서흥 — 투자설명서 (20180716)
제출인: 서흥

투자설명서
1.5
서흥

투 자 설 명 서

2018년 07월 16일

주식회사 서흥

(주)서흥 제23회 무기명식 이권부 무보증사채

제23회
금 오백억원정
(
\50,000,000,000원
)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 07월 14일

2. 모집가액 :

제23회
금 오백억원정(
\50,000,000,000원
)

3. 청약기간 :

2018년 7월 16일

4. 납입기일 :

2018년 7월 16일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음.

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
 서면문서 :(주)서흥 → 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61
 미래에셋대우(주) → 서울시 중구 을지로5길 26
 대신증권(주) → 서울특별시 중구 삼일대로 343

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

미래에셋대우 주식회사
대신증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

투자설명서_대표이사확인서

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

당사의 주요 사업은 캡슐 부문과 원료 부문으로 나뉘어져 있으며, 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품, 페인트볼 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 당사는 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 및 페인트볼 등을 수출하고 있습니다. 2018년 1분기 연결 기준 당사의 매출액(약 991억원) 중 캡슐 부문이 차지하는 비중은 90.6%(약 897억원)이며, 이 중 하드캡슐이 35.3%(약 349억원), 의약품이 15.7%(약 155억원), 건강기능식품이 38.0%(약 377억원)의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 주요 사업은 전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업에 의해 큰 영향을 받는 바, 투자자께서는 관련 사업 위험에 유의하시기 바랍니다.

[제약 산업의 성장성 둔화 위험]

가.
국내 제약 산업의 시장 규모는 수요 시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가 정책에 영향을 받고 있습니다
.
2012년 약가 제도 개편 등에 따른 사업 환경 변화에 따라 국내 의약품 시장 규모는 2010년부터 2015년까지 약 19조원 내외에서 정체된 흐름을 보였습니다.
국내 제약 시장은 인구 고령화 및 만성 질환 증가 등으로 판매 의약품의 종류와 사용량이 증가하고 있으나, 수요 증가에 따라 지불 주체(건강보험공단의 재정 등)의 부담이 지나치게 높아지면 정부가 직접 의약품 가격을 통제하고 있습니다. 향후 인구 고령화와 만성 질환자의 증가로 국내 제약 산업의 수요 기반은 견고할 것으로 전망되나,

신정부의 건강보험 보장성 강화 정책으로 인한 건강보험 재정 수요 확대 전망 등을 감안하면 향후 약가 인하 압박 기조는 지속될 것으로 보이며,

약가 인하 압박이 지속될 경우 국내 의약품 시장의 성장세 지속 여부는 불확실할 것으로 판단됩니다.

[제약 산업 관련 정부 정책 위험]

나
.

제약산업은

제품 개발에서 비임상, 임상시험, 인허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제하고 있어
산업 특성 상 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다
. 특히 타산업과 달리
정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업 내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다
.
정부는 연간 약제비 지출규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가일괄인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 이로 인해 건강보험에 등재된 약 13,000여 품목 중 약 6,500여개 전문의약품의 약가가 평균 21% 인하되었으며, 이로 인해 전체 의약품 가격은 약 14% 인하 되었습니다.
확충된 건강보험 재정 등을 고려할 때 2012년과 같은 대규모의 일괄적인 약가인하 가능성은 제한적이지만, 건강보험 급여범위 확대 정책 하에서 전반적인 의약품 수요의 확대는 지속적인 약가 인하 압력으로 작용할 가능성이 존재합니다.

[제약 산업 설비투자 관련 위험]

다.
제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문
에
의약품 허가, 보험 약가 등재 뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다. 2008년 정부가 선진국 수준의
새로운 GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준) 규정을 도입함에 따라 의약품 제조 관련 기업들의 설비투자 부담이 증가하고 있으며 이는 재무구조에 부담으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[의약품 허가-특허 연계제도에 관한 위험]

라. 한ㆍ미 FTA 협상에 따라 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계 제도'가 시행되었습니다. 의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면

식품의약품안전처
가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.
'의약품 허가-특허 연계 제도' 도입으로 인한 신약 특허권 강화로 인해, 단기적으로 국내 제약산업의 매출액이 감소할 것으로 예측되며, 당사의 매출 및 수익성 또한 영향을 받을 수 있습니다. 한ㆍ미 FTA 체결에 따른 외부효과로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 고려하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업의 성장성 둔화 위험]

마. 국내 건강기능식품 시장은 2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고 2004년 동 법이 시행되면서 본격적으로 시작되었습니다. 이후 국내 건강기능식품 시장은 인구 고령화와 함께 건강에 대한 사회의 집중적인 관심을 받으며 빠르게 성장해 왔습니다.
2016년 국내 건강기능식품 시장 규모는 1.95조원으로 전년 대비 26.59% 증가하였으며, 최근 5년간 연평균 성장률은 9.75% 수준입니다. 국내 건강기능식품 시장의 지속적인 성장세에도 불구하고
향후 시장이 포화 상태에 직면하여 급작스러운 침체 또는 성장 둔화를 겪게 될 경우, 당사 매출에서 상당한 비중을 차지하고 있는 건강기능식품 부문의 수익성이 저하될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업의 위생 관리 및 품질 적합성 관련 위험]

바. 건강기능식품 산업은
식약처의 품질 적합성 평가 통과 여부에 직접적인 영향을 받습니다. 비록 평가를 통해 유해성 또는 효능 여부를 인정 받았다 하더라도 향후 적합성 판정 결과가 번복될 경우 사업군 전체의 매출에 직간접적인 타격을 줄 수 있습니다. 건강기능식품 부문의 매출의 경우,
원재료의 진위 여부 및 유해 여부에 따라 형성되는 소비자 여론에 크게 영향을 받습니다. 소비자 여론이 악화될 경우 상당 기간 매출과 회사 평판에 악영향을 줄 위험성이 있으므로 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[OEM 사업의 위험]

사. 당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품 및 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다. OEM은 주문자에게 판매시장의 주도권을 양도하며, 수주량의 불규칙성으로 인해 안정적인 생산 계획 수립이 쉽지 않습니다. 이 때문에
OEM 업체는 주문업체의 수요예측에 어려움이 있으며, 이에 따라 계획적인 생산으로 대응하기가 어렵습니다. 특히 불황기에는 다량의 고객기반을 상실할 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[매출 및 수익성 변동 위험]
가.

당사의
2018년 1분기 연결 기준 매출액은 약 991억원으로 전년 동기(약 900억원) 대비 약 10.0% 증가하였으며,
2018년 1분기 연결 기준
영업이익은 약 103억원으로 전년 동기(약 100억원) 대비 약 2.9% 증가
하였습니다. 당사는 하드캡슐 수출 및 건강기능식품 OEM 수주가 증가하면서, 2015년 연결 기준 3,041억원 수준이었던 매출액이 2017년 3,500억원 수준까지 증가하였습니다. 또한, 연결 기준 영업이익률은 최근 3년간 10% 이상 수준을 유지하고 있으며, 2018년 1분기에도 10.39% 수준을 나타내며 양호한 영업수익성이 지속되고 있습니다.
하지만 당사는
사업 구조 상
전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업
의 시장 상황과 수주 환경에 따라
매출 및 수익성이 변동
될 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 위험]

나. 당사는
2018년 1분기말 연결 기준 부채비율이 105.80%를 기록하며
2017년말 대비 7.92%p. 상승하였으며,
차입금의존도는 42.86%로 2017년말 대비 1.60%p. 상승하였습니다.
당사의
총차입금은 2018년 1분기말 연결 기준 2,590억원으로
2015년말(2,526억원) 대비 약 64억원 증가하였습니다. 총차입금 규모는 최근 3년간 큰 변동 없이 2,400~2,600억원 수준을 유지하고 있으나, 향후 신규 투자 등에 따른 추가적인 차입금 규모의 증가는 부채비율 및 차입금의존도 상승 등 재무안정성을 저하시킬 수 있으며, 금융비용 지출 증가 등으로 인해 당사의 손익에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 회수 관련 위험]

다. 당사는 매출채권에 대한 회수가능성을 합리적으로 고려하여 충당금을 설정하고 있으며,
2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권은 838억원(장부금액은 831억원), 대손충당금은 7.3억원으로 대손충당금 설정률은 0.9% 수준
입니다. 2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 838억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 765억원이며, 만기가 경과한 채권은
73억원입니다.
일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과 채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 향후
대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향
이 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 관련 비용 증가의 위험]

라.

2018년 1분기말 연결 기준 당사의 재고자산은 1,057억원으로 2017년말(1,116억원) 대비 5.3% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
17.5%로 2017년말(18.7%) 대비 1.2%p. 감소하였습니다.
재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만,
재고자산 관련 비용의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향
을 줄 수 있습니다. 한편,
캡슐 및 건강기능식품 산업의 특성상 신기술의 도입으로 인하여 기존제품에 대한 수요가 감소한다면 이에 따른 제품의 폐기손실액이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 손익 변동 위험]

마.

2018년 1분기 연결 기준

당사
매출에서 수출이 차지하는 비중은
36.03%
이며, 최근 3년간 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 매년 약 40% 수준
(2015년 39.82%, 2016년 39.46%, 2017년 40.04%)을 유지하고 있습니다.

당사는
한국
원화 이외 통화에 의한 매출 및 매입이 지속적으로 발생함에 따라 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따라 당사 재무 상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.

[연구개발비 지출 관련 위험]

바. 당사는 캡슐 및
건강기능식품산업에서 경쟁력을 확보하기 위해, 연구개발 담당 조직의 운영을 통한 산업 Trend에 맞는 기술 개발 및 지속적인 R&D 활동을 수행하고 있습니다. 하지만, 이에 따른
선행 기술에 대한 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자는 항상 수익으로 연결되는 것은 아니며, 확실한 성과를 예상하기 쉽지 않습니다. 2018년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 8.8억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 1.14% 수준입니다. 최근 3년간(2015~2017년) 당사의 연간 연구개발비용은 30~40억원이며, 별도 기준 매출액 대비 1~2% 수준을 유지하고 있습니다.

[연결 대상 종속회사 실적 위험]

사. 2018년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)위너웰(구,(주)에프엠에스) 및 SH ASSET Management 등 7개이며, 해당
종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

[지급보증 등 우발채무 관련 위험]

아.
당사는 2018년 1분기말 연결 기준으로
지급보증, 담보 제공 자산, 소송 사건 등 우발채무가 존재하며,

향후 예상하지 못한 상황으로 인해 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 부정적인 영향
이 미칠 수 있습니다.

당사가
2018년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보증 금액은 1,266억원
(2018.06.28 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,117.90원 적용)으로, 이는
당사의 2018년 1분기말 연결 기준 자산총계의 20.95% 수준
입니다. 당사는
2018년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 134억원), 서흥베트남에 USD
83,890,800
(약 938억원), UNI-CAPS에 USD 9,600,000(약 107억원), 국내 법인인 (주)위너웰에 86억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 향후 당사가 지급보증을 제공한 특수관계자의 재무 상황 악화로 인해 해당 지급보증 의무가 현실화될 경우, 당사의 재무 상태에 악영향이 미칠 수 있습니다.

기타 투자위험

[환금성 제약의 위험]
가. 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있으므로 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 이유로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[공모 일정 변경 및 증권신고서 정정 관련 위험]
나. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

[투자위험요소 외 위험]
다. 당사는 상기에 기술된
투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[등록 발행에 관한 사항]
라. 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인
한국예탁결제원의 등록부에 채권의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다.

[기한의 이익 상실 관련 위험]
마. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[예금자보호법 적용 여부]
바.
본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[본 사채의 신용등급 관련 사항]
사. 본 사채는
NICE신용평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A- 등급을 받은 바 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
23
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
권면이자율
2.980

발행수익률

2.980

상환기일
2021년 07월 16일

원리금
지급대행기관

(주)KEB하나은행
장한평지점

(사채)관리회사
현대차증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
NICE신용평가(주) A- / 한국신용평가(주) A-

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 : 0.20%
총액인수

대표
대신증권
-
2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 : 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 07월 16일
2018년 07월 16일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
40,000,000,000

운영자금
10,000,000,000

발행제비용
176,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위하여 2018년 06월 20일에 미래에셋대우(주)및 대신증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부 상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 07월 11일이며, 상장예정일은 2018년 07월 16일임.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
23
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액

50,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

2.980

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)

2.980

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2018년 10월 16일, 2019년 01월 16일, 2019년 04월 16일, 2019년 07월 16일,
2019년 10월 16일, 2020년 01월 16일, 2020년 04월 16일, 2020년 07월 16일,
2020년 10월 16일, 2021년 01월 16일, 2021년 04월 16일, 2021년 07월 16일.

신용평가
등급
평가회사명
NICE신용평가㈜, 한국신용평가㈜

평가일자

2018년
06월 25일 / 2018년 06월 27일

평가결과등급
A- / A-

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), 대신증권(주)

분석일자

2018년
07월 04일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2021년 07월 16일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2021년 07월 16일

납 입 기 일
2018년 07월 16일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
㈜KEB하나은행 장한평지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위하여 2018년 06월 20일에 미래에셋대우(주)및 대신증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부 상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 07월 11일이며, 상장예정일은 2018년 07월 16일임.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 당사 : 대표이사, 자금담당 부서장 등 
- 공동대표주관회사: 기업금융담당 임원, 본부장 및 부서장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 당사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 당사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측 기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리 산정

공동대표주관회사인 미래에셋대우(주) 및 대신증권(주)는 금번 (주)서흥 제23회 무보증 공모사채의 공모희망금리를 결정하기 위하여 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제23회]
수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ 0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청 관련사항

수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "당사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 

수요예측기간은 2018년 07월 09일 09시부터
16시00분
까지로 합니다.

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.
① 최저 신청수량 : 10억원
② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액
③ 수량단위: 10억원
④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준

수요예측결과를 반영하여 금리 결정 및 배정하는 과정에서 유효수요 결정, 금리 결정, 배정대상 및 기준은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 근거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의하여 결정합니다.

※「무보증사채 수요예측 모범규준」5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영 
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정시 준수 사항

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.

① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정시 가중치 적용

- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. 
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입 예정 물량 배정 원칙

- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입 예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다

본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항- Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 3.배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 한국금융투자협회의「무보증사채 수요예측 모범규준」및 공동대표주관회사 내부지침과 수요예측결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 유효수요 결정 이후 최종 발행금리 결정 시 당사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

공동대표주관회사는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 유효수요의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 산정근거 

당사와 공동대표주관회사는 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동종 업계의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 고려하여 본 사채의 공모희망금리를 아래와 같은 근거로 산정하였습니다.

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

- 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 '(주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)'(이하 '개별민평금리' 라고 한다)

[ 민간채권평가회사 4사 개별민평수익률 및 산술평균 ]

(기준일 :
2018년 07월 03일
)

(단위 : %)

항목
한국자산평가
키스채권평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

3년 만기
(주)서흥
민평수익률
3.340
3.223
3.296
3.310
3.292

출처 : Bondweb

- 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 'A-등급 3년 만기 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)'(이하 '등급민평금리' 라고 한다)

[ 민간채권평가회사 4사 등급민평수익률 및 산술평균 ]

(기준일 :

2018년 07월 03일
)

(단위 : %)

항목
한국자산평가
키스채권평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

3년 만기
A-등급 회사채
민평수익률

3.610
3.604
3.616
3.620
3.612

출처 : Bondweb

- '한국금융투자협회'가 발표하는 국고채권 3년의 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 최종 발표하는 '최종호가수익률'(이하 '국고채 금리'라고 한다) 및 ①, ② 산술평균 금리간의 스프레드

[ 국고채권 최종호가수익률 ]

(기준일 :

2018년 07월 03일
)

(단위 : %)

항목
한국금융투자협회
"개별민평"(①)
- 국고채 금리 스프레드
"등급민평"(②) 
- 국고채 금리 스프레드

3년 만기 국고채
최종호가수익률
2.138
1.154
1.474

출처 : kofiabond

② 최근 6개월간

(2018.01.03 ~ 2018.07.03)
"개별민평금리", "등급민평금리"의 "국고채 금리" 대비 스프레드 추이

[ 3년 만기 개별민평금리, 등급민평금리 및 국고채 금리 대비 스프레드 추이 ]

(단위 : %, %p.)

일자
3년 만기
A-등급 회사채
등급민평금리
3년 만기
 개별민평금리
3년 만기
 국고채금리
Crediit Spread

등급민평금리
 - 국고채금리
개별민평금리
 - 국고채금리

2018-07-03
3.612
3.292
2.138
1.474
1.154

2018-07-02
3.596
3.276
2.123
1.473
1.153

2018-06-29
3.595
3.274
2.122
1.473
1.152

2018-06-28
3.589
3.269
2.115
1.474
1.154

2018-06-27
3.594
3.272
2.122
1.472
1.15

2018-06-26
3.614
3.292
2.148
1.466
1.144

2018-06-25
3.612
3.289
2.143
1.469
1.146

2018-06-22
3.621
3.299
2.147
1.474
1.152

2018-06-21
3.619
3.296
2.149
1.47
1.147

2018-06-20
3.636
3.313
2.163
1.473
1.15

2018-06-19
3.632
3.31
2.164
1.468
1.146

2018-06-18
3.654
3.331
2.178
1.476
1.153

2018-06-15
3.669
3.346
2.186
1.483
1.16

2018-06-14
3.703
3.38
2.227
1.476
1.153

2018-06-12
3.692
3.369
2.223
1.469
1.146

2018-06-11
3.699
3.376
2.223
1.476
1.153

2018-06-08
3.678
3.356
2.189
1.489
1.167

2018-06-07
3.709
3.386
2.217
1.492
1.169

2018-06-05
3.699
3.376
2.201
1.498
1.175

2018-06-04
3.706
3.383
2.213
1.493
1.17

2018-06-01
3.682
3.36
2.193
1.489
1.167

2018-05-31
3.691
3.368
2.195
1.496
1.173

2018-05-30
3.689
3.366
2.192
1.497
1.174

2018-05-29
3.686
3.363
2.189
1.497
1.174

2018-05-28
3.7
3.377
2.208
1.492
1.169

2018-05-25
3.703
3.38
2.198
1.505
1.182

2018-05-24
3.693
3.37
2.191
1.502
1.179

2018-05-23
3.729
3.406
2.235
1.494
1.171

2018-05-21
3.751
3.428
2.251
1.5
1.177

2018-05-18
3.722
3.399
2.231
1.491
1.168

2018-05-17
3.77
3.447
2.262
1.508
1.185

2018-05-16
3.788
3.465
2.285
1.503
1.18

2018-05-15
3.82
3.498
2.312
1.508
1.186

2018-05-14
3.817
3.494
2.309
1.508
1.185

2018-05-11
3.798
3.476
2.286
1.512
1.19

2018-05-10
3.792
3.469
2.276
1.516
1.193

2018-05-09
3.817
3.494
2.309
1.508
1.185

2018-05-08
3.82
3.497
2.311
1.509
1.186

2018-05-04
3.799
3.477
2.28
1.519
1.197

2018-05-03
3.774
3.452
2.246
1.528
1.206

2018-05-02
3.765
3.442
2.237
1.528
1.205

2018-04-30
3.75
3.427
2.216
1.534
1.211

2018-04-27
3.738
3.415
2.201
1.537
1.214

2018-04-26
3.761
3.439
2.234
1.527
1.205

2018-04-25
3.788
3.466
2.246
1.542
1.22

2018-04-24
3.762
3.44
2.227
1.535
1.213

2018-04-23
3.776
3.453
2.235
1.541
1.218

2018-04-20
3.735
3.413
2.2
1.535
1.213

2018-04-19
3.73
3.408
2.195
1.535
1.213

2018-04-18
3.736
3.414
2.196
1.54
1.218

2018-04-17
3.727
3.405
2.178
1.549
1.227

2018-04-16
3.724
3.401
2.169
1.555
1.232

2018-04-13
3.711
3.388
2.155
1.556
1.233

2018-04-12
3.708
3.385
2.156
1.552
1.229

2018-04-11
3.717
3.395
2.165
1.552
1.23

2018-04-10
3.743
3.42
2.185
1.558
1.235

2018-04-09
3.736
3.414
2.167
1.569
1.247

2018-04-06
3.728
3.406
2.156
1.572
1.25

2018-04-05
3.736
3.413
2.175
1.561
1.238

2018-04-04
3.727
3.404
2.168
1.559
1.236

2018-04-03
3.761
3.438
2.193
1.568
1.245

2018-04-02
3.783
3.461
2.225
1.558
1.236

2018-03-30
3.784
3.461
2.216
1.568
1.245

2018-03-29
3.786
3.463
2.227
1.559
1.236

2018-03-28
3.789
3.467
2.222
1.567
1.245

2018-03-27
3.793
3.47
2.232
1.561
1.238

2018-03-26
3.813
3.49
2.244
1.569
1.246

2018-03-23
3.79
3.467
2.223
1.567
1.244

2018-03-22
3.812
3.49
2.256
1.556
1.234

2018-03-21
3.854
3.532
2.291
1.563
1.241

2018-03-20
3.852
3.53
2.286
1.566
1.244

2018-03-19
3.842
3.52
2.275
1.567
1.245

2018-03-16
3.838
3.515
2.276
1.562
1.239

2018-03-15
3.835
3.513
2.268
1.567
1.245

2018-03-14
3.837
3.514
2.274
1.563
1.24

2018-03-13
3.867
3.544
2.301
1.566
1.243

2018-03-12
3.873
3.551
2.305
1.568
1.246

2018-03-09
3.868
3.546
2.293
1.575
1.253

2018-03-08
3.858
3.536
2.286
1.572
1.25

2018-03-07
3.869
3.546
2.297
1.572
1.249

2018-03-06
3.876
3.554
2.312
1.564
1.242

2018-03-05
3.871
3.549
2.311
1.56
1.238

2018-03-02
3.877
3.554
2.29
1.587
1.264

2018-02-28
3.839
3.516
2.266
1.573
1.25

2018-02-27
3.835
3.512
2.258
1.577
1.254

2018-02-26
3.834
3.511
2.263
1.571
1.248

2018-02-23
3.858
3.535
2.285
1.573
1.25

2018-02-22
3.875
3.553
2.303
1.572
1.25

2018-02-21
3.888
3.565
2.306
1.582
1.259

2018-02-20
3.896
3.573
2.316
1.58
1.257

2018-02-19
3.883
3.56
2.302
1.581
1.258

2018-02-14
3.843
3.521
2.265
1.578
1.256

2018-02-13
3.853
3.53
2.278
1.575
1.252

2018-02-12
3.888
3.565
2.302
1.586
1.263

2018-02-09
3.87
3.547
2.278
1.592
1.269

2018-02-08
3.86
3.537
2.272
1.588
1.265

2018-02-07
3.825
3.502
2.248
1.577
1.254

2018-02-06
3.844
3.521
2.253
1.591
1.268

2018-02-05
3.874
3.551
2.287
1.587
1.264

2018-02-02
3.829
3.506
2.25
1.579
1.256

2018-02-01
3.84
3.517
2.249
1.591
1.268

2018-01-31
3.856
3.533
2.274
1.582
1.259

2018-01-30
3.892
3.569
2.304
1.588
1.265

2018-01-29
3.877
3.554
2.281
1.596
1.273

2018-01-26
3.805
3.483
2.222
1.583
1.261

2018-01-25
3.795
3.473
2.215
1.58
1.258

2018-01-24
3.78
3.458
2.197
1.583
1.261

2018-01-23
3.773
3.45
2.192
1.581
1.258

2018-01-22
3.79
3.467
2.203
1.587
1.264

2018-01-19
3.757
3.434
2.17
1.587
1.264

2018-01-18
3.75
3.427
2.172
1.578
1.255

2018-01-17
3.794
3.471
2.227
1.567
1.244

2018-01-16
3.804
3.481
2.225
1.579
1.256

2018-01-15
3.813
3.49
2.223
1.59
1.267

2018-01-12
3.75
3.427
2.174
1.576
1.253

2018-01-11
3.735
3.412
2.152
1.583
1.26

2018-01-10
3.759
3.436
2.172
1.587
1.264

2018-01-09
3.739
3.416
2.149
1.59
1.267

2018-01-08
3.716
3.394
2.135
1.581
1.259

2018-01-05
3.68
3.358
2.099
1.581
1.259

2018-01-04
3.727
3.404
2.142
1.585
1.262

주1) 국고채금리는 '한국금융투자협회'가 발표한 "최종호가수익률"입니다.

주2) 등급민평 및 개별민평은 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사) 기준 입니다.

출처 : Bondweb, kofiabond

③ 최근 6개월간(2018.01.03 ~ 2018.07.03) 동일등급(A-) 및 동일 만기(3년) 회사채 발행사례 검토

[ 최근 6개월 동일등급(A-) 동일만기(3년) 회사채 발행 사례 ]

(단위 : 억원, bp)

발행일
채권명
공모희망금리
확정 가산금리
경쟁률
발행금액

2018-07-03
휴비스 16
개별민평 -20~+25
+21bp
1.02:1
500

2018-06-05
현대비앤지스틸202-2
개별민평 -15~+15
-15bp
3.33:1
300

2018-06-04
현대건설기계2-2
개별민평 -15~+15
-30bp
5.1 : 1
500

2018-04-13
AJ렌터카38-2
개별민평 -20~+10
-10bp
2.25 : 1
300

2018-04-13
SK건설157
개별민평 -20~+15
-75bp
8.68 : 1
800

2018-03-08
태영건설63
개별민평 -35~+0
-35bp
2.34 : 1
500

2018-03-06
현대종합특수강2
개별민평 -30~+20
+20bp
0.60 : 1
500

출처 : Bondweb, 금융감독원 전자공시시스템

상기 A- 등급 3년 만기 최근 6개월간 발행사례의 공모희망금리 구간의 경우 개별민평금리대비 -75bp ~ +21bp를 가산하여 발행 되었습니다. 수요예측 실시 결과 영위 산업 및 그룹 Risk 등 시장에서 판단하는 크레딧 스프레드에 따라, 발행금리가 금리밴드 상단에서 개별민평보다 낮은 수준까지 다양하게 결정되고 있습니다.

④

채권시장 동향

국내 채권시장은 2015년 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. 한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년만에 다시 금리 인하가 단행되며 저금리 기조가 이어졌습니다.

그러나 이후, 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고 미국 연준은 물가지수 및 고용지수가 점진적으로 목표수준에 근접함에 따라 2016년 12월 FOMC에서 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월 ,12월 및 2018년 3월에 걸쳐 네 차례 추가 인상을 실시하였으며, 지난 12~13일 FOMC 정례회의를 통해 기준금리를 연1.75%→2.00%로 0.25%p. 추가인상하였습니다. 또한 같은날 FOMC에서 공개한 점도표(dotplot)에서 FOMC 위원들은 올해 금리 인상 전망을 3회에서 4회로 상향 조정함에 따라 연내 두차례 더 추가 금리 인상이 예고되었습니다.

한국은행은 국내경기의 회복세, 예상되는 미국의 금리 인상 등을 근거로 국내 기준금리를 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 2018년 3월 FOMC에서 이루어진 미국의 금리 인상에 따라 한~미 간 기준금리가 역전되었으며, 6월 FOMC에서 결정된 금리 인상으로 한미 양국 간 기준금리 차이가 상단 기준 0.50%포인트까지 벌어지게 되었습니다. 이로서 7월에 열릴 금통위에서 기준금리 인상 여부에 큰 관심이 모아지고 있으며, 한국은행 이주열 총재는 향후 국내 금융시장의 영향과 일부 취약 신흥국의 영향을 지켜보며 신중히 기준금리를 인상하겠다는 입장을 피력했습니다.

이렇듯 한~미간 기준금리 역전 현상 및 한미의 기준금리가 추가적인 인상이 있을 것으로 예상되는 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 개선흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 따라 2018년 중 미국과 한국의 추가적인 기준금리 또한 예견되는 상황이나, 2018년 5월 금통위에서 언급된 가계부채와 관련한 금융안정 리스크 등을 고려할 때 그 시기와 강도는 점쳐지기 어려운 상황입니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

⑤

결론

(주)서흥의 제23회 무보증 사채 발행을 위한 공모희망금리 결정 시 '① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '
②
최근 6개월간(2018.01.03 ~ 2018.07.03)
"개별민평금리", "등급민평금리"의 "국고채 금리" 대비 스프레드 추이'
, '
③ 최근 6개월간
(2018.01.03 ~ 2018.07.03) 동일등급(A-) 및 동일 만기(3년) 회사채 발행사례 검토
', '
④
채권시장 동향'

등의 내용을 종합적으로 고려하여 다음과 같이 공모희망금리를 결정하였습니다.

[ 최종 공모희망금리밴드 ]

구 분
내 용

제23회
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ 0.10%p를 가산한 이자율

당사와 공동대표주관회사인 미래에셋대우(주) 및 대신증권(주)는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증 사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측 지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요 시 당사와 협의합니다.
수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2018년 07월 10일에 공시할 예정입니다.

다. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 23]
(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
12
10
5
-
-
-
27

수량
1,200
190
570
-
-
-
1,960

경쟁률
3.00:1
0.48:1
1.43:1
-
-
-
4.9:1

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 23]
(단위 : bp, 건, 억원, %)

구분
국내기관투자자
외국기관투자자
합계
누적합계
유효
수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
유*
거래실적
무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-37

1
10

1
10
0.51%
10
0.51%
포함

-36
1
100

1
100
5.10%
110
5.61%
포함

-33

1
10

1
10
0.51%
120
6.12%
포함

-31
2
200

2
200
10.20%
320
16.33%
포함

-30

1
100

1
100
5.10%
420
21.43%
포함

-29

2
30

2
30
1.53%
450
22.96%
포함

-27
1
100

1
100
5.10%
550
28.06%
포함

-26
1
100

1
100
5.10%
650
33.16%
포함

-25

1
200

1
200
10.20%
850
43.37%
포함

-21
1
100
1
10

2
110
5.61%
960
48.98%
포함

-19

1
20

1
20
1.02%
980
50.00%
포함

-16
1
100

1
100
5.10%
1,080
55.10%
포함

-15
3
200
1
10

4
210
10.71%
1,290
65.82%
포함

-14

1
20

1
20
1.02%
1,310
66.84%
포함

-12

1
100

1
100
5.10%
1,410
71.94%
포함

-11
1
100

1
100
5.10%
1,510
77.04%
포함

-10
1
200
2
80
1
70

4
350
17.86%
1,860
94.90%
포함

-7

1
100

1
100
5.10%
1,960
100.00%
포함

합계
12
1,200
10
190
5
570

27
1,960
100.00%

-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회 차 : 23]
(단위 : bp, 억원)

수요예측 참여자
㈜서흥 3년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-37
-36
-33
-31
-30
-29
-27
-26
-25
-21
-19
-16
-15
-14
-12
-11
-10
-7
합계

기관투자자 1
10

10

기관투자자 2

100

100

기관투자자 3

10

10

기관투자자 4

100

100

기관투자자 5

100

100

기관투자자 6

100

100

기관투자자 7

20

20

기관투자자 8

10

10

기관투자자 9

100

100

기관투자자 10

100

100

기관투자자 11

200

200

기관투자자 12

100

100

기관투자자 13

10

10

기관투자자 14

20

20

기관투자자 15

100

100

기관투자자 16

100

100

기관투자자 17

50

50

기관투자자 18

50

50

기관투자자 19

10

10

기관투자자 20

20

20

기관투자자 21

100

100

기관투자자 22

100

100

기관투자자 23

200

200

기관투자자 24

70

70

기관투자자 25

50

50

기관투자자 26

30

30

기관투자자 27

100
100

합계
10
100
10
200
100
30
100
100
200
110
20
100
210
20
100
100
350
100
1,960

누적합계
10
110
120
320
420
450
550
650
850
960
980
1,080
1,290
1,310
1,410
1,510
1,860
1,960

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에의 반영 내용

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거

① "본 사채"의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 공동대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 

② 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청현황은 아래와 같습니다.

[제23회]
- 총 참여신청금액 : 1,960억원 
- 총 참여신청범위 : -0.37%p. ~ -0.07%p.
- 총 참여신청건수 : 27건

- 공모희망금리 내 참여신청금액 : 1,960억원 
- 공모희망금리 내 참여신청범위 :
-0.37%p. ~ -0.07%p..

- 공모희망금리 내 참여신청건수 : 27건

상기와 같이 본 사채의 경우, 전체 수요예측 참여 금액 1,960억원 중 1,960억원이 공모희망금리 범위 내에 있으며, 본 사채의 발행금액에 도달한 바, 공동대표주관회사는 발행회사와 협의하여 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 결정하였습니다.

본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용

본 사채의 최종 발행금리결정은 "누적도수"의 개념을 사용하여 결정하였습니다. 수요예측 참여 결과에 따라 결정된 유효수요 범위 내에서 수요예측에 참여한 물량 중, 최저 금리수준 신청물량부터 누적하여 발행금액에 도달한 금리를 최종 발행금리로 결정하였습니다. 

[제23회 무보증사채]

본 사채의 권면이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 연 2.983%로 하되, 동 이자율이 청약일 1영업일 전민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.27%p.를 가산한 이자율과 상이한 경우 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.27%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

(1) "공동대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정합니다.
(2) 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"와 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

(3) 수요예측기간은 2018년 07월 09일 09시부터 2018년 07월 09일 16시까지로 합니다.

(4) "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리 : "본 사채"의 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p ~ 0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.
(5) "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정합니다.

(6) "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부합니다.

(7) "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있습니다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공합니다.

(8) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 합니다.

(9) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 합니다.

(10) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 합니다.

(11) "공동대표주관회사"는 집합투자업자가 수요예측에 참여하고자 하는 경우 해당 참여자로 하여금 고유재산과 집합투자재산 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 참여하도록 하여야 합니다.

(12) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 됩니다. 수요예측 종료 후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 명령에 따라 "본 사채"의 발행일정이 변경될 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.
(13) "공동대표주관회사"는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 하여야 합니다.

(14) "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 발행일로부터 3년 이상 보관하여야 합니다.

나. 청약
(1) 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지
(2) 청약일 : 2018년 07월 16일 09시부터 12시까지
(3) 청약단위 : 최저청약금액은 일십억원으로 하며, 일십억원 이상은 일십억원 단위로 합니다.
(4) 청약증거금 : 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2018년 07월 16일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.
(5) 청약취급처 : "인수단"의 본점
(6) 청약 및 배정방법
(가) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 제출하는 방법으로 청약합니다.
(나) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.
(다) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조
제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다.
① 교부장소 : 인수단의 본ㆍ지점
② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부합니다.
③ 교부일시 : 2018년 07월 16일
④ 기타사항 :
(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있습니다. 해당 지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 합니다.
(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자 
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

다. 배정
(1) 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다. 이
하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정합니다.
(2) 상기 (1)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 청약금액 중 수요예측 결과에 따른 최종 배정금액 이내의 청약금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 순서에 따릅니다.
(가) "수요예측 참여자"인 전문투자자 및 기관투자자 : "수요예측 참여자"가 수요예측
결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정합니다. 이때 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액, 참여시기 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정합니다.
(나) "수요예측 참여자"가 아닌 전문투자자 및 기관투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자별 배정금액의 오십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.
(다) 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정합니다.
① 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.
② 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.
③ 상기 ①, ②의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 인수계약서 제2조 제2항에 따라 인수단이 인수합니다.

라. 일정
(1) 납입기일: 2018년 07월 16일
(2) 발행일: 2018년 07월 16일

마. 납입장소
(주)KEB하나은행 장한평지점

바. 상장일정
(1) 상장신청예정일: 2018년 07월 11일
(2) 상장예정일: 2018년 07월 16일

사. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

아. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 않습니다.
(2) 본 사채권의 원리금지급은 ㈜서흥이 전적으로 책임을 집니다.
(3) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 23]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구 분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
25,000,000,000
0.20
총액인수

대표
대신증권(주)
00110893
서울시 중구 삼일대로 343
25,000,000,000
0.20
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 23]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 32

50,000,000,000

5,000,000
-

다. 특약사항

"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 20 조 (특약사항)
발행회사”는 “본 사채”의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 “인수단”에게 통보하여야 한다.
1. “발행회사”의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때
2. “발행회사”가 영업의 일부 또는 전부를 변경 또는 정지 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도하고자 하는 때
3. “발행회사”의 영업목적의 변경
4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 “발행회사”에게 막대한 손해가 발생한 때
5. “발행회사”가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 “발행회사”가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, “발행회사”를 분할하고자 할 때, 발행회사의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때
6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때
7. “발행회사” 자기자본의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있은 때 
8. “발행회사” 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
9. “발행회사”가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
10. 기타 “발행회사” 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

11. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
12. 본 사채 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리내용, 발행과 관련한 약정 및 조건 등

가. 일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제23회 무보증사채
50,000

2.980

2021.07.16
-

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항") 
"갑"은 발행회사인 ㈜서흥을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권㈜를 지칭합니다.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

(자) 기타사정으로 "갑"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생하여"갑"이"본 사채 조건"상의 의무를 이행할 수 없다고 사회상 규상 객관적으로 판단되는 경우

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 자기자본 400% 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 제(다)호 또는 제(마)호의 "갑"재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 "갑"이 사실상 영업이 불가능할 정도의 주요 재산에 대한 압류 등을 말하며 이러한 압류(임의경매 개시)에 대하여 "갑"이 압류 등 그 당사자에게 이의를 제기, 법률적인 분쟁이 계류된 경우 또는 그 사안이 경미한 경우에는 예외로 한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제23회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
조달 자금의 사용
재무비율유지
담보권설정제한
자산매각한도
지배구조변경제한

내용

제23회 :
500억

규정된 목적에 
우선 사용
부채비율
400% 이하
(연결기준)
자기자본의 
400% 미만
(연결기준)
자산총계의
 100% 미만
(연결기준)
원리금지급의무 이행 완료시까지 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 함

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")
"갑"은 발행회사인 ㈜서흥을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “갑”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 ㈜KEB하나은행 장한평지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① “갑”은 본사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율 등의 유지) “갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 "본사채"의 원리금 지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 400%이하 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 98%, 부채규모는 294,448,388,173원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① “갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 400%를 넘지 않는 경우 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 193,787,093,120원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 64%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결전에 이미 존재하는 담보권 또는 이의 갱신에 의해 발생하는 담보권으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

10. 기타 "갑"의 직전 회계연도의 적정 재무비율(부채비율 400%)을 넘지 않는 범위 내에서 영업자금의 조달을 위하여 담보권을 설정하는 경우로서, "갑"이 경영상 필요에 의해 담보권설정 7일 전에 "을"과 협의한 경우

③ 제1항에 따라 본사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) ① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매· 양도· 임대 기타 처분할 수 없다. 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 595,288,907,066원 이다.

② “갑”은 매매· 양도· 임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) ① “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “갑”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다.

1. “갑”이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

2. “갑”의 최대주주가 변경되는 경우 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

“갑”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주 지분율은 32.79% 이다. 다만, 최근 제출한 보고서가 없는 경우 본 사채 발행을 위해 제출되는 증권신고서상 “갑”의 최대주주 지분율을 기재한다.

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.

1. “갑”은 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 “을”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.

가. 지배구조변경 발생에 관한 사항

나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용

다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 100%이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)

라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)

마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)

2. “갑”은 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“갑”은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 사채관리계약이행상황보고서에는 “갑”의 외부감사인이 사채관리계약이행상황보고서의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.

③“갑”은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 “갑”의 대표이사, [재무담당책임자의 직책명기재]가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) “갑”이 본계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

(주) 발행회사가 외국법인인 경우 제2절(발행회사의 의무 및 책임) 본문내용은 발행회사 소재국의 법령이 국내법령과 상치되는 등 상당한 이유가 있고 계약의 변경내용이 투자자보호상 하자가 없음을 다음 각 호의 공문을 통해 협회에 제출하여 입증할 경우에 한하여 변경할 수 있다.

2. 사

채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 현대차증권(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 23]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 32
50,000,000,000
5,000,000
-

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
내용
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리회사의 사채관리실적 (2018년 6월말 기준)

구분

실적

2016년

2017년

2018년

계

계약체결 건수

6건

3건

-

9건

계약체결 위탁금액

2,500억

1,950억

-

4,450억

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사

담당조직

연락처

현대차증권(주)

기업금융팀

02-3787-2236

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조, 제4-2조")

"갑"은 발행회사인 ㈜서흥을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류 가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

①“을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

②단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조, 제4-4조")
"갑"은 발행회사인 ㈜서흥을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임("사채관리계약서 제4-6조")

"갑"은 발행회사인 ㈜서흥을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “을”은 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인
현대차증권㈜는
선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 ㈜서흥의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 주요 사업은 캡슐 부문과 원료 부문으로 나뉘어져 있으며, 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품, 페인트볼 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 당사는 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 및 페인트볼 등을 수출하고 있습니다. 2018년 1분기 연결 기준 당사의 매출액(약 991억원) 중 캡슐 부문이 차지하는 비중은 90.6%(약 897억원)이며, 이 중 하드캡슐이 35.3%(약 349억원), 의약품이 15.7%(약 155억원), 건강기능식품이 38.0%(약 377억원)의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 주요 사업은 전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업에 의해 큰 영향을 받는 바, 투자자께서는 관련 사업 위험에 유의하시기 바랍니다.

[당사 사업부문별 매출 내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품 목
용도 및 기능
2018년 1분기
2017년

매출액
비 율
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
의약품 등의 내용물 보관
34,922
35.3
131,169
37.5

의약품
의약품 전공정 수탁
15,540
15.7
52,993
15.2

건강기능식품
건강기능식품 제조
37,704
38.0
121,198
34.6

페인트볼 등
레저용 서바이벌 게임의 탄환
1,278
1.3
5,646
1.6

상품
원료, 건강기능식품 등
268
0.3
437
0.1

원료 부문
젤라틴 등
젤리, 캡슐, 화장품 등의 원료
9,354
9.4
38,565
11.0

합 계
-
-
99,066
100.0
350,008
100.0

* 출처 : 당사 2018년 1분기 보고서

[당사 사업부문별 순익 내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년 1분기
2017년

캅셀
원료
연결조정
합계
캅셀
원료
연결조정
합계

매출액
101,661
13,947
-16,542
99,066
353,683
55,802
-59,477
350,008

국내매출
60,399
5,509
-2,527
63,381
198,863
20,760
-9,778
209,845

해외매출
41,262
8,438
-14,015
35,685
154,819
35,042
-49,699
140,162

매출원가
85,714
11,288
-16,718
80,284
294,553
43,637
-60,670
277,519

매출총이익
15,947
2,659
176
18,782
59,130
12,165
1,194
72,489

감가상각비
5,125
1,256
-
6,380
20,213
4,671
-
24,884

영업이익
8,326
1,783
180
10,288
27,852
8,215
1,220
37,287

당기순이익
8,588
1,266
-1,544
8,311
21,555
5,453
-615
26,393

* 출처 : 당사 2018년 1분기 보고서 및 2017년 사업보고서

[산업 관련 주요 용어]

용어
설명

하드캡슐
(Hard capsule, 경질캅셀)
캡(Cap, 캡슐의 상단덮개부)과 바디(Body, 캡슐의 몸통부)로 구성된 원통 모형의 캡슐로서, 캡슐 안에 담겨있는 내용물의 변질을 막아주고 그 내용물의 섭취와 인체 흡수를 용이하게 하는 역할을 함

소프트캡슐
(Soft capsule, 연질캅셀)
액체 및 현탁제를 담고 있는 캡슐로, 조제된 내용물의 충전과 성형이 동시에 요구되어 하드캡슐과 달리 캡슐만 따로 생산이 불가한 제형임

건강기능식품
인체의 건강증진 또는 보건용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것임

페인트볼
레저용 서바이벌 게임에 사용되는 탄환으로서 소프트캡슐 성형기술을 바탕으로 생산되며, 캡슐 제조시 발생하는 부산물 등을 원료로 사용함

젤라틴
천연고분자 단백질로서 젤리, 캡슐, 필름코팅제 및 접착제 등에 광범위하게 사용되며, 의약 및 건강기능식품 분야에서 하드캡슐 및 소프트캡슐의 주원료로 사용됨

OEM
(Original Equipment Manufacturing)
자기상표가 아니라 주문자가 요구하는 상표명으로 부품이나 완제품을 생산하는 방식. '주문자상표 부착생산'이라고 부름.

ODM
(Original Development Manufacturing)
설계·개발 능력을 갖춘 제조 업체가 유통망을 확보한 판매 업체에 상품이나 재화를 공급하는 생산방식

[제약 산업의 성장성 둔화 위험]

가.
국내 제약 산업의 시장 규모는 수요 시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가 정책에 영향을 받고 있습니다
.
2012년 약가 제도 개편 등에 따른 사업 환경 변화에 따라 국내 의약품 시장 규모는 2010년부터 2015년까지 약 19조원 내외에서 정체된 흐름을 보였습니다.
국내 제약 시장은 인구 고령화 및 만성 질환 증가 등으로 판매 의약품의 종류와 사용량이 증가하고 있으나, 수요 증가에 따라 지불 주체(건강보험공단의 재정 등)의 부담이 지나치게 높아지면 정부가 직접 의약품 가격을 통제하고 있습니다. 향후 인구 고령화와 만성 질환자의 증가로 국내 제약 산업의 수요 기반은 견고할 것으로 전망되나,

신정부의 건강보험 보장성 강화 정책으로 인한 건강보험 재정 수요 확대 전망 등을 감안하면 향후 약가 인하 압박 기조는 지속될 것으로 보이며,

약가 인하 압박이 지속될 경우 국내 의약품 시장의 성장세 지속 여부는 불확실할 것으로 판단됩니다.

국내 제약 산업의 시장 규모는 수요 시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가 정책에 영향을 받고 있습니다. 국내 제약 시장은 인구 고령화 및 만성 질환 증가 등으로 판매 의약품의 종류와 사용량이 증가하고 있으나, 수요 증가에 따라 지불 주체(건강보험공단의 재정 등)의 부담이 지나치게 높아지면 정부가 직접 의약품 가격을 통제하고 있습니다. 

2000년 8월 의약분업 실시 이후 처방약(전문의약품)과 비처방약(일반의약품)이 명확하게 분리되면서 의약품 시장은 전문의약품 중심으로 재편되었으며, 전문의약품의 성장에 힘입어 국내 의약품 시장 규모는 2009년까지 지속적인 성장세를 나타냈습니다. 하지만, 건강보험 의료비 중 약품비 비중 상승이 약가 인하 압력으로 작용하고 있던 가운데, 2010년 리베이트 쌍벌제, 2012년 약가 제도 개편 등에 따른 사업 환경 변화에 따라 국내 의약품 시장 규모는 2010년부터 2015년까지 약 19조원 내외에서 정체된 흐름을 보였습니다. 하지만, 바이오 의약품 및 혁신 신약 등 고가약의 생산 및 수입이 증가하면서 2016년 국내 의약품 시장 규모는 21조 7,256억원으로 전년 대비 약 12.9% 성장하였습니다.

[국내 의약품 시장 현황]

(단위 : 억원, %)

구분
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006

생산
188,061
169,696
164,194
163,761
157,140
155,968
157,098
147,886
138,938
125,982
114,728

수출
36,209
33,348
25,442
23,306
23,409
19,585
17,810
17,872
12,666
9,554
8,711

수입
65,404
56,016
54,952
52,789
58,535
55,263
54,184
52,193
45,583
36,207
34,690

시장규모
217,256
192,364
193,704
193,244
192,266
191,646
193,472
182,206
171,854
152,635
140,707

시장 증가율
12.9%
-0.7%
0.2%
0.5%
0.3%
-0.9%
6.2%
6.0%
12.6%
8.5%
-

*출처 : 2016 식품의약품산업동향통계, 식품의약품안전처, 2017 제약산업 DATA BOOK(한국제약바이오협회)
주1) 시장규모 = 생산 - 수출 + 수입
주2) 수출입 금액은 한국은행 경제통계시스템(ECOS) 연도별 평균환율(종가)을 적용해 원화로 환산한 금액임

향후 인구 고령화와 만성 질환자의 증가로 국내 제약 산업의 수요 기반은 견고할 것으로 전망되며, 65세 이상 노인 진료비가 전체 진료비에서 차지하는 비중은 2016년 38.0%로 매년 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 국내 인구 구조가 2000년 고령화 사회(65세 이상 인구 비중 7% 이상)에서 2017년 고령 사회(65세 이상 인구 비중 14% 이상)에 진입하는 등 고령화 진행 속도가 빠른 점을 고려할 때, 향후에도 노인 인구 및 만성 질환자 증가에 따라 의약품의 근원 수요는 안정적일 것으로 보여집니다. 

[건강보험 진료비 대비 노인(65세 이상) 진료비 비중 추이]

(단위 : 조원)

건강보험 진료비 대비 노인(65세 이상) 진료비 비중 추이(예비)-1.jpg
건강보험 진료비 대비 노인(65세 이상) 진료비 비중 추이(예비)-1

*출처 : 건강보험심사평가원, 2014년 급여의약품 주요 통계, 2015년 진료비 통계표, 한국기업평가 2018년 제약 산업전망(2017.12)

[인구 연령구조]

(단위: 천명, %)

구 분
1990년
2000년
2010년
2012년
2020년
2030년
2040년
2050년
2060년

인구수
0~14세
10,974
9,911
7,979
6,751
6,574
6,109
5,647
4,716
4,265

15~64세
29,701
33,702
36,209
37,620
37,266
33,878
29,431
25,905
22,444

65세 이상
2,195
3,395
5,366
7,076
8,134
12,955
17,120
18,813
18,536

구성비
0~14세
25.6
21.1
16.1
13.1
12.6
11.5
10.8
9.5
9.4

15~64세
69.3
71.7
73.1
73.1
71.7
64
56.4
52.4
49.6

65세 이상
5.1
7.2
10.8
13.8
15.6
24.5
32.8
38.1
41.0

*출처 : 통계청「장래인구추계: 2015~2065년」(2016)

하지만, '문재인 케어'로 불리는 신정부의 건강보험 보장성 강화 정책으로 인한 건강보험 재정 수요 확대 전망 등을 감안하면 향후 약가 인하 압박 기조는 지속될 것으로 보입니다. 2012년 일괄 약가 인하 이후인 2014년 9월에도 기존의 시장형 실거래가 제도가 폐지되고 처방, 조제 약품비
절감 장려금 제도가 시행되는 등 건강보험의 약품비 부담 완화를 위한 조치들이 시행
되고 있으며, 약가 인하 압박이 지속될 경우 국내 의약품 시장의 성장세 지속 여부는 불확실할 것으로 판단됩니다. 따라서, 투자자께서는 이러한 국내 제약 산업의 성장성 둔화 위험에 유의하시기 바랍니다.

[제약 산업 관련 정부 정책 위험]

나.

제약산업은
제품 개발에서 비임상, 임상시험, 인허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제하고 있어
산업 특성 상 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다
.
특히 타산업과 달리
제약산업은

제품 개발에서 비임상, 임상시험, 인허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제하고 있어
산업 특성 상 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다.
정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업 내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다
.
정부는 연간 약제비 지출규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가일괄인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 이로 인해 건강보험에 등재된 약 13,000여 품목 중 약 6,500여개 전문의약품의 약가가 평균 21% 인하되었으며, 이로 인해 전체 의약품 가격은 약 14% 인하 되었습니다.
확충된 건강보험 재정 등을 고려할 때 2012년과 같은 대규모의 일괄적인 약가인하 가능성은 제한적이지만, 건강보험 급여범위 확대 정책 하에서 전반적인 의약품 수요의 확대는 지속적인 약가 인하 압력으로 작용할 가능성이 존재합니다.

제약산업은 인간 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 산업으로, 제품 개발에서 비임상, 임상시험, 인허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제하고 있어 산업 특성 상 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업 내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다. 

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행년도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대. 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정
- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비
적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정
- 제네릭 약가인하 폭 확대
- 선별등재 시스템으로 전환
- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대
- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세
- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에서
 보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 약가
연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
시장형 실거래가
상환제도
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편
(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지
 (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여
 (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼
- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락함.

2014
국민건강보험법 개정
(리베이트 투아웃제)
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
 (리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정)
- 제약업계의 영업방식의 변화
 (영업사원 인센티브 제도의 조정 등)

사용량 약가 연동 확대
- 보험 의약품이 예상보다 많이 판매돼 건보재정에 부담이 되는 경우 건보공단과 해당 제약사가 협상을 통해 약가를 인하하는 제도
- 최대10% 약가인하

*출처 : 보건복지부, NICE신용평가 '2017 Industry Risk Rating' (2016년 12월 발표)

(1) 리베이트 규제
과거 국내 제약사들이 대부분 제네릭을 통해 사업을 영위함에 따라 동일한 약품에 대해 다수의 제약사들이 경쟁을 하게 되면서 리베이트가 만연하였으며, 제네릭 위주의 과다 경쟁으로 R&D에 대한 투자가 소홀해져 국내 제약사들의 경쟁력이 저하된다는 우려가 존재하였습니다. 이에 따라 정부는 국내 제약산업이 리베이트 위주의 영업관행에서 벗어나 연구개발 중심으로 사업구조를 전환할 수 있도록 정부 규제를 강화하였습니다. 2009년에는 리베이트를 제공한 의약품의 보험약가를 최고 20% 인하하는 '리베이트 약가연동제'를 실시하였으며, 2010년에는 리베이트 제공자는 물론 수령자도 행정처분 및 형사처벌의 대상이 되는 '리베이트 쌍벌제'를 도입하였습니다. 

[주요 리베이트 유형]

구분
유형
원인

1. 랜딩비
의약품을 병의원에 납품하기로 합의가 이루어지면 랜딩비(의약품 채택료)를 제공함으로써 공정한 경쟁을 저해
-종합병원 등에 대한 기부금(발전기금 등) 제공
병원약제심사위원회(Drug Committee)에서 처방가능 의약품의 등재(Code-in)과정에서 자기 의약품의 채택을 유도할 목적으로 부당한 경제적 급부 제공

2. 매칭비
의약품 처방의 대가로 처방사례비를 제공함으로써 부당하게 경쟁사업자의 고객을 유인
-현금, 상품권(주유권), 비용 카드 대여 결제, 의국비 등 지원, TV, 컴퓨터,의료기기 등 물품 지원
제약회사 등이 자기 제품의 처방을 유도하기 위하여 처방액에 비례한 리베이트를 제공

3. 할증 및 할인
세금계산서 발행 없이 할증(덤)을 제공하거나 금액을 할인하여 줌으로써 탈세 등 부당한 이득 제공
부당한 이득을 제공함으로써 자기 제품의 처방을 유도하고 약가인하를 회피

4. 시판후 조사
1)의약품의 부작용 등에 대한 검사를 한다는 명목으로 처방량이 많거나 처방에 영향력이 있는 의사들을 대상으로 사실상의 처방사례비를지급
2)식품의약품안전처 보고의무 있는 시판 후 조사와 판촉용 시판 후 조사로 구분
시판 후 조사라는 외견상 합법적인 명분을 악용하여 경제적 급부 제공함으로써 처방을 유도

5. 자문료, 강연료
KOL에 대하여 정기적으로 자문(고문)료, 강연료 지원
KOL의 지속적인 처방을 유도하고자 지급

6. 국내 세미나,
심포지엄, 학회 등
학술적인 성격이 아닌 유흥 목적의 모임에 골프, 스키, 사냥, 관광 등을 접대하며 가족을 동반하는 경우도 있음
의료인들의 다양한 욕구를 만족시킴으로써 유대관계를 강화하고 지속적인 처방을 유도

7. 해외학회
처방량이 많거나 처방증대가 기대되는 의료인에 대하여 해외학회 참석경비 지원
거액이 소요되는 해외학회 참석경비라는 경제적 급부를 제공함으로써 지속적인 처방을 유도

*출처: 보건복지부 보도자료, 리베이트 제공 의약품 보험약가 인하 시행

또한 상기 규제에도 불구하고 리베이트 관행이 여전하다는 판단 하에 2014년 7월 2일부터 국민건강보험법 개정을 통해 이른바 '리베이트 투아웃제'를 도입하였습니다. 개정된 법률에 따르면 리베이트가 적발된 약제에 대하여는 1년의 범위에서 리베이트 금액에 비례하여 요양급여의 적용을 정지하고, 적용이 정지되었던 약제가 정지기간 만료 5년 이내에 다시 정지 대상이 되는 경우에는 정지기간에 2개월 가중처분을 하며, 가중처분기간이 12개월 초과하거나 5년 이내에 또 다시 위반(3회)한 경우 요양급여에서 제외하는 것이 주요 내용입니다.

[리베이트 부당금액에 따른 요양급여 적용 정지 기간 및 제외 기준]

부당금액
위반횟수

1회
2회
3회

500만원 미만
경고
2개월
적용제외

500만원 이상 2,000만원 미만
1개월
3개월
적용제외

2,000만원 이상 3,500만원 미만
2개월
4개월
적용제외

2,500만원 이상 5,500만원 미만
4개월
6개월
적용제외

5,500만원 이상 7,500만원 미만
6개월
8개월
적용제외

7,500만원 이상 1억원 미만
9개월
11개월
적용제외

1억원 이상
12개월
적용제외
-

*출처: 건강보험심사평가원, 건강보험심사평가원 기능과 역할(2015)
주) 부당금액이란 약사법 제47조제2항을 위반하여 해당 품목의 판매촉진을 목적으로 제공된 경제적 이익 등을 보건복지부장관이 정하는 방법에 따라 환산한 금액

보건복지부는 2018년 03월 26일 보도자료를 통해, 불법 리베이트 제공행위로 적발된 11개 제약사 340개 약제에 대한 가격을 평균 8.38% 인하하는 안건을 건강보험정책심의위원회에서 의결('18.3.23) 하였다고 밝혔습니다. 이번 처분은 2009년 8월부터 2014년 6월까지 리베이트를 제공한 혐의로 서울중앙지검 등에서 적발 및 기소('12.3.~) 이후 법원 판결 확정 및 검찰 수사 세부 자료 등을 추가로 확보한 데 따른 것입니다. 더불어, 리베이트 위반 약제가 국민건강보험 약제급여목록에서 삭제된 후 동일 성분으로 재등재 또는 양도·양수로 타 제약사에서 재등재한 8개 제약사 11개 약제에 대해서도 약가 인하처분을 하였습니다. 보건복지부는 11개 제약사 340개 품목이 인하될 경우 평균 8.38%, 연간 약 170억원의 약제비가 절감될 것으로 기대된다고 밝혔습니다. 

[리베이트 제공 제약사 약가 인하대상 약제 현황]

(단위: 개, %, 억원)

연번
제약사별
약제수 (양도·양수)
평균 인하율
연간 재정 절감액
비고

품목 합계
340 (11)
8.38
169.7

1
파마킹
34
14.29
8.8

2
씨엠지제약
3
20.00
0.04

3
씨제이헬스케어
120 (6)
2.95
28.4

4
아주약품
4
12.30
13.0

5
영진약품공업
7
20.00
2.0

6
일동제약
27
16.96
50.0

7
한국피엠지제약
14 (3)
18.57
5.9

8
한올바이오파마
75(1)
5.66
17.0

9
한미약품
9
17.28
13.3

10
일양약품
46 (1)
9.77
31.3

11
이니스트바이오
1
12.84
0.005

출처 : 보건복지부 보도자료(2018.03.26)

* 평균인하율 : 각 제약사 340개 인하품목의 인하율의 평균치

** 재정절감액 : 2017년 건강보험 약제 요양급여 심사 청구액 기준 연간 절감액

한편, 보건복지부의 보도 자료('65세 이상 어르신 치과 임플란트 본인부담 50%에서 30%로 낮아진다', 2018년 4월 25일 배포)에 따르면, 약가 인하 재도입 및 요양 급여 적용 제외 삭제 등과 관련하여 국민건강보험법이 개정(2018년 3월 27일 공포, 2018년 9월 28일 시행 예정)됨에 따라 리베이트 관련 약제의 행정 처분 기준이 변경되었습니다. 이에 따르면, 기존의 '1년 이내의 급여 정지 또는 요양 급여 적용 제외' 기준이 '약가 인하 또는 1년 이내 요양 급여 적용 정지'로 변경되었습니다. 또한, 급여 정지에 갈음한 과징금 부과 기준이 기존의 '40% 이내'에서 '60% 이내'로 상향 조정되었습니다. 보건복지부의 보도설명자료(2018년 3월 5일 배포)에 따르면, 2014년 7월 2일부터 개정 법률안 시행일 전까지 적발된 약제의 경우 기존 기준에 따라 급여 정지를 적용하게 되며, 이후 적발된 약제의 경우에는 개정된 약가 인하 및 과징금 기준을 적용 받게 될 예정입니다. 향후 해당 개정 법률안이 시행됨에 따라 발생할 국내 제약 산업에 대한 영향은 현재 시점에서는 정확히 예측할 수 없으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[약가 인하 재도입 및 요양 급여 적용 제외 삭제 등과 관련한 국민건강보험법 개정 사항]

<국민건강보험법 제41조의2(약제에 대한 요양급여비용 상한금액의 감액 등)>

① 보건복지부장관은 「약사법」 제47조제2항의 위반과 관련된 제41조제1항제2호의 약제에 대하여는 요양급여비용 상한금액(제41조제3항에 따라 약제별 요양급여비용의 상한으로 정한 금액을 말한다. 이하 같다)의 100분의 20을 넘지 아니하는 범위에서 그 금액의 일부를 감액할 수 있다. <신설 2018.3.27.>

② 보건복지부장관은 제1항에 따라 요양급여비용의 상한금액이 감액된 약제가 감액된 날부터 5년의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간 내에 다시 제1항에 따른 감액의 대상이 된 경우에는 요양급여비용 상한금액의 100분의 40을 넘지 아니하는 범위에서 요양급여비용 상한금액의 일부를 감액할 수 있다. <신설 2018.3.27.>

③ 보건복지부장관은 제2항에 따라 요양급여비용의 상한금액이 감액된 약제가 감액된 날부터 5년의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간 내에 다시 「약사법」 제47조제2항의 위반과 관련된 경우에는 해당 약제에 대하여 1년의 범위에서 기간을 정하여 요양급여의 적용을 정지할 수 있다. <개정 2018.3.27.>

④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 요양급여비용 상한금액의 감액 및 요양급여 적용 정지의 기준, 절차, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. <개정 2018.3.27.>

[본조신설 2014.1.1.]

[제목개정 2018.3.27.]
[시행일 : 2018.9.28.] 제41조의2

<국민건강보험법 제99조(과징금)>

① 보건복지부장관은 요양기관이 제98조제1항제1호 또는 제3호에 해당하여 업무정지 처분을 하여야 하는 경우로서 그 업무정지 처분이 해당 요양기관을 이용하는 사람에게 심한 불편을 주거나 보건복지부장관이 정하는 특별한 사유가 있다고 인정되면 업무정지 처분을 갈음하여 속임수나 그 밖의 부당한 방법으로 부담하게 한 금액의 5배 이하의 금액을 과징금으로 부과·징수할 수 있다. 이 경우 보건복지부장관은 12개월의 범위에서 분할납부를 하게 할 수 있다. <개정 2016.2.3.>

② 보건복지부장관은 제41조의2제3항에 따라 약제를 요양급여에서 적용 정지하는 경우 국민 건강에 심각한 위험을 초래할 것이 예상되는 등 특별한 사유가 있다고 인정되는 때에는 요양급여의 적용 정지에 갈음하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 약제에 대한 요양급여비용 총액의 100분의 60을 넘지 아니하는 범위에서 과징금을 부과·징수할 수 있다. 이 경우 보건복지부장관은 12개월의 범위에서 분할납부를 하게 할 수 있다. <신설 2014.1.1., 2018.3.27.>

③ 보건복지부장관은 제2항 전단에 따라 과징금 부과 대상이 된 약제가 과징금이 부과된 날부터 5년의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간 내에 다시 제2항 전단에 따른 과징금 부과 대상이 되는 경우에는 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 약제에 대한 요양급여비용 총액의 100분의 100을 넘지 아니하는 범위에서 과징금을 부과·징수할 수 있다. <신설 2018.3.27.>

④ 제2항 및 제3항에 따라 대통령령으로 해당 약제에 대한 요양급여비용 총액을 정할 때에는 그 약제의 과거 요양급여 실적 등을 고려하여 1년간의 요양급여 총액을 넘지 않는 범위에서 정하여야 한다. <신설 2014.1.1., 2018.3.27.>

⑤ 보건복지부장관은 제1항에 따른 과징금을 납부하여야 할 자가 납부기한까지 이를 내지 아니하면 대통령령으로 정하는 절차에 따라 그 과징금 부과 처분을 취소하고 제98조제1항에 따른 업무정지 처분을 하거나 국세 체납처분의 예에 따라 이를 징수한다. 다만, 요양기관의 폐업 등으로 제98조제1항에 따른 업무정지 처분을 할 수 없으면 국세 체납처분의 예에 따라 징수한다. <개정 2016.3.22., 2018.3.27.>

⑥ 보건복지부장관은 제2항 또는 제3항에 따른 과징금을 납부하여야 할 자가 납부기한까지 이를 내지 아니하면 국세 체납처분의 예에 따라 징수한다. <신설 2016.3.22., 2018.3.27.>

⑦ 보건복지부장관은 과징금을 징수하기 위하여 필요하면 다음 각 호의 사항을 적은 문서로 관할 세무관서의 장 또는 지방자치단체의 장에게 과세정보의 제공을 요청할 수 있다. <개정 2014.1.1., 2016.3.22., 2018.3.27.>

1. 납세자의 인적사항

2. 사용 목적

3. 과징금 부과 사유 및 부과 기준

⑧ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따라 징수한 과징금은 다음 각 호 외의 용도로는 사용할 수 없다. <개정 2014.1.1., 2016.3.22., 2018.1.16., 2018.3.27.>

1. 제47조제3항에 따라 공단이 요양급여비용으로 지급하는 자금

2. 「응급의료에 관한 법률」에 따른 응급의료기금의 지원

3. 「재난적의료비 지원에 관한 법률」에 따른 재난적의료비 지원사업에 대한 지원

⑨ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 과징금의 금액과 그 납부에 필요한 사항 및 제8항에 따른 과징금의 용도별 지원 규모, 사용 절차 등에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. <개정 2014.1.1., 2016.3.22., 2018.3.27.>
[시행일 : 2018.9.28.] 제99조

* 출처 : 국가법령정보센터

(2) 약가 제도 개편
정부는 연간 약제비 지출규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가일괄인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 이로 인해 건강보험에 등재된 약 13,000여 품목 중 약 6,500여개 전문의약품의 약가가 평균 21% 인하되었으며, 이로 인해 전체 의약품 가격은 약 14% 인하 되었습니다. 2013년 7월 한국제약협회가 발표한 '약가인하 이후 제약산업의 변화' 정책보고서에 따르면 국내 68개 상장 제약기업들의 2012년 약품비 청구액이 5조 2,914억원으로 전년에 비해 6.8% 감소한 것으로 나타났으며, 2013년 1분기 약품비 청구 실적은 1조 2,677억원으로 2012년 같은 기간과 비교했을 때 12% 줄어든 것으로 나타났습니다.

의약품 수요의 증가는 건강보험의 약품비 지출을 확대시키는 요인이기 때문에 건강보험의 재정건전성 유지를 위한 약가 규제가 지속될 전망입니다. 건강보험 재정은 약가 규제가 본격화된 이후 당기 수지 흑자가 매년 누적되면서 2016년 누적 수지 흑자가 약 20조원에 달하였습니다. 확충된 건강보험 재정 등을 고려할 때 2012년과 같은 대규모의 일괄적인 약가 인하 가능성은 제한적이지만, 건강보험 급여범위 확대 정책하에서 전반적인 의약품 수요의 확대는 지속적인 약가 인하 압력으로 작용할 가능성이 존재합니다.

상기 정부 정책들이 당사의 전방 산업인 국내 제약 업계 전반에 미치는 영향은 불가피할 것으로 예상되며, 이에 따라 전방 시장의 침체 또는 성장 정체가 이어질 경우에는 당사의 수익성에 위험 요소가 될 수 있습니다. 따라서 향후 정부의 정책에 따른 시장의 반응에 대한 지속적인 모니터링이 요구되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[제약 산업 설비투자 관련 위험]

다. 제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품 허가, 보험 약가 등재 뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다. 2008년 정부가 선진국 수준의
새로운 GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준) 규정을 도입함에 따라 의약품 제조 관련 기업들의 설비투자 부담이 증가하고 있으며 이는 재무구조에 부담으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품 허가, 보험 약가 등재 뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다.

GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준)는 우수한 의약품을 제조하기 위하여 공장에서 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정에 필요한 관리기준을 규정한 것으로, 미국 FDA가 1963년 GMP를 제정 및 공표하면서 WHO(세계보건기구)와 각국에서 GMP를 도입하기 시작했습니다. 우리나라 정부는 1977년에 '우수의약품 제조 관리 기준'을 보건사회부 예규로 공포하고 1978년 'KGMP(Korea GMP) 시행 지침'을 발표하였습니다. 이후 KGMP는 1994년 약사법 시행규칙에 '의약품 제조 및 품질 관리 기준'이 규정되면서 의약품 제조업과 품목 허가의 의무 요건이 되었습니다. 2008년 밸리데이션(Validation), 연간 품질 평가, 변경 관리 등 새로운 규정들이 포함되어 선진국의 GMP와 유사한 수준으로 KGMP가 전면 개정되었으며, 국내 제약업체들은 각 분류에 적합한 GMP 생산시설 구비를 위해 GMP 시설설비를 확대함에 따라 시설 및 설비투자 금액이 지속적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 다만 KGMP는 아직은 세계 기준인 cGMP에 비해 그 적용 범위가 낮은 것으로 알려져 있습니다. 

cGMP(concurrent Good Manufacturing Practice)는 미국 FDA가 인정하는 의약품 품질 관리 기준으로, 선진국 규제 기관들은 의약품의 수입 허가 시 cGMP 또는 이에 준하는 규정(EU-GMP 등)에 따른 제조 및 품질 관리를 필수적으로 요구하고 있습니다. 이에 따라, 국내 제약회사들의 경우 선진국 시장 수출에 맞춰 제조 능력을 확보하기 위해서는 cGMP 수준으로 생산 설비의 업그레이드가 필수적입니다. 2000년 이후 다수의 국내 제약회사들은 해외 시장 진출을 위해 cGMP 수준으로 기존 생산설비를 개선하거나 신규 생산설비를 건설하는 등 설비투자 관련 자금 소요가 발생하였습니다. 

한편 현재 한국을 비롯한 대다수 국가에서 자국에 맞는 GMP 기준을 시행하고 있지만, 최근 QbD(Quality by Design)가 글로벌 기준으로 등장하고 있습니다. QbD는 '설계기반품질고도화'를 지칭하며, 특정한 제품을 제조하기 위한 개발 목표로서 정의, 계획, 위험성 등을 예측하고 체계적으로 대처할 수 있는 기준입니다. 이는 예상되는 위험성을 공정 내에서 관리해 최상의 제품생산과 동시에 공정의 최적화를 도모하는 과학적 접근법으로서, GMP 하에서 제조공정과 품질관리가 이원화 되었던 생산시스템을 QbD에서는 일원화 시킬 수 있는 장점을 보유하고 있습니다. 이를 통해, 의약품 생산부터 출하까지 전 과정에서 발생하는 모든 위험 요소를 관리할 수 있습니다. 

[Quality by Designig 기준의 특징과 효과]

구분
현행 최소한의 접근방식
(Minimal Approach)
QbD기반 진보된 접근방식
(Enhanced, Quality by Design Approach)

제조(생산)공정
◇ 고정적: 사전결정대로 최적화와 재현성에 주목
◇ 주로 초기의 Full-Scale Batches에 근거한 밸리데이션
◇ 최적화와 재현성에 주목
◇ 설계공간 내에서 유동적 조정 가능
◇ 통계적인 공정제어 방법의 사용

공정관리
◇ 주로 Go/No Go 결정을 위한 중간공정시험
◇ 오프라인(Off-line)분석
◇ 적절한 피드포워드 및 피드백 관리를 내포하는 PAT tools
◇ 승인 후 지속적인 개선 노력을 지원하기 위해 추적되고 경향이 파악된 공정 운전

제품품질기준
단순한 품질관리수단
전체 품질조절전략의 일부분

품질관리전략
의약품 품질은 중간체 및 최종제품시험에 의존
◇ 위험분석 기반
◇ 실시간 출하 가능

*출처: Medical Observer

선진국 수준의 GMP 도입에 이어 향후 QbD기반의 새로운 공정 및 제품품질 관리 기준이 도입될 경우 새로운 품질 기준 충족을 위한 제약산업 관련 회사들의 설비투자가요구될 수 있습니다. 이는 당사를 비롯한 동 산업군에 재무적 측면의 부담으로 작용할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[의약품 허가-특허 연계제도에 관한 위험]

라. 한ㆍ미 FTA 협상에 따라 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계 제도'가 시행되었습니다. 의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면

식품의약품안전처
가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.
'의약품 허가-특허 연계 제도' 도입으로 인한 신약 특허권 강화로 인해, 단기적으로 국내 제약산업의 매출액이 감소할 것으로 예측되며, 당사의 매출 및 수익성 또한 영향을 받을 수 있습니다. 한ㆍ미 FTA 체결에 따른 외부효과로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 고려하시기 바랍니다.

2011년 11월 22일 한미 FTA 이행법률인 「약사법 일부개정법률안」이 국회 본회의를 통과함에 따라, 2012년 3월 15일 한미 FTA가 발효되어 우리나라는 이행 의무 유예기간 3년 후 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계제도'가 시행되었습니다. 의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면
식품의약품안전처
가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.

[한미 FTA 협정문의 의약품 허가-특허 연계제도]

제18.9조 특정 규정제품과 관련된 조치
5. 당사국이 의약품의 시판을 승인하는 조건으로, 안전성 또는 유효성 정보를 원래 제출한 인 이외의 인이 그러한 정보 또는 당사국의 영역 또는 다른 영역에서의 이전 시판승인의 증거와 같이 이전에 승인된 제품의 안전성 또는 유효성 정보의 증거에 의존하도록 허용하는 경우, 그 당사국은
가. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 시장에 진입하기 위하여 시판승인을 요청하는 모든 다른 인의 신원을 특허권자가 통보받도록 규정한다. 그리고
나. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 특허권자의 동의 또는 묵인 없이 다른 인이 제품을 판매하는 것을 방지하기 위한 시판승인 절차에서의 조치를 이행한다.

※ 한미 자유무역협정 제18.9조 제5항 나호는 한미 자유무역협정이 발효된 다음 날부터 3년이 지난 시점부터 대한민국에 적용된다.

의약품 허가-특허 연계제도는 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 함으로써, 연구개발에 막대한 비용이 소요되는 의약 특허를 두텁게 보호하여 질 좋은 의약품 개발을 촉진하려는 취지에서 도입되었습니다. 하지만, 한국제약협회에 따르면 1999~2010년 동안 개발된 국내 신약은 17개에 그치며, 해외 연평균 신약개발 수(미국 11개, 유럽 17개, 일본 9개) 대비 한국은 연평균 1.4개로 상당히 저조한 수준임을 고려할 때, 이 제도의 시행으로 상대적으로 개발 능력이 낮은 국내 제약 업체들의 경우 제품 개발 및 출시 지연으로 인한 성장 동력 및 잠재력 제한, 소송 진행에 따른 비용이 발생할 수 있으며, 이로 인해 자체 개발보다는 License-in의 비율 증대를 초래하는 등 경쟁력 약화 가능성이 존재합니다.

동 제도의 시행으로 인해 한국제약협회는 연간 1,673~3,170억원의 매출액 감소를 예상하였으며, 우리나라 의약품 시장에서 제네릭 의약품이 차지하는 비중이 수량 기준으로 60~70%에 달한다는 점을 고려할 때 상기 사안이 미치는 파급 효과가 적지 않을 것으로 판단됩니다. 

한편, 한미 FTA 발효 이후 대부분 산업의 대 미국 무역수지 흑자가 크게 증가했지만 보건산업 분야의 대미 무역 적자는 더욱 심화된 것으로 나타났습니다. 한국보건산업진흥원이 분석한 '한미 FTA 발효가 국내 보건산업에 미치는 영향' 자료에 따르면, 한미 FTA 발효전 1년 6개월(2010.10~2012.3)과 발효후 1년 6개월(2012.4~2013.9)을 비교할 때 전 산업의 대미 무역수지 흑자는 189억 6천만달러에서 266억 9천만달러로 40.8% 증가한 반면, 의약품·의료기기·화장품 등 보건산업의 대미 무역수지 적자는 28억 1천만달러에서 30억 6천만달러로 8.8% 증가하는 등 무역역조가 심화된 것으로 나타났습니다.

보건산업 부문별 대미 무역수지는 의약품의 경우 적자가 13억 2천만달러에서 16억 6천만달러로 25.7% 증가했으며, 의료기기의 경우 적자가 11억달러에서 9억 7천만달러로 12.0% 감소하였고, 화장품의 경우 적자가 3억 9천만달러에서 4억 3천만달러로 10.1% 증가한 것으로 집계되어 의료기기를 제외한 의약품과 화장품의 대미 무역역조가 심화된 것으로 나타났습니다. 반면, 한미FTA 발효후 1년 6개월 동안 전산업의 대미 수출은 발효전 1년 6개월에 비해 4.2% 증가한 890억 4천만달러, 수입은 6.2% 감소한 623억 5천만달러를 기록해 무역수지 흑자가 발효전 189억 8천만달러에서 발효후 266억 9천만달러로 40.8% 급증했습니다.

또한 한미FTA 발효 1년 6개월 전후 보건산업의 대세계 수출은 14.3% 증가한 109억 7천만달러, 수입은 7.2% 증가한 194억 9천만달러로 집계됐고, 국내 보건산업의 대세계 무역수지 적자는 발효전 85억 9천만달러에서 발효후 85억 2천만달러로 0.8% 감소한 것으로 나타났습니다. 대세계 무역수지는 의약품의 경우 적자가 65억 9천만달러에서 69억 5천만달러로 5.5% 증가했으며, 의료기기의 경우 적자가 15억 3천만달러에서 13억달러로 15.1% 감소하였고, 화장품의 경우 적자가 4억 7천만달러에서 2억 7천만달러로 43.3%나 크게 감소했습니다. 전산업의 대세계 수출은 1.0% 증가한 8,263억 7천만달러, 수입은 0.7% 감소한 7,682억 5천만달러를 기록했으며, 전산업의 대세계 무역수지 흑자는 447억 3천만 달러에서 581억 2천만 달러로 29.9% 증가했습니다.

따라서 한미 FTA 발효 후 1년 6개월간 보건산업의 대세계 무역역조는 0.8% 개선된 반면 대미 무역역조는 8.8% 심화되었으며, 특히 의약품의 대미 무역수지 적자는 25.7% 증가한 것으로 나타났습니다.

[한미 FTA 발효 후 대미국 보건산업 수출입 현황]

(단위 : 억달러, %)

구분
산업구분
대세계
대미국

발효전 
1년 6개월
발효후
1년 6개월
증가율
발효전
1년 6개월
발효후
1년 6개월
증가율

수출
전산업
8,185.40
8,263.70
1.0
854.6
890.4
4.2

보건산업
95.9
109.7
14.3
10.0
10.9
9.3

의약품
43.2
50.1
16.0
2.5
2.9
16.8

의료기기
39.1
43.8
11.9
6.6
6.6
1.4

화장품
13.6
15.7
16.1
0.9
1.3
44.5

수입
전산업
7,738.10
7,682.50
-0.7
665.0
623.5
-6.2

보건산업
181.8
194.9
7.2
38.1
41.5
8.9

의약품
109.1
119.6
9.7
15.7
19.5
24.3

의료기기
54.4
56.8
4.3
17.6
16.3
-7.0

화장품
18.3
18.4
0.7
4.9
5.7
16.7

무역
수지
전산업
447.3
581.2
29.9
189.6
266.9
40.8

보건산업
-85.9
-85.2
0.8
-28.1
-30.6
-8.8

의약품
-65.9
-69.5
-5.5
-13.2
-16.6
-25.7

의료기기
-15.3
-13.0
15.1
-11.0
-9.7
12.0

화장품
-4.7
-2.7
43.3
-3.9
-4.3
-10.1

*출처 : 한국보건산업진흥원

의약품 허가-특허 연계제도가 최혜국대우 원칙에 따라 유럽연합의 제약기업에도 적용되면 국내 제약산업의 피해가 더욱 커질 가능성이 있으며, 신약 특허권자의 특허권 행사가 용이해짐에 따라 다국적 제약기업의 특허권 관련 소송 남용도 우려되는 실정입니다. 한ㆍ미 FTA 체결에 따른 외부효과로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우, 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업의 성장성 둔화 위험]

마. 국내 건강기능식품 시장은 2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고 2004년 동 법이 시행되면서 본격적으로 시작되었습니다. 이후 국내 건강기능식품 시장은 인구 고령화와 함께 건강에 대한 사회의 집중적인 관심을 받으며 빠르게 성장해 왔습니다.
2016년 국내 건강기능식품 시장 규모는 1.95조원으로 전년 대비 26.59% 증가하였으며, 최근 5년간 연평균 성장률은 9.75% 수준입니다. 국내 건강기능식품 시장의 지속적인 성장세에도 불구하고
향후 시장이 포화 상태에 직면하여 급작스러운 침체 또는 성장 둔화를 겪게 될 경우, 당사 매출에서 상당한 비중을 차지하고 있는 건강기능식품 부문의 수익성이 저하될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건강기능식품이란 인체의 건강 증진 또는 보건 용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것으로, 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 생산하고 있습니다.

국내 건강기능식품 시장은 2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고 2004년 동 법이 시행되면서 본격적으로 시작되었습니다. 이후 국내 건강기능식품 시장은 인구 고령화와 함께 건강에 대한 사회의 집중적인 관심을 받으며 빠르게 성장해 왔습니다. 또한, 웰빙 열풍으로 다양한 연령의 소비자 계층들의 건강기능식품에 대한 관심이 확대되어, 건강 및 미용을 위한 기능성 식품에 대한 수요가 늘어나는 추세입니다. 한편, 한국의 고령화 속도는 OECD 국가들 가운데 가장 빠른 상황이며, 2050년 기준으로 고령인구 비율이 가장 높은 국가가 될 것으로 예상되고 있습니다. 향후, 고령 인구의 증가로 인한 건강기능식품 시장의 확대는 당사 매출에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 

통계청의 '장래인구추계: 2015~2065년'(2016.12)에 따르면, 한국의 65세 이상 고령 인구는 2015년 654만명에서 2025년에 1,000만명을 넘고, 2065년에는 1,827만명까지 증가할 전망입니다. 또한, 고령 인구 구성비는 2015년 12.8%에서 빠르게 증가하여 2026년 20%, 2037년 30%, 2058년 40%를 초과할 전망입니다. 

[연령계층별 인구 구조, 1965-2065년(중위)]

연령계층별 인구 구조-1.jpg
연령계층별 인구 구조-1

*출처 : 통계청, '장래인구추계: 2015~2065년'(2016.12)

[연령계층별 인구 구성비, 1965-2065년(중위)]

연령계층별 인구 구성비-1.jpg
연령계층별 인구 구성비-1

*출처 : 통계청, '장래인구추계: 2015~2065년'(2016.12)

식품의약품안전처에 따르면, 2016년 국내 건강기능식품 생산액은 1.47조원으로 전년 대비 29.85% 증가하였고, 수출액은 0.11조원으로 전년 대비 19.86%, 수입액은 0.59조원으로 17.95% 증가하였습니다. 또한, 2016년 시장 규모는 1.95조원으로 전년 대비 26.59% 증가하였으며, 최근 5년간 연평균 성장률은 9.75% 수준입니다. 국내 건강기능식품 시장의 지속적인 성장세에도 불구하고 일각에서는 시장이 포화 상태에 이르렀다는 우려를 제기하고 있으며, 향후 시장이 포화 상태에 직면하여 급작스러운 침체 또는 성장 둔화를 겪게 될 경우, 당사 매출에서 상당한 비중을 차지하고 있는 건강기능식품 부문의 수익성이 저하될 위험이 있습니다. 

[국내 건강기능식품 시장 규모]

(단위 : 조원)

구분
생산액
수출액
수입액
시장규모

2012년
1.05
0.06
0.36
1.34

2013년
1.04
0.08
0.39
1.35

2014년
1.12
0.07
0.44
1.49

2015년
1.13
0.09
0.50
1.54

2016년
1.47
0.11
0.59
1.95

전년대비 증가율
29.85%
19.86%
17.95%
26.59%

연평균 성장률
8.80%
15.95%
13.45%
9.75%

*출처 : 식품의약품안전처, 2017 식품의약품 통계연보 제19호

참고적으로, 2016년 국내 건강기능식품 제조 업체 수는 487개이며, 당사는 생산액 기준으로 국내 건강기능식품 시장에서 2016년 4.1%의 점유율을 기록하였습니다. 

[국내 건강기능식품 제조업체 현황]

(단위 : 개소, %)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
연평균성장률(%)

건강기능식품 제조업
435
449
460
487
487
2.2

*출처 : 식품의약품안전처 보도자료 (2017.09.25)

[국내 건강기능식품 생산실적 현황]

(단위 : 억원, %)

2015년
2016년

순위
업체명
생산액
점유율
순위
업체명
생산액
점유율

1
(주)한국인삼공사
1,600
14.1
1
(주)한국인삼공사
3,770
25.6

2
콜마비앤에이치(주)
959
8.5
2
콜마비앤에이치(주)
1,027
7.0

3
주식회사노바렉스
836
7.4
3
주식회사노바렉스
722
4.9

4
고려은단(주)
530
4.7
4
(주)서흥
608
4.1

5
(주)서흥
473
4.2
5
㈜한국야쿠르트
592
4.0

6
(주)에스트라
458
4.0
6
(주)에스트라
583
4.0

7
(주)마임
382
3.4
7
고려은단(주)
517
3.5

8
(주)쎌바이오텍
357
3.1
8
(주)쎌바이오텍
406
2.8

9
코스맥스바이오(주)
316
2.8
9
코스맥스바이오(주)
362
2.5

10
(주)뉴트리바이오텍
295
2.6
10
(주)뉴트리바이오텍
340
2.3

상위 10개 업체 합계
6,206
54.8
상위 10개 업체 합계
8,928
60.7

*출처 : 식품의약품안전처 보도자료 (2017.09.25)

[건강기능식품 산업의 위생 관리 및 품질 적합성 관련 위험]

바. 건강기능식품 산업은
식약처의 품질 적합성 평가 통과 여부에 직접적인 영향을 받습니다. 비록 평가를 통해 유해성 또는 효능 여부를 인정 받았다 하더라도 향후 적합성 판정 결과가 번복될 경우 사업군 전체의 매출에 직간접적인 타격을 줄 수 있습니다. 건강기능식품 부문의 매출의 경우,
원재료의 진위 여부 및 유해 여부에 따라 형성되는 소비자 여론에 크게 영향을 받습니다. 소비자 여론이 악화될 경우 상당 기간 매출과 회사 평판에 악영향을 줄 위험성이 있으므로 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

건강기능식품 산업은
식약처의 품질 적합성 평가 통과 여부에 직접적인 영향을 받습니다
.
비록 평가를 통해 유해성 또는 효능 여부를 인정 받았다 하더라도 향후 적합성 판정 결과가 번복될 경우 사업군 전체의 매출에 직간접적인 타격을 줄 수 있습니다.
또한, 건강기능식품 사업 부문의 매출은 제조 과정 상의 철저한 위생 관리 여부와 원재료의 진위 여부에 대한 소비자 여론에 상당 부분 영향을 받습니다. 제품의 제조 과정에 첨가되는 원재료의 진위 여부가 논란이 될 경우, 해당 제품군의 매출 감소와 더불어 법적 소송의 위험성까지 있으며, 이는 회사 이미지에 악영향을 미칠 수 있습니다. 

건강기능식품 검사 절차에 따르면 영업자는 당해 식품의 기준, 규격, 안전성 및 기능성 등에 관한 자료를 제출 후 검사 기관의 검사를 거쳐 그 기준과 규격으로 인정 받은 제품만 취급할 수 있습니다. 영업자는 원료의 안전성, 기능성, 기준 및 규격 등의 자료를 제출하여 관련 규정에 따른 평가를 통해 기능성 원료로 인증을 받아야 하며, 인증 받은 업체만이 동 원료를 제조에 사용하거나 판매할 수 있습니다. 2010년부터 2016년까지 건강기능식품 관련 검사현황을 보면, 연 평균 부적합률은 0.93%입니다.

[건강기능식품 검사 현황]

(단위: 건, %)

검사현황
검사건수
부적합 건수
부적합률

2010년
1,826
23
1.26%

2011년
1,940
17
0.88%

2012년
1,748
17
0.97%

2013년
1,617
11
0.68%

2014년
1,366
13
0.95%

2015년
1,352
18
1.33%

2016년
3,204
14
0.44%

*출처: 식품의약품안전처(2017 식품의약품통계연보'제19호')

이러한 위생관리 및 원재료 진품 여부 검사가 이루어지지만, 적합 판단을 받아 시중에 유통해도 좋다는 허가를 취득하여도 향후 재검사 시 결과가 번복되어 부적합 판정을 받을 가능성이 있으며, 이는 회사의 평판, 매출, 사업의 지속성 등에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 즉, 적합성 판정을 받았음에도 불구하고 판정 번복의 가능성이 존재하므로 확실한 신뢰를 기대하기에는 불확실성이 존재합니다.

당사는 원재료의 변질로 인한 제품 품질 저하 또는 허위 원산지 기재 등으로 발생할 수 있는 소비자 신뢰 저하를 막기 위하여 제품 공정별

검사
, 최적의 시험법 개발, 입고 원료의 사전 관리시스템, 출하 전 완제품의 정밀 시험 등 철저한 품질관리 시스템을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만, 제품에 들어가는 원재료가 변질되거나 당사에 원재료를 납품하는 업체의 도덕적 해이로 인해 원산지나 성분을 허위로 표기한 제품이 납품되는 일 등 당사가 통제하기 힘든 변수가 발생할 수 있습니다.

[OEM 사업의 위험]

사. 당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품 및 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다. OEM은 주문자에게 판매시장의 주도권을 양도하며, 수주량의 불규칙성으로 인해 안정적인 생산 계획 수립이 쉽지 않습니다. 이 때문에
OEM 업체는 주문업체의 수요예측에 어려움이 있으며, 이에 따라 계획적인 생산으로 대응하기가 어렵습니다. 특히 불황기에는 다량의 고객기반을 상실할 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품, 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다. OEM은 Original Equipment

Manufacturing
의 약자로 A, B 두 회사가 계약을 맺고 A사가 B사에 자사 상품의 제조를 위탁하여, 그 제품을 A사의 브랜드로 판매하는 생산방식을 의미합니다. 이는 하도급 생산의 한 형태로서 일반적으로 비교적 규모가 작은 기업이 채택하고 있는 방식이며, OEM 전업(專業)의 제조회사도 있으나, 드물게는 대기업에서 채택하는 경우도 있습니다. OEM의 효과는 생산하는 기업(공급원)으로서는, 공급하는 상대방의 판매력을 이용하여 가득률(稼得率)을 높일 수 있고, 수출상대국의 상표를 이용함으로써 수입억제 여론을 완화시키는 효과도 누릴 수 있습니다. 또한 공급을 받는 회사로서는 스스로 생산설비를 갖추지 않아도 되므로 생산 비용이 절감됩니다.

한편, OEM 방식은 주문 업체의 요구에 따라 제품을 생산하기 때문에 스스로 신제품, 기술 개발을 등한시하고 자체 마케팅 능력 배양 기회를 상실하게 되는 단점이 있습니다. 또한, 독자브랜드에 비해 이익이 적으며, 주문 업체와 계약 만료 시 생산이 중단 또는 연기될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아래의 표는 OEM 개발 방식의 장단점입니다.

[OEM 개발 방식의 장단점]

Original Equipment Manufacturing 개발 방식의 장단점

장점
● 주문자로부터 생산기술, 제품기획의 방법을 전수 받아 제품 생산 기술 향상 가능
● 해외 마케팅, 광고 활동을 수입상이 담당하므로 경비 부담이 적음
● 기술 수준이 떨어지고, 해외시장이 생소하고 자금력이 부족한 초기 중소기업의 경우 유리, 단기간 수출 물량 고정 확보 가능
● 생산 비용 절감
● 제조 기술을 보유하므로 이를 바탕으로 제품 수정 또는 변화 용이
● 성공적인 공급 사례가 생기면 추가 공급 업체 선정 용이

단점
● 주문자에게 판매시장의 주도권을 주고 있으며, 수주량이 불규칙할 수 있어 안정적인 생산 계획 수립이 불가능
● 바이어 요구에 따라 제품을 생산하기 때문에 스스로 신제품, 기술 개발을 등한시하고 자체 마케팅 능력 배양 기회를 상실 가능
● 국제 경쟁력 상실
● 가격 경쟁력 악화, 바이어 단가 인하 요구 등으로 중단되어 장기적인 관점으로 봤을때, 부메랑 효과로 주문자가 경쟁자가 될 수 있음
● 기술 공유 위험
● 자사 연구개발 진행 비용 및 시간 소요
● 생산 설비 및 환경에 따라 제조 조건이 변경 될 수 있어 품질 확인 필요

이러한 OEM 개발 방식의 단점은 고객사의 경영 환경 악화에 따른 예산 집행 축소, 발주 지연 등 당사가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 발주가 감소하거나 지연되는 부정적인 결과에 노출되어 있다는 것입니다.

이와 같이, OEM 방식의 특성으로 인한 기간별 매출액의 변동은 당사의 안정적인 수익성 확보에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 사업의 특성상 고객이 요구하는 사양의 제품을 계약 기간 동안 제조하여 납품함에 따라 계약 시점에 대가는 고정되는 반면, 수주시점에서 예상했던 원가 대비 가격 차이가 발생할 수 있으며, 이로 인하여 당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[매출 및 수익성 변동 위험]

가.

당사의
2018년 1분기 연결 기준 매출액은 약 991억원으로 전년 동기(약 900억원) 대비 약 10.0% 증가하였으며,
2018년 1분기 연결 기준
영업이익은 약 103억원으로 전년 동기(약 100억원) 대비 약 2.9% 증가
하였습니다. 당사는 하드캡슐 수출 및 건강기능식품 OEM 수주가 증가하면서, 2015년 연결 기준 3,041억원 수준이었던 매출액이 2017년 3,500억원 수준까지 증가하였습니다. 또한, 연결 기준 영업이익률은 최근 3년간 10% 이상 수준을 유지하고 있으며, 2018년 1분기에도 10.39% 수준을 나타내며 양호한 영업수익성이 지속되고 있습니다.
하지만 당사는
사업 구조 상
전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업
의 시장 상황과 수주 환경에 따라
매출 및 수익성이 변동
될 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 사업은 캡슐 부문과 원료 부문으로 나뉘어져 있으며, 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품, 페인트볼 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 2018년 1분기 연결 기준 당사의 매출액(약 991억원) 중 캡슐 부문이 차지하는 비중은 90.6%(약 897억원)이며, 주로 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM/ODM 등을 수행하고 있기 때문에 전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업에 의해 매출 및 수익성이 변동될 위험이 존재합니다.

[당사 영업 부문]

영업부문
내 용

캅 셀
하드캅셀 및 소프트캅셀 등의 생산 및 판매

원 료
캅셀부문 원료의 생산 및 판매

출처: 당사 분기보고서

[당사 부문별 매출 실적 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

캡슐
89,712
90.56%
80,357
89.26%
311,443
88.98%
307,043
90.21%
270,577
88.97%

원료
9,354
9.44%
9,671
10.74%
38,565
11.02%
33,318
9.79%
27,122
8.92%

합계
99,066
100.00%
90,028
100.00%
350,008
100.00%
340,361
100.00%
304,124
100.00%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 2018년 1분기 연결 기준 매출액은 약 991억원으로 전년 동기(약 900억원) 대비 약 10.0% 증가하였으며,
2018년 1분기 연결 기준
영업이익은 약 103억원으로 전년 동기(약 100억원) 대비 약 2.9% 증가하였습니다. 당사는 하드캡슐 수출 및 건강기능식품 OEM 수주가 증가하면서, 2015년 연결 기준 3,041억원 수준이었던 매출액이 2017년 3,500억원 수준까지 증가하였습니다. 또한, 연결 기준 영업이익률은 2015년 11.13%, 2016년 11.79%, 2017년 10.65%로 최근 3년간 10% 이상 수준을 유지하고 있으며, 2018년 1분기에도 10.39% 수준을 나타내며 양호한 영업수익성이 지속되고 있습니다.

[당사 수익성 지표(연결 기준)]

(단위: 천원, %)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출액
99,065,820
90,027,563
350,007,727
340,361,415
304,123,699

매출원가
80,283,981
71,622,141
277,518,875
267,916,100
240,947,552

매출총이익
18,781,839
18,405,422
72,488,852
72,445,315
63,176,147

영업이익(손실)
10,288,402
9,995,681
37,286,555
40,113,698
33,833,825

당기순이익(손실)
8,311,383
6,147,628
26,393,453
30,703,782
25,222,928

매출원가율
81.04%
79.56%
79.29%
78.72%
79.23%

매출액영업이익률
10.39%
11.10%
10.65%
11.79%
11.13%

매출액순이익률
8.39%
6.83%
7.54%
9.02%
8.29%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

한편, 당사의 하드캡슐 매출 구조를 살펴보면 지속적으로 수출에 대한 매출액이 증가(2015년 895억원, 2016년 944억원, 2017년 1,013억원)하고 있는 반면, 내수의 매출액은 상대적으로 정체(2015년 276억원, 2016년 293억원, 2017년 299억원)되는 모습을 보이고 있습니다. 이는 당사가 국내 하드캡슐의 대부분을 생산하는 독과점적 지위를 유지하고 있기 때문으로 보여지며, 이에 따라 하드캡슐의 내수 부문은 향후 국내 제약 산업 성장률 이상의 국내 수요 증대를 기대하기는 힘든 상황입니다.

의약품 부
문의 경우 2015년 459억원 수준이었던 매출액이 2016년 639억원으로 증가하였으나, 2017년에는 530억원으로 감소하였으며 2018년 1분기(155억원)에도 전년 동기(162억원) 대비 매출액이 약 4.4% 감소하는 모습을 보였습니다. 건강기능식품 부문의 경우는 국내 건강기능식품 시장의 수요 성장에 힘입어 2015년
963억원
수준이었던 매출액이
2017년 1,212억원
수준까지 증가하였으며, 2018년 1분기(377억원)에도 전년 동기(307억원) 대비 매출액이 약 23.0% 증가하였습니다. 하지만, 당사의 의약품 및 건강기능식품 부문의 매
출은
대부분 내수에 국한되어 있는 모습(2018년
1분기 기준 매출액 532억원 중 내수 매출 520억원, 내수 매출 비중 97.7%)을 보이고 있어
, 국
내 제약 시장 및 건강기능식품 시장의 상황에 따라 매출 변동성이 확대될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 당사의 의약품 및 건강기능식품 부문은 주로 수탁(OEM, ODM) 방식으로 제품을 생산 및 판매하고 있어, 향후 연도별 수주 환경에 따라 매출액이 감소하는 등 매출 변동성이 나타날 위험이 존재합니다.

[품목별 매출 실적 추이]

(단위: 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율

캡슐 부문
제품
하드캡슐
내수
7,934
8.01%
7,814
8.68%
29,918
8.55%
29,319
8.61%
27,639
9.09%

수출
26,988
27.24%
23,963
26.62%
101,251
28.93%
94,391
27.73%
89,490
29.43%

합계
34,922
35.25%
31,777
35.30%
131,169
37.48%
123,710
36.35%
117,129
38.51%

의약품
내수
15,540
15.69%
16,249
18.05%
52,993
15.14%
63,851
18.76%
45,908
15.10%

수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

합계
15,540
15.69%
16,249
18.05%
52,993
15.14%
63,851
18.76%
45,908
15.10%

건강기능식품
내수
36,497
36.84%
29,407
32.66%
114,780
32.79%
102,540
30.13%
95,844
31.51%

수출
1,207
1.22%
1,258
1.40%
6,418
1.83%
7,939
2.33%
473
0.16%

합계
37,704
38.06%
30,665
34.06%
121,198
34.63%
110,479
32.46%
96,317
31.67%

페인트볼 등
내수
148
0.15%
177
0.20%
735
0.21%
906
0.27%
998
0.33%

수출
1,130
1.14%
1,410
1.57%
4,911
1.40%
7,859
2.31%
8,743
2.87%

합계
1,278
1.29%
1,587
1.76%
5,646
1.61%
8,765
2.58%
9,741
3.20%

상 품
건강기능식품, 기계부품 등
내수
268
0.27%
79
0.09%
437
0.12%
232
0.07%
1,324
0.44%

수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
6
0.00%
158
0.05%

합계
268
0.27%
79
0.09%
437
0.12%
238
0.07%
1,482
0.49%

원료 부문
제 품
젤라틴 등
내수
2,982
3.01%
2,733
3.04%
11,009
3.15%
9,198
2.70%
10,595
3.48%

수출
6,372
6.43%
6,938
7.71%
27,556
7.87%
24,120
7.09%
16,527
5.43%

합계
9,354
9.44%
9,671
10.74%
38,565
11.02%
33,318
9.79%
27,122
8.92%

합 계
내수
63,369
63.97%
56,459
62.71%
209,872
59.96%
206,046
60.54%
183,008
60.18%

수출
35,697
36.03%
33,569
37.29%
140,136
40.04%
134,315
39.46%
121,116
39.82%

합계
99,066
100.00%
90,028
100.00%
350,008
100.00%
340,361
100.00%
304,124
100.00%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 최근 3년간 지속적인 매출 성장과
함께 양호한 수준의 영업수익성
을 유지하고 있으나, 사업 구조 상
전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업
의 시장 상황과 수주 환경에 따라
매출 및 수익성이 변동
될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 위험]

나. 당사는
2018년 1분기말 연결 기준 부채비율이 105.80%를 기록하며
2017년말 대비 7.92%p. 상승하였으며,
차입금의존도는 42.86%로 2017년말 대비 1.60%p. 상승하였습니다.
당사의
총차입금은 2018년 1분기말 연결 기준 2,590억원으로
2015년말(2,526억원) 대비 약 64억원 증가하였습니다. 총차입금 규모는 최근 3년간 큰 변동 없이 2,400~2,600억원 수준을 유지하고 있으나, 향후 신규 투자 등에 따른 추가적인 차입금 규모의 증가는 부채비율 및 차입금의존도 상승 등 재무안정성을 저하시킬 수 있으며, 금융비용 지출 증가 등으로 인해 당사의 손익에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 자본의 지속적인 증가로 인해 부채비율이 2015년말 연결 기준 111.66%에서 2017년말 연결 기준 97.88%로 감소 추세를 보였으며, 차입금의존도가 2015년말 연결 기준 45.37%에서 2017년말 연결 기준 41.26%로 감소하는 등 재무안정성이 개선되는 모습을 보였습니다. 하지만, 2018년 1분기말 연결 기준 부채비율은 105.80%를 기록하며
2017년말 대비 7.92%p. 상승하였으며,
차입금의존도는 42.86%로 2017년말 대비 1.60%p. 상승하였습니다.

당사의 총차입금은 2018년 1분기말 연결 기준 2,590억원으로 부채총계 중
약 83.37%의
비중을 차지하고
있으며, 2015년말(2,526억원) 대비 약 64억원 증가하였습니다. 총차입금 규모는 최근 3년간 큰 변동 없이 2,400~2,600억원 수준을 유지하고 있으나, 향후 차입금 규모가 증가할 경우 금융비용 지출 증가를 야기하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부채비율 및 차입금 추이(연결 기준)]

(단위: 천원, %)

구 분
2018년 1분기말
2017년말
2016년말
2015년말

자산총계
604,264,244
595,288,907
585,890,727
556,754,829

부채총계
310,649,101
294,448,388
297,451,688
293,712,942

자본총계
293,615,144
300,840,519
288,439,040
263,041,886

부채비율
105.80%
97.88%
103.12%
111.66%

총차입금
258,991,958
245,629,056
251,161,585
252,591,532

차입금의존도
42.86%
41.26%
42.87%
45.37%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 2010~2012년 오송공장 신축, 2015년 서흥 베트남 증설 등 대규모 투자 활동 지속에 따른 차입금 증가로 인해 2015년말 연결 기준 총차입금이 2,526억원 수준을 기록하였으나, 이후 차입금 규모가 큰 감소를 보이지 못하고 2018년 1분기말까지 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 2018년 1분기말 연결 기준 총차입금(2,590억원) 중 1년 이내 만기가 도래하는 유동성차입금(1,847억원)이 71.3%의 비중을 차지하고 있습니다. 이는 당사의 2018년 1분기말 연결 기준 현금성자산 138억원(현금및현금성자산 117.3억원, 기타단기금융상품 20.4억원) 대비 다소 높은 수준이나, 유형자산 담보 여력(2018년 1분기말 연결 기준 토지 및 건축물 장부금액 2,295억원, 기존 담보 제공 설정 금액 1,441억원)과 기존 은행권 차입의 연장 사용 가능성 등을 고려할 때 단기적인 유동성 위험이 크지는 않은 것으로 보여집니다. 또한, 당사는 금번 발행 예정인 당사의 제23회 무보증사채의 납입 자금을 통해 유동성사채 400억원(제22-2회 무보증사채)을 상환할 예정이며, 이에 따라 당사의 유동성차입금 비중은 다소 감소할 수 있을 것으로 예상됩니다.

그러나 향후 신규 투자 등에 따른 추가적인 차입금 규모의 증가는 부채비율 및 차입금의존도 상승 등 재무안정성을 저하시킬 수 있으며, 금융비용 지출 증가 등으로 인해 당사의 손익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차입금 추이(연결 기준)]

(단위: 천원, %)

구 분
2018년 1분기말
2017년말
2016년말
2015년말

총차입금
258,991,958
245,629,056
251,161,585
252,591,532

유동성차입금
184,676,525
173,532,740
131,415,970
105,404,043

유동성차입금 비중
71.3%
70.6%
52.3%
41.7%

단기차입금
97,241,491
85,788,524
60,474,274
71,582,479

유동성장기차입금
47,435,034
47,744,216
50,941,696
33,821,564

유동성사채
40,000,000
40,000,000
20,000,000
-

비유동성차입금
74,315,433
72,096,316
119,745,615
147,187,489

비유동성차입금 비중
28.7%
29.4%
47.7%
58.3%

장기차입금
74,315,433
72,096,316
79,745,615
87,187,489

사채
-
-
40,000,000
60,000,000

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

[차입금 추이(별도 기준)]

(단위: 천원, %)

구 분
2018년 1분기말
2017년말
2016년말
2015년말

총차입금
153,375,958
145,428,250
142,792,085
146,585,200

유동성차입금
119,715,568
109,214,320
62,550,835
39,442,750

유동성차입금 비중
78.1%
75.1%
43.8%
26.9%

단기차입금
64,501,408
54,000,000
27,836,635
12,300,000

유동성장기차입금
15,214,160
15,214,320
14,714,200
27,142,750

유동성사채
40,000,000
40,000,000
20,000,000
-

비유동성차입금
33,660,390
36,213,930
80,241,250
107,142,450

비유동성차입금 비중
21.9%
24.9%
56.2%
73.1%

장기차입금
33,660,390
36,213,930
40,241,250
47,142,450

사채
-
-
40,000,000
60,000,000

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 2018년 1분기말 연결 기준 차입금 상세 내역은 아래와 같습니다.

[차입금 상세 내역(연결 기준)]

(단위: 천원)

구 분
차입처

상환조건

금 액

2018년 1분기말
2017년말

[단기차입금]

시설자금
수출입은행 외
일시상환
3,302,877
3,331,107

일반대출
산업은행 외
일시상환
62,263,560
63,045,427

무역금융
신한은행 외
일시상환
30,814,596
18,614,735

매입외환(*)
KEB 하나은행 외
일시상환
860,458
797,255

소계
97,241,491
85,788,524

[장기차입금]

시설자금
KEB 하나은행 외
분할상환
106,470,967
104,447,532

일반대출
KEB 하나은행 외
분할상환
15,279,500
15,393,000

소계
121,750,467
119,840,532

유동성장기차입금
(47,435,034)
(47,744,216)

비유동성 장기차입금
74,315,433
72,096,316

출처:
당사
분기보고서
(*) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약와 관련하여 인식한 금융부채입니다.

(*)
상기 차입금과 관련하여 연결실체의 토지와 건물 및 기계장치 등이 담보로 제공되었습니다.

[장기차입금 상환 일정(연결 기준)]

(단위: 천원)

구 분
2019년
3월 31일 까지
2020년
3월 31일 까지
2021년
3월 31일 까지
2022년
3월 31일 까지
2022년
4월 1일 이후
합 계

장기차입금
47,435,034
27,164,302
29,506,581
16,409,389
1,235,161
121,750,467

출처:
당사
분기보고서

[사채의 상세 내역(연결 기준)]

(단위: 천원)

구 분
발행일
상환만기일
금 액

2018년 1분기말
2017년말

공모사채
2015.09.10
2018.09.10
40,000,000
40,000,000

합 계
40,000,000
40,000,000

(유동성사채)
(40,000,000)
(40,000,000)

비유동성사채
-
-

출처:
당사
분기보고서

[매출채권 회수 관련 위험]

다. 당사는 매출채권에 대한 회수가능성을 합리적으로 고려하여 충당금을 설정하고 있으며,
2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권은 838억원(장부금액은 831억원), 대손충당금은 7.3억원으로 대손충당금 설정률은 0.9% 수준
입니다. 2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 838억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 765억원이며, 만기가 경과한 채권은
73억원입니다.
일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과 채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 향후
대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향
이 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연결 기준 매출액은 2016년 3,404억원에서 2017년 3,500억원으로 2.8% 증가했으며, 2018년 1분기 연결 기준 991억원 수준을 달성하여 지난 2017년 1분기 연결 기준 900억원 수준을 상회하고 있습니다. 또한 당사의 연결 기준 매출채권은 2016년말 725억원에서 2017년말 675억원으로 다소 감소하였으나, 2018년 1분기말 연결 기준 831억원 수준으로 증가하였습니다.

당사의 매출액 중 매출채권이 차지하는 비중(매출채권/매출액)은 2016년 21.30%에서 2017년 19.29%로 다소 감소하였지만, 2018년 1분기 연결 기준
20.97%
(매출액 연환산 수치 이용)로 증가하였습니다. 매출채권의 증가는 매출액의 증가로 인한 것이기도 하지만 그만큼 매출채권의 회수기간이 길어지고 있음을 의미하기도 합니다. 이는 당사의 매출이 발생하여도 현금 회수가 지연되고 있음을 의미하며, 매출액 대비 매출채권 비중이 증가하는 상황이 지속된다면 이에 따른 충당금 역시 증가하여 당사 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다.

[매출채권 현황(연결 기준)]

(단위: 천원, %, 회)

구 분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

총자산
604,264,244
577,385,492
595,288,907
585,890,727
556,754,829

매출채권
83,114,875
72,746,070
67,524,909
72,510,438
68,342,085

매출액
99,065,820
90,027,563
350,007,727
340,361,415
304,123,699

매출채권/총자산 비중
13.75%
12.60%
11.34%
12.38%
12.28%

매출채권/매출액 비중
20.97%
20.20%
19.29%
21.30%
22.47%

매출채권회전율
5.26
4.96
5.00
4.83
4.81

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주1) 분기 수치는 매출액 연환산 수치를 이용
주2) 매출채권회전율 = 매출액/[(기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2]

한편 당사는 매출채권에 대한 회수가능성을 합리적으로 고려하여 충당금을 설정하고있으며, 대손충당금 설정 방법으로 재무상태표일 현재의 매출채권잔액 등에 대하여 개별분석법을 적용합니다. 2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권은 838억원(장부금액은 831억원)이며 대손충당금은 7.3억원으로 대손충당금 설정률은 0.9% 수준입니다.

[매출채권과 충당금]

(단위: 천원)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출채권
83,848,509
68,260,476
73,303,095
69,017,221

대손충당금
(733,634)
(735,567)
(792,658)
(675,136)

장부금액
83,114,875
67,524,909
72,510,438
68,342,085

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주) 상기 채권은 모두 단기채권이며, 상기 매출채권의 장부금액은 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단됩니다.

[매출채권관련 대손충당금 설정방침]

연결실체는 대손충당금 설정방법으로 재무상태표일 현재의 매출채권잔액 등에 대하여 개별분석법을 적용합니다.

 개별채권의 상태에 따른 대손상각률은 다음과 같이 설정합니다.
① 다음의 거래처에 대하여는 50%의 상각률을 적용한다.
 - 3년 연속 적자
 - 최근 회계연도(당기 포함하여 3년간)에 공인회계사 감사의견이 의견거절인 거래처
 - 최근 결산일 현재 납입자본 완전잠식 및 3개월 이상 조업중단
② 다음의 거래처에 대하여서는 100%의 상각률을 적용한다.
 - 부도 또는 금융기관으로부터 당좌거래 정지처분중인 거래처
 - 법정관리 또는 화의가 진행중인(신청 포함) 거래처
 - 회사정리절차가 진행중인(신청포함) 거래처
 - 1년 이상 조업이 중단되는 등 정상적 영업이 이루어지지 않고 있는 거래처

출처: 당사 분기보고서

2018년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 838억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 765억원이며, 만기가 경과한 채
권은
73억원
입니다. 만기가 경과한 채권 중 그 기간이 1년 이내인 채권은 65억원이며, 1년을 경과한 채권은
8억원입니다. 일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 향후 대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2018년 1분기말 기준 경과기간별 매출채권잔액 현황]

(단위: 백만원, %)

구 분
만기 미도래 채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년 이내
1년 경과

금 액
76,511
6,508
96
734
83,849

구성비율
91.2
7.8
0.1
0.9
100.0

출처: 당사 분기보고서

[재고자산 관련 비용 증가의 위험]

라.

2018년 1분기말 연결 기준 당사의 재고자산은 1,057억원으로 2017년말(1,116억원) 대비 5.3% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
17.5%로 2017년말(18.7%) 대비 1.2%p. 감소하였습니다.
재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만,
재고자산 관련 비용의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향
을 줄 수 있습니다. 한편,
캡슐 및 건강기능식품 산업의 특성상 신기술의 도입으로 인하여 기존제품에 대한 수요가 감소한다면 이에 따른 제품의 폐기손실액이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2018년 1분기말 연결 기준 당사의 재고자산은 1,057억원으로 2017년말(1,116억원) 대비 5.3% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
17.5%로 2017년말(18.7%) 대비 1.2%p. 감소하였습니다.
재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만, 재고자산 관련 비용의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다.

[사업부문별 및 계정과목별 재고자산 현황(연결 기준)]

(단위: 백만원)

사업부문
계정과목
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

캡슐 부문
제품 / 상품
38,937
44,283
46,880
40,303

재공품
11,649
14,297
13,111
10,880

원재료 / 저장품
36,820
33,377
33,841
32,893

미착품
2,106
3,634
3,718
3,990

원료 부문
제품 / 상품
11,255
11,063
12,563
9,451

재공품
159
125
194
149

원재료 / 저장품
4,558
4,596
3,912
5,605

미착품
202
233
305
543

합 계
제품 / 상품
50,192
55,346
59,443
49,754

재공품
11,808
14,422
13,305
11,029

원재료 / 저장품
41,378
37,973
37,753
38,498

미착품
2,308
3,867
4,023
4,533

합 계
105,686
111,608
114,524
103,814

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
17.5
18.7
19.5
18.6

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
3.0
2.5
2.5
2.4

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 2018년 1월 2일자로 2017년 정기 재고실사를 실시하였으며, 실사 결과 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등은 없었습니다. 

한편, 캡슐 및 건강기능식품 산업의 특성 상 제품개발에 요구되는 기술력이 신속하게 발전하며 이에 따라 신기술로 간주되었던 기존의 기술들이 쉽게 구식 기술로 간주되기도 합니다. 특히, 수요자들은 신기술로 제조된 건강기능식품의 출시에 빠른 반응을보이며, 이전에 존재한 제품들의 수요가 급격하게 줄어드는 경향이 있습니다. 이처럼 당사의 재고자산 중 유통되지 않은 제품들은 시간의 변화에 따라 자연스럽게 기술력이 구형화되어 폐기처분이 요구되는 비중이 매년 존재합니다. 
 
재고자산폐기손실액 증가에 따른 수익성 저하와 경쟁력 상실은 당사의 재무구조에 악영향을 주므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아래의 표는 당사의 재고자산폐기손실액 추이입니다. 

[재고자산폐기손실 추이]

(단위: 천원)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

재고자산폐기손실
75,549
1,229,684
87,267
609,942

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

향후 적절한 재고자산의 유지 및 재고자산 관리 여부는 당사의 원활한 생산 활동과 손익 사항에 영향을 미칠 수 있습니다. 판매부진, 제품 트렌드의 급격한 변화 등의 요인으로 재고자산이 증가 혹은 불용화될 가능성이 있으며, 이 경우 당사의 현금흐름 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[환율 변동에 따른 손익 변동 위험]

마.

2018년 1분기 연결 기준

당사
매출에서 수출이 차지하는 비중은
36.03%
이며, 최근 3년간 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 매년 약 40% 수준
(2015년 39.82%, 2016년 39.46%, 2017년 40.04%)을 유지하고 있습니다.

당사는
한국
원화 이외 통화에 의한 매출 및 매입이 지속적으로 발생함에 따라 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따라 당사 재무 상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.

당사는 국내 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 및 페인트볼 등을 수출하고 있습니다. 해외 시장은 다국적 제약회사를 중심으로 하드캡슐 수요가 꾸준히 증가하고 있는 바, 베트남 공장 증설로 인한 공급 여력 증가로 당사의 시장점유율이 계속 늘어날 전망입니다. 해외 수요분에 있어서는 지배회사인 (주)서흥 뿐만 아니라 서흥베트남, 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽 등 종속회사에서 생산 및 판매 활동을 수행 중에 있습니다.

2018년 1분기 연결 기준

당사
매출에서 수출이 차지하는 비중은
36.03%
이며, 최근 3년간 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 매년 약 40% 수준(2015년 39.82%, 2016년 39.46%, 2017년 40.04%)을 유지하고 있습니다.

당사는 한국 원화 이외 통화에 의한 매출 및 매입이 지속적으로 발생함에 따라 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따라 당사 재무 상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.

[당사 내수/수출 매출 구성(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율

캡슐
내수
60,387
60.96%
53,726
59.68%
198,863
56.81%
196,848
57.84%
171,713
56.47%

수출
29,325
29.60%
26,631
29.59%
112,580
32.16%
110,195
32.37%
98,864
32.51%

합계
89,712
90.56%
80,357
89.27%
311,443
88.97%
307,043
90.21%
270,577
88.98%

원료
내수
2,982
3.01%
2,733
3.04%
11,009
3.15%
9,198
2.70%
10,595
3.48%

수출
6,372
6.43%
6,938
7.71%
27,556
7.87%
24,120
7.09%
16,527
5.43%

합계
9,354
9.44%
9,671
10.74%
38,565
11.02%
33,318
9.79%
27,122
8.92%

전체
내수
63,369
63.97%
56,459
62.71%
209,872
59.96%
206,046
60.54%
183,008
60.18%

수출
35,697
36.03%
33,569
37.29%
140,136
40.04%
134,315
39.46%
121,116
39.82%

합계
99,066
100.00%
90,028
100.00%
350,008
100.00%
340,361
100.00%
304,124
100.00%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 외환 위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율 변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환 위험은 미래 예상 거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당사의

2018년 1분기
말과 2017년말 현재 환율 변동 위험에 노출된 금융자산 및 금융부채와 관련하여, 다른 변수가 일정하고 환율이 10% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석 내용은 다음과 같습니다.

[환율 10% 변동 시 위험 가정]

(2018년 1분기 연결 기준)

(단위: 천원)

구 분
2018년 1분기
2017년

상승
하락
상승
하락

USD
2,188,599
(2,188,599)
1,621,165
(1,621,165)

EURO
356,002
(356,002)
327,772
(327,772)

기타
177,404
(177,404)
209,941
(209,941)

합 계
2,722,005
(2,722,005)
2,158,878
(2,158,878)

출처: 당사 분기보고서

당사의 연결 기준 외환 관련 손익 내역은 아래와 같습니다.

[외환 관련 손익 내역]

(단위: 천원)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

외화환산이익
65,458
72,271
1,255,268
279,448

외환차익
369,328
1,047,660
1,639,805
2,575,055

소 계
434,786
1,119,931
2,895,073
2,854,503

외환차손
233,378
2,362,649
2,608,772
2,071,649

외화환산손실

192,623
1,167,682
693,523
1,816,385

소 계
426,001
3,530,331
3,302,295
3,888,034

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 수출 비중이 상당하고 이에 따라 매출채권 상당액을 외화로 결제받고 있어 환율의 상승(원화가치 하락)시 외환관련 이익이 발생하고, 환율 하락(원화가치 상승) 시 외환관련 손실이 발생하는 상황입니다. 

2017년 11월 열린 금융통화위원회에서 국내 기준금리 인상 결정에 따른 원화 강세, 실물경기 개선, 외국인 금융투자의 확대에 따라 원/달러 환율은 하락세를 보였으며, 하락 기조는 FOMC의 12월 금리 인상 결정(1.25~1.50%)에도 불구하고 지속되었는데, 이는 미국의 보호무역주의 기조에 따른 약달러 선호 현상이 지속됨에 따른 것으로 보입니다. 2018년 이후 1,100원 이하에서 움직이던 원/달러 환율은 2018년 4월 5일 1,057.6원까지 하락하였습니다. 하지만, 최근 미중 무역 분쟁 이슈로 인한 신흥국 불안감 자극으로 달러가 강세로 돌아섰고, 한국 경기 모멘텀이 둔화되는 양상을 보임에 따라 원화 약세가 나타나면서 원/달러 환율이 급등하는 모습을 보였습니다. 이에 따라, 2018년 6월 28일 원/달러 환율은 1,117.9원을 기록하면서 2018년 중 가장 높은 수준을 보였습니다. 최근 국제 정세, 한미간 기준금리 역전, 한국을 비롯한 세계 경제 상황에 따라 향후 환율 변동성은 지속적으로 존재할 것으로 판단됩니다.

[원-달러 환율 추이]

원달러 환율 추이1.jpg
원달러 환율 추이1

출처: 서울외국환중개
주) 조회 기간 : 2017.06.28 ~ 2018.06.28

환율의 방향성에 대해서는 당사가 합리적으로 예측할 만한 역량을 지니고 있지 않는 상태로, 환율 변동으로 인한 외화자산 및 외화부채 관련 이익 감소 및 손실 발생 가능성은 항상 존재하는 상황입니다. 투자자께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연구개발비 지출 관련 위험]

바. 당사는 캡슐 및
건강기능식품산업에서
경쟁력을 확보하기 위해, 연구개발 담당 조직의 운영을 통한 산업 Trend에 맞는 기술 개발 및 지속적인 R&D 활동을 수행하고 있습니다. 하지만, 이에 따른
선행 기술에 대한 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자는 항상 수익으로 연결되는 것은 아니며, 확실한 성과를 예상하기 쉽지 않습니다. 2018년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 8.8억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 1.14% 수준입니다. 최근 3년간(2015~2017년) 당사의 연간 연구개발비용은 30~40억원이며, 별도 기준 매출액 대비 1~2% 수준을 유지하고 있습니다.

당사 연구소의 연구개발 목표는 생체내 기능적 유용성의 극대화 추구, 고객이 신뢰할 수 있는 제품의 안정성 확보, 최신의 신제품 정보체계 확보 및 과학적 제품개발, 그리고 소비자 성향 및 욕구에 부응하는 최적의 맞춤형 신제품 개발 등 입니다. 하지만, 이에 따른 선행 기술에 대한 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자는 항상 수익으로 연결 되는 것은 아니며, 확실한 성과를 예상하기 쉽지 않습니다. 2018년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 8.8억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 1.14% 수준입니다. 최근 3년간(2015~2017년) 당사의 연간 연구개발비용은 30~40억원이며, 별도 기준 매출액 대비 1~2% 수준을 유지하고 있습니다. 

[연구개발 비용]

(단위: 천원)

과 목

2018년 1분기

2017년

2016년

2015년

시 험 원 료 비
93,968
319,928
252,159
237,032

일 반 연 구 비
211,492
1,005,203
946,715
827,861

인 건 비
538,564
2,358,208
2,249,103
1,865,729

기 타 연 구 개 발 비
35,279
370,706
305,316
165,079

연 구 개 발 비 용 계
879,303
4,054,045
3,753,293
3,095,701

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
1.14%
1.57%
1.44%
1.33%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주) 상기 연구개발비 / 매출액 비율은 지배회사 기준입니다.

당사가 속해있는 사업군은 선행 기술의 확보가 사업의 성공여부에 직결되며 경쟁이 치열합니다.
당사 연구소에서는 마린콜라겐 신제품개발, 오메가3 젤리 및 정제어유를 함유한 짜먹는 젤리의 제조 특허 등을 출원하였으며, 연구소에서 자체 진행한 건강기능식품 기능성 원료인 풋사과추출폴리페놀에 대해 식약처로부터 기능성을 인증 받았습니다. 그 밖에 현재 개별인정 소재의 신제품 개발 등 다양한 연구개발활동을 수행 중에 있습니다.

하지만, 이러한 R&D 투자 확대를 통해 신제품개발에 성공하여 실질적인 수익 기여가 가능하기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발 및 상업화 과정에서의 불확실성도 무시할 수 없는 수준입니다. 이에 따라 당사는 개발 중간단계에서 수익원천을 조기에 확보하는 등의 전략을 취하기도 하지만, 결국 신제품 개발을 통해 연구개발에 투자된 만큼의 성과를 거두지 못한다면 지속적인 비용 중대로 인해 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.

당사는 캡슐 및 건강식품산업에서 경쟁력을 확보하기 위해, 연구개발 담당 조직의 운영을 통한 산업 Trend에 맞는 기술 개발 및 지속적인 R&D 활동을 수행하고 있습니다. 이에 당사는 판교 코리아 바이오파크에 기업부설 연구소를 갖추고 있으며 총인
원
36명으로 운영되고 있습니다.

연구결과가 상업화되기 이전에 동 기술개발에 중추적인 역할을 담당했던 핵심 연구인력들이 이탈하게 될 경우 당사는 개발비 부담과 제품 출시시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있습니다. 이에 당사는 인력 관리의 중요성을 인지하여 이탈을 방지하고, 회사의 핵심 역량을 유지해 나가기 위하여 노력하고 있습니다. 하지만 대기업, 연구소 또는 대형병원 등에 비하여 우수인력 유치에 있어 상대적으로 불리할 수 있으며, 핵심인력의 유출은 당사가 사업을 영위함에 있어 잠재적 위험이 될 수 있습니다. 핵심 연구인력의 이탈로 인해 제품개발이 지연될 경우 당사는 개발비 부담과 제품 출시시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있으니 투자자들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[연결 대상 종속회사 실적 위험]

사. 2018년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)위너웰(구,(주)에프엠에스) 및 SH ASSET Management 등 7개이며, 해당
종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

2018년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)위너웰(구,(주)에프엠에스) 및 SH ASSET Management 등 7개이며, 해당 종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다. 

[2018년 1분기말 기준 당사 연결 대상 종속회사 현황]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
지분율
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주) 젤 텍
1998년 7월
42.84%
부산광역시 강서구 송정동
젤라틴 제조 및 판매
94,228
실질적 지배
(회계기준서 1110호 7)
해당

Suheung America Co., Ltd.
1998년 3월
100.00%
Saturn st. Brea, CA, USA
하드캡슐, 소프트캡슐 등
판매
44,655
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Vietnam Co., Ltd.
2006년 10월
100.00%
Longthan industrial zone,
Longthan district, VIETNAM
하드캡슐 제조 및 판매
83,616
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
해당

Suheung Japan Co., Ltd.
2006년 10월
100.00%

11 Kanda Konya-cho
Chiyoda-ku, Tokyo, Japan

하드캡슐 판매
2,105
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

SH Asset Management LLC.
2010년 12월
99.00%
Marquardt.Ave.Cerritos, CA, USA
부동산 임대
10,851
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Europe SASU
2016년 2월
100.00%
49 Square D'ALSACE 95470
FOSSES, FRANCE
하드캡슐 판매
1,494
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 위 너 웰
2016년 11월
100.00%
충청북도 청주시 흥덕구
건강기능식품 제조
9,463
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

출처: 당사 분기보고서
주) 주요 종속회사란 최근사업연도말 자산총액이 지배회사 자산총액(연결)의 10% 이상이거나 750억원 이상인 종속회사를 뜻합니다.

2017년 기준 매출액이 100억원 이상인 종속회사는 (주)젤텍, 서흥아메리카, 서흥베트남입니다. (주)젤텍의 경우 의약품의 원료인 젤라틴 등의 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 1998년 7월에 설립되었으며, 2018년 1분기 매출액은 139억원, 당기순이익은 13억원을 기록하였습니다. 해외 판매 법인인 서흥아메리카는 하드캡슐과 소프트캡슐 등의 판매업을 영위할 목적으로 1998년 3월에 설립되었으며, 2018년 1분기 매출액은 115억원, 당기순이익은 7억원을 기록하였습니다. 해외 생산 법인인 서흥베트남은 하드캡슐 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 2006년 10월에 설립되었으며, 2018년 1분기 매출액은 103억원, 당기순이익은 15억원을 기록하였습니다. 

2018년 1분기 및 2017년 기준 당사의 연결 대상 종속회사 중 대규모 손실을 기록하고 있는 회사는 없으나, 향후 사업 진행 과정에서 연결 대상 종속회사들의 실적이 악화될 경우 당사의 연결 기준 매출 및 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 연결 대상 종속회사의 요약 재무 정보]

(단위 : 천원)

회사명
구 분
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

(주)젤텍
2018년 1분기
94,014,114
41,649,146
13,947,349
1,266,477

2017년
94,228,205
39,629,713
55,801,760
5,453,257

서흥아메리카
(*1)
2018년 1분기
55,411,665
38,450,469
11,463,801
678,431

2017년
52,466,494
36,105,239
46,415,554
2,347,843

서흥베트남
2018년 1분기
87,876,076
53,904,827
10,258,260
1,484,291

2017년
83,616,163
50,838,852
41,120,825
6,555,491

서흥재팬
2018년 1분기
2,068,438
1,043,461
890,245
51,839

2017년
2,104,917
1,183,266
3,473,594
160,805

서흥유럽
2018년 1분기
1,913,699
1,140,819
1,668,357
46,813

2017년
1,493,702
785,549
4,470,636
102,872

(주)위너웰
2018년 1분기
10,211,435
6,650,245
110,659
(206,635)

2017년
9,463,206
6,695,381
-
(213,801)

출처: 당사 분기보고서
주) 서흥아메리카의 종속기업인 SH ASSET Management를 연결대상에 포함하여 작성한 연결재무제표 기준임

[지급보증 등 우발채무 관련 위험]

아.
당사는 2018년 1분기말 연결 기준으로
지급보증, 담보 제공 자산, 소송 사건 등 우발채무가 존재하며,

향후 예상하지 못한 상황으로 인해 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 부정적인 영향
이 미칠 수 있습니다.

당사가
2018년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보증 금액은 1,266억원
(2018.06.28 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,117.90원 적용)으로, 이는
당사의 2018년 1분기말 연결 기준 자산총계의 20.95% 수준
입니다. 당사는
2018년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 134억원), 서흥베트남에 USD
83,890,800
(약 938억원), UNI-CAPS에 USD 9,600,000(약 107억원), 국내 법인인 (주)위너웰에 86억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 향후 당사가 지급보증을 제공한 특수관계자의 재무 상황 악화로 인해 해당 지급보증 의무가 현실화될 경우, 당사의 재무 상태에 악영향이 미칠 수 있습니다.

당사는 2018년 1분기말 연결 기준으로 지급보증, 담보 제공 자산, 소송 사건 등 우발채무가 존재하며,
향후 예상하지 못한 상황으로 인해 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자에 대한 지급보증]

당사가 2018년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보증 금액은 1,266억원(2018.06.28 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,117.90원 적용)으로, 이는 당사의 2018년 1분기말 연결 기준 자산총계의 20.95% 수준입니다. 당사는
2018년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 134억원), 서흥베트남에 USD
83,890,800
(약 938억원), UNI-CAPS에 USD 9,600,000(약 107억원), 국내 법인인 (주)위너웰에 86억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 향후 당사가 지급보증을 제공한 특수관계자의 재무 상황 악화로 인해 해당 지급보증 의무가 현실화될 경우, 당사의 재무 상태에 악영향이 미칠 수 있습니다.

[특수관계자에 대한 지급보증 현황(연결 기준)]

(단위: 천원, USD)

수혜자
채권자
보증금액

2018년 1분기말
2017년말

서흥아메리카(*1)
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남(*1)
기업은행(호치민)
USD 9,730,800
USD 9,730,800

수출입은행
USD 24,460,000
USD 24,460,000

씨티은행(하노이)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

신한은행(싱가폴)
USD 9,500,000
USD 9,500,000

우리은행(홍콩,호치민)
USD 6,600,000
USD 6,600,000

KEB 하나은행(홍콩)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

소계
USD 83,890,800
USD 83,890,800

UNI-CAPS(*2)
HANMI BANK(미국)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

(주)위너웰(*3)
신한은행
8,640,000
8,640,000

합 계
8,640,000
8,640,000

USD 105,490,800
USD 105,490,800

출처: 당사 분기보고서

(*1) 지배기업인 주식회사 서흥이 종속기업인 서흥아메리카와 서흥베트남에 제공한 지급보증의 내용입니다.
(*2) 서흥아메리카외 2인이 공동으로 연대하여 Uni-caps LLC 에게 지급보증을 제공하고 있습니다.
(*3) 구,(주)에프엠에스

[담보 제공 자산]

2018년 1분기말 연결 기준 토지, 건물, 기계장치 등 당사의 유형자산(장부금액
기준) 약
3,483
억원 중 약 1,972억원의 유형자산이 차입금의 담보로 제공되고
있으며 담보 설정 금액은 약 1,441억원입니다.
향후 당사의 수익성 악화 등으로 재무구조가 악화되어 추가적인 담보 제공 요청 등이 발생할 가능성이 존재하며, 담보 제공 채무의 미상환 시 담보제공자산이 처분될 위험 등에 유의하시기 바랍니다.

[담보로 제공된 자산의 내용(연결 기준)]

(단위 : 천원)

자산과목
담보자산
장부금액
설정금액
설정권자
채무과목
채무금액

유형자산
토지, 건물
기계장치 등
197,169,621
144,070,200
KEB하나
은행 외
차입금
71,170,550

출처: 당사 분기보고서

[소송 사건]
2018년 1분기말 연결 기준 당사가 계류 중인 소송사건의 소송금액은 0.42억원이며, 이는 2018년 1분기말 연결 기준 당사 자산총계의 0.01% 수준입니다. 2018년 1분기말 현재 해당 소송의 결과로 초래될 수도 있는 수정 사항의 영향은 2018년 1분기 재무제표에는 반영되지 않았습니다.

[당사가 계류 중인 소송사건(연결 기준)]

(단위:천원)

소송사건의 
종류
소송금액(*)
원 고
피 고
계류법원
진행상황

손해배상
24,182
가국현 외 500명
회사 외 19명
서울고등법원
1심 승소
2심 진행중

손해배상
17,905
강경주 외 239명
회사 외 11명
서울중앙지방법원
1심 진행중

합 계
42,087

출처: 당사 분기보고서
(*) 총 소송금액 중 연결실체지분에 해당되는 금액을 표시한 것입니다.

3. 기타위험

[환금성 제약의 위험]

가. 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있으므로 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 이유로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있어 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단되며, 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권, 자산유동화채권 제외)
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
(등록채권 제외)
등록채권

상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되며 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다. 다만, 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동에 의해 영향을 받을 가능성이 있습니다. 또한, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[공모 일정 변경 및 증권신고서 정정 관련 위험]

나. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[투자위험요소 외 위험]

다. 당사는 상기에 기술된
투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[등록 발행에 관한 사항]

라. 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인
한국예탁결제원의 등록부에 채권의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다.

본 사채는 '공사채등록법'에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부 됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[기한의 이익 상실 관련 위험]

마. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[예금자보호법 적용 여부]

바.
본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제362조 제8항 각호에 따른 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환은 (주)서흥이 전적으로 책임집니다.

[본 사채의 신용등급 관련 사항]

사. 본 사채는
NICE신용평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A- 등급을 받은 바 있습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A- 등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
전망(Outlook)

한국신용평가(주)
A-
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
Stable(안정적)

NICE신용평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음
Stable(안정적)

투자자 여러분께서는 증권신고서에 기재된 투자위험요소와 함께 첨부된 신용평가서의 내용을 충분히 고려하셔서 투자 의사 결정에 임하시기 바랍니다.

※ 상기 사업위험, 회사위험 및 기타위험을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 ㈜서흥 제23회 무보증사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 미래에셋대우㈜와 대신증권㈜는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률’제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 

본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사인 미래에셋대우㈜와 대신증권㈜가 기업실사과정을 통해 발행회사인 ㈜서흥으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사인 미래에셋대우㈜와 대신증권㈜가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 미래에셋대우㈜와 대신증권㈜는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한, 본 평가의견에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석 기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

공동대표주관회사
대신증권(주)
00110893

2. 평가 개요

(가) 실사일정

구분
일시

기업실사 기간
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

방문실사
2018년 06월 26일

실사보고서 작성 완료
2018년 07월 03일

증권신고서 제출
2018년 07월 04일

(나) 실사참여자
[발행회사 참여자]

직책
성명
부서
담당업무

상무이사
김상선
재무관리부
자금조달 총괄

차장
전용세
재무관리부
자금조달 및 실무

[주관회사 참여자]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

대신증권(주)

IB본부

조재형

본부장

기업실사총괄

2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

기업금융업무 11년

대신증권(주)

IB본부

김우일

팀장

기업실사책임

2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

기업금융업무 16년

대신증권(주)

IB본부

이재동

차장

기업실사실무

2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

기업금융업무 11년

대신증권(주)

IB본부

배기범

차장

기업실사실무

2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

기업금융업무 3년

대신증권(주)

IB본부

정용준

대리

기업실사실무

2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일

기업금융업무 3년

미래에셋대우(주)
기업금융2본부 IB3팀
송혁진
수석매니저
기업실사총괄
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일
기업금융업무 19년

미래에셋대우(주)
기업금융2본부 IB3팀
임승택
선임매니저
기업실사책임
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일
기업금융업무 11년

미래에셋대우(주)
기업금융2본부 IB3팀
유종
매니저
기업실사실무
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일
회계감사 및 재무실사 6년

미래에셋대우(주)
기업금융2본부 IB3팀
김세윤
매니저
기업실사실무
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일
기업금융업무 5년

미래에셋대우(주)
기업금융2본부 IB3팀
팽진민
매니저
기업실사실무
2018년 06월 21일 ~ 2018년 07월 03일
기업금융업무 1년

(다) 실사내용

주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
1) 증권 발행시 관련법규를 충족하였습니까? 
2) 증권 발행 시 정관상 근거여부 및 의사회 결의 여부를 확인하였습니까?

증권의 주요 권리내용
1) 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 투자자보호방안을 마련하였습니까? 
2) 증권신고서 1건으로 다수의 사채가 발행되는 경우 개별 사채별 특성(이율,만기율,옵션유무 등)을 검토하였습니까?

투자위험요소
1) 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타투자위험이 증권신고서에 적절하게 반영되어 있습니까?

자금의 사용목적
1) 투자대상의 실재성 여부 및 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 수립되어 있습니까? 
2) 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시에 기재된 대로 사용되었습니까?

경영능력 및 투명성
1) 경영권의 불안정성 대두 가능성이 있습니까? 
2) 최근 1년 이내, 대표이사 및 감사의 변동내역이 있습니까? 
3) 사내규정(금고관리규정, 인장관리규정 등)의 내부통제절차가 존재합니까?

회사의 개요

1)
직전 정기보고서 (
2018년 3월 31일 분기보고서) 제출 이후 현재까지 발행회사의 주요 변동내용을 확인하였습니까?

2)
직전 정기보고서 (
2018년 3월 31일 분기보고서) 제출 이후
신용평가회사로 부터 신용등급 또는 신용등급전망 등의 변경에 관하여 통보받은 사실이 있습니까?

사업의 내용
1) 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 산업의 지속가능성을 검토하였습니까? 
2) 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성을 검토하였습니까? 
3) 최근 1년간 발행회사의 최근 정기보고서 기준 자산총액의 10% 이상에 해당하는 금액을 투자하여 진행되는 사업이 있거나 향후에 해당금액 이상의 투자를 계획하고 있습니까?
4) 최근 사업연도 종료일(최근 분,반기 결산일) 이후에 체결한 계약 중 계약금액이 최근 결산 기준 자산총액의 10% 이상인 계약이 있습니까?(매출액의 10% 이상인 매출거래계약 또는 매입액의 10% 이상인 매입거래계약 포함)
5) 파생상품 계약이 체결되어 있는 경우, 급격한 손실 가능성이 있습니까?
6) 최근 정기보고서 기준 자산총액의 10% 이상에 해당하는 자산의 매각, 인수, 상각 또는 회사 운영상의 구조조정이 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 발생하였거나 향후 발생이 계획되어 있습니까?

재무에 관한 사항
1) 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)에 대해 유사 업종의 타 기업들과 비교하여 검토하였습니까? 
2) 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음등으로 인해 우발채무가 현실화 되는 경우 재무안정성이 악화될 가능성을 검토하였습니까?
3) 차입금 만기구조(조기상환 포함), 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성을 검토하였습니까?
4) 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안이 존재하는지 여부를 확인하였습니까?
5) 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부를 검토하였습니까? 
6) 최근 3년간 발행회사의 회계정책상 변경 또는 중대한 오류수정이 있었습니까?
7) 발행회사의 증권 발행 전후 유동비율, 부채비율, 이자보상비율 등 부채성 자금조달에 따른 재무적 위험 변화를 검토하였습니까?

감사인의 감사의견 등
1) 최근 3년간 외부감사인으로부터 적정 이외의 감사의견을 받은 사실이 있었습니까?

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
1) 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사 편입 등과 관련한 변경사항이 있습니까?
2) 발행회사 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우, 주요 종속회사와 관련된 위험요인이 증권신고서에 충실하게 기재되었습니까?
3) 발행회사가 지분을 보유중인 회사가 재무구조가 취약한 경우 손상차손 등의 예상추이에 비추어 발행회사의 재무상태에 미치는 여향이 중대한가 여부를 검토하였습니까?

주주에 관한 사항
1) 최근 사업연도 종료일(최근 분/반기 결산일) 이후에 대주주 및 5% 이상 지분 보유주주 등 회사의 지배구조와 관련한 변경사항이 있습니까?

임원 및 직원 등에 관한 사항
1) 최근 정기보고서 제출 이후 중대한 인력의 변동사항이 있습니까? 
2) 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 주식매수 선택권을 부여한 사실이 있습니까?

이해관계자와의 거래내용 등
1) 대주주 및 계열사 등 그룹으로부터의 직접적인 차입(최근 사업 연도말 자산총액의 1% 이상 금액)이나 유상증자 등 재무적 지원이 이루어지고 있습니까? 혹은 계열사, 자회사 등 이해관계자에 대한 신용공여, 유상증자 실시 등 재무적 지원을 하고 있습니까?
2) 최근 1년간 최대주주등 및 이해관계자와의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등을 통해 합리적으로 이루어지고 있습니까?
3) 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 이해관계자와의 거래와 관련하여 변동 사실이 있습니까?

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
1) 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 귀사 및 대주주, 5% 이상 지분 보유주주 등 이해관계자의 신용등급 변화 등 신용도와 관련한 중요 변경사항이 있습니까?
2) 최근 사업연도 종료일(최근 분·반기 결산일) 이후에 우발채무 (지급보증, 담보제공 등 포함) 등과 관련하여 변동 사실이 있습니까?
3) 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 사실이 있습니까? 
4) 최근 사업(분기·반기) 보고서 및 증권신고서에 기재되지 않은 중요한 사항이 있습니까?

(라) 기업실사내용 및 이행내역

일자
기업 실사 내용

2018년 6월 20일
- 대표주관계약체결

2018년 6월 21일
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 등 검토
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 방식 및 일정 안내

2018년 6월 22일
- 실사 사전요청자료목록 제공
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 산업 이해
- 관련 Q&A 등

2018년 6월 25일
~ 2018년 6월 27일
- 동사 사업 설명 브리핑
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 
- 사업전망 및 기타사업부 및 종속회사에 대한 질의응답
- 소송 및 법적 이슈 등에 대한 질의응답 
- 관련 Q&A 등

2018년 6월 28일
~ 2018년 7월 2일
- 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토
- 외부 전문기관 자료 확인
- 업계관련 자료 확인
- 기타 세부사항 확인
- 실사 추가 내역(자금조달 내역 등) 확인
- 사업부별 주요 사항 질의응답
- 투자위험요소 세부사항 체크
- 증권신고서 내용의 검증

2018년 7월 3일
- 이사회의사록, 원리금지급대행계약서, 인수계약서, 사채모집위탁계약서, 특수관계여부검토서, 증권신고서, 신용평가서 등 각종 계약서류 및 신고서류 최종 확인

* 보다 자세한 기업실사 내역은 첨부된 기업실사를 참고 하시기 바랍니다.

3. 평가 의
견

(가) 동사는 1973년 1월 30일 하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 제조ㆍ판매를 영위할 목적으로 설립되었고, 1990년 3월 27일 한국거래소에 상장하였습니다. 동사는 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍에 본사 및 오송공장을 두고 있으며, 충청북도 청주시 청원구 오창읍에 오창공장, 그리고 충청북도 증평군 도안면에 증평공장을 두고 있습니다.

(나) 동사의 주요 사업은 캡슐 부문과 원료 부문으로 나뉘어져 있으며, 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품, 페인트볼 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 동사는 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 및 페인트볼 등을 수출하고 있습니다.

[동사 사업부문별 매출 내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품 목
용도 및 기능
2018년 1분기
2017년

매출액
비 율
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
의약품 등의 내용물 보관
34,922
35.3
131,169
37.5

의약품
의약품 전공정 수탁
15,540
15.7
52,993
15.2

건강기능식품
건강기능식품 제조
37,704
38.0
121,198
34.6

페인트볼 등
레저용 서바이벌 게임의 탄환
1,278
1.3
5,646
1.6

상품
원료, 건강기능식품 등
268
0.3
437
0.1

원료 부문
젤라틴 등
젤리, 캡슐, 화장품 등의 원료
9,354
9.4
38,565
11.0

합 계
-
-
99,066
100.0
350,008
100.0

* 출처 : 동사 2018년 1분기 보고서

(다)
동사의
2018년 1분기 연결 기준 매출액은 약 991억원으로 전년 동기(약 900억원) 대비 약 10.0% 증가하였으며,
2018년 1분기 연결 기준
영업이익은 약 103억원으로 전년 동기(약 100억원) 대비 약 2.9% 증가
하였습니다. 동사는 하드캡슐 수출 및 건강기능식품 OEM 수주가 증가하면서, 2015년 연결 기준 3,041억원 수준이었던 매출액이 2017년 3,500억원 수준까지 증가하였습니다. 또한, 연결 기준 영업이익률은 최근 3년간 10% 이상 수준을 유지하고 있으며, 2018년 1분기에도 10.39% 수준을 나타내며 양호한 영업수익성이 지속되고 있습니다.
하지만 동사는
사업 구조 상
전방 산업인 제약 산업과 건강기능식품 산업
의 시장 상황과 수주 환경에 따라
매출 및 수익성이 변동
될 수 있
습
니다.

[동사 수익성 지표(연결 기준)]

(단위: 천원, %)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

매출액
99,065,820
90,027,563
350,007,727
340,361,415
304,123,699

매출원가
80,283,981
71,622,141
277,518,875
267,916,100
240,947,552

매출총이익
18,781,839
18,405,422
72,488,852
72,445,315
63,176,147

영업이익(손실)
10,288,402
9,995,681
37,286,555
40,113,698
33,833,825

당기순이익(손실)
8,311,383
6,147,628
26,393,453
30,703,782
25,222,928

매출원가율
81.04%
79.56%
79.29%
78.72%
79.23%

매출액영업이익률
10.39%
11.10%
10.65%
11.79%
11.13%

매출액순이익률
8.39%
6.83%
7.54%
9.02%
8.29%

출처: 동사 사업보고서 및 분기보고서

(라)
동사는
2018년 1분기말 연결 기준 부채비율이 105.80%를 기록하며
2017년말 대비 7.92%p. 상승하였으며,
차입금의존도는 42.86%로 2017년말 대비 1.60%p. 상승하였습니다.
동사의
총차입금은 2018년 1분기말 연결 기준 2,590억원으로
2015년말(2,526억원) 대비 약 64억원 증가하였습니다. 총차입금 규모는 최근 3년간 큰 변동 없이 2,400~2,600억원 수준을 유지하고 있으나, 향후 신규 투자 등에 따른 추가적인 차입금 규모의 증가는 부채비율 및 차입금의존도 상승 등 재무안정성을 저하시킬 수 있으며, 금융비용 지출 증가 등으로 인해 동사의 손익에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

[부채비율 및 차입금 추이(연결 기준)]

(단위: 천원, %)

구 분
2018년 1분기말
2017년말
2016년말
2015년말

자산총계
604,264,244
595,288,907
585,890,727
556,754,829

부채총계
310,649,101
294,448,388
297,451,688
293,712,942

자본총계
293,615,144
300,840,519
288,439,040
263,041,886

부채비율
105.80%
97.88%
103.12%
111.66%

총차입금
258,991,958
245,629,056
251,161,585
252,591,532

차입금의존도
42.86%
41.26%
42.87%
45.37%

출처: 동사 사업보고서 및 분기보고서

(마) 2018년 1분기말 기준 동사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)위너웰(구,(주)에프엠에스) 및 SH ASSET Management 등 7개이며, 해당
종속회사들은 동사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 동사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

(바)

동사가
2018년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보증 금액은 1,266억원
(2018.06.28 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,117.90원 적용)으로, 이는
동사의 2018년 1분기말 연결 기준 자산총계의 20.95% 수준
입니다. 동사는
2018년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 134억원), 서흥베트남에 USD
83,890,800
(약 938억원), UNI-CAPS에 USD 9,600,000(약 107억원), 국내 법인인 (주)위너웰에 86억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 향후 동사가 지급보증을 제공한 특수관계자의 재무 상황 악화로 인해 해당 지급보증 의무가 현실화될 경우
동사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[특수관계자에 대한 지급보증 현황(연결 기준)]

(단위: 천원, USD)

수혜자
채권자
보증금액

2018년 1분기말
2017년말

서흥아메리카(*1)
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남(*1)
기업은행(호치민)
USD 9,730,800
USD 9,730,800

수출입은행
USD 24,460,000
USD 24,460,000

씨티은행(하노이)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

신한은행(싱가폴)
USD 9,500,000
USD 9,500,000

우리은행(홍콩,호치민)
USD 6,600,000
USD 6,600,000

KEB 하나은행(홍콩)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

소계
USD 83,890,800
USD 83,890,800

UNI-CAPS(*2)
HANMI BANK(미국)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

(주)위너웰(*3)
신한은행
8,640,000
8,640,000

합 계
8,640,000
8,640,000

USD 105,490,800
USD 105,490,800

출처: 동사 분기보고서

(*1) 지배기업인 주식회사 서흥이 종속기업인 서흥아메리카와 서흥베트남에 제공한 지급보증의 내용입니다.
(*2) 서흥아메리카외 2인이 공동으로 연대하여 Uni-caps LLC 에게 지급보증을 제공하고 있습니다.
(*3) 구,(주)에프엠에스

(사) 금번 발행되는 동사의 제23회 무보증사채는 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한, NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 A- 등급입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업의 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

2018년 07월 04일

공동대표주관회사 대신증권 주식회사

대표이사 나 재 철

공동대표주관회사 미래에셋대우 주식회사

대표이사 조 웅 기

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제23회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
176,220,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
49,823,780,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나

. 발행제비용의 내역

[제23회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
35,000,000
발행금액 x 0.07%

인수수수료
100,000,000
인수금액 x 0.20%

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
34,000,000
NICE신용평가, 한국신용평가 (VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,400,000
발행금액 500억원 이상 1000억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
176,220,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[제23회]
(단위 : 원)

시설자금
차환자금
운영자금
계

-
40,000,000,000
10,000,000,000
50,000,000,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

본 사채 발행을 통해 조달할 자금
500
억원은 당사의 제22-2회 무보증사채
차환자금및 운영자금으로
사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[차환자금 세부 사용 내역]

(단위: 원)

사채명
권면금액
이자율(%)
발행일
만기일
비고

제22-2회 무보증사채
40,000,000,000
2.666%
2015.09.10
2018.09.10
-

주) 금번 사채 발행으로 조달되는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

[운영자금 세부 사용 내역]

(단위: 원)

구분

지급처

지급시기

금액

비고

원재료 구매

GELITA, PB LEINER,

Dow Chemical 외

2018년 7월 ~ 8월

100

젤라틴, HPMC 등 원재료 구매에 사용

합계

100

-

주1) 상기 금액은 시장 상황 및 당사 자금계획에 따라 다소 변동될 수 있으며, 부족분은 당사 보유 자체 자금으로 충당 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시
장

조성 등

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 천원, 배)

항 목
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
10,288,402
37,286,555
40,113,698
33,833,825

이자비용(B)
1,758,142
6,706,410
5,711,262
6,022,152

이자보상비율(A/B)
5.85
5.56
7.02
5.62

주) K-IFRS 연결기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로,
이자보상비율이
1배가
넘으면 회사가 이자비용을 부담하
고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.
당사는 과거 3개년 및 2018년 1분기에 양호한 수준의
이자보상비율을 시현하고
있습니다.
그러나 이자보상비율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이
자보상비율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보장하는것은 아닙니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채 (연결기준)

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원, %)

종목
발행일자
권면총액
발행방법
이자율(%)
만기일

제22-2회 무보증사채
2015년 09월 10일
40,000
공모
2.666%
2018년 09월 10일

합 계
-
40,000

-
-

나. 기업어음증권 미상환 잔액 (해당사항 없음)

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원, %)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

다. 전자단기사채 미상환 잔액 (해당사항 없음)

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원, %)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
고유번호
회 차
등 급

NICE신용평가(주)
2018년 06월 25일
00648466
제23회
A-

한국신용평가(주)
2018년 06월 27일
00299631
제23회
A-

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제23회 무보증사채에 대하여 2개의 신용평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니다. 2개 신용평가회사의 회사채 평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다. 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망
(Rating Outlook)

NICE신용평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
안정적(Stable)

한국신용평가(주)
A-
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
안정적(Stable)

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기
당사는 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

(2) 공시방법
한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

-한국신용평가㈜ : http://www.kisrating.com
-NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정이 변경될 수 있습니다.

라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 발행회사가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주) 젤 텍
1998년 7월
부산광역시 강서구 송정동
젤라틴 제조 및 판매
94,228
실질적 지배
(회계기준서 1110호 7)
해당

Suheung America Co., Ltd.
1998년 3월
Saturn st. Brea, CA, USA
하드캡슐, 소프트캡슐 등
판매
44,655
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Vietnam Co., Ltd.
2006년 10월
Longthan industrial zone,
Longthan district, VIETNAM
하드캡슐 제조 및 판매
83,616
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
해당

Suheung Japan Co., Ltd.
2006년 10월

11 Kanda Konya-cho
Chiyoda-ku, Tokyo, Japan

하드캡슐 판매
2,105
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

SH Asset Management LLC.
2010년 12월
Marquardt.Ave.Cerritos, CA, USA
부동산 임대
10,851
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Europe SASU
2016년 2월
49 Square D'ALSACE 95470
FOSSES, FRANCE
하드캡슐 판매
1,494
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 위 너 웰
2016년 11월
충청북도 청주시 흥덕구
건강기능식품 제조
9,463
의결권 과반수 소유
(회계기준서 1110호 7)
미해당

※ 주요 종속회사란 최근사업연도말 자산총액이 지배회사 자산총액(연결)의 10% 이상이거나 750억원 이상인 종속회사를 뜻합니다.

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

연결
제외
-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

지배회사의 명칭은 "주식회사 서흥" 이라고 표기합니다.
또한 영문으로는 "SUHEUNG Co., Ltd." 라고 표기하고, 약식으로는 "(주)서흥" 이라고 표기합니다.

다. 설립일자

지배회사는 1973년 1월 30일 하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 제조ㆍ판매를 영위할 목적으로 설립되었고, 1990년 3월 27일 주식을 한국거래소에 상장하여 현재 유가증권시장에서 주식 거래가 이루어지고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주 소 : 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61

전화번호 : 043-249-4100 (본사)
 02-2210-8104 (서울사무소)

홈페이지 : http://www.suheung.com

마. 주요사업의 내용

연결실체의 주요사업은 캡슐 부문과 원료 부문으로 나뉘어지는 바, 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품,페인트볼 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 대한민국의 제약회사 및 식품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 및 페인트볼 등을 수출하고 있습니다.
(상세한 내용은 동 보고서 'Ⅱ. 사업의 내용' 참조)

바
. 계열회사에 관한 사항

지배회사는

2018년 7월 3일
현재, 당사를 제외하고 11개의 계열회사가 있습니다

계열회사 명칭
지분율(%)
상장여부

(주)젤텍
42.84
비상장

Suheung America Co., Ltd.
100.00

Suheung Vietnam Co., Ltd.
100.00

Suheung Japan Co., Ltd.
100.00

Suheung Europe SASU
100.00

(주)위너웰
100.00

Uni-Caps LLC.
-

J&S Capsule LLC.
-

SH Asset Management LLC.
-

CS Property Management LLC.
-

Suheung International Co.,Ltd.
-

※ Uni-Caps, J&S Capsule, SH Asset Management, CS Property Management는 당사 계열회사인
 Suheung America가 각각 50%, 50%, 99%, 50%의 지분을 보유하고 있고, Suheung International은 Suheung Vietnam이 50% 지분을 보유함으로써 독점규제및공정거래에관한 법률에 의거 당사의 계열 회사에 해당됩니다.

사
. 신용평가에 관한 사항

지배회사는 신용평가전문기관으로부터 아래와 같이 평가를 받았습니다.

평가일
평정대상
유가증권
평정등급
평가기관
(신용평가등급범위)

2015.06.30
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가
(AAA ~ D)

2015.06.30
기업신용등급
A- (긍정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2015.06.30
무보증사채
A- (긍정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2015.08.28
무보증사채
A- (긍정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2015.08.28
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가
(AAA ~ D)

2016.06.21
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가
(AAA ~ D)

2016.06.24
기업신용등급
A- (긍정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2016.06.24
무보증사채
A- (긍정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2017.06.30
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가
(AAA ~ D)

2017.06.23
기업신용등급
A- (안정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2017.06.23
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가
(AAA ~ D)

2. 회사의 연혁

2017.12.12 (주)에프엠에스 상호 (주)위너웰로 변경
2017.03.17 사업목적 추가(식료품 제조 및 도소매업)

2016.12.01 서흥베트남 생산기계 증설분(5대) 가동
2016.11.15 (주)에프엠에스 지분 100% 출자
2016.06.15 서흥베트남 Suheung International Co.,Ltd. 지분 50% 출자
2016.02.05 Suheung Europe SASU 지분 100% 출자
2015.12.07 제52회 무역의 날 '7천만 수출의 탑' 및 '동탑산업훈장' 수상
2015.06.16 세탁 세제 발포정제 특허출원
2015.04.01 서흥베트남 생산기계 증설분(10대) 가동
2015.03.03 지방세 성실납세법인 선정(청주시장)

2014.12.05 제51회 무역의 날 '5천만 수출의 탑' 수상
2014.07.01 본사 주소 충북 청주시 흥덕구로 변경(청원군 청주시로 통폐합)
2014.03.26 지배회사 상호 (주)서흥캅셀에서 (주)서흥으로 변경
2014.03.21 사업목적 추가(화장품 제조 및 도소매업)
2014.02.17 정제어유를 함유한 짜먹는 젤리 제조특허 출원
2014.02.01 페인트볼사업부

P&C(
Paintball & Cosmetics)사업부로 명칭 변경

2013.10.23 호주 건강기능식품 TGA 인증
2013.09.24 글로벌 전문 후보기업 선정(산업통상자원부)

2013.08.23 계열회사 (주)에스에이치팜 흡수합병
2013.08.10 하드캅셀사업부 생산기계 증설분 풀가동(45대)
2013.07.23 가르시니아캄보지아추출물함유 젤리 제조특허 출원

2013.05.20 액제사업부 충북 오창공장으로 이전
2013.03.29 사업목적 추가(의약품 및 건강기능식품 등 도소매업)

2013.02.14 송내공장 설비 오송공장으로 이전완료
2013.01.30 충북 청원군 오송읍 오송생명로 61로 본점소재지 이전

3. 자본금 변동사항

2018년 7월 3일을 기준으로 최근 5사업연도 기간 동안 자본금 변동사항은 없으며예탁원에 보호예수된 발행 주식은 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보 통 주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
40,000,000
40,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
12,169,113
12,169,113
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
600,000
600,000
-

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
600,000
600,000
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
11,569,113
11,569,113
-

Ⅴ. 자기주식수
450,000
450,000
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
11,119,113
11,119,113
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
150,000
300,000
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
150,000
300,000
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
150,000
300,000
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
11,569,113
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
450,000
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
11,119,113
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

지배회사는 성장과 이익에 대한 주주환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시하고 있습니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제45기
제44기
제43기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
23,076
27,308
22,841

(별도)당기순이익(백만원)
12,602
19,383
19,968

(연결)주당순이익(원)
1,995
2,360
1,974

현금배당금총액(백만원)
3,428
3,818
2,892

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
14.9
14.0
12.7

현금배당수익률(%)
보통주
0.9
0.9
0.6

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
300
330
250

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 상기 연결당기순이익은 지배기업 소유주 지분 기준입니다.
※ 제45기 배당금은 2018년 2월 23일 이사회 승인을 통해 확정되었고, 동년 3월 26일 지급되었습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황

 1) 캡슐 부문

 
 캡슐 부문에서는 하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품, 페인트볼 등을 생산합니다.

 먼저 하드캡슐(Hard capsule, 경질캅셀)이란 캡(Cap, 캡슐의 상단덮개부)과 바디(Body, 캡슐의 몸통부)로 구성된 원통 모형의 캡슐로서, 캡슐 안에 담겨있는 내용물의 변질을 막아주고 그 내용물의 섭취와 인체 흡수를 용이하게 하는 역할을 합니다.
 
 하드캡슐을 바탕으로 생산되는 의약품에 대한 수요는 고정적이고 안정되어 있기에 본 산업은 경기변동에 크게 민감하지 않으며, 최근 건강기능식품 산업의 급속한 성장으로 하드캡슐 제형의 건강기능식품에 대한 수요도 크게 증가하고 있는 바, 앞으로도지속적인 성장이 예상됩니다.
 
 국내 시장에서는 당사가 95% 이상의 시장지배력을 보이고 있는 바, 국내 상당 수의제약회사를 거래처로 두고 있으며 지배회사인 (주)서흥이 국내 수요분을 모두 생산 및 판매하고 있습니다. 해외 시장은 다국적 제약회사를 중심으로 하드캡슐 수요가 꾸준히 증가하고 있는 바, 당사의 해외시장 점유율은 약 8%로 3위권을 형성하고 있으며, 베트남공장 증설로 인한 공급여력 증가로 점유율이 계속 늘어날 전망입니다. 해외 수요분에 있어서는 지배회사인 (주)서흥 뿐만 아니라 서흥베트남, 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽 등 종속회사에서 생산 및 판매 활동을 수행 중에 있습니다. 
 
 하드캡슐을 생산하기 위해서는 첨단 장비와 높은 기술력을 필요로 하며, 제품 제조시 고도의 정밀함이 요구되므로 본 산업의 진입장벽은 상당히 높습니다. 당사는 여기에 40년 이상 캡슐만을 제조해 온 노하우를 더하여 최고 품질의 하드캡슐을 생산하여 전세계에 안정적으로 공급할 수 있습니다. 특히 세계 각국에 특허 등록된 'EMBOCAPS' 하드캡슐은 충전 후 캡슐이 분리되지 않도록 품질을 획기적으로 상승시켜 전세계적으로 그 경쟁력을 인정받고 있습니다.

 의약품 전공정 수탁 생산은 주로 소프트캡슐 제형으로 이루어지는 바, 소프트캡슐(Soft capsule, 연질캅셀)이란 액체 및 현탁제를 담고 있는 캡슐로, 조제된 내용물의 충전과 성형이 동시에 요구되어 하드캡슐과 달리 캡슐만 따로 생산이 불가한 제형입니다. 건강기능식품이란 인체의 건강증진 또는 보건용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것으로, 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 생산하고 있습니다. 페인트볼이란 레저용 서바이벌 게임에 사용되는 탄환으로서 소프트캡슐 성형기술을 바탕으로 생산되며, 캡슐 제조시 발생하는 부산물 등을 원료로 사용합니다.

 캡슐 부문을 총괄하는 지배회사는 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조 전문업체로서 제조 방식은 주로 OEM / ODM 형태입니다. 즉, 고객이 원하는 제품을 다양한 제형과 포장방법으로 주문에 맞게 생산해야하는 바, 원료의 품질검사부터 제품 포장까지 전공정에 걸친 다양한 설비와 그에 맞는 높은 기술력을 보유해야 합니다.

 소득 수준의 증가와 건강에 대한 높은 관심으로 헬스케어 및 레저 산업이 크게 성장하고 있고, 특히 건강기능식품에 대한 수요가 지속적으로 증가하여 이에 따른 신제품개발과 출시가 활발하게 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 여건은 국내 최고 OEM / ODM 전문 시스템을 구축한 당사의 성장이 지속될 수 있는 기반이 되리라 전망합니다.

 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 생산은 지배회사인 (주)서흥에서 대부분 담당하고 있는 바, 소프트캡슐 제형 제조에 있어 국내 30% 이상을 점유하고 있고, 정제 제형 제조에 있어서도 국내 동종업계에서 가장 높은 점유율을 확보하고 있는 것으로 추정하고 있습니다. 그 밖에 피시오일(Fish oil), 비타민 등의 건강기능식품을 지배회사와 종속회사인 서흥아메리카를 통해 해외로 판매하고 있고, 서흥아메리카의 관계회사인 유니캡스가 미국 현지에서 소프트캡슐을 직접 생산하고 있습니다. 페인트볼은 (주)서흥에서 전량 생산하는 바, 대부분이 수출용이며 해외시장 점유율은 약 10% 입니다.
 
 엄격하고 철저한 생산 전문시설 확보와 최신의 장비를 통한 토탈 품질관리시스템 구축, 그리고 다양한 제형 및 포장형태로 생산이 가능하다는 점 등의 당사 경쟁요소는 제조 전문 기업으로서 타사에 비해 월등한 수준이며 이런 요소로 생산된 제품이 최고의 고객만족을 이끌어내는 원동력이 됩니다.

2) 원료 부문

 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다.

 젤라틴은 천연고분자 단백질로서 젤리, 캡슐, 필름코팅제 및 접착제 등에 광범위하게 사용되며, 의약 및 건강기능식품 분야에서 하드캡슐 및 소프트캡슐의 주원료로 사용됩니다. 

 젤라틴은 제약산업, 화장품산업, 식품산업의 성장과 상호 연관되어 있으며, 건강과 미용에 대한 관심이 높아짐에 따라 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히 국내외 젤라틴에 대한 수요는 점차 증가하고 있으며 당사는 자체적으로 우수한 제품 생산능력을 보유하고 있어 시장에서 선두적인 지위를 가지고 있으므로 향후 매출 신장에 크게 기여할 것으로 보여집니다.

 원료 부문의 (주)젤텍은 국내 의약용 젤라틴 시장에서 독보적인 위치를 확보하고 있으며, 식품 시장에도 그 영역을 넓혀가고 있습니다. 또한 해외 시장에서도 점차 점유율을 높여갈 계획입니다.

 원료 부문은 최신식 자동화 설비 및 고도의 기술력과 노하우를 지닌 전문 인력을 확보하였고 고품질, 고효율 생산시스템을 구축한 바, 품질과 원가면에서 대외적인 경쟁력을 갖추고 있습니다.

나. 사업부문별 재무정보

(단위 : 백만원)

사업부문
구 분
제46기 1분기
제45기
제44기

캡슐 부문
매출액
101,661
353,682
340,278

영업이익
8,326
27,851
32,171

유형자산
296,208
293,060
282,290

감가상각비
5,125
20,213
19,306

원료 부문
매출액
13,947
55,802
52,694

영업이익
1,783
8,215
8,376

유형자산
59,001
58,680
55,586

감가상각비
1,256
4,671
4,210

※ 상기 금액은 내부거래 포함입니다. 

2. 주요 제품

가. 주요 제품의 내용

 2018년도 1분기의 각 제품별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품 목
용도 및 기능
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
의약품 등의 내용물 보관
34,922
35.3

의약품
의약품 전공정 수탁
15,540
15.7

건강기능식품
건강기능식품 제조
37,704
38.0

페인트볼 등
레저용 서바이벌 게임의 탄환
1,278
1.3

상품
원료, 건강기능식품 등
268
0.3

원료 부문
젤라틴 등
젤리, 캡슐, 화장품 등의 원료
9,354
9.4

합 계
-
-
99,066
100.0

나. 주요 제품의 가격변동추이

품 목
제46기 1분기
제45기
제44기

하드캡슐
(원/EA)
국 내
4.80
4.77
4.75

의약품 (원/EA)
56.60
56.60
63.70

건강기능식품 (원/EA)
83.14
66.49
70.09

페인트볼 (원/EA)
8.72
9.15
9.60

젤라틴
(원/Kg)
국 내
9,745
9,904
9,941

수 출
7,410
8,077
8,799

※ 수출용 하드캡슐의 가격은 구매자 및 판매법인 국가별로 상이하므로 그 평균치가 의미가 없기에 기재 하지 않았습니다.
※ 산출기준은 단순평균 판매가입니다.

3. 주요 원료

가. 주요 원료
현황
 캡슐 부문의 주요 원료는 젤라틴(Gelatin)으로 하드캡슐, 소프트캡슐 제조시 주원료로 투입되며 페인트볼 등 기타 제형에도 폭넓게 사용됩니다. 2018년도 1분기에 지배회사에 입고된 젤라틴 금
액은
25억원
으로 지배회사 전체 원료 입고액 중
8.4%
를 차지하며, 종속회사인 (주)젤텍 및 미국, 유럽 등에서 안정적으로 공급받고 있습니다.
 원료 부문의 주요 원료는 하이드(Hide)로, 하이드란 소나 말 등 커다란 동물의 무두질되어 있지 않은 생가죽을 뜻합니다. 2018년도 1분기에 입고된 하이드 금액은 원료부문 전체 원료 입고
액 중
48.2%
를 차지하며, 국내외 다수 거래처로부터 공급받고 있습니다. 

나. 가격변동 추이

(단위 : 원/KG)

주요원료
구분
제46기 1분기
제45기
제44기

젤라틴
국내
9,462
9,876
9,765

수입
6,710
7,162
7,505

하이드
국내
177
197
276

※ 산출기준은 공장에 입고되는 시점의 단가입니다.(제조원가명세서 상의 입고금액임)
※ 상기 젤라틴 가격은 지배회사 구입 분에 대한 여러 종류의 젤라틴 가격 평균치로서, 고가의 젤라틴
 구매 비중에 따라 평균 젤라틴 구입단가에 영향을 미칠 수 있습니다. 
※ 수입 젤라틴 가격은 환율변동이 가격변동의 원인이 되기도 합니다.

4. 생산 및 설비

가. 주요 품목의 생산실적 등

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품목
구분
제46기
1분기
제45기
제44기
생산능력 산출근거

캡슐 부문
하드캡슐
(백만개)
생산능력
10,313
41,250
39,188
하드캡슐 생산기계 한 대당 연 5.5억개 생산
총 기계 보유 75대 × 5.5억개 = 413억개
(젤라틴캡슐만 생산할 경우 기준임)

생산실적
8,531
35,451
34,241

가동률(%)
82.7
85.9
87.4

원료 부문
젤라틴
(톤)
생산능력
1,625
6,500
5,000
젤라틴 등 연 6,500톤 생산 (단일공정)

생산실적
1,449
5,638
4,973

가동률(%)
89.2
86.7
99.5

※ 캡슐 부문이 가동한 하드캡슐 생산기계(서흥 45대, 서흥베트남 30대)는 젤라틴캡슐과 VG캡슐 모두 생산 가능한 바, 상기 생산능력은 젤라틴캡슐만 생산할 경우의 이론적 수치이며, 실제 가동률은 대당 생산 가능수량이 젤라틴캡슐 보다 적은 VG캡슐 생산 비중에 따라 결정됩니다. 
※ 하드캡슐 생산기계가 증설되어 생산능력이 증가하였습니다.
※ 젤라틴 생산수율이 개선되어 연간 생산능력이 증가하였습니다.
※ 의약품 및 건강기능식품은 제형별, 포장 유형별로 생산기계가 다르고 생산능력 산출 방식도
 상이하므로 기재를 생략하였습니다.
※ 페인트볼은 연결실체 전체 생산 실적에서 차지하는 비중이 미미하므로 기재하지 않았습니다.

나. 물적 재산에 관한 사항

본 보고서 작성기준일 현재 지배회사는 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍에 본사 및 오송공장을 두고 있으며, 충청북도 청주시 청원구 오창읍에 오창공장, 그리고 충청북도 증평군 도안면에 증평공장을 두고 있습니다
 오송공장은 하드캡슐을 생산하는 하드캅셀사업부와 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조 등을 수행하는 F&P사업부로 구성되어 있으며, 오창공장에는 건강기능식품의 액제 및 젤리제형을 담당하는 액제사업부, 증평공장에는 페인트볼 및 화장품을 생산하는 P&C사업부가 위치하고 있습니다.
 기타 캡슐 부문에서는 글로벌 비즈니스를 강화하고자 해외현지법인을 통하여 생산 공장을 구축한 바, 미국에 위치한 유니캡스(서흥아메리카의 관계회사)에서는 소프트캡슐을 생산ㆍ판매하고 있고, 베트남에 위치한 서흥베트남에서는 하드캡슐을 생산ㆍ판매하고 있습니다.
 원료 부문에서는 종속회사인 (주)젤텍이 부산광역시 강서구 송정동에 젤라틴 등 생산공장을 두고 있습니다.
 그밖의 물적 재산에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '7. 유형자산' 을 참조하시기 바랍니다.

5. 매출

가. 매출 실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제46기 1분기
제45기
제44기

캡슐
부문
제 품
하드캡슐
내 수
7,934
29,918
29,319

수 출
26,988
101,251
94,391

합 계
34,922
131,169
123,710

의약품
내 수
15,540
52,993
63,851

수 출
-
-
-

합 계
15,540
52,993
63,851

건강기능식품
내 수
36,497
114,780
102,540

수 출
1,207
6,418
7,939

합 계
37,704
121,198
110,479

페인트볼 등
내 수
148
735
906

수 출
1,130
4,911
7,859

합 계
1,278
5,646
8,765

상 품
건강기능식품,
기계부품 등
내 수
268
437
232

수 출
-
-
6

합 계
268
437
238

원료
부문
제 품
젤라틴 등
내 수
2,982
11,009
9,198

수 출
6,372
27,556
24,120

합 계
9,354
38,565
33,318

합 계
내 수
63,369
209,872
206,046

수 출
35,697
140,136
134,315

합 계
99,066
350,008
340,361

나. 판매방법 및 조건

캡슐 부문의 영업조직은 국내 판매조직(의약, 하드캡슐, 식품, 액제영업 등)과, 해외영업팀으로 구성되어 있고, 원료 부문도 마찬가지로 국내영업 담당과 해외영업 담당으로 구성되어 있습니다. 국내 판매는 국내 대부분의 제약회사 및 식품회사 등을 대상으로 외상 판매 및 선불결제 조건 등으로 이루어지고 해외 판매는 일람불신용장(A
t Sight L/C), 기한부신용장(Usance L/C)에 의한 판매, 선불결제 및 인수도조건(D/A) 등으로 이루어집니다.

다. 판매전략
 연결실체는 고객이 원하는 제품을 최고의 품질로 적기, 적시에 공급하고, 최선의 서비스를 제공함으로써 고객 감동을 통한 판매 신장을 유도합니다.

6. 수주상황

 본 보고서 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 중요한 수주현황 등은 없습니 다.

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험 내용
 연결실체는 외화표시 매출ㆍ매입거래에 따라 환율 변동에 의한 리스크가 상존하고 있으며, 이러한 환 리스크를 중점적으로 관리하여 재무 구조의 건전성을 유지하고 있는 바, 특히 외화 자산의 결제 시기에 맞추어 외화 부채의 지급 기일을 정하는 등 자산과 부채의 균형을 맞추는데 중점을 둔 환위험관리를 하고 있습니다.
 기타 금리, 신용, 유동성 위험 등의 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '31. 위험관리' 를 참조하시기 바랍니다.

나. 위험관리방식
 보다 체계적이고 지속적인 환 위험관리를 위해 연결실체내 각 법인마다 전담 직원을 배정하여 환율 관련 업무를 수행하게 하고 있으며, 전담 직원은 매일 환율 및 대내외 경제상황 등을 면밀히 체크하여 앞서 기술한 바와 같은 매칭(Matching), 리딩(Leading) 등의 방법으로 환율 변동의 위험에 대비하고 있습니다. 

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 

 공시서류 작성기준일 현재 연결실체가 보유한 파생상품은 없으며, 전기 중 아래의 파생상품(콜옵션)을 만기까지 행사하지 않아 소멸되었습니다.
(2017년 7월 31일 주식등의 대량보유상황보고서 제출)

구 분
내 용

파생상품 종류
주식매도청구권(콜옵션)

대상주식
(주)내츄럴엔도텍 기명식 보통주식 723,119주

권리보유일
2015년 11월 2일

거래상대방
김재수((주)내츄럴엔도텍 前대표이사)

세부내용
상기 대상주식 전부를 당사에 매도할 것을 청구할 수 있는 권리

행사금액
15,000,000,000원

행사기간
권리보유일로부터 2017년 7월 30일까지

취득시 평가금액
3,326,764,115원

당분기 평가손실 금액
-

9. 경영상의 주요계약 등

 공시서류 작성기준일 현재 연결실체의 비경상적인 주요계약은 다음과 같습니다.

계약체결일
계약상대방
계약내용
비고

2015년 11월 2일
김재수
((주)내츄럴엔도텍 前 대표이사)
상호협력을 통한 공동발전을 위해 (주)내츄럴엔도텍 보통주 723,118주(3.7%)를 취득하고, 723,119주(3.7%)에 대해서는 매도청구권(콜옵션) 보유
타법인 주식 및 출자증권취득결정 수시공시 참조(2015년 11월 2일)

※ 상기 계약내용 중 콜옵션은 본 공시서류 제출일 현재, 만기까지 행사하지 않아 소멸되었습니다. 

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

지배회사 연구소의 연구개발 목표는 생체내 기능적 유용성의 극대화 추구, 고객이 신뢰할 수 있는 제품의 안정성 확보, 최신의 신제품 정보체계 확보 및 과학적 제품개발, 그리고 소비자 성향 및 욕구에 부응하는 최적의 맞춤형 신제품 개발 등입니다. 

나. 연구개발 담당조직

 지배회사는 판교 코리아 바이오파크에 기업부설 연구소를 갖추고 있으며 총인원

36명
으로 운영되고 있습니다.

다. 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목
제46기 1분기
제45기
제44기

시 험 원 료 비
93,968
319,928
252,159

일 반 연 구 비
211,492
1,005,203
946,715

인 건 비
538,564
2,358,208
2,249,103

기 타 연 구 개 발 비
35,279
370,706
305,316

연 구 개 발 비 용 계
879,303
4,054,045
3,753,293

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
1.14%
1.57%
1.44%

※ 상기 연구개발비 / 매출액 비율은 지배회사 기준입니다.

라. 연구개발실적

지배회사 연구소에서는 마린콜라겐 신제품개발, 오메가3 젤리 및 정제어유를 함유한 짜먹는 젤리의 제조 특허 등을 출원하였으며, 연구소에서 자체 진행한 건강기능식품 기능성 원료인 풋사과추출폴리페놀에 대해 식약처로부터 기능성을 인증 받았습니다.
 그 밖에 현재 개별인정 소재의 신제품 개발 등 다양한 연구개발활동을 수행 중에 있습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제46기 1분기
제45기
제44기

(2018년 3월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

[유동자산]
206,594
197,003
215,058

ㆍ현금및현금성자산
11,735
11,379
17,349

ㆍ당기손익인식금융자산
-
-
218

ㆍ기타단기금융상품
2,040
1,488
5,429

ㆍ매출채권
83,115
67,525
72,510

ㆍ재고자산
105,687
111,608
114,524

ㆍ기타단기수취채권
1,126
2,069
1,982

ㆍ기타유동자산
2,891
2,934
3,046

[비유동자산]
397,670
398,286
370,833

ㆍ장기금융자산
25,132
28,397
20,647

ㆍ상각후원가측정금융자산
50
-
-

ㆍ관계기업투자
9,509
9,233
8,773

ㆍ유형자산
348,325
344,893
329,465

ㆍ무형자산
8,039
7,525
8,027

ㆍ기타장기수취채권
4,466
6,068
1,569

ㆍ이연법인세자산
421
423
2,352

ㆍ기타비유동자산
1,728
1,747
2,352

자산총계
604,264
595,289
585,891

[유동부채]
216,049
202,132
161,002

[비유동부채]
94,600
92,316
136,450

부채총계
310,649
294,448
297,452

[자본금]
6,085
6,085
6,085

[자본잉여금]
38,544
38,544
38,544

[기타자본]
(1,642)
5,555
10,433

[기타포괄손익누계액]
(3,006)
481
1,600

[이익잉여금]
224,006
219,246
202,229

[비지배주주지분]
29,628
30,930
29,548

자본총계
293,615
300,841
288,439

(2018.01.01 ~
2018.03.31)
(2017.01.01 ~
2017.12.31)
(2016.01.01 ~
2016.12.31)

매출액
99,066
350,008
340,361

영업이익
10,288
37,287
40,114

당기순이익
8,311
26,393
30,704

ㆍ지배기업소유지분
7,613
23,076
27,308

ㆍ비지배주주지분
698
3,317
3,396

기본주당이익
672원
1,995원
2,360원

연결에 포함된 회사수
7개
7개
7개

※ 상기 재무정보는 K-IFRS 기준으로 작성되었습니다.
※ 연결에 포함된 회사는 (주)젤텍, 서흥베트남, 서흥아메리카, SH에셋매니지먼트, 서흥재팬, 서흥유럽, (주)위너웰 입니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제46기 1분기
제45기
제44기

(2018년 3월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

[유동자산]
128,960
122,851
133,191

ㆍ현금및현금성자산
1,663
2,477
3,055

ㆍ당기손익인식금융자산
-
-
218

ㆍ기타단기금융상품
319
246
2,000

ㆍ매출채권
67,841
53,114
58,754

ㆍ재고자산
58,051
65,463
68,060

ㆍ기타단기수취채권
803
1,327
452

ㆍ기타유동자산
283
224
652

[비유동자산]
290,236
292,947
272,082

ㆍ장기금융자산
24,682
27,974
20,415

ㆍ종속기업및관계기업투자
30,681
29,681
29,681

ㆍ유형자산
227,343
227,552
213,482

ㆍ무형자산
5,378
5,396
5,64,5

ㆍ기타장기수취채권
875
979
1,302

ㆍ기타비유동자산
1,277
1,365
1,557

자산총계
419,196
415,798
405,273

[유동부채]
143,411
130,586
85,433

[비유동부채]
51,145
53,868
94,877

부채총계
194,556
184,454
180,310

[자본금]
6,085
6,085
6,085

[자본잉여금]
38,544
38,544
38,544

[기타자본]
(1,642)
5,555
10,433

[기타포괄손익누계]
3,196
6,384
1,833

[이익잉여금]
178,457
174,776
168,068

자본총계
224,640
231,344
224,963

종속ㆍ관계ㆍ공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2018.01.01 ~
2018.03.31)
(2017.01.01 ~
2017.12.31)
(2016.01.01 ~
2016.12.31)

매출액
77,270
258,202
260,348

영업이익
5,999
18,210
24,215

당기순이익
6,534
12,602
19,383

기본주당이익
577원
1,090원
1,675원

※ 상기 재무정보는 K-IFRS 기준으로 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

본 보고서 작성기준일에 해당하는 연결재무제표(제46기 1분기) 및 비교 표시된 연결재무제표(제45기 1분기)는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 감사 및 검토를 받지 않은 재무제표입니다. 그러나 비교 표시된 재무제표 중 제45기 연결재무제표는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 감사를 통해 감사의견 적정을 받았습니다.

연결 재무상태표

제 46 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 45 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 46 기 1분기말

제 45 기말

자산

유동자산

206,593,821,919

197,003,331,799

현금및현금성자산

11,734,759,657

11,379,501,471

기타단기금융상품

2,039,739,886

1,488,032,509

매출채권

83,114,875,195

67,524,909,115

재고자산

105,686,607,778

111,608,041,146

기타단기수취채권

1,126,244,684

2,069,204,530

기타유동자산

2,891,594,719

2,933,643,028

비유동자산

397,670,422,448

398,285,575,267

포괄손익인식금융자산

23,894,479,394

27,242,863,994

상각후원가측정금융자산

50,134,259

0

기타장기금융상품

1,237,599,172

1,153,566,227

관계기업투자

9,509,319,921

9,232,439,591

유형자산

348,324,515,201

344,893,345,473

무형자산

8,039,019,065

7,525,260,084

기타장기수취채권

4,466,341,230

6,067,980,212

이연법인세자산

421,472,268

423,408,709

기타비유동자산

1,727,541,938

1,746,710,977

자산총계

604,264,244,367

595,288,907,066

부채

유동부채

216,048,653,038

202,132,072,081

매입채무

15,844,243,336

13,164,091,750

단기차입금및사채

184,676,524,845

173,532,740,975

당기법인세부채

3,040,385,714

2,233,310,106

기타단기지급채무

11,199,471,650

11,856,510,068

유동충당부채

120,480,000

120,480,000

기타유동부채

1,167,547,493

1,224,939,182

비유동부채

94,600,447,699

92,316,316,092

장기차입금및사채

74,315,432,918

72,096,315,990

장기금융보증부채

336,978,198

338,526,433

확정급여부채

6,531,017,607

5,503,864,792

이연법인세부채

8,343,257,423

9,285,857,778

기타장기지급채무

5,073,761,553

5,091,751,099

부채총계

310,649,100,737

294,448,388,173

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

263,986,917,656

269,910,334,022

자본금

6,084,556,500

6,084,556,500

자본잉여금

38,543,614,684

38,543,614,684

기타자본

(1,641,452,420)

5,555,508,040

기타포괄손익누계액

(3,006,144,847)

480,841,920

이익잉여금(결손금)

224,006,343,739

219,245,812,878

비지배지분

29,628,225,974

30,930,184,871

자본총계

293,615,143,630

300,840,518,893

자본과부채총계

604,264,244,367

595,288,907,066

연결 포괄손익계산서

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 46 기 1분기

제 45 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

99,065,819,834

99,065,819,834

90,027,563,147

90,027,563,147

매출원가

80,283,981,238

80,283,981,238

71,622,140,993

71,622,140,993

매출총이익

18,781,838,596

18,781,838,596

18,405,422,154

18,405,422,154

판매비와관리비

7,614,133,498

7,614,133,498

7,502,889,361

7,502,889,361

연구개발비

879,303,121

879,303,121

906,851,661

906,851,661

영업이익(손실)

10,288,401,977

10,288,401,977

9,995,681,132

9,995,681,132

관계기업투자이익

632,556,235

632,556,235

495,139,972

495,139,972

금융수익

493,799,612

493,799,612

249,573,674

249,573,674

금융비용

2,184,143,541

2,184,143,541

3,726,038,388

3,726,038,388

기타이익

166,611,167

166,611,167

185,757,305

185,757,305

기타비용

106,988,958

106,988,958

162,810,052

162,810,052

법인세비용차감전순이익(손실)

9,290,236,492

9,290,236,492

7,037,303,643

7,037,303,643

법인세비용

978,853,934

978,853,934

889,675,696

889,675,696

당기순이익(손실)

8,311,382,558

8,311,382,558

6,147,627,947

6,147,627,947

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

7,612,741,455

7,612,741,455

5,635,583,171

5,635,583,171

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

698,641,103

698,641,103

512,044,776

512,044,776

기타포괄손익

(2,911,183,161)

(2,911,183,161)

(5,109,812,218)

(5,109,812,218)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(299,443,173)

(299,443,173)

(5,109,812,218)

(5,109,812,218)

매도가능금융자산평가손익

0

0

(1,464,157,266)

(1,464,157,266)

해외사업환산손익

(299,443,173)

(299,443,173)

(3,645,654,952)

(3,645,654,952)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(2,611,739,988)

(2,611,739,988)

0

0

포괄손익인식금융자산평가손익

(2,611,739,988)

(2,611,739,988)

0

0

확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

5,400,199,397

5,400,199,397

1,037,815,729

1,037,815,729

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

4,701,558,294

4,701,558,294

525,770,953

525,770,953

총 포괄손익, 비지배지분

698,641,103

698,641,103

512,044,776

512,044,776

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

672

672

487

487

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

672

672

487

487

연결 자본변동표

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본

기타포괄손익누계액

미처분이익잉여금(미처리결손금)

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

10,433,033,050

1,600,162,926

202,229,318,290

258,890,685,450

29,548,354,296

288,439,039,746

당기순이익(손실)

0

0

0

0

5,635,583,171

5,635,583,171

512,044,776

6,147,627,947

기타포괄손익

해외사업환산손익

0

0

0

(3,645,654,952)

0

(3,645,654,952)

0

(3,645,654,952)

매도가능증권평가손익

0

0

0

(1,464,157,266)

0

(1,464,157,266)

0

(1,464,157,266)

포괄손익인식금융자산평가손익

0

0

0

0

0

0

0

0

보험수리적손익

0

0

0

0

0

0

0

0

회계정책변경에 따른 증가(감소)

배당금지급

0

0

0

0

(3,817,807,290)

(3,817,807,290)

(1,714,800,000)

(5,532,607,290)

자기주식취득

0

0

0

0

0

0

0

0

2017.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

10,433,033,050

(3,509,649,292)

204,047,094,171

255,598,649,113

28,345,599,072

283,944,248,185

2018.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

5,555,508,040

480,841,920

219,245,812,878

269,910,334,022

30,930,184,871

300,840,518,893

당기순이익(손실)

0

0

0

0

7,612,741,455

7,612,741,455

698,641,103

8,311,382,558

기타포괄손익

해외사업환산손익

0

0

0

(299,443,173)

0

(299,443,173)

0

(299,443,173)

매도가능증권평가손익

0

0

0

0

0

0

0

0

포괄손익인식금융자산평가손익

0

0

0

(2,611,739,988)

0

(2,611,739,988)

0

(2,611,739,988)

보험수리적손익

0

0

0

0

0

0

0

0

회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

0

(575,803,606)

575,803,606

0

0

0

배당금지급

0

0

0

0

(3,428,014,200)

(3,428,014,200)

(2,000,600,000)

(5,428,614,200)

자기주식취득

0

0

(7,196,960,460)

0

0

(7,196,960,460)

0

(7,196,960,460)

2018.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(1,641,452,420)

(3,006,144,847)

224,006,343,739

263,986,917,656

29,628,225,974

293,615,143,630

연결 현금흐름표

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 46 기 1분기

제 45 기 1분기

영업활동현금흐름

10,156,140,644

7,892,562,981

당기순이익(손실)

8,311,382,558

6,147,627,947

당기순이익 조정사항

9,760,208,642

10,481,726,851

영업활동관련자산부채변동

(5,826,780,426)

(6,569,641,351)

이자수취(영업)

55,719,785

29,152,838

이자지급(영업)

(1,770,459,702)

(1,682,488,981)

법인세납부(환급)

(373,930,213)

(513,814,323)

투자활동현금흐름

(11,017,787,547)

(7,588,916,258)

단기금융상품의 처분

7,305,094,280

2,818,095,289

기타장기금융상품의 감소

0

26,242,416

배당금수취

310,964,100

213,541,800

유형자산의 처분

856,091,393

529,363,636

단기금융상품의 취득

(7,871,507,446)

(800,000,000)

장기금융상품의 취득

(131,790,724)

(60,281,493)

유형자산의 취득

(10,319,618,600)

(9,937,982,315)

무형자산의 취득

(551,880,000)

(72,000,000)

기타 장기성 자산의 취득

(615,140,550)

(305,895,591)

재무활동현금흐름

1,264,747,557

(3,500,760,551)

단기차입금및사채의 증가

63,517,839,166

48,614,805,242

장기차입금및사채의 증가

5,037,278,400

5,820,000,000

단기차입금및사채의 상환

(54,606,968,594)

(52,346,418,937)

장기차입금및사채의 상환

(57,826,755)

(56,539,566)

자기주식의 취득

(7,196,960,460)

0

배당금지급

(5,428,614,200)

(5,532,607,290)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

403,100,654

(3,197,113,828)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(47,842,468)

(734,387,657)

현금및현금성자산의순증가(감소)

355,258,186

(3,931,501,485)

기초현금및현금성자산

11,379,501,471

17,349,088,435

기말현금및현금성자산

11,734,759,657

13,417,586,950

3. 연결재무제표 주석

제 46(당)기 1분기 2018년 03월 31일 현재

제 45(전)기 2017년 12월 31일 현재

주식회사 서흥과 그 종속기업

1. 일반사항

기업회계기준서 제1110호 '분기연결재무제표와 분기별도재무제표'에 의한 주식회사 서흥(이하 "지배기업"이라 함)과 (주)젤텍, 서흥아메리카, 서흥베트남, 서흥재팬, 서흥유럽, (주)위너웰(구,(주)에프엠에스), SH ASSET Management 등 7개의 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 "연결실체"라 함)를 연결대상으로 하고 Uni-caps외 3개 법인을 지분법적용대상으로하여 분기연결재무제표를 작성하였습니다.

1.1 지배기업의 개요

 지배기업인 주식회사 서흥은 1973년 1월 30일 하드캅셀 및 소프트캅셀 등의 제조 및판매업을 영위할 목적으로 설립되어, 1990년 3월 27일 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 회사의 본점소재지와 제1공장은 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61에 소재하고 있으며, 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명2로 20, 충북 청주시 흥덕구 오창읍연구단지로 216 및 충북 증평군 도안면 노암리 900에 오송2공장, 오창공장 및 증평공장을 운영하고 있습니다. 

지배기업의 주요 주주현황 등은 다음과 같습니다.

(단위 : 주,%)

주주명
당분기말
전기말

주식수
지분율
주식수
지분율

양 주 환 외
5,527,180
47.78%
5,527,180
47.78%

유당장학회
577,580
4.99%
577,580
4.99%

합 계
6,104,760
52.77%
6,104,760
52.77%

1.2 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 주,%,천원)

종속기업명
발행
주식수
투자
주식수
지분율
투자금액
업종
소재지
보고기간
종료일

(주)젤텍
1,000,000
428,460
42.84%
2,306,320
제조업
한국
2018.03.31

서흥아메리카
159,000
159,000
100.00%
8,283,751
판매업
미국
2018.03.31

서흥베트남
-
-
100.00%
14,502,431
제조업
베트남
2018.03.31

서흥재팬
8,300
8,300
100.00%
914,110
판매업
일본
2018.03.31

서흥유럽
1,000
1,000
100.00%
674,567
판매업
프랑스
2018.03.31

(주)위너웰(*1)
800,000
800,000
100.00%
4,000,000
제조업
한국
2018.03.31

SH ASSET Management(*2)
-
-
99.00%
2,302,938
임대업
미국
2018.03.31

(*1) 구, (주)에프엠에스
(*2)서흥아메리카의 종속기업

 (주)젤텍은 의약품의 원료인 젤라틴 등의 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 1998년 7월에 설립되었습니다. 본사와 공장은 부산광역시 강서구 송정동 녹산산업중로 16 에 소재하고 있으며, 당분기말 현재 자본금은 5,000백만원입니다. 한편, 동사에 대한 지배기업의 지분률은 50% 미만이나, 지배기업이 최대주주로서 종속회사에 대한 지배력을 행사하고 있어 연결대상에 포함시켰습니다.

서흥아메리카는 하드캡슐과 소프트캡슐 등의 판매업을 영위할 목적으로 1998년 3월에 설립되었습니다. 본사는 Saturn st. Brea, CA, U.S.A에 소재하고 있으며, 당분기말 현재 자본금은 USD 7,950,000입니다.

 서흥베트남은 하드캡슐 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 2006년 10월에 설립되었습니다. 본사와 공장은 베트남 롱탄산업지구에 소재하고 있으며, 당분기말 현재 자본금은 VND 215,240,599,200입니다.

서흥재팬은 하드캡슐 판매업을 영위할 목적으로 2006년 10월에 설립되었습니다. 본사는 일본 칸다 11번지에 소재하고 있으며, 당분기말 현재 자본금은 JPY 83,000,000입니다.

서흥유럽은 하드캡슐 판매업을 영위할 목적으로 2016년 2월에 설립되었습니다. 본사는 49 Square D'ALSACE 95470 FOSSES, FRANCE에 소재하고 있으며, 당분기말 현재 자본금은 EUR 500,000입니다

 (주)위너웰(구,(주)에프엠에스)은 건강기능식품 등의 제조업을 영위할 목적으로 2016년 11월에 설립되었습니다. 본사는 충청북도 청주시 흥덕구 공단로 126번길 62에 소재하고 있으며,당분기말 현재 자본금은 4,000백만원입니다.

1.3 종속기업의 요약재무정보는다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
구 분
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

(주)젤텍
당분기
94,014,114
41,649,146
13,947,349
1,266,477

전 기
94,228,205
39,629,713
55,801,760
5,453,257

서흥아메리카
(*1)
당분기
55,411,665
38,450,469
11,463,801
678,431

전 기
52,466,494
36,105,239
46,415,554
2,347,843

서흥베트남
당분기
87,876,076
53,904,827
10,258,260
1,484,291

전 기
83,616,163
50,838,852
41,120,825
6,555,491

서흥재팬
당분기
2,068,438
1,043,461
890,245
51,839

전 기
2,104,917
1,183,266
3,473,594
160,805

서흥유럽
당분기
1,913,699
1,140,819
1,668,357
46,813

전 기
1,493,702
785,549
4,470,636
102,872

(주)위너웰
당분기
10,211,435
6,650,245
110,659
(206,635)

전 기
9,463,206
6,695,381
-
(213,801)

(*1) 서흥아메리카의 종속기업인 SH ASSET Management를 연결대상에 포함하여 작성한 연결재무제표 기준임.

1.4 재무제표의 이용

 2018년 3월 31일로 종료되는 보고기간의 종속기업의 재무제표에 대하여는 가결산 재무제표를 제시받아 지배기업이 검토한 결과를 이용하였습니다.

2. 중요한 회계처리방침

분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며 분기연결재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다. 

 분기연결재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다. 

2.1 회계정책의 변경과 공시

(1) 연결실체가 채택한 제ㆍ개정 기준서

연결실체가 2018년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및해석서는 다음과 같습니다. 

(가) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는현행 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체합니다.

 새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류·측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

 기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다. 

① 금융자산의 분류 및 측정
 새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 연결실체는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

<사업모형>

계약상 현금흐름 수취 목적
상각후원가 측정(주1)
당기손익-공정가치 측정(주2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적
기타포괄손익-공정가치 측정(주1)

매도 목적, 기타
당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음 (취소 불가)
(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음 (취소 불가)

 기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

 연결실체는 당분기말 현재 대여금 및 수취채권 103,720백만원, 포괄손익인식금융자산 23,894백만원을 보유하고 있습니다. 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다. 연결실체는 당분기말 현재 대여금 및 수취채권 103,720백만원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.

 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 당분기말 현재 포괄손익인식금융자산으로 분류된 채무상품을 보유하고 있지 않습니다. 

 기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다. 연결실체는 당분기말 현재 포괄손익인식금융자산으로 분류된 지분상품은 23,894백만원이고 당기 중 매도가능지분상품 관련 미실현평가손익이 당기손익으로 재순환된 금액은 없습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 당분기말 현재 당기손익인식금융자산으로 분류된 채무상품과 지분상품을 보유하고 있지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호를 적용하려고 연결실체가 구축한 금융상품 회계처리시스템을 이용하여 추정한, 당분기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 금융자산(파생상품 제외)의 분류 및 측정에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
K-IFRS 제1039호에
 따른 분류
K-IFRS 제1109호에
 따른 분류
K-IFRS
 제1039호에
 따른 금액
K-IFRS
 제1109호에
 따른 금액

예치금
대여금 및 수취채권
상각후원가
103,719,560
103,719,560

지분상품
포괄손익인식금융자산
기타포괄손익-공정가치
23,894,479
23,894,479

파생상품을 제외한 금융자산 합계
127,614,039
127,614,039

 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 당분기말 현재 상각후원가로 측정되는 대여금 및 수취채권과 포괄손익인식금융자산 중 당기손익-공정가치 측정 항목으로 분류되는 금융자산은 없으므로 금융자산의 공정가치 변동에 따른 당기손익 변동성에 미치는 영향은 없을 것으로 판단됩니다.

② 금융부채의 분류 및 측정
 새로운 기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다. 연결실체는 당분기말 현재 당기손익-공정가치로 측정하는 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.

③ 손상: 금융자산과 계약자산
 현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다. 기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분(*1)
손실충당금

Stage1
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우(*2)
12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage2
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우
전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage3
신용이 손상된 경우

(*1)기업회계기준서 제1115호 "고객과의 계약에서 생기는 수익"의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기 는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인 금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당 하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기 대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음
(*2)보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

 기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다. 연결실체는 당분기말 현재 상각후원가로 측정하는 채무상품 104,453백만원(대여금 및 수취채권)을 보유하고 있고, 손실충당금 734백만원을 설정하고 있습니다.

 연결실체는 기업회계기준서 제1109호 적용 시 유의적인 금융요소가 있는 매출채권및 계약자산과 리스채권에 대하여 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하고, 보고기간 말 현재 신용위험이 낮은 경우 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 보는 간편법을 사용할 계획입니다. 연결실체가 구축한 금융상품 회계처리시스템을 이용하여 추정한 당분기말 현재 손실충당금에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
K-IFRS 제1039호에 
 따른 손실충당금(A)
K-IFRS 제1109호에 
 따른 손실충당금(B)
증감(B-A)

매출채권
733,634
733,634
-

대여금
-
-
-

합 계
733,634
733,634
-

④ 위험회피회계
 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 현행 기업회계기준서 제1039호에서 정한 위험회피회계의 체계(mechanics of hedge accounting: 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피, 해외사업장순투자위험회피)를 유지하지만, 복잡하고 규정중심적인 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 요구사항을 기업의 위험관리활동에 중점을 둔 원칙중심적인 방식으로 변경했습니다. 위험회피대상항목과 위험회피수단을 확대하였고, 높은 위험회피효과가 있는지에 대한 평가 및 계량적인 판단기준(80~125%)을 없애는 등 위험회피회계 적용요건을 완화하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 위험회피회계를 적용할 경우, 현행 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 적용요건을 충족하지 못하는 일부 거래에 대해서도 위험회피회계를 적용할 수 있게 되어 당기손익의 변동성이 축소될 수 있습니다. 당분기말 현재 연결실체가 위험회피회계를 적용하는 자산·부채·확정계약·예상거래는 없습니다.

 위험회피회계에 대한 경과규정에 따르면 기업회계기준서 제1109호를 최초 적용할 때 현행 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 관련 규정을 계속해서 적용할 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.

(나) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정
 2015년 11월 6일 제정된 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체합니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 비교 표시되는 과거 보고기간에 대해서도 소급하여 적용하고, 2017년 1월 1일 현재 완료된 계약 등에 대해서는 재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용할 예정입니다. 

 현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

 회사는 별도의 TF팀을 구성하여 기업회계기준서 제1115호 도입을 준비하였고, 회사의 수익 구조를 분석하여 관련 내부관리 프로세스를 정비하고 회계처리시스템을 구축하였습니다. 기업회계기준서 제1115호는 회계처리뿐만 아니라 제품판매 전략, 영업행태를 비롯한 전반적인 사업 관행에도 영향을 줄 것으로 판단되므로 임직원을 대상으로 새로운 기준서 도입에 따른 변화에 관한 교육을 실시하고 있고, 도입 추진 계획과 진행상황을 경영진에게 주기적으로 보고하고 있습니다. 회사는 동 기준서의 최초 적용에 따른 영향을 평가하기 위하여 전기말 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2017년 재무제표에 미치는 재무적 영향을 추정하였고, 해당결과를 2017년재무제표 주석에 기재하였습니다. 2018년 1분기 기업회계기준서 제1115호에 따른 재무적 영향은 다음과 같습니다.

<재무상태표>

(단위:천원)

계정과목
현행 회계기준에 
 따른 금액(A)
K-IFRS 제1115호에 
 따른 금액(B)
증감(B-A)

현금및현금성자산
11,734,760
11,734,760
-

기타단기금융상품
2,039,740
2,039,740
-

매출채권
83,114,875
83,114,875
-

재고자산
105,686,608
105,686,608
-

기타단기수취채권
1,126,245
1,126,245
-

기타유동자산
2,891,595
2,891,595
-

유동자산 합계
206,593,822
206,593,822
-

매도가능금융자산
23,894,479
23,894,479
-

만기보유금융자산
50,134
50,134
-

기타장기금융상품
1,237,599
1,237,599
-

관계기업투자
9,509,320
9,509,320
-

유형자산
348,324,515
348,324,515
-

무형자산
8,039,019
8,039,019
-

기타장기수취채권
4,466,341
4,466,341
-

이연법인세자산
421,472
421,472
-

기타비유동자산
1,727,542
1,727,542
-

비유동자산 합계
397,670,422
397,670,422
-

매입채무
15,844,243
15,844,243
-

단기차입금및사채
184,676,525
184,676,525
-

당기법인세부채
3,040,386
3,040,386
-

기타단기지급채무
11,199,472
11,199,472
-

유동성충당부채
120,480
120,480
-

기타유동부채
1,167,547
1,167,547
-

유동부채 합계
216,048,653
216,048,653
-

장기차입금및사채
74,315,433
74,315,433
-

장기금융보증부채
336,978
336,978
-

퇴직급여부채
6,531,018
6,531,018
-

이연법인세부채
8,343,257
8,343,257
-

기타장기지급채무
5,073,762
5,073,762
-

비유동부채 합계
94,600,448
94,600,448
-

지배기업소유지분
263,986,918
263,986,918
-

자본금
6,084,557
6,084,557
-

자본잉여금
38,543,615
38,543,615
-

기타자본
(1,641,452)
(1,641,452)
-

기타포괄손익누계액
(3,006,145)
(3,006,145)
-

이익잉여금
224,006,344
224,006,344
-

비지배주주지분
29,628,226
29,628,226
-

자본총계
293,615,144
293,615,144
-

<손익계산서>

(단위:천원)

계정과목
현행 회계기준에 
 따른 금액(A)
K-IFRS 제1115호에 
 따른 금액(B)
증감(B-A)

매출액
99,065,820
99,065,820
-

매출원가
80,283,981
80,644,018
360,037

매출총이익
18,781,839
18,421,802
(360,037)

판매비와관리비
7,614,133
7,254,097
(360,037)

연구개발비
879,303
879,303
-

영업이익
10,288,402
10,288,402
-

관계기업투자(손실)이익
632,556
632,556
-

금융수익
493,800
493,800
-

금융비용
2,184,144
2,184,144
-

기타수익
166,611
166,611
-

기타비용
106,989
106,989
-

법인세비용차감전순이익
9,290,236
9,290,236
-

법인세비용
978,854
978,854
-

당기순이익
8,311,383
8,311,383
-

<현금흐름표>

 기업회계기준서 제1115호를 도입하더라도 연결실체의 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 예상합니다. 

 기업회계기준서 제1115호의 주요 사항별로 연결실체의 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다.

① 수행의무의 식별
 기업회계기준서 제1115호 적용 시 고객과의 제품(상품)공급계약에서 (1) 제품 판매, (2) 물류(운송/보험용역) 서비스 제공 등과 같이 구별되는 수행의무를 식별합니다. 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐 이행하는지에 따라 회사의 수익인식 시점이 변경될 수 있습니다.

 회사는 계약기간 동안 고객에게 제품(상품)판매를 위한 물류서비스(운송/보험용역)를 제공할 의무가 있으므로 이러한 수행의무에 배분된 거래가격을 용역을 제공하는 기간에 걸쳐 수익으로 인식하고 있습니다. 

② 계약변경에 관한 사항
 기업회계기준서 제1115호 적용시 계약변경(재포장 등)에 대하여 재화나 용역이 추가되어 범위가 확장되고, 이에 따라 추가적인 대가를 수취하는 경우 별도의 계약으로 보아 추가 재화나 용역에 대하여만 수익을 인식합니다. 

③ 계약자산에 관한 사항
 기업회계기준서 제1115호 적용시 수행의무에 따른 판매수수료를 계약자산으로 계상하여 수행의무에 따라 비용을 계약하여야 한다. 그러나, 계약자산의 상각기간이 1년 이하라면 발생시점에 비용을 인식할 수 있습니다.

(다) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정
 개정기준서는 현금결제형에서 주식결제형 주식기준보상거래로 분류를 바꾸는 조건변경 회계처리 및 현금결제형 주식기준보상거래에 대한 가득조건과 비가득조건의 회계처리를 추가하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 

(라) 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선
 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대하여 개별적으로 공정가치 측정 항목으로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하는 개정내용과 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'에 대한 일부 개정내용이 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

(마) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정
 동 해석서는 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날이라는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 해석서는 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 

(바) 기업회계기준서 제1040호 '투자부동산' 개정
 개정기준서는 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하게 되거나 충족하지 못하게 되고, 용도 변경의 증거가 있는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산에서) 대체하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 

(사) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정
기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 제2015호 '운용리스: 인센티브', 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가' 를 대체합니다. 종전 리스 회계모형은 리스이용자가 운용리스에서 생기는 자산과 부채를 인식하도록 요구하지 않았으나 이 기준서에서는 리스이용자가 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 제정 내용은 2019년 1월 1일 이후 개시되는 회계기간부터 적용될 예정이며 조기적용이 허용됩니다. 연결실체는 상기 제정 기준서의 영향을 검토 중에 있습니다.

(아) 기업회계기준서 제1104호 '보험계약' 개정
 개정기준서는 보험자의 활동이 대부분 보험과 관련되어 있는 등 일정 조건을 충족하는 보험자의 경우 이 기준서에서 제공하는 한시적 면제규정에 따라 2021년 1월 1일 전에 시작하는 회계연도에 기업회계기준서 제1109호 대신에 기업회계기준서 제1039호를 적용할 수 있는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 

2.2 재무제표 작성기준

분
기연결재무제표는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제13조1항 제1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

 분기연

결재무제표는 금융상품 등 아래의 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 

 분기연결재무제표는 회사의 기능통화이면서 표시통화인 "원(KRW)"으로 표시되고 있으며 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 "원(KRW)" 단위로 표시되고 있습니다. 

2.3 연결기준

종속기업은 연결실체의 지배를 받고 있는 기업이며, 연결실체는 피투자자에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 피투자자에 대하여 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 피투자자를 지배합니다. 연결실체가 다른 기업에 대한 지배력을 평가할 때는 다른 당사자가 보유한 잠재적 의결권뿐만 아니라 자신이 보유한 잠재적 의결권도 고려하고 있습니다.

분기연결재무제표는 지배기업과 종속기업의 자산, 부채, 자본, 수익, 비용 및 현금흐름을 같은 항목별로 합산하고, 지배기업의 각 종속기업에 대한 투자자산의 장부금액과 각 종속기업의 자본 중 지배기업지분을 상계(제거)하며, 연결실체 내 기업간의 거래와 관련된 연결실체 내의 자산과 부채, 자본, 수익, 비용 및 현금흐름을 모두 제거하여 작성되고 있으며, 종속기업의 수익과 비용은 연결실체가 종속기업에 대해 지배력을 획득하는 시점부터 지배력을 상실하기 전까지 분기연결재무제표에 포함되고 있습니다

분기연결재무제표를 작성할 때 사용되는 지배기업과 종속기업의 재무제표는 동일한 보고기간종료일을 가집니다. 지배기업의 보고기간종료일과 종속기업의 보고기간종료일이 다른 경우, 종속기업은 분기연결재무제표를 작성하기 위하여 지배기업이 종속기업의 재무정보를 연결할 수 있도록 지배기업의 재무제표와 동일한 보고기간종료일의 추가적인 재무정보를 작성하고 있습니다. 다만, 종속기업이 실무적으로 적용할 수 없는 경우, 지배기업은 종속기업의 재무제표일과 분기연결재무제표일 사이에 발생한 유의적인거래나 사건의 영향을 조정한 종속기업의 가장 최근의 재무제표를 사용하여 종속기업의 재무정보를 연결하며, 어떠한 경우라도 종속기업의 재무제표일과 분기연결재무제표일의 차이는 3개월을 초과하지 않고 있으며, 보고기간의 길이 그리고 재무제표일의 차이는 매 기간마다 동일하게 적용하고 있습니다.

연결실체는 분기연결재무제표 작성시 연결실체를 구성하는 기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 연결재무제표에서 채택한 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우에는 연결실체의 회계정책과 일치하도록 그 재무제표를 적절히 수정하여 분기연결재무제표를 작성하고 있습니다.

비지배지분은 분기연결재무상태표에서 자본에 포함하되 지배기업의 소유주지분과는 구분하여 별도로 표시하고 있습니다. 당기순손익과 기타포괄손익의 각 구성요소는 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되며, 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되고 있습니다.

종속기업에 대한 지배기업의 소유지분이 변동한 결과로 지배기업이 종속기업에 대한지배력을 상실하지 않는다면, 그것은 자본거래(즉, 소유주로서의 자격을 행사하는 소유주와의 거래)로 회계처리하고 있습니다.

지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한 경우 분기연결재무상태표에서 종전의 종속기업에 대한 자산과 부채를 제거하고, 종전의 종속기업에 대한 잔존 투자는 지배력을상실한 때의 공정가치로 인식하며, 그러한 투자 및 종전의 종속기업과 주고 받을 금액에 대해서는 관련 한국채택국제회계기준에 따라 후속적으로 회계처리하고 있으며,종전의 지배지분에 귀속되는 지배력 상실 관련 손익을 인식하고 있습니다.

2.4 사업결합

연결실체는 사업결합에 대하여 취득법을 적용하여 취득일 현재 영업권과 분리하여 식별가능한 취득 자산, 인수 부채 및 피취득자에 대한 비지배지분을 인식하고 있습니다.

연결실체는 식별가능한 취득 자산과 인수 부채를 취득일의 공정가치로 측정하며 취득관련원가는 원가가 발생하고 용역을 제공받은 기간에 비용으로 회계처리하고 있습니다. 취득일에 피취득자에 대한 비지배지분의 요소가 현재의 지분이며 청산시 보유자에게 기업 순자산의 비례적 몫에 대하여 권리를 부여하고 있는 경우 공정가치 혹은피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫중 하나의 방법으로 측정하고 있으며, 그 밖의 모든 비지배지분 요소는 한국채택국제회계기준에서 측정기준을 달리 요구하는 경우가 아니라면 취득일의 공정가치로 측정하고 있습니다.

일부 자산과 부채는 공정가치가 아닌 다른 한국채택국제회계기준에 따라 인식하고 측정하며 이에 영향을 받는 자산과 부채로는 사업결합으로 인한 취득 자산과 인수 부채에서 발생하는 이연법인세 자산이나 부채(기업회계기준서 제1012호 법인세), 피취득자의 종업원급여약정과 관련된 자산 및 부채(기업회계기준서 제1019호 종업원급여), 피취득자의 주식기준보상거래와 관련된 또는 피취득자의 주식기준보상을 취득자 자신의 주식기준보상으로 대체하는 경우와 관련된 부채 또는 지분상품(기업회계기준서 제1102호 주식기준보상) 및 매각예정자산으로 분류된 취득 비유동자산 또는 처분자산집단(기업회계기준서 제1105호 매각예정비유동자산과 중단영업) 등이 있습니다.

취득자가 피취득자에 대한 교환으로 이전한 대가에는 조건부 대가 약정으로 인한 자산이나 부채를 모두 포함하며 취득일의 공정가치로 인식하고 있습니다. 취득일 이후 측정기간 동안의 조정이 아닌 조건부 대가의 공정가치 변동과 관련하여 자본으로 분류된 조건부 대가는 재측정하지 않으며 그 후속 정산은 자본 내에서 회계처리하고, 그 밖의 조건부 대가의 경우 보고일에 공정가치로 재측정하고, 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결실체는 이전대가, 피취득자에 대한 비지배지분의 금액 및 단계적으로 이루어지는 사업결합의 경우 연결실체가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 취득일의 공정가치의 합계금액이 취득일의 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 순액을 초과하는 경우 그 초과금액을 영업권으로 인식하며, 미달하는 경우 모든 취득 자산과인수 부채를 정확하게 식별하였는지에 대해 재검토하고 염가매수차익을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

단계적으로 이루어지는 사업결합에서, 연결실체는 이전에 보유하고 있던 피취득자에대한 지분을 취득일의 공정가치로 재측정하고 그 결과 차손익이 있다면 당기손익으로 인식하며, 이전의 보고기간에 연결실체가 피취득자에 대한 지분의 가치변동을 기타포괄손익으로 인식한 금액에 대해 연결실체가 이전에 보유하던 지분을 직접 처분한다면 적용하였을 동일한 근거로 인식하고 있습니다. 

사업결합에 대한 최초 회계처리가 사업결합이 발생한 보고기간 말까지 완료되지 못한다면, 연결실체는 회계처리가 완료되지 못한 항목의 잠정 금액을 연결재무제표에 보고하고, 측정기간 동안에 취득일 현재 존재하던 사실과 상황에 대하여 새롭게 입수한 정보가 있는 경우 연결실체는 취득일에 이미 알았더라면 취득일에 인식한 금액의 측정에 영향을 주었을 그 정보를 반영하기 위하여 취득일에 인식한 잠정금액을 소급하여 조정하고 있으며, 식별가능한 자산(부채)으로 인식한 잠정 금액의 증가(감소)를 영업권의 감소(증가)로 인식하고 있습니다.

2.5 관계기업과 공동기업에 대한 투자

연결실체는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자에 대하여 매각예정으로 분류되는 경우 등을 제외하고는 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.

관계기업은 연결실체가 유의적인 영향력을 보유하는 기업으로, 연결실체가 유의적인영향력을 보유하는지를 평가할 때에는, 다른 기업이 보유한 잠재적 의결권을 포함하여 현재 행사할 수 있거나 전환할 수 있는 잠재적 의결권의 존재와 영향을 고려하고 있습니다.

지분법은 관계기업이나 공동기업에 대한 투자를 최초에 원가로 인식하고, 취득시점 이후 발생한 피투자자의 순자산 변동액 중 연결실체의 몫을 해당 투자자산에 가감하여 보고하고 있습니다. 연결실체의 당기순손익에는 피투자자의 당기순손익 중 투자자의 몫에 해당하는 금액을 포함하고 있으며, 연결실체의 기타포괄손익에는 피투자자의 기타포괄손익 중 투자자의 몫에 해당하는 금액을 포함하고 있습니다.

투자자산을 취득한 시점에 투자자산의 원가와 피투자자의 식별가능한 자산과 부채의순공정가치 중 연결실체의 몫에 해당하는 금액과의 차이 중 관계기업이나 공동기업에 관련된 영업권은 해당 투자자산의 장부금액에 포함하고 영업권의 상각은 수행하지 않고 있으며, 피투자자의 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치 중 기업의 몫이 투자자산의 원가를 초과하는 부분은 투자자산을 취득한 회계기간의 관계기업이나 공동기업의 당기순손익 중 연결실체의 몫을 결정할 때 수익에 포함하고, 취득한 후 발생하는 관계기업이나 공동기업의 당기순손익 중 연결실체의 몫을 적절히 조정하는 회계처리를 수행하고 있습니다. 

연결실체와 그 관계기업이나 공동기업 사이의 '상향'거래나 '하향'거래에서 발생한 손익에 대하여 연결실체는 그 관계기업이나 공동기업에 대한 지분과 무관한 손익까지만 인식하고 있습니다.

지분법을 적용하기 위하여 사용하는 관계기업이나 공동기업 재무제표의 보고기간종료일이 연결실체 재무제표의 보고기간종료일과 다른 경우에는 연결실체 재무제표의 보고기간종료일과 관계기업이나 공동기업 재무제표의 보고기간종료일 사이에 발생한 유의적인 거래나 사건의 영향을 반영하고 있으며, 이 경우 연결실체의 보고기간종료일과 관계기업이나 공동기업의 보고기간종료일 간의 차이는 3개월 이내이며, 보고기간의 길이 그리고 보고기간종료일의 차이는 매 기간마다 동일하게 적용하고 있습니다.

연결실체는 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 동일한 회계정책을 적용하여 재무제표를 작성하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 연결실체의 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우, 연결실체가 지분법을 적용하기 위하여 관계기업이나 공동기업의 재무제표를 사용할 때 관계기업이나 공동기업의 회계정책을 연결실체의 회계정책과 일관되도록 처리하고 있습니다.

관계기업이나 공동기업의 손실 중 연결실체의 지분이 관계기업이나 공동기업에 대한투자지분과 같거나 초과하는 경우, 연결실체는 해당 투자지분 이상의 손실에 대하여 인식을 중지하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분은 지분법을 사용하여 결정되는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자자산의 장부금액과 실질적으로 기업의 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분 항목을 합한 금액이며, 연결실체의 지분이 '영(0)'으로 감소된 이후 추가 손실분에 대하여연결실체는 법적의무 또는 의제의무가 있거나 관계기업이나 공동기업을 대신하여 지급하여야 하는 경우, 그 금액까지만 손실과 부채로 인식하고 있으며, 만약 관계기업이나 공동기업이 추후에 이익을 보고할 경우 연결실체는 자신의 지분에 해당하는 이익의 인식을 재개하되, 인식하지 못한 손실을 초과한 금액만을 이익으로 인식하고 있습니다. 

연결실체는 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자자산에 대하여 추가적인 손상차손을 인식할 필요가 있는지 결정하기 위하여 기업회계기준서 제 1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업에 대한 투자 장부금액의 일부를 구성하는 영업권은 분리하여 인식하지 않으므로 별도의 손상검사를 하지 않고 있으며, 그 대신에 투자자산이 손상될 수도 있는 징후가 나타날 때마다 투자자산의 전체 장부금액을 단일 자산으로서 회수가능액(순공정가치와 사용가치 중 큰 금액)과 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 이러한 상황에서 인식된 손상차손은 관계기업이나 공동기업에 대한 투자 장부금액의 일부를 구성하는 어떠한 자산(영업권 포함)에도 배분하지 않고 있으며, 이 손상차손의 모든 환입은 이러한 투자자산의 회수가능액이 후속적으로 증가하는 만큼 인식하고 있습니다.

연결실체는 투자가 관계기업이나 공동기업의 정의를 충족하지 못하게 된 시점부터 지분법의 사용을 중단하고 있습니다. 피투자기업이 종속기업이 되는 경우 그 투자를 기업회계기준서 제 1103호 '사업결합'과 제 1110호 '연결재무제표'에 따라 회계처리하고 있습니다. 종전 관계기업이나 공동기업에 대한 잔여 보유 지분이 금융자산인 경우, 잔여 보유 지분을 공정가치로 측정하며, 잔여 보유 지분의 공정가치와 관계기업이나 공동기업에 대한 지분의 일부 처분으로 발생한 대가의 공정가치와 지분법을 중단한 시점의 투자자산의 장부금액과의 차이를 당기손익으로 인식하고 있습니다. 지분법의 사용을 중단한 경우, 그 투자와 관련하여 기타포괄손익으로 인식한 모든 금액에 대하여 연결실체는 피투자자가 관련 자산이나 부채를 직접 처분한 경우의 회계처리와 동일한 기준으로 회계처리하고 있습니다. 

2.6 공동약정

연결실체는 둘 이상의 당사자들이 공동지배력을 보유하는 공동약정에 대하여 약정의구조와 법적 형식, 약정 당사자들에 의해 합의된 계약상 조건 등 권리와 의무를 고려하여, 약정의 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 갖는 공동약정은 공동영업으로, 약정의 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 순자산에 대한 권리를 갖는 공동약정은 공동기업으로 분류하고 있습니다. 

공동영업에 대해서는 특정 자산, 부채, 수익 및 비용에 적용가능한 관련 IFRS에 따라약정에 대한 자신의 지분과 관련된 자산과 부채를 인식하고 측정(그리고 관련 수익과비용을 인식)하며, 공동기업에 대해서는 기업회계기준서 제 1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에 따라 지분법을 사용하여 그 투자자산을 인식하고 회계처리하고 있습니다. 

2.7 외화환산

 연결실체는 서로 다른 기능통화를 사용하는 개별기업으로 구성되어 있으며 연결재무제표를 작성하기 위하여 각 개별기업의 경영성과와 재무상태를 지배기업의 기능통화이면서 표시통화인 "원화(KRW)"로 표시하고 있습니다. 

(1) 외화거래
 기능통화로 외화거래를 최초로 인식하는 경우에 거래일의 외화와 기능통화 사이의 현물환율을 외화금액에 적용하여 기록하며, 보고기간말 화폐성 외화항목은 마감환율로 환산하며, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 외화항목은 거래일의 환율로 환산하고, 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고 있습니다. 

화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성항목의 환산에 사용한 환율이 회계기간 중 최초로 인식한 시점이나 전기의 재무제표 환산시점의 환율과 다르기 때문에 생기는 외환차이는 그 외환차이가 생기는 회계기간의 손익으로 인식하고 있으며, 일정요건을 충족하는 위험회피회계를 적용하는 외환차이(해외사업장에 대한 순투자의 위험회피 중 위험회피에 효과적인 부분 및 현금흐름위험회피수단의 요건을 갖춘 화폐성항목에 대한 외환차이 중 위험회피에 효과적인 부분 등)는 기타포괄손익으로 보고하고 있습니다. 

 연결실체가 해외사업장으로부터 수취하거나 해외사업장에 지급할 화폐성항목 중에서 예측할 수 있는 미래에 결제할 계획이 없고 결제될 가능성이 낮은 항목은 실질적으로 그 해외사업장에 대한 순투자의 일부인 화폐성항목에서 생기는 외환차이는 기타포괄손익으로 인식하고 관련 순투자의 처분시점에 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 

비화폐성항목에서 생긴 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에 그 손익에 포함된환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하며, 비화폐성항목에서 생긴 손익을 당기손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고있습니다. 

(2) 해외사업장의 환산
 서로 다른 기능통화(초인플레이션 경제의 통화가 아님)를 사용하는 개별기업으로 구성되는 연결실체는 연결재무제표를 작성하기 위하여 각 개별기업의 경영성과와 재무상태를 연결실체의 표시통화로 환산하고 있습니다. 

 해외사업장의 재무상태표의 자산과 부채는 해당 보고기간말의 마감환율로 환산하며,포괄손익계산서의 수익과 비용은 해당기간의

평균환율로 환산하고, 환산에서 생기는외환차이의 누계액은 해외사업장이 처분될 때까지기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 연결실체가 지분을 전부 소유하고 있지는 않지만 연결실체에 포함되는 해외사업장과 관련된 외환차이 중 비지배지분으로 인해 발생하는 외환차이의 누계액은 연결재무상태표의 비지배지분으로 배분하여 인식하고 있습니다. 

해외사업장의 취득으로 생기는 영업권과 자산·부채의 장부금액에 대한 공정가치 조정액은 해외사업장의 기능통화로 표시하고 마감환율로 환산하고 있으며, 해외사업장을 처분하는 경우에는 기타포괄손익과 별도의 자본항목으로 인식한 해외사업장관련 외환차이의 누계액은 해외사업장의 처분손익을 인식하는 시점에 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 

 (3) 해외사업장의 처분 또는 일부 처분
 해외사업장을 처분하는 경우(해외사업장에 대한 연결실체의 전체지분의 처분뿐만 아니라 해외사업장을 포함한 종속기업에 대한 지배력을 상실하는 경우, 해외사업장을 포함한 관계기업에 대한 중대한 영향력을 상실하는 경우 및 해외사업장을 포함한 공동지배기업에 대한 공동지배력을 상실하는 경우를 포함)에는 기타포괄손익과 별도의자본항목으로 인식한 해외사업장관련 외환차이의 누계액은 해외사업장의 처분손익을 인식하는 시점에 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있으며, 해외사업장을 포함한 종속기업의 처분시 비지배지분에 귀속되는 그 해외사업장과 관련된 외환차이의누계액은 제거하지만 당기손익으로 재분류하지는 않고 있습니다. 

해외사업장을 포함한 종속기업을 일부 처분시 기타포괄손익에 인식된 외환차이의 누계액 중 비례적 지분을 그 해외사업장의 비지배지분으로 재귀속시키고 있으며, 이 외의 경우에는 해외사업장을 일부 처분한 때에 기타포괄손익에 인식된 외환차이의 누계액 중 비례적 지분만을 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 

2.8 현금및현금성자산

 연결실체는 보유현금과 요구불예금, 유동성이 매우 높은 단기 투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으며 다만 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있으며, 금융회사의 요구에 따라 즉시 상환하여야 하는 당좌차월은 현금및현금성자산의 구성요소에 포함하고 있습니다. 

2.9 재고자산

 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며, 재고자산의 단위원가는 항목별로 상품, 제품 및 재공품은 총평균법에 따라 결정하고, 원재료와 저장품은 이동평균법에 따라 결정하고 있습니다. 

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상되는 판매가격에서 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다. 

재고자산의 판매시 관련된 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액을 비용으로인식하고 있으며 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하며, 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산 평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산 금액의 차감액으로 인식하고 있습니다. 

2.10 유형자산

 유형자산은 최초 인식시점에 원가로 측정하고

최초 인식 이후 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.
유형자산의 원가는 관세 및 환급불가능한 취득 관련 세금을 가산하고 매입할인과 리베이트 등을 차감한 구입가격, 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가로 구성되고 있습니다. 

 후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높으며, 자산의 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

 유형자산 중 토지에 대해서는 감가상각을 하지 않으며, 토지를 제외한 유형자산은 아래의 내용연수와 감가상각방법을 적용하여 감가상각하고 있습니다.

구 분
상각방법
내용연수

건물, 구축물, 건물부속설비
정액법
10년~50년

기계장치
정액법
8년~10년

차량운반구 및 기타유형자산
정액법
5년~7년

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 유의적이라면 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다. 

 유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

 유형자산의 장부금액은 처분하는 때, 사용이나 처분을 통하여 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 제거하고 있으며 제거로 인하여 발생하는 손익은 자산을 제거할 때 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2.11 무형자산

연결실체는 자산에서 발생하는 미래경제적효익이 기업에 유입될 가능성이 높고 자산의 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 최초 인식 후에 무형자산은 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 

개별 취득하는 무형자산의 원가는 구입가격(매입할인과 리베이트를 차감하고 수입관세와 환급받을 수 없는 제세금을 포함)과 자산을 의도한 목적에 사용할 수 있도록 준비하는 데 직접 관련되는 원가로 구성되고 있습니다. 

사업결합과 관련하여 이전대가, 피취득자에 대한 비지배지분의 금액 및 단계적으로 이루어지는 사업결합의 경우 연결실체가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 취득일의 공정가치의 합계금액이 취득일의 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 순액을 초과하는 경우 그 초과금액을 영업권으로 인식하고 있습니다. 한편, 사업결합으로 취득하는 영업권과 분리하여 인식하는 무형자산의 취득원가는 취득일의 공정가치로 측정하고 있습니다. 

 연구(또는 내부 프로젝트의 연구단계)에서 발생한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있으며, 무형자산을 사용하거나 판매하기 위해 그 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성,무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도, 무형자산을 사용하거나 판매할 수 있는 기업의 능력, 무형자산이 미래경제적효익을 창출하는 방법, 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정적 자원 등의 입수가능성, 개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 기업의 능력을 모두 제시할 수 있는 경우에만 개발활동(또는 내부 프로젝트의 개발단계)에서 발생한 무형자산을 인식하고 있습니다. 내부적으로 창출한 무형자산의 원가는 무형자산의 인식기준을 최초로 충족시킨 이후에 발생한 지출금액의 합으로 하며 그 자산의 창출, 제조 및 경영자가 의도하는 방식으로 운영될 수 있게 준비하는 데 필요한 직접 관련된 모든 원가를 포함하고 있습니다. 내부적으로 창출한 영업권은 자산으로 인식하지 아니하고 있습니다. 

내용연수가 유한한 무형자산의 경우 상각대상금액은 자산이 사용가능한 때부터 내용연수동안 정액법으로 배분하고 있습니다. 상각대상금액은 잔존가치를 차감하여 결정하고 있으며, 잔존가치는 내용연수 종료 시점에 제 3자가 자산을 구입하기로 한 약정이 있거나, 무형자산의 활성시장이 있어 잔존가치를 그 활성시장에 기초하여 결정할 수 있고 그러한 활성시장이 내용연수 종료 시점에 존재할 가능성이 높은 경우를 제외하고는 영(0)으로 하고 있습니다. 내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 있으며 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

내용연수가 비한정인 무형자산은 상각하지 아니하며, 매 보고기간말 혹은 손상을 시사하는 징후가 있을 때 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 무형자산의 내용연수가 비한정이라는 평가를 계속하여 정당화하는지를 매 보고기간말에 재검토하여 적절하지 않은 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

 무형자산의 상각은 아래의 상각방법과 내용연수를 적용하고 있습니다.

구 분
상각방법
내용연수

개발비, 기타의 무형자산
정액법
5년~10년

토지이용권
정액법
50년

시설이용권
-
비한정

 무형자산은 처분하는 때, 사용이나 처분으로부터 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 재무상태표에서 제거하며 무형자산의 제거로 인하여 발생하는 이익이나 손실은 순매각가액과 장부금액의 차이로 결정하고 자산을 제거할 때 당기손익으로 인식하고있습니다.

2.12 매각예정비유동자산

 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래를 통하여 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정으로 분류하여 순공정가치와 장부금액 중 작은금액으로 측정하고, 그 자산은 감가상각(또는 상각)하지 아니하고 있습니다. 

매각예정으로 분류된 비유동자산은 다른자산과 별도로 재무상태표에 표시하며 매각예정으로 분류된 처분자산집단에 포함되는 자산이나 부채는 다른자산이나 부채와 별도로 재무상태표에 표시하고 있습니다.

2.13 차입원가

 연결실체는 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이르게 하는 데 상당한 기간을 필요로 하는 적격자산의 취득, 건설 또는 생산과 직접 관련된 차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본화하고 있으며 기타 차입원가는 발생기간에 비용으로 인식하고 있습니다.

 적격자산을 취득하기 위한 목적으로 특정하여 차입한 자금에 한하여 회계기간동안 그 차입금으로부터 실제 발생한 차입원가에서 당해 차입금의 일시적 운용에서 생긴 투자수익을 차감한 금액을 자본화가능차입원가로 결정하고 있습니다. 일반적인 목적으로 자금을 차입하고 이를 적격자산의 취득을 위해 사용하는 경우에 한하여 당해 자산관련 지출액에 자본화이자율을 적용하는 방식으로 자본화가능차입원가를 결정하고 있으며, 자본화이자율은 회계기간에 존재하는 기업의 차입금(적격자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금 제외)으로부터 발생된 차입원가를 가중평균하여 산정하며 회계기간동안 자본화한 차입원가는 당해 기간동안 실제 발생한 차입원가를초과할 수 없습니다. 

2.14 정부보조금

 연결실체는 정부보조금에 부수되는 조건의 준수와 보조금 수취에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 정부보조금을 인식하고 있으며 시장이자율보다 낮은 이자율의 정부대여금의 효익은 정부보조금으로 처리하고 있습니다.

 수익관련 정부보조금은 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가와 대응시키기 위해 필요한 기간에 걸쳐 체계적인 기준에 따라 정부보조금을 수익으로 인식하며, 자산관련 정부보조금은 자산의 장부금액을 결정할 때 차감하여 표시하고 감가상각자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

이미 발생한 비용이나 손실에 대한 보전 또는 향후의 관련원가 없이 연결실체에 제공되는 즉각적인 금융지원으로 수취하는 정부보조금은 정부보조금을 수취할 권리가 발생하는 기간에 수익으로 인식하며,

비
화폐성자
산을 정부보조금으로 수취하는 경우 비화폐성자산의 공정가치를 평가하여 보조금과 자산 모두를 그 공정가치로 회계처리하고있습니다

상환의무가 발생하게 된 정부보조금은 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

2.15 리스

 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는 리스는 금융리스로 분류하고, 금융리스 이외의 리스는 운용리스로 분류하고 있습니다. 

(

1) 금융리스

리스약정일에 측정된 최소리스료의 현재가치와 리스자산의 공정가치 중 작은 금액을리스기간개시일에 금융리스자산과 금융리스부채로 각각 인식하며, 최소리스료의 현재가치를 계산할 때 적용해야 할 할인율은

내재이자율이며

리스개설직접원가는 금융리스자산으로 인식하는 금액에 포함하고 있습니다.
매기 지급되는 최소리스료는 금융원가와 리스부채의 상환액으로 나누고 금융원가는 매기 부채의 잔액에 대하여 일정한 기간이자율이 산출되도록 리스기간의 각 회계기간에 배분하고 있으며, 조정리스료는 발생한 기간의 비용으로 회계처리하고 있습니다. 

 금융리스자산의 감가상각대상금액은 연결실체가 소유한 다른 감가상각대상자산에 대하여 채택한 감가상각정책과 일관된 체계적인 기준으로 매 회계기간에 배분하고 있으며, 리스기간 종료시점까지 자산의 소유권을 획득할 것이 확실시 된다면 기대사용기간이 자산의 내용연수가 되며, 그러하지 않은 경우에는 리스기간과 자산의 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 감가상각하고 있습니다.

(2) 운용리스
 운용리스에서 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용을 인식하고 있으며, 신규 또는 갱신되는 운용리스 계약에 따른 모든 인센티브는 총효익을 리스기간에 걸쳐 정액기준에 따라 리스비용에서 차감하여 인식하고 있습니다.

2.16 충당부채

 충당부채는 과거사건의 결과로 현재의무가 존재하고, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 당해 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 

 충당부채로 인식하는 금액은 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치로서 최선의 추정치를 구할 때에는 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하고 있습니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있으며 할인율은 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이율이며 이 할인율에 반영되는 위험에는 미래 현금흐름을 추정할 때 고려된 위험은 반영하지 아니하고 있습니다. 현재의무를 이행하기 위하여 소요되는 지출 금액에 영향을 미치는 미래사건이 발생할 것이라는 충분하고 객관적인 증거가 있는 경우에는 그러한 미래사건을 감안하여 충당부채 금액을 추정하고 있으며, 자산의 예상처분이익은 충당부채를 측정하는 데 고려하지 아니하고 있습니다. 

 충당부채를 결제하기 위하여 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3자가 변제할 것이 예상되는 경우 연결실체가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있으며 자산으로 인식하는 금액은 관련 충당부채 금액을 초과할 수 없습니다. 

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하며 의무이행을 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다. 충당부채는 최초인식과 관련있는 지출에만 사용하고 있습니다. 

2.17 온실가스배출권

 온실가스 배출권은 정부에서 무상으로 할당받은 배출권과 매입 배출권으로 구성됩니다. 배출권은 매입원가에 취득에 직접 관련되어 있고 정상적으로 발생하는 그 밖의 원가를 가산하여 인식하고 있습니다. 배출권은 최초 인식 후에 원가에서 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 온실가스를 배출한 결과 발생하는 배출부채는 정부에 제출할 해당 이행연도 분으로 보유한 배출권의 장부금액과 보유한 배출권 수량을 초과하는 배출량에 대해 해당 의무를 이행하는 데에 소요되는 지출에 대한 보고기간말 현재 최선의 추정치을 더하여 측정하고 있습니다.

2.18 종업원급여

(1) 단기종업원급여

단기종업원급여는 임금, 사회보장분담금, 종업원이 관련 근무용역을 제공하는 회계기간의 말부터 12개월 이내에 결제될 유급연차휴가 또는 유급병가 등과 같은 단기유급휴가, 종업원이 관련 근무용역을 제공하는 회계기간의 말부터 12개월 이내에 지급될 이익분배금과 상여금 및 현직종업원을 위한 비화폐성급여를 포함하고 있습니다.

종업원이 회계기간에 근무용역을 제공한 때 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 단기종업원급여의 할인되지 않은 금액을 이미 지급한 금액을 차감한 후 미지급비용으로 인식하며, 이미 지급한 금액이 해당 급여의 할인되지 않은 금액보다 많은 경우에는 그 초과액 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 선급비용으로 인식하며,
다른 한국채택국제회계기준서에 따라 해당 급여를 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 비용으로 인식하고 있습니다. 

(2) 퇴직급여

확정급여제도는 확정기여제도 이외의 모든 퇴직급여제도로서
순확정급여부채
로 인식하는 금액은 보고기간말 현재 확정급여채무의
현재가치에서 관련 확정급여채무를
직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 보고기간말 현재 공정가치를 차감한 금액이며, 확정급여채무는 매년 독립적인 보험계리법인에 의해 예측단위적립방식에 따라 산정하고 있습니다. 

확정급여채무의 현재가치는 급여가 지급될 통화로 표시되고 관련 확정급여부채의 지급시점과 만기가 유사한
국공채의 시장수익률로 기대미래현금유출액을 할인하여 산정하고 있습니다.

확정급여원가 중 근무원가와 순확정급여부채(자산)의 순이자는 당기손익으로 인식하며, 순확정급여부채(자산)의 재측정요소는 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 기타포괄손익에 인식되는 순확정급여부채(자산)의 재측정요소는 후속기간에 당기손익으로 재분류하지 아니하고 있습니다.

부의 순확정급여부채인 순확정급여자산은

제도로부터 환급받거나 제
도에 대한 미래 기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의현재가치의 합계를 한도로 인식하고 있습니다. 

 연결실체가 급여를 과거근무용역에 귀속시키는 확정급여제도를 새로 도입하거나 기존의 확정급여제도에서 과거근무용역에 대하여 지급해야 하는 급여를 변경하는 경우발생하는 과거근무원가는 제도개정으로 인하여 발생하는 부채의 변동금액으로
측정하고 즉시 비용으로 인식하고 있습니다. 

(3) 기타장기종업원급여

기타장기종업원급여는 종업원이 관련 근무용역을 제공한 회계기간의 말부터 12개월이 지난 후에 결제될 것으로 예상되는 장기유급휴가, 그 밖의 장기근속급여, 장기장애급여, 이익분배금과 상여금, 이연보상을 포함하고 있습니다. 기타장기종업원급여와 관련하여 부채로 인식할 금액은 보고기간말 현재 확정급여채무의 현재가치에서 관련 확정급여채무를 직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 보고기간말 현재 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다
. 

(4) 해고급여

해고급여에 대한 부채와 비용은 연결실체가 해고급여의 제안을 더 이상 철회할 수 없을 때와 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'의 적용범위에포함되고 해고급여의 지급을 수반하는 구조조정에 대한 원가를 인식할 때 중 이른 날에인식합니다.

2.19 자산손상

 재고자산, 건설계약에서 발생한 자산, 이연법인세자산, 종업원급여에서 발생한 자산,금융자산, 공정가치로 측정되는 투자부동산, 매각예정비유동자산 등을 제외한 모든 자산의 손상은 아래의 방법으로 손상차손을 인식하고 있습니다. 

내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산 및 사업결합으로 취득한 영업권에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후가 있는지에 관계없이 매년 회수가능액을 추정하고 장부금액과 비교하여 손상검사를 하고 있으며, 그 외의 자산은 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 그러한 징후가 있다면 개별 자산별로 회수가능액을 추정하며 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 

 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 더 많은 금액으로 측정하고 있습니다. 자산의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키며, 손상차손은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

 손상검사 목적상 사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 취득일로부터 배분되고 있습니다. 영업권이 배분된 현금창출단위에 대해서는 매년 그리고 손상을 시사하는 징후가 있을 때마다 영업권을 포함한 현금창출단위의 장부금액과 회수가능액을 비교하여 손상검사를 하고 있으며 현금창출단위의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 현금창출단위의 손상차손은 우선 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 감소시키고 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산에 각각 장부금액에 비례하여 배분하고 있습니다. 

 매 보고기간말마다 영업권을 제외한 자산에 대해 과거에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하여 징후가 있는 경우 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있으며 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입하고 있습니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없으며,
손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

현금창출단위의 손상차손환입은 현금창출단위를 구성하는 자산들(영업권 제외)의 장부금액에 비례하여 배분하며, 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입하지 않고 있습니다. 

2.20 법인세

 법인세비용(수익)은 당기법인세비용(수익)과 이연법인세비용(수익)으로 구성되고 있습니다. 당기법인세와 이연법인세는 수익이나 비용으로 인식하여 당기손익에 포함하고 있으며, 동일 회계기간 또는 다른 회계기간에 자본에 직접 가감되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 자본에 직접 가감하고 있습니다. 

(1) 당기법인세
 당기법인세는 회계기간의 과세소득(세무상결손금)에 대하여 납부할(환급받을) 법인세액이며, 과세소득(세무상결손금)은 과세당국이 제정한 법규에 따라 납부할(환급받을) 법인세를 산출하는 대상이 되는 회계기간의 이익(손실)으로서 포괄손익계산서의 손익과는 차이가 있습니다. 

당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여, 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을) 것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다. 

 당기 및 과거기간의 당기법인세 중 납부되지 않은 부분을 부채로 인식하며, 과거기간에 납부하여야 할 금액을 초과해서 납부하였다면 그 초과금액은 자산으로 인식하고 있으며, 과거 회계기간의 당기법인세에 대하여 소급공제가 가능한 세무상결손금과 관련된 혜택은 자산으로 인식하고있습니다. 

(2) 이연법인세
 연결실체는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 다만 영업권을 최초로 인식하는 경우와 자산·부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시의 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 아니하는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산 그리고 공동약정 투자지분과 관련된 가산할 일시적차이에 대하여 지배기업· 투자자 또는 참여자가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가소멸하지 않을 가능성이 높을 경우에 발생하는 이연법인세부채는 인식하지 아니하고있습니다. 

 연결실체는 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 모든 차감할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 다만, 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 발생하는 거래로 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 않는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산 그리고 공동약정 투자지분과 관련된 모든 차감할 일시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이높지 않거나 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우에는 이연법인세자산은 인식하지 아니하고 있습니다. 미사용 세무상결손금과 세액공제가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 이월된 미사용 세무상결손금과 세액공제에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 감액된 금액은 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높아지면 그 범위 내에서 환입하고 있습니다. 

 이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있으며 이연법인세 자산과 부채는 할인하지 아니하고 있습니다. 

 연결실체가 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있으며, 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련하여 과세대상기업이 동일한 경우 혹은 과세대상기업은 다르지만 당기법인세 부채와 자산을순액으로 결제할 의도가 있거나 유의적인 금액의 이연법인세부채가 결제되거나 이연법인세자산이 회수될 미래의 각 회계기간마다 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하고 있습니다. 

2.21 주당이익

 연결실체는 기본주당이익과 희석주당이익을 보통주에 귀속되는 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 

 기본주당이익은 지배기업의 보통주에 귀속되는 특정 회계기간의 당기순손익을 그 기간에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있으며, 지배기업의 보통주에 귀속되는 금액은 지배기업에 귀속되는 계속영업손익과 당기순손익 각각의 금액에서 자본으로 분류된 우선주에 대한 세후 우선주 배당금,우선주 상환시 발생한 차액 및 유사한 효과를 조정한 금액입니다. 

 희석주당이익은 모든 희석효과가 있는 잠재적보통주의 영향을 고려하여 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다. 

2.22 중요한 회계추정 및 판단

 연결재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다. 보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

 회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 연결재무제표에 인식되는 금액에 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및 미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다음과 같습니다. 

(1) 이연법인세

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및 세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다. 

(2) 확정급여채무
 확정급여채무의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의 임금과 급여 수준 등이 포함되며, 이러한 가정에 따라 확정급여채무의 현재가치는 민감하게 변동될 수 있습니다. 

2.23 전기 재무제표의 계정과목 재분류

 전기재무제표는 당분기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 당기재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순 손익이나 순자산가치에 영향을 미치지 아니합니다.

3. 금융자산과 금융부채

3.1 금융자산과 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위:천원)

금융자산
당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
포괄손익인식
금융자산
상각후원가측정
금융자산
합 계

현금및현금성자산
-
11,734,760
-
-
11,734,760

기타단기금융상품
-
2,039,740

2,039,740

매출채권
-
83,114,875
-
-
83,114,875

기타단기수취채권
-
1,126,245
-
-
1,126,245

포괄손익인식금융자산
-
-
23,894,479
-
23,894,479

상각후원가측정금융자산
-
-
-
50,134
50,134

기타장기금융상품
-
1,237,599
-
-
1,237,599

기타장기수취채권
-
4,466,341
-
-
4,466,341

합 계
-
103,719,560
23,894,479
50,134
127,664,173

(단위:천원)

금융부채
상각후원가측정
금융부채
기타금융부채
합 계

매입채무
15,844,243
-
15,844,243

단기차입금및사채
184,676,525
-
184,676,525

기타단기지급채무
11,199,472
-
11,199,472

장기차입금및사채
74,315,433
-
74,315,433

장기금융보증부채
-
336,978
336,978

기타장기지급채무
5,073,762
-
5,073,762

합 계
291,109,435
336,978
291,446,413

(2) 전기말

(단위:천원)

금융자산
당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
매도가능
금융자산
합 계

현금및현금성자산
-
11,379,501
-
11,379,501

기타단기금융상품
-
1,488,033
-
1,488,033

매출채권
-
67,524,909
-
67,524,909

기타단기수취채권
-
2,069,205
-
2,069,205

매도가능금융자산
-
-
27,242,864
27,242,864

기타장기금융상품
-
1,153,566
-
1,153,566

기타장기수취채권
-
6,067,980
-
6,067,980

합 계
-
89,683,194
27,242,864
116,926,058

(단위:천원)

금융부채
상각후원가측정
금융부채
기타금융부채
합 계

매입채무
13,164,092
-
13,164,092

단기차입금및사채
173,532,741
-
173,532,741

기타단기지급채무
11,856,510
-
11,856,510

장기차입금및사채
72,096,316
-
72,096,316

장기금융보증부채
-
338,526
338,526

기타장기지급채무
5,091,751
-
5,091,751

합 계
275,741,410
338,526
276,079,936

3.2 공정가치

 연결실체의 경영진은 재무상태표 상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

3.3 공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 측정치

(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

연결실체는 공정가치로 측정되는 자산·부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산·부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준 2
가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면, 자산·부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

수준 3
가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면, 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

(2)
공정가치로 측정되는
자산·부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3

[당기손익인식금융자산]

당분기말
-
-
-
-

전기말
-
-
-
-

[포괄손익인식금융자산]

당분기말
20,293,240
20,293,240
-
-

전기말
23,641,625
23,641,625
-
-

3.4 금융자산과 금융부채의 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채

당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
포괄손익인식
금융자산
만기보유
금융자산
상각후 원가측정
금융부채

이자수익
 (이자비용)
-
59,013
-
-
(1,758,142)

대손충당금환입
 (대손상각비)
-
-
-
-
-

외환차손익
-
154,040
-
-
(18,090)

외화환산손익
-
(123,566)
-
-
(3,598)

손상차손
-
-
-
-
-

파생상품평가손익
-
-
-
-
-

기타포괄손익
-
-
(3,348,385)
-
-

합 계
-
89,487
(3,348,385)
-
(1,779,830)

(2) 전분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채

당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
매도가능
금융자산
만기보유
금융자산
상각후 원가측정
금융부채

이자수익
 (이자비용)
-
16,413
-
-
(1,637,523)

대손충당금환입
 (대손상각비)

(139,055)
-
-
-

외환차손익
-
(807,471)
-
-
63,107

외화환산손익
-
(1,151,272)
-
-
40,281

기타포괄손익
-
-
(1,877,125)
-
-

합 계
-
(2,081,385)
(1,877,125)
-
(1,534,135)

3.5 전체가 제거되지 않은 금융자산 양도거래

연결실체는 금융기관과 수출환어음 등을 할인 양도하고 양도한 매출채권이 만기에 회수되지 않을 경우, 연결실체가 금융기관에 회수되지 않은 매출채권에 대한 지급의무를 부담하는 매입외환 거래계약 등을 체결하고 있습니다. 이 거래는 양도거래 이후에도 수출환어음 등이 담보로 제공되어 있는 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당하여 금융자산의 제거 요건을 충족하고 있지 않습니다. 연결실체는 동 거래를 담보부차입거래로 처리하고 있으며, 당분기말과 전기말 현재 차입금으로 계상되어 있는 금액은 860,458천원 및 797,255천원입니다.

3.6 현금및현금성자산

 현금및현금성자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

원화예금 등
1,324,340
1,956,401

외화예금
10,410,420
9,423,100

합 계
11,734,760
11,379,501

3.7 매출채권

(1) 매출채권의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
83,848,509
68,260,476

대손충당금
(733,634)
(735,567)

장부금액
83,114,875
67,524,909

상기 채권은 모두 단기채권이며, 상기 매출채권의 장부금액은 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단됩니다. 한편, 연결실체는 모든 매출채권에 대하여 손상여부를 검토하고 있으며, 손상으로 추정된 매출채권은 금융문제로 신용위험이 예고된 고객으로부터 발생하였습니다.

(2) 매출채권에 대한 대손충당금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
설정
제각
기타증(감)
기말잔액

당분기말
735,567
-
-
(1,933)
733,634

전기말
792,658
274,314
(277,337)
(54,068)
735,567

(3) 매출채권의 연령별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
만기 미도래
채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년이내
1년경과

당분기말
76,510,305
6,508,494
96,076
733,634
83,848,509

전기말
61,172,796
6,001,829
350,285
735,567
68,260,476

(4) 손상채권의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
손상차손 차감전
장부금액
손상차손
담보 및 기타신용보강

내 용
공정가치

당분기말
733,634
733,634
-
-

전기말
735,567
735,567
-
-

3.8 대여금 및 기타수취채권

(1) 대여금 및 기타수취채권(매출채권 제외) 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

대여금
-
-
3,431,700
4,932,190
3,431,700
4,932,190

미수금
1,118,680
2,064,932
-
-
1,118,680
2,064,932

미수수익
7,565
4,272
-
-
7,565
4,272

보증금
-
-
1,034,641
1,135,790
1,034,641
1,135,790

합 계
1,126,245
2,069,204
4,466,341
6,067,980
5,592,586
8,137,184

(2) 대여금 및 기타수취채권의 연령별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
만기 미도래채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년이내
1년경과

대여금
당분기말
3,431,700
-
-
-
3,431,700

전기말
4,932,190
-
-
-
4,932,190

미수금
당분기말
1,118,680
-
-
-
1,118,680

전기말
2,064,932
-
-
-
2,064,932

미수수익
당분기말
7,565
-
-
-
7,565

전기말
4,272
-
-
-
4,272

보증금
당분기말
1,034,641
-
-
-
1,034,641

전기말
1,135,790
-
-
-
1,135,790

합 계
당분기말
5,592,586
-
-
-
5,592,586

전기말
8,137,184
-
-
-
8,137,184

3.9 포괄손익인식금융자산

(1) 포괄손익인식금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

시장성 있는 지분증권
20,293,240
23,641,625

시장성 없는 지분증권
3,601,239
3,601,239

합 계
23,894,479
27,242,864

(2) 포괄손익인식금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

회사명
구 분
보유
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
평가손익

(주)내츄럴엔도텍
당분기말
1,014,662
5.02%
15,457,152
20,293,240
20,293,240
4,836,088

전기말
1,014,662
5.02%
15,457,152
23,641,625
23,641,625
8,184,473

(3) 포괄손익인식금융자산 중 시장성 없는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

회사명
구 분
보유
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
평가손익

당분기
당기누계

대한약품공업(주)
당분기말
171
0.00%
17,100
17,100
17,100
-
-

전기말
171
0.00%
17,100
17,100
17,100
-
-

한국건강기능식품
공공사업단
당분기말
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

전기말
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

(주)이뮤니스
바이오
당분기말
157,894
7.46%
1,499,993
1,499,993
1,499,993
-
-

전기말
157,894
7.65%
1,499,993
1,499,993
1,499,993
-
-

(주)엔도더마
당분기말
500,000
9.94%
2,500,000
2,084,145
2,084,145
-
(415,855)

전기말
500,000
9.94%
2,500,000
2,084,145
2,084,145
-
(415,855)

합 계
당분기말

4,177,043
3,601,239
3,601,239
-
(575,804)

전기말

4,177,043
3,601,239
3,601,239
-
(575,804)

시장성 없는 지분증권은 활성시장에서 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가로 측정하고 있습니다. 다만, 손상의 징후가 발견된 한국건강기능식품공공사업단과 (주)엔도더마에 대해서는 전기 이전에 손상차손을 계상하였고, 당분기에 평가손실로 계정을 재분류 하였습니다.

(4) 포괄손익인식금융자산 미실현보유손익 및 손상차손의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
평가증(감)
기타증(감)
법인세효과
기말금액

포괄손익인식
금융자산평가이익
당분기
6,383,889
(3,348,385)
-
736,645
3,772,149

전 기
1,833,129
5,834,308
-
(1,283,548)
6,383,889

포괄손익인식
금융자산평가손실
당분기
-
-
(575,804)
-
(575,804)

전 기
-
-
-
-
-

매도가능금융자산
손상차손
당분기
(575,804)
-
575,804
-
-

전 기
(575,804)
-
-
-
(575,804)

3.10 기타금융자산

 기타단기금융자산 및 기타장기금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

[기타단기금융자산]

CMA
319,162
245,824

정기예/적금
1,720,577
1,242,209

합 계
2,039,740
1,488,033

[기타장기금융자산]

적립형금융상품
1,237,599
1,153,566

퇴직연금자산초과적립금
-
-

합 계
3,277,339
1,153,566

3.11 매입채무 및 기타지급채무

 매입채무 및 기타지급채무 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

[매입채무]

매입채무
15,844,243
13,164,092
-
-
15,844,243
13,164,092

[기타지급채무]

미지급금
7,784,198
8,043,483
4,616,910
4,959,418
12,401,108
13,002,900

미지급비용
3,415,274
3,813,027
-
-
3,415,274
3,813,027

임대보증금
-
-
132,333
132,333
132,333
132,333

확정급여부채
-
-
324,519
378,468
324,519
378,468

소 계
11,199,472
11,856,510
5,073,762
5,091,751
16,273,234
16,948,261

합 계
27,043,715
25,020,602
5,073,762
5,091,751
32,117,477
30,112,353

3.12 차입금 및 사채

(1) 금융부채에 포함되어 있는 차입금과 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

단기차입금
97,241,491
85,788,524
-
-
97,241,491
85,788,524

장기차입금
47,435,034
47,744,216
74,315,433
72,096,316
121,750,467
119,840,532

사채
4,000,000
40,000,000
-
-
40,000,000
40,000,000

합 계
148,676,525
173,532,740
74,315,433
72,096,316
258,991,958
245,629,056

(2) 금융부채 중 상각후 원가로 측정하는 차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
상환조건
금 액

당분기말
전기말

[단기차입금]

시설자금
수출입은행 외
일시상환
3,302,877
3,331,107

일반대출
산업은행 외
일시상환
62,263,560
63,045,427

무역금융
신한은행 외
일시상환
30,814,596
18,614,735

매입외환(*)
KEB 하나은행 외
일시상환
860,458
797,255

소계
97,241,491
85,788,524

[장기차입금]

시설자금
KEB 하나은행 외
분할상환
106,470,967
104,447,532

일반대출
KEB 하나은행 외
분할상환
15,279,500
15,393,000

소계
121,750,467
119,840,532

유동성장기차입금
(47,435,034)
(47,744,216)

비유동성 장기차입금
74,315,433
72,096,316

(*) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약와 관련하여 인식한 금융부채 입니다.(주석 3.5 참조)

(*) 상기 차입금과 관련하여 연결실체의 토지와 건물 및 기계장치 등이 담보로 제공되었습니다. (주석 29.3참조)

(3) 장기차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
2019년
3월 31일 까지
2020년
3월 31일 까지
2021년
3월 31일 까지
2022년
3월 31일 까지
2022년
4월 1일 이후
합 계

장기차입금
47,435,034
27,164,302
29,506,581
16,409,389
1,235,161
121,750,467

(4) 금융부채 중 상각후 원가로 측정하는 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
발행일
상환만기일
금 액

당분기말
전기말

공모사채
2015.09.10
2018.09.10
40,000,000
40,000,000

합 계
40,000,000
40,000,000

(유동성사채)
(40,000,000)
(40,000,000)

비유동성사채
-
-

3.13 금융보증부채

 지급보증과 관련하여 인식한 금융보증부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초금액
당기증가
당기감소
기말금액

당분기말
338,526
-
(1,548)
336,978

전기말
291,500
-
47,026
338,526

 상기 금융보증부채로 인식하고 있는 지급보증은 연결실체내의 종속기업인 서흥아메리카가 관계기업인 UNI CAPS에 대하여 제공하고 있는 지급보증입니다(주석 29.2참조). 한편, 연결실체는 상기 금융보증부채를 인식하고 관련 자산을 기타비유동자산(장기선급비용)으로 계상하고 있습니다.

4. 재고자산

 재고자산의 저가법 평가내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

평가전
금액
평가
충당금
평가후
금액
평가전
금액
평가
충당금
평가후
금액

상품
282
-
282
68
-
68

제품
50,723,623
(531,751)
50,191,872
55,880,130
(534,194)
55,345,936

재공품
11,808,561
-
11,808,561
14,422,450
-
14,422,450

원재료
40,165,482
-
40,165,482
36,716,218
-
36,716,218

저장품
1,212,315
-
1,212,315
1,256,555
-
1,256,555

미착품
2,308,096
-
2,308,096
3,866,814
-
3,866,814

합 계
106,218,359
(531,751)
105,686,608
112,142,235
(534,194)
111,608,041

연결실체가 당분기와 전분기 중 재고자산폐기손실의 과목으로 기타비용으로 인식한 금액은 각각 75,549천원 및 61,899천원입니다.

5.
기타유동자산

기타유동자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
선금금
2,611,599
2,699,995

대손충당금
(18,024)
(18,024)

장부금액
2,593,575
2,681,971

선급비용
298,020
251,673

합 계
2,891,595
2,933,644

6. 관계기업 투자

6.1 연결실체의 관계기업 현황은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회사명
자본금
지분율
취득원가
업종
소재지
결산일
측정방법

UNI CAPS
1,916,000
50.00%
958,000
제조업
미국
12월 31일
지분법

J&S
11,364
50.00%
5,682
판매업
미국
12월 31일
지분법

CS PROPERTY
3,046,402
50.00%
1,523,201
임대업
미국
12월 31일
지분법

SUHEUNG
INTERNATIONAL
364,572
50.01%
224,047
서비스업
베트남
12월 31일
지분법

합 계

2,710,930

(*1) UNI CAPS : UNI-CAPS,LLC, 
 J&S : J&S CAPSULE,LLC, 
 CS PROPERTY : CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC
 SUHEUNG INTERNATIONAL : SUHEUNG INTERNATIONAL CO., LTD.

6.2 관계기업투자의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

피투자기업명
구분
취득원가
순자산가치
장부금액

기초
취득(처분)
지분법손익
기타변동액
기말

UNI CAPS
당분기
958,000
7,725,414
7,440,606
-
588,642
(303,834)
7,725,414

전 기
958,000
7,440,606
6,932,067
-
2,328,015
(1,819,476)
7,440,606

J&S
당분기
5,682
15,132
15,041
-
161
(70)
15,132

전 기
5,682
15,041
16,422
-
509
(1,890)
15,041

CS PROPERTY
당분기
1,523,201
1,577,853
1,584,241
-
43,754
(50,142)
1,577,853

전 기
1,523,201
1,584,241
1,774,736
-
181,071
(371,566)
1,584,241

SUHEUNG
INTERNATIONAL
당분기
224,047
190,920
192,552
-
-
(1,632)
190,920

전 기
224,047
192,552
49,752
166,282
(9,784)
(13,699)
192,552

합 계
당분기
2,710,930
9,509,319
9,232,440
-
632,557
(355,678)
9,509,319

전 기
2,710,930
9,232,439
8,772,976
166,282
2,499,810
(2,206,630)
9,232,439

SUHEUNG INTERNATIONAL에 대한 지분률은 50% 이상이나, 소규모 연결실체로서 자산 및 매출규모가 연결재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않다고 판단하여 연결대상에서 제외하고 지분법을 적용하였습니다.

6.3 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

피투자기업명
구분
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

UNI CAPS
당분기
27,205,889
11,755,059
12,169,527
1,177,284

전 기
26,807,687
11,926,474
43,924,832
4,656,029

J&S
당분기
584,663
554,399
128,242
322

전 기
460,517
430,435
457,722
1,018

CS PROPERTY
당분기
8,326,784
5,171,079
184,802
87,507

전 기
8,398,455
5,229,974
762,386
362,141

SUHEUNG
INTERNATIONAL
당분기
382,835
1,060
-
-

전 기
386,098
1,060
-
(19,562)

 상기 관계기업의 재무제표에 대하여는 외부감사인의 감사를 받지 아니한 가결산 재무제표를 제시받아, 지배기업이 검토한 결과를 이용하였습니다.

7. 유형자산

7.1 유형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
토지
건축물
기계장치
기타
유형자산
건설중인
자산
합 계

[취득원가]

기초
90,139,398
159,167,649
251,444,373
30,647,084
17,572,965
548,971,469

취득
-
724,947
1,975,582
975,435
6,643,655
10,319,619

처분
-
-
(204,245)
(128,098)
(937,523)
(1,269,866)

기타증감
(28,996)
4,178,619
2,491,582
637,273
(6,309,511)
968,967

기말
90,110,402
164,071,215
255,707,292
32,131,694
16,969,586
558,990,189

[누적감가상각비와 손상차손]

기초
-
(23,751,256)
(155,907,722)
(22,885,409)
-
(202,544,387)

감가상각비
-
(947,280)
(4,790,899)
(642,210)
-
(6,380,389)

처분
-
-
146,547
30,551
-
177,098

기타증감
-
27,154
(490,202)
7,720
-
(455,328)

기말
-
(24,671,382)
(161,042,276)
(23,489,348)
0
(209,203,006)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(1,365,618)
(97,049)
-
(1,462,667)

[장부금액]

장부금액
90,110,402
139,399,833
93,299,398
8,545,297
16,969,586
348,324,516

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
토지
건축물
기계장치
기타
유형자산
건설중인
자산
합 계

[취득원가]

기초
85,665,444
144,364,668
243,457,373
27,441,650
11,562,139
512,491,274

취득
5,328,486
728,501
5,824,665
2,866,693
31,822,680
46,571,025

처분
(63,453)
-
(1,022,911)
(520,990)
(1,479,042)
(3,086,396)

기타증감
(791,080)
14,074,481
3,185,245
859,730
(24,332,812)
(7,004,436)

기말
90,139,398
159,167,649
251,444,373
30,647,084
17,572,965
548,971,468

[누적감가상각비와 손상차손]

기초
-
(20,641,425)
(139,844,743)
(20,784,970)
-
(181,271,138)

감가상각비
-
(3,493,585)
(18,706,513)
(2,683,625)
-
(24,883,723)

처분
-
-
366,816
401,135
-
767,951

기타증감
-
383,754
2,276,718
182,051
-
2,842,523

기말
-
(23,751,256)
(155,907,722)
(22,885,409)
-
(202,544,387)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(1,430,176)
(103,560)
-
(1,533,736)

[장부금액]

장부금액
90,139,398
135,416,393
94,106,476
7,658,115
17,572,965
344,893,345

7.2 연결실체는 2010년 1월 1일을 기준으로 독립적인 외부 평가자에 의하여 토지(부산공장 토지는 제외)재평가를 수행하였으며, 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 을 적용하여 한국채택국제회계기준 전환일의 과거회계기준에 따른 유형자산의 재평가액을 재평가일의 간주원가로 적용하였습니다.

7.3 유형자산 중 토지, 건축물 및 기계장치 등이 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.(주석 29.3참조)

8. 차입원가 자본화

 연결실체가 차입원가 중 유형자산의 취득과 관련하여 자본화한 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

적격자산
유형자산
유형자산

자본화된 차입원가
1,740
86,500

자본화이자율
2.82%
2.33%

9. 운용리스

 연결실체가 미래 지급할 각 기간별 운용리스의 최초리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
각 기간별 리스료

1년이내
1년초과 ~ 5년 이내
합 계

당분기말
-
-
-

전기말
31,480
-
31,480

연결실체는 2011년 3월 21일부터 2018년 4월 25일까지 운용리스계약을 체결하여 운영 중에 있습니다. 상기 운용리스계약과 관련하여 기타장기수취채권으로 계상된 리스보증금은 당분기말과 전기말 현재 각각 0원 및 103,350천원이며, 당분기와 전기 중 비용으로 인식된 리스료는 각각 26,185천원 및 28,394천원입니다.

10. 무형자산

10.1 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
개발비
소프트웨어
토지이용권
시설이용권
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
120,346
2,045,318
6,254,132
8,916,696

취득/개발로 인한 증가
-
-
-
551,880
551,880

순외환차이
-
(1,020)
(17,333)
-
(18,353)

기말금액
496,900
119,326
2,027,985
6,806,012
9,450,223

[상각비와 손상차손누계액]

기초금액
(422,365)
(120,346)
(142,341)
(706,384)
(1,391,436)

당기상각비
(18,364)
-
(3,389)
-
(22,023)

손상차손(*)
-
-
-
-
-

순외환차이
-
1,020
1,235
-
2,255

기말금액
(440,729)
(119,326)
(144,495)
(706,384)
(1,411,204)

[장부금액]

장부금액
55,901
-
1,883,490
6,099,628
8,039,019

(*) 시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산 입니다. 거래소 시가가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하였습니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
개발비
소프트웨어
토지이용권
시설이용권
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
135,390
2,300,983
6,066,427
8,999,700

취득/개발로 인한 증가
-
-
-
187,705
187,705

순외환차이
-
(15,044)
(255,665)
-
(270,709)

기말금액
496,900
120,346
2,045,318
6,254,132
8,916,696

[상각비와 손상차손누계액]

기초금액
(322,985)
(135,390)
(144,882)
(369,784)
(973,041)

당기상각비
(99,380)
-
(14,303)
-
(113,683)

손상차손(*)
-
-
-
(336,600)
(336,600)

순외환차이
-
15,044
16,844
-
31,888

기말금액
(422,365)
(120,346)
(142,341)
(706,384)
(1,391,436)

[장부금액]

장부금액
74,535
-
1,902,977
5,547,748
7,525,260

(*) 시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산 입니다. 거래소 시가가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하였습니다.

10.2 중요 개별무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

무형자산의 내용
당분기말
전기말

장부금액
잔여상각기간
장부금액
잔여상각기간

경질캅셀개발비
55,901
0.50년
74,535
0.75년

토지이용권
1,883,490
38년
1,902,977
38년

시설이용권
6,099,628
비한정내용연수
5,547,748
비한정내용연수

10.3 무형자산상각비로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매출원가
3,389
3,648

판매비와관리비
18,634
24,845

합 계
22,023
28,493

10.4 개발원가로 자본화한 비용 이외에 당분기와 전분기에 비용으로 인식한 연구비와 개발비 지출총액은 각각 879,303천원 및 906,852천원입니다.

11.
정
부보조금

유형자산취득과 관련한 정부보조금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 취득
상각액
기말잔액

당분기
1,533,736
-
(71,068)
1,462,668

전 기
1,754,575
64,000
(284,839)
1,533,736

12. 기
타유동부채

기타유동부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

선수금
371,362
241,041

예수금
601,008
983,898

계약부채
195,177

합 계
1,167,547
1,224,939

13.
충
당부채

13.1 충당부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

온실가스 배출부채
120,480
120,480

13.2 온실가스 배출부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초
120,480
110,280

증가
-
120,480

감소
-
(110,280)

기말
120,480
120,480

14. 종업원급여와 퇴직급여채무

14.1 퇴직급여채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
35,897,569
35,497,428

사외적립자산의 공정가치
(29,345,815)
(29,972,827)

국민연금전환금
(20,736)
(20,736)

퇴직급여부채
6,531,018
5,503,865

14.2 확정급여채무의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
35,497,428
29,255,230

당기근무원가
1,094,996
4,141,473

이자원가
172,954
758,842

재측정요소 :

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
246,425

기타사항에 의한 효과

-
2,261,327

급여지급액
(867,809)
(1,165,869)

기말금액
35,897,569
35,497,428

14.3 사외적립자산

(1) 사외적립자산의 공정가치 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
29,972,827
25,055,942

사외적립자산의 이자수익
142,825
609,889

재측정요소 :

사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
-
(270,857)

사용자의 기여금
-
5,695,739

급여지급액
(769,837)
(1,117,886)

기말금액
29,345,815
29,972,827

(2) 사외적립자산의 주요 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
62.64%
62.16%

채권형 ELS
21.92%
21.93%

생명사 이율보증형 상품
15.44%
15.92%

합계
100.00%
100.00%

상기 사외적립자산에는 연결실체의 금융상품이나 회사가 사용하고 있는 어떠한 자산도 포함되어 있지 않습니다.

14.4 연결실체의 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식한 총비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[당기손익 인식비용]

당기근무원가
1,094,996
1,004,076

확정급여채무의 이자원가
172,954
177,959

사외적립자산의 이자수익
(142,826)
(142,814)

합 계
1,125,124
1,039,221

[당기손익 배부내역]

매출원가
858,581
774,768

판매비와관리비 및 연구개발비
247,510
244,717

소 계
1,106,091
1,019,485

건설중인자산 대체
19,033
19,736

합 계
1,125,124
1,039,221

14.5 기타포괄손익으로 인식한 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

확정급여채무의 재측정요소
-
(2,886,221)

사외적립자산의 재측정요소
-
(270,857)

합 계
-
(3,157,078)

14.6 당분기말 현재 연결실체의 확정급여채무의 가중평균만기는 9.98년이며, 할인되지 않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
1년~5년
6년~10년
11년~20년
합 계

급여지급액
11,662,863
11,478,755
33,104,171
56,245,789

14.7 보험수리적가정

(1) 퇴직급여부채 산정시 적용한 보험수리적가정은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분
당분기
전 기

할인율
2.00%
2.00%

미래임금상승률
5.45%
5.45%

정년퇴직연령
만58세
만58세

예정퇴직률
14.82%
14.82%

경영진은 매년 독립적인 보험계리인에 의뢰하여 상기 가정들을 추정합니다. 이러한 가정은 경영진의 최선의 추정을 기초로 이루어졌으며, 이러한 가정을 기초로 연결실체의 퇴직급여부채가 결정됩니다. 그러나 실제 결과는 다를 수 있으며, 퇴직급여부채의 미래추정에 있어서 유의적인 차이가 있을 수 있습니다

(

2) 당분기말 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원,%)

구 분
1% 감소
기본가정
1% 증가

할인율
확정급여채무
38,651,851
35,497,427
32,864,084

변화율
8.89%
0.00%
(7.42%)

임금상승률
확정급여채무
33,899,836
35,497,427
37,556,751

변화율
(4.50%)
0.00%
5.80%

15. 자본금

자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

구분
수권주식수
1주당금액
발행주식수
발행자본금

주식 종류
주식수

당분기말
40,000,000
500원
보통주
12,169,113
6,084,557

전기말
40,000,000
500원
보통주
12,169,113
6,084,557

 지배기업인 주식회사 서흥은 전기 이전에 발행주식 중 자기주식 600,000주를 이익소각하여, 당분기말 현재 지배기업의 유통주식수는 11,569,113주입니다.

16. 자본잉여금

자본잉여금의 내용은 다음과 같습니다

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말잔액

주식발행초과금
당분기
8,135,470
-
-
8,135,470

전 기
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
당분기
30,241,998
-
-
30,241,998

전 기
30,241,998
-
-
30,241,998

기타자본잉여금
당분기
166,146
-
-
166,146

전 기
166,146
-
-
166,146

합 계
당분기
38,543,614
-
-
38,543,614

전 기
38,543,614
-
-
38,543,614

17. 기타자본

17.1 기타자본의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말잔액

자기주식
당분기
(4,877,525)
(7,196,960)
-
(12,074,485)

전 기
-
(4,877,525)
-
(4,877,525)

자기주식처분이익
당분기
10,433,033
-
-
10,433,033

전 기
10,433,033
-
-
10,433,033

합 계
당분기
5,555,508
(7,196,960)
-
(1,641,452)

전 기
10,433,033
(4,877,525)
-
5,555,508

17.2 자기주식의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 주,천원)

구 분
당분기
전 기

주식수
금 액
주식수
금 액

기초
150,000
4,877,525
-
-

증가
220,292
7,196,960
150,000
4,877,525

감소
-
-
-
-

기말
370,292
12,074,485
150,000
4,877,525

18. 기타포괄손익누계액

기타포괄손익누계액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말잔액

포괄손익인식금융자산
평가손익(*)
당분기
6,383,889
736,645
(3,924,188)
3,196,346

전 기
1,833,129
(1,283,547)
5,834,307
6,383,889

해외사업환산손익
당분기
(5,903,048)
(299,444)
-
(6,202,492)

전 기
(232,967)
(5,670,081)
-
(5,903,048)

합 계
당분기
480,840
437,201
(3,924,188)
(3,006,146)

전 기
1,600,162
(6,953,628)
5,834,307
480,841

(*)상기 당분기의 포괄손익인식금융자산의평가손익에서 기중감소액중 575,804천원은 회계정책의 변경 에 따라 이익잉여금에서 재분류된 금액입니다.

19. 이익잉여금

19.1 이익잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과목
이익잉여금의 종류
당분기말
전기말

법정적립금
이익준비금
3,042,278
3,042,278

임의적립금
임의적립금
168,000,000
161,000,000

미처분이익잉여금
확정급여제도의 재측정요소
(8,606,748)
(8,606,748)

미처분이익잉여금
61,570,814
63,810,283

합 계
224,006,344
219,245,813

19.2 이익잉여금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

기초 이익잉여금
219,245,813
202,229,319

당기순이익
7,612,741
23,076,057

배당금의 지급
(3,428,014)
(3,817,807)

확정급여제도의 재측정요소의 변동
-
(2,241,756)

계정재분류
575,804
-

기말 이익잉여금
224,006,344
219,245,813

19.3 확정급여제도의 재측정요소의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중변동
법인세효과
기말금액

당분기
(8,606,748)
-
-
(8,606,748)

전 기
(6,364,991)
(2,874,046)
632,289
(8,606,748)

20. 매출액 및 매출원가

20.1 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

제품 및 상품매출액
99,065,820
90,027,563

(*)당분기 상기의 매출액 중 기간에 걸쳐 인식한 수익금액은 360,037천원입니다.

20.2 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

기초제품 및 상품
55,346,004
59,443,392

당기제품제조원가 및 상품매입액
74,621,892
68,989,279

타계정에서 대체액
384,325
80,435

타계정으로 대체액
(389,062)
(566,776)

기타증감
512,977
(1,085,163)

기말제품 및 상품
(50,192,155)
(55,239,026)

합 계
80,283,981
71,622,141

21. 판매비와관리비

 판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

급여
2,044,838
1,966,528

퇴직급여
192,706
194,152

복리후생비
358,966
358,387

여비교통비
181,890
158,142

통신비
35,295
38,046

세금과공과
195,598
366,609

임차료
473,294
316,969

감가상각비
330,812
256,290

수선비
70,628
48,055

보험료
26,620
21,040

접대비
182,354
162,864

광고선전비
134,674
147,420

지급수수료
387,426
336,463

소모품비
109,298
104,635

도서인쇄비
6,183
5,844

차량유지비
62,562
104,070

운반비
628,647
479,428

수도광열비
30,529
23,514

대손상각비(환입)
-
139,055

교육훈련비
3,537
5,298

해외시장개척비
28,584
64,103

수출경비
13,012
-

포장비
2,073,452
2,153,375

무형자산상각비
18,634
24,845

잡비
22,692
27,757

기타판매비와관리비
1,902
-

합계
7,614,133
7,502,889

22. 금융수익 및 금융비용

22.1 금융수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
59,014
16,413

외화환산이익
65,458
43,313

외환차익
369,328
189,848

합 계
493,800
249,574

22.2 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
1,758,142
1,637,523

외화환산손실
192,623
1,154,305

외환차손
233,378
934,211

합 계
2,184,143
3,726,039

23.

기타수익 및 기타비용

23.1 기타수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

임대료수입
42,775
42,697

잡이익
123,836
143,061

합 계
166,611
185,758

23.2 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산폐기손실
75,549
61,899

유형자산처분손실
20,820
92,752

기부금
50
4,552

잡손실
10,570
3,607

합 계
106,989
162,810

24. 법인세비용

24.1 법인세비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세부담액
1,184,809
645,614

이연법인세 변동액 가산(차감)
(942,600)
(168,907)

일시적차이 등에 의한 이연법인세 변동액
(942,600)
(168,907)

이월공제감면세액 등에 의한 이연법인세 변동액
-
-

자본에 가감된 당기 및 이연법인세 차감(가산)
736,645
412,968

법인세비용
978,854
889,675

24.2 법인세비용차감전순손익과 법인세비용간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
9,290,236
7,037,304

적용세율에 따른 법인세비용
2,132,737
1,587,527

조정사항

비과세수익
(98,960)
(84,503)

비공제비용
61,696
11,631

세액공제
(1,317,318)
(727,251)

기타
200,699
102,271

법인세비용
978,854
889,675

유효세율(법인세비용/법인세차감전순이익)
10.54%
12.64%

24.3 당기와 전기 중 일시적차이 및 이연법인세자산(부채)의 증감내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
32,697,958
385,180
-
33,083,138

퇴직연금자산
(29,723,410)
583,671
-
(29,139,739)

미수수익
(4,275)
(3,293)
-
(7,568)

유형자산감가상각비
(1,673,425)
-
-
(1,673,425)

미지급비용
90,949
-
-
90,949

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
1,017,734
(104,516)
-
913,218

토지재평가차익
(33,374,114)
-
-
(33,374,114)

종속회사 인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

대손충당금
-
-
-
0

현재가치할인차금
(419,050)
35,960
-
(383,090)

파생상품평가손실
-
-
-
0

유가증권손상차손
-
-
-
0

포괄손익인식금융자산평가이익
(8,184,473)
575,804
3348385
(4,260,284)

이연토지처분이익
(20,842,352)
-
-
(20,842,352)

정부보조금(자산)
1,533,736
(71,068)
-
1,462,668

감가상각비(세무조사)
173,931
-
-
173,931

미지급연차수당
1,076,105
-
-
1,076,105

무형자산손상차손
672,658
-
-
672,658

매도가능증권손상차손
593,132
(575,804)
-
17,328

탄소배출권충당부채
120,480
-
-
120,480

업무용승용차감가상각비
33,409
-
-
33,409

장기종업원급여
-
378,468
-
378,468

감가상각누계액
3,939,546
(17,400)
-
3,922,146

소 계
(49,757,416)
1,187,002
3,348,385
(45,222,029)

내국법인 이월결손금 등
-
-
-
-

합 계
(49,757,416)
1,187,002
3,348,385
(45,222,029)

법인세 등 산출세액
(10,863,369)
177,877
736,645
(9,948,847)

이월공제감면세액
-
-
-
-

내국법인 이연법인세자산(부채)
(10,863,369)
177,877
736,645
(9,948,847)

해외종속기업 이연법인세자산(부채)
423,409
(1,936)
-
421,473

미실현손익에 대한 법인세효과
2,250,531
12,443
-
2,262,974

이연법인세자산(부채)
(8,189,429)
188,384
736,645
(7,264,400)

미인식 이연법인세자산(부채)
(673,020)
15,635
-
(657,385)

인식한 이연법인세자산
423,408
(1,936)
-
421,472

인식한 이연법인세부채
(9,285,857)
(341,934)
(1,283,548)
(8,343,257)

 종속기업에 대한 투자자산과 관련된 모든 가산할 일시적차이에 대하여 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높으므로 이연법인세부채를 인식하지 아니하였습니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
26,407,776
6,290,182
-
32,697,958

퇴직연금자산
(24,649,025)
(5,074,385)
-
(29,723,410)

미수수익
(13,352)
9,077
-
(4,275)

유형자산감가상각비
(1,251,875)
(421,550)
-
(1,673,425)

미지급비용
80,824
10,125
-
90,949

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
743,837
273,897
-
1,017,734

토지재평가차익
(33,374,114)
-
-
(33,374,114)

종속회사 인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

대손충당금
73,957
(73,957)
-
-

현재가치할인차금
(558,513)
139,463
-
(419,050)

파생상품평가손실
3,108,884
(3,108,884)
-
-

유가증권손상차손
44,054
(44,054)
-
-

매도가능증권평가이익
(2,350,166)
-
(5,834,307)
(8,184,473)

이연토지처분이익
(20,842,352)
-
-
(20,842,352)

정부보조금(자산)
1,754,575
(220,839)
-
1,533,736

기타 감가상각비
156,338
17,593
-
173,931

미지급연차수당
998,201
77,904
-
1,076,105

무형자산손상차손
336,058
336,600
-
672,658

매도가능증권손상차손
575,804
17,328
-
593,132

탄소배출권충당부채
110,280
10,200
-
120,480

업무용승용차감가상각비
7,872
25,537
-
33,409

장기종업원급여
-
378,468
-
378,468

감가상각누계액
3,937,030
2,516
-
3,939,546

소 계
(42,189,862)
(1,354,779)
(5,834,307)
(49,378,948)

내국법인 이월결손금 등
-
-
-
-

합 계
(42,189,864)
(1,354,779)
(5,834,307)
(49,378,948)

법인세 등 산출세액
(9,281,771)
(298,050)
(1,283,548)
(10,863,369)

이월공제감면세액
-
-
-
-

내국법인 이연법인세자산(부채)
(9,281,771)
(298,050)
(1,283,548)
(10,863,369)

해외종속기업 이연법인세자산(부채)
(96,661)
520,070
-
423,409

미실현손익에 대한 법인세효과
2,439,661
(189,130)
-
2,250,531

이연법인세자산(부채)
(6,938,771)
32,890
(1,283,548)
(8,189,429)

미인식 이연법인세자산(부채)
(721,604)
48,584
-
(673,020)

인식한 이연법인세자산
-
423,408
-
423,408

인식한 이연법인세부채
(7,660,375)
(341,934)
(1,283,548)
(9,285,857)

 종속기업에 대한 투자자산과 관련된 모든 가산할 일시적차이에 대하여 일시적차이의소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높으므로 이연법인세부채를 인식하지 아니하였습니다.

24.4 자본에 직접 반영된 법인세비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
적용
대상금액
자본에 가(감)된
법인세효과
법인세효과
차감후금액

[당기법인세]

확정급여제도의
재측정요소
당분기
-
-
-

전 기
(3,157,078)
694,557
(2,462,521)

[이연법인세]

매가능금융자산
평가이익
당분기
(3,348,385)
736,645
(2,166,740)

전 기
5,834,307
(1,283,547)
4,550,760

24.5 실현가능성이 낮다고 판단되어 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차감할 일시적차이
2,988,114
3,059,184

법인세효과
(657,385)
(673,020)

 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 차감할 일시적차이에는 법인세감면기간내 소멸될 예정인 정부보조금과 관련한 일시적차이금액과 종속회사 인건비와 관련한 일시적차이금액이 포함되어 있습니다.

25. 비용의 성격별 분류

비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[매출원가]

상품, 제품 및 재공품의 변동
7,840,093
3,340,329

원재료와 소모품의 사용
51,173,152
49,665,235

종업원급여
10,297,312
9,749,309

감가상각비 및 기타상각비
6,037,391
5,676,964

기타비용
4,936,033
3,190,304

소 계
80,283,981
71,622,141

[판매비와관리비]

종업원급여, 복리후생비
2,596,510
2,519,066

감가상각비 및 기타상각비
291,304
281,134

수출비용
2,102,036
2,217,478

기타비용
2,624,283
2,485,211

소 계
7,614,133
7,502,889

[연구개발비]

종업원급여, 복리후생비
607,209
496,137

감가상각비 및 기타상각비
73,714
85,488

기타비용
198,380
325,227

소 계
879,303
906,852

합 계
88,777,417
80,031,882

26. 주당이익

26.1 기본주당순이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,원)

구 분
당분기
전분기

보통주당기순이익(*)
7,612,741,456
5,635,583,171

가중평균유통보통주식수
11,327,327
11,569,113

기본주당이익
672
487

(*) 기본주당순이익과 기본주당계속사업이익은 동일합니다.

26.2 보통주순이익의 산정내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

당기순이익(*)
7,612,741,456
5,635,583,171

차감: 우선주배당금
-
-

보통주 당기순이익
7,612,741,456
5,635,583,171

(*) 보통주 당기순이익과 보통주 계속사업이익은 동일합니다.

26.3 가중평균유통주식수의 산정내용은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

발행주식수
12,169,113
12,169,113

차감 : 가중평균이익소각 주식수
(600,000)
(600,000)

가중평균 자기주식수
(241,786)
-

가중평균유통주식수
11,327,327
11,569,113

 당분기말 현재 연결실체의 지배기업인 주식회사 서흥은 잠재적 보통주를 발행하고 있지 아니하여, 보통주 희석주당순이익은 보통주기본주당 순이익과 동일합니다.

27.
현금흐름조정 및 순운전자본의 변동

27.1 영업활동 현금흐름을 산정하기 위해 당기순이익에 가감된 수익, 비용 조정항목의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴 직 급 여
1,106,091
1,019,484

유형자산감가상각비
6,380,388
6,015,095

무형자산상각비
22,023
28,493

대손상각비(환입)
-
139,055

외화환산손실
192,623
1,154,305

재고자산폐기손실
75,549
61,899

유형자산처분손실
20,820
92,752

이자비용
1,722,182
1,602,657

법인세비용
978,854
889,676

외화환산이익
(65,458)
(43,313)

관계기업투자이익
(632,556)
(495,140)

현재가치할인차금상각
35,960
34,866

이자수익
(59,013)
(16,413)

잡손실(잡이익)
(17,254)
(1,689)

합 계
9,760,209
10,481,727

27.2 영업활동 자산·부채의 증감 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분 기

매출채권의 감소(증가)
(15,783,232)
(2,897,258)

기타단기수취채권의 감소(증가)
938,502
155,243

재고자산의 감소(증가)
5,490,399
2,925,963

기타유동자산의 감소(증가)
34,697
(2,287,734)

기타장기수취채권의 감소(증가)
1,603,350
(4,753,291)

기타비유동자산의 감소(증가)
5,770
72,305

매입채무의 증가(감소)
2,706,571
675,194

기타단기지급채무의 증가(감소)
(607,949)
(423,305)

기타유동부채의 증가(감소)
(62,966)
59,189

퇴직금의 지급
(867,809)
(217,094)

퇴직연금자산의 감소(증가)
769,837
121,147

장기종업원급여의 증가(감소)
(53,950)
-

합 계
(5,826,780)
(6,569,641)

27.3 현금 및 현금성자산의 변동을 수반하지 아니한 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
6,664,188
321,496

미지급금에 의한 유형자산 증가
615,140
893,024

퇴직급여 등의 유형자산 대체
92,342
88,250

포괄손익인식금융자산평가손익
(3,348,385)
(1,877,125)

장기차입금의 유동성 대체액
2,613,763
2,276,995

27.4 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동 내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

유동성
대체증가
환율변동
유동성
대체감소

단기차입금및사채
173,532,741
8,910,871
2,613,763
(380,850)
-
184,676,525

장기차입금및사채
72,096,316
4,979,452
-
(146,572)
(2,613,763)
74,315,433

합 계
245,629,057
13,890,323
2,613,763
(527,422)
(2,613,763)
258,991,958

28. 특수관계자 거래

28.1 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

관 계
회사명
비 고

종속기업

(주)젤텍, 서흥아메리카, 서흥베트남
서흥재팬, 서흥 유럽, (주)위너웰(*1)
SH-ASSET MANAGEMENT,LLC

연결대상 종속기업

관계기업
UNI-CAPS,LLC, J&S CAPSULE,LLC
CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC
서흥아메리카의 관계기업
(*2)

SUHEUNG INTERNATIONAL CO., LTD.
서흥베트남의 관계기업(*2)

기타 특수관계자
대표이사, 임직원, 유당장학회
(주)조이파트너스

(*1) 구, (주)에프엠에스
(*2) 서흥아메리카 및 서흥베트남의 관계기업으로 발행주식(출자금)의 100분의 50을 소유하고 있으나, 지배력을 행사할 수 없어 연결대상 종속회사에서 제외하였습니다.

28.2 연결실체내 거래를 제외한 관계기업 및 기타특수관계자와의 중요한 영업상의 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
관계
구분
매출
매입
기타비용

Uni-caps
관계기업
당분기
1,071,028
-
-
-

전분기
1,343,745
-
-
17,410

J&S CAPSULE
관계기업
당분기
127,621
-
-
-

전분기
67,436
-
-
-

조이파트너스
특수관계자
당분기
-
1,326,998
-
-

전분기
-
-
-
-

대표이사
최대주주
당분기
-
-
158,572
-

전분기
-
-
147,663
-

합 계
당분기
1,198,649
1,326,998
158,572
-

전분기
1,411,181
-
147,663
17,410

28.3 연결실체내 거래를 제외한 관계기업 및 기타특수관계자와의 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
관계
구분
채권
채무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

Uni-caps
관계기업
당분기말
817,792
-
-
-

전기말
646,054
-
-
-

J&S CAPSULE
관계기업
당분기말
554,399
-
-
-

전기말
430,435
-
-
-

대표이사
최대주주
당분기말
-
359,600
-
-

전기말
-
359,600
-
-

합 계
당분기말
1,372,191
359,600
-
-

전기말
1,076,489
359,600
-
-

28.4 특수관계자와의 자금거래 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
거래내용
구분
기초
당기증가
당기감소
기말

유당장학회
단기대여금
당분기
-
-
-
-

전 기
-
4,000
(4,000)
-

주임종 대여금
장기대여금
당분기
4,800,000
-
(1,500,000)
3,300,000

전 기
-
7,200,000
(2,400,000)
4,800,000

합 계
당분기
4,800,000
-
(1,500,000)
3,300,000

전 기
-
7,204,000
(2,404,000)
4,800,000

28.5 특수관계자와의 담보 및 지급보증

(1) 당분기말 현재 연결실체내 기업간 지급보증 및 연결실체가 관계기업 및 기타특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 주석 29.2에 표시한 내용과 같습니다.

(2) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 주석 29.4에 표시한 내용과 같습니다.

28.6 주요 경영진과의 거래

연결실체의 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

급여
283,615
322,816

퇴직급여
44,841
60,119

보상총액
328,456
382,935

29. 우발상황과 약정사항

29.1 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD,천VND)

약정구분
금융기관명
한도약정액
사용현황

과목
금액

무역금융
KEB 하나은행 외
51,000,000
차입금
25,500,000

USD 9,000,000
USD 5,000,836

일반여신한도약정
산업은행 외
53,900,000
차입금
53,900,000

USD 26,500,000
USD 22,856,086

VND 32,000,000
VND 26,043,850

시설자금대출
KEB 하나은행 외
132,339,058
차입금
69,288,550

USD 52,705,849
차입금
USD 36,290,849

수출환어음 매각
기업은행 외
USD 2,500,000
차입금
USD 712,957

매입외환
KEB 하나은행
-
차입금
101,408

수입신용장 개설
KEB 하나은행 외
USD 3,000,000
개설잔액
-

구매팩토링
KEB 하나은행 외
3,000,000
매입채무
2,308,183

29.2 연결실체가 특수관계자에 대하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

수혜자
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카(*1)
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남(*1)
기업은행(호치민)
USD 9,730,800
USD 9,730,800

수출입은행
USD 24,460,000
USD 24,460,000

씨티은행(하노이)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

신한은행(싱가폴)
USD 9,500,000
USD 9,500,000

우리은행(홍콩,호치민)
USD 6,600,000
USD 6,600,000

KEB 하나은행(홍콩)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

UNI-CAPS(*2)
HANMI BANK(미국)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

(주)위너웰(*3)
신한은행
8,640,000
8,640,000

합 계
8,640,000
8,640,000

USD 105,490,800
USD 105,490,800

(*1) 지배기업인 주식회사 서흥이 종속기업인 서흥아메리카와 서흥베트남에 제공한 지급보증의 내용입 니다.
(*2) 서흥아메리카외 2인이 공동으로 연대하여 Uni-caps LLC 에게 지급보증을 제공하고 있습니다.
(*3) 구,(주)에프엠에스

29.3 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

자산과목
담보자산
장부금액
설정금액
설정권자
채무과목
채무금액

유형자산
토지, 건물
기계장치 등
197,169,621
144,070,200
KEB하나
은행 외
차입금
71,170,550

29.4 타인 및 기타특수관계자로부터 제공받은 담보내용은 다음과 같습니다.

(1) 연결실체는 지배기업인 주식회사 서흥의 대표이사로부터 금융기관과의 차입금 및 무역금융 등의 거래약정을 위하여 220,495,200천원 및 USD 16,200,000의 지급보증 및 담보를 제공받고 있습니다.

(2) 연결실체는 서울보증보험으로부터 이행지급보증을 제공받고 있습니다.

29.5 보험가입자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천VND,천원)

보험종류
부보자산
부보금액
부보기간
부보처

재산종합보험
 /화재보험
건물 외(*)
392,409,710
2018.01.28-2019.01.28
현대해상화재보험 외

96,185,677
2018.01.28-2019.01.28
현대해상화재보험 외

VND1,612,728,216
2017.11.22-2018.11.22
SAMSUNG VINA

합 계
488,595,387

VND1,612,728,216

(*) 건물, 구축물, 기계장치, 공기구 비품 및 재고자산

회사는 상기 보험이외에 차량에 대한 책임 및 종합보험, 종업원에 대한 산업재해 보상보험, 국민건강보험 및 고용보험 등에 가입하고 있습니다.

29.6 연결실체가 계류중인 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

소송사건의 
종류
소송금액
(*)
원 고
피 고
계류법원
진행상황

손해배상
24,182
가국현 외 500명
회사 외 19명
서울고등법원
1심 승소
2심 진행중

손해배상
17,905
강경주 외 239명
회사 외 11명
서울중앙지방법원
1심 진행중

합 계
42,087

(*)
총 소송금액 중 연결실체지분에 해당되는 금액을 표시한 것입니다.

 당분기말 현재 상기 소송의 결과로 초래될 수도 있는 수정사항의 영향은 당분기 재무제표에는 반영되지 않았습니다.

29.7 타법인주식 취득 및 파생상품금융자산

(1) 연결실체는 과거기간 중 상호협력을 통한 공동발전을 위해 (주)내츄럴엔도텍의 기명식 보통주식을 취득하여 매도가능금융자산으로 계상하였습니다. 한편, 연결실체는 (주)내츄럴엔도텍 매수와 관련하여 주식매도청구권(콜옵션) 계약을 체결하였습니다.

동 옵션계약과 관련된 주요 조건은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

대상주식
(주)내츄럴엔도텍 기명식 보통주식 723,119주

권리보유일
2015년 11월 2일

콜옵션 내용
상기 대상주식 전부를 회사에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리

행사금액
15,000,000,000원

행사기간
권리보유일로부터 2017년 7월 30일까지

파생상품자산 평가금액(*)
3,326,764,115원

(*) 옵션계약 체결시점의 평가금액

 연결실체는 행사기간인 2017년 7월 30일까지 상기 주식매도청구권(콜옵션)을 행사하지 아니하였습니다.

(2) 연결실체가 상기 주식매도청구권(콜옵션)과 관련하여 인식한 파생상품금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소(*)
기말금액

당분기
-
-
-
-

전 기
217,881
-
(217,881)
-

(*) 당기손익인식금융자산으로 지정된 파생상품금융자산 평가손실은 해당연도의 손익으로 반영하였습니다.

(3) 연결실체가 상기 매도가능금융자산 취득거래와 관련하여 인식한 장기부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소
기말금액

장기성 미지급금
5,000,000
-
-
5,000,000

현재가치할인차금
(419,050)
-
(35,960)
(383,090)

합 계
4,580,950
-
(35,960)
4,616,910

30. 영업부문

30.1 연결실체의 영업부문 내용은 다음과 같습니다.

영업부문
내 용

캅 셀
하드캅셀 및 소프트캅셀 등의 생산 및 판매

원 료
캅셀부문 원료의 생산 및 판매

30.2 영업부문의 당기순익정보는 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
캅셀
원료
연결조정
합 계

매출액
101,660,856
13,947,349
(16,542,385)
99,065,820

국내매출
60,398,562
5,509,460
(2,527,483)
63,380,539

해외매출
41,262,294
8,437,889
(14,014,902)
35,685,281

매출원가
85,713,844
11,288,303
(16,718,165)
80,283,982

매출총이익
15,947,013
2,659,046
175,780
18,781,839

감가상각비
5,124,837
1,255,551
-
6,380,388

영업이익
8,325,717
1,783,154
179,530
10,288,401

당기순이익
8,588,423
1,266,477
(1,543,517)
8,311,383

(2) 전분기

(단위:천원)

구 분
캅셀
원료
연결조정
합 계

매출액
90,529,789
12,661,156
(13,163,382)
90,027,563

국내매출
53,726,861
4,759,903
(2,027,540)
56,459,224

해외매출
36,802,928
7,901,253
(11,135,843)
33,568,338

매출원가
75,886,051
10,265,359
(14,529,269)
71,622,141

매출총이익
14,643,738
2,395,798
1,365,886
18,405,422

감가상각비
4,924,678
1,090,416
-
6,015,094

영업이익
7,238,618
1,387,877
1,369,186
9,995,681

당기순이익
5,963,366
591,421
(407,159)
6,147,628

30.3 영업부문별 자산 및 부채내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

영업부문
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

캅셀
564,552,781
287,954,887
553,985,513
272,581,791

원료
94,014,114
41,649,146
94,228,205
39,629,713

연결조정
(54,302,651)
(18,954,932)
(52,924,810)
(17,763,116)

합 계
604,264,244
310,649,101
595,288,907
294,448,388

31. 위험관리

31.1 금융위험관리

 연결실체는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.

(1) 신용위험관리
 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 연결실체는신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다. 

연결실체가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 당기말 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 장부금액과 동일합니다.

(2) 유동성위험관리
 연결실체는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
15,844,243
-
15,844,243

차입금 및 사채
184,676,524
74,315,433
258,991,957

기타지급채무
11,199,472
5,073,762
16,273,234

보증채무
-
336,978
336,978

합 계
211,720,239
79,726,173
291,446,412

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
13,164,092
-
13,164,092

차입금 및 사채
173,532,741
72,096,316
245,629,057

기타지급채무
11,856,510
5,091,751
16,948,261

보증채무
-
338,526
338,526

합 계
198,553,343
77,526,593
276,079,936

(3) 시장위험
연결실체는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다. 

1) 외환위험관리
 연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 

 연결실체의 당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 금융자산 및 금융부채의 순노출액은 각각 27,220,052천원 및 21,588,783천원으로 다른 변수가 일정하고 환율이 10%상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

USD
2,188,599
(2,188,599)
1,621,165
(1,621,165)

EURO
356,002
(356,002)
327,772
(327,772)

기타
177,404
(177,404)
209,941
(209,941)

합 계
2,722,005
(2,722,005)
2,158,878
(2,158,878)

2) 이자율위험관리
 연결실체의 민감도 분석은 보고기간 말 현재 비파생상품의 이자율위험노출에 근거하여 수행되었습니다. 변동금리부 부채의 경우에는 당기말 현재의 잔액이 보고기간 전체에 대하여 동일하다고 가정하여 민감도 분석을 수행하였습니다. 이자율위험을 주요 경영진에게 내부적으로 보고하는 경우 1% 증감이 사용되고 있으며, 이는 합리적으로 발생가능한 이자율 변동치에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 

연결실체의 당분기말과 전기말 현재 이자율위험에 노출되어 있는 차입금 및 사채(고정금리부 부채 포함)의 금액은 각각 258,991,957천원 및 245,629,057천원으로 다른 변수가 일정하고 이자율이 1% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

이자비용
2,589,920
(2,589,920)
2,456,291
(2,456,291)

3) 기타가격위험요소

연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 평가하는 포괄손익인식금융자산은
각각 20,293,240천원 및 23,641,625천원이며, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향
다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

포괄손익인식금융자산평가손익
2,029,324
(2,029,324)
2,364,163
(2,364,163)

31.2 자본위험관리

 연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 연결실체는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 연결실체의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다. 

연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

부채비율의 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

총부채
310,649,101
294,448,388

현금및현금성자산
11,734,760
11,379,501

순부채
298,914,341
283,068,887

자본
293,615,144
300,840,519

부채비율
101.80%
94.09%

4. 재무제표

본 보고서 작성기준일에 해당하는 재무제표(제46기 1분기) 및 비교 표시된 재무제표(제45기 1분기)는 회계감사인의 감사 및 검토를 받지 않은 재무제표입니다. 그러나비교 표시된 재무제표 중 제45기 재무제표는 회계감사인의 감사를 통해 감사의견 적정을 받았습니다.

재무상태표

제 46 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 45 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 46 기 1분기말

제 45 기말

자산

유동자산

128,960,484,105

122,850,718,210

현금및현금성자산

1,662,852,013

2,476,685,902

기타단기금융상품

319,162,460

245,823,630

매출채권

67,841,196,652

53,114,158,982

재고자산

58,051,342,322

65,462,408,632

기타단기수취채권

802,797,962

1,327,463,953

기타유동자산

283,132,696

224,177,111

비유동자산

290,236,118,450

292,947,220,567

포괄손익인식금융자산

23,894,479,394

27,242,863,994

기타장기금융상품

787,532,085

731,287,350

관계기업투자

30,681,178,114

29,681,178,114

유형자산

227,342,946,361

227,552,336,097

무형자산

5,377,866,040

5,396,499,790

기타장기수취채권

875,075,000

978,425,000

기타비유동자산

1,277,041,456

1,364,630,222

자산총계

419,196,602,555

415,797,938,777

부채

유동부채

143,411,032,867

130,586,388,788

매입채무

13,500,596,182

11,160,350,166

단기차입금및사채

119,715,568,366

109,214,320,000

기타단기지급채무

7,776,997,439

7,543,960,627

당기법인세부채

470,306,530

183,678,537

유동충당부채

120,480,000

120,480,000

기타유동부채

1,827,084,350

2,363,599,458

비유동부채

51,145,096,710

53,868,045,770

장기차입금및사채

33,660,390,000

36,213,930,000

장기금융보증부채

1,277,041,456

1,364,630,222

확정급여부채

6,220,241,747

5,349,362,823

이연법인세부채

4,913,661,954

5,848,371,626

기타장기지급채무

5,073,761,553

5,091,751,099

부채총계

194,556,129,577

184,454,434,558

자본

자본금

6,084,556,500

6,084,556,500

자본잉여금

38,543,614,684

38,543,614,684

기타자본

(1,641,452,420)

5,555,508,040

기타포괄손익누계액

3,196,345,226

6,383,888,820

이익잉여금(결손금)

178,457,408,988

174,775,936,175

자본총계

224,640,472,978

231,343,504,219

자본과부채총계

419,196,602,555

415,797,938,777

포괄손익계산서

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 46 기 1분기

제 45 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

77,269,534,983

77,269,534,983

68,371,241,346

68,371,241,346

매출원가

66,529,767,695

66,529,767,695

58,210,043,047

58,210,043,047

매출총이익

10,739,767,288

10,739,767,288

10,161,198,299

10,161,198,299

판매비와관리비

3,861,902,903

3,861,902,903

3,851,872,691

3,851,872,691

연구개발비

879,303,121

879,303,121

906,851,661

906,851,661

영업이익(손실)

5,998,561,264

5,998,561,264

5,402,473,947

5,402,473,947

관계기업투자이익

1,499,400,000

1,499,400,000

1,285,200,000

1,285,200,000

금융수익

341,668,067

341,668,067

127,768,406

127,768,406

금융비용

1,302,210,161

1,302,210,161

2,367,887,913

2,367,887,913

기타이익

386,520,872

386,520,872

366,598,912

366,598,912

기타비용

96,418,552

96,418,552

150,591,367

150,591,367

법인세비용차감전순이익(손실)

6,827,521,490

6,827,521,490

4,663,561,985

4,663,561,985

법인세비용

293,838,083

293,838,083

226,175,705

226,175,705

당기순이익(손실)

6,533,683,407

6,533,683,407

4,437,386,280

4,437,386,280

기타포괄손익

(2,611,739,988)

(2,611,739,988)

(1,464,157,266)

(1,464,157,266)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

0

0

(1,464,157,266)

(1,464,157,266)

매도가능금융자산평가손익

0

0

(1,464,157,266)

(1,464,157,266)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(2,611,739,988)

(2,611,739,988)

0

0

포괄손익인식금융자산평가손익

(2,611,739,988)

(2,611,739,988)

0

0

확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

3,921,943,419

3,921,943,419

2,973,229,014

2,973,229,014

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

577

577

384

384

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

577

577

384

384

자본변동표

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본

기타포괄손익누계액

미처분이익잉여금(미처리결손금)

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

10,433,033,050

1,833,129,750

168,068,409,252

224,962,743,236

당기순이익(손실)

0

0

0

0

4,437,386,280

4,437,386,280

기타포괄손익

매도가능증권평가손익

0

0

0

(1,464,157,266)

0

(1,464,157,266)

포괄손익인식금융자산평가손익

0

0

0

0

0

0

보험수리적손익

0

0

0

0

0

0

회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

0

배당금지급

0

0

0

0

(3,817,807,290)

(3,817,807,290)

자기주식취득

0

0

0

0

0

0

2017.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

10,433,033,050

368,972,484

168,687,988,242

224,118,164,960

2018.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

5,555,508,040

6,383,888,820

174,775,936,175

231,343,504,219

당기순이익(손실)

0

0

0

0

6,533,683,407

6,533,683,407

기타포괄손익

매도가능증권평가손익

0

0

0

0

0

0

포괄손익인식금융자산평가손익

0

0

0

(2,611,739,988)

0

(2,611,739,988)

보험수리적손익

0

0

0

0

0

0

회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

0

(575,803,606)

575,803,606

0

배당금지급

0

0

0

0

(3,428,014,200)

(3,428,014,200)

자기주식취득

0

0

(7,196,960,460)

0

0

(7,196,960,460)

2018.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(1,641,452,420)

3,196,345,226

178,457,408,988

224,640,472,978

현금흐름표

제 46 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 45 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 46 기 1분기

제 45 기 1분기

영업활동현금흐름

4,632,587,000

5,564,043,262

당기순이익(손실)

6,533,683,407

4,437,386,280

당기순이익 조정사항

4,250,617,704

4,788,467,818

영업활동관련자산부채변동

(5,025,253,507)

(2,509,441,583)

이자수취(영업)

842,672

23,289,190

이자지급(영업)

(922,028,126)

(903,722,073)

법인세납부(환급)

(205,275,150)

(271,936,370)

투자활동현금흐름

(2,769,154,586)

(149,231,750)

단기금융상품의 처분

7,305,094,280

2,400,000,000

배당금수취

1,499,400,000

1,285,200,000

유형자산의 처분

1,304,288,200

877,349,062

무형자산의 처분

0

0

단기금융상품의 취득

(7,378,433,110)

(400,000,000)

금융상품의 취득

0

0

장기금융상품의 취득

(56,244,735)

(56,244,735)

매도가능금융자산의 취득

0

0

관계기업에 대한 투자자산의 취득

(1,000,000,000)

0

유형자산의 취득

(3,828,118,671)

(3,925,640,486)

무형자산의 취득

0

(72,000,000)

기타 장기성 자산의 취득

(615,140,550)

(257,895,591)

재무활동현금흐름

(2,677,266,294)

(6,727,031,017)

단기차입금및사채의 증가

55,201,408,366

39,835,960,742

장기차입금및사채의 증가

0

5,820,000,000

정부보조금의 수취

0

0

단기차입금및사채의 상환

(47,253,700,000)

(48,565,184,469)

장기차입금및사채의 상환

0

0

정부보조금의 상환

0

0

자기주식의 취득

(7,196,960,460)

0

배당금지급

(3,428,014,200)

(3,817,807,290)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(813,833,880)

(1,312,219,505)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(9)

(82,013,386)

현금및현금성자산의순증가(감소)

(813,833,889)

(1,394,232,891)

기초현금및현금성자산

2,476,685,902

3,054,799,602

기말현금및현금성자산

1,662,852,013

1,660,566,711

5. 재무제표 주석

제 46(당)기 1분기 2018년 03월 31일 현재

제 45(전)기 2017년 12월 31일 현재

주식회사 서흥

1. 일반사항

 주식회사 서흥(이하 "회사"라 함)은 1973년 1월 30일 하드캅셀 및 소프트캅셀 등의 제조 및 판매업 등을 영위할 목적으로 설립되어, 1990년 3월 27일 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 

 회사의 본점소재지와 제1공장은 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61에 소재하고 있으며, 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명2로 20, 충북 청주시 흥덕구 오창읍 연구단지로 216 및 충북 증평군 도안면 노암리 900에 오송2공장, 오창공장 및 증평공장을 운영하고 있습니다.

 회사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 주,%)

주주명
당분기말
전기말

주식수
지분율
주식수
지분율

양 주 환 외
5,527,180
47.78%
5,527,180
47.78%

유당장학회
577,580
4.99%
577,580
4.99%

합 계
6,104,760
52.77%
6,104,760
52.77%

2. 중요한 회계정
책

분
기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 분기재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 분기재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.

 재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다. 

2.1 회계정책의 변경과 공시

(
1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사가 2018년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

(가) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는현행 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체합니다. 

 새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류·측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

 기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다. 
기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 회사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다. 

 회사는 기업회계기준서 제1109호의 적용을 위하여 금융상품 보고와 관련한 내부관리 프로세스 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업을 완료하였습니다. 회사가 동 기준서의 최초 적용에 따른 영향을 평가하기 위하여 당분기말 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 재무적 영향을 분석한 결과 동 기준서의 주요사항별로 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다. 

① 금융자산의 분류 및 측정
 새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구 분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

<사업모형>

계약상 현금흐름 수취 목적
상각후원가 측정(*1)
당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타
당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음 (취소 불가).

(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음 (취소 불가).

 기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

 회사는 당분기말 현재 대여금 및 수취채권 72,289백만원, 포괄손익인식금융자산 23,894백만원을 보유하고 있습니다. 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다. 회사는 당분기말 현재 대여금 및 수취채권 72,289백만원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.

 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 회사는 당분기말 현재 포괄손익인식금융자산으로 분류된 채무상품을 보유하고 있지 않습니다. 

기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다. 회사는 당분기말 현재 포괄손익인식금융자산으로 분류된 지분상품은 23,894백만원이고 당분기 중 포괄손익인식금융상품 관련 미실현평가손익이 당기손익으로 재순환된 금액은 없습니다.

 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 회사는 당분기말 현재 당기손익인식금융자산으로 분류된 채무상품과 지분상품을 보유하고 있지 않습니다.

 기업회계기준서 제1109호를 적용하려고 회사가 구축한 금융상품 회계처리시스템을 이용하여 추정한, 당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 금융자산(파생상품 제외)의 분류 및 측정에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위:천원)

계정과목

K-IFRS 
제1039호에

따른 분류

K-IFRS 
제1109호에

따른 분류

K-IFRS

제1039호에

따른 금액

K-IFRS

제1109호에

따른 금액

예치금
대여금 및 수취채권
상각후원가
72,288,617
72,288,617

지분상품
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
23,894,479
23,894,479

합 계
96,183,096
96,183,096

기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 당분기말 현재 상각후원가로 측정되는 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산 중 당기손익-공정가치 측정 항목으로 분류되는 금융자산은 없으므로 금융자산의 공정가치 변동에 따른 당기손익 변동성에 미치는 영향은 없을 것으로 판단됩니다.

② 금융부채의 분류 및 측정
 새로운 기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 공정가치 변동을기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다. 회사는 당분기말 현재 당기손익-공정가치로 측정하는 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.

③ 손상: 금융자산과 계약자산

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다. 

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분(*1)
손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 
않은 경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 
기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기 는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인 금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해 당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음

(*2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

 기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다. 회사는 당분기말 현재 상각후원가로 측정하는 채무상품 72,289백만원(대여금 및 수취채권)을 보유하고 있고, 손실충당금 229백만원을 설정하고 있습니다.

 회사는 기업회계기준서 제1109호 적용 시 유의적인 금융요소가 있는 매출채권 및 계약자산과 리스채권에 대하여 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하고, 보고기간 말 현재 신용위험이 낮은 경우 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 보는 간편법을 사용할 계획입니다. 회사가 구축한 금융상품 회계처리시스템을 이용하여추정한 당분기말 현재 손실충당금에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

계정과목
K-IFRS 제1039호에 
 따른 손실충당금(A)
K-IFRS 제1109호에 
 따른 손실충당금(B)
증감(B-A)

매출채권
228,778
228,778
-

대여금
-
-
-

합 계
228,778
228,778
-

④ 위험회피회계
 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 현행 기업회계기준서 제1039호에서 정한 위험회피회계의 체계(mechanics of hedge accounting: 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피, 해외사업장순투자위험회피)를 유지하지만, 복잡하고 규정중심적인 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 요구사항을 기업의 위험관리활동에 중점을 둔 원칙중심적인 방식으로 변경했습니다. 위험회피대상항목과 위험회피수단을 확대하였고, 높은 위험회피효과가 있는지에 대한 평가 및 계량적인 판단기준(80~125%)을 없애는 등 위험회피회계 적용요건을 완화하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 위험회피회계를 적용할 경우, 현행 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 적용요건을 충족하지 못하는 일부 거래에 대해서도 위험회피회계를 적용할 수 있게 되어 당기손익의 변동성이 축소될 수 있습니다. 당분기말 현재 회사가 위험회피회계를 적용하는 자산·부채·확정계약·예상거래는 없습니다.

 위험회피회계에 대한 경과규정에 따르면 기업회계기준서 제1109호를 최초 적용할 때 현행 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 관련 규정을 계속해서 적용할 것을 회계정책으로 선택할 수 있습니다.

(나) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정
 2015년 11월 6일 제정된 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하고 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 비교 표시되는 과거 보고기간에 대해서도 소급하여 적용하고, 2017년 1월 1일 현재 완료된 계약 등에 대해서는 재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용합니다.

 현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

 회사는 별도의 TF팀을 구성하여 기업회계기준서 제1115호 도입을 준비하였고, 회사의 수익 구조를 분석하여 관련 내부관리 프로세스를 정비하고 회계처리시스템을 구축하였습니다. 기업회계기준서 제1115호는 회계처리뿐만 아니라 제품판매 전략, 영업행태를 비롯한 전반적인 사업 관행에도 영향을 줄 것으로 판단되므로 임직원을 대상으로 새로운 기준서 도입에 따른 변화에 관한 교육을 실시하고 있고, 도입 추진 계획과 진행상황을 경영진에게 주기적으로 보고하고 있습니다. 회사는 동 기준서의 최초 적용에 따른 영향을 평가하기 위하여 전기말 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2017년 재무제표에 미치는 재무적 영향을 추정하였고, 해당결과를 2017년재무제표 주석에 기재하였습니다. 2018년 1분기 기업회계기준서 제1115호에 따른 재무적 영향은 다음과 같습니다.

<재무상태표>

(단위:천원)

계정과목
현행 회계기준에 
 따른 금액(A)
K-IFRS 제1115호에 
 따른 금액(B)
증감(B-A)

현금및현금성자산
1,662,852
1,662,852
-

기타단기금융상품
319,162
319,162
-

매출채권
67,841,197
67,841,197
-

재고자산
58,051,342
58,051,342
-

기타단기수취채권
802,798
802,798
-

기타유동자산
283,133
283,133
-

유동자산 합계
128,960,484
128,960,484
-

포괄손익인식금융자산
23,894,479
23,894,479
-

기타장기금융상품
787,532
787,532
-

종속기업및관계기업투자
30,681,178
30,681,178
-

유형자산
227,342,946
227,342,946
-

무형자산
5,377,866
5,377,866
-

기타장기수취채권
875,075
875,075
-

기타비유동자산
1,277,041
1,277,041
-

비유동자산 합계
290,236,118
290,236,118
-

매입채무
13,500,596
13,500,596
-

단기차입금및사채
119,715,568
119,715,568
-

기타단기지급채무
7,776,997
7,776,997
-

당기법인세부채
470,307
470,307
-

유동성충당부채
120,480
120,480
-

기타유동부채
1,827,084
1,827,084
-

유동부채 합계
143,411,033
143,411,033
-

장기차입금및사채
33,660,390
33,660,390
-

장기금융보증부채
1,277,041
1,277,041
-

퇴직급여부채
6,220,242
6,220,242
-

이연법인세부채
4,913,662
4,913,662
-

기타장기지급채무
5,073,762
5,073,762
-

비유동부채 합계
51,145,097
51,145,097
-

자본금
6,084,557
6,084,557
-

자본잉여금
38,543,615
38,543,615
-

기타자본
(1,641,452)
(1,641,452)
-

기타포괄손익누계액
3,196,345
3,196,345
-

이익잉여금
178,457,409
178,457,409
-

자본총계
224,640,473
224,640,473
-

<손익계산서>

(단위:천원)

계정과목
현행 회계기준에 
 따른 금액(A)
K-IFRS 제1115호에 
 따른 금액(B)
증감(B-A)

매출액
77,269,535
77,269,535
-

매출원가
66,529,768
66,820,294
290,526

매출총이익
10,739,767
10,449,241
(290,526)

판매비와관리비
3,861,903
3,571,377
(290,526)

연구개발비
879,303
879,303
-

영업이익
5,998,561
5,998,561
-

관계기업투자손익
1,499,400
1,499,400
-

금융수익
341,668
341,668
-

금융비용
1,302,210
1,302,210
-

기타수익
386,521
386,521
-

기타비용
96,419
96,419
-

법인세비용차감전순이익
6,827,521
6,827,521
-

법인세비용
293,838
293,838
-

당기순이익
6,533,683
6,533,683
-

<현금흐름표> 
 기업회계기준서 제1115호를 도입하더라도 회사의 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 예상합니다. 

 기업회계기준서 제1115호의 주요 사항별로 회사의 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다.

① 수행의무의 식별
 기업회계기준서 제1115호 적용 시 고객과의 제품(상품)공급계약에서 (1) 제품 판매, (2) 물류(운송/보험용역) 서비스 제공 등과 같이 구별되는 수행의무를 식별합니다. 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐 이행하는지에 따라 회사의 수익인식 시점이 변경될 수 있습니다.

 회사는 계약기간 동안 고객에게 제품(상품)판매를 위한 물류서비스(운송/보험용역)를 제공할 의무가 있으므로 이러한 수행의무에 배분된 거래가격을 용역을 제공하는 기간에 걸쳐 수익으로 인식하고 있습니다. 

② 계약변경에 관한 사항
 기업회계기준서 제1115호 적용시 계약변경(재포장 등)에 대하여 재화나 용역이 추가되어 범위가 확장되고, 이에 따라 추가적인 대가를 수취하는 경우 별도의 계약으로 보아 추가 재화나 용역에 대하여만 수익을 인식합니다. 

③ 계약자산에 관한 사항
 기업회계기준서 제1115호 적용시 수행의무에 따른 판매수수료를 계약자산으로 계상하여 수행의무에 따라 비용을 계약하여야 한다. 그러나, 계약자산의 상각기간이 1년 이하라면 발생시점에 비용을 인식할 수 있습니다.

(다) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정
 개정기준서는 현금결제형에서 주식결제형 주식기준보상거래로 분류를 바꾸는 조건변경 회계처리 및 현금결제형 주식기준보상거래에 대한 가득조건과 비가득조건의 회계처리를 추가하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

(라) 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선
 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대하여 개별적으로 공정가치 측정 항목으로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하는 개정내용과 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'에 대한 일부 개정내용이 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

(마) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정
 동 해석서는 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날이라는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 해석서는 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

(바) 기업회계기준서 제1040호 '투자부동산' 개정
 개정기준서는 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하게 되거나 충족하지 못하게 되고, 용도 변경의 증거가 있는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산에서) 대체하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

(사) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정
 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 제2015호 '운용리스: 인센티브', 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가' 를 대체합니다. 종전 리스 회계모형은 리스이용자가 운용리스에서 생기는 자산과 부채를 인식하도록 요구하지 않았으나 이 기준서에서는 리스이용자가 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구하는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 제정 내용은 2019년 1월 1일 이후 개시되는 회계기간부터 적용될 예정이며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 제정 기준서의 영향을 검토 중에 있습니다.

(아) 기업회계기준서 제1104호 '보험계약' 개정
 개정기준서는 보험자의 활동이 대부분 보험과 관련되어 있는 등 일정 조건을 충족하는 보험자의 경우 이 기준서에서 제공하는 한시적 면제규정에 따라 2021년 1월 1일 전에 시작하는 회계연도에 기업회계기준서 제1109호 대신에 기업회계기준서 제1039호를 적용할 수 있는 것 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 개정내용은 2018년 1월 1일 이후 개시되는 회계연도부터 적용하고 있습니다.

2.2 재무제표 작성기준

재무제표는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제13조 제1항 제1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 

재무제표는 금융상품 등 아래의 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 

 재무제표는 회사의 기능통화이면서 표시통화인 "원(KRW)"으로 표시되고 있으며 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 "원(KRW)" 단위로 표시되고 있습니다. 

2.3
별도재무제표에서 종속기업, 관계기업 및

공동기업에 대한 투자

재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '
별도재무제표
'에 따른 별도재무제표로서
지배기업, 관계기업의 투자자 또는
공동기업
의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거하여
원가법

으로 표시한재무제표이며, 종속기업, 관계기업 또는
공동기업
으로부터 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 그 배당금을 별도재무제표에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

2.4 외화환산

 기능통화로 외화거래를 최초로 인식하는 경우에 거래일의 외화와 기능통화 사이의 현물환율을 외화금액에 적용하여 기록하며, 보고기간말 화폐성 외화항목은 마감환율로 환산하며, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 외화항목은 거래일의 환율로 환산하고, 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고 있습니다. 

 화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성항목의 환산에 사용한 환율이 회계기간 중 최초로 인식한 시점이나 전기의 재무제표 환산시점의 환율과 다르기 때문에 생기는 외환차이는 그 외환차이가 생기는 회계기간의 손익으로 인식하고 있으며, 일정요건을 충족하는 위험회피회계를 적용하는 외환차이 등은 기타포괄손익으로보고하고 있습니다.

 비화폐성항목에서 생긴 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에 그 손익에 포함된환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하며, 비화폐성항목에서 생긴 손익을 당기손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고있습니다. 

2.5 현금및현금성자산

 회사는 보유현금과 요구불예금, 유동성이 매우 높은 단기 투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으며 다만 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있으며, 금융회사의 요구에 따라 즉시 상환하여야 하는 당좌차월은 현금및현금성자산의 구성요소에 포함하고 있습니다. 

2.6 재고자산

 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며, 재고자산의 단위원가는 항목별로 상품, 제품 및 재공품은 총평균법에 따라 결정하고, 원재료와 저장품은 이동평균법에 따라 결정하고 있습니다. 

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다. 

 재고자산의 판매시 관련된 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액을 비용으로인식하고 있으며 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하며, 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산 평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산 금액의 차감액으로 인식하고 있습니다.

2.7 유형자산

유형자산은 최초 인식시점에 원가로 측정하고

최초 인식 이후 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.
유형자산의 원가는
관세 및 환급불가능한 취득 관련 세금을 가산하고 매입할인과 리베이트 등을 차감한 구입가격, 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가로 구성되고 있습니다. 

 후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높으며, 자산의 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

 유형자산 중 토지에 대해서는 감가상각을 하지 않으며, 토지를 제외한 유형자산은 아래의 내용연수와 감가상각방법을 적용하여 감가상각하고 있습니다.

구분
상각방법
내용연수

건물, 구축물, 건물부속설비
정액법
50년

기계장치
정액법
10년

차량운반구 및 기타유형자산
정액법
5년

 유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 유의적이라면 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다. 

 유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

 유형자산의 장부금액은 처분하는 때, 사용이나 처분을 통하여 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 제거하고 있으며 제거로 인하여 발생하는 손익은 자산을 제거할 때 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2.8 무형자산

 회사는 자산에서 발생하는 미래경제적효익이 기업에 유입될 가능성이 높고 자산의 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 최초 인식 후에 무형자산은 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 

(1) 개별취득
 개별 취득하는 무형자산의 원가는 구입가격(매입할인과 리베이트를 차감하고 수입관세와 환급받을 수 없는 제세금을 포함)과 자산을 의도한 목적에 사용할 수 있도록 준비하는 데 직접 관련되는 원가로 구성되고 있습니다. 

(2) 영업권
 사업결합과 관련하여 이전대가, 피취득자에 대한 비지배지분의 금액 및 단계적으로 이루어지는 사업결합의 경우 회사가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 취득일의 공정가치의 합계금액이 취득일의 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 순액을 초과하는 경우 그 초과금액을 영업권으로 인식하고 있습니다. 

(3) 사업결합으로 인한 취득
 사업결합으로 취득하는 영업권과 분리하여 인식하는 무형자산의 취득원가는 취득일의 공정가치로 측정하고 있습니다. 

(4) 내부적으로 창출한 무형자산
 연구(또는 내부 프로젝트의 연구단계)에서 발생한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있으며, 무형자산을 사용하거나 판매하기 위해 그 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성,무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도, 무형자산을 사용하거나 판매할 수 있는 기업의 능력, 무형자산이 미래경제적효익을 창출하는 방법, 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정적 자원 등의 입수가능성, 개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 기업의 능력을 모두 제시할 수 있는 경우에만 개발활동(또는 내부 프로젝트의 개발단계)에서 발생한 무형자산을 인식하고 있습니다. 내부적으로 창출한 무형자산의 원가는 무형자산의 인식기준을 최초로 충족시킨 이후에 발생한 지출금액의 합으로 하며 그 자산의 창출, 제조 및 경영자가 의도하는 방식으로 운영될 수 있게 준비하는 데 필요한 직접 관련된 모든 원가를 포함하고 있습니다. 내부적으로 창출한 영업권은 자산으로 인식하지 아니하고 있습니다. 

(5) 내용연수 및 상각

내용연수가 유한한 무형자산의 경우 상각대상금액은 자산이 사용가능한 때부터 내용연수동안

정
액법
으로 배분하고 있습니다. 상각대상금액은 잔존가치를 차감하여 결정하고 있으며, 잔존가치는 내용연수 종료 시점에 제 3자가 자산을 구입하기로 한 약정이 있거나, 무형자산의 활성시장이 있어 잔존가치를 그 활성시장에 기초하여 결정할 수 있고 그러한 활성시장이 내용연수 종료 시점에 존재할 가능성이 높은 경우를 제외하고는 영(0)으로 하고 있습니다. 내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 있으며 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

 내용연수가 비한정인 무형자산은 상각하지 아니하며, 매 보고기간말 혹은 손상을 시사하는 징후가 있을 때 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 무형자산의 내용연수가 비한정이라는 평가를 계속하여 정당화하는지를 매 보고기간말에 재검토하여 적절하지 않은 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다. 

무형자산은 아래의 내용연수와 상각방법을 적용하고 있습니다.

구분
상각방법
내용연수

개발비
정액법
5년

산업재산권
정액법
10년

시설이용권
-
비한정

(6) 무형자산의 제거
 무형자산은 처분하는 때, 사용이나 처분으로부터 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 재무상태표에서 제거하며 무형자산의 제거로 인하여 발생하는 이익이나 손실은 순매각가액과 장부금액의 차이로 결정하고 자산을 제거할 때 당기손익으로 인식하고있습니다. 

2.9 운용리스

운용리스에서 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용을 인식하고 있으며, 신규 또는 갱신되는 운용리스 계약에 따른 모든 인센티브는 총효익을 리스기간에 걸쳐 정액기준에 따라 리스비용에서 차감하여 인식하고 있습니다. 

2.10 차입원가

 회사는 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이르게 하는 데 상당한 기간을 필요로 하는 적격자산의 취득, 건설 또는 생산과 직접 관련된 차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본화하고 있으며 기타 차입원가는 발생기간에 비용으로 인식하고 있습니다. 

 적격자산을 취득하기 위한 목적으로 특정하여 차입한 자금에 한하여 회계기간동안 그 차입금으로부터 실제 발생한 차입원가에서 당해 차입금의 일시적 운용에서 생긴 투자수익을 차감한 금액을 자본화가능차입원가로 결정하고 있습니다. 일반적인 목적으로 자금을 차입하고 이를 적격자산의 취득을 위해 사용하는 경우에 한하여 당해 자산관련 지출액에 자본화이자율을 적용하는 방식으로 자본화가능차입원가를 결정하고 있으며, 자본화이자율은 회계기간에 존재하는 기업의 차입금(적격자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금 제외)에서 발생된 차입원가를 가중평균하여 산정하며 회계기간동안 자본화한 차입원가는 당해 기간동안 실제 발생한 차입원가를 초과할 수 없습니다. 

2.11 정부보조금

 회사는 정부보조금에 부수되는 조건의 준수와 보조금 수취에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 정부보조금을 인식하고 있으며 시장이자율보다 낮은 이자율의 정부대여금의 효익은 정부보조금으로 처리하고 있습니다.

 수익관련 정부보조금은 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가와 대응시키기 위해 필요한 기간에 걸쳐 체계적인 기준에 따라 정부보조금을 수익으로 인식하며, 자산관련 정부보조금은 자산의 장부금액을 결정할 때 차감하여 표시하고 감가상각자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

이미 발생한 비용이나 손실에 대한 보전 또는 향후의 관련원가 없이 회사에 제공되는즉각적인 금융지원으로 수취하는 정부보조금은 정부보조금을 수취할 권리가 발생하는 기간에 수익으로 인식하며,

비
화폐성자
산을 정부보조금으로 수취하는 경우 비화폐성자산의 공정가치를 평가하여 보조금과 자산 모두를 그 공정가치로 회계처리하고있습니다

상환의무가 발생하게 된 정부보조금은 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

2.12 충당부채

 충당부채는 과거사건의 결과로 현재의무가 존재하고, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 당해 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 

 충당부채로 인식하는 금액은 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치로서 최선의 추정치를 구할 때에는 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하고 있습니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있으며 할인율은 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이율이며 이 할인율에 반영되는 위험에는 미래 현금흐름을 추정할 때 고려된 위험은 반영하지 아니하고 있습니다. 현재의무를 이행하기 위하여 소요되는 지출 금액에 영향을 미치는 미래사건이 발생할 것이라는 충분하고 객관적인 증거가 있는 경우에는 그러한 미래사건을 감안하여 충당부채 금액을 추정하고 있으며, 자산의 예상처분이익은 충당부채를 측정하는 데 고려하지 아니하고 있습니다. 

 충당부채를 결제하기 위하여 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3자가 변제할 것이 예상되는 경우 회사가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있으며 자산으로 인식하는 금액은 관련 충당부채 금액을 초과할 수 없습니다. 

 매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하며 의무이행을 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다. 충당부채는 최초인식과 관련있는 지출에만 사용하고 있습니다. 

2.13 온실가스배출권

 온실가스 배출권은 정부에서 무상으로 할당받은 배출권과 매입 배출권으로 구성됩니다. 배출권은 매입원가에 취득에 직접 관련되어 있고 정상적으로 발생하는 그 밖의 원가를 가산하여 인식하고 있습니다. 배출권은 최초 인식 후에 원가에서 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 온실가스를 배출한 결과 발생하는 배출부채는 정부에 제출할 해당 이행연도 분으로 보유한 배출권의 장부금액과 보유한 배출권 수량을 초과하는 배출량에 대해 해당 의무를 이행하는 데에 소요되는 지출에 대한 보고기간말 현재 최선의 추정치을 더하여 측정하고 있습니다.

2.14 종업원급여

(1) 단기종업원급여
 단기종업원급여는 임금, 사회보장분담금, 종업원이 관련 근무용역을 제공하는 회계기간의 말부터 12개월 이내에 결제될 유급연차휴가 또는 유급병가 등과 같은 단기유급휴가, 종업원이 관련 근무용역을 제공하는 회계기간의 말부터 12개월 이내에 지급될 이익분배금과 상여금 및 현직종업원을 위한 비화폐성급여를 포함하고 있습니다. 종업원이 회계기간에 근무용역을 제공한 때 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 단기종업원급여의 할인되지 않은 금액을 이미 지급한 금액을 차감한 후 미지급비용으로 인식하며, 이미 지급한 금액이 해당 급여의 할인되지 않은 금액보다 많은 경우에는 그 초과액 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 선급비용으로

인식하며,

다른 한국채택국제회계기준서에 따라 해당 급여를 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 비용으로 인식하고 있습니다.

(2) 퇴직급여

확정급여제도는 확정기여제도 이외의 모든 퇴직급여제도로서
순확정급여부채
로 인식하는 금액은 보고기간말 현재 확정급여채무의
현재가치에서 관련 확정급여채무를
직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 보고기간말 현재 공정가치를 차감한 금액이며, 확정급여채무는 매년 독립적인 보험계리법인에 의해 예측단위적립방식에 따라 산정하고 있습니다. 

확정급여채무의 현재가치는 급여가 지급될 통화로 표시되고 관련 확정급여부채의 지급시점과 만기가 유사한
국
공채의 시장수익률로 기대미래현금유출액을 할인하여 산정하고 있습니다.

확정급여원가 중 근무원가와 순확정급여부채(자산)의 순이자는 당기손익으로 인식하며, 순확정급여부채(자산)의 재측정요소는 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 기타포괄손익에 인식되는 순확정급여부채(자산)의 재측정요소는 후속기간에 당기손익으로 재분류하지 아니하고 있습니다.

 부의
순확정급여부채
인
순확정급여자산
은 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치의 합계를 한도로 인식하고 있습니다. 

 회사가 급여를 과거근무용역에 귀속시키는 확정급여제도를 새로 도입하거나 기존의 확정급여제도에서 과거근무용역에 대하여 지급해야 하는 급여를 변경하는 경우 발생하는 과거근무원가는 제도개정으로 인하여 발생하는 부채의 변동금액으로
측정하고 즉시 비용으로 인식하고 있습니다. 

(
3) 기타장기종업원급여

기타장기종업원급여는 종업원이 관련 근무용역을 제공한 회계기간의 말부터 12개월이 지난 후에 결제될 것으로 예상되는 장기유급휴가, 그 밖의 장기근속급여, 장기장애급여, 이익분배금과 상여금, 이연보상을 포함하고 있습니다. 기타장기종업원급여와 관련하여 부채로 인식할 금액은 보고기간말 현재 확정급여채무의 현재가치에서 관련 확정급여채무를 직접 결제하는 데 사용할 수 있는 사외적립자산의 보고기간말 현재 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다. 

(4) 해고급여

해고급여에 대한 부채와 비용은 회사가 해고급여의 제안을 더 이상 철회할 수 없을 때와 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'의 적용범위에 포함되고 해고급여의 지급을 수반하는 구조조정에 대한 원가를 인식할 때 중 이른 날에 인식합니다. 

2.15 자산손상

재고자산, 건설계약에서 발생한 자산, 이연법인세자산, 종업원급여에서 발생한 자산,금융자산, 공정가치로 측정되는 투자부동산, 매각예정비유동자산 등을 제외한 모든 자산의 손상은 아래의 방법으로 손상차손을 인식하고 있습니다. 

 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산 및 사업결합으로 취득한 영업권에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후가 있는지에 관계없이 매년 회수가능액을 추정하고 장부금액과 비교하여 손상검사를 하고 있으며, 그 외의 자산은 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 그러한 징후가 있다면 개별 자산별로 회수가능액을 추정하며 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 

 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 더 많은 금액으로 측정하고 있습니다. 자산의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키며, 손상차손은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

 손상검사 목적상 사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 취득일로부터 배분되고 있습니다. 영업권이 배분된 현금창출단위에 대해서는 매년 그리고 손상을 시사하는 징후가 있을 때마다 영업권을 포함한 현금창출단위의 장부금액과 회수가능액을 비교하여 손상검사를 하고 있으며 현금창출단위의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 현금창출단위의 손상차손은 우선 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 감소시키고 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산에 각각 장부금액에 비례하여 배분하고 있습니다. 

매 보고기간말마다 영업권을 제외한 자산에 대해 과거에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하여 징후가 있는 경우 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있으며 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입하고 있습니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없으며,
손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

현금창출단위의 손상차손환입은 현금창출단위를 구성하는 자산들(영업권 제외)의 장부금액에 비례하여 배분하며, 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입하지 않고 있습니다.

2.16 법인세

법인세비용(수익)은 당기법인세비용(수익)과 이연법인세비용(수익)으로 구성되고 있습니다. 당기법인세와 이연법인세는 수익이나 비용으로 인식하여 당기손익에 포함하고 있으며, 동일 회계기간 또는 다른 회계기간에 자본에 직접 가감되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 자본에 직접 가감하고 있습니다. 

(1) 당기법인세
 당기법인세는 회계기간의 과세소득(세무상결손금)에 대하여 납부할(환급받을) 법인세액이며, 과세소득(세무상결손금)은 과세당국이 제정한 법규에 따라 납부할(환급받을) 법인세를 산출하는 대상이 되는 회계기간의 이익(손실)으로서 포괄손익계산서의 손익과는 차이가 있습니다. 

 당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여, 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을) 것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

 당기 및 과거기간의 당기법인세 중 납부되지 않은 부분을 부채로 인식하며, 과거기간에 납부하여야 할 금액을 초과해서 납부하였다면 그 초과금액은 자산으로 인식하고 있으며, 과거 회계기간의 당기법인세에 대하여 소급공제가 가능한 세무상결손금과 관련된 혜택은 자산으로 인식하고 있습니다. 

(2) 이연법인세
 회사는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 다만 영업권을 최초로 인식하는 경우와 자산·부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시의 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 아니하는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산 그리고
공동약정투자지분과
관련된 가산할 일시적차이에 대하여 지배기업· 투자자 또는 참여자가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높을 경우에 발생하는 이연법인세부채는 인식하지 아니하고있습니다. 

 회사는 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 모든 차감할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 다만, 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 발생하는 거래로 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 않는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산 그리고
공동약정투자지분
과 관련된 모든 차감할 일시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지않거나 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우에는 이연법인세자산은 인식하지 아니하고 있습니다. 미사용 세무상결손금과 세액공제가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 이월된 미사용 세무상결손금과 세액공제에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 

 이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 감액된 금액은 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높아지면 그 범위 내에서 환입하고 있습니다. 

 이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있으며 이연법인세 자산과 부채는 할인하지 아니하고 있습니다. 

 회사가 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있으며 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하고 있습니다. 

 회사의 중간기간의 법인세비용은 각 중간기간에 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하고 있습니다.

2.17 주당이익

 회사는 기본주당이익과 희석주당이익을 보통주에 귀속되는 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 

 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 특정 회계기간의 당기순손익을 그 기간에 유통된보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있으며, 보통주에 귀속되는 금액은 계속영업손익과 당기순손익 각각의 금액에서 자본으로 분류된 우선주에 대한세후우선주 배당금,우선주 상환시 발생한 차액 및 유사한 효과를 조정한 금액입니다.

 희석주당이익은 모든 희석효과가 있는 잠재적보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다. 

2.18 오류수정

 특정기간에 미치는 오류의 영향이나 오류의 누적효과를 실무적으로 결정할 수 없는경우를 제외하고는 중요한 전기오류가 발견된 이후 최초로 발행을 승인하는 재무제표에 오류가 발생한 과거기간의 재무제표가 비교표시되는 경우 그 재무정보를 재작성하고 있습니다.

2.19 중요한 회계추정 및 판단

재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다.보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

 회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 재무제표에 인식되는금액에 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및
미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다음과 같습니다. 

(1) 이연법인세

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다. 

(
2) 확정급여채무

확정급여채무
의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의

임금과 급여 수준 등이
포함되며, 이러한 가정에 따라
확정급여채무
의 현재
가치는 민감하게 변동될 수 있습니다. 

2.20 전기 재무제표의 계정과목 재분류

 전기재무제표는 당분기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 당기재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순손익이나 순자산가치에 영향을 미치지 아니합니다.

3. 금융자산과 금융부채

3.1 금융자산과 금융부채의 범주별 내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위 : 천원)

금융자산
대여금및
수취채권
포괄손익인식
금융자산
합 계

현금및현금성자산
1,662,852
-
1,662,852

기타단기금융상품
319,162
-
319,162

당기손익인식금융자산
-
-
-

파생상품금융자산
-
-
-

매출채권
67,841,197
-
67,841,197

기타단기수취채권
802,798
-
802,798

포괄손익인식금융자산
-
23,894,479
23,894,479

상각후원가측정금융자산
-
-
-

기타장기금융상품
787,532
-
787,532

기타장기수취채권
875,075
-
875,075

합 계
72,288,616
23,894,479
96,183,095

(단위 : 천원)

금융부채
상각후원가측정
금융부채
기타금융부채
합 계

매입채무
13,500,596
-
13,500,596

단기차입금및사채
119,715,568
-
119,715,568

기타단기지급채무
7,776,997
-
7,776,997

장기차입금및사채
33,660,390
-
33,660,390

장기금융보증부채
-
1,277,041
1,277,041

기타장기지급채무
5,073,762
-
5,073,762

합 계
179,727,313
1,277,041
181,004,354

(2) 전기말

(단위 : 천원)

금융자산
대여금및
수취채권
매도가능
금융자산
합 계

현금및현금성자산
2,476,686
-
2,476,686

기타단기금융상품
245,824
-
245,824

매출채권
53,114,159
-
53,114,159

기타단기수취채권
1,327,464
-
1,327,464

매도가능금융자산
-
27,242,864
27,242,864

기타장기금융상품
731,287
-
731,287

기타장기수취채권
978,425
-
978,425

합 계
58,873,845
27,242,864
86,116,709

(단위 : 천원)

금융부채
상각후원가측정
금융부채
기타금융부채
합 계

매입채무
11,160,350
-
11,160,350

단기차입금및사채
109,214,320
-
109,214,320

기타단기지급채무
7,543,961
-
7,543,961

장기차입금및사채
36,213,930
-
36,213,930

장기금융보증부채
-
1,364,630
1,364,630

기타장기지급채무
5,091,751
-
5,091,751

합 계
169,224,312
1,364,630
170,588,942

3.2. 공정가치

 회사의 경영진은 재무상태표 상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

3.3
공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 측정치

(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

회사는 공정가치로 측정되는 자산·부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산·부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준 2
가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

수준 3
가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

(2)
공정가치로 측정되는
자산·부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3

[포괄손익인식금융자산]

당분기말
20,293,240
20,293,240
-
-

전기말
23,641,625
23,641,625
-
-

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 합리적인 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업의 특유정보를 최소한으로 사용합니다.

3.4 금융자산과 금융부채의 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채

대여금 및
수취채권
포괄손익인식
금융자산
상각후 원가측정
금융부채

이자수익(이자비용)
843
-
(987,805)

외환차손익
103,415
-
(1,917)

외화환산손익
(71,440)
-
(3,638)

기타포괄손익
-
(3,348,385)
-

합 계
32,818
(3,348,385)
(993,360)

(2) 전분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채

대여금 및
수취채권
매도가능
금융자산
상각후 원가측정
금융부채

이자수익(이자비용)
10,061
-
(846,396)

외환차손익
(618,142)
-
63,727

외화환산손익
(889,650)
-
40,281

기타포괄손익
-
(1,877,125)
-

합 계
(1,497,731)
(1,877,125)
(742,388)

3.5 전체가 제거되지 않은 금융자산 양도거래

회사는 금융기관과 수출환어음 등을 할인 양도하고 양도한 매출채권이 만기에 회수되지 않을 경우, 회사가 금융기관에 회수되지 않은 매출채권에 대한 지급의무를 부담하는 매입외환 거래계약 등을 체결하고 있습니다. 이 거래는 양도거래 이후에도 수출환어음 등이 담보로 제공되어 있는 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당하여 금융자산의 제거 요건을 충족하고 있지 않습니다. 회사는 동 거래를 담보부 차입거래로 처리하고 있으며, 당분기말 현재 차입금으로 계상되어 있는 금액은 101,408천원 입니다.

3.6 현금 및 현금성자산

 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

원화예금 외
555,889
877,464

외화예금
1,106,963
1,599,222

합 계
1,662,852
2,476,686

3.7 매출채권

(1) 매출채권 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
68,069,975
53,342,937

대손충당금
(228,778)
(228,778)

장부금액
67,841,197
53,114,159

상기 채권은 모두 단기채권이며, 상기 매출채권의 장부금액은 공정가치의 합리적인근사치라고 판단됩니다. 한편, 회사는 모든 매출채권에 대하여 손상여부를 검토하고 있으며, 손상으로 추정된 매출채권은 금융문제로 신용위험이 예고된 고객으로부터 발생하였습니다.

(2) 매출채권에 대한 대손충당금 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초잔액
설정
제각
기말잔액

당분기
228,778
-
-
228,778

전 기
137,585
148,365
(57,172)
228,778

(3) 매출채권의 연령별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
만기 미도래
채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년이내
1년경과

당분기말
65,557,494
2,196,139
87,564
228,778
68,069,975

전기말
52,839,297
227,343
47,519
228,778
53,342,937

(4) 손상채권의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
손상차손 차감전
장부금액
손상차손
담보 및 기타신용보강

내 용
공정가치

당분기
228,778
228,778
-
-

전 기
228,778
228,778
-
-

3.8 대여금 및 기타수취채권

(1) 대여금 및 기타수취채권(매출채권제외) 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

대여금
-
-
25,050
25,050
25,050
25,050

미수금
802,798
1,327,464
-
-
802,798
1,327,464

미수수익
-
-
-
-
-
-

보증금
-
-
850,025
953,375
850,025
953,375

합 계
802,798
1,327,464
875,075
978,425
1,677,873
2,305,889

(2) 대여금 및 기타수취채권의 연령별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
만기 미도래
채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년이내
1년경과

대여금
당분기말
25,050
-
-
-
25,050

전기말
25,050
-
-
-
25,050

미수금
당분기말
802,798
-
-
-
802,798

전기말
1,327,464
-
-
-
1,327,464

보증금
당분기말
850,025
-
-
-
850,025

전기말
953,375
-
-
-
953,375

합 계
당분기말
1,677,873
-
-
-
1,677,873

전기말
2,305,889
-
-
-
2,305,889

3.9 포괄손익인식금융자산

(1) 포괄손익인식금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

시장성 있는 지분증권
20,293,240
23,641,625

시장성 없는 지분증권
3,601,239
3,601,239

합 계
23,894,479
27,242,864

(2) 포괄손익인식금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

회사명
구 분
보유
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
평가손익

(주)내츄럴엔도텍
당분기말
1,014,662
5.02%
15,457,152
20,293,240
20,293,240
4,836,088

전기말
1,014,662
5.02%
15,457,152
23,641,625
23,641,625
8,184,473

(3) 포괄손익인식금융자산 중 시장성 없는 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

회사명
구 분
보유
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
미실현
손익

대한약품공업(주)
당분기말
171
0.00%
17,100
17,100
17,100
-

전기말
171
0.00%
17,100
17,100
17,100
-

한국건강기능식품
공공사업단
당분기말
31,990
34.03%
159,950
1
1
(159,949)

전기말
31,990
34.03%
159,950
1
1
(159,949)

(주)엔도더마
당분기말
500,000
9.94%
2,500,000
2,084,145
2,084,145
(415,855)

전기말
500,000
9.94%
2,500,000
2,084,145
2,084,145
(415,855)

(주)이뮤니스바이오
당분기말
157,894
7.46%
1,499,993
1,499,993
1,499,993
-

전기말
157,894
7.65%
1,499,993
1,499,993
1,499,993
-

합 계
당분기말

4,177,043
3,601,239
3,601,239
(575,804)

전기말

4,177,043
3,601,239
3,601,239
(575,804)

시장성 없는 지분증권은 활성시장에서 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가로 측정하고 있습니다. 다만, 손상의 징후가 발견된 한국건강기능식품공공사업단과 (주)엔도더마에 대해서는 전기 이전에 손상차손을 계상하였고, 당분기에 평가손실로 계정을 재분류 하였습니다. 

(4) 포괄손익인식금융자산 미실현보유손익 및 손상차손의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
평가증(감)
기타증(감)
법인세효과
기말금액

포괄손익인식
금융자산평가이익
당분기
6,383,889
(3,348,385)
-
736,645
3,772,149

전 기
1,833,129
5,834,308
-
(1,283,548)
6,383,889

포괄손익인식
금융자산평가손실
당분기
-
-
(575,804)
-
(575,804)

전 기
-
-
-
-
-

매도가능금융자산
손상차손
당분기
(575,804)
-
575,804
-
-

전 기
-
(575,804)
-
-
(575,804)

3.10 기타금융자산

 기타금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

[기타단기금융자산]

CMA
319,162
245,824

[기타장기금융자산]

적립형 금융상품
787,532
731,287

3.11 매입채무 및 기타지급채무

 매입채무 및 기타지급채무 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

[매입채무]

매입채무
13,500,596
11,160,350
-
-
13,500,596
11,160,350

[기타지급채무]

미지급금
5,279,287
4,634,408
5,000,000
5,000,000
10,279,287
9,634,408

현재가치할인차금
-

(383,090)
(419,050)
(383,090)
(419,050)

미지급비용
2,497,710
2,909,553
-
-
2,497,710
2,909,553

임대보증금
-
-
132,333
132,333
132,333
132,333

확정급여채무
(장기종업원급여)
-
-
324,518
378,468
324,518
378,468

소 계
7,776,997
7,543,961
5,073,762
5,091,751
12,850,759
12,635,712

합 계
21,277,594
18,704,311
5,073,762
5,091,751
26,351,355
23,796,062

3.12 차입금 및 사채

(1) 금융부채에 포함되어 있는 차입금과 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

단기차입금
64,501,408
54,000,000
-
-
64,501,408
54,000,000

장기차입금
15,214,160
15,214,320
33,660,390
36,213,930
48,874,550
51,428,250

사채
40,000,000
40,000,000
-
-
40,000,000
40,000,000

합 계
119,715,568
109,214,320
33,660,390
36,213,930
153,375,958
145,428,250

 금융부채 중 당기손익인식금융부채로 지정한 차입금과 사채는 없습니다.

(2) 금융부채 중 상각후원가로 측정하는 차입금 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
차입처
상환조건
금 액

당분기말
전기말

[단기차입금]

일반대출
산업은행 외
일시상환
44,000,000
44,000,000

무역금융
우리은행 외
일시상환
20,400,000
10,000,000

매입외환(*)
KEB하나은행
일시상환
101,408
-

소 계
64,501,408
54,000,000

[장기차입금]

시설자금대출
KEB하나은행
2.5년 거치 7.5년 분할상환
10,000,000
10,000,000

3년거치 7년 분할상환
19,999,700
21,428,250

산업은행
일시상환
16,874,850
18,000,000

일반대출
국민은행
일시상환
2,000,000
2,000,000

소 계
48,874,550
51,428,250

유동성 장기차입금
(15,214,260)
(15,214,320)

비유동성 장기차입금
33,660,390
36,213,930

(*) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약와 관련하여 인식한 금융부채 입니다.(주석 3.5 참조)

상기 은행차입금에 대하여 회사의 토지와 건물 및 기계장치 등이 담보로 제공되었습니다.(주석 28.3참조)

(3) 장기차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2019년
3월 31일 까지
2020년
3월 31일 까지
2021년
3월 31일 까지
2022년
3월 31일 까지
2022년
4월 1일 이후
합 계

장기차입금
15,214,160
17,214,160
10,214,160
6,232,070
-
48,874,550

(4) 금융부채 중 상각후원가로 측정하는 사채 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
상환만기일
금 액

당분기말
전기말

공모사채
2015.09.10
2018.09.10
40,000,000
40,000,000

소 계
40,000,000
40,000,000

유동성사채
(40,000,000)
(40,000,000)

비유동성사채
-
-

3.13 금융보증부채

 지급보증과 관련하여 인식한 금융보증부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초금액
당기증가
당기감소
기말금액

당분기
1,364,629
-
(87,588)
1,277,041

전 기
1,557,018
601,213
(793,602)
1,364,629

 상기 금융보증부채로 인식하고 있는 지급보증은 회사가 특수관계자에 대하여 제공하고 있는 지급보증입니다(주석 28.2참조). 한편, 회사는 상기 금융보증부채를 인식하고 관련 자산을 기타비유동자산(장기선급비용)으로 계상하고 있습니다.

4. 재고자산

 재고자산의 저가법 평가내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

평가전
금액
평가
충당금
평가후
금액
평가전
금액
평가
충당금
평가후
금액

상품
282
-
282
68
-
68

제품
14,206,336
-
14,206,336
20,698,954
-
20,698,954

재공품
11,412,231
-
11,412,231
13,839,233
-
13,839,233

원재료
30,273,940
-
30,273,940
28,783,870
-
28,783,870

저장품
52,635
-
52,635
33,767
-
33,767

미착품
2,105,917
-
2,105,917
2,106,516
-
2,106,516

합 계
58,051,341
0
58,051,341
65,462,408
0
65,462,408

회사가 당분기와 전분기 중 재고자산폐기손실의 과목으로 기타비용으로 인식한 금액은 각각 75,549천원 및 61,899천원입니다. 

5. 기타유동자산

 기타유동자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
93,764
76,509

선급비용
189,369
147,668

합 계
283,133
224,177

6. 종속기업 및 관계기업 투자

6.1 종속기업 및 관계기업 현황은 다음과 같습니다.

(단위 :주, 천원)

회사명
자본금
주식수
지분율
취득원가
업종
소재지
결산일
측정방법

[종속기업]

(주)젤텍
5,000,000
428,400
42.84%
2,306,320
제조업
대한민국
12월 31일
원가법

서흥아메리카
8,283,751
159,000
100.00%
8,283,751
판매업
미국
12월 31일
원가법

서흥베트남
14,502,431
-
100.00%
14,502,431
제조업
베트남
12월 31일
원가법

서흥재팬
914,110
8,300
100.00%
914,110
판매업
일본
12월 31일
원가법

서흥유럽
674,567
5,000
100.00%
674,567
판매업
프랑스
12월 31일
원가법

(주)위너웰(*1)
4,000,000
600,000
100.00%
4,000,000
제조업
대한민국
12월 31일
원가법

소 계
33,374,859

30,681,179

(*1) 구, (주)에프엠에스

 (주)젤텍에 대한 지배기업의 지분률은 50% 미만이나, 지배기업이 최대주주로서 지배력을 행사하고 있다고 판단하여 연결대상 종속기업에 포함시켰습니다.

6.2 종속기업 및 관계기업 투자자산 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
구 분
지분율
취득원가
기초금액
증가
감소
기말금액

(주)젤텍
당분기
42.84%
2,306,320
2,306,320
-
-
2,306,320

전 기
42.84%
2,306,320
2,306,320
-
-
2,306,320

서흥아메리카
당분기
42.84%
8,283,751
8,283,751
-
-
8,283,751

전 기
100.00%
8,283,751
8,283,751
-
-
8,283,751

서흥베트남
당분기
100.00%
14,502,431
14,502,431
-
-
14,502,431

전 기
100.00%
14,502,431
14,502,431
-
-
14,502,431

서흥재팬
당분기
100.00%
914,110
914,110
-
-
914,110

전 기
100.00%
914,110
914,110
-
-
914,110

서흥유럽
당분기
100.00%
674,567
674,567
-
-
674,567

전 기
100.00%
674,567
-
674,567
-
674,567

(주)위너웰
당분기
100.00%
4,000,000
3,000,000
1,000,000
-
4,000,000

전 기
100.00%
3,000,000
-
3,000,000
-
3,000,000

합 계
당분기

30,681,179
29,681,179
1,000,000
-
30,681,179

전 기

29,681,179
26,006,612
3,674,567
-
29,681,179

6.3 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
구 분
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

(주)젤텍
당분기
94,014,114
41,649,146
13,947,349
1,266,477

전 기
94,228,205
39,629,713
55,801,760
5,453,257

서흥아메리카
(*)
당분기
55,411,665
38,450,469
11,463,801
678,431

전 기
53,005,273
36,644,018
46,415,554
2,347,843

서흥베트남
당분기
87,876,076
53,904,827
10,258,260
1,484,291

전 기
83,616,163
50,838,852
41,120,825
6,555,491

서흥재팬
당분기
2,068,438
1,043,461
890,245
51,839

전 기
2,104,917
1,183,266
3,473,594
106,805

서흥유럽
당분기
1,913,699
1,140,819
1,668,357
46,813

전 기
1,493,702
785,549
4,470,636
102,872

(주)위너웰
당분기
10,211,435
6,650,245
110,659
(206,635)

전 기
9,463,206
6,695,381
-
(213,801)

(*) 서흥아메리카와 그 종속기업(SH A/M)의 연결재무정보입니다.

㈜젤텍, 서흥아메리카 및 SH A/M, 서흥베트남, 서흥재팬, ㈜위너웰 및 서흥유럽은 보고기간 종료일 현재 가결산재무제표를 이용하였습니다.

6.4 관계기업투자손익으로 인식한 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

배당금수익
1,499,400
1,285,200

7. 유형자산

7.1 유형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 천원)

구 분
토지
건물/
구축물
기계장치
기타 
유형자산
건설중인 
자산
합 계

[취득원가]

기초금액
45,432,560
126,530,381
154,348,148
25,231,039
7,761,337
359,303,465

당기 취득
-
31,608
960,633
524,803
2,311,075
3,828,119

당기 처분
-
-
(204,245)
(128,098)
(937,523)
-1,269,866

기타증감
-
1,499,489
2,239,380
219,025
(3,250,412)
707,482

기말금액
45,432,560
128,061,478
157,343,916
25,846,769
5,884,477
362,569,200

[누적 감가상각비와 손상차손]

기초금액
-
(12,729,673)
(97,757,832)
(19,729,888)
-
-130,217,393

당기 처분
-
-
146,547
30,551
-
177,098

감가상각
-
(639,944)
(2,499,758)
(439,212)
-
-3,578,914

기타증감
-
-
(137,866)
(6,511)
-
-144,377

기말금액
0
-13,369,617
-100,248,909
-20,145,060
0
-133,763,586

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(1,365,618)
(97,049)
-
(1,462,668)

[장부금액]

장부금액
45,432,560
114,691,860
55,729,390
5,604,659
5,884,477
227,342,946

(2) 전기

(단위 : 천원)

구 분
토지
건물/
구축물
기계장치
기타 
유형자산
건설중인 
자산
합 계

[취득원가]

기초금액
45,432,560
110,343,763
147,630,375
22,420,678
5,707,810
331,535,186

당기 취득
-
503,282
4,095,598
2,482,888
21,078,530
28,160,298

당기 처분
-
-
(934,910)
(496,305)
(424,128)
(1,855,343)

기타증감
-
15,683,336
3,557,085
823,778
(18,600,875)
1,463,324

기말금액
45,432,560
126,530,381
154,348,148
25,231,039
7,761,337
359,303,465

[누적 감가상각비와 손상차손]

기초금액
-
(10,400,213)
(87,893,490)
(18,004,755)
-
(116,298,458)

당기 처분
-
-
278,817
380,566
-
659,383

감가상각
-
(2,329,460)
(9,600,322)
(2,079,090)
-
(14,008,872)

기타증감
-
-
(542,837)
(26,609)
-
(569,446)

기말금액
-
(12,729,673)
(97,757,832)
(19,729,888)
-
(130,217,393)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(1,430,176)
(103,560)
-
(1,533,736)

[장부금액]

장부금액
45,432,560
113,800,708
55,160,140
5,397,591
7,761,337
227,552,336

7.2 회사는 2010년 1월 1일을 기준으로 독립적인 외부 평가자에 의하여 토지(부산공장 토지는 제외)재평가를 수행하였으며, 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 을 적용하여 한국채택국제회계기준 전환일의 과거회계기준에 따른 유형자산의 재평가액을 재평가일의 간주원가로 적용하였습니다. 

7.3 회사의 토지, 건축물 및 기계장치는 은행차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다. (주석 28.3참조)

8. 운용리스

 미래 지급할 각 기간별 운용리스의 최초리스료 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
각 기간별 리스료

1년이내
1년초과 ~5년이내
합 계

당분기말
-
-
-

전기말
31,480
-
31,480

회사는 차량운반구에 대해 2011년 3월 21일부터 2018년 4월 25일까지 운용리스계약을 체결하여 운영 중에 있습니다. 상기 운용리스계약과 관련하여 기타장기수취채권으로 계상된 리스보증금은 당분기말과 전기말 현재 각각 0원 및 103,350천원이며, 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 리스료는 각각 26,185천원 및 28,394천원입니다.

9. 무형자산

9.1 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위 : 천원)

구 분
개발비
시설이용권
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
5,890,234
6,387,134

당기 취득 및 개발
-
-
-

당기 처분
-
-
-

기말금액
496,900
5,890,234
6,387,134

[누적 상각비와 손상차손]

기초금액
(422,365)
(568,269)
(990,634)

당기 상각
(18,634)
-
(18,634)

손상차손(*)
-
-
-

기말금액
(440,999)
(568,269)
(1,009,268)

[장부금액]

장부금액
55,901
5,321,965
5,377,866

(*)시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산 입니다. 거래소 시가가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하였습니다.

(2) 전기

(단위 : 천원)

구 분
개발비
시설이용권
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
5,702,529
6,199,429

당기 취득 및 개발
-
187,705
187,705

당기 처분
-
-
-

기말금액
496,900
5,890,234
6,387,134

[누적 상각비와 손상차손]

기초금액
(322,985)
(231,669)
(554,654)

당기 상각
(99,380)
-
(99,380)

손상차손(*)
-
(336,600)
(336,600)

기말금액
(422,365)
(568,269)
(990,634)

[장부금액]

장부금액
74,535
5,321,965
5,396,500

(*)시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산 입니다. 거래소 시가가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하였습니다.

9.2 무형자산상각비는 전액 판매비와 관리비로 계상하고 있습니다. 한편, 상기 무형자산 중 시설이용권은 비한정내용연수를 가진 무형자산으로 분류하여 상각하지 않고있습니다.

9.3 중요 개별무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
잔여상각기간
장부금액
잔여상각기간

[개발비]

경질캅셀개발비
55,901
0.5년
74,535
0.75년

[회원권]

콘도회원권 외
5,321,965
비한정 내용연수
5,321,965
비한정 내용연수

합 계
5,377,866

5,396,500

9.4 개발원가로 자본화한 비용 이외에 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 연구비와 개발비 지출 총액은 각각 879,303천원 및 906,852천원입니다.

10.
정
부보조금

유형자산의 취득과 관련한 정부보조금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 취득
상각액
기말금액

당분기
1,533,736
-
(71,068)
1,462,668

전 기
1,754,575
64,000
(284,839)
1,533,736

11. 기타유동부
채

 기타유동부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

선수금
1,249,262
1,251,782

예수금
140,324
768,179

계약부채
93,860
-

선수수익
343,638
343,638

합 계
1,827,084
2,363,599

12.
충
당부채

12.1 충당부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

온실가스 배출부채
120,480
120,480

12.2 온실가스 배출부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초
120,480
110,280

증가
-
120,480

감소
-
(110,280)

기말
120,480
120,480

13. 종업원급여와 퇴직급여채
무

13.1 퇴직급여채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무 현재가치
29,884,238
29,597,031

사외적립자산 공정가치
(23,643,260)
(24,226,931)

국민연금전환금
(20,737)
(20,737)

합 계
6,220,242
5,349,363

13.2 확정급여채무의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
29,597,031
24,394,020

당기근무원가
942,000
3,584,200

이자원가
143,818
631,953

재측정요소 :

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
1,122,439

기타사항에 의한 효과

-
934,597

급여지급액
(798,611)
(1,070,178)

관계회사 전출입으로 인한 변동
-
-

기말금액
29,884,238
29,597,031

13.3 사외적립자산

(1) 사외적립자산의 공정가치 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
24,226,931
20,194,732

사외적립자산의 이자수익
116,968
483,808

재측정요소 :

사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
-
(226,416)

자산인식상한효과
-
-

사용자의 기여금
-
4,800,000

급여지급액
(700,639)
(1,025,193)

기말금액
23,643,260
24,226,931

(2) 사외적립자산의 주요 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
61.10%
59.66%

채권형 ELS
17.98%
18.34%

생명사 이율보증형 상품
20.92%
22.00%

합 계
100.00%
100.00%

 상기 사외적립자산에는 회사의 금융상품이나 회사가 사용하고 있는 어떠한 자산도 포함되어 있지 않습니다.

13.4 회사의 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식한 총비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

[당기손익 인식비용]

당기근무원가
942,000
869,129

확정급여채무의 이자원가
143,818
147,905

사외적립자산의 이자수익
(116,968)
(121,659)

합 계
968,850
895,375

[당기손익 배부내역]

매출원가
750,864
674,518

판매비와관리비 및 연구개발비
198,953
201,121

소 계
949,817
875,639

건설중인자산 대체
19,033
19,736

합 계
968,850
895,375

13.5 기타포괄손익으로 인식한 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

확정급여채무의 재측정요소
-
(2,435,504)

사외적립자산의 재측정요소
-
(226,416)

합 계
-
(2,661,920)

13.6 당분기말 현재 회사의 확정급여채무의 가중평균만기는 9.08년이며, 할인되지 않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
1년~5년
6년~10년
11년~20년
합 계

급여지급액
10,422,645
9,916,306
27,111,285
47,450,236

13.7 보험수리적가정

(1) 당분기 중 적용한 보험수리적가정은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분
당분기
전 기

할인율
2.00%
2.00%

미래임금상승률
5.45%
5.45%

정년퇴직연령
만58세
만58세

예정퇴직률
14.82%
14.82%

 경영진은 매년 독립적인 보험계리인에 의뢰하여 상기 가정들을 추정합니다. 이러한 가정은 경영진의 최선의 추정을 기초로 이루어졌으며, 이러한 가정을 기초로 회사의 퇴직급여부채가 결정됩니다. 그러나 실제 결과는 다를 수 있습니다. 퇴직급여부채의 미래추정에 있어서 유의적인 차이가 있을 수 있습니다.

(

2) 당분기말 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원,%)

구 분
구 분
1% 감소
기본가정
1% 증가

할인율
확정급여채무
32,174,266
29,884,238
27,444,744

변화율
7.66%
0.00%
(8.16%)

임금상승률
확정급여채무
27,429,817
29,884,238
32,140,697

변화율
(8.21%)
0.00%
7.55%

1
4. 자본금

 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

구 분
당분기말
전기말

발행할주식의 총수
40,000,000
40,000,000

1주당 액면금액(원)
500원
500원

발행한 주식수
12,169,113
12,169,113

보통주자본금
6,084,557
6,084,557

발행주식 중 자기주식 600,000주를 이익소각하여, 당분기말 현재 회사의 유통주식수는11,569,113주입니다.

15. 자본잉여금

자본잉여금 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

주식발행초과금
당분기
8,135,470
-
-
8,135,470

전 기
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
당분기
30,241,998
-
-
30,241,998

전 기
30,241,998
-
-
30,241,998

합병차익
당분기
166,146
-
-
166,146

전 기
166,146
-
-
166,146

합 계
당분기
38,543,614
-
-
38,543,614

전 기
38,543,614
-
-
38,543,614

16. 기타자본

16.1 기타자본의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

자기주식
당분기
(4,877,525)
(7,196,960)
-
(12,074,485)

전 기
-
(4,877,525)
-
(4,877,525)

자기주식처분이익
당분기
10,433,033
-
-
10,433,033

전 기
10,433,033
-
-
10,433,033

합 계
당분기
5,555,508
(7,196,960)
-
(1,641,452)

전 기
10,433,033
(4,877,525)
-
5,555,508

16.2 자기주식의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전 기

주식수
금 액
주식수
금 액

기초
150,000
4,877,525
-
-

증가
220,292
7,196,960
150,000
4,877,525

감소
-
-
-
-

기말
370,292
12,074,485
150,000
4,877,525

17. 기타포괄손익누계액

 기타포괄손익누계액의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

포괄손익인식금융자산
평가이익
당분기
6,383,889
(3,348,385)
736,645
3,772,149

전 기
1,833,129
5,834,307
(1,283,547)
6,383,889

포괄손익인식금융자산
평가손실(*)
당분기
-
(575,804)

-575,804

전 기
-
-

0

(*)상기 당분기의 포괄손익인식금융자산의평가손실 575,804천원은 회계정책의 변경에 따라 이익잉여금 에서 재분류된 금액입니다.

18. 이익잉여금

18.1 이익잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과 목
이익잉여금의 종류
당분기말
전기말

법정적립금
이익준비금
3,042,278
3,042,278

임의적립금
임의적립금
168,000,000
161,000,000

미처분이익잉여금
확정급여제도의 재측정요소
(8,079,517)
(8,079,517)

미처분이익잉여금
15,494,648
18,813,175

합 계
178,457,409
174,775,936

18.2 이익잉여금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

기초 이익잉여금
174,775,936
168,068,409

당기순이익
6,533,683
12,601,632

배당금의 지급
(3,428,014)
(3,817,807)

회계정책의 변경에 따른 변동
575,804
(2,076,298)

기말 이익잉여금
178,457,409
174,775,936

18.3 확정급여제도의 재측정요소의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중변동
법인세효과
기말금액

당분기
(8,079,518)
-
-
(8,079,518)

전 기
(6,003,220)
(2,661,920)
585,622
(8,079,518)

19.
매
출액 및 매출원가

19.1 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

상품매출액
269,739
79,271

제품매출액
76,999,796
68,291,970

합 계
77,269,535
68,371,241

*당분기 상기의 매출액 중 기간에 걸쳐 인식한 수익금액은 290,526천원입니다.

19.2 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[제품매출원가]

기초제품
20,698,954
23,383,922

당기제품제조원가
59,883,907
55,631,434

관세환급금
290,526
(241,556)

타계정으로 대체액
(382,083)
(310,878)

기말제품
(14,206,336)
(20,328,094)

제품매출원가
66,284,968
58,134,828

[상품매출원가]

기초상품
68
-

당기상품매입액
220,726
-

타계정에서 대체액
24,288
75,216

타계정으로 대체액
-
(0)

기말상품
(282)
-

상품매출원가
244,800
75,216

[매출원가]

매출원가
66,529,768
58,210,043

20. 판매비와관리비

 판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
1,270,608
1,234,141

퇴직급여
143,589
150,075

복리후생비
186,112
182,078

여비교통비
94,827
86,120

통신비
13,901
16,759

세금과공과
60,075
45,420

임차료
131,522
131,553

감가상각비
146,180
102,873

수선비
29,869
30,458

보험료
9,112
8,341

접대비
114,453
103,718

광고선전비
117,766
113,856

지급수수료
153,040
180,982

소모품비
24,538
48,569

도서인쇄비
5,275
4,557

차량유지비
39,828
71,653

운반비
199,792
173,468

수출비용
1,100,199
1,137,583

교육훈련비
2,583
4,822

무형자산상각비
18,634
24,845

합 계
3,861,903
3,851,871

21. 금융수익 및 금융비용

21.1 금융수익의 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
843
10,061

외화환산이익
57,876
41,620

외환차익
282,949
76,087

합 계
341,668
127,768

21.2 금융비용의 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
987,805
846,396

외화환산손실
132,954
890,989

외환차손
181,451
630,502

합 계
1,302,210
2,367,887

22. 기타수익과 기타비용

22.1 기타수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

임대료수입
37,950
37,500

유형자산처분이익
232,340
240,193

잡이익
116,231
88,906

합 계
386,521
366,599

22.2 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산폐기손실
75,549
61,899

유형자산처분손실
20,820
88,643

기부금
50
50

합 계
96,419
150,592

23. 법인세비용

23.1 법인세비용의 주요 구성내용과 기간 배분내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세부담액
491,903
221,526

이연법인세 변동액 가산(차감)
(934,709)
(408,318)

자본에 가감된 당기 및 이연법인세 차감(가산)
736,645
412,968

법인세비용
293,839
226,176

23.2 법인세비용차감전순이익과 법인세비용간의 차이내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
6,827,521
4,663,562

적용세율에 따른 법인세비용
1,496,555
1,020,484

조정사항

비과세수익
(98,960)
(84,503)

비공제비용
61,230
11,622

세액공제 등
(1,317,318)
(727,251)

기타
152,332
5,824

법인세비용
293,839
226,176

유효세율(법인세비용/법인세차감전순이익)
4.30%
4.85%

23.3 당분기와 전기 중 누적일시적차이, 이월결손금 및 이연법인세자산(부채)의 증감내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구분
기초잔액
당기증가(감소)
기말잔액

당기손익인식
기타포괄손익인식

퇴직급여부채
27,201,480
385,180
-
27,586,659

퇴직연금자산
(24,226,931)
583,671
-
(23,643,260)

감가상각누계액
(544,189)
-
-
(544,189)

감가상각비
2,697,708
-
-
2,697,708

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
1,017,734
(104,515)
-
913,219

현재가치할인차금
(419,050)
35,960
-
(383,090)

파생상품평가손실
-
-
-
-

토지재평가차익
(7,062,246)
-
-
(7,062,246)

종속기업주식손상차손
-
-
-
-

포괄손익인식금융자산평가손익
(8,184,473)
575,804
3,348,385
(4,260,285)

정부보조금(자산)
1,533,736
(71,068)
-
1,462,668

미지급연차수당
996,051
-
-
996,051

이연토지처분이익
(20,842,352)
-
-
(20,842,352)

종속회사인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

무형자산손상차손
534,543
-
-
534,543

매도가능증권손상차손
575,804
(575,804)
-
-

탄소배출권충당부채
120,480
-
-
120,480

업무용승용차감가비
10,938
-
-
10,938

장기종업원급여
-
378,468
-
378,468

기타감가상각비
173,931
-
-
173,931

소계
(23,902,792)
1,207,696
3,348,385
(19,346,711)

이월결손금 등
-
-
-
-

합계
(23,902,792)
1,207,696
3,348,385
(19,346,711)

산출세액
(5,175,351)
182,430
736,645
(4,256,277)

이월공제감면세액
-
-
-
-

이연법인세자산(부채)
(5,175,351)
182,430
736,645
(4,256,277)

미인식이연법인세자산(부채)
(673,020)
15,635

(657,385)

인식한이연법인세자산(부채)
(5,848,371)
198,065
736,645
(4,913,662)

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
21,953,484
5,247,996
-
27,201,480

퇴직연금자산
(20,194,732)
(4,032,199)
-
(24,226,931)

미수수익
(13,229)
13,229
-
-

감가상각누계액
(562,550)
18,361
-
(544,189)

감가상각비
3,119,258
(421,550)
-
2,697,708

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
743,837
273,897
-
1,017,734

현재가치할인차금
(558,513)
139,463
-
(419,050)

파생상품평가손실
3,108,883
(3,108,883)
-
-

토지재평가차익
(7,062,246)
-
-
(7,062,246)

종속기업투자주식손상차손
44,054
(44,054)
-
-

매도가능증권평가이익
(2,350,166)
-
(5,834,307)
(8,184,473)

정부보조금(자산)
1,754,575
(220,839)
-
1,533,736

미지급연차수당
918,147
77,904
-
996,051

이연토지처분이익
(20,842,352)
-
-
(20,842,352)

종속회사 인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

무형자산손상차손
197,943
336,600
-
534,543

매도금융자산손상차손
575,804
-
-
575,804

탄소배출권배출부채
110,280
10,200
-
120,480

업무용승용차 감가상각비
1,077
9,861
-
10,938

장기종업원급여
-
378,468
-
378,468

기타 감가상각비
156,338
17,593
-
173,931

소 계
(16,386,063)
(1,303,953)
(5,834,307)
(23,524,323)

이월결손금 등

-
-

합 계
(16,386,063)
(1,303,953)
(5,834,307)
(23,524,323)

산출세액
(3,604,934)
(286,870)
(1,283,547)
(5,175,351)

이월공제감면세액
-
-
-
-

이연법인세자산(부채)
(3,604,934)
(286,870)
(1,283,547)
(5,175,351)

미인식 이연법인세(자산)부채
(721,604)
48,584
-
(673,020)

인식한 이연법인세자산(부채)
(4,326,538)
(238,286)
(1,283,547)
(5,848,371)

23.4 자본에 직접 반영된 법인세비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
적용대상
금액
자본에 가(감)된
법인세효과
법인세효과
차감후 금액

[당기법인세]

확정급여제도의 
 재측정요소
당분기
-
-
-

전 기
(2,661,920)
585,622
(2,076,298)

[이연법인세]

매도가능금융자산
 평가이익
당분기
(3,348,385)
736,645
(2,611,740)

전 기
5,834,307
(1,283,547)
4,550,759

23.5 실현가능성이 낮다고 판단되어 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차감할 일시적차이
2,988,114
3,059,184

법인세효과
(657,385)
(673,020)

이연법인세자산으로 인식되지 아니한 차감할 일시적차이에는 법인세감면기간내 소멸될 예정인 정부보조금과 관련한 일시적차이금액과 종속회사 인건비와 관련한 일시적차이금액이 포함되어 있습니다.

24. 비용의 성격별 분류

 비용의 성격별 분류내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[매출원가]

상품ㆍ제품ㆍ재공품의 변동
8,919,406
3,285,256

원재료와 소모품의 사용
41,293,303
40,089,723

종업원급여
9,113,342
8,679,169

감가상각비 및 기타상각비
3,344,017
3,149,278

기타비용
3,859,700
3,006,617

소 계
66,529,768
58,210,043

[판매비와관리비]

종업원급여, 복리후생비
1,600,310
1,566,294

감가상각비 및 기타상각비
164,813
127,718

수출비용
1,100,199
1,137,583

기타비용
996,580
1,020,278

소 계
3,861,902
3,851,873

[연구개발비]

종업원급여, 복리후생비
607,209
540,835

감가상각비 및 기타상각비
73,714
85,488

기타비용
198,380
280,528

소 계
879,303
906,851

합 계
71,270,974
62,968,767

25. 주당이익

25.1 기본주당순이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,원)

구 분
당분기
전분기

보통주당기순이익(*)
6,533,683,407
4,437,386,280

가중평균유통보통주식수
11,327,327
11,569,113

기본주당이익
577
384

(*) 기본주당순이익과 기본주당계속사업이익은 동일합니다.

25.2 보통주순이익의 산정내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

당기순이익(*)
6,533,683,407
4,437,386,280

차감: 우선주배당금
-
-

보통주 당기순이익
6,533,683,407
4,437,386,280

(*) 보통주 당기순이익과 보통주 계속사업이익은 동일합니다.

25.3 가중평균유통주식수의 산정내용은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

발행주식수
12,169,113
12,169,113

차감 : 가중평균이익소각 주식수
(600,000)
(600,000)

가중평균 자기주식수
(241,786)
-

가중평균유통주식수
11,327,327
11,569,113

 당분기말 현재 회사는 잠재적 보통주를 발행하고 있지 아니하여, 보통주 희석주당순이익은 보통주기본주당 순이익과 동일합니다.

26. 현금흐름조정 및 순운전자본의 변동

26.1 영업활동 현금흐름을 산정하기 위해 당기순이익에 가감된 수익, 비용 조정항목의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴 직 급 여
949,817
875,639

유형자산감가상각비
3,578,914
3,352,642

무형자산상각비
18,634
24,845

외화환산손실
132,954
890,990

재고자산폐기손실
75,549
61,899

유형자산처분손실
20,820
88,643

이자비용
951,844
811,531

현재가치할인차금상각
35,960
34,866

법인세비용
293,838
226,176

외화환산이익
(57,876)
(41,620)

관계기업투자이익
(1,499,400)
(1,285,200)

유형자산처분이익
(232,340)
(240,193)

이자수익
(843)
(10,061)

잡손익
(17,254)
(1,688)

합 계
4,250,617
4,788,469

26.2 영업활동 현금흐름을 산정하기 위한 영업활동 관련 자산ㆍ부채 변동 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매출채권의 감소(증가)
(14,792,359)
(2,447,523)

기타단기수취채권의 감소(증가)
518,547
(501,759)

재고자산의 감소(증가)
7,352,771
4,141,706

기타유동자산의 감소(증가)
(58,956)
(1,495,881)

기타장기수취채권의 감소(증가)
103,350
(2,353,291)

매입채무의 증가(감소)
2,341,596
845,224

기타단기지급채무의 증가(감소)
198,234
(431,913)

기타유동부채의 증가(감소)
(536,515)
(265,797)

퇴직금의 지급
(798,611)
(217,094)

퇴직연금자산의 감소(증가)
700,639
216,886

장기종업원급여의 증가(감소)
(53,950)
0

합 계
(5,025,254)
(2,509,442)

26.3 현금 및 현금성자산의 변동을 수반하지 않는 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
3,250,412
(48,004)

미지급금에 의한 건설중인자산 증가
615,140
822,569

장기차입금의 유동성 대체
2,553,540
2,218,150

매도가능금융자산평가손익
(3,348,385)
(1,877,125)

감가상각비, 퇴직급여의 유형자산 대체
92,342
88,250

26.4 재무활동에서 생기는 부채의 변동 내용은 다음과 같습니다. 

(1) 당분기

(단위:원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

유동성
대체증가
유동성
대체감소

단기차입금및사채
109,214,320
7,947,708
2,553,540
-
119,715,568

장기차입금및사채
36,213,930
-
-
(2,553,540)
33,660,390

합 계
145,428,250
7,947,708
-
-
153,375,958

(2) 전기

(단위:원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

유동성
대체증가
유동성
대체감소

단기차입금및사채
62,550,834
(8,550,834)
55,214,320
-
109,214,320

장기차입금및사채
80,241,250
11,187,000
(55,214,320)
-
36,213,930

합 계
142,792,084
2,636,166
-
-
145,428,250

27. 특수관계자 거래

27.1 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

관 계
회사명
비 고

종속기업
(주)젤텍, 서흥아메리카, 서흥베트남, 서흥재팬, 서흥유럽, (주)위너웰(*1),
SH-ASSET MANAGEMENT,LLC(*2)
연결대상 종속기업

관계기업
UNI-CAPS,LLC, J&S CAPSULE,LLC
CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC
서흥아메리카의 관계기업

Suheung International Co.,Ltd.
서흥베트남의 관계기업

기타 특수관계자
대표이사, 임직원, 유당장학회
(주)조이파트너스

(*1) 구, (주)에프엠에스
(*2) 서흥아메리카의 종속기업

27.2 특수관계자와의 중요한 영업상 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
관계
구 분
매출
매입
유형자산
거래
기타수익
기타비용

(주)젤텍
종속기업
당분기

2,527,483
-
3,300
-

전분기
140
2,027,400
-
3,300
-

(주)위너웰
종속기업
당분기
-
-
-
450
110,659

전분기
-
-
-
-
-

서흥아메리카
종속기업
당분기
6,713,101
101,223
-
-
384

전분기
4,756,548
18,048
-
-
-

서흥베트남
종속기업
당분기
-
5,763
448,197
-
-

전분기
-
6,069
347,985
-
-

서흥재팬
종속기업
당분기
527,550
-
-
-
-

전분기
402,870
-
-
-
-

서흥유럽
종속기업
당분기
1,408,371
-
-
-
-

전분기
1,046,516
-
-
-
-

UNI CAPS
관계기업
당분기
-
-
-
-
-

전분기

17,410

대표이사
최대주주
당분기
-
-
-
-
131,522

전분기
-
-
-
-
131,552

합 계
당분기
8,649,022
2,634,469
448,197
3,750
242,565

전분기
6,206,074
2,051,517
365,395
3,300
131,552

27.3 특수관계자와의 영업상 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
관계
구분
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

(주)젤텍
종속기업
당분기말
-
1,210
635,195
-

전기말
-
1,210
557,700
-

(주)위너웰
종속기업
당분기말
-
495
-
121,275

전기말
-
-
-
-

서흥아메리카
종속기업
당분기말
9,614,475
-
-
-

전기말
6,559,276
-
-
-

서흥베트남
종속기업
당분기말
-
574,493
-
1,411,444

전기말
-
413,814
-
1,411,444

서흥재팬
종속기업
당분기말
859,520
-
-
-

전기말
798,993
-
-
-

서흥유럽
종속기업
당분기말
1,097,985
-
-
-

전기말
1,404,981
-
-
-

대표이사
최대주주
당분기말
-
299,600
-
-

전기말
-
299,600
-
-

합 계
당분기말
11,571,980
875,798
635,195
1,533,169

전기말
8,763,250
714,624
557,700
1,411,444

27.4 특수관계자와의 자금거래 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
거래내용
구분
기초
당기증가
당기감소
기말

유당장학회
단기대여금
당분기
-
-
-
-

전 기
-
4,000
(4,000)
-

주임종 대여금
장기대여금
당분기
-
-
-
-

전 기
-
2,400,000
(2,400,000)
-

합 계

당분기
-
-
-
-

전 기
-
2,404,000
(2,404,000)
-

27.5 특수관계자와의 담보 및 지급보증

(1) 회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 주석 28.2에 표시한 내용과 같습니다.

(2) 회사가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 주석 28.4에 표시한 내용과 같습니다.

27.6 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

상여를 포함한 급여
177,951
200,038

퇴직급여
39,211
38,213

보상 총액
217,162
238,251

28. 우발상황과 약정사항

28.1 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD)

약정구분
금융기관명
한도약정액
사용현황

과 목
금 액

무역금융
KEB하나은행
15,000,000
차입금
4,000,000

우리은행
10,000,000
차입금
10,000,000

농협은행
10,000,000
차입금
10,000,000

시설자금대출
KEB하나은행
39,951,058
차입금
10,000,000

산업은행
18,000,000
차입금
16,874,850

KEB하나은행
50,000,000
차입금
19,999,700

일반자금대출
국민은행
2,000,000
차입금
2,000,000

산업은행
40,000,000
차입금
40,000,000

씨티은행
4,000,000
차입금
4,000,000

매입외환
KEB하나은행
-
차입금
101,408

수출환어음매각
KEB하나은행
USD 1,000,000
수출환어음매각
-

수입신용장개설
KEB하나은행
USD 2,000,000
신용장개설
-

28.2 회사가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원, USD)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카
지급보증
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남
지급보증
기업은행(호치민)
USD 9,730,800
USD 9,730,800

수출입은행
USD 24,460,000
USD 24,460,000

씨티은행(호치민)
USD 9,600,000
USD 9,600,000

신한은행(싱가폴)
USD 9,500,000
USD 9,500,000

우리은행 (홍콩,호치민)
USD 6,600,000
USD 6,600,000

KEB하나은행(홍콩)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

(주)위너웰
지급보증
신한은행
8,640,000
8,640,000

합 계

8,640,000
USD 95,890,800
8,640,000
USD 75,890,800

28.3 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
담보자산의
종류
장부금액
설정금액
설정권자
채무금액

유형자산
오창공장
17,058,948
4,800,000
씨티은행
4,000,000

오송 2공장
18,324,398
21,600,000
산업은행
16,874,850

증평공장
7,789,330

오송공장
88,958,926
26,000,000
KEB하나은행
10,000,000

65,000,000
KEB하나은행
19,999,700

합 계
132,131,602
117,400,000
0
50,874,550

28.4 타인으로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 회사는 대표이사로부터 금융기관과의 차입금 및 무역금융 등의 거래약정을 위하여 176,000,000천원 및 USD 15,000,000의 지급보증 및 담보를 제공받고 있습니다.

(2) 회사는 서울보증보험으로부터 이행지급보증을 제공받고 있습니다.

28.5 보험가입자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보험의 종류
부보자산
부보금액
부보기간
부보처

재산종합보험
건물 외(*)
387,776,753
2018.01.28~2019.01.28
현대해상화재보험 외

(*) 건물, 구축물, 기계장치, 공기구 비품 및 재고자산

회사는 상기 보험이외에 차량에 대한 책임 및 종합보험, 종업원에 대한 산업재해보상보험, 국민건강보험 및 고용보험 등에 가입하고 있습니다.

28.6 회사가 계류중인 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

소송사건의 
종류
소송금액
(*)
원 고
피 고
계류법원
진행상황

손해배상
24,182
가국현 외 500명
회사 외 19명
서울고등법원
1심 승소
2심 진행중

손해배상
17,905
강경주 외 239명
회사 외 11명
서울중앙지방법원
1심 진행중

합 계
42,087

(*)
총 소송금액 중 회사지분에 해당되는 금액을 표시한 것입니다.

 당분기말 현재 상기 소송의 결과로 초래될 수도 있는 수정사항의 영향은 당분기 재무제표에는 반영되지 않았습니다.

28.7 타법인주식 취득 및 파생상품금융자산

(1) 회사는 과거기간 중 상호협력을 통한 공동발전을 위해 (주)내츄럴엔도텍의 기명식 보통주식을 취득하여 매도가능금융자산으로 계상하였습니다. 한편, 회사는 (주)내츄럴엔도텍 매수와 관련하여 주식매도청구권(콜옵션) 계약을 체결하였습니다.

동 옵션계약과 관련된 주요 조건은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

대상주식
(주)내츄럴엔도텍 기명식 보통주식 723,119주

권리보유일
2015년 11월 2일

콜옵션 내용
상기 대상주식 전부를 회사에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리

행사금액
15,000,000,000원

행사기간
권리보유일로부터 2017년 7월 30일까지

(*) 옵션계약 체결시점의 파생상품자산을 평가한 금액은 3,326,764,115원입니다.

 회사는 행사기간인 2017년 7월 30일까지 상기 주식매도청구권(콜옵션)을 행사하지아니하였습니다.

(2) 회사가 상기 주식매도청구권(콜옵션)과 관련하여 인식한 파생상품금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소(*)
기말금액

당분기
-
-
-
-

전 기
217,881
-
(217,881)
-

(*) 당기손익인식금융자산으로 지정된 파생상품금융자산 평가손실은 해당연도의 손익으로 반영하였습니다.

(3) 회사가 상기 매도가능금융자산 취득거래와 관련하여 인식한 장기부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소
기말금액

장기성 미지급금
5,000,000
-
-
5,000,000

현재가치할인차금
(419,050)
-
(35,960)
(383,090)

합 계
4,580,950
-
(35,960)
4,616,910

29.
영업부문별 손
익정보

29.1 영업부문별 손익정보는 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
하드캅셀
F & P
P & C
합 계

[부문별 매출]

국내매출
7,944,269
52,306,640
147,652
60,398,561

해외매출
14,628,496
1,206,488
1,129,850
16,964,834

부문매출 소계
22,572,765
53,513,128
1,277,502
77,363,395

[부문별 매출원가]

상품과 제품의 기초재고
14,589,635
5,149,042
960,346
20,699,023

외부거래처로부터 매입
-
220,726
-
220,726

당기제품제조원가
13,977,446
44,863,863
1,042,598
59,883,907

타계정에서 전입액
-
24,288
-
24,288

상품과 제품의 기말재고
(11,217,443)
(2,758,455)
(230,721)
(14,206,619)

타계정으로 대체액
(287,172)
(64,165)
(30,746)
(382,083)

부문매출원가 소계
17,062,466
47,435,299
1,741,477
66,239,242

[부문별 매출총이익]

매출총이익
5,510,299
6,077,829
(463,975)
11,124,153

(2) 전분기

(단위:천원)

구 분
하드캅셀
F & P
P & C
합 계

[부문별 매출]

국내매출
7,814,406
45,735,349
177,106
53,726,861

해외매출
11,976,126
1,258,239
1,410,015
14,644,380

부문매출 소계
19,790,532
46,993,588
1,587,121
68,371,241

[부문별 매출원가]

상품과 제품의 기초재고
15,059,853
7,196,902
1,127,167
23,383,922

외부거래처로부터 매입
-
-
-
-

관세환급금
(52,543)
(189,013)
-
(241,556)

당기제품제조원가
14,109,214
40,042,317
1,479,903
55,631,434

타계정에서 전입액
-
75,216
-
75,216

상품과 제품의 기말재고
(14,255,092)
(5,116,068)
(956,934)
(20,328,094)

타계정으로 대체액
(274,219)
(17,074)
(19,586)
(310,879)

부문매출원가 소계
14,587,213
41,992,280
1,630,550
58,210,043

[부문별 매출총이익]

매출총이익
5,203,319
5,001,309
(43,430)
10,161,198

29.2 회사는 영업부문별 영업손익, 당기순손익 및 부문별 자산과 부채를 별도로 구분하여 보고하지 않고 있습니다. 또한 부문별 지역정보는 국내매출과 해외매출로만 구분하여 보고하고 있습니다.

30. 위험관리

30.1 금융위험관리

 회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.

(1) 신용위험관리
 회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 회사는신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다. 한편, 회사가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 보고기간 종료일 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 장부금액과 동일합니다. 

(2) 유동성위험관리
 회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 당기말 현재 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
13,500,596
-
13,500,596

차입금 및 사채
119,715,568
33,660,390
153,375,958

기타 지급채무
7,776,998
6,350,802
14,127,800

합 계
140,993,162
40,011,192
181,004,354

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
11,160,350
-
11,160,350

차입금 및 사채
109,214,320
36,213,930
145,428,250

기타 지급채무
7,543,961
6,456,380
14,000,341

합 계
127,918,631
42,670,310
170,588,941

금융보증계약과 관련된 회사의 최대노출정도는 보증이 청구되면 회사가 지급하여야 할 최대금액인 USD 95,890,800입니다. 당분기말 현재 동 금융보증계약과 관련하여 1,277,041천원이 재무상태표상 금융부채로 인식되어 있습니다.

(3) 시장위험
 회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다. 

1) 외환위험관리

회사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 

회사의 당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 금융자산 및 금융부채의 순노출액은 각각 20,507,483천원 및 16,325,824천원으로, 다른 변수가 일정하고 환율이 10% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

USD
1,524,578
(1,524,578)
1,131,908
(1,131,908)

EURO
356,002
(356,002)
327,772
(327,772)

기타외화
170,168
(170,168)
172,902
(172,902)

합 계
2,050,748
(2,050,748)
1,632,582
(1,632,582)

2) 이자율위험관리

회사의 민감도 분석은 당기말 현재 비파생상품의 이자율위험노출에 근거하여 수행되었습니다. 변동금리부 부채의 경우에는 보고기간 종료일 현재의 잔액이 보고기간 전체에 대하여 동일하다고 가정하여 민감도 분석을 수행하였습니다. 이자율위험을 주요 경영진에게 내부적으로 보고하는 경우 1% 증감이 사용되고 있으며, 이는 합리적으로 발생가능한 이자율 변동치에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 

당분기말과 전기말 현재 이자율위험에 노출되어 있는 차입금 및 사채의 금액(고정금리부부채 포함)은 각각 153,375,958천원 및 145,428,250천원으로 다른 변수가 일정하고 이자율이 1% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

이자비용
1,533,760
(1,533,760)
1,454,283
(1,454,283)

3) 기타가격위험요소

회사는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다. 공정가치로 평가하는 매도가능금융자산은
당분기말과 전기말 현재 각각 20,293,240천원 및 23,641,625천원이며, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향
다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

상승
하락
상승
하락

매도가능금융자산평가손익
2,029,324
(2,029,324)
2,364,163
(2,364,163)

30.2 자본위
험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다. 

회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 회사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

부채비율의 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

총부채
194,556,130
184,454,435

현금및현금성자산
(1,662,852)
(2,476,686)

순부채
192,893,278
181,977,749

자본
224,640,473
231,343,504

부채비율
85.87%
78.66%

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충
당금 설정현황(연결 기준)

 1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위 : 백만원,% )

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제46기 1분기
외상매출금ㆍ부도어음ㆍ기타채권
83,849
734
0.9

제45기
외상매출금ㆍ부도어음ㆍ기타채권
68,261
736
1.1

제44기
외상매출금ㆍ부도어음ㆍ기타채권
73,303
793
1.1

2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원 )

구 분
제46기 1분기
제45기
제44기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
736
793
675

2. 순대손처리액(①－②±③)
(2)
(331)
(107)

① 대손처리액(상각채권액)
-
(277)
(122)

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
(2)
(54)
15

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
274
225

4. 기말 대손충당금 잔액합계
734
736
793

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

연결실체는 대손충당금 설정방법으로 재무상태표일 현재의 매출채권잔액 등에 대하여 개별분석법을 적용합니다.

 개별채권의 상태에 따른 대손상각률은 다음과 같이 설정합니다.

① 다음의 거래처에 대하여는 50%의 상각률을 적용한다.
 - 3년 연속 적자
 - 최근 회계연도(당기 포함하여 3년간)에 공인회계사 감사의견이 의견거절인 거래 처
 - 최근 결산일 현재 납입자본 완전잠식 및 3개월 이상 조업중단
② 다음의 거래처에 대하여서는 100%의 상각률을 적용한다.
 - 부도 또는 금융기관으로부터 당좌거래 정지처분중인 거래처
 - 법정관리 또는 화의가 진행중인(신청 포함) 거래처
 - 회사정리절차가 진행중인(신청포함) 거래처
 - 1년 이상 조업이 중단되는 등 정상적 영업이 이루어지지 않고 있는 거래처

4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원,%)

구 분
만기 미도래 채권
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년 이내
1년 경과

금 액
76,511
6,508
96
734
83,849

구성비율
91.2
7.8
0.1
0.9
100.0

나. 재고자산 현황 등(연결 기준)

 1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
제46기 1분기
제45기
제44기

캡슐 부문
제품 / 상품
38,937
44,283
46,880

재공품
11,649
14,297
13,111

원재료 / 저장품
36,820
33,377
33,841

미착품
2,106
3,634
3,718

원료 부문
제품 / 상품
11,255
11,063
12,563

재공품
159
125
194

원재료 / 저장품
4,558
4,596
3,912

미착품
202
233
305

합 계
제품 / 상품
50,192
55,346
59,443

재공품
11,808
14,422
13,305

원재료 / 저장품
41,378
37,973
37,753

미착품
2,308
3,867
4,023

합 계
105,686
111,608
114,524

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
17.5
18.7
19.5

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
3.0
2.5
2.5

2) 재고자산의 실사내역

(2017년 정기 재고실사)
 - 실사일자 : 2018년 1월 2일
 - 실사요령 : 2017년말 현재 재고자산의 수불상태 확인 및 재고실사일과 재무상태 표일 사이의 재고자산 이동현황을 체크
 - 재고실사시 독립적인 전문가 또는 전문기관, 감사인 등의 참여 및 입회여부
 캡슐 부문 : 지배회사의 재고를 삼덕회계법인 공인회계사 2인 입회하에 실시함
 원료 부문 : (주)젤텍의 재고를 삼덕회계법인 공인회계사 1인 입회하에 실시함
 - 실사결과 : 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등은 없었음

다. 공정가치평가 내역

1) 금융자산의 공정가치
 금융자산의 공정가치 및 그 평가방법과 관련한 사항은

'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중
'3. 금융자산과 금융부채' 를 참조하시기 바랍니다.

2) 유형자산의 재평가
 유형자산 재평가와 관련한 사항은
'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중
'7. 유형자산' 을 참조하시기 바랍니다.

라. 채무증권 발행실적 등

1) 채
무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

(주)서흥
회사채
공모
2015년 09월 10일
20,000
2.377%
A -
(NICE신용평가, 한국신용평가)
2017년 09월 10일
상환
미래에셋증권(주)
대신증권(주)

(주)서흥
회사채
공모
2015년 09월 10일
40,000
2.661%
A -
(NICE신용평가, 한국신용평가)
2018년 09월 10일
미상환
미래에셋증권(주)
대신증권(주)

합 계
-
-
-
60,000
-
-
-
-
-

2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

(주)서흥
제22-2회
무기명식 이권부
무보증사채
2015년 09월 10일
2018년 09월 10일
40,000
2015년 08월 31일
현대차투자증권(주)

(이행현황기준일 :
2017년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율(연결기준) 400% 이하 유지

이행현황
이행, 부채비율 97.88%(2017년말, 연결기준)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채발행 이후 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 자기자본의 400% 이하(연결기준)

이행현황
이행, 자기자본의 64.42%(2017년말, 연결기준)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 매매, 양도, 임대 기타 처분한
자산총액이 최근 보고서상 자산총계의 100%를 초과할 수 없음(연결기준)

이행현황
이행, 통상적인 재고판매 이외의 자산처분 금액 108억
(2017년말, 연결기준)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
이행, 2018년 4월 23일 제출
(제2-6조, 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내 제출)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

기업어음증권 미상환 잔액(해당사항 없음)

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액(해당사항 없음)

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

3) 회
사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
40,000
-
-
-
-
-
-
40,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
40,000
-
-
-
-
-
-
40,000

신종자본증권 미상환 잔액(해당사항 없음)

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액(해당사항 없음)

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제46기 1분기(당분기)
삼덕회계법인
-
해당사항없음

제45기 (전기)
삼덕회계법인
적정
해당사항없음

제44기 (전전기)
삼덕회계법인
적정
해당사항없음

※ 지배회사에 대하여 제37기부터 삼덕회계법인이 감사를 수행하고 있습니다.
※ 당분기인 제46기 1분기는 회계감사 및 검토 대상이 아닙니다.

2. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제46기 1분기
(당분기)
삼덕회계법인
반기(연결)재무제표 검토
별도 및 연결재무제표 감사
내부회계관리제도 검토
140
-

제45기(전기)
삼덕회계법인
반기(연결)재무제표 검토
별도 및 연결재무제표 감사
내부회계관리제도 검토
140
1,538

제44기(전전기)
삼덕회계법인
반기(연결)재무제표 검토
별도 및 연결재무제표 감사
내부회계관리제도 검토
140
1,543

※ 보수는 연간 계약체결 금액입니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제46기 1분기 (당분기)
-
-
-
-
-

제45기 (전기)
-
-
-
-
-

제44기 (전전기)
-
-
-
-
-

※ 회계감사인과 별도로 계약을 체결한 비감사용역은 없습니다.

4. 내부회계관리제도

회계감사인 삼덕회계법인은 지배회사의 2017년 12월 31일자로 종료되는 회계연도의 내부회계관리제도를 검토한 바, 지배회사의 내부회계관리제도 검토보고서의 내용은 다음과 같습니다.

우리는 첨부된 주식회사 서흥의 2017년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계, 운영하고 그에 대한 운영실태보고서를 작성할 책임은 주식회사 서흥의 경영자에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결과를 보고하는데 있습니다. 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태보고서에서 “2017년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2017년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단된다”고 기술하고 있습니다.

우리는 내부회계관리제도 검토기준에 따라 검토를 실시하였습니다. 이 기준은 우리가 중요성의 관점에서 경영자가 제시한 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 회계감사보다는 낮은 수준의 확신을 얻을 수 있도록 검토절차를 설계하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 검토는 회사의 내부회계관리제도를 이해하고 경영자의 내부회계관리제도의 운영실태 보고내용에 대한 질문 및 필요하다고 판단되는 경우 제한적 범위 내에서 관련 문서의 확인 등의 절차를 포함하고 있습니다.

회사의 내부회계관리제도는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 기업회계기준에 따라 작성한 재무제표의 신뢰성에 대한 합리적 확신을 줄 수 있도록 제정한 내부회계관리규정과 이를 관리, 운영하는 조직을 의미합니다. 그러나 내부회계관리제도는 내부회계관리제도의 본질적인 한계로 인하여 재무제표에 대한 중요한 왜곡표시를 적발하거나 예방하지 못할 수 있습니다. 또한, 내부회계관리제도의 운영실태 보고내용을 기초로 미래기간의 내용을 추정시에는 상황의 변화 혹은 절차나 정책이 준수되지 않음으로써 내부회계관리제도가 부적절하게 되어 미래기간에 대한 평가 및 추정내용이 달라질 위험에 처할 수 있다는 점을 고려하여야 합니다.

경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토 결과, 상기 경영자의 운영실태 보고내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

우리의 검토는 2017년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도를 대상으로 하였으며, 2017년12월 31일 이후의 내부회계관리제도는 검토하지 않았습니다. 본 검토보고서는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 근거하여 작성된 것으로서 기타 다른 목적이나 다른 이용자를 위하여는 적절하지 않을 수 있습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

당분기말 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사, 1명의 사외이사로 구성되어 있습니다.

 1) 이사회의 권한

① 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사운영의
 기본 방침 및 업무집행에 관한 중요사항 등을 의결.
② 대표이사 및 이사회 의장의 선임.
③ 이사 및 경영진의 직무집행 감독.

2) 이사의 선임
 이사 후보의 인적사항을 주주총회 전에 경영참고사항 보고시 기재하여 공시하고 있으며, 주주총회에서 주주의 추천이 있을시 이를 반영합니다. 이사 후보를 이사회에서 추천하는 경우 이사의 독립성 등 제반 자격 기준을 고려하여 선임합니다.
 
 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

직 명
성 명
추천인
활동분야
(담당업무)
회사와의
거래
최대주주와의관계

대표이사
양주환
이사회
경영전반 총괄
있음
최대주주

사내이사
윤성걸
이사회
생산 총괄
없음
해당없음

사내이사
김상선
이사회
재무 총괄
없음
해당없음

사외이사
이병길
이사회
경영전반
없음
해당없음

※ 대표이사의 회사와의 거래는

'
Ⅲ. 재무에
관한 사항'
에 기재된 연결재무제표에 대한 주석 중
 '
27.
특수관계자 거래' 를 참조하시기 바랍니다.

나. 이사회의 운영규정 및 중요의결사항

 1) 이사회 운영규정의 주요내용

① 이사회는 기업의 기본적인 경영방침을 결정하고 이사 및 경영진의 활동을 감독한 다.
② 이사회는 기업과 주주의 이익을 위하여 성실하게 직무를 수행해야 하며, 기업의 사회적 책임을 다하고, 다양한 이해관계자의 이익을 적절하게 고려해야 한다.
③ 이사회는 직무를 수행함에 있어 법령과 정관을 준수하여야 하며, 기업의 모든 구성원이 이를 준수하도록 하여야 한다.

2)
이사회의 중요의결사항

회차
개최일자
의안내용
의결현황
사외이사
참석여부
사외이사
찬성여부

2018년-01
2018.01.11
자기주식 취득의 건
가결
참석
찬성

2018년-02
2018.01.19
제45기 내부회계관리제도 설계 및 운용실태 보고
가결
참석
찬성

2018년-03
2018.01.23
(주)위너웰 증자 청약의 건
가결
참석
찬성

2018년-04
2018.01.25
제45기 내부회계관리제도 설계 및 운용실태 감사의 평가보고
가결
참석
찬성

2018년-05
2018.01.26
제45기 별도재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
가결
참석
찬성

2018년-06
2018.02.02
제45기 연결재무제표 승인의 건
가결
참석
찬성

2018년-07
2018.02.23
제45기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건(확정) 외
가결
참석
찬성

2018년-08
2018.03.02
산업은행 여신 연장의 건
가결
참석
찬성

2018년-09
2018.03.14
자기주식 취득의 건
가결
참석
찬성

2018년-10
2018.03.22
서흥베트남의 채무보증 연장 제공의 건
가결
참석
찬성

2018년-11
2018.04.23
우리은행 여신 연장의 건
가결
참석
찬성

2018년-12
2018.06.04
서흥베트남 채무보증 연장 제공의 건 외
가결
참석
찬성

2018년-13
2018.06.15
독일 유한회사 설립 등에 관한 건
가결
참석
찬성

2018년-14
2018.06.29
서흥베트남 채무보증 연장 제공의 건
가결
참석
찬성

2018년-15
2018.07.02
제23회 무보증 공모사채 발행의 건
가결
참석
찬성

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항
 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며,주주총회 결의에 의하여 선임된 감사 1명(상근감사 김영호)이 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반 업무와 관련하여 회계장부 및 관련 서류를 제출하도록 해당 부서에 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영 정보에 접근할 수 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

김 영 호
(주)LG생활건강 기획팀장
2017년 3월 17일 선임

※

상
기
감
사
의
임
기는 2020년에 개최될 정기주주총회일까지 이며, 당사 및 당사 계열회사에 근무했던 경력은 없습니다. 

다. 감사의 독립성
 당사의 감사는 상근감사로서, 상근감사를 두는 경우에는 그 자격요건에 대해 제한이 있는 바(상법 제542조의10 제2항), 이사회 추천으로 선임된 당사의 감사는 동 자격요건을 충족하고 있습니다.

라. 감사의 주요활동내역

① 각종 이사회에 참석하는 등 업무 및 회계 전반에 대한 감사활동
② 매월 정기적인 시재조사 
③ 채권ㆍ채무 잔액 조회
④ 재고실사 입회 
⑤ 내부회계관리규정 운영에 대한 평가

*

감사의 이사회 활
동
내역

회차
개최일자
의안내용
감사
참석여부

2018년-01
2018.01.11
자기주식 취득의 건
참석

2018년-02
2018.01.19
제45기 내부회계관리제도 설계 및 운용실태 보고
참석

2018년-03
2018.01.23
(주)위너웰 증자 청약의 건
참석

2018년-04
2018.01.25
제45기 내부회계관리제도 설계 및 운용실태 감사의 평가보고
참석

2018년-05
2018.01.26
제45기 별도재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
참석

2018년-06
2018.02.02
제45기 연결재무제표 승인의 건
참석

2018년-07
2018.02.23
제45기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건(확정) 외
참석

2018년-08
2018.03.02
산업은행 여신 연장의 건
참석

2018년-09
2018.03.14
자기주식 취득의 건
참석

2018년-10
2018.03.22
서흥베트남의 채무보증 연장 제공의 건
참석

2018년-11
2018.04.23
우리은행 여신 연장의 건
참석

2018년-12
2018.06.04
서흥베트남 채무보증 연장 제공의 건 외
참석

2018년-13
2018.06.15
독일 유한회사 설립 등에 관한 건
참석

2018년-14
2018.06.29
서흥베트남 채무보증 연장 제공의 건
참석

2018년-15
2018.07.02
제23회 무보증 공모사채 발행의 건
참석

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

당사는 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하지 않고 있으며, 공시대상기간 중 소수주주권 행사 및 경영 지배권에 관한 경쟁 등은 발생하지 않았습니다

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

양주환
본인
보통주
3,793,020
32.79
3,793,020
32.79
-

양주철
동생
보통주
895,830
7.74
895,830
7.74
-

유영희
배우자
보통주
102,190
0.88
102,190
0.88
-

양준택
자
보통주
390,630
3.38
390,630
3.38
-

양준성
자
보통주
345,510
2.99
345,510
2.99
-

유당장학회
재단
보통주
577,580
4.99
577,580
4.99
-

윤성걸
임원
보통주
52,134
0.45
52,134
0.45
-

계
보통주
6,156,894
53.22
6,156,894
53.22
-

기 타
-
-
-
-
-

※ 상기에 기재한 임원은 등기임원입니다.

2. 최대주주의 주요경력

최대주주 양주환은 연세대학교 전자공학과를 졸업하였고, 2011년 9월 중앙대학교에서 명예 약학 박사학위를 취득했습니다. 1991년부터 현재까지 당사의 대표이사를맡고 있으며, 현재 (주)젤텍 및 서흥아메리카의 대표이사직을 겸임하고 있습니다.

3. 주식의 분포

가. 주식 소유 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
양 주 환
3,793,020
32.79%
-

국민연금공단
1,451,398
12.55%
2018년 3월 30일 기준 임원ㆍ주요주주 특정증권등 소유상황보고서 참조함

양 주 철
895,830
7.74%
-

우리사주조합
-
-
-

※ 상기의 소유주식수는 상기의 비고를 참조하여 작성되었기에 기준일 현재의 실제 주식수와 차이가
 발생할 수 있습니다.

4. 주식사무

1) 신주인수권의 내용

① 본 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의합니다.

가) 주주에게 그가 가진 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

나) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무 구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 '가'호 외의 방법으로 특정한 자(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

다) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 '가'호 외의 방법으로 불특정 다수인(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 '다'호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 합니다.

가) 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

나) 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

다) 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약 되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

라) 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수 의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 '나'호 및 '다'호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에 게 통지하거나 공고하여야 합니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통 지 및 공고를 갈음할 수 있습니다.

④ 제1항 각 호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정합니다.

⑤ 본 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정합니다.

⑥ 본 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정합니다.

⑦ 본 회사는 제1항 '가'호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증 서를 발행하여야 합니다.

 2) 결산일
본 회사의 사업연도는 매년 1월 1일부터 12월 31일까지로 합니다.

3) 정기주주총회의 시기
정기주주총회는 매사업연도 종료 후 3월 이내에 소집합니다.

4) 주주명부폐쇄시기
① 본 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지합니다.
② 본 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 결산기에 관 한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 합니다.

5) 주권의 종류
본 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 합니다.

6) 명의개서대리인
본 회사의 명의개서대리인은 (주)KEB하나은행 증권대행부 입니다.
주소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로72, 전화번호 : 02)368-5863

7) 공고방법
본 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.suheung.com)에 게재합니다.다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 헤럴드경제신문에 합니다.

5. 주가 및 주식거래실적

당사의 주식은 한국거래소에 상장되어 거래되는 바, 최근 6개월 간의 주가와 거래실적은 아래와 같습니다.

(단위 : 원, 주)

보 통 주
1월
2월
3월
4월
5월
6월

주 가
최 고
36,550
36,000
32,600
35,400
35,850
34,650

최 저
30,800
32,400
31,000
32,100
32,900
31,650

월평균주가
33,205
33,692
31,814
33,638
34,245
33,332

거 래 량
최 고
204,829
54,306
34,429
501,039
70,918
56,050

최 저
8,513
10,557
5,676
8,370
8,839
5,429

월간거래량
814,137
431,124
380,850
1,491,484
444,415
324,186

※ 상기 최고ㆍ최저 주가는 해당 일자의 종가 기준입니다.
※ 상기 최고ㆍ최저 거래량은 일거래량 입니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

양주환
남
1952년 03월
대표이사
회장
등기임원
상근
경영총괄
연세대 전자공학과 졸업
중앙대 명예 약학 박사
前 (주)서흥캅셀 대표이사 사장
現 (주)서흥 대표이사 회장
3,793,020
-
36년
2019년 03월 18일

윤성걸
남
1950년 02월
부회장
등기임원
상근
생산총괄
경북대 기계공학과 졸업
前 (주)서흥캅셀 하드사업부서장
現 (주)서흥 오송공장 총괄
52,134
-
26년
2021년 03월 16일

김상선
남
1962년 12월
상무이사
등기임원
상근
재무총괄
연세대 경영학과 졸업
前 (주)서흥캅셀 기획실 근무
現 (주)서흥 재무관리부서장
-
-
6년
2020년 03월 17일

이병길
남
1937년 06월
사외이사
등기임원
비상근
-
고려대 경영학 학사, 석사
명지대 경영학 박사
공인회계사, 경영진단사
現 태영회계법인 대표이사
現 (주)서흥 사외이사
-
-
19년
2019년 03월 18일

김영호
남
1960년 08월
감사
등기임원
상근
-
前 (주)LG생활건강 기획팀장
現 (주)서흥 상근감사
-
-
2년
2020년 03월 17일

박금덕
여
1958년 07월
사장
미등기임원
상근
국내영업 및
연구소, 오창공장 총괄
-
-
-
-
-

박종숙
남
1953년 10월
전무이사
미등기임원
상근
경영지원
-
-
-
-
-

김태원
남
1957년 03월
전무이사
미등기임원
상근
생산
-
1,742
-
-
-

한상조
남
1960년 11월
상무이사
미등기임원
상근
해외사업
-
-
-
-
-

김태동
남
1961년 07월
상무이사
미등기임원
상근
관리
-
-
-
-
-

최병국
남
1960년 11월
상무이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

양준택
남
1981년 02월
상무이사
미등기임원
상근
해외사업 및
구매
-
390,630
-
-
-

양대모
남
1978년 11월
상무이사
미등기임원
상근
해외사업
-
-
-
-
-

한준택
남
1960년 12월
상무이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

박종철
남
1962년 08월
상무이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

임광택
남
1961년 01월
상무이사
미등기임원
상근
국내영업
-
-
-
-
-

이강희
남
1963년 07월
상무이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

김응수
남
1963년 10월
이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

정봉호
남
1963년 08월
이사
미등기임원
상근
해외사업
-
-
-
-
-

권홍국
남
1976년 12월
이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

김종대
남
1965년 06월
이사
미등기임원
상근
연구
-
207
-
-
-

김연일
남
1965년 11월
이사
미등기임원
상근
생산
-
-
-
-
-

엄남용
남
1961년 03월
이사
미등기임원
상근
관리
-
700
-
-
-

구윤완
남
1963년 06월
이사
미등기임원
상근
기계
-
-
-
-
-

안홍석
남
1974년 03월
이사
미등기임원
상근
국내영업
-
-
-
-
-

※ 상기 재직기간은 당사 임원으로서의 재직기간이며, 미등기임원의 재직기간, 주요경력, 임기만료일
 등의 기재는 생략하였습니다.

나. 직원 현황

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

하드캅셀
남
211
-
-
-
211
13.1
2,333
11
-

하드캅셀
여
84
-
-
-
84
4.6
607
7
-

F & P
남
205
-
-
-
205
9.4
2,019
10
-

F & P
여
53
-
-
-
53
5.4
428
8
-

P & C
남
31
-
-
-
31
7.8
281
9
-

P & C
여
4
-
-
-
4
2.8
27
7
-

기 타
남
96
-
-
-
96
9.2
1,144
12
-

기 타
여
38
-
-
-
38
9.2
349
9
-

합 계
722
-
-
-
722
9.5
7,188
10
-

※ 기타는 관리사업부, 연구소, 서울사무소 인원의 합계입니다.
※ 연간급여총액은 퇴직자 지급액 포함이며, 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로
 기재하였습니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1) 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
4
1,500,000
사내이사 3명
사외이사 1명

감사
1
400,000
상근감사 1명

2) 보수지급금액

2-1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
166,538
33,308
-

2-2) 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
148,705
49,568
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
7,760
7,760
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
10,073
10,073
-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

당분기에 이사ㆍ감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 이상인 경우는 없습니다.

다. 이사ㆍ감사의 개인별 보수지급기준

당사 이사ㆍ감사의 보수는 주주총회의 결의로 정하며, 퇴직금의 지급은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의합니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계
열
회사의 현황

구 분
지분율(%)
임원겸직현황
사업자번호
비 고

(주)서흥
-
대표이사 양주환
사내이사 김상선
130-81-00576
지배회사

(주)젤텍
42.84
대표이사 양주환
감사 김상선
622-81-21099
종속회사

(주)위너웰
100.00
-
722-87-00533

Suheung America Co., Ltd.
100.00
대표이사 양주환
-

Suheung Vietnam Co., Ltd.
100.00
-

Suheung Japan Co., Ltd.
100.00
-

Suheung Europe SASU
100.00
-

SH Asset Management LLC.
-
-

Uni-Caps LLC.
-
-
-

J&S Capsule LLC.
-
-

CS Property Management LLC.
-
-

Suheung International Co., Ltd.
-
-

※ 상기 지분율은 각 계열회사 지분 중 (주)서흥이 소유하고 있는 지분의 비율입니다.
※ Uni-Caps, J&S Capsule, SH Asset Management, CS Property Management는 당사 계열회사인
 Suheung America가 각각 50%, 50%, 99%, 50%의 지분을 보유하며, Suheung International은 당사 계열회사인 Suheung Vietnam이 50% 지분을 보유함으로써 독점규제 및 공정거래에 관한법률에 의거 당사의 계열회사에 해당됩니다.

2. 타법인 출자현황

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

(주)젤텍
1998년 05월 25일
투자
1,500
428
42.84
2,306
-
-
-
428
42.84
2,306
94,014
5,453

Suheung America
1998년 07월 31일
투자
2,601
-
100.00
8,284
-
-
-
-
100.00
8,284
55,412
2,348

Suheung Vietnam
2006년 10월 13일
투자
958
-
100.00
14,503
-
-
-
-
100.00
14,503
87,076
6,555

Suheung Japan
2007년 12월 20일
투자
42
-
100.00
914
-
-
-
-
100.00
914
2,068
161

(주)엔도더마
2015년 08월 24일
투자
2,500
500
9.94
2,084
-
-
-
500
9.94
2,084
11,462
-3,006

(주)내츄럴엔도텍
(코스닥 상장)
2015년 11월 02일
투자
10,957
1,015
5.02
23,642
-
-
-3,349
1,015
5.02
20,293
76,004
-9,645

Suheung Europe
2016년 02월 05일
투자
675
-
100.00
675
-
-
-
-
100.00
675
1,932
103

(주)위너웰
2016년 11월 15일
투자
3,000
600
100.00
3,000
200
1,000
-
800
100.00
4,000
10,211
-214

(주)이뮤니스바이오
2017년 10월 30일
투자
1,500
158
7.65
1,500
-
-
-
158
7.46
1,500
2,000
-865

합 계
-
-
56,908
-
1,000
-3,349
-
-
54,559
-
-

※ 상기 피출자법인은 (주)내츄럴엔도텍을 제외하고는 모두 비상장 법인입니다. 
※ K-IFRS 최초채택에 의하여 종속기업 및 관계기업투자에 대해서 취득원가를 간주원가로 사용하였고, 별도재무제표 작성시 지분법 평가를 실시하지 않습니다.
※ Suheung America의 최근사업연도 재무현황은 SH Asset Management의 재무제표를 연결하여
 산출된 수치입니다.
※ (주)이뮤니스바이오는 상환전환우선주 투자입니다. 
※ (주)내츄럴엔도텍, (주)엔도더마, (주)이뮤니스바이오의 최근사업연도 재무현황은 2017년 기준이며, 그밖의 피출자법인 최근사업연도 재무현황은 모두 2018년 1분기 기준입니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

본 보고서 작성기준일 현재 대주주 등에 대한 보증 현황은 아래와 같습니다. 기초는 2018년 1월 1일을 의미하고, 기말은 2018년 3월 31일을 의미합니다.

(단위 : 1,000 USD, 백만원)

대 상
종 류
관 계
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
기말

서흥아메리카
지급보증
계열회사
USD 12,000
-
-
USD 12,000
서흥아메리카의 씨티은행(미국) 차입금에 대한
당사의 지급보증임 (만기 2018년 6월)

서흥베트남
지급보증
계열회사
USD 24,460
-
-
USD 24,460
서흥베트남의 한국수출입은행 차입금에 대한 
당사의 지급보증임 (만기 2019년 6월)

USD 9,731
-
-
USD 9,731
서흥베트남의 기업은행(호치민) 차입금에 대한
당사의 지급보증임 (만기 2018년 9월)

USD 9,500
-
-
USD 9,500

서흥베트남의 신한은행(싱가폴) 차입금에 대한
당사의 지급보증임 (만기 2018년 12월)

USD 6,600
-
-
USD 6,600

서흥베트남의 우리은행(홍콩, 호치민) 차입금에
대한 당사의 지급보증임 (만기 2018년 6월)

USD 24,000
-
-
USD 24,000
서흥베트남의 KEB하나은행(홍콩) 차입금에 대한
당사의 지급보증임 (만기 2019년 12월)

USD 9,600
-
-
USD 9,600
서흥베트남의 씨티은행(하노이) 차입금에 대한
당사의 지급보증임 (만기 2021년 11월)

유니캡스
지급보증
계열회사
USD 9,600
-
-
USD 9,600
유니캡스의 HANMI BANK(미국) 차입금에 대한
서흥아메리카(당사 종속회사)의 지급보증임
(만기 2021년 10월)

(주)위너웰
지급보증
계열회사
8,640
-
-
8,640

(주)위너웰의 신한은행 차입금에 대한 당사의 
지급보증임 (만기 2020년 6월)

기타 당분기 중
대주주 등에 대한 신용공여 등의 내용은

'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중
'28. 특수관계자 거래' 를 참조하시기 바랍니다.

2. 대주주

와의 자산양수도 및 영업거래 등

당분기 중 대주주와의 자산양수도 및 영업거래 등의 내용은

'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에기재된 연결재무제표 주석 중
'28. 특수관계자 거래' 를 참조하시기 바랍니다.

기
타
동
기
간동안 대주주 이외의 이해관계자와의
거래는 없었습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

당사가 공시한 사항이 본 보고서 제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요 내용이 변경된 경우는 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제45기
정기주주총회
(2018.3.16)
- 이사 선임의 건
- 이사 보수한도 승인의 건
- 감사 보수한도 승인의 건
사내이사 윤성걸 선임
15억원 승인
4억원 승인
-

제44기
정기주주총회
(2017.3.17)
- 정관 일부 변경의 건
- 이사 선임의 건
- 감사 선임의 건
- 이사 보수한도 승인의 건
- 감사 보수한도 승인의 건
- 임원퇴직금지급규정 일부 변경의 건
목적 원안대로 승인
사내이사 김상선 선임
상근감사 김영호 선임
15억원 승인
4억원 승인
지급기준 원안대로 승인
-

제43기
정기주주총회
(2016.3.18)
- 이사 선임의 건
- 이사 보수한도 승인의 건
- 감사 보수한도 승인의 건
사내이사 양주환, 사외이사 이병길 선임
13억원 승인
3억원 승인
-

제42기
정기주주총회
(2015.3.20)
- 이사 선임의 건
- 이사 보수한도 승인의 건
- 감사 보수한도 승인의 건
사내이사 윤성걸 선임
13억원 승인
3억원 승인
-

※ 상법 제449조의2 및 당사 정관 제43조에 의거, 제45기 재무제표 승인은 2018년 2월 23일에 개최된
 이사회에서 최종 승인하였습니다.

2. 우발채무 등

 당분기 중 연결실체의 소송사건, 채무보증 및 기타 우발채무 현황은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '29. 우발상황과 약정사항' 을 참조하시기 바랍니다.
 기타 본 보고서 작성기준일 현재, 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 및 채무인수 약정 및 자본으로 인정되는 채무증권의 발행은 없습니다.

3. 그 밖의 사항

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 07월 03일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제22-1회
무보증공모사채
2015년 09월 10일
운영자금
(원재료 구매)
20,000
2015년 9~10월에
계획대로 모두 사용
20,000
-

제22-2회
무보증공모사채
2015년 09월 10일
차환자금
40,000
2015년 9월 14일
제21-2회 무보증사채
차환에 계획대로 사용
40,000
-

나. 녹색경영

 당사 오송공장은 저탄소녹색성장기본법 제42조 제5항에 따라 2014년에 온실가스·에너지 목표관리제의 관리업체로 지정되었으며, 최근 3년간의 온실가스 및 에너지사용량 정보는 다음과 같습니다.

구 분
2017년
2016년
2015년

온실가스 배출량(tCO2)
34,341
33,264
31,206

에너지 사용량(TJ)
700
678
636

다. 제재 현황
 공시대상기간 중에 당사 또는 당사의 임직원이 회사의 업무수행과 관련하여 형사처벌을 받거나 각종 법령상 의무를 위반하여 형사처벌이나 행정상의 조치를 받은 사실이 없습니다.

라. 합병 등 사후정보
 공시대상기간 중에 합병, 중요한 영업양수도, 중요한 자산양수도, 분할 등 주요 조직 변경은 없습니다.

마. 보호예수 현황

공시대상기간 중에 회사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원에 보호예수 중인 주식은 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.