한국자산신탁 — 증권신고서(채무증권) (20181031)
제출인: 한국자산신탁

증권신고서(채무증권)
2.8
한국자산신탁

N

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2018년 10월 31일

회 사 명 :

한국자산신탁 주식회사

대 표 이 사 :

김 규 철

본 점 소 재 지 :

서울시 강남구 테헤란로 306 (역삼동 706-1) 카이트타워

(전 화) 02-2112-6300

(홈페이지) http://http://www.kait.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 경영지원본부장 (성 명) 신찬혁

(전 화) 02-2112-6393

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
한국자산신탁(주) 제3-1회 무기명식 이권부 무보증사채
 한국자산신탁(주) 제3-2회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
40,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 한국자산신탁(주) → 서울특별시 강남구 테헤란로 306 (역삼동, 카이트타워)

한국투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_증권신고서_한국자산신탁3

요약정보

1. 핵심투자위험

[증권신고서 이용 시 유의사항 안내문]

아래의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[가. 글로벌 시장 상황에 따른 실적 감소 위험]

당사가 영위하는 부동산신탁업은 국내 부동산 경기 및 글로벌 경제상황 등에 영향
을 받습니다.
금융위기 이후 주요 선진국들은 양적완화 및 초저금리 기조의 유지로 경제회복을 도모하였으며, 이에 따라 미국의 경기 호조 등이 이루어졌습니다. 이는 미국의 기준금리 인상으로 이어졌으며, 2018년 9월 미국의 기준금리는 2.00~2.25%에서 결정되었습니다. 한편 중국의 경제성장률은 2017년 6.9%로 둔화되었으며, 이는 중국의 부채가 증가한 것에 기인합니다. 또한 국제 유가의 등락이 지속적으로 이루어지고 있으며, 증권신고서 제출일 기준 현재 유가는 WTI기준 67.04
$
/Bbl
를 기록하고 있습니다.
향후 글로벌 경제 및 유가 가격이 지속적으로 상승하여 국내외 경제가 침체된다면
국내 부동산의 급매물 증가 등으로 거래가격과 거래수량이 급격히 감소하는 경우 당사를 비롯한 부동산신탁회사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자
에 임하시기 바랍니다.

[나. 국내 부동산 경기에 따른 실적 감소 위험]

당사는 영업수익이 전부 국내에서 발생하는 특성상 국내 경기, 특히 부동산 경기의 영향을 크게 받습니다.
2018년 10월 '경제전망보고서'를 통해 한국은행은 2018년 및 2019년 연간 경제성장률을 2.7%로 전망하였으며, 이는 2017년 경제성장률인 3.1%보다 0.4%p. 낮은 수준입니다. 부동산 경기는 글로벌 경기 불확실성 및 주요국의 통화정책 정상화에 영향을 받을 수 있습니다.
국내외의 다양한 요인들로 국내 경기가 크게 둔화될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[다. 국내 건설경기에 따른 실적 감소 위험]

2
0
1
8년 8월 국내 건설 총 수주액(누적기준)은 10조 5,678억원으로 전년 동기 대비 26.9% 감소하여, 과거 대비 수주액이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 올해 SOC예산이 전년대비 14%이상 줄어든 가운데 민간수주액마저 급감하고 있는 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 또한
정
부의 계속된 부동산ㆍ금융규제 강세기조로 인해 주택경기 하락과 고용쇼크 등 내수부진 악화와 경기수축 국면 진입예상으로 하반기 수주감소세가 계속해서 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 미분양 주택잔고 문제는 부동산시장 전반에 가장 큰 위험요인으로 작용하고 있습니다. 2018년 8월말 기준 미분양 주택잔고는 62,370호를 기록하며 등락을 보이고 있습니다. 향후
부동산시장 불확실성에 따라 국내 건설경기가 위축될 경우 부동산 신탁 회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[라. 국내 정부 부동산 정책 및 규제 관련 위험]

정부는 국내 부동산 가격 안정화 또는 경기 활성화를 위한 다양한 정책을 시행해왔으며, 이러한 부동산 관련 정책은 부동산 경기에 영향을 미쳐왔습니다. 2017년, 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 전매제한기간 강화 등 각종 규제가 시행되며 분양, 청약, 신규 수주 감소 등의 시장 위축이 예상됩니다. 그러나 가격 안정화정책의 경우 일반적으로 부동산경기 과열시기에 실시되므로 해당 정책 시행기의 부동산 경기는 상승국면으로 부동산신탁업의 시장규모는 오히려 증가하는 등 유의미한 상관관계가 없으며, 주택공급정책의 경우 택지개발 및 도시재생사업 등 부동산개발산업의 활성화에 기여하여 개발사업 과정에서 필요한 부동산신탁의 신용보강 기능에 대한 수요 확대에 기여하였습니다. 또한 금융규제정책의 경우 타금융기관의 대출실행을 제한하여 차입형 토지신탁상품에 대한 수요가 증가로 이어질 수 있는 등 정부의 부동산 관련 정책이 부동산신탁업의 시장규모에 부정적인 영향만을 미친다고 볼 수 없습니다. 그러나,
부동산관련 정책에 의해 부동산신탁업에 직접적인 규제 등이 시행되는 경우 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[마. 신탁업 경쟁심화 위험]

당사를 비롯한 11개의 부동산신탁회사(전업사)가 부동산 신탁사업을 영위하고 있으며, 자본시장통합법 이후 부동산신탁사의 추가 진입 및 증권, 은행, 보험 등의 겸업 사업자의 시장 진입 등에 따라 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다. 한편 지난 5월 금융위원회는 금융산업의 경쟁과 혁신 촉진을 위한 「금융업 진입규제 개편방안」을 발표하였으며,
금융위원회는 10월 24일 「부동산신탁업 경쟁제고를 위한 신규인가 추진방안」을 통해 신규 부동산신탁사를 최대 3개까지 인가할 예정이라고 밝혔습니다. 이에 따라
부동산신탁사 및 겸업사간 경쟁이 격화될 경우 수수료 인하 경쟁으로 이어져 부동산신탁 사업의 수익성이 악화될 수도 있습니다.

[바. 정보의 불충분성에 따른 위험]
당사가 영위하고 있는 사업인 부동산신탁업은 부동산 시장 관련한 정보와 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행경험 등을 기반으로 개발사업을 수행하는 것을 포함하고 있는 바, 수행 사업에 대한 표준화된 정보의 부족은 투자 의사결정시 중요한 불확실성으로 작용할 수 있으며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다. 이에 따라
시장 정보와 사업성 등에 대한 충분한 정보가 공개되지 아니하여 부정확한 투자의사결정을 하게 될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[사. 개발신탁 및 비개발신탁의 상품별 위험요소]
개발신탁은 토지매입비를 제외한 개발비용(건축비 및 기타 사업비)을 당사가 부담(신탁계정대여금)하고 분양대금 회수를 통해 신탁계정대여금을 회수하고 있는 바,
부동산 경기에 따라 신탁계정대여금의 대손위험과 자금조달에 따른 유동성 위험이 있습니다. 비개발사업은 자금부담이 없어 안정적인 이익창출이 가능한 저위험 사업이나, 신규업체 진입이 이루어지고
경쟁의 강도가 높아지면서 계열사 물량에 의존하는 기존의 영업 형태는 성장가능성 한계를 드러낼 수 있습니다. 또한
REITs, PFV의 사업 부실화가 발생할 경우 이에 따른 투자손실 발생 가능성으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 영업수익 및 영업손익에 관한 사항]

당사의
2018년 상반기 연결기준 영업수익은 1,073억원으로 전년 동기 대비 7.7% 증가
하였습니다. 신탁계정대이자로 구성된 이자수익이 2018년 상반기 318억원으로 전년 동기 198억원 대비 60.8% 증가한 것에서 기인합니다. 신탁수수료 및 이자수익의 증가는 당사의 토지신탁 수주 증대에 기인하나
향후 정부 부동산 정책 및 규제, 기준금리 인상 등 부동산개발 관련 금융시장 환경의 변화로 차입형토지신탁 상품에 대한 시장 수요가 감소할 경우 당사 영업수익에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

[
나. 재무비율 관련 위험]

2018년 상반기말 연결기준 당사의 부채비율은 55.4%, 차입금의존도는 26.5%
로 재무안정성 지표는 2015년 부채비율 50.1%, 차입금의존도 11.1% 대비 소폭 악화되었습니다. 차입형토지신탁 사업 수주에 따라 당사의 차입부채 등이 증가한 것에서 기인하나, 2015년 이후 당사의 부채비율이 60%를 넘지 않는 수준에서 유지되고 있습니다.
2018년 상반기말 연결기준 차입부채는 2,244억원으로 전년 동기 대비 50.1% 증가
하였으며, 이는 토지신탁사업과 관련된 신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로 사용되고 있습니다.
향후 차입형토지신탁 사업 관련 비용 소요에 따라 차입금 규모가 확대될 가능성이 있으며, 이 경우 당사의 재무안정성 지표에 부정적 영향

을 미칠 수 있습니다
.

[다. 대손충당금적립 및 재무건전성 관련 위험]

당사는
2018년 상반기말 별도기준 대출채권 및 기타수취채권 잔액 6,656억원을 기록하고 있으며, 대손충당금 357억원을 설정
하고 있습니다. 특히 신탁계정대가 대부분을 차지하는
대출채권 잔액은
6,512억원으로 요주의이하 및 고정이하 자산비중은 45.5% 및 30.6%로 지표상 자산건전성은 미흡한 수준
이나, 충당금 설정 및 자기자본 보유에 따른 위험완충능력을 감안할 때 재무건전성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 단, 당사의 건전성분류대상자산에서 고정이하 자산의 비중이 2015년 이후 증가하는 추세이며, 이는 부동산시장 환경에 따라 악화될 가능성이 있습니다. 당사는 향후에도
도시재생사업을 포함한 차입형토지신탁 중심으로 외형성장을 이어나갈 것으로 전망
되므로, 투자자께서는 부동산 시장 환경 변화에 따른 당사의 자산건전성 추이를 면밀히 모니터링 하시기 바랍니다.

[라. 소송관련 위험]

당사는 신탁계약에 근거하여 신탁등기를 통해 신탁부동산의 형식상 소유주가 되므로 해당 부동산의 관리, 처분, 개발 등 신탁행위 과정에서 발생하는 각종 피소의 당사자가 됩니다.
2018년 3분기말 기준 계류중인 소송건수 중 피소는 총 113건, 제소는 총 17건이며, 피소 소송가액은 총 1,424억원
입니다. 최근 3년간 종결 소송 건의 승소율은 약 86.6%이고 패소의 경우에도 대부분 신탁재산으로 소송가액을 부담하여 2016년 이후 고유재산손실을 기록한 바 없으므로, 당사가 부담할 소송위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 그러나
소송가액이 당사 순자산 대비 26.1% 수준이며, 소송 결과에 따른 불확실성은 존재
하는 바, 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 최대주주의 변동]

신고서 제출일 현재
당사의 최대주주는 당사의 지분 38.29%를 보유하고 있는 주식회사 엠디엠
입니다. 그외에 당사 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 문주현, 한국자산관리공사로 각각 14.99%, 5.71%를 보유하고 있습니다.
당사의 최대주주는 2011년 7월 12일 대신엠에스비사모투자전문회사에서 (주)엠디엠으로 변경
되었습니다. 주주배정 및 제3자배정, 지분 양수도, 주식배당 등에 따라 최대주주 지분율 변동이 있었으나,
최대주주는 변동된 사실이 없습니다.

[바. 약정사항 및 우발사항에 따른 위험]

우발부채는 우발부채의 현실화 가능성에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 당사는 토지신탁사업과 관련하여 자금보충약정, 미분양담보대출확약 등이 체결되어 있으며, 투자자 여러분께서는
당사의 우발부채와 관련한 상황
을 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

[사. 유가증권 가치변동 위험]

당사는 보유자금 운용 또는 부동산 프로젝트 영위 등의 목적으로 유가증권을 보유하고 있으며, 증권 및 금리시장 변화, 해당 발행기업 변화 또는 프로젝트의 마무리 등에 따라
유가증권 처분손실 및 손상차손이 발생할 가능성이 존재
합니다. 보유 유가증권의 가치가 지속적으로 하락할 경우
추가적인 손상차손 또는 가치하락에 따른 처분으로 처분손실이 발생하여 당사의 손익에 악영향
을 미칠 수 있습니다.

[아. 연결회사의 수익성 악화에 따른 위험]

당사의 연결대상 종속회사로는 한국자산캐피탈(주) 및 한국자산에셋운용(주), (주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사, 자사주신탁계약이 있으며 연결 종속회사의 재무상태 및 경영성과가 당사의 연결재무제표에 영향을 미치게 됩니다. 따라서

상기 연결대상회사들의 경영성과가 악화될경우 당사의 재무성과에 부정적인 영향

을 미칠 수 있습니다.

[자. 이해관계자와의 거래 관련 위험]

당사의 이해관계자는 최대주주인 (주)엠디엠, (주)엠디엠의 최대주주인 문주현 회장과 그 특수관계자, 관계회사 및 임직원 등이며,
2018년 상반기 이해관계자와의 거래에서 수익 78억원, 비용 4.2억원이 발생하였습니다. 당사는 이사회규정상 상법 제398조의2 및 제398조에 해당하는 사안에 대해서는 이사회 승인을 득하도록 하고 있으며, 이해관계자거래규정을 통해 일반거래에 대한 통제 대상 등을 확대하여 이사회 승인을 득하도록 하고 있습니다. 당사의 이해관계자 거래는 관련 규정 등 내부통제제도에 의해 적절히 통제되고 있으며, 거래내역을 감사보고서 주석사항으로서 적절히 기재하여 공시하고 있으나,
향후 관계회사 등에 대한 매출규모가 확대되는 경우 해당 관계회사의 영업실적 및 사업추진 여건에 따라 당사의 매출 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

기타 투자위험

[가. 현금성 제약 관련 위험]

금번 발행되는
제3-1회, 제3-2회
무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

[나. 사채에 대한 기한의 이익 상실]

당사가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
이와는 별개로 당사가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하거나 존립기간 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산 판결, 주주총회의 해산결의 등 기한의 이익의 즉시 상실 사유가 발생하는 경우 당사는 본 사채에 대한 기한의 이익을 즉시 상실하게 될 가능성이 존재한다는 점을 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다.

[다. 일정변경의 위험]

본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며
, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서
정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음
을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

[라. 현재 및 재무제표 작성 시점의 다름에 따른 위험]

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영
하고 있으나 그
실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있으므로
, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[마. 원리금상환 관련]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며,정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금상환 불이행에 따른
투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다. 또한
본 사채는 무보증 공모사채
이며, 본 채권의
원리금 상환을 한국자산신탁(주)가 전적으로 책임
집니다.

[바. 신용등급 평정관련]

본 사채는 한국기업평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A-등급을 받았습니다.

[사. 토지신탁사업 관련 위험]

토지신탁사업은 토지매입비를 제외한 개발비용(건축비 및 기타 사업비)을 당사가 부담(신탁계정대여금)하고 분양대금 회수를 통해 신탁계정대여금을 회수하고 있는 바,
부동산 경기에 따라 신탁계정대여금의 대손위험과 자금조달에 따른 유동성 위험
이 있음을 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
3-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
20,000,000,000
모집(매출)총액
20,000,000,000

발행가액
20,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2020년 11월 12일

원리금
지급대행기관
NH농협은행(주) 
역삼금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(안정적) / A-(안정적)
(한국기업평가 / 한국신용평가)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 11월 12일
2018년 11월 12일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
20,000,000,000

발행제비용
60,120,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 10월 17일 한국투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 07일이며, 상장예정일은 2018년 11월 12일임.

주1) 본 사채는

2018년 11월 05일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시(단, 불가피할 경우 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 Fax 및 E-mail 등의 방법을 이용)하는 수요예측결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다

주2) 권면이자율 및 발행수익률: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

주3) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 회차별 총액과 무관하게 금
육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
3-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
20,000,000,000
모집(매출)총액
20,000,000,000

발행가액
20,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2021년 11월 12일

원리금
지급대행기관
NH농협은행(주) 
역삼금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(안정적) / A-(안정적)
(한국기업평가 / 한국신용평가)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 11월 12일
2018년 11월 12일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
20,000,000,000

발행제비용
62,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 10월 17일 한국투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 07일이며, 상장예정일은 2018년 11월 12일임.

주1) 본 사채는

2018년 11월 05일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시(단, 불가피할 경우 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 Fax 및 E-mail 등의 방법을 이용)하는 수요예측결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다

주2) 권면이자율 및 발행수익률: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

주3) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 회차별 총액과 무관하게 금
육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
20,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

-

모집 또는 매출가액
각 사채권면금액의 100.00%

모집 또는 매출총액

20,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
권면이자율(%)
-

변동금리부 사채이자율
-

이자지급
방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한

2019년 02월 12일, 2019년 05월 12일, 2019년 08월 12일, 2019년 11월 12일,

2020년 02월 12일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 12일, 2020년 11월 12일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주)

평가일자
2018년 10월 30일 / 2018년 10월 30일

평가결과등급
A-(안정적) / A-(안정적)

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주)

분석일자
2018년 10월 31일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2020년 11월 12일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2020년 11월 12일

청 약 기 일
2018년 11월 12일

납 입 기 일
2018년 11월 12일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
NH농협은행(주) 역삼금융센터

회사고유번호
00908757

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 10월 17일 한국투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 07일이며, 상장예정일은 2018년 11월 12일임.

주1) 본 사채는

2018년 11월 05일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시(단, 불가피할 경우 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 Fax 및 E-mail 등의 방법을 이용)하는 수요예측결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다

주2) 권면이자율 및 발행수익률: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는

한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

주3) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 회차별 총액과 무관하게 금
육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
20,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

-

모집 또는 매출가액
각 사채권면금액의 100.00%

모집 또는 매출총액

20,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
권면이자율(%)
-

변동금리부 사채이자율
-

이자지급
방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한

2019년 02월 12일, 2019년 05월 12일, 2019년 08월 12일, 2019년 11월 12일,

2020년 02월 12일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 12일, 2020년 11월 12일,
2021년 02월 12일, 2021년 05월 12일, 2021년 08월 12일, 2021년 11월 12일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주)

평가일자
2018년 10월 30일 / 2018년 10월 30일

평가결과등급
A-(안정적) / A-(안정적)

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주)

분석일자
2018년 10월 31일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2021년 11월 12일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2021년 11월 12일

청 약 기 일
2018년 11월 12일

납 입 기 일
2018년 11월 12일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
NH농협은행(주) 역삼금융센터

회사고유번호
00908757

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 10월 17일 한국투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 11월 07일이며, 상장예정일은 2018년 11월 12일임.

주1) 본 사채는

2018년 11월 05일 09시에서 16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시(단, 불가피할 경우 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 Fax 및 E-mail 등의 방법을 이용)하는 수요예측결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다

주2) 권면이자율 및 발행수익률: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민
간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

주3) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 회차별 총액과 무관하게 금
육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 경영지원본부장, 재무팀장 등
- 대표주관회사 : 담당 임원, 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
대표주관회사는 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우, 수요예측을 재실시 하지 않는다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측 기준 절차 및 배정방법

구 분
세 부 내 용

공모희망금리 산정방식

대표주관회사인 한국투자증권(주)는 한국자산신탁(주)의 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 발행 사례 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제3-1회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

[제3-2회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

본 사채의 공모희망금리 밴드는 발행회사의 개별민평금리와 시장상황 등을 고려하여 결정되었습니다

.
대표주관회사가 제시하는 공모희망금리 밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주1) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청
관련사항

수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측방법을 결정합니다.

수요예측기간은 2018년 11월 05일 09시부터 16시까지로 합니다.

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

[제3-1회, 제3-2회]
① 최저 신청수량 : 10억원 
② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액
(제3-1회: 200억원, 3-2회: 200억원)
③ 수량단위: 10억원 
④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준"
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증사채 수요예측 모범규준' I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.

※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 3. 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」 I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 수요예측 후 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 기준금리 산정 근거

대표주관회사인 한국투자증권(주)는 공모희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 무보증사채 수요예측 모범규준 I. 수요예측 업무절차 1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

(주2) 공모희망금리 산정 근거

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 한국자산신탁(주) 2년 및 3년 만기 민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하절사)(이하 '개별민평금리' 라고 한다.)

[한국자산신탁(주) 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위: %)

구 분
KIS채권평가
한국자산평가
나이스피앤아이
FN자산평가
산술평균

2년 만기
-
-
3.668
3.626
3.647

3년 만기
-
-
4.137
4.102
4.119

자료: 본드웹

② 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 "A-등급" 2년 및 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하절사)(이하 '등급민평금리' 라고 한다.)

["A-"등급 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위: %)

구 분
KIS채권평가
한국자산평가
나이스피앤아이
FN자산평가
산술평균

2년 만기
2.976
2.885
2.973
2.936
2.942

3년 만기
3.418
3.361
3.442
3.402
3.405

자료 : 금융투자협회 채권정보센터, 본드웹

③ 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는"국고채권" 2년 및 3년 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하절사)(이하 '국고금리'라고 한다.) 및 ①, ② 산술평균 금리간의 스프레드

[국고금리 및 스프레드]

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위: %)

구 분
국고금리
등급민평 수익률 스프레드
개별민평 수익률 스프레드

2년 만기
1.912
1.030
1.735

3년 만기
1.932
1.473
2.187

자료 : 금융투자협회 채권정보센터, 본드웹

주1) 소수점 넷째자리 이하 절사

주2) 개별민평 수익률 스프레드 = 개별민평 - 국고채권

주3) 등급민평 수익률 스프레드 = A-등급민평 - 국고채권

주4) 국고금리의 경우 민간채권평가회사 4사가 평가한 금리

④ 최근 3개월 간(2018.07.30~2018.10.30) 한국자산신탁(주) 개별민평금리, A-등급민평금리, 국고금리 및 스프레드 추이

[2년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 2년 만기 금리 및 스프레드 현황(2018.07.30 ~ 2018.10.30)
(단위: %, %p.)

일 자
2년 만기
국고채 민평금리
2년 만기
A- 등급 등급민평금리
한국자산신탁(주)
개별민평금리(2년)
Credit Spread

등급민평금리
- 국고채금리
개별민평금리
- 국고채금리

2018-10-30
1.912
2.942
3.647
1.030
1.735

2018-10-29
1.864
2.896
3.620
1.032
1.756

2018-10-26
1.950
2.965
3.695
1.015
1.745

2018-10-25
1.959
2.960
3.687
1.001
1.728

2018-10-24
1.961
2.961
3.687
1.000
1.726

2018-10-23
1.954
2.948
3.674
0.994
1.720

2018-10-22
1.964
2.957
3.684
0.993
1.720

2018-10-19
1.949
2.935
3.662
0.986
1.713

2018-10-18
1.945
2.935
3.662
0.990
1.717

2018-10-17
1.976
2.962
3.687
0.986
1.711

2018-10-16
1.986
2.981
3.707
0.995
1.721

2018-10-15
1.984
2.979
3.704
0.995
1.720

2018-10-12
1.983
2.978
3.702
0.995
1.719

2018-10-11
1.959
2.957
3.679
0.998
1.720

2018-10-10
1.978
2.987
3.712
1.009
1.734

2018-10-08
2.004
3.015
3.742
1.011
1.738

2018-10-05
1.997
3.011
3.739
1.014
1.742

2018-10-04
1.987
3.007
3.732
1.020
1.745

2018-10-02
1.943
2.962
3.682
1.019
1.739

2018-10-01
1.945
2.962
3.682
1.017
1.737

2018-09-28
1.928
2.947
3.667
1.019
1.739

2018-09-27
1.926
2.942
3.662
1.016
1.736

2018-09-21
1.933
2.950
3.669
1.017
1.736

2018-09-20
1.956
2.969
3.689
1.013
1.733

2018-09-19
1.916
2.926
3.642
1.010
1.726

2018-09-18
1.891
2.900
3.614
1.009
1.723

2018-09-17
1.891
2.895
3.612
1.004
1.721

2018-09-14
1.877
2.880
3.597
1.003
1.720

2018-09-13
1.842
2.847
3.564
1.005
1.722

2018-09-12
1.807
2.824
3.539
1.017
1.732

2018-09-11
1.832
2.846
3.562
1.014
1.730

2018-09-10
1.821
2.840
3.554
1.019
1.733

2018-09-07
1.815
2.837
3.552
1.022
1.737

2018-09-06
1.813
2.833
3.547
1.020
1.734

2018-09-05
1.796
2.820
3.534
1.024
1.738

2018-09-04
1.816
2.841
3.557
1.025
1.741

2018-09-03
1.815
2.839
3.552
1.024
1.737

2018-08-31
1.801
2.835
3.547
1.034
1.746

2018-08-30
1.876
2.896
3.607
1.020
1.731

2018-08-29
1.849
2.870
3.580
1.021
1.731

2018-08-28
1.857
2.867
3.575
1.010
1.718

2018-08-27
1.854
2.864
3.572
1.010
1.718

2018-08-24
1.854
2.863
3.572
1.009
1.718

2018-08-23
1.858
2.868
3.577
1.010
1.719

2018-08-22
1.868
2.881
3.590
1.013
1.722

2018-08-21
1.841
2.857
3.567
1.016
1.726

2018-08-20
1.900
2.906
3.617
1.006
1.717

2018-08-17
1.908
2.914
3.625
1.006
1.717

2018-08-16
1.951
2.943
3.655
0.992
1.704

2018-08-14
1.961
2.954
3.665
0.993
1.704

2018-08-13
1.955
2.943
3.655
0.988
1.700

2018-08-10
1.948
2.935
3.645
0.987
1.697

2018-08-09
1.958
2.949
3.658
0.991
1.700

2018-08-08
1.971
2.962
3.675
0.991
1.704

2018-08-07
1.985
2.982
3.688
0.997
1.703

2018-08-06
1.995
2.998
3.708
1.003
1.713

2018-08-03
2.005
3.017
3.728
1.012
1.723

2018-08-02
2.015
3.034
3.748
1.019
1.733

2018-08-01
2.021
3.042
3.758
1.021
1.737

2018-07-31
2.030
3.052
3.768
1.022
1.738

2018-07-30
2.036
3.053
3.766
1.017
1.730

자료: 본드웹
주) 국고채 민평금리 및 등급민평금리는 민간채권평가회사4사(한국자산평가, 키스채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준

[민간채권평가회사의 평가금리 및 스프레드 추이(2년 만기)]
(2018.07.30~2018.10.30)

금리2년

자료 : 본드웹
주) 등급민평 : A- 등급민평 수익률
 개별민평 : 한국자산신탁(주) 회사채 개별민평 수익률

최근 3개월간 2년만기 국고, A- 등급, 당사의 개별민평 금리 추이를 살펴보면, 당사의 개별민평 금리 및 등급민평 금리는 국고금리 추이에 연동하여 움직이는 것으로 나타납니다. 당사의 2년 개별민평 및 A-등급 2년 등급민평금리는 각각 3.534% ~ 3.768%, 2.820% ~ 3.053%를 기록하고 있습니다. 또한, 최근 3개월간 2년만기 당사 개별민평 스프레드와 2년 등급민평 스프레드는 각각 1.697%p. ~ 1.756%p., 0.986%p. ~ 1.034%p. 범위 내에서 움직이는 모습입니다.

[3년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 3년 만기 금리 및 스프레드 현황(2018.07.30 ~ 2018.10.30)
(단위: %, %p.)

일 자
3년 만기
국고채 민평금리
3년 만기
A-등급 등급민평금리
한국자산신탁(주)
개별민평금리(3년)
Credit Spread

등급민평금리
- 국고채금리
개별민평금리
- 국고채금리

2018-10-30
1.932
3.405
4.119
1.473
2.187

2018-10-29
1.882
3.356
4.087
1.474
2.205

2018-10-26
1.970
3.428
4.162
1.458
2.192

2018-10-25
1.987
3.436
4.162
1.449
2.175

2018-10-24
2.000
3.449
4.167
1.449
2.167

2018-10-23
1.992
3.438
4.154
1.446
2.162

2018-10-22
2.007
3.453
4.172
1.446
2.165

2018-10-19
1.982
3.426
4.144
1.444
2.162

2018-10-18
1.977
3.423
4.144
1.446
2.167

2018-10-17
2.012
3.453
4.169
1.441
2.157

2018-10-16
2.041
3.479
4.194
1.438
2.153

2018-10-15
2.050
3.486
4.199
1.436
2.149

2018-10-12
2.050
3.487
4.199
1.437
2.149

2018-10-11
2.020
3.458
4.169
1.438
2.149

2018-10-10
2.055
3.490
4.199
1.435
2.144

2018-10-08
2.085
3.517
4.224
1.432
2.139

2018-10-05
2.080
3.511
4.219
1.431
2.139

2018-10-04
2.065
3.498
4.204
1.433
2.139

2018-10-02
2.015
3.449
4.154
1.434
2.139

2018-10-01
2.015
3.449
4.154
1.434
2.139

2018-09-28
2.002
3.436
4.141
1.434
2.139

2018-09-27
2.002
3.434
4.141
1.432
2.139

2018-09-21
2.015
3.447
4.154
1.432
2.139

2018-09-20
2.037
3.469
4.176
1.432
2.139

2018-09-19
1.997
3.431
4.136
1.434
2.139

2018-09-18
1.972
3.406
4.111
1.434
2.139

2018-09-17
1.970
3.401
4.109
1.431
2.139

2018-09-14
1.957
3.388
4.096
1.431
2.139

2018-09-13
1.920
3.351
4.059
1.431
2.139

2018-09-12
1.890
3.317
4.024
1.427
2.134

2018-09-11
1.922
3.350
4.056
1.428
2.134

2018-09-10
1.912
3.340
4.046
1.428
2.134

2018-09-07
1.912
3.340
4.046
1.428
2.134

2018-09-06
1.917
3.345
4.051
1.428
2.134

2018-09-05
1.898
3.327
4.031
1.429
2.133

2018-09-04
1.920
3.348
4.054
1.428
2.134

2018-09-03
1.925
3.352
4.059
1.427
2.134

2018-08-31
1.910
3.338
4.044
1.428
2.134

2018-08-30
1.990
3.407
4.114
1.417
2.124

2018-08-29
1.960
3.380
4.089
1.420
2.129

2018-08-28
1.965
3.382
4.089
1.417
2.124

2018-08-27
1.959
3.376
4.086
1.417
2.127

2018-08-24
1.957
3.374
4.083
1.417
2.126

2018-08-23
1.965
3.381
4.091
1.416
2.126

2018-08-22
1.965
3.382
4.091
1.417
2.126

2018-08-21
1.930
3.345
4.056
1.415
2.126

2018-08-20
1.982
3.393
4.106
1.411
2.124

2018-08-17
1.990
3.400
4.114
1.410
2.124

2018-08-16
2.045
3.445
4.164
1.400
2.119

2018-08-14
2.060
3.460
4.179
1.400
2.119

2018-08-13
2.052
3.451
4.171
1.399
2.119

2018-08-10
2.040
3.438
4.159
1.398
2.119

2018-08-09
2.055
3.463
4.179
1.408
2.124

2018-08-08
2.067
3.483
4.201
1.416
2.134

2018-08-07
2.082
3.505
4.221
1.423
2.139

2018-08-06
2.092
3.523
4.241
1.431
2.149

2018-08-03
2.102
3.538
4.261
1.436
2.159

2018-08-02
2.110
3.553
4.279
1.443
2.169

2018-08-01
2.117
3.561
4.286
1.444
2.169

2018-07-31
2.125
3.569
4.294
1.444
2.169

2018-07-30
2.127
3.574
4.296
1.447
2.169

자료: 본드웹
주) 국고채 민평금리 및 등급민평금리는 민간채권평가회사4사(한국자산평가, 키스채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준

[민간채권평가회사의 평가금리 및 스프레드 추이(3년 만기)]
(2018.07.30~2018.10.30)

금리3년

자료 : 본드웹
주) 등급민평 : A- 등급민평 수익률
 개별민평 : 한국자산신탁(주) 회사채 개별민평 수익률

최근 3개월간 3년만기 국고, A- 등급, 당사의 개별민평 금리 추이를 살펴보면, 당사의 개별민평 금리 및 등급민평 금리는 국고금리 추이에 연동하여 움직이고 있습니다. 당사의 3년 개별민평 및 A-등급 3년 등급민평금리는 각각 4.024% ~ 4.296%, 3.317% ~ 3.574%를 기록하고 있습니다. 또한, 최근 3개월간 3년만기 당사 개별민평 스프레드와 3년 등급민평 스프레드는 각각 2.119%p. ~ 2.205%p., 1.398%p. ~ 1.474%p. 범위 내에서 움직이는 모습입니다.

⑤ 최근 3개월 간(2018.07.30~2018.10.30) 동일등급(A-), 동일만기(2년,3년) 회사채 발행동향은 아래와 같습니다. 

[최근 3개월 내 동일등급(A-) 2년, 3년 만기 회사채 발행 사례 검토]

만기
종목명
발행일
수요예측일
최초공모금액
발행금액
공모희망금리
발행금리
수요예측 경쟁률
(공모금액 기준)

2년
선진1-1
8/7
7/27
100
100
등급민평2년-0.30~+0.10%
등급민평2년+10bp
0.40 : 1

금호석유화학152
9/19
9/11
500
700
개별민평2년-0.20~+0.00%
개별민평2년-43bp
7.70 : 1

현대일렉트릭2-1
9/19
9/11
700
750
등급민평2년-0.20~+0.20%
등급민평2년+20bp
1.07 : 1

3년
선진1-2
8/7
7/27
200
400
등급민평3년-0.30~+0.10%
등급민평3년-32bp
3.65 : 1

삼양패키징1
9/7
8/29
500
500
등급민평3년-0.30~+0.15%
등급민평3년-52bp
5.48 : 1

현대일렉트릭2-2
9/19
9/11
300
450
등급민평3년-0.20~+0.20%
등급민평3년-6bp
2.17 : 1

현대일렉트릭2-3
9/19
9/11
500
800
CD91일물+1.10~+1.50%
CD91일물 +150bp
1.60 : 1

하이트진로홀딩스168
10/1
9/19
500
700
개별민평3년-0.10~+0.20%
개별민평3년-15bp
2.40 : 1

풀무원식품67
10/12
10/2
500
500
개별민평3년-0.20~+0.10%
개별민평3년-15bp
1.60 : 1

두산294
10/16
10/5
500
990
개별민평3년-0.20~+0.00%
개별민평2년-20bp
3.48 : 1

자료: 금융감독원 전자공시시스템

최근 3개월 동안 발행된 동일등급(A-) 동일만기(2년 및 3년) 회사채 종목 수는 총 10건으로, 2년만기 3건, 3년만기는 7건입니다.
상기 10건 중 4건은 공모희망금리의 기준금리를 개별민평으로 하였으며, 5건은 공모희망금리의 기준금리를 등급민평, 1건은 공모희망금리의 기준금리를 CD91일물로 하였습니다. 최근 3개월동안 발행된 A-등급 2,3년 회사채 수요예측 결과, 선진 제1-1회를 제외한 모든 회사채에 대해서 공모금액을 상회하는 기관 수요가 발생하였으며, 발행금리는 모두 상단 이내에 결정되었습니다.

⑤ 채권시장 동향 및 전망
국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세 진입과 미국이 2017년 12월 기준금리를 인상함에 따라 미국 기준금리(1.25%~1.50%) 상단이 한국의 기준금리(1.25%) 상단을 상회하게 되었습니다. 이에 따라 한국은행은 2017년 11월 기준금리를 전격적으로 25bp 인상하였습니다. 이는 6년 5개월만의 기준금리 인상으로 미국의 12월 기준금리 인상 여부를 확인한 이후에 기준금리 인상을 할 것이라는 시장참여자들의 예상보다는 다소 빠른 행보였습니다.

이로 인해 금융시장은 2018년초 미국 연준 의장과 한국은행 총재의 교체가 예정되어 있음에도 불구하고, 기준금리 인상 속도가 빨라질 수 있다는 우려를 반영하면서 2017년 9월 이후 2018년 2월까지 채권금리가 가파르게 상승하는 모습을 보였습니다. 한편, 미국 연준 의장이 기존의 연준 부의장이었던 제롬 파웰로 결정된 부분과 한국은행 이주열 총재의 연임 등으로 기준금리 인상 속도에 대한 우려가 지속되면서 채권시장의 약세가 지속되는 흐름이었습니다. 

하지만 최근 미국 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책으로 인한 무역전쟁에 대한 우려 등으로 인해 3월 미국의 추가 기준금리 인상(1.50%~1.75%)에도 불구하고, 미국 연준 의장의 무역정책에 대한 우려와 물가 상승 속도에 대한 언급으로 인해 글로벌 채권시장은 안정세를 나타내고 있습니다. 한국은행 이주열 총재의 연임으로 인한 상반기 기준금리 추가 인상에 대한 우려도 연임과 조기 금리 인상간 관계가 없다는 언급으로 인해 국내 채권시장도 최근 안정세를 나타내는 모습입니다.

미국 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책 등 대외적인 변수와 국내 가계부채 우려, 소비 개선세 미흡 등 대내적인 변수로 인해 국내 채권시장의 변동성은 지속될 것으로 예상되며, 미국의 지속적인 기준금리 인상과 한국의 기준금리 인상 사이클 돌입, 그리고 유럽과 일본의 통화정책 변동 가능성 등 통화정책 불확실성에 따른 투자심리 위축에 대한 우려가 상존하고 있습니다.

또한 지난 6월 13일에 진행된 미국 FOMC에서 미국의 기준금리는 한 차례 추가 인상이 됨에 따라 한국과 미국의 정책금리 역전폭은 더욱 커졌습니다. 지난 7월에 열린 한국은행 금통위에서 금리는 동결이 되었으며 한미간 기준금리 역전 현상이 계속해서 이어졌습니다. 2018년 8월에 열린 미국의 FOMC 회의에서 기준금리가 1.75 ~ 2.00%로 만장일치로 동결되었으며, 성명서 내용상으로는 큰 변화가 나타나지는 않았으나 미국경제에 대한 자신감을 표명했습니다. 

2018년 중 미국과 한국의 추가적인 기준금리 또한 예견되는 상황이나, 2018년 7월 금통위에서 한국은행은 금리인상을 둘러싼 대내외 여건에 불확실성이 있다는 의견을 피력한 점을 고려할 때 그 시기와 강도는 점쳐지기 어려운 상황입니다. 또한 2018년 8월에 진행된 금통위에서 한국은행은 금리를 세계경제는 견조한 성장세를 지속하였으며, 국내 경제 또한 7월 전망경로와 대체로 부합하는 잠재성장률 수준의 성장세를 지속할 것으로 보았으나, 당분간 수요 측면에서의 물가상승압력이 크지 않을 것으로 전망하여 금리를 1.50%로 동결하였습니다.

한편 지난 9월 미국은 FOMC에서 금리를 한 차례 인상(25bp)함에 따라 미국의 기준금리는 2.00 ~ 2.25%로 인상되었습니다. 미 연준은 현재 미국 경제가 지난 8월과 같은 강한 성장세가 이어지고 있는 것으로 판단했으며, 통화정책과 관련된 '완화적' 문구가 삭제되었습니다. 또한 파월 의장은 기자회견에서 긴축적이면서 완만한 금리인상을 피력했기때문에 추가적인 금리인상이 이어질 가능성이 있습니다.

다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

■ 최종 공모희망금리 결정

금번 발행예정인 발행회사의 제3-1회 및 제3-2회 무보증 공모사채의 공모희망금리를 결정하기 위하여 발행회사와 대표주관회사는 ① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향, ② 최근 동일등급, 동일만기 회사채 발행사례 및 수요예측 참여 현황, ③ 채권시장 동향 등을 고려하였으며, 최종 공모희망금리는 아래와 같이 최종 결정하였습니다.

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제3-1회

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

제3-2회

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

발행회사와 대표주관회사인 한국투자증권(주)가 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 유효수요와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다. 

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

1. 수요예측
(1) "대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.
① 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.
② 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

(2) 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, "한국금융투자협회"의 "K-bond" 프로그램을 이용한 접수 방법으로 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측방법을 결정합니다.

(3) 수요예측 기간:
2018년 11월 05일 09시부터 16시까지로 한다.

(4) 수요예측 결과는 "대표주관회사"가 3년간 보관한다.

(5) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "대표주관회사"는 "인수회사"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

(6) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "대표주관회사"가 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(7) 수요예측에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

(8) 불성실 수요예측 참여자의 관리 : "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련 사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.
(9) "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 한다.
(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

(11) "대표주관회사" 는 수요예측 참여자가 자신의 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등)중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 한다.

(12) "대표주관회사" 는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 금융감독원의 명령에 따라 "본 사채"의 발행일정이 변경될 경우 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

(13) "대표주관회사" 는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 된다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니하다.

(14) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따른다.

2. 청약
(1) 일정

가. 청약일 : 2018년 11월 12일

나. 청약서 제출기한: 2018년 11월 12일 09시부터 12시까지

다. 청약금 납입 : 2018년 11월 12일 16시까지.
단, 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자가 청약하는 경우
2018년 11월 12일
12시까지
(2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자 또는 전문투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우에 한하여 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말한다. 이하 같다.)도 청약에 참여할 수 있다.

(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.
가. 교부장소 : "인수단" 본점

나. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2018년 11월 12일

라. 기타사항 :
① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

② "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
①누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28.>
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약의 방법

가. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 2018년 11월 12일 12시까지 청약취급처에 청약한다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 납부한다.

다. 각 "인수단"은 고객에게 청약받은 청약금 중 배정받은 "본 사채"의 권면총액에 해당하는 금액을 납입처에 납입하고, 미배정된 고객의 청약금은 청약 당일 17시까지 고객에게 반환한다.
(6) 청약단위: 최저청약금액은 10억원으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 한다. 또한, 청약자 1인당 "본 사채"에 청약하는 청약총액은 "본 사채"의 권면총액을 초과하지 못한다.

(7) 청약취급처 : "인수단"의 본ㆍ지점

(8) 청약 증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

(9) 사채금 납입일 : 2018년 11월 12일

(10) "본 사채"의 발행일 : 2018년 11월 12일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 기관 :

NH농협은행(주) 역삼금융센터

(12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 한다.

(13) 등록청구 : 각 "인수단"은 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표 2매(각 2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여 "발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 인수계약서 제16조 2항에 따라 "대표주관회사"에게 위임한다.

3. 배정

(1) 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 함. 이하 같음)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 "본 사채"의 배정은 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며, "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "본 사채" 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다.

(3) (1) 및 (2)호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 목의 방법으로 배정한다.

① 전문투자자 및 기관투자자: 수요예측에 참여한 투자자가 수요예측을 통해 배정받은 수량 외에 추가 청약을 하는 경우 추가 청약금에 대하여 100% 우선배정한다. 우선배정 후에도 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 수요예측에 참여하지 않은 투자자에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다. 이 경우 청약자별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정한다. 단, 동순위 최대 청약자가 2인 이상인 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.

② 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.

㉠ 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.

㉡ 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
(4) 상기 (1)~(3)의 방법으로 배정한 결과에도 불구하고 청약 종료일 16시까지 납부된 청약금이 "본 사채"의 권면 총액에 미달하는 경우, 각 "인수단"의 인수비율에 따라 자기 책임 하에 처리하기로 한다. 단, 각 "인수단"의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다.

(5) "본 사채"의 "인수단"은 "대표주관회사"가 납입일 당일 "본 사채"를 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

4. 상장 일정
(1) 상장신청예정일 : 2018년 11월 07일
(2) 상장예정일 : 2018년 11월 12일

5. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

6. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

7. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 한국자산신탁(주)이 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)의 연체대출이율중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출 이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
20,000,000,000
0.20
총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
20,000,000,000
0.20
총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[제3-1회 및 제3-2회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
기타조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
3-1회:20,000,000,000
5,000,000
-

3-2회:20,000,000,000

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

다. 특약사항

"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 18조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 발행일로부터 만기상환일 이전까지 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 결의가 있는 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자본총액의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있는 때 
9. "발행회사" 자본총액의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때
10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제3-1회 무보증사채
200
주2)
2020.11.12
-

제3-2회 무보증사채
200
주3)
2021.11.12
-

주1) 본사채는
2018년 11월 05일 09시에서 16시
까지 한국금융투자협회 K-bond프로그램 방법(단, 불가피할 경우 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 Fax 및 E-mail 등의 방법을 이용)을 통해실시하는 수요예측결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 상기 기재된 발행금액은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제3-1회 및 제 3-2회 무보증사채의 발행총액과 무관하게 금 육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다. 수요예측 결과에 의해 확정된 금액 및 이자율은 2018년 11월 06일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는
한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.10%
p.
를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국자산신탁(주) 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")
본 사채의 기한이익 상실은 "사채관리계약서" 상의 기한의 이익 상실사유에 따르며 다음과 같습니다. "갑"은 발행회사인 한국자산신탁(주)을 지칭하며, "을"은 사채관리
회사인 한국증권금융(주)을 지칭합니다
.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항
 가. 기한의 이익 상실
 (1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문 시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결 시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(카) 기타 사정으로 "갑"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사건이 발생하여, "갑"이 "본 사채 조건"상의 의무를 이행할 수 없다고 "대표주관회사"가 판단하였을 때

(타) "갑"이 "본 사채조건"을 위반하고, 그 위반 내용이 경미하지 아니한 경우로서, "대표주관회사"가 이의 시정을 요구하였으나, "갑"이 그 위반사항을 시정하지 아니한 경우

(2) '기한의 이익 상실 선언'에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을"은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. '기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주'

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 '기한이익상실 원인사유'를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 '기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주'는 다른 '기한이익상실 원인사유' 또는 새로 발생하는 '기한이익상실 원인사유'에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

"을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

라. 당사가 발행하는 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임 

구분
원리금지급
재무비율 유지
담보권 설정제한
자산매각 한도
지배구조 변경 제한

내용
제3-1회 : 200억원
제3-2회 : 200억원
부채비율 300% 이하
자기자본의 400%
자산총계의 70%
사채관리계약서
제2-5조의2

주1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 10월 30일 한국증권금융(주)과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

주2) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 연결재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서제2-1조 내지 제2-8조")
"갑"은 발행회사인 한국자산신탁(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)을 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① "갑"은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 '본 사채에 관한 지급대행계약'에 따라 지급대행자인 농협은행 역삼금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

① "갑"은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② "갑"은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율 등의 유지)

"갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. "갑"은 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의 최근 보고서상 부채비율은 55%, 부채규모는 302,161백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)

① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 '담보권'

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 '담보권'

4. 본 사채 발행 이후 지급보증 또는 '담보권'이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 '자기자본'의 400%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 44,831백만원이며 이는 "갑"의 최근 보고서상 '자기자본'의 8.2%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 '담보권' 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결 전에 이미 존재하는 담보권 또는 지급보증의 갱신에 의해 발생하는 담보권 또는 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을" 또는 "을"이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 "갑"이 부담하며 "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

① "갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분 후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매·양도·임대 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 847,198백만원이다.

② "갑"은 매매·양도·임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한)

"갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 "갑"의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

"갑"이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주(최대주주명 ㈜엠디엠) 지분율은 38.29% 이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

① "갑"은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본 사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 사채관리계약이행상황보고서」를 작성하여 "을"에게 제출하여야 한다.

②제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에는 "갑"의 외부감사인이 「사채관리계약이행상황보고서」의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③ "갑"은 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에 "갑"의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ "을"은 「사채관리계약이행상황보고서」를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① "갑"은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

② "갑"이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 '기한이익상실 원인사유'가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

④ "갑"은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환액'의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)

"갑"이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 한국증권금융(주)과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융
00159643
서울시 영등포구 국제금융로 8길 10
20,000,000,000
2,500,000원
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융
00159643
서울시 영등포구 국제금융로 8길 10
20,000,000,000
2,500,000원
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리실적

구분
실적

2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

계약체결 건수
112건

78건

136건
115건
107건

계약체결 위탁금액
23조 4,037억원

15조 3,590억원

22조 1,910억원
22조 2,190억원
20조 8,720억원

주) 업무개시일 : 2013.01.18

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융(주)
사채관리팀
02-3770-8556, 8646, 8629

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조 및 제4-2조")

"갑"은 발행회사인 한국자산신탁(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)을 지칭합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한)

① "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 "을"은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판 외의 행위를 할 수 있다.

③ "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상·재판 외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : "갑"의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료 시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부 받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 "을"에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) ① "을"은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. "갑"이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

마. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조 및 제4-4조")
"갑"은 발행회사인 한국자산신탁(주)을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)을 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "갑"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ "을"은 "갑"에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① "갑"이 "을"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 "갑"의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② "을"은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ "을"이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

바. 사채관리회사의 사임("사채관리계약서 제4-6조")
"갑"은 발행회사인 한국자산신탁(주)을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)을 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① "을"은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반 시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 "을"의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

사. 사채관리회사인 한국증권금융(주)은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

아. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 한국자산신탁㈜의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

당사는 구신탁업법 제3조에 의거 금융감독위원회로부터 부동산신탁업 인가를 받아 토지신탁을 포함한 부동산의 수탁 및 그와 관련된 업무를 영위하고 있습니다. 그 외에도 부동산투자회사로부터 그 자산의 투자ㆍ운용하는 자산관리회사의 업무 및 기타관계 법령이 허용하거나 금융위원회로부터 승인받은 업무를 영위하고 있습니다.

당사가 속해있는 산업, 영위하고 있는 사업 및 영업의 특성에 따라 회사가 직면하게 되는 위험은 다음과 같습니다.

[글로벌 시장 상황에 따른 실적 감소 위험]

가.

당사가 영위하는 부동산신탁업은 국내 부동산 경기 및 글로벌 경제상황 등에 영향
을 받습니다.
금융위기 이후 주요 선진국들은 양적완화 및 초저금리 기조의 유지로 경제회복을 도모하였으며, 이에 따라 미국의 경기 호조 등이 이루어졌습니다. 이는 미국의 기준금리 인상으로 이어졌으며, 2018년 9월 미국의 기준금리는 2.00~2.25%에서 결정되었습니다. 한편 중국의 경제성장률은 2017년 6.9%로 둔화되었으며, 이는 중국의 부채가 증가한 것에 기인합니다. 또한 국제 유가의 등락이 지속적으로 이루어지고 있으며, 증권신고서 제출일 기준 현재 유가는
WTI기준 67.04$
/Bbl
를 기록하고 있습니다.
향후 글로벌 경제 및 유가 가격이 지속적으로 상승하여 국내외 경제가 침체된다면
국내 부동산의 급매물 증가 등으로 거래가격과 거래수량이 급격히 감소하는 경우 당사를 비롯한 부동산신탁회사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자
에 임하시기 바랍니다.

당사는 부동산 관련 신탁상품을 취급하는 전업 부동산신탁회사로 국내 부동산 경기에 영향을 받으며, 또한, 부동산 경기에 주요 원인인 건설산업은 기업 등의 수주를 통하여 영업활동이 이루어지고 일반 경제활동에 많은 영향을 받고 있기 때문에 거시경제지표들 및 경기흐름과 당사의 사업은 유기적 관계를 맺고 있다고 판단됩니다.
 
금융위기 이후 주요 선진국들은 양적완화 및 초저금리 기조의 유지로 경제회복을 도모해왔으나 산업 전반의 공급 과잉 상태의 지속으로 실물경제 회복이 더디게 진행되고 있는 가운데 미국의 경우 다른 나라에 비해 실물경제가 상대적으로 빠른 회복세를 보이며 2017년 6월 기준금리 인상을 단행하였습니다.

글로벌 경기 회복세 진입과 미국은 12월 기준금리를 25bp인상하였습니다. 이는 2017년 3분기 미국의 경제성장률이 3.4%로 예상치를 상회하였으며, 2017년 11월 미국의 실업률은 17년만에 가장 낮은 수준인 4.1%까지 하락하였기 때문입니다. 이와 같은 경제 회복에 힘입어 2018년에 미국의 3차례 기준금리 인상가능성이 대두되었습니다.

이에 따라 2018년 3월 FOMC는 미국 기준금리를 1.25%~1.50%에서 1.50~1.75%로 인상하였으며, 이에 따라 미국의 기준금리는 한국의 기준금리인 1.50%를 상회하였습니다. 이는 미국의 고용시장이 강세를 유지하고 있으며, 인플레이션이 연준의 목표치에 2%에 가까워지고 있는 것에 따른 것으로 판단됩니다. 추가적으로 2018년 6월 미국은 기준금리를 25bp인상하였으며, 8월에 한차례 동결을 한 뒤, 지난 9월에서 기준금리를 인상함에 따라 미국의 기준금리는 2.00~2.25%에서 결정되었습니다. 그러나 최근 미국과 중국의 무역갈등 심화, 국제 유가 상승 등에 따라 대외 불확실성이 부각되고 있으며, 향후 결과에 따라 글로벌 경제 등에 영향을 끼칠 수 있기 때문에 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

한편, 중국의 경제성장률은 2000년대 들어 지속적으로 상승하였으며, 2006년에는 12.7%의 경제성장률을 보였습니다. 그러나 이와 함께 중국의 GDP 대비 기업부채 비중은 2007년 96.8%에서 2016년 2분기에 166.9%로 상승하며 최고치를 기록했으며, 경제성장률 또한 크게 둔화되어 2016년 6.7%, 2017년 6.9%로 나타났습니다. 이에 따라 중국 정부는 적극적인 디레버리징 전략에 나서고 있으나, 최근 비금융 기업들의 GDP 대비 부채비율이 2018년 1분기에 164.1%를 기록하며 증가세로 전환했습니다. 또한, 미중 무역분쟁이 장기화됨에 따라 중국의 경제성장률에 부정적인 영향이 발생할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 글로벌 경제 및 국내 부동산 경기에 불확실성이 지속될 것으로 판단됩니다.

[중국 GDP 성장률]

중국gdp

자료: World Bank

2014년말 유가는 세계경제의 완만한 흐름과 지정학적 불확실성의 약화, OPEC(석유수출국기구)의 감산 협의 실패, 셰일가스 공급이 확대된 상태에서 경기 침체 지속 등으로 수요가 감소하여, 급격히 하락하였습니다. 2015년 1분기 유가는 2014년부터 지속된 공급 과잉이 지속되는 가운데, 미 한파에 따른 난방유 수요 증가, 사우디 등 아랍 연합군이 예멘 반군을 공습하는 등 중동지역 지정학적 리스크 확대 등의 상승 요인과 미 Fed의 기준 금리 조기 인상 전망 등 하락 요인이 공존하며 높은 변동성을 나타내었습니다. 2015년 2분기 유가는 중동지역 지정학적 리스크가 지속되는 가운데, 미 원유재고의 9주 연속 하락 등의 요인으로 상승하여 6월 10일 WTI 기준 $61.43/bbl를 기록하였으나, 6월 말 그리스 구제금융 협상 결렬에 따른 그리스 경제위기 심화 및 이란 핵협상 최종 타결 가능성에 따른 공급 과잉 심화 우려 확대 등의 요인으로 다시 하락세로 반전하였습니다. 3분기 유가는 이란 핵협상 타결 및 중국 증시 급락에 따른 경기 둔화 우려 등으로 공급 과잉 우려가 심화되며 8월 24일 WTI 기준 $38.24/bbl까지 하락하였습니다. 미국의 원유 생산량 감소, 중국 및 미국 중심의 경기 회복 기대감 등으로 유가는 소폭 반등 하였으나, 이후 유가는 다시 하락세로 반전하여 12월 31일 WTI 기준 종가 $37.04/bbl를 기록하였습니다. 유가하락의 원인으로는 OECD 상업 재고 사상 최고치 경신, OPEC의 기존 생산 정책 유지, 이란의 경제제재 해소에 따른 공급량 증가 우려, 중국 경기 둔화에 따른 수요 감소 우려 및 12월 미 연준의 금리 인상에 따른 미 달러화 강세가 있습니다. 
 
2016년 1월 16일 이란에 대한 경제제재가 공식적으로 해제된 이후 유가는 공급량 증가에 대한 우려로 2016년 1월 16일 WTI 기준 $26.21/bbl까지 하락하였습니다. 그러나 지속되는 저유가로 인한 주요 산유국들의 재정적자 심화에 따른 원유 생산 동결 기대, 미국연방준비제도 기준금리 동결로 인한 달러 약세 등으로 인해 유가는 한 달여 만에 약 50% 상승, $41.52/bbl까지 회복했습니다. 2016년 상반기까지 상승세를 이어오던 국제 유가는 6월말 이후 OPEC 원유 생산량 증가에 따른 공급과잉 심화 우려로 8월까지 하락하는 모습을 보였으나 일부 산유국의 생산량 합의 및 OPEC 회원국간 비공식 회담 개최 가능성 보도로 다시 급등하였습니다. 이후 10월 중순까지 상승세를 보이던 유가는 OPEC에 대한 시장의 불신과 달러화 강세로 인해 다시 하락하였으나, 2016년 11월 30일(현지시각) 오스트리아 빈에서 열린 OPEC 정례회의에서 OPEC회원국들의 감산합의(일일 원유 생산량을 120만배럴 감산)가 이루어지면서 반등하였습니다. 감산합의 직후 약 20% 가량 상승하여 배럴당 50달러를 돌파한 국제유가는 2017년 들어 배럴당 50~55달러 사이에서 등락을 거듭하는 모습을 보였습니다.
 
2017년 들어서도 1월부터 OPEC과 비OPEC의 감산 합의가 시행된 가운데 감산 참여국들이 합의를 충실하게 이행하면서 공급과잉이 해소될 것이라는 기대감이 3월 초까지 유가를 지지하며 배럴당 50달러를 상회했습니다. 실제로 1월 OPEC 산유량은 전월 대비 89만 b/d 감소하면서 감산 이행률이 무려 93%에 육박(과거 감산 합의 당시 OPEC의 감산 이행률은 60%수준)했습니다. 그러나 계절적 요인으로 인해 미국 원유 재고가 사상 최대치를 경신하고, 사우디 에너지장관이 OPEC의 감산 이행으로 인해 미국 셰일오일의 생산량이 증가할 것에 대한 경계심을 내비치며 3월 초부터 유가는 하락세로 반전, 배럴당 50달러를 하회했습니다. 이후 유가는 리비아에서 발생한 예상치 못한 공급 차질, 셰일오일 생산량 증가 등 연이어 발생하는 호재와 악재에 배럴당 50달러 전후로 등락을 거듭하다가 상반기 말 배럴당 42달러까지 하락했습니다. 하반기에 들어서는 IEA, OPEC 등 주요 에너지 기관들의 수요 전망치 상향 조정, 사우디 왕세자와 푸틴 러시아 대통령의 감산 합의 연장 지지 발언, 이라크 정부군과 쿠르드 자치정부의 충돌 등의 지정학적 리스크 부각, 미국 석유제품(휘발유, 증류유) 재고 감소세 지속 등에 힘입어 2017년 연초 이후 박스권인 55달러 선을 상향 돌파하고 연말에는 60달러를 넘어섰습니다. 
 
2018년 1월 중에는 중동 정치상황에 대한 불안과 OPEC 및 러시아의 감산합의에 따른 원유재고 감소 등으로 브렌트유 기준 배럴당 70달러 선을 넘어서 2014년 12월 이후 3년여 만에 최고 수준을 보였으며, 브렌트유 기준 국제유가는 2018년 1월 평균 69.08달러/배럴을 기록하였습니다. 이후 금융시장 변동성 확대에 따른 위험자산 투자분위기 위축, 원유 생산 및 재고 증가 등의 영향으로 2018년 2월 평균 브렌트유는 65.73달러/배럴로 소폭 하락하였습니다. 일시적인 조정 이후 OPEC 회원국들의 감산 이행률 지속 상승 및 글로벌 경기호조에 따른 원유 수요 강세에 따라 주춤했던 유가는 다시 반등하였습니다. 5월 초 트럼프 대통령이 OPEC 내 3위 원유 생산국인 이란과의 핵협상 파기를 선언함에 따라, 공급 차원에서 우려가 확산되며 유가 상승 추세는 지속되며 브렌트유 기준 79.8달러/배럴 수준까지 상승하였으나 5월 말 사우디 및 러시아의 증산 가능성 제기로 인해 조정을 받으며, 6월 중순에는 브렌트유 기준 73달러 수준까지 하락하였습니다. 2018년 6월에는 시장 예상치에 못 미치는 OPEC의 증산규모, 미국의 전세계에 대한 이란산 원유 수입 중단 요청, 리비아 내전에 따른 생산 차질로 인해 공급측 가격 인상 압력이 강화됨에 따라 단기 급등하며, 브렌트유 기준 배럴당 79달러 수준을 기록하였습니다. 2018년 7월에는 리비아의 원유생산 및 수출 재개에 따라 공급 부족이 해결되며 안정화되는 추세를 보였습니다. 하지만 2018년 9월 미국의 이란 경제 제재 우려와 OPEC+(OPEC과 감산에 참여하는 러시아를 포함한 Non-OPEC 11개국) 국가들의 증산 할당량 합의 실패로 유가가 상승하며 브렌트유는 배럴당 80달러 수준까지 상승하였습니다.

증권신고서 제출일 전일 기준 브렌트유는 배럴당 약 77달러 수준을 유지하고 있습니다.

[원유(WTI, Brent, Dubai) 가격 변동 추이]

원유가격

자료: 한국석유공사

미중 무역분쟁과 같은 글로벌 경제의 불확실성의 지속 및 유가가 지속적으로 상승하여 국내외 경제가 침체된다면 기업 등의 수주를 통하여 영업활동이 이루어지고 일반 경제활동에 많은 영향을 받는 국내 부동산 경기에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 만약 예상치 못한 글로벌 경제의 급격한 위축이 발생할 경우 국내 부동산의 급매물 증가 등으로 거래가격과 거래수량이 급격히 감소하여 당사를 비롯한 부동산신탁회사의 사업, 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[국내 경기 둔화에 따른 부동산 경기 실적 감소위험]

나.
당사는 영업수익이 전부 국내에서 발생하는 특성상 국내 경기, 특히 부동산 경기의 영향을 크게 받습니다.
2018년 10월 '경제전망보고서'를 통해 한국은행은 2018년 및 2019년 연간 경제성장률을 2.7%로 전망하였으며, 이는 2017년 경제성장률인 3.1%보다 0.4%p. 낮은 수준입니다. 부동산 경기는 글로벌 경기 불확실성 및 주요국의 통화정책 정상화에 영향을 받을 수 있습니다.
국내외의 다양한 요인들로 국내 경기가 크게 둔화될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사가 주사업으로 영위하고 있는 부동산 신탁업은 영업수익이 전부 국내에서 발생하는 특성상 국내 경기, 즉 부동산이 속한 지역의 인문 및 자연적 환경에 의해 크게 영향을 받으며, 당해 지역의 토지시장 상태에 관한 정보와 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행 경험 등의 사업역량을 바탕으로 국지적 경쟁시장이 형성이 되는 특징이 있습니다. 

[국내 경제성장률 추이]

경제성장률

자료: 한국은행

국내 경제성장률은 2014년 발생한 세월호 참사 및 2015년 2분기에 발생한 중동호흡기증후군(MERS, 이하 '메르스')로 인하여 침체되는 모습이 나타났습니다. 세월호 참사의 여파로 휴가철과 추석 연휴가 있는 2014년 3ㆍ4분기 기간 동안 국민들의 소비심리가 위축되었으며, 2015년 메르스 창궐로 전염병 감염을 우려해 외출을 자제하는 소비자들이 늘어남에 따라 경제생활 전반에 충격을 주는 사건이 발생하였습니다.

2016
년 국내경제는 건설투자를 중심으로 고정투자가 호조를 보였으나, 수출 부진이 이어지면서 2.9%의 경제성장률을 기록하였습니다. 가계의 원리금상환 부담 가중, 양질의 일자리 창출 미흡 등이 제약요건으로 작용하였으나, 정부의 소비활성화대책과 공적연금 수급률 확대 등은 소비 증가에 긍정적인 영향을 미치며 국내 경제는 완만한 성장세를 나타냈습니다. 또한
2017년 국내경제는 3.1%의 경제성장률을 기록하였으며, 이는 소비심리의 큰 폭 개선에 따른 민간소비의 증가 및 일자리 추경을 비롯한 정부정책 등에 기인한 것으로 판단됩니다. 

[국내 경제성장 전망]

(전년동기대비, 단위: %)

구분
2017년
2018년
2019년(E)

연간
상반기
하반기(E)
연간(E)
상반기
하반기
연간

GDP
3.1
2.8
2.6
2.7
2.7
2.6
2.7

민간소비
2.6
3.2
2.3
2.7
2.4
2.9
2.7

설비투자
14.6
1.9
-2.5
-0.3
2.2
2.9
2.5

지식재산생산물투자
3.0
2.8
2.1
2.5
2.8
2.9
2.8

건설투자
7.6
-0.1
-4.3
-2.3
-3.5
-1.6
-2.5

상품수출
3.8
2.8
4.2
3.5
3.4
3.0
3.2

상품수입
7.4
2.5
1.7
2.1
2.0
3.3
2.7

자료: 한국은행 경제전망보고서(18.10)

2018년 10월 한국은행에서 발표한 '경제전망보고서'에 따르면 국내경제는 투자 조정이 이어지겠으나 수출과 소비가 양호한 흐름을 보이면서 2.7%의 성장률을 나타낼 것으로 전망하였습니다. 부문별로 보면, 민간소비는 3분기 중 완만한 증가세를 유지한 것으로 나타났으며, 설비투자는 3분기 중 디스플레이 업황 부진, 반도체 초과공급 우려 등으로 기계류를 중심으로 조정양상이 나타났다고 평가했습니다. 또한 건설투자는 신규착공 부진, SOC예산 축소 등으로 공사물량 축소기조가 이어지면서 조정양상을 지속할 것으로 보았습니다.

한편 2019년에는 재정정책이 확장적으로 운용되는 가운데 수출과 소비 중심의 성장세를 이어갈 것으로 전망하였습니다. 민간소비의 경우 근로장려금(EITC) 확대 및 기초연금 인상 등 정부의 일자리ㆍ소득지원 정책 등에 힘입어 완만하게 증가할 것으로 평가했으며, 설비투자 또한 낮은 증가세를 나타낼 것으로 보았습니다. 건설투자는 신규 착공 부진, 수주 감소 등의 영향으로 내년까지 조정 기조가 이어질 것으로 예상했으나, 상품수출은 미ㆍ중 무역분쟁의 영향 등으로 증가세가 올해보다 소폭 둔화되겠으나 여전히 양호한 흐름을 이어갈 것으로 예상하고 있습니다.

참고로 국내의 수출액 및 증감률은 하기 표와 같습니다. 2014년 약 5,727억달러의 총수출을 기록하였으나, 2016년까지 감소하며 약 4,954억달러의 수출액을 기록하였으며, 2018년 9월 현재 약 4,503억 달러의 총수출을 기록하고 있습니다.

[총수출 변동 추이]

(단위: 백만달러, 전년동기대비, %)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년

수출액
450,310
573,694
495,426
526,757
572,665
559,632

증감율
4.7
15.8
-5.9
-8.0
2.3
2.1

자료: 한국무역협회

주) 2018년 수출액은 9월까지의 수출액임

한편, 국내 부동산 경기는 2008년 글로벌 경기침체의 여파 등 거시경제 악화로 침체기에 들었다가 조금씩 개선되는 모습을 보였습니다. 2015년에 들어서 투자수요가 급증하면서 부동산 시장은 호황을 누리게 되었습니다. 이는 정부의 부동산 활성화 정책, 전세가 상승, 저금리 기조 등에 기인합니다. 하지만 최근 정부의 부동산 관련 규제 강화, 미국 기준금리 인상 등 대내외 상황이 지속되면서 부동산 경기 상승기가 제한될 것으로 예상되며, 규제와 시장금리 상승에 따른 투자수요 감소로 부동산 경기가 하락할 가능성도 있습니다. 부동산 경기가 침체될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[지역별 주택매매가격지수]

지역
2018년 9월
2017년 12월
2016년 12월
2015년 12월
2014년 12월
2013년 12월
2012년 12월

전국
100.9
100.1
98.7
98
94.6
93.0
92.8

수도권
102.8
100.3
97.9
96.7
92.6
91.3
92.3

지방
99.2
100.0
99.3
99.1
96.5
94.7
93.1

서울
106
100.6
97.1
95
90.9
89.8
91.1

자료: 한국감정원 부동산통계정보
(주) 2017년 11월=100.0 기준

[국내 건설경기에 따른 실적 감소 위험]

다.

2
0
1
8년 8월 국내 건설 총 수주액(누적기준)은 10조 5,678억원으로 전년 동기 대비 26.9% 감소하여, 과거 대비 수주액이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 올해 SOC예산이 전년대비 14%이상 줄어든 가운데 민간수주액마저 급감하고 있는 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 또한
정
부의 계속된 부동산ㆍ금융규제 강세기조로 인해 주택경기 하락과 고용쇼크 등 내수부진 악화와 경기수축 국면 진입예상으로 하반기 수주감소세가 계속해서 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 미분양 주택잔고 문제는 부동산시장 전반에 가장 큰 위험요인으로 작용하고 있습니다. 2018년 8월말 기준 미분양 주택잔고는 62,370호를 기록하며 등락을 보이고 있습니다. 향후
부동산시장 불확실성에 따라 국내 건설경기가 위축될 경우 부동산 신탁 회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[국내 건설 수주 동향]

(단위 : 억원,%)

년도

합계(수주액)

공공

민간

금액

증가율

금액

비중

금액

비중

2004년

945,723

-7.7

337,645

35.7

608,078

64.3

2005년

993,840

5.1

318,255

32.0

675,585

68.0

2006년

1,073,184

8.0

295,192

27.5

777,992

72.5

2007년

1,279,118

19.2

370,887

29.0

908,231

71.0

2008년

1,200,851

-6.2

418,488

34.9

782,363

65.2

2009년

1,187,142

-1.1

584,875

49.3

602,267

50.7

2010년

1,032,298

-13.1

382,368

37.0

649,930

63.0

2011년

1,107,010

7.2

366,248

33.1

740,762

66.9

2012년

1,015,061

-8.3

340,776

33.6

674,284

66.4

2013년

913,069

-10.0

361,702

39.6

551,367

60.4

2014년

1,074,664

17.7

407,306

37.9

667,361

62.1

2015년

1,579,836

47.0

447,329

28.3

1,132,507

69.7

2016년

1,648,757

4.4

474,106

6.0

1,174,651

3.7

2017년
1,603,955
-2.7
472,578
-0.3
1,131,380
-3.7

2017년 8월(누적)
1,029,348
3.8
286,691
2.0
742,660
4.5

2018년 8월(누적)
945,283
-8.2
228,514
-20.3
716,770
-3.5

자료: 대한건설협회, 2018. 8월 월간건설경제동향 보고서
주) 2018년 8월(누적) 증가율은 전년 동기대비 증가율임

국내 건설수주 규모는 2006년 하반기 이후 회복세를 보이며 2007년까지 양호한 수준의 증가율을 기록하였으나, 2008년 이후 감소 추세로 전환되었습니다. 2013년까지 국내 건설수주 규모는 감소 추세를 지속하다가 2014년 증가 추세로 다시 전환되었습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2013년은 정부 SOC 예산 증가로 공공부문 수주액이 전년대비 25.3% 상승하였으나, 민간수주는 미분양주택문제, 재건축 및 재개발 공사물량 감소로 인하여 수주액이 2005년도 이후 최저치인 55조 1,367억원을 기록하였습니다.

하지만 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년만에 증가세로 전환되었습니다. 2015년의 국내 건설수주 규모는 157조 9,836억원으로 전년 대비 47.0% 큰 폭으로 증가하였습니다. 특히 민간 수주액은 113조 2,507억원을 기록하며, 전년 대비 69.7%로 큰폭으로 증가하였습니다. 국내 건설사의 민간수주액이 급증한 이유는 1,000억원 이상의 대형 공사가 크게 증가하여 역대 최대 수주 실적을 기록하였기 때문입니다. 한편, 2018년 8월 국내 건설수조 규모는 94조 5,283억원으로 전년 동기대비 8.2%감소하였는데, 이는 공공부문 수주가 22조 8,514억원으로 전년 동기대비 20.3% 감소하였으며, 민간부문 수주 또한 71조 6,770억원으로 전년 동기대비 3.5% 감소한 것에 기인합니다.

2018년 8월 월간건설경제동향 보고서에 따르면 이는 올해 SOC예산이 전년대비 14%이상 줄어든 것에 기인하였으며, 민간수주액 마저 급감하고 있어 건설물량 축소가 가시화될 것으로 판단됩니다. 또한, 정부의 계속된 부동산ㆍ금융규제 강세기조로 인해 주택경기 하락과 고용쇼크 등 내수부진 악화와 경기수축 국면 진입예상으로 하반기 수주감소세가 계속해서 이어질 것으로 전망하고 있습니다.

[미분양주택 현황]

[단위 : 호]

구 분

18년 8월
17년 12월
16년 12월
15년 12월
14년 12월
13년 12월
12년 12월
11년 12월
10년 12월
09년 12월
08년 12월

계

62,370
57,330
56,413
61,512
40,379
61,091
74,835
69,807
88,706
123,297
165,599

민간부문

62,370
57,330
56,413
61,512
40,379
61,091
74,835
69,807
88,706
122,962
164,293

공공부문

0
0
0
0
0
0
0
0
0
335
1,306

(준공후)

15,201
11,720
10,011
10,518
16,267
21,751
28,778
30,881
42,655
50,087
46,476

자료: 국토교통부

또한, 미분양 주택잔고로 인한 문제는 부동산시장 전반에 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 건설사의 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2009년말 기준으로 123,297호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 이후 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년말 61,512호, 2016년말 56,413호, 2017년말 57,330호, 2018년 8월말 62,370호를 기록하며 등락을 반복하고 있습니다.

준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2016년 소폭의 증가세를 나타냈으나, 2016년 8월 이후 다시 감소하여 2017년말 기준 11,720호를 나타내고 있으며, 2018년 8월 15,201호로 증가하였습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하여 부동산 시장을 침체시키는 요인이 될 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

향후 부동산시장의 불확실성에 따라 미분양주택이 증가하고 국내 건설경기가 위축될 경우 부동산 신탁회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[국내 정부 부동산 정책 및 규제 관련 위험]

라.
정부는 국내 부동산 가격 안정화 또는 경기 활성화를 위한 다양한 정책을 시행해왔으며, 이러한 부동산 관련 정책은 부동산 경기에 영향을 미쳐왔습니다. 2017년, 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 전매제한기간 강화 등 각종 규제가 시행되며 분양, 청약, 신규 수주 감소 등의 시장 위축이 예상됩니다. 그러나 가격 안정화정책의 경우 일반적으로 부동산경기 과열시기에 실시되므로 해당 정책 시행기의 부동산 경기는 상승국면으로 부동산신탁업의 시장규모는 오히려 증가하는 등 유의미한 상관관계가 없으며, 주택공급정책의 경우 택지개발 및 도시재생사업 등 부동산개발산업의 활성화에 기여하여 개발사업 과정에서 필요한 부동산신탁의 신용보강 기능에 대한 수요 확대에 기여하였습니다. 또한 금융규제정책의 경우 타금융기관의 대출실행을 제한하여 차입형 토지신탁상품에 대한 수요가 증가로 이어질 수 있는 등 정부의 부동산 관련 정책이 부동산신탁업의 시장규모에 부정적인 영향만을 미친다고 볼 수 없습니다. 그러나,
부동산관련 정책에 의해 부동산신탁업에 직접적인 규제 등이 시행되는 경우 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 부동산시장 및 건설업에 대한 정부의 정책은 주로 경기를 활성화하거나 안정화시키기 위한 수단으로 사용되는 것이 일반적입니다. 2008년 이전의 정부정책은 규제를 강화하여 부동산 투기를 억제하여 부동산 가격을 안정화하는 방향으로 진행되었습니다. 주택거래신고제, 원가연동제, 재건축 이익환수제 등으로 주택시장 안정을 위한 정부의 확고한 정책의지가 나타났으며, 부동산시장 내 수급요인 외에도 국내 실물경기 저하와 가계의 소비여력 위축 등의 주변 여건의 영향으로 인해 주택시장이 위축되었습니다.

2007년부터 시작된 미분양 증가와 주택경기 침체로 인해 2008년부터 정부의 정책 방향은 규제완화를 통한 부동산시장 활성화, 건설경기부양으로 선회하였습니다. 규제완화의 구체적인 정책내용을 살펴보면, 1)부동산 보유 및 거래 관련 세율 인하(종합부동산세, 양도소득세 인하) 2)부동산 거래에 대한 규제 완화(부동산담보대출규제 완화) 3)주택 공급 확대(재개발, 재건축 규제완화) 입니다. 이어 정부는 주택 및 부동산 경기 추가 부양을 위해 2010년 8월 29일 정부는 총부채상환비율(DTI) 규제 한시적 폐지, 보금자리주택 공급일정 조정, 다주택자 양도세 중과유예 등이 포함된 종합부동산대책을 발표했습니다.

2011년 3월 부동산 종합대책, 2012년 5월 부동산 대책, 2012년 8월 건설업 금융지원방안 등에 이어, 2013년에는 주택 시장을 정상화 하기 위한 4ㆍ1 부동산 대책(서민 주거안정을 위한 주택시장 정상화 종합대책)이 발표 되었습니다. 4ㆍ1부동산 정책에는 주택거래 정상화 방안, 보편적 주거복지 방안, 세금 감면 및 금융지원, 공급 물량 조절, 규제 개혁 등의 내용이 포함되어 있습니다.

[2013.4.1 부동산 대책]

구분
대책
주요내용

서민 주거안정을위한 주택시장 정상화 종합대책
5년간 양도세 면제
미분양과 신규분양주택(신축)
기존주택 양도세 면제(9억이상 고가주택과 중대형 주택 배제)
다주택자 주택 매입 후 5년 이내 임대시 양도세 중과 한시적 면제

생애최초 주택구입자 올해 말까지 취득세면제/DTI적용배제
전용면적 85㎡이하, 6억원 이하 실수요자한해 올해 말까지 한시적
현재 연3.8%인 국민주택기금 대출 이자도 3% 초중반대 인하

근로자서민주택구입과 전세자금대출
이자율 최대 1%인하

신혼부부 전세자금 
신설
연소득 5천만원 이하의 신혼부부에게 연3%의 금리로 1억원의 전세자금대출

자료: 기획재정부

한편 2013년 07월 24일 발표된 4ㆍ1 부동산 대책 후속 조치는 주택공급을 큰 폭으로 줄여 수급 불균형을 해소하겠다는 것에 중점을 두고 있습니다. 이는 극도로 침체된 수도권 시장이 공급 과잉 상태에 있다는 판단에서 나온 것이었습니다.

[2013.4.1 부동산 대책 후속조치(7.24 조치)]

구분
대책
주요내용

민간주택
공급조절 및
임대 전환 지원
준공 후 분양 지원
미분양 및 하반기 분양 예정 물량을 후분양으로 전환 시 건설사에 연 5~6% 금리로 분양가의 50~60% 대출 지원

준공 후 
전세 전환 지원
건설사가 준공 후 아파트를 전세 임대 시 연 5~6% 금리로 분양가의 60~70% 대출 지원

분양성 평가 강화
대한주택보증의 분양보증 심사 때 분양 가능성에 따라 보증료율 차등폭 확대

미분양 임대주택 
리츠 도입
리츠가 미분양 주택 매입해 임대사업하면 취득세 및 재산세 감면 등 세제 지원, 매각 안 될 시에는 LH가 매입

공공주택
공급 축소
2016년까지 공공분양 인허가 물량
11만 9,000채 축소
경기 고양 풍동2보금자리지구 해제 및 경기 광명·시흥 등 보금자리지구 면적 축소로 2만 9,000채 축소
27개 보금자리지구, 11개 신도시, 13개 택지개발지구 등에서 9만채 축소

2016년까지 공공분양
청약 물량 5만 1,000채 축소
올해 2만 2,000채, 내년 7,000채 축소

자료: 국토교통부

2013년 8월 28일 정부는 전셋값 상승으로 인한 서민들의 주거비 부담을 완화하기 위해, 관계 기관간 논의와 당정 협의를 거쳐 전월세 시장안정을 위한 대응 방안을 확정 및 발표하였습니다. 정부는 전세 수급불균형 등 임차 시장의 구조 변화에 대응하기 위한 개선 방안으로 전세의 매매수요 전환을 위한 주택시장 정상화 대책 지속 추진, 전세수급 불안 해소를 위한 임대주택 공급 확대, 전세값 상승 및 급격한 월세 전환 등으로 인한 임차인 부담 완화 방안을 마련하였습니다.

[2013.8.28 전월세 대책]

구분
내용

전월세 시장 안정방안
- 취득세 영구인하
- 장기 주택모기지 소득공제 요건 기준 상향
- 국민주택기금의 「근로자, 서민 구입자금」지원 확대
- 1%대의 저리 자금을 지원하는 새로운 방식의 주택구입 지원제도 도입
- 모기지 보험 가입대상 확대

임대주택 공급확대
- 기존주택 매입·전세임대를 하반기에 집중 공급
- 중장기적인 공공임대주택 재고 확충 지속 추진
- 민간의 임대주택 공급도 활성화
- 준공후 미분양 주택을 임대주택으로 활용

서민, 중산층 전월세부담 완화
- 월세 소득공제 한도 확대
- 저소득가구(최저생계비의 2배 이내) 전세자금 지원요건도 완화
- 선변제권 적용대상 보증금 가액 기준과 우선변제액 확대를 추진

자료: 국토교통부

정부는 2014년에도 건설업 및 부동산 경기를 활성화 시키기 위한 정책들을 지속적으로 발표했습니다. 국토교통부는 2014년 2월 19일 당시의 시장 회복세를 이어가기 위해 주택시장 정상화를 지속 추진한다고 밝혔습니다. 주요 내용은 투기 우려가 크지 않은 시장상황을 반영하여 시장과열기에 도입된 재건축 등의 과도한 규제를 완화하고, 공모형 모기지 지원대상 확대를 통해 실수요자의 주택구입 부담을 덜어주는 것이었습니다. 또한 정부는 2014년 2월 25일 "경제혁신 3개년 계획"을 발표하면서 추가적인 부동산 관련 대책을 포함시켰습니다.

[2014.2.19 주택시장 정상화를 위한 규제완화 추진]

구분
주요 내용

재건축

규제 완화

- 금년 중 재건축 초과이익 환수제도 폐지 추진

- 재건축 소형주택공급 의무비율 개선
: 국민주택규모 이하 건설비율 등 최소 제한만 남기고, 기타 소형
평형(60㎡이하) 공급비율 등을 별도로 규정할 수 있도록 한 규정 폐지 계획

- 재건축 조합원 신규분양 기회 확대
: 신규주택을 소유 주택수 만큼 우선 공급받을 수 있도록 허용 계획

주택전매

제한 완화

- 수도권 민간택지의 주택 전매제한 완화
: 수도권 민간택지 주택 전매제한기간을 현행 1년→6개월로 완화 추진

공유형 모기지

지원대상 확대

- 공유형 모기지 수혜대상 확대
: 5년이상 무주택자 까지로 지원대상 확대
: 단,공급물량은 당초 계획된 2조원(1.5만호) 범위내 공급되며,
금리수준 및 대상주택 등은 기존 계획과 동일

자료: 국토교통부

[2014.2.25 경제혁신 3개년 계획]

구분
대책
주요내용

부동산시장 
안정화
상가 권리금 보호 제도화
- 상가 권리금 법적 개념 정의
- 권리금 거래 표준계약서 도입, 보금
- 계약기간(5년)내 권리금 회수 권리 보호
- 권리금 보호를 위한 보험상품 개발
- 분쟁의 신속한 해결을 위한 분쟁조정기구 설치

전월세시장 안정화
- 월세 소득공제를 '세액공제'로 전환
- 공공임대리츠등 민간자본을 활용한 공공임대 건설방식 도입
- 민간임대사업자 세제 금융 지원 강화 및 규제 완화
- 주택임대관리업 규제 완화 및 세제 지원
- 주거급여(주택바우처)제도 본격 시행

부동산관련 대출규제 완화
- 총부채상환비율(DTI: Debt To Income) 합리적 개선
- 주택담보인정비율(LTV: Loan To Value ratio) 합리적 개선

민간투자 유도
그린벨트 입지규제 완화
- 그린벨트 추가 해제로 민간투자 유도
- 해제지역 일부에 소형 공장, 아파트 건설 허용
- 도로등 기반시설 설치 지원

자료: 기획재정부

그리고, 정부는 2014년 7월 24일 발표한 새경제팀의 경제정책방향에서 40조 7천억원을 투입하여 내수를 활성화하는 대책을 발표하였습니다. 특히 내수 경제 활성화를 위한 주택구입 자금 대출 확대 등(LTV, DTI 완화)의 부동산 정책을 통해 조기 내수 진작을 기대한 바 있습니다.

[2014.7.24 경제 활성화를 위한 경제정책 중 부동산 관련 대책]

구분
주요 내용

LTV, DTI 완화
- 더 많은 주택구입 자금의 확보를 통한 주택 매입 수요 창출

국민주택기금 6조원 추가 편성
- 국민주택기금 6조원 추가 편성(주택구입자금 4조 9천억원, 공공
임대 융자금 7천억원, 임대주택리츠 출자금 4천억원)

부동산투자이민제 대상 확대
- 영종하늘도시 송도 청라 등 인천경제자유구역내의 미분양 주택

청약제도 개선
- 청약 신청 때 보유중인 주택 수에 따른 감점 폐지
- 청약 저축, 부금, 예금을 청약종합저출으로 일원화
- 청약통장의 소득공제한도를 120만원에서 240만원으로 확대

디딤돌 대출 1주택자 허용
- 무주택자에게만 제공하는 디딤돌 대출(이자 연3% 수준)을 다른
집으로 바꿔 사려는 1주택자에게도 9월부터 확대 적용

자료: 기획재정부

[2014.07.24 대책 관련 LTV, DTI 개선안]

구분
현재
개선안

LTV
지역구분
은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 70%

수도권
50%
60~85%

지방
60%
70~85%

DTI
지역구분
은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 60%

서울
50%
50~55%

경기, 인천
60%
60~65%

자료: 기획재정부

정부는 2014년 9월 1일「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」을 발표하였습니다. 이는 정부가 최근 주택 매매시장이 침체국면에서 회복국면으로 이동 중에 있으나, 시장회복에 대한 기대심리가 견고하지 못해 본격 회복에는 한계가 있는 상황으로 판단하고, 과거 시장과열기에 도입되어 국민들과 민간부문에 과도한 부담으로 작용하고 있는 규제를 과감하게 개혁하여, 최근 회복세를 보이고 있는 신규분양 시장 및 기존 주택의 거래를 활성화를 위함입니다. 

부동산 대책의 주요 골자는 규제합리화를 통한 주택시장 회복 및 서민 주거안정 강화입니다. 규제합리화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 재건축 연한 완화(최장 30년) 및 안전진단시 주거환경평가 비중 강화, 둘째, 85㎡이하 민영주택에 대한 청약가점제를 2017년 1월부터 지자체 자율운영으로 전환하고, 청약통장 일원화, 셋째, GB 해제 수도권 공공택지내 전매제한ㆍ거주의무 기간 단축, 넷째, 택지개발촉진법 폐지, 2017년까지 3년간 LH 공공택지 지정 중단 등이 있습니다. 또한 서민주거안정 강화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 이사철에 공공주택, 입주시기 단축, 미분양주택 전세전환 촉진, 둘째, 임대리츠 8만호 공급, 준공공임대 세제 및 금융지원 확대, 셋째, 주택기금 대출「유한책임 대출」도입, 디딤돌 대출 0.2%p 금리인하가 있습니다. 「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」의 자세한 내용은 다음과 같습니다. 

[규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안]

구분
대책
주요내용

규제합리화를 통한 주택시장 회복
재정비 규제 합리화

- 준공후 20년 이상의 범위에서 조례에 위임되어 있는 재건축 연한(서울시는 최장 40년) 최장 30년으로 완화
- 재건축 연한 도래 후 생활에 불편이 큰 경우 주거환경 평가비중을 강화(예:15%→40%)하여 재건축이 가능하도록 안전진단 기준 합리화
- 수도권 과밀억제권역 내 재건축 시 85㎡이하 건설의무(세대수 기준 60% 이상, 연면적 기준 50% 이상) 중 연면적 기준 폐지 
- 서울시 등 일부지자체가 공공관리제를 의무화하면서, 시공사 선정시기도 사업시행인가 이후에만 할 수 있도록 제한하고 있으나, 공공관리제를 공공지원제로 변경하고, 토지등 소유자 과반수가 원할 경우 사업시행인가 이전에도 시공사를 선택할 수 있도록 변경
- 재개발 사업시 임대주택 의무건설비율 중 연면적 기준을 폐지하고, 세대수 기준 의무건설 비율을 5%p 완화
- 안전진단 통과 후 10년 이상 경과한 사업장으로서 사고우려가 있는 경우 안전진단을 재실시하여 등급을 재조정하는 등 안전사고 우려주택에 대한 관리 강화

청약제도 
개편

- 85㎡이하 민영주택에 대한 가점제는 ’17.1월부터 지자체장(시군구청장)이 지역별 수급여건에 맞춰 현행 가점제 비율 40% 이내에서 자율 운영
- 민영주택에 적용되는 가점제 개선 
- 1, 2순위로 나뉘어져 있는 청약자격을 1순위로 통합하고, 국민주택에 적용하는 6개순차를 2개순차로 통합하여 입주자 선정절차 단순화

- 청약예금 예치금 칸막이를 단순화하여, 예치금액 이하의 주택은 자유롭게 청약이 가능하고, 예치금 변경 시 청약규모 변경도 즉시 가능하도록 개선
- 무주택 세대주로 제한하고 있는 국민주택 청약자격을 완화하여 세대주 여부와 관계없이 1세대 1주택인 경우 청약 허용 
- 4개 청약 통장을 청약종합저축으로 일원화하고, 공급주택 유형을 3개→2개로 통합(민간건설 중형국민주택 폐지)

국민 및 기업의 과도한 부담완화
- 기부채납과 관련한 예측가능성을 높이고, 과도한 기부채납 요구를 줄일 수 있도록 ‘기부채납에 관한 지침’ 마련 
- 다양한 주택수요에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 주택조합에 대한 규제 완화 
- 과거와 같은 큰 폭의 투기이익을 기대하기 어려운 상황임을 감안하여 개발제한구역을 50% 이상 해제한 수도권 공공택지의 전매제한(2∼8년→1∼6년) 및 거주의무(1∼5년→0∼3년) 완화

주택 공급방식 개편

- 대규모 택지 공급시스템인『택지개발촉진법』을 폐지하고, '17년까지(3년간) LH의 대규모 공공택지 지정 중단 
- 사업계획 승인 이후 착공의무 기간을 현 3년에서 5년으로 연장하여 시장상황에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 유도 
- 수도권 외곽, 혁신도시 등 일부 공급과잉이 우려되는 지역의 LH 분양물량 일부를 시범적으로 후분양

- LH 토지은행을 통해 민간 택지 공급시기 조절

서민 주거안정 강화
임대주택 단기공급 확대
- 2014년 중 총 9만호의 공공임대주택이 입주할 예정으로, 가을 이사철에 맞추어 매입·전세임대 1.2만호를 9∼10월에 공급하고, 9월이후 입주예정인 공공건설주택 2.5만호 중 6천여호의 입주시기를 1~2개월 단축 
- 미분양 주택 전세활용시 대출보증 지원을 강화(업체별 1∼4천억→2∼5천억원)하고, 미분양 리츠 등을 활용하여 미분양 주택의 전세 전환 유도

임대시장 민간참여 활성화

- 공공임대리츠(최대 5만호), 민간제안 리츠(최대 2만호), 수급조절리츠*(1만호) 등 임대리츠를 통해 ’17년까지 최대 8만호 공급
- 임대리츠 활성화를 위해 세제·금융지원을 지속·강화 
- 준공공임대주택 활성화, 근로자임대주택공급확대 등을 통해 민간임대사업자 확대 도모

무주택 서민 주거비 부담완화

- 무주택 서민에 대한 디딤돌 대출 지원을 확대하여 주택구입자금 마련 부담 완화
- 서민 임차가구의 주거비 부담을 완화할 수 있도록 지원

자료: 국토교통부

2015년 4월 국토교통부는 기획재정부, 금융위원회 등 관계기관 협의를 거쳐,「서민 주거비 부담 완화 방안」을 마련했습니다. 이는 2015년 3월 12일 금통위 기준금리 인하(2.00%→1.75%)에 따른 시중금리 하락효과 등을 반영하여 서민의 '주거비' 부담을 우선적으로 완화하기 위한 것이며, 범 정부 차원의「서민 금융지원 종합대책」은 충분한 검토와 관계부처 협의를 거쳐 별도로 발표할 예정이라고 밝혔습니다.

2015년 4월 6일 발표된「서민 주거비 부담 완화 방안」주요 내용은 임차보증금 반환보증 지원강화, 임차보증금·월세ㆍ구입자금 대출금리 인하, LH 전세→월세 전환율 인하 등입니다. 이는 9.1대책, 부동산 3법 통과 등의 영향으로 시장 기대심리가 개선되고, 저금리(3.12일 기준금리 인하, 2%→1.75%)로 인해 주택구입 비용이 줄어들면서 실수요 중심의 회복세가 나타나고 있는 상황에서 매매시장 회복세를 이어 나가되, 기준금리 인하(2.00%→1.75%)에 따른 시중금리 하락효과 등을 반영하여, 임대차 시장 리스크 완화 및 서민 주거비 부담을 완화하기 위한 보완방안을 마련하기 위함입니다.

「서민 주거비 부담 완화방안」의 주요 내용은 아래와 같습니다.

구분
주요내용

임차보증금 반환보증
지원 강화

- 개인에게 적용되는 보증료율을 0.197%에서 0.150%로 0.047%p 인하(기존대비 24% 감면)하고, 서민·취약계층의 보증료율은 0.158%에서 0.09%로 0.068%p 인하

- 또한, 법인에게 적용되는 보증료율도 0.297%에서 0.227%로 0.070%p 인하(기존대비 23.6% 감면)
- 연소득 기준을 2,500만원 이하에서 4,000만원 이하로 늘리고, 다자녀·장애인·고령자 외에 신혼부부, 한부모·다문화 가정도 포함
- 아파트 거주자의 경우, 가입대상을 LTV 90%이하에서 LTV 100% 이하로 확대(다만, 보증금액은 LTV 90% 한도)

- 보증료 분납기간을 1년 단위에서 6개월 단위로 줄이며,「임차보증금 반환보증」취급기관도 1개 은행에서 희망하는 전체 시중은행으로 확대하여 이용자 편의성도 제고

임차보증금 금융지원
(버팀목 대출) 강화

- 신혼부부 전세대출 지원요건을 부부합산 5,500만원→6천만원으로 500만원 상향

- 청년층 단독세대주에 대한 지원가능 연령을 만 30세 이상에서 만 25세 이상으로 확대

월세대출 지원요건 완화

- 저소득 가구가 주요 대출대상인 점을 감안하여 금리를 현행 2.0%에서 1.5%로 인하
- '졸업후 3년 이내’ 요건을 삭제하고 취업준비생(만 35세이하)의 부모소득 요건을 3,000만원 이하→6,000만원 이하로 완화

- 지원대상에 부부합산 소득 4,000만원 이하인 '취업 후 5년 이내 사회초년생(만 35세 이하)’을 추가

- 기존에는 대출을 받은 경우, 6개월마다 은행에 방문하여 실거주 여부를 확인해야했으나, 확인주기를 1년으로 늘리고, 은행방문 없이 확인이 가능하도록 개선(거주증명서류 송부 또는 임대인 유선확인).

- 연세(年貰) 형태로 거주하는 세입자인 경우에는 임대인 통장으로 월세대출시 연납 대출(360만원)도 허용

구입자금(디딤돌 대출) 지원 강화
- 금리를 현행 2.6%∼3.4%에서 2.3%∼3.1%로 0.3%p 인하
- 청약 순위제도 변경에 따라, 청약저축 장기가입자 우대도 조정하여, 무주택 서민의 내집 마련 부담을 완화

LH 임대주택 거주자 
임대료 부담 완화

- LH 임대주택 거주자의 부담을 완화하기 위해 월임대료와 보증금의 상호전환을 허용하고 전환이율을 인하

- 현재 월세→보증금으로 전환만 가능하나(전환율 6%), 보증금→월세로의 전환도 허용하되 전환율은 4%를 적용

- 보증금→월세 전환시에는 연체 등에 대비하여 월임대료의 24개월분은 보증금으로 유지토록 할 계획

- 월세→보증금 전환시에는, 현재 전환율 6%를 유지하되, 보증금으로 전환가능한 범위를 월임대료의 50%에서 60%로 확대

자료: 국토교통부 보도자료(2015년 4월 6일)

이와 같이 2015년도 정부의 주택정책은 주택시장 정상화, 서민·중산층 주거비 부담 완화를 목표로 하고 있습니다. 이를 달성하기 위하여 정부는 상기한 방안 이외에도 문제점 해결을 위하여 아래와 같이 규제완화를 시행하였습니다.

[2015년 부동산 정책변화 현황]

구분
내용
시행시기

중개보수
주택 및 오피스텔 중개보수 요율 개편
1월 주)

청약제도
국민주택 청약자격을 무주택 세대원으로 완화
3월

입주자저축 순위는 1,2순위를 1순위로 통합
3월

서울, 수도권 거주자 청약통장 1순위 완화
3월

청약예부금 규모 변경 및 청약제한 기간 폐지
3월

그린벨트 해제 공공택지 전매제한기간 완화
14년 12월

정비사업
재건축 가능 연한 단축(40년 → 30년)
4월

재건축 안전진단 기준 합리화
4월

재건축 초과이익환수법 폐지 추진 내지 기한 연장
7월

정비사업 공공관리제 시공사 선정 시기 개선
16년 3월

개발
택지개발촉진법 폐지 및 공공택지 신규 지정 중단
보류

공공 기부채납 관련규제 완화
9월

금융
합산주택가격 9억원 이하 다주택자 주택연금 가입 가능
14년 11월

저리 월세대출 신설 및 보증부 월세주택 금리 지원
1월

새 거주급여 제도 시행
7월

주택기금 "유한책임 대출" 도입
12월

임대주택
민간임대주택 임차권의 양도 전대 기준 완화
1월

준공공임대 의무 임대기간 단축(10년 → 8년)
7월

자료: 부동산 114 
주) 오피스텔 중개보수료 인하는 2015년 1월부터 시행되었으며, 주택 중개보수 요율은 공인중개사법에 따라 지방자치단체 조례로 정하도록 하고 있는 바, 각 지방자치단체별로 조례개정 시기 차이가 존재함

비사업용토지에 적용되는 양도세 중과세 유예기간이 2015년에 종료됨에 따라 2016년 1월부터는 양도차익에 따라 16~48%의 세율을 적용받으며, 주택시장에 약영향을 우려해 2천만원 이하 주택임대 소득에 대한 과세를 기존 2016년 12월 종료에서 2018년 12월 종료로 2년 연장을 실시 했습니다.

[2016년 부동산관련 이슈 사항]

시점
주요 내용

1월
- 비사업용토지 양도세 중과세 부활, 16~48% 세율 과세
- 오피스텔(주택임대사업자) 신규분양 취득세 감면 종료, 4.6% 세율 과세
- 주택담보대출 심사 요건 강화

2월
- 표준지 공시지가 발표
- 신분당선 연장 정자~광교 구간 개통
- 수인선 송도~인천 구간 개통
- 경북도청 이전

3월
- 해외 은닉재산 3월까지 자진 신고하면 가산세 면제

4월
- 전국 공동주택 공시가격 발표
- 제20대 국회의원 선거(총선)
- 경의선 효창공원역 개통

5월
- 개별 공시지가 발표
- 행복주택(구 보금자리) 구리갈매지구 첫 입주

6월
- 수도권 고속철도(KTX) 수서~평택 개통
- 성남~여주간 복선전철 개통
(2개 노선 모두 상반기중 개통 예정)

7월
- 주택분 재산세 1/2 납부

8월
- 8.25 가계부채 대책 발표

9월
- 주택분 재산세 1/2 납부

10월
- 경춘선숲길 2단계 완공
- 8.25 가계부채 대책 시행

11월
- 미국 대통령 선거
- 주택 임대소득 과세 연 2,000만원 이하 비과세 유예기간 종료 연장(2018년 12월)

12월
- 종합부동산세 납부

자료: 부동산114

당초 예정되어있던 LTV, DTI 규제 완화의 2016년 7월말 종료는 주택시장에 대한 불안감 가중 방지를 위하여 1년 추가 연장을 결정하였습니다. 2016년중 이루어진 부동산 정책 완화는 아래와 같습니다. 

[2016년 완화된 부동산 주요 정책]

구분
내용

재건축 동의요건 변화
- 재건축 조합 설립 시 아파트 동별로 소유자 절반 이상의 동의 필요 (기존 2/3 동의 필요)

LTV, DTI 규제
- LTV 70%, DTI 60% 1년 연장 (2017년 7월까지 유지)

기부채납 현금납부 요건
-적정 수준의 기반시설 공급을 위해 현금납부는 전체 기부채납의 1/2까지 허용
- 필수 기반시설 (도시공원법상 녹지, 주택법상 진입도로 등)은 현금납부 대상에서 제외

자료: 국토교통부, NH투자증권 리서치센터

이러한 정부의 부동산 경기 부양을 위한 규제 완화 정책 등으로 인하여, 국토교통부 실거래가 공개시스템에 따르면 2016년 11월까지의 주택매매 거래량은 96만 4천건으로 5년 평균 85만건 대비 13% 증가한 것으로 나타납니다. 또한, 2016년 초에 비해 수도권 주택시장에 대한 기대감이 높아짐에 따라 주택매매거래량은 2016년 2월 이후 증가세가 지속되고 있는 것으로 나타났습니다.

2017년, 19대 문재인 대통령은 부동산 시장 규제 강화를 통해 정부가 계획적으로 공적 시장에 개입하여 주택 시장의 안정적 관리를 목표로 6.19 대책 내놓았습니다. 6.19 부동산 규제 정책은 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 대응방안으로 전매제한기간 강화, 대출규제 등을 포함하였습니다. 

[2017년 6.19 '주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤형 대응방안']

구분
내용

조정 대상지역 추가 선정
- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(11.3 대책의 37개 지역에 금번 대책으로 3개지역 추가 포함하여 총 40개 지역)
- 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

조정대상지역 
효성 제고
전매제한기간 강화
- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기시 까지로 강화

맞춤형 
LTV, DTI 강화
- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화 
(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%)
- 잔금대출 DTI 신규 적용
- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

재건축 규제강화
- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립
- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시
- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보
- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

자료: 국토교통부

최근 10년간 큰 폭으로 상승한 주택 공급량에 반하여 저소득층의 자가점유율과 자가보유율은 하락하였고, 주택가격이 급하게 상승함에 따라 연소득 대비 주택가격 비율(PIR)은 저소득층 기준 9.8에 달하여 주거안정성이 취약해졌습니다. 이에 국토교통부는 서민 실수요자 중심의 주택 공급에 대한 강한 의지를 보이며 2017년 8월 2일 부동산 규제 강화 정책을 발표하였습니다.

8.2 부동산 대책의 핵심골자는 실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장의 안정화입니다. 주요 내용으로 투기과열지구 지정을 통한 투기수요 유입 차단, 양도소득세 강화, 다주택자 금융규제 강화 등으로 실수요 중심의 수요 관리, 공적임대 주택 공급 등 서민을 위한 주택 공급 확대, 실수요자 중심의 청약 제도 개편 등의 내용을 담고 있습니다. 

[2017년 8.2 '실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장 안정화 방안']

구분
방안
상세내역
추진일정

과열지역에 투기 수요 유입 차단
- 투기과열지구 지정
서울 전역(25개구), 과천시, 세종시
'17.8월

- 투기지역 지정
서울 강남4개구(강남,서초,송파,강동), 서울 기타 7개구(용산,성동,노원,마포,양천,영등포,강서), 세종시
'17.8월

- 민간택지 분양가 상한제 적용요건 개선
고분양가로 시장 불안 우려 시 분양가 상한제 적용지역으로 선정
'17.9월

- 재건축·재개발 규제 정비
① 재건축 초과 이익 환수제 시행
② 재건축 조합원 지위 양도제한 강화
③ 조합원 분양권 전매 제한
④ 재개발 임대주택 공급 의무비율 강화
⑤ 정비 사업 분양분 재당첨 제한

'18.1월
'17.9월
'17.9월
'17.9월
'17.9월

- 과열지역은 도시재생/뉴딜에서 선정 제외 등
국토부, 지자체 등 합동으로 부동산 시장동향 점검 강화
계속

실수요 중심의 주택수요 관리 강화
- 양도소득세 강화
조정대상지역에 적용
① 양도세 중과, 장기보유 특별공제 배제
② 1세대 1주택 양도세 비과세 요건 강화
③ 분양권 전매시 양도소득세 강화
'17.12월
(적용시기)'18.4.1 이후 양도분
(적용시점)'17.8.3 이후 취득 주택
(적용시기)'18.1.1 이후 양도분

- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화
① 투기지역 내 주택담보대출 건수 제한 강화
② LTV, DTI 강화
③ 중도금 대출보증 건수 제한
'17.하반기

'17.하반기
'17.9월

- 다주택자 임대주택 등록 유도
등록 의무화 여부 검토
'17.하반기

투기적 주택수요에 대한 조사 강화
- 자금조달계획 등 신고 의무화
거래신고 등에 관한 시행령 개정으로 미신고자, 허위 신고자 등에 대한 과태료 부과 예정
'17.9월

- 특별사법경찰제 도입
주택시장 불법행위 상시 점검 통해 실효성 강화
'17.하반기

- 국세청 등 관계기관 공조 강화
국토부, 국세청, 경찰청, 지자체 등으로 구성된 합동 점검반으로 공조 강화
'17.8월~

- 불법전매 처벌규정 강화
주택법 개정안 발의로 벌금 인상 등 강화
-

서민을 위한 주택공급 확대
- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획
① 신규 택지 확보 추진(공공, 민간택지)
② 도심 내 주택공급 활성화 위한 소규모 정비사업 추진(가로주택정비사업 등)
'17년~

- 주택 공급에 있어 공공의 역할 강화
① 공적임대주택 연간 17만호 공급
② 신혼부부용 분양형 공공주택 건설
'17년~

실수요자를 위한 청약제도 등 정비
- 청약제도 개편
① 1순위 자격요건 강화
② 가점제 적용 확대
③ 가점제 당첨자 재당첨 제한
④ 민영주택 예비 입주자 선정시 가점제 우선 적용

'17.9월

- 지방 민간택지 전매제한기간 설정
주택법으로 설정 근거 마련, 시행예정
'17.11월

- 오피스텔 분양 및 관리 개선
전매제한기간 강화, 인터넷 청약 등 제도개선
'17.하반기

자료 : 국토교통부

한편, 정부는 가계부채의 지속적인 증가에 대한 대책으로 2017년 10월 24일 가계부채 종합대책을 발표, 가계부채증가율을 추세치보다 0.5~1.0%p 내외 하락할 수 있도록 유도하는 등 대출규제 정책을 시행하고 있습니다. 이후 국토교통부에서는 2017년 11월 29일 사회통합형 주거사다리 구축을 위한 주거복지 로드맵을 발표하여 맞춤형 주거지원, 무주택 서민/실수요자에게 공적 주택을 공급하는 정책을 시행하고 있습니다. 

[정부의 가계부채 종합 대책 - 2017.10.24]

1. 취약차주 맞춤형 지원
- 가계부채 차주 특성별 지원 
- 자영업자에 대한 별도 맞춤형 지원 프로그램 신설
- 취약 차주에 대한 금융상담 활성화
2. 총량측면 리스크 관리
- 가계부채증가율 → 추세치보다 0.5~1.0%p 내외 하락 유도
- 신 DTI도입 및 전금융권 여신관리 지표로 DSR단계적 도입
- 가계부채 증가 취약부문 집중관리
3. 구조적 대응
- 가계소득 및 상환능력 제고
- 인구구조 변화 대응 및 가계중심 임대주택시장 개선

자료 : 금융위원회, 언론

[주거복지로드맵 - 2017.11.29]

1. 생애단계별/소득수준별 맞춤형 주거지원
- [청년] 셰어형/창업지원형 등 맞춤형 청년주택 30만실 공급 등
- [신혼] 신혼특화형 공공임대 20만호 공급 등
- [고령] 무장애 설계 적용/복지서비스 연계 등 맞춤형 공공임대 5만호 공급 등
- [취약계층] 저소득층을 위한 공적 임대주택 41만호 공급 등
2. 무주택 서민/실수요자를 위한 공적 주택 100만호 공급
- [공공임대] LH 등 공공이 직접 공급하는 공공임대주택 총 65만호 공급
- [공공지원] 뉴스테이의 공공성을 강화한 공공지원주택 총 20만호 공급
- [공공분양] 공공분양주택을 총 15만호 공급
- [민간분양] 분양가상한제가 적용되는 공공택지 공급을 연 8.5만호 수준
- [택지확보] 기 확보한 77만호 공공택지 외에 수도권 인근 우수한 입지에 40여개 신규 공공주택지구를 개발하여 16만호 부지 추가 확보
3. 법/제도 정비 및 협력적 주거복지 거버넌스 구축
- [법/제도] 주택임대차보호법을 법무-국토부가 공동소관 등
- [거버넌스] 지자체의 주거복지 조직 및 주거복지센터 전문인력 확충 등

자료 : 국토교통부

상기 주거복지 로드맵(11.29)를 통해 무주택 임차인의 주거안정을 위한 공적임대주택 85만호 공급계획을 수립한데 이어, 전월세주택 세입자의 주거불안을 해소하기 위해 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택 확충방안 마련을 위하여 2017년 12월 13일 국토교통부에서는 임대주택 등록 활성화방안을 발표하였습니다.

[임대주택 등록 활성화방안 - 2017.12.13]

1. 임대주택 등록 활성화
- 지방세 감면 확대: 취득세/재산세 감면기간을 연장하고, 재산세 감면대상 확대
- 임대소득 과세 정상화 및 등록사업자 감면 확대: 2019년부터 주택임대소득 연 2천만원 이하도 분리과세하되, 필요경비율 차등화 및 감면대상 확대를 통해 등록사업자의 부담 완화
- 양도소득세 감면 확대: 8년 이상 임대사업자를 중심으로 감면혜택 강화
- 건강보험료 정상부과 및 등록사업자 감면: 임대소득 정상과세에 따라 건보료도 정상부과
2. 임차인 보호 강화
- 임차인 권리보호 강화: 전세금반환보증 활성화, 계약갱신 거절기간 단축 등
- 임대주택 등록의무화 및 계약갱신청구권/전월세상한제
3. 임대차시장 정보인프라 구축 및 행정지원 강화
- 임대차시장 정보인프라 구축: 국토부, 국세청, 행안부 보유 주택소유, 임대차계약 자료를 연계하여 주택보유 및 임대사업 현황을 파악하는 DB 구축
- 임대인 행정지원 및 임차인 정보제공 강화: 지자체에 임대 등록시 세무서에서도 자동으로 등록 신청이 가능하게 되도록 함.

자료 : 국토교통부

상기 부동산 규제에도 불구하고, 2018년 상반기에 서울과 일부지역을 중심으로 국지적 과열현상을 보임에 따라, 국토교통부에서는 2018년 8월 27일 "수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정" 등을 통해 시장안정 기조를 강화하고자 아래와 같이 발표하였습니다. 

[수도권 주택공급 확대 및 투기지역 추가지정 - 2018.08.27]

1. 수도권 주택공급 확대
- 수도권 내에서 교통이 편리한 지역에 양질의 저렴한 주택 공급 확대

→ 30여개 공공택지 추가 개발 계획
2. 투기지역, 투기과열지구, 조정대상지역 조정

- 투기지역 추가 지정: 종로구, 중구, 동대문구, 동작구 부동산가격안정심의위 심의 거쳐 투기지역으로 지정
- 투기과열지구 추가 지정: 광명시, 하남시를 투기과열지구로 지정
- 기존 투기과열지구 지정 유지: 서울, 과천시, 성남시 분당구, 대구시 수성구, 세종시 등 기존 투기과열지구는 최근 집값 불안이 지속되므로 투기과열지구 지정 유지
- 조정대상지역 추가 지정: 구리시, 안영시 동안구, 광교택지개발지구는 가격상승률이 높으므로 조정대상지역으로 지정
- 조정대상지역 일부 해제: 부산시 기장군(일광면 제외) 조정대상지역 해제
지방세 감면 확대: 취득세/재산세 감면기간을 연장하고, 재산세 감면대상 확대
- 집중 모니터링 확대: 서울 10개구(투기지역 미지정), 성남시 수정구(투기과열지구 미지정) 등 가격 불안을 보일 우려가 있는 지역은 주택가격, 분양권 등 거래동향을 상시 모니터링

자료 : 국토교통부

이에 추가적으로 정부는 매물 부족 상황에서 투기수요 등이 가세하며 시장불안이 가중된다고 평가했으며, 이에 따라 "투기수요 근절, 맞춤형 대책, 실수요자 보호"라는 3대원칙 아래 서민주거와 주택시장 안정을 도모하고자 2018년 9월 13일 "주택시장 안정대책"을 발표하였습니다.

[주택시장 안정대책 정리 - 2018.09.13]

1. 종합부동산세 강화
ㆍ종부세 0.5%~2.0% → 0.6%~3.2% (3주택자, 조정지역 2주택 이상 추가과세) 
ㆍ종부세 세부담 상한 150% → 300% 
ㆍ과표 3억원 ~ 6억원 신설, 0.7% 적용 
ㆍ종부세 공정시장가액 비율 2022년까지 매년 5%p 상향조정

2. 주택담보대출 조건 강화
ㆍ규제지역 내 2주택 이상자 신규 대출 불허 
ㆍ규제지역 내 1주택자 2년내 처분 조건 대출 
ㆍ2주택 이상자 생활자금대출 LTV, DTI 10%p 강화

3. 양도세 면제기간 축소
ㆍ일시적 2주택자 양도세 면제 기간 3년 → 2년 축소

4. 임대사업자 혜택 축소
ㆍ임대사업자 LTV 80% → 40% 
ㆍ임대사업자 조정지역 임대등록 주택도 양도세 중과, 종부세 합산과세

4. 수도권 주택공급(예정)
ㆍ수도권 공공택지 30만 가구, 30곳 추가 지정 
ㆍ수도권 분양가 상한제 전매 제한 기간 확대 (최장 8년)

자료 : 국토교통부, KB증권 리서치센터

한편, 부동산신탁업무 및 부수업무 관련하여 개정된 법규 내역은 다음과 같습니다.

[최근 부동산신탁업 관련 법규 개정 내역]

구분

내용

지방세법 및

지방세기본법 개정

(2014.1.1 시행)

신탁재산에 대한 재산세 등의 납부 의무자가 위탁자에서 수탁자로 변경되었습니다. 이에 따라 본 개정 전에는 위탁자가 신탁재산에 대한 재산세 등의 납부 업무를 처리하였었으나, 본 개정 이후에는 신탁재산에 대한 재산세 납부 업무를 수탁자(신탁회사)에서 처리하고 있습니다. 다만, 본 개정에도 불구하고 신탁재산에 대한 체납이 있는 경우에도 수탁자의 고유재산으로 이를 납부할 의무를 부담하지는 않으며, 신탁회사의 고유재산에 대한 체납처분도 불가합니다.

택지개발촉진법

시행령 개정

(2015.8.11 시행)

공동주택 건설용지를 공급받은 자가 신탁업자와 개발 또는 담보를 목적으로 신탁계약을 체결하는 경우에는 토지의 전매가 가능하도록 명문화 하였습니다[기존에는 유권해석상 신탁 행위를 공급가 이하의 전매로 간주하여 전매 처리하였음]

법인세법 시행령 개정

(2016.2.12 시행)

법인세법상 제51조의2 제1항 제9호에 의한 “프로젝트금융투자회사”(PFV)가 “건축물의 분양에 관한 법률”에 따른 분양 사업을 시행할 경우 동법 시행령 제86조의2에서 정한 소득공제 요건을 저촉할 가능성이 있었는 바, 본 개정으로 인하여 건분법상 분양사업의 경우에도 소득공제 요건이 적용되도록 명확화 하였습니다.

도시 및 주거환경
정비법 개정
(2016.3.2 시행)
재건축 등 정비사업의 경우 신탁회사의 단독 시행이 제한되어 있었으나, 본 개정으로 신탁회사가 조합 등으로부터 사업 시행의 수탁이 가능해졌습니다.

상기에 기술된 바와 같이 정부의 가격안정화정책, 주택공급정책 및 금융규제정책 등은 신탁상품에 대한 수요를 확대하는 등 부동산신탁업에 부정적인 영향을 미친다고 볼 수 없습니다. 그러나, 부동산신탁업에 대한 직접적인 규제 등이 시행되는 경우 당사가 속한 산업의 향후 전망 및 당사의 수익성에 중요한 불확실성 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[신탁업 경쟁심화 위험]

마.
당사를 비롯한 11개의 부동산신탁회사(전업사)가 부동산 신탁사업을 영위하고 있으며, 자본시장통합법 이후 부동산신탁사의 추가 진입 및 증권, 은행, 보험 등의 겸업 사업자의 시장 진입 등에 따라 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다. 한편 지난 5월 금융위원회는 금융산업의 경쟁과 혁신 촉진을 위한 「금융업 진입규제 개편방안」을 발표하였으며,
금융위원회는 10월 24일 「부동산신탁업 경쟁제고를 위한 신규인가 추진방안」을 통해 신규 부동산신탁사를 최대 3개까지 인가할 예정이라고 밝혔습니다. 이에 따라
부동산신탁사 및 겸업사간 경쟁이 격화될 경우 수수료 인하 경쟁으로 이어져 부동산신탁 사업의 수익성이 악화될 수도 있습니다.

2017년 12월말 기준 당사를 비롯하여 KB부동산신탁, 대한토지신탁, 생보부동산신탁, 한국자산신탁, 코람코자산신탁, 하나자산신탁, 아시아신탁, 국제신탁, 무궁화신탁, 코리아신탁 등 11개의 부동산신탁회사(전업사)가 부동산 신탁사업을 영위하고 있습니다.

이에 따라 부동산신탁업은 제도가 도입된 1991년 이후 그 수탁고가 지속적으로 증가해왔으나, 2009년까지 신규업체의 진입으로 업계내 경쟁강도가 높아져 신탁보수요율이 지속적으로 인하되어왔습니다. 2010년 이후 부동산신탁업은 부동산개발 관련 금융구조의 변화로 신탁보수요율이 높은 차입형 토지신탁이 활성화되고, 신탁계정대이자수익이 발생하는 등 외형적인 성장을 지속해왔으나 향후 추가로 신규업체가 진할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산신탁업 인허가 연혁]

시기

부동산신탁사 현황

회사 수

2001.03

(당사 설립시)

한국자산신탁, 한국토지신탁, KB부동산신탁,

대한토지신탁, 생보부동산신탁

5개사

2004.02

하나자산신탁

6개사

2006.03

코람코자산신탁

(코람코 : 2001.10 회사 설립 / 2006.3 신탁업 인가)

7개사

2007.08

아시아신탁

8개사

2007.11

국제자산신탁

9개사

2009.08

무궁화신탁

10개사

2009.12

코리아신탁

11개사

주)
2010년 1월 이후 신규로 부동산신탁업을 인가받은 회사는 없음

[주요 부동산신탁사 현황]

[기준일 : 2017년 12월 31일]
(단위 : 억원)

구분
한국자산신탁
KB부동산신탁
대한토지신탁
생보부동산신탁
한국토지신탁

설립인가일
01.3.20
96.7.12
97.12.1
98.11.4
96.3.5

자본금
467
800
750
100
2,525

구분
코람코자산신탁
하나자산신탁
아시아신탁
국제신탁
무궁화신탁
코리아신탁

설립인가일
01.10.24
04.2.27
07.8.24
07.11.9
09.8.26
09.12.29

자본금
110
100
117
153
106
110

자료: 각사 공시자료

부동산신탁시장은 2017년 영업수익기준 상위 4개 업체가 전체 부동산시장의 60%를 차지하고 있는 과점시장 형태를 나타내고 있습니다. 2017년말 기준 당사의 자본금은 467억원이며, 2012년도 390억원, 2013년도 357억원의 영업수익을 기록한 이후 지속적으로 영업수익이 증가하였으며 2016년에는 1,177억원의 영업수익을 기록한 바 있습니다. 지난 2017년 기준 당사는 영업수익 2,016억원을 기록하며 양호한 영업수익을 거두었으며, 시장점유율 20%로 업계 2위의 자리를 지키고 있습니다. 하지만 상기 언급한 바 2007년 아시아신탁, 국제자산신탁, 2009년 무궁화신탁, 코리아신탁자산의 시장 진입이 이루어졌습니다. 이와 더불어 이들이 본격적으로 사업을 영위하기 시작한 2012년도 이후부터는 토지신탁 사업부문을 제외한 비토지신탁 부문에 대한 상위업체들의 점유율은 점차 감소하였으며, 이는 당사의 비토지신탁 부문의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산신탁사 시장점유율 추이]

(단위 : 백만원)

연도
영업수익 및
시장점유율
한국
자산신탁
한국
토지신탁
KB
부동산신탁
대한
토지신탁
생보
부동산신탁
코람코
자산신탁
하나자산
신탁

2017년
영업수익
201,600
229,379
76,700
85,661
56,581
107,423
68,411

시장점유율
20%
22%
7%
8%
6%
10%
7%

2016년
영업수익
117,717
165,122
65,230
60,399
46,729
117,742
49,913

시장점유율
15%
21%
8%
8%
6%
15%
6%

2015년
영업수익
83,392
130,778
55,719
52,306
32,856
68,725
34,857

시장점유율
15%
23%
10%
9%
6%
12%
6%

2014년
영업수익
56,798
139,209
50,689
35,748
18,860
47,074
26,931

시장점유율
13%
31%
11%
8%
4%
11%
6%

2013년
영업수익
35,731
162,809
46,524
48,330
12,934
55,128
25,525

시장점유율
8%
36%
10%
11%
3%
12%
6%

2012년
영업수익
39,029
116,120
52,021
44,599
14,996
40,859
29,473

시장점유율
10%
30%
13%
11%
4%
13%
8%

2011년
영업수익
36,717
145,572
51,564
26,971
16,212
31,627
27,919

시장점유율
10%
38%
13%
7%
4%
8%
7%

자료: 금융투자협회

주) 위 시장점유율은 각 부동산신탁사의 공시된 영업보고서상 영업수익을 기초로 작성된 것으로서 2007년 이후 설립된 아시아신탁, 국제신탁, 무궁화신탁 및 코리아신탁의 영업수익을 반영한 것입니다.

자본시장통합법 이후 금융업간의 겸업이 가능해지면서 각 금융기관 및 생명보험사, 증권사 등의 신탁업 진출이 늘어나고 있습니다. 증권사의 경우 지금까지는 퇴직연금시장이나 종합자산관리시장에 대비한 특정금전신탁 위주 운용에 치중하고 있었으나, 자본시장법 시행 이후 인프라 확충 및 인력 보강에 따라 관리, 처분신탁 및 대리사무 분야와 담보신탁 분야에 적극적으로 진출하고 있습니다. 이렇게 금융업종의 통합화, 대형화 등의 추세가 신탁업에도 영향을 미치고 있어, 부동산신탁사의 추가 진입 및 증권, 은행, 보험 등의 겸업 사업자의 시장 진입 등에 따른 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다. 

[부동산신탁업 경쟁제고를 위한 신규인가 추진방안]

구분
내용
비고

신규인가 업체수
최대 3개
단,요건에 부합하는 업체가 3개 미만인 경우는 
최종 인가개수가 3개 미만이 될 수 있음

인가범위
(차입형 토지신탁 허용여부)
인가 후 2년 동안 업무 경험을 쌓은 후에는 별도 인가 절차 없이 차입형 토지신탁 업무 수행가능(정지조건부 인가)
다만, 차입형 토지신탁 업무가 제한되어 있는 2년 중 금융당국으로부터 금융법령 위반으로 기관경고 이상의 조치를 받은 경우, 차입형 토지신탁 업무를 일정 기간 동안 추가제한
(기관경고: 6개월, 일부영업정지: 1년, 전부영업정지 : 2년)

자료: 금융위원회

한편 지난 5월 금융위원회는 금융산업의 경쟁과 혁신 촉진을 위한 「금융업 진입규제 개편방안」을 발표하였으며, 이에 따라 외부전문가들로 구성된 「금융산업 경쟁도평가위원회」를 구성하여 부동산신탁업에 대한 경쟁도 평가를 실시하였습니다. 해당 위원회는 당사가 포함되어있는 부동산신탁업을 현재 경쟁이 충분하지 않은 시장으로 평가하였습니다. 이에 따라 경쟁도평가위원회는 부동산신탁업 경쟁 제고를 위한 진입정책이 필요하다고 보았으며, 그 중 특히 차입형토지신탁에 대한 진입이 적극적으로 이루어져야 할 필요성이 있다는 의견을 제시했습니다.

이러한 논의에 따라 금융위원회는 10월 24일 「부동산신탁업 경쟁제고를 위한 신규인가 추진방안」을 발표하여 신규 부동산신탁사를 최대 3개까지 인가할 예정이라고 밝혔습니다. 또한 인가범위에 대해서는 차입형 토지신탁 업무가 상대적으로 리스크가 있기에, 최초 인가시에는 차입형 토지신탁 업무를 제한할 것으로 발표하였습니다. 다만, 인가 후 2년동안 업무경험을 쌓고, 금융당국으로부터 금융법령 위반으로 기관경고 이상의 조치를 받지 않는다면 별도 인가절차 없이 차입형 토지신탁 업무를 수행할 수 있게 할 것이라고 밝혔습니다.

이와 같은 정부정책에 따라 10년만에 부동산 신탁업에 새로운 업체가 진입할 경우 경쟁이 심화될 가능성이 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 

[정보의 불충분성에 따른 위험]

바. 당사가 영위하고 있는 사업인 부동산신탁업은 부동산 시장 관련한 정보와 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행경험 등을 기반으로 개발사업을 수행하는 것을 포함하고 있는 바, 수행 사업에 대한 표준화된 정보의 부족은 투자 의사결정시 중요한 불확실성으로 작용할 수 있으며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다. 이에 따라
시장 정보와 사업성 등에 대한 충분한 정보가 공개되지 아니하여 부정확한 투자의사결정을 하게 될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사는 상업시설, 오피스, 도시형 생활주택, 지식산업센터, 비즈니스 호텔 및 버짓 호텔 등의 부동산 개발 사업에 대한 신탁서비스 제공을 주요 사업으로 수행하고 있어, 다음의 부동산 개발시장 특성에 따라 정보불균형에 의한 부정확한 투자의사결정을 하게 될 가능성이 존재합니다.

[시장의 국지성]
당사가 속해있는 부동산 시장은 그 부동산이 속한 지역의 인문 및 자연적 환경에 크게 영향을 받으며 지역 시장별로 수요초과나 공급초과가 지속되기도 하므로 지역별로 균질적인 가격 형성이 어렵습니다. 또한 토지 거래 시 토지가 가지는 여러 특성과 당해 지역의 토지시장 상태에 관한 많은 정보를 가진 부동산 중개업자가 개입하여야 합니다. 이에 따라 부동산 시장 관련한 정보와 지역 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행 경험 등을 보유한 사업자간의 국지적인 경쟁이 발생하게 되어 시장 전체의 정보가 공유되기 어렵고 가격이나 시장 상황에 있어서 지역별 차이가 커질 수 있는 가능성이 존재합니다. 

[정보 불완전 시장]
부동산 시장의 참가자들은 가격자료, 비용자료, 수익자료 등에 대해 공개하기를 기피합니다. 이는 정보 공개 시 고가의 부동산 세금과 직결되는 문제이기 때문이며, 이러한 부동산 거래의 개별성으로 인해 다른 사람이 개별 부동산의 정보를 쉽게 예측하기어렵게 됩니다. 정보의 비공개 때문에 부동산 시장에서는 투자자들이 자신들에게 필요한 시장정보를 구하는 것이 어려워 집니다. 이에 따라 프로젝트를 수행하고자 하는 부동산 시장에 대한 신속한 정보 확보 능력에 따라 소수의 특정 사업자간의 경쟁이 발생하게 됩니다. 

[상품의 비표준화성]
부동산 상품의 비표준화로 인해 부동산 시장은 다른 부동산과 대체가능성이 낮아지게 되고, 부동산 시장은 복잡하고 다양하게 됩니다. 따라서 부동산에는 일물일가가 적용되지 않게되고 표준화된 정보가 제공되기 어려운 경향이 있습니다. 이는 투자자의 투자 의사결정시 중요한 불확실성으로 작용할 수 있으며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다.

위와 같이 부동산 시장은 관련한 정보와 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행경험 등을 보유한 사업자간에 국지적인 경쟁이 발생하게 되며, 부동산 시장의 참가자들은 가격자료, 비용자료 등에 대한 공개를 기피하는 경향이 있습니다. 또한 표준화된 정보의 부족은 투자 의사결정시 중요한 불확실성으로 작용할 수 있으며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다. 이에 따라 시장 정보와 사업성 등에 대한 충분한 정보가 공개되지 아니하여 부정확한 투자의사결정을 하게될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[개발신탁 및 비개발신탁의 상품별 위험요소]

사. 개발신탁은 토지매입비를 제외한 개발비용(건축비 및 기타 사업비)을 당사가 부담(신탁계정대여금)하고 분양대금 회수를 통해 신탁계정대여금을 회수하고 있는 바,
부동산 경기에 따라 신탁계정대여금의 대손위험과 자금조달에 따른 유동성 위험이 있습니다. 비개발사업은 자금부담이 없어 안정적인 이익창출이 가능한 저위험 사업이나, 신규업체 진입이 이루어지고
경쟁의 강도가 높아지면서 계열사 물량에 의존하는 기존의 영업 형태는 성장가능성 한계를 드러낼 수 있습니다. 또한
REITs, PFV의 사업 부실화가 발생할 경우 이에 따른 투자손실 발생 가능성으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

부동산신탁회사의 수탁자산은 크게 개발(토지)신탁과 비개발신탁으로 구분되며 비개발신탁은 관리신탁, 처분신탁, 담보신탁, 분양관리신탁(금융감독원 발표기준상 미분류)으로 구분됩니다. 개발신탁의 경우 소요자금에 대해 신탁회사가 먼저 사업비를 조달하여 소요자금을 충당하고, 사후에 신탁사업의 현금유입액으로 대출자금을 상환 받는 구조로서 자금의 선투입과 관련하여 위험이 수반되는 사업인 반면, 기타의 비개발신탁사업 및 부수업무의 경우 자금의 선투입 없이 신탁회사가 서비스 기능만 제공하여 위험부담은 크지 않은 사업이라 할 수 있습니다.

당사는 신탁보수 기준, 담보신탁을 포함한 비개발신탁이 주요 사업영역이었으나, 2014년 이후 토지신탁의 적극적인 진출 결과 2018년 반기말 기준 전체 대비 토지신탁보수가 95.05%의 비중을 차지하고 있습니다.

[당사 부동산 신탁 종류별 신탁보수]

(단위 : 백만원)

분
2018년 반기말
2017년말
2016년말

수탁고
신탁보수
수탁고
신탁보수
수탁고
신탁보수

토지신탁
8,794,284
62,221
8,635,830
135,635
8,043,755
77,927

관리신탁
101,271
30
101,716
167
224,193
237

처분신탁
271,982
22
271,982
172
442,180
348

담보신탁
4,472,415
2,265
4,064,822
2,889
5,060,680
2,560

분양관리신탁
1,413,977
924
1,318,130
2,350
1,175,801
2,165

합 계
15,053,929
65,462
14,392,479
141,213
14,946,608
83,237

자료: 당사 2018년 반기보고서

* 수탁고는 신탁원본 금액이며 2017년말 및 2016년말 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

토지신탁은 차입형 토지신탁, 관리형 토지신탁으로 구분할 수 있으며, 차입형 토지신탁은 토지수탁 후, 공사비 등 사업비를 신탁회사가 직접 조달하는 방식으로 신탁회사의 입장에서는 차입금 부담리스크가 있는 반면 신탁보수(분양외형의 4~5%)가 큰 개발방식입니다. 관리형 토지신탁은 토지수탁 후, 사업비 조달책임은 위탁자가 부담하고 시공사는 책임준공과 지급보증 등으로 사업비 조달에 협조하는 개발방식으로서 신탁회사의 입장에서 차입리스크가 경감되어 차입형 토지신탁에 비해 위험이 적은 사업입니다.

차입형 토지신탁은 주택경기 침체 등으로 분양실적이 저조할 경우 부동산신탁사 고유계정의 손실폭이 확대될 수 있습니다. 미분양물건 규모가 확대될 경우, 신탁계정대 신규취급 부담이 확대되는 가운데 기취급여신의 회수기간이 지연될 수 있으며, 이로 인한 이자비용 증가, 할인분양 등 판매촉진비 증가로 수익성이 저하될 수 있습니다. 한편, 인·허가 지연 및 소송 등의 발생, 시공사 부도 등으로 공사가 지연될 경우 금융비용 부담 증가 및 건축원가 상승 등의 요인으로 사업성이 저하되며 부동산신탁사의 손실을 야기할 가능성이 존재합니다.

[차입형토지신탁 사업구조]

차입형구조

(주1) 상기 평균값은 당사가 실행한 토지신탁 사업을 기준으로 계산한 값입니다.

(주2) 용어설명
사업이익: 차입형토지신탁 사업을 위탁한 위탁자가 향후 신탁사업 종료 후 수취할 수 있는 최종 이익
토지비: 차입형토지신탁 사업의 신탁원본이 되는 땅값으로 당사가 지불할 수는 없으며, 외부에서 비용 및 권리의 정리가 선행된 후 신탁
공사비: 당사가 시공사와 공사도급계약을 체결하여 시공사에게 지급하게 되는 공사비 비율
기타비용: 토지비, 사업이익, 공사비를 제외하고 본 신탁사업에 들어가는 각종 비용의 합계

자료: 당사 제공

차입형 토지신탁은 사업구조 상, 위탁자에 의한 토지매입이 완료된 사업장에 대해 부동산 신탁사가 사업진행에 필요한 건축비, 금융비용, 홍보비용 등의 자금을 투입하게 되며, 분양대금 회수 시 선순위로 자금을 회수하게 됩니다. 일반적으로 시행사의 사업이익, 토지매입비, 시공사의 대물인수 부분이 분양외형의 약 30%정도를 구성하기 때문에 부동산 신탁사는 평균적으로 30%의 리스크 헷지 비율을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.
당사의 차입형 토지신탁의 경우, 사업팀 현장조사 사업 검토, MDM 분양성 검토, 토지신탁 심의위원회, 경영위원회 등 4단계 심의를 통해 상기 사업리스크를 최소화하기 위해 노력
하고 있으나, 부동산경기 침체나 금리변동 등의 요인으로 인해 사업수지가 급격히 저하될 경우 신탁계정대 및 미수이자에 대한 대손비용 증가 등으로 부동산신탁사에도 손실이 발생할 가능성이 존재합니다.

또한, 모델하우스 건축 등 사업초기 홍보비용 등으로 사업비 소요가 일부 발생하며, 분양 이후 분양실적에 따라 사업비가 부족할 경우 추가 사업비를 부동산신탁사 고유계정에서 차입하게 됩니다. 따라서, 분양률이 저조한 차입형 토지 신탁 사업장이 확대될 경우 신탁계정대가 증가하며, 부동산신탁사의 경우 내부유보자금을 초과하는 자금소요에 대해서는 자체 신인도를 바탕으로 외부에서 자금을 조달해야 하기 때문에 고유계정의 차입금이 증가하게 됩니다. 그러나 차입형 토지신탁을 제외한 신탁상품은 본질적으로 부동산신탁사의 자금조달의무가 없어 유동성위험이 제한적인 편입니다.

이러한 신탁계정대를 통한 이자수익 수취는 부동산신탁사의 영업수익을 증가시키는 긍정적인 요인이나, 부동산경기 침체로 신탁계정대 회수가 장기화될 경우 자금조달 및 운용에 미스매치가 발생할 수 있습니다. 또한 금융경색이 겹쳐 예기치 못한 단기자금의 상환요구 등 기존 차입금의 차환이 원활히 이루어지지 않을 경우, 유동성 리스크가 확대되어 부동산신탁회사의 사업 안정성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

반면, 관리형 토지신탁의 경우, 원칙적으로 부동산신탁사가 사업시행의 주체가 되지만, 사업비 조달의무를 위탁자 혹은 시공사가 부담함에 따라 부동산경기 변동에 따른 리스크가 차입형 토지신탁 대비 제한적인 수준입니다. 그러나 시행사와 시공사가 동시에 부실화될 경우에는 준공책임에 따라 부동산신탁사가 자금조달의무를 부담하는 차입형 토지신탁으로 전환해야 하는 경우가 발생할 가능성이 존재하여 위험이 완전히 제거되는 것은 아니며, 사업진행 및 준공 이후에도 법적인 사업시행자가 신탁회사로 되어 있어 소송 등 법적 리스크가 존재하는 것으로 판단됩니다.

비개발신탁의 경우, 부동산경기 회복 지연과 경쟁심화로 인해 수익이 감소하고 있으나, 자금부담이 없어 안정적인 이익창출이 가능한 저위험 사업입니다. 과거 대한부동산신탁과 한국부동산신탁이 무리한 토지신탁 사업의 확대와 부실화로 시장에서 퇴출되었으며, 일부사의 경우도 토지신탁 사업으로 인한 대손부담 증가로 재무상태가 악화된 바 있어, 신탁업계는 위험부담이 적은 대리사무 및 담보신탁 비중을 확대하는 추세를 보이고 있습니다.

하지만, 부동산 신탁사 대부분이 금융계열사로부터 일정수준의 영업물량을 지원 받음으로써 차별화된 서비스를 제공할 유인이 없었으나 자본시장통합법 개정에 따라 신규업체의 진입이 이루어지고, 경쟁의 강도가 높아지면서 계열사 물량에 의존하는 기존의 영업 형태는 성장가능성의 한계를 드러낼 수 있습니다.

따라서, 향후 대리사무, 담보신탁 등 비개발 사업은 경쟁이 심화될 것으로 예상되며, 토지신탁 사업은 안정성 위주의 사업구조로 재편될 가능성이 높은 것으로 판단됩니다. 특히, 토지신탁에서는 관리형 개발신탁이 증가하고 있는데 신탁사의 위험부담이 크지 않은 사업 성격상 향후에도 비중이 커질 것으로 전망됩니다. 2007년 아시아자산신탁과 국제자산신탁, 2009년 무궁화신탁, 2010년 코리아신탁이 부동산 신탁시장에 진입하였으며, 금융투자업법 시행과 함께 증권사 및 보험사들도 부동산 신탁업에 진출할 수 있어 비개발신탁부문의 경쟁은 심화될 것으로 전망됩니다.

또한 당사는 자산관리회사(AMC)로서 자산관리, 자금관리업무 등을 수탁하며, REITs, PFV 등에 일부 지분을 출자하는 비신탁사업 확대를 추진하고 있습니다. 최근 정부 주도로 기업형 임대주택, 행복주택, 공공임대사업과 관련된 리츠의 설립이 증가하고 있으며, 2016년 2월에는 '리츠 경쟁력 제고방안'이 발표되며 리츠 산업이 활성화될 것으로 기대되고 있습니다. 따라서 부동산신탁업계의 리츠 사업에 대한 참여가 증가할 것으로 예상되며, 리츠에 대한 지분 출자 규모도 점차 증가할 것으로 예상됩니다. REITs 및 PFV 출자는 사업 진행에 따라 배당수익을 획득할 수 있는 반면 사업 부실화가 발생할 경우 이에 따른 투자손실 발생 가능성으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[영업수익 및 영업손익에 관한 사항]

가. 당사의
2018년 상반기 연결기준 영업수익은 1,073억원으로 전년 동기 대비 7.7% 증가하였습니다. 신탁계정대이자로 구성된 이자수익이 2018년 상반기 318억원으로 전년 동기 198억원 대비 60.8% 증가한 것에서 기인합니다. 신탁수수료 및 이자수익의 증가는 당사의 토지신탁 수주 증대에 기인하나
향후 정부 부동산 정책 및 규제, 기준금리 인상 등 부동산개발 관련 금융시장 환경의 변화로 차입형토지신탁 상품에 대한 시장 수요가 감소할 경우 당사 영업수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 2015년 연결기준 영업수익 및 영업이익은 각각 954억원, 584억원을 기록하였으며, 영업수익 및 영업이익은 부동산시장 분양 호조에 따라 지속적으로 증대되는 추세를 보이고 있습니다. 당사의 2018년 상반기 연결기준 영업수익은 1,073억원으로 전년 동기 대비 7.7% 증가하였습니다. 신탁 수주에 따른 수수료 수익이 725억원으로 전년 동기의 765억원 대비 5.3% 감소하였으나, 신탁계정대이자 등에서 발생하는 이자수익이 2018년 상반기 318억원으로 전년 동기의 198억원 대비 60.8% 증가하였기 때문입니다.

2018년 상반기 연결기준 영업비용은 360억원으로 전년 동기 대비 64.6% 증가하였습니다. 대출채권관련손실이 2017년 상반기 23억원에서 2018년 상반기에 118억원으로 증가하였기 때문이며, 신탁계정대이자 증가로 이자비용 또한 2017년 상반기 13억원에서 2018년 상반기 35억원으로 증가하였기 때문입니다. 영업비용 증가로 인하여 영업수익 증가에도 불구, 영업수익에서 영업비용을 차감한 영업이익은 2018년 상반기 713억원으로 전년 동기의 778억원 대비 8.4% 감소하였습니다.

[영업손익 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 상반기
2017년 상반기
2017년
2016년
2015년

Ⅰ. 영업수익
107,315
99,689
222,485
136,478
95,401

1. 수수료수익
72,475
76,536
159,858
104,481
65,613

2. 유가증권관련이익
879
1,490
12,406
2,206
8,218

3. 파생상품관련이익
1
94
1,363
325
1,652

4. 이자수익
31,820
19,784
45,832
27,909
18,137

5. 대출채권관련이익
1,191
216
26
138
185

6. 기타영업수익
948
1,568
3,000
1,420
1,596

Ⅱ. 영업비용
36,036
21,889
55,682
40,293
37,014

1. 수수료비용
66
12
985
84
46

2. 유가증권관련손실
1,250
107
1,341
2,562
3,993

3. 파생상품관련손실
-
-
88
-
19

4. 이자비용
3,531
1,310
3,845
1,970
1,970

5. 대출채권관련손실
11,753
2,269
12,486
8,109
-

6. 판매비와관리비
19,076
18,186
36,861
27,430
30,194

7. 기타영업비용
360
4
77
138
792

Ⅲ. 영업이익
71,279
77,800
166,803
96,186
58,386

자료: 당사 반기보고서 및 각 사업연도별 사업보고서

영업수익 중 차입형토지신탁보수와 신탁계정대이자를 합산한 차입형토지신탁 관련 수익은 2015년 428억원 및 2016년 840억원, 2017년 1,624억원을 기록하며 당사의 영업수익 성장을 견인해왔습니다. 이에 따라 차입형토지신탁보수 등의 매출 비중은 2015년 44.8%에서 2018년 상반기 76.8%으로 증가하였으며, 수주금액 내 비중 또한 지속적으로 증가하는 추세에 있어 향후에도 차입형 토지신탁의 매출 비중은 확대될 것으로 예상됩니다. 최근 3사업연도 및 2018년 상반기 당사의 연결기준 영업수익 금액 및 그 구성은 다음과 같습니다.

[당사 영업수익의 구성]

(단위: 억원, %)

구 분
2018년 상반기
2017년
2016년
2015년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

차입형토지신탁
589
54.9%
1,280
57.5%
680
49.8%
340
35.6%

관리형토지신탁
33
3.1%
76
3.4%
99
7.3%
100
10.5%

비토지신탁
32
3.0%
56
2.5%
53
3.9%
107
11.2%

신탁계정대이자
235
21.9%
344
15.5%
160
11.7%
88
9.2%

기타이자
83
7.7%
114
5.1%
119
8.7%
93
9.8%

기타
101
9.4%
355
16.0%
254
18.6%
226
23.7%

합 계
1,073
100.0%
2,225
100.0%
1,365
100.0%
954
100.0%

주)
K-IFRS 연결 기준

자료 : 당사 반기보고서 및 당사 제공

향후 정부 부동산 정책 및 규제, 기준금리 인상 등 부동산개발 관련 금융시장 환경의 변화로 차입형토지신탁 상품에 대한 시장 수요가 감소할 경우 당사 영업수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[재무비율 관련 위험]

나.
2018년 상반기말 연결기준 당사의 부채비율은 55.4%, 차입금의존도는 26.5%로 재무안정성 지표는 2015년 부채비율 50.1%, 차입금의존도 11.1% 대비 소폭 악화되었습니다. 차입형토지신탁 사업 수주에 따라 당사의 차입부채 등이 증가한 것에서 기인하나, 2015년 이후 당사의 부채비율이 60%를 넘지 않는 수준에서 유지되고 있습니다.
2018년 상반기말 연결기준 차입부채는 2,244억원으로 전년 동기 대비 50.1% 증가하였으며, 이는 토지신탁사업과 관련된 신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로 사용되고 있습니다.
향후 차입형토지신탁 사업 관련 비용 소요에 따라 차입금 규모가 확대될 가능성이 있으며, 이 경우 당사의 재무안정성 지표에 부정적 영향

을 미칠 수 있습니다.

당사의 2018년 상반기말 연결기준 부채총계는 3,022억원이며 자본총계는 5,450억원으로 부채비율은 55.4%를 기록하고 있습니다. 또한, 차입금 및 사채를 포함한 당사의 차입부채는 2,244억원, 자산총계는 8,472억원으로 차입금의존도는 26.5% 수준입니다. 당사의 2013년 연결기준 부채비율 58.5%, 차입금의존도 31.0%에 비해 개선된 수준이나, 2015년말에 기록한 연결기준 부채비율 50.1%, 차입금의존도 11.1% 대비 재무안정성 지표는 소폭 악화된 모습입니다. 부동산 시장 호조가 당사의 영업실적 개선으로 이어져 이익잉여금은 지속적으로 누적되고 있는 추세이나, 차입형토지신탁 사업 수주 확대로 차입부채 또한 증가하는 모습을 보이고 있습니다. (이익잉여금 추이: 2013년말 1,105억원, 2015년말 1,746억원, 2018년 상반기말 3,719억원) 이에 당사의 자본총계 및 부채총계가 동시에 뚜렷하게 증가하는 모습을 보이고 있으며, 연결기준 부채비율은 60.0%를 하회하는 수준에서 유지되고 있습니다.

2015년 이후 당사의 차입부채 규모는 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 2015년말 연결기준 차입부채는 388억원이었으나, 2018년 상반기말 연결기준 차입부채는 약 2,244억원으로 이는 토지신탁사업과 관련된 신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로 일반자금대출을 늘리며 증가한 모습입니다. 2018년 상반기말 연결기준 부채비율 55.4%, 차입금의존도 26.5%를 고려하면 현재까지의 차입금 증가세가 재무건전성에 미치는 영향은 제한적이라고 판단되나, 향후 당사의 차입금이 급격히 증가한다면 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[연결기준 재무안정성 지표]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년 상반기
2017년
2016년
2015년

현금및예치금
55,789
34,483
10,599
35,557

유가증권
63,265
39,322
105,883
61,178

파생상품
0
2,546
0
1,629

대출채권
705,630
654,923
414,549
216,132

대손충당금
-34,575
-20,777
-9,770
-2,067

유형자산
1,255
1,420
1,141
1,378

리스자산
332
333
522
239

기타자산
20,928
46,573
34,896
34,575

자산총계
847,198
779,599
567,589
350,687

차입부채
224,444
149,545
51,108
38,791

기타부채
77,717
113,600
99,504
78,186

부채총계
302,161
263,144
150,612
116,977

자본금
51,370
46,750
42,500
36,744

자본총계
545,037
516,455
416,977
233,710

부채비율(%)
55.4%
51.0%
36.1%
50.1%

차입금의존도(%)
26.5%
19.2%
9.0%
11.1%

자료: 당사 사업보고서 및 반기보고서

주1) 부채비율(%) = 부채총계/자본총계, 차입금의존도(%) = 차입부채/자산총계

2018년 상반기말 연결기준 당사의 차입금, 사채 내역은 아래와 같습니다.

[차입부채 - 차입금]

(단위: 백만원)

차입처
내역
만기일
이자율(%)
2018년 상반기말
2017년말

케이알앤씨(*1)
중장기대출
-
-
0
6,486

우리은행
기업운전자금대출
2019-04-24
3.52
5,000
5,000

국민은행
기업일반운전자금대출
2019-05-31
3.83
10,000
10,000

광주은행
기업일반자금대출
2019-05-31
3.95
5,000
5,000

KEB하나은행
기업운전자금대출
2019-06-29
3.99
4,960
7,480

광대은행
운영자금대출
2019-01-29
3.35
30,000
-

수협은행
기업일반자금대출
2019-01-29
3.92
10,000
-

산업은행
운영자금대출
2019-04-06
3.23
10,000
10,000

농협은행
일반자금대출
2019-03-31
3.42
20,000
20,000

농협은행(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,291
5,353

농협중앙회(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,291
5,353

국민은행
기업일반운전자금대출
2018-08-24
5.07
3,000
3,000

농협은행
일반자금대출
2018-08-25
4.73
3,000
3,000

광주은행
기업운전자금기타한도대출
2019-03-09
4.4
2,000
2,000

산업은행
일반대출
2018-12-28
3.24
7,000
7,000

합 계
154,541
89,672

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

(*1) 동 차입금은 양평공원묘지사업과 관련된 특정차입금으로, 해당 사업에서 회수된신탁계정대 및 미수이자 범위 내에서 동 차입금에 대한 상환의무를 부담하며, 신탁사업 관계인 간에 체결한 토지신탁사업약정서 제7조 제4항에 의거하여 차입처의 회수불가능한 채권이 발생할 경우 동 잔여채무에 대한 연결실체의 상환의무는 없습니다. 상기 차입금과 관련된 신탁계정대(당기손익-공정가치측정 자산)와 함께 회계불일치 해소를 위하여 동 차입금도 당기손익-공정가치측정 부채로 지정하였습니다. 한편 차입처인 (주)케이알앤씨는 전기말 기준 채권잔액은 16,795백만원, 미수이자는 26,329백만원으로 주장하고 있습니다.

(*2) 동 차입금은 안산시화MTV물류센터사업과 관련된 특정차입금으로 해당 사업의신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로만 사용하고 있습니다.

[차입부채 - 사채]

(단위: 백만원)

구 분
발행일
만기일
이자율(%)
2018년 상반기말
2017년말

제1회 무보증사채
2017-07-17
2019-07-17
3.593
60,000
60,000

사채할인발행차금
-87
-127

제1회 사모사채
2018-02-12
2019-03-12
3.4
10,000
-

사채할인발행차금
-10
-

차감잔액
69,903
59,873

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

한편, 당사의 2018년 3분기말 기준 차입금 및 사채(사채의 경우 권면총액 기준)의 연도별 상환금액은 다음과 같습니다.

[차입금/사채 연도별 상환 계획]

(기준일: 2018년 3분기말)
(단위: 백만원)

구분
차입금
사채
합 계

2018.10.01~2019.09.30
193,426
70,000
263,426

2019.10.01~2020.09.30
0
0
0

2020년 10월 이후
0
0
0

합 계
193,426
70,000
263,426

자료: 당사 제시

당사의 부채비율 및 차입금의존도는 2013년에 비해 하락하여 재무건전성이 유지되고 있습니다. 하지만 당사를 포함한 부동산신탁회사의 개발신탁 비중이 증가하는 추세이며, 개발신탁은 개발비용(건축비 및 기타사업비)을 우선적으로 부담해야 하므로 2015년부터 부채 및 차입금이 증가하는 추세입니다. 향후 개발신탁 사업 규모 확대로 투자자금 소요에 따라 차입금 규모가 확대될 가능성이 존재하며, 이 경우 이자비용 부담이 증가되며 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[대손충당금적립 및 재무건전성 관련 위험]

다. 당사는
2018년 상반기말 별도기준 대출채권 및 기타수취채권 잔액 6,656억원을 기록하고 있으며, 대손충당금 357억원을 설정하고 있습니다. 특히 신탁계정대가 대부분을 차지하는
대출채권 잔액은
6,512억원으로 요주의이하 및 고정이하 자산비중은 45.5% 및 30.6%로 지표상 자산건전성은 미흡한 수준이나, 충당금 설정 및 자기자본 보유에 따른 위험완충능력을 감안할 때 재무건전성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 단, 당사의 건전성분류대상자산에서 고정이하 자산의 비중이 2015년 이후 증가하는 추세이며, 이는 부동산시장 환경에 따라 악화될 가능성이 있습니다. 당사는 향후에도
도시재생사업을 포함한 차입형토지신탁 중심으로 외형성장을 이어나갈 것으로 전망되므로, 투자자께서는 부동산 시장 환경 변화에 따른 당사의 자산건전성 추이를 면밀히 모니터링 하시기 바랍니다.

당사의 대출채권은 대여금, 대지급금, 신탁계정대로 구성되어 있으며, 기타수취채권은 미수금, 미수수익, 보증금으로 구성되어 있습니다. 당사의 대출채권 및 기타수취채권 중 가장 큰 비중을 차지하는 신탁계정대는 신탁사업에 소요되는 자금을 당사가 자기자본을 활용해 대여함으로써 발생하며 2018년 상반기말 별도기준 당사의 신탁계정대 채권잔액은 6,501억원을 기록하며, 대출채권 및 기타수취채권 총계의 97.7% 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 별도기준 대출채권, 기타수취채권 및 그에 설정된 대손충당금 추이는 다음과 같습니다.

[대출채권 및 기타수취채권 구성]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 상반기말
2017년말
2016년말

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

대출채권

대여금
627
-
724
-
970

대지급금
419
42
268
21
187
41

신탁계정대
650,122
33,867
591,963
19,374
336,138
8,337

소 계
651,168
33,908
592,955
19,395
337,295
8,377

기타수취채권

미수금
9,108
1,613
18,287
1,329
6,848
1,558

미수수익
3,372
168
21,551
-
21,532

보증금
1,932
-
2,271
-
1,473

소 계
14,412
1,780
42,110
1,329
29,853
1,558

합 계
665,580
35,689
635,065
20,723
367,147
9,935

자료: 당사 반기보고서

당사는 금융자산을 최초 인식 후 신용위험에 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

구 분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가하지 않은 경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

자료: 당사 반기보고서

(*1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.

(*2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있습니다.

당사는 신탁사업의 현황 및 거래상대방의 신용상태 등을 고려하여 자산건전성이 "요주의" 이하로 분류된 경우 신용위험이 유의적으로 증가되었다고 판단하며, 자산건전성이 "회수의문" 이하로 분류되거나 "고정"으로 분류되더라도 유효이자율로 할인한 미래현금흐름의 현재가치가 현재 장부가액에 미치지 못하는 경우 신용이 손상되었다고 간주합니다. 또한, 개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 기대신용손실을 측정하며, 개별평가 시 평가대상 채권으로부터 회수될 것으로 기대되는 현금흐름의 현재가치에 대한 경영진의 최선의 추정에 근거합니다.

당사의 2018년 상반기말 별도기준 대출채권 건전성은 정상 54.5%, 요주의 14.9%, 고정 12.0%, 회수의문 18.6%를 기록하며 고정이하 비율은 30.6%를 기록하고 있습니다. 당사의 대출채권 및 기타수취채권 신용위험 익스포저는 아래와 같습니다.

[대출채권 및 기타수취채권 신용위험 익스포저]

(단위: 백만원)

구 분
12개월
기대신용손실
측정 대상
전체기간 기대신용손실 측정 대상
합 계
비중

손상 미인식
(집합평가)
손상 인식
(개별평가)

대출채권

정상
354,992
-
-
354,992
54.5%

요주의
-
96,926
-
96,926
14.9%

고정
-
30,267
48,065
78,332
12.0%

회수의문
-
-
120,917
120,917
18.6%

추정손실
-
-
-
-
0.0%

소 계
354,992
127,193
168,982
651,168
100.0%

기타수취채권

정상
6,997
-
-
6,997
48.6%

요주의
-
201
-
201
1.4%

고정
-
3,331
2,370
5,700
39.6%

회수의문
-
-
1,513
1,513
10.5%

추정손실
-
-
-
-
0.0%

소 계
6,997
3,532
3,882
14,412
100.0%

합 계
361,990
130,726
172,864
665,580
-

자료: 당사 반기보고서

한편, 대출채권 및 기타수취채권 중 대부분은 건전성분류대상자산에 속하며 그 규모(별도기준)는 2015년 1,816억원 수준이었으나 이후 차입형토지신탁 수주확대에 따라 신탁계정대가 큰폭으로 증가하여 총 건전성분류대상자산 규모는 2018년 상반기말 기준 6,636억원을 기록하였습니다.

[건전성분류대상자산 내역]

(기준일 : 2018년 상반기)
(단위 : 백만원)

자산종류
정상
요주의
고정
회수의문
추정손실
합계
비중

신탁계정대
354,365
96,887
77,962
120,908
-
650,122
97.96%

미수이자
236
-
2,403
-
-
2,639
0.40%

미수배당금
-
-
733
-
-
733
0.11%

신탁보수미수금
4,819
201
2,564
1,513
-
9,097
1.37%

장기대여금
627
-
-
-
-
931
0.10%

신탁대지급금
-
39
371
9
-
419
0.06%

기타의미수금
-
-
-
-
-
-
0.00%

합계
360,047
92,128
84,032
122,430
-
663,637
100.00%

자료: 당사 제공

당사가 보유중인 자산건전성분류대상자산 중 고정이하 자산의 비율은 2014년 42.8%에서 2015년 30.0%, 2016년 17.1%로 감소하는 추세를 보이고 있으나, 2017년 이후 고정이하 비중은 증가하는 추세를 보이고 있어 2018년 상반기말 기준 31.1%를 기록하고 있습니다. 지속적인 부실사업장 정리로 고정이하 자산 비율이 개선되는 모습을 보였으나, 부동산 분양시장의 불확실성으로 고정이하 자산이 증가하였기 때문입니다. 당사는 이에 건전성분류대상자산에 대하여 설정하는 대손충당금 또한 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2018년 상반기말 357억원의 대손충당금이 설정되어 있습니다. 건전성분류대상자산의 확대로 당사의 대손충당금 설정 또한 보수적으로 진행되고 있으며, 고정이하자산 대비 충당금 비율은 2018년 상반기말 17.3%로 2016년말 15.9%, 2017년말 12.6% 대비 증가하였습니다.

[별도기준 자산건전성 추이]

(단위 : 억원)

구분
2018년
상반기말
2017년말
2016년말
2015년말
2014년말

건전성분류대상자산
6,636
6,286
3,656
1,816
1,438

고정이하
2,065
1,644
626
544
615

고정이하 비중
31.1%
26.2%
17.1%
30.0%
42.8%

대손충당금
357
207
99
22
26

자기자본
5,006
4,761
3,892
2,166
1,724

충당금/고정이하
17.3%
12.6%
15.9%
4.0%
4.3%

(충당금+자기자본)/고정이하
259.8%
302.1%
638.1%
402.0%
284.8%

자료: 당사 제시자료

당사는 채권금액, 분양률, 공정률 등 신탁사업의 건전성을 분기 단위로 점검하여 채권의 회수시기, 회수금액, 회수가능성을 검토하는 등 적극적인 채권관리 정책을 수립시행하고 있으며, 회수가 지연되는 대출채권에 대해서는 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당사의 대출채권 중 신탁계정대여금과 신탁대지급금, 기타채권 중 신탁보수미수금과 신탁계정대미수이자 등은 신탁법상 선순위 비용상환청구권에 기해 신탁재산으로부터 수취할 수 있습니다. 따라서, 사업손실이 일정수준 내에서 제한되는 경우 손실이 발생할 가능성이 높지 않으나 분양률이 매우 저조하거나 시공사 부도 등으로 사업기간이 장기화되어 사업수지 크게 악화되는 경우 대손충당금 적립부담이 증가하며, 고유계정 차입이 확대되는 과정에서 이자비용 부담 및 유동성 리스크가 확대될 가능성이 있습니다.

당사는 향후에도 도시재생사업을 포함한 차입형토지신탁 중심으로 외형성장을 이어나갈 것이므로 신탁계정대 등 자산건전성분류대상 자산이 증가할 것으로 전망됩니다. 그러나, 향후 부동산 시장 여건이 부정적일 경우 개발사업의 자금소요 증가로 인한 유동성위험이 발생할 수 있고 시공사 부도, 분양률 저조 등의 이유로 개발사업이 부실화될 경우 신탁계정대 회수와 관련하여 추가적이 위험부담이 있을 수 있습니다. 이는 이자비용 증가, 대손상각비 증가 등 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

[소송관련 위험]

라. 당사는 신탁계약에 근거하여 신탁등기를 통해 신탁부동산의 형식상 소유주가 되므로 해당 부동산의 관리, 처분, 개발 등 신탁행위 과정에서 발생하는 각종 피소의 당사자가 됩니다.
2018년 3분기말 기준 계류중인 소송건수 중 피소는 총 113건, 제소는 총 17건이며, 피소 소송가액은 총 1,424억원입니다. 최근 3년간 종결 소송 건의 승소율은 약 86.6%이고 패소의 경우에도 대부분 신탁재산으로 소송가액을 부담하여 2016년 이후 고유재산손실을 기록한 바 없으므로, 당사가 부담할 소송위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 그러나
소송가액이 당사 순자산 대비 26.1% 수준이며, 소송 결과에 따른 불확실성은 존재하는 바, 이 점 유의하시기 바랍니다.

부동산신탁사업 특성상 소송 관련 우발부채 부담이 상존하고 있어, 향후 주요 소송의 진행경과에 대한 모니터링이 필요합니다.
2018년 3분기말 당사는 113건의 소송(소송가액 1,424억원)에 피소된 가운데, 일부 소송은 고유계정(당사)에도 영향을 미칠 가능성이 있어 보다 면밀히 진행경과를 관찰할 필요가 있습니다.

[증권신고서 제출일 전일 기준 진행중인 주요 소송현황]

(기준일: 2018년 10월 30일)
(단위: 억원)

사업명(사건명)
소가
진행 현황 및 비고

영종도스카이리조트 (손해배상 등) 
- 관리형토지신탁
565
- 1심 진행 중
- 개발사업 관련 부동산펀드 손실과 투자금 회수 연기에 따른 손해해상 소송 , 당사는 선관주의 의무 위반에 대해 소가 제기되어 대응 중.

의정부 장암동 아일랜드캐슬 (배당이의 등) 
- 관리형토지신탁
194
- 1심 일부패소, 2심 진행 중 (총 3건)
- 경매물건 매각에 따라 1순위인 당사에게 배당 결정되었으나 , 후순위권리자의 배당이의 소송 제기

통영 무전동 주상복합 (부당이득금) 
- 차입형토지신탁
8
- 1심 승소, 상대방 항소
- 신탁기간 연장에 따라 당사가 수취한 연장보수에 대하여, 시공사가 부당이득의 반환을 구함

제주성산 디아일랜드마리나 (손해배상) 
- 차입형토지신탁
11
- 1심 일부패소, 2심 진행 중 (총 4건)
- 원고는 수분양자들로서 인도지연에 따른 지체상금의 지급 및 하자담보책임에 따른 손해배상을 청구함

인천구월동 도시형생활주택 (수익금 교부청구) - 차입형토지신탁
10
- 1심 승소, 2심 진행 중
- 우선수익자로부터의 수익금 교부청구 소송

출처: 당사 제시자료

당사는 진행중인 소송들에 대해 소송대리인을 선임하는 등 적극적인 대응을 하고 있지만, 계류중인 소송사건에 대해서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 한편, 당사는 2018년 3분기 계류된 소송에서 3건의 '배당이의 소송'에서 일부 패소하였으며 이로 인하여 기발생 신탁계정대여금의 회수에 일정 부분 영향을 미치게 되었습니다.

해당 사건은, 당사가 수행한 '의정부 장암동 아일랜드캐슬 관리형토지신탁' 사업과 관련하여, 당해 신탁재산의 경락대금 중 당사가 배당받은 금원에 대하여, 다른 배당권자가 그 배당액의 다소를 다툰 사건입니다. 즉, 당사는 위 사업과 관련하여 '신탁사무처리비용'을 지출(신탁계정대여)하였는데, 당해 신탁재산이 법원의 강제경매로 경락되자 동 비용 상당액을 배당요구하였고, 집행법원은 신탁법에 근거하여 당사의 배당요구액 전액을 최우선 순위로 배당하였습니다. 그러자, 다른 배당권자가 이에 이의하였던바, 제1심 법원은 당사 배당의 전제가 되는 '신탁사무처리비용' 중 '필요비 내지 유익비'에 해당하지 않는 비용은 우선변제권이 없다는 취지에서 배당액의 일부 감액 경정 판결을 선고하였습니다. 그러나, 제1심 법원의 판단은 필요비 내지 유익비의 범위를 부당하게 축소 해석한 면이 없지 않은 것이기에 당사는 즉시 항소하여 항소심 계류중입니다. 그리고, 위 다른 배당권자는 사실상 신탁사무처리비용의 상환 의무를 부담하는 (우선)수익자 등이므로, 제 약정에 따라 당사자를 상대로 비용상환청구 내지 부당이득반환청구의 소를 제기할 예정입니다.

한편, 2016년 이후 종결 소송 건의 승소율은 약 86.6%(2016년 이후 소송 완료 건 대비 당사가 승소한 건수)이고 패소의 경우에도 대부분 신탁재산으로 소송가액을 부담하여 고유재산예상손실을 기록한 바 없는 점을 감안하면, 당사가 부담할 소송위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 그러나 소송가액이 당사 2018년 상반기말 자본총계 대비 26.1% 수준이며, 소송 결과에 따른 불확실성은 존재하는 바, 이 점 유의하시기 바랍니다.

[소송 승소율 및 고유재산예상손실금액]

(단위: 건, 백만원)

구 분
2018년 3분기말
2017년말
2016년말

소송 완료건
81
120
120

승소 건수
73
96
109

승소율
90.1%
80.0%
90.8%

고유재산예상손실금액
-
-

자료:
당사 제시자료

주1)
일부 패소건은 모두 패소 건으로 분류하였으며, 화해·조정 등 결정 내용이 실제 당사 승소인 경우에는 모두 승소 건 으로 분류하였습니다.

[최대주주의 현황]

마. 신고서 제출일 현재
당사의 최대주주는 당사의 지분 38.29%를 보유하고 있는 주식회사 엠디엠입니다. 그외에 당사 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 문주현, 한국자산관리공사로 각각 14.99%, 5.71%를 보유하고 있습니다.
당사의 최대주주는 2011년 7월 12일 대신엠에스비사모투자전문회사에서 (주)엠디엠으로 변경되었습니다. 주주배정 및 제3자배정, 지분 양수도, 주식배당 등에 따라 최대주주 지분율 변동이 있었으나,
최대주주는 변동된 사실이 없습니다.

신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 당사의 지분 38.29%를 보유하고 있는 주식회사 엠디엠입니다. 그외에 당사 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 문주현, 한국자산관리공사로 각각 14.99%, 5.71%를 보유하고 있습니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주, %)

기준일

최대주주

소유주식수

지분율

비 고

2018.10.30
(주)엠디엠
39,337,516
38.29

-

2018.10.30
문주현
15,396,318
14.99
최대주주의 최대주주

2018.10.30
문태현
15,004
0.01
최대주주의 특수관계인

2018.10.30
안광래
11,249
0.01
최대주주의 특수관계인

2018.10.30
하승민
2,414
0.00
최대주주의 특수관계인

2018.10.30
김규철
20,000
0.02
최대주주의 특수관계인

합계
54,782,501
53.32
-

자료: 당사 제공

[5%이상 주주 및 우리사주조합 현황]

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국자산관리공사
5,863,676
5.71%
기타 5%이상 소유주주

우리사주조합
1,034,062
1.01%
-

자료: 금융감독원 전자공시시스템
주) 보고서 제출기준일 현재 주주명부 폐쇄 불가로 인해 한국자산관리공사의 경우 주식소유현황에 갈음하여 대량보유상황보고 내역의 지분율을 토대로 한 주식보유현황을 기재하였습니다. 따라서 기준일 현재 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있음을 알려드립니다.

당사의 최대주주는 2011년 7월 12일 대신엠에스비사모투자전문회사에서 (주)엠디엠으로 변경되었습니다. 주주배정 및 제3자배정, 지분 양수도 등에 따라 최대주주 지분율 변동이 있었으나, 최대주주는 변동된 사실이 없습니다. 증권신고서 기준일 현재 최대주주의 변동사항은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2001.03.20
한국자산관리공사
1,000,000

100.00

회사 설립

2010.03.11
대신엠에스비(주)
1,347,300

50.00

지분 양도

2011.07.11
대신엠에스비사모투자전문회사
1,347,300

50.00

지분 양도

2011.07.12
(주)엠디엠
968,920

49.85

지분 양도

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

[약정사항 및 우발사항에 따른 위험]

바.
우발부채는 우발부채의 현실화 가능성에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 토지신탁사업과 관련하여 자금보충약정, 미분양담보대출확약 등이 체결되어 있으며, 투자자 여러분께서는
당사의 우발부채와 관련한 상황을 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

2018년 상반기말 기준 당사가 토지신탁사업과 관련하여 체결한 약정사항은 다음과 같습니다.

(1) 2018년 상반기말 기준 장기차입금 및 하자보수이행보증과 관련하여 견질담보로 제공된 수표ㆍ어음내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
제공처
액면금액
제공목적

어음 1매
(주)케이알앤씨
17,000,000
장기차입금 담보

수표 1매, 어음 1매
(주)케이알앤씨
백지
장기차입금 담보

주) 2002년 7월 31일, '양평공원묘지조성사업' 등 한국부동산신탁(현재 파산)의 5개 사업을 양수 받았으며, '양평공원묘지조성사업'을 제외한 4개 사업은 신탁사업이 종료되었습니다. 다만, '양평공원묘지조성사업'은 대한종합금융의 프로젝트파이낸싱사업(단일 채권자)으로 기존 채무의 조건을 그대로 인수하되 회수불가능 채권이 발생할 경우 신수탁자(당사)에게 청구하지 아니하기로 하며, 신수탁자(당사)는 동 잔여채무에 대하여 상환의무는 없는 것으로 약정하였습니다. 인수한 채무는 장기차입금으로 인식되어 있으며, 신탁계정대에서 수익이 발생할 시에만 채무에 대하여 상환하고 있습니다. 위 수표 및 어음은 차입금에 대한 담보로 제공되었습니다.

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

(2) 오산 세마지구 PFV 사업과 관련하여 PFV의 채권자인 산업은행을 비롯한 대주단이 연결실체가 보유 중인 오산랜드마크프로젝트주식회사 주식 질권 설정을 요청한바 사업의 원활한 진행을 위하여 당사의 보유주식(액면가 5,000원, 50,000주, 총2.5억원)에 산업은행이 주식근질권을 설정하고 있습니다.

(3) 용인기흥역 사업과 관련하여 연결실체가 출자한 에이엠플러스PFV 출자금 250백만원의 채권보전을 위하여 에이엠플러스자산개발 명의의 예금 250백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(4) 대전 월평공원 개발사업과 관련하여 연결실체가 출자한 대전월평파크PFV 출자금 990백만원의 채권보전을 위하여 에이블자산관리 명의의 예금 500백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(5) 안산시화MTV물류센터 신축사업의 특정차입금 44,581백만원과 관련하여 토지신탁계약서 및 신탁법 제46조에 의해 연결실체가 가지는 토지신탁사업에 대한 신탁사무처리비용상환청구권 및 손해배상청구권 일체를 담보(근질권설정, 담보한도액 130,000백만원)로 제공하고 있습니다.

(6) 2015년 11월 체결한 한국자산에셋운용(주)의 주주간 협약에 따라, 비지배주주인 PAG는 PAG가 보유하고 있는 한국자산에셋운용(주)의 지분증권 300,000주(지분율 30%)에 대한 매수청구권(풋옵션)을 지배기업 또는 개인주주에 대하여 행사할 수 있습니다. 동 풋옵션의 행사가능기간 및 행사가격은 다음과 같습니다.

옵션종류
보유자
행사가능기간
행사가격

풋옵션
PAG
2017년 11월 20일 ~ 2020년 11월 20일
자본금 납입액에 연 8%의 이자율을 일할 계산하여 가산한 가격

PAG가 풋옵션을 행사할 경우, 2018년 상반기말 기준 풋옵션 대상이 되는 지배기업의 비지배주주지분 취득금액은 1,783백만원으로 추정됩니다. 그러나 2018년 상반기말 현재 한국자산에셋운용(주)의 비지배주주 지분가치가 행사가격보다 큰 외가격 상태로 추정되며, 이에 따라 풋옵션의 행사가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

(7) 당사는 영종도스카이리조트개발사업과 관련하여 진행중인 부동산 강제경매에 대해 지배기업의 재무제표에 미치는 영향을 검토하였고, 예상되는 자원의 유출가능성이 높지 않다고 판단하여 충당부채를 설정하지 아니하였습니다.

(8) 우리사주조합의 우리사주취득자금대출에 대한 담보제공을 위하여 당사가 한국증권금융에 예치한 200백만원에 대해 한국증권금융이 예금근질권을 설정한 바 있습니다.

(9) 미분양담보대출확약

당사는 하기 차주와 체결된 토지신탁과 관련하여 다음과 같이 미분양담보대출확약을 제공하고 있습니다.

(단위: 천원)

차 주
사업내용(*)
약정일
약정만기일
약정한도

금강타워
세종특별자치시 소담동 3-3생활권 H3,4블록 힐스테이트세종리버파크 주상복합 개발사업
2017.07.21
2021.03.22
14,000,000

(*) 상기 미분양담보대출확약은 신탁사와 차주간에 체결된 신탁계약에 따른 신탁계정대 원리금이 상환되지 않을 경우 연결실체가 미분양주택을 대상으로 분양가의 60% 범위내에서 대출을 실행함으로써 신탁계정대를 상환하는 구조입니다. 한편, 상기 사업장은 보고기간 종료일 현재 분양률이 양호하여 준공시점인 약정만기일에 대출이 실행될 확률이 거의 없는 상태입니다.

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

(10) 자금보충확약

당사는 토지신탁의 신탁사무처리비용의 상환과 관련하여 다음과 같이 자금보충확약을 제공하고 있습니다.

차 주
사업내용
약정일
약정만기일
약정한도

중흥토건(*)
경기 수원시 광교택지개발지구 C2블럭 주상복합 개발사업
2015.07.31
2019.05.31
한국자산신탁이 부담하는 신탁사무처리비용과대주단에 지급하는 선지급금액 중 작은 금액

(*) 본 자금보충약정은 차주와 당사간에 체결된 신탁계약에 따라 당사가 고유계정으로 부담한 신탁사무처리비용이 회수되지 않고, 동 비용 상환과 관련하여 차주 또는 1차 자금보충확약자인 중흥건설 및 최대주주인 정창선이 약정상의의무를 불이행할 경우 당사가 자금보충을 이행하기로 되어 있으나, 보고기간 종료일 현재 분양이 100% 완료되어 준공시점인 약정만기 시점까지 실제 자금보충이 발생할 확률은 거의 없습니다.

자료: 당사 반기보고서 (2018.06)

[유가증권 가치변동 위험]

사. 당사는 보유자금 운용 또는 부동산 프로젝트 영위 등의 목적으로 유가증권을 보유하고 있으며, 증권 및 금리시장 변화, 해당 발행기업 변화 또는 프로젝트의 마무리 등에 따라
유가증권 처분손실 및 손상차손이 발생할 가능성이 존재합니다. 보유 유가증권의 가치가 지속적으로 하락할 경우
추가적인 손상차손 또는 가치하락에 따른 처분으로 처분손실이 발생하여 당사의 손익에 악영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 2018년 상반기말 연결기준 금융자산(연결재무제표상 II. 유가증권)은 약 633억원을 기록하고 있으며, 당기손익-공정가치측정증권이 473억원, 기타포괄손익-공정가치측정증권이 11억원, 상각후원가측정증권이 149억원으로 구성되어 있습니다.

[당사 보유 유가증권 추이]

(단위: 백만원)

구분
2018년 상반기말
2017년말
2016년말
2015년말

1. 당기손익-공정가치측정증권
47,318
-
-
-

수익증권
17,862
-
-
-

시장성있는 주식
3,190
-
-
-

시장성없는 주식
19,869
-
-
-

회사채
4,467
-
-
-

기업어음증권
1,931
-
-
-

2. 기타포괄손익-공정가치측정증권
1,068
-
-
-

시장성 없는 지분증권
1,068
-
-
-

3. 상각후원가측정증권
14,892
-
-
-

원더로케이션ABCP
4,942
-
-
-

뉴에이치에스제일차ABCP
4,965
-
-
-

블루드림제이십오차ABSTB
4,985
-
-
-

4. 당기손익인식증권
-
2,560
222
942

5. 매도가능금융자산
-
36,762
95,659
50,230

6. 만기보유증권
-
-
10,002
10,006

II. 유가증권 총계
63,277
39,322
105,883
61,178

자료: 당사 반기보고서 및 각 사업연도별 사업보고서

당사의 2018년 상반기말 연결기준 당기손익-공정가치측정증권, 기타포괄손익-공정가치측정증권, 상각후원가측정증권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[당기손익-공정가치측정증권 : 수익증권]

(단위: 천원)

구 분
공정가치
당기손익인식금액

메리츠베트남증권투자신탁(*)
465,686
(24,510)

스마트인베스터5.0(*)
46,958
(2,775)

미래에셋QV솔류션50재간접펀드(*)
49,043
(887)

파인밸류IPO플러스브이사모투자신탁(펀드)
1,017,248
17,248

플랫폼파트너스스마트메자닌전문투자형사모증권투자신탁(펀드)
990,099
(9,901)

카임전문투자형사모부동산투자신탁 제6호(*)
9,213,507
-

안다메자닌 전문투자형사모투자신탁 제4호(*)
983,882
-

안다메자닌 전문투자형사모투자신탁 제5호(*)
2,000,000
-

코스닥벤처펀드 전문투자형 사모투자신탁 제2호
1,000,000
-

카임전문투자형사모부동산투자신탁 제10호(*)
2,095,380
95,380

합 계
17,861,803
74,555

(*) 상기 수익증권은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

자료: 당사 반기보고서

[당기손익-공정가치측정증권 : 시장성 있는 주식]

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
공정가치
당기손익인식금액

메리츠종금증권(주)(*)
375,006
0.06%
1,331,271
(384,381)

넷마블게임즈(주)
4,500
0.01%
686,250
(162,000)

(주)진에어
13,110
0.04%
331,684
(15,732)

(주)동구바이오제약
3,800
0.04%
93,100
31,692

하이에이아이1호스팩
91,426
1.85%
190,623
9,481

한화에이스스팩3호
143,709
4.67%
302,507
14,626

NH스팩10호
120,000
1.71%
243,600
9,529

케어랩스
389
0.01%
10,814
3,034

합 계
3,189,849
(493,751)

(*) 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였던 유가증권을 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

자료: 당사 반기보고서

[당기손익-공정가치측정증권 : 시장성 없는 주식]

(단위: 주, 천원)

구 분(*1)
주식수
지분율
공정가치
당기손익
인식금액

부산파이낸스센터AMC 주식회사(*2)
3,500
3.50%
17,500
-

오산랜드마크프로젝트 주식회사(*2)(*3)
50,000
5.00%
250,000
-

부산파이낸스센터PFV 주식회사
336,000
3.50%
1,129,825
(542,755)

인천아트센터 주식회사(*2)
50,000
12.50%
250,000
-

송도파이브PFV 주식회사(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

갤러리아포레㈜PFV
50,000
10.00%
1
-

(주)카이트제삼호위탁관리부동산투자회사
107,000
9.96%
10,979,912
-

(주)태릉PFV(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

에이엠플러스PFV(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

파운틴밸리PFV(*2)
70,000
5.38%
350,000
-

피에프브이민(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

양지에스엘씨피에프브이㈜(*2)
50,000
5.00%
250,000
-

대전월평파크PFV(*2)
990,000
19.80%
990,000
-

중흥카이트제구호기업형임대위탁관리부동산투자회사 (*2)
145,142
5.00%
1,451,420
-

동남현대카이트제십호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
20,000
1.44%
2,000,000
-

베어인더주피에프브이 주식회사(*2)(*4)
100,000
5.00%
900,000
-

서한카이트제십일호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
30,000
0.54%
300,000
-

합 계
19,868,658
(542,755)

(*1) 상기 시장성 없는 주식은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(*2) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 비상장 주식 7,758,920천원에 대하여는 취득원가를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

(*3) 해당 주식에 대하여는 원금보장 약정이 있습니다.

(*4) 당반기 중 사명이 케이케이엘피베어피에프브이 주식회사에서 베어인더주피에프브이 주식회사로 변경되었습니다.

자료: 당사 반기보고서

[당기손익-공정가치측정증권 : 회사채]

(단위: 천원)

구 분(*)
취득일
만기일
취득원가
공정가치
당기손익인식금액

알에프텍 CB
2017-04-18
2020-04-17
1,000,500
1,013,686
(4,014)

리더스코스메틱 CB
2017-07-11
2022-07-11
2,000,000
2,453,601
68,801

세종공업 CB
2017-11-16
2022-11-16
1,000,000
999,394
25,141

합 계
4,000,500
4,466,681
89,928

(*) 상기 회사채는 전기말 파생상품 및 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

자료: 당사 반기보고서

[당기손익-공정가치측정증권 : 기업어음증권]

(단위: 천원)

구분
2018년 상반기말

하나은행발행어음
1,930,584

자료: 당사 반기보고서

[기타포괄손익-공정가치측정증권 : 시장성 없는 지분증권]

(단위: 주, 천원)

구 분(*)
주식수
지분율
공정가치
미실현보유손익

(주)매일방송
400,000
0.10%
1,068,000
(1,932,000)

(*) 상기 지분증권은 단기매매목적이 아닌 장기적 관점의 전략적 목적으로 취득한 지분상품으로 취득시 기타포괄손익-공정가치측정증권으로 지정하였습니다.

자료: 당사 반기보고서

[상각후원가측정증권]

(단위: 천원)

구 분
2018년 상반기말

원더로케이션ABCP
4,942,127

뉴에이치에스제일차ABCP
4,964,736

블루드림제이십오차ABSTB
4,984,869

합 계
14,891,732

자료: 당사 반기보고서

한편, 당사가 유가증권을 보유함에 따라 당기에 인식한 이익은 약 8.8억원 수준으로 상세 내역은 다음과 같습니다.

[유가증권 관련이익]

구 분
2018년 상반기
2017년 상반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권처분이익
358,344
597,131
-
-

당기손익-공정가치측정증권평가이익
-279,987
282,337
-
-

당기손익인식금융자산처분이익
-
-
315,206
428,609

당기손익인식금융자산평가이익
-
-
92,698
224,549

매도가능금융자산처분이익
-
-
837,318
837,318

합 계
78,357
879,468
1,245,222
1,490,476

자료: 당사 반기보고서

당사는 금융자산을 그 취득목적과 성격에 따라 당기손익인식금융자산과 대여금, 수취채권, 매도가능금융자산, 만기보유금융자산으로 분류하고 있습니다. 이는 최초 인식시점에 금융상품의 분류가 결정되며, 당기손익인식금융자산의 경우 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

한편, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하는 바, 기존 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 주요 특징으로는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형 등이 있습니다. 기업회계기준서 제1109호에 따라, 2017년 12월 31일 기준 당사가 보유하고 있는 금융자산(파생상품 제외)의 분류 및 측정에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

[기업회계기준서 1109호에 따른 2017년말 별도기준 금융자산 영향]

(단위: 백만원)

계정과목
분류
금액(*2)

제1039호
제1109호
제1039호
제1109호

주식
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치
962
962

주식
매도가능금융자산
당기손익-공정가치
1,716
1,716

출자금
매도가능금융자산
당기손익-공정가치
20,261
20,261

집합투자증권
매도가능금융자산
당기손익-공정가치
1,828
1,828

신탁계정대(*1)
대여금및수취채권
당기손익-공정가치
6,486
-

신탁계정대
대여금및수취채권
상각후원가
585,478
585,478

미수신탁계정대이자(*1)
대여금및수취채권
당기손익-공정가치
18,523
-

미수신탁계정대이자
대여금및수취채권
상각후원가
1,376
1,376

파생상품을 제외한 금융자산 합계
636,630
611,621

자료: 당사 반기보고서 (연결재무제표 주석)

(*1) 양평공원묘원사업 관련 신탁계정대 6,486백만원과 미수이자 18,523백만원은 회계불일치 제거를 위해 관련된 금융부채와 함께 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 지정을 검토 중에 있습니다.

(*2) 종속기업에 대해서는 당기말 현재 도입 프로젝트를 진행 중에 있으며, 상기 표는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

위와 같이 증권 및 금리시장의 변화, 해당 유가증권 발행 기업의 변화 또는 해당 부동산 프로젝트의 청산 등은 당사의 보유 유가증권의 가치하락을 야기할 수 있습니다. 이는 유가증권에 대한 손상차손으로 인식되거나 가치하락에 따른 처분으로 처분손실이 발생하여 회사의 손익에 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시길 바랍니다.

[연결회사의 수익성 악화에 따른 위험]

아. 당사의 연결대상 종속회사로는 한국자산캐피탈(주) 및 한국자산에셋운용(주), (주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사, 자사주신탁계약이 있으며 연결 종속회사의 재무상태 및 경영성과가 당사의 연결재무제표에 영향을 미치게 됩니다. 따라서

상기 연결대상회사들의 경영성과가 악화될경우 당사의 재무성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 부동산 신탁업을 영위하고 있으며, 한국자산캐피탈(주) 및 한국자산에셋운용(주), (주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사, 자사주신탁계약을 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다. 당사의 연결대상 종속회사 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
주요 영업활동
2018년 상반기말

지분율
장부금액

한국자산캐피탈(주)
여신금융업
100.00%
60,371,922

한국자산에셋운용(주)
자산운용
40%
2,000,000

(주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사
부동산개발업
100%
300,000

자사주신탁계약 (*1)
자사주신탁
-
-

합 계
-
62,671,922

(*1) 자사주신탁계약과 같은 특정금정신탁은 특정목적기업(SPE)에 해당하며 종속회사 범주에 속하는 투자 자산이므로 일반적인 연결대상 수익증권과 동일하게 종속기업 투자주식으로 분류하여 연결범위에 포함하였습니다.

한국자산캐피탈(주)는 여신전문금융업법에 의한 여신전문 금융회사로서 일반 여신 금융, 부동산개발 관련 금융주선 등을 영위하고 있으며, 2016년 당기순이익 10,421백만원, 2017년 당기순이익 10,376백만원, 2018년 상반기 5,947백만원으로 긍정적인 경영성과를 시현하고 있습니다. 반면, 오피스·상업시설 등의 국내/해외 부동산 투자 등을 영위하기 위하여 2015년 11월 설립된 한국자산에셋운용(주)는 본격적인 사업이 실시되지 않은 관계로 2015년 결산 결과 약 191백만원의 당기순손실이 발생한 바 있습니다. 하지만 이후 2016년 당기순이익 594백만원, 2017년 1,994백만원, 2018년 상반기 126백만원으로 흑자 전환하였습니다. 사업이 확대됨에 따라 한국자산에셋운용(주)의 수익성은 점진적으로 더욱 개선될 것으로 판단되나, 사업 실행이 부진하거나 경영 성과가 개선되지 않을 경우 당사의 재무성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[한국자산캐피탈(주)의 최근 3사업연도 및 2018년 상반기 재무 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 상반기
2017년
2016년
2015년

자산 총계
121,199
115,645
102,613
67,664

부채 총계
20,712
20,338
17,899
13,029

자본 총계
100,487
95,307
84,714
54,635

영업수익
8,943
15,946
16,441
12,072

당기순이익
5,947
10,376
10,421
6,097

자료: 당사 반기보고서 및 각 사업연도별 사업보고서

[한국자산에셋운용(주)의 최근 3사업연도 및 2018년 상반기 재무 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 상반기
2017년
2016년
2015년

자산 총계
7,860
8,135
5,627
4,850

부채 총계
335
736
224
41

자본 총계
7,525
7,398
5,403
4,809

영업수익
1,528
4,939
2,345
-

당기순이익
127
1,995
594
(-)191

자료: 당사 반기보고서 및 각 사업연도별 사업보고서

위와 같이 당사는 2개의 연결대상 종속회사의 경영성과 및 경영상태에 영향을 받고 있습니다. 한국자산에셋운용(주)은 2018년 상반기 127백만원의 순이익을 기록하였고, 한국자산캐피탈(주)의 최근 3사업년도 및 2018년 상반기 경영실적의 영향으로 당사 연결기준 재무성과에 긍정적인 영향을 주고 있습니다. 다만, 종속기업의 재무적 성과를 포함한 경영성과 및 경영상태가 현재보다 악화될 경우, 당사의 재무성과에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

[이해관계자와의 거래 관련 위험]

자. 당사의 이해관계자는 최대주주인 (주)엠디엠, (주)엠디엠의 최대주주인 문주현 회장과 그 특수관계자, 관계회사 및 임직원 등이며,
2018년 상반기 이해관계자와의 거래에서 수익 78억원, 비용 4.2억원이 발생하였습니다. 당사는 이사회규정상 상법 제398조의2 및 제398조에 해당하는 사안에 대해서는 이사회 승인을 득하도록 하고 있으며, 이해관계자거래규정을 통해 일반거래에 대한 통제 대상 등을 확대하여 이사회 승인을 득하도록 하고 있습니다. 당사의 이해관계자 거래는 관련 규정 등 내부통제제도에 의해 적절히 통제되고 있으며, 거래내역을 감사보고서 주석사항으로서 적절히 기재하여 공시하고 있으나,
향후 관계회사 등에 대한 매출규모가 확대되는 경우 해당 관계회사의 영업실적 및 사업추진 여건에 따라 당사의 매출 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 이해관계자는 최대주주인 (주)엠디엠, (주)엠디엠의 최대주주인 문주현 회장과 그 특수관계자, 관계회사 및 임직원 등이며, 2018년 상반기말 현재 회사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는 이해관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명

유의적인 영향력을

행사하는 기업

(주)엠디엠

종속기업
한국자산캐피탈(주), 한국자산에셋운용(주), ㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사, 자사주신탁

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스, 엠디엠에프엔씨(주), 신동훈, 맹길재, 이강성, 이동준, (주)엠디엠아트, 엠스트림피에프브이(주), (주)엠디엠투자운용

자료: 당사 반기보고서 (별도재무제표)

당사는 아래와 같이 특수관계자와의 거래내역 및 채권/채무가 발생하고 있으며, 2018년 상반기 기준 당사와 이해관계자간 매출 등 거래는 수익 약 79억원, 비용 4.2억원이 발생하였으며, 이해관계자간의 거래에서 발생한 수익은 별도기준 영업수익의 8.1%를 차지하고 있습니다.

[특수관계자와의 거래내역]

(단위: 천원)

구분
회사명
거래내역
2018년 상반기
2017년 상반기

수익
비용
수익
비용

유의적인 
영향력을
행사하는 기업
(주)엠디엠
판교신도시 C1-2블럭 주상복합
697
-
697
-

광교더샵레이크파트오피스텔
-
-
1,500
-

청라C11-2-1BL지웰오피스텔
87,780
-
278,740
-

합 계
88,477
-
280,937
-

종속기업
한국자산캐피탈(주)
근로자파견료
30,000
-
30,000
-

(주) 동남현대카이트
제십호기업형임대위탁
관리부동산투자회사
자산관리 위탁계약보수
-
-
500,000
-

기타 특수관계자
(주)엠디엠플러스
서울마곡신도시B4-3블럭오피스텔등신축사업
11,250
-
67,500
-

위례신도시C1-5,6블럭주상복합
12,500
-
75,000
-

위례신도시일상10BL복합상업시설신축사업사업부지
30,000
-
85,500
-

고양삼송지구S1-4블럭오피스텔신축사업
1,024,379
-
1,207,709
-

부천시원미구중동1153번지상가예약신청금
-
-
417
-

부천중동센트럴파크푸르지오
111,600
-
111,600
-

하남미사강변도시중상13-1블럭오피스텔신축사업
636,680
-
230,340
-

고양삼송지구S1-7블럭오피스텔신축사업
2,064,027
-
974,741
-

동탄더샵레이크에듀타운신축사업
210,811
-
210,811
-

고양삼송지구S1-5,1-6블럭오피스텔신축사업
2,855,691
-
828,945
-

고양삼송지구S1-5, 1-6블럭오피스텔(대리사무)
-
-
667
-

고양삼송지구원흥역오피스텔신축사업
115,200
-
19,200
-

광교일상3블럭오피스텔신축사업
149,020
-
-
-

광진구구의동공동주택개발사업 담보신탁
320,000
-
-
-

경상남도김해시내동121-2외 담보신탁
100,000
-
-
-

외식이용권 구입 외
-
29,144
-
22,752

자문용역에 따른 부동산컨설팅 용역
-
220,000
-
363,000

합 계
7,641,158
249,144
3,812,430
385,752

(주)엠디엠에프엔씨
창립기념행사 비용 외
-
117,342
-
166,177

(주)엠디엠아트
인테리어 공사 외
-
44,748
-
104,060

(주)엠디엠투자운용
임대료
18,158
-
-
-

엠스트림피에프브이㈜
상암DMC B3BL 복합건물 PFV 사업
50,000
-
300,000
-

서울마포구상암동1596(상암 DMC B3블럭)분양관리
28,293
-
42,439
-

상암디엠씨푸르지오시티(지정용도부분)
10,000
-
32,712
-

배당수익
15,000
-
-
-

합 계
103,293
-
375,151
-

구명완
신탁심의 위원회비
-
-
-
2,100

이승용
전문위원 심의위원회비
-
-
-
2,100

신동훈
신탁심의 위원회비
-
3,000
-
-

맹길재
세무고문료
-
2,750
-
3,300

이강성
신탁심의 위원회비
-
2,550
-
2,700

이동준
신탁심의 위원회비
-
3,450
-
3,750

문주장학재단
장학금 기부
-
-
-
1,200,000

자료: 당사 반기보고서

[특수관계자와의 채권ㆍ채무의 내역]

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
거래내역
2018년 상반기말
2017년말

미수금
선수금
미수금
선수금

유의적인 영향력을
행사하는 기업
(주)엠디엠
판교신도시 C1-2블럭 주상복합
-
929
-
1,626

청라C11-2-1블럭 오피스텔
-
-
62,220
-

합 계
-
929
62,220
1,626

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스
서울마곡신도시B4-3블럭 오피스텔
-
-
-
11,250

위례신도시C1-5,6블럭 주상복합
-
-
-
12,500

위례신도시일상10BL 복합상업시설
500
-
-
28,500

고양삼송지구S1-4블럭 오피스텔
-
-
448,620
-

부천중동센트럴파크푸르지오
-
85,000
-
16,600

하남미사강변도시중상13-1블럭오피스텔
-
77,540
-
459,220

고양삼송지구S1-7블럭오피스텔신축사업
-
67,181
-
1,272,208

동탄더샵레이크에듀타운신축사업
-
7,027
-
217,838

고양삼송지구S1-5,1-6블럭오피스텔
-
1,132,464
-
1,708,155

고양삼송지구원흥역오피스텔
-
40,800
-
156,000

광교일상3블럭오피스텔신축사업
-
230,980
-
-

합 계
500
1,640,992
448,620
3,882,271

엠스트림
피에프브이(주)
상암DMC B3BL 복합건물 PFV사업
-
-
150,000
-

서울마포구상암동1596(상암DMC B3블럭) 분양관리
-
-
-
12,732

합 계
-
-
150,000
12,732

자료: 당사 반기보고서

당사는 이사회규정 및 이해관계자거래규정을 통해 일정 규모 이상의 이해관계자 거래에 대해 이사회 승인을 득하도록 하고 있으며, 해당 승인요건을 강화하거나 관련 이사의 의결권을 배제하는 등의 내부통제제도를 갖추고 있습니다.

[이해관계자거래 관련 규정 내용]

제4조(이해관계자에 대한 신용공여의 제한)

회사는 이해관계자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각목의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니 된다.

1. 금전, 증권 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여

2. 채무이행의 보증

3. 자금 지원적 성격의 증권 매입

4. 담보를 제공하는 거래

5. 어음을 배서(「어음법」 제15조제1항에 따른 담보적 효력이 없는 배서는 제외한다)하는 거래

6. 출자의 이행을 약정하는 거래

7. 이해관계자에 대한 신용공여의 제한(제1호부터 제6호까지의 어느 하나에 해당하는 거래의 제한을 말한다)을 회피할 목적으로 하는 거래로서 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 시행령 제38조 제1항 제4호 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래

8. “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 시행령 제38조 제1항 제5호에따른 거래

9. 기타 법령에서 금지하는 거래행위

제5조(신용공여 제한의 예외)

회사는 제4조의 조항에도 불구하고 다음 각 호의에 해당하는 경우에는 이해관계자에 대한 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사·집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 1억원의 범위 에서 금전을 대여하는 행위

2. 기타 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 법인인 주요주주(그의 특수관계인을 포함한다)를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 이행하는 신용공여

제7조(일반적인 거래의 절차)

① 회사가 이해관계자 및 특수관계인과 다음 각 호에 해당하는 거래(제4조 및 기타 법령에 의하여 금지되는 거래를 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 최근 사업연도 말 현재의 자산총액의 100분의 1이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 최근사업연도 말 현재의 자산총액의 100분의 5 이상이 되는 경우의 해당 거래

② 제1항의 경우 회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

③ 제1항에도 불구하고 회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래(「약관의 규제에 관한 법률」 제2조제1항의 약관에 의한 거래를 말한다)

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

④ 제1항의 결의에 관하여 이사회의 구성원 중 해당 거래에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

당사의 이해관계자 거래는 관련 규정 등 내부통제제도에 의해 적절히 통제되고 있으며, 거래내역을 감사보고서 주석사항으로서 적절히 기재하여 공시하고 있으나, 향후 관계회사 등에 대한 매출규모가 확대되는 경우 해당 관계회사의 영업실적 및 사업추진 여건에 따라 당사의 매출 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 기타위험

[현금성 제약 관련 위험]

가. 금번 발행되는
제3-1회, 제3-2회
무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일은 2018년 11월 12일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

또한 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[사채에 대한 기한의 이익 상실]

나. 당사가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
이와는 별개로 당사가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하거나 존립기간 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산 판결, 주주총회의 해산결의 등 기한의 이익의 즉시 상실 사유가 발생하는 경우 당사는 본 사채에 대한 기한의 이익을 즉시 상실하게 될 가능성이 존재한다는 점을 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 이와는 별개로 당사가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하거나 존립기간 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산 판결, 주주총회의 해산결의 등 기한의 이익의 즉시 상실 사유가 발생하는 경우 당사는 본 사채에 대한 기한의 이익을 즉시 상실하게 될 가능성이 존재한다는 점을 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다.

기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[일정변경의 위험]

다. 본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서
정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[현재 및 재무제표 작성 시점의 다름에 따른 위험]

라. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그
실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[원리금상환 관련]

마.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며,정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한
본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의
원리금 상환을 한국자산신탁(주)가 전적으로 책임집니다.

[신용등급 평정관련]

바. 본 사채는 한국기업평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A-등급을 받았습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제3-1회 및 제3-2회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A-등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
안정적
(Stable)

한국신용평가(주)
A-
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
안정적
(Stable)

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자 의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[토지신탁사업 관련 위험]

사. 토지신탁사업은 토지매입비를 제외한 개발비용(건축비 및 기타 사업비)을 당사가 부담(신탁계정대여금)하고 분양대금 회수를 통해 신탁계정대여금을 회수하고 있는 바,
부동산 경기에 따라 신탁계정대여금의 대손위험과 자금조달에 따른 유동성 위험이 있음을 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다.

토지신탁사업은 토지매입비를 제외한 개발비용(건축비 및 기타 사업비)을 당사가 부담(신탁계정대여금)하고 분양대금 회수를 통해 신탁계정대여금을 회수하고 있는 바, 부동산 경기에 따라 신탁계정대여금의 대손위험과 자금조달에 따른 유동성 위험이 존재합니다.

토지신탁사업 중 차입형 토지신탁은 토지수탁 후, 공사비 등 사업비를 신탁회사가 직접 조달하는 방식으로 신탁회사의 입장에서는 차입금 부담리스크가 존재하여, 주택경기 침체 등으로 분양실적이 저조할 경우 부동산신탁사 고유계정의 손실폭이 확대될 수 있습니다. 미분양물건 규모가 확대될 경우, 신탁계정대 신규취급 부담이 확대되는 가운데 기취급여신의 회수기간이 지연될 수 있으며, 이로 인한 이자비용 증가, 할인분양 등 판매촉진비 증가로 수익성이 저하될 수 있습니다. 한편, 인·허가 지연 및 소송 등의 발생, 시공사 부도 등으로 공사가 지연될 경우 금융비용 부담 증가 및 건축원가 상승 등의 요인으로 사업성이 저하되며 부동산신탁사의 손실을 야기할 가능성이 존재합니다. 금번 사채 발행으로 조달되는 자금의 사용목적인 차입형 토지신탁사업이 가지고 있는 고유의 위험들에 대해 투자자 여러분께서는 투자시 유의하시기 바랍니다. 

이와 관련하여 자세한 내용은 Ⅲ. 투자위험요소 - 1.사업위험 사. 부분을 참고하시기 바랍니다. 

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 한국자산신탁(주) 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채의 인수인이자 대표주관회사인 한국투자증권(주) (이하 "대표주관회사")는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 한국자산신탁(주)으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 "대표주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

2. 평가개요

대표주관회사인 한국투자증권(주) (이하 "대표주관회사")는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 

"대표주관회사"는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, "대표주관회사"는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 "대표주관회사"의 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 양호한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 실사 일정 

구 분
일 시

기업실사 기간
2018.10.18 ~ 2018.10.30

방문실사
2018.10.25

실사보고서 작성 완료
2018.10.30

증권신고서 제출
2018.10.31

(2) 기업실사 참여자
<발행회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
담당업무
경력

한국자산신탁(주)
재무팀
안광래
부장
자금담당업무
10년

한국자산신탁(주)
재무팀
박경현
차장
자금담당업무
9년

한국자산신탁(주)
재무팀
김근배
대리
자금담당업무
6년

<대표주관회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

한국투자증권
인수영업1부
홍덕규
이사
기업실사총괄
2018년 10월 18일 ~ 2018년 10월 30일
기업금융업 등 22년

한국투자증권
인수영업1부
김다운
팀장
기업실사 책임
2018년 10월 18일 ~ 2018년 10월 30일
기업금융업 등 12년

한국투자증권
인수영업1부
강성모
대리
기업실사 및 서류작성
2018년 10월 18일 ~ 2018년 10월 30일
기업금융업 5년

한국투자증권
인수영업1부
이민호
주임
기업실사 및 서류작성
2018년 10월 18일 ~ 2018년 10월 30일
기업금융업 2년

3. 기업실사

(1) 기업 실사 항목

신고서 주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
가. 증권 발행 시 관련 법규를 충족 여부
① 상법상 사채발행한도 초과 여부
② 이사회 승인 여부
③ 증권신고서 제출여부
④ 상장 여부
⑤ 등록발행 여부
나. 증권 발행시 이사회 결의 적정 여부

증권의 주요 권리내용

가. 당 증권의 발행과 관련한 원리금지급대행계약 체결여부 확인 및 원리금지급대행계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 투자자 보호방안 마련 여부
나. 당 증권의 발행과 관련한 사채관리계약 체결여부 확인 및 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 투자자 보호방안 마련되어 있는가? 
다. 청약기회 제공을 위한 공모기간 및 청약방식의 적정 여부

투자위험요소
가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는가?

자금의 사용목적

가. 본 채권 발행을 통해 조달한 자금의 사용목적 (금번발행과 관련된 신규사업 유무 및 투자자금 사용처의 구체성 여부)
나. 청약 미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획
다. 기존에 공모를 통해 조달한 자금의 내용 내역

경영능력 및 투명성
[대표이사 변동내역]
가. 최근 1년간 대표이사 및 감사 등의 변동 내역
나. 최근 1년간 임원(미등기 포함)의 50% 이상이 변경된 내역

[소송 및 분쟁내역]
가. 소송 및 분쟁내역
나. 금융 및 조세 관련 법령 위반 혐의로 자료제출 요구 및 소명요구 등을 받고 있는지 여부
다. 횡령 배임관련 소송 진행 여부

[임원의 제재현황]

회사의 개요

가. 최근 신용평가 등급전망 하향 여부
나. 최근 최대주주의 변경 여부 및 최대주주의 지분율에 따른 경영권 불안정성의 대두 가능성
다. 최대주주의 주식 담보제공 및 질권설정 여부
라. 최근 새로 선임된 경영진의 형사처벌 내역 등에 관한 사항
마. 경영권 보호장치 여부
바. 사실상 임원의 존재 여부
사. 특수관계자와의 거래

사업의 내용

가. 수주 조건 및 계약 등에 관한 사항
나. 직전 사업연도 말 매출채권 증가율이 매출액 증가율 대비 적정 수준인지 여부
다. 재고자산 및 재고자산 회전율의 변동에 관한 사항
라. 주된 거래처와의 지속적인 거래 가능 여부
마. 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진 계획의 진행 여부
바. 환위험 관리지침과 관련된 사항
사. 파생상품 관련 사항

재무에 관한 사항
가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토
나. 금번 발행과 관련한 신규사업 및 관련 투자자금의 사용처
다. 재무정보에 활용된 재무정보의 기준일, 단위 및 기준통화의 통일여부
라. 금융업의 경우 자본적정성 확보, 자산유동화 방식에 의한 부실채권 매각거래의 부인등과 관련한 사항을 기재하고 있습니까?

감사인의 감사의견 등

가. 최근 3년간 외부감사인으로부터 적정 이외의 감사의견을 받은 사실 유무
나. 최근 3년간 회계정책상 변경 또는 중대한 오류수정 유무

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
가. 최근 사업연도 종료일 이후 자회사 지분인수 및 매각, 계열회사 편입 등과 관련된 변경사항

주주에 관한 사항

가. 대주주 및 기타 주요주주의 변동 등 회사의 지배구조와 관련된 변경 사항

임원 및 직원 등에 관한 사항

가. 급격한 인력의 변동 혹은 중요 인력의 이탈 유무

이해관계자와의 거래내용 등
가. 감사보고서에 해당 내역의 기재 여부

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
가. 금융당국으로부터 관련 법령에 따른 제재조치를 받은 경우 관련 내용 및 증빙자료의 존재 여부 
나. 최근 공시와 관련하여 관련기관으로부터 제재 유무
다. 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 유무
라. 법인인감, 수표, 통장 등의 관리책임자가 업무분장에 따라 별도로 존재하는지의 여부
마. 과거 횡령, 배임 등이 발생한 경우 유출자금의 회수방안 마련 여부 및 재발방지를 위한 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지의 여부
바. 관리조직 내에 주식(공시)담당자 배치 여부

(2) 기업실사 일정 및 실사내용

일 자
기업실사 내용 및 확인자료

2018.10.18
* 발행회사 방문
- 발행회사의 무보증 회사채 발행 의사 확인
- 자금조달 금액 등 발행회사 의견 청취
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 사전 요청자료 송부
* 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사

2018.10.19~
2018.10.24
* 방문실사 전 회사에 대한 이해 및 기초자료 수집
- 실사 사전 요청 자료 목록 제공
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 산업 이해
- 관련 Q&A 등

2018.10.25
- 인터뷰 및 Q&A
- 미수령 및 추가 요청 자료 점검 및 요청
* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사 
1) 사업위험관련 실사 
- 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크 
2) 회사위험관련 실사 
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사 
* 투자위험요소 세부사항 체크 
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인 
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰 
* 주요 경영진 면담 
- 경영진 평판 리스크 검토 
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토 
- 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악

2018.10.26
~
2018.10.30
* 실사 추가 자료 요청
* 증권신고서 작성 및 조언
* 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인
* 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 - 동 증권신고서의 첨부되어 있는 "기업실사보고서"를 참조하시기 바랍니다.

4. 종합평가의견

(1) 동사는 舊 신탁업법 제3조에 의해 부동산신탁업의 인가를 받은 부동산신탁전업회사로서, 2009년 2월 4일 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행에 따라 금융위원회의 재인가를 받아 금융투자업을 영위하고 있습니다. 2006년까지 부동산 경기 회복으로 부동산 개발사업이 크게 증가하면서 사업성이 양호한 토지(개발)신탁 사업의 수주가 활발하게 이루어졌으며, 이외에도 담보신탁, 관리신탁 등이 크게 확대되는 등 신탁영업의 다양화 측면에서도 커다란 진전이 있었습니다. 신탁사업의 양적 성장과 함께 시장 참여자가 증가하면서 2007년 아시아자산신탁과 국제자산신탁, 2009년 무궁화신탁, 2010년 코리아신탁이 부동산 신탁시장에 진입하였습니다. 2018년 2분기말 기준 동사를 비롯하여 총 11개사가 부동산 신탁업을 영위하고 있으며 2017년 영업수익기준 상위 4개 업체가 전체 부동산신탁 시장의 60%를 차지하고 있는 과점시장 형태를 나타내고 있습니다.

(2) 부동산신탁회사의 부동산수탁고는 꾸준히 상승하고 있는 추세로 신탁회사의 신탁보수 또한 2009년 이후로 증가하고 있는 추세이지만, 신탁회사의 위험 노출도가 낮은 관리신탁, 처분신탁, 담보신탁, 분양관리신탁은 점점 경쟁이 치열해져 수수료율이 지속적으로 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 위험 노출이 큰 토지신탁의 경우 수수료율이 여타 신탁 상품에 비해 높게 유지되고 있으나 향후 경쟁이 치열해질 경우 수수료 하락과 함께 신탁회사의 수익성 감소로 이어질 수 있습니다.

(3) 동사의 2018년 상반기 연결기준 영업비용은 360억원으로 전년 동기 대비 64.6% 증가하였습니다. 대출채권관련손실이 2017년 상반기 23억원에서 2018년 상반기에 118억원으로 증가하였기 때문이며, 신탁계정대이자 증가로 이자비용 또한 2017년 상반기 13억원에서 2018년 상반기 35억원으로 증가하였기 때문입니다. 영업비용 증가로 인하여 영업수익 증가에도 불구, 영업수익에서 영업비용을 차감한 영업이익은 2018년 상반기 713억원으로 전년 동기의 778억원 대비 8.4% 감소하였습니다. 향후 국내외 경기 불안으로 인하여 부동산 시장이 침체될 경우, 차입형 토지신탁의 경우 신탁회사의 입장에서 원본 손실의 위험이 있으므로 동사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(4) 동사의 2018년 상반기말 연결기준 부채총계는 3,022억원이며 자본총계는 5,450억원으로 부채비율은 55.4%를 기록하고 있습니다. 또한, 차입금 및 사채를 포함한 동사의 차입부채는 2,244억원, 자산총계는 8,472억원으로 차입금의존도는 26.5% 수준입니다. 동사의 2013년 연결기준 부채비율 58.5%, 차입금의존도 31.0%에 비해 개선된 수준이나, 2015년말에 기록한 연결기준 부채비율 50.1%, 차입금의존도 11.1% 대비 재무안정성 지표는 소폭 악화된 모습입니다. 부동산 시장 호조가 동사의 영업실적 개선으로 이어져 이익잉여금은 지속적으로 누적되고 있는 추세이나, 차입형토지신탁 사업 수주 확대로 차입부채 또한 증가하는 모습을 보이고 있습니다. (이익잉여금 추이: 2013년말 1,105억원, 2015년말 1,746억원, 2018년 상반기말 3,719억원) 이에 동사의 자본총계 및 부채총계가 동시에 뚜렷하게 증가하는 모습을 보이고 있으며, 연결기준 부채비율은 60.0%를 하회하는 수준에서 유지되고 있습니다.

2015년 이후 동사의 차입부채 규모는 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 2015년말 연결기준 차입부채는 388억원이었으나, 2018년 상반기말 연결기준 차입부채는 약 2,244억원으로 이는 토지신탁사업과 관련된 신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로 일반자금대출을 늘리며 증가한 모습입니다. 2018년 상반기말 연결기준 부채비율 55.4%, 차입금의존도 26.5%를 고려하면 현재까지의 차입금 증가세가 재무건전성에 미치는 영향은 제한적이라고 판단되나, 향후 동사의 차입금이 급격히 증가한다면 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
 
(5) 2018년 3분기말 기준 동사는 2018년 3/4분기말 현재 신탁사업과 관련하여, 113건의 소 송(소송물가액 142,398백만원)에 피소되어 소 계속중에 있으며, 17건의 소송(소송물 가액 16,242백만원)을 제기하여 진행하고 있습니다.

2018년 3분기 계류된 소송 중에서, 동사는 3건의 '배당이의 소송'에서 일부 패소하였고, 이로 인하여 기발생 신탁계정대여금의 회수에 일정 부분 영향을 미치게 되었습니다. 해당 사건은, 동사가 수행한 '의정부 장암동 아일랜드캐슬 관리형토지신탁' 사업과 관련하여, 당해 신탁재산의 경락대금 중 동사가 배당받은 금원에 대하여, 다른 배당권자가 그 배당액의 다소를 다툰 사건입니다. 즉, 동사는 위 사업과 관련하여 '신탁사무처리비용'을 지출(신탁계정대여)하였는데, 당해 신탁재산이 법원의 강제경매로 경락되자 동 비용 상당액을 배당요구하였고, 집행법원은 신탁법에 근거하여 동사의 배당요구액 전액을 최우선 순위로 배당하였습니다. 그러자, 다른 배당권자가 이에 이의하였던바, 제1심 법원은 동사 배당의 전제가 되는 '신탁사무처리비용' 중 '필요비 내지 유익비'에 해당하지 않는 비용은 우선변제권이 없다는 취지에서 배당액의 일부 감액 경정 판결을 선고하였습니다. 그러나, 제1심 법원의 판단은 필요비 내지 유익비의 범위를 부당하게 축소 해석한 면이 없지 않은 것이기에 동사는 즉시 항소하여 항소심 계류중입니다. 그리고, 위 다른 배당권자는 사실상 신탁사무처리비용의 상환 의무를 부담하는 (우선)수익자 등이므로, 제 약정에 따라 당사자를 상대로 비용상환청구 내지 부당이득반환청구의 소를 제기할 예정입니다.

동사는 진행중인 소송들에 대해 소송대리인을 선임하는 등 적극적인 대응을 하고 있지만, 계류중인 소송사건에 대해서는 그 결과를 예측할 수 없으며, 향후 소송 결과에 따라 추가로 비경상적인 손실이 발생하거나 환입금이 발생할 수 있습니다.

(6) 신고서 제출일 현재 동사의 최대주주는 동사의 지분 38.29%를 보유하고 있는 주식회사 엠디엠입니다. 그외에
동사 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 문주현, 한국자산관리공사으로 각각 14.99%, 5.71%를 보유하고 있습니다.
동사의 최대주주는 2011년 7월 12일 대신엠에스비사모투자전문회사에서 (주)엠디엠으로 변경되었습니다. 주주배정 및 제3자배정, 지분 양수도 등에 따라 최대주주 지분율 변동이 있었으나, 최대주주는 변동된 사실이 없습니다.

(7) 금번 발행되는 동사의 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채와 관련하여 한국신용평가 및 한국기업평가에서 평정한 신용등급은 A-등급(안정적)입니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 한국자산신탁(주)이 전적으로 책임을 집니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2018. 10. 31.

대표주관회사 한국투자증권 주식회사

대표이사 유 상 호

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제3-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
60,120,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
19,939,880,000

주) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제3-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
62,220,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
19,937,780,000

주) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제3-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
12,000,000
발행금액 x 0.06%

인수수수료
40,000,000
발행금액 x 0.20%

사채관리수수료
2,500,000
정액

신용평가수수료
4,000,000
한국신용평가, 한국기업평가(VAT 별도)

기타 비용
상장수수료
1,200,000
150억원 이상 250억원 미만

상장연부과금
200,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
회차별 2만원 정액

등록수수료
200,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

합 계
60,120,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제3-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
14,000,000
발행금액 x 0.07%

인수수수료
40,000,000
발행금액 x 0.20%

사채관리수수료
2,500,000
정액

신용평가수수료
4,000,000
한국신용평가, 한국기업평가(VAT 별도)

기타 비용
상장수수료
1,200,000
150억원 이상 250억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
회차별 2만원 정액

등록수수료
200,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

합 계
62,220,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[제3-1회, 제3-2회]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기타자금
합 계

-
40,000,000,000
-
-
40,000,000,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자금을 활용할 예정이며, 상기 금액은 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용내역

<운영자금>
금번 당사가 발행하는 제3-1회 및 제3-2회 무보증사채 발행금액 400억원은 기존 보유 차입금 상환 및 신규 토지신탁 사업비를 위한 운영자금으로 사용될 예정입니다.

[차입금 상환]

(단위 : 백만원)

세부 내역
시기
예정 금액

우리은행 일반자금대출
2018년 11월 중
8,000

신한은행 일반자금대출
2018년 11월 중
15,000

농협은행 일반자금대출
2018년 11월 중
10,000

산업은행 일반자금대출
2018년 11월 중
7,000

합계
40,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자금을 활용할 예정이며, 상기 금액은 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

주2) 본 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust)등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주3) 본 사채 최초 공모발행 금액은 400억원으로, 운영자금으로 사용될 예정입니다. 한편, 2018년 11월 05일 수요예측 결과 회차별 발행총액과 무관하게 금 육백억원(\60,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변동될 수 있으며, 증액되는 경우 증액분은 운영자금으로 사용할 계획입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등

- 해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2018년 반기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
71,279
166,803
96,186
58,386

이자비용(B)
3,531
3,845
1,970
1,970

이자보상비율(A/B)
20.2
43.4
48.8
29.6

자료: 당사 반기보고서 및 각 사업연도별 사업보고서(연결기준)

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.
당사의 경우 과거 3개년 동안 1배 이상의 이자보상비율을 보이고 있습니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채의 현황

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위: 백만원, %)

발행회사
발행회차
발행일자
만기일자
권면총액
이자율
평가등급

한국자산신탁
제1회
2017년 07월 17일
2019년 07월 17일
60,000
3.593
A-
(한국기업평가, 한국신용평가

한국자산신탁
제2회
2018년 02월 12일
2019년 03월 12일
10,000
3.400
A-
(한국기업평가, 한국신용평가)

합계
-
-
-
70,000
-
-

나. 미상환 기업어음

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

주) 기초잔액은 2018년 06월 30일 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 본 신고서 제출일 전일(2018년 10월 30일)의 발행잔액을 기재

다. 전자단기사채 등

(기준일 : 2018년 10월 30일)
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

주) 기초잔액은 2018년 06월 30일 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 본 신고서 제출일 전일(2018년 10월 30일)의 발행잔액을 기재

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

당사의 제3-1회, 제3-2회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급
평정요지

한국신용평가(주)
2018.10.30
제3-1회
제3-2회
A-
- 개발신탁 시장 내 선두권의 시장지위
- 양호한 영업실적과 자본적정성
- 수급 및 규제환경 변화에 따른 부동산시장의 불확실성
- 차입형 개발신탁 사업 급증으로 실적 변동성 및 재무부담 확대 가능성

한국기업평가(주)
2018.10.30
제3-1회
제3-2회
A-
- 적극적인 수주전략으로 수익기반 확대, 우수한 시장지위 보유
- 이익규모 확대되었으나, 자산건전성 저하되고 재무 레버리지 확대 추세
- 수주잔고를 기반으로 안정적인 이익창출력 유지 전망
- 차입형 토지신탁 관련 리스크 확대 여부 모니터링 필요
- 유동성 대응능력 및 재무융통성 우수

나. 평가의 개요

평가대상 회사채의 상환능력 및 그 안정성은 한국신용평가(주), 한국기업평가(주)의 자체분석기준 및 절차에 의거 발행 회사채의 신용등급을 종합적으로 판단하여 구분 표시하고 있으며, 상기 회사의 신용등급이 투자를 권유하거나 발행 예정 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것은 아닙니다. 발행 예정 회사채에 대한 평가등급은 만기상환시까지 매년 1회 이상의 정기 사후평가와 중대한 환경변화에 따른 수시평가에 의하여 기평가등급이 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 평가의 결과

신용평가사
신용등급
등급전망
등급의 정의

한국신용평가
A-
Stable(안정적)
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

한국기업평가
A-
Stable(안정적)
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기

당사는 한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)로 하여금 만기 상환일까지 당사의 정기주주총회 종료 후 정기평가를 실시하고 동 평가등급(등급내용 포함) 및 의견을 각 신용평가회사 홈페이지에 공시하게 합니다.

(2) 공시방법

한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가 회사의 홈페이지에 게시하여 공시한다.

- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com 
- 한국기업평가(주) : http://www.rating.co.kr

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 본사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

(3) 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 한국자산신탁(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 

(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하셔야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(5) 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

(6) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

한국자산캐피탈(주)
2012.05.09
서울시 강남구
 테헤란로 306
여신전문
 금융업
115,645
기업의결권의 100% 소유
 (기업회계 기준서 제1110호
 연결재무제표 문단 7)
해당

한국자산에셋운용(주)
2015.11.24
서울시 강남구
 테헤란로 306
전문사모
 집합투자업
8,135
기업의결권의 100% 소유
 (기업회계 기준서 제1110호
 연결재무제표 문단 7)
비해당

(주)카이트제14호위탁
관리부동산투자회사
2018.05.11
서울시 강남구
 테헤란로 306
부동산
 개발업
-
기업의결권의 100% 소유
 (기업회계 기준서 제1110호
 연결재무제표 문단 7)
비해당

자사주신탁계약 (*)
2018.04.19
-
-
-
기업회계 기준서 제1110호 
연결재무제표 문단 7
비해당

(*) 자사주신탁계약과 같은 특정금전신탁은 특정목적기업(SPE)에 해당하며 종속회사 범주에 속하는 투자 자산이므로 일반적인 연결대상 수익증권과 동일하게 종속기업 투자주식으로 분류하여 연결범위에 포함하였습니다.

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
(주)카이트제14호위탁
관리부동산투자회사
당 사업연도 중 신설

자사주신탁계약
당 사업연도 중 신탁계약 체결

연결
제외
(주)이베데스다제일호
위탁관리부동산투자회사
유상감자에 따른 출자금 회수로 연결대상 제외

-
-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 "한국자산신탁 주식회사"이며, 영문으로는 "Korea Asset In Trust Co., Ltd"라 표기합니다.

다. 설립일자

당사는 2001년 3월 20일 설립되었으며, 주요사업은 부동산 신탁업을 영위하고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구 분
내 용

본사 주소
서울특별시 강남구 테헤란로 306 (역삼동 706-1) 카이트타워

전화번호
02-2112-6300

홈페이지 주소
www.kait.com

마
. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당
사는 부동산 자산을 목적물로 하여「
신탁법」에
의한
신탁을 주 업무로 하는 금융회사로서,
「
자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 금융위원회로부터 신탁업(금융투자업) 인가를 득하고 회사 사업을 영위하고 있습니다.

바. 중소기업 해당 여부

당사는
보고서
작성
기준일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 대한민국에 대리인이 있는 경우

당사는
보고서
작성
기준일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

(1) 회사가 영위하는 목적 사업

당사는 부동산 신탁업을 영위하고 있으며, 당사의 목적 사업은 다음과 같습니다. 
1. 부동산의 수탁 및 이와 관련된 다음의 업무

가. 수탁 부동산의 개발사업을 수행하기 위한 건설사업
나. 건축물 유지ㆍ관리업
다. 부동산임대업 및 판매업
라. 기타 부동산의 개발ㆍ관리ㆍ처분과 관련된 일체의 업무

2. 지상권, 전세권, 부동산임차권, 부동산소유권 이전등기청구권, 그 밖의 부동산 관련 권리의 수탁
3. 동산의 수탁
4. 금융투자업에 부수하는 업무로 금융위원회에 신고한 업무
5. 부동산투자회사법에 의거 부동산투자회사로부터 그 자산의 투자ㆍ운용업무를 수탁받아 투자ㆍ운용하는 자산관리회사의 업무
6. 기타 관계법령이 허용하거나 금융위원회로부터 승인받은 업무

(2) 향후 추진하고자 하는 사업

- 도시정비사업 : 도시 및 주거환경정비법 개정에 따라 2016년 3월부터 신탁회사가 정비사업의 단독 시행자를 맡을 수 있게 되었습니다. 기존의 도시정비사업의 가장 큰 문제점은 정비사업을 주도해 나아가는 정비조합의 전문성과 자금력이 부족하고, 조합 내에서 의사결정 절차가 지나치게 복잡하다는 점이었는 바, 전국 다수의 사업장에서 그 추진속도가 매우 지연된 상태였습니다. 그러나 상기와 같이 도시정비법이 개정됨으로 인하여 전문성을 토대로 자금력을 가진 신탁회사가 도시 정비사업에 참여할 수 있게 되어, 사업진행에 어려움을 겪던 많은 정비 사업장들이 사업 재개의 활로를 찾을 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 또한 부동산신탁사 입장에서는 정비사업의 신탁 방식 수행으로 인하여 지속적으로 업무 수익이 증대될 것으로 기대할 수 있게 되었습니다.
당사는 여의도 시범아파트 등 주요 사업지를 수주하며 신탁업계 도시재생사업 진출의 선도적 역할을 수행하고 있습니다.

- 기업형 민간 임대주택사업 : 기업형 민간 임대주택사업("뉴스테이" 사업)은 전세가격 급등에 따른 주거 불안 해소와 내수 경기 활성화를 위해 민간임대 주택사업의 활성화로서 이를 극복하고자 시행되고 있는 제도로서, 임대주택 사업을 위한 적정 가격의 토지 공급(공공택지), 주택도시기금의 출자ㆍ융자, 인ㆍ허가 절차의 단축, 각종 세제 혜택 등의 지원과 혜택이 부여되고 있습니다. 뉴스테이 사업은 주로 민간이 리츠(REITs)를 설립하여 임대 사업을 실시하는 형태로서, 금융기관ㆍ연기금 등의 재무적 투자자와 부동산신탁사 등의 자산관리회사 및 건설회사 등이 참여하고 있는 바, 부동산신탁사들은 뉴스테이 사업 활성화에 따라 직접적으로 리츠 자산관리업무 수수료 수익이 증대될 예정으로 판단되며, 장기적으로는 임대주택의 매각 활동 등을 통한 업무 수수료 등도 기대할 수 있게 되었습니다. 당사는 2015년 국내 최초의 뉴스테이 사업인 "인천도화지구 기업형임대주택" 사업을 리츠 방식으로 수주하여 업무를 진행하고 있으며, 향후에도 관
련 역량을 집중하여 기업형임대주택 사업 관련 업무를 추진할 계획입니다.

(3)
주요
종속회사의 사업 내용[한국자산캐피탈(주)]

당사의
주요
종속회사 한국자산캐피탈(주)은 아래와 같이 여신전문금융업법에 의한
여신금융업
을 영위하는 회사입니다.

1. 시설, 설비, 기계, 기구, 건설기계, 차량, 선박 및 항공기와 이에 직접 관련되는 부동산 및 재산권(이하 "특정물건"이라 한다)의 시설대여

2. 신기술사업자에 대한 투자, 융자, 경영 및 기술의 지도와 신기술 투자조합의 설립 및 동 조합자금의 관리와 운용을 종합적으로 행하는 신기술사업 금융업

3. 할부금융

4. 특정물건의 연불판매

5. 신용대출 또는 담보대출

6. 어음할인

7. 기업이 물품 및 용역의 제공에 의하여 취득한 매출채권의 양수, 관리, 회수

8. 제1호 내지 제7호의 업무와 관련하여 다른 여신전문금융회사 및 겸영 여신업자가 보유한 채권 또는 이를 근거로 하여 발행한 유가증권의 매입

9. 지급보증

10. 제1호 내지 제9호의 업무와 관련된 신용조사 및 부수업무

11. 기타 다른 법령에 의해 취급이 허용되거나 인, 허가 또는 등록을 득한 업무

※
기타 상세내용은 동 공시서류의 '2.사업의 내용'을 참고하여 주시기 바랍니다.

자. 공시서류 작성 기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

당사는
보고서
작성
기준일 현재
12개
의 관계회사가 있으며, 명칭 및 상장여부는 다음과 같습니다.

구 분

회 사 명

상장사 ( 0 사)

-

비상장사 (12사)

㈜엠디엠, ㈜엠디엠플러스, 엠디엠에프엔씨㈜, ㈜엠디엠글로벌, ㈜엠디엠아트,한국자산캐피탈㈜, 한국자산에셋운용㈜, ㈜카이트제오호개발전문위탁관리부동산투자회사, ㈜쏘울컬렉션, ㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사, ㈜정선비앤아이,㈜엠디엠투자운용

차. 신용평가에 관한 사항

평가일

평가대상

증권등

평가대상증권의 신용등급

평가회사

(신용평가등급범위)

평가구분

13.07.29

ICR

A-

한국기업평가 (AAA ∼ D)

정기평가

13.07.29

Issuer Rating

A-

한국신용평가 (AAA ∼ D)

정기평가

14.07.29

ICR

A-

한국기업평가 (AAA ∼ D)

정기평가

14.07.31

Issuer Rating

A-

한국신용평가 (AAA ∼ D)

정기평가

15.07.29

ICR

A-

한국기업평가 (AAA ∼ D)

정기평가

15.07.31

Issuer Rating

A-

한국신용평가 (AAA ∼ D)

정기평가

16.07.29
ICR
A-
한국기업평가 (AAA ∼ D)
정기평가

16.08.01
Issuer Rating
A-
한국신용평가 (AAA ∼ D)
정기평가

17.06.02
ICR
A-

한국기업평가 (AAA ∼ D)

정기평가

17.06.02
Issuer Rating
A-
한국신용평가 (AAA ∼ D)

정기평가

17.07.04
회사채
A-
한국기업평가 (AAA ∼ D)
본평가

17.07.04
회사채
A-
한국신용평가 (AAA ∼ D)
본평가

18.06.20
ICR
A-
한국신용평가 (AAA ∼ D)
정기평가

18.06.20
회사채
A-
한국신용평가 (AAA ∼ D)
정기평가

18.06.26
Issuer Rating
A-
한국기업평가 (AAA ∼ D)
정기평가

18.06.26
회사채
A-
한국기업평가 (AAA ∼ D)
정기평가

등급기호

등급의 정의

AAA

채무상환능력이 최고 수준이다

AA

채무상환능력이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다

A

채무상환능력이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있다.

BBB

채무상환능력은 인정되나, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.

BB

채무상환능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.

B

채무상환능력이 부족하여 투기적이다.

CCC

채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.

CC

채무불이행이 발생할 가능성이 높다.

C

채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.

D

현재 채무불이행 상태에 있다

카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2016.07.13
-
-

2. 회사의 연혁

가. 당해기업의 연혁

(1) 당사

년

월

내 용

2001

03

회사설립

2001

03

신탁업 예비인가

2001

04

신탁업 인가(금융감독위원회) 및 영업개시

2001

04

(주)코레트신탁 토지신탁사업(12건) 양수

2002

06

(주)코레트신탁 토지신탁사업(1건) 양수

2002

07

한국부동산신탁(주)의 토지신탁사업(5건) 양수

2003

04

토지신탁 업무인가(금융감독위원회)

2004

03

상호 변경 및 본점소재지 변경 [국민자산신탁(주)→한국자산신탁(주)]

2005

06

분양관리신탁 업무인가

2009

02

금융투자업(신탁업) 인가 [자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행]

2009

03

부수업무 신고 [대리사무, 부동산매매 및 임대차의 중개, 부동산컨설팅, 유언의 
집행 및 상속재산 정리업무]

2009

07

외국어 상호 변경
[Korea Asset Investmnet Trust Co., Ltd → Korea Asset In Trust Co., Ltd]

2010

03

최대주주 변경 [한국자산관리공사 → 대신엠에스비(주)]

2011

06

부동산투자회사(REITs) 자산관리회사 겸영 인가

2011

06

부수업무 신고[프로젝트금융투자회사(PFV)의 자산관리회사]

2011

07

최대주주 변경[대신엠에스비(주) → 대신MSB사모투자전문회사]

2011

07

최대주주 변경[대신MSB사모투자전문회사 → (주)엠디엠,문주현]

2012

05

자회사 한국자산캐피탈(주) 설립

2013

02

본점이전 (서울특별시 강남구 테헤란로 306)

2014

12

유상증자 (자본금 269억원 → 355억원)

2015

07

자회사 상호 변경[카이트캐피탈(주) → 한국자산캐피탈(주)]

2015

10

유상증자 (자본금 355억원 → 367억원)

2015

11

자회사 한국금융(주)[한국자산에셋운용(주)] 설립

2016

01

자회사 상호 변경[한국금융(주) → 한국자산에셋운용(주)]

2016
07
유상증자 (자본금 367억원 → 425억원)

2016
07
유가증권시장 상장

2017
03
주식배당 (자본금 425억원 → 467.5억원)

2018
03
주식배당 (자본금 467.5억원 → 513.7억원)

(2) 주요종속회사[한국자산캐피탈(주)]

년

월

내 용

2012

05

회사설립[설립시 사명 : 카이트캐피탈(주)]

2012

06

여신금융업 등록 및 영업개시

2013

04

본점이전 (서울특별시 강남구 테헤란로 306)

2015

12

상호 변경[카이트캐피탈(주) → 한국자산캐피탈(주)]

2016
07
유상증자 (자본금 400억 → 600억)

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일자
본점소재지

2004.03.29
서울특별시 강남구 역삼동 737 강남파이낸스센터 19층

2013.02.18
서울특별시 강남구 테헤란로 306(역삼동, 카이트타워)

다. 경영진의 중요한 변동

당사의 대표이사는 김규철 대표이사로 2012년 11월 26일 취임 이후, 
보고서 작성기준일 현재까지 변동사항이 없습니다.

라. 최대주주의 변동

연월일

최대주주

특수관계인

2001.03.20

한국자산관리공사

2010.03.11

대신엠에스비㈜

2011.07.11

대신엠에스비사모투자전문회사

2011.07.12

㈜엠디엠

문주현

2014.12.01

㈜엠디엠

㈜엠디엠플러스ㆍ문주현

2014.12.08
㈜엠디엠
문주현

2016.11.08
㈜엠디엠
문주현ㆍ문태현

2018.05.07
㈜엠디엠
문주현ㆍ문태현ㆍ안광래ㆍ하승민

2018.05.31
㈜엠디엠
문주현ㆍ문태현ㆍ안광래ㆍ하승민ㆍ김규철

마. 상호의 변경

일자
상호명

2001.03.20
국민자산신탁 주식회사

2004.03.29
한국자산신탁 주식회사

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2018.10.30
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2014.12.31
유상증자(주주배정)
보통주
855,897
10,000
17,000
-

2015.10.29
유상증자(제3자배정)
보통주
123,880
10,000
38,500
우리사주배정

2016.01.16
주식분할
보통주
73,487,520
500
-
-

2016.07.06
유상증자(일반공모)
보통주
11,512,480
500
10,300
증자비율 15.67%

2017.03.24
주식배당
보통주
8,500,000
500
500
주식배당율 10%

2018.03.28
주식배당
보통주
9,239,889
500
500
주식배당율 10%

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2018.10.30
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
102,739,889
-
102,739,889
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
102,739,889
-
102,739,889
-

Ⅴ. 자기주식수
1,606,260
-
1,606,260
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
101,133,629
-
101,133,629
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018.10.30
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
102,739,889
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
1,606,260
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
101,133,629
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

당사의 정관상 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제50조(이익배당) ① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 주주에 대한 이익의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자에게 한다.

제51조(중간배당) ① 회사는 각 사업연도 중 1회에 한하여 이사회의 결의로 정하는 날(이하 “중간배당기준일”이라 한다)을 기준으로 주주에게「상법」제462조의3에 따른 중간배당을 할 수 있다.

② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 중간배당기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 제1항의 중간배당은 제1항의 중간배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자에게 한다.

④ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④ 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입,주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제18기 반기
제17기
제16기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
54,720
125,528
72,811

(별도)당기순이익(백만원)
48,716
114,354
62,444

(연결)주당순이익(원)
539
1,227
760

현금배당금총액(백만원)
-
18,480
17,000

주식배당금총액(백만원)
-
4,620
4,250

(연결)현금배당성향(%)
-
14.72
23.35

현금배당수익률(%)
보통주
-
2.46
2.24

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
2.16

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
200
200

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
0.1
0.1

우선주
-
-
-

※ 전기와 전전기의 주당순이익은 2018년 주식배당효과를 반영하여 재계산 되었습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업(신탁업)의 특성

(1) 신탁의 개념

- 신탁이라 함은 신탁을 설정하는 자(위탁자)와 신탁을 인수하는 자(수탁자)간의 신임관계에 기하여 위탁자가 수탁자에게 특정의 자산(영업이나 저작재산권의 일부를 포함)을 이전하거나 담보권의 설정 또는 그 밖의 처분을 하고 수탁자로 하여금 일정한 자(수익자)의 이익 또는 특정의 목적을 위하여 그 재산의 관리, 처분, 운용, 개발, 그 밖에 신탁 목적의 달성을 위하여 필요한 행위를 하게 하는 법률관계를 의미합니다.(신탁법 제2조) 

- 신탁은 사적자치의 확대 및 보완을 위하여 도입된 제도라는 점에서 대리와 유사하나, 대리와는 달리 재산권의 명의 자체를 수탁자에게 이전하여 수탁자가 신탁목적에 따라 재산권을 관리ㆍ처분하게 되므로 수탁자에 대하여 선관주의의무(수탁자는 신탁의 본질에 따라 선량한 관리자의 주의로서 신탁재산을 관리 또는 처분(신탁법 제32조) 및 분별관리의무(수탁자의 고유재산 및 다른 신탁재산과 분별하여 관리(신탁법 제37조)와 같이 법률상 엄격한 의무와 책임을 지워 신탁재산을 보호하게 됩니다.

(2) 금융업으로서의 신탁업과 부동산신탁

- 금융업[자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 금융투자업]으로서의 신탁업은 상기와 같은 신탁법에 기초하여 업무를 수행하고 있으며, 크게 금전신탁과 재산신탁으로 나눌 수 있습니다. 금전신탁은 퇴직연금, 채권형 등의 특정금전신탁과 불특정금전신탁으로, 재산신탁은 부동산신탁 및 증권신탁 등의 기타재산신탁으로 구분할 수 있습니다.

- 이 중 당사가 영위하고 있는 부동산신탁은 재산신탁 중에서도 부동산에 관한 재산권을 신탁의 목적물로 하는 신탁의 한 유형인 바, 다른 신탁제도와 같이 부동산의 등기 명의인이 수탁자 명의로 귀속되며, 수탁자는 배타적으로 부동산의 관리, 처분권을 가지나 어디까지나 신탁목적에 따라 수익자의 이익을 위해 부동산을 관리 운영해야 하는 의무가 있습니다.

- 또한, 당사와 같은 부동산신탁 전업사의 경우, 부동산 소유자인 위탁자로부터 신탁되는 부동산을 관리, 처분, 운용 또는 개발하고자 하는 목적으로 대상 부동산을 수탁 받아, 신탁을 통하여 달성된 수익을 수익자에게 교부하고 그 대가로 신탁보수를 수취하는 것을 주 업무로 하고 있으며, 신탁의 부수업무로서 대리사무 업무와 컨설팅 업무 등을 수행하고 있고, 위탁관리 리츠(REITs)에 대한 자산관리업무(AMC)도 겸영하고 있습니다(다만, 리츠 자산관리업무의 경우 일부 신탁사에 한함).

- 부동산신탁회사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 금융위원회로부터 인가를 받은 후 금융투자업(신탁업)을 영위하고 있는 금융기관이며, 이로 인하여 자본시장법과 동법 시행령, 금융투자업규정, 기타 금융 관련 관계법규 등에의해 신탁의 인수 및 신탁재산의 관리, 운용, 처분 등 업무절차와 방법상 제한을 받고 있습니다.
※ 자본시장법상 인가업무의 단위 : 4-121-1(신탁업, 동산ㆍ부동산ㆍ부동산관련 권리, 일반투자자 및 전문투자자)

(
3) 부동산신탁의 기능

- 부동산신탁사는 부동산 산업에 대한 전문성을 토대로 하여, 부동산 자산을 수탁받아 이에 관하여 관리ㆍ처분ㆍ개발하는 것을 주 업무로 하는 금융회사입니다. 부동산산업 분야, 특히 부동산 개발 분야에서는 사업의 안정성 및 투명성 강화에 대한 요구가 지속적으로 확대되어 왔는데, 이로 인하여 부동산 개발과 관련한 자금 조달, 신용 관리, 사업 관리를 수행하는데 있어 신탁의 원리를 활용한 부동산 신탁사의 역할이 지속적으로 확대되고 있는 추세입니다. 즉, 부동산신탁사는 부동산개발 등의 부동산 관련 사업을 수행하는데 있어 다음의 기능을 제공하여 부동산 산업을 더욱 발전하는 역할을 수행하고 있는 것입니다.

○ 재산 관리기능 : 위탁자의 재산이 수탁자에게 이전된 이후에는 수탁자가 직접 신탁재산을 관리ㆍ처분하는 권한을 보유하게 되므로 분양대금 유용 등 개발 사업과 관련된 사고를 예방하고 분양업무와 관련된 전문성을 확보할 수 있음
○ 도산 격리기능 : 신탁법은 위탁자 및 수탁자의 도산으로부터 신탁재산을 분별하다록 하고 있는 바, 신탁을 통하여 개발사업 관련 자산(토지, 건물)이 안전하게보호됨으로써 안정적인 사업추진 가능하게 되며, 이를 통하여 사업 참여에 참여하는 금융기관의 이해관계자나 수분양자의 손실을 감소하게 할 수 있음
○ 분쟁 조정기능 : 부동산신탁사는 신탁계약 및 사업 약정 등에서 사전에 정해진 바에 따라 개발 사업 관련 업무를 집행하는 역할을 수행하는 바, 이는 곧 이해관계자간 분쟁 조정자로서의 역할을 수행하는 것으로 볼수 있으며, 이러한 분쟁의 조정을 통해 준공 또는 입주의 지연을 예방하고, 사업기간의 단축을 통한 금융비용 절감 효과를 기대할 수 있음
○ 재산 전환기능 : 위탁자 입장에서 보면 신탁재산이 수익권으로 전환되는바, 위탁자는 신탁을 통하여 수익권을 양적으로 분할한 후 보유ㆍ양도하거나, 선ㆍ후순위로 구조화한 후 질적으로 수익권을 분할하여 보유ㆍ양도할 수도 있는 등 다양한 형태로 수익권의 내용을 설정할 수 있는 바, 이는 결과적으로 토지의 활용을 극대화하는 효과를 낳게 됨

나.

부동산신탁업 전망(성장성)

(1) 경기변동의 특성

- 부동산산업 및 부동산신탁산업의 경기변동요인은 사회적 요인과 경제적 요인, 그리고 행정적 요인으로 구분하여 다음과 같이 설명할 수 있습니다.

○ 사회적 요인 : 인구의 상태, 주택보급율, 주택 건설호수, 가구구성 및 가구분리의 상태, 건축양식의 상태, 도시형성 및 공공시설의 정비상태, 교육 및 사회복지의 상태, 부동산거래 사용 수익의 관습 등
○ 경제적 요인 : 도매물가지수, 국민총생산(GNP), 임금 및 고용의 증가, 이자율 및 통화량, 조세의 상태, 무역수지, 기술혁신 및 산업구조의 상태, 교통체제의 상태 등
○ 행정적 요인 : 토지이용에 관한 계획 및 규제의 상태, 토지 및 건축물의 구조, 방재 등에 관한 규제, 택지 및 주택에 관한 시책, 부동산에 관한 세제의 상태, 공시지가 제도 등

- 부동산산업의 순환은 일반경기순환과 상관관계가 있지만 국지성과 지역성을 갖고 있어서 부동산산업의 경기는 지역(도시)마다 달리 변동하고, 같은 지역(도시)이라고 할지라도 그 지역(도시)안의 어느 지역인지에 따라 각각 다른 변동 양상을 보이는 것이 보통입니다. 또한, 부동산산업의 변동주기는 일반경기 변동주기(약 9~10년)보다 길다고 주장하는 전문가도 있으나 우리나라는 일반경기 주기와 병행하여 순환한다고 보는 주장이 우세합니다.

- 부동산신탁산업의 경기 변동성은 부동산산업의 경기 변동성과 어느정도 상관관계가 있는 것이 사실이지만, 후술하는 바와 같이 부동산산업 불황기에는 경기 불황에 따른 부동산 거래 시장의 변동 및 개발사업의 안정성 강화에 대한 요구가 더욱 높아짐으로 인하여, 부동산산업의 양적 변동성과 더불어 질적 변동성이 부동산신탁산업의 경기 변동 요인으로 작용하고 있다고 볼 수 있습니다.

(2) 부동산신탁업 전망

-

201
8
년
의
부동산 개발 시장은 대내적으로 가
계부채 증대에 따른 정부의 부동산 과열 억제 정책과, 대외적으로 미국의 금리인상과 보호무역주의의 대두로 인한 경제의 불확실성이 커지고 있는 상황입니다.

- 비 차입형토지신탁 상품인 관리형 토지신탁과 담보ㆍ처분ㆍ관리신탁 등의 비토지신탁의 경우에는 부동산 산업의 저성장에 따른 영향이 다소 있을 수 있습니다. 다만 해당 신탁상품들은 신탁법 제22조(강제집행 등의 금지) 등에 근거하여 개발사업의 안정성을 강화하고 신탁재산의 보호의 기능을 제공하고 있는 바, 부동산 사업을 시행하는데 있어 필수적으로 이용하여야 하는 상품으로 인식되고 있어 부동산 경기 침체에 따른 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다. 

- 그러나, 부동산신탁사의 주요 상품에 해당하는 차입형 토지신탁 시장은 신탁사가 직접 사업비를 조달하는 사업구조와 신탁 제도를 통한 사업 안정성 및 투명성 강화에 대한 이해관계자들의 요구가 지속적으로 증가되고 있음에 따라, 부동산 산업의 변동성에도 불구하고 지속적인 수요가 있을 것으로 예상됩니다. 

- 또한, 부동산신탁업의 경우 신탁의 부수업무(자본시장법 제41조)로서 대리사무업무 및 컨설팅 등을 취급할 수 있으며, 정비사업 및 지역주택조합사업으로의 진출, 뉴스테이 활성화 정책 등으로 인해 부동산신탁사의 사업 포트폴리오가 확대되고 있습니다.

다. 부동산신탁 시장의 규모 및 영업 여
건

(1) 부동산신탁 시장의 규모 및 영업여건

- 부동산신탁업의 시장규모는 '수탁고'와 '영업수익'(매출) 규모로 설명할 수 있습니다. 수탁고는 신탁계약에 따라 수탁시점에 수탁자가 인수한 신탁자산의 금액(신탁계정의 신탁원본금액)을 말하는 것이며, 영업수익은 신탁보수 등 수수료수익에 이자수익 등을 더한 금액으로 그 상세 내역은 다음과 같습니다. 

다
만 이 중 수탁고의 경우 신탁회사가 수탁하고 있는 자산의 규모를 파악하는데는 도움이 되나, 신탁유형별로 수수료의 산정방식 또는 수수료 산정의 기초가 되는 자산금액 등이
상이하므로, 수탁고 규모와 영업수익 규모간의 상관관계는 높지 않습니다.

-
수탁고 : 전체 부동산신탁 수탁고 규모는

2017년 12
월 기준
약
215조원
이
며, 이 중 부동산 전업신탁사의 수탁고 규모는
약
178조원
으로 업권별 및 신탁유형별 신탁규모는 다음과 같습니다. 
 (단위 : 억원 )

구분

부동산신탁

관리신탁

담보신탁

처분신탁

토지신탁

분양관리신탁

소계

은행

6,093
327,679

3,042

0

413
337,227

증권

8,174

0

638

0

0

8,812

보험

20,176

0

590

0

0

20,767

부동산전업
신탁사

27,272
1,052,314
57,680
560,389
88,326
1,785,982

합계

61,716
1,379,992
61,951
560,389
88,740
2,152,788

※ 출처 :
금융투자협회
통계사이트(http://freesis.kofia.or.kr/)

- 영업수익 :

201
7
년말 기준
금융위원회 신탁업 인가를 득한 11개 부동산신탁사의 영업수익 총액은

10,324억
원이
며, 최근 5년간 부동산신탁사의 영업수익 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 억원 )

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

CAGR

영업수익

4,491

4,456

5,591

7,862

10,324

23.13%

1. 신탁보수

2,394

2,628

3,416

4,743

6,886

30.23%

(토지신탁)

1,663

1,726

2,285

3,543

5,544

35.12%

(관리신탁)

20

21

24

18

17

-3.98%

(처분신탁)

71

51

43

42

44

-11.27%

(담보신탁)

445

608

764

818

911

19.62%

(분양관리신탁)

176

187

265

318

368

20.25%

(기타보수)

19

35

35

4

3

-36.96%

2. 부수업무수익

640

698

1,106

852

916

9.38%

3. 신탁계정대이자

764

693

558

682

1,297

14.15%

4. 기타(영업수익전체)

693

437

511

1,585

1,225

15.31%

※ 출처 : 금융투자협회
전자공시사이트(http://dis.kofia.or.kr/)

※
2013년
이후 영업수익 규모는 연평균

23.13%
수준으
로 성장하여
2017년
10,324억원

규모로 성장하였습니다.
특히 차입형 토지신탁의 영업활성화에 힘입어 토지신탁 관련 보수 수익이 연평균

30.23%
수준으로 성장
하였으며, 신탁보수 수익에 있어 토지신탁 다음으로 높은 비중을 차지하고 있는 담보신탁 및 분양관리신탁 관련 수익도 각각 연평균
19.62% 및 20.25%
수준
의 성장세를 나타내고 있습니다.

(2) 부동산신탁사 현황
및 경쟁상황

- 주
요 부동산신탁사 현황 :

보고서
작성
기준일

기준
영업을 영위하고 있는 부동산신탁회사는
당사를 비롯하여 한국토지신탁, 대한토지신탁, KB부동산신탁, 생보부동산신탁, 코람코자산신탁, 하나자산신탁, 아시아신탁, 국제자산신탁, 무궁화신탁, 코리아신탁 등 11개사입니다.

구 분

당사

한국

토지

신탁

KB

부동산

신 탁

대한

토지

신탁

생보

부동산

신탁

하나

자산

신탁

코람코

자산

신탁

아시아

신탁

국제

자산

신탁

무궁화

신탁

코리아

신탁

설립
년월

'01.3.

'96.3.

'96.7.

'97.12.

'98.11.

'04.2.

'01.10

'07.8.

'07.11.

'09.8.

'09.12.

납입

자본

514억

2,525억

800억

1,100억

100억

100억

110억

117억

153억

106억

110억

※ 출처 : 금융투자협회
전자공시사이트(http://dis.kofia.or.kr/)

- 부동산신탁업은 자본시장법에 의하여 인가 받은 위 11개 부동산신탁회사만이 시장에 참여할 수 있으므로 완전 경쟁시장은 아니나, 시장 규모 대비 참여자수가 많아 경쟁이 치열하며 지속적인 사업포트폴리오 확대와 영업 전략 없이는 생존이 어려운 시장으로 볼 수 있습니다.

- 한편, 부동산신탁사의 영업수익은 수수료수익이 약 76%를 차지하고 있으며, 수수료수익 외 주요 영업수익으로는 이자수익이 약 13%을 차지하고 있습니다(기타의 영업 수익은 대손충당금 환입금 등으로 구성). 이 중 수수료 수익은 신탁보수 및 부수업무수익(대리사무, 리츠 등)으로 구성되어있으며, 이는 인적자원을 활용한 신탁 서비스를 제공한 대가로 수취하는 것이므로 개별 부동산신탁사의 경쟁력은 수수료수익 대비 임직원수를 나눈 인당 수수료 수익으로 분석해볼 수 있을 것이며, 2017년 말 기준 현황은 아래와 같습니다. 
 (단위 : 억원)

회사명

수수료수익

임직원합계

인당생산성

당사

1,515

185

8.19

한국토지신탁

1,649

195

8.46

대한토지신탁

649

132

4.92

코람코자산신탁

852

182

4.68

케이비부동산신탁

722

166

4.35

하나자산신탁

585

135

4.33

국제자산신탁

513

121

4.24

생보부동산신탁

545

135

4.04

아시아신탁

589

146

4.03

코리아신탁

465

139

3.35

무궁화신탁

370

178

2.08

합계

8,454

1,529

5.53

※
출처 : 금융투자협회
전자공시사이트(http://dis.kofia.or.kr/)

※ 영업수익에서 수수료 수익외 가장 큰 비중을 차지하는 이자수익은 자기자본을 활용한 신탁계정대이자 및 일반 운용이자(예금, 채권 등)로 구성되어 있으므로 이에 관한 경쟁력(생산능력)은 각 부동산신탁사의 자기자본과 연관성이 있습니다.

(3) 시장 점유율 추이
(영업수익)

- 영업수익 시장점유율 추이 : 신탁 수주액은 통상적으로 3~4년에 걸쳐 영업수익으로 인식되게 되며, 그 결과로 형성된 전체 부동산신탁사별 영업수익 시장 점유율은 아래와 같습니다. 
 (단위 : 억원)

회사명

2017년

점유율

2016년

점유율

2015년

점유율

2014년

점유율

2013년

점유율

당사

2,016

20%

1,177

15%

834

15%

568

13%

357

8%

한국토지신탁

2,294

22%

1,651

21%

1,308

23%

1,392

31%

1,628

36%

KB부동산신탁

767

7%

652

8%

557

10%

507

11%

465

10%

대한토지신탁

857

8%

604

8%

523

9%

357

8%

483

11%

생보부동산신탁

566

5%

467

6%

329

6%

189

4%

129

3%

하나자산신탁

684

7%

499

6%

349

6%

269

6%

255

6%

코람코자산신탁

1,074

10%

1,177

15%

687

12%

471

11%

551

12%

아시아신탁

663

6%

526

7%

321

6%

268

6%

230

5%

국제자산신탁

538

5%

459

6%

291

5%

216

5%

176

4%

무궁화신탁

386

4%

273

3%

189

3%

111

2%

92

2%

코리아신탁

480

5%

376

5%

203

4%

108

2%

123

3%

합계

10,324

100%

7,862

100%

5,591

100%

4,456

100%

4,491

100%

※ 출처 :
금융투자협회
전자공시사이트(http://dis.kofia.or.kr/)

(4) 당사의 강점 등(경쟁 우위를 점하기 위한 주요 수단)

- 당사는 업계에서 유일하게 부동산 개발[계열회사 : 엠디엠, 엠디엠플러스] 및 부동산 금융[계열회사 : 당사, 한국자산캐피탈, 한국자산에셋운용] 회사를 하나의 그룹회사로서 수직 계열화하고 있는 회사로서, 부동산 개발 및 부동산 산업에 대한 높은 전문성을 바탕으로 고객에게 부동산과 관련된 one-stop 서비스를 제공하고 있습니다.

-
특히 당사의 주력상품인 토지신탁상품의 운용을 위해서

는
해당 사업에 대한 면밀한 분양성(사업성)검토가 필수적 요소입니다. 당사는 계열회사가 직접 작성한 분양성 및 사업성 컨설팅 보고서를 수탁 심의시 참조하여 계열회사의 높은 부동산 개발 관련 노하우를 활용하고 있으며, 금융 계열회사(한국자산캐피탈, 한국자산에셋운용)의 금융 기능을 활용하여 위탁자ㆍ수익자로 하여금 신탁사업과 연계된 금융 서비스를 제공하고 있습니다.

-

또
한
당사
는

개발사업(토지신탁) 업무 경험이 많은 전문 인력
을 다수 보유하여 개발사업(토지신탁) 업무에 대한 높은 수준의 전문성, 축적된 경험 및 노하우를 가지고 있습니다. 이를 바탕으로 공정관리, 자금관리 및 리스크관리 시스템을 지속적으로 보완 및 발전시켜 왔으며, 유상증자 및 이익의 내부 유보 등을 통하여 자본력을 확충하여 왔습니다. 

- 앞서 언급한 부동산 개발 및 금융의 수직 계열화를 통한 시너지 효과, 우수 전문인력 보유에 따른 개발사업의 전문성 및 노하우, 각종 리스크 관리를 위한 내부 시스템, 충분한 자본력의 확충 등으로

당사는 보고서 작성기준일 현재 차입형 토지신탁사업을 비롯한 각종 신탁사업을 성공적으로 수탁 및 관리하고 있습니다.

2018년 2분기 말 현재 수탁고 및 신규 수수료 약정액 현황

○ 총 수탁고 : 약 15조원 (차입형토지신탁 : 약 2.2조원)

○ (*)신규 수수료 약정액 : 약 710억원 (차입형토지신탁 : 약 537억원)

※ 신규 수수료 약정액(수주액)은 2018년 내에 계약을 체결한 신탁(토지신탁, 담보신탁 등) 및 부수ㆍ
 겸영 업무(대리사무, 리츠)의 수수료 약정액의 합계액을 말하며, 당사 내규에 따라 이를 집계하고
 있습니다. 수수료 약정액은 회계기준 등에 따라 공정률 또는 기간별로 영업수익으로 인식됩니다.

- 또한, 토지, 관리, 담보, 처분신탁 및 대리사무 등 기존의 부동산신탁상품 외에도 PFV AMC 및 REITs AMC 등 부동산산업에 필요한 다양한 금융 서비스를 직접 제공하고 있으며, 계열회사(한국자산캐피탈, 한국자산에셋운용)를 통해서도 부동산 관련 금융 서비스를 제공하는 기능도 수행하고 있습니다.

(5) 당사의 신규 추진 예정 사업

- 도시정비사업 : 도시 및 주거환경정비법 개정에 따라 2016년 3월부터 신탁회사가 정비사업의 단독 시행자를 맡을 수 있게 되었습니다. 기존의 도시정비사업의 가장 큰 문제점은 정비사업을 주도해 나아가는 정비조합의 전문성과 자금력이 부족하고, 조합 내에서 의사결정 절차가 지나치게 복잡하다는 점이었는 바, 전국 다수의 사업장에서 그 추진속도가 매우 지연된 상태였습니다. 그러나 상기와 같이 도시정비법이 개정됨으로 인하여 전문성을 토대로 자금력을 가진 신탁회사가 도시 정비사업에 참여할 수 있게 되어, 사업진행에 어려움을 겪던 많은 정비 사업장들이 사업 재개의 활로를 찾을 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 또한 부동산신탁사 입장에서는 정비사업의 신탁 방식 수행으로 인하여 지속적으로 업무 수익이 증대될 것으로 기대할 수 있게 되었습니다.

당사는 "여의도 시범아파트" 등 주요 사업지를 수주하며 신탁업계 도시재생사업 진출의 선도적 역할을 수행하고 있습니다.

- 기업형 민간 임대주택사업 : 기업형 민간 임대주택사업("뉴스테이" 사업)은 전세가격 급등에 따른 주거 불안 해소와 내수 경기 활성화를 위해 민간임대 주택사업의 활성화로서 이를 극복하고자 시행되고 있는 제도로서, 임대주택 사업을 위한 적정 가격의 토지 공급(공공택지), 주택도시기금의 출자ㆍ융자, 인ㆍ허가 절차의 단축, 각종 세제 혜택 등의 지원과 혜택이 부여되고 있습니다. 뉴스테이 사업은 주로 민간이 리츠(REITs)를 설립하여 임대 사업을 실시하는 형태로서, 금융기관ㆍ연기금 등의 재무적 투자자와 부동산신탁사 등의 자산관리회사 및 건설회사 등이 참여하고 있는 바, 부동산신탁사들은 뉴스테이 사업 활성화에 따라 직접적으로 리츠 자산관리업무 수수료 수익이 증대될 예정으로 판단되며, 장기적으로는 임대주택의 매각 활동 등을 통한 업무 수수료 등도 기대할 수 있게 되었습니다. 당사는 2015년 국내 최초의 뉴스테이 사업인 "인천도화지구 기업형임대주택" 사업을 리츠 방식으로 수주하여 업무를 진행하고 있으며, 향후에도 관
련 역량을 집중하여 기업형임대주택 사업 관련 업무를 추진할 계획입니다.

라.
사업의 개요[주요 종속회사 한국자산캐피탈(주)]

(
1)

산업의 특성

여신전문금융업은 수신기능이 없는 대신, 직ㆍ간접적 형태로 자금을 조달하여 여신 금융을 실시 하는 것을 주 업무로 영위하고 있으
며, 신용카드업, 시설대여업, 할부금융업 그리고 신기술사업금융업으로 분류할 수 있니다.
(※ 당사의 종속회사는 신용카드업을 제외한 여신전문 금융업을 영위)
이중 시설대여업 및 할부금융업은 일정한 물건을 매개로 하는 물적금융이라는 측면에서 공통점이 있으며, 여신전문금융업은 금융업의 일종으로서 계절적 특성이 있다고 볼 수는 없으나, 거시 경기 변동에 따라 기업 및 개인의 자금 소요가 변화될수 있는 바, 경기 변동의 영향을 받을 수 있습니다.
여
신전문금융업 중 신용카드업을 제외한 시설대여업, 할부금융업, 신기술사업금융업의 경우, 종래의 인가제에서 등록제로 전환(1998년)되었는 바, 본 업무에 대한 진입 제한이 없어짐으로 인하여 이들 업무를 영위하는 여신전문금융회사가 지속적으로 증가하고 있습니다. 

□ 일반대출업무
여신전문금융회사의 일반 대출은 주로 부동산 PF 대출을 비롯한 부동산 관련 대출, 가계대출 및 일반 기업대출 등의 다양한 틈새시장 대출을 위주로 구성되어 있습니다. 일반대출 관련 금융시장에는 은행, 할부금융사ㆍ카드사와 같은 여신전문금융회사, 저축은행, 대부업체들이 주요 시장 참여자로 활동하고 있는데, 이중 은행권이 시중의 풍부한 유동성 및 조달금리상의 경쟁 우위를 바탕으로 우량한 고객을 대상으로 적극적으로 영업에 나서고 있습니다. 여신전문금융회사는 은행권과 저축은행 및 대부업체의 틈새시장을 위주로 영업을 하고 있습니다.
당사는 신탁업을 영위하는 가운데,
한국자산캐피탈(주)의 여신금융기능(일반대출 업무)를 활용하여
위탁자ㆍ수익자로 하여금 신탁사업과 연계된 금융 서비스를 제공하도록 하여 고객의 편의를 제고하고자 노력하고 있습니다.

□ 시설대여업
시설대여업은 시설임대를 전문으로 하는 사업주체가 일정한 설비를 구입하여 그 이용자에게 일정기간 동안 대여하고, 그 사용료(리스료)를 받는 것을 목적으로 하는 물적금융으로서, 경기침체에 따른 설비투자의 감소 추세 지속으로 제조업체의 설비투자는 정체 상태이나, 의료, 운송 등 서비스업종의 설비투자 확대에 힘입어 시장의 영역이 다양한 분야로 확대되고 있는 추세입니다.

□ 팩토링금융
팩토링이란 금융기관들이 기업으로부터 상업어음, 외상매출증서 등 매출채권을 매입, 이를 바탕으로 자금을 빌려주는 제도로 기업들이 상거래 대가로 현금 대신 받은 매출채권을 신속히 현금화하여 기업활동을 돕자는 취지로 1920년대 미국에서 처음 도입되었습니다. 
은행은 풍부한 유동성 및 조달금리의 경쟁 우위를 바탕으로 전통적인 상업어음할인 방식에서 벗어나 최근에 전자방식외상매출채권(전자B2B), 구매자금대출 등의 업무에 적극적으로 나서고 있습니다. 여신전문금융회사 중 카드사는 1999년에 구매전용카드를 도입하였으며, 캐피탈사는 기업들이 보유하고 있는 상거래어음을 위주로 팩토링 업무를 영위하고 있습니다. 최근 기업들의 전자방식외상매출채권 확대와 기업구매자금 대출 등의 도입으로 상거래어음 비중이 점차 축소되고 있으며, 이로 인해 향후 성장성이 높지는 않을 것으로 생각됩니다.

(
2)
경쟁
요소 및 종속회사의 강점

시설대여, 할부금융 등의 여신행위를 중심으로 영업하는 여신전문금융회사의 경우 장기수익성 확보를 위한 시장기반 확보와 자금조달 및 심사능력이 주요 경쟁요인으로 작용할 전망입니다. 신기술금융업무의 경우 벤처지원과 관련된 정책이 장기적인 업계발전을 좌우할 것이며, 투자대상회사의 기술력 및 사업성을 판단할 수 있는 분석능력이 주요 경쟁요소로 작용할 전망입니다.

또한, 일반대출의 경우 해
당 상품을 취급하는 타 금융기관(은행, 저축은행 및 대부업체)과의 상품 경쟁을 하여야 하는 바, 한국자산캐피탈(주)는 부동산신탁 수익권 유동화 대출, 신탁/자산운용 등의 타 금융 계열회사와 업무 연계를 통한 대출 등 타여신기관에서 취급하기 어려운 대출 건들을 중심으로 영업을 수행하는 등 틈새시장을 위주로 영업을 전개하고 있습니다.

특히, 당사는 업계에서 유일하게 부동산신탁, 부동산 금융 및 부동산 개발 회사를 하나의 그룹회사로 두어 부동산 관련 업무를 일원화 하고 있는 회사로서, 고객의 입장에서는 부동산에 대한 높은 전문성을 바탕으로 한 one-stop 부동산금융서비스를 제공받을 수 있는 체계를 갖추고 있는 바, 한국자산캐피탈(주)는 그룹내 금융 서비스의 한 축을 담당하면서 고객의 사업 성공 파트너로서 타 여신기관과의 업무 차별성을 꾀하고 있습니다.

2. 영업의 현황

가. 영업의 개황

- 당사는 2001년 3월 20일 법인을 설립하여 같은해 4월 4일 (구)신탁업법에 의거하여 신탁업 인가를 득한 후 업무를 개시하였으며, 개시 직후 "대한부동산신탁"("코레트신탁"으로 사명변경, 현재는 법인 청산) 및 "한국부동산신탁"(현재 법인 청산)으로부터 우량 자산(토지신탁 개발사업), 인력 및 전산설비 등을 양수하여 영업기반을 마련하였습니다.

- 이후 주택 개발 등의 토지신탁사업과 담보신탁, 대리사무 등의 비토지신탁 사업을 중점적으로 수주하여 신탁 사업영역을 확대해 왔으며, 이와 같은 부동산신탁사업 뿐만 아니라 리츠 AMC, PFV AMC 등 다양한 부문으로 업무 외연을 확장하였습니다. 

- 또한 2012년 이후에는 캐피탈 및 자산운용사 등의 금융 자회사를 설립을 통해, 신탁/리츠/대출/투자/자산운용을 모두 아우르는 부동산금융 토탈 서비스를 제공하면서 종합 부동산 금융회사로서 면모를 갖추었습니다.

나. 영업의 종류 및 특징

(1) 토지신탁

- 토지신탁은 건축자금이나 전문지식이 없는 부동산 소유자가 소유권을 부동산신탁회사에 이전하고 부동산신탁회사는 소유자 의견과 회사자금 및 전문지식을 결합하여 신탁재산을 효과적으로 개발ㆍ관리하고 그 이익을 돌려주는 부동산 신탁 유형으로 신탁재산의 처분 방식에 따라 분양형ㆍ임대형 토지신탁으로 분류되며, 건설자금 조달책임 부담의 유무에 따라 차입형ㆍ관리형 토지신탁으로 분류됩니다.

○ 신탁재산의 처분에 따른 분류

구분
내용

분양형 토지신탁
부동산 개발에 따른 결과물을 분양(매도)하여 이로 인하여 발생한 수익을 배당하는 방식(분양 아파트, 상가, 오피스텔, 주상복합 등)

임대형 토지신탁
부동산 개발에 따른 결과물을 임대하여 이로 인하여 발생한 수익을 수익을 배당하는 방식(임대아파트 등)

○ 건설자금 조달책임 부담의 유무에 따른 분류

구분
내용

차입형 토지신탁
공사비 등의 사업비를 신탁회사가 직접 조달하는 방식으로 자금 투입에 대한 리스크가 있는 반면 신탁보수 등의 수익이 큰 토지신탁

관리형 토지신탁
업비를 위탁자 또는 시공사가 조달하는 방식으로, 자금 투입에 대한 리스크는 없으나, 신탁보수 등의 수익은 상대적으로 적음

- 토지(개발)신탁의 보수 : 토지신탁보수는 분양예정총액, 예정건설비, 신탁회사 자금 투입규모 등에 따라 상호 협의하여 결정합니다.

(2) 담보신탁

- 담보물이 되는 부동산을 신탁회사에 신탁하고 유효 담보금액의 범위에서 채권자(주로 담보대출을 실시하는 금융기관)에게 우선수익권을 설정(우선수익권 증서 발급)하여 대출을 받는 형태의 신탁상품으로서, 대출기간이 만료되어 위탁자(또는 제3의 채무자)가 대출금을 갚으면 신탁계약을 해지하면서 신탁부동산을 위탁자에게 돌려주고, 채무를 불이행(원리금 미지급)할 경우에는 부동산신탁회사가 신탁부동산을 처분해 그 대금으로 금융기관 대출금을 갚게 됩니다. 

- 담보신탁은 통상의 담보 방법인 (근)저당권 설정에 비해 시간과 비용이 절감되는 등의 장점이 있는 바, 이를 비교하면 아래 표와 같습니다.

<근저당권과 담보신탁제도의 비교>

구 분

(근)저당권

담보신탁

물상대위권 행사

사전압류 필요

압류 불필요

회생절차

구속됨

구속되지 않음

[회생 신청인의 재산으로 미간주]

환가 방법

법원 경매

신탁회사 공개입찰 매각

[가격 및 일정의 탄력적 운용가능]

국세우선권

발생가능

신탁등기 후 발생불가

임금채권우선권

발생가능

신탁등기 후 발생불가

- 담보신탁의 보수 : 채권자(금융기관)가 가지게 되는 수익의 한도 금액을 기준으로 아래 표와 같이 수수료를 산정합니다

담보신탁의 보수 : 수익한도금액×40/10,000

(3) 분양관리신탁

- 2005년 4월부터 "건축물의 분양에 관한 법률"이 시행됨에 따라 상가, 오피스텔 등의 상업용 부동산을 선(先)분양하기 위해서는 사업 시행자인 분양사업자가 부동산(토지 및 완성ㆍ미완성 건물)을 부동산신탁회사에 신탁하고 부동산신탁회사로 하여금 분양대금 관리, 공정관리 등을 수행하게 하여야 합니다. 분양관리신탁은 이에 따른 신탁상품으로서, 동법의 취지에 따라 수분양자의 보호를 우선적인 목적으로 추구하고 있으며, 이와 함께 분양사업자의 성공적인 사업수행을 지원하는 상품이라고 할 수 있습니다.

- 분양관리신탁의 보수 : 사업관련 계약 및 기타 약정에 의거 수행하는 업무내용에 따라 아래 각호의 보수를 각각 별개로 산정하여 합산합니다.

ㆍ관리보수 : 을종관리신탁의 보수산정기준을 준용

ㆍ담보보수 : 담보신탁의 보수산정기준을 준용

ㆍ대리사무보수 : 자금관리대리사무의 보수산정기준을 준용

(4) 관리신탁

- 부동산신탁회사가 소유자를 대신하여 부동산을 종합적으로 관리ㆍ운용하거나, 부동산 소유권의 관리를 통하여 부동산 자산을 보전하여 주는 업무로서 아래와 같이 구분 됩니다.

○ 갑종관리신탁 : 부동산의 전반적인 관리 자체를 목적으로 임대차관리, 시설 유지, 부동산 세무, 법률, 회계 등 종합적으로 신탁재산을 운영 및 관리하는 업무를 수행
○ 을종관리신탁 : 부동산 소유권의 관리를 통하여 부동산 자산을 보전하는 것이 주목적인 관리신탁으로서, 실질적인 부동산 관리 업무(임대차, 시설 유지 등)는 위탁자 또는 수익자가 수행

- 관리신탁의 보수

○ 갑종관리신탁

<총 수익 기준>

<수탁재산가액 기준>

총수익(연)

보수요율

보전액

5백만원까지

2천만원까지

5천만원까지

1억원까지

1억원초과

연 10/100

연 9/100

연 8/100

연 7/100

연 6/100

-

5만원

25만원

75만원

175만원

수탁재산

보수요율

보전액

5천만원까지

2억원까지

5억원까지

10억원까지

10억원초과

연 10/1000

연 9/1000

연 8/1000

연 7/1000

연 6/1000

-

5만원

25만원

75만원

175만원

○ 을종관리신탁

수탁재산가액

보수요율

보전액

5천만원까지

2억원까지

5억원까지

10억원까지

10억원초과

연 30/10,000

연 20/10,000

연 15/10,000

연 13/10,000

연 10/10,000

-

5만원

15만원

45만원

75만원

(5) 처분신탁

- 대형ㆍ고가의 부동산, 권리관계가 복잡한 부동산 등 부동산을 매각ㆍ임대ㆍ분양 등의 방법으로 처분하고자 할 때, 최적의 수요자를 발굴해서 적정가격으로 신속하고 안전하게 처분해주는 업무로서 아래와 같이 구분 됩니다.

○ 갑종처분신탁 : 신탁회사가 실질적으로 수요자(매수자)를 발굴하여 처분 업무를 수행하는 업무를 수행[주로 대형ㆍ고가의 부동산인 경우]
○ 을종처분신탁 : 수요자(매수자)가 정해져 있거나, 처분 절차가 계획되어 있는 경우로서, 처분 절차의 안정적 진행이 주목적인 처분신탁[주로 권리관계가 복잡한 경우]

- 처분신탁의 보수

○ 갑종처분신탁 : 처분 가액을 기준으로 아래 표와 같이 수수료를 산정

처분가액

보수요율

보전액

1억원까지

5억원까지

10억원까지

50억원까지

100억원까지

500억원까지

500억원초과

16/1,000

14/1,000

12/1,000

10/1,000

8/1,000

6/1,000

4/1,000

-

20만원

120만원

320만원

1,320만원

3,320만원

13,320만원

○ 을종처분신탁 : 갑종처분신탁의 1/2에 상당하는 금액을 적용

(6) 대리사무(신탁 부수 업무)

- 신탁회사가 고객을 대신하여 부동산 개발 사업의 자금관리 사무, 부동산에 대한 취득ㆍ처분 관련 사무, 인ㆍ허가 등의 개발 관련 사무 등 다양한 업무를 수행하는 상품입니다. 최근에는 주택법에 따라 지역주택조합이 주택법에 따라 조합원의 분담금 등을 재원으로 주택 개발사업을 수행할 경우, 조합원이 납부한 분담금을 관리 해주는 자금관리 대리사무 상품이 많이 통용되고 있는 상황입니다.

- 대리사무업무의 보수 : 실제 수행하는 업무내용에 따라 아래 보수를 기준으로 각각 별개로 산정하여 합산합니다.

기 준

보수요율

업 무 범 위

자금관리

7/1000

자금관리계좌 개설 및 입출금 관리 등

분양관리

3/1000

분양계약서 및 계약자 관리 등

기성관리

5/1000

기성검사, 공정관리 및 추가업무 등

계

15/1000

(7) PFV의 자산관리회사 업무(신탁 부수 업무)

- 법인세법 제51조의2(유동화전문회사 등에 대한 소득공제) 제9호에 의한 법인(이하 "PFV")은, 같은 법 아목에서 규정하는 소득공제 요건을 충족하기 위하여 법인세법시행령 제86조의2 제5항 제2호에서 정하는 "자산관리회사"에 자산관리ㆍ운용 및 처분에 관한 업무를 위탁하여야 하는 바, 본 상품은 신탁회사가 위 법규에서 정하는 바에 따라 PFV의 자산관리ㆍ운용 및 처분 업무를 위탁받고 PFV로부터 수수료를 수취하는 상품입니다.

- 이 상품은 신탁회사가 전문지식과 업무 경험을 바탕으로 최적의 사업전략 수립, 인허가 도출, 분양수입금 등의 수입 관리, 준공 및 정산 등의 업무를 실시하여 부동산 개발사업을 부실화 시킬 수 있는 저해요인을 효과적으로 감소시키고, 선량한 관리자로서 재산을 보관ㆍ관리하여 투자자의 이익을 보호하는데 그 목적이 있습니다

- 또한, 위 세법상 PFV의 소득공제 요건을 충족하기 위해서는 자산관리회사를 출자자(또는 출자자가 설립한 법인)로 정하여야 하므로, 신탁회사가 자산관리회사 업무를 영위함으로 인하여, 다수 출자자(건설회사, 시행사 등) 중 사회적 신뢰도가 높고 업무 경험이 있는 신탁업자가 출자자를 대표함으로써 금융시장의 안정화에 기여하고자 노력하고 있습니다.

(8) 부동산컨설팅 업무(신탁 부수 업무)

- 의뢰인에게 부동산에 관한 개발계획, 매매, (임)대차, 관리, 금융 등 부동산활동의 다양한 영역에 대하여 적절한 조언, 전문적인 지도, 판단자료의 제공을 통하여 의뢰인이 최선의 의사결정을 할 수 있도록 권고안을 제공하는 전문적인 용역업무를 말합니다.

- 당사는 본 컨설팅 업무를 통하여 회사가 보유한 부동산관련 전문지식을 체계적으로 활용하고, 회사의 수익원을 다양화 하며, 궁극적으로 한정된 부동산 자원의 합리적 이용을 극대화하여 국토의 효율적 이용을 도모하고자 노력하고 있습니다.

(9) 리츠(REITs) 자산관리회사(AMC) 업무

- 부동산투자회사(리츠)로부터 리츠가 소유한 자산에 대한 투자ㆍ운용업무를 수탁받아 이를 수행하는 업무를 말합니다. 즉, 신탁회사가 리츠의 자산관리자로서 기업구조조정부동산투자회사(CR리츠) 및 위탁관리부동산투자회사(위탁관리 리츠)로부터 부동산의 취득, 관리, 개량, 처분, 개발, 임대차, 유가증권의 매매, 금융기관에의 예치, 지상권ㆍ임차권 등 부동산 사용에 관한 권리의 취득ㆍ관리ㆍ처분 등의 자산관리 업무를 수행하는 것입니다.

- 본 리츠 자산관리회사 업무는 부동산투자회사법에 의하여 당국(국토교통부)의 인가를 받은 후 영위할 수 있는 업종(자본시장법 제40조에 따라 신탁업 외 업무로서 금융위원회 신고 후 업무 영위)으로서, 당사는 당국으로부터 정기ㆍ수시의 관리 감독을 받고 있으며, 준법감시인을 선임하여 내부통제를 실시하고 있습니다.

다. 영업의 종류별 실적

(1) 부동산신탁업무 관련

(단위 : 백만원)

구분
제18기 2분기
제17기
제16기

토지신탁
62,221
135,635
77,927

관리신탁
30
167
237

처분신탁
22
172
348

담보신탁
2,265
2,889
2,560

분양관리신탁
924
2,350
2,165

대리사무
2,572
6,508
5,448

기타
1,682
3,825
7,503

계
69,715
151,546
96,188

* 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 
 제1018호에 따라 작성되었습니다

(2) 캐피탈업무 관련

(단위 : 백만원)

구분
제18기 2분기
제17기
제16기

시설대여
14
55
36

대출 및 팩토링
5,423
8,968
8,697

수수료수익
1,664
3,998
6,373

계
7,101
13,020
15,106

* 주요종속회사인 한국자산캐피탈(주)의 영업실적이며, 제 17기(전기) 및 제16기
 (전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었
 습니다

라. 자금조달 및 운용실적
(1)부동산신탁업무 관련

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

평균잔액
이자율
비중
평균잔액
이자율
비중
평균잔액
이자율
비중

조달
차입금
114,596
2.8~3.93%
15.34%
68,685
2.8~8.5%
11.11%
40,013
2.64~8.5%
9.64%

사채
67,560
3.40~3.593%
9.04%
27,547
3.59%
4.46%
-
-
-

기타부채
91,760

12.28%
103,761
-
16.79%
85,358
-
20.57%

자본
473,232

63.34%
418,036
-
67.64%
289,530
-
69.78%

합 계
747,147

100.00%
618,030
-
100.00%
414,901
-
100.00%

운용
현금 및 
현금성자산
66,290
0.1~1.4%
8.87%
20,267
0.1~1.4%
3.28%
12,103
0.1~1.4%
2.92%

유가증권
91,227

12.21%
123,419
-
19.97%
150,657
-
36.31%

대출채권
569,822
2.5~9%
76.27%
438,753
2.5~9%
70.99%
220,214
2.5~9%
53.08%

유형자산
1,181

0.16%
903
-
0.15%
983
-
0.24%

기타자산
18,627

2.49%
34,688
-
5.61%
30,944
-
7.46%

합 계
747,147

100.00%
618,030
-
100.00%
414,901
-
100.00%

* 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 
 제1018호에 따라 작성되었습니다

(2) 캐피탈업무 관련

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

평균잔액
이자율
비중
평균잔액
이자율
비중
평균잔액
이자율
비중

조달
차입금
15,000
3.24%~5.07%
12.38%
13,150
3.24%~4.76%
12.10%
11,960
3.43%
~6.25%
13.86%

리스보증금

-
-
-
3
-
0.00%

기타부채
5,712

4.71%
5,531
-
5.09%
784
-
0.91%

자본
100,487

82.91%
90,016
-
82.81%
73,515
-
85.22%

합 계
121,199

100.00%
108,697
-
100.00%
86,262
-
100.00%

운용
현금 및 
현금성자산
13,104

10.81%
21,334
-
19.63%
6,022
-
6.98%

유가증권
18,412

15.19%
11,031
-
10.15%
3,699
-
4.29%

팩토링 및
대출자산
88,191
7%~12%
72.77%
74,254
7%~12%
68.31%
74,572
4.27%
~11%
86.45%

리스자산
332
8.65%
0.27%
444
8.65%
0.41%
417
7.5%
~8.65%
0.48%

유형자산
46

0.04%
22
-
0.02%
11
-
0.01%

기타자산
1,114

0.92%
1,612
-
1.48%
1,541
-
1.79%

합 계
121,199

100.00%
108,697
-
100.00%
86,262
-
100.00%

* 주요종속회사인 한국자산캐피탈(주)의 자금조달 및 운용내역이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

3. 영업 종류별 현황

당사는 자본시장법 시행령 별표1의 인가업무단위 4-121-1에 따른 신탁재산(동산ㆍ부동산ㆍ부동산관련 권리)을 취급하는 신탁업과 그에 따른 부수업무를 영위하고 있습니다. 또한 당사의 주요종속회사인 한국자산캐피탈 주식회사는 여신전문금융업법에 의하여 할부금융업무, 시설대여업무, 연불판매업무, 신용대출업무, 담보대출업무, 팩토링업무 등을 목적으로 영업활동을 하고 있습니다.

가. 신탁보수

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

수탁고
신탁보수
수탁고
신탁보수
수탁고
신탁보수

토지신탁
8,794,284
62,221
8,635,830
135,635
8,043,755
77,927

관리신탁
101,271
30
101,716
167
224,193
237

처분신탁
271,982
22
271,982
172
442,180
348

담보신탁
4,472,415
2,265
4,064,822
2,889
5,060,680
2,560

분양관리신탁
1,413,977
924
1,318,130
2,350
1,175,801
2,165

합 계
15,053,929
65,462
14,392,479
141,213
14,946,608
83,237

* 수탁고는 신탁원본 금액이며 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서 
 인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

나. 대리사무보수 등

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

대리업무보수
2,572
6,508
5,448

기타업무보수
1,682
3,825
7,503

합계
4,253
10,333
12,951

* 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

다. 증권평가 및 처분이익

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

당기손익-공정가치측정증권 처분이익
189
-
-

당기손익-공정가치측정증권 평가이익
49
-
-

당기손익인식증권처분이익
-
482
760

당기손익인식증권평가이익
-
135
-

매도가능증권처분이익
-
10,358
73

합계
238
10,974
833

※ 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

라. 파생상품 관련 이익

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

파생상품 관련 이익
1
929
325

* 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

마. 이자수익

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

채권이자
6
407
2,512

예금이자
156
52
132

신탁계정대이자
23,512
34,399
16,007

기타이자
2,673
1,575
436

합계
26,347
36,434
19,087

* 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

바. 대출채권평가 및 처분이익

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

대손충당금환입
-
15
106

* 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

사. 기타 영업수익

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

배당금수익
140
1,195
904

분배금수익
14
292
230

충당부채환입
-
4
-

기타대손충당부채환입
-
172
-

기타
379
38
44

합계
534
1,701
1,178

* 별도재무제표 기준이며, 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 
 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다

아. 캐피탈 관련 대출업무
(1) 종류별 대출금 잔액

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

평균잔액
분기말잔액
평균잔액
기말잔액
평균잔액
기말잔액

원화대출금
87,744
88,192
76,024
81,183
74,544
85,452

* 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 
 제1018호에 따라 작성되었습니다

(2) 자금용도별 대출현황

(단위 : 백만원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

기업자금대출
운전자금대출
88,112
81,093
84,944

시설자금대출
-
-
-

특별자금대출
-
-
-

가계자금대출
79
90
508

합 계
88,192
81,183
85,452

* 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 
 제1018호에 따라 작성되었습니다

4. 영업설비

가. 지점 등 설치현황

- 본점 : 서울시 강남구 테헤란로 306(카이트타워, 역삼동)
- 지점 : 설치되지 않았습니다

나. 주요 영업설비

(1) 전산기기

- ERP시스템 : 당사는 고유재산 및 신탁재산에 대한 모든 정보 및 자원을 통합적이고 효율적으로 관리하기 위하여 통합정보시스템(부동산신탁 ERP)을 운영하고 있습니다. 이를 통하여 단위 정보 간 자동 연동, 사업별 독립회계 체계 구비, 사업별 재무현황 자동 집계 및 보고 체계를 갖추고 있어 업무 효율의 극대화를 꾀하고 있으며, 수분양자 고객에게는 분양대금 수납 안내 및 사업 현황 확인 등의 정보 제공을 실시하고 있습니다.

- 내부처리 시스템(그룹웨어 및 EDMS) : 내부 의사결정 및 집행 절차를 처리하기 위하여 그룹웨어 시스템을 운용하고 있습니다(제품 : Office-On 그룹웨어). 모든 내부절차를 전산시스템을 이용함에 따라 신속하고 정확한 고객 서비스가 가능하게 되며, 투명한 업무 진행을 위하여 문서를 체계적인 방법으로 자동 보전하게 됩니다.

- 데이터 백업장치 : 당사는 전산 데이터가 불측의 원인으로 손상될 경우를 대비하여 1차, 2차 백업을 실시하고 있습니다.
※ 1차 백업(실시간 및 TimeMark) : Falcon CDP(백업서버 Dell R720XD) / 2차 백업(외부소산) : HP Tape AutoLoader(LTO-6 Tape 백업 장치)

- 네트워크 : 기업 전용선을 임차하여 고객사 등과 협업시 장애가 없도록 조치하고 있습니다
※ 세종텔레콤 Metro-Ethernet / Up/Down 300 Mbps / Ethernet IEE 802.3

- 전산 보안 등 : 고객 정보의 유출에 대비하여 주요 고객 개인정보에 대한 DB 및 PC암호화 시스템을 구축하였으며(Vormetric Data Security 및 나노DMS의 Safe Privacy Keeper), Fortinet FW90D 방화벽 시스템으로 접속 보안 등을 실시하고 있고, HW방식의 VPN(LX SVPN)으로 외부접속에 대한보안을 강화하였습니다. 그밖에 스팸차단 시스템(누리비젼 마음메일) 및 중앙집중식 바이러스 방지시스템(안철수 연구소)을 운용하고 있습니다. 또한, 정전 등으로 인한 업무 중단에 대비하여 무정전전원장치(UPS ,모델 : SU5000R5IBX120 / SU5000RMI5U)를 운용중이며, 전산설비에 대한 자동 소화설비(백남기업 제품)를 설치하였습니다.

(2) 사무공간

- 당사 본사 사옥(별도 지점 설치 없음)인 "KAIT 타워"는 리츠(REITs) 방식으로 당사에서 매입한 건물로서, 당사는 해당 건물의 약5개층을 사용하는 중이며, 각 기능간에 업무 공간 배치를 효율화하여 업무 연계에 장애가 없도록 하는 한편, 고객 접견실(19층) 및 대회의실(20층)을 별도로 운영하여 신탁사업 이해관계자가 당사에 방문하여 업무 협의를 할시에 최대한의 편의를 제공하고 있습니다.

- 당사는 업무 영역별(신탁 및 리츠) 및 계열회사간에 사무공간을 분리하고 있는 바, 이는 자본시장 법규에 따라 투자자 보호 및 이해상충의 방지를 위한 조치입니다.

5. 기타 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 영업용순자본비율

(단위 : 백만원, %)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

영업용순자본
232,384
237,621
230,511

총위험액
22,965
18,562
21,018

영업용순자본비율(%)
1011.90%
1280.16%
1096.71%

* 영업용순자본비율 = 영업용순자본/ 총위험 ×100
 (총위험액 = 시장위험액+신용위험액+운영위험액)
* 금융투자업규정에 의거 금융투자업자는 자본적정성 유지를 위해 영업용순자본 비율을 150% 이상 유지하여야 합니다.
* 별도 재무제표를 기준으로 작성하였으며 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은
 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따른 재무정보가 포함되어있습니다.

나. 원화유동성비율

(단위 : 백만원, %)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

잔존만기 3개월 이내
원화유동성자산
99,272
82,513
72,163

잔존만기 3개월 이내
원화유동성부채
17,696
35,736
7,377

원화유동성 비율
561.00%
230.90%
978.16%

* 원화유동성비율 = 원화유동성자산/원화유동성부채
 잔존만기 3개월이하 자산 부채를 대상으로 하되 고정이하 자산 등은 제외합니다.
* 금융투자업규정 제3-41조에 의거 부동산신탁업자는 원화유동성비율을 100% 이상 유지하여야 합니다. 
* 별도 재무제표를 기준으로 작성하였으며 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은
 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따른 재무정보가 포함되어있습니다.

다. 고정이하자산비율

(단위 : 백만원, %)

구분
제18기 2분기
제17기
제16기

고정이하자산
206,462
164,437
62,558

건전성 분류대상 자산
663,637
628,613
365,608

고정이하자산비율
31.11%
26.16%
17.11%

* 별도 재무제표를 기준으로 작성하였으며 제 17기(전기) 및 제16기(전전기) 내역은
 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따른 재무정보가 포함되어있습니다.

라. 조정자기자본비율

(단위 : 백만원, %)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

조정총자산
107,484
97,897
97,309

조정자기자본
100,977
95,097
84,397

조정자기자본비율
93.95%
97.14%
86.73%

※ 당사의 주요종속회사인 한국자산캐피탈 주식회사의 조정자기자본이며 제 17기
 (전기) 및 제16기(전전기) 내역은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에
 따른 재무정보가 포함되어있습니다.
※ 여신전문금융업감독규정 제8조 제1항 제1호에 따라 여신전문금융회사는 조정총자산에 대한 조정자기자본비율을 100분의 7 이상 유지하여야 합니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

2018년 6월말
2017년 12월말
2016년 12월말

I. 현금및예치금
55,789,006,445
34,482,968,973
10,598,667,179

Ⅱ. 유가증권
63,265,392,813
39,321,515,646
105,883,033,504

Ⅲ. 파생상품
-
2,546,386,274
-

Ⅳ. 대출채권
705,629,790,358
654,922,986,783
414,549,249,744

Ⅴ. 유형자산
1,254,540,041
1,419,544,156
1,140,626,014

Ⅵ. 리스자산
331,782,697
333,190,062
522,058,943

Ⅶ. 기타자산
20,927,801,704
46,572,789,395
34,895,671,697

자 산 총 계
847,198,314,058
779,599,381,289
567,589,307,081

Ⅰ. 차입부채
224,444,332,077
149,544,652,827
51,107,814,000

Ⅲ. 기타부채
77,716,769,351
113,599,543,016
99,504,062,511

부 채 총 계
302,161,101,428
263,144,195,843
150,611,876,511

Ⅰ. 지배기업소유주지분
540,522,282,743
512,016,239,423
413,735,429,558

1. 자본금
51,369,944,500
46,750,000,000
42,500,000,000

2. 연결자본잉여금
130,914,254,453
130,953,706,613
130,992,979,263

3. 연결자본조정
(11,215,499,715)
(9,965,589,760)
-

4. 기타포괄손익누계액
(2,442,373,462)
(86,011,797)
156,437,954

5. 연결이익잉여금
371,895,956,967
344,364,134,367
240,086,012,341

Ⅱ. 비지배지분
4,514,929,887
4,438,946,023
3,242,001,012

자 본 총 계
545,037,212,630
516,455,185,446
416,977,430,570

부 채 및 자 본 총 계
847,198,314,058
779,599,381,289
567,589,307,081

2018년 1월~6월
2017년 1월~12월
2016년 1월~12월

영업수익
107,315,334,586
222,484,765,890
136,478,319,257

영업이익
71,279,212,062
166,802,566,866
96,185,635,000

연결당기순이익
54,795,672,153
126,725,067,037
73,167,125,477

지배기업소유주 지분
54,719,688,289
125,528,122,026
72,810,793,616

비지배지분
75,983,864
1,196,945,011
356,331,861

기본주당순이익
539
1,227
760

희석주당순이익
539
1,227
760

연결에 포함된 회사수
4개
3개
5개

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 원)

구 분
제18기 2분기
제17기
제16기

2018년 6월말
2017년 12월말
2016년 12월말

I. 현금및예치금
37,491,780,205
9,869,885,195
171,888,463

Ⅱ. 유가증권
106,246,736,300
87,438,922,669
158,942,875,822

Ⅲ. 파생상품
-
929,080,274
-

Ⅳ. 대출채권
617,259,393,101
573,560,182,812
328,917,149,907

Ⅴ. 유형자산
1,026,960,549
1,169,463,880
877,462,610

Ⅵ. 기타자산
19,555,386,310
45,224,424,644
32,811,523,367

자 산 총 계
781,580,256,465
718,191,959,474
521,720,900,169

Ⅰ. 차입부채
209,444,332,077
134,544,652,827
38,107,814,000

Ⅱ. 기타부채
71,502,590,786
107,525,462,420
94,381,343,065

부 채 총 계
280,946,922,863
242,070,115,247
132,489,157,065

Ⅰ. 자본금
51,369,944,500
46,750,000,000
42,500,000,000

Ⅱ. 자본잉여금
130,914,254,453
130,953,706,613
130,992,979,263

Ⅲ. 자본조정
(9,973,679,400)
(9,965,589,760)
-

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
(2,305,819,071)
(200,472,260)
258,366,200

Ⅴ. 이익잉여금
330,628,633,120
308,584,199,634
215,480,397,641

자 본 총 계
500,633,333,602
476,121,844,227
389,231,743,104

부 채 및 자 본 총 계
781,580,256,465
718,191,959,474
521,720,900,169

종속기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

2018년 1월~6월
2017년 1월~12월
2016년 1월~12월

영업수익
96,835,727,044
201,599,636,241
117,717,375,678

영업이익
63,697,782,501
151,501,547,984
81,748,595,923

당기순이익
48,716,341,816
114,353,801,993
62,444,054,450

기본주당순이익
479
1,118
652

희석주당순이익
479
1,118
652

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제18 기 2분기 2018년 6월 30일 현재

제17 기 2017년 12월 31일 현재

제16 기 2016년 12월 31일 현재

한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업

(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17 기말
제16 기말

자 산

I. 현금및예치금
55,789,006,445
34,482,968,973
10,598,667,179

1. 현금및현금성자산
55,587,006,445
34,480,968,973
10,596,667,179

2. 예치금
202,000,000
2,000,000
2,000,000

Ⅱ. 유가증권
63,265,392,813
39,321,515,646
105,883,033,504

1. 당기손익-공정가치측정증권
47,317,574,659
-
-

2. 기타포괄손익-공정가치측정증권
1,068,000,000
-
-

3. 상각후원가측정증권
14,891,731,539
-
-

대손충당금
(11,913,385)
-
-

4. 당기손익인식증권
-
2,559,884,534
222,353,775

5. 매도가능금융자산
-
36,761,631,112
95,659,044,722

6. 만기보유증권
-
-
10,001,635,007

Ⅲ. 파생상품
-
2,546,386,274
-

1. 주식옵션
-
1,617,306,000
-

2. 기타파생상품자산
-
929,080,274
-

Ⅳ. 대출채권
705,629,790,358
654,922,986,783
414,549,249,744

1. 대여금
807,401,725
903,826,625
1,150,044,875

대손충당금
(1,200,000)
-
-

2. 대출금
90,168,487,501
83,794,807,620
88,122,819,048

대손충당금
(665,080,756)
(1,382,388,852)
(1,392,788,849)

할인차금 및 이연수익
(1,311,809,488)
(1,229,614,797)
(1,277,930,362)

3. 대지급금
418,854,900
267,743,256
186,819,791

대손충당금
(41,514,811)
(20,873,577)
(40,813,644)

4. 신탁계정대
650,121,592,930
591,963,369,567
336,137,645,893

대손충당금
(33,866,941,643)
(19,373,883,059)
(8,336,547,008)

Ⅴ. 유형자산
1,254,540,041
1,419,544,156
1,140,626,014

Ⅵ. 리스자산
331,782,697
333,190,062
522,058,943

1. 리스채권
333,449,944
333,190,062
522,058,943

대손충당금
(1,667,247)
-
-

Ⅶ. 기타자산
20,927,801,704
46,572,789,395
34,895,671,697

1. 미수금
9,134,288,376
18,347,167,050
6,848,094,823

대손충당금
(1,612,694,941)
(1,328,559,220)
(1,557,858,401)

2. 미수수익
3,643,559,185
21,756,631,398
22,466,862,356

대손충당금
(169,377,522)
-
-

3. 선급금
166,540,000
2,006,080,000
519,000

5. 선급제세
120,990,841
-
2,234,340

6. 보증금
2,230,096,464
2,560,783,581
1,754,578,117

7. 무형자산
5,646,936,101
2,411,306,034
2,429,197,900

8. 이연법인세자산
1,767,463,200
819,380,552
2,952,043,562

자 산 총 계
847,198,314,058
779,599,381,289
567,589,307,081

부 채

Ⅰ. 차입부채
224,444,332,077
149,544,652,827
51,107,814,000

1. 차입금
154,541,001,000
89,671,803,000
51,107,814,000

2. 사채
70,000,000,000
60,000,000,000
-

사채발행차금
(96,668,923)
(127,150,173)
-

Ⅱ. 기타부채
77,716,769,351
113,599,543,016
99,504,062,511

1. 퇴직급여부채
2,188,747,258
1,563,826,700
1,223,116,313

2. 미지급금
1,034,714,888
100,215,218
111,799,493

3. 미지급비용
2,270,216,432
20,782,240,689
19,571,799,884

4. 미지급법인세
15,689,978,540
27,366,170,478
16,121,555,334

5. 임대보증금
77,322,180
75,070,080
43,053,230

6. 선수금
51,254,878,632
58,496,237,854
58,773,717,249

7. 선수수익
3,875,576,579
2,870,264,791
2,326,893,039

8. 충당부채
705,430,000
749,210,000
415,250,000

9. 제세금예수금
619,904,842
1,571,007,206
916,877,969

10. 기타의부채
-
25,300,000
-

부 채 총 계
302,161,101,428
263,144,195,843
150,611,876,511

자 본

Ⅰ. 지배기업소유주지분
540,522,282,743
512,016,239,423
413,735,429,558

1. 자본금
51,369,944,500
46,750,000,000
42,500,000,000

2. 연결자본잉여금
130,914,254,453
130,953,706,613
130,992,979,263

3. 연결자본조정
(11,215,499,715)
(9,965,589,760)
-

4. 기타포괄손익누계액
(2,442,373,462)
(86,011,797)
156,437,954

5. 연결이익잉여금
371,895,956,967
344,364,134,367
240,086,012,341

Ⅱ. 비지배지분
4,514,929,887
4,438,946,023
3,242,001,012

자 본 총 계
545,037,212,630
516,455,185,446
416,977,430,570

부 채 및 자 본 총 계
847,198,314,058
779,599,381,289
567,589,307,081

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업

(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17기 2분기
제17기
제16기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 영업수익
56,006,872,462
107,315,334,586
51,094,251,965
99,688,863,766
222,484,765,890
136,478,319,257

1. 수수료수익
38,765,582,486
72,475,343,349
38,866,042,289
76,535,618,939
159,857,644,172
104,480,635,207

2. 유가증권관련이익
78,356,854
879,467,945
1,245,221,755
1,490,475,481
12,406,465,104
2,206,153,171

3. 파생상품관련이익
-
1,454,794
64,993,074
94,368,604
1,363,408,878
325,253,507

4. 이자수익
15,957,557,725
31,820,125,719
10,208,767,178
19,784,459,032
45,831,770,885
27,908,943,064

5. 대출채권관련이익
994,060,100
1,190,985,702
130,328,351
215,542,008
25,762,236
137,672,297

6. 기타영업수익
211,315,297
947,957,077
578,899,318
1,568,399,702
2,999,714,615
1,419,662,011

Ⅱ. 영업비용
17,109,599,302
36,036,122,524
10,224,524,666
21,888,619,170
55,682,199,024
40,292,684,257

1. 수수료비용
12,465,665
66,268,422
1,854,246
12,290,996
985,247,182
84,197,203

2. 유가증권관련손실
898,906,031
1,249,592,340
105,011,929
106,766,293
1,341,038,585
2,562,392,206

3. 파생상품관련손실
-
-
-
-
88,131,916
-

4. 이자비용
1,897,468,533
3,531,448,247
724,984,049
1,310,280,319
3,845,037,613
1,969,687,229

5. 대출채권관련손실
3,594,732,188
11,752,694,128
243,167,255
2,268,914,931
12,485,517,482
8,108,648,255

6. 판매비와관리비
10,346,546,971
19,075,796,795
9,172,444,319
18,186,092,031
36,860,517,877
27,429,946,842

7. 기타영업비용
359,479,914
360,322,592
(22,937,132)
4,274,600
76,708,369
137,812,522

Ⅲ. 영업이익
38,897,273,160
71,279,212,062
40,869,727,299
77,800,244,596
166,802,566,866
96,185,635,000

Ⅳ. 영업외수익
59,236,349
145,915,071
59,467,257
157,651,119
1,324,237,769
223,489,710

Ⅴ. 영업외비용
39,094,894
48,098,294
9,441,853
1,220,932,199
1,475,454,000
413,605,570

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익
38,917,414,615
71,377,028,839
40,919,752,703
76,736,963,516
166,651,350,635
95,995,519,140

Ⅶ. 법인세비용
9,271,112,744
16,581,356,686
9,768,106,484
18,227,400,772
39,926,283,598
22,828,393,663

Ⅷ. 반기순이익
29,646,301,871
54,795,672,153
31,151,646,219
58,509,562,744
126,725,067,037
73,167,125,477

1. 지배주주지분 반기순이익
29,939,803,329
54,719,688,289
31,064,498,381
58,322,594,000
125,528,122,026
72,810,793,616

2. 비지배지분 반기순이익
(293,501,458)
75,983,864
87,147,838
186,968,744
1,196,945,011
356,331,861

Ⅸ. 기타포괄손익
464,805,600
(1,464,456,000)
2,420,021,671
3,985,186,952
(242,449,751)
611,955,120

1. 기타포괄손익-공정가치측정증권평가이익
613,200,000
(1,932,000,000)
-
-
-
-

2. 매도가능증권평가이익(손실)
-
-
3,192,640,711
5,257,502,600
307,103,097
1,057,514,035

3. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(635,009,434)
(248,317,047)

4. 기타포괄손익에 대한 법인세효과
(148,394,400)
467,544,000
(772,619,040)
(1,272,315,648)
85,456,586
(197,241,868)

Ⅹ. 연결반기총포괄이익
30,111,107,471
53,331,216,153
33,571,667,890
62,494,749,696
126,482,617,286
73,779,080,597

1. 지배주주지분 총포괄이익
30,404,608,929
53,255,232,289
33,484,520,052
62,307,780,952
125,285,672,275
73,422,748,736

2. 비지배지분 총포괄이익
(293,501,458)
75,983,864
87,147,838
186,968,744
1,196,945,011
356,331,861

XI. 주당이익
295
539
302
567
1,227
760

기본주당이익
295
539
302
567
1,227
760

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

연 결 자 본 변 동 표

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업

(단위 : 원)

과 목
지배기업 소유주 지분
비지배지분
총 계

자 본 금
자본잉여금
자본조정
기타포괄손익누계액
이익잉여금

2016.1.1(전전기초)
36,743,760,000
19,912,190,738
-
(455,517,166)
174,623,970,725
2,885,669,151
233,710,073,448

당기순이익
-
-
-
-
72,810,793,616
356,331,861
73,167,125,477

유상증자
5,756,240,000
111,080,788,525
-
-
-
-
116,837,028,525

현금배당
-
-
-
-
(7,348,752,000)
-
(7,348,752,000)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
801,595,663
-
-
801,595,663

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(189,640,543)
-
-
(189,640,543)

2016.12.31(전전기말)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
156,437,954
240,086,012,341
3,242,001,012
416,977,430,570

2017.1.1(전기초)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
156,437,954
240,086,012,341
3,242,001,012
416,977,430,570

당기순이익
-
-
-
-
125,528,122,026
1,196,945,011
126,725,067,037

주식배당
4,250,000,000
(39,272,650)

-
(4,250,000,000)
-
(39,272,650)

현금배당
-
-
-
-
(17,000,000,000)
-
(17,000,000,000)

자기주식

(9,965,589,760)
-
-
-
(9,965,589,760)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
239,864,035
-
-
239,864,035

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(482,313,786)
-
-
(482,313,786)

2017.12.31(전기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(86,011,797)
344,364,134,367
4,438,946,023
516,455,185,446

2017.1.1(전기초)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
156,437,954
240,086,012,341
3,242,001,012
416,977,430,570

반기순이익
-
-
-
-
58,322,594,000
186,968,744
58,509,562,744

주식배당
4,250,000,000
(39,272,650)
-
-
(4,250,000,000)
-
(39,272,650)

현금배당
-
-
-
-
(17,000,000,000)
-
(17,000,000,000)

자기주식
-
-
(4,552,659,010)
-
-
-
(4,552,659,010)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
3,985,186,952
-
-
3,985,186,952

2017. 6. 30 (전반기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(4,552,659,010)
4,141,624,906
277,158,606,341
3,428,969,756
457,880,248,606

2017. 12. 31 (전기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(86,011,797)
344,364,134,367
4,438,946,023
516,455,185,446

회계정책변경의 효과
-
-
-
(891,905,665)
(4,088,143,189)
-
(4,980,048,854)

2018.1.1(당기초) - 조정후
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(977,917,462)
340,275,991,178
4,438,946,023
511,475,136,592

반기순이익
-
-
-
-
54,719,688,289
75,983,864
54,795,672,153

주식배당
4,619,944,500
(39,452,160)
-
-
(4,619,944,500)
-
(39,452,160)

현금배당
-
-
-
-
(18,479,778,000)
-
(18,479,778,000)

자기주식

(1,249,909,955)
-
-
-
(1,249,909,955)

기타포괄손익-공정가치측정증권 평가손익
-
-
-
(1,464,456,000)
-
-
(1,464,456,000)

2018. 6. 30 (당반기말)
51,369,944,500
130,914,254,453
(11,215,499,715)
(2,442,373,462)
371,895,956,967
4,514,929,887
545,037,212,630

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 
 따라 작성되었습니다.

연 결 현 금 흐 름 표

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업

(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17기 2분기
제17기
제16기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름
(17,009,489,782)
(36,012,546,335)
(118,312,448,405)
(104,311,325,465)

영업에서 창출된 현금흐름
(16,313,599,516)
(39,637,105,832)
(133,788,359,280)
(115,201,307,484)

이자수취
29,004,749,051
19,887,516,256
42,864,893,005
30,781,174,911

이자지급
(3,261,287,305)
(1,274,916,201)
(3,334,101,645)
(1,973,228,523)

배당금수령
952,627,178
1,181,716,070
2,406,434,033
874,949,454

법인세의 납부
(27,391,979,190)
(16,169,756,628)
(26,461,314,518)
(18,792,913,823)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(23,157,464,731)
48,120,659,091
70,768,726,759
(42,453,207,091)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
3,259,715,500
71,541,137,998
110,745,576,086
256,109,702,579

당기손익-공정가치측정증권 처분
1,490,369,690
-
-
-

매도가능금융자산의 처분
-
61,419,434,908
10,000,000,000
-

만기보유금융자산의 상환
-
10,000,000,000
100,470,237,836
253,732,881,119

관계회사투자지분의 처분
300,000,000
-
-
-

대여금의 감소
96,424,900
112,703,090
246,218,250
419,750,960

파생상품의 처분
930,535,068
-
-
1,954,570,500

유형자산의 처분
120,000
-
120,000
-

임차보증금의 감소
442,265,842
9,000,000
29,000,000
2,500,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(26,417,180,231)
(23,420,478,907)
(39,976,849,327)
(298,562,909,670)

당기손익-공정가치측정증권 취득
7,330,583,741
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정증권 취득
3,000,000,000
-
-
-

상각후원가증권의 취득
14,887,301,373
-
-
-

매도가능금융자산의 취득
-
21,970,853,200
34,637,293,884
298,027,061,119

유형자산의 취득
112,006,392
214,362,763
392,632,063
239,739,908

대여금의 증가
-
-
-
60,000,000

임차보증금의 증가
111,578,725
335,262,944
835,205,464
209,082,643

무형자산의 취득
775,710,000
-
11,000,000
27,026,000

예치금의 증가
200,000,000
-
-
-

선급금(개발비)의 증가
-
-
1,835,240,000
-

파생상품의 취득
-
-
1,365,477,916
-

연결범위변동으로 인한 현금의 감소
-
900,000,000
900,000,000
-

III. 재무활동으로 인한 현금 흐름
61,572,991,985
39,518,074,190
71,428,023,440
121,806,237,505

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
127,012,645,427
242,951,423,087
356,504,413,085
151,271,282,505

유상증자
-
-
-
116,837,028,525

사채의 발행
9,984,880,000
-
59,836,880,000
-

차입금의 차입
117,025,513,327
242,919,406,237
296,592,463,005
34,433,000,000

임대보증금의 증가
2,252,100
32,016,850
75,070,080
1,253,980

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(65,439,653,442)
(203,433,348,897)
(285,076,389,645)
(29,465,045,000)

주식발행 직접비용
39,452,160
39,272,650
39,272,650
-

자기주식의 취득
1,249,909,955
4,552,659,010
9,965,589,760
-

차입금의 상환
45,670,513,327
181,841,417,237
258,028,474,005
22,116,293,000

배당금의 지급
18,479,778,000
17,000,000,000
17,000,000,000
7,348,752,000

임대보증금의 감소
-
-
43,053,230
-

IV. 현금의 증가 (I + II + III)
21,406,037,472
51,626,186,946
23,884,301,794
(24,958,295,051)

V. 기초의 현금
34,180,968,973
10,596,667,179
10,596,667,179
35,554,962,230

VI. 기말의 현금
55,587,006,445
62,222,854,125
34,480,968,973
10,596,667,179

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

3. 연결재무제표 주석

제18(당)기 반기 2018년 06월 30일 현재

제17(전)기 반기 2017년 06월 30일 현재

한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업

1. 연결대상회사의 개요
(1) 지배기업의 개요
한국자산신탁 주식회사(이하 "지배기업")와 종속기업(이하 한국자산신탁 주식회사와 종속기업을 일괄하여 "연결실체")은 부동산신탁업 등 금융업을 영위하고 있습니다. 지배기업은 구신탁업법 제3조에 의거 금융감독위원회로부터 부동산신탁업 인가를 받아 2001년 3월 20일에 설립되었으며, 서울특별시 강남구 테헤란로 306 카이트 타워
에 본사를 두고 있습니다. 또한, 토지신탁을 포함한 부동산의 수탁 및 그와 관련된 업무를 영위하고 있으며, 2009년 2월 4일자로 시행된 '자본시장과금융투자업에 관한법률'에 의해 재인가를 받았습니다. 지배기업은 2016년 7월 13일 한국거래소 유가증권시장에 상장하였으며,
당반기말 현재 지배기업이 발행한
주식의 총수는 102,739,889주로서 자본금은 약 51,370백만원이며, 주요 주주현황은 아래와 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)

㈜엠디엠
39,337,516
38.29

문주현
15,396,318
14.99

한국자산신탁 주식회사 우리사주조합
1,091,736
1.06

자기주식
1,102,434
1.07

기타
45,811,885
44.59

합 계
102,739,889
100.00

(2) 연결대상 종속기업의 현황
당반기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
지분율(%)
소재지
업종
결산월

한국자산캐피탈(주)
100
대한민국
여신금융업
12월

한국자산에셋운용(주)
40
대한민국
자산운용
12월

(주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사
100
대한민국
부동산개발
12월

자사주신탁계약
-
대한민국
자사주신탁
12월

(3) 연결대상 범위의 변동

구 분
종속기업명

당기제외
(주)이베데스다제일호위탁관리부동산투자회사

신규포함
(주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사

자사주신탁계약

(4) 종속기업 관련 재무정보 요약
당반기말 및 전기말 현재 연결대상 종속기업의 요약재무상태표와 동일로 종료하는 회계연도의 요약포괄손익계산서는 다음과 같습니다.
<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
자본
영업수익
반기순이익

한국자산캐피탈(주)
121,198,970
20,711,986
100,486,984
8,943,170
5,946,936

한국자산에셋운용(주)
7,860,348
335,465
7,524,883
1,528,463
126,640

(주)카이트제14호위탁관리부동산투자회사
300,000
-
300,000
-
-

자사주신탁
3,172,483
166,729
3,005,754
7,974
5,754

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
자본
영업수익
당기순이익

한국자산캐피탈(주)
115,644,822
20,337,802
95,307,020
15,946,461
10,376,357

한국자산에셋운용(주)
8,134,522
736,278
7,398,244
4,938,669
1,994,908

(주)이베데스다제일호위탁관리부동산투자회사
300,000
-
300,000
-
-

(5) 비연결구조화기업에 대한 지분

1) 연결실체와 관련된 비연결구조화기업의 성격, 목적, 활동 및 자금조달방법은 다음과 같습니다.

성격
목적
활동
자금조달방법

토지신탁
신탁부동산 개발을 통한 수익교부
신탁부동산의 개발/관리/처분
신탁보수의 지급 및 신탁이익의 교부
신탁부동산의 분양
자금조달의무자의 투입
수탁자로부터의 차입

기타신탁
신탁부동산의 관리,처분을 통한
수익교부
신탁부동산의 관리/처분
신탁부동산의 처분

PFV 출자 등
PFV, SPC, REITs 등의 Vehicle을
통한 부동산 개발 및 투자자에
대한 수익교부
부동산개발
자산의 관리 및 운용
수익증권 상품의 판매
대출약정 및 신용공여
출자약정 체결

집합투자증권 등
수익증권에 대한 투자
펀드자산의 관리 및 운용
펀드보수의 지급 및 운용수익의 배분
수익증권상품의 판매
업무집행사원 및 유한책임

2) 당반기말 및 전기말 현재 비연결구조화기업의 지분에 관련하여 연결실체의 재무제표에 인식된 자산과 부채의 장부금액, 연결실체가 부담하는 최대위험노출은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
토지신탁
기타신탁
PFV 출자 등
집합투자증권 등

비연결구조화기업의 재무제표상 장부금액

자산

당기손익-공정가치측정증권
-
-
19,868,658
17,861,803

신탁계정대
616,254,651
-
-
-

대지급금
-
377,340
-
-

미수금
5,551,975
484,173
826,332
-

미수수익
2,470,982
-
733,180
-

합 계
624,277,608
861,513
21,428,170
17,861,803

부채

선수금
45,927,022
1,209,233
1,396,780
-

합 계
45,927,022
1,209,233
1,396,780
-

최대노출금액
624,277,608
861,513
21,428,170
17,861,803

최대 노출의 결정 방법
신탁계정대여금
및 미수보수
대지급금
및 미수보수
출자 금액,
미수배당금
및 미수보수 등
투자금액

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
토지신탁
기타신탁
PFV 출자 등
집합투자증권 등

비연결구조화기업의 재무제표상 장부금액

자산

매도가능금융자산
-
-
20,261,413
12,025,189

신탁계정대
572,589,487
-
-
-

대지급금
-
246,870
-
-

미수금
10,227,523
628,006
911,483
-

미수수익
20,785,190
-
765,892
-

합 계
603,602,200
874,876
21,938,788
12,025,189

부채

선수금
53,177,015
1,168,434
1,245,737
-

합 계
53,177,015
1,168,434
1,245,737
-

최대노출금액
603,602,200
874,876
21,938,788
12,025,189

최대 노출의 결정 방법
신탁계정대여금
및 미수보수
대지급금
및 미수보수
출자 금액,
미수배당금
및 미수보수 등
투자금액

2. 연결재무제표 작성기준
(1) 회계기준의 적용

연결실체의

반기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간연결재무제표입니다. 동 반기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 측정기준
연결실체의 반기연결재무제표는 아래에서 열거하고 있는 연결재무상태표의 주요항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

- 공정가치로 측정되는 금융상품
- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(3) 기능통화와 표시통화
연결실체의 반기연결재무제표는 연결실체의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(이하 "기능통화")이면서 반기연결재무제표 작성을 위한 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(4) 추정과 판단
한국채택국제회계기준은 중간연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

반기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 추정의 근거를 사용하였습니다.

3. 유의적인 회계정책

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 반기연결재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 다음과 같습니다.
다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표에도 반영될 것입니다.

(1)
제ㆍ개정된 기준서의 적용

연결실체는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되는 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 당사의 반기연결재무제표에미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정
부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 당사의 반기연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정
현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 연결실체의 반기연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.
 
- 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서의 제정이 연결실체의 반기연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니 다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정
연결실체는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하였으며, 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 등 금융상품과 관련된 다른 기준서가 기업회계기준서 제1109호에 따라 개정되었습니다.

기업회계기준서 제1109호는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 주요 특징으로 합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.
 
연결실체의 당반기말 및 당반기 연결재무상태표, 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표, 연결현금흐름표 및 주석사항은 기업회계기준서 제1109호에 따라 작성되었으며, 비교표시된 전기말 및 전반기 연결재무제표는 동 기준서의 경과규정에 따라 소급 재작성 되지 아니하였습니다.
 
기업회계기준서 제1109호의 최초 적용에 따른 2018년 1월 1일 현재 금융자산과 금융부채의 장부금액 조정내역, 손실충당금 조정내역, 자본 항목에 미치는 영향 등은 주석
34
에서 설명하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정
기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약',기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(①계약식별 → ②수행의무 식별 → ③거래가격 산정 → ④거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

당반기말 현재 연결실체는 기업회계기준서 제1115호의 도입과 관련하여, 차입형토지신탁의 수익인식시 연결실체의 수행의무를 개발업무와 분양업무로 구분하여 식별 할 수 있는지 여부 및 현행 보수체계상 단일의 거래가격을 어떠한 방법으로 분양보수와 개발보수에 배분하여야 하는지 등에 대하여 의사결정을 완료하지 못하였으며, 감독당국과의 협의를 진행 중에 있습니다.

연결실체는 향후 의사결정에 따라 내부통제절차의 정비 및 회계처리시스템 변경 작업을 완료할 예정이며, 최초 적용 누적효과를 최초 적용일에 인식하도록 소급하여 적용하고, 2018년 1월 1일 현재 완료되지 않은 계약에만 동 기준서를 적용할 예정입니다.

(2) 연결
1) 종속기업
종속기업은 경제활동에서 효익을 얻기 위하여 재무정책과 영업정책을 결정할 수 있는 지배력이 있는 기업입니다. 연결실체의 또 다른 기업에 대한 지배여부를 평가하는데 있어 행사 또는 전환이 가능한 잠재적 의결권의 존재와 영향도 고려하고 있습니 다. 종속기업의 재무제표는 지배력을 획득한 시점부터 지배력을 상실하는 시점까지 연결재무제표에 포함되어 있습니다.

연결실체를 구성하는 기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 연결재무제표에서 채택한 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우에는 그 재무제표를 적절히 수정하여 연결재무제표를 작성하고 있습니다.

2) 내부거래제거
연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다. 연결실체의 내부거래에서 발생한 미실현손실이 연결재무제표에서 인식해야 하는 자산손상의 징후일 경우 당기손실로 인식하고 있습니 다.

3) 비지배지분
종속기업의 지분 중 지배기업에게 귀속되지 않는 비지배지분은 지배기업의 소유주 지분과는 구분하여 표시하고 있습니다. 당기순이익과 기타포괄손익의 각 구성요소는지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되며, 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속시키고 있습니다.

4) 지배기업의 종속기업 소유지분 변동
지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 지배기업의 소유지분 변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다. 이러한 상황에서 지배지분과 비지배지분의 장부금액은 종속기업에 대한 상대적 지분변동을 반영하여 조정하고 있습니다. 비지배지분의 조정금액과 지급하거나 수취한 대가의 공정가치의 차이는 자본으로 직접 인식하고 지배기업의 소유주에게 귀속시키고 있습니다.

(3) 현금및현금성자산
연결실체는 보유중인 현금과 요구불예금, 기타 유동성이 매우 높은 단기투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 원칙적으로 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있습니다.

(4) 금융자산

1) 금융자산의 분류 및 측정
연결실체는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

사업모형

계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성

그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정(*1)

당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

(*1)
회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로지정할 수 있습니다.
(
취소 불가
)

(*2)
단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다.
(
취소 불가
)

① 상각후원가 측정 금융자산
계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품을 상각후원가로 측정합니다.

② 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식 시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다.

③ 당기손익-공정가치 측정 금융자산
계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

금융자산은 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다. 공정가치란 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격으로 정의되며, 최초 인식 시 금융상품의 공정가치는 일반적으로 거래가격(제공하거나 수취한 대가의 공정가치)으로 평가됩니다.

2) 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다.

만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 연결실체가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다. 만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 연결실체가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

연결실체는 원리금의 회수가 불가능하다고 판단되어 금융투자업규정에 따라 "추정손실"로 분류된 금융자산의 장부금액과 대손충당금을 연결실체 내부 심의 및 외부기관의 승인 등을 거쳐 제각합니다. 제각된 채권은 특수채권으로 난외 관리하여 회수가 가능할 경우 회수하고 있으며 회수된 금액은 당기손익으로 인식합니다.

3) 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 연결실체가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

(5) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금
액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산의 일부를 대체할 때 발생하는 원가는 해당 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 연결실체에 유입될 가능성이 높으며 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 이 때 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 그 외의 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 경제적 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

당반기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분
내용연수

비품
4년

기타유형자산(복구충당부채 관련)
계약기간(98개월)

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 유형자산처분손익으로 인식합니다.

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 회계연도말에 재검토하고 있으며 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

(6) 무형자산
무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

개발비는 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 5년 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

구 분
내용연수

개발비
5년

소프트웨어
5년

회원권
비한정

기타의 무형자산
비한정

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간 말에 재검토하고내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 보고기간 말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(7) 금융자산의 손상
상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산,대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairm-ent model)에 따라 손상을 인식합니다.

금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

구 분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1)
기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.

(*2)
보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있습니다.

한편, 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

연결실체는 신
탁사업의 현황 및 거래상대방의 신용상태 등을 고려하여
자산건전성이"요주의" 이하로 분류된 경우 신용위험이 유의적으로 증가되었다고 판단합니다. 또 한, 자산건전성이 "회수의문" 이하로 분류되거나 "고정"으로 분류되더라도 유효이자율로 할인한 미래현금흐름의 현재가치가 현재의 장부가액에 미치지 못할 경우 신용이 손상되었다고 간주합니다.

1) 미래전망정보의 반영
연결실체의 채권은 과거에 실제로 손상사례가 충분하지 않으며, 채권의 성격상 연결실체 채권의 신용위험과 통계적으로 유의한 상관관계가 있는 거시경제지표가 식별되지 않아 미래전망정보는 반영하지 않았습니다.

2) 상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실은 당해 자산의 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 현재가치의 차이로 측정합니다. 이를 위하여 개별적으로 유의적인 금융자산에 대해 예상회수현금흐름을 산출하고 있습니다(이하 '개별평가 대손충당금').

개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 그 금융자산은 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 기대신용손실을 측정합니다(이하'집합평가 대손충당금').

① 개별평가 대손충당금

개별평가 대손충당금은 평가대상 채권으로부터 회수될 것으로 기대되는 현금흐름의 현재가치에 대한 경영진의 최선의 추정에 근거합니다. 이러한 현금흐름을 추정할 때,연결실체는 관련 상대방 및 신탁사업의 현금흐름 등 재무적인 상황과 관련 담보물의 순실현가능가치 등 모든 이용가능한 정보를 이용하여 판단합니다.

② 집합평가 대손충당금

집합평가 대손충당금은 과거 경험손실률 데이터와 금융투자업규정에 따른 영업용순자본비율(NCR : Net Operating Capital Ratio) 산정 시 활용되는 신용위험값 등을 활용하여 측정합니다.
대손충당금 측정시 과거 자산건전성의 전이현황을 관측한 후 Markov Chain Method를 이용하여 자산집합별로 다항분포로 전이행태를 추정한 부도율(PD: Probability of Default)과 과거 경험손실률 및 NCR 위험값 등을 반영한 부도시 손실률(LGD: Loss Given Default)을 적용합니다. 또한, 기대신용손실의 측정을모형화하고 과거의 경험에 기초한 입력변수를 결정하기 위해서 일정한 가정이 적용됩니다. 동 모형의 방법론과 가정은 대손충당금 추정치와 실제 손실과의 차이를 감소시키기 위하여 정기적으로 검토됩니다.

3) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

기대신용손실의 산출방법은 상각후원가 측정 금융자산과 동일하나, 기대신용손실 추정액의 변동은 기타포괄손익으로 인식합니다.
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 분류된
채무상품은
처분 및 상환의 경우에는 기타포괄 손익에서 당기손익으로 재분류하여 당기손익으로 인식합니다.

(8) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 이연법인세자산, 투자부동산(공정가치로 측정되는 경우) 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(9) 리스
연결실체는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 리스이용자에게 이전하는 리스는 금융리스로 분류하고 그 외의 경우는 운용리스로 분류하고 있습니다.

1) 금융리스
연결실체는 금융리스의 리스순투자와 동일한 금액을 금융리스채권으로 인식하며, 리스의 협상 및 계약단계에서 리스와 관련하여 직접 그리고 추가적으로 발생하는 수수료, 법적비용 및 내부발생원가 등을 포함하는 리스개설직접원가를 금융리스채권가액에 포함하여 인식하고 있습니다. 매 기간별 리스료를 금융리스채권 회수액과 이자수익으로 구분하여 회계처리하고 있으며, 이 때 이자수익은 금융리스 순투자 미회수분에 대하여 유효이자율법을 적용하여 인식하고 있습니다.

2) 운용리스
연결실체는 운용리스자산의 성격에 따라 연결재무상태표에 표시하며, 운용리스의 협상 및 계약단계에서 발생한 리스개설직접원가는 운용리스자산의 장부금액에 추가하고 리스료수익에 대응하여 리스기간 동안 비용으로 인식하고 있습니다. 운용리스자산은 연결실체가 소유한 다른 유사자산의 감가상각과 같은 방법으로 상각하고 있습니다.

(10) 금융부채
연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익-공정가치 측정 금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 연결재무상태표에 인식하고 있습니다.

① 당기손익-공정가치 측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익-공정가치 측정 금융부채는 최초 인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다.

② 기타금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 사용하여 인식합니다.

금융부채는 소멸한 경우 즉, 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 연결재무상태표에서 제거하고 있습니다.

(11) 납입자본금
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

연결실체가 자기 지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다.

(12) 종업원급여
1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간의 말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을, 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고 있습니다.

2) 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간의 말일부터 12개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고, 관련 채무를 직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 부채로 인식하고 있습니다. 부채는 관련 급여의 만기와 유사한 만기를 가지는 우량회사채의 이자율을 사용하여 추정 미래 현금흐름을 할인한 후 결정되고 있습니다. 보험수리적 가정의 변동과 경험적 조정에서 발생하는 손익은 발생한 기간에 전액 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다.

3) 퇴직급여: 확정기여제도
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산(선급비용)으로 인식하고 있습니다.

4) 퇴직급여: 확정급여제도
보고기간말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다. 확정급여부채는 매년독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치는 확정급여제도에서 지급될 미래 현금흐름을 관련 퇴직급여의 만기와 유사한 만기를 가지는 퇴직금이 지급되는 통화로 표시된 우량회사채의 이자율을 사용하여 추정미래현금흐름을 할인한 후 결정되고 있습니다. 보험수리적 가정의 변동과 경험적 조정에서 발생하는 손익은 발생한 기간에 전액 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다.

확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 미인식과거근무원가누계액과 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치를 가산한 금액을 한도로 자산으로 인식하고 있습니다.

퇴직급여를 새로 도입하거나 변경함에 따라 종업원의 과거 근무용역에 대한 확정급여채무의 현재가치의 변동액인 과거근무원가는 관련 급여가 가득되기까지의 평균기간에 정액법을 적용하여 비용으로 인식하고 있습니다. 단, 확정급여제도를 새로 도입하거나 개정하는 즉시 관련 급여가 가득되는 경우에는 해당 과거근무원가는 즉시 인식하고 있습니다.

5) 해고급여
연결실체가 통상적인 퇴직시점 이전에 종업원을 해고할 것을 현실적인 철회가능성이없이 명시적으로 확약하거나, 연결실체가 종업원에게 명예퇴직에 대한 해고급여를 제안하고 종업원이 자발적으로 제안을 수락하는 경우 해고급여를 당기 손익으로 인식하고 있습니다. 종업원에게 자발적 명예퇴직을 제안하는 경우에는 제안을 수락할 것으로 기대되는 종업원의 수에 기초하여 해고급여를 측정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. 해고급여의 지급기일이 보고기간 후 12개월이 지난 후에 도래하는 경우에는 현재가치로 할인하고 있습니다.

6) 주식기준보상
종업원에게 부여한 주식결제형 주식기준보상은 부여일에 지분상품의 공정가치로 측정되며, 가득기간에 걸쳐 종업원 급여비용으로 인식됩니다. 가득될 것으로 예상되는 지분상품의 수량은 매 보고기간말에 비시장성과조건을 고려하여 재측정되며, 당초 추정치로부터의 변동액은 당기손익과 자본으로 인식됩니다.

주식선택권의 행사시점에 신주를 발행할 때 직접적으로 관련되는 거래비용을 제외한순유입액은 자본금(명목가액)과 주식발행초과금으로 인식됩니다.

(13) 충당부채
충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제 금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다.

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(14) 고유계정회계와 신탁계정회계의 구분
연결실체는 고유재산에 대한 회계와 신탁재산에 대한 회계를 구분하여 고유계정과 신탁계정에서 각각 회계처리하고 있습니다. 이와 같은 구분계산으로 고유계정과 신탁계정 간에는 대차거래와 관련이자 및 신탁보수 등의 손익거래가 발생되고 있습니다.

(15) 수익인식기준
연결실체는 신탁재산의 원활한 관리와 운용을 위하여 금융투자업규정에 의하여 위탁자로부터 다음과 같이 토지신탁보수, 관리신탁보수, 처분신탁보수, 담보신탁보수, 분양관리신탁보수 등 신탁보수와 부수업무로서 대리사무보수 및 가티업무보수를 받고 있습니다.

① 토지신탁보수

토지신탁은 토지소유자가 토지를 효율적으로 활용하여 수익을 얻을 목적으로 신탁회사에 신탁을 하고 신탁회사는 자금의 조달, 건설, 임대, 분양 등을 수행하는 신탁으로공사기간 중 기본보수 및 분양행위에 대한 신탁보수는 진행기준에 따라 공사진행율 및 분양률을 각각 적용하여 인식하며, 성과보수는 신탁종료 또는 해지시에 인식하고 있습니다. 이경우 진행율은 신탁사업별로 개발행위 또는 분양행위의 진행정도를 합리적으로 나타낼 수 있도록 연결실체의 기술지원팀에서 확인한 공정진행내역과 외부기관으로부터 입수한 기성고확인서를 근거로 산출하며, 분양율은 분양계약고에 대한분양대금 회수약정액의 비율로 산정합니다. 단, 연결실체의 사업비 조달의무가 없는 관리형토지신탁의 경우에는 전체 사업기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

② 관리신탁보수

관리신탁은 신탁자산의 소유권관리, 임대차관리, 시설유지관리, 법률 및 세무처리 등부동산 관련 업무 일체를 체계적으로 관리하며, 그 신탁보수에 대하여는 신탁자산의 관리기간 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

③ 처분신탁보수

처분신탁은 신탁자산의 처분행위 및 처분시까지의 관리행위를 수행함을 말하며, 그 신탁보수에 대하여는 처분되는 신탁자산의 잔금청산일, 소유권이전등기일, 사용가능일 중 빠른 날에 수익으로 인식하고 있습니다.

④ 담보신탁보수

담보신탁은 부동산을 부동산신탁회사에 신탁하고 유효한 담보금액의 범위 내에서 우선수익권증서를 발급받아 금융기관에 담보로 제공하고 대출을 받는 신탁으로 그 신탁보수에 대하여는 수익권증서 발행시에 수익으로 인식하고 있습니다.

⑤ 분양관리신탁보수
분양관리신탁은 3천제곱미터 이상의 상가 및 오피스텔 등의 건축물을 선분양하기 위해서는 "건축물의 분양에 관한 법률"에 따라 신탁계약과 대리사무계약을 체결한 경우에 한해 착공 신고 이후에 선분양을 할 수 있는 신탁으로, 그 신탁보수에 대하여는 전체 분양관리신탁 계약기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

⑥ 대리사무업무보수

대리사무업무는 신탁업에 부수되는 업무로서 분양대금, 차입금 등의 수납과 공사비, 대출원리금 지급등 모든 자금의 관리업무를 대행하는 것으로, 용역제공에 따른 보수는 대리사무 계약기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

⑦ 기타업무보수
연결실체가 영위하는 부동산컨설팅 및 리츠사업 등 기타업무로부터의 수익으로서 대상 용역이 제공된 때 또는 약정기간에 걸쳐 인식하고 있습니다.

(16) 금융수익과 비용
금융수익은 채무상품과 지분상품을 포함한 투자자산으로부터의 이자수익, 배당수익,금융상품 처분손익, 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차익 등을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금 및 사채에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에 대한 배당금, 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금 및 사채에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(17) 법인세
법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

1) 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 세전이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 연결실체의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세
이연법인세는 연결재무제표상 자산과 부채의 장부금액과 과세소득 산출 시 사용되는세무기준액과의 차이를 바탕으로 인식되며, 자산부채법에 의하여 인식하고 있습니 다. 이연법인세부채는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 인식하며, 이연법인세자산은 차감할 일시적차이 중 일시적차이가 과세소득 발생으로 해소될 가능성이 높은 경우에 인식합니다. 그러나, 일시적차이가 영업권을 최초로 인식하는 경우나 자산ㆍ부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합 거래가 아니고, 거래 당시의 회계이익 또는 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래의 경우 이연법인세를 인식하지 않고 있습니다.

종속기업, 관계기업 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 연결실체가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸 가능할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말 현재 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하였습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 연결실체가 인식된금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(18) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 반기연결재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다
.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스'

2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평 가'를 대체할 예정입니다.
 
연결실체는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 연결실체는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호에 따라 리스계약을 포함하고 있는지를 식별할 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다.
 
리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에,리스기간이 12개월 이하인 리스)와 소액자산(예, 기초자산 $5,000 이하) 리스의 경우동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니 다.
 
리스제공자 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 유의적으로 변경되지 않았습니다.
 
연결실체는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용할 예정이며 당반기말 현재 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있습니다.

4. 재무위험 관리

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 반기연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 정책
연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체는 금융투자업규정에 따라 위험관리 정책을 개발하고 감독할 리스크관리위원회를 설립하였으며 본 위원회는 정기적으로 위험관리 활동에 대하여 이사회에 보고하고 있습니다.

연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별한 후, 식별된 위험을 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며 리스크관리팀에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 

연결실체의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를어떻게 관리하는지 감독하고 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.

(2) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미하며 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금, 대출채권 등으로부터 발생할 수 있습니다.

1) 신용위험 관리
① 대출채권
대출채권이란 임직원에 대한 복리후생 관련 대여금과 신탁사업에 소요되는 자금을 연결실체가 대여함으로써 발생하는 신탁계정대, 대지급금 및 기타대출채권 등을 말합니다.

연결실체는 채권금액, 분양율, 공정율 등 신탁사업의 건전성을 분기 단위로 점검하여채권의 회수시기, 회수금액, 회수가능성을 검토하는 등 적극적인 채권관리 정책을 수립 시행하고 있으며 회수가 지연되는 대출채권에 대해서는 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

대출채권은 각 신탁사업별로 관리되고 있으며 대출채권 한도는 총액기준으로 이사회및 리스크관리위원회의 승인을 받고 있습니다.

연결실체의 대출채권중 신탁계정대여금과 신탁대지급금 등은 신탁법상 비용상환상환청구권에 기해 신탁재산으로부터 수취 할 수 있습니다.

② 기타수취채권
미수금, 미수수익 등 기타수취채권도 대출채권과 동일한 방식으로 신용위험이 관리되고 있습니다.

연결실체의 기타수취채권 중 신탁보수미수금과 신탁계정대미수이자 등은 신탁법상 비용상환상환청구권에 기해 신탁재산으로부터 수취할 수 있습니다.

③ 현금및현금성자산과 예치금
연결실체는 시중은행 등 금융기관에 현금및현금성자산과 예치금을 예치하고 있으며 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있습니다. 따라서 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

2) 신용위험 최대노출정도
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

현금및예치금(*)
55,788,449

34,482,826

당기손익-공정가치측정증권(채무증권)
44,127,726
-

매도가능금융자산(채무증권)
-

2,759,377

상각후원가측정증권
14,879,818
-

파생상품자산
-

2,546,386

대출채권
705,629,790

654,922,987

리스채권
331,783

333,190

기타수취채권(미수금, 미수수익, 보증금)
13,225,872

41,336,023

합 계
833,983,438
736,380,789

(*)
현금시재액은 제외하였습니다.

3)
유가증권의 신용위험

① 당반기말 및 전기말 현재 신용위험에 노출된 유가증권의 잔액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

유가증권:

상각후원가측정증권
14,891,732
11,913
-
-

합 계
14,891,732
11,913
-
-

②
당반기말 현재 신용위험에 노출된 유가증권의 신용위험 익스포저는 다음과 같이분류할 수 있습니다.
<
제18(당)기 반기
>

(단위: 천원)

구분
12개월
기대신용손실
측정 대상
전체기간 기대신용손실 측정 대상
합계

손상 미인식
(집합평가)
손상 인식
(개별평가)

상각후원가측정증권:

정상
14,891,732
-
-
14,891,732

요주의
-
-
-
-

고정
-
-
-
-

회수의문
-
-
-
-

추정손실
-
-
-
-

합 계
14,891,732
-
-
14,891,732

4) 대출채권 및 기타수취채권의 신용위험
① 당반기말 및 전기말 현재 대출채권 및 기타수취채권의 잔액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

대출채권:

대여금
807,402
1,200
903,827
-

대출금
90,168,488
665,081
83,794,808
1,382,389

대지급금
418,854
41,514
267,743
20,874

신탁계정대
650,121,593
33,866,942
591,963,370
19,373,883

소 계
741,516,337
34,574,737
676,929,748
20,777,146

기타수취채권:

리스채권
333,450
1,667
333,190
-

미수금
9,134,288
1,612,695
18,347,167
1,328,559

미수수익
3,643,559
169,378
21,756,631
-

보증금
2,230,097
-
2,560,784
-

소 계
15,341,394
1,783,740
42,997,772
1,328,559

합 계
756,857,731
36,358,477
719,927,520
22,105,705

②
당반기말 현재
대출채권 및 기타수취채권
의 신
용위험 익스포져는 다음과 같이 분류
할 수 있습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
12개월
기대신용손실
측정 대상
전체기간 기대신용손실 측정 대상
합 계

손상 미인식
(집합평가)
손상 인식
(개별평가)

대출채권:

정상
445,340,887
-
-
445,340,887

요주의
-
96,926,378
-
96,926,378

고정
-
30,267,010
48,065,092
78,332,102

회수의문
-
-
120,916,969
120,916,969

추정손실
-
-
-
-

소 계
445,340,887
127,193,388
168,982,061
741,516,336

기타수취채권:

정상
7,926,835
-
-
7,926,835

요주의
-
201,440
-
201,440

고정
-
3,330,815
2,369,569
5,700,384

회수의문
-
-
1,512,734
1,512,734

추정손실
-
-
-
-

소 계
7,926,835
3,532,255
3,882,303
15,341,393

합 계
453,267,722
130,725,643
172,864,364
756,857,729

③ 전기말 현재 대출채권 및 기타수취채권의 손상여부에 대한 내역은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
연체되지도 손상
되지도 않은 금액
연체되었으나
손상되지 않은 금액
손상된 금액
합 계

대출채권:

대여금
903,827
-
-
903,827

대출금
82,350,989
-
1,443,819
83,794,808

대지급금
179,632
-
88,111
267,743

신탁계정대
511,008,177
-
80,955,193
591,963,370

소 계
594,442,625
-
82,487,123
676,929,748

기타수취채권:

리스채권
333,190
-
-
333,190

미수금
15,214,538
1,205,450
1,927,179
18,347,167

미수수익
19,547,628
-
2,209,003
21,756,631

보증금
2,560,784
-
-
2,560,784

소 계
37,656,140
1,205,450
4,136,182
42,997,772

합 계
632,098,765
1,205,450
86,623,305
719,927,520

④ 전기말 현재 연체되지 않고 손상되지도 않은 대출채권 및 기타수취채권의 신용건전성은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
정상
요주의

고정

(*)

합 계

대출채권:

대여금
903,827
-
-
903,827

대출금
65,350,989
17,000,000
-
82,350,989

대지급금
-
45,116
134,516
179,632

신탁계정대
374,929,374
76,887,000
59,191,803
511,008,177

소 계
441,184,190
93,932,116
59,326,319
594,442,625

기타수취채권:

리스채권
333,190
-
-
333,190

미수금
14,836,020
378,518
-
15,214,538

미수수익
291,772
-
19,255,856
19,547,628

보증금
2,560,784
-
-
2,560,784

소 계
18,021,766
378,518
19,255,856
37,656,140

합 계
459,205,956
94,310,634
78,582,175
632,098,765

(
*
) 연결실체는 신용건전성이 고정으로 분류된 경우, 해당 대출채권 및 기타수취채권의 추정미래현금흐름을 유효이자율로 할인한 현재가치가 현재의 장부가액에 미치지 못할 경우에 손상된 채권으로 분류하였습니다.

⑤ 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 대출채권 및 기타수취채권의 내역과 연체 현황은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
6개월이하
6개월초과~1년이하
1년초과~3년이하
3년초과
합 계

미수금
854,740
98,250
-
252,460
1,205,450

5) 당반기 중 신용위험에 노출된 유가증권에 대한 대손충당금 변동내역은 다음과같습니다.

<
제18(당)기
반기>

구 분

(단위: 천원)

상각후원가측정증권

12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계

손상 미인식
손상 인식

기초금액
-
-
-
-

대손충당금전입
11,913
-
-
11,913

반기말금액
11,913
-
-
11,913

6)

당
반기 및 전기 중
대
출채권 및 기타수취채권
에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
대출채권
기타수취채권

12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계
12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계

손상 미인식
손상 인식
손상 미인식
손상 인식

기초금액
994,024
5,140,828
20,777,146
26,911,998
28,516
91,408
1,337,296
1,457,220

Stage 간 분류 이동

- 12개월기대신용손실로 대체(집합평가)
124,501
(124,501)
-
-
57,120
(57,120)
-
-

- 손상에서 전체기간기대신용손실(집합)으로 대체
-
2,949
(2,949)
-
-
-
-
-

- 전체기간기대신용손실로 대체(집합평가)
(20,637)
20,637
-
-
(482)
482
-
-

- 신용이 손상된 금융자산으로 대체(개별평가)
-
(752,031)
752,031
-
-
(8,317)
8,317
-

손상자산 이자수익
-
-
(2,618,457)
(2,618,457)
-
-
(25,441)
(25,441)

대손상각비(대손충당금환입)
(214,065)
(386,676)
10,881,937
10,281,196
(69,925)
165,348
256,538
351,961

반기말금액
883,823
3,901,206
29,789,708
34,574,737
15,229
191,801
1,576,710
1,783,740

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
대출채권
기타수취채권

대출금
대지급금
신탁계정대
합 계
신탁보수미수금

기초금액
1,392,789
40,814
8,336,547
9,770,150
1,557,858

손상자산 이자수익
-
(4,578)
(1,448,181)
(1,452,759)
(57,640)

대손상각비(대손충당금환입)
(10,400)
(15,362)
12,485,517
12,459,755
(171,659)

기말금액
1,382,389
20,874
19,373,883
20,777,146
1,328,559

(3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금수급계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 90일에 대한 예상 운영비용을 충당하도록 운영하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

또한 연결실체는 일시적으로 발생할 수 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 시중은행 등 금융기관에 무보증 한도대출 약정 등을 체결하고 있습니다.

당반기말 및 전기말 현재 잔여 계약만기에 따라 지급해야 할 금융부채 현금유출 내역은 다음과 같습니다. 공시된 금액은 현재가치로 할인되지 않은 계약상 원리금입니다
.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

6개월 이내
6~12개월 이내
1년 이상

차입부채(*)

은행차입금 및 이자
155,067,396
162,368,784
17,694,583
99,728,239
44,945,962

사채 및 이자
70,386,870
72,975,832
1,247,900
11,188,982
60,538,950

소 계
225,454,266
235,344,616
18,942,483
110,917,221
105,484,912

기타금융부채

미지급금
1,034,715
1,034,715
1,034,715
-
-

기타미지급비용
1,488,529
1,488,529
793,582
649,330
45,617

임대보증금
77,322
77,322
-
-
77,322

소 계
2,600,566
2,600,566
1,828,297
649,330
122,939

합 계
228,054,832
237,945,182
20,770,780
111,566,551
105,607,851

(
*
) 당기손익 공정가치 측정 금융부채로 지정한 양평공원 관련 특정차입금 및 이자금액은 제외하였습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

6개월 이내
6~12개월 이내
1년 이상

차입부채

은행차입금 및 이자
83,314,100
85,595,498
43,302,357
13,636,551
28,656,590

기타차입금 및 이자
24,946,871
24,946,871
-
-
24,946,871

사채 및 이자
60,312,211
63,772,650
1,077,900
1,077,900
61,616,850

소 계
168,573,182
174,315,019
44,380,257
14,714,451
115,220,311

기타금융부채

미지급금
100,215
100,215
100,215
-
-

기타미지급비용
1,753,711
1,753,711
1,318,360
435,351
-

임대보증금
75,070
75,070
-
-
75,070

기타
25,300
25,300
25,300
-
-

소 계
1,954,296
1,954,296
1,443,875
435,351
75,070

합 계
170,527,478
176,269,315
45,824,132
15,149,802
115,295,381

(4) 시장위험
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험
당반기말 현재 연결실체는 기능통화인 원화 이외의 자산과 부채를 보유하고 있지 아니한 바, 환위험에 노출되어 있지 않습니다.

2) 이자율위험

연결실체는 자금조달을 위하여 변동이자율 조건의 차입금, 사채를 이용하고 있는 바,이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율 변동위험을 감소시키기 위하여고정이자율 조건의 차입금과 변동이자율 조건의 차입금을 적정비율로 혼용하여 자금을 조달하고 이자비용을 관리하는 정책을 수립하고 있습니다.

당반기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 변동이자율 금융상품의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

금융자산
103,200,301
34,209,858

금융부채
(37,960,000)
(28,480,000)

합 계
65,240,301
5,729,858

3) 민감도 분석

① 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
당반기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융상품과 전기말 현재 당기손익인식금융상품 중 고정이자율 금융상품은 없습니다.

② 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당반기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정한 상태에서 이자율 1% 변동 시 변동이자율 금융상품에서 1년간 발생하는 손익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습 니다.

(단위: 천원)

구 분
손익
자본

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

<제18(당)기 반기>

변동이자율 금융상품
652,403
(652,403)
652,403
(652,403)

<제17(전)기>

변동이자율 금융상품
57,299
(57,299)
57,299
(57,299)

(5)
자본관리

지배기업의 자본위험관리는 금융투자업자의 순자산에 내재하거나 업무에 수반되는 총위험액보다 영업용순자본을 더 많이 유지하도록 함으로써 투자자 및 주주의 손실 최소화를 목적으로 하고 있으며, 자본관리의 일환으로 영업용순자본비율의 산정 및 보고를 시행하고 있습니다. 고객 및 이해관계자에게 손실을 입히지 않기 위해서 위험손실을 감안한 현금화가능자산의 규모를 상환의무 있는 부채의 규모보다 항상 크게 유지함으로써 지배기업의 파산에 대비하고 있으며, 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.

당반기말 및 전기말 현재 지배기업의 영업용순자본비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

영업용순자본

재무상태표상 순자산액
500,633,334
476,121,844

차감항목
(*1)

270,276,648
238,500,869

가산항목
(*2)

2,027,174
-

합 계(A)
232,383,860
237,620,975

총위험액

시장위험액
6,896,909
5,465,051

신용위험액
1,951,264
5,224,197

운영위험액
14,116,855
7,872,629

합 계(B)
22,965,028
18,561,877

영업용순자본비율(=A/Bx100)
1,011.90%
1,280.16%

(
*
1)
차감항목은 자산항목 중 즉시 현금화하기 어려운 자산입니다.

(
*
2)
가산항목은 부채항목 중 실질적인 채무이행 의무가 없거나 실질적으로 자본의 보완적 기능을 하는 부채입니다.

지배기업은 금융투자업 규정에 따라 자본적정성 유지를 위해 영업용순자본비율을 150%이상 유지하고 있습니다.

5. 금융상품의 공정가치
(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법
공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 연결실체는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

연결실체는 공정가치로 측정되는 자산, 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

ㆍ수준 1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 금융상품의 경우, 동 금융상품의 공정가치는 수준 1로 분류됩니다.
ㆍ수준 2 : 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 중요 요소가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수 준 2로 분류됩니다.

ㆍ수준 3 : 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 중요 요소가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정 가치는 수준 3으로 분류됩니다.

자산, 부채의 공정가치는 자체적으로 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

(2) 당반기말 및 전기말 현재 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융자산ㆍ부채의 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
(장부금액)

수준1(*1)
수준2(*1)
수준3

금융자산

당기손익-공정가치측정증권
시장성 있는 주식
3,189,849
-
-
3,189,849

시장성 없는 주식(*2)
-

19,868,658
19,868,658

집합투자증권
-
4,664,414
13,197,389
17,861,803

회사채
-
-
4,466,681
4,466,681

기업어음증권
-
1,930,584
-
1,930,584

소 계
3,189,849
6,594,998
37,532,728
47,317,575

기타포괄손익-공정가치측정증권
시장성 없는 지분증권
-
1,068,000
-
1,068,000

당기손익-공정가치측정지정금융자산
신탁계정대
-
-
1
1

미수수익
-
-
1
1

소 계
-
-
2
2

합 계
3,189,849
7,662,998
37,532,730
48,385,577

금융부채

당기손익-공정가치측정지정금융부채
차입금
-
-
1
1

미지급비용
-
-
1
1

합 계
-
-
2
2

(
*
1)
공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준1과 수준2 사이에서 이동한 금액은 없습니다. 연결실체는 수준간 이동을 발생시키는 사건이나 상황의 변동이 일어난 보고기간말에 수준의 변동을 인식합니다.

(
*
2)
당반기말 현재 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 없어 원가로 측정한 시장성이 없는
주식

7,758,920천원
이
수준3에 포함되어 있습니다.
당해 주식은 주로 PFV와 같은 특수목적회사 등에 투자된 비시장성 주식으로 평가에 필요한 재무정보를 충분히 확보할수 없었거나, 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가 할 수 없는 등의 이유로 원가
를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
(장부금액)

수준1(*1)
수준2(*1)
수준3

금융자산

당기손익인식금융자산
시장성 있는 지분증권
2,559,885
-
-
2,559,885

파생상품
-
-
2,546,386
2,546,386

소 계
2,559,885
-
2,546,386
5,106,271

매도가능금융자산
시장성 있는 지분증권
1,715,652
-
-
1,715,652

시장성 없는 지분증권(*2)
-
-
20,261,413
20,261,413

채무증권
-
-
2,759,377
2,759,377

집합투자증권
-
1,827,800
10,197,389
12,025,189

소 계
1,715,652
1,827,800
33,218,179
36,761,631

합 계
4,275,537
1,827,800
35,764,565
41,867,902

(
*
1)
공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준1과 수준2 사이에서 이동한 금액은 없습니다. 연결실체는 수준간 이동을 발생시키는 사건이나 상황의 변동이 일어난 보고기간말에 수준의 변동을 인식합니다.

(
*
2)

전기말 현재 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 원가로 측정한 시장성이 없는 지분증권

7,608,920천원

이 수준3에 포함되어 있습니다. 당해 지분증권은 주로 PFV와 같은 특수목적회사 등에 투자된 비시
장성 주식으로 평가에 필요한 재무정보를 충분히 확보할 수 없거나, 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가 할 수 없는 등의 이유로 원가를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

(3) 가치평가기법 및 투입변수
당반기말 및 전기말 현재 연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

공정가치
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

금융자산

당기손익-공정가치측정증권

시장성 없는 주식
19,868,658
순자산가치법(청산가치법),
 배당할인모형,
과거거래이용법
순자산가치,
할인율,
취득원가
11.92%

집합투자증권
13,197,389
과거거래이용법
취득원가
-

회사채
4,466,681
현금흐름할인법,
이항모형
주가, 행사가격,
무위험수익률,
할인율, 변동성
3.73%~12.99%

소 계
37,532,728

당기손익-공정가치측정지정금융자산

신탁계정대
1

현금흐름할인법

순자산가치
-

미수수익
1

현금흐름할인법

순자산가치
-

소 계
2

합 계
37,532,730

금융부채

당기손익-공정가치측정지정금융부채

차입금
1

현금흐름할인법

순자산가치
-

미지급비용
1

현금흐름할인법

순자산가치
-

합 계
2

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

공정가치
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

금융자산

당기손익인식금융자산

파생상품
2,546,386
DCF모형,
이항모형
기초자산가격, 금리,
행사가격, 무위험수익률,
할인율, 변동성
1.20%~15.00%

매도가능금융자산

시장성 없는 지분증권
20,261,413
순자산가치법(청산가치법),
 배당할인모형,
과거거래이용법
순자산가치,
할인율,
취득원가
11.92%

채무증권
2,759,377
현금흐름할인법
주가, 행사가격,
무위험수익률,
할인율, 변동성

3.73%~12.99%

집합투자증권
10,197,389
과거거래이용법
취득원가
-

소 계
33,218,179

합 계
35,764,565

(4) 당반기 및 전기 중 공정가치로 측정되는 금융자산ㆍ부채 중 수준 3으로 분류되는 항목의 변동내역은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

금융자산
금융부채

당기손익-공정가치
측정증권
파생상품자산
당기손익-공정가치
측정지정금융자산
당기손익-공정가치
측정지정금융부채

기초금액
34,835,485
929,080
2
2

당기손익
(452,757)
-
-
-

매입
3,400,000
-
-
-

매도
(250,000)
(929,080)
-
-

반기말금액
37,532,728
-
2
2

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
금융자산

매도가능금융자산
파생상품자산

기초금액
26,968,681
-

당기손익
(885,070)
1,180,908

포괄손익
558,713
-

매입
17,192,325
1,527,873

매도
(11,516,470)
(162,395)

기타(*)
900,000
-

기말금액
33,218,179
2,546,386

(
*
)
전기 중 지배력을 상실한 종속기업투자주식을 매도가능금융자산으로 계정 대체한 내역입니다.

(5) 당반기말 및 전기말 현재 상각후원가로 측정되는 금융자산ㆍ부채의 공정가치와 장부금액은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
장부금액

수준1
수준2
수준3

금융자산

현금및예치금(*)
-
55,788,449
-
55,788,449
55,788,449

유가증권
-
-
14,879,818
14,879,818
14,879,818

대여금
-
-
806,202
806,202
806,202

대출금
-
-
88,191,597
88,191,597
88,191,597

대지급금
-
-
377,340
377,340
377,340

신탁계정대
-
-
616,254,650
616,254,650
616,254,650

리스채권
-
-
331,783
331,783
331,783

미수금
-
-
7,521,593
7,521,593
7,521,593

미수수익
-
-
3,474,181
3,474,181
3,474,181

보증금
-
-
2,230,096
2,230,096
2,230,096

합 계
-
55,788,449
734,067,260
789,855,709
789,855,709

금융부채

차입금
-
-
154,541,000
154,541,000
154,541,000

사채
-
70,382,557
-
70,382,557
69,903,331

미지급금
-
-
1,034,715
1,034,715
1,034,715

미지급비용
-
-
2,270,215
2,270,215
2,270,215

임대보증금
-
-
77,322
77,322
77,322

합 계
-
70,382,557
157,923,252
228,305,809
227,826,583

(*)
현금시재액은 제외하였습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
장부금액

수준1
수준2
수준3

금융자산

예치금
-
-
2,000
2,000
2,000

대여금
-
-
903,827
903,827
903,827

대출금
-
-
81,182,804
81,182,804
81,182,804

대지급금
-
-
246,870
246,870
246,870

신탁계정대
-
-
572,589,487
572,589,487
572,589,487

리스채권
-
-
333,190
333,190
333,190

미수금
-
-
17,018,608
17,018,608
17,018,608

미수수익
-
-
21,756,631
21,756,631
21,756,631

보증금
-
-
2,560,784
2,560,784
2,560,784

합 계
-
-
696,594,201
696,594,201
696,594,201

금융부채

차입금
-
-
89,671,803
89,671,803
89,671,803

사채
-
60,204,762
-
60,204,762
59,872,850

미지급금
-
-
100,215
100,215
100,215

미지급비용
-
-
20,782,241
20,782,241
20,782,241

임대보증금
-
-
75,070
75,070
75,070

기타
-
-
25,300
25,300
25,300

합 계
-
60,204,762
110,654,629
170,859,391
170,527,479

6. 범주별 금융상품
(1) 당반기말 및 전기말 현재 범주별 금융자산 및 부채 내역은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구분

당기손익-공정가치의무측정금융자산
당기손익-공정가치측정지정금융자산(부채)
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
상각후원가
측정금융자산
상각후원가
측정금융부채
합계

금융자산

현금및예치금(*)
-
-
-
55,788,449
-
55,788,449

유가증권
47,317,575
-
1,068,000
14,879,818
-
63,265,393

대여금
-
-
-
806,202
-
806,202

대출금
-
-
-
88,191,597
-
88,191,597

대지급금
-
-
-
377,340
-
377,340

신탁계정대
-
1
-
616,254,650
-
616,254,651

리스채권
-
-
-
331,783
-
331,783

미수금
-
-
-
7,521,593
-
7,521,593

미수수익
-
1
-
3,474,181
-
3,474,182

보증금
-
-
-
2,230,096
-
2,230,096

합 계
47,317,575
2
1,068,000
789,855,709
-
838,241,286

금융부채

차입금
-
1
-
-
154,541,000
154,541,001

사채
-
-
-
-
69,903,331
69,903,331

미지급금
-
-
-
-
1,034,715
1,034,715

미지급비용
-
1
-
-
2,270,215
2,270,216

임대보증금
-
-
-
-
77,322
77,322

합 계
-
2
-
-
227,826,583
227,826,585

(*)
현금시재액은 제외하였습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
당기손익인식
금융자산
매도가능
금융자산
대출채권 및
수취채권
상각후원가
측정금융부채
합 계

금융자산

현금및예치금(*)
-
-
34,482,826
-
34,482,826

유가증권
2,559,885
36,761,631
-
-
39,321,516

파생상품
2,546,386
-
-
-
2,546,386

대여금
-
-
903,827
-
903,827

대출금
-
-
81,182,804
-
81,182,804

대지급금
-
-
246,870
-
246,870

신탁계정대
-
-
572,589,487
-
572,589,487

리스채권
-
-
333,190
-
333,190

미수금
-
-
17,018,608
-
17,018,608

미수수익
-
-
21,756,631
-
21,756,631

보증금
-
-
2,560,784
-
2,560,784

합 계
5,106,271
36,761,631
731,075,027
-
772,942,929

금융부채

차입금
-
-
-
89,671,803
89,671,803

사채
-
-
-
59,872,850
59,872,850

미지급금
-
-
-
100,215
100,215

미지급비용
-
-
-
20,782,241
20,782,241

임대보증금
-
-
-
75,070
75,070

기타
-
-
-
25,300
25,300

합 계
-
-
-
170,527,479
170,527,479

(
*
)
현금시재액은 제외하였습니다.

(2) 당반기 및 전반기 중 금융상품의 범주별 손익의 내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

평가손익
거래손익
기타포괄손익
이자 및 배당손익
대손상각비

당기손익-공정가치의무측정금융자산
(860,604)
502,393
-
1,036,675
-

기타포괄손익-공정가치측정지정금융자산

-
-
(1,932,000)
-
-

상각후원가측정금융자산
-
-
-
31,731,408
(12,036,197)

상각후원가측정금융부채
-
-
-
(3,531,448)
-

합 계
(860,604)
502,393
(1,932,000)
29,236,635
(12,036,197)

<제17(전)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
평가손익
거래손익
기타포괄손익
이자 및 배당손익
대손상각비

당기손익인식금융자산
118,334
522,427
-
31,919
-

매도가능금융자산
-
837,318
5,257,503
1,853,082
-

만기보유금융자산
-
-
-
49,335
-

대여금 및 수취채권
-
-
-
19,332,369
(2,020,564)

상각후원가측정부채
-
-
-
(1,310,280)
-

합 계
118,334
1,359,745
5,257,503
19,956,425
(2,020,564)

7. 현금및예치금
(1) 당반기말 및 전기말 현재 현금및예치금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
연이자율(%)

제18(당)기 반
기

제17(전)기

현금
-
558
143

정기예금
1.3
300,000
300,000

보통예금
0.1
40,818,243
1,742,747

MMDA
0.5~0.7
9,667,652
25,437,527

예치금
-
202,000
2,000

기타
1.3~1.6
4,800,553
7,000,552

합 계
55,789,006
34,482,969

(2) 사용이 제한된 현금및예치금
당반기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 현금 및 예치금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

종류

거래은행

제18(당)기 반기

제17(전)기

사용제한내용

예치금

특정예금

한국증권금융

200,000

-

담보 제공

예치금
당좌예금
우리은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

합 계
200,200
2,000

8. 당기손익-공정가치측정증권
(1) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

수익증권
17,861,803

시장성있는 주식
3,189,849

시장성없는 주식
19,868,658

회사채
4,466,681

기업어음증권
1,930,584

합 계
47,317,575

(2) 당반기 중 당기손익-공정가치측정증권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

기초금액
40,938,822

취득금액
10,174,911

이자수익
89,998

평가손익
(860,604)

처분금액
(3,025,552)

반기말금액
47,317,575

(3) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권 중 수익증권의 내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 천원)

구 분
공정가치
당기손익인식금액

메리츠베트남증권투자신탁(*)
465,686
(24,510)

스마트인베스터5.0(*)
46,958
(2,775)

미래에셋QV솔류션50재간접펀드(*)
49,043
(887)

파인밸류IPO플러스브이사모투자신탁(펀드)
1,017,248
17,248

플랫폼파트너스스마트메자닌전문투자형사모증권투자신탁(펀드)
990,099
(9,901)

카임전문투자형사모부동산투자신탁 제6호(*)
9,213,507
-

안다메자닌 전문투자형사모투자신탁 제4호(*)
983,882
-

안다메자닌 전문투자형사모투자신탁 제5호(*)
2,000,000
-

코스닥벤처펀드 전문투자형 사모투자신탁 제2호
1,000,000
-

카임전문투자형사모부동산투자신탁 제10호(*)
2,095,380
95,380

합 계
17,861,803
74,555

(*)

상기 수익증권은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(4) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권 중 시장성 있는 주식의 내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
공정가치
당기손익인식금액

메리츠종금증권(주)(*)
375,006
0.06%
1,331,271
(384,381)

넷마블게임즈(주)
4,500
0.01%
686,250
(162,000)

(주)진에어
13,110
0.04%
331,684
(15,732)

(주)동구바이오제약
3,800
0.04%
93,100
31,692

하이에이아이1호스팩
91,426
1.85%
190,623
9,481

한화에이스스팩3호
143,709
4.67%
302,507
14,626

NH스팩10호
120,000
1.71%
243,600
9,529

케어랩스
389
0.01%
10,814
3,034

합 계
3,189,849
(493,751)

(*)

전기말 매도가능금융자산으로 분류하였던 유가증권을 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(5) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권 중 채무증권에 해당하는 시장성 없는주식의 내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분
(*1)

주식수
지분율
공정가치
당기손익
인식금액

부산파이낸스센터AMC 주식회사(*2)
3,500
3.50%
17,500
-

오산랜드마크프로젝트 주식회사(*2)(*3)
50,000
5.00%
250,000
-

부산파이낸스센터PFV 주식회사
336,000
3.50%
1,129,825
(542,755)

인천아트센터 주식회사(*2)
50,000
12.50%
250,000
-

송도파이브PFV 주식회사(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

갤러리아포레㈜PFV
50,000
10.00%
1
-

(주)카이트제삼호위탁관리부동산투자회사
107,000
9.96%
10,979,912
-

(주)태릉PFV(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

에이엠플러스PFV(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

파운틴밸리PFV(*2)
70,000
5.38%
350,000
-

피에프브이민(*2)(*3)
25,000
5.00%
250,000
-

양지에스엘씨피에프브이㈜(*2)
50,000
5.00%
250,000
-

대전월평파크PFV(*2)
990,000
19.80%
990,000
-

중흥카이트제구호기업형임대위탁관리부동산투자회사 (*2)
145,142
5.00%
1,451,420
-

동남현대카이트제십호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
20,000
1.44%
2,000,000
-

베어인더주피에프브이 주식회사(*2)(*4)
100,000
5.00%
900,000
-

서한카이트제십일호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
30,000
0.54%
300,000
-

합 계
19,868,658
(542,755)

(*1)
상기 시장성 없는 주식은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(
*
2)

활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 비상장 주
식

7,758,920천
원
에
대하여는 취득원가를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

(
*
3)
해당
주식에
대하여는 원금보장 약정이
있습니다.

(
*
4)

당반기 중 사명이 케이케이엘피베어피에프브이 주식회사에서 베어인더주피에프브이 주식회사로 변경되었습니다.

(6) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권 중 회사채의 내역은 다음과 같습니 다.

(단위: 천원)

구 분(*)
취득일
만기일
취득원가
공정가치
당기손익인식금액

알에프텍 CB
2017-04-18
2020-04-17
1,000,500
1,013,686
(4,014)

리더스코스메틱 CB
2017-07-11
2022-07-11
2,000,000
2,453,601
68,801

세종공업 CB
2017-11-16
2022-11-16
1,000,000
999,394
25,141

합 계
4,000,500
4,466,681
89,928

(*)
상기 회사채는 전기말 파생상품 및 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(7) 당반기말 현재 당기손익-공정가치측정증권 중 기업어음증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

제18(당)기 반
기

하나은행발행어음
1,930,584

9.
기타포괄손익-공정가치측정증권

(1) 당반기말 현재
기타포괄손익-공정가치측정증권의
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

시장성 없는 지분증권
1,068,000

(2) 당반기 중

기타포괄손익-공정가치측정증권의 변
동
내역
은 다
음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

취득금액
3,000,000

평가손익
(1,932,000)

반기말금액
1,068,000

(3) 당반기말 현재

기타포괄손익-공정가치측정증권 중 시장성 없는
지분증권
의 내역은 다음과 같습니다

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분
(*)

주식수
지분율
공정가치
미실현보유손익

(주)매일방송
400,000
0.10%
1,068,000
(1,932,000)

(*)
상기 지분증권은 단기매매목적이 아닌 장기적 관점의 전략적 목적으로 취득한 지분상품으로 취득시 기타포괄손익-공정가치측정증권으로 지정하였습니다.

10.
상
각후원가측정증권
(1) 당반기말 현재 상각후원가측정증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기

원더로케이션ABCP
4,942,127

뉴에이치에스제일차ABCP
4,964,736

블루드림제이십오차ABSTB
4,984,869

합 계
14,891,732

(2) 당반기 중 상각후원가측정증권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기

취득금액
14,887,301

상각
4,431

반기말금액
14,891,732

11.

당
기손익인식금융자산
전기말 현재 당기손익인식금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

지분증권
2,559,885

파생상품(*)
2,546,386

합 계
5,106,271

(
*
)
연결실체가 보유했던 시장성없는 지분증권 중 (주)인포트 출자금에 대해 전기 중 전액 손상차손을 인식하였으며, 해당 출자금에 대한 원금보장 약정에 따라 인식한 내재파생상품 929,080천원이 포함되어 있습니다.

(주)인포트 출자금 및 관련 내재파생상품은 당반기말 현재 전액 제거되었습니다
.

12. 매도가능금융자산
(1) 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

수익증권
12,025,189

지분증권
21,977,065

채무증권
2,759,377

합 계
36,761,631

(2) 전기 중 매도가능금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

기초금액
95,659,045

취득
34,637,294

계정대체(*)
900,000

이자수익
449,690

평가손익
307,102

손상차손
(895,700)

처분
(94,295,800)

기말금액
36,761,631

(
*
)
전기 중 지배력을 상실한 종속기업투자주식을 매도가능금융자산으로 계정 대체한 내역입니다.

(3) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 수익증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
액면금액
취득원가
장부금액
미실현보유손익

카임전문투자형사모부동산투자신탁6호(펀드)
9,000,000
9,000,000
9,213,507
213,507

리코전문투자형사모하이일드증권투자신탁(펀드)
1,000,000
1,000,000
1,082,762
82,762

안다메자닌전문투자형사모투자신탁제4호
1,000,000
1,000,000
983,882
(16,118)

메리츠베트남증권투자신탁(주식혼합)
500,000
500,000
490,196
(9,804)

대신전문투자형사모투자신탁 제15호
152,623
152,623
155,179
2,556

미래에셋QV솔류션50재간접펀드
50,000
50,000
49,930
(70)

스마트인베스터5.0
50,000
50,000
49,733
(267)

합 계
11,752,623
11,752,623
12,025,189
272,566

(4) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
장부금액
기타포괄손익
손상차손누계액

메리츠종금증권㈜
375,006
0.06%
2,204,619
1,715,652
497,834
(986,801)

(5) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 시장성 없는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치
평가손익
손상차손
누계액

㈜카이트제삼호위탁관리부동산투자회사
107,000
9.96%
10,700,001
10,979,912
279,911
-

동남현대카이트제십호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
20,000
1.44%
2,000,000
2,000,000
-
-

부산파이낸스센터PFV 주식회사
336,000
3.50%
1,680,000
1,672,580
(7,420)
-

중흥카이트제구호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
145,142
5.00%
1,451,420
1,451,420
-
-

대전월평파크PFV(*1)
990,000
19.80%
990,000
990,000
-
-

케이케이엘피베어피에프브이주식회사(*1)
100,000
5.00%
500,000
500,000
-
-

파운틴밸리PFV(*1)
70,000
5.38%
350,000
350,000
-
-

서한카이트제십일호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
30,000
0.54%
300,000
300,000
-
-

오산랜드마크프로젝트 주식회사(*1)(*2)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

인천아트센터 주식회사(*1)
50,000
12.50%
250,000
250,000
-
-

송도파이브PFV 주식회사(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

㈜태릉PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

에이엠플러스PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

피에프브이민(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

엠스트림PFV(*1)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

양지에스엘씨피에프브이㈜(*1)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

부산파이낸스센터AMC 주식회사(*1)
3,500
3.50%
17,500
17,500
-
-

갤러리아포레㈜PFV
50,000
10.00%
500,000
1
-
(499,999)

인포트 주식회사(*2)(*3)
1,770
17.70%
895,700
-
-
(895,700)

합 계
21,384,621
20,261,413
272,491
(1,395,699)

(
*
1)
활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 비상장 지분상
품
7,608,920
천
원
에
대하여는 취득원가로 측정하였습니다.

(
*
2)
해당 출자금에 대하여는 원금보장 약정이 있습니다.

(
*
3)
전기 중 시장성 없는 지분증권에서 발생한 손상차손은 895,700천원입니다.

(6) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 채무증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
취득일
만기일
취득원가
상각후
취득원가
장부금액
당기손익에
인식된 
이자수익
미실현
보유손익

알에프텍 CB
2017-04-18
2020-04-17
687,656
687,586
756,469
(70)
68,883

리더스코스메틱 CB
2017-07-11
2022-07-11
1,297,402
1,297,402
1,342,242
-
44,840

세종공업 CB
2017-11-16
2022-11-16
649,964
649,964
660,666
-
10,702

합 계
2,635,022
2,634,952
2,759,377
(70)
124,425

13. 만기보유금융자산
전기말 현재 만기보유금융자산 보유내역은 없으며, 전기 중 만기보유금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

기초금액
10,001,635

상각
(1,635)

처분
(10,000,000)

기말금액
-

14. 대출채권

(1) 대여금

당반기말 및 전기말 현재 임직원에 대한 대여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

장부금액
대손충당금
장부금액
대손충당금

주택구입자금
361,494
-
451,494
-

주택전세자금
420,000
1,200
420,000
-

학자금
25,908
-
32,333
-

합 계
807,402
1,200
903,827
-

(2) 대출금
당반기말 및 전기말 현재 대출금의 내역은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
장부금액
대손충당금
이연대출부대손익
순장부금액

단기대출금
39,580,000
(316,627)
(349,907)
38,913,466

장기대출금
50,508,488
(347,654)
(961,902)
49,198,932

가계대출금
80,000
(800)
-
79,200

합 계
90,168,488
(665,081)
(1,311,809)
88,191,598

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
장부금액
대손충당금
이연대출부대손익
순장부금액

단기대출금
39,330,000
-
(316,821)
39,013,179

장기대출금
44,374,808
(1,382,389)
(912,794)
42,079,625

가계대출금
90,000
-
-
90,000

합 계
83,794,808
(1,382,389)
(1,229,615)
81,182,804

(3) 대지급금
당반기말 및 전기말 현재 대지급금 관련 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

장부금액
대손충당금
장부금액
대손충당금

신탁사업 대지급금
418,855
(41,515)
267,743
(20,874)

(4) 신탁계정대

당반기 및 전기 중 신탁계정대와 신탁계정대 미수이자 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 신탁계정대

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초잔액(*)
585,477,568
336,137,646

투입
427,640,025
771,986,098

회수
362,996,000
516,160,374

(반)기말잔액
650,121,593
591,963,370

(
*
) 당기초잔액과 전기말잔액의 차이금액은 기업회계기준서 제1109호 도입시 당기손익-공정가치측정금융자산으로 지정한 양평공원 사업장에 대한 신탁계정대의 공정가치 평가로 인한 변동금액입니다.

2) 신탁계정대 미수이자

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초잔액(*)
1,375,963
19,846,137

이자발생
9,168,080
8,298,230

이자회수
8,791,888
8,245,729

(반)기말잔액
1,752,155
19,898,638

(
*
) 당기초잔액과 전기말잔액의 차이금액은 기업회계기준서 제1109호 도입시 당기손익-공정가치측정금융자산으로 지정한 양평공원 사업장에 대한 신탁계정대 미수이자의 공정가치 평가로 인한 변동금액입니다.

15. 유형자산
(1) 당반기말 및 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

취득원가
감가상각
누계액
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
장부금액

비품
2,590,483
(1,966,978)
623,505
2,700,386
(1,989,652)
710,734

기타
976,710
(345,675)
631,035
976,710
(267,900)
708,810

합 계
3,567,193
(2,312,653)
1,254,540
3,677,096
(2,257,552)
1,419,544

(2) 당반기 및 전기 중 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득
처분/폐기
감가상각
반기말금액

비품
710,734
112,006
(28,027)
(171,208)
623,505

기타
708,810
-
-
(77,775)
631,035

합 계
1,419,544
112,006
(28,027)
(248,983)
1,254,540

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득
처분/폐기
감가상각
기말금액

비품
642,625
392,632
(34)
(324,489)
710,734

기타(*)
498,001
333,960
-
(123,151)
708,810

합 계
1,140,626
726,592
(34)
(447,640)
1,419,544

(
*)
전기 중 사무실 복구충당부채
334백
만원
을 추가로 인식하고 관련 금액을 기타유형자산으로 추가 계상하였습니다.

(3) 당반기말 현재 유형자산의 보험가입내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보험종류
보험목적물
보험가입금액

화재보험
집기비품일체
1,228,315

화재보험
시설일체
1,387,396

16. 리스채권
(1) 당반기말 및 전기말 현재 리스채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

1년 이내
117,640

107,899

1년 초과 5년 이내
260,312

274,761

합 계
377,952

382,660

차감: 미실현이자수익
(44,502)

(49,470)

리스순투자
333,450

333,190

(2) 당반기 중 손익으로 인식된 조정리스료는 없습니다.

17. 무형자산
(1) 당반기말 및 전기말 현재 연결실체의 무형자산 현황은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

분류
개별자산
장부금액
손상차손금액
회수가능액
 평가방법
잔여상각기간

당반기
누계액

개발비
홈페이지 개발비
2,200
-
-
사용가치
5개월

차세대 통합시스템
3,251,805
-
-
59개월

소 계
3,254,005
-
-

회원권
골프회원권
2,227,960
-
26,275
공정가치
비한정내용연수

콘도회원권
135,500
2,000
92,126

소 계
2,363,460
2,000
118,401

소프트웨어
소프트웨어
6,700
-
-
사용가치
30개월

4,250
-
-
31개월

8,521
-
-
56개월

소 계
19,471
-
-

기타
협회비
10,000
-
-
공정가치
비한정내용연수

합 계
5,646,936
2,000
118,401

<제17(전)기>

(단위: 천원)

분류
개별자산
장부금액
손상차손금액
회수가능액
 평가방법
잔여상각기간

전기
누계액

개발비
그룹웨어 개발비
11,000
-
-
사용가치
8개월

홈페이지 개발비
4,400
-
-
11개월

펌뱅킹 개발비
7,333
-
-
12개월

소 계
22,733
-
-

회원권
골프회원권
2,227,960
-
26,275
공정가치
비한정내용연수

콘도회원권
137,500
-

90,126

소 계
2,365,460
-
116,401

소프트웨어
소프트웨어
8,040
-
-
사용가치
36개월

5,073
-
-
37개월

소 계
13,113
-
-

기타
협회비
10,000
-
-
공정가치
비한정내용연수

합 계
2,411,306
-

116,401

(2) 당반기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 천원)

구 분
개발비
회원권
소프트웨어
기타
합 계

기초금액
22,733
2,365,460
13,113
10,000
2,411,306

취득
3,306,920
-
9,130
-
3,316,050

상각
(75,648)
-
(2,772)
-
(78,420)

손상
-
(2,000)
-
-
(2,000)

반기말금액
3,254,005
2,363,460
19,471
10,000
5,646,936

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
개발비
회원권
소프트웨어
기타
합 계

기초금액
36,300
2,365,460
17,438
10,000
2,429,198

취득
11,000
-
-
-
11,000

상각
(24,567)
-
(4,325)
-
(28,892)

기말금액
22,733
2,365,460
13,113
10,000
2,411,306

18. 차입부채

(1) 당반기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내역
만기일
이자율(%)
제18(당)기 반기

제17(전)기

케이알앤씨(*1)
중장기대출
-
-
1
6,485,803

우리은행
기업운전자금대출
2019-04-24
3.52
5,000,000
5,000,000

국민은행
기업일반운전자금대출
2019-05-31
3.83
10,000,000
10,000,000

광주은행
기업일반자금대출
2019-05-31
3.95
5,000,000
5,000,000

KEB하나은행
기업운전자금대출
2019-06-29
3.99
4,960,000
7,480,000

광대은행
운영자금대출
2019-01-29
3.35
30,000,000
-

수협은행
기업일반자금대출
2019-01-29
3.92
10,000,000
-

산업은행
운영자금대출
2019-04-06
3.23
10,000,000
10,000,000

농협은행
일반자금대출
2019-03-31
3.42
20,000,000
20,000,000

농협은행(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,290,500
5,353,000

농협중앙회(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,290,500
5,353,000

국민은행
기업일반운전자금대출
2018-08-24
5.07
3,000,000
3,000,000

농협은행
일반자금대출
2018-08-25
4.73
3,000,000
3,000,000

광주은행
기업운전자금기타한도대출
2019-03-09
4.40
2,000,000
2,000,000

산업은행
일반대출
2018-12-28
3.24
7,000,000
7,000,000

합 계
154,541,001
89,671,803

(
*
1)

동 차입금은 양평공원묘지사업과 관련된 특정차입금으로,
해당 사업에서 회수된신탁계정대
및 미수이자
범위 내에서 동 차입금에 대한 상환의무를 부담하며, 신탁사업 관계인 간에 체결한 토지신탁사업약정서 제7조 제4항에 의거하여 차입처의 회수불가능한 채권이 발생할 경우 동 잔여채무에 대한 연결실체의 상환의무는 없습니다. 상기 차입금과

관련된 신탁계정대(당기손익-공정가치측정 자산)와 함께 회계불일치 해소를 위하여 동 차입금도 당기손익-공정가치측정 부채로 지정하였습니다. 한편 차입처인 (주)케이알앤씨는 전기말 기준 채권잔액은 16,795백만원, 미수이자는 26,329백만원으로 주장하고 있습니다.

(
*
2)
동 차입금은 안산시화MTV물류센터사업과 관련된 특정차입금으로 해당 사업의신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로만 사용하고 있습니다.

(2) 당반기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
발행일
만기일
이자율(%)

제18(당)기 반
기

제17(전)기

제1회 무보증사채
2017-07-17
2019-07-17
3.593
60,000,000
60,000,000

사채할인발행차금
(86,866)
(127,150)

제1회 사모사채
2018-02-12
2019-03-12
3.400
10,000,000
-

사채할인발행차금
(9,803)
-

차감잔액
69,903,331
59,872,850

19. 종업원급여부채

연결실체는 종업원을 위하여 확정기여형과 확정급여형 퇴직연금 두 가지 제도를 병행하여 운영하고 있습니다.

(1) 확정기여형퇴직급여제도

당반기 및 전반기 중 확정기여제도의 퇴직급여와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

퇴직급여(확정기여형)
21,130
42,260
24,128
48,255

(2) 확정급여형퇴직급여제도
1) 당반기말 및 전기말 현재 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

확정급여채무의 현재가치
6,049,821
5,647,582

사외적립자산의 공정가치
(4,014,372)
(4,201,289)

합 계
2,035,449
1,446,293

2) 당반기 및 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초금액
5,647,582
4,441,889

당기근무원가
559,962
993,764

이자비용
74,513
110,678

재측정요소
-
571,129

퇴직금 지급액
(232,236)
(463,045)

관계회사 전출액
-
(6,833)

(반)기말금액
6,049,821
5,647,582

3) 당반기 및 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초금액
4,201,289
3,255,921

사용자기여금
-
1,279,882

이자수익
-
92,612

재측정요소
-
(63,880)

퇴직금 지급액
(186,917)
(356,413)

관계회사 전출액
-
(6,833)

(반)기말금액
4,014,372
4,201,289

20.
충당부채

당반기말 및 전기말 현재 충당부채는 전액 복구충당부채이며, 당반기 및 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

제17(전)기

기초금액
749,210
415,250

추가
-
333,960

사용
(43,780)
-

(반)기말금액
705,430
749,210

21. 자본금과 자본잉여금
(1) 당반기말 및 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

발행주식수(*1)
자기주식(*2)
유통주식수
발행주식수(*1)
자기주식(*2)
유통주식수

기초주식수
93,500,000
1,101,110
92,398,890
85,000,000
-
85,000,000

(반)기말주식수
102,739,889
1,102,434
101,637,455
93,500,000
1,101,110
92,398,890

액면가
500
500

(반)기말자본금
51,369,944,500
46,750,000,000

(*1)

2017년 3월 주주총회에서 주식배당을 결의하여 발행주식수가 85,000,000주에서 93,500,000주로 변동되었으
며, 2018년 3월 주주총회에서 주식배당을 결의하여 발행주식수가 93,500,000주에서 102,739,889주로 변동되었습니다.

(

*
2)
전기 중 주식배당시 발생한 단주 매입 및 자사주신탁의 계약 만료로 인하여 취득한 자기주식입니다.

(2) 지배기업은 당반기 중 주주총회에서 보통주 1주당 현금 200원(총 배당금 185억원) 및 보통주 1주당 0.1주(자기주식제외)의 주식배당(총 9,239,889주)을 결의하였습니다.

(3) 당반기 및 전기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초금액
130,953,707
130,992,979

주식배당
(39,452)
(39,272)

(반)기말금액
130,914,255
130,953,707

당반기말 및 전기말 현재 자본잉여금은 모두 주식발행초과금으로 구성되어 있습 니다.

(4) 당반기말 및 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

자기주식
(11,215,500)
(9,965,590)

22. 기타포괄손익누계액
당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기타포괄손익-공정가치측정증권평가손익
(1,464,456)
-

매도가능금융자산평가손익
-
891,905

확정급여제도의 재측정요소
(977,917)
(977,917)

합 계
(2,442,373)
(86,012)

23. 이익잉여금
(1) 당반기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기
비고

이익준비금
7,724,710
5,876,732
법정적립금(*1)

대손준비금
59,486,391
38,459,905
임의적립금

신탁사업적립금
37,562,367
26,126,987
임의적립금(*2)

임의적립금
1,000,000
1,000,000
임의적립금(*3)

미처분이익잉여금
266,122,489
272,900,510

합 계
371,895,957
344,364,134

(
*
1)
상법상 연결실체는 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능합니다.

(
*
2)
금융투자업규정에 의한 "부동산신탁업자의 회계처리기준”제7조에 따라 납입자본금에 달할 때까지 매년 당기순이익의 10분의 1이상을 신탁사업적립금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 적립금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

(
*
3)
신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률에 따라 신용정보 주체에게 피해를 입힐 경우 손해배상책임의 이행을 위하여 준비금(임의적립금)입니다.

(2) 대손준비금
1) 대손준비금 잔액
연결실체는 금융투자업규정에 근거하여 한국채택국제회계기준에 의한 대손충당금이 감독 목적상 요구되는 충당금 적립액 합계금액에 미달하는 금액만큼을 대손준비금으로 적립하도록 요구받고 있습니다. 감독목적상 요구되는 충당금 적립액은 금융투자업규정에서 규정하는 대출채권 등의 각 호별로 금융투자업규정 상의 최소적립률을 적용하여 결정한 금액으로 산출합니다. 동 대손준비금은 이익잉여금에 대한 적립금 성격으로 기존의 대손준비금이 결산일 현재 적립하여야 하는 대손준비금을 초과하는 경우에는 그 초과금액을 환입 처리할 수 있고, 미처리결손금이 있는 경우에는 미처리결손금이 처리된 때부터 대손준비금을 적립하도록 합니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

대손준비금 적립액
59,486,391
38,459,905

대손준비금 전입 예정액
38,929,931
21,026,486

대손준비금 예정 잔액
98,416,322
59,486,391

2) 대손준비금 적립액 및 대손준비금 반영 후 조정이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

대손준비금 전입전 반기순이익
54,719,688
58,322,594

대손준비금 전입 필요액
(38,929,931)
(12,208,983)

대손준비금 반영후 조정이익
15,789,757
46,113,611

24. 주당이익
(1) 기본주당이익
당반기 및 전반기의 주당이익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:
주, 원
)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기(*)

3개월
누적
3개월
누적

보통주반기순이익
29,939,803,329
54,719,688,289
31,064,498,381
58,322,594,000

대손준비금 적립후 반기순이익
(23,029,817,491)
15,789,756,904
23,343,760,930
46,113,610,865

가중평균유통보통주식수
101,586,861
101,612,676
102,695,991
102,772,570

기본주당순이익
295
539
302
567

대손준비금 적립후 주당순이익
(227)
155
227
449

(
*

)

전반기의
가중평균유통보통주식수는
2018년
의 3월 주주총회에서 결의한 주식배당효과를 반영하여 재계산 되었습니다.

(2) 가중평균유통보통주식수
당반기 및 전반기의 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기(*1)

3개월
누적
3개월
누적

발행주식 총수
102,739,889
102,739,889
102,850,000
102,850,000

자기주식(*2)
(1,153,028)
(1,127,213)
(154,009)
(77,430)

가중평균유통보통주식수
101,586,861
101,612,676
102,695,991
102,772,570

(*1)

전반기의
가중평균유통보통주식수는
2018년
의 3월 주주총회에서 결의한 주식배당효과를 반영하여 재계산 되었습니다.

(*2) 보유중인 자기주식과 자사주신탁계약으로 취득한 주식을 합산한 주식수입니다.

(3) 희석주당이익

당반기말 및 전반기말 현재 희석화효과를 발생시키는 증권이 없어 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

25. 영업수익
당반기 및 전반기 중 영업수익의 구성내역은 다음과 같습니다.
(1) 수수료수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

신탁보수
35,995,481
65,461,811
35,190,441
68,174,079

토지신탁
34,399,079
62,220,920
33,375,064
64,959,147

관리신탁
12,048
30,068
15,050
78,396

처분신탁
15,000
21,514
19,819
70,624

담보신탁
1,121,858
2,265,075
1,233,691
1,829,049

분양관리신탁
447,496
924,234
546,817
1,236,863

대리업무보수
1,075,581
2,571,528
1,068,181
2,095,135

자산관리수수료
-
-
-
350,000

집합투자기구운용보수
102,269
1,095,852
652,328
941,900

기타
1,592,251
3,346,152
1,955,092
4,974,505

합 계
38,765,582
72,475,343
38,866,042
76,535,619

(2) 유가증권 관련이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권처분이익
358,344
597,131
-
-

당기손익-공정가치측정증권평가이익
(279,987)
282,337
-
-

당기손익인식금융자산처분이익
-
-
315,206
428,609

당기손익인식금융자산평가이익
-
-
92,698
224,549

매도가능금융자산처분이익
-
-
837,318
837,318

합 계
78,357
879,468
1,245,222
1,490,476

(3) 파생상품관련이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

파생상품거래이익
-
1,455
64,993
94,369

(4) 이자수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

대출금이자
2,671,979
5,211,222
1,739,871
3,955,209

기업어음증권이자
7,974
7,974
24,051
24,051

채권이자(*)
68,621
100,237
69,866
428,039

예금이자
142,331
313,014
37,729
49,756

신탁계정대이자
11,718,140
23,511,938
7,784,735
14,312,367

기타이자
1,348,513
2,675,741
552,515
1,015,037

합 계
15,957,558
31,820,126
10,208,767
19,784,459

(*) 당반기 발생한 채권이자는 당기손익-공정가치측정증권으로 분류된 채무증권에서 발생하였습니다.

(5) 대출채권관련이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

대출채권매각이익
1,102,362
1,102,362
-
-

대손충당금 환입
(108,302)
88,624
130,328
215,542

합 계
994,060
1,190,986
130,328
215,542

(6) 기타영업수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권배당금수익
175,562
736,112
-
-

기타배당금수익
6,711
149,316
397,741
1,219,364

분배금수익
34,487
48,946
135,085
262,883

기타대손충당부채환입
(12,020)
-
32,809
32,809

기타
6,575
13,583
13,264
53,344

합 계
211,315
947,957
578,899
1,568,400

26. 영업비용
당반기 및 전반기 중 영업비용의 구성내역은 다음과 같습니다.
(1) 수수료비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수수료비용
12,466
66,268
1,854
12,291

(2) 유가증권 관련손실

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권 처분손실
78,342
94,739
-
-

당기손익-공정가치측정증권 평가손실
808,651
1,142,940
-
-

당기손익인식금융자산처분손실
-
-
-
551

당기손익인식금융자산평가손실
-
-
105,012
106,215

상각후원가측정증권 대손충당금전입액
11,913
11,913
-
-

합 계
898,906
1,249,592
105,012
106,766

(3) 이자비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

차입금이자
1,248,227
2,278,770
724,984
1,310,280

사채이자
649,241
1,252,678
-
-

합 계
1,897,468
3,531,448
724,984
1,310,280

(4) 대출채권 관련손실

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

대손상각비
3,594,732
11,752,694
243,167
2,268,915

(5) 판매비와관리비

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
5,728,815
10,663,712
5,143,147
10,135,695

퇴직급여
395,897
734,264
277,085
554,171

복리후생비
821,569
1,309,152
523,362
1,084,130

전산운용비
46,077
88,072
42,760
80,254

임차료
1,083,742
2,223,209
949,417
1,839,721

지급수수료
328,126
706,496
808,999
1,682,366

접대비
212,533
460,513
204,091
428,688

광고선전비
51,605
220,754
39,531
204,051

감가상각비
118,019
248,983
103,868
211,787

조사연구비
584,656
862,670
284,667
513,133

연수비
22,769
39,569
27,821
65,654

무형자산상각비
70,128
78,420
6,306
12,613

세금과공과금
411,069
791,998
260,968
515,954

판매부대비
-
-
25,050
25,050

등기소송비및공고비
102,614
123,970
34,396
139,582

회의비
68,708
125,913
57,113
109,152

인쇄비
2,723
8,474
25,953
114,536

여비교통비
79,207
122,498
61,175
93,529

차량유지비
23,107
46,626
26,051
48,829

소모품비
13,941
28,743
25,977
42,025

보험료
152
152
139
139

행사비
165,857
165,857
220,494
232,992

기타
15,233
25,752
24,074
52,041

합 계
10,346,547
19,075,797
9,172,444
18,186,092

(6) 기타영업비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

신탁위험충당부채전입액
-
-
4,267
4,267

기타대손상각비
359,480
360,213
(27,212)
-

기타
-
110
8
8

합 계
359,480
360,323
(22,937)
4,275

27. 영업외손익
당반기 및 전반기 중 영업외수익 및 영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.
(1) 영업외수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

유형자산처분이익
60
120
-
-

임대료
32,419
82,997
31,475
62,950

기타
26,757
62,798
27,992
94,701

합 계
59,236
145,915
59,467
157,651

(2) 영업외비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

기부금
9,070
18,070
9,090
1,220,560

유형자산처분손실
28,025
28,028
4
24

무형자산손상차손
2,000
2,000
-
-

기타
-
-
348
348

합 계
39,095
48,098
9,442
1,220,932

28. 법인세비용

당반기 및 전반기의 법인세비용의 주요 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

법인세부담액
15,691,530
18,479,228

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
25,293
(100,505)

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
396,990
1,120,994

자본에 직접 반영된 법인세
467,544
(1,272,316)

법인세비용
16,581,357
18,227,401

29. 우발상황 및 약정사항

(1) 당반기말 현재 장기차입금 및 하자보수이행보증과 관련하여 견질담보로 제공된 수표ㆍ어음내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제공처
액면금액
제공목적

어음 1매
(주)케이알앤씨
17,000,000
장기차입금 담보

수표 1매, 어음 1매
(주)케이알앤씨
백지
장기차입금 담보

(2) 오산 세마지구 PFV 사업과 관련하여 PFV의 채권자인 산업은행을 비롯한 대주단이 연결실체가 보유 중인 오산랜드마크프로젝트주식회사 주식 질권 설정을 요청한바 사업의 원활한 진행을 위하여 연결실체의 보유주식(액면가 5,000원, 50,000주, 총2.5억원)에 산업은행이 주식근질권을 설정하고 있습니다.

(3) 용인기흥역 사업과 관련하여 연결실체가 출자한 에이엠플러스PFV 출자금 250백만원의 채권보전을 위하여 에이엠플러스자산개발 명의의 예금 250백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(4) 대전 월평공원 개발사업과 관련하여 연결실체가 출자한 대전월평파크PFV 출자금 990백만원의 채권보전을 위하여 에이블자산관리 명의의 예금 500백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(5) 안산시화MTV물류센터 신축사업의 특정차입금 44,581백만원과 관련하여 토지신탁계약서 및 신탁법 제46조에 의해 연결실체가 가지는 토지신탁사업에 대한 신탁사무처리비용상환청구권 및 손해배상청구권 일체를 담보(근질권설정, 담보한도액 130,000백만원)로 제공하고 있습니다.

(6)

2015년 11월

체결한 한국자산에셋운용(주)의 주주간 협약에 따라, 비지배주주인 PAG는 PAG가 보유하고 있는 한국자산에셋운용(주)의 지분증권 300,000주(지분율 30%)에 대한 매수청구권(풋옵션)을 지배기업 또는 개인주주에 대하여 행사할 수 있습니다. 동 풋옵션의 행사가능기간 및 행사가격은 다음과 같습니다.

옵션종류
보유자
행사가능기간
행사가격

풋옵션
PAG

2017년 11월 20일 ~ 2020년 11월 20일

자본금 납입액에 연 8%의 이자율을 일할 계산하여 가산한 가격

PAG가 풋옵션을 행사할 경우, 당반기말 현재 풋옵션 대상이 되는 지배기업의 비지배주주지
분 취득금액은 1,783백만원으로 추정됩니다. 그러나 당반기말 현재 한국자산에셋운용(주)의 비지배주주 지분가치가 행사가격보다 큰 외가격 상태로 추정되며, 이에 따라 풋옵션의 행사가능성은 낮은
것으로 판단됩니다.

(7)

연결실체는
영종도스카이리조트개발사업과 관련하여 진행중인 부동산 강제경매에 대해 지배기업의 재무제표에 미치는 영향을 검토하였고, 예상되는 자원의 유출가능성이 높지 않다고 판단하여 충당부채를 설정하지 아니하였습니다.

(8) 우리사주조합의 우리사주취득자금대출에 대한 담보제공을 위하여 당사가 한국증권금융에 예치한 200백만원에 대해 한국증권금융이 예금근질권을 설정한 바 있습니다.

(9) 미분양담보대출확약

연결실체는 하기 차주와 체결된 토지신탁과 관련하여 다음과 같이 미분양담보대출확약을 제공하고 있습니다.

(단위: 천원)

차 주
사업내용(*)
약정일
약정만기일
약정한도

금강타워
세종특별자치시 소담동 3-3생활권 H3,4블록 힐스테이트세종리버파크 주상복합 개발사업
2017.07.21
2021.03.22
14,000,000

(*)
상기 미분양담보대출확약은 신탁사와 차주간에 체결된 신탁계약에 따른 신탁계정대 원리금이 상환되지 않을 경우 연결실체가 미분양주택을 대상으로 분양가의 60% 범위내에서 대출을 실행함으로써 신탁계정대를 상환하는 구조입니다. 한편, 상기 사업장은 보고기간 종료일 현재 분양률이 양호하여 준공시점인 약정만기일에 대출이 실행될 확률이 거의 없는 상태입니다.

(10) 자금보충확약
연결실체는 토지신탁의 신탁사무처리비용의 상환과 관련하여 다음과 같이 자금보충확약을 제공하고 있습니다.

차 주
사업내용
약정일
약정만기일
약정한도

중흥토건(*)
경기 수원시 광교택지개발지구 C2블럭 주상복합 개발사업
2015.07.31
2019.05.31
한국자산신탁이 부담하는 신탁사무처리비용과대주단에 지급하는 선지급금액 중 작은 금액

(*)
본 자금보충약정은 차주와 한국자산신탁간에 체결된 신탁계약에 따라 한국자산신탁이 고유계정으로 부담한 신탁사무처리비용이 회수되지 않고, 동 비용 상환과 관련하여 차주 또는 1차 자금보충확약자인 중흥건설 및 최대주주인 정창선이 약정상의의무를 불이행할 경우 연결실체가 자금보충을 이행하기로 되어 있으나, 보고기간 종료일 현재 분양이 100% 완료되어 준공시점인 약정만기 시점까지 실제 자금보충이 발생할 확률은 거의 없습니다.

30. 계류중인 소송사건
당반기말 현재 신탁사업과 관련되어 진행중인 소송사건 내역은 다음과 같습니다.

구 분
제소
피소

사건수
18건
105건

소송금액
18,271백만원
141,209백만원

연결실체는 현재 계류중인 소송사건의 결과를 예측할 수 없으며, 신탁사업과 관련된 소송은 패소시 판결원리금이 신탁계정에서 지급되거나 신탁관계인에게 구상가능하며 연결실체의 고유계정에 미치는 영향은 제한적입니다.

31. 차입한도약정
연결실체는 영업자금조달을 위하여 금융기관과 차입한도약정을 체결하고 있는 바, 당반기말 현재 동 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융회사명
차입종별
약정금액
차입금액
자금의 용도

국민은행
한도대출
2,000,000
-
영업용 자금

산업은행
한도대출
10,000,000
-
영업용 자금

우리은행
한도대출
9,000,000
-
영업용 자금

신한은행
한도대출
15,000,000
-
영업용 자금

농협은행
한도대출
10,000,000
-
영업용 자금

NH투자증권
한도대출
 (주식담보대출)
5,000,000
-
영업용 자금

농협은행
한도대출
50,000,000
22,290,500
신탁계정대여

농협중앙회
한도대출
50,000,000
22,290,500
신탁계정대여

합 계
151,000,000
44,581,000

32. 특수관계자

(1) 최대주주 현황
당반기말 현재 지배기업의 최대주주는 ㈜엠디엠(지분율 38.3%) 입니다.

(2) 당반기말 현재 연결실체의 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
특수관계자명

유의적인 영향력을

행사하는 기업

(주)엠디엠

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스, 엠스트림피에프브이(주), (주)엠디엠에프엔씨, 구명완, 이승용, 맹길재, 신동훈, 이강성, 이동준, (주)엠디엠아트, 문주장학재단, 이월순, (주)카이트제오호개발전문위탁관리부동산투자회사

(3) 당반기 및 전반기 중 연결실체의 특수관계자와의 주요 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

수익
비용
수익
비용

유의적인 영향력을
행사하는 기업

(주)엠디엠
92,351
-
293,969
-

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스
7,838,592
249,144
4,804,705
386,004

엠스트림피에프브이(주)
103,293
-
375,151
-

(주)엠디엠에프엔씨
-
120,521
-
166,242

(주)엠디엠아트
-
44,748
-
104,060

(주)엠디엠투자운용
18,158
-
-

구명완
-
-
-
2,100

이승용
-
-
-
2,100

신동훈
-
3,000
-

맹길재
-
2,750
-
3,300

이강성
-
2,550
-
2,700

이동준
-
3,450
-
3,750

문주장학재단
-
-
-
1,200,000

이월순
-
-
4,637
-

합 계
8,052,394
426,163
5,478,462
1,870,256

(4) 당반기말 및 전기말 현재 연결실체의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역
특수관계자명
제18(당)기 반기
제17(전)기

자산
부채
자산
부채

미수금
대출금
선수금
미수금
대출금
선수금

유의적인 영향력을
행사하는 기업

(주)엠디엠
644
84,753
929
62,227
96,229
4,307

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스
1,924
5,248,697
1,640,992
448,621
5,236,961
3,882,271

엠스트림피에프브이(주)
-
-
-
150,000
-
12,732

합 계
2,568
5,333,450
1,641,921
660,848
5,333,190
3,899,310

(5) 주요경영진에 대한 보상

(단위 : 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
788,366
1,604,587
810,782
1,637,750

퇴직급여
74,873
138,866
50,514
101,027

합 계
863,239
1,743,453
861,296
1,738,777

연결실체는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원 및 비등기임원을 주요 경영진으로 판단하였습니다.

(6) 주주ㆍ임원ㆍ종업원 거래
1) 채권ㆍ채무

(단위 : 천원)

구 분
내역
제18(당)기 반기
제17(전)기

채권
채무
채권
채무

임직원
주택자금 대여 등
807,402
-
903,827
-

상기 특수관계자에 대한 채권과 관련하여 당반기말 현재 설정되어 있는 대손
충
당
금은 없습니다.

2) 거래내역

(단위 : 천원)

구 분
내역
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

수익
비용
수익
비용

임직원
주택자금 대여 등(*)
5,495
-
11,484
-

(
*
) 임직원에 대한 주택자금 등에 대여금 및 동 채권에 대한 이자수익

3) 담보제공내역

(단위 : 원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부가액
담보설정액
제공처

기타특수관계자
임직원
예치금
200,000,000
200,000,000
한국증권금융

(7) 당반
기 및 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
회사명
대여
회수

유의적인 영향력을 행사하는 기업
(주)엠디엠(*1)
-
11,476

기타 특수관계자
(주)엠디엠플러스(*2)
39,209
27,473

합 계
39,209
38,949

(
*
1)
연결실체와 상기 특수관계회사간의 대여 거래에 대하여는 연 8.65%의 이자율을적
용하고 있습니다. 당반기말 현재 관계기업 (주)엠디엠에 대한 대여금에 대하여 설정되어 있는 대손충당금은 457,272원입니다.

(
*
2)
연결실체와 상기 특수관계회사간의 대여 거래에 대하여는 연 7.00% ~ 8.65%의이자율을 적용하고 있습니다. 당반기말 현재 관계기업 (주)엠디엠플러스에 대한 대여금에 대하여 설정되어 있는 대손충당금은 25,918,497원입니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
회사명
대여
회수

유의적인 영향력을 행사하는 기업
(주)엠디엠(*1)
-
219,692

기타 특수관계자
(주)엠디엠플러스(*2)
5,079,001
33,148,178

이월순
-
110,000

합 계
5,079,001
33,477,870

(
*
1)
연결실체와 상기 특수관계자간의 대여 거래에 대하여는 연 8.65%의 이자율을 적용하고 있습니다. 전기말 현재 관계기업 (주)엠디엠에 대한 대여금에 대하여 설정되어 있는 대손충당금은 없습니다.

(
*
2)
연결실체와 상기 특수관계회사간의 대여 거래에 대하여는 연 7.00% ~ 8.65%의 이자율을 적용하고 있습니다. 전기말 현재 관계기업 (주)엠디엠플러스에 대한 대여금에 대하여 설정되어 있는 대손충당금은 없습니다.

33. 연결현금흐름표
(1) 연결현금흐름표상의 현금은 연결재무상태표상의 현금및현금성자산과 일치합니다.

(2) 영업에서 창출된 현금흐름
당반기 및 전반기 중 영업에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

반기순이익
54,795,672
58,509,563

조정:

당기손익-공정가치측정증권처분이익
(5,918)
-

당기손익-공정가치측정증권평가이익
(282,336)
-

당기손익인식금융자산평가이익
-
(224,549)

매도가능금융자산처분이익
-
(837,318)

파생상품거래이익
(1,455)
-

이자수익
(31,820,126)
(19,784,459)

금융리스이자수익
(13,583)
(21,092)

대출채권매각이익
(1,102,362)
-

대손충당금환입
(88,624)
(215,542)

배당금수익
(885,428)
(1,219,364)

분배금수익
(48,946)
(63,124)

기타대손충당부채환입
-
(32,809)

당기손익-공정가치측정증권상환손실
3,490
-

당기손익-공정가치측정증권평가손실
1,142,940
-

당기손익인식금융자산평가손실
-
106,215

상각후원가측정증권대손충당금전입액
11,913
-

이자비용
3,531,448
1,310,280

대손상각비
11,752,694
2,268,915

기타의대손상각비
360,213
-

신탁위험충당금전입액
-
4,267

퇴직급여
734,264
505,916

유형자산 감가상각비
252,957
211,787

무형자산상각비
78,420
12,613

유형자산처분이익
(120)
-

유형자산처분손실
28,028
24

무형자산손상차손
2,000
-

법인세비용
16,581,357
18,227,401

소 계
230,826
249,161

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

당기손익-공정가치측정증권의 증가
(1,396,715)
-

당기손익인식금융자산의 증가
-
(9,195,840)

대출금의 감소(증가)
(5,436,168)
32,068,286

대지급금의 증가
(151,112)
(58,968)

신탁계정대의 증가
(64,644,025)
(114,201,642)

금융리스채권의 감소(증가)
(260)
90,066

신탁보수미수금의 감소(증가)
5,009,969
(2,539,110)

기타미수금의 감소(증가)
4,202,909
(2,240)

미수수익의 감소(증가)
(46,831)
199,239

선급금의 증가
-
(3,000)

선급비용의 증가
-
(2,188)

선급제세의 증가
-
(3,301)

확정급여채무의 감소
(254,001)
(367,307)

사외적립자산의 감소
186,917
356,413

미지급금의 증가
163,620
27,810

미지급비용의 증가(감소)
(368,687)
271,383

선수금의 감소
(7,241,359)
(4,785,905)

선수수익의 감소
(344,174)
(108,591)

복구충당부채의 감소
(43,780)
-

예수금의 감소
(13,640)
-

제세금예수금의 감소
(937,461)
(166,786)

기타부채의 증가(감소)
(25,300)
25,851

소 계
(71,340,098)
(98,395,830)

영업에서 창출된 현금
(16,313,600)
(39,637,106)

(3) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 거래 중 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

거래내역

제18(당)기 반기

제17(전)기 반기

기타포괄손익-공정가치측정증권평가손익의 증감
(1,932,000)
-

매도가능금융자산평가손익의 증감
-
5,257,503

(4) 당반기 중 재무활동으로부터 발생한 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기초금액
순현금흐름
비현금변동
반기말금액

차입금
89,671,803
71,355,000
(6,485,802)
154,541,001

사채
59,872,850
9,984,880
45,601
69,903,331

재무활동으로부터의 총부채
149,544,653
81,339,880
(6,440,201)
224,444,332

34.
기업회계기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

연결실체는 2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하였으며,
경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다.
최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1109호의 적용으로 연결실체의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 자본 항목에 미치는 영향
1) 기타포괄손익누계액

(단위: 천원)

조정 내역

금액

전기말(기업회계기준서 제1109호 반영전)
(86,012)

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정증권으로 후속측정 범주 변경
(891,905)

당기초(기업회계기준서 제1109호 반영후)
(977,917)

2) 이익잉여금

(단위: 천원)

조정 내역

금액

전기말(기업회계기준서 제1109호 반영 전)
344,364,134

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정증권으로 후속측정 범주 변경
891,905

회계제도불일치 제거를 위한 잉여금조정
(61,608)

상각후원가로 측정하는 채무상품의 손실충당금 증가
(6,263,512)

이연법인세자산 증가에 따른 이익잉여금 조정
1,345,072

소계: 기업회계기준서 제1109호 도입으로 인한 총 이익잉여금 조정
(4,088,143)

당기초(기업회계기준서 제1109호 반영 후)
340,275,991

(2) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 금융상품의 측정 범주와 종류
1) 연결실체의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호와 제1109호에 따라 표시된 금융자산의 측정 범주와 종류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

후속측정범주

장부금액

전기말 (제1039호)
당기초 (제1109호)
제1039호(*1)
재분류
재측정
제1109호(*1)

당기손익인식금융자산(지분증권)

당기손익-공정가치측정증권

2,559,885
-
-
2,559,885

당기손익인식금융자산(파생금융자산)
당기손익-공정가치측정증권
1,617,306
-
-
1,617,306

위험회피목적 파생금융자산
929,080
-
-
929,080

매도가능금융자산(수익증권)

기타포괄손익-공정가치측정증권
12,025,189
(12,025,189)
-
-

당기손익-공정가치측정증권(*2)
-
12,025,189
-
12,025,189

매도가능금융자산(지분증권)

기타포괄손익-공정가치측정증권
21,977,065
(21,977,065)
-
-

당기손익-공정가치측정증권(*3)
-
21,977,065
-
21,977,065

매도가능금융자산(채무증권)
기타포괄손익-공정가치측정증권
2,759,377
(2,759,377)
-
-

당기손익-공정가치측정증권(*2)
-
2,759,377
-
2,759,377

대여금 및 수취채권(대출채권)

상각후원가측정 금융자산

654,922,987
(6,485,803)
(6,134,852)
642,302,332

당기손익-공정가치측정지정금융자산(*4)

-
6,485,803
(6,485,802)
1

대여금 및 수취채권(기타금융자산)

상각후원가측정 금융자산

41,336,023
(18,522,676)
(128,661)
22,684,686

당기손익-공정가치측정지정금융자산(*4)
-
18,522,676
(18,522,675)
1

합 계

738,126,912
-
(31,271,990)
706,854,922

(*1)
대손충당금 차감후 기준으로 작성하였습니다.

(*2)
기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던
수
익증권 12,025,189천원 및 채무증권 2,759,377천원은
계약상 현금흐름이 원금과 이자만의 지급으로 구성되는 특성(SPPI)을 충족하지 못하여 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되었습니다.

(*3)
기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던 지분증권 1,715,653천원과 출자금 20,261,413천원은 각각 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 지정하지 않거나 계약상 현금흐름이 원금과 이자만의 지급으로 구성되는 특성(SPPI)을 충족하지 못하여 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되었습니다.

(*4)

양평공원묘원사업 관련 신탁계정대 6,486백만원과 미수이자 18,523백만원은 회계불일치 제거를 위해 관련된 금융부채와 함께 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 지정하였습니다.

2) 연결실체의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호와 제1109호에 따라 표시된 금융부채의 측정 범주와 종류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

후속측정범주

장부금액

전기말 (제1039호)
당기초 (제1109호)
제1039호
재분류
재측정
제1109호

차입부채(차입금)

상각후원가측정 금융부채

89,671,803
(6,485,803)
-
83,186,000

당기손익-공정가치측정지정금융부채
-
6,485,803
(6,485,802)
1

차입부채(사채)

상각후원가측정 금융부채

59,872,850
-
-
59,872,850

기타부채(미지급금)
상각후원가측정 금융부채
100,215
-
-
100,215

기타부채(미지급비용)
상각후원가측정 금융부채
20,782,240
(18,461,068)
-
2,321,172

당기손익-공정가치측정지정금융부채
-
18,461,068
(18,461,067)
1

기타부채(임대보증금)
상각후원가측정 금융부채
75,070
-
-
75,070

기타부채(기타)
상각후원가측정 금융부채
25,300
-
-
25,300

합 계

170,527,478
-
(24,946,869)
145,580,609

(3) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 범주에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산의 장부금액은 36,762백만원이며, 매도가능금융자산평가손익으로 계상되어 있던 기타포괄손익누계액 892백만원은 이익잉여금으로 재분류되었습니다.
 
(4) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산범주에서 상각후원가 측정 금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산은 없습니다.
 
(5) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 상각후원가 측정 금융자산 이외의범주에서 상각후원가 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산은 없습니다.
 
(6) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산범주에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산은 없습니다.

(7) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호 기준 대손충당금에서 기업회계기준서 제1109호 기준 대손충당금으로 조정된 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

계정과목

K-IFRS 제1039호에
 따른 손실충당금(A)

K-IFRS 제1109호에
 따른 손실충당금(B)

증감(B-A)

대여금
-
1,200
1,200

대출금
1,382,389
2,136,578
754,189

대지급금

20,874
31,005
10,131

신탁계정대

19,373,883
24,743,214
5,369,331

리스채권
-
1,665
1,665

신탁보수미수금

1,328,559
1,445,567
117,008

미수수익
-
9,988
9,988

합 계
22,105,705
28,369,217
6,263,512

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제18 기 2분기 2018년 6월 30일 현재

제17 기 2017년 12월 31일 현재

제16 기 2016년 12월 31일 현재

한국자산신탁 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17기 기말
제16기 기말

자 산

I. 현금및예치금
37,491,780,205
9,869,885,195
171,888,463

1. 현금및현금성자산
37,291,780,205
9,869,885,195
171,888,463

2. 예치금
200,000,000
-
-

Ⅱ. 유가증권
106,246,736,300
87,438,922,669
158,942,875,822

1. 당기손익-공정가치측정증권
24,626,996,026
-
-

2. 기타포괄손익-공정가치측정증권
1,068,000,000
-
-

3. 상각후원가측정증권
14,891,731,539
-
-

대손충당금
(11,913,385)
-
-

4. 당기손익인식금융자산
-
962,135,040
-

5. 매도가능금융자산
-
23,804,865,509
85,669,318,695

6. 만기보유금융자산
-
-
10,001,635,007

7. 연결대상회사 투자지분
65,671,922,120
62,671,922,120
63,271,922,120

Ⅲ. 파생상품
-
929,080,274
-

1. 파생상품자산
-
929,080,274
-

Ⅳ. 대출채권
617,259,393,101
573,560,182,812
328,917,149,907

1. 대여금
627,401,725
723,826,625
970,044,875

2. 대지급금
418,854,900
267,743,256
186,819,791

대손충당금
(41,514,811)
(20,873,577)
(40,813,644)

3. 신탁계정대
650,121,592,930
591,963,369,567
336,137,645,893

대손충당금
(33,866,941,643)
(19,373,883,059)
(8,336,547,008)

Ⅴ. 유형자산
1,026,960,549
1,169,463,880
877,462,610

Ⅵ. 기타자산
19,555,386,310
45,224,424,644
32,811,523,367

1. 미수금
9,108,160,938
18,287,435,116
6,847,791,833

대손충당금
(1,612,684,601)
(1,328,559,220)
(1,557,858,401)

2. 미수수익
3,371,886,498
21,551,082,281
21,531,648,466

대손충당금
(167,724,312)
-
-

3. 선급금
166,540,000
2,001,780,000
-

4. 선급제세
120,990,841
-
-

5. 보증금
1,931,856,132
2,271,211,918
1,473,422,871

6. 무형자산
5,106,464,667
1,877,193,334
1,890,760,000

7. 이연법인세자산
1,529,896,147
564,281,215
2,625,758,598

자 산 총 계
781,580,256,465
718,191,959,474
521,720,900,169

부 채

Ⅰ. 차입부채
209,444,332,077
134,544,652,827
38,107,814,000

1. 차입금
139,541,001,000
74,671,803,000
38,107,814,000

2. 사채
70,000,000,000
60,000,000,000
-

사채발행차금
(96,668,923)
(127,150,173)
-

Ⅱ. 기타부채
71,502,590,786
107,525,462,420
94,381,343,065

1. 확정급여부채
1,837,289,441
1,283,768,159
1,046,378,443

2. 미지급금
770,880,000
-
10,000,000

3. 미지급비용
2,190,751,160
20,672,114,542
19,477,835,560

4. 미지급법인세
14,231,345,160
24,846,596,078
13,826,842,370

5. 임대보증금
77,322,180
75,070,080
43,053,230

6. 선수금
51,254,878,632
58,493,556,624
58,764,058,779

7. 충당부채
637,450,000
681,230,000
415,250,000

8. 제세금예수금
502,674,213
1,447,826,937
797,924,683

9. 기타
-
25,300,000
-

부 채 총 계
280,946,922,863
242,070,115,247
132,489,157,065

자 본

Ⅰ. 자본금
51,369,944,500
46,750,000,000
42,500,000,000

Ⅱ. 자본잉여금
130,914,254,453
130,953,706,613
130,992,979,263

Ⅲ. 자본조정
(9,973,679,400)
(9,965,589,760)
-

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
(2,305,819,071)
(200,472,260)
258,366,200

Ⅵ. 이익잉여금
330,628,633,120
308,584,199,634
215,480,397,641

자 본 총 계
500,633,333,602
476,121,844,227
389,231,743,104

부 채 및 자 본 총 계
781,580,256,465
718,191,959,474
521,720,900,169

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

포 괄 손 익 계 산 서

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사
(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17기 2분기
제17기
제16기

3개월
누적
3개월
누적

I. 영업수익
50,953,521,269
96,835,727,044
46,487,026,622
90,130,463,955
201,599,636,241
117,717,375,678

1. 수수료수익
37,811,001,805
69,715,132,619
36,998,418,110
72,387,502,076
151,546,155,228
96,187,678,531

2. 유가증권관련이익
(5,828,500)
238,130,757
942,498,278
1,037,431,979
10,974,265,891
833,066,526

3. 파생상품관련이익
-
1,454,794
-
-
929,080,274
325,253,507

4. 이자수익
13,160,367,857
26,347,373,591
8,254,763,417
15,549,554,384
36,433,691,179
19,087,472,679

5. 대출채권관련이익
-
-
-
-
15,362,239
105,572,030

6. 기타영업수익
(12,019,893)
533,635,283
291,346,817
1,155,975,516
1,701,081,430
1,178,332,405

II. 영업비용
15,517,625,159
33,137,944,543
8,899,152,581
19,442,495,231
50,098,088,257
35,968,779,755

1. 수수료비용
12,465,665
66,268,422
1,854,246
12,290,996
985,247,182
84,197,203

2. 유가증권관련손실
866,857,120
1,146,343,510
53,205,000
53,677,833
1,036,080,996
2,225,902,563

3. 이자비용
1,745,798,800
3,232,805,933
582,973,863
1,027,930,848
3,302,136,541
1,464,055,352

4. 대출채권관련손실
3,594,732,188
11,752,694,128
243,167,255
2,268,914,931
12,485,517,482
8,108,648,255

5. 판매비와관리비
8,938,291,472
16,579,509,958
8,040,889,349
16,075,406,023
32,212,397,687
23,948,163,860

6. 기타영업비용
359,479,914
360,322,592
(22,937,132)
4,274,600
76,708,369
137,812,522

III. 영업이익
35,435,896,110
63,697,782,501
37,587,874,041
70,687,968,724
151,501,547,984
81,748,595,923

IV. 영업외수익
72,904,419
174,234,931
68,716,718
181,899,050
375,898,829
283,135,739

Ⅴ.영업외비용
39,094,894
48,097,894
9,441,853
1,220,932,199
1,475,454,000
121,601,066

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익
35,469,705,635
63,823,919,538
37,647,148,906
69,648,935,575
150,401,992,813
81,910,130,596

Ⅶ. 법인세비용
8,507,267,137
15,107,577,722
9,049,001,102
16,692,679,400
36,048,190,820
19,466,076,146

Ⅷ. 반기순이익
26,962,438,498
48,716,341,816
28,598,147,804
52,956,256,175
114,353,801,993
62,444,054,450

Ⅸ. 기타포괄손익
464,805,600
(1,464,456,000)
2,420,021,671
3,985,186,952
(458,838,460)
662,166,608

1. 기타포괄손익-공정가치측정증권평가이익(손실)
613,200,000
(1,932,000,000)
-
-
-
-

2. 매도가능금융자산평가이익(손실)
-
-
3,192,640,711
5,257,502,600
(14,710,819)
1,057,514,035

3. 보험수리적이익(손실)
-
-
-
-
(590,616,940)
(183,943,344)

4. 기타포괄손익에 대한 법인세효과
(148,394,400)
467,544,000
(772,619,040)
(1,272,315,648)
146,489,299
(211,404,083)

Ⅹ. 반기총포괄이익
27,427,244,098
47,251,885,816
31,018,169,475
56,941,443,127
113,894,963,533
63,106,221,058

XI. 주당이익
265
479
278
515
1,118
652

기본및희석주당이익
265
479
278
515
1,118
652

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

자 본 변 동 표

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자본잉여금
자본조정
기타포괄손익누계액
이익잉여금
총 계

2016.1.1(전전기초)
36,743,760,000
19,912,190,738
-
(403,800,408)
160,385,095,191
216,637,245,521

당기순이익
-
-
-
-
62,444,054,450
62,444,054,450

유상증자
5,756,240,000
111,080,788,525
-
-
-
116,837,028,525

현금배당
-
-
-
-
(7,348,752,000)
(7,348,752,000)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
801,595,663
-
801,595,663

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(139,429,055)
-
(139,429,055)

2016.12.31(전전기말)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
258,366,200
215,480,397,641
389,231,743,104

2017.1.1(전기초)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
258,366,200
215,480,397,641
389,231,743,104

당기순이익
-
-
-
-
114,353,801,993
114,353,801,993

주식배당
4,250,000,000
(39,272,650)
-
-
(4,250,000,000)
(39,272,650)

현금배당
-
-
-
-
(17,000,000,000)
(17,000,000,000)

자기주식
-
-
(9,965,589,760)
-
-
(9,965,589,760)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
(11,150,819)
-
(11,150,819)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(447,687,641)
-
(447,687,641)

2017. 12. 31 (전기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(200,472,260)
308,584,199,634
476,121,844,227

2017.1.1(전기초)
42,500,000,000
130,992,979,263
-
258,366,200
215,480,397,641
389,231,743,104

반기순이익
-
-
-
-
52,956,256,175
52,956,256,175

주식배당
4,250,000,000
(39,272,650)
-
-
(4,250,000,000)
(39,272,650)

현금배당
-
-
-
-
(17,000,000,000)
(17,000,000,000)

자기주식
-
-
(9,357,300)
-
-
(9,357,300)

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
3,985,186,952
-
3,985,186,952

2017. 6.30(전반기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,357,300)
4,243,553,152
247,186,653,816
429,124,556,281

2017.12.31(전기말)
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(200,472,260)
308,584,199,634
476,121,844,227

회계정책변경의 효과
-
-
-
(640,890,811)
(3,572,185,830)
(4,213,076,641)

2018.1.1(당기초) - 조정후
46,750,000,000
130,953,706,613
(9,965,589,760)
(841,363,071)
305,012,013,804
471,908,767,586

반기순이익
-
-
-
-
48,716,341,816
48,716,341,816

주식배당
4,619,944,500
(39,452,160)
-
-
(4,619,944,500)
(39,452,160)

현금배당
-
-
-
-
(18,479,778,000)
(18,479,778,000)

자기주식
-
-
(8,089,640)
-
-
(8,089,640)

기타포괄손익-공정가치측정증권 평가손익
-
-
-
(1,464,456,000)
-
(1,464,456,000)

2018. 6. 30 (당반기말)
51,369,944,500
130,914,254,453
(9,973,679,400)
(2,305,819,071)
330,628,633,120
500,633,333,602

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

현 금 흐 름 표

제18 기 2분기 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제17 기 2분기 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

제17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제16 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

한국자산신탁 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제18기 2분기
제17기 2분기
제17기
제16기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름
(13,896,817,659)
(66,519,361,998)
(135,112,484,418)
(92,832,928,888)

영업에서 창출된 현금흐름
(9,948,865,424)
(66,353,555,662)
(145,258,323,145)
(92,727,596,966)

이자수취
23,336,276,602
13,904,453,435
34,580,269,896
16,663,654,957

이자지급
(2,961,325,812)
(991,116,367)
(2,776,436,512)
(1,489,160,803)

배당금수령
551,888,465
792,387,036
1,162,475,773
669,500,314

법인세의 납부
(24,874,791,490)
(13,871,530,440)
(22,820,470,430)
(15,949,326,390)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(21,496,099,631)
36,225,900,042
75,382,457,710
(53,320,312,872)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
3,259,595,500
66,541,137,998
99,545,456,086
256,048,202,579

당기손익-공정가치측정증권 처분
1,490,369,690
-
-
-

매도가능금융자산의 처분
-
56,419,434,908
10,000,000,000
-

만기보유금융자산의 상환
-
10,000,000,000
88,970,237,836
253,732,881,119

관계회사투자지분의 처분
300,000,000
-
300,000,000
-

파생상품의 처분
930,535,068
-
-
1,954,570,500

임차보증금의 감소
442,265,842
9,000,000
246,218,250
359,750,960

장기대여금의 감소
96,424,900
112,703,090
-
-

유형자산의 처분
-
-
29,000,000
1,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(24,755,695,131)
(30,315,237,956)
(24,162,998,376)
(309,368,515,451)

당기손익-공정가치측정증권 취득
2,400,000,000
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정증권 취득
3,000,000,000
-
20,511,074,539
288,053,259,749

상각후원가증권 취득
14,887,301,373
-
-
-

매도가능금융자산의 취득
-
19,479,155,939
-
-

관계회사투자지분의 취득
3,300,000,000
10,300,000,000
600,000,000
20,900,000,000

유형자산의 취득
94,603,702
209,235,490
378,894,790
214,843,600

무형자산의 취득
770,880,000
-
826,789,047
200,412,102

임차보증금의 증가
102,910,056
326,846,527
1,835,240,000
-

예치금의 증가
200,000,000
-
11,000,000
-

III. 재무활동으로 인한 현금 흐름
62,814,812,300
44,061,375,900
69,428,023,440
116,806,237,505

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
127,012,645,427
242,951,423,087
349,504,413,085
139,271,282,505

유상증자
-
-
-
116,837,028,525

사채의 발행
9,984,880,000
-
59,836,880,000
-

차입금의 차입
117,025,513,327
242,919,406,237
289,592,463,005
22,433,000,000

임대보증금의 증가
2,252,100
32,016,850
75,070,080
1,253,980

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(64,197,833,127)
(198,890,047,187)
(280,076,389,645)
(22,465,045,000)

주식발행 직접비용
39,452,160
39,272,650
39,272,650
-

자기주식의 취득
8,089,640
9,357,300
253,028,474,005
15,116,293,000

임대보증금의 감소
-
-
9,965,589,760
-

차입금의 상환
45,670,513,327
181,841,417,237
17,000,000,000
7,348,752,000

배당금의 지급
18,479,778,000
17,000,000,000
43,053,230
-

IV. 현금의 증가 (I + II + III)
27,421,895,010
13,767,913,944
9,697,996,732
(29,347,004,255)

V. 기초의 현금
9,869,885,195
171,888,463
171,888,463
29,518,892,718

VI. 기말의 현금
37,291,780,205
13,939,802,407
9,869,885,195
171,888,463

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

5. 재무제표 주석

제18(당)기 반기 2018년 06월 30일 현재

제17(전)기 반기 2017년 06월 30일 현재

한국자산신탁 주식회사

1. 회사의 개요
한국자산신탁 주식회사(이하 '당사')는 구신탁업법 제3조에 의거 금융감독위원회로부터 부동산신탁업 인가를 받아 2001년 3월 20일에 설립되었으며, 서울특별시 강남구 테헤란로 306번지 카이트타워에 본사를 두고 있습니다. 또한, 토지신탁을 포함한 부동산의 수탁 및 그와 관련된 업무를 영위하고 있으며, 2009년 2월 4일자로 시행된 '자본시장과금융투
자업에관한법률'에 의해 재인가를 받았습니다. 당사는 2016년 7월 13일 한국거래소 유가증권시장에 상장하였으며,
당반기말 현재 당사가 발행한 주식의 총수는
102,739,889주로서 자본금은 약 51,370백만원이며, 주요 주주현황은아래와 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)

㈜엠디엠
39,337,516
38.29

문주현
15,396,318
14.99

한국자산신탁 주식회사 우리사주조합
1,091,736
1.06

자기주식
1,102,434
1.07

기타
45,811,885
44.59

합 계
102,739,889
100.00

2. 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용

당사의 반기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 측정기준

당사의 반기재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 금융상품
- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(3) 기능통화와 표시통화
당사의 반기재무제표는 당사의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(이하 "기능통화")이면서 반기재무제표 작성을 위한 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(4) 추정과 판단

한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

반기재무제표에서 사용된 당사의 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 추정의 근거를 사용하였습니 다.

3.
유의적인 회계정책

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 반기재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 다음과 같습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1)
제

ㆍ
개정된 기준서의 적용

당사는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되는 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 당사의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정
부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 당사의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정
현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정기준서의 개정사항이 당사의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서의 제정이 당사의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정
당사는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하였으며, 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 등 금융상품과 관련된 다른 기준서가 기업회계기준서 제1109호에 따라 개정되었습니다.

기업회계기준서 제1109호는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 주요 특징으로 합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.
 
당사의 당반기말 및 당반기 재무상태표, 포괄손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 및주석사항은 기업회계기준서 제1109호에 따라 작성되었으며, 비교표시된 전기말 및 전반기 재무제표는 동 기준서의 경과규정에 따라 소급 재작성 되지 아니하였습니다.
 
기업회계기준서 제1109호의 최초 적용에 따른 2018년 1월 1일 현재 금융자산과 금융부채의 장부금액 조정내역, 손실충당금 조정내역, 자본 항목에 미치는 영향 등은 주석 34에서 설명하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정
기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약',기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(①계약식별 → ②수행의무 식별 → ③거래가격 산정 → ④거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

당반기말 현재 당사는 기업회계기준서 제1115호의 도입과 관련하여, 차입형토지신탁의 수익인식시 당사의 수행의무를 개발업무와 분양업무로 구분하여 식별 할 수 있는지 여부 및 현행 보수체계상 단일의 거래가격을 어떠한 방법으로 분양보수와 개발보수에 배분하여야 하는지 등에 대하여 의사결정을 완료하지 못하였으며, 감독당국과의 협의를 진행 중에 있습니다.

당사는 향후 의사결정에 따라 내부통제절차의 정비 및 회계처리시스템 변경 작업을 완료할 예정이며, 최초 적용 누적효과를 최초 적용일에 인식하도록 소급하여 적용하고, 2018년 1월 1일 현재 완료되지 않은 계약에만 동 기준서를 적용할 예정입니다.

(2) 현금및현금성자산
당사는 보유중인 현금과 요구불예금, 기타 유동성이 매우 높은 단기투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 원칙적으로 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있습니다.

(3) 금융자산
1) 금융자산의 분류 및 측정
당사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치,당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

사업모형

계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성

그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정(*1)

당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

(
*
1
)

회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로지정할 수 있습니다.
(
취소 불가
)

(*2)
단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다.
(
취소 불가
)

① 상각후원가 측정 금융자산
계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품을 상각후원가로 측정합니다.

② 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식 시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다.

③ 당기손익-공정가치 측정 금융자산
계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

금융자산은 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다. 공정가치란 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격으로 정의되며, 최초 인식 시 금융상품의 공정가치는 일반적으로 거래가격(제공하거나 수취한 대가의 공정가치)으로 평가됩니다.

2) 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다.

만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 당사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다. 만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 당사가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

당사는 원리금의 회수가 불가능하다고 판단되어 금융투자업규정에 따라 "추정손실"로 분류된 금융자산의 장부금액과 대손충당금을 당사 내부 심의 및 외부기관의 승인 등을 거쳐 제각합니다. 제각된 채권은 특수채권으로 난외 관리하여 회수가 가능할 경우 회수하고 있으며 회수된 금액은 당기손익으로 인식합니다.

3) 금융자산과 부채의 상계

금융자산과 부채는 당사가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

(4) 별도재무제표에서의 종속기업 및 관계기업 투자
당사의 반기재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표입니다. 당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하였습니다. 한편, 종속기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(5) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산의 일부를 대체할 때 발생하는 원가는 해당 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 당사에 유입될 가능성이 높으며 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 이 때 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 그 외의 일상적인 수 선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 경제적 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

당반기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분
내용연수

비품
4년

기타유형자산(복구충당부채 관련)
계약기간(98개월)

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 유형자산처분손익으로 인식합니다.

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 회계연도말에 재검토하고 있으며 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

(6) 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

개발비는 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 5년 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

구 분
내용연수

개발비
5년

회원권
비한정

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간 말에 재검토하고내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 보고기간 말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(7) 금융자산의 손상

상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산,대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairm-ent model)에 따라 손상을 인식합니다.

금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

구 분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가하지 않은 경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1)
기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.

(*2)
보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있습니다.

한편, 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

당사는 신
탁사업의 현황 및 거래상대방의 신용상태 등을 고려하여
자산건전성이 "요주의" 이하로 분류된 경우 신용위험이 유의적으로 증가되었다고 판단합니다. 또한, 자산건전성이 "회수의문" 이하로 분류되거나 "고정"으로 분류되더라도 유효이자율로 할인한 미래현금흐름의 현재가치가 현재의 장부가액에 미치지 못할 경우 신용이 손상되었다고 간주합니다.

1) 미래전망정보의 반영
당사의 채권은 과거에 실제로 손상사례가 충분하지 않으며, 채권의 성격상 회사 채권의 신용위험과 통계적으로 유의한 상관관계가 있는 거시경제지표가 식별되지 않아 미래전망정보는 반영하지 않았습니다.

2) 상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실은 당해 자산의 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 현재가치의 차이로 측정합니다. 이를 위하여 개별적으로 유의적인 금융자산에 대해 예상회수현금흐름을 산출하고 있습니다(이하 '개별평가 대손충당금').

개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 그 금융자산은 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 기대신용손실을 측정합니다(이하'집합평가 대손충당금').

① 개별평가 대손충당금

개별평가 대손충당금은 평가대상 채권으로부터 회수될 것으로 기대되는 현금흐름의 현재가치에 대한 경영진의 최선의 추정에 근거합니다. 이러한 현금흐름을 추정할 때,당사는 관련 상대방 및 신탁사업의 현금흐름 등 재무적인 상황과 관련 담보물의 순실현가능가치 등 모든 이용가능한 정보를 이용하여 판단합니다.

② 집합평가 대손충당금

집합평가 대손충당금은 과거 경험손실률 데이터와 금융투자업규정에 따른 영업용순자본비율(NCR : Net Operating Capital Ratio) 산정 시 활용되는 신용위험값 등을 활용하여 측정합니다.
대손충당금 측정시 과거 자산건전성의 전이현황을 관측한 후 Markov Chain Method를 이용하여 자산집합별로 다항분포로 전이행태를 추정한 부도율(PD: Probability of Default)과 과거 경험손실률 및 NCR 위험값 등을 반영한 부도시 손실률(LGD: Loss Given Default)을 적용합니다. 또한, 기대신용손실의 측정을모형화하고 과거의 경험에 기초한 입력변수를 결정하기 위해서 일정한 가정이 적용됩니다. 동 모형의 방법론과 가정은 대손충당금 추정치와 실제 손실과의 차이를 감소시키기 위하여 정기적으로 검토됩니다.

3) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

기대신용손실의 산출방법은 상각후원가 측정 금융자산과 동일하나, 기대신용손실 추정액의 변동은 기타포괄손익으로 인식합니다.
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 분류된
채무상품은
처분 및 상환의 경우에는 기타포괄 손익에서 당기손익으로 재분류하여 당기손익으로 인식합니다.

(8) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 이연법인세자산, 투자부동산(공정가치로 측정되는 경우) 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(9) 금융부채
당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익-공정가치 측정 금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

① 당기손익-공정가치 측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익-공정가치 측정 금융부채는 최초 인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다.

② 기타금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 사용하여 인식합니다.

금융부채는 소멸한 경우 즉, 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

(10) 납입자본금
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

당사가 자기 지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다.

(11) 종업원급여
1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간의 말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을, 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고 있습니다.

2) 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간의 말일부터 12개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고, 관련 채무를 직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 부채로 인식하고 있습니다. 부채는 관련 급여의 만기와 유사한 만기를 가지는 우량회사채의 이자율을 사용하여 추정 미래 현금흐름을 할인한 후 결정되고 있습니다. 보험수리적 가정의 변동과 경험적 조정에서 발생하는 손익은 발생한 기간에 전액 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다.

3) 퇴직급여: 확정기여제도
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산(선급비용)으로 인식하고 있습니다.

4) 퇴직급여: 확정급여제도
보고기간말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다. 확정급여부채는 매년독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의현재가치는 확정급여제도에서 지급될 미래 현금흐름을 관련 퇴직급여의 만기와 유사한 만기를 가지는 퇴직금이 지급되는 통화로 표시된 우량회사채의 이자율을 사용하여 추정미래현금흐름을 할인한 후 결정되고 있습니다. 보험수리적 가정의 변동과 경험적 조정에서 발생하는 손익은 발생한 기간에 전액 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다.

확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 미인식과거근무원가누계액과 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치를 가산한 금액을 한도로 자산으로 인식하고 있습니다.

퇴직급여를 새로 도입하거나 변경함에 따라 종업원의 과거 근무용역에 대한 확정급여채무의 현재가치의 변동액인 과거근무원가는 관련 급여가 가득되기까지의 평균기간에 정액법을 적용하여 비용으로 인식하고 있습니다. 단, 확정급여제도를 새로 도입하거나 개정하는 즉시 관련 급여가 가득되는 경우에는 해당 과거근무원가는 즉시 인식하고 있습니다.

5) 해고급여
당사가 통상적인 퇴직시점 이전에 종업원을 해고할 것을 현실적인 철회가능성이 없이 명시적으로 확약하거나, 당사가 종업원에게 명예퇴직에 대한 해고급여를 제안하고 종업원이 자발적으로 제안을 수락하는 경우 해고급여를 당기 손익으로 인식하고 있습니다. 종업원에게 자발적 명예퇴직을 제안하는 경우에는 제안을 수락할 것으로 기대되는 종업원의 수에 기초하여 해고급여를 측정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. 해고급여의 지급기일이 보고기간 후 12개월이 지난 후에 도래하는 경우에는 현재가치로 할인하고 있습니다.

6) 주식기준보상
종업원에게 부여한 주식결제형 주식기준보상은 부여일에 지분상품의 공정가치로 측정되며, 가득기간에 걸쳐 종업원 급여비용으로 인식됩니다. 가득될 것으로 예상되는 지분상품의 수량은 매 보고기간말에 비시장성과조건을 고려하여 재측정되며, 당초 추정치로부터의 변동액은 당기손익과 자본으로 인식됩니다.

주식선택권의 행사시점에 신주를 발행할 때 직접적으로 관련되는 거래비용을 제외한순유입액은 자본금(명목가액)과 주식발행초과금으로 인식됩니다.

(12) 충당부채
충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다.

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(13) 고유계정회계와 신탁계정회계의 구분
당사는 고유재산에 대한 회계와 신탁재산에 대한 회계를 구분하여 고유계정과 신탁계정에서 각각 회계처리하고 있습니다. 이와 같은 구분계산으로 고유계정과 신탁계정 간에는 대차거래와 관련이자 및 신탁보수 등의 손익거래가 발생되고 있습니다.

(14) 수익인식기준
당사는 신탁재산의 원활한 관리와 운용을 위하여 금융투자업규정에 의하여 위탁자로부터 다음과 같이 토지신탁보수, 관리신탁보수, 처분신탁보수, 담보신탁보수, 분양관리신탁보수 등 신탁보수와 부수업무로서 대리사무보수 및 기타업무보수를 받고 있습니다.

① 토지신탁보수

토지신탁은 토지소유자가 토지를 효율적으로 활용하여 수익을 얻을 목적으로 신탁회사에 신탁을 하고 신탁회사는 자금의 조달, 건설, 임대, 분양 등을 수행하는 신탁으로공사기간 중 기본보수 및 분양행위에 대한 신탁보수는 진행기준에 따라 공사진행율 및 분양률을 각각 적용하여 인식하며, 성과보수는 신탁종료 또는 해지시에 인식하고 있습니다. 이경우 진행율은 신탁사업별로 개발행위 또는 분양행위의 진행정도를 합리적으로 나타낼 수 있도록 당사의 기술지원팀에서 확인한 공정진행내역과 외부기관으로부터 입수한 기성고확인서를 근거로 산출하며, 분양율은 분양계약고에 대한 분양대금 회수약정액의 비율로 산정합니다. 단, 당사의 사업비 조달의무가 없는 관리형토지신탁의 경우에는 전체 사업기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

② 관리신탁보수

관리신탁은 신탁자산의 소유권관리, 임대차관리, 시설유지관리, 법률 및 세무처리 등부동산 관련 업무 일체를 체계적으로 관리하며, 그 신탁보수에 대하여는 신탁자산의 관리기간 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

③ 처분신탁보수

처분신탁은 신탁자산의 처분행위 및 처분시까지의 관리행위를 수행함을 말하며, 그 신탁보수에 대하여는 처분되는 신탁자산의 잔금청산일, 소유권이전등기일, 사용가능일 중 빠른 날에 수익으로 인식하고 있습니다.

④ 담보신탁보수

담보신탁은 부동산을 부동산신탁회사에 신탁하고 유효한 담보금액의 범위 내에서 우선수익권증서를 발급받아 금융기관에 담보로 제공하고 대출을 받는 신탁으로 그 신탁보수에 대하여는 수익권증서 발행시에 수익으로 인식하고 있습니다.

⑤ 분양관리신탁보수
분양관리신탁은 3천제곱미터 이상의 상가 및 오피스텔 등의 건축물을 선분양하기 위해서는 "건축물의 분양에 관한 법률"에 따라 신탁계약과 대리사무계약을 체결한 경우에 한해 착공 신고 이후에 선분양을 할 수 있는 신탁으로, 그 신탁보수에 대하여는 전체 분양관리신탁 계약기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

⑥ 대리사무업무보수

대리사무업무는 신탁업에 부수되는 업무로서 분양대금, 차입금 등의 수납과 공사비, 대출원리금 지급등 모든 자금의 관리업무를 대행하는 것으로, 용역제공에 따른 보수는 대리사무 계약기간의 경과에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.

⑦ 기타업무보수
당사가 영위하는 부동산컨설팅 및 리츠사업 등 기타업무로부터의 수익으로서 대상 용역이 제공된 때 또는 약정기간에 걸쳐 인식하고 있습니다

(15) 금융수익과 비용
금융수익은 채무상품과 지분상품을 포함한 투자자산으로부터의 이자수익, 배당수익,금융상품 처분손익, 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차익 등을 포함하고 있습니다. 이자수익은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금 및 사채에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에 대한 배당금, 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금 및 사채에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16) 법인세
법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

1) 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 세전이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세
이연법인세는 재무제표상 자산과 부채의 장부금액과 과세소득 산출 시 사용되는 세무기준액과의 차이를 바탕으로 인식되며, 자산부채법에 의하여 인식하고 있습니다. 이연법인세부채는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 인식하며, 이연법인세자산은 차감할 일시적차이 중 일시적차이가 과세소득 발생으로 해소될 가능성이 높은 경우에 인식합니다. 그러나 일시적차이가 영업권을 최초로 인식하는 경우나 자산ㆍ부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합 거래가 아니고, 거래 당시의 회계이익 또는 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래의 경우 이연법인세를 인식하지 않고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하였습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(17) 미적용 제ㆍ개정 기준서
제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 반기재무제표 작성시다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스'

2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평 가'를 대체할 예정입니다.
 
당사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 당사는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호에 따라 리스계약을 포함하고 있는지를 식별할 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다.

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에리스기간이 12개월 이하인 리스)와 소액자산(예, 기초자산 $5,000 이하) 리스의 경우동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니 다.

리스제공자 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 유의적으로 변경되지 않았습니다.
 
당사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용할 예정이며 당반기말 현재 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있습니다.

4. 재무위험 관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 반기재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 정책
당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사는 금융투자업규정에 따라 위험관리 정책을 개발하고 감독할 리스크관리위원회를 설립하였으며 본 위원회는 정기적으로 위험관리 활동에 대하여 이사회에 보고하고 있습니다.

당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별한 후, 식별된 위험을 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며리스크관리팀에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 

당사의 감사위원회는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.

(2) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미하며 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금, 대출채권 등으로부터 발생할 수 있습니다.

1) 신용위험 관리
① 대출채권
대출채권이란 임직원에 대한 복지후생 관련 대여금과 신탁사업에 소요되는 자금을 당사가 대여함으로써 발생하는 신탁계정대, 대지급금 및 기타대출채권 등을 말합니다.

당사는 채권금액, 분양률, 공정률 등 신탁사업의 건전성을 분기 단위로 점검하여 채권의 회수시기, 회수금액, 회수가능성을 검토하는 등 적극적인 채권관리 정책을 수립시행하고 있으며 회수가 지연되는 대출채권에 대해서는 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

대출채권은 각 신탁사업별로 관리되고 있으며 대출채권 한도는 총액기준으로 이사회및 리스크관리위원회의 승인을 받고 있습니다.

당사의 대출채권중 신탁계정대여금과 신탁대지급금 등은 신탁법상 비용상환상환청구권에 기해 신탁재산으로부터 수취 할 수 있습니다.

② 기타수취채권
미수금, 미수수익 등 기타수취채권도 대출채권과 동일한 방식으로 신용위험이 관리되고 있습니다.

당사의 기타수취채권 중 신탁보수미수금과 신탁계정대미수이자 등은 신탁법상 비용상환상환청구권에 기해 신탁재산으로부터 수취할 수 있습니다.

③ 현금및현금성자산과 예치금
당사는 시중은행 등 금융기관에 현금및현금성자산과 예치금을 예치하고 있으며 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있습니다. 따라서, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

2) 신용위험 최대노출정도
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말 및 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

현금및예치금
37,491,780
9,869,885

당기손익-공정가치측정증권(채무증권)
22,437,692
-

상각후원가측정증권
14,879,818
-

파생상품자산
-
929,080

대출채권
617,259,393
573,560,183

기타수취채권(미수금, 미수수익, 보증금)
12,631,495
40,781,170

합 계
704,700,178
625,140,318

3)
유가증권의 신용위험

① 당반기말 및 전기말 현재 신용위험에 노출된 유가증권의 잔액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
제18(당)기 반기
제17(전)기

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

유가증권:

상각후원가측정증권
14,891,732
11,913
-
-

합 계
14,891,732
11,913
-
-

②
당반기말 현재 신용위험에 노출된 유가증권의 신용위험 익스포저는 다음과 같이분류할 수 있습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
12개월
기대신용손실
측정 대상
전체기간 기대신용손실 측정 대상
합 계

손상 미인식
(집합평가)
손상 인식
(개별평가)

상각후원가측정증권:

정상
14,891,732
-
-
14,891,732

요주의
-
-
-
-

고정
-
-
-
-

회수의문
-
-
-
-

추정손실
-
-
-
-

합 계
14,891,732
-
-
14,891,732

4) 대출채권 및 기타수취채권의 신용위험
① 당반기말 및 전기말 현재 대출채권 및 기타수취채권의 잔액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

대출채권:

대여금

627,402

-

723,827

-

대지급금

418,855

41,515

267,743

20,874

신탁계정대

650,121,593

33,866,941

591,963,370

19,373,883

소 계

651,167,850

33,908,456

592,954,940

19,394,757

기타수취채권:

미수금

9,108,161

1,612,685

18,287,435

1,328,559

미수수익

3,371,886

167,724

21,551,082

-

보증금

1,931,856

-

2,271,212

-

소 계

14,411,903

1,780,409

42,109,729

1,328,559

합 계

665,579,753

35,688,865

635,064,669

20,723,316

②
당반기말 현재
대출채권 및 기타수취채권
의 신
용위험 익스포저는 다음과 같이 분류할 수
있습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
12개월
기대신용손실
측정 대상
전체기간 기대신용손실 측정 대상
합 계

손상 미인식
(집합평가)
손상 인식
(개별평가)

대출채권:

정상

354,992,401

-

-

354,992,401

요주의

-

96,926,378

-

96,926,378

고정

-

30,267,010

48,065,091

78,332,101

회수의문

-

-

120,916,969

120,916,969

추정손실

-

-

-

-

소 계

354,992,401

127,193,388

168,982,060

651,167,849

기타수취채권:

정상

6,997,344

-

-

6,997,344

요주의

-

201,440

-

201,440

고정

-

3,330,815

2,369,569

5,700,384

회수의문

-

-

1,512,734

1,512,734

추정손실

-

-

-

-

소 계

6,997,344

3,532,255

3,882,303

14,411,902

합 계

361,989,745

130,725,643

172,864,363

665,579,751

③ 전기말 현재 대출채권 및 기타수취채권의 손상여부에 대한 내역은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
연체되지도 손상
되지도 않은 금액
연체되었으나 
손상되지 않은 금액
손상된 금액
합 계

대출채권:

대여금
723,827
-
-
723,827

대지급금
179,632
-
88,111
267,743

신탁계정대
511,008,177
-
80,955,193
591,963,370

소 계
511,911,636
-
81,043,304
592,954,940

기타수취채권:

미수금
15,154,806
1,205,450
1,927,179
18,287,435

미수수익
19,353,728
-
2,197,354
21,551,082

보증금
2,271,212
-
-
2,271,212

소 계
36,779,746
1,205,450
4,124,533
42,109,729

합 계
548,691,382
1,205,450
85,167,837
635,064,669

④

전기말 현재 연체
되지 않고 손상되지도 않은
대출채권 및 기타수취채권의 신용건전성은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
정상
요주의
고정(*)
합 계

대출채권:

대여금
723,827
-
-
723,827

대지급금
-
45,116
134,516
179,632

신탁계정대
374,929,374
76,887,000
59,191,803
511,008,177

소 계
375,653,201
76,932,116
59,326,319
511,911,636

기타수취채권:

미수금
14,776,288
378,518
-
15,154,806

미수수익
97,872
-
19,255,856
19,353,728

보증금
2,271,212
-
-
2,271,212

소 계
17,145,372
378,518
19,255,856
36,779,746

합 계
392,798,573
77,310,634
78,582,175
548,691,382

(
*
) 당사는 신용건전성이 고정으로 분류된 경우, 해당 대출채권 및 기타수취채권의 추정미래현금흐름을 유효이자율로 할인한 현재가치가 현재의 장부가액에 미치지 못할 경우에 손상된 채권으로 분류하였습니다.

⑤ 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 대출채권 및 기타수취채권의 내역과 연체 현황은 다음과 같습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
6개월이하
6개월초과~1년이하
1년초과~3년이하
3년초과
합 계

미수금
854,740
98,250
-
252,460
1,205,450

5)
당반기 중 신용위험에 노출된 유가증권에 대한 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기
반기>

구 분

(단위: 천원)

상각후원가측정증권

12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계

손상 미인식
손상 인식

기초금액
-
-
-
-

대손충당금전입
11,913
-
-
11,913

반기말금액
11,913
-
-
11,913

6) 당
반기 및 전기 중
대
출채권 및 기타수취채권
에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기
반기>

(단위: 천원)

구 분
대출채권
기타수취채권

12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계
12개월
기대신용손실
전체기간 기대신용손실
합 계

손상 미인식
손상 인식
손상 미인식
손상 인식

기초금액
407,923
4,971,539
19,394,757
24,774,219
25,671
91,408
1,328,559
1,445,638

Stage 간 분류 이동

- 12개월기대신용손실로 대체(집합평가)
124,501
(124,501)
-
-
57,120
(57,120)
-
-

- 손상에서 전체기간기대신용손실(집합)으로 대체
-
2,949
(2,949)
-
-
-
-
-

- 전체기간기대신용손실로 대체(집합평가)
(20,637)
20,637
-
-
(482)
482
-
-

- 신용이 손상된 금융자산으로 대체(개별평가)
-
(752,031)
752,031
-
-
(8,317)
8,317
-

손상자산 이자수익
-
-
(2,618,457)
(2,618,457)
-
-
(25,441)
(25,441)

대손상각비(대손충당금환입)
(126,238)
(385,393)
12,264,325
11,752,694
(70,411)
165,348
265,275
360,212

반기말금액
385,549
3,733,200
29,789,707
33,908,456
11,898
191,801
1,576,710
1,780,409

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분
대출채권

기타수취채권

대지급금
신탁계정대
합 계
신탁보수미수금

기초금액
40,814
8,336,547
8,377,361
1,557,858

손상자산 이자수익
(4,578)
(1,448,181)
(1,452,759)
(57,640)

대손상각비(대손충당금환입)
(15,362)
12,485,517
12,470,155
(171,659)

기말금액
20,874
19,373,883
19,394,757
1,328,559

(3) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게될 위험을 의미합니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금수급계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사는 금융부채 상환을 포함하여, 90일에 대한 예상 운영비용을 충당하도록 운영하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

또한 당사는 일시적으로 발생할 수 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 시중은행 등금융기관에 무보증 한도대출 약정 등을 체결하고 있습니다.

당반기말 및 전기말 현재 잔여 계약만기에 따라 지급해야 할 금융부채 현금유출 내역은 다음과 같습니다. 공시된 금액은 현재가치로 할인되지 않은 계약상 원리금입니다.

<

제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
잔존계약만기

6개월 이내
6~12개월 이내
1년 이상

차입부채(*)

은행차입금 및 이자
139,839,148
147,140,535
4,482,729
97,711,844
44,945,962

사채 및 이자
70,386,870
72,975,832
1,247,900
11,188,982
60,538,950

소 계
210,226,018
220,116,367
5,730,629
108,900,826
105,484,912

기타금융부채

미지급금
770,880
770,880
770,880
-
-

기타미지급비용
1,409,065
1,409,065
717,475
649,330
42,260

임대보증금
77,322
77,322
-
-
77,322

소 계
2,257,267
2,257,267
1,488,355
649,330
119,582

합 계
212,483,285
222,373,634
7,218,984
109,550,156
105,604,494

(
*
)
당기손익 공정가치 측정 금융부채로 지정한 양평공원 관련 특정차입금 및 이자금액은 제외하였습니다.

<
제17(전)기
>

(단위: 천원)

구 분

장부금액

계약상 현금흐름

잔존계약만기

6개월 이내
6~12개월 이내
1년 이상

차입부채

은행차입금 및 이자
68,302,446
70,164,540
41,027,058
480,892
28,656,590

기타차입금 및 이자
24,946,871
24,946,871
-
-
24,946,871

사채 및 이자
60,312,211
63,772,650
1,077,900
1,077,900
61,616,850

소 계
153,561,528
158,884,061
42,104,958
1,558,792
115,220,311

기타금융부채

기타미지급비용
1,655,239
1,655,238
1,219,887
435,351
-

임대보증금
75,070
75,070
-
-
75,070

기타
25,300
25,300
25,300
-
-

소 계
1,755,609
1,755,608
1,245,187
435,351
75,070

합 계
155,317,137
160,639,669
43,350,145
1,994,143
115,295,381

(4) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험
당반기말 현재 당사는 기능통화인 원화 이외의 자산과 부채를 보유하고 있지 아니한 바, 환위험에 노출되어 있지 않습니다.

2) 이자율위험

당사는 자금조달을 위하여 변동이자율 조건의 차입금을 이용하고 있는 바, 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율 변동위험을 감소시키기 위하여 고정이자율 조건의 차입금과 변동이자율 조건의 차입금을 적정비율로 혼용하여 자금을 조달하고이자비용을 관리하는 정책을 수립하고 있습니다.

당반기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 변동이자율 금융상품의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

금융자산
98,308,104
9,898,918

금융부채
(29,960,000)
(22,480,000)

합 계
68,348,104
(12,581,082)

3) 민감도 분석

①
고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
당반기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융상품과 전기말 현재 당기손익인식금융상품 중 고정이자율 금융상품은 없습니다.

② 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당반기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정한 상태에서 이자율 1% 변동 시 변동이자율 금융상품에서 1년간 발생하는 손익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습 니다.

(단위: 천원)

구 분
손익
자본

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

<제18(당)기 반기>

변동이자율 금융상품
683,481
(683,481)
683,481
(683,481)

<제17(전)기>

변동이자율 금융상품
(125,811)
125,811
(125,811)
125,811

(5)
자본관리

당사의 자본위험관리는 금융투자업자의 순자산에 내재하거나 업무에 수반되는 총위험액보다 영업용순자본을 더 많이 유지하도록 함으로써 투자자 및 주주의 손실 최소화를 목적으로 하고 있으며, 자본관리의 일환으로 영업용순자본비율의 산정 및 보고를 시행하고 있습니다. 고객 및 이해관계자에게 손실을 입히지 않기 위해서 위험손실을 감안한 현금화가능자산의 규모를 상환의무 있는 부채의 규모보다 항상 크게 유지함으로써 당사의 파산에 대비하고 있으며, 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.

당반기말 및 전기말 현재 당사의 영업용순자본비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

영업용순자본

재무상태표상 순자산액
500,633,334
476,121,844

차감항목
(*1)

270,276,648
238,500,869

가산항목
(*2)

2,027,174
-

합 계(A)
232,383,860
237,620,975

총위험액

시장위험액
6,896,909
5,465,051

신용위험액
1,951,264
5,224,197

운영위험액
14,116,855
7,872,629

합 계(B)
22,965,028
18,561,877

영업용순자본비율(=A/Bx100)
1,011.90%
1,280.16%

(
*
1)
차감항목은 자산항목 중 즉시 현금화하기 어려운 자산입니다.

(
*
2)
가산항목은 부채항목 중 실질적인 채무이행 의무가 없거나 실질적으로 자본의 보완적 기능을 하는 부채입니다.

당사는 금융투자업 규정에 따라 자본적정성 유지를 위해 영업용순자본비율을 150%이상 유지하고 있습니다.

5. 금융상품의 공정가치

(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법
공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 당사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

당사는 공정가치로 측정되는 자산, 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

ㆍ수준 1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 금융상품의 경우, 동 금융상품의 공정가치는 수준 1로 분류됩니다.
ㆍ수준 2 : 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 중요 요소가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수 준 2로 분류됩니다.

ㆍ수준 3 : 평가기법을 사용하여 금융상품의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 중요 요소가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정 가치는 수준 3으로 분류됩니다.

자산, 부채의 공정가치는 자체적으로 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

(2) 당반기말 및 전기말 현재 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융자산ㆍ부채의 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
(장부금액)

수준1(*1)
수준2(*1)
수준3

금융자산

당기손익-공정가치측정증권

시장성 있는
주식

2,189,304
-
-
2,189,304

시장성 없는
주
식(*2)

-
-
19,868,658
19,868,658

집합투자증권
-
2,569,034
-
2,569,034

소 계
2,189,304
2,569,034
19,868,658
24,626,996

기타포괄손익-공정가치측정증권
시장성 없는 지분증권
-
1,068,000
-
1,068,000

당기손익-공정가치측정지정금융자산
신탁계정대
-
-
1
1

미수수익
-
-
1
1

소 계
-
-
2
2

합 계
2,189,304
3,637,034
19,868,660
25,694,998

금융부채

당기손익-공정가치측정지정금융부채
차입금
-
-
1
1

미지급비용
-
-
1
1

합 계
-
-
2
2

(
*
1)
공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준1과 수준2 사이에서 이동한 금액은 없습니다. 당사는 수준간 이동을 발생시키는 사건이나 상황의 변동이 일어난 보고기간말에 수준의 변동을 인식합니다.

(
*
2)
당반기말 현재 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 없어 원가로 측정한 시장성이 없는

주식
7,758,920천
원
이
수준3에 포함되어
있습니다.
당해 주식은 주로 PFV와 같은 특수목적회사 등에 투자된 비시장성 주식으로 평가에 필요한 재무정보를 충분히 확보할수 없었거나, 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가 할 수 없는 등의 이유로 원가
를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
(장부금액)

수준1(*1)
수준2(*1)
수준3

금융자산

당기손익인식금융자산
시장성 있는 지분증권
962,135
-
-
962,135

파생상품
-
-
929,080
929,080

소 계
962,135
-
929,080
1,891,215

매도가능금융자산
시장성 있는 지분증권
1,715,653
-
-
1,715,653

시장성 없는 지분증권(*2)
-
-
20,261,413
20,261,413

집합투자증권
-
1,827,800
-
1,827,800

소 계
1,715,653
1,827,800
20,261,413
23,804,866

합 계
2,677,788
1,827,800
21,190,493
25,696,081

(
*
1)
공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준1과 수준2 사이에서 이동한 금액은 없습니다. 당사는 수준간 이동을 발생시키는 사건이나 상황의 변동이 일어난 보고기간말에 수준의 변동을 인식합니다.

(
*
2)
전기말 현재 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 원가로 측정한 시장성이 없는 지분증
권

7,608,920
천원이
수준3에 포함되어
있습니다. 당해 지분증권은 주로 PFV와 같은 특수목적회사 등에 투자된 비시장성 주식으로 평가에 필요한 재무정보를 충분히 확보할 수 없거나, 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가 할 수 없는 등의 이유로
원가를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

(3) 가치평가기법 및 투입변수
당반기말 및 전기말 현재 당사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

공정가치
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

금융자산

당기손익-공정가치측정증권

시장성 없
는
주
식

19,868,658
순자산가치법(청산가치법),
 배당할인모형,
과거거래이용법
순자산가치,
할인율,
취득원가
11.92%

당기손익-공정가치측정지정금융자산

신탁계정대
1
현금흐름할인법
순자산가치
-

미수수익
1
현금흐름할인법
순자산가치
-

소 계
2

합 계
19,868,660

금융부채

당기손익-공정가치측정지정금융부채

차입금
1
현금흐름할인법
순자산가치
-

미지급비용
1
현금흐름할인법
순자산가치
-

합 계
2

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

공정가치
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

금융자산

당기손익인식금융자산

파생상품
929,080
DCF모형
기초자산가격,
금리, 할인율
1.20%~15.00%

매도가능금융자산

시장성 없는 지분증권
20,261,413
순자산가치법(청산가치법),
 배당할인모형,
과거거래이용법
순자산가치,
할인율,
취득원가
11.92%

합 계
21,190,493

(4) 당반기 및 전기 중 공정가치로 측정되는 금융자산ㆍ부채 중 수준 3으로 분류되는 항목의 변동내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

금융자산
금융부채

당기손익-공정가치
측정증권
파생상품자산
당기손익-공정가치
측정지정금융자산
당기손익-공정가치
측정지정금융부채

기초금액
20,261,413
929,080
2
2

매입
400,000
-
-
-

매도
(250,000)
(929,080)
-
-

평가손실
(542,755)
-
-
-

반기말금액
19,868,658
-
2
2

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

금융자산

매도가능금융자산
파생상품자산

기초금액
21,968,681
-

당기손익
(885,000)
929,080

포괄손익
236,900
-

매입
4,557,302
-

매도
(6,516,470)
-

기타(*)
900,000
-

기말금액
20,261,413
929,080

(
*
)
전기 중 지배력을 상실한 종속기업투자주식을 매도가능금융자산으로 계정 대체한 내역입니다.

(5) 당반기말 및 전기말 현재 상각후원가로 측정되는 금융자산ㆍ부채의 공정가치와 장부금액은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
장부금액

수준1
수준2
수준3

금융자산

현금및예치금
-
37,491,780
-
37,491,780
37,491,780

유가증권
-
-
14,879,818
14,879,818
14,879,818

대여금
-
-
627,402
627,402
627,402

대지급금
-
-
377,340
377,340
377,340

신탁계정대
-
-
616,254,650
616,254,650
616,254,650

미수금
-
-
7,495,476
7,495,476
7,495,476

미수수익
-
-
3,204,161
3,204,161
3,204,161

보증금
-
-
1,931,856
1,931,856
1,931,856

합 계
-
37,491,780
644,770,703
682,262,483
682,262,483

금융부채

차입금
-
-
139,541,000
139,541,000
139,541,000

사채

-

70,382,557
-
70,382,557
69,903,331

미지급금

-

-

770,880
770,880
770,880

미지급비용

-

-

2,190,750
2,190,750
2,190,750

임대보증금

-

-

77,322
77,322
77,322

합 계

-

70,382,557
142,579,952
212,962,509
212,483,283

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

수준별 공정가치 금액
합 계
장부금액

수준1
수준2
수준3

금융자산

대여금
-
-
723,827
723,827
723,827

대지급금
-
-
246,870
246,870
246,870

신탁계정대
-
-
572,589,487
572,589,487
572,589,487

미수금
-
-
16,958,876
16,958,876
16,958,876

미수수익
-
-
21,551,082
21,551,082
21,551,082

보증금
-
-
2,271,212
2,271,212
2,271,212

합 계
-
-
614,341,354
614,341,354
614,341,354

금융부채

차입금
-
-
74,671,803
74,671,803
74,671,803

사채
-
60,204,762
-
60,204,762
59,872,850

미지급비용
-
-
20,672,115
20,672,115
20,672,115

임대보증금
-
-
75,070
75,070
75,070

기타
-
-
25,300
25,300
25,300

합 계
-
60,204,762
95,444,288
155,649,050
155,317,138

6. 범주별 금융상품
(1) 당반기말 및 전기말 현재 범주별 금융자산 및 금융부채 내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치의무측정금융자산
당기손익-공정가치측정지정금융자산(부채)
기타포괄손익-공정가치측정지정금융자산
상각후원가
측정금융자산
상각후원가
측정금융부채
합 계

금융자산

현금및예치금
-
-
-
37,491,780
-
37,491,780

유가증권
24,626,996
-
1,068,000
14,879,818
-
40,574,814

대여금
-
-
-
627,402
-
627,402

대지급금
-
-
-
377,340
-
377,340

신탁계정대
-
1
-
616,254,650
-
616,254,651

미수금
-
-
-
7,495,476
-
7,495,476

미수수익
-
1
-
3,204,161
-
3,204,162

보증금
-
-
-
1,931,856
-
1,931,856

합 계
24,626,996
2
1,068,000
682,262,483
-
707,957,481

금융부채

차입금
-
1
-
-
139,541,000
139,541,001

사채
-
-
-
-
69,903,331
69,903,331

미지급금
-
-
-
-
770,880
770,880

미지급비용
-
1
-
-
2,190,750
2,190,751

임대보증금
-
-
-
-
77,322
77,322

합 계
-
2
-
-
212,483,283
212,483,285

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
당기손익인식
금융자산
매도가능
금융자산
대출채권 및
수취채권
상각후원가
측정부채
합 계

금융자산

현금및예치금
-
-
9,869,885
-
9,869,885

유가증권
962,135
23,804,866
-
-
24,767,001

파생상품
929,080
-
-
-
929,080

대여금
-
-
723,827
-
723,827

대지급금
-
-
246,870
-
246,870

신탁계정대
-
-
572,589,487
-
572,589,487

미수금
-
-
16,958,876
-
16,958,876

미수수익
-
-
21,551,082
-
21,551,082

보증금
-
-
2,271,212
-
2,271,212

합 계
1,891,215
23,804,866
624,211,239
-
649,907,320

금융부채

차입금
-
-
-
74,671,803
74,671,803

사채
-
-
-
59,872,850
59,872,850

미지급비용
-
-
-
20,672,115
20,672,115

임대보증금
-
-
-
75,070
75,070

기타
-
-
-
25,300
25,300

합 계
-
-
-
155,317,138
155,317,138

(2) 당반기 및 전반기 중 금융상품의 범주별 손익의 내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

평가손익
거래손익
기타포괄손익
이자 및 배당손익
대손상각비

당기손익-공정가치의무측정금융자산
(1,082,001)
185,701
-
533,635
-

기타포괄손익-공정가치측정지정금융자산

-
-
(1,932,000)
-
-

상각후원가측정금융자산
-
-
-
26,347,374
(12,124,820)

상각후원가측정금융부채
-
-
-
(3,232,806)
-

합 계
(1,082,001)
185,701
(1,932,000)
23,648,203
(12,124,820)

<제17(전)기 반기>

(단위: 천원)

구 분

평가손익
손상차손
거래손익
기타포괄손익
이자 및 배당손익

대손상각비

당기손익인식금융자산
49,350
-
45,111
-
-
-

매도가능금융자산
-
-
-
2,064,862
1,135,783
-

만기보유금융자산
-
-
-
-
49,335
-

대여금 및 수취채권
-
-
-
-
6,947,024
(2,052,960)

상각후원가측정부채
-
-
-
-
(444,957)
-

합 계
49,350
-
45,111
2,064,862
7,687,185
(2,052,960)

7. 현금및예치금
(1) 당반기말 및 전기말 현재 현금및예치금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
연이자율(%)

제18(당)기 반
기

제17(전)기

보통예금
0.1
36,624,128
432,358

MMDA
0.5~0.7
667,652
9,437,527

특정예금
-
200,000
-

합 계
37,491,780
9,869,885

(2) 사용이 제한된 현금및예치금
당반기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 현금 및 예치금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

종류

거래은행

제18(당)기 반기

제17(전)기

사용제한내용

예치금

특정예금

한국증권금융

200,000

-

담보 제공

8.
당기손익-공정가치측정증권

(1) 당반기말 현재
당기손익-공정가치측정증권
의
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

수익증권
2,569,034

시장성 있는 주식
2,189,304

시장성 없는 주식
19,868,658

합 계
24,626,996

(2) 당반기 중

당기손익-공정가치측정증권
의
변동
내역
은 다음과
같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

기초금액
24,767,001

취득금액
2,676,437

평가손익
(1,082,002)

처분금액
(1,734,440)

반기말금액
24,626,996

(3)
당반기말 현재
당기손익-공정가치측정증권
중 수익증권의 내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 천원)

구 분
공정가치
당기손익인식금액

메리츠베트남증권투자신탁(주식혼합)(*)
465,686
(24,510)

스마트인베스터5.0(*)
46,958
(2,775)

미래에셋QV솔류션50재간접펀드(*)
49,043
(887)

파인밸류IPO플러스브이사모투자신탁(펀드)
1,017,248
17,248

플랫폼파트너스스마트메자닌전문투자형사모증권투자신탁(펀드)
990,099
(9,901)

합 계
2,569,034
(20,825)

(
*
)
상기 수익증권은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(4)
당반기말 현재
당기손익-공정가치측정증권
중
시장성 있는 주식의 내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분

주식수
지분율
공정가치
당기손익인식금액

메리츠종금증권(주)(*)
375,006
0.06%
1,331,271
(384,381)

넷마블게임즈(주)
4,500
0.01%
686,250
(162,000)

(주)진에어
3,110
0.01%
78,683
(3,732)

(주)동구바이오제약
3,800
0.04%
93,100
31,692

합 계
2,189,304
(518,421)

(
*
)
전기말 매도가능금융자산으로 분류되었던 유가증권을 당기초에 당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(5) 당반기말 현재

당
기손
익-공정가치
측정
증권 중
채무증
권에 해당하는 시장성 없는주식의

내역은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분
(*1)

주식수
지분율
공정가치
당기손익
인식금액

부산파이낸스센터AMC 주식회사(*1)(*2)
3,500
3.50%
17,500
-

오산랜드마크프로젝트 주식회사(*1)(*2)
50,000
5.00%
250,000
-

부산파이낸스센터PFV 주식회사
336,000
3.50%
1,129,825
(542,755)

인천아트센터 주식회사(*1)(*2)
50,000
12.50%
250,000
-

송도파이브PFV 주식회사(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
-

㈜카이트제삼호위탁관리부동산투자회사
107,000
9.96%
10,979,912
-

㈜태릉PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
-

에이엠플러스PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
-

파운틴밸리PFV(*1)(*2)
70,000
5.38%
350,000
-

피에프브이민(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
-

양지에스엘씨피에프브이㈜(*1)(*2)
50,000
5.00%
250,000
-

대전월평파크PFV(*2)
990,000
19.80%
990,000
-

중흥카이트제구호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
145,142
5.00%
1,451,420
-

동남현대카이트제십호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*2)
20,000
1.44%
2,000,000
-

베어인더주피에프브이 주식회사(*2),(*3),(*4)
100,000
5.00%
900,000
-

서한카이트제십일호기업형임대위탁관리부동산투자회사 (*1),(*2)
30,000
0.54%
300,000
-

갤러리아포레㈜PFV
50,000
10.00%
1
-

합 계
19,868,658
(542,755)

(*1)
상기 시장성 없는 주식은 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으나, 당기초에당기손익-공정가치측정증권으로 재분류하였습니다.

(
*
2)

활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 비상장 주
식

7,758,920
천
원
에
대하여는 취득원가를 공정가치의 추정치로 평가하였습니다.

(
*
3)
해당
주식에
대하여는 원금보장 약정이
있습니다.

(
*
4)

당반기 중 사명이 케이케이엘피베어피에프브이 주식회사에서 베어인더주피에프브이 주식회사로 변경되었습니다.

9.
기타포괄손익-공정가치측정증권

(1) 당반기말 현재
기타포괄손익-공정가치측정증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

시장성 없는 지분증권
1,068,000

(2) 당반기 중

기타포괄손익-공정가치측정증권의 변
동
내역
은
다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

취득금액
3,000,000

평가손익
(1,932,000)

반기말금액
1,068,000

(3) 당반기말 현재

기타포괄손익-공정가치측정증권

중 시장성 없는
지분증권
의
내역은 다음과 같습니다

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 주, 천원)

구 분
(*)

주식수
지분율
공정가치
미실현보유손익

(주)매일방송
400,000
0.10%
1,068,000
(1,932,000)

(*)
상기 지분증권은 단기매매목적이 아닌 장기적 관점의 전략적 목적으로 취득한 지분상품으로 취득시 기타포괄손익-공정가치측정증권으로 지정하였습니다.

10.
상각후원가측정증권

(1) 당반기말 현재
상각후원가측정증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

원더로케이션ABCP
4,942,127

뉴에이치에스제일차ABCP
4,964,736

블루드림제이십오차ABSTB
4,984,869

합 계
14,891,732

(2) 당반기 중

상각후원가측정증권의 변
동
내역
은
다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

취득금액
14,887,301

상각
4,431

반기말금액
14,891,732

11.
당
기손익인식금융자산
전기말 현재 당기손익인식금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

지분증권
962,135

파생상품(*)
929,080

합 계
1,891,215

(
*
)
당사가 보유했던 시장성없는 지분증권 중 (주)인포트 출자금에 대해 전기 중 전액손상차손을 인식하였으며, 해당 출자금에 대한 원금보장 약정에 따라 인식한 내재파생상품입니다.
(주)인포트 출자금 및 관련 내재파생상품은 당반기말 현재 전액 제거되었습니다
.

12. 매도가능금융자산
(1) 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

수익증권
1,827,800

지분증권
21,977,066

합 계
23,804,866

(2) 전기 중 매도가능금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제17(전)기

기초금액
85,669,319

취득
20,511,075

계정대체(*)
900,000

이자수익
430,683

평가손익
(14,711)

손상차손
(895,700)

처분
(82,795,800)

기말금액
23,804,866

(
*
)
전기 중 지배력을 상실한 종속기업투자주식을 매도가능금융자산으로 계정 대체한 내역입니다.

(3) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 수익증권의 내역은 다음과 같습니다.
<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
액면금액
취득원가
장부금액
미실현보유손익

리코전문투자형사모하이일드증권투자신탁(펀드)
1,000,000
1,000,000
1,082,762
82,762

메리츠베트남증권투자신탁(주식혼합)
500,000
500,000
490,196
(9,804)

대신전문투자형사모투자신탁 제15호
152,623
152,623
155,179
2,556

미래에셋QV솔류션50재간접펀드
50,000
50,000
49,930
(70)

스마트인베스터5.0
50,000
50,000
49,733
(267)

합 계
1,752,623
1,752,623
1,827,800
75,177

(4) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
취득가액
장부가액
기타포괄손익
손상차손누계액

메리츠종금증권㈜
375,006
0.06%
2,204,619
1,715,653
497,834
(986,800)

(5) 전기말 현재 매도가능금융자산 중 시장성 없는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

<제17(전)기>

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치
평가손익
손상차손
누계액

㈜카이트제삼호위탁관리부동산투자회사
107,000
9.96%
10,700,001
10,979,912
279,911
-

동남현대카이트제십호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
20,000
1.44%
2,000,000
2,000,000
-
-

부산파이낸스센터PFV 주식회사
336,000
3.50%
1,680,000
1,672,580
(7,420)
-

중흥카이트제구호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
145,142
5.00%
1,451,420
1,451,420
-
-

대전월평파크PFV(*1)
990,000
19.80%
990,000
990,000
-
-

케이케이엘피베어피에프브이주식회사(*1)
100,000
5.00%
500,000
500,000
-
-

파운틴밸리PFV(*1)
70,000
5.38%
350,000
350,000
-
-

서한카이트제십일호기업형임대위탁관리부동산투자회사(*1)
30,000
0.54%
300,000
300,000
-
-

오산랜드마크프로젝트 주식회사(*1)(*2)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

인천아트센터 주식회사(*1)
50,000
12.50%
250,000
250,000
-
-

송도파이브PFV 주식회사(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

㈜태릉PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

에이엠플러스PFV(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

피에프브이민(*1)(*2)
25,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

엠스트림PFV(*1)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

양지에스엘씨피에프브이㈜(*1)
50,000
5.00%
250,000
250,000
-
-

부산파이낸스센터AMC 주식회사(*1)
3,500
3.50%
17,500
17,500
-
-

갤러리아포레㈜PFV
50,000
10.00%
500,000
1
-
(499,999)

인포트 주식회사(*2)(*3)
1,770
17.70%
895,700
-
-
(895,700)

합 계
21,384,621
20,261,413
272,491
(1,395,699)

(
*
1)
활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 비상장 지분상

품

7,608,920
천
원
에
대하여는 취득원가로 측정하였습니다.

(
*
2)
해당 출자금에 대하여는 원금보장 약정이
있습니다.

(
*
3)

전기 중
시
장성 없는 지분증권에서 발생한 손상차손은 895,700천원입니다.

13. 만기보유금융자산
전기말 현재 만기보유금융자산 보유내역은 없으며, 전기 중 만기보유금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제17(전)기

기초금액
10,001,635

상각
(1,635)

처분
(10,000,000)

기말금액
-

14. 종속기업투자주식
당반기말 및 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

주요
영업활동

제18(당)기 반
기

제17(전)기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

한국자산캐피탈(주)
여신금융업
100%
60,371,922
100%
60,371,922

한국자산에셋운용(주)(*)
자산운용
40%
2,000,000
40%
2,000,000

(주)이베데스다제일호위탁관리부동산투자회사
부동산개발
-
-
100%
300,000

자기주식 신탁계약
자사주신탁
-
3,000,000
-
-

주식회사 카이트제14호위탁관리부동산투자회사
부동산개발
100%
300,000
-
-

합 계
65,671,922

62,671,922

(
*
)
한국자산에셋운용(주)은 2015년 11월 20일 설립하였으며, 당사가 이사 3명 중 2명의 임면권을 가지고 있어 의사결정기구에 대한 힘을 보유하고 있으며, 피투자회사의 성과에 대한 변동이익에 유의적으로 노출되어 있고 성과를 결정하는 권리를 보유하여 변동이익에 영향을 미치므로 종속기업에 포함하였습니다.

한편,

2015년 11월

체결한 한국자산에셋운용(주)의 주주간 협약에 따라, 비지배주주인 PAG는 PAG가 보유하고 있는 한국자산에셋운용(주)의 지분증권 300,000주(지분율 30%)에 대한 매수청구권(풋옵션)을 당사 또는 개인주주에 대하여 행사할 수 있습니다. 동 풋옵션의 행사가능기간 및 행사가격은 다음과 같습니다.

옵션종류
보유자
행사가능기간
행사가격

풋옵션
PAG

2017년 11월 20일 ~ 2020년 11월 20일

자본금 납입액에 연 8%의 이자율을 일할 계산하여 가산한 가격

15. 대출채권
(1) 대여금
당반기말 및 전기말 현재 임직원에 대한 대여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

주택구입자금
361,494
451,494

주택전세자금
240,000
240,000

학자금
25,908
32,333

합 계
627,402
723,827

(2) 대지급금
당반기말 및 전기말 현재 대지급금 관련 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

장부금액
대손충당금
장부금액
대손충당금

신탁사업 대지급금
418,855
(41,515)
267,743
(20,874)

(3) 신탁계정대
당반기 및 전기 중 신탁계정대와 신탁계정대 미수이자 변동내역은 다음과 같습니다.
1) 신탁계정대

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

기초잔액(*)
585,477,568
336,137,646

투입
427,640,025
771,986,098

회수
362,996,000
516,160,374

(반)기말잔액
650,121,593
591,963,370

(
*
) 당기초잔액과 전기말잔액의 차이금액은 기업회계기준서 제1109호 도입시 당기손익-공정가치측정금융자산으로 지정한 양평공원 사업장에 대한 신탁계정대의 공정가치 평가로 인한 변동금액입니다.

2) 신탁계정대 미수이자

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

기초잔액(*)
1,375,963
19,846,137

이자발생
9,168,081
8,298,230

이자회수
8,791,889
8,245,729

(반)기말잔액
1,752,155
19,898,638

(
*
) 당기초잔액과 전기말잔액의 차이금액은 기업회계기준서 제1109호 도입시 당기손익-공정가치측정금융자산으로 지정한 양평공원 사업장에 대한 신탁계정대 미수이자의 공정가치 평가로 인한 변동금액입니다.

16. 유형자산
(1) 당반기말 및 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

제17(전)기

취득원가
감가상각
누계액
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
장부금액

비품
2,423,472
(1,875,887)
547,585
2,546,803
(1,908,077)
638,726

기타
681,230
(201,854)
479,376
681,230
(150,492)
530,738

합 계
3,104,702
(2,077,741)
1,026,961
3,228,033
(2,058,569)
1,169,464

(2) 당반기 및 전기 중 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득
처분/폐기
감가상각
반기말금액

비품
638,726
94,604
(28,028)
(157,717)
547,585

기타
530,738
-
-
(51,362)
479,376

합 계
1,169,464
94,604
(28,028)
(209,079)
1,026,961

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득
처분/폐기
감가상각
기말금액

비품
561,462
378,895
(34)
(301,597)
638,726

기타(*)
316,001
265,980
-
(51,243)
530,738

합 계
877,463
644,875
(34)
(352,840)
1,169,464

(
*
)

전기 중 사무실 복구충당부채
266백
만원
을 추가로 인식하고 관련 금액을 기타유형자산으로 추가 계상하였습니다.

(3) 당반기말 현재 유형자산의 보험가입내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보험종류
보험목적물
보험가입금액

화재보험
집기비품일체
1,228,315

화재보험
시설일체
1,387,396

17. 무형자산
(1) 당반기말 및 전기말 현재 당사의 무형자산 현황은 다음과 같습니다.

<
제18(당)기 반
기>

(단위: 천원)

구 분

개별자산
장부금액
손상차손금액
회수가능액
 평가방법
잔여
상각기간

당반기
누계액

개발비
홈페이지 개발비
2,200
-
-
사용가치
5개월

차세대 통합시스템
3,251,805
-
-
59개월

소 계
3,254,005
-
-

회원권
골프회원권
1,716,960
-
26,275
공정가치
비한정
내용연수

콘도회원권
135,500
2,000
92,126

소 계
1,852,460
2,000
118,401

합 계
5,106,465
2,000
118,401

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분

개별자산
장부금액
손상차손금액
회수가능액
 평가방법
잔여
상각기간

당기
누계액

개발비
그룹웨어 개발비
11,000
-
-
사용가치
8개월

홈페이지 개발비
4,400
-
-
11개월

펌뱅킹 개발비
7,333
-
-
12개월

소 계
22,733
-
-

회원권
골프회원권
1,716,960
-
26,275
공정가치
비한정
내용연수

콘도회원권
137,500
-

90,126

소 계
1,854,460
-
116,401

합 계
1,877,193
-
116,401

(2) 당반기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

구 분
개발비
회원권
합 계

기초금액
22,733
1,854,460
1,877,193

취득
3,306,921
-
3,306,921

상각
(75,649)
-
(75,649)

손상
-
(2,000)
(2,000)

반기말금액
3,254,005
1,852,460
5,106,465

<제17(전)기>

(단위: 천원)

구 분
개발비
회원권
합 계

기초금액
36,300
1,854,460
1,890,760

취득
11,000
-
11,000

상각
(24,567)
-
(24,567)

기말금액
22,733
1,854,460
1,877,193

18. 차입부채

(1)
당반기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내역
만기일
이자율(%)

제18(당)기 반
기

제17(전)기

케이알앤씨(*1)
중장기대출
-
-
1
6,485,803

우리은행
기업운전자금대출
2019-04-24
3.52
5,000,000
5,000,000

국민은행
기업일반운전자금대출
2019-05-31
3.83
10,000,000
10,000,000

광주은행
기업일반자금대출
2019-05-31
3.95
5,000,000
5,000,000

KEB하나은행
기업운전자금대출
2019-06-29
3.99
4,960,000
7,480,000

광대은행
운영자금대출
2019-01-29
3.35
30,000,000
-

수협은행
기업일반자금대출
2019-01-29
3.92
10,000,000
-

산업은행
운영자금대출
2019-04-06
3.23
10,000,000
10,000,000

농협은행
일반자금대출
2019-03-31
3.42
20,000,000
20,000,000

농협은행(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,290,500
5,353,000

농협중앙회(*2)
운영자금대출(특정)
2019-08-29
3.61
22,290,500
5,353,000

합 계
139,541,001
74,671,803

(
*
1)

동 차입금은 양평공원묘지사업과 관련된 특정차입금으로,
해당 사업에서 회수된
신탁계정대 및 미수이자
범위 내에서 동 차입금에 대한 상환의무를 부담하며, 신탁사업 관계인 간에 체결한 토지신탁사업약정서 제7조 제4항에 의거하여 차입처의 회수불가능한 채권이 발생할 경우 동 잔여채무에 대한 당사의 상환의무는 없습니다. 상기차입금과
관련된 신탁계정대(당기손익-공정가치측정 자산)와 함께 회계불일치 해소를 위하여 동 차입금도 당기손익-공정가치측정 부채로 지정하였습니다.

한편 차입처인 케이알앤씨는 전기말 기준 채권잔액은 16,795백만원, 미수이자는 26,329백만원으로 주장하고 있습
니
다.

(
*
2) 동 차입금은 안산시화MTV물류센터사업과 관련된 특정차입금으로 해당 사업의신탁사무처리비용 지급을 위한 신탁계정대여 목적으로만 사용하고 있습니다.

(2) 당반기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
발행일
만기일
이자율(%)

제18(당)기 반
기

제17(전)기

제1회 무보증사채
2017-07-17
2019-07-17
3.593
60,000,000
60,000,000

사채할인발행차금
(86,866)
(127,150)

제1회 사모사채
2018-02-12
2019-03-12
3.400
10,000,000
-

사채할인발행차금
(9,803)
-

차감잔액
69,903,331
59,872,850

19. 종업원급여부채

당사는 종업원을 위하여 확정기여형과 확정급여형 퇴직연금 두가지 제도를 병행하여운영하고 있습니다.

(1) 확정기여형퇴직급여제도
당반기 및 전반기 중 확정기여제도의 퇴직급여와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

퇴직급여(확정기여형)
21,130
42,260
24,128
48,255

(2) 확정급여형퇴직급여제도
1) 당반기말 및 전기말 현재 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반기

제17(전)기

확정급여채무의 현재가치
5,572,727
5,146,939

사외적립자산의 공정가치
(3,735,438)
(3,863,170)

합 계
1,837,289
1,283,769

2) 당반기 및 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

제17(전)기

기초금액
5,146,939
4,038,690

당기근무원가
509,711
907,627

이자비용
74,513
103,040

재측정요소
-
531,109

퇴직금 지급액
(158,436)
(426,693)

관계회사 전출액
-
(6,834)

(반)기말금액
5,572,727
5,146,939

3) 당반기 및 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

제17(전)기

기초금액
3,863,170
2,992,311

사용자기여금
-
1,182,373

이자수익
-
85,782

재측정요소
-
(59,508)

퇴직금 지급액
(127,732)
(330,954)

관계회사 전출액
-
(6,834)

(반)기말금액
3,735,438
3,863,170

20. 충당부채

당반기말 및 전기말 현재 충당부채는 전액 복구충당부채이며, 당반기 및 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

제18(당)기 반
기

제17(전)기

기초금액
681,230
415,250

추가
-
265,980

사용
(43,780)
-

(반)기말금액
637,450
681,230

21. 자본금과 자본잉여금
(1) 당반기말 및 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

발행주식수
(*1)
자기주식
(*2)
유통주식수
발행주식수
(*1)
자기주식
(*2)
유통주식수

기초주식수
93,500,000
1,101,110
92,398,890
85,000,000
-
85,000,000

(반)기말주식수
102,739,889
1,102,434
101,637,455
93,500,000
1,101,110
92,398,890

액면가
500
500

(반)기말자본금
51,369,944,500
46,750,000,000

(*1)

2017년 3월 주주총회에서 주식배당을 결의하여 발행주식수가 85,000,000주에서 93,500,000주로 변동되었으
며, 2018년 3월 주주총회에서 주식배당을 결의하여 발행주식수가 93,500,000주에서 102,739,889주로 변동되었습니다.

(

*
2)
전
기 중 주식배당시 발생한 단주 매입 및 자사주신탁의 계약 만료로 인하여 취득한 자기주식입니다.

(2) 당사는 당
반
기 중 주주총회에서 보통주 1주당 현금 200원(총 배당금 185억원) 및 보통주 1주당 0.1주(자기주식 제외)의 주식배당(총 9,239,889주)을 결의하였습니다.

(3) 당반기 및 전기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기초금액
130,953,707
130,992,979

주식배당
(39,453)
(39,272)

(반)기말금액
130,914,254
130,953,707

당반기말 및 전기말 현재 자본잉여금은 모두 주식발행초과금으로 구성되어 있습 니다.

(4) 당반기말 및 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

자기주식
(9,973,679)
(9,965,590)

22. 기타포괄손익누계액
당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

기타포괄손익-공정가치측정증권평가손익
(1,464,456)
-

매도가능금융자산평가손익
-
640,891

확정급여제도의 재측정요소
(841,363)
(841,363)

합 계
(2,305,819)
(200,472)

23. 이익잉여금

(1) 당반기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기
비고

이익준비금
7,724,710
5,876,732
법정적립금(*1)

대손준비금
59,052,141
37,995,650
임의적립금

신탁사업적립금
37,562,367
26,126,986
임의적립금(*2)

임의적립금
1,000,000
1,000,000
임의적립금(*3)

미처분이익잉여금
225,289,415
237,584,832

합 계
330,628,633
308,584,200

(
*
1)
상법상 당사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능합니다.

(
*
2)
금융투자업규정에 의한 "부동산신탁업자의 회계처리기준”제7조에 따라 납입자본금에 달할 때까지 매년 당기순이익의 10분의 1이상을 신탁사업적립금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 적립금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

(
*
3)
신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률에 따라 신용정보 주체에게 피해를 입힐 경우 손해배상책임의 이행을 위하여 준비금(임의적립금)입니다.

(2) 대손준비금
1) 대손준비금 잔액
당사는 금융투자업규정에 근거하여 한국채택국제회계기준에 의한 대손충당금이 감독 목적상 요구되는 충당금 적립액 합계금액에 미달하는 금액만큼을 대손준비금으로적립하도록 요구받고 있습니다. 감독목적상 요구되는 충당금 적립액은 금융투자업규정에서 규정하는 대출채권 등의 각 호별로 금융투자업규정 상의 최소적립률을 적용하여 결정한 금액으로 산출합니다. 동 대손준비금은 이익잉여금에 대한 적립금 성격으로 기존의 대손준비금이 결산일 현재 적립하여야 하는 대손준비금을 초과하는 경우에는 그 초과금액을 환입 처리할 수 있고, 미처리결손금이 있는 경우에는 미처리결손금이 처리된 때부터 대손준비금을 적립하도록 합니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기

대손준비금 적립액
59,052,141
37,995,650

대손준비금 전입 예정액
38,929,192
21,056,491

대손준비금 예정 잔액
97,981,333
59,052,141

2) 대손준비금 적립액 및 대손준비금 반영 후 조정이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

대손준비금 전입전 반기순이익
48,716,342
52,956,256

대손준비금 전입 필요액
(38,929,192)
(12,318,974)

대손준비금 반영후 조정이익
9,787,150
40,637,282

24. 주당이익
(1) 기본주당이익
당반기 및 전반기의 기본주당이익은 반기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

(단위:
주, 원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기(*)

3개월
누적
3개월
누적

보통주반기순이익
26,962,438,498
48,716,341,816
28,598,147,804
52,956,256,175

대손준비금 적립후 반기순이익
(26,007,213,389)
9,787,149,623
20,877,410,353
40,637,282,404

가중평균보통유통주식수
101,586,861
101,612,676
102,695,991
102,772,570

기본주당순이익
265
479
278
515

대손준비금 적립후 주당순이익
(256)
96
203
395

(
*

)

전반기의
가중평균유통보통주식수와 주당이익은
2018년
의 3월 주주총회에서 결의한 주식배당효과를 반영하여 재계산 되었습니다.

(2) 가중평균유통보통주식수
당반기 및 전반기의 가중평균유통보통주식수 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기(*1)

3개월
누적
3개월
누적

발행주식 총수
102,739,889
102,739,889
102,850,000
102,850,000

자기주식(*2)
(1,153,028)
(1,127,213)
(154,009)
(77,430)

가중평균 유통보통주식수
101,586,861
101,612,676
102,695,991
102,772,570

(*1) 전반기 유통보통주식수는 2018년 주식배당효과를 반영하여 재계산 되었습니다.

(*2) 보유중인 자기주식과 자사주신탁계약으로 취득한 주식을 합산한 주식수입니다.

(3) 희석주당순이익

당반기말 및 전반기말 현재 희석화효과를 발생시키는 증권이 없어 희석주당이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

25. 영업수익
당반기 및 전반기 중 영업수익의 구성내역은 다음과 같습니다.
(1) 수수료수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

신탁보수
35,995,481
65,461,811
35,190,441
68,174,079

토지신탁
34,399,079
62,220,920
33,375,064
64,959,147

관리신탁
12,048
30,068
15,050
78,396

처분신탁
15,000
21,514
19,819
70,624

담보신탁
1,121,858
2,265,075
1,233,691
1,829,049

분양관리신탁
447,496
924,234
546,817
1,236,863

대리업무보수
1,075,581
2,571,528
1,068,181
2,095,135

기타
739,940
1,681,794
739,796
2,118,288

합 계
37,811,002
69,715,133
36,998,418
72,387,502

(2) 유가증권 관련이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권처분이익
123,719
189,191
-
-

당기손익-공정가치측정증권평가이익
(129,548)
48,940
-
-

당기손익인식금융자산처분이익
-
-
105,331
150,914

당기손익인식금융자산평가이익
-
-
(150)
49,200

매도가능금융자산처분이익
-
-
837,317
837,318

합 계
(5,829)
238,131
942,498
1,037,432

(3) 파생상품관련이익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

파생상품거래이익
-
1,455
-
-

(4) 이자수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

채권이자
5,911
5,911
59,502
407,270

예금이자
88,788
156,312
8,580
20,588

신탁계정대이자
11,718,139
23,511,938
7,784,735
14,312,367

기타이자
1,347,530
2,673,213
401,946
809,329

합 계
13,160,368
26,347,374
8,254,763
15,549,554

(5) 기타영업수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권배당금수익
-
379,071
-
-

기타배당금수익
-
140,105
120,481
830,035

분배금수익
-
14,459
135,085
262,883

기타대손충당부채환입
(12,020)
-
32,809
32,809

기타
-
-
2,972
30,249

합 계
(12,020)
533,635
291,347
1,155,976

26. 영업비용
당반기 및 전반기 중 영업비용의 구성내역은 다음과 같습니다.
(1) 수수료비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수수료비용
12,466
66,268
1,854
12,291

(2) 유가증권 관련손실

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치측정증권 처분손실
3,490
3,490
-
-

당기손익-공정가치측정증권 평가손실
851,454
1,130,941
-
-

당기손익인식금융자산처분손실
-
-
-
473

당기손익인식금융자산평가손실
-
-
53,205
53,205

상각후원가측정증권 대손충당금전입액
11,913
11,913
-
-

합 계
866,857
1,146,344
53,205
53,678

(3) 이자비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

차입금이자
1,096,558
1,980,127
582,974
1,027,931

사채이자
649,241
1,252,679
-
-

합 계
1,745,799
3,232,806
582,974
1,027,931

(4) 대출채권관련손실

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

대손상각비
3,594,732
11,752,694
243,167
2,268,915

(5) 판매비와관리비

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
4,940,050
9,277,751
4,472,027
8,875,661

퇴직급여
313,242
626,484
255,349
510,698

복리후생비
721,923
1,148,217
456,245
954,397

전산운용비
39,731
74,892
37,884
70,149

임차료
922,364
1,908,529
804,768
1,548,300

지급수수료
200,715
481,823
723,938
1,573,311

접대비
167,492
378,377
165,318
362,882

광고선전비
50,450
218,600
39,050
203,570

감가상각비
97,944
209,079
87,139
177,959

조사연구비
584,656
862,670
284,667
511,933

연수비
23,087
38,412
26,440
64,183

무형자산상각비
68,590
75,649
5,225
10,450

세금과공과금
381,148
693,705
230,988
436,264

판매부대비
-
-
25,050
25,050

등기소송비및공고비
102,614
123,970
34,396
139,582

회의비
68,708
125,913
57,113
109,151

인쇄비
1,993
7,201
25,501
113,821

여비교통비
56,109
96,980
52,497
83,189

차량유지비
19,973
40,858
23,670
45,065

소모품비
11,492
24,392
12,992
26,659

보험료
152
152
139
139

행사비
165,858
165,856
220,493
232,993

합 계
8,938,291
16,579,510
8,040,889
16,075,406

(6) 기타영업비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

신탁위험충당부채전입액
-
-
4,268
4,268

기타대손상각비
359,480
360,213
(27,212)
-

기타
-
110
7
7

합 계
359,480
360,323
(22,937)
4,275

27. 영업외손익
당반기 및 전반기 중 영업외수익 및 영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.
(1) 영업외수익

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

임대료
32,419
82,997
31,475
62,950

기타
40,485
91,238
37,242
118,949

합 계
72,904
174,235
68,717
181,899

(2) 영업외비용

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

기부금
9,070
18,070
9,090
1,220,560

유형자산처분손실
28,025
28,028
4
24

무형자산손상차손
2,000
2,000
-
-

기타
-
-
348
348

합 계
39,095
48,098
9,442
1,220,932

28. 법인세비용

당반기 및 전반기의 법인세비용의 주요 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

법인세부담액
14,232,609
16,994,088

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
27,968
(100,505)

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
379,457
1,071,412

자본에 직접 반영된 법인세
467,544
(1,272,316)

법인세비용
15,107,578
16,692,679

29. 우발상황 및 약정사항

(1) 당반기말 현재 장기차입금 및 하자보수이행보증과 관련하여 견질담보로 제공된 수표ㆍ어음내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제공처
액면금액
제공목적

어음 1매
(주)케이알앤씨
17,000,000
장기차입금 담보

수표 1매, 어음 1매
(주)케이알앤씨
백지
장기차입금 담보

(2) 오산 세마지구 PFV 사업과 관련하여 PFV의 채권자인 산업은행을 비롯한 대주단이 당사가 보유 중인 오산랜드마크프로젝트주식회사 주식 질권 설정을 요청한 바 사업의 원활한 진행을 위하여 당사 보유주식(액면가 5,000원, 50,000주, 총 2.5억원)에 산업은행이 주식근질권을 설정하고 있습니다.

(3) 용인기흥역 사업과 관련하여 당사가 출자한 에이엠플러스PFV 출자금 250백만원의 채권보전을 위하여 에이엠플러스자산개발 명의의 예금 250백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(4) 대전 월평공원 개발사업과 관련하여 당사가 출자한 대전월평파크PFV 출자금 990백만원의 채권보전을 위하여 에이블자산관리 명의의 예금 500백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

(5) 안산시화MTV물류센터 신축사업의 특정차입금 44,581백만원과 관련하여 토지신탁계약서 및 신탁법 제46조에 의해 당사가 가지는 토지신탁사업에 대한 신탁사무처리비용상환청구권 및 손해배상청구권 일체를 담보(근질권설정, 담보한도액 130,000백만원)로 제공하고 있습니다.

(6) 영종도스카이리조트개발사업과 관련하여 당 1분기에 공시하였던 부동산 강제경매는 2018년 5월 14일 경매사건 취하되었으므로 별도 충당부채를 설정하지 아니하였습니다.

(7) 우리사주조합의 우리사주취득자금대출에 대한 담보제공을 위하여 당사가 한국증권금융에 예치한 200백만원에 대해 한국증권금융이 예금근질권을 설정한 바 있습니다.

30. 계류중인 소송사건

당반기말 현재 신탁사업과 관련되어 진행중인 소송사건 내역은 다음과 같습니다.

구 분
제소
피소

사건수
18건
105건

소송금액
18,271백만원
141,209백만원

당사는 현재 계류중인 소송사건의 결과를 예측할 수 없으며, 신탁사업과 관련된 소송은 패소시 판결원리금이 신탁계정에서 지급되거나 신탁관계인에게 구상가능하며 당사의 고유계정에 미치는 영향은 제한적입니다.

31. 차입한도약정
당사는 영업자금조달을 위하여 금융기관과 차입한도약정을 체결하고 있는 바, 당반기말 현재 동 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융회사명
차입종별
약정금액
차입금액
자금의 용도

산업은행
한도대출
10,000,000
-
영업용 자금

우리은행
한도대출
8,000,000
-
영업용 자금

신한은행
한도대출
15,000,000
-
영업용 자금

농협은행
한도대출
10,000,000
-
영업용 자금

NH투자증권
한도대출
(주식담보대출)
5,000,000
-
영업용 자금

농협은행
한도대출
50,000,000
22,290,500
신탁계정대여

농협중앙회
한도대출
50,000,000
22,290,500
신탁계정대여

합 계
148,000,000
44,581,000

32. 특수관계자

(1) 최대주주 현황
당반기말 현재 당사의 최대주주는 (주)엠디엠(지분율 38.3%) 입니다.

(2) 종속기업 현황

회사명
지분율(%)

한국자산캐피탈(주)
100

한국자산에셋운용(주)
40

㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사
100

(3) 당반기말 현재 당사의 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는 특수관계자는 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명

유의적인 영향력을

행사하는 기업

(주)엠디엠

종속기업
한국자산캐피탈(주), 한국자산에셋운용(주), ㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사, 자사주신탁

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스, 엠디엠에프엔씨(주), 신동훈, 맹길재, 이강성, 이동준, (주)엠디엠아트, 엠스트림피에프브이(주), (주)엠디엠투자운용

(4) 당반기 및 전반기 중 당사의 특수관계자와의 주요 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
거래내역

제18(당)기 반기

제17(전)기 반기

수익
비용
수익
비용

유의적인 
영향력을
행사하는 기업
(주)엠디엠
판교신도시 C1-2블럭 주상복합
697
-
697
-

광교더샵레이크파트오피스텔
-
-
1,500
-

청라C11-2-1BL지웰오피스텔
87,780
-
278,740
-

합 계
88,477
-
280,937
-

종속기업
한국자산캐피탈(주)
근로자파견료
30,000
-
30,000
-

(주) 동남현대카이트
제십호기업형임대위탁
관리부동산투자회사
자산관리 위탁계약보수
-
-
500,000
-

기타 특수관계자
(주)엠디엠플러스
서울마곡신도시B4-3블럭오피스텔등신축사업
11,250
-
67,500
-

위례신도시C1-5,6블럭주상복합
12,500
-
75,000
-

위례신도시일상10BL복합상업시설신축사업사업부지
30,000
-
85,500
-

고양삼송지구S1-4블럭오피스텔신축사업
1,024,379
-
1,207,709
-

부천시원미구중동1153번지상가예약신청금
-
-
417
-

부천중동센트럴파크푸르지오
111,600
-
111,600
-

하남미사강변도시중상13-1블럭오피스텔신축사업
636,680
-
230,340
-

고양삼송지구S1-7블럭오피스텔신축사업
2,064,027
-
974,741
-

동탄더샵레이크에듀타운신축사업
210,811
-
210,811
-

고양삼송지구S1-5,1-6블럭오피스텔신축사업
2,855,691
-
828,945
-

고양삼송지구S1-5, 1-6블럭오피스텔(대리사무)
-
-
667
-

고양삼송지구원흥역오피스텔신축사업
115,200
-
19,200
-

광교일상3블럭오피스텔신축사업
149,020
-
-
-

광진구구의동공동주택개발사업 담보신탁
320,000
-
-
-

경상남도김해시내동121-2외 담보신탁
100,000
-
-
-

외식이용권 구입 외
-
29,144
-
22,752

자문용역에 따른 부동산컨설팅 용역
-
220,000
-
363,000

합 계
7,641,158
249,144
3,812,430
385,752

(주)엠디엠에프엔씨
창립기념행사 비용 외
-
117,342
-
166,177

(주)엠디엠아트
인테리어 공사 외
-
44,748
-
104,060

(주)엠디엠투자운용
임대료
18,158
-
-
-

엠스트림피에프브이㈜
상암DMC B3BL 복합건물 PFV 사업
50,000
-
300,000
-

서울마포구상암동1596(상암 DMC B3블럭)분양관리
28,293
-
42,439
-

상암디엠씨푸르지오시티(지정용도부분)
10,000
-
32,712
-

배당수익
15,000
-
-
-

합 계
103,293
-
375,151
-

구명완
신탁심의 위원회비
-
-
-
2,100

이승용
전문위원 심의위원회비
-
-
-
2,100

신동훈
신탁심의 위원회비
-
3,000
-
-

맹길재
세무고문료
-
2,750
-
3,300

이강성
신탁심의 위원회비
-
2,550
-
2,700

이동준
신탁심의 위원회비
-
3,450
-
3,750

문주장학재단
장학금 기부
-
-
-
1,200,000

(5) 당반기말 및 전기말 현재 당사의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
거래내역
제18(당)기 반기
제17(전)기

미수금
선수금
미수금
선수금

유의적인 영향력을
 행사하는 기업
(주)엠디엠
판교신도시 C1-2블럭 주상복합
-
929
-
1,626

청라C11-2-1블럭 오피스텔
-
-
62,220
-

합 계
-
929
62,220
1,626

기타특수관계자
(주)엠디엠플러스
서울마곡신도시B4-3블럭 오피스텔
-
-
-
11,250

위례신도시C1-5,6블럭 주상복합
-
-
-
12,500

위례신도시일상10BL 복합상업시설
500
-
-
28,500

고양삼송지구S1-4블럭 오피스텔
-
-
448,620
-

부천중동센트럴파크푸르지오
-
85,000
-
16,600

하남미사강변도시중상13-1블럭오피스텔
-
77,540
-
459,220

고양삼송지구S1-7블럭오피스텔신축사업
-
67,181
-
1,272,208

동탄더샵레이크에듀타운신축사업
-
7,027
-
217,838

고양삼송지구S1-5,1-6블럭오피스텔
-
1,132,464
-
1,708,155

고양삼송지구원흥역오피스텔
-
40,800
-
156,000

광교일상3블럭오피스텔신축사업
-
230,980
-
-

합 계
500
1,640,992
448,620
3,882,271

엠스트림
피에프브이(주)
상암DMC B3BL 복합건물 PFV사업
-
-
150,000
-

서울마포구상암동1596(상암DMC B3블럭) 분양관리
-
-
-
12,732

합 계
-
-
150,000
12,732

(6) 주요 경영진에 대한 보상

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
540,783
1,135,922
619,283
1,254,752

퇴직급여
51,071
102,142
39,832
79,664

합 계
591,854
1,238,064
659,115
1,334,416

당사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원 및 비등기임원을 주요 경영진으로 판단하였습니다.

(7) 주주ㆍ임원ㆍ종업원 거래
1) 채권ㆍ채무

(단위: 천원)

구 분
내역
제18(당)기 반기
제17(전)기

채권
채무
채권
채무

임직원
주택자금 대여 등
627,402
-
723,827
-

상기 특수관계자에 대한 채권과 관련하여 당반기말 현재 설정되어 있는 대손충당금은 없습니다.

2) 거래내역

(단위: 천원)

구 분
내역
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

수익
비용
수익
비용

임직원
주택자금 대여 등(*)
7,119
-
9,699
-

(
*
) 임직원에 대한 주택자금 대여금 및 동 채권에 대한 이자수익입니다.

3) 담보제공내역

(단위 : 원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부가액
담보설정액
제공처

기타특수관계자
임직원
예치금
200,000,000
200,000,000
한국증권금융

(8) 당
반기 및 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다. 
<제18(당)기 반기>

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
현금출자

종속기업
(주) 카이트제14호위탁관리부동산투자회사
300,000

자사주신탁계약
3,000,000

합 계
3,300,000

<제17(전)기>

(단위: 천원)

특수관계구분

회사명
현금출자
출자금회수

종속기업
(주)카이트제12호위탁관리부동산투자회사(*1)
300,000
297,147

자사주신탁계약(*2)
10,000,000
10,019,727

(주)이베데스다제일호위탁관리부동산투자회사
300,000
-

합 계
10,600,000
10,316,874

(
*
1)
전
기 중 당사의 지배력이 상실되어 종속기업에서 제외되었으며, 동 자금거래와 관련하여 2,853천원의 처분손실을 인식하였습니다.

(*2
)
자사주신탁계약은 2017년 10월 4일 계약기간 만료로 인하여 해지 되었으며 신탁기간 중 취득한 자기주식 1,100,000주와 신탁자금을 운용한 분배금 수익 19,727천원을 수령하였습니다.

(9) 당반기말 및 전기말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역과 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증내역은 없습니다.

33. 현금흐름표
(1) 현금흐름표상의 현금은 재무상태표상의 현금및현금성자산과 일치합니다.

(2) 영업에서 창출된 현금흐름
당반기 및 전반기 중 영업에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제18(당)기 반기
제17(전)기 반기

반기순이익
48,716,342
52,956,256

조정:

당기손익-공정가치측정증권처분이익
3,490
-

당기손익-공정가치측정증권평가이익
(48,940)
-

당기손익인식금융자산평가이익
-
(49,200)

매도가능금융자산처분이익
-
(837,318)

파생상품거래이익
(1,455)
-

이자수익
(26,347,374)
(15,549,554)

배당금수익
(519,176)
(830,035)

분배금수익
(14,459)
(63,124)

기타대손충당부채환입
-
(32,809)

당기손익-공정가치측정증권상환손실
(5,918)
-

당기손익-공정가치측정증권평가손실
1,130,940
-

당기손익인식금융자산평가손실
-
53,205

상각후원가측정증권대손충당금전입액
11,913
-

이자비용
3,232,806
1,027,931

대손상각비
11,752,694
2,268,915

기타의대손상각비
360,213
-

신탁위험충당금전입액
-
4,267

퇴직급여
626,484
462,442

유형자산감가상각비
209,079
177,959

무형자산상각비
75,649
10,450

유형자산처분손실
28,028
24

무형자산손상차손
2,000
-

법인세비용
15,107,578
16,692,679

소 계
5,603,552
3,335,832

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

당기손익-공정가치측정증권의 증가
(29,938)
-

당기손익인식금융자산의 증가
-
(1,305,950)

대지급금의 증가
(151,112)
(58,968)

신탁계정대의 증가
(64,644,025)
(114,201,642)

신탁보수미수금의 감소(증가)
5,009,969
(2,539,110)

기타미수금의 감소
4,169,306
-

확정급여채무의 감소
(158,436)
(330,954)

사외적립자산의 감소
127,733
330,954

미지급금의 증가
-
43,255

미지급비용의 증가(감소)
(339,345)
293,503

선수금의 감소
(7,238,678)
(4,776,247)

복구충당부채의 감소
(43,780)
-

제세금예수금의 감소
(945,153)
(126,336)

기타부채의 증가(감소)
(25,300)
25,851

소 계
(64,268,759)
(122,645,644)

영업에서 창출된 현금
(9,948,865)
(66,353,556)

(3) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 거래 중 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

거래내역

제18(당)기 반기

제17(전)기 반기

기타포괄손익-공정가치측정증권평가손익의 증감
(1,932,000)
-

매도가능금융자산평가손익의 증감
-
5,257,503

(4) 당반기 중 재무활동으로부터 발생한 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기초금액
순현금흐름
비현금변동
반기말금액

차입금
74,671,803
71,355,000
(6,485,802)
139,541,001

사채
59,872,850
9,984,880
45,601
69,903,331

재무활동으로부터의 총부채
134,544,653
81,339,880
(6,440,201)
209,444,332

34.
기업회계기준서 제1109호 '금융상품'의 적용
당사는 2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1109호의 적용으로 당사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 자본 항목에 미치는 영향
1) 기타포괄손익누계액

(단위: 천원)

조정 내역
금액

전기말(기업회계기준서 제1109호 반영전)

(200,472)

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정증권으로 후속측정 범주 변경

(640,891)

당기초

(기업회계기준서 제1109호 반영후)

(841,363)

2) 이익잉여금

(단위: 천원)

조정 내역
금액

전기말(기업회계기준서 제1109호 반영 전)
308,584,200

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정증권으로 후속측정 범주 변경
640,891

회계제도불일치 제거를 위한 잉여금조정
(61,608)

상각후원가로 측정하는 채무상품의 손실충당금 증가
(5,496,541)

이연법인세자산 증가에 따른 이익잉여금 조정
1,345,072

소계: 기업회계기준서 제1109호 도입으로 인한 총 이익잉여금 조정
(3,572,186)

당기초(기업회계기준서 제1109호 반영 후)
305,012,014

(2) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 금융상품의 측정 범주와 종류

1) 당사의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호와 제1109호에 따라 표시된 금융자산의 측정 범주와 종류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

후속측정범주
장부금액

전기말 (제1039호)
당기초 (제1109호)
제1039호(*1)
재분류
재측정
제1109호(*1)

당기손익인식금융자산(지분증권)
당기손익-공정가치의무측정 금융자산
962,135
-
-
962,135

매도가능금융자산(수익증권)
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
1,827,800
(1,827,800)
-
-

당기손익-공정가치의무측정
금융자산
(*2)

-
1,827,800
-
1,827,800

매도가능금융자산(지분증권)

기타포괄손익-공정가치의무측정 금융자산

21,977,066
(21,977,066)
-
-

당기손익-공정가치의무측정
금융자산
(*3)

-
21,977,066

21,977,066

위험회피목적 파생금융자산
위험회피목적 파생금융자산
929,080
-
-
929,080

대여금 및 수취채권
상각후원가측정 금융자산
573,560,183
(6,485,802)
(5,379,463)
561,694,918

당기손익-공정가치측정지정
금융자산
(*4)

-
6,485,802
(6,485,801)
1

기타금융자산
상각후원가측정 금융자산
40,781,170
(18,522,675)
(117,078)
22,141,417

당기손익-공정가치측정
금융자산
(*4)

-
18,522,675
(18,522,674)
1

합 계
640,037,434
-
(30,505,016)
609,532,418

(
*
1) 대손충당금 차감후 기준으로 작성하였습니다.
(
*
2) 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던 수익증권 1,827,800천원은 계약상 현금흐름이 원금과 이자만의 지급으로 구성되는 특성 (SPPI)을 충족하지 못하여 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되었습니다.
(
*
3)
기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던 지분증권 1,
715,653
천원과
출자금 20,261,413천원
은

계약상 현금흐름이 원금과 이자만의 지급으로 구성되는 특성(SPPI)을 충족하지 못하여 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되었습니다.

(
*
4) 양평공원묘원사업 관련 신탁계정대 6,486백만원과 미수이자 18,523백만원은 회계불일치 제거를 위해 관련된 금융부채와 함께 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 지정하였습니다.

2) 당사의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호와 제1109호에 따라 표시된 금융부채의 측정 범주와 종류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

후속측정범주
장부금액

전기말 (제1039호)
당기초 (제1109호)
제1039호
재분류
재측정
제1109호

차입부채(차입금)
상각후원가측정 금융부채
74,671,803
(6,485,803)
-
68,186,000

당기손익-공정가치측정지정 금융부채
-
6,485,803
(6,485,802)
1

차입부채(사채)
상각후원가측정 금융부채
59,872,850
-
-
59,872,850

기타부채(기타미지급비용)
상각후원가측정 금융부채
20,672,114
(18,461,068)

2,211,046

당기손익-공정가치측정지정 금융부채
-
18,461,068
(18,461,067)
1

기타부채(임대보증금)
상각후원가측정 금융부채
75,070
-
-
75,070

기타부채(기타)
상각후원가측정 금융부채
25,300
-
-
25,300

합 계
155,317,137
-
(24,946,869)
130,370,268

(3) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 범주에서
당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로
재분류된 금융자산의 장부금액은 23,805백만원이며, 매도가능금융자산평가손익으로 계상되어 있던 기타포괄손익누계액 641백만원은 이익잉여금으로 재분류되었습니다.

(4) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 당기손익-공정가치측정 금융자산범주에서 상각후원가 측정 금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 분류된 금융자산은 없습니다.

(5) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 상각후원가측정 금융자산 이외의범주에서 상각후원가 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산은 없습니다.

(6) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 당기손익-공정가치측정 금융자산범주에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 재분류된 금융자산은 없습니다.

(7) 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일 현재 기업회계기준서 제1039호 기준 대손충당금에서 기업회계기준서 제1109호 기준 대손충당금으로 조정된 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
K-IFRS 제1039호에
 따른 손실충당금(A)
K-IFRS 제1109호에 
따른 손실충당금(B)
증감(B-A)

대지급금

20,874
31,005
10,131

신탁계정대

19,373,883
24,743,214
5,369,331

신탁보수미수금

1,328,559
1,445,567
117,008

미수수익
-
71
71

합 계
20,723,316
26,219,857
5,496,541

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 재무제표 재작성

- 해당사항 없음

(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항
- 해당사항 없음

(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항
- 해당사항 없음

(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항
- 해당사항 없음

나. 대손충당금 설정 현황

(1) 최근3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역 
 (단위 : 천원)

구 분
계정과목
채권 금액
대손충당금
대손충당금 설정률

제18기 2분기
대여금
807,402
1,200
0.15%

대출금
90,168,488
665,081
0.74%

대지급금
418,855
41,515
9.91%

신탁계정대
650,121,593
33,866,942
5.21%

리스채권
333,450
1,667
0.50%

미수금
9,134,288
1,612,695
17.66%

상각후원가
측정증권
14,891,732
11,913
0.08%

미수수익
3,643,559
169,378
4.65%

보증금
2,230,096

0.00%

합 계
771,749,463
36,370,390
4.71%

제17기
대여금
903,827

0.00%

대출금
83,794,808
1,382,389
1.65%

대지급금
267,743
20,874
7.80%

신탁계정대
591,963,370
19,373,883
3.27%

리스채권
333,190
-
0.00%

미수금
18,347,167
1,328,559
7.24%

미수수익
21,756,631
-
0.00%

보증금
2,560,784
-
0.00%

합 계
719,927,519
22,105,705
3.07%

제16기
대여금
1,150,045
-
0.00%

대출금
88,122,819
1,392,789
1.58%

대지급금
186,820
40,814
21.85%

신탁계정대
336,137,646
8,336,547
2.48%

리스채권
522,059
-
0.00%

미수금
6,848,095
1,557,858
22.75%

미수수익
22,466,862
-
0.00%

보증금
1,754,578
-
0.00%

합 계
457,188,924
11,328,008
2.48%

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

(2) 대손충당금 변동 현황

(단위 : 천원)

구분
제18기 2분기
제17기
제16기

기초
22,106,905
11,328,008
3,590,806

회계기준 변경에 따른 변동효과
6,262,313
-
-

손상자산 이자수익
(2,664,655)
(1,510,400)
(366,391)

손상차손 인식(환입)
10,665,828
12,288,097
8,103,592

기말
36,370,390
22,105,705
11,328,008

* 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 제1018호에 따라 작성되었습니다.

(3) 채권 관련 대손충당금 설정방침
당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산,대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairme-nt model)에 따라 손상을 인식합니다.

금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

구분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가하지 않은 경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.
(*2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있습니다.

한편, 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다

당사는 신탁사업의 현황 및 거래상대방의 신용상태 등을 고려하여 자산건전성이 "요주의" 이하로 분류된 경우 신용위험이 유의적으로 증가되었다고 판단합니다. 또한, 자산건전성이 "회수의문" 이하로 분류되거나 "고정"으로 분류되더라도 유효이자율로 할인한 미래현금흐름의 현재가치가 현재의 장부가액에 미치지 못할 경우 신용이 손상되었다고 간주합니다.

1) 미래전망정보의 반영
당사의 채권은 과거에 실제로 손상사례가 충분하지 않으며, 채권의 성격상 회사 채권의 신용위험과 통계적으로 유의한 상관관계가 있는 거시경제지표가 식별되지 않아 미래전망정보는 반영하지 않았습니다.

2) 상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

상각후원가 측정 금융자산의 기대신용손실은 당해 자산의 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 현재가치의 차이로 측정합니다. 이를 위하여 개별적으로 유의적인 금융자산에 대해 예상회수현금흐름을 산출하고 있습니다(이하 '개별평가 대손충당금').

개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 그 금융자산은 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 기대신용손실을 측정합니다(이하'집합평가 대손충당금').

① 개별평가 대손충당금

개별평가 대손충당금은 평가대상 채권으로부터 회수될 것으로 기대되는 현금흐름의 현재가치에 대한 경영진의 최선의 추정에 근거합니다. 이러한 현금흐름을 추정할 때,당사는 관련 상대방 및 신탁사업의 현금흐름 등 재무적인 상황과 관련 담보물의 순실현가능가치 등 모든 이용가능한 정보를 이용하여 판단합니다.

② 집합평가 대손충당금
집합평가 대손충당금은 과거 경험손실률 데이터와 금융투자업규정에 따른 영업용순자본비율(NCR : Net Operating Capital Ratio) 산정 시 활용되는 신용위험값 등을 활용하여 측정합니다. 대손충당금 측정시 과거 자산건전성의 전이현황을 관측한 후 Markov Chain Method를 이용하여 자산집합별로 다항분포로 전이행태를 추정한 부도율(PD: Probability of Default)과 과거 경험손실률 및 NCR 위험값 등을 반영한 부도시 손실률(LGD: Loss Given Default)을 적용합니다. 또한, 기대신용손실의 측정을모형화하고 과거의 경험에 기초한 입력변수를 결정하기 위해서 일정한 가정이 적용됩니다. 동 모형의 방법론과 가정은 대손충당금 추정치와 실제 손실과의 차이를 감소시키기 위하여 정기적으로 검토됩니다.

3) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 기대신용손실 측정

기대신용손실의 산출방법은 상각후원가 측정 금융자산과 동일하나, 기대신용손실 추정액의 변동은 기타포괄손익으로 인식합니다. 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 분류된 채무상품은 처분 및 상환의 경우에는 기타포괄 손익에서 당기손익으로 재분류하여 당기손익으로 인식합니다.

(4) 경과기간별 채권 잔액 등 현황
당분기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 미수금의 경과기간별 채권잔액은 다음과 같습니다.
 (단위 : 천원)

구 분
경과기간
제18기 2분기
구성비율

미수금
6개월 이하
854,740
70.91%

6개월 초과 1년 이하
98,250
8.15%

1년 초과 3년 이하
-
0.00%

3년 초과
252,460
20.94%

소계
1,205,450
100.00%

주) 당분기말 현재 미수금의 총 합계액은 9,134백만원(대손충당금 차감전 금액)으로 당분기말 현재 총자산액 847,198백만원의 1.08%입니다.

다. 공정가치 평가내역

연결재무제표 주석 "5. 금융상품의 공정가치" 및 별도재무제표 주석 "5. 금융상품의 공정가치" 부분을 참조하시기 바랍니다.

라. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

한국자산신탁
회사채
공모
2017년 07월 17일
60,000
3.593
A-
(한국기업평가,한국신용평가)
2019년 07월 17일
미상환
미래에셋대우증권

한국자산신탁
회사채
사모
2018년 02월 12일
10,000
3.400
A-
(한국기업평가,한국신용평가)
2019년 03월 12일
미상환
한국투자증권

합 계
-
-
-
70,000
-
-
-
-
-

마. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제1회 무보증사채
2017년 07월 17일
2019년 07월 17일
60,000
2017년 07월 14일
동부증권

(이행현황기준일 :
2018년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행 (56%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500%

이행현황
이행 (9.0%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70%

이행현황
이행 (0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
이행

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

바. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

아. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
60,000
-
-
-
-
-
-
-

사모
10,000
-
-
-
-
-
-
-

합계
70,000
-
-
-
-
-
-
-

자. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

차.조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제18기(당기) 2분기
삼정회계법인
검토
해당사항 없음

제17기(전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제16기(전전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황
(단위: 백만원, VAT별도)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제18기(당기) 2분기
삼정회계법인
분반기 별도/연결재무제표 검토
별도/연결재무제표 감사
89
917 시간

제17기(전기)
삼정회계법인
분반기 별도/연결재무제표 검토
별도/연결재무제표 감사
73
1,972 시간

제16기(전전기)
삼정회계법인
분반기 별도/연결재무제표 검토
별도/연결재무제표 감사
73
1,778 시간

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황
(단위: 백만원,VAT별도)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제18기(당기)
2016년 4월
법인세
세무조정
매분기 및 기말
7.5
-

제17기(전기)
2016년 4월
법인세
세무조정
매분기 및 기말
7.0
-

제16기(전전기)
2016년 4월
법인세
세무조정
매분기 및 기말
6.5
-

4. 종속회사 중 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견을 받은 회사

- 해당사항 없음

5. 회계감사인의 변경

가. 감사인의 변경
당사는 기업공개를 위해 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 동법 시행령에 따라 금융감독원에 감사인 지정을 신청하여 2015년 11월 17일 제15기의 외부감사인으로 한영회계법인을 지정받았으며, 이에 동년 12월 1일 외부감사계약을 체결하였습니다. 이후 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의3 제4항에 따라 제16기에 대한 감사인을 삼정회계법인으로 선정하여 2016년 4월 28일 외부감사계약을 체결하였습니다.

나. 연결대상종속회사 감사인의 변경

종속회사명
회계감사인
변경 사업연도
변경사유

한국자산캐피탈(주)
삼정회계법인
2016년도
계약기간 만료로 인한 신규선임

한국자산에셋운용(주)
삼정회계법인
2016년도
최초신규선임

6. 내부통제에 관한 사항

가. 감사위원회의 내부통제의 유효성에 대한 감사 결과 
- 해당사항 없습니다.

나. 내부회계관리제도

(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안 등
- 해당사항 없습니다.

(2) 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견

사업연도
회계감사인
검토의견

제17기
삼정회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서에 대한 회계감사인의 검토결과, 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니함

제16기
삼정회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서에 대한 회계감사인의 검토결과, 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니함

다. 회계감사인의 내부회계관리제도 이외의 내부통제구조의 평가
- 해당사항 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사회의 수

당사의 이사회는 이사로 구성되고 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다.

보고서
작성
기준일 현재 당사의 이사회는 1명의 대표이사와 3
명
의
사외이사로 구성되어 있으며, 이사회내 위원회로 감사위원회를 운영하고 있습니다.

이사의 주요 이력 및 업무분장은 『Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항』 - "1. 임원 및 직원의 현황" 중 '가. 임원의 현황'을 참고하시기 바랍니다.

(2) 이사회운영과정의 주요 내용

[이사회 규정]

구 분
내 용

구성과
소집

제3조(구성) ① 이사회는 사내이사 및 사외이사로 구성한다.

② 감사 또는 감사위원회의 대표는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

제4조(소집) ① 이사회는 대표이사 또는 이사 과반수의 요청으로 대표이사가 소집한다.

② 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 대표이사에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다. 감사위원회가 청구를 하였는데도 대표이사가 지체없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.

③ 대표이사가 부득이한 사유로 직무를 수행할 수 없는 때에는 정관 제35조 제2항에서 정한 바에 따라 대표이사가 지정한 직무 대행자가 소집할 수 있다.

④ 이사회는 정기이사회와 임시이사회로 구분하며, 정기이사회는 매분기 1회 소집하고 임시이사회는 필요시 소집한다.

제5조(소집절차) ① 이사회를 소집하고자 할 때에는 별지 제1호 서식의 통지서를 이사회제안서와 함께 회의개최 3일전까지 각 이사 및 감사 또는 감사위원회의 대표에게 배부한다.

② 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 위 절차를 생략하고 소집할 수 있다.

권한

제2조 (적용범위)

이사회에 관한 사항은 법령 또는 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이 규정이 정하는 바에 따른다.

제10조(의결사항) 이사회의 의결사항은 다음과 같다. 

1. 정관 및 업무방법서의 변경에 관한 사항

2. 주주총회의 소집과 이에 제출한 의안에 관한 사항

3. 본 규정 및 다음 각목의 규정의 제정, 개정 및 폐지. 다만, 법령 등의 변경으로 인한 자구수정은 제외한다.

가. 신탁거래관련 표준계약서의 제정, 개정 및 폐지

나. 경영위원회규정

다. 감사위원회규정

라. 내부통제기준 및 내부회계관리규정

마. 임원 보수 및 퇴직금규정

바. 리스크관리규정

사. 이해관계자와의 거래에 관한 규정

4. 매 회계연도의 경영목표(평가), 사업계획 및 예산에 관한 사항

5. 매 회계연도의 결산에 관한 사항

가. 대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서(결손금처리계산서) 등의 승인

나. 영업보고서의 승인

6. 금융투자업규정 제3-43조 제1항 각호에 관한 사항. 다만, 리스크관리규정에 따라 리스크관리위원회가 심의 완료한 경우에 한하여 의결한다.

7. 지배인 선임 및 해임에 관한 사항

8. 다음 각목의 중요한 조직 변경에 관한 사항

가. 해산, 영업양도 및 합병에 관한 사항

나. 영업소의 설치, 폐지 및 위치변경에 관한 사항

9. 다음 각목의 중요한 재산과 권리의 득실에 관한 사항

가. 건당 30억원을 초과하는 재산과 권리의 취득·처분에 관한 사항

나. 건당 30억원을 초과하는 PFV, PI 등에 대한 출자 및 투자

10. 건당 20억원을 초과하는 고유계정 차입금에 관한 사항. 다만, 토지신탁 운용에 따른 소요자금의 조달을 목적으로 하며, 당해 토지신탁사업에 대한 고유계정 차입금 규모가 건당 50억원 이하인 경우에는 그러하지 아니하다.

11. 이사 및 업무집행책임자에 관한 사항

가. 대표이사의 선임 및 이사의 직위에 관한 사항

나. 주요 업무집행책임자의 임면에 관한 사항

다. 업무집행책임자의 임용 기준 에 관한 사항

12. 주식 및 배당에 관한 사항

가. 신주의 발행

나. 신주인수권의 부여

다. 주식의 분할

라. 준비금의 자본전입

마. 명의개서 대리인에 관한 사항

바. 주주명부의 폐쇄에 관한 사항

사. 중간배당에 관한 사항

13. 사채에 관한 사항

가. 사채의 발행에 관한 사항

나. 전환사채의 발행에 관한 사항

다. 신주인수권부사채의 발행에 관한 사항

14. 지배구조 및 이해상충 방지에 관한 사항

가. 최고경영자의 경영승계 등 지배구조 정책 수립에 관한 사항

나. 상법 제397조의2(회사의 기회 및 자산의 유용 금지)에 해당하는 사항

다. 이해관계자와의 거래에 관한 규정에 의거 이사회의 승인이 요구되는 사항

16. 관계법령, 정관 및 제 규정이 정하는 사항

17. 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

결의방법

제7조(의결) ① 이사회는 재적이사 과반수 이상의 출석으로 성립되고 출석이사 과반수 이상의 찬성으로 의결한다. 다만, 상법 제397조의2 및 제398조에 해당하는 사안에 대한 이사회 의결은 이사 3분의 2 이상의 수로 한다.

② <삭제 2008.7.22>

③ 이사회는 안건의 심의에 있어서 필요한 경우에는 관계직원을 이사회에 출석시켜 안건에 관하여 설명하게 하거나 질의에 답변하게 할 수 있다.

④ 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 참석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 의결에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

의사록

제12조(의사록) ① 이사회의 의사에 대하여는 그 경과의 요령 및 결과를 기재한 의사록을 별지 제3호의 서식에 따라 간사가 작성한다.

② 의사록은 간사가 보관한다.

나. 중요의결사항

(1) 이사회의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명

김병로
임덕호
*김중겸
**이동만

(출석률 :

96.55%

(출석률 :
100.00%
(출석률 :
100.00%
(출석률 :
81.25%

찬반여부

18-1차
20180126
[중국 광대은행 운영자금 신규대출]에 관한 건
가결
찬성
찬성
-
찬성

18-1차
20180126
[수협은행 운영자금 신규대출]에 관한건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-1차
20180126
[2017년 4/4분기 주요 추진업무]에 관한 보고의 건
(보고)
참석
참석

-

참석

18-2차
20180209
[2018년도 리스크 허용한도설정 승인]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-2차
20180209
[2017회계연도 내부회계관리제도 운영실태] 보고의 건
(보고)
참석
참석

-

참석

18-2차
20180209
[2017회계연도(제17기) 재무제표(안) 및 영업보고서(안)] 승인의 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-2차
20180209
[무보증 사채 발행]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-3차
20180307
[2017회계연도(제17기) 제무재표(안) 및 영업보고서(안) 수정안] 승인의 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-3차
20180307
[제17기 정기주주총회 소집 및 제출 의안]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-4차
20180322
[2017회계연도 내부회계관리제도 평가보고서] 보고의 건
(보고)
참석
참석

-

참석

18-5차
20180328
[대표이사 등 선임]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-5차
20180328
[감사위원 선임]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-5차
20180328
[2018년 이사 보수]에 관한 건
가결
찬성
찬성

-

찬성

18-6차
20180419
[2018년 1/4분기 주요 추진업무]에 관한 보고의 건
(보고)
참석
참석
참석
불참

18-6차
20180419
[자기주식 취득 신탁계약] 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
불참

18-6차
20180419
[신한은행 한도대출 증액]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
불참

18-7차
20180621
[산업은행 운영자금 대출]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-7차
20180621
[내부통제기준 개정]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-8차
20180628
[산업은행 운영자금 대출 미실행] 보고의 건
(보고)
참석
참석
참석

-

18-8차
20180628
[산업은행 운영자금 대출]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-9차
20180824
[2018년 2/4분기 주요 추진업무]에 관한 보고의 건
(보고)
불참
참석
참석

-

18-10차
20181001
[원주 중앙공원 공동주택 신축사업]분양대행업체선정 및 계약체결에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-10차
20181001
[이사회 규정 개정]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-10차
20181001
[경영위원회 규정 개정]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-10차
20181001
[리스크관리책임자 선임]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-11차
20181022
[2018년 3/4분기 주요 추진업무]에 관한 보고의 건
(보고)
참석
참석
참석

-

18-11차
20181022
[대구은행 일반대출]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-11차
20181022
[부산은행 일반대출]에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

18-11차
20181022
[회사채 발행]승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

* 김중겸 사외이사는 2018.3.29자로 사외이사로 선임되었습니다.
** 이동만 사외이사는 2018.5.12자로 사외이사 임기가 종료 되었습니다.

(2) 이사회에서의 사외이사의 주요 활동내역
 - 상기한 바와 같습니다.

다. 이사회내의 위원회 구성 현황과 그 활동내역

(1) 위원회 구성 현황

구 분

관련 규정

운영여부

미운영 사유

비 고

위험관리

위원회

정관 제37조

이사회규정 제14조

×

「금융회사의 지배
구조에 관한 법률」
제3조제3항

추후 경영 현황 변동시 운영 예정

(자산2조원 이상 또는
 신탁재산 합계액 20조원 이상)

임원후보추천

위원회

×

보수위원회

×

- 이사회 내 위원회는 아니나, 회사의 리스크방지 및 리스크 관리 기능을 강화하기 위하여 “리스크관리위원회”를 내부 위원회로 운영하고 있습니다.

(정기 위원회 분기당 1회, 임시위원회 필요시 수시 소집)

- 감사위원회는 기업공시서식 작성기준에 따라 제외하였습니다.

(2) 위원회 활동 내용

보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

라. 이사의 독립성

(1) 이사회 구성원 및 선임에 관한 사항

당사의 이사회는 대표이사 1인과 사외이사
3
인
으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사결정과 업무집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 독립성과 전문성을 갖춘 감사위원들로 이루어진 감사위원회를 구성하여 기업경영에 대한 견제와 책임추궁을 위한 제도적 장치를 보완하였습니다. 또한 당사는 최대주주의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다. 

(2) 이사의 독립성

- 이사의 선출에 대한 독립성 기준 운영 여부 : 해당사항 없습니다.
-
이사의 선임 배경
등

감사위원 외
이사
선임배경
및 추천인
활동분야
회사와의 거래
최대주주 및 
주요주주와의 관계

김규철
(대표이사)
이사회 추천
회사업무 총괄
-
-

마. 사외이사의 전문성

사외이사 구성원의 전문성 및 관점의 다양성을 위해,
부동산개발분야(1명), 건설분야(
1명
), 회계분야( 1명
)의
전문가들로 사외이사를 구성하고 있습니다.

바.
사외이사에 대한 지원 등

1) 이사회 안건 자료의 제공 : 이사회 개최 3일전까지 이사회 소집통지서 및 이사회 제안서(안건 및 관련 자료 일체 포함)를 이메일 또는 인편으로 사외이사에게 제공하고 있습니다.

2) 사외이사의 정보 제공 요구 : 사외이사의 정보 제공 요구가 있을 경우, 경영지원
본부 기획팀에서 이를 전담하여 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 설치여부

당사는 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 운영하고 있습니다. 정관 및 감사위원회규정을 두어 감사위원회의 권한, 책임, 운영방안 등을 규정하고 있습니다.

나. 감사위원회의 인적사항

감사위원회 위원은 금융회사의 지배구조에 관한 법률에서 정한 요건을 충족하는 자에 한하여 위원으로 선임될 수 있으며, 동법 제19조에 의거 감사위원회 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무 전문가로 구성하여야 할 의무가 있으며, 당사 감사위원회 구성원의 목록은 아래와 같습니다.

성 명

주 요 경 력

결격요건 여부

비 고

임덕호
사외이사

‘98. 경실련 경기도협의회 상임공동대표
‘04. 건설교통부 주택공급제도 검토위원
‘12. 한국대학교육협의회 이사

‘88.~ 한양대 경제학부 교수
‘16.~ 한국자산신탁 사외이사

해당사항 없음
-

김병로
사외이사

‘78.~89. J.P Morgan은행 부행장

‘92.~05 안건회계법인 공인회계사/파트너
‘05.~11 한영회계법인 공인회계사/파트너

‘12. 경희대학교 대학원 경영학 박사

‘13.~ 대주회계법인 공인회계사(현)
‘12.~16 신한금융투자 사외이사 및 감사위원장
‘16.~한국자산신탁 사외이사

해당사항 없음
감사위원장

김중겸
사외이사
‘76. 고려대학교 건축공학과
‘10. 명지대학교 경영학 명예박사
‘07.~09 현대엔지니어링 대표이사
‘09.~11 현대건설 대표이사
‘11.~12 한국전력공사 대표이사
‘18.~ 한국자산신탁 사외이사(현)
해당사항 없음
-

다. 감사위원회의 독립성

감사위원회의 권한과 감사위원회의 신분을 보장하고, 감사위원의 전문성 제고를 위하여아래와 같이 당사 감사위원회규정(이사회 의결로서 제ㆍ개정)에 명문화하고 있습니다.

구 분

조항

내 용

권한과 책임

(직무와 의무)

감사위원회규정 제5조

(직무와 권한)

① 위원회는 선량한 관리자의 주의의무를 가지고 다음 각 호의 직무를 수행한다.

1. 업무와 회계의 감사

2. 감독기관이나 이사회 또는 사장이 요청하는 업무의 감사

3. 기타 위원회에서 필요하다고 인정하는 사항

② 위원회는 감사상 필요한 때에는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.

1. 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항

2. 관계자의 출석 및 답변

3. 회계관계 거래처에 대한 조사자료 징구

4. 기타 감사업무 수행에 필요한 사항

감사위원회규정 제27조

(감사록의 작성)

① 위원회는 제17조 제1항 제2호 또는 제3호의 감사를 실시한 때에는 감사록을 작성ㆍ비치하여야 한다.

② 감사록에는 감사의 실시 절차와 그 결과를 기재하고 감사위원이 기명날인 또는 서명하여야 한다.

구성 및

선임

감사위원회규정

제7조

(구성)

① 감사위원은 이사회에서 선임하고 해임한다.

② 위원회는 3인 이상의 사외이사로 구성한다.

③ 감사위원 중 1인 이상은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제26조 제2항 제2호에서 정하는 회계 또는 재무전문가이어야 한다.

④ 감사위원이 사임ㆍ사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 제2항의 규정에 의한 위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.

⑤ 감사위원의 해임에 관한 이사회의 결의는 이사 총수의 3분의2 이상의 결의로 하여야 한다.

⑥ 위원회는 위원회 사무를 담당하는 간사를 두며, 간사는 내부 감사부서의 장으로 한다.

임기와 보선

감사위원회규정 제8조

(감사위원의 임기)

감사위원의 임기는 2년으로 한다. 다만, 임기 중에 사외이사의 임기가 만료되거나 사임한 때에는 그 임기가 만료되는 것으로 한다.

라. 감사위원회의 주요 활동내역

회차

개최일자

의안내용

가결

여부

이동만

(출석률 :

100%)

임덕호

(출석률 :

100%)

김병로

(출석률 :

83.33%)

김중겸
(출석률 :
100%)

제18-1차
20180228
2017년 내부회계관리제도 운영실태 보고 및 평가실시에 관한 건
보고
참석
참석
참석
-

제18-1차
20180228
제17기 회계 및 업무감사 실시에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-1차
20180228
2017년 내부감시장치 평가실시에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-1차
20180228
2017년 내부통제기준 준수여부 점검결과 보고 및 조치에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-1차
20180228
2017년 하반기 보고사항
보고
참석
참석
참석
-

제18-2차
20180316
2017회계연도 내부회계관리제도 운영실태 평가에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-2차
20180316
제17기 회계 및 업무에 대한 감사에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-2차
20180316
2017년 내부감시장치에 대한 평가에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

제18-2차
20180316
2017년 외부회계법인 기말감사 보고
보고
참석
참석
참석
-

제18-3차
20180607
종합감사 실시에 관한 건
가결
-
참석
참석
참석

제18-4차
20180824
2018년 상반기 보고사항
보고

-

참석
불참
참석

제18-4차
20180824
외부감사 수검보고에 관한 건
가결

-

참석
불참
참석

* 김중겸 사외이사는 2018.3.29자로 감사위원으로 선임되었습니다.

** 이동만 사외이사는 2018.5.12자로 감사위원 임기가 종료 되었습니다.

마. 감
사위원회 위원의 정보 접근

1) 당사는 감사위원회의 독립성과 객관성 원칙을 명시하고 있습니다.

2) 감사위원회는 금고, 장부, 서류, 증빙및 물품 등에 관한 자료를 요구할 수 있으며, 
그 요구를 받은 자를 특별한 사유가 없는한 이에 응하여야 하며, 감사위원회가 업무 관계자에게 감상위원회 출석과 답변을 요청한 경우 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 합니다.

3) 감사위원회는 이사회 소집권자에게 이사회의 소집을 청구할 수 있으며, 만약 소집권자가 이에 응하지 않는 경우 직접 이사회를 소집할 수 있습니다(정권 제40조의2).

4) 감사위원회는 회사가 비용을 부담하는 조건으로 전문가의 도움을 구할 수 있습니다(정권 제40조의2).

바. 준법감시인의 현황

○ 준법감시인의 인적사항 및 주요 경력

성 명

주 요 경 력

결격요건 여부

선임근거

이상용

'92. 전북 남성고등학교 졸업

'96 서울대학교 사회학과 졸업

'03 서울대학교 법학과 졸업

'05 미래에셋증권 사내 변호사

'08. 법무법인 로고스 변호사

'11~ 現 한국자산신탁㈜ 사내 변호사
'15.10.11~ 現 한국자산신탁㈜ 준법감시인

해당사항없음

금융회사의 지배구조에 관한 법률

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

구분

채택여부

채택시기

정관내용

서면투표제

O

(채택)

2001년
(회사설립 시)

① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

② 회사는 주주총회의 소집통지서에 주주가 제1항의 규정에 의한 의결권을 행사하는데 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

전자투표제

×
(채택하지 않음)

-

-

집중투표제
×
(채택하지 않음)
-
-

나. 소수주주권의 행사여부

당사는
공시대상기간 중
소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

다. 경영권 경쟁여부

당사는
공
시대상기간 중
경영권과 관련하여 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1
.
최
대
주주의 개요 등

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)엠디엠

본인

보통주

35,761,379
38.25
39,337,516
38.29
주식배당(10%)

문주현

최대주주의
최대주주

보통주

13,996,653
14.97
15,396,318
14.99
주식배당(10%)

문태현
최대주주의
특수관계인
보통주
13,640
0.01
15,004
0.01
주식배당(10%)

안광래
최대주주의
특수관계인
보통주
0
0
11,249
0.01
계열회사
임원 선임

하승민
최대주주의
특수관계인
보통주
0
0
2,414
0.00
계열회사
임원 선임

김규철
최대주주의
특수관계인
보통주
0
0
20,000
0.02
장내 매수

계
-
49,771,672
53.23
54,782,501
53.32
-

-
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 개요

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)엠디엠
2
문태현
-
-
-
문주현
95

-
-
-
-
민혜정
5

(2) 최대주주의 변동내역

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2001.03.20
한국자산관리공사
1,000,000

100.00

회사 설립

2010.03.11
대신엠에스비(주)
1,347,300

50.00

지분 양도

2011.07.11
대신엠에스비사모투자전문회사
1,347,300

50.00

지분 양도

2011.07.12
(주)엠디엠
968,920

49.85

지분 양도

당사의 최대주주는 2011년 7월 12일 대신엠에스비사모투자전문회사에서 (주)엠디엠으로 변경되었습니다. 주주배정 및 제3자배정, 지분 양수도 등에 따라 최대주주 지분율 변동이 있었으나, 최대주주는 변동된 사실이 없습니다. 분기보고서 기준일 현재 최대주주의 현황은 다음과 같습니다.
 (단위: 주, %)

기준일

최대주주

소유주식수

지분율

비 고

2018.06.30
(주)엠디엠
39,337,516
38.29

-

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
610,939

부채총계
52,908

자본총계
558,031

매출액
49,498

영업이익
7,270

당기순이익
85,749

※ 2017년 말 별도재무제표 기준임.

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

-
보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2
. 주
식의 분포 현황

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국자산관리공사
5,863,676
5.71%

-
-
-
-

우리사주조합
1,034,062
1.01%

주) 보고서 작성기준일 현재 주주명부 폐쇄 불가로 인해'17.12.31 기준 5%이상 
 실질주주(주식분포상황표 상)에 대하여 주식배당 10%를 적용한 주식 소유현황을 기재하였습니다. 따라서 5% 이상 주주의 경우 기준일 현재 실제 주식 소유현황과 차이가 있을 수 있습니다.

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2018.06.30
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
5,235
99.78%
23,410,420
25.02%

주) 보고서 작성기준일 현재 주주명부 폐쇄 불가로 인해 최근 명부폐쇄일인 2017년 12월 31일자 기준 소액주주의 주식수와 지분율을 기재하였습니다. 
따라서 기준일 현재 소액주주 현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

3. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

① 회사의 주주는 신주발행에 있어서 주식 수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 다만, 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생한 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 기업개선작업을 위하여 채권금융기관 등이 출자전환하는 경우

2. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 규정에 의하여 주권을 증권시장에 신규로 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

3.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 규정에 의하여 일반공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

5.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 규정에 의하여 주식매입선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 규정에 의하여 주식예탁증서 (DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

③ 제1항 내지 제2항의 경우 외에도 주주총회의 결의가 있는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」등 관계법령의 규정에 의거 주주가 아닌 자에게 신주를 발행, 배정할 수 있다.

④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기
주주총회
영업연도 말일의 다음날부터 3월 이내에 소집하고,임시주주총회는 필요한 경우에 수시로 소집한다.

주주명부폐쇄시기

① 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

② 회사는 정기주주총회에 있어서는 매 결산기 최종일 주주명부에 기재되어 있는 주주로 하여금 그 권리를 행사하게 한다.

③ 임시주주총회의 소집, 기타 필요한 때에는 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간전에 공고하여야 한다.

주권의 종류
1,5,10,50,100,500,1000,10000주권(8종)

명의개서대리인
한국예탁결제원 (☎3774-3000/부산 남구 문현금융로 40)

주주의 특전
없음
공고게재
회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.kait.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발간되는 일간신문 매일경제에 게재한다.

4. 주
가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류
'18년 4월
'18년 5월
'18년 6월
'18년 7월
'18년 8월
'18년 9월

종목코드
(123890 )
최 고
6,380
6,370
5,440
5,510
5,600
5,700

최 저
5,770
5,310
4,895
4,965
5,330
5,260

최고 일거래량
668,847
631,736
425,421
235,144
141,654
399,823

최저 일거래량
89,610
99,284
68,145
45,362
37,941
32,868

월간거래량
4,509,971
5,211,753
3,924,738
2,787,271
1,724,943
2,141,388

[출처 : 한국거래소]
(주) 최고, 최저가격은 일별 종가 기준입니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김규철
남
1960.09
대표
이사
등기임원
상근
경영총괄

‘82 전남대학교 경영학과
‘85 서울대학교 경영학 석사

‘10 한국자산신탁 부사장

‘12.11∼현재 한국자산신탁 대표이사(현)

20,000
-
8년 7개월
2020.03.28

임덕호
남
1954.03
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사,
감사위원

‘82. 한양대 경제학과

‘88.~ 한양대 경제학부 교수(현)
‘12. 한국대학교육협의회 이사
‘16.~ 한국자산신탁 사외이사(현)

-
-
2년 7개월
2020.03.28

김병로
남
1950.01
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
감사위원

‘72. 경희대 경영학과
‘74. 서울대학교 대학원 경영학 수료
‘92. 연세대학교 대학원 경제학 석사
‘12. 경희대학교 대학원 경영학 박사

‘05.~11 한영회계법인 공인회계사
‘13.~ 대주회계법인 공인회계사(현)
‘12~16신한금융투자 사외이사
‘16.~한국자산신탁 사외이사(현)

-
-
2년 5개월
2020.03.28

김중겸
남
1950.02
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
감사위원

‘76. 고려대학교 건축공학과
‘10. 명지대학교 경영학 명예박사
‘07.~09 현대엔지니어링 대표이사
‘09.~11 현대건설 대표이사
‘11.~12 한국전력공사 대표이사
‘18.~ 한국자산신탁 사외이사(현)

-
-
7개월
2020.03.28

정욱
남
1961.09
부사장
미등기임원
상근
사업부
총괄

‘89 경희대학교 회계학과
‘99 생보부동산신탁 영업팀장
‘10 한국자산신탁 상무
‘11 한국자산신탁 전무
‘15.~ 한국자산신탁 부사장(현)

24,427
-
8년 6개월
2018.12.31

박영선
남
1963.04
상무
미등기임원
상근
사업1본부
본부장

‘88 명지대학교 행정학과

‘01 한국자산신탁㈜ 팀장ㆍ본부장
‘15.~ 한국자산신탁 상무(현)

16,953
-
3년 9개월
2018.12.31

신상갑
남
1966.05
상무
미등기임원
상근
사업4본부
본부장

‘92 명지대학교 법학과

‘99 대한부동산신탁 과장

‘01 한국자산신탁㈜ 팀장ㆍ본부장
‘16.~ 한국자산신탁 상무(현)

14,223
-
2년 9개월
2018.12.31

신찬혁
남
1967.05
상무
미등기임원
상근
경영지원
본부장

‘93 경기대학교 관광개발학과
‘95 경기대학교 경영학 석사
‘95 대한부동산신탁 과장

‘01 한국자산신탁㈜ 팀장ㆍ본부장
‘16.~ 한국자산신탁㈜ 상무(현)

13,507
-
2년 9개월
2018.12.31

원영수
남
1963.07
상무
미등기임원
상근
사업3본부
본부장
'91 건국대학교 건축공학과
'04 건국대학교 부동산학 석사
'10 전주대학교 부동산학 박사
‘01 한국자산신탁㈜ 팀장ㆍ본부장
'18.~ 한국자산신탁㈜ 상무(현)
15,000
-
3개월
2018.12.31

김진규
남
1965.05
상무
미등기임원
상근
리츠사업본부
본부장
'90 고려대학교 법학과
'99 고려대학교 경영학 석사
'06. 코람코 자산신탁
'11 한국자산신탁㈜ 부장ㆍ본부장
-
-
3개월
2018.12.31

백진혁
남
1969.06
상무
미등기임원
상근
사업5본부
본부장
'97 경희대학교 무역학과
'05 국제자산신탁
'11 한국자산신탁㈜ 부장ㆍ본부장
11,992
-
3개월
2018.12.31

나. 직원 현황

(기준일 :
2018.06.30
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

신탁/리츠
남
116
-
0
-
116
4.1
5,411
49
-

신탁/리츠
여
17
-
1
-
18
4.1
469
29
-

경영지원
남
34
-
1
-
35
6.7
1,688
50
-

경영지원
여
9
-
0
-
9
6.6
284
32
-

합 계
176
-
2
-
178
4.7
7,851
46
-

주1) "연간급여총액"은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득
 지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였습니다.
주2) "직원수"는 보고서 작성기준일 현재 소득세법 제20조에 따른 근로소득이 발생한 재직 직원을 기준으로 작성하였으며, 미등기 임원은 포함되지 않은 자료입니다.
주3) "1인 평균급여액"은 반기 기준 평균 재직자 수 169명(신탁/리츠-남: 109.9명,
 신탁/리츠-여: 16.2명, 경영지원-남: 33.9명, 경영지원-여: 9.0명)을 기준으로
 산출하였습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

사내이사
1
-
-

사외이사
3
-
-

계
4
2,000
-

주) 인원수는 보고서 작성기준일 기준입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
364
85
-

주1) 인원수는 보고서 작성기준일 현재 기준이며, 평균보수액 산출시 기준 인원은
 반기 기준 평균 재임 임원 수(4.24명)로 나누어 계산하였습니다.
주2) 보수총액은 당해 사업연도에 재임 또는 퇴임한 등기이사가 지급받은 
 소득세법상의 소득 금액입니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
1
281
281
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
83
25
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
-
-
-
-

주1) 인원수는 보고서 작성기준일 현재 기준이며, 평균보수액 산출시 기준 인원은
 반기 기준 평균 재임 임원 수(등기이사 1명, 사외이사 3.24명)로 나누어 계산
 하였습니다.
주2) 보수총액은 당해 사업연도에 재임 또는 퇴임한 등기이사가 지급받은 
 소득세법상의 소득 금액입니다.

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

보고서 작성기준일 현재 이사ㆍ감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만이므로 기재 생략합니다.

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 회사가 속해있는 기업 집단

가. 기업 집단
(1) 계열회사

상장/비상장 구분
상호
법인등록번호

비상장
㈜엠디엠
110111-1537385

㈜엠디엠플러스
110111-2638752

엠디엠에프엔씨㈜
110111-1150195

㈜엠디엠글로벌
110111-5419323

㈜엠디엠아트
110111-1689615

㈜엠디엠투자운용
110111-6662088

한국자산캐피탈㈜
110111-4861799

한국자산에셋운용㈜
110111-5896654

㈜카이트제오호개발전문위탁관리부동산회사
110111-5294197

㈜쏘울컬렉션
110111-6032356

㈜정선비앤아이
144911-0010229

㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사
110111-6748771

(2) 계열회사간 상호 투자지분 현황

피출자 회사

출자회사

한국

자산신탁㈜

㈜카이트제오호
개발전문위탁
관리부동산회사

한국자산
캐피탈

㈜

한국자산
에셋운용

㈜

㈜엠디엠투자운용
㈜카이트제14호위탁관리부동산투자회사

㈜엠디엠

38.25%

-

-

-

100%

-

㈜엠디엠플러스

-

100%

-

-

-

-

한국자산신탁㈜

-

-

100%

40%

-
100%

2. 관계회사간 임원 겸직현황

-
보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018.06.30
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

메리츠종합금융증권㈜ (상장)
2015.06.18
투자
2,204,619
375,006
0.07%
1,715,652
-
-
-384,381
375,006
0.06%
1,331,271
23,450,565,212
351,017,522

넷마블게임즈㈜ (상장)
2017.05.12
투자
713,565
4,500
0.01%
848,250
-
-
-162,000
4,500
0.01%
686,250
5,347,705,410
309,809,278

㈜매일방송 (비상장)
2018.01.18
투자
3,000,000
-
-
-
400,000
3,000,000
-1,932,000
400,000
0.01%
1,068,000
414,636,801
11,053,005

오산랜드마크프로젝트㈜ (비상장)
2010.12.16
투자
250,000
50,000
5.00%
250,000
-
-
-
50,000
5.00%
250,000
494,964,175
-27,287,272

부산파이낸스센터PFV㈜ (비상장)
2010.11.22
투자
1,680,000
336,000
3.50%
1,672,580
-
-
-542,755
336,000
3.50%
1,129,825
69,484,654
-512,167

인천아트센터㈜ (비상장)
2011.07.29
투자
250,000
50,000
12.50%
250,000
-
-
-
50,000
12.50%
250,000
53,351,295
-6,747,448

송도파이브PFV㈜ (비상장)
2011.08.30
투자
250,000
25,000
5.00%
250,000
-
-
-
25,000
5.00%
250,000
32,184
-168,963

인포트㈜ (비상장)
2011.09.30
투자
895,700
1,770
17.70%
-
-1,770
-
-
-
-
-
-
-

갤러리아포레㈜ (비상장)
2012.02.16
투자
500,000
50,000
10.00%
1
-
-
-
50,000
10.00%
1
32,669,806
-3,006,145

㈜카이트제삼호위탁관리
부동산투자회사(비상장)
2012.11.02
투자
10,700,001
107,000
9.96%
10,979,912
-
-
-
107,000
9.96%
10,979,912
220,134,577
2,896,739

㈜태릉PFV(비상장)
2013.02.14
투자
250,000
25,000
5.00%
250,000
-
-
-
25,000
5.00%
250,000
7,655,651
111,287

에이엠플러스피에프
브이기흥㈜ (비상장)
2014.11.10
투자
250,000
25,000
5.00%
250,000
-
-
-
25,000
5.00%
250,000
217,459,144
14,869,657

㈜파운틴밸리프로
젝트금융회사(비상장)
2014.12.12
투자
350,000
70,000
5.38%
350,000
-
-
-
70,000
5.38%
350,000
316,283,464
-4,372,995

㈜피에프브이민(비상장)
2014.12.19
투자
250,000
25,000
5.00%
250,000
-
-
-
25,000
5.00%
250,000
756,268,595
-893,182

엠스트림피에프브이㈜ (비상장)
2014.10.31
투자
250,000
50,000
5.00%
250,000
-50,000
-250,000
-
-
-
-
168,401,302
55,816,408

양지에스엘씨피에프브이㈜ (비상장)
2015.05.26
투자
250,000
50,000
5.00%
250,000
-
-
-
50,000
5.00%
250,000
65,579,604
-123,230

대전월평파크피에프브이㈜ (비상장)
2016.10.27
투자
990,000
990,000
19.80%
990,000
-
-
-
990,000
19.80%
990,000
3,515,917
-1,197,039

㈜중흥카이트제구호기업형임대
위탁관리부동산투자회사 (비상장)
2016.08.18
투자
300,000
145,142
5.00%
1,451,420
-
-
-
145,142
5.00%
1,451,420
44,974,455
-2,153

㈜동남현대카이트제십호기업형임대
위탁관리부동산투자회사(우선주, 비상장)
2017.02.15
투자
2,000,000
20,000
1.45%
2,000,000
-
-
-
20,000
1.45%
2,000,000
182,167,979
-1,047,085

㈜서한카이트제십일호기업형임대
위탁관리부동산투자회사 (비상장)
2016.11.15
투자
300,000
30,000
0.54%
300,000
-
-
-
30,000
0.54%
300,000
55,083,662
40,469

베어인더주피에프브이㈜ (비상장)
2017.05.19
투자
500,000
100,000
5.00%
500,000
80,000
400,000
-
180,000
5.00%
900,000
39,324,162
-1,733,544

㈜이베데스다제일호위탁
관리부동산투자회사(비상장)
2017.12.14
투자
-
30,000
100.00%
300,000
-30,000
-300,000
-
-
-
-
300,000
-

㈜카이트제14호위탁관리
부동산투자회사(비상장)
2018.05.11
투자
300,000
-

-
60,000
300,000
-
60,000
100.00%
300,000
-
-

한국자산캐피탈㈜ (비상장)
2012.05.07
시너지
창출기대
60,000,000
12,000,000
100.00%
60,371,922
-
-
-
12,000,000
100.00%
60,371,922
115,644,822
10,376,357

한국자산에셋운용㈜ (비상장)
2015.11.20
시너지
창출기대
2,000,000
400,000
40.00%
2,000,000
-
-
-
400,000
40.00%
2,000,000
8,134,522
1,994,908

합 계
14,959,418

85,479,738
488,230
3,450,000
-3,021,136
15,447,648

85,908,601
-
-

※ 주식등 감액 현황
(단위 : 천원)

종목명
감액금액
감액시기
감액원인

갤러리아포레㈜PFV
499,999
2012년
자본잠식 및 재무상태악화

메리츠종합금융증권㈜
2,825,100
2014년~2016년
취득가액 대비 공정가치 30% 초과 하락

인포트㈜ (*)
895,700
2017년
파산으로 인한 감액

㈜매일방송
1,932,000
2018년
공정가치 평가에 따른 감액

부산파이낸스센터PFV㈜
542,755
2018년
청산절차 개시 및 회수가능가액 하락

(*) 당사가 보유했던 시장성없는 지분증권 중 인포트㈜의 출자금에 대해 전기에 전액 손상차손을 인식하였으며, 해당 출자금에 대한 원금보장 약정에 따라 당분기중 전액 회수 완료 하였으며, 당사가 보유중인 주식에 대해 당반기중 시가 하락으로 평가손실을 인식한 금액은 550백만원 입니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등 

가. 가지급금, 대여금(증권 대여 포함) 및 가수금 내역

- 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 당사 해당사항 없습니다

나. 담보제공 내역

- 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 당사 해당사항 없습니다

다. 채무보증 내역

- 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 당사 해당사항 없습니다

라. 차입금 내역

- 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 당사 해당사항 없습니다

2. 대주주와의 자산양수도등

- 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 당사 해당사항 없습니다

3. 대주주와의 영업거래

(단위 : 백만원)

법인명
회사와의 관계
거래종류
거래일자
거래내용
거래금액

㈜엠디엠플러스
대주주의
특수관계자
신탁 및 대리사무계약
2017년 1~12월
신탁보수 및 대리사무보수
7,641

용역계약 등
부동산컨설팅 용역 등
249

* 최근사업연도 별도 매출액의 5/100이상에 해당하는 서비스 거래금액이며 장기 공급(매입) 계약 체결 및 변경 내역은 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자의 거래

당사는 사업연도 개시일부터 보고서 작성기준일까지 주주, 직원 등 대주주 이외의 이해관계자를 상대방으로 한 영업거래 중 거래금액이 최근사업연도 매출액의 5/100이상에 해당하거나, 동금액이상의 1년 이상 장기계약을 체결하거나 변경한 사실이 없습니다. 

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행·변경상황 

가. 공시사항의 진행, 변경상황 

- 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약 
- 정기주주총회

주총일자
안 건
결의내용

제17기
정기주주총회
('18.3.28)

1. 제17기(2017회계연도) 재무제표 및 이익잉여금
 처분계산서(안) 승인의 건
 
 2. 이사 선임의 건

- 2-1: 사내이사 선임의 건 (후보 : 김규철)

- 2-2 : 사외이사 선임의 건 (후보 : 김병로)

- 2-3 : 사외이사 선임의 건 (후보 : 임덕호)

3. 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건 
 (후보 : 김중겸)

4. 감사위원 선임의 건

- 4-1 : 감사위원 선임의 건 (후보 : 김병로)

- 4-2 : 감사위원 선임의 건 (후보 : 임덕호)

5. 이사 보수한도 승인의 건

가결

가결

가결

가결

가결

제16기
정기주주총회
('17.3.24)
1. 제16기(2016회계연도) 재무제표 및 이익잉여금
 처분계산서(안) 승인의 건

2. 이사 보수한도 승인의 건
가결

가결

제15기
정기주주총회
('16.3.16)

1. 제14기(2014회계연도) (연결)재무제표 재작성
 승인의 건

2. 제15기(2015회계연도) 재무제표 및 이익잉여금
 처분계산서(안) 승인의 건

3. 이사 선임의 건

4. 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건

5. 이사 보수한도 승인의 건

가결

가결

가결

가결

가결

제14기
정기주주총회
('15.3.27)

1. 제14기(2014회계연도) 재무제표 및 이익잉여금
 처분계산서(안) 승인의 건

2. 이사 보수한도 승인의 건

3. 임원퇴직금규정 일부 개정에 관한 건

가결

가결

가결

- 임시주주총회

주총일자
안 건
결의내용

2016년도
1차 임시주주총회
('16.5.11)
1. 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건(김병로)

2. 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건(이동만)
가결

가결

2015년도
3차 임시주주총회
('15.12.14)
1. 주식 분할 승인에 관한 건

2. 정관 일부 변경의 건
가결

가결

2015년도
2차 임시주주총회
('15.10.8)

1. 신주 발행 및 배정에 관한 건

가결

2015년도
1차 임시주주총회
('15.7.10)

1. 정관 일부 변경의 건

가결

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

한국자산신탁 주식회사는 2018년 3/4분기말 현재 신탁사업과 관련하여, 113건의 소 송(소송물가액 142,398백만원)에 피소되어 소 계속중에 있으며, 17건의 소송(소송물 가액 16,242백만원)을 제기하여 진행하고 있습니다. 
2018년 3분기 계류된 소송 중에서, 당사는 3건의 '배당이의 소송'에서 일부 패소하였고, 이로 인하여 기발생 신탁계정대여금의 회수에 일정 부분 영향을 미치게 되었습니다. 해당 사건은, 당사가 수행한 '의정부 장암동 아일랜드캐슬 관리형토지신탁' 사업과 관련하여, 당해 신탁재산의 경락대금 중 당사가 배당받은 금원에 대하여, 다른 배당권자가 그 배당액의 다소를 다툰 사건입니다. 즉, 당사는 위 사업과 관련하여 '신탁사무처리비용'을 지출(신탁계정대여)하였는데, 당해 신탁재산이 법원의 강제경매로 경락되자 동 비용 상당액을 배당요구하였고, 집행법원은 신탁법에 근거하여 당사의 배당요구액 전액을 최우선 순위로 배당하였습니다. 그러자, 다른 배당권자가 이에 이의하였던바, 제1심 법원은 당사 배당의 전제가 되는 '신탁사무처리비용' 중 '필요비 내지 유익비'에 해당하지 않는 비용은 우선변제권이 없다는 취지에서 배당액의 일부 감액 경정 판결을 선고하였습니다. 그러나, 제1심 법원의 판단은 필요비 내지 유익비의 범위를 부당하게 축소 해석한 면이 없지 않은 것이기에 당사는 즉시 항소하여 항소심 계류중입니다. 그리고, 위 다른 배당권자는 사실상 신탁사무처리비용의 상환 의무를 부담하는 (우선)수익자 등이므로, 제 약정에 따라 당사자를 상대로 비용상환청구 내지 부당이득반환청구의 소를 제기할 예정입니다.
 기타 현재 계류중인 소송사건의 결과는 예측할 수 없으나, 회사의 영업에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있는 소송사건은 존재하지 않는 것으로 판단됩니다.

나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황

(단위 : 원)

제 출 처

매 수

금 액

비 고

금융기관

㈜케이알앤씨

1매

17,000,000

장기차입금 담보

(어음 1매)

㈜케이알앤씨

2매

백지

장기차입금 담보

(수표 1매, 어음 1매)

주) 2002년 7월 31일, ‘양평공원묘지조성사업’ 등 한국부동산신탁(현재 파산)의 5개 사업을 양수 받았으며, ‘양평공원묘지조성사업’을 제외한 4개 사업은 신탁사업이 종료되었습니다. 다만, ‘양평공원묘지조성사업’은 대한종합금융의 프로젝트파이낸싱사업(단일 채권자)으로 기존 채무의 조건을 그대로 인수하되 회수불가능 채권이 발생할 경우 신수탁자(당사)에게 청구하지 아니하기로 하며, 신수탁자(당사)는 동 잔여채무에 대하여 상환의무는 없는 것으로 약정하였습니다. 인수한 채무는 장기차입금으로 인식되어 있으며, 신탁계정대에서 수익이 발생할 시에만 채무에 대하여 상환하고 있습니다. 위 수표 및 어음은 차입금에 대한 담보로 제공되었습니다.

다. 채무보증 현황

우리사주조합의 우리사주취득자금대출에 대한 담보제공을 위하여 당사가 한국증권금융에 예치한 200백만원에 대해 한국증권금융이 예금근질권을 설정한 바 있습니다.

또한 신탁사업의 진행과 관련하여 2018년도 2분기말 현재 주택도시보증공사로부터 광교신도시중흥S클래스 등 97개 사업장에 대해 8,996,350백만원( 2018년 1분기말 
88개 사업장에 대해 9,449,764백만원)의 분양보증을 제공받고 있습니다.

라. 채무인수약정 현황

당사는 반기보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

오산 세마지구 PFV 사업과 관련하여 PFV의 채권자인 산업은행을 비롯한 대주단이 당사가 보유 중인 오산랜드마크프로젝트주식회사 주식 질권 설정을 요청한 바 사업의 원활한 진행을 위하여 당사 보유주식(액면가 5,000원, 50,000주, 총 2.5억원)에 산업은행이 주식근질권을 설정하고 있습니다.

용인기흥역 사업과 관련하여 당사가 출자한 에이엠플러스PFV 출자금 250백만원의 채권보전을 위하여 에이엠플러스자산개발 명의의 예금 250백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

대전 월평공원 개발사업과 관련하여 당사가 출자한 대전월평파크PFV 출자금 990백만원의 채권보전을 위하여 에이블자산관리 명의의 예금 500백만원에 대해 근질권설정 계약을 체결하였습니다.

안산시화MTV물류센터 신축사업의 특정차입금 44,581백만원과 관련하여 토지신탁계약서 및 신탁법 제46조에 의해 당사가 가지는 토지신탁사업에 대한 신탁사무처리비용상환청구권 및 손해배상청구권 일체를 담보(근질권설정, 담보한도액 130,000백만원)로 제공하고 있습니다.

영종도스카이리조트개발사업 관련하여 전분기 공시하였던 부동산 강제경매는 18년 5월 14일 경매사건 취하되었으므로 별도 충당 부채를 설정하지 아니하였습니다.

2015년 11월 체결한 한국자산에셋운용(주)의 주주간 협약에 따라, 비지배주주인 PAG는 PAG가 보유하고 있는 한국자산에셋운용(주)의 지분증권 300,000주(지분율 30%)에 대한 매수청구권(풋옵션)을 당사 또는 개인주주에 대하여 행사할 수 있습니다. 동 풋옵션의 행사가능기간 및 행사가격은 다음과 같습니다.

옵션종류
보유자
행사가능기간
행사가격

풋옵션
PAG
2017년 11월 20일 ~ 2020년 11월 20일
자본금 납입액에 연 8%의 이자율을 일할 계산하여 가산한 가격

3. 제재현황 등 그밖의 상황

가. 제재현황

(1) 최근 5년간 금융위원회 제재 현황

일자
처벌 또는 
조치대상자
처벌 또는
조치내용
사유 및 
근거법령
처벌 또는 조치에 대한
회사의 이행현황
재발방지를 위한
회사의 대책

20140418
사장
(당시 기준 현직/근속 4년)
부장
(당시 기준 현직/근속13.5년)
(회사 조치 의뢰)
자산건전성 
분류기준 위반
[자본시장법]
- 대손준비금 추가 적립
- 관련직원 주의 조치
주의 조치 완료

(2) 기타 기관 제재 현황 현황 : 해당 사항 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- 작성기준일 발생한 주요사항은 없습니다

다. 단기매매차익 발생 및 환수현황

- 당사는 공시서류작성기준일까지 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회 
 (금융감독원장)로부터 통보받은 바 없습니다.

라. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자
(일반공모)
2016.07.05
발행제비용
1,678
발행제비용
1,678
-

유상증자
(일반공모)
2016.07.05
차환자금
5,000
차환자금
15,000
주)

유상증자
(일반공모)
2016.07.05
운영자금
85,000
운영자금
101,901
주)

유상증자
(일반공모)
2016.07.05
기타
26,901
기타
-
주)

주) 차환자금은 신고서상 자금사용계획 외에 당사 은행차입금 중 10,000백만원을 조기 상환하였으며 공모자금은 발행제비용과 차환자금을 제외한 전액이 운영자금으로 사용되었습니다.

마. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 10월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

-
-
-
-
-
-
-

바. 외국지주회사의 자회사 현황

- 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

2. 전문가와의 이해관계