KBI동양철관 — 투자설명서 (20181105)
제출인: KBI동양철관

투자설명서
1.5
동양철관(주)

투 자 설 명 서

2018년 11월 05일

( 발 행 회 사 명 )
동양철관 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 30,000,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
35,250,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 11월 03일

2. 모집가액 :

1,175
원

3. 청약기간 :

2018년 12월 06일 ~ 2018년 12월 07일 (구주주)
2018년 12월 11일 ~ 2018년 12월 12일 (일반공모)

4. 납입기일 :

2018년 12월 14일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서:
- 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서: 
- 동양철관(주) → 충남 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515
- 신한금융투자(주) → 서울특별시 영등포구 여의대로 70

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
신한금융투자 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

18.11.05 대표이사등의확인(투자설명서).jpg
18.11.05 대표이사등의확인(투자설명서)

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가.

당

사가 영위하는 철강 및 비철금속산업의 전방산업은 건설, 자동차, 조선 등
경기순환형산업이 대부분이기 때문에, 향후 국내외 경기상황에 따라 제품의 수급이 결정되는 경향이 있습니다.

IMF 및 OECD 등에 따르면 국내외 경제는 향후 점진적인 회복세가 예상되나 그 성장폭이 낮은 수준으로 전망되며,
이에 따라 철강 및 비철금속
시장의 극적인 확대를 기대하기 어려운 상황입니다. 이같은 철강 및 비철금속 제품의 소비량 성장세 둔화는 공급과잉을 야기할 수 있고, 산업의 경쟁이 심화될 수 있습니다.
또한
향후 국내외 경기회복이 지연되거나 악화될 경우, 당사를 포함한 철강 및 비철금속 기업의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 제품수급와 국내외 경기를 연동시키시어 유심히 관찰하시기 바랍니다.

나.

국내 강관시장은 진입장벽이 낮아 현재 100여 개 이상의 업체가 극심한 경쟁을 하고 있습니다.
또한 고부가가치 강관 등 새로운 수요창출이 이루어지지 않고 있으며, 부가가치가 낮은 제품의 원가경쟁이 지속되어 강관제품의 전반적인 판매단가가 하락하고 있는 상황입니다.
동제품에 대한 생산능력 또한 총수요를 초과하는 상황이 지속되고 있으며, 이러한 수급 불균형에 따라 당사가 영위하는 합금동산업 역시 공급과잉의 상태에 있음
을 추정할 수 있습니다. 당사 합금동부문은 수출 중심의 영업활동으로 인하여 국내 시장점유율은 열위한 편이며, 향후 당사가 내수시장의 확대를 도모하게 될 경우 해강에이피, 민영산업 등의 기존 시장참여자와의 경쟁이 불가피하다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다.
당사 강관부문의 전방산업은 건설 및 조선업이며, 합금동부문의 경우 자동차산업입니다. 한국기업평가에 따르면, 건설투자는 정부의 부동산 억제 정책, 주택수주 감소, 정부 SOC예산 축소 등의 영향으로 향후 본격적인
하락국면에 접어들 것으로 예상되며, 조선업 또한 수주 부진의 여파로
건조량의 감소세가 지속될 것으로 보입니다. 자동차 생산 역시 대출부담과 금리인상 우려에 따른 구매력 위축, 한미FTA 재협상 등에 따른 수출 불확실성 등이 제약요소로 작용하면서
성장률은 둔화되어있는 상태
로, 결국
전방산업의 유의미한 반등은 쉽지 않을 전망입니다. 투자자께서는 동 전방산업에 대해 면밀히 검토하시어 당사 사업의 위험요소를 사전에 파악하신 후 투자결정을 내리시기 바랍니다
.

라.
최근 글로벌 철강업계에 공급과잉 기조가 지속되면서 미국, EU 등은 자국 철강산업 보호를 목적으로 적극적인 철강제품 수입규제를 실시하고 있습니다. 2018년 3월, 미국 정부는 한국산 철강에 대하여 2015~2017 년 평균 미국 수출물량의 70%만을 수출할 수 있는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 232조' 수정안을 승인하였습니다. 또한 EU는 자국 내 철강 수입 확대에 따른 시장교란, 가격왜곡 등의 문제를 사전에 차단하기 위해 27개 철강 제품에 대한 세이프가드 발동 여부 조사에 착수했습니다.
최근 전 세계적으로 이러한 자국보호무역조치가 강화되고 있으며, 향후 글로벌 철강시장에서 자국산업 보호를 위한 조치가 추가적으로 취해질 경우, 한국 철강 수출 및 글로벌 철강 수급 악화의 원인으로 작용할 가능성도 배제할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마.
국내 강관시장은 기술력과 설비투자 수준이 여타 철강업 대비 낮아 현재 약 100여 개 이상의 영세업체가 난립해 있는 상황입니다.
또한 국내 강관 생산량은 일정한 수준으로 유지되고 있는 것에 비해, 강관업체의 수는 지속적으로 증가함에 따라 하위권 업체의 경우 업체당 평균 생산량이 오히려 감소하는 등 경쟁이 심화되고 있습니다.

이
에 따라 당사의 시장점유율은 2015년 2.1%에서 2018년 반기 1.6%로 0.5%p 감소했습니다. 2018년 반기 기준 당사는 현대제철, 세아제강, 휴스틸, 하이스틸, 금강공업에 이은 6위 수준이나, 상위 업체의 시장 집중도가 높은 관계로 점유율은 1.6% 수준에 불과한 수준입니다.

따라서 향후 지속적인 연구개발 및 시설투자를 통하여 국내 및 해외에서 양호한 시장지위를 유지하지 못할 경우 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업 내에서 도태될 위험이 존재하며, 수익성 또한 악화될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바.
일반적으로 철강 및 비철금속산업의 원재료비는 제조원가의 65% 이상, 매출 대비 50% 이상을 구성하므로 원재료 가격변동은 원가 측면에서 중요성이 매우 높습니다. 그러나 주요 원재료는 해외 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장인 바,
국내업체는 후방교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높습니다.
특히 원자재 가격이 하락할 경우 제품 가격이 낮아져 매출액이 감소하며, 마진폭이 저하됨에 따라 당사 수익성이 감소할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사.
당사는 포스코, 현대제철, 동국제강으로 구성된 국내 철강 메이저 3사로부터 Plate과 Coil 등 강관부문 원자재의 과반 이상을 조달받고 있습니다. 당사는 최종제품의 품질을 유지하고 수주계약 체결시 품질이 우수한 국내 원재료를 사용한다는 세부조항 등을 위반하지 않기 위하여 동 3사를 위주로 원재료를 매입해야 하는 상황이며, 이에 원재료 가격에 대한 교섭력이 열위한 수준입니다. 또한 강관시장의 경우 현재 경쟁이 극심화된 상태인 바, 원재료 가격 상승분을 판매단가에 신속하게 전가시키는 것이 매우 어렵습니다.
이러한 현상이 지속될 경우 당사는 향후 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아.

당사는 화공플랜트, 에너지 관련 발전설비 등 해외 플랜트 건설 수주에 기반하여 주수익을 창출합니다.

플랜트 건설사
업의 특성 상, 유가가 하락할 경우 신규 플랜트 발주 및 기 진행중인 플랜트 프로젝트가 지연 혹은 중단될 수 있으며, 이는 강관 수요 감소를 초래합니다.
또
한 해외건설 수주의 경우
생산시설 건설, 생산 및 판매 등 사업진행 과정 중 다양한 위험요인 및 투자대상 국가의 정치/제도적 리스크와 같은 본질적 위험요인이 존재합니다
.

아울러 해외시장개척의 불확실성과 초기투자자금이 대규모로 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있사오니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자.

당사와 같이 수출비중이 높은 철강 하공정업체에게 원화강세는 제품의 가격경쟁력을 저하 시키고 제품 수요 위축을 유발하는 요인으로 작용합니다. 또한 원화강세는 당사가 영위하는 강관 및 합금동산업의 전방산업 중 수출비중이 높은 건설, 조선, 자동차 등의 수출경쟁력 악화를 야기할 수 있고, 이는 전반적인 철강 및 합금동 수요 부진으로 이어질 수 있습니다. 아울러
최근 부각되고 있는 주요 선진국들의 보호 무역주의 및 미중 무역전쟁 이슈, 미국을 비롯한 주요국들의 통화정책, 신흥국 경기하강 리스크 등으로 환율 변동성은 확대될 수 있으며, 이는 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

가.

당사는 강관, 합금동 2가지 사업부문을 영위하고 있습니다.
그러나, 이들 산업부문이

모두
수주산업에 해당
하며 건설산업, SOC, 자동차 시장 등 전방산업 현황과 밀접한 연관이 있어 매출 변동폭이 매우 큰 특성
을 보이고 있습니다. 또한,
2015년 이후 2018년까지 연평균 성장률이 -2.8%를 기록하는 등 매출규모가 감소 추세
가 이어지고 있습니다. 특히, 2016년의 경우 강관시장의 수불급 불균형과 내수경쟁업체 증가 등으로 인해 매출규모가 급격히 감소하였습니다.
향후 건설업, 보호무역 정책 등 거시경제의 방향이 당사에 불리한 영향을 미칠 경우 당사의 신규수주 및 매출회복이 지연되거나 더욱 감소할 가능성이 있습니다.
투자자들께서는 투자결정에 앞서 이와같은 사항을 면밀히 검토해주시기 바랍니다.

나.

당사의 2015년 매출총이익률과 영업이익률은 각각 11.2%, 1.9%를 기록했으나, 2016년에는
강관시장의 불황으로 매출총이익률과 영업이익률이 각각 1.7%, -9.3%를 기록하며 수익성이 악화되었습니다.

비록 2017년 매출액이 전년도 동기대비 13.8% 성장한 147,138백만원을 기록하고 원가율이 소폭개선되어 영업이익률도 개선되었지만,
담
합으로 인한 과징금으로 인해 당기순이익 -30,608백만원을 기록하며 순이익률이 전년대비 9.5%p 더 감소하게 되었습니다.

향후에도 원가율이 낮은 상품매출의 증가 혹은 수익성이 좋은 프로젝트성 매출 관련 추가 수주를 확보하지 못해 원가율이 개선되지 못할 경우 당사의 수익성은 지속적으로 악화될 수 있습니다.
투자자들께서는 이 같은 수익성 악화 가능성을 투자에 앞서 충분히 검토하신
후 투자해주시기 바랍니다.

다
. 당사의 유형자산은 2012년 JCO Line 설비투자 이후 유형자산에 대한 투자가 이루어지지 않아 유형자산 가치는 감가상각으로 감소하고 있으며
근시일내에 추가적인 설비투자 계획이 없습니다.

따라서
향후 당사의 생산설비에 대한 노후화가 지속되는데도 불구하고 생산설비 및 기타 유형자산에 대한 투자가 지속적으로 이루어지지 않을 경우, 당사의 생산성에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한, 변동성이 높은 원자재 가격에 의해 당사의 재고자산은 2015년부터 2018년 반기까지 재고자산 평가충당금이 발생하고 있으며,
이는

당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이

점
유의해주시기 바랍니다.

라.
당사는 약 50개이상의 매출처를 보유하고 있으며 단일 매출처에 대한 의존도는 낮은 수준입니다. 이와 같은 매출처의 다변화는 특정한 소수 거래처의 실적 변동성에 대해서도 당사의 사업 안정성을 유지할 수 있는 영업 환경을 제공합니다.
다만, 당사의 강관사업은 SOC, 건설사업 등 전방산업에 영향을 받게 되며, 프로젝트성 매출처와 국내 우량기업 등 일부 매출처를 제외한 대부분 업체는 영세한 매출처이기에 향후 사업환경이 악화 될 시 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있습니다. 실제로 당사는 한 매출처로부터 매출채권 회수가 어려울 것으로 판단되어 2017년 이후 5,598백만원을 대손충당금으로 설정하였고 채권회수를 위해 법정 소송중에 있습니다.

이에 따라 당사의 매출채권회전율을 업계수준과 비교해보면, 전반적으로 열위한 수치를 나타내며 현금회수 속도가 타사 대비 평균적으로 낮은 모습을 보이고 있어 매출채권회수에 대한 위험성이 존재합니다.

상세한 내용은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 바. 현금흐름 및 활동성 관련 위험'을 참고해주시기 바랍니다.

투자자들께서는 향후 앞서 언급한 전방산업 변동으로 인하여 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있음을 고려하여 투자해주시기 바랍니다.

마.

당사의 재무안정성을 전반적으로 살펴보면,
부채비율의 경우 2015년 100.7%, 2016년 98.4%, 2017년 183.9%, 2018년 반기 177.9%로 2016년에 부채비율이 개선되는 모습을 보이다가 이후 다시 부채비율이 증가되는 모습을 보이고 있습니다. 유동비율의 경우에는 2015년 92.7%에서 2018년 반기 67.9%까지 하락하며 지속적으로 악화되고 있는 상황입니다. 주요 원인으로는 한국가스공사 발주 관련 입찰 담합으로 인하여 공정거래위원회로부터 받은 약 21,440백만원의 과징금이 미지급금으로 계상되었기 때문입니다.
또한 당사는 현재 유동성 차입금 비중이 100.0%를 기록하며 높은 의존도를 보여주고 있는데, 향후 영업성과 부진, 재무구조 악화 등으로 인해 당사의 신용도가 하락할 경우 유동성차입금의 만기연장이나 상환이 어려워질 수 있어 당사의 재무안정성을 해하는 요인이 될 수 있습니다.
당사는 본 유상증자를 통해 조달 받은 자금으로 단기차입금

9,034백만원
을 상환할 계획이지만,
향후 수익창출이 부진하여 추가 차입이 이루어지거나, 원자재 매입 및 시설투자에 따른 추가 차입이 발생할 경우 당사의 재무구조에 대한 안정성이 악화될 수 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

바.

당사의 영업현금흐름은 2015년 4,276백만원, 2016년 6,840백만원 수준의 영업현금유입이 발생하였지만, 2017년 -4,572백만원, 2018년 반기 -2,183백만원 수준을 보이며 영업현금유출이 발생
하였습니다.

또한 당사의 현금 및 현금성자산은 2016년 이후 지속적인 당기순적자를 기록하는 동시에
차입금을 순상환하고 있어 현금 및 현금성자산이 악화
되고 있으
며
,
저렴한 중국 강관제품의 경쟁력 및 산업 회복의 지연으로 당사의
공장 가동률은 감소하는 추세
에 있습니다. 이에 따라
생산규모가 점차 하락하고 있는 추세에 있어 현금흐름이 악화될 가능성이 높습니다.

투자자들께서는
향후에
도 당기순적자가 지속되고 동시에 재무구조 개선을 위한 부채상환, 차환을 위한 재원 마련 등으로 인해 현금흐름이 더욱 열위해질 수
있음
을 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 당사의 대표이사와 기타 등기임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상중 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다. 또한, 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없습니다.
그러나, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직할 경우 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있으며, 상법 등에서 금지하는 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될
경우 징역 또는 벌금형에 처해질 수 있으
므
로 이 점 유의하여 투자해주시기 바랍니다.

아.
당사는 공정거래위원회로부터 당사를 포함한 6개 사업자들이 사전에 담합을 통해 한국가스공사 발주 강관 구매에 참여하여 입찰한 사유로 과징금 21,444백만원을 부과 받았으
며,
한국가스공사는 당사를 포함한 6개의 강관업체들을 상대로
100
,000백만원과 연 15%의 이자를 지급하라는 민사소송을 제기하였습니다.
현
재 당사는 과징금 및 민사소송 관련하여 법적 대응 중에 있지만,
소송에서 패소할 시 당사의 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 특수관계사들에게 제공한 보증내역이 있으며 금액은 미미하지만
특수관계사의 영업성과가 부진할 경우 이에 대한 우발채무도 발생
할 수 있으므로, 투자자들께서는 이점 유의하여 투자해주시기 바랍니다.

자.

현재 당사의 최대주주는 신고서 제출일 현재 18.2%의 지분율을 확보하고 있으며, 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합계가 20.9% 수준이고, 그 외 5.0%이상 지분율을 보유하고 있는 주요주주가 존재하지 않습니다. 기발행된 주식연계채권이나 잠재주식은 존재하지 않으며, 이로 인한 최대주주 등의 지분 희석 및 경영권 불안정 가능성은 존재하지 않습니다.
다만, 개별 주주들의 자금 사정(소송 패소로 인한 우발채무 납입 등)에 의하여 변동될 수 있으며, 계획보다 낮은 수준의 참여가 이루어질 경우 최대주주 등의 지분율 하락 폭은 더욱 증대되어 회사의 지배구조를 악화시키고 기업가치 하락을 야기할 가능성이 있다는 점을 충분히 고려하신 후 투자판단에 임하여 주시기 바랍니다.

차.

당사는 외부 감사인 지정 사유 중 재무기준 요건으로 인하여 지정감사 대상에 포함될 수 있습니다.
재무기준 요건으로는 동종업종부채비율 1.5배 초과, 부채비율 200% 초과, 이자보상배율 1미만에 해당하는 주권상장법인
입니다.
당사가 속해있는 철강 제조업의 2017년 산업평균 부채비율은 91.2%이며 이에 대한 1.5배는 136.8%입니다. 직전사업연도인 2017년 말 기준 당사의 부채비율은 183.9%이므로 동종업종부채비율 1.5 배를 초과하는 수치를 기록하였습니다. 또한, 당사는 2016년부터 현재까지 이자보상 배율이 1.0배 미만을 기록하고 있어 이자 상환에 대한 위험도 존재합니다.
따라서, 향후 사업성 악화 및 설비투자를 위한 추가차입이 진행되어 부채비율이 200%를 초과하게 될 경우, 당사는 외부 감사인 지정사유에 따라 감사인이 변동될 가능성이 있습니다. 이로 인해 투자자들께서는
새로 지정된 감사인의 강도나 기준에 따라 당사의 재무제표에 대한 의견이 상이할 가능성이 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

카.

현재 당사는 자본잠식이 발생하고 있지 않지만 당사의 자본총계는 과징금 및 당기순적자로 인해 결손금 발생이 지속되어 감소하고 있습니다.
당사는 본 건 유상증자 진행을 통해 재무구조를 개선할 계획이
지
만,
향후 수익성이 개선되지 않고 한국가스공사와의 민사소송 패소로 손해배상 청구가 발생하면 결손금이 급격하게 증가되어 자본잠식으로 이어질 수 있습니다.
투자자께서는 투자에 앞서 자본잠식 가능성을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가.

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에
주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

나. 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 신
주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 특히
실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 대표주관회사에서 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도, 동
인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다.

다. 당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

라. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로
관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서
일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

바. 본 건 유상증자를 통해 취득한 당사
주식의 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판
단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

사. 금번 유상증자 기간 중
주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대미 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

아.

당사는
2018년 초중순경 남북러 가스관공사 관련 남북경협주로 분류되면서 급격한 주가변동을 겪었습니다.

이에 따라
2018년 01월~02월 900원 내외로 거래되던 주가가 급등하여 06월 18일에는 4,595원의 사상최고가를 경신하였고,
이후 한 달간 지속적으로 하락하다가 7월 정부가 남북러 가스관공사 제작 견적 등을 민간기업에 요청한다는 보도로 주가가 재상승하는 등 큰 변동성
을 보였습니다.
최근에는 국내외 증시 불황 등의 이유로 주가가 하락하는 추세를 보이고 있으며, 2018년 10월 말 기준 1,500원 내외로 거래되고 있는 상황
입니다.
투자자들께서는 투자하기에 앞서 당사의 주가 변동성
에 유의하시기 바랍니다.

자.
당
사는 현재 우선주식수 23,190주를 발행하였으며, 이는 총 발행주식수 대비 0.02% 수준입니다.

상기 우선주는 비참가적, 비누적적, 무의결권 우선주로 1994년에 발행되었으며, 발행 후 유가증권시장에 상장되었으나 현재 상장 폐지되어 있는 상태
입니다.

본 우선주식은 현재 의결권이 부활되어 있는 상태로, 의결
권이 부여되는 기간 동안 보통주주들의 보유 의결권 비율이 희석될 수 있습
니다. 또한 우선주를 보유하고 있는 주주들에게도 금번 유상증자의 신주 배정에 대한 권리가 주
어지기 때문에 본건 유상증자에 따라 지분율이 추가 희석될 가능성이 존재합니다.

당
사는 현재 배당가능한 이익잉여금 재원 부족으로 향후 우선주가 보통주로 전환될 가능성은 낮다고 볼 수 있으나,
향후 실적 개선등으로 이익잉여금을 확보하여 배당을 실시할 시, 우선주식은 액면금액의 1%를 추가 배당하게 됩니다. 당사의 주주 여러분들께서는 상기 우선주식이 발행되어 있다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
30,000,000
500
1,175
35,250,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
기명식보통주
-
-

인수수수료 : 모
집총액의
1.4%

실권수수료 : 잔액인수금액의
8.0%

잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 12월 06일 ~ 2018년 12월 07일
2018년 12월 14일
2018년 12월 10일
2018년 12월 13일
2018년 11월 06일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
35,250,000,000

발행제비용

591,465,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

【기 타】

1) 금번 동양철관 주식회사 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 신한금융투자(주)입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 인수방법 및 인수대가의 자세한 내용은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액은 1차 발행가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2018년 12월 06일) 전 3거래일(2018년 12월 03일)에 확정되어 2018년 12월 04일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공고합니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 1차 발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

5) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일이며, 일반공모의 청약기일은 2018년 12월 11일 ~ 2018년 12월 12일(2영업일 간) 입니다. 일반공모 청약공고는 2018년 12월 10일에 동양철관 주식회사 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)와 신한금융투자(주) 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)를 통해 공고합니다.

6) 일반공모 청약은 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지, HTS, MTS, ARS에서 가능합니다. 단, 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주가 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나 실권금액이 1억원 이하일 경우 일반에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 인수할 수 있습니다.

7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정 명령 조치를 취할 수 있으며, 정정 명령 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

8) 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

9) 상기 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다

10) 금번 유상증자는 당사 우리사주조합 청약을 별도로 진행하지 않습니다. '자본시장과 금융투자업에
관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 우리사주조합은 공모주식의 20%를 배정받을 권리가 있으나
당사 우리사주조합의 조합원 부재 등으로 우선배정하지 아니합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2018년 10월 19일 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'제165조의6 2항 1호에 의거 신한금융투자(주)를 대표주관회사로 하여 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주

30,000,000주
를 주주배정 후 실권
주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
30,000,000
500
1,175
35,250,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

주1) 이사회결의일 : 2018년 10월 19일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

공모가격의 결정방법은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다. 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2018년 10월 18일)을 기산일로 하여 아래의 산출 근거에 따라 산정하였으며, 최종 발행가액은 구주주 청약 초일(2018년 12월 06일) 전 3거래일(2018년 12월 03일)에 확정되어 2018년 12월 04일 동양철관(주) 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)에 공고되고 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다. 

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)'유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 단,『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

■
1차 발행가액
산출 근거

본 증권신고서의
1차 발행가액은 신주배정기준일(2018년 11월 06일) 전 3거래일(2018년 11월 01일)을 기산일
로

하여
유가증권시장에서 성립된 당사 보통주 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

▶ 모집예정가액
=
기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】
----------------------------------------
1 + 【증자비율 X 할인율(25%)】

[

1차 발행가액 산정표]

(기산일 : 2018년

11월 01일)

(단위: 주, 원)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2018-11-01
1,680
4,398,541
7,443,038,495

2
2018-10-31
1,595
2,284,185
3,733,680,065

3
2018-10-30
1,640
3,883,452
5,976,191,895

4
2018-10-29
1,450
2,670,878
4,215,036,660

5
2018-10-26
1,660
2,360,449
3,986,330,990

6
2018-10-25
1,755
3,059,982
5,220,322,640

7
2018-10-24
1,750
3,112,242
5,530,332,320

8
2018-10-23
1,840
4,075,654
7,691,866,070

9
2018-10-22
1,905
10,837,418
21,090,485,130

10
2018-10-19
2,400
1,241,070
2,944,112,710

11
2018-10-18
2,385
1,626,120
3,923,905,595

12
2018-10-17
2,420
2,798,225
6,759,116,360

13
2018-10-16
2,360
3,251,843
7,617,283,190

14
2018-10-15
2,225
1,940,156
4,452,975,510

15
2018-10-12
2,270
1,972,099
4,396,297,255

16
2018-10-11
2,210
4,044,943
8,650,364,185

17
2018-10-10
2,160
5,491,367
13,041,621,955

18
2018-10-08
2,720
2,173,754
5,897,804,760

19
2018-10-05
2,700
2,170,338
5,857,108,740

20
2018-10-04
2,680
1,781,269
4,809,605,570

21
2018-10-02
2,665
2,550,775
6,785,285,545

1개월 가중산술평균주가 (A)
2,068

1주일 가중산술평균주가 (B)
1,626

기산일 가중산술평균주가 (C)
1,692

A,B,C의 산술평균 (D)
1,795
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가 (E)
1,692
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율 (F)
25.0%

유상증자비율 (G)
33.74256313%

예정발행가액(호가단위 미만 절상)
1,175
E x (1 - F) / (1 + (G x F))

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
증자 절차
비고

2018-10-19
이사회결의
- 발행주식수 및 배정비율, 예정 모집가액 등 결정

2018-10-19
신주발행 및 명의개서 정지 공고
- 동양철관(주) 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

2018-10-19
증권신고서 제출
-

2018-11-01
1차 발행가액 확정
- 신주배정기준일 3거래일 전

2018-11-02
1차 발행가액 확정에 따른 공시
- 신주배정기준일 2거래일 전

2018-11-05
권리락
-

2018-11-06
신주배정 기준일
- 주주 확정 기준일

2018-11-15
신주인수권 배정 통지
-

2018-11-22
~2018-11-28
신주인수권증서 상장 및 거래
- 5영업일간 거래

2018-11-29
신주인수권증서 상장폐지
- 구주주 청약초일 5거래일전 폐지

2018-12-03
확정 발행가액 산정
- 구주주 청약초일 3거래일전

2018-12-04
발행가액 확정 공고
- 동양철관(주) 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

2018-12-06
~2018-12-07
구주주 청약
-

2018-12-10
일반공모 청약 공고
- 동양철관(주) 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)
- 신한금융투자(주) 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)

2018-12-11
~2018-12-12
일반공모 청약
-

2018-12-14
주금 납입 / 환불
-

2018-12-26
주권 교부 예정일
-

2018-12-27
신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

2. 공모방법

[공모방법: 주주배정 후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수(%)
비고

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자)

30,000,000
주(100%)

▶ 구주 1주당 신주배정비율: 1주당

0.3374820754
주
▶ 신주배정기준일: 2018년 11월 06일
▶ 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
▶ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약
▶ 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
▶ 청약일 현재 신주인수권증서 보유자 기준으로 초과청약 가능
▶ 구주주청약일에 초과청약 접수

일반모집
(고위험고수익투자신탁 포함)
-
▶ 구주주 청약 후 발생하는 실권주 및 단수주를 배정

합계
30,000,000주(100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주의 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주에 대해서는 이를 일반에게 공모합니다.

주2)

당사는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제
165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 우리사주조합은 공모주식의 20%를 배정받을 권리가 존재합니다.
그러나 자본시장법 시행령 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여,
당사 우리사주조합원에 대한 배정은 우리사주조합원 부재 등
우리사주조합 급여 총액이
우리사주조합 배정 청약 금액인
10,020백만원
보다 미달하는 관계로 우선배정하지 아니합니다.

주3)

구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인

0.3374820754

의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주3)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)
구주주 청약 결과 발생한 미청약주식은 다음 각항과 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호 내지 제6호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 우선배정하고, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 
① 1단계 : 총 청약물량이 일반공모배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 
② 2단계: 1단계 배정 후 잔여주식은 최대청약자부터 1주씩 우선 배정하되, 최대청약자가 잔여주식보다 많은 경우에는 차순위 최대청약자 순으로 배정합니다. 최종 잔여주식은 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주5)
증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제2항 제3호, 제6호, 제7항에 따라 고위험고수익투자신탁에 배정하는 주식은 해당 고위험고수익투자신탁의 자산총액의100분의20이내(공모의 방법으로 설정 또는 설립된 고수익고위험투자신탁은100분의10)가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다.

주6)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

주7)
단, '증권 인수업무에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자에 대하여 배정하여야할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
상세내역

A. 보통주식
88,885,290

B. 우선주식
23,190

C. 발행주식총수 (A + B)
88,908,480

D. 자기주식 + 자기주식신탁
14,870

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
88,893,610

F. 유상증자 주식수
30,000,000

G. 증자비율 (F / C)
0.3374256313

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
30,000,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
0.3374820754

주) 당사 정관 제7조의 2(우선주식의 수와 내용) 6항에 의거, 본 구주주배정은 우선주식을 보유한 주주도 포함합니다.

3. 공모가격 결정방법

■ 발행가액 산정 방식

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정됩니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액 산정

신주배정기준일(2018년 11월 06일) 전 제3거래일(2018년 11월 01일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 당사 보통주 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며, 할인율은 25%를 적용합니다.

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 1차 발행가액
=
----------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

② 2차 발행가액 산정

구주주청약 초일(2018년 12월 06일) 전 제3거래일(2018년 12월 03일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 당사 보통주 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하고, 이를 25% 할인한 가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액
=
기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

③ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

④ 최종 발행가액은 구주주청약 초일(2018년 12월 06일) 전 3거래일(2018년 12월 03일)에 확정되어 2018년 12월 04일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr) 공고 및 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
30,000,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
1,175원

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
35,250,000,000원

확정가액
-

청 약 단 위

1) 구주주 : 1주로하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서수와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 한다.

2) 일반공모

일반공모주식의 1계좌당 최소 청약한도는
1,000
주로 하고, 일반공모 청약자의 청약 최고 한도는 "일반공모 배정분"의 최고청약단위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

구분
청약단위

1,000주 이상

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과 시
500,000주 단위

청약기일
주 주 배 정
개시일
2018년 12월 06일

종료일
2018년 12월 07일

일반모집 또는 매출
개시일
2018년 12월 11일

종료일
2018년 12월 12일

청약증거금
주 주 배 정(신주인수권증서)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2018년 12월 14일

배당기산일(결산일)
2018년 01월 01일

주1) 일반공모의 청약한도는 일반공모주식의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.
주2) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고 장소

신주발행(신주배정기준일)의 공고
2018년 10월 19일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 12월 04일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2018년 12월 10일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)
신한금융투자(주) 인터넷 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)

배 정 공 고
2018년 12월 13일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)
신한금융투자(주) 인터넷 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)

주) 상기 청약공고일은 실권주 일반공모 청약 공고일이며, 당사 인터넷 홈페이지에 공고됩니다. 신주발행의 공고, 모집 또는 매출가액 확정의 공고는 당사의 정관에서 정한 바에 따라 당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)에 공고합니다.

(2) 청약방법

1) 우리사주조합 청약:
'자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 우리사주조합은 공모주식의 20%를 배정받을 권리가 존재합니다.
그러나 자본시장법 시행령 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등
에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여,
당사 우리사주조합원에 대한 배정은 우리사주조합원 부재 등
우리사주조합 급여 총액이
우리사주조합
배정 청약 금액인
7,050백만원
보다 미달하는 관계로 우선배정하지 아니합니다
.

2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본,지점 및 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 본, 지점에서 보유 증서의 수량 한도내에서 청약할 수 있습니다.

3) 초과청약: 제1항의 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

4) 일반공모 청약: 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은 가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약
자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁 청약 시,
청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

6) 기타

① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다. 

③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

7) 청약한도

① 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인

0.3374820754주
를 곱하여 산정된 신주인수권증
서(단 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식, 자사주신탁, 주식관련사채의 권리행사 등의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.

② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다. 

(3) 청약사무취급처

1) 구주주 중 실질주주: 주권을 예탁한 증권회사, 신한금융투자(주) 본, 지점

2) 구주주 중 명부주주: 신한금융투자(주) 본, 지점

3) 일반공모 청약자: 신한금융투자(주) 본, 지점

(4) 청약결과 배정방법 

1) 구주주
청약(신주인수권증서 청약): 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 1주당

0.3374820754
주의 비율로 배정합니다.
당사 정관 제7조의 2(우선주식의 수와 내용) 6항에 의거, 본 구주주배정은 우선주식을 보유한 주주도 포함합니다.
단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다.)

2) 초과청약에 대한 배정: 실권주가 있는 경우, 실권주를 초과청약한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100%)

* 초과청약 배정 비율 =
실권주(총발행주식수 - 구주주청약분)
-----------------------------------------
초과청약 주식수

3) 일반공모 청약: 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음과 같이 일반에게 공모하되,
'증권인수업무등에관한규정’제9조 제2항 제3호 내지 제6호에
따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 우선배정하고, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 배정하는 주식은 해당 고위험고수익투자신탁의 자산총액의100분의20이내(공모의 방법으로 설정 또는 설립된 고수익고위험투자신탁은100분의10)가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 

① 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 잔여주식은 최대청약자부터 1주씩 우선 배정하되, 최대청약자가 잔여주식보다 많은 경우에는 차순위 최대청약자 순으로 배정합니다. 최종 잔여주식이 발생할 경우 다른 청약자 유형군에 배정하지 않고, 동 유형군 내에서 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

② 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사는 자기의 계산으로 인수합니다.

[대표주관회사 인수비율]

구 분
구 분
인수비율

대표주관회사
신한금융투자 주식회사
100%

③ 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 주권교부에 관한 사항

1) 주권교부예정일: 2018년 12월 26일(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)

2) 주권교부장소: 명의개서대행기관(한국예탁결제원 증권대행부)

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

※ 자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항

예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

<하기는 자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항으로 2016년 03월 22일 개정되었으나 신고서 제출일 현재 시행미정 상태인 개정문 입니다.>
*예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행할 수 있다.

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항

▶ 2009년 2월 4일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

▶ 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 관련법규<자본시장과금융투자업에관한법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가 
2. 한국은행 
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과금융투자업에관한법률시행령>

제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호 사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

1) 교부장소 : 신한금융투자(주)의 본, 지점, 홈페이지와 HTS, MTS(구주주에게는 우편으로 발송예정)

2) 교부방법 :
※ 투자설명서 교부방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주
청약자
1), 2), 3)을 병행
1) 등기우편 송부 
2) 신한금융투자(주) 본, 지점에서 교부 
3) 신한금융투자(주) 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
1) 우편송부 시: 구주주청약 초일인 2018년 12월 06일 전 수취 가능
2) 신한금융투자(주) 본, 지점: 청약종료일(2018년 12월 07일)까지 
3) 신한금융투자(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일(2018년 12월 07일)까지

일반
청약자
1), 2)를 병행 
1) 신한금융투자(주) 본, 지점에서 교부 
2) 신한금융투자(주) 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
1) 신한금융투자(주) 본, 지점: 청약종료일(2018년 12월 12일)까지 
2) 신한금융투자(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일(2018년 12월 12일)까지

① 구주주 교부방법
- 구주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다. 다만, 대표주관회사인 신한금융투자(주)를 통해 구주주 청약을 하시는 주주께서는 신한금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS, MTS를 통해서도 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다.

② 일반청약자 교부 방법
- 원칙적으로 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.
- 신한금융투자(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 투자설명서를 다운로드 받으실 수 있으며, 다운로드를 완료하신 이후에 청약하실 수 있습니다.
- 단, 전자문서 수신자의 사전동의 후 수신자가 전자문서의 종류와 장소를 지정한 상태에서 전자문서 수신사실이 확인될 수 있는 경우 전자문서도 가능합니다. 전자문서 형태의 투자설명서는 다음의 요건을 모두 충족하여야 정상적으로 교부된 것으로 간주되어 청약이 가능합니다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서수신자가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

③ 기타사항
- 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 상기와 같은 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

3) 투자설명서 수령 확인절차

① 우편을 통한 투자설명서 수령 청약자(구주주 청약의 경우)

- 청약하시기 위해 청약처를 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

- 홈페이지, HTS, MTS, ARS를 통한 청약 시 투자설명서 수령여부를 확인하여야 청약 가능합니다.
- 유선 청약 시에는 각 청약처의 녹취기록을 통해 투자설명서 교부를 확인할 수 있습니다.(해당 청약처의 안내를 참고해주시기 바랍니다.)

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시

- 투자설명서 교부확인 후 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 신한금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS, MTS, ARS를 통한 교부(일반청약의 경우)
- 홈페이지 및 HTS, MTS의 경우 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- ARS의 경우 투자설명서 교부 확인 안내멘트에 대한 동의가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

※ 청약취급처, 청약자 유형별 청약방법 요약

[청약사무취급처]
- 구주주 중 실질주주: 주권을 예탁한 증권회사, 신한금융투자(주) 본, 지점

- 구주주 중 명부주주: 신한금융투자(주) 본, 지점

- 일반공모 청약자: 신한금융투자(주) 본, 지점

청약취급처
청약방법
청약절차

구주주
실권주 일반청약자

대표주관회사:
신한금융투자(주)
영업점 내방 청약
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
(청약종료일 14:00까지)
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
(청약종료일 16:00까지)

HTS, MTS,
인터넷 홈페이지를
통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 14:00까지)
① 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받는 것에 대한 사전 동의
② 투자설명서의 다운로드
③ 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인상기의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 16:30까지)

ARS를 통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 14:00까지)
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 16:30까지)

유선청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약(녹취를 통한 확인)
(청약종료일 14:00까지)
-

4) 기타

① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후, 신주배정기준일 현재 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

② 구주주 청약 시 신한금융투자(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 : 해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

③ 금번 유상증자 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 동양철관(주), 대표주관회사인 신한금융투자(주)가 부담합니다. 

※ 자본시장과금융투자업에관한법률 §124, 동법시행령 §132에 의해 투자설명서의 교부가 면제되는 대상에게는 투자설명서 교부의무가 없습니다.

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권매매금융투자업자

회사명
회사 고유번호

2018년 11월 06일
신한금융투자(주)
00138321

주) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6제3항에 근거하여 당사는 주주에게 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권을 발행하며, 당해 신주인수권은 상법 제416조 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거, 2018년 10월 19일 이사회 결의에 의하여 양도를 허용합니다. 또한, 동 신주인수권은 한국거래소에 상장됩니다.

1) 명부주주의 신주인수권증서 발행 청구

신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 신한금융투자(주)에서 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

2) 실질주주의 신주인수권증서 발행 및 매매(계좌대체)

신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

3) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 신한금융투자(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재되어있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 영업점 및 신한금융투자(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

4) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2018년 11월 22일부터 2018년 11월 28일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2018년 11월 29일에 상장폐지됩니다.(유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 근거하여 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

5) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장 신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

① 상장방식: 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다.
② 실질주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물증서 반환은 불가합니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2018년 11월 22일부터 2018년 11월 28일까지(5거래일간) 거래

2018
년
11월 15일부터
2018년
11월 30일까지 거래

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 실질주주 소유의 신주인수권증서를 한국거래소에 상장신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간동안 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2018년 11월 29일에 상장폐지됩니다.(유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 근거하여 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

ⅰ) 상장거래: 2018년 11월 22일부터 2018년 11월 28일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.
ⅱ) 계좌대체거
래:
2018년 11월 15일
부터
2018년 11월 30일
까지 거래 가능합니다.
* 상장거래의 결제일인 2018년 11월 30일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 12월 03일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌 대체(장외거래)가 제한됩니다.

ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물 증서 반환은 불가합니다. 

③ 명부주주의 신주인수권증서 거래 
ⅰ) 신주인수권 배
정통지일(
2018년 11월 15일

)로부
터
2018년 12월 05일
까지 신
주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 한국예탁결제원 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 명부주주는 신주배정통지서 및 구비서류를 한국예탁결제원 증권대행부에 제출하여 실물발행청구 및 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우, 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며 거래 종료일 역시 실질주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

* 구비서류

1) 본인청구 시
- 신주인수권발행청구서(명의개서대리인 양식)
- 주주신분증(법인: 사업자등록증 사본)
- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

2) 대리인청구 시
- 신주인수권발행청구서(명의개서대리인양식) 
- 주주신분증 사본(팩스, recopy 불가/ 법인: 사업자등록증 사본)
- 인감증명서(3개월 이내 발급분) 원본 
- 위임장(인감날인 포함) 원본
- 대리인 신분증
- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

(2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제311조 제4항에 의거, 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 '상법' 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)
①투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다. 
②투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다. 
③예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다. 
④주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

(3) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

1) 청약증거금은 주금납입기일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다.

2) 총 일반청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금 이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2018년 12월 14일 해당 청약취급처에서 환불합니다.

(4) 주금납입장소:

신
한은행 선릉금융센터

(5) 기타의 사항

1) 청약자가 금융실명거래및비밀보장에관한법률에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.

2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항'에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
신한금융투자(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 전량

인수수수료:
모집총액의
1.4%

실권수수료 : 잔액인수금액의
8.0%

주1) 최종 실권주: 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식

주2) 모집총액: 최종 발행가액 X 총 발행주식수

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 액면금액

제6조(1주의 금액)

이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 오백원으로 한다.

2. 의결권에 관한 사항

제22조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제23조(상호주에 대한 의결권, 제한)

이 회사, 이 회사의 자회사, 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제24조(의결권의 불통일행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지 하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식으로 가지고 있는 경 우에는 그러하지 아니한다.

제25조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장) 을 제출하여야 한다.

제26조(주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발생주식 총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

3. 주식에 관한 사항

제5조(발행예정주식의 총수)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 이억주로 한다.

제6조(1주의 금액)

이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 오백원으로 한다.

제7조(주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 하고 발행 시 이사회의 결의에 의한다.

제7조의 2(우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 82만주로 한다.

② 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 9%이상 20%이내에서 발행 시에 이사회가 우선배당율을 정한다.

③ 보통주식의 배당율이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정 배당을 하지 못한 경우 에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있을 경우에 는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의 가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 본다.

⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 원주식에 대한 신주 의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 7년으로 하고 이 기간 만료와 동시 에 보통주식으로 전환한다.

그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못하는 경우에는 소정의 배당을 완 료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주 식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.

제8조(주권의 종류)

이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.

제9조(주식의 발행 및 배정)

① 이 회사가 이사회의 결의로 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다)를 발행하는 경우는 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권 상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의20을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 이사회는 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 다음 각 호 의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기 회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하 고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수 요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416호제1호, 제2호, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주 주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관 한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공 시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니 하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법 은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회의 결의 로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑥ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인 수권증서를 발행하여야 한다.

제9조의 2(주식매수선택권)

① 이 회사는 임ㆍ직원(상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임ㆍ직원 을 포함한다. 이하 이조에서 같다)에게 발행주식총수의 100분의 15의 범 위내 에서 주식매수선택권을 주주총회 특별결의에 의하여 부여할 수 있 다. 다만, 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서는 이사회 결의로 회 사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

② 주식매수선택권을 부여 받을 자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기 여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.

③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 시가 와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정 기준이 되는 주식을 말한다)은 제7조의 주식 중 주식매수선택권을 부여 하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다.

④ 주식매수선택권의 부여대상이 되는 임ㆍ직원의 수는 재직하는 임ㆍ직원의 100분의50을 초과할 수 없고, 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

⑤ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각 호의 가액 이 상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경 우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격중 높은 금액

가. 주식매수선택권의 부여 일을 기준으로한 주식의 실질가액

나. 당 해 주식의 권면액

2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여 일을 기준으로 한 주식의 실질가액

⑥ 주식매수선택권은 제1항의 결의일로부터 2년이 경과한날로부터 7년 내에 행사할 수 있다.

⑦ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일로부터 2년이상 재임 또 는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일 부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사 할 수 있다.

⑧ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.

⑨ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 임ㆍ직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 임ㆍ직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 해를 입힌 경우

3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

제9조의 3(신주의 배당 기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제10조(명의개서 대리인)

① 이 회사는 주식의 명의개서 대리인을 둔다.

② 명의개서 대리인 및 그 사무취급 장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결 의로 정하고 이를 공고한다.

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 부본을 명의개서 대리인의 사무취급 장소에 비치하고 주식의 명의개서 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주식의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서 대 리인으로 하여금 취급케 한다.

④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서 대리인의 증권의 명의개서 대행 등에 관한 규정에 따른다.

제11조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고)

① 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 성명 등을 제10조의 명 의개서 대리인에게 신고하여야 한다.

② 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다.

③ 제1항 및 제2항의 변동이 생긴 경우에도 같다.

제12조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)

① 이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 주식의 명의 개서, 질권의 등록 또는 말소와 신탁재산의 표시 또는 말소를 정지할 수 있다.

② 이 회사는 매결산기 최종일의 주주명부에 기재되어 있는 주주로 하여금 그 권리를 행사하게 된다.

③ 임시총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 결의에 의하여 이를 2주 간 전에 공고한 후 3개월을 초과하지 않는 일정한 기간에 걸쳐 명의개서 등을 정지하거나 기준일을 정할 수 있다. 그러나 이사회가 필요하다고 인 정하는 경우에는 명의개서의 정지와 기준일을 함께 정할 수 있다.

4. 배당에 관한 사항

제9조의 3(신주의 배당 기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제41조(이익금의 처분)

이 회사는 매사업년도 이익금(이월이익잉여금 포함)을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금(상법상의 이익준비금)

2. 기타의 법정적립금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

6. 차기이월이익잉여금

제42조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

Ⅲ. 투자위험요소

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.
 
 ■ 당사는 본 공시서류를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 본 공시서류에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고 드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.

■ 또한 본 공시서류는 2018년 반기 검토보고서를 기반으로 하여 작성되었습니다. 검토는 회계감사기준에 따라 수행되는 외부감사보다 그 범위가 제한적이므로 감사의견이 표명되지 아니합니다. 당사는 2017년 감사보고서에 대하여 적정의견을 받은 바 있으나, 2019년 3월 공시 예정인 2018년 감사보고서의 경우 적정 이외의 한정, 부적정, 의견거절 등의 감사의견을 받을 위험이 있사오니 참고하시기 바랍니다.
 
 ■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
 
 ■ 본 공시서류의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한 번 말씀 드립니다.

1. 사업위험

[사업개요]

당사의
주요 사업부문
은 1) 상수도관, 가스관 및 각종 강관제품을 조관 판매하는 강관부문과 2) 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품 등을 생산 판매하는 합금동부문으로 구성되어 있으며, 합금동부문의 경우 100% 자회사 갑을알로이를 통해 영위하고 있습니다. 당사 및 종속회사의 사업부문별 주요제품 및 사업내용 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

[당사 및 종속회사의 사업부문별 현황]

사업부문
해당산업
회사
주요제품

강관부문
철강산업
동양철관
- 석유 및 가스수송용 강관
- 후육강관
- 강관말뚝
- 상수도용 강관 등

합금동부문
비철금속산업
갑을알로이
- 자동차 저항용접용 소재
- 자동차 용접건 부품
- 각종 전기,전자,전극 부품

(자료: 당사 내부자료)

강관 및 합금동부문의 지난 3개년간 평균 매출추이는 아래 표와 같으며, 강관부문의 매출이 전체의 약 80.0% 수준을 차지하고 있으나 합금동부문의 비중이 점차적으로 증가하는 상황입니다. 본 증권신고서는 강관 및 합금동 각 부문별 사업위험을 포함하고 있사오니 투자자께서는 각 사업부문별 위험을 상세히 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[당사 영위 사업부문별 3개년 매출추이]

(단위: 백만원, %)

구분

2015년

2016년

2017년

2017년 반기

2018년 반기

매출

비중

매출

비중

매출

비중

매출

비중

매출

비중

강관부문

143,834

84.0%

103,877

80.3%

116,927

79.5%

44,453

79.3%

62,054

81.6%

합금동부문

27,487

16.0%

25,429

19.7%

30,211

20.5%

11,598

20.7%

14,019

18.4%

합계

171,321

100.0%

129,306

100.0%

147,138

100.0%

56,051

100.0%

76,073

100.0%

(자료: 당사 내부자료)

[국내외 경기변동에 따른 철강/비철금속 제품 수급 관련 위험]

가. 당

사가 영위하는 철강 및 비철금속산업의 전방산업은 건설, 자동차, 조선 등
경기순환형산업이 대부분이기 때문에, 향후 국내외 경기상황에 따라 제품의 수급이 결정되는 경향이 있습니다.

IMF 및 OECD 등에 따르면 국내외 경제는 향후 점진적인 회복세가 예상되나 그 성장폭이 낮은 수준으로 전망되며,
이에 따라 철강 및 비철금속
시장의 극적인 확대를 기대하기 어려운 상황입니다. 이같은 철강 및 비철금속 제품의 소비량 성장세 둔화는 공급과잉을 야기할 수 있고, 산업의 경쟁이 심화될 수 있습니다.
또한
향후 국내외 경기회복이 지연되거나 악화될 경우, 당사를 포함한 철강 및 비철금속 기업의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 제품수급와 국내외 경기를 연동시키시어 유심히 관찰하시기 바랍니다.

[강관부문_철강산업]

철은 매장량이 풍부하고 가공성이 우수하며, 단단한 장점을 가지고 있어 인류역사상 가장 널리 사용되고 있는 금속입니다. 철강산업은 이러한 철을 함유하고 있는 철광석과 철스크랩 등을 녹여 쇳물을 만들고 불순물을 줄인 후, 연속주조 및 압연과정을 거쳐 최종 철강제품을 만들어내는 산업입니다. 철강제품은 품목별로 크게 1) 봉/형강류, 2) 판재류, 3) 강관류 및 4) 주/단강으로 구분되며, 여기에서 다시 철근, 봉강, 형강, 선재, 중후판, 열연강판, 냉연강판, 도금강판, 강관, 주조, 단조 등 특정제품으로 세분화됩니다.

[철강의 제품 분류]

분류

그림

정의

제품 세분화

봉/형강류

가. 봉형강류_v3.jpg
가. 봉형강류_v3

지하철 공사 등에 쓰이는 대형 형강, 철근, 레일 등의 종류로 가래떡처럼 길쭉하게 뽑아내어 제작함.

- 형강
- 봉강
- 철근
- 선재 등

판재류

가. 판재류_v3.jpg
가. 판재류_v3

넓적한 판의 형태로 선박의 중후판, 열연 및 냉연강판 등으로 사용됨.

- 중후판
- 열연강판
- 냉연강판
- 전기강판 등

강관류

가. 강관류_v3.jpg
가. 강관류_v3

각종 파이프류를 의미하며 수도관, 지반공사용 말뚝관, 송유관 등에 사용됨. 일반적으로 후판 또는 열연강판을 절단한 후 롤로 성형하여 관 형태로 구부린 다음 이음부를 용접하여 제작함.

- 무계목강관
- 용접강관 등

주/단강

가. 주단강_v3.jpg
가. 주단강_v3

주강품: 전기로에서 생산된 용강을 일정 형상을 갖춘 주형에 주입해 소형 형상으로 만든 제품.

단강품: 강괴, 빌릿 등 소재를 가열해 프레스로 누르거나 해머로 두들겨서 만든 강으로 압연강재나 주강품보다 강도가 우수함.

- 주조
- 단조 등

(자료: 한국철강협회_철강학습)

이처럼 다양한 용도 및 형태의 철강제품은 주로 건설, 자동차 기계 등의 전방산업에서 기초소
재로
사용되는 바,
전방산업 업황은 철강제품 수급에 있어 중요한 요소로 작용합니다. 또한 해당 전방산업의 경우 국내외 경기상황과 성장가능성에 따라 수익이 좌우되는 경기순환형산업이 대부분이기 때문에, 향후 국내외 경기상황에 따라 철강제품의 수급이 결정된다고 할 수 있습니다. 결국 철강제품 수급은 국내외 경기상황과 높은 상관관계를 보이고 있으며, 경기회복이 지연되거나 악화될 경우 철강기업의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 철강수급와 국내외 경기를 연동시키시어 유심히 관찰하실 필요가 있습니다.

2018년 7월 기획재정부에서 발표한 '세계경제동향'에 따르면, 2018년 상반기 세계경제는 주요 선진국 및 신흥국의 성장세가 지속되고 있으나 미국과 EU의 통화정책 변화와 무역갈등 확산 등의 하방리스크가 잠재하고 있는 상황입니다. 이에 IMF 및 OECD는 2018년 세계 경제성장률을 2017년보다
0.1%p
증가한 3.9%로 추정했으며, 2019년의 역시 동일한 3.9%의 성장률을 전망하고 있습니다. 결국 세계경제는 점진적인 회복세가 예상되나 그 성장폭이 여전히 낮은 수준으로 판단됩니다.

[세계경제 및 주요국 성장률 추이 및 전망]

(단위: %)

구분
2016년
2017년
2018년(E)
2019년(F)

IMF
OECD
IMF
OECD

세계
3.1
3.8
3.9
3.9
3.9
3.9

미국
1.6
2.3
2.9
2.9
2.7
2.8

EU
1.8
2.5
2.2
2.2
1.9
2.1

일본
1.0
1.7
1.0
1.2
0.9
1.2

중국
6.7
6.9
6.6
6.7
6.4
6.4

러시아
0.2
1.5
1.7
1.8
1.5
1.5

브라질
3.6
1.0
1.8
2.0
2.5
2.8

(자료: 기획재정부_세계경제동향, IMF World Outlook(18.07), OECD Economic Outlook(2018.05))

주요 국가별 2018년 상반기 경제현황을 살펴보면, 미국은 생산 및 기업투자 증가, 고용 호조세 등으로 성장세가 지속되고 있으나, 무역분쟁 현실화 리스크가 상존하고 있는 상황이며, EU의 경우 민간 소비와 투자 부문 개선 추세에도 불구하고, 기상여건 악화와 유로화 강세 등의 영향으로 성장세가 둔화되는 모습입니다. 일본 역시 위축된 소비와 저조한 설비투자 등의 영향으로 성장이 부진한 바, 2018년 경제성장률은 2017년 1.7% 대비 0.5~0.7%p 감소한 1.0~1.2% 수준을 기록할 것으로 추정되고 있습니다. 중국은 견조한 국내소비 증가와 수출 호조로 성장세를 유지하고 있으나, 미국과의 무역 분쟁으로 인한 하방 리스크가 상존하여 2018년 경제성장률은 전년 대비 0.2~0.3%p 하락한 6.6%를 기록할 것으로 전망됩니다. 다만 러시아, 브라질 등 신흥국의 경우 국제 원자재 가격 회복으로 성장세를 유지중이며, 소비와 투자 모두 회복세로 전환되며 경제성장률의 개선이 기대되는 상황입니다.

[2018년 상반기 주요국 경제현황]

국가
경제현황

미국
- 생산 및 기업투자 증가, 고용 호조세
- 무역분쟁 리스크

EU
- 민간소비 및 투자부문 개선
- 기상여건 악화 및 유로화 강세

일본
- 위축된 소비 및 저조한 설비투자

중국
- 견조한 국내소비 증가 및 수출 호조
- 대미 무역 분쟁 리스크

신흥국
(러시아, 브라질 등)
- 국제 원자재 가격 회복
- 소비 및 투자 회복세로 전환

(자료: 기획재정부_세계경제동향)

세계경제가 향후 완만한 성장세를 보일것으로 예측되는 가운데, 국내 경제 역시 수출이 양호한 증가세를 이어가고 소비도 개선흐름을 보이면서 꾸준한 성장세를 지속할 전망입니다. 2018년 7월에 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면, 금년 중 국내 경제는 투자가 둔화되면서 2017년 성장률 3.1% 대비 0.2%p 감소한 2.9%의 경제성장률을 보일 것으로 추정되며, 이어 2019년은 0.1%p가 추가로 감소한 2.8% 수준의 성장률을 나타낼 것으로 전망됩니다. 

부문별로 보면, 민간소비는 양호한 소비심리 지속, 정부의 재정지출 확대 정책 등에 따라 재화 및 서비스 소비가 증가하여 2018년 및 2019년 연간 각각 2.7% 가량 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 설비투자의 경우 2017년 급증에 따른 기저효과, 일부 업종의 투자 지연 등으로 인해 전년 대비 13.4%p 하락한 1.2%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 한편 건설투자는 착공면적 감소, SOC 예산 감축 등의 영향으로 2018년 -0.5%의 역성장이 전망됩니다. 상품수출은 세계교역 회복세 지속 등에 힘입어 양호한 증가세를 이어가겠으며, 소비자물가 상승률은 2018년 중 1.6%, 2019년에는 1.9%를 나타낼 것으로 전망되는데, 금년 상반기 중에는 1% 대 중반 수준을 보이다가 유가 상승 등의 영향으로 하반기 오름세가 점차 확대될 것으로 예상됩니다. 경상수지 흑자규모는 2017년 785억달러에서 2018년 650억달러, 2019년 640억달러로 전망되어 점진적으로 하락할 것으로 추정됩니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %, 억달러)

구분
2017년
2018년(E)
2019년(F)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
3.1
2.9
2.8
2.9
2.8
2.8
2.8

민간소비
2.6
3.1
2.2
2.7
2.5
2.8
2.7

설비투자
14.6
1.8
0.6
1.2
0.8
2.7
1.7

건설투자
7.6
0.7
-1.5
-0.5
-2.6
-1.8
-2.2

상품수출
3.8
3.0
4.0
3.5
3.9
3.1
3.5

소비자물가
1.9
1.4
1.8
1.6
2.0
1.8
1.9

경상수지
785
285
365
650
255
385
640

(자료: 한국은행 경제전망보고서(2018.07))

상기 기술한 세계 및 국내 경제성장 전망을 요약하면, 점진적인 회복세가 예상되나 그 성장폭은 낮다고 할 수 있으며, 이러한 추세는 국내외 철강소비량 전망과도 일치하는 모습을 보입니다.

세

계 철강소비량은 2017년 4.7% 성장하면서 점차 회복되는 추세를 보였습니다. 특히 미국의 경우 소비 성장, 달러 약세 기조로 인한 투자 활성화, 그리고 부동산 가격의 상승에 따른 건설 경기 활성화 등으로 인해 2017년 철강 수요가 6.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 아울러 중국의 경우 2017년 정부에서 건설 경기 활성화를 위한 보조금 지급 정책 등을 펼치면서 철강 수요가 일시적으로 8.4% 수준 증가한 바 있습니다.

2018년 세계 철강소비량은 전년 대비 증가하여 약 1,616백만톤을 기록할 것으로 예상되고 있습니다. 다만 성장률은 전년 4.7% 보다 둔화된 1.8% 수준을 기록할 것으로 보입니다. 2017년 중 부동산 경기 호조 및 인프라 투자 확대 등에 힘입어 양호한 성장세를 시현한 중국 수요가 2018년에는 정부의 환경통제 강화, 경제구조 리밸런싱 정책 등의 영향으로 정체될 전망이기 때문입니다. 그러나 세계경제 회복에 힘입어 인도, 브라질 등 신흥국의 소비가 강화되고, 선진국 또한 일정수준의 성장을 나타내면서 이를 보완할 것으로 예상됩니다. 

2019년의 예상 철강소비량은 약 1,627백만톤으로 2018년 예상소비량 대비 0.7% 수준 상승할 것으로 추정됩니다.
이는 미국, EU 등의 선진국, 그리고 중국을 제외한 신흥국의 철강수요 전망이 상향된 것에 기인합니다. 최근 미국은 주택가격 상승 및 비주거용 건설 부문의 성장으로 건설 경기가 개선될 것으로 예측됨에 따라 2019년 철강수요 회복에 대한 기대감이 높은 상황입니다. 유럽 또한 낮은 인플레이션, 임금 및 실질소득 성장이 개인 소비를 뒷받침하고, 투자 또한 확대될 것으로 예상되면서 건설 및 제조업 경기 회복과 함께 철강수요가 증가할 것으로 예측됩니다. 또한 인도, 브라질 등 신흥국의 경우 인프라 투자 확대의 영향으로 4% 내외 수준의 가장 높은 철강소비 성장률을 기록할 전망입니다. 다
만 중국은 정부 주도하의 경기 부양 정책과 건설 경기 회복 등의 긍정적인 요인에도 불구하고 성장 동력이 투자에서 소비로 전환되고 있어 철강소비량이 2018년 대비 2.0% 가량 감소할 전망입니다. 중국 정부의 경제정책 방향이 공급 개혁을 통한 질적 성장에 초점을 두고, 5대 공급과잉 산업(철강, 석탄, 시멘트, 알루미늄, 판유리)의 구조조정이 활발하게 진행되고 있어 시장 확대를 기대하기 어려운 상황이기 때문입니다.

국내 철강소비량은 2016년 57백만톤에서 2017년 56백만톤으로 약 1.8% 수준 감소하였고, 2018년과 2019년에는 연평균 1.1% 수준 상승할 것으로 전망됩니다. 국내 제조업 및 건설업 등 주요 철강 수요산업이 성장 한계에 직면한 바, 국내 철강소비량 역시 전반적으로 정체된 성장률이 예상되는 상황입니다.

[세계 철강소비량 추이 및 전망]

(단위: 백만톤, %)

구분
철강소비량
증가율

2016년
2017년
2018년(F)
2019년(F)
2017년
2018년(F)
2019년(F)

세계
1,516
1,587
1,616
1,627
4.7
1.8
0.7

미국
92
98
100
102
6.5
3.0
1.6

EU
158
162
165
167
2.5
2.0
0.8

중국
680
737
737
722
8.4
0.0
-2.0

인도
84
87
92
98
3.6
5.7
3.6

브라질
18
19
20
21
5.6
6.2
4.9

러시아
39
41
42
42
5.1
3.2
0.0

한국
57
56
57
58
-1.8
0.4
1.8

(자료: WSA(World Steel Association), 철강금속신문)

철강재의 공급량은 조강생산량을 통해 파악할 수 있습니다. 조강이란 고로 또는 전기로에서 만들어진 최초의 강을 의미하며, 철강업계에서는 주로 조강생산량을 기준으로 기업 및 국가별 철강생산량을 계산합니다. 2017년 세계 조강생산량은 총 1,691백만톤을 기록하였으며 이는 2016년 1,601백만톤대비 약 5.6% 수준 증가한 수치입니다. 향후 2년간 세계 조강생산량은 연평균 1.3% 수준으로 꾸준히 증가하여 2019년 1,736백만톤의 조강 생산이 전망되는 상황입니다.

미국의 경우 2016년 79백만톤의 조강 생산에서 2017년 82백만톤을 기록하며 약 4.0% 증가하였고, EU 또한 미국과 유사한 수준으로 약 4.3%의 증가세를 시현하며 2017년 169백만톤의 조강을 생산하였습니다. 미국과 EU의 조강생산량은 2018~2019년에도 증가할 것으로 전망되나, 연평균 증가율은 미국 4.8%, EU 2.1%로 미국의 증가율이 더 높을 것으로 예측됩니다.

한국 또한 2016년 69백만톤에서 2017년 71백만톤의 조강생산량을 기록하며 약 2.9%의 성장세를 보였고, 이는 점유율 기준 4.2% 수준입니다. 2018년에는 조강생산이 정체되어 전년과 유사한 71백만톤 수준을 기록할 것으로 전망되며, 2019년에는 생산량이 약 -1.4% 역성장 할 것으로 예측됩니다. 다만 세계 총 생산량 대비 4% 수준의 조강생산량 점유율은 지속적으로 유지될 전망입니다. 중국을 제외한 대부분 국가의 조강생산량이 증가한 가운데, 중국은 정부주도하의 철강업 구조조정이 진행되면서 2016년 880백만톤에서 2017년 832백만톤으로 생산량이 약 5.4% 감소했습니다.

[세계 조강생산량 추이 및 전망]

(단위: 백만톤, %)

구분
조강생산량
증가율

2016년
2017년
2018년(F)
2019년(F)
2017년
2018년(F)
2019년(F)

세계
1,601
1,691
1,717
1,736
5.6
1.5
1.1

미국
79
82
86
90
4.0
4.9
4.7

EU
162
169
172
176
4.3
1.8
2.3

중국
880
832
832
827
-5.4
0.0
-0.6

인도
96
101
108
115
6.2
6.9
6.5

브라질
31
34
34
34
9.9
0.0
0.0

러시아
71
70
72
72
1.3
2.9
0.0

한국
69
71
71
70
2.9
0.0
-1.4

(자료: 철강금속신문, 세계철강협회)

최대 생산국인 중국의 경우 현재 정부주도하의 철강업 구조조정을 진행하고 있습니다. 중국은 2016년 1월 리커창 총리가 주관한 국무원 회의에서 2020년까지 철강 생산량 1억~1억 5천만톤 감축을 천명한 이후, 정부 주도하에 설비감축 및 대형업체 통합을 통한 생산자 지위 강화 등 철강산업의 구조조정을 꾸준히 추진해 오고 있습니다. 2016년 11월에는 '철강산업 제13차 5개년 규획'을 통해 구체적인 통제 방침을 제시한 바 있습니다. 또한 중국은 철강 감산 및 감찰활동을 통한 대기오염 개선, 공장가동률 감소 등 환경규제 강화등과 관련된 정책 또한 적극적으로 수립하고 있어 향후 환경규제의 강화 또한 중국의 철강생산량 변동요인으로 작용할 것으로 전망됩니다. 위와 같은 중국의 정책 변화로 중국의 철강생산량은 점차 그 증가세가 둔화되는 추세를 보이며, 2016년 880백만톤, 2017년 832백만톤 등 생산규모가 다소 하향안정화되고 있습니다.

[중국정부의 '제13차(2016~2020년) 철강산업 규획' 주요 내용]

구분
내용

조강생산능력
- 2020년까지 조강생산능력 총 10억톤 이하 통제(2015년 기준 11.3억톤)

철강생산량
- 동기간 중 철강생산량 7.5억톤~8.0억톤으로 축소(2015년 기준 8.2억톤)

산업집중도
- 10대 기업 생산량 비중 60% 이상 확대

생산지역
- 동부 연해지역 신규철강설비 건설 금지,
- 허베이성과 수도권에 위치한 도시 소재 철강사 퇴출 또는 이전

생산성
- 1인당 생산성 1천톤 이상(2015년 기준 514톤)

환경
- 에너지소비량 10% 이상, 오염물질 배출량 15% 이상 감축

(자료: 한국기업평가_Industry Credit Outlook (2018년 철강산업전망))

종합적으로 세계 경기회복에 따른 철강 수요성장과 중국 정부의 효과적인 공급통제에 기반하여 2018년 글로벌 철강 수급여건은 양호할 것으로 판단됩니다. 다만 향후 중국의 설비 감축규모가 축소될 시 세계 철강시장의 공급과잉 기조가 유지될 수 있으며, 이는 장기적 관점에서 잠재된 위험요인으로 보여집니다.

[세계 철강시장의 공급과잉 기조]

(단위: 백만톤)

가. 글로벌과잉설비_v3.jpg
가. 글로벌과잉설비_v3

주) 과잉설비는 생산능력 - 철강소비로 추산
(자료: 한국신용평가, OECD, 세계철강협회)

[합금동부문_비철금속산업]

비철금속산업은 생산흐름에 따라 제련업과 가공업으로 나누어집니다. 비철금속 제련업은 비철금속 광석을 매입하여 제련과 정련 과정을 거쳐 괴 형태의 순도가 높은 금속을 생산하는 산업을 말합니다. 비철금속 가공업은 비철금속괴를 원재료로 하여 압연, 압출, 주/단조 등의 공정을 거쳐 가공품을 제조하는 산업입니다. 비철금속 가공업은 판, 대, 박, 샤시, 봉, 관 등 가공제품 종류가 다양하며, 제품별로 대형기업 중심의 과점구조를 형성하고 있거나 일부제품의 경우에는 완전경쟁구조를 보이고 있습니다.

[비철금속 생산흐름]

구분
제련업
가공업

생산방법
- 비철금속 광석 매입
- 제련과 정련을 통해 괴 형태의 순도가 높은 금속을 생산
- 비철금속괴를 원재료로 사용
- 압연ㆍ압출ㆍ주/단조 등의 공정을 거쳐 가공품 제조

생산제품
비철금속 괴
판, 대, 박, 샤시, 봉, 관 등 가공제품

(자료: NICE 신용평가_2018 산업위험 평가(비철금속), 당사 제공)

당사 합금동부문은 비철금속 가공업을 영위하며, 비철금속 중에서도 동을 주원료로 사용하여 가공제품을 생산합니다. 특히 당사는 동광석을 순도 99.9%로 제련한 전기동을 주원료로 사용하는 바, 동광석 생산량과 전기동 생산 및 소비량 등 동 관련 제품의 수급추이를 잘 살피는 것이 매우 중요합니다.

국제동연구협회에 따르면 2017년 동광석 생산량은 20,028천톤으로, 2016년 대비 1.6% 감소하였는데, 이는 세계 최대 동 광산인 칠레 Escondida의 파업과 인도네시아정부의 동 광석 수출 제한에 따른 세계 2위 광산 Grasberg의 조업차질, 페루 Las Bambas 광산 시위 등의 이슈가 동시에 발생하였기 때문입니다. 이에 2017년의 전기동 생산량 및 소비량 역시 전년 대비 성장률이 0.7% 수준에 그치며 부진한 모습을 보였습니다.

2018년의 경우 상기 이슈가 어느정도 해소되면서 약 20,670천톤의 동광석이 생산될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 3.2% 수준 상승한 수치입니다. 동광석 생산량 증대에 힘입어 전기동 생산량 또한 전년 대비 4.3% 증가할 것으로 예측되나, 전기동 소비량의 성장률이 2.7%에 그치면서 2018년에는 누계 114천톤의 전기동 초과 공급이 예상되는 상황입니다. 

[세계 전기동 수급 현황 및 전망]

(단위: 천톤, %)

구분
2016년
2017년
2018년(E)
2019년(F)
2020년(F)

동광석 생산량
20,357
20,028
20,670
20,758
20,800

증감율
6.2
-1.6
3.2
0.4
0.2

전기동 생산량
23,337
23,503
24,511
24,664
24,763

증감율
2.0
0.7
4.3
0.6
0.4

전기동 소비량
23,600
23,758
24,397
25,054
25,754

증감율
2.3
0.7
2.7
2.7
2.8

전기동 초과공급
-263
-255
114
-390
-991

(자료: 국제동연구협회)

국제동연구협회는 특히 2019년부터 전 세계 동 광산의 생산능력이 점차 저하되면서 동광석 및 전기동 생산이 장기간 위축될 것이라 예상하고 있습니다. 전 세계 동 광산 생산능력은 2017년 기준 연 23,910천톤 수준이며 상위 20개 광산의 생산능력이 전체의 37%를 차지하고 있는데, 20개 광산 가운데 상당 수가 1910년 이전에 채굴을 개시한 100세 광산들인 바, 동광석의 매장량이 고갈되고 있기 때문입니다.

전기동을 포함한 비철금속 제품의 수요는 철강제품과 마찬가지로 전방산업과의 연관성이 높습니다. 때문에 거시적 외생변수에 의해 세계경제 위축이 장기화되고 불확실성이 확대될 경우 전방산업인 IT, 자동차, 조선, 건설산업의 업황에 부정적인 영향을 주게 되어 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

앞서 기술한 IMF 및 OECD의 세계 경제 성장률 전망, 한국은행의 국내 경제 성장률 전망 등 공신력 있는 기관의 경제전망을 보면, 세계경제와 국내경제는 비교적 안정적으로 성장할 것으로 예측되고 있습니다. 그러나 글로벌 보호무역주의 강화와 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 및 경기회복에 따른 연준의 정책금리 인상, 중국의 부동산 과열 억제 및 기업 부채 축소 과정에서 나타날 수 있는 부동산 시장 위축과 금융리스크 등의 위험요인이 상존하고 있어 글로벌 경제회복세가 둔화될 가능성을 배제하기는 어렵습니다. 또한 북한관련 지정학적 리스크 고조, 국내 가계부채 규모 증가로 대출금리 상승 시 가계의 이자부담 확대 가능성 등은 국내 경제회복에 저해요인으로 작용할 수 있습니다. 철강 및 비철금속산업의 수익성과 재무건전성은 국내외 경기상황에 직접적인 영향을 받으므로, 투자자께서는 국내외 경기와 철강 및 비철금속 제품수급의 상관관계를 잘 살피시어 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[강관 및 합금동 산업 위험]

나.

국내 강관시장은 진입장벽이 낮아 현재 100여 개 이상의 업체가 극심한 경쟁을 하고 있습니다.
또한 고부가가치 강관 등 새로운 수요창출이 이루어지지 않고 있으며, 부가가치가 낮은 제품의 원가경쟁이 지속되어 강관제품의 전반적인 판매단가가 하락하고 있는 상황입니다.
동제품에 대한 생산능력 또한 총수요를 초과하는 상황이 지속되고 있으며, 이러한 수급 불균형에 따라 당사가 영위하는 합금동산업 역시 공급과잉의 상태에 있음
을 추정할 수 있습니다. 당사 합금동부문은 수출 중심의 영업활동으로 인하여 국내 시장점유율은 열위한 편이며, 향후 당사가 내수시장의 확대를 도모하게 될 경우 해강에이피, 민영산업 등의 기존 시장참여자와의 경쟁이 불가피하다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[강관부문]

강관제품은 유전개발용, 송유관용, 일반배관용, 구조용, 열교환기용, 농업용, 전선관용 등으로 광범위하게 사용되며, 접합부의 유무에 따라 용접강관과 무계목강관으로 구분할 수 있습니다. 용접강관은 철판을 구부려 이음매를 용접하는 방식으로 만드는데, 용접하는 방법에 따라 SAW강관, ERW강관, 가스용접관으로 분류됩니다. 무계목강관은 소재에 구멍을 뚫은 다음 가공하거나 이미 천공된 소재를 프레스로 압출하는 방식으로 제조됩니다.

[생산방식에 의한 강관의 분류]

구분
접합부의 유무
생산방식
상세제품군

강관제품
용접강관
(Welded Steel Pipe)
철판을 구부려 이음매를 용접
SAW강관
(Submerged Arc Welded pipe)

ERW강관
(Eletric Resistance Welded pipe)

가스용접관

무계목강관
(Seamless Pipe)
소재에 구멍을 뚫어 가공하거나 이미 천공된 소재를 프레스로 압출
-

(자료: 당사 내부자료)

[용접방식에 의한 강관의 상세 분류]

구분
용접방식
상세내용
사용처

SAW강관
아크용접방식
(잠호용접)
전극 와이어와 모재 사이에 아크를 발생시켜 아크 열로 와이어, 모재, 플럭스를 용융시켜 접합하는 방식
대구경 강관
(16인치 이상)

ERW강관
전기저항용접방식
피용접재의 두 표면을 마주 접촉시키고 고주파 전류를 직간접적으로 흘려 접합시키는 용접방식
중소구경 강관

가스용접관
가스용접방식
피용접재를 원통형으로 만든 다음 산소-아세틸렌 용접으로 접합하는 방식
소형강관
(지름 50㎜ 이하)

주1) 모재: 용접할 때 그 대상이 되는 금속
주2) 아크: 방전시 발생하는 스파크 및 열
주3) 플럭스: 금속 또는 합금을 용해할 때 금속의 표면에 얇은 층을 만들기 위해 사용하는 혼합염
(자료: 산업통상자원부 무역위원회, 당사 내부자료)

당사는 이 중 아크용접방
식인
SAW강관만을 생산하고 있습니다.
아크용접방식이란 잠호 용접이라고도 불리며 용접선과 나란히 설치된 레일위에서 분말 플럭스를 일정 두께로 살포하고 그 플럭스 내부에 전극 와이어를 연속적으로 공급하면서 전극 와이어와 모재 사이에 아크를 발생시켜 아크 열로 와이어, 모재, 플럭스를 용융시켜 접합하는 방식입니다. 

[SAW 용접원리(좌), 실제 SAW 조관(우)]

나. saw 용접원리, 실제 saw조관_v3.jpg
나. saw 용접원리, 실제 saw조관_v3

(자료: 당사 홈페이지)

국내 강관시장의 경우 시장의 특성상 진입장벽이 낮아 공급과잉이 심화되어 있는 상태로 현재 100여 개 이상의 업체가 극심한 경쟁을 하고 있습니다. 또한 고부가가치 강관 생산 등 새로운 수요창출이 이루어지지 않고 있으며, 부가가치가 낮은 제품의 원가경쟁이 지속될 경우 이미 공급 포화 상태인 국내 강관시장의 업체간 치킨경쟁을 유도하게 될 가능성이 존재합니다. 국내 강관시장의 경쟁심화 위험과 관련한 상세내용은 "Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 마. 국내 강관시장 경쟁 극심화 위험" 부분을 참고하시기 바랍니다.

국내 강관시장의 명목소비량을 살펴보면, 경기불황에 따른 수요감소, 수입제품 비중 증가 등의 영향으로 연간 300만톤 수준에서 매년 소폭 변동되는 모습을 보이고 있습니다. 2015년의 강관 소비량은 345.1만톤을 기록하였으나 건설경기 회복에 따라 2016년에는 8.1% 증가한 373.0만톤, 2017년에는 전년 대비 15.0% 감소한 317.0만톤을 기록하였습니다. 2017년의 부진한 철강 소비량은 건설투자 및 선박건조 등의 부진으로 강관 소비가 감소함에 따른 것입니다.

생산량의 경우 2015년
492.8만톤을 기록하며
전년 대비 23.1% 수준으로 급격하게 감소하였
는데, 이는
유가하락에 따른 수요산업의 정체에
기인합니다. 그러나 이후 수출량의 증가에 힘입어
2016년 520.6만톤, 2017년 564.0만톤으로 지속적인 증가세를 시현하고 있습니다. 2018년의 경우, 미국 및 EU 등의 수입제한 조치가 본격적으로 시행됨에 따라 강관 생
산량이 전년 대비 -10.5% 수준 역성장 할 것으로 예측
됩니다. 미국과 EU의 수입제한 조치 관련 내용은 "Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 라. 글로벌 보호무역주의에 따른 철강제품 수출 제한 위험"에 자세히 기술되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

[연도별 강관 명목소비량 및 생산량 현황]

(단위: 만톤, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년(F)

명목소비량
345.1
373.0
317.0
321.8

증감율
1.4%
8.1%
-15.0%
1.5%

생산량
492.8
520.6
564.0
504.5

증감율
-23.1%
5.6%
8.3%
-10.5%

주) 명목소비량: 국내에서 소비되는 물량으로 (생산량+수입량-수출량) 으로 계산함
(자료: 재료산업 인적자원개발위원회_강관산업 고용현황 분석 및 대응방안(2018.06))

상기 표에서 살펴본 바와 같이 국내 강관소비는 수요산업인 자동차, 조선 등 제조업의 부진과 궤를 같이하며 지속적으로 감소하고 있습니다. 반면 제강능력과 생산량의 경우 지속적으로 증가하는 추세로, 결국 국내 강관은 과잉공급 상태에 놓이게 되었으며 이는 수출압박 요인으로 작용하고 있습니다. 게다가 앞서 살펴본 것처럼 글로벌 경기 침체로 국제 철강시장은 경쟁이 심화되어 무역장벽이 높을 뿐 아니라 중국산 저가 강관 수입과다로 국내 업체들의 가동률이 낮은 상황입니다. 이처럼 한국 강관산업은 공급과잉과 수요부진이 지속되는 성숙 침체기에 접어든 것으로 판단됩니다.

[강관 공급 및 설비과잉 현황]

(단위: 만톤, %)

구분
생산량
명목소비량
설비능력
과잉설비
가동률

강관
493
345
1,070
725
46.1%

주) 상기 수치는 2015년 기준임
(자료: 한국은행_글로벌 공급과잉기 우리나라 철강산업의 발전방안(2016.12))

국내 강관수출량은 생산량의 추이와 어느정도 비례하는 모습을 보입니다. 2015년의 경우 급격한 유가하락에 따른 수요산업의 침체로 218.0만톤의 수출량을 기록하며 전년 대비 무려 42.4% 수준 하락했습니다. 이어 2016년에도 하락세는 지속되면서 전년 대비 약 1.9% 수준 감소한 213.8만톤의 수출량을 기록하였다가, 유가회복 및 북미지역 수요증가의 영향으로 2017년 수출량은 전년 대비 44.5% 급상승하여 308.9만톤을 기록하며 2015년 수출량을 상회하였습니다. 그러나 2018년에는 미국 및 EU 등의 수입제한으로 수출이 크게 위축될 것으로 전망됩니다.

수입량의 경우 2015년 70.3만톤에서 2017년 61.9만톤으로 규모가 소폭 감소하였으나, 중국산 강관의 지속적인 점유율 확대는 다른 철강제품과 마찬가지로 강관산업의 위협요인이 될 수 있습니다. 중국산 강관 수입량의 전체 수입량 대비 비중은 2015년 63.3%에서 2017년 81.7%로 지속적으로 증가하는 상황입니다. 저가의 저급 범용 중국산 강관 유입으로 일반 범용강관 시장의 경쟁이 치열해지고 있으며, 이러한 중국산 강관의 수입 증가는 국내 강관회사들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 생산 강관제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 강관 생산 회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[연도별 강관 수출 및 수입량 현황]

(단위: 만톤, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년(F)

수출량
218.0
213.8
308.9
239.8

증감율
-42.4%
-1.9%
44.5%
-22.4%

수입량
70.3
66.2
61.9
57.1

증감율
-9.4%
-5.8%
-6.5%
-7.8%

중국산강관 수입량
44.5
48.5
50.6
-

전체 수입량 대비 비중
63.3%
73.3%
81.7%
-

(자료: 재료산업 인적자원개발위원회_강관산업 고용현황 분석 및 대응방안(2018.06), 한국철강협회 강관협의회)

국내 강관산업은 성숙기 단계에 있습니다. 또한 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대로 인해 강관 시장의 경쟁이 더욱 치열해지고 있으며, 이러한 중국산 강관의 수입 증가는 궁극적으로 강관제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 강관 생산 회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 아울러 새로운 시장을 개척하고 신규 에너지 개발 사업 등에 참여하기 위해서는 막대한 자본과 인력이 필요한 상황입니다. 신규 에너지 시장의 전망은 긍정적이나, 아직 확정적 수요가 없는 상황에서 무리한 대규모 시설투자 등을 집행할 경우 유동성 위험으로 전가될 수 있으므로 투자자께서는 주의하시기 바랍니다.

[합금동부문]

당사의 100% 자회사인 갑을알로이의 알로이(Alloy)는 합금이라는 뜻으로, 당사는 순도 99.9%의 전기동에 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 생산하는 사업을 영위합니다. 합금동소재의 제품들은 특히 전기를 생산하거나 흐르게 하는 제품의 필수부품으로 사용되며, 구체적으로는

전선이나 발전설비 등에 주요 활용됩니다.

당사가 생산하는 합금동제품으로는 자동차 저항용접용 소재, 용접건 부품, 항공기 와이어, 전기/전자/전극용 소재 등이 있으며, 이 중 매출의 가장 큰 비중을 차지하는 주력제품은 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품입니다. 저항용접이란 겹친 금속부재를 적당히 성형한 전극 끝으로 고정하고, 비교적 좁은 부분에 전류를 집중시켜 국부적으로 가열하며 동시에 전극으로 압력을 가하여 접합하는 방식으로, 자동차 차체를 용접하는데에 필수적인 공정입니다. 저항용접의 원리와 당사가 생산하는 자동차 용접건 제품은 하기와 같습니다.

[저항용접 원리(좌) 및 당사 생산 자동차 용접건 부품(우)]

나. 저항용접원리 및 당사 자동차 용접건 제품_v3.jpg
나. 저항용접원리 및 당사 자동차 용접건 제품_v3

(자료: 갑을알로이 홈페이지)

당사는 상기 자동차 저항용접건 부품을 미국, 독일 등으로 수출하고 있으며, 합급동 제작기술을 바탕으로 국내 최초 항공기용 동특수합금 와이어 소재를 개발하여 현재 보잉, 에어버스 등으로 납품을 진행하고 있습니다. 당사는 그 밖에 초고압 변압기 부품, 자동차 커넥터, 철도 레일 버트 용접용 전극 소재 등 부가가치가 높은 사업을 지속적으로 발굴하고 있습니다.

당사가 주력으로 영위하는 저항용접 및 전극소재용 합금동산업의 경우 국내 대기업이 아직 진출하지 않은 상황으로 국내에서의 경쟁업체는 그 수가 많지 않습니다. 구체적으로는 당사를 포함하여 해강에이피, 민영산업 등 몇몇 영세 업체들이 시장을 구성하고 있으며, 당사는 수출 중심의 영업활동으로 인하여 국내에서는 높은 지위를 점하고 있지 않습니다. 따라서 향후 당사가 내수시장의 확대를 도모하게 될 경우 기존 시장참여자와의 경쟁은 불가피할 것으로 보입니다.

한국비철금속협회가 발표한 '2018년도 비철금속 수급전망'에 의하면, 동판, 동관, 동봉으로 대두되는 동제품의 2013년~2015년 생산능력은 703,000톤을 유지하였으나, 총 수요는 600,000톤 내외 수준으로 생산능력이 총 수요를 초과하는 모습을 보였습니다. 이러한 수급 불균형에 따라 2016년 생산능력이 691,000톤으로 하락하였고, 2017년과 2018년에는 더욱 하락한 635,000톤 수준을 보일 것으로 예상됩니다.

동제품의 수요측면에서 살펴보면, 2015년부터 시작된 건설경기의 침체 이후 한동안 수요가 감소하는 모습을 보였습니다. 2013~2014년의 동제품 평균 총 수요가 625,197톤이었던 것에 반하여 2015년의 경우 590,973톤으로 감소하였고, 이후 2016~2017년의 수요량도 600,000톤을 하회하는 수준이 유지되었습니다. 다만 2016년부터 전방산업인 반도체, 전기/전자산업의 호황과 더불어 재개발, 재건축 등이 활발하게 진행되면서 동제품의 수요가 소폭 증가하고 있고, 2018년의 경우 다시 600,000톤 이상 수준을 회복할 전망입니다.

[국내 동제품 수급추이 및 전망]

(단위: 톤)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년(E)
2018년(F)

총 수요
625,678
624,715
590,973
560,800
592,400
605,600

내수
430,729
423,035
404,446
403,300
415,800
421,500

수출
194,949
201,680
186,527
157,500
176,600
184,100

판매
576,838
578,450
549,560
529,600
557,700
570,000

수입
48,840
46,265
41,413
31,200
34,700
35,600

생산능력
703,000
703,000
703,000
691,000
635,000
635,000

주) 동제품이라 함은 동판, 동관, 동봉 3개 제품의 합계를 의미함
(자료: 한국비철금속협회_2018년도 비철금속 수급전망)

상기 언급한 바와 같이 당사가 영위하는 합금동사업의 경우 제품별 특성이 매우 다양하여 일괄된 기준의 통계는 집계되는 바가 없습니다. 따라서 유사한 물성과 사용처를 가진 합금동제품군을 구분하여 세분화된 분석하는 것이 산업을 파악하는 데에 더욱 효과적이라고 할 수 있습니다. 저항용접 및 전극소재용 합금동산업의 국내 시장참여자는 당사, 해강에이피, 민영산업이 대표적이며, 하기는 각 사의 매출추이 및 추정 시장점유율을 나타냅니다.

[국내 합금동 시장점유율(추정) 및 수익성 등]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년

당사
(합금동부문)
매출액
27,487
25,429
30,211

비중
29.6
28.2
30.2

영업이익
1,101
1,599
1,425

영업이익률
4.0%
6.3%
4.7%

해강에이피
매출액
33,211
30,429
37,810

비중
35.7
33.7
37.9

영업이익
505
962
287

영업이익률
1.5%
3.2%
0.8%

민영산업
매출액
32,264
34,463
31,869

비중
34.7
38.2
31.9

영업이익
-607
-1,516
-2,440

영업이익률
-1.9%
-4.4%
-7.7%

합계
매출액
92,962
90,321
99,890

영업이익
999
1,045
-728

주) 해강에이피와 민영산업은 비상장 외감기업으로, 상기 자료는 2015~2017년 감사보고서 수치를 기반으로 함
(자료: 각 사 감사보고서)

당사, 해강에이피, 민영산업의 매출액은 약 300억원 내외 수준으로 그 규모가 유사합니다. 따라서 수치상으로는 균등한 시장점유율을 보유한 것으로 보이나, 당사의 경우 수출위주로, 해강에이피와 민영산업은 내수시장을 공략하는 전략으로 사업을 영위하고 있기 때문에 단순 매출비중으로 시장점유율을 추정하는 것은 정확하지 않습니다. 각 사의 2017년 영업이익률을 살펴보면, 당사 4.7%, 해강에이피 0.8%, 민영산업 -7.7%로 당사의 수익성이 나머지 두개사에 비해 우수한 수준입니다. 이는 당사가 상대적으로 판매단가가 높은 수출 위주로 사업을 영위하기 때문이며, 향후 해강에이피와 민영산업이 해외영업에 진출할 경우 경쟁이 심화되고 수익성이 악화될 수 있습니다. 

당사가 영위하는 합금동사업은 각 제품의 물성과 사용처가 매우 다양하여 통일된 기준의 산업 규모를 파악하기 어려운 바, 동제품의 수급환경을 통해 시장을 추정할 수 있습니다. 한국비철금속협회에 따르면 동제품에 대한 생산능력은 총수요를 초과하는 상황이 지속되고 있으며, 이러한 수급 불균형에 따라 합금동산업 역시 공급과잉의 상태에 있음을 추정할 수 있습니다. 국내 경쟁업체를 살펴보면 당사를 포함한 해강에이피, 민영산업 등이 있으며 당사의 경우 수출, 해강에이피와 민영산업은 내수시장을 중심으로 사업을 영위하고 있습니다. 현재까지는 각 사의 매출수준이 유사하게 지속되어 오고 있으나, 향후 수익성이 높은 해외영업에 나머지 두 개 사가 진출할 경우 경쟁이 심화되고 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[전방산업(건설업, 조선업, 자동차산업) 관련 위험]

다.
당사 강관부문의 전방산업은 건설 및 조선업이며, 합금동부문의 경우 자동차산업입니다.
한국기업평가에 따르면, 건설투자는 정부의 부동산 억제 정책, 주택수주 감소, 정부 SOC예산 축소 등의 영향으로 향후 본격적인
하락국면에 접어들 것으로 예상되며
, 조선업 또한 수주 부진의 여파로
건조량의 감소세가 지속될 것으로 보입니다.
자동차 생산 역시 대출부담과 금리인상 우려에 따른 구매력 위축, 한미FTA 재협상 등에 따른 수출 불확실성 등이 제약요소로 작용하면서
성장률은 둔화되어있는 상태
로, 결국
전방산업의 유의미한 반등은 쉽지 않을 전망입니다. 투자자께서는 동 전방산업에 대해 면밀히 검토하시어 당사 사업의 위험요소를 사전에 파악하신 후 투자결정을 내리시기 바랍니다
.

[강관부문_건설업, 조선업]

철강산업의 주요 전방산업은 건설, 자동차, 조선, 전기전자, 조립금속 등으로 다양하게 분포되어있습니다. 구체적으로 살펴보면, 2017년 기준 국내 철강재의 실수요처 출하비중은 건설(34.0%), 자동차(30.0%), 조선(14.4%) 순으로, 지난 6년 연속 순위는 동일하나 건설의 비중이 확대되는 양상을 보이고 있으며, 자동차 및 조선 비중은 하향세를 기록하고 있습니다. 특히 조선 비중이 큰 폭으로 축소되어 최근 10년간 최저 수준을 기록했습니다.

[철강재 수요산업 출하비중]

다. 철강재 주요산업 출하비중_v3.jpg
다. 철강재 주요산업 출하비중_v3

(자료: 2017년 철강재 출하구조 분석_철강협회조사분석실, WSA Short Range Outlook(2018.04))

한편 당사가 생산하는 강관제품의 수요산업별 출하 비중을 보면, 전체 철강재의 수요산업과 그 구성은 같으나 비중에 차이가 있음을 볼 수 있습니다. NICE 신용평가에서 발간한 '2018 산업위험 평가(철강) 보고서'에 따르면, 강관제품의 최대 수요산업은 역시 건설업으로 국내에서 생산되는 전체 강관의 55.5%가 건설업에 사용됩니다. 자동차와 조선업으로의 강관 출하비중은 각 13.2%, 12.3% 수준이며, 일반기계, 조립금속 및 전기전자 업종에 9.9%, 기타업종에 나머지 9.2%의 강관 물량이 출하되었습니다.

[철강 제품별 수요산업 출하비중]

(단위: %)

구분

건설

자동차

조선

일반기계

조립금속

전기전자

기타

합계

철강업 전체

27.9

27.5

21.2

6.0

5.0

5.0

7.4

100.0

봉형강류

59.3

15.2

6.2

8.7

5.2

0.1

5.4

100.0

판재류

10.6

36.7

27.8

3.5

5.4

8.3

7.7

100.0

강관

55.5

13.2

12.3

5.0

3.9

1.0

9.2

100.0

주단강

-

7.8

52.2

22.8

0.2

1.4

15.5

100.0

주) 상기 데이터는 2014년 기준임

(자료: NICE 신용평가_2018 산업위험 평가(철강)

상기 통계에서 볼 수 있듯이 당사가 영위하는 철강산업, 그 중에서도 강관제조업의 주요 전방산업은 건설, 자동차, 조선업이라고 볼 수 있으며, 동 산업의 업황 변동은 당사의 주요 사업위험요인으로 작용할 수 있습니다. 

한국기업평가에서 발간한 'Industry Credit Outlook 2018 보고서'는 건설, 자동차, 조
선업의 생산동향 및 전망에 대하여 면밀히 분석하고 있습니다. 동 보고서에 따르면,
2018년
건설투자는 정부의 부동산 억제 정책, 주택수주 감소, 정부 SOC예산 축소 등의 영향으로 성장세가 2.7% 수준으로 크게 둔화될 전망됩니다. 자동차 생산은 대출부담과 금리인상 우려에 따른 구매력 위축, 한미FTA 재협상 등에 따른 수출 불확실성이 제약요소로 작용하면서 성장률이 1.1% 증가에 그칠 것으로 예상되며, 조선업의 경우 조선산업 불황 및 수주 부진의 여파로 건조량이 전년 대비 27.0% 감소한 16.5백만GT에 불과할 것으로 예상되는 상황입니다. 

2019년 상반기에도 건설경기는 전년 동기 2.4% 하락하며 본격적인 하락국면에 접어들 것으로 예상되며, 조선의 경우에도 건조량은 지속적으로 감소될 것으로 보입니다. 자동차생산량의 경우 전년 동기 대비 2.2% 증가할 것으로 보이나, 여전히 그 성장률은 둔화되어있는 상태로 결국 전방산업의 유의미한 반등은 쉽지 않을 전망입니다. 투자자께서는 동 전방산업에 대해 면밀히 검토하시어 당사 사업의 위험요소를 사전에 파악하신 후 투자결정을 내리시기 바랍니다.

[주요 전방산업의 생산동향 및 전망]

구분

2016년

2017년

2018년(E)

2019년(F)

연간
연간

상반기

하반기

연간

상반기

건설

투자금액(조원)

234.2

250.2

121.3

135.5

256.8

115.2

증감율(%)

10.7

6.8

3.5

1.9

2.7

-2.4

자동차

생산량(천대)

4,229

4,374

2,201

2,223

4,424

2,048

증감율(%)

-7.2

3.4

1.8

0.5

1.1

2.2

조선

건조량(백만GT)

25.4

22.5

8.8

7.6

16.5

6.7

증감율(%)

6.3

-11.3

-30.6

-22.4

-27.0

-23.1

(자료: 한국기업평가_Industry Credit Outlook (2018년 철강산업전망), 포스코경영연구원, POSRI)

당사의 경우 강관 중에서도 대구경 SAW강관을 생산하며, 동 제품의 사용처는 건설업 또는 조선업에 치중되어 있습니다. 자동차산업의 경우 당사 합금동부문의 전방산업으로서 별도 기재할 예정이며, 따라서 하기에는 당사 강관제품의 직접 수요산업인 건설업과 조선업에 대하여 기술합니다.

(1) 건설업

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 확충하는 국가기반산업의 특성을 지니고 있습니다. 또한 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다. 당사가 영위하는 강관제조업의 직접 수요산업은 건설업 중에서도 가스관, 송유관 등이 투입되는 공공 SOC사업 및 국내/해외건설수주입니다. 

1-1) 공공 SOC사업

2017년 이후 2년 연속 정부의 SOC예산은 감소세를 기록하고 있습니다. 특히 정부에서 2018년 공공 SOC예산을 151,498억원으로 2017년 대비 약 15.4% 가량 삭감하였는데, 이는 2007년 이후 11년만에 가장 낮은 규모이며, 감소폭으로는 역대 최대폭을 기록하였습니다. 2019년 또한 SOC예산은 감소할 것으로 예상되며 2018년 대비 3.0% 감소한 146,961억원 수준이 될 것으로 보입니다. 따라서 당사의 주요 전방산업인 토목부문을 중심으로 하는 공공부문 건축 역시 위축된 상황이 지속될 것으로 예상됩니다.

[정부 SOC 예산 세부 항목별 추이]

(단위: 억원, %)

구분

2018년

2019년(E)
2017~2018년
2018~2019년(E)

증감액

증감률

증감액

증감률

도로

58,899
53,395

-14,707

-19.9

-5,504
-9.3%

철도, 도시철도

51,969
49,610

-19,467

-27.3

-2,359
-4.5%

항공, 공항

1,435

1,433

-1

-0.1

-2
-0.1%

물류 등 기타

13,818

14,170

1,203

5.6

352
2.5%

수자원

11,205

10,884

-1,329

-7.3

-321
-2.9%

지역 및 도시

11,544

14,470

4,593

38.2

2,926
25.3%

산업단지

2,628

2,999

-1,769

-35.5

371
14.1%

합계

151,498
146,961

-31,440

-15.4

-4,537
-3.0%

(자료: 기획재정부_2018년 나라살림 예산 개요(2018.02.26),
국토교통부 보도자료(2018.08.27))

또한 6대 주요 공공기관의 2018년 발주 계획 물량은 총 20.1조원으로 전년 대비 약 20% 감소하는 모습입니다. 이는 최근 7년 이내 가장 낮은 발주 계획 물량이며, 지난 2014년의 20.7조원과 비슷한 수준입니다. 2018년 상하반기 발주 계획을 나누어 집계해 보면, 올해 하반기에 전체 발주량의 50.6% 수준인 약 10.2조원을 발주할 계획이나, 대부분이 LH공사의 발주인 바 당사와 같은 토목공사 위주의 강관 수요에는 큰 영향이 없을 것으로 판단됩니다. 2019년의 경우에도 SOC예산이 감소할 것으로 예상되는 바, 6대 공공기관의 발주 역시 제한적일 것으로 예상됩니다.

[6대 공공기관의 2018년 상/하반기 발주 계획]

(단위: 조원)

구분

2014년
2015년
2016년
2017년
2018년(E)

상반기
하반기
전체

LH공사

9.7
11.8
10.7
11.5

1.4

8.4

9.8

한국도로공사

1.4
3.8
6.8
6.4

5.2

0.0

5.2

한국철도시설공단

5.6
6.0
2.3
2.9

1.4

0.8

2.2

한국수자원공사

1.3
1.5
1.2
1.4

1.1

0.3

1.4

한국전력공사

1.3
1.3
1.2
1.5

0.4

0.1

0.5

한국농어촌공사

1.4
0.8
0.9
1.4

0.3

0.6

0.9

합계

20.7
25.2
23.0
25.0

9.9

10.2

20.1

(자료: 대한건설협회_2018년 하반기 건설경기 전망)

1-2) 국내건설수주

국내 건설수주 규모는 2016년까지 증가 추세를 이어가는듯 하였으나 정부의 부동산 가격 억제 정책과 가계부채 종합대책 등으로 인해 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.7% 감소한 1,603,955억원을 기록하였습니다. 이러한 추세는 2018년 상반기에도 지속되어 2018년 6월 건설 수주액은 전년 동기 대비 9.2% 감소한 714,219억원을 기록하였습니다. 

발주부문별로 살펴보면 공공 부분 수주의 경우 172,437억원을 기록하며 전년 동기 대비 21.7% 대폭 하락하였고, 민간 부분 수주 역시 541,783억원을 기록하며 4.4% 하락하였습니다. 공종별로는 토목 부분은 전년 동기 대비 8.2% 감소한 213,832억원을 기록하였으며 건축 부분에서는 9.7% 감소한 500,387억원을 기록하는 등 감소추세가 이어지고 있습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위: 억원, %)

구분
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.4
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.7
454,904
39.0
1,124,931
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
6.0
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,603,955
-2.7
472,578
-0.3
1,131,380
-3.7
421,650
10.4
1,182,306
-6.7

2018년 상반기
714,219
-9.2
172,437
-21.7
541,783
-4.4
213,832
-8.2
500,387
-9.7

주) 2018년 상반기 증감률은 전년 동기 대비임
(자료: 대한건설협회 2018년 2분기 주요건설통계(2018.08))

1-3) 해외건설수주

2016년 해외건설 수주액은 전년 대비 38.8% 감소한 282억 달러로, 최근 5년 내 최악의 수주 실적을 기록했습니다. 또한 지속되는 저유가 기조로 인하여, 국내 건설 기업들의 주요 해외 발주처였던 중동 국가들의 재정 악화는 발주처 협상력 저하 등 부정적인 사업 여건을 초래하였으며, 이는 발주물량의 양적/질적 감소로 이어졌습니다. 이에 따라 2016년 기준 중동 수주액은 전년 대비 약 58억 달러 하락한 107억 달러를 기록한 바 있습니다. 아시아 수주도 127억 달러로 전년대비 35.5% 감소하면서 해외건설 수주의 양대 시장인 중동 및 아시아 시장에서 극심한 수주 부진에 빠졌습니다.

다만 2017년 부터 유가상승 등 중동경기가 일부 회복되면서 발주 물량이 소폭 확대되었고, 이에 따라 중동 수주액은 2017년 기준 146억 달러로 반등하였습니다. 이로써 전체 해외수주액 또한 전년 대비 약 2.9% 상승한 291억 달러를 기록하면서 해외건설업황이 일부 회복되었습니다. 그럼에도 불구하고 국내 건설기업의 전반적인 해외수주
여건이 개선된 것은 아니며 같은 기간 중동을 제외한 지역들의 수주량은 여전히
부진한 상황
입니다. 해외건설협회에 따르면 2018년 4월 20일까지 까지 국내 건설기업의 해외건설 신규수주액은 약 118억달러로, 2017년 같은 기간 116억달러 대비 1.9% 증가하는데 그쳤습니다.

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위: 억USD, %)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

수주액
비중
수주액
비중
수주액
비중
수주액
비중

중동

313

47.4

165

35.8

107

37.9

146

50.3

아시아

159

24.1

197

42.7

127

45.0

125

43.1

유럽

68

10.2

10

2.1

6

2.1

3

1.1

중남미
68
10.2
45
9.8
16
5.7
4
1.2

아프리카
22
3.3
8
1.7
12
4.3
7
2.4

북미
30
4.5
36
7.9
14
4.0
6
1.9

합계
660
100.0
461
100.0
282
100.0
291
100.0

(자료 : 한국수출입은행_2017년 건설산업 위기와 기회요인 점검, 대한건설협회 주요건설통계(2018.03))

건설업계는 석유감산 합의 등으로 유가가 회복하고 있고, 경제제재 해제 이후 이란 지역 등 신규시장 개척의 가능성이 존재하여 향후 해외건설 수주액이 증가할 것으로 전망하고 있는 상황이나, 유가 변동성 확대로 중동 국가들의 발주가 보수적으로 돌아설 우려가 있고 미국 금리인상과 원화강세 등을 고려할때 여전히 해외건설 수주의 불확실성은 지속될 예정입니다.

(2) 조선업

전세계 조선경기는 전반적으로 크게 위축된 상황이 오랫동안 지속되고 있는 상황입니다. 2015년부터 살펴보면, 해운시황 부진과 저유가 기조 등으로 인해 전세계 수주량은 2014년 대비 10.4% 감소한 40.6백만CGT를 기록하였습니다. 특히 유가 급락으로 인한 북미지역 셰일가스 프로젝트의 지연 및 취소 영향으로, 2015년 이후 LNG선 수주가 지연되었습니다. 그리고 기 수주된 물량의 인도에 따른 선복량 부담 등의 영향으로 2015년 하반기 이후 컨테이너선, 벌크선 등의 선박발주도 크게 위축되면서 2016년 선박수주량은 13.0백만CGT로 2015년 40.6백만CGT 대비 1/3 수준으로 급락하였습니다.

2017년 들어 전반적인 발주환경이 소폭 회복되면서 신규수주량은 23.3백만CGT를 기록, 2016년보다 78.6% 증가한 수주량을 보였습니다. 다만 수주량 회복에도 불구하고 2017년 수주량은 과거 호황기의 절반 수준에 그치고 있어 여전히 글로벌 수주환경은 저조한 수준에 머무르고 있다고 판단됩니다. 2018년에는 선박 배출가스 규제 강화에 대비한 신조 수요, 저선가 국면에 따른 선주의 투자수요 및 유가 상승 전망 등으로 수주량이 전년 수준으로 유지될 전망입니다. 다만 신규수주량이 건조량을 하회하는 기조가 지속되면서 수주잔량은 2017년 대비 20.8%p 감소한 68.7백만CGT 수준이 될 것으로 예상됩니다.

[글로벌 건조, 수주잔고, 신규수주 추이]

(단위: 백만CGT)

구분
건조
수주잔고
신규수주

2014년
35.3
117.3
45.3

2015년
37.1
120.2
40.6

2016년
35.0
117.0
13.0

2017년
33.1
89.5
23.3

2018년(E)
32.5
68.7
23.0

주) CGT(Compensated Gross Tonnage): 표준화물선 환산톤수. 선박의 단순한 무게(GT)에 선박의 부가가치, 작업 난이도 등을 고려한 계수를 곱해 산출한 무게 단위
(자료: 한국산업은행_2018년 산업 전망(2017.12), Clarksons)

국내
조선업을 살펴보면, 2018년 수주량의 경우 전년 대비 5.8% 증가한 6.4백만CGT 수준이 될 것으로 예상됩니다
. 2018년 국내 건조량은 2014년 이후 감소한 수주물량의 영향과 조선소 도크 폐쇄 등으로 인하여 전년대비 25.1% 감소한 8.2백만CGT로 전망되며 2018년에도 국내 수주량이 건조량보다 부족할 것으로 전망되는 바, 2018년 수주잔량은 전년 대비 11.4% 감소한 13.9백만CGT 수준이 될 것으로 예상됩니다. 2018년 수출액의 경우, 건조량이 25.1% 감소함에도 불구하고 고가 선종인 LNG선 및 초대형 컨테이너선 인도 등의 영향으로 약 15.8% 감소한 258억 달러를 기록할 것으로 전망됩니다.

[국내 조선업 현황 및 전망]

(단위: 백만CGT, 십억달러, %)

구분
2016년
2017년(E)
2018년(F)
증가율

2017년/2016년
2018년/2017년

수주량
2.2
6.0
6.4
179.4
5.8

건조량
12.3
10.9
8.2
-11.2
-25.1

수주잔량
31.7
15.7
13.9
-50.5
-11.4

수출액
34.3
30.6
25.8
-10.7
-15.8

(자료: 한국산업은행_2018년 산업 전망(2017.12), Clarkson)

조선업은 철강산업의 주요 수요처 중 하나로서, 조선업황의 약화는 철강산업의 성장을 저해할 수 있습니다. 글로벌 경기 및 물
동
량
회복에도
불구하고 충분한 수준의 발주가 증가하지 않고 있는 가운데, 중국을 비롯한 경쟁사 간 과열 경쟁이 지속되는 등 조선산업 전반의 불확실성이 여전히 해소되지 못하고 있는 상황입니다. 여전히 부정적인 전망을 지닌 조선업의 업황의 불황이 지속될 경우 철강기업의 영업실적 및 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[합금동부문_자동차산업]

당

사가 자회사 갑을알로이를 통해 영위하는 합금동부문은 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품을 주로 생산하므로, 동 사업의 직접수요산업은 자동차산업이라고 할 수 있습니다. 특히 합금동부문의 경우 2018년 반기 수출비중이 전체 매출의 약 82.6% 수준을 차지하므로 글로벌 자동차산업의 동향을 살펴볼 필요가 있습니다.

2018년 세계 자동차 생산량은 10,500만대로 전년 대비 2.9% 수준 증가할 것으로 관측됩니다. 2019년의 경우에도 2018년 대비 약 100만대가 증가한 10,600만대의 자동차가 생산되어 1.0%의 성장률을 기록할 것으로 예상되나, 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장 정체, 중국의 성장 둔화 등으로 저성장 국면은 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 특히 미국과 EU 등 선진국의 경우에는 기준금리 인상, 경기 불안 요인 확대 등으로 자동차 생산량이 정체 내지 소폭 감소할 것으로 전망되며, 중국 시장의 경우는 2017년 이후 구매세 인상에 따른 수요 위축과 구매 제한 도시 추가 지정, 경기 둔화로 인해 증가폭이 둔화될 전망입니다.

[세계 자동차 생산 추이]

(단위: 만대)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년(E)
2019년(F)

생산량
9,350
9,900
10,200
10,500
10,600

증감율
3.0%
5.9%
3.0%
2.9%
1.0%

(자료: Statista vehicle manufacturing)

주요 국가별로 살펴보면, 미국시장은 금융위기 이후 다양한 경기 부양 정책과 고용시장 안정, 저금리 및 저유가 등의 요인으로 구매 심리가 개선되고, 완성차 업체들이 공격적인 판매 전략을 전개함에 따라 생산성이 회복하는 모습을 보였습니다. 하지만 2017년에는 미국 금리인상 여파, 할부금리 상승, 중고차 공급확대에 따라 2010년 이후 최초로 -1.8% 수준의 역성장을 기록하였습니다. 유럽 시장의 경우 2013년 하반기부터 완만한 회복세를 보였으며, 저금리 지속에 따른 할부금융 여건이 우호적이고 실업률 감소에 따른 가처분 소득 증가, 저유가 및 인센티브 확대 등에 힘입어 양호한 판매 성장세를 보이고 있으나, 2017년 이후 영국의 EU이탈로 인한 불확실성 및 독일, 프랑스 등의 대기수요 소진으로 성장률은 다소 둔화되는 모습입니다.

중국은 세계 1위 자동차 수요 시장이자 생산국으로, 2016년 정부지원에 힘입어 생산량이 전년 대비 14.8% 상승하였습니다. 그러나 2017년 경제 성장 둔화, 대기수요 해소, 구매세 인하 폭 축소 등으로 자동차 생산량의 증가세가 12.3%p 수준으로 크게 둔화되었으며, 향후 중국 자동차 생산시장의 과거와 같은 성장 가능성은 다소 제한적인 것으로 관측됩니다. 

한편 인도의 경우, 중산층의 구매력 향상과 외국자본 유입 등으로 자동차 생산시장의 성장이 가속화되고 있으며, 2016~2018년까지 6%를 상회하는 수준의 지속적 고성장이 예상됩니다. 멕시코는 트럼프 당선에 따른 무역 보복조치로 2016년 자동차 생산의 증가세가 일시 주춤하였으나, 향후 북미의 자동차 생산 거점화로 2019년에는 약 415만대의 자동차 생산국이 될 것으로 전망됩니다. 

글로벌 자동차 생산은 신흥국 수요의 견인으로 지속적으로 증가해 왔으나, 2016년 이후로는 성장률이 1%를 하회하거나 역성장하는 모습을 보이고 있습니다. 향후 경제 성장 둔화 및 금리상승, 중고차 공급확대 등 다양한 요인으로 인해 자동차 생산이 위축될 경우 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[주요국 자동차 생산 추이]

(단위: 만대, %)

구분
2015년
2016년
2017년(E)
2018년(F)

미국
생산량
1,739
1,747
1,716
1,725

증감율
5.8
0.5
-1.8
0.6

유럽
생산량
1,371
1,464
1,521
1,573

증감율
5.4
6.8
3.9
3.4

중국
생산량
2,115
2,429
2,490
2,557

증감율
7.3
14.8
2.5
2.7

인도
생산량
425
454
484
514

증감율
3.2
6.4
6.6
6.2

멕시코
생산량
341
358
395
415

증감율
8.8
4.7
10.3
5.1

(자료: 한국기업평가_Industry Credit Outlook 2018년 산업전망 자동차, Statista vehicle manufacturing, 포스코경영연구원_2020 주요국 자동차 생산 전망)

당사의 합금동부문은 자동차 저항용접 소재 및 용접건 부품을 주요제품으로 생산하고 있어 전방산업인 자동차산업 경기에 크게 영향을 받으며, 자동차 수요는 고가의 제품 특성상 글로벌 경기 동향에 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 따라서 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장 정체, 중국의 성장 둔화, 기타 신흥시장의 부진 지속 등은 자동차 수요의 정체 혹은 감소로 이어져 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다.

[글로벌 보호무역주의에 따른 철강제품 수출 제한 위험]

라.
최근 글로벌 철강업계에 공급과잉 기조가 지속되면서 미국, EU 등은 자국 철강산업 보호를 목적으로 적극적인 철강제품 수입규제를 실시하고 있습니다.
2018년 3월, 미국 정부는 한국산 철강에 대하여 2015~2017 년 평균 미국 수출물량의 70%만을 수출할 수 있는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 232조' 수정안을 승인하였습니다. 또한 EU는 자국 내 철강 수입 확대에 따른 시장교란, 가격왜곡 등의 문제를 사전에 차단하기 위해 27개 철강 제품에 대한 세이프가드 발동 여부 조사에 착수했습니다.
최근 전 세계적으로 이러한 자국보호무역조치가 강화되고 있으며, 향후 글로벌 철강시장에서 자국산업 보호를 위한 조치가 추가적으로 취해질 경우, 한국 철강 수출 및 글로벌 철강 수급 악화의 원인으로 작용할 가능성도 배제할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

한국은 약 20년간 지속적인 대미 무역수지 흑자를 기록하고 있으며, 특히 2012년 3월 5일 한미 FTA 효력 발효 이후 2015년에는 흑자규모가 최대 258억 달러 수준까지 확대되었습니다. 이에 트럼프 미국 대통령은 당선 이후 한미 무역불균형에 따른 미국 산업의 피해를 주장하며 끊임없이 한미FTA 개정을 추진하였습니다. 

[대미 교역 동향]

(단위: 천달러, %)

연도

수출

수입

수지

금액

증감율

금액

증감율

1998년

22,805,106

5.5

20,403,276

-32.3

2,401,830

1999년

29,474,653

29.2

24,922,344

22.1

4,552,309

…

…

…

…

…

…

2012년

58,524,559

4.1

43,340,962

-2.8

15,183,597

2013년

62,052,488

6.0

41,511,916

-4.2

20,540,572

2014년

70,284,872

13.3

45,283,254

9.1

25,001,618

2015년

69,832,103

-0.6

44,024,430

-2.8

25,807,673

2016년

66,462,312

-4.8

43,215,929

-1.8

23,246,383

2017년

68,609,728

3.2

50,749,363

17.4

17,860,365

2018년

46,648,896

2.3

38,695,866

11.6

7,953,030

주) 2018년의 경우 8월말 기준임

(자료: 한국무역협회_한국무역_국가별수출입)

결국 한국과 미국 정부는 2017년 10월 한미 FTA 개정을 진행하기로 합의하였고, 2018년 1월 5일 1차 협상에 이어 2018년 3월 16일 3차 협상까지 총 3차례의 개정 협상을 진행하였습니다. 주요 쟁점은 (1) 미국의 무역적자가 심화된 자동차, 철강에 대한 수입규제, (2) 미국이 경쟁우위를 보유한 서비스산업 개방 폭의 추가 확대 및 에너지 부문에 대한 협정 추가, (3) 원산지 규정, 노동 및 환경기준 강화, 환율조작 금지 등을 통한 불공정 무역 차단이었으며, 특히 철강산업은 미국이 전략적으로 보호하는 산업이자 한미 FTA 이후 한국의 대미 무역흑자가 가장 많이 늘어난 품목으로 협상의 주요 쟁점이 되었습니다.

[한미 FTA 개정협상과 관련한 철강업 주요 이슈]

산업

최근 대미 교역 현황

이슈

철강

미국의 철강수입 중 한국산 점유율 '11년 4.9% → '16년 8.0% 상승, 한국의 대미 흑자 2.5배 확대

FTA 이전부터 무관세이나 반덤핑관세, 상계관세 등을 통해 불공정무역 규제

(자료: 한미 FTA 개정협상에 따른 산업별 영향_우리금융경영연구소(2018.08.03))

철강제품은 한미 FTA 이전부터 대부분 무관세 품목이나, 전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데, 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다.

[미국의 국가별 철강 무역수지 추이(좌), 미국 철강업체의 평균 가동률(우)]

라. 미국의 국가별 철강 무역수지 추이_v3.jpg
라. 미국의 국가별 철강 무역수지 추이_v3

(자료: 한미 FTA 개정협상에 따른 산업별 영향_우리금융경영연구소(2018.08.03), US Census Bureau)

이에 2018년 2월, 미국 상무부는 백악관에 제출한 무역확장법 232조에 대한 보고서에서 철강 무역규제의 방안으로 2017년 대미 철강 수출액의 63% 쿼터제 도입, 모든 국가 철강제품에 대해 24% 관세 부과 및 한국을 포함한 12개 국가 철강제품에 대해 53% 이상 관세부과 등을 제안하였습니다. 

[2018년 2월 미국 상무부의 무역확장법 232조에 대한 보고 내용]

구분

내용

1A.Global Quota

모든 수입 철강재에 대해서 2017년의 63% 수준으로 수입량 제한

1B.Global Tariff

모든 수입 철강재에 대해서 24%의 관세를 추가적으로 부과

2.Tariffs on a Subset of Countries

우리나라를 포함한 12개 국가로부터의 수입 철강재에 대하여 53%의 관세를 추가적으로 부과하고, 나머지 국가는 2017년 수준으로 수입량 제한

(자료: 미국의 철강 무역규제 강화 움직임에 대한 한국신용평가의 의견(2018.02.20))

2018년 3월, 트럼프 대통령은 기존 제안을 일부 수정하여 캐나다와 멕시코를 제외한 모든 수입 철강재에 대해 25% 관세를 부과하는 행정명령에 서명하였습니다. 대한민국 정부는 한국산 철강에 대한 미국의 관세 부과조치의 부당함을 주장하며 트럼프 정부와의 협상을 지속하였고, 그 결과 2018년 5월, 미국 정부는 한국산 철강에 25% 관세를 면제하는 대신 설정한 쿼터(수입할당)를 2018년 1월 1일부터 소급 적용하는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 232조' 수정안을 승인하였습니다. 구체적으로 살펴보면, 한국산 철강 수출 쿼터량은 2015년~2017년 대미 평균 수출량(383만톤)의 70%인 268만톤으로 확정되었습니다. 관세 면제가 확정돼 대미 철강 수출에 대한 이전의 불확실성은 어느 정도 해소됐지만 국내 철강업체들의 수출 차질은 불가피한 상황입니다.

[미국 철강관세 관련 News flow]

일자

내용

2018.02.16

미국 상무부 무역 확장법 232 조에 따라 철강 수입 규제방안 제시

2018.03.08

상무부가 제시한 수입규제방안을 다소 수정하여 수입국가에 대해 철강에 25%, 알루미늄에 10%의 관세 부과 하는 행정명령에 서명

2018.03.22

한국을 포함해 아르헨티나, 호주, 브라질, 캐나다, 멕시코, 유럽연합(EU) 회원국들에 대한 관세 명령을 잠정 유예하는 수정안 승인

2018.03.23

한국 등 유예를 받은 국가들을 제외하고 미국 내 모든 수입산 철강과 알루미늄에 각각 25%, 10%의 관세가 부과

2018.03.27

한국은 232 조 관세 철폐 대신 수입할당제 시행 발표

**수출쿼터는 268 만톤(2015~2017 년 평균 383 만톤의 70%)

2018.05.01

한국산 철강제품에 대한 쿼터 적용(2018년 1월 1일부터 소급적용)

(자료: 언론종합, SK증권, 신한금융투자)

2015년~2017년 대미 평균 수출량의 70% 수준인 268만톤은 2017년 대미 철강수출의 77% 수준으로, 당초 2017년 수출물량의 63% 수준으로 제한하려 했던 것보다 양호한 결과라고 볼 수 있습니다. 다만 국내 철강업계의 대미 수출 주력 제품인 강관류 쿼터는 전체 쿼터인 77%보다 낮은 51%로 설정되면서 강관류는 지난해 202만톤 대비 49% 감소한 104만톤의 쿼터만 확보하게 된 상황입니다. 수출할당량이 정해져 있는 만큼 국내 강관 수출업체는 수출량을 할당 내에서 서로 배분해야 함에 따라 수출량이 2017년 대비 크게 감소할 예정입니다. 또한 쿼터가 설정될 것을 대비해 쿼터가 적용되었던 4월 이전에 사전 수출 물량을 확대한 업체들이 많기 때문에, 소급 적용 시 수출감소액이 예상보다 확대될 것으로 보이는 상황입니다. 특히 강관판매를 주요 사업으로 하는 당사와 같은 업체들은 직접적인 피해를 직면하게 될 가능성이 높습니다.

[미국향 철강 및 강관 수출추이 및 수입할당쿼터]

(단위: 만톤, %)

구분
2015년
2016년
2017년
수입할당 쿼터
(3개년 평균의 70%)

철강수출량
444
356
349
268

강관수출량
126
118
202
104

(자료: 한국철강협회)

[미국향 철강재 수출 구성]

(단위: 만톤, %)

구분
강관
강판
형강
봉강
기타
합계

수출량
202
93
14
7
14
349

비중
57.9%
26.6%
5.4%
4.0%
2.0%
4.0%

주) 상기 자료는 2017년 기준임
(자료: 한국철강협회)

상기 미국의 철강 수입관세 부과 및 쿼터제 시행결정에 대한 대응으로 EU 28개국은 7월 19일부터 200일간 23개 철강 품목군에 대해 세이프가드 잠정조치를 발동하였습니다. 세이프가드란, 특정 품목의 수입 급증 시 수입국이 관세인상 및 수입량 제한 등을 통해 수입품에 대한 규제를 할 수 있는 무역장벽 조치이며, 이번 잠정조치는 글로벌 쿼터 방식으로 품목군별로 2015~2017년간 수입된 평균물량에 대해서는 무세, 이를 초과하여 수입되는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과하는 방식으로 적용됩니다. 이와 같은 조치는 미국의 232조 조치에 따른 무역전환효과로 EU로의 철강 수출이 증가하여 시장교란, 가격왜곡 등의 피해가 발생할 수 있다는 판단 하에 이를 선제적으로 차단하기 위해 이루어졌습니다.

[EU 세이프가드 잠정조치 주요 사항]

구분

내용

쿼터 방식

수출국과 상관없이 선착순 (a first come first serve basis)

잠정조치 시행 전 
운송 중인 제품

잠정조치가 발효(2018.07.19)되기 이전에 이미 EU로 향하고 있으며 목적지가 변경될 수 없는 제품은 쿼터 또는 초과 쿼터에 대한 관세 부과 대상에서 면제됨

(자료: 한국무역협회_EU 세이프가드 잠정조치 등 주요국 동향 및 시사점(2018.07.26))

한국의 대EU 철강 수출량의 경우 대미 철강 수출량 대비 절대규모는 작으나, 추세선으로 보면 상승선을 그리고 있습니다. 한국철강협회에 따르면 2017년 한국의 EU 수출은 348만8000톤으로 금액 기준으로는 약 3조 3000억 원이며 전체 수출의 11%를 차지했습니다. EU향 수출 제품은 냉연강판 16%, 아연도강판 21%, 자동차용강판 8%, 열연강판 17% 등으로 판재류 위주인데 이는 57%가 강관인 미국 수출과는 차이가 있으며, 따라서 EU의 금번 조치는 판재류를 주로 생산하는 포스코와 현대제철 등국내 대형철강업체에 특히 부정적일 것이라는 전망입니다.

[대EU 철강 수출(좌), 대미 철강 수출(우)]

라. 대eu 대미 철강 수출_v3.jpg
라. 대eu 대미 철강 수출_v3

(자료: NH투자증권_철강산업 EU로 옮겨 붙은 철강 보호무역(2018.07.09))

수입수요가 큰 미국이 철강제품 수입을 제한하고 EU는 기존 물량 이상으로 수입이 증가하지 않도록 조치를 취함에 따라 미국으로부터 전환되는 물량이 제3의 시장을 찾을 수밖에 없는 상황입니다. 결국 새로운 수요처를 찾는 노력과 함께 철저한 리스크 점검 및 관리가 수반되지 않을 경우 당사를 포함한 국내 철강업체 수출에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 또한 미국, EU를 기점으로 향후 글로벌 철강시장에서 자국산업 보호를 위한 조치가 추가적으로 취해질 가능성이 있으며, 이에 따라 한국 철강 수출 및 글로벌 철강 수급 악화의 원인으로 작용할 가능성도 배제할 수 없어 각별한 주의가 필요한 상황입니다.

[국내 강관시장 경쟁 극심화 위험]

마.
국내 강관시장은 기술력과 설비투자 수준이 여타 철강업 대비 낮아 현재 약 100여 개 이상의 영세업체가 난립해 있는 상황입니다.
또한 국내 강관 생산량은 일정한 수준으로 유지되고 있는 것에 비해, 강관업체의 수는 지속적으로 증가함에 따라 하위권 업체의 경우 업체당 평균 생산량이 오히려 감소하는 등 경쟁이 심화되고 있습니다.

이
에 따라 당사의 시장점유율은 2015년 2.1%에서 2018년 반기 1.6%로 0.5%p 감소했습니다. 2018년 반기 기준 당사는 현대제철, 세아제강, 휴스틸, 하이스틸, 금강공업에 이은 6위 수준이나, 상위 업체의 시장 집중도가 높은 관계로 점유율은 1.6% 수준에 불과한 수준입니다.

따라서 향후 지속적인 연구개발 및 시설투자를 통하여 국내 및 해외에서 양호한 시장지위를 유지하지 못할 경우 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업 내에서 도태될 위험이 존재하며, 수익성 또한 악화될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 강관시장은 진입장벽으로 작용하는 기술력과 설비투자 수준이 여타 철강업 대비 낮은 수준으로, 지속적인 신규 업체 진입에 따라 100여 개 이상의 영세업체가 난립해 있는 상황입니다. 한편 신규 업체의 증가에도 불구하고 국내 강관 생산량은 2014년 641만톤에서 2017년 564만톤으로 오히려 감소하였고, 이에 따라 시장 내 경쟁강도가 점증하여 소규모 강관 업체들의 고전이 지속되고 있습니다.

[연도별 강관 생산량 추이]

(단위: 만톤, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년(F)

생산량
641
493
521
564
505

증감율
13.3
-23.1
5.7
8.3
-10.5

(자료: 재료산업 인적자원개발위원회_강관산업 고용현황 분석 및 대응방안(2018.06)

한국기업평가에서 2012년 발간한 '국내 강관업계 동향과 향후 전망' 보고서에 따르면, 2011년 당시 국내 강관업계의 연 생산량은 약 508만톤입니다. 2017년의 강관 생산량이 564만톤임을 감안하면 국내 강관 생산시장은 지난 6개년간 약 1.8% 수준의 저조한 연평균 성장률을 보여왔음을 알 수 있습니다.
2011년 당시 강관 시장에는 총 146개의 업체가 존재하였으며, 이 가운데 주요 강관업체 9개사의 생산량은 283만톤으로 집계되었습니다. 이는 전체의 55.7% 비중으로 동 9개사에 대한 강관시장의 집중도가 매우 높은 모습을 보여주었습니다.
세아제강, 현대제철, 휴스틸으로 구성된 상위 3개사의 생산량을 기준으로 할 경우 생산점유율은 40%를 상회하는 등 시장집중도는 더욱 높아지는 것으로 나타났는데, 그만큼 다수의 중소기업이 영세한 규모의 생산설비를 갖추고 강관산업을 영위하고 있는 것으로 풀이할 수 있습니다.

[국내 강관업계 생산실적 요약]

(단위: 만톤, %)

구분
상위 3개사
상위 9개사
기타
전체

생산량
물량
206
283
225
508

비중
40.6
55.7
44.3
100

주1) 상위 3개사: 세아제강, 현대제철, 휴스틸
주2) 상위 9개사: 상위 3개사, 동양철관, 하이스틸, 금강공업, 삼강엠앤티, 미주제강, 스틸플라워
주3) 상기 자료는 2011년 기준임
(자료: 한국기업평가_국내 강관업계 동향과 향후 전망(2012.12))

이러한 현상의 이면에는, 강관 제조에 요구되는 자본집약도가 철강산업 내 여타 강종에 비해 낮아 시장진입이 수월한 점이 소규모 업체들이 난립하게 된 요인으로 작용하고 있는 것으로 분석됩니다. 또한 국내 강관 수요는 일정한 수준으로 유지되고 있는 데 반해, 2009년 104개였던 강관업체의 수는 2011년 146개로 증가하며 2년 간 42개의 업체가 강관시장에 진입함에 따라 하위권 업체의 경우 업체당 평균생산량은 오히려 감소하는 등 강관시장 내 양극화가 점증한 것으로 보입니다.

한국철강협회는 강관제품에 따른 국내 생산업체를 아래와 같이 구분하였습니다. 하기 표에 따르면, 당사와 동일한 제품군을 생산하는 업체는 동부제철, 세아제강, 하이스틸, 미주제강이 있으며, 이외에도 후육강관을 제조하는
삼강엠앤티
및 롤벤딩 강관을 제조하는 현대RB, 스틸플라워 등을 당사의 경쟁업체로 분류할 수 있습니다.

[강관 생산제품 및 생산업체]

생산제품

생산업체

롤벤딩강관

현대제철㈜, ㈜세아제강,
동양철관㈜, ㈜하이스틸

스파이럴강관

동부제철㈜, 미주제강㈜, ㈜세아제강,
동양철관㈜

무계목강관

세아창원특수강, 일진제강㈜

STS전기용접강관

현대제철㈜, ㈜세아제강

전기용접강관(대구경)

현대제철㈜, 동부제철㈜, ㈜세아제강, ㈜휴스틸, ㈜하이스틸

전기용접강관(중소구경)

현대제철㈜, 동부제철㈜, ㈜세아제강, 한국철강㈜, ㈜휴스틸, 금강공업㈜, ㈜하이스틸

(자료: 한국철강협회_생산제품소개)

하
기
는 국내 주요 강관업체의 지난 3개년 및 2018년 반기까지의 강관부문 생산실적
비교표입니다. 국내 강관업체 중 가장 압도적인 생산량 비중을 차지하는 업체는 현대제철로 지난 3개년간 연평균 1,487천톤의 강관을 생산하며 30% 내외 수준의 시장점유율을 유지해왔습니다. 업계 2위는 동기간 연평균 1,084천톤의 강관을 생산한 세아제강으로 약 20% 내외의 점유율을 기록했습니다. 현대제철과 세아제강의 강관생산량을 합하면 국내 총 생산량의 절반 수준을 차지하며, 그 비중은 지난 2015년 42.8%에서 2018년 반기 56.0%까지 지속적으로 증가하는 추세인 바, 두 개사에 대한 국내 강관시장의 집중도가 매우 높은 수준인 것으로 판단됩니다.

당사의 경우 2015년 103천톤의 강관을 생산하였으나, 2018년 연환산 기준 생산량은 78천톤에 머무르며 연평균 -8.9% 수준의 역성장을 시현하였습니다. 이에 시장점유율 또한 2015년 2.1%에서 2018년 반기 1.6%로 0.5%p 감소하였습니다.
2018년 반기 강관생산량을 기준으로 업계 순위를 책정해 보면, 당사는 현대제철, 세아제강, 휴스틸, 하이스틸, 금강공업에 이은 6위 수준이나, 상위 업체의 시장 집중도가 높은 관계로 점유율은 1.6% 수준에 불과한 상황입니다. 또한 현재 국내 강관업체가 100여 개 이상인 것에 비해 하기 강관업체 생산실적 내 기타업체의 점유율이 2018년 반기 기준 20.1% 수준에 불과한 것은 다수의 중소기업이 영세한 규모의 생산설비를 갖추고 강관산업을 영위하고 있는 것으로 해석할 수 있으며, 강관 시장 내 하위업체의 경쟁이 매우 치열한 것으로 풀이할 수 있습니다.

다만
하기 강관생산량은 각 사의 정기보고서에 공개된 강관부문 생산량의 단순 집계이며
각 사가 제조하는 강관제품의 종류와 사용처가 다양한 바, 모든 제품이 직접경쟁 관계에 있다고 보기 어려운 부분이 있습니다. 따라서 하기 생산량 비중을 절대적인 시장점유율로 해석하는 데에는 한계가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[국내 주요 강관업체 강관 생산실적 현황]

(단위: 천톤)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 반기

생산량
점유율
생산량
점유율
생산량
점유율
생산량
점유율

현대제철
1,123
22.8%
1,538
29.5%
1,638
29.0%
825
34.0%

세아제강
986
20.0%
1,016
19.5%
1,267
22.5%
534
22.0%

휴스틸
480
9.7%
566
10.9%
782
13.9%
344
14.2%

하이스틸
175
3.6%
195
3.7%
220
3.9%
102
4.2%

금강공업
104
2.1%
72
1.4%
104
1.8%
45
1.9%

동양철관
103
2.1%
113
2.2%
83
1.5%
39
1.6%

동부제철
77
1.6%
64
1.2%
71
1.3%
27
1.1%

스틸플라워
71
1.4%
44
0.8%
19
0.3%
13
0.5%

삼강엠앤티
43
0.9%
32
0.6%
40
0.7%
8
0.3%

기타
1,766
35.8%
1,565
30.1%
1,415
25.1%
487
20.1%

합계
4,928
100.0%
5,205
100.0%
5,639
100.0%
2,424
100.0%

(자료: 각 사 정기보고서)

하기는 당사 및 경쟁사의 설비 상세현황입니다. 당사는 SAW강관 생산에 필요한 롤벤딩, JCO, 스파이럴 조관라인 등 SAW강관의 전 부문을 대응할 수 있는 설비를 보유하고 있으며, 대구경 강관 생산 및 코팅 설비를 보유하여 조관부터 코팅까지 일괄 생산체계를 갖추고 있습니다. 이는 강관업체 중 국내 유일한 공정라인으로, 코팅에 필요한 비용 절감효과와 더불어 타 강관 제품의 코팅서비스 제공이 가능한 장점이 있습니다. 다만 동시에 감가상각 비용의 부담이 크고 유형자산 비중이 높아 유동성 결여의 문제가 발생 할 수 있습니다.

[당사 경쟁사별 설비현황]

구분
보유설비

R/B
JCO
Spiral
Expander

세아제강

2기 (12m)

2기 (18m, 13m)

4기

1기

동양철관

2기 (12m, 6m)

1기 (13m)

4기

1기

하이스틸

1기 (12m)

-

-

1기

현대RB

3기 (6m, 4.5m, 4m)

1기 (12m)

-

-

스틸플라워

3기 (6m, 4.5m, 4m)

2기 (16m)

-

-

삼강M&T

1기 (4m)

1기 (18m)

-

-

미주제강

-

1기 (16m)

3기

-

(자료: 당사 내부자료)

국내 강관시장의 경우 시장의 특성상 진입장벽이 낮아 공급과잉이 심화되어 있는 상태로 현재 100여 개 이상의 다수업체가 극심한 경쟁을 하고 있습니다. 지속적인 연구개발 및 시설투자를 통하여 국내 및 해외에서 양호한 시장지위를 선점하지 못할 경우 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업의 특성을 고려하였을 때, 향후 수익성에 대한 불확실성이 커질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[강관 및 합금동제품의 원자재 가격 변동 위험]

바.
일반적으로 철강 및 비철금속산업의 원재료비는 제조원가의 65% 이상, 매출 대비 50% 이상을 구성하므로 원재료 가격변동은 원가 측면에서 중요성이 매우 높습니다.
그러나 주요 원재료는 해외 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장인 바,
국내업체는 후방교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높습니다.

특히
원자재 가격이 하락할 경우 제품 가격이 낮아져 매출액이 감소하며, 마진폭이 저하됨에 따라 당사 수익성이 감소할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[강관부문]

철강제품의 원재료는 고로방식의 경우 철광석과 원료탄이며, 전기로방식의 경우 철스크랩입니다. 당사와 같은 하공정업체는 고로/전기로업체에서 생산한 Plate, Coil 등의 중간재를 원재료로 하여 강관 등 최종제품을 생산합니다. 일반적으로 철강산업의 원재료비는 제조원가의 65% 이상, 매출 대비 50% 이상을 구성하고 있으므로 원재료 가격변동은 철강업체의 원가 측면에서 중요성이 매우 높습니다.

[철강업체별 원재료 및 원재료비 비중]

구분

고로업체

전기로업체

하공정업체

생산공정
철광석을 투입하여 슬라브 등의 반제품을 거쳐 강판 등을 생산
철스크랩을 전기용해하여 철근, 형강 등을 생산
외부에서 조달한 강판등 반제품을 가공하여강관 등 최종재를 생산

원재료

철광석, 원료탄

철스크랩

Plate, Coil 등 중간재

제조원가 대비

65%~70%

70%~75%

80~85%

매출 대비

50%~55%

65%~70%

65~70%

(자료: 한국신용평가_철강산업 7대 이슈 점검(14.08), 당사제공)

국내 고로/전기로업체는 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 해외 시장에 상당부분 의존하고 있습니다. 이들 원재료의 국제시장은 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장인 바, 국내 업체는 교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높은 경향이 있습니다. 

당사는 생산공정상 하공정업체에 해당하므로 직접적인 원재료는 고로/전기로업체에서 생산하는 Plate, Coil 등의 중간재이나, 동 중간재는 철광석 등 궁극적인 원재료 가격변동에 따라 그 근간가격이 결정됩니다. 따라서 하기에는 철광석과 철스크랩의 가격변동 위험에 대하여 기술합니다.

(1) 철광
석
가격 동향

대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 글로벌사가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 투입요소가 사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강회사 대비 우위에 있는 상황입니다.

글로벌 광산업체들의 생산량 확대 전략이 시작된 것은 2013년입니다. 글로벌 광산업체들은 철광석 생산점유율 확대를 위하여 꾸준히 증산을 하였으나, 철광석 수요부진이 겹치면서 철광석 가격의 하락을 야기하였고, 이로 인해 2015년 철광석 생산량은 전년 대비 감소세로 전환되었습니다. 철광석 가격의 하락은 2016년 상반기까지 이어졌으며, 하반기부터는 유가회복, 중국 부동산 경기 호조 등이 복합적으로 작용하며 철광석 가격이 소폭 회복하는 모습을 보였습니다. 2017년에는 상반기 큰폭으로 상승하였다가 하반기 들어 다시 하락세로 전환하는 등 가격변동성이 다소 확대되었습니다. 

2018년의 경우 3월까지 미국발 철강재 관세폭탄 이슈로 철강재 수출 및 물동량 감소우려가 발생하며 원재료인 철광석 가격하향세가 지속되었으나, 4월 부터는 철광석의 최대 수요처인 중국의 건설 시즌에 맞추어 철강재 유통재고가 감소하여 수요확대가 예상됨에 따라 철광석 가격이 다시 상승세로 돌아섰으며, 가격 자체는 전년과 유사한 수준이나 여전히 높은 가격변동성을 나타내고 있습니다.

[글로벌 철광석 수급 추이]

(단위: 백만톤)

바. 글로벌 철광석 수급 추이_v3.jpg
바. 글로벌 철광석 수급 추이_v3

(자료: 현대차투자증권_금속 및 광물 분석리포트(2017.11), 블룸버그)

[철광석 가격 추이]

(단위: 달러/톤)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기

철광석
131
131
128
102
75
61
52
61
78
73
73

주) 상기 가격은 통관기준 국내 수입 평균 가격임
(자료: 산업통상자원부)

이처럼 철광석 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동될 수 있으며, 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 상황입니다. 최근에는 미-중 무역분쟁이 심화되고 경제성장 둔화 가능성이 제기되는 등 철강수요 감소 가능성이 대두되며 철광석 가격이 하락하는 추세이나, 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2)
철
스크랩 가격 동향

철광석에서 철을 뽑아내는 고로업체와 달리 철스크랩을 녹여 쇳물을 만드는 전기로의 경우 철스크랩의 품질이 중요한 요소로 작용합니다. 또한 철스크랩은 전기로제강에서 총 투입철원의 95% 이상을 차지하며 철강재 제조원가의 약 50% 이상을 차지하고 있기 때문에 철스크랩의 안정적 공급은 전기로 제강업의 지속적인 성장을 위한 필수적인 요소입니다.

국내의 경우 철스크랩 공급량이 수요에 미치지 못하여 매년 일정량을 수입에 의존하고 있습니다. 장기적으로는 수입 철스크랩에 비해 원가부담이 적고 환리스크가 없는 양질의 국내 철스크랩 공급량이 증가하고 국내 자급률이 향상됨으로써 원가절감 요인으로 작용할 것으로 기대되고 있으나, 현재까지는 수입 철스크랩은 주로 공급량이 많고 규격이 표준화된 미국, 일본 등 선진국 중심으로 조달되고 있습니다.

한편 철스크랩 가격은 국내외 철스크랩 수급여건에 따라 크게 영향을 받으며 최근 수년간의 전세계적인 건설 수요 변화에 따라 변동성이 높아진 상황입니다. 이는 전기로 제강업체의 수익성과 직결되는 요인으로 작용하며, 당사와 같은 하공정업체 중 전기로업체에서 중간재를 조달받아 가공하여 제품을 생산하는 업체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[철스크랩 가격 추이]

(단위: 달러/톤)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기

국내
366
352
332
276
206
172
189
224
259
288
309

수입
418
397
421
406
320
280
236
267
318
352
423

(자료: 산업통상자원부)

[합금동부문]

당사의 합금동부문은 순도 99.9%의 전기동을 주소재로 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 생산합니다. 제품의 원가구조를 보면, 품목에 따라 차이가 있으나 평균적으로 61% 이상이 전기동으로 구성되어 있으며, 이로 인해 전기동 가격이 경영활동에 중요한 변수로 작용하고 있습니다. 전기동을 비롯한 원자재 가격은 LME(London Metal Exchange) 시세에 따라 결정되며, 가격 결정 과정에서 국내 비철금속 제련기업의 영향력이 미미하기 때문에 당사를 포함한 업체의 후방교섭력은 낮은 것으로 사료됩니다. 

[합금동부문 주요 원재료 등의 매입 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매입액
비중
매입액
비중
매입액
비중
매입액
비중
매입액
비중

전기동
10,402
66.8
10,669
65.7
12,752
61.1
6,402
63.2
6,951
61.0

베릴륨동 빌렛
3,039
19.5
3,527
21.7
5,938
28.4
2,650
26.2
2,898
25.4

크롬(Cr10%)
1,184
7.6
1,188
7.3
1,076
5.1
600
5.9
661
5.8

지르코늄(Zr100%)
254
1.6
193
1.2
176
0.9
74
0.7
71
0.6

기타
702
4.5
657
4.1
947
4.5
408
4.0
826
7.2

합계
15,581
100.0
16,234
100.0
20,891
100.0
10,133
100.0
11,410
100.0

(자료: 당사 정기보고서)

일반적으로 비철금속제품의 판매가액은 원재료의 LME 가격에 롤마진(Roll Margin, 단위중량당 제품과 원재료간 가격차이)을 더하여 결정되므로, 단기적으로 LME 가격이 상승할 경우 원재료 매입가격 대비 제품가격 상승효과가 나타나 영업실적이 개선되며, 하락시에는 반대의 효과가 나타납니다. 구체적으로 당사는 전월 금속거래소 원재료 평균가격에 일정 마진을 더하는 방식으로 제품 판매가격을 결정하므로, 판매가격에 적용되는 원재료 가격과 회계상 인식하는 원재료비와는 시차가 존재하며, 원재료가격 급등락시에는 이로 인한 손익이 반영될 수 있습니다. 

[비철금속 업체별 원재료]

구분

제련업체
가공업체

생산공정
비철금속 광석을 매입하여 제련과 
정련을 통해 괴 형태의 순도가 높은 금속을 생산
비철금속괴를 원재료로 사용하여 
압연ㆍ압출ㆍ주/단조 등의 공정을 거쳐 가공품 제조

원자재

비철금속 광석
비철금속 괴

판매가격
LME가격 + 롤마진
**가공업체의 경우 판매가격에 적용되는 원재료가격(LME 가격)과 회계상 인식하는 원재료비(비철금속괴 가격)가 상이할 수 있음

(자료: 당사 내부자료)

결국 안정적인 영업실적을 지속하기 위해서는 적정 수준의 롤마진 확보가 필수적이며, 원자재 비중 및 제품판매가격 구조 등을 고려하였을 때, LME 가격 추이를 잘 살피는 것이 중요할 것으로 사료됩니다.

전기동의 LME가격은 2012년 7,947달러/ton 이후 지속적으로 하락하다가 2016년 4,836달러/ton으로 저점을 기록하였습니다. 전기동의 LME가격은 사정이 각기 다른 세계 각국의 생산비, 장래개발비, 기술연구 투자 등을 고려하여 정책적으로 결정되는데, 당시 전기동 최대수요처인 중국의 경제성장세가 점차 둔화되었고 남아메리카 및 아프리카 등 생산국의 공급과잉 기조가 지속되었기 때문입니다. 이후 등락을 지속하던 전기동 가격은 미국 대선을 앞둔 2016년 말부터 급격하게 상승하였습니다. 당시 유력 당선후보였던 힐러리 클린턴의 신재생에너지 발전투자 확대 공약이 전기동 수요산업에 호재로 인식되었기 때문입니다. 그러나 미국 대선결과 경쟁 후보였던 트럼프가 당선되었음에도 불구하고, 트럼프의 당선인 연설에서 건설을 통해 고용을 늘리고 1조 달러를 미국 공공인프라에 투자하겠다고 언급하는 등 전기동을 비롯한 비철에 대한 수요확대에 대한 기대감이 높아졌습니다. 이에 2016년 4,863달러/ton에 머무르던 전기동가격은 2017년 6,166달러/ton으로 급격히 상승 하였습니다.

[LME 전기동 가격 추이]

(단위: 달러/ton, %)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

전기동 가격
7,963
7,322
6,913
5,494
4,863
6,166

증감율
0.2%
-8.0%
-5.6%
-20.5%
-11.5%
26.8%

(자료: 조달청)

한편 2018년 동 가격 상승요인으로는 완만한 글로벌 경기 호조세, 중국의 중립적 통화정책 및 인프라 투자 등 산업금속 수요 우호 여건 형성 등이 있으며, 하락요인으로는 원자재 가격 상승으로 인한 공급 증가 우려 등이 있습니다. 또한 국제 동 가격은 남미 등 원산지 근로자의 파업, 지진 등의 천재지변, 계절적 요인, 세계 경기의 흐름, 원자재 시장에 대한 투기 등의 가수요에 의해 급변할 수 있기 때문에 원재료 가격변동의 정확한 예측이 어려운 실정입니다. 동 가격의 급변은 당사의 운전자금 부담과 현금흐름에도 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 전기동가격 상승 시 당사 운전자금 부담이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 글로벌 금융시장 환경 및 수급상황 등에 연동하시어 LME 동 가격의 변동성에 대한 충분한 모니터링을 하시기 바랍니다. 또한 향후 합금동시장의 경쟁이 심화될 경우 전기동가격의 상승분을 제품 판매단가에 반영하는 것이 어려워질 수 있으며, 이 경우 원가적 측면의 부담으로 당사 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 또한 유의하시기 바랍니다.

[강관 원자재 가격협상력 관련 위험]

사.
당사는 포스코, 현대제철, 동국제강으로 구성된 국내 철강 메이저 3사로부터 Plate과 Coil 등 강관부문 원자재의 과반 이상을 조달받고 있습니다. 당사는 최종제품의 품질을 유지하고 수주계약 체결시 품질이 우수한 국내 원재료를 사용한다는 세부조항 등을 위반하지 않기 위하여 동 3사를 위주로 원재료를 매입해야 하는 상황이며, 이에 원재료 가격에 대한 교섭력이 열위한 수준입니다.
또한 강관시장의 경우 현재 경쟁이 극심화된 상태인 바, 원재료 가격 상승분을 판매단가에 신속하게 전가시키는 것이 매우 어렵습니다.
이러한 현상이 지속될 경우 당사는 향후 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사 강관부문은 포스코, 현대제철, 동국제강으로 구성된 국내 철강 메이저 3사로부터 Plate과 Coil 등 원자재의 과반 이상을 조달받고 있으므로 3사의 가격정책에 크게 영향을 받습니다. 이를 극복하기 위하여 당사는 중국을 포함하여 원재료 구매선을 다각화함으로서 동 철강 3사에 대한 교섭력을 갖추고자 하였으나, 최종제품의 품질을 유지하고 수주계약 체결시 우수한 품질의 국내 원재료를 사용한다는 세부조항 등을 위반하지 않기 위하여 동 3사를 위주로 원재료를 매입할 수 밖에 없는 상황입니다. 특히 동 3사는 철광석, 철스크랩 등 궁극적인 원자재 가격이 하락함에도 불구하고 Plate과 Coil 등 중간재의 가격은 하락시키지 않아 당사의 매출원가가 상승하는 결과를 초래하는 경우가 있습니다.

하기 표는 철강 3사에 대한 지난 3개년 당사의 원자재 매입 현황입니다. 철강 3사 중에서도 당사의 원자재 매입비중이 가장 큰 업체는 현대제철이며 2015년 36.7%에서 2018년 반기 51.4%로 3개년간 약 14.7%p 상승하였습니다. 동국제강과 포스코를 합한 철강 3사의 비중은 2015년 54.9%에서 2018년 반기 85.7% 로 과반 이상의 비중을 지속적으로 유지하고 있습니다.

[강관부문 원자재 매입금액 및 비중]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 반기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

현대제철
34,257
36.7%
32,358
47.3%
19,169
30.4%
18,000
51.4%

동국제강
9,769
10.5%
8,197
12.0%
18,235
29.0%
11,234
32.1%

포스코
7,206
7.7%
13,388
19.6%
10,579
16.8%
767
2.2%

기타
42,204
45.2%
14,472
21.2%
14,985
23.8%
5,011
14.3%

합계
93,436
100.0%
68,415
100.0%
62,968
100.0%
35,012
100.0%

(자료: 당사 내부자료)

지난 3개년간 철광석의 가격추이와 당사 원자재 매입단가를 단순 비교해보면 아래와 같습니다. 2015년부터 살펴보면, 철광석 가격은 전년 대비 40.9% 하락한 반면 Plate와 Coil은 그에 못미치는 19.8%, 28.6% 수준의 가격 하락율을 기록했습니다. 2016년은 철광석 가격이 16.9% 감소했음에도 불구하고 Coil 매입단가가 오히려 6.2% 상승하였고, 2017년의 경우에는 철광석 가격 상승분 33.6% 보다 더 큰 폭으로 Plate와 Coil의 매입단가가 상승하는 모습을 보였습니다. 2018년 반기 또한 철광석 가격은 전년 대비 6.4% 수준 감소하였으나 Plate와 Coil은 오히려 가격이 25.7%, 15.1% 상승하였습니다. 결국 철광석 가격이 하락한다고 해서 당사 원자재인 Plate와 Coil 매입단가가 하락하는 것이 아니고, 철광석 가격이 상승하는 경우에는 상승분 보다도 더 큰 폭으로 당사 원자재 매입단가가 상승하며 당사 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
철강3사에 대한 당사의 열위한 원자재가격 협상력에 따른 수익성 악화는 "Ⅲ.투자위험요소 - 2.회사위험 - 나. 수익성 관련 위험" 부문에 상세히 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

[당사 강관부문 원재료 매입단가 및 철광석 가격 추이]

(단위: 달러/톤, 천원/톤)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

철광석 (
달러/톤)

68
57
76
73

증감율
-40.9%
-16.9%
33.6%
-6.4%

Plate (
천원/톤)

599

450

666

805

증감율

-19.8%

-25.0%

48.2%

25.7%

Coil (
천원/톤)

420

446

614

683

증감율

-28.6%

6.2%

37.5%

15.1%

(자료: 당사 사업보고서 및 반기보고서)

또한 강관업체는 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상함으로써 수익성을 유지하여야 하나, 산업 내 경쟁이 심할 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간 모두 반영하기 어려울 수 있습니다. 강관산업은 현재 성숙기에 진입해 있으며, 약 100여 개의 군소업체가 난립해있는 바, 가격경쟁력 확보를 위해서 판매단가의 적극적인 상승은 어려운 상황입니다. 이는 당사의 수익성을 해치는 또 다른 원인으로 작용합니다.

철강기업의 수익성은 최종제품인 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이인 스프레드의 수준에 따라서 결정이 됩니다. 다만 당사의 경우, 최종제품의 품질을 유지하고 수주계약 체결시 품질 좋은 국내 원재료를 사용한다는 세부조항 등을 위반하지 않기 위하여 포스코, 현대제철, 동국제강으로 구성된 국내 철강 3사로부터 Plate과 Coil 등 원자재를 조달받고 있어 원재료 가격에 대한 교섭력이 열위한 상황입니다. 아울러 강관시장의 경쟁이 극심화되어 있는 바, 원재료 가격 상승분을 판매단가에 신속하게 전가시키는 것이 매우 어려운 상황입니다. 이에 따라 당사는 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[해외수주 관련 위험]

아.

당사는 화공플랜트, 에너지 관련 발전설비 등 해외 플랜트 건설 수주에 기반하여 주수익을 창출합니다.

플랜트 건설사
업의 특성 상, 유가 하락 시 신규 플랜트 발주 및 기 진행중인 플랜트 프로젝트가 지연 혹은 중단될 수 있으며, 이는 강관 수요 감소를 초래합니다.
또
한 해외건설 수주의 경우
생산시설 건설, 생산 및 판매 등 사업진행 과정 중 다양한 위험요인 및 투자대상 국가의 정치/제도적 리스크와 같은 본질적 위험요인이 존재합니다
.

아울러 해외시장개척의 불확실성과 초기투자자금이 대규모로 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있사오니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 경우 수출로 인한 매출비중이 과반을 상회합니다. 특히 강관부문의 경우 단순 제품 수출뿐 아니라 해외건설 수주를 기반으로 하므로, 생산시설 건설, 생산 및 판매 등 사업진행 과정 중 다양한 위험요인이 존재하며, 투자대상 국가의 정치/제도적 리스크와 같은 본질적 위험요인이 상존합니다. 

[당사 사업부문별 내수 및 수출 비중 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

강관부문
내수
65,960
38.5%
64,851
50.2%
73,296
49.8%
34,639
45.5%
32,855
41.8%

수출
77,874
45.5%
39,026
30.2%
43,631
29.7%
27,415
36.0%
30,557
38.9%

소계
143,834
84.0%
103,877
80.3%
116,927
79.5%
62,054
81.6%
63,412
80.6%

합금동부문
내수
4,568
2.7%
5,523
4.3%
5,680
3.9%
2,733
3.6%
2,651
3.4%

수출
22,919
13.4%
19,896
15.4%
24,531
16.7%
11,286
14.8%
12,574
16.0%

소계
27,487
16.0%
25,429
19.7%
30,211
20.5%
14,019
18.4%
15,225
19.4%

합계
내수
70,528
41.2%
70,374
54.4%
78,976
53.7%
37,372
49.1%
35,506
45.2%

수출
100,793
58.8%
58,922
45.6%
68,162
46.3%
38,701
50.9%
43,131
54.8%

소계
171,321
100.0%
129,306
100.0%
147,138
100.0%
76,073
100.0%
78,637
100.0%

(자료: 당사 제공)

당사 주요상품인 SAW강관의 경우 주로 원유 및 천연가스 수송용으로 사용되는바, 당사는 화공플랜트, 에너지 관련 발전설비 등의 해외 플랜트 건설 수주를 주수입원으로 하고 있습니다. 플랜트 건설부문의 특성 상 유가가 상승할수록 경제성이 떨어졌던 원전의 신규개발이 필요하고, 동시에 장거리 원전으로부터 원유 및 가스수송 수요가 늘어나기 때문에 SAW강관에 대한 수요가 증가하는 경향이 있으며, 유가가 하락할 경우에는 SAW강관 수요감소에 따른 제품 판매량 감소로 인해 동업계의 전반적인 수익성에 부정적 영향을 받을 수 있습니다.

실제로 유가흐름은 원유생산 시설 및 관련 수주산업에 직접적인 영향을 끼쳐왔습니다. 과거 2000년대 후반부터 2014년까지 이어졌던 유가 상승 및 고유가 유지에 따라, 육상 및 해양에서 원유 생산 시설의 발주가 증가하였고, 원유 시설, 해양플랜트 시설 설치에 필수적인 강관 산업 또한 호황기를 맞이했습니다. 그러나 100달러 선을 유지하던 유가가 2014년 이후 급격히 하락하여 신규 플랜트 발주 및 기 진행중인 플랜트 프로젝트가 지연 혹은 중단되면서 강관 수요 감소를 초래하였고, 이에 국내 철강사의 강관 수출량도 급감하는 모습을 보였습니다. 

[유가 및 국내 철강사 강관 수출량 추이]

(단위: 톤. $/Bbl)

아. 유가 및 국내 철강사 강관 수출량 추이_v3.jpg
아. 유가 및 국내 철강사 강관 수출량 추이_v3

(자료: 한국철강협회, 한국석유공사)

상기 언급한 바와 같이, 유가 상승 시 정유 및 화학사들의 플랜트 투자가 증가하게 되나, 유가 하락 시에는 시급성이 떨어지는 인프라와 부동산 관련 사업의 발주가 지연될 수 있습니다. 실제로 저유가 기조로 인하여 중동국가의 재정 악화가 발생하면서 석유 및 가스 개발, 생산 및 석유화학 분야의 플랜트 프로젝트 발주가 연기 또는 중단되는 사례가 보고된 바 있습니다. 따라서 당사와 같이 해외수주의 매출비중이 높은 회사에 투자를 고려하시는 경우 유가흐름을 주의깊게 살필 필요가 있습니다

2016년 하반기 OPEC회원국들의 감산 합의에 의해 유가가 크게 급등하였습니다. 이란의 비협조로 공급을 통제하는 정책적 합의가 힘들 것이라는 전망이 대부분이었던 상황에서 예상 밖 감산 합의가 전해지면서 국제유가가 급등한 것입니다. 2016년 11월 30일 오스트리아 빈에서 열린 OPEC 회동을 통해 OPEC 회원국들은 하루 산유량을 3,250만 배럴로 줄이기로 합의하였고 이 합의로 인해 국제 유가는 하루 만에 10% 가까이 급등하며 배럴당 50달러를 돌파하였습니다. 그러나 2017년 3월 초 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 미국 원유재고량이 9주 연속 상승하였고 총원유재고량도 사상 최고치를 기록한 것으로 나타나자, 과잉생산 우려가 확대되며 5% 이상 급락, 3개월 만에 처음으로 배럴당 50달러를 하회하였습니다. 이후 지속되는 미국 과잉생산 우려로 인해 하락세를 이어가던 유가는 OPEC 회원국들의 원유생산량 감축합의 연장 기대감, 미국의 시리아 공습을 비롯한 지정학적 우려 고조 및 리비아 최대 유전 폐쇄 등에 힘입어 배럴당 50달러 선을 회복하였습니다. 

2017년 하반기부터 시작된 가파른 유가상승 이후 미국 원유 생산량의 증가분을 OPEC 등 주요 산유국의 감산이 흡수하고 있으나, 미국과 이란 사이의 대립, 미중 간 무역전쟁, 베네수엘라 국영석유기업 PDVSA의 산유량 감소 등으로 인해 유가는 지속적인 상승추세에 있습니다. 최근에는 쿠르드족 분리독립을 둘러싼 중동 내 긴장고조 등이 원유 가격 강세요인으로 작용하기도 하였습니다. 그러나 향후 원유에 대한 수급상황의 급변으로 인하여 유가의 급격한 하락이 발생할 가능성이 충분하고, 해당 경우 고객사들의 발주 취소 및 지연 등이 증가하여, 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개년 유가추이]

(단위: $/Bbl)

아. 유가 추이_v3.jpg
아. 유가 추이_v3

(자료: 국가통계포털(KOSIS)

아울러 최근 높은 기술력을 보유한 유럽 및 일본의 공격적인 해외 진출과 중국 등 후발업체의 성장으로 인해 세계 인프라 프로젝트 시장에서의 경쟁이 심화되고 있습니다. 또한 해외시장개척의 불확실성과 초기투자자금이 대규모로 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있습니다. 당사 또한 현재 진행중인 프로젝트 또는 신규 추진 해외 프로젝트 사업을 통한 수익성 확보가 원활하게 이루어지지 않을 경우, 초기 투자비용 등의 손상이 발생할 수 있으며, 당사의 실적과 위상에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동 위
험
]

자.

당사와 같이 수출비중이 높은 철강 하공정업체에게 원화강세는 제품의 가격경쟁력을 저하 시키고 제품 수요 위축을 유발하는 요인으로 작용합니다.
또한 원화강세는 당사가 영위하는 강관 및 합금동산업의 전방산업 중 수출비중이 높은 건설, 조선, 자동차 등의 수출경쟁력 악화를 야기할 수 있고, 이는 전반적인 철강 및 합금동 수요 부진으로 이어질 수 있습니다. 아울러
최근 부각되고 있는 주요 선진국들의 보호 무역주의 및 미중 무역전쟁 이슈, 미국을 비롯한 주요국들의 통화정책, 신흥국 경기하강 리스크 등으로 환율 변동성은 확대될 수 있으며, 이는 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

철강산업의 전공정과 후공정업체에 환율변동이 미치는 영향은 상반된 모습으로 나타납니다. 포스코와 현대제철 같은 국내 고로업체는 주료 원재료인 철광석과 원료탄을 수입에 의존하고 있는데, 원재료 수입규모가 제품 수출을 상회하는 순수입 포지션에 있기 때문에 원화강세가 긍정적으로 작용합니다. 원화가 강세일 경우 단기적으로 원재료 가격 하락에 따른 비용 절감 효과가
발생하기 때문입니다. 반면 당사와 같은 국내 철강 하공정업체는 수출비중이 높기 때문에
원화가 강세일 경우
수출제품의 가격경쟁력이 저하되어 제품 수요 위축이 나타날 수 있습니다. 또한 원화강세는 철강산업의 전방산업 중 수출비중이 높은 건설, 조선, 자동차 등의 수출경쟁력 악화를 야기할 수 있고, 이는 전반적인 철강 수요 부진으로 이어질 수 있습니다. 

[원화강세가 국내 철강업체 등에 미치는 영향]

구분
특징
원화강세

전공정업체
(포스코, 현대제철 등)
원재료 수입 > 제품 수출
(순수입 포지션)
원재료 가격 하락에 따른
비용 절감 효과 발생

후공정업체
(동양철관, 세아제강 등)
수출비중이 높음
(순수출 포지션)
수출제품의 가격경쟁력 저하에 따른 제품 수요 위축

전방산업
(건설, 조선, 자동차 등)
수출비중이 높음
수출경쟁력 악화로 전반적인 철강 수요 부진 야기 가능

(자료: 한국신용평가_철강산업 7대 이슈 점검(14.08), 당사제공)

결론적으로 원화강세는 순수입 포지션을 취하고 있는 철강 전공정업체에는 긍정적이지만, 수출비중이 높은 당사와 같은 후공정업체의 수출경쟁력 악화, 전방산업의 수출시장내 가격경쟁력 저하에 따른 철강재 수요 둔화를 유발할 수 있습니다. 특히 당사의 경우 수출 비중이 전체 매출의 과반 이상을 차지하는 바, 투자자께서는 환율변화에 유의하시어 투자결정을 하시기 바랍니다.

원-달러 환율의 추이를 살펴보면, 2014년 초 중국 경기둔화 우려, 미 연준의 조기 금리인상 가능성 대두 등으로 급등했으나 2014년 3월 이후 글로벌 불안요인 완화, 경상수지 흑자 등으로 하락세로 전환하여 2014년 7월 4일 1,007원 수준까지 하락하였습니다. 그러나 2014년 하반기부터 2015년까지 글로벌 경기 불안과 미국 금리 인상 등에 대한 우려 등으로 지속적인 상승추세를 보이며 2016년 2월 들어 1,244원까지 재차 상승하였습니다. 

하지만 2016년 3월 16일 FOMC가 미국의 기준금리를 동결하고 올해 추가 금리인상 가능성을 기존 4회에서 2회로 축소할 것을 시사하면서 원-달러 환율은 1,093원대 까지 크게 하락하였습니다. 그러나 2016년 11월 8일 치뤄진 미국의 대선에서 시장의 예상과 달리 도널드 트럼프가 당선됨에 따라 미국의 금리인상에 대한 불확실성이 확대되었고, 2016년 말까지 달러 강세가 지속되며 원-달러 환율을 끌어올렸습니다. 이후 미국 트럼프 행정부의 무역수지 개선을 위한 달러약세 의지와 글로벌 경기 동반 회복세에 따른 신흥국 통화 표시 자산에 대한 수요 증가로 환율은 다시 하락 추세를 보였습니다. 

2017년 9~10월 미국의 보유자산 축소 우려가 확대되면서 환율이 잠시 상승세를 나타내기도 했으나 트럼프 행정부의 정책들이 난항을 거듭하게 됨에 따라 다시 하락세로 전환되었고 2018년 1월 달러당 1,061원의 3년 내 최저치를 기록하는 등 환율 하락추세가 지속되었습니다. 이후 미국 연준의 기준금리 인상 등으로 원-달러 환율은 밴드를 소폭 높여가고 있으나, 트럼프 정부의 약달러 정책 등에 상승 폭은 제한적인 모습을 보이고 있습니다.

[원-달러 환율 추이(2014년 01월 01일 ~ 2018년 10월 07일)]

자. 환율추이_v3.jpg
자. 환율추이_v3

(자료: 서울외국환중개)

최근 부각되고 있는 주요 선진국들의 보호 무역주의 및 미중 무역전쟁 이슈, 미국을 비롯한 주요국들의 통화정책, 신흥국 경기하강 리스크 등으로 환율 변동성은 확대될 수 있으며, 이는 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 투자 시 유의하실 필요가 있습니다. 

또한 세계 주요 시장에서 당사의 수출품들과 경쟁 구도를 형성하고 있는 중국, 일본을 비롯한 아시아 개도국들의 환율 변동은 당사의 수출실적 증감에 영향을 미칠 수 있습니다. 수출 경쟁국가인 중국이나 일본 등의 통화가치가 상승하면 미국, 유럽 등의 지역에서 경쟁 국가의 제품가격이 상승하여 상대적으로 저렴한 국내 제품의 수요가 증가할 수 있습니다. 반면 경쟁국가의 통화가치가 하락할 경우 국내 제품의 가격 경쟁력이 약화되어 수출이 감소하고 당사의 매출이 하락할 위험이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[주요 재무사항 총괄표]

(단위: 백만원, %, 배, 회)

구 분
2015년
2016년
2017년
2017년
반기
2018년
반기
비 고

연결

연결

연결

연결

연결

외부감사인의 감사의견
적정
적정
적정
-
-
-

1. 자산총계
177,488
159,775
150,391
144,784
143,136
-

- 유동자산
73,536
63,561
63,225
51,880
59,033
-

- 비유동자산
103,952
96,214
87,166
92,904
84,103
-

- 유형자산
96,748
91,355
84,429
88,047
81,213
-

2. 부채총계
89,068
79,238
97,419
64,048
91,638
-

- 유동부채
79,348
73,400
92,886
58,245
87,004
-

- 비유동부채
9,720
5,838
4,533
5,804
4,634
-

3. 자본총계
88,420
80,537
52,971
80,735
51,498
-

- 이익잉여금
20,931
6,392
-23,753
4,011
-27,254
-

4. 유동성차입금
50,959
42,847
48,065
38,761
43,121
-

- 단기차입부채
50,959
42,847
48,065
38,761
43,121
-

5. 비유동성차입금
4,708
870
0
410
0
-

- 장기차입금
4,708
870
0
410
0
-

6. 총차입금
55,667
43,717
48,065
39,171
43,121
유동성차입금 + 비유동성차입금

7. 순차입금
50,333
40,869
43,175
38,247
42,440
총차입금 - 현금및현금성자산

8. 영업활동현금흐름
4,276
6,840
-4,572
3,394
-1,405
-

9. 투자활동현금흐름
1,213
-888
878
192
2,323
-

10. 재무활동현금흐름
-1,102
-8,446
5,864
-7,029
-2,839
-

11. 기말 현금및현금성자산
5,334
2,848
4,890
-242
3,014
-

12. 매출
171,321
129,306
147,138
76,073
78,637
-

- 매출원가
152,197
127,101
141,528
70,389
73,294
-

13. 매출총이익
19,124
2,206
5,610
5,684
5,343
-

- 판관비
15,875
14,185
12,099
6,323
6,466
-

14. EBITDA
10,606
-4,706
571
2,974
2,380
영업이익 + 감가/무형자산상각비

15. 영업이익
3,249
-11,979
-6,489
-639
-1,123
-

- 기타이익
2,817
75
187
33
168
-

- 기타비용
240
424
21,772
79
72
-

- 금융수익
2,402
2,695
1,411
772
772
-

- 금융비용
5,786
4,961
4,147
2,410
2,198
-

- 법인세비용
123
58
-202
39
6
-

16. 당기순이익
2,320
-14,653
-30,608
-2,362
-2,459
-

17. 성장성
-

- 자산총계성장률
-4.5%
-10.0%
-5.9%
-9.4%
-1.1%
-

- 자본총계성장률
2.2%
-8.9%
-34.2%
0.2%
-36.2%
-

- 매출성장률
-14.3%
-24.5%
13.8%
35.7%
3.4%
-

- 총이익성장률
125.5%
-88.5%
154.4%
313.4%
-6.0%
-

- 영업이익성장률
-138.3%
-468.7%
-45.8%
-85.8%
75.7%
-

- 순이익성장률
-118.7%
-731.5%
108.9%
-52.1%
4.1%
-

18. 수익성
-

- 매출총이익률
11.2%
1.7%
3.8%
7.5%
6.8%
매출총이익 ÷ 매출

- EBITDA이익률
6.2%
-3.6%
0.4%
3.9%
3.0%
EBITDA ÷ 매출

- 영업이익률
1.9%
-9.3%
-4.4%
-0.8%
-1.4%
영업이익 ÷ 매출

- 당기순이익률
1.4%
-11.3%
-20.8%
-3.1%
-3.1%
당기순이익 ÷ 매출

- ROE
2.7%
-17.3%
-45.9%
-3.3%
-3.7%
당기순이익 ÷ 평균자본총계

- ROA
1.3%
-8.7%
-19.7%
-1.6%
-1.7%
당기순이익 ÷ 평균자산총계

19. 안정성
-

- 부채비율
100.7%
98.4%
183.9%
79.3%
177.9%
부채총계 ÷ 자본총계

- 차입금의존도
31.4%
27.4%
32.0%
27.1%
30.1%
총차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금의존도
28.4%
25.6%
28.7%
26.4%
29.7%
순차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금/EBITDA
14.5배
-8.7배
75.7배
12.9배
17.8배
순차입금 ÷ EBITDA

- 유동성차입금 비중
91.5%
98.0%
100.0%
99.0%
100.0%
유동성차입금 ÷ 총차입금

- 영업이익이자보상배율
0.6배
-2.4배
-1.6배
-0.3배
-0.5배
영업이익 ÷ 이자비용

- EBITDA이자보상배율
1.8배
-0.9배
0.1배
1.2배
1.1배
EBITDA ÷ 이자비용

20. 유동성 및 활동성
-

- 유동비율
92.7%
86.6%
68.1%
89.1%
67.9%
유동자산 ÷ 유동부채

- 총자산회전율
0.9회
0.8회
0.9회
1.0회
1.1회
매출 ÷ 평균자산총계

- 유형자산회전율
1.7회
1.4회
1.7회
0.8회
0.9회
매출 ÷ 평균유형자산

- 매출채권회전율
3.9회
3.3회
4.2회
4.6회
4.3회
매출 ÷ 평균매출채권

- 재고자산 회전율
7.8회
6.4회
7.5회
8.2회
10.1회
매출원가 ÷ 평균재고자산

주) 반기말의 B/S 계정 성장률은 전년 말 대비 성장률이며, I/S 계정 성장률은 전년 동기 대비 성장률을 표시함
(자료: 당사 제시 자료)

[매출 변동성 관련 위험]

가.
당
사
의
2015년 이후 2018년까지 연평균 성장률은 -2.8%를 기록하여 매출규모 감소 추세
가 이어지고 있습니다. 특히, 2016년의 경우 강관시장의 수불급 불균형과 내수경쟁업체 증가 등으로 인해 매출규모가 급격히 감소하였습니다.
향후 건설업, 보호무역 정책 등 거시경제의 방향이 당사에 불리한 영향을 미칠 경우 당사의 신규수주 및 매출회복이 지연되거나 더욱 감소할 가능성이 있습니다.
투자자들께서는 투자결정에 앞서 이와같은 사항을 면밀히 검토해주시기 바랍니다.

[사업부문별 매출 현황 및 전년동기대비 성장률 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기
연평균
성장률

매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중

강관사업
부문
규모
143,834
84.0%
103,877
80.33%
116,927
79.47%
62,054
81.57%
63,412
80.64%
-4.1%

성장률
-16.7%
-
-27.8%
-
12.6%
-
39.6%
-
2.2%
-
-

합금동사업
부문
규모
27,487
16.0%
25,429
19.67%
30,211
20.53%
14,019
18.43%
15,225
19.36%
3.5%

성장률
1.3%
-
-7.5%
-
18.8%
-
20.9%
-
8.6%
-
-

매출 합계
규모
171,321
100.00%
129,306
100.00%
147,138
100.00%
76,073
100.00%
78,637
100.00%
-2.8%

성장률
-14.3%
-
-24.5%
-
13.8%
-
35.7%
-
3.4%
-
-

주1) 연평균성장률은 2018년 반기 누적 수치를 연환산하여 산정한 2015년~2018년(E) 성장률임.
주2) 성장률은 전년동기대비 매출규모의 성장률임.
(자료: 당사 정기보고서 및 내부자료)

당사의 매출현황을 살펴보면 2015년 171,321백만원, 2016년 129,306백만원, 2017년 147,138백만원을 기록하였는데, 2016년의 경우 전년대비 24.5% 하락하였으며 2017년과 2018년 반기의 경우 전년 동기대비 각각 13.8%, 3.4% 증가하는 등 큰 변동성을 보였습니다. 이는 수주산업을 영위하고 있는 당사의 사업구조 특성상 발주처의 사업환경 변화에 따라 매출에 큰 영향을 받기 때문입니다.

상기 매출 감소추이는 사업부문 중 가장 큰 매출비중을 차지하는 강관 사업부문의 매출감소가 가장 주요한 원인입니다. 강관 사업부문 추이를 살펴보면, 2015년 143,834백만원, 2016년 103,877백만원, 2017년 116,927백만원을 각각 기록하였습니다. 특히, 2016년에는 강관부문 매출액이 전년도 대비 27.8% 감소하였는데 이는 저가 중국산 제품에 따른 판매단가 하락과 강관 수출물량 감소가 주요 요인으로 작용하였습니다. 2017년과 2018년 반기의 경우에는 강관사업의 매출액이 전년도 동기 대비 각각 12.6%, 2.2% 상승하였고 이는 중국 내 감산조치 등으로 인한 철강산업 회복세와 판매단가가 개선되는 점이 주요 원인으로 작용하였습니다. 

[강관사업부문 판매단가 추이]

(단위: 천원/톤, %)

품목
구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

배관용도복장
강관

내수

1,115

887

1,129

1,090

1,370

증감율

-

-20.4%

27.3%

22.8%

25.7%

수출

1,227

684

1,301

1,959

1,190

증감율

-

-44.3%

90.3%

186.6%

-39.2%

강관말뚝
나관

내수

702

673

825

804

856

증감율

-

-4.2%

22.7%

19.5%

6.4%

수출

1,102

845

964

935

1,007

증감율

-

-23.3%

14.1%

10.7%

7.6%

가스관

내수

650

923

1,306

1,359

1,308

증감율

-

42.0%

41.5%

47.2%

-3.8%

수출

1,036

662

816

816

1,263

증감율

-

-36.1%

23.3%

23.3%

54.7%

평균
내수
822
828
1,087
1,084
1,178

증감율
-
0.6%
31.3%
33.4%
8.6%

수출
1,122
730
1,027
1,237
1,153

증감율
-
-34.9%
40.6%
33.7%
-6.8%

주) 증감율은 각 해 전년도 동기 대비 증감률임
(자료: 당사 정기보고서)

2016년 수출 판매단가를 살펴보면 모든 품목의 판매단가는 전년대비 감소하는 추세를 보였고, 이는 중국시장의 강관 공급과잉 현상이 주요 원인으로 작용하였습니다. 중국은 글로벌 강관시장 중에서 수요와 공급이 가장 집중된 곳인데, 중국의 경제성장 둔화로
중국 내수시장
의 철강수요가 감소하였으며, 이에 따라 세계 철강시장의 수급 부담요인으로 작용하였습니다. 이는 결과적으로 강관 판매단가의 하락을 유발하였으며 국내 및 해외시장에서 저가의 중국 강관제품이 상대적으로 고가인 국내 업체들의 강관을 대체하여 당해 수출 매출이 급격히 하락하게 되었습니다. 

2016년
내수시장의 경우
전체적인 내수 판매단가가 감소하였지만 가스관의 경우 내수 판매단가가 42.0% 급격히 상승하여 2016년 평균 판매단가가 전년 대비 0.6%상승한 것으로
나타났습니다.
그러나 가스관의 경우
매출비중은 1.6%밖에 되지 않아 매출확대에 기여하지 못하였습니다. 가스관을 제외한 평균 내수 판매단가는 780천원으로 전년 대비 5.1% 감소하여 실제적인 2016년 당사의 내수 매출은 감소하였습니다. 

2017년 판매단가의 경우 세계경제 개선에 따른 철강산업 회복세와 중국 내 감산조치 및 내수시장 활성화 등으로 강관제품 판매단가가 상승하는 추세를 보였습니다. 2017년 내수 및 수출 평균판매단가의 증가율은 각각 31.3%, 40.6%로 당해 매출비중이 45.8%로 가장 높았던 배관용도복장강관의 판매단가가 크게 증가한 점이 2017년 매출액 성장에 큰 기여를 하였습니다. 

2018년 반기에도 내수제품에 대한 판매단가 상승에 대한 영향이 지속
되어

전년 동기
대비 8.6%
증가하였습니다.
수출부문의 평균 판매단가는 전년 동기대비 6.8%하락하였지만,
2018년 상반
기
가스관 매출비중 증가와 동시에
판매단가가
큰 폭으로 증가
하면서 전년동기 대비 매출상승에 기여를 했습니다.

[강관사업부문 수출비중]

(단위: 백만원,%)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

수출

77,874

39,026

43,631

27,415

30,557

내수

65,960

64,851

73,296

34,639

32,855

합계
143,834
103,877
116,927
62,054
63,412

수출비중
54.1%
34.6%
37.3%
44.2%
48.2%

(자료: 당사 내부자료)

강관사업부문 중 2016년 당사의 수출금액은 39,026백만원으로 2015년 수출금액 77,874백만원 대비 49.9% 하락하였으며, 이로 인해 수출비중도 34.6%를 기록하면서 전년대비 19.5%p 감소하였습니다. 이는 앞서 언급한 중국시장의 강관 공급과잉 현상으로 인한 수급불균형과 보호무역주의로 인해 2016년 수출비중이 급격히
하락하였기 때문입니다.
2017년 이후에는 앞서 언급한 중국 내 감산조치 및 내수시장 활성화 등으로 인하여 철강산업 회복세에 접어들어 수출 및 내수 규모가 확대 추세에 있습니다. 이에 따라 2017년 수출금액 43,631백만원, 2018년 반기 30,557백만원으로 수출비중은 각각 37.3%, 48.2%를 기록하며 각각 전년동기 대비 2.7%p 및 4.0%p 상승하였습니다.

당사가 영위하는 강관산업은 중국의 수급불균형, 보호무역 정책 등 각 종 다양한 거시경제 변수로 인해 사업의 매출성이 변동합니다. 따라서, 2016년 최대 수요처이자 공급처인 중국의 수급불균형으로 인해 당사의 상품 판매단가에 큰 영향을 미치게 되어 매출금액이 크게 감소했습니다. 하지만, 2017년 이후에는 판매단가가 점차 개선되면서 매출액 상승에 긍정적인 영향을 미쳤고, 2018년 반기에는 이집트 지역에 가스관을 납품하는 프로젝트성 매출이 발생하여 당사의 강관부문의 매출이 2.2% 성장하였습니다. 하지만, 향후에도 중국 철강시장의 공급과잉, 보호무역주의 등 다양한 거시경제 상황이 당사의 사업환경에 부정적인 영향을 미칠 경우 당사 사업부문의 매출규모가 큰 폭으로 축소될
수 있다는 점 유의하여 주시기 바랍니다.

합금동 사업부문의 경우, 2015년 27,487백만원에서 2016년 25,429백만원으로 매출액이 7.5%감소하는 추세를 보이다가 2017년 30,211백만원, 2018년 반기 15,225백만원을 기록하며 2017년 이후 매출규모가 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2016년 당시 합금동 사업부문의 매출액이 감소한 이유는 LME 동가격의 하락 영향이 주요 원인입니다. 하지만 2017년 이후 동가격이 상승하여 2017년 매출액이 전년도 대비 8.8% 상승하였고, 2018년 반기에는 평균가공비 증가로 인해 매출액이 전년도 동기 대비 8.6% 상승하였습니다.

[합금동 사업부문 매출수량 추이]

(단위: ton, 달러/ton)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 반기

매출수량
2,591t
2,465t
2,626t
1,255t

증감율
-
-4.9%
6.5%
-4.4%

평균가공비
$4.85
$4.79
$4.96
$5.15

증감율
-
-1.2%
3.5%
3.8%

평균 LME
$5,502
$4,863
$6,160
$6,160

증감율
-
-11.6%
26.7%
0.0%

주) 2018년 반기 증감율은 연환산하여 산정한 증감율임
(자료: 당사 제시자료)

합금동 제품의 매출 판매단가가 산정되는 방식은 런던 금속거래소(LME)에서 산정하는 원재료 가격과 가공비가 합산되어 단가가 결정됩니다. 합금동 사업부문의 매출수량을 살펴보면 2016년 매출수량, 평균가공비, 평균LME의 수치가 감소하였다가 향후 지속적으로 증가하는 추세에 있습니다. 

2016년 평균 LME 가격 및 매출수량이 하락한 이유는 유럽경제 위기와 실물경제 위축 등으로 인한 전기동 수요 감소와 더불어 전기동의 최대수요처인 중국의 경제성장세가 점차 둔화됨에 따라 동의 공급과잉이 지속되었기 때문입니다. 당사의 합금동 평균가공비는 유럽의 가공비보다 값싸게 제공하는데, 마찬가지로 유럽경제 위기 및 실물경제 위축으로 인해 유럽의 평균가공비가 하락하여 당사 가공비도 하락하였습니다.
하지만, 2017년 이후 중국 수급불균형 완화 및 세계경제 개선에 따른 철강산업 회복으로 평균 LME가격이 증가하여 매출액이 다시 증가하는 추세를 나타내고 있습니다. 

[합금동사업부문 수출비중]

(단위: 백만원,%)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

수출
22,753
19,239
23,898
10,715
12,036

내수
4,734
6,190
6,313
3,304
3,189

합계
27,487
25,429
30,211
14,019
15,225

수출비중
82.8%
75.7%
79.1%
76.4%
79.1%

(자료: 당사 내부자료)

당사의 합금동사업부문 수출비중을 살펴보면 2015년 82.8%, 2016년 75.7%, 2017년 79.1%, 2018년 반기 79.1%를 기록하며 수출 위주의 매출이 이루어지고 있습니다.
2016년 수출비중이 감소하게 된 주요 원인은 앞서 언급한 유럽경제 위기와 실물경제 위축 때문입니다. 그러나 2017년 이후에는 세계 인프라 투자 확대에 따른 동가격 상승과 러시아, 브라질 등 신흥국들의 자동차 시장이 회복되면서 당사의 수출물량이 전년 대비 24.2% 증가하였고, 2018년 반기에도 전년 동기 대비 12.3% 증가하며 수출비중이 다시 증가하고 있습니다. 

상기 기술한 바와 같이 당사의 매출
은 2가지 사업부문으로 이루어져 있으나, 모두 수주산업에 해당하며 외부변수인 건설업, SOC, 철강산업, 자동차산업 등과 밀접한 연관이 있어 매출 변동폭이 매우 큰 특성을 보이고 있습니다. 2015년 이후 2018년 반기까지 총 매출액의 연평균 성장률이 -2.8%를 기록하였고, 특히 당사의 매출규모 비중이 제일 높은 강관부분의 2015년 이후 연평균 매출 성장률은 -4.1%를 기록하며 매출규모 감소 추세가 이어지고 있습니다. 향후 건설업, 보호무역 정책 등 거시경제의 영향이 당사에 불리한 방향으로 움직일 경우 당사의 신규수주 및 매출회복이 지연되거나 더욱 감소할 가능성이 있습니다.
투자자들께서는 투자결정에 앞서 이와 같은 사항을 면밀히 검토하시기 바랍니다.

[수익성 관련 위험]

나.

당사의 2015년 매출총이익률과 영업이익률은 각각 11.2%, 1.9%를 기록했으나, 2016년에는
강관시장의 불황으로 매출총이익률과 영업이익률이 각각 1.7%, -9.3%를 기록하며 수익성이 악화되었습니다.

비록 2017년 매출액이 전년도 동기대비 13.8% 성장한 147,138백만원을 기록하고 원가율이 소폭개선되어 영업이익률도 개선되었지만,
담
합으로 인한 과징금으로 인해 당기순이익 -30,608백만원을 기록하며 순이익률이 -20.8%를 기록 했습니다.

향후에도 원가율이 낮은 상품매출의 증가 혹은 수익성이 좋은 프로젝트성 매출 관련 추가 수주를 확보하지 못해 원가율이 개선되지 못할 경우 당사의 수익성은 지속적으로 악화될 수 있습니다.
투자자들께서는 이 같은 수익성 악화 가능성을 투자에 앞서 충분히 검토하신
후 투자해주시기 바랍니다.

[매출총이익 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매출액
171,321
129,306
147,138
76,073
78,637

매출원가
152,197
127,101
141,528
70,389
73,294

매출원가율
88.8%
98.3%
96.2%
92.5%
93.2%

매출총이익
19,124
2,206
5,610
5,684
5,343

매출총이익률
11.2%
1.7%
3.8%
7.5%
6.8%

(자료: 당사 정기보고서)

당사의 매출총이익은 2015년 19,124백만원, 2016년 2,206백만원, 2017년 5,610백만원, 2018년 반기 5,343백만원을 기록하였고, 매출총이익률은 각각 11.2%, 1.7%, 3.8%, 6.8%를 기록하며 2016년 이후 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 2016년 매출총이익률이 전년
도 대비
9.5%p
감소
한 이유는 철강 최대 수요처이자 공급처인 중국의 수급불균형으로 인한 판매단가 하락과 더불어 원자재 구입처가 한정되어 원자재 가격에 대한 협상력이 낮기 때문입니다.

2017년의 경우 중국의 수급 경감 등으로 강관제품 판매단가가 소폭 개선되기 시작하고 원가율이 2016년 대비 2.1%p 감소하여 당사의 매출총이익률이 각각 2.1%p 상승하였습니다.
판매단가 추이에 대한 자세한 현황은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 가. 매출 변동성 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다.

2018년 반기의 경우 매출총이익률이 6.8%를 기록하며 전년 동기대비 0.7%p 감소하는 수치를 보였습니다. 2018년 반기의 경우 2017년 반기 대비 제품 매출의 성장보다 상품매출의 성장이 더 높게 나타났기 때문에 수익성이 악화되는 양상을 보였습니다. 2018년 반
기
에는
전년도 동기 대비 제품매출액의 규모는 8.4%감소하였고, 수익성이 좋지 않은 상품매출액의 규모는 122.0% 증가하였습니다. 따라서, 2018년 반기의 매출총이익률이 2017년 반기의 매출총이익률보다
0.7%p
감소
한 6.8%를 기록하였습니다.

[제품 및 상품별 매출원가율 추이]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

제품
제품매출액

135,631

108,489

120,951

68,767

62,973

제품원가율

118,089

106,654

114,436

63,299

58,122

원가율

87.1%

98.3%

94.6%

92.1%

92.3%

상품
상품매출액

30,875

20,228

25,658

6,970

15,474

상품원가율

29,643

19,630

26,233

6,776

14,921

원가율

96.0%

97.1%

102.2%

97.2%

96.4%

(자료: 당사 내부자료)

2016년을 제외하면 제품의 원가율이 상품의 원가율보다 낮은 수치를 보이며 제품매출에 대한 수익성이 상품매출에 대한 수익성보다 더
높은 추이를 보이고 있습니다.
2017년의 상품원가율의 경우 102.2%를 기록하였는데,
이는 당사의 고객사가 SAW와 ERW강관을 함께 주문하여 당사의 SAW강관을 납품하기 위해 ERW강관을 동종업계사로부터 구입할 수 밖에 없었기 때문입니다.
이에 따라 수익성이 좋지 않은 상품매출이 증가할수록 당사의 수익성은 악화된 모습을 보이고
있습니다. 

제품 및 상품매출 관련 이외에도 2018년 반기의 경우 재고평가충당금 환입으로 인해 재고원가에서 2,095백만원이 차감되어 원가율이 2017년 말 대비 개선되었습니다. 하지만, 2018년 말 결산 시 매출이 발생하지 않은 잔여 재고자산에 대해 재고자산 평가충당금이 발생할 경우 당사의 원가율이 악화될 가능성이 있습니다. 투자자들께서는 투자하기에 앞 서 이 점을 면밀히 검토하여 주시고, 재고자산 평가손실에 대한 상세한 내용은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 다. 유형자산 및 재고자산평가 관련 위험'을 참고해주시기 바랍니다.

[영업이익 및 영업이익률 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매출액
171,321
129,306
147,138
76,073
78,637

매출총이익
19,124
2,206
5,610
5,684
5,343

판관비
15,875
14,185
12,099
6,323
6,466

판관비비율
9.3%
11.0%
8.2%
8.3%
8.2%

영업이익
3,249
-11,979
-6,489
-639
-1,123

영업이익률
1.9%
-9.3%
-4.4%
-0.8%
-1.4%

주) 판관비비율 및 영업이익률은 매출액 대비 비중임
(자료: 당사 정기보고서)

[판매비와 관리비 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

급 여
3,387
21.3%
3,449
24.3%
3,323
27.5%
1,616
25.6%
1,629
25.2%

운 반 비
6,511
41.0%
3,569
25.2%
4,320
35.7%
2,375
37.6%
3,006
46.5%

대손상각비
516
3.3%
2,660
18.7%
22
0.2%
0
0.0%
0
0.0%

복리후생비
346
2.2%
378
2.7%
385
3.2%
176
2.8%
183
2.8%

지급임차료
273
1.7%
294
2.1%
295
2.4%
149
2.4%
152
2.4%

수출제비용
345
2.2%
321
2.3%
345
2.8%
189
3.0%
162
2.5%

퇴직급여
368
2.3%
332
2.3%
359
3.0%
84
1.3%
143
2.2%

여비교통비
211
1.3%
257
1.8%
236
1.9%
52
0.8%
119
1.8%

감가상각비
90
0.6%
95
0.7%
37
0.3%
20
0.3%
18
0.3%

기타
3,828
24.1%
2,830
19.9%
2,777
23.0%
1,662
26.2%
1,054
16.3%

합 계
15,875
100.0%
14,185
100.0%
12,099
100.0%
6,323
100.0%
6,466
100.0%

(자료: 당사 정기보고서)

당사의 영업이익은 2015년 3,249백만원을 달성한 이후 2016년에는 전년도 대비 468.7% 감소하여 -11,979백만원의 영업이익을 기록하며 적자전환하였습니다. 2017년에도 여전히 -6,489백만원의 영
업이익을
기록하며 적자가 지속되었습니다. 2018년 반기에는 -1,123백만원의 영업이익을 기록하였으며 2017년 반기 -639백만원 대비 적자폭이 75.7% 급증하였습니다.

영업이익이 2016년 적자 전환하게된 주요원인은 매출원가율 상승으로, 전년대비 매출액은 24.5% 감소한 반면 매출원가는 16.5% 감소하는데 그치면서 매출총이익이 16,918백만원 감소하였기 때문입니다. 이는 2016년 영업이익 감소폭(15,228백만원)의 111.1%에 해당하는 수치입니다.

또한, 2016년 판관비비율이 11.0%를 기록하면서 전년도 대비 1.7%p 증가하여 영업이익률이 감소하게 되었습니다. 2016년 매출액 감소 대비 판매비와 관리비가 상대적으로 적게 감소한 이유는 당사가 보유한
장기매출채권에서
발생한 대손상각비 2,656백만원이 판매비와 관리비에 포함되었기 때문입니다. 대손상각비 관련 상세한 내용에 대해서는 회사위험 'Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 라. 매출처 및 매출채권 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다. 

2017년은 판매단가 개선과 더불어 판관비비율이 전년도 대비 2.8%p 하락하였습니다.
이는 앞서 언급하였던
장기매출채권 관련 대손상각비가 2017년부터 대손충당금으로 계상되어 판관비에서 제외되었기 때문입니다. 이로 인해 판관비가 기존 수준으로 회귀하는 과정에서 판관비비율이 전년대비 감소하였
고,
이로인해 2017년 영업이익률이 전년 대비 4.9%p 증가하였습니다. 2018년 반기의 경우 -1,123백만원의 영업이익을 기록하였으며 2017년 반기 -639백만원 대비 적자폭이 75.7% 급증하였습니다. 이는 수익성이 열위한 상품매출 성장이 주된 원인으로 작용하였기 때문입니다. 또한, 2018년 반기의 판매비와 관리비는 전년 동기대비 증가하여 영업이익이 악화되었습니다. 판매비와 관리비가 증가한 주된 원인은 수출증가로 인하여 운송비가 전년도 동기 대비 630백만원 증가하였기 때문입니다.

각 연도별 판관비비율을 살펴보면 2015년 9.3%에서 2016년 11.0%로 증가한 이후 2017년 8.2%, 2018년 반기 8.2%를 기록하면서 판관비에 대한 비중이 개선되는 추이를 보였습니다. 다만, 판관비가 개선되었는데도 불구하고 당사는 영업적자를 기록하고 있으며, 향후에도 철강산업 불황 및 수익성이 개선되지 못하면 당사의 영업적자폭이 더 증가할 수 있습니다. 투자자들께서는 투자하기에 앞서 이 점을 충분히 검토하신 후 투자하여 주시기 바랍니다.

[당기순이익 및 당기순이익률 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

영업이익
3,249
-11,979
-6,489
-639
-1,123

기타수익
2,817
75
187
33
168

기타비용
240
424
21,772
79
72

금융수익
2,402
2,695
1,411
772
772

금융비용
5,786
4,961
4,147
2,410
2,198

당기순이익
2,320
-14,653
-30,608
-2,362
-2,459

당기순이익률
1.4%
-11.3%
-20.8%
-3.1%
-3.1%

(자료: 당사 정기보고서)

당사의 당기순이익 추이를 살펴보면, 2015년 2,320백만원에서 2016년 적자전환하여 -14,653백만원을 기록하였습니다. 2017년의 당기순이익은 -30,608백만원으로 전년도 대비 108.9% 증가하였습니다. 하지만 2018년 반기에는 당기순이익이 -2,459백만원을 기록하며 개선되는 모습을 보였지만, 여전히 적자를 기록하고 있습니다.

2016년 당기순이익의 경우 영업이익이 급격히 감소하여 순손실이 발생하는 주요 원인으로 작용하였습니다.

2016년
당
기순이익률이 악화된 것은 철강산업 불황으로 영업이익이 적자전환한 것이 주요원인입니다. 다만, 2015년 당시 투자부동산 매각으로 인해 기타수익이 크게 발생하여 2015년 당기순이익률이 흑자를 기록하였고, 이로 인해 2016년 당기순이익이 전년대비 더 악화된 양상을 보였습니다.

2017년은 세계경제 개선에 따른 철강산업 회복세와 중국 내 감산조치 등으로 수급 불균형이 어느정도 완화되어 제품에 대한 판매단가가 증가하여 매출규모와 원가율이 개선되었지만, 당기순손실이 30,608백만원을 기록하며 사상 최악의 실적을 나타냈습니다. 주요 원인은 기타영업외비용이 21,772백만원이 발생하였기 때문인데, 이는 공정거래위원회로부터 당사를 포함한 6개 사업자들이 사전에 담합을 통해 한국가스공사 발주 강관 구매에 참여하여 입찰한 사유로 과징금을 부과받아
기타영업외비용으로 계상되었기 때문입니다.
상세한 내용에 대해서는 회사위험 'Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 사. 특수관계자 거래 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다.
2018년 당기순이익의 경우, 수익성이 열위한 상품매출 성장으로 인하여 영업이익이 감소하여 순손실이 전년 동기대비 더 큰 적자폭을 기록하는 주요 원인으로 작용하였습니다.

당사는 2016년에 철강산업이 불황을 맞이하며 매출규모가 급격히 감소했음에도 불구하고 매출원가를 축소하는데 실패하여 매출총손실 규모가 확대되었습니다. 비록 2017년 매출액이 전년도 동기대비 13.8% 성장한 147,138백만원을 기록하고 원가율이 소폭개선되어 영업이익률도 개선되었지만, 담
합으로 인한 과징금으로 인해 당기순이익 -30,608백만
원을
기록하였습니다.

2018년 반기의 경우에도 전년 동기 대비 매출액은 증가하였으나 수익성이 좋은 제품매출보다는 상품매출이 증가하였기 때문에 수익성은 오히려 전년도 동기 대비 악화되었습니다. 이처럼 향후에도 원가율이 낮은 상품매출의 증가 혹은 수익성이 좋은 프로젝트성 매출 관련 추가 수주를 확보하지 못해 원가율이 개선되지 못할 경우 당사의 수익성은 지속적으로 악화될 수 있습니다. 투자자들께서는 이 같은 수익성 악화 가능성을 투자에 앞서 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

[유형자산 및 재고자산평가 관련 위험]

다
. 당사의 유형자산은 2012년 JCO Line 설비투자 이후 유형자산에 대한 투자가 이루어지지 않아 유형자산 가치는 감가상각으로 감소하고 있으며

근시일내에 추가적인 설비투자 계획이 없습니다.

따라서
향후 당사의 생산설비에 대한 노후화가 지속되는데도 불구하고 생산설비 및 기타 유형자산에 대한 투자가 지속적으로 이루어지지 않을 경우, 당사의 생산성에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한, 변동성이 높은 원자재 가격에 의해 당사의 재고자산은 2015년부터 2018년 반기까지 재고자산 평가충당금이 발생하고 있으며,
이는

당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이

점
유의해주시기 바랍니다.

당사의 유형자산은 2015년 96,748백만원
수준
이며 추가적인 유형자산 투자가 이루어지지 않아 2018년 반기에는 81,213백만원
수준을 보였습니다
.
유형자산 가치가 하락하는데도 불구하고 당사의 감가상각비는 정액법으로 산정되어 매 해 유사한 수준의 감가상각비가 발생합니다. 감가상각비 추이를 살펴보면 2015년 7,219백만원, 2016년 7,139백만원, 2017년 7,048백만원, 2018년 반기 3,470백만원을 기록하며 높은 수준의 고정비성 비용이 발
생하고 있습니다.

특히, 2016년에는 철강산업 불황으로 매출이 급격히 하락하였는데도 불구하고 감가상각비가 유사한 수준으로 유지되어 매출액 대비 감가상각비 비중이 높게 발생하였습니다. 2017년 이후에도 매출액 대비 감가상각비 비중이 지속적으로 4.4%이상

유지되고 있어
감가상각비에 대한 비용이 당사에게 부담으로 작용하고 있습니다.

[원가율 및 유형자산, 감가상각비 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매출액
171,321
129,306
147,138
76,073
78,637

매출원가
152,197
127,101
141,528
70,389
73,294

- 원가율
88.8%
98.3%
96.2%
92.5%
93.2%

자산총계
177,488
159,775
150,391
144,784
143,136

유형자산
96,748
91,355
84,429
88,047
81,213

- 기계장치
47,176
42,852
37,159
40,030
34,330

- 구축물
1,925
1,850
1,718
1,784
1,685

- 건물
15,121
14,466
13,781
14,123
13,438

- 기타
32,526
32,187
31,771
32,110
31,760

감가상각비
7,219
7,139
7,048
3,539
3,470

매출액 대비 감가상각비 비중
4.2%
5.6%
4.8%
4.7%
4.4%

(자료: 당사 정기보고서)

당사의 유형자산 투자는 2012년 JCO Line 설비투자 이후 유형자산에 대한 추가투자가 진행되지 않았으며, 근시일 내에 추가적인 설비투자 계획을 보유하고 있지 않습니다. 따라서 당사의 유형자산 가치는 감가상각으로 인해 지속적으로 감소할 것입니다. 향후 당사의 생산설비에 대한 노후화가 지속되는데도 불구하고 생산설비 및 기타 유형자산에 대한 투자가 지속적으로 이루어지지 않을 경우, 당사의 생산성에 문제가 발생할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 매출 규모 하락 및 수익성에 부정적인 영향이 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 재고자산 내역을 살펴보면, 재고자산은 2015년 17,990백만원 수준에서 2016년 22,694백만원 수준으로 26.1% 증가하였습니다. 2016년 재고자산이 증가하게 된 주된 사유는 당해 세계 강관수급불균형으로 인한 강관산업의 불황으로 인해 해당연도에 수주가 적게 발생하였다가 점차 시장이 개선되면서 주문이 2016년 말에 집중되었기 때문입니다. 이로 인해 재공품이 2016년 말 6,560백만원을 기록하였고 이는 전년 말대비 185.0% 증가한 수치입니다. 2017년 및 2018년 반기의 재고자산은 각각 12,766백만원, 9,815백만원 기록하며 2017년 이후 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 당사가 생산하는 강관 제품은 고객사마다 요구하는 제품 스팩이 달라 사전에 제작한 강관제품을 판매하는 것이 아닌 고객사의 수주를 받아 주문제작으로 진행되기 때문에 매출규모 상승과 동시에 재고자산 규모가 낮아야 사업성이 우수하다고 판단될 수 있습니다.

당사 재고자산 평가법

재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 다만, 미착품은 개별법에 의한 취득원가로 평가하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

[강관부분 재고자산 실사내역 평가현황]

(단위 : 백만원)

평가연도
계정과목
취득원가
보유금액
재고평가충당금
장부가액

2015년
상품
677
677
-9
668

제품
8,342
8,342
-1,231
7,111

재공품
2,310
2,310
-8
2,302

재료
8,317
8,317
592
7,725

미착품
185
185
0
185

합계
19,831
19,831
-1,841
17,990

2016년
상품
468
468
-19
449

제품
8,774
8,774
-1,545
7,229

재공품
6,971
6,971
-411
6,560

재료
8,724
8,724
-427
8,297

미착품
158
158
0
158

합계
25,096
25,096
-2,402
22,694

2017년
상품
1,897
1,897
-194
1,703

제품
8,112
8,112
-2,224
5,888

재공품
501
501
-46
455

재료
4,944
4,944
-223
4,721

합계
15,454
15,454
-2,687
12,766

2018년 반기
상품
287
287
-8
279

제품
3,895
3,895
-546
3,349

재공품
2,029
2,029
-17
2,012

재료
4,197
4,197
-21
4,176

합계
10,408
10,408
-592
9,815

(자료: 당사 정기보고서)

당사 제품의 경우 100% 주문제작이기 때문에 재고자산 비중이 낮아야 정상이지만 매출처의 요구에 따라 납품을 지연시켜 생산 및 매출 시점의 차이가 발생하기도 합니다. 따라서, 생산이 많을 경우 혹은 2016년과 같이 연말에 생산이 진행되는 경우에는 재고자산이 축적되기도 하기도 합니다. 이 경우 제품의 시가변동으로 인해 재고평가손실이 발생할수 있으며 당사의 재고자산 평가충당금은 2015년 -1,841백만원, 2016년 -2,402백만원, 2017년 -2,687백만원, 2018년 반기 -592백만원으로, 2017년까지 지속적으로 증가하는 추세를 보이다가 2018년 부터 감소하기 시작하였습니다.

[재고자산 평가충당금 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년
2016년
2017년
2018년 반기

재고평가충당금
1,841
2,402
2,687
592

재고자산 평가손실
404
561
285
-

재고자산 평가충당금 환입
-
-
-
-2,095

(자료: 당사 정기보고서)

2015년

재고자산 평가손실은 전년 대비 404백만원 발생하였는데, 이는 당사의 일부제품 중
원가가 순실현가치보다 높게 책정되었기 때문에 재고자산 평가손실이 발생하였습니다. 2016년
의 경우 중국시장의 강관 과잉공급 및 국내 강관시장의 경쟁 심화로 인하여 당사의 판매단가는 개선되지 못하여 제품에 대한 시장가치가 하락하였습니다. 그로 인해 고객사의 요청에 따라 납품이 지연되어 축적된 재고자산의 순실현가능가치가 원가에 미달하여 재고자산평가손실 561백만원이 발생했습니다. 2017년에는 판매단가 개선으로 재고자산에 대한 시장가치가 어느정도 회복되었지만, 일부 제품 중 육상운반비와 해상운반비 등 부대비용이 크게 발생하여 재고자산 평가손실이 285백만원 발생하였습니다. 2018년 반기의 평가충당금은 2017년 말 인식된 재고자산에 대한 매출이 상반기 중 발생하여 평가충당금 2,095백만원이 환입되었기 때문에 감소하
였으며 현재 재고평가충당금 잔여금액은 592백만원입니다.

다만, 2018년 말 결산시 제품에 대한 시가하락으로 인하여 매출이 발생하지 않은 재고자산에 대한 평가충당금이 증가할 가능성이 있으며, 재고평가충당금은 각 해 매출원가로 인식되기 때문에 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칩니다. 따라서, 향후 시장가치 변동에 따른 재고자산 평가손실로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있음을 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

상기 기재한 바와 같이 당사의 유형자산 투자는 2012년 JCO Line 투자 이후 설비투자가 이루어지지 않고 있습니다. 따라서, 당사의 생산설비에 대한 노후화가 지속되는데도 불구하고 생산설비 및 기타 유형자산에 대한 투자가 지속적으로 이루어지지 않을 경우, 생산성에 문제가 발생할 수 있어 향후 매출 성장에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 변동성이 높은 철강재와 원재료 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동 될 수 있고 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 바 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 수 있습니다. 이로 인해 제품의 시가가 변동되어 당사의 재고자산 평가손실이 발생할 수 있고 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미치기 때문에 투자자분들께서는 이

점
유의해주시기 바랍니다.

[매출처 및 매출채권 관련 위험]

라.
당사는 약 50개이상의 매출처를 보유하고 있으며 단일 매출처에 대한 의존도는 낮은 수준입니다. 이와 같은 매출처의 다변화는 특정한 소수 거래처의 실적 변동성에 대해서도 당사의 사업 안정성을 유지할 수 있는 영업 환경을 제공합니다.
다만, 당사의 강관사업은 SOC, 건설사업 등 전방산업에 영향을 받게 되며, 프로젝트성 매출처와 국내 우량기업 등 일부 매출처를 제외한 대부분 업체는 영세한 매출처이기에 향후 사업환경이 악화 될 시 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있습니다. 실제로 당사는 한 매출처로부터 매출채권 회수가 어려울 것으로 판단되어 2017년 이후 5,598백만원을 대손충당금으로 설정하였고 채권회수를 위해 법정 소송중에 있습니다.

이에 따라 당사의 매출채권회전율을 업계수준과 비교해보면, 전반적으로 열위한 수치를 나타내며 현금회수 속도가 타사 대비 평균적으로 낮은 모습을 보이고 있어 매출채권회수에 대한 위험성이 존재합니다.

상세한 내용은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 바. 현금흐름 및 활동성 관련 위험'을 참고해주시기 바랍니다.

투자자들께서는 향후 앞서 언급한 전방산업 변동으로 인하여 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있음을 고려하여 투자해주시기 바랍니다.

[연도별 매출처별 매출구성]

(단위 : 백만원, %)

2015년
2016년
2017년
2017년 반기

2018년 반기

거래처

매출액
매출비중

거래처

매출액
매출비중

거래처

매출액
매출비중

거래처

매출액
매출비중

거래처

매출액
매출비중

A사
18,335
12.7%
E사
18,641
17.9%
I사
12,780
10.9%
G사
7,719
12.4%
K사
16,741
26.4%

B사
10,899
7.6%
F사
6,807
6.6%
G사
9,299
8.0%
D사
4,639
7.5%
I사
13,383
21.1%

C사
8,550
5.9%
G사
6,661
6.4%
F사
5,445
4.7%
J사
2,748
4.4%
L사
4,102
6.5%

D사
8,229
5.8%
H사
4,489
4.3%
D사
4,831
4.1%
F사
2,452
4.0%
M사
2,784
4.4%

기타
97,821
68.0%
기타
67,279
64.8%
기타
84,572
72.3%
기타
44,496
71.7%
기타
26,402
41.6%

합계
143,834
100.0%
합계
103,877
100.0%
합계
116,927
100.0%
합계
62,054
100.0%
합계
63,412
100.0%

(자료: 당사 내부자료)

당사의 매출처는 매우 다변화되어 있으며 매출처는 각 해 프로젝트성 매출에 따라 매출비중이 달라집니다. 2015년에는 이집트 지역 가스관 납품을 위해 인도 철강회사와의 프로젝트성 매출, 2016
년
에는 쿠웨이트 지역 나관 및 코팅관 납품을 위해 국내 건설업체와의 프로젝트성 매출, 2018년 반기에는 이집트 지역 가스관 납품을 위해 영국 에너지회사와의 프로젝트성 매출이 발생하여 해당회사의 매출비중이 각 해 높게 나타났습니다.

2017년 및 2018년 반기 내수 매출처의 경우 동종업계사로부터의 매출이 많이 발생하였습니다. 동종업계로부터 발생한 주
요 매출 내역은 강관코팅 작업과 긴급납기를 위해 당사로부터 직접 강관을 구매하여 발생하는
제품 매출
입니다. 당사는 강관을 제조부터 코팅까지 완제품을 만들 수 있는 국내 유일한 강관업체이기 때문에 여러 강관제조사로부터 코팅 작업을 수주받아 매출이 발생합니다. 또한, 동종업계사 중 긴급납입 건이 발생하면 당사를 포함한 다른 강관업체로부터 제품을 구입하여 납품하는 강관업계 특성이 있어
제품 매출
이 발생합니다. 당사는 약 50개 이상의 매출처를 보유하고 있고
매출비중 10.0%이상의 매출처가 매해 달라지기 때문에 단일 매출처에 대한 의존도는 낮은 수준으로 사료됩니다.

이와 같은 매출처의 다변화는 특정한 소수 거래처의 실적 변동성에 대해서도 당사의 사업 안정성을 유지할 수 있는 영업 환경을 제공합니다. 당사의 매출처들이 분산되어 있어 매출처 쏠림 현상에 따른 매출채권 회수의 위험이 제한적이기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 2016년과 같이 산업 자체의 성장이 둔화되거나 수익성이 악화되어 매출처들의 부실화가 동시에 진행되는 경우, 다수의 매출처에 대한 매출채권 회수가 보다 어려워질 가능성이 존재합니다.

또한 당사의 강관사업은 SOC, 건설사업 등 전방산업에 영향을 받게 되며, 다양한 거시경제 변수로 인해 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있습니다. 실제로 당사의 거래처 중 (주)케이엘메탈에 발행된 매출채권이 전방산업 부진 등으로 사업이 악화되어 해당업체의 사업 부실화가 발생하였습니다. 따라서, 당사는 해당 매출채권에 대해 대손충당금으로 설정하였으며 자세한 현황은 아래 표와 같습니다.

[대손충당금 설정 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2016년
매출채권
32,100
5
0.02

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
874
-
-

단기대여금
100
-
-

선급금
414
-
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
265
-
-

합 계
39,352
5,603
14.24

2017년
매출채권
34,896
24
0.07

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
1,115
154
13.81

단기대여금
1,200
-
-

선급금
124
-
-

단기보증금
30
-
-

장기보증금
237
-
-

합 계
43,200
5,776
13.37

2018년 반기
매출채권
38,254
903
2.36

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
2,085
-
-

선급금
124
-
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
337
-
-

합 계
46,399
6,501
14.01

(자료: 당사 정기보고서)

[케이엘메탈 대손충당금 변동현황]

(단위 : 백만원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 반기

채권기초
10,674
6,960
6,572
6,452
5,598
5,598

수금
3,714
388
120
854
-
-

채권잔액
6,960
6,572
6,452
5,598
5,598
5,598

대손상각비
696
1,753
493
2,656
-
-

대손충당금 누적액
696
2,449
2,942
5,598
5,598
5,598

(자료: 당사 내부자료)

당사는
2016년부터 2018년 반기까지
당사
가 보유한
케이엘메탈의
장기매출채권 5,598백만원에 대해 전액 대손충당금으로
설정하였습니다
. 이는 거래당시 케이엘메탈은 이란 지역에서 사업을 영위하였는데 2016년 경유지역인 터키와 이란과의 관계 악화 등으로 케이엘메탈의 사업 부실화가
발생했기 때문입니다.

이에 따라 케이엘메탈로부터 매출채권 회수가 어려울 것으로 판단하여 2013년부터 2016년까지 총 5,598백만원을 대손상각처리 후 대손충당금으로 설정하였고, 현재 채권회수를 위해 법률소송 진행중에 있습니다.

[2018년 반기 기준 매출채권 연령현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
6개월 이하
6개월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
합 계

매출채권 등

36,641

228

1,431

5,552

43,852

구성비율

83.6%

0.5%

3.3%

12.7%

100.0%

(자료: 당사 정기보고서)

케이엘메탈의 매출채권을 제외한 당사가 보유한 매출채권의 연령은 평균 6개월 미만으로, 6개월 미만 매출채권 비중은 83.6%입니다. 이에 따라 기존 장기매출채권을 제외하고 매출채권의 회수가 정상적으로 이루어지는 것으로 보이며, 당사의 매출처의 부실화에 따른 매출채권 미회수 리스크는 낮을 것으로 판단됩니다. 다만, 프로젝트성 매출처와 현대제철, 세아제강 등 일부 매출처를 제외한 대부분의 매출처는 중소철강업체로 이루어져 있기 때문에 향후 상기와 같은 유사한 상황이 발생 시 매출처들의 부실화가 진행되어 다수의 매출처에 대한 매출채권 회수가 어려워질 수 있습니다. 이는 당사의 실적에 유의미한 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자분들께서는 투자 시 유념하시기 바랍니다.

상기 기재한 바와 같이 당사의 강관사업은 SOC, 건설사업 등 전방산업에 영향을 받게 되며, 프로젝트성 매출처와 국내 우량 제철기업 등 일부 매출처를 제외한 대부분 업체는 영세한 매출처이기에 향후 사업환경이 악화 될 시 매출채권에 대한 회수가 어려워 질 수 있습니다. 실제로, 당사의 거래처 중 ㈜케이엘메탈은 거래 당시 이란 지역에서 사업을 영위하였는데 전방사업 부진 및 2016년 경유지역인 터키와 이란과의 관계 악화 등으로 ㈜케이엘메탈의 사업 부실화가 발생하여 해당 매출채권을 회수하지 못하였습니다. 투자자들께서는 향후 2016년과 같이 철강산업과 건설산업 등이 어려워질 경우 당사의 매출채권 회수 가능성이 어려워질 수 있으므로 이 점 유의해주시기 바랍니다. 

[재무안정성 관련 위험]

마.

당사의 재무안정성을 전반적으로 살펴보면,
부채비율의 경우 2015년 100.7%, 2016년 98.4%, 2017년 183.9%, 2018년 반기 177.9%로 2016년에 부채비율이 개선되는 모습을 보이다가 이후 다시 부채비율이 증가되는 모습을 보이고 있습니다. 유동비율의 경우에는 2015년 92.7%에서 2018년 반기 67.9%까지 하락하며 지속적으로 악화되고 있는 상황입니다. 주요 원인으로는 한국가스공사 발주 관련 입찰 담합으로 인하여 공정거래위원회로부터 받은 약 21,440백만원의 과징금이 미지급금으로 계상되었기 때문입니다.

또한 당사는 현재 유동성 차입금 비중이 100.0%를 기록하며 높은 의존도를 보여주고 있는데, 향후 영업성과 부진, 재무구조 악화 등으로 인해 당사의 신용도가 하락할 경우 유동성차입금의 만기연장이나 상환이 어려워질 수 있어 당사의 재무안정성을 해하는 요인이 될 수 있습니다.
당사는 본 유상증자를 통해 조달 받은 자금으로 단기차입금

9,034백만원
을 상환할 계획이지만,
향후 수익창출이 부진하여 추가 차입이 이루어지거나, 원자재 매입 및 시설투자에 따른 추가 차입이 발생할 경우 당사의 재무구조에 대한 안정성이 악화될 수 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기
비고

자산총계
177,488
159,775
150,391
144,784
143,136
-

- 유동자산
73,536
63,561
63,225
51,880
59,033
-

- 매출채권
44,170
33,307
37,185
32,755
39,570
-

- 현금및현금성자산
5,334
2,848
4,890
925
681
-

- 비유동자산
103,952
96,214
87,166
92,904
84,103
-

부채총계
89,068
79,238
97,419
64,048
91,638
-

- 유동부채
79,348
73,400
92,886
58,245
87,004
-

- 매입채무
25,267
28,134
44,186
17,443
40,560
-

- 단기차입부채
50,959
42,847
48,065
38,761
43,121
-

- 비유동부채
9,720
5,838
4,533
5,804
4,634
-

자본총계
88,420
80,537
52,971
80,735
51,498
-

- 자본금
40,738
42,804
43,630
43,630
44,454
-

- 자본잉여금
26,762
31,352
33,105
33,105
34,308
-

유동비율
92.7%
86.6%
68.1%
89.1%
67.9%
유동자산 ÷ 유동부채

부채비율
100.7%
98.4%
183.9%
79.3%
177.9%
부채총계 ÷ 자본총계

총차입금
55,667
43,717
48,065
39,171
43,121
차입금 + 사채

- 유동성차입금
50,959
42,847
48,065
38,761
43,121
-

- 장기차입금
4,708
870
0
410
0
-

순차입금
50,333
40,869
43,175
38,247
42,440
총차입금 - 현금및현금성자산

차입금의존도
31.4%
27.4%
32.0%
27.1%
30.1%
총차입금 ÷ 자산총계

유동성차입금 비중
91.5%
98.0%
100.0%
99.0%
100.0%
유동성차입금및사채 ÷ 총차입금

순차입금의존도
28.4%
25.6%
28.7%
26.4%
29.7%
순차입금 ÷ 자산총계

이자비용
5,786
4,961
4,147
2,410
2,198
-

- 이자보상배율(배)
0.6배
-2.4배
-1.6배
-0.3배
-0.5배
영업이익 ÷ 이자비용

- EBITDA이자보상배율(배)
1.8배
-0.9배
0.1배
1.2배
1.1배
EBITDA ÷ 이자비용

(자료: 당사 정기보고서)

주요 재무안정성 지표를 살펴보면, 부채비율은 2015년 100.7%, 2016년 98.4%, 2017년 183.9%, 2018년 반기 177.9%로 2016년에 부채비율이 개선되는 모습을 보이다가 이후 다시 부채비율이 증가되는 모습을 보이고 있습니다. 2017년 이후 부채비율이 증가되는 주요 원인으로는 한국가스공사 발주 관련 입찰 담합으로 인하여 공정거래위원회로부터 받은 약 21,440백만원의 과징금이 미지급금으로 계상되었기 때문입니다.

당사의 유동비율 또한 2015년 92.7%에서 2018년 반기 67.9%까지 하락하며 지속적으로 악화되고 있는 상황입니다. 이는 앞서 언급한 과징금이 유동부채의 기타채무로 인식된 것이 최근 유동성비율 악화의 주요 원인으로 작용하였으며, 현금 및 현금성자산의 급격한 감소도 유동성 비율이 악화되는 원인으로 작용하였습니다. 현금 및 현금성자산 추이를 보게 되면 2015년 5,334백만원, 2016년 2,848백만원, 2017년 4,890백만원, 2018년 반기 기준 681백만원의 수준을 나타내고 있는데 추가차입이 5,865백만원 발생한 2017년을 제외하면 유동성 자금이 급격하게 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 

이는
금융기관의 요청에 따라
현금
및 현금성자산을 이용하여 2016년과 2018년 반기에 각각 차입금 8,446백만원, 2,207백만원을 순상환하였기 때문입니다. 더불어, 2018년 1월에는 제46회 전환사채의 조기상환금액 1,500백만원을 상환하여 최근 당사의 현금 및 현금성자산이
급격히 감소되는 모습을 나타내고 있습니다. 투자자들께서는 투자하기에 앞서 당사의 유동성 자금확보가 열위한 편이며 이에 따라 영업성과 부진이 지속될 경우 차입금 상환에 대한 문제가 발생할 수 있음을 고려하여 투자해주시기 바랍니다.

또한, 당사는 유동성차입금에 대한 의존도가 높은 편입니다. 당사는 대규모의 생산설비를 보유한 제조업체인만큼 장기성 자본에 기반한 재무구조를 확보할 필요가 있으나, 2015년 기준 유동성 차입금 50,959백만원으로 전체 차입금 대비 91.5%의 비중을 차지하였으며 2018년 반기말 기준으로는 유동성 차입금 비중이 100.0%를 기록하며 유동성 차입금에 대한 높은 의존도를 보여주고 있습니다. 따라서 향후 영업성과 부진, 재무구조 악화 등으로 인해 당사의 신용도가 하락할 경우, 유동성차입금의 만기연장이나 만기상환이 어려워질 수 있으며, 이는 당사의 재무안정성을 해하는 요인이 될 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[신
고
서
제
출일 전일
기준 차입금 현황
차입금 현황]

(단위 : 백만원)

차입처

종류

이자율

만기일

2018년 반기말

차입
상환

신고서제출일 전일

산업은행

일반자금대출
3.7%
2019-04-28
17,500
1,900
-
19,400

KEB하나은행

일반자금대출

3.3%

2019-03-14
3,574
3,574
-
7,148

일반자금대출
4.1%
2019-04-23
4,000
3,500
-
7,500

L/C 매입
3.7%
2019-01-08
4,658
459
4,658
459

수출입은행

일반자금대출
4.0%
2019-05-14
5,000
5,000
5,000
5,000

IBK캐피탈

일반자금대출
5.6%
2019-01-16
3,000
-
-
3,000

어음할인
4.6%
2018-11-30
763
427
763
427

신한은행

일반자금대출
5.3%
2018-12-17
2,000
-
-
2,000

우리은행

어음할인

2.8%
-
236
-
236
-

차입금 합계

40,731
14,860
10,657
44,934

주1) 만기 내에 상환이 완료되지 않는 차입금은 만기연장할 예정임
주2) 상기 상환계획은 당사의 영업현황, 재무상태, 재무전략 등에 따라 변경될 수 있음
(자료: 당사 내부자료)

신
고
서
제출일 전일 기준 당사의 총차입금은 44,934백만원으로 은행 및 캐피탈 차입금을 제외하면 기 발행된 채권이나 주식연계채권 등은 없습니다.

당사의 은행 차입금 44,934백만원은 전액 단기차입금으로 구성되어 있으며, 만기일이 모두 1년 이내에 도래할 예정입니다. 하나은행, 산업은행에 대한 단기차입건은 공장담보와 은행 예금상품이 담보로 제공되어 있어 유동성 위험에 대한 노출 수준은 높지 않은 것으로 판단되지만, 우리은행, 아이비케이캐피탈, 신한은행은 신용대출 건으로 향후 당사의 영업활동 악화로 유동자금이 부족할 경우 상환위험에 대한 노출이 발생할 수 있습니다. 금번 진행되는 유상증자 금액으로 당사는 KEB하나은행, 수출입은행 등 5곳의 금융기관에 대한 단기차입금

9,034백만원을 상환할 계획이지만, 향후 수익창출이 부진하여 추가 차입이 이루어지거나, 원자재 매입 및 시설투자에 따른 추가 차입이 발생할 경우 당사의 재무구조에 대한 안
정성이 악화될 수 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 구체적인 상환내역은 'V. 자금의 사용목적 - 나. 자금의 사용목적 -
나. 자금의 세부 사용계획'을
참고하여 주시기 바랍니다.

[유상증자로 인한 재무구조 변화]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년 반기
유상증자 납입금
증자 후
부채상환 후
과징금 상환 후

자산

143,136

35,250

178,386

169,352

155,352

부채

91,638

-

91,638
82,604
68,604

자본

51,498

35,250

86,748

86,748

86,748

총차입금

43,121

-

43,121
34,087
34,087

부채비율

177.9%

-

105.6%

95.2%

79.1%

차입금의존도

30.1%

-

24.2%

20.1%

21.9%

주1) 유상증자 대금은

1차 발행가액

기준으로 작성되었음
주2) 상기표는 유상증자를 통한 납입금 중

9,034백만원을 단기차입금 상환, 14,000백만원을 과징금 상환에 사용함을 가정하였음
(자료: 당사 내부자료)

유상증자로 인한 재무구조를 살펴보면, 부채비율은 증자 전 177.9%에서 증자 후
105.6%
까지 감소하며, 차입금의존도는 현재 30.1%에서 증자 후
24.2%
까지 감소합니다. 또한 당사는 본 유상증자를 통해 조달한 자금
35
,250
백만원

중
9,034백만원
을 은행차입금 상환에 사용할 예정입니다. 차입금 상환 후 당사의 부채비율은
95.2%,
차입금의존도는
20.1%
로 추가적으로 개선될 것으로 전망됩니다. 또한 유상증자를 통해 조달한 자금 중 14,000백만원을 공정위로부터 부과받은 과징금 상환에 사용할 예정입니다. 과징금 상환 후 당사의 부채비율은
79.1%
로 개선되며, 차입금의존도는
21.9%
로 부채상환으로 인한 자산감소로 인해 소폭 증가할 것으로 전망됩니다. 증자 후 재무구조는 개선될 것으로 전망되지만, 향후 영업으로부터 수익창출이 부진하여 추가 차입이 이루어지거나, 원자재 매입 및 시설투자에 따른 차입이 발생할 경우, 당사 안정성이 악화될 수 있는 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 재무안정성을 전반적으로 살펴보면, 부채비율의 경우
2015년 100.7%에서 2018년 반기 177.9%수준까지 증가하였
고, 유
동비율 또한 2015년 92.7%에서 2018년 반기 67.9%까지 하락하며 지속적으로 악화되고 있는 상황입니다. 주요 원인으로는 한국가스공사 발주 관련 입찰 담합으로 인해 공정거래위원회
로부터 과징금을 부과 받았기 때문입니다.
당
사는 본 유상증자 대금 중 상당 부분이 단기대출금 및 과징금 상환을 통한 재무구조 개선에 활용될 계획
에
있으나 외부상황에 따라 자금의 상세 사용내역은 언제든지 변경될 위험이 존재합니다. 영업실적이 부진하거나 유동성 악화로 인해 유동성차입금의 만기연장 또는 만기상환이 어려워질 경우 당사의 재무구조는 열위해질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[현금흐름 및 활동성 관련 위험]

바.

당사의 영업현금흐름은 2015년 4,276백만원, 2016년 6,840백만원 수준의 영업현금유입이 발생하였지만, 2017년 -4,572백만원, 2018년 반기 -2,183백만원 수준을 보이며 영업현금유출이 발생
하였습니다.

또한 당사의 현금 및 현금성자산은 2016년 이후 지속적인 당기순적자를 기록하는 동시에
차입금을 순상환하고 있어 현금 및 현금성자산이 악화
되고 있으
며
,
저렴한 중국 강관제품의 경쟁력 및 산업 회복의 지연으로 당사의
공장 가동률은 감소하는 추세
에 있습니다. 이에 따라
생산규모가 점차 하락하고 있는 추세에 있어 현금흐름이 악화될 가능성이 높습니다.

투자자들께서는
향후에
도 당기순적자가 지속되고 동시에 재무구조 개선을 위한 부채상환, 차환을 위한 재원 마련 등으로 인해 현금흐름이 더욱 열위해질 수
있음
을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 연결 기준 요약현금흐름표는 아래와 같습니다.

[요약 연결현금흐름표]

(단위 : 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

영업활동 현금흐름
4,276
6,840
-4,572
-1,405
-2,183

-당기순이익(손실)
2,320
-14,653
-30,608
-2,362
-2,459

-조정항목
3,712
23,151
27,546
1,708
1,104

-기타항목
-1,786
-1,658
-1,510
751
-828

투자활동 현금흐름
1,213
-888
878
2,323
1,731

- 단기금융상품의 감소
5,760
7,682
4,354
3,862
1,783

- 장기금융상품의 감소
2,673
546
220
0
0

- 단기금융상품의 증가
-7,128
-5,335
-1,700
-970
-870

- 장기금융상품의 증가
-3,185
-1,946
-527
-250
-145

- 유형자산의 취득
-1,776
-1,802
-421
-270
-237

재무활동 현금흐름
-1,102
-8,446
5,864
-2,839
-3,765

- 단기차입부채의 차입
17,093
16,695
26,231
9,283
13,088

- 단기차입부채의 상환
-14,522
-18,261
-15,606
-8,666
-15,295

- 유동성장기부채의 상환
-6,037
-6,880
-4,760
-3,455
0

- 장기부채의 차입
2,475
0
0
0
0

- 전환사채의 조기상환
0
0
0
0
-1,558

기초현금및현금성자산
993
5,334
2,848
2,848
4,890

현금및현금성자산의증가(감소)
4,387
-2,495
2,170
-1,921
-4,217

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-46
9
-128
-2
8

기말현금및현금성자산
5,334
2,848
4,890
925
681

(자료: 당사 정기보고서)

영업현금흐름을 살펴보면 비교적 견조한 매출수준을 보였던 2015년에는 4,276백만원을 기록
하
였고
, 2016년의 영업현금흐름은 전년 대비 2,564백만원 증가한 6,840백만원을 기록하였습니다. 2016년의 경우 당기순이익이 적자였음을 고려한다면 준수한 영업현금흐름을 보였는데, 이는 실제 현금흐름이 발생하지 않는 조정내역 중 케이엘메탈 관련 장기매출채권 대손상각비의 발생과, 매출채권의 감소로 인하여 현금유입이 크게 증가하였기 때문입니다. 

2017년 영업현금흐름의 경우 -4,572백만원을 기록하며 영업현금유출이 발생하였습니다. 이는 강관시장이 개선됨에 따라 당사의 매출액 증가로 인하여 매출채권이 3,053백만원 증가하였고, 매입채무가 4,175백만원 감소하여 영업현금유출이 발생하였기 때문입니다. 당사는 2017년 한국가스공사가 발주한 강관 구매 입찰에서 사전에 낙찰 예정사, 투찰가격, 물량배분을 담합하여 공정거래위원회로부터 과징금 21,444백만원을 부과 받아 잡손실로 계상되어 당기순이익이 크게 감소하였지만, 2017년 당시 과징금 관련 실제 현금유출은 없었기 때문에 조정되었습니다. 당사는 과징금 관련하여 법적 대응중에 있지만 패소 시 영업현금흐름은 더욱 악화될 수 있음을 투자자들께서는 유의해주시기 바랍니다.

2018년 반기 영업현금흐름의 경우 -2,183백만원을 기록하였습니다. 이는 2018년 반기에 당사의 매출규모 증가가 제품매출의 성장보다는 수익성이 열위한 상품매출의 성장이 더 두드러졌기 때문입니다. 상세한 내용은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 나. 수익성 관련 위험'을 참고해주시기 바랍니다.

이와 더불어 매출액 상승으로 인해 매출채권 2,632백만원 증가와 매입채무 320백만원 감소, 그리고 부가세 미환급금 및 배관사업 공사손실 분담액으로 발생한 미수금 854백만원 증가의 이유로 영업현금흐름유출이 추가적으로 발생하였습니다.

현금 및 현금성자산의 경우, 2015년 말 5,334백만원을 보유하고 있었지만 과징금으로 인해 순차입이 발생하였던 2017년을 제외하면 2016년 2,848백만원, 2018년 반기 681백만원 수준의 현금 및 현금성자산을 보유하며 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 2016년과 2018년 반기에 당기순적자를 기록하여 영업활동현금흐름 유출이 발생하고 있음에도 불구하고 2016년 및 2018년 반기에 각각 차입금 8,446백만원, 2,207백만원을 순상환하였기 때문입니다. 투자자들께서는 당사의 현금흐름이 위와 같이 불안정한 상태이며, 지속적인 매출규모 감소로 인한 영업현금흐름 악화, 재무구조 개선을 위한 부채 상환 재원 마련 등으로 인해 향후에도 현금흐름이 열위해질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[2015 ~ 2018년 반기 EBITDA 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

영업이익
3,249
-11,979
-6,489
-639
-1,123

감가상각비
7,219
7,193
7,048
3,539
3,470

무형자산상각비
138
134
12
7
3

EBITDA
10,605
-4,652
571
2,907
2,350

(자료: 당사 감사보고서)

 당사의 EBITDA 추이를 살펴보면 2015년 10,605백만원, 2016년 -4,652백만원, 2017년 571백만원, 2018년 반기 2,350백만원을 기록하였습니다. 2016년의 EBITDA는 -4,652백만원인데 실제 현금흐름이 발생하지 않은 감가상각비와 무형자산상각비의 조정에도 불구하고 EBITDA기준 적자가 발생하였습니다. 이는 당시 철강산업의 불황과 원가율 상승으로 영업이익이 크게 하락하였기 때문입니다. 그러나 2017년 이후 세계경제 개선에 따른 철강산업 회복세와 판매단가 개선으로 영업이익이 개선되어 EBITDA가 2017년과 2018년 반기 각각 571백만원, 2,350백만원을 기록하며 흑자전환 하였습니다. 다만, 향후에도 철강산업 시장이 2016년과 같이 악화될 경우 감가상각비와 무형자산상각비의 조정에도 불구하고 EBITDA가 적자전환되는 경우가 발생할 수 있음을 투자자들께서는 유의해주시기 바랍니다.

[2015년~2018년 반기 활동성 지표]

(단위 : 회, 일)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균

총자산회전율

0.9회

0.8회

0.8회

0.8회

0.9회

0.9회

1.0회

N/A

1.1회

N/A

유형자산회전율

1.7회

1.9회
1.4회
1.8회
1.7회
2.2회

1.7회

N/A

1.9회

N/A

매출채권회전율

3.9회

4.7회
3.3회
4.6회
4.2회
5.1회

4.6회

N/A

4.3회

N/A

매출채권회전일

94.2일

77.7일
109.3일
79.3일
87.4일
71.6일

79.2일

N/A

83.9일

N/A

재고자산회전율

7.8회

4.9회
6.4회
5.5회
7.5회
6.6회

8.2회

N/A

10.1회

N/A

재고자산회전일

46.6일

74.5일
57.4일
66.4일
49.0일
55.3일

44.3일

N/A

36.2일

N/A

(자료: 당사 정기보고서, Kisline, Nice 산업평균)

2015년부터 2017년까지 당사의 총자본 회전율 및 유형자산 회전율 추이를 살펴보면각각 0.9회, 0.8회 내
외를 유지하다가 2018년 반기 1.1회로 개선되었습니다. 이는 총자산 감소 대비 전년 동기대비 매출액이 3.4% 증가하여 회전율이 개선되었기 때문이며,
전반적으로 업계평균과
유사한
수치를 나타내고 있습니다. 

당사의 최근 유형자산 회전율은 2015년과 2017년에는 1.7회수준을 유지하였는데, 2016년에는 1.4회로 하락하였습니다. 이는 당사의 유형자산에 대한 투자가 이루어지지 않아 감가상각으로 인한 유형자산이 전년도 동기 대비 5.6% 감소한 반면, 전방산업 부진 등으로 당사의 매출실적이 전년 동기 대비 24.5%하락하는 매출실적을 기록하여 유형자산
회전율이
하락하였기 때문입니다
. 2018년 반기 기준으로는 전년도 동기 대비 매출이 상승하여 1.9회를 기록하며 개선되는 추세를 보이고 있습니다. 다만,
당사의 최근 3년간의 유형자산 대비 매출규모는 산업평균과 비교하였을 때 여전히 열위의 수치를 나타내고 있습니다.
투자자들께서는 최근 유형자산회전율의 개선이 매출의 상승보다는 유형자산의 투자가 이루어지고 있지 않아 감가상각으로 유형자산이 지속적으로 감소하여 발생한다는 점을 참고하시기 바랍니다.

최근 3년간의 매출채권회전율을 업계수준과 비교해보면 전반적으로 열위한 수치
를 나타내며 현금회수 속도가 타사 대비 평균적으로 낮은 모습을 보이고 있습니다. 이는 전방산업인 철강산업의 불황과 영세 거래업체 및 협력사로부터 회수되지 못한 매출채권이
지속적으로 축적되었기 때문입니다
. 이에 대한 상세한 내용은 'Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 라.

매출처 및 매출채권 관련 위험
'을 참고해주시기 바랍니다.

최근 3년간 재고자산 회전율은 전반적으로 업계평균 대비하여 우위
를 나타내고 있습니다. 강관사업은 제품이 민감하여 고객사의 수주를 받아 주문제작으로 진행하기 때문에 보유 재고자산 규모가 낮게 유지되어야 합니다. 산업 특성상 재고자산 금액이 낮아야 당해 사업성이 우수하다고 평가될 수 있지만 매출이 감소하여 재고자산이 감소할 수 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 재고자산 증감 및 재고자산 회전율을 고려할 시 매출액의 증감도 함께 고려하여 투자해 주시기 바랍니다. 

[2015년 ~ 2018년 반기 공장 가동률 추이]

(단위 : 시간, %)

사업연도
사업소
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

2015년
천안공장
10,440
6,046
57.91

충주공장
3,528
2,750
77.95

합계
13,968
8,796
62.97

2016년
천안공장
12,190
6,827
56.00

충주공장
3,660
2,412
66.90

합계
15,850
9,239
58.29

2017년
천안공장
11,810
5,599
47.40

충주공장
3,650
1,856
50.85

합계
15,460
7,455
48.22

2017년 반기
천안공장
5,850
3,107
53.11

충주공장
1,810
907
50.13

합계
7,660
4,014
52.40

2018년 반기
천안공장
5,570
2,453
44.04

충주공장
1,810
1,011
55.86

합계
7,380
3,464
46.94

주) 천안공장의 가동가능시간은 설비(JCO, BP, SP)의 합계임
(자료: 당사 정기보고서)

당사의 공장 가동률 추이를 살펴보면, 2015년 62.97% 2016년 58.29%, 2017년 48.22%, 2018년 반기 46.94%의 가동률을 보이면서 가동률이 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 이는 앞서 "Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 가.
매출 변동성 관련 위험"에서 언급하였듯이, 2016년 중국 강관시장의 수급 불균형으로 인해 강관 판매단가 하락과 국내 및 해외시장에서 저가의 중국 강관제품이 상대적으로 고가인 국내 업체들의 강관을 대체되
었기 때문입니다.

또한 2018년 반기에는 매출성장이 상품매출 증가로 이루어져 전년 대비 공장가동률이 감소하게 되었습니다.
향후에도 저렴한 중국 강관제품의 선호가 지속되고 이에 대체할 만한 경쟁력을 갖추지 못할 경우 공장가동률은 지속적으로 악화되어 생산 규모가 점차 감소할 수 있음을 투자자들께서는 참고하여 투자해주시기 바랍니다.

위에 언급한 바와 같이 종합적으로 볼 때 당사의 현금흐름상태는 2016년 이후 지속적인 당기순적자를 기록하는 동시에
차입금을 순상환하고 있어 현금 및 현금성자산이 악화
되고 있습니다. 또

한, 저렴한 중국 강관제품의 경쟁력 및 산업 회복의 지연으로 당사의 공장 가동률은 감소하는 추세에 있습니다. 이에 따라 생산규모가 점차 하락하고 있는 추세에 있어 현금흐름이 악화될 가능성이 높습니다. 향후에
도, 당기순적자가 지속되고 동시에 재무구조 개선을 위한 부채상환, 차환을 위한 재원 마련 등으로 인해 현금흐름이 더욱 열위해질 수
있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자 거래 관련 위험]

사. 당사의 대표이사와 기타 등기임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상중 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다. 또한, 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없습니다.
그러나, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직할 경우 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있으며, 상법 등에서 금지하는 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될
경우 징역 또는 벌금형에 처해질 수 있으
므
로 이 점 유의하여 투자해주시기 바랍니다.

당사는 상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 당사의 대표이사와 기타 임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하고 있는

등기임원
은 존재하지 않아 회사간의 이해상충 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적이라고 판단됩니다.

다만, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직하게 될 경우, 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이 발생하거나, 유사시 특수관계인에 대한 자금 지원 등이 이루어질 가능성이 있습니다. 이런 문제가 현실화 될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다.

본 신고서 작성기준일 현재 당사는 갑을상사(주)를 대표로 하는 기업집단에 포함되고 당사를 포함한 계열회사는 26개사이며「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」(이하 "공정거래법")상의 출자총액제한기업집단 또는 상호출자제한기업집단에 해당되지 않습니다.

당사는 갑을상사그룹에 속한 회사로서 당사를 포함해 총 18개의 국내법인과 8개의 해외법인이 있으며, 총 26개의 계열회사가 있습니다.

구분
국내외
회 사

상장
국내(3)
갑을메탈(주), 동국실업(주), 동양철관(주)

비상장
국내
(15)
갑을상사(주), 갑을합섬(주), (주)케이비텍, 갑을오토텍(주),
갑을건설(주), (주)국인산업, 갑을산업개발(주), (주)모드멘,
(주)에이스테크놀로지, (주)모다, 정무산업(주), 갑을알로이(주),
동국화공(주), (주)코스모링크, (주)석문에너지

해외
(8)
KB REMICON L.L.C, KBI JAPAN, KB CAMBODIA PLC,
염성동국기차배건유한공사, KDK Automotive GmbH,
KDK Automotive Czech s.r.o, KDK-Dongkook Automotive Spain S.A,
DONG KOOK MEXICO S.A. de C.V.

(자료: 당사 정기보고서)

그 중에 현재 당사의 특수관계자로 있는 회사는 총 19개사로 그 현황은 아래와 같습니다.

관계
회사명

관계기업
P.T.Shinho Korindo Pipe, 안신기업(주)

기타특수관계자
동국실업㈜, 갑을오토텍㈜, ㈜갑을메탈, ㈜국인산업, ㈜케이비텍, 갑을건설㈜, 갑을합섬㈜, 갑을산업개발㈜, ㈜갑을상사, K.B.REMICON L.L.C, ㈜코스모링크, ㈜에이스테크놀로지, 하이요㈜, 갑을장유병원, 갑을구미병원, 갑을녹산병원, 정무산업㈜

(자료: 당사 정기보고서)

당사는 관계기업인 P.T. Shinho Korindo Pipe를 포함하여 총 19개 회사와 특수관계를 맺고 있습니다. 당사는 특수관계자와 자금거래가 이루어진 바 있으며, 이로 인해 향후 우발채무가 발생하거나 특수관계회사들의 영업환경 및 위험이 당사에 전이될 가능성이 있습니다. 투자자분들께서는 투자에 임할 때 이 점 유념하시기 바랍니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의 자산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. 당사
의 경우
2017년 연결 기준
총 자산규모가
150,391백만원
으로 동 조항에 해당되지 않아 위반 사항은 아닙니다.

그러나
이해관계자와의 거래에 대해 내부통제규정이 제대로 준수되지 않을 경우, 상호간의 이해상충으로 인해 대표이사의 겸직회사와 당사 간의 부적절한 거래나 당사에 불리한 경영방침이 발생할 수 있음을 투자자분들께서는 유념하시기 바랍니다.

아래는 관계기업인 P.T. Shinho Korindo Pipe와 안신기업(주)에 대한 투자내역입니다.

[관계기업 투자]

(단위 : 백만원, %)

관계기업명
소재지
결산월
주요 
영업활동
당반기말
전기말

소유
지분율(%)
장부금액
소유
지분율(%)
장부금액

P.T. Shinho Korindo Pipe
인도네시아
12월
강관업
40.45
-
40.45
-

안신기업㈜
대한민국
12월
화물운송업
-
-
-
-

(자료: 당사 정기보고서)

당사는 갑을그룹에 편입되기 이전인 1997년 06월, 강관제조 및 판매사업을 영위하던 인도네시아 법인 P.T. Shinho Korindo를 인수하였고, 1999년 01월에는 화물운송업을 영위하던 국내법인 안신기업을 인수하였습니다. 국내법인인 안신기업의 경우 소멸시효가 발생하여 2017년 말 이전에 청산절차가 완료되었으며, P.T. Shinho Korindo는 현재 전액 자본잠식 상태이며 매출 및 손익이 발생하지 않기 때문에 당사의 손익부분에 미치는 영향은 제한적입니다. 다만, 향후 P.T. Shinho Korindo를 청산하는 과정에서 비용이 발생할 수 있어 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

[2015년 ~
2018년 반기
기준 특수관계자와의 거래]

(단위 : 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 반기
2018년 반기

매출
코스모링크
-
455.0
457.7
420.7
302.7

갑을건설
297.2
-
0.9
0.9
-

갑을메탈
40.6
-
-
3.5
-

하이요
589.0
-
1,198.8
91.4
26.8

합 계
926.8
455.0
1,657.4
516.5
329.5

기타수익
동국실업
12.4
12.9
3.7
3.7
-

갑을메탈
-
0.4
5.6
2.1
-

코스모링크
1.2
0.4
7.1
2.1
-

갑을장유병원
1.7
1.1
10.4
2.6
-

갑을구미병원
0.8
0.4
1.1
1.1
-

기타 특수관계인
0.5
3.4
2.4
2.1
0.4

합 계
16.6
18.6
30.3
13.7
0.4

기타비용
국인산업
2.7
1.3
2.5
1.2
-

케이비텍
76.4
43.7
28.2
15.8
4.9

갑을상사
256.0
257.5
274.1
127.5
147.0

갑을장유병원
100.4
0.6
-
-
-

갑을구미병원
7.0
17.2
7.8
7.0

기타 특수관계인
2.5
2.9
-
-
4.0

합 계
445.0
323.2
312.6
151.5
155.9

(자료: 당사 정기보고서)

상기 표와 같이 당사는 특수관계자로부터 매출액이 발생하고 있으며
2015년 926.8백만원에서 2016년 455.0백만원으로 전년 대비 103.7% 감소하였고, 2017년 특수관계사간 매출액은 1,198.8백만원으로 전년 대비 264.3% 증가하였습니다.

2018년 반기에는 특수관계사간 매출액 329.5백만원을 기록하며 전년 동기 대비 36.2% 감소하는 수치를 나타냈습니다. 당사는 특수관계사들이 사업상 필요한 강관을 납품하여 매출이 발생하기 때문에 매해 특수관계사간의 매출액에 대한 변동성이 존재합니다.

신고서 제출일 기준 특수관계자와의 거래에서 발생한 매출액은 약 329.5백만원입니다. ㈜코스모링크는 전선 제조 및 판매사업을 영위하고 있는데 사업중 필요한 강관을 당사로부터 일부 납품받으며 매출에 대한 수익이 발생하고 있습니다. 하이요㈜는 무역이나 상업적인 활동을 하는 강관유통업체로 다양한 매출처와의 중개역할을 수행하고 있는데, 매출처에 강관을 납품하기 위해 당사로부터 제품을 일부 구입하여 상품매출에 대한 수익이 발생하였습니다. 당사와 특수관계자들과의 제품 거래의 가격결정 등에 있어 불공정하거나 비합리적이라고 판단되는 영업거래는 없습니다.

특수관계사간 주로 발생하는 기타비용은 갑을그룹에서 진행하는 공동교육에 의한 비용으로 당사는 그룹 내에서 공동교육이 진행 될 시 특수관계사의 교육비용을 대신 선지급하하고 향후에 상환 받는 구조로 진행합니다. 신고서 제출일 기준 당사는 케이비텍 등
3개
특수관계사에게 기타비용이 지급되고 있으며,
발생한 기타비용은 신고서 제출일 기준 약 155.9백만원입니다. 하지만 신고서 제출일 기준 특수관계자로부터 발생한 기타비용 금액은 미미한
수준입니다.

[
신고서 제출일 기준
특수관계자에 대한 채권 및 채무]

(단위 : 백만원)

구 분
매출채권
기타채권
기타채무

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
2.6

㈜갑을상사
-
136.5
0.4

갑을장유병원
-
7.9
-

하이요㈜
29.5
-
-

합 계
29.5
144.4
3.0

(자료: 당사 정기보고서)

당사는 특수관계자 중 강관 유통업체인 하이요로부터 발생한 29.5백만원의 매출채권이 있습니다. 이는 앞서 언급한 하이요에 대한 상품매출에 관한 건으로 금액은 미미합니다. 갑을상사 및 갑을장유병원으로부터 발생한 기타채권의 경우에도 앞서 언급한 갑을그룹 공동교육으로 인하여 특수관계사로부터 지급받을 144.4백만원의 금액이며, 금액이 크지 않아 재무현황에 미치는 영향이 중대하다고 보기는 어렵다고 판단됩니다. 다만, 향후
특수관계인들의 재무상태가 악화되거나 영업성과가 부진할 경우 매출 및 기타채권에 대한 우발채무가 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다
.

당사는 기타 특수관계자와의 자금거래에 있어 상법 위반 여부를 판단하였으며, 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자의 거래)에서 규정하는 신용공여 금지 조항과 특수관계인의 정의는 아래와 같습니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적·간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다.

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사·집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

특수관계인 범위(상법 시행령 제34조)

1. 본인이 개인인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사람
가. 배우자(사실상의 혼인관계에 있는 사람을 포함한다)
나. 6촌 이내의 혈족
다. 4촌 이내의 인척
라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 사람과 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사
마. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 라목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

2. 본인이 법인 또는 단체인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
가. 이사ㆍ집행임원ㆍ감사
나. 계열회사 및 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사
다. 단독으로 또는 제1호 각 목의 관계에 있는 자와 합하여 본인에게 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 본인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 개인 및 그와 제1호 각 목의 관계에 있는 자 또는 단체(계열회사는 제외한다. 이하 이 호에서 같다)와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사
라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우 해당 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

현재 당사의 기타 특수관계자로 있어 부적절 거래여부는 존재하지 않는 것으로 판단됩니다.

그러나 추후 상기 거래 행위가 상법 등에서 금지하는 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될 경우, 상법 제642조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)에 의거하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다.

상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)

상법 제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

또한, 상기에서 언급한 지급보증 제공 등의 행위가, 추후 사법당국의 판단 결과, 형법 제355조의 횡령, 배임죄에 해당할 경우, 5년 이하의 징역 또는 1천 500만원 이하의 벌금형에 처해질 수 있습니다.

형법 제355조(횡령, 배임)

① 타인의 재물을 보관하는 자가 그 재물을 횡령하거나 그 반환을 거부한 때에는 5년 이하의 징역 또는 1천500만원 이하의 벌금에 처한다.

② 타인의 사무를 처리하는 자가 그 임무에 위배하는 행위로써 재산상의 이익을 취득하거나 제삼자로 하여금 이를 취득하게 하여 본인에게 손해를 가한 때에도 전항의 형과 같다.

현재로서 당사는 상기 문제에 따른 위험이 당사의 재무 및 손익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 투자자분들께서는 위에 설명한 바와 같이 법적인 문제와 미상환 위험 등이 상존하고 있음을 확실히 숙지하신 후 본 투자에 임하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 위험]

아.
당사는 공정거래위원회로부터 당사를 포함한 6개 사업자들이 사전에 담합을 통해 한국가스공사 발주 강관 구매에 참여하여 입찰한 사유로 과징금 21,444백만원을 부과 받았으
며,
한국가스공사는 당사를 포함한 6개의 강관업체들을 상대로
100
,000백만원과 연 15%의 이자를 지급하라는 민사소송을 제기하였습니다.
현
재 당사는 과징금 및 민사소송 관련하여 법적 대응 중에 있지만,
소송에서 패소할 시 당사의 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 특수관계사들에게 제공한 보증내역이 있으며 금액은 미미하지만
특수관계사의 영업성과가 부진할 경우 이에 대한 우발채무도 발생
할 수 있으므로, 투자자들께서는 이점 유의하여 투자해주시기 바랍니다.

2017년 12월 공정거래위원회는 한국가스공사가 발주한 강관 구매 입찰에서 사전에 낙찰 예정사, 투찰가격, 물량배분을 담합한 당사를 포함한 6개 강관 제조사들에게 시정명령과 함께 과징금 총 92,100백만원을 부과하였습니다. 이 중 당사는 21,444백만원 규모의 과징금을 부과 받았으며 규모는 자기자본 대비 25.8% 수준으로 당사의 재무현황에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 현재 과징금 관련하여 행정 소송중에 있으며 상세한 내용은 아래와 같습니다.

[시정명령 및 과징금 납부명령 취소]

구 분
내 용

소제기일
2018.02.08

소송당사자
원고 : 동양철관(주), 피고 : 공정거래위원회

소송의 내용
시정명령 및 과징금 납부명령 취소

과징금
214.44억원

진행상황
당사는 소송대리인을 선임하여 현재 행정소송 진행 중 입니다.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
본 소송의 과징금은 당해 사업년도에 전액 손실처리 하였으며, 소송 결과에 따라 이익으로 환입될수 있으나 결과를 예측할수 없음

(자료: 당사 정기보고서)

공정거래위원회에 따르면, 한국가스공사가 발주한 강관 구매 입찰에서 당사를 포함한 6개 강관제조사들은 2003년 1월부터 2003년 12월까지 총 33건의 입찰, 계약금액 총계로는 735,000백만원에 참여하면서 사전에 낙찰예정사, 투찰가격, 낙출물량의 배분을 합의하였다고 보도하였습니다. 합의 실행방식으로는 6개 강관제조사들은 입찰당일 낙찰예정사로 합의된 사업자가 들러리사업자들에게 투찰가격을 알려주었고, 들러리 사업자들은 낙찰예정사가 알려준 가격대로 투찰하는 방법으로 합의를 실행하였다고 보도되었습니다. 

[향후 과징금 납부 스케쥴]

(단위 : 백만원)

구분

2018.03.16

2018.08.16

2019.01.16

2019.06.16

2019.11.16

2020.03.16

금액

3,574

3,574

3,574

3,574

3,574

3,574

(자료: 당사 내부자료)

이로 인해 당사는 공정위로부터 부과받은 21,444백만원의 과징금을 2018년 03월 16일부터 2년간 3,574백만원씩 6회에 걸쳐 분할 납부예정이며, 신고서 제출일 기준 7,148백만원이 납부되어 잔여 과징금은 약 14,296백만원이 존재합니다. 현재 당사는 위와 같은 과징금에 대해 시정명령 및 과징금 납부명령 취소에 대한 행정소송을 제기하였으며, 향후 소송에서 패소하게 될 시 과징금 납부가 지속되어 당사의 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[손해배상 청구]

구 분
내 용

소제기일
2018.02.07

소송당사자
원고 : 한국가스공사, 피고 : 동양철관(주) 외 5곳

소송의 내용
원고의 발주 강관 구매 입찰 부당한 공동행위에 따른 손해배상 청구
- 소송가액 1,000억원을 연대하여 배상할것을 요구

소송가액
1,000억원, 연 15%의 이자

진행상황
당사는 소송대리인을 선임하여 현재 행정소송 진행 중 입니다.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
소송대리인을 선임하여 법적절차에 따라 적극적으로 소송에 대응할 예정이며, 소송결과에 따라 재무제표에 미치는 영향은 예측할 수 없습니다.

(자료: 당사 정기보고서)

과징금 외에도 한국가스공사는 당사를 포함한 6개의 강관업체들을 상대로 100,000백만원과 연 15%의 이자를 지급하라는 민사소송을 제기하였습니다. 이는 한국가스공사가 발주한 강관 구매 입찰계약에 관한 공정거래위원회의 담합 의결에 따른 손해배상 청구소송입니다. 이에 관련된 소송은 1심 진행중이며 실제 판결이 나올때까지 시간이 소요될 것으로 판단되어 단기간에 당사의 재무현황에 부정적 영향을 미칠 가능성은 낮아보이며, 현재 소송대리인을 선임하여 법적절차에 따라 적극적으로 소송에 대응 중에 있습니다. 다만, 향후 손해배상 청구 관련하여 민사소송에서 패소하게 될 시 향후 추가적인 소송금액과 연 15%의 이자를 납부하게 되어 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[제공한 보증내역]

(단위 : 백만원)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타 계열회사
갑을장유병원
차입금보증
2018.02.~2019.02
하나은행
200
220

(자료: 당사 정기보고서)

당사는 특수관계자인 갑을장유병원의 차입을 위해 담보제공자산과 지급보증을 제공하고 있습니다. 신고서 제출일 현재 200백만원의 지급보증이 갑을장유병원에게 제공되고 있습니다. 갑을장유병원의 영업성과가 부진할 경우 지급보증내역으로 인한 당사의 우발채무가 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다
.

위에 언급한 바와 같이 당사는
공정거래위원회루부터 부과받은 과징금 21,444백만원과 한국가스공사가 담합에 연류된 6개 강관제조사들을 대상으로 민사소송이 진행중이며 이에 대한 손해배상청구금액 100,000백만원이 존재합니다. 현재 법적 대응중에 있지만 패소 시 과징금과 손해배상청구에 대한 우발채무가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 특수관계사들에게 제공한 보증내역이 있으며 금액은 미미하지만 특수관계사의 영업성과가 부진할 경우 이에 대한 우발채무도 발생할 수 있으므로, 투자자들께서는 이점 유의하여 투자해주시기 바랍니다.

[최대주주 등 지분율 변동 관련 위험]

자.

현재 당사의 최대주주는 신고서 제출일 현재 18.16%의 지분율을 확보하고 있으며, 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합계가 20.90% 수준이고, 그 외 5.0%이상 지분율을 보유하고 있는 주요주주가 존재하지 않습니다. 기발행된 주식연계채권이나 잠재주식은 존재하지 않으며, 이로 인한 최대주주 등의 지분 희석 및 경영권 불안정 가능성은 존재하지 않습니다.
다만, 현재 최대주주 등은 본 유상증자 청약에 100.00% 참여할 계획을 가지고 있으나 자금 사정에 의하여 계획보다 낮은 수준의 참여가 이루어질 수 있습니다. 이러한 경우 최대주주 등의 지분율이 하락하여 회사의 지배구조를 악화시키고 기업가치 하락을 야기할 가능성이 있다는 점을
유의하여 주시기 바랍니다.

본 공시서류 제출일 현재 최대주주 등의 지분율은 20.90%이며 상세 내용은 아래와 같습니다. 

[최대주주 등 지분 현황]

(기준일: 2018년 10월 19일) (단위: 주, %)

주주
관계
주식의 종류
주식수
지분율

동국실업(주)
본인
보통주
16,145,799
18.16%

(주)케이비텍
계열회사
보통주
2,040,000
2.29%

(주)국인산업
계열회사
보통주
400,000
0.45%

합 계
18,585,799
20.90%

(자료: 동양철관(주) 정기보고서)

당사의 최대주주는 신고서 제출일 현재 18.16%의 지분율을 확보하고 있으며, 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합계가 20.90% 수준이고, 그 외 5.0%이상 지분율을 보유하고 있는 주요주주가 존재하지 않는다는 측면을 고려해볼 때 최대주주 및 특수관계인의 경영권은 견고한 것으로 판단됩니다.

본 유상증자 진행 시, 최대주주 및 특수관계인이 청약에 100.00% 참여할 계획이지만 당사의 최대주주인 (주)동국실업(18.16%)의 자금여력이 부족하여 구주주 청약 시 배정되는 신주인수권증서를 특수관계인인 (주)국인산업(0.45%)에게 전량 양도할 계획이며 관련 청약 시뮬레이션은 아래와 같습니다.

[최대주주 등의 유상증자 청약 시뮬레이션]

(단위: 백만원, %)

구분
증자 전
유상증자 신주 배정
주식 청약
유상증자 후

주식 수
지분율
배정주식수
발행금액
청약률
청약주식수
청약대금
주식수
지분율

최대주주 등
동국실업(주)
16,145,799
18.16%
5,448,917
6,402
-
-
-
16,145,799
13.58%

(주)케이비텍
2,040,000
2.29%
688,463

809

100.00%
688,463

809

2,728,463
2.29%

(주)국인산업
400,000
0.45%
134,992

159

100.00%
5,583,909

6,561

5,983,909
5.03%

소계
18,585,799
20.90%
6,272,372

7,370

100.00%
6,272,372

7,370

24,858,171
20.91%

기타주주
70,307,811
79.08%
23,727,628

27,880

-
23,727,628

27,880

94,035,439
79.08%

자기주식수
14,870
0.02%
-

-

-
-
-
14,870
0.01%

합 계
88,908,480
100.00%
30,000,000

35,250

-
30,000,000
35,250
118,908,480
100.00%

주1) 상기 시뮬레이션은 최대주주 및 특수관계인이 배정주식수 대비 100.0% 수준에서 청약에 참여한다는 가정을 통하여 산출되었으며, 실제 최대주주 및 특수관계인의 자금 보유 사정에 의하여 청약률의 변동이 가능
주2) 동국실업의 증자배정 주식수를 전부 국인산업에게 매도하였다고 가정하였음
(자료: 당사 제시 자료)

당사는 유가증권 상장사로 우리사주조합원에 대하여 신주인수권의 20%를 우선배정하여야 하지만, 자본시장법 시행령 제176조의 9 제3항 제1호에 의거하여
우
리사주조합원 부재 등에 따라 우리사주조합 급여 총액이 우리사주조합 배정 청약 금액원보다 미달하는 관계로 우선배정하지 않습니다.

본 유상증자에서 최대주주 등의 구주주 청약 예정금액은

7,370
백만원
이며, 이는 배정주식수의 100.0%에 해당하는 물량이므로 최대주주 등의 지분율 희석은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 당사의 최대주주인 동국실업의 자금여력이 부족하여 최대주주에게 배정 받는 신주를 전액 당사의 특수관계인인 국인산업에게 매도할 예정이므로 동국실업의 지분율은 증자 전의 지분율인 18.16%에서 4.58%p 하락한 13.58%, 국인산업의 지분율은 증자 전의 지분율은 0.45%에서 4.58%p 상승한 5.03%가 될 것으로 예상됩니다.

또한, 당사는 2015년 07월 22일 전환사채(권면총액 10,000백만원, 전환가액 910원)를 발행한 사실이 있으나, 해당 전환사채 중 권면금액 8,500백만원이 5회차의 전환청구를 통해 전환 되었으며 2018년 01월 22일에는 1,500백만원이 상환되어 잔존 전환사채는 존재하지 않습니다. 따라서, 이에 따른 최대주주 등의 지분 희석 및 경영권 불안정 가능성은 존재하지 않습니다.

이와 같이 현재로서는 최대주주 등이 20.90%의 지분율을 확보하고 있고, 자기주식이 존재하며 기타 지분은 다수의 소액주주에 분산되어 있어 단기간의 경영권 유지에는 큰 문제가 없을 것으로 보입니다. 또한 금번 증자 시 최대주주 및 특수관계인이 배정주식의 100.00%를 청약할 예정이므로 증자로 인한 최대주주 등의 지분희석 위험은 제한적이라 판단됩니다. 

하지만, 장기적으로 향후 추가적인 유상증자나 주식관련 사채의 발행 등으로 최대주주 등의 지분율이 희석될 가능성은 존재하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요합니다. 또한, 상기한 최대주주 등의 배정물량 대비 100.00% 수준의 청약 참여 계획은 향후 개별 주주들의 자금 사정에 의하여 변동될 수 있으며, 계획보다 낮은 수준의 참여가 이루어질 경우 최대주주 등의 지분율 하락 폭은 더욱 증대되어 회사의 지배구조를 악화시키고 기업가치 하락을 야기할 가능성이 있다는 점을 충분히 고려하신 후 투자판단에 임하여 주시기 바랍니다.

[지정감사 관련 위험]

차.

당사는 외부 감사인 지정 사유 중 재무기준 요건으로 인하여 지정감사 대상에 포함될 수 있습니다.
재무기준 요건으로는 동종업종 부채비율 1.5배 초과, 부채비율 200% 초과, 이자보상배율 1미만에 해당하는 주권상장법인
입니다.
당사가 속해있는 철강 제조업의 2017년 산업평균 부채비율은 91.2%이며 이에 대한 1.5배는 136.8%입니다. 직전사업연도인 2017년 말 기준 당사의 부채비율은 183.9%이므로 동종업종부채비율 1.5 배를 초과하는 수치를 기록하였습니다. 또한, 당사는 2016년부터 현재까지 이자보상 배율이 1.0배 미만을 기록하고 있어 이자 상환에 대한 위험도 존재합니다.
따라서, 향후 사업성 악화 및 설비투자를 위한 추가차입이 진행되어 부채비율이 200%를 초과하게 될 경우, 당사는 외부 감사인 지정사유에 따라 감사인이 변동될 가능성이 있습니다. 이로 인해 투자자들께서는
새로 지정된 감사인의 강도나 기준에 따라 당사의 재무제표에 대한 의견이 상이할 가능성이 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

지정감사는 금융감독원이 기업에 일정한 기준에 따라 감사인을 지정하는 제도입니다. 최근에는 상장을 앞뒀거나, 감사인을 기한 내 선임하지 않은 회사, 부채비율 200%이상 등 재무구조가 좋지 않은 기업이 지정감사를 받게 됩니다. 당사는 삼정회계법인으로부터 감사를 받아왔지만, 최근 지속적인 영업적자 및 재무구조 악화로 인해 금융감독원으로부터 감사인을 지정 받을 수 있습니다. 

외부 감사인을 지정받게 되는 상세내용은 아래와 같습니다.

[외부 감사인 지정 사유]

◈ 회사가 감사 또는 감사인선임위원회의 승인을 받아 요청하는 경우(다만, 당해연도에 감사인을 이미 선임한 회사는 제외)

◈ 감사인 선임기한 내(사업연도 시작일로부터 4월 이내)에 감사인을 선임하지 않은 회사

◈ 감사인을 부당하게 교체한 회사(직전사업연도 적정이외의 감사의견을 받은 회사가 감사인을 교체한 경우)

- 다만, 전기감사인이 동의하는 경우에는 지정대상에서 제외

◈ 증권선물위원회의 감리결과 감사인 지정조치를 받은 회사

◈ 해당 사업연도 또는 다음 사업연도중 상장하고자 하는 회사(코넥스 상장예정법인은 제외)

◈ 주권상장법인으로 지정기준일(사업연도 시작일로부터 4월의 초일) 현재 관리종목인 회사(단, 거래량 부진에 의한 경우 제외)

◈ 다른 법률의 규정에 의하여 관계기관의 장이 감사인 지정을 요청한 경우(상호저축은행법에 의한 감사인 지명)

◈ 감사인이 다음 사유를 이유로 감사계약 해지권을 행사한 회사

- 회사의 합병, 분할 또는 사업의 양수도로 주요 사업부문의 성격이나 회사의 규모가 현저히 달라졌으나 감사보수에 대한 재계약이 이루어지지 않은 경우(당해사업연도 지정)

- 주권상장법인의 경우 감사의견과 관련하여 회사, 주주, 채권자 등이 부당한 요구나 압력을 행사한 경우(당해사업연도 지정)

◈ 소유경영 미분리 회사(단, 감사인선임위원회의 승인을 받아 감사인을 선임한 경우 제외)

* 소유경영 미분리 : 비상장법인으로 자산규모 1,000억원 이상, 지배주주 및 특수관계자의 지분율 50%이상, 지배주주 및 특수관계자중 1인이 대표이사인 경우

◈ 주채권은행이 회사의 동의를 얻어 감사인 지정을 요청하는 경우

◈
재무기준 요건(동종업종부채비율 1.5배 초과, 부채비율 200% 초과, 이자보상배율 1미만)에 해당하는 주권상장법인

◈ 횡령ㆍ배임 사실이 발생하여 소속임직원(퇴임직원 포함) 고소 또는 공소 제기 사실을 공시한 주권상장법인

◈ 내부회계관리제도에 대한 감사인의 검토의견이 적정이 아닌 법인

◈ 재무구조개선약정체결 기업집단 중 주거래은행이 감사인 지정을 요청한 법인

(자료: 금융감독원)

외부감사 지정 사유는 상기 박스에 기재되어 있는 14개의 사유에 해당하며, 특히 당사는 상기 사유 중 재무기준 요건으로 인하여 지정감사 대상에 포함될 수 있습니다. 여기서 업종은 통계법에 따라 통계청장이 고시하는 한국표준산업분류 기준에 따르므로 통계청 고시에 따릅니다. 통계청 고시는 주된 산업활동에 따라 산업을 결정하고, 주된 산업활동은 생산된 재화 또는 제공된 서비스 중에서 부가가치액이 가장 큰 활동으로 규정하게 되어 당사는 '강관 제조업'으로 분류됩니다. 

[최근 3개년 부채비율 및 이자보상배율 추이]

(단위: %, 배)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 반기
산업 평균

부채비율
100.7%
98.4%
183.9%
177.9%
91.2%

(자료: Kisline, Nice 산업평균)

금융감독원이 지정한 부채비율의 재무기준은 직전 사업연도(2017년) 재무제표가 기준입니다. 당사가 속해있는 철강 제조업의 2017년 산업평균 부채비율은 91.2%이며 이에 대한 1.5배는 136.8%입니다. 직전사업연도인 2017년 말 기준 당사의 부채비율은 183.9%이므로 동종업종부채비율 1.5배를 초과하는 수치를 기록하였습니다. 또한, 당사는 2016년부터 현재까지 이자보상 배율이 1.0배 미만을 기록하고 있어 이자 상환에 대한 위험도 존재합니다. 따라서, 향후 사업성 악화 및 설비투자를 위한 추가차입이 진행되어 부채비율이 200%를 초과하게 될 경우, 당사는 외부 감사인 지정사유에 따라 감사인이 변동될 가능성이 있습니다. 이로 인해 투자자들께서는 새로 지정된 감사인의 강도나 기준에 따라 당사의 재무제표에 대한 의견이 상이할 가능성이 있음을 고려하여 투자해주시기 바랍니다.

[자본잠식에 따른 위험]

카.

현재 당사는 자본잠식이 발생하고 있지 않지만 당사의 자본총계는 과징금 및 당기순적자로 인해 결손금 발생이 지속되어 감소하고 있습니다.
당사는 본 건 유상증자 진행을 통해 재무구조를 개선할 계획이
지
만,
향후 수익성이 개선되지 않고 한국가스공사와의 민사소송 패소로 손해배상 청구가 발생하면 결손금이 급격하게 증가되어 자본잠식으로 이어질 수 있습니다.
투자자께서는 투자에 앞서 자본잠식 가능성을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

[자본 재무상태표]

(단위: 백만원, %)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 반기
유상증자 후

지배기업소유주자본
88,420
80,537
52,972
51,498
86,748

자본금
40,737
42,803
43,630
44,454
59,454

자본잉여금(A)
26,762
31,352
33,105
34,308
54,558

기타자본조정
-10
-10
-10
-10
-10

이익잉여금(결손금)(B)
20,931
6,392
-23,753
-27,254
-27,254

자본총계
88,420
80,537
52,972
51,498
86,748

총 잉여금(C = A + B)
47,693
37,744
9,352
7,054
27,304

주1) 총 잉여금은 자본잉여금과 이익잉여금을 합산한 수치임
주2) 유상증자 후 자본금과 자본잉여금은
1차 발행가액
(
1,175원
) 기준 액면금액(15,000백만원)과 주식발행초과금(
20,250백만원
)을 합산한 수치임
(자료: 당사 정기보고서)

당사의 이익잉여금 현황을 살펴보면 2015년 20,931백만원, 2016년 6,392백만원, 2017년 -23,753백만원, 2018년 반기 -27,254백만원을 기록하며 이익잉여금이 점차 감소하였습니다. 이에 따라 당사의 자본총계 및 총 잉여금도 점차 감소하며 자본잠식이 우려되는 상황입니다.

2016년의 경우 철강산업 불황으로 매출규모가 급격히 감소하여 당기순이익이 -14,653백만원을 기록하였습니다. 이에 따라 당사의 이익잉여금과 총 잉여금이 전년 대비 각각 6,392백만원, 37,744백만원을 기록하며 감소했습니다. 2017년의 경우 한국가스공사로부터 부과 받은 과징금 21,444백만원으로 인해 당기순이익이 -30,810백만원을 기록하였고 이에 따라 이익잉여금이 급격히 감소했습니다. 이에 따라 총 잉여금도 전년 대비 75.2% 감소한 9,352백만원을 기록했습니다. 2018년 반기의 경우 이익잉여금은 -27,254백만원을 기록하며 전년 대비 악화되었는데, 이는 당사의 매출성장이 수익성이 열위한 상품매출 상승과 판관비 상승으로 인해 당기순이익 -2,459백만원이 발생하였기 때문입니다. 이처럼 결손금이 지속적으로 발생하고 증대되고 있어 자본총계는 점차 감소하고 있습니다. 

당사는 본 건 유상증자 진행을 통해 자본을 확대하여 재무구조를 개선할 계획입니다. 본 건 유상증자를 통해 당사는
총
35,250백만원
을 확보할 예정이며, 증자 후 당사의 자본금은
59,454백만원
, 자본잉여금은
54,558백만원
까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 자본총계가
86,748백만원까지 증가하여 당사의 자본잠식 가능성은 감축될 것으로 판단됩니다. 그러나 향후에도 수익성 악화가 개선되지 못해 당기순적자가 지속적으로 발생하고, 한국가스공사와의 민사소송 패소로 손해배상 청구가 발생할 시 결손금이 더욱 증가하여 자본잠식으로 이어질 수 있다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

[자본잠식으로 인한 유가증권 관리종목 지정 및 상장폐지 요건]

구 분

관리종목 지정(유가증권시장 상장규정 제 47조)
상장폐지 기준(유가증권시장 상장규정 제 48조)

자본잠식
※최근사업연도 사업보고서상 자본금 50%이상 잠식
- 자본잠식 = (자본금 - 자본총계) / 자본금
- 종속회사가 있는 경우 연결재무제표상 자본금, 자본총계(외부주주지분 제외)를 기준으로 함
※최근 사업연도 사업보고서상 자본금 전액 잠식
※자본금 50%이상 잠식 2년 연속

(자료: 유가증권시장 상장규정)

유가증권시장 상장규정에 의하면 유가증권 상장사는 최근 사업연도 사업보고서상 자본금 50%이상 잠식되면 관리종목으로 지정되며, 자본금 50%이상 잠식이 2년 연속 지속되거나 최근 사업보고서상 자본금 전액이 잠식되면 상장폐지 기준에 해당합니다. 최근 사업연도인 2017년 말 기준 당사는 자본잠식에 해당되지 않지만, 앞서 언급하였듯이 향후 수익성이 개선되지 않고 한국가스공사와의 민사소송 패소로 인해 손해배상 청구가 발생하게 되면 결손금이 급격히 증가하여 자본잠식으로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 투자에 앞서 자본잠식 가능성에 대한 부분을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

3. 기타위험

가.
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에
주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 낮습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항- I.모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '4. 모집 또는 매출에 관한 절차'를 참고하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

나. 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 신
주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 특히
실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 대표주관회사에서 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도, 동
인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다.

금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 30,000,000주
는 증권신고서 제출일 현재 당사 발행주식총수

88,908,48
0주의
33
.74%
에
해당합니다. 

주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

본 증자에서 구주주 청약 또는 실권주 일반공모 청약이 미달되면 신한금융투자(주)가 최종 실권주를 인수할 계획이며 인수하는 주식을 전량 장내매도할 경우 주가가 추락할 수 있습니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2018년 12월 27일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따라 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다.

구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과로 나온 미청약주식 및 단수주는 본 유상증자의 대표주관회사인 신한금융투자(주)에서 일반에게 공모하되,
'증권인수업무등에관한규정’ 제9조 제2항 제3호 내지 제6호에
따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 우선배정하고, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 배정하는 주식은 해당 고위험고수익투자신탁의 자산총액의100분의20이내(공모의 방법으로 설정 또는 설립된 고수익고위험투자신탁은100분의10)가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 최종적으로 일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 신한금융투자(주)가 실권주식 전량을 인수 하게 됩니다.

따라서 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 대표주관회사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의
8.0%
를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려 시 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다
8.0%
낮은 것과 같은 결과가 초래되어 조기에 인수물량을 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되기 때문입니다. 투자자께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

다. 당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다. 

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 본 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

라. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로
관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. 

특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서
일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바. 본 건 유상증자를 통해 취득한 당사
주식의 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사 주식의 가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하시기 바랍니다.

사. 금번 유상증자 기간 중
주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대미 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

이번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2018년 12월 06일) 전 3거래일(2018년 12월 03일)에 확정되어 2018년 12월 04일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공고될 예정입니다.

이에 따라 2018년 12월 03일 전 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항- Ⅴ. 자금의 사용목적' 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다. 

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자 제위께서는 투자결정에 앞서 위와 같은 같은 가능성을 충분히 검토하시기 바랍니다.

아.

당사는
2018년 초중순경 남북러 가스관공사 관련 남북경협주로 분류되면서 급격한 주가변동을 겪었습니다.

이에 따라
2018년 01월~02월 900원 내외로 거래되던 주가가 급등하여 06월 18일에는 4,595원의 사상최고가를 경신하였고,
이후 한 달간 지속적으로 하락하다가 7월 정부가 남북러 가스관공사 제작 견적 등을 민간기업에 요청한다는 보도로 주가가 재상승하는 등 큰 변동성
을 보였습니다.
최근에는 국내외 증시 불황 등의 이유로 주가가 하락하는 추세를 보이고 있으며, 2018년 10월 말 기준 1,500원 내외로 거래되고 있는 상황
입니다.
투자자들께서는 투자하기에 앞서 당사의 주가 변동성
에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2018년 03월~07월 사이 남북 간의 평화분위기가 조성되어 남북러 가스관공사 관련하여 남북경협주로 분류되면서 주가변동을 겪었습니다. 이에 따라 2018년 01월~02월 900원 내외로 거래되던 주가가 급등하여 같은 해 06월 18일에는 4,595원을 기록하며 사상최고가를 기록하였습니다. 이에 따라 당사는 2018년 03월 22일 투자경고종목 지정예고를 받았으며 같은 해 05월 29일 투자경고종목 지정, 05월 30일 투자위험종목 지정예고 및 매매거래정지 예고를 받았습니다. 

최고가 경신 이후에는 약 한달 동안 지속적으로 하락하여 1,720원까지 하락하였다가 정부에서 남북러 가스관 추진을 위해 가스관 제작 견적을 민간기업에 요청하겠다는 보도 이후 주가가 다시 상승하였습니다. 이와 더불어 2018년 반기 3개월 실적 기준 매출액이 전년 동기 대비 29.9% 상승한 43,934백만원을 기록하였고 영업이익은 483백만원을 기록하며 흑자전환하는데 성공하면서 당사의 주가 상승은 지속되었습니다. 하지만, 최근 국내 증시 불황 등의 이유로 주가가 다시 하락하는 추이를 보이며 현재 1,500원 내외로 거래되고 있는 추세입니다.

[최근 3년 동양철관 주가 추이]

(단위: 원, 주)

동양철관 주가추이_투자설명서.jpg
동양철관 주가추이_투자설명서

당사는 남북 간의 평화분위기가 조성됨에 따라 남북러 가스관공사 관련하여 남북경협주로 분류되어 시장의 관심을 받아 주가 변동이 크게 발생하였습니다. 이후에는 주가가 등락을 반복하다 최근 하락하는 추이를 보였습니다. 투자자들께서는 당사의 주가 변동성에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

자.
당
사는 현재 우선주식수 23,190주를 발행하였으며, 이는 총 발행주식수 대비 0.02% 수준입니다.

상기 우선주는 비참가적, 비누적적, 무의결권 우선주로 1994년에 발행되었으며, 발행 후 유가증권시장에 상장되었으나 현재 상장 폐지되어 있는 상태
입니다.

본 우선주식은 현재 의결권이 부활되어 있는 상태로, 의결
권이 부여되는 기간 동안 보통주주들의 보유 의결권 비율이 희석될 수 있습
니다. 또한 우선주를 보유하고 있는 주주들에게도 금번 유상증자의 신주 배정에 대한 권리가 주
어지기 때문에 본건 유상증자에 따라 지분율이 추가 희석될 가능성이 존재합니다.

당
사는 현재 배당가능한 이익잉여금 재원 부족으로 향후 우선주가 보통주로 전환될 가능성은 낮다고 볼 수 있으나,
향후 실적 개선등으로 이익잉여금을 확보하여 배당을 실시할 시, 우선주식은 액면금액의 1%를 추가 배당하게 됩니다. 당사의 주주 여러분들께서는 상기 우선주식이 발행되어 있다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

당사는 현재 우선주식수 23,190주를 발행하였으며, 이는 총 발행주식수 대비 0.02% 수준입니다. 당사 또한 해당 우선주식에 대해 290주를 보유하고 있으며, 기타주주들이 보유하고 있는 유통가능 우선주식수는 22,900주 입니다. 자세한 우선주식의 발행현황은 다음과 같습니다.

[우선주 발행현황]

(단위: 원, 주)

발행일자
1994.10.31

주당 발행가액(액면가액)
500
500

발행총액(발행주식수)
85,122,000
170,244

현재 잔액(현재 주식수)
11,595,000
23,190

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
보통주식의 배당보다 액면금액을 
기준으로 연 1%를 추가배당

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
의결권 없음

기타 투자 판단에 참고할 사항
비상장주식

* 상법 제344조의2, 정관 제7조의2 규정에 의거 우선주식에 대하여 소정의 배당을 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 받는다는 결의가 있는 총회의 종료시까지에는 의결권이 부여됩니다.
* 상기 우선주는 유가증권시장 상장규정 제65조 및 제155조에 의거 2014년 7월 15일자로 상장폐지되었습니다.

상기 우선주는 비참가적, 비누적적, 무의결권 우선주로 1994년에 발행되었습니다. 상기 우선주는 1994년 발행 후 유가증권시장에 상장되었으나, 현재 상장 폐지되어 있는 상태입니다. 유가증권시장 상장규정 제64조(관리종목지정)에 의거 상장주식수 2만 5천주 미만으로 2013년 하반기 관리종목으로 지정되었으며, 유가증권시장 상장규정 제155조(상장폐지 예고·공표) 및 제65조(상장폐지)에 의거 상장주식수 2만 5천주 미만으로 상장 폐지되었습니다. 따라서 본 우선주식은 현재 비상장 주식입니다.

본 우선주식은 당사 정관에 의거하여 무의결권으로 발행되었으나,

상법 제344조의2(이익배당, 잔여재산분배에 관한 종류주식), 정관 제7조의2(우선주식의 수와 내용) 규정에 의하여 배당 미지급으로 인해 현재 의결권이 부여된 상태
입
니다. 이는 배당 미지급 기간동안 지속적으로 의결권이 부여됩니다.
따라서, 본 우선주가 의결권이 부활되어있는 기간 동안 보통주주들의 보유 의결권 비율이 희석될 수 있습니다.
또한 금번 유상증자 시 당사 정관 제7조의 2(우선주식의 수와 내용)에 따라 우선주를 보유하고 있는 주주들에게도 금번 유상증자의 신주 배정에 대한 권리가주
어지기 때문에 본건 유상증자에 따라 지분율이 추가 희석될 가능성이 존재합니다.

[당사 정관]

제7조의 2(우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 82만주로 한다.

② 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 9%이상 20%이내에서 발행 시에 이사회가 우선배당율을 정한다.

③ 보통주식의 배당율이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정 배당을 하지 못한 경우 에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있을 경우에 는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의 가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 본다.

⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 원주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 7년으로 하고 이 기간 만료와 동시 에 보통주식으로 전환한다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못하는 경우에는 소정의 배당을 완 료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주 식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.

당사는 2008년 결산 이후 2009년에 현금배당으로 보통주 15원, 우선주 50원이 지급되었으며, 이를 제외하면 당사는 배당을 지급한 적이 없습니다. 따라서, 당사가 발행한 우선주는 총 6년간 배당이 지급되어야 보통주로의 전환이 가능하나, 2008년 전후로 배당을 실시한 적이 없고, 현재 배당가능한 이익잉여금 재원 부족으로 향후 우선주가 보통주로 전환될 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다. 그러나 향후 실적 개선등으로 이익잉여금을 확보하여 배당을 실시할 시, 우선주식은 액면금액의 1%를 추가 배당하게 됩니다. 당사 보통주를 보유하고 있는 주주분들께서는 향후 당사의 배당 시 우선주식을 보유하고 있는 주주분들보다 차순위로 배당이 지급됨을 유의해주시기 바랍니다.

따라서, 당사의 주주분들께서는 당사가 발행한 우선주식의 의결권이 부여된 상태로 보통주식을 보유하고 있는 주주들의 의결권 비율이 희석될 수 있다는 점, 우선주식을 보유하고 있는 주주들에도 금번 유상증자 참여 권리가 주어진다는 점, 향후 배당시 우선주식이 1% 우선배당을 받게 된다는 점을 유념해 주시기 바랍니다.

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신한금융투자(주)입니다. 발행회사인 동양철관(주)는 "동사"로 기재하였습니다. 또한, 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

2. 분석의 개요

대표주관회사인 신한금융투자(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등) ①이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다. 
②이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다. 
③기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다. 
④채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다. 
⑤제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
참여자
실사 내용

신한금융투자(주)
동양철관(주)

2018.09.20
본부장 이상훈
센터장 송민호
부장 한산
팀장 김시연
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 발행회사 초도 미팅 
- 회사 사업내용 전반에 대한 청취
- 발행회사의 자금조달 의사 확인 
- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 검토

2) 증자관련 사항 논의 
- 유상증자 방식 및 조건 등에 관한 협의
- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취
- 기타 유상증자를 위한 사전 준비사항 협의

2018.09.21
~ 2018.09.28
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 기업실사 체크리스트 작성
- 모집 또는 매출에 관한 일반사항
- 증권의 주요 권리내용
- 자금의 사용목적

2) 1차 사전요청자료 송부 
- "금융투자회사의 기업실사 모범규준"에 의거

3) 회사소개서 열람 및 주요 경쟁사 확인
- 주요 제품 및 구성
- 기술력 및 특허 현황 파악
- 주요 경쟁현황 확인

2018.10.01
~ 2018.10.04
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 기업 현장 실사
- 사업의 개괄 등 PT 청취
- 시장 및 경쟁사 현황 등

2) 사업위험관련 실사 
- 주요 매출처 확인
- 시장 현황 및 영업현황 등과 관련 인터뷰 진행

3) 일반현황 및 소송 관련 실사
- 회사 현황, 주주, 재무정보, 법률/소송, 주요 계약 등
- 차입금, 인사/노무, 세무, 부동산, 지적재산권 등

2018.10.05
~ 2018.10.10
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 1차 요청자료의 상세내역 확인
- 사업 / 경쟁 / 제품 / 기술 / 재무 등

2) 2차 요청자료 송부
- 최근 차입금 현황, 재고자산 관리 등

3) 2018년 반기 이후 주요 변동사항 확인

2018.10.11
~ 2018.10.15
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 기타 위험관련 실사 
- 희석가능한 지분증권 등에 따른 경영권 안정성

2) 회사에 관한 위험 사항 확인
- 영업, 재무, 사업 현황 등 추가 확인

3) 투자위험요소 세부사항 체크 
- Due Diligence 체크리스트 점검
- 주요 공모 위험사항에 대한 점검
- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인

2018.10.16
~ 2018.10.17
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 경영능력 및 투명성 실사
- 지배구조 실사
- 이사회 및 주주총회의 의결 목록 실사

2) 재무안정성 실사
- 차입금 현황 점검
- 주채권은행의 향후 대출 관리 방안 실사
- 매출채권 및 재고자산의 건전성 실사

2018.10.18
~ 2018.10.19
부장 한산
팀장 여중구
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 실사보고서 작성 완료
2) 유상증자 이사회결의의 적정성 확인

2018.10.29
~ 2018.11.01
팀장 김시연
대리 김태헌
대리 송성은
대리 백성종
상무 조태흥
팀장 정우영
팀장 안정호
1) 증권신고서 정정에 따른 추가 실사
2) 정정 증권신고서 작성
3) 기업실사 체크리스트 및 증권신고서 기재사항 확인

4. 기업실사 참여자

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

신한금융투자
기업금융2본부
이상훈
본부장
증자업무 총괄, 기업실사 총괄

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

24년

신한금융투자
기업금융1센터
송민호
센터장
리스크 요소 분석 및 점검, 경영진 면담

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

16년

신한금융투자
기업금융1센터
한산
부장
리스크 요소 분석 및 점검, 경영진 면담

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

21년

신한금융투자
기업금융1센터
여중구
팀장
리스크 요소 분석 및 점검, 경영진 면담

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

15년

신한금융투자
기업금융1센터
김시연
팀장
기업실사 실무 담당

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

8년

신한금융투자
기업금융1센터
김태헌
대리
기업실사 실무 담당

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

3년

신한금융투자
기업금융1센터
송성은
대리
기업실사 실무 담당

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

2년

신한금융투자
기업금융1센터
백성종
대리
기업실사 실무 담당

2018.09.20 ~ 2018.
11.01

1년

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

동양철관(주)
관리본부
조태흥
상무
증자업무, 기업실사 총괄

동양철관(주)
관리본부
정우영
팀장
발행업무 및 기업실사 실무

동양철관(주)
관리본부
안정호
팀장
발행업무 및 기업실사 실무

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 대표
주관회사인 신한금융투자(주)는 동양철관(주)가 2018년 10월 19일 이사회에서 결의한 보통주식
30,000,000
주에 대한
주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다. 

나. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

다. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수의 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

긍정적 요인

▶ 세계경제가 향후 완만한 성장세를 보일 것으로 예측되는 가운데, 국내 경제 역시 수출이 양호한 증가세를 이어가고 소비도 개선흐름을 보이면서 꾸준한 성장세를 지속할 전망입니다. 이에 2018년
철강소비량은
전
년 대비 1.8% 성장한 1,616백만톤을 기록할 것으로 예상되고 있으며

2019년의 예상 철강소비량 또한 1,627백만톤으로 2018년 대비 0.7% 수준 상승할 것으로 추정됩니다.

▶ 최대 철강생산국인 중국의 경우 현재 정부주도하의 철강업 구조조정을 진행하고 있습니다. 중국은 2016년 11월 '철강산업 제13차 5개년 규획'을 통해 구체적인 통제 방침을 제시한 바 있으며, 철강 감산 및 감찰활동을 통한 대기오염 개선, 공장가동률 감소 등 환경규제 강화 등과 관련된 정책 또한 적극적으로 수립하고 있어 향후 글로벌 철강 수급여건은 양호할 것으로 판단됩니다.

▶
동사는 2018년 반기 강관 생산시장에서 현대제철, 세아제강, 휴스틸, 하이스틸, 금강공업에 이은 6위 수준의 점유율을 기록한 것으로 분석되며, 국내 강관업체가 100여 개 이상인 것을 고려하면 생산량 기준 상위 10% 이내에 해당하는 것으로 판단됩니
다.

▶ 동사가 영위하는 저항용접 및 전극소재용 합금동산업의 국내 시장참여자는 동사, 해강에이피, 민영산업이 대표적입니다. 각
사의
2017년 영업이익률을 살펴보면, 동사 4.7%, 해강에이피 0.8%, 민영산업 -7.7%로 동사의 수익성이 나머지 두 개사에 비해 우수한 수준입니다. 이는 동사가 상대적으로 판매단가가 높은 수출 위주로 사업을 영위하기 때문입니다.

▶
동사의 매출처는 매우 다변화되어 있으며 매출처는 각 해 프로젝트성 매출에 따라 매출비중이 달라집니다. 이와 같은 매출처의 다변화는 특정한 소수 거래처의 실적 변동성에 대해서도 당사의 사업 안정성을 유지할 수 있는 영업 환경을 제공하며 매출처 쏠림 현상에 따른 매출채권 회수의 위험이 제한적입니다. 

▶
동사의 대표이사와 기타 등기임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상중 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다. 또한, 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없으
며
, 금액 또한 미미하여 당사의 재무 및 손익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

부정적 요인

▶ 국내 강관시장은 진입장벽이 낮아 현재 100여 개 이상의 업체가 극심한 경쟁을 하고 있습니다.
또한 고부가가치 강관 등 새로운 수요창출이 이루어지지 않고 있으며, 부가가치가 낮은 제품의 원가경쟁이 지속되어 강관제품의 전반적인 판매단가가 하락하고 있는 상황입니다.
또한 국내 강관 생산량은 일정한 수준으로 유지되고 있는 것에 비해, 강관업체의 수는 지속적으로 증가함에 따라 하위권 업체의 경우 업체당 평균 생산량이 오히려 감소하는 등 경쟁이 심화되고 있습니다.

▶
동 제품에 대한 생산능력이 총수요를 초과하는 상황이 지속되고 있으며, 이러한 수급 불균형에 따라 동사가 영위하는 합금동산업 역시 공급과잉의 상태에 있음
을 추정할 수 있습니다. 동사 합금동부문은 수출 중심의 영업활동으로 인하여 국내 시장점유율은 열위한 편입니다.

▶ 동사 강관부문의 전방산업은 건설 및 조선업이며, 합금동부문의 경우 자동차산업입니다.
한국기업평가에 따르면, 건설투자는 정부의 부동산 억제 정책, 주택수주 감소, 정부 SOC예산 축소 등의 영향으로 향후 본격적인
하락국면에 접어들 것으로 예상되며
, 조선업 또한 수주 부진의 여파로
건조량의 감소세를 지속될 것으로 보입니다.
자동차 생산 역시 대출부담과 금리인상 우려에 따른 구매력 위축, 한미FTA 재협상 등에 따른 수출 불확실성 등이 제약요소로 작용하면서
성장률은 둔화되어있는 상태
로, 결국
전방산업의 유의미한 반등은 쉽지 않을 전망입니다.

▶
최근 글로벌 철강업계에 공급과잉 기조가 지속되면서 미국, EU 등은 자국 철강산업 보호를 목적으로 적극적인 철강제품 수입규제를 실시하고 있습니다.
2018년 3월, 미국 정부는 한국산 철강에 대하여 2015~2017 년 평균 미국 수출물량의 70%만을 수출할 수 있는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 232조' 수정안을 승인하였습니다. 또한 EU는 자국 내 철강 수입 확대에 따른 시장교란, 가격왜곡 등의 문제를 사전에 차단하기 위해 27개 철강 제품에 대한 세이프가드 발동 여부 조사에 착수했습니다.
최근 전 세계적으로 이러한 자국보호무역조치가 강화되고 있으며, 향후 글로벌 철강시장에서 자국산업 보호를 위한 조치가 추가적으로 취해질 경우, 한국 철강 수출 및 글로벌 철강 수급 악화의 원인으로 작용할 수 있습니다.

▶
일반적으로 철강 및 비철금속산업의 원재료비는 제조원가의 65% 이상, 매출 대비 50% 이상을 구성하므로 원재료 가격변동은 원가 측면에서 중요성이 매우 높습니다.
그러나 주요 원재료는 해외 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장인 바,
국내업체는 후방교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높습니다.

특히
원자재 가격이 하락할 경우 제품 가격이 낮아져 매출액이 감소하며, 마진폭이 저하됨에 따라 동사 수익성이 감소할 위험이 있습니다.

▶
동사는 포스코, 현대제철, 동국제강으로 구성된 국내 철강 메이저 3사로부터 Plate과 Coil 등 강관부문 원자재의 과반 이상을 조달받고 있습니다. 동사는 최종제품의 품질을 유지하고 수주계약 체결시 품질이 우수한 국내 원재료를 사용한다는 세부조항 등을 위반하지 않기 위하여 동 3사를 위주로 원재료를 매입해야 하는 상황이며, 이에 원재료 가격에 대한 교섭력이 열위한 수준입니다.
또한 강관시장의 경우 현재 경쟁이 극심화된 상태인 바, 원재료 가격 상승분을 판매단가에 신속하게 전가시키는 것이 매우 어렵습니다.
이러한 현상이 지속될 경우 동사는 향후 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있습니다

.

▶
동사는 화공플랜트, 에너지 관련 발전
설비 등 해외 플랜트 건설 수주에 기반하여 주수익을 창출합니다.

플랜트 건설사
업의 특성 상, 유가 하락 시 신규 플랜트 발주 및 기 진행중인 플랜트 프로젝트가 지연 혹은 중단될 수 있으며, 이는 강관 수요 감소를 초래합니다.
또
한 해외건설 수주의 경우
생산시설 건설, 생산 및 판매 등 사업진행 과정 중 다양한 위험요인 및 투자대상 국가의 정치/제도적 리스크와 같은 본질적 위험요인이 존재합니다
.

아울러 해외시장개척의 불확실성과 초기투자자금이 대규모로 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있습니다.

▶
동
사와 같이 수출비중이 높은 철강 하공정업체에게 원화강세는 제품의 가격경쟁력을 저하 시키고 제품 수요 위축을 유발하는 요인으로 작용합니다.
또한 원화강세는 당사가 영위하는 강관 및 합금동산업의 전방산업 중 수출비중이 높은 건설, 조선, 자동차 등의 수출경쟁력 악화를 야기할 수 있고, 이는 전반적인 철강 및 합금동 수요 부진으로 이어질 수 있습니다. 아울러
최근 부각되고 있는 주요 선진국들의 보호 무역주의 및 미중 무역전쟁 이슈, 미국을 비롯한 주요국들의 통화정책, 신흥국 경기하강 리스크 등으로 환율 변동성은 확대될 수 있으며, 이는 동사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

▶
동
사가 영위하는 강관산업은 중국의 수급불균형, 보호무역 정책 등 각 종 다양한 거시경제 변수로 인해 사업의 매출성이 변동합니다. 2016년의 경우 최대 수요처이자 공급처인 중국의 수급불균형으로 인해 동사의 상품 판매단가에 큰 영향을 미치게 되어 매출금액이 크게 감소했습니다. 하지만, 2017년 이후에는 판매단가가 점차 개선되면서 매출액 상승에 긍정적인 영향을 미쳤고, 2018년 반기에는 이집트 지역에 가스관을 납품하는 프로젝트성 매출이 발생하여 당사의 강관부문의 매출이 2.2% 성장하였습니다. 하지만, 향후에도 중국 철강시장의 공급과잉, 보호무역주의 등 다양한 거시경제 상황이 당사의 사업환경에 부정적인 영향을 미칠 경우 동사 사업부문의 매출규모가 큰 폭으로 축소될
수 있
습니다.

▶
동사는 한정된 매입처로부터 원자재를 구입하기 때문에 원자재 가격협상이 매우 열위한 편입니다. 따라서, 철광산업 불황이었던 2016년 당시에도 원가하락폭이 매출하락폭보다 더 적게 감소하여 동사의 수익성이 악화되었습니다. 또한, 동사는 납품하는데 발생하는 부대비용이 높기 때문에 연말에 생산이 집중되거나 납기지연으로 인해 재고자산이 축적될 경우 일부 재고제품에 의해서 재고자산 평가손실이 발생합니다. 재고자산 평가손실은 재고원가로 인식되기 때문에 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칩니다. 더불어 동사의 사업은 설비시설 기반이기 때문에 매출대비 감가상각비에 대한 비중이 4.4%이상 유지되고 있습니다. 동사의 감가상각비는 정액법으로 산정되기 때문에 매출감소에도 불구하고 매 해 유사한 수준의 감가상각비가 발생하여 수익성 부담으로 작용하고 있습니다.

▶
동사는 유동성차입금에 대한 의존도가 높은 편입니다. 동사는 대규모의 생산설비를 보유한 제조업체인만큼 장기성 자본에 기반한 재무구조를 확보할 필요가 있으나, 2015년 기준 유동성 차입금 50,959백만원으로 전체 차입금 대비 91.5%의 비중을 차지하였으며 2018년 반기말 기준으로는 유동성 차입금 비중이 100.0%를 기록하며 유동성 차입금에 대한 높은 의존도를 보여주고 있습니다. 향후 영업성과 부진, 재무구조 악화 등으로 인해 동사의 신용도가 하락할 경우, 유동성차입금의 만기연장이나 만기상환이 어려워질 수 있으며, 이는 동사의 재무안정성을 해하는 요인이 될 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

▶
동사의 현금흐름의 경우 매우 불안정한 상태를 보이고 있습니다. 이는
2016년 이후 지속적인 당기순적자를 기록하는 동시에
차입금을 순상환하고 있어 현금 및 현금성자산이 악화
되고 있기 때문입니다.
향후에도 지속적인 매출규모 감소로 인한 당기순적자가 발생할 경우, 재무구조 개선을 위한 부채 상환 재원 마련 등으로 인해 현금흐름이 열위해질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

▶ 동사는 2017년 12월 공정거래위원회로부터 과징금 21,444백만원을 부과 받았습니다. 이는 한국가스공사가 발주한 강관 구매 입찰에서 사전에 낙찰 예정사, 투찰가격, 물량배분을 사전협의를 통해 입찰 받았기 때문입니다. 또한, 한국가스공사로부터 담합에 연류된 6개 강관제조사들을 대상으로 민사소송이 진행중이며 이에 대한 손해배상청구금액 100,000백만원이 존재합니다. 과징금 및 민사소송 관련하여 법적 대응중
에
있으
며
,
향후 소송에서 패소하게 될 시 과징금 납부가 지속되어 동사의 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

자금조달의
필요성
▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 1) 과징금 납부, 2)차입금 상환, 3) 원자재 구매를 위한 운영자금으로 활용할 예정입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 동사는 "Ⅴ. 자금의 사용목적"에 표기한 우선순위에 따라 자금을 차례대로 집행할 계획이며, 부족분은 동사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
35,250,000,000

발 행 제 비 용(2)
591,465,000

순 수 입 금 (1)-(2)
34,658,535,000

주1)

상기 금액

은
1차 발행가액을 기준으로 산정하였습니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.
주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
계산근거

발행분담금
6,345,000
모집총액의 0.018%

인수수수료
493,500,000

기본인수수수료 : 최종 모집
금액의
1.4
%

실권인수수수료 : 잔액인수금액의

8.0%

상장수수료
10,620,000

추가상장 금액 기준
500억원 초과 1,000억원 이하

1,047만원 + 500억원 초과금액의 10억원당 15만원

등록세
60,000,000
증자자본금의 0.4%

교육세
12,000,000
등록세의 20%

기타비용

9,000,000

투자설명서 인쇄, 발송비 등

합계

591,465,000

-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액
기준입니다.
주2) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금사용의 개요

(단위 : 원)

시설자금
운영자금
기타
합계

-

35,250,000,000

-

35,250,000,000

주1) 상기 금액은

1차 발행가액 기준입니다.
주2) 발행제비용은 당사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용계획

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 운영자금으로 활용할 계획입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 우선순위에 따라 자금을 차례대로 집행할 계획이며, 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다.

[자금의 상세 사용목적]

(단위: 백만원)

구분
우선순위
금액
사용시기
세부 사용목적

운영자금
과징금납부
1
14,000
2019년 01월 ~ 2020년 03월
공정거래위원회 부과 과징금 납부

차입금상환
2
9,034

2018년 12월 ~ 2019년
12월

단기차입금 상환

원자재구매
3
12,216
2019년 01월 ~ 2019년 03월
대형 수주 대비 원자재 구매

합 계
35,250
-
-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액
기준입니다.
(자료: 당사 제시자료)

(1) 과징금 납부

당사는 2017년 12월 21일 한국가스공사 발주 강관 구매 입찰관련 불법담합으로 공정거래위원회로부터 약 214억원의 과징금을 부과받았습니다. 이는 2018년 03월 16일부터 2년간 3,574백만원씩 6회 분할납부로 결정되었으며, 반기보고서 기준 1회 납부금액인 3,574백만원을 납부하였으며, 신고서제출일 기준 2회인 총 7,148백만원을 납부 완료하였습니다. 당사는 현재 약 14,296백만원의 잔여 과징금을 2020년 03월 16일까지 4회에 걸쳐 분할납부하여야 됩니다. 향후 과징금 납부 일정은 다음과 같습니다.

[과징금 납부계획]

(기준일: 2018년 10월 18일)

(단위 : 백만원)

회차

3회차

4회차

5회차

6회차

합계

날짜
2019월 01월 16일
2019월 06월 16일
2019월 11월 16일
2020월 03월 16일
-

금액
3,574
3,574
3,574
3,574
14,296

당사는 금번 유상증자를 통해 납입되는 금액 중 14,000백만원을 활용하여 잔여 과징금을 납부할 계획으로, 14,000백만원을 제한 나머지 296백만원은 당사 보유자금을 활용하여 상환하고자 합니다.

(2) 차입금 상환

당사는 금번 유상증자 납입금을 통하여 보유하고 있는 일부 차입금을 상환할 계획을 가지고 있습니다. 금번 유상증자를 통한 자금조달 금액 중

9,034백만원
(원금 기준)을 동 단기차입금에 대한 상환 자금으로 사용할 예정입니다.

[차입금 현황]

(기준일: 2018년 10월 18일)

(단위 : 백만원)

차입처

종류

이자율

만기일

2018년 반기말

차입
상환

신고서제출일 전일

산업은행

일반자금대출
3.7%
2019-04-28
17,500
1,900
-
19,400

KEB하나은행

일반자금대출

3.3%

2019-03-14
3,574
3,574
-
7,148

일반자금대출
4.1%
2019-04-23
4,000
3,500
-
7,500

L/C 매입
3.7%
2019-01-08
4,658
459
4,658
459

수출입은행

일반자금대출
4.0%
2019-05-14
5,000
5,000
5,000
5,000

IBK캐피탈

일반자금대출
5.6%
2019-01-16
3,000
-
-
3,000

어음할인
4.6%
2018-11-30
763
427
763
427

신한은행

일반자금대출
5.3%
2018-12-17
2,000
-
-
2,000

우리은행

어음할인

2.8%
-
236
-
236
-

차입금 합계

40,731
14,860
10,657
44,934

상
기 표처럼 당사는 신고서제출일 전일(2018년 10월 18일) 기준 총 차입금
44,934
백만원이 있으며, 이는 2019년까지 본 공모자금으로

9,034백만원
을 상환할 예정입니다. 자세한 상환 계획은 다음과 같습니다.

[유상증자 대금을 활용한 차입금 상환계획
]

(기준일: 2018년 10월 18일)

(단위 : 백만원)

차입처
차입금
종류
신고서제출일 전일
상환예정금액
상환 후 잔액

2018년 4분기
2019년

산업은행

일반자금대출
19,400
-
-
19,400

KEB하나은행

일반자금대출

7,148
-
7,148
-

일반자금대출
7,500
-
-
7,500

L/C 매입
459
459
-
-

수출입은행

일반자금대출
5,000
-
1,000
4,000

IBK캐피탈

일반자금대출
3,000
-
-
3,000

어음할인
427
427
-
-

신한은행
일반자금대출
2,000
-
-
2,000

합 계

44,934

886
8,148
35,900

(자료: 당사 제시자료)
주1) 상환하지 않은 잔여 차입금은 전액 만기 연장 예정입니다.
주2) 상환예정일, 상환예정금액은 증권신고서 제출 전일 현재 시점에서의 계획에 따른 것으로 향후 변동될 수 있습니다.

(3) 원자재 구매 등 운영자금 활용

[자재구입비 및 외주가공비 사용계획]

(단위: 백만원)

사업부문
제품명
자재명
금액
사용시기
비 고

강관사업부문
SAW강관
Plate, Coil

12,216

2019년 01월 ~ 2019년 03월
D사 인천청라시티타워 
PJT 수주 대비 원자재 구입

(자료: 당사 제시자료)
주1) 상기 금액은

1차 발행가액 기준이며, 확정 발행가액에 따라 변동될 수 있습니다.

당
사는 2018년 반기 기준 681백만원의 현금성 자산을 보유하고 있어 향후 신규 수주를 추진하기 위한 자재구입비 등 운영자금 지출을 위한 유동성이 부족한 상황입니다.

당사는 2019년 1분기 D사의 인천청라시티타워 PJT 수주를 대비하고 있습니다. 당사는 향후 D사의 PJT수주 확보 시 수도관 등의 SAW강관을 2019년 1분기 내 납기해야 하며, 조관에 필요한 Plate, Coil 등의 원자재 구매대금이 필요한 상황입니다.

당사 예상 총 매출액은 약 35
0억원 규모이며, 원재료 구매대금은
약 245억원
을 예상하고 있습니다. 본 유상증자를 통해 조달한 자금 중

12,216백만원
을 Pl
ate, Coil 등의 원재료 매입을 위한 운영자금으로 활용할 예정

이
며, 유상증자 대금으로 매입대금 충당 후, 잔여 매입금액에 대해서는 당사 자체자금으로 충당할 예정입니다. 

하지만 이는 확정 수주가 아니기 때문에, 만일 당사가 수주를 확보하지 못할 시 본 운영자금은 아래와 같은 예상 수주 대비 원자재 구매대금으로 활용할 예정입니다.

[당사 잠재 수주물량 및 예상 원자재 매입대금
]

(단위: 백만원)

계약처
국가
자재명
금액
사용시기
예상 매출액

PHOCEENNE
터키
Plate, Coil
1,000
2019년 01월 ~ 2019년 03월
1,500

IOEC
오만
2,300

2019년 01월 ~ 2019년 03월

3,400

CUNADO
베트남
8,916
2019년 03월 ~ 2019년 06월
16,900

합계

12,216

-
34,000

(자료: 당사 제시자료)
주1) 상기 금액은

1차 발행가액 기준이며, 확정 발행가액에 따라 변동될 수 있습니다.

만일 상기 잠재 수주물량 또한 확보되지 않을 시, 우선적으로 수주 확보된 기타 물량에 대하여 원자재 구매대금을 활용하고자 합니다. 본 유상증자 대금을 활용한 원자재 매입 내역은 당사의 정기보고서에 기재될 예정입니다.

3. 자금의 운용계획

당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

갑을알로이(주)
1963.03.02
충남 아산시 남성길 256
동특수합금 생산 및 판매
20,811
지분율50% 초과
해당
(자산총액의 10%이상)

* 주요 종속회사여부 판단 기준 : 직전년도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상
* 2016년 1월 15일부 종속회사 상호 변경 
: 영일특수금속(주)에서 갑을알로이(주)로 법인명 변경

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

나. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1977.03.05
-
-

다. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
지배회사의 명칭은 동양철관주식회사[약식:동양철관(주)]라고 표기합니다.
또한 영문으로는 Dong Yang Steel Pipe Co., LTD.라 표기합니다.

라. 설립일자
1) 지배회사의 설립일 : 1973년 6월 28일

마. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
1) 주 소 : 충남 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515
2) 전화번호 : 02-6903-0200
3) 홈페이지 : http://www.dysp.co.kr

바. 중소기업 해당 여부
당사는 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의한 중소기업으로 중소기업 요건을 충족하고 있습니다. 

사. 주요 사업의 내용 
지배회사인 당사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사가 영위하는 사업으로 동특수합금 생산 및 판매[갑을알로이(주)]가 있습니다. 기타 자세한 사항은 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

아. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부
당사는 2017년 12월 31일 현재 갑을상사그룹에 속한 회사로서 당사를 포함해 총 18개의 국내법인과 8개의 해외법인이 있으며, 총 26개의 계열회사가 있습니다.

상 장 사 명(3)
(종목코드)
사업자등록번호
비 상 장 사 명(23)
(사업자등록번호)

동국실업(주)
(001620)
106-81-12972
동양철관(주)
(008970)
122-81-00857
갑을메탈(주)
(024840)
514-81-05779

국내법인(15)
갑을상사(주) 106-81-10839, 갑을합섬(주) 503-81-13643
(주)케이비텍 137-81-09582, 갑을오토텍(주)312-81-69217
갑을건설(주) 515-81-16513, (주)국인산업 508-81-05677
갑을산업개발(주) 106-81-54496, (주)모드멘 129-81-54145
(주)에이스테크놀로지 129-81-72556, (주)모다 437-86-00021
정무산업(주) 515-81-00705, 갑을알로이(주) 136-81-06923
동국화공(주) 106-81-12268, (주)코스모링크 124-81-34993
(주)석문에너지 144-81-10428

해외법인(8)
KB REMICON L.L.C, KBI JAPAN, KB CAMBODIA PLC,
염성동국기차배건유한공사, KDK Automotive GmbH,
KDK Automotive Czech s.r.o, KDK-Dongkook Automotive Spain S.A,
DONG KOOK MEXICO S.A. de C.V.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
: 충남 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515 (99.03.26)

나. 경영진의 중요한 변동
1) 2016년 06월 24일 사내이사 오명규 사임, 김형용 선임
2) 2017년 03월 17일 사내이사 이곽우 선임
3) 2017년 03월 17일 감사 박시호 선임
4) 2017년 12월 26일 감사 박시호 사임, 한명로 선임

다. 최대주주의 변동
: 변동없음

라. 상호의 변경
1) 변경일자 : 1983.03.08
2) 변경전 상호 : 동양철관공업주식회사
3) 변경후 상호 : 동양철관주식회사
4) 변경사유 : 중소기업 이미지 탈피

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
- 2000년 08월 : 대전지방법원 회사정리절차 개시신청
- 2000년 08월 : 기업개선작업 중단
- 2000년 09월 : 대전지방법원 회사정리절차 개시결정
- 2000년 12월 : 제1차관계인 집회
- 2001년 07월 : 회사정리계획안 인가 대전지방법원
- 2001년 10월 : 회사정리절차 종결 결정 대전지방법원

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용
1) 합 병 일 자 : 1982. 12. 31
2) 피합병회사 : 동양철강주식회사
3) 합 병 비 율 : 1:1(흡수합병)
4) 합병기산일 : 1982. 11. 30

사. 당해 주요 종속회사의 연혁

회사의 법적
상업적명칭
설 립 일
주 소
주요사업의
내용
회사의 연혁

갑을알로이(주)
1963.03.02
충남 아산시
남성길 256
동특수합금
생산 및 판매
1963.03 영일금속회사 설립
1992.07 영일특수금속(주) 법인전환
2007.01 회사정리절차 개시신청
2007.03 회사정리절차 개시결정
2008.09 회사정리절차 인가
 갑을상사그룹으로 편입
 대표이사 박유상으로 변경
2008.11 회사정리절차 종결
2014.03 대표이사 박한상으로 변경
2016.01 갑을알로이(주) 법인명 변경
2018.03 대표이사 박한상, 김병제 각자대표로 변경

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2016.08.04
전환권행사
보통주
578,511
500
1,210
주1)

2016.08.05
전환권행사
보통주
1,900,820
500
1,210
주1)

2016.08.26
전환권행사
보통주
1,652,892
500
1,210
주1)

2017.05.22
전환권행사
보통주
1,652,892
500
1,210
주1)

2018.03.13
전환권행사
보통주
1,648,351
500
910
주1)

주1) 본 전환권행사는 전환사채 전환청구로 인한 주식발행 내역입니다.

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제46회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채
2015.07.22
2018.08.22
10,000
기명식 보통주식
2016.7.22~2018.6.22
100
910
-
-
주1)

합 계
-
-
10,000
기명식 보통주식
-
-
-
-
-
-

주1) 자금 사용계획 및 실제사용 현황 : 운영자금

당사가 2015.07.22 발행한 전환사채(권면금액 총액: 100억원) 중 2016.08.04, 
2016.08.05, 2016.08.26, 2017.05.22, 2018.03.13 각각 전환청구(권면금액 총액: 85억원)되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 주)

구 분
1차 전환청구
2016.08.04
2차 전환청구
2016.08.05
3차 전환청구
2016.08.26
4차 전환청구
2017.05.22
5차 전환청구
2018.03.13
합 계

전환청구 권면금액
700,000
2,300,000
2,000,000
2,000,000
1,500,000
8,500,000

발행주식수
578,511
1,900,820
1,652,892
1,652,892
1,648,351
7,433,466

(*) 주당 전환가액은 1차 ~ 4차 전환까지 1,210원이고, 5차 전환은 910원 입니다.
(*) 2018.01.22 권면금액 1,500,000천원 일부 상환하였습니다.
(*) 2018.10.18 기준일 현재 미상환 전환사채액는 없습니다.

구 분
발행일자
발행금액
(백만원)
이자율
 (%)
발행잔액
(백만원)
상환일자
지급보증기관

제46회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
15.07.22
10,000
표면이자율 0.5
만기이자율 2.0
-
18.03.13
무보증

(*) 시가하락에 따른 전환가액이 조정되었습니다.
 2017.10.22 : 1,210원 → 1,159원
 2018.01.22 : 1,159원 → 910원

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
: 해당사항없음

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
: 해당사항없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
199,180,000
820,000
200,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
101,122,161
170,244
101,292,405
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
12,236,871
147,054
12,383,925
-

1. 감자
12,236,871
147,054
12,383,925
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
88,885,290
23,190
88,908,480
-

Ⅴ. 자기주식수
14,580
290
14,870
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
88,870,710
22,900
88,893,610
-

나. 종류주식(명칭) 발행현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
14,580
-
-
-
14,580
-

우선주
290
-
-
-
290
-

총 계(a+b+c)
보통주
14,580
-
-
-
14,580
-

우선주
290
-
-
-
290
-

다. 종류주식(명칭) 발행현황

(단위 : 원)

발행일자
1994.10.31

주당 발행가액(액면가액)
500
500

발행총액(발행주식수)
85,122,000
170,244

현재 잔액(현재 주식수)
11,595,000
23,190

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
년 9%~20%에서 발행 시 이사회 결의
(액면금액 기준)

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
의결권 없음

기타 투자 판단에 참고할 사항
비상장주식

* 상법 제344조의2, 정관 제7조의2 규정에 의거 우선주식에 대하여 소정의 배당을 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 받는다는 결의가 있는 총회의 종료시까지에는 의결권이 있다.
* 「우선주」는 유가증권시장 상장규정 제65조 및 제155조에 의거 2014년 7월 15일자로 상장폐지되었습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
88,885,290
-

우선주
23,190
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
14,580
-

우선주
23,190
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
22,900
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
88,870,710
-

우선주
22,900
-

6. 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제47기 반기
제46기
제45기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-2,459
-30,607
-14,652

(별도)당기순이익(백만원)
-2,945
-28,494
-15,937

(연결)주당순이익(원)
-28
-354
-176

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

가. 업계의 현황

[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)
1) 산업의 특성
철강산업은 국가 전체산업의 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제와 국민경제에 미치는 기여도가 매우 큰 중요한 산업입니다. 이중 강관제품은 상수도관, 가스관, 각종 배관, 건설ㆍ건물ㆍ교량ㆍ하천구조물 등의 기초 등으로 활용이 됩니다.

2) 산업의 성장성
강관업계는 건설경기에 많은 영향을 받고 있습니다. 특히, 대형강관업계는 대단위 토목공사 및 건설로 인한 수요가 있는 상황입니다.

3) 경기변동의 특성
급격한 수요변동이 예상되지는 않으나 현재 국제철강재 가격의 변동에 따른 원재료인 후판과 코일의 수급상황이 변수가 될 전망입니다.

4) 경쟁요소
최근 경쟁사들이 설비 증설 등을 통하여 적극적으로 시장을 공략하고 있으며, 강관업계는 매출액이나 자산규모면에서 큰 회사들이고 일부 회사는 대기업의 계열사이므로, 상호지분 관계에 있는 계열사를 통한 구매 및 판매가능성, 풍부한 자금력 및 인력, 기존판매조직의 이용 등의 경쟁관계에 있습니다.

5) 자원조달상의 특성
주원료인 후판(Plate)과 코일(Coil)의 경우 대부분을 POSCO, 현대제철, 동국제강에서 구입하고 일부는 일본산 원재료를 사용하고 있으며, 원재료의 비중이 크게 차지하고 있는 강관업종의 특성상 원재료의 가격에 따라 업계의 손익에 상당한 영향을 미칩니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)
1) 산업의 특성
합금동산업은 국가 전체산업의 기초 소재를 공급하는 기간산업으로써 국가경제와 국민경제에 미치는 기여도가 매우 큰 중요한 산업입니다. 이중 지르크늄크롬동(CuCrZr)은 자동차용접용인 스포트 웰딩건 부품으로 널리 활용되고 있습니다.

2) 산업의 성장성
합금동업계는 자동차산업 경기에 많은 영향을 받고 있으나, 제강업체의 철강용 몰드,고속전동차용 모터부품, 전자제품 IC기판 등 그 용도가 다양화되면서 산업전반에 걸쳐 지속적인 수요가 있는 상황입니다.

3) 경쟁요소
동업계 중에서도 합금동업계는 대기업이 아직 진출하지 않은 상황이며, 국내에서의 경쟁업체는 그 수가 많지 않습니다. 또한 회사의 매출구조가 수출이 대부분을 차지하고 있어 아직까지는 큰 영향은 없으나 향후 회사에서 내수시장의 확대를 도모하고 있어 점차 경쟁요소가 늘어날 것으로 전망됩니다.

4) 자원조달상의 특성
주원료인 전기동은 대부분 조달청에서 구입하고 있으며, 원재료의 비중이 크게 차지하고 있는 동업계의 특성상 원재료의 가격에 따라 업계의 손익에 상당한 영향을 미칩니다.

나. 회사의 현황
[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)
1) 영업의 개황 및 사업부문의 구분
가) 영업의 개황
당사의 영업활동은 국ㆍ내외 플랜트 및 후육강관 시장 수주확대를 위해 노력하고 있습니다. 2018년에도 경영방침을 경영의 내실화 도모로 정하고 생산제품의 고급화와 판매방식을 전환하여 유동성을 확보하고, 내수중심의 매출구조에서 점진적으로 탈피하여 수출 지향으로의 전환을 추진하였습니다.
나) 공시대상 사업부문의 구분
: 해당사항 없음

2) 시장점유율 등
(국내)
대형 강관 시장에는 당사를 포함한 현대제철, 세아제강, 한국주철관 등이 참여 하고 있으며 당사는 70년대부터 동 제품을 생산하면서 양호한 품질수준 등을 바탕으로 안정적인 시장지위를 확보하고 있습니다.
(국외)
당사의 주요 수출지역인 동남아, 중동, 미주 등의 거래처에서 회사제품의 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 신거래처 개발을 하고 있습니다.

3) 시장의 특성
당사의 주요제품인 가스관, 강관말뚝, 각종 배관 등은 거시경제 변수에 많은 영향을 받고 있으며 특히, 건설경기 성장율 및 SOC투자와 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 

4) 신규사업 등의 내용 및 전망
: 해당사항없음

5) 조직도

(동양철관) 조직도_투자설명서.jpg
(동양철관) 조직도_투자설명서

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)
1) 영업의 개황 및 사업부문의 구분
가) 영업의 개황
당사의 영업활동은 주로 미국 및 유럽시장을 중심으로 이루어졌으며, 품질안정을 바탕으로 지속적인 수출시장 확대(중국, 일본, 동남아시아)와 내수시장 개척을 추진하였습니다.
나) 공시대상 사업부문의 구분
: 해당사항 없음

2) 시장점유율 등
(국내)
용접 및 전극소재용 합금동 시장에는 당사를 포함하여 해강알로이, 민영 등 몇몇 업체들이 참여하고 있으며, 당사는 수출 중심의 영업활동으로 인하여 높은 지위를 점하고 있지는 않지만 지속적으로 신규거래처 개발활동을 하고 있습니다.
(국외)
당사의 주요 수출지역인 미국, 유럽 등의 거래처에서 회사제품 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 신규 거래처를 개발하며 안정적인 지위를 확보하고 있습니다.

3) 시장의 특성
회사의 주요 제품인 지르크륨크롬동(CuCrZr), 크롬동(CuCr) 등은 세계 자동차산업의 성장률과 아주 밀접한 관계를 가지고 있습니다.

4) 신규사업 등의 내용 및 전망
: 해당사항 없음

5) 조직도

(갑을알로이) 조직도_투자설명서.jpg
(갑을알로이) 조직도_투자설명서

2. 주요 제품 및 원재료 등
종속회사를 포함한 각 사업부문별 매출액 및 매출 비중은 다음과 같습니다.
[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 원, %)

사업부분
매출유형
품 목
구체적용도
매출액
비 율

강 관
제 품
나관, 도복관 외
배관용강관 및 수도관 외
47,737,691,606
75.28

임가공
나관 외
토목, 강관말뚝 외
239,757,650
0.38

상 품
나관 외
토목, 강관말뚝 외
15,244,412,132
24.04

기 타
부산물
제강용 고철
190,532,642
0.30

합 계
63,412,394,030
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원/톤)

품 목
구 분
제47기 반기
제46기
제45기

배관용도복장
강 관
내 수
1,369,730
1,129,402
887,278

수 출
1,190,457
1,301,039
683,722

강 관 말 뚝

나 관

내 수
855,833
825,445
672,708

수 출
1,006,914
964,309
845,231

가 스 관

내 수
1,307,596
1,306,339
923,417

수 출
1,262,555
816,382
662,231

1) 산출기준
: 수주가격 및 입찰가격기준

2) 주요 가격변동원인
: 정부의 대규모 사회간접자본시설 투자 및 신도시 개발, 경쟁업체의 원재료 가격등에 많은 영향을 받음

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 율

강 관
원재료
Plate
H.R Coil
가스관
13,543
38.68

강관말뚝,나관,이형관
16,351
46.70

도복관
3,429
9.80

부재료
용접와이어외 부재료
강관, 도복관
1,689
4.82

합 계
35,012
100.00

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/톤)

품 목
구 분
제47기 반기
제46기
제45기

Plate
국 내
804,955
666,111
449,596

수 입
-
-
-

H.R Coil
국 내
682,641
604,147
463,288

수 입
-
623,286
429,405

1) 산출기준
: Plate, H.R Coil : POSCO, 동국제강, 현대제철 - 내수가격

2) 주요 가격변동 원인
: 국내ㆍ외 원자재 가격의 변동에 따라 연동

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
매출액
비 율

아산공장
제 품
C15000
용접 tip 외
566
3.72

C17510
″
257
1.69

C18150
″
8,450
55.50

C18200
″
1,446
9.50

기타
″
4,218
27.70

임가공
C18150
″
59
0.39

상 품
C18150외
″
229
1.50

합 계
″
15,225
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
구 분
제27기 반기
제26기
제25기

C15000
내 수
12,680
12,155
10,762

수 출
12,781
11,982
10,673

C17510
내 수
23,030
21,753
20,399

수 출
23,673
23,603
22,764

C18150
내 수
10,004
9,583
9,308

수 출
12,114
11,608
10,607

C18200
내 수
13,132
12,319
11,042

수 출
11,786
11,397
10,167

기 타
내 수
26,372
26,482
27,763

수 출
13,945
13,387
11,687

1) 산출기준

: 판매가격

2) 주요 가격변동원인

: 당월 LME 평균가격에 의해 영향을 받음

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 율

원재료
전기동
합금동
6,954
60.95

Cr10%
″
661
5.79

Zr100%
″
71
0.62

기타
″
826
7.24

C18150 빌렛
″
2,898
25.40

합 계
″
11,410
100.00

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
구 분
제27기 반기
제26기
제25기

원재료
전기동
7,573
7,073
5,813

Cr10%
9,174
8,657
7,489

Zr100%
19,765
20,627
21,360

기타
29,687
25,633
23,112

C18150 빌렛
9,411
9,109
7,635

1) 산출기준

: 매입가격

2) 주요 가격변동 원인

: 원자재 가격변동에 따라 연동

3.

생
산 및 설비에 관한 사항

주요 종속회사를 포함한
각 사업부문별 생산 및 설
비현
황은
다
음과
같습니다.

[ 지배회사
의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
1) 생산능력

(단위 : 천톤)

사업부문
사업소
품 목
제47기 반기
제46기
제45기

강관부문
천 안
일반배관, 
구조용 강관, 후육관
62
123
123

강관말뚝
18
35
35

충 주
배관용강관
20
40
40

합 계
100
198
198

2) 생산능력의 산출근거

가) 산출방법 등
(1) 산출기준 : 최대조관 능력 기준

(2) 산출방법

공 장
제 품
설비구분
생산능력산출근거

천안공장
배관용강관
구조용강관
후육관
BP-LINE
(1200A-3000A)*18.0T 기준*6.1M 기준
6,551kg/본*27본/일*24일/월*6개월 = 25,470TON

JCO-LINE
(900A)*32T 기준*12M 기준
8,356kg/본*30본/일*24일/월*6개월 = 36,098TON

강관말뚝
SP-LINE
(400A-2500A)*20T 기준*6.1M 기준
2,452kg/본*50본/일*24일/월*6개월 = 17,654TON

충주공장
배관용강관
조관LINE
30"*15.9T 기준*12M 기준
3,510kg/본*40본/일*24일/월*6개월 = 20,218TON

※ 천안공장 SP공정은 관종변경시간을 제외한 생산능력임.

나) 평균가동시간
* 1일평균 : 10시간
* 월간 가동일 : 24일

나. 생산실적 및 가동률
1) 생산실적

(단위 : 천톤)

사업부문
사업소
제47기 반기
제46기
제45기

강관부문
천 안
22
49
61

충 주
17
34
52

합 계
39
83
113

2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간 , %)

사업소(사업부문)
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

천안공장
5,570
2,453
44.04

충주공장
1,810
1,011
55.86

합 계
7,380
3,464
46.94

* 천안공장의 가동가능시간은 설비(JCO, BP, SP)의 합계입니다. 

다. 생산설비의 현황 등
1) 생산설비의 현황

(단위 : 원)

자 산
기초잔액
당기증가액
당기감소액
당기상각액
기말잔액

투자부동산_토지
1,311,322,117
-
-
-
1,311,322,117

투자부동산_건물
-
-
-
-
-

토지
24,429,694,883
-
-
-
24,429,694,883

건 물
11,790,221,219
-
-
302,084,388
11,488,136,831

구축물
1,522,113,748
-
-
59,258,529
1,462,855,219

기계장치
35,380,776,458
70,000,000
-
2,775,827,712
32,674,948,746

차량운반구
56,491,777
-
-
8,462,548
48,029,229

공구와기구
49,734,908
42,000,000
-
13,788,203
77,946,705

비 품
41,234,550
1,050,000
1,000
11,680,422
30,603,128

입 목
367,958,388
-
-
-
367,958,388

건설중인자산
55,366,240
-
-
-
55,366,240

합 계
75,004,914,288
113,050,000
1,000
3,171,101,802
71,946,861,486

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
1) 생산능력

(단위 : 천톤)

사업부문
구 분
제27기 반기
제26기
제25기

아산공장
용해공정
1.44
2.88
2.88

압출공정
1.58
3.17
3.17

인발공정
1.44
2.88
2.88

2) 생산능력의 산출근거

가) 산출방법 등
(1) 산출기준

: 최대 제품 생산 능력 기준

(2) 산출방법

사업부문
구 분
설비구분
생산능력산출근거

아산공장
용해공정
고주파 전기용해로
Φ202*500L 기준
5ton*2/일*24일*6개월 = 1,440TON

압출공정
Billet 전기 가열로
Φ25*25M 기준
11ton*24일*6개월 = 1,584TON

인발공정
신선기, 인발기
Φ25*23M 기준
10ton*24일*6개월 = 1,440TON

나) 평균가동시간
* 1일평균 : 10시간
* 월간 가동일 : 24일

나. 생산실적 및 가동률
1) 생산실적

(단위 : 천톤)

사업부문
구 분
제27기 반기
제26기
제25기

아산공장
제품생산
1.2
2.5
2.3

2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, %)

사업부문
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

아산공장
1,440
1,321
91.74

다. 생산설비의 현황 등
1) 생산설비의 현황
[자산항목 : ]

(단위 : 천원)

자 산
기초잔액
당기증가액
당기감소액
당기상각액
기말잔액

토 지
6,601,176
-
-
-
6,601,176

건 물
1,990,481
-
-
40,665
1,949,816

구 축 물
195,741
33,726
-
7,213
222,254

기계장치
1,778,022
94,730
-
217,869
1,654,883

차량운반구
37,262
-
-
4,140
33,122

공구와기구
113,806
12,200
-
25,010
100,996

비 품
18,646
-
-
3,565
15,081

건설중자산
-
-
-
-
-

합 계
10,735,134
140,656
-
298,462
10,577,328

4.

매
출에 관한 사항

[ 지배회사
의 내용 ]

■강관부문 : 동양철관(주)
가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업
부문
매출
유형
품 목
제47기 반기
제46기
제45기

강관
부문
제품
배관용도복장강관등
수 출
28,752
40,437
37,945

내 수
19,225
50,493
45,340

합 계
47,977
90,930
83,285

기타
제품 외
나관등
수 출
1,805
3,194
1,081

내 수
13,630
22,803
19,511

합 계
15,435
25,997
20,592

합 계
수 출
30,557
43,631
39,026

내 수
32,855
73,296
64,851

합 계
63,412
116,927
103,877

* 기타 : 상품, 임가공, 부산물매출 등을 포함.

나. 판매경로 및 판매방법 등
1) 판매조직

(동양철관) 판매조직_투자설명서.jpg
(동양철관) 판매조직_투자설명서

2) 판매경로

* 내 수 : ① 생산 → 조달청 및 공공기관
 ② 생산 → 수요자(건설업체등)
* 수 출 : ① 생산 → LOCAL수출
 ② 생산 → 직수출

3) 판매방법 및 조건
가) 판매방법

① 수요파악 → ② 설계협의 및 견적 → ③ 입 찰 → ④ 계 약 → ⑤ 생 산 →
⑥ 납 품 → ⑦ 수 금

나) 결제방법
(1) 내 수 : 정부투자 기관 및 조달청 : 100% 현금
 일반기업체 : 90%이상 외상판매 (평균외상기일 : 90일)
(2) 수 출 : 100% 현금판매
(3) 인도조건 : 공장 상차도

4) 판매전략
제품차별화 및 소비자 지향적 마케팅 전략수립을 하고 있으며, 12m 조관기, JCO후육조관기 외 신규시설 투자 및 설비 Upgrade를 확대하는 등 시장 수요 대응전략을 수행하여 앞으로 있을 국내ㆍ외 경쟁에 대비

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)
가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출
유형
품 목
제27기 반기
제26기
제25기

아산공장
제 품
C15000
수 출
322
847
809

내 수
244
352
280

합 계
566
1,199
1,089

C18150
수 출
6,309
12,026
8,935

내 수
2,141
4,665
4,633

합 계
8,450
16,691
13,568

C18200
수 출
1,427
2,361
3,166

내 수
19
146
28

합 계
1,446
2,507
3,194

기 타
수 출
4,320
9,244
6,833

내 수
154
278
357

합 계
4,474
9,522
7,190

상 품
C18150
수 출
196
53
153

기 타
내 수
93
239
235

합 계
수 출
12,574
24,531
19,896

내 수
2,651
5,680
5,523

합 계
15,225
30,211
25,429

나. 판매경로 및 판매방법 등
1) 판매조직 : 영업부

2) 판매경로

* 내수 : 생산 → 수요자

* 수출 : 생산 → LOCAL수출

생산 → 직수출

3) 판매방법 및 조건
가) 판매방법

① 계약 → ② 수주등록 → ③ 생산의뢰 → ④ 납품 → ⑤ 수금

나) 결제방법

(1) 내수 : 100% 외상판매 (평균외상기일 : 30일)

(2) 수출 : 계약시 30% 현금, B/L DATE로부터 5일 70% 현금

4) 판매전략

기존 품목의 매출을 증대시키는 한편, 고부가가치 제품인 CuBe, CuNiSiCr, END- RING 등의 판매에 주력할 예정

5. 수주상황
[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)

(단위 : 톤, 억원)

품목
수주
일자
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

강관제품
2018.01.01 ~ 06.30
61,215
688
37,749
399
23,466
290

* 수주총액은 해당 보고서 사업연도의 내역이며, 이전 계약이월分은 포함되지 않았습니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)

(단위 : 톤, 백만원)

품목
수주
일자
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

C18150외
2018.01.01 ~ 06.30
1,349
16,596
1,214
14,936
135
1,660

* 수주총액은 해당 보고서 사업연도의 내역이며, 이전 계약이월分은 포함되지 않았습니다.

6. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험관리
1) 환위험관리
연결회사는 제품 매출 및 원자재 수입 거래 등과 관련하여 주로 USD 및 EUR의 환율변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.
당반기와 전반기 중 외화대비 기능통화 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당반기
전반기

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

AUD
-
-
-
-

JPY
-
-
75
(75)

USD
1,677,421
(1,677,421)
2,050,293
(2,050,293)

EUR
43,595
(43,595)
(25,018)
25,018

합 계
1,721,016
(1,721,016)
2,025,350
(2,025,350)

2) 이자율위험관리 
연결회사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 고정이자율이 적용되는 사채나 일부 차입금의 경우 이자율변동에 따른 당기손익이나 자본에 미치는 영향은 없습니다.

다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 차입금의 이자율이 100bp 변동 시 당반기와 전반기 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당반기
전반기

100bp 상승시
100bp 하락시
100bp 상승시
100bp 하락시

이자비용
(419,165)
419,165
(358,453)
358,453

나. 유동성위험관리

유동성위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채 등의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채: 

차입금
43,121,362
44,005,443
19,040,913
24,964,530

매입채무및기타채무
40,559,593
40,559,593
40,260,786
298,807

파생금융부채: 

당기손익-공정가치측정금융부채
 (통화선도)

330,855
330,855
330,855
-

합 계
84,011,810
84,895,891
59,632,554
25,263,337

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

② 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채: 

차입금
45,105,165
45,885,672
28,336,298
17,549,374

전환사채(*)
2,959,639
3,150,025
7,500
3,142,525

매입채무및기타채무
44,186,452
44,186,452
43,851,649
334,803

파생금융부채: 

당기손익인식금융부채
 (전환권 및 조기상환청구권)
135,198
135,198
135,198
-

합 계
92,386,454
93,357,347
72,330,645
21,026,702

(*) 만기까지 전환권이 행사되지 않는 경우의 현금흐름입니다.

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

7. 파생상품 등에 관한 사항

[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)
회사는 환율 및 이자율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다.
한편, 파생상품계약과 관련하여 당반기 재무제표에 반영된 거래이익은 없으며, 거래손실은 188,000천원입니다.
파생상품계약과 관련하여 당반기 재무제표에 반영된 평가이익은 없으며, 평가손실은 301,969천원입니다.
당반기말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내용은 다음과 같습니다.

1)당반기 말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적
종류
계약통화
계약금액(*)
약정환율
만기일
계약건수

매도
매입

위험회피
통화선도
USD
KRW
10,000,000
1,088.50 ~ 1,111.40
2018.07.22
2

* 계약금액의 화폐단위는 매도통화 기준임

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)

거래상대방
계약일
만기일
대상통화
계약금액
약정가
평가이익(손실)
대금수수방법
계약내용

삼성선물
2018.06.08
-
USD
140,000
1,072.20
(6,146,000)
-
-

삼성선물

2018.06.14
-
USD
200,000
1,081.00
(6,720,000)
-
-

삼성선물

2018.06.14
-
USD
210,000
1,081.30
(6,993,000)
-
-

삼성선물

2018.06.15
-
USD
200,000
1,086.40
(5,640,000)
-
-

삼성선물
2018.06.19
-
USD
120,000
1,104.90
(1,164,000)
-
-

삼성선물

2018.06.19
-
USD
190,000
1,104.90
(1,843,000)
-
-

삼성선물

2018.06.25
-
USD
100,000
1,115.60
100,000
-
-

삼성선물

2018.06.25
-
USD
190,000
1,112.60
(380,000)
-
-

회사는 환율에 따른 위험을 회피할 목적으로 해외선물계약을 체결하고 있습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 한국채택국제회계기준에 따라 당기 손익으로 인식하였습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 거래처가 제공한 한편, 파생상품계약과 관련하여 당기 재무제표에 반영된 거래이익은 21,253천원, 평가이익은 100천원, 거래손실 53,537천원, 평가손실 28,886천원 입니다.

8. 경영상의 주요계약 등

계약구분
계약명
계약상대
계약일
만기일
계약금액
대금수수방법
비고

기타 판매ㆍ공급계약
송유관 공급계약
G. E. D. LTD.,
2018.03.20
2018.10.31
17,937,315,575원
현금(USD)
주1)

기타 판매ㆍ공급계약
Line Pipe 공급계약
M. U. L.
2018.04.02
2018.08.18
15,945,729,385원
현금(USD)
주2)

주1) 관련공시 : 2018.03.21 단일판매ㆍ공급계약체결
 2018.05.14 (정정공시)단일판매ㆍ공급계약체결
주2) 관련공시 : 2018.04.03 단일판매ㆍ공급계약체결

9. 연구개발활동

[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)
가. 연구개발 담당조직
: 천안공장 연구개발팀 - 신기술의 개발 및 현 기술의 보완

나. 연구개발비용 

(단위 : 천원)

과 목
제47기 반기
제46기
제45기
비 고

인 건 비
39,643
109,722
98,550
-

기 타
(73,952)
52,299
44,702
-

연구개발비용 계
(34,308)
162,021
143,252
-

정부보조금
-
(17,616)
(21,304)
-

회계처리
판매비와 관리비
(34,308)
144,405
121,948
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
-0.05%
0.12%

0.12%
-

*연구개발비용은 정부보조금 차감전 총액과 정부보조금을 각각 기재 합니다.
 회계처리는 연구개발비용 계 에서 정부보조금을 차감하였습니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)
: 해당사항없음 

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 원)

구 분
제 47 기 반기
제 46 기
제 45 기

[유동자산]
59,033,327,505
63,224,693,956
63,560,753,159

ㆍ현금 및 현금성자산
681,050,956
4,889,848,622
2,847,967,674

ㆍ단기금융상품
3,203,000,000
4,028,000,000
4,053,210,000

ㆍ매출채권 및 기타채권
39,570,115,679
37,184,928,054
33,306,783,640

ㆍ재고자산
15,266,478,855
16,798,544,554
22,693,620,066

ㆍ기타유동금융자산
100,000
-
-

ㆍ당기법인세자산
45,840,600
6,785,931
-

ㆍ기타유동자산
266,741,415
316,586,795
659,171,779

[비유동자산]
84,102,958,527
87,165,969,141
96,214,271,815

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
336,798,569
237,405,000
264,683,510

ㆍ장기금융상품
605,464,365
548,684,855
2,850,125,835

ㆍ투자부동산
1,311,322,117
1,311,322,117
948,494,660

ㆍ유형자산
81,212,869,155
84,428,728,035
91,355,471,073

ㆍ무형자산
585,975,100
589,299,913
606,904,201

ㆍ기타비유동금융자산
50,529,221
50,529,221
188,592,536

자산총계
143,136,286,032
150,390,663,097
159,775,024,974

[유동부채]
87,003,811,986
92,886,018,076
73,399,622,454

ㆍ매입채무 및 기타채무
40,559,592,969
44,186,451,750
28,134,355,884

ㆍ단기차입부채
43,121,361,750
48,064,804,449
42,846,906,435

ㆍ당기법인세부채
-
-
42,114,708

ㆍ기타금융부채
330,854,934
135,198,000
1,129,167,698

ㆍ기타유동부채
2,992,002,333
499,563,877
1,247,077,729

[비유동부채]
4,634,094,920
4,533,300,918
5,838,292,126

ㆍ장기매입채무 및 기타채무
-
-
146,287,988

ㆍ장기차입부채
-
-
870,120,000

ㆍ확정급여부채
3,281,324,793
3,185,018,654
3,464,363,996

ㆍ기타비유동부채
72,115,422
67,627,559
55,664,315

ㆍ이연법인세부채
1,280,654,705
1,280,654,705
1,301,855,827

부채총계
91,637,906,906
97,419,318,994
79,237,914,580

[지배기업소유주지분]
51,498,379,126
52,971,344,103
80,537,110,394

ㆍ자본금
44,454,240,000
43,630,064,500
42,803,618,500

ㆍ연결자본잉여금
34,308,012,581
33,104,733,704
31,352,052,596

ㆍ연결자본조정
(10,317,548)
(10,317,548)
(10,317,548)

ㆍ연결이익잉여금
(27,253,555,907)
(23,753,136,553)
6,391,756,846

자본총계
51,498,379,126
52,971,344,103
80,537,110,394

[부채와자본총계]
143,136,286,032
150,390,663,097
159,775,024,974

매출액
78,637,268,089
147,138,452,267
129,306,246,588

영업이익(손실)
(1,123,151,426)
(6,489,313,221)
(11,978,989,177)

연결총당기순이익(손실)
(2,459,110,718)
(30,607,971,171)
(14,652,971,830)

기본주당이익(손실)
(28)
(354)
(176)

연결에 포함된 회사수
2
2
2

* 연결 대상 회사 지분율 100%로 소수주주지분, 지배기업지분 순이익 미기재
* 연결 대상 회사의 변동내용 : 해당사항없음

나. 요약재무정보

(단위 : 원)

구 분
제 47 기 반기
제 46 기
제 45 기

[유동자산]
50,411,082,314
53,531,087,547
55,840,764,515

ㆍ현금 및 현금성자산
400,612,660
4,295,580,574
2,552,634,136

ㆍ단기금융상품
2,503,000,000
2,928,000,000
2,953,210,000

ㆍ매출채권 및 기타채권
37,522,087,118
33,366,787,054
30,815,973,206

ㆍ재고자산
9,815,292,495
12,766,236,087
18,898,123,909

ㆍ당기법인세자산
44,105,680
4,905,571
10,679,010

ㆍ기타유동자산
125,984,361
169,578,261
610,144,254

[비유동자산]
86,727,465,807
89,735,343,422
95,270,611,465

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
150,604,000
150,604,000
191,039,510

ㆍ장기금융상품
545,000,000
493,000,000
2,804,000,000

ㆍ관계기업 및 종속기업투자
13,687,000,000
13,687,000,000
10,338,775,000

ㆍ투자부동산
1,311,322,117
1,311,322,117
948,494,660

ㆍ유형자산
70,635,539,369
73,693,592,171
80,437,099,222

ㆍ무형자산
348,471,100
350,295,913
363,610,537

ㆍ기타비유동금융자산
49,529,221
49,529,221
187,592,536

자산총계
137,138,548,121
143,266,430,969
151,111,375,980

[유동부채]
79,900,717,334
84,028,892,090
64,865,817,482

ㆍ매입채무 및 기타채무
36,074,250,517
39,534,548,576
23,823,988,042

ㆍ단기차입부채
40,731,361,750
43,954,804,449
38,786,906,435

ㆍ기타금융부채
301,968,934
142,698,000
1,136,667,696

ㆍ기타유동부채
2,793,136,133
396,841,065
1,118,255,309

[비유동부채]
2,372,289,919
2,412,850,580
3,951,401,760

ㆍ장기매입채무 및 기타채무
-
-
146,287,988

ㆍ장기차입부채
-
-
870,120,000

ㆍ확정급여부채
2,266,434,679
2,311,483,203
2,824,388,517

ㆍ기타비유동부채
72,115,422
67,627,559
55,664,315

ㆍ이연법인세부채
33,739,818
33,739,818
54,940,940

부채총계
82,273,007,253
86,441,742,670
68,817,219,242

ㆍ자본금
44,454,240,000
43,630,064,500
42,803,618,500

ㆍ자본잉여금
34,308,012,581
33,104,733,704
31,352,052,596

ㆍ자본조정
(10,317,548)
(10,317,548)
(10,317,548)

ㆍ이익잉여금
(23,886,394,165)
(19,899,792,357)
8,148,803,190

자본총계
54,864,540,868
56,824,688,299
82,294,156,738

[부채와자본총계]
137,138,548,121
143,266,430,969
151,111,375,980

종속ㆍ관계ㆍ공동기업
투자주식의 평가방법

공정가치법
공정가치법
공정가치법

매출액
63,412,394,030
116,927,365,698
103,877,267,537

영업이익(손실)
(1,644,268,275)
(7,914,355,408)
(13,577,698,616)

당기순이익(손실)
(2,945,293,172)
(28,494,671,840)
(15,937,790,611)

기본주당이익(손실)
(34)
(329)
(192)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 47 기 반기말 2018.06.30 현재

제 46 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 47 기 반기말

제 46 기말

자산

유동자산

59,033,327,505

63,224,693,956

현금및현금성자산

681,050,956

4,889,848,622

단기금융상품

3,203,000,000

4,028,000,000

매출채권 및 기타채권

39,570,115,679

37,184,928,054

재고자산

15,266,478,855

16,798,544,554

당기법인세자산

45,840,600

6,785,931

기타유동금융자산

100,000

0

기타유동자산

266,741,415

316,586,795

비유동자산

84,102,958,527

87,165,969,141

장기매출채권 및 기타채권

336,798,569

237,405,000

장기금융상품

605,464,365

548,684,855

투자부동산

1,311,322,117

1,311,322,117

유형자산

81,212,869,155

84,428,728,035

무형자산

585,975,100

589,299,913

기타비유동자산

50,529,221

50,529,221

자산총계

143,136,286,032

150,390,663,097

부채

유동부채

87,003,811,986

92,886,018,076

매입채무 및 기타채무

40,559,592,969

44,186,451,750

단기차입금

43,121,361,750

48,064,804,449

기타금융부채

330,854,934

135,198,000

기타유동부채

2,992,002,333

499,563,877

비유동부채

4,634,094,920

4,533,300,918

확정급여부채

3,281,324,793

3,185,018,654

이연법인세부채

1,280,654,705

1,280,654,705

기타비유동부채

72,115,422

67,627,559

부채총계

91,637,906,906

97,419,318,994

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

51,498,379,126

52,971,344,103

자본금

44,454,240,000

43,630,064,500

자본잉여금

34,308,012,581

33,104,733,704

기타자본조정

(10,317,548)

(10,317,548)

이익잉여금(결손금)

(27,253,555,907)

(23,753,136,553)

자본총계

51,498,379,126

52,971,344,103

자본과부채총계

143,136,286,032

150,390,663,097

연결 포괄손익계산서

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

제 47 기 반기

제 46 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

43,933,577,006

78,637,268,089

33,823,203,407

76,073,169,128

매출원가

39,659,173,922

73,294,328,262

31,457,824,743

70,389,150,632

매출총이익

4,274,403,084

5,342,939,827

2,365,378,664

5,684,018,496

판매비와관리비

3,791,517,843

6,466,091,253

2,807,658,510

6,323,230,720

영업이익(손실)

482,885,241

(1,123,151,426)

(442,279,846)

(639,212,224)

금융수익

622,672,661

771,841,562

307,365,091

771,985,995

금융비용

1,605,433,382

2,197,575,055

904,148,299

2,410,135,791

기타영업외수익

7,832,602

167,691,405

19,239,370

33,046,004

기타영업외비용

34,920,990

71,823,289

36,432,459

78,574,862

법인세비용차감전순이익(손실)

(526,963,868)

(2,453,016,803)

(1,056,256,143)

(2,322,890,878)

법인세비용

2,109,342

6,093,915

37,281,932

38,869,581

당기순이익(손실)

(529,073,210)

(2,459,110,718)

(1,093,538,075)

(2,361,760,459)

기타포괄손익

(12,953,984)

(21,605,700)

4,768,797

(19,405,078)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(12,953,984)

(21,605,700)

4,768,797

(19,405,078)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(12,953,984)

(21,605,700)

4,768,797

(19,405,078)

총포괄손익

(542,027,194)

(2,480,716,418)

(1,088,769,278)

(2,381,165,537)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

(529,073,210)

(2,459,110,718)

(1,093,538,075)

(2,361,760,459)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

0

0

0

0

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

(542,027,194)

(2,480,716,418)

(1,088,769,278)

(2,381,165,537)

총 포괄손익, 비지배지분

0

0

0

0

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(6)

(28)

(13)

(27)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(6)

(28)

(13)

(27)

연결 자본변동표

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

자본조정

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

42,803,618,500

31,352,052,596

(10,317,548)

6,391,756,846

80,537,110,394

0

80,537,110,394

회계정책변경에 따른 감소

0

0

0

0

0

0

0

당기순이익(손실)

0

0

0

(2,361,760,459)

(2,361,760,459)

0

(2,361,760,459)

확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(19,405,078)

(19,405,078)

0

(19,405,078)

전환사채의 전환

826,446,000

1,752,681,108

0

0

2,579,127,108

0

2,579,127,108

2017.06.30 (기말자본)

43,630,064,500

33,104,733,704

(10,317,548)

4,010,591,309

80,735,071,965

0

80,735,071,965

2018.01.01 (기초자본)

43,630,064,500

33,104,733,704

(10,317,548)

(23,753,136,553)

52,971,344,103

0

52,971,344,103

회계정책변경에 따른 감소

0

0

0

(1,019,702,936)

(1,019,702,936)

0

(1,019,702,936)

당기순이익(손실)

0

0

0

(2,459,110,718)

(2,459,110,718)

0

(2,459,110,718)

확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(21,605,700)

(21,605,700)

0

(21,605,700)

전환사채의 전환

824,175,500

1,203,278,877

0

0

2,027,454,377

0

2,027,454,377

2018.06.30 (기말자본)

44,454,240,000

34,308,012,581

(10,317,548)

(27,253,555,907)

51,498,379,126

0

51,498,379,126

연결 현금흐름표

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

제 47 기 반기

제 46 기 반기

영업활동현금흐름

(2,183,454,790)

(1,404,985,038)

당기순이익(손실)

(2,459,110,718)

(2,361,760,459)

조정항목

1,103,507,413

1,708,316,388

이자수취

22,734,889

24,625,028

이자지급

(811,531,705)

(787,149,224)

배당금수취

0

1,450,000

법인세납부(부담액)

(39,054,669)

9,533,229

투자활동현금흐름

1,731,353,398

2,322,765,313

단기금융상품의 감소

1,783,000,000

3,862,210,000

단기대여금및수취채권의 처분

1,200,455,271

402,568

유형자산의 처분

34,800

14,371,200

임차보증금의 감소

0

46,233,510

단기금융상품의 증가

(870,000,000)

(970,300,000)

단기대여금및수취채권의 취득

(151,163)

(100,862,965)

장기금융상품의 증가

(144,779,510)

(249,779,510)

유형자산의 취득

(237,206,000)

(269,509,490)

임차보증금의 증가

0

(10,000,000)

재무활동현금흐름

(3,764,646,575)

(2,839,071,064)

단기차입부채의 차입

13,088,051,722

9,282,554,535

단기차입부채의 상환

(15,295,165,207)

(8,666,440,299)

유동성장기부채의 상환

0

(3,455,185,300)

전환사채의 조기상환

(1,557,533,090)

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(4,216,747,967)

(1,921,290,789)

기초현금및현금성자산

4,889,848,622

2,847,967,674

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

7,950,301

(2,003,676)

기말현금및현금성자산

681,050,956

924,673,209

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상기업의 개요
(1) 지배기업의 개요
동양철관 주식회사(이하 "지배기업" 또는 "당사")는 1973년에 설립되어, 가스관 및 강관 말뚝 등의 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1977년 3월에 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 당반기말 현재 지배기업은 충남 천안시에 본사를 두고 있으며, 충주에 지점을 두고 있습니다.

2018년 6월 30일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 당사와 당사의 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체"), 연결실체의 관계기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다.

당반기말과 전기말 현재 주요 주주현황(우선주 포함)은 다음과 같습니다. 

주 주
당반기말
전기말

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

동국실업㈜
16,378,378
18.42
16,378,378
18.77

㈜국인산업

800,000
0.90
800,000
0.92

㈜케이비텍

2,040,000
2.29
2,040,000
2.34

기타
69,690,102
78.39
68,041,751
77.97

합 계
88,908,480
100.000
87,260,129
100.00

(2) 종속기업의 현황
당반기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요 영업활동
소재지
결산월
소유지분율(%)

당반기말
전기말

갑을알로이㈜
금속제조업
대한민국
12월
100.00
100.00

(3) 연결대상범위의 변동
당반기 중 연결대상범위의 변동은 없습니다.

(4) 종속기업의 요약 재무정보
연결대상 종속기업의 당반기와 전기 중 요약 재무상태와 동일로 종료되는 회계연도의 재무성과는 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

회사명
자산총계
부채총계
매출액
반기순손익
총포괄손익

갑을알로이㈜
19,684,738
9,364,900
15,224,874
493,682
493,682

② 전기

(단위:천원)

회사명
자산총계
부채총계
매출액
당기순손익
총포괄손익

갑을알로이㈜
20,811,232
10,985,076
30,211,087
1,234,926
1,251,927

2. 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용
연결실체의 반기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약연결중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성
한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다. 

반기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

② 공정가치 측정

연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

연결실체는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.
- 주석 12: 투자부동산
- 주석 33: 금융상품

3. 유의적인 회계정책

연결실체는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경

연결실체는 2018년 1월 1일을 최초 적용일로 하여 다음의 기준서 개정사항을 적용하였으며, 회계정책 변경의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 수익:광고용역의 교환거래'. 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산 건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 이 기준서의 최초 적용 누적효과를 최초 적용일이 포함되는 회계연도의이익잉여금(또는 적절하다면 다른 자본 요소)의 기초 잔액을 조정하여 인식하였습니다. 해당 경과규정에 따라 최초 적용일에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 적용하고, 완료된 계약 등에 대해서는 재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

2018년 6월 30일 기준 연결실체의 반기연결재무상태표와 동일자로 종료되는 반기연결포괄손익계산서에서 기업회계기준서 제 1115호 적용효과는 다음과 같습니다.

한편, 연결실체의 동일자로 종료되는 반기연결현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

당반기말 현재 반기연결재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같으며, 연결포괄손익계산서에 미치는 영향은 없습니다.

(단위 : 천원)

구 분
공시금액
조 정
제1115호 반영전

자 산

유동자산
59,033,328
-
59,033,328

비유동자산
84,102,958
-
84,102,958

자산총계
143,136,286
-
143,136,286

부 채

유동부채
87,003,812
-
87,003,812

선수금
-
(2,992,002)
2,992,002

계약부채
2,992,002
2,992,002
-

비유동부채
4,634,095
-
4,634,095

부채총계
91,637,907
-
91,637,907

자 본

자본금
44,454,240
-
44,454,240

자본잉여금
34,308,013
-
34,308,013

자본조정
(10,318)
-
(10,318)

결손금
(27,253,556)
-
(27,253,556)

자본총계
51,498,379
-
51,498,379

부채 및 자본총계
143,136,286
-
143,136,286

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품:인식과 측정'을 대체합니다.

다음 표는 기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 이익잉여금 잔액의 세후 영향을 요약하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
금 액

이익잉여금

기업회계기준서 제1109호에 따른 기대신용손실의 인식
(1,019,703)

2018년 1월 1일 영향
(1,019,703)

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

① 금융자산과 금융부채의 분류
기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다.

기업회계기준서 제1109호의 적용은 금융부채와 파생금융상품과 관련된 당사의 회계정책에는 유의적인 영향이 없습니다.

기업회계기준서 제1109호의 금융자산 분류와 측정에 대한 영향은 다음과 같습니다.

기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형하에서 금융자산을 보유한다.
- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다. 
- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어있는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초에 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실(②참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산의 장부금액에 미치는 효과는 아래에 설명된 것과 같이 새로운 손상 요구사항만 관련됩니다.

다음의 표와 첨부된 주석은 기업회계기준서 제1039호에 따른 최초 측정 범주와 2018년 1월 1일의 금융자산 집합의 각 구분에 대한 기업회계기준서 제1109호의 새로운 측정 범주를 설명합니다.

(단위 : 천원)

계 정 과 목
기업회계기준서 
제1039호에 
따른 분류
기업회계기준서 
제1109호에 
따른 분류
기업회계기준서 
제1039호에 
따른 장부금액
기업회계기준서 
제1109호에 
따른 장부금액

단기금융상품
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
4,028,000
4,028,000

매출채권및기타채권
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
37,184,928
36,165,225

장기금융상품
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
548,685
548,685

장기매출채권및기타채권
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
237,405
237,405

기타비유동금융자산
매도가능금융자산
당기손익 -공정가치측정
50,529
50,529

금융자산 합계
42,049,547
41,029,844

② 금융자산의 손상
기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실’모형을 '기대신용손실' 모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호 보다 일찍 인식될 것입니다.

상각후원가로 측정하는 금융자산은 매출채권, 현금및현금성자산과 회사채로 구성됩니다.

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.
- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12 개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실
- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실

당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

당사는 다음과 같은 경우 금융자산에 채무불이행이 발생했다고 고려합니다.
- 채무자가 당사가 소구활동을 하지 않으면, 당사에게 신용의무를 완전하게 이행하지 않을 것 같은 경우
- 금융자산의 연체일수가 유의적으로 증가한 경우

기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 당사가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.

가. 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉,계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계
약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다.

기대신용손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.

나. 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

다. 재무상태표상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 해당 자산의 장부금액을 감소시키는 대신에 손실충당금을 기타포괄손익에 인식합니다. 계약자산을 포함한 매출채권및기타채권과 관련된 손상손실은 중요성을 고려하여 포괄손익계산서에서 별도로 표시하지 않고 기업회계기준서 제1039호 하에서의 표시와 유사하게 '판매비와관리비' 또는 '기타영업외비용'에 표시하였습니다. 기타 금융자산에 대한 손상손실은 중요성을 고려하여 포괄손익계산서에서 별도로 표시하지 않고 기업회계기준서 제1039호 하에서의 표시와 유사하게 '금융비용'에 표시하였습니다.

③ 위험회피회계
새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 기업회계기준서 제1039호에서 정한 위험회피회계의 체계(mechanics of hedge accounting: 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피, 해외사업장 순투자위험회피)를 유지하지만, 복잡하고 규정중심적인 기업회계기준서 제1039호의 위험회피 회계 요구사항을 기업의 위험관리활동에 중점을 둔 원칙중심적인 방식으로 변경했습니다. 위험회피대상항목과 위험회피수단을 확대하였고 높은 위험회피효과가 있는지에 대한 평가 및 계량적인 판단기준(80~125%) 을 없애는 등 위험회피회계 적용요건을 완화하였습니다.

④ 경과규정
기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급 적용을 원칙으로 합니다.

- 연결실체는 손상을 포함한 분류 및 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를재작성하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 따라서 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산과 금융부채의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일의 이익잉여금에 인식되었습니다. 따라서 2017년에 대해 표시되는 정보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라 기업회계기준서 제1039호의 요구사항을 반영하였습니다.

- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다.
 √ 금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정
 √ 특정 금융자산 및 금융부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전 지정의 철회
 √ 단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택

- 2017년 12월 31일에 기업회계기준서 제1039호에 따라 지정된 모든 위험회피관계는 2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호에 따른 위험회피에 대한 요건을 충족하였습니다. 따라서 위험회피관계가 계속되는 것으로 간주합니다.

(2) 미적용 제ㆍ개정 기준서
제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 재무제표 작성시다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

<기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정>
2017년 5월 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체할 예정입니다.

연결실체는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 연결실체는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다. 

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권 자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에, 리스기간이 12개월 이하인 리스)의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스 요소를 리스 요소와 분리하지 않고, 각 리스 요소와 관련 비리스 요소를 하나의 리스 요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

① 리스이용자로서의 회계처리
리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법을 적용할 수 있습니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1116호(리스)의 소급 적용 방법을 결정하지 않았습니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호(리스)의 도입 관련 준비작업에 착수하지 못하였으므로, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향을 분석하지 못했습니다. 연결실체는 동 기준서 적용으로 인한 재무적 영향 분석을 2018년 회계연도 중 완료할 예정입니다.

② 리스제공자로서의 회계처리
연결실체는 리스제공자로서 현재의 리스 회계처리가 기업회계기준서 제1116호를 적용하더라도 유의적으로 달라지지 않아 재무제표에 미치는 영향도 유의적이지 않을 것으로 예상합니다.

4. 위험관리

연결실체의 위험관리 목적과 정책은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

당반기말과 전기말 현재의 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

차입금(*1)
43,121,362
48,064,804

차감:현금및현금성자산
(681,051)
(4,889,849)

순차입금
42,440,311
43,174,955

자본 총계
51,498,379
52,971,344

순차입금비율(*2)
82.41%
81.51%

(*1) 전환사채의 경우 전환사채액면가액에서 상환할증금 및 전환권조정이 가감되어 있습니다. 
(*2) 순차입금/자본 총계 입니다.

5. 영업부문
(1) 연결실체는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적인 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결실체의 부문별 내역은 다음과 같습니다.

구 분
영업활동

강관부문
수도용 강관 및 주물의 제조 및 판매

비철금속부문
비철금속의 제조 및 판매

(2) 연결실체의 당반기와 전반기의 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다.
① 부문별 자산부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

총자산
총부채
총자산
총부채

강관부문
137,138,548
82,273,007
143,266,431
86,441,743

비철금속부문
19,684,738
9,364,900
20,811,232
10,985,076

소 계
156,823,286
91,637,907
164,077,663
97,426,819

내부거래제거
(13,687,000)
-
(13,687,000)
(7,500)

조정후 금액
143,136,286
91,637,907
150,390,663
97,419,319

② 부문별손익

ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
매출액
영업손익
이자수익
이자비용
법인세차감전
부문손익
반기순손익
감가상각비

강관부문
63,412,394
(1,644,268)
27,707
773,758
(2,939,199)
(2,945,293)
3,171,102

비철금속부문
15,224,874
521,117
7,130
48,839
493,682
493,682
298,461

소 계
78,637,268
(1,123,151)
34,837
822,597
(2,445,517)
(2,451,611)
3,469,563

내부거래제거
-
-
-
-
(7,500)
(7,500)
-

조정후 금액
78,637,268
(1,123,151)
34,837
822,597
(2,453,017)
(2,459,111)
3,469,563

ⅱ) 전반기

(단위:천원)

구 분
매출액
영업손익
이자수익
이자비용
법인세차감전
부문손익
반기순손익
감가상각비

강관부문
62,054,348
(1,290,977)
36,534
947,017
441,714
402,845
3,254,402

비철금속부문
14,018,821
651,765
8,653
63,260
538,620
538,620
284,249

소 계
76,073,169
(639,212)
45,187
1,010,277
980,334
941,465
3,538,651

내부거래제거
-
-
-
-
(3,303,225)
(3,303,225)
-

조정후 금액
76,073,169
(639,212)
45,187
1,010,277
(2,322,891)
(2,361,760)
3,538,651

(3) 보고부문의 영업손실 합계에서 연결실체 전체의 당반기와 전반기의 법인세비용차감전순손실로의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

보고부문영업손실
(1,123,151)
(639,212)

금융손익
(1,425,734)
(1,638,150)

기타영업외손익
95,868
(45,529)

법인세차감전부문손실
(2,453,017)
(2,322,891)

관계기업손익에 대한 지분
-
-

법인세비용차감전순손실

(2,453,017)
(2,322,891)

6. 현금및현금성자산 및 사용제한 예금
(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

보유현금
15,355
24,614

요구불예금
665,696
4,865,235

합 계
681,051
4,889,849

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
종 류
금융기관명
당반기말
전기말
사용제한내용

단기금융상품
정기예금
하나은행
2,703,000
2,928,000
예금담보

장기금융상품
정기예금
하나은행
330,000
418,000
예금담보

당좌예금
우리은행 외
10,500
10,500
당좌개설보증금

합 계
3,043,500
3,356,500

7. 매출채권및기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권:

매출채권
38,253,646
5,598,366
34,895,741
5,598,366

대손충당금
(902,775)
(5,598,366)
(23,642)
(5,598,366)

소 계
37,350,871
-
34,872,099
-

기타채권:

단기대여금
151
-
1,200,455
-

미수금
2,084,764
-
1,115,352
-

대손충당금
-
-
(153,699)
-

미수수익
132,853
-
120,751
-

보증금
1,477
336,799
29,970
237,405

소 계
2,219,245
336,799
2,312,829
237,405

합 계
39,570,116
336,799
37,184,928
237,405

(2) 당반기와 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
5,775,707
5,603,019

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정
1,019,703
-

기초(조정 후)
6,795,410
5,603,019

설정액
-
178,281

환입액
(294,269)
(2,348)

제각액
-
(3,245)

기말
6,501,141
5,775,707

(3) 당반기와 전반기 중 매출채권이외의 채권에서 발생한 손상차손환입은 기타영업외수익으로 계상하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기타의대손충당금환입
153,699
-

8. 재고자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
296,731
(8,199)
288,532
1,896,523
(193,766)
1,702,757

제품
5,311,400
(545,905)
4,765,495
8,557,335
(2,224,354)
6,332,981

재공품
5,097,165
(17,317)
5,079,848
3,264,244
(46,338)
3,217,906

원재료
4,800,728
(20,889)
4,779,839
5,598,893
(222,869)
5,376,024

미착품
352,765
-
352,765
168,877
-
168,877

합 계
15,858,789
(592,310)
15,266,479
19,485,872
(2,687,327)
16,798,545

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실환입은 각각 2,095백만원 및 663백만원이며, 매출원가에 차감하였습니다.

9. 기타유동자산
당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선급금
123,602
123,917

선급비용
143,139
192,670

합 계
266,741
316,587

10. 기타금융자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익-공정가치측정 금융자산
100
-
-
-

매도가능금융자산
-
-
-
50,529

당기손익-공정가치측정 지분상품
-
50,529
-
-

합 계
100
50,529
-
50,529

(2) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정 지분상품 및 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

당기손익-공정가치측정 
지분상품
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

제우피엔씨㈜(*1,*2)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.

② 전기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

매도가능금융자산
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

제우피엔씨㈜(*1,*3)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.
(*3) 전기 중 매도가능금융자산손상차손 138백만원을 인식하였습니다. 

11. 관계기업투자
당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
소재지
결산월
주요 
영업활동
당반기말
전기말

소유
지분율(%)
장부금액
소유
지분율(%)
장부금액

P.T. Shinho Korindo Pipe(*)
인도네시아
12월
강관업
40.45
-
40.45
-

안신기업㈜(*)
대한민국
12월
화물운송업
-
-
-
-

(*) P.T. Shinho Korindo Pipe은 당반기말과 전기말 현재 전액 자본잠식 상태이며, 안신기업㈜는 전기말 이전에 청산절차가 완료되었습니다.

12. 투자부동산

(1) 당반기와 전기 중 투자부동산인 토지의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
1,311,322
948,495

대체(*)
-
362,827

기말금액
1,311,322
1,311,322

취득원가
1,311,322
1,311,322

(*) 전기 중 임대비율 변경으로 인해 유형자산에서 대체되었습니다.

(2) 투자부동산 관련 손익
당반기와 전반기 중 투자부동산과 관련하여 손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

임대수익
29,236
39,055

(3) 투자부동산의 공정가치
당반기말 현재 투자부동산의 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

토지
1,311,322
1,731,153

투자부동산의 공정가치는 2010년 1월 1일 기준의 공정가치 이후에 공시지가의 변동률을 반영하여 평가금액을 산정하였습니다.

13. 유형자산
당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
입목
합 계

취득원가:

기초금액
31,030,871
27,805,112
6,794,179
128,992,142
471,691
2,248,408
816,689
55,366
367,958
198,582,416

취득금액(*)
-
-
33,726
94,730
-
54,199
1,050
70,000
-
253,705

처분 등
-
-
-
-
-
(5,306)
(1,100)
-
-
(6,406)

대체
-
-
-
70,000
-
-
-
(70,000)
-
-

기말금액
31,030,871
27,805,112
6,827,905
129,156,872
471,691
2,297,301
816,639
55,366
367,958
198,829,715

감가상각누계액:

기초금액
-
(13,694,208)
(5,076,012)
(90,951,199)
(373,420)
(2,067,949)
(756,808)
-
-
(112,919,596)

처분 등
-
-
-
-
-
5,306
1,099
-
-
6,405

감가상각
-
(342,750)
(66,472)
(3,003,005)
(12,602)
(43,643)
(15,245)
-
-
(3,483,717)

기말금액
-
(14,036,958)
(5,142,484)
(93,954,204)
(386,022)
(2,106,286)
(770,954)
-
-
(116,396,908)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(145,716)
-
(15,718)
-
-
-
(161,434)

감가상각비상계
-
-
-
9,309
-
4,845
-
-
-
14,154

기말금액
-
-
-
(136,407)
-
(10,873)
-
-
-
(147,280)

손상차손누계액:

기초금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(4,518)
(1,198)
-
-
-
(1,072,658)

기말금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(4,518)
(1,198)
-
-
-
(1,072,658)

장부금액:

기초금액
31,030,871
13,780,703
1,717,854
37,158,799
93,753
163,543
59,881
55,366
367,958
84,428,728

기말금액
31,030,871
13,437,953
1,685,108
34,329,833
81,151
178,944
45,685
55,366
367,958
81,212,869

(*) 당반기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 144.5백만원입니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
입목
합 계

취득원가:

기초금액
31,393,698
27,805,112
6,794,179
129,987,204
431,593
2,246,408
815,451
14,000
367,958
199,855,603

취득금액(*1)
-
-
-
367,884
48,598
2,000
1,238
63,450
-
483,170

처분 등
-
-
-
(1,386,896)
(8,500)
-
-
-
-
(1,395,396)

대체(*2)
(362,827)
-
-
23,950
-
-
-
(22,084)
-
(360,961)

기말금액
31,030,871
27,805,112
6,794,179
128,992,142
471,691
2,248,408
816,689
55,366
367,958
198,582,416

감가상각누계액:

기초금액
-
(13,008,709)
(4,944,157)
(86,244,360)
(357,964)
(1,969,628)
(710,483)
-
-
(107,235,301)

처분 등
-
-
-
1,386,894
7,508
-
-
-
-
1,394,402

감가상각
-
(685,499)
(131,855)
(6,093,733)
(22,964)
(98,321)
(46,325)
-
-
(7,078,697)

기말금액
-
(13,694,208)
(5,076,012)
(90,951,199)
(373,420)
(2,067,949)
(756,808)
-
-
(112,919,596)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(154,528)
-
(28,079)
-
(9,566)
-
(192,173)

감가상각비상계
-
-
-
18,378
-
12,361
-
-
-
30,739

대체
-
-
-
(9,566)
-
-
-
9,566
-
-

기말금액
-
-
-
(145,716)
-
(15,718)
-
-
-
(161,434)

손상차손누계액:

기초금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(4,518)
(1,198)
-
-
-
(1,072,658)

기말금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(4,518)
(1,198)
-
-
-
(1,072,658)

장부금액:

기초금액
31,393,698
14,466,202
1,849,709
42,851,888
69,111
247,503
104,968
4,434
367,958
91,355,471

기말금액
31,030,871
13,780,703
1,717,854
37,158,799
93,753
163,543
59,881
55,366
367,958
84,428,728

(*1) 전기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 128백만원입니다.
(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 등 입니다.

14. 무형자산
당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
특허권
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
5,481
745,943
958,463
1,709,887

기말금액
5,481
745,943
958,463
1,709,887

상각누계액:

기초금액
(5,026)
(733,710)
-
(738,736)

상각
-
(4,998)
-
(4,998)

기말금액
(5,026)
(738,708)
-
(743,734)

손상차손누계액:

기초금액
(454)
(606)
(378,220)
(379,280)

기말금액
(454)
(606)
(378,220)
(379,280)

정부보조금:

기초금액

-
(2,571)
-
(2,571)

상각비상계
-
1,673
-
1,673

기말금액
-
(898)
-
(898)

장부금액:

기초금액

1
9,056
580,243
589,300

기말금액
1
5,731
580,243
585,975

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
특허권
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
5,481
741,443
968,679
1,715,603

취득금액
-
4,500
-
4,500

처분금액
-
-
(10,216)
(10,216)

기말금액
5,481
745,943
958,463
1,709,887

상각누계액:

기초금액
(4,635)
(716,160)
-
(720,795)

상각
(391)
(17,550)
-
(17,941)

기말금액
(5,026)
(733,710)
-
(738,736)

손상차손누계액:

기초금액
(454)
(606)
(378,220)
(379,280)

기말금액
(454)
(606)
(378,220)
(379,280)

정부보조금:

기초금액

-
(8,624)
-
(8,624)

상각비상계
-
6,053
-
6,053

기말금액
-
(2,571)
-
(2,571)

장부금액:

기초금액

392
16,053
590,459
606,904

기말금액
1
9,056
580,243
589,300

15. 담보제공자산
당반기말 현재 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
차입종류
차입금액
담보설정금액
담보권자

천안공장 토지, 건물, 
 기계장치
41,321,476
일반자금대출
4,000,000
25,400,000
하나은행

천안공장 토지, 건물, 기계장치,
천안가송리 토지(투자부동산),
충주공장 토지, 건물, 기계장치
69,904,103
일반자금대출

17,500,000
26,700,000
산업은행

아산 토지, 건물, 기계장치 등
10,804,576
일반자금대출 외
2,390,000
13,260,000
신한은행

지급보증
3,627,388

16. 보험가입자산

당반기말 현재 연결실체가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보험종류
자 산
장부금액
부보액
보험회사명

화재보험
천안공장
23,972,406
34,109,741
엠지손해보험

충주공장
20,190,680
34,585,948

아산 건물, 기계장치 및 재고자산 등
3,927,950
10,160,798
한화손해보험

합 계
48,091,036
78,856,487

한편, 연결실체는 상기보험 이외에 천안공장, 충주공장과 관련하여 삼성화재해상보험에 부보금액 4,180백만원의 가스사고배상책임보험을 가입하고 있고 한화손해보험에 가스사고배상책임보험(대물1사고당 3억원, 대인1인당 8천만원 보상)과 기계재물손해보험(8천만원)에 가입하고 있으며 자동차보험 등에 가입하고 있습니다.

17. 매입채무및기타채무
당반기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

매입채무:

매입채무
18,404,409
18,724,335

기타채무:

미지급금
21,014,044
24,203,809

미지급비용
1,011,993
1,106,949

예수금
76,147
98,359

보증금
53,000
53,000

소 계
22,155,184
25,462,117

합 계
40,559,593
44,186,452

18. 기타유동부채
당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선수금
-
499,564

계약부채
2,992,002
-

19. 기타금융부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

당기손익인식금융부채
-
135,198

당기손익-공정가치측정금융부채
330,855
-

(2) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융부채 및 당기손익인식금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

통화선도
330,855
-

전환권 및 조기상환청구권
: 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(*)
-
135,198

합 계
330,855
135,198

(*) 연결실체는 2015년 중 전환사채 10,000백만원을 발행하였으며 전환권 및 조기상환청구권을 하나의 내재파생상품으로 보아 주계약인 사채권과 분리하여 별도로 회계처리하였습니다. 이에 따라 최초 인식시점에 전환권 및 조기상환청구권의 가치를 2,252백만원으로 인식하였으며, 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 내재파생상품의 공정가치 변동손익은 각각 (-)448백만원(전액 전환권 행사에 따른 당기손익 반영분)과 (-)554백만원(전환권 행사에 따른 전기손익 반영분 (-)360백만원 포함)입니다.

20. 단기차입부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 단기차입부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

단기차입부채:

단기차입금
43,121,362
45,105,165

전환사채
-
3,000,000

상환할증금
-
138,775

전환권조정
-
(179,136)

합 계
43,121,362
48,064,804

(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

일반자금대출
하나은행 외
3.34~5.55
35,074,000
37,580,000

L/C 매입
하나은행

3.13~3.83
4,658,038
1,858,767

외담대
우리은행

2.80
236,339
-

어음할인
아이비케이캐피탈
4.60
762,985
2,356,398

무역금융
신한은행
3.62
2,390,000
3,310,000

합 계
43,121,362
45,105,165

(3) 전환사채
① 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 목
발행일
만기일
이자율(%)
당반기말
전기말
보증여부

무기명식 이권부 
무보증 사모 전환사채
2015.07.22.
2018.07.22.
0.5
-
3,000,000
무보증사채

사채상환할증금

-
138,775

전환권조정

-
(179,136)

합 계
-
2,959,639

② 상기 전환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

1. 사채의 종류
제 46회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면총액(원)
10,000,000,000

3. 사채의 이율
표면이자율(%)
0.5

만기이자율(%)
2.0

4. 사채만기일
2018년 7월 22일

5. 이자지급방법
매 3개월 단위 후급조건

6. 원금상환방법

1. 만기상환: 권면금액의 104.6258%에 해당하는 금액을 일시 상환
2. 조기상환: 투자자의 조기상환청구권(Put Option) 있음.

7. 사채발행방법
사모

8. 전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주) (*)
1,159

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로 함.

전환대상
당사 기명식 보통주식

전환청구기간
시작일
2016년 7월 22일

종료일
2018년 6월 22일

전환가액 조정에 관한 사항

1. 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행, 합병, 주식분할 등과 같은 기업가치 희석사유 발생 시 사채조건에서 정한 바에 따라 조정
2. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 사채조건에서 정한 바에 따라 조정
3. 위의 사항과는 별도로 본 사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가격보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가격으로 함.

9. 투자자의 조기상환청구권(Put Option)

2017년 7월 22일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음.

(*) 2018년 1월22일 시가하락에 따른 전환가액 조정을 하였으며, 전환가격 조정에 따른 전환가격은 910원 입니다. 

③ 전환권의 행사

2015년 중에 발행한 전환사채 중 일부가 각각 전환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.
i) 당반기 

(단위:천원)

구 분
5차 전환청구(*)

전환청구된 사채 권면금액
1,500,000

발행주식수(주)
1,648,351

신주발행가액
2,027,454

전환시점 전환사채 장부금액
1,512,278

내재파생상품 공정가치
515,177

단주처리비용
(1)

(*) 주당 전환가액은 910원입니다.

ii) 전기

(단위:천원)

구 분
4차 전환청구(*)

전환청구된 사채 권면금액
2,000,000

발행주식수(주)
1,652,892

신주발행가액
2,579,127

전환시점 전환사채 장부금액
1,851,662

내재파생상품 공정가치
727,466

단주처리비용
(1)

(*) 주당 전환가액은 1,210원입니다.

연결실체는 각 전환시점에 내재파생상품의 공정가치를 평가하여 당기손익으로 인식하였으며, 전환시점의 전환사채 장부금액과 내재파생상품의 장부금액 합계액을 신주발행가액으로 인식하였습니다.

(4) 당반기말 현재 차입금의 상환 일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입금

1년 이내
43,121,362

(5) 재무활동에서 생기는 부채의 당기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
부 채

차입금
전환사채
합 계

기초
45,105,165
2,959,639
48,064,804

재무활동
현금흐름
차입
13,088,052
-
13,088,052

상환
(15,295,165)
(1,557,533)
(16,852,698)

비현금흐름
전환
-
(1,512,278)
(1,512,278)

환율변동효과
223,310
-
223,310

전환권조정상각
-
41,298
41,298

기타(*)
-
68,874
68,874

기말
43,121,362
-
43,121,362

(*) 당반기 중 상환된 전환사채의 전환권 대가 등에 관한 금액입니다.

21. 종업원급여
(1) 당반기말과 전기말 현재 확정급여부채 및 기타종업원급여와 관련된 부채의 내역은 다음과 같습니다.
① 확정급여부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
8,027,779
7,835,468

사외적립자산의 공정가치

(4,746,454)
(4,650,449)

확정급여제도의 부채인식액
3,281,325
3,185,019

② 기타종업원급여 관련 부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유급휴가에 대한 부채
380,664
471,214

기타장기종업원급여에 대한 부채
72,115
67,628

합 계
452,779
538,842

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
259,254
518,508
287,851
575,701

이자비용
50,868
101,736
44,257
88,515

사외적립자산 기대수익
(41,589)
(73,062)
(30,065)
(60,129)

합 계
268,533
547,182
302,043
604,087

(3) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
7,835,468
7,548,056

당기근무원가
518,508
1,176,590

이자비용

101,736
177,031

지급액(*1)
(354,823)
(202,054)

관계사전출입
(48,191)
(84,491)

대체(*2)

(24,919)
(106,065)

확정급여채무 재측정요소

인구통계적가정의 변동으로 인한 발생액
-
13,944

재무적가정의 변동으로 인한 발생액
-
(207,041)

경험조정으로 인한 발생액
-
(480,502)

기말
8,027,779
7,835,468

(*1) 미지급금에서 지급된 퇴직금은 제외되어있습니다. 
(*2) 당반기말과 전기말 현재 퇴직자에 대한 퇴직금 미지급상당액으로 미지급금으로 계정대체하였습니다.

(4) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
4,650,449
4,083,692

부담금납입액

300,000
700,000

지급액(*1)
(219,778)
(70,166)

이자수익
73,062
116,851

관계사전출입
(29,579)
(47,320)

사외적립자산 재측정요소
(27,700)
(84,705)

대체(*2)
-
(47,903)

기말
4,746,454
4,650,449

(*1) 전기 미수금대체액에서 지급된 금액은 제외되어있습니다.
(*2) 전기말 현재 퇴직자에 대한 사외적립자산 미지급상당액으로 미수금으로 계정대체하였습니다.

연결실체는 기금의 적립수준을 매년 검토하고 기금에 손실이 발생할 경우 이를 보전하는 정책을 취하고 있습니다. 

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음 항목으로 구성됩니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

퇴직연금
4,741,167
4,645,162

국민연금전환금
5,287
5,287

합 계
4,746,454
4,650,449

22. 파생금융상품 
연결실체는 당반기말 현재 매매목적으로 하나은행 등과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 모든 통화선도의 공정가액은 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다.

(1) 당반기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화:천원,외화:천USD)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(*)
약정환율(원)
만기일
계약
건수(건)

매도
매입

매매목적
통화선도
USD
KRW
23,500
1,072.20
~ 1,115.60
2018.07.08.
~ 2018.07.30.
10

(*) 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(2) 당반기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류
당기손익-공정가치
측정금융자산
당기손익-공정가치
측정금융부채

매매목적
통화선도
100
330,855

(3) 당반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류

당기손익-공정가치측정
금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정
금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정
금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정
융상품거래손실

매매목적
통화선도
100
330,855
21,253
241,536

전환권 및 조기상환청구권
-
-
-
447,578

합 계
100
330,855
21,253
689,114

23. 자본금, 자본잉여금, 자본조정 및 배당

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(주)
200,000,000
200,000,000

발행주식수(주)(*)
88,908,480
87,260,129

주당액면금액
500원
500원

자본금
44,454,240
43,630,065

(*) 우선주(비참가적, 비누적적, 무의결권 주식) 23,190주가 포함되어 있습니다.

지배기업의 우선주는 2013년 하반기에 유가증권시장 상장규정에 따른 상장주식수 요건에 미달되어 관리종목으로 지정되었으며, 이후 동 규정에 따른 상장주식수 요건 미달로 인한 상장폐지사유가 발생되어 2014년 7월 15일 상장폐지되었습니다.

한편, 당반기 및 전기 중 지배기업이 2015년 중에 발행한 전환사채 중 일부가 전환청구(권면금액 총액: 15억, 20억원)되어 각각 신주 1,648,351주 및 1,652,892주가 발행되었습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금(*)
32,164,538
30,961,259

기타자본잉여금
2,143,475
2,143,475

합 계
34,308,013
33,104,734

(*) 당반기 중 전환사채의 전환권 행사에 따라 증가하였습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(10,318)
(10,318)

(*) 주식병합시 발생한 단주처리를 위하여 보통주 14,580주와 우선주 290주를 시가로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 처분할 예정입니다.

(4) 배당

지배기업이 당반기와 전반기 중 주주총회 결의에 의하여 지급한 배당금은 없습니다.

24. 결손금

(1) 당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금:

이익준비금
96,147
96,147

미처리결손금
(27,349,703)
(23,849,284)

합 계
(27,253,556)
(23,753,137)

(2) 당반기와 전기 중 이익잉여금(미처리결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
(23,753,137)
6,391,757

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정
(1,019,703)
-

기초금액(조정 후)
(24,772,840)
6,391,757

당기순손실
(2,459,111)
(30,607,971)

확정급여제도의 재측정요소
(법인세효과: 당반기 6,094천원,
 전기 (-)125,816천원)

(21,605)
463,077

기말금액
(27,253,556)
(23,753,137)

25. 영업손익

(1) 당반기와 전반기 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

제품매출액
36,981,412
62,973,207
29,096,680
68,767,490

상품매출액
6,872,305
15,473,528
4,510,739
6,969,535

기타매출액
79,860
190,533
215,784
336,144

합 계
43,933,577
78,637,268
33,823,203
76,073,169

(2) 당반기와 전반기 중 연결실체의 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

국내매출액
35,506,507
45.15
37,943,432
49.88

해외매출액
43,130,761
54.85
38,129,737
50.12

합 계
78,637,268
100.00
76,073,169
100.00

연결실체의 거래처 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 MERTEX UK LIMITED와 ㈜세아제강이며, 당반기 중 해당 고객으로부터 인식한 수익은 16,741백만원과 13,383백만원입니다.

(3) 당반기와 전반기 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

(1) 제품매출원가
32,961,178
58,122,350
26,873,893
63,299,255

기초제품재고액
9,231,175
8,557,335
7,897,568
8,774,192

당기제품제조원가
31,164,237
57,686,411
24,958,141
61,566,436

타계정에서 대체액
312,971
617,309
396,479
604,822

타계정으로 대체액
(1,187,500)
(1,517,855)
(621,747)
(1,298,045)

재고자산평가손실(환입)
(1,248,305)
(1,909,450)
(71,353)
(662,955)

기말제품재고액
(5,311,400)
(5,311,400)
(5,685,195)
(5,685,195)

(2) 상품매출원가
6,583,618
14,920,751
4,425,556
6,776,008

기초상품재고액
298,100
1,896,523
294,204
468,343

당기매입액
6,585,801
12,823,220
4,430,008
6,540,748

타계정에서 대체액
182,015
683,306
169,800
236,311

타계정으로 대체액
-
-
(1,755)
(2,693)

재고자산평가손실(환입)
(185,567)
(185,567)
273
273

기말상품재고액
(296,731)
(296,731)
(466,974)
(466,974)

(3) 기타매출원가
114,378
251,227
158,376
313,888

합 계
39,659,174
73,294,328
31,457,825
70,389,151

26. 판매비와관리비

당반기와 전반기 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
790,154
1,628,772
803,586
1,616,115

퇴직급여
70,417
143,184
84,031
169,795

복리후생비
90,763
183,292
92,756
175,672

여비교통비
64,438
119,476
52,390
131,542

통신비
10,569
21,145
11,161
23,468

지급임차료
76,059
152,296
80,658
148,550

감가상각비
8,898
17,835
9,690
19,636

소모품비
3,477
11,129
4,000
21,647

수선비
-
-
-
580

접대비
18,670
36,667
21,210
45,903

광고선전비
1,000
1,000
1,500
1,645

도서인쇄비
980
10,427
1,343
4,391

교육훈련비
10,142
16,340
18,197
21,771

수도광열비
3,962
14,423
4,230
15,907

세금과공과
57,643
92,609
61,871
87,498

차량유지비
35,627
69,897
38,037
72,957

경상연구개발비(환입)
20,813
(34,308)
32,183
83,692

보험료
29,602
42,684
18,004
35,152

운반비
2,098,192
3,005,727
931,120
2,375,273

지급수수료
440,521
905,490
435,659
1,072,394

대손충당금환입
(141,218)
(140,570)
(3,610)
(893)

무형자산상각비
1,495
3,325
3,256
7,351

수출제비용
97,903
162,326
102,183
188,828

기타
1,411
2,925
4,204
4,357

합 계
3,791,518
6,466,091
2,807,659
6,323,231

27. 비용의 성격별 분류 
당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
113,289
1,532,066
2,196,395
6,772,248

재고자산 매입액
32,804,121
58,623,320
22,564,130
49,227,831

종업원급여
3,223,252
6,425,137
3,247,486
6,646,491

감가상각비
1,736,871
3,469,563
1,761,950
3,538,651

무형자산상각비
1,495
3,325
4,787
7,351

외주가공비
280,488
522,359
597,973
1,095,746

운반비
2,104,602
3,016,692
935,072
2,385,530

기타비용
3,186,574
6,167,958
2,957,690
7,038,533

합 계(*)
43,450,692
79,760,420
34,265,483
76,712,381

(*) 매출원가 및 판매비와관리비의 합계입니다.

28. 금융수익과 금융비용
당반기와 전반기 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
16,698
34,837
23,168
45,187

배당금수익
-
-
1,000
1,450

외환차익
328,005
421,608
219,609
331,844

외화환산이익
277,323
294,044
449,354
188,050

당기손익인식금융상품거래이익
-
-
2,226
205,455

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
647
21,253
-
-

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
-
100
-
-

소 계
622,673
771,842
695,357
771,986

금융비용:

이자비용
367,535
822,597
519,333
1,010,277

외환차손
7,011
131,699
230,796
657,581

외화환산손실
223,310
223,310
-
187,462

당기손익인식금융상품거래손실
-
-
360,326
360,326

당기손익인식금융상품평가손실
-
-
181,685
194,490

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
676,722
689,114
-
-

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
330,855
330,855
-
-

소 계
1,605,433
2,197,575
1,292,140
2,410,136

29. 기타영업외손익 
당반기와 전반기 기타영업외손익의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익:

기타의대손충당금환입
7,833
153,699
-
-

유형자산처분이익
-
35
9,969
13,377

잡이익
-
13,957
9,270
19,669

소 계
7,833
167,691
19,239
33,046

기타영업외비용:

유형자산처분손실
1
1
-
-

기부금
-
406
-
445

지급보증료
32,668
66,848
26,939
68,526

잡손실
2,252
4,568
9,493
9,604

소 계
34,921
71,823
36,432
78,575

30. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당반기 및 전반기는 법인세차감전순손실이므로 평균유효세율을 산정하지 아니하였습니다.

31. 주당손실

(1) 당반기와 전반기 기본주당손실의 산출내역은 다음과 같습니다.

① 당반기와 전반기 기본주당손실의 계산

(단위:원,주)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

지배기업지분순손실
(529,073,210)
(2,459,110,718)
(1,093,538,075)
(2,361,760,459)

가중평균유통보통주식수
88,870,710
87,739,371
86,296,013
85,934,747

기본주당손실
(6)
(28)
(13)
(27)

② 가중평균유통보통주식수 계산 내역
ⅰ) 당반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수(주)
가중치(일)
적수
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
87,260,129
91
8,027,931,868
87,260,129
181
15,794,083,349

기초자기주식효과 등
(37,770)
91
(3,474,840)
(37,770)
181
(6,836,370)

전환사채 전환
1,648,351
91
151,648,292
1,648,351
110
181,318,610

일수
÷ 91
÷ 181

가중평균유통주식수

88,870,710

87,739,371

ⅱ) 전반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수(주)
가중치(일)
적수
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
85,607,237
91
7,790,258,567
85,607,237
181
15,494,909,897

기초자기주식효과 등
(37,770)
91
(3,437,070)
(37,770)
181
(6,836,370)

전환사채 전환
1,652,892
40
66,115,680
1,652,892
40
66,115,680

일수
÷ 91
÷ 181

가중평균유통주식수

86,296,013

85,934,747

(2) 당반기 및 전반기 중에는 반희석효과가 발생하여 희석주당순손실을 산정하지 아니하였습니다.

32. 금융상품의 범주별 분류 및 손익 

(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정
상각후원가
합 계

현금및현금성자산
-
681,051
681,051

단기금융상품
-
3,203,000
3,203,000

매출채권및기타채권
-
39,570,116
39,570,116

기타금융자산
100
-
100

장기매출채권및기타채권
-
336,799
336,799

장기금융상품
-
605,464
605,464

기타비유동금융자산
50,529
-
50,529

매입채무및기타채무
-
40,559,593
40,559,593

단기차입부채
-
43,121,362
43,121,362

기타금융부채
330,855
-
330,855

합 계
381,484
128,077,385
128,458,869

② 전기말

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
기타부채
당기손익인식
금융부채
합 계

현금및현금성자산
4,889,849
-
-
-
4,889,849

단기금융상품
4,028,000
-
-
-
4,028,000

매출채권및기타채권
37,184,928
-
-
-
37,184,928

장기매출채권및기타채권
237,405
-
-
-
237,405

장기금융상품
548,685
-
-
-
548,685

기타비유동금융자산
-
50,529
-
-
50,529

매입채무및기타채무
-
-
44,186,452
-
44,186,452

단기차입부채
-
-
48,064,804
-
48,064,804

기타금융부채
-
-
-
135,198
135,198

합 계
46,888,867
50,529
92,251,256
135,198
139,325,850

(2) 당반기와 전반기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정
상각후원가
합 계

판매비와관리비:

대손충당금환입
-
140,570
140,570

금융수익:

이자수익
-
34,837
34,837

외환차익
-
421,608
421,608

외화환산이익
-
294,044
294,044

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
21,253
-
21,253

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
100
-
100

금융수익 소계
21,353
750,489
771,842

금융비용:

이자비용
-
(822,597)
(822,597)

외환차손
-
(131,699)
(131,699)

외화환산손실
-
(223,310)
(223,310)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(689,114)
-
(689,114)

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(330,855)
-
(330,855)

금융비용 소계
(1,019,969)
(1,177,606)
(2,197,575)

기타영업외비용:

기타의대손충당금환입
-
153,699
153,699

합 계
(998,616)
(132,848)
(1,131,464)

② 전반기

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
당기손익인식
금융상품
기타
합 계

판매비와관리비:

대손충당금환입
893
-
-
-
893

금융수익:

이자수익
45,187
-
-
-
45,187

배당금수익
-
1,450
-
-
1,450

외환차익
307,911
-
-
23,933
331,844

외화환산이익
112,969
-
-
75,081
188,050

당기손익인식금융상품거래이익
-
-
205,455
-
205,455

금융수익 소계
466,067
1,450
205,455
99,014
771,986

금융비용:

이자비용
-
-
-
1,010,277
1,010,277

외환차손
619,406
-
-
38,175
657,581

외화환산손실
185,462
-
-
2,000
187,462

당기손익인식금융상품거래손실
-
-
360,326
-
360,326

당기손익인식금융상품평가손실
-
-
194,490
-
194,490

금융비용 소계
804,868
-
554,816
1,050,452
2,410,136

합 계
(337,908)
1,450
(349,361)
(951,438)
(1,637,257)

33. 금융상품

(1) 유동성위험 
유동성위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채 등의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채: 

차입금
43,121,362
44,005,443
19,040,913
24,964,530

매입채무및기타채무
40,559,593
40,559,593
40,260,786
298,807

파생금융부채: 

당기손익-공정가치측정금융부채
 (통화선도)

330,855
330,855
330,855
-

합 계
84,011,810
84,895,891
59,632,554
25,263,337

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

② 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채: 

차입금
45,105,165
45,885,672
28,336,298
17,549,374

전환사채(*)
2,959,639
3,150,025
7,500
3,142,525

매입채무및기타채무
44,186,452
44,186,452
43,851,649
334,803

파생금융부채: 

당기손익인식금융부채
 (전환권 및 조기상환청구권)
135,198
135,198
135,198
-

합 계
92,386,454
93,357,347
72,330,645
21,026,702

(*) 만기까지 전환권이 행사되지 않는 경우의 현금흐름입니다.

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

(2) 공정가치

① 공정가치와 장부금액

연결실체의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.
ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산
100
100

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
50,529
50,529

소 계
50,629
50,629

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
3,808,464
3,808,464

매출채권및기타채권
39,906,915
39,906,915

소 계
43,715,379
43,715,379

금융자산 합계(*2)
43,766,008
43,766,008

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채

330,855
330,855

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
40,559,593
40,559,593

차입부채
43,121,362
43,121,362

소 계
83,680,955
83,680,955

금융부채 합계
84,011,810
84,011,810

(*1) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 당기손익-공정가치측정지분상품 입니다.
(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
4,576,685
4,576,685

매출채권및기타채권
37,422,333
37,422,333

매도가능금융자산
50,529
50,529

금융자산 합계(*)
42,049,547
42,049,547

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채
135,198
135,198

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
44,186,452
44,186,452

차입부채
48,064,804
48,064,804

소 계
92,251,256
92,251,256

금융부채 합계
92,386,454
92,386,454

(*) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

② 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다. 연결실체가 당반기말과전기말에 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

(단위:%)

구 분
당반기말
전기말

통화선도(*)
-
-

(*) 상기 금융상품은 단기금융상품으로서 현재가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

③ 공정가치 서열체계

연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당반기말:

당기손익-공정가치측정금융자산
-
100
-
100

당기손익-공정가치측정금융부채
-
330,855
-
330,855

전기말:

당기손익인식금융부채
-
135,198
-
135,198

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 매도가능금융상품으로 분류된 KOSPI주가지수 등에 속한 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.
- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격
- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정
- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 연결실체는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(3) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명
공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

구 분

당반기말
가치평가기법
투입변수

매매목적파생상품(통화선도):

당기손익-공정가치측정금융자산

100
현금흐름할인모형
통화선도가격,할인율 등

당기손익-공정가치측정금융부채

330,855
현금흐름할인모형
통화선도가격,할인율 등

② 전기말

(단위:천원)

구 분

전기말
가치평가기법
투입변수

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권):

당기손익인식금융부채
135,198
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

(4) 금융자산의 양도
① 전체가 제거되지는 않은 양도 금융자산

(단위:천원)

구 분
매출채권

자산의 장부금액
5,657,362

관련부채의 장부금액

(5,657,362)

양도자산에 한하여 소구권이 있는 부채:

자산의 공정가치
5,657,362

관련 부채의 공정가치
(5,657,362)

② 당반기말 현재 전체가 제거된 양도 금융자산은 없습니다.

(5) 당반기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

34. 우발부채와 약정사항 

당반기말 현재 연결실체가 특수관계자 이외의 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD)

내 역
금융기관
한도금액
실행금액

신용장개설관계 등
하나은행
USD 1,000

-

일반자금대출 및 시설자금대출
하나은행 외(*1)
40,674,000
35,074,000

무역금융
신한은행
4,000,000
2,390,000

법인카드
하나카드 외
325,000
64,981

L/C 매입
하나은행
USD 4,153
USD 4,153

어음할인 등
우리은행 외
8,000,000
999,324

원화지급보증
하나은행(*1)
11,500,000
11,500,000

서울보증보험
4,549,806
4,549,806

신한은행(*2)
4,000,000
3,627,388

외화지급보증
하나은행 외
USD 3,787

USD 3,787

합 계
73,048,806
USD 8,940
58,205,449
USD 7,940

(*1) 하나은행과 포괄한도약정 17,000백만원을 체결하고 있습니다.
(*2) 대전지방조달청 등으로부터의 매입채무 1,890백만원에 대한 지급보증입니다. 

35. 현금흐름표

(1) 당반기 및 전반기 중 영업에서 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

반기순손실
(2,459,111)
(2,361,760)

가감:

급여
4,488
3,923

퇴직급여
547,182
604,087

대손충당금환입
(140,570)
(893)

기타의대손충당금환입
(153,699)
-

감가상각비
3,469,563
3,538,651

무형자산상각비
3,325
7,351

판매보증비
928
-

재고자산평가손실환입
(2,095,017)
(662,682)

이자수익
(34,837)
(45,187)

배당금수익
-
(1,450)

외화환산이익
(294,044)
(188,050)

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
(100)
-

이자비용
822,597
1,010,277

외화환산손실
223,310
187,462

당기손익인식금융상품평가손실
-
194,490

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
330,855
-

유형자산처분이익
(35)
(13,377)

유형자산처분손실
1
-

잡손실
1,275
-

법인세비용(수익)
6,094
38,870

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 감소(증가)
(3,072,738)
440,557

영업관련대여금의 감소(증가)
28,493
-

미수금의 감소(증가)
(1,017,314)
163,455

선급금의 감소(증가)
315
(357,636)

선급비용의 감소(증가)
49,531
112,646

재고자산의 감소(증가)
3,627,083
7,434,930

매입채무의 증가(감소)
(319,926)
(8,762,802)

미지급금의 증가(감소)
(3,125,121)
(1,798,497)

미지급비용의 증가(감소)
(64,723)
(112,350)

당기손익인식금융부채의 증가(감소)
-
149,008

당기손익-공정가치측정금융부채의 증가(감소)
447,578
-

예수금의 감소(증가)
(22,211)
(33,035)

예수보증금의 감소(증가)
-
43,000

선수금의 감소(증가)
-
(3,263)

계약부채의 감소(증가)
2,492,438
-

장기미지급금의 감소(증가)
-
3,655

퇴직급의 지급
(460,888)
(70,366)

관계사 전출입
(48,191)
-

사외적립자산의 감소(증가)
(2,740)
(174,458)

기타장기종업원급여 증가(감소)
(99,394)
-

합 계
(1,355,603)
(653,444)

(2) 당반기와 전반기 중 현금의 유ㆍ출입이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다. 

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
70,000
23,950

장기차입금의 유동성대체
-
435,060

전환권 행사로 인한 전환사채 감소
1,499,999
1,999,999

36. 특수관계자 

(1) 당반기말 현재 연결실체의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

회사명
관계

P.T. Shinho Korindo Pipe
관계기업

안신기업㈜

동국실업㈜, 갑을오토텍㈜, ㈜갑을메탈, ㈜국인산업, ㈜케이비텍, 갑을건설㈜, 갑을합섬㈜, 갑을산업개발㈜, ㈜갑을상사, K.B.REMICON L.L.C, ㈜코스모링크,㈜에이스테크놀로지, 하이요㈜, 갑을장유병원, 갑을구미병원, 갑을녹산병원, 정무산업㈜ 등

기타

(2) 특수관계자와의 거래
당반기와 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
매출
기타수익
기타비용

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
4,898

㈜갑을메탈
-
-
3,986

㈜갑을상사
-
-
146,988

㈜코스모링크
302,741
-
-

하이요㈜
26,775
-
-

정무산업㈜
-
378
-

합 계
329,516
378
155,872

② 전반기

(단위:천원)

구 분
매출
기타수익
기타비용

기타 계열회사 등:

동국실업㈜
-
3,700
-

㈜국인산업
-
529
1,220

㈜케이비텍
-
-
15,834

갑을건설㈜
920
-
-

㈜갑을메탈
3,473
2,115
-

㈜갑을상사
-
529
127,479

㈜코스모링크
420,744
2,115
-

㈜에이스테크놀로지
-
529
-

갑을장유병원
-
2,645
-

갑을구미병원
-
1,055
7,000

하이요㈜
91,427
529
-

합 계
516,564
13,746
151,533

(3) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

구 분
매출채권
기타채권
기타채무

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
2,649

㈜갑을상사
-
136,472
391

갑을장유병원
-
7,952
-

하이요㈜
29,453
-
-

합 계
29,453
144,424
3,040

② 전기말

(단위:천원)

구 분
매출채권
기타채권
기타채무

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
11,569

㈜갑을상사
-
136,472
429

갑을장유병원
-
207,952
-

정무산업㈜
-
1,000,378
-

합 계
-
1,344,802
11,998

(4) 당반기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기

(단위:천원)

구 분
자금거래내역
기초
회수
기말

갑을장유병원
단기대여금
200,000
(200,000)
-

정무산업㈜
단기대여금
1,000,000
(1,000,000)
-

합 계
1,200,000
(1,200,000)
-

② 전기

(단위:천원)

구 분
자금거래내역
기초
대여
기말

갑을장유병원
단기대여금
100,000
100,000
200,000

정무산업㈜
단기대여금
-
1,000,000
1,000,000

합 계
100,000
1,100,000
1,200,000

(5) 당반기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타 계열회사
갑을장유병원
차입금보증
2018.02.~2019.02
하나은행
200,000
220,000

(6) 당반기말 현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
제공한 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타 계열회사
갑을건설㈜
차입금보증
2018.05.~2019.05.
수출입은행
2,000,000
2,400,000

㈜갑을메탈
차입금보증
2018.04.~2018.07.
아이비케이캐피탈
3,000,000
3,900,000

차입금보증
2018.03.~2019.03.
하나은행
3,574,000
3,931,400

합 계
8,574,000
10,231,400

(7) 주요 경영진과의 거래 
당반기와 전반기 중 인식한 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

단기급여
236,100
198,300

퇴직급여
21,289
21,315

합 계
257,389
219,615

상기의 주요 경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(사외이사 포함) 및 감사로 구성되어 있습니다. 

37. 중요계약 등

계약구분
계약명
계약상대
계약일
만기일
계약금액
대금수수방법
비고

기타 판매ㆍ공급계약
송유관 공급계약
G. E. D. LTD.,
2018.03.20
2018.10.31
17,937,315,575원
현금(USD)
주1)

기타 판매ㆍ공급계약
Line Pipe 공급계약
M. U. L.
2018.04.02
2018.08.18
15,945,729,385원
현금(USD)
주2)

주1) 관련공시 : 2018.03.21 단일판매ㆍ공급계약체결
 2018.05.14 (정정공시)단일판매ㆍ공급계약체결
주2) 관련공시 : 2018.04.03 단일판매ㆍ공급계약체결

38. 진행률 적용 수주계약현황(연결)
: 해당사항 없음

4. 재무제표

재무상태표

제 47 기 반기말 2018.06.30 현재

제 46 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 47 기 반기말

제 46 기말

자산

유동자산

50,411,082,314

53,531,087,547

현금및현금성자산

400,612,660

4,295,580,574

단기금융상품

2,503,000,000

2,928,000,000

매출채권 및 기타채권

37,522,087,118

33,366,787,054

재고자산

9,815,292,495

12,766,236,087

당기법인세자산

44,105,680

4,905,571

기타유동자산

125,984,361

169,578,261

비유동자산

86,727,465,807

89,735,343,422

장기매출채권 및 기타채권

150,604,000

150,604,000

장기금융상품

545,000,000

493,000,000

관계기업및종속기업투자

13,687,000,000

13,687,000,000

투자부동산

1,311,322,117

1,311,322,117

유형자산

70,635,539,369

73,693,592,171

무형자산

348,471,100

350,295,913

기타비유동금융자산

49,529,221

49,529,221

자산총계

137,138,548,121

143,266,430,969

부채

유동부채

79,900,717,334

84,028,892,090

매입채무 및 기타채무

36,074,250,517

39,534,548,576

단기차입금

40,731,361,750

43,954,804,449

기타금융부채

301,968,934

142,698,000

기타유동부채

2,793,136,133

396,841,065

비유동부채

2,372,289,919

2,412,850,580

확정급여부채

2,266,434,679

2,311,483,203

기타비유동부채

72,115,422

67,627,559

이연법인세부채

33,739,818

33,739,818

부채총계

82,273,007,253

86,441,742,670

자본

자본금

44,454,240,000

43,630,064,500

자본잉여금

34,308,012,581

33,104,733,704

기타자본조정

(10,317,548)

(10,317,548)

이익잉여금(결손금)

(23,886,394,165)

(19,899,792,357)

자본총계

54,865,540,868

56,824,688,299

자본과부채총계

137,138,548,121

143,266,430,969

포괄손익계산서

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

제 47 기 반기

제 46 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

35,359,615,279

63,412,394,030

26,069,594,195

62,054,348,378

매출원가

31,906,465,036

59,727,379,979

24,540,051,570

58,106,561,208

매출총이익

3,453,150,243

3,685,014,051

1,529,542,625

3,947,787,170

판매비와관리비

3,209,871,707

5,329,282,326

2,277,597,027

5,238,764,124

영업이익(손실)

243,278,536

(1,644,268,275)

(748,054,402)

(1,290,976,954)

금융수익

513,626,389

605,901,521

634,590,560

692,421,434

금융비용

1,501,017,895

2,003,426,668

1,221,657,795

2,203,030,682

기타영업외수익

7,636,911

174,295,714

3,289,669,950

3,321,373,824

기타영업외비용

34,799,302

71,701,549

36,027,167

78,073,368

법인세비용차감전순이익(손실)

(771,275,361)

(2,939,199,257)

1,918,521,146

441,714,254

법인세비용

2,109,342

6,093,915

37,281,932

38,869,581

당기순이익(손실)

(773,384,703)

(2,945,293,172)

1,881,239,214

402,844,673

기타포괄손익

(12,953,984)

(21,605,700)

(16,907,553)

(19,405,078)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(12,953,984)

(21,605,700)

(16,907,553)

(19,405,078)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(12,953,984)

(21,605,700)

(16,907,553)

(19,405,078)

총포괄손익

(786,338,687)

(2,966,898,872)

1,864,331,661

383,439,595

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(9)

(34)

22

5

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(9)

(34)

22

5

자본변동표

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

자본조정

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

42,803,618,500

31,352,052,596

(10,317,548)

8,148,803,190

82,294,156,738

회계정책변경에 따른 감소

0

0

0

0

0

당기순이익(손실)

0

0

0

402,844,673

402,844,673

확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(19,405,078)

(19,405,078)

전환사채의 전환

826,446,000

1,752,681,108

0

0

2,579,127,108

2017.06.30 (기말자본)

43,630,064,500

33,104,733,704

(10,317,548)

8,532,242,785

85,256,723,441

2018.01.01 (기초자본)

43,630,064,500

33,104,733,704

(10,317,548)

(19,899,792,357)

56,824,688,299

회계정책변경에 따른 감소

0

0

0

(1,019,702,936)

(1,019,702,936)

당기순이익(손실)

0

0

0

(2,945,293,172)

(2,945,293,172)

확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(21,605,700)

(21,605,700)

전환사채의 전환

824,175,500

1,203,278,877

0

0

2,027,454,377

2018.06.30 (기말자본)

44,454,240,000

34,308,012,581

(10,317,548)

(23,886,394,165)

54,865,540,868

현금흐름표

제 47 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

제 46 기 반기 2017.01.01 부터 2017.06.30 까지

(단위 : 원)

제 47 기 반기

제 46 기 반기

영업활동현금흐름

(2,134,756,392)

(2,306,082,050)

당기순이익(손실)

(2,945,293,172)

402,844,673

조정항목

1,596,960,188

(2,007,010,590)

배당금수취

0

1,450,000

이자지급

(759,167,556)

(724,945,913)

이자수취

11,944,257

12,748,931

법인세납부(부담액)

(39,200,109)

8,830,849

투자활동현금흐름

276,484,800

2,111,418,020

단기금융상품의 감소

583,000,000

2,662,210,000

유형자산의 처분

34,800

1,000,000

임차보증금의 감소

0

40,233,510

단기금융상품의 증가

(70,000,000)

(270,300,000)

장기금융상품의 증가

(140,000,000)

(245,000,000)

유형자산의 취득

(96,550,000)

(76,725,490)

재무활동현금흐름

(2,044,646,575)

(2,079,071,064)

단기차입부채의 차입

9,008,051,722

7,332,554,535

단기차입부채의 상환

(9,495,165,207)

(5,956,440,299)

유동성장기부채의 상환

0

(3,455,185,300)

전환사채의 조기상환

(1,557,533,090)

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(3,902,918,167)

(2,273,735,094)

기초현금및현금성자산

4,295,580,574

2,552,634,136

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

7,950,253

(1,486,531)

기말현금및현금성자산

400,612,660

277,412,511

이익잉여금처분계산서

제 46(당)기
2017년 1월 1일
부터
제 45(전)기
2016년 1월 1일
부터

2017년 12월 31일
까지
2016년 12월 31일
까지

처분확정일

2018년 3월 26일

처분확정일
2017년 3월 17일

(단위:천원)

구 분
제46기
제45기

I. 미처분이익잉여금(미처리결손금)

(19,995,939)

8,052,656

전기이월미처분이익잉여금
8,052,656

23,784,106

당기순손실
(28,494,672)

(15,937,791)

확정급여제도의 재측정요소
446,077

206,341

Ⅱ. 이익잉여금처분액(결손금처리액)

-

-

Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여금
 (차기이월미처리결손금)

(19,995,939)

8,052,656

5. 재무제표 주석

1. 회사의 개요
동양철관 주식회사(이하 "당사"라 함)는 1973년에 설립되어, 가스관 및 강관 말뚝 등의 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1977년 3월에 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 당반기말 현재 당사는 충남 천안시에 본사를 두고 있으며, 충주에 지점을 두고 있습니다.

당반기말과 전기말 현재 주요 주주현황(우선주 포함)은 다음과 같습니다. 

주 주
당반기말
전기말

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

동국실업㈜
16,378,378
18.42
16,378,378
18.77

㈜국인산업

800,000
0.90
800,000
0.92

㈜케이비텍

2,040,000
2.29
2,040,000
2.34

기타
69,690,102
78.39
68,041,751
77.97

합 계
88,908,480
100.000
87,260,129
100.00

2. 재무제표 작성기준
(1) 회계기준의 적용
당사의 반기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성
한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

반기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

② 공정가치 측정

당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

당사는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.
- 주석 12: 투자부동산
- 주석 33: 금융상품

3. 유의적인 회계정책
당사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경

당사는 2018년 1월 1일을 최초 적용일로 하여 다음의 기준서 개정사항을 적용하였으며, 회계정책 변경의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익:광고용역의 교환거래', '제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산 건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

당사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 이 기준서의 최초 적용 누적효과를 최초 적용일이 포함되는 회계연도의 이익잉여금(또는 적절하다면 다른 자본 요소)의 기초 잔액을 조정하여 인식하였습니다. 해당 경과규정에 따라 최초 적용일에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 적용하고, 완료된 계약 등에 대해서는 재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

2018년 6월 30일 기준 당사의 반기재무상태표와 동일자로 종료되는 반기포괄손익계산서에서 기업회계기준서 제 1115호 적용효과는 다음과 같습니다.

한편, 당사의 동일자로 종료되는 반기현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

당반기말 현재 반기재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같으며, 반기포괄손익계산서에 미치는 영향은 없습니다.

(단위 : 천원)

구 분
공시금액
조 정
제1115호 반영전

자 산

유동자산
50,411,082
-
50,411,082

비유동자산
86,727,466
-
86,727,466

자산총계
137,138,548
-
137,138,548

부 채

유동부채
79,900,717
-
79,900,717

선수금
-
(2,793,136)
2,793,136

계약부채
2,793,136
2,793,136
-

비유동부채
2,372,290
-
2,372,290

부채총계
82,273,007
-
82,273,007

자 본

자본금
44,454,240
-
44,454,240

자본잉여금
34,308,013
-
34,308,013

자본조정
(10,318)
-
(10,318)

결손금
(23,886,394)
-
(23,886,394)

자본총계
54,865,541
-
54,865,541

부채 및 자본총계
137,138,548
-
137,138,548

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품:인식과 측정'을 대체합니다.

다음 표는 기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 이익잉여금 잔액의 세후 영향을 요약하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

이익잉여금

기업회계기준서 제1109호에 따른 기대신용손실의 인식
(1,019,703)

2018년 1월 1일 영향
(1,019,703)

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

① 금융자산과 금융부채의 분류
기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다.

기업회계기준서 제1109호의 적용은 금융부채와 파생금융상품과 관련된 당사의 회계정책에는 유의적인 영향이 없습니다.

기업회계기준서 제1109호의 금융자산 분류와 측정에 대한 영향은 다음과 같습니다.

기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형하에서 금융자산을 보유한다.
- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다. 
- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어있는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초의 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실(②참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산의 장부금액에 미치는 효과는 아래에 설명된 것과 같이 새로운 손상 요구사항만 관련됩니다.

다음의 표와 첨부된 주석은 기업회계기준서 제1039호에 따른 최초 측정 범주와 2018년 1월 1일의 금융자산 집합의 각 구분에 대한 기업회계기준서 제1109호의 새로운 측정 범주를 설명합니다.

(단위 : 천원)

계 정 과 목
기업회계기준서 
제1039호에 
따른 분류
기업회계기준서 
제1109호에 
따른 분류
기업회계기준서 
제1039호에 
따른 장부금액
기업회계기준서 
제1109호에 
따른 장부금액

단기금융상품
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
2,928,000
2,928,000

매출채권및기타채권
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
33,366,787
32,347,084

장기금융상품
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
493,000
493,000

장기매출채권및기타채권
대여금 및 수취채권
상각후원가 측정
150,604
150,604

기타비유동금융자산
매도가능금융자산
당기손익 -공정가치측정
49,529
49,529

금융자산 합계
36,987,920
35,968,217

② 금융자산의 손상
기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실’모형을 '기대신용손실' 모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호 보다 일찍 인식될 것입니다.

상각후원가로 측정하는 금융자산은 매출채권, 현금및현금성자산과 회사채로 구성됩니다.

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.
- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12 개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실
- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실

당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

당사는 다음과 같은 경우 금융자산에 채무불이행이 발생했다고 고려합니다.
- 채무자가 당사가 소구활동을 하지 않으면, 당사에게 신용의무를 완전하게 이행하지 않을 것 같은 경우
- 금융자산의 연체일수가 유의적으로 증가한 경우

기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 당사가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.

가. 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉,계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계
약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다.

기대신용손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.

나. 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

다. 재무상태표상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 해당 자산의 장부금액을 감소시키는 대신에 손실충당금을 기타포괄손익에 인식합니다. 계약자산을 포함한 매출채권및기타채권과 관련된 손상손실은 중요성을 고려하여 포괄손익계산서에서 별도로 표시하지 않고 기업회계기준서 제1039호 하에서의 표시와 유사하게 '판매비와관리비' 또는 '기타영업외비용'에 표시하였습니다. 기타 금융자산에 대한 손상손실은 중요성을 고려하여 포괄손익계산서에서 별도로 표시하지 않고 기업회계기준서 제1039호 하에서의 표시와 유사하게 '금융비용'에 표시하였습니다.

③ 위험회피회계
새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 기업회계기준서 제1039호에서 정한 
위험회피회계의 체계(mechanics of hedge accounting: 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피, 해외사업장 순투자위험회피)를 유지하지만, 복잡하고 규정중심적인 기업회계기준서 제1039호의 위험회피 회계 요구사항을 기업의 위험관리활동에 중점을 둔 원칙중심적인 방식으로 변경했습니다. 위험회피대상항목과 위험회피수단을 확대하였고 높은 위험회피효과가 있는지에 대한 평가 및 계량적인 판단기준(80~125%) 을 없애는 등 위험회피회계 적용요건을 완화하였습니다.

④ 경과규정
기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급 적용을 원칙으로 합니다.

- 당사는 손상을 포함한 분류 및 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를 재작성하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 따라서 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산과 금융부채의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일의 이익잉여금에 인식되었습니다. 따라서 2017년에 대해 표시되는 정보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라 기업회계기준서 제1039호의 요구사항을 반영하였습니다.

- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다.
 √ 금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정
 √ 특정 금융자산 및 금융부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전 지정의 철회
 √ 단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택

- 2017년 12월 31일에 기업회계기준서 제1039호에 따라 지정된 모든 위험회피관계는 2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호에 따른 위험회피에 대한 요건을 충족하였습니다. 따라서 위험회피관계가 계속되는 것으로 간주합니다.

(2) 미적용 제ㆍ개정 기준서
제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성시다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

<기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정>
2017년 5월 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체할 예정입니다.

당사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 당사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다. 

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권 자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에, 리스기간이 12개월 이하인 리스)의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스 요소를 리스 요소와 분리하지 않고, 각 리스 요소와 관련 비리스 요소를 하나의 리스 요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

① 리스이용자로서의 회계처리
리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법을 적용할 수 있습니다. 당사는 기업회계기준서 제1116호(리스)의 소급 적용 방법을 결정하지 않았습니다.

당사는 기업회계기준서 제1116호(리스)의 도입 관련 준비작업에 착수하지 못하였으므로, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향을 분석하지 못했습니다. 당사는 동 기준서 적용으로 인한 재무적 영향 분석을 2018년 회계연도 중 완료할 예정입니다.

② 리스제공자로서의 회계처리
당사는 리스제공자로서 현재의 리스 회계처리가 기업회계기준서 제1116호를 적용하더라도 유의적으로 달라지지 않아 재무제표에 미치는 영향도 유의적이지 않을 것으로 예상합니다.

4. 위험관리

당사의 위험관리 목적과 정책은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

당반기말과 전기말 현재의 순차입부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

차입금(*1)
40,731,362
43,954,804

차감:현금및현금성자산
(400,613)
(4,295,581)

순차입금
40,330,749
39,659,223

자본 총계
54,865,541
56,824,688

순차입금비율(*2)
73.51%
69.79%

(*1) 전환사채의 경우 전환사채액면가액에서 상환할증금 및 전환권조정이 가감되어 있습니다. 
(*2) 순차입금/자본 총계 입니다.

5. 현금및현금성자산 및 사용제한 예금
(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

보유현금
14,969
21,350

요구불예금
385,644
4,274,231

합 계
400,613
4,295,581

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
종 류
금융기관명
당반기말
전기말
사용제한내용

단기금융상품
정기예금
하나은행
2,503,000
2,928,000
예금담보

장기금융상품
정기예금
하나은행
330,000
418,000
예금담보

당좌예금
우리은행 외
5,000
5,000
당좌개설보증금

합 계
2,838,000
3,351,000

6. 매출채권및기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권:

매출채권
36,604,054
5,598,366
32,447,525
5,598,366

대손충당금
(902,768)
(5,598,366)
(23,591)
(5,598,366)

소 계
35,701,286
-
32,423,934
-

기타채권:

미수금
1,697,458
-
960,478
-

대손충당금
-
-
(153,699)
-

미수수익
121,866
-
106,104
-

보증금
1,477
150,604
29,970
150,604

소 계
1,820,801
150,604
942,853
150,604

합 계
37,522,087
150,604
33,366,787
150,604

(2) 당반기와 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
5,775,656
5,598,366

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정
1,019,703
-

기초(조정 후)
6,795,359
5,598,366

설정(환입)
(294,225)
178,281

제각액
-
(991)

기말
6,501,134
5,775,656

(3) 당반기와 전반기 중 매출채권이외의 채권에서 발생한 손상차손환입은 기타영업외이익으로 계상하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기타의대손충당금환입
153,699
-

7. 재고자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
286,831
(8,199)
278,632
1,896,523
(193,766)
1,702,757

제품
3,894,644
(545,905)
3,348,739
8,112,180
(2,224,354)
5,887,826

재공품
2,028,988
(17,317)
2,011,671
501,356
(46,338)
455,018

원재료
4,197,139
(20,889)
4,176,250
4,943,504
(222,869)
4,720,635

합 계
10,407,602
(592,310)
9,815,292
15,453,563
(2,687,327)
12,766,236

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실환입은 각각 2,095백만원 및 663백만원이며, 매출원가에 차감하였습니다.

8. 기타유동자산
당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선급금
186
186

선급비용
125,798
169,392

합 계
125,984
169,578

9. 기타비유동금융자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타비유동금융자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

매도가능금융자산
-
49,529

당기손익-공정가치측정 지분상품
49,529
-

(2) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정 지분상품 및 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

당기손익-공정가치측정 
지분상품
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

신이피엔씨㈜(*1,*2)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,087,896
49,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.

② 전기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

매도가능금융자산
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

신이피엔씨㈜(*1,*3)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,087,896
49,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.
(*3) 전기 중 매도가능금융자산손상차손 138백만원을 인식하였습니다.

10. 종속기업투자
당반기말과 전기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종속기업명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

갑을알로이㈜(*1)
대한민국
12월
금속제조업
100.00
13,687,000
100.00
13,687,000

(*1) 전기 중 종속기업에 대한 지급보증제공에 따른 종속기업투자의 증감액은 90백만원입니다.

당반기와 전반기 중 종속기업투자로부터 인식한 배당금수익은 없습니다.

11. 관계기업투자
당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

P.T. Shinho Korindo Pipe(*)
인도네시아
12월
강관업
40.45
-
40.45
-

안신기업㈜(*)
대한민국
12월
화물운송업
-
-
-
-

(*) P.T. Shinho Korindo Pipe은 당반기말과 전기말 현재 전액 자본잠식 상태이며, 안신기업㈜는 전기말 이전에 청산절차가 완료되었습니다.

12. 투자부동산
(1) 당반기와 전기 중 투자부동산인 토지의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
1,311,322
948,495

대체(*)
-
362,827

기말금액
1,311,322
1,311,322

취득원가
1,311,322
1,311,322

(*) 전기 중 임대비율 변경으로 인해 유형자산에서 대체되었습니다.

(2) 투자부동산 관련 손익
당반기와 전반기 중 투자부동산과 관련하여 손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

임대수익
29,236
39,055

(3) 투자부동산의 공정가치
당반기말 현재 투자부동산의 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

토지
1,311,322
1,731,153

투자부동산의 공정가치는 2010년 1월 1일 기준의 공정가치 이후에 공시지가의 변동률을 반영하여 평가금액을 산정하였습니다.

13. 유형자산
당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
입목
합 계

취득원가:

기초금액
24,429,695
24,450,577
6,184,693
103,729,984
327,976
1,873,063
629,887
55,366
367,958
162,049,199

취득금액(*)
-
-
-
-
-
42,000
1,050
70,000
-
113,050

처분 등
-
-
-
-
-
(5,306)
(1,100)
-
-
(6,406)

대체
-
-
-
70,000
-
-
-
(70,000)
-
-

기말금액
24,429,695
24,450,577
6,184,693
103,799,984
327,976
1,909,757
629,837
55,366
367,958
162,155,843

감가상각누계액:

기초금액
-
(12,660,356)
(4,662,579)
(68,203,491)
(271,484)
(1,807,609)
(588,652)
-
-
(88,194,171)

처분 등
-
-
-
-
-
5,306
1,099
-
-
6,405

감가상각
-
(302,084)
(59,259)
(2,785,136)
(8,463)
(18,633)
(11,681)
-
-
(3,185,256)

기말금액
-
(12,962,440)
(4,721,838)
(70,988,627)
(279,947)
(1,820,936)
(599,234)
-
-
(91,373,022)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(145,717)
-
(15,719)
-
-
-
(161,436)

감가상각비상계
-
-
-
9,309
-
4,845
-
-
-
14,154

기말금액
-
-
-
(136,408)
-
(10,874)
-
-
-
(147,282)

장부금액:

기초금액
24,429,695
11,790,221
1,522,114
35,380,776
56,492
49,735
41,235
55,366
367,958
73,693,592

기말금액
24,429,695
11,488,137
1,462,855
32,674,949
48,029
77,947
30,603
55,366
367,958
70,635,539

(*) 당반기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 70백만원입니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
입목
합 계

취득원가:

기초금액
24,792,522
24,450,577
6,184,693
103,684,534
329,276
1,873,063
629,887
14,000
367,958
162,326,510

취득금액(*1)
-
-
-
21,500
7,200
-
-
63,450
-
92,150

처분 등
-
-
-
-
(8,500)
-
-
-
-
(8,500)

대체(*2)
(362,827)
-
-
23,950
-
-
-
(22,084)
-
(360,961)

기말금액
24,429,695
24,450,577
6,184,693
103,729,984
327,976
1,873,063
629,887
55,366
367,958
162,049,199

감가상각누계액:

기초금액
-
(12,056,187)
(4,544,034)
(62,523,756)
(262,046)
(1,759,605)
(551,610)
-
-
(81,697,238)

처분 등
-
-
-
-
7,508
-
-
-
-
7,508

감가상각
-
(604,169)
(118,545)
(5,679,735)
(16,946)
(48,004)
(37,042)
-
-
(6,504,441)

기말금액
-
(12,660,356)
(4,662,579)
(68,203,491)
(271,484)
(1,807,609)
(588,652)
-
-
(88,194,171)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(154,529)
-
(28,078)
-
(9,566)
-
(192,173)

감가상각비상계
-
-
-
18,378
-
12,359
-
-
-
30,737

대체
-
-
-
(9,566)
-
-
-
9,566
-
-

기말금액
-
-
-
(145,717)
-
(15,719)
-
-
-
(161,436)

장부금액:

기초금액
24,792,522
12,394,390
1,640,659
41,006,249
67,230
85,380
78,277
4,434
367,958
80,437,099

기말금액
24,429,695
11,790,221
1,522,114
35,380,776
56,492
49,735
41,235
55,366
367,958
73,693,592

(*1) 전기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 53.5백만원입니다.
(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 등 입니다.

14. 무형자산
당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
694,914
344,243
1,039,157

기말금액
694,914
344,243
1,039,157

상각누계액:

기초금액
(686,290)
-
(686,290)

상각
(3,498)
-
(3,498)

기말금액
(689,788)
-
(689,788)

정부보조금:

기초금액

(2,571)
-
(2,571)

상각비상계
1,673
-
1,673

기말금액
(898)
-
(898)

장부금액:

기초금액

6,053
344,243
350,296

기말금액
4,228
344,243
348,471

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
690,414
354,459
1,044,873

취득금액
4,500
-
4,500

처분금액
-
(10,216)
(10,216)

기말금액
694,914
344,243
1,039,157

상각누계액:

기초금액
(672,638)
-
(672,638)

상각
(13,652)
-
(13,652)

기말금액
(686,290)
-
(686,290)

정부보조금:

기초금액

(8,624)
-
(8,624)

상각비상계
6,053
-
6,053

기말금액
(2,571)
-
(2,571)

장부금액:

기초금액

9,152
354,459
363,611

기말금액
6,053
344,243
350,296

15. 담보제공자산
당반기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
차입종류
차입금액
담보설정금액
담보권자

천안공장 토지, 건물, 
 기계장치
41,321,476
일반자금대출
4,000,000
25,400,000
하나은행

천안공장 토지, 건물, 기계장치, 천안가송리 토지(투자부동산), 충주공장 토지, 건물, 기계장치
69,904,103
일반자금대출
17,500,000
26,700,000
산업은행

16. 보험가입자산

당반기말 현재 당사가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보험종류
자 산
장부금액
부보액
보험회사명

화재보험
천안공장
23,972,406
34,109,741
엠지손해보험

충주공장
20,190,680
34,585,948

합 계
44,163,086
68,695,689

한편, 당사는 상기보험 이외에 천안공장, 충주공장과 관련하여 삼성화재해상보험에 부보금액 4,180백만원의 가스사고배상책임보험 등에 가입하고 있습니다.

17. 매입채무및기타채무
당반기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

매입채무:

매입채무
14,647,960
14,868,856

기타채무:

미지급금
21,014,044
24,118,532

미지급비용
283,100
395,802

예수금
76,147
98,359

보증금
53,000
53,000

소 계
21,426,291
24,665,693

합 계
36,074,251
39,534,549

18. 기타유동부채
당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선수금
-
396,841

계약부채
2,793,136
-

19. 기타금융부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

당기손익인식금융부채
-
135,198

당기손익-공정가치측정금융부채
301,969
-

금융보증부채
-
7,500

합 계
301,969
142,698

(2) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융부채 및 당기손익인식금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

통화선도
301,969
-

전환권 및 조기상환청구권
 : 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(*)
-
135,198

합 계
301,969
135,198

(*) 당사는 2015년 중 전환사채 10,000백만원을 발행하였으며 전환권 및 조기상환청구권을 하나의 내재파생상품으로 보아 주계약인 사채권과 분리하여 별도로 회계처리하였습니다. 이에 따라 최초 인식시점에 전환권 및 조기상환청구권의 가치를 2,252백만원으로 인식하였으며, 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 내재파생상품의공정가치 변동손익은 각각 (-)448백만원(전액 전환권 행사에 따른 당기손익 반영분)과 (-)554백만원(전환권 행사에 따른 전기손익 반영분 (-)360백만원 포함)입니다.

20. 단기차입부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 단기차입부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

단기차입부채:

단기차입금
40,731,362
40,995,165

전환사채
-
3,000,000

상환할증금
-
138,775

전환권조정
-
(179,136)

합 계
40,731,362
43,954,804

(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

일반자금대출
하나은행 외
3.34~5..55
35,074,000
36,780,000

L/C 매입
하나은행

3.13~3.83
4,658,038
1,858,767

외담대
우리은행

2.80
236,339
-

어음할인
아이비케이캐피탈
4.60
762,985
2,356,398

합 계
40,731,362
40,995,165

(3) 전환사채
① 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 목
발행일
만기일
이자율(%)
당반기말
전기말
보증여부

무기명식 이권부 
무보증 사모 전환사채
2015.07.22.
2018.07.22.
0.5
-
3,000,000
무보증사채

사채상환할증금

-
138,775

전환권조정

-
(179,136)

합 계
-
2,959,639

② 상기 전환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

1. 사채의 종류
제 46회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면총액(원)
10,000,000,000

3. 사채의 이율
표면이자율(%)
0.5

만기이자율(%)
2.0

4. 사채만기일
2018년 7월 22일

5. 이자지급방법
매 3개월 단위 후급조건

6. 원금상환방법

1. 만기상환: 권면금액의 104.6258%에 해당하는 금액을 일시 상환
2. 조기상환: 투자자의 조기상환청구권(Put Option) 있음.

7. 사채발행방법
사모

8. 전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주) (*)
1,159

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로 함.

전환대상
동양철관㈜ 기명식 보통주식

전환청구기간
시작일
2016년 7월 22일

종료일
2018년 6월 22일

전환가액 조정에 관한 사항

1. 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행, 합병, 주식분할 등과 같은 기업가치 희석사유 발생 시 사채조건에서 정한 바에 따라 조정
2. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 사채조건에서 정한 바에 따라 조정
3. 위의 사항과는 별도로 본 사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가격보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가격으로 함.

9. 투자자의 조기상환청구권(Put Option)

2017년 7월 22일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음.

(*) 2018년 1월22일 시가하락에 따른 전환가액 조정을 하였으며, 전환가격 조정에 따른 전환가격은 910원 입니다. 

③ 전환권의 행사

2015년 중에 발행한 전환사채 중 일부가 각각 전환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.
i) 당반기 

(단위:천원)

구 분
5차 전환청구(*)

전환청구된 사채 권면금액
1,500,000

발행주식수(주)
1,648,351

신주발행가액
2,027,454

전환시점 전환사채 장부금액
1,512,278

내재파생상품 공정가치
515,177

단주처리비용
(1)

(*) 주당 전환가액은 910원입니다.

ii) 전기

(단위:천원)

구 분
4차 전환청구(*)

전환청구된 사채 권면금액
2,000,000

발행주식수(주)
1,652,892

신주발행가액
2,579,127

전환시점 전환사채 장부금액
1,851,662

내재파생상품 공정가치
727,466

단주처리비용
(1)

(*) 주당 전환가액은 1,210원입니다.

당사는 각 전환시점에 내재파생상품의 공정가치를 평가하여 당기손익으로 인식하였으며, 전환시점의 전환사채 장부금액과 내재파생상품의 장부금액 합계액을 신주발행가액으로 인식하였습니다.

(4) 당반기말 현재 차입금의 상환 일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입금

1년 이내
40,731,362

(5) 재무활동에서 생기는 부채의 당반기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
부 채

차입금
전환사채
합 계

기초
40,995,165
2,959,639
43,954,804

재무활동
현금흐름
차입
9,008,052
-
9,008,052

상환
(9,495,165)
(1,557,533)
(11,052,698)

비현금흐름
전환
-
(1,512,278)
(1,512,278)

환율변동효과
223,310
-
223,310

전환권조정상각
-
41,298
41,298

기타(*)
-
68,874
68,874

기말
40,731,362
-
40,731,362

(*) 당반기 중 상환된 전환사채의 전환권 대가 등에 관한 금액입니다.

21. 종업원급여
(1) 당반기말과 전기말 현재 확정급여부채 및 기타종업원급여와 관련된 부채의 내역은 다음과 같습니다. 
① 확정급여부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
6,352,149
6,298,599

사외적립자산의 공정가치

(4,085,714)
(3,987,116)

확정급여제도의 부채인식액
2,266,435
2,311,483

② 기타종업원급여 관련 부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유급휴가에 대한 부채
243,607
329,602

기타장기종업원급여에 대한 부채
72,115
67,628

합 계
315,722
397,230

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
183,126
366,253
213,704
427,407

이자비용
42,019
84,038
37,160
74,320

사외적립자산 기대수익
(31,473)
(62,946)
(25,481)
(50,962)

합 계
193,672
387,345
225,383
450,765

(3) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
6,298,599
6,224,023

당기근무원가
366,253
854,814

이자비용

84,038
148,640

지급액(*1)
(323,631)
(90,649)

관계사전출
(48,191)
(84,491)

대체(*2)
(24,919)
(106,066)

확정급여채무 재측정요소

인구통계적가정의 변동으로 인한 발생액
-
(6,878)

재무적가정의 변동으로 인한 발생액
-
(169,194)

경험조정으로 인한 발생액
-
(471,600)

기말
6,352,149
6,298,599

(*1) 미지급금에서 지급된 퇴직금은 제외되어있습니다. 
(*2) 당반기말과 전기말 현재 퇴직자에 대한 퇴직금 미지급상당액으로 미지급금으로 계정대체하였습니다.

(4) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
3,987,116
3,399,634

부담금납입액

300,000
700,000

지급액(*1)
(207,069)
(43,440)

이자수익
62,946
101,925

관계사전출
(29,579)
(47,320)

사외적립자산 재측정요소
(27,700)
(75,780)

대체(*2)

-
(47,903)

기말
4,085,714
3,987,116

(*1) 전기 미수금대체액에서 지급된 금액은 제외되어있습니다.
(*2) 전기말 현재 퇴직자에 대한 사외적립자산 미지급상당액으로 미수금으로 계정대체하였습니다.

당사는 기금의 적립수준을 매년 검토하고 기금에 손실이 발생할 경우 이를 보전하는 정책을 취하고 있습니다. 

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음 항목으로 구성됩니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

퇴직연금
4,080,427
3,981,829

국민연금전환금
5,287
5,287

합 계
4,085,714
3,987,116

22. 파생금융상품 
당사는 당반기말 현재 매매목적으로 하나은행과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 모든 통화선도의 공정가액은 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 

(1) 당반기말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(외화:천USD)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(*)
약정환율(원)
만기일
계약
건수(건)

매도
매입

매매목적
통화선도
USD
KRW
10,000
1,088.50~1,111.40
2018-07-30
2

(*) 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(2) 당반기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융부채

통화선도
301,969

(3) 당반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정
금융상품평가손실

당기손익-공정가치측정
금융상품거래손실

통화선도
301,969
188,000

전환권 및 조기상환청구권
-
447,578

합 계
301,969
635,578

23. 자본금, 자본잉여금, 자본조정 및 배당

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(주)
200,000,000
200,000,000

발행주식수(주)(*)
88,908,480
87,260,129

주당액면금액
500원
500원

자본금
44,454,240
43,630,065

(*) 우선주(비참가적, 비누적적, 무의결권 주식) 23,190주가 포함되어 있습니다.

당사의 우선주는 2013년 하반기에 유가증권시장 상장규정에 따른 상장주식수 요건에 미달되어 관리종목으로 지정되었으며, 이후 동 규정에 따른 상장주식수 요건 미달로 인한 상장폐지사유가 발생되어 2014년 7월 15일 상장폐지되었습니다.

한편, 당반기 및 전기 중 2015년 중에 발행한 전환사채 중 일부가 전환청구(권면금액 총액: 15억원, 20억원)되어 각각 신주 1,648,351주 및 1,652,892주가 발행되었습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금(*)
32,164,538
30,961,259

기타자본잉여금
2,143,475
2,143,475

합 계
34,308,013
33,104,734

(*) 당반기 중 전환사채의 전환권 행사에 따른 증감입니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(10,318)
(10,318)

(*) 주식병합시 발생한 단주처리를 위하여 보통주식 14,580주와 우선주식 290주를 시가로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 처분할 예정입니다.

(4) 배당
당사가 당반기와 전반기 중 주주총회 결의에 의하여 지급한 배당금은 없습니다.

24. 결손금

(1) 당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금:

이익준비금
96,147
96,147

미처리결손금
(23,982,541)
(19,995,939)

합 계
(23,886,394)
(19,899,792)

(2) 당반기와 전기 중 이익잉여금(결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
(19,899,792)
8,148,803

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정
(1,019,703)
-

기초(수정 후)
(20,919,495)
8,148,803

반기순손실
(2,945,293)
(28,494,672)

확정급여제도의 재측정요소
(법인세효과: 당반기 6,094천원,
 전기 (-)125,816천원)

(21,606)
446,077

기말금액
(23,886,394)
(19,899,792)

25. 영업손익
(1) 당반기와 전반기 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

제품매출액
28,619,895
47,977,449
21,419,157
54,852,222

상품매출액
6,659,860
15,244,412
4,434,653
6,865,982

기타매출액
79,860
190,533
215,784
336,144

합 계
35,359,615
63,412,394
26,069,594
62,054,348

(2) 당반기와 전반기 중 당사의 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

국내매출액
32,855,916
51.81
34,639,394
55.82

해외매출액
30,556,478
48.19
27,414,954
44.18

합 계
63,412,394
100.00
62,054,348
100.00

당사의 거래처 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 MERTEX UK LIMITED와 ㈜세아제강이며, 당반기 중 해당 고객으로부터 인식한 수익은 각각 16,741백만원과 13,383백만원입니다.

(3) 당반기와 전반기 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

(1) 제품매출원가
25,392,911
44,753,194
20,021,613
51,109,055

기초제품재고액
7,542,064
8,112,180
6,868,286
8,347,399

당기제품제조원가
24,107,422
43,778,552
18,770,998
49,510,789

타계정으로 대체액
(1,113,626)
(1,333,444)
(491,065)
(1,030,925)

재고자산평가손실(환입)
(1,248,305)
(1,909,450)
(71,353)
(662,955)

기말제품재고액
(3,894,644)
(3,894,644)
(5,055,253)
(5,055,253)

(2) 상품매출원가
6,399,178
14,722,959
4,360,063
6,683,618

기초상품재고액
234,582
1,896,523
292,449
457,167

당기매입액
6,454,978
12,615,527
4,364,515
6,457,094

타계정에서 대체액
182,017
683,307
169,800
236,058

재고자산평가손실(환입)
(185,568)
(185,567)
273
273

기말상품재고액
(286,831)
(286,831)
(466,974)
(466,974)

(3) 기타매출원가
114,376
251,227
158,376
313,888

합 계
31,906,465
59,727,380
24,540,052
58,106,561

26. 판매비와관리비
당반기와 전반기 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
541,710
1,118,340
568,757
1,141,510

퇴직급여
52,788
105,575
66,313
132,626

복리후생비
59,344
121,288
59,843
115,752

여비교통비
29,857
61,042
47,014
83,417

통신비
7,129
14,256
9,283
19,397

전력비
35
59
5
11

지급임차료
65,573
131,292
74,218
134,874

감가상각비
3,314
6,628
3,314
6,628

소모품비
1,274
4,111
1,382
16,475

접대비
12,159
25,054
17,691
34,242

광고선전비
1,000
1,000
-
-

도서인쇄비
630
9,505
979
3,297

교육훈련비
3,456
5,766
12,868
16,424

세금과공과
52,533
82,399
57,323
78,520

차량유지비
22,966
46,198
30,347
58,074

경상연구개발비(환입)
20,813
(34,308)
32,183
83,692

보험료
21,815
29,807
6,887
18,166

운반비
2,080,060
2,969,452
912,776
2,342,002

지급수수료
373,197
770,519
374,240
948,918

대손충당금환입
(140,526)
(140,526)
-
-

무형자산상각비
745
1,825
2,174
4,739

합 계
3,209,872
5,329,282
2,277,597
5,238,764

27. 비용의 성격별 분류 
당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
293,019
2,950,944
1,737,329
7,511,810

재고자산 매입액
26,610,778
46,953,818
17,525,629
39,015,734

종업원급여
2,205,548
4,424,142
2,323,663
4,841,608

감가상각비
1,586,841
3,171,102
1,619,053
3,254,401

무형자산상각비
745
1,825
2,174
4,739

외주가공비
166,749
288,194
488,523
914,632

운반비
2,080,171
2,969,672
912,803
2,344,164

기타비용
2,172,486
4,296,965
2,208,475
5,458,237

합 계(*)
35,116,337
65,056,662
26,817,649
63,345,325

(*) 매출원가 및 판매비와관리비의 합계입니다.

28. 금융수익과 금융비용
당반기와 전반기 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
14,101
27,707
19,643
36,534

배당금수익
-
-
1,000
1,450

외환차익
247,469
309,106
188,074
272,279

외화환산이익
252,842
269,089
423,648
176,703

당기손익인식금융상품거래이익
-
-
2,226
205,455

합 계
514,412
605,902
634,591
692,421

금융비용:

이자비용
344,966
773,758
488,906
947,017

외환차손
14,451
68,812
190,741
515,758

외화환산손실
204,840
223,310
-
185,440

당기손익인식금융상품거래손실
-
-
360,326
360,326

당기손익인식금융상품평가손실
-
-
181,685
194,490

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
635,578
635,578
-
-

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
301,969
301,969
-
-

합 계
1,501,804
2,003,427
1,221,658
2,203,031

29. 기타영업외손익 
당반기와 전반기 기타영업외손익의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익:

기타의대손충당금환입
-
153,699
-
-

유형자산처분이익
-
35
-
8

종속기업투자주식손상환입
-
-
3,258,225
3,258,225

보증수수료
-
7,500
22,500
45,000

잡이익
7,637
13,062
8,945
18,141

합 계
7,637
174,296
3,289,670
3,321,374

기타영업외비용:

유형자산처분손실
1
1
-
-

기부금
-
406
-
445

지급보증료
32,668
66,848
26,940
68,526

잡손실
2,130
4,447
9,087
9,102

합 계
34,799
71,702
36,027
78,073

30. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당반기는 법인세차감전순손실이므로 평균유효세율을 산정하지 아니하며, 전반기 법인세비용의 평균유효세율은 8.80% 입니다. 

31. 주당손실

(1) 당반기와 전반기 기본주당손실의 산출내역은 다음과 같습니다.

① 당반기와 전반기 기본주당손실의 계산

(단위:원,주)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

반기순이익(손실)
(773,384,703)
(2,945,293,172)
1,881,239,214
402,844,673

가중평균유통보통주식수(주)
87,904,724
87,739,371
86,296,013
85,934,747

기본주당손실
(9)
(34)
22
5

② 가중평균유통보통주식수 계산 내역
ⅰ) 당반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수(주)
가중치(일)
적수
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
87,260,129
91
7,940,671,739
87,260,129
181
15,794,083,349

기초자기주식효과 등
(37,770)
91
(3,437,070)
(37,770)
181
(6,836,370)

전환사채 전환
1,648,351
91
149,999,941
1,648,351
110
181,318,610

일수
÷ 91
÷ 181

가중평균유통주식수

87,904,724

87,739,371

ⅱ) 전반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수(주)
가중치(일)
적수
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
85,607,237
91
7,790,258,567
85,607,237
181
15,494,909,897

기초자기주식효과 등
(37,770)
91
(3,437,070)
(37,770)
181
(6,836,370)

전환사채 전환
1,652,892
40
66,115,680
1,652,892
40
66,115,680

일수
÷ 91
÷ 181

가중평균유통주식수

86,296,013

85,934,747

(2) 당반기 및 전반기 중 반희석효과가 발생하여 희석주당순이익을 산정하지 아니하였습니다.

32. 금융상품의 범주별 분류 및 손익 

(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정
상각후원가
합 계

현금및현금성자산
-
400,613
400,613

단기금융상품
-
2,503,000
2,503,000

매출채권및기타채권
-
37,522,087
37,522,087

장기매출채권및기타채권
-
150,604
150,604

장기금융상품
-
545,000
545,000

기타비유동금융자산
49,529
-
49,529

매입채무및기타채무
-
36,074,251
36,074,251

단기차입부채
-
40,731,362
40,731,362

기타금융부채
301,969
-
301,969

합 계
351,498
117,926,917
118,278,415

② 전기말

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
기타부채
당기손익인식
금융부채
합 계

현금및현금성자산
4,295,581
-
-
-
4,295,581

단기금융상품
2,928,000
-
-
-
2,928,000

매출채권및기타채권
33,366,787
-
-
-
33,366,787

장기매출채권및기타채권
150,604
-
-
-
150,604

장기금융상품
493,000
-
-
-
493,000

기타비유동금융자산
-
49,529
-
-
49,529

매입채무및기타채무
-
-
39,534,549
-
39,534,549

단기차입부채
-
-
43,954,804
-
43,954,804

기타금융부채
-
-
7,500
135,198
142,698

합 계
41,233,972
49,529
83,496,853
135,198
124,915,552

(2) 당반기와 전반기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-
공정가치측정
상각후원가
합 계

판매비와관리비:

대손충당금환입
-
140,526
140,526

금융수익:

이자수익
-
27,707
27,707

외환차익
-
309,106
309,106

외화환산이익
-
269,089
269,089

금융수익 소계
-
605,902
605,902

금융비용:

이자비용
-
(773,758)
(773,758)

외환차손
-
(68,812)
(68,812)

외화환산손실
-
(223,310)
(223,310)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(635,578)
-
(635,578)

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(301,969)
-
(301,969)

금융비용 소계
(937,547)
(1,065,880)
(2,003,427)

기타영업외수익:

기타의대손충당금환입
-
153,699
153,699

합 계
(937,547)
(165,753)
(1,103,300)

② 전반기

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
당기손익인식
금융상품
기타
합 계

금융수익:

이자수익
36,534
-
-
-
36,534

배당금수익
-
1,450
-
-
1,450

외환차익
260,917
-
-
11,362
272,279

외화환산이익
101,778
-
-
74,925
176,703

당기손익인식금융상품거래이익
-
-
205,455
-
205,455

금융수익 소계
399,229
1,450
205,455
86,287
692,421

금융비용:

이자비용
-
-
-
(947,017)
(947,017)

외환차손
(504,070)
-
-
(11,688)
(515,758)

외화환산손실
(183,440)
-
-
(2,000)
(185,440)

당기손익인식금융상품거래손실
-
-
(360,326)
-
(360,326)

당기손익인식금융상품평가손실
-
-
(194,490)
-
(194,490)

금융비용 소계
(687,510)
-
(554,816)
(960,705)
(2,203,031)

합 계
(288,281)
1,450
(349,361)
(874,418)
(1,510,610)

33. 금융상품

(1) 유동성위험 
유동성위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채 등의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채:

차입부채
40,731,362
41,613,232
16,648,702
24,964,530

매입채무및기타채무
36,074,251
36,074,251
35,775,444
298,807

파생금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채
 (통화선도)

301,969
301,969
301,969
-

합 계
77,107,582
77,989,452
52,726,115
25,263,337

당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

② 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
6개월 미만
6개월~1년

비파생금융부채:

차입부채
40,995,165
41,754,538
25,011,273
16,743,265

전환사채(*)
2,959,639
3,150,025
7,500
3,142,525

매입채무및기타채무
39,534,549
39,534,549
39,199,746
334,803

파생금융부채:

당기손익인식금융부채
 (전환권 및 조기상환청구권)
135,198
135,198
135,198
-

합 계
83,624,551
84,574,310
64,353,717
20,220,593

(*) 만기까지 전환권이 행사되지 않는 경우의 현금흐름입니다.

전기말 현재로 당사가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 6,000백만원이며 상기 현금흐름에서 제외되어 있습니다.

당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

(2) 공정가치

① 공정가치와 장부금액

당사의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.
ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)

49,529
49,529

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
3,048,000
3,048,000

매출채권및기타채권
37,672,691
37,672,691

소 계
40,720,691
40,720,691

금융자산 합계(*2)
40,770,220
40,770,220

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익-공정가치측정 금융부채

301,969
301,969

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
36,074,251
36,074,251

차입부채
40,731,362
40,731,362

소 계
76,805,613
76,805,613

금융부채 합계
77,107,582
77,107,582

(*1) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 당기손익-공정가치측정지분상품 입니다.
(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
3,421,000
3,421,000

매출채권및기타채권
33,517,391
33,517,391

매도가능금융자산

49,529
49,529

금융자산 합계(*)
36,987,920
36,987,920

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채

135,198
135,198

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
39,534,549
39,534,549

차입부채
43,954,804
43,954,804

금융보증부채
7,500
7,500

소 계
83,496,853
83,496,853

금융부채 합계
83,632,051
83,632,051

(*) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

② 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다. 당사가 당반기말과 전기말에 적용한 이자율은 다음과 같습니다. 

(단위:%)

구 분
당반기말
전기말

통화선도(*)
-
-

(*) 상기 금융상품은 단기금융상품으로서 현재가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

③ 공정가치 서열체계

당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당반기말:

당기손익-공정가치측정 금융부채
-
301,969
-
301,969

전기말:

당기손익인식금융부채
-
135,198
-
135,198

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 매도가능금융상품으로 분류된 KOSPI주가지수 등에 속한 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.
- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격
- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정
- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 당사는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(3) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명
공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

구 분

당반기말
가치평가기법
투입변수

매매목적파생상품(통화선도):

당기손익-공정가치측정금융부채

301,969
현금흐름할인모형
통화선도가격,할인율 등

② 전기말

(단위:천원)

구 분

전기말
가치평가기법
투입변수

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권):

당기손익인식금융부채
135,198
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

(4) 금융자산의 양도
① 전체가 제거되지는 않은 양도 금융자산

(단위:천원)

구 분
매출채권

자산의 장부금액
5,657,362

관련부채의 장부금액

(5,657,362)

양도자산에 한하여 소구권이 있는 부채:

자산의 공정가치
5,657,362

관련부채의 공정가치
(5,657,362)

② 당반기말 현재 전체가 제거된 양도 금융자산은 없습니다.

(5) 당반기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

34. 우발부채와 약정사항 

당반기말 현재 당사가 특수관계자 이외의 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD)

내 역
금융기관
한도금액
실행금액

신용장개설관계 등
하나은행

USD 1,000
-

일반자금대출 및 시설자금대출
하나은행 외(*)
40,674,000
35,074,000

법인카드
하나은행 외
225,000
19,868

L/C 매입
하나은행
USD 4,153
USD 4,153

어음할인 등
우리은행 외
8,000,000
999,324

원화지급보증

하나은행(*)

11,500,000

11,500,000

서울보증보험

4,549,806

4,549,806

외화지급보증

하나은행

USD 3,787
USD 3,787

합 계
64,948,806
USD 8,940
52,142,998
USD 7,940

(*) 하나은행과 포괄한도약정 17,000백만원을 체결하고 있습니다.

35. 현금흐름표

1) 당반기 및 전반기 중 영업에서 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익(손실)
(2,945,293)
402,845

가감:

급여
4,488
3,923

퇴직급여
387,345
450,765

대손충당금환입
(140,526)
-

기타의대손충당금환입
(153,699)
-

감가상각비
3,171,102
3,254,401

무형자산상각비
1,825
4,739

재고자산평가손실환입
(2,095,017)
(662,682)

이자수익
(27,707)
(36,534)

배당금수익
-
(1,450)

외화환산이익
(269,089)
(176,703)

이자비용
773,758
947,017

외화환산손실
223,310
185,440

당기손익인식금융상품평가손실
-
194,490

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실

301,969
-

유형자산처분이익
(35)
(8)

유형자산처분손실
1
-

종속기업투자손상차손환입
-
(3,258,225)

보증수수료수익
(7,500)
(45,000)

잡손실
1,275
-

법인세비용
6,094
38,870

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 감소(증가)
(3,895,389)
356,593

미수금의 감소(증가)
(784,883)
193,038

영업관련보증금의 감소(증가)
28,493
-

선급금의 감소(증가)
-
(350,383)

선급비용의 감소(증가)
43,594
104,586

재고자산의 감소(증가)
5,045,961
8,174,492

매입채무의 증가(감소)
(220,896)
(9,163,816)

미지급금의 증가(감소)
(3,039,844)
(1,681,399)

미지급비용의 증가(감소)
(85,995)
(68,812)

당기손익인식금융부채의 증가(감소)
-
149,008

당기손익-공정가치측정금융부채의 증가(감소)
447,578
-

예수금의 증가(감소)
(22,211)
(33,070)

예수보증금의 증가(감소)
-
43,000

선수금의 증가(감소)
-
(417,848)

계약부채의 증가(감소)
2,396,295
-

장기미지급금의 증가
-
3,655

퇴직금의 지급
(429,697)
(33,872)

관계사 전출
(48,191)
-

사외적립자산의 감소(증가)
(15,449)
(181,226)

합 계
(1,348,333)
(1,604,166)

(2) 당반기와 전반기 중 현금의 유ㆍ출입이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다. 

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
70,000
23,950

장기차입금의 유동성대체
-
435,060

전환권 행사로 인한 전환사채 감소
1,499,999
1,999,999

36. 특수관계자 

(1) 당반기말 현재 당사와 지배ㆍ종속관계에 있는 회사는 다음과 같습니다.

회사명
관계

갑을알로이㈜
종속기업

P.T. Shinho Korindo Pipe
관계기업

안신기업㈜

동국실업㈜, 갑을오토텍㈜, ㈜갑을메탈, ㈜국인산업, ㈜케이비텍, 갑을건설㈜, 갑을합섬㈜, 갑을산업개발㈜, ㈜갑을상사, K.B.REMICON L.L.C, ㈜코스모링크, ㈜에이스테크놀로지, 하이요㈜, 갑을장유병원, 갑을구미병원, 갑을녹산병원 등

기타

(2) 특수관계자와의 거래
당반기와 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
매출
기타수익
기타비용

종속기업:

갑을알로이㈜
-
7,500
-

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
2,644

㈜갑을상사
-
-
127,604

하이요㈜
26,775
-
-

소 계
26,775
-
130,248

합 계
26,775
7,500
130,248

② 전반기

(단위:천원)

구 분
매출
기타수익
기타비용

종속기업:

갑을알로이㈜
-
45,000
-

기타 계열회사 등:

동국실업㈜
-
3,700
-

㈜국인산업
-
529
870

㈜케이비텍
-
-
14,034

갑을건설㈜
920
-
-

㈜갑을메탈
-
2,115
-

㈜갑을상사
-
529
127,479

㈜코스모링크
-
2,115
-

㈜에이스테크놀로지
-
529
-

갑을장유병원
-
2,645
-

갑을구미병원
-
1,055
5,000

하이요㈜
91,427
529
-

소 계
92,347
13,746
147,383

합 계
92,347
58,746
147,383

(3) 당반기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

구 분
매출채권
기타채권
기타채무

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
1,659

㈜갑을상사
-
119,315
374

하이요㈜
29,453
-
-

합 계
29,453
119,315
2,033

② 전기말

(단위:천원)

구 분
매출채권
기타채권
기타채무

종속기업:

갑을알로이㈜
-
-
7,500

기타 계열회사 등:

㈜케이비텍
-
-
11,569

㈜갑을상사
-
119,315
417

소 계
-
119,315
11,986

합 계
-
119,315
19,486

(4) 당반기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증은 없습니다.

(5) 당반기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
제공한 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타 계열회사
갑을건설㈜
차입금보증
2018.05.~2019.05.
수출입은행
2,000,000
2,400,000

갑을알로이㈜
차입금보증

2018.05.~2019.05.
수출입은행
3,000,000
3,600,000

㈜갑을메탈
차입금보증
2018.04.~2018.07.
아이비케이캐피탈
3,000,000
3,900,000

차입금보증
2018.03.~2019.03.
하나은행
3,574,000
3,931,400

합 계
11,574,000
13,831,400

(6) 주요 경영진과의 거래 
당반기와 전반기 중 인식한 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다. 

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

단기급여
145,800
145,800

퇴직급여
13,764
16,940

합 계
159,564
162,740

상기의 주요 경영진은 당사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(사외이사 포함) 및 감사로 구성되어 있습니다. 

37. 중요계약 등

계약구분
계약명
계약상대
계약일
만기일
계약금액
대금수수방법
비고

기타 판매ㆍ공급계약
송유관 공급계약
G. E. D. LTD.,
2018.03.20
2018.10.31
17,937,315,575원
현금(USD)
주1)

기타 판매ㆍ공급계약
Line Pipe 공급계약
M. U. L.
2018.04.02
2018.08.18
15,945,729,385원
현금(USD)
주2)

주1) 관련공시 : 2018.03.21 단일판매ㆍ공급계약체결
 2018.05.14 (정정공시)단일판매ㆍ공급계약체결
주2) 관련공시 : 2018.04.03 단일판매ㆍ공급계약체결

38. 진행률 적용 수주계약현황(별도)
: 해당사항 없음

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
: 해당사항 없음

나. 대손충당금 설정현황 (연결기준)
1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제47기 반기
매출채권
38,254
903
2.36

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
2,085
-
-

선급금
124
-
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
337
-
-

합 계
46,399
6,501
14.01

제46기

매출채권
34,896
24
0.07

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
1,115
154
13.81

단기대여금
1,200
-
-

선급금
124
-
-

단기보증금
30
-
-

장기보증금
237
-
-

합 계
43,200
5,776
13.37

제45기
매출채권
32,100
5
0.02

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
874
-
-

단기대여금
100
-
-

선급금
414
-
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
265
-
-

합 계
39,352
5,603
14.24

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제47기 반기
제46기
제45기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
5,776
5,603
2,951

2. 순대손처리액(①－②±③)
(154)
(3)
(270)

① 대손처리액(상각채권액)
-
(3)

(270)

② 상각채권회수액
154
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
(140)
176
2,922

4. 기말 대손충당금 잔액합계
6,501
5,776
5,603

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
: 회사는 특정채권에 대해서는 개별평가법을, 일반채권에 대해서는 집합평가법을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.
* 개별평가법 : 개별채권별로 합리적인 회수가능액을 별도로 산정
* 집합평가법 : 동일한 연체개월수대로 채권을 그룹화한 후 최근 3년간의 채권잔액에 대한 실제대손율을 반영하여 설정

4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원, %)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금
액
일반
36,641
228
1,431
5,552
43,852

특수관계자
-
-
-
-
-

계
36,641
228
1,431
5,552
43,852

구성비율
83.56
0.52
3.26
12.66
100.00

다. 재고자산 현황 등
1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황 (연결기준)

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
제47기 반기
제46기
제45기

강관/동합금
상 품
288
1,703
450

제 품
4,765
6,333
7,229

재공품
5,080
3,218
6,560

원재료
4,780
5,376
8,297

저장품
-
-
-

미착품
353
169
158

합 계
15,266
16,799
22,694

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
10.67
11.17
14.20%

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
9.1회
7.5회
6.2회

2) 재고자산의 실사내역 등
[ 지배회사의 내용 ]
■강관부문 : 동양철관(주)
가) 재고실사일 : 2018.07.02

나) 실사방법
1) 사내보관재고 : 전수조사 실시를 기본으로 하며, 일부 중요성이 작은 품목의 경우Sample 조사실시하고 있습니다.
2) 사외보관재고 : 제3자 보관재고, 운송중인 재고에 대해서는 전수로 물품보유 확인서 징구 및 표본조사 병행하고 있습니다.

다) 장기체화재고 등 현황 : 재고자산의 순실현가능가액 또는 현행대체원가가 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액 또는 현행대체원가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당반기말 현재 재고자산에 대한 평가충당금 내역은 다음과 같습니다.
 (단위 : 원)

(단위 : 원)

계정과목
취득원가
보유금액
재고평가충당금
장부가액
비고

상 품
286,830,980
286,830,980
(8,198,594)
278,632,386
-

제 품
3,894,643,883
3,894,643,883
(545,905,051)
3,348,738,832
-

재공품
2,028,988,348
2,028,988,348
(17,316,600)
2,011,671,748
-

재 료
4,197,138,965
4,197,138,965
(20,889,436)
4,176,249,529
-

합 계
10,407,602,176
10,407,602,176
(592,309,681)
9,815,292,495
-

라) 감사인 입회 여부 : 입회

[ 주요 종속회사의 내용 ]
■동합금부문 : 갑을알로이(주)
가) 재고실사일 : 2018.07.02

나) 실사방법
1) 사내보관재고 : 전수조사 실시를 기본으로 하며, 일부 중요성이 작은 품목의 경우Sample 조사실시하고 있습니다.
2) 사외보관재고 : 제3자 보관재고, 운송중인 재고에 대해서는 전수로 물품보유 확인서 징구 및 표본조사 병행하고 있습니다.

다) 장기체화재고 등 현황 : 재고자산의 순실현가능가액 또는 현행대체원가가 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액 또는 현행대체원가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당반기말 현재 재고자산에 대한 평가충당금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

계정과목
취득원가
보유금액
재고평가충당금
장부가액
비고

상 품
9,899,696
9,899,696
-
9,899,696
-

제 품
1,416,755,737
1,416,755,737
-
1,416,755,737
-

재공품
3,068,176,842
3,068,176,842
-
3,068,176,842
-

재 료
603,588,937
603,588,937
-
603,588,937
-

미착품
352,765,148
352,765,148
-
352,765,148
-

합 계
5,451,186,360
5,451,186,360
-
5,451,186,360
-

라) 감사인 입회 여부 : 입회 

라. 공정가치측정
연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.

동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제 3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제 3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

연결실체는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

1) 금융상품의 범주별 분류 및 손익
(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정
상각후원가
합 계

현금및현금성자산
-
681,051
681,051

단기금융상품
-
3,203,000
3,203,000

매출채권및기타채권
-
39,570,116
39,570,116

기타금융자산
100
-
100

장기매출채권및기타채권
-
336,799
336,799

장기금융상품
-
605,464
605,464

기타비유동금융자산
50,529
-
50,529

매입채무및기타채무
-
40,559,593
40,559,593

단기차입부채
-
43,121,362
43,121,362

기타금융부채
330,855
-
330,855

합 계
381,484
128,077,385
128,458,869

② 전기말

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
기타부채
당기손익인식
금융부채
합 계

현금및현금성자산
4,889,849
-
-
-
4,889,849

단기금융상품
4,028,000
-
-
-
4,028,000

매출채권및기타채권
37,184,928
-
-
-
37,184,928

장기매출채권및기타채권
237,405
-
-
-
237,405

장기금융상품
548,685
-
-
-
548,685

기타비유동금융자산
-
50,529
-
-
50,529

매입채무및기타채무
-
-
44,186,452
-
44,186,452

단기차입부채
-
-
48,064,804
-
48,064,804

기타금융부채
-
-
-
135,198
135,198

합 계
46,888,867
50,529
92,251,256
135,198
139,325,850

(2) 당반기와 전반기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정
상각후원가
합 계

판매비와관리비:

대손충당금환입
-
140,570
140,570

금융수익:

이자수익
-
34,837
34,837

외환차익
-
421,608
421,608

외화환산이익
-
294,044
294,044

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
21,253
-
21,253

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
100
-
100

금융수익 소계
21,353
750,489
771,842

금융비용:

이자비용
-
(822,597)
(822,597)

외환차손
-
(131,699)
(131,699)

외화환산손실
-
(223,310)
(223,310)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(689,114)
-
(689,114)

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(330,855)
-
(330,855)

금융비용 소계
(1,019,969)
(1,177,606)
(2,197,575)

기타영업외비용:

기타의대손충당금환입
-
153,699
153,699

합 계
(998,616)
(132,848)
(1,131,464)

② 전반기

(단위:천원)

구 분
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
당기손익인식
금융상품
기타
합 계

판매비와관리비:

대손충당금환입
893
-
-
-
893

금융수익:

이자수익
45,187
-
-
-
45,187

배당금수익
-
1,450
-
-
1,450

외환차익
307,911
-
-
23,933
331,844

외화환산이익
112,969
-
-
75,081
188,050

당기손익인식금융상품거래이익
-
-
205,455
-
205,455

금융수익 소계
466,067
1,450
205,455
99,014
771,986

금융비용:

이자비용
-
-
-
1,010,277
1,010,277

외환차손
619,406
-
-
38,175
657,581

외화환산손실
185,462
-
-
2,000
187,462

당기손익인식금융상품거래손실
-
-
360,326
-
360,326

당기손익인식금융상품평가손실
-
-
194,490
-
194,490

금융비용 소계
804,868
-
554,816
1,050,452
2,410,136

합 계
(337,908)
1,450
(349,361)
(951,438)
(1,637,257)

2) 원가로 측정된 금융상품
금융상품 중 원가로 측정된 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

당기손익-공정가치측정 
지분상품
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

제우피엔씨㈜(*1,*2)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.

② 전기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

매도가능금융자산
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

제우피엔씨㈜(*1,*3)

1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다.
(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.
(*3) 전기 중 매도가능금융자산손상차손 138백만원을 인식하였습니다. 

3) 공정가치

(1) 공정가치와 장부금액

연결실체의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산
100
100

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
50,529
50,529

소 계
50,629
50,629

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
3,808,464
3,808,464

매출채권및기타채권
39,906,915
39,906,915

소 계
43,715,379
43,715,379

금융자산 합계(*2)
43,766,008
43,766,008

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채

330,855
330,855

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
40,559,593
40,559,593

차입부채
43,121,362
43,121,362

소 계
83,680,955
83,680,955

금융부채 합계
84,011,810
84,011,810

(*1) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 당기손익-공정가치측정지분상품 입니다.
(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

② 전기말

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
4,576,685
4,576,685

매출채권및기타채권
37,422,333
37,422,333

매도가능금융자산
50,529
50,529

금융자산 합계(*)
42,049,547
42,049,547

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채
135,198
135,198

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
44,186,452
44,186,452

차입부채
48,064,804
48,064,804

소 계
92,251,256
92,251,256

금융부채 합계
92,386,454
92,386,454

(*) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

(2) 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다. 연결실체가 당반기말과전기말에 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

(단위:%)

구 분
당반기말
전기말

통화선도(*)
-
-

(*) 상기 금융상품은 단기금융상품으로서 현재가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

(3) 공정가치 서열체계

연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당반기말:

당기손익-공정가치측정금융자산
-
100
-
100

당기손익-공정가치측정금융부채
-
330,855
-
330,855

전기말:

당기손익인식금융부채
-
135,198
-
135,198

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 매도가능금융상품으로 분류된 KOSPI주가지수 등에 속한 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.
- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격
- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정
- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 연결실체는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(4) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명
공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

구 분

당반기말
가치평가기법
투입변수

매매목적파생상품(통화선도):

당기손익-공정가치측정금융자산

100
현금흐름할인모형
통화선도가격,할인율 등

당기손익-공정가치측정금융부채

330,855
현금흐름할인모형
통화선도가격,할인율 등

② 전기말

(단위:천원)

구 분

전기말
가치평가기법
투입변수

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권):

당기손익인식금융부채
135,198
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

(5) 금융자산의 양도
① 전체가 제거되지는 않은 양도 금융자산

(단위:천원)

구 분
매출채권

자산의 장부금액
5,657,362

관련부채의 장부금액

(5,657,362)

양도자산에 한하여 소구권이 있는 부채:

자산의 공정가치
5,657,362

관련 부채의 공정가치
(5,657,362)

② 당반기말 현재 전체가 제거된 양도 금융자산은 없습니다.

(6) 당반기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

마. 진행률 적용 수주계약현황(별도)
:해당사항 없음

(단위 : 원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-

바. 진행률 적용 수주계약현황(연결)
: 해당사항 없음

(단위 : 원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-

사. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

동양철관주식회사
회사채
사모
2015.07.22
10,000
표면0.5
만기2.0
-
2018.08.22
상환
-

합 계
-
-
-
10,000
-
-
-
-
-

주1) 당사가 2015.07.22 발행한 전환사채(권면금액 총액: 100억원) 중 2016.08.04, 
2016.08.05, 2016.08.26, 2017.05.22, 2018.03.13 각각 전환청구(권면금액 총액: 85억원)되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 주)

구 분
1차 전환청구
2016.08.04
2차 전환청구
2016.08.05
3차 전환청구
2016.08.26
4차 전환청구
2017.05.22
5차 전환청구
2018.03.13
합 계

전환청구 권면금액
700,000
2,300,000
2,000,000
2,000,000
1,500,000
8,500,000

발행주식수
578,511
1,900,820
1,652,892
1,652,892
1,648,351
7,433,466

(*) 주당 전환가액은 1차 ~ 4차 전환까지 1,210원이고, 5차 전환은 910원 입니다.
(*) 2018.01.22 권면금액 1,500,000천원 일부 상환하였습니다.
(*) 2018.06.30 기준일 현재 미상환 전환사채액는 없습니다.

구 분
발행일자
발행금액
(백만원)
이자율
 (%)
발행잔액
(백만원)
상환일자
지급보증기관

제46회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
15.07.22
10,000
표면이자율 0.5
만기이자율 2.0
-
18.03.13
무보증

(*) 시가하락에 따른 전환가액이 조정되었습니다.
 2017.10.22 : 1,210원 → 1,159원
 2018.01.22 : 1,159원 → 910원

아. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등
: 해당사항 없음

자. 기업어음증권 미상환 잔액
: 해당사항 없음

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

차. 전자단기사채 미상환 잔액
: 해당사항 없음

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

카. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

주1) 당사가 2015.07.22 발행한 전환사채(권면금액 총액: 100억원) 중 2016.08.04, 
2016.08.05, 2016.08.26, 2017.05.22, 2018.03.13 각각 전환청구(권면금액 총액: 85억원)되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 주)

구 분
1차 전환청구
2016.08.04
2차 전환청구
2016.08.05
3차 전환청구
2016.08.26
4차 전환청구
2017.05.22
5차 전환청구
2018.03.13
합 계

전환청구 권면금액
700,000
2,300,000
2,000,000
2,000,000
1,500,000
8,500,000

발행주식수
578,511
1,900,820
1,652,892
1,652,892
1,648,351
7,433,466

(*) 주당 전환가액은 1차 ~ 4차 전환까지 1,210원이고, 5차 전환은 910원 입니다.
(*) 2018.01.22 권면금액 1,500,000천원 일부 상환하였습니다.
(*) 2018.06.30 기준일 현재 미상환 전환사채액는 없습니다.

구 분
발행일자
발행금액
(백만원)
이자율
 (%)
발행잔액
(백만원)
상환일자
지급보증기관

제46회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2015.07.22
10,000
표면이자율 0.5
만기이자율 2.0
-
2018.03.13
무보증

(*) 시가하락에 따른 전환가액이 조정되었습니다.
 2017.10.22 : 1,210원 → 1,159원
 2018.01.22 : 1,159원 → 910원

타. 신종자본증권 미상환 잔액
: 해당사항 없음

(기준일 :
2018.06.30
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

파. 조건부자본증권 미상환 잔액
: 해당사항 없음

(기준일 :
2018.06.30
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

가. 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견 등

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제47기 반기(당반기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제46기(전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제45기(전전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

나. 별도재무제표에 대한 감사인의 감사의견 등

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제47기 반기(당반기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제46기(전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제45기(전전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황

(단위 : 천원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제47기 반기(당기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
55,000
479

제46기(전기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
55,000
1,470

제45기(전전기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
55,000
1,081

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제47기 반기(당반기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제46기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제45기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 내부통제에 관한 사항
삼정회계법인의 46기 감사보고서에는 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다고 기재되어 있습니다.

5. 내부회계관리제도에 관한 사항

제46기, 제45기 회계감사인은 회사의 내부회계관리제도의 운영실태평가보고서에 대하여 검토를 실시하였으며, 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성에 관한 사항
1) 이사회 구성 개요
2017년 3월 17일 제45기 정기주주총회에서 사내이사 이곽우가 신규 선임되었고, 보고서 제출일 현재 이사회는 사내이사 3명과 사외이사 1명 등 총 4명의 이사로 구성되어 있습니다.

2) 이사회의 권한 내용
- 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.
- 이사회는 이사의 직무집행을 감독한다.

3) 사외이사 현황

성 명
주 요 경 력
최대주주등과의 이해관계
대내외 교육
참여현황
비 고

이원경
현대종합상사
세원커머스 대표
현 (주)석마개발앤홀딩스 대표
해당사항없음
-
제44기 
정기주총시 중임

※ 사외이사의 업무지원 조직 : 총무팀(담당자: 안정호, ☎02-6903-0200)

나. 이사회의 운영에 관한 사항
1) 이사회 운영규정의 주요내용
- 소집절차
* 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
* 이사회의 의장은 제1항의 규정에 의한 이사회의 소집권자로 한다.
- 결의방법
* 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.
* 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 참가한 것으로 본다.
* 이사회의 의결에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못 한다.

2) 이사회의 주요 활동내역

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
사외이사

이원경

(출석률:30.0%)

1
18.01.09
- 기업운전자금대출 차입의 건
가결
-

2
18.02.09
- 2017년도 결산 연결재무제표 승인의 건

가결
찬성

3
18.03.07
- 제46기 정기주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건
- 전자투표제도 도입의 건

가결
찬성

4
18.03.13
- 기업운전자금대출의 건
가결
-

5.
18.03.26
- 제46기 정기주주총회 의사록
가결
찬성

6
18.04.11
- 운영자금 만기연장의 건
가결
-

7
18.04.17
- 운영자금 대환의 건
가결
-

8
18.05.02
- 기채에 관한 건
가결
-

9
18.06.14
- 보증서(계약이행보증) 발급 요청에 관한 건
가결
-

10
18.06.15
- 만기도래여신 취급의 건
가결
-

3) 이사회에서의 사외이사의 주요 활동내역

회 차
개최일자
사외이사 참석인원
찬반 여부
비고

2
18.02.09
1명
찬성
-

3
18.03.07
1명
찬성

-

5
18.03.26
1명
찬성
-

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항
1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등
- 상근 감사 1명으로 구성
(상법 제542조의 10 제1항에 의거 상근 감사 선임) 

2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부
- 회사의 회계와 업무를 감사
- 이사회에 출석하여 의견을 진술
- 거래의 집행 등에 관한 승인절차

3) 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

한명로
- 경영학 박사(한국외국어대학교)
- 남대문세무서장(부이사관)
- 한국외국어대학교 경영대학원(겸임교수)
제46기 제1회 임시주총시 선임 
(2017.12.26 신규선임)

* 정중명 감사 임기만료(17.03.17)
* 박시호 감사 사임(17.12.26)

나. 감사위원회(감사)의 주요 활동내역

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

2
18.02.09
- 2017년도 결산 연결재무제표 승인의 건

가결
찬성

3
18.03.07
- 제46기 정기주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건
- 전자투표제도 도입의 건

가결
찬성

5
18.03.23
- 외부감사인 선임의 건
가결
찬성

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

* 당사는 기업공시서식 작성기준에 따라 반기 또는 분기보고서의 경우에는 이 항목을 기재하지 않습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

동국실업㈜
최대주주
보통주
16,378,378
18.42
16,145,799
18.16
-

㈜케이비텍
계열회사
보통주
2,040,000
2.29
2,040,000
2.29
-

㈜국인산업
계열회사
보통주
800,000
0.90
400,000
0.45
-

계
보통주
19,218,378
21.62
18,585,799
20.90
-

우선주
-
-
-
-
-

□ 최대주주(법인)의 개요
1) 회사명 : 동국실업(주)
당사 최대주주는 동국실업(주)이며, 그 지분(율)은 16,145,799주(18.16%)로서 특수관계인을 포함하여 18,858,799주(20.90%)입니다.

2) 연 혁

- 2009년 06월 : 거상정공(주) 자동차부품 사업부문 영업 및 설비 인수
- 2009년 10월 : 정부출연 강화 PE 푼툰(선대)개발(S1016295) 성공
- 2013년 03월 : 울산공장 2공장동 신축 완료(2,051평)
- 2013년 03월 : 아산 신공장 부지매입 완료(23,025평)
- 2013년 03월 : 대표이사 박효상 신규 취임
- 2014년 05월 : 신아산공장 신축 완료
- 2015년 03월 : 대표이사 이근활 신규 취임
- 2017년 04월 : 멕시코 현지법인 설립
- 2018년 06월 : 대표이사 김진산 신규 취임

3) 임 원

(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

박효상
남
1958.09
부회장
미등기임원
비상근
부회장
학력:한국외국어대
경력:갑을오토텍(주) 대표이사

1,642,850
-
6년 1개월
-

김진산
남
1959.09
대표이사
등기임원
상근
사장
학력:인하대
경력:동아오토(주) 본부장

-
-
3년 11개월
2021.03.30

한명로
남
1950.09
상근감사
등기임원
상근
감사
남대문세무서장(부이사관)
한국외국어대학교 경영대학원 겸임교수

-
-
7개월
2020.12.27

정경수
남
1939.11
사외이사
등기임원
비상근
-
국민정부 국정자문위원
21세기방송포럼 회장

-
-
2년 4개월
2019.03.30

임동욱
남
1961.1
전무이사
미등기임원
상근
생산본부장
학력:울산대
경력:염성동국 법인장

-
-
1년 4개월
-

곽민
남
1956.02
상무이사
미등기임원
상근
생산본부장
학력:서울예대
경력:갑을합섬(주) 상무

-
-
3년 7개월
-

배중기
남
1962.05
이사
등기임원
상근
경영지원
본부장

학력:경희대
경력:동국실업(주) 부장

-
-
3년 4개월
2021.07.26

신동주
남
1968.05
이사
미등기임원
상근
공장장
학력:부경대
경력:동국실업(주) 부장

-
-
1년 3개월
-

손동일
남
1970.05
이사
미등기임원
상근
연구소장
학력:울산대 대학원
동국실업(주) 부장

-
-
1년 3개월
-

고진성
남
1959.03
이사
미등기임원
상근
-
학력:금오공업고
경력:동국실업(주) 부장

-
-
4개월
-

4) 주요주주
 <최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황>
(기준일 : 2018.10.18) (단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)국인산업
본인
보통주
4,232,022
7.94
4,376,000
8.21
-

(주)케이비텍
계열회사
보통주
3,869,957
7.26
3,869,957
7.26
-

박유상
계열사임원
보통주
3,740,400
7.01
3,740,400
7.01
-

박효상
계열사임원

보통주
1,642,850
3.08
1,642,850
3.08
-

박한상
계열사임원

보통주
1,381,540
2.59
1,381,540
2.59
-

박경희
기타
보통주
1,368,930
2.57
1,368,930
2.57
-

유병욱
계열사임원

보통주
159,260
0.30
159,260
0.30
-

(재)정무학술장학재단
재단
보통주
1,232,000
2.31
1,232,000
2.31
-

계
보통주
17,626,959
33.06
17,770,937
33.33
-

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

동국실업(주)
6,083
김진산
-
-
-
(주)국인산업
8.21

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2018.06.15
김진산
-
-
-
(주)국인산업
8.21

(3) 대표자(기준일 : 2018.10.18)

성명
출생년도
직위
주요경력

김진산
1959
대표이사
학력:인하대
경력:동국실업(주) 품질본부장

(4) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(기준일 : 2018.06.30)
(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
348,499

부채총계
179,344

자본총계
169,155

매출액
161,326

영업이익
354

당기순이익
4,323

(5) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

동국실업주식회사는 섬유류 제조, 가공판매 및 수출입업을 주업으로 1955년 12월 29일에 설립되었으며, 1996년 10월 31일에 자동차부품 제조업에 진출하여 자동차 부품인 콘솔(Console Box), 크래쉬 패드(Crash Pad Main/Core), 글로브 박스(Glove Box)등을 생산 및 판매하고 있습니다.
한편, 당사는 1990년 8월 14일에 공모증자를 통하여 한국거래소에 주식을 상장하였고, 당반기말 현재 자본금은 26,656백만원입니다.

□ 최대주주의 최대주주(법인)의 개요

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)국인산업
3
박무웅
-
-
-
박유상
44.44

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황
(기준일 : 2018.06.30)

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
177,337

부채총계
61,736

자본총계
115,601

매출액
35,164

영업이익
21,640

당기순이익
17,029

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용.
주식회사 국인산업은 1996년 11월 29일에 건축폐자재 외 12종의 폐기물최종처리를 주 영업목적으로 설립되었고, 2001년 2월 28일자로 (주)태흥환경을 인수하였으며, 현재 경북 구미에 폐기물소각장과 전북 군산 군장국가산업단지에 폐기물매립장 등의 사업장을 운영하고 있습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

한흥수
남
1953.10
대표이사
등기임원
상근
업무총괄
성균관대학교 졸
KB REMICON L.L.C, 대표이사
-
-
2016.03 ~
2019.03.25

김형용
남
1963.03
상무
등기임원
상근
영업담당
울산대학교 졸
동양철관 이사
1,650
-
1990.05 ~
2019.06.24

이곽우
남
1964.07
상무
등기임원
상근
생산담당
인하대학교 졸
동양철관 이사
-
-
1989.10 ~
2020.03.17

이원경
남
1965.09
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
보스턴대학 경제학과 졸
석마개발 대표이사
-
-
2007.03 ~
2019.03.25

한명로
남
1950.09
상근감사
등기임원
상근
감사
경영학 박사(한국외국어대학교)
 남대문세무서장(부이사관)
 한국외국어대학교 경영대학원
 (겸임교수)
-
-
2017.12 ~
2020.03.27

조태흥
남
1960.10
상무
미등기임원
상근
관리담당
서울대학교 졸
(주)모드멘 대표이사
-
-
2011.06 ~
-

박효상
남
1958.09
임원
미등기임원
비상근
업무총괄
한국외국어대 졸
갑을합섬 대표이사
-
-
2009.06 ~
-

이미아
여
1960.08
고문
미등기임원
비상근
고문
이화여대 졸
-
-
2009.06 ~
-

나. 직원 현황

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

강관
남
131
-
11
-
142
11
3,560
25
-

강관
여
16
-
-
-
16
5
286
18
-

합 계
147
-
11
-
158
10
3,846
24
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황
1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기임원
4
600
-

감 사
1
200
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
146
29
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
146
49
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
1. 개인별 보수지급금액
: 당사는 이사, 감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만 입니다.

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

3. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황
: 해당사항 없음

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황
1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기임원
4
600
-

감 사
1
200
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
146
29
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
146
49
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
1. 개인별 보수지급금액
: 당사는 이사, 감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만 입니다.

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

3. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황
: 해당사항 없음

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

당사는 2017년 12월 31일 현재 갑을상사그룹에 속한 회사로서 당사를 포함해 총 18개의 국내법인과 8개의 해외법인이 있으며, 총 26개의 계열회사가 있습니다.

상 장 사 명(3)
(종목코드)
사업자등록번호
비 상 장 사 명(23)
(사업자등록번호)

동국실업(주)
(001620)
106-81-12972
동양철관(주)
(008970)
122-81-00857
갑을메탈(주)
(024840)
514-81-05779

국내법인(15)
갑을상사(주) 106-81-10839, 갑을합섬(주) 503-81-13643
(주)케이비텍 137-81-09582, 갑을오토텍(주)312-81-69217
갑을건설(주) 515-81-16513, (주)국인산업 508-81-05677
갑을산업개발(주) 106-81-54496, (주)모드멘 129-81-54145
(주)에이스테크놀로지 129-81-72556, (주)모다 437-86-00021
정무산업(주) 515-81-00705, 갑을알로이(주) 136-81-06923
동국화공(주) 106-81-12268, (주)코스모링크 124-81-34993
(주)석문에너지 144-81-10428

해외법인(8)
KB REMICON L.L.C, KBI JAPAN, KB CAMBODIA PLC,
염성동국기차배건유한공사, KDK Automotive GmbH,
KDK Automotive Czech s.r.o, KDK-Dongkook Automotive Spain S.A,
DONG KOOK MEXICO S.A. de C.V.

투자회사
피투자회사

동양철관(주)
KB REMICON L.L.C.
(U.A.E.)
갑을알로이(주)

동양철관(주)
-
8.28%
100%

동국실업(주)
18.16%
-
-

(주)케이비텍
2.29%
-
-

(주)국인산업
0.45%
-
-

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

:해당사항 없음.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

가. 공시내용의 진행, 변경사항 
: 해당사항 없음.

나. 주주총회 의사록 요약

주총
안 건
결 의 내 용
비 고

제46기
주주총회
(2018.03.26)

1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건
2. 이사 보수한도액 승인의 건
3. 감사 보수한도액 승인의 건 

1. 원안대로 승인
2. 원안대로 승인-6억
3. 원안대로 승인-2억

-

제46기 제1회
임시주주총회
(2017.12.26)
1. 감사 선임의 건
1. 원안대로 승인
-

제45기
주주총회
(2017.03.17)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 사내이사 선임의 건
3. 감사 선임의 건
4. 이사 보수한도액 승인의 건
5. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인
2. 원안대로 승인
3. 원안대로 승인
4. 원안대로 승인-6억
5. 원안대로 승인-2억
-

제45기 제1회
임시주주총회
(2016.06.24)
1. 사내이사 선임의 건
1. 원안대로 승인

-

제44기
주주총회
(2016.03.25)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 사내이사 선임의 건
3. 사외이사 선임의 건
4. 이사 보수한도액 승인의 건
5. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인
2. 원안대로 승인
3. 원안대로 승인
4. 원안대로 승인-6억
5. 원안대로 승인-2억
-

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

[시정명령 및 과징금 납부명령 취소]

구 분
내 용

소제기일
2018.02.08

소송당사자
원고 : 동양철관(주), 피고 : 공정거래위원회

소송의 내용
시정명령 및 과징금 납부명령 취소

과징금
214.44억원

진행상황
당사는 소송대리인을 선임하여 현재 행정소송 진행 중 입니다.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
본 소송의 과징금은 당해 사업년도에 전액 손실처리 하였으며, 소송 결과에 따라 이익으로 환입될수 있으나 결과를 예측할수 없음

[손해배상청구]

구 분
내 용

소제기일
2018.02.07

소송당사자
원고 : 한국가스공사, 피고 : 동양철관(주)

소송의 내용
원고의 발주 강관 구매 입찰 부당한 공동행위에 따른 손해배상 청구
- 소송가액 1,000억원을 연대하여 배상할것을 요구

소송가액
1,000억원

진행상황
당사는 소송대리인을 선임하여 현재 행정소송 진행 중 입니다.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향
소송대리인을 선임하여 법적절차에 따라 적극적으로 소송에 대응할 예정이며, 소송결과에 따라 재무제표에 미치는 영향은 예측할 수 없습니다.

나. 채무보증 현황
: 해당사항 없음

다. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
: 해당사항 없음

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황
당사는 공정거래위원회로부터 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제19조(부당한 공동행위의 금지) 위반으로 2017년 12월 21일 시정명령 및 과징금(21,444백만원) 부과 처분을 받아 소송을 제기하여 현재 행정 소송 중에 있습니다. 당사는 공정거래 관련 법규 준수를 위해 내부 관리 기준을 강화하고 임직원에 대해 불공정거래 예방교육을 시행하고 있습니다.

나. 직접금융 자금의 사용
1) 신용보강 제공 현황
: 해당사항 없음

2) 장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중
: 해당사항 없음

3) 단기매매차익 미환수 현황
: 해당사항 없음

4) 공모자금의 사용내역
:해당사항 없음

5) 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2018.10.18
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채발행
2015.07.22
운영자금
10,000
운영자금
10,000
주1)

주1) 당사가 2015.07.22 발행한 전환사채(권면금액 총액: 100억원) 중 2016.08.04, 
2016.08.05, 2016.08.26, 2017.05.22, 2018.03.13 각각 전환청구(권면금액 총액: 85억원)되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 주)

구 분
1차 전환청구
2016.08.04
2차 전환청구
2016.08.05
3차 전환청구
2016.08.26
4차 전환청구
2017.05.22
5차 전환청구
2018.03.13
합 계

전환청구 권면금액
700,000
2,300,000
2,000,000
2,000,000
1,500,000
8,500,000

발행주식수
578,511
1,900,820
1,652,892
1,652,892
1,648,351
7,433,466

(*) 주당 전환가액은 1차 ~ 4차 전환까지 1,210원이고, 5차 전환은 910원 입니다.
(*) 2018.01.22 권면금액 1,500,000천원 일부 상환하였습니다.
(*) 2018.06.30 기준일 현재 미상환 전환사채액는 없습니다.

구 분
발행일자
발행금액
(백만원)
이자율
 (%)
발행잔액
(백만원)
상환일자
지급보증기관

제46회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2015.07.22
10,000
표면이자율 0.5
만기이자율 2.0
-
2018.03.13
무보증

(*) 시가하락에 따른 전환가액이 조정되었습니다.
 2017.10.22 : 1,210원 → 1,159원
 2018.01.22 : 1,159원 → 910원

6) 외국지주회사의 자회사 현황
: 해당사항 없음

7) 합병등 전후의 재무사항 비교표
: 해당사항 없음

8) 보호예수 현황
: 해당사항 없음

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

: 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

: 해당사항 없음