현대해상 — 투자설명서 (20180830)
제출인: 현대해상

투자설명서
1.5
현대해상화재보험

투 자 설 명 서

2018년 08월 30일

현대해상화재보험 주식회사

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권

금 160,000,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 08월 30일

2. 모집가액 :

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 금 160,000,000,000원

3. 청약기간 :

2018년 08월 30일

4. 납입기일 :

2018년 08월 30일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 한국투자증권(주) - 서울시 영등포구 의사당대로 88
 NH투자증권(주) - 서울시 영등포구 여의대로 60
 KB증권(주) - 서울시 영등포구 여의나루로4길21

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

한국투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_투자설명서_20180830

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

< 투자설명서 이용 시 유의사항 안내문 >

아래의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[국내외 경기 변동에 따른 위험]

가.

당사가 영위하고 있는 손해보험업은 내수산업의 성격을 띄고 있어 국내 경기변동에 크게 영향
을 받고 있습니다.
국내 경제는 세계 경제와 금융시장 상황에 의존하여 변동 되며

2011년 이후 해외경제 침체와 내수부문 위축으로
국내 경제성장률의 회복세가 다소 둔화
되었습니다.
향후 미 연준의 기준금리 인상에 따른 금융시장의 변동성 확대 및 보호무역주의 기조의 강화 등 국내외 경
기회복에 대한 변동성이 확대되어 경기회복이 둔화될 경우
당
사가 영위하고 있는 손해보험시장
에
부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[장기보험 성장 둔화와 경과손해율 변동에 따른 위험]

나.
손해보험시장 규모는 FY2012까지 10% 이상의 성장세를 보였으나, 전체 원수보험료의 60% 이상을 차지하는 장기보험의 성장 둔화로 인해 FY2013 부터 성장률이 5% 내외로 둔화되어 FY2017 기준 손해보험시장은
2.6%, FY2018 1Q 기준 3.1% 의 성장률을 기록했습니다.

장기보험의
성장률 둔화 추세가 향후에도 지속되고 장기보험 손해율이 상승한다면, 손해보험업계 성장에 제한요인으로 작용할 수 있으며, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다.

[자동차보험 성장 둔화와 경과손해율 변동에 따른 위험]

다.

자동차보험시장은 자동차 등록대수, 사고발생률 등에 영향을 받고 있습니다.
자동차 보험은 차량등록대수 증가 및 보험요율 개선 등에 힘입어 FY2016 원수보험료 기준 전기말 대비 9.4% 증가

하였으나
대형사의 요율 인하 및 온라인 가입 확대 등으로 원수보험료 증가율이
FY2017
2.8%,
FY2018
1Q -0.3% 로 성장폭이 둔화되었으며,

손해율은 FY2014 이후 지속적으로 하락하는 모습을 나타내고 있으며

FY2017 에는 81.0%를 기록, 손해보험업계 자동차보험 시장의 손해율이 개선되는 양상을 나타내었으나
FY2018 1Q 기준 손해율은 계절적 요인 등으로 82.3%을 기록하며 다소 악화되었습니다.
향후 자동차보험 원수
보험료 성장에 부정적인 영향요인이 발생하여 성장률이 둔화되거나, 손해율이 상승을 보이게 되는 경우 손해보험사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.

[투자영업이익 감소 위험]

라. 손해보험사의 이익구조에서 투자운용이익에 대한 의존도가 높아지고 있는 가운데,
저금리 기조로 인하여
운용자산이익률이 하락세
(FY2012 4.32%→FY2017 3.39%)
를 나타내고 있습니다.
투자영업이익 확대를 위한 운용자산 다변화
(해외증권, 수익증권, 대출 증가)
노력
에도 불구하고 투
자환경 불확실성으로 인해
운용자산수익률이 하락하면 손해보험사의 수익성이 저하
될 가능성이 존재
합니다.

[경쟁심화에 따른 위험]

마. 보험업의 영위를 위해서는 보험업법 제9조와 보험업법 시행령 제12조의 자본금 규정을 충족해야 하며 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 진입장벽이 높은 특징을 가지고 있습니다. 또한 손해보험 시장은 보상 시스템 구축을 위한 초기 투자비용 부담이 크기 때문에, 신규 참여자의 시장 진입이 용이하지 않은 상황이나
중소형 손해보험사들의 시장점유율이 증가(FY2011 약 26.8%→ FY2018 1Q 약 31.1%)하는 가운데, 대형 4사는 자동차 보험 등을 통한 시
장 점유율 확대에 노력하고 있어 경쟁이 심화
되고 있습니다. 이에 따라 손해보험회사들의
총자산순이익률(ROA)이 FY2011 약 1.86% 에서 FY2015 약 1.19%로 저하되었으나, 자동차보험 및 실손의료보험의 요율 상승 및 손해율 개선 노력, 금리 상승 등으로

FY2016 ROA는 약 1.38%,
FY2017 ROA
는 약 1.39%로
개선되었습니다.
그
러나,
향

후
손해보험회사들 간의
경쟁이 심화 양상이 지속될 경우 과다 경쟁으로 인한 손해율 상승 등으로 인하여 손해보험사들의 영업 및 수익성에 부정적인 영향이 나타날 수 있음
에 유의하시기 바랍니다.

[채널다각화 실패 위험]

바.

손해보험업계 모집방법별 원수보험료 내 대면채널 비중이 FY2012 88.7%에서 FY2018 1Q 87.5%로 감소추세를 보이는 반면, CM채널의 비중은 FY2012 1.1%에서 FY2018 1Q 에는 4.1%로 비중이 증가하는 모습을 보이고 있고, TM채널과 홈쇼핑채널도 일정 비중을 유지되고 있어,
향후 신채널을 통한 손해보험사간 경쟁심화가 전망됨에 따라 손해보험사의 신채널 신규 진출 및 강화로 인한 비용지출이 예상되며, 채널 다변화에 실패하는 손해보험사는 시장점유율에 부정적 영향이 발생할 가능성이 존재
합니다. 

[손해보험업종 고유위험]

사.
손해보험업은

보험영업 위험
,
자산운용 위험
,
유동성 위험
이 상존
하고 있습니다. 이러한 손해보험업 고유 위험으로 인하여 당사를 포함한 손해보험회사는 리스크 요소별로 관리 및 점검하고 있으나,
만약 손해보험사에서 리스크 관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운용하지 못한다면 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[정책 및 규정 변화에 따른 위험]

아.

당사가 영위하고 있는 손해보험산업은 규제산업으로 보험업법 등 관계법령에 의하여 지속적인 규제를 받고있는 규제산업으로,
RBC비율(자본적정성 지표) 산출기준 강화, 연결RBC제도의 도입, IFRS17 및 K-ICS의 도입, 보험상품 개발 및 자산운용에 대한 규제 완화와 사후감독 및 소비자 보호 강화를 위한 보험업법 개정안 입법 예고 등

감독 정책 및 규정의 변화에 적절하게 대처하지 못할 경우 영업활동 및 재무현황에 부정적인 영향
을 받을 수
있습니다.

[보험사기 증가에 따른 위험]

자.

보험사기 중
손해보험이 높은 비중
(
2017년
기준 적발금액 90%, 적발인원 기준 91.9%)을 나타내고 있습니다.
금융감독당국, 유관기관 및 각 손해보험회사의 보험사기 방지 노력에도 불구하고

보험사기가 지속적으로 증가할 경
우

보험금 지급 증가, 보험료 인상
등으로 이어질 수 있어
손해보험회사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수
있습니다.

회사위험

[당사의 시장점유율 저하 및 지위 변동 위험]

가.
국내 손해보험시장 내 대형4사(삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보)의 점유율은 FY2017 기준 68.30%로 과점양상을 보이고 있는 한편, 중소형사는 신채널 및 장기보험 판매전략으로 점유율 확대(FY2011 26.82%→FY2017 29.48%)해 나가고 있습니다.
대형4사 및 중소형손해보험사의 영업 채널 다각화 등으로 인하여 경쟁 심화가 불가피하며, 향후 신규 시장참여자가 발생할 경우 당사의 시장점유율 저하 및 지위 변동 가능성이 존재
하고 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 참고로, 당사는 2015년 6월중 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 영업부문을 양수하여 FY2017 기준 자동차보험시장에서 2위의 점유율 나타내고 있습니다. 

[수익성 관련 사항]

나.
업계 평균대비 높은 수준의 경과손해율과 운용자산 수익률의 둔화 등으로 인하여 FY2012 ~ FY2015 기간 동안 당사의 영업이익 및 당기순이익은 역성장 추세를 나타내고 있었으나, 자동차보험 표준약관 개선안 시행, 자동차 및 실손보험 보험요율 상향 등의 영향으로 FY2016 당사의 영업이익은 전기말 대비 84% 성장한 약 5,418억원을 기록하였으며, FY2017 전기말 대비 18.2% 성장한 약 6,401억원을 기록하였습니다. 하지만 FY2018 2분기는
손해율 상승 및 사업비 증가 등의 영향으로
직전년
동기 대비 -5.4% 감소한 3,631억원을 기록하는 등 소폭 둔화된 모습을 보이고 있습니다.
향
후 경과손해율 및 운용자산수익률이 개선되지 않을 경우 당사 수익성이 저하될 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[보험 종목별 수익성 변동에 따른 위험]

다.

FY2018 2분기 기준 당사의 수입보험료 기준 보험포트폴리오에서 65.4%의 비중을 차지하고 있는 장기보험(장기+개인연금)의 보험료수익이 증가하였으며, 자동차보험 또한 FY2014 이후 수입보험료가 지속적으로 증가하고 있습니다. 한편, 자동차보험의 경우 보험요율 개선, 약관 개정 등으로 인하여 FY2015 89.7%에서 FY2018 2분기 기준 손해율이 80.0%로 개선되었으나 여전히 높은 수준을 나타내고 있습니다.
향후 당사 장기보험 매출의 증가율 둔화 추세가 지속 되는 가운데 손해율 증가 추세가 지속되거나, 자동차보험의 손해율이 추가적인 상승을 보이게 되는 경우 당사의 장기보험 및 자동차보험 위주의 보험포트폴리오로 인해 보험영업손익에 변동성이 발생할 가능성을 배제 할 수 없습니다
.

[투자영업이익 축소 위험
]

라.

당사
의 자산운용률은 FY2018 2분기 기준 자산운용률은 82.1%, 운용자산이익률은 3.4%를 기록하고 있습니다.
당사는

손
해보험
업계 평균 대비 낮은 자산운용률
(FY2017 기준
업계 81.3%,
당사 80.9%)
및 운용자산수익률
(FY2017 기준
업계 3.39%
당사 3.34%)
의 제고를 위
하여 유가증권 중 외화증권에 대한 운용비중을 확대(FY2012 기준 4.5%→FY2018 2분기말 16.2%)하였으며, 대출 비중에서 기업대출 비중을 확대하는 등 운용자산 다변화를 진행하고 있습니다.
대내외적 경제여건 불안에 따라 저금리 기조가 지속될 경우 당사의 운용자산이익률과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.
한편, 미국의 기준금리 인상 및 국내외 이벤트 발생에 따라 금리가 급변할 경우 평가손실이 발생할 가능성이 존재
합니다.

[자산건전성 관련 사항]

마. 당사의 자산건전성 지표는 손해보험업계 대비 양호한 수준(가중부실자산비율 FY2017 기준 당사 0.09%, 업계 0.15%, 고정이하여신비율 FY2017 기준 당사 0.17%, 업계 0.29%)을 보이고 있습니다. 한편,
당사의 운용자산규모가 증가함에 따라 채권 및 대출에 대한 신용위험 익스포져가 증가하였으며, 수익률 제고를 위하여 포트폴리오 다변화로 외화채권 및 수익증권 등에 대한 투자가 지속
되고 있습니다.
향후 익스포져 및 신용위험 설정과 관리가 적절하게 이루어지지 않을 경우 당사의 자산건전성이 악화될 가능성이 존재
합니다.

[지급여력비율(RBC) 관련 위험]

바. 당사의 FY2018 2분기 기준 RBC 비율은 182.4%를 나타내고 있
습니다.
당사의
FY2017 기준 RBC비율은 186.8%로 FY2012 이후 하락하는 추세인데,
이는 RBC비율 관련 제도 강화 및 금리 상승에 따른 보유채권의 평가손실 등에
기인한 것입
니다.

RBC비율 관련 제도 강화로 RBC비율 하락 압력이 지속 될 전망인 가운데, 만기보유채권 계정 재
분류 이후 채권금리의 변동(기타포괄손익누계액 변동)이 당사
RBC비율에 미치는 영향도가 증가한
상태입니다.

향후 채권 금리 상승에 따른 기타포괄손익누계액의 감소, 당기순이익 하락에 따른 이익잉여금 감소가 발생하거나, 예상치 못한 각 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사 RBC비율(자본적정성)에 부정적 영향이 발생 할 수
있습니다.

[유동성 위험]

사.

당사의 FY2017 기준 현금수지차비율은 36.8%로, 업계 평균인 39.0%를
소폭 하회하는 수준을 기록하였으며, FY2018년 2분기말 기준 당사의 현금수지차비율은 35.0%를 나타내고 있습니다. 한편,
FY2017 기준 당사의 유동성 비율은 132.1%를 기록하여 업계평균인 171.4%에 비하여 낮은 수준
을 나타내고 있으며, FY2018년 2분기말 기준 119.0%
로 전기말 대비 13.1%p. 가량

하락
하였습니
다. 당분기말 기준 당사의 유동성비율은 100%를 상회하고 있어 보험금 지급 등 단기적인 현금 유출 등에 대하여 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 사료되나,
보험금 지급이 급격하게 증가할 수 있는 손해보험사의 특성 상 유동성 위험이 상존
하고 있습니다. 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[시장위험요인의 변동가능성]

아.
시장위험요인인 환율, 이자율, 주가 변동에 대한 당사의 민감도 분석 결과를 살펴보면, FY2018.2Q 기준 환율이 10% 변동할 경우 당사 손익이 약 388억원 변동, 이자율이 100bp 변동할 경우 손익은 약 7.21억, 자본은 약 1조 8,366억원 변동할 것으로, 주가지수가 10% 변동할 경우 당사 자본에 약 544억원의 영향이 발생할 것으로 예상됩니다. 참고로, 당사의 금리연동형 보험부채의 평균 보증이율 수준은 당사의 운용자산이익률을 하회하여 이자마진의 급격한 축소나 역마진 가능성은 낮은 것으로 나타나나,
향후

시중금리의 급격한 변동으로 인해 운용자산이익률이 급격하게 하락하는 경우 금리확정형 부채의 이자역마진의 규모가 증가하고, 금리변동형 부채의 최저보증이율 옵션으로 인해 이자마진의 축소 및 역마진 가능성
을 배제 할 수 없
으며
, 또한
장기 보험부채 매칭을 위한 장기채권 투자가 확대될 경우 이자율 변동에 따라 손익 및 자본이 더욱 민감하게 영향을 받을 수
있습니다.

[보험판매 채널구성에 따른 위험]

자.
당사의 보험모집형태 중 설계사 및 대리점의 비중이 업계 대비 높은 수준

(FY2017 기준 당사 75.2%, 업계평균 68.6%)을 보이고 있습니다. 특히
당
사의 경우 비전속채널인 GA를 통한 원수보험료 모집 비중이 증가하고 있어, GA에 대한 지원비용 및 GA의 불완전판매가 증가할 경우 당사의 영업활동 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수
있습니다. 또한 설계사를 통한 모집비중이

FY2018 2분기
기준 19.0%에 달하여
설계사 채널 유지 및 확보를 위하여 설계사 보수를 인상하여 당사의 수익성이 감소할 가능성
이 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[소송, 제재 및 민원 관련 위험]

차.

FY2018 2분기 기준 당사의 소송사건 중
피소가액은 약 2,505 억원
으로

FY2011이후 피소 소송금액이 지속적으로 증가하고 있습니다.
현재로서는 당사의 보험금 지급 관련 소송사건의 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없으나,
소송 패소가 확정되거나, 향후 피소 소송금액 및 건수가 증가할 경우 당사의 재무구조 및 평판에 부정적인 영향을 미칠 수

있는 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍
니다. 한편, 당
사의 2018년 2분기 민원건수
는 1,098건으로 2017년 4분기 대비 2.62% 가량 증가하였습니다.

향후 민원발생 건수가 급격하게 증가할 경우 당사의 평판 저하 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

[보험사기 관련 위험]

카.
FY2017 기준 손해보험업계의 보험사기 적발금액은 전기말 대비 5.7% 증가하였으며, 당사의 경우 FY2017 보험사기 적발금액이 전기말 대비 약 11.93% 증가, 2018년 2분기에는 전년동기 대비 11.12% 가량 증가하였습니다.
당사 및 금융당국의 보험사기 방지 노력에도 불구하고 향후 보험사기의 증가가 지속 될 경우 부정한 보험금 지급의 규모 증가 및 손해율이 상승하여 당사의 보험영업수익과 당기순이익에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있음
을
참고하여 주시기 바랍니다.

[불완전판매비율에 따른 위험]

타. 당사의 불완전판매비율은 2013년(당사 0.84%, 업계평균 0.42%)에서 2015년(당사 0.35%, 업계평균 0.22%)까지 업계 평균대비 높은 수준으로 나타났습니다. 이에 완전판매프로세스에 대한 자체 교육 및 영업채널 모니터링을 수행한 결과 2017년 기준 당사의 불완전판매비율은 업계평균(0.14%)을 하회하는 0.07%를 기록하였습니다. 그러나,
향후 일부 채널
또는 당사 전체의 불완전판매 적발 건수가 증가하는 경우 당사 평판에 부정적 영향을 초래 할 수
있
음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[종속회사 관련 사항]

파.
당사의 연결대상 종속회사는 FY2017 기준 당기순이익을 모두 실현하고 있으나,
연결대상 종속회사가 영위하고 있는 산업 내 환경의 급격한 변화에 따라 수익성 및 재무안정성이 저하될 경우 당사 전체의 수익성 및 사업부문 구조에 변동이 발생할 수
있습니다.
투자자들께서는 이점 인지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[이자지급 정지 위험]

가.
본

사채의 이자지급 정지 될 수 있습니다.

금융당국이 당사에 대하여
적기시정조치 혹은 긴급조치를 시행하거나 당사가 부실금융기관으로 지정되었을 경우, 본 사채는 이자의 지급이 정지
됩니다. 뿐만 아니라 사채의 인수계약서 제3조 제15항에 근거하여
당사는 본 사채의 이자지급을 당사의 재량으로 정지할 수 있습
니다. 본 사채
이자지급의 정지, 제한 그리고 취소 사유 발생가능성에 대하여 투자자의 면밀한 검토가 필요하오니, 투자자들은 이에 대한 내용을 확인
하시기 바랍니다.

가-1. 적기시정조치

적기시정조치는 부실화의 소지가 있는 금융기관에 대해 부실화를 방지하고 건전한 경영을 유도하기 위하여 금융당국이 필요한 조치를 권고, 요구 또는 명령하는 것을 말합니다.

본 사채에 대한 이자지급이 정지되는 적기시정조치 중 경영개선권고나 경영개선요구 등은 지급여력비율이 단순히 일정 규제 수준 미만으로 하락하는 계속기업 상태에서도 발생할 수 있습
니다. 현재 당사의 재무구조상
지
급여력금액이23,107억원까지 하락할 경우 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받을 수 있습니다.

또한, 당사에서 실시한 스트레스테스트 결과, 이자지급정지 가능성은 적으나 향후
가정된 시나리오보다 더 심각한 상황이 발생되어 당사의 지급여력비율(RBC비율)에 부정적인 영향을 미쳐 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받을 가능성
이 있으며, 이에 따른
이자지급도 정지될 가능성도 있습니다. 이자지급정지 사유가 해소될 때까지 미지급한 이자는 전액 소멸
되며 투자자들은 이점에 각별한 유의 해주시기 바랍니다.

가-2. 긴급조치

긴급조치는
휴
업 등 긴급한 사정으로 인하여 정상적인 경영활동이 불가한 상황 하에서 금융당국이 보험회사의 보험계약자를 보호하기 위하여 내리는 행정처분

을 말합니다.
보험계약자의 이익이 크게 저해될 우려가 있다고 인정될 경우에 금융당국은 그 위험을 제거하기 위하여 1. 보험료의 수입·대출의 제한, 2. 보험금의 전부 또는 일부의 지급정지, 3. 채무변제행위의 금지, 4. 자산의 처분, 5. 사업의 정지, 6. 업무와 자산의 관리위탁, 7. 계약의 이전, 8. 그 밖에 금융위가 인정하는 사항등의 긴급조치를 통하여 그 위험을 제거
할
수 있습니다.이러한 금융당국의
긴급조치는 본 사채의 이자지급이 정지되는 요건
에 해당합니다. 투자자들께서는 이점 유념하여 주시기 바랍니다.

가-3. 발행회사 재량에 따른 이자지급의 정지

본 사채의
인수계약서 제2조 제15호 가.선택적정지에 근거하여 당사의 재량에 따라 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있습
니다. 당사는 이자지급정지 결의내역 및 효력발생 등에 관한 상세한 정보를 알 수 있도록 지체없이 공고하겠습니다. 위 계약에 따라
이자지급정지의 사유는 특별하게 제한
되지 않습
니다. 투
자자들은 이점 유념해주시기 바랍니다.

가-4. 이자지급 정지관련 본 사태 투자자와의 쟁송 가능성

본 사채의 투자자가 이자지급의 정지, 제한 그리고 취소에 대하여 민사소송 혹은 행정소송으로 그 유효성이나 적법성을 다툴 수 있는지 여부에 관하여는 법률적 불명확성이 존재
합니다. 이에 관한
투자자의 면밀한 검토가 필요하오니, 투자자들은 이에 대한 내용을 확인
하시기 바랍니다.

[조기상환 및 이자율 조정에 따른 위험]

나.
본 사채는 당사의 선택에 의하여 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 이후, 금융감독원장의 승인을 얻은 경우에 한하여 사채의 전부를 상환
할 수 있으나,
감독원장의 승인을 득하지 못할 경우 조기상환을 행사하지 못할 수도 있습
니다. 또한, 본 사채는
발행일로부터 5년째 되는 날 기준금리가 조정 되며 발행일로부터 10년째 되는날의 직후 영업일에 가산금리가 조정되는 이자율 조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함
되어 있으니 투자자들은 이점에 유의하여 주시기 바랍니다.

[환금성 및 유동성 제약 위험]

다. 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있습니다. 본 사채는
공모 상장에도 불구하고 30년 만기 사채로서, 만기도래시 당사의 재량으로 통보없이 만기를 계속하여 연장할 수 있으므로 환금성 측면에 제약
이 있을 수 있습니다. 또한 본 사채의 경우
만기시까지 금리변동에 따른 채권가격 변동위험
이 있습니다.
30년 이상 환금성이 보장되지 않더라도 자금운용에 문제가 없으며, 채권가격변동위험의 리스크를 감수할 수 있는 투자자가 아닐 경우 본 사채에 대한 투자가 적합하지 않음
을 반드시 숙지하시기 바랍니다.

[신용평가에 관한 사항]

라. 한국신용평가(주)는 AA(안정적), 나이스신용평가(주)는 AA-(안정적)로 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 신용등급을 평가하였습니다.

[예금자보호법 적용 여부]

마.
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다.

[공모일정 변경 가능성과 효력 발생]

바. 본
증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경
될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후금융감독원
공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정
될 수 있습니다.

[신종자본증권 특약]

사.
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 신종자본증권 특약이 부가된 채권으로서 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위입니다. 따라서 투자자께서는 신종자본증권 특약 등의 사채발행조건에 유의
하시어 투자하기시 바랍니다.

[본 사채의 회계처리에 관한 사항]

아. 본 사채는 기본자본 확충을 목적으로 하는 신종자본증권으로서 IFRS 회계기준 상 당사는 자본계정으로 인식할 예정입니다. 그러나 위 사실은
투자자가 본 사채를 지분으로 회계처리해야 한다는 것을 의미하지는 않습니다. 투자자 입장의 회계처리 방법은 각 개별 투자자들께서 직접 검토해야 할 사항이오니, 이점에 각별히 유의
하여 주시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
신종자본증권
모집(매출)방법
공모

권면총액
160,000,000,000
모집(매출)총액
160,000,000,000

발행가액
160,000,000,000
권면이자율
4.34

발행수익률
4.34
상환기일
2048년 08월 30일

원리금
지급대행기관
우리은행 
세종로금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)
한국신용평가(주) AA / NICE신용평가(주) AA-

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
5,500,000
55,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
NH투자증권
-
5,000,000
50,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
케이비증권
-
5,500,000
55,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 08월 30일
2018년 08월 30일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
160,000,000,000

발행제비용
669,720,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2018년 08월 03일에 한국투자증권(주), NH투자증권(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁 자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 08월 27일이며, 상장예정일은 2018년 08월 30일임.
▶ 본 사채는 신종자본증권으로서 발행회사에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차 및 외국에서의 도산 절차가 개시되는 경우 본 사채에 관한 원리금 지급 청구권은 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리를 제외한 발행회사에 대한 모든 일반 무보증채권, 후순위채권 및 보완자본보다 후순위임. 단, 보통주보다는 선순위임.
▶ 본 사채는 신종자본증권으로 일반적인 회사채와는 다른 발행조건을 갖고 있으며, 세부 발행조건은 "제1부 모집 또는 매출에 관한사항 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용"에 기재함.

※ 신종자본증권 특약 및 특약 관련 조항

제3조 제12항(신종자본증권 특약) 

가. 발행회사의 청산절차(아래에서 정의)에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위이다. 본 호에서 “청산절차”라 함은 발행회사에 대한 파산, 해산, 청산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적이며 유효한 명령이나 결정을 말한다.

나. 발행회사에 대하여 청산절차(이에 준하는 절차 포함), 이와 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및
제19항
에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 위 발행회사의 기준 우선주식 및 발행회사의 보통주식에서 규정한 주주의 권리를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 본 사채를 상환한다. 

다. 이 계약의 모든 조항은 본 사채에 대하여 선순위인 채권의 채권자에게 불리하게 변경될 수 없다. 본 사채의 사채권자(
이하
“사채권자”)가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없는 경우, 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없고 발행회사는 사채권자에 대한 채권을 자동채권으로 하여 본 사채를 상계할 수 없다. 사채권자가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없음에도 불구하고 본 사채의 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 발행회사에 반환하여야 한다.

라. 본 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 아니하며, 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 금융감독원장의 사전승인이 있는 것을 전제로
제17항
에 정한 바에 따라 만기일 전 상환할 수 있다.

제3조 제15항(이자지급 정지)

가. 선택적 정지: 발행회사는 그 재량에 따른 선택으로, 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있다. 발행회사가 본 사채의 이자 지급을 정지하기로 한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일의 10영업일 전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 그 사실을 통지하여 이자지급일에 예정된 이자 지급을 차회 이자지급일까지 정지할 수 있다. 발행회사가 이자 지급을 정지할 수 있는 횟수에는 제한이 없다.

나. 지급의무의 부존재: 위 가목에 따라 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없고, 해당 기간 동안의 이자 지급의무는 모두 소멸한다. 분명히 하기 위하여 부연하면, 발행회사가 본 호에 의하여 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없으며, 발행회사가 이자를 지급하지 아니한다고 하더라도 이는 본 사채에 관하여 발행회사의 채무불이행을 구성하지 않는다.

다. 위 가목에도 불구하고 어느 이자지급일의 직전 12개월 동안 다음 각 사유 중 하나라도 존재하는 경우 발행회사는 해당 이자지급일에 본 사채의 이자를 지급하여야 한다.

1) 주식에 대한 배당결의가 있는 경우

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

“동순위채권”이란, (i) 발행회사가 발행하거나 보증한 증서나 증권의 조건이나 법률의 작용에 의해 본 사채와 동순위이거나 동순위인 것으로 표시되고, (ii) 해당 증서나 증권의 조건에서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급여부에 대하여 발행회사 (발행회사가 보증하는 증서나 증권의 경우, 그 발행인)가 전적인 재량을 가지는 것으로 규정된 증서나 증권을 의미한다.

“후순위채권”이란 발행회사의 보통주식 및 우선주식 또는 그와 동순위인 증권으로서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급 여부에 대하여 발행회사가 전적인 재량을 가지는 것을 의미한다.

라. 필수적 정지: 위 가목 및 다목에도 불구하고, 발행회사가 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제2조 제2호에서 정하는 부실금융기관으로 지정된 경우 또는 「보험업감독규정」 제7-17조 내지 제7-19조, 제7-43조에서 정하는 조치를 받은 경우, 발행회사는 동 사유가 해소될 때까지 위 가목에 따라 이자 지급을 정지하여야 한다. 그리고 동 사유가 해소될 때까지 발생한 미지급이자에 대하여 발행회사는 이자를 지급할 의무가 없다.

마. 위 가목 또는 라목에 의하여 본 사채의 이자 지급이 1회라도 정지되는 경우 발행회사는 지급 정지 기간이 종료되기 전까지 다음 각 호의 행위를 할 수 없다.

1) 주식에 대한 배당결의

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

제3조 제17항(사채의 조기상환)

가. 본 사채의 사채권자는 어떠한 경우에도 본 사채의 조기상환을 요구할 수 없다.

나. 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 (i) 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 (ii) 「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 본항 다목, 라목, 마목 중 어느 하나의 사유에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날인 2023년 08월 30일("최초중도상환일") 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100% (이하 본항에서 “조기상환금액”)를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다. 본 사채의 상환기일이 본조 제16항 나목에 따라 연장된 경우에는 연장된 상환기일을 본조 제16항 가목의 만기일로 보고 본 항을 적용한다.

다. 발행회사의 선택에 따른 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 본 사채의 발행일로부터 5 년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 그 이후 매 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 발행회사의 선택에 따른 상환 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

라. 자본불인정에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 자본으로 분류되지 않게 되는 경우 또는 보험업법 또는 하위법령의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 기본자본으로 분류되지 않게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 자본불인정 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

마. 조세원인에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 대한민국 법률의 개정, 수정 또는 해당 법률의 해석에 관한 공식입장의 변경 (판례의 변경을 포함) 결과(단, 해당 변경 또는 수정이 발행일 이후 효력이 발생할 것) 발행회사가 본 사채와 관련하여 지급하는 이자를 세법상 비용으로 인정받지 못하게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 조세원인에 의한 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

바. 본항 나목 내지 마목에 따라 본 사채가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다.

제3조 제19항(기한의 이익 상실 사유)

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 발행회사는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에게 통지하여야 한다.

가. 발행회사가 파산 또는 청산한 경우

나. 발행회사가 「채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약」에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동 협약 제9조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[ 회 차 :
2]

(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
신종자본증권

구 분
무기명식 이권부 무보증 신종자본증권

권 면 총 액
160,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
4.34%

모집 또는 매출가액
사채 권면금액의 100.0%

모집 또는 매출총액
160,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 따라 본 사채의 등록원부를 유지하는 한국예탁결제원을 등록기관으로 하여 등록발행하며, 실물은 발행하지 않음.

이자율
연리이자율(%)

4.34%

변동금리부사채이자율
-

이자지급 
방법 및 기한
이자지급 방법

본 사채의 이자는 인수계약서 제3조 15항의 제약 하에,
본 사채 발행일로부터 상환기일 전일까지 제14항에서 정한 이자율에 따른 이자를 수령할 권리가 부여된다. 제15항의 제약 하에, 본 사채의 이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 후급하며, 이자지급일은 매년 11월30일, 02월28일, 05월30일 및 08월30일(각각“이자지급일”)이다. 이자지급일이 영업일에 해당하지 않는 날인 경우에는, 직후영업일을 이자지급일로 하고 이 경우 지급기일 이후의 이자는 별도로 지급하지 아니한다. 각 이자지급일에 지급되는 이자금액은 본 사채의 이자율을 적용하여 계산한 연간 이자의1/4로 한다. 다만, 윤년에 해당하는 경우 이자지급일은11월30일, 02월29일, 05월30일 및 08월30일을 이자지급일로 한다.

이자지급 기한

본 사채의 이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 후급하며, 이자지급일은 매년 11월 30일, 02월 28일, 05월 30일 및 08월 30일(각각“이자지급일”)이다. 다만, 윤년에 해당하는 경우 이자지급일은11월30일, 02월29일, 05월30일 및 08월30일을 이자지급일로 한다.

신용평가 
등급
평가회사명
한국신용평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자
2018.08.02 / 2018.08.02

평가결과등급
AA / AA-

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주), NH투자증권(주), KB증권(주)

분석일자
2018.08.19

상환방법
및 기한
상 환 방 법

본 사채의 원금은 만기일인 2048년 08월 30일에 일시 상환할 수 있다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

또한, 만기일이 도래한 경우, 별도의 통지나 공고 없이 발행회사의 선택에 따라 동일한 발행조건으로 본 사채의 만기를 계속하여 연장할 수 있으며, 본 사채의 만기가 연장되고 있는 동안 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없다.

[사채의 중도상환]
(1) 본 사채의 보유자는 어떠한 경우에도 발행회사에 대하여 본 사채의 중도상환을 요구할 수 없다.

(2) 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 이후 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 금융감독원장의 승인을 받아 최초 발행시와 동일한 조건으로 본 사채의 전부를 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100%를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다.

(3) 발행회사가 중도상환을 결정한 경우 중도상환 여부에 대한 의사를 중도상환일 기준 30일 전에 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지한다.

상 환 기 한
2048년 08월 30일

납 입 기 일
2018년 08월 30일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
우리은행 세종로금융센터

회사고유번호
00201692

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2018년 08월 03일에 한국투자증권(주), NH투자증권(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁 자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 08월 27일이며, 상장예정일은 2018년 08월 30일임.
▶ 본 사채는 신종자본증권으로서 발행회사에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차 및 외국에서의 도산 절차가 개시되는 경우 본 사채에 관한 원리금 지급 청구권은 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리를 제외한 발행회사에 대한 모든 일반 무보증채권, 후순위채권 및 보완자본보다 후순위임. 단, 보통주보다는 선순위임.
▶ 본 사채는 신종자본증권으로 일반적인 회사채와는 다른 발행조건을 갖고 있으며, 세부 발행조건은 "제1부 모집 또는 매출에 관한사항 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용"에 기재함.

※ 신종자본증권 특약 및 특약 관련 조항

제3조 제12항(신종자본증권 특약) 

가. 발행회사의 청산절차(아래에서 정의)에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위이다. 본 호에서 “청산절차”라 함은 발행회사에 대한 파산, 해산, 청산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적이며 유효한 명령이나 결정을 말한다.

나. 발행회사에 대하여 청산절차(이에 준하는 절차 포함), 이와 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및
제19항
에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 위 발행회사의 기준 우선주식 및 발행회사의 보통주식에서 규정한 주주의 권리를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 본 사채를 상환한다. 

다. 이 계약의 모든 조항은 본 사채에 대하여 선순위인 채권의 채권자에게 불리하게 변경될 수 없다. 본 사채의 사채권자(
이하
“사채권자”)가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없는 경우, 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없고 발행회사는 사채권자에 대한 채권을 자동채권으로 하여 본 사채를 상계할 수 없다. 사채권자가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없음에도 불구하고 본 사채의 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 발행회사에 반환하여야 한다.

라. 본 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 아니하며, 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 금융감독원장의 사전승인이 있는 것을 전제로
제17항
에 정한 바에 따라 만기일 전 상환할 수 있다.

제3조 제15항(이자지급 정지)

가. 선택적 정지: 발행회사는 그 재량에 따른 선택으로, 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있다. 발행회사가 본 사채의 이자 지급을 정지하기로 한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일의 10영업일 전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 그 사실을 통지하여 이자지급일에 예정된 이자 지급을 차회 이자지급일까지 정지할 수 있다. 발행회사가 이자 지급을 정지할 수 있는 횟수에는 제한이 없다.

나. 지급의무의 부존재: 위 가목에 따라 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없고, 해당 기간 동안의 이자 지급의무는 모두 소멸한다. 분명히 하기 위하여 부연하면, 발행회사가 본 호에 의하여 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없으며, 발행회사가 이자를 지급하지 아니한다고 하더라도 이는 본 사채에 관하여 발행회사의 채무불이행을 구성하지 않는다.

다. 위 가목에도 불구하고 어느 이자지급일의 직전 12개월 동안 다음 각 사유 중 하나라도 존재하는 경우 발행회사는 해당 이자지급일에 본 사채의 이자를 지급하여야 한다.

1) 주식에 대한 배당결의가 있는 경우

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

“동순위채권”이란, (i) 발행회사가 발행하거나 보증한 증서나 증권의 조건이나 법률의 작용에 의해 본 사채와 동순위이거나 동순위인 것으로 표시되고, (ii) 해당 증서나 증권의 조건에서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급여부에 대하여 발행회사 (발행회사가 보증하는 증서나 증권의 경우, 그 발행인)가 전적인 재량을 가지는 것으로 규정된 증서나 증권을 의미한다.

“후순위채권”이란 발행회사의 보통주식 및 우선주식 또는 그와 동순위인 증권으로서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급 여부에 대하여 발행회사가 전적인 재량을 가지는 것을 의미한다.

라. 필수적 정지: 위 가목 및 다목에도 불구하고, 발행회사가 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제2조 제2호에서 정하는 부실금융기관으로 지정된 경우 또는 「보험업감독규정」 제7-17조 내지 제7-19조, 제7-43조에서 정하는 조치를 받은 경우, 발행회사는 동 사유가 해소될 때까지 위 가목에 따라 이자 지급을 정지하여야 한다. 그리고 동 사유가 해소될 때까지 발생한 미지급이자에 대하여 발행회사는 이자를 지급할 의무가 없다.

마. 위 가목 또는 라목에 의하여 본 사채의 이자 지급이 1회라도 정지되는 경우 발행회사는 지급 정지 기간이 종료되기 전까지 다음 각 호의 행위를 할 수 없다.

1) 주식에 대한 배당결의

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

제3조 제17항(사채의 조기상환)

가. 본 사채의 사채권자는 어떠한 경우에도 본 사채의 조기상환을 요구할 수 없다.

나. 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 (i) 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 (ii) 「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 본항 다목, 라목, 마목 중 어느 하나의 사유에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날인 2023년 08월 30일("최초중도상환일") 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100% (이하 본항에서 “조기상환금액”)를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다. 본 사채의 상환기일이 본조 제16항 나목에 따라 연장된 경우에는 연장된 상환기일을 본조 제16항 가목의 만기일로 보고 본 항을 적용한다.

다. 발행회사의 선택에 따른 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 본 사채의 발행일로부터 5 년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 그 이후 매 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 발행회사의 선택에 따른 상환 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

라. 자본불인정에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 자본으로 분류되지 않게 되는 경우 또는 보험업법 또는 하위법령의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 기본자본으로 분류되지 않게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 자본불인정 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

마. 조세원인에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 대한민국 법률의 개정, 수정 또는 해당 법률의 해석에 관한 공식입장의 변경 (판례의 변경을 포함) 결과(단, 해당 변경 또는 수정이 발행일 이후 효력이 발생할 것) 발행회사가 본 사채와 관련하여 지급하는 이자를 세법상 비용으로 인정받지 못하게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 조세원인에 의한 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

바. 본항 나목 내지 마목에 따라 본 사채가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다.

제3조 제19항(기한의 이익 상실 사유)

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 발행회사는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에게 통지하여야 한다.

가. 발행회사가 파산 또는 청산한 경우

나. 발행회사가 「채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약」에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동 협약 제9조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우

2. 공모방법

가. 증권의 모집방법 : 일반공모

[회 차 : 2]

(단위 : 원)

모집대상
모집금액 및 비율
비 고

모집금액
모집비율(%)

일반공모
160,000,000,000
100.0%
총액인수

합계
160,000,000,000
100.0%
총액인수

(주1) 모집금액은 권면총액을 기준으로 합니다.

나. 증권의 인수방법

본건 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권(이하 '본 사채'라 한다) 일반공모의 대표주관회사인 한국투자증권(주). NH투자증권 및 KB증권(주)은 본 사채를 모집함에 있어 모집 후 잔액이 발생한 경우에는 총액인수 물량의 범위 내에서 자기책임하에 처리하기로 합니다.

인수단 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우, 해당 인수물량에 한하여 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자(본 사채의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말한다. 이하 같다.)도 청약에 참여할 수 있습니다. 

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사 : 대표이사, 기획관리부문장 등
- 대표주관회사 : 각사 대표이사, 담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 
협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 
반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 합의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측
재실시여부
수요예측 실시 이후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구 명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식
대표주관회사인 한국투자증권(주), NH투자증권 및 KB증권(주)은 현대해상화재보험(주)의 제2회 신종자본증권의 발행에 있어 국고채 5년 금리 및 Spread 추이, 개별 민평금리, 기존 신종자본증권 발행 금리 분석 및 최근 조건부자본증권 발행시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

본 사채 발행일(해당일 포함)로부터 원금상환기일 전일(해당일 포함)까지 기간 동안의 이자율은 수요예측 결과를 반영하여 "대표주관회사"와 "발행회사"가 협의하여 최종이자율을 결정합니다. 수요예측시 공모희망금리 밴드는 연 4.50%~4.90% 로 합니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여주시기 바랍니다. 당사와 대표주관회사가 제시하는 공모희망금리 밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

수요예측
참가신청
관련사항
수요예측은 '무보증사채 수요예측 모범규준'에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 한국금융투자협회의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기간은 2018년 08월 23일 9시부터 16시 30분까지 하며, 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

① 최저 신청수량: 10억원
② 최고 신청수량: 본 사채 발행예정금액
③ 수량단위: 10억원
④ 가격단위: 1bp
⑤ 기관투자자(전문투자자 포함)만 수요예측 참여 가능하고, 개인투자자(특정금전신탁 포함)는 참여 불가

배정대상
및 기준
수요예측결과를 반영하여 금리 결정 및 배정하는 과정에서 유효수요 결정, 금리 결정, 배정대상 및 기준은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측지침에 근거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의하여 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" I.수요예측 업무절차 
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영 
 - 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다. 

나. 배정시 준수 사항 
 - 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로
 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. 
 ① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 
 ② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 

다. 배정시 가중치 적용 
 - 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 
 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. 
 ① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 
 ② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 
 참여자와 관련한 정성적 요소 

라. 납입예정 물량 배정 원칙 
 - 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. 

"무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정) 제3항에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자를 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 배정방법을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」 I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정금액 및 확정이자율은 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 기준금리 산정 근거

당사와 대표주관회사인 한국투자증권(주), NH투자증권(주) 및 KB증권(주)는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다. 

① 공모희망금리 밴드 절대금리 선정 근거

(가) 신종자본증권 민평금리 미산정 (개별 발행물 민평만 존재)

일반적인 경우 동일 만기의 개별민평 수익률을 기준으로 발행 사채의 공모희망금리를 결정하고 있습니다. 이는 개별민평 수익률이 기발행 사채의 충분한 시장 거래를 통해 발행사의 Credit과 시장상황이 반영된 시장수익률로서 기타 수익률보다 신뢰도가 높다고 평가되기 때문입니다. 따라서 동일 만기의 개별 민평 수익률을 기준으로 공모희망금리를 결정하고 수요예측 이후 최종 발행 수익률을 결정하게 됩니다. 그러나 당사의 경우 금번 공모 신종자본증권 발행이 초도발행이기 때문에 개별민평 수익률이 존재하지 않습니다. 따라서 개별민평 수익률을 공모희망금리의 기준금리를 결정 할 수 없었습니다.

(나) 선순위채권 민평금리 활용의 어려움 

회사채 등급민평은 선순위 사채를 위주로 평가된 등급민평이므로 등급민평을 금번 발행 신종자본증권 공모희망금리의 기준금리로 삼기에는 적합하지 않다고 판단하였습니다. 일반적으로 최초 발행 또는 동일 만기의 개별민평 수익률이 존재하지 않는 사채의 경우 동일 만기 등급민평을 기준으로 공모희망금리를 결정하고 있습니다. 이는 개별민평 수익률이 존재하지 않는 상황에서 기준으로 삼을 수 있는 시장수익률 중 적정 수익률이 등급민평수익률이라고 판단하기 때문입니다. 그러나 이는 발행과 유통량이 충분한 선순위 사채의 경우에는 적합하나, 이번 신종자본증권 발행은 유통량이 충분하지 않은 점을 고려할때 선순위 사채 위주로 평가되는 등급민평 수익률을 적용하기 어렵습니다. 따라서 금번 신종자본증권 발행시 공모희망금리의 기준으로 회사채 등급민평을 사용하지 않기로 결정하였습니다. 

(다) 공모희망금리밴드 절대금리 수익률로 지정

일반적으로 은행 및 금융지주사의 신종자본증권 사채 공모희망금리는 중도상환일과 동일 만기 국고채권 수익률을 기준으로 결정하고 있습니다. 최근 3개년 발행된 공모 신종자본증권은
중도상환일과 동일 만기 국고채권 수익률을 반영하여 공모희망금리로 발행되었습니다
. 이는 자본시장 전반적으로 신종자본증권 공모희망금리의 기준금리를 회사채 등급 민평 등 타 금리를 기준금리로 설정하는 것보다 동일 만기 국고채권 수익률로 공모희망금리를 결정하는 것이 적정하다는 컨센서스를 공유하고 있는 것을 보여줍니다. 그러므로 당사도 금번 발행 예정인 신종자본증권의 공모희망금리의 기준금리를 국고채권 금리수익률로 결정하였습니다.

[최근 국내 AAA등급 국내은행 및 지주회사 국내 조건부자본증권(신종자본증권) 발행내역(발행완료기준)]

발행일
발행사 (지위)
증권의 등급*
발행금리
발행조건
총 발행물량
공모희망금리

2016.09.20
기업은행
AA0
2.80%
3.16%
국고5Y+140bp
국고10Y+160bp
3,000억원
-

2016.11.04
기업은행
AA0
2.88%
3.27%
국고5Y+138bp
국고10Y+158bp
3,000억원
-

2017.03.10
기업은행
AA0
3.36%
3.87%
국고5Y+138bp
국고10Y+158bp
3,000억원
-

2017.06.29
신한은행
AA-
3.33%
3.81%
국고5Y+148bp
국고10Y+170bp
2,000억원
국고5Y+140bp~180bp
국고10Y+160bp~200bp

2017.07.24
부산은행(지방)
AA-
4.58%
-
1,500억원
4.20%~4.60%

2017.09.15
신한지주
AA-
3.77%
4.25%
국고5Y+183bp
국고10Y+202bp
1,350억원
900억원
국고5Y+145bp~195bp
국고10Y+165bp~215bp

2018.01.30
대구은행(지방)
AA-
4.49%
-
1,000억원
4.50%~5.00%

2018.02.21
DGB지주
AA-
4.47%
-
1,500억원
4.60%~5.10%

2018.03.02
BNK지주
AA-
4.26%
-
1,500억원
4.50%~5.00%

2018.03.09
기업은행
AA0
3.82%
4.21%
국고5Y+130bp
국고10Y+148bp
2,800억원
700억원
-

2018.03.09
하나지주
AA-
4.225%
4.68%
국고5Y+170bp
국고10Y+195bp
1,920억원
500억원
국고5Y+140bp~180bp
국고10Y+160bp~200bp

2018.04.13
신한지주
AA-
4.08%
4.56%
국고5Y+170bp
국고10Y+198bp
1,350억원
150억원
국고5Y+130bp~170bp
국고10Y+150bp~190bp

2018.05.04
부산은행
AA-
4.50%
-
1,000억원
4.20% ~ 4.60%

2018.06.04
농협지주
AA-
3.977%
국고5Y+150bp
2,190억원
국고5Y+130bp~170bp

2018.07.12
대구은행
AA-
4.53%
-
1,000
4.25% ~ 4.75%

2018.07.26
우리은행
AA-
4.40%
-
4,000
4.20% ~ 4.70%

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

■최종 공모희망 금리 결정

2017년 이후 채권시장을 살펴보면 해외발 요인으로는 미국의 새 행정부 출범에 따른 경기부양 정책에 대한 기대감 및 경기 지표 호전 등으로 2017년 美 연방준비제도의 기준금리 3회 인상이 실행되었으며 국제유가가 산유국의 감산 합의 등으로 저점 대비 크게 상승하고 유럽 및 일본의 통화완화 정책 실효성 논란 및 각국의 재정정책 확대 가능성이 높아지면서 기대 인플레이션이 빠르게 상승하는 모습이었습니다. 비록, 미국 새 행정부의 경기부양정책 구체화가 부진한 데에 대한 실망감이 있었지만 2018년에도 Fed의 기준금리 인상이 3~4회 가량 예상되고 있으며, 유로존의 경기 회복세도 탄력을 받으며 긴축 기조가 빨라질 것이라는 예측이 시장 참여자들 사이에 제기되고 있습니다. 지난 2018년 6월 12~13일 FOMC 정례회의를 통해 기준금리를 연1.75%→2.00%로 0.25%p. 추가 인상한 이후 연내 두차례 추가 금리 인상이 예상되고 있습니다. 

또한, 국내 요인으로는 2017년 국내 경기의 회복세가 가시화 되면서 한국은행에서 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 2017년 부동산 가격의 상승과 더불어 주식시장의 강세가 2018년 상반기 지속되면서 향후 추가적인 금리 인상이 예상되었으나 2018년 3월 FOMC에서 이루어진 미국의 금리 인상에 따라 한~미 간 기준금리가 역전되었고, 6월 FOMC에서 결정된 금리 인상으로 한미 양국 간 기준금리 차이가 상단 기준 0.50%포인트까지 벌어지게 되었습니다. 향후 추가적인 부동산 규제 대책의 시행 여부, 글로벌 경제 상황, 주식시장 호황의 지속 여부, 인플레이션의 발생 여부에 따라 한국은행의 기준금리 변동 여부는 결정 될 예정이나, 2018년 5월 금통위에서 언급된 가계부채와 관련한 금융안정 리스크 등으로 금리 인상 결정에 신중한 입장을 취하고 있습니다. 

국고채 시장에서는 기준금리 인상에 영향을 받을 수 있는 3년 이상의 중장기물보다 단기물에 대한 투자와 함께 단기 우량 크레딧물 선호 등으로 크레딧물 내 스프레드 확대 및 선호 등급 편중이 발생하고 있는 상황입니다. 이에 따라 발행회사와 대표주관회사는 공모희망금리 결정 시 현재 시장상황을 합리적으로 검토하여 본 사채 발행 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제2회 신종자본증권]

본 사채 발행일(해당일 포함)로부터 원금상환기일 전일(해당일 포함)까지 기간 동안의 이자율은 수요예측 결과를 반영하여 "대표주관회사"와 "발행회사"가 협의하여 최종이자율을 결정합니다. 수요예측시 공모희망금리 밴드는 연 4.50%~4.90% 입니다.

발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다.

다

. 유효수요 판단기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사" 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정하며, 사분위수, 누적도수 및 기타 방식을 활용하여 유효수요를 결정할 예정입니다. 유효수요 결정 이후, "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 발행가액 및 발행금리를 결정할 예정입니다. "대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 최종 발행가액 및 발행수익률을 2018년 08월 24일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 

라
.
수요예측 결과

(1) 수요예측 참여내역

[회 차: 2 ]
(단위: 건, 억원)

구 분
참여건수
참여수량
단순경쟁률

기관투자자
48
3,140
1.962 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차: 2 ]
(단위: 건, 억원)

가격분포
(스프레드)
참여건수
신청수량
비율
(수량기준)
누적수량
누적비율
유효수요

4.09%P.
1
50
1.59%
50
1.59%
포함

4.10%P.
3
510
16.24%
560
17.83%
포함

4.14%P.
1
300
9.55%
860
27.39%
포함

4.18%P.
1
50
1.59%
910
28.98%
포함

4.19%P.
1
20
0.64%
930
29.62%
포함

4.20%P.
3
80
2.55%
1,010
32.17%
포함

4.21%P.
1
10
0.32%
1,020
32.48%
포함

4.22%P.
1
10
0.32%
1,030
32.80%
포함

4.23%P.
1
10
0.32%
1,040
33.12%
포함

4.24%P.
2
110
3.50%
1,150
36.62%
포함

4.25%P.
1
10
0.32%
1,160
36.94%
포함

4.26%P.
1
10
0.32%
1,170
37.26%
포함

4.27%P.
1
10
0.32%
1,180
37.58%
포함

4.28%P.
2
60
1.91%
1,240
39.49%
포함

4.29%P.
1
10
0.32%
1,250
39.81%
포함

4.30%P.
3
310
9.87%
1,560
49.68%
포함

4.34%P.
1
100
3.18%
1,660
52.87%
포함

4.35%P.
1
100
3.18%
1,760
56.05%
포함

4.39%P.
2
100
3.18%
1,860
59.24%
포함

4.40%P.
3
210
6.69%
2,070
65.92%
포함

4.45%P.
2
150
4.78%
2,220
70.70%
포함

4.46%P.
1
100
3.18%
2,320
73.89%
포함

4.48%P.
1
100
3.18%
2,420
77.07%
포함

4.50%P.
5
290
9.24%
2,710
86.31%
포함

4.57%P.
1
100
3.18%
2,810
89.49%
포함

4.61%P.
1
10
0.32%
2,820
89.81%
포함

4.65%P.
1
50
1.59%
2,870
91.40%
포함

4.66%P.
1
100
3.18%
2,970
94.59%
포함

4.69%P.
1
50
1.59%
3,020
96.18%
포함

4.70%P.
1
100
3.18%
3,120
99.36%
포함

4.78%P.
1
10
0.32%
3,130
99.68%
포함

4.89%P.
1
10
0.32%
3,140
100.00%
포함

합계
48
3,140
100.00%
-
-
-

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회 차: 2 ]
(단위: 건, 억원)

참여자
4.09%
4.10%
4.14%
4.18%
4.19%
4.20%
4.21%
4.22%
4.23%
4.24%
4.25%
4.26%
4.27%
4.28%
4.29%
4.30%
4.34%
4.35%
4.39%
4.40%
4.45%
4.46%
4.48%
4.50%
4.57%
4.61%
4.65%
4.66%
4.69%
4.70%
4.78%
4.89%

투자자1
50

투자자2

300

투자자3

200

투자자4

10

투자자5

300

투자자6

50

투자자7

20

투자자8

50

투자자9

20

투자자10

10

투자자11

10

투자자12

10

투자자13

10

투자자14

100

투자자15

10

투자자16

10

투자자17

10

투자자18

10

투자자19

50

투자자20

10

투자자21

10

투자자22

200

투자자23

100

투자자24

10

투자자25

100

투자자26

100

투자자27

50

투자자28

50

투자자29

100

투자자30

100

투자자31

10

투자자32

100

투자자33

50

투자자34

100

투자자35

100

투자자36

100

투자자37

100

투자자38

50

투자자39

30

투자자40

10

투자자41

100

투자자42

10

투자자43

50

투자자44

100

투자자45

50

투자자46

100

투자자47

10

투자자48

10

합계
50
510
300
50
20
80
10
10
10
110
10
10
10
60
10
310
100
100
100
210
150
100
100
290
100
10
50
100
50
100
10
10

마. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구 분

내 용

공모희망금리

[현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권]

수요예측시 공모희망금리 밴드는 연 4.50%~4.90%로 한다.

유효수요의 정의
유효수요(Effetive Demand)란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요 산정 및 발행금액 변경 결정

본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 당행과 대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 당행과 대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 이에 참여한 모든 건을 유효수요로 정의하였습니다. 

[수요예측 신청현황]
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권
- 총 참여신청금액: 3,140억원
- 총 참여신청범위: 4.09%p. ~ 4.89%p.
- 총
참여신청건수: 48 건

- 유효수요 내 신청금액: 3,140억원
- 유효수요 내 신청범위: 4.09%p. ~ 4.89%p.
- 유효수요 내 신청건수: 48 건

[본 사채의 발행금액 결정]
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 : 1,600억원

본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에 대한 수요예측 결과의 반영 내용

대표주관회사는 발행회사인 현대해상화재보험(주)와 협의하여 본 사채의 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였습니다.

이에 따라 본 사채의 수요예측에 참여한 물량 중 유효수요 범위 내 발행금액까지의 수요예측 참여금리에 해당하는 금리를 본 사채의 발행금리로 결정하였습니다.

[본 사채의 발행금리]

가.본 사채 발행일(해당일 포함)로부터 5년째 되어 최초이자율이 조정되는 날 전일(해당일 포함)까지 기간 동안의 이자율은 4.34%로한다.

나. 본 사채의 이자율은 본 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날(이하 “기준금리조정일”, 해당일 불포함)에 조정된다. 이 때, 이자율은 기준금리(ⅰ)와 최초가산금리(ⅱ)의 합으로 결정된다.
(ⅰ) 기준금리 : 기준금리조정일 전 2영업일에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)

(ⅱ) 최초가산금리 : 수요예측을 통해 결정된 본 사채의 이자율
(4.34%)
과 수요예측일 기준 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)의 차
(2.17%)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. 대표주관회사들은 증권인수 업무 등에 관한 규정
제2조
제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 발행회사와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

가. 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.

나. 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2
제3항
에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

2. 수요예측은 한국금융투자협회의 무보증사채 수요예측 모범규준에 따라 진행하며, 수요예측은 한국금융투자협회의 "K-Bond" 프로그램 및 FAX 접수방법을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 발행회사와 대표주관회사들이 합의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측 기간 : 2018년 8월 23일 9시부터

16
시 30분까지

4. 본 사채의 수요예측 공모희망 금리는 연 4.50% ~ 연 4.90%로 한다.

5. 공동대표주관회사들은 수요예측과 관련한 자료를 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제62조에서 정한 기간 동안 기록, 유지하여야 한다.

6.수요예측 결과는 발행회사와 대표주관회사들만 공유한다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 발행회사에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

7. 대표주관회사들은 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

8. 수요예측에 따른 배정은 무보증사채 수요예측 모범규준에 따라 공동대표주관회사들이 결정한다.

9. 수요예측에 따른 배정 후, 대표주관회사들은 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

10. 대표주관회사들은 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

11. 대표주관회사들은 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

12. 대표주관회사들은 집합투자업자, 투자일임업자, 신탁업자의 경우 수요예측 참여시 펀드재산, 투자일임재산, 신탁재산과 고유재산을 구분하여 접수하여야 한다.

13. 대표주관회사들은 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 실시 이후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구 명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 수요예측을 재실시하지 않는다.

14. 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 무보증사채 수요예측 모범규준을 따른다.

나. 청
약

1. 일정

가. 청약공고기간: 증권신고서 수리일 이후부터 청약일까지

나. 청약일 : 2018년 8월 30일

다. 청약서 제출기한 : 2018년 8월 30일 11시까지

라. 청약금 납입 : 2018년 8월 30일 16시까지

2. 청약대상: 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자(이하 증권인수 업무 등에 관한 규정 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 한다. 이하 같다.) 또는 전문투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 발행회사의 최종 발행금액에 미달하는 경우에 한하여 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자(본 사채의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말한다. 이하 같다.)도 청약에 참여할 수 있다.

3. 본 사채에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 한다.

가. 교부장소 : 각 인수회사의 본, 지점

나. 교부방법 : 본 사채의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2018년 8월 30일

라. 기타사항 :

1) 본 사채 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부 받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

2) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 본 사채의 청약에 참여할 수 없다.

4. 청약제한: 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

5. 청약의 방법

가. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인 후, 청약일인 2018년 8월 30일 11시까지 청약취급처로 FAX 또는 전자우편의 형태로 송부한다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 청약취급처에 납부한다.

6. 청약단위 : 권면금액은 일만원 단위로 하되, 최저청약금액은 10억원으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 한다.

7. 청약금: 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

8. 청약취급처 : 각 인수회사의 본, 지점

9. 사채금 납입일: 2018년 8월 30일

10. 본 사채의 발행일: 2018년 8월 30일

11. 본 사채의 납입을 맡을 기관: 우리은행 세종로금융센터

12. 등록기관: 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 한다.

13. 등록청구: 각 인수회사는 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표 2매(각 2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여 발행회사로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을 발행회사에 통보하여야 한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 대표주관회사 중 NH투자증권 주식회사에 위임한다.

다. 배정

1. 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.
2. 수요예측 참여자의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 수요예측 참여자의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다.
단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 대표주관회사들이 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 인수회사들과 협의하여 결정할 수 있다.
3. 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.
가. 기관투자자 및 전문투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정한다. 단, 동순위 최대 청약자가 2 이상인 경우에는 대표주관회사들이 합리적으로 판단하여 배정한다.
나. 일반투자자 : 가목의 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우에 한하여, 그 잔액에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다.
다. 제3호에 따라 배정하는 경우, 청약 결과 초과 청약이 발생한 경우에는 경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분하되, 잔여물량이 최소화되도록 한다. 단, 잔여물량은 최대청약자부터 순차적으로 배정하되, 동순위 최대청약자가 잔여물량보다 많은 경우에는 대표주관회사들이 합리적으로 판단하여 배정한다.
라. 배정단위는 10억원 단위로 한다.
4. 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액(“잔액인수금액”)이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 각 인수회사가 인수비율대로 안분하여 인수하기로 한다. 인수비율을 적용하여 배분한 인수금액의 십억원 단위 미만은 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 배분할 수 있다.. 단, 각 인수회사의 최종 인수금액은 인수회사 간 협의에 의하여 정할 수 있다.
5. 본 사채의 인수회사는 대표주관회사들이 납입일 당일 본 사채를 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. 대표주관회사들은 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 2 ]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구 분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울 영등포구 의사당대로 88
55,000,000,000
0.30%
총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울 영등포구 여의대로 60
50,000,000,000
0.30%
총액인수

대표
KB증권(주)
00164876
서울 영등포구 여의나루로 4길 21
55,000,000,000
0.30%
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 2]
(단위 : 원)

수탁회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로 24
160,000,000,000
7,000,000
-

다. 특약사항

※ 신종자본증권 특약 및 특약 관련 조항

제3조 제12항(신종자본증권 특약) 

가. 발행회사의 청산절차(아래에서 정의)에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위이다. 본 호에서 “청산절차”라 함은 발행회사에 대한 파산, 해산, 청산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적이며 유효한 명령이나 결정을 말한다.

나. 발행회사에 대하여 청산절차(이에 준하는 절차 포함), 이와 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및
제19항
에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 위 발행회사의 기준 우선주식 및 발행회사의 보통주식에서 규정한 주주의 권리를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 본 사채를 상환한다. 

다. 이 계약의 모든 조항은 본 사채에 대하여 선순위인 채권의 채권자에게 불리하게 변경될 수 없다. 본 사채의 사채권자(
이하
“사채권자”)가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없는 경우, 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없고 발행회사는 사채권자에 대한 채권을 자동채권으로 하여 본 사채를 상계할 수 없다. 사채권자가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없음에도 불구하고 본 사채의 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 발행회사에 반환하여야 한다.

라. 본 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 아니하며, 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 금융감독원장의 사전승인이 있는 것을 전제로
제17항
에 정한 바에 따라 만기일 전 상환할 수 있다.

제3조 제15항(이자지급 정지)

가. 선택적 정지: 발행회사는 그 재량에 따른 선택으로, 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있다. 발행회사가 본 사채의 이자 지급을 정지하기로 한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일의 10영업일 전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 그 사실을 통지하여 이자지급일에 예정된 이자 지급을 차회 이자지급일까지 정지할 수 있다. 발행회사가 이자 지급을 정지할 수 있는 횟수에는 제한이 없다.

나. 지급의무의 부존재: 위 가목에 따라 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없고, 해당 기간 동안의 이자 지급의무는 모두 소멸한다. 분명히 하기 위하여 부연하면, 발행회사가 본 호에 의하여 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없으며, 발행회사가 이자를 지급하지 아니한다고 하더라도 이는 본 사채에 관하여 발행회사의 채무불이행을 구성하지 않는다.

다. 위 가목에도 불구하고 어느 이자지급일의 직전 12개월 동안 다음 각 사유 중 하나라도 존재하는 경우 발행회사는 해당 이자지급일에 본 사채의 이자를 지급하여야 한다.

1) 주식에 대한 배당결의가 있는 경우

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

“동순위채권”이란, (i) 발행회사가 발행하거나 보증한 증서나 증권의 조건이나 법률의 작용에 의해 본 사채와 동순위이거나 동순위인 것으로 표시되고, (ii) 해당 증서나 증권의 조건에서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급여부에 대하여 발행회사 (발행회사가 보증하는 증서나 증권의 경우, 그 발행인)가 전적인 재량을 가지는 것으로 규정된 증서나 증권을 의미한다.

“후순위채권”이란 발행회사의 보통주식 및 우선주식 또는 그와 동순위인 증권으로서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급 여부에 대하여 발행회사가 전적인 재량을 가지는 것을 의미한다.

라. 필수적 정지: 위 가목 및 다목에도 불구하고, 발행회사가 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제2조 제2호에서 정하는 부실금융기관으로 지정된 경우 또는 「보험업감독규정」 제7-17조 내지 제7-19조, 제7-43조에서 정하는 조치를 받은 경우, 발행회사는 동 사유가 해소될 때까지 위 가목에 따라 이자 지급을 정지하여야 한다. 그리고 동 사유가 해소될 때까지 발생한 미지급이자에 대하여 발행회사는 이자를 지급할 의무가 없다.

마. 위 가목 또는 라목에 의하여 본 사채의 이자 지급이 1회라도 정지되는 경우 발행회사는 지급 정지 기간이 종료되기 전까지 다음 각 호의 행위를 할 수 없다.

1) 주식에 대한 배당결의

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

제3조 제17항(사채의 조기상환)

가. 본 사채의 사채권자는 어떠한 경우에도 본 사채의 조기상환을 요구할 수 없다.

나. 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 (i) 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 (ii) 「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 본항 다목, 라목, 마목 중 어느 하나의 사유에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날인 2023년 08월 30일("최초중도상환일") 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100% (이하 본항에서 “조기상환금액”)를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다. 본 사채의 상환기일이 본조 제16항 나목에 따라 연장된 경우에는 연장된 상환기일을 본조 제16항 가목의 만기일로 보고 본 항을 적용한다.

다. 발행회사의 선택에 따른 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 본 사채의 발행일로부터 5 년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 그 이후 매 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 발행회사의 선택에 따른 상환 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

라. 자본불인정에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 자본으로 분류되지 않게 되는 경우 또는 보험업법 또는 하위법령의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 기본자본으로 분류되지 않게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 자본불인정 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

마. 조세원인에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 대한민국 법률의 개정, 수정 또는 해당 법률의 해석에 관한 공식입장의 변경 (판례의 변경을 포함) 결과(단, 해당 변경 또는 수정이 발행일 이후 효력이 발생할 것) 발행회사가 본 사채와 관련하여 지급하는 이자를 세법상 비용으로 인정받지 못하게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 조세원인에 의한 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

바. 본항 나목 내지 마목에 따라 본 사채가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다.

제3조 제19항(기한의 이익 상실 사유)

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 발행회사는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에게 통지하여야 한다.

가. 발행회사가 파산 또는 청산한 경우

나. 발행회사가 「채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약」에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동 협약 제9조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1.주요 권리내용

가 .일반적인 사항

[ 제 2 회 ] (단위 : 원, %)

사채의 명칭
사채의 종류
발행가액
이자율
만기일
비고

현대해상화재보험(주)
제2회 
신종자본증권
무기명식 이권부 무보증 신종자본증권
160,000,000,000

4.34%

2048.08.30
-

주1) 본 사채의 원금은 만기일인 2048년 08월 30일에 일시 상환할 수 있다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 원금 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다. 또한, 만기일이 도래한 경우, 별도의 통지나 공고 없이 발행회사의 선택에 따라 동일한 발행조건으로 본 사채의 만기를 계속하여 연장할 수 있습니다.

주2)
본 사채의 이자율은
연 4.34%로
한다.

최초가산금리는 수요예측을 통해 결정된 본 사채의 이자율
(4.34%)
과 수요예측일 기준 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)의 차
(2.17%)

제3조 제14항(사채의 이율)

(14) 사채의 이율 :

가. 본 사채의 이자율은
연 4.34%로 한다
.

나. 본 사채의 이자율은 본 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날(이하 “기준금리조정일”, 해당일 불포함)에 조정된다. 이 때, 이자율은 기준금리(ⅰ)와 최초가산금리(ⅱ)의 합으로 결정된다.
(ⅰ) 기준금리 : 기준금리조정일 전 2영업일에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)

(ⅱ) 최초가산금리 : 수요예측을 통해 결정된 본 사채의 이자율
(4.34%)
과 수요예측일 기준 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)의 차
(2.17%)

다. 본 항 나목의 최초가산금리는 본 사채의 발행일로부터 10년째 되는 날의 직후 영업일 (이하 “이자율조정일”)에 1회에 한하여 조정된다. 이자율조정일에 재산정된 가산금리는 (x) 최초 가산금리에 (y) ‘연 1.00%’와 ‘최초 가산금리의 50%의 이율’ 중 더 낮은 금리를 가산한 금리[(x)+(y)]로 한다. 이때 가산금리의 50%에 해당하는 금리 산정시 소수점 셋째자리 이하는 절사한다.

라. 이자율조정일에 재산정된 가산금리는 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 본 사채의 만기일(당일 불포함)까지의 이자기간에 관하여 적용된다.

마. 본 항에 따라 이자율이 조정되는 날까지 본 사채가 전액 상환되지 아니한 경우, 발행회사는 조정된 이자율을 확인하는 즉시(늦어도 이자율이 조정되는 날 오전 11시까지) 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 조정된 이자율을 통보하기로 한다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항

제3조 제19항(기한의 이익 상실 사유)

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 발행회사는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에게 통지하여야 한다.

가. 발행회사가 파산 또는 청산한 경우

나. 발행회사가 「채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약」에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동 협약 제9조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우

다. 조기상환 및 중도상환에 관한 사항

제3조 제17항(사채의 조기상환)

가. 본 사채의 사채권자는 어떠한 경우에도 본 사채의 조기상환을 요구할 수 없다.

나. 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 (i) 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 (ii) 「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 본항 다목, 라목, 마목 중 어느 하나의 사유에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날인 2023년 08월 30일("최초중도상환일") 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100% (이하 본항에서 “조기상환금액”)를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다. 본 사채의 상환기일이 본조 제16항 나목에 따라 연장된 경우에는 연장된 상환기일을 본조 제16항 가목의 만기일로 보고 본 항을 적용한다.

다. 발행회사의 선택에 따른 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 본 사채의 발행일로부터 5 년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 그 이후 매 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 발행회사의 선택에 따른 상환 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

라. 자본불인정에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 자본으로 분류되지 않게 되는 경우 또는 보험업법 또는 하위법령의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 기본자본으로 분류되지 않게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 자본불인정 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

마. 조세원인에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 대한민국 법률의 개정, 수정 또는 해당 법률의 해석에 관한 공식입장의 변경 (판례의 변경을 포함) 결과(단, 해당 변경 또는 수정이 발행일 이후 효력이 발생할 것) 발행회사가 본 사채와 관련하여 지급하는 이자를 세법상 비용으로 인정받지 못하게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 조세원인에 의한 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

바. 본항 나목 내지 마목에 따라 본 사채가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다.

라. 본 사채는 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

마. 본 사채는 신종자본증권으로서 신종자본증권 특약사항이 있으므로, 아래의 특약사항을 참고하셔서 투자에 유의하시기 바랍니다

※ 신종자본증권 특약

제3조 제12항(신종자본증권 특약) 

가. 발행회사의 청산절차(아래에서 정의)에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위이다. 본 호에서 “청산절차”라 함은 발행회사에 대한 파산, 해산, 청산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적이며 유효한 명령이나 결정을 말한다.

나. 발행회사에 대하여 청산절차(이에 준하는 절차 포함), 이와 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및
제19항
에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 위 발행회사의 기준 우선주식 및 발행회사의 보통주식에서 규정한 주주의 권리를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 본 사채를 상환한다. 

다. 이 계약의 모든 조항은 본 사채에 대하여 선순위인 채권의 채권자에게 불리하게 변경될 수 없다. 본 사채의 사채권자(
이하
“사채권자”)가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없는 경우, 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없고 발행회사는 사채권자에 대한 채권을 자동채권으로 하여 본 사채를 상계할 수 없다. 사채권자가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없음에도 불구하고 본 사채의 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 발행회사에 반환하여야 한다.

라. 본 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 아니하며, 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 금융감독원장의 사전승인이 있는 것을 전제로
제17항
에 정한 바에 따라 만기일 전 상환할 수 있다.

바. 발행회사의 의무
사채관리계약서상 발행회사의 의무 및 책임
("사채관리계약서 제2-1조, 제2-2조 제2-4조, 제2-5조")

"갑"은 발행회사인 현대해상화재보험(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

제2-1조 (발행회사의 원리금지급의무)

① “갑”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다. 

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 본 사채에 관한 원리금지급대행계약에 따라 지급대리인인 우리은행 세종로금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제18호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급한 날(본 계약 제1-2조 제19호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산한다.

제2-2조 (조달자금의 사용)

① “갑”은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제21호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-4조 (발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) 

① “갑”은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출하여야 하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 제1-2조 제15호 이자지급의 정지, 제1-2조 제16호 상환기일 연장, 제1-2조 제17호 조기상환, 제1-2조 제19호 ‘기한이익상실사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 10일 이내에 교부하여야 한다.

제2-5조 (발행회사의 책임)

“갑”이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 08월 20일 한국증권금융(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 회사의 파산, 해산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적 유효한 명령이나 결정을 내린 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사에 관한 사항

- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 10
160,000,000,000
7,000,000
-

- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리회사의 사채관리실적 (2018.08.17 기준)

구분
실적

2016년
2017년
2018년
계

계약체결 건수
136건
115건
74건
325건

계약체결 위탁금액
22조 1,910억원
22조 2,190억원
14조 9,470억원
59조 3,570억원

주) 업무개시일: 2013.01.18

- 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융(주)
회사채관리팀
02-3770-8556

나. 사채관리회사의 권한

"갑"은 발행회사인 현대해상화재보험㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.

제4-1조 (사채관리회사의 권한)

① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 1) 사채권자집회의 결의가 있거나 2) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류 가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑”또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

다. 사채관리회사의 의무 및 책임

"갑"은 발행회사인 현대해상화재보험㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.

제4-3조 (사채관리회사의 공고의무)

① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제19호에 따라 발행회사에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 사채관리회사는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 발행회사의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 사채관리회사가 이를 알게 된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

제4-4조 (사채관리회사의 의무 및 책임)

① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. 

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

라. 사채관리회사의 사임

"갑"은 발행회사인 현대해상화재보험㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.

제4-6조 (사채관리회사의 사임) 

① “을”은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. 

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

마. 사채관리회사인 한국증권금융㈜는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

바. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 현대해상화재보험㈜의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[국내외 경기 변동에 따른 위험]

가.

당사가 영위하고 있는 손해보험업은 내수산업의 성격을 띄고 있어 국내 경기변동에 크게 영향
을 받고 있습니다.
국내 경제는 세계 경제와 금융시장 상황에 의존하여 변동 되며

2011년 이후 해외경제 침체와 내수부문 위축으로
국내 경제성장률의 회복세가 다소 둔화
되었습니다.
향후 미 연준의 기준금리 인상에 따른 금융시장의 변동성 확대 및 보호무역주의 기조의 강화 등 국내외 경
기회복에 대한 변동성이 확대되어 경기회복이 둔화될 경우
당
사가 영위하고 있는 손해보험시장
에
부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

손해보험업은 우연한 사고로 인하여 발생하는 손해의 보상을 약속하고 금전을 수수하는 것 등을 업으로 행하는 산업으로 손해보험은 크게 일반보험과 자동차보험, 장기보험으로 구분됩니다. 일반보험은 기업 경영, 개인 재산 및 신체에 관련된 리스크를 보장하는 단기상품으로 화재, 해상, 기술, 배상책임, 상해, 질병보험 등이 있으며, 자동차보험은 자동차로 인하여 발생하는 타인의 신체 및 차량, 자신의 신체 및 차량에 대한 손해 등을 보장하는 상품입니다. 장기보험은 통상 3년 이상을 계약기간으로 하며, 상해, 질병 등 신체 건강을 담보로 하는 의료보험과 운행 중 과실을 담보하는 운전자보험, 개인 재산 및 신체, 배상책임 등 가입자가 원하는 다양한 리스크를 하나의 보험증권으로 보장하는 통합형 장기보험, 목돈마련을 위한 저축성보험, 노후에 대비한 개인연금 등을 포함하고 있습니다.

미래의 위험발생에 대한 경제상의 불안정성을 제거, 경감하기 위한 상품이라는 손해보험상품의 특성으로 인하여 손해보험업은 내수산업 성격을 띄고 있고 국내 경기 변동에 영향을 크게 받습니다.

최근 보험사 해지환급금 추이를 보면, 국내 경기침체로 장기보험의 해지환급금이 증가하는 것을 확인할 수 있습니다. 장기보험의 특성상, 중도 해지시 해지환급금이 원금에 미치지 못하는 손해가 발생함에도 불구하고 보험 해지 발생건수가 증가하는 것은, 국내 경기가 구조적으로 점차 악화되어 소득증가 폭 대비 소비여력이 감소한데 기인합니다. 손해보험업의 장기보험 해지환급금 역시 꾸준히 증가하여 FY2016 10조원을 돌파하였고,
FY2018 1Q 전년동기 대비 10.6% 증가한 약 3조 189억원을 기록하고 있습니다. 또한 정부의 부동산 정책, 가계 대출 규제로 보험계약 해지로 이어질 확률이 높은 보험약관대출이 증가하는 모습을 보이는 등 국내 경기 및 정책 변동이 보험사업 전반에 영향을 미치는 것을 확인할 수 있습니다. 이처럼 손해보험업은 국내 경기에 영향을 받으며 경기 침체가 장기화될 경우 수익성 악화로 이어질 수 있으므로 국내외 경제 및 경기부양책 등 정부정책 변화에 주목할 필요가 있습니다. 

[보험 해지환급금 추이]

(단위: 억원)

보험 해지환급금 추이.jpg
보험 해지환급금 추이

출처 : 손해보험협회, 생명보험협회
주1) 2013년 회계연도 변경으로 4~12월 수치

한편 한국은행의 '경제전망보고서(2018.07)'에 따르면, 국내 GDP 성장률은 2018년 2.9%, 2019년 2.8% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 2018년 중 국내 경제는 투자가 둔화되겠으나 수출이 양호한 증가세를 이어가고 소비도 개선 흐름을 보이면서 꾸준한 성장세를 지속할 전망이며, 2019년에도 수출 및 소비의 증가세가 이어지면서 잠재 수준의 성장률을 보일 전망입니다. 다만, 향후 성장 경로에는 보호무역주의 확산에 따른 수출 여건 악화, 주요국 통화 정책 정상화 가속에 따른 금융시장 변동성 확대 등이 하방 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 고용 여건 개선 지연, 가계 원리금 상환 부담 등은 민간소비 증가세를 제약하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

[경제 성장 전망]

(전년 동기 대비, %)

구분
2017
2018(e)
2019(e)

연간
상반
하반
연간
상반
하반
연간

GDP
3.1
2.9
2.8
2.9
2.8
2.8
2.8

민간소비
2.6
3.1
2.2
2.7
2.5
2.8
2.7

설비투자
14.6
1.8
0.6
1.2
0.8
2.7
1.7

지식재산생산물투자
3.0
2.8
2.6
2.7
2.7
2.5
2.6

건설투자
7.6
0.7
-1.5
-0.5
-2.6
-1.8
-2.2

상품수출
3.8
3.0
4.0
3.5
3.9
3.1
3.5

상품수입
7.4
2.5
3.4
3.0
2.1
3.7
2.9

자료 : 한국은행 '경제전망보고서(2018.07)'

[국내 경제성장률 추이]

(단위 : 년, %)

구분
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018(E)

경제성장률
5.2
5.5
2.8
0.7
6.5
3.7
2.3
2.9
3.3
2.8
2.8
3.1
2.9

출처 : 한국은행 경제통계시스템
주1) 2018년 경제성장률은 예상치이며, 한국은행 '2018년 경제전망' 보도자료('18년 7월) 참고
주2) 전년동기대비 경제성장률을 의미합니다.

세계 경제의 경우, 선진국은 유로지역과 일본이 일시적으로 부진하였으나 미국이 견조한 성장세를 보였으며 신흥국 경제도 양호한 성장세를 유지함에 따라 양호한 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 향후 주요국의 고용 여건 개선 및 소비 및 투자 증대 등이 글로벌 성장세를 뒷받침할 것으로 예상되나, 보호무역주의 확대, 주요국 통화정책 정상화 등과 관련된 불확실성이 상존하고 있습니다.

[세계경제 성장률 전망]

(%)

구분
전망 시점
2017
2018(e)
2019(e)

IMF
2018.04
3.8
3.9
3.9

선진국
2.3
2.5
2.2

신흥국
4.8
4.9
5.1

OECD
2018.05
3.7
3.8
3.9

World Bank
2018.06
3.7
3.8
3.8

자료 : 한국은행 '경제전망보고서(2018.07)'

향후 국내외 경제는 회복세를 보일 것으로 전망되나,
미 연준의 기준금리 인상에 따른 금융시장의 변동성 확대 및 보호무역주의 기조의 강화 등으로 국내외 경
기회복세가 위축될 가능성이 있습니다.

글로벌 경제성장 둔화와 대외 경제여건 변동성 증가가 지속될 경우 한국경제의 특성상 국내 경기 회복 및 경제성장 제한이 불가피할 것으로 예상되며, 내수산업 성격과 경기후행적 특성을 지닌 손해보험업의 특성 상 매출성장이 둔화되고 보유계약이 이탈하는 등 손해보험시장 성장이 위축되고 손해보험회사들의 사업과 영업실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

[장기보험 성장 둔화와 경과손해율 변동에 따른 위험]

나. 손해보험시장 규모는 FY2012까지 10% 이상의 성장세를 보였으나, 전체 원수보험료의 60% 이상을 차지하는 장기보험의 성장 둔화로 인해 FY2013 부터 성장률이 5% 내외로 둔화되어 FY2017 기준 손해보험시장은
2.6%, FY2018 1Q 기준 3.1% 의 성장률을 기록했습니다.

장기보험의
성장률 둔화 추세가 향후에도 지속되고 장기보험 손해율이 상승한다면, 손해보험업계 성장에 제한요인으로 작용할 수 있으며, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 합니다.

손해보험 시장 규모는 FY2012 까지
손해보험회사들의 장기보험 판매 강화, 고령화 사회 진입으로 인한 CI(Critical Illness) 보험 등 보장성 보험에 대한 수요 증가, 시중금리에 비해 높은 공시이율을 제공한 저축성보험의 성장, 인구 고령화에 따른 연금보
험에 대한 수요증가 등에 따른
장기보험 성장을 바탕으로 10% 이상의 성장세를 보였
습니다.

그러나 손해보험시장의
약 60% 이상의 비중을 차지하는 장기보험이 FY2012 이전 17.5% 의 성장률을 나타낸 이후 성장률이 둔화되는 양상(FY2014 5.3%, FY2015 4.3%, FY2016 2.1%, FY2017 2.2%)을 나타내고 있습니다. 자동차보험의 성장률의 경우 FY2015, FY2016 10% 내외 수준을 나타내었으나 2017년 2.8% 를 기록하였고, 보험요율 인하와 할인특약 확대 등 보험료 감소 효과로 보험금이 감소하여 FY2018 1Q 는 전년동기 대비 -0.3% 를 기록하며 성장율이 둔화 되었습니다. 손해보험 원수보험료 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 장기보험의 성장률이 둔화됨에 따라 전체 손해보험업계 원수보험료 성장률 또한 FY2012 약 12.5% 를 나타낸 이후 한자리수의 성장률을 보이고 있어 FY2017 기준 전기대비 약 2.6% 성장한 것으로 나타나고 있습니다. 자동차보험의 성장률 증가로 인해 장기보험 비중이 줄어드는 추세지만 여전히 손해보험 시장 내 장기보험이 차지하는 비중이 높아 장기보험의 성장률 둔화는 손해보험시장의 성장률 회복에 제한 요인으로 작용 할 것으로 전망 됩니다. FY2018 1Q 기준 일반, 자동차, 장기보험의 비중은 각각 12.1%, 21.0%, 66.9% 이며, 원수보험료 규모로 보았을 때, FY2017 1Q 대비 각각 15.1%,

-0.3%
, 2.3% 의 성장세를 보였습니다. 

[손해보험 보험종목별 원수보험료 규모, 비중, 성장률 추이]

(단위 : 백만원,%)

연도
일반보험
자동차보험
장기보험
합계

원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률

FY2010
6,290,088
12.7
7.6
12,413,375
25.1
10.6
30,653,917
62.1
22.2
49,357,380
100.0
17.1

FY2011
7,228,736
12.5
14.9
13,042,900
22.5
5.1
37,723,888
65.0
23.1
57,995,524
100.0
17.5

FY2012
8,077,294
12.4
11.7
12,841,610
19.7
-1.5
44,338,484
67.9
17.5
65,257,388
100.0
12.5

FY2013
6,165,271
12.2
1.4
9,739,458
19.3
1.1
34,687,366
68.6
5.6
50,592,095
100.0
4.2

FY2014
8,142,406
11.6
-0.3
13,548,421
19.3
5.2
48,512,732
69.1
5.3
70,203,558
100.0
4.6

FY2015
8,287,900
11.2
1.8
14,991,429
20.3
10.7
50,601,177
68.5
4.3
73,880,505
100.0
5.2

FY2016
8,503,194
11.1
2.6
16,405,252
21.4
9.4
51,649,508
67.5
2.1
76,557,954
100.0
3.6

FY2017
8,911,729
11.3
4.8
16,857,293
21.5
2.8
52,788,679
67.2
2.2
78,557,703
100.0
2.6

FY2017 1Q
2,101,879
10.8
-2.4
4,217,375
21.8
7.1
13,071,286
67.4
10.9
19,390,540
100.0
2.8

FY2018 1Q
2,418,404
12.1
15.1
4,206,266
21.0
-0.3
13,373,320
66.9
2.3
19,997,990
100.0
3.1

출처 : 손해보험협회 월간손해보험통계

주1) 일반보험 = 화재 + 해상 + 보증 + 특종

주2) 장기보험 = 장기 + 개인연금

주3) 결산월 변경에 따라 FY2013 이전은 당해년도 4월 1일 ~ 다음해 3월 31일, FY2013은 2013년 4월 1일 ~ 2013년 12월 31일, FY2014부터는 1월 1일부터 12월 31일까지를 대상 기간으로하며, 성장률은 전년동기 대비 성장률임

주4) 성장률은 전년동기 대비 성장률임

이와 같이 장기보험의 성장률 둔화는 장기보험 중 저축성 보험과 개인연금 보험의 둔화에 주로 기인 합니다.
저축성보험은 금융위기 이후 시중금리가 낮은 수준으로 유지됨에 따라 상대적으로 높은 금리를 제시하고 있어 FY2011 기준 저축성보험 원수보험료가 전기대비 약 57.2% 성장, FY2012에는 전기대비 26.7% 가량 성장하는 등 수요가 증가한 바 있습니다. 그러나,
손해보험사들이 보험판매전략이 수익성 위주의 인보험중심으로 선회함에 따라 저축성 보험의 원수보험료가 감소하였고, 2
012년 소득세법시행령 개정(2013.02 시행)으로 인하여 비과세 혜택이 축소됨에 따라 수요가 감소하여 성장률이 둔화 되었습니다. 개인연금보험의 경우, 소득공제 혜택 확대의 기저효과와 2013년 부터 손해보험회사들의 대면채널 개인연금보험 예정신계약비가 기존 500%에서 300%로 인하되면서 판매유인이 감소하여 FY2013 이후 보험료 수입이 감소 하였습니다. 

[손해보험 장기보험 종목별 원수보험료 규모, 비중, 성장률 추이]

(단위 : 백만원,%)

항목
FY2018 1Q
FY2017 1Q
FY2017
FY2016
FY2015

원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률

인보험
9,127,492
68.3
7.07
8,524,808
64.6
9.2
34,828,986
66.0
8.0
32,263,686
62.5
10.1
29,296,638
57.9
11.6

운전자
922,511
6.9
10.29
836,407
6.3
13.2
3,489,151
6.6
13.4
3,076,625
6.0
8.6
2,832,587
5.6
8.0

재물
1,145,270
8.6
5.83
1,082,171
8.2
6.1
4,440,117
8.4
6.2
4,180,082
8.1
5.0
3,980,640
7.9
6.2

저축성
1,285,409
9.6
-29.07
1,812,184
13.7
-18.5
6,326,282
12.0
-23.3
8,248,750
16.0
-21.2
10,465,011
20.7
-11.0

개인연금
891,729
6.7
-4.90
937,659
7.1
-4.3
3,700,693
7.0
-4.5
3,876,785
7.5
-3.6
4,021,121
7.9
-2.1

기타
547
0.0
-9.44
604
0
-15.7
2,370
0.0
-14.0
2,756
0.0
-39.5
4,552
0.0
-70.4

합계
13,372,958
100.0
1.36
13,193,895
100
3.3
52,787,599
100
2.2
51,648,684
100
2.1
50,600,550
100.0
4.3

항목
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률
원수보험료
비중
성장률

인보험
26,255,113
54.1
11.5
17,913,482
51.6
12.6
21,498,164
48.5
12.2
19,156,842
50.8
10.2

운전자
2,623,383
5.4
5.7
1,869,348
5.4
2.1
2,455,487
5.5
7.0
2,294,455
6.1
1.8

재물
3,747,484
7.7
0.0
2,819,785
8.1
0.1
3,742,900
8.4
27.3
2,939,220
7.8
34.9

저축성
11,761,727
24.2
-2.4
8,929,956
25.7
-2.4
12,455,868
28.1
26.7
9,832,285
26.1
57.2

개인연금
4,109,033
8.5
-3.2
3,182,880
9.2
1.7
4,148,913
9.4
21.1
3,427,349
9.1
38.8

기타
15,383
0
-31.6
15,142
0
-47.8
37,070
0.1
-49.3
73,175
0.2
-30.6

합계
48,512,122
100
5.2
34,730,593
100
5.7
44,338,402
100
17.5
37,723,325
100
23.1

출처: 보험통계포털서비스
주1) 인보험 = 상해 + 질병 + 통합형
주2) 결산월 변경에 따라 FY2013 이전은 당해년도 4월 1일 ~ 다음해 3월 31일, FY2013은 2013년 4월 1일 ~ 2013년 12월 31일, FY2014부터는 1월 1일부터 12월 31일까지를 대상 기간으로하며, 성장률은 전년동기 대비 성장률임

한편, 장기보험의 성장률 둔화와 함께 장기보험의 손해율이 FY2011 기준 84.34%에서 FY2014 기준 88.3%까지 증가하였는데, 이는 비급여 의료비 청구금액의 증가에 따른 실손의료보험 손해율 상승에 기인하였습니다. 한편, 2015년 들어 손해보험사들이 실손의료보험료를 인상하였고, 2013년 4월 실손의료보험 개선대책(갱신주기 3년계약 폐지) 이전에 판매된 계약의 갱신주기와 맞물리면서 실손의료보험의 손해율이 개선, 2015년 9월 부터는 실손의료보험의 비급여부분에 대한 자기부담금 상향조정(10%->20%)되면서 보험금 과다청구가 감소함에 따라 FY2015 기준 장기보험 경과손해율은 88.12%로 전기대비 0.18%p.가량 하락한 것으로 나타나며 이후 손해보험회사의 보험요율 인상 효과로 FY2016 손해보험업계 장기보험 경과손해율이 87.95%로 전기대비 0.17%p. 가량 하락하였습니다. 향후 장기보험의 경과손해율이 재차 상승한다면, 손해보험업계의 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로, 이러한 개선 효과에 대해서는 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

[장기보험 경과손해율 추이]

(단위 : %)

구분
FY2018.1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

장기보험

87.36

87.08

87.95
88.12
88.3
86.56
85.69
84.34

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템

향후 손해보험업계는 장기보험 내 인보험 원수보험료의 성장을 바탕으로 성장할 것으로 예상되나, 시장 포화상태에 진입한 보장성 보험에 대한 수요, 저축성 보험 및 개인 연금보험의 성장 둔화 지속 등으로 인하여 FY2012 이전의 성장률을 회복하기는 쉽지 않을 것으로 예상 됩니다. 손해보험업계 원수보험료 중 장기보험이 차지하는 비중은 FY2010 기준 62.1%에서 FY2014 에는 69.1%로 상승해 정점을 기록했으며, 이후 FY2016 기준 67.5%, FY2017 기준 67.2%, FY2018 1Q 66.9% 로 지속적으로 감소하는 모습을 보이고 있으나, 여전히 절대적으로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 따라서, 장기보험의 성장률 둔화 추세가 향후에도 지속되고 장기보험 손해율이 지속적으로 상승한다면, 손해보험회사들의 원수보험료 규모가 축소되고 보험영업손익에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 합니다. 투자자께서는 손해보험시장 내 장기보험의 비중을 감안하시고, 장기보험의 성장률과 경과손해율에 대한 충분한 검토를 하신 후 투자 판단에 임하시기 바랍니다. 

[자동차보험 성장 둔화와 경과손해율 변동에 따른 위험]

다.

자동차보험시장은 자동차 등록대수, 사고발생률 등에 영향을 받고 있습니다.
자동차 보험은 차량등록대수 증가 및 보험요율 개선 등에 힘입어 FY2016 원수보험료 기준 전기말 대비 9.4% 증가

하였으나
대형사의 요율 인하 및 온라인 가입 확대 등으로 원수보험료 증가율이
FY2017
2.8%,
FY2018
1Q -0.3% 로 성장폭이 둔화되었으며,

손해율은 FY2014 이후 지속적으로 하락하는 모습을 나타내고 있으며

FY2017 에는 81.0%를 기록, 손해보험업계 자동차보험 시장의 손해율이 개선되는 양상을 나타내었으나
FY2018 1Q 기준 손해율은 계절적 요인 등으로 82.3%을 기록하며 다소 악화되었습니다.
향후 자동차보험 원수
보험료 성장에 부정적인 영향요인이 발생하여 성장률이 둔화되거나, 손해율이 상승을 보이게 되는 경우 손해보험사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.

자동차보험시장의 성장에 영향을 주는 요인에는 자동차대수, 시장경쟁도, 사고발생률, 보험금원가(고가자동차 비중 등) 등이 있으며, 이 중 자동차대수, 사고발생률, 보험금원가는 자동차보험시장의 성장요인으로, 시장경쟁도 증가 등은 보험료 감소요인(자동차보험시장 성장 억제요인)으로 작용합니다.

[자동차보험시장 성장의 영향요인]

구분
세부항목

환경요인
자동차 등록수
경제성장, 인구규모, 고령화 등

시장경쟁도
정책ㆍ제도 변화 등

내부요인
사고발생률
유가, 주행거리, 운전자특성 등

보험금원가(
사고심도
)

임금, 인건비, 공임, 부품가격, 차량가격 등

대표적 환경요인인 자동차 대수는 경제성장률 등 경제 관련 변수의 영향을 받는데, 2012년 유럽재정위기 충격으로 인해 자동차등록대수 증가율은 2010년 3.6%에서 2012년 2.3% 수준까지 하락했습니다. 이와 함께 기본보험료 인하효과, 사고자 특별 할증률 인하, 주행거리 연동특약 및 블랙박스 할인특약 확대, 온라인 판매채널 확대 등 대당보험료 감소요인이 복합적으로 작용하면서 자동차보험 원수보험료의 성장의 둔화와 손해율 증가를 초래하였으며, 이에 따라 손해보험업계의 자동차보험 전년대비 성장률은 FY2012 기준 -1.5%를 보였습니다. FY2012 이후 기저효과로 인해 자동차등록대수 증가율은 다시 증가세로 전환 되었었으나, 2012년에 이루어진 대당보험료 감소요인의 영향으로 인해 FY2010에 나타났던 10.6% 수준의 성장률을 바로 회복하지는 못하였고 점진적인 회복세(FY2013 0.4% 성장, FY2014 5.9% 성장)를 보였습니다. 그리고 2015년 하반기 들어서는 손해보험사들의 자동차 보험료 인상이 본격적으로 이루어짐에 따라, FY2015와 FY2016 전년대비 자동차보험 원수보험료 성장률은 각각 10.7%, 9.4% 를 기록하였으나 FY2017 의 경우 자동차 등록대수 증가율이 2016년 반기 정점을 기록한 후 감소하기 시작하였습니다. 그리고 3.0% 수준의 증가세 유지와 수입차, 첨단자동차 등 고가차동차의 비중 증가 등의 성장요인에도 불구하고 대형사의 요율 인하 및 온라인 가입 확대 등으로 원수보험료 증가율은 2.8% 로 성장폭이 감소하였습니다. 또한 FY2018 1Q 기준 전년동기 대비 원수보험료 성장률은
전년동기 대비 -0.3% 소폭 하락하였습니다.

[차량대수 및 대당 보험료 증가]

대당 경과보험료.jpg
대당 경과보험료

출처 : 보험연구원 2018년 보험산업 전망과 과제(2017.12)

같은 기간 자동차보험 손해율을 살펴보면, FY2013 기준 손해율은
87.9%
로 FY2012 기준
84.0%
대비
3.9%p.
가 증가하였는데 이는 2012년에 발생한 대당보험료 감소요인의 영향에 기인하였고, FY2014 기준
88.4%
까지 상승하는데 지속적인 영향을 주었습니다. 이후 2015년 부터 손해보험사들의 보험료 인상이 이루어짐에 따라 FY2015 에는 전기말 대비 0.7%p.가량 하락한 87.7%의 손해율을 나타내었으며, FY2017 자동차 보험요율 인하와 할인특약, 점유율 경쟁 심화에 따른 보험료 감소로 FY2017 손해율 81.0%를 기록하여 손해율이 개선되는 모습을 보였습니다. 그러나 FY2018 은 이러한 각종 할인특약 확대, 보험요율 인하 및 정비수가 인상 결정, 임금 상승 등이 자동차 보험 원가 상승으로 연결되어 손해율이 악화될 가능성이 있으며,
FY2018 1Q 기준 손해율은 전년도 폭설 등의 계절적 요인으로 82.3%을 기록하며 다소 악화된 모습을 보였습니다. 

[손해보험업계 자동차보험 성장률]

(단위 : 백만원)

구분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011
FY2010

원수보험료
4,206,266
16,857,293
16,405,252
14,991,429
13,548,421
9,739,457
12,840,834
13,042,899
12,413,375

성장률
-0.3%
2.8%
9.4%
10.7%
5.2%
1.1%
-1.5%
5.1%
10.6%

손해율
82.3%
81.0%
83.0%
87.7%
88.4%
87.9%
84.0%
82.2%
80.4%

출처 : 손해보험협회, 금융감독원 금융통계정보시스템
주1) 손해율은 손해보험협회 월간통계에 고시된 자동차 책임보험 및 임의보험의 경과보험료와 발생손해액으로 산정
주2) FY2018년 1Q 성장률은 전년동기 FY2017 1Q 대비 성장율입니다.

위와 같이 자동차보험 원수보험료 성장에는 다양한 영향 요인이 작용하며, 때로는 이 요인들이 복합적으로 작용하는 모습을 보이기도 합니다. 향후 자동차보험 원수
보험료 성장에 부정적인 영향요인이 발생하여 성장률이 둔화되거나, 손해율이 상승을 보이게 되는 경우 손해보험사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향일 미칠 가능성을 배제 할 수 없습니다. 

[투자영업이익 감소 위험]

라. 손해보험사의 이익구조에서 투자운용이익에 대한 의존도가 높아지고 있는 가운데, 

저금리 기조로 인하여
운용자산이익률이 하락세
(FY2012 4.32%→FY2017 3.39%)
를 나타내고 있습니다.
투자영업이익 확대를 위한 운용자산 다변화
(해외증권, 수익증권, 대출 증가)
노력
에도 불구하고 투
자환경 불확실성으로 인해
운용자산수익률이 하락하면 손해보험사의 수익성이 저하
될 가능성이 존재
합니다.

손해보험회사의 영업이익은 크게 보험영업이익과 투자영업이익으로 구분됩니다. 일반손해보험과 자동차보험 등은 일반적으로 저축성 상품이 없어 보험영업이익이 전체이익의 대부분인 반면, 장기보험의 경우 저축성 상품이 큰 비중을 차지하여 보험영업이익의 손실을 만회하기 위해서는 투자영업이익이 보험영업부문에 대한 손실분을 초과하여 발생하여야 합니다. 따라서 장기보험의 비중이 높은 손해보험사의 수익구조 특성상 투자영업부문의 이익이 감소할 경우 손해보험사의 수익성이 훼손될 가능성이 존재합니다. 

[손해보험업계 영업이익 추이]

(단위:백만원)

구분
FY2018 1Q
FY2017 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

보험영업이익(A)
-703,100
-320,752
-1,722,296
-2,046,236
-2,819,461
-2,511,960
-1,577,706
-1,551,459

투자영업이익(B)
1,932,422
1,951,234
7,185,509
6,753,953
6,340,742
5,741,902
3,751,809
4,786,946

총영업이익(A+B)
1,229,322
1,630,482
5,463,213
4,707,717
3,521,281
3,229,942
2,174,103
3,235,487

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템 및 손해보험협회 월간손해보험통계
주) FY2013년 결산월 변경으로 FY2013 영업실적은 2013.04~2013.12의 9개월 기준

손해보험회사의 총영업이익에 영향을 미치는 투자영업이익은 손해보험회사의 투자자산에 영향을 미치는 국내경제 및 주식, 채권, 부동산 및 기타 자산시장 여건과 함께 환율, 인플레이션율, 이자율 변동성에 노출되어 있으며, 이러한 경제 및 시장여건들은 지속적으로 변화하고 있습니다.

2008년 하반기 이후 미국발 금융시장 경색에 따른 여파 및 국내외 경기침체에 따라 채권 발행시장이 크게 위축된 바 있으며, 이에 따라 여신전문금융회사들의자금조달 여건이 악화된 바 있습니다. 2009년에는 채권시장안정을 위하여 정부 차원에서 채권시장안정펀드를 조성하고, 중앙은행의 기준금리 인하에 따라 시중에 유동성 공급이 확대되면서, 2009년 3분기 이후로는 완연한 회복기에 들어서며 비교적 신용도가 우수한 여신전문금융회사를 중심으로 사채 발행이 활성화되며 자산규모 또한 증가하였습니다. 하지만, 2010년 11월 금융통화위원회가 4개월만에 기준금리를 0.25% 인상하였고, 2011년에 들어서도 1월, 3월, 6월 세 차례에 걸쳐 각각 0.25%씩 인상을 하였습니다. 이후 2012년 7월, 10월 금융통화위원회의 기준금리 인하 이후 6개월 연속 동결되었으며, 2013년 5월에 한차례 더 기준금리 인하를 하여 기준금리가 2.50%가 되었습니다. 14개월 연속 동결되던 기준금리는 2014년 8월, 10월 0.25%씩 인하되어 2.0%에서 2015년 3월 0.25%인하되어 1.75% 수준까지 하락하였으며, 2016년 6월 9일 기준금리가 추가로 인하되며 국내 사상 최저인 1.25%까지 기준금리가 하락 및 유지되고 있는 한편, 2016년 중 발생한 영국의 브렉시트 결정, 미국 트럼프 대통령 당선 등의 이슈로 시장금리가 급등한 바 있으며, 2016년 12월, 2017년 초 FOMC의 금리인상을 결정 등으로 인하여 국내 기준금리 역시 2017년 11월 1.50%까지 상승하였고 이후 지속적인 인상 가능성에 무게를 두고 있으나, 현재까지 8개월 가량 동결을 기록하고 있습니다. 2018년 세계경제는 미국의 정부 정책 방향에 따라 보호무역주의 확산, 미 달러화 강세, 글로벌 무역분쟁 등에 영향을 받으며 불확실성과 변동성이 확대되고 있으며 미국의 기준금리 인상(2018년 3월, 6월 인상 이후 연내 추가 인상가능성 고조)에 따라 국내 기준금리는 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 미국 기준금리 인상 대비 국내 기준금리 동결로 금리 격차가 확대될 경우 이에 따른 외국인 투자자들의 국내 자금 유출이 예상됩니다. 또한 한미금리 역전 폭 확대에 따라 국내 채권 시장의 매수 규모는 둔화되고 채권평가손실로 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[한국은행 기준금리 변동 추이]

한국은행 기준금리 변동추이.jpg
한국은행 기준금리 변동추이

출처 : 한국은행 경제통계시스템

미국 FOMC의 기준금리 인상 결정에도 불구하고 국내외 저금리 기조의 영향으로 인하여 국내 손해보험업계의 운용자산이익률은
FY2012
기준 4.32%에서
지속적인 하락세를 나타내어 FY2017

기준 3.39%를 기록하였습니다. 운용자산이익률의 하락세로 인하여 손해보험업계 총자산이익률(ROA)는 FY2012 기준 1.66%에서 FY2013 기준 1.22%까지 하락세를 나타냈습니다. 그러나 손해보험회사들의 운용자산이익률 제고 노력을 바탕으로 FY2014 및 FY2015 기준 총자산이익률은 각각 1.26%, 1.27%로 전기 대비 상승하는 모습을 나타냈으며, FY2016에는 보험요율 개선 효과로 보험영업손실 규모의 축소와 투자영업이익의 확대로 총자산이익률이 1.45%를 기록하였고 FY2017 자동차보험 손해율 개선 및 주가, 금리 등의 상승으로 투자수익이 증가함에 따라 총자산이익률 1.47%을 기록하며 상승하였습니다. 그러나, 여전히 FY2012 수준을 하회하고 있는 상황입니다.

[손해보험업계 운용수익률 및 영업이익률 추이]

(단위:%)

기 말
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
CY2013
FY2012

당기말 운용자산
225,291,572
205,713,709
183,364,107
162,140,067
135,959,122
123,033,052

전년동기말 운용자산
205,713,709
183,364,107
162,140,067
135,959,122
119,069,350
102,410,033

최근 1년 투자영업이익
7,185,509
6,753,953
6,340,742
5,741,902
4,964,654
4,786,946

직전 1년 투자영업이익
6,753,953
6,340,742
5,741,902
4,964,654
4,657,753
4,056,867

운용수익률
3.39%
3.53%
3.73%
3.92%
3.97%
4.32%

총영업이익
5,344,461
4,707,718
3,521,283
3,229,941
2,768,974
3,235,487

ROA
1.47
1.45
1.27
1.26
1.22
1.66

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템, 손해보험협회 금융통계월보

주1) 운용수익률 = [ 1년치 투자영업이익 / {(당기말 운용자산 + 전년동기말 운용자산 - 직전 1년간 투자영업이익) /2} ] *100
주2) CY2013 : 당기말: 2013년 12월말
 전년동기말: 2012년 12월말
 최근 1년: 2013년 1월 ~ 2013년 12월
 직전 1년: 2012년 1월 ~ 2012년 12월

손해보험회사들은 이러한 국내의 저금리 기조 하에서 투자수익을 제고하기 위해 투자지역을 해외로 다각화하고 주식 및 채권과 같은 전통 자산군에서 대출채권, PF, 항공기, 신종자본증권, 파생결합증권 등 다양한 대체 자산군으로 투자대상 포트폴리오의 범위를 확대하고 있습니다.

이에 따라 FY2012 이후 손해보험업계 운용자산 중 외화유가증권(FY2012 6.0%→FY2017 12.3%), 수익증권
(FY2012 8.0%→FY2017 11.0%)
, 대출채권
(FY2012 22.8%→FY2017 29.0%)
의 비중은 증가세를 보이고 있는 반면 주식
(FY2012 5.4%→FY2017 3.6%)
, 부동산
(FY2012 5.2%→FY2017 2.7%)
, 현ㆍ예금 및 예치금
(FY2012 5.7%→FY2017 3.0%)
의 비중은 감소추세를 보이고 있고, 채권의 비중은 FY2012 이후 부터 감소하는 모습을 보이고 있으
며, 최근에는 사회간접자본(SOC)성 프로젝트(지하철, 도로, 항만 등) 등 에 투자를 진행하는 등 안정적인 수익원 확보를 위해 대체 투자처를 다변화하고 있습니다.
FY2017 에도
이와 같은 투자처 다변화추세가 지속되며
수익증권, 대출채권 비중이 소폭 증가하였습니다.

FY2018 1Q
는 전년 동기대비 유사하나 현ㆍ예금 및 예치금, 기타 유가증권, 부동산 규모가 소폭 하락하였습니다. 다만 국내외 불확실한 경제 환경으로 채권평가손실 가능성, 한국 기준금리 인상 시기 지연 등 투자환경의 불확실성이 심화될 경우 운용자산이익률 하락에 따른 투자영업이익의 감소로 인해 손해보험회사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.

[손해보험업계 운용자산의 구성 및 추이]

(단위 : 백만원)

구분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중
금액
운용자산계
대비 비중

운 용 자 산 계
225,131,717
100.0%
225,291,572
100.0%
205,713,709
100.0%
183,364,107
100.0%
162,140,068
100.0%
135,959,125
100.0%
123,033,055
100.00%

현ㆍ예금 및 예치금
5,665,314
2.5%
6,816,794
3.0%
6,924,525
3.4%
9,219,058
5.0%
9,026,484
5.6%
7,733,311
5.7%
7,045,424
5.70%

유 가 증 권
147,327,458
65.4%
147,149,264
65.3%
134,349,576
65.3%
118,597,064
64.7%
104,801,644
64.6%
88,501,314
65.1%
81,523,211
66.30%

채권
82,364,469
36.6%
82,642,633
36.7%
76,327,611
37.1%
70,714,568
38.6%
64,794,334
40.0%
57,650,667
42.4%
52,707,675
42.80%

주 식
7,958,802
3.5%
8,080,535
3.6%
6,438,327
3.1%
6,156,748
3.4%
6,605,619
4.1%
5,984,006
4.4%
6,646,608
5.40%

출 자 금
1,276,931
0.6%
1,187,361
0.5%
1,101,462
0.5%
1,005,111
0.5%
959,955
0.6%
789,202
0.6%
690,358
0.60%

수 익 증 권
25,009,057
11.1%
24,799,858
11.0%
21,600,758
10.5%
18,861,567
10.3%
14,972,043
9.2%
10,596,074
7.8%
9,902,068
8.00%

외화유가증권
28,136,327
12.5%
27,792,029
12.3%
25,732,740
12.5%
17,681,446
9.6%
12,649,993
7.8%
8,862,312
6.5%
7,377,170
6.00%

기타 유가증권
2,581,869
1.1%
2,646,855
1.2%
3,148,675
1.5%
4,177,625
2.3%
4,819,701
3.0%
4,619,054
3.4%
4,199,333
3.40%

대 출 채 권
66,128,692
29.4%
65,308,620
29.0%
57,938,948
28.2%
49,051,773
26.8%
41,876,297
25.8%
33,277,434
24.5%
28,026,735
22.80%

부 동 산
6,010,257
2.7%
6,016,888
2.7%
6,500,660
3.2%
6,496,212
3.5%
6,435,643
4.0%
6,447,066
4.7%
6,437,685
5.20%

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템

[경쟁심화에 따른 위험]

마. 보험업의 영위를 위해서는 보험업법 제9조와 보험업법 시행령 제12조의 자본금 규정을 충족해야 하며 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 진입장벽이 높은 특징을 가지고 있습니다. 또한 손해보험 시장은 보상 시스템 구축을 위한 초기 투자비용 부담이 크기 때문에, 신규 참여자의 시장 진입이 용이하지 않은 상황이나
중소형 손해보험사들의 시장점유율이 증가(FY2011 약 26.8%→ FY2018 1Q 약 31.1%)하는 가운데, 대형 4사는 자동차 보험 등을 통한 시
장 점유율 확대에 노력하고 있어 경쟁이 심화
되고 있습니다. 이에 따라 손해보험회사들의
총자산순이익률(ROA)이 FY2011 약 1.86% 에서 FY2015 약 1.19%로 저하되었으나, 자동차보험 및 실손의료보험의 요율 상승 및 손해율 개선 노력, 금리 상승 등으로

FY2016 ROA는 약 1.38%,
FY2017 ROA
는 약 1.39%로
개선되었습니다.
그
러나,
향

후
손해보험회사들 간의
경쟁이 심화 양상이 지속될 경우 과다 경쟁으로 인한 손해율 상승 등으로 인하여 손해보험사들의 영업 및 수익성에 부정적인 영향이 나타날 수 있음
에 유의하시기 바랍니다.

보험업의 영위를 위해서는 「보험업법」 제9조와 「보험업법 시행령」 제12조의 자본금 규정을 충족해야 함과 더불어 금융위원회의 허가를 득해야 하는 등 진입장벽이 존재합니다.(보험회사는 300억원 이상의 자본금을 납입해야 하나, 일부 보험만 영위할 경우 최소 자본금이 상이) 또한 손해보험 시장은 보상 시스템 구축을 위한 초기 투자비용 부담이 크기 때문에, 신규 참여자의 시장 진입이 용이하지 않습니다.

[보험종목별 최소 자본금 규정]

최소자본금
사업 영위가 가능한 보험종목
비고

300억 원
보증보험, 재보험
- 보험회사는 300억원 이상의 자본금을 납입해야 함. 다만 보험종목의 일부만을 영위할 경우에는 이와 같은 규정이 적용됨.
- 각 종목 중 2 이상의 종목을 영위하고자 하는 경우는 구분한 금액의 합계액 또는 300억원 중 작은 금액으로 함.

200억 원
생명보험, 연금보험, 퇴직보험, 자동차보험

150억 원
해상보험, 항공보험, 운송보험

100억 원
화재보험, 책임보험, 상해보험, 질병보험, 간병보험

50억 원
기술보험, 부동산권리보험, 기타의 보험종목

출처 : 보험업법 제9조(자본금 또는 기금), 보험업법 시행령 제12조(보험종목별 자본금 또는 기금)

2018년 3월말 기준 국내에서 영업 중인 손해보험회사는 31개사로 2011년 이후 손해보험회사의 수는 1개사가 증가하였습니다. 그러나 2012년 설립된 농협손해보험의 경우 농협중앙회에서 물적분할을 통하여 설립되었으나 이미 농협중앙회는 공제사업을 영위하고 있었으므로 실질적으로 2015년 6월 보험업 본인가를 취득한 한국해양보증보험만이 신규 시장 진입을 한 것으로 나타납니다. 이와 같이 손해보험 시장은 신규 사업자 진출 보다는 기존 시장 진입자들간의 경쟁이 심화되고 있는 것으로 판단됩니다.

[연도별 손해보험회사 수]

(단위:개)

구 분
2018 1Q
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011

손해보험회사수
31
32
32
32
31
31
31
30

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템

FY2018 3월말 기준 손해보험 시장은 대형4사(삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보(구.LIG손보)가 시장점유율 약 66.6%를 차지하며 과점하는 양상을 보이고 있습니다. 그러나 방카슈랑스, 텔레마케팅, 홈쇼핑, 온라인 판매 등 신채널 활용으로 중소형사들의 판매채널 상의 열위가 상당부분 해소되면서, 중소형사들의 공격적 마케팅이 진행되온 결과, 변동 폭은 작지만 대형4사의 시장점유율은 감소세를 보이는 반면, 중소형사들의 시장점유율은 증가 추세를 보이고 있습니다.

[손해보험사 시장점유율 추이]

(단위:%)

구 분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

상위 4사
66.64
67.65
68.29
68.63
68.54
69.59
69.53
70.5

중소형사
31.07
30.06
29.48
29.08
29.19
28.19
28.31
26.8

외국사
2.29
2.29
2.23
2.29
2.28
2.23
2.15%
2.7

합계
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00

출처 : 손해보험협회 월간손해보험통계

주1) 시장점유율은 원수보험료 기준

주2) 분류: 2018년 1Q 총 31개사 중

- 상위 4사 : 삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보

- 중소형사(10개사) : 메리츠화재, 한화손보, 흥국화재, 농협손보, 롯데손보, 
 서울보증보험, MG손보, 더케이, 한국해양보증, 코리안리
 - 외국사(17개사) : AXA, AIG, ACE, M.S.I.K., F.A.T.I.C., 카디프, DAS, 
 알리안츠, General Re, Tokio, Munich Re, Swiss Re, Scor Re,
 RGA, Hannover Re, 퍼시픽라이프리, 아시안캐피탈리

주3) FY2013 은 2013년 04월 ~ 2013년 12월 실적 기준

국내 손해보험사 대형 4사중 하나인 KB손해보험은, LIG손해보험의 대주주일가가 지분(19.47%)를 KB금융지주에 매각하여 LIG손해보험이 KB금융그룹에 편입된 후 KB손해보험으로 사명을 변경한 회사입니다. KB손해보험(구.LIG손해보험)은 KB금융그룹 편입 이후 국민은행 방카슈랑스, KB카드 등 판매채널을 확대하였으며, 2015년 6월 출시한 자동차금융 패키지 상품처럼 KB금융지주 계열사와 연계된 다양한 상품출시가 가능해졌고, 2015년 9월에는 금융권 최초로 손해보험까지 포함한 복합점포를 오픈하는 등 그룹의 네트워크를 활용한 연계영업을 통해 경쟁지위 강화를 꾀하고 있습니다. 최근에는 대형4사가 시장점유율 확대 및 신상품 출시의 전략 보험종목으로 자동차보험시장 점유율 확대하기 위해 다양한 인터넷 전용상품, 특약, 부가 할인 등을 내세우며 활발한 경쟁을 벌이고 있습니다. 

국내 중소형사 및 외국사의 경우, 2001년 국내 최초의 온라인 전업사인 교보자동차보험이 출범한 것을 시작으로 2007년에는 AXA가 교보자동차보험을, 롯데그룹이 대한화재를, 뮌헨리 그룹이 다음 다이렉트자동차보험을 인수하여 손해보험시장에 참여하였습니다. 2009년 교보AXA손보가 AXA다이렉트로 사명을 변경하고 장기보험 판매확대 등을 통해 종합손해보험사로의 도약을 추진하였으며, 2009년 12월에는 한화손해보험과 제일화재의 합병이 완료됨에 따라 온라인 자동차보험뿐만 아니라 일반 손해보험 부문에서도 경쟁강도가 보다 심화되었습니다. 또한 2012년에는 AXA다이렉트가 ERGO다음다이렉트 지분 100%를 인수하였고, 농협중앙회에서 물적분할되어 설립된 NH농협손해보험이 농협의 사업기반을 활용하여 현재까지 영업을 확대하고 있습니다. 2013년에는 자베즈파트너스가 참여하여 그린손해보험(현.MG손해보험)을 인수한 후 새마을금고와 연계된 영업활동을 전개하고 있습니다. 또한 2017년 11월 유상증자를 통한 자본여력을 바탕으로 장기보험 보장성 신계약 시장점유율을 확보하고 있는 한화손보, 퇴직연금 사업 부문을 특별계정으로 특화하여 수익성 극대화 전략을 추진 중인 롯데손보 등이 있습니다. 이와 같이 국내 중소형사 및 외국사의 경우 경쟁사간 인수, 합병, 자본여력 강화 등 다양한 변화를 지속하는 가운데 다변화된 판매채널, 사업구조 특화 등을 바탕으로 시장점유율 확보에 노력하여 시장점유율을 증가시키고 있습니다. 또한 2018년은 정부의 건강보험 보장성 강화대책(문재인 케어)에 따라 향후 실손의료보험 단독 판매 의무화 및 위험손해율 개선으로 중소형사의 경쟁력이 강화될 것으로 전망됩니다.

위와 같은 손해보험회사들의 심화된 경쟁에 따라 손해보험회사들의 당기순이익 규모가 FY2011 2.45조원 수준에서 FY2014 약 2.3조원 수준으로 감소하였으며, FY2015에는 전기 수준을 소폭 상회한 2.7조원을 기록하였습니다. 이러한 영향으로 총자산순이익률
(ROA)은 FY2011 1.86% 에서 FY2014 1.16%으로 저하되었으며, FY2015에는 전기 대비 0.03%p. 증가한 1.19%를 기록하는 등 수익규모와 수익성의 저하 현상이 나타났습니다.
한편, 자동차보험 및 실손의료보험의 요율 상승, 과잉진료 억제를 위한 종합적 대책 논의를 비롯한 손해율 개선 노력 등으로 인하여 FY2016 당기순이익은 약 3.5조원을 기록하였으며, FY2016 ROA 또한 1.38%로 개선되
었습니다.
FY2017
은 법인세율 인상에 따른 과거 적립한 비상위험준비금의 이연법인세 추가 적립 사유 발생, 신계약
비 추가 상각 부담과 구조조정, 인건비 등의 비용이 발생하였으나, 금리 상승에 따른 투자영업이익 상승, 장기 위험손해율 개선 효과 등이 반영되며 당
기순이익이 약 3.9조원으로 전년대비 소폭 상승하였고,
ROA 또한 1.39%로 개
선
되
었습니다.

F
Y2018 1Q 는 계절성의 영향으로 자동차보험 손해율 상승, 실손의료보험 단독판매 시행을 앞두고 신계약 판매 경쟁 과열에 따른 사업비 지출 증가 등으로 전년동기 대비 부진한 실적(

F
Y2017 1Q 영업이익 16,305억원, 당기순이익 12,025억원에서

F
Y2018 1Q 영업이익 12,293억원, 당기순이익 8,809억원 기록)을 보였으나 2018년 하반기에는 2009년 이전, 2013년 이전 판매된 실손의료보험 계약의 갱신주기 도래로 보험료 증가, 교통수단 확충 및 기술 발달, 정부의 건강보험 보장성 강화 정책 등으로 장기위험손해율 개선 및 자동차보험 손해율 상승폭이 둔화될 전망이며 사업비 지출 감소가 예상되고 있습니다.

이렇듯
손해보험회사들 간의 경쟁 심화 양상이 지속될 경우 손해보험사들의 영업 및 수익성에 부정적인 영향이 나타날 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

[손해보험회사 이익 추이]

(단위 : 억원, %)

구 분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015

영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA

상위 4사
8,341
5,855
0.32
33,854
24,118
1.31
27,783
20,066
1.19
21,837
15,724
1.03

중소형사
3,722
2,855
0.32
17,570
12,922
0.70
16,081
12,150
1.53
11,433
9,858
1.42

외국사
230
99
0.23
2,021
1,488
0.08
3,213
2,476
5.84
1,943
1,450
3.62

합계
12,293
8,809
0.32
53,445
38,527
1.39
47,077
34,692
1.38
35,213
27,033
1.19

구 분
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA
영업
이익
당기
순이익
ROA

상위 4사
20,975
15,690
1.16
15,924
11,212
1.25
23,014
16,713
1.58
25,627
17,959
2.03

중소형사
9,971
6,709
1.09
5,198
3,303
0.86
8,040
6,208
1.3
7,950
5,481
1.35

외국사
1,353
903
2.51
620
405
1.52
1,274
963
3.17
1,342
1,059
3.76

합계
32,299
23,303
1.16
21,741
14,919
1.14
32,328
23,884
1.53
34,919
24,499
1.86

출처: 손해보험협회 월간손해보험통계

주1) 분류: 2018년 1Q 총 31개사 중

- 상위 4사 : 삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보

- 중소형사(10개사) : 메리츠화재, 한화손보, 흥국화재, 농협손보, 롯데손보, 
 서울보증보험, MG손보, 더케이, 한국해양보증, 코리안리
 - 외국사(17개사) : AXA, AIG, ACE, M.S.I.K., F.A.T.I.C., 카디프, DAS, 
 알리안츠, General Re, Tokio, Munich Re, Swiss Re, Scor Re,
 RGA, Hannover Re, 퍼시픽라이프리, 아시안캐피탈리

주2) FY2013 은 2013년 04월 ~ 2013년 12월 실적 기준
주3) ROA = 당기순이익 / 총자산

[채널다각화 실패 위험]

바.

손해보험업계 모집방법별 원수보험료 내 대면채널 비중이 FY2012 88.7%에서 FY2018 1Q 87.5%로 감소추세를 보이는 반면, CM채널의 비중은 FY2012 1.1%에서 FY2018 1Q 에는 4.1%로 비중이 증가하는 모습을 보이고 있고, TM채널과 홈쇼핑채널도 일정 비중을 유지되고 있어,
향후 신채널을 통한 손해보험사간 경쟁심화가 전망됨에 따라 손해보험사의 신채널 신규 진출 및 강화로 인한 비용지출이 예상되며, 채널 다변화에 실패하는 손해보험사는 시장점유율에 부정적 영향이 발생할 가능성이 존재
합니다.

2000년대 이전 국내 손해보험사의 보험 판매는 대부분 대면 채널을 통하여 이루어졌으며 설계사 및 대리점 영업이 대부분을 차지하였으나, 2000년대 이후 TM(Tele-Marketing, 대면채널을 이용하지 않고 전화를 활용하여 보험소비자에게 보험상품을 판매하는 채널), CM(Cyber-Marketing, 대면채널을 이용하지 않고 인터넷 등 정보통신기술에 기반하여 구축된 네트워크를 활용하여 보험소비자에게 보험상품을 판매하는 채널) 등 비대면 채널의 등장, 방카슈랑스 등 겸업화 등으로 판매채널 간 경쟁이 심화되고 있습니다. 이와 함께 판매채널이 공급자 중심에서 소비자 중심으로 변화되고 있으며, 글로벌 금융위기 이후 소비자 보호가 더욱 강화되어 보험업에 제약 조건으로 작용하고 있습니다. 

손해보험업계 모집방법별 원수보험료 추이를 살펴보면 대면채널이 FY2012 88.7%에서 FY2018 1Q 87.5%로 6년간 1.2%p. 감소추세를 보이는 가운데 TM채널은 7% 내외의 비중, 홈쇼핑은 2% 내외의 비중을 유지하고 있으며, CM채널의 비중은 FY2012 1.1%에서 FY2016 2.6%로, 그리고 FY2018 1Q 에는 4.1%로 비중이 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 이와 같은 CM채널의 비중 증가는 자동차보험의 CM상품의 판매가 늘어남에 따른 것으로, CM 상품은 보험상품의 가격인하(보험료 인하)로 소비자에게 혜택을 주는 한편, 손해보험회사들에게는 경영 압박 요인으로 작용할 가능성이 존재합니다. CM 상품 판매 자체는 손해보험사로 유입되는 보험료를 감소시켜 손해율을 높일 수 있으나, 동시에 순사업비율이 낮아지게 되어 손해보험사의 영업수지의 미칠 영향이 크지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나 수수료가 존재하지 않는 CM상품의 판매로 상품간 또는 손해보험사들간 가격경쟁이 치열해져, 대면채널 상품 및 TM상품 등의 가격을 동반해서 끌어내릴 가능성이 존재합니다.

[손해보험업 모집방법별 원수보험료 현황]

(단위 : 백만원,%)

구 분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

대면
금액
18,577,497
77,664,718
74,325,217
70,897,247
67,778,067
47,496,392
60,814,770

비중
87.5
87.9
88.0
88.3
88.5
88.4
88.7

TM
금액
1,468,273
6,352,703
6,459,127
6,354,064
6,117,618
4,419,849
5,516,662

비중
6.9
7.2
7.6
7.9
8
8.2
8

홈쇼핑
금액
306,625
1,255,566
1,503,932
1,534,100
1,576,386
1,147,966
1,465,805

비중
1.4
1.4
1.8
1.9
2.1
2.1
2.1

CM
금액
872,890
3,062,137
2,210,790
1,463,478
1,105,432
656,819
750,132

비중
4.1
3.5
2.6
1.8
1.4
1.2
1.1

합계
금액
21,225,285
88,335,124
84,499,066
80,248,888
76,577,504
53,721,025
68,547,371

비중
100
100
100
100
100
100
100

출처: 손해보험협회 월간손해보험통계
주1) FY2013 원수보험료 및 비중은 2013년 04월 01일 ~ 2013년 12월 31일 기준
주2) TM은 홈쇼핑 제외

대면채널의 비중 감소와 함께 CM채널을 통한 손해보험사들의 경쟁이 예고되고 있어, CM채널의 강화 및 신규 진출로 인한 손해보험사들의 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 이와 함께 TM채널과 홈쇼핑 채널도 일정 비중을 유지하고 있어, 대면채널에서뿐만 아니라 신채널 내에서도 손해보험사들의 경쟁강도가 심화될 전망입니다. 또한 4차산업혁명의 핵심기술인 인공지능(AI), 블록체인 도입으로 보험업 부문에도 Insurtech[보험(Insurance)과 기술(technology)의 합성어]를 활용한 보험상품 개발이 진행중입니다. 인공지능(AI), 빅데이터를 바탕으로 보험사가 계약자의 정보를 실시간으로 수집, 위험수준을 파악하여 보험료 산출이 가능하며 계약자 스스로 위험 수준을 조정할 수 있으므로 보험사는 계약 관련 인센티브 등 사업비용 절감으로 보험료를 감소시킬 수 있으며, 빅데이터를 바탕으로 실시간 위험을 측정하므로 통제 가능한 위험 영역의 확대 및 리스크 감소, 보험 사기 예방 등의 장점이 예상됩니다. 다만 개인 정보 보호 문제 및 고위험군의 인수 거절 등의 문제로 현재 도입 준비 단계에 있습니다. 산업전반에 인공지능(AI), 블록체인, 사물인터넷 등의 활용이 적용되는 만큼 새로운 판매 채널에 대한 선점이 향후 업계 시장점유율 확보에 영향을 미칠 수 있습니다. 

이렇듯 향후 손해보험사들은 신채널 진출 및 강화에 따라 비용지출 증가 가능성이 존재하며, 신채널 부분에서 다변화에 실패하는 손해보험사의 경우 시장점유율에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다.

[손해보험업 모집형태별 원수보험료 현황]

(단위 : 백만원,%)

구 분
FY2018 1Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

임직원
금액
3,901,350
19,495,280
16,713,430
14,199,827
13,984,527
8,386,831
10,294,125

비중
18.4
22.1
19.8
18
18.3
15.6
15

성장률
16.5
16.6
17.7
1.5
32.4
8
6

설계사
금액
5,552,059
23,013,495
22,020,257
21,761,780
21,334,926
15,979,954
20,629,182

비중
26.2
26.1
26.1
27.1
27.9
29.7
30.1

성장률
-1.68
4.5
1.2
2
0.7
3.5
8.7

대리점
금액
9,805,866
37,512,259
36,549,790
34,138,119
31,533,537
22,667,621
28,424,996

비중
46.2
42.5
43.3
42.5
41.2
42.2
41.5

성장률
5.6
2.6
7.1
8.3
8
6.1
9

중개사
금액
262,268
978,283
804,659
659,132
617,597
437,578
480,323

비중
1.2
1.1
1.0
0.8
0.8
0.8
0.7

성장률
12.5
21.6
22.1
6.7
13.6
16
8.6

방카슈랑스
금액
1,663,786
7,090,443
8,087,819
9,018,898
9,003,301
6,188,851
8,634,162

비중
7.8
8.0
9.6
11.2
11.8
11.5
12.6

성장률
-16.9
-12.3
-10.3
0.2
-1.2
1.3
41.2

공동인수
금액
39,956
245,363
323,112
209,488
103,616
60,190
84,582

비중
0.2
0.3
0.4
0.3
0.1
0.1
0.1

성장률
-32.7
-24.1
54.2
102.2
12
-12.5
-10.6

합계
금액
21,225,285
88,335,124
84,499,066
80,248,888
76,577,504
53,721,025
68,547,371

비중
100
100
100
100
100
100
100

성장률
3.2
4.5
5.3
4.8
8.3
5.1
11.6

출처 : 손해보험협회 월간손해보험통계
주1) FY2013 원수보험료 및 비중은 2013년 04월 01일 ~ 2013년 12월 31일 기준, 성장률은 전년 동기 대비
주2) FY2018년 1Q 성장률은 전년동기 FY2017 1Q 대비 성장율입니다.

손해보험사들의 설계사를 통한 보험판매 비중이 FY2012 30.1%에서 FY2018 1Q 기준 26.2%로 감소 추세에 있기는 하지만, 아직까지는 대리점 판매 비중(FY2018 1Q 기준 46.2%) 다음으로 높은 비중을 보이고 있어, 핵심 설계사 채널 유지를 위한 노력도 경쟁력 확보를 위해 필요하며, 핵심 설계사 확보 경쟁으로 설계사 보수 인상 등이 수반된다면 손해보험회사들의 운영비 증가에 따라 수익성에 대한 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

한편, 방카슈랑스 판매 비중은 은행 내 금리 경쟁력을 바탕으로 한 저축성보험 판매 증가 및 구매의 편리성으로 FY2012 기준 12.6%까지 성장해 판매 비중 정점을 기록한 이후 모집형태별 원수보험료에서 차지하는 비중이 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 한편, 농협조합의 경우 방카슈랑스 규제 유예기간이 2017년 3월에서 유예기간이 5년 추가 연장됨에 따라 전체 손해보험 원수보험료 모집 비중에서 방카슈랑스가 차지하는 비중이 급격하게 감소하지는 않을 것으로 판단됩니다.

손해보험사들의 설계사를 통한 보험판매 비중이 FY2012 30.1%에서 FY2018 1Q 기준 26.2%로 감소 추세에 있기는 하지만, 아직까지는 대리점 판매 비중(FY2018 1Q 기준 46.2%) 다음으로 높은 비중을 보이고 있어, 핵심 설계사 채널 유지를 위한 노력도 경쟁력 확보를 위해 필요하며, 핵심 설계사 확보 경쟁으로 설계사 보수 인상 등이 수반된다면 손해보험회사들의 운영비 증가에 따라 수익성에 대한 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

한편 2017년 정부는 특수형태근로종사자의 고용보험 단계적 적용을 위한 TF팀을 구성하고, 2018년 7월 고용보험위원회를 통해 특수고용직에 대한 고용보험 의무화를 발표하여 향후 제도 적용에 따라 보험 설계사의 이탈, 규모 축소가 예상됩니다. 보험사는 제도 도입으로 고용보험료 부담에 따른 관리비용 증가, 보험 설계사에 대한 근로기준법 적용 범위 확대 등이 향후 부담이 될 전망이며, 보험 설계사의 입장에서도 자발적 회사 이동은 실업급여의 요건에 해당되지 않고, 본인부담금 부담, 저능률 설계사에 대한 구조조정 가능성, 근로시간 규제 등으로 설계사 시장 축소를 염려하고 있습니다. 이로 인해 제도 도입 전 보험료 부담률, 설계사에 의한 선택 적용 안 등 적용 대상과 범위에 대한 논의가 진행 중에 있으며 향후 확정안 발표 및 제도 실행에 따라 설계사 이탈
가능성 및 관리비용 상승으로 손해보험사의 사업 운영 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[손해보험업종 고유위험]

사.
손해보험업은

보험영업 위험
,
자산운용 위험
,
유동성 위험
이 상존
하고 있습니다. 이러한 손해보험업 고유 위험으로 인하여 당사를 포함한 손해보험회사는 리스크 요소별로 관리 및 점검하고 있으나,
만약 손해보험사에서 리스크 관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운용하지 못한다면 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

손해보험 업종의 특성상 보험영업 리스크, 자산운용 리스크, 유동성 리스크 등이 상존합니다. 보험영업 위험은 보험영업손익에 영향을 줄 수 있는 요인들로 정의할 수 있으며, 여기에는 보험가격리스크, 보험준비금리스크, 금리리스크가 포함됩니다. 자산운용 리스크는 투자영업손익 부문의 위험을 나타내는 것으로, 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치하락에 따른 시장리스크와 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등에 의한 신용리스크로 구별할 수 있습니다. 손해보험사의 유동성리스크는 자산/부채 만기 불일치와 신계약감소 및 해약률 상승에 의한 현금흐름 왜곡, 보험금/환급금 지급 증가에 따른 지급준비금 부족으로 보유자산을 불가피하게 매각하게 되거나, 외부차입을 확대하게 됨에 따른 위험을 의미합니다. 이러한 위험에 대한 적절한 관리가 이루어지지 않거나 대응능력이 떨어지게 될 경우 해당 손해보험사의 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[손해보험업 주요 리스크]

주요 리스크 구분
내용

보험영업 리스크
보험영업손익에 영향
- 보험가격리스크
- 보험준비금리스크
- 금리리스크

자산운용 리스크
투자영업손익에 영향
- 시장리스크 : 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치 하락 등
- 신용리스크 : 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등

유동성 리스크
자산-부채 듀레이션 불일치
신계약 감소 및 해약률 상승
보험금 및 환급금 지급 증가

(1) 보험영업 위험(보험가격리스크, 보험준비금리스크 및 금리리스크)
보험영업을 함에 있어 보험
사의 손익에 영향을 미치는 요인들로는 보험위험과 금리위험이 있습니다. 먼저 보험사가 고유의 업무인 보험계약의 인수 및 보험금지급과 관련하여 발생하는 위험이 보험위험인데, 보험가격위험과 준비금위험으로 구분합니다. 보험가격위험은 보험요율을 측정할 때 그 시점의 예정사업비율 및 예정위험율을 초과해서 보험금이 지급되거나, 사업비가 집행되는데 이때 발생하는 손실 가능성을 의미하고, 준비금위험은 지급준비금과 미래의 실제 보험금지급액의 차이로 인한 손실 발생 가능성입니다. 그리고 보험료를 측정하거나, 지불금액을 지불할 때, 적용하기로 한 예정이율이 투자수익률보다 높을 경우 생기는 이자역마진 현상을 금리위험이라 합니다. 

국내 손해보험사는 장기보험의 비중이 매우 높아 해외 손해보험사와는 다른 특징이 있습니다. 국내 손해보험업은 금리 위험 현상이 크게 나타나고 있어서, 이는 손해보험업의 위험이라기 보다는 생명보험사의 위험과 매우 유사합니다. 실제로 외환위기 시 판매하였던 고금리 확정형 보험의 준비금 부리비율이 자산운용 수익률을 초과함으로써 이자역마진 현상이 최근까지 보험회사의 수익성에 좋지 않은 영향을 미쳤던 사례를 통해 확인할 수 있습니다. 2017년도 손해보험시장에서 자동차보험 시장의 성장률(원수보험료 기준 전기대비 약 2.8% 증가)이 높게 나타났음에도 불구하고, 장기보험을 중심으로(2016년 손해보험업 전체 원수보험료의 62.5% 차지, 전기대비 2.8% 증가) 국내 손해보험시장이 이루어져 있어, 금리위험이 미치는 영향이 중대하게 나타날 것으로 판단됩니다.

(2) 자산운용 위험(시장 및 신용위험)
손해보험업에서 채권, 대출 등 여신거래자의 파산 등에 의한 신용위험과, 주식, 채권 등 시장성 보유자산의 가치하락에 따른 시장위험으로 구별되는 투자영업 손익 부분의 위험을 자산운용 위험이라 합니다. 손해보험사는 자동차보험 등 단기 소멸성 비중이 30% 이상이기 때문에, 주식과 같은 유동자산을 일정수준 보유하고 있어, 시장위험 측면에서는 생명보험사보다 조금 불리한 것으로 평가됩니다. 반면에 국내 손해보험사는 생명보험사에 비해 장기운용자산 비중이 낮게 나타나고 있으나, 2017년말 기준 전체 손해보험업계 원수보험료 가운데 장기손해보험이 차지하고 있는 비중이 약 62.5% 수준으로 나타나고 있으며, 보험부채 듀레이션 확대될 경우 장기 운용자산 규모 또한 늘어나, 자산운용 위험에 대한 영향이 증대될 것으로 전망됩니다.

(3) 유동성 위험
손해보험사의 유동성 리스크는 자산/부채 만기 불일치와 신계약 감소 및 해약률 상승에 의한 현금흐름 왜곡, 보험금/환급금 지급 증가에 따른 지급준비금 부족 등 가용자금 부족으로 발생하여 보유자산을 불가피하게 매각하게 되거나 외부차입을 확대하게 됨에 따른 위험을 의미합니다. 국내 손해보험사는 장기보험 판매 확대를 통해 장기간에 걸친 보험료 수입이 증가하고 있기 때문에 타 금융권(은행 제외)과는 달리 외부차입금의 필요성이 낮습니다. 그러나 보험만기 전 계약자의 요청에 의해 중도해약이 가능하고, 특히 천재지변 등 자연재해 발생에 따른 보험금 지급의 불확실성이 높아, 특정 시점에 현금흐름의 왜곡이 발생할 가능성이 상존하고 있습니다. 실제로 대형 태풍이나 폭설 피해가 발생하였던 회계연도에는 제반 경영환경의 개선에도 불구하고 손해보험사 실적이 악화되는 현상을 보인 바 있어, 이에 대한 유동성 측면의 관리가 요구되고 있습니다. 최근 손해보험사들은 장기보험의 불완전 판매를 지양하고 보험계약 유지율 개선에 힘쓰면서 경기변동 시 해약률에 부정적 영향을 미치는 요인을 상당 부분 감소시켜 나가고 있습니다. 또한 질병, 상해 등 보험 소비자의 수요에 맞는 신상품 개발에 주력하고 있으며, 재보험 가입을 통해 위험을 분산하고 있어 유동성 리스크에 대한 대응능력이 점차 강화되고 있는 것으로 평가됩니다.

이러한 손해보험업 고유 위험으로 인하여 당사는 일별/월별로 리스크 요소별 데이터를 집적하여 관리 및 점검하고 있습니다. 만약 당사가 리스크 관리 시스템과 정책 및 절차를 효율적으로 운용하지 못한다면 당사는 적시에 또는 비용 효과적인 방식으로 리스크 노출 수준을 낮출 수 없거나, 혹은 예상되는 리스크의 증가를 충분히 상쇄시키는 방식으로 리스크를 경감시키지 못할 가능성이 있으며, 이로 인해 당사의 사업과 영업성과 그리고 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[정책 및 규정 변화에 따른 위험]

아.

당사가 영위하고 있는 손해보험산업은 규제산업으로 보험업법 등 관계법령에 의하여 지속적인 규제를 받고있는 규제산업으로,
RBC비율(자본적정성 지표) 산출기준 강화, 연결RBC제도의 도입, IFRS17 및 K-ICS의 도입, 보험상품 개발 및 자산운용에 대한 규제 완화와 사후감독 및 소비자 보호 강화를 위한 보험업법 개정안 입법 예고 등

감독 정책 및 규정의 변화에 적절하게 대처하지 못할 경우 영업활동 및 재무현황에 부정적인 영향
을 받을 수
있습니다.

보험산업은 규제산업으로 금융감독당국은 보험회사의 재무건전성을 강화하고 감독제도를 선진화하기 위하여 제도 개선을 지속적으로 추진해왔습니다. 금융당국은 보험회사에 내재된 불확실성을 체계적으로 계량화하여 이에 합당한 자기자본을 보유하게 하기 위한 목적으로 유럽식(EU) 지급여력제도를 도입(1999.05) 하였고, 이후 리스크를 감안한 재무건전성 감독 방식인 위험기준자기자본(RBC: Risk Based Capital)제도를 도입(2009.05) 하였으며, 2011년 4월부터 RBC 제도가 전면 의무시행이 되어 현재까지 적용되고 있습니다.

유럽에서는 기존 지급여력제도(Solvency I)가 보험회사의 재무건전성을 평가하는데 한계가 있다는 판단 하에, 약 10년의 준비기간을 거쳐 2016년부터 리스크 중심의 예방적ㆍ선제적 자기자본제도인 Solvency II를 도입하였고, 미국은 2008년 금융위기 당시 AIG 등 대형 보험회사의 파산 및 부실을 계기로 보험회사의 재무건전성 확충 필요성이 제기된 이후 내재한 위험에 대한 위험자본 부과, 신용위험계수 정교화(단일위험계수 → 신용등급별 차등), 운영위험계수 정교화 등을 골자로 하는 지급여력제도전면 개정을 추진하는 등 주요 국가의 보험회사 자기자본제도의 개편이 지속되고 있습니다. 이러한 국제적 흐름에 발맞춰 금융위원회는 2014년 07월 15일 보도자료를 통해 RBC 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려하여 2016년까지 단계적 시행하여 보험사 건전성을 제고한다는 내용을 골자로 하는 '보험 혁신 및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안)을 발표하였으며, 2014년 07월 31일 보도자료를 통해 보험산업의 국제신인도 제고를 위해 보험회사 재무건전성 제도 선진화 방안을 마련하고, 이에 대한 투자자 및 보험회사의 예측가능성을 강화를 목적으로 하는 '보험회사의 재무건전성 제도 선진화 종합로드맵'을 발표하였습니다. 이에 따라
손해보험업계의 RBC비율은 금리변동 등 대외여건 변동뿐 아니라 이와 같은 금융당국의 규제 강화에 따라 하락 압력을 받고
있습니다.
(이와 관련한 자세한 사항은 본 증권신고서 '제1부 모집또는 매출에 관한 일반사항-III.투자위험-2.회사위험-바'를 참조하시기 바랍니다.)

[금융위원회 보험 혁신 및 건전화방안 중 보험사 건전성 제고 유도 관련 내용]

구분
내용
상세내용
기대효과

책임준비금
산정기준 정상화
시중금리 추이를 반영하여 적정한 수준의 책임준비금이 적립되도록 표준이율 산출방식 변경
주) 표준이율 : 장래 보험금지급을 위해 최소로 적립해야 하는 책임준비금 계산시 적용
- 자산운용 비중이 높은 채권 수익률의 연계성을 키우고, 금리지표를 다원화하여 표준이율 산출시 안정성 확보
- 건전한 경쟁 유도를 위해 재무건전성이 양호한 보험사는 표준이율을 일정 수준 높게 적용토록 하여 보험료 인하 여건 제공
- 시중금리 수준을 반영한 책임준비금 적립 적정화 및 경쟁을 통한 자발적인 재무건전성 제고 유도 가능

보험사 
지급여력 강화
지급여력(RBC) 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려, 2016년까지 단계적 시행
- 비명시적 지급여력 구두권고(150% 수준)는 단계적으로 폐지하고 인센티브 제공을 통해 보험사의 자율확충 노력 유도
- 보험사의 재무 건전성 강화의 합리적 일정 마련

공시이율
조정범위 확대
공시이율 결정시 경쟁 촉진 및 재무건전성 관리를 위해 공시기준이율의 10%에서 20%까지 조정범위 확대
- 조정범위 확대시 소비자에게 불리해질 수 있는 만큼 환급금 개선 등 위한 보완 방안을 함께 마련
- 공시이율의 조정범위 확대로 신규 상품의 금리 경쟁 촉진 및 자율적 재무건전성 관리 등 보험사의 책임경영 강화

국제회계기준
대응
현행 부채적정성 평가제도를 점진적으로 보완·강화하여 국제회계기준 전면 도입에 미리 대응
- 전문가 T/F 등을 구성하여 도입 영향을 분석하고 있으며, 조속히 제도 시행에 필요한 세부방안 등도 마련할 예정
- 글로벌 회계기준 변화에 대한 선제적ㆍ능동적 대응 유도

출처 : 2014.07.15 금융위원회 보도자료 '보험 혁신 및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안)

상기 보험회사의 재무건전성 제도 선진화 방안 발표 이후 ① 리스크 관리수준 강화(금리 및 신용리스크 측정 시 신뢰수준 상향조정, 재무건전성 제고를 위한 RBC제도 개선) ② 연결 RBC제도 시행 ③ IFRS17 도입 등에 따라 보험회사의 재무구조 및 수익성의 변동이 예상 됩니다.

① 리스크관리수준 강화
RBC 제도는 보험회사에 내재된 각종 리스크의 양을 산출하여 이에 상응하는 자본을 보유하도록 하는 제도로 i) 가용자본과 ii) 요구자본의 산출을 통하여 자본적정성을 평가하는 구조 입니다. 여기서 가용자본(Available Capital)은 보험회사에 예상치 못한 손실이 발생할 경우 이를 보전해 지급능력을 유지할 수 있도록 하는 리스크 완충장치로서 현행 제도의 지급여력금액(자본금, 자본잉여금, 이익잉여금 등)에 해당합니다. 요구자본(Required Capital)은 보험회사에 내재된 시장/신용/금리/보험/운영 리스크의 규모를 측정해 산출된 자기자본을 의미합니다. 

[RBC제도 구성체계]

rbc제도 구성체계.jpg
rbc제도 구성체계

출처 : 금융위원회

이 중 요구자본은 일정기간 (통상 1년) 동안 일정 신뢰구간 하에서 발생할 수 있는 최대손실예상액으로 측정 되며, 신뢰수준을 상향한다는 것은 동일한 위험에 대해 더 많은 자본량을 요구한다는 의미 입니다. 재무건전성 강화 방안의 일환으로 금융당국은 보험회사가 보유하는 금리리스크에 대한 신뢰수준을 상향조정(기존 95% → 99%)하였으며(2014년말), 요구자본이 증가함에 따라 보험회사의 RBC비율 하락(2014년 9월 대비 2014월 12월 보험업 305.7% → 292.3%, 생보사 325.2% → 310.4%, 손보사 268.5% → 256.3%) 원인이 되었습니다.
또한 2015년 12월말 경과조치로 보험회사의 신용리스크 신뢰수준99% 상향 효과의 50%를 반영하였습니다.
이 결과, 요구자본이 증가하여 보험회사의 RBC비율이 하락(2015년 9월 대비 2015년 12월 보험업 284.8% → 267.1%, 생보사 297.1% → 278.3%,손보사 259.8% → 244.3%)하였으며, FY2016년
말 기준으로 보험회사들에 대한 신뢰수준을 99%로 상향시켰는데, 이
는 100년에 1번 발생할 수준의 심각한 손실에 대비해야함을 뜻합니다.

또한, 2017년 5월에는 부채듀레이션 확대, 변액보험 최저보증위험액 산출방식 변경 등의 RBC비율 제도 개선으로 보험업 감독업무시행세칙을 개정하였습니다. 이는 현행 RBC제도가 금리리스크 산출시 보험계약의 만기를 20년으로 한정하고 있으나 IFRS17에서는 만기에 제한이 없고, 주가 하락 등 경제 환경 변화시 변액보험 최저보증을 위해 보험회사가 부담하는 리스크를 정밀하게 반영할 수 있도록 하기 위함입니다.

② 연결 RBC제도 시행
금융당국은 국제보험감독자협의회(IAIS)의 규정 및 해외사례 등을 참고하여 자회사의 리스크를 RBC비율에 반영하도록 하는 연결RBC 시행계획을 발표(2013.08) 하였습니다. 이에 따르면 보험회사의 RBC비율 산출 시 자회사의 자산, 부채 및 자본이 반영되어 보험회사 그룹 전체의 자본 및 리스크양을 반영하게 됩니다. 이에 따라 자회사를 다수 보유하고 있거나, 자회사의 리스크량(요구자본)이 큰 보험회사의 경우 RBC비율 상대적으로 크게 하락하게 됩니다. 연결 RBC제도는 시범운영을 거쳐 2016년 10월부터 전면적으로 적용되고 있습니다.

③ 국제회계기준(IFRS17) 도입

IFRS4는 국제회계기준원(IASB)에서 제정한 국제회계기준(IFRS) 가운데 보험계약의회계처리에 관한 내용을 담고 있는 기준서로서, 한국은 국제회계기준을 전면 도입하고 있는 국가로서 국제회계기준이 변경되면 자동적으로 이를 반영하여야 합니다. 현행 IFRS4는 각국의 보험회계 관행을 준용할 수 있도록 허용하고 있는 반면, IFRS17에서는 기존의 보험회계 관행을 인정하지 않습니다. 2015년 3월 30일 금융위원회는 2021년 1월 1일부터 도입예정인 IFRS17 도입준비단을 확대 개편하는 내용을 골자로 하는 IFRS17 연착륙방안을 발표하였습니다. 이 방안에 따라 금융위원회는 금융감독원이 운영해 오던 'IFRS4 2단계 도입준비단'을 모든 보험 유관기관이 참여하는 기구로 확대 개편하였습니다. 

[IFRS17 도입준비단 구성]

국제회계기준 도입준비위원회 구성.jpg
국제회계기준 도입준비위원회 구성

출처 : 금융위원회

2017년 1월 25일 보험업계 및 한국회계기준원에 따르면 국제회계기준위원회(IASB) 멤버들은 2021년부터 보험업계에 적용될 새로운 국제회계기준 IFRS17의 기준서가 5월 발표되는 것으로 확정하였습니다.
이후 국제회계기준위원회(IASB)는 2017년 5월 18일에 IFRS17 기준서를 확정하였
으며, 현행 보험계약에 대한 국제회계기준인 IFRS4는 2020년까지 적용되고, 2021년부터 IFRS17로 대체될 예정임을 공식 발표했
습니다. 참고로 확정된 IFRS17 기준서는 한국회계기준원 및 언론매체 등을 통하여 알려져왔던 변경사항과 크게 다르지 않은 것으로 나타납니다.

IFRS17은 2018년 도입 후 유예기간을 거쳐 2021년 공식 적용되는 것으로 확정되었습니다. IFRS17 도입으로 인한 변화는 크게

①보험부채 시가평가 도입, ② 보험수익 인식방법의 변화, ③ 회계상 이익의 표시방법 변화로 요약할 수 있습니다.

i) 보험부채 시가평가 도입

보험계약부채를 역사적 원가가 아닌 시가로 평가하게 됩니다. IFRS17에서는 보험부채를 보험회사가 계약상 의무를 이행하는데 필요한 금액(FV:Fulfilment Value)과 장래 예상되는 이익(CSM:Contractual Service Margin)으로 구분할 것을 요구하고 있습니다. 이때 의무이행에 필요한 금액은 기대손실에 상응하는 최선추정치(BEL:Best Estimate of Liabilities)와 기대를 벗어난 손실에 대비하여 보유하고 있는 자본의 기회비용을 반영한 위험조정(RA:Risk Adjustment)로 구분합니다. 보험부채의 최선추정치와 위험조정을 묶어 의무이행금액으로 보는 이유는 보험회사가 기대손실뿐만 아니라 기대를 벗어난 초과 손실까지 포함한 보험금을 보험계약자에게 언제라도 지급할 수 있어야 하기 때문이며, 위험조정(RA)은 보험회사가 기대를 벗어난 초과 손실에 상당하는 가용자본을 보유하는 데 따른 기회비용을 나타내는 것이고 그 위험에서 벗어난 위험조정(RA)부분은 매기마다 이익으로 손익계산서에 반영하게 됩니다.

ii) 보험수익의 인식방법 변화
 현재 보험사들은 저축요소, 보장요소 및 사업비요소의 구분 없이 계약자로부터 보험료를 수취하는 시점에 보험료 전체를 수익으로 인식하고 있으나, IFRS17 도입 후에는, 서비스를 제공하는 시점에 보험수익을 인식하게 되며, 저축과 관련된 부분은 보험수익으로 인식되지 않습니다. 현재 보험 기간 초기에 이익을 많이 인식하고 후기에 이익을 적게 인식하는 패턴을 보이고 있으나, 도입 이후에는 보험 전 기간에 고르게 이익이 인식될 것으로 예상하고 있습니다. 

iii) 이익의 표시방법 변화
IFRS17 도입 이전에는 수익과 비용의 원천별 정보를 알기 어려웠으나, 도입 이후에는 보험회사의 보험영업에 따른 수익을 보험이익으로, 자산 투자활동에 따른 수익을 투자이익으로 각각 구분하여 공시하게 됩니다. 따라서 정보이용자들이 공시 재무제표를 통해 보험회사의 이익구조를 명확하게 이해할 수 있게 됩니다.

IFRS17 개정안이 확정됨에 따라 보험부채가 기존 원가가 아닌 시가평가로 시행되어 보험회사의 자본 부담을 가중
, 재무건전성 및 손익구조의 변동성이 급격히 확대되어 손해보험회사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 수 있습니다.
반면, IFRS17은 보험부채를 현행가치로 평가하여 경제적 실질과 위험을 반영하므로, 보험사 재무정보의 질을 향상시키고 비교가능성을 제고할 것으로 예상됩니다.
이

와 같은 IFRS17의 중대한 영향으로 인해,
한국회계기준원은 확정된 기준서에 대하여 2018년 중순까지 영향분석 및 의견수렴, 심의 등을 거친 후 K-IFRS의 공표절차를 완료할
예정이며, 제도 도입으로 인한 RBC 비율 급락현상을 완화할 수 있는 제도적 보완점을 모색하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 RBC 및 재무건전성 기준 평가 강화에 이은 IFRS17의 도입은 장기적으로 손해보험회사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 가능성이 있습니다. 

상기 금융당국의 규제 및 정책의 변화에 적응하기 위해서 보험사들은 가용자본 확충 등의 다양한 조치를 취할 것으로 예상되며, 이로 인해 향후 보험사들의 재무구조가 변동될 위험이 존재 합니다. 자본확충을 위한 방법으로는 자본인정증권의 발행, 잉여금의 유보, 자산 매각 및 증자를 고려할 수 있으나, 잉여금 유보에는 장시간이 소요되고, 자산매각으로 인한 가용자본의 증가 효과는 크지 않을 것으로 기대됩니다. 또한 유상증자 역시 경영권 및 주주지분 희석 등 다양한 변수가 내재되어 있습니다. 보험회사는 RBC비율이 150% 미만일 경우에만 후순위채를 발행할 수 있었으나, 2016년 4월 보험업감독업무 시행세칙의 개정으로 RBC하락의 우려가 있는 경우 RBC비율이150% 이상이라고 하더라도 후순위채를 발행할 수 있게 되었으며, 신종자본증권은 상시 발행이 가능해 졌습니다. 이처럼 규제 완화를 통한 현실적인 자본확충 방법은 후순위채 또는 신종자본증권을 발행하는 것으로 예상됩니다. 

이어서 2017년 6월 28일 2021년 IFRS17 시행에 대비한 단계적 책임준비금 추가적립 방안 마련을 위한 국제회계기준 도입준비위원회 제2차 회의를 개최하였습니다. 상기 회의에서 ① 책임준비금 적정성 평가(LAT) 제도 개선방안과 ② 리스크 중심 감독체계 구축을 계획 했습니다.

i) 책임준비금 적정성 평가(LAT: Liability Adequacy Test) 제도 개선방안

- 책임준비금 적정성 평가(LAT : Liability Adequacy Test) : 
보험회사에 현재 계약자 몫으로 적립된 책임준비금이 보험회사에서 예측하는 발생가능한 미래현금흐름 대비 적정한지를 판단하는 부채평가 방식으로 책임준비금을 원가평가하되, 미래 현금흐름을 현재가치 평가하여 부족액이 발생하는 경우 추가 적립하도록 하는 제도

국제회계기준 도입준비위원회는 2017년말부터 보험사가 단계적으로 책임준비금을 추가 적립하여, IFRS17 수준에 준하도록 충실화하는 내용의 '책임준비금 적정성 평가(LAT)' 개선방
안을 확정하
였습니다. 2021년 IFRS17 시행 시 보험 부채가 일시에 증가하는 문제를 방지 하고, 보험사의 이익 유보와 선제적 자본 확충을 유도하여 보험부채에 대한 평가가 IFRS17의 시가평가와 유사해지도록 개선할 계획으로 책임준비금 적정성 평가의 할인율을 단계적으로 하향하여 책임준비금 추가적립 부담을 분산하려고 합니다. 또한, 책임준비금 추가적립액의 일부를 RBC비율 산출시 가용자본으로 인정하여 부담을 최소화할 계획이며, 선제적 자본확충 지원을 위해 신종자본증권 발행관련 보험업 감독규정 개정을 조기 완료하였습니다. 

① (단계적 조정) 책임준비금 적정성 평가(LAT)의 할인율을 단계적으로 하향하여 책임준비금 추가적립 부담을 분산

* (현행)무위험 수익률 + 보험사 자산운용초과수익률(자산운용수익률-기준금리)
 (개선)무위험 수익률 + 유동성 프리미엄 
 → '17년~'19년 3년간 할인율 조정, '20년 LAT평가금액 결정방식 강화

② (가용자본 인정)책임준비금 추가 적립액의 일부를 RBC비율 산출 시 가용자본으로 인정하여 부담 최소화

* ('17년) 90% → ('18년) 80% → ('19년) 70% → ('20년) 60%

③ (자본확충 지원) 보험사의 위험관리를 위해 신종자본증권을 발행할 수 있도록 하여 선제적 자본확충 지원

* 보험업감독규정 규정개정(2016.04.01)

리스크 중심 감독체계 개선 계획은 3-Pillars 토대의 리스크 중심 감독체계를 구축하여 IFRS17 시행 이후 보험산업의 지속성장을 위한 기틀을 마련하고자 하는 계획인데 3-Pillars는 다음과 같습니다. 

ii) 리스크 중심 감독체계 구축 계획

① (Pillar1:양적규제) RBC비율 제도를 시가평가 기반의 新지급여력제도(가칭 'K-ICS; Korea - Insurance Capital Standard’)로 전환

-지급여력제도에 회사별 특성을 정밀하게 반영할 수 있도록 내부모형 승인절차 및 기준 마련

② (Pillar2:질적규제) IFRS17에 부합하도록 감독회계의 틀을 전반적으로 검토하고, 경영실태평가도 더욱 고도화

③ (Pillar3:시장공시) 보험사 IFRS17 도입준비 상황 등에 대한 공시를 강화하여, 선제적인 리스크 관리 강화를 유도

또한, 2018년 1월 금융위원회는 금융그룹의 건전한 경영 도모를 목표로 '금융그룹 통합감독제도'
를 예고하고 모범규준 수정안을 확정하며, 7월 통합감독제도 시범운영을 발표하였습니다. ① 그룹 위험관리체계 적정여부 ② 자본적정성 여부 ③ 내부거래 및 위험집중에 따른 영향 ④ 이행상충 방지체계 보유 여부 등 핵심 권고사항을 반영하여 평가항목을 구성하고 2018년 7월 2일 부터 7개 금융그룹(삼성·한화·교보·미래에셋·현대차·DB·롯데)을 감독대상으로 시범 운영을 할 것으로 발표하였습니다. 금번 감독제도는 기존 업권별 자본 적정성 규제(현행 RBC 비율 산정 방식)와 상충되지 않는 보충적 규제의 성격으로 금융그룹의 건전성 확보를 위한 제도이나 산정비율 미달시 위험관리 개선 요구 등 규제 가능성이 있습니다. 당사는 금번 시범 운영 대상으로 선정되지 않았으나, 감독대상은 향후 변경될 수 있으며 이러한 정부 규제로 손해보험회사들의 재무구조 변동 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 

한편 2017년 8월 9일에 보건복지부는 ‘병원비 걱정 없는 든든한 나라’ 위한‘건강보험 보장성 강화대책’ 을 발표하였습니다. 이는 국민들의 의료비 부담을 획기적으로 낮추고 고액 의료비로 인한 가계 파탄을 방지하기 위한 대책으로 미용, 성형 등 일부를 제외하고 모든 의학적 비급여(의료비 중 건강보험이 적용되지 않아 환자가 전액 본인부담하게 되는 의료비)를 신속히 급여화 하되 다소 비용·효과성이 떨어지는 경우는 본인부담을 차등 적용하는 '예비급여'로 건강보험에 편입·관리할 예정을 말하는 것입니다. 의학적 비급여 항목이 전면 급여화 된다면, 실손보험의 실손 청구 건수 및 금액이 감소하여 보험사의 손해율 개선에 기여할 것으로 전망되나 이로 인한 보험료 인하 압박 및 실손의료보험 필요성이 감소할 수 있다는 점에서 장기적으로는 손해보험사의 수익성을 악화시킬 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다. 

[건강보험 보장성 강화 대책 추진 일정]

시행 일시
주요 내용

2017년 이후
- 아동입원 부담 완화(본인부담률 10~20% → 5% 경감) 
- 간호·간병 통합 서비스 제공 시작
- 치매의료비 경감, 난임 건강보험 적용

2018년 이후
- 치료적 비급여 전면 급여 및 예비 급여화
- 선택진료 폐지
- 초음파/ MRI 급여화 
- 상급병실(2~3인실) 건강보험 적용
- 재난적 의료비 지원제도 시행(저소득층 의료비 상한액 인하)
- 본인부담상한제 개선
- 신포괄수가 적용 의료기관 확대 등

2019년 ~ 2022년
- 의학적 비급여 건강보험 적용
- 신포괄 대상기관 확대 등

출처 : 보건복지부

또한 2018년 4월 5일 IFRS17 도입준비위원회에서 신지급여력제도(K-ICS) 도입초안을 심의하였습니다.
K-ICS의 도입 취지는 IFRS17
도
입 후 부채평가 기준이 원가에서 시가로 바뀌게 됨에 따라 건전성 기준도 함께 변경하여 일관성을 유지하고 국제자본규제와의 정합성 확보를 하기 위함입니다.
K-ICS초안 주요내용은 1)자산, 부채 분류와 무관하게 시가평가 2) 보완자본 인정한도를 요구자본의 50%와 기본자본 중 큰 금액으로 설정 3)장수위험, 대재해위험, 해지위험, 자산집중위험 등을 추가적으로 반영 4)보험관련 리스크 및 시장리스크에 충격시나리오 방식 적용 5) 신뢰수준 99% -> 99.5% 상향이
며 금융감독원은 IFRS17과 K-ICS
2021년
동시 도입 목표를 가지고 있습니다. 

[현행 지급여력제도(RBC)와 신지급여력제도(K-ICS) 비교]

구 분

현행 지급여력제도(RBC)

新지급여력제도(K-ICS)

가용

자본

자산평가

시가평가 및 원가평가*

*대출채권, 만기보유채권 등

완전 시가평가

부채평가

원가평가(적정성평가(LAT)로 보완)

요구

자본

리스크

구분

①보험리스크

②금리리스크

③시장리스크

④신용리스크

⑤운영리스크

①생명·장기손해보험리스크

②일반손해보험리스크

③시장리스크(금리리스크 포함)

④신용리스크

⑤운영리스크

리스크

측정방식

위험계수방식

(위험계수×위험 익스포져)

충격시나리오 방식 중심

(현금흐름 방식이 중요하지 않은

②④⑤는 위험계수 방식 적용)

신뢰수준

99%

99.5%

건전성 기준

지급여력비율(=가용자본/요구자본) ≥ 100%

이와 같이 보험업법 등 관계법령에 의하여 규제되는 보험업계는 자본건전성 규제 강화 및 IFRS17도입과 같은 적용 회계기준 변경 등의 정책 변화와 관계당국의 정책 변화에 직면하고 있습니다. 향후 자본건전성 규제 강화와 회계기준의 변경, 건강보험 등 정책변화의 영향으로 인하여 당사 및 손해보험회사들의 재무구조 변동 및 수익성이 악화될 가능성이 존재하고 있사오니, 이점 유의하시기 바랍니다.

[보험사기 증가에 따른 위험]

자.

보험사기 중
손해보험이 높은 비중
(
2017년
기준 적발금액 90%, 적발인원 기준 91.9%)을 나타내고 있습니다.
금융감독당국, 유관기관 및 각 손해보험회사의 보험사기 방지 노력에도 불구하고

보험사기가 지속적으로 증가할 경
우

보험금 지급 증가, 보험료 인상
등으로 이어질 수 있어
손해보험회사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수
있습니다.

보험사기란 "보험회사를 기망할 의도를 가지고 허위의 보험금청구를 하는 행위" 또는"보험증권을 소지한 자가 다른 방법에 의해서는 지불되지 않을 보험금청구에 대한 보험금을 얻기 위해 의도적으로 거짓말을 하거나 일정한 사실을 은폐하는 행위"를 의미합니다. 보험사기는 그 유형 별로 사기적인 보험계약을 체결하는 경우, 보험사고를 고의적으로 유발하는 경우, 보험사고를 위장하거나 날조하는 경우, 보험사고 발생 시범죄행위를 자행하는 경우 등으로 분류할 수 있습니다.

[보험 사기의 유형]

보험사기의 유형
내 용

사기적인 보험계약의 체결
- 보험계약자가 보험가입시 최대선의의 원칙을 어기는 행위
- 보험계약시 허위고지, 대리진단 등을 통하여 중요한 사실을 
 은폐하는 행위

보험사고의 고의적 유발
- 고의적으로 사고를 조작해 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 보험금 편취를 목적으로 고의적으로 살인, 자해 등의 사고를 
 유발하는 가장 악의적인 보험범죄 유형으로, 다양한 범죄수단과 방법을 이용하며, 최근에는 조직화 양상을 보이고 있음

보험사고의 위장 및 날조
- 보상되지 않는 사고에 대하여 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 전통적인 보험범죄 유형으로 보험사고 자체를 위장ㆍ날조하는 경우와 보험사고가 아닌 것을 보험사고로 조작하는 행위

보험사고의 과장
- 보험사고로 인한 보험금을 많이 지급받기 위하여 사기적으로 
 보험금을 과다 청구하는 행위

출처 : 금융감독원 보험사기방지센터

금융감독원 보험사기방지센터에서 2018년 4월 17일에 발표한 자료에 따르면 2017년 보험사기 적발금액은 약 7,302억원으로 2016년(약 7,185억원) 대비 1.6%(약 117억원) 증가하였고, 적발인원은 83,535명으로 2016년(83,012명) 대비 0.6%(523명) 증가하였습니다. 2017년 전체 보험사기 적발금액 가운데 손해보험업의 보험사기 적발금액은 약 6,574억원으로 90%, 적발인원은 2017년 전체 가운데 91.9%를 차지하고 있어 보험사기 가운데 큰 비중을 차지하고 있으며, 손해보험업 사기 적발금액은 전년 대비 5.7%, 적발 인원은 전년동기 대비 2.6% 증가한 모습을 보이고 있습니다. 

손해보험 사기 적발 상세를 살펴보면 자동차 보험 사기는 안정화(2015년 46.9% → 2016년 45.0% → 2017년 43.9%) 되는 반면 장기손해 보험사기 부문은 지속적으로 증가하는 것(2015년 37.1% → 2016년 38.2% → 2017년 41.7%)으로 나타나고 있습니다. 이러한 장기손해 보험사기 증가는 다수 보험에 가입 후 허위, 과다 청구로 입원, 장해 관련 보험사기가 크게 증가한 데 기인하고 있습니다.

[
보험사
보험사기 적발금액]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2015년
2016년
2017년
증감

금액
구성비
금액
구성비
금액
구성비
금액
비율

생 명 보 험
89,077
13.6
96,339
13.4
72,755
10
-23,584
△24.5

교육보험
30
0
4
0
126
0
122
3,050.00

연금보험
846
0.1
1,543
0.2
292
0
-1,251
△81.1

보장성보험
88,201
13.5
94,792
13.2
72,337
9.9
-22,455
△23.7

손 해 보 험
565,808
86.4
622,167
86.6
657,425
90.0
35,258
5.7

자동차
307,475
46.9
323,075
45.0
320,780
43.9
-2,295
△0.7

장기
242,893
37.1
274,271
38.2
304,569
41.7
30,298
11.0

화재
8,378
1.3
7,489
1.0
19,275
2.6
11,786
157.4

해상
0
0
33
0
3
0
-30
△90.9

기타(특종)
7,062
1.1
17,299
2.4
12,798
1.8
-4,501
△26.0

전 체
654,885
100
718,506
100
730,180
100
11,674
1.6

출처 : 금융감독원 보험사기방지센터(2018.04)

주) 증감 금액 및 비율은 2016년 대비 2017년 증감을 나타냄

[
보험사
보험사기 적발인원]

(단위 : 명,%)

구 분
2015년
2016년
2017년
증감

인원
구성비
인원
구성비
인원
구성비
인원
비율

생 명 보 험
6,307
7.6
8,189
9.9
6,801
8.1
-1,388
△16.9

교육보험
5
0
3
0
6
0
3
100

연금보험
49
0.1
90
0.1
52
0.1
-38
△42.2

보장성보험
6,253
7.5
8,096
9.8
6,743
8.1
-1,353
△16.7

손 해 보 험
77,124
92.4
74,823
90.1
76,734
91.9
1,911
2.6

자동차
56,487
67.7
53,346
64.3
52,801
63.2
-545
△1.0

장기
19,760
23.7
20,485
24.7
22,723
27.2
2,238
10.9

화재
208
0.2
99
0.1
297
0.4
198
200

해상
0
0
5
0
1
0
-4
△80.0

기타(특종)
669
0.8
888
1.1
912
1.1
24
2.7

전 체
83,431
100
83,012
100
83,535
100
523
0.6

출처 : 금융감독원 보험사기방지센터(2018.04)

주) 증감 인원 및 비율은 2016년 대비 2017년 증감을 나타냄

보험사기를 유형별로 살펴보면, 사기적 보험계약 체결, 보험사고 고의 유발 등 보험사기가 증가하고 있을 뿐만 아니라 사회 전반적으로 도덕적 해이가 만연해지면서 부당하게 보험금을 과다 청구하는 경우도 증가하고 있습니다. 2017년 기준 보험사기 전체에 대한 적발금액(생명보험 및 손해보험 합계)의 사기유형별 비중은 허위 및 과다신고가 73.2%로 가장 많았으며, 허위 및 과다신고 중에서도 허위(과다)입원(16.0%), 사고내용 조작(15.9%), 고지의무위반(11.6%), 음주ㆍ무면허 운전(11.0%) 유형이 가장 많은 비중을 차지하고 있습니다. 

보험사기에 대응하고자 금융당국은 「보험사기방지특별법」제정(2016년 3월) 및 시행(2016년 9월 30일), 보험사기 척결 특별대책(2015년 4월)'에 따른 조직형 보험사기 등에 대한 기획조사를 확대하고 있으며, 각 보험회사에서는 보험사기 대응전담 조직신설 및 보험사기 예방활동을 대폭 강화하고 있습니다. 보험사기방지 특별법 관련 주요내용은 아래와 같습니다. 

[보험사기방지 특별법 주요내용]

주요내용
현행
개선
비고

1. 보험사기행위 정의 신설 및 보험사기죄 처벌 강화
형법상 사기죄로 처벌하고 있으며 10년 이하의 징역 또는 2천만원 이하의 벌금 부과
보험사기행위 및 보험사기죄 신설하여 10년이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금 부과
형법상 사기죄보다 벌금 강화
(2천만원 이하 → 5천만원 이하)

2. 보험금 지급 지체·삭감·거절시 보험회사 제재 강화
기초서류(약관)를 위반하여 보험금을 과소지급·미지급할 경우 연간 수입보험료 20% 이내에서 과징금 부과
보험금 지급,거절, 삭감을 금지하고, 위반시 건당 최고 1천만원의 과태료 부과

3. 보험사기 조사,수사 관련 업무절차 등 제도적 기반 마련
보험사기 조사,수사는 수사당국(검,경),금융당국(금융위,금감원), 보험회사 및 건강보험심사평가원 등 다양한 기관의 협업이 필수적이나, 명확한 법적 절차 부재
보험회사의 보험사기의심행위 보고, 수사기관에 고발 등 조치, 건강보험심사평가원에 입원적정성 심사 의뢰 등 보험사기 조사,수사 업무절차 명확히 규정

출처 : 금융위원회「보험사기방지 특별법 시행(2016.09)

그러나, 보험사기 특별법 제정, 보험사기인지시스템(Insurance Fraud Analysis System, 일명 "IFAS")의 혐의분석 기능 고도화 작업 등 금융감독당국,유관기관 및 각 손해보험회사의 보험사기 방지 노력에도 불구하고, 보험사기수법이 정교해지고, 고도화되고 있어 보험사기는 증가할 수 있습니다. 향후에도 보험사기가 지속적으로 증가할 경우, 전반적인 손해보험계약의 보험료 인상으로 이어질 수 있으며, 보험료 증가는 계약자 이탈 등으로 이어질 수도 있을 것입니다. 정부규제 및 정책적인 영향으로 보험사기에 따른 보험금 지급 증가 금액을 보험료 인상 등으로 현실성있게 반영하지 못한다면 손해보험업계 수익성에 부정적인 영향으로 연결될 가능성도 있으므로 투자자께서는 이러한 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[당사의 시장점유율 저하 및 지위 변동 위험]

가. 국내 손해보험시장 내 대형4사(삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보)의 점유율은 FY2017 기준 68.30%로 과점양상을 보이고 있는 한편, 중소형사는 신채널 및 장기보험 판매전략으로 점유율 확대(FY2011 26.82%→FY2017 29.48%)해 나가고 있습니다.
대형4사 및 중소형손해보험사의 영업 채널 다각화 등으로 인하여 경쟁 심화가 불가피하며, 향후 신규 시장참여자가 발생할 경우 당사의 시장점유율 저하 및 지위 변동 가능성이 존재하고 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 참고로, 당사는 2015년 6월중 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 영업부문을 양수하여 FY2017 기준 자동차보험시장에서 2위의 점유율 나타내고 있습니다.

FY2017 원수보험료 기준 손해보험시장은 국내 일반손보사가 원수보험료의 약 97.78%를 점유하고 있으며,
이 중 당사, 삼성화재, DB손보, KB손보 등
대형4개
회사가 전체 시장의 약 68.30%를 점유하는 과점양상을 보이고 있습니다.

그러나 중소형사들이 방카슈랑스, 텔레마케팅 등 신 채널을 바탕으로 한 영업력 확대와 장기보험을 중심으로 하는 판매전략으로 성장세를 보이고 있어, 대형4사의 시장점유율은 FY2011 기준 70.5%에서 FY2017 기준 68.30%로 하락 추세를 보이고 있습니다. 

[주요회사별 손해보험시장 점유율(원수보험료 기준) 추이]

구 분
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

상위4사

68.30%
68.29%
68.63%
68.54%
69.59%
69.53%
70.51%

당사
16.44%
16.44%
16.46%
15.96%
15.87%
15.58%
16.06%

삼성화재해상보험
23.75%
23.75%
24.18%
24.73%
25.50%
25.41%
25.15%

DB손해보험

15.80%
15.80%
15.60%
15.26%
15.11%
14.87%
15.64%

KB손해보험
12.31%
12.31%
12.39%
12.59%
13.12%
13.66%
13.66%

중소형사
29.48%
29.48%
29.08%
29.19%
28.19%
28.31%
26.82%

외사
2.22%
2.23%
2.29%
2.28%
2.23%
2.15%
2.67%

합계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

출처: 금융감독원 금융통계정보시스템

당사는 2015년 6월 30일 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 보험업, 그에 수반한 자산운용업 및 보험업 부수업무 관련 영업부문을 포괄적으로 양수하여, 원수보험료 기준 시장 점유율이 FY2014 15.96%에서 FY2015 기준 16.46%로 증가하였으며, FY2016 기준 전기말 수준을 소폭 하회한 16.44%를 기록하였고, FY2017도 16.44%로 전기와 동일한 시장유율을 기록하였습니다. 당사는 FY2017 기준 DB손해보험에 0.64%포인트 앞선 시장 점유율 2위의 지위를 유지하고 있습니다. 

한편,
2015년 6월 LIG손해보험이 KB금융지주로 인수되어

KB금융 계열사의 고객정보를 활용하고, 국민은행의 지점망을 활용하는 등 시너지 창출 등으로 인하여 대형 4사 내에서의 경쟁 심화가 불가피한 것으로 나타나고 있습니다.

또한 중소형 보험사인 MG손해보험이 2012년 5월 그린 손해보험을 인수한 이후 영업채널 재정비와 신상품 판매 등을 확대하고 있는 점, 농협조합의 방카슈랑스 규제 유예기간 만료가 2017년 3월에서 5년 추가 유예 확정되며 농협손해보험이 지역단위 농협 활용 기간이 연장된 점 등 중소형 보험회사의 영업 채널 확대 노력으로 인하여 손해보험시장 경쟁 강도가 심화될 것으로 예상됩니다. 이러한 시장 상황 속에서
유사한 방식으로 손해보험업 내 구조조정 및 신규 경쟁회사가 출범하여 손해보험업 내
경쟁강도가 증가 할 가능성을 배제 할 수 없으며, 이에 따라 당사의 점유율이 감소될 개연성
이 있습니다.

참고로,
2015년중 이루어진 하이카다이렉트의 영업자산 양수로 인하여 당사의 자동차보험 시장에서의 시장점유율은 18.2%로 상승
하였으며, FY2016에도 전기말 대비 약 1.0%p.가량 상승한 19.2%를 기록하였고, FY2017 들어 19.8%로 상승하는 등 상승추세를 유지하고 있습니다. 다만,
최근 자동차보험은 보험요율 상승에 따라 손해율이 개선되기는 하였으나 여전히 80%를 상회하는 높은 손해율을 보이고 있어, 향후 손해율이 악화될 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사 시장지위 변동에 따른 부정적인 영향에 대해서도 유의 하시기 바랍니다.

[주요회사별 자동차 원수보험 시장점유율]

구분
FY2017
FY2016
FY2015
FY2015 상반기
FY2014
FY2013
FY2012

대형4사
80.0%
79.0%
76.0%
74.0%
74.2%
72.8%
71.9%

삼성화재
28.5%
29.3%
28.3%
27.6%
28.0%
28.2%
27.6%

당사
19.8%
19.2%
18.2%
17.2%
16.5%
15.8%
15.5%

DB손보
19.3%
18.2%
17.3%
17.1%
17.0%
16.7%
16.1%

KB손보
12.5%
12.4%
12.2%
12.2%
12.6%
12.1%
12.7%

중소형사
20.0%
21.0%
22.3%
26.0%
25.8%
27.2%
28.1%

출처 : 손해보험협회 월간 손해보험통계

[수익성 관련 사항]

나.
업계 평균대비 높은 수준의 경과손해율과 운용자산 수익률의 둔화 등으로 인하여 FY2012 ~ FY2015 기간 동안 당사의 영업이익 및 당기순이익은 역성장 추세를 나타내고 있었으나, 자동차보험 표준약관 개선안 시행, 자동차 및 실손보험 보험요율 상향 등의 영향으로 FY2016 당사의 영업이익은 전기말 대비 84% 성장한 약 5,418억원을 기록하였으며, FY2017 전기말 대비 18.2% 성장한 약 6,401억원을 기록하였습니다. 하지만 FY2018 2분기는
손해율 상승 및 사업비 증가 등의 영향으로
직전년
동기 대비 -5.4% 감소한 3,631억원을 기록하는 등 소폭 둔화된 모습을 보이고 있습니다.
향
후 경과손해율 및 운용자산수익률이 개선되지 않을 경우 당사 수익성이 저하될 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 보험업법 및 관계법령에 의한 손해보험업, 제3보험업, 기타보험업 등의 보험업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 연결실체 또한 손해보험업 및 이와 관련한 부가사업을 주요 사업으로 수행하고 있습니다. FY2018 2분기 기준 연결실체의 영업수익은 약 7조 9,827억원, 반기순이익은 약 2,628억원을 기록하고 있는 가운데, 손해보험업을 주요 사업으로 수행하고 있는 당사의 별도기준 영업수익은 약 7조 8,932억원(별도기준 영업수익이 연결기준 영업수익에서 차지하는 비중 98.88%), 반기순이익은 약 2,565억원(별도기준 당기순이익이 연결기준 당기순이익에서 차지하는 비중 97.58%)를 나타내고 있습니다. 이에 당사의 수익성과 관련한 재무지표를 손해보험업을 영위하고 있는 당사의 별도기준 재무수치로 제시하고 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 FY2018 2분기 별도기준 영업수익은 약 7조 8,932억원으로 ,전년동기 약 7조
7,960억원
대비 약 1.25%가량 증가하였습니다. 당사 FY2018 2분기 기준 영업이익은 약 3,631억원을 기록하여 전년동기 대비 5.43%가량 감소하였으며, 반기순이익은 약 2,565억원을 기록하여 전년동기 대비 약 9.10% 감소하였습니다.
당사의 영업이익은 FY2012에서 FY2015 까지 역성장(음의 성장률)을 지속하여 왔습니다. 그러나, 자동차보험과 실손보험의 보험요율 상향, 2016년 자동차보험 표준약관 개선안 시행 등에 힘입어
당사의 손해율이 FY2015 87.0%에서 FY2016 84.6%, FY2017 83.03%로 개선됨에 따라 FY2016 영업이익은 전기말 대비 84.0%, 당기순이익은 96.6% 가량 크게 개선되었고, FY2017 영업이익과 당기순이익은 전기말 대비 각각 18.2%, 18.3% 증가하였습니다. 하지만
손해율 상승 및 사업비 증가 등의 영향 영향으로 FY2018 2분기 영업이익성장률 및 분기순이익 성장률은 전년동기 대비 각각 -5.43%, -9.10%를 기록하고 있습니다. 

[당사 및 손해보험업계 영업이익 및 당기순이익 추이]

(단위 : 백만원)

구분
FY2018.2Q
FY2017.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

당사
보험영업이익
-193,418
-114,579
-380,001
-418,285
-557,624
-455,401
-201,514
-212,672
30,465

투자영업이익
919,370
862,603
1,767,528
960,044
852,085
777,415
486,614
684,884
529,810

투자영업이익 성장률
6.6%
37.3%
84.1%
12.7%
9.6%
11.9%
-3.2%
29.3%
20.2%

영업이익
363,140
383,971
640,096
541,760
294,462
322,014
285,100
472,212
560,275

당기순이익
256,485
282,162
472,788
399,708
203,309
233,337
191,516
333,381
399,139

영업이익 성장률
-5.4%
39.4%
18.2%
84.0%
-8.6%
-10.7%
-21.2%
-15.7%
137.2%

당기순이익 성장률
-9.1%
41.8%
18.3%
96.6%
-12.9%
-3.1%
-26.1%
-16.5%
150.3%

업계
보험영업이익
-
-369,097
-1,722,296
-2,046,236
-2,819,461
-2,511,962
-1,577,707
-1,556,024
-564,814

투자영업이익
-
6,083,443
11,769,571
6,753,953
6,340,742
5,741,902
3,751,809
4,788,861
4,056,728

투자영업이익 성장률
-
26.9%
74.3%
6.5%
10.4%
15.7%
7.3%
18.0%
8.6%

영업이익
-
3,358,022
5,463,215
4,707,718
3,521,283
3,229,941
2,174,104
3,232,839
3,491,912

당기순이익
-
2,538,739
3,939,161
3,469,169
2,703,257
2,330,254
1,491,910
2,388,448
2,449,865

영업이익 성장률
-
24.8%
16.0%
33.7%
9.0%
16.6%
-7.8%
-7.4%
26.6%

당기순이익 성장률
-
25.2%
13.5%
28.3%
16.0%
20.2%
-13.6%
-2.5%
20.1%

출처 : 금융감독원 금융통계시스템, 당사 제시자료

주1) FY2013 각 이익실적은
회계년도 변경
에 따라 2013년 4월~2013년 12월 실적

주2) 성장률은 FY2018.2Q 및 FY2017.2Q는 전년동기 대비 산정하였으며,
FY2013은 FY2012 대비 2013년 4월~2014년 3월의
성장률
주3) 업계 보험영업이익, 투자영업이익, 영업이익, 당기순이익은 손해보험회사 합산 수치임
주4) FY2018 반기 기준 업계 평균수치는 미집계 

주5) 영업이익은 금융감독원 업무보고서 기준으로 작성되었음. 특별계정(퇴직)관련 손익, 외화차손익 및 환산손익(보험관련) 등의 항목들이
영업외손익 항목에 계상되어 공표되는 재무제표상 영업이익과
다
소 차이가 있음.

손해보험회사의 영업이익은 보험영업에서의 손실을 투자영업이익이 상쇄하며 창출되고 있으며
(본 증권신고서 '제1부 모집또는 매출에 관한 일반사항-III.투자위험-1.사업위험-라'를 참조하시기 바랍니다.)
,
보험영업손익의 경우 경과손해율과 순사업비율에 따라 영향을 받습니다.
당사의 FY2017 기준 순사업비율은 약

20.3%

로
, 2017년도 손해보험업계 평균 순사업비율인 19.97%에 비하여 소폭 높은 수준으로 나타나고 있으며
, FY2017 기준 경과손해율이 업계평균 대비

0.30%p
.
높은 83.03%로 나타나고 있습니다. 당사의 경과손해율의 경우 FY2012 이후 손해보험업계 평균을 지속적으로 상회하고 있으며, FY2015년에는 손해보험 업계 대형 4사(당사, 삼성화재, DB손보, KB손보)의 평균 경과손해율을 상회하는 86.95%를 기록하였습니다. FY2016 기준 당사의 경과손해율은 여전히 업계평균, 대형4사 평균 대비 높은 수준인 84.63%로 나타나고 있으나, 보험요율 인상 등에 힘입어 전기말 대비 2.32%p. 가량 하락하였으며, FY2017 기준 경과손해율은 83.03%, FY2018 2분기 기준
82.68%
수준을 나타내고 있습니다. 향후 손해율 관리가 지속적으로 이루어지지 않을 경우 수익성이 향후에도 개선되지 않을 가능성이 존재합니다.

(당사의 보험영업이익의 세부 현황은 본 증권신고서 '제1부 모집또는 매출에 관한 일반사항-III.투자위험-2.회사위험 다.'을 참조하시기 바랍니다.)
,

[ 당사 및 손해보험업계 경과손해율 추이]

(단위:%)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

당사
82.68
83.03
84.63
86.95
86.23
84.39
83.12

대형4사 평균
-
82.73
84.27
85.85
86.27
85.07
84.18

손해보험업계
-
81.91
83.36
84.72
85.03
84.05
83.23

출처 : 손해보험협회 월간손해보험통계, 금융감독원 금융통계시스템, 각 사 공시자료

주1) 대형 4사 : 삼성화재, 현대해상화재보험, DB손보(구,동부화재), KB손보(구.LIG손보)

주2) FY2018 반기 기준 업계 평균수치, 대형4사 평균은 미집계

당사의 투자영업이익의 경우 운용자산규모가 증가함에 따라 성장세를 지속하고 있으나 운용자산수익률은 미국 금리 인상에도 불구하고 이어지고 있는 저금리 기조의 영향으로 FY2011 4.63%에서 FY2016 3.50%, FY2017 3.30로 하향세를 나타내고 있어 당사의 수익성 제고에 제한 요인으로 작용하고 있습니다.
(본 증권신고서 '제1부 모집또는 매출에 관한 일반사항-III.투자위험-2.회사위험 라.'를 참조하시기 바랍니다.)
,

위와 같이 당사는 손해보험업계 평균 대비 높은 수준의 경과손해율로 인한 보험영업이익의 역성장 지속, 낮은 운용자산수익률로 인한 투자영업이익 낮은 성장률로 영업이익 및 당기순이익이 FY2012에서 FY2015까지 역성장을 나타낸 바 있으나, 보험요율 인상 및 자동차보험 표준약관 개선 등에 힘입어 FY2016 당기순이익이 전기말 대비 96.6% 가량 크게 개선되었으며, FY2017 당기순이익 또한 전년동기 대비 약 18.3%개선되었습니다.
하지만 FY2018 반기순이익은 손해율 상승 및 사업비 증가 등의 여파로 직전년도 동기대비 약 -9.1% 가량 하락하였습니다. 향후 견고한 실적을 이어갈 것으로 예상되지만, 경과손해율이 높아지거나 운용
자산수익률이 개선되지 않을 경우 당사 수익성이 다시 저하될 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[보험 종목별 수익성 변동에 따른 위험]

다.

FY2018 2분기 기준 당사의 수입보험료 기준 보험포트폴리오에서 65.4%의 비중을 차지하고 있는 장기보험(장기+개인연금)의 보험료수익이 증가하였으며, 자동차보험 또한 FY2014 이후 수입보험료가 지속적으로 증가하고 있습니다. 한편, 자동차보험의 경우 보험요율 개선, 약관 개정 등으로 인하여 FY2015 89.7%에서 FY2018 2분기 기준 손해율이 80.0%로 개선되었으나 여전히 높은 수준을 나타내고 있습니다.
향후 당사 장기보험 매출의 증가율 둔화 추세가 지속 되는 가운데 손해율 증가 추세가 지속되거나, 자동차보험의 손해율이 추가적인 상승을 보이게 되는 경우 당사의 장기보험 및 자동차보험 위주의 보험포트폴리오로 인해 보험영업손익에 변동성이 발생할 가능성을 배제 할 수 없습니다
.

FY2018 2분기 기준 당사의 수입보험료 기준 보험포트폴리오에서 장기보험(장기+개인연금)이 차지하는 비중은 65.4%, 자동차보험이 차지하는 비중은 24.9% 가량으로, 두 종목이 수입보험료에서 차지하는 비중은 90%를 상회하고 있습니다.

장기보험
(장기+개인연금)
수입보험료는
전체 수입보험료 내
비중이
FY2014 70.8%까지 증가하였으나, 이후 FY2016 66.4%, FY2017 65.85%까지 하락하였으며, FY2018 2분기에는 65.4%를 기록하
였고, 자동차 보험은 25% 내외 수준을 유지하고 있습니다. 이와 같이 전체 수입보험료에서 장기보험(장기+개인연금)과 자동차보험이 차지하는 비중이 높아 당사 전체 수입보험료와 보험영업수익에 영향을 미치고 있습니다. 

당사의 FY2017 별도기준 영업수익은 전년도 동기대비 4.16% 가량 증가한 약 15조 7,398억원이며, 수입보험료 합계액은 전년도 동기대비 약 1.83% 가량 증가한 12조 8,361억원 입니다. 2017년 기준 당사의 수입보험료 가운데 가장 큰 비중을 차지하고 있는 장기보험(장기+개인연금)은 약 8조 4,161억원으로, FY2016의 8조 3,587억원에 비하여 0.69% 가량 증가한 반면, 자동차보험의 경우 전기말 대비 5.82%가량 증가한 약 3조 1,963억원을 기록하여 FY2017 수입보험료 증가 요인으로 판단됩니다. FY2018 2분기 별도기준 당사의 영업수익은 전년동기 대비 1.25%가량 증가한 7조 8,932억원이며, 그 중 보험료수익은 전년동기 대비 1.65% 가량 증가한 약 6조 4,527억원을 기록하였습니다. FY2018 2분기 기준 가장 큰 비중(65.4%)를 차지하고 있는 장기보험(장기+개인연금)은
전년동기에 비하여 0.9% 증가하
였고, 자동차보험도 전년동기 대비 3.76% 증가하면
서
전
체 보험료수익 증가를 이끌었습니다. 참고로, 당사의 종목별 수입보험료 추이는 아래와 같습니다.

[당사 보험종목별 수입보험료 내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018. 2Q
FY2017. 2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

화 재
9,380
0.1
10,449
0.16
21,329
0.17
25,114
0.2
29,986
0.2
35,294
0.3
26,792
0.3
38,551
0.4
33,521
0.4

해 상
92,541
1.4
96,987
1.53
175,072
1.36
181,708
1.4
190,267
1.6
169,050
1.5
137,588
1.7
197,766
1.9
179,441
1.9

자동차
1,605,476
24.9
1,547,284
24.37
3,196,282
24.90
3,020,371
24.0
2,611,341
21.4
2,139,819
19.0
1,472,820
18.3
1,891,295
18.6
1,940,532
20.8

보 증
1
0.0
99
0.00
99
0.00
3
0.0
2
0.0
4
0.0
2
0.0
4
0.0
4
0.0

특 종
408,255
6.3
393,827
6.20
816,097
6.36
813,850
6.5
810,277
6.7
777,775
6.9
602,207
7.5
711,893
7.0
651,876
7.0

해외원보험
101,197
1.6
104,400
1.64
186,580
1.45
185,608
1.5
148,371
1.2
136,168
1.2
101,748
1.3
140,676
1.4
135,843
1.5

외국수재
16,327
0.3
14,569
0.23
24,558
0.19
20,286
0.2
34,127
0.3
28,353
0.3
21,032
0.3
20,139
1.2
13,182
0.1

장 기
3,926,712
60.9
3,868,070
60.93
7,797,041
60.74
7,708,949
61.2
7,690,014
63.2
7,292,491
64.8
5,186,710
64.3
6,492,109
63.8
5,791,928
62.2

개인연금
292,832
4.5
312,456
4.92
619,054
4.82
649,745
5.2
662,822
5.4
669,282
6.0
521,303
6.5
691,226
6.8
572,963
6.2

합 계
6,452,722
100.0
6,348,142
100.00
12,836,112
100.00
12,605,635
100.0
12,177,206
100.0
11,248,235
100.0
8,070,202
100.0
10,183,658
100.0
9,319,291
100.0

영업수익
7,893,223
7,796,018
15,739,772
15,111,071
14,516,543
13,291,828
9,399,523
11,891,638
10,914,816

영업수익증가율
1.25%
5.06%
4.16%
4.1%
9.2%
7.5%
6.1%
8.9%
18.5%

출처 : 당사 2018년 반기보고서 및 각 사업연도 사업보고서(별도기준)

주1) 수입보험료 = 원수보험료-원수해약환급금+수재보험료-수재해약환급금

주2) 2013년 결산월 변경으로 FY2013
수입보험료 및 영업수익은

2013.04~2013.12의 9개월 기준
으로 증가율은 전년동기 대비 산정

주3) 영업수익 증가율은 전년동기대비 기준이며,
FY2013은 FY2012 대비 2013년 4월~2014년 3월의
증가율

상기한 바와 같이 FY2013 이후 자동차보험의 수입보험료가 증가하는 양상을 나타내고 있으나, 전체 수입보험료에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 장기보험(장기+개인연금)의 성장률이 낮아짐에 따라 당사의 수입보험료 성장률이 둔화되고 있으며, 영업수익 증가율 또한 낮아지는 모습을 나타내고 있습니다. 참고로,
FY2018 2분기의 경우 장기보험(장기+개인연금)의 보험료수익이 전년동기 대비 0.9% 가량 증가하여 보험료 합계액이 전년동기 대비 1.65% 가량 증가하였고, 투자영업수익도 6.06% 증가함에 따라 FY2018 2분기 영업수익은 전년동기 대비 1.25% 가량 증가하였습니다.

장기보험 수입보험료의 비중이 FY2014 이후 하향세를 나타내고 있으나, 여전히 전체 수입보험료의 60% 이상을 차지하고 있어, 장기보험료의 증감은 당사의 전체 수입보험료에 상당한 영향을 미치고 있는 것으로 판단됩니다.

 참고로, 장기보험은 보험료수익의 낮은 성장률은 원수보험료 내 높은 비중을 차지하고 있는 인보험 원수보험료의 비중 증가 및 증가율 둔화, 저축성보험 원수보험료의 증가율 둔화에 기인한 것으로 판단됩니다. 

[당사 장기보험 종목별 원수보험료 규모, 비중, 성장률 추이]

(단위 : 백만원,%)

FY2017
FY2016
FY2015
FY2014

원수보험료
비중(%)
성장률(%)
원수보험료
비중(%)
성장률(%)
원수보험료
비중(%)
성장률(%)
원수보험료
비중(%)
성장률(%)

인 보 험
5,699,516
57.4
7.5
5,300,279
52.2
8.5
4,887,019
51.9
10.2
4,434,347
49.0
11.6

운 전 자
454,967
4.6
6.8
425,807
4.2
7.6
395,780
4.2
8.0
366,419
4.0
7.9

재 물
602,903
6.1
1.3
594,929
5.9
-1.4
603,280
6.4
-1.1
610,090
6.7
-4.9

저 축 성
1,038,955
10.5
-25.1
1,387,141
13.7
-23.1
1,803,012
19.1
-4.1
1,880,194
20.8
-1.8

장기 소계
7,796,341
78.6
1.1
7,708,157
76.0
0.2
7,689,091
81.7
5.5
7,291,050
80.5
6.2

개 인 연 금
619,054
6.2
-4.7
649,745
6.4
-2.0
662,822
7.0
-1.0
669,282
7.4
-4.2

퇴 직 보 험
1,506,354
15.2
-15.4
1,781,003
17.6
67.6
1,062,493
11.3
-3.4
1,099,377
12.1
23.4

자산연계형
700
0.0
-11.6
792
0.0
-14.2
924
0.0
-35.9
1,442
0.0
-67.6

출처 : 보험연구원 보험통계포털서비스

주1) 인보험 = 상해 + 질병 + 통합형

주2)
FY2014 성장률은 FY2013 대비 2014.04.01 ~ 2014.12.31 기간 동안의 원수보험료로 산출하였으며, FY2015, FY2016, FY2017은 각각 전년대비(직전회계연도 1.1 ~ 12.31) 기준으로 산출

당사 장기보험(장기+개인연금) 원수보험료 내 인보험 원수보험료의 비중은 FY2017 기준 57.4%로 FY2014 기준 49.0%에서 증가 추세를 보이고 있습니다. 반면에 인보험 원수보험료의 증가율은 FY2017 기준 전년대비 7.5% 증가하였는데, FY2014 기준 전년 동기 대비 11.6%를 기록한 이후 점차 증가율이 둔화되는 양상을 보이는 것으로 나타납니다. 이는 2013년 이후 실손의료보험 종합대책 시행으로(실손보장 범위 축소, 갱신기간 단축, 단독상품 판매, 갱신보험료 위험률 인상 한도 제한이 주요 골자) 장기상해ㆍ질병보험 초회보험료 증가율 감소와 실손의료보험시장의 포화상태 심화로 인한 신계약 확대 한계에 따른 영향으로 당사 뿐만 아니라 손해보험업계 전체에 영향을 미치고 있습니다.

한편, 인보험을 제외하고 단일 항목으로 FY2014까지 20%이상의 비중을 차지하고 있던 저축성 보험의 경우 FY2017 기준 장기보험 원수보험료 내 10.5%의 비중을 차지하고있어, 원수보험료 종목별 포트폴리오 가운데 저축성 보험의 절대금액 및 비중이 점차 감소하고 있는 것으로 나타납니다. 저축성보험의 증가율 둔화는 2012년 세제개편(연금수령최소 기간 증가, 해지가산세 강화 등)으로 인해 장기 저축성보험 판매가 감소하여 2014년 초까지 초회보험료 지속적 감소한 것에 따른 영향 및 저금리 기조의 지속으로 인하여 저축성보험의 예정이율을 상회하는 자산운용수익률 획득에 대한 부담 등 낮은 수익성으로 인하여 업계 전반적으로 저축성 보험 성장을 지양한 것에 기인합니다. 

한편, 장기보험 손해율이 FY2012 81.6%에서 FY2015 84.8% 상승세를 나타내어 장기보험 손해율 변동에 따른 우려감이 존재하는 상황입니다. 장기보험의 손해율 증가는 장기위험손해율 악화에 따른것으로, 이는 실손의료비 등의 일부 생존담보들의 손해율 상승에 따른 것에 기인하였습니다. 그러나 2015년부터 보험요율 개선 등의 영향으로 FY2016 장기보험 경과손해율은 84.3% FY2017은 82.7%를 기록하는 등 개선추세에 있으며, 2018년 2분기에도 82.5% 수준을 나타내고 있습니다. 

[당사 손해보험 보험종목별 손해율]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율

화 재
2,308
4,528
51.0
1,794
3,779
47.5
3,949
7,515
52.6
5,605
10,706
52.4
11,721
13,469
87.0
7,181
19,005
37.8
6,246
12,510
49.9

해 상
6,611
15,544
42.5
7,811
22,264
35.1
21,248
39,759
53.4
31,390
39,528
79.4
27,229
42,981
63.4
29,742
40,309
73.8
16,080
32,629
49.3

자동차
1,235,989
1,545,333
80.0
1,127,759
1,457,272
77.4
2,378,989
2,991,166
79.5
2,242,154
2,739,451
81.8
2,178,946
2,430,229
89.7
1,772,954
2,012,238
88.1
1,237,816
1,423,836
86.9

보 증
-87
4
-2,128.9
-81
2
-3,788.70
-243
6
-3,924.10
-1,078
3
-36,168.3
-167
3
-5,900.7
-240
4
-5,423.5
-401
3
-12,334.6

특 종
102,934
179,155
57.5
107,663
172,708
62.3
245,346
357,053
68.7
233,756
356,685
65.5
276,829
367,637
75.3
260,498
342,888
76
160,562
230,088
69.8

해외원보험
12,300
20,292
60.6
10,062
17,357
58
21,647
36,755
58.9
21,363
35,725
59.8
19,293
31,519
61.2
11,985
25,152
47.7
9,764
17,263
56.6

외국수재
4,153
6,637
62.6
2,773
5,800
47.8
5,435
9,863
55.1
5,855
12,382
47.3
5,699
13,575
42.0
5,147
11,377
45.2
2,182
5,681
38.4

장 기
3,097,467
3,755,402
82.5
3,066,069
3,690,149
83.1
6,183,252
7,473,262
82.7
6,252,516
7,412,782
84.3
6,287,736
7,415,013
84.8
5,942,334
7,038,655
84.4
4,137,612
5,008,844
82.6

개인연금
344,585
292,797
117.7
357,583
311,706
114.7
715,758
617,507
115.9
734,335
648,096
113.3
736,516
661,147
111.4
728,757
667,516
109.2
549,179
520,042
105.6

합 계
4,806,259
5,819,691
82.6
4,681,433
5,681,037
82.4
9,575,382
11,532,887
83.0
9,525,896
11,255,358
84.6
9,543,803
10,975,573
87.0
8,758,359
10,157,144
86.2
6,119,039
7,250,896
84.4

출처 : 당사 2018년 반기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서(별도기준)

주1)계약자이익배당준비금 및 배당보험손실보전준비금 적립액 제외

주2)2013년 결산월 변경으로 FY2013 영업실적은 2013.04~2013.12의 9개월 기준

주3)손해율=발생손해액/경과보험료

주4) '보증' 의 음의부호는 보험금 구상에 따른 수재보험금환입 발생에 따른 것임

한편, 자동차보험 수입보험료는 FY2018 2분기 기준 당사의 수입보험료 가운데
약

24.9%
를 차지하고 있습니다. 당사 보험료수익 가운데 자동차보험이 차지하는 비중은
FY2010 24.1%에서 FY2013 18.3%까지 하락한 바 있으나, 이후 장기보험(장기+개인연금)의 보험료수익 성장률을 상회하는 성장세를 나타내어 당사 전체 수입보험료 증가에 영향을 미치고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나, 당사의 자동차보험 경과손해율은 FY2013 86.9%에서 FY2015 89.7%까지 악화된 바 있습니다. 자동차보험요율
인상
및 자동차보험 표준약관 개정안 시행 등에 힘입어 FY2016 경과손해율은 81.8%로, FY2017 에는 79.5%로 하락하였으나 FY2018 2분기 기준 80.0%로 소폭 증가하였고, 여전히 80% 내외에 달하여 경과손
해율이 높은 수준으로 나타나고 있어 향후 손해율이 개선되지 않을 경우 당사 수익성에 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 

당사는 2015년 6월 30일 영업양수ㆍ도 기준일로하여 현대하이카다이렉트손해보험(주)(이하 '현대하이카')의 보험업, 그에 수반한 자산운용업 및 보험업 부수업무 관련 영업부문을 포괄적으로 양수 하였습니다. 영업양수ㆍ도 전 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 FY2015 상반기 기준 손해율은 96.8%(발생손해액 약 1,420억원/경과보험료 약 1,467억원억원)로 업계 평균 대비 11.6%p. 높은 수준을 보이고 있었으며, 당사 대비 9.9%p. 높은 수준을 보이고 있습니다. 그러나 현대하이카의 발생손해액과 경과보험료의 규모가 당사 대비 크지
않
아
영업양수ㆍ도 이후 당사의 2015년 7월말 기준 손해율(누적)은 86.7%로 FY2015 상반기 86.9%
대비 0.2%p. 하락하여 영업양수ㆍ도로 인한 당사 자동차 손해율의 급격한 변동은 발생하지 않았습니다.

[당사 및 현대하이카의 FY2015 상반기 손해율 세부내역]

(단위 : %)

구분
FY2015
상반기
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011
FY2010

당사
86.9
88.1
86.9
83.4
80.8
79.1

현대하이카
96.8
97.2
95.3
91.0
90.6
88.2

업계평균
85.2
88.5
87.9
84.0
82.2
80.4

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템

이와 같이,
당사의 보험포트폴리오는
장기보험(장기+개인연금)
, 자동차보험 위주의
구성을 보이고 있는데 장기보험의 경우 전체 수입보험료에서 차지하는 비중이 높게 나타나고 있으나 성장세 둔화되어 전체 보험수익 가운데 비중이 축소되고 있는 한편, 자동차보험의 수입보험료의 성장세가 개선되는 모습을 나타내고 있습니다. 당사 자동차보험 손해율이 FY2015 이후 하락하고 있으나, 여전히 높은 수준을 보이고 있습니다.
그리고 과거 사례에 비추어 정부의 정책과 규제에 따라 수입보험료 및 원수보험, 손해율의 변동 가능성 또한 상존하고 있습니다.

향후 당사 장기보험 매출의 증가율 둔화 추세가 유지 되는 가운데 손해율이 증가하거나, 자동차보험의 손해율이 추가적인 상승을 보이게 되는 경우 당사의 장기보험 및 자동차보험 위주의 보험포트폴리오로 인해 보험영업손익에 변동성이 발생할 가능성을 배제 할 수 없습니다.
따라서 투자자께서는 투자판단에 있어 유의 하시기 바랍니다.

[투자영업이익 축소 위험
]

라.

당사
의 자산운용률은 FY2018 2분기 기준 자산운용률은 82.1%, 운용자산이익률은 3.4%를 기록하고 있습니다.
당사는

손
해보험
업계 평균 대비 낮은 자산운용률
(FY2017 기준
업계 81.3%,
당사 80.9%)
및 운용자산수익률
(FY2017 기준
업계 3.39%
당사 3.34%)
의 제고를 위
하여 유가증권 중 외화증권에 대한 운용비중을 확대(FY2012 기준 4.5%→FY2018 2분기말 16.2%)하였으며, 대출 비중에서 기업대출 비중을 확대하는 등 운용자산 다변화를 진행하고 있습니다.
대내외적 경제여건 불안에 따라 저금리 기조가 지속될 경우 당사의 운용자산이익률과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.
한편, 미국의 기준금리 인상 및 국내외 이벤트 발생에 따라 금리가 급변할 경우 평가손실이 발생할 가능성이 존재
합니다.

손해보험업종의 특성상 당사 또한 합산비율에 따라 발생하는 보험영업손익의 적자분을 투자영업이익을 통해 보전하고 있습니다. 이를 위해 당사는 FY2017 기준 총자산 가운데 80.9%를 운용하고 있는데 이는 업계 평균 81.3% 대비 0.4%p. 낮은 수준이나, 당사의 자산운용률은 FY2014 기준 79.3%를 기록한 이후 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

[당사 자산운용률]

(단위: 백만원, %)

구 분
FY2018.2 Q
FY2017.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

총 자 산(A)
40,832,913
38,442,144
40,122,129
36,652,236
32,291,610
27,647,715
23,334,547

운용자산(B)
33,541,840
31,349,620
32,448,173
29,642,667
26,228,639
21,933,236
18,618,610

자산운용률(B/A)
82.1
81.6
80.9
80.9
81.2
79.3
79.8

업계 자산운용률
-
81.8
81.3
81.6
81.1
81.0
79.7

출처 : 당사 2018년 반기보고서 및 각 사업연도 사업보고서, 금융감독원 금융통계정보시스템 (별도기준)

주1)운용자산 : 수익창출활동에 직접 관계되는 자산으로서 현예금 및 예치금, 상품유가증권, 투자유가증권, 대출채권, 부동산

주2) FY2018 반기 기준 업계 평균수치는 미집계

FY2017 기준 당사의 운용자산 중 94.3%를 유가증권과 대출을 통해 운용하고 있습니다.

전

체 운용자산별 기말잔액 기준 운용규모의 비중을 살펴보면, 유가증권의 경우 FY2017 기준 65.0%로 FY2012 66.1% 이후 그 비중이 감소하였으나 65% 내외로 유사한 수치를 보이고 있으며, 대출의 경우 FY2017 기준 29.3%로 FY2012 기준 23.6% 이후 비중이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

FY2018 2분기말 기준 당사의 운용자산 중 대출의 비율은 29.6%로 전기말 대비 4.4%p. 가량 증가하였으며, 유가증권 운용 비중은 64.6%로 전기말 대비 2.75%p. 가량 증가하였습니다. 

[당사 운용자산별 운용규모 및 운용수익 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

운용자산
대출
기말잔액
9,922,615
29.6
9,504,716
29.3
8,690,720
29.3
7,178,457
27.4
5,635,765
25.7
4,595,095
24.7

운용수익
177,860
31.0
326,790
31.2
290,073
29.7
257,941
30.1
229,853
29.4
148,063
30.2

유가증권
기말잔액
21,663,765
64.6
21,083,400
65.0
18,779,512
63.4
16,506,331
62.9
14,123,276
64.4
12,016,209
64.5

운용수익
385,847
67.2
699,401
66.8
666,828
68.3
568,207
66.2
524,035
67.1
322,726
65.9

현ㆍ예금 및 신탁
기말잔액
947,013
2.8
854,069
2.6
1,156,953
3.9
1,570,399
6.0
1,219,034
5.6
1,036,085
5.6

운용수익
7,479
1.3
13,670
1.3
16,417
1.7
27,273
3.2
28,089
3.6
14,510
3.0

기 타
기말잔액
1,008,448
3.0
1,005,988
3.1
1,015,482
3.4
973,453
3.7
955,161
4.4
971,221
5.2

운용수익
2,662
0.5
7,369
0.7
3,592
0.4
4,743
0.6
-691
-0.1
4,485
0.9

계
기말잔액
33,541,840
100.0
32,448,173
100.0
29,642,667
100.0
26,228,640
100.0
21,933,236
100.0
18,618,610
100.0

운용수익
573,849
100.0
1,047,230
100.0
976,910
100.0
858,164
100.0
781,287
100.0
489,784
100.0

출처 : 당사 2018년 2분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서

주1)운용수익은 비용을 차감한 운용이익임

주2)운용자산별로 기말잔액을 기재함

주3)기타 : 부동산

참
고
로
,

당
사의
운용자
산 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 유가증권의 세부내역을 살펴보면, 투자자산별로 국내 채권(국공채, 회사채, 특수채, 금융채)이

FY2018 2분기 기준 52.3%로 FY2013 기준 73.4% 이후 감소 추세를 보이고 있으나 여전히 50% 이상을 상회하고 있으며, 외
화증권의 비중은 FY2017 기준 24.20%를 기록하
여 FY2013 기준 8.4% 이후 증가하는 모습을 보이고 있고, FY2018 2분기에도 외화증권의 비중은 전기말 대비 6.2% 증가하여 25.1%를 나타내고 있습니다
.

국내 국공채 및 회사채에 대한 투자 비중은 FY2018 2분기 기준 국공채는 20.0%로 전기말 대비 14.2% 증가시켰고 수
익증권(FY2018 2분기 수익률 6.8%)
또한 9.23% 증가시킨 반면, 회사채 및 주식에

대한 투자비중을 전기대비 감소시킨 것으로 나타났습니다.

기
타유
가증권의 경우 ELS, DLS, 신종자본증권 등으로 이루어져 있으며 FY2013 기준 2.4%에서 FY2018 2분기 기준 1.0%로 비중이 감소하는 모습을 보이고 있습니다.

당사의 외화증권 기말잔액은
저금리ㆍ저성장 기조에 따른 자산운용의 어려움으로 인해 Korean Paper 등 해외채권에 대한 투자를 늘리기 시작하
여 FY2013 기준 전기대비 109.7% 증가한 이후 증가세가 둔화되기는 하였으나 FY2017까지 두자릿수의 성장률을 나타내었고
,
FY2018 2분기 기준 외화증권 기말잔액은 전기말 대비 6.2% 가량 증가한 것으로 나타나고 있습니다.

참고로, 외화증권 구성 중 채권은 FY2013 91.0%에서 FY2018 2분기 기준 94.4%에 까지 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 

[당사 운용자산 중 유가증권 내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

기말잔액
수익률
비중
기말잔액
수익률
비중
기말잔액
수익률
비중
기말잔액
수익률
비중
기말잔액
수익률
비중
기말잔액
수익률
비중

국내
국공채
4,324,919
2.2
20.00%
3,787,936
1.8
18.00%
3,219,205
4.0
17.10%
1,982,916
4.3
12.00%
1,080,361
4.1
7.6%
371,459
5.4
3.1%

회사채
2,137,661
2.9
9.90%
2,239,857
3.2
10.60%
2,436,287
3.7
13.00%
2,926,543
4.2
17.70%
3,451,038
4.4
24.4%
3,654,288
4.2
30.4%

주 식
1,166,274
6.5
5.40%
1,350,869
6.1
6.40%
1,003,017
7.3
5.30%
1,014,775
- 3.6
6.10%
908,871
-0.9
6.4%
925,816
-2.3
7.7%

기 타
8,606,597
4.1
39.70%
8,592,385
3.9
40.80%
7,726,330
3.1
41.10%
7,590,162
4.0
46.00%
6,910,878
4.2
48.9%
6,052,560
4.4
50.4%

특수채
4,550,505
2.9
21.00%
4,838,712
3.1
23.00%
4,724,445
3.5
25.20%
4,811,332
4.0
29.10%
4,852,421
4.1
34.4%
4,184,803
4.3
34.8%

금융채
311,261
2.3
1.40%
340,873
2.2
1.60%
449,373
3.0
2.40%
480,654
4.9
2.90%
536,709
4.9
3.8%
610,101
5.0
5.1%

수익증권
3,525,231
6.8
16.30%
3,227,390
5.7
15.30%
2,244,213
2.8
12.00%
1,958,936
4.0
11.90%
1,273,922
3.9
9.0%
973,239
3.5
8.1%

기타 유가증권
219,600
-6.5
1.00%
185,410
4
0.90%
308,299
0.6
1.60%
339,240
3.3
2.10%
247,827
5.7
1.8%
284,416
9.5
2.4%

소 계
16,235,450
3.7
74.90%
15,971,048
3.5
75.80%
14,384,840
3.7
76.60%
13,514,396
3.5
81.90%
12,351,149
3.9
87.5%
11,004,123
3.8
91.6%

해외
외화증권
5,428,314
3.6
25.10%
5,112,353
3.9
24.20%
4,394,672
4.4
23.40%
2,991,934
5.2
18.10%
1,772,127
6.1
12.5%
1,012,086
3.8
8.4%

역외외화증권
-

0.00%
-

0.00%
-

0.00%
-

0.00%
-
-
-
-
-
-

소계
5,428,314
3.6
25.10%
5,112,353
3.9
24.20%
4,394,672
4.4
23.40%
2,991,934
5.2
18.10%
1,772,127
6.1
12.5%
1,012,086
3.8
8.4%

합계
21,663,765
3.6
100.00%
21,083,400
3.6
100.00%
18,779,512
3.9
100.00%
16,506,331
3.8
100.00%
14,123,276
4.1
100.0%
12,016,209
3.8
100.0%

출처 : 당사 사업보고서 및 반기보고서, '기타' 세부 항목은 당사 제시 자료

주1)수익률은 비용을 차감한 운용이익률임

주2)기타 : 특수채, 금융채, 수익증권, 기타유가증권

주3)주식 : 출자금, 관계종속기업투자주식(지분법적용투자주식) 포함

[당사 외화증권의 구성 및 추이]

(단위 : 억원, %)

구분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

기말잔액
구성비
기말잔액
구성비
기말잔액
구성비
기말잔액
구성비
기말잔액
구성비
기말잔액
구성비

채권
51,235
94.4
48,525
94.9
42,211
96.1
27,773
92.8
16,589
93.6
9,213
91.0

수익증권
978
1.8
985
1.9
858
2.0
1,066
3.6
1,011
5.7
736
7.3

주식
35
0.1
16
0
47
0.1
52
0.2
2
0.0
3
0.0

기타
2,035
3.7
1,597
3.1
830
1.9
1,029
3.4
119
0.7
169
1.7

외화증권계
54,283
100
51,124
100
43,947
100.0
29,919
100.0
17,721
100.0
10,121
100.0

증가율
6.2
16.3
46.9
68.8
75.1
109.7

출처 : 당사 제시 자료

주)증가율은 '외화증권 계'의 증가율이며, 전년동기 대비 기준, FY2018 2분기 증가율은 FY2017 대비 증가율임

한편,

대출의 세
부내역을
살펴보면
,
개인대출 비중의 경우 FY2018 2분기 기준 63.5%로
추세적으로 감소하는 모습을 보이고 있습니다.
반면 기업대출(대기업, 중소기업)의 경우 FY2013 기준 24.9%에서 FY2017 36.5%까지 증가하였으며, FY2018 2분기 기준 또한 36.5%를 기록하고 있습니다. 기업대출 구성을 살펴보면 FY2016 이후 대기업에 대한 대출 운용자산 이익율을 중소기업에 대한 대출 이익율이 추월함에 따라 FY2015 이후 대기업에 대한 대출 비중이 줄어들고 중소기업 대출이 증가하는 모습을 보이고 있습니다. FY2018 2분기 기준 전기말 대비 대기업 대출금액은 4.9% 감소한 반면 중소기업 대출금액은 23.3% 증가하였으며 대기업과 중소기업에 대한 대출 운용자산이익율은 각각 4.0%, 4.2%를 나타내고 있습니다.

[당사 운용자산 중 대출 내역]

(단위 : 백만원, %)

종류
FY2018.2Q
FY2017.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

금액
이익률
비중
금액
이익률
비중
금액
이익률
비중
금액
이익률
비중
금액
이익률
비중
금액
이익률
비중
금액
이익률
비중

개인
6,300,841
3.5
63.5%
5,802,628
3.3
63.8%
6,035,593
3.4
63.5%
5,622,087
3.4
64.7%
4,714,074
3.8
65.7%
3,934,461
4.4
69.8%
3,451,005
4.6
75.1%

기업
대기업
1,477,311
4.0
14.9%
1,553,353
4.0
17.1%
1,480,096
4.1
15.6%
1,559,894
4.3
17.9%
1,340,798
4.5
18.7%
808,067
5.2
18.7%
513,307
5.7
11.2%

중소기업
2,144,464
4.2
21.6%
1,739,644
4.2
19.1%
1,989,027
4.2
20.9%
1,508,738
4.3
17.4%
1,123,584
4.8
15.7%
893,238
5.0
15.7%
630,783
5.5
13.7%

합계
9,922,615
3.7
100.0%
9,095,625
3.6
100.0%
9,504,716
3.7
100.0%
8,690,720
3.7
100.0%
7,178,456
4.1
100.0%
5,635,765
4.6
87.8%
4,595,095
4.8
100.0%

출처 : 당사 2018년 반기보고서 및 각 사업연도 사업보고서

주1)이익은 수익에서 비용을 차감한 금액임

주2)현재가치할인차금, 대손충당금, 이연대출부대손익 차감후 대출잔액

당사의 운용자산이익률 추이를 살펴보면, FY2017 기준 3.34%로 업계 평균인 3.39%대비 0.05%p. 낮은 수준으로, FY2013 기준 4.16% 이후 하락 추세를 보이고 있습
니다.

이는 국내 저금리 기조(한국은행 기준금리 기준 2011년 6월 3.25% -> 2016년 6월 1.25% -> 2017년 11월 1.5%)에 따른 영향으로 당사는 자산운용률이 FY2013 79.8%에서 FY2015 이후 80% 이상으로 비중이 확대되었습니다.
한편, 당사는 안정적인 자산운용을 위하여 FY2018 2분기 기준 운용채권 가운데 무위험자산 및 AAA등급인 국공채, 특수채에 대한 비중이 약 79.56%로 높은 수준을 나타내고 있는 점 등의
이
유로 당사의 운용자산 이익률이 업계 대비 낮게 나타난 것으로 판단됩니다.
참고로, FY2018 2분기 기준 당사의 운용자산이익률은 3.40%를 기록하고 있습니다. 당사의 운용자산이익률 제고 노력에도 불구하고,
대내외적 경제여건 불안에 따라 저금리 기조가 지속되어 당사의 운용자산이익률이 감소할 경우 당사의 수익성 개선에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 당사의 운용자산이익률 대비 다소 높은 수준인 금번 후순위채의 조달금리를 고려 시, 향후 역마진 발생 가능성이 존재하여 투자영업이익 개선에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 대비하여 당사는 당사의 엄격한 리스크 관리를 통과한 대출, 해외투자 및 대체투자 등에 투자함으로써 역마진을 완화할 계획을 가지고 있습니다. 참고로, 당사는 투자손실위험관리를 위하여 익스포져 및 투자위험 한도를 설정하여 관리하고 있으며, 정기적으로 시장VaR를 측정, 극단적 상황에서 시장위험 수준 및 감내능력 관리를 위한 위기상황을 분석하고 있어 당사의 자산건전성에 급격한 변동을 초래할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

[당사 운용자산이익률 추이]

(단위: %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

운용자산이익률
당사
3.40
3.34
3.50
3.63
3.88
4.16

업계 평균
-
3.39
3.53
3.73
3.97
4.03

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템, 당사 제시자료

주1) 2013년 결산월 변경으로 2013년 영업실적은 2013.04~2013.12의 9개월 기준

주2) 운용수익률 = 1년치 투자영업이익 / {(당기말운용자산 + 전년동기말 운용자산 - 직전1년간 투자영업이익)/2} * 100

주3) 영업이익률= 영업이익/매출액 * 100

주4) FY2018 반기 기준 업계 평균 자료는 미집계

한편,
2017년 11월 30일에 열린 11월 금통위에서 기준금리 인상 (1.25% -> 1.50%)을 발표하게 되면서 국내 금리는 상승추세에 있습니다.
미국 기준금리 또한 2017년 12월 금리 인상을 발표하였으며, 국내 기준금리와 미국 기준금리 모두 2018년에 추가적으로 인상될 가능성이 있습니다. 국고채권 10년 만기의 금리는 FY2015 말 기준 2.085%에서 FY2018 6월 말 기준 2.555%로, 3년만기 공모무보증 회사채(AA등급) 금리는 FY2015 말 기준 2.184%에서 FY2018 6월 말 기준 2.548%로 상승하였습니다. 

[한국은행 기준금리 및 시장금리 추이]

(단위 : %)

구분
2018년 6월 말
FY2017말
FY2016말
FY2015말

기준금리
1.50
1.50
1.25
2.00

10년만기 국고채권 금리
2.555
2.467
2.092
2.085

3년만기 공모무보증 회사채(AA등급) 금리
2.548
2.501
2.062
2.184

(주) 민평 4사 금리 기준

(출처 : 본드웹)

당사는

FY2016 2분기 중 만기보유증권(2016년 1분기 기준 약 5조원)을 매도가능증권으로 재분류 한 바 있으며,
이후
2017년 기준금리 상승으로 FY2017 말 기준 매도가능금융자산 평가에 따라 4,287억의 평가손실이 발생하였습니다.
금리인상은 미국의 기준금리가 인상에 따라 시장금리가 완만하게 상승하거나, 국내외 이벤트에 따라 시장금리가 급변할 경우

채권의 평가손실이 발생하여 기타포괄손익 반영에 따라 수익성이 악화될 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 투자에 앞서 고려하여 주시기 바랍니다.

[당사 2017년말 기준 매도가능금융자산평가손익]

(단위: 천원)

구 분
기초금액
처 분
평가로 인한 증감
해외사업환산손익
기말금액

매도가능금융자산평가손익
114,924,466
374,932,796
(428,671,063)
(8,256)
61,177,943

출처 : 당사 사업보고서

[자산건전성 관련 사항]

마. 당사의 자산건전성 지표는 손해보험업계 대비 양호한 수준(가중부실자산비율 FY2017 기준 당사 0.09%, 업계 0.15%, 고정이하여신비율 FY2017 기준 당사 0.17%, 업계 0.29%)을 보이고 있습니다. 한편,
당사의 운용자산규모가 증가함에 따라 채권 및 대출에 대한 신용위험 익스포져가 증가하였으며, 수익률 제고를 위하여 포트폴리오 다변화로 외화채권 및 수익증권 등에 대한 투자가 지속
되고 있습니다.
향후 익스포져 및 신용위험 설정과 관리가 적절하게 이루어지지 않을 경우 당사의 자산건전성이 악화될 가능성이 존재
합니다.

당사의 자산건전성지표는 손해보험업계 대비 양호한 수준을 보이고 있으나, 당사의총자산과 자산운용률이 증가함에 따라 운용자산의 신용위험관리를 위한 익스포져 및 신용위험 한도 설정과 관리가 필요 합니다.

당사의 자산건전성 지표를 살펴 보면,

가중부실자산비율의 경우 FY2013 기준 0.25%를 기록한 이후 가중부실자산비율이 지속적으로 개선되어 FY2017 기준 업계평균을 하회하는 0.09%를 나타냈습니다. FY2018 2분기 기준 당사의 가중부실자산비율은 전기수준을
소폭 하회하는 0.08%를 기록하고 있습니다.
고정이하여신비율의 경우
FY2017 기준 0.17%로 업계 평균 0.29% 대비 낮은 수준을 보이고 있으
며, FY2018 2분기 기준 0.1
4%로 전기말 대비 소폭 상승하였습니다.

[당사의 자산건정성 지표]

(단위 : %)

구분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

가중부실자산비율
당사
0.08
0.09
0.10
0.13
0.20
0.25

업계
-
0.15
0.19
0.26
0.28
0.34

고정이하여신비율
당사
0.14
0.12
0.24
0.21
0.35
0.43

업계
-
0.29
0.37
0.41
0.48
0.59

연체율
당사
0.16
0.11
0.12
0.21
0.31
0.49

업계
-
0.26
0.31
0.43
0.59
0.80

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템, 당사 제시자료

주1)고정이하여신비율은 유가증권을 제외하고 산출

주2) 가중부실자산비율 : 가중부실자산/총자산

주3) 고정이하여신비율 : 고정이하여신/총여신

주4) 연체율 : 연체금액/대출채권 총계

주5) FY2018 반기 기준 업계 평균 자료는 미집계

위와 같이 당사의 자산건전성 지표는 업계 대비 양호한 수준을 보이고 있으나, 당
사 총자산과 자산운용율이 증가함에 따라 운용자산의 절대규모와 함께 신용위험에 대한 익스포져가 증가하여 신용위험관리가 필
요
합니다. 당사는 FY2017 기준 자산운용율은 80.9%로 업계 평균 대비 0.4%p. 가량 낮은 자산운용률을 보이고 있으나, FY2018 2분기 기준 자산운용률은 82.1%로 전기대비 1.2포인트 증가하였고, 당사의 운용자산 규모는 FY2013 기준 약 18조 6,186억원에서 FY2018 2분기 기준 33조 5,418억원 까지 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 

[당사 자산운용률]

(단위: 백만원, %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

총 자 산(A)
40,832,913
40,122,129
36,652,236
32,291,610
27,647,715
23,334,547

운용자산(B)
33,541,840
32,448,173
29,642,667
26,228,639
21,933,236
18,618,610

자산운용률(B/A)
82.1
80.9
80.9
81.2
79.3
79.8

업계 자산운용률
-
81.3
81.6
81.1
81.0
79.7

출처 : 당사 2018년 반기보고서 및 각 사업연도 사업보고서, 금융감독원 금융통계정보시스템 (별도기준)

주)운용자산 : 수익창출활동에 직접 관계되는 자산으로서 현예금 및 예치금, 상품유가증권, 투자유가증권, 대출채권, 부동산

주1) FY2018 반기 기준 업계 평균 자료는 미집계

한편, FY2018 2분기 기준 당사의 운용자산을 살펴보면 현금 및 예치금(2.82%), 국공채/특수채(26.46%), 금융채/회사채(7.30%), 주식/수익증권(13.98%), 보험약관대출(6.90%), 기타 대출채권(29.58%), 부동산(3.01%) 등으로 구성되어 있으며, 이 중 안전자산으로 분류할 수 있는 현ㆍ예금 및 예치금, 국공채, 특수채, 보험약관대출의 비중은 약 36.18%를 기록하고 있습니다. 당사의 안전자산비중은 FY2014 기준 38.82%를 기록하였으나 이후 안전자산비중이 감소하는 모습을 보이고 있는데, 이는 저금리 기조의 지속으로 운용자산이익률이 하락하자, 이를 제고하기 위하여 현금 및 예치금의 비율이 FY2013 기준 5.60%에서 FY2018 2분기 기준 2.82%로 비중을 감소하였으며, 수익률이 상대적으로 높은 수익증권, 외화유가증권, 대출채권 등의 운용비중을 증가시킨 것에 기인합니다.

[당사 운용자산 구성]

(단위 : 억원)

구분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012

규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중

운용자산
335,418
100.00%
324,482
100.00%
296,427
100.00%
262,286
100.00%
219,332
100.0%
186,186
100.0%
162,906
100.0%

현ㆍ예금및 예치금
9,470
2.82%
8,541
2.63%
11,570
3.90%
15,704
5.99%
12,190
5.6%
10,361
5.6%
7,284
4.5%

유가증권
216,638
64.59%
210,834
64.98%
187,795
63.35%
165,063
62.93%
141,233
64.4%
120,162
64.5%
107,632
66.1%

주식출자금
8,496
2.53%
9,060
2.79%
8,444
2.85%
7,599
2.90%
8,148
3.7%
9,036
4.9%
6,580
4.0%

국공채/특수채
88,754
26.46%
86,266
26.59%
79,437
26.80%
67,942
25.90%
59,328
27.0%
45,563
24.5%
41,183
25.3%

회사채/금융채
24,489
7.30%
25,807
7.95%
28,857
9.73%
34,072
12.99%
39,877
18.2%
42,644
22.9%
45,776
28.1%

수익증권
38,419
11.45%
36,722
11.32%
24,028
8.11%
22,138
8.44%
13,680
6.2%
9,955
5.3%
8,063
4.9%

외화유가증권
54,283
16.18%
51,124
15.76%
43,947
14.83%
29,919
11.41%
17,721
8.1%
10,121
5.4%
4,826
3.0%

기타유가증권
2,196
0.65%
1,854
0.57%
3,083
1.04%
3,392
1.29%
2,478
1.1%
2,844
1.5%
1,204
0.7%

대출채권
99,226
29.58%
95,047
29.29%
86,907
29.32%
71,785
27.37%
56,358
25.7%
45,951
24.7%
38,376
23.6%

보험약관대출
23,145
6.90%
20,805
6.41%
18,364
6.20%
15,967
6.09%
13,620
6.2%
11,330
6.1%
8,220
5.0%

부동산
10,084
3.01%
10,060
3.10%
10,155
3.43%
9,735
3.71%
9,552
4.4%
9,712
5.2%
9,615
5.9%

안전자산비중
36.18%
35.63%
36.90%
37.98%
38.8%
36.1%
34.8%

출처 : 당사 제시자료

주)안전자산 = 현예금 및 예치금+국공채+특수채+보험약관대출

당사의 운용자산 포트폴리오 중 유가증권의 비중은 FY2018 2분기 기준 64.59%로 운용자산 내 높은 비중을 유지하고 있으며, 대출채권의 경우 FY2012 23.6%에서 FY2018 2분기 29.58%까지 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다.

유가증권의 세부 내역을 확인해보면 채권(국공채/특수채 및 회사채/금융채)의 비중은 꾸준히 감소하고 있습니다. 이는 국공채/특수채의 비중이 25%내외 수준에서 유지되고 있는 것과 달리 회사채/금융채의 비중이 FY2012 기준 28.1%에서 FY2018 2분기 기준 7.30% 수준으로 지속적으로 하락한 것의 영향으로 판단됩니다. 반면, 수익증권 및 외화유가증권의 비중은 FY2012 기준 각각 4.9%, 3.0% 에서 FY 2018 2분기 기준 각각 11.45%, 16.18%로 비중이 확대되었는데, 이는 저금리 기조가 유지되면서 수익률 제고를 위해 포트폴리오 다변화 및 고수익 증권에 대한투자가 지속됨에 기인 합니다.

[당사 운용자산 중 원화채권 비중 추이]

원화채권 비중 추이.jpg
원화채권 비중 추이

출처 : 당사 제시자료

회사채/금융채의 경우 신용등급별로 추이를 살펴보면 AAA 등급 비중의 경우 FY2017 기준 37.02%, FY2018 2분기 기준 35.02%를 기록하며 감소하는 추세이나,
'AA+ ~ AA-' 등급 비중은 FY2016 15.50%로 대폭 감소한 이후 FY2017 16.38%, FY2018 2분기 기준 18.06% 등 증가추세에 있습니다. 'A+ ~ BBB-' 등급 채권의 비중
은 매년 FY2016 이후 2% 내외를 유지하고 있습니다. 운용자산 내 비중이 증가하고 있는 외화채권의 경우 무위험 등급과 AAA 등급의 비중이 FY2014 이후 증가하는 모습을 보여 FY2017 기준 외화채권 내 무위험자산 및 AAA 등급의 비
중이 66.24%에 달하고 있으며, BBB-등급 미만 외화채권은 FY2018 2분기 기준 223백만원의 잔고를 나타내어 그 비중이 극히 낮은 수준입니다.
FY2018 2분기 기준 회사채/금융채 신용등급별 채권 비중은 AAA등급에 대한 비중이 50.57%를 나타내어 비록 전기말 대비 하락하였지만 회사채/금융채 내에서 중대한 비중을 차지하고 있는 한편, 외화채권의 경우 FY2018 2분기 기준 무위험자산과 AAA등급 채권에 대한 비중이 67.15%로 전기말 대비 증가하였으며,
'A+ ~ BBB-'등급
및 그
이하 채권에 대한 비중은 전기말 대비 0.92%p. 가량 감소하였습니다. 

이와 같이 당사는 운용자산의 신용위험 관리를 위하여 회사채/금융채의 AAA등급 비율을 높은 수준으로 유지하고 있으며, 외화채권의 경우 무위험 및 AAA등급 채권의 비중을 확대하였습니다.
그러나 국내외 경기회복 둔화가 지속되어, 기존 우량등급으로 분류되었던 채권의 신용등급 하향에 따라 보유하고 있는 채권 신용등급별 익스포져 구조가 변경될 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 

[당사 RBC제도 기준 채권 익스포져 추이]

(단위 : 백만원)

구분
구분
무위험
AAA
AA+~AA-
A+~BBB-
BBB-미만
무등급
기타
합계
비중

FY2018.2Q
국공채
4,564,256
0
0
0
0
0
0
4,564,256
23.31%

특수채
2,700,906
2,828,694
462,106
0
0
0
19,731
6,011,437
30.70%

금융채
0
39,722
261,769
0
0
0
9,769
311,261
1.59%

회사채
0
1,673,852
1,342,234
50,355
10,828
0
0
3,077,268
15.72%

외화채권
1,456,006
2,314,867
1,469,912
374,197
223
0
0
5,615,206
28.68%

합 계
8,721,169
6,857,136
3,536,021
424,552
11,051
0
29,500
19,579,428
100.00%

비중
44.54%
35.02%
18.06%
2.17%
0.06%
0.00%
0.15%
100.00%
-

FY2017
국공채
3,787,936
0
0
0
0
0
0
3,787,936
23.81%

특수채
2,142,338
2,326,436
220,041
0
0
0
0
4,688,815
29.47%

금융채
0
69,632
261,491
0
0
0
9,750
340,873
2.14%

회사채
0
1,368,184
824,564
39,737
7,371
0
0
2,239,857
14.08%

외화채권
1,089,388
2,124,917
1,300,345
337,896
0
0
0
4,852,546
30.50%

합 계
7,019,663
5,889,169
2,606,442
377,634
7,371
0
9,750
15,910,028
100.00%

비중
44.12%
37.02%
16.38%
2.37%
0.05%
0.00%
0.06%
100.00%
-

FY2016
국공채
3,219,205
0
0
0
0
0
0
3,219,205
21.5%

특수채
2,021,353
2,397,088
51,963
0
0
0
14,109
4,614,513
30.9%

금융채
0
161,003
278,357
0
0
0
10,013
449,373
3.0%

회사채
0
1,408,454
940,411
79,804
7,617
0
0
2,436,287
16.3%

외화채권
931,054
1,840,162
1,049,667
319,473
95
0
80,687
4,221,138
28.3%

합 계
6,171,613
5,806,707
2,320,398
399,277
7,713
0
234,810
14,940,517
100.0%

비중
41.3%
38.9%
15.5%
2.7%
0.1%
0.0%
1.6%
100.0%
-

FY2015
국공채
1,972,870
0
0
0
0
0
0
1,972,870
15.8%

특수채
2,135,249
2,010,578
52,282
0
0
0
104,053
4,302,163
34.5%

금융채
0
181,477
269,259
19,895
0
0
10,023
480,654
3.9%

회사채
0
1,391,998
1,486,019
40,998
7,528
0
0
2,926,543
23.5%

외화채권
380,505
578,823
1,267,688
459,768
90
0
90,393
2,777,266
22.3%

합 계
4,488,624
4,162,876
3,075,248
520,661
7,618
0
204,470
12,459,496
100.0%

비중
36.0%
33.4%
24.7%
4.2%
0.1%
0.0%
1.6%
100.0%
-

FY2014
국공채
1,030,133
0
0

1,030,133
9.1%

특수채
2,624,932
1,857,054
72,527

80,666
4,635,179
41.0%

금융채

252,268
284,441

536,709
4.7%

회사채

1,402,947
2,009,079
31,407
7,606

3,451,038
30.5%

외화채권
441,403
119,032
378,384
184,371
205
464,252
71,277
1,658,925
14.7%

합 계
4,096,468
3,631,301
2,744,430
215,778
7,811
464,252
151,943
11,311,984
100.0%

비중
36.2%
32.1%
24.3%
1.9%
0.1%
4.1%
1.3%
100.0%
-

FY2013
국공채
351,363
0
0
0
0
0
-
351,363
3.7%

특수채
2,181,434
1,645,448
70,856
0
0
0
-
3,897,737
41.3%

금융채
0
263,948
346,154
0
0
0
-
610,101
6.5%

회사채
0
1,353,683
2,272,033
21,167
7,404
0
-
3,654,288
38.7%

외화채권
423,788
33,954
337,538
125,820
193
0
-
921,293
9.8%

합 계
2,956,584
3,297,032
3,026,580
146,987
7,598
0
-
9,434,782
100.0%

비중
31.3%
34.9%
32.1%
1.6%
0.1%
0.0%
-
100.0%
-

출처 : 당사 경영공시, 당사 제시자료

주1) 신용등급 구분은 보험업감독업무 시행세칙(이하 ‘세칙’이라 한다) 별표22 4-4.를 준용할 수 있다.

주2) 외국신용기관의 신용등급은 세칙 별표22 기준에 따라 국내신용기관의 신용등급으로 전환한다.

주3) '기타'는 조건부 자본증권임

한편, 대출채권의 전체 신용등급별 익스포져는 FY2017 기준 약 9조 3,007억원, FY2018 2분기 기준 약 9조 8,609억원으로, FY2013 기준 약 4조 5,787억원 이후 증가 추세를 보이고있습니다. 당사 RBC제도 기준 대출채권 익스포져를 살펴보면, 사실상 안전자산으로 분류 가능한 보험계약대출의 비중은 FY2017 기준 22.37%로 FY2013 기준 약 24.70%를 기록한 이후 점차 비중이 감소하고 있으며, 부동산담보대출의 경우 FY2013 기준 57.8%를 기록한 이후 FY2017 기준 53.2%로 비중이 하향세를 나타내었습니다. 그러나, 부동산담보대출과 보험계약대출의 비중이 FY2017 기준 약 75.52%를 기록하여 여전히 높은 비중을 나타내고 있습니다. 참고로, FY2018 2분기 기준 당사의 부동산담보대출 비중은 전기말 대비 1.92%p. 하락한 51.23%를 기록하고 있으며, 보험계약대출은 23.47%로 전기말에 비해 소폭 증가한 수준을 보이고 있습니다. 당사 대출채권의 경우

60%
미만
의
안정적인 수준의 LTV와 보험약관 대출의 낮은 손실가능성 등을 고려하였을 때 대출자산은 비교적 안정적인 것으로 판단되나, 국내외 경기가 급변할 경우 대출자산 건전성이 악화될 가능성을 완전히 배제하기는 어려운 상황입니다.

[당사 RBC제도 기준 대출채권 익스포져]

(단위 : 백만원)

구분
구분
무위험
AAA
AA+~AA-
A+~BBB-
BBB-미만
무등급
기타
합계
비중

FY2018.2Q
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
71,176
18,480
50,000
0
0
65,961
29.004421
205,646
2.09%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
2,314,514
2,314,514
23.47%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%

부동산담보대출
0
303,402
0
0
0
142,049
4,606,607
5,052,058
51.23%

기타대출
324,731
19,487
102,703
40,735
0
1,791,366
9,654
2,288,677
23.21%

합 계
395,907
341,369
152,703
40,735
0
1,999,377
6,930,804
9,860,895
100.00%

비중
4.01%
3.46%
1.55%
0.41%
0.00%
20.28%
70.29%
100.00%
-

FY2017
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
73,732
39,697
40,000
0
0
77,630
41.212
231,101
2.48%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
2,080,493
2,080,493
22.37%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%

부동산담보대출
0
318,166
0
0
0
1,055,906
3,569,343
4,943,414
53.15%

기타대출
337,391
0
49,341
46,901
0
1,599,784
12,316
2,045,733
22.00%

합 계
411,123
357,863
89,341
46,901
0
2,733,320
5,662,192
9,300,741
100.00%

비중
4.42%
3.85%
0.96%
0.50%
0.00%
29.39%
60.88%
100.00%
-

FY2016
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
96,723
29,310
40,000
0
0
81,443
598
248,074
2.9%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
1,836,371
1,836,371
21.2%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%

부동산담보대출
0
314,809
0
0
0
876,630
3,367,596
4,559,036
52.6%

기타대출
313,407
0
61,008
10,000
0
1,606,806
34,669
2,025,891
23.4%

합 계
410,130
344,119
101,008
10,000
0
2,564,879
5,239,235
8,669,371
100.0%

비중
4.7%
4.0%
1.2%
0.1%
0.0%
29.6%
60.4%
100.0%
-

FY2015
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
103,898
35,998
0
0
0
55,256
5,791
200,942
2.8%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
1,596,730
1,596,730
22.3%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%

부동산담보대출
0
260,082
0
0
0
755,080
2,730,310
3,745,472
52.3%

기타대출
306,846
0
46,068
10,000
0
1,194,663
60,434
1,618,010
22.6%

합 계
410,744
296,080
46,068
10,000
0
2,004,999
4,393,264
7,161,154
100.0%

비중
5.7%
4.1%
0.6%
0.1%
0.0%
28.0%
61.3%
100.0%
-

FY2014
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
110,921
25,198
0
0
0
89,223
22,059
247,401
4.4%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
1,361,961
1,361,961
24.2%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%

부동산담보대출
0
253,112
0
0
0
576,001
2,194,065
3,023,179
53.8%

기타대출
196,985
0
59,250
0
0
659,040
70,609
985,884
17.5%

합 계
307,907
278,310
59,250
0
0
1,324,265
3,648,695
5,618,426
100.0%

비중
5.5%
5.0%
1.1%
0.0%
0.0%
23.6%
64.9%
100.0%
-

FY2013
콜론, 신용대출, 어음할인대출,
 지급보증대출
117,749
20,014
0
20,000
11,585
109,811
38,625
317,784
6.9%

보험계약대출
0
0
0
0
0
0
1,132,959
1,132,959
24.7%

유가증권 담보대출
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%

부동산담보대출
0
273,273
0
0
0
370,531
2,002,980
2,646,784
57.8%

기타대출
207,124
7,800
19,270
0
0
246,692
245
481,131
10.5%

합 계
324,873
301,087
19,270
20,000
11,585
727,034
3,174,809
4,578,658
100.0%

비중
7.1%
6.6%
0.4%
0.4%
0.3%
15.9%
69.3%
100.0%
-

출처 : 당사 경영공시 및 당사 제시자료

당사는
자산운용수익률 제고를 위하여 수익증권, 외화채권, 대출채권 등 원화채권 이외의 자산들로 운용자산을 다변화
하고 있으며, 채권 익스포져의 적정한 신용위험측정과 관리를 위해 위험기준자기자본제도(RBC제도) 신용위험액 및 내부모형 신용VaR를 동시에 사용하고 있으며, 내부모형인 Credit Manager를 통해 내부모형승인제도의 도입에 대비하고 신용위험을 보다 효과적으로 관리하고 있습니다. 그러나 당사의 이러한
자산건전성 유지 노력에도 불구하고 부실징후의 조기 발견에 실패하거나, 익스포져 및 신용위험 한도의 설정과 관리가 적절하게 이루어 지지 않을 경우 당사의 자산건전성이 악화되어 추가적인 충당금을 적립해야 하고 이는 곧 순이익과 자기자본의 감소로 이어져 회사 전반적인 재무안전성이 낮아지게 될 가능성
을 배제 할 수 없사오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사의 부동산 PF 규모는 FY2012 약 263억원에서 FY2017 기준 약 4,901억원 수준을 기록하였고, FY2018 2분기 기준 전기말 대비 9.14% 가량 증가한 약 5,349억원을 나타내면서 증가추세에 있습니다. 한편, 고정이하 부동산 PF가 전체 부동산 PF에서 차지하는
규모는 FY2012 기준 30.1%에서 지속적으로 감소하였으며, FY2016년부터 부동산 PF 잔액은 없는 상황 입니다.

그러나 향후 부동산 경기가 침체되어 부동산 PF대출 부실화에 따라 고정이하 부동산 PF규모가 증가할 가능성을 배제하기 어려운 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 

[당사 부동산PF 추이 및 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
2014
FY2013
FY2012

부동산 PF 전체 규모(A)
534,865
490,088
449,954
363,367
239,799
62,736
26,257

고정이하 부동산 PF 규모(B)
-
-
-
7,900
7,900
7,903
7,907

고정이하 부동산PF 비율(B/A)
-
-
-
2.2
3.3
12.6
30.1

출처 : 당사 제시 자료

[지급여력비율(RBC) 관련 위험]

바. 당사의 FY2018 2분기 기준 RBC 비율은 182.4%를 나타내고 있
습니다.
당사의
FY2017 기준 RBC비율은 186.8%로 FY2012 이후 하락하는 추세인데,
이는 RBC비율 관련 제도 강화 및 금리 상승에 따른 보유채권의 평가손실 등에
기인한 것입
니다.

RBC비율 관련 제도 강화로 RBC비율 하락 압력이 지속 될 전망인 가운데, 만기보유채권 계정 재
분류 이후 채권금리의 변동(기타포괄손익누계액 변동)이 당사
RBC비율에 미치는 영향도가 증가한
상태입니다.

향후 채권 금리 상승에 따른 기타포괄손익누계액의 감소, 당기순이익 하락에 따른 이익잉여금 감소가 발생하거나, 예상치 못한 각 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사 RBC비율(자본적정성)에 부정적 영향이 발생 할 수
있습니다.

RBC비율은 보험위험, 이자율 변동위험, 자산운용 상의 위험 등을 포괄하여 필요자본(지급여력기준금액)을 측정하고, 필요자본 대비 실제 보유자본(지급여력금액)을 계산한 비율입니다. 또한, RBC비율은 보험료, 보험금, 책임준비금을 일정 비율로 단순화하여 보험위험만을 반영한 기존의 지급여력기준금액과 달리 금리리스크, 신용리스크, 시장리스크 등 다양한 위험에 대비한 손실흡수능력을 포함한 지표입니다.

1999년부터 운용 중이던 EU방식의 단순한 지급여력제도를 전면 개편하여 2009년 RBC제도를 도입하였으며, 2년간의 시범운용을 거쳐 2011년 4월부터 본격적으로 시행하였습니다. 보험업법상 보험사들은 RBC비율을 100% 이상으로 유지해야 하며, 100%미만일 경우에는 경영개선권고, 50%미만일 경우에는 경영개선요구, 0%미만의 경우에는 경영개선명령 등의 조치를 받게 됩니다.
한편, 보험업감독규정상 RBC비율이 150%를 하회할 경우, 보험영업에 직접적인 영향은 없으나, 보험종목 추가 허가 제한, 자회사 출자 제한 등의 제약요건이 있습니다.

[기존 지급여력제도와 RBC제도의 차이]

구분
지급여력제도
RBC제도
차이점

분자
지급여력금액 ①
가용자본 ①

분모
지급여력기준금액 ②

- 보험위험액
(생보) 위험보험금 X 0.3% 내외
(손보) 보유보험료 X 17.8% 수준

- 자산운용위험액
책임준비금 X 4%
요구자본 ②

- 보험위험액
- 금리위험액
- 시장위험액
- 신용위험액
- 운용위험액
- 보험, 금리, 시장, 신용 위험액 정교화
- 운영위험액 추가

산식
( ① / ② ) X 100
( ① / ② ) X 100

RBC비율은 상기의 표와 같이 보험위험, 이자율 변동위험, 자산운용 상의 위험 등을 포괄하여 필요자본(지급여력기준금액)을 측정하고, 필요자본 대비 실제 보유자본(지급여력금액)을 계산한 비율입니다. 또한, RBC비율은 보험료, 보험금, 책임준비금을 일정 비율로 단순화하여 보험위험만을 반영한 기존의 지급여력기준금액과 달리 금리리스크, 신용리스크, 시장리스크 등 다양한 위험에 대비한 손실흡수능력을 포함한 지표입니다. RBC비율 관련 제도 강화가 지속중인 가운데 당사 및 국내 일반손보사 RBC비율 변동 추이를 살펴보면, 다음과 같습니다.

[당사 및 업계의 RBC 비율 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

당사
지급여력비율(①/②)
182.4
186.8
158.3
171.1
177.2
182.6

지급여력금액(①)
4,213,511
4,139,993
3,378,458
3,071,461
2,544,020
2,088,216

지급여력기준금액(②)
2,310,665
2,216,258
2,134,319
1,794,630
1,435,627
1,143,817

국내 일반손보사 계
지급여력비율(①/②)
-
224.38
210.49
228.51
243.30
248.19

지급여력금액(①)
-
30,420,763
27,143,984
24,280,641
21,609,481
18,105,823

지급여력기준금액(②)
-
13,557,560
12,895,448
10,625,848
8,881,648
7,295,086

국내 일반손보사 계
(삼성화재제외)
지급여력비율(①/②)
-
187.98
167.10
182.40
189.66
195.71

지급여력금액(①)
-
18,691,644
15,922,172
14,062,564
11,972,424
10,051,687

지급여력기준금액(②)
-
9,943,485
9,528,627
7,709,548
6,312,552
5,135,931

출처: 금융통계정보시스템
주1) 국내 일반손보사 : 삼성화재, 현대해상, DB손보, KB손보, NH손보, 롯데손보, 메리츠화재, MG손보, 한화손보, 흥국화재 등 10개사

주2) FY2018 반기 기준 업계 평균 자료는 미집계

최근 RBC비율에 대한 감독당국의 규제강화가 지속되고 있습니다. 당사의 경우 금리리스크 신뢰수준 상향조정(95%→ 99%)에 따라 FY2014 지급여력비율이 177.2%로 전기말 대비 하락하였으며, FY2015년 6월 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 영업자산 양수로 지급여력준비금액이 증가하는 등의 사유로 FY2015 지급여력비율이 171.1%로 하락하였습니다. 또한 신용리스크 신뢰수준 상향 조정(95%→ 99%) 및 연결RBC 제도 도입, 만기보유증권을 매도가능증권으로 재분류한 점 등의 영향으로 지급여력기준금액이 큰 폭으로 증가함에 따라 당사의 RBC비율은 FY2016 기준 158.3%를 기록하여 전기말 대비 12.8%p. 가량 하락하였습니다. FY2017은 후순위채발행의 영향 등으로 RBC비율이 186.8%로 상승하였으나 일반손보사 평균인 224.4%에 비해 37.58 포인트 낮은 수준을 기록하였습니다. 다만, 삼성화재를 제외하면 업계 평균은 187.98%로 당사와 비슷한 수준으로 파악되었습니다. 

향후 금융감독 당국이 지속적인 자본적정성 규제 강화를 실시하고 있어 당사의 RBC비율에 대한 하락압력이 지속되고 있으며, 금리 상승 시 보유 채권평가손실로 인한 자본(기타포괄손익누계액)의 감소, 운용수익 감소로 인한 자본(당기순이익 및 이익잉여금)의 감소가 발생하거나, 예상치 못한 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사의 자본적정성(RBC비율)에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 2018년 2분기말 당사의 RBC비율은 182.4%를 기록하고 있어 손해보험 대형4사(당사, 삼성, DB, KB
)
가운데 낮은 수준을 나타내고 있습
니다.

당

사
는 2018년
08월 17일 발행된 3,400억원의 제 1회 사모 신종자본증권 및 금번 제 2회 공모 신종자본증권 발행에 따라 당사의 2018년 2분기('18.6월)말 RBC비율은
182.4%(신종자본증권 미발행 시)에서
21.6%p

.
가량 증가한
204.0%
(1회, 2회 신종자본증권 발행시)
로
개선될 것으로 예상하고 있습니다.

[FY2018 2Q 기준 손해보험업계 대형4사 RBC비율 현황]

(단위 : 억원, %)

구분
당사
삼성
DB손보
KB손보

지급여력금액
42,135
119,134
52,632
30,798

지급여력기준금액
23,107
37,226
26,575
16,183

RBC비율
182.4
320.03
198.05
190.3

출처: 각 사 2018년 반기보고서 및 사업보고서,
금감원 금융통계정보시스템

주1)
KB손해보험은 2017년 사업보고서 이후 정기보고서 제출의무가 없기에 해당 수치는 FY2017 기준 수치임 

주2) DB손해보험은 2018년 반기보고서 상 지급여력금액, 지급여력기준금액 미기재로 1분기 기준 금감원 통계자료를 활용하였음

[금번 신종자본증권 발행으로 인한 RBC 비율 상승효과]

(단위 : 백만원,%)

구 분
FY2016
FY2017
FY2018.06
제 1회 사모 
신종자본증권 
발행 후
금번 제 2회 공모 
신종자본증권 
발행 후 (추정)

지급여력금액
3,378,458
4,139,993
4,213,511
4,553,511
4,713,511

지급여력기준금액
2,134,319
2,216,258
2,310,665
2,310,665
2,310,665

RBC비율
158.3
186.8
182.4
197.1
204.0

출처 : 당사 제시자료
주) 신종자본증권 납입 자금의 투자로 인한 '지급여력기준금액'의 상승은 고려하지 않은 수치임

한편, 2017년 05월 18일 국제회계기준위원회(IASB)가 IFRS17 기준서를 확정·발표했습니다. 이는 보험사의 자본 부담 및 자본적정성 지표에 영향을 미칠 것으로 예상되어 온 바 있으며, 당사 역시 영향을 받을 것으로 보입니다. 보험부채 평가방식을 기존의 원가평가가 아닌 시가평가방식으로 바꾸는IFRS17 회계기준은, IASB의 기준서를 반영한 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 제정 및 공표 이후 한국에서 2021년부터 적용 및 시행될 예정입니다.
IASB의 IFRS17 기준서 발표 이후 한국회계기준서(K-IFRS 제1117호) 공표 까지는, 한국회계기준원의 기준서 번역, K-IFRS 제1117호 공개초안 심의/발표 및 의견수렴 등의 절차를 거치는 약 12개월의 제정절차 기간이 필요할 것으로 예상됩니다.

또한 2018년 4월 5일 IFRS17 도입준비위원회에서 신지급여력제도(K-ICS) 도입초안을 심의하였습니다.
K-ICS의 도입 취지는 IFRS17
도
입 후 부채평가 기준이 원가에서 시가로 바뀌게 됨에 따라 건전성 기준도 함께 변경하여 일관성을 유지하고 국제자본규제와의 정합성 확보를 하기 위함입니다.
K-ICS초안 주요내용은 1)자산, 부채 분류와 무관하게 시가평가 2) 보완자본 인정한도를 요구자본의 50%와 기본자본 중 큰 금액으로 설정 3)장수위험, 대재해위험, 해지위험, 자산집중위험 등을 추가적으로 반영 4)보험관련 리스크 및 시장리스크에 충격시나리오 방식 적용 5) 신뢰수준 99% -> 99.5% 상향이
며 금융감독원은 IFRS17과 K-ICS
2021년
동시 도입 목표를 가지고 있습니다. 

[현행 지급여력제도(RBC)와 신지급여력제도(K-ICS) 비교]

구 분

현행 지급여력제도(RBC)

新지급여력제도(K-ICS)

가용

자본

자산평가

시가평가 및 원가평가*

*대출채권, 만기보유채권 등

완전 시가평가

부채평가

원가평가(적정성평가(LAT)로 보완)

요구

자본

리스크

구분

①보험리스크

②금리리스크

③시장리스크

④신용리스크

⑤운영리스크

①생명·장기손해보험리스크

②일반손해보험리스크

③시장리스크(금리리스크 포함)

④신용리스크

⑤운영리스크

리스크

측정방식

위험계수방식

(위험계수×위험 익스포져)

충격시나리오 방식 중심

(현금흐름 방식이 중요하지 않은

②④⑤는 위험계수 방식 적용)

신뢰수준

99%

99.5%

건전성 기준

지급여력비율(=가용자본/요구자본) ≥ 100%

당사는 금번 신종자본증권 발행 이외에도 당사는 손해율, 사업비율 등 경영효율 개선을 통한 이익증대로 가용자본을 증대시키고, 향후 부채듀레이션 확대 제도개선 시행에 대비한 선제적 자산듀레이션 확대 등, 제도변경 사항에 대한 적극적인 대응을 통해 향후 가중될 RBC비율 부담에 대비하고 있습니다. 하지만

향
후 채권 금리 상승에 따른 기타포괄손익누계액의 감소, 당기순이익 하락에 따른 이익잉여금 감소가 발생하거나, 예상치 못한 각 위험액(보험, 금리, 신용, 시장, 운영)의 증가가 발생할 경우 당사 RBC비율(자본적정성)에 부정적 영향이 발생 할 수

있습니다. 또한 IIFRS17 및 K-ICS 등의 도입으로 인해 자본적정성이 훼손되거나 및 자본부담이 발생할 가능성을 배제할 수 없으므로 이점 투자에 유의하시기 바랍니다
.

[유동성 위험]

사.

당사의 FY2017 기준 현금수지차비율은 36.8%로, 업계 평균인 39.0%를
소폭 하회하는 수준을 기록하였으며, FY2018년 2분기말 기준 당사의 현금수지차비율은 35.0%를 나타내고 있습니다. 한편,
FY2017 기준 당사의 유동성 비율은 132.1%를 기록하여 업계평균인 171.4%에 비하여 낮은 수준
을 나타내고 있으며, FY2018년 2분기말 기준 119.0%
로 전기말 대비 13.1%p. 가량

하락
하였습니
다. 당분기말 기준 당사의 유동성비율은 100%를 상회하고 있어 보험금 지급 등 단기적인 현금 유출 등에 대하여 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 사료되나,
보험금 지급이 급격하게 증가할 수 있는 손해보험사의 특성 상 유동성 위험이 상존
하고 있습니다. 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

손해보험사의 유동성 리스크는 자산/부채 만기불일치와 신계약 감소 및 해약률 상승에 의한 현금흐름 왜곡, 보험금/환급금 지급 증가에 따른 지급준비금 부족 등 가용 자금 부족이 발생하여 보유자산을 불가피하게 매각하게 되거나, 외부차입을 확대하게 됨에 따른 위험을 의미합니다. 손해보험사는 장기간에 걸친 보험료수입으로 인해 외부 차입금의 필요성이 높지는 않으나, 중도해약청구 및 천재지변 등 예측하기 어려운 사건으로 인한 보험금 지급의 가능성이 존재하므로 특정 시점에 현금흐름의 부족이 발생할 수 있어 이에 대한 유동성 관리가 필요합니다.

[당사의 유동성 갭 현황(2018.2Q)]

(단위 : 백만원)

구분
3개월 이하
3개월 초과
~ 6개월 이하
6개월초과 
~ 1년 이하
합계

자산
현금과 예치금
60,907
-
-
60,907

유가증권
614,425
116,737
131,764
862,926

대출채권
16,704
93,068
109,899
219,671

기타
12,663
7,224
8,863
28,750

자산계
704,699
217,029
250,526
1,172,254

부채
책임준비금
128,779
143,632
283,642
556,053

차입부채
-
-
-
-

부채계
128,779
143,632
283,642
556,053

갭(자산-부채)
575,921
73,396
-33,116
616,201

출처 : 당사 제시자료

주1)보험업감독규정 제5-6조 제1항 제1호 및 제4호 내지 제 6호의 특별계정을 대상으로 하며 책임준비금은해약식 적립금 기준

주2)업무보고서[AI135]를 참조하되, 작성요령 1),3),5) 3개월이상 분류는 자산 및 부채에서 제외

주3)기타는 업무보고서[AI135]의 특별계정자산을 제외한 비운용자산

주4)단기차입금 등 차입부채는 차입금(당좌차월 포함), 사채, 상환이 예정된 상환우선주 발생금액 등을 기재 (2) 인식 및 관리방법 - 급격한 보험금지급 상황을 대비하기 위하여 유동화 수준에 따라 자산을 구분하고 예금을 포함한 단기자금 및 시장성 높은 단기유가증권 등을 포함한 유동성 잔고를 관리하고 있습니다.

당사의 FY2018 2분기 기준 3개월 이하의 자산과 부채의 유동성
갭은 약
5,759억원
이며 전체 자산과 부채의 유동성 갭은 약 5,561억원으로 통상적인 영업활동에서의 유동성 부족 가능성은 낮을 것으로 판단 됩니다.

FY2017 기준 당사의 현금수지차비율은 36.8%로, 업계평균과 동일한 수치를 기록하였으며 일시적인 자금부족에 대하여 비교적 양호한 여력을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. FY2018 2분기 기준 당사의 현금수지차비율은 35.0%를 나타내고 있습니다. 

당사의 유동성비율은 FY2015를 제외하면 업계 평균 대비 낮은 수준에서 유지되고 있습니다. 당사의 유동성비율은 FY2013 151.5%에서 증가 추세를 나타내어 FY2015 기준 187.4%를 기록하였습니다. 이와같은 유동성비율의 증가는 유동자산이 FY2013 기준 전기말 대비 68.92% 증가, FY2014 기준 전기말 대비 7.7% 증가, FY2015기준 전기말 대비 12.57% 증가한데에 비하여 평균지급보험 금액이 FY2013 기준 전기말 대비 4.68% 증가, FY2014 기준 전기말 대비 13.0% 감소, FY2015기준 전기말 대비 12.67% 증가하는 등 유동자산의 증가폭이 평균지급보험금의 증가폭에 비하여 크게 나타난 것의 영향으로 판단됩니다. 

한편, FY2016기준 당사의 유동성비율은 127.0%를 기록하였는데, 이는 유동자산의 투자 활용 등으로 FY2016 기준 유동성자산이
전기말 대비 약 31%가량 감소한 1조 7,763억원을 나타낸 것의 영향으로 나타납니다. FY2017 기준 유동성 자산은 1조 9,638억원을 기록하여 전기말 대비 10.6% 증가하면서 유동성비율이 132.1%로 전기말 대비 5.2% 상승하였습니다. FY2017 기준 당사의 유동성비율은 업계평균인 171.4%에 비하여 낮은 수준으로 나타나며, FY2018 2분기말 기준 당사의 유동성비율
은 FY2017를
소폭 하회하는 수준인

119.0%를 기록하여 전기말 대비 31.1%p. 가량 하락하였으나,
당분기말 당사의 유동성비율은 100%를 상회하고 있어 당사는 보험금 지급 등 단기
적인 유동성 유출에 대하여 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 사료됩니다. 그러나,
당사는 단기적으로 보험금 지급이 급격하게 증가할 수 있는 손해보험사의 특성을 감안할때 유동성 위험은 항상 존재하고 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.

[당사 유동성 지표 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
FY2018 2분기
FY2017 2분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

현금수지차비율
업계평균
-
39.8
36.8
38.9
39.0
40.8
41.3

당사
35.0
36.8
36.8
38.3
40.2
42.3
44.4

현금수지차
업계평균
-
30,499,132
30,189,231
29,361,129
28,188,307
28,090,917
27,119,828

당사
4,142,170
4,237,470
4,307,478
4,369,524
4,442,300
4,351,422
4,286,370

보유보험료
업계평균
-
76,660,093
77,465,597
75,475,819
72,356,453
68,908,997
65,689,573

당사
11,820,720
11,521,112
11,701,559
11,413,631
11,062,584
10,291,724
9,646,993

유동성비율
업계평균
-
167.8
171.4
169.7
182.7
219.4
151.5

당사
119.0
149.0
132.1
127.0
187.4
187.6
151.5

유동성자산
업계평균
-
17,221,736
18,197,978
17,141,651
17,873,952
19,632,468
15,499,639

당사
1,821,055
2,166,900
1,963,814
1,776,349
2,586,519
2,297,791
2,133,412

평균지급보험금
업계평균
-
10,265,126
10,614,799
10,098,969
9,784,199
8,949,687
10,227,766

당사
1,530,575
1,454,519
1,486,315
1,399,287
1,380,341
1,225,100
1,408,191

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템, 당사 제시자료

주)
FY2018 반기 기준 업계 평균수치는 미집계

[시장위험요인의 변동가능성]

아. 시장위험요인인 환율, 이자율, 주가 변동에 대한 당사의 민감도 분석 결과를 살펴보면, FY2018.2Q 기준 환율이 10% 변동할 경우 당사 손익이 약 388억원 변동, 이자율이 100bp 변동할 경우 손익은 약 7.21억, 자본은 약 1조 8,366억원 변동할 것으로, 주가지수가 10% 변동할 경우 당사 자본에 약 544억원의 영향이 발생할 것으로 예상됩니다. 참고로, 당사의 금리연동형 보험부채의 평균 보증이율 수준은 당사의 운용자산이익률을 하회하여 이자마진의 급격한 축소나 역마진 가능성은 낮은 것으로 나타나나,
향후

시중금리의 급격한 변동으로 인해 운용자산이익률이 급격하게 하락하는 경우 금리확정형 부채의 이자역마진의 규모가 증가하고, 금리변동형 부채의 최저보증이율 옵션으로 인해 이자마진의 축소 및 역마진 가능성
을 배제 할 수 없
으며, 또한
장기 보험부채 매칭을 위한 장기채권 투자가 확대될 경우 이자율 변동에 따라 손익 및 자본이 더욱 민감하게 영향을 받을 수 있습니다.

시장위험은 주가, 금리, 환율 등 시장가격 변동으로 인한 자산의 가치가 변동함으로써 발생할 수 있는 손실의 위험을 말하며, 고객의 보험료를 운용해야 하는 보험회사의 경우 운용자산에 대한 시장위험 노출이 불가피한 특성을 가지고 있습니다.

[시장위험의 위험 요인별 주요 대상자산]

위험요인
대상자산
시장위험량

주가
주식
주가 하락에 의한 보유주식 현재가치 감소분

금리
채권
금리 상승에 의한 보유채권 현재가치 감소분

환율
외화표시 자산부채
환율변동에 의한 외화순자산의 원화환산시 현재가치 감소분

당사 또한 운용자산에 대한 시장위험노출이 불가피하며, 운용자산의 증가 추세에 따라 시장위험에 대한 익스포져 또한 증가 추세를 보이고 있어 시장위험에 대한 적정한 측정과 관리의 중요성이 커지고 있습니다. 

당사의 시장위험 익스포져는 FY2015 기준 9,035억원으로 전기말 대비 41.5%가량 크게 증가하였는데, 이는 FY2015 기준 단기매매증권 익스포져 금액이 8,954억원으로 전기말 대비 약 45% 가량 크게 증가한 것에 기인합니다. 당사의 단기매매증권 규모는 FY2016 기준 약 2,507억원으로 전기말 대비 72% 가량 감소하였는데, 이로인하여 시장위험 익스포져 금액 또한 전기말 대비 67% 가량 감소한 2,989억원을 기록하였으며, FY2017 기준 단기매매증권 익스포져 금액이 크게 증가하면서 전체 익스포져 규모는 전기말 대비 83.25% 가량 증가한 약 5,477억원를 기록하였습니다.
FY2018 2분기 기준 익스포져 규모는 약 1조 271억원으로 전기말 대비 87.51%증가한 수준으로 단기매매증권 익스포져는 전기말 대비 감소하였으나, 외화표시 자산부채가 크게 증가하면서 총익스포져의 증가로 이어진것으로 파악되고 있습니다. 

[당사의 시장위험액 추이]

(단위 : 백만원)

구분
FY2018 2분기
FY2017
FY2016
FY2015

익스포져
시장위험액
익스포져
시장위험액
익스포져
시장위험액
익스포져
시장위험액

단기매매증권
617,912
6,737
704,399
7,306
250,688
10,287
895,350
2,008

외화표시 자산부채
464,602
35,037
138,449
11,076
233,200
18,656
133,658
10,693

파생금융거래
-55,410
-621
-295,102
-1,135
-184,974
-1,297
-125,543
-693

합계
1,027,104
41,153
547,746
17,248
298,914
28,712
903,464
12,008

출처 : 당사 제시자료 및 경영공시
주) FY2018 2분기 ~ FY2016 기준은 연결재무제표 기준이며, FY2015는 별도재무제표 기준

한편, 당사의 시장위험액 규모는 FY2015 기준 120억원에서 FY2016 기준 287억원으로 증가세를 나타내었으나, FY
2017 기준 시장위험액은 약 172억원으로 전기대비 40.1%가량 감소한 것으로 나타납니다.
반면 FY2018 2분기에는 전기말 대비 139.5% 크게 상승하면서 시장위험액은 412억원을 기록하였습니다. 

시장위험요인(환율, 이자율, 주가변동)에 대한 당사의 민감도를 시나리오 분석을 통해 살펴보면, 주가의 경우 10% 변동시 손익에는 영향이 없으나 자본은 약 544억원의 변동이 발생하며, 금리의 경우 100bp 변동시 손익은 약 7.21억원, 자본은 약 1조 8,366억원의 변동이 발생할 것으로 분석 됩니다. 그리고 원/달러 환율이 10% 변동시 자본에는 영향이 없으나 손익에 약 388억원의 변동 될 것으로 분석 됩니다.
참고로, 당사는 연결실체의 자산 및 수익 가운데 당사가 차지하고 있는 비중이 높아(FY2018 2분기 기준 연결기준 대비 별도기준 비중 : 자산 99.12%, 영업이익 98.99%) 별도기준과 연결기준 간의 민감도 차이가 미미하게 나타나고 있습니다.

[시장위험요인에 대한 당사의 민감도]

(단위 : 백만원)

구분
손익영향
자본영향

환율변동
원/달러 환율 10% 상승
-38,768
-

원/달러 환율 10% 하락
38,768
-

이자율변동
금리 100bp 상승
-721
-1,836,551

금리 100bp 하락
721
1,836,551

주가변동
주가지수 10% 상승
-
54,391

주가지수 10% 하락
-
-54,391

출처 : 당사 제시자료

주1) 회사가 보유한 편입물 중, 시장위험변수(환율, 이자율, 주가지수변동)의 일정변동(환율 USD 대비 10%, 이자율 1%, 주가지수 10%)에 따라 편입물의 공정가치변동을 계정구분에 따라 당기손익인식금융자산 및 매매목적파생상품의 경우 손익에 미치는 영향으로 매도가능금융자산의 경우 자본에 미치는 영향으로 구분하여 공시

주2) 상기 수치는 세전 기준으로 산정

시장위험요인에 대한 시나리오분석 결과 시장위험요인 중 단일 항목으로 당사의 손익과 자본에 가장 큰 영향을 줄 수 있는 시장위험요인은 손익의 경우 원/달러 환율, 자본의 경우 이자율 변동으로 나타나고 있으나, 실제 상황에서 시장위험요인은 복합적으로 작용하여 당사의 손익과 자본 동시에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

당사의 경우 위험기준자기자본제도(RBC제도)에 따른 시장위험액은 자산의 종류에 따라 표준위험계수를 적용하여 산출하고 있으며, 내부모형인 MRO+를 통해 시장VaR를 정기적으로 산출하여 내부모형승인제도의 도입에 대비하고 시장위험을 보다 효과적으로 관리하고 있습니다. 그러나
당사의 시장위험관리 노력에도 불구하고 급격한 시장위험요인의 변동이 발생할 경우 당사의 손익이나 자본이 감소하여 당사의 재무전건성과 자본적정성에 부정적인 영향일 미칠 가능성을 배제 할 수 없습니다.
따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한 보험부채 듀레이션 확대가 전면 도입되어 장기 보험부채 매칭을 위한 장기채권 투자가 확대될 경우 이자율 변동에 따라 손익 및 자본이 더욱 민감하게 영향을 받을 수 있습니다. 

한편, 당사는 FY2018 2분기 기준 약 27.1조원의 금리부부채를 보유하고 있으며, 그 규모는 FY2011 약 11.0조원 이후 증가추세를 보이고 있습니다. 금리부부채는 금리연동형 부채와 금리확정형 부채로 구분 되는데, 금리확정형 부채의 경우 FY2018 2분기 기준 약 6.3%로 낮은 비중을 보이고 있으나, 그 중 예정이율 6.5% 이상인 금리부채의 비중이 약 3.1% 가량으로 시장금리 하락 추세에 따른 이자 마진 축소 영향이 일부 발생하고 있습니다.

[당사 금리부부채의 구성 및 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
FY2018 2분기
FY2017 2분기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중
규모
비중

금리연동형
25,403,110
93.7
23,342,457
93.3
24,450,696
93.6
22,278,218
93.1
19,719,790
92.3
16,915,755
90.8
13,990,755
88.6
11,859,287
87.1
9,302,918
84.4

금리확정형(예정이율 6.5% 이상)
837,077
3.1
817,323
3.3
825,193
3.2
804,866
3.4
810,475
3.8
869,105
4.7
1,003,075
6.4
1,021,846
7.5
1,044,192
9.5

금리확정형(예정이율 6.5% 이하)
856,590
3.2
853,779
3.4
856,136
3.3
850,735
3.6
838,964
3.9
838,935
4.5
795,136
5.0
737,252
5.4
677,307
6.1

합계
27,096,777
100.0
25,013,560
100.0
26,132,025
100.0
23,933,819
100.0
21,369,229
100.0
18,623,794
100.0
15,788,967
100.0
13,618,385
100.0
11,024,417
100.0

출처 : 당사 제시자료

 반면에 금리연동형의 경우 FY2018 2분기 기준 93.7%로 높은 비중을 보이고 있는데 이는 보험료적립금의 대부분을 차지하고 있는 장기보험이 금리연동형 상품위주로 판매되고 있는것에 기인합니다. 이와 같은 금리연동형의 높은 비중으로 인해 시장금리 하락에 따른 이자 마진 축소 및 역마진 가능성은 낮은 편이나, 금리연동형 부채의 약 59.18%이 최저보증이율 옵션이 있는 부채로 구성되어 있어 당사는 적정한 금리위험관리를 위해 노력하고 있습니다.

최저보증이율이란 시중지표금리나 운용자산이익률이 하락하더라도 보험회사가 지급하기로 약속한 최저금리를 의미하며, 최저보증이율은 상품별로 약관에서 정하고 있으며, 공시이율이 해당상품의 최저보증이율 이하로 하락 시에 당사는 최저보증이율로 보험료적립금을 부리하여, 보험료적립금 부리이율의 최저한도를 보증하고 있습니다. 

당사의 금리연동형부채 최저보증이율별 현황을 연도별로 살펴보면, FY2013 기준 최저보증이율이 '3% 초과 ~ 4% 이하' 구간에 있는 부채의 비율이 36.30%로 '0% 초과 ~ 2% 이하'구간에 이어 두번째로 높은 비중을 보였으며, FY2013 기준 운용자산이익률은 4.16%를 기록했습니다. 그러나 국내외 경기회복 둔화에 따른 저금리 기조가 지속되면서 운용자산이익률이 지속적으로 하락하는 모습을 보임에 따라
'3% 초과 ~ 4% 이하' 구간에 있는 부채의 비
중이 지속적으로 하락하여 FY2018 2분기 기준 1.24%를 차지하고 있습니다. 한편, 최저보증 옵션이 없는 금리연동형 부채의 비중은 FY201
3 기준 23.30%에서 지속적으로 증가하여 FY2018 2분기 기준 40.82%를 차지하고 있습니다.
이와 같은 최저보증이율별 금리연동형부채 비중의 변동성은
당사가 경영계획 및 자산운용계획 등을 감안하여 금리위험한도를 설정하고, 관리 방법에 따라 시중금리의 하락세에 따른 운용자산이익률의 저하를 보험상품에 반영해 온 것에 기인한
것입니다. FY2018 2분기 기준 당사의 운용자산이익률은 3.40%로, 최저보증이율의 평균 수준 보다 높게 유지됨에 따라 이자마진의 급격한 축소나 역마진 가능성은 낮을 것으로 보입니다.

[당사 금리연동형부채의 최저보증이율별 현황]

구분
0%
0% 초과 
~2% 이하
2% 초과
~3% 이하
3% 초과
~4% 이하
4% 초과
운용자산
이익률
합계

FY2018 2Q

40.82%
31.59%
26.35%
1.24%
0.00%
3.40%
100.00%

FY2017

39.40%
30.70%
27.15%
2.74%
0.00%
3.34%
100.00%

FY2016

34.10%

32.11%

21.85%

11.93%

0.00%

3.50%

100.00%

FY2015

30.66%

32.54%

15.34%

21.47%

0.00%

3.63%

100.00%

FY2014

26.90%

34.50%

7.50%

31.00%

0.00%

3.88%

100.00%

FY2013

23.30%

36.80%

3.60%

36.30%

0.00%

4.16%

100.00%

출처 : 당사 제시 자료

주)최저보증옵션이 없는 적립금 및 보장부분 적립금은 0%이하로 표시

그러나 향후

시중금리의 급격한 변동으로 인해 운용자산이익률이 급격하게 하락하는 경우 금리확정형 부채의 이자역마진의 규모가 증가하고, 금리변동형 부채의 최저보증이율 옵션으로 인해 이자마진의 축소 및 역마진 가능성
을 배제 할 수 없습니다.

[보험판매 채널구성에 따른 위험]

자.
당사의 보험모집형태 중 설계사 및 대리점의 비중이 업계 대비 높은 수준

(FY2017 기준 당사 75.2%, 업계평균 68.6%)을 보이고 있습니다. 특히
당
사의 경우 비전속채널인 GA를 통한 원수보험료 모집 비중이 증가하고 있어, GA에 대한 지원비용 및 GA의 불완전판매가 증가할 경우 당사의 영업활동 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수
있습니다. 또한 설계사를 통한 모집비중이
FY2018 2분기 기준
19.0%에 달하여
설계사 채널 유지 및 확보를 위하여 설계사 보수를 인상하여 당사의 수익성이 감소할 가능성
이 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2000년대 이전 국내 손해보험사의 보험 판매는 대부분 대면 채널을 통하여 이루어졌으며 설계사 및 대리점 영업이 대부분을 차지하였으나, 2000년대 이후 TM(Tele-Marketing, 대면채널을 이용하지 않고 전화를 활용하여 보험소비자에게 보험상품을 판매하는 채널), CM(Cyber-Marketing, 대면채널을 이용하지 않고 인터넷 등 정보통신기술에 기반하여 구축된 네트워크를 활용하여 보험소비자에게 보험상품을 판매하는 채널) 등 비대면 채널의 등장, 방카슈랑스 등 겸업화 등으로 판매채널 간 경쟁이 심화되고 있습니다.

FY2017 기
준
당사의 모집형태별 비중을 살펴보면, 임직원은 18.8%, 설계사 19.0%, 대리점(GA포함) 56.2%, 중개사 0.8%, 방카슈랑스 4.9%, 공동인수 0.3%의 구성을 보이고 있습니다. 당사의 대리점(GA포함)을 통한 모집 비중은 FY2014 기준 58.10%에서 지속적인 하락을 하였으나, FY2017 손해보험업계 평균인 42.5%에 비하여 높은 수준인 56.2%를 기록하고 있으며, 설계사를 통한 보험 모집의 경우 FY2013 21.9%에서 지속적으로 하락세를 나타내고 있습니다. 이와 같이 전
통적인 모집 채널인 대리점과 설계사를 통한 모집 비중이 감소하고 있으나, 여전히 당사의 경우 두 채널을 통한 보험모집 비중이 FY2017 기준 약 75.2%(대리점 및 설계사 모집 비중에 대한 업계평균 68.6%)로 높게 나타나고 있습니다.

참고로, FY2017 기준 당사의 대리점(GA포함)은 6,451개로, 당사를 제외한 대형 3사(삼성화재, DB손보, KB손보)의 단순평균 대리점 4,356개에 비하여 대리점을 많이 보유하고 있는 것으로 나타나고 있습니다.

[손해보험회사의 모집형태별 원수보험료 비중]

구분
임직원
설계사

대리점

(GA포함)

중개사
방카
 슈랑스
공동
인수

FY2017
당사
18.8%
19.0%
56.2%
0.8%
4.9%
0.3%

삼성
31.6%
34.5%
30.0%
1.1%
2.6%
0.2%

KB
16.2%
21.5%
54.9%
1.4%
5.7%
0.3%

DB
16.2%
27.8%
49.2%
1.0%
5.5%
0.4%

중소형사
21.1%
23.8%
37.4%
1.2%
16.2%
0.3%

업계평균
22.1%
26.1%
42.5%
1.1%
8.0%
0.3%

FY2016
당사
19.0%
19.1%
54.1%
0.7%
6.7%
0.4%

삼성
20.7%
36.3%
37.8%
1.0%
3.8%
0.3%

KB
17.4%
19.7%
54.0%
1.1%
7.4%
0.3%

DB
17.1%
27.8%
46.4%
0.8%
7.5%
0.5%

중소형사
20.0%
23.9%
36.8%
1.0%
18.0%
0.3%

업계평균
19.2%
26.1%
43.8%
0.9%
9.6%
0.4%

FY2015
당사
12.6%
20.9%
56.5%
0.7%
9.0%
0.2%

삼성
18.6%
38.0%
36.5%
0.9%
5.8%
0.2%

KB
18.8%
20.9%
50.4%
0.6%
9.1%
0.2%

DB
15.0%
28.4%
45.8%
0.9%
9.6%
0.4%

중소형사
18.7%
24.6%
36.3%
0.8%
19.2%
0.3%

업계평균
17.1%
27.4%
43.1%
0.8%
11.3%
0.2%

FY2014
당사
11.9%
21.6%
58.1%
0.9%
7.4%
0.1%

삼성
22.5%
36.6%
33.5%
0.9%
6.4%
0.1%

KB
14.7%
22.0%
50.9%
0.7%
11.6%
0.1%

DB
14.5%
30.8%
42.7%
0.9%
10.9%
0.1%

중소형사
21.3%
24.8%
34.0%
0.7%
19.1%
0.2%

업계평균
18.3%
27.9%
41.2%
0.8%
11.8%
0.1%

FY2013
당사
12.3%
21.9%
57.2%
1.0%
7.4%
0.1%

삼성
15.5%
40.9%
35.6%
0.9%
7.0%
0.1%

KB
11.3%
23.3%
51.6%
0.8%
12.9%
0.1%

DB
13.6%
31.8%
42.6%
0.8%
11.2%
0.1%

중소형사
20.4%
26.4%
35.2%
0.6%
17.3%
0.2%

업계평균
15.6%
29.7%
42.2%
0.8%
11.5%
0.1%

출처 : 손해보험협회 월간 손해보험통계

[2017년 기준 당사 및 대형3사의 인원 및 점포 현황]

(단위 : 개, 명)

구 분
당 사
삼 성
D B
K B

대리점
6,451
4,746
4,466
3,855

전속설계사
11,417
18,965
13,245
8,723

등록설계사
20,056
42,140
22,496
13,987

임직원
4,196
5,734
4,484
3,301

출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템

원수보험료 기준으로 당사의 보험판매채널별 비중을 살펴보면, 전속 설계사 및 대리점을 통한 원수보험료 모집비중은 FY2013 48.30%에서 FY2017 49.14%까지 50%내외를 기록중인 반면, 비전속채널 가운데 GA를 통한 원수보험료 모집 비중이 FY2013 30.2%에서

FY2017 34.02%로

지속적으로 증가하는 모습을 나타내고 있습니다. 참고로, FY2018 2분기 전속채널을 통한 모집비중은 46.32%를, GA를 GA를 통한 모집 지중은 36.89%를 기록하고 있습니다

증가하고 있는 당사 GA채널의 원수보험료의 보험종목별 비
중을 살펴보면, 장기보험과 자동차보험에서 GA의 거수 원수보험료가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 장기보험의 경우 FY2017 기준 34.26%로 FY2013 기준 28.1% 이후 증가 추세를 보이고 있으며, 자동차보험의 경우 FY2017 기준 45.53%로 FY2015 의 52.36%에 비하여 하락하였으나 여전히 여타 채널에 비하여 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 참고로,
FY2018 2분기
기준 GA를 통한 장기보험 비중은 37.20%를, 자동차보험 모집 비중은 46.28%를 기록하고 있습니다. 

[당사 채널별 원수보험료 비중 추이]

구분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

일반
직원
45.08%
45.19%
45.78%
45.85%
45.0%
46.2%

전속채널
설계사
0.98%
1.05%
1.19%
1.46%
1.6%
1.6%

대리점
37.78%
38.72%
36.80%
34.76%
34.4%
34.4%

비전속채널
GA
3.30%
3.87%
4.23%
4.82%
4.8%
4.0%

기타
12.85%
11.17%
12.00%
13.11%
14.2%
13.8%

소계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.0%
100.0%

장기
직원
0.92%
0.82%
0.01%
0.02%
0.0%
0.0%

전속채널
설계사
24.82%
25.90%
26.70%
26.97%
27.0%
27.6%

대리점
29.44%
30.98%
24.66%
23.99%
23.7%
23.8%

비전속채널
GA
37.20%
34.26%
30.87%
29.51%
28.5%
28.1%

기타
7.61%
8.04%
17.77%
19.51%
20.8%
20.6%

소계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.0%
100.0%

자동차
직원
25.06%
23.57%
20.25%
9.09%
0.3%
0.4%

전속채널
설계사
9.17%
9.75%
10.43%
12.16%
14.5%
15.6%

대리점
18.66%
20.26%
21.97%
24.89%
28.0%
29.6%

비전속채널
GA
46.28%
45.53%
46.21%
52.36%
55.1%
52.1%

기타
0.84%
0.89%
1.14%
1.49%
2.0%
2.2%

소계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.0%
100.0%

일시납
직원
0.48%
0.14%
0.04%
0.00%
0.0%
0.0%

전속채널
설계사
28.07%
22.45%
15.14%
8.39%
8.5%
9.7%

대리점
39.67%
33.32%
19.28%
11.68%
9.3%
9.2%

비전속채널
GA
20.62%
14.37%
9.05%
5.44%
4.8%
5.6%

기타
11.15%
29.72%
56.49%
74.48%
77.4%
75.5%

소계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.0%
100.0%

합계
직원
10.50%
9.88%
8.45%
5.65%
3.8%
4.2%

전속채널
설계사
18.98%
20.10%
20.68%
21.38%
22.1%
22.7%

대리점
27.34%
29.04%
24.90%
24.84%
25.2%
25.6%

비전속채널
GA
36.89%
34.02%
32.26%
32.21%
31.5%
30.2%

기타
6.28%
6.95%
13.72%
15.93%
17.3%
17.3%

소계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.0%
100.0%

출처 : 당사 제시자료

당사 보험포트폴리오의 상당 부분이 장기보험과 자동차보험으로 구성되어 있는 점을감안하면 장기보험과 자동차보험 판매채널 내 GA의 비중의 추세적 증가는 GA에 대한 당사의 의존도를 높이는 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

그러나 GA는 회사 내부조직으로 기본적으로 사무실, 직원(점포 관리 및 사무지원), 점포운영에 필요한 제 경비를 지원하는 전속채널과는 달리, 계약관계에 따른 비전속 보험모집조직으로 사무실, 관리자, 점포운영경비 등 제반 비용을 모두 GA 자체 해결하는 구조로 GA와 상호 업무계약을 통하여 보험모집의 대행과 이에 따른 제지원을 수수료에 일정부분 포함하여 지원하는 형태로 운영됨에 따라 상대적으로 높은 사업비 지출을 수반하는 채널이며, GA시장의 수요와 공급의 불균형에 따른 경쟁과다 및 GA의 규모를 초과한 지원에 따른 지원비의 증가 등 비용증대 리스크가 내재되어 있는 채널입니다. 또한, GA를 통한 모집의 불완전판매 가능성이 높아 당사의 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 존재 합니다. 

당사의 경우 주요 보험종목(장기보험, 자동차보험)에 대한 대리점(GA포함)의 비중이 경쟁 대형사 대비 상대적으로 높아, 향후 GA 채널 유지를 위한 수반비용 증가 가능성과, GA의 불건전 영업 및 불완전 판매에 따른 당사의 피해발생 가능성을 배제 할 수 없습니다.

한편, 당사의 설계사 채널 비중을 살펴보면 대형3사 평균 및 업계 평균보다 비중이 낮으며 비중 또한 감소하고 있으나

FY2018 2분
기

기준 당사 원수보험료의 약 19.0% 로 여전히높은 비중을 보이고있습니다.
향후 경쟁 손해보험사들과의 핵심 설계사 확보 경쟁이 발생한다면, 핵심 설계사 확보 경쟁에 대응하고, 당사의 설계사채널을 유지하기 위해 핵심 설계사 보수를 인상할 수 밖에 없는 상황이 발생할 가능성이 있습니다. 향후
당사가 핵심 설계사 확보 경쟁으로 인해 보수를 인상하게 된다면, 운영비의 증가에 따라 수익성이 감소할 가능성을 배제 할 수 없습니다.
따라서 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[소송, 제재 및 민원 관련 위험]

차.

FY2018 2분기 기준 당사의 소송사건 중
피소가액은 약 2,505 억원
으로

FY2011이후 피소 소송금액이 지속적으로 증가하고 있습니다.
현재로서는 당사의 보험금 지급 관련 소송사건의 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없으나,
소송 패소가 확정되거나, 향후 피소 소송금액 및 건수가 증가할 경우 당사의 재무구조 및 평판에 부정적인 영향을 미칠 수

있는 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍
니다. 한편, 당
사의 2018년 2분기 민원건수
는 1,098건으로 2017년 4분기 대비 2.62% 가량 증가하였습니다.

향후 민원발생 건수가 급격하게 증가할 경우 당사의 평판 저하 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

최근 5개 사업년도 동안 당사 및 주요 종속회사의 임직원은 자본시장법 시행령 제195조제6항에 의한 단기매매차익을 반환받기 위하여 필요한 절차를 진행하지 않음으로써 증권선물위원회로부터 조치를 받은 사실이 없으며, 또한 한국거래소로부터 상장 또는 공시와 관련하여 제재조치를 받은 사실이 없습니다.

한편, 당사는 기초서류의 신고 위반 및 기초서류 기재사항 준수 의무 위반 등의 이유로 금융당국으로부터 개선, 주의 등의 제재를 받거나 문책으로 인한 과징금 및 과태료를 부과 받은 사실이 있습니다. 조치 내용 및 회사의 이행 현황과 회사의 대책은 아래와 같습니다.

[ 당사의 제재 현황 ]

(기준일 : 2018년 08월 17일)

구분
일자
처벌(조치)대상자
처벌(조치)내용
사유 및 근거법령
회사의 이행현황 및 재발방지를 위한
 회사의 대책

현대해상
화재보험
2013.06.20
회사
과태료부과
 (10백만원)
보험업법127조(기초서류의 신고) 위반
과태료 납부 및 내부통제 강화

2013.06.20
임직원
주의
보험업법127조(기초서류의 신고) 위반
관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 상무대우(현직), 부장대우(현직)

2014.03.25
회사
과징금부과
 (1백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
과징금 납부 및 내부통제 강화

2014.03.25
임직원
견책 및 주의
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 팀장(현직), 차장(현직)

2014.10.22
회사
과징금 부과
 (94백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제97조(보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위) 위반
과징금 납부 및 내부통제 강화

2014.10.22
임직원
주의
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무)
 보험업법 제97조(보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위)
 보험업법 제129조(보험요율 산출의 원칙)
 舊.전자금융거래법 등

관련자
문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 부장(현직)

2015.11.30
회사
기관주의

보험업법 제17조(내부통제기준 등)
 보험업법 시행령 제22조
(내부통제기준)
 현대해상화재보험㈜ 내부통제기준 및 보험통신판매 업무지침

업무개선 및 내부통제 강화
 관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 임원(현직), 부장(현직), 팀장(퇴직)

2016.02.26
회사
과징금 부과
 (10백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제196조(과징금) 제1항
과징금 납부 및 내부통제 강화 예정

2016.03.14
회사
과징금 부과
 (17백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제196조(과징금) 제1항
과징금 납부
내부통제 강화 예정

2017.12.29
회사
과태료 부과
 (57.5백만원)
전자금융거래법제제21조(안전성의 확보의무) 위반
 전자금융거래법제51조(과태료) 제1항
 신용정보의이용및보호에관한법률제20조의2
(개인신용정보의 보유기간 등) 위반
 신용정보의이용및보호에관한법률제52조(과태료) 제4항
과태료 납부 및 내부통제 강화

2017.12.29

임직원
주의
전자금융거래법제제21조(안전성의 확보의무) 위반
관련자 문책 처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 임원(퇴직)

2018-07-19
회사
과태료 부과
(50,000천원)
근로자퇴직급여보장법 제18조(운용현황의 통지) 및 제33조(퇴직연금사업자의 책무) 위반
 근로자퇴직급여보장법 제48조(과태료)
과태료 납부
 관련자 문책 처리 및 인사기록부 등재
 업무개선 및 내부통제 강화

2018-07-19
임직원
주의
근로자퇴직급여보장법 제33조(퇴직연금사업자의 책무) 위반
업무개선 및 내부통제 강화
 관련자 문책 처리 및 인사기록부 등재
 - 임원(현직), 부장(현직)

출처 : 당사 제시자료

향후 공공기관 및 금융당국으로부터의 제재사항으로 인하여 금액이 큰 과징금 및 과태료가 발생할 경우 당사의 평판과 손익에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 당사는 이러한 제재의 재발을 방지하기 위해 프로세스를 개선하고 내부통제를 강화하고 있으나, 재발방지를 위한 대책이 적절하게 이루어지지 않을 경우 금융감독원으로부터 더 높은 수준의 제재를 받을 수 있으며, 이로 인하여 당사의 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기바랍니다.

또한 당사가 영위하는 보험업의 특성상 계약자들과의 보험금 지급 관련 소송 사례가 많이 발생합니다.

2018년 2분기말

별도 기준 당사가 보험금 지급과 관련하여 피소된 소송사건 및 당사가 제소한 소송 내역은 아래와 같습니다. 당사가 계류 중인 소송사건 중 당사가 피소된 소송가액은 약 2,505억이며 당사가 제소한 소송가액은 약 843억원입니다. 

[당사의 계류중인 소송 내역]

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
종목
소송금액
내용

피소
자동차보험
100,703,438
손해배상 등

일반보험 등
149,796,242

합 계
250,499,680

제소
자동차보험
34,027,591
구상금청구 등

일반보험 등
50,268,977

합 계
84,296,568

출처 : 당사 2018년 반기보고서(별도기준)

참고로, 당사 및 연결대상 종속회사의 FY2018 2분기말 연결기준 보험금 지급과 관련하여 연
결실체가 계류중인 소송 내역은 아래와 같습니다.

[연결실체 계류중인 소송 내역]

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
종목
소송금액
내용

피 소
자동차보험
100,703,438
손해배상 등

일반보험 등
149,796,242

합 계
250,499,680

제 소
자동차보험
34,027,591
구상금청구 등

일반보험 등
101,091,977

합 계
135,119,568

출처 : 당사 2018년 반기보고서(연결기준)

참고로, 증권신고서 제출 직전영업일 기준 당사의 주요 소송사건 현황은 아래와 같습니다.

[연결실체의 주요 소송사건]

구분
소송명
소 제기일
소송당사자
소송가액
진행상황
소송일정 및
 대응방안
향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

1
구상금 청구
2016.09.01

- 원고 : 현대재산보험
 (중국)유한공사

- 피고 : 성도이엔지

1,000억
1심 진행중

SK하이닉스(우시) 공장 유지보수 작업 중 배관 연결 오류로 폭발 및 화재 발생한 사고로 도급업체의 모기업에 구상금 청구소송 진행 건

- '16.9.1 서울중앙지방법원 구상청구소송 제기

구상금 청구소송으로 관련 보험금 기지급하여 소송결과에 따라 회사에 미칠 영향은 크지 않을 것임

2

구상금 청구

2016.10.20
- 원고 : 현대재산보험 (중국)유한공사

 - 피고 : 성도건설(중국)
 유한공사, 
 미덕승기체기술
 (무석)유한공사
3억위엔

1심 진행중

- SK하이닉스(우시) 공장 유지보수 작업 중 배관 연결 오류로 폭발 및 화재 발생한 사고로 도급업체에 구상금 청구소송 진행 건

 - '16.10.20 강소고등법원 구상청구소송 제기
구상금 청구소송으로 관련 보험금 기지급하여 소송결과에 따라 회사에 미칠 영향은 크지 않을 것임

출처 : 당사 제시자료

연결실체가 계류 중인 소송사건 중 피소된 소송가액은 약 2,505억(별도기준과 동일)이며, 연결실체가 제소항 소송가액은 1,351억원 입니다. 당사 및 연결대상 종속회사는
피소건과 관련된 추산손해액 상당액을 보험계약부채 중 지급준비금에 계상하고
있
습
니
다

손해보험사 대형 4사 모두 별도기준 피소 소송금액이 매년 변동하였으나, FY2011에서 FY2018 2분기에 이르기까지 모두 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 소송금액은 통상 고객 또는 계약을 많이 보유한 상위사일수록 금액이 큰 현상이 발생하는데, 당사의 경우 FY2011 이후 지속적인 증가세를 보이다 FY2017 소폭 하락였으나 FY2018 2분기 기준 피소금액이 약 2,505억원을 기록하여 전기말 대비 7.1% 증가하였습니다.

[손해보험사 대형 4사 피소 소송금액 추이]

(단위:억원)

구 분
FY2018.2Q
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013
FY2012
FY2011

삼성화재
금액
3,132
3,155
2,402
2,553
2,360
2,118
1,960
1,555

금액 증감율
-0.73%
31.35%
-5.9%
8.2%
11.4%
8.1%
26.0%
6.7%

당사
금액
2,505
2,340
2,470
2,443
2,072
1,814
1,574
1,490

금액 증감율
7.1%
-5.3%
1.1%
26.5%
14.2%
15.2%
5.6%
15.8%

DB손보
금액
2,022
1,913
1,747
1,822
1,689
1,448
1,318
935

금액 증감율
5.70%
9.50%
-4.1%
8.3%
16.6%
9.9%
41.0%
-2.5%

KB손보
금액
-
3,367
3,144
1,688
1,158
1,215
1,125
646

금액 증감율
-
7.09%
86.2%
45.8%
-4.7%
8.0%
74.1%
-24.4%

출처 :각사 2018년 반기보고서 및 각 사업연도 사업보고서(별도기준)
주) 증감율은 전기말 대비 산정

주2) KB손해보험은 2017년 사업보고서 이후 정기보고서 미제출로 2018년 2분기 수치 없음

현재로서는 당사의 보험금 지급 관련 소송사건의 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없으나, 소송 패소가 확정될 경우 당사의 재무구조 및 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 보험금 지급 대상의 피소건과 관련하여 추산손해액 상당액을 보험계약부채 중 지급준비금에 계상하고 있어 소송의 패소로 인한 불확실성은 제한적일 것으로 예상됩니다. 그러나 소송 패소가 확정될 경우 추가적인 손실이 발생하여 당사의 재무구조가 악화되고 평판에도 부정적인 영향을 미칠 가능성을 배제할 수는 없
으며
,
현재와 같은 피소 소송금액 및 건수 증가세가 지속될 경우 당사의 재무구조 및 평판에 대한 부정적인 영향은 더욱 커질 수 있습니다.
따라서 투자자들께서는 이 점에 유의하시어 투자에 참고하시기 바랍니다.

한편, 당사의 FY2018 2분기 민원건수는 FY2017 4분기 대비 2.62% 증가한 1,098건을 나타내고 있습니다. 접수된 민원 유형별로는 유지관리 부문의 경우 FY2017 4분기 대비 각각 -4.03%의 성장률을 보였으나, 보험모집, 보상(보험금), 기타 관련 민원은 전분기 대비 각각 10.97%, 1.60%, 19.51% 증가하였습니다. 당사의 민원 건수 현황은 아래와 같습니다.

[당사의 2018년 2분기 및 2017년 4분기 민원 건수]

(단위: 건수, %)

구분
민원 건수
환산건수
(보유계약 십만건 당)

FY2018.2Q

FY2017.4Q

증감률
FY2018.2Q

FY2017.4Q

증감률

자체민원
399
377
5.84
2.62
2.53
3.56

대외민원
699
699
0.00
4.6
4.76
-3.36

합계
1,098
1,070
2.62
7.22
7.29
-0.96

출처 : 손해보험협회
주) 금융감독원 등 타기관에서 접수한 민원 중 이첩된 민원 또는 사실조회 요청한 민원, 단, 해당 기관에서 이첩 또는 사실조회 없이 직접 처리한 민원은 제외

[당사의 2018년 2분기 및 2017년 4분기 유형별 민원 건수]

(단위: 건수, %)

구분
민원 건수
환산건수
(보유계약 십만건 당)

FY2018.2Q

FY2017.4Q

증감률
FY2017.1Q

FY2016.4Q

증감률

유형
보험모집
172
155
10.97
1.13
1.06
6.60

유지관리
178
186
-4.30
1.17
1.27
-7.87

보상(보험금)
699
688
1.60
4.6
4.69
-1.92

기타
49
41
19.51
0.32
0.28
14.29

합계
1,098
1,070
2.62
7.22
7.29
-0.96

출처 : 손해보험협회

당사는 금융감독원의 2014년도 금융회사 민원발생평가(2014년 이후 등급평가 없음)에서 3등급(보통)으로 평가받았습니다. 2014년도 금융회사 민원발생평가는 은행, 신용카드, 생명보험, 손해보험, 금융투자, 저축은행 등 6개 권역 81개사에대하여금융회사별 민원건수, 민원해결 노력과 영업규모 등을 종합적으로 감안하여 1등급(우수), 2등급(양호), 3등급(보통), 4등급(미흡), 5등급(매우 미흡)으로 평가하였습니다. 

이후 2015년부터는 민원발생평가를 대체 하여 금융소비자보호실태평가가 시행되었으며, 총 10개 부문에 걸쳐 계량/비계량평가를 실시하여 금융회사의 소비자보호 역량을 종합적으로 평가하고 있습니다. 평가등급은 절대평가 방식으로 평가부문별 3등급으로 평가하며, 2016년 당사는 8개부문에서 양호 평가를 부여받아 우수회사로 선정되었습니다. 

[당사의 2015년~2016년 금융소비자보호실태평가 결과]

구분
평가항목
2016
2015

계량부문
민원건수
보통
양호

민원처리기간
양호
양호

소송건수
양호
보통

영업지속 가능성
보통
보통

금융사고
양호
양호

비계량부문
소비자보호조직 및 제도
양호
양호

상품개발과정의 소비자보호체계 구축 및 운영
양호
양호

상품판매과정의 소비자보호체계 구축 및 운영
양호
양호

민원관리시스템 구축 및 운영
양호
양호

소비자정보 공시
양호
양호

출처 : 당사 2018년 반기보고서

다만, 향후 민원발생 건수가 급격하게 증가할 경우 당사의 평판 저하 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 배체하기는 어려운 점 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[보험사기 관련 위험]

카.
FY2017 기준 손해보험업계의 보험사기 적발금액은 전기말 대비 5.7% 증가하였으며, 당사의 경우 FY2017 보험사기 적발금액이 전기말 대비 약 11.93% 증가, 2018년 2분기에는 전년동기 대비 11.12% 가량 증가하였습니다.
당사 및 금융당국의 보험사기 방지 노력에도 불구하고 향후 보험사기의 증가가 지속 될 경우 부정한 보험금 지급의 규모 증가 및 손해율이 상승하여 당사의 보험영업수익과 당기순이익에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있음
을
참고하여 주시기 바랍니다.

보험사기란 "보험회사를 기망할 의도를 가지고 허위의 보험금청구를 제시하는 행위" 또는 "보험증권을 소지한 자가 다른 방법에 의해서는 지불되지 않을 보험금청구에 대한 보험금을 얻기 위해 의도적으로 거짓말을 하거나 일정한 사실을 은폐하는 행위"를 의미합니다. 보험사기는 그 유형 별로 사기적인 보험계약을 체결하는 경우, 보험사고를 고의적으로 유발하는 경우, 보험사고를 위장하거나 날조하는 경우, 보험사고 발생시 범죄행위를 자행하는 경우 등으로 나눌 수 있습니다. 

[보험 사기의 유형]

보험사기의 유형
내용

사기적인 보험계약의 체결
- 보험계약자가 보험가입시 최대선의의 원칙을 어기는 행위
- 보험계약시 허위고지, 대리진단 등을 통하여 중요한 사실을 
 은폐하는 행위

보험사고의 고의적 유발
- 고의적으로 사고를 조작해 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 보험금 편취를 목적으로 고의적으로 살인, 자해 등의 사고를 
 유발하는 가장 악의적인 보험범죄 유형으로, 다양한 범죄수단과 방법을 이용하며, 최근에는 조직화 양상을 보이고 있음

보험사고의 위장 및 날조
- 보상되지 않는 사고에 대하여 부당하게 보험금을 청구하는 행위
- 전통적인 보험범죄 유형으로 보험사고 자체를 위장ㆍ날조하는 경우와 보험사고가 아닌 것을 보험사고로 조작하는 행위

보험사고의 과장
- 보험사고로 인한 보험금을 많이 지급받기 위하여 사기적으로 
 보험금을 과다 청구하는 행위

출처: 금융감독원 보험사기방지센터

위와 같은 보험사기 뿐만 아니라 사회 전반적으로 도덕적 해이가 만연하면서 부당하게 보험금을 과다 청구하는 경우가 증가함에 따라 정부당국, 유관기관, 손해보험가 이에 적극적으로 대처하
고 있습니다.
금융당국은 「보험사기방지특별법」제정(2016년3월) 및 시행(2016년 9월 30일), 보험사기인지시스템(Insurance Fraud Analysis System, 일명 "IFAS")의 혐의분석 기능고도화 작업에 따라 향후 보험사기 예방 및 적발활동을 보다체계적이고 효율적으로 수행하고 있으며, '보험사기 척결 특별대책('15.4월)'에 따른 조직형 보험사기 등에 대한 기획조사 확대, 각 손해보험회사의 보험사기 방지 노력하고 있습니다. 

[
보험사
보험사기 적발현황]

(단위 : 백만원, 명,%)

구 분

2015년

2016년

2017년

증 감

규모

구성비

수치

비율

적발

금액

생명보험

89,077
96,339
72,755
10.0
-23,584
-24.5

손해보험

565,808
622,167
657,425
90.0
35,258
5.7

자동차

307,475
323,075
320,780
43.9
-2,295
-0.7

장기손보

242,893
274,271
304,569
41.7
30,298
11

총계

654,885
718,506
730,180
100.0
11,674
1.6

적발

인원

생명보험

6,307
8,189
6,801
8.1
-1,388
-16.9

손해보험

77,124
74,823
76,734
91.9
1,911
2.6

자동차

56,487
53,346
52,801
63.2
-545
-1.0

장기손보

19,760
20,485
22,723
27.2
2,238
10.9

총계

83,431
83,012
83,535
100.0
523
0.6

출처 : 금융감독원 보험사기방지센터 보험사기 적발통계

보험사기 적발추이.jpg
보험사기 적발추이

보험회사 및 금융당국의 노력에도 불구하고, 감독원 보험사기방지센터 보험사기 적발통계에 따르면 2017년 보험사기 적발금액은 약 7,302억원(적발인원 83,535명)으로 전년대비 금액기준 1.6%(117억원) 증가하였습니다. 특히 손해보험회사의 원수보험료 기준 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 장기손해보험의 2017년 기준 보험사기 적발금액은 3,046억원으로 전년 대비 약 9.95% 증가한 것으로 나타나고 있으며, 자동차보험의 보험사기 적발금액은 전년동기 대비 -0.72%의 증가율을 나타내어 소폭 하락한것으로 집계되었습니다. 장기손해보험의 적발금액 증가는 보험사기 브로커 및 사무장병원의 허위, 과다 입원 관련 보험사기 증가에 기인한 것으로 판단됩니다. 

당사의 보험사기 적발금액은 FY2013 약 982억원에서 FY2017년 약 1,628억원을 기록하여 증가세를 나타내고 있으며, 2018년 2분기에는 전년동기 대비 11.12%가량이 증가한 약 870억원의 보험사기 적발금액을 나타내고 있습니다. 당사의 보험사기 적발인원은 2013년 13,346명에서 2015년 13,200명으로 감소하였으나, 2017년 16,399명으로 전기말 대비 약 15.51%가량 적발인원이 증가하였습니다. 2018년 2분기 적발인원은 7,900명으로 2017년 2분기의 7,974명에 비하여 적발인원이 소폭 감소한 것으로 나타나고 있습니다.

한편, 당사의 원수보험료 기준 보험포트폴리오 가운데 장기보험(장기+개인연금)과 자동차보험이 차지하는 비중이 90%내외(FY2013 89.1% → FY2017 91.4%, FY2018.2Q 91.4%)로, 당사 또한 장기보험 및 자동차보험의 보험사기에 대하여
적정한 방지 노력이 필요한
것으로 비춰집니다. 

[보험사기 적발 현황 및 추이]

(단위 : 백만원, 명)

구분
FY2018
상반기
FY2017
상반기
FY2017
FY2016
FY2015
FY2014
FY2013

적발금액
86,970
78,270
162,782
145,432
127,524
107,108
98,244

적발인원
7,900
7,974
16,399
14,197
13,200
15,523
13,346

출처 : 금융감독원 보험사기방지센터 보험사기 적발통계

향후 당사 내 발생 보험사기가 증가가 지속 될 경우 부정한 보험금 지급의 규모가 증가하는 경우, 손해율이 증가하여 당사의 보험영업수익과 당기순이익에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서 투자자께서는 보험사기의 보험종목별 증가 추이와 당사의 보험포트폴리오의 구성을 충분히 검토하신 후 투자판단에 임하시기 바랍니다.

[불완전판매비율에 따른 위험]

타. 당사의 불완전판매비율은 2013년(당사 0.84%, 업계평균 0.42%)에서 2015년(당사 0.35%, 업계평균 0.22%)까지 업계 평균대비 높은 수준으로 나타났습니다. 이에 완전판매프로세스에 대한 자체 교육 및 영업채널 모니터링을 수행한 결과 2017년 기준 당사의 불완전판매비율은 업계평균(0.14%)을 하회하는 0.07%를 기록하였습니다. 그러나,
향후 일부 채널
또는 당사 전체의 불완전판매 적발 건수가 증가하는 경우 당사 평판에 부정적 영향을 초래 할 수
있
음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

불완전판매비율은 품질보증해지건수, 민원해지건수, 무효건수의 합을 신계약건수로 나눈 비율로 해당 비율이 높을수록 부실판매가 많다는 것을 의미합니다. 일반적으로 불완전판매 비율은 대면 판매보다 비대면 판매에서 높게 발생하고 있습니다. 

[당사 및 손해보험업계 불완전판매비율 추이]

(단위 : 건)

구분
계
설계사
개인대리점
법인대리점(방카)
법인대리점(TM)
법인대리점(홈쇼핑)
법인대리점(기타)
직영복합
직영다이렉트

2017년
불완전판매비율
0.07%
0.04%
0.03%
0.03%
0.03%
0.01%
0.12%
0.01%
0.09%

불완전판매건수
874
180
47
2
30
3
543
2
67

신계약건수
1,286,739
438,330
174,425
7,512
96,697
35,514
440,523
15,156
78,582

업계평균 불완전판매비율
0.14%
0.11%
0.05%
0.05%
0.27%
0.24%
0.15%
0.03%
0.18%

2016년
불완전판매비율
0.11%
0.05%
0.05%
0.08%
0.07%
0.45%
0.18%
0.02%
0.1%

불완전판매건수
1,497
244
105
11
69
161
866
4
37

신계약건수
1,386,832
505,097
204,303
13,518
97,944
35,474
472,401
19,977
38,118

업계평균 불완전판매비율
0.15%
0.14%
0.08%
0.13%
0.29%
0.26%
0.15%
0.03%
0.16%

2015년
불완전판매비율
0.35%
0.17%
0.15%
0.26%
1.49%
1.59%
0.28%
0.00%
0.2

불완전판매건수
5,047
868
314
67
1,376
951
1,395
0
76

신계약건수
1,434,402
513,896
203,759
25,676
92,657
59,734
499,439
892
38,349

업계평균 불완전판매비율
0.22%
0.16%
0.10%
0.19%
0.67%
0.52%
0.20%
0.02%
0.24%

2014년
불완전판매비율
0.55%
0.14%
0.14%
3.69%
3.30%
1.76%
0.32%
0.00%
-

불완전판매건수
9,717
841
355
1,197
3,833
1,294
2,197
0
-

신계약건수
1,756,399
593,478
248,972
32,447
116,086
73,697
691,496
223
-

업계평균 불완전판매비율
0.35%
0.25%
0.17%
0.36%
1.08%
0.69%
0.28%
0.30%
0.31%

2013년
불완전판매비율
0.84%
0.17%
0.17%
0.29%
3.78%
0.79%
0.49%

-

불완전판매건수
10,351
709
307
86
7,061
451
1,737
0
-

신계약건수
1,226,991
424,151
175,715
30,095
186,607
57,173
353,065
185
-

업계평균 불완전판매비율
0.42%
0.22%
0.18%
0.53%
1.69%
0.39%
0.41%
0.18%
0.29%

2012년
불완전판매비율
0.27%
0.13%
0.12%
0.33%
0.49%
0.14%
0.44%
0.00%
-

불완전판매건수
4,926
833
309
173
864
155
2,592
0
-

신계약건수
1,812,064
624,439
261,476
52,698
175,793
110,438
586,960
260
-

업계평균 불완전판매비율
0.30%
0.16%
0.11%
0.31%
0.69%
0.39%
0.39%
0.13%
0.41%

출처 : 손해보험협회, 당사 제시 자료

주1) 불완전판매비율 : (품질보증해지 건수 + 민원해지 건수 + 무효건수) / 신계약 건수 × 100

주2) 법인대리점(방카) : 은행, 증권회사 등 금융기관이 운영하는 보험대리점

주3) 법인대리점(TM) :전화 등을 이용하여 모집하는 통신판매(tele-marketing) 전문보험대리점

주4) 법인대리점(홈쇼핑) :홈쇼핑사가 운영하는 보험대리점

주5) 법인대리점(기타) :방카슈랑스, TM, 홈쇼핑을 제외한 법인대리점으로 일반적으로 대면모집 법인대리점

주6) 직영복합 :대면모집과 非대면모집을 병행하는 보험회사 직영 모집조직

주7) 직영다이렉트 :통신판매를 전문으로 하는 보험회사 직영 모집조직

반기마다 공시되는 손해보험협회 불완전판매비율 비교공시에 따르면, FY2017 기준 당사의 불완전판매비율은 0.07%를 기록하였습니다. FY2015 기준 당사의 불완전판매비율은 0.35%로 업계평균(0.22%)보다 높은 수준으로 나타나고 있었으나, FY2016 적발된 불완전판매건수가 FY2015의 약 30%수준에 불과하여 불완전판매비율이 전기말 대비 약 0.24%p. 하락한 0.11%를 기록하였고 FY2017 들어 불완전판매건수가 직전년도 대비 41.62% 감소하여 불완전판매비율은 0.07%을 기록하는 등 업계 평균을 하회하고 있습니다. 

FY2013의 경우 법인대리점(TM)의 불완전판매비율이 3.78%를 기록하였는데, 이는 업계 평균 1.69% 대비 2.09%p. 높은 수치였으며, FY2014에는 법인대리점(방카), 법인대리점(TM), 법인대리점(홈쇼핑)이 업계 평균보다 각각 3.33%, 2.22%, 1.07% 높은 수준을 보였습니다. FY2015에는 법인대리점(홈쇼핑)이 1.59%(업계평균 0.52%), 법인대리점(TM)이 1.49%(업계평균 0.67%)로 높은 비율을 나타내었으며 직영복합 및 직영다이렉트 채널을 제외한 모든 채널에서 업계평균보다 높은 불완전판매비율을 나타냈습니다.

업계평균 대비 높게 나타나는 당사의 불완전판매비율 완화를 위해 당사 내 완전판매프로세스에 대한 자체 교육과 점검을 강화하고 있으며, 비대면 영업채널에 대한 모니터링을 강
화해나간 결과, FY2016 기준 당사의 불완전판매비율은 설계사, 개인대리점, 법인대리점(방카, TM)등이 채널에서 업계평균 수치를 하회하여 FY2016 당사 전체 불완전 판매비율이 업계 평균보다 낮게나타난 것으로 판단됩니다.
참고로, 법인대리점(홈쇼핑)이 0.45%(업계평균 0.26%), 법인대리점(기타)가 0.18%(업계평균 0.15%)를 기록하여 업계평균보다 높은 수준을
기록하였습니다.

FY2017은 전채널에서 업계평균을 하회하는 불완전판매비율을 기록하는 등 뚜렷한 개선추세를 보이고 있습니다.

상기와 같이 당사는 불완전판매 적발 건수 및 비율을 줄이기 위하여 사내 교육 및 점검, 영업채널에 대한 모니터링 강화 등을 지속적으로 수행하고 있으며, 그 결과 불완전판매 적발건수 및 비율이 FY2013 이후 지속적으로 감소하고 있는 것으로 나타납니다. 그러나, 당사의 노력에도 불구하고 일부 채널 또는 당사 전체의 불완전판매 적발 건수가 증가하는 경우 당사의 평판에 악영향을 초래 할 수 있습니다.
투자자들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[종속회사 관련 사항]

파. 당사의 연결대상 종속회사는 FY2017 기준 당기순이익을 모두 실현하고 있으나,
연결대상 종속회사가 영위하고 있는 산업 내 환경의 급격한 변화에 따라 수익성 및 재무안정성이 저하될 경우 당사 전체의 수익성 및 사업부문 구조에 변동이 발생할 수 있습니다.
투자자들께서는 이점 인지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2018년 2분기말 기준 연결실체의 총자산 규모 약 41조 1,966억원 가운데 국내외 연결대상 종속회사가 차지하는 비중은 약 0.88% 수준으로, 모두 FY2018 2분기 기준 모두 순이익을 실현하고 있습니다. 당사의 주요 종속회사 개황은 아래와 같습니다. 

[주요 종속회사 현황]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부
당기순손익(직전사업 연도)

현대C&R㈜
1988.03.02
서울시 송파구 
송파대로 570 
Tower730 27층
서비스
 (도급, 용역,
 사옥관리, 교육)
95,619
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원 
이상
5,916

현대하이카
손해사정㈜
1990.02.22
서울시 송파구 
송파대로 570 
Tower730 3층
자동차보험
서비스업
 (손해사정업,
 긴급출동서비스)
81,309
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원 
이상
230

현대재산보험
(중국) 
유한공사
2007.03.02
No.508, Hyundai
Motor Tower,38
 Xiaoyun Road, 
Chaoyang District,
 Beijing, China 
100-027
중국
손해보험업무
 및 재보험 업무
201,153
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원
 이상
4,203

출처 : 당사 2018년 반기보고서
주) 수익증권 등 실질적인 영업활동을 수행하지 않는 종속회사 및 손자회사인 현대HDS(주)에 대해서는 기재를 생략하였음

당사는 국내 시장의 한계를 극복하고 새로운 성장동력을 확보하기 위해 해외 영업활동을 진출하여, 2018년 2분기 현재 중국, 미국, 싱가포르, 영국에 현지법인을 보유하고 있으며, 그 가운데 현대재산보험(중국) 유한공사는 자산규모가 약 2,012억원으로 연결대상 종속회사 가운데 가장 크게 나타나고 있습니다. 

현대재산보험(중국) 유한공사가 영위하고 있는 중국 손해보험 시장은 내국사 64개, 외자사 22개 등 총 86개의 손해보험회사가 경쟁중이며, 매년 1~2개의 신규보험사가 설립되고 있어 향후에도 신규보험사의 시장 진입이 지속될 것으로 예상됨에 따라 경쟁 강도가 심화될 가능성이 존재합니다.
전체 손해보험 시장에서 PICC, CPIC, 평안 등 3개 중국 보험사의 시장점유율이 64.8%로 대부분을 차지하고 있으며, 전체 외자계 보험사 시장점유율은 1.7% 수준으로 미미한 상태입니다.
현대재산보험(중국) 유한공사의 2016년, 2017년 시장점유율은 직전년도 대비 매년 소폭 하락하고 있는 추세이나, 비교적 안정적인 매출 수준을 유지하고 있습니다. 레저보험, 여행자보험 등 경쟁력 있는 일반 가계성보험 신상품 판매를 확대하고 있으며, 자동차보험은 안정적인 손해율 위주의 보수적인 영업정책을 추진하고 있습니다. 자동차보험은 안정적인 손해율 위주의 보수적인 영업정책을 추진하고 있습니다. 

현
대재산보험(중국)유한공사의 시장점유율(원수보험료) 추이는 다음과 같습니다.

[중국손해보험 시장 내 현대재산보험유한공사 점유율 추이]

(단위 : 백만元, %)

구분
CY2018.5월
CY2017
CY2016
CY2015
CY2014

중국 손해보험
 시장규모
496,128
1,054,138
926,617
842,326
754,440

현대재산보험
(중국)유한공사

40
105
111
127
129

M/S
0.008
0.008
0.012
0.015
0.017

출처 : 국보험통계연감(보험감독관리위원회), 당사 2018년 2분기보고서
주) 원수보험료 기준(2018.1~5월 누계)

해외 손해보험업은 각 국의 금융당국의 엄격한 감독 아래에 규제를 받고 있으며, 진출대상국의 현지 정책 변경, 경제상황 및 손해보험산업 경쟁강도 등에 영향을 받고 있어, 각 당국의 보험계약 인수 관련 규제, 경제성장률 등에 따라 해외 연결대상 종속회사의 수익성이 변동할 가능성이 존재합니다. 한편, 한반도 내 사드배치 결정에 따라 중국의 반한감정이 대두되고 있는 점은 당사의 연결대상 종속회사인 현대재산보험(중국) 유한공사의 영업활동에 부정적으로 작용할 가능성이 존재합니다. 

당사의 연결대상 종속회사는 FY2017 기준 당기순이익을 모두 실현하고 있으며 구체적으로 추진하고 있는 신규사업계획은 없는 상황이나, 영위하고 있는 사업 또는 새로이 진출한 사업의 산업내 환경의 급격한 변화에 따라 수익성 및 재무안정성이 저하될 경우 당사 전체의 수익성 및 사업부문 구조에 변동이 발생할 수 있습니다.
투자자들께서는 이점 인지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

3. 기타위험

당사는 모집된 자금은 지급여력비율(RBC비율) 등 자본건정성 강화를 위한 자금으로 사용할 예정입니다.

본 사채는 일반적인 무보증 공모사채와는 다른 신종자본증권으로서 아래와 같은 투자금 전액 손실 및 이자 미지급 가능성이 존재함을 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다.

① 이자지급정지 : 본 사채의 이자 지급이 정지될 수 있습니다. 미지급된 이자는 향후 이자지급이 재기되더라도 지급되지 않습니다.

② 중도상환(Call Option) : 제2회 신종자본증권은 발행일로부터 5년이 경과한 이후 중도상환 될 수 있으나 당사는 중도상환 행사에 대한 어떠한 약정도 하고 있지 않습니다. 또한 투자자는 어떠한 경우에도 중도상환을 요구할 수 없습니다.

③ 환금성 및 유동성 : 본 사채는 만기가 30년이나 만기를 계속하여 연장할 수 있습니다. 만기도래 이전까지 환금성을 보장받을 수 없어 유동성 위험이 높습니다. 

④ 신용등급 적정성 여부 : 본 사채는 AA, AA-등급을 받았음에도 불구하고 신종자본증권 특약에 따라 일반적인 AA, AA-등급 회사채 부도율이 적용될 수 없습니다.

⑤ 기한의 이익 상실 적용 배제 : 본 사채의 권리자는 법이 허용하는 범위 내에서 발행회사의 기한의 이익을 상실시킬 수 없으며, 본 사채와 관련된 모든 계약서 중 기한의 이익 상실에 관한 조항 및 기한의 이익 상실을 전제로 하거나 또는 이와 관련된 일체의 조항 역시 본 사채에 적용되지 않습니다.

⑥ 신종자본증권 특약 : 본 사채는 특약에 의하여 일반 무보증사채 및 후순위사채 보다 불리한 조건이 포함되어 있습니다. 특약 가 및 나항에 의거하여, 본 사채는 파산/청산/회생/외국에서의 도산 등의 경우에 모든 후순위 채권자보다 변제가 후순위입니다.

[이자지급 정지 위험]

가.

본 사채의 이자지급 정지 될 수 있습니다.
금융당국이 당사에 대하여
적기시정조치 혹은 긴급조치를 시행하거나 당사가 부실금융기관으로 지정되었을 경우, 본 사채는 이자의 지급이 정지됩니다. 뿐만 아니라 사채의 인수계약서 제3조 제15항에 근거하여
당사는 본 사채의 이자지급을 당사의 재량으로 정지할 수 있습니다. 본 사채
이자지급의 정지, 제한 그리고 취소 사유 발생가능성에 대하여 투자자의 면밀한 검토가 필요하오니, 투자자들은 이에 대한 내용을 확인하시기 바랍니다.

발행회사가 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제2조 제3호에서 정하는 부실금융기관으로 지정된 경우 또는 경영개선권고, 경영개선요구, 경영개선명령, 긴급조치를 받은 경우, 발행회사는 그 해당사유가 발생한 때로부터 동 사유가 해소될 때까지 배당(이자를 포함)의 지급이 정지됩니다.

본 사채와 같이 기본자본으로 분류되는 신종자본증권의 경우 부실기관 지정 또는 경영개선 명령 이전에도 이자지급이 정지될 수 있습니다. 뿐만 아니라 본 사채 인수계약서 제 3조 제15항에 근거하여 당사는 본 사채의 이자지급을 당사의 재량으로 정지할 수 있습니다. 본 사채 이자지급의 정지 사유 발생가능성에 대하여 투자자의 면밀한 검토가 필요하오니, 투자자들은 이에 대한 내용을 확인하시기 바랍니다.

[본 인수계약서 제3조 제15항 이자지급정지]

(15) 이자지급 정지

가. 선택적 정지: 발행회사는 그 재량에 따른 선택으로, 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있다. 발행회사가 본 사채의 이자 지급을 정지하기로 한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일의 10영업일 전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 그 사실을 통지하여 이자지급일에 예정된 이자 지급을 차회 이자지급일까지 정지할 수 있다. 발행회사가 이자 지급을 정지할 수 있는 횟수에는 제한이 없다.

나. 지급의무의 부존재: 위 가목에 따라 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없고, 해당 기간 동안의 이자 지급의무는 모두 소멸한다. 분명히 하기 위하여 부연하면, 발행회사가 본 호에 의하여 유효하게 이자의 지급을 정지하기로 선택한 경우, 발행회사는 해당 이자지급일에 이자를 지급할 의무가 없으며, 발행회사가 이자를 지급하지 아니한다고 하더라도 이는 본 사채에 관하여 발행회사의 채무불이행을 구성하지 않는다.

다. 위 가목에도 불구하고 어느 이자지급일의 직전 12개월 동안 다음 각 사유 중 하나라도 존재하는 경우 발행회사는 해당 이자지급일에 본 사채의 이자를 지급하여야 한다.

1) 주식에 대한 배당결의가 있는 경우

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

“동순위채권”이란, (i) 발행회사가 발행하거나 보증한 증서나 증권의 조건이나 법률의 작용에 의해 본 사채와 동순위이거나 동순위인 것으로 표시되고, (ii) 해당 증서나 증권의 조건에서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급여부에 대하여 발행회사 (발행회사가 보증하는 증서나 증권의 경우, 그 발행인)가 전적인 재량을 가지는 것으로 규정된 증서나 증권을 의미한다.

“후순위채권”이란 발행회사의 보통주식 및 우선주식 또는 그와 동순위인 증권으로서 그에 관한 모든 배당금 및 배분금의 지급 여부에 대하여 발행회사가 전적인 재량을 가지는 것을 의미한다.

라. 필수적 정지: 위 가목 및 다목에도 불구하고, 발행회사가 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제2조 제2호에서 정하는 부실금융기관으로 지정된 경우 또는 「보험업감독규정」 제7-17조 내지 제7-19조, 제7-43조에서 정하는 조치를 받은 경우, 발행회사는 동 사유가 해소될 때까지 위 가목에 따라 이자 지급을 정지하여야 한다. 그리고 동 사유가 해소될 때까지 발생한 미지급이자에 대하여 발행회사는 이자를 지급할 의무가 없다.

마. 위 가목 또는 라목에 의하여 본 사채의 이자 지급이 1회라도 정지되는 경우 발행회사는 지급 정지 기간이 종료되기 전까지 다음 각 호의 행위를 할 수 없다

1) 주식에 대한 배당결의

2) 발행회사에 대한 동순위채권, 후순위채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각. 단, 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외.

가-1. 적기시정조치
적기시정조치는 부실화의 소지가 있는 금융기관에 대해 부실화를 방지하고 건전한 경영을 유도하기 위하여 금융당국이 필요한 조치를 권고, 요구 또는 명령하는 것을 말합니다.

본 사채에 대한 이자지급이 정지되는 적기시정조치 중 경영개선권고나 경영개선요구 등은 지급여력비율이 단순히 일정 규제 수준 미만으로 하락하는 계속기업 상태에서도 발생할 수 있습니다. 현재 당사의 재무구조상
지
급여력금액이23,107억원까지 하락할 경우 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받을 수 있습니다.
또한, 당사에서 실시한 스트레스테스트 결과, 이자지급정지 가능성은 적으나 향후
가정된 시나리오보다 더 심각한 상황이 발생되어 당사의 지급여력비율(RBC비율)에 부정적인 영향을 미쳐 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받을 가능성이 있으며, 이에 따른
이자지급도 정지될 가능성도 있습니다. 이자지급정지 사유가 해소될 때까지 미지급한 이자는 전액 소멸되며 투자자들은 이점에 각별한 유의 해주시기 바랍니다.

금산법 제10조 제1항에 의하면, 금융위원회는 금융기관의 재무상태가 일정 기준에 미달하거나 거액의 금융사고 또는 부실채권의 발생으로 금융기관의 재무상태가 일정 기준에 미달하게 될 것이 명백하다고 판단되면 금융기관의 부실화를 예방하고 건전한 경영을 유도하기 위하여 해당 금융기관이나 그 임원에 대하여 일정한 사항을 권고·요구 또는 명령하거나 그 이행계획을 제출할 것을 명하여야 합니다. 이를 적기시정조치라고 합니다. 금융위원회는 적기시정조치를 하기 위하여 미리 그 기준 및 내용을 정하고 고시하여야 하는 바(금산법 제10조 제2항), 이에 따라 보험업감독규정 제7-17조 내지 제7-19조는 적기시정조치의 기준과 내용을 정하고 있습니다. 각 적기시정조치의 발동 기준은 다음과 같습니다

구분
보험업법감독규정

경영개선권고

제7-17조(경영개선권고) ① 금융위는 보험회사가 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 당해 보험회사에 대하여 필요한 조치를 이행하도록 권고(이하 "경영개선권고"라 한다)하여야 한다. <개정 2006.8.31, 2008.4.7>

1. 지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우

2. 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 자본적정성 부문의 평가등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우

3. 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 보험리스크, 금리리스크 및 투자리스크 부문의 평가등급 중 2개 이상의 등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우

4. 거액 금융사고 또는 부실채권 발생으로 제1호 내지 제3호의 기준에 해당될 것이 명백하다고 판단되는 경우

경영개선요구

제7-18조(경영개선요구) ① 금융위는 보험회사가 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 당해 보험회사에 대하여 필요한 조치를 이행하도록 요구(이하 "경영개선요구"라 한다)하여야 한다. <개정 2008.4.7>

1. 지급여력비율이 0%이상 50% 미만인 경우

2. 경영실태평가결과 종합평가등급을 4등급(취약)이하로 평가받은 경우

3. 거액 금융사고 또는 부실채권 발생으로 제1호 또는 제2호의 기준에 해당될 것이 명백하다고 판단되는 경우

경영개선명령

제7-19조(경영개선명령) ① 금융위는 보험회사가 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 당해 보험회사에 대하여 필요한 조치를 이행하도록 명령(이하 "경영개선명령"이라 한다)하여야 한다. <개정 2008.4.7>

1. 금융산업의구조개선에관한법률 제2조제3호에서 정하는 부실금융기관에 해당하는 경우

2. 지급여력비율이 0%미만인 경우

경영개선권고는 인력 및 조직운영의 개선, 경비절감, 부실자산의 처분 등의 비교적 약한 강도의 조치이며, 경영개선요구에는 조직의 축소, 위험자산보유 제한 및 자산의 처분, 임원진 교체요구, 영업의 일부 정지 등의 조치가 포함되어 있습니다. 한편, 금융위원회는 경영개선명령으로서 관리인의 선임, 합병, 계약이전 등의 강력한 조치를 취할 수 있습니다. 이와 같이 적기시정조치는 퇴출의 의미보다는, 부실화에 대한 경고 또는 사전예방적 조치의 성격을 갖습니다. 부실금융기관의 지정 없이 적기시정조치를 하는 경우에는 금융위원회는 주로 경영개선권고 또는 경영개선요구를 하고, 해당 금융기관이 금융위원회의 조치를 이행하지 않거나 이행이 곤란하여 정상적인 경영이 어려울 것으로 인정되는 경우에는 금융위원회가 해당 금융기관을 부실금융기관으로 지정하면서 경영개선명령(관리인 선임, 계약이전결정 등)이나 파산신청을 하는 것이 통상적인 절차입니다.

적기시정조치에 관한 권한은 금융위원회에 있으며, 다만 이행계획의 접수 및 그에 따른 이행실적의 접수와 이행 여부의 점검 권한은 금산법 제10조 제5항 및 금산법 시행령 제6조의2 제2호에 따라 금융감독원장에게 위탁되어 있습니다. 금융위원회가 적기시정조치를 할 때에는 해당 금융지주회사에게 그 근거와 이유를 제시하여야 합니다(보험업감독규정 제7-19조의2)

이자지급 정지의 사유는 금융위원회가 당사에 대하여 적기시정조치를 내리기로 결정한 날부터 발생하게 됩니다. 적기시정조치 해지시 이자지급정지 사유가 당연 해소되며, 이후 도래하는 이자지급일의 이자는 지급이 재개될 수 있습니다. 그러나 이자 지급정지분이 사후에 누적적으로 지급되지 않습니다. 또 위 사유는 당사의 채무불이행 또는 부도사유로 간주되지 않으므로, 투자자들의 각별한 주의가 요구됩니다.

당사에 대하여 적기시정조치가 실제로 발생하게 되는 경우, 당사는 보험업법, 자본시장법 또는 한국거래소의 유가증권시장 공시규정에 따라 이를 구체적으로 공시할 예정입니다. 또한, 당사는 투자자를 비롯한 일반 대중이 당사에 대한 부실금융기관 지정 사실 및 그 효력 발생일 등에 관한 상세한 정보를 알 수 있도록 당사의 홈페이지에 지체없이 공고하겠습니다. 

적기시정조치 발생 가능성 분석

이자지급정지 사유는 적기시정조치인 경영개선권고 조치만으로 이자지급이 정지됩니다. 현재 당사의 재무구조상 지급여력 금액이 23,107억원까지 하락할 경우 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받아 이자지급이 정지될 가능성이 있으며, 이자지급정지 사유가 해소될 때까지 미지급한 이자는 전액 소멸됩니다.

[당사 지급여력비율]

(백만원, %)

구 분
FY2018 2Q
FY2017
FY2016

지급여력(A)
4,213,511
4,139,993
3,378,458

지급여력기준(B)
2,310,665
2,216,258
2,134,319

지급여력비율(A/B)
182.4
186.8
158.3

출처 : 당사 사업보고서, 반기보고서
주1) K-IFRS 기준 실적임
주2) 지급여력비율 = 지급여력/ 지급여력기준 x 100
주3) 지급여력비율은 보험업감독업무시행세칙(별표22)에 따라 작성됨

당사의 경우 시장금리 10bp당 지급여력비율 민감도는 약 6.2%p(2018년 2분기 말 기준)으로 향후 시장금리가 급격하게 상승할 경우 지급여력비율이 하락할 위험이 있습니다. 또한 2018년 12월 말 예정되어 있는 RBC제도 강화 내용 반영(부채 듀레이션 최장만기 확대(25년 → 30년)시 지급여력비율이 약 9.3%p 하락할 것으로 예상되는 등, 향후 시장금리 상승에 의해 채권평가 손실이 발생하거나 또는 운용수익 감소로 자본(당기순이익 및 이익잉여금)의 감소가 발생할 경우 당사의 자본적정성(RBC비율)에 부정적인 영향을 미쳐 금융위원회로부터 경영개선권고 조치(지급여력비율이 50%이상 100%미만인 경우)를 받을 가능성을 배제할 수 없습니다. 

또한, 보험업법감독규정에 의한 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 자본적정성 부문의 평가등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우 및 경영실태평가결과 종합평가등급이 3등급(보통)이상으로서 보험리스크, 금리리스크 및 투자리스크 부문의 평가등급 중 2개 이상의 등급이 4등급(취약)이하로 평가받은 경우에도 경영개선권고 조치를 받게 되어 본 사채 이자지급이 정지 될 가능성이 있으므로 투자자여러분들 께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

*경영실태평가 방법은 금융감독원 홈페이지 검사업무메뉴얼 참조 하시기 바랍니다.

가-2. 긴급조치
긴급조치는
휴
업 등 긴급한 사정으로 인하여 정상적인 경영활동이 불가한 상황 하에서 금융당국이 보험회사의 보험계약자를 보호하기 위하여 내리는 행정처분
을 말합니다.
보험계약자의 이익이 크게 저해될 우려가 있다고 인정될 경우에 금융당국은 그 위험을 제거하기 위하여 1. 보험료의 수입·대출의 제한, 2. 보험금의 전부 또는 일부의 지급정지, 3. 채무변제행위의 금지, 4. 자산의 처분, 5. 사업의 정지, 6. 업무와 자산의 관리위탁, 7. 계약의 이전, 8. 그 밖에 금융위가 인정하는 사항등의 긴급조치를 통하여 그 위험을 제거
할 수 있습니다.이러한 금융당국의
긴급조치는 본 사채의 이자지급이 정지되는 요건에 해당합니다. 투자자들께서는 이점 유념하여 주시기 바랍니다.

금융위원회는 보험회사 다음 중 어느 하나에 해당되어 보험계약자의 이익을 크게 저해할 우려가 있다고 인정되는 경우에는 그 위험을 제거하기 위한 긴급조치를 취할 수 있으며(보험업감독규정 제7-43조), 긴급조치 사유로 본 사채 이자지급이 정지될 가능성이 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

보헙업감독규정 제7-43조(긴급조치) 
① 금융위는 보험회사가 다음 각호의 1에 해당되어 보험계약자의 이익을 저해할 우려가 있다고 인정하는 경우에는 감독원장으로 하여금 그 위험을 제거하기 위한 긴급조치를 취하게 할 수 있다. 다만, 금융위를 소집할 수 없는 긴급한 경우에는 감독원장은 우선 필요한 조치를 취할 수 있으며, 이를 지체없이 금융위에 보고하여야 한다. <개정 2008.4.7>

1. 보험계약해약의 쇄도 등으로 인해 유동성이 일시적으로 급격히 악화되어 보험금지급준비자산의 부족, 대외차입금의 상환불능 등의 사태에 이른 경우

2. 휴업·영업의 중지·보험해약인출 쇄도 또는 노사분규 등 돌발사태가 발생하여 정상적인 영업이 불가능하거나 어려운 경우

② 제1항에서 "필요한 조치"라 함은 다음 각호의 1에 해당하는 조치를 말한다. <개정 2008.4.7>

1. 보험료의 수입·대출의 제한

2. 보험금의 전부 또는 일부의 지급정지

3. 채무변제행위의 금지

4. 자산의 처분

5. 사업의 정지

6. 업무와 자산의 관리위탁

7. 계약의 이전

8. 그 밖에 금융위가 인정하는 사항

본 사채는 기타기본자본에 해당하는 신종자본증권으로 본 사채 인수계약서 제 2조 제15호 나.필요적 정지에 근거하여 당사에 대하여 긴급조치가 취해지는 경우, 금융위원회가 당사에 대하여 긴급조치를 내리기로 결정한 날부터 당사의 이자 지급의무가 정지됩니다. 이자지급정지 사유가 해소될 때까지 미지급한 이자는 전액 소멸됩니다. 또 위 사유는 당사의 채무불이행 또는 부도사유로 간주되지 않으므로, 투자자들의 각별한 주의가 요구됩니다.

긴급조치 발생가능성은 수치로 계량화하기 어려운 측면이 있으나 당사에 대하여 긴급조치가 발생하는 경우 당사는 보험업법, 자본시장법 또는 한국거래소의 유가증권시장 공시규정 등 관련 규정에 따라 이를 구체적으로 공시할 예정입니다. 또한, 당사는 투자자를 비롯한 일반 대중이 당사에 대한 이자 지급 정지 사유의 발생 및 그 효력 발생일 등에 관한 상세한 정보를 알 수 있도록 당사의 홈페이지에 지체없이 공고하겠습니다. 

다만, 이자 지급 정지 사유 발생시 개별 투자자에 대한 직접적인 통지절차는 마련되어 있지 않으므로 공시 등을 통해 이자 지급 정지 사유의 발생 여부를 확인할 책임은 각 투자자에게 있고, 관련 법령 및 본 특약상 통지 또는 공시 여부가 이자 지급 정지의 효력에 직접적인 영향을 줄 수 있다는 내용은 별도로 규정되어 있지 아니합니다.

가-3. 발행회사 재량에 따른 이자지급의 정지
본 사채의
인수계약서 제2조 제15호 가.선택적정지에 근거하여 당사의 재량에 따라 본 사채의 이자 지급을 정지할 수 있습니다. 당사는 이자지급정지 결의내역 및 효력발생 등에 관한 상세한 정보를 알 수 있도록 지체없이 공고하겠습니다. 위 계약에 따라
이자지급정지의 사유는 특별하게 제한
되지 않습
니다. 투자자들은 이점 유념해주시기 바랍니다.

보험업감독업무시행세칙 별지22.은 신종자본증권의 세부인정 조건으로 "보험회사는 배당의 시기와 배당규모의 결정권을 가질 것"을 자본인정요건에 포함시키고 있습니다. 본 사채의 이자 지급의 정지라 함은 당사가 이자의 지급이 가능함에도 불구하고 당사의 의사 결정에 따라 이자를 지급하지 않는 경우를 의미합니다.

보험업감독업무시행세칙은 보험회사가 어떠한 내부 절차를 거쳐 이자지급 정지를 결정하여야 하는지 여부에 관하여는 명시적인 규정을 두고 있지 아니합니다. 이자 지급 정지 여부를 주주총회에서 결정하는 것은 자연스럽지 않은 점, 보험회사의 경영에 관한 결정권한은 원칙적으로 이사회가 가지는 점, 이자지급의 정지는 본 사채의 투자자의 중대한 이해관계와 연관된 것으로서 대표이사가 단독으로 결정하기에는 사안이 중대한 점 등을 고려하여, 당사는 이자지급의 정지 여부를 당사의 이사회에서 결정하도록 할 예정입니다. 

당사는 "후순위채무 및 동순위채무에 관하여 배당금, 배분금 또는 기타 금액을 지급하겠다고 결의한 경우(동순위채무의 경우 본 사채에 대하여 동일한 비율로 지급하겠다고 결의한 때는 제외). 단, 근로자복지제도나 유사한 조치로서 임직원에게 지급을 결의한 경우는 제외" 및 "유상으로 어떠한 후순위채무 및 동순위채무를 상환, 감액, 소각, 재매입 또는 취득한 경우(동순위채무의 경우 본 사채와 동일한 비율로 상환 등을 한 경우는 제외). 단, 임직원을 위한 근로자복지제도나 유사한 조치와 관련된 경우 및 상법상 규정된 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 발행회사가 주식을 매입한 경우는 제외"라고 규정하여 일부 신종자본증권의 이자만 취소되는 경우가 발생하지 않도록 하였습니다.

당사가 이자지급을 정지하는 경우에도 주주들에 대한 이익배당을 할 수 있는지에 관하여 명시적인 규정은 존재하지 아니합니다. 본 사채의 이자지급을 정지하면서 주주에 대한 배당을 실시하는 것은 형평에 반하는 측면이 있다는 점을 고려하면 주주에 대한 배당의 지급과 본 사채의 이자지급 사이에 균형을 맞출 필요가 있을 것이나, 배당 결의는 주주총회에서 이루어지는 것이어서 당사가 배당 여부를 통제할 수 없다는 문제가 존재합니다. 당사는 가능한 범위 내에서 주주에 대한 배당과 본 사채의 이자 지급이 공평하게 이루어질 수 있도록 노력할 예정이므로 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 이사회가 본 사채의 이자 지급을 정지하기로 결정하는 경우, 정지의 대상이 된 이자분에 대한 당사의 지급의무는 정지 결정일에 소멸하며 본 사채의 투자자는 이에 대하여 어떠한 권리도 가지지 아니합니다. 향후에 당사가 본 사채의 이자를 다시 지급하는 경우에도 투자자는 이미 정지된 이자분의 지급을 요구할 수 없음으로 이점 숙지하시고 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

가-4. 이자지급 정지관련 본 사태 투자자와의 쟁송 가능성

본 사채의 투자자가 이자지급의 정지, 제한 그리고 취소에 대하여 민사소송 혹은 행정소송으로 그 유효성이나 적법성을 다툴 수 있는지 여부에 관하여는 법률적 불명확성이 존재합니다. 이에 관한
투자자의 면밀한 검토가 필요하오니, 투자자들은 이에 대한 내용을 확인하시기 바랍니다.

당사가 이자지급정지를 결정하여 이자의 지급이 제한되는 경우, 본 사채의 투자자가 '당사의 이자 지급 정지 또는 취소가 적법하지 아니하고 그에 따라 본인의 당사에 대한 이자채권이 여전히 존재' 을 이유로 하여 당사를 상대로 민사소송을 제기할 가능성이 있어 보이며, 이러한 민사소송이 특별히 금지되지는 않을 것으로 이해됩니다. 그러나 사안에 따라서는 해당 민사소송이 각하될 가능성도 있으며 본 사채의 투자자가 해당 소송에서 승소할 수 있는지 여부에 관하여는 법률적 불명확성이 존재합니다. 
당사가 금융위원회로부터 적기시정조치 또는 긴급조치를 받거나 부실금융기관으로 지정되어 이자지급이 정지되는 경우, 본 사채의 투자자가 해당 조치 또는 부실금융기관 지정과 관련하여 금융위원회를 상대로 직접 행정쟁송 등을 직접 제기할 수 있는지 여부는 관련 법령상 명확한 규정이 존재하지 아니합니다. 따라서 이에 관하여는 법률적 불명확성이 존재하므로, 투자자들께서는 이러한 점을 각별히 유의할 필요가 있습니다.

[조기상환 및 이자율 조정에 따른 위험]

나.
본 사채는 당사의 선택에 의하여 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 이후, 금융감독원장의 승인을 얻은 경우에 한하여 사채의 전부를 상환할 수 있으나,
감독원장의 승인을 득하지 못할 경우 조기상환을 행사하지 못할 수도 있습니다. 또한, 본 사채는
발행일로부터 5년째 되는 날 기준금리가 조정 되며 발행일로부터 10년째 되는날의 직후 영업일에 가산금리가 조정되는 이자율 조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함되어 있으니 투자자들은 이점에 유의하여 주시기 바랍니다.

은행 및 은행지주사의 경우 평판 리스크로 인하여 후순위사채 및 신종자본증권의 조기상환(Call Option)이 행사되고 있으나, 손해보험사의 신종자본증권 발행은 당사가 업계 최초발행이기 때문에 보험회사의 신종자본증권의 조기상환 Case는 존재하지 않습니다. 본 사채의 경우 조기상환(Call Option) 행사에 대한 어떠한 약정도 하고 있지 않습니다. 발행일로부터 5년 후 조기상환(Call Option)이 부여되어 있으나, 조기상환(Call Option) 행사 여부는 금융감독원의 사전 승인 사항으로 승인을 득하지 못할 경우에는 조기상환(Call Option)을 행사하지 못할 수도 있습니다. 투자자들은 이점에 유의하여 주시기 바랍니다.

금융감독원은 2018년 5월 18일 책임준비금 적정성 평가ㆍRBC제도 개선 등을 담은 IFRS17(보험계약 국제회계기준) 최종기준서를 확정발표하였으며, 이후 2018년 7월 IFRS17 보험회사 제무재표 표시체계 변화에 대한 컨퍼런스, 감독회계 개선안 영향 분석(QIS) 실시하는 등 IFRS17 연착륙을 위한 방안을 마련하고 있습니다. 당사가 이번 발행하는 신종자본증권은 재무제표상 100% 자본인정 되지만 향후 IFRS17 기준서 채택과 신지급여력비율(RBC) 도입 후 변경되는 제도 하에서 신종자본증권의 자본인정비율이 100%인정된다고 장담할 수 없는 바 당사는 인수계약서상 제3조 17항 사채의 조기상환의 라목과 마목에 따라 상환 가능한 점도 투자자 분들 께서는 검토하여 주시기 바랍니다.

참고로 본 사채의 조기상환(Call Option)에 관련된 인수계약서 상의 내역은 다음과 같습니다 .

[인수계약서 제3조 제17항(사채의 조기상환)]

(17) 사채의 조기상환

가. 본 사채의 사채권자는 어떠한 경우에도 본 사채의 조기상환을 요구할 수 없다.

나. 발행회사는 전적인 재량에 의한 선택에 따라 (i) 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 (ii) 「보험업감독규정」제7-10조 제5항의 요건을 충족한 경우에 한하여 본항 다목, 라목, 마목 중 어느 하나의 사유에 따라 본 사채의 발행일로부터 5년이 경과한 날인 2023년 08월 30일("최초중도상환일") 및 그 이후의 각 "이자지급일(각각, "조기상환일")에 상환할 수 있다. 이 경우 발행회사는 해당 조기상환일에 본 사채 원금의 100% (이하 본항에서 “조기상환금액”)를 사채권자에게 지급하여야 하며, 해당 조기상환일까지 발생한 이자(단, 이자지급정지가 되어 지급의무가 소멸된 이자는 발행된 이자로 보지 않는다), 기타 본 사채에 관하여 발행회사가 지급해야 할 연체이자 등을 전액 지급한 후 원금을 상환하여야 한다. 본 사채의 상환기일이 본조 제16항 나목에 따라 연장된 경우에는 연장된 상환기일을 본조 제16항 가목의 만기일로 보고 본 항을 적용한다.

다. 발행회사의 선택에 따른 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 본 사채의 발행일로부터 5 년이 경과한 날(2023년 08월 30일; “최초중도상환일”) 및 그 이후 매 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 발행회사의 선택에 따른 상환 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

라. 자본불인정에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 자본으로 분류되지 않게 되는 경우 또는 보험업법 또는 하위법령의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 기본자본으로 분류되지 않게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 자본불인정 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

마. 조세원인에 의한 상환: 발행회사는 본항 나목 (i) 및 (ii)의 조기상환요건이 만족된 경우에 한하여, 대한민국 법률의 개정, 수정 또는 해당 법률의 해석에 관한 공식입장의 변경 (판례의 변경을 포함) 결과(단, 해당 변경 또는 수정이 발행일 이후 효력이 발생할 것) 발행회사가 본 사채와 관련하여 지급하는 이자를 세법상 비용으로 인정받지 못하게 되는 경우에는 차회차 이자지급일에 본항 나목에 따라 본 사채의 전부에 대하여(일부에 대하여만 할 수는 없음) 상환일로부터 30일 이전까지 보유자들, 한국예탁결제원 및 지급대리인에게 사전 통지(당해 통지는 취소 불가능함)함으로써, 조세원인에 의한 사유가 발생한 이후 도래하는 각 이자지급일에 해당 일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자(미지급이자 및 연체 이자 포함)와 원금에 상당하는 금액으로 상환할 수 있다.

바. 본항 나목 내지 마목에 따라 본 사채가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다.

[참고 : 신종자본증권 및 후순위채 중도상환옵션 미행사 사례]

[국내 사례]

국민은행은 2003년 세 차례에 걸쳐 발행한 총 1조원 규모의 하이브리드채권에 대해 콜옵션을 행사하지 않고 상환을 연기한 바 있습니다.(2008년 6월 27일 1051억 원, 8월 27일 5333억, 10월 27일 2651억) 당시 은행채 시장 여건이 좋지 않은데다 KB금융지주사 출범을 앞두고 우량한 자본 건전성을 유지하기 위한 방안으로 콜을 행사하지 않았습니다. 하지만, 이후 개인투자자에 대한 불완전판매 이슈 등이 제기되는 등 투자자에 대한 신뢰문제가 제기되면서 2008년 말부터 순차적으로 상환한 바 있습니다.

[해외 사례]

2009년 우리은행은 2004년 발행한 10년 만기 해외 후순위채권 4억 달러에 대한 콜옵션을 행사하지 않은 바 있습니다. 악화된 국내외 금융시장으로 인해 콜옵션 행사에 따른 외화 자금조달이 쉽지 않아 콜옵션을 행사하지 않는 것이 낫겠다는 판단을 하였습니다. 하지만, 신뢰성 저해 지적과 투자자들의 불만을 고려하여, 2개월 후 중도상환권을 행사하지 않은 후순위채를 새로운 후순위채로 교환(익스체인지 오퍼)하여 신용평가사들의 기준에 맞는 조치를 취했습니다. 우리은행으로 인해 불거진 은행권의 평판 리스크로 신한은행 및 기업은행, 농협 등은 모두 콜옵션을 행사한 사례가 있습니다.

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권의
이자율은 기준금리와 최초가산금리의 합으로 결정되
고, 이자율조정(Interest Rate Reset) 조항이 포함되어 있습니다. 발행일로부터 5년째 되는 날(이하"기준금리조정일", 해당일 불포함) 기준금리가 조정되고, 발행일로부터 10년째 되는 날의 직후 영업일(이하 "이자율 조정일")에 1회에 한하여가산금리가 조정됩니다. 이기준금리재조정일 전 2영업일에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)을 기준금리로 재조정하며, 최초가산금리는 이자율조정일에 최초가산금리에 연 1.00%와 최초가산금리의 50%의 이율 중 더 낮은 금리를 가산한 금리로 재조정됩니다.

참고로 본 사채의 이자율조정(Interest Rate Reset) 에 관련된 인수계약서 상의 내역은 다음과 같습니다 .

[인수계약서 제3조 제14항(사채의 이율)]

(14) 사채의 이율 :

가. 본 사채의 이자율은 관련 법규 및 대표주관회사와 발행회사가 2018년 08월 03일 체결한 대표주관계약서에서 정한 바에 따라 수요예측을 실시하고 그 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 최종 이자율을 결정한다. 수요예측 시 공모희망금리는 제4조 제1항 제4호에 의한다(이자의 계산단위는 발행금액 기준이며 원 단위 미만은 절사한다).

나. 본 사채의 이자율은 본 사채의 발행일로부터 5년째 되는 날(이하 “기준금리조정일”, 해당일 불포함)에 조정된다. 이 때, 이자율은 기준금리(ⅰ)와 최초가산금리(ⅱ)의 합으로 결정된다.
(ⅰ) 기준금리 : 기준금리조정일 전 2영업일에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)
(ⅱ) 최초가산금리 : 수요예측을 통해 결정된 본 사채의 이자율과 수요예측일 기준 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 에프앤자산평가(주))에서 제공하는 5년 국고채권 개별 민평수익률의 산술평균(소수점 셋째 자리 이하 절사)의 차

다. 본 항 나목의 최초가산금리는 본 사채의 발행일로부터 10년째 되는 날의 직후 영업일 (이하 “이자율조정일”)에 1회에 한하여 조정된다. 이자율조정일에 재산정된 가산금리는 (x) 최초 가산금리에 (y) ‘연 1.00%’와 ‘최초 가산금리의 50%의 이율’ 중 더 낮은 금리를 가산한 금리[(x)+(y)]로 한다. 이때 가산금리의 50%에 해당하는 금리 산정시 소수점 셋째자리 이하는 절사한다.

라. 이자율조정일에 재산정된 가산금리는 해당 이자율조정일(당일 포함)로부터 본 사채의 만기일(당일 불포함)까지의 이자기간에 관하여 적용된다.

마. 본 항에 따라 이자율이 조정되는 날까지 본 사채가 전액 상환되지 아니한 경우, 발행회사는 조정된 이자율을 확인하는 즉시(늦어도 이자율이 조정되는 날 오전 11시까지) 한국예탁결제원 및 원리금지급사무대행자에게 조정된 이자율을 통보하기로 한다.

[환금성 및 유동성 제약 위험]

다. 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있습니다. 본 사채는
공모 상장에도 불구하고 30년 만기 사채로서, 만기도래시 당사의 재량으로 통보없이 만기를 계속하여 연장할 수 있으므로 환금성 측면에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 본 사채의 경우
만기시까지 금리변동에 따른 채권가격 변동위험이 있습니다.
30년 이상 환금성이 보장되지 않더라도 자금운용에 문제가 없으며, 채권가격변동위험의 리스크를 감수할 수 있는 투자자가 아닐 경우 본 사채에 대한 투자가 적합하지 않음을 반드시 숙지하시기 바랍니다.

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 상장신청예정일은 2018년 08월 27일이고, 상장예정일은 2018년 08월 30일입니다. 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있습니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료됩니다.

본 사채의 만기(발행일로부터 30년)가 도래한 경우, 별도의 통지나 공고없이 당사의 선택에 따라 동일한 조건으로 본사채의 만기를 계속하여 연장할 수 있습니다. 본 사채의 만기가 연장되고 있는 동안 사채권자는 본 사채에 기한 권리를 자동채권으로 하여 당사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없습니다. 당사의 위기시 본 사채의 환금성은 더욱 떨어질 것으로 예측됩니다. 본 사채의 만기가 30년이라는 점, 별도의 통지나 공고 없이 당사의 선택에 따라 동일한 조건으로 본 사채의 만기를 계속하여 연장할 수 있다는 점, 기한이익의 상실이 배제된다는 점, 위기 시에도 타 선순위 및 후순위 채권보다 추가적으로 환금성이 떨어질 수 있다는 점에 대하여 투자자들은 각별하게 유념하여 주시기 바랍니다.

또한 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[신용평가에 관한 사항]

라. 한국신용평가(주)는 AA(안정적), 나이스신용평가(주)는 AA-(안정적)로 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 신용등급을 평가하였습니다.

당사는 "증권인수업무등에관한규정" 제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개의 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국신용평가(주)는 AA(안정적), 나이스신용평가(주)는 AA-(안정적)로 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권의 신용등급을 평가하였습니다.

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급
평정요지

한국신용평가(주)
2018년 08월 02일
제2회
AA
(안정적)
- 우수한 시장지위와 안정적인 영업기반
- 향상된 수익성
- 피어그룹 대비 낮은 RBC비율과 높은 하이브리드 의존도
- 본 증권의 자본성

나이스신용평가(주)
2018년 08월 02일
제2회
AA-
(안정적)
- 우수한 브랜드 인지도 및 판매채널을 바탕을 손해보험업계 2위권의 시장지위 확보
- 투자영업이익을 바탕으로 우수한 수익성 시현
- 보수적인 자산운용으로 안정적인 자산건전성 유지
- 자본적정성 규제 강화 등에 따른 RBC비율 관리 부담
- 신종자본증권으로서 변제순위의 상대적 열위성

[예금자보호법 적용 여부]

마.
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 금융기관이 보증하거나 예금자보호법의 적용대상이 아니므로 원리금 상환책임은 전적으로 당사에 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 당사가 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 발행과 관련하여 한국증권금융(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 사채관리계약서 제 2절에 따른 발행회사의 의무 및 책임등의 의무조항을 위반한 경우에도 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 없으므로 투자자 여러분들께서는 사채관리계약서를 참고하시어 투자를 고려하시기 바랍니다.

[공모일정 변경 가능성과 효력 발생]

바. 본
증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후금융감독원
공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다.

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있습니다. 

투자자 여러분께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정하시기 바랍니다.

[신종자본증권 특약]

사.
현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 신종자본증권 특약이 부가된 채권으로서 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위입니다. 따라서 투자자께서는 신종자본증권 특약 등의 사채발행조건에 유의하시어 투자하기시 바랍니다.

본 사채는 파산, 청산, 회생, 외국도산의 경우 변제순위가 일반 선순위채권자, 예금자 및 후순위채권자에 대하여 후순위입니다. 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권은 아래와 같은 신종자본증권 특약이 있으며 채권자는 이러한 신종자본증권의 위험성을 숙지하시고 투자를 고려하시기 바랍니다.

※ 신종자본증권 특약

가. 발행회사의 청산절차(아래에서 정의)에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식(이하 “발행회사의 기준 우선주식”)과 동순위이고, 발행회사의 보통주식보다 선순위이며, 발행회사에 대한 모든 일반 무보증(동순위채권 제외) 비후순위채권보다 후순위이고, 본 사채보다 우선하는 후순위 특약이 부과된 발행회사에 대한 기한부후순위채권보다 후순위이며, 기타 발행회사의 기준 우선주식과 동순위임이 명시된 채무를 제외한 나머지 채무들에 대하여는 후순위이다. 본 호에서 “청산절차”라 함은 발행회사에 대한 파산, 해산, 청산, 회생 또는 그와 유사한 절차를 개시하기 위한 관할기관의 발행회사에 대한 최종적이며 유효한 명령이나 결정을 말한다.

나. 발행회사에 대하여 청산절차(이에 준하는 절차 포함), 이와 유사한 도산절차가 개시되는 경우 및
제19항
에서 규정한 기한의 이익이 상실되는 경우 본 사채와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 위 발행회사의 기준 우선주식 및 발행회사의 보통주식에서 규정한 주주의 권리를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 본 사채를 상환한다.

다. 이 계약의 모든 조항은 본 사채에 대하여 선순위인 채권의 채권자에게 불리하게 변경될 수 없다. 본 사채의 사채권자(
이하
“사채권자”)가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없는 경우, 사채권자는 본 사채를 자동채권으로 하여 발행회사의 사채권자에 대한 채권과 상계할 수 없고 발행회사는 사채권자에 대한 채권을 자동채권으로 하여 본 사채를 상계할 수 없다. 사채권자가 본항의 사채순위에 따라 변제를 받을 수 없음에도 불구하고 본 사채의 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 발행회사에 반환하여야 한다.

라. 본 사채에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공, 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 아니하며, 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다. 단, 금융감독원장의 사전승인이 있는 것을 전제로
제17항
에 정한 바에 따라 만기일 전 상환할 수 있다.

[본 사채의 회계처리에 관한 사항]

아. 본 사채는 기본자본 확충을 목적으로 하는 신종자본증권으로서 IFRS 회계기준 상 당사는 자본계정으로 인식할 예정입니다. 그러나 위 사실은
투자자가 본 사채를 지분으로 회계처리해야 한다는 것을 의미하지는 않습니다. 투자자 입장의 회계처리 방법은 각 개별 투자자들께서 직접 검토해야 할 사항이오니, 이점에 각별히 유의하여 주시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 현대해상화재보험(주) 제2회 채권형 신종자본증권의 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)(이하 "공동대표주관회사")는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "공동대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 현대해상화재보험(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 "공동대표주관회사"가 투자자에게 본건 공모의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "공동대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "공동대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "공동대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

한편, 기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 "공동대표주관회사"의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

공동대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

2. 분석의 개요

공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 

공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)의 '기업실사(Due Diligence) 업무규정' 등 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 양호한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2018.08.06~2018.08.19

방문실사
2018.08.06, 2018.08.14

실사보고서 작성 완료
2018.08.17

증권신고서 제출
2018.08.20

(2) 기업실사 참여자

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

NH투자증권(주)

Financial Industry부

조장희
부서장

기업실사 총괄

기업금융업무 등 15년

NH투자증권(주)
Financial Industry부
유동환
차장

기업실사 책임

기업금융업무 등 8년

NH투자증권(주)
Financial Industry부
최송이
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 등 5년

한국투자증권(주)
인수영업2부
김성열
이사

기업실사 총괄

기업금융업무 24년

한국투자증권(주)
인수영업2부
황정수
팀장

기업실사 책임

기업금융업무 13년

한국투자증권(주)
인수영업2부
연지훈
과장
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 8년

케이비증권(주)
Syndication부
김경헌
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 17년

케이비증권(주)
Syndication부
감기면
차장
기업실사 책임
기업금융업무 7년

케이비증권(주)
Syndication부
전정탁
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 3년

[발행회사]

성명
부서
직책
담당업무

이규남
경영관리부
팀장
자금조달 총괄

경상현
경영관리부
과장
자금조달 및 책임

김동건
경영관리부
대리
자금조달 실무

3. 기업실사 이행내역

(1) 기업실사 항목 

신고서 주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
가. 증권발행 관련 법규 등의 준수여부
나. 증권발행에 대한 정관상 근거 및 이사회 결의 내용 등

증권의 주요 권리내용
가. 원리금지급대행계약 및 사채관리계약 체결 여부와, 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시투자자보호방안이 마련되어 있는지 여부
나. 청약기회 제공을 위한 공모기간 및 청약방식의 적정 여부

투자위험요소

가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부

자금의 사용목적

가. 당해 발행증권을 통해 조달할 자금의 사용 목적

나. 청약 미달시 자금집행 우선순위 지정 및 미달자금 중원 계획여부

경영능력 및 투명성

가. 금융 및 조세 관련 법령 위반 혐의로 자료 제출 및 소명의 요구를 받고 있는 사실 유무
나. 임원(미등기 포함)의 횡령, 배임혐의 사실 존재 여부
다. 임원(미등기 포함)이 대외기관으로부터 공식적 제재를 받은 사실 내역

회사의 개요

가. 최근 1년간 발생한 회사 신용등급 및 등급전망의 주된 변동 내용
나. 최근 1년간 발생한 회사의 주요 변동내용

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle),정부규제 등에 비추어 산업의 지속가능성이 있는지 여부

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용이 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용과 부합하는지 여부
다. 발행회사가 업종의 특성상 평판리스크의 판단이 중요한 업종인 경우에는 평판위험에 대해서 검토할 필요성이 있는지 여부

라
. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된사업추진계획이 현재 진행중인지 여부

사. 환위험 관리지침과 관련된 사항 점검

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무위험 요인 검토

나. 금번 발행과 관련하여 진행중인 신규사업 존재 여부

다. 신규사업에 대한 투자의 경우 투자자금 사용처의 구체성 여부

라. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일, 단위 및 기준통화의 통일 여부
마. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역의 구체성 검토

감사인의 감사의견 등
가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견을 받은사실 여부 검토

회사의 기관 및 계열
회사에 관한 사항

최근1년간 자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사 편입 등과 관련한 변동사항

주주에 관한 사항

가. 최대주주의 지분율 및 주식 보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부 검토

나. 대주주 및 기타 주요주주의 변동 등 회사의 지배구조와 관련된 변경사항 유무

임원 및 직원 등에 
관한 사항
가. 임원 및 직원의 현황
나. 최근 1년간 급격한 인력의 변동 확인

이해관계자와의 
거래내용 등
감사보고서상 관련 거래내역 기재 내용을 확인하여 상법 등 관련법규위반 사실을 확인

기타 투자자보호를 
위해 필요한 사항

가. 공시와 관련하여 관련기관으로부터 제재를 받은 사실 유무
나. 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 바 있는지 여부

다. 내부통제제도 검증

(2) 기업실사 이행내역

일 자
기업 실사 내용

2018.08.06
- 정관, 상법상 절차등 검토
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 사전요청자료 제공
- 동사 사업 설명 브리핑 
- 실사 방식 및 일정 안내

2018.08.06
~
2018.08.09
- 모집매출 증권 관련 적정성 검토
- 동사 공시서류(감사보고서 등) 검토 확인
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 신용평가보고서 검토 및 내용 확인
- 업계자료 확인
- 외부 전문기관 자료 확인
- 외부자금조달 내역 확인
- 투자계획 내역 확인

2018.08.09
~
2018.08.14
- 동사 공시서류(감사보고서 등) 검토 확인
- 신용평가보고서 검토 및 내용 확인
- 경쟁사 현황 파악
- 사업의 내용, 영업현황, 인터뷰 및 실사
- 경쟁 현황 인터뷰 및 실사
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 
- 사업계획 검토 및 인터뷰 
- 외부자금조달 및 파생상품 내역 확인 및 담당자 인터뷰
- 재경담당 임원과의 인터뷰

2018.08.16
- 실사 추가 내역 확인

2018.08.17
- 증권신고서 작성 및 조언, 증권신고서 내용 검증
- 투자위험요소 세부사항 체크
- 실사 추가 내역 확인
- 기업실사보고서 및 증권신고서 작성 정리
- 실사이행결과보고서 자료 정리
- 회사채 발행 관련 제반 계약서 최종 확인

주) 보다 자세한 기업실사 내역은 첨부된 기업실사 보고서를 참고하시기 바랍니다.

(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 

동 증권신고서에 첨부되어 있는 "기업실사보고서"를 참조하시기 바랍니다.

4. 종합의견

가

. 동사의 최대주주는 정몽윤이며 특수관계인 포함 시 지분율은 22.4%이며 잦은 경영진 변경 또는 경영권 분쟁이 없는 것으로 파악됩니다. 더불어 주식관련증권(신주인수권부사채, 전환사채 등)의 발행 및 주식매수선택권을 부여한 사실이 없는 것을 확인하였으며 주요주주인 Fidelity Management &Research Company, BlackRock FundAdvisors 및 국민연금공단은 의결권행사 목적이 아닌 재무적투자자로써 주식을 보유하고 있는 점을 고려시 동사의 경영권이 불안정해질 가능성은 낮다고 판단됩니다. 또한 동사는 기업실사보고서 제출일 전일기준 7인의 등기임원과 47인의 미등기임원, 총 54인의 임원으로 구성되어 있습니다.

나

.
손해보험업은 우연한 사고로 인해 발생한 재산과 신체의 손해를 실제 손해액만큼보장하는 산업으로, 다수의 경제주체가 결합하여 공동으로 준비하는 사회경제제도를업으로 하고 있습니다. 한국의 손해보험산업은 1940년대 후반 화재보험으로 시작하여 60년대 이후 고도성장과 발맞추어 발전을 거듭해왔으며, 국가 경제발전과 보험수요 증대에 힘입어 빠른 성장을 이루어 왔습니다. 최근에도 사회의 성숙과 더불어 리스크 보장에 대한 인식이 강화되고 있어 장기손해보험을 중심으로 고성장을 지속하고 있습니다. 국내 손보시장에는 약 30여개의 국내외 보험사가 영업을 수행하고 있습니다. 생보시장과 달리 외국계 손해보험사의 시장점유율은 크지 않으며, 동사를 포함한 국내 손보사가 원수보험료 전체의 98% 이상을 차지하고 있습니다.

다.

2018년 상반기 국내 손해보험시장은 38조 5,918억원의 원수보험료를 거수하여 전년동기 대비 1.3% 성장하였습니다. 종목별로는 일반보험이 4.0% 증가하여 비교적 양호한 성장세를 보였습니다. 반면, 자동차보험은 -1.1%로 전년 대비 소폭 역성장하였습니다. 전체 시장의 약 70% 가량을 차지하는 장기보험은 계속보험료의 안정적인 유입에도 불구 신계약 둔화로 인해 전년동기 대비 2.4% 증가하여 성장률의 하락세가 지속되고 있습니다.
2018년 상반기 동사의 시장점유
율은
16.7%
(일시납 제외시
16.8%
)로
, 치열한 영업환경 속에서도 꾸준히 업계 2위의 시장지배력을 유지하고 있습니다.

라.

손해보험사의 매출채권은 원수보험료와 관련된 미수보험료, 대리점 미수 및 받을 어음을 등으로 2018년 반기말 별도재무제표 기준 동사의 보험미수금은 342,064 백만원(2017년말 기준 366,977 백만원) 으로, 자산총계 40,832,913 백만원(2017년 말 기준 40,122,129 백만원)의 0.8%(2017년말 기준 0.91%)의 수준에 불과한 점을 감안하였을 때, 보험미수금의 회수 지연으로 인해 영업활동이 악화될 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.

마.

동사의 자산건전성 지표를 살펴 보면,
가중부실자산비율의 경우 FY2017 기준 업계평균(0.13%)을 하회하는 0.09%를 나타냈습니다. FY2018 반기말 기준 동사의 가중부실자산비율은 전기수준을 소폭 하회하는 0.08%를 기록하고 있습니다. 고정이하여신비율의 경우 FY2017 기준 0.17%로 업계 평균 0.31% 대비 낮은 수준을 보이고 있으며, FY2018 반기말 기준 0.14%로 전기 대비 소폭 하락한 추세입니다. 따라서, 동사의 자산건전성 지표는 업계 대비 양호한 수준을 보이고 있어
동사의 영업활동이 악화될 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.

바.

동사는 당반기말 현재 매도가능금융자산과 예치금에 포함되어 있는 외화유가증권 등에 대한 공정가치 및 환율변동위험을 회피하기 위하여
국민은행 외 6개
은행과 통화스왑계약 및 통화선도계약을 체결하였으며 매매목적으로 내재파생상품 등을 보유하고 있습니다. 동사는 위험회피수단인 통화스왑계약으로 위험회피대상항목의 이자율 및 환율변동으로 인한 현금흐름변동위험을 상계하고 있습니다.

사.
동사의 2018년 상반기 연결기준 및 최근 3개년간의 현금흐름을 살펴보면 연간기준으로 양의 현금흐름을 기록하였습니다. 지속적인 투자활동 현금유출이 발생하고 있으나, 전년 동기 대비 큰 폭으로 확대된 영업활동으로 인한 현금흐름과 2018년 상반기 말 기준 현금 및 현금성자산 보유규모가

약
7,028억
원에 달하는 등 풍부한 유동성을 확보하고 있습니다. 과거의 동사의 유동성 관리능력 및 우수한 현금흐름 창출규모를 고려할 때 유동성이 급격히 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

아.

2018년 상반기말 동사의 RBC비율은 182.4%를 기록하고 있어 손해보험 대형 4사(동사, 삼성, DB, KB) 가운데 가장 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 동사는 금번 신종자본증권 발행에 따라 동사의 2018년 상반기 말 RBC 비율(182.4
%)이

21.6
%p 가량 증가한

204.0
%로 개선될 것으로 예상(2018년 8월 17일 발행한 제1회 사모 신종자본증권 3,400억원 및 금번 발행 예정인 제2회 공모 신종자본증권 1,600억원 포함 시)됩니다. 동사의 RBC 비율이 하락하는 추세를 보이고 있다고는 하나, 본 신종자본증권 발행 및 지급여력비율 상향을 위한 노력 등으로 금융감독원 권고사항인 150% 이상을 유지할 수 있을 것으로 전망되며 동사의 RBC 비율 하락으로 인한 리스크는 높지 않은 것으로 판단됩니다.

자. 동사의 FY2017 기준 손해율은 83.0%로(FY2018.2Q기준 82.6%) 대형 4사 대비 높은 손해율을 나타내고 있습니다. 한편 동사의 판매채널은 대리점 및 설계사 중심으로 FY2017년 기준 사업비율은 20.0%(FY2018.2Q기준
20.4%)를 기록하며 대형 4사와 비슷한 수치를 유지하고 있습니다. 투자영업 부문에서는 저금리 추세가 한동안 지속되면서 동사를 포함하여 업계 전반적으로 운용자산이익률이 하락하는 모습을 보였습니다. 특히 동사의 경우 채권비중을 높게 유지하는 보수적인 자산운용 기조를 유지함에 따라 업계 평균보다 소폭 낮은 운용자산이익률을 보이고 있습니다. 그러나 최근 업계 전반적으로 장기채 비중을 늘리면서 업계 평균 운용자산이익률과 유사한 수준을 보이고 있습니다.

차.

동사는 국내신용평가사2사(한국신용평가, 나이스신용평가)에서 보험금지급능력평가 기준 각각 AAA(Stable), AA+(Stable) 등급을 받았으며, 금번 발행되는 채권형 신종자본증권의 등급은 각각 AA0, AA-등급을 받았습니다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 전적으로 현대해상화재보험(주)에 있습니다.

상기와 같은 동사의 경영여건을 고려해 볼 때, 동사가 금번 발행하는 제2회 채권형 신종자본증권의 원리금 상환은 무난하게 이루어질 것으로 판단되나, 장래 국내외 환경변화에 따라 원리금 상환의 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 투자시에 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 (예비)투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인, 신용평가등급, 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항의 내용 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 케이비증권(주)는 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지 않으니 투자자 여러분께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

2018. 08. 20

"공동대표주관회사" :
NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채 (인)

"공동대표주관회사" :
한국투자증권 주식회사

대표이사 유 상 호 (인)

"공동대표주관회사" :
케이비증권 주식회사

대표이사 전 병 조 (인)

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액 

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
160,000,000,000

발행제비용(2)
669,720,000

순수입금[(1)-(2)]
159,330,280,000

주1) 발행제비용은 당사 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
112,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
480,000,000
인수총액 × 0.30%

사채관리수수료
7,000,000
정액지급

신용평가수수료
68,200,000
한국신용평가, 나이스신용평가(VAT포함)

상장수수료
1,500,000
1,000억원 이상~2,000억원 미만

연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
발행액 × 0.001%(최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
건당 2만원

합 계
669,720,000
-

주) 세부내역
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 인수수수료, 대표주관수수료, 사채관리수수료 : 발행회사와 사채관리회사 및 인수단간 협의
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료의 합계
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
- 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>

2. 자금의 사용목적

(단위: 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
160,000,000,000
-
-
160,000,000,000

주) 발행제비용은 당사 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

3. 자금의 세부 사용내역

당사는 위험기준 지급여력비율(RBC비율) 증대를 위한 자본건전성 확보를 위해 2018년 08월 17일 제1회 신종자본증권(발행액 3,400억원)을 사모로 발행한 바 있으며 금번 제2회 공모 신종자본증권 발행에 따른 조달자금 1,600억원은 운영자금으로 사용할 예정입니다. 제1회, 2회 신종자본증권 납입 후 RBC비율 산출 시 '지급여력금액'이 5,000억원만큼 증가하여 RBC비율은 FY2018.2Q 기준(금번 신종자본증권 미발행 가정 시) 182.4%에서 21.6%p.증가한 204.0%를 기록할 것으로 예상되며, 본 사채 발행으로 아래 표와 같이 RBC비율이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.

[ 당사의 신종자본증권 발행 후 RBC비율 개선 효과 ]

(단위 : %, %p)

구 분
2016년 12월
2017년 12월
2018년 6월
제1회 사모 
신종자본증권 
발행 후(3,400억원)
금번 제2회 공모
신종자본증권 
발행 후(추정)

지급여력금액
3,378,458
4,139,993
4,213,511
4,553,511
4,713,511

지급여력기준금액
2,134,319
2,216,258
2,310,665
2,310,665
2,310,665

지급여력비율(RBC)
158.3
186.8
182.4
197.1
204.0

출처 : 당사 제시

당사는 본 사채발행을 통해 조달하는 1,600억원을 운영자금으로 대출, 국내 채권 및 해외 투자에 사용할 계획 입니다.

[ 자금의 세부 사용내역 ]

활용방안
금액
비고

대출자산
800억
-

국내채권
400억
-

해외투자
400억
-

합 계
1,600억원
-

주1) 자금의 세부사용내역은 향후 회사의 실제 사업 진행 상황에 따라 일부 변동 될 수 있습니다.

주2) 본 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

[ 연결기준 ]

(단위 : 백만원, 배)

구 분
2018년 2분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
372,759
603,824
543,852
330,966

이자비용(B)
21,050
33,077
17,692
9,279

이자보상비율(C=A/B)
17.71
18.26
30.74
35.67

출처: 사업보고서

주) 영업이익은 연결손익계산서 상 영업수익에서 영업비용을 차감한 금액 기재

[ 별도기준 ]

(단위 : 백만원, 배)

구 분
2018년 2분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
358,734
634,207
489,113
386,775

이자비용(B)
17,421
27,381
17,055
6,203

이자보상비율(C=A/B)
20.59
23.16
28.68
62.35

출처: 사업보고서

주) 영업이익은 손익계산서 상 영업수익에서 영업비용을 차감한 금액 기재

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상비율이 1이 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 당사의 경우 2018년 2분기 연결기준 차입금 219,000백만원, 사채 잔액 897,957백만원이며, 이자비용은 약 21,050백만원으로 이자보상비율은 17.71배를 기록하고 있습니다.

3. 미상환 사채의 현황

[연결기준]

가. 미상환 사채 현황

(기준일 : 2018년 08월 17일)

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

무보증후순위사채1-1
2015.10.21
2022.10.21
3.31
135,000,000

무보증후순위사채1-2
2015.10.21
2025.10.21
3.60
170,000,000

무보증후순위사채1-3
2015.10.21
2025.10.21
3.30
95,000,000

무보증후순위사채2-1
2017.05.26
2024.05.26
3.55
193,000,000

무보증후순위사채2-2
2017.05.26
2027.05.26
3.84
233,000,000

무보증후순위사채2-3
2017.05.26
2027.05.26
3.44
74,000,000

무보증신종자본증권1
2018.08.17
2048.08.17
4.90
340,000,000

1년이내 만기도래분(유동성사채)
-

사채할인발행차금
(2,042,649)

합 계
1,237,957,351

나. 미상환 기업어음의 현황 

(기준일 : 2018년 08월 17일)
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

다. 미상환 전자단기사채의 현황 

(기준일 : 2018년 08월 17일)
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

[별도기준]

가. 미상환 사채 현황 

(기준일 : 2018년 08월 17일)

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

무보증후순위사채1-1
2015.10.21
2022.10.21
3.31
135,000,000

무보증후순위사채1-2
2015.10.21
2025.10.21
3.60
170,000,000

무보증후순위사채1-3
2015.10.21
2025.10.21
3.30
95,000,000

무보증후순위사채2-1
2017.05.26
2024.05.26
3.55
193,000,000

무보증후순위사채2-2
2017.05.26
2027.05.26
3.84
233,000,000

무보증후순위사채2-3
2017.05.26
2027.05.26
3.44
74,000,000

무보증신종자본증권1
2018.08.17
2048.08.17
4.90
340,000,000

1년이내 만기도래분(유동성사채)
-

사채할인발행차금
(2,042,649)

합 계
1,237,957,351

나. 미상환 기업어음의 현황

(기준일 : 2018년 08월 17일)
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

다. 미상환 전자단기사채의 현황

(기준일 : 2018년 08월 17일)
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급
평정요지

한국신용평가(주)
2018년 08월 02일
제2회
AA
(Stable)
- 우수한 시장지위와 안정적인 영업기반
- 향상된 수익성
- 피어그룹 대비 낮은 RBC비율과 높은 하이브리드 의존도
- 본 증권의 자본성

NICE신용평가(주)
2018년 08월 02일
제2회
AA-
(Stable)
- 우수한 브랜드 인지도 및 판매채널을 바탕으로 손해보험업계 2위권의 시장지위 확보 
- 투자영업이익을 바탕으로 우수한 수익성 시현
- 보수적인 자산운용으로 안정적인 자산건전성 유지
- 자본적정성 규제 강화 등에 따른 RBC비율 관리 부담
- 신종자본증권으로서 변제순위의 상대적 열위성

나. 평가의 개요
당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제2회 신종자본증권에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의

한국신용평가(주)
AA(Stable)
- 원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

NICE신용평가(주)
AA-(Stable)
- 원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

라. 정기평가 공시에 관한 사항
(1) 평가시기
당사는 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산 후 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

(2) 공시방법
한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com
NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 현대해상화재보험(주) 제2회 신종자본증권 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 현대해상화재보험(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 

마. 본 증권신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 증권신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정이 변경될 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

현대C&R㈜
1988.03.02
서울시 송파구 
송파대로 570 
Tower730 27층
서비스
 (도급, 용역,
 사옥관리, 교육)
95,619
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원 
이상

현대하이카
손해사정㈜
1990.02.22
서울시 송파구 
송파대로 570 
Tower730 3층
자동차보험
서비스업
 (손해사정업,
 긴급출동서비스)
81,309
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원 
이상

현대HDS㈜
1994.07.21
서울시 송파구 
송파대로 570 
Tower730 4층
소프트웨어
 자문 외
53,704
지분율
100% 
(손회사)
해당사항 
없음

현대인베스트먼트
자산운용㈜
2000.07.25
서울시 영등포구 
국제금융로8길 16
 신영증권빌딩 10층
자산운용업
54,074
지분율
100%
해당사항 
없음

현대하이라이프
손해사정㈜
2002.06.20
서울시 영등포구 
당산로 141
 현대해상빌딩 8층
손해사정업
 (화특, 장기)
34,041
지분율
100%
해당사항 
없음

Hyundai U. K. 
Underwriting Ltd.

1997.06.17
7F, 37-39 Lime St.
London,
 EC3M 7AY, U.K.
보험업
1,962
지분율
100%
해당사항 
없음

Hyundai 
Investment 
(America), Ltd.
2006.09.20
300 sylvan Ave. 
Englewood Cliffs,
 NJ 07632, U.S.A
투자자문
29,671
지분율
100%
해당사항 
없음

현대재산보험
(중국) 
유한공사
2007.03.02
No.508, Hyundai
Motor Tower,38
 Xiaoyun Road, 
Chaoyang District,
 Beijing, China 
100-027
중국
손해보험업무
 및 재보험 업무
201,153
지분율
100%
해당: 
직전연도말 자산총액 
750억원
 이상

Hyundai 
Insurance 
Brokers Pte, Ltd.
2011.02.28
20 Collyer Quay, 
#11-05, Singapore 049319
재보험 중개업
4,542
지분율
100%
해당사항 
없음

주) 수익증권 등 실질적인 영업활동을 수행하지 않는 종속회사에 대해서는 기재를 생략하였으며, 상세한 종속기업 현황은 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다. 

※ 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
미래에셋트라이엄프USIG인컴전문투자형
사모증권투자신탁1호(채권형)
당기 중 처분

-
-

※ 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1989년 08월 25일
해당사항 없음
해당사항 없음

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

 당사의 명칭은 현대해상화재보험주식회사라고 표기합니다. 또한 영문으로는 HYUNDAI MARINE & FIRE INSURANCE CO., LTD. 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

 당사는 1955.3.5 해상보험 전업회사인 동방해상보험주식회사로 창립하였습니다.동방해상화재보험주식회사(1968.8.1), 동방화재해상보험주식회사(1980.5.12), 현대해상화재보험주식회사(1985.10.17)로 세차례 상호를 변경하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

 주소 : 서울 종로구 세종대로 163 (세종로 178번지) 현대해상화재보험빌딩
 전화번호 : 1588-5656
 홈페이지주소 : http://www.hi.co.kr

마. 회사 사업 영위의 근거가 되는 법률

 당사는 보험회사로서 보험업법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관계 법령이 허용하는 사업을 영위하고 있습니다.

바. 중소기업 해당 여부

 당사는 중소기업기본법에 의한 중소기업에 해당하지 않습니다.

사. 주요 사업의 내용(주요종속회사 포함)

(1) 주요사업 개요

 당사의 주요사업은 보험업법 및 관계법령에 의한 손해보험업, 제3보험업, 기타보험업 등의 보험업이며, 허용되는 범위 내의 자산운용, 겸영가능업무 및 부수업무를 수행하고 있습니다.
 연결실체로서도 주요사업인 손해보험업과 이와 관련한 부가사업을 주로 영위하고 있으며, 온라인자동차보험업을 포함한 손해보험업, 자산운용업 등을 영위하는 금융업과 손해사정서비스업, 기타서비스업을 영위하는 비금융업으로 사업부문을 나눌 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 Ⅱ.사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.

(2) 회사가 영위하는 목적사업

 지배회사 및 주요종속회사가 영위하는 목적사업은 아래와 같습니다.

회 사
목 적 사 업

현대해상화재보험㈜
이 회사는 각호에 게기하는 사업과 이에 관련된 부대사업을 경영함을 목적으로 한다.
 1. 보험업법 및 관계법령에 의해 영위 가능한 손해보험업, 제3보험업 기타 보험업법 및 관계법령
 에 의해 영위가능한 보험업
 2. 보험업법 및 관계법령에 의해 금지 또는 제한되는 방법을 제외한 모든 자산운용
 3. 보험업법 및 관계법령에 의해 허용되는 보험업외의 겸영가능 업무 또는 보험업의 부수업무

현대재산보험
(중국) 유한공사
재산종합보험, 책임보험, 건조보험, 상해보험, 자동차보험 등 전체 손해보험 원수영업 및 재보험

현대C&R㈜
인쇄 및 출판업, 부동산 임대 및 매매업, 빌딩 및 각종시설 관리 용역업, 각종 광고물제작 판매 및 관리용역업, 건설업 및 보수공사업, 위탁급식업, 용역경비업(시설경비업무), 시설물 유지 관리업, 콜센터 운영업무, 전기공사업, 정보통신공사업, 승강기 보수업, 종합교육 및 위탁연수서비스사업, 교육컨텐츠 개발 및 공급업, 국내 및 국제 자격인증 사업, 시설임대업, 소프트웨어 자문, 개발 및 공급업, 교육연구 및 컨설팅 사업, 리서치사업, 생활용품,판촉물,문구류 도소매업, 휴양콘도 운영업, 통신판매업, 주택관리업, 기타 각호에 관련된 부대사업

현대하이카손해사정㈜
손해사정업무는 자동차보험계약에서 발생한 대물배상과 자기차량담보사고에 대하여 그 손해액을 산정한 후 자동차보험약관에 의거 지급할 보험금을 평가하는 업무로써 제반업무는 사고발생사실의 접수, 손해발생사실의 확인, 보험약관 및 관련 법규적용의 적정여부 판단, 정확한 손해액을 산정하고 보험금을 결정하는 제반업무활동. 손해사정업무 수행과 관련된 각종조사, 피해물관리, 보고서작성, 대고객서비스, 업체(수리, 렌트, 잔존물매각 등)관리 등 일체의 업무활동으로 차량 등 물적 피해에 대한 손해액 및 보험금을 산정하는 제3종 대물손해사정업 수행
 긴급출동서비스업무는 자동차보험계약에서 긴급출동서비스 특약을 체결한 고객을 대상으로 하며 피보험자동차가 정상적인 운행이 불가하거나, 자동차 자체 이상이 발생한 경우 계약자의 요청에 의해 신속하게 출동하여 피보험자동차의 운행이 가능할수 있도록 조치, 또는 신속하게 수리를 할 수 있도록 문제를 해결해 줌으로써 피보험자동차의 정상적인 운행이 가능하도록 조치해 주는 서비스사업

(3) 향후 추진하고자 하는 사업

 현재 구체적으로 진행되고 있는 사항은 없습니다.

아. 계열회사의 현황

 당사의 계열회사는 총 14개이며 상장사 1개, 비상장사 13개로 그 현황은 아래와 같습니다. 상세현황은 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

상장여부
회사명

상장
현대해상화재보험㈜

비상장

현대C&R㈜, 현대하이카손해사정㈜, 현대인베스트먼트자산운용㈜, 현대하이라이프손해사정㈜, 현대HDS㈜, Hyundai U.K. Underwriting Ltd., Hyundai Investment(America), Ltd., 현대재산보험(중국)유한공사, Hyundai Insurance Brokers Pte. Ltd.(구 Cosmos Risk Solutions Asia Pte. Ltd.), (주)HG Initiative,

(주)에이치지플레이스, (주)더패밀리랩, (주)안전가옥

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 국제적인 신용평가 전문기관인 스탠더드앤푸어스(S&P), 보험회사 신용평가 전문기관인 에이엠베스트(A.M.Best)로부터 전사적 재무건전성에 대해 매년 정기적으로 신용평가를 받고 있습니다. 또한, 2018년부터 3대 글로벌 신용평가기관 중 하나인 피치(Fitch)의 정기 신용평가를 신규 추가하였습니다. 
 지난 2012년 10월 2일 A.M.Best로부터 기존보다 한 단계 상향된 A(Excellent) 등급을 부여받은 바 있으며, 2013년 6월 26일에는 S&P로부터 기존보다 한 단계 상향된 A-(Stable) 등급을 부여받았습니다. 또한, 2018년 4월 15일 Fitch로부터 신규로 A(Stable) 등급을 부여받았습니다. 
 이상 최근 당사의 신용평가 결과 추이를 요약하면 아래와 같습니다.

신용평가 전문기관명
평가일
신용등급 / 전망
비고

S&P
2005.11.24
BBB+ / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2012.11.30
BBB+ / Positive
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2013.06.26
A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2014.06.30
A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2015.06.30
A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2016.06.30

A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2017.06.30

A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2018.06.29

A- / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

A.M.Best
2010.12.13
A-(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2011.11.14
A-(Excellent) / Positive
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2012.10.02
A(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2013.10.11
A(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2014.06.20
A(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2015.06.12
A(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2016.06.10
A(Excellent) / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2017.06.30

A(Excellent) / Negative
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

2018.06.29

A(Excellent) / Negative
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

Fitch
2018.04.15
A / Stable
전사적 재무건전성 평가
 (Financial Strength Rating)

주
) 평
가등급의 의미 : 전사적 재무건전성 (Financial Strength Rating)

 1. S & P (본점소재지 : 미국)

전사적 재무건전성
등급의 정의

AAA
최상의 재무건전성임 (Extremely Strong)

AA+, AA, AA-
재무건전성 수준이 매우 높으나 (Very Strong), 상위 등급에 비해 다소 열등함

A+, A, A-
재무건전성 수준이 높으나 (Strong), 상위 등급에 비해 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

BBB+, BBB, BBB-
재무건전성 수준이 안정적이나 (Good), 상위 등급에 비해 환경악화가 영향을 미칠 수 있음.

BB+, BB, BB-
재무건전성이 인정되나 (Marginal), 환경 악화시 지급능력의 하락가능성이 있음.

B+, B, B-
재무건전성이 취약하여 (Weak), 환경 악화시 지급능력의 하락가능성이 높음

CCC+, CCC, CCC-
재무건전성이 매우 취약하여 (Very Weak), 환경이 개선되어야만 지급 의무를 제대로 이행할 수 있음.

CC
재무건전성이 극도로 취약하여 (Extremely Weak), 보험금 지급의무 중 일부를 이행하지 못할 가능성이 높음

 2. A.M.Best (본점소재지 : 미국)

전사적 재무건전성
등급의 정의

A++, A+
보험금 지급능력이 최고 수준임 (Superior ability)

A, A-
보험금 지급능력이 우수한 수준임 (Excellent ability)

B++,B+
보험금 지급능력이 양호한 수준임 (Good ability)

B, B-
보험금 지급능력이 적절한 수준이나(Fair ability), 
전사적 재무건전성은 언더라이팅 및 경제 환경 변화에 따라 하락할 수 있음

C++, C+
보험금 지급능력은 인정되나 (Marginal ability),
전사적 재무건전성은 언더라이팅 및 경제 환경 변화에 따라 하락할 수 있음

C, C-
보험금 지급능력이 취약하며 (Weak ability), 
전사적 재무건전성은 언더라이팅 및 경제 환경 변화에 따라 크게 하락할 수 있음

D
보험금 지급능력이 상당히 불안정하여 (Poor ability), 
전사적 재무건전성은 언더라이팅 및 경제 환경 변화에 따라 크게 하락할 수 있음

E
감독당국의 직접적인 관리하에 놓여있음

F
법원 및 자발적 계약 하에서 청산절차 진행 중임

3. Fitch (본점소재지 : 영국, 미국)

전사적 재무건전성
등급의 정의

AAA
최상의 재무건전성임 (Extremely Strong)

AA+, AA, AA-
재무건전성 수준이 매우 높으나 (Very Strong), 상위 등급에 비해 다소 열등함

A+, A, A-
재무건전성 수준이 높으나 (Strong), 상위 등급에 비해 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

BBB+, BBB, BBB-
재무건전성 수준이 안정적이나 (Good), 상위 등급에 비해 환경악화가 영향을 미칠 수 있음.

BB+, BB, BB-
재무건전성이 인정되나 (Marginal), 환경 악화시 지급능력의 하락가능성이 있음.

B+, B, B-
재무건전성이 취약하여 (Weak), 환경 악화시 지급능력의 하락가능성이 높음

CCC+, CCC, CCC-
재무건전성이 매우 취약하여 (Very Weak), 환경이 개선되어야만 지급 의무를 제대로 이행할 수 있음.

CC
재무건전성이 극도로 취약하여 (Extremely Weak), 보험금 지급의무 중 일부를 이행하지 못할 가능성이 높음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

공시대상기간인 직전 5사업연도의 주요연혁은 아래와 같습니다.
 

2012. 12 총자산 20조 돌파
 2014. 12 보유보험료 10조 돌파
 2015. 06 자회사 현대하이카다이렉트손해보험㈜ 영업양수 
 2015. 07 총자산 30조 돌파
 2015. 10 자회사 현대하이카다이렉트손해보험㈜ 청산
 2016. 01 비전 Hi 2020 선포 
 2016. 01 Hyundai Insurance Brokers Pte. Ltd.
 (구 Cosmos Risk Solutions Asia Pte. Ltd.) 지분 취득(100%)
 2017.04 운용자산 30조 돌파
 2017.12 총자산 40조 돌파
 

나. 회사의 본점소재지 및 변경사항 

서울 종로구 세종대로 163 (세종로 178번지) 현대해상화재보험빌딩으로 변경사항 없습니다. 

다. 경영진의 중요한 변동

 2012.06 : 이만우, 조현명 사외이사 신규 선임 
 / 김창수, 최병두 사외이사 퇴임(임기만료)
 2013.02 : 이철영ㆍ박찬종 대표이사 취임 / 서태창 대표이사 퇴임(임기만료)
 김동훈, 송유진 사외이사 신규 선임 / 박성연 사외이사 퇴임(임기만료)

2013.06 : 김희동 사외이사 신규 선임
 2014.03 : 김호영 사외이사 신규 선임 / 이만우 사외이사 퇴임
 2015.03 : 최병두 사외이사 신규 선임 / 조현명 사외이사 퇴임
 2016.03 : 이철영ㆍ박찬종 대표이사 연임 
 진영호 사외이사 신규 선임 / 김동훈 사외이사 퇴임(임기만료)
 2017.03 : 김용준 사외이사 신규 선임 / 
 송유진, 김호영 사외이사 퇴임(임기만료) 
 2018.03 : 유재권 사외이사 신규 선임 / 최병두 사외이사 퇴임(임기만료) 
 

라. 최대주주의 변동

해당사항 없음

마. 상호의 변경

당사 및 주요종속회사 상호 변경사항은 아래와 같습니다.

구분
변경일자
변경전 상호
변경후 상호
변경사유

현대해상
화재보험㈜
1955.03.05
-
동방해상보험주식회사
창 립

1963.08.01
동방해상보험주식회사
동방해상화재보험주식회사
화재보험업 추가

1980.05.12
동방해상화재보험주식회사
동방화재해상보험주식회사
회사 이미지 개선

1985.10.17
동방화재해상보험주식회사
현대해상화재보험주식회사
회사 이미지 개선

현대재산보험
(중국)유한공사
2007.03.02
-
현대재산보험(중국)유한공사
설 립

현대C&R㈜
1988.03.02
-
경일산업개발(주)
설 립

2009.10.01
경일산업개발(주)
현대C&R(주)
하이인재원 편입

현대하이카
손해사정㈜
1990.02.22
-
㈜한일자동차손해사정
설 립

2000.02.17
㈜한일자동차손해사정
현대해상자동차손해사정㈜
계열편입

2013.04.01
현대해상자동차손해사정㈜
현대하이카손해사정㈜
보상출동
관련업무 추가
 (긴급출동ㆍ사고 
접수 업무 추가)

현대하이라이프
손해사정㈜
2005.11.01
현대하이서비스㈜
현대하이카자동차
손해사정㈜
계열편입

2013.04.01
현대하이카자동차
손해사정㈜
현대하이라이프손해사정㈜
보상출동
관련업무 이관
 (긴급출동ㆍ사고 
접수 업무 삭제)

Hyundai Insurance 
Brokers Pte. Ltd
2011.02.28
-
Cosmos Risk Solutions Asia Pte. Ltd
설립

2016.01.13
Cosmos Risk Solutions Asia Pte. Ltd
Hyundai Insurance 
Brokers Pte. Ltd
100% 지분 인수

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

해당사항 없음

사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

 당사는 2015년 6월 30일을 영업양수ㆍ도 기준일로 하여 100% 자회사인 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 보험업, 그에 수반한 자산운용업 및 보험업 부수업무 관련 영업부문을 일체를 포괄적으로 양수하였습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 2015년 01월 30일 공시된 주요사항보고서(중요한영업양수도결정)과 2015년 07월 01일 공시된 합병등종료보고서(영업양수도)를 참조하여 주시기 바랍니다. 또한, 현대하이카다이렉트손해보험(주)은 2015년 10월 30일부로 청산 등기를 완료하였습니다. 

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 

해당사항 없음

자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용

해당사항 없음

3. 자본금 변동사항

가. 자본금의 변동 현황

※ 증자(감자)현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

-
-
-
-
-
-
-

나. 전환사채 등 발행 현황

해당사항 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

 당사의 정관상 발행가능한 주식의 총수는 200,000,000주로 현재 유통주식수는 
79,735,448주 입니다. 세부 발행현황은 아래의 표와 같습니다.

※ 주식의 총수 현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주 등
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
200,000,000
0
200,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
97,400,000
0
97,400,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
8,000,000
0
8,000,000
-

1. 감자
0
0
0
-

2. 이익소각
0
0
0
-

3. 상환주식의 상환
0
0
0
-

4. 기타
8,000,000
0
8,000,000
주식병합

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
89,400,000
0
89,400,000
-

Ⅴ. 자기주식수
9,664,552
0
9,664,552
직접 보유

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
79,735,448
0
79,735,448
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
0
0
0
0
0
-

우선주
0
0
0
0
0
-

장외
직접 취득
보통주
0
0
0
0
0
-

우선주
0
0
0
0
0
-

공개매수
보통주
0
0
0
0
0
-

우선주
0
0
0
0
0
-

소계(a)
보통주
0
0
0
0
0
-

우선주
0
0
0
0
0
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
0
0
0
0
0
-

우선주
0
0
0
0
0
-

현물보유물량
보통주
8,985,500
0
0
0
8,985,500
-

우선주
0
0
0
0
0
-

소계(b)
보통주
8,985,500
0
0
0
8,985,500
-

우선주
0
0
0
0
0
-

기타 취득(c)
보통주
679,052
0
0
0
679,052
주식매수청구권 행사

우선주
0
0
0
0
0
-

총 계(a+b+c)
보통주
9,664,552
0
0
0
9,664,552
-

우선주
0
0
0
0
0
-

주1) 상기 현물보유물량은 과거 신탁계약으로 취득한 자기주식을 해지하여 현물로 반환받은 건입니다.
주2) 기타 취득물량은 청산법인인 종속회사 현대하이카다이렉트손해보험㈜ 영업양수에 따라 발생한 주식매수청구권 행사 건이며, 상세한 내용은 2015년 7월 1일 공시한 합병등종료보고서(영업양수도)를 참조하시기 바랍니다.

다. 다양한 종류의 주식

 당사는 보통주 외의 주식은 발행하지 않았습니다.

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주식수는 89,400,000주로 정관상 발행가능한 주식 총수의 44.7%에 해당됩니다. 발행주식 중 자기주식은 9,664,552주이며, 이를 제외한 79,735,448주에 대하여 의결권이 있습니다.

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
89,400,000
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
9,664,552
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
79,735,448
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당 정책 및 현황에 관한 사항

 당사는 상법상 배당에 대한 자본충실의 원칙과 회사채권자보호를 위하여 배당가능이익 한도내에서 이사회가 결정한 이익잉여금처분계산서(안)의 내용을 주주총회의 승인을 얻은 후에 배당을 실시하고 있습니다. 연결기준 배당성향은 제62기 28.2%, 제63기 26.3%, 제64기 25.8%로 20% 이상의 배당을 지속적으로 유지하고 있습니다. 주당 현금배당금은 제62기 750원, 제63기 1,350원, 제64기 1,500원을 지급하였습니다. 향후에도 당사는 기업의 성장과 이익의 주주 환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.
 

나
. 배당에
관한 회사의 정관 내용

제 46조 (이익금의 처분) 이 회사는 매 사업년도 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.
1. 이익준비금(상법상의 이익준비금)
2. 기타의 법정적립금
3. 배당금
4. 임의 적립금
5. 기타의 이익잉여금 처분액
6. 차기이월이익잉여금

제 47조 (이익배당) ①이익의 배당은 현금과 주식으로 할 수 있다.
②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③제 1항의 배당은 매 결산기말 주주명부에 기재 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 48조 (배당금지급청구권의 소멸시효) ①배당금의 지급 청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.
②제 1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.
③이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

다. 주요 배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제65기 반기
제64기
제63기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
262,846
464,417
409,855

(별도)당기순이익(백만원)
256,485
472,788
399,708

(연결)주당순이익(원)
3,296
5,824
5,140

현금배당금총액(백만원)
-
119,603
107,643

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
25.8
26.3

현금배당수익률(%)
보통주
-
3.1
4.2

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
1,500
1,350

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주) 당기순이익, 현금배당성향은 지배기업소유주지분 귀속 당기순이익을 기준으로 기재하고, 주당순이익을 연결기준으로 기재

Ⅱ. 사업의 내용

연결실체의 영업부문은 금융업부문과 비금융업부문으로 분류하고 있으며, 영업부문은 최고영업의사결정자에게 보고되는 내부 보고자료와 동일한 방법으로 보고되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 전략적 의사결정을 수행하는 이사회를 최고영업의사결정자로 보고 있습니다.

경영상의 목적으로 연결실체는 영업부문을 다음과 같이 2개 부문으로 나누고 있습니다.

① 금융업 : 금융업부문은 손해보험업, 자산운용업 등으로 구분됩니다.

② 비금융업 : 비금융업부문은 손해사정서비스업 및 기타서비스업 등으로 구분됩니다.

 그러나 종속회사는 주로 지배회사의 부수업무(손해사정업, 빌딩관리업, 자산운용업 등)를 영위하고 있고, 또한 자산/부채의 구성과 수익 대부분이 지배회사 사업인 금융업(손해보험업)에서 발생하고 있으므로, 사업의 내용 역시 금융업이 중심이 됩니다

지배회사 및 주요종속회사가 영위하는 사업의 주요 내용은 아래와 같습니다.

가. 국내 손해보험업

(지배회사 : 현대해상화재보험)

(1) 산업의 특성, 성장성 등

손해보험업은 우연한 사고로 인해 발생한 재산과 신체의 손해를 실제 손해액만큼보장하는 산업으로, 다수의 경제주체가 결합하여 공동으로 준비하는 사회경제제도를업으로 하고 있습니다. 한국의 손해보험산업은 1940년대 후반 화재보험으로 시작하여 60년대 이후 고도성장과 발맞추어 발전을 거듭해왔으며, 국가 경제발전과 보험수요 증대에 힘입어 빠른 성장을 이루어 왔습니다. 최근에도 사회의 성숙과 더불어 리스크 보장에 대한 인식이 강화되고 있어 장기손해보험을 중심으로 고성장을 지속하고 있습니다.

지난 5년간 당사를 포함한 손해보험업계 전체의 원수보험료 실적 및 성장율은 아래와 같습니다.

- 손해보험 업계 시장규모
 (단위 : 백만원, %)

구 분
2018.반기
증가율
2017
증가율
2016
증가율
2015
증가율
2014
증가율

일 반
3,648,682
4.0
6,688,664
4.4
6,404,920
3.9
6,166,146
1.8
6,055,159
0.4

장 기
26,411,273
2.4
51,755,783
2.5
50,493,828
2.7
49,153,396
4.6
46,979,473
4.2

자동차
8,426,578
-1.1
16,857,293
2.8
16,405,252
9.4
14,991,413
10.7
13,544,533
5.2

소 계
38,486,533
1.8
75,301,740
2.7
73,304,000
4.3
70,310,955
5.6
66,579,164
4.0

일시납
105,228
-64.4
479,295
-35.8
746,461
-31.6
1,091,509
-12.7
1,250,104
50.4

합 계
38,591,761
1.3
75,781,035
2.3
74,050,462
3.7
71,402,464
5.3
67,829,269
4.6

* 자동차 단종사를 포함한 국내 원수사 원수보험료 기준이며, 
 손해보험협회를 통해 교환한 업계 업무보고서 자료로 추정

* 2018.상반기 증가율은 전년동기(2017. 1 ~ 6월) 대비 실적

손해보험업은 그 특성상 공적 성격을 지니고 있어 감독당국의 엄격한 규제를 적용받고 있고, 타 업종에 비해 경기에 덜 민감하여 후행하는 특성이 있습니다. 계절적 요인이 영업과 수익에 미치는 영향은 크지 않으나, 자동차보험 등 일부 보험종목의 경우 집중호우, 폭설 등이 일시적으로 보험영업손익에 영향을 주기도 합니다. 또한 투자영업의 경우는 국내외 금융환경의 영향을 받는 편입니다.
 국내 손보시장에는 약 30여개의 국내외 보험사가 영업을 수행하고 있습니다. 생보시장과 달리 외국계 손해보험사의 시장점유율은 크지 않으며, 당사를 포함한 국내 손보사가 원수보험료 전체의 97% 이상을 차지하고 있습니다.

(
2) 시장여건 및 경쟁 현황

상기 표에서와 같이 2018년 상반기 국내 손해보험시장은 38조 5,918억원의 원수보험료를 거수하여 전년동기 대비 1.3% 성장하였습니다. 종목별로는 일반보험이 4.0% 증가하여 비교적 양호한 성장세를 보였습니다. 반면, 자동차보험은 -1.1%로 전년 대비 소폭 역성장하였습니다. 전체 시장의 약 70% 가량을 차지하는 장기보험은 계속보험료의 안정적인 유입에도 불구 신계약 둔화로 인해 전년동기 대비 2.4% 증가하여 성장률의 하락세가 지속되고 있습니다.

2018년 상반기 당사의 시장점유
율은
16.7%
(일시납 제외시
16.8%
)로
, 치열한 영업환경 속에서도 꾸준히 시장지배력을 유지하고 있습니다. 종목별 시장점유율(원수보험
료)은 아래와 같습니다.

(단위 : %)

구 분
2018.반기
2017
2016

일 반
15.2
16.2
16.8

장 기
16.0
16.2
16.4

자동차
19.9
19.7
19.2

소 계
16.8
17.0
17.1

일시납
0.6
3.7
7.3

합 계
16.7
16.9
17.0

* 자동차 단종사를 포함한 국내 원수사 원수보험료 기준이며, 손해보험협회를 통해 교환한 업계 업무보고서 자료로 추정

 직전 3사업연도 업계 상위 4사 시장점유율(원수보험료) 현황은 다음과 같습니다.
 (단위 : %)

구 분
2018.반기
2017
2016

당 사
16.7
16.9
17.0

삼성화재
23.7
24.1
24.6

DB손보
16.1
16.3
16.3

KB손보
12.8
12.8
12.7

* 자동차 단종사를 포함한 국내 원수사 원수보험료 기준이며, 손해보험협회를 통해 교환한 업계 업무보고서 자료로 추정

(3) 향후 추진하려는 신규사업

현재 당사에서 구체적으로 진행되고 있는 신규사업은 없습니다.

나. 중국 손해보험업
(주요 종속회사 : 현대재산보험(중국)유한공사)

(1) 산업의 특성, 성장성 등
 중국 손해보험업은 중국 보험감독관리위원회의 엄격한 감독아래 영위되고 있으며, 특히 외국회사인 경우 현지법인 설립에 제한(본사 영업경력 30년 이상, 총자산 50억달러 이상 등)이 많은 편입니다. 그러나, 중국 경제의 지속적인 고속 성장으로 재산종합보험, 공사보험, 적하보험 등 일반보험 성장세는 지속되고 있으며, 소득증가에따른 자동차 대중화로 자동차판매가 급증하여 자동차보험시장 역시 급성장하고 있습니다.

(2) 시장여건 및 경쟁 현황
 중국 손해보험 시장은 내국사 64개, 외자사 22개 등 총 86개의 손해보험회사가 경쟁중이며, 매년 1~2개의 신규보험사가 설립되고 있어 향후에도 신규보험사의 시장 진입이 지속될 것으로 예상됩니다. 전체 손해보험 시장에서 PICC, CPIC, 평안 등 3개 중국 보험사의 시장점유율이 64.8%로 대부분을 차지하고 있으며, 전체 외자계 보험사 시장점유율은 1.7% 수준으로 미미한 상태입니다.

현대재산보험(중국)유한공사의 시장점유율(원수보험료) 추이는 다음과 같습니다.

 (단위 : 백만元, %)

구분
CY2018.5월
CY2017
CY2016
CY2015
CY2014

중국 손해보험
 시장규모
496,128
1,054,138
926,617
842,326
754,440

현대재산보험
(중국)유한공사

40
105
111
127
129

M/S
0.008
0.008
0.012
0.015
0.017

* 원수보험료 기준(2018.1~5월 누계)
*
* 출처 : 중국보험통계연감(보험감독관리위원회)

상기 표와 같이 2018년 5월말 M/S는 전년과 동일한 수준이며, 비교적 안정적인 매출 수준을 유지하고 있습니다. 레저보험, 여행자보험 등 경쟁력 있는 일반 가계성보험 신상품 판매를 확대하고 있으며, 자동차보험은 안정적인 손해율 위주의 보수적인 영업정책을 추진하고 있습니다.

(3) 향후 추진하려는 신규사업
 현재 구체적으로 추진하고 있는 신규사업이 없습니다.

다.
건물종합관리업
(주요 종속회사 : 현대C&R)

(1) 산업의 특성 및 성장성
 건물종합관리서비스는 시설관리와 미화관리, 경비부문으로 이루어져 있습니다. 서비스의 대상으로는 일반빌딩, 국가 주요시설물 및 산업시설에 이르기까지 다양합니다. 최근 건물의 대형화 및 첨단화로 인해 전문적인 기술이 요구되고 있으며, 건물의 수명을 연장한다는 측면에서도 관리서비스의 역할이 중요시되고 있습니다. 전문적인 건물 관리에 대한 인식의 증대와 대형건물, 첨단빌딩의 등장으로 시장규모는 계속 증가 추세이며, 정부의 공공기관 건물관리를 위탁관리로 전환하는 추세에 따라 대규모 시장이 조성되는 상황입니다. 

(2) 시장여건 및 경쟁 현황
 건물종합관리서비스는 국내 대기업 계열사를 비롯하여 소규모 영세업체가 난립되어 있는 등 시장은 과열 경쟁상태여서 영업활동 등의 과다한 경쟁이 이루어지고 있으나, 시장경기에 큰 영향이 없는 안정된 사업 성장이 보장되는 사업분야로 주변 경기상황에 비교적 영향을 적게받으며, 건물내의 주요시설관리의 중요성 인식으로 점차적으로 시장이 확대되는 추세입니다. 당사는 다년간 관리실적과 우수전문인력을 바탕으로 한 노하우를 토대로 신규시장 개척을 통하여 경쟁력을 유지하고 있습니다.

(3) 향후 추진하려는 신규사업
 현재 구체적으로 추진하고 있는 신규사업이 없습니다.

라.
콜센터관리업

(주요 종속회사 : 현대C&R)

(1) 산업의 특성 및 성장성
 콜센터사업은 기업의 고객접점으로 전화매체를 통해 고객불만, 요청사항을 접수 처리, 상품과 서비스 홍보, 주문접수 등의 지식서비스를 제공하는 사업에서 회사의 브랜드 및 이미지를 제공하는 마케팅 부서의 기능으로까지 확대되고 있습니다. 향후 콜센터사업은 일반 기업 및 공공, 금융부문에서의 지속적인 대민 서비스 향상 기조에따라 그 시장규모가 안정적이고 지속적으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

(2) 시장여건 및 경쟁 현황
 고객 불만사항 등 단순 업무를 처리하던 콜센터는 점차 고객유치와 고객관계관리(CRM)의 중요 수단으로 부각되고 있으며, 전화 중심의 콜센터에서 웹채팅, 팩스 등다양한 채널을 이용하여 고객의 정보를 종합적으로 관리할 수 있는 컨택센터로 전환되고 있습니다. 효과적인 CRM은 고객정보의 효율적 획득 및 관리 솔루션을 필요로 하기 때문에, 이와 관련된 기업의 다양한 요구를 충족시킬 수 있는 컨택센터의 솔루션 기반 업그레이드(재구축 또는 증설)가 증가하고 있으며, 보다 복잡하고 다양해지는 소비자의 니즈를 충족시켜줄 수 있는 전문 컨택센터 솔루션 도입이 추진되고 있습니다.
 당사를 비롯한 선두 기업들이 상당한 시장 경쟁력을 확보한 가운데 후발주자들이시장 진입을 모색하고 있으나, 콜센터 서비스업은 초기 투자비용, 안정적인 운용경험과 인력 관리 능력 등이 요구되는 등 상당한 진입장벽이 존재하고 있는 사업입니다. 경쟁요인으로는 해당 업종의 운영경험이나 유관 레퍼런스 사이트의 확보 여부가 가장 중요하나, 가격적인 측면 또한 수주의 여부를 가늠할 정도로 큰 비중을 차지하고 있습니다.

(3) 향후 추진하려는 신규사업
 현재 구체적으로 추진하고 있는 신규사업이 없습니다.

마.
교육사업
(주요 종속회사 : 현대C&R)

(1) 산업의 특성 및 성장성
 기업의 교육은 단순히 직원들에게 업무를 가르쳐서 업무를 수행할 수 있도록 하는 범위에서 발전하여, 기업 경영활동의 현재와 미래를 준비하기 위해 반드시 필요한사업으로 그 중요도가 커지고 있습니다. 기업의 성장동력을 '사람'에 두고 기업의 인재상을 정립하여 기업에 맞는 인재를 육성하는데 많은 투자를 하고 있는 기업이 늘어나면서 기존의 '역량교육', '리더십교육', '핵심인재 양성' 등이 지속적으로 발전하고있으며, 스마트 기기들의 등장과 빠른 발전으로 e-러닝에서 나아가 M-러닝으로 교육사업의 시장 범위가 확대되고 있습니다. 그리고 교육사업 대상 계층 또한 세분화되고 평생교육이 지속적으로 강조됨에 따라, 교육사업에 대한 중요도는 점차 확대될 것으로 예상합니다. 

(2) 시장여건 및 경쟁 현황 
 최근 들어 기업의 핵심가치를 정의하고 그에 맞는 창의성과 인성을 두루 갖춘 '인재'를 육성하는 교육에 초점이 맞춰지면서, 교육이 수행해야 할 범위가 확대되고 내용의 전문화에 대한 요구가 강해졌습니다. 또한, M-러닝으로 교육 수단에 대한 요구가 빠르게 진행됨에 따라 이를 위한 IT적 기반과 초기 투자에 대한 목소리가 높아지고 있습니다. 
 지금까지의 교육업 시장은 답보를 거듭하며 진입장벽이 높은 레드오션의 모습을 보였으나, 위와 같은 환경 변화에 의해 진입장벽이 무너져 새로운 시장이 형성되고 있습니다. 이로 인해 대부분의 교육업체들이 전문성과 IT적 기반을 갖추기 위해 재정비에 들어갔으며, IT기반을 갖춘 대기업들이 발빠르게 움직이며 시장 선점을 위해 노력하고 있습니다.

(3) 향후 추진하려는 신규사업
 현재 구체적으로 추진하고 있는 신규사업이 없습니다.

바.
손해사정업
(주요 종속회사 : 현대하이카손해사정)

(1) 산업의 특성 및 성장성
 손해사정업은 보험상품 및 사고유형에 따라 4가지 유형으로 분류되어 있습니다. 제1종은 화재 및 특종보험, 제2종은 해상, 항공, 운송보험, 제3종은 자동차사고로 인한 신체상의 손해액과 보험금을 산정하는 대인손해사정과 차량 등 물적피해에 대한 손해액 및 보험금을 산정하는 대물손해사정으로 구분되며, 제4종은 질병과 상해보험 등의 손해사정업무를 담당합니다. 
 손해사정업무는 사고발생사실의 접수, 손해발생사실의 확인, 보험약관 및 관련 법규적용의 적정여부 판단, 정확한 손해액을 산정하고 보험금을 지급하는 제반업무를 말하며 손해사정업무 수행과 관련된 각종조사를 통한 보험금지급사유 발생 여부 및 책임범위 산정 등 보험계약사항에 대한 사실관계를 파악하여 보험사고에 따른 손해액을 평가, 산정하는 것입니다. 차량등록대수 증가 추이 등에 따른 시장점유율 상승 기대로 인하여 보험회사의 보험사고 건수가 매년 늘어나는 추세에 기인하여 손해사정 물량의 증가에 따른 성장이 기대됩니다.
 긴급출동서비스란 자동차보험 계약자가 자동차를 소유, 사용, 관리하는 동안 피보험자동차가 정상적인 운행이 불가능하거나, 자동차 자체이상이 발생한 경우 계약자의 요청에 의해 신속하게 출동하여 운행이 가능할 수 있도록 조치, 또는 문제를 해결해 주는 서비스로, 발생 사유에 따라 일반출동과 견인·구난 업무로 구분할 수 있습니다. 일반출동업무는 발생원인에 따라 배터리 충전, 잠금해제, 타이어교체, 비상급유, 엔진과열응급조치, 기타 현장응급서비스로 구분되며, 견인·구난 업무는 특수자동차를 이용하여 현장에서 조치가 불가능한 피보험자동차를 견인 또는 구난해 주는 서비스로 1996년부터 손보 각사가 자동차보험 계약자에 대해 서비스차원에서 무료로 제공하여 오던 중, 서비스 제공에 과다한 사업비가 발생됨에 따라 2001년 5월부터 자동차보험의 특약형태로 유료화하여 제공하고 있으며, 최근 자동차보험 시장에서의 서비스 경쟁이 치열해지면서, 단순 출동서비스의 차원을 넘어 차량 종합진단서비스, 검사 및 폐차대행 등 차량관리와 관련된 모든 서비스 제공을 지향하는 방향으로 서비스를 확대하고 있는 추세이며, 자동차 산업의 급격한 발전과 차량등록대수 증가, 전용도로 확장, 이상기후 등으로 인한 긴급출동서비스의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 

(2) 시장여건 및 경쟁 현황 

 손해사정업은 보험회사가 주로 손해사정업으로 등록한 자회사를 두고 업무를 위탁 수행하고 있습니다. 보험회사의 자동차보험 인수건에 대한 보험계약 사고건을 처리를 하기 때문에 보험회사의 자동차보험 인수건에 따른 보험사고처리 위탁물량과 밀접한 관계가 있으며 보험회사간 치열한 경쟁 여건 속에서 보험회사간 경쟁우위를 확보하기 위하여 서비스업무의 중요성이 점차 부각됨에 따라 서비스역량강화 및 프로세스 개선을 통한 경쟁력 제고를 위해 동종시장에서 경쟁하고 있습니다.
 긴급출동서비스는 국내의 모든 보험사가 시행하고 있으며, 현대해상의 자회사인 현대하이카손해사정㈜을 통하여 서비스를 제공하고 있으며, 경쟁사 또한 자회사를 설립하거나, 긴급출동 전문업체를 통해 서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 상시 출동할수 있는 600여개의 네트워크 통하여 365일, 24시간 고객들이 전국 어디서든 가장 신속하고, 정확한 서비스를 제공 받을 수 있도록 노력하고 있으며, 많은 고객들이 이용함에 따라 처리결과에 대한 모니터링을 실시하여 불편사항이나 고객제안사항 개선 등 업무처리 피드백을 통해 고객만족 1위 달성을 위하여 회사의 모든 역량을 집중하고 있습니다.

(3) 향후 추진하려는 신규사업
 현재 구체적으로 추진하고 있는 신규사업이 없습니다.

2. 영업의 현황(연결기준)

가. 영업의 개황

당사는 1955년 3월 5일 국가경제발전과 국민복지증진이라는 기업사명을 가치로 해상보험 전업회사로 출발한 이래 지난 63년간 국내 손해보험산업의 선두주자로서 해상, 화재, 자동차, 특종, 장기, 연금 및 퇴직보험(연금) 등 손해보험 전 부문에 걸쳐 산업 발전에 이바지해 왔습니다.

제 65기 상반기 당사는 장기손해보험 중심으로 성장하여 6조 4,533억원의 원수보험료를 거수하였으며, 이는 전년동기 대비 1.8% 증가한 수준입니다. 손익 측면에서는 투자영업이익 확대에도 불구하고, 손해율 및 사업비율 상승 등에 따라 당기순이익은 별도기준 2,565억원, 연결기준 2,628억원을 시현하여 전년동기 대비 각각 9.1%, 9.8% 감소하였습니다. 
 재무적으로는 당기순이익 둔화 및 매도가능증권 평가이익 축소에 따라 전기말 대비 2.1% 감소한 3조 368억원의 자본 총계를 기록하였으며, 총자산은 1.8% 증가한 40조 8,329억원, 운용자산은 3.4% 증가한 33조 5,418억원을 달성하였습니다.

나. 영업의 종류 및 내용

(
1) 자산/부채, 손익 현황

 연결실체의 영업부문별 자산/부채 및 손익 현황은 아래와 같습니다.

(가) 자산부채현황(단위: 천원)

1)

2018년 6월 30일
현재

구 분
금융업(*)
비금융업(*)
연결조정
연결조정후

자산

현금및현금성자산
657,255,227
45,535,925
-
702,791,152

금융자산
32,574,742,589
183,355,807
(104,068,102)
32,654,030,294

관계기업투자주식
520,401,951
24,717,850
(544,432,435)
687,366

유형자산
590,139,763
88,045,931
153,209,968
831,395,662

투자부동산
454,630,874
357,332,266
(165,301,357)
646,661,783

무형자산
68,740,071
8,803,424
(1,879,491)
75,664,004

기타자산
2,694,138,458
12,243,642
(1,413,254)
2,704,968,846

특별계정자산
3,580,442,026
-
-
3,580,442,026

자산 총계
41,140,490,959
720,034,845
(663,884,671)
41,196,641,133

부채

보험계약부채
32,044,808,398
-
(971,957)
32,043,836,441

금융부채
1,584,447,435
314,117,688
(73,531,424)
1,825,033,699

기타부채
662,152,877
38,445,214
24,060,594
724,658,685

특별계정부채
3,635,459,350
-
(83,516,516)
3,551,942,834

부채 총계
37,926,868,060
352,562,902
(133,959,303)
38,145,471,659

2)

2017년
12월
31일 현재

구 분
금융업(*)
비금융업(*)
연결조정
연결조정후

자산

현금및현금성자산
626,216,329
54,282,837
-
680,499,166

금융자산
31,653,900,535
177,114,518
(95,604,654)
31,735,410,399

관계기업투자주식
648,549,098
24,779,751
(672,651,179)
677,670

유형자산
587,977,975
89,030,226
153,390,818
830,399,019

투자부동산
456,503,899
359,338,834
(165,658,467)
650,184,266

무형자산
58,520,363
7,906,372
(1,823,520)
64,603,215

기타자산
2,783,601,643
12,635,786
(1,181,617)
2,795,055,812

특별계정자산
3,735,672,630
-
-
3,735,672,630

자산 총계
40,550,942,472
725,088,324
(783,528,619)
40,492,502,177

부채

보험계약부채
31,099,955,729
-
(742,245)
31,099,213,484

금융부채
1,507,795,051
324,370,244
(68,844,017)
1,763,321,278

기타부채
752,591,046
38,127,704
31,639,037
822,357,787

특별계정부채
3,791,061,699
-
(87,180,964)
3,703,880,735

부채 총계
37,151,403,525
362,497,948
(125,128,189)
37,388,773,284

(*) 보고부문의 자산ㆍ부채 금액은 내부거래 제거 전 금액
입니다.

(나) 손익 현황(단위: 천원)

1
)
당반기

구 분
금융업
비금융업
연결조정
연결조정후

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

영업수익
4,114,086,531
7,882,437,273
118,114,339
239,902,302
(84,123,068)
(139,600,532)
4,148,077,802
7,982,739,043

영업비용
3,895,964,371
7,515,978,425
109,758,555
227,001,078
(83,120,791)
(132,999,711)
3,922,602,135
7,609,979,792

영업이익
218,122,160
366,458,848
8,355,784
12,901,224
(1,002,277)
(6,600,821)
225,475,667
372,759,251

영업외수익
5,415,546
6,391,546
243,044
388,293
(4,517,081)
(4,458,646)
1,141,509
2,321,193

영업외비용
12,539,476
11,682,984
98,453
98,993
-
-
12,637,929
11,781,977

법인세비용차감전순이익
210,998,230
361,167,410
8,500,375
13,190,524
(5,519,358)
(11,059,467)
213,979,247
363,298,467

법인세비용
57,055,175
97,946,007
1,749,567
2,500,978
(11,915)
5,170
58,792,827
100,452,155

반기순이익
153,943,055
263,221,403
6,750,808
10,689,546
(5,507,443)
(11,064,637)
155,186,420
262,846,312

2)
전반기

구 분
금융업
비금융업
연결조정
연결조정후

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

영업수익
3,688,297,770
7,747,100,200
109,897,769
213,972,405
186,890,637
(87,618,593)
3,985,086,176
7,873,454,012

영업비용
3,464,086,678
7,360,224,909
103,379,885
209,433,967
187,481,787
(86,903,918)
3,754,948,350
7,482,754,958

영업이익
224,211,092
386,875,291
6,517,884
4,538,438
(591,150)
(714,675)
230,137,826
390,699,054

영업외수익
797,556
1,536,814
77,808
132,155
-
58,753
875,364
1,727,722

영업외비용
525,723
9,297,529
4,998
16,314
12,597
(101,795)
543,318
9,212,048

법인세비용차감전순이익
224,482,925
379,114,576
6,590,694
4,654,279
(603,747)
(554,127)
230,469,872
383,214,728

법인세비용
54,059,560
89,799,207
1,441,038
2,025,456
(69,476)
(53,306)
55,431,122
91,771,357

반기순이익
170,423,365
289,315,369
5,149,656
2,628,823
(534,271)
(500,821)
175,038,750
291,443,371

지배회사 및 주요 종속회사의 개별 영업현황은 아래와 같습니다.

(2) 현대해상

(가) 보험수지 및 계약현황

2018년 상반기 당사의 보험종목별 보험수지(영업이익) 현황은 다음과 같습니다.
 (단위 : 백만원)

구 분
화 재
해 상
자동차
보 증
특 종
해외
원보험
외국
수재
장 기
개인
연금
합 계

경과보험료
4,528
15,544
1,545,333
4
179,155
20,292
6,637
3,755,402
292,797
5,819,691

발생손해액
2,308
6,611
1,235,989
-87
102,934
12,300
4,153
3,097,467
350,072
4,811,746

순사업비
2,883
1,561
301,748
1
30,917
7,022
1,381
832,341
23,511
1,201,364

보험영업이익
-663
7,372
7,596
90
45,305
970
1,102
-174,406
-80,786
-193,419

* 보험영업이익은 계약자이익배당준비금, 배당보험손실보전준비금 적립액을 차감한 후 금액임

** K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

(나) 보험종목별 수입보험료, 보험금, 손해율

1) 수입보험료 현황
 수입보험료 = 원수보험료-원수해약환급금+수재보험료-수재해약환급금
 (단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

금액
비율
금액
비율
금액
비율

화 재
9,380
0.1
21,329
0.2
25,114
0.2

해 상
92,541
1.4
175,072
1.4
181,708
1.4

자동차
1,605,476
24.9
3,196,282
24.9
3,020,371
24.0

보 증
1
0.0
99
0.0
3
0.0

특 종
408,255
6.3
816,097
6.4
813,850
6.5

해외원보험
101,197
1.6
186,580
1.5
185,608
1.5

외국수재
16,327
0.3
24,558
0.2
20,286
0.2

장 기
3,926,712
60.9
7,797,041
60.7
7,708,949
61.2

개인연금
292,832
4.5
619,054
4.8
649,745
5.2

합 계
6,452,722
100.0
12,836,112
100.0
12,605,635
100.0

* K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

2) 보험금 현황
 보험금 = 순보험금 = 지급보험금-수입보험금-구상이익
 (단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

금액
비율
금액
비율
금액
비율

화 재
1,925
0.1
4,191
0.1
5,828
0.1

해 상
5,615
0.2
25,937
0.6
29,516
0.8

자동차
1,181,729
50.8
2,123,311
50.5
2,003,334
51.5

보 증
-88
0.0
-245
0.0
-1,083
0.0

특 종
109,918
4.7
224,279
5.3
217,596
5.6

해외원보험
10,186
0.4
14,421
0.3
16,598
0.4

외국수재
3,282
0.1
5,423
0.1
4,015
0.1

장 기
1,011,104
43.5
1,805,694
42.9
1,613,917
41.5

개인연금
938
0.0
2,264
0.1
2,650
0.1

합 계
2,324,609
100.0
4,205,276
100.0
3,892,370
100.0

* K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

3) 손해율 현황
 손해율 = 발생손해액 / 경과보험료

(단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율
발생손해액
경과보험료
손해율

화 재
2,308
4,528
51.0
3,949
7,515
52.6
5,605
10,706
52.4

해 상
6,611
15,544
42.5
21,248
39,759
53.4
31,390
39,528
79.4

자동차
1,235,989
1,545,333
80.0
2,378,989
2,991,166
79.5
2,242,154
2,739,451
81.8

보 증
-87
4
-2,128.9
-243
6
-3,924.1
-1,078
3
-36,168.3

특 종
102,934
179,155
57.5
245,346
357,053
68.7
233,756
356,685
65.5

해외원보험
12,300
20,292
60.6
21,647
36,755
58.9
21,363
35,725
59.8

외국수재
4,153
6,637
62.6
5,435
9,863
55.1
5,855
12,382
47.3

장 기
3,097,467
3,755,402
82.5
6,183,252
7,473,262
82.7
6,252,516
7,412,782
84.3

개인연금
344,585
292,797
117.7
715,758
617,507
115.9
734,335
648,096
113.3

합 계
4,806,259
5,819,691
82.6
9,575,382
11,532,887
83.0
9,525,896
11,255,358
84.6

* 계약자이익배당준비금 및 배당보험손실보전준비금 적립액 제외

** K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

(다) 모집형태별 영업현황

당사는 현재 임직원, 설계사, 대리점, 중개사, 방카슈랑스, 공동인수를 통하여 원수보험영업을 하고 있습니다. 보험종목별 모집형태별 영업현황은 아래의 표와 같습니다.

구 분
임직원
설계사
대리점
중개사
방카슈랑스
공동인수

화 재
O
O
O
O
O
O

해 상
O
O
O
O

O

자동차
O
O
O
O

O

O

특 종
O
O
O
O
O
O

해외원보험

O

장 기
O
O
O
O
O

개인연금
O
O
O
O
O

또한, 모집형태별 영업실적은 아래와 같습니다. 영업실적은 원수보험료이며, 퇴직보험 및 퇴직연금 실적이 장기에 포함되어 있습니다.
 (단위 : 백만원, %)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

종목
모집형태
금액
비율
금액
비율
금액
비율

화재
임직원
92
0.0
249
0.0
253
0.0

설계사
1,472
0.0
3,230
0.0
3,984
0.0

대리점
7,543
0.1
16,881
0.1
19,725
0.1

중개사
66
0.0
114
0.0
197
0.0

방카슈랑스
15
0.0
26
0.0
26
0.0

공동인수
306
0.0
983
0.0
1,039
0.0

소 계
9,493
0.1
21,483
0.1
25,224
0.2

해상
임직원
58,253
0.9
93,415
0.7
101,765
0.7

설계사
128
0.0
228
0.0
293
0.0

대리점
23,333
0.3
58,852
0.4
58,871
0.4

중개사
8,204
0.1
16,866
0.1
14,880
0.1

방카슈랑스
0
0.0
0
0.0
0
0.0

공동인수
772
0.0
1,564
0.0
991
0.0

소 계
90,689
1.3
170,924
1.2
176,798
1.2

자동차
임직원
409,779
6.0
757,724
5.3
607,139
4.2

설계사
163,688
2.4
343,102
2.4
341,488
2.4

대리점
1,091,585
16.1
2,199,789
15.3
2,153,853
15.0

중개사
393
0.0
733
0.0
745
0.0

방카슈랑스
1
0.0
25
0.0
166
0.0

공동인수
11,637
0.2
27,809
0.2
41,768
0.3

소 계
1,677,082
24.7
3,329,184
23.2
3,145,158
21.9

특종
임직원
155,372
2.3
328,989
2.3
324,568
2.3

설계사
5,225
0.1
10,864
0.1
11,767
0.1

대리점
161,223
2.4
315,674
2.2
319,581
2.2

중개사
58,311
0.9
92,684
0.6
88,067
0.6

방카슈랑스
4,034
0.1
9,271
0.1
11,741
0.1

공동인수
2,593
0.0
7,526
0.1
7,818
0.1

소 계
386,758
5.7
765,008
5.3
763,541
5.3

해외원보험
임직원
0
0.0
0
0.0
0
0.0

설계사
0
0.0
0
0.0
0
0.0

대리점
69,702
1.0
123,268
0.9
113,347
0.8

중개사
0
0.0
0
0.0
0
0.0

방카슈랑스
0
0.0
0
0.0
0
0.0

공동인수
0
0.0
0
0.0
0
0.0

소 계
69,702
1.0
123,268
0.9
113,347
0.8

장기
임직원
345,961
5.1
1,507,045
10.5
1,701,567
11.8

설계사
1,055,795
15.6
2,198,666
15.3
2,200,289
15.3

대리점
2,589,277
38.2
4,929,030
34.4
4,676,150
32.6

중개사
7
0.0
60
0.0
62
0.0

방카슈랑스
265,498
3.9
668,595
4.7
911,885
6.3

공동인수
0
0.0
0
0.0
0
0.0

소 계
4,256,537
62.8
9,303,395
64.9
9,489,953
66.1

개인
연금
임직원
1,370
0.0
2,734
0.0
460
0.0

설계사
74,421
1.1
171,128
1.2
186,961
1.3

대리점
203,794
3.0
414,571
2.9
424,726
3.0

중개사
1
0.0
2
0.0
2
0.0

방카슈랑스
13,247
0.2
30,619
0.2
37,595
0.3

공동인수
0
0.0
0
0.0
0
0.0

소 계
292,832
4.3
619,054
4.3
649,745
4.5

합계
임직원
970,826
14.3
2,690,155
18.8
2,735,752
19.0

설계사
1,300,728
19.2
2,727,218
19.0
2,744,781
19.1

대리점
4,146,456
61.1
8,058,065
56.2
7,766,253
54.1

중개사
66,983
1.0
110,459
0.8
103,953
0.7

방카슈랑스
282,795
4.2
708,537
4.9
961,413
6.7

공동인수
15,307
0.2
37,883
0.3
51,615
0.4

소 계
6,783,094
100.0
14,332,317
100.0
14,363,767
100.0

(라) 보험종목별 순사업비 및 사업비집행율 현황

사업비집행율 = 순사업비 / 보유보험료
 (단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

순사업비
보유
보험료
사업비
집행율
순사업비
보유
보험료
사업비
집행율
순사업비
보유
보험료
사업비
집행율

화 재
2,883
5,471
52.7
4,890
8,122
60.2
4,886
6,934
70.5

해 상
1,561
18,169
8.6
7,631
36,209
21.1
7,803
40,541
19.2

자동차
301,748
1,599,365
18.9
614,432
3,148,226
19.5
575,985
2,917,971
19.7

보 증
1
1
113.4
101
11
935.6
3
3
97.0

특 종
30,917
183,898
16.8
56,725
367,377
15.4
54,849
355,316
15.4

해외원보험
7,022
22,025
31.9
15,929
40,881
39.0
13,019
36,482
35.7

해외수재
1,381
6,934
19.9
2,044
10,280
19.9
1,682
11,013
15.3

장 기
832,341
3,754,183
22.2
1,577,290
7,472,977
21.1
1,425,023
7,397,261
19.3

개인연금
23,511
292,783
8.0
57,798
617,474
9.4
65,046
648,110
10.0

합 계
1,201,364
5,882,828
20.4
2,336,839
11,701,559
20.0
2,148,296
11,413,631
18.8

* K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

(

마) 자산운용률

(단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

총 자 산(A)
40,832,913
40,122,129
36,652,236

운용자산(B)
33,541,840
32,448,173
29,642,667

자산운용률(B/A)
82.1
80.9
80.9

(바) 운용내역별 수익현황

(단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

금액
비율
금액
비율
금액
비율

운용자산
대출
기말잔액
9,922,615
29.6
9,504,716
29.3
8,690,720
29.3

운용수익
177,860
31.0
326,790
31.2
290,073
29.7

유가증권
기말잔액
21,663,765
64.6
21,083,400
65.0
18,779,512
63.4

운용수익
385,847
67.2
699,401
66.8
666,828
68.3

현예금 및
신탁
기말잔액
947,013
2.8
854,069
2.6
1,156,953
3.9

운용수익
7,479
1.3
13,670
1.3
16,417
1.7

기 타
기말잔액
1,008,448
3.0
1,005,988
3.1
1,015,482
3.4

운용수익
2,662
0.5
7,369
0.7
3,592
0.4

계
기말잔액
33,541,840
100.0
32,448,173
100.0
29,642,667
100.0

운용수익
573,849
100.0
1,047,230
100.0
976,910
100.0

* 운용수익은 비용을 차감한 운용이익임
** 운용자산별로 기말잔액을 기재함
*** 기타 : 부동산

(
사) 대출자산(운용내역, 잔존기간별 잔액)

1) 운용내역
 (단위 : 백만원, %)

종류
제65기 반기
제64기
제63기

금액
이익률
금액
이익률
금액
이익률

개인
6,300,841
3.5
6,035,593
3.4
5,622,087
3.4

기업
대기업
1,477,311
4.0
1,480,096
4.1
1,559,894
4.3

중소기업
2,144,464
4.2
1,989,027
4.2
1,508,738
4.3

합계
9,922,615
3.7
9,504,716
3.7
8,690,720
3.7

* 이익은 수익에서 비용을 차감한 금액임
** 대손충당금, 이연대출부대손익 차감후 대출잔액

2) 잔존기간별 잔액

(단위 : 백만원)

1년이하
1년초과
~ 3년이하
3년초과
~ 5년이하
5년초과
합계

396,158
1,689,671
1,067,766
6,743,096
9,896,690

* K-IFRS 적용한 별도 기준
** 대손충당금, 이연대출부대손익 차감전 대출잔액
*** 만기경과건은 잔존기간 1년이하로 분류

(아) 유가증권(운용내역, 시가정보)

1) 운용내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
제65기 반기
제64기
제63기

기말잔액
수익률
기말잔액
수익률
기말잔액
수익률

국내
국공채
4,324,919
2.2
3,787,936
1.8
3,219,205
4.0

회사채
2,137,661
2.9
2,239,857
3.2
2,436,287
3.7

주 식
1,166,274
6.5
1,350,869
6.1
1,003,017
7.3

기 타
8,606,597
4.1
8,592,385
3.9
7,726,330
3.1

소 계
16,235,450
3.7
15,971,048
3.5
14,384,840
3.7

해외
외화증권
5,428,314
3.6
5,112,353
3.9
4,394,672
4.4

역외외화증권

-
-

소계
5,428,314
3.6
5,112,353
3.9
4,394,672
4.4

합계
21,663,765
3.6
21,083,400
3.6
18,779,512
3.9

* 수익률은 비용을 차감한 운용이익률임
** 기타 : 특수채, 금융채, 수익증권, 기타유가증권
*** 주식 : 출자금, 관계ㆍ종속기업투자주식(지분법적용투자주식) 포함

2) 시가정보
(2018. 6.30 현재) (단위 : 백만원)

구 분
취득원가(A)
시가(B)
평가손익 (B-A)

상장주식
301,182
272,913
-28,269

비상장주식
61,331
92,879
31,549

합 계
362,512
365,792
3,280

* 해외유가증권 주식, 출자금, 뮤추얼펀드, 지분법주식은 제외

(자) 현예금 및 신탁자산

(단위: 백만원, %)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

기말잔액
수익률
기말잔액
수익률
기말잔액
수익률

현예금
947,013
1.7
854,069
1.4
1,156,953
1.2

단자어음
0
0.0
0
0.0
0
0.0

금전신탁
0
0.0
0
0.0
0
0.0

합 계
947,013
1.7
854,069
1.4
1,156,953
1.2

(3) 현대재산보험(중국)유한공사

(단위 : 천元, %)

구 분
CY2018.반기
CY2017
CY2016

수입보험료
일반
79,085
167,448
205,259

자동차
4,443
12,820
21,103

계
83,528
180,268
226,362

손해율
일반
35.9
40.8
44.5

자동차
75.2
72.3
72.9

사업비
20,496
48,407
-233,145

투자이익 등
11,034
18,517
20,246

당기순이익
11,991
8,212
291,788

* 투자이익 등 : 투자수익, 영업외손익, 외환평가손익 등 포함

(4) 현대C&R(주
)

- 부문별 매출현황
 (단위 : 백만원, %)

구 분
2018.반기
2017
2016

금액
비율
금액
비율
금액
비율

건물종합관리
48,524
60.6
87,165
58.1
84,235
60.7

콜센터관리
18,051
22.5
36,517
24.4
32,523
23.4

교육사업
10,380
13.0
19,368
12.9
16,280
11.7

기타
3,110
3.9
6,884
4.6
5,679
4.1

합계
80,065
100.0
149,934
100.0
138,717
100.0

(5) 현대하이카손해사정(주
)

- 부문별 매출현황
 (단위 : 백만원, %)

구 분
2018.반기
2017
2016

금액
비율
금액
비율
금액
비율

손해사정서비스
49,544
81.5
98,493
81.9
84,876
80.5

긴급출동서비스
11,249
18.5
21,717
18.1
20,578
19.5

합계
60,793
100.0
120,210
100.0
105,454
100.0

3. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

가. 기초자산별 파생상품 현황

(단위 : 백만원)

구분
이자율
통화
주식
귀금속
기타
계

거래목적
위험회피

5,294,194

5,294,194

매매목적

7,922
7,922

거래장소
장내거래

0

장외거래

5,294,194

7,922
5,302,116

거래형태
선도

4,523

4,523

선물

0

스왑

5,289,671

5,289,671

옵션

7,922
7,922

* 미결제약정금액 기준

나. 신용파생상품 현황

(1) 신용파생상품 거래현황
 (단위 : 백만원)

구분
신용매도
신용매입

해외물
국내물
계
해외물
국내물
계

Credit Default Swap

-

-

-

-

-

-

Credit Option

-

-

-

-

-

-

Total Return Swap

-

-

-

-

-

-

Credit Linked Notes

-

-

-

-

-

-

기 타

-

-

-

-

-

-

계

-

-

-

-

-

-

(2) 신용파생상품 상세명세
 (단위 : 백만원)

상품종류
보장매도자
보장매수자
취득일
만기일
액면금액
기초자산
 (준거자산)

-
-
-
-
-
-
-

4. 영업설비

가. 점포현황

당사는 서울에 위치한 본점과 해외지점(사) 및 사무소를 포함하여 사업부 57개, 지점 328개, 사무소 6개, 보상S/C 16개 등 전국 주요거점에 점포가 위치하고 있습니다. 주요 점포현황은 아래와 같습니다. (참고로 당사에서는 통상적인 지점을 '사업부'로, 영업소를 '지점'으로 칭하고 있습니다.) 

또한, 종속회사는 아래와 같이 국내점포 27개, 해외점포 4개 등 총 31개의 점포를 보유하고 있습니다. (단위 : 개)

구분
지배회사
종속회사
합계

사업부
지점
사무소
보상S/C

서울특별시
13
69

6
9
98

인천광역시
3
19

1
2
25

경기도
10
57

1
2
70

강원도
2
10

1
1
14

부산광역시
5
20

1
2
28

울산광역시
2
15

1
2
20

경상남도
2
19

21

대구광역시
3
18

1
2
24

경상북도
2
18

20

대전광역시
2
11

1
2
16

충청남도
2
14

1
1
18

충청북도
1
9

10

광주광역시
3
14

1
2
20

전라남도
2
10

12

전라북도
2
20

1
2
25

제주도
1
5

6

해외
2

6

4
12

계
57
328
6
16
31
439

나. 토지 및 건물 현황

- 연결기준

(단위 : 백만원)

구 분
토지(장부가액)
건물(장부가액)
합 계
비 고

지배회사
461,462
526,884
988,346
-

종속회사
233,986
193,182
427,168
-

합 계
695,448
720,066
1,415,514
-

* 해외부동산 포함

-

별도기준

(단위 : 백만원)

구 분
토지(장부가액)
건물(장부가액)
합 계
비 고

본 점
134,157
32,803
166,960
-

본점 외
327,305
494,081
821,386
-

합 계
461,462
526,884
988,346
-

* 해외부동산 포함

다. 지점신설 및 중요시설 확충 계획

영업환경 및 전략에 따른 소규모의 사업부 이전, 개/폐쇄는 발생할 수 있으나 투자에 참고할 만한 대규모의 사업부 신설계획은 없습니다. 중요시설의 확충 계획

은 없으나, 회사내 수요와 영업거점 마련을 위해 천안사옥 신축이 진행 중에 있습니다. 또한, 임직원 교육 인프라 강화를 위해 곤지암 연수원을 신축했습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 준비금 적립내역

당사는 보험업감독규정 등 관련법규에서 규정하는 준비금을 충실히 적립하고 있으며 연결기준으로 그 규모는 약
32조 438억원
입니다. 또한 비상위험준비금과 대손준비금도 각각
8,419억원, 743억원
을 적립하고
있습니다.

(단위 : 백만원)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

책임준비금
(보험계약
부채)
지급준비금
2,543,787
2,641,322
2,530,187

보험료적립금
27,039,738
26,074,775
23,874,780

미경과보험료적립금
2,394,379
2,321,944
2,201,818

계약자배당준비금
58,124
58,852
58,068

계약자이익배당준비금
7,808
2,321
1,654

배당보험손실보전준비금
0
0
0

합계
32,043,836
31,099,213
28,666,508

비상위험준비금
841,938
806,356
730,841

대손준비금
74,262
71,783
68,144

* K-IFRS 적용 연결 기준 실적임

나
. 지급여력비율(RBC 기준)

당사는 제58기(FY11)부터 RBC기준으로 지급여력비율을 측정하고 있으
며,
제63기부터 연결 RBC기준을 적용하여 지급여력비율을 산출하고 있습니다.

 (단위 : 백만원, %)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

지급여력(A)
4,213,511
4,139,993
3,378,458

위험기준 지급여력기준(B)
2,310,665
2,216,258
2,134,319

지급여력비율(A/B)
182.4
186.8
158.3

* K-IFRS 기준 실적임

다. 주요경영효율지표

(1) 계약유지율
 13회차 유지율은 전년 대비 소폭 상승하였고, 25회차 유지율은 하락하였으나, 회사 전체적으로 안정적인 추세를 지속하고 있습니다.
 (단위 : %)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

13회차
83.3
82.8
85.1

25회차
71.2
73.7
73.1

* 별도실적 기준

(2)
소비자보호평가
 아래의 금융소비자보호실태평가는
금융감독원에서
기존의 '민원발생평가'를 대체하여 2015년부터 실시되었으며, 총 10개 부문에 걸쳐 계량/비계량평가를 실시하여 금융회사의 소비자보호 역량을 종합적으로 평가하고 있습니다. 평가등급은 절
대평가 방식으로 평가부문별 3등급으로 평가하며, 2016년 당사는 8개부문에서 양호 평가를 부여받아 우수회사로 선정되었습니다. 

구분
평가항목
2016
2015

계량부문
민원건수
보통
양호

민원처리기간
양호
양호

소송건수
양호
보통

영업지속 가능성
보통
보통

금융사고
양호
양호

비계량부문
소비자보호조직 및 제도
양호
양호

상품개발과정의 소비자보호체계 구축 및 운영
양호
양호

상품판매과정의 소비자보호체계 구축 및 운영
양호
양호

민원관리시스템 구축 및 운영
양호
양호

소비자정보 공시
양호
양호

(3) 효력상실해약율
 효력상실해약율은 보유한 계약금액 중 해약이나 효력이 상실된 계약금액의 비율
을 나타낸 것입니다. 산식은 다음과 같으며, 본 해약율에는 퇴직보험(연금)이 포함되어 있습니다.
 효력상실해약율 = (해약액 + 효력상실액)/(연초보유계약액 + 신계약액)*100

 (단위 : %)

구분

제65기 반기

제64기

제63기

효력상실해약율
5.4
10.3
10.8

*

별도기준 실적

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 천원)

구 분
제 65 기 반기
제 64 기
제 63 기

(2018년 6월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

현금및현금성자산
702,791,152
680,499,166
947,508,015

금융자산
32,654,030,294
31,735,410,399
28,401,538,916

관계기업투자주식
687,366
677,670
667,758

유형자산
831,395,662
830,399,019
713,916,668

투자부동산
646,661,783
650,184,266
739,227,000

기타자산
2,780,632,850
2,859,659,028
3,041,364,946

특별계정자산
3,580,442,026
3,735,672,630
3,213,167,568

자산총계
41,196,641,133
40,492,502,177
37,057,390,872

보험계약부채
32,043,836,441
31,099,213,484
28,666,507,883

금융부채
1,825,033,699
1,763,321,278
1,496,382,498

당기법인세부채
70,292,718
75,127,785
2,337,896

이연법인세부채
208,707,803
275,607,128
283,771,261

순확정급여부채
125,413,063
97,288,305
14,276,672

충당부채
24,327,009
26,817,349
3,662,774

기타부채
295,918,093
347,517,219
336,649,486

특별계정부채
3,551,942,834
3,703,880,735
3,405,634,909

부채총계
38,145,471,659
37,388,773,284
34,209,223,378

지배기업소유지분
3,051,169,474
3,103,728,893
2,848,167,494

자본금
44,700,000
44,700,000
44,700,000

연결자본잉여금
114,222,845
114,222,845
114,222,845

연결자본조정
(37,499,247)
-37,499,247
-37,499,247

연결이익잉여금
2,976,838,048
2,833,546,440
2,476,772,665

연결기타포괄손익누계액
(47,092,172)
148,758,855
249,971,230

비지배지분
-
-
-

자본총계
3,051,169,474
3,103,728,893
2,848,167,494

(2018.1.1~2018.6.30)
(2017.1.1~2017.12.31)
(2016.1.1~2016.12.31)

보험료수익
6,463,564,912
12,862,421,000
12,643,124,185

영업이익
372,759,251
630,823,682
543,851,618

연결당기순이익
262,846,313
464,416,629
409,855,187

지배회사지분순이익
262,846,313
464,416,629
409,855,187

기본주당순이익(원)
3,296
5,824
5,140

연결에 포함된 회사수
16개사
17개사
15개사

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무정보

(단위 : 천원)

구 분
제 65 기 반기
제 64 기
제 63 기

(2018년 6월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

현금및현금성자산
644,557,316
612,485,560
893,946,797

금융자산
32,360,517,353
31,327,912,690
28,157,741,741

관계기업투자주식
520,401,951
648,549,098
362,427,147

유형자산
588,535,655
587,021,466
572,987,234

투자부동산
454,630,874
456,503,899
475,689,447

기타자산
2,683,827,531
2,753,983,961
2,976,275,659

특별계정자산
3,580,442,026
3,735,672,630
3,213,167,568

자산총계
40,832,912,704
40,122,129,304
36,652,235,593

보험계약부채
31,946,827,168
30,993,954,075
28,593,786,530

금융부채
1,553,967,992
1,483,667,758
1,264,516,393

당기법인세부채
66,750,249
72,731,049
0

이연법인세부채
230,247,541
297,137,683
281,724,180

순확정급여부채
35,701,630
11,319,760
12,611,392

충당부채
22,748,009
25,439,620
2,541,943

기타부채
304,399,774
344,132,185
333,304,654

특별계정부채
3,635,459,350
3,791,061,699
3,405,634,909

부채총계
37,796,101,711
37,019,443,829
33,894,120,001

자본금
44,700,000
44,700,000
44,700,000

자본잉여금
114,222,845
114,222,845
114,222,845

자본조정
(37,499,247)
-37,499,247
-37,499,247

이익잉여금
2,900,338,324
2,763,456,995
2,398,312,335

기타포괄손익누계액
15,049,071
217,804,882
238,379,659

자본총계
3,036,810,993
3,102,685,475
2,758,115,592

종속ㆍ관계ㆍ공동기업

투자주식의 평가방법

원가법
원가법
원가법

(2018.1.1~2018.6.30)
(2017.1.1~2017.12.31)
(2016.1.1~2016.12.31)

보험료수익
6,452,721,556
12,836,112,019
12,605,634,564

영업이익
358,734,283
634,206,607
489,113,205

당기순이익
256,484,501
472,787,515
399,707,722

기본주당순이익(원)
3,217
5,929
5,013

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.
※ 종속기업, 공동지배기업 및 관계기업 투자지분은 원가법을 적용하되, 수익증권은 공정가치법을 적용하여 평가하였습니다.

2. 연결재무제표

반 기 연 결 재 무 상 태 표

제 65 기 반기 : 2018년 6월 30일 현재

제 64 기 : 2017년 12월 31일 현재

현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목

제 65 기 (당)

반기

제 64 (전) 기

자 산

I. 현금및현금성자산(주석26)

702,791,152,096

680,499,166,139

II. 금융자산

32,654,030,294,146

31,735,410,398,627

1. 당기손익인식금융자산(주석5,6,7과26)
723,319,239,374

772,454,279,045

2. 매도가능금융자산(주석5,7,26과28)
20,530,282,544,479

19,869,532,427,151

3. 위험회피목적파생상품자산(주석6과7)
117,066,278,103

299,846,640,054

4. 대출채권(주석5)
9,897,565,147,439

9,511,964,611,226

5. 기타수취채권(주석5,12,26과28)
1,385,797,084,751

1,281,612,441,151

Ⅲ. 관계기업투자주식(주석8)

687,366,021

677,670,161

Ⅳ. 유형자산(주석13과28)

831,395,661,923

830,399,018,962

Ⅴ. 투자부동산(주석13과28)

646,661,782,980

650,184,265,817

Ⅵ. 무형자산

75,664,003,676

64,603,215,293

Ⅶ. 기타자산

2,704,968,846,742

2,795,055,812,460

1. 재보험자산(주석9)
970,809,874,729

1,016,110,152,014

2. 구상채권
50,421,516,347

45,744,333,985

3. 미상각신계약비(주석10)
1,633,980,394,182

1,693,650,984,532

4. 당기법인세자산
96,466,200

-

5. 이연법인세자산
878,104,256

860,171,763

6. 기타자산
48,782,491,028

38,690,170,166

Ⅷ. 특별계정자산(주석18과28)

3,580,442,025,758

3,735,672,629,850

자 산 총 계

41,196,641,133,342

40,492,502,177,309

부 채

Ⅰ. 보험계약부채(주석11)

32,043,836,440,578

31,099,213,484,229

Ⅱ. 금융부채

1,825,033,698,732

1,763,321,277,949

1. 당기손익인식금융부채(주석6,7과14)
7,489,839,711

7,822,808,857

2. 상각후취득원가측정금융부채(주석12,14와26)
579,350,031,181

575,103,581,003

3. 위험회피목적파생상품부채(주석6,7과14)
63,067,802,531

4,226,635,559

4. 차입부채(주석13과28)
1,116,957,350,844

1,116,780,929,107

5. 기타금융부채
58,168,674,465

59,387,323,423

Ⅲ. 기타부채

724,658,685,660

822,357,786,926

1. 충당부채
24,327,009,464

26,817,349,347

2. 당기법인세부채
70,292,717,775

75,127,785,316

3. 이연법인세부채
208,707,802,722

275,607,127,656

4. 순확정급여부채(주석15)
125,413,062,833

97,288,305,485

5. 기타부채
295,918,092,866

347,517,219,122

Ⅳ. 특별계정부채(주석18)

3,551,942,834,271

3,703,880,735,186

부 채 총 계

38,145,471,659,241

37,388,773,284,290

자 본

Ⅰ. 지배기업소유주지분

3,051,169,474,101

3,103,728,893,019

1. 자본금
44,700,000,000

44,700,000,000

2. 자본잉여금
114,222,845,002

114,222,845,002

3. 자본조정
(37,499,246,959)

(37,499,246,959)

4. 기타포괄손익누계액(주석5와16)
(47,092,171,892)

148,758,854,964

5. 이익잉여금
 (비상위험준비금 적립예정금액(기적립액)

당 반 기 :
35,582,135,716원

(806,355,543,220원)

 전 기 :

75,514,257,890원(730,841,285,330원)

대손준비금 적립예정금액(기적립액)

당 반 기 :

2,479,487,492원(

71,782,591,242원

)

전 기 :

3,638,229,599원(68,144,361,643원)

2,976,838,047,950

2,833,546,440,012

Ⅱ. 비지배지분

-

-

자 본 총 계

3,051,169,474,101

3,103,728,893,019

부 채 및 자 본 총 계

41,196,641,133,342

40,492,502,177,309

별첨 주석은 본 반기연결재무제표의 일부입니다.

반 기 연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제 65기 (당) 반기
제 64 기 (전) 반기

3 개 월
누 적
3 개 월
누 적

Ⅰ. 영업수익

4,148,077,802,074

7,982,739,042,568

3,985,086,175,848

7,873,454,011,538

1. 보험영업수익
3,501,124,493,413

6,925,098,160,663

3,479,549,628,696

6,861,314,038,166

1) 보험료수익(주석19,20과30)
3,259,388,173,138

6,463,564,912,461

3,233,577,929,880

6,358,097,419,397

2) 재보험금수익(주석20)
199,943,669,958

383,860,903,788

198,365,154,291

405,598,484,628

3) 수입경비
30,837,393,686

64,446,150,882

46,325,079,489

87,971,622,995

4) 외환거래이익(주석21과26)
3,129,484,803

5,177,070,130

348,101,124

8,849,899,584

5) 구상이익
4,677,182,362

4,677,182,362

848,609,291

629,255,751

6) 기타보험영업이익
3,148,589,466

3,371,941,040

84,754,621

167,355,811

2. 투자영업수익
574,519,181,601

929,702,117,330

469,111,097,845

885,890,214,077

1) 이자수익(주석21과29)
221,201,461,714

439,061,742,999

202,618,450,522

398,581,738,178

2) 금융상품평가이익(주석21)
1,037,476,146

3,210,134,684

4,737,642,381

9,090,027,491

3) 금융상품거래이익(주석21)
57,423,575,344

97,565,419,522

42,469,833,351

69,723,569,707

4) 파생상품평가이익(주석6과21)
-

22,389,963,939

-

198,330,057,097

5) 파생상품거래이익(주석21)
5,927,036,297

11,889,296,934

50,219,792,319

84,616,356,246

6) 외환거래이익(주석21과26)
226,235,881,025

225,698,465,655

120,217,537,565

15,321,735,326

7) 배당금수익(주석21)
45,315,991,340

95,563,818,784

32,284,317,348

77,755,704,822

8) 수수료수익(주석21)
5,907,523,713

10,985,720,402

5,237,992,018

13,024,175,455

9) 임대료수익
10,697,322,127

21,837,391,286

10,538,141,561

17,789,697,481

10) 기타투자영업이익
772,913,895

1,500,163,125

787,390,780

1,657,152,274

3. 기타수익
22,943,092,123

51,791,968,325

19,615,248,569

39,417,216,094

4. 특별계정수익(주석18)
44,464,831,279

69,118,566,422

13,767,702,057

81,880,384,545

5. 특별계정수입수수료(주석18)
5,026,203,658

7,028,229,828

3,042,498,681

4,952,158,656

Ⅱ. 영업비용

3,922,602,135,096

7,609,979,791,758

3,754,948,350,258

7,482,754,958,070

1. 보험영업비용
3,488,750,813,768

6,972,440,303,031

3,441,099,884,843

6,832,592,500,981

1) 보험계약부채전입액
545,498,956,602

932,525,913,799

655,909,742,148

1,120,788,223,862

2) 보험금비용(주석19와20)
1,352,179,283,112

2,715,795,645,938

1,186,293,573,609

2,424,659,268,064

3) 재보험자산환입액
11,878,041,200

53,440,990,153

23,999,930,695

90,062,220,153

4) 손해조사비(주석22)
35,903,625,050

72,228,292,360

33,849,937,667

67,822,922,703

5) 계약자배당금
522,592,981

1,248,477,242

488,674,508

1,203,043,374

6) 환급금비용
634,994,133,733

1,393,628,876,041

640,605,767,842

1,374,938,719,782

7) 재보험료비용(주석20)
303,646,001,468

575,042,831,252

317,234,747,949

592,002,681,818

8) 사업비(주석23)
355,325,410,846

713,413,128,189

346,428,068,272

683,270,029,031

9) 신계약비상각비(주석10)
242,752,218,230

508,631,370,583

235,299,095,486

468,780,589,782

10) 외환거래손실(주석21과26)
4,042,784,648

5,637,407,614

334,941,739

7,797,720,434

11) 구상손실
1,698,405,180

-

-

-

12) 기타보험영업비용
309,360,718

847,369,860

655,404,928

1,267,081,978

2. 투자영업비용
288,661,595,105

356,870,616,011

203,120,657,771

363,549,991,457

1) 이자비용(주석21)
10,539,837,720

21,050,478,548

7,594,188,538

11,923,686,366

2) 금융상품평가손실(주석21)
7,723,046,256

12,877,339,939

-

6,675,671,658

3) 금융상품거래손실(주석21)
19,857,672,999

29,495,709,680

6,111,199,297

17,064,683,087

4) 파생상품평가손실(주석6과21)
221,529,177,702

216,436,870,515

167,920,119,507

21,293,040,994

5) 파생상품거래손실(주석21)
10,918,904,515

22,715,136,363

3,595,424,341

5,146,857,707

6) 외환거래손실(주석21과26)
-

23,865,736,241

-

268,962,544,726

7) 재산관리비(주석24)
12,617,555,085

20,903,446,191

12,445,999,846

23,439,385,209

8) 부동산관리비(주석24)
2,804,257,470

4,151,598,245

2,811,868,853

4,025,238,175

9) 투자부동산감가상각비(주석24)
2,670,324,779

5,372,121,995

2,639,503,328

5,013,972,662

10) 기타투자영업비용
818,579

2,178,294

2,354,061

4,910,873

3. 기타비용
94,316,426,429

198,278,412,306

90,104,664,649

184,457,467,969

4. 특별계정비용(주석18)
44,464,831,279

69,118,566,422

13,767,702,057

81,880,384,545

5. 특별계정지급수수료(주석18)
-

146,010,962

-

6,286,742,300

6. 기타판매비와관리비
6,408,468,515

13,125,883,026

6,855,440,938

13,987,870,818

Ⅲ. 영업이익

225,475,666,978

372,759,250,810

230,137,825,590

390,699,053,468

Ⅳ. 영업외수익

1,141,509,458

2,321,192,815

875,364,576

1,727,722,044

1. 지분법이익
-

13,695,861

-

72,420,158

2. 유형자산처분이익
102,591,697

235,602,699

50,355,533

112,434,585

3. 무형자산처분이익
74,271,960

74,271,960

-

-

4. 영업외잡이익
964,645,801

1,997,622,295

825,009,043

1,542,867,301

Ⅴ. 영업외비용

12,637,928,961

11,781,976,568

543,318,186

9,212,047,758

1. 관계종속기업투자주식처분손실
4,401,475,132

-

-

-

2. 지분법손실
57,105,088

-

12,596,640

-

3. 유형자산처분손실
38,656,403

38,795,164

11,741,094

39,038,433

4. 무형자산손상차손
24,760,657

24,760,657

3,670,028

33,355,711

5. 기부금
1,385,127,511

4,636,708,788

347,512,747

2,088,009,375

6. 영업외잡손실
6,730,804,170

7,081,711,959

167,797,677

7,051,644,239

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익

213,979,247,475

363,298,467,057

230,469,871,980

383,214,727,754

Ⅶ. 법인세비용

58,792,826,720

100,452,154,554

55,431,121,583

91,771,356,714

Ⅷ.

반기순이익

(비상위험준비금 반영후 조정이익

당 반 기:
227,264,176,787원

전

반 기: 255,179,525,698원

대손준비금 반영후 조정이익

당 반 기:
260,366,825,011원

전

반 기:
290,890,023,461원
)

155,186,420,755

262,846,312,503

175,038,750,397

291,443,371,040

1. 지배기업소유주지분
155,186,420,755

262,846,312,503

175,038,750,397

291,443,371,040

2. 비지배지분
-

-

-

-

IX. 기타포괄손익

23,921,474,131

(195,851,026,856)

112,098,807,495

51,453,061,644

1. 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(2,345,181,337)

1,178,033,525

246,041,700

3,365,484,408

1) 순확정급여부채의 재측정요소(주석15)
(2,345,181,337)

1,178,033,525

246,041,700

3,365,484,408

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 포괄손익
26,266,655,468

(197,029,060,381)

111,852,765,795

48,087,577,236

1) 매도가능금융자산평가손익(주석5)
782,590,026

(248,045,648,711)

117,661,854,345

64,340,545,903

4) 해외사업환산손익(주석26)
4,830,538,003

8,557,453,823

5,013,614,234

(8,456,183,119)

5) 현금흐름위험회피파생상품평가손익(주석6)
13,351,188,110

43,679,546,788

(7,335,469,101)

(4,071,679,031)

6) 특별계정기타포괄손익(주석18)
7,302,339,329

(1,220,412,281)

(3,487,233,683)

(3,725,106,517)

X. 반기총포괄이익

179,107,894,886

66,995,285,647

287,137,557,892

342,896,432,684

1. 지배기업소유주지분
179,107,894,886

66,995,285,647

287,137,557,892

342,896,432,684

2. 비지배지분
-

-

-

-

XI. 지배기업소유주지분에 대한 주당이익

1. 기본주당이익

1,946

3,296

2,195

3,655

2. 희석주당이익

1,946

3,296

2,195

3,655

별첨 주석은 본 반기연결재무제표의 일부입니다.

반 기 연 결 자 본 변 동 표

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
지배기업 소유주 귀속분
비지배지분
총 계

자 본 금
자본잉여금
자 본 조 정
기타포괄손익누계액
이익잉여금
소 계

2017.1.1(전기초)
44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
249,971,230,352
2,476,772,665,351
2,848,167,493,746
-
2,848,167,493,746

반기총포괄손익

반기순이익
-
-
-
-
291,443,371,040
291,443,371,040
-
291,443,371,040

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
3,365,484,408
-
3,365,484,408
-
3,365,484,408

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
64,340,545,903
-
64,340,545,903
-
64,340,545,903

해외사업환산손익
-
-
-
(8,456,183,119)
-
(8,456,183,119)
-
(8,456,183,119)

현금흐름위험회피파생상품평가손익
-
-
-
(4,071,679,031)
-
(4,071,679,031)
-
(4,071,679,031)

특별계정기타포괄손익
-
-
-
(3,725,106,517)
-
(3,725,106,517)
-
(3,725,106,517)

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당
-
-
-
-
(107,642,854,800)
(107,642,854,800)
-
(107,642,854,800)

연결대상범위의 변동 등
-
56,000
-
-
(5,365)
50,635
-
50,635

2017.6.30(전반기말)
44,700,000,000
114,222,901,002
(37,499,246,959)
301,424,291,996
2,660,573,176,226
3,083,421,122,265
-
3,083,421,122,265

2018.1.1(당기초)
44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
148,758,854,964
2,833,546,440,012
3,103,728,893,019
-
3,103,728,893,019

반기총포괄손익

반기순이익
-
-
-
-
262,846,312,503
262,846,312,503
-
262,846,312,503

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
1,178,033,525
-
1,178,033,525
-
1,178,033,525

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
(248,045,648,711)
-
(248,045,648,711)
-
(248,045,648,711)

해외사업환산손익
-
-
-
8,557,453,823
-
8,557,453,823
-
8,557,453,823

현금흐름위험회피파생상품평가손익
-
-
-
43,679,546,788
-
43,679,546,788
-
43,679,546,788

특별계정기타포괄손익
-
-
-
(1,220,412,281)
-
(1,220,412,281)
-
(1,220,412,281)

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당
-
-
-
-
(119,603,172,000)
(119,603,172,000)
-
(119,603,172,000)

연결대상범위의 변동 등
-
-
-
-
48,467,435
48,467,435
-
48,467,435

2018.6.30(당반기말)
44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
(47,092,171,892)
2,976,838,047,950
3,051,169,474,101
-
3,051,169,474,101

별첨 주석은 본 반기연결재무제표의 일부입니다.

반 기
연 결 현 금 흐 름 표

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제 65 기 (당) 반기
제 64 기 (전) 반기

Ⅰ. 영업활동 현금흐름

508,454,481,199

175,001,781,293

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름(주석27)
392,282,666,504

1,051,040,452

2. 이자의 수취
149,102,636,465

139,224,598,527

3. 이자의 지급
(22,352,365,027)

(12,066,856,453)

4. 배당금의 수령
95,794,330,397

77,829,037,699

5. 법인세 납부액
(106,372,787,140)

(31,036,038,932)

Ⅱ. 투자활동 현금흐름

(372,660,358,692)

(594,068,085,416)

1. 예치금의 순감소(증가)
(50,979,488,116)

17,974,419,243

2. 매도가능금융자산의 처분
1,471,010,448,442

1,286,622,580,427

3. 파생상품의 순감소
94,402,155,351

33,127,582,841

4. 유형자산의 처분
3,044,104,502

562,073,600

5. 무형자산의 처분
313,605,293

-

6. 임차보증금의 감소
7,009,374,261

30,742,007,120

7. 공탁금의 감소
928,132,741

1,178,200,000

8. 매도가능금융자산의 취득
(1,975,671,270,452)

(1,878,490,972,730)

9. 유형자산의 취득

(19,986,659,017)

(64,112,812,411)

10. 무형자산의 증가
(16,768,394,105)

(9,104,388,258)

11. 임차보증금의 증가
(5,005,339,454)

(10,121,525,797)

12. 공탁금의 증가
(4,468,799,009)

(2,445,249,451)

13. 종속기업처분으로 인한 현금의 증가
123,511,770,871

-

Ⅲ. 재무활동 현금흐름

(119,205,380,270)

391,571,330,255

1. 차입금의 증가
-

211,000,000,000

2. 임대보증금의 증가
36,257,350,120

7,173,106,956

3. 차입금의 상환
-

(195,750,000,000)

4. 사채의 발행
-

498,555,440,000

5. 배당금의 지급
(119,603,172,000)

(107,642,854,800)

6. 임대보증금의 감소
(35,640,822,716)

(22,763,204,876)

7. 종속기업의 배당금 지급
(218,735,674)

(1,157,025)

8. 연결자본거래로 인한 현금의 증가
-

1,000,000,000

Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

5,703,243,720

(3,898,045,752)

Ⅴ. 현금및현금성자산의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)

22,291,985,957

(31,393,019,620)

Ⅵ. 기초 현금및현금성자산

680,499,166,139

947,508,015,289

Ⅶ. 반기말 현금및현금성자산

702,791,152,096

916,114,995,669

3. 연결재무제표 주석

제 65 기 반기 : 2018년 6월 30일 현재

제 64 기 : 2017년 12월 31일 현재

현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항

기업회계기준서
제1110호 '연결재무제표'
에 의한 지배기업인 현대해상화재보험주식회사(이하 "회사")와 현대씨앤알주식회사 외 4개 국내법인
과 현대재산보험(중국)유한공사 외 3개 해외현지법인 및 현대사모부동산투자신탁6호 외 5개 수익증권(이하 "종속기업")(이하 현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")를 연결대상으로 하고, 주식회사 앨커미스트를 지분법적용대상으로 하여 연결재무제표를 작성하였습니다.

1.1 회사의 개요

현대해상화재보험주식회사는 손해보험 및 이의 재보험과 보험금 지급을 위한 재산이용 등을 영업목적으로 1955년 3월 5일 설립되었으며, 1985년 10월 17일 상호를 "동방화재해상보험주식회사"에서 "현대해상화재보험주식회사"로 변경하였습니다. 회사는 1989년 8월 24일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며,
회사의 자본금은 수차례의 증자를 거쳐 보고기간말 현재

447
억원입니다.

2018년 6월 30일 현재 회사
는
국
내에

54
개
의 지점과
15개
의 보상사무소 및
328개
의영업소를, 해외에 1개의 지사와 1개의 지점 및 6개의
사무소
를 갖추고 영업활동을 수행하고 있습니다.

한편, 2018년 6월 30일 현재 회사의 주요 주주는 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)

정 몽 윤
19,578,600
21.90

기 타
69,821,400
78.10

합 계
89,400,000
100.00

1.2 종속기업 현황

20
18년
6월 30일
과 2017년
12월 31일
현
재
연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
결산일
지분율(%)

2018년 6월 30일 현재
2017년 12월 31일 현재

현대씨앤알(주)
한국
12월 31일
100.00
100.00

현대하이카손해사정(주)
한국
12월 31일
100.00
100.00

현대인베스트먼트자산운용(주)
한국
12월 31일
100.00
100.00

현대하이라이프손해사정(주)
한국
12월 31일
100.00
100.00

현대에이치디에스(주)(*)
한국
12월 31일
100.00
100.00

HYUNDAI U.K.UNDERWRITING LTD.
영국
12월 31일
100.00
100.00

HYUNDAI INVESTMENT (AMERICA) LTD.
미국
12월 31일
100.00
100.00

현대재산보험(중국)유한공사
중국
12월 31일
100.00
100.00

HYUNDAI INSURANCE BROKERS PTE. LTD.
싱가폴
12월 31일
100.00
100.00

현대사모부동산투자신탁6호
한국
7월 16일
98.09
98.09

현대사모부동산투자신탁15호
한국
5월 20일
100.00
100.00

현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
한국
8월 16일
100.00
100.00

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁1호
한국
12월 31일
99.70
99.70

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁2호
한국
12월 31일
95.90
99.07

퍼시픽전문투자형사모부동산투자신탁8호
한국
12월 31일
93.57
93.57

미래에셋트라이엄프USIG인컴사모증권투자신탁1호
한국
12월 31일
-
99.17

1.3 연결대상범위의 변동

(1) 당반기 중 연결재무제표의 작성범위에 신규로 포함된 종속기업은 없습니다.

(2) 당반기중 연결재무제표의 작성범위에 제외된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
사유

미래에셋트라이엄프USIG인컴사모증권투자신탁1호
한국
처분

2. 중요한 회계정책 

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의
201
8
년
6
월
30
일
로 종료하는
6
개월
보고기간에 대한 요약반기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약반기연결재무제표는 보고기간말인
2
018
년
6
월
30
일
현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서

연결회사
는
201
8년
1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다.
벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 해당 개정이 재무제표 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나
비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다.
해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준
서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였으며, 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기준서 제1116호 '리스'
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 3월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품'

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 원칙적으로 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하지만, 연결회사는 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'이 개정ㆍ공표되어 기업회계기준서 제1109호의 적용을 한시적으로 면제 받을 수 있게 됨에 따라, 2020년까지 기업회계기준서 제1109호의 적용을 면제 받을 계획입니다. 회사는 2015년 12월 31일 현재 보험과 관련된 부채의비율이 총부채금액의 80%를 초과하며, 보험과 관련 없는 활동에 유의적으로 관여하고 있지 아니하므로 기업회계기준서 제1109호 적용의 한시적 면제 요건을 충족할 수있어 기업회계기준서 제1109호는 2021년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 것으로 예상합니다. 

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류, 측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 연결회사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.

①금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 연결회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구 분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

사업모형
계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정1)

당기손익-공정가치 측정2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

② 손상: 금융자산과 계약자산 

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구 분1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

1) 기업회계기준서 제1115호 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익’의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인 금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음
2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

2.2 회계정책 

요약반기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

요약반기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.

요약반기연결재무제표는 연차연결재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므
로

2017년 12월 31일
의 연차연결재무제표를 참고하시기 바랍니다. 

연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이없습니다.

5. 금융자산

5.1 당기손익인식금융자산 

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 당
기손익인식금융자산의 내역은 다음과같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

단기매매금융자산:

지분증권
752,945
752,945

채무증권
63,919,646
251,056,154

수익증권
502,187,218
418,477,056

외화유가증권
37,412,910
37,821,565

파생상품
-
1,836,789

소 계
604,272,719
709,944,509

당기손익인식지정금융자산:

기타유가증권
119,046,520
62,509,770

합 계
723,319,239
772,454,279

5.2 매도가능금융자산 

(1
)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일

현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

취득원가
장부금액
취득원가
장부금액

지분증권
649,642,134
647,084,695
684,411,462
703,182,978

채무증권
11,445,382,575
11,284,511,270
11,196,167,222
11,079,734,590

수익증권
3,029,842,014
3,054,632,703
2,758,807,679
2,836,587,700

외화유가증권
5,747,341,616
5,443,500,029
5,418,878,231
5,127,127,251

기타유가증권
104,433,809
100,553,847
127,574,963
122,899,908

합 계
20,976,642,148
20,530,282,544
20,185,839,557
19,869,532,427

(2) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익누계액에 계상된 매도가능금융자산평가손익의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
처분
평가로 인한 증감 등
해외사업환산손익
반기말금액

매도가능금융자산평가손익
61,177,943
(57,382,915)
(190,757,487)
94,754
(186,867,706)

2) 전반기

구 분
기초금액
처분
평가로 인한 증감 등
해외사업환산손익
반기말금액

매도가능금융자산평가손익
114,924,467
(98,024,362)
162,350,659
14,249
179,265,013

5.3 대출채권

(1)

2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
대
출채권의 내역은 다음과 같습니다 (단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

보험약관대출금
2,314,513,765
2,080,492,508

부동산담보대출금
5,069,548,795
4,987,862,443

신용대출금
188,872,034
191,304,629

지급보증대출금
6,432,071
12,145,857

기타대출금
2,332,712,780
2,254,068,672

소 계
9,912,079,445
9,525,874,109

대손충당금
(14,514,298)
(13,909,498)

합 계
9,897,565,147
9,511,964,611

공정가치
9,863,257,784

9,470,884,274

(2) 당반기와 전반기 중 대손충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 등
제각 후
 회수
시간가치
경과분
반기말금액

대손충당금(개인）
10,789,705
1,705,910
-
2,411
(978,813)
11,519,213

대손충당금(기업）
3,119,793
(124,708)
-
-
-
2,995,085

합 계
13,909,498
1,581,202
-
2,411
(978,813)
14,514,298

2) 전반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 등
제각 후
 회수
시간가치
경과분
반기말금액

대손충당금(개인）
7,193,823
3,603,920
-
8,125
(756,063)
10,049,805

대손충당금(기업）
3,169,578
58,374
-
-
-
3,227,952

합 계
10,363,401
3,662,294
-
8,125
(756,063)
13,277,757

5.4 기타수취채권

(1
)
2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 기타수취채권의
내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)

2018년

6월 30일
현재

구 분
장부금액
공정가치

예치금
458,004,658
442,542,256

보험미수금
360,146,086
360,146,086

미수금
154,715,653
154,715,653

미수수익
364,316,480
364,316,480

매출채권
10,506,104
10,506,104

받을어음
643,550
643,550

임차보증금
38,478,620
38,158,985

기타
11,795,042
11,795,042

소 계
1,398,606,193
1,382,824,156

대손충당금
(12,809,108)
(12,809,108)

합 계
1,385,797,085
1,370,015,048

2)
2017년 12월 31일 현재

구 분
장부금액
공정가치

예치금
391,578,917
384,302,433

보험미수금
379,918,994
379,918,994

미수금
147,389,235
147,389,235

미수수익
316,824,849
316,824,849

매출채권
11,096,607
11,096,607

받을어음
241,469
241,469

임차보증금
40,302,908
40,001,259

기타
8,307,525
8,307,525

소 계
1,295,660,504
1,288,082,371

대손충당금
(14,048,063)
(14,048,063)

합 계
1,281,612,441
1,274,034,308

(2) 당반기와 전반기 중 기타수취채권에 대한 대손충당금의 증감 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제 각
제각 후 회수
해외사업환산손익
반기말금액

보험미수금대손충당금
11,735,071
895,294
(2,181,911)
-
155,678
10,604,132

미수금대손충당금
1,667,572
(180,784)
(2,496)
-
20,065
1,504,357

미수수익대손충당금
146,851
15,291
-
-
-
162,142

매출채권대손충당금
458,310
40,551
-
-
-
498,861

받을어음대손충당금
1,207
2,011
-
-
-
3,218

기타대손충당금
39,052
(2,654)
-
-
-
36,398

합 계
14,048,063
769,709
(2,184,407)
-
175,743
12,809,108

2) 전반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제 각
제각 후 회수
해외사업환산손익
반기말금액

보험미수금대손충당금
9,258,752
1,237,100
-
-
(64,337)
10,431,515

미수금대손충당금
966,747
496,577
-
-
(801)
1,462,523

미수수익대손충당금
64,662
9,219
-
-
-
73,881

매출채권대손충당금
494,659
3,860
-
-
-
498,519

받을어음대손충당금
8,077
(5,783)
-
-
-
2,294

기타대손충당금
12,105
24,125
-
-
-
36,230

합 계
10,805,002
1,765,098
-
-
(65,138)
12,504,962

6. 파생상품 

연결회사는 당반기말 현재 매도가능금융자산과 예치금에 포함되어 있는 외화유가증권 등에 대한 공정가치 및 환율변동위험을 회피하기 위하여
국민은행 외 6개
은행과 통화스왑계약 및 통화선도계약을 체결하였으며 매매목적으로 내재파생상품 등을 보유하고 있습니다.

당반기말 현재 공정가치변동위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목은 매도가능금융자산 중 외화유가증권이며, 위험회피수단인 통화스왑 및 통화선도계약으로 위험회피대상항목의 환율변동으로 인한 공정가치변동위험을 상계하고 있습니다. 공정가치변동위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목의 위험회피회계로 인하여 발
생한 매도가능금융자산관련
외화환산이익 11,788

백만원
은 당기손익으로 계상되어 있습니다.

또한, 당반기말 현재 현금흐름위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목은 매도가능금융자산 중 외화유가증권과 예치금 중 외화예금이며, 위험회피수단인 통화스왑계약으로 위험회피대상항목의 이자율 및 환율변동으로 인한 현금흐름변동위험을 상계하고 있습니다.

(1)
2018
년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
파생상품의 내역은 다음과 같습니다
(단위: 천원).

1)

2018

년
6월 30일

현재

구 분
파생상품자산
파생상품부채

매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계

통화파생

선도
-
35,404
-
35,404
-
1,334
-
1,334

스왑
-
1,235,003
115,795,871
117,030,874
1,188,242
6,675,465
56,391,004
64,254,711

기타파생

내재파생
-
-
-
-
6,301,598
-
-
6,301,598

합 계
-
1,270,407
115,795,871
117,066,278
7,489,840
6,676,799
56,391,004
70,557,643

2)
2017
년 12월 3
1일 현재

구 분
파생상품자산
파생상품부채

매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계

통화파생

선도
-
248,790
-
248,790
-
-
-
-

스왑
1,836,789
11,397,744
288,200,106
301,434,639
-
328,115
3,898,520
4,226,635

기타파생

내재파생
-
-
-
-
7,822,809
-
-
7,822,809

합 계
1,836,789
11,646,534
288,200,106
301,683,429
7,822,809
328,115
3,898,520
12,049,444

현금흐름위험회피가 적용되는 파생상품계약에 대하여 현금흐름 변동위험에 노출되는 예상최장기간은

2028년 4월 17일
까지
이며, 기타포괄손익누계액에 계상된 파생상품평가손익 중 12개월 이내에 만기가 도래하는 금액은 파생상품평가이익
4,598백만
원
(전기말: 1,188백만원)
, 파생상품평가손실
2,579백
만원
(전기말: 3,686백만원)
입니다.

(2)
2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 연결회사가 보유
한 파생상품의 미결제약정금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)

2018
년

6월 30일
현재

구 분
매매목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

통화파생

선도
-
4,756,905
-

스왑
33,430,310
310,854,860
5,150,582,167

기타파생

내재파생
7,922,200
-
-

합 계
41,352,510
315,611,765
5,150,582,167

2)

2017
년 12월 31
일 현재

구 분
매매목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

통화파생

선도
-
5,887,069
-

스왑
48,908,945
350,291,610
4,585,042,236

기타파생

내재파생
10,664,526
-
-

합 계
59,573,471
356,178,679
4,585,042,236

7. 금융상품 공정가치의 측정 

(1) 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품을 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 단기매매금융자산 또는 매도가능금융자산으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 자산 및 부채는 수준 3에 포함됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 주요한 시장상황에 기초하여, 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법은 다음과 같습니다.

구 분
공정가치 측정방법

유가증권
상장주식 등 활성시장에서 거래되는 유가증권의 경우 공시되는 가격을 사용하고 있으며, 공시가격이 없는 경우 외부전문평가기관에 의해 산출된 공정가치를 사용하고 있습니다. 외부전문평가기관은 DCF모형(Discounted Cash Flow Model), IMV모형(Imputed Market Value Model), FCFE(Free Cash Flow to Equity Model), 배당할인모형, 위험조정할인율법, 순자산가치법 중 평가대상의 특성을 고려하여 적합하다고 판단된 1개 이상의 평가방법을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

대출채권
대출채권의 경우 DCF모형을 사용하여 공정가치를 산출하고 있습니다. DCF모형 적용시 계약조건에 따라 산출한 계약현금흐름에 중도상환위험을 반영한 조기상환율을 적용하여 기대현금흐름을 적용한 후 각 구간에 대응하는 적절한 할인율로 할인하여 공정가치를 산출합니다. 대출채권 중 결산일 기준 잔존 만기가 3개월 이하이거나, 변동금리상품 중 금리변경주기가 3개월 이하인 상품은 장부금액을 공정가치로 간주합니다.

파생상품
장내파생상품의 경우 활성시장에서 거래될 경우 공시되는 가격을 사용하며, 장외파생상품의 경우 평가기법을 사용하여 측정한 공정가치를 사용하고 있습니다. 시장에서 관측 가능한 투입 변수에 기초한 옵션, 이자율스왑, 통화스왑 등과 같은 보편적인 장외파생상품의 공정가치 결정에는 시장참여자가 일반적으로 사용하는 평가기법을 이용한 자체 평가모형을 사용합니다. 그러나 모델에 투입되는 일부 혹은 모든 변수들이 시장에서 관측 불가능하여 어떠한 가정에 기초한 평가기법에 의해 공정가치를 측정해야 하는 일부 복잡한 금융상품의 경우 독립적인 외부전문평가기관의 평가결과를 사용하고 있습니다.

(2)

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 공정가치로 측정하는 금융상품에 대한 수준별 공정가치의 현황은 다음과 같습니다(
단위: 천원).

1)

2018
년
6월 30일
현재

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익인식금융자산

당기손익인식지정금융자산
-
119,046,520
-
119,046,520

단기매매금융자산
-
567,736,690
36,536,029
604,272,719

소 계
-
686,783,210
36,536,029
723,319,239

매도가능금융자산
4,815,640,777
12,803,608,575
2,844,267,852
20,463,517,204

위험회피목적파생상품자산
-
117,066,278
-
117,066,278

단기매매목적파생상품부채
-
7,489,840
-
7,489,840

위험회피목적파생상품부채
-
63,067,803
-
63,067,803

2)

2017년 12월 31일 현재

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익인식금융자산

당기손익인식지정금융자산
-
62,509,770
-
62,509,770

단기매매금융자산
1,809,898
665,515,605
40,782,217
708,107,720

단기매매목적파생상품자산
-
1,836,789
-
1,836,789

소 계
1,809,898
729,862,164
40,782,217
772,454,279

매도가능금융자산
4,403,797,118
12,643,153,409
2,747,762,207
19,794,712,734

위험회피목적파생상품자산
-
299,846,640
-
299,846,640

단기매매목적파생상품부채
-
7,822,809
-
7,822,809

위험회피목적파생상품부채
-
4,226,636
-
4,226,636

(3)

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재
금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

금융상품 범주

2018
년
6월 30일

2017
년 12월 31일

비상장주식(*1)
2,579,578
8,959,653

출자금(*2)
44,948,945
46,266,806

기타유가증권(*3)
19,236,817
19,593,234

합 계
66,765,340
74,819,693

(*1) 당반기말 현재 용인클린워터 1,966백만원(전기말: 1,966백만원), 애플트리프로젝트금융투자 349백만원(전기말: 349백만원) 등 비상장주식으로 구성되어 있습니다.동 비상장주식은 가치창출규모를 계량화하기 어려워 추정현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없는 등의 이유로 원가법으로 측정하였습니다. 또한, 회사는 동 지분증권 등에 대해서는 단기적으로 처분할 계획은 없으며, 투자대상 기업의 프로젝트 진행경과 등에 따라 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.

(*2) 당반기말 현재 하나발전인프라제1호사모투자전문회사 30,000백만원(전기말: 3
0,000백만원), 한국투자유망서비스산업투자조합 4,478백만원(전기말: 4,846백만원),
프랙시스밸류크리에이션사모투자합자회사

6
,176백만원(전기말: 2,085백만원)
등에 대한 출자금으로 구성되어 있습니다. 동 출자금은 피투자회사가 보유하고 있는 각각의 투자자산별 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하였습니다.

(*3) 당반기말 현재 발해인프라투융자회사 6,834백만원(전기말: 6,786백만원)과 한국BTL1호투융자회사 12,403백만원(전기말: 12,807백만원)
등으로 구성되어 있습니다. 동 뮤추얼펀드 등의 편입자산은 대부분
사회간접자본 관련 대출채권과 비상장주식이며 각각의 편입자산별 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하였습니다
.

(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 초에
인식합니다.

각 공정가치서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다.

1) 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없습니다.

2) 반복적인 공정가치 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분
당반기
전반기

당기손익인식금융자산
매도가능금융자산
당기손익인식금융자산
매도가능금융자산

기초금액
40,782,217
2,747,762,207
75,205,761
2,158,708,853

총포괄손익

당기손익인식액(*1)
2,392,306
3,281,455
(397,497)
(5,834,761)

기타포괄손익인식액(*2)
-
37,786,762
-
19,507,498

매입금액
1,692,818
229,068,072
13,756,175
318,298,346

매도금액
(5,323,134)
(182,431,775)
(15,510,586)
(83,428,288)

수준 3으로의 이동(*3)
-
77,050,618
-
10,000,000

수준 3으로부터의 이동(*4)
(3,008,178)
(68,249,487)
-
(52,400)

반기말금액
36,536,029
2,844,267,852
73,053,853
2,417,199,248

(*
1) 당기손익인식금융자산에서 금융상품평가이익
2,392
백만
원(전반기: 금융상품평가손실 397백만원)
,
매도가능금융자산에서 금융상품손상차손
4,446백만원
(전반기: 488
백만원), 외화환산이익 7,728
백만원(전반기:
환산손실 5,347백만원)
이 발생하여 당기손익으로 반영되었습니다.

(*2) 매도가능금융자산평가이익
37,787백만원
(전반기:

19,513백만원)
, 해외사업환산손
실

(전반기: 5백만원)

이 기타포괄손익으로 반영되었습니다.

(*3) 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하던 매도가능금융자산이 당반기말 현재 해당 사유가 해소되어 외부평가기관의 평가결과를 이용하여 공정가치를 측정하고 수준 3으로 이동하였습니다.

(*4) 일부 수익증권의 경우 편입자산의 공
정
가
치
가
수
준 2로 분류되어 변경되었습니다.

(5) 가치평가기법 및 투입변수 

2018년
6월 30일
과 2017년
12월 31일 현재 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산과 부채 중 수준 2와 3으로 분류된 항목의 평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위
 (가중평균)

2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

자산 :

당기손익인식금융자산

지분증권
470,597,916
390,802,462
2
DCF모형
할인율
-

752,945
752,945
3
투자자산에 대한 자산가치법
변동성, 주가
-

채무증권
63,919,646
149,897,031
2
DCF모형
할인율
-

기타유가증권
152,265,648
187,325,882
2
DCF모형
할인율
-

35,783,084
40,029,272
3
기준가격
-
-

통화파생
-
1,836,789
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

계
723,319,239
770,644,381

매도가능금융자산

지분증권(*)
561,527,794
323,117,726
2
DCF모형, 기준가격
할인율
-

2,605,519,124
2,548,162,857
3
DCF모형, 기준가격, 투자자산에 대한 자산가치법
할인율, 성장률, 청산가치,
변동성
할인율 4.89%~12.19%
성장률 2%
변동성 19.73%

채무증권
6,974,033,288
7,304,339,597
2
DCF모형
할인율
-

5,569,516
7,371,290
3
DCF모형
상각률이 반영된 할인율
할인율 15.13%

외화유가증권
5,189,503,459
4,915,184,706
2
DCF모형
할인율
-

230,406,215
189,432,768
3
투자자산에 대한 자산가치법
청산가치
-

기타유가증권(*)
78,544,034
100,511,380
2
DCF모형, 기준가격
할인율
-

2,772,997
2,795,292
3
기준가격
-
-

계
15,647,876,427
15,390,915,616

위험회피파생상품

통화파생
117,066,278
299,846,640
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

부채 :

당기손익인식금융부채

내재파생
6,301,598
7,822,809
2
DCF모형
할인율
-

통화파생
1,188,242
-
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

위험회피파생상품

통화파생
63,067,803
4,226,636
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

(*) 기준가격을 공정가치로 측정하는 수익증권의 경우 편입자산의 공정가치 수준에 따라 분류하였습니다.

(6) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

연결회사의 금융상품 유관부서 및 재무부서가 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 부서는 매 분기 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 경영지원 임원을 포함한 경영진에 보고하고 있습니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품 중 해당 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되는 이자율관련 파생상품과 주식관련 파생상품이 있고, 공정가치 변동이 당기손익 혹은 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권 및 수익증권이 있습니다.

각 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

유리한 변동
불리한 변동
유리한 변동
불리한 변동

당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익

당기손익인식금융자산

지분증권(*1)
-
-
-
-
1,213,445
-
(1,210,698)
-

기타스왑(*2)
-
-
-
-
1,119,158
-
(750,405)
-

매도가능금융자산

지분증권(*1)
-
87,293,539
-
(39,413,130)
-
78,068,295
-
(40,410,078)

채무증권(*3)
-
87,565
-
(70,197)
-
32,080
-
(32,390)

합 계
-
87,381,104
-
(39,483,327)
2,332,603
78,100,375
(1,961,103)
(40,442,468)

(*1) 지분증권은 주요 관측불가능한 투입변수인 성장률(-1%~1%)과 할인율(-1%~1%), 주가변동성(-10%~10%) 또는 청산가치(-1%~1%)와 할인율 사이의 상관관계를 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.
(*2) 파생상품은 주요 관측불가능한 투입변수인 할인율을 1% 만큼 증가 또는 감소, 주가변동성을 10% 만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.
(*3) 채무증권은 관련된 주요 관측불가능한 투입변수인 할인율과 채권의 등급에 따른 상각율을 1% 만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.

8. 관계기업투자주식 

(1

)

2
018년
6월 30일
과 2017년 12
월 31일
현재 관계기업투자주식 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

20
18년
6월 30일

2017년 12월 31일

(주)앨커미스트
687,366
677,670

(2)

201
8년
6월 30일
과 2017년 12월
31일
현재 관계기업의 현황은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

(주)앨커미스트
40,000
25.00
200,000
687,366
40,000
25.00
200,000
677,670

9. 재보험자산 

당반기와 전반기 중 재보험자산의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1
)
당반기

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

기초금액
858,533,837
117,889,039
219,157
39,468,119
1,016,110,152

출재미경과보험료
9,108,105
-
-
(14,880,916)
(5,772,811)

출재지급준비금
(50,979,839)
(7,487,444)
(133,055)
(4,146,899)
(62,747,237)

손상차손평가액
(142,527)
-
-
-
(142,527)

해외원보험
23,362,818
-
-
(520)
23,362,298

반기말금액
839,882,394
110,401,595
86,102
20,439,784
970,809,875

(2)
전반기

구 분
일반
자동차
장기
개인연금
합 계

기초금액
874,219,349
121,132,454
215,496
85,991,909
1,081,559,208

출재미경과보험료
206,051
-
-
(23,448,582)
(23,242,531)

출재지급준비금
(74,800,704)
2,558,876
24,241
(7,451,024)
(79,668,611)

손상차손평가액
59,580
-
-
-
59,580

해외원보험
5,517,937
-
-
(2,007)
5,515,930

반기말금액
805,202,213
123,691,330
239,737
55,090,296
984,223,576

10. 미상각신계약비

당반기와 전반기 중 미상각신계약비의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1) 당반기

구 분
장기무배당
개인연금
합 계

기초금액
1,664,169,904
29,481,081
1,693,650,985

이연액
446,755,751
2,205,029
448,960,780

상각액
(498,470,014)
(10,161,357)
(508,631,371)

반기말금액
1,612,455,641
21,524,753
1,633,980,394

(2) 전반기

구 분
장기무배당
개인연금
합 계

기초금액
1,788,660,665
52,472,317
1,841,132,982

이연액
388,807,446
3,178,921
391,986,367

상각액
(453,780,266)
(15,000,324)
(468,780,590)

반기말금액
1,723,687,845
40,650,914
1,764,338,759

11. 보험계약부채 

(1)

2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
보험계약부채의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
2018년
6월 30일
현재

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

보험료적립금
-
21,866,441,447
5,173,296,557
-
27,039,738,004

지급준비금
769,502,440
1,044,380,408
76,114,618
653,789,365
2,543,786,831

미경과보험료적립금
632,640,281
16,209,480
30,845
1,745,498,645
2,394,379,251

계약자배당준비금
-
10,057
58,114,328
-
58,124,385

계약자이익배당준비금
-
5,591
7,802,379
-
7,807,970

합 계
1,402,142,721
22,927,046,983
5,315,358,727
2,399,288,010
32,043,836,441

2)

2017년 12월 31일 현재

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

보험료적립금
-
21,094,883,300
4,979,892,007
-
26,074,775,307

지급준비금
822,131,228
1,029,677,631
78,419,320
711,093,452
2,641,321,631

미경과보험료적립금
597,851,208
17,428,652
44,734
1,706,619,394
2,321,943,988

계약자배당준비금
-
10,668
58,841,172
-
58,851,840

계약자이익배당준비금
-
5,592
2,315,126
-
2,320,718

합 계
1,419,982,436
22,142,005,843
5,119,512,359
2,417,712,846
31,099,213,484

12. 보험미수금ㆍ보험미
지급금

(1)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
보험미수금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

미수보험료
63,657,773
85,665,319

대리점미수금
2,251,339
2,071,114

공동보험미수금
15,244,032
15,554,654

대리업무미수금
38,420,723
33,471,226

재보험미수금
195,249,915
200,909,524

외국재보험미수금
42,531,242
39,394,575

특약수재예탁금
2,791,062
2,852,582

합 계
360,146,086
379,918,994

(2)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현
재 보험
미지급금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

미지급보험금
18,248,776
17,763,920

대리점미지급금
92,365,541
88,133,272

미환급보험료
4,720,879
6,780,127

대리업무미지급금
45,646,354
34,869,851

재보험미지급금
247,432,850
231,002,214

외국재보험미지급금
67,210,208
53,465,456

특약출재예수금
4,168,040
6,693,417

합 계
479,792,648
438,708,257

13. 차입부채

(1)

2018년 6월 30일과 2017년 12월 31일
현재 차입부채 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

장부가액
공정가치
장부가액
공정가치

차입금
219,000,000
219,000,000
219,000,000
219,000,000

사채
897,957,351
897,292,376
897,780,929
893,616,818

합 계
1,116,957,351
1,116,292,376
1,116,780,929
1,112,616,818

(2)

2018년 6월 30일과 2017년 12월 31일
현재 차입금의
내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

차입종류
차입처
2018년 6월 30일 현재
이자율(%)
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일
상환방법

영업자금대출
MG새마을금고
3.3
100,000,000
100,000,000
만기일시상환

코리안리재보험
3.3
40,000,000
40,000,000

동부생명보험
3.3
25,000,000
25,000,000

신용협동조합중앙회
3.3
24,000,000
24,000,000

KEB하나은행
3.7
16,000,000
16,000,000

우리은행
3.4
13,000,000
13,000,000

대창신용협동조합
3.3
1,000,000
1,000,000

합 계
219,000,000
219,000,000

(3)

2018년 6월 30일과 2017년 12월 31일
현재 사채의
내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

2018년 6월 30일
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

무보증후순위사채1-1
2015.10.21
2022.10.21
3.31
135,000,000
135,000,000

무보증후순위사채1-2
2015.10.21
2025.10.21
3.60
170,000,000
170,000,000

무보증후순위사채1-3
2015.10.21
2025.10.21
3.30
95,000,000
95,000,000

무보증후순위사채2-1
2017.05.26
2024.05.26
3.55
193,000,000
193,000,000

무보증후순위사채2-2
2017.05.26
2027.05.26
3.84
233,000,000
233,000,000

무보증후순위사채2-3
2017.05.26
2027.05.26
3.44
74,000,000
74,000,000

1년이내 만기도래분(유동성사채)
-
-

사채할인발행차금
(2,042,649)
(2,219,071)

합 계
897,957,351
897,780,929

(4) 2018년 6월 30일과 2017년 12월 31일 현재 상기 차입금과 관련하여 담보 제공된내역은 다음과 같습니다(단위: 천원). 

1)

2018년 6월 30일
현재

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공받은자
관련차입금액
담보권자

토지
10,013,785
19,200,000
현대사모부동산투자신탁6호
16,000,000
KEB하나은행

건물
19,362,818

토지
211,793,166
228,000,000
현대사모부동산투자신탁15호
190,000,000
MG새마을금고 외
4개 금융기관

건물
163,514,600

토지
9,424,030
16,200,000
현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
13,000,000
우리은행

건물
14,002,926

2)

2017
년 12월 31일 현재

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공받은자
관련차입금액
담보권자

토지
10,013,785
19,200,000
현대사모부동산투자신탁6호
16,000,000
KEB하나은행

건물
19,629,891

토지
211,793,166
292,691,532
현대사모부동산투자신탁15호
190,000,000
MG새마을금고 외 4개 금융기관

건물
165,633,580

토지
9,424,030
16,200,000
현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
13,000,000
우리은행

건물

14,182,835

14. 금융부채 

2
018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현
재 기타금융부채 및 차입부채를 제외한 금융부채의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

(1) 당기손익인식금융부채

파생상품부채
7,489,840
7,489,840
7,822,809
7,822,809

(2) 상각후취득원가측정금융부채

보험미지급금
479,792,648
479,792,648
438,708,257
438,708,257

미지급금
40,611,646
40,611,646
78,953,041
78,953,041

지급어음
926
926
148,296
148,296

매입채무
10,116,684
10,116,684
9,189,196
9,189,196

임대보증금
48,828,127
48,032,100
48,104,791
47,462,054

소 계
579,350,031
578,554,004
575,103,581
574,460,844

(3) 위험회피목적파생상품부채
63,067,803
63,067,803
4,226,636
4,226,636

합 계
649,907,674
649,111,647
587,153,026
586,510,289

15
. 순
확
정
급
여부채

(1)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일

현재 순
확
정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

확정급여채무의 현재가치
387,525,258
372,085,137

사외적립자산의 공정가치(*)
(345,628,711)
(361,977,795)

순확정급여부채
41,896,547
10,107,342

(
*) 당반기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 국민연금전환금

747백만원(전기말: 753백만원)이 포함된 금액이며,
연결실체 내 내부거래 상계 전 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여채무의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
372,085,137
364,084,803

당기근무원가
20,955,997
22,434,624

이자원가
7,215,523
6,510,469

재측정 요소:

- 재무적 가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(1,639,338)
(4,411,652)

퇴직급여지급액
(11,142,660)
(10,850,605)

해외사업환산손익
26,117
(9,747)

기타
24,482
-

반기말금액
387,525,258
377,757,892

(
3) 당반기와 전반기 중 사외적립자산의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
361,977,795
349,808,131

이자수익
6,287,584
5,543,888

기여금납부액
500,000
-

제도에서의 지급액
(23,136,668)
(11,072,067)

반기말금액
345,628,711
344,279,952

16. 기타포괄손익누계액

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

매도가능금융자산평가이익
384,442,345
365,125,405

매도가능금융자산평가손실
(571,310,051)
(303,947,462)

해외사업환산손익
521,180
(8,036,274)

현금흐름위험회피파생상품평가이익
46,278,482
6,222,619

현금흐름위험회피파생상품평가손실
(2,519,648)
(6,143,332)

특별계정기타포괄손익누계액
(37,153,874)
(35,933,461)

재평가잉여금
141,574,953
141,574,953

순확정급여부채의 재측정요소
(8,925,559)
(10,103,593)

합 계
(47,092,172)
148,758,855

17. 법인세

법
인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.
2018년 12월 31일로

종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은

27.7
%
(2017년
6월 30일로 종료하는 회계기간의 예상평균연간법인세율:
23.9
%)입니다.

18. 특별계정

연결회사는 보고기간말 현재 퇴직연금 및 퇴직보험과 관련한 계약에 대해서는 연결회사의 운영과 손익배분 등에 있어서 일반계정과는 별도로 구분ㆍ관리하고 있으며 이를 특별계정자산 및 특별계정부채로 계상하고 있습니다. 

2018년

6월 30일
과 2017년 12월
31일
현
재

연결실체 내 내부거래 상계 전

특별계정의 자산부채 및 재무상태표와 당반기와 전반기 손익계산서는 다음과 같습니
다.

(1) 자산부채 내역(단위: 천원)

구 분

2018
년

6월 30일

2017년 12월 31일

상계전 특별계정자산
3,588,371,923
3,748,220,041

상계전 특별계정미지급금
(7,929,897)
(12,547,411)

상계후 특별계정자산
3,580,442,026
3,735,672,630

상계전 특별계정부채 및 적립금
3,637,569,319
3,795,738,503

상계전 특별계정미수금
(2,109,969)
(4,676,804)

상계후 특별계정부채 및 적립금
3,635,459,350
3,791,061,699

(2) 특별계정 재무상태표(단위: 천원)

구 분

2018
년

6월 30일

2017년 12월 31일

자산

현금과예치금
74,873,808
438,646,651

유가증권
3,323,313,939
3,097,325,503

기타수취채권
139,340,543
131,084,458

기타자산
42,913,736
68,616,018

일반계정미수금
7,929,897
12,547,411

자산 총계
3,588,371,923
3,748,220,041

부채

기타부채
15,044,278
3,981,121

일반계정미지급금
2,109,969
4,676,804

부채 총계
17,154,247
8,657,925

계약자적립금
8,252,701
8,450,266

투자계약금융부채
3,612,162,372
3,778,630,312

적립금 총계
3,620,415,072
3,787,080,578

부채 및 적립금 총계
3,637,569,319
3,795,738,503

기타포괄손익누계액
(49,197,396)
(47,518,462)

부채, 적립금 및 기타포괄손익누계액 총계
3,588,371,923
3,748,220,041

(3) 원리금보장형 특별계정 손익계산서(단위: 천원)

1) 퇴직연금

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
22,277,764
43,034,964
19,073,429
36,845,015

유가증권처분이익
981,071
1,141,475
3,192,343
6,301,377

유가증권평가이익
(180,785)
28,537
(89,548)
122,646

외환거래이익
23,581,951
23,597,855
31,173
32,052

배당금수익
717,811
803,714
464,285
654,324

파생상품평가이익
(2,350,535)
-
(17,726,447)
13,043,277

파생상품거래이익
166,117
310,253
9,299,608
18,631,107

기타이익
(760,171)
138,977
(504,077)
6,197,481

합 계
44,433,223
69,055,775
13,740,766
81,827,279

비용

투자계약금융부채이자비용
18,314,304
36,311,228
17,356,744
34,692,630

특별계정운용수수료
4,255,897
6,995,290
2,533,277
4,919,769

이자비용
198
1,325
224
1,142

유가증권처분손실
3,310
3,310
96,962
97,100

유가증권평가손실
115,398
115,398
3,000,000
11,534,224

파생상품평가손실
23,527,418
23,681,807
1,682,798
1,682,798

파생상품거래손실
509,129
1,892,630
47,755
230,040

외환거래손실
(2,292,431)
32,008
(10,976,994)
28,663,531

기타비용
-
22,779
-
6,045

합 계
44,433,223
69,055,775
13,740,766
81,827,279

2) 퇴직보험

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
31,013
61,487
26,039
51,414

기타수익
595
1,304
897
1,691

합 계
31,608
62,791
26,936
53,105

비용

계약자적립금전입액
(148,008)
(197,565)
(46,232)
(109,437)

지급보험금
168,011
235,511
61,373
137,376

특별계정운용수수료
11,536
24,772
11,794
25,144

이자비용
69
73
1
22

합 계
31,608
62,791
26,936
53,105

(4) 실적배당형 특별계정 손익계산서(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
11,558
22,635
8,110
15,775

배당금수익
9,406
9,982
8,308
8,481

유가증권처분이익
11,662
16,248
1,684
7,563

유가증권평가이익
51,297
110,491
265,228
369,476

기타수익
-
-
64
64

합 계
83,923
159,356
283,394
401,359

비용

투자계약금융부채이자비용
(71,964)
(79,545)
140,139
190,068

특별계정운용수수료
4,211
8,168
3,797
7,246

재산관리비
1,684
3,029
1,355
2,431

유가증권처분손실
2,854
6,344
-
30

유가증권평가손실
147,138
221,360
138,103
201,584

합 계
83,923
159,356
283,394
401,359

19. 보험료수익 및 보험금비용

(1) 당반기와 전반기 중 보험료수익의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
당반기

구 분
원수보험료
수재보험료
해약환급금
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
299,504,406
561,671,559
42,152,965
77,944,523
(1,007,372)
(1,823,469)
340,649,999
637,792,613

장기
1,969,537,131
3,926,712,457
-
-
-
-
1,969,537,131
3,926,712,457

개인연금
145,003,862
292,832,280
-
-
-
-
145,003,862
292,832,280

자동차
840,122,640
1,677,833,215
-
-
(35,925,459)
(71,605,653)
804,197,181
1,606,227,562

합 계
3,254,168,039
6,459,049,511
42,152,965
77,944,523
(36,932,831)
(73,429,122)
3,259,388,173
6,463,564,912

2
)
전반기

구 분
원수보험료
수재보험료
해약환급금
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
290,586,660
547,368,188
48,003,774
83,795,970
(934,169)
(1,854,790)
337,656,265
629,309,368

장기
1,940,195,612
3,868,070,399
-
-
-
-
1,940,195,612
3,868,070,399

개인연금
155,403,900
312,456,069
-
-
-
-
155,403,900
312,456,069

자동차
833,156,723
1,615,030,233
-
-
(32,834,570)
(66,768,650)
800,322,153
1,548,261,583

합 계
3,219,342,895
6,342,924,889
48,003,774
83,795,970
(33,768,739)
(68,623,440)
3,233,577,930
6,358,097,419

(2) 당반기와 전반기 중 보험금비용의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
당반기

구 분
원수보험금
수재보험금
보험금환입
수재보험금환입
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
170,751,534
288,387,379
11,959,264
34,847,220
(1,611,653)
(2,609,743)
(48,131)
(96,273)
181,051,014
320,528,583

장기
586,332,244
1,191,179,475
-
-
(1,072,527)
(1,601,029)
-
-
585,259,717
1,189,578,446

개인연금
772,307
1,487,019
-
-
-
-
-
-
772,307
1,487,019

자동차
611,244,480
1,254,276,391
-
-
(26,148,235)
(50,074,793)
-
-
585,096,245
1,204,201,598

합 계
1,369,100,565
2,735,330,264
11,959,264
34,847,220
(28,832,415)
(54,285,565)
(48,131)
(96,273)
1,352,179,283
2,715,795,646

2
)
전반기

구 분
원수보험금
수재보험금
보험금환입
수재보험금환입
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
142,825,214
311,794,487
15,029,817
24,363,771
(856,288)
(3,316,918)
(40,954)
(92,553)
156,957,789
332,748,787

장기
516,642,397
1,043,749,846
-
-
(1,284,472)
(2,166,950)
-
-
515,357,925
1,041,582,896

개인연금
726,792
1,465,268
-
-
-
-
-
-
726,792
1,465,268

자동차
537,714,560
1,093,353,732
-
-
(24,463,492)
(44,491,415)
-
-
513,251,068
1,048,862,317

합 계
1,197,908,963
2,450,363,333
15,029,817
24,363,771
(26,604,252)
(49,975,283)
(40,954)
(92,553)
1,186,293,574
2,424,659,268

20. 출재ㆍ수재보험거래

(1) 당반기와 전반기 중 출재보험거래 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
당반기 누적

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
396,879,192
172,529,507
49,502
6,831,274
576,289,475

해약환급금환입
(527,081)
-
-
(719,563)
(1,246,644)

출재보험금
189,500,123
179,077,714
549,408
17,957,926
387,085,171

출재보험금환급
(1,731,616)
(358,184)
-
(1,134,467)
(3,224,267)

출재수수료
72,319,127
(14,624,445)
(6,273)
5,830,818
63,519,227

2)
당반기 3개월

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
220,157,939
81,862,507
(216,160)
2,334,302
304,138,588

해약환급금환입
(241,431)
-
-
(251,156)
(492,587)

출재보험금
112,293,147
82,676,184
(116,062)
6,812,044
201,665,313

출재보험금환급
(1,083,734)
(236,345)
-
(401,564)
(1,721,643)

출재수수료
37,163,934
(7,976,596)
17,129
1,166,735
30,371,202

3)
전반기 누적

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
393,141,322
175,733,207
795,963
24,813,374
594,483,866

해약환급금환입
(657,262)
-
-
(1,823,922)
(2,481,184)

출재보험금
205,140,964
162,971,898
372,074
41,591,209
410,076,145

출재보험금환급
(2,190,172)
(526,224)
-
(1,761,264)
(4,477,660)

출재수수료
78,875,073
(4,712,333)
(26,529)
11,931,887
86,068,098

4)
전반기 3개월

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
215,971,608
89,290,761
397,054
12,744,373
318,403,796

해약환급금환입
(341,131)
-
-
(827,917)
(1,169,048)

출재보험금
101,256,433
81,146,646
192,674
17,355,757
199,951,510

출재보험금환급
(590,558)
(301,783)
-
(694,015)
(1,586,356)

출재수수료
39,086,851
821,208
5,328
5,444,194
45,357,581

(2) 당반기와 전반기 중 수재보험거래 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수재보험료
42,152,965
77,944,523
48,003,774
83,795,970

수재보험금
11,959,264
34,847,220
15,029,817
24,363,771

수재보험금환입
(48,131)
(96,273)
(40,954)
(92,553)

수재보험수수료
8,980,248
21,190,350
11,924,132
24,366,911

수재이익수수료
47,618
101,065
133
47,191

21. 금융상품관련 손익 

당반기와 전반기 중 금융상품으로부터 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1)

당반기 누적

구 분
이자수익
배당금수익
수수료수익
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
합 계

금융자산

현금및현금성자산
9,771,135
-
-
-
-
-
454,763
31,378
-
-
10,257,276

당기손익인식금융자산

944,945
72,771
-
(1,439,513)
1,863,988
-
288,345
894,560
-
-
2,625,096

매도가능금융자산
242,712,497
95,491,048
-
-
66,205,722
(8,227,692)
(207,319)
192,981,334
123
-
588,955,713

대출채권
184,885,470
-
13,161
-
-
(1,581,202)
-
-
1,498,845
-
184,816,274

기타수취채권
747,696
-
-
-
-
(769,632)
309,376
8,208,770
460
-
8,496,670

소 계
439,061,743
95,563,819
13,161
(1,439,513)
68,069,710
(10,578,526)
845,165
202,116,042
1,499,428
-
795,151,029

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(19,801,108)
(19,801,108)

기타금융부채
-
-
36,084
-
-
-
-
(1,588,814)
(1,805)
(1,211,859)
(2,766,394)

소 계
-
-
36,084
-
-
-
-
(1,588,814)
(1,805)
(21,012,967)
(22,567,502)

파생상품(*1)
-
-
-
(194,046,907)
(10,825,839)
-
-
-
-
-
(204,872,746)

합 계
439,061,743
95,563,819
49,245
(195,486,420)
57,243,871
(10,578,526)
845,165
200,527,228
1,497,623
(21,012,967)
567,710,781

(2)
당반기 3개월

구 분
이자수익
배당금수익
수수료수익
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
합 계

금융자산

현금및현금성자산
5,112,270
-
-
-
-
-
512,652
96,150
-
-
5,721,072

당기손익인식금융자산
388,145
57,813
-
(258,761)
1,196,738
-
(10,023)
1,136,707
-
-
2,510,619

매도가능금융자산
120,635,188
45,258,179
-
-
36,369,164
(6,426,809)
(78,814)
216,466,574
56
-
412,223,538

대출채권
94,666,368
-
6,581
-
-
(1,031,851)
-
-
771,998
-
94,413,096

기타수취채권
399,491
-
-
-
-
539,493
35,812
9,088,027
373
-
10,063,196

소 계
221,201,462
45,315,992
6,581
(258,761)
37,565,902
(6,919,167)
459,627
226,787,458
772,427
-
524,931,521

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(9,911,431)
(9,911,431)

기타금융부채
-
-
17,760
-
-
-
-
(1,924,503)
(721)
(613,404)
(2,520,868)

소 계
-
-
17,760
-
-
-
-
(1,924,503)
(721)
(10,524,835)
(12,432,299)

파생상품(*1)
-
-
-
(221,529,178)
(4,991,868)
-
-
-
-
-
(226,521,046)

합 계
221,201,462
45,315,992
24,341
(221,787,939)
32,574,034
(6,919,167)
459,627
224,862,955
771,706
(10,524,835)
285,978,176

(3)

전반
기 누적

구 분
이자수익
배당금수익
수수료수익
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
합 계

금융자산

현금및현금성자산
9,285,931
-
-
-
-
-
(624,480)
49,672
-
-
8,711,123

당기손익인식금융자산

1,093,707
59,425
-
7,810,103
1,792,315
-
(602,239)
(969,338)
-
-
9,183,973

매도가능금융자산
224,256,286
77,715,232
-
-
50,866,572
(5,395,747)
(2,450,033)
(239,409,364)
179
-
105,583,125

대출채권
163,171,878
-
16,608
-
-
(3,662,294)
-
-
1,656,221
-
161,182,413

기타수취채권
773,936
-
-
-
-
(1,762,976)
179,155
(9,734,670)
197
-
(10,544,358)

소 계
398,581,738
77,774,657
16,608
7,810,103
52,658,887
(10,821,017)
(3,497,597)
(250,063,700)
1,656,597
-
274,116,276

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(10,654,140)
(10,654,140)

기타금융부채
-
-
36,704
-
-
-
-
972,666
(4,362)
(1,229,356)
(224,348)

소 계
-
-
36,704
-
-
-
-
972,666
(4,362)
(11,883,496)
(10,878,488)

파생상품(*1)
-
-
-
177,037,016
79,469,499
-
-
-
-
-
256,506,515

합 계
398,581,738
77,774,657
53,312
184,847,119
132,128,386
(10,821,017)
(3,497,597)
(249,091,034)
1,652,235
(11,883,496)
519,744,303

(4)
전반기 3개월

구 분
이자수익
배당금수익
수수료수익
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
합 계

금융자산

현금및현금성자산
4,833,988
-
-
-
-
-
237,984
94,049
-
-
5,166,021

당기손익인식금융자산
757,392
18,193
-
5,946,600
1,582,234
-
403,130
3,178,453
-
-
11,886,002

매도가능금융자산
113,239,391
32,265,767
-
-
34,776,400
(1,208,957)
(1,127,837)
114,089,508
61
-
292,034,333

대출채권
83,387,576
-
8,067
-
-
(1,002,319)
-
-
787,019
-
83,180,343

기타수취채권
400,103
-
-
-
-
872,068
(64,377)
5,198,706
27
-
6,406,527

소 계
202,618,450
32,283,960
8,067
5,946,600
36,358,634
(1,339,208)
(551,100)
122,560,716
787,107
-
398,673,226

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(6,976,084)
(6,976,084)

기타금융부채
-
-
18,451
-
-
-
-
(1,778,919)
(1,952)
(593,296)
(2,355,716)

소 계
-
-
18,451
-
-
-
-
(1,778,919)
(1,952)
(7,569,380)
(9,331,800)

파생상품(*1)
-
-
-
(167,920,120)
46,624,368
-
-
-
-
-
(121,295,752)

합 계
202,618,450
32,283,960
26,518
(161,973,520)
82,983,002
(1,339,208)
(551,100)
120,781,797
785,155
(7,569,380)
268,045,674

(*1) 파생상품은 파생상품자산 및 파생상품부채에서 발생한 손익의 순액입니다.

22. 손해조사비

당반기와 전반기 중 손해조사비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

지급손해조사비

급여
16,537,748
34,435,639
16,288,418
32,610,271

퇴직급여
2,194,241
3,978,327
1,964,975
3,899,097

복리후생비
3,930,462
7,810,978
3,767,415
7,712,017

일반관리비
18,234,930
36,223,947
16,362,950
33,126,466

소 계
40,897,381
82,448,891
38,383,758
77,347,851

수입손해조사비
(4,993,756)
(10,220,599)
(4,533,820)
(9,524,928)

합 계
35,903,625
72,228,292
33,849,938
67,822,923

23. 사업비

당반기와 전반기 중 사업비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
74,324,855
153,005,875
78,808,937
157,486,461

퇴직급여
6,858,401
13,453,321
6,690,786
13,390,259

복리후생비
11,925,847
24,160,529
12,967,154
25,358,484

일반관리비
125,865,465
249,676,889
114,077,609
228,461,393

신계약비
15,717,886
30,826,598
17,380,955
34,543,634

대리점수수료
110,685,619
219,512,843
103,520,672
197,787,540

공동보험수수료
459,476
560,953
461,277
578,023

지급대리업무수수료
459,996
924,705
596,413
1,250,133

수재보험수수료
8,980,248
21,190,350
11,924,132
24,366,911

수재이익수수료
47,618
101,065
133
47,191

합 계
355,325,411
713,413,128
346,428,068
683,270,029

24. 재산관리비, 부동산관리비

및 투자부동산감가상각비

(1) 당반기와 전반기 중 재산관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
2,323,786
4,815,948
2,330,883
4,640,075

퇴직급여
162,997
325,792
168,544
337,088

복리후생비
378,179
734,576
398,089
747,658

일반관리비
9,752,593
15,027,130
9,548,484
17,714,564

합 계
12,617,555
20,903,446
12,446,000
23,439,385

(2) 당반기와 전반기 중 부동산관리비 및 투자부동산감가상각비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

부동산관리비
2,804,257
4,151,598
2,811,869
4,025,238

투자부동산감가상각비
2,670,325
5,372,122
2,639,503
5,013,973

25. 종업원급여

당반기와 전반기 중 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
149,536,409
310,974,975
151,168,108
307,460,895

사회보장비용
10,697,663
20,656,430
9,062,874
17,535,920

기타장기급여
1,121,759
1,548,804
997,376
1,550,520

퇴직급여
14,048,549
27,587,856
13,505,585
27,255,400

합 계
175,404,380
360,768,065
174,733,943
353,802,735

26.
외화
환
산

(1) 당반기 및 전반기의 외화환산손익 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원). 

1)
당반기 누적

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
41,554
10,176
721,849
267,086

당기손익인식금융자산
894,560
-
798,127
509,781

매도가능금융자산
214,921,690
21,940,357
929,719
1,137,038

예치금
7,390,967
1,298
-
-

보험미수금등
1,122,506
303,405
2,747,377
2,438,002

소 계
224,371,277
22,255,236
5,197,072
4,351,907

부채

보험미지급금등
1,307,187
2,896,001
-
-

합 계
225,678,464
25,151,237
5,197,072
4,351,907

2)
당반기 3개월

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
41,106
(55,043)
572,275
59,624

당기손익인식금융자산
894,560
(242,147)
449,094
459,118

매도가능금융자산
206,164,458
(10,302,115)
344,749
423,563

예치금
7,390,847
(721,789)
-
-

보험미수금등
949,086
(26,304)
1,485,874
1,450,061

소 계
215,440,057
(11,347,398)
2,851,992
2,392,366

부채

보험미지급금등
694,524
2,619,027
-
-

합 계
216,134,581
(8,728,371)
2,851,992
2,392,366

3)
전반기 누적

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
55,509
5,837
397,353
1,021,833

당기손익인식금융자산
1,599,232
2,568,570
1,819,152
2,421,390

매도가능금융자산
11,395,766
250,805,130
47,610
2,497,643

예치금
7,113
9,642,141
-
-

보험미수금등
716,776
816,418
5,179,664
5,000,509

소 계
13,774,396
263,838,096
7,443,779
10,941,375

부채

보험미지급금등
2,953,460
1,980,794
-
-

합 계
16,727,856
265,818,890
7,443,779
10,941,375

4)
전반기 3개월

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
55,489
(38,560)
390,310
152,326

당기손익인식금융자산
1,599,232
(1,579,221)
1,645,244
1,242,113

매도가능금융자산
11,395,763
(102,693,745)
40,129
1,167,966

예치금
7,113
(3,335,139)
-
-

보험미수금등
176,417
(1,680,037)
2,098,704
2,163,081

소 계
13,234,014
(109,326,702)
4,174,387
4,725,486

부채

보험미지급금등
(1,927,020)
(148,101)
-
-

합 계
11,306,994
(109,474,803)
4,174,387
4,725,486

(2) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익으로 인식한 외환차이 내역은 다음과 같습니다 (단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
(8,036,274)
9,682,688

증감
8,557,454
(8,456,183)

반기말금액
521,180
1,226,505

27. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 당반기 및 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

법인세비용차감전순이익
363,298,467
383,214,728

조정:

보험계약부채전입액
932,525,914
1,120,788,224

재보험자산환입액
53,440,990
90,062,220

감가상각비
20,369,512
19,867,239

대손상각비

2,350,911

5,427,393

무형자산상각비
7,108,193
5,514,782

퇴직급여
21,883,936
23,401,205

신계약비상각비
508,631,371
468,780,590

외화환산손실
25,151,237
265,818,890

이자비용
21,050,479
11,923,686

당기손익인식금융자산평가손실
3,701,376
1,279,925

매도가능금융자산손상차손
9,175,964
5,395,747

매도가능금융자산처분손실
29,392,037
16,316,742

파생상품평가손실
216,436,871
21,293,041

파생상품거래손실
21,909,359
3,955,540

유형자산처분손실
38,795
39,038

무형자산손상차손
24,761
33,356

외화환산이익
(225,678,464)
(16,727,856)

이자수익
(439,061,743)
(398,581,738)

당기손익인식금융자산평가이익
(2,261,862)
(9,090,027)

매도가능금융자산손상차손환입
(948,272)
-

매도가능금융자산처분이익
(95,597,759)
(67,183,314)

파생상품평가이익
(22,389,964)
(198,330,057)

파생상품거래이익
(9,735,186)
(79,967,610)

배당금수익
(95,563,819)
(77,755,705)

지분법이익
(13,696)
(72,420)

구상이익
(4,677,182)
(629,256)

유형자산처분이익
(235,603)
(112,435)

무형자산처분이익
(74,272)
-

기타

411,299

1,667,954

운전자본의 변동:

당기손익인식금융자산의 증가
(53,827,529)
(511,547,169)

대출채권의 증가
(413,265,829)
(460,665,463)

기타수취채권의 감소(증가)
15,948,536
(19,335,789)

기타자산의 증가
(460,858,378)
(401,116,737)

특별계정자산의 감소(증가)
155,230,604
(117,551,848)

당기손익인식금융부채의 감소

(1,496,153)
(3,732,334)

상각후취득원가측정금융부채의 증가(감소)

8,808,904

(13,335,583)

순확정급여부채의 증가
11,246,214
163,132

기타금융부채의 감소
(1,073,855)
(6,068,282)

기타부채의 감소
(51,812,214)
(54,263,304)

특별계정부채의 감소
(157,281,283)
(7,825,465)

영업으로부터 창출된 현금
392,282,667
1,051,040

(2)
당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내용은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

매도가능금융자산 처분 관련 미수금의 증가(감소)
4,805,069
(9,196,208)

매도가능금융자산 취득 관련 미지급금의 증가(감소)
(1,386,083)
(4,793,542)

유형자산의 투자부동산 순대체
4,310,183
(12,379,904)

유형자산의 취득 관련 미지급금의 증가(감소)
(281,176)
1,568,770

무형자산의 취득 관련 미지급금의 증가(감소)
-
92,487

매도가능금융자산평가이익의 증가
19,316,940
158,388,959

매도가능금융자산평가손실의 증가
267,362,588
94,048,413

현금흐름위험회피 파생상품평가이익의 증가(감소)
40,055,863
(2,145,490)

현금흐름위험회피 파생상품평가손실의 증가(감소)
(3,623,684)
1,926,189

특별계정기타포괄손익누계액의 감소
(1,220,412)
(3,725,107)

확정급여제도 재측정 요소의 증가
1,178,034
3,365,484

(3) 당분기 중 재
무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
기초
재무현금흐름
비현금거래
기말

상각
기타

임대보증금
48,104,791
736,732
442,784
(456,180)
48,828,127

차입금
219,000,000
-
-
-
219,000,000

사채
897,780,929
-
176,422
-
897,957,351

합 계
1,164,885,720
736,732
619,206
(456,180)
1,165,785,478

28. 우발채무와 주요 약정사항

(1) 소송사건

2018년
6월 30일

현재 연
결회사의 보험금지급 등과 관련하여 피소된 소송 및 연결회사가 제소한 소송의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
종목
소송금액
내용

피 소
자동차보험
100,703,438
손해배상 등

일반보험 등
149,796,242

합 계
250,499,680

제 소
자동차보험
34,027,591
구상금청구 등

일반보험 등
101,091,977

합 계
135,119,568

연결회사는 상기 피소건과 관련된 추산손해액 상당액을 보험계약부채 중 지급준비금에 계상하고 있습니다.

(2) 담보제공자산

1
)

2018년
6월 30일

과
2017년 12월 31일
현재
연결회사의 영업 및 파생상품 계약 등을 위하여 담보로 제공한 연결회사의 자산은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

예치금
5,846,648
3,722,921

매도가능금융자산
94,828,456
195,991,800

투자부동산
428,111,325
430,677,287

특별계정자산
3,000,973
10,967,978

합 계
531,787,402
641,359,986

2
)

2018년

6월 30일

과 201
7년 12월 31일
현재 임대보증금을 위하여 전세권 등이 설정된 연결회사의 자산은
다음과 같습니다(단위
: 천원).

구 분
거래처
설정자산
설정금액

2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

전세권
(주)에스비에스 등
인천사옥 등 (토지,건물)
6,822,405
6,780,140

근저당권
한국방송통신전파진흥원 등
인천사옥 등 (토지,건물)
42,669,495
31,248,768

임차권
(주)쿠팡
타워730 건물
11,904,593
11,904,593

합 계

61,396,493
49,933,501

(3)

2018년

6월 30일
현재
회사는 소송사건의 공탁금 등과 관련하여 서울보증보험 (주)로부
터

20,874
백만원
(전
기말:

24,626백만원
)의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(4)
2018년 6월 30일

현재 연결회사는 미국에서 Arch Specialty Insurance Company와 Liberty
Mutual Insurance Company로부터 인수한 재보험 계약과 관련한 지급보증을 위하여 Citi Bank에

U
S$ 2,188,638
를

한도로 이행보증신용장(L/C)을 개설하였으며 그 내역은 다음과 같습니다
.

수익자
유효기일
금 액
용 도
L/C 개설 금융기관

Arch Specialty Insurance Company
2018.1.1~2018.12.31
US$ 941,351
수재보험 관련 L/C
Citi Bank

Liberty Mutual Insurance Company
2018.1.1~2018.12.31
US$ 1,247,287
수재보험 관련 L/C
Citi Bank

상기 이행보증신용장과 관련하여 연결회사는
Citi Bank에 예치금 중

US$
2,188,638

를 담보로 제공하였습니다

.

(5) 금융기관 약정

2018년 6월 30일
현재
연
결회사가 금융기관과 체결하고 있는 약정금액은 다음과 같습니다(단위: 천원
).

약정사항
금융기관명
한도액
실행금액

당좌차월약정
우리은행
35,000,000
-

신한은행
15,000,000
-

국민은행
15,000,000
-

KEB하나은행
10,000,000
-

합 계
75,000,000

일반한도대출약정
KEB하나은행
3,000,000
-

B2B 결제
KEB하나은행
5,000,000
-

수입신용장
KEB하나은행
USD 1,500,000
-

영업자금대출약정
MG새마을금고
100,000,000
100,000,000

코리안리재보험
40,000,000
40,000,000

동부생명보험
25,000,000
25,000,000

신용협동조합중앙회
24,000,000
24,000,000

대창신용협동조합
1,000,000
1,000,000

우리은행
13,500,000
13,000,000

KEB하나은행
16,000,000
16,000,000

합 계
219,500,000
219,000,000

MG새마을금고 외 6개 금융기관에 대한 차입부채 219,000백만원과 관련하여 투자부동산이 담보로 제공되어 있습니다.

29. 특수관계자거래

(1)

2018년

6월 30일

현재
특
수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자

관계기업
㈜앨커미스트

(2)

당반기와 전반기 중 특수관계자 거래로 부터 발생한 수익ㆍ비용 및 자산ㆍ부채 내역은 없습니다. 한편, 당반기 중 관계기업으로부터 수취한 배당금은 4백만원(전반기 : 20백만원) 입니다. 

(3) 당반기말 현재 관계기업인 앨커미스트는 영업수행을 위하여 국민은행에 LC를 개설하였으며, 연결회사는 이와 관련한 지급보증을 위하여 국민은행 정기예금 10억원(
보증 한도
1,100백만원
)을 담보제공하였습니다.

(4) 주요 경영진 보상내역

연결회사는 등기이사 및 기업활동의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 임원을 주요 경영진에 포함하고 있으며,

당반기와 전반기
중 주요 경영진에 대한 보상금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
4,186,355
8,670,123
4,313,531
8,642,935

퇴직급여
1,093,172
2,186,354
1,418,802
2,837,604

합 계
5,279,527
10,856,477
5,732,333
11,480,539

당반기와 전반기 중 최대주주와 주요 경영진에게 지급한 배당금은 각각 29,428백만원및 26,484백만원입니다.

30. 부문별정보

연결실체의 영업부문은 금융업부문과 비금융업부문으로 분류하고 있으며, 영업부문은 최고영업의사결정자에게 보고되는 내부 보고자료와 동일한 방법으로 보고되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 전략적 의사결정을 수행하는 이사회를 최고영업의사결정자로 보고 있습니다.

경영상의 목적으로 연결실체는 영업부문을 다음과 같이 2개 부문으로 나누고 있습니다.

① 금융업 : 금융업부문은 손해보험업 및 자산운용업 등으로 구분됩니다.

② 비금융업 : 비금융업부문은 손해사정서비스업 및 기타서비스업 등으로 구분됩니다.

(1) 자산부채 현황(단위: 천원)

1)

2018년
6월 30일
현재

구 분
금융업(*)
비금융업(*)
연결조정
연결조정후

자산

현금및현금성자산
657,255,227
45,535,925
-
702,791,152

금융자산
32,574,742,589
183,355,807
(104,068,102)
32,654,030,294

관계기업투자주식
520,401,951
24,717,850
(544,432,435)
687,366

유형자산
590,139,763
88,045,931
153,209,968
831,395,662

투자부동산
454,630,874
357,332,266
(165,301,357)
646,661,783

무형자산
68,740,071
8,803,424
(1,879,491)
75,664,004

기타자산
2,694,138,458
12,243,642
(1,413,254)
2,704,968,846

특별계정자산
3,580,442,026
-
-
3,580,442,026

자산 총계
41,140,490,959
720,034,845
(663,884,671)
41,196,641,133

부채

보험계약부채
32,044,808,398
-
(971,957)
32,043,836,441

금융부채
1,584,447,435
314,117,688
(73,531,424)
1,825,033,699

기타부채
662,152,877
38,445,214
24,060,594
724,658,685

특별계정부채
3,635,459,350
-
(83,516,516)
3,551,942,834

부채 총계
37,926,868,060
352,562,902
(133,959,303)
38,145,471,659

2)

2017년
12월
31일 현재

구 분
금융업(*)
비금융업(*)
연결조정
연결조정후

자산

현금및현금성자산
626,216,329
54,282,837
-
680,499,166

금융자산
31,653,900,535
177,114,518
(95,604,654)
31,735,410,399

관계기업투자주식
648,549,098
24,779,751
(672,651,179)
677,670

유형자산
587,977,975
89,030,226
153,390,818
830,399,019

투자부동산
456,503,899
359,338,834
(165,658,467)
650,184,266

무형자산
58,520,363
7,906,372
(1,823,520)
64,603,215

기타자산
2,783,601,643
12,635,786
(1,181,617)
2,795,055,812

특별계정자산
3,735,672,630
-
-
3,735,672,630

자산 총계
40,550,942,472
725,088,324
(783,528,619)
40,492,502,177

부채

보험계약부채
31,099,955,729
-
(742,245)
31,099,213,484

금융부채
1,507,795,051
324,370,244
(68,844,017)
1,763,321,278

기타부채
752,591,046
38,127,704
31,639,037
822,357,787

특별계정부채
3,791,061,699
-
(87,180,964)
3,703,880,735

부채 총계
37,151,403,525
362,497,948
(125,128,189)
37,388,773,284

(*) 보고부문의 자산ㆍ부채 금액은 내부거래 제거 전 금액
입니다.

(2) 손익 현황(단위: 천원)

1
)
당반기

구 분
금융업
비금융업
연결조정
연결조정후

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

영업수익
4,114,086,531
7,882,437,273
118,114,339
239,902,302
(84,123,068)
(139,600,532)
4,148,077,802
7,982,739,043

영업비용
3,895,964,371
7,515,978,425
109,758,555
227,001,078
(83,120,791)
(132,999,711)
3,922,602,135
7,609,979,792

영업이익
218,122,160
366,458,848
8,355,784
12,901,224
(1,002,277)
(6,600,821)
225,475,667
372,759,251

영업외수익
5,415,546
6,391,546
243,044
388,293
(4,517,081)
(4,458,646)
1,141,509
2,321,193

영업외비용
12,539,476
11,682,984
98,453
98,993
-
-
12,637,929
11,781,977

법인세비용차감전순이익
210,998,230
361,167,410
8,500,375
13,190,524
(5,519,358)
(11,059,467)
213,979,247
363,298,467

법인세비용
57,055,175
97,946,007
1,749,567
2,500,978
(11,915)
5,170
58,792,827
100,452,155

반기순이익
153,943,055
263,221,403
6,750,808
10,689,546
(5,507,443)
(11,064,637)
155,186,420
262,846,312

2)
전반기

구 분
금융업
비금융업
연결조정
연결조정후

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

영업수익
3,688,297,770
7,747,100,200
109,897,769
213,972,405
186,890,637
(87,618,593)
3,985,086,176
7,873,454,012

영업비용
3,464,086,678
7,360,224,909
103,379,885
209,433,967
187,481,787
(86,903,918)
3,754,948,350
7,482,754,958

영업이익
224,211,092
386,875,291
6,517,884
4,538,438
(591,150)
(714,675)
230,137,826
390,699,054

영업외수익
797,556
1,536,814
77,808
132,155
-
58,753
875,364
1,727,722

영업외비용
525,723
9,297,529
4,998
16,314
12,597
(101,795)
543,318
9,212,048

법인세비용차감전순이익
224,482,925
379,114,576
6,590,694
4,654,279
(603,747)
(554,127)
230,469,872
383,214,728

법인세비용
54,059,560
89,799,207
1,441,038
2,025,456
(69,476)
(53,306)
55,431,122
91,771,357

반기순이익
170,423,365
289,315,369
5,149,656
2,628,823
(534,271)
(500,821)
175,038,750
291,443,371

(3) 보험료수익의 본사 소재지국가 및 외국에의 귀속 구분(단위: 천원)

1)
당반기

구 분
본사소재지국가 
귀속금액
외국 귀속금액
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

원수보험료(*)

일반
260,653,076
483,776,042
37,843,957
76,072,047
298,497,033
559,848,089

장기
1,969,537,131
3,926,712,457
-
-
1,969,537,131
3,926,712,457

개인연금
145,003,863
292,832,281
-
-
145,003,863
292,832,281

자동차
803,775,900
1,605,476,448
421,281
751,114
804,197,181
1,606,227,562

소 계
3,178,969,970
6,308,797,228
38,265,238
76,823,161
3,217,235,208
6,385,620,389

수재보험료(*)

일반
26,549,559
39,450,953
15,603,406
38,493,570
42,152,965
77,944,523

합 계
3,205,519,529
6,348,248,181
53,868,644
115,316,731
3,259,388,173
6,463,564,912

2
)
전반기

구 분
본사소재지국가 
귀속금액
외국 귀속금액
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

원수보험료(*)

일반
252,767,518
474,048,604
36,884,973
71,464,794
289,652,491
545,513,398

장기
1,940,195,612
3,868,070,399
-
-
1,940,195,612
3,868,070,399

개인연금
155,403,900
312,456,069
-
-
155,403,900
312,456,069

자동차
799,718,599
1,547,283,791
603,554
977,792
800,322,153
1,548,261,583

소 계
3,148,085,629
6,201,858,863
37,488,527
72,442,586
3,185,574,156
6,274,301,449

수재보험료(*)

일반
26,193,892
39,189,705
21,809,882
44,606,265
48,003,774
83,795,970

합 계
3,174,279,521
6,241,048,568
59,298,409
117,048,851
3,233,577,930
6,358,097,419

(*) 상기 원수보험료 및 수재보험료는 해약환급금을 차감한 후 금액입니다.

4. 재무제표

반
기 재 무 상 태 표

제 65 기 반기 : 2018년 6월 30일 현재

제 64 기

: 2017년 12월 31일 현재

현대해상화재보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 65 기 (당) 반기
제 64 (전) 기

자 산

Ⅰ. 현금및현금성자산(주석26)

644,557,315,564

612,485,559,660

Ⅱ. 금융자산

32,360,517,352,576

31,327,912,690,353

1. 당기손익인식금융자산(주석5,6과7)
651,172,068,635

605,019,161,614

2. 매도가능금융자산(주석5,7,26과28)
20,492,190,480,965

19,829,831,925,161

3. 위험회피목적파생상품자산(주석6과7)
117,066,278,103

299,846,640,054

4. 대출채권(주석5와29)
9,922,615,147,439

9,504,716,327,822

5. 기타수취채권(주석5,12,26,28과29)
1,177,473,377,434

1,088,498,635,702

Ⅲ. 관계종속기업투자주식(주석7과8)

520,401,951,332

648,549,098,386

Ⅳ. 유형자산

588,535,654,875

587,021,466,194

Ⅴ. 투자부동산(주석28)

454,630,873,761

456,503,898,766

Ⅵ. 무형자산

66,793,284,578

56,568,263,555

Ⅶ. 기타자산

2,617,034,245,959

2,697,415,696,951

1. 재보험자산(주석9)
895,538,739,509

931,908,624,781

2. 구상채권
50,421,516,347

45,744,333,985

3. 미상각신계약비(주석10)
1,633,980,394,182

1,693,650,984,532

4. 기타자산
37,093,595,921

26,111,753,653

Ⅷ. 특별계정자산(주석18과28)

3,580,442,025,758

3,735,672,629,850

자 산 총 계

40,832,912,704,403

40,122,129,303,715

부 채

Ⅰ. 보험계약부채(주석11과29)

31,946,827,167,583

30,993,954,075,335

Ⅱ. 금융부채

1,553,967,991,872

1,483,667,758,086

1. 당기손익인식금융부채(주석6,7과14)
6,301,597,527

7,822,808,857

2. 상각후취득원가측정금융부채(주석12,14,26과29)
529,533,488,814

516,543,051,619

3. 위험회피목적파생상품부채(주석6,7과14)
63,067,802,531

4,226,635,559

4. 차입부채(주석13)
897,957,350,844

897,780,929,107

5. 기타금융부채
57,107,752,156

57,294,332,944

Ⅲ. 기타부채

659,847,202,215

750,760,296,475

1. 충당부채
22,748,008,868

25,439,620,340

2. 당기법인세부채
66,750,248,563

72,731,048,693

3. 이연법인세부채
230,247,540,560

297,137,682,916

4. 순확정급여부채(주석15)
35,701,630,097

11,319,759,850

5. 기타부채
304,399,774,127

344,132,184,676

Ⅳ. 특별계정부채(주석18)

3,635,459,349,653

3,791,061,698,912

부 채 총 계

37,796,101,711,323

37,019,443,828,808

자 본

Ⅰ. 자본금

44,700,000,000

44,700,000,000

Ⅱ. 자본잉여금

114,222,845,002

114,222,845,002

Ⅲ. 자본조정

(37,499,246,959)

(37,499,246,959)

Ⅳ. 기타포괄손익누계액(주석5와16)

15,049,071,071

217,804,881,838

V. 이익잉여금
 비상위험준비금 적립예정금액(기적립액)

당

반 기 :

35,582,135,716원(806,355,543,220원
)

전 기 :

75,514,257,890원(730,841,285,330원)

대손준비금 적립예정금액(기적립액)

당
반 기 :

2,479,685,073원(71,780,774,593원
)

 전 기 : 3,639,609,167원(68,141,165,426원)

2,900,338,323,966

2,763,456,995,026

자 본 총 계

3,036,810,993,080

3,102,685,474,907

부 채 및 자 본 총 계

40,832,912,704,403

40,122,129,303,715

별첨 주석은 본 반기재무제표의 일부입니다.

반 기 포 괄 손 익 계 산 서

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 65 기 (당) 반기
제 64 기 (전) 반기

3개월
누 적
3개월
누 적

Ⅰ. 영업수익

4,106,328,554,889

7,893,222,575,798

3,942,662,508,282

7,796,017,975,237

1. 보험영업수익
3,491,841,558,379

6,902,165,595,970

3,472,709,075,607

6,846,582,662,396

1) 보험료수익(주석19,20과29)
3,254,003,697,224

6,452,721,556,127

3,228,884,763,107

6,348,142,208,646

2) 재보험금수익(주석20)
198,722,101,426

373,628,967,054

197,377,926,272

403,176,783,459

3) 수입경비
29,865,050,103

62,594,883,472

45,173,547,095

85,648,908,413

4) 외환거래이익(주석21과26)
3,127,969,664

5,179,927,687

357,361,177

8,840,974,941

5) 구상이익
2,978,777,182

4,677,182,362

848,609,291

629,255,751

6) 기타보험영업이익
3,143,962,780

3,363,079,268

66,868,665

144,531,186

2. 투자영업수익
564,995,961,573

914,910,183,578

453,143,231,937

862,602,769,640

1) 이자수익(주석21과29)
220,019,042,140

436,762,013,356

201,314,991,110

397,562,621,585

2) 금융상품평가이익(주석21)
660,088,464

1,521,173,789

2,569,012,147

4,820,719,976

3) 금융상품거래이익(주석21)
57,206,633,941

97,103,522,651

42,236,783,398

69,206,764,788

4) 파생상품평가이익(주석6과21)
-

22,376,217,663

-

198,330,057,097

5) 파생상품거래이익(주석21)
5,920,886,297

11,231,339,343

47,448,566,319

80,251,345,811

6) 외환거래이익(주석21과26)
225,109,197,158

224,005,778,619

116,635,955,775

11,903,351,996

7) 배당금수익(주석21)
46,365,372,944

102,074,724,146

32,421,174,141

77,910,512,521

8) 수수료수익(주석21)
1,242,836,125

2,934,898,642

1,994,915,505

5,496,871,575

9) 임대료수익(주석29)
7,698,990,609

15,400,352,244

7,734,442,762

15,463,372,017

10) 기타투자영업이익
772,913,895

1,500,163,125

787,390,780

1,657,152,274

3. 특별계정수익(주석18)
44,464,831,279

69,118,566,422

13,767,702,057

81,880,384,545

4. 특별계정수입수수료(주석18)
5,026,203,658

7,028,229,828

3,042,498,681

4,952,158,656

Ⅱ. 영업비용

3,892,164,992,393

7,534,488,292,640

3,722,315,425,586

7,417,088,880,416

1. 보험영업비용
3,556,041,378,991

7,102,412,199,727

3,508,116,367,294

6,964,969,953,958

1) 보험계약부채전입액
545,687,796,092

942,619,272,418

661,130,827,098

1,124,858,473,182

2) 보험금비용(주석19와20)
1,350,249,081,665

2,702,914,910,897

1,183,993,811,633

2,419,904,400,582

3) 재보험자산환입액
11,760,696,539

43,702,206,471

19,464,215,098

87,481,458,490

4) 손해조사비(주석22와29)
84,446,357,303

169,074,620,789

80,456,318,518

160,980,201,851

5) 계약자배당금
522,592,981

1,248,477,242

488,674,508

1,203,043,374

6) 환급금비용
634,994,133,733

1,393,628,876,041

640,605,767,842

1,374,938,719,782

7) 재보험료비용(주석20)
300,252,455,798

569,893,901,227

313,640,024,162

584,476,095,898

8) 사업비(주석23과29)
381,091,345,474

764,288,994,501

372,087,998,772

733,328,807,455

9) 신계약비상각비(주석10)
242,752,218,230

508,631,370,583

235,299,095,486

468,780,589,782

10) 외환거래손실(주석21과26)
3,996,750,695

5,587,327,810

334,394,617

7,795,269,721

11) 기타보험영업비용
287,950,481

822,241,748

615,239,560

1,222,893,841

2. 투자영업비용
291,658,782,123

362,811,515,529

200,431,356,235

363,951,799,613

1) 이자비용(주석21)
8,716,820,699

17,421,086,678

5,860,659,814

9,964,534,640

2) 금융상품평가손실(주석21)
7,632,174,999

12,782,613,254

-

5,725,876,160

3) 금융상품거래손실(주석21)
19,834,660,833

29,404,966,645

6,026,187,632

16,979,671,422

4) 파생상품평가손실(주석6과21)
220,451,422,553

215,234,882,055

162,658,959,216

19,389,734,486

5) 파생상품거래손실(주석21)
10,780,297,515

21,909,358,961

2,404,106,341

3,955,539,707

6) 외환거래손실(주석21과26)
-

23,355,954,244

-

263,972,584,247

7) 재산관리비(주석24와29)
17,474,916,084

30,584,975,347

16,887,524,973

32,292,412,399

8) 부동산관리비(주석24와29)
4,451,067,897

7,452,441,317

4,294,971,484

7,054,395,107

9) 투자부동산감가상각비(주석24)
2,316,602,964

4,663,058,734

2,296,592,714

4,612,140,572

10) 기타투자영업비용
818,579

2,178,294

2,354,061

4,910,873

3. 특별계정비용(주석18)
44,464,831,279

69,118,566,422

13,767,702,057

81,880,384,545

4. 특별계정지급수수료
-

146,010,962

-

6,286,742,300

Ⅲ. 영업이익

214,163,562,496

358,734,283,158

220,347,082,696

378,929,094,821

Ⅳ. 영업외수익

933,441,216

6,366,214,205

767,443,049

1,503,157,403

1. 관계종속기업투자주식처분이익
58,500,000

4,459,975,132

2. 유형자산처분이익
11,185,741

83,982,652

38,215,834

75,620,444

3. 영업외잡이익(주석29)
863,755,475

1,822,256,421

729,227,215

1,427,536,959

Ⅴ. 영업외비용

8,074,105,926

11,675,323,697

525,723,492

9,289,089,580

1. 관계종속기업투자주식손상차손
-

-

-

101,796,180

2. 유형자산처분손실
27,171,239

27,171,239

3,696,802

21,235,386

3. 무형자산손상차손
1,700,000

1,700,000

11,066,320

31,066,320

4. 기부금
1,323,694,488

4,574,004,470

343,312,747

2,083,809,375

5. 영업외잡손실
6,721,540,199

7,072,447,988

167,647,623

7,051,182,319

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익

207,022,897,786

353,425,173,666

220,588,802,253

371,143,162,644

Ⅶ. 법인세비용

56,529,745,690

96,940,672,726

53,899,156,957

88,980,904,433

Ⅷ. 반기순이익
 비상위험준비금 반영후 조정이익

당반기 :
220,902,365,224원
/전

반기 :

245,898,412,869원

대손준비금 반영후 조정이익

당반기 :
254,004,815,867원/
전
반기 : 281,608,955,199원

150,493,152,096

256,484,500,940

166,689,645,296

282,162,258,211

IX. 기타포괄손익

24,547,339,180

(202,755,810,767)

110,065,511,981

138,030,113,356

1. 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(1,515,993,300)

1,324,084,415

299,913,868

2,604,916,831

1) 순확정급여부채의 재측정요소(주석15)
(1,515,993,300)

1,324,084,415

299,913,868

2,604,916,831

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 포괄손익
26,063,332,480

(204,079,895,182)

109,765,598,113

135,425,196,525

1) 매도가능금융자산평가손익(주석5)
788,552,125

(247,902,414,819)

117,681,701,437

64,376,851,798

2) 관계종속기업투자주식평가손익(주석8)
1,240,279,304

(3,075,418,611)

1,209,291,509

82,947,935,709

3) 해외사업환산손익(주석26)
3,380,973,612

4,438,803,741

1,697,307,951

(4,102,805,434)

4) 현금흐름위험회피파생상품평가손익(주석6)
13,351,188,110

43,679,546,788

(7,335,469,101)

(4,071,679,031)

5) 특별계정기타포괄손익(주석18)
7,302,339,329

(1,220,412,281)

(3,487,233,683)

(3,725,106,517)

X. 반기총포괄손익

175,040,491,276

53,728,690,173

276,755,157,277

420,192,371,567

XI. 주당이익

1. 기본주당이익

1,887

3,217

2,091

3,539

2. 희석주당이익

1,887

3,217

2,091

3,539

별첨 주석은 본 반기재무제표의 일부입니다.

반 기 자 본 변 동 표

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자 본
잉여금
자 본
조 정
기타포괄
손익누계액
이 익
잉여금
총 계

2017
.1.1(전기초)

44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
238,379,658,501
2,398,312,335,135
2,758,115,591,679

반기총포괄손익

반기순이익
-
-
-
-
282,162,258,211
282,162,258,211

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
2,604,916,831
-
2,604,916,831

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
64,376,851,798
-
64,376,851,798

관계종속기업투자주식평가손익
-
-
-
82,947,935,709
-
82,947,935,709

해외사업환산손익
-
-
-
(4,102,805,434)
-
(4,102,805,434)

현금흐름위험회피파생상품평가손익
-
-
-
(4,071,679,031)
-
(4,071,679,031)

특별계정기타포괄손익
-
-
-
(3,725,106,517)
-
(3,725,106,517)

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당
-
-
-
-
(107,642,854,800)
(107,642,854,800)

2017
.6.
30(전반기말)

44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
376,409,771,857
2,572,831,738,546
3,070,665,108,446

2018
.1.1(당기초)

44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
217,804,881,838
2,763,456,995,026
3,102,685,474,907

반기총포괄손익

반기순이익
-
-
-
-
256,484,500,940
256,484,500,940

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
1,324,084,415
-
1,324,084,415

매도가능금융자산평가손익
-
-
-
(247,902,414,819)
-
(247,902,414,819)

관계종속기업투자주식평가손익
-
-
-
(3,075,418,611)
-
(3,075,418,611)

해외사업환산손익
-
-
-
4,438,803,741
-
4,438,803,741

현금흐름위험회피파생상품평가손익
-
-
-
43,679,546,788
-
43,679,546,788

특별계정기타포괄손익
-
-
-
(1,220,412,281)
-
(1,220,412,281)

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당
-
-
-
-
(119,603,172,000)
(119,603,172,000)

2018
.6.
30(당반기말)

44,700,000,000
114,222,845,002
(37,499,246,959)
15,049,071,071
2,900,338,323,966
3,036,810,993,080

별첨 주석은 본 반기재무제표의 일부입니다.

반 기 현 금 흐 름 표

제 65 기 반기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 6월 30일까지

제 64 기 반기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 6월 30일까지

현대해상화재보험주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 65 기 (당) 반기
제 64 기 (전) 반기

Ⅰ. 영업활동 현금흐름

508,550,009,602

320,490,004,665

1. 영업으로부터 창출된 현금(주석27)
376,883,350,561

139,709,309,065

2. 이자의 수취
148,586,843,712

139,201,012,644

3. 이자의 지급
(16,159,554,633)

(8,663,598,893)

4. 배당금의 수령
102,127,626,200

77,923,686,315

5. 법인세 납부액
(102,888,256,238)

(27,680,404,466)

Ⅱ. 투자활동 현금흐름

(362,643,195,695)

(758,857,883,650)

1. 예치금의 순감소(증가)
(53,483,049,364)

17,944,228,526

2. 매도가능금융자산의 처분
1,467,987,133,496

1,285,240,355,880

3. 관계종속기업투자주식의 처분

128,659,975,132

-

4. 파생상품의 순감소
94,402,155,351

33,127,582,841

5. 유형자산의 처분
2,624,319,564

184,612,054

6. 임차보증금의 감소
6,713,264,470

3,080,929,334

7. 공탁금의 감소
928,132,741

1,178,200,000

8. 매도가능금융자산의 취득
(1,968,321,415,852)

(1,868,442,653,111)

9. 관계종속기업투자주식의 취득
-

(201,850,000,000)

10. 유형자산의 취득
(18,609,594,911)

(14,892,612,759)

11. 무형자산의 증가
(14,979,836,333)

(8,300,289,362)

12. 임차보증금의 증가
(4,095,480,980)

(3,682,987,602)

13. 공탁금의 증가
(4,468,799,009)

(2,445,249,451)

Ⅲ. 재무활동 현금흐름

(118,993,211,143)

370,077,781,723

1. 임대보증금의 증가
36,250,783,573

1,926,916,617

2. 임대보증금의 감소
(35,640,822,716)

(22,761,720,094)

3. 배당금의 지급
(119,603,172,000)

(107,642,854,800)

4. 사채의 발행
-

498,555,440,000

Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

5,158,153,140

(3,438,081,453)

Ⅴ. 현금및현금성자산의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)

32,071,755,904

(71,728,178,715)

Ⅵ. 기초 현금및현금성자산

612,485,559,660

893,946,796,507

Ⅶ. 반기말 현금및현금성자산

644,557,315,564

822,218,617,792

5. 재무제표 주석

제 65 기 반기 : 2018년 6월 30일 현재

제 64 기

: 2017년 12월 31일 현재

현대해상화재보험주식회사

1. 일반사항

현대해상화재보험주식회사(이하 "회사")는 손해보험 및 이의 재보험과 보험금 지급을위한 재산이용 등을 영업목적으로 1955년 3월 5일 설립되었으며, 1985년 10월 17일상호를 "동방화재해상보험주식회사"에서 "현대해상화재보험주식회사"로 변경하였습니다. 회사는 1989년 8월 24일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며,
회사의 자본금은 수차례의 증자를 거쳐 보고기간말 현재
447억원
입니다.

2018년 6월 30일 현재 회
사는 국내에 54개의 지점과 15개의 보상사무소 및 328개의영업소를, 해외에 1개의 지사와
1개의 지점 및 6개의 사무소를 갖추고 영업활동을 수행하고있습니다. 

한편, 2018년 6월 30일 현재 회사의 주요 주주는 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)

정 몽 윤
19,578,600
21.90

기 타
69,821,400
78.10

합 계
89,400,000
100.00

2. 중요한 회계정책 

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2018년
6월 30일
로 종료하는
6개월
보고기간에 대한 요약반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약반기재무제표는 보고기간말인 2018년
6월 30일
현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서

회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였
습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다.
벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 해당 개정이 재무제표 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나
비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다.
해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준
서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였으며, 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기준서 제1116호 '리스'
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 6월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품'

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 원칙적으로 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하지만, 회사는 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'이 개정ㆍ공표되어 기업회계기준서 제1109호의 적용을 한시적으로 면제 받을 수 있게 됨에 따라, 2020년까지 기업회계기준서 제1109호의 적용을 면제 받을 계획입니다. 회사는 2015년 12월 31일 현재 보험과 관련된 부채의비율이 총부채금액의 80%를 초과하며, 보험과 관련 없는 활동에 유의적으로 관여하고 있지 아니하므로 기업회계기준서 제1109호 적용의 한시적 면제 요건을 충족할 수있어 기업회계기준서 제1109호는 2021년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 것으로 예상합니다. 

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류, 측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 연결회사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.

①금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 연결회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구 분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

사업모형
계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정1)

당기손익-공정가치 측정2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

② 손상: 금융자산과 계약자산 

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구 분1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인 금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음
2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

2.2 회계정책 

중간재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기업회계기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을
제외하고는
전기
재무제표
작성에
적용된
회계정책이나
계산방법과
동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.2.2 종속기업, 공동기업 및 관계기업

회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 종속기업 및 관계기업에 대한 투자를 기업회계기준서 제1027호에 따라 원가법으로 처리하고 있습니다. 다만, 연결대상 수익증권에 대하여는 공정가치법으로 처리하고 있습니다(주석 8 참조).

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

중간재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로
2017
년 12월 31일
의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다.

회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

5. 금융자산

5.1 당기손익인식금융자산 

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 당기손익인식금융자산의 내역은 다음과같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

단기매매금융자산:

채무증권
59,897,806
149,897,031

수익증권
470,597,917
390,802,462

외화유가증권
1,629,826
1,809,899

소 계
532,125,549
542,509,392

당기손익인식지정금융자산:

기타유가증권
119,046,520
62,509,770

합 계
651,172,069
605,019,162

5.2 매도가능금융자산 

(1)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 매도가능금융
자산의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

취득원가
장부금액
취득원가
장부금액

지분증권
648,409,405
645,871,966
683,528,587
702,320,104

채무증권
11,425,222,270
11,264,447,728
11,173,775,211
11,057,481,571

수익증권
3,029,842,014
3,054,632,703
2,758,807,679
2,836,587,700

외화유가증권
5,730,255,556
5,426,684,238
5,402,558,355
5,110,542,643

기타유가증권
104,433,809
100,553,846
127,574,963
122,899,907

합 계
20,938,163,054
20,492,190,481
20,146,244,795
19,829,831,925

(2) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익누계액에 계상된 매도가능금융자산평가손익의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
처분
평가로 인한 증감 등
해외사업환산손익
반기말금액

매도가능금융자산평가손익
59,173,209
(57,399,073)
(190,603,153)
99,812
(188,729,205)

2) 전반기

구 분
기초금액
처분
평가로 인한 증감 등
해외사업환산손익
반기말금액

매도가능금융자산평가손익
112,629,610
(97,974,294)
162,314,922
36,224
177,006,462

5.3 대출채권

(1)

2018
년
6월 30일
과 20
17년 12월 31일
현재 대출채권의 내역은 다음과 같습니다
(단위: 천원).

구 분

20
18년
6월 30일

2017년 12월 31일

보험약관대출금
2,314,513,765
2,080,492,508

부동산담보대출금
5,099,548,795
5,017,862,443

신용대출금
188,872,034
191,304,629

지급보증대출금
6,432,071
12,117,574

기타대출금
2,327,712,780
2,216,798,672

소 계
9,937,079,445
9,518,575,826

대손충당금
(14,464,298)
(13,859,498)

합 계
9,922,615,147
9,504,716,328

공정가치
9,903,257,784
9,463,585,990

(2) 당반기와 전반기 중 대손충당금의 증감 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 등
제각 후
 회수
시간가치
경과분
반기말금액

대손충당금(개인）
10,789,705
1,705,910
-
2,411
(978,813)
11,519,213

대손충당금(기업）
3,069,793
(124,708)
-
-
-
2,945,085

합 계
13,859,498
1,581,202
-
2,411
(978,813)
14,464,298

2) 전반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 등
제각 후
 회수
시간가치
경과분
반기말금액

대손충당금(개인）
7,193,823
3,603,920
-
8,125
(756,063)
10,049,805

대손충당금(기업）
3,159,828
43,124
-
-
-
3,202,952

합 계
10,353,651
3,647,044
-
8,125
(756,063)
13,252,757

5.4 기타수취채권

(1)
20
18년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 기타수취채권의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
2018
년
6월 30일
현
재

구 분
장부금액
공정가치

예치금
302,455,756
286,993,354

보험미수금
342,063,533
342,063,533

미수금
141,443,827
141,443,827

미수수익
354,825,938
354,825,938

받을어음
623,729
623,729

임차보증금
34,436,551
34,116,917

기타
11,779,279
11,779,279

소 계
1,187,628,613
1,171,846,576

대손충당금
(10,155,236)
(10,155,236)

합 계
1,177,473,377
1,161,691,340

2)

2017
년 12월 31
일 현재

구 분
장부금액
공정가치

예치금
241,583,038
234,306,554

보험미수금
366,977,447
366,977,447

미수금
136,152,979
136,152,979

미수수익
309,187,684
309,187,684

받을어음
200,170
200,170

임차보증금
36,749,468
36,447,819

기타
8,291,893
8,291,893

소 계
1,099,142,679
1,091,564,546

대손충당금
(10,644,043)
(10,644,043)

합 계
1,088,498,636
1,080,920,503

(2) 당반기와 전반기 중 기타수취채권에 대한 대손충당금의 증감 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 후 회수
해외사업환산손익
반기말금액

보험미수금대손충당금
9,493,559
1,587,682
(2,181,910)
78,298
8,977,629

미수금대손충당금
1,077,351
29,317
(2,496)
-
1,104,172

미수수익대손충당금
33,080
838
-
-
33,918

받을어음대손충당금
1,001
2,118
-
-
3,119

기타대손충당금
39,052
(2,653)
-
-
36,398

합 계
10,644,043
1,617,302
(2,184,406)
78,298
10,155,236

2) 전반기

구 분
기초금액
대손충당금
전입(환입)
제각 후 회수
해외사업환산손익
반기말금액

보험미수금대손충당금
7,855,682
1,287,630
-
(19,631)
9,123,681

미수금대손충당금
931,935
77,284
-
-
1,009,219

미수수익대손충당금
30,001
2,450
-
-
32,451

받을어음대손충당금
2,351
(1,026)
-
-
1,325

기타대손충당금
12,105
24,126
-
-
36,231

합 계
8,832,074
1,390,464
-
(19,631)
10,202,907

6. 파생상품 

회사는 당반기말 현재 매도가능금융자산과 예치금에 포함되어 있는 외화유가증권 등에 대한 공정가치 및 환율변동위험을 회피하기 위하여 국민은행 외 6개 은행과 통화스왑계약 및 통화선도계약을 체결하였으며 매매목적으로 내재파생상품 등을 보유하고 있습니다.

당반기말 현재 공정가치변동위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목은 매도가능금융자산 중 외화유가증권이며, 위험회피수단인 통화스왑 및 통화선도계약으로 위험회피대상항목의 환율변동으로 인한 공정가치변동위험을 상계하고 있습니다. 공정가치변동위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목의 위험회피회계로 인하여 발
생한 매도가능금융자산관
련
외화환산이익 11,788백만원
은 당기손익으로
계상되어 있습니다.

또한, 당반기말 현재 현금흐름위험회피회계가 적용되는 위험회피대상항목은 매도가능금융자산 중 외화유가증권과 예치금 중 외화예금이며, 위험회피수단인 통화스왑계약으로 위험회피대상항목의 이자율 및 환율변동으로 인한 현금흐름변동위험을 상계하고 있습니다.

(1)
2018
년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
파생상품의 내역은 다음과 같습니다
(단위: 천원).

1)

2018

년
6월 30일

현재

구 분
파생상품자산
파생상품부채

매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계

통화파생

선도
-
35,404
-
35,404
-
1,334
-
1,334

스왑
-
1,235,003
115,795,871
117,030,874
-
6,675,465
56,391,004
63,066,469

기타파생

내재파생
-
-
-
-
6,301,598
-
-
6,301,598

합 계
-
1,270,407
115,795,871
117,066,278
6,301,598
6,676,799
56,391,004
69,369,401

2)
2017
년 12월 3
1일 현재

구 분
파생상품자산
파생상품부채

매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피
합 계

통화파생

선도
-
248,790
-
248,790
-
-
-
-

스왑
-
11,397,744
288,200,106
299,597,850
-
328,115
3,898,520
4,226,635

기타파생

내재파생
-
-
-
-
7,822,809
-
-
7,822,809

합 계
-
11,646,534
288,200,106
299,846,640
7,822,809
328,115
3,898,520
12,049,444

현금흐름위험회피가 적용되는 파생상품계약에 대하여 현금흐름 변동위험에 노출되는 예상최장기간은

2028년 4월 17일
까지
이며, 기타포괄손익누계액에 계상된 파생상품평가손익 중 12개월 이내에 만기가 도래하는 금액은 파생상품평가이익
4,598백만원

(전기말: 1,188백만원)
, 파생상품평가손실
2,579백
만원
(전기말: 3,686백만원)
입니다.

(2)
2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 회사가 보유
한 파생상품의 미결제약정금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)

2018
년

6월 30일
현재

구 분
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피

통화파생

선도
-
4,756,905
-

스왑
-
310,854,860
5,150,582,167

기타파생

내재파생
7,922,200
-
-

합 계
7,922,200
315,611,765
5,150,582,167

2)

2017
년 12월 31
일 현재

구 분
매매목적
공정가치
위험회피
현금흐름
위험회피

통화파생

선도
-
5,887,069
-

스왑
-
350,292,000
4,585,042,236

기타파생

내재파생
10,664,526
-
-

합 계
10,664,526
356,179,069
4,585,042,236

7. 금융상품 공정가치의 측정

(1) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품을 공정가치 서열체계에 따라 구분하며 정의된 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 자산 및 부채의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 이러한 자산 및 부채들은 수준 1에 포함됩니다. 

활성시장에서 거래되지 아니하는 자산 및 부채의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 자산 및 부채의 공정가치측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 자산 및 부채는 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 자산 및 부채는 수준 3에 포함됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 회사는 보고기간말 현재 주요한 시장상황에 기초하여, 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법은 다음과 같습니다.

구 분
공정가치 측정방법

유가증권
상장주식 등 활성시장에서 거래되는 유가증권의 경우 공시되는 가격을 사용하고 있으며, 공시가격이 없는 경우 외부전문평가기관에 의해 산출된 공정가치를 사용하고 있습니다. 외부전문평가기관은 DCF모형(Discounted Cash Flow Model), IMV모형(Imputed Market Value Model), FCFE(Free Cash Flow to Equity Model), 배당할인모형, 위험조정할인율법, 순자산가치법 중 평가대상의 특성을 고려하여 적합하다고 판단된 1개 이상의 평가방법을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

대출채권
대출채권의 경우 DCF모형을 사용하여 공정가치를 산출하고 있습니다. DCF모형 적용시 계약조건에 따라 산출한 계약현금흐름에 중도상환위험을 반영한 조기상환율을 적용하여 기대현금흐름을 적용한 후 각 구간에 대응하는 적절한 할인율로 할인하여 공정가치를 산출합니다. 대출채권 중 결산일 기준 잔존 만기가 3개월 이하이거나, 변동금리상품 중 금리변경주기가 3개월 이하인 상품은 장부금액을 공정가치로 간주합니다.

파생상품
장내파생상품의 경우 활성시장에서 거래될 경우 공시되는 가격을 사용하며, 장외파생상품의 경우 평가기법을 사용하여 측정한 공정가치를 사용하고 있습니다. 시장에서 관측 가능한 투입 변수에 기초한 옵션, 이자율스왑, 통화스왑 등과 같은 보편적인 장외파생상품의 공정가치 결정에는 시장참여자가 일반적으로 사용하는 평가기법을 이용한 자체 평가모형을 사용합니다. 그러나 모델에 투입되는 일부 혹은 모든 변수들이 시장에서 관측 불가능하여 어떠한 가정에 기초한 평가기법에 의해 공정가치를 측정해야 하는 일부 복잡한 금융상품의 경우 독립적인 외부전문평가기관의 평가결과를 사용하고 있습니다.

(2)

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 공정가치로 측정하는 금융상품에 대한 수준별 공정가치의 현황은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)

2018
년
6월 30일
현재

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익인식금융자산 :

당기손익인식지정금융자산
-
119,046,520
-
119,046,520

단기매매금융자산
-
532,125,549
-
532,125,549

소 계
-
651,172,069
-
651,172,069

매도가능금융자산
4,815,640,777
12,766,729,241
2,844,267,852
20,426,637,870

관계종속기업투자주식
-
38,650,515
278,056,000
316,706,515

위험회피목적파생상품자산
-
117,066,278
-
117,066,278

단기매매목적파생상품부채
-
6,301,598
-
6,301,598

위험회피목적파생상품부채
-
63,067,803
-
63,067,803

2)
2017년 12월 31일 현재

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익인식금융자산 :

당기손익인식지정금융자산
-
62,509,770
-
62,509,770

단기매매금융자산
1,809,899
540,699,493
-
542,509,392

소 계
1,809,899
603,209,263
-
605,019,162

매도가능금융자산
4,403,797,118
12,604,315,782
2,747,762,207
19,755,875,107

관계종속기업투자주식
-
181,485,250
263,368,412
444,853,662

위험회피목적파생상품자산
-
299,846,640
-
299,846,640

단기매매목적파생상품부채
-
7,822,809
-
7,822,809

위험회피목적파생상품부채
-
4,226,636
-
4,226,636

(3)

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

금융상품 범주

2018
년 6월 30일

2017년 12월 31일

비상장주식
(*1)

2,579,578
8,959,653

출자금(*2)
43,736,216
45,403,931

기타유가증권(*3)
19,236,817
19,593,234

합 계
65,552,611
73,956,818

(*1) 당반기말 현재 용인클린워터 1,966백만원(전기말: 1,966백만원), 애플트리프로젝트금융투자 349백만원(전기말: 349백만원) 등 비상장주식으로 구성되어 있습니다.동 비상장주식은 가치창출규모를 계량화하기 어려워 추정현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없는 등의 이유로 원가법으로 측정하였습니다. 또한, 회사는 동 지분증권 등에 대해서는 단기적으로 처분할 계획은 없으며, 투자대상 기업의 프로젝트 진행경과 등에 따라 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.

(*2) 당반기말 현재 하나발전인프라제1호사모투자전문회사 30,000백만원(전기말: 3
0,000백만원), 한국투자유망서비스산업투자조합 4,478백만원(전기말: 4,846백만원),
프랙시스밸류크리에이션사모투자합자회사

6
,176백만원(전기말: 2,085백만원)
등에 대한 출자금으로 구성되어 있습니다. 동 출자금은 피투자회사가 보유하고 있는 각각의 투자자산별 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하였습니다.

(*3) 당반기말 현재 발해인프라투융자회사 6,834백만원(전기말: 6,786백만원)과 한국BTL1호투융자회사 12,403백만원(전기말: 12,807백만원)
등으로 구성되어 있습니다. 동 뮤추얼펀드 등의 편입자산은 대부분
사회간접자본 관련 대출채권과 비상장주식이며 각각의 편입자산별 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하였습니다
.

(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 초에
인식합니다.

각 공정가치서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다.

1) 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없습니다.

2) 반복적인 공정가치 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분
당반기
전반기

당기손익인식
금융자산
매도가능
금융자산
관계ㆍ종속기업
투자주식
당기손익인식
금융자산
매도가능
금융자산
관계ㆍ종속기업
투자주식

기초금액
-
2,747,762,207
263,368,412
13,607,318
2,158,708,853
91,471,007

총포괄손익

당기손익인식액(*1)
-
3,281,455
-
(348,795)
(5,834,761)
-

기타포괄손익인식액(*2)
-
37,786,762
(1,075,845)
-
19,507,498
105,666,575

매입금액
-
229,068,072
-
-
318,298,346
79,000,000

매도금액
-
(182,431,775)
-
-
(83,428,288)
-

수준 3으로의 이동(*3)
-
77,050,618
15,763,433
-
10,000,000
-

수준 3으로부터의 이동(*4)
-
(68,249,487)
-
-
(52,400)
-

반기말금액
-
2,844,267,852
278,056,000
13,258,523
2,417,199,248
276,137,582

(*1) 당기손익인식금융자산에서 금융상품평가손실
(전반기:

349
백만원)
,
매도가능금융자산에서 금융상품손상차손
4,446백만원
(전반기:
488백만원), 외화환산이익
7,728백만원(전반기:
환산손실

5,347
백만원)
이 발생하여 당기손익으로 반영되었습니다.

(*2) 매도가능금융자산평가이익

37,787
백만원
(전반기:

19,513백만원)
, 해외사업환산손
실

(전반기: 5백만원)
과
관계기업투자주식평가손실

1,076백만원
(전반기: 평
가이익 105,667백만원)
이 기타포괄손익으로 반영되었습니다.

(*3) 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없어 취득원가로 평가하던 매도가능금융자산이 당반기말 현재 해당 사유가 해소되어 외부평가기관의 평가결과를 이용하여 공정가치를 측정하고 수준 3으로 이동하였습니다.

(*4) 일부 수익증권의 경우 편입자산의 공정가치가 수준 2로 분류되어 변경되었습니다.

(5) 가치평가기법 및 투입변수 

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재
재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산과 부채 중 수준 2와 3으로 분류된 항목의 평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위
 (가중평균)

2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

자산 :

당기손익인식금융자산

지분증권
470,597,916
390,802,462
2
DCF모형
할인율
-

채무증권
59,897,806
149,897,031
2
DCF모형
할인율
-

기타유가증권
120,676,347
62,509,770
2
DCF모형
할인율
-

계
651,172,069
603,209,263

매도가능금융자산

지분증권(*)
561,527,794
323,117,726
2
DCF모형, 기준가격
할인율
-

2,605,519,124
2,548,162,857
3
DCF모형, 기준가격, 
투자자산에 대한 자산가치법
할인율, 성장률, 청산가치,
변동성
할인율 4.89%~12.19%
성장률 2%
변동성 19.73%

채무증권
6,953,969,746
7,282,086,578
2
DCF모형
할인율
-

5,569,516
7,371,290
3
DCF모형
상각률이 반영된 할인율
할인율 15.13%

외화유가증권
5,172,687,667
4,898,600,098
2
DCF모형
할인율
-

230,406,215
189,432,768
3
투자자산에 대한 자산가치법
청산가치
-

기타유가증권(*)
78,544,034
100,511,380
2
DCF모형, 기준가격
할인율
-

2,772,997
2,795,292
3
기준가격
-
-

계
15,610,997,093
15,352,077,989

관계종속기업투자주식(*)
38,650,515
181,485,250
2
기준가격
-
-

278,056,000
263,368,412
3
기준가격
-
-

계
316,706,515
444,853,662

위험회피목적파생상품자산

통화파생
117,066,278
299,846,640
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

부채 :

당기손익인식금융부채

내재파생
6,301,598
7,822,809
2
DCF모형
할인율
-

위험회피파생상품

통화파생
63,067,803
4,226,636
2
DCF모형, Closed Form
할인율, 환율
-

(*) 기준가격을 공정가치로 측정하는 수익증권의 경우 편입자산의 공정가치 수준에 따라 분류하였습니다.

(6) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 금융상품 유관부서 및 재무부서가 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 부서는 매 분기 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 경영지원
임원을 포함한
경영진에
보고하고
있습니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품 중 해당 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되는 이자율관련 파생상품과 주식관련 파생상품이 있고, 공정가치 변동이 당기손익 혹은 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권 및 수익증권이 있습니다.

각 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

유리한 변동
불리한 변동
유리한 변동
불리한 변동

당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익
당기손익
기타포괄손익

당기손익인식금융자산

지분증권(*1)
-
-
-
-
1,213,445
-
(1,210,698)
-

기타스왑(*2)
-
-
-
-
1,119,158
-
(750,405)
-

매도가능금융자산

지분증권(*1)
-
87,293,539
-
(39,413,130)
-
78,068,295
-
(40,410,078)

채무증권(*3)
-
87,565
-
(70,197)
-
32,080
-
(32,390)

합 계
-
87,381,104
-
(39,483,327)
2,332,603
78,100,375
(1,961,103)
(40,442,468)

(*1) 지분증권은 주요 관측불가능한 투입변수인 성장률(-1%~1%)과 할인율(-1%~1%), 주가변동성(-10%~10%) 또는 청산가치(-1%~1%)와 할인율 사이의 상관관계를증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.
(*2) 파생상품은 주요 관측불가능한 투입변수인 할인율을 1% 만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.
(*3) 채무증권은 관련된 주요 관측불가능한 투입변수인 할인율과 채권의 등급에 따른 상각률을 1% 만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.

8. 관계종속기업투자주식 

(1

)
2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31
일
현재 관계ㆍ종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

종속기업투자주식
203,695,436
203,695,436

기타투자주식
316,706,515
444,853,662

합 계
520,401,951
648,549,098

(2)

2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

지분율(%)
장부금액

현대씨앤알(주)
100
25,228,989
25,228,989

현대하이카손해사정(주)
100
29,092,480
29,092,480

현대인베스트먼트자산운용(주)
100
35,496,087
35,496,087

현대하이라이프손해사정(주)
100
7,752,145
7,752,145

HYUNDAI U.K. UNDERWRITING LTD.
100
1,959,710
1,959,710

HYUNDAI INVESTMENT (AMERICA) LTD.
100
28,246,983
28,246,983

현대재산보험(중국)유한공사
100
73,964,389
73,964,389

HYUNDAI INSURANCE BROKERS PTE. LTD.
100
1,954,653
1,954,653

합 계

203,695,436
203,695,436

(3)
2018
년

6월 30일
과
2017
년 12월
31일
현재 관계기업투자주식 및 기타투자주식의 현황은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)

2018
년
6월 30일
현재

구 분
지분율(%)
취득원가
장부금액

기타투자주식(종속기업)

현대사모부동산투자신탁6호
98.09
16,379,000
17,556,316

현대사모부동산투자신탁15호
98.75
158,000,000
244,935,152

현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
49.57
5,700,000
6,733,565

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁1호
99.70
35,859,059
37,413,964

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁2호
95.90
1,182,000
1,236,549

퍼시픽전문투자형사모부동산투자신탁제8호
93.57
9,000,447
8,830,969

합 계

226,120,506
316,706,515

2)

2017
년 12월 31일 현재

구 분
지분율(%)
취득원가
장부금액

기타투자주식(종속기업)

현대사모부동산투자신탁6호
98.09
16,379,000
17,203,267

현대사모부동산투자신탁15호
98.75
158,000,000
246,165,145

현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
49.57
5,700,000
6,779,097

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁1호
99.70
35,859,059
36,010,439

미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁2호
99.07
5,382,000
5,401,590

미래에셋트라이엄프USIG인컴사모증권투자신탁1호
99.17
120,000,000
124,309,788

퍼시픽전문투자형사모부동산투자신탁제8호
93.57
9,000,447
8,984,336

합 계

350,320,506
444,853,662

9. 재보험자산

당반기와 전반기 중 재보험자산의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1) 당반기

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

기초금액
774,316,281
117,889,039
219,157
39,484,148
931,908,625

출재미경과보험료
11,237,383
-
-
(14,880,916)
(3,643,533)

출재지급준비금
(41,220,791)
(7,487,444)
(133,055)
(4,167,163)
(53,008,453)

손상차손평가액
(142,527)
-
-
-
(142,527)

해외원보험
20,424,628
-
-
-
20,424,628

반기말금액
764,614,974
110,401,595
86,102
20,436,069
895,538,740

(2) 전반기

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

기초금액
824,258,724
121,132,454
215,496
84,915,484
1,030,522,158

출재미경과보험료
2,328,923
-
-
(23,448,582)
(21,119,659)

출재지급준비금
(72,235,846)
2,558,876
24,241
(7,435,120)
(77,087,849)

해외원보험
59,580
-
-
-
59,580

영업양수
7,165,374
-
-
-
7,165,374

반기말금액
761,576,755
123,691,330
239,737
54,031,782
939,539,604

10. 미상각신계약비

당반기와 전반기 중 미상각신계약비의 증감내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1) 당반기

구 분
장기
개인연금
합 계

기초금액
1,664,169,904
29,481,081
1,693,650,985

이연액
446,755,751
2,205,029
448,960,780

상각액
(498,470,015)
(10,161,356)
(508,631,371)

반기말금액
1,612,455,640
21,524,754
1,633,980,394

(2) 전반기

구 분
장기
개인연금
합 계

기초금액
1,788,660,665
52,472,317
1,841,132,982

이연액
388,807,446
3,178,921
391,986,367

상각액
(453,780,266)
(15,000,324)
(468,780,590)

반기말금액
1,723,687,845
40,650,914
1,764,338,759

11. 보험계약부채 

(1)

2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 보험계약부채의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
2018
년
6월 30일
현재

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

보험료적립금
-
21,866,441,447
5,173,296,557
-
27,039,738,004

지급준비금
689,590,558
1,044,380,407
76,114,618
653,294,960
2,463,380,543

미경과보험료적립금
616,981,190
16,209,479
30,845
1,744,554,751
2,377,776,265

계약자배당준비금
-
10,057
58,114,328
-
58,124,385

계약자이익배당준비금
-
5,592
7,802,379
-
7,807,971

합 계
1,306,571,748
22,927,046,982
5,315,358,727
2,397,849,711
31,946,827,168

2)

2017
년 12월 3
1일 현재

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

보험료적립금
-
21,094,883,300
4,979,892,007
-
26,074,775,307

지급준비금
735,770,594
1,029,677,631
78,419,320
710,433,490
2,554,301,035

미경과보험료적립금
580,828,186
17,428,652
44,734
1,705,403,604
2,303,705,176

계약자배당준비금
-
10,668
58,841,172
-
58,851,840

계약자이익배당준비금
-
5,591
2,315,126
-
2,320,717

합 계
1,316,598,780
22,142,005,842
5,119,512,359
2,415,837,094
30,993,954,075

12. 보험미수금ㆍ보험미
지급금

(1)

2018
년

6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 보험미수금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년

6월 30일

2017년 12월 31일

미수보험료
60,109,126
83,236,300

대리점미수금
2,251,339
2,071,114

공동보험미수금
15,244,032
15,554,654

대리업무미수금
38,344,292
33,397,732

재보험미수금
178,189,653
187,626,798

외국재보험미수금
45,134,028
42,238,267

특약수재예탁금
2,791,063
2,852,582

합 계
342,063,533
366,977,447

(
2)
2018
년
6월 30일
과
2017
년 12월 31일
현재 보험미지급금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년

6월 30일

2017년 12월 31일

미지급보험금
17,892,519
17,707,101

대리점미지급금
91,134,600
86,919,066

미환급보험료
4,720,879
6,780,127

대리업무미지급금
45,420,282
34,738,388

재보험미지급금
229,644,052
214,218,077

외국재보험미지급금
69,725,064
55,172,848

특약출재예수금
4,168,041
6,693,417

합 계
462,705,437
422,229,024

13. 차입부채

2018년 6월 30일과 2017년
12월 31일
현재 차입부채의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

2018년 6월 30일
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

무보증후순위사채1-1
2015.10.21
2022.10.21
3.31
135,000,000
135,000,000

무보증후순위사채1-2
2015.10.21
2025.10.21
3.60
170,000,000
170,000,000

무보증후순위사채1-3
2015.10.21
2025.10.21
3.30
95,000,000
95,000,000

무보증후순위사채2-1
2017.05.26
2024.05.26
3.55
193,000,000
193,000,000

무보증후순위사채2-2
2017.05.26
2027.05.26
3.84
233,000,000
233,000,000

무보증후순위사채2-3
2017.05.26
2027.05.26
3.44
74,000,000
74,000,000

1년이내 만기도래분(유동성사채)
-
-

사채할인발행차금
(2,042,649)
(2,219,071)

합 계
897,957,351
897,780,929

14. 금융부채 

2018
년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재
기타금융부채를 제외한 금융부채의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

201
8년
6월 30일

2017년 12월 31일

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

(1) 당기손익인식금융부채

파생상품부채
6,301,598
6,301,598
7,822,809
7,822,809

(2) 상각후취득원가측정금융부채

보험미지급금
462,705,437
462,705,437
422,229,024
422,229,024

미지급금
10,049,624
10,049,624
38,132,164
38,132,164

임대보증금
56,778,429
55,982,402
56,181,864
55,539,126

소 계
529,533,490
528,737,464
516,543,052
515,900,314

(3) 위험회피목적파생상품부채
63,067,803
63,067,803
4,226,636
4,226,636

합 계
598,902,891
598,106,864
528,592,497
527,949,759

15. 순확정급여부채

(1)

2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31일

현재 순확정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

확정급여채무의 현재가치
297,794,328
286,093,444

사외적립자산의 공정가치(*)
(262,092,698)
(274,773,684)

순확정급여부채
35,701,630
11,319,760

(*) 당반기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 국민연금
전환금
727백만
원

(전기말: 730백만원)
이 포함된 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여채무의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
286,093,444
281,696,025

당기근무원가
15,444,767
16,759,186

이자원가
5,544,246
5,036,947

재측정 요소:

- 재무적 가정의 변동으로 인한
보험수리적손익

(1,826,582)
(3,436,566)

제도에서의 지급액
(7,512,145)
(9,172,293)

해외사업환산손익
26,117
(9,748)

기타
24,481
-

반기말금액
297,794,328
290,873,551

(
3) 당반기와 전반기 중 사외적립자산의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
274,773,684
269,084,633

이자수익
4,789,239
4,280,202

제도에서의 지급액
(17,470,225)
(9,224,061)

반기말금액
262,092,698
264,140,774

16. 기타포괄손익누계액

(1) 2018년
6월 30일
과 2017년 12월 31일
현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

2018년
6월 30일

2017년 12월 31일

매도가능금융자산평가이익
382,175,937
362,697,694

매도가능금융자산평가손실
(570,905,142)
(303,524,485)

관계종속기업투자주식평가이익
72,810,340
74,811,056

관계종속기업투자주식평가손실
(4,399,786)
(3,325,084)

해외사업환산손익
(2,758,553)
(7,197,356)

현금흐름위험회피파생상품평가이익
46,278,482
6,222,619

현금흐름위험회피파생상품평가손실
(2,519,648)
(6,143,332)

특별계정기타포괄손익누계액
(37,153,874)
(35,933,461)

재평가잉여금
141,574,953
141,574,953

순확정급여부채의 재측정요소
(10,053,638)
(11,377,722)

합 계
15,049,071
217,804,882

17. 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.
2018
년
12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은 27.4
%

(
2017
년
6월

30일
로
종료하는 회계기간의 예상평균연간법인세율:
24.0%
)
입니다.

18. 특별계정

회사는 보고기간말 현재 퇴직연금 및 퇴직보험과 관련한 계약에 대해서는 회사의 운영과 손익배분 등에 있어서 일반계정과는 별도로 구분ㆍ관리하고 있으며 이를 특별계정자산 및 특별계정부채로 계상하고 있습니다.

2018
년

6월 30일
과
2017
년 12월
31일
현재 특별계정의 자산부채 및 재무상태표와 당반기와 전반기 손익계산서는 다음과 같습니다.

(1) 자산부채 내역(단위: 천원)

구 분

2018
년 6월 30일

2017년 12월 31일

상계전 특별계정자산
3,588,371,923
3,748,220,041

상계전 특별계정미지급금
(7,929,897)
(12,547,411)

상계후 특별계정자산
3,580,442,026
3,735,672,630

상계전 특별계정부채 및 적립금
3,637,569,319
3,795,738,503

상계전 특별계정미수금
(2,109,969)
(4,676,804)

상계후 특별계정부채 및 적립금
3,635,459,350
3,791,061,699

(2) 특별계정 재무상태표(단위: 천원)

구 분

2018
년

6월 30일

2017년 12월 31일

자산

현금과예치금
74,873,808
438,646,651

유가증권
3,323,313,939
3,097,325,503

기타수취채권
139,340,543
131,084,458

기타자산
42,913,736
68,616,018

일반계정미수금
7,929,897
12,547,411

자산 총계
3,588,371,923
3,748,220,041

부채

기타부채
15,044,278
3,981,121

일반계정미지급금
2,109,969
4,676,804

부채 총계
17,154,247
8,657,925

계약자적립금
8,252,701
8,450,266

투자계약금융부채
3,612,162,372
3,778,630,312

적립금 총계
3,620,415,072
3,787,080,578

부채 및 적립금 총계
3,637,569,319
3,795,738,503

기타포괄손익누계액
(49,197,396)
(47,518,462)

부채, 적립금 및 기타포괄손익누계액 총계
3,588,371,923
3,748,220,041

(3) 원리금보장형 특별계정 손익계산서(단위: 천원)

1) 퇴직연금

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
22,277,764
43,034,964
19,073,429
36,845,015

유가증권처분이익
981,071
1,141,475
3,192,343
6,301,377

유가증권평가이익
(180,785)
28,537
(89,548)
122,646

외환거래이익
23,581,951
23,597,855
31,173
32,052

배당금수익
717,811
803,714
464,285
654,324

파생상품평가이익
(2,350,535)
-
(17,726,447)
13,043,277

파생상품거래이익
166,117
310,253
9,299,608
18,631,107

기타이익
(760,171)
138,977
(504,077)
6,197,481

합 계
44,433,223
69,055,775
13,740,766
81,827,279

비용

투자계약금융부채이자비용
18,314,304
36,311,228
17,356,744
34,692,630

특별계정운용수수료
4,255,897
6,995,290
2,533,277
4,919,769

이자비용
198
1,325
224
1,142

유가증권처분손실
3,310
3,310
96,962
97,100

유가증권평가손실
115,398
115,398
3,000,000
11,534,224

파생상품평가손실
23,527,418
23,681,807
1,682,798
1,682,798

파생상품거래손실
509,129
1,892,630
47,755
230,040

외환거래손실
(2,292,431)
32,008
(10,976,994)
28,663,531

기타비용
-
22,779
-
6,045

합 계
44,433,223
69,055,775
13,740,766
81,827,279

2) 퇴직보험

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
31,013
61,487
26,039
51,414

기타수익
595
1,304
897
1,691

합 계
31,608
62,791
26,936
53,105

비용

계약자적립금전입액
(148,008)
(197,565)
(46,232)
(109,437)

지급보험금
168,011
235,511
61,373
137,376

특별계정운용수수료
11,536
24,772
11,794
25,144

이자비용
69
73
1
22

합 계
31,608
62,791
26,936
53,105

(4) 실적배당형 특별계정 손익계산서(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수익

이자수익
11,558
22,635
8,110
15,775

배당금수익
9,406
9,982
8,308
8,481

유가증권처분이익
11,662
16,248
1,684
7,563

유가증권평가이익
51,297
110,491
265,228
369,476

기타수익
-
-
64
64

합 계
83,923
159,356
283,394
401,359

비용

투자계약금융부채이자비용
(71,964)
(79,545)
140,139
190,068

특별계정운용수수료
4,211
8,168
3,797
7,246

재산관리비
1,684
3,029
1,355
2,431

유가증권처분손실
2,854
6,344
-
30

유가증권평가손실
147,138
221,360
138,103
201,584

합 계
83,923
159,356
283,394
401,359

19. 보험료수익 및 보험금비용

(1) 당반기와 전반기 중 보험료수익의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
원수보험료
수재보험료
해약환급금
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
297,195,897
556,642,585
39,474,848
72,846,298
(983,942)
(1,788,513)
335,686,803
627,700,370

장기
1,969,537,131
3,926,712,457
-
-
-
-
1,969,537,131
3,926,712,457

개인연금
145,003,863
292,832,281
-
-
-
-
145,003,863
292,832,281

자동차
839,701,359
1,677,082,101
-
-
(35,925,459)
(71,605,653)
803,775,900
1,605,476,448

합 계
3,251,438,250
6,453,269,424
39,474,848
72,846,298
(36,909,401)
(73,394,166)
3,254,003,697
6,452,721,556

2) 전반기

구 분
원수보험료
수재보험료
해약환급금
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
287,926,796
542,292,791
46,589,277
79,880,192
(927,220)
(1,841,033)
333,588,853
620,331,950

장기
1,940,194,533
3,868,070,400
-
-
-
-
1,940,194,533
3,868,070,400

개인연금
155,403,900
312,456,068
-
-
-
-
155,403,900
312,456,068

자동차
832,532,048
1,614,052,441
-
-
(32,834,571)
(66,768,650)
799,697,477
1,547,283,791

합 계
3,216,057,277
6,336,871,700
46,589,277
79,880,192
(33,761,791)
(68,609,683)
3,228,884,763
6,348,142,209

(2) 당반기와 전반기 중 보험금비용의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
원수보험금
수재보험금
보험금환입
수재보험금환입
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
170,115,463
287,410,151
10,903,488
23,526,272
(1,611,653)
(2,609,743)
(48,131)
(96,273)
179,359,167
308,230,407

장기
586,332,244
1,191,179,475
-
-
(1,072,527)
(1,601,029)
-
-
585,259,717
1,189,578,446

개인연금
772,307
1,487,019
-
-
-
-
-
-
772,307
1,487,019

자동차
611,006,126
1,253,693,832
-
-
(26,148,235)
(50,074,793)
-
-
584,857,891
1,203,619,039

합 계
1,368,226,140
2,733,770,477
10,903,488
23,526,272
(28,832,415)
(54,285,565)
(48,131)
(96,273)
1,350,249,082
2,702,914,911

2) 전반기

구 분
원수보험금
수재보험금
보험금환입
수재보험금환입
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

일반
142,277,216
310,777,810
13,806,474
21,752,511
(856,289)
(3,316,918)
(40,954)
(92,553)
155,186,447
329,120,850

장기
516,642,396
1,043,749,845
-
-
(1,284,472)
(2,166,950)
-
-
515,357,924
1,041,582,895

개인연금
726,792
1,465,268
-
-
-
-
-
-
726,792
1,465,268

자동차
537,186,141
1,092,226,803
-
-
(24,463,492)
(44,491,415)
-
-
512,722,649
1,047,735,388

합 계
1,196,832,545
2,448,219,726
13,806,474
21,752,511
(26,604,253)
(49,975,283)
(40,954)
(92,553)
1,183,993,812
2,419,904,401

20. 출재ㆍ수재보험거래

(1) 당반기와 전반기 중 출재보험거래 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1)
당반기 누적

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
391,730,262
172,529,507
49,503
6,831,274
571,140,546

해약환급금환입
(527,081)
-
-
(719,564)
(1,246,645)

출재보험금
179,272,301
179,077,714
549,407
17,953,812
376,853,234

출재보험금환급
(1,731,616)
(358,184)
-
(1,134,467)
(3,224,267)

출재수수료
70,467,860
(14,624,445)
(6,274)
5,830,818
61,667,959

2) 당반기 3개월

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
216,764,394
81,862,507
(216,159)
2,334,302
300,745,044

해약환급금환입
(241,431)
-
-
(251,157)
(492,588)

출재보험금
111,075,673
82,676,184
(116,063)
6,807,950
200,443,744

출재보험금환급
(1,083,734)
(236,345)
-
(401,564)
(1,721,643)

출재수수료
36,191,591
(7,976,596)
17,128
1,166,735
29,398,858

3)
전반기 누적

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
385,614,736
175,733,207
795,963
24,813,374
586,957,280

해약환급금환입
(657,262)
-
-
(1,823,922)
(2,481,184)

출재보험금
202,767,341
162,971,898
372,074
41,543,131
407,654,444

출재보험금환급
(2,190,172)
(526,224)
-
(1,761,265)
(4,477,661)

출재수수료
76,682,258
(4,712,333)
(26,529)
11,931,887
83,875,283

4) 전반기 3개월

구 분
일반
장기
개인연금
자동차
합 계

출재보험료
212,376,884
89,290,761
397,054
12,744,373
314,809,072

해약환급금환입
(341,131)
-
-
(827,917)
(1,169,048)

출재보험금
100,289,189
81,146,646
192,674
17,335,773
198,964,282

출재보험금환급
(590,558)
(301,783)
-
(694,015)
(1,586,356)

출재수수료
38,065,219
821,208
5,328
5,444,194
44,335,949

(2) 당반기와 전반기 중 수재보험거래 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

수재보험료
39,474,848
72,846,298
46,589,277
79,880,192

수재보험금
10,903,488
23,526,272
13,806,474
21,752,511

수재보험금환입
(48,131)
(96,273)
(40,954)
(92,553)

수재보험수수료
8,265,738
19,294,051
11,771,653
23,657,010

수재이익수수료
47,618
101,065
133
47,191

21. 금융상품관련 손익 

당반기와 전반기 중 금융상품으로부터 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

(1)
당
반기 누적

구 분
이자수익
(*3)
배당금수익
(*2)
수수료수익
(*3)
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
(*3)
합 계

금융자산

현금및현금성자산

3,855,188
-
-
-
-
-
454,763
31,378
-
-
4,341,329

당기손익인식금융자산

944,945
72,771
-
(3,033,748)
1,492,834
-
-
-
-
-
(523,198)

매도가능금융자산
242,185,859
95,494,358
-
-
66,205,722
(8,227,692)
(207,319)
192,981,334
123
-
588,432,385

대출채권
185,351,512
-
13,161
-
-
(1,581,202)
-
-
1,498,845
-
185,282,316

기타수취채권
4,379,222
-
-
-
-
(1,617,301)
363,836
8,207,247
460
-
11,333,464

소 계
436,716,726
95,567,129
13,161
(3,033,748)
67,698,556
(11,426,195)
611,280
201,219,959
1,499,428
-
788,866,296

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(16,177,190)
(16,177,190)

기타금융부채
-
-
36,084
-
-
-
-
(1,588,814)
(1,805)
(1,211,859)
(2,766,394)

소 계
-
-
36,084
-
-
-
-
(1,588,814)
(1,805)
(17,389,049)
(18,943,584)

파생상품(*1)
-
-
-
(192,858,664)
(10,678,020)
-
-
-
-
-
(203,536,684)

합 계
436,716,726
95,567,129
49,245
(195,892,412)
57,020,536
(11,426,195)
611,280
199,631,145
1,497,623
(17,389,049)
566,386,028

(2) 당반기 3개월

구 분
이자수익
(*3)
배당금수익
(*2)
수수료수익
(*3)
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
(*3)
합 계

금융자산

현금및현금성자산

1,910,466
-
-
-
-
-
512,652
96,149
-
-
2,519,267

당기손익인식금융자산

388,145
57,813
-
(545,278)
1,002,809
-
-
-
-
-
903,489

매도가능금융자산
120,374,942
45,258,179
-
-
36,369,164
(6,426,809)
(78,814)
216,466,574
56
-
411,963,292

대출채권
94,901,359
-
6,581
-
-
(1,031,851)
-
-
771,998
-
94,648,087

기타수취채권
2,423,850
-
-
-
-
(100,213)
82,006
9,086,352
373
-
11,492,368

소 계
219,998,762
45,315,992
6,581
(545,278)
37,371,973
(7,558,873)
515,844
225,649,075
772,427
-
521,526,503

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(8,089,461)
(8,089,461)

기타금융부채
-
-
17,760
-
-
-
-
(1,924,503)
(721)
(613,404)
(2,520,868)

소 계
-
-
17,760
-
-
-
-
(1,924,503)
(721)
(8,702,865)
(10,610,329)

파생상품(*1)
-
-
-
(220,451,422)
(4,859,412)
-
-
-
-
-
(225,310,834)

합 계
219,998,762
45,315,992
24,341
(220,996,700)
32,512,561
(7,558,873)
515,844
223,724,572
771,706
(8,702,865)
285,605,340

(3)
전반
기 누적

구 분
이자수익
(*3)
배당금수익
(*2)
수수료수익
(*3)
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
(*3)
합 계

금융자산

현금및현금성자산

4,142,854
-
-
-
-
-
(624,480)
49,672
-
-
3,568,046

당기손익인식금융자산

752,433
56,898
-
4,490,591
1,360,522
-
-
-
-
-
6,660,444

매도가능금융자산
223,661,202
77,714,777
-
-
50,866,572
(5,395,747)
(2,450,033)
(239,409,364)
179
-
104,987,586

대출채권
164,918,553
-
16,608
-
-
(3,647,044)
-
-
1,656,221
-
162,944,338

기타수취채권
4,059,272
-
-
-
-
(1,390,464)
172,695
(9,734,683)
197
-
(6,892,983)

소 계
397,534,314
77,771,675
16,608
4,490,591
52,227,094
(10,433,255)
(2,901,818)
(249,094,375)
1,656,597
-
271,267,431

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(8,715,306)
(8,715,306)

기타금융부채
-
-
36,704
-
-
-
-
972,666
(4,362)
(1,229,356)
(224,348)

소 계
-
-
36,704
-
-
-
-
972,666
(4,362)
(9,944,662)
(8,939,654)

파생상품(*1)
-
-
-
178,940,323
76,295,806
-
-
-
-
-
255,236,129

합 계
397,534,314
77,771,675
53,312
183,430,914
128,522,900
(10,433,255)
(2,901,818)
(248,121,709)
1,652,235
(9,944,662)
517,563,906

(4) 전반기 3개월

구 분
이자수익
(*3)
배당금수익
(*2)
수수료수익
(*3)
평가손익
처분(상환)
손익
손상환입
(차손)
외환차익(손)
외화환산이익
(손실)
기타손익
이자비용
(*3)
합 계

금융자산

현금및현금성자산

2,239,002
-
-
-
-
-
237,984
94,049
-
-
2,571,035

당기손익인식금융자산

416,118
16,570
-
3,777,970
1,434,196
-
-
-
-
-
5,644,854

매도가능금융자산
112,940,640
32,265,767
-
-
34,776,400
(1,208,957)
(1,127,837)
114,089,508
61
-
291,735,582

대출채권
83,678,912
-
8,067
-
-
(1,009,568)
-
-
787,019
-
83,464,430

기타수취채권
2,025,909
-
-
-
-
859,187
(54,438)
5,198,575
28
-
8,029,261

소 계
201,300,581
32,282,337
8,067
3,777,970
36,210,596
(1,359,338)
(944,291)
119,382,132
787,108
-
391,445,162

금융부채

차입부채
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(5,257,306)
(5,257,306)

기타금융부채
-
-
18,451
-
-
-
-
(1,778,919)
(1,952)
(593,296)
(2,355,716)

소 계
-
-
18,451
-
-
-
-
(1,778,919)
(1,952)
(5,850,602)
(7,613,022)

파생상품(*1)
-
-
-
(162,658,959)
45,044,460
-
-
-
-
-
(117,614,499)

합 계
201,300,581
32,282,337
26,518
(158,880,989)
81,255,056
(1,359,338)
(944,291)
117,603,213
785,156
(5,850,602)
266,217,641

(*1) 파생상품은 파생상품자산 및 파생상품부채에서 발생한 손익의 순액입니다. 
(*2) 관계ㆍ종속기업투자주식 배당금수익은 제외하였습니다. 
(*3) 집합투자증권 이자수익, 수수료수익 및 이자비용은 제외하였습니다.

22. 손해조사비

당반기와 전반기 중 손해조사비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

지급손해조사비

급여
16,366,333
34,077,317
16,120,258
32,282,498

퇴직급여
2,194,241
3,978,327
1,964,975
3,899,097

복리후생비
3,930,462
7,810,978
3,767,415
7,713,003

일반관리비
66,949,075
133,428,597
63,137,491
126,610,532

소 계
89,440,111
179,295,219
84,990,139
170,505,130

수입손해조사비
(4,993,754)
(10,220,598)
(4,533,820)
(9,524,928)

합 계
84,446,357
169,074,621
80,456,319
160,980,202

23. 사업비

당반기와 전반기 중 사업비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
73,825,205
151,983,668
78,312,487
156,460,067

퇴직급여
6,858,401
13,453,321
6,690,786
13,390,259

복리후생비
11,877,239
24,062,701
12,917,567
25,265,966

일반관리비
153,348,879
304,283,846
141,108,854
281,166,935

신계약비
15,723,644
30,837,156
17,388,348
34,556,055

대리점수수료
110,225,148
218,787,528
102,840,480
196,957,168

공동보험수수료
459,476
560,953
461,277
578,023

지급대리업무수수료
459,997
924,706
596,413
1,250,133

수재보험수수료
8,265,738
19,294,051
11,771,653
23,657,010

수재이익수수료
47,618
101,065
134
47,191

합 계
381,091,345
764,288,995
372,087,999
733,328,807

24. 재산관리비, 부동산관리비

및 투자부동산감가상각비

(1) 당반기와 전반기 중 재산관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
2,323,786
4,815,948
2,330,883
4,640,075

퇴직급여
162,997
325,792
168,544
337,088

복리후생비
378,179
734,576
398,089
747,658

일반관리비
14,609,954
24,708,659
13,990,009
26,567,591

합 계
17,474,916
30,584,975
16,887,525
32,292,412

(2) 당반기와 전반기 중 부동산관리비 및 투자부동산감가상각비의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

부동산관리비

부동산수도광열비
450,907
1,100,035
415,916
1,052,037

부동산보험료
42,234
84,101
42,938
89,598

부동산수수료
2,114,343
4,253,727
1,997,300
4,045,099

부동산 잡비 및 세금
1,843,584
2,014,578
1,838,817
1,867,661

계
4,451,068
7,452,441
4,294,971
7,054,395

투자부동산감가상각비
2,316,603
4,663,059
2,296,593
4,612,141

25. 종업원급여

당반기와 전반기 중 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
91,685,176
189,779,248
96,040,824
192,358,687

기타장기급여
830,148
1,097,685
722,803
1,023,952

사회보장비용
5,303,095
11,181,134
5,596,540
10,608,473

퇴직급여
9,215,640
17,757,440
8,824,305
17,626,444

합 계
107,034,059
219,815,507
111,184,472
221,617,556

26.
외화
환
산

(1) 당반기 및 전반기의 외화환산손익 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원). 

1)
당반기 누적

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
41,554
10,176
721,849
267,086

매도가능금융자산
214,921,690
21,940,357
929,719
1,137,037

예치금
7,390,967
1,298
-
-

보험미수금 등
1,120,762
303,184
2,751,979
2,388,143

소 계
223,474,973
22,255,015
4,403,547
3,792,266

부채

보험미지급금 등
1,307,187
2,896,001
-
-

합 계
224,782,160
25,151,016
4,403,547
3,792,266

2)
당반기 3개월

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
41,106
(55,043)
572,275
59,624

매도가능금융자산
206,164,458
(10,302,115)
344,749
423,563

예치금
7,390,847
(721,789)
-
-

보험미수금 등
947,342
(26,373)
1,486,104
1,404,097

소 계
214,543,753
(11,105,320)
2,403,128
1,887,284

부채

보험미지급금 등
694,524
2,619,027
-
-

합 계
215,238,277
(8,486,293)
2,403,128
1,887,284

3)
전반기 누적

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
55,509
5,837
397,353
1,021,833

매도가능금융자산
11,395,766
250,805,130
47,610
2,497,643

예치금
7,114
9,642,141
-
-

보험미수금 등
716,577
816,233
5,170,938
4,998,243

소 계
12,174,966
261,269,341
5,615,901
8,517,719

부채

보험미지급금 등
2,953,460
1,980,794
-
-

합 계
15,128,426
263,250,135
5,615,901
8,517,719

4)
전반기 3개월

구 분
외화환산이익
외화환산손실
외환차익
외환차손

자산

현금및현금성자산
55,489
(38,560)
390,310
152,326

매도가능금융자산
11,395,763
(102,693,745)
40,129
1,167,966

예치금
7,114
(3,335,139)
-
-

보험미수금 등
176,218
(1,680,104)
2,108,163
2,162,601

소 계
11,634,584
(107,747,548)
2,538,602
3,482,893

부채

보험미지급금 등
(1,927,020)
(148,102)
-
-

합 계
9,707,564
(107,895,650)
2,538,602
3,482,893

(2) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익으로 인식한 외환차이 내역은 다음과 같습니다 (단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

기초금액
(7,197,357)
2,275,792

증감
4,438,804
(4,102,806)

반기말금액
(2,758,553)
(1,827,014)

27. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 당반기 및 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

법인세비용차감전순이익
353,425,174
371,143,163

조정:

보험계약부채전입액
942,619,272
1,124,858,473

감가상각비
16,406,766
16,349,455

대손상각비
3,198,504
5,037,508

무형자산상각비
6,420,271
4,854,469

퇴직급여
16,199,774
17,515,930

신계약비상각비
508,631,371
468,780,590

이자비용
17,421,087
9,964,535

당기손익인식금융자산평가손실
3,606,649
330,129

매도가능금융자산손상차손
9,175,964
5,395,747

매도가능금융자산처분손실
29,392,037
16,316,742

관계종속기업투자주식손상차손
-
101,796

파생상품평가손실
215,234,882
19,389,734

파생상품거래손실
21,909,359
3,955,540

외화환산손실
25,151,015
263,250,135

유형자산처분손실
27,171
21,235

무형자산손상차손
1,700
31,066

재보험자산환입액
43,702,206
87,481,458

이자수익
(436,762,013)
(397,562,622)

당기손익인식금융자산평가이익
(572,901)
(4,820,720)

매도가능금융자산처분이익
(95,597,759)
(67,183,314)

매도가능금융자산손상차손환입
(948,272)
-

관계종속기업투자주식처분이익
(4,459,975)
-

파생상품평가이익
(22,376,218)
(198,330,057)

파생상품거래이익
(9,735,186)
(79,967,610)

외화환산이익
(224,782,160)
(15,128,426)

구상이익
(4,677,182)
(629,256)

배당금수익
(102,074,724)
(77,910,513)

유형자산처분이익
(83,983)
(75,620)

기타
31,209
(174,294)

운전자본의 변동:

당기손익인식금융자산의 증가
(49,112,517)
(393,891,750)

대출채권의 증가
(416,567,446)
(409,601,522)

기타수취채권의 감소(증가)
21,236,441
(25,132,999)

기타자산의 증가
(461,896,603)
(402,514,070)

특별계정자산의 감소(증가)
155,230,604
(117,551,848)

당기손익인식금융부채의 감소
(1,496,153)
-

상각후취득원가측정금융부채의 증가(감소)
10,083,725
(18,048,640)

순확정급여부채의 증가
9,958,080
51,767

기타부채의 감소
(43,755,535)
(58,771,437)

특별계정부채의 감소
(157,281,283)
(7,825,465)

영업으로부터 창출된 현금
376,883,351
139,709,309

(2)
당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내용은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

매도가능금융자산 처분 관련 미수금의 증가(감소)
4,805,069
(9,196,208)

매도가능금융자산 취득 관련 미지급금의 감소
(1,386,083)
(4,793,542)

유형자산의 투자부동산 순대체
4,310,183
(12,379,904)

유형자산의 취득 관련 미지급금의 증가(감소)
(281,176)
1,568,770

무형자산의 취득 관련 미지급금의 증가
-
92,487

매도가능금융자산평가이익의 증가
19,478,243
158,425,265

매도가능금융자산평가손실의 증가
267,380,657
94,048,413

현금흐름위험회피 파생상품평가이익의 증가(감소)
40,055,863
(2,145,490)

현금흐름위험회피 파생상품평가손실의 증가(감소)
(3,623,684)
1,926,189

관계종속기업투자주식평가이익의 증가(감소)
(2,000,716)
83,269,624

관계종속기업투자주식평가손실의 증가
1,074,702
321,688

특별계정기타포괄손익누계액의 감소
(1,220,412)
(3,725,107)

확정급여제도 재측정 요소의 증가
1,324,084
2,604,917

(3) 당반기 중 재
무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
기초
재무현금흐름
비현금거래
기말

상각
기타

임대보증금
56,181,864
609,961
442,784
(456,180)
56,778,429

사채
897,780,929
-
176,422
-
897,957,351

합 계
953,962,793
609,961
619,206
(456,180)
954,735,780

28. 우발채무와 주요 약정사항

(1) 소송사건

2018년

6월 30일

현재
회사의 보험금지급 등과 관련하여 피소된 소송 및 회사가 제소한 소송의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
종목
소송금액
내용

피소
자동차보험
100,703,438
손해배상 등

일반보험 등
149,796,242

합 계
250,499,680

제소
자동차보험
34,027,591
구상금청구 등

일반보험 등
50,268,977

합 계
84,296,568

회사는 상기 피소건과 관련된 추산손해액 상당액을 보험계약부채 중 지급준비금에 계상하고 있습니다.

(2) 담보제공자산

1
)

2
018년
6월 30일
과
2017년 12월
31일

현
재 영업 및 파생상품 계약 등을 위하여 담보로 제공한 회사의 자산은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
2018년 6월 30일
2017년 12월 31일

예치금
2,464,995

2,597,924

매도가능금융자산
94,828,456

195,991,800

특별계정자산
3,000,973
10,967,978

합 계
100,294,424
209,557,702

2)

2018년

6월 30일
과 2017년 12월 31
일

현재
임대보증금을 위하여 전세권 등이 설정된 회사의 자산은 다음과 같습니다(단위
: 천원).

구 분
거래처
설정자산
설정금액

2018년

6월 30일

2017년 12월 31일

전세권
㈜에스비에스 등
인천사옥 등 (토지,건물)
6,822,405
6,780,140

근저당권
한국방송통신전파진흥원 등
인천사옥 등 (토지,건물)
30,385,509
31,248,768

합 계

37,207,914
38,028,908

(3)

2018년

6월 30일
현재
회사는 소송사건의 공탁금 등과 관련하여 서울보증보험 (주)로부터

20,874백만
원
(전
기말:

24,626백만원
)의
지급보증을 제공받고 있습니다.

(4)

2018년 6월 30일

현재 회사는 미국에서 Arch Specialty Insurance Company와 Liberty
Mutual Insurance Company로부터 인수한 재보험 계약과 관련한 지급보증을 위하여 Citi Bank에
U
S$ 2,188,638
를

한도로 이행보증신용장(L/C)을 개설하였으며 그 내역은 다음과 같습니다
.

수익자
유효기일
금 액
용 도
L/C 개설 금융기관

Arch Specialty Insurance Company
2018.1.1~2018.12.31
US$ 941,351
수재보험 관련 L/C
Citi Bank

Liberty Mutual Insurance Company
2018.1.1~2018.12.31
US$ 1,247,287
수재보험 관련 L/C
Citi Bank

상기 이행보증신용장과 관련하여 회사는
Citi Bank에 예치금 중

US$
2,188,638를

담보로 제공하였습니다

.

(5) 금융기관 약정

2018
년

6월 30일

현재
회
사가
금융기관
과 체결
하고 있는 약정사항은 다음과 같습니다(단위: 천원).

약정사항
금융기관
한도액
실행금액

당좌차월약정
우리은행
35,000,000
-

신한은행
15,000,000
-

국민은행
15,000,000
-

KEB하나은행
10,000,000
-

합 계
75,000,000
-

29. 특수관계자거래

(1)

2
018년

6월 30일
현
재 특수
관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자

종속기업

현대씨앤알㈜
현대하이카손해사정㈜
현대인베스트먼트자산운용㈜
현대하이라이프손해사정㈜
현대에이치디에스㈜
HYUNDAI U.K. UNDERWRITING LTD.
HYUNDAI INVESTMENT(AMERICA) LTD.
현대재산보험(중국)유한공사
HYUNDAI INSURANCE BROKERS PTE. LTD.

현대사모부동산투자신탁6호
현대사모부동산투자신탁15호
현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁1호
미래에셋트라이엄프알파사모증권투자신탁2호
퍼시픽전문투자형사모부동산투자신탁제8호

기타특수관계자
(주)앨커미스트

(2)
당반기와 전반기
중 특수관계자 거래로부터 발생한 수익의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
특수관계자
보험료수익
임대료수익
이자수익
배당수익
영업외잡이익

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

종속기업
현대씨앤알㈜
106,977
207,547
1,509,337
3,015,800
-
-
-
-
-
1,650

현대하이카손해사정㈜

74,187
146,916
243,772
486,203
-
-
-
-
-
3,465

현대하이라이프손해사정㈜
104,731
208,379
246,263
492,185
-
-
-
-
-
2,550

현대사모부동산투자신탁15호
-
-
-
-
246,822
490,932
1,000,338
6,181,062
-
-

기타의 종속기업
1,084,284
1,442,825
7,528
15,056
-
-
49,044
326,533
-
4,703

합 계
1,370,179
2,005,667
2,006,900
4,009,244
246,822
490,932
1,049,382
6,507,595
-
12,368

2) 전반기

구 분
특수관계자
보험료수익
임대료수익
이자수익
배당수익
영업외잡이익

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

종속기업
현대씨앤알㈜
91,883
181,271
1,477,614
3,000,955
-
-
-
-
-
1,870

현대하이카손해사정㈜

73,517
144,966
225,373
447,725
-
-
-
-
-
3,795

현대하이라이프손해사정㈜
94,441
187,925
235,561
467,413
-
-
-
-
-
2,805

현대사모부동산투자신탁15호
-
-
-
-
246,822
1,652,055
-
-
-
-

기타의 종속기업
1,064,567
1,317,570
-
-
52,471
108,690
-
138,838
-
5,198

합 계
1,324,408
1,831,732
1,938,548
3,916,093
299,293
1,760,745
-
138,838
-
13,668

(3)
당반기와 전반기
중 특수관계자 거래로부터 발생한 비용의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

1) 당반기

구 분
특수관계자
손해조사비
사업비
재산관리비
부동산관리비

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

종속기업
현대씨앤알㈜
1,327,265
2,654,056
13,352,539
26,754,778
4,055,239
8,102,564
2,106,547
4,214,729

현대하이카손해사정㈜
29,480,743
58,746,094
268
563
-
-
-
-

현대하이라이프손해사정㈜
17,104,422
34,205,649
1,188,690
2,380,575
-
-
-
-

현대에이치디에스㈜

801,718
1,598,851
15,959,313
29,920,352
271,588
543,307
-
-

기타의 종속기업
22,387
45,169
880,999
1,767,830
536,521
1,047,569
-
-

합 계
48,736,535
97,249,819
31,381,809
60,824,098
4,863,348
9,693,440
2,106,547
4,214,729

2) 전반기

구 분
특수관계자
손해조사비
사업비
재산관리비
부동산관리비

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

종속기업
현대씨앤알㈜
1,264,791
2,528,802
13,008,020
26,106,600
3,692,842
7,335,155
1,997,300
4,043,274

현대하이카손해사정㈜
29,110,505
58,061,251
2,002
4,185
-
-
-
-

현대하이라이프손해사정㈜
15,616,356
31,234,632
1,175,424
2,348,928
-
-
-
-

현대에이치디에스㈜

782,888
1,660,367
13,653,835
27,205,889
266,924
553,314
-
-

기타의 종속기업
3,334
8,999
931,301
947,543
487,780
982,920
-
-

합 계
46,777,874
93,494,051
28,770,582
56,613,145
4,447,546
8,871,389
1,997,300
4,043,274

(4)

2018년

6월 30일
과 2017년
12월 31일

현재
특수관계자 거래로부터 발생한 자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다(단
위: 천원).

1)

2018년

6월 30일
현재

구 분
특수관계자
자 산
부 채

대출채권
미수금
미수수익
임차보증금
보험부채 등
미지급비용
미지급금
임대보증금

종속기업
현대씨앤알㈜
-
100,326
-
-
7,439,034
7,622,454
-
16,860,763

현대하이카손해사정㈜
-
416
-
-
47,403,729
9,941,347
-
2,741,980

현대사모부동산투자신탁15호
30,000,000
-
244,110
1,361,131
-
-
-
-

기타의 종속기업
-
2,603,815
-
-
29,642,699
11,747,268
5,460,767
2,705,054

합 계
30,000,000
2,704,557
244,110
1,361,131
84,485,462
29,311,069
5,460,767
22,307,797

2)

2017년
12월
31일
현재

구 분
특수관계자
자 산
부 채

대출채권
미수금
미수수익
임차보증금
보험부채 등
미지급비용
미지급금
임대보증금

종속기업
현대씨앤알㈜
-
95,038
-
-
7,538,637
7,573,714
-
16,843,912

현대하이카손해사정㈜
-
451
-
-
49,465,979
5,709,569
-
2,906,836

현대사모부동산투자신탁15호
30,000,000
-
252,247
1,361,131
-
-
-
-

기타의 종속기업
-
2,844,339
-
-
30,672,847
11,384,244
1,707,392
2,676,683

합 계
30,000,000
2,939,828
252,247
1,361,131
87,677,463
24,667,527
1,707,392
22,427,431

(5)

당반기와 전반기
중 특수관계자와 자금거래내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분
회사명
당반기
전반기

대여
회수
대여
회수

종속기업

현대사모부동산투자신탁15호

-
-
30,000,000
79,000,000

현대인베스트SRI사모부동산투자신탁1호
-
-
-
2,850,000

합 계

-
-
30,000,000
81,850,000

(6) 2018년 6월 30일 현재 회사는 종속기업인 현대사모부동산투자신탁15호에 대한 대출채권 30,000백만원(전기말: 30,000백만원)과 관련하여 36,000백만원(전기말: 36,000백만원)을 한도로 지급보증을 제공받고 있으며, 동 기업에 대한 임차보증금과 관련하여 1,633백만원(전기말: 1,633백만원)의 근저당권을 설정하고 있습니다.

(7) 주요 경영진 보상내역

회사는 등기이사 및 회사 기업활동의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 임원을 주요 경영진에 포함하고 있으며,
당반기와 전반기
중 주요 경영진에 대한 보상금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
4,186,355
8,670,123
4,313,531
8,642,935

퇴직급여
1,093,172
2,186,354
1,418,802
2,837,604

합 계
5,279,527
10,856,477
5,732,333
11,480,539

당반기와 전반기 중 최대주주와 주요 경영진에게 지급한 배당금은 각각 29,428백만원 및 26,484백만원입니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

당사는 재무건전성 개선 및 온라인 보험시장 경쟁력 강화를 위해 2015년 6월 30일 연결대상 종속기업인 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 영업부문을 포괄적으로 양수하였습니다. 이러한 영업양수는 동일지배하의 사업결합으로 회사는 자산 및 부채를 장부금액으로 인식하였습니다. 

(1) 당사가 지불한 이전대가 및 양수일 현재 인수한 자산, 부채 현황은 다음과 같습니다. 
 (단위 : 천원)

구 분
금 액

1. 이전대가

현금
37,954,296

미지급금
623,468

이전대가 합계
38,577,764

2. 취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

당기손익인식금융자산
175,028,909

매도가능금융자산
41,458,930

대출채권
51,914,656

기타수취채권
70,020,574

유형자산
1,908,472

재보험자산
100,782,820

구상채권
2,892,034

기타자산
3,323,951

보험계약부채
-342,151,116

상각후취득원가측정금융부채
-61,331,637

순확정급여부채
-857,967

기타부채
-4,411,862

인수한 순자산 장부금액 합계
38,577,764

 (2) 공시서류 제출 연혁

제출일자
문서명
비고

2014.12.26
기타주요경영사항(자율공시) 
(현대하이카다이렉트손해보험(주)과의 통합추진 결정)
-

2015.01.29
영업양수 결정
-

2015.01.30
주요사항보고서(중요한영업양수도결정)
-

2015.07.01
합병등종료보고서 (영업양수도)
-

2015.07.29
[기재정정] 영업양수 결정
-

2015.07.29
[기재정정] 주요사항보고서(중요한영업양수도결정)
-

나. 대손충당금 설정현황(연결기준)

 (1) 대손충당금 설정내역
 (단위 : 천원, %)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제65기
반기
대출채권
9,715,965,526
13,988,456
0.1

보험미수금
119,906,695
11,258,505
9.4

미수금
135,755,010
1,338,315
1.0

보증금
42,046,014
-
0.0

미수수익
338,655,892
162,655
0.1

받을어음
683,032
3,436
0.5

매출채권
14,506,095
542,048
3.7

기타
149,569
32,214
21.5

합계
10,367,667,833
27,325,629
0.3

제64기
대출채권
9,525,874,109
13,909,498
0.2

보험미수금
149,573,265
11,735,071
7.9

미수금
147,389,235
1,667,572
1.1

보증금
42,121,537
-
0.0

미수수익
316,824,849
146,851
0.1

받을어음
241,469
1,207
0.5

매출채권
11,096,607
458,310
4.1

기타
174,998
39,052
22.3

합계
10,193,296,069
27,957,561
0.3

제63기
대출채권
8,619,898,169
10,363,401
0.1

보험미수금
151,526,713
9,258,752
6.1

미수금
144,792,043
966,747
0.7

보증금
44,505,215
-
0.0

미수수익
258,613,241
64,662
0.0

받을어음
1,615,381
8,077
0.5

매출채권
9,428,905
494,659
5.2

기타
121,334
12,105
10.0

합계
9,230,501,001
21,168,403
0.2

* 보험미수금은 거래처별로 대응되는 보험미지급금을 차감한 잔액으로 표시

(2) 대손충당금 변동사항
 (단위 : 천원)

구분
제65기 반기
제64기
제63기

1.기초 대손충당금 잔액합계
27,957,561
21,168,403
73,361,592

2.순대손처리액(①-②±③)
2,490,408
1,871,690
10,473,125

①대손처리액(상각채권액)
2,184,406
55,107
8,167,398

②상각채권회수액
1,423
18,895
79,046

③기타증감액
307,425
1,835,478
2,384,773

3.대손상각비 계상(환입)액
1,858,476
8,660,848
-41,720,064

4.기말 대손충당금 잔액합계
27,325,629
27,957,561
21,168,403

 (3) 대손충당금 설정방침
 
 상각후원가로 측정되는 대출채권 및 기타수취채권의 손상차손은 당해 자산의 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름(아직 발생하지 아니한 미래의 손상은제외)의 현재가치의 차이로 측정합니다. 이를 위하여 연결실체는 개별적으로 유의적인 금융자산에 대해 우선적으로 손상발생의 객관적인 증거가 있는지를 개별적으로 검토합니다(개별평가 대손충당금).

 개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 개별적으로 또는 집합적으로 검토합니다. 개별적인 검토결과 손상발생의 객관적인 증거가 없다면, 그 금융자산은 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토합니다(집합평가 대손충당금).

① 개별평가 대손충당금
 개별평가 대손충당금은 평가대상 채권으로부터 회수될 것으로 기대되는 현금흐름의 현재가치에 대한 경영진의 최선의 추정에 근거합니다. 이러한 현금흐름을 추정할 때,연결실체는 관련 상대방의 영업현금흐름 등의 재무적인 상황과 관련 담보물의 순실현가능가치 등 모든 이용가능한 정보를 이용하여 판단합니다.

② 집합평가 대손충당금
 집합평가 대손충당금은 포트폴리오에 내재된 발생손실을 측정하기 위하여 과거 경험손실률에 근거한 추정모형을 이용합니다. 동 모형은 상품 및 차주의 유형, 신용등급, 포트폴리오 크기, 손상발현기간, 회수기간 등 다양한 요인을 고려하여 각 자산(또는 자산집합)의 부도율(PD: Probability of Default)과 담보유형별 부도시 손실률(LGD: Loss Given Default)을 적용합니다. 또한, 내재된 손실의 측정을 모형화하고 과거의 경험과 현재의 상황에 기초한 입력변수를 결정하기 위해서 일정한 가정이 적용되었습니다. 동 모형의 방법론과 가정은 대손충당금 추정치와 실제 손실과의 차이를 감소시키기 위하여 정기적으로 검토됩니다.

 대출채권 및 기타수취채권의 손상차손은 대손충당금계정을 사용하여 차감하고, 동 금융자산이 회수불가능하다고 판단되는 경우 대손충당금에서 상각합니다. 후속기간 중 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인식한 손상차손을 충당금을 조정하여 환입하며, 이는 당기손익으로 인식됩니다.

다. 재고자산 현황 : 해당사항 없음

라. 공정가치평가 내역 

금융상품의 공정가치와 평가방법은 "III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 7. 금융상품 공정가치의 측정"을 참조하시기 바랍니다.

마. 채무증권 발행실적 등

(1) 기업어음증권 발행실적
 해당사항 없음

(2) 채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2015년 10월 21일
135,000
3.305
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2022년 10월 21일
미상환
NH투자증권
한국투자증권
케이비투자증권

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2015년 10월 21일
170,000
3.600
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2025년 10월 21일
미상환
NH투자증권
한국투자증권
케이비투자증권

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2015년 10월 21일
95,000
3.300
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2025년 10월 21일
미상환
NH투자증권
한국투자증권
케이비투자증권

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2017년 05월 26일
193,000
3.547
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2024년 05월 26일
미상환
KB증권
미래에셋대우
NH투자증권

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2017년 05월 26일
233,000
3.844
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2027년 05월 26일
미상환
KB증권
미래에셋대우
NH투자증권

현대해상화재보험(주)
회사채
공모
2017년 05월 26일
74,000
3.444
AA+(한국신용평가), 
AA(NICE평가)
2027년 05월 26일
미상환
KB증권
미래에셋대우
NH투자증권

합 계
-
-
-
900,000
-
-
-
-
-

(3) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등
 - 현대해상화재보험(주) 제1회 무보증 후순위사채

(작성기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대해상화재보험(주) 제1-1회 무보증 후순위사채
2015.10.21
2022.10.21
135,000
2015.10.08
한국증권금융

현대해상화재보험(주) 제1-2회 무보증 후순위사채
2015.10.21
2025.10.21
170,000
2015.10.08
한국증권금융

현대해상화재보험(주) 제1-3회 무보증 후순위사채
2015.10.21
2025.10.21
95,000
2015.10.08
한국증권금융

(이행현황기준일 :
2018년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
보험금지급능력평가등급 BBB- 이상

이행현황
준수 (AA+)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본 500% 이내

이행현황
준수 (4.61%)

자산처분 제한현황
계약내용
3조원 이내

이행현황
준수 (0.7억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
준수 (2018.4.26)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

- 현대해상화재보험(주) 제2회 무보증 후순위사채

(작성기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대해상화재보험(주) 제2-1회 무보증 후순위사채
2017.05.26
2024.05.26
193,000
2017.05.16
한국증권금융

현대해상화재보험(주) 제2-2회 무보증 후순위사채
2017.05.26
2027.05.26
233,000
2017.05.16
한국증권금융

현대해상화재보험(주) 제2-3회 무보증 후순위사채
2017.05.26
2027.05.26
74,000
2017.05.16
한국증권금융

(이행현황기준일 :
2017년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

담보권설정 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

자산처분 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
준수 (2018.4.26)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

 (4) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

 (5) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

 (6) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
134,760
763,197
-
897,957

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
134,760
763,197
-
897,957

 (7) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

 (8) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 연결재무제표에 대한 회계감사인의 감사의견 등

가. 연결재무제표에 대한 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제65기
반기
삼일회계법인
중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니함
해당사항 없음

제64기
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

제63기
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

나. 연결검토절차 요약

 - 검토대상 재무제표
 본인은 별첨된 현대해상화재보험주식회사와 그 종속기업의 반기연결재무제표를 검토하였습니다. 동 연결재무제표는 2018년 6월 30일 현재의 연결재무상태표, 2018년과 2017년 6월 30일로 종료하는 3개월 및 6개월 보고기간의 연결포괄손익계산서와 6개월 보고기간의 연결자본변동표 및 연결현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 기타의 서술정보로 구성되어 있습니다.

 - 재무제표에 대한 경영진의 책임 
 경영진은 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 이 연결재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류에 의한 중요한 왜곡표시가 없는 연결재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다.
 
 - 감사인의 책임
 본인의 책임은 상기 연결재무제표에 대하여 검토를 실시하고 이를 근거로 이 연결재무제표에 대하여 검토결과를 보고하는데 있습니다.
 본인은 대한민국의 분·반기 재무제표 검토준칙에 따라 검토를 실시하였습니다. 검토는 주로 회사의 재무 및 회계담당자에 대한 질문과 분석적 절차, 기타의 검토절차에 의해 수행됩니다. 또한 검토는 회계감사기준에 따라 수행되는 감사보다 그 범위가 제한적이므로 이러한 절차로는 감사인이 감사에서 파악되었을 모든 유의적인 문제를 알게 될 것이라는 확신을 얻을 수 없습니다. 따라서 본인은 감사의견을 표명하지 아니합니다. 

 - 검토의견 
 본인의 검토결과 상기 연결재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다. 

 - 기타사항
 본인은 2017년 12월 31일 현재의 연결재무상태표, 동일로 종료하는 회계연도의 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표 및 연결현금흐름표(이 검토보고서에는 첨부되지 않음)를 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사하였고, 2018년 3월 15일의 감사보고서에서 적정의견을 표명하였습니다. 비교표시목적으로 첨부한 2017년 12월 31일 현재의 연결재무상태표는 위의 감사받은 연결재무제표와 중요성의 관점에서 차이가 없습니다.

 - 검토일정
 반기 검토 : 2018.07.23 ~ 2018.08.03

다. 종속회사에 대한 감사인의 감사의견이 적정의견이 아닌 경우

해당사항 없음

2. 별도재무제표에 대한 회계감사인의 감사의견 등

가. 별도재무제표에 대한 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제65기
반기
삼일회계법인
중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니함
해당사항 없음

제64기
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

제63기
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

나. 별도검토절차 요약

 - 검토대상 재무제표 

본인은 별첨된 현대해상화재보험주식회사의 반기재무제표를 검토하였습니다. 동 재무제표는 2018년 6월 30일 현재의 재무상태표, 2018년과 2017년 6월 30일로 종료하는 3개월 및 6개월 보고기간의 포괄손익계산서와 6개월 보고기간의 자본변동표 및 현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 기타의 서술정보로 구성되어 있습니다.

 - 재무제표에 대한 경영진의 책임 
 경영진은 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 이 재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류에 의한 중요한 왜곡표시가 없는 재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다.

 - 감사인의 책임 
 본인의 책임은 상기 재무제표에 대하여 검토를 실시하고 이를 근거로 이 재무제표에 대하여 검토결과를 보고하는데 있습니다.
 본인은 대한민국의 분·반기 재무제표 검토준칙에 따라 검토를 실시하였습니다. 검토는 주로 회사의 재무 및 회계담당자에 대한 질문과 분석적 절차, 기타의 검토절차에 의해 수행됩니다. 또한 검토는 회계감사기준에 따라 수행되는 감사보다 그 범위가 제한적이므로 이러한 절차로는 감사인이 감사에서 파악되었을 모든 유의적인 문제를 알게 될 것이라는 확신을 얻을 수 없습니다. 따라서 본인은 감사의견을 표명하지 아니합니다. 

 - 검토의견 
 본인의 검토결과 상기 재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다.

 - 기타사항
 본인은 2017년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료하는 회계연도의 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표(이 검토보고서에는 첨부되지 않음)를 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사하였고, 2018년 3월 15일의 감사보고서에서 적정의견을 표명하였습니다. 비교표시목적으로 첨부한 2017년 12월 31일 현재의 재무상태표는 위의 감사받은 재무제표와 중요성의 관점에서 차이가 없습니다.
 
 - 검토일정 

반기 검토 : 2018.07.23 ~ 2018.08.03

3. 최근 3사업연도의 외부감사인에게 지급한 보수등에 관한 사항

가. 감사용역 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제65기 반기
삼일회계법인
분/반기 검토 및 기말 감사
(연결포함)
390,000
1,490

제64기
삼일회계법인
분/반기 검토 및 기말 감사
(연결포함)
340,000
5,041

제63기
삼일회계법인
분/반기 검토 및 기말 감사
(연결포함)
320,000
5,988

※ 용역보수에는 부대비용(인쇄비 등), 부가세 제외임

나. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제64기
2017.07.01
2017.07.24
법인세세무조정 및 세무 자문
합의된 절차 수행업무
2017.07.01 ~ 2018.06.30
2017.07.24 ~ 2017.07.31
36,000
1,000
-

제63기
2016.07.01
2016.07.22
2016.05.30
법인세세무조정 및 세무 자문
합의된 절차 수행업무
세무 자문
2016.07.01 ~ 2017.06.30
2016.07.22 ~ 2016.07.28
2016.06.07 ~ 2016.06.20
33,000
1,000
36,000
-

제62기
2015.06.30
법인세세무조정 및 세무 자문
2015.07.01 ~ 2016.06.30
33,000
-

※ 용역보수에는 부대비용(인쇄비 등), 부가세 제외임

4. 회계감사인의 변경

해당사항 없음

5. 내부통제에 관한 사항

가. 감사위원회의 감사의견

특이사항 없음

나. 내부회계관리제도

특이사항 없음 

 다. 내부통제구조의 평가

특이사항 없음 

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

 보고서 작성기준일(2018.6.30) 현재 당사의 이사회는 3인의 상근이사, 4인의 사외이사 등 7인의 이사로 구성되어 있습니다. 또한, 이사회 내에는 감사위원회, 임원후보추천위원회, 위험관리위원회, 보수위원회 등 4개의 소위원회가 있습니다.
 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 제 8장의 임원의 현황을 참조하시기 바랍니다.
 

나. 주요의결사항 등

회차
개최일자
안건의 주요내용
(의결 및 주요보고)
의결현황
사외이사 참석 및 안건별 찬반 현황

최병두
김희동
진영호
김용준
유재권

참석
여부
찬반
현황
참석
여부
찬반
현황
참석
여부
찬반
현황
참석
여부
찬반
현황
참석
여부
찬반
현황

1
2018.02.08
제64기(2017년) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
참석
찬성
-
-

선임계리사 변경의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
참석
찬성
-
-

임원회의 위원 변경의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
참석
찬성
-
-

청소년희망재단 기부의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
참석
찬성
-
-

2018 평창 동계올림픽대회 후원 보고
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고
-
-

2017년 결산관련 선임계리사 검증 보고
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고
-
-

2017년 연간 감사결과 보고
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고
-
-

2017년 소송관리위원회 운영현황 보고
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고
-
-

2
2018.02.28
제64기 정기주주총회 소집의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
-
-

임원배상책임보험(D&O) 갱신의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
-
-

임원보수규정 개정의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
-
-

2017년 자체 위험 및 지급여력 평가 체제 승인의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
-
-

사단법인 아쇼카 한국 기부의 건
가결
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
-
-

2017년 결산 내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
-
-

2017년 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
-
-

2017년 내부통제 자체평가 결과 보고
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
-
-

2017년 신용정보관리·보호인의 업무실적 보고
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
-
-

2017년 자금세탁방지 제도이행 종합평가 결과 보고
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고
불참
-
-
-

3
2018.03.23
이사회 의장 선임의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

선임사외이사 선임의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

이사회내 소위원회 구성의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

이사 보수 집행의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

사단법인 루트임팩트 기부의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

특수관계 공익법인에 대한 출연 현황ㆍ평가 결과 보고
보고
-
-
참석
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고

4
2018.05.28
신종자본증권 발행의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성
참석
찬성

2018년 자산운용계획 보고
보고
-
-
참석
보고
참석
보고
참석
보고
참석
보고

5
2018.06.25
해외사무소 신설의 건
가결
-
-
참석
찬성
참석
찬성
불참
-
참석
찬성

2018년 1분기 경영실적 보고
보고
-
-
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고

2017년 이사회 및 소위원회 평가결과 보고
보고
-
-
참석
보고
참석
보고
불참
-
참석
보고

*
최병두 이사 2018.03.24 임기만료 퇴임 / 유재권 이사 2018.03.23 신규선임

다. 이사회내 위원회

(1) 위원회별 명칭, 소속 이사의 이름, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속이사명
설치목적 및 권한사항
비고

위험관리위원회
사외이사 2명
상근이사 1명
진영호, 유재권
이철영
위험관리 제규정의 제정 및 개정
-

경영전략에 부합하는 리스크관리 기본방침

부담 가능한 위험 수준의 결정

3년 이상의 중장기 리스크관리 종합계획

한도 설정 및 한도초과 승인

리스크관리지표 설정 및 지표의 목표 설정

최적의 "자본 및 리스크 포트폴리오" 전략

자산운용전략 가이드라인

보험요율 및 상품포트폴리오전략 가이드라인

재보험운영전략 및 가이드라인

회사관리 최저수준 지급여력비율 결정

리스크관리조직의 설치 및 운영

위기상황분석 결과와 관련된 자본관리계획ㆍ자본조달계획

자산건전성 분류기준
ㆍ대손충당금 적립기준

위험관리운영위원회로의 위임사항 결정

기타 리스크관리 부문의 중요사항에 대한 심의 및 의결

보수위원회
사외이사 3명

김희동,

진영호,
김용준

성과보상체계 적용대상 결정
-

성과보상 제도의 설계, 적정성 평가 및 심의

임원보수 관련 "금융회사의 지배구조에 관한 법률" 준수 여부 점검

연차보상점검의 실시 및 보수체계 연차보고서 공시 점검

그 밖에 성과보상체계와 관련된 사항에 대한 결정

임원후보
추천위원회

사외이사 2명

상근이사 1명

진영호, 김희동
박찬종
관련 법규 등에서 정한 자격요건을 갖춘 임원(사외이사, 대표이사, 감사위원)후보자 추천

기타 임원 후보 추천을 위하여 필요한 사항

* 위험관리위원회 위원 변경(2018.3.23) : 최병두 사외이사 → 유재권 사외이사

(2) 위원회별 활동내역

- 위험관리위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결내용
사외이사의 성명

최병두
 (출석율 : 100%)
진영호
(출석율 : 
100%)
유재권
(출석율 : 
100%)

위험관리위원회

2018.02.28

위험관리 제규정 개정(안) 심의
가결
참석
참석
-

2017년 자체 위험 및 지급여력 평가 체제 승인
가결
참석
참석
-

2017 리스크관리자체평가(RMSA) 보고
보고
참석
참석
-

2017. 12월 기준 리스크관리현황 보고
보고
참석
참석
-

2017. 12월 기준 해외지사(지점) 투자활동현황 보고
보고
참석
참석
-

2017. 4분기 리스크관리계획 추진 현황 보고
보고
참석
참석
-

2017. 4분기 위험관리위원회 활동내역
보고
참석
참석
-

2018.03.23
위험관리위원회 위원장 선임의 건
가결
-
참석
참석

2018.05.28
2018 리스크관리계획 개정(안) 심의
가결
-
참석
참석

2018 재보험 특약 체결 결과 보고
보고
-
참석
참석

2018.3월 기준 리스크관리 현황 보고
보고
-
참석
참석

2018.3월 기준 해외지사(지점) 투자활동 현황 보고
보고
-
참석
참석

2018.1분기 리스크관리계획 추진 현황 보고
보고
-
참석
참석

2018.1분기 위험관리운영위원회 활동내역 보고
보고
-
참석
참석

- 보수위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결내용
사외이사의 성명

김희동
 (출석율 : 100%)
진영호
 (출석율 : 100%)
김용준
 (출석율 : 50%)

보수위원회
2018.02.28
보수체계 연차보고서 작성 및 공시의 건
가결
참석
참석
불참

2018.04.10
성과평가 및 성과보상 지급여부 결의의 건
가결
참석
참석
참석

성과보상체계 점검 및 연차보상 평가의 건
가결
참석
참석
참석

보수체계 연차보고서 추가 공시의 건
가결
참석
참석
참석

-
임원후보추천위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결내용
사외이사의 성명

진영호
 (출석율 : 100%)
김희동
 (출석율 : 100%)

임원후보추천위원회
2018.02.28
감사위원회 위원이 되는 사외이사 후보자 추천의 건

가결

참석

참석

라. 이사의 독립성 기준 운용 및 충족 여부

 당사는 이사선출시 금융회사의 지배구조에 관한 법률, 상법, 보험업법 등 관련규정의 절차를 준용함은 물론,
당사의 사외이사 선출시에는 임원후보추천위원회에서 후보를 추천하고 주주총회에서 선임하는 절차를 따르고 있습니다.

성 명
선출기준 적합여부
비 고

정몽윤
적 합
-

이철영
적 합
-

박찬종
적 합
-

진영호
적 합
-

* 상기표에서 제외된 감사위원회 위원 김희동, 김용준, 유재권 사외이사도 적합한 선출방법에 의하여 선출되었음

<이사의 선임배경, 추천인, 이사 활동분야, 회사 및 최대주주, 주요주주와의 관계 등>

성 명
선임배경
추천인
활동분야
회사와의 
거래
최대주주 또는 
주요주주와의 관계
비 고

정몽윤
최대주주
이사회
이사회 의장
해당사항 
없음
최대주주 본인
-

이철영
대표이사
이사회
대표이사, 
위험관리위원회 위원
해당사항 
없음
해당사항 없음
-

박찬종
대표이사
이사회
대표이사, 
임원후보추천위원회 위원
해당사항 
없음
해당사항 없음
-

진영호
전문경영인
사외이사후보추천위원회
(現 임원후보추천위원회)
임원후보추천위원회 위원장,
위험관리위원회 위원장,
보수위원회 위원
해당사항 
없음
해당사항 없음
-

* 감사위원회 위원은 제외

*
금융회사의 지배구조에 관한 법률에 따라 사외이사 후보는 임원후보추천위원회에서 추천함

<임원후보추천위원회 내용>

성명
사외이사여부
비고

박찬종
X
당 위원회는 금융회사의 지배구조에 관한 법률 제16조 및 제17조를 준수하고 있음
- 위원회 위원 과반수는 사외이사로 구성
- 위원장은 사외이사로 함
- 임원후보추천위원회는 사외이사, 대표이사, 감사위원 후보를 추천함 등

진영호
O

김희동
O

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원조직 현황
 이사회사무국(3명)에서 이사회 및 사외이사를 지원하는 업무 등을 담당하고 있습니다.

(2) 사외이사 교육 현황
 회사는 매분기 경영실적을 사외이사에게 안내하고 있으며, 사외이사의 요청 및 필요시 사안별 교육을 진행하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

성 명
주 요 경 력
사외이사여부
비 고

김희동
고려대학교 대학원 법학과
 現 숙명여자대학교 법과대학 교수('07~현재)
○
감사위원장
('18.04.23 선임)

김용준
美 텍사스대학교 경영학석사
美 노스웨스턴대학교 마케팅학박사
現 성균관대학교 경영학 교수('98~현재),
중국대학원 원장('15~현재)
○
감사위원

유재권
성균관대학교 경영학 박사
삼일회계법인 전무
現 상명대학교 경영대학 교수('11~현재)
○
감사위원
('18.03.23 선임)

나. 감사위원회 위원의 독립성

(1) 위원회 독립
 - 감사위원회는 그 직무를 이사회, 집행기관으로부터 독립된 위치에서 수행하고 있 으며, 위원회의 구성, 운영 및 책임과 권한은 감사위원회 규정에 명시하고 있음 

 (2) 구성
 - 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하되, 사외이사를 2/3이상으로 함
 - 감사위원회 위원장은 사외이사로 선임함
 
(3) 감사위원 선임방법
 - 감사위원의 선임, 해임의 권한은 주주총회에 있음
 - 최대주주 및 그 특수관계인 등이 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권 
 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에
 관하여 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임할때는 의결권을 행사하지 못함
 - 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 주식을 가진 주주는 그 초과
 주식에 대하여 사외이사인 감사위원회위원을 선임할때에는 의결권을 행사하지 
 못함

다. 감사위원회의 활동

회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부

106
2018.01.17
1. 2017년 결산 관련 외부감사인 커뮤니케이션
 2. 2017년 4분기 감사 결과 보고
 3. 2018년 1분기 감사 계획 보고
 4. 종속기업 외부감사인 통합 감사 검토
가결

107
2018.02.08
1. 2017년 결산 관련 선임계리사 검증 보고
 2. 2017년 연간 감사 결과 보고
 3. 내부감시장치에 대한 감사위원회의 의견서 
 (2017년 사업보고서 공시사항 中)
가결

108
2018.02.28
1. 2017년 결산 내부회계관리제도 운영실태 보고
 2. 2017년 내부회계관리제도 운영실태 평가의 건
 3. 2017년 내부통제 자체평가 결과 보고의 건
가결

109
2018.03.07
1. 고객 개인정보보호 현황 보고
 1-1 : 2017년 신용정보관리, 보호인의 업무실적 보고(준법감시부)
 1-2 : 정보유출 위험방지를 위한 기술도입, 운용현황(정보보호부)
 2. 2017년 결산 관련 외부감사 결과 보고
 3. 2017년 감사위원회의 감사보고서 작성의 건
가결

110
2018.04.23
1. 감사위원회 위원장 선임의 건
 2. 2018년 1분기 감사 결과 보고
 3. 2018년 2분기 감사 계획 보고
가결

라. 준법감시인의 인적사항 및 주요 경력

(기준일 : 2018. 6.30)

성명
성별
출생년월
직위
등기
임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
재직기간
임기
만료일

안영태
남
1972.05
상무
(B)
N
Y
준법감시인
- 준법감시인
- 법무실장
15년
(현직 : 
7개월)
-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도 

 당사는 집중투표제, 서면투표제, 전자투표제를 채택하지 않고 있습니다.

나. 소수주주권 

 당사는 소수주주권 행사가 없었습니다.

다. 경영권 경쟁 

 당사는 경영권 경쟁이 없었습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

정몽윤
본인
보통주
19,578,600
21.9
19,578,600
21.9
-

정경선
최대주주 본인의 子
보통주
233,200
0.3
273,100
0.3
장내매수

정정이
최대주주 본인의 子
보통주
63,200
0.1
103,100
0.1
장내매수

이철영
임원
보통주
14,000
0.0
14,000
0.0
-

박찬종
임원
보통주
10,000
0.0
10,000
0.0
-

계
보통주
19,899,000
22.3
19,978,800
22.4
-

-
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요 경력

최대주주 성명
직위
주요경력(최근 5년간)

기 간
경력사항
겸임현황

정몽윤
회장
2004.12 ~ 현재
현대해상화재보험㈜ 이사회의장
-

다. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래 현황
 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래는 없습니다.

라. 최대주주 변동현황
 해당사항 없습니다.

2. 주식의 분포

가.주식 소유현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
정몽윤
19,578,600
24.55%
-

국민연금공단
6,307,226
7.91%
주1)

Fidelity Management & 
Research Company
6,099,467
7.65%
주2)

BlackRock Fund Advisors
4,470,266
5.61%
주3)

우리사주조합
-
-
-

* 의결권 있는 주식 총수 기준 작성(자기주식 9,664,552주 제외)

주1) 2017.09.28, 국민연금공단이 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출한 대량보유상황보고 내역을 기준으로 한 주식보유현황임
주2) 2018.05.09, Fidelity Management & Research Company가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출한 대량보유상황보고 내역을 기준으로 한 주식보유현황임
주3) 2016. 8.11,
BlackRock Fund Advisors가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출한 대량보유상황보고 내역을 기준으로 한 주식보유현황임

나. 소액주주현황

(기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
6,228
99.78%
48,719,523
54.50%
-

* 소액주주 : 발생주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주

3. 주식의 사무

정관상 
신주인수권의 내용
제 9조 (주식의 발행 및 배정)

① 이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.
1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식
2. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식
3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.
1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식
2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식
3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식
4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 이 회사가 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식에 대하여는 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 이 회사가 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑦ 이 회사가 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회
결산후 3개월이내

주주명부 폐쇄시기
1/1부터 1/31까지
주권의 종류
총 8종
( 일주, 오주, 일십주, 오십주, 일백주, 오백주, 일천주, 일만주권 )

명의개서대리인(전화번호, 주소)
한국예탁결제원
( 051-519-1500,
부산광역시 남구 문현금융로40 부산국제금융센터)

주주의 특전
특이사항 없음
공고게재신문
당사 홈페이지(www.hi.co.kr)

※ 제 60기 정기주주총회(2014. 3. 14)에서 정관일부 변경 결의를 통하여 정관상 신주인수권의 내용을 상기와 같이 변경하였음

4. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 주)

구 분
18.6월
18.5월
18.4월
18.3월
18.2월
18.1월

보통주
주가
최고
37,950
38,100
38,500
40,800
47,200
47,000

최저
33,700
33,550
35,550
37,600
40,900
44,050

평균
35,571
36,430
36,957
38,786
42,722
45,743

거래량
최고
481,120
504,740
387,290
511,830
276,620
350,290

최저
97,380
97,710
93,130
111,500
114,210
103,620

월간
4,282,720
3,700,940
4,286,240
4,732,460
3,315,840
4,588,410

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2018년 07월 23일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

정몽윤
남
1955.03
회장
등기임원
상근
이사회 의장
San Francisco State Univ. 경영학 석사
 현대해상 사장
19,578,600
-
04.12.01 ~ 現
2019.03.25

이철영
남
1950.09
부회장
등기임원
상근
대표이사
(총괄)
고려대학교 경영학
 현대C&R등 5개 자회사 이사회 의장
 현대해상 사장
14,000
-
13.02.04 ~ 現
2019.03.25

박찬종
남
1953.08
사장
등기임원
상근
대표이사
(기획관리/인사총무지원/ 
기업보험/CCO부문 총괄)
서울대학교 불어교육학
 하이닉스반도체 상무이사
 현대해상 부사장
10,000
-
13.02.04 ~ 現
2019.03.25

김희동
남
1961.11
이사
(사외이사)
등기임원
비상근
비상근 사외이사
 (임원후보추천위원회 추천)
고려대학교 법학대학원 석사 수료
 서울지법 의정부지원 부장판사
 現 숙명여대 법과대학 교수
-
-
13.06.07 ~ 現
2019.03.24

진영호
남
1958.01
이사
(사외이사)
등기임원
비상근
비상근 사외이사
 (사외이사후보추천위원회 추천)
숭실대학교 경영학 박사
 두산캐피탈 대표이사
 現 고려대학교 경영대학 산학협력 교수
-
-
16.03.25 ~ 現
2019.03.25

김용준
남
1960.01
이사
(사외이사)
등기임원
비상근
비상근 사외이사
 (임원후보추천위원회 추천)
Northwestern Univ. 마케팅 박사
 한국국제경영학회 및 
한국마케팅학회 회장
 現 성균관대학교 중국대학원 원장 및 
경영대학 교수
-
-
17.03.24 ~ 現
2020.03.24

유재권
남
1961.07
이사
(사외이사)
등기임원
비상근
비상근 사외이사
 (임원후보추천위원회 추천)
성균관대학교 경영학 박사
삼일회계법인 전무
現 상명대학교 경영대학 교수
-
-
18.03.23 ~ 現
2021.03.23

조용일
남
1958.08
부사장
미등기임원
상근
COO
서울대학교 영어영문학
 현대해상 기업보험부문장
-
-
01.02.01 ~ 現
-

김석중
남
1958.02
전무
미등기임원
상근
자산운용부문장
충북대학교 농업경영학
 Kansas State Univ. 경제학 석사
 동국대학교 경제학 박사
 현대인베스트먼트자산운용 대표이사
-
-
18.01.01 ~ 現
-

성인석
남
1957.04
전무
미등기임원
상근
CIAO
중앙대학교 경영학
 Indiana State Univ. MBA
 MG손해보험 부사장
 현대해상 상근감사위원
-
-
16.03.25 ~ 現
-

이윤선
남
1961.01
전무
미등기임원
상근
기획관리부문장
강원대학교 경영학
 현대해상 경영지원본부장
720
-
06.07.01 ~ 現
-

김종선
남
1963.02
전무
미등기임원
상근
인사총무지원부문장
서강대학교 경제학
 현대해상 전략채널부문장
100
-
07.07.01 ~ 現
-

이성재
남
1960.02
전무
미등기임원
상근
기업보험부문장
서강대학교 경제학
 현대해상 해외사업본부장
 현대C&R 대표이사
-
-
18.01.01 ~ 現
-

정락형
남
1961.06
전무
미등기임원
상근
전략채널부문장
서울대학교 조선공학
 현대해상 인사총무지원부문장
1,500
-
08.07.01 ~ 現
-

권병태
남
1960.01
전무
미등기임원
상근
개인보험부문장
경북대학교 법학
 현대해상 마케팅본부장
-
-
06.04.01 ~ 現
-

신대순
남
1963.10
전무
미등기임원
상근
법인영업본부장
연세대학교 경제학
 Univ. of Oregon 금융학 석사
 현대해상 CCO
280
-
09.07.01 ~ 現
-

이문복
남
1959.10
전무
미등기임원
상근
현대재산보험유한공사 총재
연세대학교 영어영문학
 현대해상 기업영업2담당임원
-
-
10.01.01 ~ 現
-

김승호
남
1963.09
상무(A)
미등기임원
상근
자산운용2본부장
고려대학교 법학
 KB자산운용 기업투자본부장
1,300
-
15.07.01 ~ 現
-

박주식
남
1962.05
상무(A)
미등기임원
상근
자동차보험부문장
성균관대학교 경제학
 현대해상 자동차보상본부장
-
-
11.07.01 ~ 現
-

김상화
남
1965.02
상무(A)
미등기임원
상근
AM본부장
영남대학교 건축공학
 현대해상 대구경북지역본부장
2,100
-
11.01.01 ~ 現
-

황인관
남
1965.10
상무(A)
미등기임원
상근
재무기획본부장
고려대학교 경제학
 현대해상 투자사업본부장
-
-
11.01.01 ~ 現
-

한재원
남
1962.03
상무(A)
미등기임원
상근
기업영업2본부장
한국외국어대학교 무역학
 현대해상 기업영업3본부장
-
-
12.01.01 ~ 現
-

김상완
남
1961.06
상무(A)
미등기임원
상근
강남지역본부장
고려대학교 응용통계학
 현대해상 AM2본부장
2,000
-
12.07.01 ~ 現
-

이경식
남
1964.05
상무(A)
미등기임원
상근
전략채널마케팅본부장
고려대학교 통계학
 현대해상 장기손사본부장
600
-
13.01.01 ~ 現
-

백철현
남
1961.02
상무(A)
미등기임원
상근
기업영업3본부장
경기대학교 행정학
 현대해상 기업영업4본부장
550
-
13.01.01 ~ 現
-

김능식
남
1965.01
상무(A)
미등기임원
상근
호남지역본부장
충북대학교 토목공학
 현대C&R 교육사업본부장
 현대해상 부산경남지역본부장
-
-
13.07.01 ~ 現
-

양채진
남
1963.12
상무(A)
미등기임원
상근
수도권보상본부장
국민대학교 행정학
 현대하이카다이렉트 고객서비스본부장
 현대해상 자동차업무본부장
-
-
15.07.01 ~ 現
-

이용국
남
1964.08
상무(A)
미등기임원
상근
장기보험부문장
서강대학교 수학
 메리츠화재 장기보험본부장
 현대해상 장기상품본부장
-
-
15.07.01 ~ 現
-

유장호
남
1962.07
상무(B)
미등기임원
상근
일반보험본부장
한국외국어대학교 영어
 현대해상 기업영업2본부장
-
-
14.01.01 ~ 現
-

신승림
남
1963.01
상무(B)
미등기임원
상근
다이렉트영업본부장
충남대학교 경영학
 현대해상 신채널본부장
30
-
14.07.01 ~ 現
-

김영천
남
1966.07
상무(B)
미등기임원
상근
부산경남지역본부장
서울디지털대학교 마케팅
 현대해상 호남지역본부장
-
-
15.01.01 ~ 現
-

정승진
남
1964.09
상무(B)
미등기임원
상근
기업영업1본부장
성균관대학교 경영학
 현대해상 기업마케팅본부장
3,500
-
15.01.01 ~ 現
-

오석주
남
1963.10
상무(B)
미등기임원
상근
장기손사본부장
서울대학교 농경제학
 현대해상 장기업무본부장
1,713
-
15.01.01 ~ 現
-

김성보
남
1962.06
상무(B)
미등기임원
상근
CISO
연세대학교 기계공학과
서강대학교 정보처리학 석사
 현대해상 정보보호부장
-
-
15.01.01 ~ 現
-

맹귀영
남
1963.06
상무(B)
미등기임원
상근
해외사업본부장
한양대학교 경영학
 현대해상 법인영업1부장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

한정근
남
1968.10
상무(B)
미등기임원
상근
마케팅본부장
연세대학교 경영학
 한국과학기술원 테크노경영학 석사
 현대해상 감사실장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

박종필
남
1966.10
상무(B)
미등기임원
상근
중부지역본부장
한국외국어대학교 경제학
 현대해상 AM2본부장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

안영태
남
1972.05
상무(B)
미등기임원
상근
준법감시인
고려대학교 법학
 현대해상 법무실장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

이권도
남
1965.10
상무(B)
미등기임원
상근
경인지역본부장
경북대학교 경영학
 현대해상 중부지역본부장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

조윤상
남
1964.01
상무(B)
미등기임원
상근
경영지원본부장
고려대학교 경영학
 현대해상 경영기획본부장
-
-
16.01.01 ~ 現
-

이춘호
남
1967.08
상무(B)
미등기임원
상근
자동차업무본부장
연세대학교 법학
 현대해상 자동차업무부장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

임현묵
남
1966.01
상무(B)
미등기임원
상근
지방권보상본부장
충남대학교 경영학
 현대해상 광주대인보상부장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

윤의영
남
1965.11
상무(B)
미등기임원
상근
기업마케팅본부장
고려대학교 무역학
 현대해상 기업보험1부장
4,700
-
18.01.01 ~ 現
-

정성훈
남
1968.12
상무(B)
미등기임원
상근
대구경북지역본부장
동아대학교 경제학
 현대해상 강남AM사업부장
560
-
18.01.01 ~ 現
-

임환대
남
1967.03
상무(B)
미등기임원
상근
자산운용1본부장
고려대학교 경제학
고려대학교 경영학 석사
 현대해상 강남BA영업부장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

류재환
남
1968.08
상무(B)
미등기임원
상근
방카제휴영업본부장
고려대학교 경제학
 현대해상 부산사업부장
1,867
-
18.01.01 ~ 現
-

이석현
남
1969.09
상무(B)
미등기임원
상근
경영기획본부장
서강대학교 경영학
 현대해상 기획실장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

장인수
남
1965.12
상무(B)
미등기임원
상근
자동차보상본부장
성균관대학교 무역학
 현대해상 보험조사부장
-
-
18.01.01 ~ 現
-

박윤정
여
1971.03
상무(B)
미등기임원
상근
CCO
이화여자대학교 불어불문학
 현대해상 방카제휴지원부장
-
-
18.01.01 ~ 現
-

홍사경
남
1965.12
부장
미등기임원
상근
리스크관리본부장
고려대학교 경영학
 현대해상 IFRS TF 부서장
-
-
16.11.01 ~ 現
-

홍석길
남
1964.03
부장
미등기임원
상근
강북지역본부장
성균관대학교 회계학
 현대해상 충정로사업부장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

고해룡
남
1964.10
부장
미등기임원
상근
CIO
고려대학교 수학
 현대해상 IT기획부장
-
-
17.01.01 ~ 現
-

정진민
남
1965.04
부장
미등기임원
상근
장기업무본부장
고려대학교 경영학
 현대해상 장기업무부장
20
-
17.01.01 ~ 現
-

박성훈
남
1966.01
부장
미등기임원
상근
장기상품본부장
중앙대학교 수학
 현대해상 선임계리사
-
-
18.01.01 ~ 現
-

주) 2019년 정기주주총회까지 임기를 2019.03.25로 표기

나. 직원 현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

회사 계
남
2,121
-
74
-
2,195
14년 4개월
99,615
45
-

회사 계
여
1,656
-
351
-
2,007
9년 7개월
51,266
26
-

합 계
3,777
-
425
-
4,202
12년 1개월
150,881
36
-

* 공시서류 작성 대상기간 중 법정 퇴직급여 지급액 : 1,726백만원
** 공시서류 작성 대상기간 중 퇴사자의 급여총액은 제외

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
3
-
-

사외이사
1
-
-

감사위원회 위원
3
-
-

감사
-
-
-

합계
7
8,000
-

(2) 보수지급금액

- 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
3,235
462
-

- 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
3,115
1,038
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
30
30
-

감사위원회 위원
3
90
30
-

감사
-
-
-
-

* 위 사항은 이사ㆍ감사의 보수에 관한 사항으로 2018.1.1∼2018.6.30 기간 중 지급된 근로소득기준 내역임 
** 등기이사의 보수는 임원보수규정 및 성과보상체계규정 등에 의거하여 지급하며, 사외이사 및 감사위원은 성과보상 대상에서 제외함
*** 이사ㆍ감사의 보수는 주총승인금액을 한도로 집행하며, 구체적 사항은 이사회 및 보수위원회에서 결정함

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

 (1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

정몽윤
회장
1,578
-

이철영
부회장
859
-

박찬종
사장
678
-

(2) 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원 )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

회장 
정몽윤
근로소득
급여
1,220
○ 고정보수 및 중식대
 - 임원보수규정에 의거, 3억9천1백만원을 지급함

○ 변동보수
 - 성과보상체계 규정에 따라 계량지표와 비계량지표를 종합적으로 평가하여 그 평가결과에 따라 지급여부 및 지급액이 결정됨
 2017년 매출 12조 8,261억원으로 전년 대비 1.9% 증가, 자기자본 3조 1,027억원으로 전년 대비 12.5% 증가, 당기순이익은 4,644억
 원으로 전년 대비 13.3% 증가 등 경영성과 항목의 지표달성 실적과 조직성과 항목의 수행 실적 및 원활한 내부통제 활동을 통한 준법
 경영, 윤리경영 문화확산, 금융사고 예방 활동 등의 성과를 고려
 하여, 보수위원회 결의에 따라 8억2천7백만원의 변동보수를 지급함

○ 기타(복리후생적 소득)
 - 임원보수규정에 의거, 2백만원을 지급함

상여
358
○ 상여
 - 임원보수규정에 의거, 1ㆍ3ㆍ5월 상여는 月고정보수의 50%, 
 설 상여 및 짝수달 상여는 月고정보수의 100%를 기준으로
 하며, 3억5천8백만원을 지급함

주식매수선택권
 행사이익
0
해당사항 없음

기타 근로소득
0
해당사항 없음

퇴직소득
0
해당사항 없음

기타소득
0
해당사항 없음

(단위 : 백만원 )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

대표이사
이철영
근로소득
급여
660
○ 고정보수 및 중식대
 - 임원보수규정에 의거, 2억1천7백만원을 지급함

○ 변동보수
 - 성과보상체계 규정에 따라 계량지표와 비계량지표를 종합적으로 평가하여 그 평가결과에 따라 지급여부 및 지급액이 결정됨
 2017년 매출 12조 8,261억원으로 전년 대비 1.9% 증가, 자기자본 3조 1,027억원으로 전년 대비 12.5% 증가, 당기순이익은 4,644억
 원으로 전년 대비 13.3% 증가 등 경영성과 항목의 지표달성 실적과 
 조직성과 항목의 수행 실적 및 원활한 내부통제 활동을 통한 준법
 경영, 윤리경영 문화확산, 금융사고 예방 활동 등의 성과를 고려
 하여, 보수위원회 결의에 따라 4억4천만원의 변동보수를 지급함

○ 기타(복리후생적 소득)
 - 임원보수규정에 의거, 3백만원을 지급함

상여
199
○ 상여
 - 임원보수규정에 의거, 1ㆍ3ㆍ5월 상여는 月고정보수의 50%, 
 설 상여 및 짝수달 상여는 月고정보수의 100%를 기준으로
 하며, 1억9천9백만원을 지급함

주식매수선택권
 행사이익
0
해당사항 없음

기타 근로소득
0
해당사항 없음

퇴직소득
0
해당사항 없음

기타소득
0
해당사항 없음

(단위 : 백만원 )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

대표이사
박찬종
근로소득
급여
519
○ 고정보수 및 중식대
 - 임원보수규정에 의거, 1억7천3백만원을 지급함

○ 변동보수
 - 성과보상체계 규정에 따라 계량지표와 비계량지표를 종합적으로 평가하여 그 평가결과에 따라 지급여부 및 지급액이 결정됨
 2017년 매출 12조 8,261억원으로 전년 대비 1.9% 증가, 자기자본 3조 1,027억원으로 전년 대비 12.5% 증가, 당기순이익은 4,644억
 원으로 전년 대비 13.3% 증가 등 경영성과 항목의 지표달성 실적과
 조직성과 항목의 수행 실적 및 원활한 내부통제 활동을 통한 준법
 경영, 윤리경영 문화확산, 금융사고 예방 활동 등의 성과를 고려
 하여, 보수위원회 결의에 따라 3억4천5백만원의 변동보수를 지급함

○ 기타(복리후생적 소득)
 - 임원보수규정에 의거, 1백만원을 지급함

상여
159
○ 상여
 - 임원보수규정에 의거, 1ㆍ3ㆍ5월 상여는 月고정보수의 50%, 
 설 상여 및 짝수달 상여는 月고정보수의 100%를 기준으로
 하며, 1억5천9백만원을 지급함

주식매수선택권
 행사이익
0
해당사항 없음

기타 근로소득
0
해당사항 없음

퇴직소득
0
해당사항 없음

기타소득
0
해당사항 없음

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

 해당 사항 없음

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 
 - 명칭없음(대표회사명 : 현대해상화재보험㈜)

나. 기업집단에 소속된 회사와 지배, 종속, 출자현황
 계열회사간 출자현황은 아래와 같으며, 계열회사간 업무조정기구나 조직은 없습니다. 
 - 현대해상화재보험(주) : 현대C&R㈜ 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : 현대하이카손해사정(주) 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : 현대인베스트먼트자산운용(주) 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : 현대하이라이프손해사정(주) 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : Hyundai U.K. Underwriting Ltd. 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : Hyundai Investment(America), Ltd. 지분의 100% 보유
 - 현대해상화재보험(주) : 현대재산보험(중국)유한공사의 100%보유
 - 현대해상화재보험(주) : Hyundai Insurance Brokers Pte. Ltd.의 100%보유
 - 현대C&R㈜ : 현대HDS(주) 지분의 50% 보유
 - 현대하이카손해사정(주) : 현대HDS(주) 지분의 50% 보유
 - 현대해상화재보험(주) 최대주주의 특수관계인 : (주)HG Initiative 92.5% 보유

- ㈜HG Initiative : (주)에이치지플레이스 100%, (주)더패밀리랩 100%, 
 (주)안전가옥 83.3% 지분 각각 보유

다. 공정거래법과 기업집단의 관계
 - 당사는 해당사항이 없습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원겸직 현황

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
직위
상근/비상근

이문복
상무(A)
현대재산보험 
(중국) 유한공사
이사
상근

조용일
부사장
이사
비상근

이윤선
전 무
이사
비상근

맹귀영
상무(B)
Hyundai Insurance Brokers Pte. Ltd
(구 Cosmos Risk Solutions Asia Pte. Ltd)
이사
비상근

마. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

HYUNDAI U.K. UNDERWRITING(비상장)
1997.11.05
자회사
5,578
3,450,000
100.0
1,960
0
0
0
3,450,000
100.0
1,960
1,962
36

Hyundai Investment America(비상장)
2006.09.20
자회사
23,368
2,500
100.0
28,247
0
0
0
2,500
100.0
28,247
29,671
479

Hyundai Insurance Brokers Pte., Ltd
2011.01.21
자회사
1,955
1,000,000
100.0
1,955
0
0
0
1,000,000
100.0
1,955
4,542
616

현대하이카손해사정(비상장)
2000.02.10
자회사
2,500
200,000
100.0
29,092
0
0
0
200,000
100.0
29,092
81,309
230

현대하이라이프손해사정(비상장)
2004.04.01
자회사
3,275
500,000
100.0
7,752
0
0
0
500,000
100.0
7,752
34,041
289

현대재산보험(중국)유한공사(비상장)
2007.03.02
자회사
81,203
1
100.0
74,066
0
0
-102
1
100.0
73,964
201,153
63

현대인베스트먼트자산운용(비상장)
2000.07.25
자회사
30,000
6,000,000
100.0
35,496
0
0
0
6,000,000
100.0
35,496
54,074
4,203

현대씨앤알(비상장)
2000.02.10
자회사
1,900
200,000
100.0
25,229
0
0
0
200,000
100.0
25,229
95,619
5,916

AlpInvest Secondaries Fund VI
2017.05.23
투자
3,221
0
2.9
7,632
0
0
868
0
2.9
8,501
285,038
20,661

Apollo Energy Opportunity Fund
2015.05.29
투자
19,123
0
3.9
6,535
0
-2,674
201
0
3.9
4,062
166,781
3,299

AP 시스템(상장)
2017.01.16
투자
436
11,540
0.1
405
-11,540
-405
0
0
0.0
0
468,037
19,094

Ardian Secondary Fund VII Infrastructure
2016.04.18
투자
3
0
2.3
2,258
0
-1,108
557
0
2.3
1,707
135,048
30,682

Audax Mezzanine Fund IV-B
2016.09.30
투자
742
0
6.0
5,990
0
380
541
0
6.0
6,910
227,260
8,065

BC European Capital X
2017.12.14
투자
15,581
0
2.4
15,480
0
0
215
0
2.4
15,695
1,977,699
-119,229

Biomatics Capital Partners
2016.12.01
투자
2,953
0
5.0
5,048
0
2,179
593
0
5.0
7,820
115,699
23,803

Blue Bay Senior Loan Fund I
2017.08.21
투자
4,669
0
2.4
4,970
0
6,739
158
0
2.4
11,868
207,652
6,479

BNK금융지주(상장)
2018.04.19
투자
1,044
0
0.0
0
99,170
1,044
-116
99,170
0.0
927
5,868,329
131,203

CAMCSI300(상장)
2018.03.15
투자
2,381
0
0.0
0
350,000
2,381
-255
350,000
0.0
2,126
0
0

CJ(상장)
2012.10.10
투자
17,513
95,067
0.4
17,255
-95,067
-17,255
0
0
0.0
0
2,843,584
59,026

CJ CGV(상장)
2018.04.03
투자
842
0
0.0
0
11,500
842
-70
11,500
0.1
773
1,595,659
-13,299

CJ E&M(상장)
2016.05.04
투자
15,829
200,000
0.5
19,540
-200,000
-19,540
0
0
0.0
0
2,273,296
21,675

CJ오쇼핑(상장)
2018.06.28
투자
302
0
0.0
0
1,172
302
26
1,172
0.0
328
1,149,206
128,169

CJ제일제당(상장)
2015.01.15
투자
6,863
18,515
0.1
6,776
12,671
4,514
-298
31,186
0.2
10,993
7,199,609
239,234

CJ제일제당 우(상장)
2015.12.18
투자
2,553
14,473
1.1
2,178
-7,490
-1,210
-25
6,983
0.5
943
7,199,609
239,234

Dover Street IX Cayman Fund L.P.
2016.12.16
투자
2,342
0
1.8
12,385
0
4,587
1,549
0
1.8
18,521
694,654
148,498

GKL(상장)
2016.07.01
투자
1,706
70,874
0.1
2,073
-70,874
-2,073
0
0
0.0
0
731,904
80,539

GoldPoint Mezzanine Partners IV
2016.07.28
투자
13,693
0
2.3
14,226
0
3,230
1,207
0
2.3
18,664
728,563
55,837

GS(상장)
2017.01.04
투자
2,398
36,497
0.0
2,270
1,300
72
-286
37,797
0.0
2,056
6,201,620
377,728

GS건설(상장)
2016.05.04
투자
2,682
0
0.0
0
55,228
2,682
-141
55,228
0.1
2,540
12,711,359
-9,838

GS리테일(상장)
2018.05.02
투자
4
0
0.0
0
103
4
1
103
0.0
5
3,882,471
144,815

HarbourVest Global Fund
2016.01.06
투자
4,088
0
8.8
18,162
0
2,968
2,157
0
8.8
23,287
261,987
39,652

HB테크놀러지(상장)
2016.12.12
투자
866
222,353
0.3
796
-222,353
-796
0
0
0.0
0
200,162
37,781

ICG Senior Debt Partners Fund
2018.03.22
투자
3,288
0
0.0
0
0
3,288
-45
0
3.0
3,243
0
0

JKL제10호사모투자합자회사
2018.05.17
투자
1,092
0
0.0
0
0
1,092
0
0
0.0
1,092
0
0

JKL제7호성장전략M&A2014사모투자전문회사
2015.06.08
투자
2,339
0
4.7
10,090
0
-980
-389
0
4.7
8,721
176,318
41,322

KDB KTB HS사모투자합자회사
2015.12.29
투자
30,000
0
12.2
30,000
0
0
0
0
12.2
30,000
243,102
1,406

KG모빌리언스(상장)
2017.02.10
투자
479
60,000
0.3
485
-60,000
-485
0
0
0.0
0
380,674
13,407

KG이니시스(상장)
2017.02.22
투자
1,893
110,000
0.4
2,068
-40,000
-420
-126
70,000
0.3
1,523
441,411
-38,306

KoFC-현대기술투자PioneerChamp2010-11호
2005.12.14
투자
1,600
0
10.0
378
0
0
-13
0
10.0
366
4,489
-1,004

KPX케미칼(상장)
2017.06.13
투자
1,129
16,882
0.3
1,180
-839
-65
30
16,043
0.3
1,145
498,489
25,535

KT&G(상장)
2015.01.13
투자
1,544
14,033
0.0
1,621
4,111
439
-118
18,144
0.0
1,941
8,674,963
974,896

KT(상장)
2018.01.24
투자
1,189
0
0.0
0
39,952
1,189
-95
39,952
0.0
1,095
23,334,923
463,268

Lexington Capital Partners Ⅷ
2015.04.28
투자
12,291
0
1.0
25,915
0
1,833
4,825
0
1.0
32,573
3,796,391
892,183

LG(상장)
2016.01.13
투자
2,218
29,405
0.0
2,676
1,397
69
-524
30,802
0.0
2,221
9,238,893
952,754

LG상사(상장)
2017.01.10
투자
1,174
40,000
0.1
1,086
-40,000
-1,086
0
0
0.0
0
2,728,804
62,784

LG이노텍(상장)
2015.11.13
투자
5,893
37,722
0.2
5,432
-22,189
-3,290
103
15,533
0.1
2,245
5,391,209
180,414

LG전자(상장)
2017.03.24
투자
4,927
57,583
0.0
6,104
-16,573
-1,935
-765
41,010
0.0
3,404
28,159,781
758,046

LG화학(상장)
2011.04.11
투자
1,944
5,200
0.0
2,106
1,167
181
-164
6,367
0.0
2,123
21,148,136
1,605,223

LIG넥스원(상장)
2018.05.30
투자
2,416
0
0.0
0
48,700
2,416
-465
48,700
0.2
1,950
2,006,861
-8,628

LS산전(상장)
2017.06.15
투자
871
13,602
0.0
885
-13,602
-885
0
0
0.0
0
2,086,912
94,808

MB Asian Real Estates Fund
2008.01.18
투자
5,251
0
0.4
200
0
-42
29
0
0.4
187
59,538
238

MSREF VI
2007.07.30
투자
11,580
0
0.1
342
0
-8
-178
0
0.1
156
355,888
1,073

NAVER(상장)
2012.10.11
투자
8,349
10,171
0.0
8,849
-1,503
-1,865
-370
8,668
0.0
6,614
5,342,355
849,412

North Haven Real Estate Fund V
(구MSREFV)
2005.10.11
투자
4,412
0
0.2
564
0
0
43
0
0.2
607
258,087
7,818

OCI(상장)
2017.01.04
투자
500
4,000
0.0
544
-4,000
-544
0
0
0.0
0
5,268,315
168,896

Partners Group Global Value
2016.01.25
투자
10,079
0
4.7
25,867
0
-55
1,370
0
4.7
27,183
588,688
46,688

Pomona Capital IX
2018.02.08
투자
1,694
0
0.0
0
0
719
18
0
0.0
737
0
0

POSCO(상장)
2012.12.27
투자
2,700
8,201
0.0
2,727
-6,237
-2,019
-62
1,964
0.0
646
53,692,258
2,545,685

SK(상장)
2014.07.31
투자
2,758
9,906
0.0
2,803
-10
128
-368
9,896
0.0
2,563
19,959,061
612,121

SKC(상장)
2016.11.30
투자
2,398
62,408
0.2
2,933
-54,003
-2,582
12
8,405
0.0
363
2,690,926
37,918

SK머티리얼즈(상장)
2016.06.16
투자
1,906
10,387
0.1
1,870
-10,387
-1,870
0
0
0.0
0
848,432
84,920

SK이노베이션(상장)
2010.04.06
투자
611
2,871
0.0
587
-2,871
-587
0
0
0.0
0
14,795,190
1,600,005

SK텔레콤(상장)
2014.09.18
투자
30,164
125,000
0.2
33,375
0
0
-4,250
125,000
0.2
29,125
25,557,522
1,331,114

SK하이닉스(상장)
2016.04.20
투자
1,970
24,799
0.0
1,897
6,456
698
84
31,255
0.0
2,679
44,312,846
10,110,797

S-Oil(상장)
2016.12.28
투자
2,561
21,600
0.0
2,527
6,932
753
-156
28,532
0.0
3,124
15,077,563
1,249,156

STIC Secondary3호사모투자전문회사
2013.04.03
투자
2,200
0
8.4
6,864
0
-3,228
-14
0
8.4
3,621
93,165
17,750

Strategic Partners Fund Vll
2016.06.27
투자
692
0
2.9
12,304
0
4,545
3,276
0
2.9
20,125
1,159,265
274,531

강남제비스코(상장)
2015.08.11
투자
1,543
41,263
0.6
1,545
19,546
435
-305
60,809
0.9
1,675
406,632
16,655

강원랜드(상장)
2016.08.02
투자
2,738
72,897
0.0
2,537
-72,897
-2,537
0
0
0.0
0
4,182,527
437,096

고려개발(상장)
2018.05.31
투자
2,955
0
0.0
0
374,035
2,955
-684
374,035
1.7
2,270
662,678
5,723

고려아연(상장)
2013.04.15
투자
2,857
6,300
0.0
3,106
-6,300
-3,106
0
0
0.0
0
6,304,117
530,649

광주백운국제공항(상장)
2017.07.26
투자
180
75,000
0.0
180
-75,000
-180
0
0
0.0
0
3,685,323
261,153

귀주모태주(상장)
2018.04.19
투자
524
0
0.0
0
4,500
524
33
4,500
0.0
558
22,081,300
4,534,800

기업은행(상장)
2013.12.02
투자
666
48,703
0.0
801
-48,703
-801
0
0
0.0
0
256,130,842
1,314,082

내몽고이리실업그룹(상장)
2018.05.09
투자
297
0
0.0
0
66,000
312
0
66,000
0.0
312
8,087,200
1,004,900

녹십자(상장)
2014.07.08
투자
865
5,021
0.0
1,135
-2,128
-481
-56
2,893
0.0
597
1,575,759
54,766

대덕GDS(상장)
2016.10.24
투자
2,084
127,000
0.6
3,480
-127,000
-3,480
0
0
0.0
0
553,128
29,997

대림산업(상장)
2018.04.12
투자
2,331
0
0.0
0
28,861
2,331
-123
28,861
0.1
2,208
10,637,713
103,006

대족레이저과기(상장)
2017.12.22
투자
81
10,000
0.0
81
13,000
110
17
23,000
0.0
207
2,673,388
577,914

대한유화(상장)
2018.05.02
투자
2,179
0
0.0
0
8,189
2,179
-128
8,189
0.1
2,051
1,900,767
205,583

대한항공(상장)
2017.04.14
투자
10,037
320,000
0.3
10,832
-320,000
-10,832
0
0
0.0
0
23,423,067
907,880

대한해운(상장)
2017.03.02
투자
842
34,262
0.1
783
-34,262
-783
0
0
0.0
0
1,995,500
43,751

동북아12호(상장)
2005.07.20
투자
1,065
111,308
7.0
557
0
0
1
111,308
7.0
558
8,110
476

동북아13호(상장)
2005.07.20
투자
1,065
111,308
7.0
554
0
0
4
111,308
7.0
559
8,057
476

동진쎄미켐(상장)
2016.10.06
투자
5,454
309,535
0.7
6,841
118,685
18
-1,613
428,220
0.8
5,246
567,261
37,822

두산(상장)
2017.05.26
투자
1,762
14,943
0.1
1,689
-14,943
-1,689
0
0
0.0
0
3,950,029
205,100

러반전기(상장)
2017.05.15
투자
79
10,000
0.0
79
-10,000
-79
0
0
0.0
0
3,620,655,278
39,646,504

롯데케미칼(상장)
2018.02.01
투자
6,003
0
0.0
0
14,746
6,003
-871
14,746
0.0
5,132
15,269,369
1,631,225

만도(상장)
2016.06.07
투자
3,523
0
0.0
0
80,000
3,523
-451
80,000
0.9
3,072
2,709,748
-86,037

만리양(상장)
2017.06.08
투자
206
120,000
0.0
206
-120,000
-206
0
0
0.0
0
8,439,588
1,540,094

메리츠화재(상장)
2014.07.24
투자
2,880
140,882
0.1
3,311
-14,088
-331
-545
126,794
0.1
2,434
18,092,366
355,139

미래에셋대우(상장)
2017.02.10
투자
6,302
660,000
0.1
6,065
-660,000
-6,065
0
0
0.0
0
57,417,286
424,428

미래에셋파트너스9호사모투자전문회사
2016.06.08
투자
52
0
3.9
6,725
0
5,030
-33
0
3.9
11,722
174,535
-5,236

발해인프라투융자회사(비상장)
2006.01.24
투자
8,541
891,796
0.8
8,679
29,438
48
-1,893
921,234
0.8
6,834
836,309
26,941

복요유리(상장)
2017.08.14
투자
95
20,000
0.0
95
0
0
-8
20,000
0.0
87
5,190,546
515,203

비에이치(상장)
2016.10.19
투자
1,569
75,000
0.5
2,048
-75,000
-2,048
0
0
0.0
0
425,897
31,912

삼성SDI(상장)
2018.06.07
투자
1,122
0
0.0
0
4,975
1,122
-57
4,975
0.0
1,065
13,134,938
99,537

삼성물산(상장)
2018.04.10
투자
1,310
0
0.0
0
9,352
1,310
-221
9,352
0.0
1,090
39,678,100
463,362

삼성엔지니어링(상장)
2018.01.04
투자
2,154
0
0.0
0
119,100
2,154
-290
119,100
0.1
1,864
4,206,711
-78,440

삼성전기(상장)
2018.02.09
투자
510
0
0.0
0
4,000
510
84
4,000
0.0
594
4,943,604
-168,730

삼성전자(상장)
2011.04.11
투자
20,103
7,991
0.0
20,361
452,919
2,757
-1,617
460,910
0.4
21,501
198,241,360
28,800,837

삼성전자우(상장)
2016.02.24
투자
6,605
3,191
0.0
6,669
175,609
764
-702
178,800
1.1
6,732
198,241,360
28,800,837

삼양사(상장)
2018.01.26
투자
868
0
0.0
0
9,293
868
-106
9,293
0.1
762
1,656,219
25,579

삼양식품(상장)
2017.06.28
투자
753
8,076
0.1
782
5,295
585
51
13,371
0.2
1,417
381,492
26,950

서민금융진흥원(비상장)
2016.09.23
투자
170
34,000
1.2
170
0
0
0
34,000
1.1
170
1,433,800
-107,600

서울보증보험(비상장)
2006.03.31
투자
3,668
101,543
0.3
17,358
0
0
-626
101,543
0.3
16,731
7,371,885
460,040

서울옥션(상장)
2017.04.14
투자
420
50,000
0.3
444
-50,000
-444
0
0
0.0
0
125,136
2,592

소피아(상장)
2017.10.26
투자
145
24,000
0.0
145
38,000
220
-27
62,000
0.0
338
5,379,252
297,319

솔브레인(상장)
2017.06.14
투자
964
14,645
0.1
989
2,832
206
-113
17,477
0.1
1,082
778,431
52,147

슈프리마(상장)
2016.10.14
투자
1,343
56,320
0.8
1,318
-56,320
-1,318
0
0
0.0
0
103,406
9,166

슈피겐코리아(상장)
2018.04.09
투자
833
0
0.0
0
16,827
833
-70
16,827
0.3
763
220,845
21,447

스카이레이크신성장바이아웃2호사모투자사
2017.01.25
투자
4,879
0
6.0
4,970
0
2,816
23
0
6.0
7,809
79,251
-2,920

신세계(상장)
2017.01.16
투자
1,709
7,932
0.1
2,380
-1,943
64
-39
5,989
0.1
2,405
6,071,902
142,102

신세계I&C(상장)
2018.03.21
투자
638
0
0.0
0
4,000
638
-80
4,000
0.2
558
227,008
9,918

신세계푸드(상장)
2017.05.02
투자
541
4,000
0.1
530
-4,000
-530
0
0
0.0
0
588,037
21,056

신한스톤브릿지페트로사모투자전문회사
2012.11.28
투자
30,000
0
3.7
38,634
0
0
5,388
0
3.7
44,023
1,056,401
39,170

신한지주(상장)
2018.02.07
투자
600
0
0.0
0
12,956
600
-39
12,956
0.0
561
27,639,783
754,727

실리콘웍스(상장)
2016.04.27
투자
1,226
35,519
0.2
1,879
-3,982
-376
-364
31,537
0.2
1,138
543,846
46,458

아모레퍼시픽(상장)
2014.07.14
투자
1,067
3,741
0.0
1,139
-1,887
-531
-10
1,854
0.0
598
4,786,272
317,769

아모레퍼시픽우(상장)
2016.08.01
투자
2,071
11,598
0.1
1,925
-2,369
-445
-50
9,229
0.1
1,430
4,786,272
317,769

아세아시멘트(상장)
2014.07.21
투자
266
3,394
0.1
373
-3,394
-373
0
0
0.0
0
847,936
62,041

아이엠엠로즈골드2사모투자전문회사
2012.09.03
투자
5,440
0
2.7
18,053
0
-1,284
263
0
2.7
17,032
557,643
20,263

아이엠엠로즈골드3사모투자전문회사
2015.07.07
투자
3,653
0
2.9
22,986
0
1,553
36
0
2.9
24,575
734,924
-6,073

아이엠엠인프라4호사모투자전문회사
2014.06.26
투자
10,000
0
8.0
10,323
0
0
139
0
8.0
10,462
126,331
-1,268

아이엠엠인프라6호사모투자합자회사
2016.05.13
투자
10,000
0
7.1
9,767
0
0
233
0
7.1
10,000
140,665
21,100

아이엠엠인프라7호사모투자합자회사
2018.03.21
투자
600
0
0.0
0
0
1,010
0
0
0.0
1,010
0
0

안기효모(상장)
2018.01.11
투자
197
0
0.0
0
36,000
197
20
36,000
0.0
218
793,532
41,338

애경산업(상장)
2018.04.03
투자
237
0
0.0
0
5,385
237
162
5,385
0.0
399
220,820
38,351

애플트리프로젝트금융투자(비상장)
2013.12.30
투자
349
69,700
7.0
349
0
0
0
69,700
7.0
349
468,051
-28,977

에코프로(상장)
2017.06.15
투자
499
15,782
0.1
622
-15,782
-622
0
0
0.0
0
208,573
4,959

에프에스티(상장)
2017.06.22
투자
449
85,892
0.6
467
-85,892
-467
0
0
0.0
0
132,966
9,082

엔씨소프트(상장)
2012.05.15
투자
886
1,824
0.0
816
317
-62
40
2,141
0.0
794
3,526,567
444,043

오리온(상장)
2018.06.19
투자
183
0
0.0
0
1,200
183
-4
1,200
0.0
179
1,138,455
34,264

와이엠티(상장)
2016.06.13
투자
390
8,798
0.3
354
-8,798
-354
0
0
0.0
0
86,051
2,499

와이지-원(상장)
2017.05.02
투자
611
38,784
0.2
588
-38,784
-588
0
0
0.0
0
614,256
24,046

용인클린워터(비상장)
2006.06.29
투자
1,966
393,206
3.9
1,966
0
0
0
393,206
3.9
1,966
66,215
1,855

원익머트리얼즈(상장)
2017.05.30
투자
773
10,786
0.2
750
33,359
2,047
-431
44,145
0.7
2,366
270,701
16,408

원익홀딩스(상장)
2018.01.02
투자
4,567
0
0.0
0
654,318
4,567
-844
654,318
0.9
3,723
700,282
27,309

유니드(상장)
2017.01.04
투자
1,451
32,670
0.4
1,521
-15,343
-714
94
17,327
0.2
901
870,940
28,967

유한양행(상장)
2014.12.09
투자
2,723
11,526
0.1
2,524
-3,843
-915
62
7,683
0.1
1,671
1,810,455
110,732

이녹스첨단소재(상장)
2017.05.02
투자
697
8,000
0.1
684
-8,000
-684
0
0
0.0
0
222,342
17,123

이마트(상장)
2018.01.02
투자
230
0
0.0
0
943
230
10
943
0.0
240
14,346,891
640,880

이오테크닉스(상장)
2017.05.12
투자
1,404
17,000
0.1
1,853
-17,000
-1,853
0
0
0.0
0
400,332
18,364

이큐피포스코글로벌제1호
2013.05.27
투자
29,640
0
4.5
28,508
0
0
-3,347
0
4.5
25,161
561,451
-1,128

인터로조(상장)
2017.04.21
투자
1,400
38,565
0.4
1,498
-2,709
-135
-121
35,856
0.3
1,242
118,922
19,594

자화전자(상장)
2017.06.13
투자
401
20,409
0.1
544
-20,409
-544
0
0
0.0
0
386,408
17,926

제이스텍(상장)
2017.01.12
투자
457
22,052
0.2
395
-22,052
-395
0
0
0.0
0
181,989
74,209

중국건설은행(상장)
2017.08.03
투자
197
200,000
0.0
197
80,000
91
2
280,000
0.0
290
1,313,673
138,644

중국평안보험(상장)
2018.04.19
투자
529
0
0.0
0
48,500
529
-29
48,500
0.0
500
1,065,115,000
14,119,100

중심국제집적회로제조(상장)
2018.06.15
투자
270
0
0.0
0
172,000
251
0
172,000
0.0
251
12,721,200
203,200

카카오(상장)
2017.04.21
투자
4,683
40,000
0.1
5,480
45,000
5,368
-1,115
85,000
0.1
9,733
4,956,878
217,554

컴투스(상장)
2018.05.24
투자
1,234
0
0.0
0
6,654
1,234
-116
6,654
0.1
1,118
830,072
140,402

코리아써키트(상장)
2017.01.19
투자
950
66,000
0.3
871
-66,000
-871
0
0
0.0
0
490,635
9,300

코오롱2015회수시장활성화투자조합
2016.01.25
투자
980
0
15.8
2,254
0
-1,274
0
0
15.8
980
22,105
4,440

코오롱인더스트리(상장)
2013.09.23
투자
1,752
24,256
0.1
2,159
10,543
587
-393
34,799
0.1
2,352
4,043,326
72,755

콜마비앤에이치(상장)
2017.06.16
투자
280
8,499
0.0
277
5,688
137
-29
14,187
0.0
385
194,923
33,448

키움증권(상장)
2017.04.28
투자
2,195
30,251
0.1
2,650
21,284
3,082
-141
51,535
0.2
5,592
9,810,993
183,324

텐센트홀딩스(상장)
2018.04.19
투자
537
0
0.0
0
9,700
537
9
9,700
0.0
546
90,987,600
11,975,400

펄어비스(상장)
2018.04.05
투자
1,152
0
0.0
0
4,916
1,152
-45
4,916
0.0
1,106
280,742
11,700

페트라6호사모투자전문회사
2016.09.20
투자
6,692
0
14.5
44,271
0
-2,944
1,524
0
14.5
42,851
303,500
716

포스코대우(구대우인터내셔널)(상장)
2018.04.02
투자
233
0
0.0
0
10,000
233
-19
10,000
0.0
214
8,181,642
150,381

프랙시스밸류크리에이션PEF
2017.09.07
투자
2,085
0
5.5
2,085
0
4,091
0
0
5.5
6,176
37,050
-1,685

피에스케이(상장)
2018.05.25
투자
804
0
0.0
0
27,842
804
-93
27,842
0.1
711
272,530
39,982

하나머티리얼즈(상장)
2018.03.29
투자
623
0
0.0
0
32,388
623
202
32,388
0.3
826
135,008
19,448

하나발전인프라제1호사모투자전문회사
2015.01.12
투자
30,000
0
10.0
30,000
0
0
0
0
10.0
30,000
296,560
6,544

하이크비전(상장)
2017.08.24
투자
191
30,000
0.0
191
-30,000
-191
0
0
0.0
0
25,047,516
373,924

한국BTL1호투융자회사
2006.09.18
투자
13,970
1,831,035
2.8
13,592
0
-404
-785
1,831,035
2.8
12,403
469,776
8,418

한국가스공사(상장)
2017.05.20
투자
20,992
450,000
0.5
19,148
-449,000
-19,105
22
1,000
0.0
64
35,330,024
-1,021,611

한국금융지주(상장)
2017.05.02
투자
6,150
96,700
0.2
6,672
77,900
7,476
536
174,600
0.3
14,684
6,421,607
314,567

한국사모탄소특별자산1호투자회사
2008.08.12
투자
5,444
5,551,895,553
13.2
4,585
-129,563,606
-22
-1,790
5,422,331,947
13.2
2,773
33,563
-755

한국전력(상장)
2017.06.22
투자
1,660
40,397
0.0
1,541
24,988
786
-234
65,385
0.0
2,092
106,540,154
1,506,852

한국콜마홀딩스(상장)
2017.06.13
투자
694
16,000
0.1
653
-9,713
-339
-32
6,287
0.0
282
372,323
6,741

한국타이어(상장)
2012.10.04
투자
3,781
67,000
0.1
3,658
-67,000
-3,658
0
0
0.0
0
6,015,971
289,438

한국투자유망서비스산업투자조합
2016.02.23
투자
980
0
10.9
4,846
0
-368
0
0
10.9
4,478
43,927
2,172

한미약품(상장)
2017.06.27
투자
2,354
4,600
0.0
2,686
-235
-600
-249
4,365
0.0
1,838
1,391,145
38,656

한솔케미칼(상장)
2015.01.13
투자
801
10,700
0.1
776
-10,700
-776
0
0
0.0
0
497,326
45,797

한온시스템(상장)
2018.06.19
투자
190
0
0.0
0
17,817
190
-2
17,817
0.0
189
2,879,446
227,206

한화손해보험(상장)
2014.08.29
투자
1,596
198,060
0.2
1,612
-10,897
-101
-289
187,163
0.2
1,222
14,884,045
149,230

한화에어로스페이스(상장)
2018.05.09
투자
3,835
0
0.0
0
133,000
3,835
-716
133,000
0.3
3,119
3,793,915
-21,471

항서제약(상장)
2017.02.08
투자
226
20,040
0.0
226
-20,040
-226
0
0
0.0
0
2,307,951
272,477

해천미업(상장)
2018.02.26
투자
182
0
0.0
0
17,600
182
38
17,600
0.0
220
2,673,388
577,914

현대건설기계(상장)
2017.06.22
투자
5,306
31,098
0.9
5,256
-15,931
-2,748
-369
15,167
0.2
2,139
1,904,150
67,582

현대그린파워(비상장)
2007.11.23
투자
30,650
6,130,000
10.0
51,038
0
0
6,688
6,130,000
10.0
57,726
1,161,618
32,867

현대그린푸드(상장)
2005.05.12
투자
16,542
750,000
0.9
11,213
350,000
4,188
275
1,100,000
1.3
15,675
1,619,121
101,027

현대글로비스(상장)
2018.02.26
투자
1,453
0
0.0
0
10,466
1,453
-244
10,466
0.0
1,209
7,080,908
634,965

현대기술투자(비상장)
2003.04.29
투자
14,293
897,000
15.0
8,459
0
-260
216
897,000
15.0
8,415
66,478
1,485

현대로보틱스(상장)
2016.10.19
투자
2,709
6,600
0.0
2,515
-6,600
-2,515
0
0
0.0
0
7,750,712
219,487

현대모비스(상장)
2018.03.28
투자
2,845
0
0.0
0
12,000
2,845
-301
12,000
0.0
2,544
25,362,373
1,427,449

현대백화점(상장)
2004.10.14
투자
40,986
300,000
1.3
31,350
0
0
3,300
300,000
1.3
34,650
4,941,793
202,042

현대엘리베이터(상장)
2016.09.29
투자
541
10,000
0.0
544
-10,000
-544
0
0
0.0
0
1,698,597
101,061

현대엠파트너스(구현대기업금융)
2016.09.02
투자
6,380
1,088,750
6.0
6,380
0
0
1,047
1,088,750
5.9
7,427
133,508
1,908

현대차2우B(상장)
2016.03.15
투자
2,665
24,719
0.0
2,521
-50
-5
-276
24,669
0.0
2,240
70,130,650
2,551,319

현대홈쇼핑(상장)
2016.02.23
투자
2,550
20,819
0.2
2,509
264
31
-168
21,083
0.2
2,372
1,671,131
87,836

화승인더(상장)
2016.07.21
투자
3,130
312,000
0.6
3,198
-48,000
-756
-332
264,000
0.5
2,109
514,053
34,808

효성(상장)
2014.07.31
투자
1,746
12,000
0.0
1,674
-12,000
-1,674
0
0
0.0
0
7,844,283
316,067

휠라코리아(상장)
2012.07.04
투자
2,417
31,610
0.3
2,579
-22,641
-2,433
155
8,969
0.1
302
666,260
-3,389

휴온스글로벌(상장)
2013.04.11
투자
922
16,733
0.2
930
4,158
485
-170
20,891
0.2
1,245
316,884
10,220

휴젤(상장)
2018.01.23
투자
703
0
0.0
0
1,448
703
-5
1,448
0.0
698
689,741
52,626

흥업증권(상장)
2017.06.22
투자
167
140,000
0.0
167
-140,000
-167
0
0
0.0
0
1,155,361
148,398

합 계
-
-
1,088,781
-
-
5,336
-
-
1,078,980
-
-

주1) 피출자법인의 최근사업연도 재무현황(총자산, 당기순이익)은 별도재무제표 기준

주2)

당분기말 현재 상기 지분증
권 중
현대그린푸드
의 공정가치가 유의적 또는 지속적으로 하락하여
1,072
백만원의 손상차손을 인식

주
3)
또한, 현대기술투자 출자금
의 순자산가액 하락 등으로 회수가능가액이 장부금액에 미치지 못할 것으로 판단하여
44백만원
의 손상차손을 인식

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

해당사항 없음

2. 대주주 등에 대한 자산양수도 등 

해당사항 없음

3. 대주주와의 영업거래 

(단위 : 억원)

성명
(법인명)
관계
거래내용
비고

기간
서비스명
위탁한도

현대인베스트먼트자산운용(주)
계열회사
2018년 1월 1일 ~ 
2018년 12월 31일
채권 투자일임계약
58,350
계약일 이후 추가 설정 
또는 일부 해지에 따라 변동

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(단위 : 백만원)

구분
(회사와의 관계)
종류
변동내역
담보내역
비고

기초
증감
기말

임원
부동산담보대출
509
110
619
부동산

직원
부동산담보대출
18,609
-322
18,287
부동산

합계
19,118
-212
18,906

* 기초는 2017.12월말(직전 사업연도 말일) 기준
** 직원 대상 복리후생 차원의 대출은 제외
*** 대출일자 및 조건의 경우 해당 대출건 다수인 관계로 생략함

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행, 변경상황

 대상기간 중 주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통해 기공시한 사항은 아래와 같습니다.

공시일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2018.02.23
영업실적 등에 대한 전망
 (공정공시)
2018년 원수보험료 및 당기순이익에 대한 전망 또는 예측

- 원수보험료 : 13조 20억원(별도) 
- 당기순이익 : 4,900억원(별도)
공정공시자료 참고

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
표결
이의제기
결의내용
및 결과
비고

제 60기
 정기주주총회
 (2014.3.14)
1. 보고사항
 ○ 감사보고
 ○ 외부감사인 선임보고
 ○ 영업보고
 
2. 결의사항
 ○ 제 1호의안 : 제60기(2013.4.1~2013.12.31) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
 ○ 제 2호의안 : 정관일부 변경의 건
 ○ 제 3호의안 : 이사 선임의 건
 ○ 제 4호의안 : 이사보수한도액 승인의 건
-

제1호 의안 : 원안 통과
 
 제2호 의안 : 원안 통과
 제3호 의안 : 원안 통과
 제4호 의안 : 원안 통과
-

제 61기
 정기주주총회
 (2015.3.27)
1. 보고사항
 ○ 감사보고
 ○ 영업보고
 ○ 연차보고서 및 사외이사 평가결과 보고
 
2. 결의사항
 ○ 제 1호의안 : 제61기(2014.1.1~2014.12.31) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
 ○ 제 2호의안 : 사외이사 선임의 건
 ○ 제 3호의안 : 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 ○ 제 4호의안 : 이사보수한도액 승인의 건
 ○ 제 5호의안 : 임원퇴직금규정 개정의 건
 ○ 제 6호의안 : 영업양수 승인의 건
-

제1호 의안 : 원안 통과
 
 제2호 의안 : 원안 통과
 제3호 의안 : 원안 통과
 제4호 의안 : 원안 통과
 제5호 의안 : 원안 통과
 제6호 의안 : 원안 통과
-

제 62기
 정기주주총회
 (2016.3.25)
1. 보고사항
 ○ 감사보고
 ○ 영업보고
 ○ 연차보고서 및 사외이사 평가결과 보고
 
2. 결의사항
 ○ 제 1호의안 : 제62기(2015.1.1~2015.12.31) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
 ○ 제 2호의안 : 정관 일부 변경의 건
 ○ 제 3호의안 : 이사 선임의 건 
 ○ 제 4호의안 : 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 ○ 제 5호의안 : 사외이사 아닌 감사위원회 위원 선임의 건
 ○ 제 6호의안 : 이사보수한도액 승인의 건
-

제1호 의안 : 원안 통과
 
 제2호 의안 : 원안 통과
 제3호 의안 : 원안 통과
 제4호 의안 : 원안 통과
 제5호 의안 : 원안 통과
 제6호 의안 : 원안 통과
-

제 63기
 정기주주총회
 (2017.3.24)
1. 보고사항
 ○ 감사보고
 ○ 영업보고

 2. 결의사항
 ○ 제1호 의안 : 제63기(2016.1.1~2016.12.31) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
 ○ 제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건
 ○ 제3호 의안 : 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건
 ○ 제4호 의안 : 이사보수한도액 승인의 건
-

제1호 의안 : 원안 통과

제2호 의안 : 원안 통과
제3호 의안 : 원안 통과
제4호 의안 : 원안 통과"
-

제 64기
 정기주주총회
 (2018.3.23)
1. 보고사항
 ○ 감사보고
 ○ 영업보고

 2. 결의사항
 ○ 제1호 의안 : 제64기(2017.1.1~2017.12.31) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
 ○ 제2호 의안 : 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건
 ○ 제3호 의안 : 이사보수한도액 승인의 건
-

제1호 의안 : 원안 통과

제2호 의안 : 원안 통과
제3호 의안 : 원안 통과
-

2. 우발채무 등 

가. 중요한 소송사건
 공시서류작성기준일 현재 유가증권시장 공시규정 제 7조 및 보험업감독규정 제 7-44조의 공시 사항에 해당되는 연결실체의 주요 소송내역은 아래와 같습니다.

구분
소송명
소 제기일
소송당사자
소송가액
진행상황
소송일정 및
 대응방안
향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

1
구상금 청구
2016.09.01

- 원고 : 현대재산보험
 (중국)유한공사

- 피고 : 성도이엔지

1,000억
1심 진행중

SK하이닉스(우시) 공장 유지보수 작업 중 배관 연결 오류로 폭발 및 화재 발생한 사고로 도급업체의 모기업에 구상금 청구소송 진행 건

- '16.9.1 서울중앙지방법원 구상청구소송 제기

구상금 청구소송으로 관련 보험금 기지급하여 소송결과에 따라 회사에 미칠 영향은 크지 않을 것임

2

구상금 청구

2016.10.20
- 원고 : 현대재산보험 (중국)유한공사

 - 피고 : 성도건설(중국)
 유한공사, 
 미덕승기체기술
 (무석)유한공사
3억위엔

2심 진행중

- SK하이닉스(우시) 공장 유지보수 작업 중 배관 연결 오류로 폭발 및 화재 발생한 사고로 도급업체에 구상금 청구소송 진행 건

 - '16.10.20 강소고등법원 구상청구소송 제기
 - '18.06.21 1심 원고 승소 : 피고 성도건설은
원고 현대재산보험(중국)유한공사에게 1.5억위엔, PICC 등 이외 원고들에게 1.5억위엔을 지급한다.
 - '18.07.17 성도건설, 항소 진행
구상금 청구소송으로 관련 보험금 기지급하여 소송결과에 따라 회사에 미칠 영향은 크지 않을 것임

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

해당사항 없음

다. 채무보증, 채무인수약정 현황

 주요 종속회사인 현대C&R㈜는 2018년 6월 30일 현재 1,000백만원이 ㈜엘커미스트의 수출신용장개설에 대한 보증금제공을 위해 국민은행에 질권설정되어 있습니다.

라. 그 밖의 우발채무 등

 - 연결
검토보고서
주석

'28. 우발채무와 주요 약정사항'
을

참고하시기 바랍니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

 직전 5사업년도간 주요종속회사 및 당사와 당사의 임직원은 자본시장법 시행령 제195조제6항에 의한 단기매매차익을 반환받기 위하여 필요한 절차를 진행하지 않음으로써 증권선물위원회로부터 조치를 받은 사실이 없습니다. 또한, 한국거래소로부터 상장 또는 공시와 관련하여 제재조치를 받은 사실이 없습니다.
 당사와 주요종속회사가 기타 법령과 관련하여 행정기관 등으로부터 조치를 받은 내역(직전 5개 사업연도)은 아래와 같습니다.

구분
일자
처벌(조치)대상자
처벌(조치)내용
사유 및 근거법령
회사의 이행현황 및 재발방지를 위한
 회사의 대책

현대해상
화재보험
2013.06.20
회사
과태료부과
 (10백만원)
보험업법127조(기초서류의 신고) 위반
과태료 납부 및 내부통제 강화

2013.06.20
임직원
주의
보험업법127조(기초서류의 신고) 위반
관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 상무대우(현직), 부장대우(현직)

2014.03.25
회사
과징금부과
 (1백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
과징금 납부 및 내부통제 강화

2014.03.25
임직원
견책 및 주의
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 팀장(현직), 차장(현직)

2014.10.22
회사
과징금 부과
 (94백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제97조(보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위) 위반
과징금 납부 및 내부통제 강화

2014.10.22
임직원
주의
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무)
 보험업법 제97조(보험계약의 체결 또는 모집에 관한 금지행위)
 보험업법 제129조(보험요율 산출의 원칙)
 舊.전자금융거래법 등

관련자
문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 부장(현직)

2015.11.30
회사
기관주의

보험업법 제17조(내부통제기준 등)
 보험업법 시행령 제22조
(내부통제기준)
 현대해상화재보험㈜ 내부통제기준 및 보험통신판매 업무지침

업무개선 및 내부통제 강화
 관련자 문책처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 임원(현직), 부장(현직), 팀장(퇴직)

2016.02.26
회사
과징금 부과
 (10백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제196조(과징금) 제1항
과징금 납부 및 내부통제 강화 예정

2016.03.14
회사
과징금 부과
 (17백만원)
보험업법 제127조의3(기초서류 기재사항 준수의무) 위반
 보험업법 제196조(과징금) 제1항
과징금 납부
내부통제 강화 예정

2017.12.29
회사
과태료 부과
 (57.5백만원)
전자금융거래법제제21조(안전성의 확보의무) 위반
 전자금융거래법제51조(과태료) 제1항
 신용정보의이용및보호에관한법률제20조의2
(개인신용정보의 보유기간 등) 위반
 신용정보의이용및보호에관한법률제52조(과태료) 제4항
과태료 납부 및 내부통제 강화

2017.12.29

임직원
주의
전자금융거래법제제21조(안전성의 확보의무) 위반
관련자 문책 처리 완료 및 인사기록부 등재
 - 임원(퇴직)

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 
 당사는 2018년 7월 23일 개최된 이사회에서 5,000억원 이내의 국내 신종자본증권 발행을 결정하였습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 2018년 7월 23일 공시된 투자판단 관련 주요경영사항을 참조하여 주시기 바랍니다. 또한, 구체적인 발행 방식, 발행 조건 등은 시장상황 등에 따라 추후 결정되는대로 공시할 예정입니다. 
 

다. 직접금융 자금의 사용

해당사항 없음

라. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항 
해당사항 없음

마. 기
타 고객 보호 현황

 당사는 고객보호를 위한 각종 법규(보험업법, 신용정보 이용 및 보호에 관한 법률, 예금자보호법 등)를 충실히 준수하고 있으며, 사규(내부통제기준, 소비자보호규정, 개인신용정보관리보호지침 등)를 통해 고객보호를 위한 업무수행에 만전을 기하고 있습니다.

바. 합병등의 사후정보

(1) 영업양수ㆍ도의 주요 내용

당사는 재무건전성 개선 및 온라인 보험시장 경쟁력 강화를 위해 2015년 6월 30일을 영업양수ㆍ도 기준일로 하여 100% 자회사인 현대하이카다이렉트손해보험(주)의 보험업, 그에 수반한 자산운용업 및 보험업 부수업무 관련 영업부문 일체를 포괄적으로 양수하였습니다. 

당사가 양수한 영업부문의 재무내용(자산액, 매출액, 부채액)은 당사의 재무내용의 10%에 미달하나, 영업의 전부를 양수하는 것으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 171조 제2항에 따른 중요한 영업양수도에 해당합니다.

이와 관련된 자세한 사항은 2015년 01월 30일 공시된 주요사항보고서(중요한영업양수도결정)과 2015년 07월 01일 공시된 합병등종료보고서(영업양수도)를 참조하여 주시기 바랍니다. 또한, 현대하이카다이렉트손해보험(주)은 2015년 10월 30일부로 청산 등기를 완료하였습니다.

 (2) 합병등 전후의 재무사항 비교

당사는 영업양도 회사인 현대하이카다이렉트손해보험㈜의 100% 주주사로서, 기업회계기준 상 양도회사의 손익 및 재무 상황이 당사의 연결재무제표에 기 반영되고 있었으므로, 영업양수도로 인한 단기적인 재무적 영향은 크지 않습니다. 

다만, 중장기적으로는 영업양수도로 회사 경영 및 영업 측면의 경쟁력은 상당 수준 향상될 것으로 예상되며, 당사와 양도회사 간 중복된 기능 제거 및 업무 프로세스 개선을 통하여 수익성 및 경영 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단합니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

[해당 사항 없음]

2. 전문가와의 이해관계

[해당 사항 없음]