SK증권 — 투자설명서(일괄신고) (20181106)
제출인: SK증권

투자설명서(일괄신고)
1.4
SK증권

투 자 설 명 서

2018년 11월 06일

SK증권 주식회사

SK증권 제358회 파생결합증권(기타파생결합증권)

모집가액 총액: 50,000,000,000 원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 11월 06일

2. 모집가액 :

50,000,000,000 원

3. 청약기간 :

2018년 11월 07일 ~ 2018년 11월 12일

4. 납입기일 :

2018년 11월 12일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

다. 투자설명서 :
전자문서: 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : SK증권 본.지점

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

- 해당사항 없음.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

【 투자결정시 유의사항 】

1.

투자판단시

일괄신고서,
일괄신고추가서류,

투자설명서

및 간이투자설명서
를

반드시 참고

하시
기
바랍니다.

2.
금융투자상품의 특성상
투자원금의 손실
이 있을 수 있으며
예금자보호 대상이 아닌 점

을 숙지하고 투자
하
시
기 바랍니다.

3.
미리 정한

조건을 충족하지 못하는 경우

약정 수익을 받지 못하거나

상품에

따라서는
원금손실이

발생
될 수 있는
복잡한 구조

이므로
관련 투자 위험요소
를 충분히 이해하고 투자
하
시기 바랍니다.

4. 기초자산의 가격에 연계하여 증권의 수익률이 결정되므로 투자결정시

기초자산의 성격 및 과거 가격 추이, 기초자산 관련 경영환경 변화 등에 따른 권리변경 가능성
등

을
충분히 감안

하시기 바랍니다.
기초자산이 신용위험인 경우 신용사건 발생여부에 따라 수익률이 결정되므로 신용사건 발생에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요소를 숙지하고 투자
하여야 합니다.

5. 발행인의 신용상태에 따라

투
자
원
금이 보호되지 않을 수 있는
신용위험
이 있으므로
발행인의 재무현황 및 신용등급(SK증권, 발행사 신용등급 A0, 2018년 07월 27일, 한국기업평가) 등을 파악하고 투자결정
을
하시기 바랍니다.

6.

투자금은 법적으로
별도 예치의무가 없기 때문에 발행인의 고유재산과 분리되어 보호되지 않는다는 점
을 충분히 이해하고 투자
하여야 합니다.

7. 동 파생결합증권은 거래소에 상장되지 않아

만기 전 투자금 회수에 어려움
이 있거나

투자금 회수를 위하여

발행인에게 중도상환 요
청

시 상환비용이 크게 발생

하여 투자자에게 지급되는 금액은 원금에 미달할 수 있으므로,

중도
상환절차 및 상환가격 결정방법
등을 반드시 확인
하시기 바랍니다.

8. 동 파생결합증권은

숙려제도 대상 투자자(만70세이상 고령투자자, 투자성향 부적합투자자)의 투자유의 상품으로 지정된금융상품
입니다. 특별히 더 유의하셔서 투자결정 하시기 바랍니다.

9. 본 상품은
만 70세이상 고령투자자 및 부적합투자자에게 상품 판매 시 전 과정을 녹취 및 보관하고 고객요청 시 제공토록 의무
화 되어 있습니다. 따라서, 녹취를 거부하시는 경우에는 상품판매가 불가한 점을 유의 하시기 바랍니다.

( SK증권 주식회사)

【 본 문 】

7_본문-그외의경우

SK증권

제358회
파생결합증권(기타파생결합증권)

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
회 차
모집총액
기초자산
발행가액

기타파생증권
358
50,000,000,000
포스코의 신용
10,000

행사가격
행사기간
옵션종류
전환비율
만기일

-
-
-
-
2019.02.13

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018.11.07 ~ 2018.11.12
2018.11.12
2018.11.07
2018.11.12
2018.11.12

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
-
-
-
-
-
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공동
-
-
-
-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
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-

-
-
-
-
-

【기 타】

-

[ 모집 또는 매출의 개요 ]

[종목명 :
SK증권 제358회 파생결합증권(기타파생결합증권)(원금비보장형)
]

※ 본 증권은
원금비보장 파생결합증권이며,
예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않음을 알려드리오니 투자에 유의하시기 바랍니다.

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(1) 용어의 정의

본 증권에서 사용되는 용어의 정의는 본 증권에서 별도로 정의되지 않은 경우,ISDA(이하에서 정의됨)에서 제정한 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions 및 이에 대한 부속서류인 May 2003 Supplement and the 2005 Matrix Supplement to 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions(이하 총칭하여 “정의집”)에 정의된 바와 같습니다. 이 경우 정의집에서 Seller는 본 증권의 보유자에 준하여, Buyer는 본 증권의 발행인에 준하여 해석하게 됩니다. 정의집을 참조할 경우, 본 증권에서 해당 용어 옆에 부가한 영문을 기준으로 합니다.

항목
내용

1) ISDA
국제스왑파생상품협회(International Swaps and Derivatives Association Inc.)를 말합니다.

2)계산대리인
(Calculation agent)
SK증권 주식회사 및 그 승계인을 말합니다.

3)공개정보원
(Public Source)
Bloomberg Service, Dow Jones Telerate Service, Reuter Monitor Money Rates Service, Dow Jones News Wire, Wall Street Journal, New York Times, Nihon Keizai Shinbun, Asahi Shibun, Yomiuri Shinbun, Financial Times, La Tribune, Les Echos and The Australian Financial Review (그 각각의 승계자를 포함함) 등을 포함하여 준거기업이 설립된 국가의 주요 경제뉴스를 발표하는 언론기관을 말하며, 이외에도 국제적으로 인식이 가능한뉴스를 발간하는 언론기관 또는 전자방식에 의해 뉴스를 보도하는 다른 형태의 모든 언론기관을 포함합니다.

4)공개정보
(Publicly Available
Information)
본 증권의 Ⅱ.증권의 주요 권리내용 2.권리의 내용 (2)통지방법 및 절차 나.의 각 호에서 열거된 정보로서 신용사건의 발생을 합리적으로 확인할 수 있는 정보입니다.

5)승계사건
(Succession Event)
준거기업에 관련하여 합병, 통합, 자산 또는 부채 양도, 분할, 그리고 법률 또는 계약에 의하여 한 회사가 다른 회사를 승계하는 기타 이와 유사한 사건을 의미합니다. 단, 준거기업의 채무의 채권자가 그 채무를 다른 기업의 채무와 교환하는 경우 그러한 교환이 합병, 통합, 자산 또는 부채 양도, 분할,그리고 기타 이와 유사한 사건에 의한 것이 아니면 그러한 경우는 승계사건에 포함되지 아니합니다.

6)준거기업
(Reference Entity)

신용사건의 발생 여부를 관찰하는 대상기업을 의미하는 것으로서
『(주)포스코』를 말한다.

7)준거채무
(Reference
Obligation)

아래 표에서 정한 채무를 말합니다. 다만, (i) 아래 준거채무가 전부 상환되거나, (ii) 발행인의 판단으로 준거채무의 금액이 중대하게 감소되거나 신용사건 이외의 사유로 준거채무가 준거기업의 채무가 아니게 되는 경우에는, 계산기관이 그 합리적인 재량으로 교체할 준거채무를 선정할 수 있습니다. 교체하여 선정되는준거채무는 준거기업의 채무로서 원래 준거채무와 동순위이어야 하며, 발행인이 교체되는 준거채무를 선정하면 다른 추가 행위 없이 즉시 준거채무가 됩니다.

- 발행회사: 포스코

- 종목명: POHANG 4 08/01/23 
- 만기일: 2023년 08월 01일 
- ISIN: USY70750BK21

8)지정채무
(Obligations)
준거기업이 주채무자 또는 적격보증계약(Qualifying Guarnatee)에 의한 보증채무자로서 부담하는 채무 중 차입금(Borrowed Money)을 말합니다. .

9)차입금(Borrowed Money)
준거기업(Reference Entity)이 차입한 금전(신용장에 따른 인수로부터 발생하는 예금 및 상환 채무를 제한 없이 포함)의 지급 또는 변제를 위한 하나 또는 그 이상의 채무(준거기업이 직접 부담하는 경우, 제 3자에 대한 채무를 인수하기로 약정한 경우 또는 제3자에 대한 지급보증이나 연대보증을한 경우 모두 포함)를 말합니다.(한도대출약정에 있어서 미상환된 원금 인출부분이 존재하지 않는 경우 해당 채무를 제외합니다).

10)채무의 특성
(Obligation
Characteristics)

가. 후순위 채무가 아닐 것(Not Subordinated) 
지급에 있어서 가장 우선 순위의 준거채무보다 후순위여서는 안된다. 비후순위 특성의 충족 여부를 결정하는 것은 본 증권의 발행일과 그 해당 준거채무의 발행 또는 발생일 중 후일을 기준시점으로 하여 그 준거채무와의 지급우선순위에 따라 결정하며,위기준시점 이후 지급우선순위의 변경이 있는 경우에는 이를 고려하지 않는다. 본 증권에서 준거채무를 지정되지 않거나 지정된 준거채무가 상환되고 발행인에 의해 재지정되지 않은 경우에는 준거기업의 일반 선순위 차입금을 기준으로 후순위여부를 판단한다.
나.국가 등 정부기관이 권리자가 아닐 것(Not Sovereign Lender)일반적으로 “파리 클럽”으로 간주되는 국가가 대주가 되는 채무를 포함하여 국가 또는 국제기구 등과 같은 초 국가조직에 의해 대출 또는 제공된 채무이어서는 안된다.
다. 자국통화로 지급가능하지 않을 것(Not Domestic Currency)

준거기업이 설립된 국가의 법정통화로 지급가능한 채무가 아니어야 한다.
라. 국내에서 발행되지 않을 것(Not Domestic Issuance)
관련 채무가 해당 준거기업의 국내시장에서 발행(재발행되는 경우도 포함) 또는 발생하거나 주로 위 국내시장에서 매도청약을 할 것을 의욕하여서는 아니된다. 단, 해당 준거기업의 국내시장 밖에서 등록되거나 매도될 수 있는 자격이 부여된 채무는 그 의무가 해당 준거기업의 국내시장에서 등록되거나 매도될 수 있는자격이 부여되었는지와 관계없이 당해 채무는 주로 위 국내시장에서 매도청약을 할 것을 의욕한 채무는 아니라고 간주된다.
마. 국내법이 적용되지 않을 것(Not Domestic Law)
준거기업이 국가가 아닌 경우 당해 채무의 준거법이 그 준거기업이 설립된 국가의 법률이 아니어야 한다.

11)신용사건
(Credit Event)
신용사건 관찰기간 동안 준거기업, 준거채무 또는 준거기업의 지정채무(Obligation)에 대하여 발생한 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 사건을 말합니다.
가. 파산(Bankruptcy)
나. 지급불이행(Failure to Pay)
다. 채무재조정(Restructuring)

12)파산
(Bankruptcy)
아래 열거된 하나 또는 복수의 사건이 발생한 것을 말합니다.
가. 준거기업이 (합병 등이 아닌 방법에 따라) 해산된 경우,
나. 준거기업이 지급불능상태이거나, 만기 도래한 채무를 지급할 수 없거나, 지급하지 않거나또는 지급할 수 없음을 사법, 규제, 행정절차에서 서면으로 인정하거나 그러한 내용을 신고한 경우,
다. 준거기업이 채권자와 또는 채권자의 이익을 위하여 일반적 양도(general assignment),약정(arrangement), 화의(composition) 등을 하는 경우,
라. 준거기업이 파산, 도산 또는 이와 유사하게 채권자의 권리에 영향을 미치는 다른 법 하에서 도산, 파산 또는 다른 구제를 구하는 절차를 제기하는 경우,
마. 준거기업에 대하여 파산, 도산 또는 이와 유사하게 채권자의 권리에 영향을 미치는 다른법 하에서 도산, 파산 또는 다른 구제를 구하는 절차가 타인에 의해 제기되거나 준거기업의 해산 또는 청산에 대한 신청이 제기되고 그러한 절차나 신청이 절차 개시 또는 신청제출 후 30일 이내에
1) 파산 또는 도산의 결정, 구제명령, 해산 또는 청산의 명령 등으로 귀결되거나
2) 기각, 각하, 취소 또는 중지되지 않은 경우,
바. 준거기업에 관하여 (합병 등이 아닌 방법으로) 해산, 청산 또는 공식적인 관리(official management)를 위한 결의가 통과된 경우,
사. 준거기업에 대하여 또는 준거기업의 자산의 전부 또는 사실상 전부에 대하여 관재인(administrator), 임시청산인(provisional liquidator), 재산관리인(conservator), 관리인(receiver), 수탁자(trustee), 보관자(custodian) 또는 어떠한 형태로든 이와 유사한 형태의 자를 선임하거나 선임이 의무화 된 경우,
아. 담보권자로 하여금 준거기업의 자산 전부 또는 사실상 자산 전부를 점유 하도록 하거나 준거기업에 대하여 또는 준거기업의 자산전부 또는 사실상의 자산 전부에 대하여 압류, 차압,집행절차, 몰수, 가처분 또는 이와 유사한 법률적 절차를 진행하고 있는 경우로서 그 담보권자가 그 점유를 유지하고 있는 경우 또는 위 법률적 절차가 개시된 이후 30일 이내에 기각, 각하, 취소
또는 중지되지 않은 경우,
자. 대한민국의 금융산업의 구조개선에 관한 법률(또는 이를 대체하거나 기타 유사한 법률)에 따라 금융위원회 또는 금융감독원의 지시에 의하여 사업의 전부 또는 상당부분이 정지된 경우
차. 해당국가의 관련 법령상 위 가. 내지 자. 에 정한 사건과 유사한 법률적 효과를 가지는 사건을 발생하게 하거나 그러한 사건이 발생하게 된 경우

13)지급불이행
(Failure to Pay)
준거기업이 지급일이 도래한 (지급유예기간이 있는 경우에는, 그 지급유예 기간이 개시되기 위한 조건이 충족되고 그 지급유예기간이 도과한 경우를 말합니다.) 하나 또는 복수의 지정채무(Obligations)와 관련하여 합계기준 으로 지급불이행기준금액 이상에 해당하는 금액을 그 지급일에 해당 지정채무(Obligation)의 조건에 따라 지급하지 않은 경우를 말합니다.

14)지급불이행기준금액
(Payment
Requirement)
지급불이행 사건 발생의 기준이 되는 금액을 의미하는 것으로, 본 증권에서는 지급불이행 발생시 해당 채무의 표시통화를 기준으로 합산하여 USD 1,000,000을 원화로 환산한 금액에 상당하는 금액으로 합니다.(원화 이외의 통화는 계산기관이 선의로 결정하는 환율로 원화로 환산)

15)채무재조정
(Restructuring)
가. 준거기업에 대한 그 합계금액이 채무재조정기준금액 이상의 금액에 해당하는 하나 또는 복수의 지정채무(Obligation)에 대하여 그 해당 지정채무(Obligation)의 모든 채권자들에게 공통으로 적용되는 아래 열거된 하나 또는 복수의 사건(이 증권의 발행일 또는 해당 지정채무(Obligation)의 발행 또는 발생일 중 나중에 도래하는 일시를 기준으로 보았을 때, 당해 지정채무(Obligation)의 개별 조건에 명백히 규정되어 있는 사건은 제외합니다)이 발
생한 것으로서, 충분한 숫자의 채권자들과 준거기업 또는 관계 당국 (Governmental Authority)과 사이에서 당해 사건이 해당 지정채무 (Obligation)의 모든 채권자들을 모두 구속하는 것으로 합의되었거나 준거기업이나 관계당국(Governmental Authority)에 의해 해당 지정채무 (Obligation)의 모든 채권자들을 구속하는 내용으로 발표 또는 포고되는 사건을 의미합니다. 단, 아래 4)항에 정한 채무재조정이 발생한 경우가 아니라면, (i) 지정채무(Obligation)는 채무재조정 사건이 발생한 당시에 적어도 서로 계열사인 관계에 있지 아니한 4명 이상의 채권자에 의하여 보유된 것이
어야 하고, (ii) 그 지정채무(Obligation)에 대한 채무재조정은 그 지정채무의 채권자들 중 3분의 2이상의 동의에 의하여 개시된 것이어야 합니다(단,(ii)는 본드(Bond)에는 적용하지 않습니다).
1) 만기가 도래한 수익의 액수 및 적용수익율, 향후 예상되는 수익의 가산분이 감소하는 경우.
2) 만기일이나 예정된 상환일에 원금 또는 지급프리미엄 금액(premiun payable)이 삭감되는 경우.
3) 수익의 지급 또는 발생일, 원금 또는 지급프리미엄(premiun payable)의 지급일 등이 연기 또는 거치되는 경우,
4) 어느 지정채무라도 그 지급 우선순위가 변경되어 다른 지정채무에 비하여 해당 지정채무가 후순위화(Subordination)되는 경우.
5) 원리금의 지급통화를 허용된 통화(Permitted Currency)가 아닌 통화로 변경하거나 그 원리금의 구성을 허용된 통화(Permitted Currency)가 아닌 통화로 변경하는 경우.
나. 단, 위 가의 내용에도 불구하고 아래의 경우에는 채무재조정에 해당하지 않습니다.
1) 유럽공동체 조약의 유럽연합 조약으로의 변경에 의해 단일통화를 도입한 유럽연합 회원국의 통화로 표시된 채무의 원리금의 지급을 유로화로 하는경우.
2) 정부의 행정상의 조정, 회계조정 또는 세무조정 또는 정상적인 경영활동 과정에서 발생하는 다른 기술적 조정 등에 기인하여 위 가.의 1) 내지 5)에 기술된 사건의 발생, 동의 또는 발표가 있는 경우.
3) 위 가.의 1) 내지 5)에 기술된 사건의 발생, 동의 또는 발표가 있는 경우로서 위 가.의 1) 내지 5)에 기술된 사건이 준거 기업의신용도나 재무적 조건에 대한 가치 감소 또는 악화에 직, 간접적으로 기인하여 발생한 것이 아닌 경우.
다. 준거기업이 적격보증을 제공한 경우에는 그 주채무(Underlying Obligation)에 대하여 위 가.의 사유가 발생한 것도 채무재조정에 포함되며 이 경우 위 가.에서 “준거기업”은 그 주 채무자(Underlying Obligor)를 가리키는 것으로 보되 위 나.에서 “준거기업”은 그대로 준거기업을 가리키는 것으로 합니다.
라. 단, 위 가. 내지 나.에도 불구하고, 준거기업에 관하여 (i) 기업구조조정 촉진법에 따라 채권금융기관공동관리절차 또는 채권은행 공동관리절차에서 준거기업에 대한 채무의 유예를 결의한 경우 (ii) 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행이 준거기업에 대한 채무를 유예한 경우 또는 (iii) [2]개 이상의 기업구조조정촉진법 제2조 제1항의 금융기관이 준거기업의 채무를 조정
하기 위하여 약정(“사적화의”)을 체결하고 사적화의에 따라 준거기업에 대한 채권을 유예하는 경우, 채무재조정이 발생한 것으로 합니다. 
본 증권에서 기업구조조정촉진법이라 함은 동명의 법과 이를 대체하는 법 기타 이와 유사한 법을 포함합니다.

16)채무재조정기준금액
(Default Requirement)
채무재조정 사건의 발생을 판단하는 기준금액을 의미하는 것으로, 본 증권 에서는 채무재조정 발생시 해당 채무의 표시통화를 기준으로 합산하여 USD 10,000,000을 원화로 환산한 금액에 상당하는 금액으로 합니다.(원화 이외의 통화는 계산기관이 선의로 결정하는 환율로 원화로 환산)

17)신용사건 관찰기간
신용사건이 발생하였는지를 관찰하는 기간으로 본 증권의 발행일(불포함)로부터 신용사건 관찰종료일까지의 기간을 말합니다.

18)신용사건 발생여부
결정일(Event Determination Date)
발행인이 본 증권의 Ⅱ.증권의 주요 권리내용 2.권리의 내용 (2)통지방법 및 절차에 따라 공개적으로 이용 가능한 정보를 인용하여 준거기업에 대하여 신용사건이 발생하였음을 본 증권의 소지인에게 통지함에 있어 그 통지의 발송일을 말합니다. 오해의 소지를 없애기 위하여 신용사건 발생여부의 결정일은 해당 신용사건이 실제로 발생하였거나 발행인 또는 계산대리인이 그 사실을 알게 된 일자에 의하여 정하여지지 않습니다.

19)신용사건 통지자
(Notifying Party)
신용사건의 발생을 통지하는 자로서 SK증권을 말합니다.

20)통지교부기간
(Notice Delivery
Period)
본 증권의 발행일로부터 예정만기일 이후 30 영업일까지의 기간을 말합니다.

21)영업일
(Business Day)
대한민국 서울을 기준으로 공휴일이 아닌 날로서 은행들이 외환업무를 포함한 일상적인 업무를 영위하는 날을 말합니다.

22)적격보증
(Qualifying Guarantee)
준거기업이 다른 당사자가 채무자(주채무자(Underlying Obligor))인 채무(주채무(Underlying Obligation))를 전부 지급할 것에 취소 불가능하게 서면으로 동의(지급보증의 형태이건 기타 이와 동등한 다른 법적 형태이건 상관없음)한 경우 그 서면으로 입증되는 약정을 의미합니다. 단, 적격보증의 이익은 주채무의 양도와 함께 양도가 가능해야 하며, 적격보증(Qualifying Guarantee)에는 그 약정의 조건에 따라 변제(payment) 외의 사유로도 준거
기업의 지급채무가 면제, 감소, 양도 및 변경될 수 있는 약정은 포함되지 않습니다.

23)잔존액면금액
본 증권의 발행액면금액에서 해당일 현재까지 이루어진 중도환매 합계금액을 공제한 금액을 말합니다.

24) 최종가격(Final Price)
신용사건이 발생한 경우 계산대리인이 지정한 평가일(Valuation Date)에 결정한 준거채무(Reference Obligation)의 가격(백분율 표시, %)을 말합니다.

25) 평가일
 (Valuation Date)
최종가격 산정을 위하여 신용 사건 발생 여부 결정일로부터 135 영업일 이내에 계산 대리인이 지정한 날. 
단, 최종가격 산정이 지연되는 경우 계산대리인은 새로운 평가일로 지정할 수 있으며 그에 따라 지급이 지연될 수 있습니다.

26)신용사건 발생에 따
른 상환일(Credit Event
Redemption Date)
준거기업에 대하여 신용사건이 발생하여 발행인이 본 증권의 소지인에게 현금정산금액을 지급하는 날을 말하며, 최종가격 결정일(불포함)이후 2 영업일로 합니다.

(2) 모집 또는 매출의 개요

항 목
내 용

증권의 종류

SK증권 제358회 파생결합증권(기타파생결합증권)

(초고위험,원금비보장형)

기초자산
(주)포스코의 신용

준거기업
(주)포스코

준거채무
(주)포스코의 외화채권

모집(매출)총액
50,000,000,000원

1증권당 액면가액
10,000원

1증권당 발행가액
10,000원

발행 수량
5,000,000좌

최소청약금액
1,000,000원

청약기간

청약시작일
2018년 11월 07일

청약종료일
2018년 11월 12일(오후 2시까지)

납입일
2018년 11월 12일

배정 및 환불일
2018년 11월 12일

발행일
2018년 11월 12일

예탁기관
한국예탁결제원

증권의 상장여부
비상장

조기상환
(신용사건 발생 관찰기간 동안 신용사건이 발생한 경우)
본 일괄신고추가서류 'II. 증권의 권리내용 2. 권리의 내용'을참조하시기 바랍니다.

신용사건 관찰종료일
2019년 02월 13일

조기상환시 결제방법
현금결제

조기상환일
[조기상환금액 지급일]
평가일(Valuation Date)(불포함) 후 2영업일

예정만기일
2019년 02월 13일

만 기 일
예정만기일 또는 현금결제일 중 먼저 도래하는 일자
단, 신용사건 관찰기간 중 신용사건이 발생하여 그로 인한 현금결제일이 예정만기일 이후로 정해지는 경우에는 그 현금결제일을 만기일로 합니다.

만기상환
본 일괄신고추가서류 'II. 증권의 권리내용 2. 권리의 내용'을참조하시기 바랍니다.

만기시 결제방법
현금결제

발행취소에 관한 사항
청약금액의 합계가 5억원 미만일 경우, 발행인은 본 증권의발행을 취소할 수 있습니다. 이 경우 청약금액은 환불일에 투자자들의 해당 청약계좌로 반환되며,반환되는 청약증거금에 대한 이자는 지급하지 아니하오니 투자에 유의하시기 바랍니다.

기타 유의사항

본 증권은 한국예탁결제원 명의의 실물 1매로 발행되어 일괄예탁제도를 통하여 한국예탁결제원에 예탁됩니다. 따라서, 증권의 실물은 본 증권의 보유자에게 교부되지 아니하며, 본 증권의 보유자는 한국예탁결제원에의 예탁과 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에의 기재를 통하여 간접적으로 본 증권을 보유하게 됩니다. 자동조기상환일, 중도상환금액지급일, 월수익지급일, 만기일 등 각종 상환일이 공휴일인 경우 다음 영업일로 순연되며, 이에 대한 추가이자는 지급하지 않습니다.

 금융감독원 행정지도 조치에 따라 2017년 4월부터숙려제도 대상(만 70세 이상 고령투자자, 투자성향 부적합투자자)은 청약종료일(불포함)로부터 2영업일 전까지만 청약이 가능하며, 이후 숙려기간에는 청약은 불가하고 영업점 방문 또는 유선을 통한 청약취소의 신청은 가능합니다. 숙려기간은 영업점 창구를 통한 청약에만 적용되며 투자자 본인에 의한 온라인 청약은 제외됩니다.

항 목
내 용

숙려제도
대상
청약기간
청약시작일
2018년 11월 07일

청약종료일
2018년 11월 08일

숙 려 기 간
2018년 11월 09일 ~
2018년 11월 12일

(3) 예상손익구조

본 증권의 예상손익구조에 대한 자세한 내용은 본 일괄신고추가서류 'Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 1. 예상손익구조'를 참조하시기 바랍니다. 

2. 공모방법

본 증권은 일반공모의 방식으로 모집 예정이며 발행 증권의 총수는 청약 종료일에 확정됩니다.

3. 공모가격 결정방법

(1) 본 증권은 1증권당 10,000원 금액으로 모집합니다.

(2)
본 증권의 공정가액(기준가)은 2018년 11월 05일 기준
9,990.4700

원으로 추산됩니다.

※ 이는 외부평가기관으로부터 제시받은 이론상의 평가가격에 본 거래의 위험에 따른 헤지비용 등이 반영되지 않은 '이론가격'을 의미합니다.
발행 이후 발행인의 홈페이지에 게시하는 공정가액(기준가)은 확정된 기초자산의 기준가격과 당시 시장상황을 감안하여 추산한 헤지비용 등이 반영되므로 본 일괄신고추가서류 제출일 현재 제시한 가격과 달라질 수 있습니다.

* 본 증권의 이론가격은
2018년 11월 05일 기준 제3의 평가기관으로부터 제시받은 이론상의 평가금액을 의미하며, 본 거래에 따른 위험회피거래에 소요되는 만기까지의 헤지비용은 가산하지 않은 가격입니다. 이론가격 산출에 사용한 시장변수는 아래 표와 같습니다.

* 기초자산가격 부도율 및 회수율

항 목
내 용

부도율(6M)
0.34%

회수율
40%

- 부도율 값은 평가기준일 Credit Spread를 이용하였습니다.
- 회수율 값은 일반적으로 사용되는 회수율을 이용하였습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

(1) 모집 및 매출관련 공고일자와 공고방법

항 목
내 용

증권 발행의 공고
청약종료일에 SK증권 홈페이지(www.sks.co.kr)에 게재합니다.

모집 또는 매출가액 
확정의 공고
청약종료일에 SK증권 홈페이지(www.sks.co.kr)에 게재합니다.

청약안내의 공고
청약시작일에 SK증권 홈페이지(www.sks.co.kr)에 게재합니다.

청약결과 배정의 공고
청약종료일에 SK증권 홈페이지(www.sks.co.kr)에 게재합니다.

(2) 청약의 방법

항 목
내 용

청약의 방식 및 절차

(1) 청약자는 가까운 SK증권 본ㆍ지점에 방문하시어 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후, 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 제출하시거나, SK증권 홈페이지(http://www.sks.co.kr)또는 주파수(HTS/MTS)에서 청약을 할 수 있습니다. 

(2) 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의하여 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 합니다. 또한 대리인을 통하여 청약하는 경우에는 대리인이 본인 및 대리인을 표시하고, 대리인이 기명날인 또는 서명하여야 합니다.

(3) 청약가능 시간은 청약기간 중 영업개시시간(09:00) 이후부터 16:00시까지 청약을 접수합니다. 단, 청약 마지막날인 2018년 11월 01일은 14:00시까지 청약을 접수합니다.

(4)
청약취소는 청약기간 중 청약가능 시간에 한하여 가능하며, 청약취소시 청약자예수금에서 인출하여 청약계좌에 정상잔고로 입금처리됩니다.

청약기간

청약시작일
2018년 11월 07일

청약종료일
2018년 11월 12일(오후 2시까지)

배정/납입/환불일
2018년 11월 12일

청약단위
최저 청약금액은 [100]만원이며, 청약단위는 [100]만원으로 함.

청약한도
50,000,000,000원

청약증거금
(1) 청약증거금은 청약금액의 100%에 해당하는 금액으로 합니다.
(2) 청약증거금은 본 증권 납입기일에 납입금으로 대체충당하며, 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다. 청약증거금에 대하여는 예탁금 이용료를 지급하지 않으며, 초과청약금은 납입일에 해당 환불계좌로 반환합니다.

청약시 유의사항

1)

현금청약, 대체청약, 자금과 대체청약 가능합니다.

2)
청약취소는 청약기간 중 청약가능 시간에 한하여 가능
하며, 청약취소시 청약자예수금에서 인출하여 해당 계좌에 정상잔고로 입금처리 됩니다.

3) 파생결합증권 발행을 위한 신규청약만 허용되며, 발행 이후 운용기간 중 추가청약은 허용되지 않습니다.

4) 청약자격을 구비하지 못한 청약은 어떠한 경우에도 유효한 청약으로 인정되지 아니합니다.

5) 발행한도는 파생결합증권의 발행가능금액을 말하며 [발행가액 x 발행수량]입니다.

6) 청약금액은 [발행가액 x 청약수량]입니다.

7)
청약금액의 합계가 5억원 미만일 경우, 발행인은 본 증권의 발행을 취소할 수 있습니다
.

8)
금융
감독
원 행정지도 조치에 따라 2017년 4월부터 숙려제도 대상(만 70세 이상 고령투자자, 투자성향 부적합투자자)고객은 청약 마감(신탁계약의 경우 계약체결마감) 2영업일전까지 청약하고, 이후 숙려기간(2영업일) 동안 최종 투자여부를 확정해야 합니다. 자세한 문의사항은 판매처(신탁계약의 경우 해당은행)에 문의바랍니다.

(3) 청약결과 배정 방법

가.
청약금액의 합계가 모집총액의
100%에 미달하는 경우는 부분납입으로 종결하고 해당 청약 금액만을 발행하기로 합니다.

나.
청약금액의 합계가 모집총액의 100% 이상인 경우 청약금액에 비례하여 안분배정
합니다. 배정결과 배정금액이 액면금액(10,000원) 미만인 금액에 대해서는 청약금액이 큰 금액부터 차례로 배정하여 잔여금액이 최소화되도록 배정합니다.

(4) 납입 및 청약증거금의

대체반환

가. 청약증거금은 납입일에 본 증권의 납입금으로 자동대체하며, 청약증거금에 대하여는 예탁금 이용료 또는 이자를 지급하지 않습니다.

나. 본 증권의 발행이 취소되거나 청약금액에 비례하여 안분배정
됨에 의하여 청약증거금을 반환해야 하는
경우 환불일에 청약금액을 해당 청약계좌로
송금하는 방법으로
반
환합니다. 단, 그에 대한 이자는 가산하지 않는다는 점을 유의하시기 바랍니다.

(5) 증권의 발행 및 교부등에 관한 사항

가. 본 증권은 한국예탁결제원 명의로 1매의 실물증권을 발행하고 이를 한국예탁결제원에 일괄예탁합니다. 

나. 증권의 실물은 본 증권의 보유자에게 교부되지 아니하며, 본 증권의 보유자는 한국예탁결제원에의 예탁과 예탁자 계좌부 또는 투자자계좌부에의 기재를 통하여 간접적으로 본 증권을 보유하게 됩니다.

5. 인수 등에 관한 사항

(1) 기타 발행과 관련한 대리인등에 관한 사항

가. 본 증권의 모든 지급금액 및 상환금액은 발행인인 SK증권이 계산대리인(Calculation Agent)으로서 거래소 또는 기초자산 산출기관이 발표하는 기초자산 가격을 기준으로 산정합니다.

나. 본 증권의 발행인은 본 증권에서 발생하는 모든 지급금액 및 상환금액의 지급사무를 아래와 같이 위탁하였습니다. 

ｏ
지급금액 및 상환금액 지급대행기관
: 

(주)KEB 하나은행 기
관사업부
(주소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 53-1)

(KEB 하나은행은 발행인의 지시에 따라 상환금액의 지급업무를 대행하는 것일 뿐 상환금액의 지급을 보증하거나 보장하는 것은 아닙니다.)

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 예상손익구조

(1) 상황별 손익구조

구 분
내 용
투자수익률(세전)

조기상환
신용사건 발생 관찰기간 동안 신용사건이 발생한 경우
Max[최종가격,0]-100%
(원금손실발생)

만기상환
신용사건 발생 관찰기간 동안 신용사건이 발생하지 않은 경우
0.5732%
(2.25% x 이자기간일수/365, 세전 연 2.25%)

※ 최종가격(Final Price) : 신용사건이 발생한 경우 계산대리인이 지정한 평가일(Valuation Date)에 결정한 준거채무(Reference Obligation)의 가격(백분율 표시, %)을 말합니다.
※ 이자기간일수: 93일 [발행일(포함)부터 만기일(불포함)까지의 달력일수]
※ [2.25%×이자기간일수/365]는 백분율 기준 소수점 넷째자리 미만에서 절사합니다.

(
2) 예상 손익구조 그래프

dls 358_수익률 그래프.jpg
DLS 358_수익률 그래프

가. 손실구조 예시
ㅇ 신용사건 발생 관찰기간동안 준거기업에 대하여 신용사건(파산, 지급불이행, 채무재조정) 이 발생한 경우 (잔존액면금액 1억원)

나. 손실사

례

구분
내용
손실률

사례1
신용사건 발생 관찰기간동안 신용사건이 발생하고 최종가격이 60%로 결정되는 경우 
-> [1억 X (60%)] = 6,000 만원 상환
-40%

사례2
신용사건 발생 관찰기간동안 신용사건이 발생하고 최종가격이 50%로 결정되는 경우 
-> [1억 X (50%)] = 5,000 만원 상환
-50%

사례3
신용사건 발생 관찰기간동안 신용사건이 발생하고 최종가격이 30%로 결정되는 경우 
-> [1억 X (30%)] = 3,000 만원 상환
-70%

사례4
신용사건 발생 관찰기간동안 신용사건이 발생하고 최종가격이 0%로 결정되는 경우 
-> [1억 X (0%)] = 0원 상환 (전액손실)
-100%

※ 상기 수익률은 세전수익률이므로 세후 고객이 수령하는 금액과 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 최대이익액 및 최대손실액

구 분
내 용
투자수익률

최대손실액
신용사건 발생 관찰기간 동안 신용사건이 발생하고, 최종가격이 0%인 경우, 발행사는 본 증권의 보유자에게 액면가액의 0%를 지급합니다. (세전기준)
-100.00%

최대이익액
신용사건 발생 관찰기간 동안 신용사건이 발생하지 않은 경우, 발행사는 본 증권의 보유자에게 액면가액의 100.5732%를 지급합니다. (세전기준)
0.5732%(연 2.25%)

(4) 기초자산의 과거 데이터를 이용한 수익률 모의실험

본 증권의 기초자산은 신용위험이므로 모의실험이 불가능한 바, 과거 수익률 분포를 생성할 수 없습니다.

2. 권리의 내용

(1) 상

환금액의 지급에 관한 사항

투자자는 본 일괄신고추가서류에 정하여진 산식에 따라 계산된 상환금액을 해당 지급일에 지급받을 권리가 있으며, 그 구체적인 사항은 다음과 같습니다.

가. 주요일자

ｏ 신용사건 관찰기간: 본 증권의 발행일(포함)로부터 예정만기일(불포함)까지

ｏ 발행일: 2018년 11월 12일

ｏ 예정만기일: 2019년 02월 13일

ｏ 신용사건 발생에 따른 상환일: 최종가격 결정일(불포함)이후 2 영업일

나. 신용사건이 발생하지 않은 경우의 상환

ｏ 신용사건 관찰기간동안 신용사건이 발생하지 않은 경우, 발행인은 예정만기일에 아래와 같이 수익을 지급함으로써 본 증권을 만기상환합니다.
: 잔존액면금액 + 잔존액면금액 ×2.25% × (이자기간일수/365)
(이자기간일수: 93일)

다. 신용사건이 발생한 경우의 상환

ｏ 신용사건관찰기간 동안 준거기업, 준거채무 또는 준거기업의 지정채무에 대하여 신용사건이 발생하고, 통지교부기간 내에 신용사건 발생여부의 결정일이 발생한 경우 발행인이 아래 표와 같이 상환함으로써 본 증권은 종료됩니다.
: 잔존액면금액 x MAX[최종가격(%), 0]
※ MAX(A,B)는 A와 B중 더 큰 값을 말한다.

ｏ 신용사건이 발생한 후 신용사건 발생여부의 결정일로부터 현금결제일까지 이자 또는 수익의 지급은 없는 것으로 합니다.

라. 기타 중요사항

ｏ 1증권당 상환금액 계산시 원단위 미만은 절사합니다.

ｏ 발행인은 '3. 권리내용의 변경 및 결제불이행에 관한 사항'에 정해진 바에 따라 본 증권의 권리내용을 변경하거나 만기 이전이라도 조기종결 할 수 있습니다.

ｏ 예정만기일 혹은 만기일이 영업일이 아닌 경우 그 직후 최초로 도래하는 영업일이 예정만기일 혹은 만기일이 되며, 이러한 지급연기에 관하여는 추가적으로 기타지급금을 가산하지 않습니다.

ｏ 신용사건이 발생한 후 그로 인한 신용사건 발생에 따른 상환일이 예정만기일 이후로 정해지는 경우에는 신용사건 발생에 따른 상환일을 만기일로 합니다.

ｏ 본 증권의 상환금액 등의 산정을 위한 계산대리인은 발행인인 SK증권 주식회사로 합니다. 계산대리인은 본 증권의 상환금액 등의 산정에 있어서 선량한 관리자의 주의의무를 다하여야 합니다.

(2) 통지방법 및 절차

가. 신용사건 관찰기간 동안 신용사건이 발생하는 경우, 발행인은 통지교부기간(발행일로부터 예정만기일 이후 30영업일까지의 기간) 내에 본항의 방법대로 증권의 보유자에게 이를 통지함으로써 이 증권에 대하여 신용사건발생에 따른 상환을 할 수 있습니다. 아래 나.호의 신용사건의 발생여부는 발행인이 독자적으로 합리적인 판단에 의하여 결정하며, 신용사건 통지의 대상이 되는 신용사건은 신용사건 관찰 기간 동안 발생하였으면 족하고,아래 나.호의 신용사건의 통지가 이루어지는 날에 반드시 그 상태가 지속될 필요는 없습니다.

나. 발행인은 신용사건의 통지 시에 발행인의 합리적 판단으로 신용사건의 발생을 확인해 주는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 정보를 인용하고 해당 정보의 사본을 포함하거나 또는 해당 정보의 세부내용에 대하여 서술(단, 채무재조정기준금액, 지급불이행기준금액의 충족 여부 및 신용사건의 주관적 기준의 충족 여부 등의 내용은 포함되지 않아도 무방함)하여야 합니다.

1) 최소한 둘 이상의 공개된 언론에 의하여 공표된 정보. 단독자 또는 그 이용자가 정보의 획득을 위하여 정보사용료를 지급하는지 여부는 고려하지 않습니다.
2) 준거기업으로부터 수령된 정보 또는 준거기업이나 준거채무에 대한 수탁자, 재무대리인, 재산관리인, 청산대리인, 결제대리인, 지급대리인 대출 대리인, 또는 대리인 은행 등으로부터 수령된 정보
3) 준거기업에 의하여 또는 준거기업에 대해서 "파산 등"의 정의 중에 설명된 법적 절차를 개시하는 신청서 또는 소장 등에 포함된 정보
4) 법원, 거래소, 이와 유사한 행정 당국, 규제당국 또는 사법당국으로부터의 명령, 결정, 통보 또는 이러한 기관들에 제출된 서류 등에 포함된 정보
5) 준거국가 또는 준거기업의 감사 또는 회계업무를 담당하는 부서, 외부의 회계감사기관 또는 법무법인 등에 의하여 발표된 증명서, 보고서, 회계자료 또는 기타 문서 등에 포함된 정보

다. 발행인은 조기상환상환금액 또는 만기상환 상환금액의 결정 후 지체 없이 상환금액을 산정하여 발행인의 본지점 및 홈페이지에 게시합니다. 

라. 만기 상환 전 본 증권의 공정가액(기준가)은 발행인의 홈페이지에 매일 게시할 예정입니다.

마. 본 증권의 공정가액(기준가)은 제3의 독립된 평가기관으로부터 수신한(또는 발행자가 직접 산정한) 본 증권의 평가가격이며, 복수의 평가기관으로부터 공정가액(기준가)을 수신한 경우 이들의 평균가격입니다. 당일 종가가 반영된 공정가액(기준가)은 당일 기초자산의 종가가 결정된 이후 익일 오전에 확인하실 수 있습니다. 공정가액(기준가)은 SK증권 홈페이지(http://www.sks.co.kr)에 게시되며, 본 증권의 발행일로부터 일일단위로 계좌잔고에 기장되는 금액입니다.

(3) 결제방법 및 절차

본 증권은 현금결제 방식으로 상환됩니다. 자동조기상환이나 만기시 또는 투자자의 요청에 의한 중도상환시 별도의 의사표시나 권리행사 없이 자동으로 본 증권신고서에서 정해진 기준에 따라 계산된 금액을 본 증권을 보유하고 있는 계좌에 지급일 당일에 현금으로 지급합니다.

(4) 투자자의 요청에 의한 중도상환

가. 본 증권은 운용성과에 따라 지급액이 결정되는 수익증권과는 달리 증권의 발행조건에서 정하여진 방식에 따라 상환금액이 결정되는 증권이므로, 수익증권과 같은 환매(일종의 중도상환청구권)의 절차가 존재하지 않습니다. 

나. 그러나, 본 증권의 투자자는 중도상환을 요청할 수 있고,
발행인은 본 증권의 환금성 및 유동성 제고를 위하여 본 증권 보유자의 청구에 따라 본 증권을 중도상환할 수 있으며, 그에 대한 상세 내용은 아래 표와 같습니다. 발행인은 투자자가 본 증권의 중도상환을 요청할 경우 본 증권에 대한 위험회피(Hedge) 거래의 상황, 기초자산의 가격, 시중금리, 기초자산가격의 변동성, 기초자산의 배당률, 관련 선물 옵션의 가격, 만기까지의 잔존기간 등 가격결정 요인들을 고려하여

공정가액(기준가)의 95% 이상(단, 발행후 6개월까지는 90%이상) 가격으로 증권을 중도상환하도록 하며,
이 경우 일정부분 원금 손실이 발생할 수 있습니다. (기타파생결합증권(DLS)상품의 공정가액(기준가)는 이론적으로 계산된 금액으로 파생결합증권 운용사가 본 거래를 위해 상품을 청산하는 시점의 해당 시장가격(기초자산의 시장가격, 기초자산가격의 변동성, 시중 금리, 환율변동분, 발행인의 기타헷지 거래에 관한 해지 또는 청산금액 등을 반영하여 계산)과는 차이가 있을 수 있습니다.) 

다.
단, 발행인은 시장붕괴 및 교란사유 등으로 인하여 시장이 정상적으로 운영되지 않아 본 증권의 시장청산이 불가능할 경우에 한하여 중도상환에 응하지 아니하거나 일부 물량에 대해서만 중도상환에 응할 수 있으며,중도상환에 응하는 경우에도 상환금액 결정방식은 아래 표의 기준을 따르지 않을 수 있습니다. 이 경우 발생하는 손실은 모두 투자자에게 귀속됩니다.

※ 파생결합증권 발행인별 공정가액(기준가)대비 중도상환가격 비율은 금융투자협회 홈페이지에서 비교검색하실 수 있습니다.

항 목
내 용

중도상환 신청방법

중도상환 신청가능일에
① 당사 영업점 직접 내방 후 서면으로 요청 또는

② 당사 영업점으로 유선으로 신청 가능

중도상환 신청일

발행일 익 영업일부터
중도상환 신청 불가능일을 제외한 모든 영업일 오후 [5]시 이전까지 신청
* 중도상환 신청 불가능일 : ① 자동조기상환 평가일 ② 만기평가일 ③ 자동조기상환 평가일(불포함) 및 만기평가일(불포함) 전 1영업일부터 평가일까지

중도상환요청의 철회
신청일 당일 오후 5시까지 취소 가능

중도상환금액 결정일

중도상환 신청일(불포함) 후 [1] 영업일
(단, 천재지변, 거래제한 등 불가피한 사유가 있는 경우에는 발행인의 합리적인 판단으로 중도상환금액 결정일 연기 가능)

중도상환금액 지급일
중도상환금액 결정일(불포함) 후 [2]영업일

중도상환신청 단위
최소 [1,000,000원]부터 신청 가능 하며 [1,000,000원]단위로 신청 가능
(단, 투자자가 보유하고 있는 증권의 수량이 최소수량보다 작으면 보유수량을 중도상환신청 최소수량으로 함.)

중도상환가격 결정기준

-중도상환금액 결정일 기준으로 해당 증권의 청산가치를 기준으로 신의성실의 원칙에 따라 발행인이 산출한 금액입니다.

-본 증권에 대한 위험회피(Hedge)거래의 상황, 기초자산의 가격변동 및 기타 가격결정 요인들을 고려하여 계산대리인인 SK증권이 결정한 가격 수준으로 중도상환금액 결정일의
공정가액을 기준으로 평가가격의 95% 이상
(단, 발행 후 6개월까지는 90% 이상)
으로 지급합니다. 따라서, 실제 중도상환가격과 공정가액(기준가)의 차이가 발생할 수 있습니다. 

-투자자의 요청이 있는 경우 중도상환금액 산정에 관한 세부내역(공정가액(기준가), 실제 중도상환가격, 공정가액(기준가) 대비 실제 중도상환가격의 비율)을 안내해 드립니다.

투자자 유의사항

- 중도상환금액은 본 거래의 위험회피(Hedge) 등을 위하여 체결한 거래의 청산비용 및 중도상환가격결정일의 기초자산 가격의 변동 등으로 인하여 중도상환신청일,중도상환가격 결정일 및 중도상환금액 지급일 등에 공시되는 공정가액(기준가)과 다를 수 있으며,
이 경우 원금의 손실이 발생할 수 있으므로 중도상환 신청 시 유의하시기바랍니다.

- 투자자의 중도상환 요청이 있는 경우 그러한 중도상환 요청일에 그 효력이 발생하며, 이에 따라 발행인은 중도상환금액지급 의무 외에 추가적인 상환의무를 부담하지 않습니다. 만일 천재지변,거래제한 등 불가피한 사유가 발생한 경우에는 발행인의 합리적인 판단으로 중도상환금액 결정일을 연기할 수 있으며 이에 따라 중도상환금액 지급일 또한 연기될 수 있습니다.

기타사항

① 중도상환가격은 'SK증권홈페이지(http://www.sks.co.kr)>금융상품>ELS/DLS>ELS/DLS상품안내>청약종료상품>해당 상품 일별 기준가' 에 게시되어 있는 가격을 기준으로 발행인이 신의성실의 원칙에 따라 중도상환수수료(본거래를 위하여 보유한 기초자산, 기타 파생상품 등을 청산하는데 소요된 비용 포함)를 공제하여 산출합니다.
이 경우 공시된 평가금액과 다를 수 있으며, 기초자산가격의 변동 등으로 원금의 손실이 발생할 수 있습니다.

② 본 증권에 대해 추가적인 유동성 부여가 필요하다고 발행인이 판단하고, 본 증권의 위험회피(Hedge)거래의 유동성 제약이없는 경우에 한하여 중도상환처리 주기를 단축하거나 본 증권의중도상환가능기간의 시행을 앞당길 수 있습니다. 이러한 경우, SK증권 홈페이지(http://www.sks.co.kr) 및 영업점에 해당 내용을 게재함으로써 본 증권의 투자자에게의 통지를 갈음합니다.

③발행인은 본 증권에 대한 위험회피거래(헷지거래)의 상황, 기초자산의 가격 변동 및 기타 가격결정 요인등을 검토하여 유동성에 심각한 제약에 있다고 선의로 판단한 경우 중도상환을 취소하거나 유보할 수 있으며, SK증권홈페이지(http://www.sks.co.kr)에 그 내용을 게시하는 방법으로써 개별 통지에 갈음합니다.

(5) 증권의 발행 취소 및 환불

가. 본 증권의 발행금액이 일정 금액 이하일 경우 발행조건에 의한 상환금을 안정적으로 지급할 수 있는 기초자산의 매매가 용이하지 않습니다.
따
라서 본 증권의 청약금액의 합계가 5억원 미만인 경우에는 증권의 발행이 취소 될 수 있으며 발행이 취소되는 경우에는 환불일에 청약증거금을 환불하되 이자는 가산하지 않으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 이 경우 발행 취소 사실을 발행일에 'SK증권 홈페이지(http://www.sks.com) >
금융상품 > ELS/DLS >ELS/DLS공지'에 게재합니다. 또 가까운 영업점
이나 SK증권 고객행복센터(1599-8245)를 통해 확인할 수 있습니다.

(6) 증권의 상장 및 매매

가. 증권의 상장에 관한 사항

본 증권은 상장되지 않습니다.

나. 증권의 매매에 관한 사항

1) 본 증권 가격에 영향을 주는 요소
ｏ 본 증권의
공정가액(기준가)에 영향을 미치는 요인으로는 시중금리, 관련 장내·외 파생상품의 가격, 만기까지의 잔존기간, 발행회사의 재무상태
, 준
거기업의 경영상태
등이 있습니다. 본 증권의 발행시 발행인이 산정한 본 증권의 공정가액(기준가)에 대한 사항은 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다.
ｏ 한편, 본 증권의 발행 이후 거래되는 실제 거래가격은 본 증권의 공정가액(기준가) 외 시장상황, 시장수급 및 세제 등 기타 가격결정요인들을 반영하여 결정될 것입니다. 이와 관련한 투자위험요소에 대한 상세한 사항은 “Ⅲ. 투자위험요소” 부분을 참고하시기 바랍니다.

2) 본 증권의 매매에 관한 사항
ｏ 본 증권은 운용성과에 따라 지급액이 결정되는 수익증권과는 달리 증권의 발행조건에서 정하여진 방식에 따라 상환금액이 결정되는 증권입니다. 따라서, 수익증권과 같은 환매의 절차가 존재하지 않습니다. 다만, 본 증권의 보유자는 매매를 통하여 본 증권을 만기 이전에 현금화할 수 있으나 본 증권은 한국거래소에 상장하지 않을 예정이므로 장내에서는 거래하실수 없으며 일반적인 장외에서의 거래는 매우 제한적일 것으로 예상됩니다.

3) 만기이전 중도상환에 관한 사항

ｏ 발행인은 본 증권의 유동성 제고를 위하여 본 증권의 보유자의 청구에 따라 본 증권을 중도상환할 수 있으며, 그에 대한 절차는 '(4) 투자자의 요청에 의한 중도상환’부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 권리내용의 변경 및 결제 불이행에 관한 사항

ｏ 본 증권은 무담보 무보증 채권과 동일한 법적 지위를 갖습니다.
ｏ 본 증권은 다음에서 정하는 바에 따라 발행일로부터 만기일 이전의 기간 중 발행인에 의하여 만기일 이전에 조기 상환되거나 그 권리내용이 변경될 수 있음을 유의하여야 합니다.

(1) 본 증권의 조기종결 및 상환

가. 조기종결 사유

1) 다음 각 호의 사유가 발생한 경우 발행사는 만기일 이전이라도 아래 '나. 조기종결의 방법'에 의거 지체없이 본 증권을 상환하여야 합니다. 그러한 경우 발행사는 해당사유의 발생, 상환의무의 발생 사실 및 조기종결일 및 조기종결금액을 명시하여 본 증권의 보유자에게 통지하여야 합니다. 

ｏ 발행인이 파산 또는 회생절차(기타 이와 유사한 절차를 포함함) 개시 신청을 한 경우 또는 발행인 이외 의 제3자의 신청에 의하여 발행인에게 파산이 선고되거나 회생절차가 개시된 경우
ｏ 발행인에게 정관에 정한 해산사유가 발생하거나 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우
ｏ 발행인에게 어음교환소 또는 거래은행의 거래정지처분이 있는 경우
ｏ 발행인이 예금자보호법 또는 금융산업의 구조개선에 관한 법률에 따라 부실금융 기관으로 지정된 경우
ｏ 발행인의 휴업 또는 폐업으로 인하여 발행인이 더 이상 본 증권을 유지하 기
곤란하다고 판단하는 경우
 
 2) 다음 각 호의 사유가 발생한 경우 발행인은 본 증권의 만기일 이전이라도 본 증권의 보유자에 대하여 해당 사유 및 상환의무 발생사실, 조기종결일을 명시하여 통지하고 본 증권을 상환할 수 있습니다. 
 
ｏ 본 증권의 발행이후 관련 법령의 제정·개정, 관련 법령의 해석의 변경등으로 인하여 본 증권의 유지가 위법하게 된 경우
ｏ 본 증권의 발행 이후 관련 법령의 제정·개정, 관련 법령의 해석의 변경 등으로 인하여 발행인에게 추가적인 조세 기타 공과금 납부의무가 중대하게 발 생하여 본
증권의 유지가 곤란하게 된 경우
ｏ 천재지변, 전시·사변 기타 이에 준하는 사유로 인하여 본 증권을 유지하는 것이 곤란하게 된 경우
ｏ 본 증권의 기초자산에 대해 일부 또는 전부의 상장폐지가 발생하여 기초자산의 매 매불가능으로 본 증권을 유지하는 것이 곤란하게 된 경우
ｏ 거래소의 영구폐지가 결정되거나 거래소가 10예정거래일 이상을 연속하여 개장 하지아니하는 경우
ｏ 거래소에서 기초자산 가격의 계산 및 공시를 폐지하기로 발표하는 경우

 3) "조기종결일"은 위 1)의 경우 각 호의 사유 발생일 (거래소 영업일이 아닌 경우는다음 거래소 영업일)을 의미하며, 위 2)의 경우에는 조기종결을 통지하는 발행사가통지일 이후의 특정 거래일로서 조기종결일로 지정한 날을 의미합니다. 

나. 조기종결의 방법

1) 본 증권의 조기종결 사유가 발생하여 발행사가 만기일 이전에 본 증권을 상환하여야 하는 경우 발행사는 조기종결일(불포함)로부터 [10]영업일 이내에 본 증권의 보유자에게 '2)'에 기재된 조기종결 관련 내용에 준하여 산출된 조기종결금액을 지급하여야 합니다.

ｏ "조기종결기준일"은 위 가. 1)의 경우 각 호의 사유 발생일 (영업일이 아닌 경우는
다음 영업일)을 의미하며, 위 가. 2)의 경우에는 통지일 이후의 특정 영업일로서 발
행인이 조기종결기준일로 지정한 날을 의미합니다.

2)

본 증권의 조기종결 사유가 발생한 경우 계산대리인은 상관례상 합리적인 방법으
로 산정한 본 증권의 시장가격에 해당하는 금액을 산정하고 해당 금액에서 본 증권의
발행 및 조기종결 등과 합리적으로 관련된 비용을 공제한 후 산정한 조기종결금액을 본 증권 투자자에게 지급합니다. 단, 공제되는 비용은 발행회사가 선의로써 상관례
상 합리적인 방법에 따라 재량에 의하여 결정합니다. 본 조기종결방법에 따른 지급에
대하여 법률에 의하여 원천징수가 요구되는 경우 발행회사는 동 원천징수 금액을 공
제합니다.

일단 증권의 조기종결 사유가 발생하거나 또는 조기종결기준일이 지정되면, 발행회
사는 본 항에 따른 조기종결금액 지급 의무 이외에는 어떠한 상환의무나 지급의무를
부담하지 않습니다. 한편, 둘 이상의 조기종결 사유가 발생한 경우에는 사유 발생 순
서에 관계 없이 먼저 도래하는 조기종결금액 지급 예정일에 조기종결금액을 지급하
며, 발행회사는 그 이후에는 추가적인 지급의무나 상환의무를 부담하지 않습니다.

만일 본 증권을 청산할 수 있는 가격이 존재하지 않는 경우(장외시장에서 본 증권 관
련 장외파생상품거래의 매수호가가 존재하지 않는 경우 등) 본 증권 가격이 영(0)으
로 결정될 수 있으며, 이 경우에 투자자는 원금 전체의 손실이 가능함을 유의하셔야
합니다. 조기종결금액은 본 증권의 발행조건에 기재된 상환금액 수준과 차이가 있을
수 있으며, 본 증권의 즉각적인 청산이 불가능할 경우에는 조기종결금액의 지급이 최
초 예정되었던 지급일에서 상당히 연기될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 권리내용의 변경
또는 조기상환

본 증권은 아래의 각 호에 따라 권리의 내용이 변경될 수 있습니다. 발행인은 본 증권의 지급조건, 지급절차 및 기타 권리내용의 변동 등에 관한 통보를 하여야 할 경우 지체없이 발행인은 홈페이지(http://www.sks.co.kr)에 그 내용을 게재함으로써 본 증권 보유자에게 개별통지를 갈음합니다.

가. 권리내용 변경사유

1)

준거기업(Reference Entity)과 관련하여 합병, 분할, 분할합병, 주식교환(이전), 준거채무가 있는 경우 준거채무의 소멸 등의 사유로 기존 준거기업(Reference Entity)의 승계회사(Successor)가 결정되어야 하거나 준거기업이나 준거채무의 연속성이 손상되는 경우 계산대리인이 본 증권의 조건을 변경 및 결정하는 것이 요청되는 상관례상 합리적인 사유가 발생하였다고 봅니다. 이 경우 계산대리인은 준거기업(Reference Entity), 기타 지급일 등 본 증권의 조건을 상관례상 합리적인 범위 내에서 변경 및 결정할 수 있으며 경우에 따라서는 조기상환을 할 수 있습니다. 이 경우 발행회사는 추가적인 상환, 지급 또는 인도의 의무를 부담하지 아니합니다.
2) 본 증권의 조건으로 정하지 아니하였으나 본 증권의 권리내용을 변경하는 것이 불
가피하다고 계산대리인(Calculation Agent)인 SK증권이 판단하는 경우에는 SK증권은 본 증권의 권리내용을 변경할 수 있습니다.

3) 본항에 따른 본 증권의 조기상환이 발생하는 경우, 발행회사는 본 항에 의한 조기상환금액을 지급할 의무 이외에는 어떠한 상환의무나 지급의무도 부담하지 않습니다. 한편, 조기상환사유가 둘 이상 발생한 경우에는 그 발생 순서에 관계 없이 먼저 도래하는 조기상환금액 지급 예정일에 해당 조기상환사유에 따른 조기상환금액을 지급하며, 발행회사는 그 이 후에는 추가적인 지급의무나 상환의무를 부담하지 않습니다.
4) 본 증권의 보유자는 당사에게 해의(본 증권의 보유자를 해할 의사) 또는 그에 준하
는 중대한 과실이 없는 한 발행회사가 행한 조정 및 계산에 구속됩니다.
5) 본 증권의 발행회사는 본 증권의 상환금액 지급과 관련한 위험을 회피하기 위하여
준거대상의 채무, 준거대상과 관련된 선물 ·옵션 등 파생상품의 매매거래 또는 제3자(비거주자를 포함)와의 장외 파생상품거래 등의 헤지거래를 수행할 수 있으며, 이 경우 이와 관련된 거래소 ·청산소 또는 거래상대방의 파산, 이행지연 등의 사유가 발생하거나 또는 외환시장을 포함한 금융시장에서의 거래 등에 중대한 장애가 발생함으로써 발행회사가 본 증권과 관련하여 체결한 헤지거래로부터 적시에 만족을 얻는 것이 불가능하게 되는 경우에 당사는 위 '3.(1)나 조기종결 방법’의 내용을 준용하여 본 증권을 조기상환하거나, 만기일, 지급일 및 만기상환금액 등 본 증권의 권리내용을 조정할 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

나. 기초자산이 지수인 경우의 추가적인 권리내용 변경사유

1) 기초자산의 계산 발표는 기초자산 산출기관의 소관이며, 기초자산의 구성종목과 산출방식의 변경, 기초자산의 계산 및 발표의 정지 및 재개, 폐지 등에 관한 사항은 기초자산 산출기관의 정함에 따릅니다.

2) 지수 변경 [ (Index Modification) ] :
기초자산 산출기관이 기초자산을 계산하기 위한 공식 또는 방법을 변경하거나 기타 다른 방식으로 기초자산을 중요하게 변경한 경우(구성주식, 자본구성 기타 다른 사소한 사유의 변경이 있는 경우 기초자산을 유지하기 위한 공식 또는 방법에 명시되어 있는 변경을 제외), 발행인은 선량한 관리자의 주의의무를 다하여 ⅰ)본 증권의 발행조건 및 권리내용에 대한 변경이적절하다고 판단하는 경우 이를 조정하거나 또는 ⅱ)변경일 전 마지막으로 유효한 지수를 계산하는 공식 및 방법에 따라 지수 변경 전 기초자산을 구성하는 주식(다만, 그러한 주식이 거래소에서 상장폐지된 경우는 제외함)을 이용하여 산출한 지수를 평가가격으로 사용할 수 있습니다.

3) 지수 폐지 [ (Index Cancellation) ] :
기초자산 산출기관이 기초자산의 산출을 폐지할 경우 본 증권의 발행인은 선량한 관리자의 주의의무를 다하여 만기상환금액, 만기일 등 본 증권의 권리내용을 변경할 수있습니다. 이경우 지수 폐지 직전에 기초자산 산출기관이 마지막으로 유효한 가격을계산한 공식 및 방법을 사용하여 그에 따라 기초자산의 가격을 산출 할 수 있습니다.
단, 기초자산 산출기관 이외의 제3자가 기초자산의 산출기능을 승계한 경우에는 아래와 같이처리합니다.

○ 해당 승계기관의 산출방식이 기존의 기초자산 산출방식과 동일하다고 발행인이 선의로 판단하는 경우 승계기관이 발표하는 새로운 기초자산이 본 증권에 사용된 기초자산을 대체하는 것으로 봅니다.
○ 해당 승계기관의 산출방식이 기존의 기초자산의 산출방식과 본질적으로 매우 유사하여 본 증권에 사용된 기초자산을 수정하여 본 증권의 권리내용을 조정하는 것이 적절하다고 발행인이 선의로 판단하는 경우 발행인은 승계기관의 산출방식에 근거하여 이를 조정합니다.

다. 변경된 권리내용의 통지

1) 본 증권의 조건, 상환 및 기타 권리내용의 변동이 있는 경우 발행인은 지체없이 그 내용을 한국예탁결제원에 통보하기로 합니다.
2) 본 증권의 보유자에 대하여

본 증권의 조건, 상환 및 기타 권리내용의 변동 등에 관한 통보를 하여야 할 경우 발행인은 지체없이 발행인의 홈페이지(www.sks.co.kr)에 게재
함으로써 본 증권 보유자에 대한 개별 통지
를 갈음합니다.

(3) 발행인의 결제불이행에 대한 투자자의 권리구제절차

발행회사가 본 증권의 지급의무를 지체하는 경우, 이행지체에 따른 지연이자는 상법
제54조에 따른 법정상사이율인 연 6%를 적용하여 계산하게 됩니다. 나아가, 그러한
경우 본 증권 보유자는 발행회사를 상대로 소를 제기하여 그 권리를 구제받을 수 있
습니다만, 발행회사가 관련법령에 의거 파산절차, 회생 절차 등 채무재조정 내지 채
권자의 채권행사가 제한되는 절차에 놓여 있는 경우 본 증권보유자의 권리구제는 관
련법령 등에 따른 제한을 받게 될 수 있습니다. 단, 영업일 조정, 공휴일 또는 시장교
란사유 등으로 인하여 지급일이 조정되는 경우에는 경과이자를 지급하지 않습니다.

(4) 준거법과 재판관할

본 증권의 권리내용에 대한 다툼이 있는 경우, 본 증권에 관한 일괄신고서, 일괄신고
추가서류 및 투자설명서 등 본 증권에 관한 서류의 기재내용에 따라 본 증권의 권리
내용을 확정하되, 그러한 기재내용에 흠결이 있는 경우에는 대한민국 법령, 상관례를
적용하여 본 증권의 권리내용을 확정합니다.

본 증권으로부터 또는 이와 관련하여 발생하는 소송 등 일체의 법적 분쟁에 대하여는
대한민국 법원을 관할 법원으로 합니다.

Ⅲ. 투자위험요소

정부가
본 증권신고서(또는 일괄신고추가서류)의
기재사항이 진실 또는
정확하다는 것을 인정하거나 그
증권의 가치를 보증 또는 승인하지 아니함을 유의하시기 바랍니다. 또한 이
파생결합증권는
「예금자보호법」

에
의한 보호를 받지 않는
금융투자상품으로
투자원금의 손실이 발생할 수 있으므로
투자에 신중을 기하여 주시기 바랍니다.

1. 가격변동 위험

구 분
투자위험의 주요내용

신용사건 발생여부에
연동한
수익구조에
의한 위험
- 본 증권은 신용사건 발생여부에 따라 그 수익구조가 결정되는 상품입니다. 상품의 수익구조가 매우 복잡하게 구성되어 있으므로 대상이 되는 준거채무 등에 직접 투자했을 때 얻을 수 있는 수익률과 본 증권에 투자하여 얻은 수익률이 전혀 다를 수 있습니다. 또한 가격결정요소의 변동이나 신용사건 발생여부 등에 따라 본 증권 보유자는 대규모 투자손실에 노출될 수 있습니다. 따라서 투자자는 본 증권의 상환금액의 산정방식이나 조기상환의 조건 등을 충분히 이해하고 투자하여야 합니다.

- 만기상환 이전에 기초자산이 존재하지 않게 되거나 기초자산의 성격이 중대하게 변경되어 본 증권 발행 당시의 기초자산과 동일한 것으로 보기 어려워지는 경우 등 기초자산이 변경되는 경우 발행조건에 명시된 상환금액 또는 지급금액을 산출할 수 없게 됩니다. 이러한 경우 계산대리인인 발행인은 상환금액 또는 지급금액 산정방식과 지급일을 포함한 본 증권의 권리내용을 조정할 수 있습니다. 경우에 따라서는 그러한 조정의 결과에 의해 투자원금 전체의 손실이 가능함을 유의하셔야 합니다. 

그러나 그러한 조정에도 불구하고 본 증권을 유지하기 어렵다고 발행인이 판단하는 경우에는 본 증권을 만기 이전에 조기상환할 수 있습니다. 이러한 조정이나 조기상환사유가 발생하게 되면 본 증권의 가격은 현저하게 하락할 수 있습니다. 위와 같은 본 증권의 권리내용의 조정이나 조기상환 등에 대한 설명은 'II. 증권의 주요 권리내용 중 3. 권리내용의 변경 및 결제 불이행에 관한 사항'에 상세하게 기술되어 있습니다.

공정가액(기준가)에 영향을 미치는 요인별 위험
- 준거기업(Reference Entity)의 CDS프리미엄이 존재하는 경우 본 증권의 가격에 미치는 영향: 준거기업의CDS 프리미엄이 확대(높을)될 수록 평가가격이 하락하는 경향이 있습니다.

- 부도율이 본 증권의 가격에 미치는 영향: 기초자산의 부도율이 높을수록 평가가격이 하락하는 경향이 있습니다.

- 회수율이 본 증권의 가격에 미치는 영향: 기초자산의 회수율이 낮을수록 평가가격이 하락하는 경향이 있습니다.

- 잔존만기가 본 증권의 가격에 미치는 영향: 발행일로부터 시간이 경과할수록 평가가격이 상승하는 경향이 있습니다.

- 시장이자율이 본 증권의 가격에 미치는 영향: 시장이자율이 상승할수록 평가가격이 하락하는 경향이 있습니다.

발행회사의
정상적인
영업활동이
미치는 영향
- 발행회사는 본 증권과 관련하여 기초자산 및 관련 장내외 파생상품의 거래(비거주자와의 거래 포함) 등의 헤지
또한 발행회사는 금융투자업을 영위하는 금융기관으로서 현재 일상적인 업무의 일환으로 증권의 인수, 중개 및 매매거래를 수행하고 있으며, 그 거래 대상에 본 증권의 기초자산 및 관련 장내외 파생상품 등이 포함될 수 있습니다. 

이러한 거래는 발행회사의 정상적인 영업활동의 일부이지만, 그러한 영업활동의 결과로 본 증권의 가치가 급격히 하락할 수 있습니다. 발행회사의 특수관계인 등 이해관계자들 역시 정상적인 영업활동의 일환으로서 본 증권의 기초자산 및 관련 장내외 파생상품 등에 대한 매매거래를 수행할 수 있으며, 그로 인하여 본 증권의 가치 등에 중대한 변동을 초래할 수 있습니다.

발행회사 및 발행회사의 이해관계자의 이러한 정상적인 거래활동이 결과적으로 본 증권의 투자자의 손익에 영향을 미치게 될 수 있습니다.

평가손실위험
- 만기 이전에 중도상환 요청이 있을 경우 또는 보유기간 동안 증권의 시가평가를 하는 경우 평가손실을 초래할 수 있습니다.

신용사건 발생시 손실위험
- 본 증권은 신용사건 발생여부에 연동되어있는 파생상품적 성격을 지니고 있습니다. 신용사건 발생여부에 따라 본 증권 보유자는 대규모 투자손실에 노출될 수 있으며 경우에 따라서는 투자원금 전체의 손실이 가능함을 유의하셔야 합니다.

신용사건 발생에 영향을 미치는 다양한 요소에 따른 손실위험

- 본 증권은 신용위험을 기초자산으로 한 파생결합증권으로 신용사건 발생여부는 다양한 요소의 영향을 받습니다. 준거기업의 재무상황 및 신용도가 악화되거나, 준거기업의 채무규모 및 상환일정에 따라 신용사건이 발생할 수 있습니다. 또한 신용평가사의 전망, 기타 준거기업 및 준거기업의 채무에 영향을 주는 경제, 금융, 정치, 규제 또는 법적 사건 등의 발생에 따라 직간접적으로 영향을 받아 신용사건이 발생할 수 있습니다. 신용사건이 발생하는 경우 본 증권의 최종가격에 따라 본 증권의 가격이 결정되므로 경우에 따라서는 투자원금 전체의 손실이 가능함을 유의하셔야 합니다. 

본 증권의 계산대리인인 발행회사는 경우에 따라 본 신고서의 조건에 따라 준거기업 및 준거채무(reference obligation)를 변경할 수도 있습니다. 이 경우 투자자가 본 증권 투자 초기에 고려하였던 다양한 요소가 변경될 수 있으며 그에 따라 본 증권의 위험이 증가할 수 있습니다.

준거기업 및 준거채무의 변경에 따른 위험
- 본 증권의 계산대리인인 발행인은 경우에 따라 본 신고서의 조건에 따라 준거기업 및 준거채무를 변경할 수 있습니다. 이 경우 투자자가 본 증권 투자 초기에 고려하였던 다양한 요소가 변경될 수 있으며 그에 따라 본 증권의 위험이 증가할 수 있습니다.

신용사건 발생시 최종가격 결정에 따른 위험
- 신용사건이 발생하여 시장참여자로부터 가격을 제안받아 최종가격(%)이 결정(관련 상세내용은 Ⅱ.증권의 권리내용 참조)되는 증권의 경우 해당 최종가격(%)에 따라 원금 손실 정도가 달라지게 됩니다. 이미 준거기업에 대한 신용사건이 발생하였기 때문에 시장참여자로부터 높은 가격을 제안받기는 어려운 상황인바, 본 증권에 대한 투자자들이 받을 수 있는 금액은 원금에 비하여 매우 적을 수 있으며, 경우에 따라서는 최종가격 산정이 지연되거나 원금 전체의 손실이 가능함을 유의하시기 바랍니다.

신용사건 발생시 지급일 관련 위험
- 신용사건 발생시 신용사건 발생일로부터 상환금액 지급까지 상당기간이 소요될 수 있습니다. 본 증권 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

신용사건발생시이해상충 위험
(계산대리인이 
발행회사인 경우)
- 본 증권의 계산대리인은 발행회사이며 신용사건이 발생하는 경우 발행회사가 계산대리인으로서 본 신고서에 기재한 바에 따라 상환금액과 상환일을 정하게 됩니다. 따라서 이해상충리스크가 발생할 수 있으나, 발행회사는 고객에 대한 신의성실의 의무에 따라 최대한 공정한 평가를 통하여 이해상충 위험을 최소화하고자 최선을 다하겠습니다.

준거기업에 대한 투자자의 권리여부
- 본 증권에 투자한다고 하여 신용사건 발생에 따라 준거기업(reference entity)에 대하여 어떠한 권리를 가지는 것이 아닙니다. 투자자는 이 사실을 인지하셔서 투자하여 주시기 바랍니다.

2. 발행회사 위험

구 분
투자위험의 주요내용

발행인의 재무,손익상황과 관련한 위험

- 본 증권의 발행인이 속한 산업인 금융투자업은 증권시황 등의 움직임에 따라 수익성이 매우 민감하게 변동되는 손익의 변동성이 매우 높은 산업입니다. 이러한 금융투자업의 특성상 발행인의 재무, 손익상황역시 매우 큰 변동성을 지니고 있으며, 동 업계의 경쟁이 점차 심화되고 국내외 경기마저 불투명한 관계로 발행인의 재무,손익상환이 향후 급격히 악화될 가능성도 배제할 수는 없습니다.

-
본 증권은 발행인의 신용으로 발행 되는 무보증,무담보 증권이므로 발행인의 재무,손익상황이 본 증권의 상환에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 발행인이 재무상태의 악화로 지급불능 상황에 처할 경우 투자자는 투자원금 및 투자수익 모두에 대하여 지급받지 못할수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

- 본 증권과 관련하여 SK증권이 부담하게 되는 채무는 다른
무담보,무보증 채권과 동일한 순위를 가집니다.

- 발행인에 대한 보다 자세한 자료는
발행인이 2018.08.14일자로 제출한 제65기 반기보고서의 기재내용 및 첨부서류를 참조하시기 바랍니다.

결제지연위험
- 본 증권의 지급일에 지급이 이루어지지 않는 경우 발행인은 해당 지급액에 대하여 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 시중은행 은행계정 대기업 원화대출에 적용되는 연체이자율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 투자자에게 지급하게 됩니다. 단, 본 증권신고서에 따라 증권의 권리내용이 변경되어 지급일 등이 연기되었을경우에는 그러하지 아니합니다.

3. 조기종결 및 중도상환 위험

구 분
투자위험의 주요내용

조기종결 위험
- 상기 기초자산과 관련하여 권리내용을 조정함에도 불구하고 본 증권을 유지하기 어렵다고 발행회사가 판단하는 경우에는 본 증권을 만기이전에 조기종결 할 수 있습니다. 이와 같은 증권의 조기종결사유 발생시 본 증권의 가격은 현저하게 하락할 수 있습니다.

중도상환청구권행사가 제한될 위험

- 발행회사는 투자자가 본 증권의 매수를 요청하였으나 천재지변,거래제한 등 불가피한 사유가 발생한 경우에는 이에 응하지 못할 수 있다는 점에서 본 증권의 환금성이 제한될 수 있으며, 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.
-
본 증권과 같이 환금성이 제한되어 있는 증권에 있어서 어떠한조건하에 만기 전 상환이 가능한지 여부는 매우 중요한 투자결정요인
이 될 수 있습니다. 따라서, 투자자는 본 일괄신고추가서류에 기재된 각 사유에 따른
만기 전 상환의 내용을 사전에 충분히 숙지함으로써 만기 전 상환이 제한되는 제반 상황 및 만기 전 상환에 따른 상환금액 결정구조에 따른 위험을 고려하여 투자여부를 결정하여야 합니다.

중도상환시 원금손실 위험

- 본 증권 신고서상에서 보여주는 투자수익률, 최대이익, 최소이익 등은 본 증권을 발행시점에서 만기까지 보유한 경우를 가정하여 계산된 수치입니다. 따라서 만기일 이전에 투자자 요청으로 본 증권을 중도매입하거나 매도하는 경우 중도매매에 따른 수익률은 본 증권신고서상에서 보여주는 투자수익과 관계가 없을 수 있습니다.
또한 본 증권을 중도상환하는 경우 중도상환시점에서의 공정가액(기준가)에 따라 투자원금의 손실 및 평가손실을 초래
할 수 있음을 유념하여야 할 것입니다. 즉,
원금손실이 발생할 수 있습니다.

중도상환금액 산정 관련 이해상충 위험(계산대리인이 발행인인 경우)

- 본 증권의
투자자가 중도상환을 요청하는 경우
중도상환가격의 평가는 발행인이 하게 됩니다. 따라서
발행인의 지급액을 발행인이 계산하게 되는 이해상충리스크가 발생하게 되나, 발행인은 고객에 대한 신의성실의 의무에 따라 최대한 공정한 평가를 통하여 이해상충 위험을 최소화하고자 최선을 다하겠습니다.

4. 기타 투자위험

구 분
투자위험의 주요내용

일반적인 위험
- 본 증권은 시중금리, 잔존만기 등에따라 본질가치가 변동되는 파생상품적 성격을 포함한 증권으로서, 원금 손실이 초래될 수 있을 뿐 아니라 주식 또는 채권 등과는 달리 복잡한 손익구조를 가지고 있습니다. 또한, 본 증권은 주식 또는 채권 등의 증권과는 달리 발행회사의 자금조달 목적보다는 발행회사가 투자자에 대하여 금융상품을 판매하기 위한 목적으로 설계됨으로써 본 증권 취득에 따른 권리의 내용이 다른 증권에 비하여 매우 복잡한 특성을 가지고 있습니다. 

따라서, 본 증권에 투자하기 위해서는 사전에 본 증권의 손익구조, 권리내용 및 제반 위험요인 등에 대한 본 신고서의 기재내용(특히 본 항에 기재된 투자위험에 관한 사항)을 충분히 숙지하신 후 최종적인 투자결정을 하여야만 하며, 이를 소홀히 한 채 투자가 행하여질 경우 예상했던 것과는 매우 다른 투자결과가 발생하는 투자위험이 따를 수 있습니다. 

본 투자위험에 관한 사항에 투자위험과 관련하여 가능한 한 상세하게 설명을 하였습니다만, 발행회사가 현재 인식하지 못하고 있거나 중요하지 않다고 판단하여 본 투자위험에 관한 사항에 기재하지 않은 내용이라 하더라도 본 증권의 거래 및 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있는 요인이 존재할 수 있습니다. 그러므로, 투자자는 본 투자위험에 관한 사항에 기재된 내용을 기초로 본 증권에 투자하는 것이 투자자의 투자목적에 부합하는지 여부, 법률상 또는 세법상의 불이익은 없는지 여부 등 세부적인 제반 사항에 대한 검토를 통해 다양한 측면의 투자 위험을 고려하여야 하며, 필요한 경우 전문가의 자문을 받아 투자자 자신의 독자적인 판단에 따라 투자결정을 하여야 합니다.

발행회사는 본 증권에 대한 투자로 인한 손실에 대하여 어떠한 책임도 부담하지 아니하며, 본 증권은 예금자보호법에 의하여 보호되지 않습니다. 또한 본 증권은 정부의 승인 또는 보증을 받거나 타 금융기관으로부터 보증된 것이 아니므로 본 증권의 투자로 인한 손익은 전부 투자자 본인에게 귀속됨을 유의하시기 바랍니다.

환금성 위험
- 본 증권은 거래소시장 등 장내시장에서 거래되지 않으므로, 본 증권을 취득하게 되는 투자자가 본 증권을 만기 이전에 처분 또는 양도하고자 하는 경우에는 장외거래를 통하여야만 합니다. 따라서 본 증권에 투자를 하는 경우 유동성이 극히 제한되어 만기 이전에는 본 증권을 현금화 하는 것이 불가능할 수 있습니다. 

- 본 증권과 같이 환금성이 제한되어 있는 증권에 있어서 어떠한 조건 하에 만기 전 상환이 가능한지 여부는 매우 중요한 투자결정요인이 될 수 있습니다. 따라서, 투자자는 본 신고서에서 기재된 만기 전 상환의 내용을 사전에 충분히 숙지함으로써 만기 전 상환이 제한되는 제반 상황 및 만기 전 상환에 따른 상환금액 결정구조에 따른 위험을 고려하여 투자여부를 결정하여야 합니다.

세제 및 법률상 위험
- 본 증권을 취득한 투자자가 소득세법상 납세의무자인 경우 본 증권에서 발생하는 모든 소득(본 증권의 상환 및 발행회사가 만기일 이전에 중도매입하는 것이 증권의 내용이 되는 경우 그러한 중도매입에 따라 발생하는 소득을 모두 포함)은 배당소득으로 간주되어 원천징수 대상 소득이 됩니다. 따라서, 관련법령에서 예외적으로 조세가 감면되지 않는 한, 발행회사는 상환금액이 본 증권의 최초발행가액보다 큰 경우 그 차액을 모두 배당소득으로 보아 소득세법에 따른 과세액을 원천징수하게 됩니다.

- 만기전 장외에서 매수하여 만기상환 받는 경우에 과세기준 금액은
매입금액 대비 초과소득으로 산정되는 것이 아니라 본 기타파생결합증권의 발행가액 기준으로 과세되므로 주의하시기 바랍니다.

- 한편, 투자자가 법인세법상 납세의무자인 경우 본 증권에서 발생하는 모든 소득(만기상환 및 발행인이 만기일 이전에 중도매입하는 것이 증권의 내용이 되는 경우 그러한 중도매입에 따라 발생하는 소득을 모두 포함)에 대해서는 법인세법 등 관련법령이 정한 바에 따라과세가 이루어지게 되며, 법인세법 등 관련법령상 원천징수대상 소득이 아닌한 발행인은 원천징수를 하지 않습니다.

- 본 증권의 투자자는 본 증권을 매입하고 보유함에 있어 요구되는 자격과 권리능력이 있어야하며, 필요한 경우 모든 사전 승인절차를 거친 후 투자하여야 합니다.

- 본 증권의 투자자는 투자에 앞서 본 증권을 매입하거나 보유하는 것이 현행 법령, 법원의 판결이나 결정 및 명령, 투자자의 정관, 투자자가 당사자로 되어있는 계약 등이 제한하는 바에 위배되지 않는지 여부를 확인하여야 합니다.

Ⅳ. 기초자산에 관한 사항

1. 기초자산의 명칭 
 (주)포스코의 신용사건

2. 준거기업(Reference Entity)
 (주)포스코 (채권신용등급:AA+, 한국신용평가/한국기업평가, NICE신용평가)

3. 준거기업(Reference Entity)
에 관한 일반적인 사항

"Ⅳ. 3. 준거기업에 관한 일반적인 사항"의 내용은 준거기업이 2018.08.14 공시한 반기보고서를 토대로 작성되었으며, 구체적인 내용은 해당 보고서를 참조하시기 바랍니다.

(1) 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
(1) 본점소재지 : 경상북도 포항시 남구 동해안로 6261 (괴동동)

(2) 제철소 및 사무소 현황
ㅇ 포항제철소 : 경상북도 포항시 남구 동해안로 6262 (동촌동)
ㅇ 광양제철소 : 전라남도 광양시 폭포사랑길 20-26 (금호동)
ㅇ 서울사무소 : 서울 강남구 테헤란로 440 (대치동) 
ㅇ 해외사무소 :해외업무 지원을 위해 해외사무소 6개운영
 (두바이, 이란, 리우데자네이루, 아르헨티나, 유럽, 서호주)

(2) 자본금 변동 현황

최근 5년간 자본금 변동사항이 없습니다.

(3) 사업의 내용

1. 사업의 개요

회사는 사업의 성격에 따라 4개의 부문(철강, 무역, 건설, 기타)으로 구분하였습니다.
회사 및 주요 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황
(단위 : 백만원)

사업부문
제51(당)기 반기
제50기
제49기

자산
매출
영업이익(손실)
자산
매출
영업이익(손실)
자산
매출
영업이익(손실)

철강부문
53,586,385
67%
16,277,843
51%
2,183,064
80%
53,051,053
67%
30,230,368
50%
3,628,314
79%
53,272,668
67%
26,844,154
51%
2,946,533
104%

무역부문
10,836,532
14%
10,955,859
34%
226,372
8%
10,217,066
13%
20,802,207
34%
315,201
7%
10,188,111
13%
16,774,078
32%
249,196
9%

E&C부문
7,568,900
9%
3,175,180
10%
202,214
7%
7,951,561
10%
6,886,606
11%
414,988
9%
8,733,622
11%
6,768,348
13%
(514,561)
(18%)

기타부문
7,943,495
10%
1,536,697
5%
128,342
5%
7,805,279
10%
2,735,919
5%
263,331
5%
7,568,594
9%
2,696,933
4%
163,157
5%

합계
79,935,312
100%
31,945,579
100%
2,739,992
100%
79,024,959
100%
60,655,100
100%
4,621,834
100%
79,762,995
100%
53,083,513
100%
2,844,325
100%

※2018년 1월 1일 부터 K-IFRS 제1109호 '금융상품' 및 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하였습니다. 제50기(전기) 및 제49기(전전기)는 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 
- K-IFRS 제1109호(금융상품)은 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매매하기 위한 일부 계약을 인식하고 측정하기 위한 요구사항을 규정합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1039호(금융상품: 인식과 측정)을 대체하였습니다.
- K-IFRS 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)은 수익인식 여부, 수익인식의 정도 및 수익인식 시기를 결정하기 위한 5단계 수익인식모형을 제공합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1018호(수익), 제1011호(건설계약), K-IFRS해석서 제2031호(수익: 광고용역의 교환거래), 제2113호(고객충성제도), 제2115호(부동산건설약정), 제2118호(고객으로부터의 자산이전)을 대체하였습니다.

나. 사업부문별 현황 및 영업개황 
[철강부문]
철강부문의 연결대상 회사는 (주)포스코, 포스코강판(주) 등 국내 4개사를 비롯하여 중국 Zhangjiagang Pohang Stainless Steel Co., Ltd., 해외 가공센터 등 해외 72개사를 포함하여 총 76개사입니다. 포스코는 열연, 냉연, 스테인리스 등 철강재를 단일 사업장 규모로 세계 최대 규모인 포항제철소와 광양제철소에서 생산하고 있습니다. 포스코강판은 표면처리강판 제조전문기업이며, 스테인리스 강판 제조/판매사인 중국 장가항스테인리스와 철강재 가공/판매하는 해외 가공센터 등이 있습니다.

(1) 산업의 특성 
철강산업은 자동차, 조선, 가전, 건설 등 수요산업에 기초 원자재를 공급하는 산업으로서, 70년대 이후 경제발전에 중추적인 역할을 수행해 온 국가 기간산업입니다.

(2) 산업의 성장성
우리나라의 조강 생산은 지속적인 철강설비 확충으로 2014년까지 증가세를 기록한 이후 시황 하락으로 2015년 감소세로 전환하였습니다. 그러나 중국발 감산에 따른 전 세계적인 시황 상승으로 인해 2017년 이후 국내 조강생산량이 다시 증가하였습니다.

<세계 조강생산 추이>
(단위: 백만톤)

2018년 상반기

2017년

2016년

2015년

세 계

881

1,673

1,628

1,620

한 국
(비율)

36
(4.1%)

71

(4.2%)

69

(4.2%)

70

(4.3%)

* 자료원: world steel association (www.worldsteel.org)

(3) 경기변동의 특성
2018년 중국 고로 가동률 상승 등의 영향으로 월 평균 세계 조강 생산량은 2017년 대비 증가하였습니다.

<세계 월평균 조강생산 추이>
(단위: 백만톤)

2018년 상반기

2017년

2016년

2015년

월평균

월최고

월평균

월최고

월평균

월최고

월평균

월최고

조강생산

147

154

140

145

136

140

135

140

(4) 경쟁요소
철강산업은 자본 및 기술집약적 산업으로서 막대한 초기투자를 필요로 하는 장치산업입니다. 한국 철강시장은 무관세이며, 특히 동북아시아 지역 내에서는 한중일 3국간 물류비용의 차이가 거의 없어 개방된 시장으로 볼 수 있습니다.

(5) 자원조달상의 특성
철강 제조의 원료가 되는 철광석과 원료탄 등은 전량 수입에 의존하고 있습니다. 당사는 안정적 원료 확보를 위하여 해외 원료업체 지분 인수 등의 노력을 통해 원료개발 투자 구매 비율을 지속적으로 높여가고 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등
철강산업에 대한 환경 관련 규제가 강화되고 있습니다. 당사는 환경 보호를 위해 환경 설비투자를 지속적으로 실시해왔으며, 차세대 친환경 철강제조법인 파이넥스 공법을 세계 최초로 상용화하는 등, 저탄소 녹색성장이라는 미래의 환경 변화에 적극 대응해나가고 있습니다.

(7) 회사의 현황
1) 영업개황 
2018년 세계 경제는 자산가격 상승 및 경제심리 개선에 힘입어 회복세가 지속될 것으로 전망되고 있습니다. 전 세계 철강 수요는 중국의 경제 리밸런싱 및 환경규제 강화로 인한 정체에도 불구하고, 미국, 유럽, 일본 등 선진국의 완만한 경제 회복세와 인도, 동남아 등 신흥국의 인프라 투자 확대로 1.8% 증가할 것으로 기대되고 있습니다.

한편, 공급 측면에서는 중국 정부가 양회를 통해 '18년 철강 생산능력을 3천만톤 감축할 계획을 발표하며 철강산업 구조조정을 지속하고 있고, 동절기 철강 생산 감축 및 환경 규제 강화로 공급축소에 따른 수급 밸런스가 개선될 것으로 기대되고 있습니다. 중국의 전체 철강 수출량은 지속 감소하는 추세이며, 이에 따라 '18년 국내 수입량도 전년대비 소폭 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

국내 철강시장에서는 조선이 글로벌 발주 증가로 수주 회복세를 보이는 반면, 자동자, 가전 등 대표 수요산업의 부진과 건설경기의 둔화로 내수 회복이 지연될 것으로 예상되고 있습니다. 또한 미국과 중국의 무역갈등 심화 및 주요국들의 잇따른 수입규제 조치로 인해 수출 확대에도 한계가 있어서 국내 철강사들의 어려움이 지속되고 있습니다.

원료 가격은 연초에 강세를 보였으나 점차적으로 안정화되는 추세입니다. 1분기 철광석 가격은 중국 철강사들의 춘절 재고비축 영향으로 평균 U$70/톤 이상의 고가를 유지하였으나, 2분기에는 중국 철광석 항만재고 증가 및 주요 공급사의 생산 확대로 점차 하락하여 U$60/톤대 중반에서 등락하였고, 3분기에도 약보합세를 유지할 전망입니다. 연초 강세를 보였던 원료탄은 호주, 북미의 기상 악화에 따른 공급 차질이 해소되며 5월 중순까지 약세를 보였으나, 동호주 철도 정기 보수로 공급 감소 우려가 높아지며 U$200/톤대로 재반등하였습니다. 3분기에는 철강 비수기 진입으로 수요는 안정되는 반면 동호주 철도 수송량 감축 가능성 등 공급 차질 요인이 상존하고 있어 U$175~185/톤 선에서 제한적 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.

2018년 상반기 포스코 별도 기준 매출액은 전년 동기비 8.9% 증가한 15조 4,657억원이고, 영업이익은 전년 동기비 33.2% 증가한 1조 8,380억원, 영업이익률은 전년 동기비 2.2%p 높은 11.9%를 기록하였습니다.

2018년 1분기와 비교한 2분기 별도 기준 경영실적은 다음과 같습니다. 매출액은 판매가격 상승에도 전분기 재고 기저효과로 제품 판매량이 감소해 전분기 대비 560억원 감소한 7조 7,048억원을 기록하였습니다. 영업이익은 판매량 감소, 원료탄 가격 상승, 재산세 등 비용 증가로 전분기 대비 1,938억원 감소한 8,221억원, 영업이익률은 10.7%를 기록하였습니다. 당기순이익은 영업이익 감소 및 LNG 부과세 납부 등의 영향으로 전분기 대비 1,884억원 감소한 5,803억원을 기록하였습니다.

2018년 상반기 포스코 연결 기준 매출액은 전년 동기비 6.4% 증가한 31조 9,456억원이고, 영업이익은 전년 동기비 16.9% 증가한 2조 7,400억원, 영업이익률은 전년 동기비 0.8%p 높은 8.6%를 기록하였습니다.

2018년 1분기와 비교한 2분기 연결 기준 경영실적은 다음과 같습니다. 매출액은 글로벌 철강 제품 가격 호조 및 비철강 부문의 견조한 실적으로 전분기 대비 2,210억원 증가한 16조 833억원을 기록하였습니다. 영업이익은 해외 철강 실적 개선에도 무역, 에너지 등 비철강 부문 수익성저하로 전분기 대비 2,354억원 감소한 1조 2,523억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 영업이익 감소와 지분법 및 외화환산 손실 등의 영향으로 전분기 대비 5,032억원 감소한 5,803억원이었습니다.

연결기준 자산은 79조 9,353억원, 부채는 32조 2,664억원이며, 부채비율은 전분기와 유사한 67.7%입니다.

2018년 상반기 연결 기준 조강 생산량은 2,116만톤입니다. 포스코는 1,867만톤, Zhangjiagang Pohang Stainless Steel Co., Ltd. 59만톤 그리고 PT. KRAKATAU POSCO 는 140만톤, POSCO SS VINA는 50만톤을 생산하였습니다.

2018년 2분기 해외 철강사업은 인도네시아 PT. KP가 생산 판매량 증가 및 판매가격 상승 영향으로 전분기 대비 크게 개선된 532억원의 영업이익을 기록하였고, 베트남 SS VINA는 스크랩 등 원료가격 상승으로 87억원의 영업손실을 기록하였습니다. 중국 장가항 스테인리스스틸은 원료가 상승 및 시황 하락으로 영업이익은 21억원을 기록하였습니다.

2) 시장점유율 등
(단위 : 백만톤, %)

구 분

제 51기 반기

제 50기 연간

제 49기 연간

('18년)

점유율

('17년)

점유율

('16년)

점유율

생산(조강기준)

36.1

100

71.1

100

68.6

100

당 사

18.7

51.8

37.2

52.3

37.5

54.7

타 사

17.4

48.2

33.9

47.7

31.1

45.3

* 자료원: world steel association (www.worldsteel.org)

3) 시장의 특성

철강산업은 자동차, 조선, 건설 등이 주요 수요산업이며, 철강재는 이들 수요산업의 원자재로 사용되고 있습니다. 향선별 판매를 보면 내수와 수출의 비중이 57 : 43 수준이며, 수출 지역별로는 중국, 일본, 동남아 등의 비중이 높은 편입니다. 당사는 주문 생산/판매 체제를 유지하고 있으며, 안정적인 판매확보를 위해 내수판매 중 실수요 직거래 판매 비중을 60% 수준으로 유지하고 있습니다.

4) 회사의 경쟁우위요소
회사는 미국과 중국의 무역분쟁을 중심으로 전 세계적인 보호무역주의가 확산되며 산업여건이 불안정한 가운데 전 임직원이 철강 본원경쟁력 강화, 비철강사업 수익성 향상, 미래성장 신사업 성과창출 및 그룹사업 스마트화 등 경쟁력 확보에 총력을 다하고 있습니다.

첫째, 고유기술에 기반한 철강사업 고도화로 철강 수익성 향상을 적극 추진하였습니다.
기가스틸(초고강도강판), 고망간(Mn)강 등 차세대 혁신제품 개발을 통해 글로벌 기술리더십을 강화하였으며, 이를 통해 급변하는 시장환경 변화에 적극 대응하였습니다. 또한 IT 기술 기반의 對고객 소통을 강화하고 고객 맞춤형 Package 솔루션을 제공하는 등 한층 업그레이드된 '솔루션 마케팅 2.0'으로 차별화된 경쟁우위를 확보하였습니다. 그 결과, 2018년 2분기 고부가가치 월드 프리미엄(World Premium) 제품의 판매 비중을 지속적으로 확대해 전분기 대비 0.7%p 증가한 55.6%를 달성하였습니다. 또한, 내수 판매비중을 57.5%까지 높였고, '18년 목표인 60%를 달성하기 위해 노력을 다하고 있습니다.

아울러, 저원가 Base 생산 최적화와 주요 공정의 생산효율성 향상으로 조업 경쟁력을 강화하였습니다. 월드 프리미엄 제품 생산 확대를 위해 설비를 고도화하고 자력 엔지니어링을 통해 설비투자를 내실화하여 저원가, 고효율 생산체제를 더욱 공고히 하였습니다.

둘째, 그룹 사업 구조조정을 완료하여 그룹 사업구조와 재무구조를 더욱 강건히 하였습니다. '14년 목표로 하였던 150여건의 구조조정을 성공적으로 마무리하였고, 회사가 보유하고 있던 투자주식 등 비핵심 투자자산의 적기 매각을 통해 약 1조원의 현금을 확보하는 등 재무구조 개선 활동을 통해 '17년까지 지난 4년 간 약 7조원의 재무개선 효과를 거두었습니다. 그 결과, 2018년 상반기 회사의 연결 부채비율은 67.7%로 건전한 수준을 유지하고 있습니다.

셋째, '스마타이제이션(Smartization)' 확산 기반을 마련하였으며, 미래성장 신사업 분야에서도 가시적 성과를 창출하였습니다. 회사는 4차 산업혁명 시대로의 패러다임 변화에 맞춰, 조업현장의 스마트 팩토리(Smart Factory)화를 추진하고 있습니다. 자체 개발한 스마트팩토리 플랫폼 'PosFrame'을 통해, 철강생산 현장에 IoT, Big Data, AI 등 스마트 기술의 접목을 시도하고 있으며, 이를 통해 철강 본원경쟁력을 한층 더 강화해 나가고 있습니다.

또한 스마트 팩토리(Smart Factory), 스마트 빌딩 앤 시티(Smart B&C), 스마트 에너지(Smart Energy) 등 그룹차원의 스마트 솔루션사업을 적극 발굴하고, 포스코건설, 포스코에너지, 포스코ICT 등 주요 계열사와의 협력을 통해 스마트 인더스트리 (Smart Industry) 분야를 선도해 나가고 있습니다.

미래성장과 관련하여 이차전지 소재분야 독자기술 개발을 통해 연산 2,500톤 규모의 리튬 생산공장인 PosLX(POSCO Lithium eXtraction)를 2017년 2월에 준공하여, 국내 최초로 탄산리튬 상업생산을 개시하였습니다. 2018년 4월에는 수산화리튬 생산을 개시해 전기차 배터리용 탄산리튬 1,000톤과 수산화리튬 1,500톤을 병행해 생산하는 체제를 구축하였습니다. 포스코ESM은 고유기술인 고용량 양극재 PG-NCM(POSCO Gradient-Ni/Co/Mn)을 개발하여 양산판매를 개시하였고, 국내 유일의 음극재 제조업체인 포스코켐텍은 2018년에 연산 24,000톤까지 음극재 생산능력을 증설해 그룹사 차원에서 전기차 배터리용 소재의 전방위적 공급을 확대해 나갈 계획입니다.

넷째, '스마트 포스코'를 리드해 나갈 창의, 혁신 인재 육성을 위해 교육과정, 일하는 방식 및 인사제도의 혁신을 추진하였습니다. 철강 사업 분야의 전문성에 IT 신기술을 융합하기 위해 스마트화 교육과정을 신설하였고, '스마트포스코 포럼' 운영 등을 통해 혁신인재 육성 기반을 마련하였습니다. 또한 포스코 고유의 혁신방법론인 POSTIM(POSCO Total Innovation Methodology)을 활용하여 직원의 창의적 아이디어가 도전적 프로젝트로 구체화되고, 재무성과로 연결될 수 있도록 하였습니다. 아울러 인적 자원의 전문성을 강화하고 전문역량을 발휘할 수 있도록 경영직과 전문직의 Dual Ladder 형 육성체계를 강화하고, 직원평가, 보상과 관련해 성과주의 문화를 더욱 강화하였습니다.

이러한 주요 경영활동에 따른 경영실적 호조에 힘입어 2018년 6월 국제 신용평가기관인 S&P가 포스코 신용등급 전망을 '긍정적'으로 상향하였고, 무디스는 신용등급을 'Baa1 안정적'으로 한 단계 상향하였습니다. 또한, 국내 신용평가기관인 한국기업평가, 한국신용평가, Nice신용평가도 포스코 신용등급 전망을 모두 '긍정적'으로 상향하였습니다.

아울러, 철강산업에 스마트 기술을 적용한 성과를 인정받아, 2017년 세계철강협회 '올해의 혁신상'을, 국내에서는 '대한민국 지식대상 대통령상'을 수상하는 등 글로벌 선도 철강사로서의 입지를 강화하였습니다. 또한, 다우존스 지속가능경영지수(DJSI) 2017년 평가에서 세계 철강업계 최초로 13년 연속 우수기업으로 선정되었으며, 2018년 6월 WSD(World Steel Dynamics)가 발표한 '세계에서 가장 경쟁력 있는 철강사'에 9년 연속 1위에 오르는 등 세계 최고의 경쟁력을 갖춘 글로벌 철강기업으로서의 위상을 더욱 공고히 하였습니다. 

(8) 신규사업 등의 내용 및 전망

해외 제철소 건설, 신규공장 설립 등 주요 신규사업 내역은 다음과 같습니다. 

① 브라질 제철소 건설: 2011년 05월 합작법인 CSP 20% 지분투자에 대한 이사회 승인(브라질 Vale 50%, 동국제강 30%) 후, 2016년 06월 생산을 시작하였습니다.
 - 2011년 08월 주주간 계약서 체결 
 - 2011년 12월 포스코 건설과 EPC 계약 체결
 - 2012년 09월 본공사 착공 (연산 300만톤 규모)
 - 2016년 06월 고로 화입 및 슬라브 생산
 - 2016년 08월 준공

② 태국 아연도금강판(CGL) 공장 건설
 - 2013년 11월 이사회 사업 승인
 - 2014년 03월 부지 매매계약
 - 2014년 09월 환경영향평가 승인
 - 2014년 09월 착공 (연산 45만톤 규모)
 - 2016년 06월 준공 

③ 광양 아연도금강판(#7 CGL) 공장 건설
 - 2014년 12월 이사회 사업 승인
 - 2015년 09월 착공 (연산 50만톤 규모)
 - 2017년 04월 준공 

④ 포항 무방향성 전기강판 고급재 생산능력 증강
 - 2015년 05월 이사회 사업 승인
 - 2016년 03월 착공 (ZRM 신설, 연산 10만톤 규모)
 - 2017년 02월 준공

⑤ 중경 냉연도금공장 합작 신설
 - 2016년 01월 이사회 사업 승인
 - 2016년 04월 합작계약 체결 (냉연 및 도금 각 1건) 
 - 2016년 06월 법인 설립 (냉연 및 도금 별도 설립)
 - 2017년 09월 합작계약 해제

- 2017년 11월 법인 청산 개시 (냉연 및 도금법인 이사회 청산 결의)

- 2018년 4월 청산감사보고서 승인에 대한 법인 이사회 결의(도금법인 '18.3.28, 냉연법인 '18.4.20)

- 2018년 6월 법인 청산 및 자금회수 완료

(9) 조직도 
2018년 6월 30일 기준, 당사의 조직도는 아래와 같습니다.

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전사 조직도(180630)

[무역부문]
(주)포스코대우를 포함하여 국내 1개사, 해외 31개사 총 32개의 연결대상 종속회사가 있습니다. 

■ 포스코대우

(1) 산업의 특성
1) 무역 부문 
세계경제의 글로벌화가 급격히 진행되고 비즈니스의 융/복합으로 산업 간 경계가 불분명해지면서 종합상사는 다양성과 개방성을 바탕으로 그 어느 때보다 큰 성장의 기회요인을 획득하게 되었습니다. 이에 따라 환경 변화에 민첩하게 대응하면서, 기존 상품 수출 및 중개 영역을 넘어 새로운 시장과 사업을 개척하고 부가가치를 창출하는 등 종합상사를 뛰어넘는, 종합사업회사로 탈바꿈해 가는 추세입니다. 오늘날은 전통적인 무역업뿐만 아니라 오랜 기간 대외 거래를 통해 축적한 KNOW-HOW와 해외 네트워크 및 높은 정보력과 신용도를 활용하여 제조업, 물류업 등 Trading 연계 사업을 기반으로 인프라 Project Developing 및 Organizing 사업, 차세대 성장을 주도할 자원/에너지 개발 등 다양한 분야로 사업 영역을 확장해 가고 있습니다.

2) 자원개발 부문
최근 화석에너지원에 대한 세계소비량이 증가하는 추세가 지속되자 자원민족주의의 대두 속에서 자원확보를 둘러싼 세계 각국의 경쟁이 심화되고 있습니다. 중국, 인도의 경제력 팽창에 따른 수요 증가와 해외자원개발에 대한 공격적 투자는 이러한 자원 전쟁을 더욱 가속화시키고 있습니다. 그러나 자원산업은 국제경기변동, 특히 주요 자원소비국인 중국 등의 경제성장률에 영향을 많이 받아 가격의 변동폭이 큰 특성을 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
1) 무역 부문 
제조업체의 자체적인 해외영업망 확충을 통한 직수출 확대로 국가 전체 수출에서 차지하는 종합상사 수출 비중은 축소되는 추세입니다. 이에 따라 종합상사는 그 동안 수행했던 단순 수출 대행 역할에서 벗어나 적극적으로 신규 거래선을 발굴하는 한편, 외형적 성장을 중시하는 영업 형태에서 벗어나 수익성을 제고하는 영업 형태로 변모해 가고 있습니다. 자체 해외 네트워크를 활용하여 삼국간 영업을 확장함과 더불어, Trading을 통해 파생되는 금융과 물류 기능을 강화하고, 해외 생산, 합작 투자 등을 통해 특정 품목에 대한 사업의 수직 계열화 및 부가가치 증대를 도모하고 있습니다.

2) 해외프로젝트 부문
신흥국의 성장이 가속화됨으로 인해 발전, 교통, 통신 등의 인프라 구축을 위한 프로젝트 수요가 증가하고 있으며, 환경에 대한 중요성이 부각됨에 따라 선진국에서는 신재생 에너지 발전, 물환경 인프라 등의 건설이 확대되고 있습니다. 또한 전통적 금융 투자상품의 불확실성이 증가하여, 안정적 수익이 예상되는인프라 프로젝트에 대한 투자 수요가 증가하고 있습니다. 이에 따라 유망한 프로젝트를 발굴하고 전반적인 수행 과정을 관리하는 Project Organizing 기능에 대한 수요는 지속적으로 확대될 것으로 전망됩니다.

3) 자원개발 부문
세계적인 자원 소비 증가로 인한 수급 불균형 우려로 인해 우리나라도 대형 탐사광구 확보 등 에너지 주권확보에 대한 필요성이 재조명 되고 있으며, 이를 위한 국가적 차원의 지원 활성화 방안에 대한 논의가 진행되고 있습니다. 세계적으로도 유가 회복에 따라 Major E&P 업체들의 신규 투자비가 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 향후 자원에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것이며 셰일가스 등의 비전통 에너지자원들의 신규 개발은 향후 산업의 성장과 팽창을 견인할 것으로 전망됩니다.

(3) 경기변동의 특성
1) 무역 부문
종합상사는 교역 환경을 변화시킬 수 있는 모든 정치, 경제적 변수들의 영향을 받고 있습니다. 최근 한-미 FTA 재협상 추진, 중국의 거시지표 증가세 둔화, 북핵 리스크로 인한 한반도 주변국 긴장 고조 등 국제사회의 주요 이슈들은 환율 변동, 원자재 가격 등락 등 주요 경제 지표와 대외 교역환경의 변화를 초래하며 회사의 비즈니스에 직간접적인 영향을 끼치고 있습니다.

2) 자원개발 부문
석유가스개발 및 광물자원개발의 경우 산업의 특성상 회사의 수익이 원자재가격에 밀접하게 연동됩니다. 상업 생산중인 미얀마 가스전 및 베트남11-2 광구, 동해-2 가스전의 수익이 자원개발 수익의 대부분을 차지하고 있어, 경기 변동에 따른 원자재 가격 변동이 회사의 수익에 미치는 영향은 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

(4) 국내외 시장여건
1) 무역 부문
① 국내시장여건
최근 국내 경제는 주요국 경기의 회복세 등에 힘입어 수출 증가세가 뚜렷해진 가운데, 경제 주체들의 소비심리 개선으로 민간 소비가 완만한 회복을 보이고 있는 상황입니다. 2018년 2분기 누계 수출액은 전년 동기 대비 6.5% 증가한 2,972억달러, 수입액은 13.2% 증가한 2,651억달러로, 무역수지는 321억달러 흑자를 기록하였습니다. 상반기 원달러 평균환율은 1,075원으로 전년 동기 대비 5.8% 하락하였습니다. 향후 국내 경제는 세계경제 회복세 지속으로 수출 호조가 이어지는 가운데 내수도 민간소비의 증가세가 확대되면서 견실한 성장을 보일 것으로 전망됩니다. 그러나 보호무역주의 확산에 따른 수출여건 악화, 기업구조조정 추진 등에 따른 고용여건 개선 지연, 주요국 통화정책 정상화 가속에 따른 금융시장 변동성 확대 등 대내외적 불안 요소는 무역부문의 영업 활동에 부정적인 요인으로 작용할 것으로 전망됩니다

② 해외시장여건
세계 경제를 보면 주요국의 경기부양 노력과 신흥국의 성장세에 힘입어 성장세가 확대되는 모습을 보이고 있습니다. 미국은 내수를 중심으로 견조한 성장세를 유지하고 있으며 유로 지역 또한 양호한 고용여건 속에 민간소비와 기업투자 확대로 성장세를 지속할 것으로 보입니다. 중국은 질적 성장을 위한 경제구조 개혁 정책으로 성장률이 다소 낮아질 것으로 전망되나 시진핑 2기 정부 구성으로 정치적 불확실성이 낮아진 가운데 소비촉진 노력이 지속되면서 성장률 둔화 폭은 제한적일 것으로 보입니다. 인도, 동남아, 브라질 등의 신흥국은 민간소비 개선 및 수출 호조 등이 상승세를 뒷받침할 것으로 전망됩니다. 또한 원유 가격은 글로벌 경기 개선에 따라 수요가 꾸준히 증가할 것으로 보이나 미국의 셰일가스 생산확대, OPEC감산합의 연장 여부 및 이란, 베네수엘라 등의 지정학적 리스크 전개로 가격 변동성의 확대 가능성이 있습니다. 향후 세계 경제는 투자와 교역이 확대되면서 상승흐름을 이어갈 것으로 전망되나 주요국의 통화정책 변화, 보호무역기조 확산 가능성, 국제 원자재 가격 변동의 불확실성 및 미국과 중국의 통상갈등 등은 세계 경제 회복에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2) 해외프로젝트 부문
주요국의 통화정책 변화 가능성으로 인해 신흥국의 금융 불안정성이 확대되는 가운데, 단기적으로 인프라 프로젝트에 대한 수요가 불확실한 상황이나, 신흥국의 풍부한 자원과 인구를 기반으로 지속적인 프로젝트 수요 확대가 예상됩니다. 한편, 높은 기술력을 보유한 유럽 및 일본의 공격적인 해외 진출과 중국 등 후발업체의 성장으로 인해 세계 인프라 프로젝트 시장에서의 경쟁이 심화되고 있습니다.

3) 자원개발 부문
① 국내시장여건
석유, 천연가스, 철광석 등 주요 원자재를 거의 100% 수입에 의존하는 우리나라의 특성상 해외자원개발 광구의 확보를 위한 국가적 차원의 지원은 필수적이며, 해외자원개발 특별융자 부활 등 지원을 다시 활성화하려는 추세에 있습니다

② 해외시장여건
셰일가스 등 비전통 에너지 생산 증가에도 불구하고 OPEC 및 러시아의 감산기간 연장 합의에 따라 최근 유가는 상당부분 회복되었고, 변동성 또한 완화되었습니다. 향후 중장기적으로 세계경기의 회복 및 세계 자원소비대국인 중국의 경제성장에 따른 원자재가격의 상승추세가 이어질 것으로 전망되어 미얀마 가스전을 비롯 회사의 자원개발광구들의 매출 및 수익성은 단기적인 경기변동에 영향을 받을 것이나, 중장기적으로는 지속적인 수익을 창출하게 될 것입니다.

(5) 회사의 현황
1) 영업개황
㈜포스코대우와 그 종속회사(이하 연결회사)는 철강/금속, 화학/석유제품, 기계/운송장비, 농축산품 등의 무역부문과 해외 플랜트, 발전 인프라 구축 등을 담당하는 해외프로젝트부문, 국내외 석유, 가스, 광물, 식량자원의 개발을 담당하고 있는 자원개발부문 등 세 부문으로 구성되어 있으며 국내외 제조 및 유통사업, 부동산개발사업 등 신사업을 추가적으로 추진하고 있습니다. 또한, 해외 주요지점에서 법인, 지사 등 88개의 네트워크를 유지하고 있습니다

2) 시장점유율 등

회사의 2018년 상반기 누계 수출실적은 통관기준 39억불로서 전기 대비 11.4% 증가하였습니다. 한국전체의 수출 실적은 전기 대비 6.5% 증가하였으며, 한국 전체 실적 대비 회사의 실적 비중은 1.3%입니다.

(단위 : USD-백만)

구 분

2018년 상반기

2017년 상반기

신장률

한국전체실적
297,185
279,105

6.5%

포스코대우 실적

3,904

3,505

11.4%

출처 : 한국무역협회 무역정보네트워크(www.kita.net)

2018년 상반기 회사의 매출 중 수출(삼국간 거래 포함, 이하 동일)은 83.2%에 달하고 있습니다. 수출 실적의 지역별 비중은 중국 15.4%를 비롯, 아시아 지역이 전체 수출실적의 54.7%를 차지하고 있으며, 북미 지역 8.4%, 기타 지역 36.9%의 비중을 차지하고 있습니다. 품목별 수출 비중은 철강/비철 58.6%, 화학/물자 23.0%, 자동차부품/기계 12.8%, 전자/식량/광물/에너지 등 5.6%를 각각 차지하고 있습니다.

3) 회사의 경쟁우위요소
① 무역 부문 
포스코그룹에 인수 된 이후 철강 Business에서 연간 500만톤 이상의 판매체제를 구축하는 등 안정적인 제품 공급선을 확보한 것을 비롯해, 건설, 소재, IT, 플랜트 등 그룹사와의 협업을 바탕으로 사업영역을 크게 확장하고 새로운 사업 가능성의 확보 등을 통해 다양한 Synergy 효과가 창출될 것으로 보입니다.

② 해외프로젝트 부문
회사는 88개의 해외 네트워크를 통해 프로젝트 발굴에 필요한 정보력과 현지 상황에 대응하여 프로젝트를 관리할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다. 또한 건설, ICT, 플랜트 분야의 계열회사 및 기존 Trading 거래회사 등과의 협력을 통해 프로젝트 수행 과정의 시너지 창출이 예상됩니다. 이에 따라 회사는 인프라사업을 제 3수익원화하겠다는 중장기 목표를 설정하고 민자발전사업, LNG수입터미널, 병원, 객차, 항만설비 등의 인프라 관련 사업 및 화공, 제지, 제철 등의 플랜트 관련 사업에 이르기까지 다양한 프로젝트를 추진하고 있습니다. 회사는 2016년 7월 미얀마 Shwetaung 민자발전사업 국제경쟁입찰에서 단독협상대상자로 선정된 뒤 12월 사업권을 확보 하여 미얀마 전력시장의 주요 발전사업자로서의 입지를 공고히 하였습니다. 2017년에는 파푸아뉴기니 최대 산업도시인 LAE시에 34MW규모 발전투자 사업을 수행하여 본격적인 상업운전을 개시 하였으며 향후 15년간의 장기 전력판매 계약을 체결하는 성과를 창출 하였습니다.

③ 자원개발 부문
(석유가스개발)
미얀마 가스전은 2013년 7월부터 가스판매가 개시된 이후, 2014년 12월부터는 일일 생산량 5억 입방피트로 가스를 판매하고 있습니다. 또한 향후 안정적인 가스 생산 유지를 위해 8공의 가스 생산정을 추가하는 2단계 개발 작업이 진행 중이며 2018년 7월부로 EPCIC 공사에 착수하였습니다.
탐사사업으로 A-1/A-3광구는 2020년 탐사시추 목표로 다수의 유망구조를 정밀 분석하여 탐사시추대상 우선순위를 결정하였고, 2018년 6월 파트너 기술워크샵에서 이를 검토하였습니다. AD-7광구는 2017년 3공 시추결과를 이용한 광구전체 유망성평가 진행 중으로, 2019년 하반기 파트너사 Woodside와 협의를 통해 향후 탐사시추 여부를 결정할 예정입니다. 이 외에 2017년 3월 방글라데시 DS-12광구 PSC계약 후 2D 인공지진파 자료취득, 전산처리 및 유망구조 분석 등 탐사 활동을 진행하였으며, 투자유치를 통한 3D 탐사 진행을 위하여 2018년 5월 탐사 2기 기간을 6개월 연장하였습니다. 동해-2가스전 개발을 진행한 동해 대륙붕 6-1중부광구에서도 2017년 3D 인공지진파 자료 취득하였으며 2018년 12월까지 탐사시추 여부를 결정하기 위하여 시추대상 유망구조 분석 중에 있습니다.
기 투자한 페루 유전, 베트남 가스전 외에도 오만LNG 플랜트 등에 지분참여를 계속하고 있으며, 향후 에너지전문회사로 도약하기 위하여 Gas to Power(상류/중류/하류) 전략과 연계한 LNG Value Chain내 유망사업을 발굴하고, 해당정부와의 협의를 통하여 사업타당성 평가를 진행하고 있습니다.

(광물자원개발)

회사는 광물자원개발사업 분야에서 호주 나라브리 석탄광 생산사업, 인도네시아 웨타 동광 개발사업 및 미얀마, 캐나다 동광 탐사사업 등에 참여하고 있습니다. 호주 나라브리 석탄광의 경우 회사는 5%의 지분을 참여하고 있으며, 2010년 시범생산 후 2012년 10월 상업생산이 개시되었고, 현재 연간 7.8백만톤의 석탄을 생산하고 있습니다. 인도네시아 웨타 동광의 경우 회사는 22%의 지분을 참여하고 있으며, 2016년 건설을 완료하고 현재 완제품 생산을 하고 있습니다. 그 밖에도 미얀마/캐나다 지역 등에서 동광 탐사사업을 진행하는 등 미래성장동력 발굴에 매진하고 있습니다.

(식량자원개발)
회사는 지속 가능한 미래 식량자원 확보를 위해 식량자원 개발 사업을 수행하고 있습니다. 세계적인 기상 이변과 각 국의 식량자원 보호 정책 강화는 선제적인 식량 자원 확보의 필요성을 증대시키고 있습니다. 이에 따라 회사는 인도네시아 Palm Oil 농장 개발사업을 진행하고 있으며, 2014년에는 미얀마 RPC (Rice Processing Complex) 사업에 진출하여 유통형 식량사업을 본격화하고 있습니다. 또한 최근 우크라이나 현지에 곡물 조달법인을 설립, 해당 지역의 곡물 구매, 물류, 수출 등 곡물 Supply-Chain 개발을 추진하고 있습니다.

(6) 신규사업 등의 내용 및 전망
전략국가인 미얀마에서 호텔 개발 사업을 진행하여 최대 중심지인 양곤시에 5성급 호텔 개장을 완료 하였으며, 이를 비롯해 국내외 전시회 및 박람회 기획, 운영역량을 강화하고 최근 날로 성장하는 MICE산업에서 주도적인 역할을 수행하기 위해 한국무역협회, 코엑스와 업무협약을 체결 하였습니다. 또한 물류사업 역량 강화를 위해 CJ 대한통운과 국내외 물류사업 협력을 위한 업무협약을 체결하는 등 다양한 신규 사업을 추진하고 있습니다.

[건설부문]
(주)포스코건설, (주)포스코에이앤씨건축사사무소를 포함하여 국내 7개사, 해외 20개사 총 27개의 연결대상 종속회사가 있습니다. 

■ 포스코건설

(1) 산업의 특성
일반적인 건축산업은 공공/민간 발주자가 요구하는 건축물을 건설하는 산업으로 업무시설, 생산시설 등 모든 건축 상품을 대상으로 영업 및 시공을 수행하는 산업입니다. 또한, 회사가 특화되어 있는 개발사업은 일반적인 건축사업과 달리 사업기획에서부터 토지구매, 파이낸싱, 판매, 시공 등 일련의 건설사업을 통합하여 수행하는 사업입니다. 주거시설만이 아니라 오피스, 판매시설 등 상업시설 및 위락시설 등을 복합적으로 개발해야 하며, 상업시설의 운영 부문에 대한 노하우가 사업 성패에 중요하게 작용합니다.

(2) 산업의 성장성

대규모 복합개발 및 도심재생사업의 진행으로 사업의 규모가 점점 대형화되어 가는 추세이며, 기술진화에 따른 새로운 시장의 지속적인 창출과 첨단 설비를 통한 효율성 제고 요구 등으로 인해 첨단 생산시설에 대한 수요도 점차 증가하고 있는 추세입니다. 이러한 추세는 중장기적으로 지속될 것으로 예상되지만, 단기적인 국/내외 경기 변동에 따라 성장성의 부침이 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성
건축사업은 경기 변동에 민감하게 영향을 받는 산업입니다. 정부의 정책에 따른 공공시설 수요 변동이 있으며, 수도권/지방 부동산 수요에 따라 민감하게 영향을 받습니다. 글로벌 이슈 및 경제 상황에 따라 지역 국가간 수요 및 상품에 대한 수요도 존재합니다.

(4) 경쟁요소

건설업은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 진입이 쉬운 편으로 국내 시장에서는 단일 업종으로 최다 규모인 약 12,000개 건설업체가 사업을 영위하고 있습니다. 반면, 시장은 성장 정체가 지속되고 있어 특히 공공시장에서 가격 중심의 경쟁심화가 고착화되고 있으며, 해외 시장에서는 중동, 아시아 등 국내 건설기업의 주력시장에서 기술력의 글로벌 선진업체 및 가격경쟁력을 앞세운 중국업체와의 경쟁이 심화되고 있습니다.

이러한 시장상황에서 비교우위를 점하기 위해서는 Project 관리능력, 브랜드 가치, Project Financing 능력, 기술력 향상을 통한 수주경쟁력 확보를 도모하는 것이 우선과제이며 이에 대한 꾸준한 노력이 필요합니다.

또한, 건설시장의 중장기적인 발주추세가 시공중심의 분리발주형 공사보다는 민자 SOC, Turn Key / 대안, CM(건설사업관리)형의 공사발주 확대로 변화하고 있습니다. 따라서, 과거의 단순시공능력보다는 PJT 전반에 대한 종합관리능력 즉, 기획력과 설계 ·엔지니어링 능력, 금융조달능력 및 대외 신인도가 경쟁력의 핵심 요소로 부각되고 있습니다.

(5) 자원조달상의 특성
건설자재의 경우 타 산업에 비해 철강, 시멘트 등 국내수급 자원 비율이 높은 편이나, 목재, 골재, 모래 등은 국내 자원의 소진에 따라 수급에 어려움이 있어 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 건설업의 계절적 특성에 따라 계절별 수요량 변화가 크고, 주거 형태가 다변화되지 못하며, 특정 지역에서의 과다 수요발생으로 지역간 수요편차가 심한 편이며 건설업 특성상 여타산업에 비해 자동화, 표준화가 미흡하여 인력자원의 비중이 큰 산업입니다.

(6) 관계법령 및 정부의 규제 등
건설산업에 대한 규제는 다양하고 복잡한데, 이는 건설산업이 선수주 후생산의 특성을 갖고 있는데다 제품의 표준화가 어렵고, 구매자의 다양한 주문에 의해 이동하면서 생산해야 하는 독특한 생산구조 형태를 갖고 있기 때문입니다. 
그리고 타산업에 대한 유발효과가 큰 반면 1인의 발주자에 의한 수요독점적 구조를 갖고 있어 치열한 수주경쟁을 해야하기 때문에 많은 규제가 따르고 있습니다. 또한 건설업은 유한한 토지자원을 이용하여 주택 등 국민생활의 기본이 되는 재화를 생산 대상으로 하는 산업이라는 점에서 타산업에 비해 관련 규제법령이 많은 편입니다.

(7) 회사의 현황
1) 영업개황
1982년 2월 출범 이후 당사는 제철소 건설 경험을 토대로 토목, 건축, 에너지, 도시개발 등으로 영역을 넓혀나가고, 신재생에너지 분야와 도심재생사업 등을 통하여 저탄소 녹색성장 분야로 까지 확대해 나가고 있습니다.
2018년 2분기누계 수주실적은 국내 58,348억원, 해외 2,838억원으로 61,186억원을 기록하였습니다. 2분기 주요 신규수주는 삼척화력발전1,2호기(7,379), 분당 느티마을3,4단지(3,532), 광주오포 공동주택1BL(3,123), 원주 중앙공원 및 공동주택(2,931), 대구 대봉동 주택(2,298), 상인천초교주변 재개발(2,093), 광양3고로2차개수(2,000), 부산 온천동 주상복합(1,822), 부천 북부 친환경복합단지(1,637), 고양삼송MBN(1,475)등이 있습니다.
한편, 2018년 2분기누계 매출(별도기준)은 30,638억원을 달성하였으며, 영업이익은 1,766억원을 기록하였습니다.

2) 경쟁우위요소

① 건축사업
당사는 그 간 초고층 건물 및 복합 상업시설 건설 분야에서 두각을 나타내며, 업계 최고의 시공능력과 상품구성 역량을 키워왔습니다. 또한, 최근 국제기구 및 기업 유치가 가속화되는 송도신도시에서 쌓은 노하우를 바탕으로 신도시 및 민간복합개발 사업을 성공적으로 수행하였습니다. 해외에서는 베트남 등에서 개발사업을 성공적으로 수행하고 있어 관련 노하우를 축적하고 있습니다.

② 에너지사업
당사는 그룹사인 제철플랜트와 연관된 발전 플랜트를 바탕으로 해외의 발전설비 분야에서 다수의 수행실적을 확보하였으며, 신재생 에너지 분야에서도 RDF, 태양광, 연료전지, 풍력 사업을 수행해 왔습니다. 특히, 중남미에서는 국내 건설사 최초로 발전시장에 진출하여, 대형 석탄화력발전소를 성공적으로 준공하였습니다. 이러한 기진출 지역의 수행 역량을 바탕으로 아시아, 아프리카 등 최근 전력수요가 높은 지역에 신규 진출을 확대해 나갈 계획입니다.

③ 토목사업
당사의 토목사업 부문은 도로, 철도, 교량 부문에서 다수의 수행실적을 바탕으로 사업 분야 및 진출지역을 지속적으로 확대해 나가고 있습니다. 특히, 철도 분야의 경우 국내에서의 성공적 수행을 통해 축적된 기술과 노하우를 바탕으로 호주, 사우디아라비아 등 해외시장으로 진출을 가속화하고 있습니다. 이와 더불어 선진기업과도 전략적 제휴를 통하여 파이낸싱, 설계, 요소기술 등을 확보하여 글로벌 사업 수행 능력을 강화하고 있습니다. 

④ 플랜트사업
당사는 20여년 동안 모사의 제철소 공사를 수행하였고, 이를 통하여 다양한 설비로 구성된 일관제철소 및 부대설비 등 전체 공정에 대한 설비공급 및 시공에 대한 경험을 축적하여 국내 제철 플랜트 분야에서 독보적인 위치를 확보하였습니다. 또한 세계시장에서도 현재까지 수행실적을 바탕으로 일관제철소의 단독 EPC Project 수행능력을 인정받았으며 최근에는 인도, 브라질 등 해외시장으로의 진출을 적극적으로확대하며 글로벌 무대에서도 인지도를 높여 나가고 있습니다. 더불어 제철 플랜트와 연관된 가스 및 화공 산업플랜트 및 자원개발분야에 대한 수행능력도 지속적으로 확대해 신규 사업 및 해외 진출을 추진하고 있습니다.

⑤ 엔지니어링사업

종전의 엔지니어링 업체들은 상세설계 및 감리 용역 등을 위주로 사업을 진행해 왔지만, 최근에 들어서 그 동안 쌓은 기술력과 다양한 공사 경험을 바탕으로 사업형태를 EPC 일괄 수행으로 전환하고 있습니다. 이에 따라 전 과정에서의 기술적인 조화가 프로젝트의 성공을 좌우하게 됩니다. 따라서 각 과정별로 개별적인 경쟁요소가 존재합니다.

우선, 프로젝트를 수주해 올 수 있는 영업능력입니다. 대부분의 프로젝트가 해외에서 진행되는 만큼 해외영업거점을 확보하고 수주 동향 및 정보를 위한 영업네트워크 구축이 중요한 경쟁요소 입니다. 뿐만 아니라, 발주처의 사업을 기획하고 제시할 수 있는 기획제안형 사업개발 능력이 중요합니다.

설계(Engineering)의 경우, 특화기술 또는 독자적인 핵심기술을 중심으로 한 다양한 프로젝트 수행 경험과 핵심기술인력 보유가 중요합니다. 해외 플랜트 시장은 향후 지속적인 호황이 예상되지만, 국내 주요 엔지니어링 업체에서는 수주물량에 비해 전문인력 부족 현상은 심화되어 전문인력 확보는 더욱더 중요한 경쟁요소가 될 것입니다. 또한 상세설계 및 감리분야의 기술보다는 기획 및 FEED/PMC, 기본설계분야의 기술력 향상과 투자가 업계 경쟁력 향상을 도울 수 있습니다.

구매 및 조달(Procurement)의 경우, 풍부한 벤더(Vendor) 확보를 통한 자재 구매에서의 원가절감이 가장 큰 경쟁력이라고 할 수 있습니다. 또한 구매시기와 납품시기를 감안한 벤더선정도 경쟁력의 근간이 될 수 있습니다. EPC Cost중 가장 많은 부분을 차지하는 것이 Procurement라는 것을 감안한다면 이는 중요한 경쟁력이라고 할 수 있습니다.

시공(Construction)의 경우, 엔지니어링 업체는 주로 건설전문 업체와의 컨소시엄을 통해 공사관리를 수행하게 되는데 이때 건설전문업체와의 활발한 의사소통과 관리감독을 통해 공기준수는 물론, 공기단축을 할 수 있는 것이 중요합니다. 또한 처음으로 사업을 진행하는 지역이나 국가에서의 공사는 위험요소가 큰 만큼 철저한 사전 준비와 공사기획이 필요합니다.

[기타부문]

그 밖의 연결대상 종속회사로는 발전소 및 발전시설을 운영하는 포스코에너지(주), 정보통신관련 서비스엔지니어링을 담당하는 (주)포스코아이씨티, 내화물 제조, 로정비·로시공 작업 및 생석회 제조 판매사업을 영위하는 (주)포스코켐텍 그리고 철강제품 포장 및 철강부원료 생산 및 판매 사업을 담당하는 (주)포스코엠텍을 포함하여 국내 25개사, 해외 14개사 총 39개의 회사가 있습니다. 주요 회사별 현황은 아래와 같이 기재하였습니다.

■ 포스코에너지
(1) 산업현황
1) 발전부문
정부는 전력산업에 경쟁을 도입하여 효율성을 제고하고자, 2001년에 한국전력공사로부터 6개의 발전자회사를 분리하고, 발전회사가 시간대별 경쟁입찰 방식으로 전력거래소를 통해 전력을 판매하는 변동비 반영시장(CBP, Cost-Based Pool)을 도입하였습니다.
주요 발전사로는 한국전력공사의 발전자회사 6개사(한국수력원자력, 한국남동발전, 한국중부발전, 한국서부발전, 한국남부발전, 한국동서발전)와 기타 민간발전사(포스코에너지, GS EPS, SK E&S, 평택E&S, 포천파워, 에스파워, GS동해전력, GS파워, 씨지앤 등)가 있습니다

2) 연료전지부문

연료전지 발전설비는 수소를 이용하여 발전하는 고효율 발전수단으로 현재 국내 및 세계 주요국가에서 신재생에너지 또는 신에너지로 분류되어 있습니다. 기존 중앙집중형 발전의 대체는 물론 분산발전소 등에 설치 가능하며 자동차용 연료전지 등 수송용, 선박, 항공 등 다양한 분야로 확대적용이 가능한 산업입니다.
특히, 2012년부터 시행된 신재생에너지 의무화제도(RPS제도)에 의해 발전용 연료전지는 해당제도 내 설치 가능한 설비로 인정받고 있습니다. 따라서 발전량의 일정부분을 신재생에너지 발전으로 충당하여야 하는 RPS 의무대상자 및 신재생에너지 공급인증서(REC) 거래수익을 주 목적으로 사업 진출한 민간사업자들에게 주로 판매가 이루어지고 있습니다.

3) 기타부문
포스파워(주)는 2018년 1월 산업통상자원부로부터 삼척화력발전소 건설 및 운영에 대한 전원개발사업 실시계획 및 공사계획인가 등 관련 인허가 절차를 완료하고 착공을 준비중입니다.

(2) 영업개황

1) 발전부문

당사는 1972년 2월에 국내 유일의 민간화력발전소로서 상업운전을 개시한 이후 90년대 초반 급속한 전력수요증가에 따른 정부의 전력안정화정책에 부응하기 위해 지속적으로 복합화력을 증설하여 운영해오고 있습니다.

당사 인천발전소는 수도권 발전설비의 약 10%에 해당하는 설비용량을 보유하고 있어 수도권의 전력공급 안정에 큰 기여를 하고 있습니다. 특히 당사 발전소는 첨두부하 화력발전소 (전력수요가 높은 상태인 최대부하를 담당하는 화력발전소로서 기동특성이 좋고 출력조정이 용이함)로서 전력부하변동에 순간적으로 대응할 수 있어 수도권의 전력계통 안정에 필수적인 발전소입니다.
[설비용량 출처 : 전력통계정보시스템 '18년 6월말 발전설비 기준]

또한 청정연료인 LNG를 사용하는 환경친화적인 발전소이며, 광양 및 포항 부생가스발전소는 제철소 생산공정 중 발생하는 부생가스를 연료로 사용하여 환경오염 저감에 일조하고 있습니다.

'13년 이후 국내전력시장은 신규발전설비 진입과 경기위축에 따른 전력수요 증가 둔화로 높은 전력예비율이 지속되었으며, 수급 불균형에 따른 국제유가 급락으로 전력판매가격(SMP) 또한 큰 폭으로 하락하였습니다. 이로인해 CBP시장에 진입한 당사 LNG발전기(인천 5~9호기)는 가동률 하락 및 수익성 저하 등의 영향을 받고 있습니다 .

LNG발전 수익성 향상을 위해, 지난 2016년 10월 용량요금(CP) 단가 인상을 시작으로 체계적인 CBP 시장 전력제도 개선을 진행하고 있으며, 원가절감을 위한 설비 효율 향상 및 고정비 절감, 낭비 요소 제거 등의 내부 노력을 지속하고 있습니다.

2) 연료전지부문
당사는 2007년부터 연료전지사업부문을 신설하여 연료전지설비 제조, 판매 및 설치공사, 장기 O&M 서비스, 직영 연료전지발전소 운영 등의 사업을 영위하여 오고 있습니다.

연료전지부문은 품질문제 등에 따라 적자기조가 유지 되고 있으나, 2017년 품질향상활동 등으로 전년 동기 대비 적자폭이 축소 되었습니다.

(3) 시장점유율 
1) 발전부문

당사의 발전시설용량은 국내 전체 발전설비의 약 3.2%를 차지하고 있습니다.
[출처: 전력거래소]

2) 연료전지부문
당사의 연료전지발전설비 보급은 국내 전체 연료전지설비의 약 58%를 차지하고 있습니다. 
['18년 2분기말 기준 내부추정자료, 에너지관리공단 신재생에너지 보급통계 기준 78.8%('16년 말 기준)]

■ 포스코아이씨티

(1) 산업의 특성 
IT서비스산업은 최적의 정보기술을 활용하여 고객의 경쟁력을 제고시키고 산업 분야의 업무 및 사업의 부가가치를 제고하며 정보기술을 기반으로 기존 산업과 융합화하여 새로운 서비스를 창출하는 산업으로서, 산업 성장기에 IT 인프라 구축으로 양적인 팽창이 이루어졌으며 최근 산업간 융복합화의 가속화와 모바일 컴퓨팅, 클라우드 컴퓨팅 등 신기술의 수용 및 확산 추세로 IT 산업의 중심산업으로서의 위치를 공고히 하고 있습니다. 

(2) 산업의 성장성

2018년 국내 IT서비스 시장은 전년대비 3.6% 성장한 12조9천억원 규모가 될 것으로 전망됩니다. 이와 함께 SW 및 Solution 시장은 7.4% 성장한 4조7천8백억원 규모의 시장을 형성할 것으로 보여집니다. 세계 시장과 유사하게 국내시장도 SW 및 솔루션 시장이 전체 성장을 주도하는 형태일 것이라는 분석입니다. 

(3) 국내외 시장여건 

디지털 트랜스포메이션은 디지털 기술의 기회를 충분히 활용하여 비즈니스 활동, 프로세스, 역량 및 비즈니스 모델을 깊이있고 빠르게 변화시키는 것을 의미하며, 새로운 기회를 열어주는 반면, 기존 전통적인 방식에 도전을 하고, 일하고 생각하는 방식에 변화를 요구하고 있습니다.

국내는 물론 세계 각 국에서 4차 산업혁명에 대한 정부의 지원책이 활발하게 발표되고 있습니다. 세계 경제 회복세와 맞물려 기업의 IT투자가 회복 국면에 접어들고 있는 상황에서 4차 산업혁명의 근간이 되는 모든 부문에서 디지털 트랜스포메이션이 전세계적으로 가속화되고 있으며, AI, Big Data 등 기업 내부 프로세스와 연계를 시도하고 있습니다.

기존 기업이 디지털 트랜스포메이션을 통해 살아남기 위해서는 디지털 기술에 대한 충분한 이해와 그에 따른 역량 확보도 중요하지만 시장에서 새로운 고객을 확보하고 새로운 가치를 만들어낼 수 있어야 하겠습니다.

(4) 시장점유율

2018년도 국내 IT서비스 산업 규모를 IT전문리서치 기관 KRG의 전망에 따라 12조 9천억원으로 추정했을 경우, 회사의 시장 점유율은 7.4% 입니다. 

(5) 회사의 경쟁우위 요소 

철강사업분야 본원 경쟁력 강화를 위해 IoT, Big Data, AI 등 최신 IT기술 기반의 IT서비스 산업 역량을 융합하여 제철소의 Smart Factory 구현을 추진하고 있습니다. Smart Factory 구현으로 4차 산업혁명의 마중물 역할을 수행함으로써 기존의 제조업 Paradigm을 획기적으로 전환시킬 것입니다. 이러한 제조 분야 Smart 경쟁력을 기반으로 중후장대(重厚長大) 산업 영역에서의 확산을 선제적으로 대응하면서 고객에게 차별화된 가치를 제공하게 될 것입니다. 

(6) 신규 사업 등의 내용 및 전망

포스코ICT는 철강분야를 주력으로 건설, 에너지 분야의 Smartization 사업에서 Global 경쟁력을 확보하는데 집중해 왔습니다. 2018년은 포스코 그룹의 Smart 사업 성과를 기반으로 특히 대외사업을 강화하고, 미래 신사업을 확대하는데 총력을 기울이고자 합니다.

이를 위해, 플랫폼 기반의 Smart X 솔루션 경쟁력을 확보하겠습니다. GE 등 글로벌 기업과 협력하여 연속공정은 물론 타 산업영역에도 활용할 수 있도록 포스프레임 플랫폼을 고도화하고, 대외고객 환경에 최적화된 솔루션 제공을 위해 제품 Line-up을 다양화 하겠습니다. 또한 Smart Factory, Building & City, Total Energy Optimization 등 모든 Smart X 솔루션은 Cloud Service로 제공할 계획입니다.

대외 Smartization 사업에서 성공적인 Business Case를 확보하고 해외 시장 진출도 확대하겠습니다. 2020년까지 포스코 제철소 Smart Factory를 단계적으로 완성하는 동시에, 철강 외 비철, 중후장대 산업으로 대외 사업을 확대하겠습니다. 특히 중국, 중동 등 해외 진출 확대로 Smart Factory 분야의 World Leader로서 성장하겠습니다. Smart Building & City는 그룹사와 협력하여 사우디아라비아, 쿠웨이트, 베트남 등의 해외 신도시 건설사업을 확대하겠습니다. Smart Tolling(다차로 하이패스) 및 미래 차세대교통정보시스템(C-ITS) 등 핵심 솔루션도 확보하겠습니다.

Total Energy Optimization 분야는 DR(전력수요관리) 고객 중심으로 전력절감 사업을 확대하고, 소규모 태양광발전 운영사업, 마이크로그리드 등 에너지융복합 사업에서 레퍼런스를 확보하겠습니다. 전기차 충전 인프라사업은 가입고객 대상의 부가서비스 확대를 위해 전문기업과의 협력을 추진하고, Business Model을 구체화하는데 집중하겠습니다. 또한, 완성차 메이커와의 협력은 지속 강화하여 전기차 및 자율주행 차량 시장의 본격적인 확장에 대비, 사업경쟁력을 제고하겠습니다.

급속한 성장이 예상되는 새로운 영역에서 Rising Star 신사업을 발굴하고, Smartization 전문인력을 육성하겠습니다. AI 기반의 Smart Factory 보안 솔루션 사업, Smart Solution 거래를 위한 B2B Market Place, 토목/건설 영역의 Digtial化 등 미래 융복합 사업을 적극적으로 전개하겠습니다. 이를 위해 첨단 기술 기업과의 오픈 이노베이션 활동을 확대하겠습니다. 또한 IoT, Big Data, AI, AR/MR(Augmented Reality/Mixed Reality) 등 Smartization 전문인력을 육성하고, 그룹 차원의 첨단 기술 전문가 집단(Center of Excellence)을 활용하여 사업 경쟁력을 강화해 나가겠습니다.

■ 포스코켐텍
(1) 산업의 특성 
1) 내화물 제조정비 부문

① 내화물 제조
내화물은 철강산업은 물론 시멘트, 비철금속, 유리업계 등 다양한 산업의 핵심소재입니다. 화학적 분류에 따라 크게 산성, 중성, 염기성 내화물로 나뉘는데 당사는 고온의 용융로에 사용되는 염기성 내화물을 주력 생산하고 있습니다.

② 내화물정비
포항 및 광양 제철소의 고로와 전로, 전기로 등 철과 비철을 만드는 공정상의 각종 로에 들어가는 내화물을 축조하고 정비합니다. 또한 보수를 전담하고, 축로 전문인력과 자체 개발한 장비 및 설비로 최적의 로 관리를 위한 책임정비체계를 구축하고 있습니다. 또한 포스코의 용광로와 함께한 기술력과 노하우를 바탕으로 철강, 비철, 소각로, 석유화학 플랜트에 이어 석탄 복합 발전 설비까지 국내 산업로 부문의 내화물 공사를 수행하고 있습니다.
제철소 고로 및 각종 플랜트에 내화물을 시공하는 로재정비는 제철, 화학업종의 경기와 밀접한 관계가 있으며 국내외로부터 전문성을 인정받아 석유화학 및 플랜트 제조업체로의 매출이 확대되어가고 있는 추세입니다. 당사의 내화물 시공분야 국내 최고수준의 노하우를 가지고 있으며 고로건설과 개수, 철강, 비철, 소각로 및 석유화학 설비는 물론 해외 플랜트 내화물공사의 전문성까지 확보하고 있습니다.

2) 라임케미칼부문
라임사업은 제철소의 조강생산량과 밀접한 관계가 있으며 조강생산량 증감에 따라 손익이 변동될 수 있습니다. 국내 철강시장의 치열한 경쟁속에서도 지속적인 원가절감을 통하여 안정적인 수익을 확보하고 있으며, 포스코 해외 제철소 사업에도 동반진출하여 관련사업을 영위 중에 있습니다.
당사가 매입후 가공하여 판매하는 화성제품은 카본블랙, 전극봉과 슈퍼캡 전극재의 주원료인 피치코크스 사업 및 피치코크스를 활용한 등방흑연블록 사업 등 다양한 석탄화학 사업의 기초소재로 활용되고 있습니다. 

(2) 산업의 성장성

내화물 시장은 국내 업체들도 치열한 가격 경쟁에서 살아 남기 위해 중국진출 등을 통해 가격경쟁력을 확보하였으며 세계시장에서도 충분한 원가경쟁력을 보유하기 위해 끊임없이 노력하고 있으며 또한 글로벌 다국적기업에 대응하기 위해 국내 업체간의 과다한 경쟁을 자제하고 현재의 위기를 슬기롭게 극복한다면 국내 시장의 방어는 물론 경쟁력을 강화하여 세계시장으로의 확대도 가능하리라 여겨집니다.
당사가 포스코로부터 매입 후 가공 판매하는 콜타르 및 조경유 등의 화성제품은 고로를 가진 제철소에서만 생산가능하며 국내에서는 진입장벽이 높은 사업입니다. 이차전지 음극재시장은 IT기기의 성장과 친환경, 에너지절감 정책에 따른 Vehicle, ESS 시장의 확대로 지속적인 성장이 예상됩니다. 또한 과거 한국 메이커들은 음극재를 전량수입에 의존하여 국산화의 needs가 강하고 향후 성장성이 높은 산업으로 분석됩니다

(3) 경기변동의 특성 

내화물 산업의 매출비중은 제철, 제강산업이 약 70%, 시멘트, 요업산업이 약 10%로 2개 주요산업의 비중이 약 80%를 차지하고 있어, 상기 산업의 경기변동과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 이차전지 음극재 산업은 전방산업인 IT기기의 성장과 친환경, 에너지절감 정책에 따른 Vehicle, ESS 시장의 산업동향 및 산업성장성과 깊은 관계가 있습니다.

(4) 시장점유율

구 분

2017년

2016년

2015년

2014년

포스코켐텍
17.5%

17.5%

19.7%

18.1%

주) 대한내화물공업협동조합발행책자(2018.5) '내화물공업현황'의 내화물제품 수급현황의 수요부문의 금액('17년 기준 1,369,700백만원)을 기준으로 내화물 제조사업부분만을 산정하였습니다.

(5) 회사의 현황
1) 내화물 제조정비부문

① 내화물제조
내화물은 철강산업은 물론 시멘트, 비철금속, 유리업계 등 다양한 산업의 핵심소재입니다. 화학적 분류에 따라 크게 산성, 중성, 염기성 내화물로 나뉘는데 당사는 고온의 용융로에 사용되는 염기성 내화물을 주력 생산하고 있습니다.

② 내화물정비
포항 및 광양 제철소의 고로와 전로, 전기로 등 철과 비철을 만드는 공정상의 각종 로에 들어가는 내화물을 축조하고 정비합니다. 또한 보수를 전담하고, 축로 전문인력과 자체 개발한 장비 및 설비로 최적의 로관리를 위한 책임정비체계를 구축하고 있습니다. 또한 포스코의 용광로와 함께한 기술력과 노하우를 바탕으로 철강, 비철, 소각로, 석유화학 플랜트에 이어 석탄 복합 발전 설비까지 국내 산업로 부문의 내화물 공사를 수행하고 있습니다.

2) 라임케미칼사업
2008년부터 포스코 포항제철소 및 광양제철소의 석회 소성공장 설비를 운영중입니다. 국내 최대 생석회 생산능력을 보유하고 있으며, 2012년 인도네시아를 시작으로 세계시장에도 진출하고 있습니다. 포스코 포항제철소 및 광양제철소의 COG가스를 정제하는 화성공장을 위탁운영중에 있으며, 동공정 중 발생되는 화성품을 매입 및 가공하여 판매하는 사업을 영위 중에 있습니다. 또한 수입에 의존하던 2차전지 음극재의 국산화를 위해 2010년 8월에 LS엠트론의 음극재 사업부문을 인수하여 음극재 사업에 진출하여 현재 제품생산 중에 있습니다.

■ 포스코엠텍

(1) 산업의 특성
1) 제강용 알미늄 탈산제
제강용 알루미늄 탈산제(Al Deoxidizer)는 제강공정에서 과포화된 산소를 제거할 목적으로 사용되는 부원료입니다. 철을 생산하기 위해서는 제선과정과 제강과정을 거치게 되는데 먼저 고로에서 선철을 생산하고 이어서 제강과정을 거쳐 철을 생산하게 됩니다. 제강과정 중에는 고로에서 생산된 선철이 내부에 탄소가 많이 함유되어 있기 때분에 산소를 투입하여 용강 중의 탄소를 제거하는 탈탄작업을 합니다. 탈탄작업이 완료된 용강은 용강 내에 산소를 포함하고 있는 가스 또는 슬래그와 접촉하여 일정량의 산소가 불가피하게 용존해 있게 됩니다. 이와 같이 용강 중에 용존산소가 존재하게 되면 이들 용존산소는 용강의 응고 과정에서 기포 또는 산화물을 생성하여 제품의 품질을 떨어뜨리는 원인이 됩니다. 따라서 제강공정에서는 용존산소의 양을 일정량 이하로 감소시키는 탈산작업이 필요하게 되는데 이때 첨가되는 원료가 당사가 생산하고 있는 알루미늄 탈산제 입니다. 또한 알루미늄 탈산제는 제강 제품 및 스테인리스 철강의 용접성 인성을 강화시키고 고온과 부식에 대한 저항력을 강화시키며 용강 및 슬래그 탈산과 Al 성분조절 및 충력치를 증가시키므로 제강 및 스테인리스 철강 생산에 없어서는 안될 중요한 재료 중 하나입니다.
또한, 당사는 알루미늄 재생괴의 국제가격 등락폭이 큼에 주목하여 자체 직수입 체제를 한차원 높혀 국내동종사의 원재료 수급을 원활히 함으로써 국내 공급의 안정화는 물론 시장의 다변화에도 동참하고자 노력하고 있습니다. 특히 향후 수익성 위주의 최대생산 체제운영 및 설비합리화의 효과를 극대화하기 위해서 다품종 개발 및 영업력 강화, 생산기술을 더욱 끌어올림으로써 고수익 위주 제품 다각화를 통한 Globalization을 구축토록 노력하고 있습니다.

2) 철강포장
당사의 철강포장은 포스코의 열연 및 냉연, STS강판 공장에서 생산되는 코일을 포장하는 업무를 말합니다. 철강코일의 포장작업은 포장재료의 납품, 제품포장라인 설비 및 결속기 등의 설비정비업무, 포장수행업무등으로 구성되어 있어서 이를 일괄 수행하는 체제로 운영되어야만 효율적인 관리와 경쟁력이 있다는 포스코의 판단 아래 당사가 독자적으로 그 임무를 위임받아 차질없이 수행하고 있습니다. 현재 당사의 영업형태와 같이 전분야를 일괄 수행하는 회사는 국내에는 없고, 선진 제철소에도 일부분 당사와 비슷하나 설비ㆍ정비기술까지 전담하는 업체는 없는 상태입니다. 당사는 현재 포스코 물량에 대한 작업을 신속 완벽하게 처리하고 있으며, 향후 철강포장사업이 회사의 안정적인 매출기반으로 지속되게 하기 위해 신포장 기술 적용 및 환경친화적인 포장 대체재를 상용화하고 포장사업의 경쟁력 글로벌화를 이루도록 노력하고 있습니다. 

(2) 시장 현황
2018년 세계 경제는 완만한 성장을 유지하고 있는 가운데, 금리인상 등 통화긴축과 선진국의 보호무역정책 등 잠재적 리스크 요인들이 현실화되어 시장의 불확실성을 높이고 있는 상황입니다. 철강 산업은 중국 철강산업 구조조정과 세계 경기 회복 등에 힘입어 완만한 성장을 이루고 있는 가운데 전년동기 대비 조강생산량이 4.6% 증가하였고, 철강 제품 가격 또한 견실한 흐름을 유지하고 있습니다. 그러나 미국의 철강 관세 부과, EU 세이프가드 등 보호무역으로 인한 불확실성도 더욱 증가하고 있습니다.

(3) 회사의 현황 
당사는 2018년 2분기 매출액 796억, 영업이익 54억, 당기순이익 43억원을 달성하며 전년 동기 대비, 전기 대비 증가하였습니다. 주요 증가 요인은 포장설비사업 프로젝트 인도 완료에 따른 일회성 매출 인식, 알루미늄 탈산제 판매량 증가 및 탈산제 가격 상승에서 비롯되었습니다. 더불어 재무구조 건실화에 따른 영업외손익 구조 개선으로 이익을 보전하고 있습니다. 앞으로도 당사는 안정적인 사업 포트폴리오를 기반으로 점진적인 성장을 추구해나갈 예정입니다.

2. 주요 제품

가. 매출현황

(단위 : 억원,%)

사업부문
품목
구체적용도
매출액
비율

철강부문
열연
강관,조선 등
43,707
17.32

냉연
자동차,가전 등
81,849
32.44

스테인레스
양식기,강관 등
51,847
20.55

기타제품 등
후판,선재 등
74,916
29.69

단순합계
252,320
100.00

내부거래제거
(89,542)

합계
162,778

무역부문
철강/금속
149,198
79.24

화학/물자/에너지
4,503
2.39

기타
34,587
18.37

단순합계
188,289
100.00

내부거래제거
(78,730)

합계
109,559

건설부문
국내도급
건축공사
18,472
54.07

플랜트공사
4,465
13.07

토목공사
1,984
5.81

해외도급
4,451
13.03

자체공사
3,171
9.28

기타
1,620
4.74

단순합계
34,163
100.00

내부거래제거
(2,411)

합계
31,752

기타부문
전력판매 등
28,488
100.00

내부거래제거
(13,121)

합계
15,367

합 계
319,456

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 

사업부문
품 목
2018년 상반기
2017년
2016년

철강부문
열연제품
냉연제품
689천원/톤
800천원/톤
641천원/톤
791천원/톤
510천원/톤
677천원/톤

기타부문
전력
생석회
97원/kWh
107천원/톤
93원/kWh
106천원/톤
86원/kWh
113천원/톤

※ 무역부문과 건설부문은 사업의 특성상 제품가격변동을 측정하기 곤란하여 기재를 생략합니다.

[철강부문]
(1) 산출기준
1) 산출대상 및 선정방법: 열연제품, 냉연제품 매출 단가 
2) 산출단위 및 산출방법: 해당제품의 운임을 포함한 대상기간 매출액 기준 평균가격

(2) 주요 가격변동원인
2017년 하반기 이후 원료 가격 급등에 따른 원가 상승분 반영 및 국내외 수급여건 변화로 2018년 판매 가격이 상승하였습니다.

[기타부문]
(1) 산출기준
1) 산출대상 및 선정방법: 전력, 생석회 가격
2) 산출단위 및 산출방법
 - 전력: 전력량요금 ÷순발전량
 - 생석회: 해당제품의 운임을 포함한 대상기간 매출액 기준 평균가격

(2) 주요 가격변동원인 
1) 전력: 한국가스공사 원가 등
 - 원가는 도입비용, 공급비용 등으로 구성되고 원유가, 환율 등에 의해 영향을 받게 됨
2) 생석회: 유틸리티 단가, 원료비 등을 고려하여 판매가격이 결정되며, 가격변동폭이 크지 않음

3. 주요 원재료

가. 주요 원재료 현황 

(단위 : 억원, %)

부문
매입 
유형
품 목
구체적용도
매입액
매입비율
비 고

철강부문
원재료
제선원료
고로의 철원
54,374
42.0
철광석, 석탄

부원료
제선, 제강 부원료
36,064
27.9
철원, 합금철, 비철금속, 석회석 등

STS원료
스테인리스강 생산용
27,451
21.2
Nickel, Fe-Cr, STS고철 등

기타
기타 부원료
11,497
8.9
-

건설부문
원재료
레미콘
구조물 시공용
1,219
20.2
-

철근
콘크리트 인장보강용
980
16.2
-

케이블
전기공급용
90
1.5
-

강관파일
구조물 기초공사용
34
0.6
-

기타
배관 및 구조 시공용 등
3,727
61.5
-

기타부문
원재료
LNG
발전연료
5,519
41.3
-

석회석
생석회 제조
478
3.6
-

기타
Eng.사업 등
7,359
55.1
-

※ 금액 : 입고금액 기준(CIF+관세+하역비+기타 부대비용)

나. 주요 원재료의 가격변동 추이 

사업부문
구 분
2018년 상반기
2017년
2016년

철강부문
철광석
75 천원/톤
81 천원/톤
68 천원/톤

석탄
226 천원/톤
246 천원/톤
133 천원/톤

철스크랩
400 천원/톤
344 천원/톤
262 천원/톤

Nickel
14,918 천원/톤
11,763 천원/톤
11,151 천원/톤

건설부문
레미콘
63 천원/㎡
61 천원/㎡
61 천원/㎡

강관파일
149 천원/m
50 천원/m
49 천원/m

철근
1 천원/kg
1 천원/kg
1 천원/kg

케이블
1 천원/m
1 천원/m
1 천원/m

기타부문
LNG
740 천원/톤
661 천원/톤
592 천원/톤

석회석
19 천원/톤
19 천원/톤
20 천원/톤

[철강부문]
(1) 산출기준
1) 철광석: Platts 고시 가격기준 (62% Fe CFR China)
2) 석탄: 대표 브랜드 Benchmark 가격 (Peak Downs FOB Australia) 
3) 철스크랩: 미국 HMS No.1 동아시아 수출가(CFR)
4) 니켈: LME 가격인덱스 기준

(2) 주요 가격변동원인
1) 철광석: 중국 항만재고 최고치 갱신(160백만톤, '18.3월) 및 환경규제 하 철강 감산이 반복되며 불확실성 확대로 2분기 철광석 가격은 U$60/톤(CFR)대로 하락하였습니다.

▷ 시황가격(FOB) 추이 

(단위 : U$/ton)

'18.2Q
'18.1Q
'17.4Q
'17.3Q
'17.2Q
'17.1Q
'16.4Q
'16.3Q
'16.2Q
'16.1Q
'15.4Q
'15.3Q

58
68
57
64
57
79
65
53
51
45
42
49

2) 석탄: 2분기 석탄가격은 동절기 공급 차질 리스크 해소로 하락하여 $180/톤대에서 안정화되는듯 보였으나, 분기 후반 동호주 철로 정기 보수에 따른 공급 감소 우려로 상승하여 U$190/톤(CFR) 후반대에서 강보합세를 형성하였습니다. 

▷ 시황가격(FOB) 추이 

(단위 : U$/ton)

'18.2Q
'18.1Q
'17.4Q
'17.3Q
'17.2Q
'17.1Q
'16.4Q
'16.3Q
'16.2Q
'16.1Q
'15.4Q
'15.3Q

190
229
204
189
191
285
200
92.5
84
81
89
93

3) 철스크랩: 1분기 단기 고점 인식 및 미국 금리 인상에 따른 최대 철스크랩 소비국인 터키의 리라화 약세로 철스크랩 가격은 하락하였습니다. 

▷ 구매가격(CFR) 추이 

(단위 : U$/ton)

'18.2Q
'18.1Q
'17.4Q
'17.3Q
'17.2Q
'17.1Q
'16.4Q
'16.3Q
'16.2Q
'16.1Q
'15.4Q
'15.3Q

364
379
344
322
268
284
253
227
235
187
219
225

4) 니켈: 2분기 니켈 가격은 글로벌 STS 및 배터리용 수요 증가에 따른 수급 타이트 지속으로 전분기비 약 9% 상승하였습니다.

▷ LME 현물가격 추이 

(U$/lb, U$/ton)

18.2Q
18.1Q
'17.4Q
'17.3Q
'17.2Q
'17.1Q
'16.4Q
'16.3Q
'16.2Q
'16.1Q
'15.4Q
'15.3Q

6.56
6.02
5.25
4.78
4.18
4.66
4.90
4.66
4.00
3.86
4.28
4.79

14,467
13,276
11,584
10,528
9,225
10,271
10,810
10,265
8,823
8,499
9,437
10,561

※ LME : London Metal Exchange

[건설부문]

(1) 산출기준
1) 레미콘: 대표규격(25-210-15)
2) 강관파일: SPIRAL, 609.6, 12T, STP275, KS F 4602
3) 철근: 고장력 이형철근 SD400 D10
4) 케이블: TFR-CV, 0.6/1KV, 2.5SQ, 2core

(2) 주요 가격변동원인
1) 레미콘: 수도권지역 기준 협정가 3% 인상
2) 강관파일: 원재료(열연코일) 가격 상승
3) 철근: 원재료(철스크랩) 가격 상승
4) 케이블: 원재료(전기동) 가격 인상

[기타부문]
(1) 산출기준

1) LNG: 한국가스공사 구입 가격 평균
2) 석회석: 입고금액 기준 (운임 포함) 

(2) 주요 가격변동원인

1) LNG: 한국가스공사 원가(원가는 도입비용, 공급비용 등으로 구성되고 유가, 환율 등에 의해 영향받음) 등 
2) 석회석: 석회석 원재료비의 변동은 미미한 편이며, 운임단가에 따라 소폭 변동

구분
회 사
주요재화 및 용역
주요고객

철강부문
(39개사)
HUME COAL Pty Ltd, POSCAN Elkview, POSCO ASSAN TST STEEL INDUSTRY, POSCO Australia Pty Ltd, POSCO Canada Ltd., POSCO Coated Steel (Thailand) Co., Ltd., Posco India Holdings Pvt. Ltd, POSCO Japan PC Co., Ltd., POSCO Maharashtra Steel Private Limited, POSCO MEXICO S.A. de C.V., POSCO MPPC S.A. de C.V., POSCO SS VINA Co., Ltd., POSCO Thainox Public Company Limited, POSCO VIETNAM HOLDINGS CO., LTD (구. POSCO-VNPC), POSCO VST Co., Ltd., POSCO WA Pty Ltd, POSCO(Chongqing) Automotive Processing Center Co., Ltd., POSCO(Guangdong) Coated Steel Co., Ltd., POSCO(Guangdong) Automotive Steel Co., Ltd., POSCO(Liaoning) Automotive Processing Center Co., Ltd., POSCO(Suzhou) Automotive Processing Center Co., Ltd., POSCO(Thailand) Company Limited, POSCO(Wuhu) Automotive Processing Center Co., Ltd., POSCO(Yantai) Automotive Processing Center Co., Ltd., POSCO-AAPC, POSCO-CFPC Co., Ltd., POSCO-CTPC Co., Ltd., POSCO-India Private Limited, POSCO-India Pune Processing Center. Pvt. Ltd., POSCO-Italy Processing Center, POSCO-MKPC SDN BHD, POSCO-VIETNAM Co., Ltd., POS-Minerals Corporation, POS-ORE Pty Ltd, PT. KRAKATAU POSCO, Qingdao Pohang Stainless Steel Co., Ltd., Zhangjiagang Pohang Stainless Steel Co., Ltd., ㈜포스코피앤에스, 포스코강판㈜
열연제품, 
냉연제품, 
스테인리스 등
현대중공업그룹, 
세아제강,
동국제강,
현대기아차그룹,
대우조선해양

무역부문
(18개사)
Daewoo Amara Company Limited, DAEWOO TEXTILE FERGANA LLC, POSCO America Corporation, POSCO AMERICA COMERCIALIZADORA S DE RL DE CV, POSCO Asia Co., Ltd., POSCO DAEWOO AMERICA CORP., POSCO DAEWOO AUSTRALIA HOLDINGS Pty Ltd, POSCO DAEWOO DEUTSCHLAND GMBH, POSCO DAEWOO INDIA Pvt., Ltd., POSCO DAEWOO ITALIA S.R.L., POSCO DAEWOO JAPAN Corp, POSCO DAEWOO MEXICO S.A. de C.V., POSCO DAEWOO SHANGHAI CO., LTD., POSCO DAEWOO SINGAPORE PTE LTD, POSCO JAPAN Co., Ltd., POSCO-China Holding Corp., PT. Bio Inti Agrindo, ㈜포스코대우
철강, 금속, 
자동차부품, 
기계류, 물자자원 등의 
수출입거래

건설부문
(10개사)
Daewoo Global Development. Pte., Ltd, DONG FANG JIN HONG, HONG KONG POSCO E&C (CHINA) INVESTMENT Co., Ltd., Hunchun Posco Hyundai Logistics, POSCO E&C CHINA Co., Ltd., POSCO E&C Vietnam Co., Ltd., POSCO ENGINEERING & CONSTRUCTION DO BRAZIL LTDA., POSCO(Dalian) IT Center Development Co., Ltd., ㈜포스코건설, ㈜포스코에이앤씨건축사사무소
도시개발, 빌딩, 
주거시설공사 등

기타부문
(16개사)
Daewoo Power PNG Ltd., PT. KRAKATAU POSCO ENERGY, 에스피에이치, ㈜부산이앤이, ㈜엔투비, ㈜포스메이트, ㈜포스코아이씨티, ㈜포스코엠텍, ㈜포스코이에스엠, ㈜포스코켐텍, ㈜피엔알, 포스코기술투자㈜, 포스코에너지㈜, 포스코터미날㈜, 피에스씨에너지글로벌㈜, 호텔 라온제나
발전소 및 발전시설 운영, 
정보통신관련 서비스엔지니어링, 
내화물 제조판매 등
한국전력공사

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
[철강부문]

(1) 생산능력 

(단위 : 천톤)

사업부문
품 목
2018년 상반기
2017년
2016년

철강부문
조강
23,621
47,590
47,590

(2) 생산능력의 산출근거
① 생산능력 : 연주T/CH ×(평일수×평일CH/D + 수리일수×수리일CH/D)

※ 연주T/CH : 연주기 1기당 1회 생산량
 평일수 : 제강 및 연주기 정상 가동일수
 수리일수 : 제강 및 연주기 수리 일수
 CH/D : 1일당 생산횟수

② 조강생산량기준 : 회계년도 각 사업소에서 생산된 연주정정 생산량

※ 무역, 건설부문은 사업의 특성상 생산능력을 측정하기 곤란하여 기재를 생략합니다.

[기타부문] 

(1) 생산능력

(단위 : 전력-MW/연간, 생석회-천톤/연간) 

구분
품 목
사업소
2018년 상반기
2017년
2016년

발전
전력
인천발전소
3,412
3,412
3,412

광양발전소
284
284
284

포항발전소
290
290
290

LIME
생석회
2,190
2,190
2,190 

(2) 생산능력의 산출근거
1) 발전 부문
 ① 인천발전소

·복합발전기준 3 ~ 4호기: 450MW ×2기 = 900MW
 ·복합발전기준 5 ~ 6호기: 626MW ×2기 = 1,252MW 
 ·복합발전기준 7 ~ 9호기: 420MW ×3기 = 1,260MW
 ② 광양발전소
 ·복합발전기준 1 ~ 2호기: 142MW × 2기 = 284MW 

③ 포항발전소
 ·복합발전기준 1 ~ 2 호기: 145MW × 2기 = 290MW 

* 발전부문의 생산능력은 대기온도 섭씨 15도 기준이며 실제출력은 대기온도 등에 의해 변동됩니다. 

2) LIME 부문

- 생석회공장 생산능력 : 설비 Cap' 기준

(단위: 천톤/년) 

구 분
Shaft Kiln
Rotary Kiln
계

Becken Bach
Maerz

포항
kiln 보유수 (기)
2
6
2
10

생산능력
219
657
219
1,095

광양
kiln 보유수 (기)
-
5
4
9

생산능력
-
547.5
547.5
1,095

* 생석회 생산능력 : 설비 Cap' 기준 연간 생산능력을 표기하였습니다. 
- 포항 : 3,000톤/일 (10기) (kiln 모두 생산능력 300톤/일)
- 광양 : 3,000톤/일 (9기) (Shaft Kiln 생산능력 300톤/일, Rotary kiln 생산능력 375톤/일)

나. 생산실적 및 가동률
[철강부문]

(1) 생산실적

2018년 상반기 조강생산량은 포스코 18,666천톤, Zhangjiagang Pohang Stainless Steel Co., Ltd. 588천톤, PT.KRAKATAU POSCO 1,406천톤, POSCO SS VINA Co., Ltd. 501천톤으로 철강부문 전체 조강생산량은 21,161천톤입니다. 

(단위: 천톤) 

품 목
2018년 상반기
2017년
2016년

조강생산량
21,161
42,193
42,199

제품
생산량
열 연
4,556
8,372 

10,154

후 판
3,425
6,512
6,429

선 재
1,424
2,830
2,803

P O
1,478
3,005
3,022

냉 연
3,845
7,563
7,642

도 금
3,324
6,249
6,510

전 강
411
1,028
1,080

STS
1,973
3,863
3,797

기 타
3,064
6,359
4,327

합 계
23,499
45,781
45,764

※ 제품생산량은 주요종속회사의 생산량 합계로 계열사 간 내부거래가 상계되어 있지 않은 수치입니다. 

(단위 : 천톤, %) 

구 분
법인명
생산능력
생산실적
평균가동률

조강
생산량
(주)포스코
21,021
18,666
88.8%

Zhangjiagang Pohang Stainless Steel Co., Ltd
550
588
106.9%

PT.KRAKATAU POSCO
1,500
1,406
93.7%

POSCO SS VINA Co., Ltd.
550
501
91.2%

합계
23,621
21,161
89.6%

※ 무역부문과 건설부문은 사업의 특성상 생산실적 및 가동률을 측정하기 곤란하여 기재를 생략합니다.

[기타부문]

(1) 생산실적 

(단위 : GWh, 천톤)

구 분
품 목
2018년 반기
2017년
2016년

발전
전력
7,719
13,774 

15,362 

LIME
생석회
1,238
2,406
2,472

※ 총 발전량 기준

(2) 당해 사업연도의 가동률 

1) 발전부문

(단위 : hr, %)

사업부문
사업소
당반기 가동가능시간
당반기 실제가동시간
평균가동률

발전부문
인천발전소

4,344

2,263

52.1

광양발전소

4,344

3,698

85.1

포항발전소

4,344

3,759

86.5

※ 위 평균가동률은 각 사업소별 설비용량을 감안하여 가중평균하여 산출함

2) LIME 부문 

(단위 : 천톤, %)

구 분
품 목
생산능력
생산실적
평균가동률

LIME
생석회
1,086
1,238
114.0

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황 

(단위 : 백만원)

분류
사업별
기초
증가
감소
상각비
기말

토지
철강
1,938,284
25,796
(10,322)
-
1,953,758

무역
161,038
573
-
(53)
161,558

E&C
25,545
6,249
(6,316)
-
25,478

기타
402,783
448
(27,264)
-
375,967

건물
철강
3,886,150
122,817
(26,121)
(149,732)
3,833,114

무역
428,934
15,297
(1,182)
(5,199)
437,850

E&C
89,824
4,473
(107)
(2,008)
92,182

기타
472,110
5,720
(1,613)
(13,572)
462,645

구축물
철강
2,471,717
80,745
(22,019)
(95,959)
2,434,484

무역
20,988
1,062
(218)
(622)
21,210

E&C
15,031
213
(136)
(834)
14,274

기타
258,116
42,564
(38,740)
(8,313)
253,627

기계장치
철강
16,624,811
1,299,296
(584,388)
(1,010,134)
16,329,585

무역
397,580
5,308
(3,995)
(16,561)
382,332

E&C
8,503
2,824
(2,021)
(1,448)
7,858

기타
2,337,063
100,233
(48,065)
(81,756)
2,307,475

차량운반구
철강
22,060
7,708
(5,966)
(5,135)
18,667

무역
5,041
2,074
(571)
(814)
5,730

E&C
1,820
1,846
(1,106)
(891)
1,669

기타
3,940
3,613
(2,101)
(896)
4,556

공구와 기구
철강
46,167
10,368
(3,382)
(9,427)
43,726

무역
8,445
2,558
(59)
(2,082)
8,862

E&C
888
364
(293)
(330)
629

기타
8,140
5,603
(5,336)
(1,837)
6,570

비품
철강
67,797
10,876
(5,991)
(11,037)
61,645

무역
38,580
2,988
(314)
(5,811)
35,443

E&C
4,216
68,203
(68,568)
(1,098)
2,753

기타
34,846
14,324
(4,589)
(8,198)
36,383

리스자산
철강
77,973
61,760
(61,995)
(4,447)
73,291

무역
19887
611
(30)
(1,683)
18,785

E&C
3,893
416
(263)
(539)
3,507

기타
43,504
-
(1)
(2,239)
41,264

생산용식물
철강
-
-
-
-
-

무역
65,515
1,204
(1,237)
(1,639)
63,843

E&C
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-

건설중인 
자산
철강
1,649,656
366,904
(304,611)
-
1,711,949

무역
115,412
32,970
(20,029)
-
128,353

E&C
38,199
1,340
(13,101)
-
26,438

기타
89,079
52,807
(103,098)
-
38,788

(2) 설비의 신설, 매입계획 등

1) 진행중인 투자

(단위 : 억원)

사업
부문
회사명
구분
투자기간
투자대상 자산
투자효과
총투자액
기투자액
향후투자액

철강
부문
(주)포스코
신/증설
2011-06~2019-12
포항 원료처리능력 증강, 광양 설비부지 확장
원료처리 능력 증강
4,260
3,932
328

(주)포스코
신예화/합리화
2012-09~2021-06
광양 3고로 개수, 포항 소결공장 NOx 제거설비 신설
설비보전, 환경개선
18,642
4,314
14,328

(주)포스코
신/증설
2014-04~2020-06
SNG플랜트신설
청정석탄가스화학사업
11,940
11,714
226

포스코강판(주)
신/증설
2017-03~2018-12
No.4CCL
고급/차별화 제품 Line up 확대, 
라인전문화로 생산성 향상, 설비제약 해소 등
390
328
62

PT. KRAKATAU POSCO
신/증설
2016-01~2018-12
생산설비 관련
생산공정 안정화, 설비 강건도 개선
433
129
304

무역
부문
PT. BIO INTI AGRINDO
신/증설
2014-12~2019-09
CPO MILL
CPO 판매를 통한 이익실현(팜오일 가공공장)
370
168
202

기타
부문
(주)포스코아이씨티
신/증설
2018-01~2018-12
기타 사업 및 경상투자
개발역량 강화
178
27
151

신/증설
2018-01~2018-12
SM 서버 등 증설
포스코 생산성 및 SM운영 효율화
291
133
158

포스코켐텍
신/증설
2017-12~2018-10
음극재공장 8,9호기

348
90
258

(주)포스코이에스엠
신/증설
2018-03~2018-10
이차전지용 양극재 생산라인

150
38
111

신/증설
2018-05~2019-05
이차전지용 양극재 생산라인 및 부동산

1,201
26
1,174

※ 투자액 100억원 이상인 투자를 기재하였습니다.

2) 향후 투자계획

(단위 : 억원)

사업
부문
회사명
구분
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금액
2018년
2019년
2020년

철강
부문
(주)포스코
신/증설 및 신예화/합리화 등
고정자산
13,278
858
5,378
7,042
설비보전, 제품고도화

(주)포스코
신/증설 및 신예화/합리화 등
고정자산
14,837
858
4,454
9,525
제품고도화, 에너지 효율 증대

장가항포항불수강
신/증설 및 신예화/합리화 등
고정자산
156
109
47
-
고급재 개발 및 품질차별화

무역
부문
PT. BIO INTI AGRINDO
신/증설 및 신예화/합리화 등
CPO MIL
202
101
101
-
CPO 판매를 통한 이익 실현 (팜오일 가공공장)

DAEWOO TEXTILE LLC
신/증설 및 신예화/합리화 등
비유동자산(기계)
206
36
69
101
품질 및 생산성 향상

기타
부문
(주)포스코아이씨티
신/증설 및 신예화/합리화 등
개발비, 공기구 비품 등
764
290
264
210
POSCO CPS자산 대행 투자 등

(주)포스코아이씨티
신/증설 및 신예화/합리화 등
개발비, 공기구 비품 등
207
5
62
140
Smart Factory 사업투자 등

(주)포스코아이씨티
신/증설 및 신예화/합리화 등
개발비, 공기구 비품 등
610
61
280
269
태양광, 에너지 진단장비 등

(주)포스코아이씨티
신/증설 및 신예화/합리화 등
개발비, 공기구 비품 등
163
59
51
53
AI, RPA, 전기차충전, 지분투자 등

(주)포스코아이씨티
신/증설 및 신예화/합리화 등
개발비, 공기구 비품 등
149
54
35
60
사무환경 개선 등

(주)포스메이트
신/증설 및 신예화/합리화 등
고정자산(차량외)
261
52
99
110
노후시설장비 교체

※ 투자액 100억원 이상인 투자를 기재하였습니다.

5. 매 출

가. 매출실적

(단위 : 억원)

사업부문
품목
2018년 상반기
2017년
2016년

철강부문
국내
열연
25,917
42,950
33,178

냉연
19,704
38,298
34,869

STS
12,251
24,798
22,733

기타
36,804
66,555
69,133

해외
열연
17,790
34,277
36,143

냉연
62,146
125,622
109,514

STS
39,596
74,880
69,535

기타
38,112
68,734
53,957

단순합계
252,320
476,114
429,062

내부거래제거
(89,542)
(173,810)
(160,620)

합계
162,778
302,304
268,442

무역부문
국내
상품
16,803
24,210
6,026

제품
2,309
4,079
-

기타
753
1,421
397

해외
상품
44,710
87,116
74,529

제품
389
938
126

기타
446
1,107
498

삼국간 매출
122,879
229,911
182,625

단순합계
188,289
348,782
264,201

내부거래제거
(78,730)
(140,760)
(96,460)

합계
109,559
208,022
167,741

건설부문
국내
도급
건축
18,472
32,375
24,964

플랜트
4,465
6,874
14,104

토목
1,984
6,418
6,699

해외도급
4,451
15,056
15,951

자체공사
3,171
7,654
6,048

기타
1,620
4,478
7,054

단순합계
34,163
72,855
74,820

내부거래제거
(2,411)
(3,989)
(7,137)

합계
31,752
68,866
67,683

기타부문
전력판매 등
15,367
27,359
26,970

총합계
319,456
606,551
530,836

* 국내, 해외 구분은 판매지역에 따른 분류입니다.
** 무역부문 해외법인의 매출은 삼국간 매출로 집계하였습니다.
※ 2018년 1월 1일 부터 K-IFRS 제1109호 '금융상품' 및 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하였습니다. 제50기(전기) 및 제49기(전전기)는 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 
- K-IFRS 제1109호(금융상품)은 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매매하기 위한 일부 계약을 인식하고 측정하기 위한 요구사항을 규정합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1039호(금융상품: 인식과 측정)을 대체하였습니다.
- K-IFRS 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)은 수익인식 여부, 수익인식의 정도 및 수익인식 시기를 결정하기 위한 5단계 수익인식모형을 제공합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1018호(수익), 제1011호(건설계약), K-IFRS해석서 제2031호(수익: 광고용역의 교환거래), 제2113호(고객충성제도), 제2115호(부동산건설약정), 제2118호(고객으로부터의 자산이전)을 대체하였습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등
[철강부문]
(1) 판매조직 
철강부문 대표사인 포스코 별도 기준의 판매조직은 10개 실로 이루어져 있습니다. 
- 철강사업전략실, 글로벌마케팅조정실, 철강솔루션마케팅실, 열연마케팅실, 강건재마케팅실, 에너지조선마케팅실, 자동차소재마케팅실, 전기전자마케팅실, 선재마케팅실, 스테인리스마케팅실 

(2) 판매경로
1) 내수: 포스코 → 가공센터/포스코대우 → 고객사(37%)
 포스코 → 고객사(63%)
2) 수출: 포스코 → 상사/포스코대우 → 해외 고객사(56%)
 포스코 → 해외 고객사(44%)

(3) 판매방법 및 조건
1) 내수: 주문생산에 의한 외상 및 현금 판매 등
2) 수출: 주문생산에 의한 취소불능신용장(L/C), 인수도조건(D/A), 지급도조건(D/P), 전신환송금(T/T) 판매, 구매확인서 등

(4) 판매전략

시장과 고객중심 마케팅을 전개하기 위하여, 기존의 단순 제품판매를 탈피하여 고객의 Needs를 적극적으로 파악하고 이를 바탕으로 이용기술, 상업적지원 등을 포함한 'Total Solution'을 제공하는 '솔루션 마케팅'을 통해 고객의 성공을 도모하고 있습니다.

마케팅, R&D, 기술서비스, 생산 등 전사적 대응체제 구축을 바탕으로 핵심,우량 고객사와 장기적 파트너쉽 관계를 강화하여 내수시장에서 경쟁우위를 지속적으로 유지해 나갈 것입니다.

해외 Mill과의 시장확보 경쟁이 치열한 신흥국 시장 선점을 위해 인도네시아 상공정, 인도 냉연 등 생산기지 건설을 추진하여 왔으며, 철강 다소비 지역에 가공센터를 확장하여 판매 Network를 구축하고 있습니다.

또한, 세계 최고의 기술력을 바탕으로 한 World Premium 제품 위주의 고급강 수요와 시장을 개발하고, 고객 및 시장구조를 고도화하며, 기술서비스 활동을 전개하여 고객 Lock-in을 강화하고 있습니다.

(5) 주요 매출처
'18년 상반기 매출액 기여도 순 주요 매출처는 다음과 같습니다.
- 포스코대우(5.0%), 현대중공업그룹(현대미포조선, 삼호중공업 포함 2.6%), 동국제강(2.1%), 세아제강(2.1%), POSCO-Maharashtra(1.8%), 현대/기아차(1.6%), 동부제철(1.6%), 포스코강판(1.5%), 대우조선해양(1.4%), 현대제철(1.3%)

[무역부문]
■ 포스코대우

(1) 판매조직
- 본사 : 5개 본부, 17개 실, 3개 독립사업부/4PJT팀, 62그룹/5섹션, 2추진반/4팀, 철강1본부: 강건재열연사업실, 조강선재사업실, 에너지조선강재사업실, 
 철강원료사업실, 후판가공사업부
 철강2본부: 자동차강판사업실, 전자전기사업실, 스테인리스사업실, 
 STS사업부, TMC사업부
 기계인프라본부 - 전력에너지사업실, 자동차부품사업실, 운송사업실
 물자화학본부 - 비철사업실, 식량사업실, 석유화학사업실, 화섬수지사업실
 자원개발본부 - 자원탐사실, 자원개발실, 가스전운영실
- 해외 : 무역/투자 종속법인 32개소, 지사/사무소 등 54개소 

(2) 판매경로 

수 출
바이어 order(본사,해외지사) → 국내 생산업체로부터 구매 → 선적 → 
대금 수취

수 입
국내 수요처 주문 또는 판로 확보 → 지사, 현지법인 등을 통해 구매 → 대금 지급 → 국내 판매 → 대금 수취

삼국간
지사, 해외법인을 통해 바이어 선정 → 제3국의 공급가능업체 선정 → 
바이어에게 선적 → 대금 수취

(3) 판매방법 

수출 및 
삼국간
- 대금지급조건이 신용장 방식, 무신용장 방식, 송금 방식 등으로 다양.
- 대부분 수출보험이 부보되어 Risk 최소화.

(4) 판매전략
1) 전 사업분야 밸류체인 확대를 통해 지속적으로 신규 사업모델 발굴
- 철강: 국내외 유통 및 가공 분야 투자 
- 자원개발: 미얀마 가스전 2단계 개발 성공적 수행,
 방글라데시 광구 탐사, 신규 탐사 사업 및 유망사업 M&A 등 검토
- 자동차부품: 해외 KD, 부품 생산 거점 확대 및 미래차 부품사업 확대 

2) 중점 육성 사업의 성장 동력 확보
- 식량: 해외 곡물터미널의 인수 등을 통해 성장 동력 확보,
 미얀마의 RPC(Rice Processing Complex)와 인도네시아의 팜 농장 사업의
 안정적 운영 및 투자자산과 연계된 식량 트레이딩 물량 확대 
- IPP : 운영중인 발전소의 안정적 관리 및 신규 발전 사업 확보 

3) 전략국가별로 사업 구체화
- 인도, 철강, 화학 등 기존의 핵심사업 규모 지속 확대 및 곡물, 기계, 인프라, LNG
 등 다양한 신규사업을 개발 
- 방글라데시, 에너지 밸류체인 연계 사업 주력
- 미얀마, IPP 발전 수주 통한 안정적 수익 기반 확보 
- 우즈베키스탄, 전력 및 인프라 프로젝트 추진

[건설부문]
■ 포스코건설

(1) 영업조직

(2018.6.30 기준)

사업분야
판 매 담 당 조 직(수주영업포함)
담당업무

건축사업본부

건축민간영업그룹, 국내개발영업그룹, 건축기술영업그룹, 해외건축영업그룹, 도시정비영업그룹, 그린리모델링사업그룹, 신사업영업그룹, 분양마케팅그룹

수주,영업,
분양 등

플랜트사업본부

국내플랜트영업그룹, 해외플랜트영업그룹, 산업플랜트영업그룹

에너지사업본부

발전영업그룹, 화공영업그룹, 가스화영업그룹

인프라사업본부

공공영업그룹, 도로공항영업그룹, 철도항만영업그룹, 환경영업그룹, 해외인프라영업그룹

기타

송도개발사업그룹, 중국건설법인, 훈춘물류법인, 대련IT법인, 베트남법인, 인도네시아법인, 호주법인, 멕시코법인, 인도법인, 태국법인, 칠레지사, 페루지사, 사우디아라비아지사, 말레이시아지사, 하노이사무소,

(2) 수주전략 
 - 관급공사 : 도로/교량/철도/터널/항만/상하수도 등 분야에 대한 T/K, 대안 입찰 공사 및 최저가 PQ공사 참여를 확대하고 있으며, 국내 건설산업의 선진화 추세에 대응하기 위한 신 수종 사업 개발 및 기술 개발 투자를 확대하고 있습니다. 
 - 민간공사 : 철강 플랜트 및 건축의 2가지 기존 핵심 축에 대한 미래 경쟁력 강화 및 수익성 제고와 함께 화공, 에너지 플랜트 및 신재생 에너지 등의 신 사업분야 진출을 통한 수주 확대 및 사업다각화 전략을 추진하고 있습니다.
 - 해외도급공사 : 베트남, 칠레 등 동남아와 남미의 기진출 지역을 거점으로 해외 철강 및 에너지 발전플랜트 시장에 적극 진출하고 있습니다. 또한, 아시아 지역에서의 해외개발 투자사업을 확대해 나가고 있습니다.

[기타부문]
■ 포스코에너지
(1) 판매조직: 해당사항 없음 
 (급전지시에 의해 발전 후 송전되므로 별도의 판매조직은 해당사항 없음)

(2) 판매방법 및 조건 

1) 발전부문
① 인천발전소 3,4호기

- 판매방법 및 조건: 당사 발전기의 발전시간, 전압 등 운전에 관련된 사항은 한국전력거래소의 전력시장 운영규칙에 의합니다. 한국전력거래소로부터 급전지시를 수령하여 발전을 제어합니다. 인천발전소 3,4호기 요금은 한국전력공사와의 전력수급계약에 따라 익월 말일에 지급 받습니다. 
- 판매전략 : LNG 복합화력의 특성이 첨두부하용이라는 점에서 공급예비력 확보에 중점을 두고 있습니다. 

② 인천발전소 5~9호기 
- 판매방법 및 조건: 당사 발전기의 발전시간, 전압 등 운전에 관련된 사항은 한국전력거래소의 전력시장 운영규칙에 의합니다. 한국전력거래소로부터 급전지시를 수령하여 발전을 제어합니다. 인천발전소 5~9호기가 생산한 발전량은 전력시장가격으로 전력량요금을 정산 받으며 거래 1일전에 입찰한 공급가능용량을 기준으로 용량요금을 정산받습니다. 
- 판매전략: 발전기의 고장정지 최소화, 용량가격이 낮은 시간대에 예방정비실시 및 정비일정 단축 등으로 용량요금을 최대화하고 있습니다.

③ 광양발전소 1,2호기 및 포항발전소 1,2호기 
광양 및 포항발전소는 제철소 생산공정중 발생하는 부생가스를 연료로 전력을 생산하며 비중앙급전발전기인 관계로 급전지시 없이 발전하며 생산한 발전량은 전력구매자에게 판매되고 있습니다.

2) 연료전지부문
1) 판매방법 및 조건: 발전용 연료전지를 제조, 판매 (제품판매시 설치공사도 별도 계약으로 판매)합니다. 당사제품 판매 이후 당사설비 구매고객과 정비, 유지보수등 서비스를 제공하는 '장기서비스 계약'을 판매하고 있습니다.
2) 판매전략: 2007년 연료전지 사업개시 이후 꾸준한 투자확대, 기술개발 및 국산화 확대를 통해 가격경쟁력을 달성하였고, 연료전지 연구소의 R&D를 통한 지속적인 기술개발로 품질 및 가격에서 고객만족을 실현하기 위한 노력을 적극적으로 펼치고 있습니다. 

■ 포스코켐텍

(1) 판매조직

마케팅기획그룹, 포항마케팅그룹, 광양마케팅그룹, 글로벌마케팅그룹, 음극재기술영업그룹, 플랜트마케팅기획그룹, 포항기술영업그룹, 광양기술영업그룹 

(2) 판매경로

직판매, 직수출, 대리점 - End User

(3) 판매방법 및 조건

제품판매의 경우에는 구매처로부터 직접 또는 대리점을 통하여 수주하며, 정비작업 및 건설공사는 발주처를 직접 접촉하여 견적서를 제출한 후 수의계약 또는 견적 입찰을 통하여 수주하고 있습니다. 판매조건에 있어서 주요거래처인 포스코의 경우 세금계산서 발행후 1주일내 현금 50%와 전자구매카드 50%로 수령하고 있습니다.

(4) 판매전략

- 신기술 및 신제품 개발에 의한 신규 수요창출로 고객만족 강화
- 해외설비투자를 통한 가격경쟁력 확보로 국내시장 점유율 증대
- 로보수 부분의 독점적 기술능력의 지속적 유지

■ 포스코아이씨티

(1) 판매조직: 마케팅그룹, 대외영업1부, 대외영업2부, 포항영업부, 광양영업부, SOC영업부

(2) 판매경로

회사는 국내외 영업조직을 통한 직판과 ㈜포스코대우 등 무역상사를 통한 해외수출 등 다양한 방법으로 판매하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

IT서비스 및 엔지니어링 부문은 각 프로젝트별 계약 형태에 따라 그 조건이 상이하나 일반적으로 국책 프로젝트 혹은 공공부문의 경우 검수완료 후 현금 수금을, 그리고 민간부문의 경우 기성도에 따라 약 60일내외 어음 수금의 조건이 일반적입니다. 

(4) 판매전략

민간부문의 주요 판매 전략은 시장주도적 지위를 선점하는 것이며, Smart IT사업 및 대외 IT사업 부문의 경우 정보시스템의 품질 극대화를 통한 고객만족도를 극대화함으로써 고부가가치 수익구조를 유지하는 것이 전략의 핵심입니다.

6. 수주상황

[철강부문]
[Ⅱ. 사업의 내용 - 5. 매출 - 가. 매출실적] 참조 
(포스코와 포스코강판 등 철강부문은 주문생산체제를 기반으로 하고 있고 제품 인도납기기간이 1개월 미만으로 월별 수주량과 매출량의 차이는 거의 없습니다.)

[무역부문]
무역부문은 사업의 특성상 별도 수주상황을 기재하지 않습니다.

[건설부문]

■ 포스코건설

(단위 : 백만원)

구분
발주처
프로젝트명
계약시작일
공사종료일
최종 도급액
매출액
수주잔고

해외
태광
베트남) Nam Dinh, 600MW x 2 Coal-Fired Power Plant Project
2017-06-01
2019-01-01
1,586,948
-
1586,948

민간
와이이십이프로젝트금융투자 주식회사
여의도 파크원 개발사업 공사도급계약
2016-11-01
2020-02-01
1,194,000
251,544
942,456

해외
GDF Suez
몽골) Ulanbaatar, CHP5 Cogeneration Plant EPC Project
2016-06-01
2019-01-01
924,201
-
924,201

해외
스미토모 상사
방글라데시 Matarbari 600MW x 2 초초임계압 석탄화력발전공사 계약
2017-08-01
2024-07-01
886,233
7965
878,268

민간
포스파워(주)
삼척 친환경화력발전소 건설사업
2018-06-01
2024-03-01
838,210
-
838,210

해외
MITSUBISHI상사
베트남 Quang Tri I 600MW x 2 석탄화력발전
2019-03-01
2022-12-01
796,091
-
796,091

민간
인천도시공사
십정2 주거환경개선사업 아파트 건설공사
2016-12-01
2020-07-01
814,514
27,576
786,938

자체
(주)포스코건설
광주오포 1차 공동주택 개발사업 (20,21,22블럭)
2012-03-01
2021-04-01
768,857
-
768,857

민간
포스파워(주)
삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사
2018-06-01
2024-03-01
737,900
-
737,900

민간
(주)엘시티PFV
해운대 LCT 복합개발사업 건축공사
2015-07-01
2019-11-01
1,497,782
758,730
739,052

해외
Rio Seco
칠레) Iquique, Central Pacifico Coal-Fired Power Plant EPC Project
2016-03-01
2020-03-01
711,365
-
711,365

민간
엠에스에이(주)
부산 명지 복합2,3블록 개발사업 공사도급계약
2017-04-01
2020-07-01
819,724
115,269
704,455

공공
넥스트레인
신안산선 복선전철 민간투자사업
2020-01-01
2024-12-01
672,500
-
672,500

민간
디에스네트웍스(주)
송도 8공구 M1블록 주상복합 신축공사
2017-04-01
2020-08-01
691,654
110,335
581,319

민간
서부내륙고속도로(주)
평택~부여~익산(서부내륙)고속도로 민간투자사업 건설공사
2017-08-01
2032-12-01
507,039
-
507,039

민간
송도랜드마크시티지역주택조합추진위
송도8공구 A1블럭 공동주택(지역주택조합) 신축사업
2017-03-01
2020-06-01
629,987
135,175
494,812

해외
Long Son Petrochemicals Co., Ltd.
Long Son Petrochemical Complex Nominated Subcontract of Package A
2017-11-01
2021-07-01
453,819
-
453,819

자체
(주)포스코건설
하남감일지구 B6,C2,C3블록 공동주택용지 개발사업
2017-02-01
2020-04-01
417,394
-
417,394

민간
POSCO
포항 6기 코크스 설비 신설
2018-12-01
2020-12-01
405,000
-
405,000

민간
네오밸류디앤씨
인천도화 주상복합 신축사업
2017-06-01
2020-11-01
423,824
47,824
376,000

민간
염주주공 주택재건축정비사업조합
광주 염주주공 재건축사업 공사도급(본)계약의 건
2017-02-01
2020-07-01
387,771
-
387,771

민간
용문123구역 주택재건축정비사업조합
용문1,2,3구역 단독주택재건축정비사업조합
2016-10-01
2021-03-01
345,404
-
345,404

민간
중산도시개발
경산 중산지구 전기관로설치공사
2016-12-01
2018-09-01
328,213
971
327,242

민간
NSIC
잭니클라우스 골프클럽 골프빌라 조성공사
2007-12-01
2019-11-01
320,055
-
320,055

민간
성남알앤디피에프브이
판교 더샵 퍼스트파크 공동주택 신축공사
2017-04-01
2021-03-01
327,328
11,446
315,882

민간
지제센토피아지역주택조합
평택 지제1 지역주택조합 공동주택 신축공사
2016-09-01
2020-11-01
328,885
14,846
314,039

민간
(주)엠디엠플러스
광교 더샵 레이크시티 신축공사
2018-07-01
2022-01-01
304,100
1,229
302,871

민간
대흥4구역 도시환경정비사업조합
대흥4구역 도시환경정비사업
2017-03-01
2022-06-01
297,628
-
297,628

민간
IPC원주PFV(주)
원주 중앙공원 내 공동주택(1,2블록) 공사도급계약 체결
2018-06-01
2021-03-01
293,140
-
293,140

공공
한국서부발전(주)
신평택복합화력 EPC 건설공사(345KV 송전선로 건설공사 포함)
2014-08-01
2019-11-01
466,755
180,369
286,386

민간
서신동감나무골주택재개발정비사업조합
전주 감나무골 주택재개발사업
2016-12-01
2019-07-01
253,397
-
253,397

민간
천호4촉진구역도시환경정비사업조합
천호4구역 도시환경정비사업
2018-03-01
2023-05-01
252,467
-
252,467

민간
지제센토피아지역주택조합2
평택 지제2 지역주택조합 공동주택 신축공사
2016-09-01
2019-03-01
260,703
13,029
247,674

해외
북안카잉시도시개발합작법인
베트남 북안카잉 신도시 공사
2011-11-01
2021-12-01
338,850
108,176
230,674

민간
대봉 센트럴파크 지역주택조합
대봉동 센트럴파크 1,2차 지역주택조합 공동주택 신축사업 공사도급계약
2018-04-01
2021-10-01
229,765
-
229,765

해외
Masinloc Power Partners Co., Ltd.(MPPCL)
EPC Contract of Masinloc Power Plant Expansion Project
2015-10-01
2019-06-01
527,486
298,393
229,093

민간
엄궁3구역 주택재개발정비사업조합
부산 엄궁3구역 공사 도급계약
2019-09-01
2022-07-01
223,282
-
223,282

민간
미추８구역　주택재개발정비사업조합
미추8구역 뉴스테이연계형 정비사업
2017-01-01
2021-10-01
220,427
-
220,427

해외
PTT LNG Company Limit
PTT LNG 터미널 2단계 프로젝트
2017-06-01
2018-09-01
233,400
16,429
216,971

민간
범일3구역 도시환경정비사업조합
부산 범일3구역 도시환경정비사업
2016-12-01
2018-09-01
214,848
-
214,848

민간
동신천연합주택재건축정비사업조합
공사도급(가)계약
2017-05-01
2020-06-01
212,500
-
212,500

민간
성남신흥주공 주택재건축정비사업조합
신흥주택재건축정비사업 공사도급계약
2013-11-01
2020-05-01
241,066
29,785
211,281

공공
인천김포고속도로(주)
제2외곽순환(인천-김포)고속도로 2공구
2017-03-01
2018-09-01
400,512
190,688
209,824

민간
나운주공3단지 주택재건축정비사업조합
군산 나운주공 재건축사업
2015-12-01
2018-04-01
209,574
-
209,574

민간
상인천초교주변구역 주택재개발정비사업조합
상인천초교주변구역 주택재개발정비사업
2018-06-01
2026-02-01
209,283
-
209,283

민간
남천2구역 주택재개발정비사업조합
부산 남천2구역 주택재개발정비사업
2017-02-01
2019-12-01
208,800
-
208,800

공공
조달청
중이온가속기 건립공사
2016-09-01
2019-09-01
259,824
53,554
206,270

민간
호원초등학교주변지구 주택재개발정비사업조합
안양 호원초교주변 주택재개발정비사업 공사도급계약
2016-06-01
2020-06-01
219,029
13,202
205,827

민간
유니온개발
오산 외삼미동 공동주택 신축공사 공사도급계약(변경)
2016-09-01
2019-07-01
376,066
171,542
204,524

공공
우이신설경전철(주)
우이-신설 지하경전철건설 민간투자사업
2016-12-01
2018-09-01
202,333
(3)
202,336

민간
대한민국중국성개발(주)
황해경제자유구역 현덕지구 개발사업
2016-12-01
2020-08-01
201,818
-
201,818

자체
경기도시공사
고양관광문화단지(한류월드) M1,M2,M3블럭 주상복합 건립사업
2016-04-01
2019-08-01
443,361
242,503
200,858

민간
느티마을 4단지 리모델링 주택조합
분당 느티마을4단지 리모델링사업
2018-06-01
2022-12-01
200,620
-
200,620

민간
POSCO
광양 3고로 2차개수
2018-06-01
2020-05-01
200,000
-
200,000

민간
(주)제이아셀
남양주 진접 부평2지구 A1블럭 공동주택 건립사업
2018-03-01
2021-01-01
199,223
-
199,223

민간
리드산업개발(주)
청주 잠두봉공원 공동주택 신축공사
2018-05-01
2021-02-01
201,800
4,376
197,424

자체
한국토지주택공사
양산사송지구 민간참여 공공주택지구 공동사업
2018-02-01
2022-12-01
197,054
-
197,054

민간
(주) 아쿠아텍
광양 동호안 해수담수화 용수공급사업 (운영)
2012-11-01
2044-07-01
209,988
18,601
191,387

민간
(주)에이치티디앤씨
분당 가스공사 이전부지 개발사업 공사도급계약 체결
2018-02-01
2021-04-01
196,542
5,280
191,262

민간
(주)한강시네폴리스개발
한강시네폴리스 일반산업단지 부지조성 및 기반시설설치공사
2018-01-01
2021-11-01
185,585
-
185,585

민간
（주）한국기업
온천동 주상복합 신축사업 공사도급계약
2018-04-01
2023-07-01
182,216
-
182,216

해외
JG Summit Olefins Corporation
필리핀 JG SUMMIT PKG-1 Project
2017-11-01
2020-01-01
192,023
10,031
181,992

민간
안양1동진흥아파트주택재건축정비사업조합
안양 진흥아파트 주택재건축사업
2016-06-01
2019-01-01
178,936
-
178,936

민간
대구 지산시영1단지 주택재건축정비사업조합
대구 지산시영1단지 주택재건축정비사업 공사도급(가)계약 체결의 건
2016-12-01
2022-01-01
175,940
-
175,940

해외
LSP컨소시엄
베트남 LSP Package F- Port Project
2017-12-01
2020-11-01
176,703
2,551
174,152

민간
복대2구역 주택재개발정비사업조합
청주 복대2구역 공사도급본계약
2016-11-01
2019-11-01
173,188
-
173,188

민간
하남씨구역 주택재개발정비사업조합
하남C구역 주택재개발정비사업
2014-12-01
2021-10-01
170,185
-
170,185

자체
세종더샵예미지
세종시 4-1생활권 P3권역 토지매매계약 체결
2017-04-01
2019-09-01
332,127
162,832
169,295

해외
An Khanh JVC
베트남 안카잉 신도시(스플랜도라) 2단계 건축공사
2011-11-01
2021-12-01
165,787
2,053
163,734

공공
(가칭)부천 북부지역 친환경복합단지 PFV
부천 북부지역 친환경복합단지 조성 사업협약서
2018-05-01
2025-12-01
163,720
-
163,720

민간
이촌동 현대아파트 리모델링조합
동부이촌동 현대맨숀 리모델링사업
2017-01-01
2020-04-01
162,596
-
162,596

공공
디에이치건설(주)
제2외곽(포천~화도)고속도로 민간투자사업 건설공사
2016-12-01
2022-12-01
161,835
-
161,835

공공
한국가스공사
제주기지 저장탱크 및 부대설비공사
2017-02-01
2019-08-01
217,866
59,130
158,736

민간
광명제1R구역 주택재개발정비사업 조합
광명 제1R구역 주택재개발사업
2014-11-01
2024-02-01
158,483
-
158,483

민간
개포대청아파트리모델링조합
개포대청아파트 리모델링 사업
2015-08-01
2021-11-01
158,000
-
158,000

민간
주안4구역주택재개발정비사업조합
주안4구역 주택재개발정비사업
2017-06-01
2019-04-01
157,845
-
157,845

민간
신길3재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
신길3재정비촉진구역 주택재개발정비사업 공사도급계약 체결의 건
2017-06-01
2021-01-01
154,809
-
154,809

자체
(주)포스코건설
행당지구 주상복합 개발사업
2017-05-01
2024-12-01
528,174
373,813
154,361

민간
느티마을 3단지 리모델링 주택조합
분당 느티마을3단지 리모델링사업
2018-06-01
2022-12-01
152,600
-
152,600

민간
(주)매일방송
고양삼송 MBN 복합시설 신축공사
2018-05-01
2021-07-01
147,500
170
147,330

민간
일레븐건설
용인 동천3지구 공동주택 신축공사
2017-03-01
2019-03-01
164,366
19,113
145,253

민간
양정1구역 주택재개발정비사업 조합
양정1구역 주택재개발정비사업
2016-06-01
2020-06-01
144,978
-
144,978

민간
도마변동3재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
도마변동3구역 주택재개발정비사업
2018-04-01
2024-05-01
141,260
-
141,260

민간
성당보성아파트 주택재건축정비사업조합
성당보성아파트 주택재건축정비사업
2017-07-01
2020-07-01
147,074
7,296
139,778

자체
한국토지주택공사
하남감일 패키지형 민간참여 공공주택지구 공동사업
2016-02-01
2021-12-01
156,381
17,364
139,017

민간
인천김포고속도로(주)
인천김포고속도로 민간투자사업 관리운영
2016-12-01
2047-03-01
137,746
2,816
134,930

공공
세풍산단개발(주)
광양세풍일반산업단지 조성사업 건설공사
2013-12-01
2018-08-01
165,784
31,823
133,961

해외
PT.Permadani Khatulistiwa Nusantara
인도네시아 Rajawali Place(구 포시즌복합건물) 신축공사
2017-09-01
2020-09-01
132,990
-
132,990

민간
원평1구역 주택재개발정비사업조합
원평1구역 주택재개발정비사업
2016-12-01
2019-08-01
130,515
-
130,515

민간
단계주공아파트 주택재건축정비사업조합
원주 단계주공아파트 주택재건축사업
2015-12-01
2022-11-01
130,127
-
130,127

민간
등촌부영　리모델링주택조합
등촌동 부영아파트 리모델링
2021-05-01
2024-02-01
130,077
-
130,077

해외
IC Power
페루) Chilca, Las Flores CC Expansion 200MW -> 300MW EPC Project
2015-12-01
2018-07-01
128,110
-
128,110

민간
김포시
김포시 하수도시설 민간투자사업(BTO)
2013-08-01
2019-08-01
207,746
82,298
125,448

민간
동삭센토피아지역주택조합
평택 동삭지역주택조합 공동주택 신축공사
2016-09-01
2019-03-01
204,407
81,267
123,140

해외
AES Panama (Gas Natural Atlantico)
파나마 Colon 복합화력발전소 EPC계약
2016-01-01
2019-04-01
797,725
675,795
121,930

민간
청천1구역주택재개발정비사업조합
청천1구역 주택재개발정비사업 공사도급(가)계약
2016-07-01
2021-09-01
121,698
-
121,698

민간
주식회사 에스디프런티어
송도 더샵 트리플타워 건립공사
2018-05-01
2020-08-01
121,582
2,069
119,513

민간
장안111-4구역주택재개발정비사업조합
수원 장안111-4구역 재개발사업 본계약 체결의 건
2016-11-01
2019-12-01
113,511
-
113,511

민간
장위6구역 주택재개발정비사업조합
서울 장위6구역 주택재개발사업
2016-11-01
2019-12-01
113,232
-
113,232

민간
원당1구역주택재개발정비사업조합
원당뉴타운1구역주택재개발정비사업 (가)계약
2012-01-01
2021-04-01
113,064
-
113,064

민간
포항이엔이
포항시 생활폐기물 에너지화시설 민간투자사업 관리 운영
2015-12-01
2033-09-01
113,800
1,542
112,258

민간
매화마을1단지 리모델링주택조합
분당매화마을공무원아파트1단지 리모델링
2014-09-01
2018-08-01
112,200
-
112,200

민간
주식회사 지우엔
오산세교 B-8블럭 공동주택 신축사업
2018-05-01
2020-06-01
110,972
495
110,477

해외
Seagate Technology(Thailand) Ltd.
Seagate Korat New Drive Building #6
2018-03-01
2021-08-01
145,592
35,358
110,234

공공
한국도로공사
고속국도 제14호선 함양~창녕간 건설공사(제10공구) [계약체결전]
2018-02-01
2023-11-01
108,169
1,453
106,716

공공
SPC(특수목적법인)
충주기업도시 관로설치공사
2011-05-01
2019-03-01
107,448
838
106,610

민간
파동2지구 주택재건축정비사업조합
파동2지구 주택재건축정비사업
2017-03-01
2022-09-01
104,181
-
104,181

공공
울산지방해양수산청
울산신항 남방파제(2-2공구) 축조공사
2017-07-01
2023-06-01
115,006
10,874
104,132

민간
목동3 재정비촉진구역주택재개발정비사업조합
대전목동3구역 주택재개발 정비사업
2016-06-01
2019-12-01
102,910
-
102,910

민간
리즈인터내셔널
킨텍스 2단계 복합시설부지 C1-2블럭 오피스텔 신축공사 공사도급계약서
2015-11-01
2019-04-01
204,449
102,778
101,671

공공
제이외곽순환고속도로(주)
이천~오산 고속도로 민간투자사업 건설공사 제3공구 본공사(공사비,조사/설계비,조달자재 단가조정 등)
2017-12-01
2022-03-01
114,450
12,940
101,510

민간
광주광역시
광주광역시 가연성폐기물 연료화(고형연료제품제조) 사업
2016-11-01
2030-11-01
145,189
43,969
101,220

소계
35,603,196
4,569,502
31,033,694

기타
23,005,427
16,528,209
6,477,218

합계
58,608,623
21,097,711
37,510,912

※ 현재까지 진행중인 공사내역 중 수주잔고 1,000억원 이상인 사업을 기재하였으며, 나머지 사업은 기타로 편입하여 기재

■ 포스코에이앤씨건축사사무소 

(단위 : 백만원)

발주처
계약명
계약시작일
계약종료일
도급액
매출액
수주잔고

(주)패시브하우스순환형임대주택위탁관리부동산투자회사
김포한강지구 패시브하우스 순환형임대 단독주택 외 2건
2016-12-30
2018-08-31
64,680
29,986
34,694

기타
288,895
177,746
111,149

합계
353,575
207,731
145,843

※ 현재까지 진행중인 공사내역 중 수주잔고 100억원 이상인 사업을 기재하였으며, 나머지 사업은 기타로 편입하여 기재

■ POSCO E&C Vietnam Co., Ltd. 

(단위 : 백만원)

발주처
계약명
계약시작일
계약종료일
도급액
매출액
수주잔고

Zinc Oxide Corporation Vietnam Joint Stock Company
고려아연 ZincOX EAFD Recycling Project
2018-02-01
2019-05-26
55,273
5,535
49,739

기타
22,885
6,287
16,599

합계
78,159
11,821
66,338

※ 현재까지 진행중인 공사내역 중 수주잔고 100억원 이상인 사업을 기재하였으며, 나머지 사업은 기타로 편입하여 기재

■ POSCO E&C CHINA Co., Ltd. 

(단위 : 백만원)

발주처
계약명
계약시작일
계약종료일
도급액
매출액
수주잔고

CJ 이저운(상해)유한공사
CJ LOGISTICS（상해）FC 신축공사
2018-05-01
2019-06-30
22,430
2,898
19,532

대련IT연건원개발유한공사
대련IT산업원항목 3기 오피스공사
2016-03-01
2019-06-30
87,571
41,346
46,225

장가항 포항 불수강 유한공사
장가항 ZPSS VOD PJT
2018-03-15
2019-02-28
12,536
108
12,428

청도농심식품유한공사
청도농심식품작동화공장프로젝트
2017-07-01
2018-10-31
25,106
12,573
12,533

기타
20,070
12,777
7,292

합계
167,713
69,703
98,011

※ 현재까지 진행중인 공사내역 중 수주잔고 100억원 이상인 사업을 기재하였으며, 나머지 사업은 기타로 편입하여 기재

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험

당사 및 계열사가 속한 산업은 철강, 건설, 무역, 기타(전력 등)으로 분류됩니다. 주요산업인 철강 산업의경우, 철광석, 석탄을 포함한 거의 모든 원재료를 해외에서 수입하고 있어, 원재료 가격 상승이 회사의 수익성에 부정적으로 작용할 가능성이 있습니다.

각 산업별로 외화수지 구조의 차이로 인해 각각 다른 방향으로 환율변동 위험요인의 영향을 받고 있습니다. 철강 및 건설산업의 경우 외화잉여 상황인 반면, 기타산업(전력산업)의 경우 외화부족 상황으로서 환율변동에 따라 영업실적이 다른 방향으로 영향을 받습니다. 무역법인은 외화수입과 지출이 상쇄되는 외화수지 구조를 가지고 있으나 수입과 지출 통화 차이 또는 시차에 따른 환율변동 위험이 있습니다.

나. 위험관리방식

당사의 환위험 관리와 관련한 정책 방향은 Natural hedge로써, 외화수입을 외화지출에 우선 충당하는 것입니다. Natural hedge 후 잔여 과부족에 대해서는 선물환 등 파생상품을 통해 환위험을 관리하고 있습니다. 외환거래는 실물거래에 국한하고 있으며, 투기적 거래는 금지하고 있습니다.

이러한 환위험 관리정책에 따라 당사 및 계열사는 산업별 특성에 따라 환위험 관리를 수행하고 있습니다. 철강부문의 경우, 잉여 외화에 대해 매출채권 할인, 선물환 등을 통해 환위험을 관리하고 있으며, 외화차입금에 대해 만기 전에 선물환 거래를 체결하거나, 만기도래 시에 상환함으로써 외환노출도를 축소해 나가고 있습니다. 건설산업의 경우, 잉여 외화수지에 대한 선물환 거래를 통해 환위험을 관리하며, 무역법인은 수입통화와 지출통화가 다른 경우 선물환 거래를 통해 환위험을 관리하고 있습니다.

회사는 매출채권액을 적정 선에서 관리하고 있습니다. 아울러 결제연기/지연 고객사에 대한 결제 독려와 담보관리 강화를 실시하고 있고, 부도 위험성이 높은 고객사에 대해서는 현금 판매로 전환하는 등 선제적 대응으로 매출채권의 부실화에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

다. 위험관리조직

당사는 환위험에 대응하기 위해, 1.외환거래와 외환거래 관련 업무, 2.외화포지션 관리 및 환위험 관리업무, 3.환위험 분석 및 대응방안 보고 등의 업무를 수행하고 있습니다. 회사는 가치경영센터를 통해 전사적 통합 위험관리를 수행하고 있습니다.

[종속회사]

■ 포스코대우
가. 주요 시장위험 
회사는 환율변동에 의한 외화표시 자산 및 부채의 손실위험을 최소화 함으로써 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으며, 이를 통해 재무구조의 건전성 및 예측 가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 하고 있습니다. 회사는 종합상사로서 업종 특성상 현금흐름의 90% 이상이 외화로 발생하고 있어서 환율 등락에 따른 환위험이 상존하고 있으나, 구매와 판매 모두 외화로 현금흐름이 발생하므로 외화유입이 많은 일반 수출업체나 외화 유출이 많은 수입업체와 달리 환율이 회사 이익에 미치는 영향이 상대적으로 크지않다 할 수 있습니다. 최근 수년간 물대 결제 통화가 EUR, JPY 등 USD 이외의 이종통화로 다변화 되고 있으며 이러한 상황을 고려하여 환위험 관리를 적극적으로 수행하고 있습니다.

나. 위험관리방식
회사는 환위험 관리규정 제정, 사내선물환제도 도입 및 환리스크 관리를 위한 별도의 전담조직을 운영하는 등 환관리를 위한 엄격한 내부통제 시스템을 구축하고 있으며, 종속회사 또한 지배회사의 환관리 내부통제 시스템을 준용하고 있습니다.

(1) 위험관리규정

회사는 '외환위험관리업무지침'상에 환리스크 관리의 원칙을 사규로 명문화하여 엄격히 시행하고 있으며 그 주요 내용은 

① 외환거래는 외환의 실 수요와 공급의 원인에 따른 거래를 원칙으로 하고

② 환위험 관리의 기본 정책은 회사 내부적으로 Natural Hedge 후 잔여 환포지션에 대해 금융기관과 파생금융상품을 통해 환위험을 제거 또는 최소화하며

③ 회사의 환위험 관리는 주관부서에서 집중하여 관리하고, 주관부서는 환포지션을 파악하여 내부 규정과 지침에 따라 Hedge 거래를 시행하고 있습니다.

(2) 위험관리조직

회사는 환위험관리조직을 리스크관리위원회, 환위험관리 주관부서, Risk 관리업무 담당부서로 세분화하여 운영하고 있습니다. 

리스크관리위원회는 환위험관리에 관한 최고의사결정기구로서 ① 불확정 포지션에 대한 헷지비율 및 기간 ② 장기 외화 자산부채 포지션에 대한 헷지비율 및 기간 ③ 사업계획 환율의 결정 ④ 기타 환율,이자율 위험과 관련된 주요 의사결정 사항 등을 심의·의결하며, 환위험관리 주관부서는 환위험관리를 주관하는 부서로서 ① 외환거래와 외환거래 관련 업무 ② 외화 포지션 관리 및 환위험 측정, 관리, 분석 및 보고 ③ 사내선물환거래시행 등의 업무를 수행하며, Risk 관리업무 담당부서는 은행의 계약확인서를 통한 주관부서 거래내역 확인 등의 업무를 수행하고 있습니다.

(3) 사내선물환제도 운용
회사는 회사 내부적으로 사내선물환제도를 운영하고 있습니다. 사내선물환제도는 환위험 주관부서와 영업부서간 선물환계약을 체결하여 실물거래에서 발생하는 환위험을 현금흐름기준으로 효율적으로 관리하는 시스템으로, 이 제도를 통하여 회사는 정확한 전사 환포지션을 파악, 헷지하고, 영업부서 거래의 안정성을 도모하고 있습니다. 환위험 주관부서는 사내선물환계약으로 파악한 전체 환노출의 순포지션에 대하여 자산부채종합관리 (ALM, asset and liability management) 의 방법으로 환위험 헷지를 수행함으로써 환위험 관리의 비용과 시간을 절약하여 보다 효율적인 방식으로 환위험을 관리하고 있습니다. 

(4) 파생상품계약 운용
회사는 파생상품계약을 환위험헷지 목적으로 운용하고 있습니다. 환노출이 발생하는 거래에 대하여 사내선물환, ALM 등 환관리 시스템을 이용하여 파악된 전체 환포지션에 대하여 리딩, 래깅, 매칭 등의 내부적인 방법으로 환위험 헷지를 수행한 후, 잔여 환노출 포지션의 순액에 대하여 파생상품계약으로 헷지하고 있습니다.

다. 환관리관련 추진사항

회사는 상기와 같이 규정 및 조직을 완비하여 체계적인 환리스크 관리를 적극적으로 수행하고 있습니다.또한 체계적인 환리스크 관리를 위하여 전문교육을 통해 양질의 외환인력을 양성하고, 환노출 포지션의 다양한 변화에 대응하는 환리스크관리 시스템을 지속적으로 구축하고 있습니다.

■ 포스코건설
가. 주요 시장위험
당사는 외환관리에서 발생하는 위험요인을 제거하고 궁극적으로는 환 위험을 최소화함으로써 경영 안정을 실현하고자 환 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 특히 당사는 환 변동으로 인한 원자재가격 변동으로 인해 프로젝트 손익이 영향을 받을 수 있으므로 환 관리가 매우 중요합니다. 

나. 위험관리 방식
(1) 위험관리 규정
당사는 모든 외환거래는 환위험을 회피하고 안정적인 경영이익을 확보하기 위하여 실행하고 있으며 환차익 실현을 목적으로 하는 투기적 외환거래는 금하는 것을 기본원칙으로 하고 있습니다. 

(2) 위험관리 조직에 관한 사항

- 환위험 관리 조직

조직명

인원

비 고

자금그룹

12명(외환4명)

전사적 환리스크 관리 수행

- 환위험 관리에 관한 사항

구분

내 용

원칙

- 모든 외환거래는 환위험 최소화를 최우선으로 함.
- 모든 외환거래 및 선물환 거래는 실물거래에 국한하며 투기적 거래는 금지.

절차

- 사업부서 : 외화 도급계약 및 하도급계약의 Cash Flow를 자금그룹에 통보.
- 환리스크 주관부서(자금그룹)은 프로젝트의 Cash Flow를 집계하여 Matching, Netting 등

을 시행한 후 환위험에 노출된 부분에 대해 선물환을 시행 함

(3) 위험관리 방법
당사는 선물환거래 등을 통해서 환리스크를 관리하고 있습니다.

■ 포스코강판 
가. 주요 시장위험 
당사는 외환관리에서 발생하는 위험요인을 제거하고 궁극적으로는 환 위험을 최소화함으로써 경영 안정을 실현하고자 환 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 특히 당사는 수출이 매출액의 50% 정도를 차지하여 환 변동으로 인해 손익이 영향을 받을 수 있으므로 환 관리가 매우 중요합니다.

나. 위험관리방식 
당사는 결제연기/지연 고객사에 대한 결제 독려와 담보관리 강화를 실시하고 있고, 부도위험성이 높은 고객사에 대해서는 현금 판매로 전환하는 등 선제적인 대응으로 매출채권의 부실화에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 
외화자산, 부채 및 외화수지 과부족액을 주요 관리대상으로 하여, 당사는 확정된 외화 채권과 채무간 Position의 과부족 분에 대해 향후 발생 Position 전망 및 환율 동향, 노출기간 등을 고려하여 환위험 관리를 수행하고 있습니다.

■ 포스코아이씨티
가. 주요 시장위험
대부분의 시장이 국내 사업을 위주로 구성되어 있어 시장 위험은 고객의 부도, 프로젝트 수행 지연 등에 따라 당초 예상했던 이익을 확보하지 못하거나 고객으로부터 클레임을 받는 등이 대부분입니다. 

나. 위험관리 방식 
회사는 시장 위험을 최소화하기 위해 사업 수주 활동에 착수하기 전, 사내 각 분야별 전문가들이 참석해 해당 프로젝트의 성공적 수행 가능 여부, 손익 달성 여부 등을 검토, 분석하는 수주가치평가위원회(VRB, Value Review Board)를 운영하고 있습니다. 이와 함께 위험 관리 전담조직인 RM(Risk Management)그룹을 두어 수주 프로젝트 리스크 관리, 수행 프로젝트 리스크 분석 및 대응 등 전사 위험관리 업무를 담당하고 있습니다. 

■ 포스코켐텍

가. 주요시장위험
회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치, 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격 위험), 신용 위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2017년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

나. 위험관리 방식
위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

(1) 당사는 외화차입금에 대한 환율변동 위험을 회피하기 위하여 선물환 매입계약을 체결하였습니다. '18년 6월말 현재 USD 7억('20.10월 만기), USD 5.5억('21.4월 만기), JPY 400억('18.12월 만기) 선물환 매입계약을 공정가액으로 평가했으며, 이와 관련하여 선물환 평가이익 53,048백만원을 계상하였습니다.

(단위: 백만USD)

구분

계약일

만기일

계약금액

통화선물

2016-04-15

2020-10-26

USD

5

통화선물

2016-04-19

2020-10-26

USD

95

통화선물

2016-04-19

2020-10-26

USD

100

통화선물

2016-04-19

2020-10-26

USD

100

통화선물

2016-04-19

2020-10-26

USD

100

통화선물

2016-04-19

2020-10-26

USD

100

통화선물

2016-04-20

2020-10-26

USD

50

통화선물

2016-04-20

2020-10-26

USD

50

통화선물

2016-04-21

2020-10-26

USD

100

(단위: 백만USD)

구분

계약일

만기일

계약금액

통화선물

2016-08-08

2021-04-12

USD

100

통화선물

2016-08-09

2021-04-12

USD

100

통화선물

2016-08-09

2021-04-12

USD

100

통화선물

2016-08-09

2021-04-12

USD

100

통화선물

2016-08-11

2021-04-12

USD

50

통화선물

2016-08-12

2021-04-12

USD

50

통화선물

2016-08-16

2021-04-12

USD

50

(단위: 백만JPY)

구분

계약일

만기일

계약금액

통화선물

2017-11-16

2018-12-07

JPY

10,000

통화선물

2017-11-17

2018-12-07

JPY

10,000

통화선물

2017-11-29

2018-12-07

JPY

5,000

통화선물

2017-11-29

2018-12-07

JPY

5,000

통화선물

2017-12-12

2018-12-07

JPY

5,000

통화선물

2017-12-12

2018-12-07

JPY

5,000

(2) 당사는 스틸플라워주식 인수와 관련하여 주요 주주에게 아래의 행사조건으로 Put Option 계약을 체결하였습니다. 매입한 Put Option은 매분기 블랙숄즈 모형으로 평가하였으며, '16년 12월 末 Put option행사가능 시점에서 옵션거래 계약에 대한 담보자산 확보의 불확실성과 거래상대로부터 확보할 수 있는 보상수준이 미미함을 고려하여 옵션가치를 '0'으로 판단하였습니다. 이에 따라 '12년 계약시점부터 '15년말까지 누적평가이익에서 발생한 파생상품자산 12,591백만원을 전액 상각하여, '16년 末 자산가치는 '0'으로 계상하였습니다.
'18년 2분기에도 동 옵션의 가치는 '0'으로 평가하였습니다. 본 손상차손 인식은 회계적인 처리에 불과하며, 당사가 보유한 옵션에 대한 법률적 권리는 여전히 유효합니다. '18년 2분기에 당사는 주요 주주에게 동 풋옵션을 행사 통지하였습니다. 

구분
내재파생상품(풋옵션)

대상주식
스틸플라워 기명식 보통주

대상주식수
2,400,000주

발행일
2011년 12월 27일

행사가격
7,100원

행사비율
대상주식 100%

행사기간
발행일로부터 5년이 경과한 후 언제든지, 또는 계약을 중대하게 위반한 때 행사가능

* '15.5월 스틸플라워의 무상증자로 대상주식수(1,600,000 → 2,400,000주)와 행사가격(10,650 → 7,100원)이 변경되었습니다.

[종속회사]

■ 포스코대우 
회사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있습니다. 회사는 파생상품 평가손익 산출시스템을 전산화하였으며 동 시스템에서 산출된 평가손익을 금융손익 계정에 반영하고 있습니다. 당반기말 현재 미결제약정 현황은 다음과 같으며 모두 위험회피목적으로 체결되었습니다.

가. 파생상품 약정내용 (기준일 : 2018.6.30) 

(단위 : 백만원, 천USD)

구분
금융기관
한도금액
비 고

통화선도
우리은행
USD
15,000
손실한도

KB국민은행
KRW
33,600
손실한도

수협은행
KRW
10,000
손실한도

한국씨티은행
USD
50,000
위험가중 거래한도

SC은행
USD
120,000
거래한도

UOB(주1)
USD
200,000
거래한도

DEUTSCHE BANK
USD
13,000
위험가중 거래한도

CREDIT AGRICOLE
USD
50,000
위험가중 거래한도

KEB하나은행(주1)
USD
30,000
손실한도

ANZ BANK
USD
10,000
위험가중 거래한도

SOCIETE GENERAL
USD
42,000
위험가중 거래한도

SMBC
USD
200,000
거래한도

중국공상은행
USD
50,000
위험가중 거래한도

KDB산업은행
KRW
30,000
위험가중 거래한도

ING은행
USD
34,000
위험가중 거래한도

Mizuho은행
USD
50,000
손실한도

BTMU
USD
14,000
손실한도

상품선물

TRILAND
USD
5,000
손실한도

USD
5,000
거래한도

MITSUI BUSSAN
USD
15,000
손실한도

USD
15,000
거래한도

TOYOTA
USD
13,000
손실한도

USD
13,000
거래한도

SOCIETE GENERAL
USD
20,000
손실한도

USD
20,000
거래한도

BOCI
USD
15,000
손실한도

USD
15,000
거래한도

CMS
USD
3,000
손실한도

USD
5,000
거래한도

대신증권(주2)
USD
5,000
손실한도

주1) 통화스왑계약 거래한도 포함 금액입니다.
주2) 통화선물계약 거래한도 포함 금액입니다.

회사는 위험회피목적의 파생상품거래만을 수행하고 있으며 동 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 통화선도계약 및 상품선물계약의 공정가액은 평가시점의 거래소 및 시장 고시가격을 반영하여 평가하였습니다. 한편, 동 파생상품계약과 관련하여 당반기말 재무제표에 반영된 통화선도거래 평가이익은 20,711백만원, 통화선도거래 평가손실은 26,014백만원, 상품선물거래 평가이익은 20,079백만원, 상품선물거래 평가손실은 12,909백만원, 통화스왑 평가손실은 3,152백만원 입니다.

나. 통화선도계약의 미결제약정의 내용 (기준일 : 2018.6.30) 

(단위 : 백만원)

구 분
내 용
미결제약정금액
총누적평가
이익(손실)

매수
매도

통화선도
USD
203,140
607,793
(16,418)

EUR
8,432
490,537
12,065

JPY
12,324
36,262
87

CNY
4,518
25,233
425

THB
521
1,053
12

IDR
-
5,446,768
(2,261)

CAD
-
63,684
315

GBP
3,099
53,538
442

AUD
562
7,577
32

SGD
2,055
-
(2)

합계
(5,303)

주1) 회사는 통화옵션, 환변동보험, 이자율스왑계약은 체결하지 않았습니다.

주2) 상기 평가이익(손실)은 당반기말 현재 환율을 적용한 수치입니다.

다. 미결제 상품선물계약 (기준일 : 2018.6.30) 

(단위 : 백만원)

구 분
내 용
미결제약정금액
총누적평가
이익(손실)

매수
매도

상품선물
Aluminum
69,980
194,358
5,792

Copper
108,743
110,002
1,441

Nickel
44,538
81,990
(2,828)

Tin
6,825
35,261
1,598

Fuel Oil
1,967
-
5

Propane
11,077
14,783
2,704

Sgasoil
-
25,754
(749)

Corn
10,183
-
(663)

Soybean
-
23,905
2,123

합계
9,423

라. 미결제 통화스왑 계약 (기준일 : 2018.6.30) 

(단위 : 백만원, 천SGD, 천USD)

구 분
지급금액
수취금액
만기일
이자율
총누적
평가이익

UOB
USD 75,000
SGD 102,000
2019-10-25
3개월 USD LIBOR + 1.15% 변동지급
3개월 SGD SOR + 0.85% 변동수취
(1,030)

CREDIT
AGRICOLE
USD 50,000
SGD 68,000
2019-10-25
3개월 USD LIBOR + 1.15% 변동지급
3개월 SGD SOR + 0.85% 변동수취
(680)

합 계
(1,710)

마. 파생상품의 거래와 관련하여 당반기중 파생상품자산(부채)의 변동내역 (기준일 : 2018.6.30) 

(단위 : 백만원)

구 분
당기초
파생상품자산(부채)
거래종료
파생상품
평가이익
파생상품
평가손실
당기말
파생상품자산(부채)

통화선도

2,843
(2,843)
20,711
(26,014)
(5,303)

상품선물

(10,078)
12,331
20,079
(12,909)
9,423

통화스왑

1,442
-
-
(3,152)
(1,710)

확정계약

13,405
(13,063)
26,962
(23,314)
3,990

합계

7,612
(3,575)
67,752
(65,389)
6,400

■ 포스코건설
가. 파생상품 계약 체결 현황 

(1) 통화선도계약
미래에 수취 또는 지불이 예상되는 외화 공사대금 또는 기자재 등의 매입대금이 환율변동으로 인해 현금흐름 변동위험에 노출됨에 따라 이들 외화가액을 일정액의 원화금액으로 고정시키는 통화선도 매매계약을 체결하고 있습니다.

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

계약처

매매목적 구분

매도(매입)

계약환율

만기일

BNP Paribas 등

매매목적

USD

295,376

1,066.9~1,164.39

2018.07.25~2019.11.21

SG 등

매매목적

USD

(25,886)

1,047.8~1,139.04

2018.07.25~2021.11.25

ING 등

매매목적

EUR

(6,834)

1,281.82~1,366.8

2018.08.24~2019.05.24

SC 등

매매목적

JPY

1,495,361

10.167~10.275

2018.07.25~2019.05.24

우리은행

매매목적

JPY

(189,224)

9.957~9.971

2018.10.25~2018.11.23

당사는 '18년 2분기말 동 통화선도계약을 공정가액으로 평가했으며, 이와 관련하여, 통화선도 평가이익으로 718백만원, 통화선도 평가손실로 11,017백만원을 계상하였습니다.

(2) 통화 스왑계약

당사는 현재 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 스탠다드차타드은행과 통화스왑계약을 체결하고 있으며, 동 통화스왑계약을 공정가액으로 평가하였습니다. 당사가 체결한 계약현황은 하기와 같습니다.

(단위 : 원화-천원, 외화-천)

거래처

매매목적 구분

외화금액

계약금액

지급이자

수취이자

계약일

만기일

공정가액

스탠다드차타드

매매목적

USD 100,000

106,900,000

3.95%

LIBOR+2.5%

2018.01.08

2018.07.05

5,574,051

당사는 '18년 2분기말 통화스왑계약을 공정가액으로 평가했으며, 이와 관련하여, 통화스왑 평가이익으로 5,574백만원을 계상하였습니다.

(3) 파생상품 계약으로 발생한 손익 현황

(단위 : 원화-백만원)

구분

평가액

파생상품거래손익

파생상품평가손익

자산

부채

이익

손실

이익

손실

매매목적

통화선도

1,901

5,278

415

3,096

718

11,017

통화스왑

5,574

-

74

8

5,574

-

합 계

7,475

5,278

489

3,104

6,292

11,017

(4) 기타 옵션계약 관련 사항 

당사의 종속기업인 호텔라온제나가 차입한 장기차입금과 관련한 약정내용은 다음과 같습니다.

구 분

내 용

차입처

하나리스트럭처링제일호

차입금액

590억원

약정이자율

CD+2.37%

차입일

2015.3.4

차입기간

8년

주요약정

- 계약일 및 만기 전 매 3개월 경과일: 하나리스트럭처링제일호는 포스코건설에게 다음 금액 지급
[호텔라온제나로부터 실제 수령한 이자에서 대출원금에 약정된 이자율을 곱한 금액을 차감한 금액]
상기 금액이 음수일 경우, 포스코건설은 하나리스트럭처링제일호에게 위 금액의 절대값을 지급해야 함

- 만기: 하나리스트럭처링제일호는 포스코건설에게 다음 금액 지급
[호텔라온제나에 대한 대출채권의 매각가에서 대출채권의 원금을 차감한 금액]
상기 금액이 음수일 경우, 포스코건설은 하나리스트럭처링제일호에게 위 금액의 절대값을 지급해야 함

옵션약정

포스코건설은 다음과 같은 콜옵션을 보유함.

- 기초자산: 하나리스트럭처링제일호가 보유한 호텔라온제나에 대한 대출채권
- 콜옵션부여자: 하나리스트럭처링제일호
- 콜옵션보유자: 포스코건설
- 행사가능일: 최초차입일로부터 6년 경과일
- 행사가격: 대출원금

나. 리스크 관리에 관한 사항
(1) 원칙
- 모든 외환거래는 환위험 최소화를 최우선으로 함.
- 모든 외환거래 및 선물환 거래는 실물거래에 국한하며 투기적 거래는 금지.

(2) 관리조직
- 재무관리실 내 자금그룹에서 전담하여 전사적 환리스크 관리 수행.

(3) 절차
- 사업부서 : 외화 도급계약 및 하도급계약의 Cash Flow를 자금그룹에 통보.
- 환리스크 주관부서(자금그룹)은 프로젝트의 Cash Flow를 집계하여 Matching, Netting 등을 시행한 후 환위험에 노출된 부분에 대해 선물환을 시행 함.

■ 포스코에너지

당사는 환율과 이자율 변동에 따른 공정가액 변동위험을 회피하기 위하여 통화스왑 및 이자율스왑 계약 을 체결하였습니다. 2018년 06월 말 현재 동 통화스왑 계약을 공정가액으로 평가하였으며, 이와 관련하여 손익계정에 파생상품 평가이익 7,208백만원 및 파생상품 거래이익 641백만원, 파생상품 평가손실 5,103백만원을 계상하였습니다.

가. 파생상품 계약현황

(단위 : KRW, USD, EUR, JPY)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약잔액

통화
스왑
NH농협은행
2011-03-02
2023-02-14
USD
16,666,667

산업은행
2011-03-03
2023-02-14
USD
16,666,667

NH농협은행
2011-03-04
2023-02-14
USD
12,657,408

산업은행
2012-07-16
2018-07-30
EUR
1,030,771

산업은행
2015-09-17
2018-07-19
JPY
189,816,600

기타외국계금융사
2015-10-05
2018-07-19
JPY
189,816,600

산업은행
2015-10-06
2018-07-19
JPY
253,088,800

국민은행
2015-11-19
2020-04-24
JPY
737,586,000

SC제일은행
2016-06-22
2021-04-21
EUR
8,598,669

산업은행
2016-06-28
2021-04-21
EUR
2,687,084

기타외국계금융사
2016-06-30
2021-04-22
EUR
4,836,751

기타외국계금융사
2016-11-17
2020-04-24
JPY
983,448,000

산업은행
2016-12-21
2020-04-24
JPY
737,586,000

기타외국계금융사
2017-03-07
2020-07-21
JPY
2,530,888,000

우리은행
2017-09-28
2020-09-28
USD
25,000,000

산업은행
2017-10-27
2021-08-02
EUR
12,369,254

기타외국계금융사
2018-04-26
2025-04-22
EUR
24,266,667

산업은행
2018-04-30
2025-04-22
EUR
36,400,000

이자율
스왑
국민은행
2016-04-04
2020-04-04
KRW
33,333,333,336

산업은행
2016-11-24
2019-11-25
KRW
65,000,000,000

SC제일은행
2016-11-25
2019-11-22
KRW
70,000,000,000

KEB하나은행
2017-05-31
2020-05-29
KRW
50,000,000,000

나. 리스크 관리에 관한 사항
당사는 내부적으로 환위험에 노출될 수 있는 모든 외환 거래에 대해서 적절한 헤징을 하도록 하고 있습니다. 환위험을 관리할 전문 인력으로 Front Officer 2인, Back Officer 1인을 두고 상호 업무를 분리하여 내부적인 통제수단을 갖고 있습니다. 당사는 외자구매 등에 대해서 Usance L/C 등의 전략을 적절히 활용하여 외환위험관리를 하고 있습니다.

■ 포스코기술투자(주)

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화선도
우리은행
2018-02-06
2019-02-07
USD
4,000

통화스왑
우리은행
2017-05-24
2020-06-02
USD
30,000

■ (주)포스코에이앤씨건축사사무소

가. 파생상품 계약현황
(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화선도
국민은행
2017-01-10
2019-01-09
USD
98

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

통화선도
-
(6)
0.1
(5)

■ 포스코피앤에스

가. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

주식옵션
- 

- 

252
-

■ 포스코 터미날

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화선도
외환은행
2018-05-04
2018-07-17
USD
554

통화선도
외환은행
2018-06-21
2018-07-31
USD
2,980

통화선도
외환은행
2018-06-26
2018-07-31
USD
1,730

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

통화선도
-
-
96
(181)

■ POSCO Asia

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화스왑
DEUTSCHE
BANK
2018-05-29
2019-05-31
EUR
82,643

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

통화스왑
3,206
-
-
-

■ POSCO CHINA 

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화선물
STANDARD
CHARTERED
2018-01-08
2019-01-08
USD
15,000

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

통화선물
98
(74)
-
-

■ PT.KRAKATAU POSCO 

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

금리스왑
SUMITOMO
2014-01-02
2019-01-02
USD
66,000

금리스왑
STANDARD CHARTERED
2014-01-02
2019-01-02
USD
68,000

금리스왑
ANZ
2014-01-02
2019-01-02
USD
66,000

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

금리스왑
473
-
-
(195)

■ POSCO Vietnam Co. Ltd. 

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

통화스왑
BNP PARIBAS
2013-08-19
2018-07-17
USD
25,000

통화스왑
HSBC
2013-08-19
2018-07-17
USD
75,000

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

금리스왑
331
-
-
(18)

■ PT.KRAKATAU POSCO ENERGY

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

금리스왑
SC/BSMI
2015-08-30
2018-10-01
USD
76,079

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

금리스왑
104
-
29
-

■ POSCO DAEWOO SHANGHAI 

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 원화-백만원, 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

상품선물

BOCI

2018-06-08

2018-07-15

CNY

590

상품선물

BOCI

2018-06-08

2018-07-15

CNY

1,557

상품선물

BOCI

2018-06-29

2018-09-15

CNY

1,401

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

상품선물
208
-
340
(496)

■ 광동CGL

가. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황

(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

선물거래
1,791
-
-
(2,609)

■ POSCO MEXICO S.A. DE C.V.

가. 파생상품 계약현황

(단위 : 외화-천)

구분
금융기관
계약일
만기일
통화
계약금액

금리스왑
BANAMEX
2016-08-16
2019-08-16
USD
40,000

금리스왑
Bank of America Mexico S.A.
2016-08-16
2019-08-16
USD
60,000

금리스왑
Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ(Mexico) S.A.
2016-08-16
2019-08-16
USD
20,000

나. 파생상품 평가손익 및 거래손익 현황
(단위 : 백만원)

구분
평가이익
평가손실
거래이익
거래손실

금리스왑
631
-
106
-

계약옵션
801
-
-
-

9. 경영상의 주요 계약 

회사명
계약명
계약일자
내용

포스코
포스하이메탈 흡수합병 (소규모 합병)
'15.12
(1) 목적 : 경쟁력 강화 및 통합 운영 효율성 증대
(2) 내용 : 포스코(합병법인)가 100% 자회사인 포스하이메탈(피합병회사)을 합병비율 1:0으로 흡수합병
(3) 방법 : 합병신주를 발행하지 않는 무증자합병 방식과 소규모 합병 절차에 따라 진행.
(4) 합병 계약체결 : 2015-12-23
(5) 합병 기일 : 2016-03-01
(6) 합병 등기 : 2016-03-15

포스코그린가스텍 흡수합병 (소규모 합병)

'16.02
(1) 목적 : 경쟁력 강화 및 통합 운영 효율성 증대
(2) 내용 : 포스코(합병법인)가 100% 자회사인 포스코그린가스텍(피합병회사)을 합병비율 1:0으로 흡수합병
(3) 방법 : 합병신주를 발행하지 않는 무증자합병 방식과 소규모 합병 절차에 따라 진행.
(4) 합병 계약체결 : 2016-02-26
(5) 합병 기일 : 2016-05-01
(6) 합병 등기 : 2016-05-16

중경 냉연도금공장 합작

'16.04

(1) 목적 : 중국 서남지역 자동차용강판 판매 확대를 위해 냉연 및 도금 합작 투자
(2) 내용 : 중경중강고강냉연판재유한공사(냉연강판)에 포스코 지분 10%와 중경포항중강기차판유한공사
 (아연도금강판)에 포스코 지분 51%를 투자하는합자경영을 중국 중경강철고분유한공사와 계약체결 
(3) 계약체결 : 2016-04-06
(4) 합작계약 해제 통지 : 2017-09
(5) 법인해산 및 청산착수 결정일자 : 2017-11-13
(6) 청산 감사보고서 승인 결의 : 2018-04-20
(7) 청산 및 자금회수 완료 : 2018-06-28

포스코 대우

자원개발 투자결정(미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발)
'17.08
(1) 투자금액 : 511,709,005,500원
(2) 개발기간 : 2017년 8월 1일 ~ 2022년 12월 31일
(3) 향후일정 : 쉐 가스전 추가 개발 및 쉐퓨 가스전 신규 개발로 2021년 (쉐), 
 2022년 (쉐퓨) 가스 생산 개시
(4) 기타참고사항
 (가) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 
 (나) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당 
 되며, 현수준의 가스생산 안정성 유지를 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 
 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. 
 (다) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 
 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. 
 다만, 상기 "개발기간"은 타당성 평가 및 기본 설계 진행 기간 (2017.8월 
 ~ 2018.5월)을 포함한 기간입니다. 
 (라) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각 사별 참여비율 
 - 포스코대우 : 51.0% 
 - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% 
 - MOGE(미얀마국영석유회사): 15.0% 
 - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% 
 - 한국가스공사 : 8.5% 
 (마) 상기 "투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 이사회 결의일의 
 공시일 기준환율(1USD=1,081.30원)을 적용한 수치입니다. 
 (바) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 향후일정은 진행과정에 따라 변경될 수 
 있습니다.
 ※ 관련 공시일 : 2018년 5월 31일 "자원개발투자결정(자율공시)"

포스코피앤에스의 철강 등 
사업부문 흡수합병(소규모합병)

'16.11
(1) 목적 : 철강유통사업에서의 역량을 확대하고 당사의 핵심 사업역량인 철강사업부문의 글로벌 
 경쟁력을 강화
(2) 합병방법 : 당사가 인적분할되는 주식회사 포스코피앤에스의 철강 등 사업부문을 흡수합병
(3) 합병 계약체결 : 2016-11-04
(4) 합병비율 
 - (주)포스코대우 : (주)포스코피앤에스 = 1:0.4387662(분할합병비율)
(5) 합병 기일 : 2017-03-01
(6) 합병 등기 : 2017-03-02

포스코 건설
포스코엔지니어링 흡수합병
'16.11
(1) 목적 : 경쟁력 강화를 통해 지속적인 이익 창출과 성장 달성
(2) 내용 : 포스코건설(합병법인)이 자회사인 포스코엔지니어링(피합병회사)을 합병비율 1:0으로 흡수합병
(3) 방법 : 합병신주를 발행하지 않는 무증자합병 방식과 소규모 합병 절차에 따라 진행.
 (소액주주에게는 합병교부금으로서 1주당 10,776원을 지급)
(4) 합병 계약체결 : 2016-11-23
(5) 합병 기일 : 2017-02-01
(6) 합병 등기 : 2017-02-14

포스메이트
감자결정
'17.09
(1) 감자기준일 : 2017년 11월 01일
(2) 감자방법 : 임의 유상감자(주식소각)
(3) 감자사유 : 주주가치제고 및 지배구조 개선
(4) 총 감자대금 : 48,087백만원

포스코에너지

부생가스발전기 정부승인차액계약
'17.12
(1) 전력구매자 (한국전력공사 및 13개 구역전기사업자)
(2) 계약체결일 : 2017년 12월 19일
(3) 계약내용 : 전력구매자와 발전사업자가 전력거래량에 대하여 시장가격과 기준가격(계약가격) 간 
 차액을 상호 정산하는 것에 관한 사항을 명시
* 상위규정인 전기사업법, 동법 시행령 및 시행규칙, 정부승인차액계약 운영규칙, 전력시장운영규칙 및
 차액계약규정에 따른 당사자의 권리의무를 구체적으로 약정

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요 

(1) 연구개발 비용

(단위: 백만원)

과 목
제 51기 반기
제 50기
제 49기

사업부문
사업부문
사업부문

철강
무역
건설
기타
총합계
철강
무역
건설
기타
총합계
철강
무역
건설
기타
총합계

판매관리비
39,198
1,277
2,500
9,489
52,464
91,755
2,512
10,017
28,061
132,344
84,394
1,257
10,742
32,179
128,572

제조비용
201,388
-
150
1,608
203,146
355,235
-
3,138
2,720
361,093
317,494
-
3,816
2,880
324,190

연구개발비 ※무형자산
16,411
-
(2)
783
17,192
31,343
-
(2,180)
4,331
33,494
59,650
-
791
(23,089)
37,352

합 계*
256,997
1,277
2,648
11,880
272,802
478,333
2,512
10,975
35,112
526,931
461,538
1,257
15,349
11,970
490,114

(정부보조금)
-
-
652
41
693
-
-
5,990
560
6,549
-
-
7,093
871
7,964

연구개발비/매출액 비율(%)
(연구개발비용합계/당기매출액×100)

1.58%
0.01%
0.08%
0.77%
0.85%
1.58%
0.01%
0.16%
1.28%
0.87%
1.72%
0.01%
0.14%
1.49%
0.88%

* 합계는 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출총액
※ '18.2월 작성기준 개정에 따라 전기 연구개발비 정부보조금 차감전 금액으로 수정하였습니다.
 - 50기 건설 +5,990, 기타 +560, 
 - 49기 건설 +7,093, 기타 +871

(2) 연구개발 담당조직

사업부문
회사명
명칭
조직형태

철강부문
(주)포스코
기술경영실
기술기획그룹

선강기술그룹

압연기술그룹

기술연구원
연구기획그룹

기술연구원 광양연구소
광양강재연구그룹

광양선강연구그룹

광양연구인프라그룹

표면처리연구그룹

기술연구원 엔지니어링솔루션실
광양ES연구그룹

기계설비연구그룹

열유체공정연구그룹

제어계측연구그룹

기술연구원 포항연구소
STS연구그룹

강재1연구그룹

강재2연구그룹

제강연구그룹

제선연구그룹

포항연구인프라그룹

신사업실
신사업기획그룹

에너지환경사업실
신재생에너지그룹

에너지환경기획그룹

환경사업그룹

철강솔루션마케팅실
구조연구그룹

성능연구그룹

성형연구그룹

연구인프라섹션

접합연구그룹

포스코강판(주)
기술연구소
제품연구그룹

ZHANGJIAGANG POHANG STAINLESS STEEL CO., LTD.
기술연구소
Solution Group

POSCO Thainox Public Company Limited
Product Testing Laboratory(LAB) Team
Product Testing Laboratory(LAB) Team

무역부문
(주)포스코대우
EPT개발실
EPT연구

코아사업실
금형연구소

STS사업부 품질기술그룹
기술개발섹션

건설부문
(주)포스코건설
기술전략실
SMART기술 연구그룹

기계공정 연구그룹

기술기획그룹

재료구조 연구그룹

(주)포스코에이앤씨건축사사무소
R&D지원반
기술연구소

기타부문
포스코에너지㈜
가스신재생 사업개발실
품질기획그룹

(주)포스코아이씨티
R&D센터
AI/BigData기술그룹

SmartX 기술그룹

기술전략그룹

(주)포스코켐텍
연구개발그룹
그룹

연구기획그룹
그룹

음극재연구센터
음극재연구센터

(주)포스코엠텍
소재사업실
기술연구소(기술연구섹션)

(주)피엔알
품질기술실
품질기술실

(주)포스코이에스엠
기술연구소
개발팀

나. 연구개발 실적

사업부문
회사명
연도
주요실적

철강부문
(주)포스코
2016년
ㆍ자동차용 강판 : 충돌성능 확보를 위한 TWIP강 적용 부품 개발 
ㆍTMCP 강재 : 고급 후판재 양산을 위한 슬라브 크랙 저감 기술 개발 
ㆍ고기능열연 : 통합 FM 압연 제어 기술 개발 
ㆍ고급선재 : 선재 강편 가열로 소재온도 예측 모델 개발 
ㆍ고기능열연 : 열연 가열로 추출온도측정 및 연소유량 제어기술 개발 
ㆍ자동차용 강판 : AHSS강 재질편차 저감을 위한 열처리 기술 개발 
ㆍ고급선재 : 블룸 주편 품질 고도화 기술 개발

2017년
ㆍ자동차용 강판 : 고연신강 이용 자동차용 경량화/저원가 부품 개발 
ㆍTMCP 강재 : 주편 면세로크랙 저감기술 개발 
ㆍ고기능냉연 : 고내식 Muffler용 소재 개발 
ㆍ고급선재 : 고인성 CHQ용 초미세립 선재 제조기술 개발 
ㆍ고기능냉연 : 잉크젯 프린팅 강판 및 공정기술 개발 
ㆍ고급선재 : 자동차용 고성능 스프링강 선도제품 개발 
ㆍ고급후판 : 고내진성 보증 건축용 HSA강 개발

2018년
상반기
ㆍ자동차용 강판 : 도금층 개선 선도제품 개발
ㆍ고급후판 : 극지용 극후물 해양구조용 제품 개발 
ㆍ자동차용 강판 : HGI 강재 용접 기술 개발 
ㆍ고기능 STS : 고성형/耐시효균열 특화 제품 개발

포스코강판(주)
2016년
ㆍ증착PET강판
ㆍ3C2B 다색Print강판
ㆍ3C2B 윙클Print강판
ㆍZn-Ni영상가전컬러강판
ㆍ원적외선고방사율 컬러강판
ㆍ방향성패널강판
ㆍ임프린팅 증착 PET
ㆍ가전용 Al 컬러판(TV방열판보급형)
ㆍPosMAC 수상태양광용 컬러강판
ㆍLG전자 식기세척기용 컬러강판
ㆍSTS Print강판
ㆍ미라크리스탈 컬러강판
ㆍSTS불소컬러강판

2017년
ㆍStone Silver강판 
ㆍ불소Matt강판 
ㆍSTS LAMI강판 
ㆍWhitw Board용 다색강판 
ㆍ히터방열판용 고온내변색 강판 
ㆍMACOSTA Cr 3가(친환경) 후처리 강판 
ㆍ후도막 불소 컬러강판 
ㆍSuper AL 헹잉거터 항균강판 
ㆍSuper AL 카멜레온 프린트강판

2018년
상반기
ㆍMACOSTA ECO-SOL 컬러강판 
ㆍSoft Feel 프린트 강판
ㆍSTS 불소/PGS 컬러강판

ZHANGJIAGANG POHANG STAINLESS STEEL CO., LTD.
2016년
ㆍ904L 강종 개발

2017년
ㆍZP1407강종 개발

2018년
상반기
ㆍ309SI강종 개발

POSCO Thainox Public Company Limited
2016년
ㆍ고광택/고해상도 BA 제조기술 개발 : No.8, Mirror용 고광택 304 SS(광택도 1,100 이상), 가전용 고광택 430 PP(광택도 980 이상)
ㆍ고청정/저광택 HDD용 430RE JJ재 제조기술 개발
ㆍ재질 예측 모델개발을 통한 3/4H Full hard 제조기술 개발
ㆍ400계 난산세강 산세기구 정립으로 고Cr 400계(439,436L) 산세기술 개발

2017년

ㆍ고광택/고해상도 BA 제조기술 개발 : No.8, Mirror용 고광택 304 SS(광택도 1,100 이상), 가전용 고광택 430 PP(광택도 980 이상) 
ㆍ고청정/저광택 HDD용 430RE JJ재 제조기술 개발 
ㆍ재질 예측 모델개발을 통한 3/4H Full hard 제조기술 개발 
ㆍ400계 난산세강 산세기구 정립으로 고Cr 400계(439,436L) 산세기술 개발 
ㆍ가전用 고광택 430 2BB 제조기술 개발 : 기존 BA재 대비 품질 동등수준 
ㆍDeep drawing用 고성형 304 Modified강 제조기술 개발 : 기존 304 대비 연신율 2% 상향 
ㆍ재질 예측 모델개발을 통한 고객 F/H(1/4H,1/2H,3/4H) 재질 Needs 만족 : 월 200톤 수요개발 
ㆍ400계 난산세강 산세 Mechanism 구현을 통한 고Cr 400계(441,439) 산세불량율 저감(5→＜1%) 
ㆍMirror용 최고급 304 BA재 표면 미세 Slip 발생 Mechanism 구현으로 표면품질 향상 : 일본향 월 100톤 수요개발 
ㆍ여력설비 열연소둔 활용 냉연제품 제조기술(중성염 산세기술, 사행제어 기술 등) 개발 : 냉연제품 월 3천톤 증산 
ㆍDeep drawing用 304 시효균열 Mechanism 구현을 통한 개선 : 주요 고객사(Satien 등) claim 제로화

2018년
상반기

ㆍ409L강 산세결함 Mechanism 구현을 통한 산세결함 Zero화

ㆍ최적 성분계/열연조건/냉연조건 정립을 통한 고성형성 자동차 Hot part용 441강 제조기술 개발

ㆍ최적 성분계/냉연 소둔조건 정립을 통한 HDD용 430RE JJ강 인장강도 향상 제조기술 개발

ㆍ소둔 Mechanism 구현을 통한 에너지 절감 304강 저온소둔 제조기술 개발

ㆍ산세 Mechanism 구현을 통한 배기계용 400계 에너지 절감 열연 무소둔 제조기술 개발

무역부문
(주)포스코대우
2016년
[TMC → 금형연구소]
ㆍEMFree 금형 품질 개선을 위한 Skip Index 기술 개발 
ㆍSB재 생산을 위한 Proto 금형 제작 및 분리 기술 검토 
ㆍEPT연구 : 친환경차용 구동모터, 컨트롤러 상용화 기술개발(1-1) (100kW급) 
[STS사업부]
ㆍ고정도 형상 극박 휴대폰 기판(304_2H 0.25t * 126/145w) 
ㆍBlack 코팅 스마트폰 샤시(304_3H 0.1t * 490w) 
ㆍ저광택 포면 스마트폰 샤시(304_3H 0.1t * 490w) 
ㆍDura 표면 휴대폰 Shield can(304_2H Dura 0.25t * 455w) 
ㆍ건축외장용 Linen 표면재(304_BA Linen 0.6~1.0t * 1219w)
ㆍUchiyama향 자동차헤드 가스켓 소재(301FH 0.20/0.25t) 
ㆍCookware용 Clad재(430 2B 0.4t) 
ㆍ스미토모향 휴대폰 기판소재(304 2H 0.3t*1219w) 
ㆍDull finish 자동차 Brake Pad용 소재(304 BA 0.2t*1230w)

2017년
[TMC → 금형연구소]
ㆍSB재 양산을 위한 금형 내 적층 및 분리 기술 확보 
ㆍ연료전지 금속 분리판 제조기술 확보(모바일용) . 
ㆍEPT연구: 전기차용 60kW급 EPT 양산기술 개발(1-1) (~'17.11) 
ㆍ국책과제 희토류 저감모터 개발 ('17.6~) 
ㆍ친환경차 상용차용 EPT 상용화 기술 개발 ('17.11~) 
[STS사업부]
ㆍ접합강판用 신제품(304 BA 0.1t x 1230w) 양산평가 
ㆍApple向 신제품(316L EH 0.07t x 74w) 표면 품질 개선 실시 
ㆍLG 디스플레이向 신규제품(301 EH 0.2t x 320w) 샘플 공급 
ㆍTechnoform向 창호용 301 BA 0.09t x 33w 개발 진행, 1차 샘플공급 
ㆍLG전자 OLED TV Back cover用 2차 샘플공급 및 고객사 평가 접수 
ㆍ온풍기用 Possd 2B 0.8t x 1219w 조도하향을 통한 표면광택 개선, 공급완료

2018년
상반기
[TMC → 금형연구소]
ㆍ대형 접착코아 금형 구조 기술 개발 (설계中) 
ㆍEPT연구: 국책과제 희토류 저감모터 개발 ('17.6~) 
ㆍ친환경차 상용차용 EPT 상용화 기술 개발 ('17.11~) 
[STS사업부] 
ㆍTechnoform向 창호재用 301 BA 0.09t 샘플공급 
ㆍApple向 316L 초극박재 2차 샘플 공급 
ㆍ이종접합 소재(STS 316L/Cu) 압연기술 개발
ㆍ우선기업向 SDD Case用(304 BA 0.3t x 390w x 1C) 
ㆍFoxconn向 스마트폰 부품用(304_3H 0.15t x 147/149w x 2C) 
ㆍ한성금속向 휴대폰用 Shield Can用(304 2H 0.3t x 400w x 2C)
ㆍTechnoform向 창호재用(301 BA 0.09t x 29w x C)

건설부문
(주)포스코건설
2016년
ㆍ노후건축물 리모델링 공사 시 강재적용 확대기술 및 골조최적화 공법 개발('15.09~'16.02) 
ㆍ블룸연주기의 Mold, Oscillator, Segment 기술개발('15.02~'16.03) 
ㆍ공동주택TDR 및 에너지 성능 향상을 위한 단열재 설계 및 시공 지침 개발('15.10~'16.06) 
ㆍ탄성고무막체를 이용한 배수구조물 수리특성 연구 및 장치개발('15.02~'16.06) 
ㆍ파이프 트러스 빔을 이용한 경량방음터널 개발('15.12~'16.08) 
ㆍ신합금철 제조기술개발('09.06~'16.09) 
ㆍ하이브리드 셀룰러 스프레이 교면포장 기술개발('15.07~'16.10)
ㆍ드론을 활용한 토공량산정 및 모니터링 시스템 개발('15.11~'16.10)

2017년
ㆍSmart Device 기반의 현장관리 고도화를 위한 개선방안수립('16.08~'17.02) 
ㆍ철강구조 Total Package 시스템 최적안 도출('16.08~'17.02) 
ㆍ초고층 건축물 시공을 위한 고효율 펌핑 예측기술 및 폐색진단 시스템 개발('15.11~'17.06) 
ㆍSNNC 슬래그 활용 기능성 건자재 개발('16.01~'17.06) 
ㆍBiofouling 제어 MMF 공정 및 운영기술 개발('16.12~'17.08) 
ㆍ에너지 절감형 SRF 건조공정 실증화 검증('16.04~'17.08) 
ㆍCEM 경량화 개선설계('17.02~'17.11) 
ㆍ정/역삼투(FO-RO) 융합 해수담수화 시스템 설계 및 운영기술 개발(3-3)('16.12~'17.12) 
ㆍ발전소 배출 미세먼지 대기확산 모델링을 통한 대기영향 예측 기술('16.10~'17.10) 
ㆍWP강재 적용 특수교량 설계 및 실용화 기술개발('16.08~'17.11) 
ㆍBIM기반 초고층 연돌 해석 및 대안 검토 시스템 개발('15.12~'17.11)

2018년
상반기

ㆍ광양 No.5 Tank 고Mn강 적용을 위한 용접 성능 검증 및 시공성 평가('17.03 ~'18.03) 
ㆍ초고강도 PHC말뚝의 지지력 극대화 방안 연구('17.03 ~'18.02) 
ㆍ화공 플랜트 FEED 업무 표준절차 수립 및 소형 LNG 플랜트 액화공정 모델링 및 사업모델 분석('16.12 ~'18.02) 
ㆍ에너지 60%절감 공동주택 최적 설계기준 수립 및 향후 대응 전략/소요기술 도출('17.07 ~'18.03) 
ㆍ수주 경쟁력 향상을 위한 발전공정 개선 프로세스(Performance-Cost) 최적화('16.12 ~'18.03)

ㆍ지능형 상수관망 설계 및 운영기술 개발 (1단계)('17.07 /'18.07) 
ㆍ도장열화 진단 솔루션 개발모델 수립 및 시뮬레이션('17.10/'18.04) 
ㆍ천해용(40m이내) 해상풍력 Substructure 시스템 개발('17.09 /'18.05) 
ㆍ장대 보도교 진동사용성 평가 및 최적진동제어('17.09 /'18.05) 
ㆍ콘크리트용 실리카계 슬래그 활용 2차제품 개발 및 크루드/결정질 실리카 활용 기능성 건자재 개발('17.01 /'18.06) 
ㆍ제철부산물을 활용한 비구조용 저탄소 콘크리트의 균열제어 및 원가절감 기술 개발('16.11 /'18.06)

(주)포스코에이앤씨건축사사무소
2016년
ㆍ내진 보강형 증축 리모델링 모듈러유닛의 접합구조 및 접합방법(등록번호: 10-1617221) 
ㆍ조립식 발코니 및 이의 조립 방식(등록번호:10-1694701)

2017년
ㆍ유닛 모듈, 모듈러 건축물 및 모듈러 건축물의 제조방법(등록번호 : 10-1695378) 
ㆍ도로 표지용 축광 수지 조성물 및 이를 이용한 도로 표지(등록번호 : 10-1744602) 
ㆍ외단열 패널유닛 및 이의 시공방법(등록번호 : 10-1743980)

2018년
상반기
ㆍ외장와이어를 통해 현장의 설치작업을 최소화할 수 있는 모듈러 구조물(등록번호 : 10-1865607)

기타부문
포스코에너지㈜
2016년
ㆍ연료전지(MCFC/SOFC) 제품 개발 중 : 건물용, 선박용, 백업용
ㆍ연료전지 셀, 스택, BOP 소재 및 부품 기술 개발 중

2017년
ㆍ발전사업 수익성 개선을 위한 효율향상 기술 개발 
ㆍ신재생/분산발전 플랫폼 설계 및 통합운영 기술 개발 중 
ㆍ연료전지(MCFC) 셀, 스택, BOP 성능향상 기술 개발 중

2018년
상반기
ㆍ발전사업 수익성 개선을 위한 효율향상 기술 개발 
ㆍ신재생/분산발전 플랫폼 설계 및 통합운영 기술 개발 중 
ㆍ연료전지(MCFC) 셀, 스택, BOP 성능향상 기술 개발 중

(주)포스코아이씨티
2016년
ㆍ중이온 가속기용 RF 증폭기 개발 (2단계) 
ㆍSmart Facility Management Platform 개발 
ㆍSmart Factory IT 솔루기능 개선 
ㆍ이란 국가 정보화 마스터플랜 수립 
ㆍ산업플랜트 에너지 센싱 및 계측설계 최적화 방안 
ㆍ인공지능(A.I) 제철소적용 시범과제 데이터 분석 및 A.I F/W 구축 
ㆍ중소기업용 ERP 고도화 
ㆍTEO 통합 플랫폼 개발 (1단계)

2017년
ㆍ건설현장 Smart Safety 솔루션 개발 
ㆍPatrol Tray를 이용한 BHS 레일설비 점검시스템 개발 
ㆍIoT 기반 스마트홈 솔루션 확대 개발 
ㆍPOSFrame용 HS-DAQ Visualization 툴 개발 
ㆍDigital Oil Field 시스템 개발 
ㆍ이란 정보통합데이터센터 사전타당성 조사 
ㆍ하와이 MG 법/제도 분석 및 실증사업 타당성 조사 
ㆍOpen Framework 기반의 Level 1 통합 제어 시스템 및 대용량 고속처리 HMI 개발

2018년
상반기

ㆍAI음성인식기술 활용한 더샵 홈네트워크 기능고도화 및 실증 
ㆍMg판재 광폭압연기 형상제어 기술개발 
ㆍSmart FM플랫폼 분석환경 구축 및 시각화

(주)포스코켐텍
2016년
ㆍ유입재 대수리용 턴디쉬 Spray재 개발 
ㆍ광)RH 하부조 벽체용 MgO-Cr2O3 재질 개선 
ㆍRH 용사 대용 보수재 
ㆍ전로 저취 기능성 내화물 
ㆍ유해가스 제거용 활성탄소 개발 
ㆍ슈퍼커패시터용 활성탄소 개발 
ㆍNano 기술 적용 MgO-C 내화물

2017년
ㆍ포항 석회소성로 전용 몰탈 재질 개발 
ㆍ세아베스틸 설비조건에 적합한 전기로 Spray재 개발 
ㆍ재생 미분원료를 확용한 내화물 개발 
ㆍ피엠씨텍 R/K용 산중성 내화물 Trouble발생원인분석을 통한 재질 적정화 기술 개발 
ㆍ전로 출강구용 고내마모성 Sleeve 개발
ㆍCEM Ladle 수명향상을 위한 최적 재질 개발 
ㆍSTS Ladle용 불소성 돌로마이트 적정재질 개발 
ㆍSTS AOD용 소성 돌로마이트 실로시험을 위한 재질 개선 
ㆍA/S NaOH 사용량과 BET 폐수 수질 상관관계 원인규명

2018년
상반기
ㆍ인도네시아 PT-KP 전로 전용 니더재 신규 재질 개발
ㆍ해수마그네시아 활용 전융MgO 국산화 개발 
ㆍ해수MgO 클린커 활용한 경량 부정형 내화재 개발 

(주)포스코엠텍
2016년
ㆍ석영유리 부재 Meter급 모재 제조기술 개발 
ㆍ고순도 FeSi공장 실리카흄 치밀화 기술 개발 
ㆍAl탈산제 용해로 전자교반기 최적화 기술 개발 
ㆍFeSi 제품 미분발생율 저감 주조기술 개발 
ㆍ포장자동화 In Line 내주링 성형기 개발

2017년
ㆍ석영유리 부재 Meter급 모재 제조 기술개발 (국책과제, 5년차) 
ㆍ고순도 FeSi #2LC(Low carbon) 정품율 증대 기술개발 
ㆍ고순도 용융 FeMn 공급량 증대 기술개발 
ㆍAl공장 저원가 대체원료를 이용한 생산기술개발 
ㆍSAF 전기로 전력효율 최적화 기술개발

2018년
상반기

ㆍ저가 망간소결광 생산기술 개발
ㆍFerro alloy 제조공정 부산물의 고부가가치화 기술개발
ㆍHyper NO재 부원료 고순도 페로실리콘 생산 증대 기술개발
ㆍ규석광 다변화에 대응한 고순도 FeSi제조기술 DB구축
ㆍSAF 전기로 실시간 용탕무게 측정시스템 개발
ㆍ알루미늄 White Dross 처리 기술개발
ㆍ유가금속 함유 (Al, Si, Mn) 매립 부산물 자원화 기술개발 
ㆍ고망간강의 핵심부원료 용융Mn안정적 공급 기술 
ㆍ철강포장 Type 간소화 연구 
ㆍ철강제품 외경 모서리 보호재 공급방법 연구

(주)피엔알
2016년
ㆍSTS슬러지 재활용 Cr계 제품생산 테스트
ㆍRHF 저온 조업 기술개발(2단계) 
ㆍ제철 부산물 사용 HBI 강도 향상 기술개발
ㆍRHF COG 대체 미분탄 취입기술 개발 1단계 
ㆍRHF 환원율 향상을 통한 HBI M.Fe 상승 WB기술개발

2017년
ㆍRHF COG 대체 미분탄 취입기술 개발 2단계 
ㆍSTS발생 부산물 자원화 기술개발 1단계

(주)포스코이에스엠
2016년
ㆍ이차전지용 High Nickel NCM 양극재(N83) 개발

2017년
ㆍ이차전지용 High Nickel NCM 양극재(N85, N88, N60) 개발 진행중

2018년
상반기
ㆍ이차전지용 High Nickel NCM 양극재(N85, N88, N60, N70(19년말 완료 목표)) 개발 진행중

(4) 요약 재무구조

< 요약연결재무정보 >
(단위:백만원)

구 분
제 51기 반기
제 50기
제 49기

(2018년 6월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

[유동자산]
33,347,774
31,127,418
29,303,834

ㆍ현금및현금성자산
2,625,811
2,612,530
2,447,619

ㆍ기타채권
1,739,530
1,636,006
1,539,742

ㆍ기타금융자산
7,014,747
7,045,880
5,224,911

ㆍ매출채권
9,660,516
8,950,548
9,786,927

ㆍ재고자산
10,639,401
9,950,955
9,051,721

ㆍ기타
1,667,769
931,499
1,252,914

[비유동자산]
46,587,538
47,897,541
50,459,161

ㆍ기타채권
922,794
879,176
762,912

ㆍ기타금융자산
1,817,801
1,911,684
2,657,692

ㆍ관계기업 및 공동기업투자
3,510,604
3,557,932
3,882,389

ㆍ유형자산
31,426,249
31,883,535
33,770,339

ㆍ영업권 및 기타무형자산
5,168,641
5,952,269
6,088,729

ㆍ기타
3,741,449
3,712,945
3,297,100

자산총계
79,935,312
79,024,959
79,762,995

[유동부채]
19,938,952
18,946,016
18,915,396

[비유동부채]
12,327,399
12,614,935
15,009,204

부채총계
32,266,351
31,560,951
33,924,600

[지배기업소유주지분]
43,933,231
43,732,877
42,373,438

ㆍ자본금
482,403
482,403
482,403

ㆍ자본잉여금
1,407,935
1,412,565
1,397,791

ㆍ신종자본증권
199,384
996,919
996,919

ㆍ이익잉여금
44,458,475
43,056,600
41,173,778

ㆍ기타자본항목
(2,614,966)
(2,215,610)
(1,677,453)

[비지배지분]
3,735,730
3,731,131
3,464,957

자본총계
47,668,962
47,464,008
45,838,395

(201801~201806)
('17.01~'17.12)
('16.01~'16.12)

매출액
31,945,579
60,655,100
53,083,513

영업이익
2,739,992
4,621,834
2,844,325

연결총당기순이익(손실)의 귀속
1,663,880
2,973,469
1,048,169

ㆍ지배기업의 소유주지분
1,538,534
2,790,106
1,363,310

ㆍ비지배지분
125,346
183,363
(315,141)

연결총포괄이익(손실)의 귀속
1,671,146
2,412,311
1,502,416

ㆍ지배기업의 소유주지분
1,533,839
2,218,278
1,822,533

ㆍ비지배지분
137,307
194,033
(320,117)

주당순이익(원)
19,052
34,464
16,627

연결에 포함된 회사수
174개
180개
199개

※ K-IFRS 작성기준에 따라 작성되었으며, K-IFRS로의 전환일은 2010년 1월 1일입니다.
※ 2018년 1월 1일 부터 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 및 제1109호 '금융상품' 기준서를 적용하였습니다. 제50기(전기) 및 제49기(전전기)는 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 
- K-IFRS 제1109호(금융상품)은 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매매하기 위한 일부 계약을 인식하고 측정하기 위한 요구사항을 규정합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1039호(금융상품: 인식과 측정)을 대체하였습니다.
- K-IFRS 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)은 수익인식 여부, 수익인식의 정도 및 수익인식 시기를 결정하기 위한 5단계 수익인식모형을 제공합니다. 동 기준서는 K-IFRS 제1018호(수익), 제1011호(건설계약), K-IFRS해석서 제2031호(수익: 광고용역의 교환거래), 제2113호(고객충성제도), 제2115호(부동산건설약정), 제2118호(고객으로부터의 자산이전)을 대체하였습니다.

기타 미등기 임원 현황 등 자세한 사항은 준거대상이 2018.08.14 공시한 「반기보고서(2018.06)」 내용을 참고하시기 바랍니다.

4. 준거기업(Reference Entity)의 최근 3년간 신용등급 

신용등급 추이_포스코.jpg
신용등급 추이_포스코

※ 신용등급이 준거기업(Reference Entity)의 위험을 전부 반영하는 것은 아니며, 신용등급이 준거기업을 보증하지 않습니다.

5. 준거채무(Reference Obligation)에 관한 일반적 사항 

 - 발행회사: 포스코

- 종목명: POHANG 4 08/01/23 
 - 표면금리 : 4.00%
 - 만기일: 2023년 08월 01일 
 - ISIN: USY70750BK21

6. 준거기업(Reference Entity) 대한 제반정보 취득방법

- 준거기업 관련 정보는 준거기업 홈페이지(http://www.posco.co.kr/) 및 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)을 참고하시기 바랍니다.

- 준거기업의 신용등급에 관한 정보는 한국신용평가 홈페이지(http://www.kisrating.com), NICE신용평가 홈페이지(http://www.nicerating.com) 및 한국기업평가 홈페이지(www.rating.co.kr)에서 확인 가능합니다.

7. 신용위험에 영향을 줄 수 있는 신용사건

아래 각 신용사건에 대한 자세한 사항은 Ⅰ.1.(1) 용어의 정의에 기재된 바와 같습니다.
(가) 파산(Bankruptcy)
(나) 지급불이행(Failure to Pay)
(다) 채무재조정(Restructuring)

8. 준거기업(Reference Entity)과 발행회사가 특수관계인이거나 일정한 거래가 있는 경우 그 구체적인 내용

- 발행인은 준거기업(Reference Entity)과 특수관계에 있지 않으며, 채권 등에 투자하는 일반적 투자 행위만 존재합니다.

- 발행인은 신고서 제출일 직전영업일 기준으로 준거기업(Reference Entity)이 발행한 외화채권 약 500만불을 보유중입니다. 금번 파생결합증권 발행에 따라 해당 외화채권의 신용위험이 발행인으로부터 투자자에게 이전됩니다.

9. 기타사항

본 증권의 발행과 관련하여 발행인인 SK증권은 투자자에게 투자기간 중 각 기초자산가격의 변동에 대하여 어떠한 전망이나 특정수준을 보장하지 않습니다.

Ⅴ. 인수인의 의견

본 증권은 발행사의 직접모집으로 발행되므로 인수인이 없습니다. 따라서 본 증권에 대한 분석 및 가격 결정은 발행사의 의사에 의하여 이루어졌습니다.

Ⅵ. 자금의 사용목적

1. 자금조달의 개요 및 제비용

(1) 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

구 분
금 액

모집 또는 매출 총액(1)
50,000,000,000 원

발행제비용(2)
2,500,000 원

순수입금[(1)-(2)]
49,997,500,000 원

※ 발행금액을 500억원으로 가정했을 경우의 수치입니다. 청약금액이 모집금액의 
100%에 미달할 경우에는 청약금액만을 발행하므로 실제로는 변경될 수 있습니다.

(2) 발행제비용(예정)

금융감독원 발행분담금 : 2,500,000원 (500억원 ×1만분의0.5)

금융기관분담금징수등에관한규정 제5조 제1항 제2호에 의해 발행분담금으로 발행가액 총액의 1만분의 0.5를 금융감독원에 지급함.

2. 조달된 자금의 운용계획

본 증권의 발행으로 조달된 자금은 본 증권의 만기상환금액의 헷지를 위하여 납입된 자금의 일부 또는 전체를 본 유가증권과 유사한 내용의 파생결합증권 또는 채권을 매입하거나 기초자산 및 그와 관련된 파생상품 등의 운용에 사용할 계획입니다.

Ⅶ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 발행회사의 파생상품관련 현황

가. ELS(ELB), ELW, DLS(DLB) 발행총계 및 발행잔액

(올해 및 과거 3년치, 2018년 07월 31일 현재, (억원))

<표1> 신용환산율

잔존기간
거래 종류

금리관련계약
통화계약
주식
기타

1년이하
0.0%
1.0%
6.0%
10.0%

1년초과~5년이하
0.5%
5.0%
8.0%
12.0%

5년초과
1.5%
7.5%
10.0%
15.0%

예시) CD(양도성예금증서) 91일물의 최종호가수익률과 연계된 2년만기 파생결합증권(DLS)를 발행하고, 이를 헤지하기 위해 거래상대방과 동일한 DLS계약(최초 100억원 지급)을 체결한 경우 신용환산액은 다음과 같이 결정됨
 신용환산액 = 대체비용 + (명목금액 × 신용환산율)
 = 100억원에 대한 시가평가금액 + (100억원 ×0.5%) = 100.5억원

구분
파생결합증권(주가연계증권)(사채)

발행총계
발행잔액

공모
사모
계
공모
사모
계

ELB
2015년
건
35
212
247
0
0
0

금액
73
2886
2959
0
0
0

2016년
건
27
183
210
0
1
1

금액
186
2112
2298
0
5
5

2017년
건
9
150
159
6
86
92

금액
6
2155
2161
1
1214
1215

2018년
건
8
29
37
6
20
26

금액
60
214
274
41
116
157

합계
건
79
574
653
12
107
119

금액
325
7367
7692
42
1335
1377

ELS
2015년
건
16
13
29
0
0
0

금액
28
51
79
0
0
0

2016년
건
58
20
78
0
0
0

금액
50
92
142
0
0
0

2017년
건
29
18
47
0
1
1

금액
28
257
285
0
40
40

2018년
건
14
40
54
14
40
54

금액
22
1004
1026
22
1004
1026

합계
건
117
91
208
14
41
55

금액
128
1404
1532
22
1044
1066

합계
2015년
건
51
225
276
0
0
0

금액
101
2937
3038
0
0
0

2016년
건
85
203
288
0
1
1

금액
236
2204
2440
0
5
5

2017년
건
38
168
206
6
87
93

금액
34
2412
2446
1
1254
1255

2018년
건
22
69
91
20
60
80

금액
82
1218
1300
63
1120
1183

합계
건
196
665
861
26
148
174

금액
453
8771
9224
64
2379
2443

구분
파생결합증권(주식워런트증권)

발행총계
발행잔액

공모
사모
계
공모
사모
계

합계
2015년
건
0
0
0
0
0
0

금액
0
0
0
0
0
0

2016년
건
0
0
0
0
0
0

금액
0
0
0
0
0
0

2017년
건
0
4
4
0
4
4

금액
0
8
8
0
8
8

2018년
건
0
0
0
0
0
0

금액
0
0
0
0
0
0

합계
건
0
4
4
0
4
4

금액
0
8
8
0
8
8

구분
기타파생결합증권(사채)

발행총계
발행잔액

공모
사모
계
공모
사모
계

DLB
2015년
건
5
154
159
0
0
0

금액
62
4391
4453
0
0
0

2016년
건
13
58
71
0
2
2

금액
3
4458
4461
0
575
575

2017년
건
3
73
76
0
13
13

금액
3
3984
3987
0
691
691

2018년
건
0
43
43
0
25
25

금액
0
1666
1666
0
1088
1088

합계
건
21
328
349
0
40
40

금액
68
14499
14567
0
2354
2354

DLS
2015년
건
21
75
96
0
0
0

금액
109
1809
1918
0
0
0

2016년
건
4
65
69
0
2
2

금액
1
1451
1452
0
222
222

2017년
건
3
3
6
0
0
0

금액
1
55
56
0
0
0

2018년
건
0
4
4
0
0
0

금액
0
267
267
0
0
0

합계
건
28
147
175
0
2
2

금액
111
3582
3693
0
222
222

합계
2015년
건
26
229
255
0
0
0

금액
171
6200
6371
0
0
0

2016년
건
17
123
140
0
4
4

금액
4
5909
5913
0
797
797

2017년
건
6
76
82
0
13
13

금액
4
4038
4043
0
691
691

2018년
건
0
47
47
0
25
25

금액
0
1933
1933
0
1088
1088

합계
건
49
475
524
0
42
42

금액
179
18080
18260
0
2576
2576

주1) 발행 이전 최소 3개년을 포함한 내역입니다.

나. 신용환산액 (2018. 06. 30. 현재기준) (단위 : 억 원)

구분
ELS
ELB
ELW
DLS
DLB
기타
계

합계
-
-
-
116
-
1,752
1,868

거래상대방별 신용환산액 중 자기자본의 5% 이상인 상대방만 표시하고 나머지는 기타로 합산한 자료는 다음과 같습니다.(단위 : 원)

거래상대방명
신용환산액

NH농협증권
31,797,635,268

Citigroup Global Market Limited
31,082,371,743

Goldman Sachs
27,799,401,815

기타
96,089,401,711

합계
186,768,810,537

주1) 신용환산액 = 대체비용 + (명목금액 × 신용환산율)
주2) 대체비용 : 거래상대방별 거래금액의 시가 평가한 현재의 대체비용
주3) 신용환산율 : 거래의 종류 및 잔존기간에 따라 아래 <표1>과 같이 결정됨

<표1> 신용환산율

잔존기간
거래 종류

금리관련계약
통화계약
주식
기타

1년이하
0.0%
1.0%
6.0%
10.0%

1년초과~5년이하
0.5%
5.0%
8.0%
12.0%

5년초과
1.5%
7.5%
10.0%
15.0%

2. 세금에 관한 사항

가. 본 증권을 취득한 투자자가 소득세법상 납세의무자인 경우 본 증권과 관련하여 투자자가 얻게 되는
발행가액 대비 초과소득
은 관련세법에 따라

배당소득으로 간주되어 발행인이 소득세를 원천징수
하게 됩니다. 만기전 장외에서 매수하여 만기상환 받는 경우에
과세기준 금액은 매입금액 대비 초과소득으로 산정되는 것이 아니라 본 증권의 발행가액 기준으로 과세
되므로 주의하시기 바랍니다. 또한 수익금액의 발생으로 종합소득과세 대상이 될 수 있으므로, 투자판단시 고려하시기 바랍니다.

나. 본 증권을 취득한 투자자가 법인세법상 납세의무자인 경우 본 증권에서 발생하는 모든 소득(만기상환 및 발행인이 만기일 이전에 중도매입하는 것이 증권의 내용이 되는 경우 그러한 중도매입에 따라 발생하는 소득을 모두 포함)에 대해서는 법인세법 등 관련법령이 정한 바에 따라 과세가 이루어지게 되며, 법인세법 등 관련법령상 원천징수대상 소득이 아닌 한 발행인은 원천징수를 하지 않습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

-해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

-해당사항이 없습니다.