미래에셋생명 — 투자설명서 (20181128)
제출인: 미래에셋생명

투자설명서
1.5
미래에셋생명

투 자 설 명 서

2018년 11월 28일

미래에셋생명보험 주식회사

미래에셋생명보험(주) 제1회 무기명식 이권부 무보증 후순위사채

금 이천억원(\200,000,000,000원)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 11월 28일

2. 모집가액 :

금 이천억원(\200,000,000,000원)

3. 청약기간 :

2018년 11월 28일

4. 납입기일 :

2018년 11월 28일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 미래에셋생명보험(주) - 서울특별시 영등포구 국제금융로 56
 KB증권(주) - 서울특별시 영등포구 여의나루로 50
 NH투자증권(주) - 서울특별시 영등포구 여의대로 60
 하나금융투자(주) - 서울특별시 영등포구 의사당대로 82

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

KB증권(주) / NH투자증권(주)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_투자설명서_181128

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

투자설명서 이용 시 유의사항 안내문

아래의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니 할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, III. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[ 국내외 경기변동에 따른 위험 ]
가.
당사가 영위하는 생명보험업은 내수산업의 성격으로 국내 경기변동에 큰 영향을 받고있습니다. 국내 경제는 세계 경제시장 및 금융시장 상황에 큰 영향을 받으며, 미국의 자국중심주의 정책 심화, 연준의 금리인상 및 유럽의 정치적 상황 등과 관련된 불확실성이 잠재되어 있습니다. 이렇듯 국내외 경기침체나 금융환경이 불안정할 경우 보유계약이 이탈하는 등 성장이 위축될 수 있으며 이는 생명보험회사들의 사업과 영업실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다는 점을 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 생명보험업계의 성장성 둔화에 따른 위험 ]
나. 국내 생명보험 시장은 2000년대 이후 종신보험, CI보험 등 선진 보장성보험 및 실적배당형(변액) 보험 및 저축성보험 확대 등의 영향으로 높은 성장세를 보여왔습니다. 다만,
최근 국내 인구 성장세 둔화 및 GDP 성장 둔화 등으로 볼 때, 성장기에서 성숙기로 진입한 것으로 판단할 수 있으며, 향후에도 높은 성장세를 나타내기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 지속적으로 국내 보험산업의 성장이 정체될 경우, 당사 영업의 성장 역시 둔화될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 수익성 악화에 따른 위험 ]
다.
중기적인 저성장 기조와 소비심리 회복 지연으로 인하여 FY2006 이후 빠른 성장을 보여왔던 저축성 보험의 수요가 과거 대비 감소할 것으로 예상되며, 보장성 보험은 사망보험의 수요가 포화상태에 도달한 것으로 판단됨에 따라 당사의 수입보험료의 성장이 지속될 수 있을지는 불확실한 상황이므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 판매채널 경쟁에 따른 위험 ]
라. 생명보험사의 경쟁력은 보험상품의 독창성 보다는 판매전략과 영업력, 우수한 인력의 확보, 브랜드인지도 등에 의해 결정되며, 보험회사의 영업성과는 판매채널의 효율성 여부에 따라 크게 좌우됩니다.
당사는 우수한 인력을 유치하기 위하여 다른 생명보험사 및 금융기관들과 경쟁하고 있으며 국내 보험 및 투자 사업이 확대됨에 따라 이러한 인력을 확보하기 위한 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보입니다. 또한, 농ㆍ축협 단위조합의 보험특례(방카슈랑스 25%룰) 기한연장과 더불어 방카슈랑스 채널 경쟁 심화 등으로 인하여 판매채널의 확대 및 다각화에 어려움을 겪는다면 당사의 수익성에 부정적 영향이 발생할 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 경쟁심화에 따른 위험 ]
마. 보험업을 영위하기 위해서는 보험업법 제9조와 보험업법 시행령 제12조의 자본금 규정을 충족해야 함과 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 높은 진입장벽으로 인한 신규 진입이 용이하지 않은 상황이지만,
방카슈랑스 등장으로 중소형사와 외국사의 점유율 증가는 기존 진입자들의 시장 내 경쟁을 심화시키고 있습니다. 이러한 시장 상황은 당사의 시장점유율과 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 규제산업으로서의 위험 ]
바.
생명보험업은 규제산업으로 생명보험회사들이 관련 법 및 RBC비율(자본적정성 지표) 산출기준 강화, 연결 RBC 제도 도입 등의 재무건전성 강화에 적절하게 대처하지 못할 경우 영업활동 및 재무현황에 부정적인 영향을 받을 수 있으니, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ IFRS17 도입 및 신지급여력비율제도(K-ICS) 도입에 따른 재무건전성 및 수익성 악화 위험]
사.
I
FRS17은 2018년 도입 후 유예기간을 거쳐 2021년 공식 적용되는 것으로 확정되었으며, IFRS17 도입으로 인한 ① 보험부채 시가평가 도입, ② 보험수익 인식방법의 변화, ③ 회계상 이익의 표시방법이 변경되게 됩니다. 이로 인해
생명보험사들은 재무건전성 및 손익구조의 변동성이 급격히 확대되어 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 것으로 예상되며, 자본 확충을 위해 다양한 조치(자본인정증권의 발행, 잉여금의 유보, 자산 매각및 증자 등)를 취할 것으로 예상
됩니다. 이처럼, 감독당국의 자본건전성 규제강화와 더불어 IFRS17 도입 등 회계기준의 변경 영향으로 인하여 보험회사의 재무구조 및 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 또한 IFRS17도입과 더불어 새롭게 변경되는
新지급여력제도(K-ICS)에 대하여 아직 확정적인 사항은 제시되지 않은 단계입니다. 금융당국은 2018년 중 영향평가를 통해 보험회사의 영향을 파악하고, 업계의견을 수렴하여 산출기준을 수정해 나갈 예정이며, 보험회사의 준비상황 및 수용가능성 등을 감안하여 동 제도가 연착륙 할 수 있도록 단계적 적용방안을 추가적으로 마련할 계획입니다.
한편, IASB는 2018년 11월 14일 런던에서 열린 이사회에서 IFRS17 도입 시기를 기존 2021년에서 2022년으로 1년 연기하는 안건을 의결하였습니다. 이에 따라
新지급여력제도(K-ICS)
시행이 연장될 가능성도 배제할 수 없습니다. 따라서 현 시점에서 IFRS17과 新지급여력제도(K-ICS)의 도입이 당사에 미치는 영향에 대하여 신뢰성있게 예측하기는 어려운 상황이며, 향후 제도의 변경에 대하여 주의깊게 모니터링할 계획입니다 

[ 생명보험업종의 고유위험 ]
아.
생명보험업은 보험영업 위험, 자산운용 위험, 유동성 위험이 존재하며, 만약, 리스크관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운용하지 못한다면 리스크 증가를 경감시키지 못할 가능성이 있으며, 이로 인해 생명보험사의 사업과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 보험사기 증가에 따른 위험 ]
자. 보험사기란 "보험회사를 기망할 의도를 가지고 허위의 보험금청구를 하는 행위" 또는 "보험증권을 소지한 자가 다른 방법에 의해서는 지불되지 않을 보험금청구에 대한 보험금을 얻기 위해 의도적으로 거짓말을 하거나 일정한 사실을 은폐하는 행위"를 의미합니다. 이러한 보험사기를 근절하기 위해 금융감독당국, 유관기관 및 각 생명보험회사가 함께 노력하고 있으나,
향후 보험사기가 지속적으로 증가할 경우, 이는 결국 타 보험계약자의 보험료 인상으로 이어질 수 있으며 보험료 인상이 정부정책 등의 영향으로 보험금 지급 증가 금액을 모두 반영하지 못한다면 생명보험회사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 자살보험금 징계에 따른 위험 ]
차. 금융감독원은 2017년 10월 19일 자살보험금 지급 문제와 관련하여 ABL생명(구.알리안츠생명)에 대해 기관주의 조치 및 과징금을 부과하고, 현대라이프, NH농협생명 등에게 과징금 부과 및 전현직 임직원에 대한 제재 사항을 통보 했으며, 2017년 3월 16일 제재심의위원회에서 자살보험금 지급 문제와 관련하여 삼성생명 등에게 기관경고 및 과징금부과를, 대표이사에 대해서는 주의적경고를 주어 경징계하였습니다.
생명보험업계는 자살보험금 사례를 통해 이미지 실추와 금전 손실을 초래 바 있으며, 이로 인해 향후 당사의 보험상품 판매에도 부정적인 영향을 미치거나 보험사의 평판리스크에 영향을 끼쳐 당사의 매출과 수익에 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 즉시연금 미지급금 관련 위험 ]
카. 2017년 6월 삼성생명 만기환급형 즉시연금 가입자가 2012년 9월에 최저보증이율을 적용한 최소보장액보다 연금액을 적게 받은 것에 대하여 금융감독원에 민원을 제기하였습니다. 이에 금융분쟁조정위원회에서는 신청인이 가입한 만기환급형 즉시연금 「약관」에서 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제한다고 명시하고 있지 않으며, 만기보험금 지급재원을 공제해서 연금을 지급하는 것으로 기재되어 있는 '보험료 및 책임준비금 산출방법서' (이하 '산출방법서')의 내용이 약관에 편입되었다고 볼 근거도 없으므로, 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제하지 않고 지급해야 한다고 판단하였습니다. 또한
금융감독원은 국내 영업 중인 생명보험사에 대하여 분쟁조정위원회의 결정과 동일하게 처리(일괄구제)하도록 분쟁조정위원회의 결정내용 처리결과를 통보하였습니다. 금융감독원의 일괄구제 권고 방침에 대하여 생명보험사들은 아직 구체적인 실행 방안을 제시하지 않고 있으나
삼성생명, 한화생명 등의 대형 보험사와 당사는 일괄지급 결정을 거부하고 법원의 판결에 따라 지급 여부를 결정한다고 밝혔습니다.
당사의 즉시연금 미지급금 규모는 200억원 가량이며 분쟁조정위원회의 권고를 거부함에 따라 당사 포함 생명보험사들의 즉시연금 지급 관련 사태는 장기화될 전망입니다. 과거 자살보험금 사태가 약 2년 소요된 점을 감안하면 즉시연금 미지급금 사태 또한 장기간 이어질 개연성이 존재하며,
향후 소송 결과에 따라 당사 역시 200억원 이상의 지급금이 발생할 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[ 자본적정성 변동에 따른 위험 ]

가.
보험업법상 보험사들은 위험기준지급여력비율을 100% 이상을 유지해야 합니다. 당사의 위험기준지급여력비율은 2018년 3분기 말 212.16%를 기록하며 보험업법상 감독기준인 100%를 상회하고 있으나, 이는 2018년 반기말 기준 생명보험사 평균인 267.60%보다는 낮은 수준입니다. 당사의 위험기준지급여력비율은 금융당국의 규제 강화 등 요인으로 인해 2014년 285.16%를 기록한 이후 지속적으로 하락
해왔습니다. 향후 2022년 도입 예정인 새로운 국제회계기준(IFRS17)에 따라 금융당국이 건전성 규제를 단계적으로 강화해 나감으로써 또는 금리상승에 따른 채권평가손실로 인한 자본(기타포괄손익누계액)의 감소, 예상치 못한 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사의 지급여력이 추가적으로 하락할 수 있습니다. 이로 인해
당사의 지급여력비율이 100%를 하회하게 될 경우 보험업감독규정에 의해 금융당국으로부터 경영개선권고를 받을 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 IFRS17 등으로 인한 중장기적인 RBC비율 하락에 대응하기 위하여 금번 후순위 공모사채 발행을 진행하며,

2
0
18년 3분기말 기준 추정 지급여력비율에 금번 후순위사채 발행 효과를 반영할 경우 추정 지급여력비율은 약 22.80%p. 증가한 234.96%로 개선될 것으로 예상
하고 있습니다. 단, 본 후순위사채 발행에 따른 보완자본 인정금액은 「보험업감독업무시행세칙」에 의거하여
후순위채무액 중 잔존만기 5년 이내인 경우에는 매년 100분의 20씩 차감되는 바, 본 사채의 잔존만기가 5년 이내가 되는 시점인 2023년 11월부터는 인정금액이 감소하며 2027년부터는 인정금액이 존재하지 않으므로, 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 시장점유율 저하 및 지위 위험 ]
나.
당사의 수입보험료 기준 시장점유율은 2014년 4.8%를 기록한 이후 점차 증가하여 2015년에 5.3%까지 상승하였다가 2016년과 2017년은 4.9%를 유지하는 등 안정적인 수준을 보였습니다. 2018년 8월 기준으로는 2017년 대비 0.4%p. 증가한 5.2%를 기록하였습니다. 2018년 8월 기준 당사의 수입보험료는 약 3조 6,262억원으로 국내 24개 생명보험사 중 5위를 기록하고 있습니다. 초회보험료 기준 당사의 판매채널을 살펴보면 2014년에는 방카슈랑스 비중이 50% 이상이었던 반면 2017년말에는 26.0%로 하락하였습니다. 2018년 8월에는 다시 방카슈랑스 비중이 42.3%로 상승하였는데, 이는 변액보험의 긍정적인 실적과 2018년 3월 중 PCA생명과 합병하면서 발생한 시너지 등에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 한편, IFRS17에 대비하여 다수의 생명보험사가
보장성보험 위주 전략으로 선회하는 등 보장성보험의 시장 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 초회보험료의 규모 또한 감소하고 있어 향후 보장성보험 내 경쟁력 유지는 쉽지 않을 전망입니다. 또
경쟁 심화 시 당사의 시장점유율 하락으로 연결되어 당사의 수익성이 감소할 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 부채비율 상승에 따른 위험 ]
다. 당사의 별도기준 부채총계는 2014년말 23조원 규모에서 2015년말 25조원 규모로 약 10.6% 증가한 반면, 2015년 중 진행한 증자로 인하여 자본총계는 1조 5,305억원에서 1조 8,545원으로 증가하여,
2015년말 기준 당사의 부채비율이 2014년말 대비 129%p. 감소
한 1,344%를 기록하였습니다.
이후 2017년말 부채비율은 1,446%까지 상승하였으며, 2018년 3분기에는 2017년말 대비 207%p. 상승한 1,653%를 기록하였는데, 이는 2018년 3월중 PCA생명과 흡수합병하면서 부채가 늘어난 것이 주요 원인입니다.
금번 후순위사채 발행으로 인하여 부채총계가 증가함에 따라 부채비율의 증가가 예상됩니다. 향후 지급여력비율의 단계적 강화 및 금융당국의 보험업 규제 강화 조치 시 보완자본을 더 늘리기 위한 신종자본증권 혹은 후순위사채 등의 추가 발행이 있을 수 있고, 이로 인해 당사의 부채비율은 추가로 상승하여 자산건전성이 악화될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[ 유동성 관련 위험 ]
라.
당사의 유동성비율은 2018년 3분기말 기준 324.34%를 기록하며 절대적인 수치 기준으로는 안정적인 상황입니다. 2014년부터 살펴보면 당사의 유동성비율은 662.68%를 기록한 이후 지속적으로 감소하는 추세를 보이며 2015년 411.58%, 2016년 298.51%, 2017년 262.82%를 기록하였지만 생명보험업계의 평균치보다 매년 높은 수치를 유지하고 있습니다. 2018년 3분기말에는 PCA생명과의 합병, 지속적인 보험료수입 유입 등을 바탕으로 전기 대비 61.52%p. 상승하였지만,
향후 예측하지 못한 환경 등의 변화로 인하여 유동성 비율이 하락하게 될 경우, 지급준비금 부족 등 가용 자금 부족에 따라 보유자산 매각, 외부차입 확대 등이 필요할 수 있습니다.
당사의 수지차비율은 2014년말에 139.13%를 기록하였으나 일반저축성보험 신계약 축소에 따른 보험료수입 감소로 인하여 매년 감소 추세를 보이며 2017년말에는 80.63%를 기록하며 같은 기간 58.5%p. 하락하였습니다.

이러한 추세는 지속되어 2018년 3분기에는 57.50%의 수지차비율을 기록
하였습니다.
이는 2018년 반기말 기준 업계 평균 수지차비율인 66.60%보다 낮은 수치이지만, 금융감독원 권고사항인 30~40% 수준을 초과하는 등 절대적인 기준으로는 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 다만,
안정적인 유동성 비율을 유지하고 있다고 하더라도 단기적으로 보험금 지급이 급증할 수 있는 보험사의 특성상 유동성 위험은 항상 존재하고 있으니, 투자자께서는 당사의 유동성 위험에 대해서 충분한 검토를 하신 후 투자판단에 임하시기 바랍니다

[
자산건전성 위험 ]
마.
당사의 2018년 3분기말 기준 운용자산(현금및예치금, 유가증권, 대출채권, 부동산)은 총 19조 5,030억원으로, 전체 자산(35조 1,205억원)의 55.53%를 차지하고 있으며, 이 중 특히 유가증권(46.25%) 및 특별계정자산(40.83%)의 비중이 높아 유가증권 및 특별계정자산의 건전성이 당사의 수익성과 재무안전성에 중대한 영향을 미칩니다.
2018년 3분기말 기준 당사가 보유한 유가증권은 16조 2,424원이며, 이 중 안전자산인 국공채가 44.25%, 그리고 특수채가 14.53%로 업계평균(2018년 반기말 기준 약 51.4%)보다 높은 수준입니다.
이렇듯 당사는 비교적 안전한 자산의 구성 비중이 크기 때문에, 당사의 국내 유가증권의 신용위험 수준은 높지 않다고 볼 수 있습니다. 그러나,
2018년 3분기말 기준 18.85%를 차지하고 있는 수익증권은 절반 이상이 해외 부동산 관련 펀드 등 변동성이 높은 자산으로 이루어져 있어
높은 시장위험이 내재되어 있는 만큼 자산이 큰 변동성을 보일 경우 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 가능성도 상존하고 있습니다. 한편, 당사가 보유하고 있는
대출채권 중 고정이하 대출채권의 비율은 2014년 1.27%에서 2015년 1.19%, 2016년 0.65%로 매 회계연도마다 감소하였으며, 2018년 3분기말에는 0.23%를 기록하며 지속적인 감소추세를 보이고 있습니다. 다만,
향후 예상치 못한 신용위험 등으로 인하여 대출 회수가 불가능한 상황이 발생할 시 당사의 재무안전성 및 수익성에 중대한 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 수익성 위험 ]
바.
생명보험사의 경영효율성 지표 중 하나인 '위험보험료 대 사망보험금 비율'은 손해율과 유사한 개념으로 해당 지표가 100%를 넘을 경우 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 더 많아 해당 생명보험사의 수익성이 좋지 않은 상황임을 의미하며, 100%를 넘지 않을 경우 고객에게 받은 위험보험료가 지급한 사망보험금 보다 더 많으므로 수익성이 좋은 상황임을 의미합니다.
당사의 경우 2014년에 94.37%를 기록하였지만, 2015년 및 2016년에 각각 86.69%, 88.15%를 기록하여 점차적으로 하락한 바 있으며, 2017년 85.13%를 기록하며 감소추세에 있습니다. 2018년 3분기에는 84.69%로 100% 미만을 기록하고 있습니다.
하지만 업계평균은 2014년 87.11%, 2015년 82.16%, 2016년 84.63% 및 2017년 81.17%를 기록하고 있으며 매년 당사의 비율과 큰 차이를 보이고 있습니다. 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 점차적으로 하락하고 있는 추세이지만, 업계평균에 비하여 아직 높은 수준을 유지
하고 있습니다. 그러나 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 여전히
100%를 하회하는 수준이므로 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 지속적으로 증가할 경우 수익성 악화될 가능성
을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 우발채무 위험 ]
사.
증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 제소된 소송사건은 총 30건이며, 소송금액은 약 55억원입니다. 또한, 당사가 원고로 제소한 소송사건은 368건이며, 소송금액은 약 124억원입니다. 당사는 피고로 제소된 건과 관련하여 소송금액 전액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있으며, 현재로서는 소송사건의 최종 결과를 예측할수는 없습니다.

한
편, 소송 사건 이외에 당사는 보험약정, 재보험협약, 주식기준보상, 금융자산양도 등에 관한 우발채무 및 약정사항들이 존재합니다. 이 중
즉시연금 일괄지급과 관련하여 2018년 7월 금융감독원의 일괄규제 적용을 발표함에 따라 당사는 보험금을 추가 지급할 가능성이 있습니다. 그러나 현재 보험금의 추가지급여부와 금액 및 지급시기를 신뢰성 있게 추정할 수 없으며 소송 결과 등에 따라 당사의 평판 하락 또는 금융당국의 제재 조치가 발생할 경우 당사의 영업활동을 위축시키는 요인으로 작용하여 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 제재 위험 ]
아.
당사는 금융감독원으로부터 최근 5년간 보험계약 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반, 계약전 알릴의무 위반, 대규모내부거래의 공시 위반, 변액보험 적합성진단 업무에 대한 내부통제 강화, 퇴직연금 사업자의 책무 위반, 적합성원칙 위반 등의 사유로 금융당국으로부터 과징금/과태료 부과, 문책, 개선, 경영유의 등의 조치를 받았습니다. 향후에도 이러한 제재가 지속적으로 발생할 경우 당사의 평판에 일부 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[ 평판 악화에 따른 위험 ]
자. 불완전판매비율은 품질보증해지 건수, 민원해지 건수, 무효건수의 합을 신계약건수로 나눈 비율로 해당 비율이 높을수록 부실판매가 많다는 것을 의미합니다. 당사 및 생명보험업계의 불완전판매비율은 계속해서 하락하는 추세를 보이고 있는데, 이는 불완전판매에 대한 사회적 관심의 증가로 금융당국의 관리감독과 함께 각 생명보험사별로 불완전판매를 방지하기 위한 내부 프로세스가 강화되었기 때문입니다.
당사의 경우 2014년에 0.92%를 기록했던 불완전판매비율이 2017년에는 0.50%로 총 0.42%p. 감소하였습니다. 2018년 상반기에는 0.18%를 기록하며 전년동기 대비 0.16%p. 감소하였습니다. 그러나 이러한 당사의 불완전판매비율 감소에도 불구하고, 2018년 상반기 기준 업계 평균 불완전판매비율은 0.16%로, 당사는 업계 평균을 소폭 상회하는 불완전판매비율을 보이고 있습니다. 향후 당사의
불완전판매비율이 경쟁사 대비 증가하게 될 경우 평판악화로 인한 수익성 감소 및 금융당국으로부터의 제재 등이 발생할 수 있으니 투자자께서는 당사의 불완전판매비율을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다. 

[ 금리 변동에 따른 위험 ]
차.
금리변동에 따른 저축성 보험상품과 고정금리형 연금상품 등의 스프레드 축소 및 운용자산에 대한 이자율차역마진은 당사의 사업과 수익실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 시장확대와 운용자산의 다변화를 통해 운용자산이익률 개선을 도모하고 있으나 장기보험 위주의 영업으로 채권, 대출 등 장기 운용자산이 차지하는 비중이 2018년 3분기 기준 93.86%를 차지하고 있어, 금리변동에 적절하게 대응하지 못할 경우 당사의 운용수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[환금성 제약에 관한 사항]
가.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나 채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 가능성이 있습니다.

[원리금 상환에 관한 사항]
나.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

[ 공모 일정 및 효력 발생에 관한 사항 ]
다.
본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 120조제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제 120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 또한, 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

[ 본 사채 후순위 특약 및 후순위자의 의무와 관련된 사항 ]
라.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 무보증 후순위사채 보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)를 제외한 발행회사에 대한 모든 일반무보증, 비후순위채권보다 후순위입니다. 동 사채의 사채권자는 본 계약의 각 조항 및 조건 등을 미래에셋생명보험(주)의 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 동 사채의 계약 제6조 후순위 특약 제2항에 따라 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 동 조항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없습니다. 또한, 동 사채의 사채권자가 미래에셋생명보험(주)에 대하여 채무를 지고 있는 경우 그 채무와 동 사채간의 상계는 불가합니다. 아울러, 동 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 합니다(단, 제3조 제9항에서 정하는 바에 따라 중도상환이 가능). 따라서 투자자께서는 상기와 같은 후순위 특약 등의 사채발행조건에 유의하시어 투자하여 주시기 바랍니다.

[ 중도상환권(Call-option) 관련 내용 ]
마.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 발행회사가 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일) 이후에「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있는 중도상환권(Call Option)이 부여되어 있습니다.
「보험업감독규정」 제7-10조 제5항을 살펴보면 1)후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있으며, 혹은 2) 다음의 i)~iv)의 조건을 모두 충족한 경우, 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있습니다. 2)의 경우, 충족하여야 하는 조건을 구체적으로 살펴보면 다음과 같습니다. i) 지급여력비율이 100% 이상이고, ii) 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액 이상이어야 하며(기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 봅니다), iii) 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있어야 하며, iv) 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정되어야 합니다. 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 요건 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 하며, 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 합니다.
따라서, 상기 중도상환 요건들이 충족되면 중도상환(Call Option)이 가능하므로, 투자자들께서는 중도상환 요건들에 관해 살펴보신 후 투자하여 주시기 바랍니다.

[ 이자율 조정에 관한 사항 ]
바.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 발행일로부터 5년째 되는 날인 이자율조정일에 이자율이 재산정되는 이자율조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함되어 있습니다. 이 경우 이자율은 i) 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. 이자율조정일에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.
이와 같이 동 후순위사채는 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날 이자율이 재조정되기 때문에 투자자께서는 이점을 유념하시고 투자하시기 바랍니다.

[ 신용등급 관련 사항 ]

사.
한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 본 사채의 신용평가등급을 AA- / Stable 로 평가하였습니다.

[ 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조 ]

아.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있어, 현재 시점에서의 평가와 향후 실제 결과가 상이하게 나타날 수 있습니다. 또한, 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증후순위사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
200,000,000,000
모집(매출)총액
200,000,000,000

발행가액
200,000,000,000
권면이자율
4.40

발행수익률
4.40
상환기일
2028년 11월 28일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행
대기업영업2부
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA- / AA-
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주))

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
-
8,500,000
85,000,000,000
인수금액의 0.25%
총액인수

대표
NH투자증권
-
8,500,000
85,000,000,000
인수금액의 0.25%
총액인수

인수
하나금융투자
-
3,000,000
30,000,000,000
인수금액의 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 11월 28일
2018년 11월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
200,000,000,000

발행제비용

722,620,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2018년 11월 02일에 KB증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 23일이며, 상장예정일은 2018년 11월 28일임.
▶ 본 사채는 후순위사채로서 후순위 특약사항이 있으므로, 아래의 특약사항을 참고하셔서 투자에 임하시기 바랍니다.
▶ 본 사채는 중도상환권(Call option)이 부여되어 있습니다. 아래의 중도상환 관련사항을 참조하시되, 관련한 자세한 사항은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항-II.증권의 주요 권리내용-1. 일반적인 사항'을 참조하여 주시기 바랍니다.

주1) 본 사채의 이자율은 사채발행일(해당일 포함)로부터 "이자율조정일"(아래에서 정의됨. 해당일 불포함)까지의 기간 동안의 이자율은 연 4.40%로 합니다.
주2) "본 사채"의 이자율은 "본 사채"의 발행일로부터 5년째 되는날(이하 "이자율조정일"이라고 한다)에 조정됩니다. 이 경우 이자율은 ⅰ) 이자율조정일 1영업일 전 민간평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ⅱ) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. "이자율조정일"에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.

※ 후순위 특약 및 후순위자의 의무

제 6 조 (후순위 특약)

1. "본 사채"에 관한 원리금지급청구권은 "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우에는 ① "발행회사"에 대한 모든 일반 무보증(그 중 본 사채와 동순위 채권 제외), 비후순위 채권보다 후순위이고, ② "본 사채"보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)보다는 선순위로 한다.

2. "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 "본 사채"와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 상기 제1항의 ② "주주의 권리"를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 "본 사채"를 상환한다.

3. "본 사채" 소지자는 본 계약의 각 조항 및 "본 사채"의 조건을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 상기 제2항에 따라 "본 사채"의 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 상기 제2항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없다.
 4. "본 사채" 소지자가 "발행회사"에 대하여 채무를 지고 있는 경우 동 채무와 "본 사채"간 상계할 수 없다.

5. "본 사채"에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 제3조 제9호에서 정하는 바에 따라 만기 전 상환할 수 있다.

6. 본 계약, 사채관리계약서, 사채원리금지급대행계약서를 포함한 관련약정에서 본 조 특약과 다른 사항을 정하고 있는 경우 본 조 특약이 우선하여 적용된다.

제 7 조 (후순위자의 의무)

1. 불이익변경의 금지

본 계약의 각 조항을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하게 변경하지 않기로 한다. 여기에서 선순위 채권자란 본 계약상의 사채 및 제6조 제1항 내지 제4항과 동일한 조건이 부가된 채권을 제외한 모든 채권을 보유하고 있는 자를 말한다.

2. 반환의무

"본 사채"의 사채권자가 제6조 제1항 내지 제4항에 따라 변제 또는 배당을 받을 수 없음에도 불구하고 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우에는 "본 사채"의 사채권자는 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에게 반환하도록 한다.

3. 상계금지

제6조 제1항 내지 제5항 상의 조건이 충족될 때까지"본 사채"의 사채권자는 본 계약상의 사채를 자동채권으로 하여 상계할 수 없다. 

※ 기
한의 이익상실 관련 조항

제 3 조 ("본 사채"의 발행조건)
16. "발행회사"의 기한의 이익상실
(1) "발행회사"는 다음 각호의 경우 "본 사채"에 관한 기한의 이익을 즉시 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에 이를 통지하여야 한다.
(가) "발행회사"가 파산 또는 청산한 경우

[사채의 중도상환(Call option)]

(1) 제1회 무보증 후순위사채의 경우 "발행회사"는 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일을 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다)과 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 본 사채의 원금과 해당 중도상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(일할 계산)를 합한 금액을 상환하여야 한다. 중도상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 중도상환일로 한다.

(2) 발행회사가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 5영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
제 1 회
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증 후순위사채

구 분
무기명식 이권부 무보증 후순위사채

권 면 총 액
200,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
4.40

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%

모집 또는 매출총액

200,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지 않음.

이자율
연리이자율(%)
4.40

변동금리부사채이자율
-

이자지급 
방법 및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환 기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 지급하고, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다. "본 사채"가 본 조 9항에 따라 중도상환 되는 경우, 발행회사는 중도상환 이후에는 이자지급의무를 부담하지 아니한다.

이자지급 기한
2019년 2월 28일, 2019년 5월 28일, 2019년 8월 28일, 2019년 11월 28일,
 2020년 2월 28일, 2020년 5월 28일, 2020년 8월 28일, 2020년 11월 28일,
 2021년 2월 28일, 2021년 5월 28일, 2021년 8월 28일, 2021년 11월 28일,
 2022년 2월 28일, 2022년 5월 28일, 2022년 8월 28일, 2022년 11월 28일,
 2023년 2월 28일, 2023년 5월 28일, 2023년 8월 28일, 2023년 11월 28일,
 2024년 2월 28일, 2024년 5월 28일, 2024년 8월 28일, 2024년 11월 28일,
 2025년 2월 28일, 2025년 5월 28일, 2025년 8월 28일, 2025년 11월 28일,
 2026년 2월 28일, 2026년 5월 28일, 2026년 8월 28일, 2026년 11월 28일,
 2027년 2월 28일, 2027년 5월 28일, 2027년 8월 28일, 2027년 11월 28일,
 2028년 2월 28일, 2028년 5월 28일, 2028년 8월 28일, 2028년 11월 28일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2018년 11월 08일 / 2018년 11월 07일

평가결과등급
AA- / AA-

주관회사의
분석
주관회사명
KB증권(주) / NH투자증권(주)

분석일자
2018년 11월 15일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2028년 11월 28일 만기에 일시 상환한다. 다만, 상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2028년 11월 28일

납 입 기 일
2018년 11월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 대기업영업2부

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 11월 02일 KB증권㈜ 및 NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 23일이며, 상장예정일은 2018년 11월 28일임.

주1) 본 사채의 이율은 사채발행일(해당일 포함)로부터 "이자율조정일"(아래에서 정의됨. 해당일 불포함)까지의 기간 동안의 이자율은 연 4.40%로 합니다.

주2) "본 사채"의 이자율은 "본 사채"의 발행일로부터 5년째 되는날(이하 "이자율조정일"이라고 한다)에 조정됩니다. 이 경우 이자율은 ⅰ) 이자율조정일 1영업일 전 민간평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ⅱ) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. "이자율조정일"에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.

본 사채는 후순위사채로서 아래와 같은 후순위 특약이 있으며 채권자는 이러한 후순위사채의 위험성을 숙지할 필요가 있습니다.

※ 후순위 특약 및 후순위자의 의무

제 6 조 (후순위 특약)

1. "본 사채"에 관한 원리금지급청구권은 "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우에는 ① "발행회사"에 대한 모든 일반 무보증(그 중 본 사채와 동순위 채권 제외), 비후순위 채권보다 후순위이고, ② "본 사채"보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)보다는 선순위로 한다.

2. "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 "본 사채"와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 상기 제1항의 ② "주주의 권리"를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 "본 사채"를 상환한다.

3. "본 사채" 소지자는 본 계약의 각 조항 및 "본 사채"의 조건을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 상기 제2항에 따라 "본 사채"의 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 상기 제2항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없다.
 4. "본 사채" 소지자가 "발행회사"에 대하여 채무를 지고 있는 경우 동 채무와 "본 사채"간 상계할 수 없다.

5. "본 사채"에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 제3조 제9호에서 정하는 바에 따라 만기 전 상환할 수 있다.

6. 본 계약, 사채관리계약서, 사채원리금지급대행계약서를 포함한 관련약정에서 본 조 특약과 다른 사항을 정하고 있는 경우 본 조 특약이 우선하여 적용된다.

제 7 조 (후순위자의 의무)

1. 불이익변경의 금지

본 계약의 각 조항을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하게 변경하지 않기로 한다. 여기에서 선순위 채권자란 본 계약상의 사채 및 제6조 제1항 내지 제4항과 동일한 조건이 부가된 채권을 제외한 모든 채권을 보유하고 있는 자를 말한다.

2. 반환의무

"본 사채"의 사채권자가 제6조 제1항 내지 제4항에 따라 변제 또는 배당을 받을 수 없음에도 불구하고 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우에는 "본 사채"의 사채권자는 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에게 반환하도록 한다.

3. 상계금지

제6조 제1항 내지 제5항 상의 조건이 충족될 때까지"본 사채"의 사채권자는 본 계약상의 사채를 자동채권으로 하여 상계할 수 없다. 

※ 기
한의 이익상실 관련 조항

제 3 조 ("본 사채"의 발행조건)
16. "발행회사"의 기한의 이익상실
(1) "발행회사"는 다음 각호의 경우 "본 사채"에 관한 기한의 이익을 즉시 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에 이를 통지하여야 한다.
(가) "발행회사"가 파산 또는 청산한 경우

[사채의 중도상환(Call option)]

(1) 제1회 무보증 후순위사채의 경우 "발행회사"는 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일을 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다)과 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 본 사채의 원금과 해당 중도상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(일할 계산)를 합한 금액을 상환하여야 한다. 중도상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 중도상환일로 한다.

(2) 발행회사가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 5영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다.

※ 보험업 감독규정
당사는 보험업을 영위하는 보험회사로서 보험업 감독규정 제7-9조에 의거하여 후순위채권을 발행할 수 있으며, 후순위채권을 발행할 경우 동 규정 제7-10조 제1항 각호의 요건을 충족하여야 합니다.

제7-9조(차입)
영 제58조제2항 및 제4항의 규정에 의하여 보험회사는 재무건전성 기준을 충족시키기 위한 경우 또는 적정한 유동성을 유지하기 위한 경우 다음 각호의 1에 해당하는 방법에 한하여 차입할 수 있다.
1. 은행으로부터의 당좌차월 
2. 환매조건부채권의 매도 
3. <삭제 2014.12.31>
4. 정부로부터의 국채인수 지원자금 차입 
5. 후순위차입 또한 후순위채권 발행(이하 "후순위채무"라 한다) 
6. 본점으로부터의 차입(외국보험회사의 국내지점에 한한다) 
7. 채권의 발행 
8. 기업어음의 발행
9. 만기의 영구성, 배당지급의 임의성, 기한부후순위채무보다 후순위인 특성을 갖는 자본증권(이하 "신종자본증권"이라 한다) <신설 2016.4.1>

제7-10조(후순위채무)
① 제7-9조제5호의 규정에 의한 후순위채무는 다음 각호의 요건을 충족하여야 한다. 
1. 차입기간 또는 만기가 5년 이상일 것 
2. 기한이 도래하기 이전에는 상환할 수 없을 것
3. 무담보 및 후순위특약(파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받은 후에야 후순위채권자의 지급청구권 효력이 발생함을 정한 특약을 말한다)조건일 것 
4. 파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받을 때까지 후순위채권자의 상계권이 허용되지 않는 조건일 것
② 감독원장은 제1항 각 호에 따른 후순위채권의 세부 발행요건을 정할 수 있다. <신설 2016.4.1>
③ 후순위채무를 통한 자금조달을 하고자 하는 보험회사는 후순위채무에 관한 다음 각호의 사항이 포함된 서류를 첨부하여 감독원장에게 미리 신고하여야 한다. <개정 2016.4.1>
1. 자금조달금액 
2. 자금공여자 
3. 자금조달금리 
4. 그 밖에 감독원장이 정한 신고서 및 신고내용과 관련 요건이 충족됨을 증명하는 자료 <개정 2016.4.1>
④ 보험회사는 후순위자금 공여자에 대한 대출 등을 통하여 후순위채무와 관련하여 직·간접적으로 지원할 수 없다. <개정 2016.4.1>
⑤ 제1항제2호의 규정에 불구하고 다음 각호의 요건을 모두 충족하거나 후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 보험회사는 감독원장의 승인을 받아 당해 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있다. <개정 2016.4.1>
1. 지급여력비율이 100% 이상일 것 
2. 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액이상일 것. 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 본다. 
3. 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있을 것
4. 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정될 것 
⑥ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 제4항에서 정하는 요건의 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 한다. <개정 2016.4.1>
⑦ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 한다. <개정 2016.4.1>

본 사채는 보험업감독규정 제7-10조 제1항 각호의 요건을 충족하고 있으며, 제7-10조 제3항에 따라 후순위채무에 관한 사항이 포함된 서류를 첨부하여 금융감독원장에게 신고하였습니다.

제7-10조 제1항 충족요건
본 사채 발행조건
충족여부

1. 차입기간 또는 만기가 5년 이상일 것
만기 10년
충족

2. 기한이 도래하기 이전에는 상환할 수 없을 것
후순위특약 제5항
충족

3. 무담보 및 후순위특약(파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받은 후에야 후순위채권자의 지급청구권 효력이 발생함을 정한 특약을 말한다)조건일 것
무보증후순위사채
후순위특약 제1항 및 제2항
충족

4. 파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받을 때까지 후순위채권자의 상계권이 허용되지 않는 조건일 것
후순위특약 제3항
충족

제7-10조 제3항 신고사항
충족여부

③ 후순위채무를 통한 자금조달을 하고자 하는 보험회사는 후순위채무에 관한 다음 각호의 사항이 포함된 서류를 첨부하여 감독원장에게 미리 신고하여야 한다.
1. 자금조달금액 
2. 자금공여자 
3. 자금조달금리 
4. 그 밖에 감독원장이 정한 신고서 및 신고내용과 관련 요건이 충족됨을 증명하는 자료
충족

2. 공모방법

- 해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 경영서비스부문대표, 경영혁신본부장, 혁신추진팀장 등
- 공동대표주관회사: 각사 대표이사, 기업금융본부장, 담당 임원 및 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 합의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정이 변경될 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

나. 공동대표주관회사의 공모희망금리 산정방식, 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식
공동대표주관회사인 KB증권(주)과 NH투자증권(주)는 미래에셋생명보험(주)의 제1회 무보증 후순위 사채 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제1회]
수요예측 공모희망금리 : 수요예측 시 공모희망금리는 연 4.00% ~ 4.60%로 합니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)과 (주2)를 참고하여주시기 바랍니다. 당사와 공동대표주관회사가 제시하는 공모희망금리밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

수요예측
참가신청
관련사항
수요예측은 "한국금융투자협회"의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 동 협회의 "K-Bond" 시스템을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

수요예측기간은 2018년 11월 20일 9시부터 16시까지 하며, 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

① 최저 신청수량: 10억원
② 최고 신청수량: 본 사채 발행예정금액
③ 수량단위: 10억원
④ 가격단위: 1bp

불가피한 상황의 경우, E-mail, Fax 및 유선전화(녹취)의 방법으로 진행할 수 있으며, 아래의 관련 사항을 참고하시기 바랍니다.
E-mail 주소 : byun.js@kbfg.com
Fax번호 : 02-6114-5700
유선전화 : 02-6114-1679

배정대상
및 기준
본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정) 및 공동대표주관회사인 KB증권(주) 및 NH투자증권(주)의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정)
① 금융투자회사는 수요예측시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니 된다.
② 금융투자회사는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다. 
③ 금융투자회사는 수요예측 참여여부, 참여시기, 참여금액, 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있으며, 수요예측에 참여한 자에 대하여는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정하여야 한다.
④ 금융투자회사는 공모채권의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영하여야 한다.

"무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정) 제3항에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정 』을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 「무보증사채 수요예측 모범규준」 및 대표주관회사 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 유효수요 결정 이후 최종 발행금리 결정시 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

대표주관회사는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 유효수요의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 기준금리 산정 근거

당사와 공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다. 

첫째, 일반적인 경우 동일 만기의 개별민평 수익률을 기준으로 발행 사채의 공모희망금리를 결정하고 있습니다. 이는 개별민평 수익률이 기발행 사채의 충분한 시장 거래를 통해 발행사의 Credit과 시장상황이 반영된 시장수익률로서 기타 수익률보다 신뢰도가 높다고 평가되기 때문입니다. 따라서 동일 만기의 개별민평 수익률을 기준으로 공모희망금리를 결정하고 수요예측 이후 최종 발행 수익률을 결정하게 됩니다. 그러나 당사의 경우 금번 공모 후순위채 발행이 초도발행이기 때문에 개별민평 수익률이 존재하지 않습니다. 따라서 개별민평 수익률을 공모희망금리의 기준금리를 결정 할 수 없었습니다.

둘째, 후순위 회사채 발행 및 유통량이 적은 점을 고려할 때, 회사채 등급민평은 선순위 사채를 위주로 평가된 등급민평이므로 등급민평을 금번 발행 후순위사채 공모희망금리의 기준금리로 삼기에는 적합하지 않다고 판단하였습니다. 일반적으로 최초 발행 또는 동일 만기의 개별민평 수익률이 존재하지 않는 사채의 경우 동일 만기 등급민평을 기준으로 공모희망금리를 결정하고 있습니다. 이는 개별민평 수익률이 존재하지 않는 상황에서 기준으로 삼을 수 있는 시장수익률 중 적정 수익률이 등급민평수익률이라고 판단하기 때문입니다. 그러나 이는 발행과 유통량이 충분한 선순위 사채의 경우에는 적합하나, 발행 및 유통량이 충분하지 않은 후순위 사채의 경우에는 선순위 사채 위주로 평가되는 등급민평 수익률을 적용하기 어렵습니다. 따라서 당사는 금번 회사채 발행 시 공모희망금리의 기준금리로 동일 만기 회사채 등급민평을 사용하지 않기로 결정하였습니다.

셋째, 일반적으로 후순위 사채 공모희망금리는 동일 만기 국고채권 수익률 및 절대금리 수익률을 기준으로 결정하고 있습니다. 이는 자본시장 전반적으로 후순위사채 공모희망금리의 기준금리를 회사채 등급민평 등 타 금리를 기준금리로 설정하는 것보다 동일 만기 국고채권 수익률 및 절대금리 수익률로 공모희망금리를 결정하는 것이 적정하다는 컨센서스를 공유하고 있는 것을 보여줍니다. 그러나 최근 미 연준의 금리인상이 대두되는 등 대내외 채권시장 환경으로 인해 채권 금리가 급변하고 있어 당사는 안정적인 공모희망금리 구간 설정을 위해 기준금리를 절대금리 수익률로 결정하였습니다. 

[최근 4개년 발행 후순위사채 공모희망금리]

발행사채
발행일
공모희망금리

한화손해보험 제11회 무보증 후순위사채
2018년 10월 31일
4.10% ~ 4.50%

케이디비생명보험 제7회 무보증 후순위사채
2018년 09월 20일
4.90% ~ 5.50%

동양생명보험 제1회 무보증 후순위사채
2018년 09월 06일
3.80% ~ 4.40%

신한생명보험 제1회 무보증 후순위사채
2018년 06월 12일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

롯데손해보험 제5회 무보증 후순위사채
2017년 11월 30일
4.60% ~ 5.00%

현대해상 제2-1회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

현대해상 제2-2회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

현대해상 제2-3회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

동부화재 제1-1회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

동부화재 제1-2회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

동부화재 제1-3회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

농협생명보험 제1-1회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

농협생명보험 제1-2회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

농협생명보험 제1-3회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +100bp ~ 140bp

농협손해보험 제1회 무보증 후순위 사채
2016년 09월 20일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +230bp ~ 270bp

한화손해보험 제8회 무보증 후순위사채
2016년 06월 07일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +260bp ~ 300bp

현대해상 제1-1회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +120bp ~ 150bp

현대해상 제1-2회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +120bp ~ 150bp

현대해상 제1-3회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 120bp

케이디비생명보험 제5회 무보증 후순위사채
2015년 10월 08일
4.10% ~ 4.30%

메리츠화재 제2회 무보증 후순위사채
2015년 09월 09일
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +80bp ~ 100bp

(출처 : 금융감독원 전자공시시스템 , 2014.11.15 ~ 2018.11.15)

주) 직접공모 제외

(주2) 공모희망금리 산정 근거

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스채권평가(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 "AA-" 등급 5년 및 10년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")은 다음과 같습니다.

[기준일 : 2018년 11월 15일] (단위 : %)

구 분
한국자산평가(주)
키스채권평가(주)
나이스채권평가(주)
(주)에프앤자산평가
4사 민평

"AA- 등급" 5년 만기
등급민평
2.650
2.646
2.658
2.659
2.653

"AA- 등급" 10년 만기
등급민평
3.554
3.554
3.544
3.555
3.551

(출처 : 본드웹)

② 위 ① 의 등급민평 금리와 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 5년 및 10년 만기 국고채권 개별민평(이하 "국고채권") 수익률간의 스프레드

[기준일 : 2018년 11월 15일] (단위 : %, %p)

만 기
국고채권
"AA-" 등급민평의
"국고채권" 대비 스프레드

5년
2.071
0.582

10년
2.231
1.32

③ 최근 6개월간(2018.05.15~2018.11.15) 국고채권 대비 등급민평 추이

[5년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]
5년 만기 "AA-"등급 회사채 민평수익률과 5년 만기 국고채권 수익률의 스프레드는 평균 0.560%p. 수준을 보였으며, 최소 0.518%p.에서 최대 0.589%p. 차이를 보였습니다.

(단위 : %)

일자
5년 만기 "AA-" 등급민평
5년 만기 국고채권
Spread(%p.)

등급민평- 국고채권

2018-11-15
2.653
2.071
0.582

2018-11-14
2.624
2.038
0.586

2018-11-13
2.633
2.055
0.578

2018-11-12
2.632
2.045
0.587

2018-11-09
2.645
2.069
0.576

2018-11-08
2.667
2.087
0.580

2018-11-07
2.665
2.089
0.576

2018-11-06
2.699
2.116
0.583

2018-11-05
2.687
2.109
0.578

2018-11-02
2.696
2.118
0.578

2018-11-01
2.661
2.080
0.581

2018-10-31
2.655
2.066
0.589

2018-10-30
2.625
2.039
0.586

2018-10-29
2.559
1.997
0.562

2018-10-26
2.640
2.079
0.561

2018-10-25
2.657
2.099
0.558

2018-10-24
2.687
2.142
0.545

2018-10-23
2.689
2.133
0.556

2018-10-22
2.722
2.163
0.559

2018-10-19
2.688
2.142
0.546

2018-10-18
2.685
2.125
0.560

2018-10-17
2.722
2.183
0.539

2018-10-16
2.764
2.217
0.547

2018-10-15
2.779
2.224
0.555

2018-10-12
2.784
2.233
0.551

2018-10-11
2.754
2.190
0.564

2018-10-10
2.792
2.245
0.547

2018-10-08
2.832
2.286
0.546

2018-10-05
2.816
2.269
0.547

2018-10-04
2.797
2.242
0.555

2018-10-02
2.744
2.182
0.562

2018-10-01
2.750
2.195
0.555

2018-09-28
2.730
2.175
0.555

2018-09-27
2.747
2.193
0.554

2018-09-21
2.770
2.221
0.549

2018-09-20
2.795
2.233
0.562

2018-09-19
2.739
2.177
0.562

2018-09-18
2.701
2.152
0.549

2018-09-17
2.692
2.135
0.557

2018-09-14
2.674
2.124
0.550

2018-09-13
2.633
2.083
0.550

2018-09-12
2.607
2.062
0.545

2018-09-11
2.636
2.092
0.544

2018-09-10
2.622
2.083
0.539

2018-09-07
2.624
2.081
0.543

2018-09-06
2.634
2.085
0.549

2018-09-05
2.626
2.081
0.545

2018-09-04
2.654
2.101
0.553

2018-09-03
2.653
2.103
0.550

2018-08-31
2.650
2.113
0.537

2018-08-30
2.718
2.179
0.539

2018-08-29
2.707
2.161
0.546

2018-08-28
2.712
2.172
0.540

2018-08-27
2.709
2.178
0.531

2018-08-24
2.709
2.173
0.536

2018-08-23
2.713
2.174
0.539

2018-08-22
2.713
2.169
0.544

2018-08-21
2.679
2.132
0.547

2018-08-20
2.715
2.184
0.531

2018-08-17
2.734
2.208
0.526

2018-08-16
2.786
2.268
0.518

2018-08-14
2.808
2.288
0.520

2018-08-13
2.798
2.280
0.518

2018-08-10
2.786
2.263
0.523

2018-08-09
2.812
2.290
0.522

2018-08-08
2.848
2.321
0.527

2018-08-07
2.866
2.326
0.540

2018-08-06
2.884
2.338
0.546

2018-08-03
2.909
2.361
0.548

2018-08-02
2.920
2.362
0.558

2018-08-01
2.930
2.375
0.555

2018-07-31
2.921
2.360
0.561

2018-07-30
2.928
2.368
0.560

2018-07-27
2.918
2.359
0.559

2018-07-26
2.888
2.323
0.565

2018-07-25
2.894
2.323
0.571

2018-07-24
2.913
2.344
0.569

2018-07-23
2.895
2.320
0.575

2018-07-20
2.885
2.315
0.570

2018-07-19
2.906
2.329
0.577

2018-07-18
2.893
2.319
0.574

2018-07-17
2.908
2.334
0.574

2018-07-16
2.904
2.328
0.576

2018-07-13
2.917
2.341
0.576

2018-07-12
2.909
2.331
0.578

2018-07-11
2.870
2.301
0.569

2018-07-10
2.914
2.346
0.568

2018-07-09
2.929
2.353
0.576

2018-07-06
2.922
2.352
0.570

2018-07-05
2.910
2.334
0.576

2018-07-04
2.926
2.348
0.578

2018-07-03
2.958
2.378
0.580

2018-07-02
2.916
2.340
0.576

2018-06-29
2.929
2.352
0.577

2018-06-28
2.930
2.354
0.576

2018-06-27
2.941
2.364
0.577

2018-06-26
2.971
2.403
0.568

2018-06-25
2.968
2.399
0.569

2018-06-22
2.981
2.399
0.582

2018-06-21
2.969
2.392
0.577

2018-06-20
2.987
2.411
0.576

2018-06-19
2.986
2.417
0.569

2018-06-18
3.028
2.451
0.577

2018-06-15
3.049
2.467
0.582

2018-06-14
3.077
2.502
0.575

2018-06-12
3.067
2.497
0.570

2018-06-11
3.077
2.499
0.578

2018-06-08
3.050
2.485
0.565

2018-06-07
3.097
2.522
0.575

2018-06-05
3.073
2.497
0.576

2018-06-04
3.078
2.504
0.574

2018-06-01
3.054
2.479
0.575

2018-05-31
3.047
2.479
0.568

2018-05-30
3.053
2.488
0.565

2018-05-29
3.048
2.479
0.569

2018-05-28
3.063
2.497
0.566

2018-05-25
3.053
2.482
0.571

2018-05-24
3.048
2.480
0.568

2018-05-23
3.069
2.513
0.556

2018-05-21
3.088
2.532
0.556

2018-05-18
3.059
2.514
0.545

2018-05-17
3.108
2.551
0.557

2018-05-16
3.113
2.566
0.547

2018-05-15
3.149
2.593
0.556

(출처 : 본드웹)

[10년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]
10년 만기 "AA-"등급 회사채 민평수익률과 10년 만기 국고채권 수익률의 스프레드는 평균 1.313%p. 수준을 보였으며, 최소 1.296%p.에서 최대 1.326%p. 차이를 보였습니다.

(단위 : %)

일자
10년 만기 "AA-" 등급민평
10년 만기 국고채권
Spread(%p.)

등급민평- 국고채권

2018-11-15
3.551
2.231
1.320

2018-11-14
3.518
2.195
1.323

2018-11-13
3.528
2.211
1.317

2018-11-12
3.531
2.210
1.321

2018-11-09
3.544
2.233
1.311

2018-11-08
3.569
2.257
1.312

2018-11-07
3.570
2.259
1.311

2018-11-06
3.612
2.295
1.317

2018-11-05
3.594
2.279
1.315

2018-11-02
3.601
2.283
1.318

2018-11-01
3.574
2.251
1.323

2018-10-31
3.566
2.243
1.323

2018-10-30
3.543
2.221
1.322

2018-10-29
3.482
2.171
1.311

2018-10-26
3.559
2.248
1.311

2018-10-25
3.577
2.269
1.308

2018-10-24
3.606
2.309
1.297

2018-10-23
3.611
2.307
1.304

2018-10-22
3.646
2.344
1.302

2018-10-19
3.627
2.318
1.309

2018-10-18
3.604
2.293
1.311

2018-10-17
3.637
2.341
1.296

2018-10-16
3.680
2.380
1.300

2018-10-15
3.687
2.380
1.307

2018-10-12
3.707
2.399
1.308

2018-10-11
3.673
2.361
1.312

2018-10-10
3.718
2.413
1.305

2018-10-08
3.751
2.453
1.298

2018-10-05
3.755
2.453
1.302

2018-10-04
3.755
2.445
1.310

2018-10-02
3.688
2.371
1.317

2018-10-01
3.692
2.384
1.308

2018-09-28
3.667
2.357
1.310

2018-09-27
3.677
2.375
1.302

2018-09-21
3.721
2.412
1.309

2018-09-20
3.741
2.428
1.313

2018-09-19
3.686
2.374
1.312

2018-09-18
3.648
2.337
1.311

2018-09-17
3.638
2.316
1.322

2018-09-14
3.623
2.309
1.314

2018-09-13
3.575
2.262
1.313

2018-09-12
3.563
2.254
1.309

2018-09-11
3.583
2.273
1.310

2018-09-10
3.565
2.258
1.307

2018-09-07
3.575
2.268
1.307

2018-09-06
3.588
2.274
1.314

2018-09-05
3.579
2.269
1.310

2018-09-04
3.624
2.298
1.326

2018-09-03
3.617
2.292
1.325

2018-08-31
3.626
2.311
1.315

2018-08-30
3.676
2.367
1.309

2018-08-29
3.677
2.362
1.315

2018-08-28
3.669
2.354
1.315

2018-08-27
3.676
2.371
1.305

2018-08-24
3.689
2.381
1.308

2018-08-23
3.707
2.395
1.312

2018-08-22
3.714
2.402
1.312

2018-08-21
3.690
2.381
1.309

2018-08-20
3.716
2.407
1.309

2018-08-17
3.737
2.431
1.306

2018-08-16
3.775
2.475
1.300

2018-08-14
3.800
2.503
1.297

2018-08-13
3.801
2.505
1.296

2018-08-10
3.799
2.490
1.309

2018-08-09
3.824
2.521
1.303

2018-08-08
3.866
2.557
1.309

2018-08-07
3.872
2.557
1.315

2018-08-06
3.880
2.561
1.319

2018-08-03
3.891
2.580
1.311

2018-08-02
3.888
2.574
1.314

2018-08-01
3.900
2.589
1.311

2018-07-31
3.885
2.567
1.318

2018-07-30
3.886
2.573
1.313

2018-07-27
3.885
2.571
1.314

2018-07-26
3.866
2.550
1.316

2018-07-25
3.861
2.546
1.315

2018-07-24
3.886
2.575
1.311

2018-07-23
3.857
2.535
1.322

2018-07-20
3.839
2.522
1.317

2018-07-19
3.857
2.540
1.317

2018-07-18
3.847
2.530
1.317

2018-07-17
3.867
2.552
1.315

2018-07-16
3.860
2.546
1.314

2018-07-13
3.874
2.556
1.318

2018-07-12
3.864
2.542
1.322

2018-07-11
3.824
2.512
1.312

2018-07-10
3.866
2.553
1.313

2018-07-09
3.873
2.558
1.315

2018-07-06
3.871
2.555
1.316

2018-07-05
3.865
2.545
1.320

2018-07-04
3.865
2.547
1.318

2018-07-03
3.893
2.577
1.316

2018-07-02
3.848
2.530
1.318

2018-06-29
3.873
2.556
1.317

2018-06-28
3.879
2.558
1.321

2018-06-27
3.894
2.576
1.318

2018-06-26
3.927
2.618
1.309

2018-06-25
3.919
2.605
1.314

2018-06-22
3.932
2.608
1.324

2018-06-21
3.914
2.594
1.320

2018-06-20
3.931
2.618
1.313

2018-06-19
3.931
2.620
1.311

2018-06-18
3.970
2.650
1.320

2018-06-15
3.996
2.672
1.324

2018-06-14
4.030
2.711
1.319

2018-06-12
4.032
2.721
1.311

2018-06-11
4.048
2.732
1.316

2018-06-08
4.024
2.714
1.310

2018-06-07
4.070
2.750
1.320

2018-06-05
4.036
2.716
1.320

2018-06-04
4.054
2.733
1.321

2018-06-01
4.021
2.703
1.318

2018-05-31
4.014
2.695
1.319

2018-05-30
4.014
2.697
1.317

2018-05-29
4.006
2.693
1.313

2018-05-28
4.041
2.726
1.315

2018-05-25
4.039
2.716
1.323

2018-05-24
4.039
2.720
1.319

2018-05-23
4.059
2.747
1.312

2018-05-21
4.084
2.769
1.315

2018-05-18
4.069
2.765
1.304

2018-05-17
4.116
2.796
1.320

2018-05-16
4.101
2.794
1.307

2018-05-15
4.133
2.814
1.319

(출처 : 본드웹)

④ 중도상환권(Call-Option) 부여 고려

본 사채는 발행 후 5년 시점에 보험업감독규정 제7-10조 제5항에 따라 일정요건을 충족할 경우 금융감독원장의 승인을 받아 중도상환(Call-Option)이 가능합니다. 중도상환권리(Call-Option) 실행에 여부에 따라 만기가 5년(발행 후 5년 되는 시점에 상환)인 후순위 사채가 될 가능성이 존재하므로, 본 사채 공모희망금리밴드는 국고채권 현황 등을 고려하여 만기 차이(만기 10년과 5년)로 인하여 발생하는 금리 차이를 반영하여 산정 하였습니다.

10년 만기 국고채권의 수익률과 5년 만기 국고채권 수익률의 스프레드는 평균 0.201%p. 수준을 보였으며, 최소 0.156%p.에서 최대 0.251%p. 차이를 보였습니다.

(단위: %)

일자
10년 만기 국고채권
5년 만기 국고채권
Spread

10년 - 5년

2018-11-15
2.231
2.071
0.160

2018-11-14
2.195
2.038
0.157

2018-11-13
2.211
2.055
0.156

2018-11-12
2.210
2.045
0.165

2018-11-09
2.233
2.069
0.164

2018-11-08
2.257
2.087
0.170

2018-11-07
2.259
2.089
0.170

2018-11-06
2.295
2.116
0.179

2018-11-05
2.279
2.109
0.170

2018-11-02
2.283
2.118
0.165

2018-11-01
2.251
2.080
0.171

2018-10-31
2.243
2.066
0.177

2018-10-30
2.221
2.039
0.182

2018-10-29
2.171
1.997
0.174

2018-10-26
2.248
2.079
0.169

2018-10-25
2.269
2.099
0.170

2018-10-24
2.309
2.142
0.167

2018-10-23
2.307
2.133
0.174

2018-10-22
2.344
2.163
0.181

2018-10-19
2.318
2.142
0.176

2018-10-18
2.293
2.125
0.168

2018-10-17
2.341
2.183
0.158

2018-10-16
2.380
2.217
0.163

2018-10-15
2.380
2.224
0.156

2018-10-12
2.399
2.233
0.166

2018-10-11
2.361
2.190
0.171

2018-10-10
2.413
2.245
0.168

2018-10-08
2.453
2.286
0.167

2018-10-05
2.453
2.269
0.184

2018-10-04
2.445
2.242
0.203

2018-10-02
2.371
2.182
0.189

2018-10-01
2.384
2.195
0.189

2018-09-28
2.357
2.175
0.182

2018-09-27
2.375
2.193
0.182

2018-09-21
2.412
2.221
0.191

2018-09-20
2.428
2.233
0.195

2018-09-19
2.374
2.177
0.197

2018-09-18
2.337
2.152
0.185

2018-09-17
2.316
2.135
0.181

2018-09-14
2.309
2.124
0.185

2018-09-13
2.262
2.083
0.179

2018-09-12
2.254
2.062
0.192

2018-09-11
2.273
2.092
0.181

2018-09-10
2.258
2.083
0.175

2018-09-07
2.268
2.081
0.187

2018-09-06
2.274
2.085
0.189

2018-09-05
2.269
2.081
0.188

2018-09-04
2.298
2.101
0.197

2018-09-03
2.292
2.103
0.189

2018-08-31
2.311
2.113
0.198

2018-08-30
2.367
2.179
0.188

2018-08-29
2.362
2.161
0.201

2018-08-28
2.354
2.172
0.182

2018-08-27
2.371
2.178
0.193

2018-08-24
2.381
2.173
0.208

2018-08-23
2.395
2.174
0.221

2018-08-22
2.402
2.169
0.233

2018-08-21
2.381
2.132
0.249

2018-08-20
2.407
2.184
0.223

2018-08-17
2.431
2.208
0.223

2018-08-16
2.475
2.268
0.207

2018-08-14
2.503
2.288
0.215

2018-08-13
2.505
2.280
0.225

2018-08-10
2.490
2.263
0.227

2018-08-09
2.521
2.290
0.231

2018-08-08
2.557
2.321
0.236

2018-08-07
2.557
2.326
0.231

2018-08-06
2.561
2.338
0.223

2018-08-03
2.580
2.361
0.219

2018-08-02
2.574
2.362
0.212

2018-08-01
2.589
2.375
0.214

2018-07-31
2.567
2.360
0.207

2018-07-30
2.573
2.368
0.205

2018-07-27
2.571
2.359
0.212

2018-07-26
2.550
2.323
0.227

2018-07-25
2.546
2.323
0.223

2018-07-24
2.575
2.344
0.231

2018-07-23
2.535
2.320
0.215

2018-07-20
2.522
2.315
0.207

2018-07-19
2.540
2.329
0.211

2018-07-18
2.530
2.319
0.211

2018-07-17
2.552
2.334
0.218

2018-07-16
2.546
2.328
0.218

2018-07-13
2.556
2.341
0.215

2018-07-12
2.542
2.331
0.211

2018-07-11
2.512
2.301
0.211

2018-07-10
2.553
2.346
0.207

2018-07-09
2.558
2.353
0.205

2018-07-06
2.555
2.352
0.203

2018-07-05
2.545
2.334
0.211

2018-07-04
2.547
2.348
0.199

2018-07-03
2.577
2.378
0.199

2018-07-02
2.530
2.340
0.190

2018-06-29
2.556
2.352
0.204

2018-06-28
2.558
2.354
0.204

2018-06-27
2.576
2.364
0.212

2018-06-26
2.618
2.403
0.215

2018-06-25
2.605
2.399
0.206

2018-06-22
2.608
2.399
0.209

2018-06-21
2.594
2.392
0.202

2018-06-20
2.618
2.411
0.207

2018-06-19
2.620
2.417
0.203

2018-06-18
2.650
2.451
0.199

2018-06-15
2.672
2.467
0.205

2018-06-14
2.711
2.502
0.209

2018-06-12
2.721
2.497
0.224

2018-06-11
2.732
2.499
0.233

2018-06-08
2.714
2.485
0.229

2018-06-07
2.750
2.522
0.228

2018-06-05
2.716
2.497
0.219

2018-06-04
2.733
2.504
0.229

2018-06-01
2.703
2.479
0.224

2018-05-31
2.695
2.479
0.216

2018-05-30
2.697
2.488
0.209

2018-05-29
2.693
2.479
0.214

2018-05-28
2.726
2.497
0.229

2018-05-25
2.716
2.482
0.234

2018-05-24
2.720
2.480
0.240

2018-05-23
2.747
2.513
0.234

2018-05-21
2.769
2.532
0.237

2018-05-18
2.765
2.514
0.251

2018-05-17
2.796
2.551
0.245

2018-05-16
2.794
2.566
0.228

2018-05-15
2.814
2.593
0.221

(출처 : 본드웹)

⑤ 최근 4개년 발행 "AA등급(AA- ~ AA+)" 보험사 후순위 공모사채 발행사례

공모희망금리 산정에 있어서 최근 4년간 A등급(AA- ~ AA+)의 보험사 후순위 공모사채 발행사례를 검토하였습니다. 발행사례는 아래와 같으며, 해당 만기 국고채 +0.80%p. ~ +1.80%p.와 같이 공모희망금리를 산정한 경우와 4% 이상의 절대금리 밴드구간을 공모희망금리로 산정한 사례가 있습니다. 발행내역은 아래와 같습니다.

[최근 4개년 발행 "AA등급(AA- ~ AA+)" 보험사 후순위 공모사채 발행내역]

(단위 : 억원, %, 년)

발행사채
발행일
만기일
등급
공모희망금리

한화손해보험 제11회 무보증 후순위사채
2018년 10월 31일
2028년 10월 31일
AA-
4.10% ~ 4.50%

동양생명보험 제1회 무보증 후순위사채
2018년 09월 06일
2028년 09월 06일
AA0
3.80% ~ 4.40%

신한생명보험 제1회 무보증 후순위사채
2018년 06월 12일
2028년 06월 12일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

현대해상 제2-1회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
2024년 05월 26일
AA0
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

현대해상 제2-2회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
2027년 05월 26일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

현대해상 제2-3회 무보증 후순위사채
2017년 05월 26일
2027년 05월 26일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

동부화재 제1-1회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
2024년 05월 25일
AA0
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

동부화재 제1-2회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
2027년 05월 25일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

동부화재 제1-3회 무보증 후순위사채
2017년 05월 25일
2027년 05월 25일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 140bp

농협생명보험 제1-1회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
2024년 04월 28일
AA+
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

농협생명보험 제1-2회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
2027년 04월 28일
AA+
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +130bp ~ 180bp

농협생명보험 제1-3회 무보증 후순위 사채
2017년 04월 28일
2027년 04월 28일
AA+
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +100bp ~ 140bp

한화손해보험 제8회 무보증 후순위 사채
2016년 06월 07일
2023년 06월 07일
AA-
4.15% ~ 4.35%

현대해상 제1-1회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
2022년 10월 21일
AA0
5년 만기 국고채권 금리 수익률 +120bp ~ 150bp

현대해상 제1-2회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
2025년 10월 21일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +120bp ~ 150bp

현대해상 제1-3회 무보증 후순위사채
2015년 10월 21일
2025년 10월 21일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +90bp ~ 120bp

케이디비생명보험 제5회 무보증 후순위사채
2015년 10월 08일
2022년 10월 08일
AA0
4.10% ~ 4.30%

메리츠화재 제2회 무보증 후순위사채
2015년 09월 09일
2025년 09월 09일
AA0
10년 만기 국고채권 금리 수익률 +80bp ~ 100bp

(출처 : 금융감독원 전자공시시스템 , 2014.11.15 ~ 2018.11.15)

주) 직접공모 제외

⑥ 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 2015년 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. 한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년만에 다시 금리 인하가 단행되며 저금리 기조가 이어졌습니다.

그러나 이후, 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고 미국 연준은 물가지수 및 고용지수가 점진적으로 목표수준에 근접함에 따라 2016년 12월 FOMC에서 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월, 12월 및 2018년 3월, 6월, 9월에 걸쳐 여섯 차례 추가 인상을 실시함에 따라 미국의 기준금리는 2.00%~2.25% 수준까지 상승하였습니다. 또한 연준은 2018년 하반기 또 한 차례 기준금리 인상을 예고함에 따라 2018년 말 기준금리 전망치는 2.25%~2.5%까지 상승할 전망입니다.

한편 한국은행은 국내경기의 회복세, 예상되는 미국의 금리 인상 등을 근거로 국내 기준금리를 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 2018년 3월 및 6월 FOMC에서 이루어진 미국의 금리 인상에 따라 한ㆍ미 기준금리가 역전이 심화되어 7월 및 8월에 열린 금통위에서 기준금리 인상 여부에 큰 관심을 가지기 시작하였습니다. 하지만 2018년 8월 금통위에서도 미ㆍ중 무역분쟁, 신흥국 금융불안 등 대내외 여건으로 인한 불확실성 등을 이유로 기준금리를 1.50%로 동결하였습니다. 이주열 총재는 향후 주요국의 통화정책 정상화 속도 등을 지켜보며 신중히 기준금리를 인상하겠다는 입장을 피력했습니다. 이후 미국은 2018년 9월 26일 FOMC에서 다시 한 번 금리를 0.25%p. 인상하여 2.00%~2.25% 수준까지 상승하였습니다. 이에 따라 2018년 금통위에서는 기준금리 인상 가능성이 높았지만, 기준 금리 동결을 발표하며 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상된 뒤 제자리에 머물고 있습니다. 이번 금리 동결은 경제성장률 전망을 낮출 정도로 경기가 부진한 상황에서 금리를 올리는 것이 부담이라는 판단에서 나온 것으로 분석되고 있습니다. 

이렇듯 한·미 기준금리가 역전된 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 개선흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 따라 2018년 하반기에 미국과 한국의 추가적인 기준금리 인상이 예견되는 상황이나, 금통위에서 언급된 가계부채와 관련한 금융안정 리스크 등을 고려할 때 그 시기와 강도는 점쳐지기 어려운 상황입니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

<최종 공모희망금리 결정>

금번 발행예정인 제1회 무보증 후순위 공모사채의 수요예측시 공모희망금리 밴드는 "공동대표주관회사"와 "발행회사"가 협의하여 연 4.00%~4.60%로 최종 결정하였습니다. 

[최종 공모희망금리밴드]

연 4.00% ~ 4.60%

당사와 공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단, 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 유효수요와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는「무보증사채 수요예측 모범규준」및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2018년 11월 22일에 공시할 예정입니다.

다. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 제1회]

(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

-
10
13
1
-
-
24

수량

-
840
1,900
200
-
-
2,940

경쟁율

-
0.84:1
1.90:1
0.20:1
-
-
2.94:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제1회]

(단위 : %, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

3.99
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.70%
50
1.70%
포함

4.00
-
-
1
10
2
500
1
200
-
-
-
-
4
710
24.15%
760
25.85%
포함

4.09
-
-
2
350
-
-
-
-
-
-
-
-
2
350
11.90%
1,110
37.76%
포함

4.10
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.70%
1,160
39.46%
포함

4.19
-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
0.68%
1,180
40.14%
포함

4.30
-
-
-
-
3
500
-
-
-
-
-
-
3
500
17.01%
1,680
57.14%
포함

4.31
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.40%
1,780
60.54%
포함

4.39
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.40%
1,880
63.95%
포함

4.40
-
-
1
150
1
100
-
-
-
-
-
-
2
250
8.50%
2,130
72.45%
포함

4.41
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.70%
2,180
74.15%
포함

4.46
-
-
1
150
-
-
-
-
-
-
-
-
1
150
5.10%
2,330
79.25%
포함

4.47
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
0.34%
2,340
79.59%
포함

4.50
-
-
-
-
3
400
-
-
-
-
-
-
3
400
13.61%
2,740
93.20%
포함

4.55
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.40%
2,840
96.60%
포함

4.60
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.40%
2,940
100.00%

포함

합계
-
-
10
840
13
1,900
1
200
-
-
-
-
24
2,940
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함 
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회 차 : 제1회]

(단위: %, 억원)

회사
3.99
4.00
4.09
4.10
4.19
4.30
4.31
4.39
4.40
4.41
4.46
4.47
4.50
4.55
4.60
합계

기관투자자 1
50

50

기관투자자 2

300

300

기관투자자 3

200

200

기관투자자 4

200

200

기관투자자 5

10

10

기관투자자 6

200

200

기관투자자 7

150

150

기관투자자 8

50

50

기관투자자 9

20

20

기관투자자 10

200

200

기관투자자 11

200

200

기관투자자 12

100

100

기관투자자 13

100

100

기관투자자 14

100

100

기관투자자 15

150

150

기관투자자 16

100

100

기관투자자 17

50

50

기관투자자 18

150

150

기관투자자 19

10

10

기관투자자 20

200

200

기관투자자 21

100

100

기관투자자 22

100

100

기관투자자 23

100

100

기관투자자 24

100
100

합계
50
710
350
50
20
500
100
100
250
50
150
10
400
100
100
2,940

누적 합계
50
760
1,110
1,160
1,180
1,680
1,780
1,880
2,130
2,180
2,330
2,340
2,740
2,840
2,940
-

라. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영 내용

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
[본 사채의 발행금액 결정]
- 제1회 무보증 후순위사채 : 2,000억원
(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 1,000억원)

[수요예측 신청현황]

제1회 무보증 후순위사채
- 총 참여신청금액: 2,940억원
- 총 참여신청범위: 3.99% ~ 4.60%
- 총 참여신청건수: 24건

본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 공동대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 공동대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 

[ 제1회 무보증 후순위사채 ]

(1) 본 사채의 이자율은 사채발행일(해당일 포함)로부터 "이자율조정일"(아래에서 정의됨. 해당일 불포함)까지의 기간 동안의 이자율은 연 4.40%로 합니다.

(2) 본 사채의 이자율은 본 사채의 발행일로부터 5년째 되는날'(이하 "이자율조정일"이라고 한다)에 조정됩니다. 이 경우 이자율은 i) 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다.

(3) 이자율조정일에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. "공동대표주관회사"는 집합투자업자가 수요예측에 참여하고자 하는 경우 해당 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 참여하도록 하여야 한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.
(1) 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.

(2) 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 시스템을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2018년 11월 20일 09시부터 16시까지로 한다.

4. "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리: 
 수요예측시 공모희망금리는 연 4.00% ~ 4.60%로 한다.
5. "수요예측"에 따른 배정은 한국금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정한다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 "본 사채"의 발행 금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "공동대표주관회사"는 "인수단"에게 이를 통지해야 하며 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.

9. "공동대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여 행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.

10. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

11. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

12. "공동대표주관회사"는 집합투자업자의 경우 수요예측 참여시 고유재산, 투자일임재산 등 참여재산을 구분하여 접수하여야 한다.

13. "공동대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

14. "공동대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 수요예측 종료 후, 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우에도 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

15. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 발행일로부터 3년 이상 보관하여야 한다.

나. 청약 및 배정

1. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지
2. 청약기간 : 2018년 11월 28일 09시부터 12시까지

3. 청약방법

① 소정의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인하여 청약취급처에서 청약한다.

② 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약을 할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 한다.

③ "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

(가) 교부장소 : 인수단 본ㆍ지점

(나) 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

(다) 교부일시 : 2018년 11월 28일

(라) 기타사항

1) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 "투자설명서"를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부받지 않고 청약에 참여하고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

2) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

④ 청약단위: 최저청약금액은 10억원으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 한다.또한, 청약자 1인당 '본 사채'에 청약하는 청약총액은 '본 사채'의 권면총액을 초과하지 못한다.

⑤ 청약증거금: 청약증거금은 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 한다. “본 사채”의 청약증거금은 2018년 11월 28일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하고, 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.

⑥ 청약취급처 : "인수단"의 본점

⑦ 동 조 제3항에 따라 청약서를 송부한 청약자는 당일 16시까지 청약증거금을 납부한다.

4. 배정방법

① 수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다. 
 ② 상기 제1호의 방법으로 "수요예측 참여자"에게 배정한 금액이 총 청약금액이 발행금액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자, 기관투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 아래의 방법에 따른다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 본 채권의 배정은 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며, "무보증사채 수요예측 모범규준" 에 따라, 본 채권 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다.
 (가) "수요예측 참여자"인 기관투자자: "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정한다. 이때 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액, 참여시기 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정한다. 
 (나) "수요예측 참여자"가 아닌 기관투자자 및 전문투자자: 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자 별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.
 (다) 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다.
 1) 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.
 2) 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약 단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
 (라) 배정단위: 권면금액은 일만원 단위로 하되, 최저배정금액은 10억원으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 한다.
③ 상기 제1호 내지 제2호의 배정에도 불구하고 미달 금액(이하 "잔액인수금액"이라 한다)이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대하여는 "인수단"의 협의에 따라 청약금액 및 청약미달금액을 배정하며, 각 "인수단"은 배정된 청약미달금액에 대해서는 자기의 계산으로 인수한다. 단, 총 금액은 각 "인수단"의 총액인수 물량 범위를 초과할 수 없다. 
④ "인수단"은 상기 제3호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.
⑤ "본 사채"의 "인수단"은 "공동대표주관회사"가 납입일 당일 미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채를 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임하며, "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.
⑥ 사채금 납입일 : 2018년 11월 28일

⑦ "본 사채"의 발행일 : 2018년 11월 28일

⑧ "본 사채"의 납입을 맡을 기관 : 신한은행 대기업영업2부

⑨ 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 "한국예탁결제원"으로 하며, 등록필증은 "한국예탁결제원"에서 정한 양식으로 한다.

⑩ 등록청구: 각 "인수단"은 인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표2매(각2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여 "발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 "한국예탁결제원"에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 본 인수계약서 제17조 제2항에 따라 "공동대표주관회사" 중 NH투자증권(주)에게 위임한다.

다. 청약단위
최저청약금액은 일십억원으로 하며, 일십억원 이상은 일십억원 단위로 한다.

라. 청약기간

청약기간
시 작 일
2018년 11월 28일 09시

종 료 일
2018년 11월 28일 12시

마. 청약증거금
본 사채의 청약증거금은 2018년 11월 28일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하고, 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다. 

바. 청약취급장소
"인수단"의 본점 

사. 납입을 맡을 기관
(주)신한은행 대기업영업2부

아. 상장일정
(1) 상장신청예정일 : 2018년 11월 23일
(2) 상장예정일 : 2018년 11월 28일

자. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

차. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니한다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 미래에셋생명보험(주)이 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않았을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행(신한은행, 우리은행, KB국민은행, KEB하나은행, NH농협은행, KDB산업은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[ 제1회 ]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

KB증권(주)
00164876
서울시 영등포구 여의나루로 50
85,000,000,000
0.25
총액인수

NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
85,000,000,000
0.25
총액인수

하나금융투자(주)
00113465
서울시 영등포구 의사당대로 82
30,000,000,000
0.25
총액인수

나. 사채의 관리

[ 제1회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
관리금액 및 수수료율
관리조건

명칭
고유번호
관리금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
서울시 영등포구 여의나루로4길 23
200,000,000,000
10,000,000
-

다. 특약사항
"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 18 조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 다만, 금융감독원이나 한국거래소에 공시한 경우에는 "인수단"에게 통보한 것으로 간주한다.

1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때
2. "발행회사"의 영업의 중요한 일부 또는 영업 전부의 변경 또는 정지
3. "발행회사"의 영업목적의 변경
4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 등 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때
5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때
6. "발행회사" 자본총액의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때
7. "발행회사" 자본총액의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
8. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

사채종류
회차
발행금액
이자율
만기일
옵션관련사항

무보증 후순위사채
제1회
2,000

4.40%

주1), 주2)

2028년 11월 28일
주3)

주1)
본 사채의 이자율은 사채발행일(해당일 포함)로부터 "이자율조정일"(아래에서 정의됨. 해당일 불포함)까지의 기간 동안의 이자율은 연 4.40%로 합니다.

주2)
"본 사채"의 이자율은 "본 사채"의 발행일로부터 5년째 되는날(이하 "이자율조정일"이라고 한다)에 조정된다. 이 경우 이자율은 ⅰ) 이자율조정일 1영업일 전 민간평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ⅱ) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. "이자율조정일"에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.

주3)

제1회 무보증 후순위사채의 경우 "발행회사"는 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일을 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다)과 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있습니다. 이 경우 발행회사는 본 사채의 원금과 해당 중도상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(일할 계산)를 합한 금액을 상환하여야 합니다. 중도상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 중도상환일로 합니다. "발행회사"가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 5영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항

사채관리계약서 제1-2조 제15호 (기한의 이익상실)

가. "발행회사"가 파산 또는 청산한 경우에 "발행회사"는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "사채관리회사"에게 통지하여야 한다.
나. "본 사채"에 대하여 위 가항에 따라 기한의 이익이 상실된 경우, "발행회사"는 사채원리금 전액(기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자액을 포함)을 지급하여야 하며, 이에 더하여 본조 제12호에 따른 연체이자를 지급하여야 한다. 이 때 기한의 이익이 상실된 날을 그 지급일로 본다.

다. 당사가 발행하는 제1회 무보증 후순위사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 후순위 공모사채이며, Call-Option이 부여되어 있습니다.

[사채의 중도상환(Call option)] (본 건 인수계약서 상 기재 내용)

(1) 제1회 무보증 후순위사채의 경우 "발행회사"는 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일을 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다)과 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 본 사채의 원금과 해당 중도상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(일할 계산)를 합한 금액을 상환하여야 한다. 중도상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 중도상환일로 한다.

(2) 발행회사가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 5영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다.

※ 보험업 감독규정
당사는 보험업을 영위하는 보험회사로서 보험업 감독규정 제7-9조에 의거하여 후순위채권을 발행할 수 있으며, 후순위채권을 발행할 경우 동 규정 제7-10조 제1항 각호의 요건을 충족하여야 합니다. 

제7-9조(차입)
영 제58조제2항 및 제4항의 규정에 의하여 보험회사는 재무건전성 기준을 충족시키기 위한 경우 또는 적정한 유동성을 유지하기 위한 경우 다음 각호의 1에 해당하는 방법에 한하여 차입할 수 있다.
1. 은행으로부터의 당좌차월 
2. 환매조건부채권의 매도 
3. <삭제 2014.12.31>
4. 정부로부터의 국채인수 지원자금 차입 
5. 후순위차입 또한 후순위채권 발행(이하 "후순위채무"라 한다) 
6. 본점으로부터의 차입(외국보험회사의 국내지점에 한한다) 
7. 채권의 발행 
8. 기업어음의 발행
9. 만기의 영구성, 배당지급의 임의성, 기한부후순위채무보다 후순위인 특성을 갖는 자본증권(이하 "신종자본증권"이라 한다) <신설 2016.4.1>

제7-10조(후순위채무)
① 제7-9조제5호의 규정에 의한 후순위채무는 다음 각호의 요건을 충족하여야 한다. 
1. 차입기간 또는 만기가 5년 이상일 것 
2. 기한이 도래하기 이전에는 상환할 수 없을 것
3. 무담보 및 후순위특약(파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받은 후에야 후순위채권자의 지급청구권 효력이 발생함을 정한 특약을 말한다)조건일 것 
4. 파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받을 때까지 후순위채권자의 상계권이 허용되지 않는 조건일 것
② 감독원장은 제1항 각 호에 따른 후순위채권의 세부 발행요건을 정할 수 있다. <신설 2016.4.1>
③ 후순위채무를 통한 자금조달을 하고자 하는 보험회사는 후순위채무에 관한 다음 각호의 사항이 포함된 서류를 첨부하여 감독원장에게 미리 신고하여야 한다. <개정 2016.4.1>
1. 자금조달금액 
2. 자금공여자 
3. 자금조달금리 
4. 그 밖에 감독원장이 정한 신고서 및 신고내용과 관련 요건이 충족됨을 증명하는 자료 <개정 2016.4.1>
④ 보험회사는 후순위자금 공여자에 대한 대출 등을 통하여 후순위채무와 관련하여 직·간접적으로 지원할 수 없다. <개정 2016.4.1>
⑤ 제1항제2호의 규정에 불구하고 다음 각호의 요건을 모두 충족하거나 후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150% 이상인 경우에 보험회사는 감독원장의 승인을 받아 당해 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있다. <개정 2016.4.1>
1. 지급여력비율이 100% 이상일 것 
2. 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액 이상일 것. 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 본다. 
3. 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있을 것
4. 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정될 것 
⑥ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 제4항에서 정하는 요건의 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 한다. <개정 2016.4.1>
⑦ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 한다. <개정 2016.4.1>

라. 본 사채는 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

마. 본 사채는 후순위사채로서 본 사채에 관한 원리금 지급 청구권은 발행회사에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차 및 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우에는 본 사채보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)을 제외한 발행회사의 모든 일반 무보증, 비후순위채권보다 후순위입니다. 따라서 투자자께서는 본 사채의 후순위 특약사항 등의 사채발행조건에 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

※ 후순위 특약 및 후순위자의 의무
(본 건 인수계약서 상 기재 내용)

제 6 조 (후순위 특약)

1. "본 사채"에 관한 원리금지급청구권은 "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우에는 ① "발행회사"에 대한 모든 일반 무보증(그 중 본 사채와 동순위 채권 제외), 비후순위 채권보다 후순위이고, ② "본 사채"보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)보다는 선순위로 한다.

2. "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 "본 사채"와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 상기 제1항의 ② "주주의 권리"를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 "본 사채"를 상환한다.

3. "본 사채" 소지자는 본 계약의 각 조항 및 "본 사채"의 조건을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 상기 제2항에 따라 "본 사채"의 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 상기 제2항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없다.
 4. "본 사채" 소지자가 "발행회사"에 대하여 채무를 지고 있는 경우 동 채무와 "본 사채"간 상계할 수 없다.

5. "본 사채"에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 제3조 제9호에서 정하는 바에 따라 만기 전 상환할 수 있다.

6. 본 계약, 사채관리계약서, 사채원리금지급대행계약서를 포함한 관련약정에서 본 조 특약과 다른 사항을 정하고 있는 경우 본 조 특약이 우선하여 적용된다.

제 7 조 (후순위자의 의무)

1. 불이익변경의 금지

본 계약의 각 조항을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하게 변경하지 않기로 한다. 여기에서 선순위 채권자란 본 계약상의 사채 및 제6조 제1항 내지 제4항과 동일한 조건이 부가된 채권을 제외한 모든 채권을 보유하고 있는 자를 말한다.

2. 반환의무

"본 사채"의 사채권자가 제6조 제1항 내지 제4항에 따라 변제 또는 배당을 받을 수 없음에도 불구하고 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우에는 "본 사채"의 사채권자는 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에게 반환하도록 한다.

3. 상계금지

제6조 제1항 내지 제5항 상의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"의 사채권자는 본 계약상의 사채를 자동채권으로 하여 상계할 수 없다.

바. 발행회사의 의무
사채관리계약서상 발행회사의 의무
("사채관리계약서 제2-1조, 제2-2조, 제2-3조, 제2-4조, 제2-5조")

※ 발행회사의 의무

[사채관리계약서 제2-1조, 제2-2조, 제2-3조, 제2-4조, 제2-5조]

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)
① "발행회사"는 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② "발행회사"는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 "본 사채"에 관한
지급대행계약에 따라
지급대행자

인

신
한은행 대기업 영업2부 지점
에
기한이 도래한
원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "발행회사"는 이를 "사채관리회사"에게 통지하여야 한다.

③ "발행회사"가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제12호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 15호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일) 다음 날부터 기산하여 이를 실제 지급일까지 계산한다.

제2-2조(조달자금의 사용)
① "발행회사"는 "본 사채"의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조

제14호
에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② "발행회사"는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "사채관리회사"에게 통지하여야 한다.

제2-3조(사채관리계약이행상황보고서)
①"발행회사"는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 "본 사채"와 관련하여 <별첨1> 양식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 "사채관리회사"에게 제출하여야 한다.

②제1항의『사채관리계약이행상황보고서』에는 "발행회사"의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,『사채관리계약이행상황보고서 』의 내용이 "발행회사"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③ "발행회사"는 제1항의『사채관리계약이행상황보고서』에 "발행회사"의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ "사채관리회사"는『사채관리계약이행상황보고서』를 "사채관리회사"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-4조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① "발행회사"는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "사채관리회사"에게 통지하여야 한다.
② "발행회사"가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 "사채관리회사"에게 통지하여야한다.
③ "발행회사"는 '기한이익상실사유'의 발생 또는 '기한이익상실 원인사유'가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 "사채관리회사"에게 통지하여야 한다.

④ "발행회사"는 "본 사채" 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "사채관리회사"에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ "사채관리회사"는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환액'의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-5조(발행회사의 책임)
"발행회사"가 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "사채관리회사" 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "발행회사"는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 11월 16일 한국예탁결제원와 맺은 사채관리계약과 관련하여 회사의 파산, 해산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적 유효한 명령이나 결정을 내린경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사에 관한 사항

- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 

[ 제1회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
서울특별시 영등포구 여의나루로4길 23
200,000,000,000
10,000,000
-

- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리회사의 사채관리실적 (신고서제출전일 기준)

구분
실적

2015년
2016년
2017년
2018년

계약체결 건수
60건
29건
43건
42건

계약체결 위탁금액
10조 5,550억원
6조 3,900억원
9조 3,200억원
9조 7,700억원

(3) 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원
증권등록부 회사채관리팀
051-519-1819/1824

나. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조", 제4-2조")

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① "사채관리회사"는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다.

단, 1)사채권자집회의 결의가 있거나 2)단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의 2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어,
이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "사채관리회사"는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "사채관리회사"가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "발행회사"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "사채관리회사"가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "사채관리회사"는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "사채관리회사"는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류/가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. "발행회사"가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 "사채관리회사"는 "본 사채"의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상/재판외의 행위를 할 수 있다.

③ "사채관리회사"는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급 채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : "발행회사"의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 또는 화해 등
3. 본 사채 전부에 관한 소송행위 또는 채무자 회생 및 파산에 관한 절차에 속하는 행위(단, 본 조 제1항 및 제2항에 해당하는 행위를 제외한다)

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "사채관리회사"가 지출하는 모든 비용은 이를 "발행회사"의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "사채관리회사"는 "발행회사"로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "사채관리회사"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "발행회사"로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "발행회사"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "사채관리회사"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "사채관리회사"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ "발행회사" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "사채관리회사"는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "발행회사"로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "사채관리회사"는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ "사채관리회사"는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "발행회사"가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "사채관리회사"는 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "사채관리회사"는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "발행회사"가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "사채관리회사"는 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "사채관리회사"가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 "사채관리회사"에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "사채관리회사"가 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "사채관리회사"는 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 "사채관리회사"는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "발행회사"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "발행회사"는 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. "발행회사"가 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 "발행회사"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "발행회사"가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "발행회사"는 이를 부담하지 아니한다.

⑤ "발행회사"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "발행회사"는 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "발행회사"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

다. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조, 제4-4조") 

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① "발행회사"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "사채관리회사"는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

②

제1-2조

제15호
에
따라

"발행회사"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "발행회사"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "사채관리회사"가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. 

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① "발행회사"가 "사채관리회사"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "사채관리회사"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "사채관리회사"가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 "발행회사"가 "사채관리회사"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 '기한이익상실사유'의 발생이나 기타 "발행회사"의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "사채관리회사"가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② "사채관리회사"는 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ "사채관리회사"가 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

라. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항("사채관리계약서 제4-6조")

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① "사채관리회사"는 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "사채관리회사"가 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "사채관리회사"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "사채관리회사"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "사채관리회사"는 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "사채관리회사"는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는"사채관리회사"의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "발행회사"와 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 "발행회사"가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ "사채관리회사"가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ "사채관리회사"는 "발행회사"와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ "사채관리회사"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

마. 사채관리회사인 한국예탁결제원는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구.사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

바. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 미래에셋생명보험(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

(1) 보험관련 주요용어 등

주요 용어
설명

수입보험료
보험회사가 일정기간 중 또는 한 회계연도 중에 받아들인 보험료

초회보험료
보험계약 상 보험료 납입의무에 의해 최초로 납입되는 보험료

계속보험료
분할지급되는 보험료 중 제2회 이후의 보험료

월납초회보험료
일시납을 제외하고 고객이 보험 가입 후 첫 달에 낸 보험료

보장성보험
만기에 환급되는 보험금이 납입보험료를 초과하지 않는 보험

저축성보험
만기에 환급되는 보험금이 납입보험료를 초과하는 보험

변액보험
다수의 보험계약자가 납입하는 보험료 중 저축보험료를 따로 분리하여 주식이나 국채, 공채, 사채 등 수익성이 높은 투자대상에 투자하여 그 투자수익을 보험계약자의환급금(해약환급금 또는 만기환급금)에 반영하는 한편, 투자수익의 성과에 따라 보험금 지급사유 발생시 지급되는 보험금액이 변동되는 보험

일반계정
상품별로 자금의 운용내역을 구분하지 않고 통합 운영하는 정액보험의 회계계정으로 퇴직보험, 세제지원연금저축, 변액보험처럼 관련 법령으로 특별계정을 설치하여 운용하도록 한 상품을 제외한 것

특별계정
퇴직연금이나 변액보험 등 특정상품에 운용되는 자금을 독자적으로 관리하기 위해서 생명보험회사가 일반계정과는 다르게 운영하는 계정

방카슈랑스
은행과 보험사간의 업무제휴협정을 체결하여 은행을 통해 보험상품을 판매하는 것

GA(General Agent)
보험사업자와는 독립된 별개의 모집전문조직으로서 보험사업자와 대등한 위치에서 보험대리점계약을 체결하고 그 계약의 내용에 따라 보험모집업무를 하고 보험사업자로부터 일정률의 수수료를 반대급부로 받는 법인

경험생명표
생명보험회사를 비롯하여 그 밖의 보험단체의 피보험자 집단의 사망경험을 통계적으로 분석해서 작성한 사망표

책임준비금
보험약관에 정한 제지급 조건의 이행을 위해 장래에 있을 사망 및 만기보험금 등의 지급을 위하여 미리 받은 순보험료를 예정이율로 증식 적립한 금액

보험료적립금
장래에 있을 보험금 및 제 지급금의 지급을 위해 순보험료를 예정이율로 증식한 금액을 적립한 것

순보험료
영업보험료 중 예정위험률과 예정이율에 의해 산출된 부분으로서 장래 보험금 지급의 재원이 되는 보험료이며, 순보험료는 위험보험료와 저축보험료로 구분

위험보험료
순보험료 중 사망보험금, 장해보험금 등 생명보험에서 보장하는 각종 위험보험금의재원이 되는 보험료

저축보험료
생명보험이나 장기손해보험과 같은 장기성보험료에서, 위험보험료와 더불어 순보험료를 구성하는 것인데, 매년 결산에 의거하여 다음연도로 이월되어, 책임준비금으로서 적립되는 부분으로 주로 만기보험금을 지급하기 위한 재원으로 적립

지급여력(RBC)비율

지급여력금액 / 위험기준지급여력기준금액

: 예상 밖의 손실이 발생하거나 자산가치가 하락하더라도 보험계약자에 대한 채무를 충분히 이행할 수 있도록 보유하고 있는 재무적 능력을 의미

현금수지차비율

현금수지차 / 보유보험료

(보험회사의 수입 대비 지급금의 정도를 나타내는 것으로 보험 회사의 유동성을 판단하는 지표)

유동성비율

유동성자산 / 평균지급보험금

(기업의 단기에 부담해야 하는 부채에 대한 변제능력을 평가하는 지표)

(2) 보험상품의 분류

보험상품이란 위험 보장을 목적으로 우연한 사건 발생에 관하여 금전 및 그 밖의 급여를 지급할 것을 약정하고 대가를 수수하는 계약으로서, 보험업법에서는 보험상품을 생명보험상품, 손해보험상품, 제3보험상품으로 분류하고 있습니다.

구분

보험업법 상 정의

보험 종목

생명보험상품

위험보장을 목적으로 사람의 생존 또는 사망에 관하여 약정한 금전 및 그 밖의 급여를 지급할 것을 약속하고 대가를 수수하는 계약

생명보험, 연금보험(퇴직보험 포함) 등

손해보험상품

위험보장을 목적으로 우연한 사건(질병, 상해 및 간병은 제외)으로 발생하는 손해에 관하여 금전 및 그밖의 급여를 지급할 것을 약속하고 대가를 수수하는 계약

화재, 해상, 자동차, 보증, 재보험, 책임, 기술, 권리, 도난, 유리, 동물, 원자력,
비용, 날씨 등

제3보험상품

위험보장을 목적으로 사람의 질병/상해 또는 이에 따른 간병에 관하여 금전 및 급여를 지급할 것을 약속하고 대가를 수수하는 계약

상해보험, 질병보험, 간병보험 등

(출처 : 보험업법)

(3) 생명보험의 개요

생명보험과 손해보험은 우연한 사고 발생으로 야기되는 경제생활의 불안을 경감시켜주는 보험의 고유한 특성인 위험보장 기능이 공통적으로 존재합니다. 한편, 제3보험은 사람의 생존과 사망에 관한 보험사고를 대상으로 하지 않고 있다는 점에서 생명보험은 아니며, 실제로 발생한 손해액을 지급하지 않는다는 점에서 손해보험에 속한다고 볼 수도 없습니다. 한편, 상법에서는 보험계약을 손해보험과 인보험으로 분류하고있으며, 손해보험은 화재, 운송, 해상, 책임, 자동차보험으로 인보험은 생명보험과 상해보험으로 재분류하고 있습니다.

생명보험이란 보험회사가 보험계약자로부터 약정한 보험료를 받고 피보험자의 생존 또는 사망에 관하여 우연한 사고가 생길 경우 일정한 금액을 지급하기로 약정함으로써 효력이 생기는 인보험계약을 말합니다. 생명보험은 사람의 생사를 보험사고로 하고 보험사고가 발생할 경우 손해의 유무나 다소를 불문하고 일정한 금액을 지급하는 정액보험이란 점에서 손해보험계약과는 다릅니다.

생명보험상품은 보험금의 지급 대상이 되는 보험사고가 생존이냐, 사망이냐에 따라 생존보험, 사망보험, 그리고 두 가지가 혼합된 형태의 생사혼합보험으로 분류될 수 있으며, 가입 목적에 따라 보장성보험, 저축성보험으로 분류될 수 있습니다.

생명보험상품은 수지상등의 원칙과 대수의 법칙에 의해 개발되며, 예정위험률, 예정이율, 예정사업비율의 3요소로 구성이 되는데, 그 계산법과 산출방법이 복잡하여 고도의 전문성과 수리적인 업무능력을 요한다는 특징을 가집니다.

또한 보험은 사회 구성원의 경제적 안정화에 기여하게 되므로 사회 전체의 안전망 역할을 하고 있습니다. 따라서 사회적으로 필요하다고 판단될 경우 국가가 직접 공적보험을 운영하기도 하고, 금융당국이 민영보험사에 대해 엄격하게 규제감독 하는 등 타산업과 비교할 때 공공성이 강조되는 산업이기도 합니다.

일반적으로 보장성보험과 같은 경우 소비자가 상품에서 보장하는 위험에 대해 필요성을 크게 인식하지 못하기 때문에, 대개 소비자가 '사는 상품'이 아닌 보험회사가 '파는 상품'이라고 인식되어 있습니다. 따라서 보험산업은 Push 산업의 특성을 가지며, 이에 따라 산업 내에서 판매조직의 중요성이 강하다는 특성을 갖게 됩니다.

[ 국내외 경기변동에 따른 위험 ]

가.
당사가 영위하는 생명보험업은 내수산업의 성격으로 국내 경기변동에 큰 영향을 받고있습니다. 국내 경제는 세계 경제시장 및 금융시장 상황에 큰 영향을 받으며, 미국의 자국중심주의 정책 심화, 연준의 금리인상 및 유럽의 정치적 상황 등과 관련된 불확실성이 잠재되어 있습니다. 이렇듯 국내외 경기침체나 금융환경이 불안정할 경우 보유계약이 이탈하는 등 성장이 위축될 수 있으며 이는 생명보험회사들의 사업과 영업실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다는 점을 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

상법에서는 보험계약을 손해보험과 인보험으로 분류하고 있으며, 인보험은 생명보험과 상해보험으로 재분류하고 있습니다. 생명보험 산업은 특정된 우연한 사고에 관련하는 경제상의 불안정을 제거, 경감하기 위하여 다수의 경제주체(기업, 개인 등)가 결합해서 합리적인 계산에 따라 공동적인 준비를 하는 사회 경제적 제도를 업으로 영위하는 산업입니다. 또한, 미래의 위험발생가능성을 현재가치로 환산하여 보험료에 반영하는 산업으로 사회 전반적인 리스크관리 능력과 정확한 예측 및 분석기법 등을 필요로 하고 있는 산업입니다.

생명보험은 사망, 질병, 장해사고에 대해 사회보장제도의 부족한 부분을 보험회사가 보험계약자로부터 약정한 보험료를 받고 피보험자의 생사(生死)에 관하여 우연한 사고가 생길 경우에 일정한 금액을 지급하기로 약정함으로써 효력이 생기는 인(人)보험계약으로 공공적인 특성이 강하며, 따라서 정부의 규제를 가장 많이 받는 산업 중 하나입니다. 당사가 영위하고 있는 생명보험업은 전형적인 내수산업으로 GDP성장률 등 경기변동에 의한 영향이 크게 나타납니다. 당사의 사업은 상당 부분이 국내 개인고객들에게 의존하고 있으므로 국내 개인고객에게 영향을 미치는 국내경기, 실업률, 금리, 부동산 시장, 소비자 지출, 규제환경 등의 변화는 개개인들의 생명보험 상품 수요의 증가 또는 감소로 이어질 수 있으며 이는 당사에 영업실적 및 재무상황에 영향을 미칠 수 있습니다. 

국내 경기는 경제 구조 특성 상 세계 경제에 대한 의존도가 높아 세계 경제시장 및 글로벌 금융시장 상황에 따라 영향을 받고 있습니다. 국내 경제성장률은 2008년 글로벌 금융위기로 인해 2008~2009년 침체된 모습을 보였다가 2010년에 회복되는 모습을 나타내었으나, 2011년 이후 세계 각국의 경기회복 노력에도 불구하고 본격적인 회복세에 진입하지 못하고 미국의 경기침체 우려, 그리스를 중심으로 한 유럽의 재정위기 등 세계경제의 불확실성으로 인해 국내 경기도 재차 둔화되는 모습을 보였습니다. 2013년에 정부의 재정과 세제, 정책금융 등을 통해 경기회복을 위해 노력하여 2014년 국내 경제성장률이 3.3%를 기록하며 다소 개선되는 모습을 보였습니다. 그러나, 2015년에 글로벌 경제 불확실성으로 인해 수출이 감소되는 등 대외부문 회복세가 둔화되고 메르스 사태 등으로 인해 내수부문도 위축되면서 경기회복세가 다시 둔화되었고, 2016년에도 내수부문 위축으로 인해 경기회복세는 나아지지 못했습니다. 2017년 들어 선진국 중심으로 글로벌 경기는 점차 회복세를 보이고 있으나, 장기간 이어진 경기침체로 실물경기 둔화와 주요국 통화정책 변동 등 금융시장의 불확실성이 여전히 지속되고 있는 것으로 판단됩니다. 

한편, 2018년 10월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면, 세계 경제는 2017년의 성장세가 지속될 것이며, 2018년 ~ 2019년의 경제 성장률은 2010년 ~ 2011년 이후 가장 높은 수준을 유지할 것이라고 전망하였습니다. 그러나 세계 경제의 확장세는 지역별로 상이(less balanced)하며, 중기(2019년 3.7% → 2012년 3.6%)에 경제 성장률은 감소할 것으로 예상했습니다. 또한 하방리스크로써 무역 긴장의 고조와 펀더멘탈이 약한 신흥국 중심의 자본유출 등의 위험요인이 본격적으로 가시화될 것이라고 분석했습니다. 

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %)

경제성장률

2017년

2018년

2019년

18.7월

(A)

18.10월

(B)

조정폭

(B-A)

18.7월

(C)

18.10월

(D)

조정폭

(D-C)

세계

3.7
3.9
3.7
△0.2
3.9
3.7
△0.2

선진국

(소비자물가)

2.3
(1.7)
2.4
(2.2)
2.4
(2.0)
0.0
(△0.2)
2.2
(2.2)
2.1
(1.9)
△0.1
(△0.3)

미국

2.2

2.9

2.9

0.0

2.7

2.5

△0.2

유로존

2.4

2.2

2.0

△0.2

1.9

1.9

0.0

독일

2.5

2.2

1.9

△0.3

2.1

1.9

△0.2

프랑스

2.3

1.8

1.6

△0.2

1.7

1.6

△0.1

이탈리아

1.5

1.2

1.2

0.0

1.0

1.0

0.0

스페인

3.0

2.8

2.7

△0.1

2.2

2.2

0.0

일본

1.7

1.0

1.1

0.1

0.9

0.9

0.0

영국

1.7

1.4

1.4

0.0

1.5

1.5

0.0

캐나다

3.0

2.1

2.1

0.0

2.0

2.0

0.0

기타 선진국

2.6

2.8

2.4

△0.4

2.7

2.2

△0.5

한국

3.1

3.0

2.8

△0.2

2.9

2.6

△0.3

신흥개도국

(소비자물가)

4.7

(4.3)

4.9

(4.4)

4.7

(5.0)

△0.2

(0.6)

5.1

(4.4)

4.7

(5.2)

△0.4

(0.8)

중국

6.9

6.6

6.6

0.0

6.4

6.2

△0.2

인도

6.7

7.3

7.3

0.0

7.5

7.4

△0.1

브라질

1.0

1.8

1.4

△0.4

2.5

2.4

△0.1

러시아

1.5

1.7

1.7

0.0

1.5

1.8

0.3

남아공

1.3

1.5

0.8

△0.7

1.7

1.4

△0.3

(출처 : 2018년 10월 IMF 세계경제전망보고서)
주) 한국은 7월 IMF 세계경제전망보고서에 포함되지 않아서 7월 IMF의 G20 Surveillance Note 수치를 사용

각 지역별로 살펴보면 선진국의 경우 2018년은 기존 7월 전망이었던 2.4%를 유지하였지만 2019년은 기존 7월 전망 대비 0.1%p. 하향 조정하였습니다. 구체적으로 살펴보면 2018년 미국은 7월 전망과 마찬가지로 2.9%를 예상하며 견조한 성장을 이어나갈 것으로 전망하였지만, 유로존의 경우 2018년 상반기 실적이 예상보다 감소하여 유로존, 독일, 프랑스, 스페인의 경우 7월 전망 대비 각각 0.2%p., 0.3%p., 0.2%p., 0.1%p. 감소한 2.0%, 1.9%, 1.6%, 그리고 2.7%로 전망하였습니다. 신흥개도국의 경우 긴축적 금융여건과 지정학적 긴장 등으로 인하여 일부 국가들의 경제성장률 전망치가 하향조정되어 7월 전망 대비 0.2%p. 하락한 4.7%를 기록하였습니다. 또한 한국은 7월 보고서에는 포함되지 않았으나 금번 보고서에는 포함되어 2018년과 2019년 각각 2.8%, 2.6% 성장할 것으로 전망하였습니다.

아울러, 2018년 10월 발표된 한국은행의 경제전망보고서에 따르면, 국내 경제성장률은 2018년과 2019년 모두 2.7%를 나타낼 것으로 전망되고 있습니다. 한국은행은 2018년 중 국내 경제가 세계 경제 회복세 지속으로 수출 호조가 이어지고 정부 정책 영향 등으로 민간 소비의 증가세가 확대되면서 견실한 성장세를 지속할 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 보고서에 따르면 향후 성장 경로에는 상/하방 리스크가 혼재하고 있으며, 하방 리스크 요인으로는 보호무역주의 확산에 따른 교역환경 악화, 주요국의 통화정책 정상화 가속에 따른 금융여건 악화, 고용 개선세 미흡에 따른 내수 회복세 약화 등이 있습니다.

[ 한국은행 국내 경제 전망 ]

(단위 : %)

구분
2017년
2018년
2019년(e)

연간
상반
하반(e)
연간(e)
상반
하반
연간

GDP
3.1
2.8
2.6
2.7
2.7
2.6
2.7

민간소비
2.6
3.2
2.3
2.7
2.4
2.9
2.7

설비투자
14.6
1.9
-2.5
-0.3
2.2
2.9
2.5

상품수출
3.8
2.8
4.2
3.5
3.4
3.0
3.2

상품수입
7.4
2.5
1.7
2.1
2.0
3.3
2.7

(출처 : 한국은행 경제전망보고서(2018.10))

생명보험업이 경기에 영향을 받는다는 것은 다음에서 확인할 수 있는데, 지난 2017년 11월 Swiss Re에서 발간한 "Global Insurance Review 2017 & Outlook 2018/19" 보고서에 따르면 세계 생명보험료는 2016년 기준 약 2% 수준에서 2017년 기준 약 3%대로 증가할 전망입니다. 이는 상기 IMF의 GDP전망에서도 알 수 있듯이 북미지역 및 유로존이 견조한 성장세를 보이는 것에 기인합니다.

[ 세계 생명보험료 추이 ]

생명보험프리미엄시장추이_투설.jpeg
생명보험프리미엄시장추이_투설

(출처 : Global Insurance Review 2017 & Outlook 2018/19 (2017.10))

세계 경제의 회복세가 완만하게 이루어질 것으로 전망되는 가운데, 국내 경제는 IMF의 경제성장률 예상치와 한국은행 경제성장률 전망으로 비추어 볼때, 세계경제와 동일한 상승기조를 보일 것으로 기대되고 있습니다. 그러나 미국의 규제정책 및 자국중심주의 정책 심화, 브렉시트 협상, 각종 지정학적 위험과 더불어 영국의 가계 실질소득 감소에 따른 민간소비 둔화, 인도의 화폐개혁 및 통합부가세 도입으로 인한 경제활동 둔화 등의 세계 경제 성장률을 둔화시킬 요인들도 산재되어 있습니다. 이러한 글로벌 경제성장 둔화와 대외 경제여건 변동성 증가가 나타날 경우 한국경제의 특성상 국내 경기 회복 및 경제성장 제한이 발생할 가능성이 있을 것으로 예상됩니다. 내수산업 성격과 경기 후행적 특성을 가진 생명보험업은 경기침체나 금융환경이 불안정할 경우 보유계약이 이탈하는 등 성장이 위축될 수 있으며 이는 생명보험회사들의 사업과 영업실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높은 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 생명보험업계의 성장성 둔화에 따른 위험 ]

나. 국내 생명보험 시장은 2000년대 이후 종신보험, CI보험 등 선진 보장성보험 및 실적배당형(변액) 보험 및 저축성보험 확대 등의 영향으로 높은 성장세를 보여왔습니다. 다만,
최근 국내 인구 성장세 둔화 및 GDP 성장 둔화 등으로 볼 때, 성장기에서 성숙기로 진입한 것으로 판단할 수 있으며, 향후에도 높은 성장세를 나타내기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 지속적으로 국내 보험산업의 성장이 정체될 경우, 당사 영업의 성장 역시 둔화될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

국내 생명보험 시장은 FY2003 이후 경기 안정화 기조와 보험에 대한 소비자의 인식 개선으로 생명보험에 대한 경기민감도가 하락하였고, 부실생명보험사의 인수합병에 따른 영업정상화, 해외 생보사의 국내진출, 선진 보장성보험(종신, CI) 및 실적배당형(변액) 보험 확대 등의 영향으로 FY2007 까지 수입보험료 기준 평균 10.5%의 높은 성장세를 나타냈습니다. 그러나, 미국 서브프라임 사태로 촉발된 국내 경기 둔화로 FY2008에는 생명보험사 수입보험료 성장률이 -2.0%를 나타내는 등 생명보험 시장이 위축되었으며, FY2009 이후 금융시장 안정화와 저축성보험 판매 증가 등의 영향으로 다시 성장세를 나타냈습니다. 한편, FY2012에는 경험생명표 개정(2012.07) 및 2013년 1월부터 적용된 세법 개정안(저축성보험 중도인출 비과세혜택 축소) 발표(2012.08)에 따른 절판마케팅 증가로 즉시연금보험의 판매가 일시적으로 증가하면서 저축성보험의 수입보험료가 전기 대비 크게 증가하였습니다. FY2013에는 보험업법 개정으로 인해 보험회사의 회계연도말이 3월에서 12월로 바뀜에 따라 FY2013 결산기간이 2013년 4월에서 12월까지(9개월)로 단축됨에 따라 일시적으로 수입보험료 금액이 감소하였습니다. FY2013에는 전기 대비 약 33.0%의 성장률 감소를 보였으나, FY2014부터 다시 12개월간으로 회계연도가 정상화되며 약 43.2%의 성장률을 기록하였고, FY2015, FY2016 각각 6.0%, 2.2%의 성장률을 보이고 있습니다. 한편, 2017년말 기준 수입보험료는 저축성보험 판매 감소, 퇴직연금의 증가세 둔화 등에 따라 전년동기 대비 4.9% 감소하였습니다. 

[생명보험 수입보험료 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
일반계정
특별계정
수입보험료 합계
성장률

FY2018 1H
37,632,769
15,155,042
52,787,811
(5.7)

FY2017 1H
41,535,718
14,464,701
56,000,419
(2.3)

FY2017
79,443,405
34,530,076
113,973,481
(4.9)

FY2016
83,679,892
36,131,361
119,811,253
2.2

FY2015
82,871,567
34,342,091
117,213,658
6.0

FY2014
78,082,221
32,493,064
110,575,285
43.2

FY2013
54,720,162
22,516,580
77,236,742
(33.0)

FY2012
87,469,309
27,839,276
115,308,585
30.2

FY2011
60,438,932
28,148,987
88,587,919
6.7

FY2010
57,147,794
25,859,643
83,007,437
7.9

FY2009
53,359,070
23,597,723
76,956,793
4.6

FY2008
51,232,382
22,328,974
73,561,356
(2.0)

FY2007
51,685,810
23,409,801
75,095,611
13.0

FY2006
49,610,007
16,844,928
66,454,935
8.1

FY2005
47,780,712
13,691,512
61,472,224
14.4

FY2004
47,324,226
6,426,325
53,750,551
6.7

FY2003
45,755,331
4,637,134
50,392,465
2.7

주1) FY2003~FY2012는 당년도 4월~차년도 3월, FY2013는 2013년 4월~12월, FY2014 이후는 1월~12월 기준

주2) 성장률은 전년동기 대비임

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

한편, 생명보험협회에 따르면 2018년 반기 생명보험 수입보험료는 전년동기 대비 5.7% 감소한 52.8조원을 기록하였으며 이는 사망보험과 변액보험 증가세의 둔화, 생존보험과 생사혼합보험의 감소세가 확대되는 것에 기인합니다. 사망보험의 수입보험료는 2018년 반기 기준 20.3조원으로 전년동기 대비 1.9% 증가하였으며, 새로운 국제회계기준 도입 등의 자본 규제 강화에 대비하여 생명보험사 자체적으로 보장성 보험 비중을 확대하는 방향으로 전략을 구성하고 있는 것으로 보입니다. 반면, 생존보험과 생사혼합보험은 감소하는 추세를 보이고 있으며, 특히 생사혼합보험의 경우 세제혜택 축소(2017년 4월 저축성보험 보험료 납입 유형에 따라 일시납(계약기간 10년)은 1억원 이하, 월 적립식(계약기간 10년, 납입기간 5년)은 월 보험료 150만원 이하인 경우에만 비과세 혜택이 적용되는 것으로 소득세법이 개정) 및 IFRS 17 도입에 따른 자본 확충 부담에 따른 판매유인 감소로 전년 동기 대비 26.4% 감소한 8.0조원(2017년 반기: 10.9조원)을 기록하였습니다.

우리나라의 1인당 보험료를 나타내는 보험밀도는 FY2009 이후 저축성보험의 판매 증대에 힘입어 증가세를 나타내었습니다. FY2012부터 세제 개편 효과로 인한 급성장 후 보험밀도가 낮아진 모습을 보였으나, FY2013~2014의 보험밀도 감소가 회계기간 변경 및 일시적 보험 밀도 상승 후 기저효과에 기인함을 고려할 때 FY2009 이후 이어지고 있는 보험밀도의 증가세는 유지되고 있는 것으로 판단됩니다. 한편, 생명보험 성장단계 지표인 보험밀도 및 보험침투도를 살펴보면, 1인당 보험료를 나타내는 보험밀도는 FY2013에 FY2012 대비 33.3% 감소한 이후 FY2017까지 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있지만, 그 성장세는 다소 주춤하고 있는 바, 이는 저축성 보험, 변액보험 등 보험상품의 다양화로 보험시장의 규모는 지속 성장하고 있으나, 국내 인구 성장세가 둔화되면서 보험가입 대상이 크게 늘지 않고 있기 때문입니다. 또한 선진 보험상품 대부분이 이미 국내에서 판매되고 있어 신규 보험 수요 창출 여력이 낮은 점 등을 감안하면, 향후 국내 생명보험 시장이 과거와 같은 높은 성장세를 나타내기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다.

[생명보험 성장단계 지표]

(단위 : 만원, %)

구 분
FY2012
FY2013
FY2014
FY2015
FY2016
FY2017

보험밀도
231
154
219
232
234
237

증감율
30.5
-33.3
42.2
5.9
0.9
1.3

보험침투도
9.0
7.1
7.4
7.5
7.3
7.1

증감율
28.6
-21.1
4.2
1.4
-2.7
-2.7

주1) 보험밀도 = 총보험료 / 총인구수

주2) 보험침투도 = 수입보험료 / GDP

주3) FY 2013는 2013년 4월~12월까지의 9개월 기준 수치임

주4) FY2015 및 FY2016은 보험연구원 추정치(E) 및 전망치(F)임

(출처 : 보험연구원, Swiss Re, Sigma, 나이스신용평가)

보험연구원이 2018년 7월에 발표한 '2018년 수입보험료 수정 전망'에 따르면 2017년의 보험료는 약 114조원을 기록하며 전년 대비 4.9% 감소하였는데, 이는 저축성보험의 세제혜택 축소 등으로 인한 일반저축성보험 및 변액저축성보험료 감소에 기인한 것이라 판단하고 있습니다. 한편, 보험연구원은 2018년 생명보험 수입보험료는 보장성보험의 부진과 저축성보험의 감소폭이 확대되면서 2017년 대비 5.7% 감소할 것으로 전망하고 있습니다. 보장성보험은 최근 높은 성장세를 이어왔으나 종신보험 신규수요가 둔화되고 정부 정책 변화에 따른 불확실성으로 건강보험 또한 제한적 성장에 그치면서 1.4% 성장에 그칠 것으로 전망하고 있습니다. 반면, 퇴직연금 수입보험료는 2017년 대비 2.7% 증가하면서 생명보험 수입보험료 증가에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 향후 국내 생명보험 시장은 중기적인 저성장 기조와 소비심리 회복 지연으로 보험료수입 성장세가 둔화되며 과거와 같은 높은 성장세를 나타내기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 만약 국내 보험산업의 성장이 정체될 경우, 당사 영업의 성장 역시 둔화될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[생명보험회사 수입보험료 현황 및 전망]

(단위 : 조원, %)

구분
2015
2016
2017년
2018년(전망) 주1)

보험료
증가율
보험료
증가율
보험료
증가율
보험료
증가율

전체 생명보험
117.2
6.0
119.8
2.2
114.0
-4.9
107.5
-5.7

보장성보험 주2)
37.7
9.2
40.3
6.6
41.8
3.6
42.4
1.4

저축성보험 주3)
64.9
2.6
62.0
-4.5
56.5
-8.9
49.0
-13.3

퇴직연금
13.6
15.9
16.7
22.1
14.9
-10.9
15.3
2.7

기타 주4)
0.7
-5.1
0.8
-1.5
0.8
0.4
0.8
-0.7

(출처 : 보험현구원 2018년 수입보험료 수정 전망(2018.07))

주1) 2018년 전망은 보험연구원 자체적인 전망치임
주2) 종신보험, CI, 건강보험, 변액종신보험을 포함
주3) 생존보험, 생사혼합보험, 변액연금, 변액유니버셜 등을 포함
주4) 일반단체보험을 포함

[ 수익성 악화에 따른 위험 ]

다.
중기적인 저성장 기조와 소비심리 회복 지연으로 인하여 FY2006 이후 빠른 성장을 보여왔던 저축성 보험의 수요가 과거 대비 감소할 것으로 예상되며, 보장성 보험은 사망보험의 수요가 포화상태에 도달한 것으로 판단됨에 따라 당사의 수입보험료의 성장이 지속될 수 있을지는 불확실한 상황이므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

생명보험사의 수입보험료는 크게 일반계정 수입보험료와 특별계정 수입보험료로 분류됩니다. 일반계정 수입보험료는 계약자가 개인인 보험계약을 뜻하는 개인보험과 계약자가 단체인 보험계약을 뜻하는 단체보험으로 구성되어 있으며, 개인보험에는 일정기간 이상 생존했을 때 보험금을 지급하게 되는 생존보험(연금보험 포함), 보험계약자가 사망했을 때 보험금을 지급하게 되는 사망보험(종신보험 포함), 사망보험과생존보험을 합친 생사혼합보험 등이 있습니다. 특별계정 수입보험료는 퇴직보험, 퇴직연금, 변액보험으로 구성되어 있습니다. 수입보험료는 기준 연령에서 생존 시 지급되는 보험금의 합계액이 이미 납입한 보험료를 초과하지 않는 보험계약은 보장성보험으로, 보장성보험을 제외한 보험계약은 저축성보험으로 구분되는데, 일반계정 수입보험료 중에는 생존보험 및 생사혼합보험이 저축성보험의 성격을 갖는 경우가 많고, 특별계정 수입보험료는 대부분 저축성보험 보험료로 구성되어 있습니다.

국내 생명보험시장은 비교적 빠르게 성장해왔는데, 이는 저금리 기조 상황에서 장기채권 위주로 운용을 하는 보험사의 특성상 시중금리에 비해 높은 공시이율 상품을 제공하고, 비전속채널 등 영업채널의 다양화로 인해 저축성보험 영업이 확대될 수 있는 여건이 마련되었기 때문이며 FY2008년 이후 방카슈랑스, TM(Telemarketing) 등 신판매채널 활용도가 높은 중소형사를 중심으로 사망위험을 특약으로 부가할 수 있는 저축성보험 판매가 증가하였습니다. 그러나, 2013년 이후 경기 둔화로 인한 가계부문의 소비여력 감소로 신규 보험수요가 약화되어 성장률의 둔화세가 나타나고 있습니다. 

[연도별 생명보험 수입보험료 및 증가율]

(단위: 십억원, %)

수입보험료추이_투설.jpeg
수입보험료추이_투설

주) 증가율은 전 분기 대비 증가율

(출처 : 금융감독원 금융통계시스템, 생명보험협회(국내 25개 생명보험사 기준), 나이스신용평가)

수입보험료 추이를 부문별로 살펴보면, 생사혼합보험과 대부분 연금보험으로 구성되어 있는 생존보험이 금융위기 이후 빠른 속도로 증가하고 있습니다. 이들 상품은 대부분 저축성보험 상품으로 업계의 성장을 견인하여 왔습니다. FY2012에는 시장에서의 저금리 기조가 지속됨에 따라 저축성보험 평균 공시이율이 지속적으로 인하되었음에도 불구하고, 즉시연금에 적용하던 비과세 혜택이 2013년부터 축소될 것으로 결정되면서 즉시연금 등 저축성보험이 일시적으로 크게 증가 하였습니다. FY2013에는 비과세혜택 축소로 인하여 FY2012 대비 저축성보험 금액이 약 22% 감소하였으나, FY2014에 비과세혜택 축소 효과가 사라지고 다시 정상화되며 FY2014 기준 47.4조원, FY2015 기준 50.3조원을 기록하며 FY2013 대비 약 52.9%증가하였습니다. FY2016에는 직전년도 대비 수입보험료 규모가 약 0.1% 증가하며 보험업계 역대 최고 수입을 기록하였습니다. 단, 향후 저축성보험은 노후소득에 대한 관심 증가에 힘입어 연금보험을 중심으로 성장세를 이어갈 것으로 판단되지만, 저금리 기조 지속으로 인한 자산운용 부담, 공시이율체계 변경, 금융시장의 불확실성 내재 등으로 인해 수요가 상대적으로 감소할 것으로 전망됩니다.

[ 생명보험 수입보험료 구성추이 ]

(단위 : 백만원)

구분
FY2018. 1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

일반계정
개인
37,228,813
78,678,525
82,917,995
89,237,959
83,296,774
58,699,983
67,064,523

생존
8,904,849
19,626,914
21,427,917
25,934,888
25,332,159
17,262,214
24,929,961

(연금보험)
8,874,154
19,558,128
21,347,503
25,836,623
25,203,909
17,148,713
24,797,791

사망
20,289,743
39,888,195
38,660,650
39,036,575
36,013,758
25,939,620
24,994,463

(종신보험)
12,631,855
25,559,486
25,257,453
24,979,320
22,189,590
15,845,119
15,357,231

생사혼합
8,034,227
19,163,419
22,829,426
24,266,499
21,950,857
15,498,152
17,140,099

단체
403,952
764,878
761,898
776,899
818,636
619,438
582,917

소계
37,632,769
79,443,404
83,679,892
90,014,857
84,115,414
59,319,421
67,647,441

(보장성)
20,649,193
40,565,795
39,336,357
39,719,604
36,705,401
26,434,317
25,484,778

(저축성)
16,983,572
38,877,605
44,343,532
50,295,257
47,410,007
32,885,105
42,162,663

특별계정
퇴직보험
0
551
6,185
4,680
4,827
20,273
5,278

퇴직연금
5,367,514
14,905,838
16,718,996
14,057,213
12,358,278
7,244,049
5,581,064

변액보험
9,787,528
19,623,687
19,406,180
21,866,587
21,927,758
16,622,950
16,998,933

소계
15,155,042
34,530,078
36,131,357
35,928,478
34,290,865
23,887,276
22,585,275

합계
52,787,810
113,973,481
119,811,249
125,943,339
118,406,277
83,206,696
90,232,719

주1) FY2012는 당년도 4월~차년도 3월, FY2013는 2013년 4월~12월, FY2014 이후는 당년도 1월~12월 기준
주2) 국내 및 외국계 생명보험사 포함

(출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템)

일반적으로 보장성보험으로 분류되는 사망보험의 경우, FY2008 이후 신계약 감소, 경기 둔화에 따른 보유계약 해약률 증가 등의 영향으로 성장이 정체되었고 보험료 비중이 지속적으로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 다만 수익성이 높은 보장성 보험의 비중을 높이고자 하는 보험사들의 노력에 힘입어 보장성보험 성장률은 FY2013 3.8%, FY2014 38.9%, FY2015 8.2%, FY2016 7.2%, FY2017 3.6%의 성장률을 기록하며 성장세를 지속하고 있습니다. 하지만 사망보험 가입률이 포화상태에 다다른 가운데, 최근사망보장에 비해 고령화에 따른 질병보장 및 연금보험에 대한 수요가 높게 나타나고 있는 점 등을 감안하면, 향후 사망보험의 비중은 감소세를 보일 것으로 전망됩니다.

단체보험(일반계정), 퇴직보험, 퇴직연금을 포함한 단체보험 부문 전체 수입보험료는FY2012부터 FY2016까지 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 한편, 퇴직연금 제도로의 전환으로 인해 퇴직보험의 수입보험료는 급감한 반면, 퇴직연금은 기존 퇴직보험의 전환분 인수와 함께 제도변경, 적용대상 확대로 인해 시장규모가 확대되면서 FY2007에 1.1조원 수준이었던 수입보험료가 FY2013에 7.2조원으로 급증하였습니다. 이후 FY2014 기준 12.4조원, FY2015 기준 14.1조원, FY2016 기준 17.0조원을 기록하면서 지속적인 성장세를 나타내고 있습니다. FY2017 기준 퇴직연금 수입보험료가 15.5조원으로 직전년도 대비 소폭 하락하기는 하였으나 과거 대비 여전히 높은 수준입니다. 퇴직연금 시장이 크게 확대되면서 시장 선점을 위해 보험업계뿐만 아니라 은행ㆍ증권사 등 전 금융업권 간 경쟁이 격화되고 있습니다. 이에 따라 과거 과점적 비중을 차지하던 보험업계의 시장점유율은 지속적으로 감소하는 반면, 은행ㆍ증권사의 시장점유율은 큰 폭으로 확대되고 있습니다. 향후 퇴직연금 시장을 두고 생명보험업계는 안팎으로 보다 치열한 경쟁관계에 돌입할 것으로 예상되는 바, 은퇴시장 부문에서 생명보험사의 성장이 지속될 수 있을지는 불확실한 상황입니다.

또한, 변액보험에 대한 인식 변화 및 투자형 보험상품에 대한 수요 지속에 힘입어 지속적인 성장세를 보이면서 업계의 성장을 주도해 온 변액보험의 경우, 최근 글로벌 경기 침체 및 유럽 재정 위기 등에 따른 투자환경 악화로 안전자산 선호 경향 증가, 불완전 판매 및 변액보험 수익률 논란에 의한 소비자 신뢰도 하락 등으로 인해 수요가 위축되면서 보험료가 감소하고 있으며 증권시장 등 투자환경의 변화에 민감하게 반응하고 있어 향후에도 경기 상황 및 투자환경 변화에 따라 다소 높은 변동성을 보일 것으로 전망됩니다.

생존보험 및 생사혼합보험은 향후 노후소득에 대한 관심 증가에 힘입어 연금보험을 중심으로 성장세를 이어갈 것으로 판단되지만, 저금리 기조 지속으로 인한 자산운용 부담, 공시이율체계변경, 금융시장의 불확실성 내재 등으로 인해 수요가 상대적으로 감소할 것으로 전망됩니다. 또한, 퇴직연금 시장 확대에 따른 은행ㆍ증권사등 전 금융업권 간 시장 선점 경쟁이 격화됨에 따라 과거 과점적 비중을 차지하던 보험업계의 시장점유율은 지속적으로 감소하고 있습니다. 따라서 향후 당사 수입보험료의 성장 역시 불확실한 상황이므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 판매채널 경쟁에 따른 위험 ]

라. 생명보험사의 경쟁력은 보험상품의 독창성 보다는 판매전략과 영업력, 우수한 인력의 확보, 브랜드인지도 등에 의해 결정되며, 보험회사의 영업성과는 판매채널의 효율성 여부에 따라 크게 좌우됩니다.
당사는 우수한 인력을 유치하기 위하여 다른 생명보험사 및 금융기관들과 경쟁하고 있으며 국내 보험 및 투자 사업이 확대됨에 따라 이러한 인력을 확보하기 위한 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보입니다. 또한, 농ㆍ축협 단위조합의 보험특례(방카슈랑스 25%룰) 기한연장과 더불어 방카슈랑스 채널 경쟁 심화 등으로 인하여 판매채널의 확대 및 다각화에 어려움을 겪는다면 당사의 수익성에 부정적 영향이 발생할 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

최근 현금흐름 방식의 보험료 산출 등 국내 생명보험사의 보험상품 개발 환경이 변화하고 있습니다. 그러나, 종신, CI 등 선진 보장성보험의 경우 보험내용이 복잡하고, 특약 추가 등 보험설계방법에 따라 보험료의 차이가 발생하기 때문에 상품간 직접적인 가격비교가 어려운 실정입니다. 이에 따라 생명보험사의 경쟁력은 보험상품의 독창성 보다는 판매전략과 영업력, 우수한 인력의 확보, 브랜드인지도 등에 의해 결정되고 있습니다.

보험사업의 성공 여부는 상당 부분 핵심 인력을 확보할 수 있는 능력에 달려 있으며, 당사 상품의 외부 판매사뿐 아니라 당사의 고위 경영진, 적격 인수 인력, 보험계리인, 정보기술 전문가 및 숙련된 투자 매니저를 포함하여 국내 생명보험 시장에 대한 심층적인 지식 및 이해도를 갖춘 인력들이 여기에 해당합니다. 당사는 이러한 인력을 유치하기 위하여 다른 생명보험사 및 금융기관들과 경쟁하고 있으며, 국내 보험 및 투자 사업이 확대됨에 따라 이러한 인력을 확보하기 위한 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보입니다. 만일 핵심인력을 계속하여 유치 및 보유하는데 실패한다면 생명보험사의 영업실적은 중대하게 영향을 받을 수 있습니다. 

한편, 보험회사들은 보험설계사 판매채널을 보강하기 위하여 방카슈랑스, 온라인채널 등 신규 판매채널의 확대 기회도 선택적으로 모색하고 있습니다. 이와 같은 신규 판매채널이 최근 몇 년간 활성화 되었으며, 마케팅의 일환으로 신규 판매채널 이용을확대하기 시작하였습니다. 방카슈랑스 채널을 통한 생명보험사의 초회보험료는 방카슈랑스 제도 시행 이후 꾸준히 증가한 것으로 나타나고 있으며, FY2018 반기 기준 전체 판매채널 중 차지하는 비중이 72.0% 수준에 달하고 있습니다. 특히, 2012년 8월 정부의 세법개정안 발표 이후 즉시연금 등 일시납 장기저축성 보험에 대한 절판효과가 나타나면서 FY2012 초회보험료가 전년대비 206.1%로 급등하는 모습을 나타냈습니다. 이후 FY2013에 72.3%에서 FY2017 기준 71.4%의 비중을 보이면서 급성장 하였습니다.

[생명보험 모집형태별 초회 수입보험료 추이]

(단위 : 백만원,%)

구 분
FY2018. 1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

회사직급
72,043
2.6
112,561
1.5
110,290
1.0
75,200
0.9

109,271

0.9

81,955

1.1

114,980

0.4

설계사
481,214
17.5
1,405,588
19.2
1,778,143
16.1
1,697,031
19.7

2,409,773

19.6

1,455,732

19.9

5,290,822

19.2

대리점
202,513
7.4
549,004
7.5
744,916
6.8
568,346
6.6

861,205

7.0

474,332

6.5

1,697,681

6.2

방카슈랑스
1,980,145
72.0
5,215,653
71.4
8,374,594
75.9
6,241,486
72.6

8,881,710

72.3

5,283,541

72.3

20,398,477

74.1

기타
15,182
0.6
27,078
0.4
26,495
0.2
17,272
0.2

18,637

0.2

12,571

0.2

10,054

0.0

합계
2,751,097
100.0
7,309,884
100.0
11,034,438
100.0
8,599,335
100.0

12,280,596

100.0

7,308,131

100.0

27,512,014

100.0

주1) 초회보험료 : 보험계약이 성립되면 보험계약자는 보험료 납입의무를 가지게 되며, 이 의무에 의해 최초로 납입되는 보험료를 말하며, 제1보험료라고도 함

주2) FY2012는 2012년 4월~2013년 3월, FY2013는 2013년 4월~12월, FY2014 이후는 당해연도 1월~12월 기준

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

[ 생명보험사 방카슈랑스 초회보험료 시장점유율 추이 ]

(단위 : %)

구 분
FY2018.1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

상위 3개사
36.1
25.2
24.5
31.2
36.7
38.3
44.4

국내중소형사
46.2
50.1
71.9
53.4
48.9
54.7
48.0

외국사
17.7
24.7
3.6
15.4
14.4
7.0
7.6

합계
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0

주1) 상위3개사 : 삼성, 한화, 교보

주2) 외국사(8개사) : ING생명, 메트라이프생명, AIA생명(구 AIG생명), ABL생명(구.알리안츠생명), 푸르덴셜생명, 라이나생명, BNP파리바카디프생명, 처브라이프생명(구. 에이스생명)

주3) 국내 중소형사(13개사) : KDB생명, NH농협생명, 미래에셋생명, 신한생명, 흥국생명, 동양생명, 동부생명, KB생명, DGB생명(구.우리아비바생명), 현대라이프생명, IBK연금, 하나생명, 교보라이프플래닛생명

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

생명보험사별 방카슈랑스 채널 시장점유율을 살펴보면, 중소형 생명보험사의 비중이확대된 것을 볼 수 있습니다. 과거 2012년의 경우에는 대형 생명보험사가 그동안 상대적으로 소홀했던 방카슈랑스 영업을 강화한 요인 등으로 인하여 중소형 생명보험사의 방카슈랑스 채널 시장점유 비중이 다소 하락한 것으로 나타났으며, FY2013 기준 다시 상승하였으나, FY2014에는 외국사들의 방카슈랑스 영업 확대로 다시 하락하였습니다. FY2016 기준 중소형 생명보험사의 방카슈랑스 비중이 71.9%로 상대적으로 큰 폭 증가하였는데 이는 대형 3사가 방카슈랑스 판매를 줄이고, 설계사 판매에 더욱 집중하고 있는데서 기인합니다. 다만, FY2018 반기 기준 상위 3개 대형 생명보험사의 방카슈랑스 점유율은 약 36.1%인 반면, 중소형 생명보험사의 시장점유율은 46.2%를 기록하면서 FY2017년 이래로 성장세가 주춤하는 모습을 보이고 있습니다.

최근 지역 농ㆍ축협 단위조합의 보험특례(방카슈랑스 25%룰) 적용 기한이 당초 2017년 3월 1일에서 2022년 3월 1일로 5년 더 연장되었습니다. 방카슈랑스 25%룰이란 보험판매 겸업 은행 등 한 금융기관 보험대리점에서 판매할 수 있는 특정 보험사 상품을 전체 판매액의 25% 이내로 제한하는 규제이나, NH농협생명보험과 농협손해보험은 5년간 지역 농ㆍ축협의 보험특례를 인정받아 해당 규제에서 자유로웠습니다. NH농협생명은 2018년 반기 기준 초회수입보험료에서 방카슈랑스가 차지하는 비중이 약 96.8%를 차지하고 있습니다. 생명보험 시장에서 방카슈랑스가 주요 보험 판매 채널로 자리잡음에 따라 보험사 간 방카슈랑스 채널 경쟁 심화로 이어지고 있습니다. 방카슈랑스 25%룰 규제 유예 연장으로 인해 방카슈랑스 채널의 판매 급감과 채널 경쟁 심화 등으로 인하여 당사의 수익성에 부정적 영향이 있을 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 경쟁심화에 따른 위험 ]

마. 보험업을 영위하기 위해서는 보험업법 제9조와 보험업법 시행령 제12조의 자본금 규정을 충족해야 함과 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 높은 진입장벽으로 인한 신규 진입이 용이하지 않은 상황이지만,
방카슈랑스 등장으로 중소형사와 외국사의 점유율 증가는 기존 진입자들의 시장 내 경쟁을 심화시키고 있습니다. 이러한 시장 상황은 당사의 시장점유율과 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

보험업의 영위를 위해서는 보험업법 제9조와 보험업법시행령 제12조의 자본금 규정을 충족해야 함과 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 높은 진입장벽이 존재하고 있습니다. 

[ 보험종목별 최소자본금 규정 ]

최소자본금
사업 영위가 가능한 보험종목
비고

300억원
보증보험, 재보험
- 전체 생명보험상품을 판매하기 위해서는 300억원 이상의 자본금을 납입해야 함. 
 다만, 보험종목의 일부만을 영위할 경우
 에는 왼쪽과 같은 규정이 적용됨
- 각 종목 중 2 이상의 종목을 영위하고자 하는 경우는 구분한 금액의 합계액 또는 
 300억원 중 작은 금액으로 함

200억원
생명보험, 연금보험, 퇴직보험, 자동차보험

150억원
해상보험, 항공보험, 운송보험

100억원
화재보험, 책임보험, 상해보험, 질병보험, 
간병보험

50억원
기술보험, 부동산권리보험, 기타의 보험종목

(출처 : 법제처)

국내 생명보험업은 1980년대 중반까지 6개의 국내 생명보험사 위주로 성장하다가, 1998년 아시아 금융위기 전 국내외 보험사의 공격적 시장진출로 그 수가 최대 33개까지 늘어났으나, 아시아 금융위기 이후 산업내 인수합병을 거치면서, 2018년 8월말 기준 국내에서 영업 중인 생명보험사는 24개사입니다. 

2010년 들어 IBK연금보험이 신규 설립되었으나, 이는 단종 보험사이고, 2012년 3월설립된 NH농협생명은 이미 농협중앙회의 공제사업으로 영업을 하고 있었습니다. 또한 2013년 12월 교보생명과 일본 라이프넷이 합작하여 교보라이프플래닛이 설립하였으나, 이는 온라인 전용 판매회사입니다. 따라서, 외환위기 이후 전체 생명보험상품을 판매할 수 있는 생명보험업 신규 허가를 통한 시장진입은 없었던 것으로 나타나고 있어, 시장참여자 증가에 의한 경쟁 심화는 발생하지 않고 있습니다.

[ 연도별 생명보험사 수 ]

(단위 : 개)

구 분
2018년
2017년
2016년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

생명보험사 수
24
25
25
25
25
25
25
24

구 분
-
2011년
2010년
2009년
2008년
2007년
2006년
2005년

생명보험사 수
-
24
23
22
22
22
22
23

주1) 2018년 수치는 신고서 제출일 최신 통계인 2018년 3월말을 기준으로 하였습니다.
(출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템 및 생명보험협회)

외환위기 이후 해외 대형 보험그룹이 국내 자회사 설립 및 부실보험사 인수에 적극적으로 참여하였으며, 국내 대형 금융지주사와의 합작을 통해 경쟁을 심화시켰습니다. 국내 대규모 기업집단과 계열관계에 있는 쟁쟁사들은 교차홍보기회 및 그 계열사의 기존 고객 기반에 대한 접근권을 포함하여 그러한 계열관계의 이점을 이용함으로써 경쟁 우위를 가질 수 있습니다. 또한, 외국계 생명보험사들은 초기 차별화된 영업전략으로 보험시장에 선진기법을 도입하며 높은 성장세를 시연하였으나, 2008년 하반기 AIG그룹의 구제금융 신청과 ING그룹의 보험부문 매각 등 해외 대형 보험그룹이 부실화 되면서 외국계 생명보험사에 대한 신뢰도 하락과 함께 성장세가 정체되었습니다. 

한편, 방카슈랑스 시행 이후 은행의 영업망을 보험 판매 채널로 활용할 수 있게 됨에 따라 중소형 생명보험사는 저축성 보험을 중심으로 외형을 확대하였으며, 외국계 생명보험사는 우수한 글로벌 브랜드 인지도와 고학력 모집조직을 활용한 차별화된 영업전략으로 종신보험 등 보장성 보험시장을 중심으로 높은 성장세를 시현하였습니다. 이처럼 중소형사 및 외국계 생명보험사의 판매채널상 우위가 지속됨에 따라 대형 3사(삼성생명, 한화생명, 교보생명)에 대한 시장집중도는 낮아지는 추세가 지속되고 있습니다(FY2003 72.3% → FY2018 반기말 기준 47.4%). 또한, 대형 금융지주사들이 사업 다각화를 위해 보험업에 대한 투자를 확대하고 있는 점 등을 감안할 때, 중소형사의 약진은 지속될 것으로 예상됩니다. 다만, 이러한 중소형사 및 외국사의 점유율 증가는 생명보험사들의 경쟁을 심화시키고 있으며, 최근 들어 그간 설계사 채널에만 집중하던 대형사의 경우에도 방카슈랑스 채널을 이용한 보험판매 확대 전략을 취하고 있는 등 보험사들간의 경쟁이 더욱 격화되는 양상을 보일 것으로 예상됩니다.

[ 생명보험사 수입보험료 점유율 추이 ]

(단위 : %)

구 분
FY2018.1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

상위 3개사
47.4
45.4
46.2
46.9
49.0
49.6
50.2

국내중소형사
36.1
38.0
39.4
36.9
34.5
34.0
34.4

외국사
16.5
16.6
14.4
16.1
16.5
16.4
15.4

합계
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0

주1) 상위3개 : 삼성, 한화, 교보

주2) 외국사(8개사) : ING생명, 메트라이프생명, AIA생명(구 AIG생명), ABL생명(구.알리안츠생명), 푸르덴셜생명, 라이나생명, BNP파리바카디프생명, 처브라이프생명(구. 에이스생명)

주3) 국내 중소형사(13개사) : KDB생명, NH농협생명, 미래에셋생명, 신한생명, 흥국생명, 동양생명, 동부생명, KB생명, DGB생명(구.우리아비바생명), 현대라이프생명, IBK연금, 하나생명, 교보라이프플래닛생명

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

[ 생명보험사 수입보험료 점유율 추이 ]

(단위: %)

생명보험사
시장점유율 추이

FY2018.1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

삼성생명
23.1%
23.1
23.3
23.4
25.5

한화생명
12.7%
12.1
12.7
12.8
12.4

교보생명
11.6%
10.2
10.2
10.8
11.1

NH농협생명
7.5%
7.1
7.9
9.0
9.3

미래에셋생명
5.3%
5.2
5.6
3.6
3.6

동양생명
4.7%
4.9
4.9
5.3
4.8

신한생명
4.5%
4.6
4.5
4.3
4.4

ING생명
4.0%
3.6
3.4
3.8
3.4

흥국생명
3.7%
4.2
4.7
4.8
3.9

메트라이프생명
3.1%
3.0
2.8
2.9
3.0

KDB생명
2.8%
2.9
3.2
2.8
2.5

ABL생명
2.4%
2.6
1.4
1.8
2.1

라이나생명
2.3%
2.1
1.9
1.6
1.5

AIA생명
2.2%
2.0
1.9
2.1
2.3

푸르덴셜생명
2.0%
1.8
1.7
1.6
1.6

DB생명
1.7%
1.7
1.8
1.6
1.5

IBK연금
1.6%
1.6
1.0
0.9
0.7

현대라이프생명
1.5%
3.6
3.4
1.9
0.9

KB생명
1.2%
1.1
1.1
1.4
1.2

DGB생명
0.9%
0.7
0.7
0.8
1.0

하나생명
0.6%
0.5
0.5
0.5
0.5

처브라이프생명
0.3%
0.3
0.3
0.3
0.3

BNP파리바카디프생명
0.2%
0.2
0.2
0.5
0.6

교보라이프플래닛생명
0.1%
0.0
0.0
0.0
0.0

PCA생명
0.0
1.0
0.9
1.5
1.8

합계
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0

주1) 2016년 9월 1일 에이스생명에서 처브라이프생명으로 사명 변경

주2) 2017년 1월 1일 알리안츠생명에서 ABL생명으로 사명 변경

주3) 2018년에 동부생명은 DB생명으로 사명 변경

주4) PCA생명은 2018년 3월에 미래에셋생명으로 합병

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

방카슈랑스와 변액보험의 상대적인 성장으로 중소형사와 외국사의 점유율 증가는 생명보험사들의 경쟁을 심화시키고 있습니다. 최근 들어 그간 설계사 채널에만 집중하던 대형사의 경우에도 방카채널을 이용한 보험판매 확대 전략을 다하고 있는 등 보험사간의 경쟁이 더욱 격화되는 양상을 띠고 있는 추세입니다. 

한편, 생명보험사들의 심화된 경쟁으로 인하여 총자산순이익률(ROA)은 FY2012 이후 하락하는 모습을 보였습니다. FY2015 기준 소폭 상승한 모습을 보였지만, 지급보험금 상승 대비 저조한 실적의 수입보험료의 상승과 업계 경쟁으로 인하여 생명보험사 당기순이익이 정체되며 FY2018 반기 기준 총자산이익률은 0.37%로 하락하였습니다. 이처럼 수익성이 악화되고 있는 상황에서 생명보험사들의 경쟁 심화는 향후 당사의 시장점유율과 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

[ 생명보험사 수익성 추이 ]

(단위 : %)

구분
FY2018.1H
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

운용자산이익율
3.65
3.55
3.92
4.00
4.51
4.61
4.75

총자산순이익률(ROA)
0.37
0.47
0.31
0.50
0.49
0.35
0.56

(출처 : 생명보험협회)

[ 규제산업으로서의 위험 ]

바.
생명보험업은 규제산업으로 생명보험회사들이 관련 법 및 RBC비율(자본적정성 지표) 산출기준 강화, 연결 RBC 제도 도입 등의 재무건전성 강화에 적절하게 대처하지 못할 경우 영업활동 및 재무현황에 부정적인 영향을 받을 수 있으니, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

보험산업은 규제산업으로 금융감독당국은 보험회사의 재무건전성을 강화하고 감독제도를 선진화하기 위하여 제도 개선을 지속적으로 추진해왔습니다. 금융당국은 보험회사에 내재된 불확실성을 체계적으로 계량화하여 이에 합당한 자기자본을 보유하게 하기 위한 목적으로 유럽식(EU) 지급여력제도를 도입(1999.05) 하였고, 이후 리스크를 감안한 재무건전성 감독 방식인 위험기준자기자본(RBC: Risk Based Capital)제도를 도입(2009.05) 하였으며, 2011년 4월부터 RBC 제도가 전면 의무시행이 되어 현재까지 적용되고 있습니다.

EU의 경우 2016년부터 새로운 건전성 감독제도인 Solvency II를 도입하였으며, 미국의 경우 2008년 금융위기 당시 AIG 등 대형 보험회사의 파산 및 부실을 계기로 보험회사의 재무건전성 확충 필요성이 제기되면서 지급여력제도 전면개선을 추진하는 등 금융회사의 건전성 감독 강화에 대한 국제적 공감대가 확산되며 주요 국가의 보험회사 자기자본제도의 개편이 지속되고 있습니다. 이러한 국제적 흐름에 맞춰 금융위원회는 2014년 07월 15일 보도자료를 통해 RBC 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려하여 2016년까지 단계적 시행하여 보험사 건전성을 제고한다는 내용을 포함한 '보험 혁신 및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안)을 발표하였으며, 2014년 7월 31일 보도자료를 통해 보험산업의 국제신인도 제고를 위해 보험회사 재무건전성 제도 선진화 방안을 마련하고, 이에 대한 투자자 및 보험회사의 예측가능성을 높이기 위해 '보험회사의 재무건전성 제도 선진화 종합로드맵'을 발표하였습니다. 이에 따라 생명보험업계의 RBC비율은 금리변동 등 대외여건 변동뿐 아니라 금융당국의 규제 강화에 따른 하락압력도 받고 있습니다. 

[금융위원회 보험 혁신 및 건전화방안 중 보험사 건전성 제고 유도 관련 내용]

구분
내용
상세내용
기대효과

책임준비금 산정기준 정상화
시중금리 추이를 반영하여 적정한 수준의 책임준비금이 적립되도록 표준이율 산출방식 변경
주) 표준이율 : 장래 보험금지급을 위해 최소로 적립해야 하는 책임준비금 계산시 적용
- 자산운용 비중이 높은 채권 수익률의 연계성을 키우고, 금리지표를 다원화하여 표준이율 산출시 안정성 확보
- 건전한 경쟁 유도를 위해 재무건전성이 양호한 보험사는 표준이율을 일정 수준 높게 적용토록 하여 보험료 인하 여건 제공
- 시중금리 수준을 반영한 책임준비금 적립 적정화 및 경쟁을 통한 자발적인 재무건전성 제고 유도 가능

보험사 지급여력 강화
지급여력(RBC) 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려, 2016년까지 단계적 시행
- 비명시적 지급여력 구두권고(150% 수준)는 단계적으로 폐지하고 인센티브 제공을 통해 보험사의 자율 확충노력 유도
- 보험사의 재무 건전성 강화의 합리적 일정 마련

공시이율 조정범위 확대
공시이율 결정시 경쟁 촉진 및 재무건전성 관리를 위해 공시기준이율의 10%에서 20%까지 조정범위 확대
- 조정범위 확대시 소비자에게 불리해질 수 있는 만큼 환급금 개선 등 위한 보완 방안을 함께 마련
- 공시이율의 조정범위 확대로 신규 상품의 금리 경쟁 촉진 및 자율적 재무건전성 관리 등 보험사의 책임경영 강화

국제회계기준 대응
현행 부채적정성 평가제도를 점진적으로 보완·강화하여 국제회계기준 전면 도입에 미리 대응
- 전문가 T/F 등을 구성하여 도입 영향을 분석하고 있으며, 조속히 제도 시행에 필요한 세부방안 등도 마련할 예정
- 글로벌 회계기준 변화에 대한 선제적·능동적 대응 유도

(출처 : 2014.07.15 금융위원회 보도자료 '보험 혁신 및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안))

[재무건전성 감독제도 선진화 종합로드맵]

구 분

'14년

'15년

'16년

'17년

'18년 이후

자기자본규제제도

Pillar 1 (양적규제)

금리리스크 신뢰수준 상향

시행

상관계수 정교화

시행

연결RBC 제도

시범운영

시행

변액보증리스크 헤지효과

(방안수립)

시행

신용리스크 신뢰수준 상향

단계적 시행*

운영리스크 산출방식 정교화

(방안수립)

시행

자율적 자본확충 인센티브 제도

(방안수립)

시행

보험부채 듀레이션 확대

(방안수립)

단계적 시행

장수리스크 도입

(방안수립)

시행

내부모형 승인제도

(방안수립)

시범운영

시행

Pillar 2 (질적규제)

자체위험ㆍ지급여력평가제도

시범운영

시행

Pillar 3 (시장공시)

재무건전성 공시 개선

(방안수립)

시행

보험부채 평가제도

IFRS4 2단계 도입

도입준비

시행

책임준비금적정성평가제도(LAT) 개선

단계적 시행

폐지

IBNR 제도 개선

단계적 시행

변액보증준비금제도 개선

(방안수립)

시행

주1) 신용리스크 신뢰수준 상향 : ('15末) 50% 시행, ('16末) 100% 시행

주2) 연결RBC제도의 시행은 금융당국이 제시한 종합로드맵에 따르면, 2015년내 적용될 예정이었으나, 보험업계의 의견을 반영해 시행 시기를 2016년 10월로 연기하여 시행

주3) IFRS4 2단계 도입 및 책임준비금적정성평가제도(LAT)개선은 2021년 시행 및 폐지로 확정

(출처 : 2014.07.31 금융위원회 보도자료 '보험회사의 재무건전성 제도 선진화 종합로드맵')

위의 보험회사의 재무건전성 제도 선진화 종합로드맵의 주요 내용 중 ① 리스크관리수준 강화(금리 및 신용리스크 측정 시 신뢰수준 상향조정, 재무건전성 제고를 위한 RBC제도 개선) ② 연결 RBC제도 시행 ③ 국제회계기준(IFRS17) 도입 등에 따라 보험회사의 재무구조 및 수익성의 변동이 예상 됩니다.

① 리스크관리수준 강화
RBC제도는 보험회사에 내재된 각종 리스크량을 산출하여 이에 상응하는 자본을 보유하도록 하는 제도로 i) 가용자본과 ii) 요구자본의 산출을 통하여 자본적정성을 평가하는 구조 입니다. 

[RBC제도 구성체계]

rbc 제도 구성체계_투설.jpg
rbc 제도 구성체계_투설

(출처 : 금융위원회)

이 중 요구자본은 일정기간 (통상 1년) 동안 일정 신뢰수준 하에서 발생할 수 있는 최대손실예상액으로 측정 되며, 신뢰수준을 상향한다는 것은 동일한 위험에 대해 더 많은 자본량을 요구한다는 의미 입니다. 재무건전성 강화 방환의 일환으로 금융당국은 보험회사가 보유하는 금리리스크에 대한 신뢰수준을 상향조정(기존 95% → 99%)하였으며(2014년말), 요구자본이 증가함에 따라 보험회사의 RBC비율 하락(2014년 9월 대비 2014월 12월 보험업 305.7% → 292.3%, 생보사 325.2% → 310.4%, 손보사 268.5% → 256.3%) 원인이 되었습니다. 재무건전성 종합로드맵에 따라 보험회사의 신용리스크 신뢰수준 또한 기존 95%에서 99%로 상향조정이 2015년말에서 2016년말 단계적으로 시행되었으며, 이에 따라 요구자본량이 증가하여 보험회사들의 RBC비율 개선을 위한 추가적인 자본확충 조치를 취하기도 하였습니다.

또한, 2017년 5월에는 부채듀레이션 확대, 변액보험 최저보증위험액 산출방식 변경 등의 RBC비율 제도 개선으로 보험업감독업무시행세칙을 개정하였습니다. 이는 현행 RBC제도가 금리리스크 산출시 보험계약의 만기를 20년으로 한정하고 있으나 IFRS17에서는 만기에 제한이 없고, 주가하락 등 경제환경 변화시 변액보험 최저보증을 위해 보험회사가 부담하는 리스크를 정밀하게 반영할 수 있도록 하기 위함입니다. 
② 연결 RBC제도 시행
금융당국은 국제보험감독자협의회(IAIS)의 규정 및 해외사례 등을 참고하여 자회사의 리스크를 RBC비율에 반영하도록 하는 연결RBC 시행계획을 발표(2013.08) 하였습니다. 이에 따르면 보험회사의 RBC비율 산출 시 자회사의 자산, 부채 및 자본이 반영되어 보험회사 그룹 전체의 자본 및 리스크량을 반영하게 됩니다. 이에 따라 자회사를 다수 보유하고 있거나, 자회사의 리스크량(요구자본)이 큰 보험회사의 경우 RBC비율이 상대적으로 크게 하락하게 됩니다. 연결 RBC제도는 2016년 10월부터 전면적으로 적용되고 있습니다. 

③ 국제회계기준(IFRS17) 도입
IFRS17은 보험업에 적용되는 새 국제회계기준으로서 자세한 사항은 본 증권신고서의 "III. 투자위험요소"의 "사업위험 사. [IFRS17 도입에 따른 재무건전성 및 수익성 악화 위험]"을 참고하여 주시기 바랍니다.

[ IFRS17 도입 및 신지급여력비율제도(K-ICS) 도입에 따른 재무건전성 및 수익성 악화 위험]

사.
I
FRS17은 2018년 도입 후 유예기간을 거쳐 2021년 공식 적용되는 것으로 확정되었으며, IFRS17 도입으로 인한 ① 보험부채 시가평가 도입, ② 보험수익 인식방법의 변화, ③ 회계상 이익의 표시방법이 변경되게 됩니다. 이로 인해
생명보험사들은 재무건전성 및 손익구조의 변동성이 급격히 확대되어 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 것으로 예상되며, 자본 확충을 위해 다양한 조치(자본인정증권의 발행, 잉여금의 유보, 자산 매각및 증자 등)를 취할 것으로 예상
됩니다. 이처럼, 감독당국의 자본건전성 규제강화와 더불어 IFRS17 도입 등 회계기준의 변경 영향으로 인하여 보험회사의 재무구조 및 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 또한 IFRS17도입과 더불어 새롭게 변경되는
新지급여력제도(K-ICS)에 대하여 아직 확정적인 사항은 제시되지 않은 단계입니다. 금융당국은 2018년 중 영향평가를 통해 보험회사의 영향을 파악하고, 업계의견을 수렴하여 산출기준을 수정해 나갈 예정이며, 보험회사의 준비상황 및 수용가능성 등을 감안하여 동 제도가 연착륙 할 수 있도록 단계적 적용방안을 추가적으로 마련할 계획입니다.
한편, IASB는 2018년 11월 14일 런던에서 열린 이사회에서 IFRS17 도입 시기를 기존 2021년에서 2022년으로 1년 연기하는 안건을 의결하였습니다. 이에 따라
新지급여력제도(K-ICS)
시행이 연장될 가능성도 배제할 수 없습니다. 따라서 현 시점에서 IFRS17과 新지급여력제도(K-ICS)의 도입이 당사에 미치는 영향에 대하여 신뢰성있게 예측하기는 어려운 상황이며, 향후 제도의 변경에 대하여 주의깊게 모니터링할 계획입니다

IFRS17은 보험업에 적용되는 새 국제회계기준으로서, 기존에는 IFRS4 Phase 2로 불려왔으나 2016년 11월 IFRS17로 확정되었습니다. 

IFRS17는 국제회계기준위원회(IASB)에서 제정한 국제회계기준(IFRS) 가운데 보험계약의 회계처리에 관한 내용을 담고 있는 기준서로서, 한국은 국제회계기준을 전면 도입하고 있는 국가로서 국제회계기준이 변경되면 자동적으로 이를 반영하여야 합니다. 현행 IFRS4에서는 각국의 보험회계 관행을 준용할 수 있도록 허용하고 있는 반면, IFRS17에서는 기존의 보험회계 관행을 인정하지 않습니다.

[ 현행 회계기준과 IFRS17 비교 ]

구 분
현행
IFRS17
비고

보험부채 평가
ㆍ역사적 원가
ㆍ평가 시점의 시장가치(공정가치)로 평가
ㆍ시가평가로 인한 부채 및 자본가치의 
 변동성 확대

사업비 인식
ㆍ사업비를 계약체결비용과 계약관리비용으
 로 구분
ㆍ계약체결비용은 이연 후 일정기간 상각
ㆍ사업비를 직접비와 간접비로 구분
ㆍ간접비는 당기비용으로 처리하고 직접비
 는 보험기간동안 인식
ㆍ기간별 손익 왜곡 해소
ㆍ신계약 중심의 단기적 영업방식 축소
ㆍ계약유지율 등 보유계약 관리 중요성 증대

보험수익 인식
ㆍ현금주의 원칙
ㆍ보험료 수취시점 수익인식
ㆍ투자요소도 보험사 수익으로 인식
ㆍ발생주의 원칙
ㆍ서비스 제공에 따라 수익 인식
ㆍ투자요소는 보험사 수익으로 인식하지 
 않음
ㆍ보험회사 보험수익 감소
ㆍ타금융기관과 비교가능성 증대
ㆍ외형보다는 내실위주의 경영기조 강화

(출처 : 나이스신용평가)

IFRS17 도입으로 인한 변화는 크게 (1)보험부채 시가평가 도입, (2)보험수익인식방법의 변화, (3)회계상 이익의 표시방법 변화로 요약할 수 있습니다.

(1) 보험부채 시가평가 도입

'보험계약부채(구, 책임준비금)'란 보험사가 고객으로부터 받은 보험료 가운데 장래에 지급할 보험금, 환급금, 계약자배당금 및 이에 관련되는 비용에 충당하기 위하여 보험사가 적립해두는 금액을 말합니다. 기존에는 보험계약부채를 역사적 원가, 즉, 보험료를 수령할 당시의 원가로 평가를 했다면 IFRS17에서는 원가가 아닌 시가로 평가하게 됩니다. IFRS17에서는 보험부채를 보험회사가 계약상 의무를 이행하는데 필요한 금액(FV: Fulfilment Value)과 장래 예상되는 이익(CSM:Contractual Service Margin)으로 구분할 것을 요구하고 있습니다. 이때 의무이행에 필요한 금액은 기대손실에 상응하는 최선추정치(BEL: Best Estimate of Liabilities)와 기대를 벗어난 손실에 대비하여 보유하고 있는 자본의 기회비용을 반영한 위험조정(RA: Risk Adjustment)로 구분합니다. 보험부채의 최선추정치(BEL)와 위험조정(RA)을 묶어 의무이행금액으로 보는 이유는 보험회사가 예측가능한 손실뿐만 아니라 예측과 기대를 벗어난 초과 손실까지 포함한 보험금을 보험계약자에게 언제라도 지급할 수 있어야 하기 때문이며, 위험조정(RA)은 보험회사가 기대를 벗어난 초과 손실에 상응하는 가용자본을 보유하는 데 따른 기회비용을 나타내는 것이고 그 위험에서 벗어난 위험조정(RA)부분은 매기마다 이익으로 손익계산서에 반영하게 됩니다.

[ 현행 회계기준과 IFRS17기준 재무상태표 차이 ]

현행 회계기준과 ifrs17 기준 대차대조표 차이_투설.jpg
현행 회계기준과 ifrs17 기준 대차대조표 차이_투설

(출처 : 나이스신용평가)

(2) 보험수익의 인식방법 변화
현재 보험사들은 저축요소, 보장요소 및 사업비요소의 구분 없이 계약자로부터 보험료를 수취하는 시점에 보험료 전체를 수익으로 인식하고 있으나, IFRS17 도입 후에는 서비스를 제공하는 시점에 보험수익을 인식하게 되며, 저축과 관련된 부분은 보험수익으로 인식되지 않습니다. 현재 보험 기간 초기에 이익을 많이 인식하고 후기에 이익을 적게 인식하는 패턴을 보이고 있으나, 도입 이후에는 보험 전 기간에 고르게 이익이 인식될 것으로 예상하고 있습니다. 

(3) 이익의 표시방법 변화
IFRS17 도입 이전에는 수익과 비용의 원천별 정보를 알기 어려웠으나, 도입 이후에는 보험회사의 보험영업에 따른 수익을 보험이익으로, 자산 투자활동에 따른 수익을 투자이익으로 각각 구분하여 공시하게 됩니다. 따라서 정보이용자들이 공시 재무제표를 통해 보험회사의 이익구조를 명확하게 이해할 수 있게 됩니다.

[ 현행 회계기준과 IFRS17 기준 보험수익 인식 차이 ]

현행 회계기준과 ifrs17 기준 보험수익 인식 차이_투설.jpg
현행 회계기준과 ifrs17 기준 보험수익 인식 차이_투설

(출처 : 나이스신용평가)

상기 변화의 내용이 보험산업에 미칠 것으로 예상되는 영향은 아래와 같습니다. 

1) 보험부채평가
평가방식이 계약시점 기준(원가)이 아닌 매 결산기의 시장금리 등을 반영한 시가평가로 변경됨에 따라 저금리가 지속되는 상황에서 보험부채를 시가평가할 경우 상당 규모의 부채(책임준비금) 추가 적립이 필요할 것으로 전망됩니다. 

금리하락 → 보험부채할인율 하락* → 준비금 추가적립 → 이익잉여금 등 자본감소

*) IFRS17에서는 보험부채를 현재시점의 금리로 할인하여 가치를 산정하므로 금리가 하락할 경우 부채의 평가금액은 상승하게 되며, 이로 인해 부채의 증가분 만큼의 적립금이 추가로 필요함

2) 수익, 비용인식 
보험료 수취시점이 아니라 보험기간에 걸친 위험보장 기준으로 인식하고, 투자(저축)요소는 제외합니다. 해약환금급, 만기보험금 등 위험보장과 관계없는 투자요소는 제외됨에 따라 수익, 비용 규모가 감소할 것으로 전망됩니다.

3) 보험사 경영환경 변화
보험사 미래가치를 반영한 경영실적(원가→시가)이 재무제표에 드러나므로 회계,계리시스템뿐만 아니라 상품, 영업, 자산운용 등 전반적인 경영전략 개편도 불가피하며,특히 지급여력 등 재무건전성이 취약한 회사는 자본확충 및 경영체질 개선이 시급할 것으로 판단됩니다. 

4) 감독제도 개편
보험사 총 부채의 대부분인 보험부채는 보험금 지급재원으로서 보험감독제도의 근간이므로, IFRS17 도입 시 재무건전성 감독, 리스크평가, 공시, 계약자보호 관련제도 등 감독제도의 전면적인 변경이 필요할 것으로 예상됩니다. 

상기와 같이 IFRS17의 시행으로 인한 보험회사의 수익, 비용 및 부채규모 산정기준의 변화는 보험회사의 재무건전성 및 손익구조의 변동성 확대를 발생시킬 가능성이 존재하며, 이로 인해 생명보험회사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 수 있습니다. 이에 따라 생명보험사들은 금융당국의 규제 및 정책의 변화에 적응하기 위해서 가용자본 확충 등의 다양한 조치를 취할 것으로 예상되며, 이로 인해 향후 보험사들의 재무구조가 변동될 위험이 존재합니다. 자본확충을 위한 방법으로는 자본인정증권의 발행, 잉여금의 유보, 자산 매각 및 증자를 고려할 수 있으나, 잉여금 유보에는 장시간이 소요되고, 자산매각으로 인한 가용자본의 증가 효과는 크지 않을 것으로 판단됩니다. 유상증자 역시 경영권 및 주주지분 희석 등 다양한 변수가 내재되어 있습니다. 보험회사는 RBC비율이 150% 미만일 경우에만 후순위채를 발행할 수 있었으나, 2016년 4월 보험업감독업무 시행세칙의 개정으로 RBC 하락의 우려가 있는 경우 RBC비율(Risk-Based Capital ratio: 지급여력비율)이 150% 이상이라고 하더라도 후순위채를 발행할 수 있게 되었으며, 신종자본증권은 상시 발행이 가능해 졌습니다. 이처럼 규제 완화를 통한 현실적인 자본확충 방법은 후순위채 또는 신종자본증권을 발행하는 것으로 예상됩니다.

한편, 2017년 6월 28일 IFRS17 시행에 대비한 단계적 책임준비금 추가적립 방안 마련을 위한 국제회계기준 도입준비위원회 제2차 회의가 개최 되었습니다. 금번 회의에서 (1) 책임준비금 적정성 평가(LAT) 제도 개선방안과 (2) 리스크 중심 감독체계 구축을 계획 했습니다.

(1) 책임준비금 적정성 평가(LAT: Liability Adequacy Test) 제도 개선방안

책임준비금 적정성 평가(LAT : Liability Adequacy Test)란 보험회사에 현재 계약자 몫으로 적립된 책임준비금이 보험회사에서 예측하는 발생가능한 미래현금흐름 대비 적정한지를 판단하는 부채평가 방식입니다. 향후 발생할 보험금, 사업비 등 현금유출에서 영업보험료와 수수료 등 현금유입을 차감하고, 이를 보험회사 미래운용자산이익률에 기반한 할인율로 할인한 현재가치의 합계를 계산하는 방식으로 LAT 평가액을 계산합니다. 매 회계연도 반기말 기준으로 책임준비금 적정성평가 평가액과 평가대상 책임준비금을 비교하여 더 높은 금액을 적립하도록 규정하였는데, 이로써 일정기간동안 보험회사가 지급할 금액의 현재가치만큼 보험회사가 충분히 부채를 적립하고 있는지를 판단하여 회사 영업특성에 맞는 적정 부채 규모를 유지하도록 하여 보험회사 건전성과 보험계약자 보호를 동시에 수행하기 위해 도입한 제도입니다.

① (단계적 조정) 책임준비금 적정성 평가(LAT)의 할인율을 단계적으로 하향하여 책임준비금 추가적립 부담을 분산

* (현행)무위험 수익률 + 보험사 자산운용초과수익률(자산운용수익률-기준금리)
 (개선)무위험 수익률 + 유동성 프리미엄 
→ '17년~'19년 3년간 할인율 조정, '20년 LAT평가금액 결정방식 강화

② (가용자본 인정) 책임준비금 추가 적립액의 일부를 RBC비율 산출 시 가용자본으로 인정하여 부담 최소화

* ('17년) 90% → ('18년) 80% → ('19년) 70% → ('20년) 60%

③ (자본확충 지원) 보험사의 위험관리를 위해 후순위사채 및 신종자본증권을 발행할 수 있도록 하여 선제적 자본확충 지원

* 보험업감독규정 규정개정(2016.04.01)

(2) 리스크 중심 감독체계 구축 계획

① (Pillar1:양적규제) RBC비율 제도를 시가평가 기반의 新지급여력제도(K-ICS)로 전환

-지급여력제도에 회사별 특성을 정밀하게 반영할 수 있도록 내부모형 승인절차 및 기준 마련

② (Pillar2:질적규제) IFRS17에 부합하도록 감독회계의 틀을 전반적으로 검토하고, 경영실태평가도 더욱 고도화

③ (Pillar3:시장공시) 보험사 IFRS17 도입준비 상황 등에 대한 공시를 강화하여, 선제적인 리스크 관리 강화를 유도

이처럼, 현재 생명보험업계는 자본건전성 규제 강화 및 IFRS17 도입 등 적용 회계기준 변경 등 정책 변화를 직면하고 있습니다. 자본건전성 규제 강화와 회계기준의 변경 등 정책변화의 영향으로 인하여 보험회사의 재무구조 및 수익성이 악화될 가능성이 존재하고 있으니, 이점 유의하시기 바랍니다.

상기 IFRS17의 도입과 더불어 新지급여력제도(K-ICS)는 IFRS17하에서 적용가능하도록 보험회사의 자산, 부채를 완전 시가평가하여 리스크와 재무건전성을 정교하게 평가하는 자기자본제도입니다. IFRS17 시행시 현행 원가기준 RBC제도는 경제환경 변화에 따른 자본변동성과 다양한 리스크를 정교하게 측정하는데 한계가 존재하는 측면이 존재합니다. 따라서 금융당국 및 보험산업 전반에서 보험부채의 시가평가와 일관성 유지 및 국제자본규제와의 정합성 확보를 위해 시가평가 기반의 新지급여력제도 도입을 추진하고 있습니다. 이는 세계적인 추세이기도 하며, EU는 16년 Solvency II를 시행하였고, 국제보험감독자협의회(IAIS)에서는 2020년 적용을 목표로 국제적 보험그룹(IAIG)에 대한 자본규제(ICS : Insurance Capital Standard) 제정을 추진 중에 있습니다. 

향후 경제적 실질에 부합하는 가용자본 및 요구자본의 산출을 통해 보험회사 자본의질적 개선과 리스크관리 강화, 시가 기반의 국제적 보험자본규제 등 국제기준과의 정합성 확보 및 국내 보험산업의 신뢰도 향상이 기대될 수 있으며, 신지급여력제도 도입을 위한 그 간의 추진경과는 다음과 같습니다.

[K-ICS 주요 추진 경과]

시기
내용

2017년 3월
新지급여력제도(K-ICS) 도입을 위한 공개협의안 마련·공표

2017년 4~8월
新지급여력제도(K-ICS) 필드테스트 수행

2017년 4~12월
新지급여력제도 도입초안(K-ICS 1.0) 마련을 위해 IFRS17 도입준비위원회 산하 실무작업반 운영

2018년 2월
新지급여력제도 도입초안(K-ICS 1.0) 공개협의안 배포 및 의견수렴

2018년 3월
新지급여력제도 도입초안(K-ICS 1.0) 전문가 자문단 자문회의

2018년 8월
新지급여력제도(K-ICS) 도입대비 내부모형 승인 예비신청절차 착수

기존에 시행해오던 지급여력제도(RBC)와 신지급여력제도(K-ICS) 간 가장 큰 차이점은 (1) 가용자본의 완전 시가평가와 (2) 요구자본에 대하여 위험계수에 익스포져를 대응시키는 위험계수 방식이 아닌 시나리오방식이 적용 된다는 점입니다. 

①가용자본 산출기준 : 시가평가에 의해 산출된 순자산(자산 - 부채)을 기초로 가용자본을 산출하되, 손실흡수성 정도에 따라 '기본자본'과 '보완자본'으로 분류하고 손실흡수성이 낮은 보완자본에는 인정한도(요구자본의 50%와 기본자본 중 큰 금액) 설정 

가용자본 산출기준_투설.jpg
가용자본 산출기준_투설

②요구자본 산출기준 : 보험계약 인수 및 자산운용 등으로 인해 노출되는 위험을 5개 리스크(생명·장기손해보험리스크, 일반손해보험리스크, 신용리스크, 시장리스크, 운영리스크)로 구분하고 99.5% 신뢰수준하에서 향후 1년간 발생할 수 있는 최대손실액을 충격 시나리오 방식으로 측정하여 요구자본 산출

요구자본 산출기준_투설.jpg
요구자본 산출기준_투설

[현행 지급여력제도(RBC)와 新지급여력제도(K-ICS) 비교]

구 분

현행 지급여력제도(RBC)

新지급여력제도(K-ICS)

가용

자본

자산평가

시가평가 및 원가평가*

*대출채권, 만기보유채권 등

완전 시가평가

부채평가

원가평가 (적정성평가(LAT)로 보완)

요구

자본

리스크

구분

①보험리스크

②금리리스크

③시장리스크

④신용리스크

⑤운영리스크

①생명, 장기손해보험리스크

②일반손해보험리스크

③시장리스크(금리리스크 포함)

④신용리스크

⑤운영리스크

리스크

측정방식

위험계수방식

(위험계수×위험 익스포져)

충격시나리오 방식 중심

(현금흐름 방식이 중요하지 않은

②④⑤는 위험계수 방식 적용)

신뢰수준

99%

99.5%

건전성 기준

지급여력비율(=가용자본/요구자본) ≥ 100%

(출처: 금융감독원 보도자료(2018.04.05))

[新지급여력제도(K-ICS) 요구자본 산출시 반영리스크 분류]

k-ics 반영리스크 분류_투설.jpg
k-ics 반영리스크 분류_투설

변경되는 新지급여력제도(K-ICS)와 관련한 큰 개요는 다음과 같으나, 아직 확정적인 사항은 제시되지 않은 단계입니다. 금융당국은 2018년 중 영향평가를 통해 보험회사의 영향을 파악하고, 업계의견을 수렴하여 산출기준을 수정해 나갈 예정이며, 보험회사의 준비상황 및 수용가능성 등을 감안하여 동 제도가 연착률할 수 있도록 단계적 적용방안을 추가적으로 마련할 계획입니다. 

한편, 2018년 11월 14일 국제회계기준위원회(IASB)는 영국 런던에서 이사회를 열어 2021년 도입 예정이었던 IFRS17 시행을 1년 연기하는 안건을 논의해 의결하였습니다. IFRS17 도입 연기와 함께 자산을 시가평가 하는 IFRS9 역시 2022년 시행으로 1년 연기되었습니다. IASB의 이러한 결정으로 인하여 고금리 이자를 보장하는 저축성 보험을 많이 판매하여 늘어난 부채로 자본 확충 부담이 컸던 중소형 생명보험사에게는 준비를 더욱 더 철저히 할 수 있는 시간이 증가하게 되었습니다. 이에 따라 K-ICS 역시 IFRS17과 연동하여 2022년으로 도입이 연기될 가능성도 배제할 수 없습니다. 따라서 현 시점에서 IFRS17과 新지급여력제도(K-ICS)의 도입이 당사에 미치는 영향에 대하여 신뢰성있게 예측하기는 어려운 상황이나, 향후 제도의 변경에 대하여 주의깊게 모니터링할 계획입니다.

[ 생명보험업종의 고유위험 ]

아.
생명보험업은 보험영업 위험, 자산운용 위험, 유동성 위험이 존재하며, 만약, 리스크관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운용하지 못한다면 리스크 증가를 경감시키지 못할 가능성이 있으며, 이로 인해 생명보험사의 사업과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

생명보험 업종의 특성상 보험영업리스크, 자산운용리스크, 유동성리스크 등이 상존합니다. 보험영업위험은 보험영업손익에 영향을 줄 수 있는 요인들로 정의할 수 있으며, 여기에는 보험가격리스크, 금리리스크가 포함됩니다. 자산운용리스크는 투자영업손익의 위험을 나타내는 것으로, 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치하락에 따른 시장리스크와 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등에 의한 신용리스크로 구별할 수 있습니다. 생명보험사의 유동성리스크는 자산/부채의 만기 불일치와 신계약감소 및 해약률 상승에 의한 현금흐름 왜곡, 보험금/환급금 지급 증가에 따른 지급준비금 부족으로 보유자산을 불가피하게 매각하게 되거나, 외부차입을 확대하게 됨에 따른 위험을 의미합니다. 이러한 위험에 대한 적절한 관리가 이루어지지 않거나 대응능력이 떨어질 경우 해당 생명보험사의 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 생명보험업 주요 리스크 ]

주요 리스크 구분
내용

보험영업 리스크
보험영업손익에 영향
- 보험가격리스크
- 보험준비금리스크
- 금리리스크

자산운용 리스크
투자영업손익에 영향
- 시장리스크 : 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치 하락 등
- 신용리스크 : 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등

유동성 리스크
자산-부채 듀레이션 불일치
신계약 감소 및 해약률 상승
보험금 및 환급금 지급 증가

(1) 보험영업 리스크 (보험가격리스크, 보험준비금리스크 및 금리리스크)
보험영업을 함에 있어 보험사의 손익에 영향을 미치는 요인들로는 보험위험과 금리위험이 있습니다. 먼저 보험사가 고유의 업무인 보험계약의 인수 및 보험금지급과 관련하여 발생하는 위험이 보험위험인데, 보험가격위험과 준비금위험으로 구분합니다. 보험가격위험은 보험요율을 측정할 때 그 시점의 예정사업비율 및 예정위험율을 초과해서 보험금이 지급되거나 사업비가 집행되는데 이때 발생하는 손실 가능성이고, 준비금위험은 지급준비금과 미래의 실제 보험금지급액의 차이로 인한 손실 발생 가능성입니다. 그리고 보험료를 측정하거나 지불금액을 지불할 때, 적용하기로 한 예정이율이 투자수익률보다 높을 경우 생기는 이자역마진 현상을 금리위험이라 합니다. 
국내 생명보험사는 장기보험의 비중이 매우 높아 해외 생명보험사와는 다른 특징이 있습니다. 국내 생명보험업은 금리위험 현상이 크게 나타나고 있어서, 이는 생명보험업의 위험이라기보다는 손해보험사의 위험과 매우 유사합니다. 실제로 외환위기 시 판매하였던 고금리 확정형 보험의 준비금 부리이율이 자산운용수익률을 초과함으로써 이자역마진 현상이 최근까지 손해보험사의 수익성에 좋지 않은 영향을 미쳤던 사례를 통해 확인할 수 있습니다. 생명보험사의 장기보험의 높은 비중이 지속되고 있어 금리위험이 미치는 영향은 지속될 것으로 판단됩니다.

(2) 자산운용리스크 (시장리스크 및 신용리스크)
생명보험업에서 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등에 의한 신용위험과, 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치하락에 따른 시장위험으로 구별되는 투자영업손익의 위험을 자산운용위험이라 합니다. 생명보험업계의 외형 성장으로 운용자산 규모가 지속적으로 증가하고 있으나, 저금리 기조 지속 등으로 인하여 자산운용 부담이 가중되고 있습니다. 

또한, 채권 및 대출자산의 신용거래자 파산에 따른 원리금 손실 위험은 생명보험사의 경영실적에 매우 큰 영향을 미칠 수 있으며, 외화유가증권 투자가 증가함에 따라 국제금융시장 변동에 따라 당사의 자산운용에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예컨대, 미국 서브프라임 사태로 촉발된 글로벌 금융위기로 인해 일반채권 뿐만 아니라 CDO, CDS 등 파생상품과 결합된 신종채권의 부실이 급격하게 증가하면서 신용리스크로 인한 손실이 보험회사의 실적에 악영향을 미쳤습니다. 생명보험사의 외형 성장으로 운용자산 규모가 지속적으로 증가하고 있고 신탁업무 등 보험사의 업무영역이 점차 확대됨과 더불어, 퇴직연금, 투자형보험 등 자산운용과 연계한 보험상품 개발이 활발히 진행됨에 따라, 향후 자산운용 리스크관리의 중요성이 더욱 증대될 것으로 전망됩니다.

(3) 유동성 위험
생명보험사의 유동성 리스크는 자산/부채 만기 불일치와 신계약 감소 및 해약률 상승에 의한 현금흐름 왜곡, 보험금/환급금 지급 증가에 따른 지급준비금 부족 등 가용자금 부족으로 발생하여 보유자산을 불가피하게 매각하게 되거나 외부차입을 확대하게 됨에 따른 위험을 의미합니다. 국내 생명보험사는 장기보험 판매 확대를 통해 장기간에 걸친 보험료 수입이 증가하고 있기 때문에 타 금융권(은행 제외)과는 달리 외부차입금의 필요성이 낮습니다. 그러나 보험만기 전 계약자의 요청에 의해 중도해약이 가능하고, 특히 천재지변 등 자연재해 발생에 따른 보험금 지급의 불확실성이 높아, 특정 시점에 현금흐름의 왜곡이 발생할 가능성이 상존하고 있습니다. 실제로 대형 태풍이나 폭설 피해가 발생하였던 회계연도에는 제반 경영환경의 개선에도 불구하고 생명보험사 실적이 악화되는 현상을 보인 바 있어, 이에 대한 유동성 측면의 관리가 요구되고 있습니다. 

최근 생명보험사들은 장기보험의 불완전판매를 지양하고 보험계약 유지율 개선에 힘쓰면서 경기변동시 해약률에 부정적영향을 미치는 요인을 상당 부분 감소시켜 나가고 있습니다. 또한 질병, 상해 등 보험 소비자의 수요에 맞는 신상품 개발에 주력하고 있으며, 재보험 가입을 통해 대재해 위험을 분산하고 있어 유동성 리스크에 대한 대응능력이 점차 강화되고 있는 것으로 평가됩니다.

이러한 생명보험업 고유위험으로 인해 생명보험사들은 리스크 요소별로 관리 및 점검을 강화하고 있습니다. 만약, 리스크관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운영하지 못한다면 리스크 증가를 경감시키지 못할 가능성이 있으며, 이로인해 생명보험사의 사업과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

[보험사기 증가에 따른 위험]

자. 보험사기란 "보험회사를 기망할 의도를 가지고 허위의 보험금청구를 하는 행위" 또는 "보험증권을 소지한 자가 다른 방법에 의해서는 지불되지 않을 보험금청구에 대한 보험금을 얻기 위해 의도적으로 거짓말을 하거나 일정한 사실을 은폐하는 행위"를 의미합니다. 이러한 보험사기를 근절하기 위해 금융감독당국, 유관기관 및 각 생명보험회사가 함께 노력하고 있으나,
향후 보험사기가 지속적으로 증가할 경우, 이는 결국 타 보험계약자의 보험료 인상으로 이어질 수 있으며 보험료 인상이 정부정책 등의 영향으로 보험금 지급 증가 금액을 모두 반영하지 못한다면 생명보험회사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

보험사기란 "보험회사를 기망할 의도를 가지고 허위의 보험금청구를 하는 행위" 또는 "보험증권을 소지한 자가 다른 방법에 의해서는 지불되지 않을 보험금청구에 대한 보험금을 얻기 위해 의도적으로 거짓말을 하거나 일정한 사실을 은폐하는 행위"를 의미합니다. 보험사기는 그 유형 별로 사기적인 보험계약을 체결하는 경우, 보험사고를 고의적으로 유발하는 경우, 보험사고를 위장하거나 날조하는 경우, 보험사고 발생시 범죄행위를 자행하는 경우 등으로 분류할 수 있습니다.

[ 보험사기의 유형 ]

보험사기의 유형
내 용

사기적인 보험계약의 체결
- 보험계약자가 보험가입시 최대선의의 원칙을 어기는 행위
- 보험계약시 허위고지, 대리진단 등을 통하여 중요한 사실을 
은폐하는 행위

보험사고의 고의적 유발
- 고의적으로 사고를 조작해 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 보험금 편취를 목적으로 고의적으로 살인, 자해 등의 사고를 
유발하는 가장 악의적인 보험범죄 유형으로, 다양한 범죄수단과 방법을 이용하며, 최근에는 조직화 양상을 보이고 있음

보험사고의 위장 및 날조
- 보상되지 않는 사고에 대하여 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 전통적인 보험범죄 유형으로 보험사고 자체를 위장ㆍ날조하는 경우와 보험사고가 아닌 것을 보험사고로 조작하는 행위

보험사고의 과장
- 보험사고로 인한 보험금을 많이 지급받기 위하여 사기적으로 
보험금을 과다 청구하는 행위

(출처 : 금융감독원 보험사기방지센터)

[ 보험사기 적발현황 ]

(단위 : 억원, 명, %,)

구 분
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

적발금액
생보사
727
963
891
877
743
634

생보사 증감율
-24.5
8.2
1.6
18.0
17.3
-2.4

손보사
6,574
6,221
5,658
5,120
4,446
3,899

손보사 증감율
5.7
10.0
10.5
15.2
14.0
8.7

합계
7,301
7,185
6,549
5,997
5,190
4,533

증감율
1.6
9.7
9.2
15.6
14.5
7.0

생보사비중
10.0
13.4
13.6
14.6
14.3
14.0

적발인원
생보사
6,801
8,189
6,307
5,832
4,128
4,900

생보사 증감율
-16.9
29.8
8.1
41.3
-15.8
14.9

손보사
76,734
74,823
77,124
78,553
72,984
78,281

손보사 증감율
2.6
-3.0
-1.8
7.6
-6.8
15.0

합계
83,535
83,012
83,431
84,385
77,112
83,181

증감율
0.6
-0.5
-1.1
9.4
-7.3
15.0

생보사비중
8.1
9.9
7.6
6.9
5.4
5.9

주1) 신고서 제출일 기준 2017년의 수치가 가장 최근 통계자료입니다.
(출처 : 금융감독원 보험사기방지센터)

보험사기를 유형별로 살펴보면, 사기적 보험계약 체결, 보험사고 고의 유발 등 보험사기가 증가하고 있을 뿐만 아니라 사회 전반적으로 도덕적 해이가 만연해지면서 부당하게 보험금을 과다 청구하는 경우가 증가하고 있습니다. 2017년 기준 보험사기 전체에 대한 적발금액의 사기유형별 비중은 허위 및 과다사고가 73.2%로 가장 많았으며, 허위 및 과다사고 중에서도 사고내용 조작(15.9%), 허위(과다)입원(16.0%), 음주ㆍ무면허 운전(11.0%) 유형이 가장 많은 비중을 차지하고 있습니다. 또한, 2017년 보험사기 적발금액 및 적발인원은 각각 7,301억원 및 83,535명으로, 2016년 대비 각각 1.6% 및 0.6% 증가하는 모습을 보였습니다.

[ 보험사기 유형별 적발금액 추이 ]

(단위: 백만원, %)

구 분
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

금액
구성비
금액
구성비
금액
구성비
금액
구성비
금액
구성비
금액
구성비

고의 사고
89,112
12.2
121,530
16.9
97,479
14.9
108,594
18.1
102,517
19.8
80,879
17.8

허위ㆍ과다 사고
534,515
73.2
509,703
70.9
496,304
75.8
422,376
70.4
365,180
70.3
334,168
73.7

피해과장 사고
54,210
7.4
48,526
6.8
35,302
5.4
39,684
6.6
25,973
5.0
17,968
4.0

기타
52,344
7.2
38,747
5.4
25,800
3.9
29,075
4.9
25,289
4.9
20,320
4.5

합 계
730,180
100.0
718,506
100.0
654,885
100.0
599,729
100.0
518,960
100.0
453,335
100.0

(출처 : 금융감독원 보험사기방지센터)

주1) 보험사기 전체에 대한 적발금액(생명보험 및 손해보험 합계)

주2) 신고서 제출일 기준 2017년의 수치가 가장 최근 통계자료입니다.

이러한 보험사기는 경제적 어려움에 처한 사람이 쉽게 모방할 수 있어 날로 증가하고조직화, 지능화되고 있는 가운데 보험사기 근절을 위해 검찰, 경찰, 건강보험심사평가원 등 유관기관과의 업무공조를 강화하고, '블랙박스 동영상 제보 캠페인' 등 보험사기 방지를 위한 다양한 홍보를 실시하는 한편 '렌트업체 정비업체 공모 보험사기', '홈쇼핑 등 비대면 채널 이용 보험사기' 등 다수인이 연관된 조직적 사기에 대한 기획조사를 적극 실시하였습니다. 

또한, 보험사기 뿐만 아니라 사회 전반적으로 도덕적 해이가 만연하면서 부당하게 보험금을 과다 청구하는 경우가 증가함에 따라 정부당국, 유관기관, 생명보험사가 이에 적극적으로 대처하고 있습니다. 금융당국은 「보험사기방지특별법」제정(2016년 9월) 및 보험사기인지시스템(Insurance Fraud Analysis System, 일명 "IFAS")의 혐의 분석 기능 고도화 작업에 따라 향후 보험사기 예방 및 적발활동을 보다 체계적이고 효율적으로 수행하고 있으며, '보험사기 척결 특별대책'(2015년 4월)에 따른 조직형 보험사기 등에 대한 기획조사 확대, 각 생명보험회사의 보험사기 방지 노력하고 있습니다.

그러나 이와 같은 금융감독당국, 유관기관 및 각 생명보험회사의 보험사기 방지 노력에도 불구하고 향후 보험사기가 지속적으로 증가할 경우, 이는 결국 타 보험계약자의 보험료 인상으로 이어질 수 있으며 보험료 인상이 정부정책 등의 영향으로 보험금 지급 증가 금액을 모두 반영하지 못한다면 생명보험회사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 자살보험금 징계에 따른 위험 ]

차. 금융감독원은 2017년 10월 19일 자살보험금 지급 문제와 관련하여 ABL생명(구.알리안츠생명)에 대해 기관주의 조치 및 과징금을 부과하고, 현대라이프, NH농협생명 등에게 과징금 부과 및 전현직 임직원에 대한 제재 사항을 통보 했으며, 2017년 3월 16일 제재심의위원회에서 자살보험금 지급 문제와 관련하여 삼성생명 등에게 기관경고 및 과징금부과를, 대표이사에 대해서는 주의적경고를 주어 경징계하였습니다.
생명보험업계는 자살보험금 사례를 통해 이미지 실추와 금전 손실을 초래 바 있으며, 이로 인해 향후 당사의 보험상품 판매에도 부정적인 영향을 미치거나 보험사의 평판리스크에 영향을 끼쳐 당사의 매출과 수익에 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2010년 4월 이전 거의 모든 생명보험사들의 재해사망특약 약관중 일부 약관에는 다음과 같이 명시되어 있었습니다.

회사는 다음 중 한가지의 경우에 의해 보험금 지급사유가 발생한 때에는 보험금을 드리지 아니함과 동시에 특약을 해지할 수 있습니다. 1. 피보험자가 고의로 자신을 해친 경우. 그러나, 피보험자가 정신질환상태에서 자신을 해친 경우와 특약의 책임개시일로부터 2년이 경과된 후에 자살하거나 자신을 해침으로써 장해분류표 중 제 1급의 장해상태가 됐을 경우에는 그러하지 아니합니다.'

2007년 교보생명의 교통안전보험 지급 관련 소송에서 대법원이 고객에게 재해사망보험금 지급 결정을 내리면서 2010년 4월 이후 표준약관이 개정되었습니다. 이후, 금융감독당국 조사에서 보험사들이 본래 지급하기로 했던 재해사망보험금 규모보다 2~3배 적은 '일반사망보험금'을 지급한 사실이 드러나면서 논란이 불거졌으며. 2013년 금감원은 ING생명이 2004~2013년간 42여건의 자살에 대해 재해사망보험금 대신 일반사망보험금을 지급해 원리금 총 560억원을 덜 지급한 사실을 적발했습니다. 다른 생명보험사들도 유사하게 대응해 온 사실이 확인되었으며 생명보험사와 소비자 사이 법정소송이 이어졌습니다. 

2016년 5월 12일 대법원은 보험가입후 2년이 경과한 자살과 관련하여 생명보험회사가 판매한 재해사망특별약관에 기재된 대로 재해사망보험금을 지급하여야 한다고 판결 하였습니다. 동 자살보험금 지급 여부를 둘러싸고 소멸시효와 관련한 논란이 있어 이에 금융감독원에서는 2016년 5월 23일 보험회사가 약속한 보험금은 반드시 정당하게 지급되어야 한다는 확고한 입장을 표명하며, 이번 자살보험금 사례에서도 일관되게 보험금을 지급하여야 한다는 입장을 표명하였습니다. 

2016년 9월 대법원은 소멸시효가 지난 재해사망보험금에 대해서는 보험사가 특약에 따른 자살보험금을 지급하지 않았는데도 보험 수익자가 보험금청구권 소멸시효인 2년 간 청구하지 않았다면 보험금을 주지 않아도 된다고 판결 내렸으며, 생명보험사는 대법원의 판결에 따르겠다는 입장을 밝혔으나, 금융감독원은 보험업법 제127조의 3 '기초서류 기재사항 준수의무'를 위반한 것을 행정제재 근거로 보고 제재심의위원회를 열어 생명보험사 3사(한화생명, 삼성생명, 교보생명)에게 영업 일부정지 및 과징금부과를, 대표이사에 대해서는 문책경고에서 주의적경고 등의 중징계할 것을 의결하였습니다.

2017년 한화생명 및 삼성생명의 경우 자살보험금 전액을 지급하기로 결정하였습니다. 이런 조치를 고려하여 2017년 3월 16일 금감원의 제재심의위원회에서 한화생명 및 삼성생명의 징계수준을 중징계에서 경징계로 조정하였습니다.

구분
한화생명
삼성생명
교보생명

기관제재
기관경고
기관경고
기관경고
영업정지 1개월

과징금
3억 9,000만원
8억 9,000만원
3억 9,0000만원

개인제재
대표이사 주의적경고
대표이사 주의적경고
대표이사 주의적경고

2017년 10월 19일 금융감독원은 한화생명, ABL생명(구.알리안츠생명), 현대라이프, NH농협생명(구.농협공제) 등 재해사망보험금을 지급하지 않은 4개 생명보험사에 대한 제재를 확정 했습니다. 이들 보험사는 주계약 또는 특약을 통해 피보험자가 자살한 경우에도 재해사망보험금을 지급하는 상품을 판매하고도, 피보험자가 자살해 정상적으로 청구된 보험금을 지급하지 않았습니다. 

금융감독원에 따르면 ABL생명은 1997년 9월 이후 판매한 '랄랄라 교통안전보험’ 등 5개 상품의 주계약과 재해사망보장특약 등 6개 특약 약관에 책임개시일로부터 2년이 경과한 후 피보험자가 자살한 경우 재해사망보험금을 지급하는 것으로 기재했습니다. 그러나 2011년 1월부터 2016년 5월까지 피보험자가 책임개시일로부터 2년 경과 후 자살해 보험수익자에 의해 보험청구권 소멸시효 경과 전 정상적으로 보험금이 청구된 362건에 대해 재해사망보험금 159억원과 보험금 부지급에 따른 지연이자 44억원 등 총 203억원을 지급하지 않았습니다. 

이에 금융감독원은 ABL생명에 대해 기관주의 조치하고, 과징금 2억 4,500만원을 부과했으며, 관련 전현직 임직원에게는 감봉 등의 제재 조치를 취했습니다.

현대라이프는 주계약과 8개 특약과 관련해 보험금이 청구된 82건에 대해 재해사망보험금 32억 7,200만원과 지연이자 9억 2,700만원 등 총 41억 9,800만원, 한화생명은 2개 상품 주계약과 4개 특약과 관련해 보험금이 청구된 62건에 대해 재해사망보험금 21억 8,700만원과 지연이자 6억 1,100만원 등 총 27억 9,800만원을 지급하지 않았습니다. 이에 금융감독원은 현대라이프와 한화생명에 각각 2,000만원, 1,300만원의 과징금을 부과하고, 관련 전현직 임직원에 대한 제재 사항을 통보했습니다. 

이 밖에 NH농협생명은 농협공제 시절 '참사랑 교통안전공제' 등 2개 상품의 주계약과 '세테크연금공제 재해보장특약' 약관에 책임개시일로부터 1년 경과 후 피공제자가 자살한 경우 재해사망공제금이 지급되는 것으로 명시 했었습니다. 하지만 2012년3월부터 2014년 4월까지 피공제자가 자살해 공제금청구권 소멸시효 경과 전 정상적으로 공제금이 청구된 41건에 대해 재해사망공제금 17억 2,900만원, 지연이자 3억 7,000만원 등 총 20억 9,800만원을 지급하지 않아, 과징금 200만원을 부과하고, 관련 전현직 임직원에 대한 제재 사항을 통보했습니다. 

생명보험업계는 자살보험금 사례를 통해 이미지 실추와 금전 손실을 초래 바 있으며, 이로 인해 향후 당사의 보험상품 판매에도 부정적인 영향을 미치거나 보험사의 평판리스크에 영향을 끼쳐 당사의 매출과 수익에 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 즉시연금 미지급금 관련 위험 ]

카. 2017년 6월 삼성생명 만기환급형 즉시연금 가입자가 2012년 9월에 최저보증이율을 적용한 최소보장액보다 연금액을 적게 받은 것에 대하여 금융감독원에 민원을 제기하였습니다. 이에 금융분쟁조정위원회에서는 신청인이 가입한 만기환급형 즉시연금 「약관」에서 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제한다고 명시하고 있지 않으며, 만기보험금 지급재원을 공제해서 연금을 지급하는 것으로 기재되어 있는 '보험료 및 책임준비금 산출방법서' (이하 '산출방법서')의 내용이 약관에 편입되었다고 볼 근거도 없으므로, 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제하지 않고 지급해야 한다고 판단하였습니다. 또한
금융감독원은 국내 영업 중인 생명보험사에 대하여 분쟁조정위원회의 결정과 동일하게 처리(일괄구제)하도록 분쟁조정위원회의 결정내용 처리결과를 통보하였습니다. 금융감독원의 일괄구제 권고 방침에 대하여 생명보험사들은 아직 구체적인 실행 방안을 제시하지 않고 있으나
삼성생명, 한화생명 등의 대형 보험사와 당사는 일괄지급 결정을 거부하고 법원의 판결에 따라 지급 여부를 결정한다고 밝혔습니다.
당사의 즉시연금 미지급금 규모는 200억원 가량이며 분쟁조정위원회의 권고를 거부함에 따라 당사 포함 생명보험사들의 즉시연금 지급 관련 사태는 장기화될 전망입니다. 과거 자살보험금 사태가 약 2년 소요된 점을 감안하면 즉시연금 미지급금 사태 또한 장기간 이어질 개연성이 존재하며,
향후 소송 결과에 따라 당사 역시 200억원 이상의 지급금이 발생할 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

"즉시연금"이란 보험을 가입할 때 보험료 전액을 일시에 납입하고 그 다음달부터 매월 연금이 지급되는 보험상품으로써 보험이 만기가 되었을 때 만기보험금을 지급하는 상품(만기환급형 즉시연금)과 그렇지 않은 상품으로 나뉩니다. 이 중 만기환급형 즉시연금은 보험계약자가 낸 보험료(보험설계사에게 지급되는 수당 및 위험 보장을 위한 보험료 등을 제외한 순보험료)에 일정한 이율(Max[공시이율, 최저보증이율])을 곱하여 산출한 금액 중에서 만기보험급 지급을 위한 재원("만기보험금 지급재원")을 공제한 금액을 매월 연금의 형태로 지급하는 구조입니다.

최근 분쟁이 되고 있는 "즉시연금 미지급금" 관련한 사항은 즉시연금 중에도 만기환급형 즉시연금에서 발생되고 있습니다. 만기환급형 즉시연금 가입시 약관 상 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제한다는 내용이 명확하게 명시되어 있지 않은 것에서 비롯된 사안입니다. 

2017년 6월 삼성생명 만기환급형 즉시연금 가입자가 2012년 9월에 최저보증이율을 적용한 최소보장액보다 연금액을 적게 받은 것에 대하여 금융감독원에 민원을 제기하였습니다. 이에 금융분쟁조정위원회에서는 신청인이 가입한 만기환급형 즉시연금 「약관」에서 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제한다고 명시하고 있지 않으며, 만기보험금 지급재원을 공제해서 연금을 지급하는 것으로 기재되어 있는 '보험료 및 책임준비금 산출방법서' (이하 '산출방법서')의 내용이 약관에 편입되었다고 볼 근거도 없으므로, 매월 연금지급시 만기보험금 지급재원을 공제하지 않고 지급해야 한다고 판단하였습니다. 2018년 2월 피신청인인 삼성생명은 소비자보호 차원에서 금융분쟁조정위원회의 결정을 수락하여 민원신청인에게 과소지급한 연금액 및 이자를 모두 지급하였으며, 2018년 1월 약관의 내용과 산출방법서에 정한 내용이 일치하도록 만기환급형 즉시연금의 약관을 개정하였습니다.

개정 전

개정 후

연금계약의 적립액을 기준으로 계산한 
연금월액(주1)

연금계약의 연금재원을 기준으로 만기보험금 지급을 위한 재원을 제외하여 계산한 
연금월액

주1) 만기보험금을 지급하지 않는 즉시연금 약관(순수종신연금형의 기본형, 부부형)과 동일하게 사용

(출처: 금융감독원 보도자료(2018.04.09))

또한 금융감독원은 국내 영업 중인 생명보험사에 대하여 분쟁조정위원회의 결정과 동일하게 처리(일괄구제)하도록 분쟁조정위원회의 결정내용 처리결과를 통보하였습니다. 금융감독원에 따르면 동 결정에 따라 대형보험사가 지급해야 할 즉시연금 과소지급금(미지급금) 규모는 삼성생명 약 4,300억원, 한화생명 약 850억원, 교보생명 700억원가량으로 추산되며, 생명보험사 전체로는 1조원 가량에 이를 것으로 추정됩니다. 금융감독원의 일괄구제 권고 방침에 대하여 생명보험사들은 아직 구체적인 실행 방안을 제시하지 않고 있으나 일부 생명보험사들은 권고안 수락 여부에 대해 금융감독원에 의사를 전달했습니다. KDB생명은 즉시연금 지급 권고 결정을 수락하였지만 일괄구제 사안은 아니라고 밝힌 반면 당사와 삼성생명, 그리고 한화생명은 권고를 거부하고 법적 판결에 따라 지급 여부를 결정한다고 밝혔습니다.

당사의 즉시연금 미지급금 규모는 200억원 가량이며 분쟁조정위원회의 권고를 거부함에 따라 당사 포함 생명보험사들의 즉시연금 지급 관련 사태는 장기화될 전망입니다. 과거 자살보험금 사태가 약 2년 소요된 점을 감안하면 즉시연금 미지급금 사태 또한 장기간 이어질 개연성이 존재하며, 향후 소송 결과에 따라 당사 역시 200억원 이상의 지급금이 발생할 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[ 자본적정성 변동에 따른 위험 ]

가.
보험업법상 보험사들은 위험기준지급여력비율을 100% 이상을 유지해야 합니다. 당사의 위험기준지급여력비율은 2018년 3분기 말 212.16%를 기록하며 보험업법상 감독기준인 100%를 상회하고 있으나, 이는 2018년 반기말 기준 생명보험사 평균인 267.60%보다는 낮은 수준입니다. 당사의 위험기준지급여력비율은 금융당국의 규제 강화 등 요인으로 인해 2014년 285.16%를 기록한 이후 지속적으로 하락해왔습니다. 향후 2022년 도입 예정인 새로운 국제회계기준(IFRS17)에 따라 금융당국이 건전성 규제를 단계적으로 강화해 나감으로써 또는 금리상승에 따른 채권평가손실로 인한 자본(기타포괄손익누계액)의 감소, 예상치 못한 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사의 지급여력이 추가적으로 하락할 수 있습니다. 이로 인해
당사의 지급여력비율이 100%를 하회하게 될 경우 보험업감독규정에 의해 금융당국으로부터 경영개선권고를 받을 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 IFRS17 등으로 인한 중장기적인 RBC비율 하락에 대응하기 위하여 금번 후순위 공모사채 발행을 진행하며,
2018년 3분기말 기준 추정 지급여력비율에 금번 후순위사채 발행 효과를 반영할 경우 추정 지급여력비율은 약 22.80%p. 증가한 234.96%로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 단, 본 후순위사채 발행에 따른 보완자본 인정금액은 「보험업감독업무시행세칙」에 의거하여
후순위채무액 중 잔존만기 5년 이내인 경우에는 매년 100분의 20씩 차감되는 바, 본 사채의 잔존만기가 5년 이내가 되는 시점인 2023년 11월부터는 인정금액이 감소하며 2027년부터는 인정금액이 존재하지 않으므로, 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

보험권역에 적용되는 자기자본 규제 제도로는 위험기준지급여력비율(RBC : Risk Based Capital)제도가 있습니다. RBC제도는 보험회사가 예상하지 못한 손실발생 시에도 보험계약자에 대한 보험금 지급의무를 이행할 수 있도록 책임준비금 외에 추가로 순자산을 보유하도록 하는 제도입니다. RBC비율은 보험위험, 이자율 변동위험, 자산운용 상의 위험 등을 포괄하여 필요자본(지급여력기준금액)을 측정하고, 필요자본 대비 실제 보유자본(지급여력금액)을 계산한 비율입니다. 따라서 외형 확대로 인한 운용자산과 이에 따른 위험액(분모의 금액)이 증가할 때, 보험영업수익 및 운용수익을 통한 이익잉여금 누적 등으로 자본확대(분자의 금액)가 수반되지 않으면 지급여력비율(RBC)은 감소하게 됩니다. 또한, RBC비율은 보험료, 보험금, 책임준비금을 일정 비율로 단순화하여 보험위험만을 반영한 기존의 지급여력기준금액과 달리 금리리스크, 신용리스크, 시장리스크 등 다양한 위험에 대비한 손실흡수능력을 포함한 지표입니다.

1999년부터 운용 중이던 고정비율 방식(EU방식)의 지급여력제도는 보험종목별 리스크차이와 자산-부채 실질만기(Duration) 불일치로 인한 금리 리스크를 반영하지 못하였을 뿐만 아니라 자산 운용 리스크 측정의 정교성이 부족한 점이 한계로 지적되어 왔습니다. 따라서 이를 전면 개편하여 2009년 RBC제도를 도입하였으며, 2년간의 시범운용을 거쳐 2011년 4월부터 본격적으로 시행되었습니다. 지급여력비율(RBC) 제도는 보험회사의 리스크를 성격별로 세분화하고, 보험상품, 운용자산 및 신용등급별로 위험계수를 차등 적용하는 등 개별리스크를 보다 정교하게 측정하도록 하고 있으며, 포괄적인 손실위험을 반영하기 위해 운영위험이 추가되는 등 보험회사의 총리스크를 합리적으로 측정하여 이에 상응하는 자기자본을 보유하도록 규정하고 있습니다. 

당사의 지급여력비율은 FY2015에 261.29%를 기록하며 생보사 평균 지급여력비율을 소폭 하회하였습니다. FY2016에는 219.47%를 기록하며 전년 대비 41.82%p. 감소하였고, FY2017에는 FY2016과 유사한 수준인 219.30%를 기록하였습니다. FY2016에는 연말에 미국 대선 이후 국내 시장금리가 급등하면서 당사뿐만 아니라 생명보험사 평균 역시 대폭 하락하였습니다.
당사의 FY2018 3분기말 기준 지급여력비율은 212.16%를 기록하며 전 분기 대비 5.42%p. 상승하였으나, FY2018 반기말 생명보험사 평균인 267.60%보다는 낮은 수준입니다.
FY2018 3분기말 기준 지급여력비율에는 3월 중 흡수합병하여 완전자회사로 편입한 PCA생명(2017년 말 RBC 비율 365.5%)이 포함되어 있지만 당사에 비해 규모가 작아서 큰 영향을 미치지 않은 것으로 분석되며, 지급여력비율에 영향을 미칠 사안은 5월 중 프레보아베트남생명과 베트남 현지 통합 법인으로 출범함에 따라 투자 금액이 가용자본에서 차감된 점, 4월 중 자사주 매입 금액 약 284억원(500만주)이 가용자본에서 차감된 점, 퇴직연금의 신용/시장위험액 반영 등이 있습니다.

향후 IFRS17 뿐만 아니라 금융당국이 건전성 규제를 추가로 강화하는 제도를 도입하거나 금리상승에 따른 채권평가손실로 인한 자본(기타포괄손익누계액)의 감소, 운용수익 감소로 인한 자본(당기순이익 및 이익잉여금)의 감소 및 예상치 못한 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사의 자본적정성이 추가로 하락할 가능성이 있습니다.

[당사 및 생보업계 지급여력비율 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

당사 지급여력금액(A)
1,861,012
1,985,288
1,917,011
1,973,208
1,690,121

당사 지급여력기준금액(B)
877,173
905,279
873,484
755,178
592,685

당사 지급여력비율(A/B)
212.16
219.30
219.47
261.29
285.16

생보사 평균 지급여력비율(주1)
N/A
267.60
240.54
278.41
310.43

(주1) 교보라이프플래닛생명보험을 제외한 국내 및 외국계 23개 생보사 평균. 2018년 3분기 수치는 아직 금용통계정보시스템 상 미제공

(주2) FY2018 3분기 수치의 경우 당사 제공 기준 작성

(출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템)

당사는 보완자본으로 인정받고 있는 우선주를 제외하고는 보완자본이 없어서 추가적으로 자본성증권 등을 발행할 여력이 높으며, 일반계정 유가증권 중 만기보유증권 비중이 약 50%로써 금리등락에 대하여 지급여력비율의 민감도가 높지 않은 등 지급여력비율이 큰 폭으로 변동할 가능성은 크지 않습니다. 그럼에도 불구하고 지급여력비율이 100% 미만일 경우에는 경영개선권고, 50% 미만일 경우에는 경영개선요구, 0% 미만일 경우에는 경영개선명령 등의 조치를 받게 됩니다. 다만, 동 제도와 관련하여 금융감독원은 150%를 넘길 것을 권고하고 있습니다. 

[지급여력비율에 따른 개선조치 내용]

구분
지급여력비율
개선조치

경영개선권고
50% 이상 100% 미만
자기자본증액요구, 신규업무제한 등

경영개선요구
0% 이상 50% 미만
임원교체요구, 자회사 정리 등

경영개선명령
0% 미만
임원직무정지, 보험사업 중지 등

[보험업법 시행령 제6장 감독]

제65조(재무건전성 기준) ① 이 조에서 사용하는 용어의 뜻은 다음 각 호와 같다.

1. "지급여력금액"이란 자본금, 계약자배당을 위한 준비금, 대손충당금, 후순위차입금, 그 밖에 이에 준하는 것으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 금액을 합산한 금액에서 미상각신계약비, 영업권, 그 밖에 이에 준하는 것으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 금액을 뺀 금액을 말한다.

2. "지급여력기준금액"이란 보험업을 경영함에 따라 발생하게 되는 위험을 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 의하여 금액으로 환산한 것을 말한다.

3. "지급여력비율"이란 지급여력금액을 지급여력기준금액으로 나눈 비율을 말한다.

② 법 제123조제1항에 따라 보험회사가 지켜야 하는 재무건전성 기준은 다음 각 호와 같다.

1. 지급여력비율은 100분의 100 이상을 유지할 것

2. 대출채권 등 보유자산의 건전성을 정기적으로 분류하고 대손충당금을 적립할 것

3. 보험회사의 위험, 유동성 및 재보험의 관리에 관하여 금융위원회가 정하여 고시하는 기준을 충족할 것

③ 법 제123조제2항에 따라 금융위원회가 보험회사에 대하여 자본금 또는 기금의 증액명령, 주식 등 위험자산 소유의 제한 등의 조치를 하려는 경우에는 다음 각 호의 사항을 고려하여야 한다.

1. 해당 조치가 보험계약자의 보호를 위하여 적절한지 여부

2. 해당 조치가 보험회사의 부실화를 예방하고 건전한 경영을 유도하기 위하여 필요한지 여부

④ 금융위원회는 제1항부터 제3항까지의 규정에 관하여 필요한 세부 기준을 정하여 고시할 수 있다.

[보험업감독규정 제3절 적기시정조치]

제7-17조(경영개선권고) ① 금융위는 보험회사가 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 당해 보험회사에 대하여 필요한 조치를 이행하도록 권고(이하 "경영개선권고"라 한다)하여야 한다. <개정 2006.8.31, 2008.4.7>

1. 지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우

2. 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 자본적정성 부문의 평가등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우

3. 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 보험리스크, 금리리스크 및 투자리스크 부문의 평가등급 중 2개 이상의 등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우

4. 거액 금융사고 또는 부실채권 발생으로 제1호 내지 제3호의 기준에 해당될 것이 명백하다고 판단되는 경우

② 제1항에서 "필요한 조치"라 함은 다음 각호의 일부 또는 전부에 해당하는 조치를 말한다. 다만, 제9호 및 제10호의 규정은 손해보험회사에 한하여 적용한다.

1. 자본금의 증액 또는 감액

2. 사업비의 감축

3. 점포관리의 효율화

4. 고정자산에 대한 투자 제한

5. 부실자산의 처분

6. 인력 및 조직운영의 개선

7. 주주배당 또는 계약자배당의 제한

8. 신규업무 진출 및 신규출자의 제한

9. 자기주식의 취득금지

10. 요율의 조정

③ 금융위는 제1항에 의한 권고를 하는 경우 당해 보험회사 또는 관련임원에 대하여 주의 또는 경고조치를 취할 수 있다. <개정 2006.8.31, 2008.4.7>

한편, 당사가 보유하고 있는 매도가능금융자산은 FY2018 3분기 연결 기준 6조 7,811억원이며, 이는 자산총계(35조 2,934억원)의 약 19.21%에 해당합니다. 또한 매도가능금융자산의 약 73.54%에 해당하는 4조 9,867억원이 채무증권으로 구성되어 있습니다. 채무증권의 가치는 금리와 역의 관계로, 금리가 상승하면 채무증권의 가치가 하락하며, 반대로 금리가 하락하면 채무증권의 가치가 상승합니다. 결과적으로, 매도가능증권평가손익에 다소 영향을 받는 당사의 지급여력비율은 금리와 역의 관계가 있으며 금리가 지속적으로 상승할 경우 당사의 지급여력비율은 추가적으로 하락할 가능성이 높습니다. 실제로 당사의 지급여력비율이 급락한 FY2016의 경우에도 회계연도 말에 금리가 상승하였던 바 있습니다. 다만, 당사는 매도가능금융자산에 대하여 2015년 중 4조 9,909억원을 만기보유증권으로 재분류하는 등 금리 상승시의 자본감소에 선제적으로 대응하여 금리상승 기조를 보이고 있는 현재 시점에서 추가적인 지급여력비율 하락리스크는 제한적일 것으로 보입니다. 

매도가능금융자산은 해당자산을 매기의 공정가치로 평가하는 반면, 만기보유금융자산은 해당자산을 유효이자율법을 사용한 취득시점의 상각후원가로 측정하여 금리변동으로 인해 회계상 자산의 가치가 변동하지 않습니다. 따라서 금리 하락기에는 보유채권을 시장가치로 평가하는 매도가능으로 재분류하면 채권 가치 상승으로 지급여력비율이 올라가지만 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지고 매도가능채권은 가치가 하락해 지급여력비율이 하락하게 됩니다. 아래의 표를 살펴보면 매도가능금융자산 중 채무증권은 FY2014 이후 감소하는 추세를 나타는 반면, 만기보금융자산은 FY2015부터 증가하는 추세를 나타내고 있습니다.

[연도별 매도가능금융자산 및 만기보유금융자산 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매도가능금융자산

지분증권
상장지분증권
66,906
91,686
95,429
88,309
116,115

비상장지분증권
8,506
8,565
8,509
8,010
7,109

출자금
42,842
25,906
5,802
14,374
21,302

외화유가증권
123
126
29,971
403,605
61,669

소계
118,377
126,283
139,711
514,298
206,195

채무증권
국공채
1,910,749
1,507,484
1,141,056
1,141,720
4,928,449

특수채
933,054
792,839
852,280
763,815
1,946,428

금융채
100,342
89,155
80,201
41,032
145,532

회사채
409,314
394,370
187,170
178,921
407,943

외화유가증권
1,633,249
2,909,192
3,195,053
2,389,121
1,485,672

소계
4,986,708
5,693,040
5,455,760
4,514,609
8,914,024

수익증권
채권형
267,507
324,059
171,829

739,957

348,274

기타(부동산 등)
1,403,415
1,129,565
871,090

소계
1,670,922
1,453,624
1,042,919

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615
14,989
15,118
12,471

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700
2,268
2,316
2,336

신종자본증권
-
10,509
10,376
75,657
76,944

소계
5,132
20,824
27,633
93,091
91,751

합계
6,781,139
7,293,771
6,666,02
5,861,955
9,560,244

만기보유금융자산

채무증권
국공채
5,260,097
4,832,279
3,780,872
3,806,096
-

특수채
1,426,653
1,542,845
1,457,992
1,478,311
-

금융채
125,183
136,390
138,017
139,608
-

회사채
252,431
293,472
235,059
116,609
-

외화채권
917,333
882,094
922,482
690,215
-

기타유가증권
-
989
-
-
-

합계
7,981,697
7,688,069
6,534,422
6,230,839
-

(출처 : 당사 분기보고서(2018.09) 및 각 사업연도 사업보고서)

2017년 11월 30일에 열린 11월 금통위에서 기준금리 인상을 발표하게 되면서 국내 금리는 상승추세에 있습니다. 미국 기준금리 또한 2017년 12월 금리 인상을 발표하였으며, 이후 2018년 3월과 6월, 9월에 1.25%p.씩 3차례 인상(2.00~2.25%) 하였습니다. 또한 미국의 경우, 2018년 추가 인상을 염두에 두고 있는 상황이기 때문에 한국의 경우도 국내의 고용 부진, 글로벌 무역 분쟁 이슈 등의 국내외 경제 여건으로 기준금리를 인상하기 쉽지 않은 상황이기는 하나 2018년 하반기에 추가적으로 인상될 가능성이 있습니다. 기준금리 상승으로 인해 국내 금리가 지속적으로 상승할 경우 매도가능증권의 평가가 절하되어 당사의 RBC비율이 추가적으로 하락할 가능성이 있으니 투자자께서는 당사의 RBC비율과 금리 추이를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

당사는 금번 후순위사채 발행을 통하여 자본적정성을 제고하고, RBC비율 하락에 대응할 예정입니다.
FY2018 3분기 기준 지급여력비율에 금번 후순위사채 발행 효과(2,000억원)를 반영할 경우 추정 지급여력비율은 약 22.80%p. 증가한 234.96%로 개선될 것으로 예상하고 있습니다.

[금번 후순위사채 발행에 따른 RBC 비율 상승효과]

(단위 : 백만원, %)

구분

FY2015
FY2016
FY2017
FY2018 3분기

금번 후순위사채
발행 후(추정)

지급여력금액

1,973,208
1,917,011
1,985,288
1,861,012
2,061,012

후순위인정금액
-
-
-
-
200,000

지급여력기준금액

755,178
873,484
905,279
877,173
877,173

RBC비율

261.29
219.47
267.60
212.16
234.96

(출처 : 금융통계정보시스템, 당사)

다만, 상기 후순위사채 발행에 따른 보완자본 인정금액은「보험업감독업무시행세칙」에 의거하여 시간이 경과함에 따라 차감됩니다. (후순위채무액 중 잔존만기 5년 이내인 경우에는 매년 100분의 20씩 차감)

[보험업감독업무시행세칙 중 보완자본 인정관련 내용]

※ 보험업감독업무 시행세칙 별표22

4.(지급여력금액 산출 세부항목)
(중략)
나. 보완자본 항목은 다음과 같다.
(2) 감독규정 제7-9조제1항제5호의 규정에 의한 후순위채무액, 신종자본증권 발행금액 중 기본자본으로 인정되지 않는 금액, 상환우선주 및 누적적우선주 발행금액의 합산액(가.(5)의 금액을 포함한 자기자본의 100분의 50범위 내 금액에 한하여 산입할 수 있고, 후순위채무액 및 상환우선주의 잔존만기가 5년 이내인 경우에는 매년 100분의 20을 차감하여야 하며 만기는 '상환일', '주주 및 채권자가 보유한 상환요구권의 최초 행사가능일', '보험회사가 일정 기일에 상환하지 않을 경우 배당률의 상향조정 등 상환을 강제하는 부담이 발생하는 기일' 중 빠른 날로 본다.

(출처 : 금융감독원, 보험업감독업무시행세칙(시행2018.7.10))

[본회차 발행시 후순위사채 인정금액]

(단위 : 억원)

구 분
FY2018.11
~FY2019.11
FY2019.11
~FY2020.11
FY2020.11
~FY2021.11
FY2021.11
~FY2022.11
FY2022.11
~FY2023.11
FY2023.11
~FY2024.11
FY2024.11
~FY2025.11
FY2025.9
~ FY2026.9
FY2026.11
~FY2027.11
FY2027.11
~FY2028.11

제1회
2,000억
(100%)
2,000억
(100%)
2,000억
(100%)
2,000억
(100%)
2,000억
(100%)
1,600억
(80.0%)
1,200억
(60.0%)
800억
(40.0%)
400억
(20.0%)
-

주) 본 사채의 경우 잔존만기 5년 이내 시 부터 20%씩 인정액 상각

한편, 당사의 이러한 계획과 달리 금번 수요예측에서 응찰 부족 등의 시장의 저조한 수요로 인하여 발행규모가 감소하는 경우 당사가 기대한 지급여력비율 개선효과에 미치지 못할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 시장점유율 저하 및 지위 위험 ]

나.
당사의 수입보험료 기준 시장점유율은 2014년 4.8%를 기록한 이후 점차 증가하여 2015년에 5.3%까지 상승하였다가 2016년과 2017년은 4.9%를 유지하는 등 안정적인 수준을 보였습니다. 2018년 8월 기준으로는 2017년 대비 0.4%p. 증가한 5.2%를 기록하였습니다. 2018년 8월 기준 당사의 수입보험료는 약 3조 6,262억원으로 국내 24개 생명보험사 중 5위를 기록하고 있습니다. 초회보험료 기준 당사의 판매채널을 살펴보면 2014년에는 방카슈랑스 비중이 50% 이상이었던 반면 2017년말에는 26.0%로 하락하였습니다. 2018년 8월에는 다시 방카슈랑스 비중이 42.3%로 상승하였는데, 이는 변액보험의 긍정적인 실적과 2018년 3월 중 PCA생명과 합병하면서 발생한 시너지 등에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 한편, IFRS17에 대비하여 다수의 생명보험사가
보장성보험 위주 전략으로 선회하는 등 보장성보험의 시장 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 초회보험료의 규모 또한 감소하고 있어 향후 보장성보험 내 경쟁력 유지는 쉽지 않을 전망입니다. 또
경쟁 심화 시 당사의 시장점유율 하락으로 연결되어 당사의 수익성이 감소할 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 생명보험 시장은 상위 3개사(삼성생명, 한화생명, 교보생명)가 40% 내외의 점유율을 유지하며 안정적인 지위를 확보하고 있는 과점적 시장구조가 장기간 유지되고 있습니다. 하지만 방카슈랑스 시행으로 판매채널 상의 열위가 상당부분 해소된 중소형 생명보험사 역시 저축성 보험을 중심으로 외형을 확대함에 따라, 상위 3개사의 점유율은 지속적으로 하락하고 있는 반면, 당사를 비롯한 중소형 생명보험사의 점유율은 지속적으로 상승하고 있어 국내 생명보험업계의 상위 3개사에 대한 집중도는 완화되는 추세를 보이고 있습니다. 당사의 시장점유율은 2014년 4.8%에서 2015년에 5.3%로 상승한뒤 2016년부터 2017년까지 4.9%를 유지하였습니다. 2018년 8월 기준 당사의 시장점유율은 5.2%를 기록하고 있으며 국내 24개 생명보험사 중 5위를 차지하고 있습니다.

[당사 수입보험료 기준 시장점유율 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 8월
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

수입보험료
점유율
수입보험료
점유율
수입보험료
점유율
수입보험료
점유율
수입보험료
점유율

개인보험
상위 3개사
21,321,223
42.8
33,087,055
42.0
34,391,498
41.5
34,705,697
42.3
33,959,053
43.9

외국사
8,328,193
16.7
13,031,187
16.6
11,722,130
14.1
12,833,286
15.6
12,034,798
15.6

국내 중소형사
20,192,300
40.5
32,560,283
41.4
36,804,367
44.4
34,564,111
42.1
31,278,514
40.5

당사
1,341,947
2.7
2,058,387
2.6
2,263,652
2.7
2,606,061
3.2
2,484,493
3.2

단체보험
상위 3개사
428,405
81.9
629,144
82.3
625,419
82.1
639,088
83.2
680,705
84.1

외국사
18,117
3.5
20,042
2.6
18,358
2.4
17,257
2.2
16,562
2.0

국내 중소형사
76,567
14.6
115,692
15.1
118,121
15.5
112,130
14.6
112,586
13.9

당사
18,763
3.6
27,947
3.7
23,129
3.0
19,873
2.6
18,050
2.2

특별계정
상위 3개사
11,175,627
57.5
18,039,810
52.2
20,290,357
56.2
19,681,574
57.3
19,562,863
60.2

외국사
3,440,173
17.7
5,832,517
16.9
5,533,262
15.3
6,045,622
17.6
6,223,298
19.2

국내 중소형사
4,808,923
24.8
10,657,749
30.9
10,307,742
28.5
8,614,895
25.1
6,706,903
20.6

당사
2,265,535
11.7
3,525,918
10.2
3,608,901
10.0
3,547,527
10.3
2830009
8.7

총계
국내 24개사
69,789,526
100.0
113,973,479
100.0
119,811,254
100.0
117,213,660
100.0
110,575,282
100.0

당사
3,626,245
5.2
5,612,252
4.9
5,895,682
4.9
6,173,461
5.3
5,332,553
4.8

주1) 상위3개사 : 삼성, 한화, 교보

주2) 외국사(8개사) : ING생명, 메트라이프생명, AIA생명(구 AIG생명), ABL생명(구.알리안츠생명), 푸르덴셜생명, 라이나생명, BNP파리바카디프생명, 처브라이프생명(구. 에이스생명)

주3) 국내 중소형사(13개사) : KDB생명, NH농협생명, 미래에셋생명, 신한생명, 흥국생명, 동양생명, 동부생명, KB생명, DGB생명(구.우리아비바생명), 현대라이프생명, IBK연금, 하나생명, 교보라이프플래닛생명

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

[수입보험료 기준 순위(2018년 8월)]

(단위 : 백만원)

회사명
일반계정
특별계정
합계

삼성생명
10,661,570
5,592,164
16,253,734

한화생명
6,184,514
2,564,228
8,748,742

교보생명
4,903,544
3,019,235
7,922,779

NH농협생명
5,237,199
-
5,237,199

미래에셋생명
1,360,710
2,265,535
3,626,245

동양생명
2,905,374
352,231
3,257,605

신한생명
2,926,094
233,331
3,159,425

ING생명
2,389,667
622,960
3,012,627

흥국생명
2,194,255
383,838
2,578,093

메트라이프생명
858,272
1,313,395
2,171,667

KDB생명
1,885,870
75,522
1,961,392

라이나생명
1,569,058
68,886
1,637,944

ABL생명
1,026,300
598,373
1,624,673

AIA생명
1,429,214
131,883
1,561,097

푸르덴셜생명
932,129
469,185
1,401,314

DB생명
901,982
300,508
1,202,490

IBK연금
735,856
339,364
1,075,220

현대라이프생명
501,278
507,250
1,008,528

KB생명
596,805
219,365
816,170

DGB생명
661,869
34,206
696,075

하나생명
293,656
97,773
391,429

처브라이프생명
108,970
112,197
221,167

BNP파리바카디프생명
32,700
123,294
155,994

교보라이프플래닛생명
67,917
-
67,917

합계
50,364,803
19,424,723
69,789,526

(출처: 생명보험협회)

당사의 모집형태별 초회 수입보험료 추이를 살펴보면 FY2014에는 방카슈랑스 비중이 50% 이상이었던 반면 FY2015는 46.5%를 기록하였습니다. 이후 FY2016에는 16.9%로 하락하였으며 FY2017에는 26.0% 기록하며 과거 대비 점차 감소하는 추세입니다. 이는 IFRS17 도입에 대비하여 당사의 보험 포트폴리오를 저축성보험에서 보장성보험으로의 변화시키면서 주로 방카슈랑스 채널을 통해서 이루어지고 있던 저축성보험의 판매가 감소한 것에 따른 것으로 분석됩니다. IFRS17에서는 보험회사가 수취한 보험료 중 저축성보험처럼 당기에 보험서비스와 관련이 없는 보험료는 수익이 아닌 부채로 인식하기 때문에 보장성보험 판매에 주력하고 있는 추세입니다. 당사 역시 저축성보험을 축소시키고 있으나 변액보험 부문에서 우수한 시장지위를 보유하고 있으며 퇴직연금도 적극적으로 유치하고 있어 방카슈랑스, 대리점, 설계사 영업채널의 활용은 지속적으로 이루어질 것으로 보입니다. FY2018 8월 기준으로 방카슈랑스 비중은 42.3%로 상승하면서 전체에서 가장 큰 비중을 차지 하였으며 이는 변액보험의 긍정적인 실적과 2018년 3월 중 PCA생명과 합병하면서 발생한 시너지 등에 따른 결과로 볼 수 있습니다.

[당사 모집형태별 초회 수입보험료 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 8월
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

회사직급
68
0.3
54
0.1
247
0.4
686
0.3
503
0.2

설계사
7,406
34.5
18,697
45.5
39,275
62.7
102,122
45.2
69,421
30.0

대리점
2,987
13.9
5,552
13.5
4,777
7.6
9,434
4.2
7,766
3.4

방카슈랑스
9,080
42.3
10,687
26.0
10,598
16.9
105,088
46.5
144,652
62.4

기타
1,922
9.0
6,138
14.9
7,741
12.4
8,748
3.9
9,414
4.1

합계
21,463
100.0
41,128
100.0
62,638
100.0
226,078
100.0
231,756
100.0

주) 초회보험료 : 보험계약이 성립되면 보험계약자는 보험료 납입의무를 가지게 되며, 이 의무에 의해 최초로 납입되는 보험료를 말하며, 제1회보험료라고도 함

(출처 : 생명보험협회 생명보험통계)

한편, IFRS17에 대비하여 다수의 생명보험사가 보장성보험 위주 전략으로 선회하는 등 보장성보험의 시장 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 초회보험료의 규모 또한 감소하고 있어 향후 보장성보험 내 경쟁력 유지는 쉽지 않을 전망입니다. 또 경쟁 심화 시 당사의 시장점유율 하락으로 연결되어 당사의 수익성이 감소할 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 부채비율 상승에 따른 위험 ]

다. 당사의 별도기준 부채총계는 2014년말 23조원 규모에서 2015년말 25조원 규모로 약 10.6% 증가한 반면, 2015년 중 진행한 증자로 인하여 자본총계는 1조 5,305억원에서 1조 8,545원으로 증가하여,
2015년말 기준 당사의 부채비율이 2014년말 대비 129%p. 감소
한 1,344%를 기록하였습니다.
이후 2017년말 부채비율은 1,446%까지 상승하였으며, 2018년 3분기에는 2017년말 대비 207%p. 상승한 1,653%를 기록하였는데, 이는 2018년 3월중 PCA생명과 흡수합병하면서 부채가 늘어난 것이 주요 원인입니다.
금번 후순위사채 발행으로 인하여 부채총계가 증가함에 따라 부채비율의 증가가 예상됩니다. 향후 지급여력비율의 단계적 강화 및 금융당국의 보험업 규제 강화 조치 시 보완자본을 더 늘리기 위한 신종자본증권 혹은 후순위사채 등의 추가 발행이 있을 수 있고, 이로 인해 당사의 부채비율은 추가로 상승하여 자산건전성이 악화될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사의 별도기준 부채총계는 2014년말 23조원 규모에서 2015년말 25조원 규모로 약 10.6% 증가한 반면, 자본총계는 1조 5,305억원에서 1조 8,545원으로 약 21.2% 증가하여, 2015년말 기준 당사의 부채비율이 1,344%를 기록하며 2014년말 대비 129%p. 감소하였습니다. 이는 2015년 중 진행된 약 3,400억원 규모의 증자에 기인합니다. 이후 2017년말까지 부채총계와 자본총계는 각각 27조원과 1조 9,182억원으로 증가하여 부채비율은 1,446%로 상승하였습니다.

[당사 별도기준 부채비율 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

부채총계(A)
33,117,060
27,739,737
26,430,265
24,935,553
22,549,549

자본총계(B)
2,003,411
1,918,158
1,873,711
1,854,684
1,530,496

부채비율(A/B)
1,653%
1,446%
1,411%
1,344%
1,473%

(출처 : 당사 분기보고서(2018.09) 및 각 기간별 사업보고서)

2018년 3분기 당사 별도기준 부채비율은 2017년말 대비 207%p. 상승한 1,653%를 기록하였는데, 이는 2018년 3월중 PCA생명과 흡수합병하면서 부채가 늘어난 것이 주요 원인입니다.

[금번 후순위사채 발행으로 인한 부채비율 증가 예상치]

(단위 : 백만원)

구 분
FY2018 3분기
금번 후순위사채 발행 후(추정)

총 2,000억 발행 후

부채총계(A)
33,117,060
33,317,060

자본총계(B)
2,003,411
2,003,411

부채비율(A/B)
1,653%
1,663%

(출처 : 당사 제시)

금번 후순위사채 발행으로 인하여 부채총계가 증가함에 따라 부채비율의 증가가 예상됩니다. 향후 지급여력비율의 단계적 강화 및 금융당국의 보험업 규제 강화 조치 시 보완자본을 더 늘리기 위한 신종자본증권 혹은 후순위사채 등의 추가 발행이 있을 수 있고, 이로 인해 당사의 부채비율은 추가로 상승하여 자산건전성이 악화될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[ 유동성 관련 위험 ]

라.
당사의 유동성비율은 2018년 3분기말 기준 324.34%를 기록하며 절대적인 수치 기준으로는 안정적인 상황입니다. 2014년부터 살펴보면 당사의 유동성비율은 662.68%를 기록한 이후 지속적으로 감소하는 추세를 보이며 2015년 411.58%, 2016년 298.51%, 2017년 262.82%를 기록하였지만 생명보험업계의 평균치보다 매년 높은 수치를 유지하고 있습니다. 2018년 3분기말에는 PCA생명과의 합병, 지속적인 보험료수입 유입 등을 바탕으로 전기 대비 61.52%p. 상승하였지만,
향후 예측하지 못한 환경 등의 변화로 인하여 유동성 비율이 하락하게 될 경우, 지급준비금 부족 등 가용 자금 부족에 따라 보유자산 매각, 외부차입 확대 등이 필요할 수 있습니다.
당사의 수지차비율은 2014년말에 139.13%를 기록하였으나 일반저축성보험 신계약 축소에 따른 보험료수입 감소로 인하여 매년 감소 추세를 보이며 2017년말에는 80.63%를 기록하며 같은 기간 58.5%p. 하락하였습니다.

이러한 추세는 지속되어 2018년 3분기에는 57.50%의 수지차비율을 기록
하였습니다.
이는 2018년 반기말 기준 업계 평균 수지차비율인 66.60%보다 낮은 수치이지만, 금융감독원 권고사항인 30~40% 수준을 초과하는 등 절대적인 기준으로는 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 다만,
안정적인 유동성 비율을 유지하고 있다고 하더라도 단기적으로 보험금 지급이 급증할 수 있는 보험사의 특성상 유동성 위험은 항상 존재하고 있으니, 투자자께서는 당사의 유동성 위험에 대해서 충분한 검토를 하신 후 투자판단에 임하시기 바랍니다

생명보험사는 일반적으로 장기간에 걸친 보험료수입을 통해 비교적 안정적인 자금유입이 가능하기 때문에 설립초기 영업기반 구축을 위한 투자자금 외에는 대체로 추가적인 자금소요가 크지 않은 편입니다. 다만, 보험만기 전 계약자의 요청에 의해 중도해약이 가능함에 따라 특정시점에 현금흐름의 왜곡이 발생할 가능성이 상존하고 있으며, 보험료 수입과 보험금 지급 사이에 일시적인 자금부족을 겪을 수 있기 때문에, 보험사는 투자포트폴리오 구성에 있어 보험금 지급에 대비하여 총자산 대비 일정 수준 유동성이 높은 자산(현금ㆍ예치금 및 단기매매증권 등)을 보유해야 합니다. 이를 지표화한 것이 유동성 비율로 보험채무이행 관련 자금소요에 대비한 유동성 높은 자산의 상대적인 보유 비율 나타냅니다.

당사의 유동성비율은 2014년 662.68%를 기록한 이후 지속적으로 감소하는 추세이지만 매년 생명보험업계 평균보다 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2017년말 기준 당사의 유동성비율은 262.82%로써 업계 평균인 253.87%보다 8.95%p. 높았습니다. 한
편, 당사의 유동성비율은 2018년 3분기말에는 PCA생명과의 합병, 지속적인 보험료수입 유입 등을 바탕으로 324.34%를 기록하며 2018년 반기말 기준 생명보험업계 평균인 267.91%를 상당히 상회하는 수준을 보이고 있습니다. 이
후에도 당사가 보유하고 있는 현금성자산 및 채권 유동성을 감안할 때 유동성위험은 낮은 것으로 평가됩니다. 그러나 향후 예측하지 못한 환경 등의 변화로 인하여 유동성 비율이 하락하게 될 경우, 지급준비금 부족 등 가용 자금 부족에 따라 보유자산 매각, 외부차입 확대 등이 필요할 수 있으니 투자자께서는 당사의 유동성비율 추이를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

[당사 및 생보업계 유동성비율 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

당사 유동성자산(A)(주2)
1,428,613
1,005,140
1,084,621
1,418,812
2,019,883

당사 평균지급보험금(B)(주3)
440,465
382,439
363,340
344,725
304,803

당사 유동성비율(A/B)
324.34
262.82
298.51
411.58
662.68

생명보험업계 평균 유동성비율
267.91
253.87
278.25
294.63
340.82

주1) FY2018 3분기 생명보험업계 유동성비율 평균은 신고서제출일 현재 최신 통계인 2018년 반기 수치를 기재하였습니다.

주2) K-IFRS 별도재무제표 기준 잔존만기 3개월 미만 자산

주3) 평균지급보험금 : 최근 1년간 월평균 지급보험금의 3개월분

(출처 : 당사 제시, 금융감독원 금융통계정보시스템)

한편, 수지차비율이란 보험영업 및 자금운용상 현금유입이 지급보험금을 초과하는 비율을 나타내는 지표로, 매 회계연도별로 현금흐름의 관점에서 보험금 지급에 대한 여력을 측정하는 지표입니다. 당사의 수지차비율은 2014년말에 139.13%를 기록하였으나 일반저축성보험 신계약 축소에 따른 보험료수입 감소로 인하여 매년 감소 추세를 보이며 2017년말에는 80.63%를 기록하며 같은 기간 58.5%p. 하락하였습니다.

이러한 추세는 지속되어 2018년 3분기에는 57.50%의 수지차비율을 기록하였습니다.
이는 2018년 반기말 기준 업계 평균 수지차비율인 66.60%보다 낮은 수치이지만, 금융감독원 권고사항인 30~40% 수준을 초과하는 등 절대적인 기준으로는 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 단, 향후 지급보험금의 규모가 지속적으로 증가할 경우 당사의 수지차비율 감소세가 장기화 될 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[당사 및 생보업계 수지차비율 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

당사 총 수지차(A)(주2)
1,012,983
1,233,508
1,361,713
1,697,989
1,696,328

당사 지급보험금(B)(주3)
1,761,862
1,529,756
1,453,361
1,378,898
1,219,213

당사 수지차비율(A/B)
57.50
80.63
93.69
123.14
139.13

업계 평균 총 수지차(A)(주2)
1,608,601
1,841,609
2,060,249
2,126,656
1,902,141

업계 평균 지급보험금(B)(주3)
2,415,240
2,178,524
1,981,989
1,844,611
1,787,132

업계 평균 수지차비율(A/B)
66.60
84.53
103.95
115.29
106.44

주1) FY2018 3분기 생명보험업계 유동성비율 평균은 신고서제출일 현재 최신 통계인 2018년 반기 수치를 기재하였습니다.

주2) 총수지차 = 보험손익+투자손익+기타손익

주3) 지급보험금 = 지급보험금 누계액

(*) FY2018. 2Q 업계평균은 증권신고서 제출일 기준 미집계

(출처 : 당사 제시, 금융감독원 금융통계정보시스템)

당사는 장기계약 기반의 안정적인 보험료수입과 유동화가 용이한 시장성 유가증권 규모 등을 감안할 때 유동성 위험은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 다만, 안정적인 유동성 비율을 유지하고 있다고 하더라도 단기적으로 보험금 지급이 급증할 수 있는 보험사의 특성상 유동성 위험은 항상 존재하고 있으니, 투자자께서는 당사의 유동성 위험에 대해서 충분한 검토를 하신 후 투자판단에 임하시기 바랍니다. 

[ 자산건전성 위험 ]

마.
당사의 2018년 3분기말 기준 운용자산(현금및예치금, 유가증권, 대출채권, 부동산)은 총 19조 5,030억원으로, 전체 자산(35조 1,205억원)의 55.53%를 차지하고 있으며, 이 중 특히 유가증권(46.25%) 및 특별계정자산(40.83%)의 비중이 높아 유가증권 및 특별계정자산의 건전성이 당사의 수익성과 재무안전성에 중대한 영향을 미칩니다.
2018년 3분기말 기준 당사가 보유한 유가증권은 16조 2,424원이며, 이 중 안전자산인 국공채가 44.25%, 그리고 특수채가 14.53%로 업계평균(2018년 반기말 기준 약 51.4%)보다 높은 수준입니다.
이렇듯 당사는 비교적 안전한 자산의 구성 비중이 크기 때문에, 당사의 국내 유가증권의 신용위험 수준은 높지 않다고 볼 수 있습니다. 그러나,
2018년 3분기말 기준 18.85%를 차지하고 있는 수익증권은 절반 이상이 해외 부동산 관련 펀드 등 변동성이 높은 자산으로 이루어져 있어
높은 시장위험이 내재되어 있는 만큼 자산이 큰 변동성을 보일 경우 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 가능성도 상존하고 있습니다. 한편, 당사가 보유하고 있는
대출채권 중 고정이하 대출채권의 비율은 2014년 1.27%에서 2015년 1.19%, 2016년 0.65%로 매 회계연도마다 감소하였으며, 2018년 3분기말에는 0.23%를 기록하며 지속적인 감소추세를 보이고 있습니다. 다만,
향후 예상치 못한 신용위험 등으로 인하여 대출 회수가 불가능한 상황이 발생할 시 당사의 재무안전성 및 수익성에 중대한 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사를 비롯한 생명보험사는 고객으로부터 수입된 보험료를 주로 유가증권과 대출채권 등 운용자산에 투자하여 수익을 창출하고 있어, 타 자산 대비 운용자산이 전체 자산에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 2018년 3분기말 기준 운용자산(현금및예치금, 유가증권, 대출채권, 부동산)은 총 19조 5,030억원으로, 전체 자산(35조 1,205억원)의 55.53%를 차지하고 있으며, 이 중 특히 유가증권(46.25%) 및 특별계정자산(40.83%)의 비중이 높아 유가증권 및 특별계정자산의 건전성이 당사의 수익성과 재무안전성에 중대한 영향을 미칩니다. 당사의 자산구성은 다음과 같습니다.

[당사 자산구성 현황(별도기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

운용자산
19,502,978
55.53
17,948,819
60.52
17,452,071
61.66
16,405,580
61.24
14,829,933
61.59

현금및예치금
119,735
0.34
206,872
0.70
292,974
1.04
350,028
1.31
216,590
0.90

유가증권
16,242,444
46.25
15,291,595
51.56
14,854,488
52.48
13,990,703
52.22
12,689,583
52.70

대출채권
3,075,748
8.76
2,411,341
8.13
2,283,118
8.07
1,970,311
7.35
1,827,421
7.59

부동산
65,050
0.19
39,011
0.13
21,491
0.08
94,538
0.35
96,339
0.40

비운용자산
1,276,125
3.63
1,209,640
4.08
986,367
3.48
959,844
3.58
935,912
3.89

특별계정자산
14,341,369
40.83
10,499,436
35.40
9,865,539
34.86
9,424,813
35.18
8,314,201
34.53

합 계
35,120,471
100.0
29,657,895
100.0
28,303,976
100.0
26,790,237
100.0
24,080,045
100.0

(출처 : 당사 제시 및 금융감독원 금융통계정보시스템 )

2018년 3분기말 기준 당사가 보유한 유가증권은 16조 2,424원이며, 이 중 안전자산인 국공채가 44.25%, 그리고 특수채가 14.53%로 업계평균(2018년 반기말 기준 약 51.4%)보다 높은 수준을 유지하고 있는데, 이는 2018년 3월 중 PCA생명과 합병하면서 국공채/특수채 등 안전자산 비중이 증가하였기 때문입니다. 그 결과 국공채와 특수채가 유가증권에서 차지하는 비중은 2017년 대비 각각 6.94%p., 0.39%p. 상승하며 안전자산 비중은 기존 51.45%에서 58.78%로 7.33%p. 증가하였습니다. 이렇듯 대부분 비교적 안전한 자산의 구성 비중이 크기 때문에, 당사의 국내 유가증권의 신용위험 수준은 높지 않다고 볼 수 있습니다. 또한 당사는 금리 상승 기조에 따른 헤지비용 증가로 인하여 외화증권의 비중을 줄이면서 포트폴리오를 개선하여 2017년말 기준 3조 7,913억원(24.79%)였던 외화증권 비중을 2018년 3분기말 기준 2조 5,506억원(15.70%)까지 감소시켰습니다.

그러나, 비중이 두번째로 높은 수익증권은 절반 이상이 해외 부동산 관련 펀드 등 변동성이 높은 자산으로 이루어져 있어 내재위험에 대한 모니터링이 지속적으로 필요합니다. 2014년말 기준 26.42%를 차지하였던 수익증권은 2017년말 기준 17.65%까지 감소하였고, 2018년 3분기말 기준 18.85%까지 다시 상승하였으며 이는 업계평균(2018년 반기말 기준 8%)를 상회하는 수준입니다. 수익증권은 계열회사인 미래에셋자산운용에서 운용하는 상품 비중이 높은 것으로 파악됩니다. 높은 시장위험이 내재되어 있는 자산이 큰 변동성을 보일 경우 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 가능성도 상존하고 있습니다.

[당사 유가증권 구성내역(별도기준)]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

기말잔액
비중
기말잔액
비중
기말잔액
비중
기말잔액
비중
기말잔액
비중

주식
147,719
0.91
290,770
1.90
117,455
0.79
106,319
0.76
128,223
1.01

출자금
42,842
0.26
25,906
0.17
5,802
0.04
14,374
0.10
21,302
0.17

국공채
7,186,981
44.25
5,705,386
37.31
4,921,928
33.13
4,947,816
35.37
4,928,449
38.84

특수채
2,359,706
14.53
2,162,788
14.14
2,310,272
15.55
2,242,126
16.03
1,946,428
15.34

금융채
225,524
1.39
176,052
1.15
218,218
1.47
180,640
1.29
145,532
1.15

회사채
661,745
4.07
419,911
2.75
422,228
2.84
295,530
2.11
407,943
3.21

수익증권
3,062,213
18.85
2,698,672
17.65
2,627,866
17.69
2,594,089
18.54
3,353,135
26.42

외화증권
2,550,582
15.70
3,791,286
24.79
4,147,417
27.92
3,364,966
24.05
1,512,628
11.92

기타
5,132
0.03
20,824
0.14
83,301
0.56
244,842
1.75
245,941
1.94

합 계
16,242,444
100.0
15,291,595
100.0
14,854,487
100.0
13,990,702
100.0
12,689,581
100.0

(출처: 당사 제시 및 금융감독원 금융통계정보시스템)

한편, 당사의 대출채권은 보험약관대출, 부동산담보대출, 신용대출 등으로 구성되어 있습니다. 보험약관대출은 보험계약자가 납입한 보험료 안에서 대출을 받는 것으로, 통상 계약자가 가입한 보험 해약환급금의 70% ~ 80% 범위 안에서 대출이 이루어져 대출금의 신용위험 노출정도는 비교적 낮습니다. 당사 대출채권의 경우 신용위험이 낮은 보험약관대출 및 담보대출의 비중이 2018년 3분기말 기준 61.83%로 높게 유지되고 있습니다. 하지만 신용도가 우수한 약관대출 및 담보대출의 비중은 2014년 41.46%에서 점차적으로 하락하고 있는 추세이며, 향후 수익성 개선을 위해 위험성이 높은 부동산프로젝트파이낸싱 및 사회간접자본 등에 대한 투자규모를 확대할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 위험성 높은 투자비중의 확대는 당사의 향후 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 대출채권 구성내역은 다음과 같습니다.

[당사 대출채권 구성내역(별도기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

보험약관
1,194,715
38.84
939,637
38.97
827,801
36.26
781,374
39.66
757,682
41.46

부동산담보
707,147
22.99
507,588
21.05
454,713
19.92
486,323
24.68
353,487
19.34

신용
374,667
12.18
386,616
16.03
389,638
17.07
352,908
17.91
349,765
19.14

지급보증
92,612
3.01
31,058
1.29
32,579
1.43
37,420
1.90
54,199
2.97

기타
722,314
23.48
564,095
23.39
597,499
26.17
334,830
16.99
329,898
18.05

대손충당금
(10,760)
(-0.35)
(12,856)
(0.53)
(15,459)
(0.68)
(20,232)
(1.03)
(15,478)
(0.85)

현재가치
(4,947)
(-0.16)
(4,797)
(0.20)
(3,654)
(0.16)
(2,310)
(0.12)
(2,132)
(0.12)

합 계
3,075,748
100.0
2,411,341
100.0%
2,283,118
100.0%
1,970,311
100.0%
1,827,421
100.0%

(출처: 당사 제시 및 생명보험협회)

당사가 보유하고 있는 대출채권 중 고정이하 대출채권의 비율은 2014년 1.27%에서 2015년 1.19%, 2016년 0.65%로 매 회계연도마다 감소하였으며, 2018년 3분기말에는 0.23%를 기록하며 지속적인 감소추세를 보이고 있습니다. 2017년에는 0.36%를 기록하며 생명보험업계 평균이 0.51%보다 낮은 수준을 유지하였으며, 2018년 3분기 말 역시 생명보험업계 평균보다 0.02%p. 낮은 수치를 기록했습니다. 

[당사 및 생보업계 대출채권 고정이하비율 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

당사 고정이하 대출채권 비율
0.23
0.36
0.65
1.19
1.27

생명보험업계 평균 
고정이하 대출채권 비율(주1)
0.25
0.51
0.61
0.30
0.35

주1) FY2018 3분기 업계 평균은 신고서 제출일 현재 최신 통계인 2018년 6월말 수치를 기재하였습니다.

주2) 교보라이프플래닛생명보험을 제외한 국내 및 외국계 23개 생보사 평균

(출처 : 당사 제시 및 금융감독원 금융통계정보시스템)

전체 대출채권에서 연체금액이 차지하는 비율인 대출채권 연체비율의 경우도 대출채권 고정이하비율과 유사한 양상을 보이고 있습니다. 당사의 대출채권 연체비율은 2014년 기준 0.54%에서 꾸준히 감소하여 2018 3분기말 기준 0.14%를 기록하며 생명보험업계 평균 대출채권 연체비율인 0.17%를 하회하고 있습니다. 다만, 향후 예상치 못한 신용위험 등으로 인하여 대출 회수가 불가능한 상황이 발생할 시 당사의 재무안전성 및 수익성에 중대한 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 및 생보업계 대출채권 연체비율]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

당사 대출채권 연체비율
0.14
0.18
0.26
0.54
0.54

생명보험업계 평균 
대출채권 연체비율(주2)
0.17
0.42
0.50
0.52
0.39

주1) FY2018 3분기 업계 평균은 신고서 제출일 현재 최신 통계인 2018년 6월말 수치를 기재하였습니다.

주2) 교보라이프플래닛생명보험을 제외한 국내 및 외국계 23개 생보사 평균

(출처 : 당사 제시 및 금융감독원 금융통계정보시스템)

[ 수익성 위험 ]

바.
생명보험사의 경영효율성 지표 중 하나인 '위험보험료 대 사망보험금 비율'은 손해율과 유사한 개념으로 해당 지표가 100%를 넘을 경우 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 더 많아 해당 생명보험사의 수익성이 좋지 않은 상황임을 의미하며, 100%를 넘지 않을 경우 고객에게 받은 위험보험료가 지급한 사망보험금 보다 더 많으므로 수익성이 좋은 상황임을 의미합니다.
당사의 경우 2014년에 94.37%를 기록하였지만, 2015년 및 2016년에 각각 86.69%, 88.15%를 기록하여 점차적으로 하락한 바 있으며, 2017년 85.13%를 기록하며 감소추세에 있습니다. 2018년 3분기에는 84.69%로 100% 미만을 기록하고 있습니다.
하지만 업계평균은 2014년 87.11%, 2015년 82.16%, 2016년 84.63% 및 2017년 81.17%를 기록하고 있으며 매년 당사의 비율과 큰 차이를 보이고 있습니다. 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 점차적으로 하락하고 있는 추세이지만, 업계평균에 비하여 아직 높은 수준을 유지
하고 있습니다. 그러나 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 여전히
100%를 하회하는 수준이므로 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 지속적으로 증가할 경우 수익성 악화될 가능성
을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

생명보험사의 경영효율성 지표 중 하나인 '위험보험료 대 사망보험금 비율'은 손해율과 유사한 개념으로 해당 지표가 100%를 넘을 경우 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 더 많아 해당 생명보험사의 수익성이 좋지 않은 상황임을 의미하며, 100%를 넘지 않을 경우 고객에게 받은 위험보험료가 지급한 사망보험금 보다 더 많으므로 수익성이 좋은 상황임을 의미합니다. 당사의 경우 2014년에 94.37%를 기록하였지만, 2015년 및 2016년에 각각 86.69%, 88.15%를 기록하여 점차적으로 하락한 바 있으며, 2017년 85.13%를 기록하며 감소추세에 있습니다. 2018년 3분기에는 84.69%로 100% 미만을 기록하고 있습니다.
하지만 업계평균은 2014년 87.11%, 2015년 82.16%, 2016년 84.63% 및 2017년 81.17%를 기록하고 있으며 매년 당사의 비율과 큰 차이를 보이고 있습니다. 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 점차적으로 하락하고 있는 추세이지만, 업계평균에 비하여 아직 높은 수준을 유지하고 있습니다.
그러나 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 여전히
1
00%를 하회하는 수준이므로 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 지속적으로 증가할 경우 수익성 악화될 가능성

을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 및 생명보험업계 위험보험료대사망보험금비율 추이]

(단위 : %, 백만원)

구분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

업계평균
위험보험료대사망보험금비율
81.63
81.17
84.63
82.16
87.11

사망보험금
11,703,386
11,477,560
11,412,313
10,543,013
10,607,987

위험보험료
14,337,332
14,139,333
13,485,111
12,831,837
12,177,548

당사
위험보험료대사망보험금비율
84.69
85.13
88.15
86.69
94.37

사망보험금
332,017
264,568
259,093
247,766
258,098

위험보험료
380,228
310,763
293,922
285,793
273,503

주1) 교보라이프플래닛생명보험을 제외한 국내 및 외국계 23개 생보사 평균

주2) FY2018 3분기 업계 평균은 신고서 제출일 현재 최신 통계인 2018년 6월말 수치를 기재하였습니다.

(출처 : 당사제시 및 금융통계정보시스템)

[ 우발채무 위험 ]

사.
증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 제소된 소송사건은 총 30건이며, 소송금액은 약 55억원입니다. 또한, 당사가 원고로 제소한 소송사건은 368건이며, 소송금액은 약 124억원입니다. 당사는 피고로 제소된 건과 관련하여 소송금액 전액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있으며, 현재로서는 소송사건의 최종 결과를 예측할수는 없습니다.

한
편, 소송 사건 이외에 당사는 보험약정, 재보험협약, 주식기준보상, 금융자산양도 등에 관한 우발채무 및 약정사항들이 존재합니다. 이 중
즉시연금 일괄지급과 관련하여 2018년 7월 금융감독원의 일괄규제 적용을 발표함에 따라 당사는 보험금을 추가 지급할 가능성이 있습니다. 그러나 현재 보험금의 추가지급여부와 금액 및 지급시기를 신뢰성 있게 추정할 수 없으며 소송 결과 등에 따라 당사의 평판 하락 또는 금융당국의 제재 조치가 발생할 경우 당사의 영업활동을 위축시키는 요인으로 작용하여 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 제소된 소송사건은 총 30건이며, 소송금액은 약 55억원입니다. 또한, 당사가 원고로 제소한 소송사건은 368건이며, 소송금액은 약 124억원입니다. 당사는 피고로 제소된 건과 관련하여 소송금액 전액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있으며, 현재로서는 소송사건의 최종 결과를 예측할수는 없습니다. 당사의 소송 현황 및 중요한 소송사건은 아래과 같습니다.

[현재 계류중인 소송사건 내역]

(단위 : 백만원)

구분
종목
건수
소송금액
내용

원고
보험금
5
375
손해배상 등

보험금이외
363
12,061
기타손해배상 등

합계
368
12,436

피고
보험금
17
4,780
손해배상 등

보험금이외
13
733
기타손해배상 등

합계
30
5,513

(출처 : 당사 제시)

[중요한 소송사건]

소송명
소제기일
소송 당사자
소송가액(원)
진행상황

개인정보보호법 위반 형사소송
2015.09.09
피고인 : 당사 외 3
벌금 5,000,000
1심 : 벌금 5,000,000 / 2심 : 무죄 / 3심 진행중

부당이득금 반환
2012.07.09
원고 : 당사 외 18
피고 : 대한민국
8,555,829,620
1심 진행중

보험금 청구
2016.08.22
원고 : 이영철
피고 : 당사
3,022,916,502
1심 진행중

과태료 부과 처분에 대한 이의
2017.06.02
신청인 : 당사
피신청인 : 공정거래위원회
125,000,000
항고심 진행중

(출처 : 당사 분기보고서(2018.09))

상기 계류중인 소송사건의 진행방향 및 최종결과는 예측하기 어려우며 이로 인한 자원의 유출금액이나 손익에 반영되는 시점이 불확실합니다. 뿐만 아니라 소송 결과에 따라 당사의 평판 하락 또는 금융당국의 제재 조치가 발생할 경우 당사의 영업활동을 위축시키는 요인으로 작용하여 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 

한편, 상기 소송사건 이외에 당사가 공시한 약정사항은 아래와 같습니다.

[보험약정]

(단위 : 천건, 백만원)

구분
2018년 3분기말
2017년 말

건수
보유계약고
건수
보유계약고

일반계정
2,721
86,762,487
2,498
74,480,708

특별계정
414
3,920,930
616
3,842,131

합계
3,135
90,683,417
3,114
78,322,839

[재보험협약]

2018년 3분기말 현재 지배기업은 일반보험, 종신보험, 상해보험, 암ㆍ건강보험, CI보험, 실손보험 및 변액ㆍ고액연금양로보험 등에 대하여 코리안리재보험㈜, Munich Reinsurance Company, General Re Corporation 및 Reinsurance Group of America Inc. 및 Swiss Re 및 Hannover Re와 출재협약을 체결하고 있습니다.

[주식기준보상]

당사는 임원들에게 Stock Option을 부여하는 주식기준보상약정을 체결하고 있습니다. 주식기준보상약정이 행사될 경우 당사는 신주 또는 자기주식을 교부하는 방법과 주식의 시가와 행사가격의 차액을 현금 또는 자기주식으로 보상하는 방법 중 하나를 선택할 수 있습니다. 당사는 주식선택권을 부여한 대가로 받는 임원의 근무용역에 대한 공정가치를 보상원가로 인식하여야 하나, 2018년 3분기말 현재 성과조건을 고려하여 볼 때, 주식선택권이 행사될 가능성이 없다고 판단하여 장부에 인식한 금액은 없습니다.

지배기업이 임원에게 부여한 주식기준보상약정조건은 다음과 같습니다.

구분
기준부여일

주주총회 특별결의일(2012년 6월 5일)
주주총회 특별결의일(2015년 3월 27일)

부여대상자
대표이사 및 부문장 등 총 13명
대표이사 및 부문장 등 총 31명

행사요건
주총 결의일로부터 2년
주총 결의일로부터 2년

행사기간
특별결의일로부터 3년 경과 후 5년 내 행사가능
특별결의일로부터 2년 경과 후 7년 내 행사가능

기타사항
성과연동에 따른 행사수량 조정
성과연동에 따른 행사수량 조정

[금융자산의 양도]

당사는 유가증권 대여약정을 보유하고 있으며, 이러한 거래는 금융자산을 양도하였으나 제거조건을 충족하지 못하여 양도자산 전체를 연결재무상태표 상 계속하여 인식하고 있습니다. 대여유가증권의 경우 대여기간 만료시 해당 유가증권을 반환받게 되어 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있습니다. 

1) 2018년 3분기말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
62,628
577,810
640,438
-
한국증권금융

2) 2017년말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
32,551
-
32,551
-
한국증권금융

[즉시연금 상품]
당사는 과거 보험금을 지급한 즉시연금 상품에 대해 2018년 7월 금융감독원의 일괄규제 적용을 발표함에 따라 보험금을 추가 지급할 가능성이 있습니다. 단, 이에 대한 법적 판단이 필요함에 따라 2018년 3분기말 현재 보험금의 추가지급여부와 금액 및 지급시기를 신뢰성 있게 추정할 수 없습니다.

[ 제재 위험 ]

아.
당사는 금융감독원으로부터 최근 5년간 보험계약 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반, 계약전 알릴의무 위반, 대규모내부거래의 공시 위반, 변액보험 적합성진단 업무에 대한 내부통제 강화, 퇴직연금 사업자의 책무 위반, 적합성원칙 위반 등의 사유로 금융당국으로부터 과징금/과태료 부과, 문책, 개선, 경영유의 등의 조치를 받았습니다. 향후에도 이러한 제재가 지속적으로 발생할 경우 당사의 평판에 일부 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

당사는 금융감독원으로부터 최근 5년간 보험계약 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반, 계약전 알릴의무 위반, 대규모내부거래의 공시 위반, 변액보험 적합성진단 업무에 대한 내부통제 강화, 퇴직연금 사업자의 책무 위반, 적합성원칙 위반 등의 사유로 금융당국으로부터 과징금/과태료 부과, 문책, 개선, 경영유의 등의 조치를 받았습니다. 향후에도 이러한 제재가 지속적으로 발생할 경우 당사의 평판에 일부 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다. 당사의 제재 현황 및 조치 내용은 아래와 같습니다.

[당사 제재 현황]

제재일자
처벌/조치
조치 내용
사유 및 근거법령
조치에 대한 회사의
이행현황
재발방지를 위한 
회사의 대책

기관
대상자

2014.02.10
금융감독원
기관
과징금 부과
(42백만원)
보험계약 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반
(보험업법 제97조 제1항 및 제3항 제1호)
검사결과 조치요구 이행
및 과징금납부 완료
통화 스크립트 정비 등으로 향후 지적 사항이 없도록 주의

2015.09.21
금융감독원
기관
과징금 부과
(5백만원)
계약전 알릴의무 위반 관련 보험계약 전부해지 부당, 제척기간이 경과한 보험계약 해지 및 보험금 지급업무 부당
(보험업법 제127조의 3)
검사결과 조치요구 이행
및 과징금납부 완료
기초서류 기재사항을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2017.04.10
공정거래
위원회
기관
과태료 부과
(2.5억원)
대규모내부거래의 공시 위반
(독점 규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조의 2)
검사결과에 대한 조치
기초서류 기재사항을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.06.18
금융감독원
임직원
문책 6명
퇴직연금 사업자의 책무 위반(특별이익 제공)
 (근로자퇴직급여보장법 제33조 등)
견책 1명(현직 임원, 6년 4개월)
 주의 5명(전직 임원, 각 27년 9개월/9년7개월/12년/15년 9개월/2년)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재
근로자퇴직급여보장법을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.06.25
금융감독원
기관
경영유의
변액보험 적합성진단 업무에 대한 내부통제 강화
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

개 선
-변액보험 적합성진단 관련 양식 및 판정기준 등 불합리
 -변액보험 적합성진단 절차 및 점검 불합리
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행

기관주의
적합성원칙(적합성진단 서류 유지·관리의무) 위반
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행

임직원
자율처리
경고 2명(현직 직원, 각 26년 10개월/21년 9개월)
 주의 3명(현직 직원 각 17년 9개월/22년 8개월/21년 8개월)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재

2018.06.18
금융감독원
임직원
문책 6명
퇴직연금 사업자의 책무 위반(특별이익 제공)
 (근로자퇴직급여보장법 제33조 등)
견책 1명(현직 임원, 6년 4개월)
 주의 5명(전직 임원, 각 27년 9개월/9년7개월/12년/15년 9개월/2년)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재
근로자퇴직급여보장법을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.06
금융감독원
기관
개선
- 보험료 납입최고 및 보험계약 해지 안내 절차 불합리
-'사업가형지점장’ 근무지점에 대한 내부통제 제도 운영 불합리
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.11
금융감독원
기관
개선
- 대체투자 한도관리 등 리스크관리체계 미흡
- 해외투자 한도관리 세분화 등 리스크관리 체계 미흡
- 유가증권에 대한 건전성 분류 불합리
- 위탁운용사에 대한 성과평가 및 사후관리 미흡
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.28
금융감독원
기관
경영유의
민원 관련 내부통제 개선 및 금융소비자보호 조치 필요
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

기관
과징금 부과
 (38백만원)
보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반(보험상품의 내용을 사실과 다르게 알린 보험 모집 등)
과징금 납부 완료

임직원
문책 4명
- 미승인 보험안내자료 부당 제작·사용 및 보험상품의 내
용을 사실과 다르게 알린 보험 모집
- 다른 모집 종사자의 명의를 이용한 보험모집
- 특별이익 제공 금지의무 위반
문책조치 中

(출처 : 당사 제시)

[ 평판 악화에 따른 위험 ]

자. 불완전판매비율은 품질보증해지 건수, 민원해지 건수, 무효건수의 합을 신계약건수로 나눈 비율로 해당 비율이 높을수록 부실판매가 많다는 것을 의미합니다. 당사 및 생명보험업계의 불완전판매비율은 계속해서 하락하는 추세를 보이고 있는데, 이는 불완전판매에 대한 사회적 관심의 증가로 금융당국의 관리감독과 함께 각 생명보험사별로 불완전판매를 방지하기 위한 내부 프로세스가 강화되었기 때문입니다.
당사의 경우 2014년에 0.92%를 기록했던 불완전판매비율이 2017년에는 0.50%로 총 0.42%p. 감소하였습니다. 2018년 상반기에는 0.18%를 기록하며 전년동기 대비 0.16%p. 감소하였습니다. 그러나 이러한 당사의 불완전판매비율 감소에도 불구하고, 2018년 상반기 기준 업계 평균 불완전판매비율은 0.16%로, 당사는 업계 평균을 소폭 상회하는 불완전판매비율을 보이고 있습니다. 향후 당사의
불완전판매비율이 경쟁사 대비 증가하게 될 경우 평판악화로 인한 수익성 감소 및 금융당국으로부터의 제재 등이 발생할 수 있으니 투자자께서는 당사의 불완전판매비율을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

불완전판매비율은 품질보증해지 건수, 민원해지 건수, 무효건수의 합을 신계약건수로 나눈 비율로 해당 비율이 높을수록 부실판매가 많다는 것을 의미합니다. 각 생명보험사별 불완전판매 현황은 생명보험협회 등을 통해 공시가 되고 있으며, 잠재 고객의 의사결정 기준 중 하나로 작용할 수 있어 경쟁사 대비 높은 불완전판매비율은 평판리스크로 작용할 수 있습니다. 

당사 및 생명보험업계의 불완전판매비율은 계속해서 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 불완전판매에 대한 사회적 관심의 증가로 금융당국의 관리감독과 함께 각 생명보험사별로 불완전판매를 방지하기 위한 내부 프로세스가 강화되었기 때문입니다. 당사의 경우 2014년에 0.92%를 기록했던 불완전판매비율이 2017년에는 0.50%로 총 0.42%p. 감소하였습니다. 2018년 상반기에는 0.18%를 기록하며 전년동기 대비 0.16%p. 감소하였습니다. 그러나 이러한 당사의 불완전판매비율 감소에도 불구하고, 2018년 상반기 기준 업계 평균 불완전판매비율은 0.16%로, 당사는 업계 평균을 소폭 상회하는 불완전판매비율을 보이고 있습니다.

향후 당사의 불완전판매비율이 경쟁사 대비 증가하게 될 경우 평판악화로 인한 수익성 감소 및 금융당국으로부터의 제재 등이 발생할 수 있으니 투자자께서는 당사의 불완전판매비율을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

[당사 및 생명보험업계 불완전판매비율 추이]

(단위 : %, 건)

구분
설계사
개인
대리점
법인대리점
직영
합계

방카
TM
홈쇼핑
기타
복합
다이렉트

FY2018
1H
당사
불완전판매비율
0.18
-
0.02
0.20
0.05
0.42
0.33
-
0.18

불완전판매건수
88
-
2
8
2
27
30
-
157

신계약건수
49,328
-
13,247
3,986
3,678
6,434
9,002
798
86,473

업계평균
불완전판매비율
0.13
0.11
0.02
0.16
0.14
0.41
0.41
0.15
0.16

FY2017
1H
당사
불완전판매비율
0.32
-
0.04
0.22
0.08
1.32
0.74
-
0.34

불완전판매건수
174
-
3
46
9
80
56
-
368

신계약건수
54,647
-
8,117
21,027
11,872
6,055
7,593
-
109,311

업계평균
불완전판매비율
0.17
0.20
0.03
0.3
0.29
0.29
0.54
0.28
0.18

FY2017
당사
불완전판매비율
0.55
-
0.03
0.25
0.20
1.88
1.03
-
0.50

불완전판매건수
553
-
6
107
58
205
156
-
1,085

신계약건수
100,387
-
19,397
42,116
28,541
10,924
15,121
-
216,486

업계평균
불완전판매비율
0.29
0.41
0.05
0.41
0.37
0.63
0.77
0.36
0.33

FY2016
당사
불완전판매비율
0.58
-
0.05
0.51
0.42
2.37
0.82
-
0.60

불완전판매건수
628
-
8
124
93
189
118
-
1,160

신계약건수
108,481
-
15,510
24,540
22,037
7,960
14,443
-
192,971

업계평균
불완전판매비율
0.36
0.60
0.06
0.65
0.56
0.82
1.21
0.57
0.44

FY2015
당사
불완전판매비율
0.45
-
0.09
0.88
0.48
1.78
0.88
1.38
0.53

불완전판매건수
572
-
30
163
75
169
154
12
1,175

신계약건수
125,937
-
32,831
18,626
15,750
9,482
17,553
871
221,050

업계평균
불완전판매비율
0.46
1.01
0.06
0.99
1.02
0.99
1.47
0.89
0.59

FY2014
당사
불완전판매비율
0.50
-
0.19
-
-
1.39
2.92
1.91
0.92

불완전판매건수
603
-
54
-
-
136
401
759
1,953

신계약건수
120,142
-
28,758
-
-
9,770
13,749
39,750
212,169

업계평균
불완전판매비율
0.59
0.72
0.10
1.34
1.10
1.09
2.95
1.01
0.67

주1) 불완전판매비율 : (품질보증해지 건수+민원해지 건수+무효건수) / 신계약 건수 × 100

주2) 법인대리점(방카) : 은행, 증권회사 등 금융기관이 운영하는 보험대리점

주3) 법인대리점(TM) : 전화 등을 이용하여 모집하는 통신판매(tele-marketing)전문 보험대리점

주4) 법인대리점(홈쇼핑) : 홈쇼핑사가 운영하는 보험대리점

주5) 법인대리점(기타) : 방카슈랑스, TM, 홈쇼핑을 제외한 법인대리점으로 일반적으로 대면모집 법인대리점

주6) 직영복합 : 대면모집과 비대면모집을 병행하는 보험회사 직영 모집 조직

주7) 직영다이렉트 : 통신판매를 전문으로 하는 보험회사 직영 모집조직

주8) 2016년부터 불완전판매비율 공시가 상품군에 따라 세분화 됨에 따라 변액보험판매를 제외한 종신/치명적 질병/연금/저축/암/어린이/기타보험에 대한 불완전판매비율을 기재

(출처: 생명보험협회, 금융감독원)

금융감독원은 은행과 손해보험사, 생명보험사, 증권사, 카드사 및 저축은행 등 64개 금융회사를 대상으로 계량평가, 비계량평가로 금융소비자보호 실태를 평가하였습니다. 계량평가는 민원건수, 민원처리기간, 소송건수, 영업 지속가능성, 금융사고 등 5개 항목이며, 비계량평가는 소비자보호 조직 및 제도, 상품개발과정의 소비자보호 체계 구축 및 운용, 상품판매과정의 소비자보호 체계 구축 및 운용, 민원관리시스템 구축 및 운용, 소비자정보 공시 등 5개 항목입니다. 

[금융소비자보호 실태평가 평가항목]

구분
평가부문
세부 평가기준

계
량
평
가
1

민원건수

- 금감원에 접수된 민원건수 및 증감률

(중·반복, 악성민원 및 자율조정민원 등은 제외)

2

민원처리기간

- 금감원에 접수된 민원 평균처리기간

(중·반복 및 악성민원 등은 제외)

3

소송건수

- 소송건수(패소율)와 금감원 분쟁조정 중 금융회사의 소송제기 건수

4

영업지속가능성

- 금융회사의 재무건전성 지표(BIS비율, RBC비율 등)

5

금융사고

- 금융회사의 금융사고 건수와 금액

비
계
량
평
가
6

소비자보호 조직 및 제도

- 금융소비자보호 총괄책임자(CCO) 직무의 적정성

- 금융소비자보호 총괄부서 업무 및 권한의 적정성

- 금융소비자보호협의회 운영의 적정성

- 금융소비자보호 관련 규정화 여부

- 금융소비자보호 업무전담자 인력 구성의 적정성

- 금융소비자보호 업무전담자 인사 및 보상의 적정성

- 금융소비자보호 관련 교육의 적정성

7

상품개발과정의 소비자보호 체계 구축 및 운영

- 상품개발 관련 사전협의 프로세스의 적정성

- 상품개발 관련 내부준칙 운영의 적정성

- 금융소비자 의견 반영 프로세스 운영의 적정성

8

상품판매과정의 소비자보호 체계 구축 및 운영

- 상품판매 과정에서 준수해야 할 기준 마련 여부

- 상품판매 프로세스 구축 여부

- 상품판매 프로세스 운영의 적정성

- 고객정보 보호를 위한 제도 및 시스템의 적정성

9

민원관리시스템 구축 및 운영

- 효율적인 민원관리시스템 구축 여부

- 민원업무 관련 규정 및 매뉴얼 마련 여부

- 민원관리시스템 운영의 적정성

- 민원을 통한 제도개선 시스템 구축 여부

10

소비자정보 공시

- 소비자정보 접근이 용이한지 여부

- 소비자정보 제공이 적정한지 여부

(출처 : 금융감독원)

[금융소비자보호 실태평가 평가결과]

구 분
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

KDB생명
FY2015

보통

양호

미흡

보통

양호

보통

보통

보통

보통

양호

FY2016

미흡

양호

미흡

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

교보생명

FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

양호

양호

양호

양호

양호

FY2016

양호

양호

보통

양호

양호

양호

양호

보통

양호

양호

농협생명
FY2015

양호

양호

양호

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

FY2016

보통

양호

양호

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

동부생명

FY2015

양호

보통

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

보통

보통

보통

양호

양호

양호

양호

양호

양호

동양생명

FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

양호

양호

보통

양호

양호

양호

보통

양호

양호

라이나생명

FY2015

양호

양호

양호

양호

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

양호

양호

양호

양호

보통

양호

보통

양호

보통

메트라이프생명

FY2015

보통

양호

양호

보통

양호

보통

보통

보통

보통

보통

FY2016

미흡

양호

양호

보통

양호

양호

보통

보통

양호

양호

미래에셋
생명
FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

양호

보통

양호

양호

양호

보통

보통

양호

보통

삼성생명
FY2015

양호

양호

보통

양호

양호

보통

보통

양호

양호

보통

FY2016

보통

양호

보통

양호

양호

양호

양호

보통

양호

양호

신한생명보험
FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

양호

양호

양호

양호

FY2016

양호

양호

보통

보통

양호

양호

보통

양호

양호

양호

푸르덴셜
생명
FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

FY2016

양호

양호

양호

양호

양호

보통

보통

보통

양호

보통

한화생명
FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

FY2016

보통

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

현대라이프
생명
FY2015

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

보통

보통

FY2016

양호

양호

보통

보통

양호

양호

양호

양호

양호

양호

흥국생명
FY2015

보통

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

양호

FY2016

보통

보통

보통

보통

양호

보통

양호

보통

양호

양호

ABL생명
FY2015

양호

보통

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

보통

보통

양호

양호

보통

보통

보통

양호

양호

AIA생명
FY2015

보통

양호

양호

보통

보통

보통

보통

보통

보통

양호

FY2016

보통

양호

보통

양호

양호

양호

보통

양호

보통

양호

DGB생명
FY2015

보통

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

양호

보통

보통

양호

보통

보통

보통

양호

보통

ING생명
FY2015

보통

양호

보통

양호

양호

보통

보통

보통

양호

보통

FY2016

양호

양호

보통

양호

양호

양호

양호

양호

양호

보통

주) 금융감독원은 총 64개 금융회사를 대상으로 '금융소비자보호 실태평가'를 실시 및 매년 하반기 보도하며 2017년 평가는 미공시

(출처 : 금융감독원)

민원 제기가 많은 보험업의 특성 상 해당 금융소비자보호 실태평가로 인하여 혹은 회사에 대한 부정적인 여론이 발생하는 경우 당사의 평판에 부정적 영향을 미쳐 당사의 수익성 감소에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 금리 변동에 따른 위험 ]

차.
금리변동에 따른 저축성 보험상품과 고정금리형 연금상품 등의 스프레드 축소 및 운용자산에 대한 이자율차역마진은 당사의 사업과 수익실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 시장확대와 운용자산의 다변화를 통해 운용자산이익률 개선을 도모하고 있으나 장기보험 위주의 영업으로 채권, 대출 등 장기 운용자산이 차지하는 비중이 2018년 3분기 기준 93.86%를 차지하고 있어, 금리변동에 적절하게 대응하지 못할 경우 당사의 운용수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 운영실적은 이자수익의 수준, 금리 변동 및 자산과 부채 만기의 효과적인 관리 수준에 의해 결정됩니다. 당사의 상품들 중에서 특히 최소한의 수익률을 보장하는 저축성 보험상품과 고정금리형 연금상품은 금리 변동에 따라 당사의 "스프레드"(즉, 관련 보험에 대한 보험준비금 부리이율의 비용 총액과 일반계정 투자에서 벌어들일 수 있는 수익 총액의 차이)가 감소할 수 있는 위험이 있으며, 이자율차역마진에 대한 부담이 증가하고 있습니다. 또한 당사를 포함한 생명보험사들은 장기보험 위주의 영업을 하고있으며 당사의 운용자산 중 채권, 대출 등 장기 운용자산이 차지하는 비중은 2018년 3분기 기준 93.86%를 차지하고 있어 금리변동에 따른 자산운용 수익률 관리 및 투자영업 리스크 관리 부문의 중요성이 확대되고 있는 추세입니다. 

[당사 운용자산 변동 추이]

(단위 : %, 백만원)

구분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

자산총계(A)
20,779,102
19,158,459
18,438,437
17,365,424
15,765,844

운용자산총계(B)
19,502,978
17,948,819
17,452,071
16,405,580
14,829,933

자산운용율(B/A)
93.86%
93.69%
94.65%
94.47%
94.06%

국내채권
10,433,957
8,464,137
7,872,646
7,666,112
7,428,352

운용자산대비국내채권(C)
53.5%
47.2%
45.1%
46.7%
50.1%

대출채권
3,075,748
2,411,341
2,283,118
1,970,311
1,827,421

운용자산대비대출채권(D)
15.8%
13.4%
13.1%
12.0%
12.3%

C+D
69.3%
60.6%
58.2%
58.7%
62.4%

운용자산이익률
3.2
4.5
3.5
3.9
4.3

주) 자산총계 : 특별계정자산 제외
(출처 : 당사 제시 및 금융감독원 금융정보시스템)

국내 주요 금리 추이를 살펴보면, 기준금리의 경우 한국경제의 성장률 둔화 및 글로벌 경제 불확실성에 대응하기 위해 2012년 7월 3.00%에서 지속적으로 인하되어, 2014년 10월 2.00%까지 낮아졌습니다. 2015년 3월 및 6월에 한번씩 더 인하되어 1.50%로 낮아진 이후 2016년 6월 1.25%로 금리 인하를 한번 더 진행하였지만, 2017년 11월 30일에 열린 11월 금통위에서 기준금리 인상을 발표하게 되면서 현재 한국은행 기준금리는 1.50%를 유지하고 있으며, 향후 상승 추세를 보일 가능성이 높은 것으로 판단됩니다. 이러한 기준금리의 변동 추이에 따라, 국고채권 10년 만기의 금리는 2012년 7월말 3.140%에서 2017년 11월 2.477%를 기록한 이후 2018년 11월 14일 2.195%를 기록하였습니다. 또한, 5년 및 10년 만기 AA-등급 회사채 민평금리는 2018년 11월 14일 각각 2.624% 및 3.518%를 기록하며 작년 11월말 대비 하락하였습니다. 

[한국은행 기준금리 및 시장금리 추이]

(단위 : %)

구분
2018년
11월 14일
2017년
11월
2016년
6월
2015년
6월
2015년
3월
2014년
10월
2014년
8월
2013년
5월
2012년
10월
2012년
7월

기준금리
1.50
1.50
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
2.50
2.75
3.00

10년 만기 국고채권 금리
2.195
2.477
1.465
2.452
2.157
2.655
3.032
3.120
2.960
3.140

5년 만기 회사채(AA-등급) 금리
2.624
2.924
1.878
2.547
2.183
2.685
3.188
3.322
3.340
3.530

10년 만기 회사채(AA-등급) 금리
3.518
3.836
2.766
3.667
3.336
3.145
4.234
4.225
4.297
4.550

주1) 한국은행 기준금리 변경 시점을 기간으로 명기하였습니다.

주2) 10년 국고채권 금리 및 5년 회사채 금리는 해당 월의 말일자 민평금리를 기재하였습니다.

(출처 : 본드웹)

당사는 금리부자산과 금리부부채(금리확정형 및 금리연동형)간의 금리차(자산부채율에 따라 효과는 상이)에 따라 이차역마진이 발생할 위험을 보유하고 있습니다. 2018년 9월 말 당사의 보험료 적립금 중 금리확정형 비중은 41.1%, 6% 이상 금리 확정형 비중은 14.6%로 높지 않은 수준이나, 2017년말 37.5% 대비 3.6%p. 증가하였으며 이로 인하여 지속적으로 금리역마진 부담을 안고 있습니다. 

반면, 듀레이션갭은 운용자산 듀레이션 장기화 노력으로 개선되는 추세를 보이고 있습니다. 또한 최근 판매가 증가했던 저축성 상품의 최저보증이율과 관련한 이차 역마진 위험도 존재하고 있으나, 시장금리 상승과 운용수익률 회복으로 인해 완화되는 추세를 보이고 있습니다. 다만 시장금리가 하락세로 반전되는 경우관련 위험이 다시 확대될 위험이 존재하며 향후 금리 변화로 인한 당사의 대응 정책에 대한 모니터링이 지속적으로 필요합니다.

[당사 상품 유형에 따른 비중]

(단위 : %)

구분
FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

금리확정형상품 비중
41.1
37.5
37.3
38.0
39.8

6% 이상 금리확정형상품 비중
14.6
15.7
16.6
17.9
19.8

금리연동형상품 비중
58.9
62.5
62.7
62.0
60.2

(출처 : 당사 제시)

2017년 11월 30일에 열린 11월 금통위에서 기준금리 인상을 발표하게 되면서 국내 금리는 상승추세에 있습니다. 미국 기준금리 또한 2017년 12월 금리 인상을 발표하였으며, 2018년 6월 한차례 인상(1.75%~2.00%), 2018년 9월에 한차례 더 인상(2.00%~2.50%) 하였습니다. 미국의 경우 2018년 하반기에 한차례 더 추가 인상을 염두에 두고 있는 상황이기 때문에 한국의 경우도 국내의 고용 부진, 글로벌 무역 분쟁 이슈 등의 국내외 경제 여건으로 기준금리를 인상하기 쉽지 않은 상황이기는 하나, 2018년 하반기에 추가적으로 인상될 가능성이 있습니다. 향후 금리상승 시 당사는 낮은 스프레드로 인해 수익성이 하락하거나, 기존 보험의 판매 감소와 고수익 상품을 추구하는 보험가입자들의 변액보험의 해약 및 인출이 증가될 수 있습니다. 이로 인해 당사는 운영상의 현금흐름 부족으로 이어질 수 있으며, 이러한 현금부족은 시장이자율의 증가로 인하여 투자자산의 가격이 하락하는 시점에 자산매각에 따른 투자손실로 이어질 수 있습니다. 반대로 금리가 하락하는 시기에는 투자원리금으로 받은 현금을 당시의 저수익 증권에 재투자할 수 밖에 없어 이자율차역마진에 대한 부담이 증가할 것이며, 대출자들은 보다 낮은 시장금리로 대출받기 위하여 당사 일반계정의 대출채권을 조기에 상환할 수 있으며, 이로 인해 유동성 위험이 가중될 수 있습니다. 

또한, 당사는 보험부채와 금리성자산의 듀레이션을 최대한 맞춤으로써 금리 위험을 관리하고자 노력하고 있습니다. 당사는 2017년부터 장기 국공채 매입을 통하여 자산듀레이션을 늘리면서 듀레이션갭은 2016년 0,5, 2017년 1.2, 그리고 2018년 3분기에 1.3까지 상승하였습니다. 관련 부채에 대한 자산의 듀레이션을 일치시키면, 금리변동에 대한 위험이 감소될 수 있으며, 이는 당사의 이자부 자산과 이자부 부채에 대한 금리변동의 영향이 상쇄되기 때문입니다. 하지만 한국의 금융시장에서 취득할 수 있는 장기채권은 한정되어 있으므로 당사를 비롯한 생명보험사들의 이자부 자산의 듀레이션은 역사적으로 이자부 부채의 듀레이션보다 짧은 경우가 많습니다. 당사는 이자부 자산과 이자부 부채의 듀레이션을 일치시킬 수 있는 능력에 한계가 있으므로 금리변동에 대한 노출이 가중될 위험이 있습니다. 또한 新지급여력제도(K-ICS)에서는 듀레이션 불일치에 따른 금리리스크가 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다는 점, 듀레이션 산출기준의 단계적 강화가 예상된다는 점 등을 투자자 여러분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[자산듀레이션과 부채듀레이션의 갭]

(단위 : 년)

구분

FY2018 3분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

듀레이션 갭(Gap)
1.3
1.2
0.5
-0.3
0.6

주) 듀레이션 갭(Gap) : 금리부자산 금리민감도 - 보험부채의 금리민감도*(금리부부채/금리부자산)

(출처 : 당사 제시)

3. 기타위험

[ 환금성 제약에 관한 사항 ]

가.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나 채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 가능성이 있습니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 23일이고, 상장예정일은 2018년 11월 28일입니다. 미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있습니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되므로, 환금성 위험은 미약할 것으로 판단됩니다. 그러나 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[ 원리금 상환에 관한 사항 ]

나.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 금융기관이 보증하거나 예금자보호법의 적용대상이 아니므로 원리금 상환책임은 전적으로 당사에 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

[ 공모 일정 및 효력 발생에 관한 사항 ]

다.
본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 120조제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제 120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 또한, 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

[ 본 사채 후순위 특약 및 후순위자의 의무와 관련된 사항 ]

라.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 무보증 후순위사채 보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)를 제외한 발행회사에 대한 모든 일반무보증, 비후순위채권보다 후순위입니다. 동 사채의 사채권자는 본 계약의 각 조항 및 조건 등을 미래에셋생명보험(주)의 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 동 사채의 계약 제6조 후순위 특약 제2항에 따라 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 동 조항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없습니다. 또한, 동 사채의 사채권자가 미래에셋생명보험(주)에 대하여 채무를 지고 있는 경우 그 채무와 동 사채간의 상계는 불가합니다. 아울러, 동 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 합니다(단, 제3조 제9항에서 정하는 바에 따라 중도상환이 가능). 따라서 투자자께서는 상기와 같은 후순위 특약 등의 사채발행조건에 유의하시어 투자하여 주시기 바랍니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 아래와 같은 후순위 특약이 있으며 채권자는 이러한 후순위 사채의 위험성을 숙지할 필요가 있습니다.

※ 후순위 특약 및 후순위자의 의무

제 6 조 (후순위 특약)

1. "본 사채"에 관한 원리금지급청구권은 "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우에는 ① "발행회사"에 대한 모든 일반 무보증(그 중 본 사채와 동순위 채권 제외), 비후순위 채권보다 후순위이고, ② "본 사채"보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)보다는 선순위로 한다.

2. "발행회사"에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차, 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및 제3조 제15항에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 "본 사채"와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 상기 제1항의 ② "주주의 권리"를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 "본 사채"를 상환한다.

3. "본 사채" 소지자는 본 계약의 각 조항 및 "본 사채"의 조건을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 상기 제2항에 따라 "본 사채"의 원리금을 상환받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에 반환하여야 하며, 상기 제2항의 조건이 충족될 때까지 "본 사채"에 관한 권리를 자동채권으로 하여 "발행회사"에 대하여 상계할 수 없다.
 4. "본 사채" 소지자가 "발행회사"에 대하여 채무를 지고 있는 경우 동 채무와 "본 사채"간 상계할 수 없다.

5. "본 사채"에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며, 중도상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 제3조 제9호에서 정하는 바에 따라 만기 전 상환할 수 있다.

6. 본 계약, 사채관리계약서, 사채원리금지급대행계약서를 포함한 관련약정에서 본 조 특약과 다른 사항을 정하고 있는 경우 본 조 특약이 우선하여 적용된다.

제 7 조 (후순위자의 의무)

1. 불이익변경의 금지

본 계약의 각 조항을 "본 사채"의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하게 변경하지 않기로 한다. 여기에서 선순위 채권자란 본 계약상의 사채 및 제6조 제1항 내지 제4항과 동일한 조건이 부가된 채권을 제외한 모든 채권을 보유하고 있는 자를 말한다.

2. 반환의무

"본 사채"의 사채권자가 제6조 제1항 내지 제4항에 따라 변제 또는 배당을 받을 수 없음에도 불구하고 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우에는 "본 사채"의 사채권자는 그 수령한 금액을 즉시 "발행회사"에게 반환하도록 한다.

3. 상계금지

제6조 제1항 내지 제5항 상의 조건이 충족될 때까지"본 사채"의 사채권자는 본 계약상의 사채를 자동채권으로 하여 상계할 수 없다. 

※ 기
한의 이익상실 관련 조항

제 3 조 ("본 사채"의 발행조건)
16. "발행회사"의 기한의 이익상실
(1) "발행회사"는 다음 각호의 경우 "본 사채"에 관한 기한의 이익을 즉시 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에 이를 통지하여야 한다.
(가) "발행회사"가 파산 또는 청산한 경우

[ 중도상환권(Call-option) 관련 내용 ]

마.
미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 발행회사가 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일) 이후에「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있는 중도상환권(Call Option)이 부여되어 있습니다.
「보험업감독규정」 제7-10조 제5항을 살펴보면 1)후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있으며, 혹은 2) 다음의 i)~iv)의 조건을 모두 충족한 경우, 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있습니다. 2)의 경우, 충족하여야 하는 조건을 구체적으로 살펴보면 다음과 같습니다. i) 지급여력비율이 100% 이상이고, ii) 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액 이상이어야 하며(기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 봅니다), iii) 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있어야 하며, iv) 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정되어야 합니다. 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 요건 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 하며, 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 합니다.
따라서, 상기 중도상환 요건들이 충족되면 중도상환(Call Option)이 가능하므로, 투자자들께서는 중도상환 요건들에 관해 살펴보신 후 투자하여 주시기 바랍니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 발행회사가 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일) 이후에「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제7회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있는 중도상환권(Call Option)이 부여되어 있습니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채의 중도상환(Call Option)에 관련된 계약서의 내역 및 보험업감독규정의 세부사항은 다음과 같습니다.

※ 사채의 중도상환[Call Option] (본 건 인수계약서 상 기재 내용)

9. 사채의 중도상환(Call option)

(1) 제1회 무보증 후순위사채의 경우 "발행회사"는 그 선택에 의하여 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날 익일(당일을 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다)과 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 제1회 무보증 후순위사채의 전부를 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 본 사채의 원금과 해당 중도상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(일할 계산)를 합한 금액을 상환하여야 한다. 중도상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 중도상환일로 한다.

(2) 발행회사가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 5영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다.

당사는 보험업을 영위하는 보험회사로서 보험업 감독규정 제7-9조에 의거하여 후순위채권을 발행할 수 있으며, 후순위채권을 발행할 경우 동 규정 제7-10조 제1항 각호의 요건을 충족하여야 합니다. 

※ 보험업 감독규정

제7-9조(차입) 영 제58조제2항 및 제4항의 규정에 의하여 보험회사는 재무건전성 기준을 충족시키기 위한 경우 또는 적정한 유동성을 유지하기 위한 경우 다음 각호의 1에 해당하는 방법에 한하여 차입할 수 있다. <개정 2017.8.28>
1. 은행으로부터의 당좌차월 
2. 환매조건부채권의 매도 
3. <삭제 2014.12.31>
4. 정부로부터의 국채인수 지원자금 차입 

5. 후순위차입 또한 후순위채권 발행(이하 "후순위채무"라 한다)
6. 본점으로부터의 차입(외국보험회사의 국내지점에 한한다) 
7. 채권의 발행 
8. 기업어음의 발행
9. 만기의 영구성, 배당지급의 임의성, 기한부후순위채무보다 후순위인 특성을 갖는 자본증권(이하 "신종자본증권"이라 한다) <신설 2016.4.1>

제7-10조(후순위채무)
① 제7-9조제5호의 규정에 의한 후순위채무는 다음 각호의 요건을 충족하여야 한다. 
 1. 차입기간 또는 만기가 5년 이상일 것 
 2. 기한이 도래하기 이전에는 상환할 수 없을 것
 3. 무담보 및 후순위특약(파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받은 후에야 후순위채권자의 지급청구권 효력이 발생함을 정한 특약을 말한다)조건일 것 
 4. 파산 등의 사태가 발생할 경우 선순위채권자가 전액을 지급받을 때까지 후순위채권자 의 상계권이 허용되지 않는 조건일 것
② 감독원장은 제1항 각 호에 따른 후순위채권의 세부 발행요건을 정할 수 있다.<신설 2016 .4.1>
③ 후순위채무를 통한 자금조달을 하고자 하는 보험회사는 후순위채무에 관한 다음 각호의 사항이 포함된 서류를 첨부하여 감독원장에게 미리 신고하여야 한다. <개정 2016.4.1>
 1. 자금조달금액 
 2. 자금공여자 
 3. 자금조달금리 
 4. 그 밖에 감독원장이 정한 신고서 및 신고내용과 관련 요건이 충족됨을 증명하는 자료 < 개정 2016.4.1>
④ 보험회사는 후순위자금 공여자에 대한 대출 등을 통하여 후순위채무와 관련하여 직·간접적으로 지원할 수 없다. <개정 2016.4.1>
⑤ 제1항제2호의 규정에 불구하고 다음 각호의 요건을 모두 충족하거나 후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 보험회사는 감독원장의 승인을 받아 당해 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있다. <개정 2016.4.1>
 1. 지급여력비율이 100% 이상일 것 
 2. 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환
 될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액
 이상일 것. 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기
 가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조
 달수단으로 본다. 
 3. 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환
 이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있을 것
 4. 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정될 것 
⑥ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 제4항에서 정하는 요건의 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 한다. <개정 2016.4.1>
⑦ 제4항 각호의 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 한다. <개정 2016.4.1>

「보험업감독규정」 제7-10조 제5항을 살펴보면 1)후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있으며, 혹은 2) 다음의 i)~iv)의 조건을 모두 충족한 경우, 감독원장의 승인을 받아 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있습니다. 

2)의 경우, 충족하여야 하는 조건을 구체적으로 살펴보면 다음과 같습니다. i) 지급여력비율이 100% 이상이고, ii) 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액 이상이어야 하며(기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 봅니다), iii) 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있어야 하며, iv) 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정되어야 합니다.

후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 보험회사는 요건 충족여부를 입증하는 자료 및 대체 자금조달계획을 첨부하여 감독원장에게 사전에 승인을 요청하여야 하며, 요건을 모두 충족하여 감독원장의 승인을 받은 보험회사는 대체자금조달이 완료된 후에 당해 후순위채무를 상환하여야 합니다. 따라서, 중도상환 요건들이 충족되면 중도상환(Call Option)이 가능하므로, 투자자들께서는 중도상환 요건들에 관해 살펴보신 후 투자하여 주시기 바랍니다.

[ 이자율 조정에 관한 사항 ]

바.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 발행일로부터 5년째 되는 날인 이자율조정일에 이자율이 재산정되는 이자율조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함되어 있습니다. 이 경우 이자율은 i) 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. 이자율조정일에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.
이와 같이 동 후순위사채는 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날 이자율이 재조정되기 때문에 투자자께서는 이점을 유념하시고 투자하시기 바랍니다.

미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채는 이자율조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함되어 있으며, 발행일로부터 5년째 되는 날을 이자율조정일(Interest Rate Reset Date)로 합니다.

이자율조정일 도래시, 이자율은 i) 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정됩니다. 이자율조정일에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용됩니다.

이자율조정(Interest Rate Reset)에 관련한 상세한 인수계약서 상의 내용은 다음과 같습니다. 자세한 내용은 본 증권신고서의 첨부된 인수계약서를 참조하여 주시기 바랍니다.

※ 사채의 이율 ※

7. 사채의 이율 : 
(1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 적용하며, 본 계약 체결 후 수행하는 수요예측 결과를 반영하여 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 합의하여 최종 결정하되, 본 사채의 "최종 인수계약서"에 당사자 모두가 날인함으로써 효력이 발생한다. 수요예측 시 공모희망금리밴드는 연 4.40% ~ 4.60%로 한다.
(2) "본 사채"의 이자율은 "본 사채"의 발행일로부터 5년째 되는날(이하 "이자율조정일"이라고 한다)에 조정된다. 이 경우 이자율은 ⅰ) 이자율조정일 1영업일 전 민간평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ⅱ) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2018년 11월 27일) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)의 차이(스프레드)를 가산하는 방식으로 조정된다.
(3) "이자율조정일"에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 만기일(해당일 불포함)까지 적용된다.

이와 같이 동 후순위사채는 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날 이자율이 재조정되기 때문에 투자자께서는 이점을 유념하시고 투자하시기 바랍니다.

[ 신용등급 관련 사항 ]

사.
한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 본 사채의 신용평가등급을 AA- / Stable 로 평가하였습니다.

당사는 "증권인수업무등에관한규정" 제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개의 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 본 사채의 신용평가등급을 AA- / Stable 로 평가하였습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
AA-
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다
Stable

한국신용평가(주)
AA-
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임
Stable

[ 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조 ]

아.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있어, 현재 시점에서의 평가와 향후 실제 결과가 상이하게 나타날 수 있습니다. 또한, 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 이외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다. 본 증권신고서는 향후 사건에 대한 현재 시점에서의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

또한, 당사의 정기 공시사항과 수시 공시사항 등은 금융감독원 전자공시 홈페이지(hppt://dart.fss.or.kr)에 공시되어 있습니다. 투자자 여러분께서는 의사결정에 앞서 참고하여 주시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 미래에셋생명보험(주) 제1회 무보증 후순위사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 KB증권(주)(이하 "공동대표주관회사"라 함)은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조 제1항및제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.
 
 본 장에 기재된 분석의견은 "공동대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 미래에셋생명보험(주)로 부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 "공동대표주관회사"가 투자자에게 본 건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "공동대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.
 
 다만, "공동대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "공동대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 
 
 기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조에 따라 손해배상 책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 
 
 또한, 본 평가의견에 기재된 "공동대표주관회사"의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석 기관

구 분

증권회사(분석기관)

회사명

고유번호

공동대표주관회사

NH투자증권(주)

00120182

공동대표주관회사

KB증권(주)

00164876

2. 분석 개요

공동대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 KB증권(주)(이하 "공동대표주관회사")은 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.
 
 "공동대표주관회사"는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상 (자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.
 
 다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 각사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다. 본 채무증권의 신용등급은 AA-등급으로 "공동대표주관회사"의 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "공동대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 미래에셋생명보험㈜로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 본 사채의 "공동대표주관회사"가 투자자에게 본건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

(가) 실사일정

구 분

일시

기업실사 기간

2018.11.05 ~ 2018.11.15

방문실사

2018.11.13

실사보고서 작성 완료

2018.11.16

증권신고서 제출

2018.11.16

(나) 실사참여자

[공동대표주관회사]

소속기관

부서

성명

직책

실사업무분장

주요경력

KB증권(주)

기업금융본부

주태영

부서장

기업실사 총괄

기업금융업무 등 24년

KB증권(주)

기업금융본부

이기우

팀장

기업실사 책임

자금조달업무 4년,
기업금융업무 10년

KB증권(주)

기업금융본부

김성규

과장

기업실사 실무

기업금융업무 등 8년

KB증권(주)

기업금융본부

변지승

주임

기업실사 실무

기업금융업무 등 1년

NH투자증권(주)

Financial Industry부

조장희

부서장

기업실사 총괄

기업금융업무 등 15년

NH투자증권(주)

Financial Industry부

이윤범

차장

기업실사 책임

기업금융업무 등 12년

NH투자증권(주)

Financial Industry부

정우진

대리

기업실사 실무

기업금융업무 등 2년

[발행회사]

성명
부서
직책
담당업무

최선경
혁신추진팀
팀장
자금조달 및 총괄

정영욱
혁신추진팀
선임매니저
자금조달 및 책임

김동환
혁신추진팀
선임매니저
자금조달실무

(다) 실사내용

신고서 주요내용

세부 확인사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항

기업실사 보고서 (주1)

증권의 주요 권리내용

기업실사 보고서 (주2)

투자위험요소

기업실사 보고서 (주3)

자금의 사용목적

기업실사 보고서 (주4)

경영능력 및 투명성

기업실사 보고서 (주5)

회사의 개요

기업실사 보고서 (주6)

사업의 내용

기업실사 보고서 (주7)

재무에 관한 사항

기업실사 보고서 (주8)

감사인의 감사의견 등

기업실사 보고서 (주9)

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

기업실사 보고서 (주10)

주주에 관한 사항

기업실사 보고서 (주11)

임원 및 직원 등에 관한 사항

기업실사 보고서 (주12)

이해관계자와의 거래내용 등

기업실사 보고서 (주13)

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항

기업실사 보고서 (주14)

상기 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부문서를 참고하시기 바랍니다.
 
 (라) 기업실사 이행내역

일 자

기업실사 내용

2018년 11월 05일

* 발행회사 방문
 - 발행회사의 무보증 회사채 발행 의사 확인
 - 자금조달 금액 등 발행회사 의견 청취
 - 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
 - 무보증 회사채 발행 일정 협의
 - 실사 사전요청자료 송부
 * 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사

2018년 11월 06일
 ~
 2018년 11월 12일

* 발행회사 방문 및 보고서 작성
 * Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사 
 1) 사업위험관련 실사 
 - 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크 
 2) 회사위험관련 실사 
 - 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
 3) 기타위험관련 실사 
 * 투자위험요소 세부사항 체크 
 - 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
 - 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인 
 - 각 부서 주요 담당자 인터뷰 
 * 주요 경영진 면담 
 - 경영진 평판 리스크 검토 
 - 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토 
 - 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악

2018년 11월 13일
 ~
 2018년 11월 16일

* 실사 추가 자료 요청
 * 증권신고서 작성 및 조언
 * 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인
 * 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

*) 보다 자세한 기업실사 내역은 첨부된 기업실사 보고서를 참고하시기 바랍니다.

3. 종합의견
 
 가. 당사가 영위하는 생명보험업은 내수산업의 성격으로 국내 경기변동에 큰 영향을 받고있습니다. 국내 경제는 세계 경제시장 및 금융시장 상황에 큰 영향을 받으며, 미국의 자국중심주의 정책 심화, 연준의 금리인상 및 유럽의 정치적 상황 등과 관련된 불확실성이 잠재되어 있습니다. 이렇듯 국내외 경기침체나 금융환경이 불안정할 경우 보유계약이 이탈하는 등 성장이 위축될 수 있으며 이는 생명보험회사들의 사업과 영업실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 국내 생명보험 시장은 2000년대 이후 종신보험, CI보험 등 선진 보장성보험 및 실적배당형(변액) 보험 및 저축성보험 확대 등의 영향으로 높은 성장세를 보여왔습니다. 다만, 최근 국내 인구 성장세 둔화 및 GDP 성장 둔화 등으로 볼 때, 성장기에서 성숙기로 진입한 것으로 판단할 수 있으며, 향후에도 높은 성장세를 나타내기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 지속적으로 국내 보험산업의 성장이 정체될 경우, 당사 영업의 성장 역시 둔화될 수 있습니다. 
 
나. 보험업법상 보험사들은 위험기준지급여력비율을 100% 이상을 유지해야 합니다. 당사의 위험기준지급여력비율은 2018년 3분기 말 212.16%를 기록하며 보험업법상 감독기준인 100%를 상회하고 있습니다. 다만, 금융당국의 규제 강화 등 요인으로 인해 당사의 지급여력비율은 2014년 285.16%를 기록한 이후 지속적으로 하락해왔습니다. 향후 2022년 도입 예정인 새로운 국제회계기준(IFRS17)에 따라 금융당국이 건전성 규제를 단계적으로 강화해 나감으로써 또는 금리상승에 따른 채권평가손실로 인한 자본(기타포괄손익누계액)의 감소, 예상치 못한 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사의 지급여력이 추가적으로 하락할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 지급여력비율이 100%를 하회하게 될 경우 보험업감독규정에 의해 금융당국으로부터 경영개선권고를 받을 수 있습니다. 당사는 IFRS17 등으로 인한 중장기적인 RBC비율 하락에 대응하기 위하여 금번 후순위 공모사채 발행을 진행하며,

2018년 3분기말 기준 추정 지급여력비율에 금번 후순위사채 발행 효과를 반영할 경우 추정 지급여력비율은 약 22.80%p. 증가한 234.96%로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 단, 본 후순위사채 발행에 따른 보완자본 인정금액은 「보험업감독업무시행세칙」에 의거하여 후순위채무액 중 잔존만기 5년 이내인 경우에는 매년 100분의 20씩 차감되는 바, 본 사채의 잔존만기가 5년 이내가 되는 시점인 2023년 11월부터는 인정금액이 감소하며 2027년부터는 인정금액이 존재하지 않습니다.

다. 당사의 수입보험료 기준 시장점유율은 2014년 4.8%를 기록한 이후 점차 증가하여 2015년에 5.3%까지 상승하였다가 2016년과 2017년은 4.9%를 유지하는 등 안정적인 수준을 보였습니다. 2018년 8월 기준으로는 2017년 대비 0.4%p. 증가한 5.2%를 기록하였습니다. 2018년 8월 기준 당사의 수입보험료는 약 3조 6,262억원으로 국내 24개 생명보험사 중 5위를 기록하고 있습니다. 초회보험료 기준 당사의 판매채널을 살펴보면 2014년에는 방카슈랑스 비중이 50% 이상이었던 반면 2017년말에는 26.0%로 하락하였습니다. 2018년 8월에는 다시 방카슈랑스 비중이 42.3%로 상승하였는데, 이는 변액보험의 긍정적인 실적과 2018년 3월 중 PCA생명과 합병하면서 발생한 시너지 등에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 한편, IFRS17에 대비하여 다수의 생명보험사가 보장성보험 위주 전략으로 선회하는 등 보장성보험의 시장 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 초회보험료의 규모 또한 감소하고 있어 향후 보장성보험 내 경쟁력 유지는 쉽지 않을 전망입니다. 
 
 라. 당사의 별도기준 부채총계는 2014년말 23조원 규모에서 2015년말 25조원 규모로 약 10.6% 증가한 반면, 2015년 중 진행한 증자로 인하여 자본총계는 1조 5,305억원에서 1조 8,545원으로 증가하여, 2015년말 기준 당사의 부채비율이 2014년말 대비 129%p. 감소한 1,344%를 기록하였습니다. 이후 2017년말 부채비율은 1,446%까지 상승하였으며, 2018년 3분기에는 2017년말 대비 207%p. 상승한 1,653%를 기록하였는데, 이는 2018년 3월중 PCA생명과 흡수합병하면서 부채가 늘어난 것이 주요 원인입니다. 금번 후순위사채 발행으로 인하여 부채총계가 증가함에 따라 부채비율의 증가가 예상됩니다. 향후 지급여력비율의 단계적 강화 및 금융당국의 보험업 규제 강화 조치 시 보완자본을 더 늘리기 위한 신종자본증권 혹은 후순위사채 등의 추가 발행이 있을 수 있고, 이로 인해 당사의 부채비율은 추가로 상승하여 자산건전성이 악화될 수 있습니다. 
 
 마. 당사의 2018년 3분기말 기준 운용자산(현금및예치금, 유가증권, 대출채권, 부동산)은 총 19조 5,030억원으로, 전체 자산(35조 1,205억원)의 55.53%를 차지하고 있으며, 이 중 특히 유가증권(46.25%) 및 특별계정자산(40.83%)의 비중이 높아 유가증권 및 특별계정자산의 건전성이 당사의 수익성과 재무안전성에 중대한 영향을 미칩니다. 2018년 3분기말 기준 당사가 보유한 유가증권은 16조 2,424원이며, 이 중 안전자산인 국공채가 44.25%, 그리고 특수채가 14.53%로 업계평균(2018년 반기말 기준 약 51.4%)보다 높은 수준입니다. 이렇듯 당사는 비교적 안전한 자산의 구성 비중이 크기 때문에, 당사의 국내 유가증권의 신용위험 수준은 높지 않다고 볼 수 있습니다. 그러나, 2018년 3분기말 기준 18.85%를 차지하고 있는 수익증권은 절반 이상이 해외 부동산 관련 펀드 등 변동성이 높은 자산으로 이루어져 있어 높은 시장위험이 내재되어 있는 만큼 자산이 큰 변동성을 보일 경우 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 가능성도 상존하고 있습니다. 한편, 당사가 보유하고 있는 대출채권 중 고정이하 대출채권의 비율은 2014년 1.27%에서 2015년 1.19%, 2016년 0.65%로 매 회계연도마다 감소하였으며, 2018년 3분기말에는 0.23%를 기록하며 지속적인 감소추세를 보이고 있습니다.
 
 바.
생명보험사의 경영효율성 지표 중 하나인 '위험보험료 대 사망보험금 비율'은 손해율과 유사한 개념으로 해당 지표가 100%를 넘을 경우 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 더 많아 해당 생명보험사의 수익성이 좋지 않은 상황임을 의미하며, 100%를 넘지 않을 경우 고객에게 받은 위험보험료가 지급한 사망보험금 보다 더 많으므로 수익성이 좋은 상황임을 의미합니다. 당사의 경우 2014년에 94.37%를 기록하였지만, 2015년 및 2016년에 각각 86.69%, 88.15%를 기록하여 점차적으로 하락한 바 있으며, 2017년 85.13%를 기록하며 감소추세에 있습니다. 2018년3분기에는 84.69%로100% 미만을 기록하고 있습니다. 하지만 업계평균은2014년87.11%, 2015년 82.16%, 2016년 84.63% 및 2017년 81.17%를 기록하고 있으며 매년 당사의 비율과 큰 차이를 보이고 있습니다. 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 점차적으로 하락하고 있는 추세이지만, 업계평균에 비하여 아직 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 당사의 위험보험료 대 사망보험금 비율은 여전히100%를 하회하는 수준이므로 고객에게 받은 위험보험료보다 지급한 사망보험금이 지속적으로 증가할 경우 수익성 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

 사. 증권신고서 제출일 기준 동사를 피고로 하는 다수의 소송사건이 법원에 계류 중이거나 종료되었으며, 본 신고서 제출일 기준 주요 소송내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2018년 11월 15일)

구분
소송명
소 제기일
소송당사자
소송가액
진행상황
소송일정 및
 대응방안
향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

1
개인정보보호법위반 형사소송
(대법원 2017도13793)
2015.09.09
피고인 : 당사 외 3
벌금 5,000,000원
1심:벌금 5,000,000 
 2심:무죄
 3심 진행중
-
''금융기관검사및제재에관한규정'상 개인정보보호법 위반건은
 직접적 제재 사유에 해당하지 않는 것으로 보임

2
부당이득금 반환
(서울중앙지법 2012가합521638)
2012.07.09
'원고 : 당사 외 18 피고 : 대한민국
8,555,829,620원
1심 진행중
2018.12.18 6차변론기일
승소 확정시 환급된 세액을 고객에게 지급할 예정

3
보험금 청구
(서울중앙지법 2016가합550030)
2016.08.22
'원고 : 이영철 피고 : 당사
3,022,916,502원
1심 진행중
2017.03.22 1차변론기일후 추정
패소 확정시 보험금 지급 예정

4
과태료 부과 처분에 대한 이의
(서울남부지법 2018라123)
2017.06.02
'신청인 : 당사 피신청인 : 공정거래위원회
125,000,000원
항고심 진행중
기일 미정
기일 미정

자료 : 당사 FY2018 3Q보고서 및 회사제시자료

 아. 금번 발행되는 동사의 제1회 무보증 후순위사채는 상기 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 가능할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한 한국기업평가(주), 한국신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 AA-(안정적)등급입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2018년 11월 16일

공동대표주관회사 NH투자증권 주식회사
 
 대표이사 정 영 채

공동대표주관회사 KB증권 주식회사
 
 대표이사 전 병 조

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[ 제 1 회 ]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
200,000,000,000

발 행 제 비 용(2)

722,620,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

199,277,380,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[ 제 1 회 ]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
500,000,000
발행금액의 0.25%

사채관리수수료
10,000,000
정액

발행분담금
140,000,000
권면총액 금 2,000억원 X 0.07%

신용평가수수료

70,000,000

한국기업평가, 한국신용평가 (VAT 별도)

상장수수료
1,600,000
2,000억원 이상 ~ 5,000억원 미만

연부과금
500,000
만기 1년 당 100,000원 (최고한도 50만원)

등록수수료
500,000
권면총액 100억원 당 10만원 (최고한도 50만원)

표준코드수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
722,620,000
-

주)

세
부
내
역

- 인수수수료 : 발행사와 인수단 협의
- 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표2>
- 연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표2>
- 등록수수료 : 채권등록업무규정 <별표>
- 표준코드수수료 : 증권 및 관련 금융상품 표준코드 관리기준

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[ 제 1 회 ]
(단위: 원)

시설자금
차환자금
운영자금
기 타
계

-
-
200,000,000,000
-
200,000,000,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

(1) 발행목적 및 효과

본 사채발행의 주된 목적은 자본확충을 통한 당사의 지급여력비율(RBC비율) 개선입니다. 2018년 3분기말 기준 당사의 RBC비율은 212.16%에 그치고 있어 생명보험사 평균 RBC 비율 대비 소폭 열위한 상황입니다. 본 사채발행을 통하여 RBC비율을 개선함으로써 금융환경 변화 등 각종 리스크 요인에 대비하고, 영업경쟁력을 확보하여 회사 재도약의 기반을 공고히 할 계획입니다. 

[금번 사채발행에 따른 RBC 비율 상승효과]

(단위: 백만원, %)

구분
FY2016
FY2017
FY2018 3분기
금번 사채발행 후
(추정)

지급여력금액
1,917,011
1,985,288
1,861,012
2,061,012

지급여력기준금액
873,484
905,279
877,173
877,173

RBC비율
219.47
219.30
212.16
234.96

주1) 사채납입금의 투자로 인한 '위험기준 지급여력 기준금액'의 상승은 고려하지 않은 수치입니다.

(출처 : 당사 제시)

(2) 자금의 활용계획

금번 사채발행을 통해 확충된 자금은 국내 및 해외 금융상품 투자에 사용할 계획입니다. 조달된 자금은 직접투자 또는 간접투자 형태로 국내, 해외유가증권(채권, 금리구조화상품 등) 및 대체투자(국내 및 선진국 인프라투자, 부동산금융 등) 자산에 분산 투자할 계획입니다. 

[자금의 세부 사용내역]

(단위 : 원)

사용내역
금액
비고

국내유가증권 투자
80,000,000,000
채권 및 금리구조화상품 등 직간접투자

해외유가증권 투자
60,000,000,000
선진국 및 이머징시장 채권 직간접투자

국내 및 해외대체투자
60,000,000,000
국내 및 해외 SOC 등 인프라투자, 부동산금융

합 계
200,000,000,000
-

주1) 자금의 세부 사용내역은 향후 당사의 실제 사업 진행 상황에 따라 일부 변동 될 수 있습니다.

주2) 본 사채발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주3) 부족자금은 당사 내부 자체 자금을 활용할 계획입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위: 백만원, 배)

구 분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
91,974
69,513
98,989
45,929
112,697

이자비용(B)
109
94
124
9,686
19,336

이자보상비율(C=A/B)
843.80
739.50
798.30
4.74
5.83

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주1) K-IFRS 별도 기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 발생한다는 의미로 간주되고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사의 2018년 3분기 별도 기준 이자보상비율은 843.80배를 기록하고 있습니다. 그러나, 이자보상배율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상배율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보증하는 것은 아님을 참고하여 주시기 바랍니다. 

3. 미상환 채무증권의 현황

- 해당사항 없습니다.

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가(주)
2018년 11월 08일
제1회
AA-

한국신용평가(주)
2018년 11월 07일
제1회
AA-

나. 평가의 개요
당사는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제11조의2에 의거, 당사가 발행할 제1회 무보증 후순위사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니다. 2개 신용평가회사의 회사채 평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다. 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의

한국기업평가(주)
AA-(Stable)
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다

한국신용평가(주)
AA-(Stable)
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

당사의 제1회 무보증 후순위사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가㈜
- 변액보험 및 퇴직연금 부문에서 우수한 시장지위 보유
- 사업비절감, 수수료수입 증가로 수익성 개선
- 우수한 재무건전성 유지 전망
- RBC비율 방어를 위해 후순위채 발행 예정

한국신용평가㈜
- 안정적인 영업기반과 PCA생명 합병을 통한 시장지위 제고
- 양호한 수준의 자본적정성
- 투자영업이익의 다소 높은 변동성
- 동 증권 특약에 따른 후순위성

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기
당사는 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

(2) 공시방법
한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

한국기업평가(주) : http://www.rating.co.kr
한국신용평가(주) : http://www.kisrating.co.kr 

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 미래에셋생명보험(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정이 변경될 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사 결정시 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
직전사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

미래에셋금융서비스 주식회사
2014.04.15
서울 강남구 테헤란로 620 
(대치동, 미래에셋타워에이동8층)
보험대리업
10,781
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당사항없음

미래에셋모바일 주식회사
2016.08.01
서울 영등포구 국제금융로 56 
미래에셋대우증권빌딩 16층
보험대리업
5,840
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당사항없음

미래에셋맵스 프런티어 브라질 사모 부동산투자신탁 1호
2010.07.20
서울 중구 수하동 67번지 
미래에셋 센터원빌딩 이스트타워
금융투자업
74,338
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당사항없음

미래에셋맵스 프런티어 브라질 사모 부동산투자신탁 2호
2011.12.23
서울 중구 수하동 67번지 
미래에셋 센터원빌딩 이스트타워
금융투자업
70,900
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당사항없음

미래에셋맵스 프런티어 호주 사모부동산 
자투자신탁1-2호(파생형)
2013.07.26
서울 중구 수하동 67번지 
미래에셋 센터원빌딩 이스트타워
금융투자업
147,396
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
2010.05.31
Avenida Brigadeiro Faria Lima, 4440,
 Vila Olimpia, Sao Paulo/SP
부동산투자업
46,001
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당사항없음

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
2012.05.23
서울특별시 강남구 테헤란로 512 
(대치동, 신안빌딩 10층), 135-280
금융투자업
101,202
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
2015.03.16
서울 중구 수하동 67번지 
미래에셋 센터원빌딩 이스트타워
금융투자업
175,023
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

MAPS Orchid Hotel LLC
2015.03.11
2711 Centerville Rd, Suite 400, 
Wilmington, New Castle County, 
Delaware 19808
부동산투자업
241,365
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
2015.09.21
서울 중구 수하동 67번지 
미래에셋 센터원빌딩 이스트타워
금융투자업
139,864
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
2016.09.01
서울 영등포구 국제금융로 56 
미래에셋대우증권빌딩 16층
금융투자업
164,621
기업회계기준서 
제1110호 문단7
해당(자산750억이상)

가-1. 연결대상회사의 변동내용

당분기말 현재 전기말 대비 연결대상범위의 변동은 다음과 같습니다.

구 분
자회사
사 유

연결
제외
피씨에이생명보험 주식회사
합병(2018.03.02)에 
따른 연결 제외

나. 지배회사(미래에셋생명보험)

1) 회사의 법적·상업적 명칭

당사는 미래에셋생명보험주식회사라 하고 영문으로 MIRAE ASSET Life Insurance Co., Ltd.라 합니다. 

2) 설립일자 

당사는 대전생명보험주식회사로 설립(1988. 3. 7)되었으며, 미래에셋생명보험주식회사로 사명을 변경(2005. 6. 27) 하였습니다.

상호의 변경 사항과 관련하여 자세한 사항은 본 사업보고서 '2. 회사의 연혁 /

가. 지배회사(미래에셋생명) /
3) 상호의 변경'을 참조하시기 바랍니다.

3) 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소
(1) 주소: 서울특별시 영등포구 국제금융로 56,(미래에셋대우빌딩)
(2) 전화번호: 1588-0220
(3) 홈페이지 주소: http://life.miraeasset.com

4) 회사사업 영위의 근거가 되는 법률 
당사는 '보험업법'에 근거하여 사업을 영위하고 있습니다. 

5) 주요사업의 내용
당사는 생명보험사업과 이에 관련된 부대사업 영위를 주요사업으로 하고 있습니다.
① 보험업법에 의해 영위 가능한 보험업

② 보험업법 또는 기타 법령에 의해 허용되는 자산운용

③ 보험업법 또는 기타 법령에 의해 허용되는 사업
④ 기타 금융위원회로부터 인ㆍ허가 등을 받은 사업

주요사업의 내용과 관련하여 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

6) 계열회사에 관한 사항
'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

7) 신용평가에 관한 사항
▶ 신용평가기관 주요 의견
- 미래에셋생명 보험금지급능력은 “AA ”로 평가

평가일
평가기관명
국내신용등급

2011. 03. 02
한국기업평가
AA-(안정적)

2011. 09. 30
한국기업평가
AA-(안정적)

2012. 03. 02
한국신용평가
AA-(긍정적)

2012. 09. 28
한국신용평가
AA-(긍정적)

2013. 02. 28
한국신용평가
AA-(긍정적)

2013. 09. 30
한국신용평가
AA(안정적)

2014. 02. 28
한국신용평가
AA(안정적)

2014. 04. 28
한국신용평가
AA(안정적)

2015. 04. 30
한국기업평가
AA(안정적)

2016. 04. 28
한국기업평가
AA(안정적)

2017. 04. 27
한국기업평가
AA(안정적)

2018. 04. 27
한국신용평가
AA(안정적)

2018. 11. 08
한국기업평가
AA(안정적)

-
미래
에셋생명 후순위무보증 사채에 대한 신용평가 등급은 “AA- ”로 평가

평가일
평가기관명
회사채 신용등급

2018. 11. 07
한국신용평가

AA-
(안정적)

2018. 11. 08
한국기업평가

AA-
(안정적)

※ 신용평가전문기관의 신용등급체계 및 등급정의

등급
등급정의

AAA
원리금 지급능력이 최상급임.

AA
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

A
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

BBB
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.

BB
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.

B
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.

CCC
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.

CC
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.

C
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.

D
상환 불능상태임.

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

8
) 회사
의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2015년 07월 08일
-
-

다. 종속회사 주요사업 내용(기준 : 2018.09.30)

※ 주요사업의 내용과 관련하여 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

상호
주요 사업 내용 등

미래에셋금융서비스주식회사
미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사(보험대리점)로 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 제공합니다.

미래에셋모바일주식회사
미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사(온라인 보험대리점)로 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 제공합니다.

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권내 편입된 특수목적회사(SPC)입니다.

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

MAPS ORCHID HOTEL LLC
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권내 편입된 특수목적회사(SPC)입니다.

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁1호
자산운용을 목적으로 투자한 수익증권입니다.

2. 회사의 연혁

이 항목에서 적용되는 공시대상기간은 최근 5사업연도입니다. 
일부 내용의 경우 자료의 연속성을 위해 최근 5사업연도 이전의 변동내용도 기재하였습니다.

가. 지배회사(미래에셋생명)

1) 경영상 주요 변동 사항

2005. 06.
미래에셋그룹 인수 및 미래에셋생명보험㈜로 사명 변경,

2005. 12.
퇴직연금연구소 개소

2007. 09.
업계 최초 신탁업 본인가 획득

2009. 02.
'은퇴설계의 명가' 비전 선포

2012. 10.
'2012 소비자의 선택' 2년 연속 생명보험부문 대상 수상
(연금받는 종신보험) - 국가브랜드 위원회,중앙일보 후원-

2013. 10.
'2013 소비자의 선택' 생명보험부문 3년 연속 대상 수상
(미래에셋생명 변액적립보험 진심의 차이) - 중앙일보 주최

2013. 10.
'2013 한국의 경영대상' 고객만족경영대상 최우수상
- 한국능률컨설팅협회(KMAC) 주관

2013. 12
'2013년 금융감독원 우수금융신상품' 최우수상 수상
(미래에셋생명 변액적립보험 진심의 차이)

2014. 04
금융판매 전문회사 미래에셋금융서비스 설립(자회사)

2014. 10
'2014 소비자의 선택' 생명보험부문 4년 연속 대상 수상
(미래에셋생명 종합보장보험 생활의 자신감)

2014. 11
'제3회 금융소비자보호대상' 생명보험부문 최우수상

2015. 07
유가증권시장 상장

2015. 11
'2015 소비자의 선택' 생명보험부문 5년 연속 대상 (변액적립보험 Ⅱ 진심의 차이) 중앙일보 주최

2016. 03
한경 '2016 명품브랜드 대상' 생명보험 부문 6년 연속 대상(미래에셋생명 변액보험 MVP펀드)

2016. 03
제2회 매경 대한민국 퇴직연금대상 보험 부문 최우수상

2016. 08
모바일 금융상품판매 전문회사 미래에셋모바일 설립(자회사)

2017. 05
PCA생명보험 인수(자회사)

2017. 11
'2017 소비자선택' 생명보험부문 7년 연속 대상(변액유니버셜종신보험 두개의 약속) - 중앙일보 주최

2018. 03
매일경제 금융상품대상 대상수상(변액유니버셜종신보험 두개의 약속)

2018. 03
PCA생명보험 합병, 통합 '미래에셋생명' 출범

2018. 05

베트남 프레보아생명 지분인수, 미래에셋프레보아생명 출범

2) 경영진 변동 사항
(기준 : 최근 5사업년도)

변동일자
이사
신규선임
재선임
사임

2013.06.17
사내이사

하만덕,이상걸
유종열

사외이사
조홍상
차재명,박주원,우득정
김태영,정부균

2014.03.14
사내이사

하만덕,이상걸

사외이사
길종섭,김경한,최운열
조홍상
차재명,박주원,우득정

2015.02.26
사내이사

사외이사

최운열

2015.03.27
사내이사

최현만,하만덕,이상걸

사외이사
권준일,이부근

조홍상

2015.12.31
사내이사

이상걸

사외이사

2016.03.30
사내이사

하만덕

사외이사

길종섭,김경한

2016.05.12
사내이사

최현만

사외이사

2016.05.13
사내이사
변재상,김재식

사외이사

2017.03.24
사내이사

하만덕,김재식
변재상(등기임원 사임)

사외이사

이부근,김경한,권준일
길종섭

2017.06.02
사내이사

하만덕

사외이사

2017.08.04
사내이사
곽운석

사외이사

2018.03.27
사내이사
하만덕
김재식
곽운석

사외이사
엄영호,홍완기
김경한

3) 상호의 변경

변경일자
변 경 전
변 경 후
비 고

1988. 03. 07
-
대전생명보험주식회사
창립

1993. 01. 01
대전생명보험주식회사
중앙생명보험주식회사
-

1997. 10. 04
중앙생명보험주식회사
SK생명보험주식회사
SK그룹 인수

2005. 06. 27
SK생명보험주식회사
미래에셋생명보험주식회사
미래에셋그룹 인수

4) 본사 소재지 및 그 변경(기준 : 최근 5사업년도)

소재지 변경일
변경 후 소재지

2017.02
서울특별시 영등포구 여의도동

2014.12
서울특별시 강남구 삼성동

5) 최대주주의 변동(기준 : 최근 5사업년도)

일자
최대주주

2016.12
미래에셋증권(주) -> 미래에셋대우(주)

2014.10
미래에셋캐피탈(주) -> 미래에셋증권(주)

나. 종속회사의 연혁
(기준 : 2018.09.30)

상 호
연 혁

미래에셋금융서비스주식회사
2014.04 영업개시
2015.01 50억원 유상증자
2017.04 70억원 유상증자

미래에셋모바일주식회사
2016.09 영업개시(자본금 100억원)

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
2012.03 자산운용 목적으로 투자

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
2012.01 자산운용 목적으로 투자

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
2013.08 자산운용 목적으로 투자

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
2012.01 자산운용 목적으로 투자

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
2015.06 자산운용 목적으로 투자

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
2015.04 자산운용 목적으로 투자

MAPS ORCHID HOTEL LLC
2015.04 자산운용 목적으로 투자

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
2015.10 자산운용 목적으로 투자

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁1호
2016.09 자산운용 목적으로 투자

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2011.06.30
유상증자(제3자배정)
우선주
21,126,760
5,000
14,200
전환우선주

2015.07.02
유상증자(일반공모)
보통주
40,000,000
5,000
7,500

2018.03.23
-
보통주

31,836,189

5,000
5,000

PCA생명보험 흡수합병을 위해 신주 발행하여 자기주식으로 편입

※ 2011.06.30일 발행한 상환전환우선주 제외(2016.06.30일 상환 완료)

나. 전환사채 등 발행 현황

해당

사항 없
습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
-
-
300,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
177,016,189
28,169,013
205,185,202
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
7,042,253
7,042,253
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
7,042,253
7,042,253
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
177,016,189
21,126,760
198,142,949
-

Ⅴ. 자기주식수
38,540,183
-
38,540,183
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
138,476,006
21,126,760
159,602,766
-

* PCA생명보험과의 합병에 따라 보통주 31,836,189주를 발행하여 자기주식으로 편입(2018.03.23)
* 자기주
식
총 5,000,000주 매입(2018.04.16~2018.06.15)

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
1,700,000
5,000,000
-
-
6,700,000

2018년 제4차 이사회 결의에 의거,
자기주
식
총 5,000,000주 취득
(2018.04.16~2018.06.15)

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
1,700,000
5,000,000
-
-
6,700,000
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
3,994
31,836,189
-
-
31,840,183
PCA생명보험과의 합병에 따라 
자기주식으로 편입(2018.03.23)

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,703,994
36,336,189
-
-
38,540,183
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 종류 주식 발행 현황

보통주외의 주식

[상환전환우선주식 발행현황]

(단위 : 원)

발행일자
2011.06.30

주당 발행가액(액면가액)
14,200
5,000

발행총액(발행주식수)
99,999,992,600
7,042,253

현재 잔액(현재 주식수)
0
0

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
주당 발행가액의 연 5% 현금배당, 보통주에 우선

잔여재산분배에 관한 사항
잔여재산 분배에 있어 보통주에 우선

상환에
관한 사항
상환조건
회사는 발행일로부터 5주년이 경과한 날까지 상환되거나 전환되지 않은 상환우선주식을 
배당가능이익으로 상환기일(2016.6.30)에 모두 상환

상환방법
배당가능이익으로 상환

상환기간
5년 이내, 만기상환일은 2016.6.30

주당 상환가액

- 산정방법 : 최초 발행가격*(1.13)

＾(상환일까지의 일수/365
) - (상환기일까지 지급한 주당 
현금지급금의 각 지급총액)
 주당 상환가액 : 약 21,726원

1년 이내
상환 예정인 경우
상환일 : 2016.06.30일(7,042,253주)

전환에
관한 사항
전환조건
발행일로부터 1년이 경과한 날 이후 언제든지 전환권을 행사하여 우선주식을 전액 납입되고 추가 불입 의무가 없는 보통주식으로 전환 가능

전환청구기간
발행일로부터 1년 이후 언제든지

전환으로 발행할
주식의 종류
보통주

전환으로
발행할 주식수
- 전환권이 행사된 우선주식 수에 최초발행가격 14,200원을 곱하여 이를 전환가액 14,200원으로 나눈 값에서 소수점 이하를 버린 수. 단 IPO공모가격이 14,200원 보다 낮은 경우 전환가액은 12,000원으로 조정되며, 이 경우 전환주식수는 8,333,332주 (당사 IPO공모가 7,500원)

의결권에 관한 사항
의결권 없음, 보통주 전환시 의결권 부여

기타 투자 판단에 참고할 사항

상환 : 2016.06.30일(7,042,253주)

[전환우선주식 발행현황]

(단위 : 원)

발행일자
2011.06.30

주당 발행가액(액면가액)
14,200
5,000

발행총액(발행주식수)
299,999,992,000
21,126,760

현재 잔액(현재 주식수)
299,999,992,000
21,126,760

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
주당 발행가액의 연 5% 현금배당, 보통주에 우선

잔여재산분배에 관한 사항
잔여재산 분배에 있어 보통주에 우선

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
전환권을 행사하여 우선주식을 전액 납입되고
 추가 불입 의무가 없는 보통주식으로 전환 가능

전환청구기간
발행일로부터 1년 이후 언제든지

전환으로 발행할
주식의 종류
보통주

전환으로
발행할 주식수

- 2018.09.30 전환 가정시

:
전환가
액 11,322원
 전환으로 발행할 주식수 26,497,084주

---------------------------------------
 
 전환권이 행사된 우선주식 수에 최초발행가격(14,200원)을 곱하여 이를 전환가액(14,200원)으로 나눈 값에서 소수점 이하를 버린 수.
 
 단 IPO공모가격이 14,200원 보다 낮은 경우 전환
 가액은 12,000원으로 1차 조정되며, 당기 누적 배당금을 반영하여 2차 조정 (당사 IPO공모가 7,500원)
 
 ※ 전환가액 = 전환우선주식 투자원금 / [(전환우선주식 투자원금 / 12,000)+배당추가주식수]
 ※ 배당추가주식수 = 당기누적배당금/IPO공모가

의결권에 관한 사항
의결권 없음, 보통주 전환시 의결권 부여

기타 투자 판단에 참고할 사항
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
177,016,189
-

우선주
21,126,760
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
38,540,183
자기주식

우선주
21,126,760
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
138,476,006
-

우선주
-
-

* PCA생명보험과의 합병에 따라 보통주 31,836,189주를 발행하여 자기주식으로 편입(2018.03.23)
* 자기주
식
총 5,000,000주 매입(2018.04.16~2018.06.15)

6. 배당에 관한 사항

가
.
정관상 배당에 관한 규정

제46조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당은 주주총회의 결의로 한다. 다만, 제43조 제4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우에는 이사회의 결의로 정한다.

③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

④ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

⑤ 이익배당금은 주주총회에서 달리 결의된 바가 없는 한, 배당 결의 후 1개월 이내에 지급하기로 한다. 다만, 회사의 귀책사유가 아닌 사유로 인하여 이익배당의 지급을 통지받은 주주 또는 등록질권자 에게 이익배당금을 지급할 수 없는 경우에는 해당 미지급 이익배당금에 대하여는 지급기한이 도과되더라도 그 이자를 지급하지 아니한다.

제46조의2(중간배당)

① 회사는 사업연도 중 1회에 한하여 이사회 결의로 일정한 날을 정하여 그 날의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 이사회의 결의로 할 수 있다.

② 사업연도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사, 주식매수선택권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업연도말에 발행된 것으로 본다.

제46조의3(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제32기 3분기
제31기
제30기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
51,018
221,105

77,976

(별도)당기순이익(백만원)
68,314
79,113
24,194

(연결)주당순이익(원)
362
1,541
543

현금배당금총액(백만원)
-
39,391
22,891

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
17.82
29.36

현금배당수익률(%)

우선주
주3)

-
-
-

보통주
-
3.15
1.05

주식배당수익률(%)
우선주
-
-
-

보통주
-
-
-

주당 현금배당금(원)

우선주
주4)

-
710
710

보통주
-
170
55

주당 주식배당(주)
우선주
-
-
-

보통주
-
-
-

주1) 당기순이익 및 현금배당성향은 연결재무제표 지배기업 소유지분 기준 당기순이익을 기준으로 작성
주2) 주당순이익은 연결재무제표 기본주당이익 기준 적용

주3) 우선주에 대한 현금배당수익률은 시가가 없어 기재하지 않음
주4) 우선주에 대한 현금배당은 2011년 6월 체결한 신주인수계약에 따라 발행가의 연 5% 지급에 따른 것임

Ⅱ. 사업의 내용

1. 업계의 현황

가. 산업의 특성 및 성장성

"생명보험업"은 사람의 생존 또는 사망에 관하여 약정한 급여의 제공을 약속하고 금전을 수수하는 것을 업으로 행하는 것을 말합니다.

생명보험업은 내수산업으로 경기변동과 금융시장환경에 영향을 많이 받습니다. 보험은 장기계약 상품으로 보험계약을 통해 안정적인 보험료 수입을 창출하며 공적보장을 보안·보충하는 사회 안전망으로서의 역할 및 대규모 자산을 운용하는 대형 기관투자자로서의 시장경제 활성화에 기여하고 있습니다.

2018년 3분기말 기준 국내에는 총 24개의 생명보험회사가 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 한국은 OECD 회원국 가운데 가장 빠른 속도로 고령화가 진행되고 있는 국가 중 하나입니다. 이에 따라 한국의 고령화되는 인구는 은퇴설계에 더욱 많은 관심을 가지게 되었으며, 연금, 건강보험 등 생존 보장에 대한 수요와 관심도 꾸준히 증대되고 있습니다.

나. 국내외 시장여건

국내 보험시장은 고령화로 인한 인구구조의 변화속에 저성장/저금리 환경으로 장기 자산운용 역량이 중시되고 경영효율 개선과 수익성 제고를 위하여 노력을 하고 있습니다. 국제회계기준(IFRS17), 신지급여력제도(K-ICS) 등 제도변화에 대응하여 위험관리 능력 및 재무건정성을 강화해야 합니다.

또한, 인공지능, 블록체인, 빅데이터, 헬스케어 등 4차 산업혁명을 선도하기 위한 보험사들의 새로운 혁신과 도전, 다양한 돌파구 모색에 대한 관심이 증대되고 있습니다. 

다. 당사의 강점 및 경쟁우위 수단 

고령화, 저금리로 요약되는 거시경제적 상황에서 당사는 고객의 노후준비 및 은퇴설계서비스를 제공하기 위한 역량 및 최적화된 포지셔닝을 보유하고 있습니다.

당사는 FC(Financial Consultant), 법인보험대리점, 방카슈랑스 그리고 온라인 등 다양한 판매채널을 운영하고 있으며, 18년 3월 PCA생명과 통합이 완료되며 판매채널이 더욱 확대되었습니다. 
당사는 혁신적인 보험상품으로 고객들의 니즈를 충족시키기 위해 노력하고 있습니다. 여러가지 상품들의 장점을 결합한 하이브리드형 상품 개발로 여러기관으로부터 많은 수상 경력을 갖고 있으며 경쟁사의 벤치마크 대상이 되고 있습니다. 미래에셋금융그룹은 한국에서 최고의 자산관리 브랜드 중 하나이며, 선두적인 금융서비스 브랜드입니다. 

라. 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단 

미래에셋생명은 고수익 보장성 판매 증대와 변액 및 퇴직연금의 Fee-Biz를 통한 장기 안정정 수익구조를 확보하는 2-Track 전략을 지속적으로 추진하여 경쟁사와는 차별화된 비즈니스 전략을 실행할 것입니다.

당사는 미래에셋금융그룹 소속으로 뛰어난 자산운용 능력 및 전세계 네트워크를 보유하고 있어 글로벌 자산배분을 통한 다양한 해외투자의 기회를 제공하여 고객의 편안한 노후를 위한 자산관리를 제공하고 있습니다.

마. 보험종목별 시장 점유
율

(
2018.
08
.

31 기준 )

(단위 : 백만원, %)

구 분
2018.8월 기준
2017년 12월
2016년 12월

금액
점유율
금액
점유율
금액
점유율

개인보험
상위 3개사
21,321,223
42.78
33,087,055
42.05
31,556,193
41.4

외국사
8,328,193
16.71
12,731,583
16.18
10,738,484
14.1

국내 중소형사
20,192,300
40.51
32,859,887
41.76
33,987,902
44.6

(당사)
1,341,947
2.69
2,058,387
2.62
2,077,014
2.7

소계
49,841,716
100
78,678,525

100

76,282,579
100

단체보험
상위 3개사
428,405
81.90
629,144
82.25
571,314
81.6

외국사
18,117
3.46
20,042
2.62
17,537
2.5

국내 중소형사
76,567
14.64
115,692
15.13
111,368
15.9

(당사)
18,763
3.59
27,947
3.65
20,924
3.0

소계
523,089
100
764,878

100

700,219
100

특별계정
상위 3개사
11,175,627
57.53
18,039,810
52.24
14,935,105
57.7

외국사
3,440,173
17.71
5,040,298
14.60
5,057,086
19.5

국내 중소형사
4,808,923
24.76
11,449,968
33.16
5,885,168
22.7

(당사)
2,265,535
11.66
3,525,918
10.21
1,948,035
7.5

소계
19,424,723
100
34,530,076

100

25,877,359
100

수입보험료
상위3개사
32,925,255
47.18
51,756,009
45.41
47,062,612
45.8

외국사
11,786,483
16.89
17,791,923
15.61
15,813,107
15.4

국내 중소형사
25,077,790
35.93
44,425,547
38.98
39,984,438
38.9

(당사)
3,626,245
5.20
5,612,252
4.92
4,045,973
3.9

계
69,789,528
100
113,973,479

100

102,860,157
100

주1) 상위 3개사: 삼성생명, 한화생명, 교보생명

주2) 외국사: 처브라이프생명, 라이나생명, 메트라이프생명, ABL생명, 푸르덴셜생명, AIA생명, 오렌지라이프생명, BNP파리바카디프생명

주3) 국내 중소형사: NH농협생명, KDB생명, 푸본현대생명, DB생명, 동양생명, 미래에셋생명, 신한생명, DGB생명, 하나생명, 흥국생명, KB생명, IBK연금, 교보라이프플래닛생명

※ 자료출처 : 생명보험협회(http://www.klia.or.kr/) 월간생명보험통계 / 2018.08.31 기준

바. 조직도

미래에셋생명 조직도_투설.gif
미래에셋생명 조직도_투설

2.

종속회사의 주요사업 현황

(기준 : 2018.11.15)

상 호
현 황

미래에셋금융서비스주식회사
미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사로 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 제공합니다. 당사외에도 일부 보험사들이 판매자회사를 설립, 운영하고 있습니다. 최근 몇 년 간 보험대리점이 보험상품의 주요 판매채널로 성장해왔으며 향후에도 안정적인 성장이 예상됩니다.

미래에셋모바일주식회사
미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사로, 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 온라인으로 제공합니다. 온라인 보험 대리점의 운영은 보험사 최초이며, 초기단계이기에 지속적이고 안정적인 지원이 필요한 단계입니다.

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
브라질 상파울로의 오피스 밀집지역에 위치한 업무용부동산에 대한 지분 투자

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
브라질 상파울로의 오피스 밀집지역에 위치한 업무용부동산에 대한 지분 투자

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
호주 시드니에 위치한 호텔에 대한 지분 투자

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
브라질 상파울로의 오피스 밀집지역에 위치한 업무용부동산에 대한 지분 투자

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
브라질 상파울로의 오피스 밀집지역에 위치한 업무용부동산에 대한 선순위 원화대출 투자

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
하와이 빅아일랜드에 위치한 호텔에 대한 지분 투자

MAPS ORCHID HOTEL LLC
하와이 빅아일랜드에 위치한 호텔에 대한 중순위 담보대출

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
미국 샌프란시스코에 위치한 위치한 호텔에 대한 우선주 투자

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁1호
하와이 오하우섬 와이키키 해변에 호텔에 대한 중순위 담보대출

3.

영업의 현황

가. 영업개황

2
018년 3분기 당사는 금융환경의 불안과 경기침체라는 악조건 속에서도 꾸준히 질적성장을 추구하여

견고한 성장
세를 유지하고 있습니다.

자산의 규모는

약
35조
2,934억원
(연결 기준)이며,

당기순이익 약 510억원(연결 누적)을
시현하였습니
다.
지
급여력비율(RBC비

율)

은

212.16
%를

기
록
함

으
로써
감독기관의 권고치를 상회하는
수준의 안정성
을 보이고 있습니다. 당사는 질적성장의 기조 아래 급변하
는
경
제 환경에
신속하게
대응하기 위하여 지속적인 조직 충실화 작업을 진행 중에 있습니다.

나. 자금조달 실적

[2018.09.30]
(단위 : 백만원,% )

구분
조달항목
제32기 3분기
제31기 3분기
제 31기
제 30기

평균잔액
주1)

이자율
비중

평균잔액
주1)

이자율
비중

평균잔액
주1)

이자율
비중

평균잔액
주1)

이자율
비중

생명
보험
생존보험
7,475,971
3.09%
44.0%
7,150,129
3.17%
45.6%
7,232,757
3.14%
46%
6,820,515
3.30%
46%

사망보험
7,142,250
5.01%
42.0%
6,226,421
5.15%
39.8%
6,352,981
5.12%
40%
5,850,879
5.24%
39%

생사혼합보험
1,895,087
2.83%
11.1%
1,853,742
2.84%
11.8%
1,850,639
2.82%
12%
1,800,933
2.91%
12%

단체보험
75,695
3.33%
0.4%
72,297
3.43%
0.5%
75,248
3.41%
0%
68,105
3.47%
0%

기타책임준비금
420,753

2.5%
361,309

2.3%
380,313

2%
352,296

2%

합계
17,009,757
3.89%
100.0%
15,663,898
3.94%
100.0%
15,891,938
3.91%
100%
14,892,728
4.03%
100%

※ K-IFRS 별도 기준

, 보
험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성

주1) 평균잔액 = (전년동기말 해약식준비금 + 당분기말 해약식준비금)/2
주2) 기타책임준비금 = 보증준비금 + 지급준비금 + 계약자이익배당준비금 + 배당보험손실보전준비금 + 재보험료적립금

4. 자산운용실적

가. 자산운용률

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

구분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

총자산 (A)
주)

20,779,102
18,995,263
19,158,459
18,438,437

운용자산 (B)
19,502,978
17,947,635
17,948,819
17,452,071

자산운용률(B/A)
93.86%
94.48%
93.69%
94.65%

주) 총자산 : 특별계정자산 제외

※ 보
험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성
※ K-IFRS 별도 기준

나. 운용내역별 수익현황

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

구분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

금액
비율
 /수익률
금액
비율
 /수익률
금액
비율
 /수익률
금액
비율
 /수익률

현,예금
기말잔액
119,735
0.6%
106,947
0.6%
206,872
1.2%
292,974
1.7%

운용수익
3,262
2.7%
1,318
0.9%
1,736
0.7%
5,191
1.6%

유가증권
기말잔액
16,242,444
83.3%
15,517,339
86.5%
15,291,595
85.2%
14,854,488
85.1%

운용수익
338,085
2.9%
364,985
3.2%
484,023
3.3%
446,920
3.1%

대출
기말잔액
3,075,748
15.8%
2,298,409
12.8%
2,411,341
13.4%
2,283,118
13.1%

운용수익
103,290
5.1%
90,305
5.4%
118,296
5.2%
103,691
5.0%

부동산
기말잔액
65,050
0.3%
24,939
0.1%
39,011
0.2%
21,491
0.1%

운용수익
34
0.1%
58
0.3%
62
0.2%
4,376
7.8%

계
기말잔액
19,502,978
100.0%
17,947,635
100.0%
17,948,819
100.0%
17,452,071
100.0%

운용수익
444,672
3.2%
456,666
3.5%
604,117
3.5%
560,179
3.4%

주) 특별계정 제외, 재산관리비 차감 후

※ K-IFRS 별도 기준,
보
험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성

다. 현,예금 운용내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

종 류
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

기말잔액
수익률
기말잔액
수익률
기말잔액
수익률
기말잔액
수익률

현,예금
119,735
2.7%
106,947
0.9%
206,872
0.7%
292,974
1.6%

※ K-IFRS 별도 기준

라. 유가증권 운용내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

구 분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

기말잔액
수익율
기말잔액
수익율
기말잔액
수익율
기말잔액
수익율

국내
국공채
7,186,981
3.1%
5,465,684
2.8%
5,705,386
2.8%
4,921,928
3.4%

특수채
2,585,231
3.1%
2,362,631
3.1%
2,338,840
3.1%
2,528,490
3.1%

회사채
661,745
3.7%
421,143
3.5%
419,911
3.5%
422,228
3.1%

주 식

75,412
12.5%
102,604
4.4%
100,251
3.2%
103,937
4.8%

기 타
3,182,493
1.9%
3,040,479
4.1%
2,935,921
4.1%
2,730,488
2.6%

소계
13,691,862
2.9%
11,392,541
3.2%
11,500,309
3.2%
10,707,071
3.1%

해외
외화증권
2,528,731
3.0%
4,090,190
3.2%
3,759,054
3.3%
4,098,217
3.1%

역외외화증권
21,851
4.4%
34,608
4.0%
32,232
4.0%
49,200
4.4%

소계
2,550,582
3.0%
4,124,798
3.2%
3,791,286
3.3%
4,147,417
3.1%

합계
16,242,444
2.9%
15,517,339
3.2%
15,291,595
3.3%
14,854,488
3.1%

주) 지분법적용투자주식은 기타에 포함

주) 특별계정자산 제외

주) CLO 등의 외화증권을 '역외외화증권'으로 분류

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성

마. 유가증권 시가정보

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

구 분
취득가액(A)
시가(B)
평가손익(B-A)

상장주식
46,142
66,906
20,764

비상장주식
8,491
8,506
15

합계
54,633
75,412
20,779

주) 취득가액은 상각후 취득금액 기준임

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성

바. 대출금 운용내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

종 류
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

금액
수익율
금액
수익율
금액
수익율
금액
수익율

개인
1,583,908
6.42%
1,281,362
6.41%
1,328,144
6.22%
1,221,724
6.1%

기업
대기업
564,141
3.50%
349,087
3.59%
411,200
3.34%
377,510
3.6%

중소기업
927,698
3.76%
667,960
4.39%
671,997
4.29%
683,884
3.8%

합 계
3,075,748
5.12%
2,298,409
5.36%
2,411,341
5.17%
2,283,118
5.0%

* 특별계정 제외

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

5. 보험영업의 현황

가. 보험종목별 보유계약현황

[2018.09.30]

(단위: 건, 백만원, %)

구분
생존보험
사망보험
생사혼합보험
단체보험
특별계정
합계

건수
382,599
2,002,763
292,028
43,343
413,819
3,134,552

금액
13,901,771
61,484,521
10,289,139
1,087,055
3,920,930
90,683,417

금액 비율
15.3
67.8
11.3
1.2
4.3
100.0

주) 특별계정 : 퇴직보험 및 퇴직연금

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

나. 보험종목별 수입보험료 내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원, %)

구 분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율

생존
438,917
11
551,262
17
716,525
13
895,082
15

사망
877,554
22
782,708
24
1,048,778
19
974,260
17

생사혼합
189,128
5
232,786
7
293,084
5
394,310
7

단체
21,059
1
20,720
1
27,947
0
23,129
0

특별계정
2,452,110
62
1,608,975
50
3,525,918
63
3,608,901
61

합계
3,978,768
100
3,196,451
100
5,612,252
100
5,895,682
100

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

다. 보험종목별 보험금 내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원, %)

구분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

생존
589,334
16
529,815
19
712,350
15.6
635,488
13.6

사망
479,950
13
372,949
13
498,056
10.9
490,470
10.5

생사혼합
283,458
8
227,973
8
306,299
6.7
315,292
6.7

단체
20,906
1
10,806
0
13,051
0.3
12,111
0.3

특별계정
2,400,804
64
1,707,115
60
3,045,811
66.6
3,217,844
68.9

합계
3,774,452
100
2,848,657
100
4,575,567
100.0
4,671,206
100.0

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

라. 보험종목별 실제사업비 내역

[2018.09.30]

(단위: 백만원)

구분
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

실제사업비
실제사업비
실제사업비
실제사업비

생존
56,517
57,646
78,524
95,649

사망
272,465
285,480
387,515
372,332

생사혼합
51,147
34,185
48,810
42,755

단체
10,770
13,854
19,296
19,775

특별계정
0
0
0
0

합계
390,898
391,165
534,145
530,511

주)특별계정 : 퇴직보험 및 퇴직연금
주)손익계산서의 이연전 신계약비와 일치하도록 특별계정 사업비 삭제 반영(제30기 이후)

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

※

신계약비 이연전 실제 사업비임

마. 모집형태별 영업현황

1) 보험종목별 모집경로 및 모집형태

구 분
모집경로
모집형태

개 인
회사모집, 모집인, 대리점, 방카슈랑스, 기타
지로, 자동이체, 직납, 신용카드, 기타

단 체
회사모집, 모집인, 대리점, 기타
지로, 자동이체, 직납, 신용카드, 기타

2) 모집형태별 수입보험료

[2018.09.30]

(단위: 백만원, %)

구분
모집형태
제32기 3분기
제31기 3분기
제31기
제30기

금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율

생존
회사모집
1,494
0
1,713
0
2,346
0
2,478
0

모집인
154,001
35
171,852
25
227,930
32
246,052
27

대리점
94,809
22
122,727
19
158,869
22
190,899
21

방카슈랑스
188,613
43
254,969
56
327,381
46
455,653
51

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

소계
438,917
100
551,262
100
716,525
100
895,082
100

사망
회사모집
3,469
0
3,206
0
4,254
0
4,277
0

모집인
751,978
86
685,025
88
914,988
87
870,923
89

대리점
109,046
12
85,457
11
116,745
11
91,136
9

방카슈랑스
13,061
1
9,020
1
12,791
1
7,923
1

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

소계
877,554
100
782,708
100
1,048,778
100
974,260
100

생사
혼합
회사모집
296
0
431
0
534
0
782
0

모집인
60,374
32
53,999
23
70,245
24
88,167
22

대리점
21,003
11
12,056
5
15,395
5
21,699
6

방카슈랑스
107,456
57
166,301
71
206,910
71
283,662
72

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

소계
189,128
100
232,786
100
293,084
100
394,310
100

단체
회사모집
1,036
5
1,429
7
1,855
7
2,119
9

모집인
17,411
83
16,744
81
22,685
81
17,538
76

대리점
2,611
12
2,547
12
3,406
12
3,472
15

방카슈랑스
0
0
0
0
0
0
0
0

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

소계
21,059
100
20,720
100
27,947
100
23,129
100

특별
회사모집
830,654
34
584,997
36
2,108,168
60
2,416,422
67

모집인
734,453
30
530,122
33
722,200
20
726,099
20

대리점
230,182
9
89,075
6
119,034
3
128,129
4

방카슈랑스
656,821
27
404,781
25
576,517
16
338,251
9

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

소계
2,452,110
100
1,608,975
100
3,525,918
100
3,608,901
100

합계
회사모집
836,948
21
591,776
19
2,117,157
38
2,426,078
41

모집인
1,718,218
43
1,457,741
46
1,958,049
35
1,948,779
33

대리점
457,651
12
311,863
10
413,449
7
435,336
7

방카슈랑스
965,951
24
835,071
26
1,123,598
20
1,085,489
18

기타
0
0
0
0
0
0
0
0

합계
3,978,768
100
3,196,451
100
5,612,252
100
5,895,682
100

※ K-IFRS 별도 기준
, 보
험업감독업무시행세칙에 따라 작성

6. 파생상품 거래 

가. 파생상품 거래현황

[2018.09.30]
(단위 : 백만원 )

구 분
이자율
통화
주식
귀금속
기타
계

거 래
목 적
위험회피
0
3,174,411
0
0
33,381
3,207,792

매매목적
0
0
0
0
0
0

거 래
장 소
장내거래
0
0
0
0
0
0

장외거래
0
3,174,411
0
0
33,381
3,207,792

거 래
형 태
선 도
0
1,602,816
0
0
0
1,602,816

선 물
0
0
0
0
0
0

스 왑
0
1,571,595
0
0
33,381
1,604,976

옵 션
0
0
0
0
0
0

나. 신용파생상품 거래현황

[2018.09.30]
(단위 : 백만원 )

구 분
신 용 매 도
신 용 매 입

해외물
국내물
계
해외물
국내물
계

Credit Linked Notes
34,002
-
34,002
-
-
-

계
34,002
-
34,002
-
-
-

다. 신용파생상품 상세명세

[2018.09.30]
(단위 : 백만원 )

상품종류
보장매도자
보장매수자
취득일
만기일
액면금액
기초자산
(준거자산)

Credit Lined Note

미래에셋
생명보험
Credit Suisse
2015-11-18
2025-11-18
34,002
대한민국정부

합 계
34,002

7
. 영업설비 및 현황

가. 지점 설치 현황

[2018.09.30 기준]

(단위:개)

구 분
지 점

강원도
2

경기도
5

경상남도
5

경상북도
3

광주광역시
6

대구광역시
7

대전광역시
4

부산광역시
9

서울특별시
36

울산광역시
3

인천광역시
2

전라남도
2

전라북도
3

제주특별자치도
1

충청남도
5

충청북도
2

계
95

※
지점 : FC, TFC채널 기준

나. 영업설비의 현황

[2018.09.30]
(단위: 원)

구분
토지
건물
합계
비고

본사
-
-
-
-

지점
4,891,067,505
9,582,586,312
14,473,653,817
-

합계
4,891,067,505
9,582,586,312
14,473,653,817
-

다. 지점의 신설 및 중요시설의 확충계획

해당사항 없습니다.

8
. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지급여력비율

[2018.09.30]
(단위: 백만원, %)

구분
제32기 3분기
제31기
제30기

지급여력비율(A/B)
212.16
219.30
219.47

지급여력금액(A)
1,861,012
1,985,288
1,917,011

지급여력기준금액(B)
877,173
905,279
873,484

보험위험액
94,399
90,070
74,058

금리위험액
401,240
431,528
443,192

신용위험액
385,521
384,097
352,434

시장위험액
146,908
155,749
153,771

운영위험액
68,191
67,041
58,957

주) 지급여력비율 = 지급여력금액 / 지급여력기준금액 × 100

주) 지급여력비율은 RBC연결재무제표를 기준으로 산출함

주) 2016년 결산부터 지급여력비율은 연결재무제표를 기준으로 산출하였으며, 2015년은 별도재무제표 기준으로 산출함

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 연
결
재
무
제
표

(1) 연결재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분
제32기 3분기
제31기 기말
제30기 기말

[현금및현금성자산]
147,259
226,863
292,624

[금융자산]
15,746,864
16,085,276
14,487,706

[대여금및수취채권]
4,031,584
3,502,575
3,094,018

[관계회사(및종속회사)투자자산]
53,416

[투자부동산]
264,976
287,330
307,988

[무형자산]
133,744
172,544
16,453

[유형자산]
82,356
63,338
48,810

[기타자산]
14,833,208
15,182,861
10,396,511

자산총계
35,293,407
35,520,787
28,644,110

[보험계약부채]
18,233,954
17,909,306
15,806,117

[계약자지분조정]
32,585
49,469
68,799

[단기매매금융부채]
33,363
615
232,763

[기타부채]
15,035,502
15,509,797
10,656,248

부채총계
33,335,404
33,469,187
26,763,927

지배기업지분
1,958,004
2,051,600
1,880,182

[자본금]
990,715
831,534
831,534

[자본잉여금]
181,405
300,830
324,545

[자본조정]
△41,049
△12,680
△10,202

[기타포괄손익누계액]
197,961
314,572
309,781

[이익잉여금]
628,971
617,344
424,525

비지배지분

자본총계
1,958,003
2,051,600
1,880,183

[Δ는 부(-)의 수치임]

(2) 연결포괄손익계산서

(단위 : 백만원)

구분
제32기 3분기
제31기 기말
제30기 기말

영업수익
2,834,807
4,322,028
4,170,169

영업비용
2,758,492
4,258,007
4,053,371

영업이익
76,315
64,021
116,798

영업외수익
2,424
193,443
13,741

영업외비용
2,463
24,124
8,106

법인세비용차감전순이익
76,276
233,340
122,433

법인세비용
25,258
12,236
44,457

당기순이익
51,018
221,105
77,976

지배기업 소유지분
51,018
221,105
77,976

비지배지분

기타포괄손익
△116,611
4,792
△70,654

총포괄이익
△65,593
225,897
7,322

기본주당순이익
(단위 : 원)
362
1,541
543

희석주당이익
(단위 : 원)
315
1,343
476

연결에 포함된 회사수
11
12
12

[Δ는 부(-)의 수치임]

나. 재무제표

(1) 재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분
제32기 3분기
제31기 기말
제30기 기말

[현금및현금성자산]
111,017
128,023
252,216

[금융자산]
16,181,939
15,297,428
14,843,405

[대여금및수취채권]
3,721,606
2,975,165
2,752,906

[관계회사및종속기업투자주식]
(*1)

72,306
190,519
13,519

[투자부동산]
2,443
2,484
2,078

[무형자산]
133,106
18,597
15,465

[유형자산]
73,719
47,713
29,149

[기타자산]
14,824,335
10,997,966
10,395,238

자산총계
35,120,471
29,657,895
28,303,976

[보험계약부채]
18,233,954
16,676,167
15,806,117

[계약자지분조정]
38,424
57,048
79,971

[단기매매금융부채]
33,363
615
215,135

[기타부채]
14,811,320
11,005,907
10,329,042

부채총계
33,117,061
27,739,737
26,430,265

[자본금]
990,715
831,534
831,534

[자본잉여금]
181,405
300,806
300,806

[자본조정]
△38,613
△10,223
△10,202

[기타포괄손익누계액]
293,156
411,093
426,545

[이익잉여금]
576,748
384,948
325,028

자본총계
2,003,411
1,918,158
1,873,711

[Δ는 부(-)의 수치임]

(*1) 매년 적용한 관계회사 및 종속기업투자주식의 평가방법은 원가법을 사용하여 평가하였습니다.

(
2) 포괄손익계산서

(단위 : 백만원)

구 분
제32기 3분기
제31기 기말
제30기 기말

영업수익
2,701,717
3,930,917
4,005,851

영업비용
2,609,743
3,831,928
3,959,922

영업이익
91,974
98,989
45,929

영업외수익
1,844
9,374
13,741

영업외비용
2,180
5,040
7,854

법인세비용차감전순이익
91,638
103,323
51,816

법인세비용
23,324
24,210
27,622

당기순이익
68,314
79,113
24,194

기타포괄손익
△110,734
△15,453
2,724

당기총포괄이익
△42,420
63,660
26,918

기본주당이익
(단위 : 원)
485
551
169

희석주당이익
(단위 : 원)
421
481
149

[Δ는 부(-)의 수치임]

 다. 중요한 회계기준 변경내용

(1) 제25기 :
당사는 과거 기업회계기준에 따라 영업활동으로 인한 현금흐름으로 분 류되었던 단기매매목적 이외의 다른 기업의 지분상품이나 채무상품의 취득, 처분 에 따른 현금흐름을 투자활동으로 인한 현금흐름으로 조정하였습니다. 그 외에 한 국채택국제회계기준하의 현금흐름표는 과거 회계기준 하의 현금흐름표와 중요한 차이가 없습니다.
 

(2)

제27기
:
당기 중 개정된 한국채택국제회계기준에 따라 전기에 당기손익으로 
 인식했던 보험수리적손익을 기타포괄손익누계액으로 계정 재분류하였습니다. 비교
 표시된 전기 재무제표에서 이익잉여금이 114백만 증가하였고, 기타포괄손익누계
 액이 114백만 감소하였습니다. 또한 관련 재무제표 등도 변경하였습니다.

(3) 제32기 : 기업회계기준서 제 1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
 기업회계기준서 제 1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄 적인 체 계입니다.동 기준서는 현행 기업회계기준서 제 1018 호 '수익',제 1011 호 ' 건설계약',기업회계기준해석서 제 2031 호 '수익:광고용역의 교환거래', 제 2113 호 '고객충성제도',제 2115 호 '부동산건설약정',제 2118 호 '고객으로부터의 자산이전' 을 대체하였습니다.

기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 당사는 동 기준서를 적용하였으며,상 기 회계정책의 변경으로 당사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

 (4) 제32기 : 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
 2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 원칙적으로 2018 년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하지만, 당사는 기업회계 기준서 제1104호 '보험계약'이 개정,공표되어 기업회계기준서 제1109호의 적용을 한시적으로 면제받을 수 있게 될 경우, 2020년까지 기업회계기준서 제1109호의 적 용을 면제 받을 계획입니다. 당사는 2015년 12월 31일 현재 보험과 관련된 부채의 비율이 총 부채금액의 90%를 초과하므로 기업회계기준서 제1109호 적용의 한시적 면제 요건을 충족할 수 있어 기업회계기준서 제1109호는 2021년 1월 1일 이후 시작 되는 회계연도부터 적용할 것으로 예상합니다. 

2. 연결재무제표

요 약 분 기 연 결 재 무 상 태 표

제 32(당)기 3분기말 2018년 9월 30일 현재

제 31(전)기 기말 2017년 12월 31일 현재

미래에셋생명보험주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과 목
주석
제 32(당)기 3분기말
제 31(전)기 기말

자 산

1. 현금및현금성자산

6,7
147,258,701,152

226,863,328,857

2. 당기손익인식금융자산
6,8
984,028,791,073

1,103,436,116,252

3. 매도가능금융자산
6,9
6,781,138,661,673

7,293,771,331,066

4. 만기보유금융자산
6,10
7,981,696,676,498

7,688,068,756,997

5. 관계회사투자자산
11
53,415,967,010

-

6. 대여금및수취채권
6,12
4,031,583,602,296

3,502,575,026,854

7. 미상각신계약비
13
439,400,266,031

467,547,610,890

8. 재보험자산
14
12,992,755,720

13,388,274,114

9. 유형자산
15
82,356,158,277

63,338,380,495

10. 투자부동산
16
264,977,069,489

287,329,936,243

11. 무형자산
17
133,743,591,608

172,543,958,708

12. 당기법인세자산

19,991,691,771

33,672,731,230

13. 이연법인세자산

7,007,707,612

-

14. 기타자산
19
12,446,898,753

9,950,271,698

15. 특별계정자산
43
14,341,368,862,341

14,658,301,645,915

자 산 총 계

35,293,407,401,304

35,520,787,369,319

부 채

1. 보험계약부채
20
18,233,954,196,533

17,909,305,566,635

2. 계약자지분조정
21
32,584,345,106

49,469,019,505

3. 당기손익인식금융부채
6,41
33,363,225,083

615,390,000

4. 차입부채
6,22
126,191,250,000

129,003,750,000

5. 확정급여부채
23
12,929,920,820

9,336,642,262

6. 충당부채
24
2,508,889,831

2,697,330,609

7. 이연법인세부채

-

70,570,302,672

8. 보험미지급금
6,25
60,452,417,197

57,717,710,484

9. 기타부채
6,26
310,941,228,168

320,795,606,359

10. 특별계정부채
43
14,522,478,323,529

14,919,675,920,400

부 채 총 계

33,335,403,796,267

33,469,187,238,926

자 본

1. 지배기업지분

1,958,003,605,037

2,051,600,130,393

(1) 자본금
27
990,714,745,000

831,533,800,000

(2) 자본잉여금
28
181,405,147,964

300,829,560,244

(3) 자본조정
29
(41,048,992,298)

(12,679,909,168)

(4) 기타포괄손익누계액
30
197,961,290,192

314,572,484,640

(5) 이익잉여금
31
628,971,414,179

617,344,194,677

2. 비지배지분

-

-

자 본 총 계

1,958,003,605,037

2,051,600,130,393

부 채 와 자 본 총 계

35,293,407,401,304

35,520,787,369,319

"첨부된 주석은 본 요약분기연결재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과 목
주석
제 32(당)기 3분기
제 31(전)기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 영업수익

919,670,023,354
2,834,807,136,085
1,027,440,358,676
3,057,437,198,370

1. 보험료수익
32
505,000,500,514
1,575,549,027,658
594,459,919,653
1,712,585,095,410

2. 재보험수익
32
36,310,433,838
108,658,931,133
36,458,780,992
99,140,403,397

3. 금융수익
33
237,377,312,454
691,308,927,556
252,304,273,437
806,678,479,631

4. 재보험자산 변동
14
354,333,800
(395,518,394)
(1,509,654,951)
(742,631,846)

5. 수수료수익

6,226,879,377
18,516,407,939
4,174,654,076
11,364,325,160

6. 특별계정수수료수익
43
88,284,799,120
279,922,964,512
102,554,104,364
263,521,994,362

7. 기타수익
37
15,042,380,196
47,508,119,263
10,930,981,889
33,130,276,416

8. 특별계정수익
43
31,073,384,055
113,738,276,418
28,067,299,216
131,759,255,840

Ⅱ. 영업비용

904,156,221,217
2,758,492,239,246
1,017,468,631,022
3,016,999,156,883

1. 보험계약부채전입액
20
97,556,412,881
322,205,469,959
205,058,180,227
689,916,225,007

2. 보험금및기타보험제지급비용
32
457,227,443,798
1,396,729,545,441
435,082,563,384
1,191,848,508,949

3. 재보험비용
32
38,088,038,316
113,605,327,552
37,078,066,691
102,358,251,020

4. 사업비
34
82,450,149,155
271,190,980,000
102,525,502,747
273,065,591,467

5. 신계약비상각비
13
56,000,716,576
168,909,646,454
58,062,657,935
176,573,313,307

6. 금융비용
33
114,937,044,661
270,660,716,244
97,505,375,681
342,247,500,252

7. 재산관리비
35
6,685,498,475
22,497,320,377
9,229,906,064
29,035,267,958

8. 기타비용
37
20,137,533,300
78,954,956,801
44,859,079,077
80,195,243,083

9. 특별계정비용
43
31,073,384,055
113,738,276,418
28,067,299,216
131,759,255,840

Ⅲ. 영업이익

15,513,802,137
76,314,896,839
9,971,727,654
40,438,041,487

Ⅳ. 영업외수익
38
8,874,932
2,423,653,750
2,828,461,276
190,754,441,253

Ⅴ.
영
업외비용

38
1,971,518,460
2,462,709,176
256,845,032
3,425,254,540

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익

13,551,158,609
76,275,841,413
12,543,343,898
227,767,228,200

Ⅶ. 법인세비용
36
5,085,255,655
25,257,701,291
652,411,978
13,446,638,991

Ⅷ.
분기순이익

8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

Ⅸ. 기타포괄손익
30
30,774,176,601
(116,611,194,448)
(5,779,250,253)
20,331,269,164

1. 후속적으로 당기손익으로 
 재분류되지 않는 포괄손익

2,363,568
290,341,684
349,965,129
385,000,540

(1) 재평가차익

428,191
6,160,109
819,550
4,197,307

(2) 확정급여부채 재측정 요소

1,935,377
284,181,575
349,145,579
380,803,233

2. 후속적으로 당기손익으로 
 재분류되는 포괄손익

30,771,813,033
(116,901,536,132)
(6,129,215,382)
19,946,268,624

(1) 매도가능금융자산평가손익

34,209,021,448
(87,449,560,922)
11,158,379,361
45,444,267,431

(2) 지분법자본변동

(939,791,856)
477,929,854
-
-

(3) 만기보유금융자산평가손익

(8,387,423,163)
(23,415,741,425)
(19,577,364,996)
(23,493,701,237)

(4) 특별계정기타포괄손익

5,815,162,397
2,905,354,856
(1,625,095,296)
5,444,640,355

(5) 해외사업환산손익

74,844,207
(9,419,518,495)
3,914,865,549
(7,448,937,925)

Ⅹ. 분기총포괄이익(손실)

39,240,079,555
(65,593,054,326)
6,111,681,667
234,651,858,373

1. 분기순이익의 귀속

8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

(1) 지배기업 소유지분

8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

(2) 비지배지분

-
-
-
-

2. 분기총포괄이익(손실)의 귀속

39,240,079,555
(65,593,054,326)
6,111,681,667
234,651,858,373

(1) 지배기업 소유지분

39,240,079,555
(65,593,054,326)
6,111,681,667
234,651,858,373

(2) 비지배지분

-
-
-
-

XI. 지배기업지분에 대한 주당이익
39

1. 기본주당이익

61
362
83
1,494

2. 희석주당이익

53
315
72
1,302

"첨부된 주석은 본 요약분기연결재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 연 결 자 본 변 동 표

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과목
주석
지배기업 소유지분
비지배지분
총계

자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄손익
누계액
이익잉여금

2017년 1월 1일(전기초)

831,533,800,000
324,545,160,988
(10,202,362,690)
309,780,501,485
424,525,093,062
-
1,880,182,192,845

분기총포괄이익:

분기순이익

-
-

-

-
214,320,589,209

-

214,320,589,209

매도가능금융자산평가손익
30
-
-
-
45,444,267,431
-
-
45,444,267,431

만기보유금융자산평가손익

30

-
-
-
(23,493,701,237)
-
-
(23,493,701,237)

특별계정기타포괄손익

30

-
-
-
5,444,640,355
-
-
5,444,640,355

재평가차익

30

-
-
-
4,197,307
-
-
4,197,307

확정급여부채 재측정 요소

30

-
-
-
380,803,233
-
-
380,803,233

해외사업환산손익

30

-
-
-
(7,448,937,925)
-
-
(7,448,937,925)

자본에직접반영된소유주와의거래:

연차배당
27
-
-

-

-
(19,192,769,562)
-

(19,192,769,562)

연결범위 및 지분율 변동

(23,715,600,746)
(2,456,458,156)
-
-
-
(26,172,058,902)

자기주식취득

-
-
(21,088,320)
-
-
-

(21,088,320)

2017년 9월 30일(전분기말)

831,533,800,000
300,829,560,242
(12,679,909,166)
330,111,770,649
619,652,912,709
-
2,069,448,134,434

2018년 1월 1일(당기초)

831,533,800,000
300,829,560,244
(12,679,909,168)
314,572,484,640
617,344,194,677
-
2,051,600,130,393

분기총포괄이익:

분기순이익

-
-
-
-
51,018,140,122
-

51,018,140,122

매도가능금융자산평가손익

30

-
-
-
(87,449,560,922)
-
-
(87,449,560,922)

지분법자본변동

30
-
-
-
477,929,854
-
-
477,929,854

만기보유금융자산평가손익

30

-
-
-
(23,415,741,425)
-
-
(23,415,741,425)

특별계정기타포괄손익

30

-
-
-
2,905,354,856
-
-
2,905,354,856

재평가차익

30

-
-
-
6,160,109
-
-
6,160,109

확정급여부채 재측정 요소

30

-
-
-
284,181,575
-
-
284,181,575

해외사업환산손익

30

-
-
-
(9,419,518,495)
-
-
(9,419,518,495)

자본에직접반영된소유주와의거래:

연차배당
27
-
-
-
-
(39,390,920,620)
-
(39,390,920,620)

자기주식취득
29
-
-
(28,369,083,130)
-

-

-
(28,369,083,130)

합병으로 인한 변동
44
159,180,945,000
(119,424,412,280)
-
-
-
-
39,756,532,720

2018년 9월 30일(당분기말)

990,714,745,000
181,405,147,964
(41,048,992,298)
197,961,290,192
628,971,414,179
-
1,958,003,605,037

"첨부된 주석은 본 요약분기연결재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 연 결 현 금 흐 름 표

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과목
주석
제 32(당)기 3분기
제 31(전)기 3분기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름

(6,232,831,529)

598,463,314,420

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름

(413,856,940,571)

187,940,325,424

분기순이익

51,018,140,122

214,320,589,209

손익조정사항
40
96,990,715,248

455,124,558,738

자산ㆍ부채의 증감

40
(561,865,795,941)

(481,504,822,523)

2. 이자수취

364,403,533,154

343,871,824,627

3.

이자지급

(3,945,270,681)

(3,950,370,264)

4. 배당금 수취

57,814,151,362

74,607,225,207

5. 법인세 납부

(10,648,304,793)

(4,005,690,574)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름

9,757,791,870

(600,084,520,819)

1. 매도가능금융자산의 처분

1,676,138,624,889

1,118,792,522,964

2. 매도가능금융자산의 취득

(1,253,907,768,009)

(1,130,764,710,363)

3. 만기보유금융자산의 상환

221,822,049,221

-

4. 만기보유금융자산의 취득

(543,758,721,906)

(618,851,946,273)

5. 관계기업투자자산의 취득

(51,787,439,609)

-

6. 종속기업의 취득

-

(107,182,489,559)

7. 종속기업의 처분

-

153,120,204,260

8. 유형자산ㆍ투자부동산의 처분
15,16
609,851,772

138,223,208

9.
유형자산ㆍ투자부동산의 취득

15,16
(39,704,562,362)

(14,911,894,467)

10. 무형자산의 처분
17
472,487,874

299,200,000

11. 무형자산의 취득
17
(126,730,000)

(508,450,000)

12. 위험회피목적파생상품의 정산

-

(215,180,589)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름

(83,157,335,288)

(129,092,051,787)

1. 배당금의 지급

(39,390,348,570)

(22,891,399,600)

2. 신주 발행 비용

(764,068,530)

(100,804,000)

3. 자기주식의 취득

(28,369,083,130)

(21,088,320)

4. 요구불상환지분의 변동

(14,633,835,058)

(94,157,416,421)

5. 종속기업의 취득

-

(11,921,343,446)

Ⅳ. 외화환산으로 인한 현금의 변동

27,747,242

154,318,214

Ⅴ. 현금및현금성자산의 감소

(79,604,627,705)

(130,558,939,972)

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산
7

226,863,328,857

292,624,109,109

Ⅶ. 분기말의 현금및현금성자산
7

147,258,701,152

162,065,169,137

"첨부된 주석은 본 요약분기연결재무제표의 일부입니다."

3. 연결재무제표 주석

제 32(당)기 3분기 2018년 09월 30일 현재

제 31(전)기 3분기 2017년 09월 30일 현재

미래에셋생명보험주식회사 및 그 종속기업

1. 일반사항

미
래에셋
생명보험주식회사(이하 '지배기업')와 그 종속기업(이하 지배기업과 종속 기업을 '연결실체')의 개요는 다음과 같습니다.

1.1 지배기업의 개요

지배기업은 생명보험업을 목적으로 1988년 3월에 설립되었으며,
당분기말 현재 전국에 지점 96개 및 대리점 108개(제휴은행 14개, 증권회사 9개, 상호저축은행 1개 포함)의 조직
을 가지고 인보험 및 그와 관련된 재보험계약 등 인보험사업을 주요 영업으로 하고 있으며, 2015년 7월 8일에 지배기업의 주식을 한국거래소에 상장
하였습니다. 

당분기 중 판매중인 보험상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 종)

구분
기초
판매개시
판매중지
분기말

보장성보험(개인)
35
5
9
31

보장성보험(단체)
1
-
-
1

저축성보험(개인)
14
-
5
9

저축성보험(단체)
7
-
1
6

합계
57
5
15
47

당분기말 현재 지배기업의 주요 주주현황은 다음과 같습니
다.

(단위 : 주)

주주명
보통주
전환우선주

주식수
지분율
주식수
지분율

미래에셋대우㈜
28,845,106
16.30%
-
-

미래에셋캐피탈㈜
27,601,633
15.59%
-
-

미래에셋자산운용㈜
8,958,493
5.06%
-
-

미래에셋생명보험우리사주조합
7,594,749
4.29%
-
-

미래에셋펀드서비스㈜
771,568
0.44%
-
-

미래에셋컨설팅(주)
155,910
0.09%
-
-

자기주식
38,540,183
21.77%
-
-

포트폴리오씨 주식회사
-
-
21,126,760
100.00%

기타
64,548,547
36.46%
-
-

합계
177,016,189
100.00%
21,126,760
100.00%

1.2 종속기업의 개요 
1.2.1 종속기업의 현황

당분기말 현재 연결대상 종속기업은 다음과 같습니다.

연결대상회사
지분율
소재지
설립일
업종

미래에셋금융서비스주식회사
100.00%
대한민국
2014.04.15
보험대리업

미래에셋모바일주식회사
100.00%
대한민국
2016.08.01
보험대리업

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
75.00%
대한민국
2010.07.20
금융투자업

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
55.53%
대한민국
2011.12.23
금융투자업

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
99.89%
대한민국
2013.07.26
금융투자업

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
100.00%
브라질
2010.05.31
부동산투자업

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
51.39%
대한민국
2012.05.23
금융투자업

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
89.86%
대한민국
2015.03.16
금융투자업

MAPS Orchid Hotel LLC
100.00%
미국
2015.03.11
부동산투자업

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
99.92%
대한민국
2015.09.21
금융투자업

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
89.66%
대한민국
2016.09.01
금융투자업

1.2.2 종속기업의 요약 재무정보

연결대상 종속기업의
당분기말 및 전기말 현재
요약재무상태표와 각 회계
기간
의
요약포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
자산
부채
자본
분기누적영업수익
(*1)
분기누적순손익
(*1)

미래에셋금융서비스주식회사
11,592
679
10,913
10,667
450

미래에셋모바일주식회사
3,413
145
3,268
141
(2,371)

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
63,057
61
62,996
677
(10,045)

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
44,511
31
44,480
5,115
(24,172)

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
138,767
6
138,761
7,572
(1,140)

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
37,119
2,703
34,416
3,169
1,567

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
102,607
86
102,521
4,687
4,457

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
182,257
9
182,248
15,754
13,082

MAPS Orchid Hotel Llc
228,112
126,461
101,651
17,179
2,028

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
139,097
7
139,090
13,629
3,398

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
163,510
13
163,497
20,412
6,092

상기 요약 재무정보는 연결실체내 회사간의 내부거래가 상계되지 않은 금액입니다
.
(*1) 분기영업수익, 분기순손익 등은 2018년 9월 30일 기준 포괄손익계산서를 사용하였습니다.

(2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
자산
부채
자본
분기누적영업수익
(*1)
분기누적순손익
(*1)

피씨에이생명보험주식회사(*2)
5,728,400
5,482,189
246,211
174,591
(3,605)

미래에셋금융서비스주식회사
10,781
318
10,463
7,828
(85)

미래에셋모바일주식회사
5,840
201
5,639
156
(2,773)

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
74,338
751
73,587
1,230
(1,402)

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
70,900
116
70,784
5,933
2,647

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
147,396
7
147,389
11,026
5,704

Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA
46,001
3,359
42,642
3,573
1,696

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
101,202
10
101,192
4,686
4,456

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
175,023
11
175,012
7,351
(2,517)

MAPS Orchid Hotel Llc
241,365
129,271
112,094
17,481
724

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
139,864
8
139,856
14,410
2,478

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
164,621
17
164,604
17,142
7,157

상기 요약 재무정보는 연결실체내 회사간의 내부거래가 상계되지 않은 금액입니다.
(*1) 분기영업수
익, 분기순손익 등은 2017년 9월 30일 기준 포괄손익계산서를 사용하였습니다.

(*2) 당분기 중
합
병
으로 연결대상에서 제외되었습니다.

1
.2.3
연
결실
체의

범위 변동

당분기말 현재 전기말 대비 연결대상범위의 변동은 다음과 같습니다.

회사명
사유

피씨에이생명보험주식회사
합병에 따른 연결 제외

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준 

연결실체의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약연결중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으
며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다.

(1) 지배기업이 채택한 제ㆍ개정 기준서

지배기업은 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

기업회계기준서 제 1115 호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제 1115 호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제 1018 호 '수익', 제 1011 호 '건설계약', 기업 회계기준해석서 제 2031 호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제 2113 호 '고객충성제도', 제 2115 호 '부동산건설약정', 제 2118 호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 연결실체는 동 기준서를 적용하였으며, 상기 회계정책의 변경으로 연결실체의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(2) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 분기연결재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'
기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기 적용할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

리스이용자로서 지배기업은 소급적용 접근법, 수정된 소급적용 접근법 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다. 지배기업은 새로운 기준서의 도입과 관련하여 소급적용 접근법을 적용할 지, 수정된 소급적용 접근법을 적용할 지 여부를 결정하여향후 연결재무제표 주석에 공시할 예정입니다.

2)
기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 원칙적으로 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하지만, 지배기업은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'이 개정, 공표되어 기업회계기준서 제1109호의 적용을 한시적으로 면제받을 수 있게 될 경우, 2020년까지 기업회계기준서 제1109호의 적용을 면제 받을 계획입니다. 지배기업은 2015년 12월 31일 현재 보험과 관련된 부채의 비율이 총 부채금액의 90%를 초과하므로 기업회계기준서 제1109호 적용의 한시적 면제 요건을 충족할 수 있어 기업회계기준서 제1109호는 2021년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 것으로 예상합니다. 

2.2 회계정책

연결실체는 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결실체는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

중간재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 연차재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 영업의 계절적 특성

연
결실체는 인보험사업을 주요 영업으로 하고 있음에 따라서 계절적 특성과는 무관하게 영업수익이 비교적 균등하게 발생하고 있습니다.

5. 영업부문정보

영업부문은 최고영업의사결정자에게 보고되는 내부보고자료와 동일한 방식으로 보고하고 있습니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 전략적 의사결정을 수행하는 경영위원회를 최고의사결정자로 보고 있습니다.

또한, 연결실체는 보험업이 주사업목적인 단일 영업부문으로 구성되어 있으며, 한국채택국제회계기준 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 연결재무제표에 공시하고 있습니다.

6

. 금융상품의 공정가치측정

(1) 계정분류와 공정가치

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유한 금융상품의 범주별 공정가치는 다음과 같습
니다

.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
(
*1)

147,259
147,259
226,863
226,863

당기손익인식금융자산(*2)
984,029
984,029
1,103,436
1,103,436

매도가능금융자산
6,781,139
6,781,139
7,293,771
7,293,771

만기보유금융자산
7,981,697
8,005,330
7,688,069
7,649,288

대여금및수취채권(*3)

대출채권

3,367,921
3,367,921
2,864,141
2,864,141

기타수취채권

663,663
663,663
638,434
638,434

합계
19,925,708
19,949,341
19,814,714
19,775,933

금융부채

당기손익인식금융부채(*2)
33,363
33,363
615
615

차입부채(*3)
126,191
126,191
129,004
129,004

보험미지급금

(*3)

60,452
60,452
57,718
57,718

기타금융부채

(*3)

205,135
205,135
197,374
197,374

합계
425,141
425,141
384,711
384,711

(*
1) 현금은 장부가액과 공정가치가 동일하며, 예치금은 단기성 예치금이 대부분이
므로 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(*2) 파생상품을 포함합니다.

(*3) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치로 판단하여 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(2) 공정가치의 수준공시
연결실체는 금융상품의 공정가치를 다음의 3가지 공정가치수준으로 분류하여 공시합니다.

- 수준 1: 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 금융상품의 경우, 동 금융상품의 공정가치는 수준 1로 분류됩니다. 공정가치가 수준 1로 분류되는 금융 상품에는 거래소에서 거래되는 상장주식과 국고채권 등이 있습니다.
- 수준 2: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 중요 요 소가 시장에서 관측한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 2로 분류됩니다. 공정가치가 수준 2로 분류되는 금융상품에는 대부분의 원화ㆍ외화채권, 수익증권, 파생상품 등이 있습니다.
- 수준 3: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 중요 요소가 시장에서 관측불가능한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 3으로 분류됩니다. 공정가치가 수준 3으로 분류되는 금융상품에는 비상장주식과 대여금및수취채권 등이 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 재무제표에 공정가치로 측정되는 각 범주별 금융상품의 수준별 공정가치내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
984,029
984,029
16,135
967,894
-

매도가능금융자산(*1)
6,780,168
6,780,168
1,977,655
4,752,013
50,500

합계
7,764,197
7,764,197
1,993,790
5,719,907
50,500

금융부채

당기손익인식금융부채
33,363
33,363
-
33,363
-

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
1,103,436
1,103,436
-
1,103,436
-

매도가능금융자산(*1)
7,292,800
7,292,800
1,599,170
5,649,495
44,135

합계
8,396,236
8,396,236
1,599,170
6,752,931
44,135

금융부채

당기손익인식금융부채
615
615
-
-
615

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

(3) 공정가치 수준 3의 변동내역

당분기와 전기 중 공정가치 수준 3에 해당하는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습
니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

매도가능금융자산
당기손익인식금융부채
매도가능금융자산
당기손익인식금융부채

기초
44,135
615
23,690
295

총손익
당기손익인식액
(29)
-
(563)
320

기타포괄손익인식액
1,753
-
(50)
-

매입금액
15,207
-
20,942
-

매도금액
(10,566)
(615)
(41)
-

다른 수준에서 수준3으로 변경된 금액
-
-
157
-

(분)기말
50,500
-
44,135
615

(4) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

금융상품의 범주
당분기말
전기말

매도가능금융자산

971

971

(5)

가치평가기법 및 투입변수

1)

당분기말 및 전기말 현재 연결실체는 공정
가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

당기손익인식금융자산
단기매매금융자산
수익증권
816,616
742,088
자산접근법
-

기타유가증권
514
2,957
현재가치법
할인율

외화유가증권
132,894
140,419
현재가치법
할인율

파생상품자산
17,870
217,972
현재가치법
할인율

소계
967,894
1,103,436

매도가능금융자산
채무증권
특수채
933,054
792,839
현재가치법
할인율

금융채
100,342
89,155
현재가치법
할인율

회사채
409,314
394,370
현재가치법
할인율

외화유가증권
1,633,249
2,909,192
현재가치법
할인율, 환율

수익증권
1,670,922
1,453,624
자산접근법
-

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615
현재가치법
할인율

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700
현재가치법
할인율

소계
4,752,013
5,649,495

금융자산 합계
5,719,907
6,752,931

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
33,363
-
현재가치법
할인율, 환율

금융부채 합계
33,363
-

2)

당분기말 및 전기말 현재 연결실체는 공정
가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수범위를 사용하고 있습니
다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

매도가능금융자산
지분증권
주식
7,658
7,720
자산접근법
순자산평가액

출자금
42,842
25,906
자산접근법
순자산평가액

기타유가증권
신종자본증권
-
10,509

금융자산 합계
50,500
44,135

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
-
615

금융부채 합계
-
615

(6)
수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

지배기업의 자산운용부서는 외부평가기관 의뢰 등을 통하여 공정가치를 측정하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품은 해당 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권이 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 지배기업의 각 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

유리한 변동
불리한 변동
유리한 변동
불리한 변동

금융자산

매도가능금융자산(*1)
-
-
53
(53)

금융부채

당기손익인식금융부채(*1)
-
-
(9)
8

(*1) 이자율관련 금융상품 및 파생상품은 주요 관측 불가능한 투입변수인 장단기금리간 상관계수 혹은 기초자산의 변동성을 1%만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.

(8) 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가 공시되는 금융상품
당분기말 및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가공시되는 금융상품의 수준별 공정가치내역은 다음과 같습니다.
1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
147,259
-
-
147,259

만기보유금융자산
5,326,878
2,678,452
-
8,005,330

대여금및수취채권
-
-
4,031,584
4,031,584

보험미지급금
-
-
60,452
60,452

기타금융부채
-
-
205,135
205,135

합계
5,474,137
2,678,452
4,297,171
12,449,760

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
226,863
-
-
226,863

만기보유금융자산
4,788,153
2,861,135
-
7,649,288

대여금및수취채권
-
-
3,502,575
3,502,575

보험미지급금
-
-
57,718
57,718

기타금융부채
-
-
197,374
197,374

합계
5,015,016
2,861,135
3,757,667
11,633,818

7. 현금및현금성자산

당분기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다

.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

현금
5
7

현금성자산(*1)
147,254
226,856

합계
147,259
226,863

(*1) 사용이 제한된 소송 관련 압류 금액 20백만원이 포함되어 있습니다.

8. 당기손익인식금융자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당기손익인식금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

단기매매금융자산
966,159
885,464

파생상품자산(주석 41)
17,870
217,972

합계
984,029
1,103,436

(2) 당분기말 및 전기말 현재 단기매매금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

지분증권
외화유가증권
132,894
140,419

채무증권
국공채
16,135
-

기타유가증권
514
2,957

수익증권
816,616
742,088

합계
966,159
885,464

9. 매도가능금융자산

(1)
당분기말 및 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

지분증권(*1)
상장지분증권
66,906
91,686

비상장지분증권
8,506
8,565

출자금
42,842
25,906

외화유가증권
123
126

소계
118,377
126,283

채무증권
국공채
1,910,749
1,507,484

특수채
933,054
792,839

금융채
100,342
89,155

회사채
409,314
394,370

외화유가증권
1,633,249
2,909,192

소계
4,986,708
5,693,040

수익증권
채권형
267,507
324,059

기타(부동산 등)
1,403,415
1,129,565

소계
1,670,922
1,453,624

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700

신종자본증권
-
10,509

소계
5,132
20,824

합계
6,781,139
7,293,771

(*1) 당분기말과 전기말 현재 취득원가로 평가한 주식은 각각 971백만원입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 매도가능금융자산의 손상차손 및 손상차손환입의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

손상차손
손상차손환입
손상차손
손상차손환입

매도가능금융자산
8,568
-
2,312
-

10. 만기보유금융자산

당분기말 및 전기말 현재 만기보유금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

채무증권
국공채
5,260,097
4,832,279

특수채
1,426,653
1,542,845

금융채
125,183
136,390

회사채
252,431
293,472

외화채권
917,333
882,094

기타유가증권
-
989

합계
7,981,697
7,688,069

연결실체는 전기 이전에 보유의도의 변경으로 매도가능금융자산 4,990,879백만원을 각각 만기보유금융자산으로 재분류하였습니다. 연결실체는 만기보유금융자산으로 재분류시 재분류일의 공정가치로 측정하였습니다. 재분류된 채무증권
관련 매도가능금융자산평가손
익(기타포괄손익누계액)은 만기보유금융자산평가손익(기타포괄손익누계액)으로 재분류하고 채무증권의 잔여기간동안 유효이자율법으로 상각하고 있습니다. 

당분기말 현재 상각후 만기보유금융자산평가손익(기타포괄손익누계액)의 잔액은 

273,119백만원
입니다.

11.
관계기업투자주식
(1) 당분기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

회사명
당분기말
소재국

주요영업활동
지분율(%)
취득원가
장부가액

미래에셋프레보아생명보험
보험업
50
51,787
53,416
베트남

(2) 당분기 중 관계기업투자주식의 장부금액 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

회사명
취득
지분법이익
지분법자본변동
분기말

미래에셋프레보아생명보험
51,787
1,001
628
53,416

12. 대여금및수취채권

(1) 당분기말 및 전기말 현재 대여금및수취채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

대출채권
3,391,020
2,882,063

현재가치할인차금
(298)
(377)

대손충당금
(18,152)
(13,125)

이연대출부대손익
(4,649)
(4,420)

소계
3,367,921
2,864,141

기타수취채권
692,470
677,656

현재가치할인차금
(837)
(962)

대손충당금
(27,970)
(38,260)

소계
663,663
638,434

합계
4,031,584
3,502,575

(2) 당
분기
말 및 전기말 현재 고객에 대한 대출채권의 주요 대출유형 및 고객유형별 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
개인대출
기업대출
합계

보험계약대출금
1,192,987
1,727
1,194,714

부동산담보대출금
7,570
699,578
707,148

신용대출금
374,667
-
374,667

지급보증대출금
19,077
73,535
92,612

기타대출금
507
1,021,372
1,021,879

소계
1,594,808
1,796,212
3,391,020

(-)현재가치할인차금
(298)
-
(298)

(-)대손충당금
(10,602)
(7,550)
(18,152)

(-)이연대출부대수익
-
(4,649)
(4,649)

대출채권 장부가액
1,583,908
1,784,013
3,367,921

대손충당금 설정비율
0.66%
0.42%
0.54%

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
개인대출
기업대출
합계

보험계약대출금
1,089,941
1,707
1,091,648

부동산담보대출금
8,960
498,628
507,588

신용대출금
386,616
-
386,616

지급보증대출금
7,043
24,015
31,058

기타대출금
670
864,483
865,153

소계
1,493,230
1,388,833
2,882,063

(-)현재가치할인차금
(377)
-
(377)

(-)대손충당금
(12,966)
(159)
(13,125)

(-)이연대출부대수익
-
(4,420)
(4,420)

대출채권 장부가액
1,479,887
1,384,254
2,864,141

대손충당금 설정비율
0.87%
0.01%
0.46%

(3) 당분기와 전기 중 이연대출부대손익의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
상각
분기말

기업대출
(4,420)
(1,757)
1,528
(4,649)

2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
상각
기말

기업대출
(3,012)
(3,071)
1,663
(4,420)

(4) 당분기말 및 전기말 현재 기타수취채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

예치금(*1)
12,173
82,239

보험미수금
100,255
95,518

미수금
62,152
25,953

보증금
25,135
31,932

미수수익 및 기타
492,755
442,014

소계
692,470
677,656

(-)현재가치할인차금
(837)
(962)

(-)대손충당금
(27,970)
(38,260)

기타수취채권 장부금액
663,663
638,434

대손충당금 설정비율
4.04%
5.65%

(*
1)
사용이 제한된 당좌개설보증금 3백만원이 포함되어 있습니다.

(5) 당
분기말 및 전기말 현재 보험미수금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

재보험미수금
36,310
31,965

외국재보험미수금
22,374
23,877

기타보험미수금
41,571
39,676

합계
100,255
95,518

(-)대손충당금
(134)
(518)

합계
100,121
95,000

(6)

당분기와 전기 중 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.
1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
전입(환입)
제각 및 
제각후 회수
할인효과 해제
외화환산효과
분기말

보험계약대출금
680
(241)
-
-
-
439

부동산담보대출
4
(28)
37
(5)
-
8

신용대출
12,441
269
(2,215)
(182)
-
10,313

기타대출
-
7,941
-
-
(549)

7,392

보험미수금
518
(384)
-
-
-
134

미수금
16,575
1,643
(80)
-
-
18,138

미수수익
21,167
271
(11,740)
-
-
9,698

합계
51,385
9,471
(13,998)
(187)
(549)
46,122

2) 전기

(단위: 백만원)

구분
기초
연결범위 변동
전입(환입)
제각 및 
제각후 회수
할인효과 해제
기말

보험계약대출금
435
258
(13)
-
-
680

부동산담보대출
15
-
(40)
42
(13)
4

신용대출
15,009
-
4,795
(7,205)
(158)
12,441

지급보증대출
-
-
(2)
3
(1)
-

보험미수금
-
1,712
240
(1,434)
-
518

미수금
15,408
621
975
(429)
-
16,575

미수수익
21,128
1
38
-
-
21,167

합계
51,995
2,592
5,993
(9,023)
(172)
51,385

(7) 당분기말 및 전기말 현재 정리계획인가, 화의인가 및 거래당사자간의 합의 등으로
인하여 채권ㆍ채무조정이 이루어진 채권의 내역은 없습니다.

13. 미상각신계약비

당분기와 전기 중 미상각신계약비의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
이연액
상각액
분기말

개인
생존
75,210
10,483
(29,415)
56,278

사망
360,481
124,161
(127,166)
357,476

생사혼합
22,856
3,578
(9,336)
17,098

소계
458,547
138,222
(165,917)
430,852

단체
보장성
8,996
2,540
(2,988)
8,548

저축성
5
-
(4)
1

소계
9,001
2,540
(2,992)
8,549

합계
467,548
140,762
(168,909)
439,401

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
이연액
상각액
기말

개인
생존
107,585
21,495
(53,870)
75,210

사망
326,972
200,045
(166,536)
360,481

생사혼합
22,106
13,825
(13,075)
22,856

소계
456,663
235,365
(233,481)
458,547

단체
보장성
7,575
4,559
(3,138)
8,996

저축성
19
-
(14)
5

소계
7,594
4,559
(3,152)
9,001

합계
464,257
239,924
(236,633)
467,548

14. 재보험자산

당분기와 전기 중 재보험자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
생존
사망
생사혼합
단체
합계

기초
1
12,568
717
102
13,388

증감금액

출재미경과보험료적립금
1
115
-
(94)
22

출재지급준비금
-
(80)
(688)
351
(417)

분기말
2
12,603
29
359
12,993

(2) 전기

(단위: 백만원)

구분
생존
사망
생사혼합
단체
합계

기초
1
7,486
15
81
7,583

증감금액

연결범위변동
-
5,191
1,188
-
6,379

출재미경과보험료적립금
-
(74)
(67)
-
(141)

출재지급준비금
-
(35)
(419)
21
(433)

기말
1
12,568
717
102
13,388

15. 유형자산

당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

과목
기초
취득
처분
대체(*1)
감가상각비
분기말

토지
4,171
-
-
-
-
4,171

건물
8,046
-
-
-
(186)
7,860

구축물
29
-
-
-
(3)
26

비품
26,016
4,014
(1,278)
(154)
(10,017)
18,581

임차점포시설물
686
15
(256)
920
(305)
1,060

건설중인자산
24,283
34,478
-
(8,210)
-
50,551

기타의유형자산
107
-
-
-
-
107

합계
63,338
38,507
(1,534)
(7,444)
(10,511)
82,356

(*1) 건설중인자산과 무형자산 및 비품간의 대체 및 비품의 환산차이입니다.
임차점포시설물의 대체는 임차자산에 대한 복구충당부채 인식 관련 증가분입니다.

(2) 전기

(단위 : 백만원)

과목
기초
취득
처분
대체(*1)
감가상각비
연결범위변동
기말

토지
4,316
-
-
(145)
-
-
4,171

건물
8,608
-
-
(315)
(247)
-
8,046

구축물
32
-
-
-
(3)
-
29

비품
28,716
9,898
(1,380)
(4,320)
(9,822)
2,924
26,016

임차점포시설물
574
133
(245)
452
(409)
181
686

건설중인자산
6,457
26,754
-
(8,928)
-
-
24,283

기타의유형자산
107
-
-
-
-
-
107

합계
48,810
36,785
(1,625)
(13,256)
(10,481)
3,105
63,338

(*1) 투자부동산과 유형자산간의 대체와 건설중인자산과 비품, 기타무형자산간의 대체 및 환산차이입니다. 임차점포시설물의 대체는 임차자산에 대한 복구충당부채 인식 관련 증가분입니다.

16. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
취득
외화환산차이
감가상각비(*1)
분기말

토지
55,387
-
(6,403)
-
48,984

건물
231,943
1,197
(11,485)
(5,662)
215,993

합계
287,330
1,197
(17,888)
(5,662)
264,977

(*1) 투자부동산의 감가상각비는 기타비용 중 부동산감가상각비로 계상되어 있습니다. 투자부동산의 내용연수 및 감가상각방법은 유형자산과 동일합니다.

(
2) 전기

(단위: 백만원)

구분
기초
취득
자가사용부동산
에서 대체 등(*1)
외화환산차이
감가상각비
(*2)
기말

토지
57,479
-
145
(2,237)
-
55,387

건물
250,509
999
315
(12,097)
(7,783)
231,943

합계
307,988
999
460
(14,334)
(7,783)
287,330

(*1) 투자부동산과 자가사용부동산의 대체입니다.

(*2) 투자부동산의 감가상각비는 기타비용 중 부동산감가상각비로 계상되어 있습니다. 투자부동산의 내용연수 및 감가상각방법은 유형자산과 동일합니다.

17. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
취득
상각액(*1)
대체 등(*2)
처분
손상차손(*3)
분기말

소프트웨어
8,547
87
(1,709)
(1,960)
-
-
4,965

기타무형자산
개발비 등
11,048
40
(3,678)
9,881
-
-
17,291

콘도회원권
2,565
-
-
-
(446)
(28)
2,091

골프회원권 등
1,720
-
-
-
(27)
-
1,693

VO
BA

148,664
-
(40,961)
-
-
-
107,703

합계
172,544
127
(46,348)
7,921
(473)
(28)
133,743

(*1) 무형자산상각비는 기타비용으로 계상되어 있습니다.

(*2) 건설중인자산에서 무형자산으로 대체된 금액 등입니다.
(*3) 무형자산손상차손은 영업외비용으로 계상되어 있습니다.

(2) 전기

(단위: 백만원)

구분
기초
연결범위 변동
취득
상각액(*1)
대체 등(*2)
처분
손상차손
(*3)
손상차손환입(*3)
기말

소프트웨어
5,493
21,046
334
(4,031)
2,141
-
(16,436)
-
8,547

기타무형자산
개발비 등
8,150
-
101
(3,105)
5,902
-
-
-
11,048

콘도회원권
2,562
60
533
-
-
(777)
(4)
191
2,565

골프회원권 등
248
1,472
-
-
-
-
-
-
1,720

VoBA
-
197,171
-
(48,507)
-
-
-
-
148,664

합계
16,453
219,749
968
(55,643)
8,043
(777)
(16,440)
191
172,544

(*1) 무형자산상각비는 기타비용으로 계상되어 있습니다.
(*2) 건설중인자산에서 대체된 금액 등입니다.
(*3) 무형자산손상차손 및 손상차손환입은 영업외수익으로 계상되어 있습니다.

18. 담보제공자산

당분기말 현재 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원. 천USD)

구분
담보제공자산
담보권의 종류
장부금액
담보설정금액
관련채무
담보제공처

만기보유금융자산
국고채권03375-2309(13-6)
채무증권
5,270
5,000
-
제이피모간체이스은행

국고채권03125-1903(14-1)
채무증권
60,279
60,000
-
호주뉴질랜드은행

국고채권03750-3312(13-8)
채무증권
8,967
7,654
-
우리은행

국고채권03750-3312(13-8)
채무증권
11,774
10,050
-
IBK기업은행

국고채권03750-3312(13-8)
채무증권
12,591
10,747
-
KDB산업은행

국고채권03750-3312(13-8)
채무증권
10,146
8,660
-
신한은행

국고채권03750-3312(13-8)
채무증권
615
525
-
국민은행

유형자산
/투자부동산
울산사옥 (건물)
전세권
252
15
15
㈜한솔교육

울산사옥 (토지,건물)
근저당권
1,339
11
9
삼성화재㈜

춘천사옥 (토지,건물)
근저당권
717
501
386
위성호(불교방송)

MAPS Orchid Hotel (건물)
근저당권
USD 187,446
USD 112,500
USD 112,500
Column Financial, Inc.

19. 기타자산 

당분기말 및 전기말 현재 기타자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

선급비용
12,424
8,595

선급금
23
1,355

합계
12,447
9,950

20. 보험계약부채

당분기와 전기 중 보험계약부채 증감내역은 아래와 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
항목
기초
증감액
분기말

보험료적립금
생존
7,606,570
37,289
7,643,859

사망
7,699,232
382,060
8,081,292

생사혼합
2,051,657
(111,315)
1,940,342

단체
88,678
(4,809)
83,869

소계
17,446,137
303,225
17,749,362

미경과보험료적립금
생존
7
(3)
4

사망
581
(117)
464

생사혼합
1
(1)
-

단체
28
(18)
10

소계
617
(139)
478

지급준비금
생존
87,213
(1,112)
86,101

사망
162,167
17,805
179,972

생사혼합
34,170
8,086
42,256

단체
2,573
892
3,465

소계
286,123
25,671
311,794

계약자배당준비금
생존
14,098
(1,509)
12,589

사망
5,703
(1,946)
3,757

생사혼합
201
(96)
105

단체
8
(4)
4

소계
20,010
(3,555)
16,455

계약자이익배당준비금
1,400
-
1,400

배당보험손실보전준비금
1,758
-
1,758

보증준비금
153,261
(554)
152,707

합계
17,909,306
324,648
18,233,954

(2) 전기

(단위: 백만원)

구분
항목
기초
연결범위 변동
증감액
기말

보험료적립금
생존
7,127,130
180,345
299,095
7,606,570

사망
6,349,264
762,011
587,957
7,699,232

생사혼합
1,862,657
187,175
1,825
2,051,657

단체
78,222
-
10,456
88,678

소계
15,417,273
1,129,531
899,333
17,446,137

미경과보험료적립금
생존
7
-
-
7

사망
219
117
245
581

생사혼합
-
3
(2)
1

단체
28
-
-
28

소계
254
120
243
617

지급준비금
생존
76,509
3,343
7,361
87,213

사망
129,269
17,894
15,004
162,167

생사혼합
32,462
5,428
(3,720)
34,170

단체
2,718
-
(145)
2,573

소계
240,958
26,665
18,500
286,123

계약자배당준비금
생존
12,711
206
1,181
14,098

사망
5,606
351
(254)
5,703

생사혼합
187
21
(7)
201

단체
14
-
(6)
8

소계
18,518
578
914
20,010

계약자이익배당준비금
1,400
151
(151)
1,400

배당보험손실보전준비금
1,440
-
318
1,758

보증준비금
126,274
12,609
14,378
153,261

합계
15,806,117
1,169,654
933,535
17,909,306

21. 계약자지분조정

당분기말 및 전기말 현재 계약자지분조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

매도가능금융자산평가손익
(15,542)
(10,362)

만기보유금융자산평가손익
48,045
59,743

재평가잉여금
81
88

합계
32,584
49,469

22. 차입부채

당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 차입금 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

차입처
연이율(%)
당분기말
전기말

Column Financial, Inc.
3.77
126,191
129,004

23
.

확정급여부채

(1) 당분기말 및 전기말 현재

확정급여부채
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무
23,697
20,442

사외적립자산
(10,767)
(11,105)

합계
12,930
9,337

(2) 당분기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

기초
20,442
19,258

당기근무원가
1,405
1,882

과거근무원가
2,448
-

이자비용
427
477

급여 지급액
(559)
(190)

재측정요소
인구통계적
-
(71)

재무적
180
(604)

경험조정
(646)
(310)

(분)기말
23,697
20,442

(3) 당분기와 전기 중 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

기초
11,105
11,198

이자수익
218
264

퇴직금 지급액
(464)
(269)

재측정요소
(92)
(88)

(분)기말
10,767
11,105

24. 충당부채

당분기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
전입
사용
분기말

복구충당부채
2,267
920
18
(698)
2,507

미사용약정충당부채
9
-
(7)
-
2

기타충당부채
421
-
-
(421)
-

합계
2,697
920
11
(1,119)
2,509

(

2) 전기

(단위: 백만원)

구분
기초
연결범위 변동
증가
전입(환입)
사용
기말

복구충당부채
1,665
968
452
34
(852)
2,267

미사용약정충당부채
13
-
-
(4)
-
9

기타충당부채
-
50
371
-
-
421

합계
1,678
1,018
823
30
(852)
2,697

25. 보험미지급금

당분
기말 및 전기말 현재 보험미지급금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

재보험미지급금
38,088
33,245

외국재보험미지급금
22,219
24,193

기타보험미지급금
145
280

합계
60,452
57,718

26. 기타부채

당분기말 및 전기말 현재 기타부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
당분기말
전기말

기타금융부채
미지급금
42,876
6,402

미지급비용
47,233
61,304

임대보증금
358
366

요구불상환지분
114,668
129,302

소계
205,135
197,374

기타비금융부채
미지급비용
10,433
34,963

선수수익
663
379

선수금
15
91

예수금
11,368
16,562

선수보험료
72,085
56,220

미지급법인세
5,066
4,454

미지급부가세
116
-

그밖의기타부채
6,060
10,753

소계
105,806
123,422

합계
310,941
320,796

27. 자본금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 지배기업의 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

보통주
885,081
725,900

우선주
105,634
105,634

합계
990,715
831,534

(2) 보통주

당분기말 및 전기말 현재 지배기업의 보통주 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

지배기업이 발행할 주식의 총수
300,000천주
300,000천주

1주당 금액 (원)
5,000
5,000

발행한 보통주식수
177,016천주
145,180천주

보통주 자본금 (백만원)
885,081
725,900

(3) 전환우선주

지배기업은 21,126,760주의 전환우선주를 주당 14,200원(주당 액면가액 5,000원)에발행하였습니다. 전환우선주는 누적적ㆍ비참가적 기명식 비영구우선주이며, 지배기업은 전환우선주주에게 보통주로의 전환권을 부여하였습니다.

지배기업이 발행한 전환우선주는 부채의 요소와 자본의 요소를 모두 포함하는 금융상품으로 기업회계기준서 제1032호 '금융상품: 표시'에 따라 배당의 의무는 부채, 자기지분상품으로 결제할 전환우선주는 자본으로 분류하였습니다.

연결실체는 당분기 중 전환우선주에 대하여
총배당금 15,000백만원을 지급
하였습니다.

28. 자본잉여금

당분기말 및 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
181,382
300,806

기타자본잉여금
23
24

합계
181,405
300,830

29. 자본조정
당분기말 및 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

자기주식
38,592
10,223

기타자본조정
2,457
2,457

합 계
41,049
12,680

지배기업은 주가 안정을 통한 주주가치 제고 및 임직원 성과급 등을 목적으로 자기주식을 보유하고 있습니다.

30. 기타포괄손익누계액

당분기 및 전기 중 기타포괄손익누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
매도가능금융
자산평가손익
만기보유금융
자산평가손익
특별계정기타
포괄손익누계액
재평가차익

확정급여부채

재측정 요소

지분법
자본변동
해외사업
환산손익
합계

기초
53,159
296,535
(3,697)
816
(5,512)
-
(26,729)
314,572

증감
(120,027)
(42,498)
3,816
-
374
628
(13,231)
(170,938)

계약자지분조정
5,180
11,697
-
8
-
-
-
16,885

법인세효과
27,397
7,385
(910)
(2)
(90)
(150)
3,812
37,442

분기말
(34,291)
273,119
(791)
822
(5,228)
478
(36,148)
197,961

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
매도가능금융
자산평가손익
만기보유금융
자산평가손익
특별계정기타
포괄손익누계액
재평가차익

확정급여부채

재측정 요소

해외사업
환산손익
합계

기초
6,637
328,610
1,322
811
(6,197)
(21,402)
309,781

증감
56,785
(57,018)
(6,591)
-
897
(7,032)
(12,959)

계약자지분조정
4,318
15,005
-
7
-
-
19,330

법인세효과
(14,581)
9,938
1,572
(2)
(212)
1,705
(1,580)

기말
53,159
296,535
(3,697)
816
(5,512)
(26,729)
314,572

31.
이
익잉여금

당분기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

이익준비금
17,576
13,637

대손준비금
17,446
13,879

미처분이익잉여금
593,950
589,828

합계
628,972
617,344

32. 보험손익

(1)
당분기와 전분기 중 보험료수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

개인보험료
생존
138,424
441,239
174,835
556,814

사망
298,619
905,414
306,699
851,085

생사혼합
61,043
207,837
105,835
283,967

소계
498,086
1,554,490
587,369
1,691,866

단체보험료
보장성
6,177
18,683
6,151
17,823

저축성
738
2,376
940
2,896

소계
6,915
21,059
7,091
20,719

합계
505,001
1,575,549
594,460
1,712,585

(2) 당분기와 전분기 중 보험금 및 기타보험제지급비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보험금비용
개인보험료
생존
1,932
5,689
2,076
5,447

사망
37,688
90,637
23,294
65,333

생사혼합
25,170
51,875
9,449
27,033

소계
64,790
148,201
34,819
97,813

단체보험료
보장성
1,173
2,339
305
1,716

저축성
880
8,183
209
1,366

소계
2,053
10,522
514
3,082

합계
66,843
158,723
35,333
100,895

환급금비용
개인보험료
생존
181,036
584,395
190,817
528,590

사망
132,844
401,997
127,088
339,359

생사혼합
71,307
237,810
78,181
213,505

소계
385,187
1,224,202
396,086
1,081,454

단체보험료
보장성
4,123
8,566
1,242
5,296

저축성
491
1,815
1,277
2,423

소계
4,614
10,381
2,519
7,719

합계
389,801
1,234,583
398,605
1,089,173

배당금비용
개인보험료
생존
262
1,260
997
1,341

사망
315
2,057
144
422

생사혼합
6
103
4
14

소계
583
3,420
1,145
1,777

단체보험료
저축성
-
3
-
4

소계
-
3
-
4

합계
583
3,423
1,145
1,781

합계
457,227
1,396,729
435,083
1,191,849

(3) 당분기와 전분기 중 출재보험과 관련된 수익과 비용의 내역은 다음과 같습니다.

1) 재보험수익

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재보험금수익
개인보험료
생존
439
1,741
624
1,821

사망
30,510
90,125
29,755
81,456

생사혼합
1,346
3,470
1,231
2,816

소계
32,295
95,336
31,610
86,093

단체보험료
보장성
337
728
257
747

저축성
-
10
5
15

소계
337
738
262
762

재보험금수익 계
32,632
96,074
31,872
86,855

재보험
수수료수익
개인보험료
생존
113
334
87
255

사망
3,147
10,769
3,920
11,033

생사혼합
409
1,327
546
893

소계
3,669
12,430
4,553
12,181

단체보험료
보장성
7
151
33
102

저축성
2
4
1
2

소계
9
155
34
104

재보험수수료수익 계
3,678
12,585
4,587
12,285

합계
36,310
108,659
36,459
99,140

2) 재보험비용

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

개인보험료
생존
399
1,642
724
2,116

사망
35,217
105,295
34,284
95,263

생사혼합
2,163
5,721
1,771
4,096

소계
37,779
112,658
36,779
101,475

단체보험료
보장성
303
929
293
865

저축성
6
18
6
18

소계
309
947
299
883

합계
38,088
113,605
37,078
102,358

33. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
예금이자
1,415
4,108
1,398
3,128

당기손익인식금융자산이자
89
134
90
948

매도가능금융자산이자
36,414
114,453
43,127
126,790

만기보유금융자산이자
64,818
190,324
59,980
172,745

대출채권이자
38,852
112,118
35,273
102,523

예치금이자
62
180
86
162

기타이자수익
5,287
13,334
4,693
12,365

소계
146,937
434,651
144,647
418,661

금융상품투자이익
당기손익인식금융자산배당수익
2,229
7,925
5,851
35,550

당기손익인식금융자산평가이익
224
3,429
2,123
7,326

당기손익인식금융자산처분이익
3,107
6,791
1,453
8,021

파생상품평가이익
65,889
16,344
-
86,775

파생상품거래이익
2,162
17,141
49,053
182,601

매도가능금융자산배당수익
9,265
38,297
9,583
39,122

매도가능금융자산처분이익
1,595
18,430
8,187
15,596

대손충당금환입
-
319
360
130

지분법이익
932
1,001
-
-

소계
85,403
109,677
76,610
375,121

외환거래이익
외환차익
5,038
19,713
2,740
8,318

외화환산이익
-
127,268
28,307
4,578

소계
5,038
146,981
31,047
12,896

금융수익 합계
237,378
691,309
252,304
806,678

이자비용
당좌차월이자
2
18
4
10

차입금이자
1,159
3,498
1,214
3,698

기타이자비용
39
438
133
255

소계
1,200
3,954
1,351
3,963

금융상품투자손실
당기손익인식금융자산평가손실
14,234
21,529
2,731
18,445

당기손익인식금융자산처분손실
754
1,546
-
419

파생상품평가손실
-
70,294
74,294
39,704

파생상품거래손실
61,452
89,067
5,533
12,585

매도가능금융자산처분손실
1,693
20,028
2,684
9,353

대손상각비
8,644
9,791
-
2,533

소계
86,777
212,255
85,242
83,039

손상차손
매도가능금융자산손상차손
-
8,568
2,270
2,312

외환거래손실
외환차손
2,247
19,708
8,642
31,511

외화환산손실
24,714
26,176
-
221,423

소계
26,961
45,884
8,642
252,934

금융비용 합계
114,938
270,661
97,505
342,248

순금융손익
122,440
420,648
154,799
464,430

34. 사업비

당분기와 전분기 중 발생한 사업비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

신계약비
비례수당
39,922
130,661
61,719
165,966

점포운영비
1,698
5,284
2,663
7,936

판매촉진비
6,153
12,229
6,383
15,177

진단비
127
465
201
594

인쇄비
242
892
736
1,957

광고선전비
927
4,986
2,134
5,676

교육훈련비
480
1,500
993
2,630

기타제비용
28,630
86,274
28,582
81,073

이연신계약비
(46,172)
(140,762)
(62,837)
(179,348)

소계
32,007
101,529
40,574
101,661

유지비
급여
17,028
59,245
20,159
57,858

복리후생비
3,682
10,348
3,442
9,451

퇴직급여
2,026
9,137
2,300
6,606

수도광열비
2,379
7,479
2,517
7,619

지급임차료
3,669
12,619
6,257
16,145

광고선전비
331
1,202
861
2,258

감가상각비
1,751
5,099
2,061
4,979

세금과공과
10,284
31,979
10,199
29,977

수수료
3,860
14,047
5,615
14,800

수금사무비
1,317
4,269
1,474
4,086

기타제비용
4,114
14,238
7,067
17,626

소계
50,441
169,662
61,952
171,405

합계
82,448
271,191
102,526
273,066

35. 재산관리비

당분기와 전분기 중 발생한 재산관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,355
4,609
2,184
6,618

퇴직급여
173
783
241
701

복리후생비
297
669
423
1,226

수도광열비
155
487
267
866

지급임차료
120
412
351
1,191

수선비
2
31
33
149

관리용역비
179
507
187
572

수수료
1,130
4,444
1,435
4,555

교육훈련비
25
91
38
83

전산비
142
453
158
478

세금과공과
653
2,047
720
2,169

감가상각비
1,629
5,391
1,893
5,655

기타제비용
825
2,573
1,300
4,772

합계
6,685
22,497
9,230
29,035

36. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용의 평균유효세율은 33.1% (전분기 : 5.9%) 입니다.

37. 기타수익 및 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익 및 기타비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
임대료수익
6,751
20,291
6,860
20,947

신탁보수
1,836
6,482
1,555
4,719

기타투자수익
6,455
20,735
2,516
7,464

합계
15,042
47,508
10,931
33,130

기타비용
할인료
92
257
59
165

투자부동산감가상각비
1,975
5,662
1,917
5,830

기타투자비용
4,289
26,654
9,572
25,573

특별계정지급수수료
-
34
22
37

무형자산상각비
13,782
46,348
33,289
48,590

합계
20,138
78,955
44,859
80,195

38. 영업외수익 및 영업외비용

당분기와 전분기 중 영업외수익 및 영업외비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

영업외수익
무형자산손상차손환입
-
-
116
186

유형자산처분이익
9
25
18
54

잡이익
-
2,399
2,694
9,258

염가매수차익
-
-
-
181,256

합계
9
2,424
2,828
190,754

영업외비용
무형자산손상차손
28
28
-
-

유형자산처분손실

431
950
66
701

기부금

111
760
125
613

잡손실 등

1,404
725
66
2,111

합계
1,974
2,463
257
3,425

39. 주당이익

(1) 기본주당이익

당분기와 전분기의 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 이익에 대하여 주당이익을 계산한 것입니다.

(단위 : 원, 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 순이익
8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

가중평균유통보통주식수(*1)
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

기본주당이익
61
362
83
1,494

(*1) 가중평균유통보통주식수 계산내역

(단위 : 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균총발행주식수(a)
177,016,189
170,019,224
145,180,000
145,180,000

가중평균자기주식수(b)
38,540,183
29,033,145
1,700,434
1,700,146

가중평균유통주식수(a-b)
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

(2) 희석주당이익

당분기와 전분기의 희석주당이익 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기본주당이익 계산에 사용된

순이익

8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

희석주당이익 계산에 사용된 순이익
8,465,902,954
51,018,140,122
11,890,931,920
214,320,589,209

희석주당이익 계산을 위한 가중평균유통보통주식수
159,602,766
162,112,839
164,606,326
164,606,614

가중평균유통보통주식수
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

희석성 잠재적보통주(*1)
21,126,760
21,126,760
21,126,760
21,126,760

희석주당이익
53
315
72
1,302

(*1) 희석성 잠재적보통주 계산 내역

(단위 : 주)

구분
기간
기간
주식수
가중치
희석성 잠재적보통주

전환우선주
당분기
3개월
2018년 7월 1일~2018년 9월 30일
21,126,760
92일/92일
21,126,760

누적
2018년 1월 1일~2018년 9월 30일
21,126,760
273/273일
21,126,760

전분기
3개월
2017년 7월 1일~2017년 9월 30일
21,126,760
92일/92일
21,126,760

누적
2017년 1월 1일~2017년 9월 30일
21,126,760
273/273일
21,126,760

40. 현금흐름표에 대한 주석

(1) 당분기와 전분기 중 비용 및 수익의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익인식금융자산평가이익
(3,429)
(7,326)

당기손익인식금융자산평가손실
21,529
18,445

파생상품거래및평가순손익
53,950
(48,290)

매도가능금융자산처분이익
(18,430)
(15,596)

매도가능금융자산처분손실
20,028
9,353

매도가능금융자산손상차손
8,568
2,312

지분법이익
(1,001)
-

이자수익
(434,651)
(418,661)

이자비용
3,954
3,963

배당금수익
(46,222)
(74,672)

염가매수차익
-
(181,256)

대손상각비
9,791
2,533

대손충당금환입
(319)
(130)

감가상각비
10,511
10,709

투자부동산감가상각비
5,662
5,830

유형자산처분순손익
925
647

무형자산상각비
46,348
48,590

무형자산손상차손
28
-

무형자산손상차손환입
-
(186)

신계약비상각비
168,909
176,573

보험계약부채전입액
322,205
689,916

재보험자산의 변동
396
743

퇴직급여
4,062
1,570

복구충당부채전입액
19
25

미사용약정충당부채 전입액
(8)
(2)

외화환산이익
(127,268)
(4,836)

외화환산손실
26,176
221,422

주식보상비용
-
2

법인세비용
25,258
13,447

합계
96,991
455,125

(2) 당분기와 전분기 중 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익인식금융자산의 증가
(96,535)
(167,744)

파생상품의 감소(증가)
178,784
(122,493)

대출채권의 증가
(493,018)
(27,108)

기타수취채권의 증가
(4,031)
(59,619)

미상각신계약비의 증가
(140,762)
(179,348)

기타자산의 감소
59,827
66,800

특별계정미수금의 감소
30,040
57,013

보험미지급금의 증가
2,735
20,925

복구충당부채의 감소
(699)
(540)

확정급여부채의 증가(감소)
(95)
184

기타충당부채의 감소
(420)
-

책임준비금의 증가
2,522
6,600

기타부채의 증가(감소)
3,877
(147,861)

특별계정미지급금의 증가(감소)
(106,489)
70,231

해외사업환산손익의 증가
2,398
1,455

합계
(561,866)
(481,505)

(3)
당분기와 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

내역
당분기
전분기

건설중인자산의 유형자산으로의 대체
289
-

건설중인자산의 무형자산으로의 대체
7,921
3,432

임차점포시설물과 복구충당부채의 증가
920
411

매도가능금융자산평가손익의 변동(기타포괄손익)
(87,450)
45,444

만기보유금융자산평가손익의 변동(기타포괄손익)
(23,416)
(23,494)

특별계정기타포괄손익지분의 변동(기타포괄손익)
2,905
5,445

41. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 지배기업이 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
종목
소송금액
내용

원고
보험금
421
손해배상 등

보험금이외
11,173
기타손해배상 등

합계
11,594

피고
보험금
4,800
손해배상 등

보험금이외
232
기타손해배상 등

합계
5,032

상기 피고로 제소된 건과 관련하여 보험업감독규정 및 한국채택국제회계기준 제1037호 '충당부채와 우발부채ㆍ우발자산'을 준용하여 합리적으로 산출한 금액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있습니다. 이러한 소송사건의 최종결과는 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(2) 보험약정

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 고객과의 각종 보험계약에 의거 약정한 일반계정과 특별계정의 보험계약과 관련한 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천건, 백만원)

구분
당분기말
전기말

건수
보유계약고
건수
보유계약고

일반계정
2,721
86,762,487
2,498
74,480,708

특별계정
414
3,920,930
616
3,842,131

합계
3,135
90,683,417
3,114
78,322,839

(3) 재보험협약

당분기말 현재 지배기업은 일반보험, 종신보험, 상해보험, 암ㆍ건강보험, CI보험, 실손보험 및 변액ㆍ고액연금양로보험 등에 대하여 코리안리재보험㈜, Munich Reinsurance Company, General Re Corporation 및 Reinsurance Group of America Inc. 및 Swiss Re 및 Hannover Re와 출재협약을 체결하고 있습니다.

(4) 파생상품
1)
당분기말 및 전기말 현재 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

i) 당분기말

(단위 : 백만원, 백만USD, 백만AUD)

구분
계약처
미결제
약정금액(원화)
미결제
약정금액(USD)
미결제
약정금액(AUD)
파생상품자산
파생상품부채

통화선도
우리은행
51,210
-
-
792
-

국민은행
153,992
-
-
270
271

신한은행
177,282
-
-
1,682
411

IBK기업은행
369,663
-
-
602
4,637

KDB산업은행
449,263
-
-
1,067
7,287

제이피모간체이스은행서울지점
30,178
-
-
-
158

통화스왑
우리은행
336,849
-
-
1,379
7,406

국민은행
94,321
-
-
2,191
268

신한은행
407,308
-
-
668
5,194

IBK기업은행
365,998
-
-
1,865
5,318

KDB산업은행
181,622
-
-
581
2,413

한국씨티은행
71,316
-
9
3,078
-

KEB하나은행
297,340
266
-
2,991
-

내재파생상품
Credit Suisse
-
30
-
704
-

합계

2,986,342

296

9
17,870
33,363

ii) 전기말

(단위 : 백만원, 백만USD)

구분
계약처
미결제
약정금액(원화)
미결제
약정금액(USD)
파생상품자산
파생상품부채

통화선도
우리은행
119,447
-
6,794
-

국민은행
312,124
-
14,839
-

신한은행
511,792
-
23,664
-

IBK기업은행
588,829
-
26,234
-

KDB산업은행
710,488
-
32,722
-

제이피모간체이스은행서울지점
109,646
-
6,049
-

호주뉴질랜드은행
230,601
-
12,444
-

통화스왑
우리은행
332,385
-
16,520
-

SC제일은행
5,364
-
535
-

국민은행
163,785
-
8,167
-

신한은행
448,275
-
19,628
-

IBK기업은행
187,965
-
8,423
-

KDB산업은행
337,627
-
20,020
-

한국씨티은행
76,965
-
5,677
-

KEB하나은행
298,666
-
15,936
-

파생상품 이자율
POSCO
10,000
-
-
615

파생상품 신용
Credit Suisse
-
30
320
-

합계
4,443,959
30
217,972
615

2
)
당분기 및 전분기 중 파생상품 관련 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
계약처
당분기
전분기

파생상품
평가이익
파생상품
평가손실
파생상품
평가이익
파생상품
평가손실

통화선도
우리은행
187
1,405
-
-

국민은행
270
502
-
3,712

신한은행
1,682
506
232
4,891

IBK기업은행
602
11,798
15,721
5,671

KDB산업은행
1,067
7,939
1,397
9,879

호주뉴질랜드은행
-
-
10,522
2,714

제이피모간체이스은행서울지점
-
1,238
-
983

통화스왑
우리은행
1,379
7,406
19,552
1,112

SC제일은행
-
-
284
9

국민은행
206
2,605
6,191
507

신한은행
225
12,066
9,545
1,488

IBK기업은행
956
10,408
3,690
2,377

KDB산업은행
17
5,822
9,486
1,691

KEB하나은행
5,819
8,113
9,663
1,145

한국씨티은행
3,563
486
492
2,582

내재파생상품
우리은행
-
-
-
200

Credit Suisse
371
-
-
743

합계
16,344
70,294
86,775
39,704

(5) 구조화채권

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 채권 중 구조화채권의 내역은 다음과같습니다.

1) 당분기
말

(단위 : 백
만원,
천USD)

구분
종류
액면금액(USD)
장부금액
리스크 내용

이자율관련
KNFP405/17/31
20,000
20,537
이자율지수에 따라 수수할 이자 금액이 변동될 위험

KNFP3.7306/24/31
20,000
20,088

2) 전기말

(단위 : 백
만원,
천USD)

구분
종류
액면금액(USD)
장부금액
리스크 내용

이자율관련
KNFP405/17/31
20,000
20,840
이자율지수에 따라 수수할 이자 금액이 변동될 위험

KNFP3.7306/24/31
20,000
20,386

(6)
구조화예금

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 예금 중 구조화예금의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백
만원)

구분
종류
예치금액
만기금액

Zero coupon deposit(HSBC)
KR9104990001
10,000
27,878

KR9104990003
10,000
30,019

KR9104990005
10,000
31,412

신한은행구조화예금PowerSpread RA(*1)
C26KR1605001
20,000
-

JPMorgan원화구조화예금(*1)
C26KR1603001
30,000
-

(*1) 변동이율로 만기금액 측정이 불가능합니다.

2) 전기말

(단위 : 백
만원)

구분
종류
예치금액
만기금액

Zero coupon deposit(HSBC)
KR9104990001
10,000
27,878

KR9104990003
10,000
30,019

KR9104990005
10,000
31,412

(
7) 당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 금융기관과 체결하고 있는 약정한도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

약정사항
금융기관
당분기말
전기말

당좌대출
신한은행
40,000
40,000

KEB하나은행
10,000
10,000

SC제일은행
-
10,000

합 계
50,000
60,000

(8) 주식기준보상

지배기업은 임원들에게 Stock Option을 부여하는 주식기준보상약정을 체결하고 있습니다. 주식기준보상약정이 행사될 경우 지배기업은 신주 또는 자기주식을 교부하는 방법과 주식의 시가와 행사가격의 차액을 현금 또는 자기주식으로 보상하는 방법 중 하나를 선택할 수 있습니다. 지배기업은 주식선택권을 부여한 대가로 받는 임원의 근무용역에 대한 공정가치를 보상원가로 인식하여야 하나, 당분기말 현재 성과조건을 고려하여 볼 때, 주식선택권이 행사될 가능성이 없다고 판단하여 장부에 인식한 금액은 없습니다.

지배기업이 임원에게 부여한 주식기준보상약정조건은 다음과 같습니다.

구분
기준부여일

주주총회 특별결의일(2012년 6월 5일)
주주총회 특별결의일(2015년 3월 27일)

부여대상자
대표이사 및 부문장 등 총 13명
대표이사 및 부문장 등 총 31명

행사요건
주총 결의일로부터 2년
주총 결의일로부터 2년

행사기간
특별결의일로부터 3년 경과 후 5년 내 행사가능
특별결의일로부터 2년 경과 후 7년 내 행사가능

기타사항
성과연동에 따른 행사수량 조정
성과연동에 따른 행사수량 조정

(9) 금융자산의 양도

연결실체는 유가증권 대여약정을 보유하고 있으며, 이러한 거래는 금융자산을 양도하였으나 제거조건을 충족하지 못하여 양도자산 전체를 연결재무상태표 상 계속하여 인식하고 있습니다. 대여유가증권의 경우 대여기간 만료시 해당 유가증권을 반환받게 되어 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있습니다. 

당분기말 및 전기말 현재 양도된 자산의 장부가액과 이와 관련한 부채금액은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
62,628
577,810
640,438
-
한국증권금융

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
32,551
-
32,551
-
한국증권금융

(10) 즉시연금 상품
과거 보험금을 지급한 즉시연금 상품에 대해 2018년 7월 금융감독원의 일괄규제 적용을 발표함에 따라 지배기업은 보험금을 추가 지급할 가능성이 있습니다. 단, 이에 대한 법적 판단이 필요함에 따라 당분기말 현재 보험금의 추가지급여부와 금액 및 지급시기를 신뢰성 있게 추정할 수 없습니다.

42. 특수관계자

(1) 당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

당사에 유의적인영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜, 미래에셋대우㈜, 미래에셋자산운용㈜
미래에셋캐피탈㈜, 미래에셋대우㈜, 미래에셋자산운용㈜

관계기업
미래에셋프레보아생명보험
-

대규모 기업집단

미래에셋컨설팅㈜, 브랜드무브㈜, 수원학교사랑㈜, 와이케이디벨롭먼트㈜, 서울공항리무진㈜, 그로쓰파트너주식회사, 디앤디전략성장유한회사, 롯데케이디비미래에셋대우글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사, 멀티에셋자산운용㈜, 미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사, 미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사, 미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사, 미래에셋대우헌터스사모투자합자회사, 미래에셋벤처투자㈜, 미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구, 미래에셋파트너스사호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스오호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스제구호사모투자합자회사, 미래에셋펀드서비스㈜, 시니안유한회사, 신성장동력그린퓨처사모투자전문회사, 에너지인프라자산운용㈜, 오딘2유한회사, 오딘제5차유한회사, 오딘제7차유한회사, 코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사, 오딘제9차유한회사, 미래에셋글로벌유니콘사모투자합자회사, 오딘제10차유한회사

미래비아이㈜, 미래에셋컨설팅㈜, 부동산일일사㈜, 브랜드무브㈜, 수원학교사랑㈜, 와이디온라인, 와이케이디벨롭먼트㈜, 그로쓰파트너주식회사, 디앤디전략성장유한회사, 롯데케이디비미래에셋대우글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사, 르네상스제일호사모투자전문회사, 멀티에셋자산운용㈜, 미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사, 미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사, 미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사, 미래에셋대우헌터스사모투자합자회사, 미래에셋벤처투자㈜, 미래에셋삼호유한회사, 미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구, 미래에셋파트너스사호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스오호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스제구호사모투자합자회사, 미래에셋파트너스칠호사모투자전문회사, 미래에셋펀드서비스㈜, 시니안유한회사, 신성장동력그린퓨처사모투자전문회사, 에너지인프라자산운용㈜, 오딘2유한회사, 오딘제3차유한회사, 오딘제4차유한회사, 오딘제5차유한회사, 오딘제7차유한회사, 코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사

기타 특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호, 미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사, 미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁27호
사회복지법인미래에셋박현주재단, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호, 미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사, 미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁27호

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
이자수익
배당수익
기타수익
수수료비용
기타비용 등(*2)

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
590
1,304
-
-
-
2
-
-
-
-

미래에셋대우㈜
3,320
10,094
-
-
885
1,498
483
2,507
1,186
3,361

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
-
-
-
747
2,070
-
-

대규모
기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
-
-
1
4
-
1
159
410

미래에셋펀드서비스㈜
-
-
-
-
1
8
1
1
-
-

부동산일일사㈜(*1)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

브랜드무브㈜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
46

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
-
-
3
-
-
245
507

기타
특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
393

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
120
354
-
3,827
-
-
-
-
-
1

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
416
1,234
-
-
12
35
-
-
-
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
19
57
-
3,082
-
-
-
-
-
1

미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호
-
-
-
-
2
6
-
-
-
-

합계

4,465
13,043
-
6,909
901
1,556
1,231
4,579
1,590
4,819

(*1) 당분기 중 대규모기업집단에서 제외되었으며, 제외 전까지 발생한 중요한 거래내역입니다. 
(*2) 기타비용 등에는 당분기에 건설중인자산으로 인식한 금액을 포함하였습니다.

2) 전분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
이자수익
배당수익
기타수익
수수료비용
기타비용 등

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

대규모
기업집단
미래에셋캐피탈㈜
359
1,214
-
-
1
153
-
-
-
-

미래에셋대우㈜
3,552
10,199
-
-
254
754
416
2,088
1,279
3,185

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
-
53
135
521
1,817
-
-

미래에셋컨설팅㈜
-
-
-
-
-
7
-
79
87
923

미래에셋펀드서비스㈜
-
-
-
-
1
6
1
1
-
-

부동산일일사㈜
-
-
-
-
-
2
-
-
100
300

브랜드무브㈜
-
-
-
-
-
-
-
-
3
42

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
-
-
-
-
-
115
115

미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사
-
-
-
-
703
703
-
-
-
-

기타
특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
316

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
92
326
-
3,532
-
-
-
-
-
82

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
416
1,239
-
-
12
36
-
-
-
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
15
53
-
2,919
-
-
-
-
-
82

미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호
-
-
-
-
3
8
-
-
-
-

미래에셋패트리어트사모증권투자신탁1호(주식혼합-재간접형)종류C-i
-
-
30
30
51
51
-
-
-
14

합계

4,434
13,031
30
6,481
1,078
1,855
938
3,985
1,584
5,059

(3) 당분기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 중요한 채권ㆍ채무잔액은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
회사명
채권
채무

대출채권
유가증권
기타채권
기타채무

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
-
80,636
518
-

미래에셋대우㈜
-
339,575
4,803
-

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
581

대규모기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
751
5

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
190
-

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사(*1)
-
-
8,534
-

기타특수관계자
미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
50,000
-
14
-

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
15,500
-
83
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
2,500
-
13
-

합계
68,000
420,211
14,906
586

(*1) 미수배당금으로 100% 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2
) 전기말

(단위: 백만원)

구분
회사명
채권
채무

대출채권
유가증권
기타채권
기타채무

당사에 유의적인 영향력을행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
-
49,500
289
-

미래에셋대우㈜
-
358,751
5,001
3

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
434

대규모기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
931
5

부동산일일사㈜
-
-
73
100

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
49

미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사
-
-
11,740
-

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사
-
-
8,534
-

기타 특수관계자
미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
50,000
-
14
-

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
15,500
-
83
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
2,500
-
13
-

합계
68,000
408,251
26,678
591

(4)
당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 자금 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기 중 특수관계자와의 중요한 자금 거래내역은 없습니다.

(단위 : 백만원)

구분
회사명
자금대여
현금출자

대여
회수

관계기업
미래에셋프레보아생명보험
-
-
51,787

2) 전분기
중 특수관계자와의 중요한 자금 거래내역은 없습니다
.

(5) 당분기말 및 전기말 현재 임직원에 대한 대출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

신용대출금
70
223

부동산담보대출금
124
198

지급보증대출금
4,671
5,722

합계
4,865
6,143

(6) 당분기 및 전분기 중 주요경영진에 대한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기종업원급여
189
550
348
1,767

퇴직급여
42
114
49
163

합계
231
664
397
1,930

(7) 지배기업은 특별계정자산에 포함된 집합투자기구에 대하여 특수관계자인 미래 에셋자산운용(주)와 투자일임계약을, 미래에셋펀드서비스(주)와 일반사무관리 위탁계약을 체결하고 있습니다.

43. 특
별계정 및 신탁계정

(1) 당분기말 및 전기말 현재 특별계정 재무상태표는 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

자산

Ⅰ. 현금과예치금
-
60,000
699,895
4,113

Ⅱ. 유가증권
25,024
3,062,675
9,416,578
63,261

주식
-
-
380,227
-

채권
20,425
1,704,298
-
-

수익증권
4,599
833,834
5,688,424
39,965

외화유가증권
-
524,543
3,347,927
23,296

Ⅲ. 대출채권
-
673,370
221,964
-

(대손충당금)
-
-
(4)
-

(이연대출부대손익)
-
(976)
-
-

보험계약대출금
-
-
75,868
-

부동산담보대출금
-
138,000
-
-

지급보증대출금
-
426,226
-
-

기타대출금
-
110,120
146,100
-

Ⅳ. 기타자산
339
40,547
73,465
137

Ⅴ. 일반계정미수금
-
5,008
197,756
661

자산총계
25,363
3,841,600
10,609,658
68,172

부채

Ⅰ. 기타부채
340
2,978
19,282
2,558

Ⅱ. 일반계정미지급금
1,163
11
22,180
-

Ⅲ. 보험계약부채
23,828
-
10,568,196
-

Ⅳ. 투자계약부채
32
3,839,650
-
65,614

부채총계
25,363
3,842,639
10,609,658
68,172

자본

Ⅰ. 기타포괄손익누계액
-
(1,039)
-
-

자본총계
-
(1,039)
-
-

부채와자본총계
25,363
3,841,600
10,609,658
68,172

2) 전기말

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

자산

Ⅰ. 현금과예치금
-
362,691
395,375
5,132

Ⅱ. 유가증권
26,295
3,041,230
10,002,579
49,001

주식
-
28,704
366,500
-

채권
9,720
1,402,432
-
-

수익증권
16,575
1,096,025
7,504,117
29,762

외화유가증권
-
514,069
2,131,962
19,239

Ⅲ. 대출채권
-
460,174
176,960
-

(대손충당금)
-
-
(4)
-

(이연대출부대손익)
-
(724)
-
-

보험계약대출금
-
-
89,264
-

부동산담보대출금
-
94,000
-
-

지급보증대출금
-
276,748
-
-

기타대출금
-
90,150
87,700
-

Ⅳ. 기타자산
117
57,052
81,265
430

Ⅴ. 일반계정미수금
258
146,024
157,331
3,035

자산총계
26,670
4,067,171
10,813,510
57,598

부채

Ⅰ. 기타부채
254
3,463
23,665
2,710

Ⅱ. 일반계정미지급금
1,195
28,492
20,441
-

Ⅲ. 보험계약부채
25,189
-
10,769,404
-

Ⅳ. 투자계약부채
32
4,040,071
-
54,888

부채총계
26,670
4,072,026
10,813,510
57,598

자본

Ⅰ. 기타포괄손익누계액
-
(4,855)
-
-

자본총계
-
(4,855)
-
-

부채와자본총계
26,670
4,067,171
10,813,510
57,598

일반계정 재무상태표상 특별계정자산은 상기 특별계정 재무상태표상의 자산 합계에 일반계정미수금을 차감한 금액이며 특별계정부채는 상기 특별계정 재무상태표상의 부채합계에 일반계정미지급금을 차감한 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기의 특별계정 손익계산서는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

수익

보험료수익
-
-
1,629,564
-

이자수익
254
60,568
10,054
39

기타수익
411
52,505
2,392,230
2,918

수익총계
665
113,073
4,031,848
2,957

비용

계약자적립금전입(환입)
(1,361)
-
(198,562)
-

지급보험금
1,642
-
1,319,132
-

특별계정운용수수료
109
2,129
252,333
59

이자비용
1
67,990
-
(196)

기타비용
274
42,954
2,658,945
3,094

비용총계
665
113,073
4,031,848
2,957

2) 전분기

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

수익

보험료수익
-
-
1,353,647
-

이자수익
74
43,253
8,016
18

기타수익
336
88,096
1,841,949
4,447

수익총계
410
131,349
3,203,612
4,465

비용

계약자적립금전입(환입)
(1,382)
-
671,449
-

지급보험금
1,642
-
1,199,503
-

특별계정운용수수료
115
2,064
244,668
47

이자비용
1
65,369
-
2,906

기타비용
34
63,916
1,087,992
1,512

비용총계
410
131,349
3,203,612
4,465

실적배당형 특별계정(변액보험계약 및 퇴직연금계약 중 실적배당형)의 수익과 비용은 일반계정 손익계산서에 표시하지 않으며, 원리금보장형 특별계정(퇴직보험계약 및 퇴직연금 계약 중 원리금보장형)의 수익과 비용은 특별계정수익과 특별계정비용의 과목으로 하여 총액으로 일반계정 손익계산서에 계상하고 있습니다.

(3) 연결실체는 신탁업법규정에 따라 신탁재산을 고유재산과 구분하여 회계처리하고있으며, 신탁보수를 취득하는 경우 영업수익(수수료수익)으로 계상하고 있습니다. 

한편
, 당분기말 현재 연결실체와 계약이 체결된 신탁금액은

1,387,758
백만
원
(전
기
말:

1,402,663백만원)

입니다.

44. 사업결합

과
합병

(1) 개요
지배기업은 2017년 5월 2일 피씨에이생명보험주식회사의 지분을 100% 인수함에 따라 지배력을 행사할 수 있는 힘을 보유하게 되어 피씨에이생명보험주식회사를 종속기업으로 편입하였습니다. 한편, 지배기업은 2017년 8월 4일 주주총회 결의에 따라 2018년 2월 28일을 합병기일로 하여 지배기업을 존속법인으로 하고 피씨에이생명보험주식회사를 소멸법인으로 합병하였으며, 동 거래는 동일지배하의 지배종속기업간의 합병거래에 해당합니다.

(2) 이전대가

피씨에이생명보험주식회사 기명식 보통주 1주당 지배기업 발행 기명식 보통주 1.3607710주를 배정합니다.

지배기업이 소유한 피씨에이생명보험주식회사 발행 주식에 대하여는 합병신주를 배정하였습니다.
지배기업은 합병비율에 따라 피씨에이생명보험주식회사의 100% 주주인 지배기업에게 기명식 보통주식(액면가액 5,000원) 총 31,836,189주를 발행하여 교부하고, 지배기업은 이를 자기주식으로 취득하였습니다.

(3) 취득자산과 인수부채

동일지배하의 사업결합으로 합병일 현재 취득 자산과 인수 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액

현금 및 현금성자산
79,657

당기손익인식금융자산
89,145

매도가능금융자산
505,307

만기보유금융자산
603,639

대여금및수취채권
163,327

재보험자산
4,791

유형자산
2,318

무형자산
142,678

기타자산
80,755

특별계정자산
4,196,501

자산합계
5,868,118

보험계약부채
1,242,713

계약자지분조정
729

충당부채
564

이연법인세부채
24,037

기타부채
81,107

특별계정부채
4,196,501

부채합계
5,545,651

순자산합계
322,467

(4) 합병회계처리 
동 합병은 동일지배하의 사업결합으로 합병기일 현재 지배기업이 취득 및 인수한 피씨에이생명보험주식회사의 자산 및 부채는 지배기업의 합병기일 현재의 연결재무제표상 장부금액을 적용하였습니다. 이전대가, 취득자산과 인수부채, 별도로 자본으로 표시한 항목 이외의 차이는 자본잉여금에서 조정하였습니다.

4. 재무제표

요 약 분 기 재 무 상 태 표

제 32(당)기 3분기말 2018년 9월 30일 현재

제 31(전)기 기말 2017년 12월 31일 현재

미래에셋생명보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
주 석
제 32(당)기 3분기말
제 31(전)기 기말

자 산

1. 현금및현금성자산

6,7
111,016,537,254

128,022,872,540

2. 당기손익인식금융자산
6,8
706,042,263,129

702,706,102,874

3. 매도가능금융자산
6,9
7,494,200,433,721

7,511,504,774,994

4. 만기보유금융자산
6,10
7,981,696,676,498

7,083,217,365,501

5. 관계종속기업투자주식
11
72,306,236,388

190,518,796,779

6. 대여금및수취채권
6,12
3,721,605,667,983

2,975,165,065,465

7. 미상각신계약비
13
439,400,266,031

449,302,760,689

8. 재보험자산
14
12,992,755,720

8,065,910,441

9. 유형자산
15
73,719,001,042

47,712,649,117

10. 투자부동산
16
2,443,367,689

2,484,050,878

11. 무형자산
17
133,106,184,486

18,596,947,882

12. 당기법인세자산

18,578,995,341

33,332,096,780

13. 기타자산
19
11,993,723,950

7,829,668,257

14. 특별계정자산
41
14,341,368,862,341

10,499,435,499,788

자 산 총 계

35,120,470,971,573

29,657,894,561,985

부 채

1. 보험계약부채
20
18,233,954,196,533

16,676,166,898,494

2. 계약자지분조정
21
38,424,248,416

57,048,203,533

3. 당기손익인식금융부채
6,40
33,363,225,083

615,390,000

4. 확정급여부채
22
12,929,920,820

9,336,642,262

5. 충당부채
23
2,458,889,831

1,614,029,561

6. 이연법인세부채

16,318,630,785

73,073,651,022

7. 보험미지급금
6,24
60,452,417,197

38,886,977,118

8. 기타부채
25
196,680,414,196

155,254,191,235

9. 특별계정부채
41
14,522,478,323,529

10,727,740,939,585

부 채 총 계

33,117,060,266,390

27,739,736,922,810

자 본

1. 자본금
26
990,714,745,000

831,533,800,000

2. 자본잉여금
27
181,405,147,964

300,806,351,666

3. 자본조정
28
(38,613,198,264)

(10,223,451,010)

4. 기타포괄손익누계액
29
293,155,650,086

411,092,778,518

5. 이익잉여금
30
576,748,360,397

384,948,160,001

자 본 총 계

2,003,410,705,183

1,918,157,639,175

부 채 및 자 본 총 계

35,120,470,971,573

29,657,894,561,985

"첨부된 주석은 본 요약분기재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 포 괄 손 익 계 산 서

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
주 석
제 32(당)기 3분기
제 31(전)기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 영업수익

901,497,776,054
2,701,717,075,226
928,934,734,181
2,824,223,770,797

1. 보험료수익
31
505,000,500,514
1,526,657,883,190
520,309,536,889
1,587,476,026,264

2. 재보험수익
31
36,310,433,838
105,419,085,027
31,073,198,135
90,859,910,272

3. 금융수익
32
229,728,281,530
647,280,370,100
251,627,025,748
749,956,366,902

4. 재보험자산변동
14
354,333,800
135,346,154
(256,727,249)
506,231,721

5. 수수료수익

2,413,898,016
7,985,453,993
1,924,044,936
5,325,654,255

6. 특별계정수수료수익
42
88,284,799,120
273,620,347,599
91,944,363,314
246,485,878,115

7. 기타수익
36
8,332,145,181
26,880,312,745
4,245,993,192
11,854,447,428

8. 특별계정수익
42
31,073,384,055
113,738,276,418
28,067,299,216
131,759,255,840

Ⅱ. 영업비용

880,422,866,720
2,609,743,178,083
898,767,914,755
2,754,710,734,127

1. 보험계약부채전입액
20
97,556,412,881
315,153,661,125
190,870,585,509
665,993,003,707

2. 보험금및기타보험제지급비용
31
457,227,443,798
1,373,647,531,886
404,490,499,678
1,141,541,670,671

3. 재보험비용
31
38,088,038,316
110,173,738,692
31,442,839,047
92,614,014,079

4. 사업비
33
81,376,546,086
253,812,820,689
76,374,068,015
225,750,342,234

5. 신계약비상각비
13
56,000,716,576
167,791,628,743
57,480,133,078
176,074,571,157

6. 금융비용
32
93,426,847,179
201,605,625,670
99,265,796,403
289,014,285,111

7. 재산관리비
34
4,276,466,375
14,531,183,749
6,077,583,384
19,022,289,811

8. 기타비용
36
21,397,011,454
59,288,711,111
4,699,110,425
12,941,301,517

9. 특별계정비용
42
31,073,384,055
113,738,276,418
28,067,299,216
131,759,255,840

Ⅲ. 영업이익

21,074,909,334
91,973,897,143
30,166,819,426
69,513,036,670

Ⅳ. 영업외수익
37
8,874,932
1,844,388,320
2,297,905,761
8,617,535,358

Ⅴ. 영업외비용
37
1,973,541,998
2,179,708,082
510,246,369
3,584,417,272

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익

19,110,242,268
91,638,577,381
31,954,478,818
74,546,154,756

Ⅶ. 법인세비용
35
4,942,477,654
23,324,299,111
7,650,875,903
17,625,606,736

Ⅷ. 분기순이익

14,167,764,614
68,314,278,270
24,303,602,915
56,920,548,020

Ⅸ. 기타포괄손익
29
24,782,726,492
(110,733,643,561)
(16,776,712,434)
16,918,904,308

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 포괄손익

2,363,568
290,341,684
349,965,129
385,000,540

(1) 재평가차익

428,191
6,160,109
819,550
4,197,307

(2) 확정급여부채 재측정 요소

1,935,377
284,181,575
349,145,579
380,803,233

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류 되는 포괄손익

24,780,362,924
(111,023,985,245)
(17,126,677,563)
16,533,903,768

(1) 매도가능금융자산평가손익

27,352,623,690
(90,513,598,676)
(7,269,538,636)
34,768,809,352

(2) 만기보유금융자산평가손익

(8,387,423,163)
(23,415,741,425)
(8,232,043,631)
(23,679,545,939)

(3) 특별계정기타포괄손익

5,815,162,397
2,905,354,856
(1,625,095,296)
5,444,640,355

X. 분기총포괄이익(손실)

38,950,491,106
(42,419,365,291)
7,526,890,481
73,839,452,328

XI. 주당이익
38

1. 기본주당이익

102
485
169
397

2. 희석주당이익

89
421
148
346

"첨부된 주석은 본 요약분기재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 자 본 변 동 표

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
주석
자 본 금
자 본
잉여금
자 본
조 정
기타포괄
손익누계액
이 익
잉여금
총 계

2017년 1월 1일 (전기초)

831,533,800,000
300,806,351,666
(10,202,362,690)
426,545,645,386
325,027,758,578
1,873,711,192,940

분기총포괄이익:

분기순이익

-
-
-
-
56,920,548,020
56,920,548,020

매도가능금융자산평가손익

29
-
-
-
34,768,809,352
-
34,768,809,352

만기보유금융자산평가손익

29
-
-
-
(23,679,545,939)
-
(23,679,545,939)

특별계정기타포괄손익

29
-
-
-
5,444,640,355
-
5,444,640,355

재평가차익

29
-
-
-
4,197,307
-
4,197,307

확정급여부채 재측정 요소

29
-
-
-
380,803,233
-
380,803,233

자본에직접반영된소유주와의거래:

연차배당
26
-
-
-
-
(19,192,769,562)
(19,192,769,562)

자기주식의취득

-
-
(21,088,320)
-
-
(21,088,320)

2017년 9월 30일(전분기말)

831,533,800,000
300,806,351,666
(10,223,451,010)
443,464,549,694
362,755,537,036
1,928,336,787,386

2018년 1월 1일 (당기초)

831,533,800,000
300,806,351,666
(10,223,451,010)
411,092,778,518
384,948,160,001
1,918,157,639,175

분기총포괄이익:

분기순이익
29
-
-
-
-
68,314,278,270
68,314,278,270

매도가능금융자산평가손익

29
-
-
-
(90,513,598,676)
-
(90,513,598,676)

만기보유금융자산평가손익

29
-
-
-
(23,415,741,425)
-
(23,415,741,425)

특별계정기타포괄손익

29
-
-
-
2,905,354,856
-
2,905,354,856

재평가차익

29
-
-
-
6,160,109
-
6,160,109

확정급여부채 재측정 요소

29
-
-
-
284,181,575
-
284,181,575

자본에직접반영된소유주와의거래:

연차배당
26
-
-
-
-
(39,390,920,620)
(39,390,920,620)

자기주식취득

28
-
-
(28,369,083,130)
-

-

(28,369,083,130)

합병으로 인한 변동

43
159,180,945,000
(119,401,203,702)
(20,664,124)
(7,203,484,871)
162,876,842,746
195,432,435,049

2018년 9월 30일(당분기말)

990,714,745,000
181,405,147,964
(38,613,198,264)
293,155,650,086
576,748,360,397
2,003,410,705,183

"첨부된 주석은 본 요약분기재무제표의 일부입니다."

요 약 분 기 현 금 흐 름 표

제 32(당)기 3분기 (2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지)

제 31(전)기 3분기 (2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지)

미래에셋생명보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
주 석
제 32(당)기 3분기
제 31(전)기 3분기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름

(41,376,903,360)

594,675,616,554

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름

(426,504,385,701)

154,669,291,867

분기순이익

68,314,278,270

56,920,548,020

손익조정사항
39
50,560,394,698

552,619,600,853

자산ㆍ부채의 증감

39
(545,379,058,669)

(454,870,857,006)

2. 이자수취

317,931,274,449

361,437,035,100

3. 이자지급

(100,762,585)

(81,265,219)

4. 배당금 수취

(10,032,941,683)

80,630,808,506

5. 법인세 환급

77,329,912,160

(1,980,253,700)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름

92,894,068,304

(747,767,275,065)

1. 매도가능금융자산의 처분

1,677,084,508,736

870,632,356,000

2. 매도가능금융자산의 취득

(1,253,907,768,009)

(867,034,758,240)

3. 만기보유금융자산의 상환

221,822,049,221

-

4. 만기보유금융자산의 취득

(543,758,721,906)

(575,056,283,598)

5. 종속기업의 취득

(51,787,439,609)

(163,400,000,000)

6. 위험회피목적파생상품의 정산

-

(215,180,589)

7. 유형자산의 처분
15
605,260,033

115,362,445

8. 유형자산의 취득
15
(37,188,733,476)

(12,806,321,083)

9. 무형자산의 처분
17
472,487,874

299,200,000

10. 무형자산의 취득
17
(105,060,000)

(301,650,000)

11. 합병으로 인한 현금증가
43
79,657,485,440

-

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
26

(68,523,500,230)

(22,912,487,920)

1. 신주 발행 비용

(764,068,530)

-

2. 배당금의 지급
 (연차배당)

(24,390,348,970)

(7,891,400,000)

3. 배당금의 지급
 (전환우선주 배당)

(14,999,999,600)

(14,999,999,600)

4. 자기주식의 취득
28
(28,369,083,130)

(21,088,320)

Ⅳ. 외화환산으로 인한 현금의 변동

-

-

Ⅴ. 현금및현금성자산의 감소

(17,006,335,286)

(176,004,146,431)

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산
7

128,022,872,540

252,215,631,702

Ⅶ. 분기말의 현금및현금성자산
7

111,016,537,254

76,211,485,271

"첨부된 주석은 본 요약분기재무제표의 일부입니다."

5. 재무제표 주석

제 32(당)기 3분기 2018년 09월 30일 현재

제 31(전)기 3분기 2017년 09월 30일 현재

미래에셋생명보험주식회사

1. 회사의 개요

미래에셋생명보험주식회사(이하 '당사')는 생명보험업을 목적으로 1988년 3월에 설립되었으며,
당분기말 현재
본사조직과 지점 96개 및 대리점 108개(제휴은행 14개, 증권회사 9개, 상호저축은행 1개 포함)
의 조직
을 가지고 인보험 및 그와 관련된 재보험 계약 등 인보험사업을 주요 영업으로 하고 있
으며, 2015년 7월 8일에 당사의 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 

당분기 중 판매중인 보험상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 종)

구분
기초
판매개시
판매중지
분기말

보장성보험(개인)
29
5
3
31

보장성보험(단체)
1
-
-
1

저축성보험(개인)
10
-
1
9

저축성보험(단체)
7
-
1
6

합계
47
5
5
47

당분기말 현재 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니
다.

(단위 : 주)

주주명
보통주
전환우선주

주식수
지분율
주식수
지분율

미래에셋대우(주)
28,845,106
16.30%
-
-

미래에셋캐피탈(주)
27,601,633
15.59%
-
-

미래에셋자산운용(주)
8,958,493
5.06%
-
-

미래에셋생명보험우리사주조합
7,594,749
4.29%
-
-

미래에셋펀드서비스(주)
771,568
0.44%
-
-

미래에셋컨설팅(주)
155,910
0.09%
-
-

자기주식
38,540,183
21.77%
-
-

포트폴리오씨 주식회사
-
-
21,126,760
100.00%

기타
64,548,547
36.46%
-
-

합계
177,016,189
100.00%
21,126,760
100.00%

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준 

당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.
 
한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다.

(1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

당사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

기업회계기준서 제 1115 호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제 1115 호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체 계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제 1018 호 '수익', 제 1011 호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제 2031 호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제 2113 호 '고객충성제도', 제 2115 호 '부동산건설약정', 제 2118 호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 당사는 동 기준서를 적용하였으며, 상기 회계정책의 변경으로 당사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(2) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 분기재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'
기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기 적용할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

리스이용자로서 당사는 소급적용 접근법, 수정된 소급적용 접근법 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다. 당사는 새로운 기준서의 도입과 관련하여 소급적용 접근법을 적용할 지, 수정된 소급적용 접근법을 적용할 지 여부를 결정하여향후 재무제표 주석에 공시할 예정입니다.

2)
기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 원칙적으로 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하지만, 당사는 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'이 개정, 공표되어 기업회계기준서 제1109호의 적용을 한시적으로 면제받을 수 있게 될 경우, 2020년까지 기업회계기준서 제1109호의 적용을 면제 받을 계획입니다. 당사는 2015년 12월 31일 현재 보험과 관련된 부채의 비율이 총 부채금액의 90%를 초과하므로 기업회계기준서 제1109호 적용의 한시적 면제 요건을 충족할 수 있어 기업회계기준서 제1109호는 2021년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 것으로 예상합니다. 

2.2 회계정책

당사는 주석 2.1(1)에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

중간재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 연차재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 영업의 계절적 특성
당사는 인보험사업을 주요 영업으로 하고 있음에 따라서 계절적 특성과는 무관하게
영업수익이 비교적 균등하게 발생하고 있습니다.

5. 영업부문정보
영업부문은 최고영업의사결정자에게 보고되는 내부보고자료와 동일한 방식으로 보
고하고 있습니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과
를 평가하는데 책임이 있으며, 전략적 의사결정을 수행하는 경영위원회를 최고의사
결정자로 보고 있습니다.

또한, 당사는 보험업이 주사업목적인 단일 영업부문으로 구성되어 있으며, 한국채택
국제회계기준 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 재무제표
에 공시하고 있습니다.

6

. 금융상품의 공정가치측정

(1) 계정분류와 공정가치

당분기말 및 전기말 현재 각 범주별 금융상품의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
(
*1)

111,017
111,017
128,023
128,023

당기손익인식금융자산(*2)
706,042
706,042
702,706
702,706

매도가능금융자산
7,494,200
7,494,200
7,511,505
7,511,505

만기보유금융자산
7,981,697
8,005,330
7,083,217
7,053,079

대여금및수취채권(*3)

대출채권

3,075,748
3,075,748
2,411,341
2,411,341

기타수취채권

645,858
645,858
563,824
563,824

합계
20,014,562
20,038,195
18,400,616
18,370,478

금융부채

당기손익인식금융부채(*2)
33,363
33,363
615
615

보험미지급금

(*3)

60,452
60,452
38,887
38,887

기타금융부채

(*3)

91,877
91,877
63,095
63,095

합계
185,692
185,692
102,597
102,597

(*
1) 현금은 장부가액과 공정가치가 동일하며, 예치금은 단기성 예치금이 대부분이
므로 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(*2) 파생상품을 포함합니다.

(*3) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치로 판단하여 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(2) 공정가치의 수준공시
당사는 금융상품의 공정가치를 다음의 3가지 공정가치수준으로 분류하여 공시합니다.
- 수준 1: 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 금융상품의 경우, 동 금융상품의 공정가치는 수준 1로 분류됩니다. 공정가치가 수준1로 분류되는 금융 상품에는 거래소에서 거래되는 상장주식 및 국고채권 등이 있습니다.

- 수준 2: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 중요 요 소가 시장에서 관측한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 2로 분류됩니다. 공정가치가 수준 2로 분류되는 금융상품에는 대부분의 원화ㆍ외화채권, 수익증권, 파생상품 등이 있습니다.

- 수준 3: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 중요 요소가 시장에서 관측불가능한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 3으로 분류됩니다. 공정가치가 수준 3으로 분류되는 금융상품에는 비상장주식과 대여금및수취채권 등이 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 재무상태표상 공정가치로 측정하는 금융상품의 계정별 공정가치 및 공정가치수준 분류 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
706,042
706,042
16,135
689,907
-

매도가능금융자산(*1)
7,493,229
7,493,229
1,977,655
5,465,197
50,377

합계
8,199,271
8,199,271
1,993,790
6,155,104
50,377

금융부채

당기손익인식금융부채
33,363
33,363
-
33,363
-

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
702,706
702,706
-
702,706
-

매도가능금융자산(*1)
7,510,534
7,510,534
1,463,012
6,003,513
44,009

합계
8,213,240
8,213,240
1,463,012
6,706,219
44,009

금융부채

당기손익인식금융부채
615
615
-
-
615

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

(3) 공정가치 수준 3의 변동내역

당분기와 전기 중 공정가치 수준 3에 해당하는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

매도가능금융자산
당기손익인식금융부채
매도가능금융자산
당기손익인식금융부채

기초
44,009
615
23,557
295

총손익
당기손익인식액
(29)
-
(563)
320

기타포괄손익인식액
1,756
-
(43)
-

매입금액
15,207
-
20,942
-

매도금액
(10,566)
(615)
(41)
-

다른 수준에서 수준3으로 변경된 금액
-
-
157
-

(분)기말
50,377
-
44,009
615

(4)
당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

금융상품의 범주
당분기말
전기말

매도가능금융자산

971

971

(5)

가치평가기법 및 투입변수

1)

당분기말 및 전기말 현재 당사는 공정
가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

당기손익인식금융자산
단기매매금융자산
수익증권
678,106
506,354
자산접근법, 순자산가치법
-

파생상품자산
11,801
196,352
현재가치법
할인율

소계
689,907
702,706

매도가능금융자산
채무증권
특수채
933,054
725,587
현재가치법
할인율

금융채
100,342
39,662
현재가치법
할인율

회사채
409,314
126,439
현재가치법
할인율

외화유가증권
1,633,249
2,909,192
현재가치법
할인율, 환율

수익증권
2,384,106
2,192,318
자산접근법
-

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615
현재가치법
할인율

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700
현재가치법
할인율

소계
5,465,197
6,003,513

금융자산 합계
6,155,104
6,706,219

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
33,363
-
현재가치법
할인율, 환율

금융부채 합계
33,363
-

2)

당분기말 및 전기말 현재 당사는 공정
가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수범위를 사용하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

매도가능금융자산
지분증권
주식
7,535
7,594
자산접근법
순자산평가액

출자금
42,842
25,906
자산접근법
순자산평가액

기타유가증권
신종자본증권
-
10,509

금융자산 합계
50,377
44,009

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
-
615

금융부채 합계
-
615

(6)
수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

당사의 자산운용부서는 외부평가기관 의뢰 등을 통하여 공정가치를 측정하고 있으며이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품은 해당 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권이 있습니다.

각 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

유리한 변동
불리한 변동
유리한 변동
불리한 변동

금융자산

매도가능금융자산(*1)
-
-
53
(53)

금융부채

당기손익인식금융부채(*1)
-
-
(9)
8

(*1) 이자율 관련 금융상품 및 파생상품은 주요 관측 불가능한 투입변수인 장단기금리간 상관계수 혹은 기초자산의 변동성을 1%만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.

(8) 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가 공시되는 금융상품
당분기말 및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가공시되는 금융상품의 수준별 공정가치내역은 다음과 같습니다.
1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
111,017
-
-
111,017

만기보유금융자산
5,326,878
2,678,452
-
8,005,330

대여금및수취채권
-
-
3,721,606
3,721,606

보험미지급금
-
-
60,452
60,452

기타금융부채
-
-
91,877
91,877

합계
5,437,895
2,678,452
3,873,935
11,990,282

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
128,023
-
-
128,023

만기보유금융자산
4,296,384
2,756,695
-
7,053,079

대여금및수취채권
-
-
2,975,165
2,975,165

보험미지급금
-
-
38,887
38,887

기타금융부채
-
-
63,095
63,095

합계
4,424,407
2,756,695
3,077,147
10,258,249

7. 현금및현금성자산

당분기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다

.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

현금
5
5

현금성자산(*1)
111,012
128,018

합계
111,017
128,023

(*1) 사용이 제한된 소송 관련 압류 금액 20백만원이 포함되어 있습니다.

8. 당기손익인식금융자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당기손익인식금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

단기매매금융자산
694,241
506,354

파생상품자산(주석 40)
11,801
196,352

합계
706,042
702,706

(2) 당분기말 및 전기말 현재 단기매매금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

채무증권
국공채
16,135
-

수익증권
678,106
506,354

합계
694,241
506,354

9. 매도가능금융자산

(1)
당분기말 및 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

지분증권
상장지분증권
66,906
91,686

비상장지분증권
8,506
8,565

출자금
42,842
25,906

소계
118,254
126,157

채무증권
국공채
1,910,749
1,371,326

특수채
933,054
725,587

금융채
100,342
39,662

회사채
409,314
126,439

외화유가증권
1,633,249
2,909,192

소계
4,986,708
5,172,206

수익증권
채권형
267,507
324,059

기타
2,116,599
1,868,259

소계
2,384,106
2,192,318

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700

신종자본증권
-
10,509

소계
5,132
20,824

합계
7,494,200
7,511,505

(2) 당분기와 전분기 중 매도가능금융자산의 손상차손 및 손상차손환입의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

손상차손
손상차손환입
손상차손
손상차손환입

매도가능금융자산
18,907
-
2,312
-

10. 만기보유금융자산

당분기말 및 전기말 현재 만기보유금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

채무증권
국공채
5,260,097
4,334,060

특수채
1,426,653
1,437,201

금융채
125,183
136,390

회사채
252,431
293,472

외화채권
917,333
882,094

합계
7,981,697
7,083,217

당사는 전기이전에 보유의도의 변경으로 매도가능금융자산 4,990,879백만원을 만기보유금융자산으로 재분류하였습니다. 당사는 만기보유금융자산으로 재분류시 재분류일의 공정가치로 측정하였습니다. 재분류된 채무증권
관련 매도가능금융자산평가손
익(기타포괄손익누계액)은 만기보유금융자산평가손익(기타포괄손익누계액)으로 재분류하고 채무증권의 잔여기간동안 유효이자율법으로 상각하고 있습니다. 

당분기말 현재 상각후 만기보유금융자산평가손익(기타포괄손익누계액)의 잔액은 

273,119백만원입
니다.

11

. 관계종속기업투자주식
당분기말 및 전기말 현재 관계종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말
소재국

지분율
장부가액
지분율
장부가액

종속기업
미래에셋금융서비스㈜
100%
10,519
100%
10,519
대한민국

미래에셋모바일
100%
10,000
100%
10,000
대한민국

피씨에이생명보험주식회사
-
-
100%
170,000
대한민국

관계기업
미래에셋프레보아 생명보험
50%
51,787
-
-
베트남

합 계

72,306

190,519

12. 대여금및수취채권

(1) 당분기말 및 전기말 현재 대여금및수취채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

대출채권
3,091,455
2,428,994

현재가치할인차금
(298)
(377)

대손충당금
(10,760)
(12,856)

이연대출부대손익
(4,649)
(4,420)

소계
3,075,748
2,411,341

기타수취채권
674,488
601,908

현재가치할인차금
(837)
(829)

대손충당금
(27,793)
(37,255)

소계
645,858
563,824

합계
3,721,606
2,975,165

(2) 당
분기
말 및 전기말 현재 고객에 대한 대출채권의 주요 대출유형 및 고객유형별 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
개인대출
기업대출
합계

보험계약대출금
1,192,987
1,727
1,194,714

부동산담보대출금
7,570
699,578
707,148

신용대출금
374,667
-
374,667

지급보증대출금
19,077
73,535
92,612

기타대출금
507
721,807
722,314

소계
1,594,808
1,496,647
3,091,455

(-)현재가치할인차금
(298)
-
(298)

(-)대손충당금
(10,602)
(158)
(10,760)

(-)이연대출부대수익
-
(4,649)
(4,649)

대출채권 장부가액
1,583,908
1,491,840
3,075,748

대손충당금 설정비율
0.66%
0.01%
0.35%

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
개인대출
기업대출
합계

보험계약대출금
937,930
1,707
939,637

부동산담보대출금
8,960
498,628
507,588

신용대출금
386,616
-
386,616

지급보증대출금
7,043
24,015
31,058

기타대출금
670
563,425
564,095

소계
1,341,219
1,087,775
2,428,994

(-)현재가치할인차금
(377)
-
(377)

(-)대손충당금
(12,697)
(159)
(12,856)

(-)이연대출부대수익
-
(4,420)
(4,420)

대출채권 장부가액
1,328,145
1,083,196
2,411,341

대손충당금 설정비율
0.95%
0.01%
0.53%

(3) 당분기와 전기 중 이연대출부대손익의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
상각
분기말

기업대출
(4,420)
(1,757)
1,528
(4,649)

2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
상각
기말

기업대출
(3,012)
(3,071)
1,663
(4,420)

(4) 당분기말 및 전기말 현재 기타수취채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

예치금(*1)
8,719
78,850

보험미수금
100,255
76,608

미수금
59,006
22,210

보증금
24,874
26,600

미수수익 및 기타
481,634
397,640

소계
674,488
601,908

(-)현재가치할인차금
(837)
(829)

(-)대손충당금
(27,793)
(37,255)

기타수취채권 장부금액
645,858
563,824

대손충당금 설정비율
4.12%
6.19%

(*
1)
사용이 제한된 당좌개설보증금 3백만원이 포함되어 있습니다.

(5) 당
분기말 및 전기말 현재 보험미수금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

재보험미수금
36,310
20,043

외국재보험미수금
22,374
18,213

기타보험미수금
41,571
38,352

소계
100,255
76,608

(-)대손충당금
(134)
-

합계
100,121
76,608

(6)

당분기와 전기 중 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
합병으로 인한 
변동
전입(환입)
제각 및 
제각후 회수
할인효과 해제
분기말

보험계약대출금
411
215
(187)
-
-
439

부동산담보대출
4
-
(28)
37
(5)
8

신용대출
12,441
-
269
(2,215)
(182)
10,313

미수금
16,088
1,322
599
(48)
-
17,961

미수수익
21,167
1
270
(11,740)
-
9,698

보험미수금
-
134
-
-
-
134

합계
50,111
1,672
923
(13,966)
(187)
38,553

2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
전입(환입)
제각후 회수
할인효과 해제
기말

보험계약대출금
435
(24)
-
-
411

부동산담보대출
15
(40)
42
(13)
4

신용대출
15,009
4,795
(7,205)
(158)
12,441

지급보증대출
-
(2)
3
(1)
-

미수금
15,408
748
(68)
-
16,088

미수수익
21,128
39
-
-
21,167

합계
51,995
5,516
(7,228)
(172)
50,111

(7) 당분기말 및 전기말 현재 정리계획인가, 화의인가 및 거래당사자간의 합의 등으로 인하여 채권ㆍ채무조정이 이루어진 채권의 내역은 없습니다.

13. 미상각신계약비

당분기와 전기 중 미상각신계약비의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
합병으로 인한 변동
이연액
상각액
분기말

개인
생존
70,329
5,143
9,997
(29,190)
56,279

사망
352,546
9,243
122,309
(126,622)
357,476

생사혼합
17,428
6,418
2,239
(8,988)
17,097

소계
440,303
20,804
134,545
(164,800)
430,852

단체
보장성
8,994
-
2,540
(2,988)
8,546

저축성
6
-
-
(4)
2

소계
9,000
-
2,540
(2,992)
8,548

합계
449,303
20,804
137,085
(167,792)
439,400

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
이연액
상각액
기말

개인
생존
107,586
16,145
(53,402)
70,329

사망
326,971
191,390
(165,815)
352,546

생사혼합
22,106
7,886
(12,564)
17,428

소계
456,663
215,421
(231,781)
440,303

단체
보장성
7,574
4,558
(3,138)
8,994

저축성
20
-
(14)
6

소계
7,594
4,558
(3,152)
9,000

합계
464,257
219,979
(234,933)
449,303

14. 재보험자산

당분기와 전기 중 재보험자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
생존
사망
생사혼합
단체
합계

기초
1
7,944
19
102
8,066

증감금액

합병으로 인한 변동
1
4,717
12
61
4,791

출재미경과보험료적립금
-
22
-
(155)
(133)

출재지급준비금
-
(80)
(2)
351
269

분기말
2
12,603
29
359
12,993

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
생존
사망
생사혼합
단체
합계

기초
1
7,486
15
81
7,583

증감금액

출재미경과보험료적립금
-
25
-
-
25

출재지급준비금
-
433
4
21
458

기말
1
7,944
19
102
8,066

15. 유형자산

당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

과목
기초
합병으로 인한 변동
취득
처분
대체(*1)
감가상각비
분기말

토지
4,171
-
-
-
-
-
4,171

건물
8,046
-
-
-
-
(186)
7,860

구축물
29
-
-
-
-
(3)
26

비품
10,653
2,203
2,710
(1,094)
289
(4,767)
9,994

임차점포시설물
424
115
-
(153)
870
(246)
1,010

건설중인자산
24,283
-
34,479
-
(8,211)
-
50,551

기타의유형자산
107
-
-
-
-
-
107

합계
47,713
2,318
37,189
(1,247)
(7,052)
(5,202)
73,719

(*1) 건설중인자산과 무형자산 및 비품간의 대체입니다.
임차점포시설물의 대체는 임차자산에 대한 복구충당부채 인식 관련 증가분입니다.

(2) 전기

(단위 : 백만원)

과목
기초
취득
처분
대체(*1)
감가상각비
기말

토지
4,316
-
-
(145)
-
4,171

건물
8,608
-
-
(315)
(247)
8,046

구축물
32
-
-
-
(3)
29

비품
9,311
7,424
(1,220)
885
(5,747)
10,653

임차점포시설물
318
-
(70)
452
(276)
424

건설중인자산
6,457
26,754
-
(8,928)
-
24,283

기타의유형자산
107
-
-
-
-
107

합계
29,149
34,178
(1,290)
(8,051)
(6,273)
47,713

(*1) 투
자부동산과 유형자산간의 대체와 건설중인자산과 비품, 기타무형자산간의 대체입니다.
임차점포시설물의 대체는 임차자산에 대한 복구충당부채 인식 관련 증가분입니다.

16. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
감가상각비(*1)
분기말

토지
720
-
720

건물
1,764
(41)
1,723

합계
2,484
(41)
2,443

(*1) 투자부동산의 감가상각비는 기타비용 중 부동산감가상각비로 계상되어 있습니다. 투자부동산의 내용연수 및 감가상각방법은 유형자산과 동일합니다.

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초

자가사용부동산에서(으로) 대체

감가상각비(*1)
기말

토지
575
145
-
720

건물
1,503
315
(54)
1,764

합계
2,078
460
(54)
2,484

(*1) 투자부동산의 감가상각비는 기타비용 중 부동산감가상각비로 계상되어 있습니다. 투자부동산의 내용연수 및 감가상각방법은 유형자산과 동일합니다.

17. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
합병으로 
인한 변동
취득
상각액(*1)
대체(*2)
처분
손상차손
(*3)
분기말

소프트웨어
5,261
22
65
(1,578)
931
-

4,701

기타무형자산
개발비 등
10,587
2,883
40
(3,582)
6,990
-

16,918

콘도회원권
2,501
64
-
-
-
(446)
(28)
2,091

골프회원권 등
248
1,472
-
-
-
(27)

1,693

VOBA
-
138,237
-
(30,534)
-
-

107,703

합계
18,597
142,678
105
(35,694)
7,921
(473)
(28)
133,106

(*1) 무형자산상각비는 기타비용으로 계상되어 있습니다.
(*2) 건설중인자산에서 대체된 금액입니다.

(*3) 무형자산손상차손은 영업외비용으로 계상되어 있습니다.

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
취득
상각액(*1)
대체(*2)
처분
손상차손(*3)
손상차손환입(*3)
기말

소프트웨어
5,084
126
(2,090)
2,141
-
-
-
5,261

기타무형자산
개발비 등
7,570
102
(2,987)
5,902
-
-
-
10,587

콘도회원권
2,563
533
-
-
(777)
(4)
186
2,501

골프회원권 등
248
-
-
-
-
-
-
248

합계
15,465
761
(5,077)
8,043
(777)
(4)
186
18,597

(*1) 무형자산상각비는 기타비용으로 계상되어 있습니다.
(*2) 건설중인자산에서 대체된 금액입니다.

(*3) 무형자산손상차손 및 손상차손환입은 영업외수익으로 계상되어 있습니다.

18. 담보제공자산

당분기말 현재 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
담보제공자산
담보권의 종류
장부금액
담보설정금액
관련채무
담보제공처

만기보유금융자산
국고채권03375-2309(13-6)
채무증권
5,270
5,000
-
제이피모간체이스은행

국고채권03125-1903(14-1)
채무증권
60,279
60,000
-
호주뉴질랜드은행

국고채권 03750-3312(13-8)
채무증권
8,967
7,654
-
우리은행

국고채권 03750-3312(13-8)
채무증권
11,774
10,050
-
기업은행

국고채권 03750-3312(13-8)
채무증권
12,591
10,747
-
KDB산업은행

국고채권 03750-3312(13-8)
채무증권
10,146
8,660
-
신한은행

국고채권 03750-3312(13-8)
채무증권
615
525
-
국민은행

유형자산
/투자부동산
울산사옥 (건물)
전세권
252
15
15
(주)한솔교육

울산사옥 (토지,건물)
근저당권
1,339
11
9
삼성화재(주)

춘천사옥
근저당권
717
501
386
위성호(불교방송)

19. 기타자산

당분기말 및 전기말 현재 기타자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

선급비용
11,994
7,830

20. 보험계약부채

당분기와 전기 중 보험계약부채 증감내역은 아래와 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
항목
기초
증감액(*1)
분기말

보험료적립금
생존
7,423,674
220,185
7,643,859

사망
6,894,381
1,186,911
8,081,292

생사혼합
1,861,078
79,264
1,940,342

단체
88,678
(4,809)
83,869

소계
16,267,811
1,481,551
17,749,362

미경과보험료적립금
생존
7
(3)
4

사망
484
(20)
464

단체
28
(18)
10

소계
519
(41)
478

지급준비금
생존
83,341
2,760
86,101

사망
143,754
36,218
179,972

생사혼합
29,848
12,408
42,256

단체
2,573
892
3,465

소계
259,516
52,278
311,794

계약자배당준비금
생존
13,881
(1,292)
12,589

사망
5,214
(1,457)
3,757

생사혼합
180
(75)
105

단체
8
(4)
4

소계
19,283
(2,828)
16,455

계약자이익배당준비금
1,400
-
1,400

배당보험손실보전준비금
1,758
-
1,758

보증준비금
125,880
26,827
152,707

합계
16,676,167
1,557,787
18,233,954

(*1) 보험계
약부채의 증감액과 포괄손익계산서상 보험계약부채전입액의 차이

1,242,633

백만원
은

합병으로 인한 효과 1,242,713백만원 및 소멸시효
가 완성된 보험계약대출의 손상금액을 보험계약부채전입액
80백만원으로 반영함에 따라
발생한 금액입니다.

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
항목
기초
증감액(*1)
기말

보험료적립금
생존
7,127,130
296,544
7,423,674

사망
6,349,263
545,118
6,894,381

생사혼합
1,862,657
(1,579)
1,861,078

단체
78,222
10,456
88,678

소계
15,417,272
850,539
16,267,811

미경과보험료적립금
생존
7
-
7

사망
220
264
484

단체
28
-
28

소계
255
264
519

지급준비금
생존
76,509
6,832
83,341

사망
129,269
14,485
143,754

생사혼합
32,462
(2,614)
29,848

단체
2,718
(145)
2,573

소계
240,958
18,558
259,516

계약자배당준비금
생존
12,711
1,170
13,881

사망
5,606
(392)
5,214

생사혼합
187
(7)
180

단체
14
(6)
8

소계
18,518
765
19,283

계약자이익배당준비금
1,400
-
1,400

배당보험손실보전준비금
1,440
318
1,758

보증준비금
126,274
(394)
125,880

합계
15,806,117
870,050
16,676,167

(*1) 보험계
약부채의 증감액과 포괄손익계산서상 보험계약부채전입액의 차이
92

백만원
은

소멸시효
가 완성된 보험계약대출의 손상금액을 보험계약부채전입액으로 반영함에 따라
발생한 금액입니다.

21. 계약자지분조정

당분기말 및 전기말 현재 계약자지분조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

매도가능금융자산평가손익
(9,702)
(2,783)

만기보유금융자산평가손익
48,045
59,743

재평가잉여금
81
88

합계
38,424
57,048

22.

확정급여부채

(1) 당분기말 및 전기말 현재

확정급여부채
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무
23,697
20,442

사외적립자산
(10,767)
(11,105)

합계
12,930
9,337

(2) 당분기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

기초
20,442
19,258

당기근무원가
1,405
1,882

과거근무원가
2,448
-

이자비용
427
477

급여 지급액
(559)
(190)

재측정요소
인구통계적
-
(71)

재무적
180
(604)

경험조정
(646)
(310)

(분)기말
23,697
20,442

(3) 당분기와 전기 중 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

기초
11,105
11,198

이자수익
218
264

퇴직금 지급액
(464)
(269)

재측정요소
(92)
(88)

(분)기말
10,767
11,105

(4) 당분기 중 확정기여형퇴직급여제도에 따라 비용으로 4,789 백만원을 인식하였습니다

23. 충당부채

당분기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
기초
합병으로 인한 변동
증가
전입
사용
분기말

복구충당부채
1,605
564
870
18
(600)
2,457

미사용약정충당부채
9
-
-
(7)
-
2

합계
1,614
564
870
11
(600)
2,459

(

2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
기초
증가
전입
사용
기말

복구충당부채
1,665
452
26
(538)
1,605

미사용약정충당부채
13
-
(4)
-
9

합계
1,678
452
22
(538)
1,614

24. 보험미지급금

당분
기말 및 전기말 현재 보험미지급금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

재보험미지급금
38,088
19,825

외국재보험미지급금
22,219
19,026

기타보험미지급금
145
36

합계
60,452
38,887

25. 기타부채

당분기말 및 전기말 현재 기타부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
당분기말
전기말

기타금융부채
미지급금
44,286
2,614

미지급비용
47,233
60,115

임대보증금
358
366

소계
91,877
63,095

기타비금융부채
미지급비용
9,868
23,638

선수수익
663
373

예수금
11,188
15,441

선수보험료
72,085
43,778

기타
10,999
8,929

소계
104,803
92,159

합계
196,680
155,254

26. 자본금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

보통주
885,081
725,900

우선주
105,634
105,634

합계
990,715
831,534

(2) 보통주

당분기말 및 전기말 현재 당사의 보통주 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

당사가 발행할 주식의 총수
300,000천주
300,000천주

1주당 금액 (원)
5,000
5,000

발행한 보통주식수
177,016천주
145,180천주

보통주 자본금 (백만원)
885,081
725,900

(3) 전환우선주

당사는 21,126,760주의 전환우선주를 주당 14,200원(주당 액면가액 5,000원)에 발행하였습니다.
전환우선주는 누적적ㆍ비참가적 기명식 비영구우선주이며, 당사는 전
환우선주주에게 보통주로의 전환권을 부여하였습니다.

당사가 발행한 전환우선주는 부채의 요소와 자본의 요소를 모두 포함하는 금융상품으로 기업회계기준서 제1032호 '금융상품: 표시'에 따라 배당의 의무는 부채, 자기지분상품으로 결제할 전환우선주는 자본으로 분류하였습니다.

당사는 당분기 중 전환우선주에 대하여
총배당금 15,000백만원을 지급
하였습니다.

27. 자본잉여금
당분기말 및 전기말 현재 당사의 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다 .

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
181,382
300,806

기타자본잉여금
23
-

합계
181,405
300,806

28. 자본조정
당분기말 및 전기말 현재 당사의 자본조정의 내역은 다음과 같습니다 .

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

자기주식
38,592
10,223

기타자본조정
21
-

합계
38,613
10,223

당사는 주가 안정을 통한 주주가치 제고 및 임직원 성과급 등을 목적으로 자기주식을보유하고 있습니다.

2
9
. 기타포괄손익누계액

당분기와 전기 중 기타포괄손익누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
매도가능금융
자산평가손익
만기보유금융
자산평가손익
특별계정기타
포괄손익누계액
재평가차익

확정급여부채

재측정 요소

합계

기초
122,951
296,535
(3,697)
816
(5,512)
411,093

증감
(135,262)
(42,498)
3,816
-
374
(173,570)

계약자지분조정
6,919
11,697
-
8
-
18,624

법인세효과
30,626
7,385
(910)
(2)
(90)
37,009

분기말
25,234
273,119
(791)
822
(5,228)
293,156

(2) 전기

(단위 : 백만원)

구분
매도가능금융
자산평가손익
만기보유금융
자산평가손익
특별계정기타
포괄손익누계액
재평가차익

확정급여부채

재측정 요소

합계

기초
102,000
328,610
1,322
811
(6,197)
426,546

증감
19,641
(57,018)
(6,591)
-
897
(43,071)

계약자지분조정
7,911
15,005
-
7
-
22,923

법인세효과
(6,601)
9,938
1,572
(2)
(212)
4,695

기말
122,951
296,535
(3,697)
816
(5,512)
411,093

30.
이
익잉여금

당분기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

이익준비금
17,576
13,637

대손준비금
17,446
13,879

미처분이익잉여금
541,726
357,432

합계
576,748
384,948

31. 보험손익
(1)
당분기와 전분기 중 보험료수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

개인보험료
생존
138,424
438,917
171,452
551,262

사망
298,619
877,554
265,819
782,708

생사혼합
61,043
189,128
75,947
232,786

소계
498,086
1,505,599
513,218
1,566,756

단체보험료
보장성
6,177
18,683
6,151
17,824

저축성
738
2,376
941
2,896

소계
6,915
21,059
7,092
20,720

합계
505,001
1,526,658
520,310
1,587,476

(2) 당분기와 전분기 중 보험금 및 기타보험제지급비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보험금비용
개인보험료
생존
1,932
5,684
1,963
5,334

사망
37,688
89,295
22,266
63,461

생사혼합
25,170
51,458
8,740
25,652

소계
64,790
146,437
32,969
94,447

단체보험료
보장성
1,173
2,339
305
1,716

저축성
880
8,183
209
1,366

소계
2,053
10,522
514
3,082

합계
66,843
156,959
33,483
97,529

환급금비용
개인보험료
생존
181,036
582,393
187,855
523,142

사망
132,844
388,601
108,222
309,074

생사혼합
71,307
231,897
71,275
202,307

소계
385,187
1,202,891
367,352
1,034,523

단체보험료
보장성
4,123
8,566
1,242
5,296

저축성
491
1,815
1,277
2,423

소계
4,614
10,381
2,519
7,719

합계
389,801
1,213,272
369,871
1,042,242

배당금비용
개인보험료
생존
262
1,257
994
1,338

사망
315
2,054
137
414

생사혼합
6
103
4
14

소계
583
3,414
1,135
1,766

단체보험료
저축성
-
3
1
5

합계
583
3,417
1,136
1,771

합계
457,227
1,373,648
404,490
1,141,542

(3) 당분기와 전분기 중 출재보험과 관련된 수익과 비용의 내역은 다음과 같습니다.

1) 재보험수익

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재보험금수익
개인보험료
생존
439
1,741
621
1,807

사망
30,510
87,761
25,889
75,335

생사혼합
1,346
3,110
690
2,007

소계
32,295
92,612
27,200
79,149

단체보험료
보장성
337
728
257
747

저축성
-
10
5
15

소계
337
738
262
762

재보험금수익 계
32,632
93,350
27,462
79,911

재보험
수수료수익
개인보험료
생존
113
329
82
248

사망
3,147
10,373
3,404
10,322

생사혼합
409
1,212
91
275

소계
3,669
11,914
3,577
10,845

단체보험료
보장성
7
151
33
102

저축성
2
4
1
2

소계
9
155
34
104

재보험수수료수익 계
3,678
12,069
3,611
10,949

합계
36,310
105,419
31,073
90,860

2) 재보험비용

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

개인보험료
생존
399
1,635
711
2,094

사망
35,217
102,388
29,642
87,311

생사혼합
2,163
5,204
790
2,326

소계
37,779
109,227
31,143
91,731

단체보험료
보장성
303
929
294
865

저축성
6
18
6
18

소계
309
947
300
883

합계
38,088
110,174
31,443
92,614

32. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
예금이자
1,297
3,199
428
1,297

당기손익인식금융자산이자
89
134
90
948

매도가능금융자산이자
36,414
112,385
40,676
121,374

만기보유금융자산이자
64,818
188,041
57,608
168,395

대출채권이자
37,412
106,642
32,076
95,342

예치금이자
62
180
86
163

기타이자수익
163
594
186
738

소계
140,255
411,175
131,150
388,257

금융상품
투자이익
대손충당금환입
-
319
386
130

당기손익인식금융자산배당수익
-
383
2,327
4,277

매도가능금융자산배당수익
14,798
65,355
25,287
79,284

당기손익인식금융자산처분이익
3,105
6,181
1,430
4,249

매도가능금융자산처분이익
1,595
18,210
7,941
12,772

파생상품거래이익
2,162
16,437
49,048
172,917

당기손익인식금융자산평가이익
1,155
2,545
-
1,237

파생상품평가이익
62,239
6,962
-
76,620

소계
85,054
116,392
86,419
351,486

외환거래
이익
외환차익
4,419
18,736
2,211
6,466

외화환산이익
-
100,977
31,847
3,747

소계
4,419
119,713
34,058
10,213

금융수익 합계
229,728
647,280
251,627
749,956

이자비용
당좌차월이자
2
18
3
10

기타이자비용
39
91
24
84

소계
41
109
27
94

금융상품

대손상각비
712
1,243
-
2,521

당기손익인식금융자산처분손실
754
1,532
-
419

매도가능금융자산처분손실
1,692
19,784
2,410
7,364

파생상품거래손실
57,199
79,141
3,121
9,405

당기손익인식금융자산평가손실
-
2,658
1,961
1,118

파생상품평가손실
-
61,695
81,527
35,968

소계
60,357
166,053
89,019
56,795

손상차손
매도가능금융자산손상차손
8,947
18,907
2,271
2,312

외환거래
손실
외환차손
497
16,261
7,949
28,416

외화환산손실
23,585
276
-
201,397

소계
24,082
16,537
7,949
229,813

금융비용 합계
93,427
201,606
99,266
289,014

순금융손익
136,301
445,674
152,361
460,942

33. 사업비

당분기와 전분기 중 발생한 사업비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

신계약비
비례수당
39,922
122,657
44,898
137,981

점포운영비
1,698
5,259
2,617
7,862

판매촉진비
6,153
12,117
4,233
11,622

진단비
127
455
184
560

인쇄비
242
864
533
1,690

광고선전비
927
4,985
2,134
5,676

교육훈련비
480
1,454
759
2,277

기타제비용
28,630
86,333
27,754
79,890

이연신계약비
(46,172)
(137,085)
(54,017)
(165,416)

소계
32,007
97,039
29,095
82,142

유지비
급여
16,610
54,385
15,006
46,658

복리후생비
3,649
9,842
3,206
9,085

퇴직급여
1,991
8,454
1,646
5,406

수도광열비
2,379
7,478
2,517
7,618

지급임차료
3,640
11,475
3,747
12,026

광고선전비
52
212
238
406

감가상각비
1,709
4,797
1,557
4,120

세금과공과
10,251
30,903
9,292
28,512

수수료
3,748
12,701
3,957
12,033

수금사무비
1,317
4,146
1,301
3,799

기타제비용
4,024
12,381
4,812
13,945

소계
49,370
156,774
47,279
143,608

합계
81,377
253,813
76,374
225,750

34. 재산관리비

당분기와 전분기 중 발생한 재산관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,355
4,583
2,150
6,545

퇴직급여
173
781
237
694

복리후생비
296
668
422
1,224

수도광열비
155
487
267
866

지급임차료
120
400
282
1,085

수선비
2
31
32
149

관리용역비
117
351
109
327

수수료
1,073
4,269
1,355
4,227

교육훈련비
25
91
38
83

전산비
172
536
185
563

세금과공과
238
720
316
990

감가상각비
140
405
137
373

기타제비용
410
1,209
548
1,896

합계
4,276
14,531
6,078
19,022

35. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용의 평균유효세율은 25.5% (전분기 23.6%)입니다.

36. 기타수익 및 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익 및 기타비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
임대료수익
37
112
40
116

신탁보수
1,836
6,482
1,555
4,719

기타투자수익
6,459
20,286
2,651
7,019

합계
8,332
26,880
4,246
11,854

기타비용
할인료
92
251
53
156

투자부동산감가상각비
14
41
11
33

기타투자비용
7,563
23,303
3,355
8,983

무형자산상각비
13,728
35,694
1,280
3,769

합계
21,397
59,289
4,699
12,941

37. 영업외수익 및 영업외비용

당분기와 전분기 중 영업외수익 및 영업외비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

영업외수익
무형자산손상차손환입
-
-
116
186

유형자산처분이익
9
25
18
37

잡이익
-
1,819
2,164
8,395

합계
9
1,844
2,298
8,618

영업외비용
유형자산처분손실
431
667
61
547

무형자산손상차손
28
28
-
-

기부금
111
759
95
583

잡손실
1,404
726
354
2,454

합계
1,974
2,180
510
3,584

38. 주당이익

(1) 기본주당이익

당분기와 전분기의 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 이익에 대하여 주당이익을 계산한 것입니다.

(단위 : 원, 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 순이익
14,167,764,614
68,314,278,270
24,303,602,915
56,920,548,020

가중평균유통보통주식수(*1)
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

기본주당이익
102
485
169
397

(*1) 가중평균유통보통주식수 계산내역

(단위 : 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균총발행주식수(a)
177,016,189
170,019,224
145,180,000
145,180,000

가중평균자기주식수(b)
38,540,183
29,033,145
1,700,434
1,700,146

가중평균유통주식수(a-b)
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

(2) 희석주당이익

당분기와 전분기의 희석주당이익 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기본주당이익 계산에 사용된

순이익

14,167,764,614
68,314,278,270
24,303,602,915
56,920,548,020

희석증권 관련수익 등(법인세효과 차감후)
-
-
-
-

희석주당이익 계산에 사용된 순이익
14,167,764,614
68,314,278,270
24,303,602,915
56,920,548,020

희석주당이익 계산을 위한 가중평균유통보통주식수
159,602,766
162,112,839
164,606,326
164,606,614

가중평균유통보통주식수
138,476,006
140,986,079
143,479,566
143,479,854

희석성 잠재적보통주(*1)
21,126,760
21,126,760
21,126,760
21,126,760

희석주당이익
89
421
148
346

(*1) 희석성 잠재적보통주 계산 내역

(단위 : 주)

구분
기간
기간
주식수
가중치
희석성 잠재적보통주

전환우선주
당분기
3개월
2018년 7월 1일~2018년 9월 30일
21,126,760
92일/92일
21,126,760

누적
2018년 1월 1일~2018년 9월 30일
21,126,760
273일/273일
21,126,760

전분기
3개월
2017년 7월 1일~2017년 9월 30일
21,126,760
92일/92일
21,126,760

누적
2017년 1월 1일~2017년 9월 30일
21,126,760
273일/273일
21,126,760

39. 현금흐름표에 대한 주석

(1) 당분기와 전분기 중 비용 및 수익의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익인식금융자산평가순손익
113
(120)

파생상품거래및평가손익
54,733
(41,872)

매도가능금융자산처분순손익
1,574
(5,409)

매도가능금융자산 손상차손
18,907
2,312

이자수익
(411,175)
(388,257)

이자비용
109
94

배당금수익
(65,738)
(83,562)

대손상각비
1,242
2,521

대손충당금환입
(319)
(130)

감가상각비
5,202
4,493

투자부동산감가상각비
41
34

유형자산처분손익
642
509

무형자산상각비
35,694
3,769

무형자산손상차손환입
-
(186)

무형자산손상차손
28
-

재보험자산의 변동
(135)
(505)

신계약비상각비
167,792
176,075

보험계약부채전입액
315,154
665,993

퇴직급여
4,062
1,571

미사용약정충당부채 환입액
(7)
(2)

복구충당부채전입액
18
16

외화환산손익
(100,701)
197,650

법인세비용
23,324
17,626

합계
50,560
552,620

(2) 당분기와 전분기 중 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

단기매매금융자산의 증가
(98,855)
(134,983)

당기손익인식지정금융자산의 감소
-
25,313

파생상품자산의 감소(증가)
162,448
(122,493)

대출채권의 증가
(499,419)
(15,079)

기타수취채권의 감소(증가)
89,824
(41,703)

미상각신계약비의 증가
(137,085)
(165,415)

기타자산의 증가
(4,005)
(5,304)

특별계정미수금의 감소
26,128
57,013

보험미지급금의 증가
15,346
15,423

복구충당부채의 감소
(600)
(484)

확정급여부채의 증가(감소)
(95)
185

기타부채의 증가(감소)
10,718
(137,575)

특별계정미지급금의 증가(감소)
(109,784)
70,231

합계
(545,379)
(454,871)

(3)
당분기와 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

내역
당분기
전분기

건설중인자산의 무형자산으로의 대체
7,921
3,432

건설중인자산의 유형자산으로의 대체
289
-

임차점포시설물과 복구충당부채의 증가
870
411

매도가능금융자산평가손익의 변동(기타포괄손익)
(97,717)
34,769

만기보유금융자산평가손익의 변동(기타포괄손익)
(23,416)
(23,680)

특별계정기타포괄손익지분의 변동(기타포괄손익)
2,905
5,445

(4) 당분기와 전분기 중 연결대상수익증권의 취득 및 처분으로 인한 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

내역
당분기
전분기

연결대상수익증권의 처분
-
153,120

40. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 당사의 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
종목
소송금액
내용

원고
보험금
421
손해배상 등

보험금이외
11,173
기타손해배상 등

합계
11,594

피고
보험금
4,800
손해배상 등

보험금이외
232
기타손해배상 등

합계
5,032

상기 피고로 제소된 건과 관련하여 보험업감독규정 및 한국채택국제회계기준 
제 1037호 '충당부채와 우발부채ㆍ우발자산'을 준용하여 합리적으로 산출한 금액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있습니다. 이러한 소송사건의 최종결과는 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(2) 보험약정

당분기말 및 전기말 현재 당사가 고객과의 각종 보험계약에 의거 약정한 일반계정과 특별계정의 보험계약과 관련한 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천건, 백만원)

구분
당분기말
전기말

건수
보유계약고
건수
보유계약고

일반계정
2,721
86,762,487
2,507
75,584,180

특별계정
414
3,920,930
460
4,120,180

합계
3,135
90,683,417
2,967
79,704,360

(3) 재보험협약

당분기말 현재 당사는 일반보험, 종신보험, 상해보험, 암ㆍ건강보험, CI보험, 실손보험 및 변액ㆍ고액연금양로보험 등에 대하여 코리안리재보험㈜, Munich ReinsuranceCompany, General Re Corporation 및 Reinsurance Group of America Inc.와 출재협약을 체결하고 있습니다.

(4) 파생상품
1)
당분기말 및 전기말 현재 당사의 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

i) 당분기말

(단위 : 백만원, 백만USD)

구분
계약처
미결제
약정금액(원화)
미결제
약정금액(USD)
파생상품자산
파생상품부채

통화선도
우리은행
51,210
-
792
-

국민은행
153,992
-
270
271

신한은행
177,282
-
1,682
411

KDB산업은행
449,263
-
1,067
7,287

IBK기업은행
369,663
-
602
4,637

제이피모간체이스은행서울지점
30,178
-
-
158

통화스왑
우리은행
336,849
-
1,379
7,406

국민은행
94,321
-
2,191
268

신한은행
407,308
-
668
5,194

KDB산업은행
181,622
-
581
2,413

IBK기업은행
365,998
-
1,865
5,318

내재파생상품
Credit Suisse
-
30
704
-

합계
2,617,686
30
11,801
33,363

ii) 전기말

(단위 : 백만원, 백만USD)

구분
계약처
미결제
약정금액(원화)
미결제
약정금액(USD)
파생상품자산
파생상품부채

통화선도
우리은행
119,447
-
6,793
-

국민은행
312,124
-
14,838
-

신한은행
511,792
-
23,663
-

IBK기업은행
588,829
-
26,234
-

산업은행
710,488
-
32,722
-

호주뉴질랜드은행
230,601
-
12,444
-

제이피모간체이스은행서울지점
109,646
-
6,049
-

통화스왑
우리은행
332,385
-
16,520
-

SC제일은행
5,364
-
535
-

국민은행
162,924
-
8,160
-

신한은행
448,275
-
19,628
-

IBK기업은행
187,965
-
8,424
-

KDB산업은행
337,627
-
20,022
-

내재파생상품
우리은행
10,000
-
-
615

Credit Suisse
-
30
320
-

합계
4,067,467
30
196,352
615

2
)
당분기 및 전분기 중 파생상품 관련 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
계약처
당분기
전분기

파생상품
평가이익
파생상품
평가손실
파생상품
평가이익
파생상품
평가손실

통화선도
국민은행
270
502
-
3,712

신한은행
1,682
506
232
4,891

우리은행
187
1,405
-
-

IBK기업은행
602
11,798
15,721
5,671

KDB산업은행
1,067
7,939
1,397
9,879

호주뉴질랜드은행

-
-
10,522
2,714

제이피모간체이스은행서울지점
-
1,238
-
983

통화스왑
우리은행
1,379
7,406
19,552
1,112

SC제일은행
-
-
284
-

국민은행
206
2,605
6,191
507

신한은행
225
12,066
9,545
1,488

IBK기업은행
956
10,408
3,690
2,377

KDB산업은행
17
5,822
9,486
1,691

내재파생상품
우리은행
-
-
-
200

Credit Suisse
371
-
-
743

합계
6,962
61,695
76,620
35,968

(5) 구조화채권

당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 채권 중 구조화채권의 내역은 다음과같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원,

천USD)

구분
종류
액면금액(USD)
장부금액
리스크 내용

이자율관련
KNFP405/17/31
20,000
20,537
이자율지수에 따라 수수할 이자 금액이 변동될 위험

KNFP3.7306/24/31
20,000
20,088

2) 전기말

(단위 : 백
만원,
천USD)

구분
종류
액면금액(USD)
장부금액
리스크 내용

이자율관련
KNFP405/17/31
20,000
20,840
이자율지수에 따라 수수할 이자 금액이 변동될 위험

KNFP3.7306/24/31
20,000
20,386

(6)
구조화예금

당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 예금 중 구조화예금의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백
만원)

구분
종류
예치금액
만기금액

Zero coupon deposit(HSBC)
KR9104990001
10,000
27,878

KR9104990003
10,000
30,019

KR9104990005
10,000
31,412

신한은행구조화예금PowerSpread RA(*1)
C26KR1605001
20,000
-

JPMorgan원화구조화예금(*1)
C26KR1603001
30,000
-

(*1) 변동이율로 만기금액 측정이 불가능합니다.

2) 전기말

(단위 : 백
만원)

구분
종류
예치금액
만기금액

신한은행구조화예금PowerSpread RA(*1)
C26KR1605001
20,000
-

JPMorgan원화구조화예금(*1)
C26KR1603001
30,000
-

(*1) 변동이율로 만기금액 측정이 불가능합니다.

(
7) 당분기말 및 전기말 현재 당사가 금융기관과 체결하고 있는 약정한도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

약정사항
금융기관
당분기말
전기말

당좌대출
신한은행
40,000
40,000

KEB하나은행
10,000
10,000

(8) 주식기준보상

당사는 임원들에게 Stock Option을 부여하는 주식기준보상약정을 체결하고 있습니다. 주식기준보상약정이 행사될 경우 당사는 신주 또는 자기주식을 교부하는 방법과 주식의 시가와 행사가격의 차액을 현금 또는 자기주식으로 보상하는 방법 중 하나를 선택할 수 있습니다. 당사는 주식선택권을 부여한 대가로 받는 임원의 근무용역에 대한 공정가치를 보상원가로 인식하여야 하나, 당분기말 현재 성과조건을 고려하여 볼 때, 주식선택권이 행사될 가능성이 없다고 판단하여 장부에 인식한 금액은 없습니다.

당사가 임원에게 부여한 주식기준보상약정조건은 다음과 같습니다.

구분
기준부여일

주주총회 특별결의일(2012년 6월 5일)
주주총회 특별결의일(2015년 3월 27일)

부여대상자
대표이사 및 부문장 등 총 13명
대표이사 및 부문장 등 총 31명

행사요건
주총 결의일로부터 2년
주총 결의일로부터 2년

행사기간
특별결의일로부터 3년 경과 후 5년 내 행사가능
특별결의일로부터 2년 경과 후 7년 내 행사가능

기타사항
성과연동에 따른 행사수량 조정
성과연동에 따른 행사수량 조정

(9) 금융자산의 양도

당
사는 유가증권 대여약정을 보유하고 있으며, 이러한 거래는 금융자산을 양도하였으나 제거조건을 충족하지 못하여 양도자산 전체를 재무상태표 상 계속하여 인식하고 있습니다. 대여유가증권의 경우 대여기간 만료시 해당 유가증권을 반환받게 되어 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있습니다. 

당분기말 및 전기말 현재 양도된 자산의 장부가액과 이와 관련한 부채금액은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
62,628
577,810
640,438
-
한국증권금융

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
양도된 자산의 장부금액
관련부채의
장부금액
대여처

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
만기보유금융자산

합계

채무증권(국공채)
-
32,551
-
32,551
-
한국증권금융

(10) 즉시연금 상품
과거 보험금을 지급한 즉시연금 상품에 대해 2018년 7월 금융감독원의 일괄규제 적용을 발표함에 따라 당사는 보험금을 추가 지급할 가능성이 있습니다. 단, 이에 대한 법적 판단이 필요함에 따라 당분기말 현재 보험금의 추가지급여부와 금액 및 지급시기를 신뢰성 있게 추정할 수 없습니다.

41. 특수관계자

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

당사에 유의적인영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜, 미래에셋대우㈜, 미래에셋자산운용㈜
미래에셋캐피탈㈜, 미래에셋대우㈜, 미래에셋자산운용㈜

종속기업
미래에셋금융서비스㈜, 미래에셋모바일㈜, 미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호, 미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형), 하나랜드칩사모부동산투자신탁40호, 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형), 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형), 멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호, Maps Faria Lima One Investimentos Imobiliarios LTDA(*1), MAPS ORCHID HOTEL LLC(*2)
미래에셋금융서비스㈜, 미래에셋모바일㈜, 피씨에이생명보험㈜, 미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호, 미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형), 하나랜드칩사모부동산투자신탁40호, 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형), 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형), 멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호, Maps Faria LimaOne Investimentos Imobiliarios LTDA(*1), MAPS ORCHID HOTEL LLC(*2)

관계기업
미래에셋프레보아생명보험
-

대규모 기업집단

미래에셋컨설팅㈜, 브랜드무브㈜, 수원학교사랑㈜, 와이케이디벨롭먼트㈜, 서울공항리무진㈜, 그로쓰파트너주식회사, 디앤디전략성장유한회사, 롯데케이디비미래에셋대우글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사, 멀티에셋자산운용㈜, 미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사, 미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사, 미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사, 미래에셋대우헌터스사모투자합자회사, 미래에셋벤처투자㈜, 미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구, 미래에셋파트너스사호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스오호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스제구호사모투자합자회사, 미래에셋펀드서비스㈜, 시니안유한회사, 신성장동력그린퓨처사모투자전문회사, 에너지인프라자산운용㈜, 오딘2유한회사, 오딘제5차유한회사, 오딘제7차유한회사, 코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사, 오딘제9차유한회사, 미래에셋글로벌유니콘사모투자합자회사, 오딘제10차유한회사

미래비아이㈜, 미래에셋컨설팅㈜, 부동산일일사㈜, 브랜드무브㈜, 수원학교사랑㈜, 와이디온라인, 와이케이디벨롭먼트㈜, 그로쓰파트너주식회사, 디앤디전략성장유한회사, 롯데케이디비미래에셋대우글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사, 르네상스제일호사모투자전문회사, 멀티에셋자산운용㈜, 미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사, 미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사, 미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사, 미래에셋대우헌터스사모투자합자회사, 미래에셋벤처투자㈜, 미래에셋삼호유한회사, 미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구, 미래에셋파트너스사호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스오호사모투자전문회사, 미래에셋파트너스제구호사모투자합자회사, 미래에셋파트너스칠호사모투자전문회사, 미래에셋펀드서비스㈜, 시니안유한회사, 신성장동력그린퓨처사모투자전문회사, 에너지인프라자산운용㈜, 오딘2유한회사, 오딘제3차유한회사, 오딘제4차유한회사, 오딘제5차유한회사, 오딘제7차유한회사, 코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사

기타 특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호, 미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사, 미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁27호
사회복지법인미래에셋박현주재단, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호, 미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사, 미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호, 미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁27호

(*1) 종속회사인 미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호의 연결대상 회사입니다.
(*2) 종속회사인 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)의 연결대상 회사입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
이자수익
배당수익
기타수익
수수료비용
기타비용 등(*3)

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
590
1,304
-
-
-
2
-
-
-
-

미래에셋대우㈜
3,320
10,094
-
-
885
1,498
483
2,507
1,186
3,361

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
-
-
-
747
2,070
-
-

종속기업
미래에셋금융서비스주식회사
-
-
-
-
-
1
392
1,563
-
-

미래에셋모바일주식회사
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

피씨에이생명보험㈜(*1)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,149

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
-
-
409
920
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
-
-
294
1,184
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
-
-
543
7,479
18
50
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
-
-
787
5,253
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
-
-
1,402
4,161
-
-
-
-
-
-

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
-
-
-
3,124
-
-
-
-
-
-

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
-
-
2,097
6,454
-
2
-
-
-
-

대규모
기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
-
-
1
4
-
1
159
410

미래에셋펀드서비스㈜
-
-
-
-
1
8
1
1
-
-

부동산일일사㈜(*2)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

브랜드무브㈜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
46

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
-
-
3
-
-
245
507

기타
특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
393

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
120
354
-
3,827
-
-
-
-
-
1

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
416
1,234
-
-
12
35
-
-
-
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
19
57
-
3,082
-
-
-
-
-
1

미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호
-
-
-
-
2
6
-
-
-
-

합계

4,465
13,043
5,532
35,484
919
1,609
1,623
6,142
1,590
5,968

(*1) 당분기 중 합병되었으며, 합병 전까지 발생한 중요한 거래내역입니다.
(*2) 당분기 중 대규모기업집단에서 제외되었으며, 제외 전까지 발생한 중요한 거래내역입니다. 
(*3) 기타비용 등에는 당분기에 건설중인자산으로 인식한 금액을 포함하였습니다.

2) 전분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
이자수익
배당수익
기타수익
수수료비용
기타비용 등

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

종속기업
미래에셋금융서비스주식회사
-
-
-
-
-
1
487
1,673
-
-

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁1호
-
-
789
1,949
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어브라질사모부동산투자신탁2호
-
-
807
1,571
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어호주사모부동산자투자신탁1-2호(파생형)
-
-
1,169
9,690
19
56
-
-
-
-

미래에셋법인전용글로벌다이나믹월지급식증권자투자신탁1호(채권)(*1)
-
-
-
4,221
-
1,983
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(파생형)
-
-
6,165
8,143
-
-
-
-
-
-

미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁6-1호(파생형)
-
-
5,816
8,399
-
-
-
-
-
-

하나랜드칩사모부동산투자신탁40호
-
-
-
3,107
-
-
-
-
-
-

멀티에셋해외부동산메자닌전문투자형사모투자신탁제1호
-
-
959
4,592
-
2
-
-
-
-

대규모
기업집단
미래에셋캐피탈㈜
359
1,214
-
-
-
153
-
-
-
-

미래에셋대우㈜
3,551
10,198
-
-
254
754
416
2,088
1,084
2,990

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
-
53
135
488
1,784
-
-

미래에셋컨설팅㈜
-
-
-
-
-
7
-
79
85
921

미래에셋펀드서비스㈜
-
-
-
-
1
6
1
1
-
-

부동산일일사㈜
-
-
-
-
-
2
-
-
100
300

브랜드무브㈜
-
-
-
-
-
-
-
-
3
42

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
-
-
-
-
-
103
103

미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사
-
-
-
-
703
703
-
-
-
-

기타
특수관계자
사회복지법인미래에셋박현주재단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
316

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
92
326
-
3,532
-
-
-
-
-
82

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
416
1,239
-
-
12
36
-
-
-
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
15
53
-
2,919
-
-
-
-
-
82

미래에셋맵스인디아프런티어사모부동산투자신탁1호
-
-
-
-
3
8
-
-
-
-

미래에셋패트리어트사모증권투자신탁1호(주식혼합-재간접형)종류C-i
-
-

30

30
51
51
-
-
-
14

합계

4,433
13,030
15,735
48,153
1,096
3,897
1,392
5,625
1,375
4,850

(*1) 전분기 중 지배력이 상실되었으며, 지배력상실 전까지 발생한 중요한 거래내역 입니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 중요한 채권ㆍ채무잔액은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
회사명
채권
채무

대출채권
유가증권
기타채권
기타채무

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
-
80,636
518
-

미래에셋대우㈜
-
339,575
4,803
-

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
581

대규모기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
751
5

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
190
-

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사(*1)
-
-
8,534
-

기타특수관계자
미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
50,000
-
14
-

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
15,500
-
83
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
2,500
-
13
-

합계
68,000
420,211
14,906
586

(*1) 미수배당금으로 100% 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2
) 전기말

(단위: 백만원)

구분
회사명
채권
채무

대출채권
채무증권
기타채권
기타채무

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
미래에셋캐피탈㈜
-
49,500
289
-

미래에셋대우㈜
-
358,751
5,001
3

미래에셋자산운용㈜
-
-
-
434

종속기업
피씨에이생명보험주식회사(*1)
-
-
274
2,392

대규모기업집단
미래에셋컨설팅㈜
-
-
931
5

부동산일일사㈜
-
-
73
100

와이케이디벨롭먼트 주식회사
-
-
-
49

미래에셋파트너스삼호사모투자전문회사
-
-
11,740
-

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사
-
-
8,534
-

기타 특수관계자
미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁18호
50,000
-
14
-

미래에셋맵스프런티어사모부동산투자신탁28호
15,500
-
83
-

미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모일호투자회사
2,500
-
13
-

합계
68,000
408,251
26,952
2,983

(*1) 당분기 중 합병되었습니다.

(4)
당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 자금 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
자금대여
현금출자

대여
회수

관계기업
미래에셋프레보아생명보험
-
-
51,787

2) 전분기

(단위 : 백만원)

구분
회사명
자금대여
현금출자

대여
회수

종속기업
미래에셋금융서비스㈜
-
-
7,000

피씨에이생명보험주식회사
-
-
170,000

(5) 당분기말 및 전기말 현재 임직원에 대한 대출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

신용대출금
70
223

부동산담보대출금
124
198

지급보증대출금
4,671
5,722

합계
4,865
6,143

(6) 당분기 및 전분기 중 당사 주요 경영진에 대한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기종업원급여
189
550
119
498

퇴직급여
42
114
18
108

합계
231
664
137
606

(7) 당사는 특별계정자산에 포함된 집합투자기구에 대하여 특수관계자인 미래에셋자산운용(주)와 투자일임계약을, 미래에셋펀드서비스(주)와 일반사무관리 위탁계약을 체결하고 있습니다.

42. 특
별계정 및 신탁계정

(1) 당분기말 및 전기말 현재 특별계정 재무상태표는 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

자산

Ⅰ. 현금과예치금
-
60,000
699,895
4,113

Ⅱ. 유가증권
25,024
3,062,675
9,416,578
63,261

주식
-
-
380,227
-

채권
20,425
1,704,298
-
-

수익증권
4,599
833,834
5,688,424
39,965

외화유가증권
-
524,543
3,347,927
23,296

Ⅲ. 대출채권
-
673,370
221,964
-

(대손충당금)
-
-
(4)
-

(이연대출부대손익)
-
(976)
-
-

보험계약대출금
-
-
75,868
-

부동산담보대출금
-
138,000
-
-

지급보증대출금
-
426,226
-
-

기타대출금
-
110,120
146,100
-

Ⅳ. 기타자산
339
40,547
73,465
137

Ⅴ. 일반계정미수금
-
5,008
197,756
661

자산총계
25,363
3,841,600
10,609,658
68,172

부채

Ⅰ. 기타부채
340
2,978
19,282
2,558

Ⅱ. 일반계정미지급금
1,163
11
22,180
-

Ⅲ. 보험계약부채
23,828
-
10,568,196
-

Ⅳ. 투자계약부채
32
3,839,650
-
65,614

부채총계
25,363
3,842,639
10,609,658
68,172

자본

Ⅰ. 기타포괄손익누계액
-
(1,039)
-
-

자본총계
-
(1,039)
-
-

부채와자본총계
25,363
3,841,600
10,609,658
68,172

2) 전기말

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

자산

Ⅰ. 현금과예치금
-
362,691
196,237
5,132

Ⅱ. 유가증권
26,295
3,041,230
6,056,152
49,001

주식
-
28,704
366,500
-

채권
9,720
1,402,432
-
-

수익증권
16,575
1,096,025
3,557,690
29,762

외화유가증권
-
514,069
2,131,962
19,239

Ⅲ. 대출채권
-
460,174
176,961
-

(대손충당금)
-
-
(4)
-

(이연대출부대손익)
-
(724)
-
-

보험계약대출금
-
-
89,265
-

부동산담보대출금
-
94,000
-
-

지급보증대출금
-
276,748
-
-

기타대출금

90,150
87,700
-

Ⅳ. 기타자산
117
57,052
67,963
430

Ⅴ. 일반계정미수금
258
146,024
122,963
3,035

자산총계
26,670
4,067,171
6,620,276
57,598

부채

Ⅰ. 기타부채
254
3,463
20,776
2,710

Ⅱ. 일반계정미지급금
1,195
28,492
19,142
-

Ⅲ. 보험계약부채
25,189
-
6,580,358
-

Ⅳ. 투자계약부채
32
4,040,071
-
54,888

부채총계
26,670
4,072,026
6,620,276
57,598

자본

Ⅰ. 기타포괄손익누계액
-
(4,855)
-
-

자본총계
-
(4,855)
-
-

부채와자본총계
26,670
4,067,171
6,620,276
57,598

일반계정 재무상태표상 특별계정자산은 상기 특별계정 재무상태표상의 자산 합계에 일반계정미수금을 차감한 금액이며 특별계정부채는 상기 특별계정 재무상태표상의 부채합계에 일반계정미지급금을 차감한 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기의 특별계정 손익계산서는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

수익

보험료수익
-
-
1,629,564
-

이자수익
254
60,568
10,054
39

기타수익
411
52,505
2,392,230
2,918

수익총계
665
113,073
4,031,848
2,957

비용

계약자적립금전입(환입)
(1,361)
-
(198,562)
-

지급보험금
1,642
-
1,319,132
-

특별계정운용수수료
109
2,129
252,333
59

이자비용
1
67,990
-
(196)

기타비용
274
42,954
2,658,945
3,094

비용총계
665
113,073
4,031,848
2,957

2) 전분기

(단위 : 백만원)

계정과목
원리금보장형
실적배당형

퇴직보험
퇴직연금
변액보험
퇴직연금

수익

보험료수익
-
-
1,029,615
-

이자수익
74
43,253
7,373
18

기타수익
336
88,096
1,611,825
4,448

수익총계
410
131,349
2,648,813
4,466

비용

계약자적립금전입(환입)
(1,382)
-
517,989
-

지급보험금
1,642
-
838,947
-

특별계정운용수수료
115
2,064
227,632
47

이자비용
1
65,369
-
2,906

기타비용
34
63,916
1,064,245
1,513

비용총계
410
131,349
2,648,813
4,466

실적배당형 특별계정(변액보험계약 및 퇴직연금계약 중 실적배당형)의 수익과 비용은 일반계정 손익계산서에 표시하지 않으며, 원리금보장형 특별계정(퇴직보험계약 및 퇴직연금 계약 중 원리금보장형)의 수익과 비용은 특별계정수익과 특별계정비용의 과목으로 하여 총액으로 일반계정 손익계산서에 계상하고 있습니다.

(3) 당사는 신탁업법규정에 따라 신탁재산을 고유재산과 구분하여 회계처리하고 있으며, 신탁보수를 취득하는 경우 영업수익(수수료수익)
으로 계상하고 있습니다. 

한편
, 당분기말 현재 당사와 계약이 체결된 신탁금
액
은

1,387,758백만
원
(전
기말:

1,402,663백만원)

입니다.

43. 사업결합

과
합병

(1) 개요
당사는 2017년 5월 2일 피씨에이생명보험주식회사의 지분을 100% 인수함에 따라 지배력을 행사할 수 있는 힘을 보유하게 되어 피씨에이생명보험주식회사를 종속기업으로 편입하였습니다. 한편, 당사는 2017년 8월 4일 주주총회 결의에 따라 2018년 2월 28일을 합병기일로 하여 미래에셋생명보험주식회사를 존속법인으로 하고 피씨에이생명보험주식회사를 소멸법인으로 합병하였으며, 동 거래는 동일지배하의 지배종속기업간의 합병거래에 해당합니다.

(2) 이전대가
피씨에이생명보험주식회사 기명식 보통주 1주당 미래에셋생명보험주식회사 발행 기명식 보통주 1.3607710주를 배정합니다. 미래에셋생명보험주식회사가 소유한 피씨에이생명보험주식회사 발행 주식에 대하여는 합병신주를 배정하였습니다. 미래에셋생명보험주식회사는 합병비율에 따라 피씨에이생명보험주식회사의 100% 주주인 미래에셋생명보험주식회사에게 기명식 보통주식(액면가액 5,000원) 총 31,836,189주를 발행하여 교부하고, 미래에셋생명보험주식회사는 이를 자기주식으로 취득하였습니다.

(3) 취득자산과 인수부채

동일지배하의 사업결합으로 합병일 현재 취득 자산과 인수 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액

현금 및 현금성자산
79,657

당기손익인식금융자산
89,145

매도가능금융자산
505,307

만기보유금융자산
603,639

대여금및수취채권
163,327

재보험자산
4,791

유형자산
2,318

무형자산
142,678

기타자산
80,755

특별계정자산
4,196,501

자산합계
5,868,118

보험계약부채
1,242,713

계약자지분조정
729

충당부채
564

이연법인세부채
24,037

기타부채
81,107

특별계정부채
4,196,501

부채합계
5,545,651

순자산합계
322,467

(4) 합병회계처리 
동 합병은 동일지배하의 사업결합으로 합병기일 현재 당사가 취득 및 인수한 피씨에이생명보험주식회사의 자산 및 부채는 합병기일 현재의 연결재무제표상 장부금액을 적용하였습니다. 또한, 별도재무제표상 종속기업주식에 대해서 원가법을 적용함에 따라 피씨에이생명보험주식회사가 당사의 종속기업으로 편입된 이후 발생한 염가매수차익을 포함하여 미반영된 손익은 자본 항목에 별도로 구분하여 표시하였습니다. 이전대가, 취득자산과 인수부채, 별도로 자본으로 표시한 항목 이외의 차이는 자본잉여금에서 조정하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황

가. 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내용

 (단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 금액
대손충당금
대손충당금

설정률

제32기
3분기
콜론
-
-
-

보험약관대출금
1,194,715
439
0.04%

부동산담보대출금
707,148
8
0.00%

신용대출금
374,667
10,313
2.75%

지급보증대출금
92,612
-
0.00%

기타대출금
1,021,879
7,392
0.72%

예치금
12,173
-
0.00%

보험미수금
100,256
134
0.13%

미수금
62,152
18,138
29.18%

보증금
25,135
-
0.00%

미수수익 및 기타
492,755
9,699
1.97%

합 계
4,083,492
46,123
1.13%

제31기
콜론

-

보험약관대출금
1,091,648
681
0.1%

부동산담보대출금
507,588
4
0.0%

신용대출금
386,616
12,441
3.2%

지급보증대출금
31,058

기타대출금
865,153

예치금
82,239

보험미수금
95,518
518
0.5%

미수금
25,953
16,575
63.9%

보증금
31,932

미수수익 및 기타
442,014
21,166
4.8%

합 계
3,559,719
51,385
1.4%

제30기

콜론
-

보험약관대출금
827,801
434
0.1%

부동산담보대출금
454,713
15
0.0%

신용대출금
389,638
15,010
3.9%

지급보증대출금
32,579

기타대출금
925,269

예치금
43,515

보험미수금
69,394

미수금
24,650
15,408
62.5%

보증금
28,910

미수수익 및 기타
353,693
21,128
6.0%

합 계
3,150,162
51,995
1.7%

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

2. 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황
 (단위 : 백만원)

구 분
제32기 3분기
제31기
제30기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
51,385
51,995
55,740

2. 순대손처리액(①－②+③)
14,185
9,195
13,062

① 대손처리액(상각채권액)
4,814
11,827
13,745

② 상각채권회수액
- 9,184
2,804
978

③ 기타증감액
187
172
295

3. 대손상각비 계상(환입)액
8,923
8,586
9,317

4. 기말 대손충당금 잔액합계
 (1-2+3)
46,123
51,385
51,995

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

3

. 금융상품의 공정가치측정

(1) 계정분류와 공정가치

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유한 금융상품의 범주별 공정가치는 다음과 같습
니다

.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
(
*1)

147,259
147,259
226,863
226,863

당기손익인식금융자산(*2)
984,029
984,029
1,103,436
1,103,436

매도가능금융자산
6,781,139
6,781,139
7,293,771
7,293,771

만기보유금융자산
7,981,697
8,005,330
7,688,069
7,649,288

대여금및수취채권(*3)

대출채권

3,367,921
3,367,921
2,864,141
2,864,141

기타수취채권

663,663
663,663
638,434
638,434

합계
19,925,708
19,949,341
19,814,714
19,775,933

금융부채

당기손익인식금융부채(*2)
33,363
33,363
615
615

차입부채(*3)
126,191
126,191
129,004
129,004

보험미지급금

(*3)

60,452
60,452
57,718
57,718

기타금융부채

(*3)

205,135
205,135
197,374
197,374

합계
425,141
425,141
384,711
384,711

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(*
1) 현금은 장부가액과 공정가치가 동일하며, 예치금은 단기성 예치금이 대부분이
므로 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(*2) 파생상품을 포함합니다.

(*3) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치로 판단하여 공정가치의 대용치로 장부금액을 사용하였습니다.

(2) 공정가치의 수준공시
연결실체는 금융상품의 공정가치를 다음의 3가지 공정가치수준으로 분류하여 공시합니다.

- 수준 1: 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 금융상품의 경우, 동 금융상품의 공정가치는 수준 1로 분류됩니다. 공정가치가 수준 1로 분류되는 금융 상품에는 거래소에서 거래되는 상장주식과 국고채권 등이 있습니다.
- 수준 2: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 중요 요 소가 시장에서 관측한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 2로 분류됩니다. 공정가치가 수준 2로 분류되는 금융상품에는 대부분의 원화ㆍ외화채권, 수익증권, 파생상품 등이 있습니다.
- 수준 3: 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 중요 요소가 시장에서 관측불가능한 정보에 기초한다면 동 금융상품의 공정가치는 수준 3으로 분류됩니다. 공정가치가 수준 3으로 분류되는 금융상품에는 비상장주식과 대여금및수취채권 등이 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 재무제표에 공정가치로 측정되는 각 범주별 금융상품의 수준별 공정가치내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
984,029
984,029
16,135
967,894
-

매도가능금융자산(*1)
6,780,168
6,780,168
1,977,655
4,752,013
50,500

합계
7,764,197
7,764,197
1,993,790
5,719,907
50,500

금융부채

당기손익인식금융부채
33,363
33,363
-
33,363
-

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

2) 전기말

(단위 : 백만원)

구분
장부금액
공정가치
수준 분류

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산

당기손익인식금융자산
1,103,436
1,103,436
-
1,103,436
-

매도가능금융자산(*1)
7,292,800
7,292,800
1,599,170
5,649,495
44,135

합계
8,396,236
8,396,236
1,599,170
6,752,931
44,135

금융부채

당기손익인식금융부채
615
615
-
-
615

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(*1) 원가로 측정한 지분증권에 대해서는 공정가치 수준 공시를 생략하였습니다.

(3) 공정가치 수준 3의 변동내역

당분기와 전기 중 공정가치 수준 3에 해당하는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습
니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전기

매도가능금융자산
당기손익인식금융부채
매도가능금융자산
당기손익인식금융부채

기초
44,135
615
23,690
295

총손익
당기손익인식액
(29)
-
(563)
320

기타포괄손익인식액
1,753
-
(50)
-

매입금액
15,207
-
20,942
-

매도금액
(10,566)
(615)
(41)
-

다른 수준에서 수준3으로 변경된 금액
-
-
157
-

(분)기말
50,500
-
44,135
615

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(4) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

금융상품의 범주
당분기말
전기말

매도가능금융자산

971

971

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(5)

가치평가기법 및 투입변수

1)

당분기말 및 전기말 현재 연결실체는 공정
가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

당기손익인식금융자산
단기매매금융자산
수익증권
816,616
742,088
자산접근법
-

기타유가증권
514
2,957
현재가치법
할인율

외화유가증권
132,894
140,419
현재가치법
할인율

파생상품자산
17,870
217,972
현재가치법
할인율

소계
967,894
1,103,436

매도가능금융자산
채무증권
특수채
933,054
792,839
현재가치법
할인율

금융채
100,342
89,155
현재가치법
할인율

회사채
409,314
394,370
현재가치법
할인율

외화유가증권
1,633,249
2,909,192
현재가치법
할인율, 환율

수익증권
1,670,922
1,453,624
자산접근법
-

기타유가증권
변액보험 초기투자자금
2,583
7,615
현재가치법
할인율

퇴직연금 초기투자자금
2,549
2,700
현재가치법
할인율

소계
4,752,013
5,649,495

금융자산 합계
5,719,907
6,752,931

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
33,363
-
현재가치법
할인율, 환율

금융부채 합계
33,363
-

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

2)

당분기말 및 전기말 현재 연결실체는 공정
가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수범위를 사용하고 있습니
다.

(단위 : 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

금융자산

매도가능금융자산
지분증권
주식
7,658
7,720
자산접근법
순자산평가액

출자금
42,842
25,906
자산접근법
순자산평가액

기타유가증권
신종자본증권
-
10,509

금융자산 합계
50,500
44,135

금융부채

당기손익인식금융부채
파생상품부채
-
615

금융부채 합계
-
615

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(6)
수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

지배기업의 자산운용부서는 외부평가기관 의뢰 등을 통하여 공정가치를 측정하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품은 해당 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권이 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 지배기업의 각 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

유리한 변동
불리한 변동
유리한 변동
불리한 변동

금융자산

매도가능금융자산(*1)
-
-
53
(53)

금융부채

당기손익인식금융부채(*1)
-
-
(9)
8

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

(*1) 이자율관련 금융상품 및 파생상품은 주요 관측 불가능한 투입변수인 장단기금리간 상관계수 혹은 기초자산의 변동성을 1%만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.

(8) 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가 공시되는 금융상품
당분기말 및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정하지는 않으나 공정가치가공시되는 금융상품의 수준별 공정가치내역은 다음과 같습니다.
1) 당분기말

(단위 : 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
147,259
-
-
147,259

만기보유금융자산
5,326,878
2,678,452
-
8,005,330

대여금및수취채권
-
-
4,031,584
4,031,584

보험미지급금
-
-
60,452
60,452

기타금융부채
-
-
205,135
205,135

합계
5,474,137
2,678,452
4,297,171
12,449,760

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

현금및현금성자산
226,863
-
-
226,863

만기보유금융자산
4,788,153
2,861,135
-
7,649,288

대여금및수취채권
-
-
3,502,575
3,502,575

보험미지급금
-
-
57,718
57,718

기타금융부채
-
-
197,374
197,374

합계
5,015,016
2,861,135
3,757,667
11,633,818

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표기준으로 작성

4.
사업결합

과
합병

(1) 개요
지배기업은 2017년 5월 2일 피씨에이생명보험주식회사의 지분을 100% 인수함에 따라 지배력을 행사할 수 있는 힘을 보유하게 되어 피씨에이생명보험주식회사를 종속기업으로 편입하였습니다. 한편, 지배기업은 2017년 8월 4일 주주총회 결의에 따라 2018년 2월 28일을 합병기일로 하여 지배기업을 존속법인으로 하고 피씨에이생명보험주식회사를 소멸법인으로 합병하였으며, 동 거래는 동일지배하의 지배종속기업간의 합병거래에 해당합니다.

(2) 이전대가

피씨에이생명보험주식회사 기명식 보통주 1주당 지배기업 발행 기명식 보통주 1.3607710주를 배정합니다.

지배기업이 소유한 피씨에이생명보험주식회사 발행 주식에 대하여는 합병신주를 배정하였습니다.
지배기업은 합병비율에 따라 피씨에이생명보험주식회사의 100% 주주인 지배기업에게 기명식 보통주식(액면가액 5,000원) 총 31,836,189주를 발행하여 교부하고, 지배기업은 이를 자기주식으로 취득하였습니다.

(3) 취득자산과 인수부채

동일지배하의 사업결합으로 합병일 현재 취득 자산과 인수 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액

현금 및 현금성자산
79,657

당기손익인식금융자산
89,145

매도가능금융자산
505,307

만기보유금융자산
603,639

대여금및수취채권
163,327

재보험자산
4,791

유형자산
2,318

무형자산
142,678

기타자산
80,755

특별계정자산
4,196,501

자산합계
5,868,118

보험계약부채
1,242,713

계약자지분조정
729

충당부채
564

이연법인세부채
24,037

기타부채
81,107

특별계정부채
4,196,501

부채합계
5,545,651

순자산합계
322,467

(4) 합병회계처리 
동 합병은 동일지배하의 사업결합으로 합병기일 현재 지배기업이 취득 및 인수한 피씨에이생명보험주식회사의 자산 및 부채는 지배기업의 합병기일 현재의 연결재무제표상 장부금액을 적용하였습니다. 이전대가, 취득자산과 인수부채, 별도로 자본으로 표시한 항목 이외의 차이는 자본잉여금에서 조정하였습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 감사인에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭

사업연도
대상재무제표
회 계 감 사 인

제32기 3분기
연결재무제표
삼정회계법인

별도재무제표
삼정회계법인

제31기
연결재무제표
삼정회계법인

별도재무제표
삼정회계법인

제30기
연결재무제표
삼정회계법인

별도재무제표
삼정회계법인

 나. 회계감사인의 감사의견

(1) 연결재무제표에 대한 감사의견

사업연도
감사의견
지적사항 등 요약

제32기 3분기
적정
-

제31기
적정
-

제30기
적정
-

(2) 별도재무제표에 대한 감사의견

사업연도
감사의견
지적사항 등 요약

제32기 3분기
적정
-

제31기
적정
-

제30기
적정
-

※ 감사의견에 대한 세부 사항은 첨부된 감사보고서를 참조하시기 바랍니다.

다. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제32기 3분기
삼정회계법인
외부감사계약
279
1,663

제31기
삼정회계법인
외부감사계약
198
3,491

제30기
삼정회계법인
외부감사계약
194
3,477

주1) 보수는 V.A.T. 미포함이며, 연간보수임.
주2) 총 소
요
시
간은 누적기준임.

라. 외부감사인과 비감사용역계약 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
보수

제32기 3분기
2018.05.23
세무조정 및 세무자문
2018.01.01~2018.12.31
36

2018.04.20
합병 감사
2018.04.01~2018.05.31
63.2

2016.02.22
특별계정 펀드감사
2018.01.01~2018.12.31
펀드당 1백만원

제31기
2017.05.31
세무조정 업무
2017.01.01~2017.12.31
25

2016.02.22
특별계정 펀드감사
2017.01.01~2017.12.31
펀드당 1백만원

제30기
2016.05.13
세무조정 업무
2016.01.01~2016.12.31
25

2016.02.22
특별계정 펀드감사
2016.01.01~2016.12.31
펀드당 1백만원

주1) 보수는 V.A.T. 미포함임.

주2) 용역수행기간은 세무조정 및 펀드감사 대상기간을 표시함.

2. 회계감사인의 변경

가. 삼일회계법인과의 감사계약이 2014년 12월에 종료됨에 따라 회계 투명성을 제고하고자 2015년에 회계감사인을 삼일회계법인에서 삼정회계법인으로 변경하였습니다.

나. 동일한 외부감사인이 장기간 외부감사를 수행하면서 발생할 수 있는 부작용을 사전에 예방하고 회계제도의 투명성을 높이고 신뢰성을 대내외적으로 제고하기 위하여 회계감사인을 삼일회계법인에서 삼정회계법인으로 변경하였습니다
.

3. 내부회계관리제도

당사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제2조의2(내부회계관리제도의 운영 등), 제2조의3(감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토)에 따라 내부회계관리시스템을 구축하여 매반기마다 내부회계관리평가를 실시하고 있으며
,

FY'18 반기 내부회계평가
를 실시하였습니다.

전기 감사보고서에서
삼정회계법인
은 당사의 내부회계관리제도 운영실태
보고내용이 내부회계관리제도 모범규준에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니한다고 하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

 2018년 9월 30일 기준으로 상근이사 2명, 사외이사 3명, 총 5명의 등기임원으로 구성되어 있습니다. 이사회 내에는 감사위원회, 임원후보추천위원회, 경영위원회,
위험관리위원회, 보수위원회, 내부거래위원회로 구성된 전문위원회가있습니다.

※ 각 이사의 주요 이력은 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원의 현황 - 가. 임원의 현황'을 참조하시기 바랍니다.

나. 중요 의결 사항
1) 이사회 중요 의결 사항 

(2018.01.01~2018.09.30)

회 차
개최일자
안건의 주요내용
사외이사 참석 여부

김경한
이부근
권준일
엄영호
홍완기

2018-01
2018.03.02
1. 합병 종료보고 주주총회 갈음 공고 승인의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

2018-02
2018.03.02
1. FY2017 재무제표 및 영업보고서 승인의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

2. FY2017 이익배당의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

3. 정관 개정의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

4. 최고경영자 경영승계 절차 개시 및 최종후보자 결정의 件
찬성(가c결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

5. 제31기 정기주주총회 소집 및 회의 목적사항 결정의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

6. 제31기 정기주주총회 전자투표제 및 전자위임장 제도 도입의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

7. 선임계리사 선임의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

8. 특수관계인 기부금 지급결과 보고 및 지급 승인의 件
찬성(가결)
찬성(가결)
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음

9. FY2017 선임계리사 검증의견서 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

10. FY2017 감사실적 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

11. FY2017 내부회계관리제도 운영실태평가 결과 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

12. 2017년 내부통제평가 점검 결과 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

13. 2017년 자금세탁방지업무 점검결과 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

14. 2017년 보험금 소송 관리위원회 운영현황 보고의 件
보고
보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음

2018-03
2018.03.27
1. 이사회 의장 선임의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2. 대표이사 및 주주총회 의장 선임의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

3. 이사회 산하 위원회 구성의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

4. FY2018 이사 보수 책정의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

5. 주요업무집행책임자 선임의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

6. FY2017.12월 자체 위험 및 지급여력 평가(ORSA) 결과 승인의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

7. 경영현황 보고의 件
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
보고
보고

8. 이사회 산하 위원회 의결사항 보고의 件
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
보고
보고

9. FY2017 신용정보관리.보호인 업무실적 보고의 件
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
보고
보고

2018-04
2018.04.13
1. 미래에셋맵스프런티어 미국전문투자형사모부동산투자신탁13호 투자의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2. 미래에셋맵스프런티어 미국사모부동산투자신탁1호 펀드 만기 연장 및 추가 한도 부여의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

3. 프레보아 생명 지분투자 관련 중요 문서 승인의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

4. 사규 일부 개정의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

5. 자기주식 취득의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2018-05
2018.05.15
1. 미래에셋맵스인디아사모1호 신탁계약기간 연장의 건 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2. 경영현황 보고의 件
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
보고
보고

3. 이사회 산하 위원회 의결사항 보고의 件
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
보고
보고

2018-06
2018.06.26
1. 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(하와이페어몬트) 수익자 간 합의서 체결의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2. 미래에셋캐피탈 회사채 투자의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

3. 브랜드(미래에셋) 사용료 계약 체결의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

2018-07
2018.08.08
미국 텍사스 州 Frontera 가스복합화력발전 펀드 투자(案)의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

계열사 해외 투자건 환헷지 정산대금 추가한도 부여(案)의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

고객자산배분위원회 규정 제정의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

경영현황 보고의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

이사회 산하 위원회 의결사항 보고의 件
찬성(가결)
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성(가결)
찬성(가결)

※ 2018.03.27일 주주총회를 통해 하만덕 사내이사, 김재식 사내이사, 김경한 사외이사, 엄영호 사외이사, 홍완기 사외이사 선임

※
2018.03.27일 곽운석 사내이사 사임(미등기임원으로 재직 중)

다. 이사회내 위원회 구성현황

1) 위원회의 구성, 설치목적 및 권한사항 (2018.09.30 기준)

위원회명
구성
소속 이사명
설치 목적 및 권한
비고

감사위원회
사외이사 : 3명
김경한, 엄영호, 홍완기
2.감사제도에 관한 사항 참고

* 위원회 위원 변경
 이
부
근, 권준일 → 엄영호, 홍완기 ('18.03.27)

임원후보추천
위원회
사외이사 : 3명

김경한, 엄영호, 홍완기

대표이사, 사외이사, 감사위원 
후보자격 심사 및 추천

* 위원회 위원 변경

김재식, 이
부근 → 엄영호, 홍완기 ('18.03.27)

경영위원회
상근이사 : 2명
하만덕, 김재식
회사 경영상 발생할 수 있는
중요한 사안에 대한 의사 결정 등

* 위원회 위원 변경

곽운석
→ 하만덕 ('18.03.27)

위험관리
위원회
상근이사 : 1명
사외이사 : 2명
김재식, 김경한, 엄영호
리스크관리업무 총괄

* 위원회 위원 변경

곽운석
, 권준일 → 김재식, 엄영호 ('18.03.27)

보수위원회
상근이사 : 1명
사외이사 : 2명
하만덕, 엄영호, 홍완기
보수체계설계 및 운영 등

* 위원회 위원 변경

권준일, 이
부근 → 엄영호, 홍완기 ('18.03.27)

내부거래
위원회
상근이사 : 1명
사외이사 : 2명
김재식, 김경한, 홍완기
내부거래의 심사 및 승인

* 위원회 위원 변경

곽운석
, 권준일 → 김재식, 홍완기 ('18.03.2
7)

※ 2018.03.27일 주주총회를 통해 하만덕 사내이사, 김재식 사내이사, 김경한 사외이사,
 엄영호 사외이사, 홍완기 사외이사 선임

※
2018.03.27일 곽운석 사내이사 사임(미등기임원으로 재직 중)

2) 이사회내의 위원회의 활동내역

가) 경영위원회

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

경영위원회
2018.01.31
1. FY2018 영업성과수당 운영의 件
가결
없음

2018.02.09
1. 생산성 격려금 지급의 件
가결

2018.02.21
1. 기구조직 개편의 件
가결

2. 실무 임원 선임의 件
가결

3. 계약자 배당의 件
가결

2018.03.27
1. 경영위원회 위원장 선임의 件
가결

2018.04.30
1. 사규개정의 件
가결

2018.05.21
1. PB이사 선발제도 시행의 件
가결

2. 사규개정의 件
가결

2018.06.29
1. 사규개정의 件
가결

2. 실무임원 업무분장 변경의 件
가결

2018.07.16
1. 신한은행/KEB하나은행 당좌차월 기한 연장의 件
가결

2018.07.31
1. 사규개정의 件
가결

2018.08.31
1. 사규개정의 件
가결

2018.09.03
1. 실무임원 선임의 件
가결

2018.09.28
1. 기구조직 개편의 件
가결

2. 실무임원 업무분장 변경의 件
가결

3. 사규개정의 件
가결

나) 위험관리위원회

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

엄영호
김경한
권준일

(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)

찬반여부

위험관리
위원회
2018.01.17

1. FY'18 리스크관리지표 설정(案)

가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2. FY'18 내부모형에 의한 리스크 허용한도 설정
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

3. FY'18 연간 자산배분(案)
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

4. FY'18 파생금융거래전략(案)
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

5. FY'18 상품포트폴리오 운영(案)
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

6. FY'18 신계약 중심의 사차리스크 관리체계 변경
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

7. 운영리스크 관리체계 변경(案)
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2018.03.09
1. '17.12월 기준 정기 위기상황분석 결과
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2. '17.4분기 기준 주요 리스크 현황
보고
해당사항 없음
보고
보고

3. '17.4분기 기준 리스크관리와 관련 심의·의결사항
보고
해당사항 없음
보고
보고

2018.03.27
1. 위험관리위원회 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2018.04.13
1. FY’18 연간 자산배분 변경의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2018.05.15
1. FY’18 ALM Guide Line 변경의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2. FY’18 리스크관리지표 변경의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

1. FY’18.1분기 기준 주요 리스크 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

2. FY’18 1분기 기준 리스크관리와 
관련한 심의 의결 사항
보고
보고
보고
해당사항 없음

2018.06.26
1. 리스크관리 제 규정 개정의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2. FY’18 리스크관리지표 변경의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

3. PM 허용한도 미달상품 예외승인의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2018.07.16
1. FY’18 연간 자산배분 변경(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2. 운용자산 투자한도 변경(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2018.08.08
1. ’18.6월 기준 정기 위기상황분석 결과
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2. RBC 비율 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

3. RAAS 계량평가 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

4. ALM 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

5. 내부모형 위험자본 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

6. 내부모형에 의한 리스크 허용한도
보고
보고
보고
해당사항 없음

7. 운용자산 투자한도
보고
보고
보고
해당사항 없음

8 신계약수익성 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

9. 운영리스크 현황
보고
보고
보고
해당사항 없음

2018.09.14
1. 리스크관리규정 개정(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2. 자산건전성 분류기준 개정(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

3. PM 허용한도 미달상품 예외승인(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

다) 임원후보추천위원회

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

이부근
김경한
홍완기
엄영호

(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)

찬반여부

임원후보추천
위원회
2018.02.28
1. 최고경영자 경영승계 후보 추천의 件
가결
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 사외이사 후보 추천의 件
가결
찬성
기권
해당사항 없음
해당사항 없음

3. 감사위원 후보 추천의 件
가결
찬성
기권
해당사항 없음
해당사항 없음

4. 대표이사 후보 추천의 件
가결
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

5. 이사회 의장 후보 추천의 件
가결
찬성
기권
해당사항 없음
해당사항 없음

2018.03.27
1. 임원후보추천위원회 위원장 선임의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성

라) 보수위원회

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

이부근
권준일
홍완기
엄영호

(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)

찬반여부

보수위원회
2018.02.09
1. 보수위원회 성과보수체계 개정(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2. FY17 성과보수체계 성과급 보상규모산출(案)
가결
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2018.03.02
1. FY17 보수체계 연차보고서 심의,의결의 件
가결
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2018.03.27
1. 보수위원회 위원장 선임의 件
가결
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성
찬성

마) 내
부거래위원회

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

권준일
김경한
홍완기

(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)
(출석률 : 100%)

찬반여부

내부거래
위원회
2018.03.02
1. 특수관계인 기부금 지급결과 보고 및 지급 승인의 건
가결
찬성
찬성
해당사항 없음

2018.03.27
1. 내부거래위원회 위원장 선임의 건
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2018.04.13
1. 미래에셋맵스프런티어 미국전문투자형사모부동산투자신탁13호 
투자의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2. 미래에셋맵스프런티어 미국사모부동산투자신탁1호 
펀드 만기 연장 및 추가 한도 부여의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

3. 자기주식 취득 증권사 선정 승인의 건
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2018.05.15
1. 미래에셋맵스인디아사모1호 신탁계약기간 연장의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2018.06.26
1. 미래에셋맵스프런티어미국사모부동산투자신탁4호(하와이페어몬트)
 수익자 간 합의서 체결의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2. 브랜드(미래에셋) 사용료 계약 체결의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2018.08.08
1. 미국 텍사스 州 Frontera 가스복합화력발전 펀드 투자의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

2. 계열사 해외 투자건 환헷지 정산대금 추가한도 부여의 件
가결
해당사항 없음
찬성
찬성

라. 이사의 독립성

당사는 모든 이사의 선출시 관련 법령에 따른 이사로서의 결격 사유가 없는 자를 
이사회 또는 임원후보추천위원회의 추천을 통하여 주주총회에서 선임합니다.

(기준일 : 2018.11.15)

구분
성명
추천인
이사의 활동분야
회사와의
거래
최대주주
(주요주주)와의 관계
비고

사내이사
하만덕
이사회
이사회, 보수委, 경영委
-
-
대표이사

사내이사
김재식
이사회
이사회, 위험관리委, 경영委, 내부거래委
-
-
대표이사

사외이사
김경한
임원후보추천위원회
이사회의장, 임원후보추천委, 위험관리委, 내부거래委, 감사委
-
-
-

사외이사
엄영호
임원후보추천위원회
이사회, 임원후보추천委, 위험관리委, 보수委, 감사委
-
-
-

사외이사
홍완기
임원후보추천위원회
이사회, 임원후보추천委, 보수委, 내부거래委, 감사委
-
-
-

당사는 사외이사 선출시 임원후보추천위원회를 통해 후보를 선출할 예정이며, 주주총회를 통해서 사외이사 및 상근등기 이사를 선임함으로서 독립성을 확보하고 있습니다.

 임원후보추천위원회는 사외이사 3명으로 금융회사 지배구조에 관한 법률 제16조 3항(위원회 위원의 과반수는 사외이사로 구성)을 충족하고 있습니다.

임원후보추천위원명
사외이사
사외이사 과반수 이상 충족여부

김경한, 엄영호, 홍완기
김경한, 엄영호, 홍완기
충족

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항

(1) 감사위원의 인적사항 및 사외이사 여부

제31기 감사위원 인적사항(2017년
)

성명
주요경력
비고

이부근
○ 학력사항
 - 농협대 卒
 - 경남대 경영대학원 경제학 석사
 ○ 경력사항
 - 농협협동조합중앙회 입사('72)
 - 농협협동조합중앙회 경남지역본부 지도검사부장('00)
 - 농협협동조합중앙회 경남지역본부장('08)
 - 농협협동조합중앙회 축산경제담당상무('11)
 - 농협협동조합중앙회 조합감사위원장('12)
 - 제2서해안고속도록㈜ 감사('14)
사외이사

권준일
○ 학력사항
 - 한양대 경영학 卒
 ○ 경력사항
 - 하나은행 입행('83)
 - 하나은행 인력지원부장('03)
 - 하나은행 가치경영본부 부행장보('07)
 - 하나은행 PB본부 부행장보('08)
 - 외환은행 PB본부 부행장보('12)
 - 외환은행 고문('14)
 - 덕양산업 사외이사
사외이사

김경한
○ 학력사항
 - 경남대 행정학 卒
 - 고려대 정책대학원 언론홍보 석사
 ○ 경력사항
 - MBC, CBS기자
 - YTN 경제부장, 뉴스앵커
 - 서울여대 신문방송학과 겸임교수('01~'03)
 - 법무부 선진법제포럼 위원
 - 컨슈머타임즈 대표이사
사외이사

제32기 감사위원 인적사항(2018년)

성명
주요경력
비고

엄영호
○ 학력사항
 - 연세대 경영학 卒
 - 연세대 대학원 경영학과 재무전공 석사
 - Stern School of Business, New York University, Ph.D.
 in Finance
 ○ 경력사항
 - 재무학회 연구위원장
 - 금융투자협회 공익이사
 - 금융감독원 금융분쟁조정위원회 전문위원
 - ING생명, (현)아모레 퍼시픽 사외이사
 - (현)연세대학교 경영학과 교수
사외이사

홍완기
○ 학력사항
 - 중앙대학교 응용통계학 卒
 ○ 경력사항
 - 국민은행 충청도 지역본부장('13)
 - 국민은행 영업총괄 부행장('13)
 - 국민은행 신탁본부 부행장('14)
 - 국민은행 경영고문('14)
 - (현)한라 사외이사('16)
사외이사

김경한
○ 학력사항
 - 경남대 행정학 卒
 - 고려대 정책대학원 언론홍보 석사
 ○ 경력사항
 - MBC, CBS기자
 - YTN 경제부장, 뉴스앵커
 - 서울여대 신문방송학과 겸임교수('01~'03)
 - 법무부 선진법제포럼 위원
 - (현)컨슈머타임즈 대표이사
사외이사

(2) 감사위원의 독립성

구 분
내 용

선임 및 구성
1. 위원회의 위원은 3인 이상의 이사로 구성하며, 위원 중 2/3 이상은
 사외이사이어야 한다.
 2. 위원회에 상근감사위원을 두는 경우 그 대우는 선임임원급으로 한다.
 3. 감사위원회의 위원은 다음 각 호의 1의 적극적인 자격요건을 충족하
 여야 한다.
 ① 변호사, 회계사, 공인내부감사사 등 전문 자격증을 소지한 자로서 
 관련 업계에서 5년 이상의 실무경험이 있는 자
 ② 법학 또는 상경계열 학과의 석사학위 이상의 소지자로서 학교,
 연구소 등 학계에서 5년 이상의 경력이 있는 자
 ③ 10년 이상 금융업무관련 기관에 종사한 자로서 회계, 내부통제,
 감사, 전산 등의 전문지식이 있다고 인정되는 자
 ④ 상기 각호와 동등한 자격이 있다고 이사회에서 인정하는 자 
 4. 감사위원회 구성 및 감사위원의 선임 등은 '상법', '금융회사의 지배구
 조에 관한 법률' 등 관계법령을 준용한다.

역할
위원회는 회사의 전반적인 내부통제시스템의 적정성과 경영성과를
 평가．개선하기 위한 다음 각 호의 역할을 수행한다.
 1. 재무감사, 업무감사, 준법감사, 경영감사, IT 감사 등으로 구분되는
 내부감사 계획의 수립, 집행, 결과평가, 사후조치, 개선방안 제시
 2. 회사의 전반적인 내부통제시스템에 대한 평가 및 개선방안 제시
 3. 감사보조조직의 장에 대한 임면 동의
 4. 외부감사인 선임의 승인
 5. 감사결과 지적사항에 대한 조치 확인
 6. 관계법령, 정관 또는 관계규정에서 정하는 사항과 이사회가 위임한
 사항의 처리
 7. 기타 감독기관 지시, 이사회, 감사위원회가 필요하다고 인정하는
 사항에 대한 감사

권한
위원회는 다음 각 호의 권한을 갖는다.
 1. 감사업무수행에 필요한 회사내 모든 정보에 대한 요구
 2. 관계자의 출석 및 답변요구
 3. 창고, 금고, 장부 및 물품의 봉인
 4. 회계관계 거래처에 대한 조사자료 징구
 5. 제장부 증빙서 및 관계서류의 제출 요구
 6. 기타 감사업무 수행에 필요한 사항의 요구

의무
위원회는 감사를 행함에 있어 다음 각호의 사항을 준수하여야 한다.
 1. 공명정대한 감사의 실시
 2. 직무상 취득한 비밀의 임의 공개나 누설 및 직무목적외 사용 금지
 3. 관계법규 및 지시사항에 따른 사실과 증거에 입각한 직무수행
 4. 감사사항에 대한 충분한 기록과 입증자료 확보

독립의 원칙
위원회는 그 직무를 이사회, 집행기관으로부터 독립된 위치에서 수행하여야 한다.

(3) 감사위원회의 활동

(2018.01.01~2018.09.30)

개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

2018.02.28
'17년 재무제표 감사보고서
가결
이부근,
권준일,
김경한

'17년 선임계리사 검증의견서
가결

'17년 내부통제평가 점검결과
가결

'17년 내부회계관리제도 운영실태평가
가결

'17년 연간 감사실적
보고

'17년 내부통제계획 및 기준
보고

'17년 자금세탁방지업무 점검결과
보고

'17년 금감원 부문검사 결과 이행조치사항 이행실적
보고

2018.03.27
감사위원회 위원장 선임
가결
엄영호,홍완기,
김경한

2018.04.13
'18년 1분기 감사실적의 건
보고

2018.05.15
감사위원회직무규정 개정의 건
가결

'18년 4월 감사실적의 건
보고

2018.06.26
'18년 5월 감사실적의 건
보고

2018.08.08
2018년 연간 감사계획 수정(案)의 件
가결

'18년 6~7월 감사실적의 件
가결

나. 준법감시인에 관한 사항

(1) 준법감시인의 인적사항 및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
주요경력

박준우

남
1971.12
이사
미등기임원
상근

- 고려대학교 법학과
- 고려대학교 법무대학원 석사
- 변호사
- 미래에셋생명 법무팀장
- (현)준법감시인

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표 제도

(1) 집중투표제의 채택여부 및 절차

당사는 정관 제24조 및 제24조의2에 의거 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부 및 절차

당사는 제30기, 제31기 정기주주총회에서 전자투표제를 채택한 바 있습니다.

주주는 본인, 대리인 또는 전자적 방법에 의하여 의결권을 행사할 수 있습니다. 대리
인은 대리권을 증명하는 서면을 주주총회에 제출 하여야 하며, 전자적 방법에 의한 의결권 행사를 정한 경우에 의결권 행사에 필요한 양식과 참고자료를 주주에게 전자적 방법으로 제공하여야 합니다. 의결권 행사에 관한 전자적 기록을 총회가 끝난 날부터 3개월간 본점에 갖추어 두어 열람하게 하여야 하고 총회가 끝난날부터 5년간 보존하여야 합니다.

나. 소수주주권

소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

다. 경영권 경쟁

해당사항이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

미래에셋대우㈜
계열회사
기명식 보통주
28,843,450
19.87
28,843,450
16.29
-

미래에셋캐피탈㈜
계열회사
기명식 보통주
27,601,633
19.01
27,601,633
15.59
-

미래에셋자산운용㈜
계열회사
기명식 보통주
8,958,493
6.17
8,958,493
5.06
-

미래에셋펀드서비스㈜
계열회사
기명식 보통주
771,568
0.53
771,568
0.44
-

미래에셋컨설팅㈜
계열회사
기명식 보통주
155,910
0.11
155,910
0.09
-

김재식
발행사 등기임원
기명식 보통주
58,042
0.04
58,042
0.03
주1)

하만덕
발행사 등기임원
기명식 보통주
37,933
0.03
50,272
0.03
-

이구범
계열사 등기임원
기명식 보통주
47,096
0.03
47,096
0.03
-

변재상
계열사 등기임원
기명식 보통주
40,000
0.03
40,000
0.02
-

박정선
특수관계인
기명식 보통주
19,278
0.01
19,278
0.01
-

이철성
계열사 등기임원
기명식 보통주
16,126
0.01
16,126
0.01
-

조웅기
계열사 등기임원
기명식 보통주
15,411
0.01
15,411
0.01
-

김평규
계열사 등기임원
기명식 보통주
13,240
0.01
13,240
0.01
주1)

유혁선
계열사 등기임원
기명식 보통주
11,400
0.01
11,400
0.01
-

조완연
계열사 등기임원
기명식 보통주
10,532
0.01
10,532
0.01
-

김은령
계열사 등기임원
기명식 보통주
9,306
0.01
9,306
0.01
-

박내석
특수관계인
기명식 보통주
9,125
0.01
9,125
0.01
-

최현만
계열사 등기임원
기명식 보통주
8,612
0.01
8,612
0.00
-

차상택
계열사 등기임원
기명식 보통주
0
0
6,166
0.00
-

서유석
계열사 등기임원
기명식 보통주
5,032
0
5,032
0.00
-

이정호
계열사 등기임원
기명식 보통주
4,710
0
4,710
0.00
-

김승건
계열사 등기임원
기명식 보통주
3,500
0
3,500
0.00
-

김현희
특수관계인
기명식 보통주
1,880
0
1,880
0.00
-

강문경
계열사 등기임원
기명식 보통주
1,432
0
1,432
0.00
-

이재경
특수관계인
기명식 보통주
1,000
0
1,000
0.00
-

송하경
특수관계인
기명식 보통주
435
0
435
0.00
-

박은영
특수관계인
기명식 보통주
370
0
370
0.00
-

박해정
특수관계인
기명식 보통주
160
0
160
0.00
-

윤성철
계열사 등기임원
기명식 보통주
27,784
0.02
0
0.00
등기임원 사임

김상녕
계열사 등기임원
기명식 보통주
8,547
0.01
0
0.00
등기임원 사임

곽운석
발행사 등기임원
기명식 보통주
559
0
0
0.00
등기임원 사임

신종만
계열사 등기임원
기명식 보통주
20,000
0.01
0
0.00
등기임원 사임

박현민
특수관계인
기명식 보통주
48,195
0.03
0
0.00
장내매도

장용성
계열사 등기임원
기명식 보통주
40,000
0.03
0
0.00
장내매도

김광수
계열사 등기임원
기명식 보통주
6,850
0
0
0.00
장내매도

계
보통주
66,797,609
46.01
66,664,179
37.66
-

우선주
-
-
-
-
-

주1) 상기 임원들의 주식 소유분은 임원 개인 소유의 우리사주분이 제외된 수치입니다.

※ 최대주주명 : 미래에셋대우㈜,

최대주주 및 특수관계인의 수 : 28명

※ 지분율 : 보통주 기준
* PCA생명보험 흡수합병(2018.03.02)을 위한 신주 발행(31,836,189주)에 따라 총발행 보통 주식수가 177,016,189주로 변경되었습니다. 

※ 2015.07.15 미래에셋대우 및 미래에셋캐피탈 간에 체결한 의결권 있는 보통주식 8,000,000주에 대한 의결권 위임 계약은 2018.07.14로 계약기간이 만료되어 계약 종료되었습니다.

□ 최대주주 관련 사항
(2018.09.30 기준)

[미래에셋생명 최대주주인 미래에셋대우의 개요]

- 회사 개요

회사의 법적 상업적 명칭

최대주주의 명칭은

"
미래에셋대우주
식회사" 입

니다.
영문으로는 MIRAEASSET DAEWOO SECURITIES CO., LTD.로 표기합니다.

설립일자 및 존속기간

일 자
변동내역
비 고

1970. 9. 23
설립
-

본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구 분
항 목

주소
서울특별시 중구 을지로5길 26 미래에셋센터원빌딩

전화번호
02-3774-1700

홈페이지주소
www.miraeassetdaewoo.com

회사사업 영위의 근거가 되는 법률

미래에셋대우(주)는 금융투자업자로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 외국환거래법 등에 의거하여 사업을 영위하고 있습니다.

주요 사업의 내용

미래에셋대우(주)는 금융투자업자로서 자본시장과금융투자업에관한법률 제6조에 의한 '투자매매업', '투자중개업', '투자자문업', '투자일임업', '신탁업'을 그 주요 사업으로 하고 있습니다.

① 투자매매업 : 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 증권의 발행·인수 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다

② 투자중개업 : 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행·인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다

③ 투자자문업 : 금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단(종류, 종목, 취득·처분, 취득·처분의방법·수량·가격·시기 등에 대한 판단을 말함)에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.

④ 투자일임업 : 투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자 상품을 취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.

⑤ 신탁업 : 신탁을 영업으로 하는 것을 말합니다.

- 등기임원 현황(2018.09.30 기준)

성 명
주 요 경 력

최현만
- '90 전남대학교 정치외교학과 
- '89 ~ '97 동원증권
- '97 ~ '99 미래에셋자산운용 대표이사 
- '99 ~ '12 미래에셋증권 대표이사 
- '12 ~ '16 미래에셋생명 대표이사 수석부회장 
- '16 ~ (現)미래에셋대우 대표이사 수석부회장

조웅기

- '91 연세대학교 경영학과 학사 
- '91 ~ '98 보람은행

- '98 ~ '99 하나은행

- '01 ~ '10 미래에셋증권(주)
- '10 ~ '16 미래에셋증권㈜ 대표이사 사장

- '17 ~ (現)미래에셋대우㈜ 대표이사 사장

김상태
- '89 고려대학교 경영학과 
- '01 아주대학교 대학원 투자금융학 석사 
- '89 ~ '07 미래에셋대우 
- '07 ~ '10 메리츠종합금융 IB사업본부장 
- '10 ~ '13 유진투자증권 기업금융총괄 상무 
- '14 ~ '16 미래에셋대우 IB사업부문대표 
- '16 ~ (現)미래에셋대우 IB1부문대표

황건호
- '74 서울대 경영학 학사
- '89 럿거스 대학원 경제학 석사
- '76 ~ '99 대우증권 부사장/대우그룹 구조조정본부 부사장
- '99 ~ '03 메리츠증권 대표이사 사장
- '04 ~ '09 한국증권업협회 회장
- '09 ~ '12 한국금융투자협회 회장
- '12 ~ '14 서울대학교 경영대학 초빙교수
- '16 ~ (現)서강대학교 경영학부 초빙교수

김병일
- '86 서울대 행정대학원 행정학 석사
- '94 동경대학 대학원 법학정치학연구과 석사
- '84 ~ '87 총무처/국세청
- '87 ~ '94 재무부
- '95 ~ '99 재정경제원/재정경제부 행정사무관 및 서기관
- '99 ~ '07 (주)대현 상임감사
- '07 ~ (現)강남대학교 세무학과 전공교수
- '15 ~ (現)현대커머셜㈜ 사외이사

권태균
- '78 서울대학교 대학원 경영학 석사 
- '83 미국 버지니아대학 경영학 MBA 
- '86 중앙대학교 국제대학원 국제학 박사 
- '05 ~ '08 재정경제부 국제금융국장/금융정보분석원장/경제자유구역기획단장 
- '08 ~ '09 지식경제부 무역투자실장 
- '09 ~ '10 조달청장 
- '10 ~ '13 주 아랍에미리트(UAE) 대사 
- '14 ~ (現)삼성전기㈜ 사외이사 
- '15 ~ (現)법무법인 율촌 고문

박찬수
- '82 고려대학교 농경제학 학사 
- '87 고려대학교 경영대학원 재무론 석사 
- '82 증권감독원 
- '99 ~ '09 금융감독원 공시감독국 팀장 / 조사1국 국장 / 부원장보 
- '09 ~ '12 LIG손해보험 상근감사위원 
- '13 ~ '18 대신증권 사외이사 
- '13 ~ (現)파인스톤 대표

- 법인인 경우 필수 작성 사항

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
주식의
종류
지분(%)
성명
주식의
종류
지분(%)
성명
주식의
종류
지분(%)

미래에셋
대우
-
최현만
보통주
0.05
-
-
-
미래에셋
캐피탈㈜
보통주
18.85

우선주
0.06
-
-
-

조웅기
보통주
0.02
-
-
-
우선주
4.29

우선주
0.02
-
-
-

* 미래에셋대우는 상장회사로 출자자수 수시 변동

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2017.05.16
-
-
-
-
미래에셋
캐피탈㈜
18.62

2017.03.24
조웅기
0.02
-
-
-
-

2016.12.30
-
-
-
-
미래에셋
캐피탈㈜
18.47

2016.11.04
최현만
0.05
-
-
-
-

2016.04.07
-
-
-
-
미래에셋
증권(주)
43.00

2014.12.31
-
-
-
-
한국산업은행
43.00

2014.12.12
홍성국
0.02
-
-
-
-

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분
금 액

자산총계
90,626,599

부채총계
83,242,094

자본총계
7,384,505

매출액
10,298,650

영업이익
627,753

당기순이익
504,934

* 미래에셋대우 2017년 연결 감사보고서 기준

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없습니다.

2. 최대 주주 변동 내역

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2014.10.16
미래에셋증권 外 30
72,185,623
68.6
-

2016.12.30
미래에셋대우 外 32
67,029,677
46.2
-

※ 변경당시 총발행보통주 기준으로 지분율 산출

※ 미래에셋캐피탈에서 미래에셋증권으로 최대주주 변경(2014.10.16)

성명
관계
소유주식수 및 지분율
비고
(변동원인)

주식수
지분율
주식수
지분율

미래에셋캐피탈㈜
변경전 최대주주
62,755,883
59.7%
27,601,633
26.2%
계열회사

미래에셋증권㈜
변경후 최대주주
-
-
28,843,450
27.4%
계열회사

※ 인수조건 : 인수가액(320,219 백만원-자체자금), 주당인수금액(11,102원), 
 거래방법(장외거래)

※ 미래에셋증권에서 미래에셋대우로 최대주주 변경(2016.12.30)

성명
관계
소유주식수 및 지분율
비고
(변동원인)

주식수
지분율
주식수
지분율

미래에셋증권㈜
변경전 최대주주
28,843,450
19.87%
-
-
합병후
소멸법인

미래에셋대우㈜
변경후 최대주주
-
-
28,843,450
19.87%
합병후
존속법인

3. 주식 소유현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
미래에셋대우㈜
28,843,450
16.29
계열회사

미래에셋캐피탈㈜
27,601,633
15.59
계열회사

미래에셋자산운용㈜
8,958,493
5.06
계열회사

우리사주조합
6,978,685
3.94
-

※ 상기 주식소유현황은
주주명

부
(2017.12.31일 기준)
혹은 자본시장법 제147조에 따른 '주식등의 대량보유상황보고서'에 의거하여 기재한주식 보유현황이며, 공시서류 작성기준일 현재 주식 소유현황과 차이가 있을 수 있습니다.
※ 2018.09.30일 기준, 총발행보통주 177,016,189주를 기준으로 지분율 산출

4
.

소액주주 현황

(기준일 :
2018.09.30
)
(단위 : 명, 주, %)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주 합계
24,754
99.83
65,885,372
37.22

소액주주(법인)
424
1.71
29,516,459
16.67

소액주주(개인)
24,330
98.12
36,368,913
20.55

최대주주 등
36
0.14
98,635,468
55.72

실기주
1
0
44,909
0.03

기타주주 합계
4
0.01
12,450,440
7.03

기타주주(법인)
3
0.01
4,855,691
2.74

기타주주(개인)
1
0
7,594,749
4.29

전체
24,795
100
177,016,189
100
-

※
소액주주는 보통주 발행주식 총수의 1%에 미달하는 주식을 소유한 주주를 말한다.

※ 우선주식을 제외한 보통주(
177,016,189
주) 기준으로 산출되었음.

※
주주명부 폐쇄 기준일(2017.12.31일)을 기준으로 작성되었으나, PCA생명보험 흡수합병 신주 발행하여 자기주식으로 편입한

31,836,189주는 최대주주 항목에 포함되었음.

5. 주식사무

(2018.11.15 기준)

정관상 신주인수권의 내용

① 신주발행에 있어서 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다.
② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.
 1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 불특정 다수인(회사의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 
 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 경우
 2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
 3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
 4. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 증권예탁증권 발행에 따라 신주를 발행하는 경우
 5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 
 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우
 6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금의 조달, 전략적 제휴 등의 경영상 필요로 
 국내외 금융기관, 제휴 상대방, 계열 회사 임직원 등에게 신주를 발행하는 경우 
 7. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요로 외국인투자 촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 
 신주를 발행하는 경우
③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.
④ 본 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 회계연도의 직전 회계연도 말에 발행된 것으로 본다.
⑤ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의 2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.
⑥ 제2항 제1호의 방식으로 불특정 다수인에게 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다. 
 1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형 을 분류하지 아니하고 불특정다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식
 2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게
 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식
 3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 
 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식
 4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 
 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
매사업년도 종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기

1월 1일 ~
1월 31일

주권의 종류
기명식 보통주, 기명식 우선주

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
없음
공고게재
한국경제신문, 헤럴드경제신문에 2회 이상 공고하거나 
금융감독원 전자공시시스템에 공고

6. 주가 및 주식 거래 실적

가. 국내증권시장
 (단위 : 원, 주)

구 분
2018년 10월
2018년 9월
2018년 8월
2018년 7월
2018년 6월
2018년 5월

보
통
주
주가
최고
5,190
5,190
5,460
5,860
6,090
5,850

최저
4,555
4,965
4,970
5,140
5,420
5,360

평균
4,941
5,054
5,141
5,495
5,853
5,667

일 거래량
최고
324,546
278,058
354,878
461,270
759,065
971,053

최저
44,464
39,633
70,059
42,416
115,530
215,631

월 거래량
-
2,926,219
1,819,835
3,564,221
3,287,652
6,804,154
8,108,200

※
주가는 월별 최고, 최저 주가로 해당일의 종가를 기준으로 함.

※
평균주가 : 월거래대금/월거래량

나. 해외증권시장

- 해당사항 없습니다. 

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

하만덕
남
1960.05
부회장
등기임원
상근
영업총괄
 대표이사
PCA생명 대표이사('17.06~'18.02)
 미래에셋생명 대표이사('11.01~'17.06)
 아주대 경영학 석사
50,272
-
25-11
2019.03.26

김재식
남
1968.02
부사장
등기임원
상근
관리총괄
 대표이사
자산운용부문대표('12.03~'16.04)
 미래에셋증권 주식파생센터 센터장('11.03~'12.02)
 미래에셋증권 CRO('09.11~'11.03)
 서강대 경영학 석사
58,042
-
06-07
2019.03.26

김경한
남
1960.01
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
컨슈머타임스 대표이사('09.03~)
 고려대 신문방송 석사
0
-
04-07
2019.03.26

엄영호
남
1961.09
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
연세대 경영학과 교수('08~)
 PCA생명 사외이사('14.06~'18.02)
 아모레퍼시픽 사외이사('16.03~)
 ING생명 사외이사('11.05~'13.12)
 뉴욕대 경영학 박사
0
-
00-07
2020.03.26

홍완기
남
1959.08
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
한라 사외이사('16.03~)
 국민은행 경영고문('15)
 국민은행 신탁본부 부행장('13.07~'14.12)
 중앙대 응용통계학
0
-
00-07
2020.03.26

서영두
남
1961.06
전무
미등기임원
상근
전략영업부문대표
미래에셋증권 기업RM 본부장('06.11~'12.02)
 고려대 경영학 석사
12,245
-
06-07
2018.12.31

구원회
남
1968.04
전무
미등기임원
상근
디지털혁신본부장
부동산114 대표이사('16.03~'18.02)
 미래에셋증권 스마트Biz 부문대표('02.07~'16.03)
 KAIST 물리학
0
-
00-01
2019.09.02

강창규
남
1964.11
상무
미등기임원
상근
CPC부문대표
TFC영업본부장('15.12~'16.11)
 상품개발본부장('12.09~'15.12)
 한남대 수학과
0
-
15-04
2018.12.31

곽운석
남
1963.09
상무
미등기임원
상근
경영서비스부문대표
경영서비스부문대표('17.11~)
 미래에셋생명 사내이사('17.08~'18.03)
 경영혁신부문대표('15.12~'17.10)
 경영혁신본부장('14.01~'15.12)
 기획관리본부장('11.07~'13.12)
 충남대 수학과
559
-
29-10
2019.03.26

이무완
남
1965.08
상무
미등기임원
상근
개인영업부문대표
FC중남부권부문대표('16.04~'17.11)
 부산고객행복센터장('14.04~'16.04)
 서면은퇴설계센터장('11.10~'14.03)
 부산대 회계학
4,000
-
06-12
2018.12.31

김은섭
남
1967.01
상무
미등기임원
상근
경영혁신본부장
PCA생명 경영혁신부문장/CFO('10.11~'18.02)
 PCA생명 Investment&Planning 본부장('07.10~'10.11)
 고려대 재무학 석사
3,000
-
10-12
2019.03.01

백성식
남
1966.10
상무
미등기임원
상근
IT본부장
PCA생명 CISO/IT본부장('17.07~'18.02)
 미래에셋생명 IT지원본부장('16.11~'17.07)
 디지털비즈니스부문장('15.12~'16.11)
 IT지원본부장('08.06~'15.12)
 경희대 E-business 석사
500
-
12-05
2018.12.31

장보근
남
1966.06
상무
미등기임원
상근
GA영업본부장
FC수도권부문대표('16.04~'17.11)
 강남고객행복센터장('14.03~'16.04)
 동부권역대표('12.09~'14.02)
 경북대 경영학 석사
17,059
-
27-04
2018.12.31

조성환
남
1967.09
상무
미등기임원
상근
BA영업본부
 담당임원
방카슈랑스영업3본부장('17.01~'17.11)
 연금마케팅1본부장('15.12~'16.12)
 연금서비스본부장('14.10~'15.12)
 퇴직연금지원본부장('12.02~'14.09)
 연세대 경영학 석사
0
-
12-09
2018.12.31

김상녕
남
1964.12
상무보
미등기임원
상근
감사실장
부동산일일사 기타비상무이사(겸직)('16.05~'18.02)
 경영지원본부장('15.08~'16.11)
 계약관리본부장('11.10~'15.07)
 충남대 심리학
8,547
-
27-09
2018.12.31

김상래
남
1968.01
상무보
미등기임원
상근
고객행복센터장
PCA생명 FC영업본부장('16.04~'18.02)
 PCA생명 Agency Regional Sales Office 5 ('13.09~'16.03)
 서울대 동양사학과
12,127
-
12-06
2019.03.01

박진규
남
1964.11
상무보
미등기임원
상근
BA영업본부장
방카슈랑스영업4본부장('17.07~'17.11)
 PCA생명 BA영업본부장('12.05~'17.06)
 명지대 국어국문
0
-
18-04
2019.03.01

이정훈
남
1965.02
상무보
미등기임원
상근
GA영업본부
 담당임원
AM영업2본부장('17.10~'18.02)
 PCA생명 AM영업본부장('11.04~'17.09)
 경희대 토목공학
4,861
-
11-05
2019.03.01

장병윤
남
1964.04
상무보
미등기임원
상근
고객행복센터장
울산은퇴설계센터장('13.01~'17.11)
 항공대 항공경영
0
-
05-09
2018.12.31

전순표
남
1971.03
상무보
미등기임원
상근
법인영업본부장
연금마케팅본부장('14.11~'17.11)
 연금마케팅팀장('14.10~'14.10)
 법인영업팀장('13.04~'14.09)
 미래에셋증권 기업RM본부 및 팀장 ('08.02~'13.03)
 강원대 무역학
0
-
05-06
2018.12.31

정의선
여
1969.08
상무보
미등기임원
상근
계약관리본부장
PCA생명 상품본부장('17.06~'18.02)
 PCA생명 마케팅본부장('16.04~'17.06)
 PCA생명 Insurance Operations 본부장('08.01~'16.03)
 연세대 경영학 석사
0
-
12-10
2019.03.01

조성식
남
1970.11
상무보
미등기임원
상근
고객자산운용본부장
증권운용본부장('16.06~'17.02)
 고객자산운용본부장('13.02~'16.05)
 변액보험운용실장('12.04~'13.01)
 미래에셋증권 투자전략팀장('06.01~'12.03)
 서강대 경영학
14,129
-
06-06
2018.12.31

홍기호
남
1964.09
상무보
미등기임원
상근
CRO
Risk관리본부장('11.10~'16.11)
 Risk관리2본부장('11.02~'11.09)
 퇴직연금컨설팅3본부 본부장('09.10~'11.01)
 서강대 경영학
6,460
-
23-01
2020.12.31

김명기
남
1966.04
이사
미등기임원
상근
CCO(CISO)
솔루션개발본부장('16.03~'16.11)
 IT개발팀장('11.10~'16.02)
 연세대 지질학
319
-
10-06
2018.12.31

김욱래
남
1971.05
이사
미등기임원
상근
CPC본부장
PCA생명 영업전략본부장('13.12~'18.02)
 연세대 경영학
0
-
07-06
2019.03.01

김종흠
남
1968.03
이사
미등기임원
상근
FC지원본부장
강서고객행복센터장('16.11~'17.11)
 FC지원본부장('15.12~'16.11)
 FC영업팀장('14.03~'15.12)
 강남은퇴설계센터장('11.10~'14.02)
 단국대 사학
5,655
-
26-03
2018.12.31

김준
남
1971.12
이사
미등기임원
상근
자산운용본부장
투자금융본부장/대체투자실장('15.08~'16.11)
 우리로광통신 이사('13.04~'14.01)
 미래에셋증권 SF팀장('08.04~'13.03)
 서울대 재무학 석사
5,266
-
03-04
2018.12.31

박준우
남
1971.12
이사
미등기임원
상근
준법감시인
법무팀장('08.12~'15.12)
 *변호사
 고려대 법무대학원 석사
481
-
14-08
2018.12.31

송성언
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
경영지원본부장
인사혁신팀장('15.11~'16.11)
 강동고객행복센터영업팀장('14.03~'15.10)
 광화문은퇴설계센터장('13.10~'14.02)
 서부권역영업팀장('13.05~'13.09)
 연세대 경제학
0
-
27-04
2018.12.31

우지희
여
1971.08
이사
미등기임원
상근
컴플라이언스팀장
PCA생명 준법감시인('15.01~'18.02)
 PCA생명 Risk Management팀장('13.02~'14.12)
 한양대 간호학 석사
0
-
13-04
2019.03.01

이동호
남
1965.07
이사
미등기임원
상근
고객행복센터장
호남고객행복센터장('16.04~'17.11)
 전주고객행복프라자장('14.03~'16.04)
 상무은퇴설계센터장('11.10~'14.02)
 인력개발본부장('09.10~'11.09)
 고려대 행정학
5,680
-
28-12
2018.12.31

이성경
남
1972.11
이사
미등기임원
상근
리스크전략팀장
투자전략실장('17.03~'17.11)
 고객자산운용본부장('16.06~'17.02)
 증권운용본부장('15.05~'16.05)
 투자금융본부장('14.12~'15.04)
 투자전략팀장('13.02~'14.11)
 연세대 정치외교학
4,400
-
06-04
2018.12.31

이정훈
남
1968.04
이사
미등기임원
상근
법인영업본부
 담당임원
법인마케팅3본부장('16.05~'17.11)
 연금마케팅팀장('12.06~'16.05)
 경기대 경영학
4,861
-
22-01
2018.12.31

이종희
남
1969.02
이사
미등기임원
상근
회계팀장
PCA생명 경영혁신본부장('17.06~'18.02)
 PCA생명 재무본부장('12.10~'17.06)
 툴레인대 Business/Finance/Accounting 석사
0
-
05-12
2019.03.01

이태호
남
1965.07
이사
미등기임원
상근
TFC영업본부장
광화문복합지점장('16.04~'16.11)
 서울복합지점장('14.01~'16.03)
 코리아복합/TFC지점장('09.07~'13.12)
 제주대 행정학
0
-
26-11
2018.12.31

장춘호
남
1967.12
이사
미등기임원
상근
홍보실장
홍보팀장('11.05~'16.05)
 소비자보호팀장('07.11~'11.04)
 연세대 철학
0
-
25-10
2018.12.31

정재식
남
1968.06
이사
미등기임원
상근
고객서비스본부장
계약서비스본부장('16.11~'18.02)
 가치평가본부장('15.08~'16.11)
 계리팀장('11.11~'15.07)
 은퇴설계상품기획팀장('10.04~'11.10)
 충남대 수학
5,000
-
25-10
2018.12.31

조성호
남
1974.11
이사
미등기임원
상근
가치평가본부장
PCA생명 계리/리스크본부장('17.06~'18.02)
 PCA생명 상품본부장('12.04~'17.06)
 인하대 수학
3,838
-
06-10
2019.03.01

최선경
남
1970.11
이사
미등기임원
상근
혁신추진팀장
경영혁신본부장('17.07~'18.02)
 증권운용본부장('17.03~'17.06)
 투자전략실장/본부장('15.05~'17.02)
 증권운용본부장('13.02~'15.04)
 연세대 MBA 금융공학 석사
0
-
06-06
2018.12.31

한성욱
남
1965.05
이사
미등기임원
상근
VIP영업본부장
법인영업본부담당임원('17.11~'18.01)
 부산고객행복센터장('16.04~'17.11)
 대구고객행복센터장('12.10~'16.04)
 한국외대 경제학과
6,788
-
05-12
2018.12.31

홍동기
남
1964.12
이사
미등기임원
상근
지점장
수도권고객행복센터담당임원('17.11~'17.12)
 강남고객행복센터장('16.04~'17.11)
 부평희망지점 사업부장('05.11~'16.04)
 인하대 행정학
24,625
-
02-06
2018.12.31

※ '재직 기간' : YY(년)-MM(개월)
※ 소유주식수 : 보통주 기준, 우리사주 소유분 제외

나. 직원 현황

(기준일 :
2018.09.30
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

일반직
남
520
-
1
-
521
13-10
42,376
81
-

일반직
여
189
-
-
-
189
12-04
12,722
67
-

사무직
남
5
-
-
-
5
08-05
233
47
-

사무직
여
426
-
-
-
426
14-09
20,081
47
-

상담직
남
-
-
-
-
0
-
-
-
-

상담직
여
6
-
1
-
7
06-03
173
25
-

전문기능직
남
12
-
3
-
15
09-04
747
50
-

전문기능직
여
2
-
-
-
2
09-10
73
37
-

합 계
1,160
0
5
0
1,165
13-09
76,405
66
-

※ '근속 연수' : YY(년)-MM(개월)

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기임원
6
4,000
現 등기이사 2명, 사외이사 3명,
 사내이사 1명 사임

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
1,132
141
現 등기이사 2명, 사외이사 3명,
 사내이사 1명 사임
 사외이사 2명 사임

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
1,016
339
곽운석 사내이사 포함
('18.03.27부 비등기임원으로 변경)

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
2
24
12
이부근 사외이사, 권준일 사외이사 포함
('18.03.27부 사임)

감사위원회 위원
3
91
30
홍완기 사외이사, 엄영호 사외이사 신규선임
('18.03.27부)

감사
0
-
-
-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

5억이상 지급 건 없습니다.

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
2
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
2
-
-

* 공정가치 산출 근거 : '검토보고서 - 재무제표에 대한 주석 - 우발채무 및 약정사항 - 주식보상기준' 참고

[2차 부여건]

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

이상걸
등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
200,000
-
-
200,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

하만덕
등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
200,000
-
-
200,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

김재식
등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
200,000
-
-
200,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

서영두
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

나병윤
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

조성식
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

강유원
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

장보근
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

곽운석
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

윤진권
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

이상도
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

이무완
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

차상택
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

김기태
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

서래호
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

이정현
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

김기식
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

김순택
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

박찬진
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

한성욱
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

장병윤
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

김창회
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

전순표
미등기임원
2015.03.27
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2017.3.28
～
2024.3.27
14,300

※ 상기 부여 받은자 중 일부 임원(* 표시)은 주식매수선택권 부여 후 2년 이내 
 퇴임에 따라 이사회 결의(2016.02.17, 조한홍, 최영빈, 곽병용, 김재일, 임은철),
 (2016.06.17, 최현만),(2017.03.24, 설경석, 윤성철)로 부여 취소
 (총 부여주식수 5,440,000주 → 2,140,000주)
※ 관계 항목은 부여 당시의 부여받은 자와 회사의 관계를 기입

※ 2018.11.15 종가 :

4,710
원

[1차 부여건]

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

최현만
등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
450,000
-
-
450,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

하만덕
등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
150,000
-
-
150,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

이상걸
등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
150,000
-
-
150,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

한영호
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

강유원
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

최영민
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

장보근
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

서영두
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

김재식
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

설경석
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

윤성철
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

곽병용
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

김재일
미등기임원
2012.06.05
신주교부
보통주
80,000
-
-
80,000
2015.06.06
~
2020.06.05
17,000

※ 유종열 감사 주식매수선택권 부여 후 2년 이내 퇴임에 따라 이사회 결의로 주식매 수선택권 취소(총 부여 및 미행사 주식 수량 변동 수 : 1,750,000 → 1,650,000주)
※ 관계 항목은 부여 당시의 부여받은 자와 회사의 관계를 기입

※ 2018.11.15 종가 :

4,710
원

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭

- 미래에셋

- 독점규제및공정거래에관한법률에 의해 2010년 4월 1일자로 상호출자제한, 채무 보증제한기업집단으로 지정되었습니다.

나. 기업집단에 소속된 회사 (2018.11.15 기준)

구 분
회사
사업자등록번호
법인등록번호
비 고

상장
미래에셋대우(주)
116-81-05556
110111-0011679
2개사

미래에셋생명보험(주)
305-81-08605
160111-0014483

비상장
미래에셋캐피탈㈜
410-81-40265
200111-0076179
33개사

미래에셋자산운용㈜
211-86-23290
110111-1441685

미래에셋벤처투자㈜
211-86-53095
110111-1710527

미래에셋펀드서비스㈜
211-86-47536
110111-1610470

미래에셋금융서비스㈜
120-88-10829
110111-5371359

미래에셋모바일㈜
270-87-00541
110111-6137734

미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구
107-87-28197
110113-0014538

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사
107-86-89687
110113-0012607

미래에셋파트너스오호사모투자전문회사
107-87-11890
110113-0013275

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사
420-88-00293
110113-0019843

시니안유한회사
107-87-17327
110114-0078706

오딘2유한회사
104-86-34242
110114-0099033

오딘제5차유한회사
104-86-34830
110114-0100210

오딘제7차유한회사
102-88-00717
110113-0019843

오딘제9차유한회사
696-81-01037
110114-0213873

오딘제10차유한회사
280-88-01151
110114-0219673

코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사
107-87-44445
110113-0015205

미래에셋글로벌유니콘사모투자합자회사
662-86-01005
110113-0022523

미래에셋컨설팅㈜
105-87-24502
110111-3974957

브랜드무브㈜
107-86-94026
110111-3729998

수원학교사랑㈜
135-81-90336
135811-0136028

멀티에셋자산운용㈜
116-81-59620
110111-1271115

신성장동력그린퓨처사모투자전문회사
107-87-29070
110113-0014637

미래에셋대우헌터스사모투자합자회사
107-88-08922
110113-0017730

미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사
107-88-27443
110113-0018291

롯데KDB미래에셋대우스팍스글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사
107-88-40446
110113-0018598

미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사
762-88-00144
110113-0018960

미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사
778-88-00265
110113-0019231

디앤디전략성장유한회사
264-81-40890
110114-0150728

그로쓰파트너주식회사
898-86-00060
110111-5692747

와이케이디벨롭먼트 주식회사
711-86-00399
206211-0059713

에너지인프라자산운용 주식회사
181-81-00574
110111-6223260

서울공항리무진㈜
137-85-46912
110111-5304756

비상장
해외법인
Mirae Asset Global Investments (Hong Kong) Ltd.
-
-
55개사

MAPS Capital Management Ltd.

MAPS Capital Management (Cayman) Ltd.

Mirae Asset Global Investments (Brazil)

Mirae Asset Global Investments (USA) INC.

Mirae Asset Global Investments (USA) LLC

Horizons ETFs Management (USA), INC.

Mirae Asset Global Investments (India) Pvt. Ltd.

Mirae Asset Trustee Company Pvt. Ltd.

Mirae Asset Global Investments (UK) Ltd.

Mirae Asset Huachen Fund Management Co., Ltd.

Shenzhen Mirae Asset Huachen Fund Management Co., Ltd.

Mirae Asset Australia Holdings Pty Ltd

Mirae Asset Global Investments (Australia) Pty Ltd

Horizons ETFs Management (Canada) Inc.

Horizons ETFs Management (Barbados) Inc.

BetaShares Holdings Pty.

BetaShares Capital Ltd.

Mirae Asset Wealth Management (Brazil)

Mirae Asset Investment Management (Shanghai) Co., Ltd.

Mirae Asset Global ETFs Hodligns Limited

Mirae Asset Realty (Singapore)

Mirae Asset Securities (UK)

Mirae Asset Realty (Vietnam)

Mirae Asset Wealth Management (USA)

Mirae Asset Securities (HK)

Mirae Asset Securities(HK) Nominees

Mirae Asset Securities (Vietnam), LLC

Mirae Asset Finance Company(Vietnam)

MAPS Hotels and Resorts Sydney1 pty., LTD.

MAPS Hotels and Resorts US 1. LLC

MAPS Hotel and Resorts Hawaii 1. LLC

MASON STREET TRS, LLC

MASON STREET OPCO, LLC

Mirae Asset Securities (USA)

Daewoo Securities(Europe) Ltd

Mirae Asset Investment Advisory(Beijing) Co., Ltd.

Mirae Asset Securities (Singapore) Pte.Ltd.

Mirae Asset Securities Mongolia UTsK LLC.

PT. Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Mirae Asset Investment Asia Limited

Mirae Asset Investment Consulting (Shanghai) Co., Ltd.

Mirae Asset Global Investments(Taiwan)

Horizons ETFs Management (US) LLC

Mirae Asset Capital Markets (India) Private Limied

Location One Vietnam Company Limited

Mirae Asset Securities Holdings (USA) Inc.

MIRAE ASSET (VIETNAM) FUND MANAGEMENT COMPANY LIMITED

Mirae Asset Securities & Investments (USA), LLC

Mirae Asset Prevoir Life Insurance Company Limited

Mac Global Unicorn Investment Ltd.

Global X Management Company LLC

MIRAE ASSET-NAVER ASIA GROWTH INVESTMENT PTE. LTD.

MAPS LOCATION (SIGNAPORE) PTE. LTD

Mirae Asset Daewoo Global I, LLC

다. 계열회사 간 상호 지분 관계도

(2018. 11. 15 현재, 발행주식 총수 기준)

투자회사
미래에셋캐피탈
미래에셋대우
미래에셋생명보험
미래에셋자산운용
미래에셋펀드서비스
미래에셋파트너스오호사모투자전문회사
코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사
미래에셋파트너스구호사모투자전문회사
오딘제9차
 (유)
미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사
미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사
미래에셋컨설팅
멀티에셋자산운용

피투자회사

미래에셋캐피탈

29.53
9.49

9.98

미래에셋대우
16.01
14.02

미래에셋생명보험
13.93
14.56
19.45
4.52
0.39

0.08

미래에셋자산운용

32.92

멀티에셋자산운용

100

미래에셋컨설팅

미래에셋벤처투자

72.55

0.58

미래에셋모바일㈜

100

미래에셋펀드서비스

100

미래에셋금융서비스

100

미래에셋증권사모투자전문회사일호녹색성장이천구

11.76

미래에셋파트너스사호사모투자전문회사

3.97
11.91
0

미래에셋파트너스오호사모투자전문회사

12.53

2.51

미래에셋파트너스구호사모투자전문회사

14.53
11.63
3.1

신성장동력그린퓨처사모투자전문회사

9.99

미래에셋대우헌터스사모투자합자회사

3.33

미래에셋대우오퍼튜너티사모투자합자회사

0.44

롯데KDB미래에셋대우글로벌투자파트너쉽사모투자합자회사

11

미래에셋대우글로벌케이그로쓰사모투자합자회사

30.3

미래에셋대우골드러쉬파트너사모투자합자회사

2.42

디앤디전략성장유한회사

77.46

그로쓰파트너주식회사

100

시니안(유)

100

오딘2(유)

42.12

오딘제5차(유)

100

오딘제7차(유)

100

오딘제9차(유)

78.8

오딘제10차(유)

100

코에프씨미래에셋그로쓰챔프2010의4호사모투자전문회사

3

미래에셋글로벌유니콘사모투자합자회사
3.57
86.79

브랜드무브

100

수원학교사랑(*)

85

와이케이디벨롭먼트㈜

50

에너지인프라자산운용

9.9

80.2

서울공항리무진㈜

80.8

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

- 해당사항 없습니다.

2

. 타법인 출자 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초
취득일자
출자목적
최초
취득
금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도 재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기
순손익
비고

수량
금액

맵스리얼티1(상장)
2007-01-16
자산운용
64,365
13,638
14.69
52,507
-
-
750
13,638
14.69
53,257
949,996
31,734
17.12월

YTN(상장)
2006-12-04
자산운용
24,548
6,290
14.98
13,178
-
-
503
6,290
14.98
13,649
298,989
4,537
17.12월

맥쿼리인프라(상장)
2012-06-07
자산운용
0
3,152
0.90
26,002
- 3,152
- 28,124
0
-
-
-
2,113,692
187,264
17.12월

한국인프라펀드(비상장)
2005-05-11
자산운용
5,497
1,432
0.67
5,462
-
- 11
-85
1,432
0.67
5,361
829,503
53,407
17.12월

엔에프컨소시엄㈜(비상장)
2007-06-28
자산운용
2,886
289
5.01
2,132
-
-
42
289
5.01
2,174
135,822
578
17.12월

미래에셋파트너스 3호(비상장)
2006-12-13
자산운용
0
3,956
14.73
70
- 3,956
- 41
0
-
-
-
167,900
1
17.12월

미래에셋파트너스 4호(비상장)
2007-05-25
자산운용
18,261
3,652
11.91
3,998
-
-
693
3,652
11.91
4,692
72,134
-30
17.12월

김포시3개교BTL(비상장)
2012-05-31
자산운용
328
66
14.99
328
-
-
0
66
14.99
328
37,347
15
17.12월

문산관사BTL(비상장)
2015-04-20
자산운용
501
100
10.74
501
-
-
0
100
10.74
501
107,754
49
17.12월

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2015-04-28
자산운용
1,100
0
13.75
918
-
-
241
0
13.75
1,159
7,595
-200
17.12월

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2015-06-05
자산운용
1,000
0
14.29
805
-
-
285
0
14.29
1,090
6,659
-175
17.12월

수원학교사랑(비상장)
2008-03-21
자산운용
4,501
45,014
85.00
2,758
-
- 52
0
45,014
85.00
2,706
37,313
-218
17.12월

미래에셋파트너스9호사모투자
2016-10-04
자산운용
36,266
21,058,403
11.63
20,114
15,207,371
15,207
580
36,265,774
11.67
35,901
174,535
-5,236
17.12월

피씨에이생명보험(비상장)
2017-05-17
타법인 인수
170,000
23,396
100
170,000
23,396
100
170,000
0
0
0
5.728.400
-4,117
'17.12월

미래에셋금융서비스(비상장)
2014-03-21
자회사 출자
5,000
3,400
100
10,519

-
3,400
100
10,519
10,864
50
'17.12월

미래에셋모바일(비상장)
2016-08-01
자회사 출자
10,000
2,000
100
10,000
-
-
-
2,000
100
10,000
5,840
-3,650
'17.12월

미래에셋프레보아 생명보험(비상장)
2018-05-08

자회사 출자

51,787

0
0
0
0
51,787

51,787

0
50
51,787
183,422
2,648
'18.06월
유한회사

합계
-
-
319,292
-
38,866
224,796
-
-
193,124
-
-
-

* 감액(손상) 내역

법인명
손상시점
취득가 (손상 전)
취득가 (손상 후)
손상금액
사유

미래에셋파트너스 3호(비상장)
2016-03-31
955
730
225
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

미래에셋파트너스 4호(비상장)
2016-03-31
11,345
11,345
0
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

미래에셋파트너스 3호(비상장)
2016-06-30
730
533
196
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

미래에셋파트너스 4호(비상장)
2016-06-30
11,345
4,029
7,316
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2016-06-30
1,100
990
110
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2016-06-30
1,000
977
23
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

미래에셋파트너스 4호(비상장)
2016-09-30
4,029
3,404
624
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

YTN(상장)
2016-11-30
15,411
15,159
252
주가하락으로 인한 손상차손 인식

미래에셋파트너스 4호(비상장)
2016-12-31
3,404
3,216
189
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2016-12-31
990
987
3
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2016-12-31
977
855
122
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2017-03-31
987
959
28
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2017-03-31
855
849
6
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2017-06-30
959
951
8
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

YTN(상장)
2017-07-31
15,159
14,907
252
주가하락으로 인한 손상차손 인식

YTN(상장)
2017-08-31
14,907
14,844
63
주가하락으로 인한 손상차손 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2017-09-30
951
927
24
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2017-09-30
849
808
41
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

미래에셋파트너스 3호(비상장)
2017-09-30
515
70
444
8월 부분 매도 시 이익금 과다 계상으로 손상

YTN(상장)
2017-09-30
14,844
13,398
1,447
주가하락으로 인한 손상차손 인식

YTN(상장)
2017-11-30
13,398
13,335
63
주가하락으로 인한 손상차손 인식

YTN(상장)
2017-12-29
13,335
13,178
157
주가하락으로 인한 손상차손 인식

MAVI신성장좋은기업1호(비상장)
2017-12-29
927
918
9
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

MAVI신성장좋은기업2호(비상장)
2017-12-29
808
805
3
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

YTN(상장)
2018-02-28
13,178
13,146
31
주가하락으로 인한 손상차손 인식

미래에셋파트너스 3호(비상장)
2018-03-30
70
41
29
투자자산의 가치 하락으로 인한 손상 인식

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

[2018.09.30]
(단위 : 백만원,%)

대주주명
차입종류
신용공여
목적
거래금액
거래일자
만기일자
이자율
이사회 
결의일

수원학교사랑
기타대출
자산운용
5,499
2007-06-22
2028-03-10
13.64
2008-03-14

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
13,000
2013-11-13
2020-06-26
4.40
2013-07-17

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
100,900
2015-06-22
2020-06-20
6.60
2015-06-05

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
50,000
2015-11-25
2020-11-25
3.30
2015-11-24

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
20,000
2016-01-26
2019-01-26
6.90
2015-12-15

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
15,500
2016-04-29
2021-04-29
3.05
2016-04-28

미래에셋자산운용
부동산담보대출
자산운용
2,500
2016-04-29
2021-04-29
3.05
2016-04-28

미래에셋자산운용
기타대출
자산운용
145,710
2016-09-01
2021-09-01
6.90
2016-08-19

멀티에셋자산운용
기타대출
자산운용
20,000
2017-05-31
2028-05-31
5.60
2017-04-24

합 계
373,109
-
-
-
-

주) 자산운용사에 대한 대출은 자산운용사가 운용하는 수익형 펀드에 대한 신용공여입니다. 

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

가. 공시사항 진행/변경사항

해당사항 없습니다. 

나. 주주총회 의사록 요약 (2018.11.15 기준)

주총일자
안건
결의내용
비고

제 31기
정기주주총회
('18.03.27)

- 제 1호 안건 
 : 제 31기(2017.01.01~2017.12.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 안건 
 : 정관개정의 件

- 제 3호 의안
 : 이익 배당의 건

- 제 4호 의안
 : 이사 선임의 건

- 제 5호 의안
 : 감사의원이 되는 사외이사 엄영호 선임의 건

- 제 6호 의안
 : 감사위원 선임의 건

- 제 7호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건
- 원안대로 결의

 

- 원안대로 결의
 

- 원안대로 결의
 * 주주 현금배당 : 주당 170원

- 원안대로 결의
 * 사내이사 : 하만덕(신규선임), 김재식(재선임)
 * 사외이사 : 김경한(재선임), 홍완기(신규선임) 

- 원안대로 결의
 

 - 원안대로 결의
 * 감사위원 : 김경한(재선임), 홍완기(신규선임)

- 원안대로 결의
 * 제 32기 보수한도 승인액 : 40억

2017년
임시주주총회
('17.08.04)
- 제 1호 안건 
 : 합병 계약 승인의 件

- 제 2호 안건 
 : 정관개정의 件

- 제 3호 안건
 : 이사 선임의 件 (사내이사 곽운석)
- 원안대로 결의

- 원안대로 결의

- 원안대로 결의

제 30기
정기주주총회
('17.03.24)
- 제 1호 의안
 : 제 30기(2016.01.01~2016.12.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 의안
 : 정관 개정의 건

- 제 3호 의안
 : 이익 배당의 건

- 제 4호 의안
 : 이사 선임의 건
 

- 제 5호 의안
 : 감사의원이 되는 사외이사 권준일 선임의 건

- 제 6호 의안
 : 감사위원 선임의 건

- 제 7호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건
- 원안대로 결의

 

- 원안대로 결의
 

- 원안대로 결의
 * 주주 현금배당 : 주당 55원

- 원안대로 결의
 * 사내이사 : 하만덕(재선임), 김재식(재선임)
 * 사외이사 : 김경한(재선임), 이부근(재선임)
 
- 원안대로 결의
 * 사외이사인 감사위원 : 권준일(재선임)

- 원안대로 결의
 * 감사위원 : 김경한(재선임), 이부근(재선임)

- 원안대로 결의
 * 제 31기 보수한도 승인액 : 50억

2016년
임시주주총회
('16.05.13)
- 제 1호 의안
 : 이사 선임의 건
- 원안대로 결의
 : 사내이사 : 변재상(신규선임), 김재식(신규선임)

제 29기
정기주주총회
('16.03.30)
- 제 1호 의안
 : 제 29기(2015.01.01~2015.12.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 의안
 : 정관 개정의 건

- 제 3호 의안
 : 이익 배당의 건

- 제 4호 의안
 : 이사 선임의 건

 
- 제 5호 의안
 : 감사위원 선임의 건

- 제 6호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건
- 원안대로 결의

- 원안대로 결의
 

- 원안대로 결의
 : 주주 현금배당 : 주당 55원

- 원안대로 결의
 : 사내이사 : 하만덕(재선임)
 : 사외이사 : 길종섭(재선임), 김경한(재선임)

- 원안대로 결의
 : 사외이사인 감사위원 : 김경한(재선임)

- 원안대로 결의
 : 제 30기 보수한도 승인액 : 50억

제 28기
정기주주총회
('15.03.27)
- 제 1호 의안
 : 제 28기(2014.01.01~2014.12.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 의안
 : 정관 개정의 건

- 제 3호 의안
 : 주식매수선택권 부여의 건

- 제 4호 의안
 : 이익 배당의 건

- 제 5호 의안
 : 이사 선임의 건

 

- 제 6호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건
- 원안대로 결의

- 원안대로 결의
 

- 원안대로 결의
 : 행사가격 수정동의 포함

- 원안대로 결의
 : 주주 현금배당 : 주당 100원

- 원안대로 결의
 : 사내이사 : 최현만(재선임), 하만덕(재선임),
 이상걸(재선임)
 : 사외이사 : 권준일(신임), 이부근(신임)

- 원안대로 결의
 : 제 29기 보수한도 승인액 : 50억

제 27기
정기주주총회
('14.03.14)
- 제 1호 의안
 : 제 27기(2013.04.01~2013.12.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 의안
 : 우선주주 이익배당의 건

- 제 3호 의안
 : 이사 선임의 건

- 제 4호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건

- 제 5호 의안
 : 임원 퇴직공로금 지급규정 개정의 건

- 제 6호 의안
 : 임원 퇴직금 지급규정 개정의 건

- 제 7호 의안
 : 신주인수계약 변경의 건
- 원안대로 결의

- 원안대로 결의

- 원안대로 결의
 * 사내이사 : 하만덕(재선임), 이상걸(재선임)
 * 사외이사 : 최운열(신임), 길종섭(신임), 
 김경한(신임), 조홍상(재선임)

- 원안대로 결의
 * 제 28기 보수한도 승인액 : 50억

- 원안대로 결의

- 원안대로 결의

- 원안대로 결의

제 26기
정기주주총회
('13.06.17)
- 제 1호 의안
 : 제 26기(2012.04.01~2013.03.31)
 재무제표 승인의 건

- 제 2호 의안
 : 우선주주 이익배당의 건

- 제 3호 의안
 : 정관 개정의 건

- 제 4호 의안
 : 이사 선임의 건

- 제 5호 의안
 : 이사보수 한도액 승인의 건

- 제 6호 의안
 : 임원 퇴직공로금 지급규정 개정의 건
- 원안대로 결의

- 원안대로 결의
 

- 원안대로 결의

 - 원안대로 결의
 * 사내이사 : 하만덕(재선임), 이상걸(재선임)
 * 사외이사 : 차재명(재선임), 박주원(재선임), 
 우득정(재선임), 조홍상(신임)

- 원안대로 결의
 * 제 27기 보수한도 승인액 : 50억

- 원안대로 결의

2. 중요한 소송사건

(2018.11.15 기준)

(단위 : 건, 원)

① 개인정보보호법 위반 형사소송(대법원2017도13793)

구분
내용

소제기일
2015.09.09

소송 당사자
피고인 : 당사 외 3

소송의 내용
롯데멤버십 포인트 지급을 위한 정보제공의 개인정보보호법 위반 여부

소송가액
벌금 5,000,000

진행상황
1심:벌금 5,000,000 / 2심:무죄 / 3심 진행중

향후 소송일정 및 대응방안

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
'금융기관검사및제재에관한규정'상 개인정보보호법 위반건은 직접적 제재 사유에 해당하지 않는 것으로 보임

② 부당이득금 반환(서울중앙지법2012가합521638)

구분
내용

소제기일
2012.07.09

소송 당사자
원고 : 당사 외 18 피고 : 대한민국

소송의 내용
과오납금(해외펀드) 환차익 반환 청구 소송

소송가액
8,555,829,620

진행상황
1심 진행중

향후 소송일정 및 대응방안
2018.12.18 6차변론기일

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
승소 확정시 환급된 세액을 고객에게 지급할 예정

③ 보험금 청구(서울중앙지법 2016가합550030)

구분
내용

소제기일
2016.08.22

소송 당사자
원고 : 이영철 피고 : 당사

소송의 내용
원고의 졸음 운전으로 인한 사고에 따른 피보험자(배우자) 사망보험금을 청구하는 건

소송가액
3,022,916,502

진행상황
1심 진행중

향후 소송일정 및 대응방안
2017.03.22 1차변론기일후 추정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
패소 확정시 보험금 지급 예정

④ 과태료 부과 처분에 대한 이의(서울남부지법 2018라123)

구분
내용

소제기일
2017.06.02

소송 당사자
신청인 : 당사 피신청인 : 공정거래위원회

소송의 내용
공정거래법상 대규모내부거래에 대한 이사회 의결 후 공시 위반을 이유로 한 과태료 부과 처분에 대한 이의신청

소송가액
125,000,000

진행상황
항고심 진행중

향후 소송일정 및 대응방안
기일 미정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
패소 확정시 과태료 납부 예정

3. 제재 현황

제재일자
처벌/조치
조치 내용
사유 및 근거법령
조치에 대한 회사의
이행현황
재발방지를 위한 
회사의 대책

기관
대상자

2014.02.10
금융감독원
기관
과징금 부과
(42백만원)
보험계약 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반
(보험업법 제97조 제1항 및 제3항 제1호)
검사결과 조치요구 이행
및 과징금납부 완료
통화 스크립트 정비 등으로 향후 지적 사항이 없도록 주의

2015.09.21
금융감독원
기관
과징금 부과
(5백만원)
계약전 알릴의무 위반 관련 보험계약 전부해지 부당, 제척기간이 경과한 보험계약 해지 및 보험금 지급업무 부당
(보험업법 제127조의 3)
검사결과 조치요구 이행
및 과징금납부 완료
기초서류 기재사항을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2017.04.10
공정거래
위원회
기관
과태료 부과
(2.5억원)
대규모내부거래의 공시 위반
(독점 규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조의 2)
검사결과에 대한 조치
기초서류 기재사항을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.06.18
금융감독원
임직원
문책 6명
퇴직연금 사업자의 책무 위반(특별이익 제공)
 (근로자퇴직급여보장법 제33조 등)
견책 1명(현직 임원, 6년 4개월)
 주의 5명(전직 임원, 각 27년 9개월/9년7개월/12년/15년 9개월/2년)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재
근로자퇴직급여보장법을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.06.25
금융감독원
기관
경영유의
변액보험 적합성진단 업무에 대한 내부통제 강화
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

개 선
-변액보험 적합성진단 관련 양식 및 판정기준 등 불합리
 -변액보험 적합성진단 절차 및 점검 불합리
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행

기관주의
적합성원칙(적합성진단 서류 유지·관리의무) 위반
 (보험업법 제95조의3 등)
검사결과 조치요구 이행

임직원
자율처리
경고 2명(현직 직원, 각 26년 10개월/21년 9개월)
 주의 3명(현직 직원 각 17년 9개월/22년 8개월/21년 8개월)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재

2018.06.18
금융감독원
임직원
문책 6명
퇴직연금 사업자의 책무 위반(특별이익 제공)
 (근로자퇴직급여보장법 제33조 등)
견책 1명(현직 임원, 6년 4개월)
 주의 5명(전직 임원, 각 27년 9개월/9년7개월/12년/15년 9개월/2년)
 개인 통지 및 인사기록카드 등재
근로자퇴직급여보장법을 준수하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.06
금융감독원
기관
개선
- 보험료 납입최고 및 보험계약 해지 안내 절차 불합리
-'사업가형지점장’ 근무지점에 대한 내부통제 제도 운영 불합리
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.11
금융감독원
기관
개선
- 대체투자 한도관리 등 리스크관리체계 미흡
- 해외투자 한도관리 세분화 등 리스크관리 체계 미흡
- 유가증권에 대한 건전성 분류 불합리
- 위탁운용사에 대한 성과평가 및 사후관리 미흡
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

2018.09.28
금융감독원
기관
경영유의
민원 관련 내부통제 개선 및 금융소비자보호 조치 필요
검사결과 조치요구 이행 中
지적사항 개선 및 내부통제를 강화하여 향후 지적 사항이 없도록 주의

기관
과징금 부과
 (38백만원)
보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위 위반(보험상품의 내용을 사실과 다르게 알린 보험 모집 등)
과징금 납부 완료

임직원
문책 4명
- 미승인 보험안내자료 부당 제작·사용 및 보험상품의 내
용을 사실과 다르게 알린 보험 모집
- 다른 모집 종사자의 명의를 이용한 보험모집
- 특별이익 제공 금지의무 위반
문책조치 中

※ 기간 : 사업연도개시일로부터 최근 5년간

4. 작성기준일 이후 발생한 중요사항

가. 국내 후순위채 발행 결정

당사는 IFRS17 및 K-ICS 등 제도 변화에 사전 대응을 위한 자본 건전성 확보, 안정적인 영업환경 마련, 금리변동성 확대 가능성에 대한 사전 대비를 위해 2018.10.31에 개최된 이사회에서 최대 2천억원의 국내 후순위채 발행을 결정하였습니다.

5. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

가. 예금자 보호 제도

금융기관이 영업정지나 파산 등으로 고객의 예금을 지급하지 못하게 될 경우를 대비하여 우리나라에서는 예금자 보호 제도를 운영하고 있습니다. 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하되, 보호 한도는 본 보험회사에 있는 귀하의 모든 예금보호대상 금융상품의 해지환급금(또는 만기시 보험금이나 사고보험금)에 기타지급금을 합하여 1인당 '최고 5천만원'이며, 5천만원을 초과하는 나머지 금액은 보호하지 않습니다. 또한 보험계약자 및 보험료 납부자가 법인이면 보호되지 않습니다.(상세한 내용은 예금보험공사 홈페이지에서 확인할 수 있습니다.)

나. 그 밖에 고객 보호

당사는 관련법규(보험업법, 신용정보이용 및 보호에 관한 법률, 개인정보보호법 등)와 사내 규정을 준수하여 고객보호를 위한 업무에 만전을 기하고 있습니다.

6. 직접금융 자금의 사용

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유가증권시장 상장
(2015.7.8)
2015.07.02
1. 재무건전성 강화 : 272,500
2. 우수한 인적자원 육성 : 10,000
3. 혁신적 상품개발 : 5,000
4. 센터/지점 증설 및 영업인력 도입 : 5,000

※ 발행제비용은 제외
292,500
1. 재무건전성 강화 : 272,500
 - 한국 및 미국 국채 매수
 - 신주 공모자금 유입에 따른 RBC비율 제고
 ('15.6월 262.8%→'15.9월 293.4%)로 영업
 경쟁력 및 대외 신뢰도 상승

2. 우수한 인적자원 육성
 - 인재육성 교육 : 2,600
 - 우수인력 신규채용 : 3,000 
 - 경영성과급 지급(성과에 따른 차등지급) : 4,400

3. 혁신적 상품개발
 - 변액적립보험 진심의차이Ⅱ 상품개발 및 
 판매수수료 5,000

4. 센터/지점 증설 및 영업인력 도입
 - 5,000
292,500
-

나. 합병등 전후의 재무사항 비교표

(단위 : 원)

대상회사
계정과목
예측
실적
비고

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

실적
괴리율
실적
괴리율

미래에셋생명
매출액
4,930,047
5,152,336
-
-
-
-
-

영업이익
111,166
137,293
-
-
-
-
-

당기순이익
87,489
107,294
-
-
-
-
-

※ 매출액 : 재무제표 상 영업수익

다. 보호예수 현황

(기준일 :
2018.11.15
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
31,836,189
2018.03.22
2019.03.21
1년
PCA생명보험 흡수합병을 위해 신주 발행하여 자기주식으로 편입
31,836,189

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.