나우IB — [기재정정]투자설명서 (20180913)
제출인: 나우IB

투자설명서
1.5
나우아이비캐피탈

정 정 신 고 (보고)

2018년 09월 13일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 09월 10일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
- 모집(매출)가액(예정): 9,500원 ~ 11,000원- 모집(매출)총액(예정):23,750,000,000원 ~ 27,500,000,000원

- 모집(매출)가액:
8,500원- 모집(매출)총액:
21,250,000,000원

<요약정보>
※ 요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용를 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집또는 매출에 관한 사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법
(주2)
(주2)

3. 공모가격 결정방법
(주3)
(주3)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한사항
(주4)
(주4)

5. 인수 등에 관한 사항
(주5)
(주5)

Ⅵ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견

(주6)
(주6)

Ⅴ. 자금의 사용목적
(주7)
(주7)

(주1)
Ⅰ. 모집또는 매출에 관한 사항1. 공모개요
(정
정 전)

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,500,000
5,000
9,500
23,750,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
기명식보통주
2,500,000
23,750,000,000
712,500,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 09월 17일~2018년 09월 18일
2018년 09월 20일
2018년 09월 17일
2018년 09월 20일
-

주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 나우아이비캐피탈(주)의 제시 공모희망가액
인
9,500원 ~ 11,000
원 중 최저가액인
9,500원
기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권(주)와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)가 합의하여 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정시 정정신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경가능합니다.

주5)

청약일
- 기관투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)- 일반투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)
※ 기관투자자 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 한국거래소 내 코스닥시장 상장을 목적으로 모집 및 매출하는 것으로
2018년 06월 08일
상장예비심사청구서를 제출하여
2018년 08월 09일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다.- '사후 이행사항': 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함따라서, 금번 공모를 통해 신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)
총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 3.0%입니다. 상기 인수대가는발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 신영증권(주)는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권(주)
기명식 보통주
75,000주
712,500,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은 공모희망가액

9,500원 ~ 11,000원 중 최저가액인 9,500원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(75,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)

상기 발행제비용에는 구주매출대
금
5,700,000,000원
과 나우아이비캐피탈(주)가 부담하는 발행제비용이 포함된 금액입니다.

주10)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

(정
정 후)

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,500,000
5,000
8,500
21,250,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
기명식보통주
2,500,000

21,250,000,000

656,625,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 09월 17일~2018년 09월 18일
2018년 09월 20일
2018년 09월 17일
2018년 09월 20일
-

주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 나우아이비캐피탈(주)의
공모확정가액인 금 8,500원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권(주)와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)가 합의하여 1주당
금 8,500원으로 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경가능합니다.

주5)

청약일
- 기관투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)- 일반투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)
※ 기관투자자 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 한국거래소 내 코스닥시장 상장을 목적으로 모집 및 매출하는 것으로
2018년 06월 08일
상장예비심사청구서를 제출하여
2018년 08월 09일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다.- '사후 이행사항': 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함따라서, 금번 공모를 통해 신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 3.0%입니다. 상기 인수대가는발행회사와 대표주관회사가 협의하여
확정한 1주당 공모가격인 금 8,500원 기준입니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 신영증권(주)는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권(주)
기명식 보통주
75,000주
637,500,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은

공모확정가액 금

8,500원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(75,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)

상기 발행제비용에는 구주매출대
금

5,100,000,000원
과 나우아이비캐피탈(주)가 부담하는 발행제비용이 포함된 금액입니다.

주10)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

(주2)2. 공모방법

(정정 전)금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모(신주모집 1,900,000주(76.0%), 구주매출 600,000주(24.0%))는 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역(중략)

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

일반청약자
500,000주
20.0%
9,500원
4,750,000,000원
-

기관투자자
2,000,000주
80.0%
19,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,500,000주
100.0%
23,750,000,000원
-

주1)

주당공모가액 및 모집(매출)총액은 제시 희망
공모가액인
9,500원 ~ 11,000
원 중 최저가액인
9,500원
기준입니다.

주2)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을 배정하며, 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법(중략)

【참조】모집세부내역

구분
모집주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

일반청약자
380,000주
20.0%
9,500원
3,610,000,000원
-

기관투자자
1,520,000주
80.0%
14,440,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,900,000주
100.0%
18,050,000,000원
-

(중략)

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액
9,500원 ~ 11,000원
중 최저가액 기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(
9,500원 ~ 11,000원
) 중 최저가액인
9,500원
을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등
(1) 매출의 방법(중략)

【참조】매출세부내역

구분
매출주식수
배정비율
주당공모가액
매출총액
비고

일반청약자
120,000주
20.0%
9,500원
1,140,000,000원
-

기관투자자
480,000주
80.0%
4,560,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
600,000주
100.0%
5,700,000,000원
-

(중략)

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액
9,500원 ~ 11,000원
중 최저가액 기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주6)

매출총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(
9,500원 ~ 11,000원
) 중 최저가액인
9,500원
을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(중략)

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

신영증권
75,000주
9,500원
712,500,000원
-

주1) 주당 취득가액 및 취득
총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액
(9,500원 ~ 11,000원) 중 최저가액인 9,500원 기준입니다.
상장주선인의 의무 취득분은 상장일로부터 3개월간 보호예수 될 예정입니다.

주2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(정정 후)금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모(신주모집 1,900,000주(76.0%), 구주매출 600,000주(24.0%))는 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역(중략)

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

일반청약자
500,000주
20.0%
8,500원
4,250,000,000원
-

기관투자자
2,000,000주
80.0%
17,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,500,000주
100.0%
21,250,000,000원
-

주1)

주당공모가액 및 모집(매출)총액은

확
정공모가액인
8,500원

기준입니다.

주2)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을 배정하며, 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법(중략)

【참조】모집세부내역

구분
모집주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

일반청약자
380,000주
20.0%
8,500원
3,230,000,000원
-

기관투자자
1,520,000주
80.0%
12,920,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,900,000주
100.0%
16,150,000,000원
-

(중략)

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종
결정하였습니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등
(1) 매출의 방법(중략)

【참조】매출세부내역

구분
매출주식수
배정비율
주당공모가액
매출총액
비고

일반청약자
120,000주
20.0%
8,500원
1,020,000,000원
-

기관투자자
480,000주
80.0%
4,080,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
600,000주
100.0%
5,100,000,000원
-

(중략)

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종
결정하였습니다.

주6)

매출총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원

을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(중략)

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

신영증권
75,000주
8,500원
637,500,000원
-

주1) 주당 취득가액 및 취득
총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원

기준입니다.
상장주선인의 의무 취득분은 상장일로부터 3개월간 보호예수 될 예정입니다.

주2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주3)3. 공모가격 결정방법
(정정 전)

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권(주)는 나우아이비캐피탈(주)의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 공모희망가액
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 공모희망가액 범위는 나우아이비캐피탈(주)의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 대표주관회사가 협의하여 최종 확정할 예정입니다.(3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 종합평가결과』를 참고하시기 바랍니다.

(정정 후)

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권(주)는 나우아이비캐피탈(주)의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
공모확정가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 공모확정가액
8,500원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을
금 8,500원으로 결정하였습니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 공모희망가액 범위는 나우아이비캐피탈(주)의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 대표주관회사가 협의하여
확정공모가액을 1주당 금 8,500원으로 결정하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 종합평가결과』를 참고하시기 바랍니다.(중략)

(13) 수요예측 결과 통보(가) 수요예측 참여내역

구분

국내기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사(집합)

투자매매ㆍ중개업자

연기금, 운용사(고유),은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수

93
137
81
45
142
3
501

수량

51,290,000
39,723,000
18,839,000
14,234,000
2,245,000
6,000
126,337,000

경쟁률

25.65
19.86
9.42
7.12
1.12
0.00
63.17

*인수인과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자(나) 수요예측 신청가격 분포

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매, 중개업자

연기금,운용사

(고유) 은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

미제시

4
4,025,000
3
20,000
3
2,040,000
2
6,000
22
2,043,000
-
-
34
8,134,000

밴드상단초과

1
82,000
4
1,995,000
-
-
1
2,000,000
5
13,000
-
-
11
4,090,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하

8
6,153,000
12
5,470,000
9
46,000
2
19,000
-
-
-
-
31
11,688,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하

-
-
-
-
2
22,000
-
-
-
-
-
-
2
22,000

밴드 중간값

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상

5
288,000
6
134,000
2
15,000
7
18,000
49
99,000
3
6,000
72
560,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 이상

19
13,167,000
24
10,472,000
15
4,398,000
8
76,000
36
42,000
-
-
102
28,155,000

밴드하단미만

56
27,575,000
88
21,632,000
50
12,318,000
25
12,115,000
30
48,000
-
-
249
73,688,000

합계

93
51,290,000
137
39,723,000
81
18,839,000
45
14,234,000
142
2,245,000
3
6,000
501
126,337,000

*인수인과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 다음과 같습니다.

구분

참여건수 기준

신청수량 기준

참여건수(건)

비율

신청수량(주)

비율

미제시

34

6.79%

8,134,000

6.44%

11,000원 이상

42

8.38%

15,778,000

12.49%

9,500원 이상 11,000원 미만

176

35.13%

28,737,000

22.75%

8,500원 이상 9,500원 미만

199

39.72%

68,317,000

54.08%

8,500원 미만

50

9.98%

5,371,000

4.25%

합계

501

100.00%

126,337,000

100.00%

(다) 의무보유확약 신청내역

구분
신청수량(주)
비고

30일 확약
-
-

15일 확약
-
-

합계
-
-

총 신청수량 대비 비율
-
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 나우아이비캐피탈(주)와 대표주관회사인 신영증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 금 8,500원으로 결정하였습니다.

(주4)4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(정정 전)

가
. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 2,500,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
9,500원(주2)

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
23,750,000,000원

확정가액
-

청약기일(주1)
기관투자자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

일반청약자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

청 약 단 위
(주3)

청약증거금(주4)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

납 입 기 일
2018년 09월 20일

주1) 청약기일①

기관투자자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)
②

일반청약자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)

※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은 공모희망가액 중 최저가액으로서, 청약일 전 신영증권(주)가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 합의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다.

(정정 후)

가
. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 2,500,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
8,500원(주2)

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
21,250,000,000원

확정가액
-

청약기일(주1)
기관투자자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

일반청약자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

청 약 단 위
(주3)

청약증거금(주4)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

납 입 기 일
2018년 09월 20일

주1) 청약기일①

기관투자자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)
②

일반청약자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)

※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은
확정공모가액으로 청약일 전 신영증권(주)가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 합의하여
최종 결정하였습니다.

(주5)5. 인수 등에 관한 사항
(정정 전)

나
. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권(주)
733,875,000
주1)

주1) 공모희망가액인
9,500원 ~ 11,000원 중 최저가액인 9,500원을
기준으로 산정한 금액

이며, 상장주선인의 인수수수료는 공모금액(상장주선인의 의무인수분 포함)의 3%와 3억원중 큰 금액으로 결정될 예정입니다.

주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.주3) 금번 공모와 관련하여 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항
금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권 (주)는 나우아이비캐피탈(주)의 상장주선인으로써 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권(주)
기명식보통주
75,000주
712,500,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 나우아
이비캐피탈㈜가 협의하여 제시한 공모희망가
9,500원 ~ 11,000원 중 최저가액인 9,500원을
기준입니다.주2) 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.주3) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수
량(
75,000주)
에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(정정 후)

나
. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권(주)
656,625,000
주1)

주1)

공모확
정가액인 8,500원
을

기준으로 산정한 금액

이며, 상장주선인의 인수수수료는 공모금액(상장주선인의 의무인수분 포함)의
3%에 해당하는 금액입니다.

주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.주3) 금번 공모와 관련하여 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항
금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권 (주)는 나우아이비캐피탈(주)의 상장주선인으로써 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권(주)
기명식보통주
75,000주

637,500,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 나우아
이비캐피탈㈜가 협의하여 제시한
확정공모가액인 금 8,500원
을 기준입니다.
주2) 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.주3) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수
량(
75,000주)
에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(주6)Ⅵ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견
(정정 전)

가. 평가결과
대표주관회사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 나우아이비캐피탈㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.(중략)

(나) 희망공모가액의 결정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 나우아이비캐피탈㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
내용

주당평가가액(원)
15,032

공모할인율(%)
26.82% ~ 36.80%

공모희망가액 밴드(원)
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액(원) (주1)
-

(주1) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

(정정 후)

가. 평가결과
대표주관회사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여
확정공모가액
을 다음과 같이
제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
확정공모가액을 금 8,500원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 나우아이비캐피탈㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하고, 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
1주당 금 8,500원으로 최종 결정하였습니다. (중략)

(나) 희망공모가액의 결정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 나우아이비캐피탈㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
내용

주당평가가액(원)
15,032

공모할인율(%)
26.82% ~ 36.80%

공모희망가액 밴드(원)
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액(원) (주1)
8,500원

(주1) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었습니다.

(주7)Ⅴ. 자금의 사용목적
(정정 전)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액 (A) (주1)
23,750,000,000

상장주선인 의무인수 금액 (B)
712,500,000

발행제비용 (C) (주2)
741,135,000

구주매출대금 (D)
5,700,000,000

순수입금 [ (A) + (B) - (C) - (D) ]
18,021,365,000

(주1)
공모금액은 공모가 밴드
9,500원 ~ 11,000원 중 하단인 9,500원
기준입니다.
(주2) 발행제비용은 당사가 부담하는 비용만을 포함하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료 (주1)
562,875,000
모집금액 및 상장주선인의 의무인수금액의 합계액의 3.0%

등록세
38,000,000
증가 자본금의 0.40%

교육세
7,600,000
등록세의 20%

상장심사수수료
5,000,000
자기자본 1,000억원 이하

상장수수료
7,660,000
640만원+700억원 초과금액의 10억원당 6만원

IR비용/등기비용
70,000,000
업계 통상 비용

기타비용
50,000,000
회계법인 확인서한 비용, 인쇄/공고비 등

합계
741,135,000
-

(주1) 인수수수료는 당사가 부담하는 비용만을 포함하였으며,
공모가 밴드 9,500원 ~ 11,000원 중 하단인 9,500원
을 기준
으로 작성하였습니다.
(주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 구주매출자에 대한 인수수수료를 합친 인수수수료 총액은
733,875,000원
입니다.(주3) 모집·매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 사용계획은 현 시점에서 예상되는 사용계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

가. 자금의 사용 계획

(단위: 백만원)

투자조합출자
운영자금
합계

17,000
1,021
18,021

(주1) 당사는 자금이 실제로 집행될 때까지 은행 등 금융기관에 동 금액을 예치할 예정입니다.(주2) 금번 공모로 조달된 자금은 상기 우선순위에 따라 집행될 계획이며, 계획한 자금조달 시기 지연 및 조달자금 부족의 경우 자체 보유현금 통하여 집행할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용 계획(1) 투자조합출자

당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된
공모 자금 24,463백만원 중 발행제비용 741백만원과 구주매출대금 5,700백만원을 제외한 18,021백만원
을 신규펀드 결성 등에 사용할 예정입니다. 신규 펀드 결성 계획(목표)에 따른 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다. 다만, 자금의 규모와 지출시기, 지출 여부 등은 당사가 직면한 사업환경
변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구분
기결성
신규결성

그로쓰캐피탈
신기술 펀드
신기술 펀드
신기술 펀드
성장금융
국민연금

결성총액(예정)
200,000
40,000
30,000
30,000
100,000
300,000

당사출자율(예정)
12.50%
6.25%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%

당사출자금액(예정)
25,000
2,500
3,000
3,000
10,000
30,000

기출자금액
16,250
250
-
-
-
-

추가출자금액(예정)
8,750
2,250
3,000
3,000
10,000
30,000

설립일(예정)
16년 1월
18년 6월
19년 7월
20년 7월
19년 1월
20년 1월

출자일정(예정)

2018년
6,250
500
-
-
-
-

2019년
2,500
1,000
400
-
1,600
-

2020년 2Q까지
-
750
600
200
1,200
2,000

합 계
8,750
2,250
1,000
200
2,800
2,000

(주1) 상기 금액은 공모가 밴
드
9,500원 ~ 11,000원 중 하단인 9,500원
기준입니다.(주2) 과부족 금액은 당사 운영자금을 활용할 예정입니다.

(2) 운영자금

과목

사용예정금액

사용시기

비고

운영비 (급여 등 판관비)

1,021

2018년~2019년

-

소계

1,021

-

-

(정정 후)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액 (A) (주1)
21,250,000,000

상장주선인 의무인수 금액 (B)
637,500,000

발행제비용 (C) (주2)

681,885,000

구주매출대금 (D)
5,100,000,000

순수입금 [ (A) + (B) - (C) - (D) ]
16,105,615,000

(주1)
공모금액은

확
정공모가액인 금 8,500원

기
준입
니다
.
(주2) 발행제비용은 당사가 부담하는 비용만을 포함하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료 (주1)
503,625,000
모집금액 및 상장주선인의 의무인수금액의 합계액의 3.0%

등록세
38,000,000
증가 자본금의 0.40%

교육세
7,600,000
등록세의 20%

상장심사수수료
5,000,000
자기자본 1,000억원 이하

상장수수료
7,660,000
640만원+700억원 초과금액의 10억원당 6만원

IR비용/등기비용
70,000,000
업계 통상 비용

기타비용
50,000,000
회계법인 확인서한 비용, 인쇄/공고비 등

합계
681,885,000
-

(주1) 인수수수료는 당사가 부담하는 비용만을 포함하였으며,

확정공모가액인 8,500원을

기준
으로 작성하였습니다.
(주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 구주매출자에 대한 인수수수료를 합친 인수수수료 총액은

656,625,000원

입니다.(주3) 모집·매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 사용계획은 현 시점에서 예상되는 사용계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

가. 자금의 사용 계획

(단위: 백만원)

투자조합출자
운영자금
합계

15,084
1,021
16,105

(주1) 당사는 자금이 실제로 집행될 때까지 은행 등 금융기관에 동 금액을 예치할 예정입니다.(주2) 금번 공모로 조달된 자금은 상기 우선순위에 따라 집행될 계획이며, 계획한 자금조달 시기 지연 및 조달자금 부족의 경우 자체 보유현금 통하여 집행할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용 계획(1) 투자조합출자

당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된
공모 자금
21,887백만원 중 발행제비용 681백만원과 구주매출대금 5,100백만원을 제외한 16,105백만원
을
신규펀드 결성 등에 사용할 예정입니다. 신규 펀드 결성 계획(목표)에 따른 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다. 다만, 자금의 규모와 지출시기, 지출 여부 등은 당사가 직면한 사업환경
변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구분
기결성
신규결성

그로쓰캐피탈
신기술 펀드
신기술 펀드
신기술 펀드
성장금융
국민연금

결성총액(예정)
200,000
40,000
30,000
30,000
100,000
300,000

당사출자율(예정)
12.50%
6.25%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%

당사출자금액(예정)
25,000
2,500
3,000
3,000
10,000
30,000

기출자금액
16,250
250
-
-
-
-

추가출자금액(예정)
8,750
2,250
3,000
3,000
10,000
30,000

설립일(예정)
16년 1월
18년 6월
19년 7월
20년 7월
19년 1월
20년 1월

출자일정(예정)

2018년
6,250
500
-
-
-
-

2019년
2,500
1,000
400
-
1,600
-

2020년 2Q까지
-
750
600
200
500
784

합 계
8,750
2,250
1,000
200
2,100
784

(주1) 상기 금액은
확정공모가액인 8,500원 기준입니다.
(주2) 과부족 금액은 당사 운영자금을 활용할 예정입니다.

(2) 운영자금

과목

사용예정금액

사용시기

비고

운영비 (급여 등 판관비)

1,021

2018년~2019년

-

소계

1,021

-

-

투 자 설 명 서

2018년 9월 10일

( 발 행 회 사 명 )나우아이비캐피탈 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 2,500,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
21,250,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2018년 9월 8일

2. 모집가액 :
8,500원

3. 청약기간 :
2018년 9월 17일 ~ 2018년 9월 18일

4. 납입기일 :
2018년 9월 20일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 한국거래소 → 서울시 영등포구 여의나루로 76 나우아이비캐피탈(주) → 서울시 강남구 삼성로511 신영증권(주) → 서울시 영등포구 국제금융로8길 16

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )신영증권 주식회사

▣ 신영증권(주) 본ㆍ지점본사 : 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16홈페이지 : http://www.shinyoung.com 고객센터 : 1588-8588

영업점
주소
전화번호

영업부

서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16, 신영증권빌딩 1,2F

02) 2004-9200

명동지점

서울특별시 중구 명동길 60, T-avenue 6F

02) 773-7000

송파지점

서울특별시 송파구 오금로 306, 스타클래스 2F

02) 430-7000

압구정지점

서울특별시 강남구 압구정로 160, 제성빌딩 2F

02) 514-7000

반포지점

서울특별시 서초구 잠원로 24, 반포자이플라자 3F

02) 534-5691

광주지점

광주광역시 남구 봉선로 164, 삼환빌딩 5F

062) 251-6000

해운대지점

부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 마리나센터 2F

051) 753-7878

대치센터

서울특별시 강남구 남부순환로 2912, 그랑프리엔 2F

02) 567-0400

서면지점

부산광역시 부산진구 가야대로 783-1 대호빌딩 2층

051) 808-7471

김해지점

경상남도 김해시 호계로 415, 신영증권빌딩 2F

055) 334-3911

부천지점

경기도 부천시 신흥로 161, 신영증권빌딩 6F

032) 326-2501

대구지점

대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, KB손해보험빌딩2F

053) 587-7007

대전지점

대전광역시 서구 대덕대로 226, 명동프라자 4F

042) 483-8100

분당지점

경기도 성남시 분당구 정자일로 234, 태남프라자 3F

031) 718-1100

【투자자 유의사항】

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다.본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을부담하는 것으로 해석되는 것은 아닙니다. 투자자는본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 본건의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을기준으로만 유효한 것입니다.본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 구체적인 공모 절차에 관해서는 『제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』 부분을 참고하시기 바랍니다.

【예측정보에 관한 유의사항】

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다", "판단", "판단됩니다"와같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 신영증권(주)의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 『제1부 III.투자위험요소』에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 투자자는 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

【기타 공지사항】

"당사", "동사", "회사", "나우아이비캐피탈(주)", "나우아이비캐피탈" 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에있어서의 발행회사인 나우아이비캐피탈 주식회사를 말합니다."대표주관회사" 및 "상장주선인", "신영증권(주)", "신영증권" 이라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 신영증권 주식회사를 말합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인_180910

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 수
익구조의 특성 및 변동성 관련 위험당사의 수익은 관리보수, 성과보수, 지분법이익과 기타의영업수익으로 구성되어 있으며, 일반적으로 관리보수는 조합 및 PEF 운영규모에 따라 발생하는 상대적으로 안정적인 수익에 해당됩니다. 이와는 다르게 성과보수, 지분법이익, 기타의영업수익은 상대적으로 변동성이 큰 수익에 해당됩니다. 특히 성과보수에 경우 2016년 871백만원, 2017년 5,419백만원, 2018년 반기 315백만원으로 2017년에 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 현재 성과보수는 상대적으로 감소한 상황입니다. 이렇게 성과보수 배분 여부에 따라 당사의 영업수익이 변동 될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.한편, 영업비용 중 인건비는 2018년 반기 기준 64.19%로 높은 비중을 차지하고 있으며, 인건비 중 인센티브는 조합 및 PEF로 부터 배분받은 성과보수 중 30%~50% 상당을 지급하는 변동비 적인 성격을 보이고 있으며, 배분 받은 성과보수에 따라 당사가 임직원에게 지급해야 하는 인센티브가 변동될 수 있습니다.이와 같이 당사의 기존 운영성과에 따른 수익성이 미래의 수익성을 보장하지 않으며, 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산 시 운영성과는 달라질 수 있는 등의 위험이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 핵심인력 확보 관련 위험
당사가 영위하고 있는 투자조합과 PEF를 통한 투자사업은 업종의 특성상 회사 자체의 기술성보다는 소수의 전문화된 운용인력인 투자심사역에 의하여 투자대상의 발굴 및 투자, 운영 등이 이루어지고 있습니다. 특히, 업종의 특성상 다양한 산업에 맞는 분야별 전문성을 갖춘 투자심사역의 확보 여부가 회사의 경쟁력을 결정하게 되며, 이러한 투자 심사인력은 회사의 수익 및 생존과 직결될 수 있다고 할 수 있습니다. 당사는 핵심인력들의 유지를 위해 능력에 따른 연봉제와 함께 펀드 운영에 따른 성과수익배분,경영성과에 따른 수익배분 및 핵심인력 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 다양한 복지정책 등을 도입하였습니다. 그러나 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고
핵심인력이 유출되거나 새로운 인력을 채용하고 유지할 수 없는 경우 투자활동의 위축과 더불어 성장성의 한계가 있을 수 있습니다. 따라서 심사인력의 확보와 원활한 수급 여부가 당사의 사업성과에 중요한 영향을 미치게 되므로 인력 이탈이 발생하거나 적시에 추가적인 충원이 진행되지 않을 경우 당사의 사업성과가 축소될 수 있습니다.

다. 정부정책 변화에 따른 위험

현재 한국 정부에서는 우수인력이 창업에 적극 뛰어들고 벤처투자를 통해 성장하는 "혁신창업 국가"를 실현하기 위하여 혁신창업 생태계 조성에 힘쓰고 있습니다. 현 정부에서 추진하고 있는 "중소기업 중심의 경제구조 개선" 및 "혁신창업 국가"를 실현하기 위해서는 혁신창업 기업에 적극 투자하고, 투자의 성장과실이 「투자 → 회수 → 재투자」형태로 원활하게 공유될 수 있도록 벤처캐피탈의 역할이 더욱더 증대될 것으로 전망됩니다.
벤처캐피탈의 투자는 일반적으로 고위험 장기투자로서 정책자금에 대한 의존도가 높은 편이며, 일반적으로 펀드 및 PEF 결성규모 중 정책자금은 40~50% 수준으로 높은 비중을 차지하고 있습니다.
이와 같은 정책자금은 최근 정부정책으로 인해 확대되고 있지만, 향후 정부 정책변화에 따라 정책자금 규모가 축소되는 경우,

이는 당사 신규 조합 및 PEF 결성 감소로 이어져 당사 사업 영위에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 경쟁심화에 따른 위험

당사는 일정단계이상 성숙된 안정적인 기업에 주로 투자를 집중하고 있으며, 유망기업의 자금지원 및 해외진출 지원이라는 역할과 이를 통해 기업이 성장할 수 있도록 지원하고 있습니다.
당사는 신기술금융사업회사로 신기술금융업권에 속하며 벤처캐피털산업 내에서 주로 창업 단계기업보다는 중후기기업에 투자하는 금융업이며 벤처 초중기기업 투자 중심의 창업투자업권에 비하여 후기기업에 대한 투자비중이 높습니다.
과거 구조조정조합 운영경험을 바탕으로 기업구조혁신 관련 나우기업재무안정PEF등을 운영중이며, 나우그로쓰캐피탈을 비롯하여 나우농식품투자조합, 나우턴어라운드성장사다리 등 다수의 LP로부터 다양한 정책자금을 출자받아 펀드를 운영하고 있는 등 여타 투자회사와 차별화되는 강점을 보유하고 있습니다. 다만,

신기술금융업권은 투자재원 마련을 위한 출자자의 모집, 유망투자기업에 대한 투자기회 확보, 우수 심사인력의 보유를 위하여 경쟁하고 있으며, 낮은 시장진입 장벽으로 인한 경쟁사의 진입과 높은 경쟁강도로 인하여 신규 투자조합 등의 결성 및
투자처 발굴 실패
, 투자실패, 우수 심사인력의 이탈 및 적시충원 불가 등으로 수익 창출 및 신규 펀드를 결성하지 못할 경우 당사의 사업성 및 수익성이 불안해질 위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마.
성장잠재력 중심 모험자본 투자에 따른 위험

벤처캐피탈은 대출 중심의 금융기관과는 달리 벤처기업의 현재 재무안정성보다 미래 성장잠재력에 근거하여 투자하기 때문에 투자 이후

벤처기업이 성장 및 발전을 이어갈 경우 높은 투자수익이 발생하기도 하지만 반대의 경우 투자원금 손실이 발생할 수 있는 위험 또한 존재

합니다. 하지만 만약
성장잠재력 높은 벤처기업의 출현 감소, 피투자기업들의 더딘 성장, 사업화 실패로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 펀더멘털에 부정적 이슈가 발생하거나 벤처펀드의 투자 회수시기에 거시경제 성장 둔화 또는 자본시장 냉각 등으로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 시장가치 변동성이 고조되는 경우 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.
또한, 당사가 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산을 통한 회수시점이 불확실하다는

위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

바.
투자재원 조달 관련 위험

투자조합 및 PEF를 운영하는 벤처캐피탈 등 회사 설립에 있어 진입장벽은 높지 않으나 지속적인 회사의 운영기반을 확보하는 것은 쉽지 않은 편입니다. 벤처캐피탈 등의 주요 수익원은 조합의 업무집행조합원(GP)으로서의 관리보수와 투자 수익에 따른 수익의 배분 및 성과보수 입니다. 해당 수익원은 조합의 결성을 통해 창출할 수 있으며, 조합 결성 능력에 따라 회사의 지속성이 좌우된다고 할 수 있습니다. 다만, 투자수익에 따른 수익과 성과보수 단기간내에 기대하기 어려우며, 벤처캐피탈 등의 투자대상의 특성상 높은 수익율을 기대할 수 있는 반면에 투자기업의 사업 실패등으로 인하여 투자자산의 감액이 발생할 수 있습니다. 따라서, 지속적인 조합 및 PEF 결성을 통하여 안정적인 수익인 관리보수 수익을 창출하는 것은 벤처캐피탈 등의 운영에 있어 중요한 부분이라고 할 수 있으며 이는 회사의 지속성에 중요한 영향을 미치고 있습니다.
하지만 만약
현 정부에서 벤처투자시장 육성정책의 변화, 정책기관 또는 민간기관의 출자사업 축소 등으로 인해 출자자의 수 및 금액이 감소하는 경우 당사에서는 출자자 모집 및 신규 조합, PEF 결성에 어려움이 발생할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

회사위험

가
. 재무안정성 관련 위험

당사의 부채비율은
업종평균 대비 매우 낮은 수준입니다.
당사의 운영정책상
자금의 장기투입이 필요하며 차입금이 아닌 자기자본을 이용한 투자 위주로 사업을 진행하고 있으며,
2018년 반기말 현재 무차입경영을 하고 있습니다.
또한, 장기간 이익실현을 통한 현금유입에 힘입어 유동비율 및 당좌비율 역시 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 향후 IPO 자금이 유입되는 것을 가정할 경우 더욱 안정적인 재무비율을 보일 것으로 예상하고 있습니다.

업무집행조합원(사원)은 투자조합 및 PEF 결성시 일정비율(5% 내외) 의무출자를 필요로 하고 있으며,
이에 따라 신규 투자조합 및 PEF 결성에 따른 자금소요가 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 운영정책상 투자조합 및 PEF 결성시 당사의 지분 참여비율을 의무출자 비율 이상으로 확대할 예정으로 자금부담은 점차 커질 것으로 예상됩니다.

이
와 같은 상황에서

향후 다수의 투
자조합 및 PEF에서 예상치 못한 대규모의 투자손실이 발생
하거나 투자자금의 회수시점이 지연되는 경우
영업현금흐름 순감소로 이어질 경우 이로 인하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

나.
우선손실충당 관련 위험

증권신고서 제출일 현재 당사는 업무집행조합원(또는 사원)으로서 총 4개의 투자조합과 4개의 PEF를 운용하고 있으며 우선손실충당 최대손실한도 합계는 2,805백만원입니다.

투자조합별 우선손실충당 조건에 따라 당사가 투자조합으로 부터 배분받아야 할 배당금 중 우선손실충당금 해당액 만큼 투자조합은 배분을 보류하고 있으며, 당사는 해당액을 미수금으로 계상하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사에서 운용 중인 3개의 조합만 우선손실충당조건이 있다는 점, 당사에서 결성 및 청산한 우선손실충당조건이 있는 조합(또는 PEF)는 성공적으로 청산되어 우선손실충당 사례가 없다는 점, 그리고 최근 모태펀드 등은 GP에게 우선손실충당금을 요구하지 않고 있으며, 몇몇 초기 펀드의 경우 모태펀드 등이 자신의 출자금을 후순위로 지정하여 우선손실충당하는 등 펀드결성에 도움을 주는 사례 등을 미루어 볼 때 향후 우선손실충당의 발생가능성 혹은 발생 시 당사의 재무제표에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고
만약 당사의 투자 집행 또는 회수 실적이 과거 성과에 비해 저조함으로 인해 손실금이 발생하는 경우 당사는 업무집행조합원으로서 우선손실충당을 실시하여야 할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

다
. IFRS9 도
입에 따른 영향

2015년 9월
25일 제정된 기업회계기준서 제1109호'금융상품'은 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며,
이에 따라
당사는 2017년 1월 1일을 최초적용일로 하여 동 기준서를 조기적용
하였습니다. 동 기준서 내용의 핵심은 공정가치로 평가되어
당기손익에 영향을 미치는 금융자산 및 금융부채의 범위가 확대되는 것으로, 이로 인한 당기 손익의 변동성이 확대될 수 있습니다
. 당사는 2018년 반기말 기준으로 동 기준서에 적용을 받는 금융자산은 현금성자산(단기금융상품 포함)과 매출 거래로 발생한 수취채권으로 구성되어 있으며, 금융부채 역시 영업활동에서 발생되는 미지급 비용 등으로 구성되어 있어 당기손익-공정가치 측정 대상의 금융자산/금융부채는 보유하고 있지 않습니다. 그러나
향후 평가대상 금융자산 및 금융부채 발생시 손익 변동성이 높아질 수 있음을 유의
하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 희망공모가액 평가방식의 한계

당사는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 국내외 증권시장에 기상장된
비교기업의 2017년 온기 실적을 기준으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용
하였습니다. 비교기업은 업종 유사성, 사업 유사성, 재무적 유사성, 일반 요건 등을 고려하여 최종적으로 5개 기업(큐캐피탈, 에이티넘인베스트먼트, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트)을 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 비교기업의 2017년 실적 기준 PER의 평균은 26.51배입니다. 당사의 주당 평가가액에 할인율 26.82%~36.80%를 적용한 공모희망가액은 9,500원~11,000원이며, 이를 당사의 2017년 실적 기준 PER로 환산시 16.75배~19.40배입니다.
상기 공모희망가액은 2017년 실적기준으로
만
산정되었으며,
2017년
실적은 5,419백만원의 성과보수가 포함된 실적으로 2016년 성과보수 871백만원 대비 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 기준 성과보수 역시 315백만원으로 2017년 대비 감소한 상황입니다.

이와 같이
당사의 2018년 반기 연환산 실적은 2017년 온기 실적대비 감소하였고
당사는 2017년 실적만을 이용하여 희망공모가액을 산정하였으므로 이점
유의하여 주시기 바랍니다.
당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 투자조합 및 PEF 결성규모, 투자내역, 발생수익 비중, 전략, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경, 정부정책 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

나. 최종공모가액 결정방식금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

다
.
환매
청구권 및 초과배정옵션
미부여
증권 인수업무 등에 관한 규정 개정으로
일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의
하시기 바랍니다. 또한
금번 공모의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다
.
또한
당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다.
투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

라. 투자원금손실 발생 가능성
당사의 주식은
한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며
금번 상장을 통해
최초 거래
되는 것입니다. 또한 수
요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사와 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 코스닥시장 상장 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며
,
상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의
하시기 바랍니다.

마
. 공모 주식 물량 출회 가능성
최대주주 등의 보유 주식은 상장 후 6개월간 보호예수됩니다.

상장예정주식 기준 총 발행
주식수
9,480,000주 중

2,500,000주(상장예정주식수 기준 26.37%)
는 상장일부터 매도
가 가능
합
니다. 보호예수주식중 상장주선인 의무인수분 75,000주(확정공모가격에 따라 주식수 변동가능)는 상장일로부터 3개월, 최대주주 등 지분 6,873,400주는 상장일로부터 6개월 이후에 매각이 가능하며,

이로
인하여
주가가 하락
할 수

있으니 투자자 여러분께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

바. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험당사의 임직원은 총 240,000주의 주식매수선택권(Stock Option)을 보유하고 있으며, 해당 주식매수선택권은 2018년 기중에 부여되어 당사 정관 규정 및 부여계약서에 의거하여 최소 2년 이상 재직하여야 행사가능합니다. 따라서 행사가능시점이 2020년 이후이므로 상장 직후 행사는 불가하나 향후 임직원의 주식매수선택권의 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다.

사
. 투자설명서

교부
2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거,
일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능
합니다.

아
. 청약자 유형군별 배정비율 변동 가능성
기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동

수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.
자.
상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성
금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

차
. 공모주식수 변동 가능성
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 제2항 제1호에 따라
수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

카
. 전망치 불확실성 위험

본 증권신고서(예비투
자설명서 또는 투자설명서)는
향후 사업 전망에 대한 증
권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함
하고 있습니다.
이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치
입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

타
. 가격제한폭 변동

2015년 6월 15일부터 유가증권시장과 코스닥시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

파
. 증권 관련 집단소송 노출 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

하
.
본
증권신고서(투자설명서)에 대한 정부 또는 금융위원회의 보증 없음본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의
하시기 바랍니다. 또한
본 신고서상의 발행일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

거
. 기재된 투자위험요소의 한계
투자자께서는 당 신고서(투자설명서) 상 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

너
. 소수주주권 행사로 인한 소송위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출
될 수 있습니다.

더.
2018년 반기말 이후 변동 사항 미반영 유의
본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2018년 반기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의
하시기 바랍니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

러
. 미래 예측 진술의 포함

본 증권신고서 및 투자설명서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 해당 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 일부 요인 및 불확실성에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,500,000
5,000
8,500
21,250,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
기명식보통주
2,500,000

21,250,000,000

656,625,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 09월 17일 ~ 2018년 09월 18일
2018년 09월 20일
2018년 09월 17일
2018년 09월 20일
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

투자조합출자
15,084,000,000

운영자금 등
1,021,365,000

발행제비용
681,885,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

정지완
최대주주
3,965,800
600,000
3,365,800

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 나우아이비캐피탈(주)의
공모확정가액인 금 8,500원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권(주)와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)가 합의하여 1주당
금 8,500원으로 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경가능합니다.

주5)

청약일

- 기관투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)- 일반투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)
※ ※ 기관투자자 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 한국거래소 내 코스닥시장 상장을 목적으로 모집 및 매출하는 것으로 2018년 06월 08일 상장예비심사청구서를 제출하
여
2018년 08월 09일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다.- '사후 이행사항': 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함따라서, 금번 공모를 통해 신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 3.0%입니다. 상기 인수대가는발행회사와 대표주관회사가 협의하여
확정한 1주당 공모가격인 금 8,500원 기준입니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 신영증권(주)는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권(주)
기명식 보통주
75,000주
637,500,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은

공모확정가액 금

8,500원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(75,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)

상기 발행제비용에는 구주매출대
금

5,100,000,000원
과 나우아이비캐피탈(주)가 부담하는 발행제비용이 포함된 금액입니다.

주10)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,500,000
5,000
8,500
21,250,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
기명식보통주
2,500,000

21,250,000,000

656,625,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 09월 17일~2018년 09월 18일
2018년 09월 20일
2018년 09월 17일
2018년 09월 20일
-

주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 나우아이비캐피탈(주)의
공모확정가액인 금 8,500원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권(주)와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)가 합의하여 1주당
금 8,500원으로 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경가능합니다.

주5)

청약일
- 기관투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)- 일반투자자 청약일: 2018년 09월 17일 ~ 09월 18일 (2일간)
※ 기관투자자 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 한국거래소 내 코스닥시장 상장을 목적으로 모집 및 매출하는 것으로
2018년 06월 08일
상장예비심사청구서를 제출하여
2018년 08월 09일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다.- '사후 이행사항': 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함따라서, 금번 공모를 통해 신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 3.0%입니다. 상기 인수대가는발행회사와 대표주관회사가 협의하여
확정한 1주당 공모가격인 금 8,500원 기준입니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 신영증권(주)는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권(주)
기명식 보통주
75,000주
637,500,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은

공모확정가액 금

8,500원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(75,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)

상기 발행제비용에는 구주매출대
금

5,100,000,000원
과 나우아이비캐피탈(주)가 부담하는 발행제비용이 포함된 금액입니다.

주10)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

2. 공모방법

금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모(신주모집 1,900,000주(76.0%), 구주매출 600,000주(24.0%))는 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

일반공모
2,500,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,500,000주
100.0%
-

주1)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주2)
『근로복지기본법』제38조 제2항 및 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조 제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으나, 금번 공모 시 우리사주조합에 우선배정하지 않습니다.

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

일반청약자
500,000주
20.0%
8,500원
4,250,000,000원
-

기관투자자
2,000,000주
80.0%
17,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,500,000주
100.0%
21,250,000,000원
-

주1)

주당공모가액 및 모집(매출)총액은

확
정공모가액인
8,500원

기준입니다.

주2)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을 배정하며, 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

나. 모집의 방법 등(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공모대상
모집주식수
배정비율
비 고

일반공모
1,900,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,900,000주
100.0%
-

【참조】모집세부내역

구분
모집주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

일반청약자
380,000주
20.0%
8,500원
3,230,000,000원
-

기관투자자
1,520,000주
80.0%
12,920,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,900,000주
100.0%
16,150,000,000원
-

주1)
금번 모집에서 우리사주조합에 우선배정하지 않습니다.

주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다.-기관투자자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사"라 한다)

※

투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상일 것

※
대표주관회사는 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 징구하며,동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다)

※
"고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 설정일·설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
"코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 코넥스 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 19호에 따른 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
"벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것② 통장에 의하여 거래되는 것일 것③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15이상이어야 한다.가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※
부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)
배정주식수(비율)의 변경① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 -라. 청약결과 배정방법 - (2)배정방법" 부분 참조)하며 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 이 경우 해당 기업공개가 코스닥시장 상장과 관련된 때에는 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑤ ③ 및 ④ 에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑥ 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득합니다.

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종
결정하였습니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

공모대상
매출주식수
배정비율
비 고

일반공모
600,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
600,000주
100.0%
-

【참조】매출세부내역

구분
매출주식수
배정비율
주당공모가액
매출총액
비고

일반청약자
120,000주
20.0%
8,500원
1,020,000,000원
-

기관투자자
480,000주
80.0%
4,080,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
600,000주
100.0%
5,100,000,000원
-

주1)
금번 매출에서 우리사주조합에 우선배정하지 않습니다.

주2)

금번 매출에서 일반청약자에게 배정된 매출물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

금번 매출에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다.-기관투자자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사"라 한다)

※

투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상일 것

※
대표주관회사는 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 징구하며,동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다)

※
"고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 설정일·설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
"코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 코넥스 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 19호에 따른 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
"벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것② 통장에 의하여 거래되는 것일 것③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15이상이어야 한다.가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가서류를 요청할 수 있습니다. 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※
부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)
배정주식수(비율)의 변경① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 -라. 청약결과 배정방법 - (2)배정방법" 부분 참조)하며 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 이 경우 해당 기업공개가 코스닥시장 상장과 관련된 때에는 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑤ ③ 및 ④ 에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑥ 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득합니다.

주5)

주당공모가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원
기준으로, 청약일 전에 대표주관회사인 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종
결정하였습니다.

주6)

매출총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원

을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주7)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조 제2항 제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주8)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁)에 관한 사항

수탁자
위탁의 내용 및 조건
매출잔량이 발생한 경우의 처리방법

나우아이비캐피탈 주식회사서울시 강남구 삼성로511(삼성동)

정지완 보유주식 600,000주를 수요예측 후 결정된 공모가액으로 매출

총액인수계약서 상에서 정하는 방법에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수함

(3) 매출대상주식의 소유자에 관한 사항

(단위: 주)

보유자
회사와의관계
보유증권종류
매출전보유증권수(비율)
매출증권수주1)
매출후 보유증권수(비율) 주2)

정지완
최대주주 본인
기명식 보통주
3,965,800(52.84%)
600,000
3,365,800 (35.50%)

합계
3,965,800(52.84%)
600,000
3,365,800 (35.50%)

주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.또한, 수요예측 절차 후 매출주주간의 협의에 따라 매출주주 및 매출주주의 공모대상주식 비율은 변경될 수 있습니다.

주2) 매출전 주식의 비율은 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수 7,505,000주 기준이며, 매출 후 주식의 비율은 현재 발행주식총수에 신주 모집 주식수 1,900,000주 및 상장주선인 의무 인수분 75,000주를 합산한 9,480,000주 기준입니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

신영증권
75,000주
8,500원
637,500,000원
-

주1) 주당 취득가액 및 취득
총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모확정가액인 금 8,500원

기준입니다.
상장주선인의 의무 취득분은 상장일로부터 3개월간 보호예수 될 예정입니다.

주2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 공모 절차금번 나우아이비캐피탈(주) 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정절차는 다음과 같습니다.[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사가 발행회사와 최종 합의하여 공모가격 결정
확정공모가격 이상의 가격을 제시한 기관투자자 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을 대표주관회사의 홈페이지를 통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권(주)는 나우아이비캐피탈(주)의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
공모확정가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 공모확정가액
8,500원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을
금 8,500원으로 결정하였습니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 공모희망가액 범위는 나우아이비캐피탈(주)의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 대표주관회사가 협의하여
확정공모가액을 1주당 금 8,500원으로 결정하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 종합평가결과』를 참고하시기 바랍니다.
다. 수요예측에 관한 사항(1) 수요예측공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2018년 09월 07일(금)
인터넷 공고

수요예측 일시
2018년 09월 10일(월) ~ 2018년 09월 11일(화)
-

문의처

- 나우아이비캐피탈(주)(☎ 02-565-6234)
- 신영증권(주)(☎ 02-2004-9452, 9142, 9135)

-

주1)

수요예측 안내공고
는
2018년 09월 07일
대표주관회사인 신영증권(주)의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)

본 공모와 관련한 기업IR(국내)
은
2018년 09월 10일
에 진행될 예정이며, 시간 및 장소는 추후 개별적으로통지할 예정입니다.

주3)

수요예측 마감시간은 국내외 모두 대한민국 시간 기
준
2018년 09월 11일 오후 5시까
지임을 유의하시기 바랍니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격(가) 기관투자자 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법」제 8조제6항의 금융투자업자 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다.)아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※
이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※
고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 설정일·설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

[고위험고수익투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하"고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년12월31일까지 가입하는 경우1명당 투자금액3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』

제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.

② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.

③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 해당 투자신탁등의 설정일·설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.

2. 국내 자산에만 투자할 것

※
코넥스 고위험고수익투자신탁이란 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※
벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【벤처기업투자신탁】

『조세특례제한법』제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재·부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

『조세특례제한법 시행령』제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※

집합투자업자가 벤처기업투자신탁으로 공모주식을 배정받고자 하는 경우, 다음 각 호의 사항에 관한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.

1. 집합투자업자가 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각 호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

2. 벤처기업투자신탁이 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제20호의 요건을 충족할 것

3. 벤처기업투자신탁이 사모의 방법으로 설정된 경우, 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매를 금지하고 있을 것

※

투자일임회사와 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측등에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다.

1. 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

2. 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

3. 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등에 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상일 것

② 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 제1항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.③ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자에게 상기 바목에 해당하는 투자자임을입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 상기 사목에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며,동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 투자일임회사로 참여하는 경우 상기 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※
금번 수요예측에 참여한 후 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제17조의2 제3항에 의거 "불성실 수요예측 참여자"로 지정될 경우 해당 불성실 수요예측발생일로부터 6개월 내지 24개월간 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

(나) 참여제외대상

다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 1.
인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함)2.
발행회사의 이해관계인(『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외함)3.
금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4.
주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자5.
대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등6.
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제17조의2에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 다음 중 어느 하나에 해당하는 불성실 수요예측참여행위를 하여 한국금융투자협회로부터 동 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측참여자로 지정되어 참여제한기간 중에 있는 기관투자자① 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우② 기업공개 시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다③ 수요예측에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우④ 수요예측에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를 위반한 경우⑤ 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우⑥ 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우⑦ 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제6호까지의 규정에 준하는경우7. 금번 공모시에는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조 제1항 제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

※ 금번 수요예측에 참여한 후 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제3항에의거 "불성실 수요예측등 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측등의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

[불성실 수요예측등 참여자]

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제1항에 따라 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

1.
수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우

2.
기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다.

3.
수요예측등에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우

4.
수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제11조를 위반한 경우

5.
투자일임회사 및 부동산신탁회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우

6.
수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

7.
그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제6호까지의 규정에 준하는 경우

※ 신영증권㈜의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 신영증권㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 해당 불성실 수요예측참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측참여자 등록부를 작성하여 관리하고 신영증권㈜의 인터넷 홈페이지(www.shinyoung.com)에 다음 각 호의 내용을 게시할 수 있습니다.1. 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호

2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭

3. 해당 사유가 발생한 종목

4. 해당 사유

5. 해당 사유의 발생일6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

[불성실 제재사항]

불성실수요예측참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

적용 대상

위반금액*

수요예측 참여제한기간

미청약·미납입

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하

6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제6호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

주1)
미청약, 미납입 위반금액 : 미청약·미납입 주식수 × 공모가격의무보유 확약위반 금액 : 의무보유 확약위반 주식수 Ｘ 공모가격

주2)
의무보유확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

주4)
감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있음

주5)
제재금 산정기준 : 수요예측 참여제한기간(개월수) × 500만원

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비율
비고

기관투자자
2,000,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주) 비율은 전체 공모주식수 2,500,000주에 대한 비율입니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최고한도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도잔액(신청수량 X 신청가격) 또는 2,000,000주(기관배정물량) 중 적은 수량
1,000주

주1)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 각 수요예측 참여자는 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하시고, 반드시 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.

주2)

금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 의무보유 확약기간
을
미확약, 15일, 30일로제시가 가능합니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위- 수량단위: 1,000주- 가격단위: 100원

※ 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다.

(6) 수요예측 참여방법

대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 신영증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 및 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.- 인터넷 접수방법① 홈페이지 접속: 「www.shinyoung.com ⇒ 사이버지점 ⇒ 청약 ⇒ 공모주 청약 ⇒ 수요예측」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 신영증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력 ③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여④ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조 제6항의 투자일임회사의 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야하며, 법률 제7항의 금융투자업자 중 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제3항에 의하여 고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 또한 법률 제8조 제7항의 금융투자업자 중 부동산신탁회사 이외의 투자자의 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한하여 수요예측에 참여할 수 있습니다.⑤ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁분을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별계좌로 신청해야 합니다.⑥ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표'Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드후 작성하여 업로드하여야 합니다.⑦ 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. ⑧ 기관투자자가 코넥스고위험고수익투자신탁으로 참여하는경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제19호에 따른 코넥스고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. ⑨ 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명,계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한규정 제2조 20호 및 제9조 10항 각호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당됨을 확인하는내용'등을 기재한 확약서를수요예측 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. ⑩ 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.⑪ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. ⑫ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.※ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 신영증권㈜ 에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 각각의 계좌를 개설해야 하며, 특히, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별계좌를 개설해야 합니다.ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 신영증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.ⓓ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별계좌로 참여하여햐 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다. 또한, 그 외기관투자자가 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 하되, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다.한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량(뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량)을 배정하며, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.ⓔ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표'Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드후 작성하여 업로드하여야 합니다.ⓕ 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. ⓖ 기관투자자가 코넥스고위험고수익투자신탁으로 참여하는경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제19호에 따른 코넥스고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및날인하여 업로드 하여야 합니다. ⓗ 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명,계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한규정 제2조 20호 및 제9조 10항 각호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를수요예측 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. ⓘ 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.ⓙ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한, 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁이나 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 투자일임회사로 참여하는 경우 상기 제2조제8호 마목, 사목, 아목, 제2조제18호,제2조제19호, 제2조제20호, 제5조의2제1항, 제9조제10항에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를요청할 수 있고, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.(7) 수요예측 접수일시 및 방법
- 접수기간(한국시간 기준):
2018년 09월 10일(월) 09:00 ~ 09월 11일(화) 17:00
- 접수방법: 인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일)(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사인 신영증권(주)에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다. 또한, 기관투자자의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 투자일임재산을 각각 구분하여 접수해야하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.③ 참가신청금액이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여 시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 특히, 집합투자업자가 불성실 수요예측 참여 행위를 하는 경우에는 당해 집합투자업자가 운용하는 전체 펀드에 대해 불성실 수요예측참여자로 관리합니다.또한, 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 펀드가 조세특례제한법 제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등에 해당하는지 여부(다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 같은 법시행령 제93조제3항 제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상 일것)를 확인하여야 하며, 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실수요예참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.코넥스 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 최초 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁임을 확인(다만, 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이6개월 미만이고, 배정시점에 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상인 경우 동 요건을 갖춘 것으로 본다)하여야 합니다. 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실수요예측 참여자에해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 투자일임회사의 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조제4항에 따른 이해관계인 여부,수요예측 참여일 현재 불성실수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로 부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실수요예측 참여자에해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑥ 부동산신탁회사의 경우, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제3항에 따라고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있으며, 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑦ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. ⑧ 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁이 공모주 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다. ⑨ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호
, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.
⑩ 수요예측 참가시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 30일로 제시가 가능합니다.⑪ 수요예측참가 시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약 +2일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사인 신영증권(주) 기업금융부에게 원본을 우편으로 보내주시기 바랍니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실수요예측참여자'로 지정되어 일정기간 동안 신영증권(주)가 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑫ 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑬ 금번 공모시에는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조 제8항에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다. (9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정하며, 대표주관회사는 최종 결정된 "확정공모가액"을 신영증권 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시합니다.(10) 수량배정방법상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 특히, 금번 수요예측시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정(이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정함)하며, 대표주관회사는 고위험고수익투자신탁 자산총액의 20% 범위(공모의 방법으로 설정·설립된 고수익고위험투자신탁은 10%범위).자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 함)내에서해당 고위험고수익투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모주식을 배정합니다.또한,「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30%이상을 배정하며, 해당 투자신탁자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 해당 벤처기업투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모 주식을 배정합니다. 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.(11) 배정결과 통보대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 신영증권㈜ 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 신영증권㈜ 홈페이지「www.shinyoung.com ⇒ 사이버지점 ⇒ 청약 ⇒ 공모주 청약 ⇒ 수요예측」Log-in 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다. (12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다. 4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

(13) 수요예측 결과 통보(가) 수요예측 참여내역

구분

국내기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사(집합)

투자매매ㆍ중개업자

연기금, 운용사(고유),은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수

93
137
81
45
142
3
501

수량

51,290,000
39,723,000
18,839,000
14,234,000
2,245,000
6,000
126,337,000

경쟁률

25.65
19.86
9.42
7.12
1.12
0.00
63.17

*인수인과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자(나) 수요예측 신청가격 분포

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매, 중개업자

연기금,운용사

(고유) 은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

건수

수량

미제시

4
4,025,000
3
20,000
3
2,040,000
2
6,000
22
2,043,000
-
-
34
8,134,000

밴드상단초과

1
82,000
4
1,995,000
-
-
1
2,000,000
5
13,000
-
-
11
4,090,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하

8
6,153,000
12
5,470,000
9
46,000
2
19,000
-
-
-
-
31
11,688,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하

-
-
-
-
2
22,000
-
-
-
-
-
-
2
22,000

밴드 중간값

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상

5
288,000
6
134,000
2
15,000
7
18,000
49
99,000
3
6,000
72
560,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 이상

19
13,167,000
24
10,472,000
15
4,398,000
8
76,000
36
42,000
-
-
102
28,155,000

밴드하단미만

56
27,575,000
88
21,632,000
50
12,318,000
25
12,115,000
30
48,000
-
-
249
73,688,000

합계

93
51,290,000
137
39,723,000
81
18,839,000
45
14,234,000
142
2,245,000
3
6,000
501
126,337,000

*인수인과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 다음과 같습니다.

구분

참여건수 기준

신청수량 기준

참여건수(건)

비율

신청수량(주)

비율

미제시

34

6.79%

8,134,000

6.44%

11,000원 이상

42

8.38%

15,778,000

12.49%

9,500원 이상 11,000원 미만

176

35.13%

28,737,000

22.75%

8,500원 이상 9,500원 미만

199

39.72%

68,317,000

54.08%

8,500원 미만

50

9.98%

5,371,000

4.25%

합계

501

100.00%

126,337,000

100.00%

(다) 의무보유확약 신청내역

구분
신청수량(주)
비고

30일 확약
-
-

15일 확약
-
-

합계
-
-

총 신청수량 대비 비율
-
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 나우아이비캐피탈(주)와 대표주관회사인 신영증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 금 8,500원으로 결정하였습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 2,500,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
8,500원(주2)

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
21,250,000,000원

확정가액
-

청약기일(주1)
기관투자자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

일반청약자
개시일
2018년 09월 17일

종료일
2018년 09월 18일

청 약 단 위
(주3)

청약증거금(주4)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

납 입 기 일
2018년 09월 20일

주1) 청약기일①

기관투자자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)
②

일반청약자 청약일:
2018년 09월 17일 ~ 18일 (2일간)

※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은
확정공모가액으로 청약일 전 신영증권(주)가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)와 합의하여
최종 결정하였습니다. 주3) 청약단위① 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자의 1인당 최고 청약한도 및 청약단위는 아래와 같으며, 기타 사항은 대표주관회사인 신영증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

【 신영증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률 】

구 분
일반투자자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

신영증권㈜
500,000주
25,000주(주1)
50%

(주1) 신영증권㈜의 일반청약자 청약한도는 공모주 그룹별 산정기준에 따라 차등 적용됩니다. - 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
공모주 그룹별청약수량 차등적용
산정기준
최고 청약한도

우대고객
우대(200%)
과거 3개월 자산평잔이 5천만원 이상이고연수입 30만원 이상 고객
50,000주(200%)

일반고객
일반(200%)
과거 3개월 자산평잔이 1천만원 이상 고객
50,000주(200%)

일반(100%)
상기 조건 이외 고객
25,000주(100%)

청약자격에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에관한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (3) 일반청약자의 청약 자격』 을 참고하시기 바랍니다.

【 신영증권㈜의 일반청약자 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
50주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
100주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

주4) 청약증거금
① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.③ 일반청약자 청약증거금은 납입일(
2018년 09월 20일
)에 납입금액으로 대체하되,청약증거금이 납입금액에 미달하여 납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 납입일(
2018년 09월 20일)
에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2018년 09월 20일
08:00 ~ 12:00 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 납입일(
2018년09월 20일
)에 납입금액으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.주5) 청약취급처 ① 기관투자자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점② 일반청약자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점주6) 분산요건 미 충족 시 청약증거금이 납입금액에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제3호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 한편, 청약증거금이 납입금액에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환됩니다. 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규상장 취소의 가능성이 존재함을 유의하시기 바랍니다.
나. 모집 또는 매출의 절차(1) 공모의 일자 및 방법

구 분
일 자
신 문

수요예측 안내공고
2018년 09월 07일(금)
인터넷 공고 주1)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 09월 13일(목)
주2)

청 약 공 고
2018년 09월 17일(월)
매일경제신문

배 정 공 고
2018년 09월 20일(목)
인터넷 공고 주3)

주1)

수요예측 안내공고는 2
018년 09월 07일(금)
대표주관회사인 신영증권(주)의 홈페이지 (www.shinyoung.com)에 게시합니다.

주2)

모집 또는 매출가액 확정공고는
2018년 09월 13일(목)
정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하고,
2018년 09월 17일
자
매일경제신문
에 공고되는 청약공고시 함께 공고합니다.

주3)

일반청약자에 대한 배정공고는
2018년 09월 20일(목)
신영증권(주)의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 청약방법(1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (2) 일반청약자의 청약일반청약자 청약
은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간(
2018년 09월 17일 ~ 09월 18일)
에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약사무 취급처에 제출하여야 합니다.※ 청약사무 취급처: 신영증권㈜ 본ㆍ지점(3) 일반청약자의 청약자격

대표주관회사인 신영증권(주)의 일반청약자 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경되는 경우 각 청약사무처 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[신영증권㈜의 일반청약자 청약자격]

구 분
내 용

청약자격 및 한도
■ 자격 : 청약자격 제한 없이 청약가능단, 청약 초일까지 주식입고 가능한 계좌가 개설되어야 하는 것이 원칙임.■ 한도 : 청약한도 차등(200%, 100%)공모주 그룹 산정고지일 직전월부터 과거 3개월 자산평잔이 1천만원 이상인 고객의 경우 200%까지 가능.그외 고객은 100%까지 가능.

배정

■
우대고객에게 일반청약자 배정물량의 20%를 우선배정(안분배정)하고 다시 우대고객과 일반고객을 합쳐 동 배정물량의 나머지 80%를 안분 배정 함.

우대고객 산정기준

■ 공모주 그룹 산정고지일 직전월부터 과거 3개월 자산평잔이 5천만원 이상이고, 직전 1년 연수입이 30만원 이상인 고객. 단, 공모주 그룹 산정시 가족합산은 인정되지 않음.(본인 실적으로만 가능)
※ 공모주 그룹 산정기준- 대상고객 : 당사 정상계좌 보유 개인고객- 평가항목 및 기준 ① 자산 : 평가월 직전 3개월 평잔 ② 연수입 : 평가 월 직전 1년간 수수료 수입- 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
공모주 그룹
산정기준
청약수량 차등적용

우대고객
우대(200%)
과거 3개월 자산평잔이 5천만원 이상이고연수입 30만원 이상 고객
200%까지 청약가능

일반고객
일반(200%)
과거 3개월 자산평잔이 1천만원 이상 고객
200%까지 청약가능

일반(100%)
상기 조건 이외 고객
100%까지 청약가능

업무 수수료

■ 청약수수료 ① 영업점 내점 청약 : 5,000원 ② 홈페이지/e-planup(HTS)/SmarTree+(MTS)/ARS 청약 : 2,000원 ③ 당사 고객그룹 PINE Tree, Bloom, Green, Roots 의 경우 : 면제④ 수수료처리 : 환불금 입금 시 자동으로 차감 ■ 대체(출고)수수료 ① 배정된 공모주의 계좌입고 후 6개월(calendar day)내에 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당 10,000원② 분할해서 출고하는 경우 및 다수의 증권사로 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당 부과

청약방법
■ 영업점 창구 내점■ 청약증거금이 계좌에 있는 경우 홈페이지, e-plan up(HTS),SmarTree+(MTS), ARS 청약 가능

온라인 청약절차
■ 홈페이지 : 사이버지점 → 온라인창구 → 공모주청약■ e-PlanUp : 온라인창구 → 공모주청약 → [7771]공모주청약종합 / [7775]공모주 계좌별 청약현황 내역조회■ SmarTree+(MTS) : 메뉴 → 금융상품 → 공모주 청약 / 청약확인,취소 / 청약내역조회 ■ ARS : [8번] 공모주 청약 → [2번] 공모주청약 신청 → 계좌번호/비밀번호 입력 → 투자설명서 교부 선택 → 청약수량 입력 → 신청

청약증거금

50%
(모든 고객에게 동일 적용)

(4) 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약
수요예측에 참가하여 배정받은 주식을 청약하기 위한 기관투자자는 청약기간(
2018년 09월 17일 ~ 09월 18일)에
소정의 주식청약서를 작성하여 청약사무취급처에 제출하며, 동 청약주식에 해당하는 납입금액은 납입일(
2018년 09월 20일
08:00 ~ 12:00)에 대표주관회사인 신영증권(주)의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다. ※ 청약사무 취급처: 신영증권㈜ 본ㆍ지점(5) 기관투자자 청약수수료
국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다. 청약수수료를 입금한 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 대표주관회사인 신영증권(주)의 업무담당자에게 입금여부를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다. 담당자 : 엄유미(tel 02-2004-9452 / fax 02-2004-9298)(6) 수요예측에 참가한 기관투자자 중 기관투자자 청약미달을 고려하여 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 2,000,000주로 하되, 각 기관별로 법령등에 의한 투자한도잔액을 한도로 하여 1주 단위로 청약을 할 수 있으나, 기관투자자 청약결과 청약미달 잔여주식이 있는 경우에만 배정받을 수 있습니다. 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의 의사를 표시하고 청약일에 청약할 수 있습니다. 다만 기관투자자 청약결과 청약미달 잔여주식이 있는 경우에만 배정받을 수 있습니다.

(7) 청약이 제한되는 자

아래 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각 호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항]

④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(8) 기타본 증권신고서는 금융감독원이 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 지분증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율① 기관투자자 : 총 공모주식의 80.0%(2,000,000주)를 배정합니다.② 일반투자자 : 총 공모주식의 20.0%(500,000주)를 배정합니다「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%이상을 배정합니다. 다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.(2) 배정방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 발행회사와 대표주관회사가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거다음과 같이 배정합니다.① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 일반투자자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다.다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 납입일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 기관투자자에게 배정하거나 자기계산으로 그 미달금액에 해당하는 주식을 인수합니다.③ 상기 ①항의 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는최종적으로 ②항의 일반청약자에 합산 배정합니다. ④ 일반투자자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수인이 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ⑤ 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함) 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정합니다.⑥ 단, 인수회사 및 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외)및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자, 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자(6개월 의무보유 확약시 배정 가능), 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등(단, 6개월 의무보유 확약시 배정 가능, 창업투자회사는 일반청약자로서 청약시 배정가능)는 배정대상에서 제외됩니다.(3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은

2018년 09월 20일
대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.
마. 투자설명서 교부에 관한 사항(1) 투자설명서의 교부 및 청약방법2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.본 주식에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다.대표주관회사인 신영증권(주)는 청약자가 실명자임을 확인한 후 투자설명서를 교부하고 투자설명서 교부 사실을 확인한 후 청약을 접수하여야 합니다. 단, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의해 투자설명서 교부 의무가 면제되는 대상인 전문투자자, 수령거부 의사를 자본시장법 시행령 132조에 의거한 서면 또는 유선 등의 방법으로 표시한 자, 회계법인, 신용평가업자, 기타 전문가 등은 제외합니다.투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 신영증권(주)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. ① 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조』에 의거 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 합니다.② 투자설명서를 교부받지 않거나, 수령거부의사를 표시하지 않을 경우 청약에 참여할 수 없습니다.(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

[ 신영증권(주) 투자설명서 교부방법]

구분
교부방법

영업점 내방
본ㆍ지점에서 교부

온라인 (홈페이지, e-PlanUp(HTS),SmarTree(MTS))
홈페이지(www.shinyoung.com), e-Planup(HTS) 또는 SmarTree(MTS)에서 다운로드

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대표주관회사에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.(2) 투자설명서 교부 의무의 주체『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 대표주관회사의 본.지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용)

① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(제안서, 계약서, 설명서 등 명칭을 불문하며, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 집합투자증권의 경우 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 포함한다. 이하 같다)의 수령을 거부(법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서의 경우 영 제132조제2호의 방법으로 거부하는 경우를 포함한다)하는 경우를 제외하고는 투자설명사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항일반청약자 청약증거금은 주
금납입기일(
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에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단 구성원이총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일(
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에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자의 청약증거금은 금번 공모에 있어 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
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08:00~12:00사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(
2018년 09월 20일)
에 주금납입금으로 대체됩니다.
※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.한편, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단 구성원이총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. 대표주관회사는 각 청
약자의 주금납입금을 납입기일인
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에
수협은행 강
남금융센터에 납입하여야 합니다.
사. 주권교부에 관한 사항1) 주권교부예정일: 청약결과 주식배정 확정시 대표주관회사가 공고합니다.2) 주권교부장소 : 각 해당 청약사무취급처에서 교부합니다.3) 상기 2)항에 불구하고 청약자 또는 인수인이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항의 규정에 의하여 동법 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동입고됩니다.
아. 기타의 사항1) 신주인수권증서에 관한 사항금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 증자방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 고객계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 상법 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다.3) 정보이용 제한 및 비밀유지대표주관회사인 신영증권(주)는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다. 4) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.

5) 환매청구권『증권 인수업무 등에 관한 규정』이 2016년 12월 13일에 개정됨에 따라 동 규정 제10조의3 제1항 각 호의 어느 하나에 해당할 경우 인수회사는 일반청약자에게 환매청구권을 부여하여야 하나, 당사는 금번 공모 시 동 규정 제10조의3 제1항을 적용하지 않음에 따라 환매청구권을 부여하지 않습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항[인수방법 : 총액인수]

인수인
인수주식의 종류 및 수
인수조건

명칭
고유번호
주소

신영증권(주)
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길16
기명식 보통주2,500,000주
총액인수

주1) 금번 코스닥시장 상장 공모에는 별도의 초과배정옵션 계약을 체결하지 않았으므로, 추가로 발행되는 주식 및 별도의 인수수수료는 없습니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권(주)

656,625,000

주1)

주1)
공모확
정가액인 8,500원
을

기준으로 산정한 금액

이며, 상장주선인의 인수수수료는 공모금액(상장주선인의 의무인수분 포함)의
3%에 해당하는 금액입니다.

주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.주3) 금번 공모와 관련하여 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권 (주)는 나우아이비캐피탈(주)의 상장주선인으로써 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권(주)
기명식보통주
75,000주

637,500,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 나우아
이비캐피탈㈜가 협의하여 제시한
확정공모가액인 금 8,500원
을 기준입니다.
주2) 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.주3) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수
량(
75,000주)
에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는의무 취득분이 없을 수 있습니다.

라. 기타의 사항(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신영증권(주)과 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장후 1년까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.또한 당사의 최대주주 및 그 특수관계인은 코스닥시장 상장규정에 따라 상장예비심사청구시 제출한 계속보유확약서 및 대표주관회사와 체결한 보호예수 약정서에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 그 소유 주식을 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다. (2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 신영증권(주)는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)

① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 포함한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제268조에 따라 금융위원회에 등록된 사모투자전문회사(사모투자전문회사가 금융투자회사 또는 발행회사의 이해관계인이 아닌 경우에 한한다)

(3) 초과배정옵션 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.

(4) 최대주주 등의 지분에 대한 보호예수당사는『코스닥시장 상장규정』에 따라 최대주주 등의 지분에 대하여 상장 후

6개월
간 보호예수의무가 발생하게 됨에 따라 한국거래소에 상장예비심사청구서 제출 시 계속보유확약서를 제출하였으며, 상장예비심사 중 예탁결제원이 발행한 보호예수증명서를 제출한 바 있습니다. 이에 근거하여 당사 최대주주 등의 지분은 상장 후
6개월
간 매각이 제한됩니다.당사 최대주주 등의 지분은 상장일로부터

6개월간
그 소유주식을 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다.(5) 환매청구권

당사는 금번 공모와 관련하여『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제1호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제2호에 따른 기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

(6) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅,증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모 주식은 상법에서 정하는 액면가액 5,000원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다. 당사 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항 및 액면금액

제5조 (회사가 발행하는 주식의 총수)

회사가 발행할 주식의 총수는 40,000,000주로 한다.

제6조 (회사의 설립시 발행하는 주식총수)

회사가 설립시에 발행하는 주식의 총수는 8,100,000주로 한다.

제7조 (1주의 금액)

주식 1주의 금액은 금5,000원(금오천원)으로 한다.
2. 주식의 종류

제8조 (주식 및 주권의 종류)

① 회사가 발행할 주식의 종류는 보통주식과 종류주식으로 한다.

② 회사의 주권은 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.

③ 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 할 수 있다.

④ 이사회는 매 종류주식 발행 시에 정관 규정의 범위 내에서 각 종류주식의 권리 내용과 범위를 달리 정하여 발행할 수 있으며, 권리 내용과 범위, 효력 등이 달리 정해진 종류주식은 그 한도에서 서로 다른 종류의 주식으로 취급된다. 각 종류주식의 명칭은 발행 시에 이사회에서 이를 정한다.

⑤ 종류주식의 발행한도는 종류주식의 구분 없이 합산하여 제5조의 발행예정주식총수 중 10,000,000주로 한다.

제8조의2 (배당우선 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제8조 제5항의 한도 내에서 이익배당에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 “배당우선 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 배당우선 종류주식은 액면금액을 기준으로 하여 연복리 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 발행 시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 배당우선 종류주식의 배당률을 초과하는 경우에는 발행시 이사회의 결의에 의해 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당하는 것으로 할 수 있다.

④ 배당우선 종류주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 발행시 이사회의 결의에 의해 누적된 미배당분을 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당하는 것으로 할 수 있다.

⑤ 배당우선 종류주식의 경우 의결권이 있는 것을 원칙으로 하되, 이사회의 결의로 의결권이 없는 배당우선 종류주식을 발행할 수 있다. 이 경우 제2항의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

제8조의3 (잔여재산분배우선 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제8조 제5항의 한도 내에서 잔여재산 분배에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 “잔여재산분배 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 잔여재산분배우선 종류주식은 이 회사가 청산할 때 잔여재산 분배에 있어 최초 발행가액과 미지급된 배당금 및 상환 종류주식의 경우 상환가액의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다. 또한 보통주식에 대한 잔여재산 분배율이 우선주식에 대한 잔여재산 분배율을 초과하는 경우 그 초과 분에 대하여 보통주식과 동일한 분배율로 참가하여 분배를 받는다.

제8조의4 (상환 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제8조 제5항의 한도 내에서 이익으로 상환되는 종류주식(이하 “상환 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 상환 종류주식은 다음 각 호에 의거하여 상환 종류주식 주주의 청구 또는 회사의 이사회결의에 의하여 상환한다. 다만, 발행 시 이사회의 결의로 회사가 가지는 상환권은 없는 것으로 할 수 있다.

1. 상환 종류주식의 상환가액은 배당률, 시장상황 기타 상환 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.

2. 상환기간(상환청구기간)은 발행 시 이사회가 정한다. 다만, 상환기간(상환청구기간)이 만료되었음에도 불구하고 상환이 완료되지 않은 경우에는 그 사유가 해소될 때까지 상환기간(상환청구기간)은 연장된다.

3. 상환주식의 상환은 회사에 배당가능한 이익이 있을 때에만 가능하며, 상환청구가 있었음에도 상환되지 아니하거나 미지급 배당금이 있는 경우에는 상환 및 배당금 지급이 완료될 때까지 연장되는 것으로 한다.

4. 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있는 것으로 할 수 있다.

③ 상환권의 행사방법, 절차, 효력 등 상환권 행사에 필요하거나 관련된 사항으로서 본조에 규정된 것을 제외하고는 발행 시에 이사회가 정한다.

제8조의5 (전환 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제8조 제5항의 한도 내에서 주주의 청구에 따라 보통주식으로의 전환을 청구할 수 있는 종류주식(이하 “전환 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 전환 종류주식의 주주는 아래에서 정하는 바에 따라 전환 종류주식의 전부 또는 일부에 대하여 전환을 청구할 수 있다.

1. 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다. 다만, 동 기간 내에 전환권이 행사되지 않으면 전환청구기간 만료일에 전환된 것으로 본다.

2. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다.

3. 전환 종류주식에 대한 전환비율은 원칙적으로 전환 종류주식 1주당 보통주식 1 주로 한다. 단, 전환비율 및 전환가격의 조정에 관한 특약을 할 수 있다.

③ 기타 전환청구의 절차, 효력, 전환조건, 전환비율 및 전환가액의 조정, 기타 전환권 행사에 필요하거나 관련된 사항은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환권을 행사한 주주의 이익이나 이자의 배당에 관하여는 그 청구를 한 때가 속하는 회계연도의 직전 회계 연도 말에 전환된 것으로 하되, 발행시 이사회가 달리 정할 수 있다.

3. 신주인수권에 관한 사항

제9조 (신주인수권)

① 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리가 있다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회 결의로 주주이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 의하여 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의로 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

3. 발행주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선배정 하는 경우

4. 상법 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16에 의하여 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 장기적인 발전 또는 긴급한 자금조달 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 법인, 개인에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위내에서 경영상의 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

8. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

9. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권의 일부 또는 전부를 포기하거나 상실한 경우와 신주발행에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

4. 배당에 관한 사항

제14조 (신주의 배당기산일)

회사가 당해 사업 년도에 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행 또는 인수·납입한 때가 속하는 영업 년도의 직전 영업 연도 말에 신주를 발행 또는 인수?납입된 것으로 본다.

제56조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제56조의2 (분기배당)

① 회사는 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.

② 제1항의 분기배당은 이사회 결의로 하되, 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 상법 시행령 제19조에서 정한 미실현이익

6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

④ 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

⑤ 제8조의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

5. 의결권에 관한 사항

제28조 (주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제29조 (상호주에 대한 의결권 제한)

회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제30조 (의결권의 불통일 행사)

① 2개 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 총회개최일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 자신의 주식외에 신탁된 주식을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그 신탁된 주식 또는 그 타인을 위한 주식에 대하여는 그러하지 아니하다.

제31조 (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 수
익구조의 특성 및 변동성 관련 위험당사의 수익은 관리보수, 성과보수, 지분법이익과 기타의영업수익으로 구성되어 있으며, 일반적으로 관리보수는 조합 및 PEF 운영규모에 따라 발생하는 상대적으로 안정적인 수익에 해당됩니다. 이와는 다르게 성과보수, 지분법이익, 기타의영업수익은 상대적으로 변동성이 큰 수익에 해당됩니다. 특히 성과보수에 경우 2016년 871백만원, 2017년 5,419백만원, 2018년 반기 315백만원으로 2017년에 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 현재 성과보수는 상대적으로 감소한 상황입니다. 이렇게 성과보수 배분 여부에 따라 당사의 영업수익이 변동 될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.한편, 영업비용 중 인건비는 2018년 반기 기준 64.19%로 높은 비중을 차지하고 있으며, 인건비 중 인센티브는 조합 및 PEF로 부터 배분받은 성과보수 중 30%~50% 상당을 지급하는 변동비 적인 성격을 보이고 있으며, 배분 받은 성과보수에 따라 당사가 임직원에게 지급해야 하는 인센티브가 변동될 수 있습니다.이와 같이 당사의 기존 운영성과에 따른 수익성이 미래의 수익성을 보장하지 않으며, 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산 시 운영성과는 달라질 수 있는 등의 위험이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 수익구성 및 각 수익에 대한 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

매출유형

품 목

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

영업수익

관리보수

2,351

4,245

4,318

2,009

성과보수

-

871

5,419

315

지분법이익

4,082

1,679

3,397

2,032

소계

6,433

6,795

13,134

4,356

기타의 영업수익

자문수수료

483

962

130

40

이자수익

81

94

65

36

배당금수익

5

10

1

2

투자주식평가/처분이익

1,921

646

426

483

기타영업수익

45

-

-

6

소계

2,535

1,712

622

567

합 계

8,968

8,507

13,756

4,923

구분
내용
2018년 반기비중

관리보수
당사가 투자조합 및 사모집합투자기구의 업무집행조합원으로서 조합 및 PEF 운영에 따라 수령하는 보수임. 일반적으로 설립일 이후 2~5년은 약정총액 기준으로, 이후부터는 평균투자잔액 기준으로 관리보수를 수령하게 되며, 관리보수는 각 조합 및 PEF의 규약 또는 정관에 의거 지급됨
40.81%

성과보수
투자조합 및 사모투자전문회사의 존속기간 중 내부수익률이 기준수익률을 초과하는 경우 지급됨
6.40%

지분법이익
각 조합에 출자한 당사 지분에 대한 평가이익으로 지분비율이 20% 미만이거나 회사가 업무집행 조합원으로서 조합 및 PEF에 유의적인 영향력을 행사할 수 없으면 지분법이 적용됨
41.27%

기타의 영업수익
이자수익을 비롯하여 배당금 수익, 자문수수료, 당사 자체 자금으로 취득한 투자주식관련 처분이익 및 평가이익, 기타영업수익(대손충당금환입 등)으로 구성
11.52%

일반적으로 관리보수는 조합 및 PEF 운영규모에 따라 발생하는 상대적으로 안정적인 수익에 해당됩니다. 이와는 다르게 성과보수, 지분법이익, 기타의영업수익은 상대적으로 변동성이 큰 수익에 해당됩니다. 특히 성과보수에 경우 2016년 871백만원, 2017년 5,419백만원, 2018년 반기 현재 315백만원으로 2017년에 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 현재 성과보수가 상대적으로 감소한 상황입니다. 지분법손익은 당사가 조합 및 PEF에 투자한 비중에 따라 규모가 커지며, 조합 및 PEF내 투자자산별 가치변동에 따라 지분법이익 변동되며, 경우에 따라 지분법손실이 발생할 가능성이 있습니다.

(단위: 백만원)

구분

제12기 반기

(2018년 반기)

제11기

(2017년)

제10기

(2016년)

제9기

(2015년)

제8기

(2014년)

영업수익

4,924

13,755

8,507

8,968

9,753

영업수익 증감률

-60.94%

61.7%

-5.1%

-8.0%

-

영업비용
2,002
6,626
5,867
5,101
4,306

영업이익

2,922

7,129

2,640

3,867

5,447

영업이익 증감률

-19.22%

170.0%

-31.7%

-29.0%

-

당기순이익

2,206

5,512

2,129

3,060

4,146

당기순이익 증감률

-22.55%

158.9%

-30.4%

-26.2%

-

(주1) 2018년 반기 증가률은 전년 같은 기간 대비 증감률입니다.영업비용은 지급임차료와 본계정을 통한 직접 투자에 대한 비용이 있으며, 회사, 조합 및 PEF 운영에 따른 지급수수료, 인건비 등으로 구성되어 있으며, 이중 큰 비중을 차지 하는 것은 인건비 입니다. 일반적으로 인건비는 고정비 성격이나, 조합 및 PEF로 부터 성과보수가 발생하는 경우 조합 규약 및 PEF 정관에 따라 성과보수 중 30~50% 상당액을 당사 임직원에게 인센티브로 지급하여야 하며 이에 따라 성과보수에 따른 인센티브는 당사 영업비용 중 변동비 성격에 해당됩니다. 2017년의 경우 성과보
수
5,419백만원에 대해 2,684만원
의
인센티브가 지급되어 당사 영업비용이 증가하게 되었습니다. 이와 같이 당사의 수익구성 중 성과보수는 당사의 수익과 비용에 있어 변동성을 확대시킬 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[설립이후 결성한 투자조합 및 사모투자전문회사 현황]

(단위: 백만원)

조합명

결성(등록)일

조합구분

약정총액

구분

나우아이비1호펀드

2007-10-30

신기술사업투자조합

2,430

청산완료

나우아이비2호펀드

2008-06-25

신기술사업투자조합

8,820

나우아이비3호펀드

2008-07-25

신기술사업투자조합

2,390

나우아이비4호펀드

2009-03-05

신기술사업투자조합

6,200

2009엔피신기술투자조합

2009-06-22

신기술사업투자조합

1,500

나우아이비5호펀드

2009-12-11

신기술사업투자조합

3,500

나우아이비6호펀드

2010-03-31

신기술사업투자조합

10,000

나우아이비7호펀드

2010-06-23

신기술사업투자조합

6,500

나우아이비8호펀드

2010-08-13

신기술사업투자조합

2,600

아주아이비나우그로쓰캐피탈사모투자전문회사

2011-03-15

사모투자전문회사(PEF)

80,000

나우아이비10호펀드

2013-09-10

신기술사업투자조합

11,000

나우아이비11호펀드

2014-02-03

신기술사업투자조합

4,000

나우아이비12호펀드

2014-04-17

신기술사업투자조합

15,000

나우일본테크놀로지투자펀드1호

2010-11-11

한국벤처투자조합

30,000

청산 진행중

나우농식품투자펀드1호

2011-07-29

농식품투자조합

20,000

운영중

나우농식품투자펀드2호

2012-07-25

농식품투자조합

16,000

나우턴어라운드성장사다리펀드1호기업재무안정사모투자전문회사

2014-09-17

사모투자전문회사(PEF)

50,000

나우농식품투자펀드3호

2015-01-08

농식품투자조합

12,000

나우그로쓰캐피탈사모투자합자회사

2016-01-05

사모투자전문회사(PEF)

200,000

나우1호기업재무안정사모투자합자회사

2017-08-08

사모투자전문회사(PEF)

15,000

나우농식품투자펀드4호

2017-08-09

농식품투자조합

20,000

나우2호기업재무안정사모투자합자회사

2018-01-10

사모투자전문회사(PEF)

62,000

나우에이스파트너십펀드
2018-6-25
신기술사업투자조합
40,000

합계

618,940

현재 운영중인 투자조합 합계

435,000

(주) 아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF의 IRR은 15.8%이며, 이외 투자조합 및 PEF는 출자자간 협약에 따라 IRR 공개가 불가능합니다.당사는 2018년 6월말 현재 4,350억원 상당의 투자조합 및 PEF를 결성, 운영하고 있으며 당사는 투자조합 및 PEF 결성을 통해 꾸준한 매출성장세를 유지하고 있습니다. 기존 투자조합 및 PEF로부터 안정적인 관리보수 수익과 신규 조합 등의 결성을 통한 추가수익 창출 시 당사의 성장성 및 수익성은 안정적인 모습을 보일 것으로 예상됩니다. 그러나 기존에 운영중인 투자조합 및 PEF의 만기에 의한 청산과 시장환경의 변화에 따른 투자조합 및 PEF의 투자 실패, 신규 조합, PEF 등의 결성이 원활히 이루어지지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 받을 가능성이 존재합니다. 또한, 당사의 기존 운영성과에 따른 수익성이 미래의 수익성을 보장하지 않으며, 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산 시 운영성과는 달라질 수 있는 등의 위험이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 핵심인력 확보 관련 위험
당사가 영위하고 있는 투자조합과 PEF를 통한 투자사업은 업종의 특성상 회사 자체의 기술성보다는 소수의 전문화된 운용인력인 투자심사역에 의하여 투자대상의 발굴 및 투자, 운영 등이 이루어지고 있습니다. 특히, 업종의 특성상 다양한 산업에 맞는 분야별 전문성을 갖춘 투자심사역의 확보 여부가 회사의 경쟁력을 결정하게 되며, 이러한 투자 심사인력은 회사의 수익 및 생존과 직결될 수 있다고 할 수 있습니다. 당사는 핵심인력들의 유지를 위해 능력에 따른 연봉제와 함께 펀드 운영에 따른 성과수익배분,경영성과에 따른 수익배분 및 핵심인력 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 다양한 복지정책 등을 도입하였습니다. 그러나 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고
핵심인력이 유출되거나 새로운 인력을 채용하고 유지할 수 없는 경우 투자활동의 위축과 더불어 성장성의 한계가 있을 수 있습니다. 따라서 심사인력의 확보와 원활한 수급 여부가 당사의 사업성과에 중요한 영향을 미치게 되므로 인력 이탈이 발생하거나 적시에 추가적인 충원이 진행되지 않을 경우 당사의 사업성과가 축소될 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 투자조합과 PEF를 통한 투자사업은 업종의 특성상 회사 자체의 기술성보다는 소수의 전문화된 운용인력인 투자심사역에 의하여 투자대상의 발굴 및 투자, 운영 등이 이루어지고 있습니다. 특히, 업종의 특성상 다양한 산업에 맞는 분야별 전문성을 갖춘 투자심사역의 확보 여부가 회사의 경쟁력을 결정하게 되며, 이러한 투자 심사인력은 회사의 수익 및 생존과 직결될 수 있다고 할 수 있습니다.

산업 내 많은 벤처캐피탈 및 신기술금융회사의 설립 증가로 투자심사인력에 대한 수요는 증가하고 있으나 업종에 대한 이해 및 투자경험이 많은 인력은 부족한 상황으로 향후 투자조합 및 PEF의 지속적인 설립에 따라 우수한 투자심사인력의 충원에 어려
움을 겪을 수 있
습니다.

당사는 투자1본부~3본부, 경영기획본부, 준법감시인으로 조직이 구성되어 있으며, 각 투자본부 및 펀드매너저별로 펀드운영을 하고 있으며, 경영기획본부에서 관리업무를 수행하고 있습니다. 이중 당사의 심사인력은 증권신고서 제출일 현재 대표이사 포함하여 11명으로, 다양한 기업 및 투자업계 등에서 경험을 쌓은 임직원들로 구성되어 있습니다. 특히, 대표이사를 비롯한 주요 임원들은 10년 이상의 투자 및 관리 경험을 가지고 있습니다. 또한 투자인력의 상당수가 회사의 창업부터 근무해온 임직원들로 타사 대비 높은 평균 근속연수를 보이고 있습니다.

[투자인력현황]

직위

성명

담당

업무

주요경력

투자관련경력

대표이사

이승원

총괄/

투자

- 솔브레인저축은행(舊 밀양상호저축은행)- 솔브레인(舊 테크노세미켐)- 국민은행- 장기신용은행- 서울대학교 경제학과 및 행정대학원

10.9년

전무

박상규

투자

- 나우아이비- 한국기술투자- 국민은행- 장기신용은행- 연세대학교 경제학과 및 동 대학원

18.3년

전무

이재규

투자

- 나우아이비

- 한국기술투자

- 주택은행

- 장기신용은행

- LG화학- 서울대학교 공업화학과 및 동 대학원

18.8년

상무

하홍철

투자

- 한국기술투자

- HB어드바이저스

- 렌드리스코리아

- 한아름종금

- 경남종금- 고려대학교 경영학과

17.6년

이사

이형국

투자

- 회계법인정인

- 안진회계법인

- 안건회계법인

- 삼덕회계법인- 서강대학교 경영학과

7.9년

부장

이종환

투자

- 농심캐피탈

- 트라이던트

- 제이비자산운용

- 유진투자증권

- 안진회계법인- 중앙대학교 경영학과

7.2년

부장

김정균

투자

- 지멘스- 항공대학교 항공전자공학과 및 Aalto University EMBA 경영학 석사

7.9년

차장

이호동

투자

- 주성엔지니어링- 서울시립대학교 경제학과 및 카이스트 MBA

3.7년

과장

문지선

투자

- 신영증권

- 캐나다 MCGILL UNIVERSITY ECONOMICS

5.5년

과장

한병재

투자
- 삼일회계법인- 연세대학교 응용통계학/경영학과
0.2년

대리

유동훈

투자
- 엘지씨엔에스- 연세대학교 전기전자공학부
0.2년

당사는 핵심인력들의 유지를 위해 능력에 따른 연봉제와 함께 펀드 운영에 따른 합리적인 성과수익 배분, 경영성과에 따른 수익배분 및 핵심인력 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 다양한 복지정책 등을 도입하였습니다.

그러나 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 핵심인력이 유출되거나 새로운 인력을 채용하고 유지할 수 없는 경우 투자활동의 위축과 더불어 성장성의 한계가 있을 수 있습니다. 따라서 심사인력의 확보와 원활한 수급 여부가 당사의 사업성과에 중요한 영향을 미치게 되므로 인력 이탈이 발생하거나 적시에 추가적인 충원이 진행되지 않을 경우 당사의 사업성과가 축소될 수 있습니다.

다. 정부정책 변화에 따른 위험
현재 한국 정부에서는 우수인력이 창업에 적극 뛰어들고 벤처투자를 통해 성장하는 "혁신창업 국가"를 실현하기 위하여 혁신창업 생태계 조성에 힘쓰고 있습니다. 현 정부에서 추진하고 있는 "중소기업 중심의 경제구조 개선" 및 "혁신창업 국가"를 실현하기 위해서는 혁신창업 기업에 적극 투자하고, 투자의 성장과실이 「투자 → 회수 → 재투자」형태
로 원활하게 공유될 수 있도록 벤처캐피탈의 역할이 더욱더 증대될 것으로 전망됩니다.
벤처캐피탈의 투자는 일반적으로 고위험 장기투자로서 정책자금에 대한 의존도가 높은 편이며, 일반적으로 펀드 및 PEF 결성규모 중 정책자금은 40~50% 수준으로 높은 비중을 차지하고 있습니다.
이와 같은 정책자금은 최근 정부정책으로 인해 확대되고 있지만, 향후 정부 정책변화에 따라 정책자금 규모가 축소되는 경우,

이는 당사 신규 조합 및 PEF 결성 감소로 이어져 당사 사업 영위에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

한국 정부에서는 우리 경제구조를 중소기업 중심으로 전환하여 일자리ㆍ소득주도 성장과 혁신성장을 주도하고 이를 통해 국민의 삶을 한 단계 더 높이는 데 앞장서고 있습니다. 이를 위해 중소기업 지원 정책을 일자리 중심으로 전면 개편하고 중소벤처기업부가 주관하는 5개 국정과제(① 대ㆍ중소기업 격차 완화 등을 통한 중소기업 일자리 확대, ② 혁신을 응원하는 창업국가 조성, ③ 중소기업의 튼튼한 성장환경 조성, ④ 더불어 잘사는 대·중소기업간 상생협력, ⑤ 소상공인ㆍ전통시장 자생력 강화)를 속도감 있게 추진하고 있습니다.

특히 정부에서는 우수인력이 창업에 적극 뛰어들고 벤처투자를 통해 성장하는 "혁신창업 국가"를 실현하기 위하여 혁신창업 생태계 조성에 힘쓰고 있습니다. "혁신창업 국가" 건설을 위한 정부의 3대 추진방향은 ① 우수인재들이 현실에 안주하지 않고 혁신창업에 도전해서 글로벌기업으로 성장할 수 있는 『혁신창업 친화적 환경 조성』, ② 혁신창업기업에 적극 투자하고, 투자의 성장과실이 공유될 수 있도록 『벤처투자자금의 획기적 증대 도모』, ③「창업 → 실패 → 재도전」,「투자 → 회수 → 재투자」로 원활하게 이어지는 『창업ㆍ투자 선순환 체계 구축』이며, 다음과 같습니다.

[혁신창업 국가 건설을 위한 정부의 3대 추진방향]

혁신창업 국가 건설을 위한 정부의 3대 추진방향2.jpg
혁신창업 국가 건설을 위한 정부의 3대 추진방향2

(출처: 혁신창업 생태계 조성방안 (경제관계장관회의, 2017.11.2.))상기 3대 추진방향의 세부 추진과제는 다음과 같습니다.

① 혁신창업 친화적 환경 조성

세부 추진과제

내용

핵심 기술인력의 창업도전 환경 조성

□ 성공가능성이 높은 사내벤처ㆍ분사창업기업 활성화

□ 대학ㆍ출연硏 인센티브 체계의 창업친화적 개편

□ 팀창업ㆍ재창업ㆍ사회적기업 창업 등 다양한 창업유형 활성화

민간 중심의 혁신기업선별기능 강화

□ 벤처기업 확인제도를 민간주도 방식으로 전면 개편

□ TIPS 방식의 정책지원 프로그램을 지속 확대

□ 기술금융 활성화를 통한 혁신기업 여신공급 확대

창업 걸림돌ㆍ애로ㆍ부담 해소(부담금ㆍ조세ㆍ입지)

□ 창업기업에 대한 부담금ㆍ세금부담 경감

□ 아이디어만으로 창업할 수 있는 메이커 스페이스 조성

□ 창조경제혁신센터를 지역 혁신창업 허브로 기능 재설계

□ 판교밸리 조성과 국유재산ㆍ공공기관을 활용한 혁신창업 공간 확충

□ 법률ㆍ세무ㆍ노무ㆍ지적재산권 애로지원을 위한 Support Hub 구축

죽음의 계곡(death valley) 극복과 성장 지원 강화

□ 창업기업 성장단계 도약을 위한 패키지 지원 확대

□ 창업기업의 공공조달시장 진입을 위한 혁신형 조달제도 도입

□ 민간 유통채널 등의 전문성을 활용한 창업기업 판로확보 지원

□ 글로벌 수준의 유니콘기업 창출을 위한 집중지원 체계 마련

② 벤처투자자금의 획기적 증대

세부 추진과제

내용

혁신기업 지원 대규모 모험자본 공급

□ 재정ㆍ정책금융을 마중물로 10조원 규모 혁신모험펀드 추가 조성

ㅇ 주요국 수준*으로 국내 모험자본 공급을 확충하기 위해 향후 3년간 10조원 규모의 혁신모험펀드 조성

* 혁신모험펀드 조성ㆍ투자시 GDP 대비 벤처투자 비중이 0.13% ('15년 기준)에서 '20~'22년 중 0.23%까지 확대될 것으로 전망 ('15년 기준 美 0.33%, 中 0.24%)

- 혁신모험펀드는 성장단계별 투자대상에 따라 모태펀드와 성장 사다리펀드에 설치ㆍ운영

- 신규 출자에 필요한 3조원 내외의 재원은 ① 펀드 회수재원, ② 재정, ③ 정책금융 출자 등을 통해 조달

ㅇ 혁신모험펀드는 보통주 투자비중 확대 등 모험성을 강화하고, 모태ㆍ성장사다리 등 공공펀드간 운영ㆍ투자 연계 강화

□ 혁신모험펀드와 연계된 20조원 규모의 대출프로그램 마련

ㅇ 신ㆍ기보 등 정책금융기관과 민간자금이 함께 혁신모험펀드 투자기업 등을 대상으로 20조원 규모의 자금공급 연계 추진

* 신ㆍ기보 등의 보증 공급과 무보증 대출을 병행, 보증공급 확대 등에 필요한 재원은 재정에서 추가 출연 추진

ㅇ 혁신모험펀드 투자대상 기업 등에 M&Aㆍ사업재편ㆍ외부기술 도입 (buy R&D)ㆍ설비투자 등 대규모자금 필요시점에 자금공급

□ 모태펀드의 국정과제 등 정책지원 기능 강화

ㅇ 일자리창출 우수기업 및 지방기업 투자 인센티브 확대

- 피투자기업의 고용성과에 비례한 성과보수 제도 도입 추진

- 子펀드 결성ㆍ투자ㆍ회수 단계별로 지역기업에 대한 투자확대 유인장치를 마련

* (결성단계) 지역기업 투자비중을 높게 제안하는 운용사에 모태펀드 우선 출자

(투자단계) 펀드 조성액의 일정비중을 지역기업 투자 의무화

(회수단계) 지방투자 손실 발생시 모태펀드가 손실금 일부를 우선 충당

일반국민ㆍ근로자의 벤처투자 환경 개선

□ 창업 초기기업 엔젤투자에 대한 세제상 인센티브 확대

ㅇ 은퇴자ㆍ선배벤처 등의 창업기업 투자를 유도하기 위해 엔젤투자 소득공제 구간 및 공제율을 상향 조정

현 행

개 선

투자구간

소득공제율

투자구간

소득공제율

1,500만원 이하

100%

3,000만원 이하

100%

1,500만원∼5,000만원

50%

3,000만원∼5,000만원

70%

5,000만원 초과

30%

5,000만원 초과

30%

ㅇ 초기 창업기업에 대한 엔젤투자 확대를 위해 투자시 벤처기업이 아니더라도 3년 이내에 확인될 경우 소득공제 적용

* (현행) 투자시점에 기술개발 단계 등에 있어 벤처기업으로 확인 되지 않은 경우 엔젤투자 소득공제 적용에서 제외

ㅇ 엔젤투자 소득공제 대상을 우수기술 보유 창업기업 등으로 확대

('17년 세법개정안 반영)

* (현행) 벤처기업, 창업 3년 이내 기보ㆍ중진공의 기술평가 우수 기업 등

(개선) 창업 3년 이내 신용평가사의 기술신용평가(TCB) 우수 기업, 크라우드 펀딩을 통해 투자한 창업 7년 이내 기술 우수 기업 등 추가

□ 혁신적 아이디어 기업의 크라우드펀딩 활용기회 확대

ㅇ 다양한 창업기업들이 크라우드펀딩에 참여할 수 있도록 업종제한 ㆍ발행한도를 완화하고, 사후감독을 강화

- 금융ㆍ보험, 부동산, 도박업 등 일부 업종 외에는 크라우드 펀딩을 모두 허용

- 발행기업의 연간 자금조달 한도(現 7억원)를 소액공모 한도 (現 10억원) 확대와 연계하여 상향 검토

ㅇ 크라우드펀딩 투자한도ㆍ전매제한ㆍ광고 등 분야의 완화된 규제* 를 현장에 적용(9.28일 자본시장법 개정)

* (투자한도) 기업당 年 200→500만원, 총 年 500→1,000만원

(전매제한) 1년→6개월 / (광고) 인터넷포털 등 광고허용

ㅇ 창업 7년내 기술우수 기업에 대한 크라우드펀딩 투자금도 엔젤 투자 소득공제 적용대상에 포함('17년 세법개정안 반영)

□ 우리사주ㆍ스톡옵션에 과감한 세제혜택 부여

ㅇ 창업자-근로자의 동업자적 성장 촉진을 위해 우리사주 등 성과공유 컨설팅을 실시하고, 우리사주에 대한 세제지원 확대*

* (현행) 400만원 소득공제 → (확대) 창업ㆍ벤처기업에 한해 1,500만원 인정

ㅇ 핵심인재들의 유입을 촉진하고 성장과실이 공유될 수 있도록 벤처기업 스톡옵션 비과세를 10년만에 재도입

- 스톡옵션 행사이익에 대해서는 2천만원까지 비과세 혜택 적용

□ 일반인의 손쉬운 벤처투자를 위한 공모 창업투자조합 활성화

ㅇ 일반국민들도 소액으로 손쉽게 벤처투자에 참여할 수 있도록 공모 창업투자조합 운영기반 정비

* (현행) 중소기업 창업투자조합은 50인 미만의 투자자만을 대상 으로 자금을 모집하는 사모방식으로만 결성 가능 → 일반국민 들의 참여 제한적

- 벤처투자촉진법 제정시 조합결성ㆍ업무집행ㆍ해산 등 조합운용 에 관한 사항 및 관련법령에 따른 투자자보호 규정 마련

- 현행 창업투자조합에 적용되는 세제혜택*(양도소득세 비과세ㆍ 출자금 소득공제)을 공모 창업투자조합에 동일하게 적용

* (양도소득세 비과세) 창투조합 주식의 양도차익은 양도소득세 비과세 (출자금 소득공제) 개인이 창투조합에 출자한 출자금의 10% 소득공제

벤처캐피탈진입ㆍ투자를 위한 여건조성

□ 벤처투자 관련 체계ㆍ제도 일원화를 위한 『벤처투자촉진법』 제정

ㅇ "同一행위ㆍ同一규제" 원칙 적용을 위해 벤처법ㆍ창업법에 분산된 투자관련 제도를 『벤처투자촉진법』으로 통합

- 유사한 성격의 창업투자조합(창업법)과 벤처투자조합(벤처법)을 벤처투자조합으로 일원화

- 모태펀드가 출자하지 않은 민간주도 투자조합에 대해서는 규제 적용 최소화

ㅇ 국내 벤처투자 통계의 정확성 제고를 위해 창업투자조합 및 신기술투자조합의 주기적인 통합적 통계생산 의무화

□ 창업투자회사ㆍ조합의 자유로운 진입ㆍ투자를 위한 규제혁신

ㅇ 신규사업자 시장진입 촉진을 위해 창투사 자본금 요건을 하향조정 (10.17일 창업지원법 시행령 개정), 전문인력 자격요건 완화

구 분

현 행

개 선

자본금 요건

50억원

20억원

전문인력 자격요건

국가 자격증, 학위 소지자

창업ㆍ투자 경험

ㅇ 창업투자회사 및 조합이 자유롭게 자금운용ㆍ투자할 수 있도록 투자대상ㆍ범위ㆍ방식에 대한 법령상 제한을 완화

- (투자대상) 일률적ㆍ의무적으로 규정하고 있는 창업기업 등 의무투자비중(40%)을 창업투자회사 규모별로 차등화

- (투자범위) 사회통념에 벗어난 일부 사행성 업종 등만 제외하고 全 업종에 벤처투자 허용(현재 숙박ㆍ음식점업, 부동산업 등 투자 제한)

- (해외투자) 창투사의 포트폴리오 다양화를 위해 해외투자 제한을 완화

* (현행) 국내 창업기업 등에 자본금의 일정비율을 선투자한 후에만 해외투자 가능

- (투자방식) 다양하고 혁신적인 투자방식이 확산될 수 있도록 실리콘밸리式 투자방식(예시 : SAFE*) 허용 검토

* 투자자에게 장래에 지분을 취득할 수 있는 권리를 부여하는 증권형태 투자방식

ㅇ 현재 개인투자조합 결성만 가능한 창업기획자(액셀러레이터)의 벤처투자조합(창업투자조합 포함) 결성*을 허용

* (현행) 창업투자회사, 신기술금융사, 유한책임회사(LLC)만 결성 가능

③ 창업ㆍ투자 선순환 체계 구축

세부 추진과제

내용

코스닥 등 회수시장 경쟁력 제고

□ 코스닥ㆍ코넥스ㆍK-OTC 시장기능 회복ㆍ활성화를 위한 제도정비

【 코스닥 】

ㅇ 코스닥위원회의 독립성을 획기적으로 강화하여 유가증권시장 (KOSPI)과의 경쟁 촉진

ㅇ 성장잠재력이 높은 혁신기업이 코스닥시장을 통해 자금을 원활 하게 조달할 수 있도록 진입규제ㆍ관행 재정비

ㅇ 기업의 사회적 가치가 반영될 수 있도록 지배구조, 경영투명성, 사회적 책임성 등에 대한 질적 상장심사 및 공시 확대

ㅇ 중견 코스닥 상장기업의 신성장동력 확보노력을 지원하기 위해 신성장 R&D 비용에 대해 최대 40%까지 세액공제(現 최대 30%)

【 코넥스 】

ㅇ 코넥스시장이 기업들의 성장자금 조달채널로 기능하기 위한 소액 공모 한도 확대(10억원 →20억원) 등 제도 개선 추진

【 K-OTC 】

ㅇ 비상장 회수시장 활성화를 위해 K-OTC에 ‘전문가전용 거래 플랫폼‘을 신설하고, 공시의무 등 규제를 대폭 완화

□ 연기금과 대형 IB의 코스닥시장 투자 확대 유도

ㅇ 연기금 벤치마크 지수 개선 등을 통해 '18년부터 단계적으로 연기금의 코스닥 투자비중(예시 : 10%) 확대 유도

ㅇ 연기금 투자풀의 코스닥주식 비중 확대를 위해 기금운용평가시 '운용상품 집중도' 항목 평가배점(現 5점/총 100점) 확대 검토

ㅇ 초대형 IB에 대한 신규업무 인가 및 자본규제 정비 등을 통해 벤처투자 등 기업금융 활성화에 기여할 수 있도록 면밀히 관리

M&A 시장 활성화를 위한 기반 확충

□ M&A를 저해하는 기술탈취 제재 강화

ㅇ 정당한 대가를 지급하는 M&A보다 기술탈취를 통한 베끼기식 사업확장이 쉽다는 인식이 바뀔 수 있도록 조사ㆍ처벌 강화

□ 대기업 등의 M&A 참여를 유도하기 위해 인센티브 확대

ㅇ 대기업의 M&A 참여 활성화를 위해 피인수 벤처ㆍ중소기업의 중소기업 지위유지 기간을 연장(3년→7년)

ㅇ 중견ㆍ대기업 등의 M&A 활성화를 위해 기술혁신형 중소기업 인수ㆍ합병시 적용되는 세액공제 요건 완화('17년 세법개정안 반영)

ㅇ 혁신형 M&A를 유도하기 위해 동반성장지수 가점 부여 검토

□ 해외자본의 국내 M&A 시장 참여 지원

ㅇ 중국 등 해외 VC와 국내 스타트업간 정례적 만남의 장 제공

ㅇ 국내 스타트업 미디어, 액셀러레이터 등을 통해 M&A 매물정보를 확보, 해외투자정보망(CrunchBase 등)에 적시 제공

재도전·재창업 지원 안전망강화

□ 연대보증제 폐지 확산으로 사업실패 부담 완화

ㅇ 정책금융기관이 창업 후 7년 초과기업에 대해서도 선도적으로 연대보증제를 폐지('18.上)하되, 도덕적해이 방지 보완책 병행

ㅇ 민간금융권 확산을 위해 연대보증이 면제된 보증부대출의 신용 부분은 은행권도 연대보증을 폐지토록 협약체결 추진

□ 사업실패시 재산압류·신용정보·조세채무 등 부담 완화

ㅇ 개인파산시 압류재산 제외범위를 최저생계 등 현실에 맞게 상향 조정하여 사업실패에 따른 생활고를 완화

ㅇ 재기사업자의 경우, 연체ㆍ체납 등 부정적 신용정보의 금융회사간 공유 및 개인신용등급 반영을 제한하여 신용회복 지원

ㅇ 폐업한 영세 자영업자가 재창업ㆍ취업하는 경우 3천만원 이하 소액체납 납부의무 면제제도 한시시행('17년 세법개정안 반영)

□ 재도전ㆍ재창업 지원 강화

ㅇ 재도전ㆍ재창업 지원대상 선정의 기준이 되는 성실경영 평가 제도를 개선하여 지원대상 확대(10.31일 규정 개정)

ㅇ 재기기업인 조세특례제도(체납처분ㆍ징수유예)를 활용할 수 있는 범위에 성실경영평가 통과자를 추가('17년 세법개정안 반영)

ㅇ 모태펀드내 재기지원펀드를 조기 결성ㆍ집행, TIPS 방식의 민관 합동 재도전 프로그램 신설을 통해 재창업 지원기회 확대

ㅇ 사업정리ㆍ채무조정ㆍ재창업 상담 등을 원스톱으로 지원하는 재도전 종합지원센터를 확대ㆍ설치하여 체계적 재도전 지원

상기와 같이 현 정부에서 추진하고 있는 "혁신창업 국가"를 실현하기 위해서는 혁신창업 기업에 적극 투자하고, 투자의 성장과실이 「투자 → 회수 → 재투자」형태로 원활하게 공유될 수 있도록 벤처캐피탈의 역할이 더욱더 증대될 것으로 전망됩니다.
다만, 이와 같은 정책자금의 출자는 일회성의 지원이 아닌 정책적인 지원사항으로 벤처기업의 특성상 높은 리스크와 상대적으로 긴 장기간의 투자를 요한다는 점에서 자금조달의 어려운 부분을 정책지원을 통해서 지원하고 있다고 할 수 있습니다. 이 외에도 각종 연기금 및 지방단치단체 등의 자금이 있으며 개인 및 기관투자자 등도 유한책임조합원(LP)으로서 조합 출자를 통해 조합원으로 참여하게 됩니다.

대표적인 정책자금인 모태펀드의 펀드 출자규모는 다음과 같습니다.

[모태펀드(Fund of Fund) 현황]

구분

농림수산식품모태펀드

한국모태펀드

성장사다리펀드

결성일

2010년

2005년

2013년

출자자

해양수산부

농림축산식품부

중소기업진흥공단, 문화체육관광부, 특허청, 영화진흥위원회, 미래창조과학부, 고용노동부, 보건복지부, 국민체육진흥공단,

KDB산업은행

IBK기업은행

은행권청년창업재단

펀드규모

4,240억원

2조 7,310억원

1조 8,500억원

운용기간

30년

30년

20년

운용기관

농업정책보험금융원

한국벤처투자㈜

한국성장금융투자운용

또한, 당사가 결성하여 운용중인 펀드 및 PEF와 관련하여 정책자금의 출자비율은 40~50% 수준으로 높은 비중을 차지하고 있어 정책자금의 확대여부는 당사 신규 조합 및 PEF 결성 및 운영에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되고 있습니다. 현재는 정부정책에 따라 정책자금이 점차 확대되고 있으나,
현 정부에서 추진 중인 "혁신창업 국가"의 3대 추진방향(① 혁신창업 친화적 환경 조성, ② 벤처투자자금의 획기적 증대 도모, ③ 창업ㆍ투자 선순환 체계 구축)을 구현하기 위한 세부과제 추진에 오랜 기간이 소요되거나 관련 법규 제ㆍ개정 단계에서 난항이 발생하는 등 벤처캐피탈 산업에 우호적인 정책이 감소되는 경우
정책자금이 축소
될 가능성이 있으며 이는 당사 신규 조합 및 PEF 결성 감소로 이어져 당사 사업 영위에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 경쟁심화에 따른 위험
당사는
일정단계이상 성숙된 안정적인 기업에 주로 투자를 집중하고 있으며, 유망기업의 자금지원 및 해외진출 지원이라는 역할과 이를 통해 기업이 성장할 수 있도록 지원하고 있습니다.
당사는 신기술금융사업회사로 신기술금융업권에 속하며 벤처캐피털산업 내에서 주로 창업 단계기업보다는 중후기기업에 투자하는 금융업이며 벤처 초중기기업 투자 중심의 창업투자업권에 비하여 후기기업에 대한 투자비중이 높습니다.
과거 구조조정조합 운영경험을 바탕으로 기업구조혁신 관련 나우기업재무안정PEF등을 운영중이며, 나우그로쓰캐피탈을 비롯하여 나우농식품투자조합, 나우턴어라운드성장사다리 등 다수의 LP로부터 다양한 정책자금을 출자받아 펀드를 운영하고 있는 등 여타 투자회사와 차별화되는 강점을 보유하고 있습니다. 다만,
신기술금융업권은 투자재원 마련을 위한 출자자의 모집, 유망투자기업에 대한 투자기회 확보, 우수 심사인력의 보유를 위하여 경쟁하고 있으며, 낮은 시장진입 장벽으로 인한 경쟁사의 진입과 높은 경쟁강도로 인하여 신규 투자조합 등의 결성 및
투자처 발굴 실패
, 투자실패, 우수 심사인력의 이탈 및 적시충원 불가 등으로 수익 창출 및 신규 펀드를 결성하지 못할 경우 당사의 사업성 및 수익성이 불안해질 위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 신기술사업금융업을 영위하는 회사로서 중소 벤처기업에 대한 투자업무는 여신전문금융업법상의 신기술사업금융업자와 중소기업창업지원법상의 창업투자회사로 2원화 되어 있습니다. 신기술사업금융회사와 창업투자회사는 장래성이 있지만 기반이 취약한 중소, 벤처기업에 지분취득의 방식으로 투자를 수행하는 점은 유사하나, 신기술사업금융회사는 금융당국의 엄격한 진입, 운영규제가 있는 반면 창업투자회사대비 상대적으로 자유로운 투자활동이 가능하다는 차이점이 있습니다.

이러한 벤처캐피탈시장 및 PEF시장에서 경쟁하고 있는 회사는 업종의 특성상 특정업체의 점유율이 높지 않습니다. 2017년 기준 벤처캐피탈시장 및 PEF 시장은, 상위 20개사의 운영금액(19조 7,846억원)이 전체 시장(83조 6,704억원)의 23.65%를 차지하고 있는 것으로 나타났습니다.

[2017년 주요 벤처캐피탈 운용자산(AUM) 현황]

(단위: 억원)

순위

회사명

구분

VC

PEF

합계

1

스틱인베스트먼트

창업투자회사

3,268

29,836

33,104

2

IMM인베스트먼트

창업투자회사

3,060

16,903

19,963

3

한국투자파트너스

창업투자회사

12,429

5,584

18,013

4

아주IB투자

신기술사업금융회사

6,111

6,500

12,611

5

큐캐피탈파트너스

신기술사업금융회사

566

12,029

12,595

6

메디치인베스트먼트

창업투자회사

1,620

8,539

10,159

7

SBI인베스트먼트

창업투자회사

6,946

2,992

9,938

8

포스코기술투자

신기술사업금융회사

4,101

4,473

8,574

9

에이티넘인베스트먼트

창업투자회사

7,544

-

7,544

10

KB인베스트먼트

창업투자회사

4,120

2,650

6,770

11

LB인베스트먼트

창업투자회사

6,676

-

6,676

12

스마일게이트인베스트먼트

창업투자회사

6,419

200

6,619

13

KTB네트워크

창업투자회사

6,132

300

6,432

14

SV인베스트먼트

창업투자회사

5,259

1000

6,259

15

프리미어파트너스

LLC

3,805

2,000

5,805

16

인터베스트

창업투자회사

5,790

-

5,790

17

네오플럭스

창업투자회사

4,570

1053

5,623

18

타임와이즈인베스트먼트

창업투자회사

2,093

2,917

5,010

19

나우아이비캐피탈

신기술사업금융회사

830

2,650

3,480

20

미래에셋벤처투자

창업투자회사

3409

-

3,409

20위 소계

94,748

99,626

194,374

총계

210,704

626,000

836,704

20위 비중

44.97%

15.91%

23.23%

(출처: 더벨 league table VC 분류))

당사는 신기술금융사업회사로 신기술금융업권에 속하며 벤처캐피털산업 내에서 주로 창업 단계기업보다는 중후기기업에 투자하는 금융업이며 벤처 초중기기업 투자 중심의 창업투자업권에 비하여 후기기업에 대한 투자비중이 높습니다. 2017년 업력별 기준에 따른 신규투자는 7년 이상 기업인 후기단계 투자가 49.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 특히, 설립 3~7년인 중기단계 기업까지 포함시 중후기 기업에만 약 70.6%가 집중되어 투자자금이 쏠리고 있는 상황입니다.

당사가 포함되어 있는 신기술금융업권은 중후기기업에 투자함으로 인하여 초기기업에 투자하는 모험자본에 비하여 보다 안정적이며, Low risk, Middle return의 포지션이 가능합니다. 2018년 2월에 공포되어 2018년 8월부터 시행 예정인 여신전문금융업법 개정안에 따르면, 신기술사업자의 범위를 중견기업까지 확대하여 신기술금융업권의 중후기기업에 대한 투자비중은 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

[신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중]

신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중2.jpg
신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중2

(출처: 여신금융협회)

당사는 이와같이 일정단계이상 성숙된 안정적인 기업에 주로 투자를 집중하고 있으며, 유망기업의 자금지원 및 해외진출 지원이라는 역할과 이를 통해 기업이 성장할 수 있도록 지원하고 있습니다. 과거 구조조정조합 운영경험을 바탕으로 기업구조혁신 관련 나우기업재무안정PEF등을 운영중이며, 나우그로쓰캐피탈을 비롯하여 나우농식품투자조합, 나우턴어라운드성장사다리 등 다수의 LP로부터 다양한 정책자금을 출자받아 펀드를 운영하고 있는 등 여타 투자회사와 차별화되는 강점을 보유하고 있습니다.

다만, 업무집행조합원(GP)으로서 투자조합이나 PEF를 설립 및 운영할 수 있는 대상에는 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융회사, 중소기업창업지원법에 의한 창업투자회사, 벤처기업 육성 에 관한 특별조치법에 따른 유한책임회사(LLC)가 있으며 각각 일정기준 이상의 요건만 충족하면 설립이 가능하여 상대적으로 진입이 쉬운 완전경쟁 시장에 해당됩니다.

신기술금융업권은 투자재원 마련을 위한 출자자의 모집, 유망투자기업에 대한 투자기회 확보, 우수 심사인력의 보유를 위하여 경쟁하고 있으며, 낮은 시장진입 장벽으로 인한 경쟁사의 진입과 높은 경쟁강도로 인하여 신규 투자조합 등의 결성 및
투자처 발굴 실패
, 투자실패, 우수 심사인력의 이탈 및 적시충원 불가 등으로 수익 창출 및 신규 펀드를 결성하지 못할 경우 당사의 사업성 및 수익성이 불안해질 위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마.
성장잠
재력 중심 모험자본 투자에 따른 위험

벤처캐피탈은 대출 중심의 금융기관과는 달리 벤처기업의 현재 재무안정성보다 미래 성장잠재력에 근거하여 투자하기 때문에 투자 이후

벤처기업이 성장 및 발전을 이어갈 경우 높은 투자수익이 발생하기도 하지만 반대의 경우 투자원금 손실이 발생할 수 있는 위험 또한 존재

합니다. 하지만 만약
성장잠재력 높은 벤처기업의 출현 감소, 피투자기업들의 더딘 성장, 사업화 실패로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 펀더멘털에 부정적 이슈가 발생하거나 벤처펀드의 투자 회수시기에 거시경제 성장 둔화 또는 자본시장 냉각 등으로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 시장가치 변동성이 고조되는 경우 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.
또한, 당사가 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산을 통한 회수시점이 불확실하다는

위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

벤처캐피탈은 잠재적으로 기술력과 장래성은 높지만 자본과 경영여건이 취약한 연구개발, 기업설립 초기단계에 있어 일반 금융기관으로부터 대출받기 어려운 벤처기업에 단순한 자금 뿐만 아니라 능동적인 경영서비스를 제공함으로써 피투자기업을 육성하고 이후 구주매각, 상장(IPO), 인수합병(M&A) 등을 통해서 투자자금을 회수함으로써 높은 자본이득의 시현을 목적으로 하는 투자기관입니다. 벤처캐피탈은 대출 중심의 금융기관과는 달리 벤처기업의 현재 재무안정성보다 미래 성장잠재력에 근거하여 투자하기 때문에 투자 이후 벤처기업이 성장 및 발전을 이어갈 경우 높은 투자수익이 발생하기도 하지만 반대의 경우 투자원금 손실이 발생할 수 있는 위험 또한 존재합니다.

벤처투자 또한 기업의 설립 후 존속기간 및 사업의 경과에 따라 그 단계가 구분됩니다. 초기단계(설립 3년 이내), 중기단계(설립 3~7년), 후기단계(7년 초과) 등으로 구분하며 초기단계의 경우 사업이 본격적인 가시화되기 이전 시점에 성공가능성과 잠재력을 중점적으로 평가하여 투자하여야 하므로 불확실성이 높아 투자위험이 크지만기대수익률 또한 높습니다. 후기단계의 경우 사업이 안정적인 성장 궤도에 진입하여 안정적인 매출과 이익을 시현하고 상장 또는 인수합병 등을 추진하는 단계에 이르기 때문에 불확실성이 낮아 투자위험이 상대적으로 낮은 편이지만 기대수익률 또한 낮습니다.

당사를 포함한 벤처캐피탈은 일반적으로 투자조합을 결성하여 투자를 수행합니다. 통상적으로 하나의 투자조합은 투자목적과 규모에 따라 5~20여개의 투자 포트폴리오를 구성하게 되고, 다각화된 포트폴리오를 통하여 투자수익률과 투자손실의 위험을 일정 수준으로 상쇄하며 비교적 높은 수익률을 시현하고 있습니다.

2018년 5월 한국벤처캐피탈협회 발간 『2018 KVCA YEARBOOK & VENTURE CAPITAL DIRECTORY』에 따르면 1998년부터 2017년까지 해산한 706개 조합의 평균 수익률은 3.8%였으며 특히 이중에서 상위 25%에 해당하는 186개 조합의 평균 수익률은 17.0%에 이르고 있습니다.

[해산연도별 해산조합 수익률]

(단위: 개, 억원, %)

연도

대상조합

상위조합(25%)

조합수

납입금액

배분금액

수익률

(IRR)

조합수

납입금액

배분금액

수익률

(IRR)

1998

2

90
205
9.9

1

40
121
20.2

1999

1

200
302
8.6

1

200
302
8.6

2000

9

934
1,587
12.1

3

364
831
16.0

2001

14

1,150
2,285
15.5

4

323
881
21.0

2002

24

1,896
2,009
1.7

6

294
460
9.6

2003

14

1,031
797
△7.9

4

225
272
25.7

2004

33

1,973
2,417
5.2

9

361
957
41.8

2005

57

3,747
3,075
△4.6

15

840
1,395
19.4

2006

76

5,636
6,838
4.1

19

1,334
3,249
23.8

2007

81

9,019
10,811
3.5

21

2,506
5,132
18.6

2008

47

3,933
4,211
1.2

12

868
1,711
14.1

2009

45

4,954
5,355
1.7

12

2,058
3,137
11.7

2010

40

5,441
6,412
3.8

10

1,381
2,485
15.4

2011

41

3,901
4,494
3.0

11

1,511
2,367
13.9

2012

42

6,692
7,886
3.8

11

2,551
3,979
11.7

2013

27

3,417
5,211
8.7

7

1,034
2,580
29.6

2014

34

7,975
10,104
5.5

9

2,990
4,729
11.3

2015

25

5,342
7,261
7.6

7

1,446
2,974
25.4

2016

43

7,710
8,186
1.1

11

2,893
4,643
10.4

2017
51
11,102
12,909
3.4
13
2,223
4,192
24.1

전체

706

86,143
102,355
3.8
186
25,442
46,397
17.0

(출처:『2018 KVCA YEARBOOK & VENTURE CAPITAL DIRECTORY』(한국벤처캐피탈협회))

하지만 만약 성장잠재력 높은 벤처기업의 출현 감소, 피투자기업들의 더딘 성장, 사업화 실패로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 펀더멘털에 부정적 이슈가 발생하거나 벤처펀드의 투자 회수시기에 거시경제 성장 둔화 또는 자본시장 냉각 등으로 인해 벤처펀드 포트폴리오 기업의 시장가치 변동성이 고조되는 경우 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

또한, 당사가 운영하는 투자조합 및 PEF의 운용기간은 장기간으로 실제 청산을 통한 회수시점이 불확실하다는
위험이 있는바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

바.
투자재원 조달 관련 위험

투자조합 및 PEF를 운영하는 벤처캐피탈 등 회사 설립에 있어 진입장벽은 높지 않으나 지속적인 회사의 운영기반을 확보하는 것은 쉽지 않은 편입니다. 벤처캐피탈 등의 주요 수익원은 조합의 업무집행조합원(GP)으로서의 관리보수와 투자 수익에 따른 수익의 배분 및 성과보수 입니다. 해당 수익원은 조합의 결성을 통해 창출할 수 있으며, 조합 결성 능력에 따라 회사의 지속성이 좌우된다고 할 수 있습니다. 다만, 투자수익에 따른 수익과 성과보수 단기간내에 기대하기 어려우며, 벤처캐피탈 등의 투자대상의 특성상 높은 수익율을 기대할 수 있는 반면에 투자기업의 사업 실패등으로 인하여 투자자산의 감액이 발생할 수 있습니다. 따라서, 지속적인 조합 및 PEF 결성을 통하여 안정적인 수익인 관리보수 수익을 창출하는 것은 벤처캐피탈 등의 운영에 있어 중요한 부분이라고 할 수 있으며 이는 회사의 지속성에 중요한 영향을 미치고 있습니다.
하지만 만약
현 정부에서 벤처투자시장 육성정책의 변화, 정책기관 또는 민간기관의 출자사업 축소 등으로 인해 출자자의 수 및 금액이 감소하는 경우 당사에서는 출자자 모집 및 신규 조합, PEF 결성에 어려움이 발생할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

2017년 기준 창업투자회사의 총 투자재원은 21조 2,772억원(회사계정 1조 1,355억원, 조합계정 20조 1,417억원)으로 2011년 10조원을 돌파한데 이어 2017년에는 20조원을 넘어섰습니다. 이는 2017년 신규 조합 결성이 164개, 4조 4,430억원으로 2016년에 비해 대폭 증가했기 때문입니다. 최근 5년간 신규조합 결성금액도 2013년 1조 6,649억원, 2014년 2조 6,195억원, 2015년 2조 6,346억원, 2016년 3조 4,625억원, 2017년 4조 4,430억원에 이르는 등 총 14조 8,245억원(5개년 평균 2조 9,649억원)으로 이전과 비교하여 가파르게 증가하고 있습니다.

[벤처캐피탈 투자재원 조성현황]

(단위: 억원)

벤처캐피탈 투자재원 조성현황2.jpg
벤처캐피탈 투자재원 조성현황2

(출처: 『2018 KVCA YEARBOOK & VENTURE CAPITAL DIRECTORY』(한국벤처캐피탈협회))

2000년부터 2017년까지 투자재원 중 회사재원(조합출자금 제외)은 상대적으로 78.5%(4조 1,536억원) 감소하였지만, 같은 기간에 조합의 투자재원은 736.2%(17조 7,330억원) 증가하였습니다. 현재 대부분의 투자재원은 조합계정으로, 2017년말 기준으로 조합재원이 차지하는 비중은 전체의 94.7%에 이르고 있습니다.

[벤처캐피탈 재원운용 현황]

(단위: 개사, 억원)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

창업투자회사

등록수

101

103

115

119

120

조합재원

93,780

110,370

129,543

153,191

183,307

유한책임회사형 벤처캐피탈

등록수

7

8

8

15

20

조합재원

7,306

8,372

9,336

11,739

14,280

신기술금융사

등록수

4

3

3

3

8

조합재원

2,190

2,400

2,900

3,200

3,830

전체

등록수

112

113

126

137

148

총투자재원

114,258

132,226

154,877

178,388

212,772

평균재원규모

1,020

1,170

1,229

1,293

1,438

(출처: 『2018 KVCA YEARBOOK & VENTURE CAPITAL DIRECTORY』(한국벤처캐피탈협회))

2017년도 신규 결성된 조합의 출자자 비중은 모태펀드를 포함한 정책기관에서 31.0%(13,780억원)를 출자하여 가장 큰 비중을 차지했으며, 다음으로 산업은행을 포함한 금융기관이 25.1%(11,157억원), 일반법인 12.5%(5,570486억원)의 순으로 나타났습니다.

[신규결성조합 출자자 구성]

(단위: 억원, %)

구분(조합수)

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

정책기관

금액

5,497

4,315

7,811

9,375

13,780

비중

33.0

16.5

29.6

27.1

31.0

금융기관

금액

4,471

5,938

6,482

8,288

11,157

비중

26.9

22.7

24.6

23.9

25.1

연금/공제회

금액

1,410

5,290

1,155

3,420

3,880

비중

8.5

20.2

4.4

9.9

8.7

벤처캐피탈

금액

2,185

2,981

3,152

4,645

4,840

비중

13.1

11.4

12.0

13.4

10.9

일반법인

금액

2,417

2,543

3,739

5,054

5,570

비중

14.5

9.7

14.2

14.6

12.5

기타단체

금액

155

3,414

2,541

2,750

3,942

비중

0.9

13.0

9.6

8.0

8.9

개인

금액

299

880

947

732

819

비중

1.8

3.3

3.6

2.1

1.9

외국인

금액

215

834

519

361

442

비중

1.3

3.2

2.0

1.0

1.0

합계

금액

16,649

26,195

26,346

34,625

44,430

비중

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

상기와 같이 신규 결성조합의 수는 2012년(41개) 이래 2017년(164개)까지 매년 큰 폭으로 증가하고 있는 추세이며, 이에 따라 연간 신규조합 결성금액 또한 동 기간동안 9,065억원에서 4조 4,430억원으로 높은 증가세를 보여주고 있습니다. 이는 정책기관(모태펀드) 뿐만 아니라 금융기관(산업은행 포함), 연금/공제회, 일반법인 등 민간기관에서 고르게 벤처펀드에 대한 출자를 늘려왔기 때문인 것으로 해석됩니다. 현 정부에서는 활력있는 벤처투자 시장을 조성하기 위하여 연간 신규 벤처투자 규모를 2020년 3.7조원, 2022년 4.4조원으로 확대하고, 벤처투자시장이 벤처강국 그룹 수준에 근접한 모험자본을 공급하기 위하여 GDP 대비 벤처투자 비중을 2016년 0.13%에서 2022년까지 0.23%로 증가시키고자 추진하고 있습니다. 이에 따라 향후 정책기관 및 민간기관의 출자로부터 발생하는 투자재원은 지속적인 증가세를 보여줄 것으로 전망됩니다.

투자조합 및 PEF를 운영하는 벤처캐피탈 등 회사 설립에 있어 진입장벽은 높지 않으나 지속적인 회사의 운영기반을 확보하는 것은 쉽지 않은 편입니다. 벤처캐피탈 등의 주요 수익원은 조합의 업무집행조합원(GP)으로서의 관리보수와 투자 수익에 따른 수익의 배분 및 성과보수 입니다. 해당 수익원은 조합의 결성을 통해 창출할 수 있으며, 조합 결성 능력에 따라 회사의 지속성이 좌우된다고 할 수 있습니다. 다만, 투자수익에 따른 수익과 성과보수 단기간내에 기대하기 어려우며, 벤처캐피탈 등의 투자대상의 특성상 높은 수익율을 기대할 수 있는 반면에 투자기업의 사업 실패등으로 인하여 투자자산의 감액이 발생할 수 있습니다. 따라서, 지속적인 조합 및 PEF 결성을 통하여 안정적인 수익인 관리보수 수익을 창출하는 것은 벤처캐피탈 등의 운영에 있어 중요한 부분이라고 할 수 있으며 이는 회사의 지속성에 중요한 영향을 미치고 있습니다.

당사는 설립 이래 대부분의 펀드를 시장수익률을 상회하는 수익률로 운용하는 등 안정성과 수익성 원칙하에 다수의 펀드를 결성 및 운용하였습니다. 이러한 노력으로 인하여 매년 누적 AUM이 증가하는 추세에 있으며, 증가하는 누적 AUM으로 인하여 안정적인 관리보수 수익 등을 창출하고 있습니다.

또한,

당
사
는
주요 정책기관 및 금융기관, 연금, 공제회 등 다양한LP로 부터 출자를 받아 다수의 펀드를 결성하고 있으며, 최근 신규결성조합 추이를 살펴보면, 2011년 이래 매년 평균 1개 이상의 조합을 신규결성하고 있으며, 연간 평균 신규조합 결성금액은 약 700억원, 그리고 조합당 평균 결성금액은 약 423억원입니다. 특히 2016년 중 2,000억원 규모의 나우그로쓰캐피탈PEF를 단독으로 결성하며 조합, PEF 결성금액이 견고하게 증가하는 모습을 보여주고 있습니다.

[나우아이비캐피탈 신규결성 조합, PEF 추이]

(단위: 억원)

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

합계

조합수

2

1

1

3

1

1

2

2
13

결성금액

1,000

160

110

690

150

2,000

350

1,020
5,480

(출처: 회사제시자료)

(주1) 2011년 공동GP 800억원을 포함하였습니다.(주2) 2018년 반기 공동GP 400억원을 포함하였습니다.

하지만 만약 현 정부에서 벤처투자시장 육성정책의 변화, 정책기관 또는 민간기관의 출자사업 축소 등으로 인해 출자자의 수 및 금액이 감소하는 경우 당사에서는 출자자 모집 및 신규 조합, PEF 결성에 어려움이 발생할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

2. 회사위험

가
. 재무안정성 관련 위험

당사의 부채비율은
업종평균 대비 매우 낮은 수준입니다.
당사의 운영정책상
자금의 장기투입이 필요하며 차입금이 아닌 자기자본을 이용한 투자 위주로 사업을 진행하고 있으며,
2018년 반기말 현재 무차입경영을 하고 있습니다.
또한, 장기간 이익실현을 통한 현금유입에 힘입어 유동비율 및 당좌비율 역시 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 향후 IPO 자금이 유입되는 것을 가정할 경우 더욱 안정적인 재무비율을 보일 것으로 예상하고 있습니다.

업무집행조합원(사원)은 투자조합 및 PEF 결성시 일정비율(5% 내외) 의무출자를 필요로 하고 있으며,
이에 따라 신규 투자조합 및 PEF 결성에 따른 자금소요가 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 운영정책상 투자조합 및 PEF 결성시 당사의 지분 참여비율을 의무출자 비율 이상으로 확대할 예정으로 자금부담은 점차 커질 것으로 예상됩니다.

이
와 같은 상황에서

향후 다수의 투
자조합 및 PEF에서 예상치 못한 대규모의 투자손실이 발생
하거나 투자자금의 회수시점이 지연되는 경우
영업현금흐름 순감소로 이어질 경우 이로 인하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

당사의 부채비율은 2015년 0.63%에서 2018년 반기말
현재
1.53%
로 소폭 증가하는 모습을 보이고 있으나, 업종평균 대비 매우 낮은 수준입니다.

[주요 안정성 지표]

구 분

재 무 비 율

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

업종평균

(2016년)

안정성

유동비율

4,593.99%

2,457.92%

1,540.01%

2,134.18%

-

부채비율

0.63%

0.93%

2.67%

1.53%

47.86%

차입금의존도

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

-

이자보상비율(배)

-

-

-

-

-

당좌비율

4,593.99%

2,457.92%

1,540.01%

2,134.18%

-

(주1) 업종평균의 경우 한국은행 기업경영분석에서 한국표준산업분류 상 당사가 속해 있는 업종(기타 금융투자업)의 수치를 제공하고 있지 않아 NICE 산업평균 수치를 기재하였습니다.

당사의 운영정책상
자금의 장기투입이 필요하며 차입금이 아닌 자기자본을 이용한 투자 위주로 사업을 진행하고 있으며,
2018년 반기말 현재 무차입경영을 하고 있습니다.
또한, 장기간 이익실현을 통한 현금유입에 힘입어 유동비율 및
당좌비율 역시 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 향후 IPO 자금이 유입되는 것을 가정할 경우 더욱 안정적인 재무비율을 보일 것으로 예상하고 있습니다.

업무집행조합원(사원)은 투자조합 및 PEF 결성시 일정비율(5% 내외) 의무출자를 필요로 하고 있으며,
이에 따라 신규 투자조합 및 PEF 결성에 따른 자금소요가 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 운영정책상 투자조합 및 PEF 결성시 당사의 지분 참여비율을 의무출자 비율 이상으로 확대할 예정으로 자금부담은 점차 커질 것으로 예상됩니다.

이
와 같은 상황에서
향후 다수의 투자조합 및 PEF에서 예상치 못한 대규모의 투자손실이 발생
하거나 투자자금의 회수시점이 지연되는 경우
영업현금흐름 순감소로 이어질 경우 이로 인하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다

나.
우선손실충당 관련 위험

증권신고서 제출일 현재 당사는 업무집행조합원(또는 사원)으로서 총 4개의 투자조합과 4개의 PEF를 운용하고 있으며 우선손실충당 최대손실한도 합계는 2,805백만원입니다.
투자조합별 우선손실충당 조건에 따라 당사가 투자조합으로 부터 배분받아야 할 배당금 중 우선손실충당금 해당액 만큼 투자조합은 배분을 보류하고 있으며, 당사는 해당액을 미수금으로 계상하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사에서 운용 중인 3개의 조합만 우선손실충당조건이 있다는 점, 당사에서 결성 및 청산한 우선손실충당조건이 있는 조합(또는 PEF)는 성공적으로 청산되어 우선손실충당 사례가 없다는 점, 그리고 최근 모태펀드 등은 GP에게 우선손실충당금을 요구하지 않고 있으며, 몇몇 초기 펀드의 경우 모태펀드 등이 자신의 출자금을 후순위로 지정하여 우선손실충당하는 등 펀드결성에 도움을 주는 사례 등을 미루어 볼 때 향후 우선손실충당의 발생가능성 혹은 발생 시 당사의 재무제표에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고
만약 당사의 투자 집행 또는 회수 실적이 과거 성과에 비해 저조함으로 인해 손실금이 발생하는 경우 당사는 업무집행조합원으로서 우선손실충당을 실시하여야 할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

당사는 투자조합 및 사모투자전문회사(PEF)의 업무집행조합원(또는 사원)으로서 투자조합 등의 운용 성과에 따라 조합 및 PEF 재산의 투자 등으로부터 발생하는 수익 및 출자원금은 조합의 조합원 총회(또는 사원총회)의 결의에 따라 분배하게 되며, 조합원(또는 사원)에게 배분하는 재산의 원천은 조합 및 PEF 재산에서 운용비 및 업무집행조합원에 대한 보수를 제외한 잔여재산을 조합원(또는 사원)의 출자 비율에 비례하여 배분하게 됩니다. 반대로 조합 및 PEF의 손실이 발생할 경우에도 손실금의 배분은 업무집행조합원에게 지급해야하는 금액을 우선하여 공제 후 출자금 총액에 미달하는 경우 조합원(또는 사원)별 출자비율에 따라 손실금을 배분하게 됩니다.

당사와 같은 업무집행조합원(또는 사원)은 투자성과를 극대화하는 방향으로 투자조합 및 PEF를 운용하고 있으나 만약 투자성과가 미흡하여 출자자의 출자원금을 보전하지 못하는 위험이 존재합니다. 이로 인해 모태펀드나 성장사다리펀드 등과 같은 정책 자금출자자 이외에 민간 출자자들의 경우 위험 뿐만 아니라 최종 회수까지 장기간이 소요됨에 따라 출자에 소극적일 수 있습니다. 이러한 위험 부담을 경감시키고 투자조합 및 PEF를 운용하는 업무집행조합원(또는 사원)에게 운용에 대한 책임감을 더욱 강화하고자 하는 목적으로 정책목적이 강한 일부 펀드의 경우 앵커 출자자와 업무집행조합원(또는 사원)에게 약정액 한도 내에서 제한적 손실보전의무를 부과하고 있습니다. 이는 투자조합 및 PEF의 해산시 손실이 발생하는 경우 출자금 총액의 일정비율에 상당하는 금액에 대해 회사의 출자액을 한도로 손실을 우선 변제할 의무입니다. 해산 이전에 출자자들에게 투자 원금 이상을 배분하게 되면 의무는 소멸하나 그렇지 못한 경우에는 투자조합 및 PEF의 해산시 추가적인 손실이 발생할 수 있는 우발 위험이 있습니다.

투자조합별 우선손실충당 조건에 따라 당사가 투자조합으로 부터 배분받아야 할 배당금 중 우선손실충당금 해당액 만큼 투자조합은 배분을 보류하고 있으며, 당사는 해당액을 미수금으로 계상하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 당사는 업무집행조합원(또는 사원)으로서 총 4개의 투자조합과 4개의 PEF를 운용하고 있으며 각 조합(또는 PEF)별 우선손실충당 현황은 다음과 같습니다.

[우선손실충당 현황]

(단위: 백만원)

조합(회사)명

설립일

우선손실충당 내용

납입출자금

총액

우선손실충당금액

당사부담가능액

비고

나우농식품

투자펀드1호

2011-07-29

업무집행조합원에게 지급하였거나 지급하여야 할 금액을 공제한 후, 업무집행조합원이 우선적으로 조합 납입출자금 총액의 8%까지 충당하고, 특별조합원이 조합납입출자금 총액의 8%까지 충당하며, 그 이상의 손실이 있는 경우에는 청산당시 조합원별 출자비율에 따라 손실금을 충당

20,000

1,600

1,600

-

나우농식품

투자펀드2호

2012-07-25

업무집행조합원에게 지급하였거나 지급하여야 할 금액을 공제한 후, 업무집행조합원이 우선적으로 조합 납입출자금 총액의 8%까지 충당하고, 특별조합원이 조합납입출자금 총액의 8%까지 충당하며, 그 이상의 손실이 있는 경우에는 청산당시 조합원별 출자비율에 따라 손실금을 충당

16,000

1,280

1,280

-

나우농식품

투자펀드3호

2015-01-08

업무집행조합원에게 지급하였거나 지급하여야 할 금액을 공제한 후, 업무집행조합원이 우선적으로 조합 납입출자금 총액의 5%까지 충당하고, 특별조합원이 조합납입출자금 총액의 5%까지 충당하며, 그 이상의 손실이 있는 경우에는 청산당시 조합원별 출자비율에 따라 손실금을 충당

12,000

주1)

600

-

합계

48,000

3,480

2,880

-

(출처: 회사제시자료)

(주1) 증권신고서 제출일 현재, 실제 분배가 이루어지지 않아 충당금으로 계상한 금액은 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사에서 운용 중인 3개의 조합만 우선손실충당조건이 있다는 점, 당사에서 결성 및 청산한 우선손실충당조건이 있는 조합(또는 PEF)는 성공적으로 청산되어 우선손실충당 사례가 없다는 점, 그리고 최근 모태펀드 등은 GP에게 우선손실충당금을 요구하지 않고 있으며, 몇몇 초기 펀드의 경우 모태펀드 등이 자신의 출자금을 후순위로 지정하여 우선손실충당하는 등 펀드결성에 도움을 주는 사례 등을 미루어 볼 때 향후 우선손실충당의 발생가능성 혹은 발생 시 당사의 재무제표에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 만약 당사의 투자 집행 또는 회수 실적이 과거 성과에 비해 저조함으로 인해 손실금이 발생하는 경우 당사는 업무집행조합원으로서 우선손실충당을 실시하여야 할 가능성이 존재하며 이로 인하여 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

다
. IF
RS9 도
입에 따른 영향

2015년 9월
25일 제정된 기업회계기준서 제1109호'금융상품'은 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 이에 따라
당사는 2017년 1월 1일을 최초적용일로 하여 동 기준서를 조기적용 하였습니다. 동 기준서 내용의 핵심은 공정가치로 평가되어
당기손익에 영향을 미치는 금융자산 및 금융부채의 범위가 확대되는 것으로, 이로 인한 당기 손익의 변동성이 확대될 수 있습니다. 당사는 2018년 반기말 기준으로 동 기준서에 적용을 받는 금융자산은 현금성자산(단기금융상품 포함)과 매출 거래로 발생한 수취채권으로 구성되어 있으며, 금융부채 역시 영업활동에서 발생되는 미지급 비용 등으로 구성되어 있어 당기손익-공정가치 측정 대상의 금융자산/금융부채는 보유하고 있지 않습니다. 그러나
향후 평가대상 금융자산 및 금융부채 발생시 손익 변동성이 높아질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 2017년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인해 변경되는 주요한 사항은 핵심은 공정가치로 평가되어 당기손익에 영향을 미치는 금융자산 및 금융부채의 범위 확대입니다.

2018년 반기말 기준 당사의 금융자산 및 금융부채로 분류되는 항목은 대부분이 현금성자산을 비롯하여 영업활동에서 발생되는 수익/비용 관련 채권/채무입니다. 이를 제외한 금융자산 및 금융부채는 보유하고 있지 않으며 이에 따라 공정가치로 평가되어야 하는 항목은 존재하지 않습니다.

[2018년 반기말 금융자산]

(단위 : 천원)

자 산

상각후원가 공정가치측정

당기손익-공정가치 금융자산

합 계

현금및예치금

6,534,321

-

6,534,321

당기손익-공정가치 금융자산

-

2,410,398

2,410,398

기타채권

4,704,853

-

4,704,853

합 계

11,239,174

2,410,398

13,649,572

[2018년 반기말 금융부채]

(단위 : 천원)

부 채

당기손익인식 금융부채

상각후원가로 측정하는 기타금융부채

합 계

기타금융부채

-

27,576

27,576

상기와 같이 당사는 2018년 반기말 기준으로 보유한 금융자산 및 금융부채가 상각 후 원가로 측정하는 항목이므로 IFRS9 기준 하에서도 손익에 미치는 영향은 없습니다. 다만, 향후 적용 대상 자산이나 부채 증가시 손익에 영향을 받을 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 참조로, 당사가 운영하고 있는 투자조합이나 PEF의 보유 지분은 관계기업으로 분류됨에 따라 IFRS9 적용 금융상품에는 포함되지 않으므로 현재와 동일한 기준이 적용됩니다.

3. 기타위험

가. 희망공모가액 평가방식의 한계

당사는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 국내외 증권시장에 기상장된
비교기업의 2017년 온기 실적을 기준으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용
하였습니다. 비교기업은 업종 유사성, 사업 유사성, 재무적 유사성, 일반 요건 등을 고려하여 최종적으로 5개 기업(큐캐피탈, 에이티넘인베스트먼트, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트)을 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 비교기업의 2017년 실적 기준 PER의 평균은 26.51배입니다. 당사의 주당 평가가액에 할인율 26.82%~36.80%를 적용한 공모희망가액은 9,500원~11,000원이며, 이를 당사의 2017년 실적 기준 PER로 환산시 16.75배~19.40배입니다.
상기 공모희망가액은 2017년 실적기준으로
만
산정되었으며,
2017년
실적은 5,419백만원의 성과보수가 포함된 실적으로 2016년 성과보수 871백만원 대비 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 기준 성과보수 역시 315백만원으로 2017년 대비 감소한 상황입니다.

이와 같이
당사의 2018년 반기 연환산 실적은 2017년 온기 실적대비 감소하였고
당사는 2017년 실적만을 이용하여 희망공모가액을 산정하였으므로 이점
유의하여 주시기 바랍니다.
당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 투자조합 및 PEF 결성규모, 투자내역, 발생수익 비중, 전략, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경, 정부정책 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 국내외 증권시장에 기상장된 비교기업의 2017년 실적을 기준으로 PER을 산정하였습니다.발행회사인 나우아이비캐피탈㈜는 한국 표준산업분류 상 '(K64209) 기타 투자기관'에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사이거나 유사한 업종을 영위하는 기업 중, 주력 사업이 창업투자조합 또는 신기술사업투자조합 결성 및 운영을 영위하는 기업을 모집단으로 선정하였습니다. 그 중 재무적 유사성, 사업의 유사성 등을 고려하여 5개 기업
(
큐캐피탈, 에이티넘인베스트먼트, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트
)을 최종 비교기업으로 선정하였습니다.당사의 비교기업 선정 기준은 다음과 같습니다.

[유사기업 선정 요약표]

구분
선정기준
세부 검토기준
해당기업

1차유사기업 선정
업종 및 사업의 유사성
한국 표준산업분류 상 '(K64209) 기타 투자기관'에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사
에스비아이인베스트먼트, 제미니투자,대성창투, 에이티넘인베스트먼트, 엠벤처투자, 큐캐피탈, 우리기술투자, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트, 에스브이인베스트먼트 [총 11개사]

주력 사업이 창업투자조합 또는 신기술사업투자조합 결성 및 운영

2차유사기업 선정
재무적 유사성

① 2017년 감사의견 적정일 것

② 2017년 및 최근 (분)반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현할 것③ 결산월이 12월말로 동일할 것

대성창투, 에이티넘인베스트먼트, 큐캐피탈, 우리기술투자, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트 [총 7개사]

최종유사기업 선정
비재무적 유사성

① 상장 후 3개월 이상 경과하였을 것

② 최근 1년 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없을 것

③ 최근1년간 관리종목 등으로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것

④ PER 5배 이상 50배 이내 일 것

큐캐피탈, 에이티넘인베스트먼트, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트[총 5개사]

2017년 온기 실적을 적용한 당사의 상대가치 산출내역은 하기와 같습니다.

[2017년 실적을 적용한 PER 산정]

(단위: 백만원, 주, 원, 배)

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

적용 당기순이익 (A)
8,721
9,618
2,823
2,172
2,948

발행주식총수 (B)
48,000,000
134,639,266
17,500,000
22,421,004
13,500,000

EPS (C=A÷B)
182
71
126
76
172

기준주가 (D)
2,970
892
4,370
2,715
5,710

PER (E=C÷D)
16.35
12.49
34.69
35.78
33.24

평균 PER
26.51

(주1) 연결재무제표 공시 대상회사의 순이익의 경우 지배주주지분 순이익을 적용하였습니다.(주2
) 발행주식수: 분석기준일 현재(
2018.08.10
) 발행주식
총수입니다.

[2017년 기준 주당평가가액의 산정]

(단위: 백만원, 주, 원, 배)

구분
내용
비고

2017년 당기순이익(백만원)
5,512
A

적용주식수(주) (주1)
9,720,000
B

주당순이익(원)
567
C=A/B

적용 PER(배)
26.51
D

주당평가가액(원)
15,032
E=C*D

(주1) 적용주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 모집 주식수와 주관사 인수분, 희석화 요인을 합산한 주식수입니다.

발행주식총수

7,505,000주

모집 주식수

1,900,000주

모집 주식수

주관사 인수분

75,000주

공모주식수의 3%

희석화 요인

240,000주

주식매수선택권 미행사분

적용주식수

9,720,000주

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 나우아이비캐피탈㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
내용

주당평가가액(원)
15,032

공모할인율(%)
26.82% ~ 36.80%

공모희망가액 밴드(원)
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액(원) (주1)
-

(주1) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

상기 공모희망가액은 2017년 실적기준으로
만
산정되었으며,
2017년
실적은 5,419백만원의 성과보수가 포함된 실적으로 2016년 성과보수 871백만원 대비 상대적으로 크게 발생하였으며, 2018년 반기 기준 성과보수 역시 315백만원으로 2017년 대비 감소한 상황입니다.

이와 같이
당사의 2018년 반기 연환산 실적은 2017년 온기 실적대비 감소하였고
당사는 2017년 실적만을 이용하여 희망공모가액을 산정하였으므로 이점
유의하여 주시기 바랍니다.

[최근 3개년 실적]

(단위 : 백만원)

구분
2018.1.1~6.30
2017.1.1~12.31
2016.1.1~12.31
2015.1.1~12.31

영업수익
4,924
13,755
8,507
8,968

영업비용
2,002
6,626
5,866
5,101

영업이익
2,922
7,129
2,640
3,867

세전이익
2,951
7,177
2,699
3,943

당기순이익
2,206
5,512
2,129
3,060

주당순이익(원)
295
738
285
409

한편, 당사의 희망공모가액은 비교기업의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한, 유사회사의 기준주가를 특정일을 기준으로 산정하였으므로 향후 유사회사의 주가 변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있습니다. 이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다. PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 유사회사들은 당사와 사업구조 및 전략, 투자조합 및 PER 결성규모, 투자자산 내역, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자들은 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.

【 PER 평가방식의 한계점 】

1. PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

2. PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장률 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

3. 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계가 존재합니다.

4. 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

5. 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있으며, 비교기업 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다. 희망공모가액의 산정과 관련한 구체적인 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

나. 최종공모가액 결정방식금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2016년 12월 13일『증권 인수업무 등에 관한 규정』개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법 4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

다
.
환매
청구권 및 초과배정옵션
미부여
증권 인수업무 등에 관한 규정 개정으로
일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의
하시기 바랍니다. 또한
금번 공모의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다
.
또한
당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다.
투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

2007년 6월 18일부터 시행된 증권 인수업무 등에 관한 규정에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이
부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "주식에 대한 초과 청약이 있을 경우 대표주관회사가 발행사로부터 추가로 공모주식을 취득할 수 있는 초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았으므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. 투자원금손실 발생 가능성
당사의 주식은
한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며
금번 상장을 통해
최초 거래
되는 것입니다. 또한 수
요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사와 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 코스닥시장 상장 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며
,
상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의
하시기 바랍니다.

본 건 상장 이전에는 당사의 주식이 거래되는 공개시장이 존재하지 않았습니다. 또한 당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후에 당사 주식의 거래 가격이 금번 공모가격을 하회할 수 있으며, 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.당사 주식의 공모 가격은 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

마
. 공모 주식 물량 출회 가능성
최대주주 등의 보유 주식은 상장 후 6개월간 보호예수됩니다.

상장예정주식 기준 총 발행
주식수
9,480,000주 중

2,500,000주(상장예정주식수 기준 26.37%)
는 상장일부터 매도
가 가능
합
니다. 보호예수주식중 상장주선인 의무인수분 75,000주(확정공모가격에 따라 주식수 변동가능)는 상장일로부터 3개월, 최대주주 등 지분 6,873,400주는 상장일로부터 6개월 이후에 매각이 가능하며,
이로
인하여 주가가 하락할 수
있으니 투자자 여러분께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

상장 후 기존주주가 보유하고 있는 주식과 공모로 발행하는 주식을 합산하여 총 2,500,000주(26.37%)는 상장 직후 출회가 가능한 유통가능물량이며, 동 유통가능물량은 향후 기관투자자의 의무보유확약 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등의 보호예수 대상주식 6,873,400주 및 자기주식 31,600주(상장예정주식수 9,480,000주 기준 72.83%)는 상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 유가증권시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.또한『코스닥시장 상장규정』제26조 제6항 제2호에 의하여 상장주선인이 상장을 위해 모집, 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 것과 같은 가격으로 취득하여 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 이를 위하여 상장주선인인 신영증권㈜는 75,000주를 취득할 예정(확정공모가격에 따라 주식수 변동가능)에 있으며, 상장일로부터 3개월간 계속보유합니다.

[보호예수 주식현황]

구분

주주명

공모 전 현재

공모 후

비고

주식수

지분율

주식수

지분율

최대

주주

등

정지완

3,965,800

52.84%

3,365,800

35.50%

보호예수

상장후 6개월

솔브레인㈜

3,160,000

42.11%

3,160,000

33.33%

정문주

158,000

2.11%

158,000

1.67%

정석호

158,000

2.11%

158,000

1.67%

이승원

31,600

0.42%

31,600

0.33%

소계

7,473,400

99.58%

6,873,400

72.50%

자기주식

31,600

0.42%

31,600

0.33%

보호예수

상장후 6개월

소액

주주

공모주주

-

-

2,500,000

26.37%

-

신영증권

-

-

75,000

0.79%

보호예수

상장후 3개월

합 계

7,505,000

100.0%

9,480,000

100.0%

(주1) 유통가능물량은 공모주식수 변동 및 수요예측 시 기관투자자의 의무보유확약, 청약 시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

따라서 당사의 상장예정주식 기준 총 발행
주식수
9,480,000주 중 최
소

2,500,000주(상장예정주식수 기준 26.37%)
는 상장일부터 매도
가
가능
합
니다. 보호예수주식중 상장주선인 의무인수분 75,000주(확정공모가격에 따라 주식수 변동가능)는 상장일로부터 3개월, 최대주주 등 지분 6,873,400주는 상장일로부터 6개월 이후에 매각이 가능하며,
이로 인하여 주가가 하락할 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

바. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험당사의 임직원은 총 240,000주의 주식매수선택권(Stock Option)을 보유하고 있으며, 해당 주식매수선택권은 2018년 기중에 부여되어 당사 정관 규정 및 부여계약서에 의거하여 최소 2년 이상 재직하여야 행사가능합니다. 따라서 행사가능시점이 2020년 이후이므로 상장 직후 행사는 불가하나 향후 임직원의 주식매수선택권의 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 주식매수선택권은 총 240,000주로 공모 후 주식수 기준으로 2.5% 입니다. 당사는 회사의 설립 및 경영, 성장에 기여한 임직원에게 보다 적극적인 근로의욕을 고취할 뿐만 아니라 핵심인력의 유치 및 이탈 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였습니다. [주식매수선택권 부여 현황]

부여일
2018년 5월 15일

부여대상
임직원 14인

부여 주식수
240,000주

행사가격
5,600원

행사방법
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1

행사기간
2020년 05월 15일~2027년 05월 14일

비고
- 주식매수선택권 부여일 이후 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입, 액면분할 및 합병 등의 사유로 주식가치에 변동이 있는 경우, 주식매수선택권 부여계약서 또는 이사회 결의로 행사가격 및 수량을 조정할 수 있음- 기타조건은 당사 정관 및 주식매수선택권 부여 계약서, 관계법령에 의함

상기 주식매수선택권의 행사조건은 부여일로부터 2년 이상 재직하여야 하며, 행사기간은 2020년부터 가능하므로 상장 초기에 행사될 가능성은 없습니다. 다만, 발행주식총수 대비 비율은 미미한 편이나 행사 기간 이후 동 주식매수선택권에 의한 주식이 일시에 행사되어 유통될 경우 상기 주식매수선택권에 의해 당사의 주가는 영향을 받을 수 있습니다.

사
. 투자
설명서

교부2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거,
일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장법』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

아
. 청약
자 유형군별 배정비율 변동 가능성
기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동

수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 작성기준일 현재 금번 총
공모주식
2,500,000주
의 청약자
유형군별 배정비
율은 일반
청
약
자

500,000주
(공모
주
식의
20.00%
)
,
기관투자
자 2,000,000
주
(공
모주식
의
80.00%
)에 배
정할 예정입
니다. 기관투자자 배정
주식
2,000,000
주
를

대상으로
2018년 9월 10일 ~ 11일
에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.한편,
2018년 9월 17일 ~ 18일
에 실시되는 청약결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자
유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

자.

상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성
금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 당사는 2018년 06월 08일 상장예비심사청구서를 제
출하여
2018년 08월 09일
한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다.한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제6조 제1항 제3호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장 상장규정」 제9조 제1항 각호의 1에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다.따라서 본건 공모후 신규상장신청 제출일까지 상기 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥 시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥 시장에서 거래할 수없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.본 주식은 한국거래소가 개설한 유가증권 시장에서 거래되지 않습니다. 주식의 코스닥 상장일 이후 신주를 배정받은 신규 주주 및 구주주는 당사 주식의 매매개시일 이후에 코스닥 시장을 통하여 당사의 주식을 매매할 수 있습니다. 주권의 상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는대로 코스닥시장지 등을 통하여 공고될 예정입니다.

[한국거래소의 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□ 나우아이비캐피탈㈜가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('18.8.9)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

차
.
공모주식수 변동 가능성
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 제2항 제1호에 따라
수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수만큼 현재 증권신고서에 기재된 것과 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

카
. 전망
치 불확실성 위험

본 증권신고서(예비투
자설명서 또는 투자설명서)는
향후 사업 전망에 대한 증
권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함
하고 있습니다.
이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치
입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다.따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 기준으로 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

타
. 가
격제한폭 변동
2015년 6월 15일부터 유가증권시장과 코스닥시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 6월 15일부터 유가증권시장과 코스닥시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

파
. 증
권 관련 집단소송 노출 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

증권 관련 집단소송법에 따르면 국내 상장사의 합계 지분율이 총지분의 0.01% 이상이고 회사가 발행한 주식 관련 거래로 인해 손해를 입었다고 주장하는 50명 이상의 사람들을 대신하여 한 명 이상의 원고가 집단소송을 제기할 수 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위 기재, 오해의 소지가 있는 사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조종 행위에 따른 손해 그리고 회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다. 당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실에 원칙에 입각하여 충실히 작성하여 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수는 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 패소하게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하
.
본

증권신고서(투자설명서)에 대한 정부 또는 금융위원회의 보증 없음본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의
하시기 바랍니다. 또한
본 신고서상의 발행일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

본 신고서에 대하여 정부가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험은 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.본 신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

거
.
기재된 투자위험요소의 한계투자자께서는 당 신고서(투자설명서) 상 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전 본 증권신고서(투자설명서)의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하시고 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.만일 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

너
. 소수주주권 행사로 인한 소송위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출
될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못 할 수 있습니다.

더.
2018년 반기말 이후 변동 사항 미반영 유의
본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2018년 반기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의
하시기 바랍니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

당사는 2011년 1월 1일 이후에 개시하는 연차 보고기간부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 전환일은 2010년 1월 1일입니다. 현재 2018년 반기 재무제표와 2017년 재무제표에 대해 회계법인으로부터 각각 검토 및 감사를 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 신고서에 기재하였습니다. 본 신고서 상의 재무제표는 2018년 반기말 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

러
. 미래
예측 진술의 포함

본 증권신고서 및 투자설명서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 해당 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 일부 요인 및 불확실성에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다.

상기에 언급된 당사 사업 관련 투자위험요소와 더불어, 본 증권신고서에 포함된 다양한 전망자료의 내용은 실제와 다른 결과를 나타낼 수 있습니다. 이러한 요인으로는 다음과 같은 사항들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다. - 일반적인 경제, 경기, 정치적 상황- 규제, 입법, 사법 부문의 불리한 변화- 제3자와의 계약의 조건 및 이행 여부- 금리 변동, 금융시장 환경, 당사의 부채 상환 능력- 벤처캐피탈 산업의 경쟁상황 변화상기 리스크 및 기타 리스크와 관련된 일부 기업정보공시는 그 특성상 예측에 불과하며, 이들 불확실성이나 리스크가 하나 이상 현실화되는 경우, 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치와도 상당히 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 매출액 감소, 비용증가, 자본비용 증가, 투자지연 및 예상했던 실적개선 달성 실패 등이 발생할 수 있습니다.

향후 예상 자료들은 본 증권신고서 기준일자 현 시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는, 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다.향후 당사 또는 당사 대리인이 제공하는 모든 추정재무자료는 본 증권신고서에 기재된 유의사항이 적용됩니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 나우아이비캐피탈(주) 기명식 보통주의 인수인이자 대표주관회사인 신영증권(주)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률’제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 신영증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 나우아이비캐피탈(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 신영증권(주)가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 신영증권(주)는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.다만, 대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 포함)의 대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 또한, 본 평가의견에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신영증권(주)
00136721

2. 평가의 개요가. 개요대표주관회사인 신영증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 대표주관회사인 신영증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 신영증권(주)는 나우아이비캐피탈(주)의 기명식 보통주식 2,500,000주를 총액인수 및 모집·매출하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3사업연도의 결산서와 감사보고서, 사업계획서 등 관련 자료를 바탕으로 동사가 속한 산업의 산업동향, 발행회사의 재무상태 및 영업실적, 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다.

나. 평가 일정

구분
일시

대표주관계약 체결
2018.01.31

기업실사
2018.02.05 ~ 2018.06.07

상장예비심사청구
2018.06.08

상장예비심사 승인
2018.08.09

증권신고서 제출
2018.08.17

다. 기업실사 참여자
(1) 대표주관회사 기업실사 참여자

성명
부서
직책
담당업무

명 창 길
기업금융부
본부장
IPO 진행 총괄 책임

정 성 진
기업금융부
부장
IPO 진행 총괄 담당

정 기 영
기업금융부
팀장
기업실사 및 서류작성 총괄

노 길 웅
기업금융부
차장
기업실사 및 서류작성 실무

박 성 훈
기업금융부
대리
기업실사 및 서류작성 실무

(2) 발행회사 기업실사 참여자

소속

직책

성명

담당업무

-

대표이사

이승원

경영 및 투자총괄

투자1본부
전무
박상규
투자1본부장

투자3본부
전무
이재규

투자3본부장, 공시책임자

내부회계관리자

투자2본부
상무
하홍철
투자2본부장

투자1본부
이사
이형국
투자 심사

준법감시인

전문위원

백의종

준법감시, 위험관리책임자

경영기획본부

차장

방현미

인사, 자금, 회계

과장

김상균

회계, 공시담당자,

내부회계관리실무

과장

여정윤

교육, 보안, 조합 회계

대리

김혜진

PEF 회계

라. 기업실사 이행상황대표주관회사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위해 나우아이비캐피탈㈜에 방문하여 상장예비심사 청구 등을 위한 기업실사를 2018년 2월부터 2018년 6월까지 진행하였으며, 상장예비심사 승인 이후부터 본 증권신고서((예비)투자설명서) 제출일까지 상장 관련 증권신고서 작성 및 마케팅을 위한 실사를 진행(세부일자는 아래 기업실사 절차 참조)하였습니다.
(1) 장소- 본점 및 주사업장 : 서울시 강남구 삼성로 511(삼성동, 골든타워)

(2) 일자 및 주요내용

구 분

일 자

실 사 내 용

[1차 기업실사]

2018.02.05~02.07

- 대표이사 면담: 주요 경력 및 경영철학과 발행회사의 연혁 등에 관한 질의, 상장을 추진하게 된 경위 청취

- 설립 이후 현재까지의 임직원 현황, 매출실적의 추이, 재무상황의 변동내용, 사업내용과 시장규모 등에 관한 개괄적 설명 청취

- 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항 문의

- 상장을 위한 준비사항 확인, 상장일정 설명

[2차 기업실사]

2018.02.26~02.28

- 정관, 주주명부 및 변동사항, 등기부등본, 사업계획서 등 검토

- 조직도, 임원 및 직원현황, 임금에 관련된 출처 등 검토

- 이사회의사록, 주총의사록 등 검토

- 소송사건 등 기타 경영상의 주요 사항 검토

- 최근 3개년 결산출처 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

- 과거 영업수익 분석 및 향후 전망에 대한 검토

- 영업수익 구조에 관한 사항 검토

- 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토

[3차 기업실사]

2018.03.05~03.07

- 주요 계정과목별 원장 검토

- 자산, 부채, 자본 등 세부 계정과목 등

- 수익, 비용 등 세부 계정과목 등

- 최근 3개년 유상증자관련 서류

- 최대주주 및 특수관계인 보호예수 사항

- 주식양수도 사항

- 과거 매출실적 분석 및 향후 2개년 사업계획 검토

[4차 기업실사]

2018.03.26~03.30

- 이해관계자와의 거래내역 및 내부통제절차 검토

- IFRS 도입현황 검토/주요 재무비율 검토

[5차 기업실사]

2018.04.02~04.27

- 2017년 결산 실적 점검

- 상장 관련 이슈사항 최종 점검

- 상장예비심사청구서 작성 및 검토 가이드

- 향후 IPO 전략 최종 점검

[6차 기업실사]

2018.05.08~05.11

- 상장예비심사청구서 중간 점검

- 보호예수 대상자 확정

- 상장 진행에 필요한 첨부 서류 안내

[7차 기업실사]

2018.05.23~05.25

- 기업실사조서 최종 점검

- Due Diligence checklist 최종 점검

[8차 기업실사]

2018.05.29~06.05

- 청구서 및 첨부서류 최종 점검

- 유가증권 분석 완료

- 공모예정가액 BAND 협의 및 확정- 증권 분석 결과에 대한 타당성 검토

- 인수에 따른 리스크 검토

- 제시 공모희망가액 내부 결정 등

청구서 제출

2018.06.08

상장예비심사청구서 제출(한국거래소 코스닥시장본부)

심사대응 및 승인

2018.06.09~
08.09

- 거래소 심사대응- 청구서 제출 후 주요 변동사항 검토- 상장예비심사 승인

[9차 기업실사]

2018.08.09~08.16

- 공모가 협의① 대표주관회사와 발행회사 간 공모가액 협의② 유사회사 검토 및 주가추이와 재무현황 등 검토- 증권신고서 첨부서류 작성 준비- 신고서 제출 이후 IR일정 관련 협의

증권신고서 제출
2018.08.17
증권신고서 제출 및 공시

(
3)
기업실사결과 및 평가내용

(가) 기술성
1) 기술의 완성도

동사의 투자대상인 벤처, 중소, 중견기업의 경우 공개된 정보가 제한적이고 투자자와 피투자기업의 정보의 비대칭이 발생합니다. 또한, 초기,성장기의 기업이므로 예측이 어려운 다양한 변수들로 인한 불확실성이 존재합니다.

때문에, 투자대상을 발굴하고 평가, 향후 전망을 예측하여 투자하고, 이를 사후관리하여 수익을 실현하고 투자금을 회수하는데 있어서 거시경제, 기반기술, 산업의 트렌드, 경영지식 등에 대한 높은 이해가 요구되며, 포괄적인 경험 또한 직무수행에 있어서 매우 중요한 요소가 됩니다.

이로 인하여, 신기술사업금융업 및 벤처캐피탈업은 이를 판단하는 인력의 역량에 성과가 좌우되며, 인력에 대한 의존이 높은 산업입니다.

즉, 동사와 같은 신기술사업금융회사는 회사 자체의 기술성보다는 개별 피투자회사에 대한 투자발굴/검토/심사를 담당하는 인력의 자질이 보다 유의미한 요소인 것으로 판단됩니다. 동사의 주요 투자인력의 상세 현황은 하기 '3) 투자인력의 수준'을 참고하시기 바랍니다.

2) 기술의 경쟁우위도

- 기업구조혁신 전문 투자운용팀

2018년 중에 총 1조원 규모로 결성 예정인 기업구조혁신펀드가 주로 투자하게 될 기업군은 중견, 중소기업 이며, 회생형 시장의 기업을 주요 투자대상으로 할 예정에 있습니다.

당사는 CRC 조합 운용, 관련 투자 및 자문 경험이 풍부한 기업구조혁신 전문 투자운용팀으로 현재 기업구조혁신과 유사한 펀드로
1,670억원
규모의 PEF 및 투자조합을 운용 중에 있습니다.

(단위: 백만원)

투자

분야

조합명

구분

설립일

해산예정일

약정총액

구조

혁신

나우턴어라운드성장사다리펀드1호기업재무안정사모투자전문회사

PEF

2014-09-17

2022-08-12

50,000

나우1호기업재무안정사모투자합자회사

PEF

2017-08-08

2021-08-07

15,000

나우2호기업재무안정사모투자합자회사

PEF

2018-01-10

2023-01-09

62,000

나우에이스파트너십펀드
투자조합
2018-06-25
2026-06-24
40,000

합계

167,000

(출처: 당사제시)

기업구조혁신 투자는 벤처투자, Growth Capital, 단순 NPL 운용과는 근본적으로 상이한 투자 분야로 CRC 관련 투자경험과 M&A, 회생컨설팅, 회계/조세 등의 자문능력 보유가 필수적 입니다.

당사의 핵심운용인력은 부실기업의 특수관리 개념에 익숙하고 채권단의 정서를 잘 이해할 수 있는 금융기관(은행, 종금사) 출신으로, 이전 경력을 포함하여 결성액 기준 총 2,530억원 규모의 CRC 펀드(CRC성격의 신기술사업투자조합 2개 포함, 8개)를 성공적으로 결성 및 운용 완료한 바 있습니다. 현재 운용중인 동 분야 PEF에서도 회생기업, 워크아웃기업, 부실징후기업 등에 CB 인수, NPL 매입, DIP financing, Buy-out 등의 방법으로 투자하여 그중 일부업체는 이미 회생절차 및 워크아웃을 졸업하여 정상화되는 등 다양한 투자성공사례를 실전적으로 구축하고 있는 업계 최고 수준의 기업구조혁신 전문 운용팀 입니다.

또한 당사의 핵심운용인력은 투자사로는 드물게 직접 다수의 M&A 자문을 수행하여 수많은 잠재적 SI들과 지속적 관계를 유지하고 있으며, 매수 및 매도측을 대리하여 웰가, 삼조셀텍, 아이마켓코리아, 네오팜 등 다수 회사의 M&A를 완결한 경험이 있는 M&A 전문가 집단 입니다.

- 주요 LP의 신뢰를 받는 운용사

동사는 운용실적과 자산건정성 및 투명한 펀드운용 등을 인정 받아 국민연금, 성장사다리펀드, 한국모태펀드, 농림수산식품모태펀드 등 국내 대표 LP로부터 꾸준한 출자를 받아 펀드를 결성하여 운영하고 있습니다.

일반적으로 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등 벤처캐피탈은 국민연금, 성장사다리펀드, 한국모태펀드, 농림수산식품모태펀드 등 국내 대표 LP 중에서 1개~4개에 선정되어 펀드를 결성하고 있으며, 당사와 같이 국내 대표 LP 모두의 출자를 받아 펀드를 운영 중인 벤처캐피탈은 대외 신뢰도를 공인받고 있는것과 다름 없습니다.

또한 동사는 여러 LP들(여신전문사, 증권사, 법인 등)과 반복적 출자관계를 구축 중이며, 신규 펀드 결성시 조기 결성이 가능한 환경을 유지하고 있습니다.

- 농식품펀드의 선도기업

동사는 농림수산식품모태펀드가 2010년에 결성된 이후 농식품펀드의 운용사 중에서 가장 많은 수의 농식품펀드를 운용하고 있으며, 운용중인 펀드규모도 680억원으로 가장 큽니다.

동사는 국내 최대, 최고수준의 농식품 기업에 대한 M&A 및 경영자문 경험, 투자 및 회수 경험이 존재하며, 국내 식품 대기업과의 긴밀한 네트워크를 보유하고 있고, 동사에서 결성한 농식품 펀드에 국내 식품대기업이 LP로 참여 중에 있습니다.

동사는 농식품펀드의 선도기업으로 2015년 2월에 농림축산식품부장관상도 수상하였으며, 격년 주기로 농식품펀드를 안정적으로 결성이 가능할 것으로 추정하고 있습니다.

- 조합 결성 능력 및 안정적인 운영기반

투자조합 및 PEF의 결성 능력은 회사의 경쟁력 요소라고 할 수 있습니다. 투자조합에 출자하는 조합원은 성장사다리펀드, 모태펀드 등 정책자금과 함께 기타 개인 및 기관 등으로 이루어지게 되며, 정책자금 및 기타 투자자의 출자를 이끌어내는데 있어 회사의 평판, 회사의 조합 결성 능력 및 트랙레코드 등 여러요인이 중요하게 작용합니다.

동사는 다양한 형태의 펀드 운용 능력 및 경험이 존재합니다. 형태별로는 블라인드 펀드와 프로젝트 펀드를 모두 경험하였으며, 분야별로는 신기술사업투자조합, 경영참여형 PEF, 재무안정 PEF, KVF, 농식품투자조합 등 신기술사업금융회사가 가능한 모든 투자조합 및 PEF를 결성하여 운용한 경험이 있습니다.

또한 벤처캐피탈 설립에 있어 진입장벽은 높지 않으나 지속적인 회사의 운영기반을 확보하는 것은 쉽지 않은 편입니다. 벤처캐피탈의 주요 수익원은 조합의 업무집행조합원(GP)으로서의 관리보수와 투자 수익에 따른 수익의 배분 및 인센티브 입니다. 해당 수익원은 조합의 결성을 통해 창출할 수 있으며, 조합 결성 능력에 따라 회사의 지속성이 좌우된다고 할 수 있습니다.

다만, 투자수익에 따른 수익과 인센티브는 단기간내에 기대하기 어려우며, 벤처캐피탈의 투자대상의 특성상 높은 수익율을 기대할 수 있는 반면에 투자기업의 사업 실패등으로 인하여 투자자산의 감액이 발생할 수 있습니다.

따라서, 지속적인 조합결성을 통하여 안정적인 수익인 조합관리보수 수익을 창출하는 것은 벤처캐피탈의 운영에 있어 중요한 부분이라고 할 수 있습니다.

동사는 설립 이래 대부분의 펀드를 시장수익률을 상회하는 수익률로 운용하는 등 안정성과 수익성 원칙하에 다수의 펀드를 결성 및 운용하였습니다. 이러한 노력으로 인하여 매년 누적 AUM이 증가하는 추세에 있으며, 증가하는 누적 AUM으로 인하여 안정적인 관리보수 수익을 창출하고 있습니다.

- 핵심 인력의 풍부한 경험과 능력

동사가 영위하는 벤처캐피탈업의 특성상 각종 다양한 산업에 대한 기초지식과 투자 심사에 대한 경력뿐만이 아니라 투자기업의 자문을 위한 경영 및 전략, 자금의 회수를 위한 상장(IPO)등 여러 분야에 대한 경험을 가진 심사역이 필요 합니다.

동사는 이승원 대표이사를 비롯하여 총 11명의 다양한 경험을 보유한 투자운용인력인 심사역을 보유하고 있으며, 모든 구성원이 은행, 증권사, CRC, 소재부품업체, 회계법인 등에서 근무한 다양한 경력으로 업계에 대한 Know-how가 축적되어 있으며 투자인력 상세 현황은 하기 '3) 투자인력의 수준'을 참고하시기 바랍니다.

3) 투자인력의 수준

동사는 이승원 대표이사를 비롯하여 총 11명의 다양한 경험을 보유한 투자운용인력인 심사역을 보유하고 있습니다.

[투자인력현황]

직위

성명

담당업무

주요경력

투자관련경력

대표이사

이승원

총괄/

투자

- 솔브레인저축은행(舊 밀양상호저축은행)- 솔브레인(舊 테크노세미켐)- 국민은행- 장기신용은행- 서울대학교 경제학과 및 행정대학원

10.9년

전무

박상규

투자

- 나우아이비- 한국기술투자- 국민은행- 장기신용은행- 연세대학교 경제학과 및 동 대학원

18.3년

전무

이재규

투자

- 나우아이비

- 한국기술투자

- 주택은행

- 장기신용은행

- LG화학- 서울대학교 공업화학과 및 동 대학원

18.8년

상무

하홍철

투자

- 한국기술투자

- HB어드바이저스

- 렌드리스코리아

- 한아름종금

- 경남종금- 고려대학교 경영학과

17.6년

이사

이형국

투자

- 회계법인정인

- 안진회계법인

- 안건회계법인

- 삼덕회계법인- 서강대학교 경영학과

7.9년

부장

이종환

투자

- 농심캐피탈

- 트라이던트

- 제이비자산운용

- 유진투자증권

- 안진회계법인- 중앙대학교 경영학과

7.2년

부장

김정균

투자

- 지멘스- 항공대학교 항공전자공학과 및 Aalto University EMBA 경영학 석사

7.9년

차장

이호동

투자

- 주성엔지니어링- 서울시립대학교 경제학과 및 카이스트 MBA

3.7년

과장

문지선

투자

- 신영증권

- 캐나다 MCGILL UNIVERSITY ECONOMICS

5.5년

과장

한병재

투자
- 삼일회계법인- 연세대학교 응용통계학/경영학과
0.2년

대리

유동훈

투자
- 엘지씨엔에스- 연세대학교 전기전자공학부
0.2년

(나) 시장성

1) 시장의 규모 및 성장잠재력

동사는 신기술사업금융업을 영위하는 회사로서 중소, 중견, 벤처기업 등에 대한 투자업무는 여신전문금융업법상의 신기술사업금융업자와 중소기업창업지원법상의 창업투자회사로 2원화 되어 있으며, 신기술사업금융회사는 신기술투자조합, 창업투자조합, 한국벤처투자조합, 농식품투자조합, 사모투자전문회사(PEF)등 운영이 가능합니다.

일반적으로 VC들은 초기기업에 투자하여 소규모의 하이리스크-하이리턴 딜 위주로 진행하고 있으며, PEF는 대규모 투자가 필요한 Buy-out 딜 및 경영참여형 딜 위주로 진행하고 있으며, 동사는 오랜 경험을 토대로 성장기에 진입한 중견, 중소, 벤처기업에 투자하여 안정적이고 지속적인 투자수익을 확보하고 있으며 VC펀드부터 PEF까지 전영역에 걸쳐 운용 중 입니다.

① 벤처캐피탈 시장

국내는 정책적으로 벤처캐피탈 산업을 새로운 일자리 창출과 잠재성장률 제고를 통한 경제 활성화 차원에서 중요한 산업으로 인지하고 적극적인 지원 정책을 추진하고 있습니다. 벤처캐피탈 산업은 신성장산업에 투자함으로써 대기업과 제조업에 편중된 산업구조를 재편하고 균형성장을 촉진시킬 산업으로 각광받고 있습니다.

국내 벤처캐피탈 시장의 주요 Player는 중기, 후기 기업에 주로 투자하는 신기술사업금융회사 및 초기, 중기 기업에 주로 투자하는 창업투자회사가 있으며, 2017년말 기준 신기술사업금융회사가 92개사, 창업투자회사가 120개사가 등록 운영중에 있습니다.

[연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황]

연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황2.jpg
연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황2

(출처: 여신금융협회, 한국벤처캐피탈협회)

벤처캐피탈 시장은 크게 재원조달, 투자, 회수의 시장으로 구분할 수 있습니다. 시장 참여자들은 지속적인 규제완화, 회수시장 활성화 정책지원 등을 통해 벤처캐피탈 산업의 선순환 생태계를 구축하기 위해 노력하고 있으며, 이에 따라 지속적인 신성장산업 발굴 및 경제 활성화를 위한 벤처캐피탈 산업에 정부의 재정, 정책적 지원이 기대되는 상황입니다.

재원조달 시장을 살펴보면, 활발한 신규조합 결성으로 지속적인 성장을 하고 있으며, 2018년 3월 기준 조합(창투조합 및 KVF)재원이 21.0조원을 돌파하여 사상 최고치를 달성하였습니다.

[연도별 투자재원 현황]

연도별 투자재원 현황2.jpg
연도별 투자재원 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 2018년 3월 Venture Capital Market Brief)

성장사다리펀드와 한국모태펀드를 중심으로 다양한 목적을 가진 조합이 결성되고 있으며, 2017년에는 164개의 신규조합이 결성되었습니다. 정책자금이 여전히 큰 역할을 차지하고 있으나, 정부의 지속적인 벤처투자 활성화 및 창업지원 정책과 모태펀드 활성화를 기반으로 다양한 LP들의 출자가 늘어나는 등 국내 벤처캐피탈 투자재원 및 신규조합 결성은 지속적으로 늘어날 것으로 전망됩니다.

[연도별 신규조합 결성금액 현황]

연도별 신규조합 결성금액 현황2.jpg
연도별 신규조합 결성금액 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

2017년에는 1,266개사에 2.38조원이 투자되어 투자금액 기준 전년(1,191개사, 2.15조원)대비 10.7% 증가하는 등 사상 최고치를 달성하였습니다. 투자 잔액은 지속적으로 증가하는 추세이며, 2018년 3월말 기준 7조 8,851억원이 잔액으로 남아 있습니다.

[연도별 신규투자 현황]

연도별 신규투자 현황2.jpg
연도별 신규투자 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

[연도별 투자잔액 현황]

연도별 투자잔액 현황2.jpg
연도별 투자잔액 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

추가 투자여력 지표인 미집행 약정액은 2018년 3월 기준 13.1조원으로 전년 대비 증가하였습니다. 약정액 대비 미집행액 비율은 62.6%로 이는 신규 투자금액 대비 신규조합 결성금액이 크기 때문이며, 최근 동 비율은 점차 증가하는 추세 입니다.

[연도별 VC 약정액 및 미집행률 현황]

(단위: 조원)

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년 3월

약정액

10.3

12.1

14.2

16.8

20.3

21.1

이행액

4.1

4.6

5.6

6.5

7.7

7.9

미집행액

6

7

9

10

13

13

미집행률

60.4%

61.8%

60.8%

61.3%

61.9%

62.6%

(출처: 동사제시, 한국벤처캐피탈협회 자료 이용)

벤처캐피탈 투자의 회수방식은 크게 벤처투자의 최종적 회수라고 할 수 있는 IPO와 그 이전 단계에서 회수가 이루어지는 중간 회수시장으로 구분할 수 있습니다. 중간회수시장은 M&A, 장외시장에서 피투자기업의 지분을 매각하는 장외매각 등으로 구분할 수 있습니다.

회수시장에서 IPO와 M&A로 회수하는 비중은 2017년 기준 28% 정도이며, 신기술금융업권의 경우 M&A로 회수하는 비중이 창업투자업권 보다 상대적으로 높습니다. 코스닥시장 활성화 정책, M&A 활성화 정책 등으로 인하여 추후 회수시장은 긍정적인 방향으로 성장할 것으로 예상됩니다.

[회수 유형별 회수비중]

회수 유형별 회수비중2.jpg
회수 유형별 회수비중2

(출처: 여신금융협회)

② PEF 시장

국내 PEF 시장의 주요 Player는 신기술사업금융회사, 창업투자회사, 금융회사, 전업GP가 있습니다. 2017년말 기준으로 PEF를 운용중인 GP는 209개사로 신기술사업금융회사 및 창업투자회사가 속한 창투계회사가 36개사 이며, 금융회사가 35개사, 전업GP가 138개사로 구성되어 있습니다.

(단위: 개)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

전업GP

74

50.7%

82

50.6%

94

56.3%

115

60.5%

138

66.0%

금융회사

46

31.5%

46

28.4%

41

24.6%

41

21.6%

35

16.7%

창투계회사

26

17.8%

34

21.0%

32

19.2%

34

17.9%

36

17.2%

합계

146

100.0%

162

100.0%

167

100.0%

190

100.0%

209

100.0%

(주1) 창투계회사는 신기술사업금융회사와 창업투자회사 등으로 구성되어 있습니다.

(출처: 금융감독원)

2017년말 기준 경영참여형 사모집합투자기구(PEF)의 총 약정액은 62.6조원으로 자본시장법이 시행된 2009년(20.0조원) 대비 약 3.1배 증가하였습니다.

[연도별 국내 PEF 주요 현황]

연도별 국내 pef 주요 현황2.jpg
연도별 국내 pef 주요 현황2

(출처: 금융감독원)

2017년 PEF의 신규 자금모집액은 9.9조원으로 전년대비 0.5조원 증가하였습니다. PEF의 설립 및 운용과 관련된 규제는 지속적으로 완화되고 있으며, 이에 따른 GP의 신규진입 확대 등에 따라 2017년에 신설된 PEF 수는 사상 최대인 총 135개로 전년대비 26개 증가하였습니다. 신설된 PEF 가운데 프로젝트 PEF는 102개로 75.6%의 비중을 차지하고 있으며, 신설 PEF의 평균약정액은 733억원으로 전년대비 129억원 하락하여 약정액 1천억원 미만인 소형 PEF의 비중이 증가하는 추세 입니다.

[연도별 신규PEF 결성금액 현황]

연도별 신규pef 결성금액 현황2.jpg
연도별 신규pef 결성금액 현황2

(출처: 금융감독원)

2015년 10월에 PEF산업 활성화를 위한 제도개편이 있었으며, 제도개편에 따라 PEF 설립 및 운용방법상 자율성이 크게 확대되었습니다. 이로 인하여 신규 Player 진입과 PEF 신규설립이 증가하였고, 신규 GP의 경우 투자자 모집에 부담이 없는 소규모 프로젝트 PEF 위주로 운영 중에 있습니다.

2015년 10월 PEF 제도개편 주요내용

(설립규제 완화) 사전등록제 → 사후보고제(설립후 2주이내)로 전환

(복층 SPC 허용) 단층형 SPC → 복층형 SPC 설립 허용

(전략적투자자경영참여허용)전략적투자자가 'PEF가 설립한 SPC'에 투자할 수 있게 함으로써 투자대상 회사의 경영에 직접 참여할 기회 제공

2017년 12월에 금융위원회는 PEF의 역동성 및 자율성 제고를 위하여 전문사모운용사의 PEF의 GP 등록 간소화를 통한 경쟁촉진, PEF의 투자가능자산 범위 확대(전환우선주, 전환상환우선주) 등의 추가적 제도개편을 발표하였으며, 이로 인하여 앞으로도 PEF 시장의 성장세는 지속될 것으로 예상됩니다.

투자측면에서 PEF의 연도별 투자 금액은 매우 큰 변동성을 보이고 있으나, 2017년 중 투자집행 규모는 12.4조원으로 직전 3년평균 8.9조원을 크게 상회하고 있습니다. 투자 대상의 경우 2017년 기준 89.5%가 국내기업 투자로서 국내 투자 편중도가 높은 편이며, 제조업 비중이 50.7%로 가장 높습니다.

[연도별 PEF 투자집행 현황]

연도별 pef 투자집행 현황2.jpg
연도별 pef 투자집행 현황2

(출처: 금융감독원)

PEF를 통한 추가 투자여력 지표인 미집행 약정액은 17.1조원으로 전년 대비 소폭 감소하고 있습니다. 약정액 대비 미집행액 비율은 27.3%이며, 최근 동 비율은 점차 낮아지는 추세로 PEF 운용효율이 개선되고 있습니다.

[연도별 PEF 약정액 및 미집행률 현황]

(단위: 조원)

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

약정액

44

51.2

58.5

62.2

62.6

이행액

28.1

31.8

38.4

43.6

45.5

미집행액

15.9

19.4

20.1

18.6

17.1

미집행률

36.1%

37.9%

34.4%

29.9%

27.3%

(출처: 금융감독원)

투자 회수에 있어 2017년에 해산된 PEF수는 64개로 전년대비 크게 증가하였으나, 투자회수액은 7.4조원으로 전년대비 감소하였습니다. 과거 해산된 PEF 257개의 실제 존속기간을 분석한 결과 4년이상 5년미만이 63개로 24.5%의 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 2년이상 3년미만이 37개로 14.4%의 비중을 차지하고 있습니다. 최근 신규 PEF 결성금액이 증가하였으며, 회수사이클을 감안시 투자회수 및 해산 PEF는 지속적으로 증가될 것으로 예상됩니다.

[PEF 투자회수 및 해산 추이]

pef 투자회수 및 해산 추이2.jpg
pef 투자회수 및 해산 추이2

(출처: 금융감독원)

정부의 지속적인 벤처, 창업 지원 확대에 따라 벤처기업의 지속적 증가가 예상되며 관련 분야 예산 및 각종 지원 확대로 인하여 벤처생태계 활성화가 기대되고 있습니다. 지속적인 벤처기업의 증가는 투자대상 및 분야, 자금운용 풀(pool)의 증가 측면에서 벤처캐피탈 시장에 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

또한 국내 PEF 시장 또한 연기금 등 기관투자자의 대체투자 증가 및 M&A시장 확대 등으로 성장세가 지속될 것으로 예상되고 있습니다. PEF 출자사업에 있어 높은 비중을 차지하고 있는 국민연금의 투자 비중은 매년 증가하고 있고 그 외 산업은행 및 기타 연기금에서도 활발한 출자사업을 진행하고 있어 PEF 시장 성장은 지속될 것으로 전망됩니다.

2) 시장경쟁 상황

벤처캐피탈 산업에 있어서 경쟁의 특성은 협력적 경쟁의 성격이 존재합니다. 벤처캐피탈 산업의 특성상 조합출자의 규모, 투자의 단계에 따른 특성에 기인하여, 업체 간 서로 경쟁을 하면서도 상호협력을 하는 형태가 나타납니다.

벤처캐피탈 업체는 일반적으로 다수의 출자자들을 모집하여 유사한 조건으로 투자하는 이른바 클럽딜이 일반적입니다. 이는 투자재원 부담의 문제뿐만 아니라 여러 회사가 공동으로 투자검토를 진행함으로써 투자 결정의 효율성과 효과를 높이고 위험을 분산하기 위한 목적이기도 합니다.

또한, 벤처기업이 성장단계에 따라 추가적인 자본을 유치해야 하는 경우가 많으며, 해당 기업의투자 초기 단계에서부터 IPO에 이르기까지 하나의 벤처캐피탈이 모든 필요자본을 지원하는 것은 사실상 불가능하므로, 기 투자 벤처캐피탈이 다른 벤처캐피탈의 후속투자를 중개하거나, 회수를 위하여 구주를 매각하기도 하는 등의 방식으로 상호 협력하는 경우가 많습니다.

다만, 본질적으로 벤처캐피탈 업체는 투자재원 마련을 위한 출자자의 모집, 유망투자기업에 대한 투자기회 확보, 우수 심사인력의 보유를 위하여 경쟁하고 있는 상태입니다.

벤처캐피탈시장 및 PEF시장에서 경쟁하고 있는 회사는 업종의 특성상 특정업체의 점유율이 높지 않습니다. 2017년 기준 벤처캐피탈시장 및 PEF 시장은, 상위 20개사의 운영금액(19조 4,624억원)이 전체 시장(83조 6,704억원)의 23.26%를 차지하고 있는 것으로 나타났습니다.

[2017년 주요 투자회사(VC, 신기사 등) 운용자산(AUM) 현황]

(단위: 억원)

순위

회사명

구분

VC

PEF

합계

1

스틱인베스트먼트

창업투자회사

3,268

29,836

33,104

2

IMM인베스트먼트

창업투자회사

3,060

16,903

19,963

3

한국투자파트너스

창업투자회사

12,429

5,584

18,013

4

아주IB투자

신기술사업금융회사

6,111

6,500

12,611

5

큐캐피탈파트너스

신기술사업금융회사

566

12,029

12,595

6

메디치인베스트먼트

창업투자회사

1,620

8,539

10,159

7

SBI인베스트먼트

창업투자회사

6,946

2,992

9,938

8

포스코기술투자

신기술사업금융회사

4,101

4,473

8,574

9

에이티넘인베스트먼트

창업투자회사

7,544

-

7,544

10

KB인베스트먼트

창업투자회사

4,120

2,650

6,770

11

LB인베스트먼트

창업투자회사

6,676

-

6,676

12

스마일게이트인베스트먼트

창업투자회사

6,419

200

6,619

13

KTB네트워크

창업투자회사

6,132

300

6,432

14

SV인베스트먼트

창업투자회사

5,259

1000

6,259

15

프리미어파트너스

LLC

3,805

2,000

5,805

16

인터베스트

창업투자회사

5,790

-

5,790

17

네오플럭스

창업투자회사

4,570

1053

5,623

18

타임와이즈인베스트먼트

창업투자회사

2,093

2,917

5,010

19

나우아이비캐피탈

신기술사업금융회사

830

2,650

3,480

20

미래에셋벤처투자

창업투자회사

3409

-

3,409

20위 소계

94,748

99,626

194,374

총계

210,704

626,000

836,704

20위 비중

44.97%

15.91%

23.23%

(출처: 더벨 league table VC 분류))

회사 마다 모태펀드의 출자 및 조합 결성에 있어 특정 분야에 집중하는 경향이 있으며, 이에 따라 각 회사별로 투자 분야(ICT, 바이오, 게임 등), 투자기업의 업력(초기, 중기, 후기) 등 회사별 전문 투자 분야의 차이라는 차별화 요인이 존재합니다.

(다) 수익성

1) 비용의 우위성

동사의 영업이익률은 2015년 43.12%에서 2018년 반기 59.34%로 점진적으로 개선되고 있는 모습을 보이고 있습니다.

[연도별 이익률 비교]

(단위: 백만원)

구분

2015년

(제9기)

2016년

(제10기)

2017년

(제11기)

2018년 반기(제12기 반기)

동종업계평균

(주2)

영업수익

8,968

8,507

13,755

4,924

-

영업비용

5,101

5,866

6,626

2,002

-

영업수익률

43.12%

31.05%

51.83%

59.34%

-

인건비

급여등(주1)

1,814

1,945

2,042

1,128

-

상여

306

547

2,798

157

-

영업이익

3,867

2,640

7,129

2,922

-

영업이익률

43.12%

31.04%

51.83%

59.34%

(-) 18.85%

판관비

2,984

3,369

5,810

1,865

-

영업수익 대비 판관비

33.27%

39.61%

42.24%

37.88%

-

인건비(급여)(주2)

1,953

2,302

4,640

1,153

-

영업수익 대비 급여

21.78%

27.06%

33.74%

23.42%

-

(주1) 급여 등 : 급여, 퇴직급여, 복리후생비 / 상여 : 기본상여, 성과급(주2) 급여 : 급여, 퇴직급여, 상여

(주3) 업종평균의 경우 한국은행 기업경영분석에서 한국표준산업분류 상 동사가 속해 있는 '(K64209) 기타 투자기관' 업종의 수치를 제공하고 있지 않아 NICE산업평균 수치를 기재함

동사는 영위하고 있는 신기술금융투자업의 특성상 인력에 대한 의존도가 높으며, 비용 측면에서도 급여, 상여 등 인력과 관련한 비용이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 또한 외형 확대를 위하여 설비투자, 원재료 등에 대한 지출이 함께 수반되어야 하는 일반적인 제조업과는 달리 일정 수준의 인력이 유지된다는 전제 하에 비용이 일정 범위 내에서 크게 벗어나지 않는 양상을 보이고 있습니다.

동사의 영업비용 중 고정비 성격의 급여 등 역시 2015년 18.1억원, 2016년 19.5억원, 2017년 20.4억원으로 소폭 상승하는 수준으로 유지되고 있습니다. 다만, 상여 중 성과급의 경우 펀드 운영 성과에 따라 당사에 배분되는 수익 중 50% 내외(펀드별 지급조건 상이)를 임직원에게 배분하는 바, 성과급 배분에 따른 이익이 커지는 경우 해당 금액도 커지는 변동비 성격을 지니고 있습니다.

즉, 동사는 사업의 특성 상 영업수익의 변동 대비 대부분 영업비용이 고정비적인 성격을 지니고 있으며, 일반적인 영업수익을 초과하는 영업수익이 발생하는 경우에만 해당 영업수익의 일정 비율의 비용이 발생하는 구조이므로 수익-비용 구조에 대한 예상이 상당 부분 가능합니다. 이에 따라 예상치 못한 투자손실이 발생하는 경우를 제외하면 일정 수준의 수익성 확보가 가능한 것으로 판단됩니다. 또한, 영업수익이 급격히 증가할 경우 그에 따른 성과보수 지급으로 영업비용이 증가하는 것을 감안하더라도 동사의 수익성 비율은 크게 향상될 수 있을 것으로 전망됩니다.

2) 매출의 우량도

(단위: 백만원, %)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

지분법이익

4,082

45.5

1,679

19.7

3,397

24.7

2,032
41.3

조합관리보수

2,351

26.2

4,245

49.9

4,318

31.4

2,009
40.8

성과보수

-

0.0

871

10.2

5,419

39.4

314
6.4

기타수익

2,535

28.3

1,712

20.1

622

4.5

569
11.5

계

8,968

100.0

8,507

100.0

13,756

100.0

4,924
100.0

신기술금융투자을 영위하고 있는 동사의 영업수익은 크게 지분법이익, 조합관리보수, 성과보수, 기타수익으로 나누어집니다. 기본적으로 동사는 운용 중인 조합으로부터 수취하는 조합관리보수를 안정적인 주요 영업수익으로 인식하고 있습니다.

동사의 조합관리보수는 2015년 23.5억원, 2016년 42.5억원, 2017년 43.2억원으로 증가하습니다. 투자기간, 투자잔액, 펀드결성시기 등에 따라 관리보수에 차이는 있지만 일반적으로 전체 AUM이 확대됨에 따라 관리보수 역시 확대되는 추세를 보이고 있습니다. 2018년 6월 중 400억원 규모의 조합을 신규로 결성하였으며, 연내 신규 PEF 및 투자조합 추가 결성을 목표로 함에 따라 향후 안정적인 영업수익 확보가 가능할 것으로 전망됩니다.

아울러 2016년 및 2017년에는 성공적인 투자를 통하여 기준수익률 이상의 성과가 발생하여 성과보수를 수취한 바 있습니다. 2018년 상반기 중에도 일부 성과보수를 수취하였으며 이후에도 동사는 투자한 자산의 성공적인 처분 및 조합 청산을 통하여 고정적인 조합관리보수 외 초과 수익을 달성함으로써 매출의 우량도를 확보할 수 있을 것으로 판단됩니다.

(라) 경영성

1) CEO의 자질

동사의 대표이사인 이승원 대표이사는 서울대학교 경제학과 및 행정대학원 졸업 후에 현재 국민은행과 합병된 장기신용은행에 재직하던 중 다방면의 경험을 통해 자본의 수요, 공급 측면에서 효율적인 자원배분이 이루어진다면 경제발전에 도움이 된다는 생각을 가지고 있던 중 솔브레인(주)에 합류 한 이후 솔브레인 저축은행 대표이사를 거쳐 동사의 전문경영인으로서 대표이사직을 맡고 있습니다.

이승원 대표이사는 건전하고 성공적인 투자를 통해 회사와 펀드의 이익을 시현하고 궁극적으로 이와 같은 성공적인 투자가 국가경제 발전으로 이어진다는 생각으로 회사를 운영하고 있으며 다수의 펀드 운영을 통해 중소, 중견기업이 한차원 더 성장할 수 있는 발판을 마련해 주었습니다.

이처럼 이승원 대표이사는 장기간 금융업 등에 종사하면서, 관련 전문성과 노하우를 겸비하게 되었다고 판단됩니다. 또한 언론기사 검색 등을 통하여 확인한 결과, 대표이사에 대한 부정적이거나 법률을 위반한 사실은 발견하지 못하였습니다.

오랜 경험에서 우러나오는 업계에 대한 깊은 이해도, 자금조달(조합결성) 및 투자 능력, 경영자로서의 높은 도덕성을 바탕으로 판단하였을 때, 동사의 대표이사는 회사의 최고경영자로서 충분한 자질을 보유하고 있다고 판단됩니다.

[최고 경영자의 주요 경력]

소 속

나우아이비캐피탈㈜

직 위

대표이사

성 명

이승원 (54歲)

출생연도

1963년

학 력

1986.02

서울대학교 경제학과 졸업

1988.02

서울대학교 행정대학원(정책학) 졸업

경 력

1989.05~2000.01

장기신용은행(국민은행 합병)

2000.01~2006.08

테크노세미켐 상무이사

2006.09~2007.07

밀양상호저축은행 대표이사

2007.08~현재

나우아이비캐피탈 대표이사

2) 인력 및 조직 경쟁력

동사는 투자1본부~3본부, 경영기획본부, 준법감시인으로 조직이 구성되어 있으며, 각 투자본부 및 펀드매니저별로 펀드운영을 하고 있으며, 경영기획본부에서 관리업무를 수행하고 있습니다.

동사의 인력중 대표이사를 포함한 11명이 투자업무를 담당하고 있습니다. 동사의 투자업무 담당 인력들은 모두 해당분야에서 다년간의 경험을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

동사의 인력들은 입사 이후, 혹은 입사 이전부터 회사사업과 관련된 분야의 업무 및 전문성에 대한 경험 및 교육 등을 지속해 오고 있습니다. 동사가 속한 산업의 특성상 우수인력이 사업 경쟁력의 핵심인 것을 감안하였을 때, 동사의 조직경쟁력은 충분하다고 판단됩니다.

또한 동사는 투자본부 및 매니저, 관리인력간 협력을 통한 효율적인 조직운영으로 핵심인력 이탈을 최소화하여 지속적이고 안정적인 자금조달 및 투자능력을 확보하려고 최선의 노력을 기울이고 있으며, 경영진의 전문성 및 핵심인력의 관리능력으로 볼 때 인력 및 조직은 충분한 경쟁력을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

3) 경영의 투명성

증권신고서 제출일 현재 동사의 이사회는 대표이사 1인을 포함하여 사내이사 1인, 기타비상무이사 1인으로 및 독립성과 전문성을 보유하며 특수관계가 존재하지 아니한 사외이사 1인을 신규로 선임하였으며, 비상근감사를 교체 선임하였습니다.

[이사회 구성 현황]

[이사회 구성 현황]

직책명

성 명

주요 경력

담당업무

대표이사

(상근,등기)

이승원

서울대학교 경제학과 및 행정대학원장기신용은행

장신/국민은행

테크노세미켐

밀양상호저축은행 대표이사

나우아이비캐피탈 대표이사

대표

이사

전무이사

(상근,등기)

박상규

연세대학교 경제학과 및 동 대학원장기신용은행

국민은행

한국기술투자

나우아이비

나우아이비캐피탈

투자

사외이사

(비상근,등기)

한상구

서울대학교 법과대학 / Santa Clara University School of Law

서울지방법원 판사

법무법인 화백 변호사

법무법인(유) 화우 변호사

사외

이사

감사

(비상근,등기)

강동석

서울대학교 경영학과/경영대학원

세화/세동회계법인

영화(현 한영)회계법인

삼정회계법인

신흥에스이씨 상근감사

감사

기타비상무이사

(비상근,등기)

정지완

성균관대학교 화학공학과

성원교역

테크노무역상사 설립 / 솔브레인 회장

기타

비상무이사

동사의 이사회는 2인의 등기/상근이사와 1인의 등기/사외이사, 1인의 등기/비상무이사 및 1인의 등기/비상근감사로 구성되어 있으며, 동사 이사회 구성원 중 최대주주 본인(기타비상무이사, 정지완)을 제외하고 최대주주와 특수관계에 있는 임원은 없습니다.

동사의 사외이사는 한상구 사외이사로 상장준비과정을 통해 2018년 5월에 신규 선임되었으며 동사와 특수관계가 없는 제3자로서 상법 제382조 제3항 각호 및 제542조의8 제2항 각호에 의한 결격요건이 존재하지 않습니다. 한상구 사외이사는 사법시험 합격 이후 법원(판사), 법무법인등에 근무하여 법무관련 지식이 풍부하여 동사의 사외이사로서 역할을 충분히 수행할 것으로 예상됩니다.

2018년 5월에 교체 선임된 강동석 감사 역시 동사와 특수관계가 없는 제3자로서 상법 제542조의10 제2항 각호에 의한 결격요건이 존재하지 않으며, 독립성과 전문성을 바탕으로 이사회에 꾸준히 참석하여 동사 이사회의 경영활동에 대한 감시 기능을 충실히 수행할 예정입니다.

위와 같이 사외이사 및 감사는 동사와 특별한 혈연 및 이해관계가 없고, 회사경영에 참여할 수 있는 전문성과 독립성을 갖추었다고 판단되며, 이사회 운영규정, 사외이사 직무수행 규정 등 관련 사규 및 정관에 의거하여 동사의 이사회가 적절히 운영되고 있음을 보았을 때, 동사는 경영의 투명성을 충분히 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

4) 경영의 독립성

동사의 최대주주는 정지완 기타비상무이사이며 동사 지분의 52.84%를 보유하고 있습니다. 최대주주 등 보유지분은 자기주식 0.42%를 제외한 99.58%에 달하여 상장 후에도 지배구조의 독립성 확보에는 문제가 없다고 판단됩니다.

회사의 의사결정이 이루어지는 이사회 구성원은 최대주주인 정지완 기타비상무이사와 관계가 없는 타인으로 구성되어 있으며, 이승원 대표이사와도 관계가 없는 독립적인 제3자로 구성되어 있습니다. 또한, 독립적이고 전문적인 사외이사 및 감사를 신규, 교체 선임하여 이사회 참여를 통한 적절한 감시 및 견제시스템 구축함으로써 대주주 감시 및 견제자로서의 역할을 충분히 수행하고 있는 것으로 판단됩니다.

(마) 재무상태

1) 재무성장성

[재무성장성 지표]

(단위: 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

(제9기)

(제10기)

(제11기)

(제12기 반기)

영업수익

8,968

8,507

13,755

4,924

(증감률)

-8.05%

-5.14%

61.70%

-60.94%

영업이익

3,867

2,640

7,129

2,922

(증감률)

-29.01%

-31.72%

170.01%

-19.22%

1인당 부가가치(영업수익)

528

473

764

274

경상이익률

43.97%

31.73%

52.18%

59.93%

(주1) 1인당 부가가치는 영업이익을 종업원수로 나눠서 산출하였습니다.

(주2) 2018년 반기 증감률은 전년 같은기간 대비 증감률 입니다.

동사는 지속적인 신규펀드의 결성에 따라, 펀드 관리보수도 함께 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 다만, 2015년과 2016년 동사의 영업수익 증가율은 -8%, -5% 감소하였으나, 2017년은 운용규모의 증가에 비례한 관리보수의 증가, 성공적인 투자회수 등으로 인한 지분평가이익과 성과보수 증가 등으로 인해 전년 대비 61.7% 영업수익이 증가하였습니다. 다만, 2018년 반기에는 전년 같은기간 대비 성과보수가 감소하여 영업수익 증감률이 다시 마이너스로 전환되었습니다.

2016년은 조합/PEF의 지분법손익이 2015년 대비 악화되어 수익성이 하락하였지만, 2017년 이후 지분법 이익 증가되어 수익성 증가하는 추세입니다. 특히 2017년은 아주아이비그로쓰캐피탈PEF와 나우일본테크놀로지투자펀드1호에서 성과보수를 수령함에 따라 수익성이 크게 증가하였으며 2018년 이후 투자자산 회수 및 펀드해산, 신규펀드 결성 및 투자에 따른 관리보수 증가, 자기자본 투자, M&A자문 수수료 등으로 안정적인 성장세가 지속될 것으로 예상됩니다.

2) 재무안정성

[재무안전성 지표]

(단위: 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

동업종평균

부채비율(%)

0.63%

0.93%

2.67%

1.53%

47.86%

자본의 잠식률(%)

-

-

-

-

-

재고자산회전율(회)

-

-

-

-

-

매출채권회전율(회)

5.60회

3.76회

4.95회

5.90회

-

영업활동으로 인한 현금흐름

1,922

3,939

(-)2,002

6,678

-

특정인에 대한 자금의존 또는 자금대여

-

-

-

-

-

(주1) 업종평균의 경우 한국은행 기업경영분석에서 한국표준산업분류 상 동사가 속해 있는 “(K64209) 기타 투자기관” 업종의 수치를 제공하고 있지 않아 NICE산업평균 수치를 기재함

동사는 실질적으로 차입에 대한 의존도가 낮습니다. 이는 동사가 속한 산업의 특성상 장기투자 비율이 높기 때문에, 차입을 통한 투자보다는 자기자본투자 중심으로 투자가 이루어지고 있기 때문입니다. 추가적으로 동사의 순이익 규모가 확대되고 있는 추세와 무차입 현황, 공모자금 유입 가능성 등에 비추어 볼 때 향후에도 지속적으로 부채비율은 감소 할 것으로 판단됩니다.

동사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2015년부터 2016년까지 연도별로 각각 19억원, 39억원으로, 견조한 영업실적을 통해 영업활동으로 인한 현금흐름이 지속적인 증가 추세에 있으나, 2017년에는 전년도 대비 지분법이익이 큰폭으로 증가(2016년 17억원 -> 2017년 34억원) 하였고, 기타채권(우양에이치 경영권 인수 관련 나우1호 유한회사에 지급한 보증금)이 61억원 가량 증가하여 일시적으로 (-)20억원의 영업현금흐
름을 보였습니다. 다만, 2018년 반기 현재 해당 기타채권에 대한 회수가 완료되어
(+)67억원
의 영업현금흐름을 보이며 안정적인 재무상황을 보이고 있습니다.

특정인에 대한 대여금이나 자금의존은 없으며 향후 IPO를 통한 공모자금의 유입, 영업수익 및 영업이익 규모, 성장 추이 등을 종합적으로 고려해 볼 때 동사는 안정적인 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.

3) 재무자료의 신뢰성

동사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 적정하게 표시하고 있습니다. 동사는 코스닥 상장을 위하여 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의3 제1항 제7호에 의해 금융감독원으로부터 2018 사업연도에 대한 지정감사인으로 신한회계법인을 지정받았으며 2018년 1분기에 대한 지정감사인의 감사보고서를 수취하였습니다. 향후 외부감사인 선임시에도 독립성을 유지한 외부감사인을 선임할 것이며, 내부 감사의 승인을 득하여 주주총회에서 보고할 예정입니다.

[연도별 외부감사인 현황]

사업연도

감사

의견

감사인

채택회계

기준

수정사항

및 영향

감사인지정

특기

사항

2015년

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

2016년

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

2017년

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

2018년

1분기

적정

신한회계법인

K-IFRS

-

2018.02.12

-

동사의 재무제표는 기업회계기준에 따라 적정하게 회계처리를 하고 있으며, 2011년 1월 1일을 전환일로 K-IFRS를 도입하여 운영해오고 있습니다. 감사인은 동사의 재무제표 전반적인 표시내용에 대한 평가뿐만 아니라 회사가 적용한 회계원칙에 대해서도 평가하였습니다. 또한 동사의 감사인은 동사의 임원, 사용인 관계나 임원 등의 친인척 관계에 있지 않습니다. 그리고 경제상의 특별한 이익관계에 있지 않으며 증권신고서 제출일 현재 동사의 주식이나 주식매수선택권, 전환사채 및 신주인수권부사채 등을 소유하고 있지 않습니다.

동사는 회계투명성을 높이기 위해 회계 및 자금, 조합관리 등 업무분장을 하고 있으며, 내부회계관리제도를 도입하는 등 내부관리시스템이 잘 정비된 것으로 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여
확정공모가액
을 다음과 같이
제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
확정공모가액을 금 8,500원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 나우아이비캐피탈㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 나우아이비캐피탈㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하고, 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
1주당 금 8,500원으로 최종 결정하였습니다.

나. 희망공모가액의 산출방법
(1) 희망공모가액 산출방법 개요금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다.

(2) 평가방법 선정
(가) 평가방법 선정 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.
(나) 평가방법 선정대표주관회사인 신영증권㈜는 금번 공모를 위한 나우아이비캐피탈㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내외 증권시장에 기상장된 비교기업의 실적을 기준으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.

[나우아이비캐피탈㈜ 비교가치 산정시 PER 적용사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER
PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[나우아이비캐피탈㈜ 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PBR

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR

PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA

EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표이기 때문에 설비투자가 필요 없는 동사의 사업구조에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

(3) 유사기업 선정

(가) 유사기업 선정 개요발행회사인 나우아이비캐피탈㈜는 한국 표준산업분류 상 '(K64209) 기타 투자기관'에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사이거나 유사한 업종을 영위하는 기업 중, 주력 사업이 창업투자조합 또는 신기술사업투자조합 결성 및 운영을 영위하는 기업을 모집단으로 선정하였습니다.이렇게 선정한 모집단에서 사업내용의 유사성, 재무적 비교가능성 및 비재무적 비교가능성 등을 종합적으로 고려하여 최종 유사기업을 선정하였으며 최종 선정된 유사기업은 동사와 유사한 창업투자조합 또는 신기술사업투자조합 결성 및 운영을 영위하고 있으나, 동사와의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

[유사기업 선정 요약표]

구분
선정기준
세부 검토기준
해당기업

1차유사기업 선정
업종 및 사업의 유사성
한국 표준산업분류 상 '(K64209) 기타 투자기관'에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사
에스비아이인베스트먼트, 제미니투자,대성창투, 에이티넘인베스트먼트, 엠벤처투자, 큐캐피탈, 우리기술투자, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트, 에스브이인베스트먼트 [총 11개사]

주력 사업이 창업투자조합 또는 신기술사업투자조합 결성 및 운영

2차유사기업 선정
재무적 유사성

① 2017년 감사의견 적정일 것

② 2017년 및 최근 (분)반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현할 것③ 결산월이 12월말로 동일할 것

대성창투, 에이티넘인베스트먼트, 큐캐피탈, 우리기술투자, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트 [총 7개사]

최종유사기업 선정
비재무적 유사성

① 상장 후 3개월 이상 경과하였을 것

② 최근 1년 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없을 것

③ 최근1년간 관리종목 등으로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것

④ PER 5배 이상 50배 이내 일 것

큐캐피탈, 에이티넘인베스트먼트, 디에스씨인베스트먼트, 린드먼아시아, 티에스인베스트먼트[총 5개사]

(나) 유사기업 선정 내역

① 1차 유사기업 선정

주관사인 신영증권㈜는 나우아이비캐피탈㈜의 지분증권 평가를 위한 유사선정에 있어 나우아이비캐피탈㈜가 투자조합, PEF 등의 결성 및 투자, 운용과 유사한 산업을 영위하는 회사를 기준으로 비교기업을 선정하고자 한국표준산업분류 기준상 '(K64209) 기타 투자기관'에 속하거나, 유사한 업종을 영위하는 상장사를 1차 유사회사로 선정하였습니다. 이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 유사기업은 다음과 같습니다.

구분
회사명
선정여부

기타 투자기관(K64209)

에스비아이인베스트먼트, 제미니투자, 엠벤처투자, 에이티넘인베스트먼트, 대성창투, 큐캐피탈, 디에스씨인베스트먼트, 티에스인베스트먼트, 린드먼아시아, 에스브이인베스트먼트

10개사

선정

금융리스업(K64911)
우리기술투자
1개사
선정

② 2차 유사기업 선정1차 유사기업으로 선정된 11개사 중 엠벤처투자의 경우 2017년 감사의견이 의견거절로 제외하였으며, 에스비아이인베스트먼트는 2018년 반기 적자로 인해 제외하였습니다. 에스브이인베스트먼트, 제미니투자의 경우 결산월이 12월말이 아니라 제외하였으며 7개사를 2차 유사기업으로 선정하였습니다.

재무적유사성

① 2017년 감사의견 적정일 것

② 2017년 및 2018년 반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현할 것③ 결산월이 12월말로 동일할 것

7개사

회사명
선정 여부
사유

에스비아이인베스트먼트
제외
2018년 반기 적자

제미니투자
제외
3월말 결산, 최근 분기 적자

우리기술투자
선정
-

에이티넘인베스트먼트
선정
-

대성창투
선정
-

큐캐피탈
선정
-

디에스씨인베스트먼트
선정
-

티에스인베스트먼트
선정
-

린드먼아시아
선정
-

엠벤처투자
제외
2017년 감사의견 거절

에스브이인베스트먼트
제외
3월말 결산, 상장후 3개월 이내

③ 최종 유사기업 선정
2차 유사기업으로 선정된 7개 사 중 비재무적 유사성을 기준으로 PER 배수가 50배를 초과하는
대성창투, 우리기술투자를 제외한
5개사
를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.

비재무적유사성

① 상장 후 3개월 이상 경과하였을 것

② 최근 1년 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없을 것

③ 최근1년간 관리종목 등으로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것

④ PER 5배 이상 50배 이내 일 것

5개사

회사명
선정 여부
사유

에이티넘인베스트먼트
선정
-

대성창투
제외
PER 50배 초과

큐캐피탈
선정
-

우리기술투자
제외
PER 50배 초과

디에스씨인베스트먼트
선정
-

티에스인베스트먼트
선정
-

린드먼아시아
선정
-

(다) 유사기업 선정 결과 및 투자자 유의사항대표주관회사인 신영증권㈜는 동사의 지분증권 평가를 위한 비교가치 산정을 하기 위하여 업종의 유사성, 사업의 유사성, 재무적 유사성, 비재무적 유사성등의 선정기준을 일정 수준 이상 충
족하는
총 5개사
를 최종 유사기업으로 선정하였습니다. 그러나 선정된 비교회사가 비록 사업의 연관성이 상대적으로 높고, 일정 선정기준을 적용하여 최종선정되었다고 하더라도 선정기준의 임의성으로 인하여 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 볼 수 없습니다. 또한, 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 운영 중인 투자조합 등의 규모 및 운영전략 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

또한 동사의 공모희망가액은 선정된 유사기업의 기준주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사기업의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사기업의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서의 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(라) 유사기업 기준주가

(단위: 원)

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

일자
2018/08/10
2,970
892
4,370
2,715
5,710

2018/08/09
3,005
892
4,400
2,720
5,760

2018/08/08
3,055
892
4,470
2,780
5,800

2018/08/07
3,040
900
4,470
2,715
5,800

2018/08/06
3,160
908
4,545
2,720
5,800

2018/08/03
3,120
910
4,490
2,715
5,850

2018/08/02
3,175
918
4,410
2,720
5,860

2018/08/01
3,120
921
4,500
2,715
6,010

2018/07/31
3,180
916
4,440
2,690
6,060

2018/07/30
3,155
910
4,475
2,665
5,890

2018/07/27
3,150
910
4,400
2,645
5,900

2018/07/26
3,155
911
4,385
2,590
5,590

2018/07/25
3,050
900
4,310
2,550
5,590

2018/07/24
2,990
900
4,220
2,560
5,550

2018/07/23
2,970
900
4,170
2,560
5,540

2018/07/20
3,030
924
4,495
2,755
5,730

2018/07/19
3,075
927
4,690
2,835
5,860

2018/07/18
3,250
940
4,775
2,825
6,010

2018/07/17
3,300
941
4,910
2,885
6,230

2018/07/16
3,080
925
4,720
2,810
6,250

2018/07/13
3,100
931
4,905
2,910
6,220

2018/07/12
3,020
922
4,910
2,805
6,290

2018/07/11
3,020
922
5,100
2,810
6,320

1개월 평균 종가
3,094
914
4,546
2,726
5,897

1주일 평균 종가
3,046
897
4,451
2,730
5,774

분석기준일 종가
2,970
892
4,370
2,715
5,710

기준주가
2,970
892
4,370
2,715
5,710

(4) 희망공모가액의 산출(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

[PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점]

① 의의 - 주가수익비율(PER)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. - PER는 대부분의 주식에 적용하여 계산이 간단하고 자료수집이 용이하여 위험, 성장율을 반영한 기업의 특성에 대한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산정방법 - PER를 적용한 비교가치는 비교대상회사
의
2017년 실적
을 기준으로 PER을 산출하여 동사에 적용하여 비교가치를 산출하였습니다. ※ PER를 이용한 비교가치 = 기준주가 ÷ EPS - 또한, 동사의 경
우
2017년
기 발생 순이익을 기준으로 EPS를 산정하였기 때문에 금번 공모와 관련해서 발생하는 비용의 경우 별도로 고려하지 않았습니다. K-IFRS 회계기준상 공모와 관련하여 직접적으로 관련이 있는 비용은 주식발행가액에서 차감되며 손익에 영향을 미치지 아니합니다.- 대표주관회사인 신영증권㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 적용주식수는 증권신고서 제출일 기준일 현재 보통주식수에 공모주식수와 희석화 가능 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수 : 유사기업: 분석기준일 현재 상장주식수 발행회사: 현재 주식수 + 공모주식수 + 의무인수주식수 + 희석화가능주식수※ 유사회사의 재무자료는 금융감독원에 공시된 각
사의
2017년 사업보고서
를 참조하였습니다. ③ 한계점- 당기순이익이 적자(-)를 기록하는 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교대상회사가 동일업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있기 때문에, 동일업종을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- PER 결정요인에는 주당 순이익 뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등이 있으므로 동 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러 요인을 고려할 경우 비교가 곤란할 수 있습니다.- 비교기업간의 적용회계기준 및 연결대상여부가 달라 비교기업간 PER의 비교가 곤란할 수 있습니다.

① 유사기업 PER 산출

[2017년 실적을 적용한 PER 산정]

(단위: 백만원, 주, 원, 배)

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

적용 당기순이익 (A)
8,721
9,618
2,823
2,172
2,948

발행주식총수 (B)
48,000,000
134,639,266
17,500,000
22,421,004
13,500,000

EPS (C=A÷B)
182
71
126
76
172

기준주가 (D)
2,970
892
4,370
2,715
5,710

PER (E=C÷D)
16.35
12.49
34.69
35.78
33.24

평균 PER
26.51

(주1) 연결재무제표 공시 대상회사의 순이익의 경우 지배주주지분 순이익을 적용하였습니다.(주2
) 발행주식수: 분석기준일 현재(
2018.08.10
) 발행주식 총수입니다.
② 주당 평가가액 산출

[2017년 기준 주당평가가액의 산정]

(단위: 백만원, 주, 원, 배)

구분
내용
비고

2017년 당기순이익(백만원)
5,512
A

적용주식수(주) (주1)
9,720,000
B

주당순이익(원)
567
C=A/B

적용 PER(배)
26.51
D

주당평가가액(원)
15,032
E=C*D

(주1) 적용주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 모집 주식수와 주관사 인수분, 희석화 요인을 합산한 주식수입니다.

발행주식총수

7,505,000주

모집 주식수

1,900,000주

모집 주식수

주관사 인수분

75,000주

공모주식수의 3%

희석화 요인

240,000주

주식매수선택권 미행사분

적용주식수

9,720,000주

(나) 희망공모가액의 결정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 나우아이비캐피탈㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
내용

주당평가가액(원)
15,032

공모할인율(%)
26.82% ~ 36.80%

공모희망가액 밴드(원)
9,500원 ~ 11,000원

확정공모가액(원) (주1)
8,500원

(주1) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었습니다.

다. 기상장기업과의 비교참고 정보

(1) 요약 재무현황

[2017년 재무현황]

(단위 : 백만원)

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

유동자산
18,150
-(주3)
24,348
24,348
4,361

비유동자산
19,008
-(주3)
2,683
12,083
635

자산총계
78,653
142,135
40,320
36,430
17,890

유동부채
5,148
-(주3)
936
2,352
803

비유동부채
2,553
-(주3)
15,191
9,744
804

부채총계
7,702
28,271
16,127
12,096
1,608

자본금
24,000
67,050
8,750
11,211
5,000

자본총계
70,952
113,864
24,193
24,335
16,282

매출액
25,127
28,104
6,818
5,205
6,920

영업이익
12,303
14,858
2,823
2,172
2,948

당기순이익
8,721
9,618
2,205
1,701
2,319

(주1) 각 사 사업보고서 참조하였으며 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.(주2) 연결기준의 경우 당기순이익은 지배주주귀속 당기순이익 입니다.(주3) 큐캐피탈은 유동성 분류에 따라 재무제표를 작성하지 않아 기재하지 않았습니다.

[2018년 반기 재무현황]

(단위 : 백만원)

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

유동자산
10,385
-(주3)
21,998
24,469
25,102

비유동자산
21,607
-(주3)
2,891
15,923
1,453

자산총계
75,016
142,967
41,356
40,393
26,555

유동부채
1,051
-(주3)
275
12,933
673.473135

비유동부채
2,553
-(주3)
15,905
837
785.701068

부채총계
3,604
27,504
16,180
13,770
1,459

자본금
24,000
67,320
8,750
11,211
6,750

자본총계
71,412
115,463
25,176
26,623
40,094

매출액
7,469
9,879
3,989
6,390
4,191

영업이익
3,407
1,488
162
3,339
2,618

당기순이익
3,078
1,523
140
2,615
2,022

(주1) 각 사 사업보고서 참조하였으며 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.(주2) 연결기준의 경우 당기순이익은 지배주주귀속 당기순이익 입니다.(주3) 큐캐피탈은 유동성 분류에 따라 재무제표를 작성하지 않아 기재하지 않았습니다.

(2) 비교대상회사의 주요 재무비율 분석

[2017년 재무비율]

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

성장성
매출액 증가율
89.70%
96.08%
58.10%
30.30%
9.20%

영업이익 증가율
84.30%
276.29%
103.30%
60.60%
-17.30%

당기순이익 증가율
60.40%
253.29%
113.00%
62.80%
-17.20%

총자산 증가율
15.80%
86.45%
138.50%
68.40%
10.80%

활동성
총자산 회전율
0.34
0.26
0.24
0.18
0.41

재고자산 회전율
-
-
-
-
-

매출채권 회전율
-
-
-
-
-

수익성
매출액 영업이익율
49.00%
52.87%
41.40%
41.70%
42.60%

매출액 순이익율
34.70%
34.22%
32.30%
32.70%
33.50%

총자산 순이익율
11.90%
8.81%
7.70%
5.90%
13.60%

자기자본 순이익율
12.90%
10.98%
11.00%
7.50%
15.10%

안정성
부채비율
10.90%
24.83%
66.70%
49.70%
9.90%

차입금 의존도
0.00%
16.38%
31.00%
24.00%
0.00%

유동비율
352.50%
-(주2)
2601.50%
1035.20%
542.80%

(주1) 각 사 사업보고서 참조하였으며 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.(주2) 큐캐피탈은 유동성 분류에 따라 재무제표를 작성하지 않아 기재하지 않았습니다.

[2018년 반기 재무비율]

구분
에이티넘인베스트
큐캐피탈
DSC인베스트먼트
티에스인베스트먼트
린드먼아시아

성장성
매출액 증가율
86.91%
-0.76%
9.57%
115.64%
23.68%

영업이익 증가율
1640.05%
-32.79%
-92.50%
163.49%
40.86%

당기순이익 증가율
2344.05%
167.79%
-91.60%
160.83%
37.48%

총자산 증가율
-4.62%
0.59%
2.57%
10.88%
132.27%

활동성
총자산 회전율
0.19
0.14
0.20
0.33
0.28

재고자산 회전율
-
-
-
-
-

매출채권 회전율
-
-
-
-
-

수익성
매출액 영업이익율
45.62%
15.06%
4.06%
52.25%
62.46%

매출액 순이익율
41.21%
15.41%
3.51%
40.92%
48.25%

총자산 순이익율
8.01%
2.14%
0.69%
13.61%
13.61%

자기자본 순이익율
8.65%
2.66%
1.13%
20.53%
14.35%

안정성
부채비율
5.05%
23.82%
64.27%
51.72%
3.64%

차입금 의존도
-
16.11%
34.34%
22.17%
-

유동비율
988.25%
-(주2)
8010.55%
189.20%
3727.24%

(주1) 각 사 사업보고서 참조하였으며 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.(주2) 큐캐피탈은 유동성 분류에 따라 재무제표를 작성하지 않아 기재하지 않았습니다.

[주요 재무비율 산식]

구 분
산 식
설명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액─────── ×100 - 100전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기영업이익─────── ×100 - 100 전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다

당기순이익 증가율
당기순이익─────── ×100 - 100전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산─────── ×100 - 100전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산회전율
당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 총자산의 활동성을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

매출채권회전율
당기 매출액─────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산회전율
당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 회전현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기 영업이익─────── ×100당기 매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기 당기순이익──────── ×100당기 매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100 (기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금 등───────── ×100 당기말 총자본
총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액 (A) (주1)
21,250,000,000

상장주선인 의무인수 금액 (B)
637,500,000

발행제비용 (C) (주2)

681,885,000

구주매출대금 (D)
5,100,000,000

순수입금 [ (A) + (B) - (C) - (D) ]
16,105,615,000

(주1)
공모금액은

확
정공모가액인 금 8,500원

기
준입니다.
(주2) 발행제비용은 당사가 부담하는 비용만을 포함하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료 (주1)
503,625,000
모집금액 및 상장주선인의 의무인수금액의 합계액의 3.0%

등록세
38,000,000
증가 자본금의 0.40%

교육세
7,600,000
등록세의 20%

상장심사수수료
5,000,000
자기자본 1,000억원 이하

상장수수료
7,660,000
640만원+700억원 초과금액의 10억원당 6만원

IR비용/등기비용
70,000,000
업계 통상 비용

기타비용
50,000,000
회계법인 확인서한 비용, 인쇄/공고비 등

합계
681,885,000
-

(주1) 인수수수료는 당사가 부담하는 비용만을 포함하였으며,

확정공모가액인 8,500원을

기준
으로 작성하였습니다.
(주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 구주매출자에 대한 인수수수료를 합친 인수수수료 총액은

656,625,000원

입니다.(주3) 모집·매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 사용계획은 현 시점에서 예상되는 사용계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

가. 자금의 사용 계획

(단위: 백만원)

투자조합출자
운영자금
합계

15,084
1,021
16,105

(주1) 당사는 자금이 실제로 집행될 때까지 은행 등 금융기관에 동 금액을 예치할 예정입니다.(주2) 금번 공모로 조달된 자금은 상기 우선순위에 따라 집행될 계획이며, 계획한 자금조달 시기 지연 및 조달자금 부족의 경우 자체 보유현금 통하여 집행할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용 계획(1) 투자조합출자
당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된
공모 자금
21,887백만원 중 발행제비용 681백만원과 구주매출대금 5,100백만원을 제외한 16,105백만원
을
신규펀드 결성 등에 사용할 예정입니다. 신규 펀드 결성 계획(목표)에 따른 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다. 다만, 자금의 규모와 지출시기, 지출 여부 등은 당사가 직면한 사업환경
변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구분
기결성
신규결성

그로쓰캐피탈
신기술 펀드
신기술 펀드
신기술 펀드
성장금융
국민연금

결성총액(예정)
200,000
40,000
30,000
30,000
100,000
300,000

당사출자율(예정)
12.50%
6.25%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%

당사출자금액(예정)
25,000
2,500
3,000
3,000
10,000
30,000

기출자금액
16,250
250
-
-
-
-

추가출자금액(예정)
8,750
2,250
3,000
3,000
10,000
30,000

설립일(예정)
16년 1월
18년 6월
19년 7월
20년 7월
19년 1월
20년 1월

출자일정(예정)

2018년
6,250
500
-
-
-
-

2019년
2,500
1,000
400
-
1,600
-

2020년 2Q까지
-
750
600
200
500
784

합 계
8,750
2,250
1,000
200
2,100
784

(주1) 상기 금액은
확정공모가액인 8,500원 기준입니다.
(주2) 과부족 금액은 당사 운영자금을 활용할 예정입니다.

(2) 운영자금

과목

사용예정금액

사용시기

비고

운영비 (급여 등 판관비)

1,021

2018년~2019년

-

소계

1,021

-

-

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속기업 개황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 회사의 법적/상업적 명칭당사의 명칭은 "나우아이비캐피탈 주식회사" 라고 표기합니다. 영문으로는 "NAU IB CAPITAL" 로 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간당사는 2007년 08월 06일에 설립되었으며, 별도의 존속기한을 정하고 있지 않습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구분
내 용

주소
서울특별시 강남구 삼성로 511 (삼성동, 골든타워)

전화번호
02-565-6234

홈페이지
www.nauib.com

마. 중소기업 해당 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 벤처기업 해당여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 주요 사업의 내용

당사는 여신전문금융업법에 따른 신기술사업금융회사로 투자조합 및 PEF를 운용하고 있으며, 신기술사업자, 창업, 벤처기업 등에 투자 및 회수 하는 사업을 주력사업으로 영위하고 있습니다. 당사가 영위하는 상세한 사업의 내용은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

[정관에 기재된 목적사업]

목 적 사 업

비 고

1) 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융, 할부금융, 시설대여 등 여신전문금융회사 업무

2) 신용대출, 담보대출, 어음할인

3) 기업이 취득한 매출채권의 양수, 관리, 회수

4) 지급보증

5) 산업발전법에 의한 기업구조조정전문회사 업무

6) 금융기관 또는 자산관리공사 등이 보유하고 부실채권의 매입

7) 제1호 내지 제3호의 업무와 관련하여 다른 여신전문업자 및 겸영여신업자가 보유한 채권 및 이를 근거로 하여 발행한 유가증권의 매입

8) 제1호 내지 제6호의 업무와 관련된 신용조사 및 부수업무

9) 기타 다른 법령에 의하여 정부로부터 인, 허가 등을 받은 업무

10) 각 호에 관련된 부대사업 일체 및 기타 관련법령에서 허용하는 업무

증권신고서 제출일 현재영위하는 목적 사업

자. 증권신고서 제출일 현재 계열회사의 총수 및 주요 계열회사 명칭, 상장여부당사가 속한 기업집단은 공정거래위원회가 지정하는 상호출자제한기업집단 및 채무보증제한기업집단에 해당하지 않기 때문에 기업집단의 명칭, 기업집단의 형성과정 등은 존재하지 않습니다. 다만, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조에 따라 당사가 속한 기업집단은 다음과 같은 계열회사를 보유하고 있습니다.계열회사 관련 세부 사항은 동 증권신고서의 'VIII.계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시길 바랍니다.

(기준일: 2018년 6월 30일)

구분
법인명
업종 및 주요내용

상장법인
솔브레인 주식회사
반도체 및 디스플레이 관련 화학재료 제조ㆍ판매 등

주식회사 제닉
화장품 및 바이오 의약품 개발, 제조, 판매

비상장법인
훽트 주식회사
반도체 및 디스플레이 관련 화학재료 제조ㆍ판매 등

Soulbrain MI, Inc.
2차전지 전해액 생산(미국)

주식회사 솔브레인저축은행
상호저축은행업 등

엠씨솔루션 주식회사
디스플레이용 유기재료 생산

솔브레인옵토스 주식회사
디스플레이용 광학필름 및 2차전극단자 생산

나우아이비캐피탈 주식회사
여신전문금융업

솔브레인에스엘디 주식회사
디스플레이 가공업

솔브레인멤시스 주식회사
반도체 장비,부품

솔브레인(시안)전자재료유한공사
반도체 재료 생산(중국)

Soulbrain E&I Malaysia SDN BHD
2차전지 전해액 생산(말레이시아)

솔브레인(중경)전자재료유한공사
디스플레이 재료 생산(중국)

주식회사 베이비파크
도소매업 외

킹스데일 주식회사
레저, 서비스업

샤이니힐스파크 주식회사
부동산 임대업

유피시스템 주식회사
기타화학제품제조 등

주식회사 프로웰
반도체 장비ㆍ부품

유니머스홀딩스 유한회사
금융 투자업

Soulbrain(Dongguan) electronic materials Co., Ltd.
디스플레이 재료 생산(중국)

솔브레인라사 주식회사
반도체 제조용 고순도 인산 제조

주식회사 라이프시맨틱스
의료정보 분야 연구 및 개발

주식회사 비즈네트웍스
전자상거래 및 통신판매업

씨제이더블유글로벌(주)
부동산매매업

나우2호 기업재무안정 사모투자합자회사
금융 투자업

차. 신용평가에 관한 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
카.「상법」 제290조에 따른 변태설립사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점 소재지 및 변경
당사의 본점은 서울특별시 강남구 삼성로 511 (삼성동) 입니다.

나. 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3 이상 변동)
당사의 최근 5사업연도 중 경영진의 중요한 변동은 다음과 같습니다.

일 자

임원구성 현황

비 고

대표이사

등기이사

등기감사

13.03.27

2명

정지완

이승원

1명

박상규

1명

문홍장

[사임] 김봉석 감사

13.08.06

2명

정지완

이승원

1명

박상규

1명

문홍장

[중임] 정지완, 이승원, 박상규

15.03.27

2명

정지완

이승원

1명

박상규

1명

김봉석

[사임] 문홍장 감사

[취임] 김봉석 감사

16.08.06

1명

이승원

2명

박상규, 정지완

1명

김봉석

[사임] 정지완 대표이사

[취임] 정지완 기타비상무이사

18.05.15

1명

이승원

3명

박상규, 정지완, 한상구

1명

강동석

[사임] 김봉석 감사

[취임] 한상구 사외이사, 강동석 감사

다. 최대주주의 변동당사는 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주의 변경 사항은 없습니다.
라. 상호의 변동
당사는 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지 상호의 변경 사항은 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 사실이 없습니다.
바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

합병법인(존속)
피합병법인(소멸)
내용

나우아이비캐피탈 주식회사
나우아이비 주식회사
1) 합병 배경 및 방법: 흡수합병2) 합병등기일: 2008년 12월 17일3) 합병목적: 경영효율성을 증대하고 사업간시너지효과를 높임으로써 주주가치를 제고하기 위함

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

주요 연혁

2007.08 나우아이비캐피탈(주) 설립(여신전문금융업)

2007.10 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비1호펀드”

2008.06 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비2호펀드”

2008.07 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비3호펀드”

2008.12 나우아이비캐피탈(주)/나우아이비(주) 합병(자본금 405억원 → 475억원)

2009.03 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비4호펀드”

2009.04 유상감자(자본금변경 475억 → 375억원)

2009.06 신기술사업투자조합 결성 “2009엔피신기술투자조합”

2009.12 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비5호펀드“

2010.03 키움증권 1호 SPAC 발기인 참여 및 대표이사 취임(한일진공기계 합병 : 2013. 09.04)

2010.03 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비6호펀드”

2010.06 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비7호펀드”

2010.08 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비8호펀드”

2010.11 한국벤처투자조합 결성 “나우일본테크놀로지투자펀드1호”(모태펀드)

2011.02 PEF 설립 “아주아이비나우 그로쓰캐피탈 PEF"(국민연금)

2011.07 농식품투자조합 결성 “나우 농식품 투자펀드 1호” (농식품모태펀드)

2012.07 농식품투자조합 결성 “나우 농식품 투자펀드 2호” (농식품모태펀드)

2013.09 키움SPAC 2호 발기인 참여 및 대표이사 취임(SGA솔루션즈 합병 : 2015. 05.27)

2013.09 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비10호펀드”

2014.02 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비11호펀드”

2014.04 신기술사업투자조합 결성 “나우아이비12호펀드”

2014.08 PEF 설립 “나우턴어라운드 성장사다리펀드1호 기업재무안정 PEF"

2015.01 농식품투자조합 결성 “나우 농식품 투자펀드 3호” (농식품모태펀드)

2016.01 PEF 설립 “나우그로쓰캐피탈 PEF" (국민연금)

2016.08 나우아이비캐피탈 대표이사 변경(정지완, 이승원 → 이승원)

2017.08 농식품투자조합 결성 “나우 농식품 투자펀드 4호” (농식품모태펀드)

2017.08 PEF 설립 “나우1호기업재무안정PEF”

2018.01 PEF 설립 “나우2호기업재무안정PEF”

2018.06 신기술사업투자조합 결성 "나우에이스파트너십펀드" (모태펀드)

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비 고

07.08.06
설립
보통주
8,100,000
5,000
5,000

08.12.16
흡수합병
보통주
1,400,000
5,000
4,668
(주1)

09.04.17
유상감자
보통주
(1,995,000)
5,000
(5,000)
(주2)

(주1) 2008년 12월 16일자로 나우아이비주식회사를 흡수합병하며 1주당 4,668원(공정가액) 상당의 당사 주식 1,400,000주를 나우아이비주식회사 주주(정지완, 솔브레인)에게 발행하였습니다.(주2) 2009년 4월 17일 기발행 보통주식 중 1,995,000주를 주당 5,000원에 유상감자하였습니다.
나. 전환사채 등 발행 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 신주인수권부사채 등 발행 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 전환형 조건부자본증권 등 발행 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
종류주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
40,000,000
40,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
9,500,000
-
9,500,000

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
(1,995,000)
-
(1,995,000)
-

1. 감자
(1,995,000)
-
(1,995,000)
유상감자

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
7,505,000
-
7,505,000
-

Ⅴ. 자기주식수
(31,600)
-
(31,600)
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
7,473,400
-
7,473,400
-

(주1) 종류주식은 발행예정주식총수 4천만주 중 1천만주를 한도로 발행할 수 있습니다.
나. 자기주식의 취득 현황당사는 최근 3사업연도 및 증권신고서 제출일까지 자기주식 변동내역이 없습니다.

[자기주식 보유현황]

취득일자

종류

취득주식수

취득금액

현재주식수

처분내역

향후 처리계획

2009.01.09

보통주

40,000

4,750원

31,600주

(주1)

미정

(주1) 나우아이비 주식회사와 합병시 일부 주주가 합병반대 주식매수청구권을 행사하였으며, 이를 회사가 취득하였습니다. 이후 2009년 3월 16일 실시된 균등유상감자(1주당 5,000원)로 인해 8,400주가 감소하였습니다.
다. 종류주식 발행 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
7,505,000
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
-
-
-

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
7,505,000
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항당사 정관에 기재된 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제14조 (신주의 배당기산일) 회사가 당해 사업 년도에 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행 또는 인수,납입한 때가 속하는 영업 년도의 직전 영업 연도 말에 신주를 발행 또는 인수,납입된 것으로 본다.제56조 (이익배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 이 회사는 상법 제462조의3의 규정에 의하여 매 사업년도의 6월30일을 기준일로 하여 기준일 현재의 주주에 대하여 이사회의 결의로 금전으로 이익을 배당할 수 있다.

나. 최근 3사업년도 배당 현황

구 분
2015년
2016년
2017년

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

당기순이익(백만원)

3,060

2,129

5,512

주당순이익(원)

408

285

738

현금배당금총액(백만원)

2,616

1,868

-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

현금배당성향(%)

85.49%

87.74%

-

현금배당수익률(%)
보통주
7.00%
5.00%
-

종류주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
350
250
-

종류주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

다. 이익참가부사채에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

[주요 용어 설명]

용 어

설 명

신기술사업금융회사

성장성이 높은 신기술사업에 주식 등 지분증권 중심의 투자를 통해 기업주와 위험을 부담하고 사업의 성장에 따라 높은 자본이득을 추구하는 벤처캐피탈 금융의 일종

신기술사업자

기술보증기금법 제2조 제1호에 따른 신기술사업자와 기술 및 저작권, 지적재산권 등과 관련된 연구, 개발, 개량, 제품화 또는 이를 응용하여 사업화는 사업을 영위하는 중소기업, 중견기업 등

벤처캐피탈

(Venture Capital)

고도의 기술력과 장래성은 있으나 경영기반이 약해 일반 금융기관으로부터 융자받기 어려운 벤처기업에 무담보주식투자형태로 투자하는기업 또는 자본을 지칭

벤처기업

개인 또는 소수의 창업인이 위험성은 크지만 성공할 경우 높은 기대수익이 예상되는 신기술과 아이디어를 독자적인 기반 위에서 사업화하는 신생중소기업을 말하며, 법적으로는 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조의2 규정에 의한 요건에 해당하는 기업

유한회사(LLC)

LLC(Limited liability company). 최소한 2인 이상의 사원이 그들의 출자가액을 한도로 출자의무를 부담하는 회사

관리보수

(Management fee)

투자조합등을 운영함에 있어 조합의 업무집행조합원(GP)이 벤처기업을 발굴하고 심사하는 등의 일상적인 노동력에 대한 보수로서 조합결성 금액 또는 투자잔액의 일정비율로 업무집행조합원에 지급

성과보수

(Carried interest)

조합운영 결과에 따라 지급되는 성과에 대한 부분으로 조합설립 시 관련 규약에 의거 관리보수와는 별도로 지급되며, 일반적으로 조합의 내부수익률(IRR) 기준을 충족시 초과하는 부분에 대해 지급

내부수익률(IRR)

IRR(Internal rate of return). 조합원의 출자 등으로 조합이 운용하는 금액의 현재가치가 조합원에게 분배 등으로 조합원이 회수하는 금액의 현재가치와 동일하게 되는 할인율

업무집행조합원(GP)

GP(General Partner). 투자조합을 구성하는 출자자 중 조합의 채무에 대하여 무한책임을 지는 조합원으로 조합규약이나 조합결의에 의하여 자기의 이름으로 조합재산을 관리

유한책임출자자(LP)

LP(Limited Partner). 투자조합을 구성하는 출자자 중 출자액 한도로 유한책임을 지는 출자자

운용자산(AUM)

AUM(Asset under management). 운영중인 조합의 전체 출자(약정)금액의 합계액

모태펀드(Fund of Funds)

기업에 직접 투자하기보다는 개별펀드(투자조합)에 출자하여 직접적인 투자위험을 감소시키면서 수익을 목적으로 운영하는 펀드로 한국모태펀드, 성장사다리펀드, 농림수산식품모태펀드 등이 존재

1. 사업의 개요

가. 사업 개황

당사는 한국표준산업분류상 ‘(K64209)기타 금융 투자업’에 속하는 회사로서 신기술사업금융업을 영위하고 있습니다.

신기술사업금융업을 영위하는 신기술사업금융회사는 벤처캐피탈에 속하며, 벤처캐피탈은 잠재적으로 기술력이 높지만 자본과 경영여건이 취약한 연구개발, 기업설립 초기단계에 있는 벤처기업에게 자금과 경영서비스 등을 제공하고 나중에 인수합병(M&A), 상장(IPO)등을 통해서 투자자금을 회수하는 금융자본(신기술투자조합 등)이며 동시에 금융회사(신기술사업금융회사)입니다.

벤처캐피탈사는 국내 관련법에 의거하여 “신기술사업금융회사”와 “중소기업창업투자회사”등으로 구분하고 있으며, 신기술사업금융회사는 여신전문금융업법, 창업투자회사는 중소기업창업지원법에 의해 설립 및 운영되고 있습니다.

신기술사업금융회사와 창업투자회사는 장래성이 있지만 기반이 취약한 중소, 벤처기업에 지분취득의 방식으로 투자를 수행하는 점은 유사하나, 신기술사업금융회사는 금융당국의 엄격한 진입, 운영 규제(높은 자본금 요건, 내부통제기준, 건전성 기준, 금융위 관리, 감독 등)가 있는 반면 창업투자회사 대비 자유로운 투자활동이 가능하다는 차이점이 있습니다.

벤처캐피탈 시장 내에서 창업지원을 기본목적으로 하는 창업투자회사 대비 신기술사업금융회사는 성장단계의 기업 지원 및 중간회수시장 참여 등의 다양한 역할을 수행 가능 합니다.

[신기술사업금융회사와 창업투자회사의 비교]

구분

신기술사업금융회사(금융위)

창업투자회사(중기부)

규제체계

특성

엄격한 진입·운영 규제 대비

자유로운 투자규제 적용

자유로운 진입·운영 규제 대비

엄격한 투자규제 적용

자본금

최소 200억원

*신기술사업금융전문회사: 100억원

최소 20억원

회사

운영

금융당국 관리·감독, 건전성기준 준수,

준법감시인, 내부통제기준 제정 등

전문인력·사무실 확보 의무

투자

의무

없음

등록 후 3년내 자본금의 40%를 창업자 등에 신규투자 의무

업무범위

대상

신기술사업자

중소·벤처기업

가능

업무

신기술사업자에 투·융자, 경영지도

여신금융회사 공통업무(기업대출 등)

중소·벤처기업에 대한 투자

투자

방법

신주·구주, 타 조합 지분인수,

무형자산(IP 등) 투자, 해외투자

주로 신주투자(구주투자 등 제한)

해외투자(의무투자비율 충족 후)

* 제도개선 중

운영

조합

신기술사업투자조합,

중소기업창업투자조합,

한국벤처투자조합,

농식품투자조합, PEF

중소기업창업투자조합,

한국벤처투자조합,

농식품투자조합, PEF

산업내

기대역할

기업의 성장단계별 금융지원

중간회수시장 활성화

초기중기단계 기업에 대한 투자

- 중소기업 창업 지원

일반 현황

(‘17년말)

42개사, 투자잔액 3.5조원

조합 결성규모 5.2조원

120개사, 투자잔액 7.7조원

조합 결성규모 20.1조원

(출처: 여신금융협회)(주1) 신기술사업금융회사로 등록된 회사는 2017년말 기준으로 92개사이며, 전업신기술금융회사는 42개사입니다.

신기술사업금융회사는 일반적으로 주주가 자본금을 납입하여 설립하는 주식회사로서 회사는 주주, 경영진 그리고 투자전문인력인 투자심사역으로 구성되어 있습니다. 신기술사업금융회사의 투자방식으로는 크게 회사 고유계정을 이용한 직접투자와 투자조합을 설립하여 외부자금 즉, 개인, 법인, 정부기관 등 재무적투자자로부터의 조합 출자를 통한 투자로 나누어 볼 수 있습니다. 투자조합은 자금을 모으는 Vehicle 성격을 가지고 있으며, 민법상 조합규정을 준용하여 사모(Private Equity Finance)방식의 투자자 간 계약형식을 취하고 있습니다. 신기술사업금융회사는 투자조합을 업무집행조합원(General Partner: GP)으로서 운영할 수 있는 법적주체로 조합의 설립, 투자, 분배, 기타 조합사무 등을 총괄하게 됩니다.

[투자구조]

투자구조2

신기술사업금융회사는 관련 규정에 의해 신기술사업투자조합, 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 농식품투자조합, PEF 등을 설립 및 운영할 수 있습니다. 투자조합의 기본적인 설립요건은 아래와 같으나, 세부적인 조건인 모집금액, 출자비율, 투자기간, 투자대상 등은 각 조합의 설립시의 출자자(LP)와 합의한 규약을 기본으로하며 각 조합의 성격에 따라 다양하게 결정이 됩니다.

[주요 조합별 특징]

구분

신기술투자조합

창업투자조합

한국벤처투자조합

농식품투자조합

PEF

소관부처

(근거법)

금융위원회

(여신전문금융업법)

중소벤처기업부

(중소기업창업지원법)

중소벤처기업부(벤처기업육성에관한특별조치법)

농림축산식품부, 해양수산부

(농림수산식품투자조합 결성 및 운용에 관한 법률)

금융위원회

(자본시장과 금융투자업에 관한 법률)

조합형태

민법상 조합

민법상 조합

민법상 조합

민법상 조합

상법상 회사

업무집행조합원(GP)

신기술사업금융업자

창업투자회사

신기술사업금융업자

상법상 유한회사

창업투자회사

신기술사업금융업자

상법상 유한회사

외국투자회사

창업투자회사

신기술사업금융업자

농협은행

수협은행

개인 및 법인

(제한 없음)

설립요건

ㆍ신기술사업금융업자 외의 자와 공동으로 출자하여 설립

ㆍ신기술사업금융업자가 조합자금을 관리, 운용

ㆍ출자금 총액(20억원 이상)ㆍ유한책임조합원수(49인 이하)

ㆍGP 최소 출자비율(출자금의 1%)

ㆍ출자금 총액(30억원 이상)

ㆍ유한책임조합원수(49인 이하)

ㆍGP 최소 출자비율(출자금의 1%)

ㆍ모태조합 출자(필수조건)

ㆍ출자금 총액(10억원 이상)

ㆍ유한책임조합원수(49인 이하)

ㆍGP 최소 출자비율(출자금의 1%)

ㆍ농식품투자모태조합 출자(필수조건)

ㆍ금융산업의 구조개선에 관한 법률상 출자승인(금융회사만 적용)　ㆍ유한책임조합원수(49인 이하)

ㆍLP 최소출자 금액(법인 3억원, 개인 3억원 이상)

설립,

등록절차

없음

중소벤처기업부 등록

중소벤처기업부 신고

농림축산식품부, 해양수산부 신고

금융위원회 보고

(금융감독원 위탁)

존속기간

제한

없음

5년 이상

5년 이상

3년 이상

15년 이내

지원대상

신기술사업자

창업,벤처기업

중소,벤처기업

농림수산식품경영체

제한없음

투자의무

비율 규제

없음

3년내 출자금의 40%를 창업자 및 벤처기업에 투자

(창업투자의무)

-

3년내 출자금의 60%를 농림수산식품경영체에 투자

2년내 출자금의 50%를 경영권 인수목적으로 투자

상장주식

취득제한

제한없음

출자금의 20% 이내

제한없음

제한없음

제한없음

중견기업투자

가능

(2018.08.21.시행)

창업투자의무 비율 준수 후 40% 이내

불가능

가능. 단, 상호출자제한기업집단에 대한 투자는 불가

제한없음

지분취득

한도

제한없음

50% 이내

(6개월 이상 보유 7년 이내 매각시 제한 없음)

제한없음

제한없음

제한없음

해외투자

제한없음

先창업투자의무준수

後출자금의 40% 이내

제한없음

불가능

제한없음

(출처: 여신금융협회)신기술사업금융회사는 투자조합 및 PEF를 운영함으로써 운영에 따른 관리보수(Management fee)와 투자결과에 따른 성과보수(Carried interest)의 수익을 얻을 수 있습니다.

관리보수는 업무집행조합원(GP)에 대한 일종의 기본보수로서 업무집행조합원은 관리보수를 통해 중소, 벤처기업을 발굴 및 심사하고 투자하게 되며 또한 펀드의 공시 및 기타 사무 처리를 담당하게 됩니다. 즉, 업무집행조합원의 일상적인 노동력에 대한 보수를 조합이 부담하는 것으로 볼 수 있습니다. 관리보수의 경우 일반적으로 조합의 규약마다 다르지만 조합설립 후 일정기간 동안 결성금액의 일정비율로 지급되며, 투자가 완료된 시점에서는 투자잔액의 일정비율로 관리보수가 업무집행조합원에게 지급이 됩니다. 이러한 관리보수는 신기술사업금융회사의 주요 수익원이며, 관리보수를 통하여 안정적인 회사의 운영이 가능 합니다.

성과보수는 조합운영 결과에 따라 지급되는 추가수익으로 조합마다 지급규정은 다르며, 일반적으로 내부수익률(IRR)을 기준으로 해당 기준수익율을 초과하는 부분의 일정비율로서 업무집행조합원에게 지급하게 됩니다.

나. 사업구조

당사의 사업구조는 크게 펀드조성(자금모집), 투자 및 관리, 투자회수로 이어지는 단계로 이루어져 있으며, 추가로 투자재산의 분배 및 해산으로 구분이 가능 합니다.

[사업구조도]

사업구조도2

(1) 펀드조성(자금모집) 방식

일반적으로 제조업에서 원재료라는 부분은 당사의 사업구조상 자금의 모집이라고 할 수 있습니다. 조합 설립의 출자자인 조합원은 정책기관, 금융기관 등으로 구분할 수 있으며, 이 중 조합설립에 가장 큰 역할을 하는 주요 출자자는 정책기관이라고 할 수 있습니다.

[조합 출자자 구분]

구분

상세분류

분류기준

정책기관

정부

정부중앙부처 및 정부기관 등

지자체

시,도 및 지자체산하기관

모태펀드

한국벤처투자(주)가 관리하는 한국 모태펀드

한국성장금융이 관리하는 성장사다리 통합펀드

농업정책보험금융원이 관리하는 농림수산식품 모태펀드

기금

국가재정법 제5조에 따른 정부기금 등 공적 기금

(단, 모태펀드 계정, 연금은 제외)

금융기관

은행

은행법에 따른 은행(산업은행(정금), 기업은행 포함)

보험

보험업법에 따라 보험업을 영위하는 회사

증권

자본시장법에 따라 투자매매,중개 등의 업무를 영위하는 증권회사

기타금융기관

기타금융업(상호저축은행법에 따른 저축은행 등)

연금/공제회

연금

국민연금, 기업연금 등

공제회

경찰공제회, 과학기술인공제회, 군인공제회, 대한소방공제회, 지방행정공제회, 교직원공제회, 지방재정공제회

벤처캐피탈

창투사, 신기술사, LLC 등 업무집행조합원

일반법인

영리목적의 법인

기타단체

협회, 학교법인, 종교단체, 재단, KIF투자조합, 성장사다리펀드 등

개인

일반개인

외국인

외국소재 개인 및 법인

주요출자자는 크게 국민연금, 농림수산식품 모태펀드, 한국 모태펀드 및 성장사다리펀드로 나누어볼 수 있습니다. 농림수산식품 모태펀드는 2010년에 설립되었으며, 해양수산부, 농림축산식품부에서 출자를 받아 농업정책보험금융원이 운영하고 있습니다. 한국 모태펀드는 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따라 2005년에 설립되었으며, 중소기업진흥공단 등 7개의 정책기관 등으로부터 출자를 받아 한국벤처투자㈜가 운영하고 있습니다. 성장사다리펀드는 금융위원회가 2013년 출범시킨 펀드로 산업은행, 기업은행, 은행권청년창업재단의 출자를 통해 조성되었으며 한국성장금융투자운용이라는 회사를 통해 운영되고 있습니다.

[모태펀드(Fund of Fund) 현황]

구분

농림수산식품모태펀드

한국모태펀드

성장사다리펀드

결성일

2010년

2005년

2013년

출자자

해양수산부

농림축산식품부

중소기업진흥공단, 문화체육관광부, 특허청, 영화진흥위원회, 미래창조과학부, 고용노동부, 보건복지부, 국민체육진흥공단,

KDB산업은행

IBK기업은행

은행권청년창업재단

펀드규모

4,240억원

2조 7,310억원

1조 8,500억원

운용기간

30년

30년

20년

운용기관

농업정책보험금융원

한국벤처투자㈜

한국성장금융투자운용

해당펀드의 출자 구조는 펀드의 출자자인 정책기관 등이 펀드에 출자를 하게 되고 해당 펀드들이 투자조합에 다시 출자를 하는 모자형 펀드(Fund of Funds)구조를 가지고 있습니다. 출자의 규모 및 대상은 매년 각 기금을 운용하는 농업정책보험금융원, 한국벤처투자 및 한국성장금융투자운용을 통해 결정되어 공지되며, 각 기금의 출자 대상 및 계획에 맞는 조합설립 제안을 통해서 정책자금의 출자를 받게 됩니다.

정책자금의 출자는 일회성의 지원이 아닌 정책적인 지원사항으로 벤처기업의 특성상 높은 리스크와 상대적으로 긴 장기간의 투자를 요한다는 점에서 자금조달의 어려운 부분을 정책지원을 통해서 지원하고 있다고 할 수 있습니다. 이 외에도 각종 연기금 및 지방단치단체 등의 자금이 있으며 개인 및 기관투자자 등도 유한책임조합원(LP)으로서 조합 출자를 통해 조합원으로 참여하게 됩니다.

(2) 투자 및 관리 방식

조합의 결성을 통해 모집된 자금은 해당 조합의 설립에 따른 규약을 통해서 조합 결성 시 설정된 주요 투자 분야에 투자를 집행하게 됩니다. 각 조합은 설립 시 운용인력이 선임되며, 당사는 자체적으로 총 11명의 투자심사인력을 보유하고 있습니다.

투자심사인력은 신기술사업, 차세대유망기술, 전략적 제휴기업, 벤처관련 기관 등의 산업적인 부분과 인적 네트워크 등을 활용하여 투자대상을 발굴하게 되며 대상 기업의 기술, 사업화능력, 재무적요인 등 다방면의 검토 및 심사를 거쳐 투자를 집행하게 됩니다.

투자 이후 투자기업의 사후관리는 조합 자산의 운영에 있어 중요한 요소로서, 벤처기업이라는 투자대상의 특성상 지속적인 관리가 필요합니다. 특히 창업 초기기업의 경우 경영 및 제반 요소에 있어 역량이 부족한 단계로 투자 기업의 경영 및 관리에 도움을 제공합니다.

(3) 투자회수 방식

투자자금회수의 주요경로는 기업공개(IPO), M&A, Secondary Market 등이 있습니다. 기업공개는 유가증권시장 또는 코스닥시장에 투자기업을 상장하여 투자자금을 회수하는 방법으로 상장에 따른 높은 수익률 등을 고려시 가장 선호되는 방법이라고 할 수 있으나, 기업 공개에 이르기 까지 많은 시간과 노력이 필요 합니다. M&A는 기존 시장의 확대, 신시장 개척 등 성장전략의 일환으로 인수를 원하는 기업에 투자기업을 매각함으로서 투자자금을 회수하는 방법이며, Secondary Market을 통한 자금 회수는 투자지분을 다른 벤처투자자 등에게 매각하여 자금을 회수하는 방법 입니다.

(4) 배분 및 해산 방식

조합 재산의 투자 등으로부터 발생하는 수익 및 출자원금은 조합의 조합원 총회의 결의에 따라 분배하게 되며, 조합원에게 배분하는 재산의 원천은 조합재산에서 조합운영비 및 업무집행조합원에 대한 성과보수를 제외한 잔여재산을 조합원의 출자좌수에 비례하여 배분하게 됩니다. 또한 조합의 손실이 발생할 경우 손실금의 배분은 업무집행조합원에게 지급해야하는 금액을 공제 후 조합출자금 총액에 미달하는 경우 조합원별 출자비율에 따라 손실금을 배분하게 되며, 추가로 규약에 업무집행조합원 등의 우선손실충당 규정이 있을 시 우선손실충당 비율을 고려하여 산정 배분하게 됩니다. 조합은 규약에 의거하여 조합 설립 시 존속기간을 정하며, 존속기간이 만료가 되면 해산하게 됩니다. 또한 조합 규약에 정함에 따라 존속기간 전에도 해산이 가능합니다.

다. 산업 특성

(1) 모태펀드(fund of fund)를 기반으로 한 정책기관의 중요도 확대

벤처캐피탈 시장은 투자자 자금을 모집하고 투자를 실행한 이후 수익을 실현하는 과정이 반복되며 성장이 이루어지는 구조를 갖고 있습니다. 국내 벤처캐피탈 시장은 정부의 관심속에 자금조달 확대에 집중하였습니다. 적극적인 중소, 벤처기업 육성 정책에 따라 유동성 공급은 전반적으로 풍부한 상황이며, 투자 및 자금조달 또한 회사계정 중심에서 조합계정 중심으로 변화하는 등 긍정적인 모습을 보이고 있습니다.

[국내 중소기업 정책금융 체제]

국내 중소기업 정책금융 체제2.jpg
국내 중소기업 정책금융 체제2

(출처: 여신금융협회)

조합 자산내 정책기관의 출자 비중 증가는 모태펀드의 활성화에 기인합니다. 모태펀드는 정책기관이 개별기업에 직접 투자하는 대신 벤처캐피탈이 결성, 운영하는 투자조합에 출자하는 펀드로 입니다. 모태펀드 출범 당시 우리나라 벤처캐피탈 시장은 LP시장이 금융기관이나 민간차원에서 벤처캐피탈이 자체적으로 펀드자금을 모집하는 것이 용이하지 않은 상황이었습니다. 이런 상황에서 모태펀드는 민간이 결성하려는 투자조합에 정부자금이 참여함으로써 정부 재원의 위험부담 효과를 시장에 전달함과 동시에 다른 LP들의 벤처캐피탈 조합 결성 참여를 유도하는 역할을 수행하였습니다.

[연도별 신규결성조합 출자자 비중]

연도별 신규결성조합 출자자 비중2.jpg
연도별 신규결성조합 출자자 비중2

(출처: 한국벤처캐피탈협회)

국내 벤처캐피탈의 신규자금결성 규모는 2013년 만들어진 성장사다리펀드의 지원에 힘입어 2013년 이후부터 증가 추세를 보이고 있으며, 2017년에는 4조 4,430억원 규모로 크게 증가했습니다.

[연도별 신규결성 조합(창투조합, KVF) 추이]

연도별 신규결성 조합(창투조합, kvf) 추이2.jpg
연도별 신규결성 조합(창투조합, kvf) 추이2

(출처: 한국벤처캐피탈협회)

(2) 후기기업에 대한 높은 투자 비중

신기술금융업권은 벤처캐피털산업 내에서 주로 창업 단계기업보다는 중후기기업에 투자하는 금융업으로, 벤처 초중기기업 투자 중심의 창업투자업권에 비하여 후기기업에 대한 투자비중이 높습니다. 2017년 업력별 기준에 따른 신규투자는 7년 이상 기업인 후기단계 투자가 49.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 특히, 설립 3~7년인 중기단계 기업까지 포함시 중후기 기업에만 약 70.6%가 집중되어 투자자금이 쏠리고 있는 상황입니다.

신기술금융업권은 중후기기업에 투자함으로 인하여 초기기업에 투자하는 모험자본에 비하여 보다 안정적이며, Low risk, Middle return의 포지션이 가능합니다. 2018년 2월에 공포되어 2018년 8월부터 시행 예정인 여신전문금융업법 개정안에 따르면, 신기술사업자의 범위를 중견기업까지 확대하여 신기술금융업권의 중후기기업에 대한 투자비중은 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

[신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중]

신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중2.jpg
신기술금융, 창업투자회사 업력별 투자 비중2

(출처: 여신금융협회)

라. 시장 규모 및 전망
(1) 세계 시장규모 및 전망

(가) 벤처캐피탈 시장

세계 벤처 투자 규모는 2013년 이후 급격한 증가세를 보이고 있습니다. 2017년 기준 세계 벤처 투자 금액은 1,820억달러를 기록하였으며, 2007년 이후 연평균 15.0%의 성장률을 보였습니다. 특히, 2013년 이후 최근 5년간은 33.1%의 성장률을 기록하는 등 투자규모는 두 자릿수의 성장률을 보이고 있습니다.

[세계 벤처 투자규모 추이]

(단위: $billion)

연도

2007년

2008년

2009년

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

CAGR

금액

45

50

37

46

62

58

58

100

148

143

182

15.00%

(출처: Preqin Ltd., 2018)세계각국의 벤처투자 확대는 주요 국가의 저금리 기조속에 투자수익 창출의 목적과 4차산업이라고 불리는 신산업의 태동이 기반이 되었으나, 한편으로는 주요국 정부의 벤처 육성 정책 기조 등이 주요 요인으로 작용했다고 할 수 있습니다. 특히, 해외 주요 국가에서는 국내와 마찬가지로 정부주도하에 자금 조성을 통한 벤처기업을 지원하는 정부 벤처캐피탈(government venture capital) 프로그램이 활성화되고 있습니다.

[주요 국가별 정부 벤처캐피탈 현황]

국가

내용

미국

SBIC(Small Bussiness Investment Company) 프로그램, 미국 중소기업청(SBA)이 SBIC가 발행하는 채권에 대한 지급보증으로 자금조달 지원

캐나다

연방정부차원에 정책 금융기관 BDC(Business Development Bank of Canada)의 자회사인 BDC Capital에서 총괄 지원

EU

EIB(European Investment Bank) 및 EBRD(European Bank for Reconstruction and Development), EIF(European Investment Fund) 등을 활용한 지원 프로그램 운영

영국

영국 정부부처인 BIS(Department for Business Innovation & Skills)의 출자로 British Bussiness Bank를 설립하여 중소기업 등에 대한 정책금융 제공

프랑스

정책금융기관인 Bpifrance를 통해 성장잠재력이 뛰어난 기업에 직ㆍ간접 지분투자 등에 대한 경영 및 네트워크 지원, 또한 FCDE라는 벤처캐피탈 펀드를 민간에 위탁하여 운용

독일

개발은행 성격의 정책금융기관인 KfW가 정부 벤처캐피탈 프로그램인 ERP-Startfonds와 High-Tech Grunderfonds를 운영

(자료 : 자본시장연구원, 해외 정부 벤처캐피탈의 현황 및 시사점, 2015.01)

또한 각 국가별로 벤처 활성화 정책을 제정하여 벤처기업을 지원하고 있습니다. 미국은 벤처기업의 자금접근성 확대 위한 「Small Business Jobs Act」('10), 「Startup America Initiative」('11), 「Jump Start Out Business Startup Act」('12) 을 제정하였으며, 유럽연합(EU)는 「Small Business Act for Europe」('09)에서 벤처기업 활성화 환경 조성을 위한 10대 원칙을 제시하였습니다. 일본은 2014년 아베노믹스의 3대 성장전략 중 하나인 일본 재흥플랜의 중점 추진적략에 민간투자 활성화와 벤처투자촉진 정책을 포함하였으며, 중국은 2013년 청년 창업지원 정책, 2015년 경제성장의 신성장 동력으로서 벤처 창업 및 육성을 위한 「중창공간 발전정책」 등을 통해 정책적인 지원을 확대하여 투자건수 및 투자금액이 크게 증가하고 있습니다.

[지역별 투자건수 추이]

지역별 투자건수 추이2.jpg
지역별 투자건수 추이2

(출처: Preqin Ltd., 2018)

(나) PEF 시장

세계PEF 시장은 투자자들의 대체투자 선호현상 강화 등에 힘입어 꾸준히 성장세를 기록하고 있습니다. 2017년 결성된 PEF는 4,530억 달러로 1996년 이래 최대치를 기록하였습니다.

[연도별 PEF 결성액]

연도별 pef 결성액2.jpg
연도별 pef 결성액2

(출처: Preqin Ltd., 2018)

최근 가장 큰 시장을 차지하고 있는 미국시장의 미투자자금이 최고치를 경신하며 시중 유동성이 풍부해진 가운데, 기업 간 인수경쟁 심화로 인하여 PEF의 투자환경은 우호적이지 않은 실정입니다. 다만, 아시아 지역에 대한 PEF간의 투자는 날로 확대되고 있습니다. 해외 최대의 PEF 운용회사들이 아시아 시장에 진출하고 있으며, 펀드 모집 자금 금액의 규모도 점차 확대되고 있습니다. 특히, 한국, 중국, 일본 3개 국가의 경제 성장 등에 힘입어 관련 국가들의 투자는 점차 확대되고 있어 시장 전반적으로는 지속적인 성장이 기대되고 있습니다.

(2) 국내 시장규모 및 전망

(가) 벤처캐피탈 시장

국내는 정책적으로 벤처캐피탈 산업을 새로운 일자리 창출과 잠재성장률 제고를 통한 경제 활성화 차원에서 중요한 산업으로 인지하고 적극적인 지원 정책을 추진하고 있습니다. 벤처캐피탈 산업은 신성장산업에 투자함으로써 대기업과 제조업에 편중된 산업구조를 재편하고 균형성장을 촉진시킬 산업으로 각광받고 있습니다.

국내 벤처캐피탈 시장의 주요 Player는 중기, 후기 기업에 주로 투자하는 신기술사업금융회사 및 초기, 중기 기업에 주로 투자하는 창업투자회사가 있으며, 2017년말 기준 신기술사업금융회사가 92개사, 창업투자회사가 120개사가 등록 운영중에 있습니다.

[연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황]

연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황2.jpg
연도별 신기술사업금융회사 및 창업투자회사 등록현황2

(출처: 여신금융협회, 한국벤처캐피탈협회)

벤처캐피탈 시장은 크게 재원조달, 투자, 회수의 시장으로 구분할 수 있습니다. 시장 참여자들은 지속적인 규제완화, 회수시장 활성화 정책지원 등을 통해 벤처캐피탈 산업의 선순환 생태계를 구축하기 위해 노력하고 있으며, 이에 따라 지속적인 신성장산업 발굴 및 경제 활성화를 위한 벤처캐피탈 산업에 정부의 재정, 정책적 지원이 기대되는 상황입니다.

우선, 재원조달 시장을 살펴보면, 활발한 신규조합 결성으로 지속적인 성장을 하고 있으며, 2018년 3월 기준 조합(창투조합 및 KVF)재원이 21.0조원을 돌파하여 사상 최고치를 달성하였습니다.

[연도별 투자재원 현황]

연도별 투자재원 현황2.jpg
연도별 투자재원 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 2018년 3월 Venture Capital Market Brief)

성장사다리펀드와 한국모태펀드를 중심으로 다양한 목적을 가진 조합이 결성되고 있으며, 2017년에는 164개의 신규조합이 결성되었습니다. 정책자금이 여전히 큰 역할을 차지하고 있으나, 정부의 지속적인 벤처투자 활성화 및 창업지원 정책과 모태펀드 활성화를 기반으로 다양한 LP들의 출자가 늘어나는 등 국내 벤처캐피탈 투자재원 및 신규조합 결성은 지속적으로 늘어날 것으로 전망됩니다.

[연도별 신규조합 결성금액 현황]

연도별 신규조합 결성금액 현황2.jpg
연도별 신규조합 결성금액 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

2017년에는 1,266개사에 2.38조원이 투자되어 투자금액 기준 전년(1,191개사, 2.15조원)대비 10.7% 증가하는 등 사상 최고치를 달성하였습니다. 투자 잔액은 지속적으로 증가하는 추세이며, 2018년 3월말 기준 7조 8,851억원이 잔액으로 남아 있습니다.

[연도별 신규투자 현황]

연도별 신규투자 현황2.jpg
연도별 신규투자 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

[연도별 투자잔액 현황]

연도별 투자잔액 현황2.jpg
연도별 투자잔액 현황2

(출처: 한국벤처캐피탈협회, 웹진(VC Discovery))

(주1) 창투조합 및 KVF 기준이며, 신기술투자조합 등은 제외되었습니다.

추가 투자여력 지표인 미집행 약정액은 2018년 3월 기준 13.1조원으로 전년 대비 증가하였습니다. 약정액 대비 미집행액 비율은 62.6%로 이는 신규 투자금액 대비 신규조합 결성금액이 크기 때문이며, 최근 동 비율은 점차 증가하는 추세 입니다.

[연도별 약정액 및 미집행률 현황]

(단위: 조원)

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년 3월

약정액

10.3

12.1

14.2

16.8

20.3

21.1

이행액

4.1

4.6

5.6

6.5

7.7

7.9

미집행액

6

7

9

10

13

13

미집행률

60.4%

61.8%

60.8%

61.3%

61.9%

62.6%

(출처: 당사제시, 한국벤처캐피탈협회 자료 이용)

벤처캐피탈 투자의 회수방식은 크게 벤처투자의 최종적 회수라고 할 수 있는 IPO와 그 이전 단계에서 회수가 이루어지는 중간 회수시장으로 구분할 수 있습니다. 중간회수시장은 M&A, 장외시장에서 피투자기업의 지분을 매각하는 장외매각 등으로 구분할 수 있습니다.

회수시장에서 IPO와 M&A로 회수하는 비중은 2017년 기준 28% 정도이며, 신기술금융업권의 경우 M&A로 회수하는 비중이 창업투자업권 보다 상대적으로 높습니다. 코스닥시장 활성화 정책, M&A 활성화 정책 등으로 인하여 추후 회수시장은 긍정적인 방향으로 성장할 것으로 예상됩니다.

[회수 유형별 회수비중]

회수 유형별 회수비중2.jpg
회수 유형별 회수비중2

(출처: 여신금융협회)

(나) PEF 시장

국내 PEF 시장의 주요 Player는 신기술사업금융회사, 창업투자회사, 금융회사, 전업GP가 있습니다. 2017년말 기준으로 PEF를 운용중인 GP는 209개사로 신기술사업금융회사 및 창업투자회사가 속한 창투계회사가 36개사 이며, 금융회사가 35개사, 전업GP가 138개사로 구성되어 있습니다.

(단위: 개)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

회사수

비중

전업GP

74

50.7%

82

50.6%

94

56.3%

115

60.5%

138

66.0%

금융회사

46

31.5%

46

28.4%

41

24.6%

41

21.6%

35

16.7%

창투계회사

26

17.8%

34

21.0%

32

19.2%

34

17.9%

36

17.2%

합계

146

100.0%

162

100.0%

167

100.0%

190

100.0%

209

100.0%

(주1) 창투계회사는 신기술사업금융회사와 창업투자회사 등으로 구성되어 있습니다.

2017년말 기준 경영참여형 사모집합투자기구(PEF)의 총 약정액은 62.6조원으로 자본시장법이 시행된 2009년(20.0조원) 대비 약 3.1배 증가하였습니다.

[연도별 국내 PEF 주요 현황]

연도별 국내 pef 주요 현황2.jpg
연도별 국내 pef 주요 현황2

(출처: 금융감독원)

2017년 PEF의 신규 자금모집액은 9.9조원으로 전년대비 0.5조원 증가하였습니다. PEF의 설립 및 운용과 관련된 규제는 지속적으로 완화되고 있으며, 이에 따른 GP의 신규진입 확대 등에 따라 2017년에 신설된 PEF 수는 사상 최대인 총 135개로 전년대비 26개 증가하였습니다. 신설된 PEF 가운데 프로젝트 PEF는 102개로 75.6%의 비중을 차지하고 있으며, 신설 PEF의 평균약정액은 733억원으로 전년대비 129억원 하락하여 약정액 1천억원 미만인 소형 PEF의 비중이 증가하는 추세 입니다.

[연도별 신규PEF 결성금액 현황]

연도별 신규pef 결성금액 현황2.jpg
연도별 신규pef 결성금액 현황2

(출처: 금융감독원)

2015년 10월에 PEF산업 활성화를 위한 제도개편이 있었으며, 제도개편에 따라 PEF 설립 및 운용방법상 자율성이 크게 확대되었습니다. 이로 인하여 신규 Player 진입과 PEF 신규설립이 증가하였고, 신규 GP의 경우 투자자 모집에 부담이 없는 소규모 프로젝트 PEF 위주로 운영 중에 있습니다.

2015년 10월 PEF 제도개편 주요내용

(설립규제 완화) 사전등록제 → 사후보고제(설립후 2주이내)로 전환

(복층 SPC 허용) 단층형 SPC → 복층형 SPC 설립 허용(전략적투자자경영참여허용)전략적투자자가 ‘PEF가 설립한 SPC’에 투자할 수 있게 함으로써 투자대상 회사의 경영에 직접 참여할 기회 제공

2017년 12월에 금융위원회는 PEF의 역동성 및 자율성 제고를 위하여 전문사모운용사의 PEF의 GP 등록 간소화를 통한 경쟁촉진, PEF의 투자가능자산 범위 확대(전환우선주, 전환상환우선주) 등의 추가적 제도개편을 발표하였으며, 이로 인하여 앞으로도 PEF 시장의 성장세는 지속될 것으로 예상됩니다.

투자측면에서 PEF의 연도별 투자 금액은 매우 큰 변동성을 보이고 있으나, 2017년 중 투자집행 규모는 12.4조원으로 직전 3년평균 8.9조원을 크게 상회하고 있습니다. 투자 대상의 경우 2017년 기준 89.5%가 국내기업 투자로서 국내 투자 편중도가 높은 편이며, 제조업 비중이 50.7%로 가장 높습니다.

[연도별 PEF 투자집행 현황]

연도별 pef 투자집행 현황2.jpg
연도별 pef 투자집행 현황2

(출처: 금융감독원)

PEF를 통한 추가 투자여력 지표인 미집행 약정액은 17.1조원으로 전년 대비 소폭 감소하고 있습니다. 약정액 대비 미집행액 비율은 27.3%이며, 최근 동 비율은 점차 낮아지는 추세로 PEF 운용효율이 개선되고 있습니다.

[연도별 약정액 및 미집행률 현황]

(단위: 조원)

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

약정액

44

51.2

58.5

62.2

62.6

이행액

28.1

31.8

38.4

43.6

45.5

미집행액

15.9

19.4

20.1

18.6

17.1

미집행률

36.1%

37.9%

34.4%

29.9%

27.3%

(출처: 금융감독원)

투자 회수에 있어 2017년에 해산된 PEF수는 64개로 전년대비 크게 증가하였으나, 투자회수액은 7.4조원으로 전년대비 감소하였습니다. 과거 해산된 PEF 257개의 실제 존속기간을 분석한 결과 4년이상 5년미만이 63개로 24.5%의 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 2년이상 3년미만이 37개로 14.4%의 비중을 차지하고 있습니다. 최근 신규 PEF 결성금액이 증가하였으며, 회수사이클을 감안시 투자회수 및 해산 PEF는 지속적으로 증가될 것으로 예상됩니다.

[PEF 투자회수 및 해산 추이]

pef 투자회수 및 해산 추이2.jpg
pef 투자회수 및 해산 추이2

(출처: 금융감독원)

(3) 시장의 성장성 및 전망

정부의 지속적인 벤처, 창업 지원 확대에 따라 벤처기업의 지속적 증가가 예상되며 관련 분야 예산 및 각종 지원 확대로 인하여 벤처생태계 활성화가 기대되고 있습니다. 지속적인 벤처기업의 증가는 투자대상 및 분야, 자금운용 풀(pool)의 증가 측면에서 벤처캐피탈 시장에 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

또한 국내 PEF 시장 또한 연기금 등 기관투자자의 대체투자 증가 및 M&A시장 확대 등으로 성장세가 지속될 것으로 예상되고 있습니다. PEF 출자사업에 있어 높은 비중을 차지하고 있는 국민연금의 투자 비중은 매년 증가하고 있고 그 외 산업은행 및 기타 연기금에서도 활발한 출자사업을 진행하고 있어 PEF 시장 성장은 지속될 것으로 전망됩니다.

벤처캐피탈 시장의 향후 전망으로는 혁신모험펀드와 기업구조혁신펀드가 있으며, 주요 내용은 하기와 같습니다.

(가) 혁신모험펀드

정부는 기술혁신 창업 활성화와 벤처 투자, 회수시장의 선순환을 위한 ‘혁신창업 생태계 조성방안’을 2017년 11월에 수립하였으며, 동 방안을 통해 ‘혁신모험펀드’의 조성계획을 발표하였습니다. 정부발표에 의하면 2020년까지 10조원 규모의 혁신모험펀드를 조성하여 혁신창업펀드(2조원)와 성장지원펀드(8조원)를 하위펀드로 설치하여 운영할 예정에 있습니다.

[혁신모험펀드 4대 목표 및 주요 추진과제]

혁신모험펀드 4대 목표 및 주요 추진과제2.jpg
혁신모험펀드 4대 목표 및 주요 추진과제2

(출처: 경제관계장관회의)

혁신창업펀드는 2조원 규모로 한국모태펀드 내에 조성할 예정이며, 엔젤투자 및 창업 초기기업에 중점적으로 투자하는 것을 목표로 창업투자회사에 적합한 펀드 입니다. 혁신창업펀드는 창업초기 기업에 대한 높은 투자위험도 등을 감안하여 공공부문 출자비율을 50~60% 수준으로 설정하고 지방투자를 강화할 예정에 있습니다.

성장지원펀드는 8조원 규모로 산업은행 및 성장금융이 공동으로 조성할 예정이며, 성장 벤처기업 및 M&A 등 성장, 회수단계에 중점적으로 투자하는 것을 목표로 신기술사업금융회사에 적합한 펀드 입니다. 성장지원펀드는 민간시장 구축을 방지하고, 민간의 적극적 역할을 촉진하기 위해 공공부문 출자비율을 30~40% 수준으로 설정할 예정에 있습니다.

[혁신창업펀드와 성장지원펀드 조성계획]

혁신창업펀드와 성장지원펀드 조성계획2.jpg
혁신창업펀드와 성장지원펀드 조성계획2

(출처: 경제관계장관회의)

(나) 기업구조혁신편드

상기 혁신모험펀드와는 별개로 국내 구조조정 시장에서 자본시장 역할이 미흡하다는 인식하에, 정부는 2017년 4월에 마중물로서 ‘기업구조혁신펀드’를 조성하기로 발표하였습니다.

기업구조혁신펀드는 총 1조원 규모로 조성될 예정이며, 한국자산관리공사, 한국성장금융 등이 5,000억원을 출자할 예정이고, 나머지 50%는 민간투자자가 출자할 예정에 있습니다.

[기업구조혁신펀드 출자구조]

기업구조혁신펀드 출자구조2.jpg
기업구조혁신펀드 출자구조2

(출처: 금융위원회 보도자료)

기업구조혁신펀드가 주로 투자하게 될 기업군은 중견, 중소기업들이며, 회생형 시장의 기업을 주요 투자대상으로 하고 유암코와의 경쟁을 통해 시장을 확대할 예정에 있습니다. 향후 청산형 시장에서 회생가능한 기업까지도 지원하는 등 투자대상을 확대할 예정 입니다.

마. 경쟁 현황

일반적으로 중소, 벤처기업에 대한 투자금융 제공 측면에서 당사의 직접적인 경쟁업체는 개인, 일반법인, 금융기관(은행, 증권, 연기금 등) 등 그 대상은 매우 다양합니다. 반면, 투자조합 등의 투자기구를 결성하여 운영하는 등의 사업을 영위할 수 있는 운용사는 관련법에 의하여 규정됩니다.

업무집행조합원(GP)으로서 투자조합을 설립 및 운영할 수 있는 대상에는 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융회사, 중소기업창업지원법에 의한 창업투자회사, 벤처기업 육성 에 관한 특별조치법에 따른 유한책임회사(LLC)가 있습니다.

유한책임회사(LLC)는 상법상 유한회사로 설립시 자본금 요건이 없으며, 투자관련 경력이 있는 인원 2명 또는 3명 이상이 설립이 가능한 회사로 LLC는 주주가 곧 경영자이면서 펀드매니저이므로 투자와 이익 배분에서 주주와 LP간 이해상충의 문제가 없어 독립적으로 운영이 가능하다는 장점이 있습니다. 펀드 결성시 업무집행조합원(GP)의 의무출자 부담이 커지고 있는 추세입니다. 대부분의 LLC는 신기술사업금융회사나 창업투자회사에 비하여 자본금이 부족하고 그에 따라 상대적으로 큰 규모의 펀드 결성이 어려워 벤처캐피탈시장 보다는 액셀러레이팅 시장에서 경쟁하고 있습니다.

따라서 당사와 직접적으로 경쟁관계에 있는 회사는 신기술사업금융회사와 창업투자회사이며, 벤처캐피탈시장 및 PEF시장은 관련법에 근거하여 설립요건을 갖춘 경우 설립이 가능한 신기술사업금융회사와 창업투자회사가 Player인 완전경쟁시장 입니다. 신기술사업금융회사와 창업투자회사의 중요한 차이는 하기와 같습니다.

[신기술사업금융회사와 창업투자회사의 비교]

구분

신기술사업금융회사(금융위)

창업투자회사(중기부)

규제체계

특성

엄격한 진입·운영 규제 대비

자유로운 투자규제 적용

자유로운 진입·운영 규제 대비

엄격한 투자규제 적용

자본금

최소 200억원

*신기술사업금융전문회사: 100억원

최소 20억원

회사

운영

금융당국 관리·감독, 건전성기준 준수,

준법감시인, 내부통제기준 제정 등

전문인력·사무실 확보 의무

투자

의무

없음

등록 후 3년내 자본금의 40%를 창업자 등에 신규투자 의무

업무범위

대상

신기술사업자

중소·벤처기업

가능

업무

신기술사업자에 투·융자, 경영지도

여신금융회사 공통업무(기업대출 등)

중소·벤처기업에 대한 투자

투자

방법

신주·구주, 타 조합 지분인수,

무형자산(IP 등) 투자, 해외투자

주로 신주투자(구주투자 등 제한)

해외투자(의무투자비율 충족 후)

* 제도개선 중

운영

조합

신기술사업투자조합,

중소기업창업투자조합,

한국벤처투자조합,

농식품투자조합, PEF

중소기업창업투자조합,

한국벤처투자조합,

농식품투자조합, PEF

산업내

기대역할

기업의 성장단계별 금융지원

중간회수시장 활성화

초기중기단계 기업에 대한 투자

- 중소기업 창업 지원

일반 현황

(‘17년말)

42개사, 투자잔액 3.5조원

조합 결성규모 5.2조원

120개사, 투자잔액 7.7조원

조합 결성규모 20.1조원

(출처: 여신금융협회)(주1) 신기술사업금융회사로 등록된 회사는 2017년말 기준으로 92개사이며, 전업신기술금융회사는 42개사입니다.

당사가 속해 있는 신기술사업금융회사는 성장단계 및 성숙단계에 진입한 중견, 중소기업에 투자하여 안정적이고 지속적인 투자수익을 확보 가능한(Low risk, Middle return) 포지션이고, 창업투자회사는 설립단계 및 초기단계인 벤처, 중소기업에 투자하여 위험이 높고, 높은 수익률을 달성 가능한(High risk, High return) 포지션 입니다.

벤처캐피탈시장 및 PEF시장에서 경쟁하고 있는 회사는 업종의 특성상 특정업체의 점유율이 높지 않습니다. 2017년 기준 벤처캐피탈시장 및 PEF 시장은 상위 20개사의 운영금액(19조 4,374억원)이 전체 시장(83조 6,704억원)의 23.23%를 차지하고 있는 것으로 나타났습니다.

[2017년 주요 벤처캐피탈 운용자산(AUM) 현황]

(단위: 억원)

순위

회사명

구분

VC

PEF

합계

1

스틱인베스트먼트

창업투자회사

3,268

29,836

33,104

2

IMM인베스트먼트

창업투자회사

3,060

16,903

19,963

3

한국투자파트너스

창업투자회사

12,429

5,584

18,013

4

아주IB투자

신기술사업금융회사

6,111

6,500

12,611

5

큐캐피탈파트너스

신기술사업금융회사

566

12,029

12,595

6

메디치인베스트먼트

창업투자회사

1,620

8,539

10,159

7

SBI인베스트먼트

창업투자회사

6,946

2,992

9,938

8

포스코기술투자

신기술사업금융회사

4,101

4,473

8,574

9

에이티넘인베스트먼트

창업투자회사

7,544

-

7,544

10

KB인베스트먼트

창업투자회사

4,120

2,650

6,770

11

LB인베스트먼트

창업투자회사

6,676

-

6,676

12

스마일게이트인베스트먼트

창업투자회사

6,419

200

6,619

13

KTB네트워크

창업투자회사

6,132

300

6,432

14

SV인베스트먼트

창업투자회사

5,259

1000

6,259

15

프리미어파트너스

LLC

3,805

2,000

5,805

16

인터베스트

창업투자회사

5,790

-

5,790

17

네오플럭스

창업투자회사

4,570

1053

5,623

18

타임와이즈인베스트먼트

창업투자회사

2,093

2,917

5,010

19

나우아이비캐피탈

신기술사업금융회사

830

2,650

3,480

20

미래에셋벤처투자

창업투자회사

3409

-

3,409

20위 소계

94,748

99,626

194,374

총계

210,704

626,000

836,704

20위 비중

44.97%

15.91%

23.23%

(출처: 더벨 league table VC 분류))

회사 마다 모태펀드의 출자 및 조합 결성에 있어 특정 분야에 집중하는 경향이 있으며, 이에 따라 각 회사별로 투자 분야(ICT, 바이오, 게임 등), 투자기업의 업력(초기, 중기, 후기) 등 회사별 전문 투자 분야의 차이라는 차별화 요인이 존재하기 때문에 회사간의 경쟁상황을 직접 비교하기 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 신규조합 설립능력과 조합 운영에 따른 수익창출 능력을 증명하고 있는 바, 시장에서 충분한 경쟁력을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

2
. 영업의 현황

가. 영업실적

(단위: 백만원)

매출유형

품 목

2015년

2016년

2017년

2018년 반기

비고

영업수익

관리보수

2,351

4,245

4,318

2,009
(주1)

성과보수

-

871

5,419

315
(주2)

지분법이익

4,082

1,679

3,397

2,032
(주3)

소계

6,433

6,795

13,134

4,356

기타의 영업수익

자문수수료

483

962

130

40
(주4)

이자수익

81

94

65

36

배당금수익

5

10

1

2

투자주식평가/처분이익

1,921

646

426

483

기타영업수익

45

-

-

6

소계

2,535

1,712

622

567

합 계

8,968

8,507

13,756

4,923

(주1) 관리보수는 당사가 투자조합 및 사모집합투자기구의 업무집행조합원으로서 조합 및 PEF 운영에 따라 수령하는 보수입니다. 일반적으로 설립일 이후 2~3년은 약정총액 기준으로, 이후부터는 평균투자잔액 기준으로 관리보수를 수령하게 되며, 관리보수는 각 조합 및 PEF의 규약 또는 정관에 의거 지급되게 됩니다.(주2) 성과보수는 투자조합 및 사모투자전문회사의 존속기간 중 내부수익률이 기준수익률을 초과하는 경우 지급됩니다.(주3) 지분법 이익은 각 조합에 출자한 당사 지분에 대한 평가이익으로 지분비율이 20% 미만이나 회사가 업무집행 조합원으로서 조합 및 PEF에 중대한 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 지분법이 적용됩니다.

(주4) 기타의 영업수익은 이자수익을 비롯하여 배당금 수익, 자문수수료, 당사 자체 자금으로 취득한 투자주식관련 처분이익 및 평가이익, 기타영업수익(대손충당금환입 등)으로 구성되어 있습니다.

나. 자금조달 및 운용실적

[설립이후 결성한 투자조합 및 사모투자전문회사 현황]

(단위: 백만원)

조합명

결성(등록)일

조합구분

약정총액

구분

나우아이비1호펀드

2007-10-30

신기술사업투자조합

2,430

청산완료

나우아이비2호펀드

2008-06-25

신기술사업투자조합

8,820

나우아이비3호펀드

2008-07-25

신기술사업투자조합

2,390

나우아이비4호펀드

2009-03-05

신기술사업투자조합

6,200

2009엔피신기술투자조합

2009-06-22

신기술사업투자조합

1,500

나우아이비5호펀드

2009-12-11

신기술사업투자조합

3,500

나우아이비6호펀드

2010-03-31

신기술사업투자조합

10,000

나우아이비7호펀드

2010-06-23

신기술사업투자조합

6,500

나우아이비8호펀드

2010-08-13

신기술사업투자조합

2,600

아주아이비나우그로쓰캐피탈사모투자전문회사

2011-03-15

사모투자전문회사(PEF)

80,000

나우아이비10호펀드

2013-09-10

신기술사업투자조합

11,000

나우아이비11호펀드

2014-02-03

신기술사업투자조합

4,000

나우아이비12호펀드

2014-04-17

신기술사업투자조합

15,000

나우일본테크놀로지투자펀드1호

2010-11-11

한국벤처투자조합

30,000

청산 진행중

나우농식품투자펀드1호

2011-07-29

농식품투자조합

20,000

운영중

나우농식품투자펀드2호

2012-07-25

농식품투자조합

16,000

나우턴어라운드성장사다리펀드1호기업재무안정사모투자전문회사

2014-09-17

사모투자전문회사(PEF)

50,000

나우농식품투자펀드3호

2015-01-08

농식품투자조합

12,000

나우그로쓰캐피탈사모투자합자회사

2016-01-05

사모투자전문회사(PEF)

200,000

나우1호기업재무안정사모투자합자회사

2017-08-08

사모투자전문회사(PEF)

15,000

나우농식품투자펀드4호

2017-08-09

농식품투자조합

20,000

나우2호기업재무안정사모투자합자회사

2018-01-10

사모투자전문회사(PEF)

62,000

나우에이스파트너십펀드
2018-6-25
신기술사업투자조합
40,000

합계

618,940

현재 운영중인 투자조합 합계

435,000

3. 영업 종류별 현황

(단위: 백만원)

조합명
결성일
약정총액
당사지분율
관리보수
성과보수
지분법이익
비고

2015년
2016년
2017년
2018년반기
2015년
2016년
2017년
2018년반기
2015년
2016년
2017년
2018년반기

나우일본테크놀로지투자펀드1호
2010-11-11
30,000
20.00%
316
224
62
-
-
871
3,699
315
1,791
-
494
113
청산 진행중

나우농식품투자펀드1호
2011-07-29
20,000
50.00%
310
206
180
58
-
-
-
-
519
51
57
217
-

나우농식품투자펀드2호
2012-07-25
16,000
37.50%
400
234
209
67
-
-
-
-
780
159
598
248
-

나우아이비10호펀드
2013-09-10
11,000
13.64%
174
174
174
42
-
-
-
-
117
-
286
-
청산완료

나우아이비11호펀드
2014-02-03
4,000
5.00%
63
63
63
15
-
-
-
-
16
-
34
-
청산완료

나우아이비12호펀드
2014-04-17
15,000
20.00%
59
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
청산완료

나우농식품투자펀드3호
2015-01-08
12,000
10.00%
294
300
300
149
-
-
-
-
-
-
65
7
-

나우농식품투자펀드4호
2017-08-09
20,000
10.00%
-
-
199
248
-
-
-
-
-
-
-
10
-

투자조합 소계
128,000

1,616
1,201
1,187
579
-
871
3,699
315
3,223
210
1,534
595

아주아이비나우그로쓰캐피탈사모투자전문회사
2011-03-15
80,000
15.63%
153
62
1
-
-
-
1,719
-
748
629
-
-
청산완료

나우턴어라운드성장사다리펀드1호기업재무안정사모투자전문회사
2014-09-17
50,000
34.00%
581
607
654
321
-
-
-
-
111
840
1,023
508
-

나우그로쓰캐피탈사모투자합자회사
2016-01-05
200,000
12.50%
-
2,374
2,400
772
-
-
-
-
-
-
835
648
-

나우1호기업재무안정사모투자합자회사
2017-08-08
15,000
10.00%
-
-
76
94
-
-
-
-
-
-
5
281
-

나우2호기업재무안정사모투자합자회사
2018-01-10
62,000
4.84%
-
-
-
235
-
-
-
-
-
-
-
-
-

나우에이스파트너십펀드
2018-6-25
40,000
8.75%
-
-
-
8
-
-
-
-
-
-
-
-
-

PEF 소계
407,000

734
3,043
3,131
1,431
-
-
1,719
-
859
1,469
1,863
1,473

합계
535,000
-
2,351
4,244
4,318
2,009
-
871
5,419
-
4,082
1,679
3,397
2,032

4. 파생상품 거래 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
5. 영업 설비 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 기타 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 재무위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는
이사회에서 승인한 리스크관리규정에 따라 리스크관리전담부서에
의해 이루어지고 있습니다.

회사는 재무위험 관리에 대한 업무를 총괄하기 위한 별도의 리스크관리위원회를 운용하지 않고 이사회에서 총괄하도록 하고 있으며, 경영기획본부를 리스크관리전담부서로 지정하여 운용하고 있습니다. 리스크관리전담부서는 연간 리스크관리계획의 수립 등 주요 리스크관리 정책을 이사회와 협의하고 있으며, 리스크 점검결과를 대표이사 및 준법감시인에게 보고하되, 중요한 위반사항이 발생하였을 경우에는 이사회에 보고하고 있습니다.(1) 시장위험

회사는 가격위험, 금리위험, 환율위험에 노출되어 있습니다. 이에 대해 회사는 다음과 같은 관리원칙하에 관리하고 있습니다.

- 리스크한도 및 투자한도를 설정하고 리스크를 일정 범위 내에서 통제하기 위한 손절매 한도를 설정한다. - 금리리스크대상을 제외한 모든 관리대상은 내부의 승인된 지침과 절차에 따라, 정기적이고 독립적으로 시가 평가되어야 한다. - 투자기준, 투자전략 또는 방침, 업무처리절차 등을 세부적으로 명시하고 준수하여야 한다. - 리스크관련부서장은 시장상황의 진행상황을 지속적으로 모니터링하여 위기상황에 대한 즉각적인 대응으로 리스크의 발생을 최소화시켜야 한다.회사는 투자자산에 대해 정기적으로 시가를 평가하여 취득금액 대비 40%이상 하락한 경우 매각하고 있습니다.

(2) 신용위험

① 신용위험의 개요신용위험은 보유하고 있는 수취채권 등 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 매도가능금융자산(채무증권), 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. ② 신용위험의 관리회사의 주요 신용위험은 여신에서 발생하고 있으며, 이에 대해 회사는 다음과 같은 관리원칙하에 관리하고 있습니다.

- 독립적이고 지속적인 여신리뷰를 통하여 리스크의 발생을 최소화시켜야 한다. - 신용익스포져가 관련 법령이나 관계당국의 지침에서 정한 한도 또는 내부에서 설정한 한도를 벗어나지 않도록 하여야 한다. - 여신실행절차가 적절히 관리되도록 하여야 한다.

③ 신용위험에 대한 최대노출정도

신용위험이 존재하는 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 금융자산의 종류별 신용위험 최대 노출정도는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

현금및현금성자산
6,534,321
8,858,200

당기손익-공정가치 금융자산(채무증권)
2,410,398
1.851,821

기타채권 :

미수금
2,865,600
2,946,138

미수수익
1,604,953
2,734,526

보증금
234,300
6,399,300

기타채권 소계
4,704,853
12,079,964

합 계
13,649,572
22,789,985

④ 현금및현금성자산의 신용건전성

(단위: 천원)

은행예금
2018.6.30
2017.12.31

AAA
6,534,321
8,858,200

AA+
-
-

합 계
6,534,321
8,858,200

- 한국신용평가원 신용등급체계와 해당 신용등급의 의미 (회사채 등급)

신용등급
등급의 정의

AAA
원리금 지급능력이 최상급임.

AA
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

A
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을받기 쉬운 면이 있음.

BBB
원리금 지급능력은 양호하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.

BB
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는투기적인 요소를 내포하고 있음.

B
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.

CCC
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.

CC
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.

C
채무불이행의 위험성이 높고 전혀 원리금 상환능력이 없음.

D
상환 불능상태임.

(*) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

⑤ 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 신용위험상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 미수금과 보증금 등의 기타 채권을 포함합니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 간주되었으며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 적어도 한 개 이상의 주요 신용평가기관에서 투자 등급인 신용등급을 받은 상장 회사채의 경우 '신용위험이 낮은' 것으로 간주합니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 강력한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

㉠ 상각후원가로 측정하는 기타금융자산의 연체 및 손상여부

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

연체되지도 손상되지도 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산
4,704,853
12,079,964

㉡ 연체되지도 손상되지도 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 대부분 조합 관련 미수금 및 미수수익(주석 23)과 이행보증금(주석 22)으로 구성되어 별도로 신용건전성 정보를 관리하지 않고 있습니다. ㉢ 연체되었으나 손상되지 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 없습니다.

나. 자본위험관리

회사는 회사가 영위하는 사업의 고유 위험을 방지하기 위해 회사의 자본을 적극적으로 관리하고 있습니다. 여신전문금융회사의 자본 적정성 관리는 금융감독원에서 제정한 '조정총자산에 대한 조정자기자본비율'에 의하고 있으며, 회사는 매 분기말 '조정총자산에 대한 조정자기자본비율'을 산출하여 금융감독원에 보고하고 있습니다. (1) 자본관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 아울러 외부적으로 부과된 자본유지요건을 만족하기 위해 자본관리를 적극적으로 수행하고 있습니다.전기와 비교할 때, 회사의 자본관리 목적에 있어 유의한 정책이나 절차의 변경 사항은 없습니다.

(2) 규제자본현황

금융감독원은 여신전문금융회사의 자본적정성 유지를 위해 재무제표를 기준으로 산출한 '조정총자산에 대한 조정자기자본 비율'을 100분의 7이상 유지하도록 규제하고있으며, '조정총자산에 대한 조정자기자본 비율'이 악화될 우려가 있거나 경영상 취약부문이 있다고 판단되는 여신전문금융회사에 대하여 이의 개선을 위한 계획 또는 약정서를 제출토록하거나 당해 금융기관과 경영개선협약을 체결할 수 있습니다. 회사는 상기의 기준을 준수하고 있습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분

2018년 2분기

(제12기)

2017년

(제11기)

2016년

(제10기)

2015년

(제9기)

회계처리 기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

감사인(감사의견)

신한회계법인

(-)

삼일회계법인

(적정)

삼일회계법인

(적정)

삼일회계법인

(적정)

자 산

현금및현금성자산
6,534
8,858
7,261
10,032

당기손익-공정가치금융자산
2,410
1,852
14
929

매도가능금융자산
-
-
1,529
3,809

대여금및수취채권
-
-
439
406

기타채권
4,705
12,080
5,941
4,365

관계기업투자
39,288
28,283
30,809
27,989

유형자산
4
5
8
11

무형자산
51
51
51
51

이연법인세자산
-
22
549
515

기타자산
17
153
33
48

자산총계
53,009
51,303
46,634
48,153

부 채

기타금융부채
28
34
41
246

당기법인세부채
407
1,041
184
-

이연법인세부채
234
-
-
-

기타부채
132
260
207
56

부채총계
801
1,336
431
302

자 본

자본금
37,525
37,525
37,525
37,525

자본잉여금
2
2
2
2

자본조정
(115)
(150)
(150)
(150)

기타포괄손익누계액

304
1,466

이익잉여금
14,796
12,590
8,521
9,008

자본총계
52,209
49,967
46,202
47,851

자본과 부채총계
53,009
51,303
46,634
48,153

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법
지분법

2018.1.1~6.30
2017.1.1~12.31
2016.1.1~12.31
2015.1.1~12.31

영업수익
4,924
13,755
8,507
8,968

영업비용
2,002
6,626
5,866
5,101

영업이익
2,922
7,129
2,640
3,867

세전이익
2,951
7,177
2,699
3,943

당기순이익
2,206
5,512
2,129
3,060

주당순이익(원)
295
738
285
409

주1. 주당순이익은 액면가 5,000원 기준입니다.

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 재무제표

가. 재무상태표

제 12 기 반기
2018년 06월 30일 현재

제 11 기
2017년 12월 31일 현재

제 10 기
2016년 12월 31일 현재

제 9 기
2015년 12월 31일 현재

(단위 : 원)

과 목
2018년 반기(제12기)
2017년(제11기)
2016년(제10기)
2015년(제9기)

자 산

현금및현금성자산
6,534,321,013
8,858,199,858
7,261,068,969
10,032,120,234

당기손익-공정가치금융자산
2,410,398,067
1,851,821,445
14,250,000
928,504,650

매도가능금융자산
-
-
1,529,221,304
3,808,741,740

대여금및수취채권
-
-
438,673,832
405,705,284

기타채권
4,704,852,632
12,079,963,759
5,941,089,056
4,364,631,330

관계기업투자
39,287,892,047
28,282,950,459
30,809,315,129
27,988,750,369

유형자산
3,706,709
5,014,959
7,631,459
10,567,618

무형자산
50,836,600
50,836,600
50,836,600
50,836,600

이연법인세자산
-
21,543,710
548,528,163
515,182,231

기타자산
17,424,345
152,642,031
32,927,995
48,077,354

자산총계
53,009,431,413
51,302,972,821
46,633,542,507
48,153,117,410

부 채

기타금융부채
27,576,086
34,085,107
40,786,380
246,170,049

당기법인세부채
407,239,650
1,041,199,222
184,025,924
-

이연법인세부채
233,570,427
-
-
-

기타부채
132,320,210
260,225,420
206,579,030
56,201,619

부채총계
800,706,373
1,335,509,749
431,391,334
302,371,668

자 본

자본금
37,525,000,000
37,525,000,000
37,525,000,000
37,525,000,000

자본잉여금
2,100,000
2,100,000
2,100,000
2,100,000

자본조정
(114,595,738)
(150,100,000)
(150,100,000)
(150,100,000)

기타포괄손익누계액
-
-
303,941,715
1,466,176,931

이익잉여금
14,796,220,778
12,590,463,072
8,521,209,458
9,007,568,811

자본총계
52,208,725,040
49,967,463,072
46,202,151,173
47,850,745,742

자본과 부채총계
53,009,431,413
51,302,972,821
46,633,542,507
48,153,117,410

나. 포괄손익계산서

제 12 기 반기
2018년 01월 01일부터 2018년 06월 30일까지

제 11 기
2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 10 기
2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

제 9 기
2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지

(단위 : 원)

과 목
2018년 반기(제12기)
2017년(제11기)
2016년(제10기)
2015년(제9기)

영업수익
4,923,582,944
13,754,863,180
8,506,623,464
8,967,683,338

수수료수익
2,363,855,902
9,866,741,722
6,077,275,526
2,833,632,343

이자수익
36,406,935
64,771,845
94,363,162
81,100,321

배당금수익
2,224,910
600,000
10,120,215
5,003,000

당기손익-공정가치금융자산 평가 및 처분이익
416,344,117
425,742,796
528,412,079
562,487,085

파생상품 평가 및 처분이익
-
-
-
735,432,852

대손충당금 환입
6,080,959
453,046
-
-

매도가능금융자산 처분이익
-
-
117,873,563
541,348,769

채권평가 및 처분이익

-
-
82,001,594

지분법이익
2,031,970,729
3,396,553,771
1,678,578,919
4,081,743,291

기타영업수익
66,699,392
-
-
44,934,083

영업비용
2,001,747,972
6,625,957,703
5,866,421,820
5,101,085,141

수수료비용
16,650,211
31,798,713
245,466,038
105,774,981

당기손익-공정가치금융자산 평가 및 처분손실
31,349,450
146,884,718
61,642,980
370,092,780

매도가능금융자산처분손실
-
-
102,136,825
6,198,281

매도가능금융자산손상차손
-
-
446,625,000
-

채권평가 및 처분손실
-
-
9,034,361
1,210,520

대손상각비
-
646,386
-
-

지분법손실
28,750,269
524,542,590
1,525,510,061
1,634,061,079

판매비와관리비
1,865,229,120
5,810,298,981
3,369,186,883
2,983,747,500

기타영업비용
59,768,922
111,786,315
106,819,672
-

영업이익
2,921,834,972
7,128,905,477
2,640,201,644
3,866,598,197

기타수익
28,851,301
48,562,072
87,464,064
105,201,476

기타비용
-
2
28,435,466
28,435,949

법인세비용차감전순이익
2,950,686,273
7,177,467,547
2,699,230,242
3,943,363,724

법인세비용
744,928,567
1,665,632,139
569,899,595
883,580,260

당기순이익
2,205,757,706
5,511,835,408
2,129,330,647
3,059,783,464

기타포괄손익
-
-
(1,162,235,216)
225,076,085

당기총포괄이익
2,205,757,706
5,511,835,408
967,095,431
3,284,859,549

주당이익 기본 및 희석주당순이익
295
738
285
409

주1. 주당손익은 액면가 5,000원 기준입니다.

다. 자본변동표

제 12 기 반기
2018년 01월 01일부터 2018년 06월 30일까지

제 11 기
2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 10 기
2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

제 9 기
2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지

(단위 : 원)

구 분
자본금
자본잉여금
기타포괄손익누계액
기타자본항목
이익잉여금
합계

2015년 1월 1일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
1,241,100,846
(150,100,000)
5,947,785,347
44,565,886,193

매도가능금융자산평가이익
-
-
292,613,166
-
-
292,613,166

지분법자본변동
-
-
175,994,508
-
-
175,994,508

부의지분법자본변동
-
-
(243,531,589)
-
-
(243,531,589)

당기순이익
-
-
-
-
3,059,783,464
3,059,783,464

2015년 12월 31일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
1,466,176,931
(150,100,000)
9,007,568,811
47,850,745,742

2016년 1월 1일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
1,466,176,931
(150,100,000)
9,007,568,811
47,850,745,742

매도가능금융자산평가손실
-
-
(985,514,259)
-
-
(985,514,259)

지분법자본변동
-
-
124,875,552
-
-
124,875,552

부의지분법자본변동
-
-
(301,596,509)
-
-
(301,596,509)

당기순이익
-
-
-
-
2,129,330,647
2,129,330,647

배당금지급
-
-
-
-
(2,615,690,000)
(2,615,690,000)

2016년 6월 30일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
303,941,715
(150,100,000)
8,521,209,458
46,202,151,173

2017년 1월 1일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
303,941,715
(150,100,000)
8,521,209,458
46,202,151,173

회계변경누적효과
-
-
(303,941,715)
-
425,768,206
121,826,491

당기순이익
-
-
-
-
5,511,835,408
5,511,835,408

배당금지급
-
-
-
-
(1,868,350,000)
(1,868,350,000)

2017년 6월 30일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
-
(150,100,000)
12,590,463,072
49,967,463,072

2018년 1월 1일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
-
(150,100,000)
12,590,463,072
49,967,463,072

주식보상비용
-
-
-
35,504,262
-
35,504,262

반기순이익
-
-
-
-
2,205,757,706
2,205,757,706

2018년 6월 30일 잔액
37,525,000,000
2,100,000
-
(114,595,738)
14,796,220,778
52,208,725,040

라. 현금흐름표

제 12 기 반기
2018년 01월 01일부터 2018년 06월 30일까지

제 11 기
2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 10 기
2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

제 9 기
2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지

(단위 : 원)

과 목
2018년 반기(제12기)
2017년(제11기)
2016년(제10기)
2015년(제9기)

구 분

영업활동으로 인한 현금흐름
6,677,842,283
(2,001,608,779)
3,938,699,967
1,922,354,200

영업으로부터 창출된 현금흐름
7,996,173,255
(1,762,370,354)
3,925,270,525
2,109,791,763

이자 수취
36,788,547
63,743,504
94,718,898
143,911,370

배당금 수취
2,224,910
-
10,120,215
5,003,000

법인세 납부
(1,357,344,429)
(302,981,929)
(91,409,671)
(336,351,933)

투자활동으로 인한 현금흐름
(9,001,721,128)
5,467,089,668
(4,094,061,232)
2,892,474,754

관계기업투자주식의 취득
13,959,339,840
(5,983,350,000)
(12,898,150,000)
(3,794,000,000)

관계기업투자주식의 처분
4,957,618,712
11,450,439,668
8,804,088,768
6,686,474,754

재무활동으로 인한 현금흐름
-
(1,868,350,000)
(2,615,690,000)
-

배당금의 지급
-
(1,868,350,000)
(2,615,690,000)
-

현금및현금성자산의 순증감
(2,323,878,845)
1,597,130,889
(2,771,051,265)
4,814,828,954

기초 현금및현금성자산
8,858,199,858
7,261,068,969
10,032,120,234
5,217,291,280

기말 현금및현금성자산
6,534,321,013
8,858,199,858
7,261,068,969
10,032,120,234

5. 재무제표 주석

제 12 기 반기말 2018년 6월 30일 현재

제 11 기 2017년 12월 31일 현재

나우아이비캐피탈주식회사

1. 일반 사항

나우아이비캐피탈 주식회사(이하 '회사')는 2007년 8월 6일에 설립되어 2007년 9월3일에 "여신전문금융업법"에 의한 "신기술사업금융업"을 등록한 여신전문금융회사이며, 서울특별시 삼성동에 본사를 두고 있습니다. 또한, 2008년 12월에 나우아이비주식회사를 흡수합병하였습니다.회사의 설립시 자본금은 40,500백만원이며, 2008년 12월 나우아이비 주식회사와의 합병으로 납입자본금이 47,500백만원으로 증가하였으나, 2009년 3월 16일 주주총회의 결의에 의거 납입자본금 9,975백만원을 감자하여 보고기간종료일 현재 납입자본금 37,525백만원입니다.당기 보고기간종료일 현재 회사의 주요 주주의 구성내역은 다음과 같습니다.

주 주
소유주식수(주)
지분율(%)

정지완
3,965,800
52.84

솔브레인(주)
3,160,000
42.11

자기주식
31,600
0.42

기타
347,600
4.63

합 계
7,505,000
100.00

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의
판단이 요구되는 부분이나 중요한 가정 및 추정이 요구되는 부분은
주석3
에서 설명하고 있습니다.

2.1.1 회계정책과 공시의 변경

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사는 2017년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로적용하였습니다. - 기준서 제1109호 '금융상품' 조기적용

회사는 2017년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정인 문단 7.2.15와 7.2.26에 따라 비교표시된 재무제표는 재작성되지 않았습니다(회계정책 변경에 따른 영향의 상세 정보는 주석 24 참조).

- 기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정재무활동에서 생기는 부채 변동을 현금흐름에서 생기는 변동과 비현금거래로 인한 변동 등으로 구분하여 공시하도록 하였습니다.

- 기준서 제1012호 '법인세' 개정공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치가 세무기준액에 미달하는 경우 미실현손실에 대해서 일시적차이가 존재한다는 점을 명확히 하였습니다.- 기준서 제1112호 '투자기업에 대한 지분의 공시' 개정 타 기업에 대한 지분이 기준서 제1105호에 따라 매각예정이나 중단영업으로 분류되더라도, 기준서 제1112호에서 규정하고 있는 요약재무정보를 제외한 다른 항목의 공시는 요구됨을 명확히 하였습니다.회사는 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로적용하였습니다. -기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용법위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다.현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다. 동 개정사항이회사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. - 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다.

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. - 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정 제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. (2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서- 기준서 제1116호 '리스' 제정새로운 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 이 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 회사는 개정 기준서 적용에 따른 영향을 파악하고 있습니다. 동 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

2.2 관계기업관계기업은 회사가 유의적 영향력을 보유하는 기업이며, 관계기업 투자지분은 최초에 취득원가로 인식하며 지분법을 적용합니다. 회사와 관계기업 간의 거래에서 발생한 미실현이익은 회사의 관계기업에 대한 지분에 해당하는 부분만큼 제거됩니다. 또한 관계기업 투자에 대한 객관적인 손상의 징후가 있는 경우 회사는 관계기업 투자의회수가능액과 장부금액과의 차이는 손상차손으로 인식됩니다

2.3 외화환산

(1) 기능통화와 표시통화

회사는 재무제표에 포함되는 항목들을 각각의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경에서의 통화("기능통화")를 적용하여 측정하고 있습니다. 회사의 기능통화와 표시통화는 대한민국 원화이며, 재무제표는 대한민국 원화로 표시되어 있습니다.

(2) 외화거래와 보고기간 말의 외화환산

외화거래는 거래일의 환율 또는 재측정되는 항목인 경우 평가일의 환율을 적용한 기능통화로 인식되고, 외화거래의 결제나 화폐성 외화 자산ㆍ부채의 환산에서 발생하는 외환차이는 당기손익으로 인식됩니다.

비화폐성 금융자산ㆍ부채로부터 발생하는 외환차이는 공정가치 변동손익의 일부로 보아 당기손익인식지분상품으로부터 발생하는 외환차이는 당기손익으로, 매도가능지분상품의 외환차이는 기타포괄손익에 포함하여 인식됩니다.

2.4 금융자산

(1) 분류

회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

- 공정가치로 측정하는 금융자산(기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

- 상각후원가로 측정하는 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류됩니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식됩니다.

금융자산의 각 유형별 상세내역은 주석 5참조

회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

(2) 측정

회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리됩니다.

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

- 상각후원가: 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은, 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. - 기타포괄손익-공정가치 금융자산: 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타 손익'으로 표시하고 손상차손은 '기타 비용'으로 표시합니다. - 당기손익-공정가치 금융자산: 상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에 '기타손익'으로 표시합니다.

지분상품

회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '기타 수익'으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 기타손익으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 다른 공정가치 변동과 구분하여 표시하지 않습니다.

(3) 손상

회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다.

회사가 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 결정하는 방법은 주석4.1.2참조

2.5 파생상품

파생상품은 파생상품계약 체결시점에 공정가치로 최초 인식되며 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다.

2.6 유형자산

유형자산은 역사적 원가에서 감가상각누계액
을
차감하여 표시됩니다. 역사적원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다.

유형자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외하고, 다음의 추정 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각됩니다

과 목
추정 내용연수

비 품
5년

유형자산의 감가상각방법과 잔존가치 및 경제적 내용연수는 매 회계연도 말에 재검토되고 필요한 경우 추정의 변경으로 회계처리 됩니다.

2.7 무형자산

회원권은 이용 가능 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 내용연수가 한정되지 않아 상각되지 않습니다.

2.8 비금융자산의 손상

비한정 내용연수를 가진 무형자산은 상각하지 않고 매년 손상검사를 실시하고 있으며, 상각하는 자산의 경우는 매 보고기간말에 장부금액이 회수가능하지 않을 수도 있음을 나타내는 환경의 변화나 사건이 있다면 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 손상차손을 인식한 영업권 이외의 비금융자산은 매 보고기간말에 손상차손의 환입가능성을 검토하고 있습니다.

2.9 금융부채

(1) 분류 및 측정

회사의 당기손익인식금융부채는 단기매매목적의 금융상품입니다. 주로 단기간 내에 재매입할 목적으로 부담하는 금융부채는 단기매매금융부채로 분류됩니다. 또한, 위험회피회계의 수단으로 지정되지 않은 파생상품이나 금융상품으로부터 분리된 내재파생상품도 단기매매금융부채로 분류됩니다.

당기손익인식금융부채, 금융보증계약, 금융자산의 양도가 제거조건을 충족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채를 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표 상 "기타금융부채" 로 표시됩니다. (2) 제거

금융부채는 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료되어 소멸되거나 기존 금융부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에 재무상태표에서 제거됩니다.

2.10 당기법인세 및 이연법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성됩니다. 법인세는 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식된 항목과 관련된 금액은 해당 항목에서 직접 인식하며, 이를 제외하고는 당기손익으로 인식됩니다. 법인세비용은 보고기간말 현재 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 기초하여 측정됩니다. 이연법인세는 자산과 부채의 장부금액과 세무기준액의 차이로 정의되는 일시적 차이에 대하여 장부금액을 회수하거나 결제할 때의 예상 법인세효과로 인식됩니다. 다만,사업결합 이외의 거래에서 자산ㆍ부채를 최초로 인식할 때 발생하는 이연법인세자산과 부채는 그 거래가 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 않는다면 인식되지 않습니다. 이연법인세자산은 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 인식됩니다.

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분과 관련된 가산할 일시적차이에 대하여 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한 이러한 자산으로부터 발생하는 차감할 일시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할가능성이 높고 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에만 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 회사가 보유하고, 이연법인세자산과 부채가 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련이 있으면서 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에 상계됩니다.2.11 종업원급여

회사는 확정기여제도를 운영하고 있습니다.

확정기여제도는 회사가 고정된 금액의 기여금을 별도 기금에 지급하는 퇴직연금제도이며, 기여금은 종업원이 근무 용역을 제공하였을 때 비용으로 인식됩니다.

2.12 수익인식

회사는 자금운용에 의한 수익은 기간경과에 따라 이자수익으로 인식하고 있으며, 투자주식 등의 처분손익은 투자주식을 양도하여 인도하는 시점을 기준으로 인식하고 조합관리보수는 투자조합의 규약에 따라 인식하고 있습니다. 또한 기타의 수익은 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 매우 높을 때 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. - 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석4 참조).

4. 재무위험관리

4.1 재무위험관리요소

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는
이사회에서 승인한 리스크관리규정에 따라 리스크관리전담부서에
의해 이루어지고 있습니다.

회사는 재무위험 관리에 대한 업무를 총괄하기 위한 별도의 리스크관리위원회를 운용하지 않고 이사회에서 총괄하도록 하고 있으며, 경영기획본부를 리스크관리전담부서로 지정하여 운용하고 있습니다. 리스크관리전담부서는 연간 리스크관리계획의 수립 등 주요 리스크관리 정책을 이사회와 협의하고 있으며, 리스크 점검결과를 대표이사 및 준법감시인에게 보고하되, 중요한 위반사항이 발생하였을 경우에는 이사회에 보고하고 있습니다.4.1.1 시장위험

회사는 가격위험, 금리위험, 환율위험에 노출되어 있습니다. 이에 대해 회사는 다음과 같은 관리원칙하에 관리하고 있습니다.

- 리스크한도 및 투자한도를 설정하고 리스크를 일정 범위 내에서 통제하기 위한 손절매 한도를 설정한다. - 금리리스크대상을 제외한 모든 관리대상은 내부의 승인된 지침과 절차에 따라, 정기적이고 독립적으로 시가 평가되어야 한다. - 투자기준, 투자전략 또는 방침, 업무처리절차 등을 세부적으로 명시하고 준수하여야 한다. - 리스크관련부서장은 시장상황의 진행상황을 지속적으로 모니터링하여 위기상황에 대한 즉각적인 대응으로 리스크의 발생을 최소화시켜야 한다.회사는 투자자산에 대해 정기적으로 시가를 평가하여 취득금액 대비 40%이상 하락한 경우 매각하고 있습니다.

4.1.2 신용위험

(1) 신용위험의 개요신용위험은 보유하고 있는 수취채권 등 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 매도가능금융자산(채무증권), 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. (2) 신용위험의 관리회사의 주요 신용위험은 여신에서 발생하고 있으며, 이에 대해 회사는 다음과 같은 관리원칙하에 관리하고 있습니다.

- 독립적이고 지속적인 여신리뷰를 통하여 리스크의 발생을 최소화시켜야 한다. - 신용익스포져가 관련 법령이나 관계당국의 지침에서 정한 한도 또는 내부에서 설정한 한도를 벗어나지 않도록 하여야 한다. - 여신실행절차가 적절히 관리되도록 하여야 한다.

(3) 신용위험에 대한 최대노출정도

신용위험이 존재하는 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 금융자산의 종류별 신용위험 최대 노출정도는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

현금및현금성자산
6,534,321
8,858,200

당기손익-공정가치 금융자산(채무증권)
2,410,398
1.851,821

기타채권 :

미수금
2,865,600
2,946,138

미수수익
1,604,953
2,734,526

보증금
234,300
6,399,300

기타채권 소계
4,704,853
12,079,964

합 계
13,649,572
22,789,985

(4) 현금및현금성자산의 신용건전성

(단위: 천원)

은행예금
2018.6.30
2017.12.31

AAA
6,534,321
8,858,200

AA+
-
-

합 계
6,534,321
8,858,200

- 한국신용평가원 신용등급체계와 해당 신용등급의 의미 (회사채 등급)

신용등급
등급의 정의

AAA
원리금 지급능력이 최상급임.

AA
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

A
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을받기 쉬운 면이 있음.

BBB
원리금 지급능력은 양호하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.

BB
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는투기적인 요소를 내포하고 있음.

B
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.

CCC
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.

CC
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.

C
채무불이행의 위험성이 높고 전혀 원리금 상환능력이 없음.

D
상환 불능상태임.

(*) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

(5) 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 신용위험상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 미수금과 보증금 등의 기타 채권을 포함합니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 간주되었으며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 적어도 한 개 이상의 주요 신용평가기관에서 투자 등급인 신용등급을 받은 상장 회사채의 경우 '신용위험이 낮은' 것으로 간주합니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 강력한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

가. 상각후원가로 측정하는 기타금융자산의 연체 및 손상여부

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

연체되지도 손상되지도 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산
4,704,853
12,079,964

나. 연체되지도 손상되지도 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 대부분 조합 관련 미수금 및 미수수익(주석 23)과 이행보증금(주석 22)으로 구성되어 별도로 신용건전성 정보를 관리하지 않고 있습니다. 다. 연체되었으나 손상되지 않은 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 없습니다.

4.2. 자본위험관리

회사는 회사가 영위하는 사업의 고유 위험을 방지하기 위해 회사의 자본을 적극적으로 관리하고 있습니다. 여신전문금융회사의 자본 적정성 관리는 금융감독원에서 제정한 '조정총자산에 대한 조정자기자본비율'에 의하고 있으며, 회사는 매 분기말 '조정총자산에 대한 조정자기자본비율'을 산출하여 금융감독원에 보고하고 있습니다. (1) 자본관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 아울러 외부적으로 부과된 자본유지요건을 만족하기 위해 자본관리를 적극적으로 수행하고 있습니다.전기와 비교할 때, 회사의 자본관리 목적에 있어 유의한 정책이나 절차의 변경 사항은 없습니다.

(2) 규제자본현황

금융감독원은 여신전문금융회사의 자본적정성 유지를 위해 재무제표를 기준으로 산출한 '조정총자산에 대한 조정자기자본 비율'을 100분의 7이상 유지하도록 규제하고있으며, '조정총자산에 대한 조정자기자본 비율'이 악화될 우려가 있거나 경영상 취약부문이 있다고 판단되는 여신전문금융회사에 대하여 이의 개선을 위한 계획 또는 약정서를 제출토록하거나 당해 금융기관과 경영개선협약을 체결할 수 있습니다. 회사는 상기의 기준을 준수하고 있습니다.

4.3 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
6,534,321
6,534,321
8,858,200
8,858,200

당기손익-공정가치 금융자산
2,410,398
2,410,398
1,851,821
1,851,821

기타채권
4,704,853
4,704,853
12,079,964
12,079,964

소 계
13,649,572
13,649,572
22,789,985
22,789,985

금융부채

기타금융부채
27,576
27,576
34,085
34,085

소 계
27,576
27,576
34,085
34,085

(*1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

2018.6.30
수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산
56,960
-
2,353,438
2,410,398

(단위: 천원)

2017.12.31
수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산
203,339
-
1,648,482
1,851,821

(3) 반복적인 측정치의 수준3의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치 금융자산

기초금액
1,648,482

당기손익인식액
118,901

매입금액
902,448

처분금액
(316,393)

기말금액
2,353,438

미실현손익
118,901

(4) 가치평가기법 및 투입변수

단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수

당기손익-공정가치 금융자산

지분증권
1,951,663
3
유사상장회사 비교, 최근거래가, 순자산 지분율
유사회사 시장배수 등

채무증권
401,775
3
이항모형
할인율, 변동성 등

(5) 가치평가기법 및 투입변수
회사는 외부평가기관의 공정가치 평가보고서를 수령하여 재무보고 목적의 공정가치 측정을 수행하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 외부평가기관은 보고일정에맞추어 회사의 재무담당이사 및 준법감시인에 직접 보고합니다.

5. 범주별 금융상품

(1) 2018년 6월 30일 현재

(단위: 천원)

자 산
상각후원가 공정가치측정
당기손익-공정가치금융자산
합 계

현금및예치금
6,534,321
-
6,534,321

당기손익-공정가치 금융자산
-
2,410,398
2,410,398

기타채권
4,704,853
-
4,704,853

합 계
11,239,174
2,410,398
13,649,572

(단위: 천원)

부 채
당기손익인식금융부채
상각후원가로 측정하는기타금융부채
합 계

기타금융부채
-
27,576
27,576

(2) 2017년 12월 31일 현재

(단위: 천원)

자 산
상각후원가 공정가치측정
당기손익-공정가치금융자산
합 계

현금및예치금
8,858,200
-
8,858,200

당기손익-공정가치 금융자산
-
1,851,821
1,851,821

기타채권
12,079,964
-
12,079,964

합 계
20,938,164
1,851,821
22,789,985

(단위: 천원)

부 채
당기손익인식금융부채
상각후원가로 측정하는기타금융부채
합 계

기타금융부채
-
34,085
34,085

6. 현금및현금성자산

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

보통예금 등
6,534,321
8,858,200

정기예금
-
-

합 계
6,534,321
8,858,200

현금및현금성자산은 만기가 짧고 현행 시장이자율을 반영하는 변동이자율 조건으로서 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

현금흐름표 상 현금및현금성자산과 재무상태표상의 현금및현금성자산은 동일합니다.

7. 당기손익-공정가치 금융자산

회사는 다음의 금융자산을 당기손익-공정가치 금융자산으로 분류하고 있습니다.

- 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치 금융자산의 요건을 충족하지 않는 채무상품

- 단기매매항목의 지분상품

- 후속적으로 공정가치 평가손익을 기타포괄손익으로 인식할 것을 선택하지 않은 지분상품

(1) 당기손익-공정가치 금융자산

회사의 당기손익-공정가치 금융자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

지분상품
2,008,623
1,040,953

채무상품
401,775
810,868

합 계
2,410,398
1,851,821

(2) 당기손익으로 인식된 금액

(단위: 천원)

구 분

당반기

전반기

당기손익-공정가치 지분상품 관련 손익

344,088
(-)344,941

당기손익-공정가치 채무상품 관련 손익

40,907
-

합 계

384,995
(-)344,941

8
. 기타채권

및 기타자산

(1) 기타채권의 내역

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

기타채권

미수금
2,880,000
2,960,943

미수수익
1,613,018
2,748,267

보증금
234,300
6,399,300

대손충당금
(22,465)
(28,546)

기타채권(순액)
4,704,853
12,079,964

(2)
대손충당금 변동내역

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

기초금액
(28,546)
(215,796)

손상된 채권에 대한 대손상각비
-
(646)

당기 중 대손충당금 제각
-
187,443

당기 중 대손충당금 환입
6,081
453

보고기간 말 금액
(22,465)
(28,546)

추가적인 현금회수 가능성이 없는 경우 대손충당금은 상각하고 있습니다.

기타채권 중 12개월 후에 회수되거나 결제될 것으로 기대되는 금액은 없습니다. 기타채권의 공정가치는 할인에 따른 효과가 유의적이지 않기 때문에 장부금액과 동일합니다.

(3) 기타자산

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

선급비용
15,636
138,566

부가세대급금
1,788
14,076

합 계
17,424
152,642

9. 유형자산

(단위: 천원)

구 분
2018
2017

기초
5,014
7,631

감가상각비
(1,307)
(2,616)

기말
3,707
5,015

10. 관계기업투자

(1) 관계기업의 현황관계기업은 모두 대한민국에 소재하고 있으며, 관계회사의 결산월은 모두 12월입니다.

구 분
당반기말지분율(%)
전기말지분율(%)

관계기업활동의 성격

나우일본테크놀로지투자펀드1호
20.0
20.0

나우아이비10호펀드
-
13.6
(*3)

나우아이비11호펀드
-
5.0
(*3)

나우농식품투자펀드1호
50.0
50.0

나우농식품투자펀드2호
37.5
37.5

나우농식품투자펀드3호
10.0
10.0
(*1)

나우농식품투자펀드4호
10.0
10.0
(*1)

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
34.0
34.0
(*2)

나우그로쓰캐피탈PEF
12.5
12.5
(*1)

나우1호기업재무안정PEF
10.0
10.0
(*1)

나우2호기업재무안정PEF
4.8
-
(*1)

나우에이스파트너십펀드
8.8
-
(*1)

(*1) 회사의 상기 조합 또는 PEF에 대한 지분율은 20%에 미달하나, 업무집행조합원이므로 중대한 영향력이 있는 것으로 판단하여 지분법을 적용하였습니다.
(*2) 회사의 약정상 지분율은 34.0%이나, 실제 지분율은 27.8%입니다. 기존 회사의

지분율은 선순위 29.0%와 후순위 5.0%로 구성되어 있었으며, 당기에 분배된 분배금중 선순위와 후순위의 분배우선순위 차이로 인해 약정 지분율과 실제 지분율에 차이가 발생하였습니다. (*3) 당 반기중 해산 완료 되었습니다.

(2) 관계기업투자주식 평가 내역

(단위: 천원)

2018.6.30
기초평가액
취득(처분)등
지분법손익(*1)
기 타
반기말평가액

나우일본테크놀로지투자펀드1호
519,626
(251,760)
112,668
-
380,534

나우아이비10호펀드
1,963,976
-
-
(1,963,976)
-

나우아이비11호펀드
251,344
-
-
(251,344)
-

나우농식품투자펀드1호
4,840,859
(1,000,000)
216,565
-
4,057,425

나우농식품투자펀드2호
5,035,302
(1,350,000)
248,213
-
3,933,515

나우농식품투자펀드3호
1,285,242
-
7,164
-
1,292,406

나우농식품투자펀드4호
378,654
500,000
9,644
-
888,298

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
3,844,028
4,087,636
508,284
-
8,439,948

나우그로쓰캐피탈PEF
9,654,320
6,398,204
648,481
-
16,701,005

나우1호기업재무안정PEF
509,599
(140,539)
280,951
-
650,011

나우2호기업재무안정PEF
-
2,886,000
(27,333)
-
2,858,667

나우에이스파트너십펀드
-
87,500
(1,417)
-
86,083

합 계
28,282,950
11,217,041
2,003,220
(2,215,320)
39,287,892

(*1) 펀드, 조합 및 PEF에 대한 지분법손익은 손익계산서 상
'영업손익'
으로 표시하고있습니다.

(단위: 천원)

2017.12.31
기초평가액
정책변경(*1)
취득(처분)등
지분법손익(*2)
기 타
기말평가액

나우일본테크놀로지투자펀드1호
2,985,627
-
(2,959,550)
493,549
-
519,626

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF
713,723
-
(210,691)
(503,032)
-
-

나우농식품투자펀드1호
5,284,332
-
(500,000)
56,527
-
4,840,859

나우농식품투자펀드2호
5,037,698
-
(600,000)
597,604
-
5,035,302

나우농식품투자펀드3호
1,050,029
-
170,000
65,213
-
1,285,242

나우농식품투자펀드4호
-
-
400,000
(21,346)
-
378,654

나우아이비10호펀드
1,677,486
-
-
286,490
-
1,963,976

나우아이비11호펀드
217,337
-
-
34,007
-
251,344

나우아이비12호펀드
49,040
-
(48,875)
(165)
-
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
7,686,127
-
(4,853,704)
1,022,650
(11,045)
3,844,028

나우그로쓰캐피탈PEF
6,107,916
161,568
2,551,250
835,395
(1,809)
9,654,320

나우1호기업재무안정PEF
-
-
504,480
5,119
-
509,599

합 계
30,809,315
161,568
(5,547,090)
2,872,011
(12,854)
28,282,950

(*1) 전기 회계정책변경에 따른효과 입니다.

(*2)
펀드, 조합 및 PEF에 대한 지분법손익은 손익계산서 상
'영업손익'
으로 표시하고있습니다.

(3) 주요 관계기업의 요약 재무정보

(단위: 천원)

2018 반기
자산총액
부채총액
순자산
영업수익
당기순손익
총포괄손익

나우일본테크놀로지투자펀드1호
1,902,669
-
1,902,669
883,525
563,344
563,344

나우농식품투자펀드1호
9,787,681
1,672,834
8,114,847
1,061,252
433,129
433,129

나우농식품투자펀드2호
11,860,733
1,371,359
10,489,374
2,088,055
661,900
661,900

나우농식품투자펀드3호
12,998,853
74,795
12,924,059
298,799
71,637
71,637

나우농식품투자펀드4호
9,007,636
124,658
8,882,978
348,237
96,438
96,438

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
29,097,032
321,395
28,775,636
1,824,012
1,494,953
1,494,953

나우그로쓰캐피탈PEF
134,383,033
774,982
133,608,051
17,054,183
5,187,858
5,187,858

나우1호기업재무안정PEF
6,547,183
46,886
6,500,296
2,947,326
2,809,511
2,809,511

나우2호기업재무안정PEF
59,224,964
145,849
59,079,115
5,536
(564,885)
(564,885)

나우에이스파트너십펀드
999,914
16,110
983,804
16
(16,196)
(16,196)

11. 관계기업투자 관련 조합 및 사모투자집합기구(PEF) 출자금

(1) 조합출자금은 업무집행조합원으로 출자한 출자금으로서 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사 출자잔액
회사출자누적액
조합출자총액 누적액
조합출자약정총액
잔여출자약정액
등록일
존속기간

나우일본테크놀로지투자펀드1호(*2)(*3)
-
5,460,000
27,300,000
30,000,000
-
2010-11-11
7년

나우농식품투자펀드1호(*1)(*2)
2,900,000
9,400,000
18,800,000
20,000,000
-
2011-07-29
7년

나우농식품투자펀드2호(*1)(*2)
2,850,000
6,000,000
16,000,000
16,000,000
-
2012-07-25
7년

나우농식품투자펀드3호(*1)
1,200,000
1,200,000
12,000,000
12,000,000
-
2015-01-08
7년

나우농식품투자펀드4호(*1)
700,000
900,000
9,000,000
20,000,000
11,000,000
2017-07-20
8년

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
4,334,232
15,674,000
46,100,000
50,000,000
3,900,000
2014-08-13
8년

나우그로쓰캐피탈PEF
15,600,000
15,600,000
124,800,000
200,000,000
75,200,000
2016-01-05
10년

나우1호기업재무안정PEF
504,480
604,500
6,045,000
15,000,000
8,955,000
2017-08-08
4년

나우2호기업재무안정PEF
2,886,000
2,886,000
59,644,000
62,000,000
2,356,000
2018-01-16
5년

나우에이스파트너십펀드(*1)
87,500
87,500
1,000,000
40,000,000
39,000,000
2018-06-25
8년

(*1) 상기 조합은 규약에 의거, 조합의 청산시까지 조합원에게 지급하였거나 지급하기로 확정된 분배금이 조합의 납입출자금 총액에 미달할 경우에는 손실금 충당에 대한 규정을 두고 있으며, 조합의 청산시까지 업무집행 조합원에게 지급하였거나 지급하여야 할 금액을 공제한 후 다음 금액의 합계액이 조합의 출자금 총액에 미달하는 경우에는 조합원별 출자 비율에 따라 손실금을 충당합니다.1. 청산이전에 조합원에게 지급하였거나 지급하기로 확정된 분배금2. 탈퇴조합원에 대한 환급금3. 제명된 조합원의 환급금4. 청산시 조합원에게 배분할 재산

(*2) 펀드의 투자기간이 종료되어 추가적인 출자의무가 없습니다. (*3) 청산절차를 진행중 입니다. 회사출자액은 중간배분받은 금액을 차감한 후의 금액입니다.
(2) 업무집행조합원은 조합의 업무전반을 집행하고 그 대가로서 관리수수료, 성과보수 및 배당금을 지급받는 바, 당기 및 전기에 조합으로부터 수령한 관리수수료, 성과보수 및 배당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018년 반기
2017년 반기

관리수수료
성과보수
배당금
관리수수료
성과보수
배당금

나우일본테크놀로지투자펀드1호(*1)
-
314,700
-
55,651
2,158,000
-

아주나우아이비그로쓰캐피탈PEF(*1)
-
-
-
751
1,719,270
-

나우아이비10호펀드(*1)
42,009
-
-
86,404
-
-

나우아이비11호펀드(*1)
15,276
-
-
31,420
-
-

나우농식품투자펀드1호(*1)
57,741
-
-
91,499
-
-

나우농식품투자펀드2호(*1)
67,005
-
-
112,542
-
-

나우농식품투자펀드3호(*1)
148,767
-
-
148,767
-
-

나우농식품투자펀드4호(*1)
247,945
-
-
-
-
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호(*2)
321,395
-
-
327,353
-
-

나우그로쓰캐피탈PEF(*3)
772,643
-
-
1,190,136
-
-

나우1호기업재무안정PEF(*4)
93,637
-
-
-
-
-

나우2호기업재무안정PEF
234,683
-
-
-
-
-

나우에이스파트너십펀드
8,055
-
-
-
-
-

합 계
2,009,156
314,700
-
2,044,523
3,877,270
-

(*1) 평균투자잔액의 일정 비율로 관리수수료를 수령하고 있습니다.

(*2) 회사는 투자기간 동안에는 투자잔액의 일정비율과 출자약정금액 총액에서 투자잔액 평잔을 차감한 금액의 일정비율을 합한 금액을 수령할 예정입니다. 투자기간이 경과한 이후에는 투자잔액 평잔의 일정비율로 수령할 예정입니다. 단, 투자기간 종료일 기준으로 투자누계액이 최초 출자약정액의 70%에 미달하는 경우 투자기간 종료일까지 수령한 관리수수료 중 출자약정액의 70% 미달 출자금액 비율만큼 관리수수료를 환급하여야 합니다.

(*3) 회사는 설립일부터 2년이 되는날까지 출자금 총액의 일정비율로, 투자기간이 경과한 다음날부터는 평균투자잔액의 일정비율로 관리수수료를 수령할 예정입니다. 단
,
투자기간 종료일 기준으로 납입출자금액이 최초 출자약정액의 70%에 미달하는 경우 투자기간 종료일까지 수령한 관리수수료 중 출자약정액의 70% 미달 출자금액 비율만큼 관리수수료를 환급하여야 합니다.

(*4) 회사는 투자기간 동안에는 투자잔액의 일정비율과 출자약정금액 총액에서 투자잔액 평잔을 차감한 금액의 일정비율을 합한 금액을 수령할 예정입니다. 투자기간이 경과한 이후에는 투자잔액 평잔의 일정비율로 수령할 예정입니다.

12. 기타금융부채 및 기타부채

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

기타금융부채

미지급금
25,957
23,878

미지급비용
1,619
10,207

합 계
27,576
34,085

기타부채

예수금
40,320
213,225

복구충당부채
47,000
47,000

금융보증충당부채
25,000
-

선수수익
20,000
-

합 계
132,320
260,225

기타금융부채 중 12개월 후에 지급되거나 결제될 것으로 기대되는 금액은 없습니다.기타금융부채의 공정가치는 할인에 따른 효과가 유의적이지 않기 때문에 장부금액과동일합니다.

13. 법인세비용 및 이연법인세

(1) 법인세비용의 주요 구성내역

(단위: 천원)

구 분
2018 반기
2017 반기

당기법인세

당기손익에 대한 당기법인세
627,151
778,686

총당기법인세
627,151
778,686

이연법인세의 증감
117,778
12,854

총이연법인세
117,778
12,854

법인세비용
744,929
791,540

(2) 법인세비용 차감전순손익과 법인세비용간의 관계

(단위: 천원)

구 분
2018 반기
2017 반기

법인세비용차감전순이익
2,950,686
3,639,483

법인세율로 계산된 법인세비용
627,151
778,686

법인세 효과:

- 세무상 과세되지 않는 수익
209
-

- 세무상 차감되지 않는 비용
35,007
-

- 기타
82,561
12,854

당기 조정항목
117,778
12,854

법인세비용
744,929
791,540

유효법인세율
25.2%
21.7%

(3) 이연법인세자산과 부채의 내역

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

이연법인세자산

12개월 후에 결제될 이연법인세자산
1,144,226
10,340

12개월 이내에 결제될 이연법인세자산
241,019
884,467

이연법인세부채

12개월 후에 결제될 이연법인세부채
(1,612,802)
(866,333)

12개월 이내에 결제될 이연법인세부채
(6,013)
(6,930)

이연법인세자산 순액
(233,570)
21,544

(5) 당기와 전기 중 동일 과세당국과 관련된 금액을 상계하기 이전의 이연법인세자산과 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018.1.1
손익계산서
2018.6.30

이연법인세부채

지분법적용주식
(866,333)
(220,655)
(1,086,988)

미수수익
(6,930)
1,485
(5,445)

소 계
(873,263)
(219,170)
(1,092,433)

이연법인세자산

당기손실-공정가치 금융 자산(평가손익)
884,467
(41,444)
843,023

복구충당부채
10,340
-
10,340

기타
-
5,500
5,500

소 계
894,807
(35,944)
858,863

순 액
21,544
(255,114)
(233,570)

(단위: 천원)

구 분
2017.1.1수정전
회계변경효과
2017.1.1수정후
손익계산서
2017.12.31

이연법인세부채

지분법적용주식
(341,297)
(35,545)
(376,842)
(489,491)
(866,333)

선급비용
(2,085)
2,085
-
-
-

미수수익
(6,930)
-
(6,930)
-
(6,930)

소 계
(350,312)
(33,460)
(383,772)
(489,491)
(873,263)

이연법인세자산

매도가능금융자산
631,538
(631,538)
-
-
-

매도가능금융자산평가손익
43,358
(43,358)
-
-
-

단기매매증권
221,452
(221,452)
-
-
-

당기손실-공정가치 금융자산(평가손익) (*)
-
896,349
896,349
(11,882)
884,467

복구충당부채
-
-
-
10,340
10,340

기타
2,492
(902)
1,590
(1,590)
-

소 계
898,840
(901)
897,939
(3,132)
894,807

순 액
548,528
(34,361)
514,167
(492,623)
21,544

(*)전기 회계정책의 변경으로 계정의 재분류가 되었습니다.

1
4. 자본금과 자본잉여금

(1) 수권주식수 및 자본금

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

발행할 주식의 총수
20,000,000주
20,000,000주

1주당 액면금액
5,000원
5,000원

발행한 주식의 수 : 보통주
7,505,000주
7,505,000주

회사는 총자산이 자기자본의 10배의 범위에서 금융위원회가 정하는 배수(10배)에 해당하는 금액을 초과하지 않는 범위내에서 이사회의 결의로 주주 이외의 자에게 전환사채 및 신주인수권부사채를 각각 발행할 수 있는 바, 2018년 6월 30일 현재 이러한 조건으로 발행된 전환사채 및 신주인수권부사채는 없습니다.

회사의 정관에 의하면 회사는 발행주식총수의 100분의 10범위내에서 기명식 보통주식의 매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 임직원에게 부여할 수 있는 바,
2018
년 6월 30일 현재 이러한 조건으로 부여된 주식선택권은 총 24만주 입니다.

(2) 자본잉여금

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

주식발행초과금
2,100
2,100

15. 자본조정

(1) 자본조정의 내용.

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

자기주식
(150,100)
(150,100)

주식선택권
35,504
-

합계
(114,596)
(150,100)

(2) 주식선택권의 내용. 1) 주요 약정사항

구 분
2018년 부여분

권리부여일
2018.5.15

발행할 주식수(주)
240,000

기발행 주식수
-

부여방법
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택1

행사가격(원)
5,600

약정용역제공기간
2018.5.15 ~ 2020.5.14

행사가능기간
2020.5.15 ~ 2025.5.14

보상원가산정방식
공정가액접근법(이항모형)

2) 당기 및 당기이후에 인식할 보상비용

(단위: 천원)

구 분
2018년 부여분

당기에 인식한 보상비용
35,504

당기 이후에 인식할 보상비용
517,456

총 보상원가
552,960

3) 주식선택권의 증감

(단위: 천원)

구 분
2018년 부여분

기초
-

당기 증감
35,504

당기말
35,504

4) 보상원가의 산정방법과 가정

구 분
2018년 부여분

기초자산의 현재가격(원)
6,597

무위험이자율(%)
2.71

기대행사기간
2020.5.15 ~ 2025.5.14

예상주가변동성(%)
17.95

기대배당수익률(%)
-

기대권리소멸율(%)
-

옵션의 공정가액(원)
2,304

16. 이익잉여금

-
이익잉여금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

법정 적립금(주1)
958,524
958,524

대손준비금(주2)
30,825
-

미처분이익잉여금
13,806,872
11,631,939

합 계
14,796,221
12,590,463

(주1) 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 회사는 자본금의 50%에달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입또는 결손보전이 가능합니다.

(주2) 회사는 여신전문업감독규정 제11조제4항에 따라 대손준비금을 적립하여야 함에 따라 이익잉여금의 처분으로 적립하고 있으며 그 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2018.6.30
2017.12.31

대손준비금 전입액(환입액)
-
30,825

대손준비금 적립후 순이익
2,205,758
5,481,010

대손준비금 적립후 주당순이익(원)
295
733

17. 수수료수익, 이자수익 및 배당금수익

(1) 수수료수익

(단위: 천원)

계 정 과 목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

조합관리수수료
1,046,988
2,009,156
1,013,045
2,044,523

조합성과보수
314,700
314,700
2,164,209
3,877,270

자문수수료
30,000
40,000
80,000
130,000

합 계
1,391,688
2,363,856
3,257,254
6,051,793

(2) 이자수익

(단위: 천원)

계 정 과 목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

예치금이자
16,110
36,407
17,850
34,206

(3) 배당금수익

(단위: 천원)

계정과목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익인식금융자산배당금
695
2,225
600
600

18. 수수료비용 및 판매비와관리비

(1) 수수료비용은 모두 지급수수료입니다.

(2) 판매비와관리비의 구성내역

(단위: 천원)

계정과목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
626,667
1,019,312
1,761,389
2,155,248

퇴직급여
76,369
133,348
71,169
131,480

복리후생비
84,702
133,363
65,013
106,479

여비교통비
5,512
9,780
5,508
12,828

접대비
24,208
41,210
22,557
37,273

통신비
6,344
13,277
5,674
11,287

세금과공과
35,654
42,473
18,023
32,901

감가상각비
654
1,308
654
1,308

지급임차료
99,142
202,150
102,189
201,717

차량유지비
3,398
6,435
3,273
5,553

차량임차료
12,242
24,542
12,300
24,600

교육훈련비
5,040
5,840
18,744
18,749

소모품비
19,441
25,686
3,889
8,399

지급수수료
83,500
163,466
35,327
90,199

도서인쇄비
240
1,541
453
1,756

협회비
20,000
40,510
-
20,510

기타
938
988
615
615

합 계
1,104,051
1,865,229
2,126,777
2,860,902

(3) 운용리스 이용 내역회사는 사무실을 취소 불가능한 운용리스로 이용하고 있으며, 이러한 리스계약의 기간은 3년 입니다. 이에 따라 당반기 비용으로 인식된 리스료는 197,489천원(전반기 198,663천원)입니다.회사가 체결한 운용리스계약은 리스기간 종료시점에 시장가격으로 재계약이 가능하나, 동 계약을 종료하기 위해서는 6개월 전에 이를 통보해야 합니다.

취소불능 운용리스계약의 미래 최소 리스료의 합계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
2018
2017

1년 이하
386,269
390,483

1년 초과 ~3년 이하
807,651
904,219

합 계
1,193,920
1,294,702

19. 금융상품 평가 및 처분손익(1) 당기손익-공정가치 금융자산

(단위: 천원)

계정과목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익-공정가치 금융자산 관련 이익

당기손익-공정가치 금융자산 평가 이익
(16,768)
118,901
-
-

당기손익-공정가치 금융자산 처분 이익
184,385
294,860
20,753
79,700

합 계
167,617
413,761
20,753
79,700

당기손익-공정가치 금융자산 관련 손실

당기손익-공정가치 금융자산 평가 손실
2,605
9,950
498,441
498,441

당기손익-공정가치 금융자산 처분 손실
-
21,399
-
-

합 계
2,605
31,349
498,441
498,441

(2) 당기손익인식금융자산

(단위: 천원)

계정과목
2018 반기
2017 반기

3개월
누적
3개월
누적

당기손익금융자산 관련 이익

당기손익금융자산 처분 이익
(39,012)
2,583
66,429
73,800

당기손익금융자산 관련 손실
-
-
-
-

20. 주당이익기본주당이익은 회사의 보통주반기순이익을 회사가 매입하여 자기주식으로 보유하고 있는 보통주를 제외한 당기의 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정했습니다.

(단위: 원)

구 분
2018 반기
2017 반기

빈기순이익
2,205,757,706
2,847,943,263

가중평균 유동보통주식수
7,473,400
7,473,400

기본주당순이익(*)
295
381

(*) 회사의 잠재적 보통주인 주식선택권은 희석효과가 없으므로 기본주당이익과 희석 주당이익은 동일합니다.

21. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름

(단위: 천원)

구 분
2018 반기
2017 반기

법인세비용차감전순이익
2,950,686
3,639,483

조정:

당기손익-공정가치금융자산평가손실
9,950
498,441

당기손익-공정가치금융자산처분손실
21,399
-

감가상각비
1,308
1,308

주식보상비용
35,504
-

대손상각비
-
242

지분법손실
28,750
594,321

당기손익-공정가치금융자산평가이익
(121,485)
(73,800)

당기손익-공정가치금융자산처분이익
(294,858)
(79,699)

이자수익
(36,407)
(34,206)

배당금수익
(2,225)
(600)

지분법이익
(2,031,971)
(1,397,943)

대손충당금 환입
(6,081)
(2,222)

운전자본의 변동 :

당기손익-공정가치금융자산 감소
(173,582)
(526,486)

기타채권의 감소
7,380,811
401,209

기타자산의 감소(증가)
135,218
(613,894)

이연법인세부채의 증가
233,570
-

기타금융부채의 증가(감소)
(6,509)
(15,597)

기타부채의 증가(감소)
(127,905)
(80,391)

영업으로부터 창출된 현금
7,996,173
2,310,166

(2) 현금의 유출ㆍ유입이 없는 거래 중 중요한 사항은 없습니다.

22. 영업부문(1) 당기말과 전기말 현재 회사의 보고부문은 투자사업 단일부문입니다.(2) 회사의 영업수익은 모두 국내에서 발생합니다(영업수익의 상세내역은 주석 10과 11 참조).

23. 우발채무 및 약정사항

(1) 소송내역계류중인 소송사건 중 회사가 피고인 사건은 없으며, 원고 1건(소송가액 500백만원)이 있습니다.

(2) 금융기관 약정사항 및 한도

2018년 6월 30일 현재 회사는 우리은행에 900백만원, 수협에 3,000백만원을 한도로하는 일반차입약정을 맺고 있습니다.
(3) 제공하는 이행보증

(단위: 천원)

제공받는자
보 증 처
기 간
금 액

나우1호유한회사
에이스투자금융(주)
2018.2.12~2019.2.11 (조기회수 가능)
5,000,000

24. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황

구 분
특수관계자의 명칭

2018.6.30
2017.12.31

관계기업
나우일본테크놀로지투자펀드1호(*2)
나우일본테크놀로지투자펀드1호

나우아이비10호펀드(*1)
나우아이비10호펀드

나우아이비11호펀드(*1)
나우아이비11호펀드

-
나우아이비12호펀드(*1)

-
아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF(*1)

나우농식품투자펀드1호
나우농식품투자펀드1호

나우농식품투자펀드2호
나우농식품투자펀드2호

나우농식품투자펀드3호
나우농식품투자펀드3호

나우농식품투자펀드4호
나우농식품투자펀드4호

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
나우턴어라운드성장사다리펀드1호

나우그로쓰캐피탈PEF
나우그로쓰캐피탈PEF

나우1호기업재무안정PEF
나우1호기업재무안정PEF

나우2호기업재무안정PEF
-

기타특수관계자
솔브레인 주식회사 및 그 종속기업들
솔브레인 주식회사 및 그 종속기업들

(*1) 당기 청산이 완료되었습니다. (*2) 당기 청산절차를 진행중 입니다.

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래내용 및 당반기말과 전기말 현재의 관련 채권, 채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
수익 등
미수수익
미수금
선수수익

당반기
전반기
당반기말
전기말
당반기말
전기말
당반기말
전기말

3개월
누적
3개월
누적

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호
314,700
314,700
2,173,891
2,213,650
-
-
-
-
-
-

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF
-
-
6,208
1,720,020
-
-
-
-
-
-

나우아이비10호펀드
-
42,008
43,441
86,404
-
576,663
-
-
-
-

나우아이비11호펀드
-
15,276
15,797
31,420
-
184,352
-
-
-
-

나우농식품투자펀드1호
21,261
57,742
45,840
91,499
57,741
179,609
1,600,000
1,600,000
-
-

나우농식품투자펀드2호
23,171
67,005
54,215
112,542
67,005
208,871
1,280,000
1,280,000
-
-

나우농식품투자펀드3호
74,794
148,767
74,794
148,767
74,795
75,616
-
-
-
-

나우농식품투자펀드4호
124,657
247,945
-
-
124,658
126,027
-
-
-
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
163,507
321,395
164,712
327,354
321,395
159,004
-
-
-
-

나우그로쓰캐피탈PEF
438,808
772,643
598,356
1,190,137
737,874
1,155,419
-
-
-
-

나우1호기업재무안정PEF
46,886
93,637
-
-
46,886
48,352
-
-
-
-

나우2호기업재무안정PEF
145,849
234,683
-
-
145,849
-
-
-
-
-

나우에이스파트너십펀드
8,055
8,055
-
-
8,055
-
-
-
-
-

기타특수관계자

솔브레인(주)
25,000
33,333
-
-
-
-
-
-
16,667
-

합 계
1,386,688
2,357,189
3,177,254
5,921,793
1,584,258
2,713,913
2,880,000
2,880,000
16,667
-

(3) 당기와 전기 중 특수관계자와의 중요한 영업상의 자금거래 내용은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

회사명
기초출자금액
추가출자액
출자환급액
기타(감자)
기말출자금
배당금수익

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호
-
-
-
-
-
-

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF
-
-
-
-
-
-

나우아이비10호펀드
1,500,000
-
(1,500,000)
-
-
-

나우아이비11호펀드
200,000
-
(200,000)
-
-
-

나우농식품투자펀드1호
3,900,000
-
(1,000,000)
-
2,900,000
-

나우농식품투자펀드2호
4,200,000
-
(1,350,000)
-
2,850,000
-

나우농식품투자펀드3호
1,200,000
-
-
-
1,200,000
-

나우농식품투자펀드4호
400,000
500,000
-
-
900,000
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
1,899,832
4,181,164
(46,764)
-
6,034,232
-

나우그로쓰캐피탈PEF
9,200,000
6,400,000
(1,796)
-
15,598,204
-

나우1호기업재무안정PEF
504,480
-
(120,018)
-
384,462
-

나우2호기업재무안정PEF
-
2,886,000
-
-
2,886,000
-

나우에이스파트너십펀드
-
87,500
-
-
87,500
-

합 계
23,004,312
14,054,664
(4,218,578)
-
32,840,398
-

2) 전기

(단위: 천원)

회사명
기초출자금액
추가출자액
출자환급액
기타(감자)
기말출자금
배당금수익

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호
240,000
-
(240,000)
-
-
2,719,549

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF
80,000
-
(80,000)
-
-
130,691

나우농식품투자펀드1호
4,400,000
-
(500,000)
-
3,900,000
-

나우농식품투자펀드2호
4,800,000
-
(600,000)
-
4,200,000
-

나우농식품투자펀드3호
1,030,000
170,000
-
-
1,200,000
-

나우농식품투자펀드4호
-
400,000
-
-
400,000
-

나우아이비10호펀드
1,500,000
-
-
-
1,500,000
-

나우아이비11호펀드
200,000
-
-
-
200,000
-

나우아이비12호펀드
3,000,000
-
(48,875)
(2,951,125)
-
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
6,753,536
2,257,600
(7,111,304)
-
1,899,832
-

나우그로쓰캐피탈PEF
6,648,750
2,551,250
-
-
9,200,000
-

나우1호기업재무안정PEF
-
604,500
(100,020)
-
504,480
-

합 계
28,652,286
5,983,350
(8,680,199)
(2,951,125)
23,004,312
2,850,240

(4) 당반기말과 전기말 특수관계자와의 중요한 영업상의 약정 내용은 다음과 같습니다.

1) 당반기말

(단위: 천원)

회사명
기말출자금액
출자환급누적금액
기말누적출자액
최초출자약정액
기말출자약정액
잔여출자약정액

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호(*1)
-
5,460,000
5,460,000
6,000,000
5,460,000
-

나우농식품투자펀드1호(*2)
2,900,000
6,500,000
9,400,000
10,000,000
9,400,000
-

나우농식품투자펀드2호(*2)
2,850,000
3,150,000
6,000,000
6,000,000
6,000,000
-

나우농식품투자펀드3호
1,200,000
-
1,200,000
1,200,000
1,200,000
-

나우농식품투자펀드4호
900,000
-
900,000
2,000,000
2,000,000
1,100,000

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
6,034,232
9,639,768
15,674,000
17,000,000
17,000,000
1,326,000

나우그로쓰캐피탈PEF
15,600,000
-
15,600,000
25,000,000
25,000,000
9,400,000

나우1호기업재무안정PEF
384,480
220,020
604,500
1,500,000
1,500,000
895,500

나우2호기업재무안정PEF
2,886,000
-
2,886,000
3,000,000
3,000,000
114,000

나우에이스파트너십펀드
87,500
-
87,500
3,500,000
3,500,000
3,412,500

합 계
32,842,212
24,969,788
57,812,000
75,200,000
74,060,000
16,248,000

(*1) 청산 진행중 입니다. (*2) 투자기간이 종료되어 추가 출자의무가 없습니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

회사명
기말출자금액
출자환급누적금액
기타
기말누적출자액
최초출자약정액
기말출자약정액
잔여출자약정액

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호(*1)
-
5,460,000
-
5,460,000
6,000,000
5,460,000
-

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF(*2)
-
10,630,000
-
10,630,000
12,500,000
10,630,000
-

나우농식품투자펀드1호(*3)
3,900,000
5,500,000
-
9,400,000
10,000,000
9,400,000
-

나우농식품투자펀드2호(*3)
4,200,000
1,800,000
-
6,000,000
6,000,000
6,000,000
-

나우농식품투자펀드3호
1,200,000
-
-
1,200,000
1,200,000
1,200,000
-

나우농식품투자펀드4호
400,000
-
-
400,000
2,000,000
2,000,000
1,600,000

나우아이비10호펀드
1,500,000
-
-
1,500,000
1,500,000
1,500,000
-

나우아이비11호펀드
200,000
-
-
200,000
200,000
200,000
-

나우아이비12호펀드(*2)
-
48,875
2,951,125
3,000,000
3,000,000
3,000,000
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
1,899,832
9,639,768
-
11,539,600
17,000,000
17,000,000
5,460,400

나우그로쓰캐피탈PEF
9,200,000
-
-
9,200,000
25,000,000
25,000,000
15,800,000

나우1호기업재무안정PEF
504,480
100,020
-
604,500
1,500,000
1,500,000
895,500

합 계
23,004,312
33,178,663
2,951,125
59,134,100
85,900,000
82,890,000
23,755,900

(5) 기타특수관계자인 킹스데일(주)에 대한 채
권
474,750천원(전기
481,500천원
)
이 있습니다.

(6) 제공하는 이행보증

(단위: 천원)

제공받는자
보 증 처
기 간
금 액

나우 1호 유한회사
에이스투자금융(주)
2018.2.12~2019.2.11(조기회수 가능)
5,000,000

(7) 주요 경영진에 대한 보상
주요 경영진은 이사(등기) 등을 포함하고 있습니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 반 기
전 반 기

3개월
누적
3개월
누적

급여 및 기타단기종업원급여
175,021
288,400
572,288
686,330

퇴직급여
28,843
48,882
24,661
45,984

합 계
203,864
337,282
596,949
732,314

25. 전기 회계정책의 변경

주석 2에 기재된 것처럼 회사는 기준서 제1109호를 전기에 적용하여 회계정책이 변경되었고 재무제표에 인식한 금액이 수정되었습니다. 경과규정에 따라 전기이전의 재무제표는 재작성되지 않았습니다.

기준서 제1109호는 금융자산과 금융부채의 인식, 분류와 측정 및 금융상품의 제거, 금융자산의 손상, 위험회피회계와 관련된 기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'의 규정을 대체합니다. 또한 기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 등 금융상품을 다루는 다른 기준서가 기준서 제1109호에 따라 개정되었습니다

25.1 금융상품의 분류와 측정

금융상품의 분류와 측정으로 인해 변경된 회사의 기초 이익잉여금 및 기타포괄손익내역은 다음과 같습니다

(단위: 천원)

구 분(*)

기타포괄손익

이익잉여금

기초 - 기준서 제 1039호
303,942
8,521,209

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류

153,725
(153,725)

대여금및수취채권에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류
-
(4,196)

지분법피투자회사의 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류
(457,667)
457,667

지분법피투자회사의 대여금및수취채권에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류
-
126,023

기준서 제1109호 도입으로 인한 조정

(303,942)
425,768

기초 - 기준서 제1109호

-
8,946,978

(*) 상기 재분류 금액은 법인세 차감 후 금액 입니다. 회사의 경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2017년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다

(단위: 천원)

구분

당기손익-공정가치

기타포괄손익-공정가치 (전기는 매도가능금융자산)

상각후원가(전기는 대여금및수취채권 등)(*2)

금융자산 계

기초 장부금액-기준서 제1039호

14,250
1,529,221
6,379,763
7,923,234

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류

1,529,221
(1,529,221)
-
-

대여금및수취채권에서 당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류
442,773
-
(438,674)
4,099

기초 장부금액-기준서 제1109호

1,986,244
-
5,941,089
7,927,333

25.2 금융자산의 손상

회사는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 상각후원가로 측정되는 채무상품을 보유하고 있으며 자산의 각 채무상품 별로 손상방식을 달리 적용하고 있습니다

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 재고자산 현황 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.다. 공정가치 평가 내역

(1) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 항목은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며,정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

2018.6.30
수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산
56,960
-
2,353,438
2,410,398

(단위: 천원)

2017.12.31
수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산
203,339
-
1,648,482
1,851,821

라. 채무증권 발행실적 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 감사인의 감사의견 등
가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
채택회계기준
수정사항 및 그 영향
특기사항

2018년 반기(제12기 반기)
신한회계법인
-(검토)
K-IFRS
해당사항 없음
해당사항 없음

2018년 1분기(제12기 1분기)
신한회계법인
적정
K-IFRS
해당사항 없음
해당사항 없음

2017년(제11기)
삼일회계법인
적정
K-IFRS
해당사항 없음
해당사항 없음

2016년(제10기)
삼일회계법인
적정
K-IFRS
해당사항 없음
해당사항 없음

2015년(제9기)
삼일회계법인
적정
K-IFRS
해당사항 없음
해당사항 없음

나. 감사용역 체결 현황

(단위: 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2018년(제12기)
신한회계법인
2018년 법정감사(지정)
91
-

2017년(제11기)
삼일회계법인
2017년 법정감사
55
566

2016년(제10기)
삼일회계법인
2016년 법정감사
30
362

2015년(제9기)
삼일회계법인
2015년 법정감사
30
311

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 회계감사인의 변경당사는 코스닥 시장 상장 신청을 위해 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 동법 시행령에 따라 2018년 2월 금융감독원으로부터 신한회계법인을 감사인으로 지정받았습니다. 이에 따라 제12기(2018년)에 대한 회계감사인이 삼일회계법인에서 신한회계법인으로 변경되었습니다.
3. 내부통제에 관한 사항가. 내부회계관리규정 개요규정명 : 내부회계관리규정 (2018년 5월 16일 제정)
나. 내무회계관리 조직
(1) 내부회계관리 담당 업무 조직도

구 분

책임자

직책

근무년수

회사 내 경력

현재 겸임하고 있는업무

내부회계관리책임자

이승원

대표이사

11년

대표이사

대표이사

내부회계관리자

이재규

전무

10.9년

투자3본부장

투자3본부장

내부회계관리실무자

김상균

과장

1년

경영기획

경영기획

(2) 내부회계관리자의 인적사항

소속기관 및 부서

성명

출생년월

학력 및 주요경력

내부회계관리자

이재규

1967.03

- 나우아이비

- 한국기술투자

- 주택은행

- 장기신용은행

- LG화학- 서울대학교 공업화학과 및 동 대학원

다. 내부회계관리제도의 운영실태당사는 2018년 5월 중 내부회계관리제도 구축을 완료 후 내부회계관리제도 운영을 시작하였으며, 실제 운영에 따른 보고, 검토업무는 2018년 사업연도부터 수행될 예정입니다.
(1) 내부회계관리자가 보고한 내용

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 회사의 감사가 보고한 내용

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견등

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 2인의 이사(상근), 1인의 기타비상무이사(비상근), 1인의 사외이사(비상근) 총 4인으로 구성되어 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 'VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항의 '1. 임원 및 직원의 현황'을 참조하시기 바랍니다.
나. 주요 의결사항 등

(1) 이사회의 주요 활동 내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

2015-01

15.02.13

- 재무제표(2014 회계연도) 및 영업보고서 승인의 건

- 2015년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 2015년 리스크관리 한도 및 자산운용계획 승인

가결

2015-02

15.03.13

- 재무제표(2014 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 감사 추천의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

가결

2015-03

15.08.27

- 자금세탁방지 운영 평가 보고

가결

2015-04

15.11.17

- 국민연금 그로쓰 PEF 출자 승인의 건

가결

2016-01

16.02.12

- 재무제표(2015 회계연도) 및 영업보고서 승인의 건

- 2016년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 2016년 리스크관리 한도 및 자산운용계획 승인

가결

2016-02

16.03.11

- 현금배당의 건

- 재무제표(2015 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

가결

2016-03

16.04.15

- 준법감사인 선임의 건(재선임)

가결

2016-04

16.07.21

- 임시주주총회 소집 및 이사 추천의 건

- 규정 일부 개정의 건(성과보수 지급 기준, 시기)

가결

2016-05

16.08.05

- 대표이사 선임의 건 : 대표이사 이승원

가결

2016-06

16.10.28

- 위험관리책임자 선임의 건

- 규정 제정 및 폐지의 건(내부통제기준)

- 규정 제정 및 폐지의 건(위험관리기준)

가결

2017-01

17.02.10

- 재무제표 승인의 건

- 업무계획 및 예산 승인의 건

- 위험관리 한도 및 자산운용계획 승인의 건

- 규정 개정의 건(투자위원회 규정)

- 규정 개정의 건(투자사후관리위원회 규정)

- 규정 개정의 건(투자실무위원회 규정)

가결

2017-02

17.03.10

- 현금배당의 건

- 재무제표(2016 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

- 규정 개정의 건(이사회 규정)

가결

2017-03

17.05.30

- 규정 제정의 건(임직원 겸직 운용에 관한 규정)

- 규정 개정의 건(투자위원회 규정)

- 규정 개정의 건(직제 규정)

- 자금세탁방지 운용에 관한 사항

가결

2017-04

17.07.10

- 나우 1호 기업재무안정 PEF 출자 및 정부 승인인가 진행 승인의 건

가결

2017-05

17.10.13

- 나우 2호 기업재무안정 PEF 출자 및 정부 승인인가 진행 승인의 건

- 대주주 등에 대한 신용공여 승인의 건

- 규정 일부개정 보고의 건(자금세탁방지규정)

가결

2017-06

17.12.28

- 대주주에 대한 신용공여기간 연장 승인의 건

- 규정 일부 개정의 건(내부통제기준)

- 내부통제 운용현황 보고의 건

가결

2018-01

18.01.24

- 2018년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 위험한도 및 자산운용계획 승인의 건

- 자금세탁방지 운용현황 보고

가결

2018-02

18.02.06

- 대주주에 대한 신용공여 승인의 건

- 2017 회계연도 재무제표 및 영업보고서 승인의 건

가결

2018-03

18.03.04

- 2017 회계연도 재무제표 및 영업보고서 변경 승인의 건

- 감사 추천의 건

- 정기주주총회 소집결의의 건

- 신용정보관리, 보호인의 업무수행 실적 보고의 건

가결

2018-04

18.04.30

- 사외이사 추천의 건

- 감사 추천의 건

- 임시주주총회 소집 결의

- 준법감시인 및 위험관리책임자 선임의 건

- 최대주주 및 특수관계인과의 거래 승인의 건

- 명의개서대리인 선임의 건

- 규정 제정의 건(내부정보관리규정 등)

- 규정 일부개정의 건(이사회 규정 등)

가결

2018-05

18.05.16

- 이사회 의장 및 선임사외이사 선임의 건

- 코스닥시장 상장 추진의 건

- 규정 제정(내부회계관리규정) 및 내부회계관리자 지정의 건

가결

2018-06
18.08.14
- 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건- 규정 일부 개정(투자위원회 규정)
가결

(2) 사외이사의 주요 활동 내역

회차
개최일자
사외이사 참석인원
비 고

2018-05

18.05.16

1(1)

가결(찬성)

2018-06
18.08.14

1(1)

가결(찬성)

다. 이사회내의 위원회 구성 현황과 활동내역
당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 이사의 독립성당사의 이사회는 증권신고서 제출일 현재 대표이사를 포함한 사내이사 2인, 기타비상무이사 1인, 사외이사 1인의 총 4인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사결정 및 업무 집행은 이사회의 심의 결정을 통해 이루어 지고 있으며, 대주주 등의 독단적인 경영에 따른 소액주주의 이익이 침해받지 않도록 이사회 운영 및 이해관계자와의 거래 규정을 제정하여 준수하고 있습니다.
마. 사외이사 전문성당사는 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무 수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.사외이사의 경력 등 주요 인적사항은 다음과 같습니다

성명
주요 경력
최대주주등이해관계
결격요건 여부
비 고

한상구

- 법무법인(유) 화우 변호사 - 법무법인 화백 변호사- 서울지방법원 판사- 서울대학교 법과대학 / Santa Clara University School of Law

없음

없음

- -

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등당사는 정관 제47조(감사의 수)에서 회사는 1인 이상 3인 이내의감사를 둘 수 있다고 규정하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사 업무를 수행하고 있습니다.
나. 감사위원회(감사)의 인적사항

성명
주요 경력
최대주주등이해관계
결격요건여부
비 고

강동석

- 신흥에스이씨 상근감사 - 삼정회계법인- 영화(현 한영)회계법인- 세화/세동회계법인- 서울대학교 경영학과/경영대학원
없음

없음

-

다. 감사의 독립성당사의 감사는 상법상 감사로서의 자격요견을 충족하며, 이사회 및 타부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사 정관에 다음과 같은 조항을 두고 있습니다.

제 50 조(감사의 직무와 의무)① 감사는 회사의 회계 및 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 청구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무 외 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사에 대해서는 정관 제41조(이사의 의무)의 규정을 준용한다.

라. 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

2015-01

15.02.13

- 재무제표(2014 회계연도) 및 영업보고서 승인의 건

- 2015년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 2015년 리스크관리 한도 및 자산운용계획 승인

가결

2015-02

15.03.13

- 재무제표(2014 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 감사 추천의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

가결

2015-03

15.08.27

- 자금세탁방지 운영 평가 보고

가결

2015-04

15.11.17

- 국민연금 그로쓰 PEF 출자 승인의 건

가결

2016-01

16.02.12

- 재무제표(2015 회계연도) 및 영업보고서 승인의 건

- 2016년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 2016년 리스크관리 한도 및 자산운용계획 승인

가결

2016-02

16.03.11

- 현금배당의 건

- 재무제표(2015 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

가결

2016-03

16.04.15

- 준법감사인 선임의 건(재선임)

가결

2016-04

16.07.21

- 임시주주총회 소집 및 이사 추천의 건

- 규정 일부 개정의 건(성과보수 지급 기준, 시기)

가결

2016-05

16.08.05

- 대표이사 선임의 건 : 대표이사 이승원

가결

2016-06

16.10.28

- 위험관리책임자 선임의 건

- 규정 제정 및 폐지의 건(내부통제기준)

- 규정 제정 및 폐지의 건(위험관리기준)

가결

2017-01

17.02.10

- 재무제표 승인의 건

- 업무계획 및 예산 승인의 건

- 위험관리 한도 및 자산운용계획 승인의 건

- 규정 개정의 건(투자위원회 규정)

- 규정 개정의 건(투자사후관리위원회 규정)

- 규정 개정의 건(투자실무위원회 규정)

가결

2017-02

17.03.10

- 현금배당의 건

- 재무제표(2016 회계연도) 및 영업보고서 변경승인의 건

- 정기 주주총회 소집에 관한 사항

- 규정 개정의 건(이사회 규정)

가결

2017-03

17.05.30

- 규정 제정의 건(임직원 겸직 운용에 관한 규정)

- 규정 개정의 건(투자위원회 규정)

- 규정 개정의 건(직제 규정)

- 자금세탁방지 운용에 관한 사항

가결

2017-04

17.07.10

- 나우 1호 기업재무안정 PEF 출자 및 정부 승인인가 진행 승인의 건

가결

2017-05

17.10.13

- 나우 2호 기업재무안정 PEF 출자 및 정부 승인인가 진행 승인의 건

- 대주주 등에 대한 신용공여 승인의 건

- 규정 일부개정 보고의 건(자금세탁방지규정)

가결

2017-06

17.12.28

- 대주주에 대한 신용공여기간 연장 승인의 건

- 규정 일부 개정의 건(내부통제기준)

- 내부통제 운용현황 보고의 건

가결

2018-01

18.01.24

- 2018년 업무계획 및 예산 승인의 건

- 위험한도 및 자산운용계획 승인의 건

- 자금세탁방지 운용현황 보고

가결

2018-02

18.02.06

- 대주주에 대한 신용공여 승인의 건

- 2017 회계연도 재무제표 및 영업보고서 승인의 건

가결

2018-03

18.03.04

- 2017 회계연도 재무제표 및 영업보고서 변경 승인의 건

- 감사 추천의 건

- 정기주주총회 소집결의의 건

- 신용정보관리, 보호인의 업무수행 실적 보고의 건

가결

2018-04

18.04.30

- 사외이사 추천의 건

- 감사 추천의 건

- 임시주주총회 소집 결의

- 준법감시인 및 위험관리책임자 선임의 건

- 최대주주 및 특수관계인과의 거래 승인의 건

- 명의개서대리인 선임의 건

- 규정 제정의 건(내부정보관리규정 등)

- 규정 일부개정의 건(이사회 규정 등)

가결

2018-05

18.05.16

- 이사회 의장 및 선임사외이사 선임의 건

- 코스닥시장 상장 추진의 건

- 규정 제정(내부회계관리규정) 및 내부회계관리자 지정의 건

가결

2018-06
18.08.14
- 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건- 규정 일부 개정(투자위원회 규정)
가결

마. 준법지원인 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 배제여부당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 아니합니다.

구 분
내 용

정관 제36조 제3항

2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

나. 서면에 의한 의결권의 행사당사는 증권신고서 제출일 현재 서면에 의한 의결권 행사를 채택하지 않고 있습니다.
다. 소수주주권의 행사여부당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 바 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 등의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비 고

기초('18.01.01)
기말(증권신고서 제출일 현재)

주식수
지분율
주식수
지분율

정지완
본인
보통주
3,965,800
52.84%
3,965,800
52.84%
-

솔브레인㈜
관계회사
보통주
3,160,000
42.10%
3,160,000
42.10%
-

정문주
자녀
보통주
158,000
2.11%
158,000
2.11%
-

정석호
자녀
보통주
158,000
2.11%
158,000
2.11%
-

이승원
대표이사
보통주
31,600
0.42%
31,600
0.42%
-

최대주주등 소계
보통주
7,473,400
99.58%
7,473,400
99.58%
-

자기주식
보통주
31,600
0.42%
31,600
0.42%
-

합계
보통주
7,505,000
100.00%
7,505,000
100.00%
-

나. 최대주주와 관련된 사항

(1) 최대주주 주요 경력

성 명
직 책 명
약 력

정지완

기타비상무이사

성균관대학교 화학공학과

82 ~ 86.5 성원교역

86.5 ~ 현재 테크노무역상사 설립 / 솔브레인 회장

(2) 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래 유무증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주의 변동 현황당사는 설립일 이후 최대주주의 변경 사항은 없습니다.

3. 주식의 분포
가. 5% 이상 주주와 우리사주조합 등의 주식 소유현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주주명
소유주식수
지분율
비 고

5% 이상 주주
정지완
3,965,800
52.84%
최대주주

솔브레인㈜
3,160,000
42.10%
관계회사

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
-
-
-
-
-

4. 주식 사무

정관상신주인수권의내용

제9조(신주인수권)① 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리가 있다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회 결의로 주주이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관련 법령의 규정에 의하여 일반 공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 회사가 발행한 주권을 신규 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관련 법령의 규정에 의하여 우리사주조합에게 신주를 우선 배정하는 경우. 단, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의9는 적용하지 아니한다.

4. 상법 등 관련 법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관련 법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상의 필요로 긴급한 자금의 조달을 위해 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 영업상의 전략적인 제휴를 위해 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

8. 회사가 경영상의 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

9. 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융업자와 신기술사업투자조합, 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자회사와 중소기업창업투자조합 및 법인세법 규정에 의한 기관투자자에게 총 발행주식의 50%까지 배정하는 경우

10.기타 회사가 긴급한 경영상의 자금조달을 위해 국내외 법인 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일

12월 31일

정기주주총회

매 사업년도 종료 후 3월 이내에 소집

주주명부폐쇄시기

제17조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)

주권의 종류

1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종류

명의개서대리인

국민은행 증권대행부

주주의 특전

해당사항 없음

공고게재
인터넷 홈페이지(www.nauib.com) / 매일경제신문

5. 주가 및 주식거래실적당사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 또는 해외의 조직화된 시장에 상장되지 않았으므로 해당사항이 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

이승원

남

1963.09

대표이사

등기
상근

대표이사

- 솔브레인저축은행(舊 밀양상호저축은행)- 솔브레인(舊 테크노세미켐)- 국민은행- 장기신용은행- 서울대학교 경제학과 및 행정대학원

31,600

-

11년

2019.08.05

박상규

남

1963.11

전무이사

등기
상근

투자

- 나우아이비- 한국기술투자- 국민은행- 장기신용은행- 연세대학교 경제학과 및 동 대학원

-

-
11년
2019.08.05

한상구

남

1968.11

사외이사

등기
비상근

사외이사

- 법무법인(유) 화우 변호사 - 법무법인 화백 변호사- 서울지방법원 판사- 서울대학교 법과대학 / Santa Clara University School of Law

-

-

0.3년

2021.05.14

강동석

남

1965.11

감사

등기
비상근

감사

- 신흥에스이씨 상근감사 - 삼정회계법인- 영화(현 한영)회계법인- 세화/세동회계법인- 서울대학교 경영학과/경영대학원

-

-

0.3년

2021.05.14

정지완

남

1956.10

기타비상무이사

등기
비상근

기타비상무이사

- 테크노무역상사 설립 / 솔브레인 회장- 성원교역- 성균관대학교 화학공학과

3,965,800

-

11년

2019.08.05

이재규

남

1967.03

전무

미등기
상근

투자

- 나우아이비

- 한국기술투자

- 주택은행

- 장기신용은행

- LG화학- 서울대학교 공업화학과 및 동 대학원

-
-

10.9년

-

하홍철

남

1970.07

상무

미등기
상근

투자

- 한국기술투자

- HB어드바이저스

- 렌드리스코리아

- 한아름종금

- 경남종금- 고려대학교 경영학과

-
-

11년

-

이형국

남

1973.12

이사

미등기
상근

투자

- 회계법인정인

- 안진회계법인

- 안건회계법인

- 삼덕회계법인- 서강대학교 경영학과

-
-

7.9년

-

증권신고서 제출일 현재 당사의 임원 중 타사의 임원 겸직 현황은 아래와 같습니다.

겸직임원

겸직회사

성명

직위

회사명

직위

상근여부

당사와의 관계

이승원

대표이사

우양에이치씨

기타비상임이사

비상근

당사 운용중인 PEF 피투자회사

박상규

전무이사

우양에이치씨

기타비상임이사

비상근

당사 운용중인 PEF 피투자회사

이재규

전무이사

신영금속㈜

기타비상무이사

비상근

당사 운용중인 PEF 피투자회사

하홍철

상무이사

신영금속㈜

기타비상무이사

비상근

당사 운용중인 PEF 피투자회사

이형국

이사

대동고려삼

사외이사

비상근

당사 운용중인 조합 피투자회사

정지완

기타비상무이사

솔브레인㈜

대표이사

상근

관계사

엠씨솔루션㈜

대표이사

비상근

관계사

솔브레인멤시스㈜

대표이사

비상근

관계사

유피시스템㈜

등기이사

비상근

관계사

솔브레인에스엘디㈜

등기이사

비상근

관계사

Soulbrain MI, Inc.

이사

비상근

관계사

씨제이더블유글로벌(주)

등기이사

비상근

관계사

한상구

사외이사

법무법인(유) 화우

변호사

상근

-

강동석

감사

신흥에스이씨㈜

감사

상근

-

나. 직원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인당 평균급여액
비고

기간의 정함이 없는 근로자
기간제 근로자
합 계

전체
(단시간 근로자)
전체
(단시간 근로자)

투자
남
6
-
-
-
6
4
243
41

여
-
-
-
-
-
-

-

관리
남
3
-
-
-
3
4
103
34

여
4
-
-
-
4
6
97
24

합 계
13
-
-
-
13
14
443
34

(주1) 연간급여총액 및 1인당 평균 지급액은 2018년 1월 부터 2018년 8월까지의 해당 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인 금액

(단위: 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
3,000
사외이사 등 포함

감사
1
300
-

(주1) 상기 금액은

2018년 5월 15일 개최된 임시주주총회 에서 승인된 금액 입니다.

(2) 보수지급금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
지급총액
주총승인 금액
1인당 평균 지급액
비고

등기이사
3
348
3,000
116
-

사외이사
1
5
5
-

감사
1
5
300
5
-

계
5
358
3,300
72
-

(주1) 지급총액 및 1인당 평균 지급액은 2018년 1월 부터 2018년 8월까지의 해당금액 입니다.
나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수 현황

당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 미만이므로 개인별 보수지급 금액과 그 구체적인 산정기준 및 방법 기재를 생략합니다.

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(1) 이사, 감사에게 부여한 주식매수선택권의 공정가치

(단위: 천원)

구 분

인원수

주식매수선택권의 공정가치 총액

비고

등기이사

2
461,790
(주1)

사외이사

-

-

-

감사위원회 위원

-

-

-

감사

-

-

-

(주1) 당사는 2018 5월 15일 등기이사에게 주식매수선택권을 부여하였으며, 주식매수선택권의 공정가치는 2018년 사업보고서에 공시할 예정입니다.

(2) 주식매수선택권 부여 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
변동수량
미행사수량
행사기간
행사가격

부여
행사
취소

이승원
등기임원
2018.05.15
신주교부
보통주
40,000
-
-
40,000
2020.05.15~ 2025.05.14
5,600

박상규
등기임원
30,000
-
-
30,000

이재규
미등기임원
30,000
-
-
30,000

하홍철
미등기임원
30,000
-
-
30,000

이형국
미등기임원
20,000
-
-
20,000

직원 9인
직원
90,000
-
-
90,000

합계
240,000
-
-
240,000

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 등의 현황

가. 해당 기업집단의 명칭 및 소속 회사의 명칭

당사가 속한 기업집단은 공정거래위원회가 지정하는 상호출자제한기업집단 및 채무보증제한기업집단에 해당하지 않기 때문에 기업집단의 명칭, 기업집단의 형성과정 등은 존재하지 않습니다. 다만, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조에 따라 당사가 속한 기업집단은 다음과 같은 계열회사를 보유하고 있습니다.

(증권신고서 작성기준일 현재)

구분
법인명
업종 및 주요내용

상장법인
솔브레인 주식회사
반도체 및 디스플레이 관련 화학재료 제조ㆍ판매 등

주식회사 제닉
화장품 및 바이오 의약품 개발, 제조, 판매

비상장법인
훽트 주식회사
반도체 및 디스플레이 관련 화학재료 제조ㆍ판매 등

Soulbrain MI, Inc.
2차전지 전해액 생산(미국)

주식회사 솔브레인저축은행
상호저축은행업 등

엠씨솔루션 주식회사
디스플레이용 유기재료 생산

솔브레인옵토스 주식회사
디스플레이용 광학필름 및 2차전극단자 생산

나우아이비캐피탈 주식회사
여신전문금융업

솔브레인에스엘디 주식회사
디스플레이 가공업

솔브레인멤시스 주식회사
반도체 장비,부품

솔브레인(시안)전자재료유한공사
반도체 재료 생산(중국)

Soulbrain E&I Malaysia SDN BHD
2차전지 전해액 생산(말레이시아)

솔브레인(중경)전자재료유한공사
디스플레이 재료 생산(중국)

주식회사 베이비파크
도소매업 외

킹스데일 주식회사
레저, 서비스업

샤이니힐스파크 주식회사
부동산 임대업

유피시스템 주식회사
기타화학제품제조 등

주식회사 프로웰
반도체 장비ㆍ부품

유니머스홀딩스 유한회사
금융 투자업

Soulbrain(Dongguan) electronic materials Co., Ltd.
디스플레이 재료 생산(중국)

솔브레인라사 주식회사
반도체 제조용 고순도 인산 제조

주식회사 라이프시맨틱스
의료정보 분야 연구 및 개발

주식회사 비즈네트웍스
전자상거래 및 통신판매업

씨제이더블유글로벌(주)
부동산매매업

나우2호 기업재무안정 사모투자합자회사
금융 투자업

나. 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직이 있는 경우 그 현황당사는 관계회사 간의 업무조정이나 이해관계를 조정하기 위해 2018년 1월 내부거래위원회를 설치하였으며, 해당위원회는 사내이사 1인 및 사외이사 2인으로 구성되어 있습니다.
다. 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사가 있는 경우에는 그 회사명과 내용당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(증권신고서 작성기준일 현재)

겸직임원

겸직회사

직위

성명

직장명

직책

비고

기타비상무이사
정지완

솔브레인㈜

대표이사

-

엠씨솔루션㈜

대표이사

-

솔브레인멤시스㈜

대표이사

-

유피시스템㈜

등기이사

-

솔브레인에스엘디㈜

등기이사

-

Soulbrain MI, Inc.

이사

-

씨제이더블유글로벌(주)
등기이사
-

2. 타법인 출자 현황

당사는 자산총액 1천억원 미만의 소규모기업으로, 기업공시서식 작성기준에 따라 타법인출자 현황의 기재를 생략합니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등
가. 가지급금 및 대여금 내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 담보 및 지급보증 제공 내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 영업거래 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(1) 투자조합 및 PEF

대주주 이외의 이해관계자와의 거래는 당사가 운영중인 투자조합 및 PEF 관련하여 관리보수 수령 등의 영업 수익 거래가 발생하였고 세부 내역은 다음과 같습니다.(영업비용 관련 거래는 해당사항 없습니다.)

(단위: 천원)

회사명
수익 등
미수수익
미수금
선수수익

당반기
전반기
당반기말
전기말
당반기말
전기말
당반기말
전기말

3개월
누적
3개월
누적

지분법피투자회사

나우일본테크놀로지투자펀드1호
314,700
314,700
2,173,891
2,213,650
-
-
-
-
-
-

아주아이비나우그로쓰캐피탈PEF
-
-
6,208
1,720,020
-
-
-
-
-
-

나우아이비10호펀드
-
42,008
43,441
86,404
-
576,663
-
-
-
-

나우아이비11호펀드
-
15,276
15,797
31,420
-
184,352
-
-
-
-

나우농식품투자펀드1호
21,261
57,742
45,840
91,499
57,741
179,609
1,600,000
1,600,000
-
-

나우농식품투자펀드2호
23,171
67,005
54,215
112,542
67,005
208,871
1,280,000
1,280,000
-
-

나우농식품투자펀드3호
74,794
148,767
74,794
148,767
74,795
75,616
-
-
-
-

나우농식품투자펀드4호
124,657
247,945
-
-
124,658
126,027
-
-
-
-

나우턴어라운드성장사다리펀드1호
163,507
321,395
164,712
327,354
321,395
159,004
-
-
-
-

나우그로쓰캐피탈PEF
438,808
772,643
598,356
1,190,137
737,874
1,155,419
-
-
-
-

나우1호기업재무안정PEF
46,886
93,637
-
-
46,886
48,352
-
-
-
-

나우2호기업재무안정PEF
145,849
234,683
-
-
145,849
-
-
-
-
-

나우에이스파트너십펀드
8,055
8,055
-
-
8,055
-
-
-
-
-

합 계
1,386,688
2,357,189
3,177,254
5,921,793
1,584,258
2,713,913
2,880,000
2,880,000
-
-

(2) 관계회사

당사는 당사의 대표이사가 최대주주로 있는 솔브레인㈜와 매출 거래 내역이 존재하며 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

성명(법인명)

구분

내용
2018년 반기

2017년

2016년

2015년

솔브레인㈜

매출거래

M&A 자문용역
33,333
-
-
-

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행변경상황 및 주주총회 현황가. 공시사항의 진행·변경 상황공시를 통해 공시한 사항이 본 보고서 제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요 내용이 변경된 바 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
의안내용
가결여부

2015.03.27
정기
재무제표(2014 회계연도) 승인의 건
원안대로 가결

감사 선임의 건

이사의 보수한도 승인의 건

감사의 보수한도 승인의 건

2016.03.29
정기
제9기(2015 회계연도) 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

이사의 보수 한도 승인의 건

감사의 보수 한도 승인의 건

2016.08.05
임시
이사 선임의 건
원안대로 가결

2017.03.28
정기
제10기(2016 회계연도) 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

정관 변경 승인의 건

이사의 보수 한도 승인의 건

감사의 보수 한도 승인의 건

2018.03.29
정기
제11기(2017 회계연도) 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

감사 선임의 건

이사의 보수 한도 승인의 건

감사의 보수 한도 승인의 건

2018.05.15
임시
정관 일부변경의 건
원안대로 가결

사외이사 선임의 건

감사 선임의 건

주식매수선택권 부여의 건

이사의 보수 한도 변경승인의 건

감사의 보수 한도 변경승인의 건

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음·수표 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 현황

당사는 나우1호유한회사를 위해 아래와 같이 보증을 제공하고 있습니다.

제공받는자
보 증 처
기 간
금 액

나우1호유한회사
에이스투자금융(주)
2018.2.12~2019.2.11 (조기회수 가능)
5,000,000

라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제
제현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 중소기업기준 검토표당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 직접금융 자금의 사용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 그 밖의 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.