아이큐어 — [기재정정]투자설명서 (20180703)
제출인: 아이큐어

투자설명서
1.5
아이큐어(주)

정 정 신 고 (보고)

2018년 07월 03일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 06월 29일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항금번 정정사항
빨간색으로 표시하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
모집(매출)가액(예정) : 44,000원 ~ 55,000원모집(매출)총액(예정) :52,800,000,000원 ~ 66,000,000,000원
모집(매출)가액(예정) :65,000원모집(매출)총액(예정) :78,000,000,000원

요약정보
요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법-가
(주2)
(주2)

2. 공모방법-나
(주3)
(주3)

2. 공모방법-라
(주4)
(주4)

3. 공모가격 결정방법-나
(주5)
(주5)

3. 공모가격 결정방법-다-(11)
-
(주6)

5. 인수등에 관한 사항-나
(주7)
(주7)

5. 인수등에 관한 사항-다
(주8)
(주8)

Ⅲ. 투자위험요소

3. 기타위험-다
(주9)
(주9)

3. 기타위험-사
(주10)
(주10)

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견-가-(4)-(다)
(주11)
(주11)

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역-가
(주12)
(주12)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역-나
(주13)
(주13)

2. 자금의 사용 목적-가
(주14)
(주14)

2. 자금의 사용 목적-나-(1)
(주15)
(주15)

2. 자금의 사용 목적-나-(4)
(주16)
(주16)

(주1)■ 정정 전

(단위 : 원, 주)

증권의 종류

증권수량

액면가액

모집(매출) 가액

모집(매출) 총액

모집(매출) 방법

기명식보통주

1,200,000

500

44,000

52,800,000,000

일반공모

인수인

증권의 종류

인수수량

인수금액

인수대가

인수방법

대표

키움증권

기명식보통주

1,200,000

52,800,000,000

1,980,000,000

총액인수

청약기일

납입기일

청약공고일

2018.07.04 ~ 2018.07.05

2018.07.09

2018.07.04

(주1)

모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 아이큐어㈜의 제시 공모희망가액인 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액인 44,000원 기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년

07월 04일
(1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일: 2018년

07월 04일 ~ 05일

(2일간)기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 03월 07일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2018년 05월 10일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는 희망공모가액 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액인 44,000원 기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.75%에 해당하는 금액으로 합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비고

키움증권㈜

기명식보통주

22,727주

999,988,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

(주8)

금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

■ 정정 후

(단위 : 원, 주)

증권의 종류

증권수량

액면가액

모집(매출) 가액

모집(매출) 총액

모집(매출) 방법

기명식보통주

1,200,000

500

65,000

78,000,000,000

일반공모

인수인

증권의 종류

인수수량

인수금액

인수대가

인수방법

대표

키움증권

기명식보통주

1,200,000

78,000,000,000
3,160,000,000

총액인수

청약기일

납입기일

청약공고일

2018.07.04 ~ 2018.07.05

2018.07.09

2018.07.04

(주1)

모집(매출)가액(이하 "
확정공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 아이큐어㈜의 제시
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
65,000원으로 결정하였습니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년

07월 04일
(1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일: 2018년

07월 04일 ~ 05일

(2일간)기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 03월 07일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2018년 05월 10일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는
확정공모가액 65,000원 기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의
4.0%에 해당하는 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비고

키움증권㈜

기명식보통주

15,384
주

999,960,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

(주8)

금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

(주2)■ 정정 전

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[일반공모주식 배정내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)

주당 모집가액

모집총액 (주2)

비고

일반청약자

240,000주 (20.0%)

44,000원

(주1)

10,560,000,000 원

-

기관투자자

900,000주 (75.0%)

39,600,000,000 원

-

합계

1,140,000주 (95.0%)

50,160,000,000 원

-

(주1)

'주당 공모가액'이란 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(44,000원 ~ 55,000원) 중 최저가액으로 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후, 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다.

(주2)

모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 44,000원 ~ 55,000원의 제시밴드 최저가액인 44,000원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

■ 정정 후

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[일반공모주식 배정내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)

주당 모집가액

모집총액 (주2)

비고

일반청약자

240,000주 (20.0%)

65,000원

(주1)

15,600,000,000 원

-

기관투자자

900,000주 (75.0%)

58,500,000,000 원

-

합계

1,140,000주 (95.0%)

74,100,000,000 원

-

(주1)

'주당 공모가액'이란 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주2)

모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주3)■ 정정 전

나. 모집의 방법 등 (1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[모집 세부내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)(주3)

주당 모집가액

모집총액 (주5)

비고

우리사주조합

60,000주(5.0%)

44,000원 (주4)

2,640,000,000원

(주1)

일반청약자

240,000주(20.0%)

10,560,000,000원

-

기관투자자

900,000주(75.0%)

39,600,000,000원

(주2)

합계

1,200,000주(100.0%)

52,800,000,000 원

-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 60,000주(5.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부 마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. ※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율) ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주4)

주당모집가액 : 대표주관회사인 키움증권㈜가 제시한 공모희망가액 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 키움증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 키움증권㈜와 아이큐어㈜가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액인 44,000원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

(주6)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

■ 정정 후

나. 모집의 방법 등 (1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[모집 세부내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)(주3)

주당 모집가액

모집총액 (주5)

비고

우리사주조합

60,000주(5.0%)

65,000원 (주4)

3,900,000,000원

(주1)

일반청약자

240,000주(20.0%)

15,600,000,000원

-

기관투자자

900,000주(75.0%)

58,500,000,000원

(주2)

합계

1,200,000주(100.0%)

78,000,000,000 원

-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 60,000주(5.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부 마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. ※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율) ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주4)

주당모집가액 : 대표주관회사와
발행회사가 합의하여 제시한 확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주6)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

(주4)
■ 정정 전
라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

키움증권㈜

22,727주

44,000원

999,988,000원

-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액(44,000원 ~ 55,000원)의 밴드 최저가액인 44,000원 기준입니다.

(주2)

상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

■ 정정 후

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

키움증권㈜

15,384
주

65,000원

999,960,000원

-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주2)

상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주5)

■ 정정 전

나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 키움증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분

내 용

주당 희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 결정할 예정임

상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 아이큐어㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황등을 고려하여 발행 회사인 아이큐어
㈜
와 대표주관회사인 키움증권
㈜
가 협의하여 최종 확정할 예정입니다. 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
■ 정정 후

나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 키움증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분

내 용

주당 희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
1주당 확정공모가액 65,000원으로 결정하였습니다.

상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 아이큐어㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며
, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황등을 고려하여 발행 회사인 아이큐어
㈜
와 대표주관회사인 키움증권
㈜
가 협의하여
65,000원으로 확정하였습니다.
공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

(주6)■ 정정 후
(11) 수요예측 결과① 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
132건
300건
165건
91건
23건
252건
963건

수량
56,522,000
106,836,000
123,114,000
70,204,000
20,700,000
200,558,000
577,934,000

경쟁률
62.8
118.7
136.8
78.0
23.0
222.8
642.1

* 대표주관사와 거래관계가 있는 외국기관투자자② 수요예측 신청가격 및 신청수량 분포

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
119
52,113,000
266
88,574,000
148
110,003,000
86
67,077,000
23
20,700,000
233
195,145,000
875
533,612,000

밴드 상위75% 초과~100%이하
12
4,407,000
34
18,262,000
14
12,200,000
5
3,127,000
-
-
15
4,510,000
80
42,506,000

밴드 상위50% 초과~75%이하

1
2,000
-
-
3
911,000
-
-
-
-
-
-
4
913,000

밴드 상위25% 초과~50%이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25%이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 미만~50%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만~75%이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100%이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4
903,000
4
903,000

밴드하단미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
132
56,522,000
300
106,836,000
165
123,114,000
91
70,204,000
23
20,700,000
252
200,558,000
963
577,934,000

* 대표주관사와 거래관계가 있는 외국기관투자자

③ 의무보유 확약 기관수 및 신청수량

구분
참여건수(건)
참여수량(주)

6개월 확약
12
5,403,000

3개월 확약
21
9,361,000

1개월 확약
22
14,607,000

합 계
55
29,371,000

총 수량 대비 비율(%)
5.71%
5.08%

④ 주당 확정공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 아이큐어(주)와 키움증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 65,000원으로 결정하였습니다.

⑤ 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 65,000원 이상 가격 제시자

(주7)■ 정정 전

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분

인수인

금 액

비 고

인수수수료

키움증권㈜

1,980,000,000

(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는 희망공모가액 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액인 44,000원 기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.75%에 해당합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주2)

금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

■ 정정 후

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분

인수인

금 액

비 고

인수수수료

키움증권㈜

3,160,000,000

(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
확정공모가인 65,000원 기준으로 산정한 금액입니다.

(주2)

금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

(주8)■ 정정 전

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비 고

키움증권㈜

기명식보통주

22,727주

999,988,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 협의하여 제시한 희망공모가액 44,000원 ~ 55,000원 중 최저가액인 44,000원 기준으로 확정공모가격에 따라 의무인수주식수가 변동될 수 있습니다.

(주2)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

■ 정정 후

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비 고

키움증권㈜

기명식보통주

15,384주

999,960,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 협의하여 제시한
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주9)■ 정정 전

다. 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한 상장예정주식수 6,130,861 주중 약 31.6%에 해당하는 1,937,152주는 보호예수 및 매도금지 주식이며, 유통가능물량은 4,193,709주(공모 후 상장예정 주식수 기준 68.4%)로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,374,685주는 상장일로부터 1~3년 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 60,000주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 1.0%)는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다 코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 키움증권이 의무 인수분으로 취득하게 되는 22,727주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 22,727주 보다 감소할 수 있습니다. 코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분

공모 후 주식수(주)

지분율(%)

보호예수기간

비고

유통제한물량

최대주주

1,273,035
20.76%

상장 후 3년

-

특수관계인
101,650
1.66%
상장 후 1년
-

벤처금융

479,740

7.83%

상장 후 1개월

-

상장주선인

22,727

0.37%

상장 후 3개월

-

우리사주조합

60,000

0.98%

예탁 후 1년

-

유통제한물량 소계 (1)

1,937,152

31.60%

-

-

유통가능물량

벤처금융

1,258,283

20.52%

-

-

기타주주(구주주)

1,795,426

29.29%

-

-

우리사주조합

-

0.00%

-

-

공모주주(우리사주조합 제외)

1,140,000

18.59%

-

-

유통가능물량 소계 (2)

4,193,709

68.40%

-

-

상장예정주식수 합계 (1+2)

6,130,861

100.0%

-

-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)

전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 150억원이며, 전환가액은 31,000원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 483,870주 입니다.

(주3)

주식매수선택권 부여 수량은 205,000주 입니다. 행사가격은 40,000원입니다.

■ 정정 후

다. 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한 상장예정주식수
6,123,518
주 중 약
37.1%에 해당하는

2,269,809
주는 보호예수 및 매도금지 주식이며, 유통가능물량은
3,853,709주(공모 후 상장예정 주식수 기준
62.9%)로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,374,685주는 상장일로부터 1~3년 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 60,000주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 1.0%)는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다 코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 키움증권이 의무 인수분으로 취득하게 되는
15,384주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이
15,384주 보다 감소할 수 있습니다. 코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분

공모 후 주식수(주)

지분율(%)

보호예수기간

비고

유통제한물량

최대주주

1,273,035
20.79%

상장 후 3년

-

특수관계인
101,650
1.66%
상장 후 1년
-

벤처금융

479,740

7.83%

상장 후 1개월

-

상장주선인

15,384

0.25%

상장 후 3개월

-

우리사주조합

60,000

0.98%

예탁 후 1년

-

기관투자자(공모물량 중 확약)
340,000
5.55%
상장후 1~6개월
-

유통제한물량 소계 (1)

2,269,809

37.07%

-

-

유통가능물량

벤처금융

1,258,283

20.55%

-

-

기타주주(구주주)

1,795,426

29.32%

-

-

우리사주조합

-

0.00%

-

-

공모주주(우리사주조합 및 확약 기관 제외)

800,000

13.06%

-

-

유통가능물량 소계 (2)

3,853,709

62.93%

-

-

상장예정주식수 합계 (1+2)

6,123,518

100.0%

-

-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)

전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 150억원이며, 전환가액은 31,000원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 483,870주 입니다.

(주3)

주식매수선택권 부여 수량은 205,000주 입니다. 행사가격은 40,000원입니다.

(주10)■ 정정 전

사. 상장주선인 주식 취득 관련 사항

상장시 공모 주식 1,200,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로 22,727주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

코스닥시장 상장규정 제26조제6항제2호에 의거하여 키움증권(주)는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 22,727주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 투자자께서는 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는 점 참고하시기 바랍니다.

코스닥시장 상장규정 시행세칙 제23조 제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 이 경우 상장주선인이 취득하는 기명식 보통주의 수는 22,727주보다 줄어들 수 있습니다.

[상장 전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.06%

공모 주식수

-

0.0%

1,200,000
19.57%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

22,727
0.37%

합계

4,908,134

100.0%

6,130,861
100.0%

따라서, 금번 공모에서 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 22,727주보다 감소할 수 있습니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우10억원에 해당하는 수량)이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 물량은 0(Zero)이 될 수 있습니다. [청약 미달이 3% 이상 발생할 경우 상장전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.35%

공모주식수

-

0.0%

1,200,000
19.65%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

-
0.00%

합계

4,908,134

100.0%

6,108,134
100.0%

■ 정정 후

사. 상장주선인 주식 취득 관련 사항

상장시 공모 주식 1,200,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로
15,384주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

코스닥시장 상장규정 제26조제6항제2호에 의거하여 키움증권(주)는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인
15,384주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 투자자께서는 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는 점 참고하시기 바랍니다.

코스닥시장 상장규정 시행세칙 제23조 제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 이 경우 상장주선인이 취득하는 기명식 보통주의 수는
15,384주보다 줄어들 수 있습니다.

[상장 전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.15%

공모 주식수

-

0.0%

1,200,000
19.60%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

15,384
0.25%

합계

4,908,134

100.0%

6,123,518
100.0%

따라서, 금번 공모에서 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이
15,384주
보다 감소할 수 있습니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우10억원에 해당하는 수량)이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 물량은 0(Zero)이 될 수 있습니다. [청약 미달이 3% 이상 발생할 경우 상장전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.35%

공모주식수

-

0.0%

1,200,000
19.65%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

-
0.00%

합계

4,908,134

100.0%

6,108,134
100.0%

(주11)■ 정정 전

(다) 희망 공모가액의 산정

[아이큐어㈜ PER에 의한 평가가치]

구분

내용

비교가치 주당 평가가액

76,936원

평가액 대비 할인율

42.81%~ 28.51%

희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정 공모가액 주)

-

주1) 주당 희망 공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 코스닥시장에 신규상장한 일반 기업 및 동사와 같은 기술성장기업의 주당 희망 공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

■ 정정 후
(다) 희망 공모가액의 산정

[아이큐어㈜ PER에 의한 평가가치]

구분

내용

비교가치 주당 평가가액

76,936원

평가액 대비 할인율

42.81%~ 28.51%

희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정 공모가액 주)

65,000원

주1) 주당 희망 공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 코스닥시장에 신규상장한 일반기업 및 동 사와 같은 기술성장기업의 주당 희망 공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산 정하였습니다.

주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
65,000원으로 결정하였습니다.

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

(주12)■ 정정 전

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

52,800,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

999,988

매출금액(3)

-

발행제비용(4)

2,099,988

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

51,700,000

(주1)

모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은 희망공모가액의 하한가액(44,000원) 기준 입니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)

모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

■ 정정 후

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

78,000,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

999,960

매출금액(3)

-

발행제비용(4)

3,229,270

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

75,770,690

(주1)

모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)

모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

(주13)■ 정정 전

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분

금 액

계산근거

인수수수료

2,017,500

회사 자금 유입 금액의 3.75%

상장수수료

13,200

심사수수료(500만원), 상장수수료(640만원+700억원 초과금액의10억원당 6만원)

등록세

2,445

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

489

등록세의 20%

기타비용

66,354

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계

2,099,988

-

(주1)

모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은 제시 공모 최저가액 44,000원을 기준으로산정하였습니다.

(주2)

발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

■ 정정 후

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분

금 액

계산근거

인수수수료

3,160,000

회사 자금 유입 금액의
4.0%

상장수수료

-
이익 미실현 기업에 대한 상장수수료 면제

등록세

2,430

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

486

등록세의 20%

기타비용

66,354

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계

3,229,270

-

(주1)

모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

(주14)■ 정정 전

가. 자금의 사용계획 증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

시설자금

차입금상환

기타 운영자금

합 계

30,000

10,000

3,000

8,700

51,700

■ 정정 후

가. 자금의 사용계획 증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

시설자금

차입금상환

기타 운영자금

합 계

50,000

10,000

3,000

12,770
75,770

(주15)■ 정정 전

나. 자금의 세부 사용계획 (1) 연구개발비당사는 향후 매출 증대와 신규 파이프라인 개발의 필요성에 따라 연구개발을 진행 할 예정입니다.당사는 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상 및 일본, 중국 임상, 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상 연구개발을 진행할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

도네페질 치매 패취 미국 임상1상
10,000
5,000
3,000
1,000
1,000
주1

도네페질 치매 패취 일본, 중국 임상
10,000
-
-
3,000
7,000
주2

프리미팩솔 파킨슨 패취 임상
10,000
-
5,000
2,500
2,500

합계
30,000
5,000
8,000
6,500
10,500

주1) 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상

- 개발비 100억 - 글로벌 CRO 및 해외 인허가 전문 컨설팅 업체와 협력하여 미국에서 임상 및 허가를 진행할 예정입니다.

내역

금액(백만원)

비고

비임상시험(장기독성 시험)

2,500

-

임상1상 시험

3,800

-

NDA 신청

2,800

-

IND 신청, 임상시험용 패취 생산 등

900

-

합계

10,000

-

(주) 현재 CRO 및 전문 컨설팅 업체와 협상 진행 중에 있어 관련 비용은 변경 될 수 있습니다.

주2) 도네페질 치매 패취 일본, 중국 임상

- 개발비 100억 ( 일본 60억 / 중국 40억)- 임상 1상 이후 개발비용은 자체 보유자금으로 충당할 계획입니다.

내역

금액(백만원)

비고

일본 임상1상 시험

6,000

미국 임상1상 시험비 × 1.6배(주1)

중국 임상1상 시험

4,000

미국 임상1상 시험 참고

합계

10,000

(주1) 일본 후생성 임상 진행 시 연구간호사와 환자의 1:1 매칭으로 비용 증가 예상

주3) 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상

- 개발비 100억- 프라미펙솔 파킨슨 패취제 개발은 현재 당사 연구소 자체 제형 개발 완료 단계로 비임상 시험을 예정 중에 있으며, 아직 임상 비용 컨설팅은 진행하지 않은 상황입니다. 이에 도네페질 치매 패취제 미국 임상 1상 시험과 유사한 일정 및 비용으로 진행 될 것으로 예상하였습니다.

■ 정정 후

나. 자금의 세부 사용계획 (1) 연구개발비당사는 향후 매출 증대와 신규 파이프라인 개발의 필요성에 따라 연구개발을 진행 할 예정입니다.당사는 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상 및 일본, 중국 임상, 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상 연구개발을 진행할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년

도네페질 치매 패취 미국 임상1상
10,000
5,000
3,000
1,000
1,000
-
주1

도네페질 치매 패취 일본 임상
10,000
-
-
3,000
5,000
2,000
주2

도네페질 치매 패취 중국 임상
10,000
-
-
3,000
5,000
2,000

도네페질 치매 패취 유럽 임상
10,000
-
3,000
5,000
2,000
-

프리미팩솔 파킨슨 패취 임상
10,000
-
5,000
2,500
2,500
-
주3

합계
50,000
5,000
11,000
14,500
15,500
4,000

주1) 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상

- 개발비 100억 - 글로벌 CRO 및 해외 인허가 전문 컨설팅 업체와 협력하여 미국에서 임상 및 허가를 진행할 예정입니다.

내역

금액(백만원)

비고

비임상시험(장기독성 시험)

2,500

-

임상1상 시험

3,800

-

NDA 신청

2,800

-

IND 신청, 임상시험용 패취 생산 등

900

-

합계

10,000

-

(주) 현재 CRO 및 전문 컨설팅 업체와 협상 진행 중에 있어 관련 비용은 변경 될 수 있습니다.

주2) 도네페질 치매 패취 일본, 중국,
유럽 임상

- 개발비
300억
( 일본 100억 / 중국 100억 / 유럽 100억)- 임상 1상 이후 개발비용은 자체 보유자금으로 충당할 계획입니다.

내역

금액(백만원)

비고

일본 임상1상 시험

10,000
미국 임상1상 시험 참고

중국 임상1상 시험

10,000

미국 임상1상 시험 참고

유럽 임상1상 시험
10,000
미국 임상1상 시험 참고

합계

30,000

주3) 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상

- 개발비 100억- 프라미펙솔 파킨슨 패취제 개발은 현재 당사 연구소 자체 제형 개발 완료 단계로 비임상 시험을 예정 중에 있으며, 아직 임상 비용 컨설팅은 진행하지 않은 상황입니다. 이에 도네페질 치매 패취제 미국 임상 1상 시험과 유사한 일정 및 비용으로 진행 될 것으로 예상하였습니다.

(주16)■ 정정 전

(4) 운영자금당사는 공모자금 517억원 중 연구개발비, 시설자금, 차임금 상환으로 430억원을 사용하고 87억원을 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 국내 및 해외 시장 확대 및 개척을 위해 필요한 마케팅 및 기반 투자를 위해 50억원을 사용할 계획이며, 37억원의 운영자금은 주로 매출 증대에 따른 매입 원재료비 충당 자금으로 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

마케팅 비용
국내
2,000
1,000
1,000
-
-
-

해외
3,000
500
1,500
1,000
-
-

소계
5,000
1,500
2,500
1,000
-
-

원재료비
제약
플루르비프로펜
1,900
400
400
500
600
코오롱생명과학

점착제
1,060
200
200
300
360
삼원,KSA

화장품
보존제
370
90
90
90
100
유로코스넥

계면활성제
220
50
50
60
60
주원상사

에탄올
150
30
30
40
50
제이비캠

소계
3,700
770
770
990
1,170
-

운영자금 합계
8,700
2,270
3,270
1,990
1,170
-

주1) 마케팅 비용 : - 국내 : 자사브랜드 모델 및 홍보 비용(2020년 부터는 자체 자금으로 충당 예정) - 해외 : 전시회 참가비, 중국 왕홍 비즈니스 마케팅 비용

■ 정정 후

(4) 운영자금당사는 공모자금
758억
원 중 연구개발비, 시설자금, 차임금 상환으로
630억

원을 사용하고
128억
원을 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 국내 및 해외 시장 확대 및 개척을 위해 필요한 마케팅 및 기반 투자를 위해
90억원을 사용할 계획이며,
38억원의 운영자금은 주로 매출 증대에 따른 매입 원재료비 충당 자금으로 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

마케팅 비용
국내
4,000
1,000
1,000
1,000
1,000
-

해외
5,000
500
1,500
1,500
1,500
-

소계
9,000
1,500
2,500
2,500
2,500
-

원재료비
제약
플루르비프로펜
1,900
400
400
500
600
코오롱생명과학

점착제
1,100
200
200
300
400
삼원,KSA

화장품
보존제
400
90
100
100
110
유로코스넥

계면활성제
220
50
50
60
60
주원상사

에탄올
150
30
30
40
50
제이비캠

소계
3,770
770
780
1,000
1,220
-

운영자금 합계
12,770
2,270
3,280
3,500
3,720
-

주1) 마케팅 비용 : - 국내 : 자사브랜드 모델 및 홍보 비용(2020년 부터는 자체 자금으로 충당 예정) - 해외 : 전시회 참가비, 중국 왕홍 비즈니스 마케팅 비용

투 자 설 명 서

2018년 06월 29일

( 발 행 회 사 명 )아이큐어(주)

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 총 1,200,000 주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
78,000,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2018년 6월 29일

2. 모집가액 :
65,000원

3. 청약기간 :

2018년 07월 04일 ~ 2018년 07월 05일

4. 납입기일 :

2018년 07월 09일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :1) 한국거래소: 서울시 영등포구 여의나루로 762) 아이큐어(주) : 서울시 서초구 사임당로1길 7, (서초동, 세현빌딩 1층) 3) 키움증권(주) : 서울시 영등포구 여의나루로 4길 18

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )키움증권 주식회사

[투자자 유의사항]

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다.본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것은 아닙니다. 투자자는본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 본건의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다.본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 구체적인 공모 절차에 관해서는 『제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』 부분을 참고하시기 바랍니다.

[예측정보에 관한 유의사항]

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률"에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다", "판단", "판단됩니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에관한 당사 또는 대표주관회사인 키움증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 『제1부 III.투자위험요소』에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 투자자는 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

[기타 공지사항]

"당사", "동사", "회사", "아이큐어", "아이큐어㈜", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인
아이큐어 주식회사를
말합니다."대표주관회사", "키움증권" 또는 "키움증권㈜"라 함은 금번 공모의 대표주관회사업무를 맡고 있는 키움증권 주식회사를 말합니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서_20180629.jpg
대표이사 확인서_20180629

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가.

임상시험 실패 위험

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례 적용기업으로서, 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.

당사가 계획하고 있는 기술이전 계약이 실패하거나 예상보다 지연될 경우 당사의 성장성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 치매 패취제의 국내 임상3상 시험이 실패할 경우 기 투입된 임상 시험 비용을 회수할 수 없으며, 예상되는 향후 매출이 급격하게 감소함에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나
. 지적재산권 관련 위험당사가 영위하고 있는 개량신약개발 산업은 회사가 보유하고 있는 특화된 기술 및 제품화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술지향형 산업이며, 이를 위한 기술보호가 필수적입니다. 또한 당사와 같은 기술력을 기반으로 하는 바이오 벤처기업의 경우 핵심기술에 대한 지적재산권 확보 및 효율적인 관리가 기업가치 유지 및 제고의 핵심 경쟁력입니다. 이에 당사는 핵심 기술을 비롯하여 당사의 기술 전반에 대한 연구개발과 더불어 국내 및 해외에서 기술을 보호하기 위한 특허를 출원 및 등록하고 있습니다. 현재까지 당사의 특허에 대한 침해 또는 이와 관련된 분쟁은 존재하지 않았으나 향후 제3자에 의하여 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생 할 경우 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다
. 제약산업 침체 위험

당사는 일반 및 전문의약품인 경피흡수제(파스류/패취류)

,

경구제, 기타
등을 전문으로 생산하고 있습니다.
회사

별도 기준 매출액은 2017년 경피흡수제 99.2억원(73.4%), 경구제 35.2억원(26.0%), 기타 0.8억원(0.6%)이고, 2018년 1분기 경피흡수제 20.6억원(80.5%), 경구제 2.7억원(10.4%), 기타 2.3억원(9.1%)입니다
.

따라서 제약산업의 시장 환경에 따라 실적이 변동할 수 있습니다. 2015년 국내 의약품 시장규모는 19.24조원으로 전년 대비 0.7% 감소하였습니다. 2011년 국내 의약품 시장규모가 19.16조원이었으며, 국내 의약품 시장규모는 비교적 큰 변동없이 일정 수준을 유지하고 있습니다. 다만 향후 제약 시장이 위축되어 시장규모가 급격하게 축소될 경우, 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
라. 정부의 약가정책 강화 위험 및 다양한 규제책 시행에 따른 위험
제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 전 과정
(
의약품의 허가, 보험 약가 등재 뿐 아니라 생산, 유통, 판매 등) 이르기까지 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다.
정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
이러한
제약산업의 생산, 판매 및 약가와 관련한 정부의 다양한 규제책 시행은 향후 당사의 수익성과 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마
. 영업부서의 핵심인력 및 영업비밀이 유출로 인한 위험

당사는 의약품 제조 및 판매기업으로 당사의 핵심 경쟁력 중 하나는 우수한 영업인력입니다. 실제로 당사의 경우 주요 매출처는 제약회사와 의약품도매상이며, 특히 당사는 전통적으로 제약회사에 영업력을 집중해 왔습니다. 하지만 이러한 영업부서의 핵심인력 및 영업비밀이 유출될 경우 당사의 매출처 확보에 있어서 차질이 있을 수 있으며,
또한 영업직원이 관리하는 거래처 매출이 영업직원의 영향력으로 경쟁 업체로 이직시 거래처 매출 또한 변경되는 경우가 많습니다. 이로

인해
당사의 매출이 감소하여 사업의 안정적인 영위에 위험이 있을 수 있습니다.

바
.
화장품 산업의 트렌드 변화에 따른 위험당사가 영위하는 화장품 산업은 트렌드 변화가 빠르며 제품의 수명주기가 짧은 특성을 가지고 있습니다. 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능과 디자인의 신제품 출시가 이루어지고 있습니다. 이와 같은'짧은 제품수명주기' 및'다품종 소량생산 체제' 하에 향후 당사가 화장품 트렌드 변화에 뒤쳐지거나, 거래처의 다양한 성향 파악에 실패할 경우 당사의 매출 등 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사
.
화장품 홈쇼핑 매출 감소 위험

당사 화장품 매출액은 2017년 230.6억원(65.6%), 2018년 1분기 53.7억원(67.7%)이며, 그중 홈쇼핑 매출액은 2017년 86.9억원(37.7%), 2018년 1분기 33.5억원(62.4%)입니다.

자사 브랜드 제품으로 출시되어 판매중인 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품의 판매채널은 홈쇼핑 업체들 입니다. 소비자들의 구매 행태의 변화, 홈쇼핑 업황의 침체, 홈쇼핑사와의 관계 악화 등의 요인으로 인하여 홈쇼핑 매출이 감소할 경우 당사의 매출은 직접적으로 타격을 받을 수 있습니다. 아울러 당사는 홈쇼핑 판매 시, 해당 홈쇼핑에 일정 금액의 수수료

(통상 소비자 판매가격의 약 38% ~ 42%)
를 지급하고 있습니다. 향후 동 수수료가 상승할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 주된 판매채널인 홈쇼핑 산업은 당사의 경영성과에 밀접한 영향을 미치며, 홈쇼핑 매출이 감소할 경우 당사의 매출이 감소할 수 있습니다.

아
.
화장품 OEM/ODM 매출 감소 위험

당사 화장품 매출액은 2017년 230.6억원(65.6%), 2018년 1분기 53.7억원(67.7%)이며, 그중 OEM/ODM 매출액은 2017년 141.8억원(61.5%), 2018년 1분기 20.2억원(37.6%)입니다.

당사의 OEM, ODM 매출은 과거 3개년 동안 평균 약 15%의 지속적인 성장을 보여 왔습니다. 그러나
물가상승에 대한 부담, 소비자의 소비패턴 변화 등 화장품 시장의 변화 등으로 인하여 화장품 산업의 업황이 변동되거나 기타 사유로 인하여 화장품 브랜드 업체들의 OEM, ODM에 대한 생산정책이 변동될 경우 회사의 OEM, ODM사업부의 매출은 영향을 받을 수 있습니다.
특
히, 매출처의 생산정책이 변동하거나 당사의 화장품 개발능력이 매출처의 요구를 반영하지 못할 경우OEM/ODM 매출이 하락할 위험이 있습니다.

자
.
화장품 원가 상승 위험

당사의 매출 원가율은 생산공정의 효율화와 대량 생산에 따른 원부재료의 가격통제에 따른 효과로 인하여 최근 3년간 지속적인 개선을 이루었습니다.
그러나
원재료 가격의 상승, 매입처와의 관계악화 등의 이유로 인하여 당사 원재료 매입가격이 상승할 경우 원가 상승요인으로 작용하여 원가율의 상승, 수익성의 하락, 판매단가의 상승 등을 불러올 수 있으며, 소비자가격의 상승으로 인한 매출감소 등 부정적 요인으로 작용할 수 있습니다.

회사위험

가
. 수익성 관련 위험당사는 연결기준으로 2017년 매출총이익
127.9억원(
32.13%
)
, 영업
손실
3.2억원(
-
0.81%
)
, 당기순이익
3.4억원(
0.84%
)
, ROE 1.96%, 2018년 1분기 매출총이익
43.6억(
49.03%
)
, 영업이익
9.9억(
11.13%
)
, 당기순이익
20.4억(
22.99%
)
, ROE 44.67(연환산)%
의 수익성을 나타내고 있습니다.
당사
는
2015년부터 TF를 구성하여 지속적으로 원가절감 및 매출증대를
통한
수익성
개선을 하고자 노력하고 있습니다.
다만, 최근 제약산업의 경우 신규 제약회사의 진입 및 대형 제약회사의 경쟁력 강화 등으로 인해 경쟁강도가 점차 심화되고 있는 상황입니다. 이는 제약회사 간의 가격경쟁으로 인한 판매단가 인하, 판매비와관리비 부담의 증가 등으로 이어져서 당사의 수익성이 기존보다 악화될 수 있습니다.
또한 당사는 기술성장특례 적용기업으로, 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 영업이익, 당기순이익을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.

나
. 재무안전성 관련 위험

2017년 및 2018년
1분기 기준으로 당사의 연결기준 부채비율은 211.99%, 189.07%을 기록하였으며, 차입금의존도는 146.14%, 133.41%를 나타내며 업종평균을 하회하고 있습니다. 이는 당사의 시설투자 및 연구개발비 지출 등을 위하여 자금 확충 등에 기인합니다.

재무안정성을 개선하기 위한 당사의 노력에도 불구하고 영업실적이 악화되거나, 연구개발 및 운영자금의 급격한 지출을 위한 자금조달이 필요할 경우 당사의 재무적 안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

다
. 종속회사 경영성과 악화 위험당사는 ㈜아이파마, 나비끄㈜, ㈜뷰트리코스메틱스, 아이콰(상해)국제유한공사4개 법인에 대하여 종속기업 형태로 연결실체를 구성하고 있습니다.종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영되며, 따라서 종속기업의 경영성과 악화는 당사의 경영성과에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라

.
연구개발 비용 위험
및 연구 개발비 자산화 계상 위험

2
017년
, 2018년 1분기
연결 기준 당사의 개발비 인식 금액은 3,697백만원
(자기자본 대비 21.4%), 4,249백만원(자기자본 대비 22.03%)
입니다. 단, 당사가 진행중인 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
마
. 매출채권 회수 지연 위험

당사의 매출채권 잔액은 2017년

연결 기준, 5,401백만원(자기자본 대비 31.2%)이며,
7.3
회의 매출채권 회전율로 업종평균(3.7회) 대비
높은
회전율을 보이고 있습니다.
2018년 1분기 연결 기준 매출채권 잔액은 5,648백만원(자기자본 대비 29.3%)이며, 매출채권 회전율은 6.4회입니다.

향후 매출액 증가로 인해 매출채권 잔액의 증가 및 회수 지연이 발생할 수 있으며, 이에 따른 매출채권 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 현금유동성 관련 위험당사의 현금 및 현금성자산은 연결기준으로 2017년 93.4억원에서 2018년 1분기 45.3억원으로 감소하였습니다. 활동별로 살펴보면 2018년 1분기의 경우 영업현금흐름은 0.3억원, 투자현금흐름은 (54.5억원), 재무현금흐름은 6억원으로 나타났습니다. 당사는 2017년부터 양의 영업현금흐름을 보였으나, 전체적인 현금감소의 요인은 완주공장 리모델링공사등의 투자로 인해 감소하였습니다.사. 재고자산 관련 위험당사의 연결기준 재고자산회전율은 2017년 9.42회, 2018년 1분기 7.16회로 업종평균인 5.87회를 상회하고 있습니다. 매출처는 B2B, 도매상, 병·의원, 쇼핑몰등이며 시장 및 영업환경 분석을 통해 재고자산을 효율적으로 관리하고 있습니다. 하지만 향후 매출지연 및 장기재고의 증가가 발생하는 경우 당사의 재무상황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아
.
핵심인력 이탈에 따른 위험당사의 연구 인력은 경피형 약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System)전문 기술을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 경피흡수제(파스류/패취류) 시장에서 다양한 품목군을 생산하고 치매 관련 패취의 개발중에 있습니다. 당사의 기술들은 뛰어난 연구개발 인력들의 전문성과 노하우에 의존하고 있으며, 이러한 인력들에 대한 경쟁업체 및 잠재적 시장진입자 등으로부터의 스카우트 위험이 존재합니다. 이에 당사의 핵심연구개발인력이 타 경쟁사 혹은 관련 산업분야로 이탈할 경우 당사의 기술경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

기타 투자위험

가. 공모가 산정 적정성 위험

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제31항에 의한 기술성장기업으로, 신규상장 심사요건 중 경영실적 및 이익규모 등 요건을 면제받았습니다. 또한 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며, 당사의2021년 추정 예상손익 및 유사기업의2017년 실적을 바탕으로 평균PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 또한 유사회사의 평균PER을 적용한 상대가치 평가방법은, 당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 공모주식수 변경 위험

증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조②항1호에 따라 수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

다. 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한 상장예정주식수
6,123,518
주 중 약
37.1%에 해당하는

2,269,809
주는 보호예수 및 매도금지 주식이며, 유통가능물량은
3,853,709주(공모 후 상장예정 주식수 기준
62.9%)로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

라. 전환사채 희석주식 보통주 전환으로 주가 희석 위험

당사의 행사 가능한 희석성 잠재적 보통주로는 전환사채 150억원(권면총액 기준) 이 존재합니다. 해당 전환사채 소유자는 프리미어 글로벌 이노베이션 1호 투자조합 외 6개 기관입니다. 당사의 전환사채는 발행일 이후 1년이 지난 시점부터 직전일 까지 행사 가능하며, 보통주로 전환될 경우 전환주식 수는 483,870주로서 주가가 희석될 위험이 존재합니다.

전환사채 투자자는 상장 후 1개월의 보호예수를 확약(드림Value Finder사모증권투자신탁(주식혼합)은 1년) 하였습니다. 당사의 전환사채에 투자한 투자자들의전환가격은 31,000원으로 공모가 44,000원(하단 밴드가 기준) 보다 낮은바 이들 투자자들이 보유한 물량이 보통주로 전환되어 출회될 위험이 있습니다.

마. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 미행사 주식매수선택권은 총205,000주이며, 이는 행사기간의 시작이 2017년 10월 1일부터여서 상장 이후에 바로 행사 가능합니다. 이는 향후 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용할 수 있습니다.

바. 청약자 유형군 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

사. 상장주선인 주식 취득 관련 사항

상장시 공모 주식 1,200,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로
15,384주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

아. 상장 승인을 받지 못할 위험

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

자
. 증권신고서 신뢰성에 대한 위험

본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

차
. 환매청구권 미존재 위험

금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

카
. 보고기간 후 사건에 대한 위험

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2017년 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

타
. 주식의 일일 가격제한폭에 대한 위험

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

파
. 주당 평가가액 변동 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였습니다. 그러므로 당사의 손익, 유사회사의 손익 및 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 아이큐어(주)와 협의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

하
. 집단소송으로 인한 소송 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

갸
. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

냐
. 미래예측진술에 대한 위험

본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

[증권신고서 이용 시 유의사항 안내문]

핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
1,200,000
500
65,000
78,000,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
키움증권
기명식보통주
1,200,000
78,000,000,000
3,160,000,400
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018.07.04 ~ 2018.07.05
2018.07.09
2018.07.04
2018.07.09
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

연구개발

50,000,000,000

시설자금

10,000,000,000

차입금상환

3,000,000,000

운영자금

8,700,000,000

발행제비용
2,099,988,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류

증권수량

액면가액

모집(매출) 가액

모집(매출) 총액

모집(매출) 방법

기명식보통주

1,200,000

500

65,000

78,000,000,000

일반공모

인수인

증권의 종류

인수수량

인수금액

인수대가

인수방법

대표

키움증권

기명식보통주

1,200,000

78,000,000,000

3,160,600,400

총액인수

청약기일

납입기일

청약공고일

2018.07.04 ~ 2018.07.05

2018.07.09

2018.07.04

(주1)

모집(매출)가액
(이하 "
확정공모가액
"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 아이큐어㈜의 제시
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
65,000원으로 결정하였습니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년

07월 04일 (1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일: 2018년

07월 04일 ~ 05일
(2일간)기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 03월 07일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2018년 05월 10일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는
확정공모가액 65,000원
기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의
4.0%
에 해당하는 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비고

키움증권㈜

기명식보통주

15,384
주

999,960,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

(주8)

금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

2. 공모방법

금번 아이큐어㈜의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,200,000주(공모주식수의 100%)의 일반공모방식에 의합니다. 가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[일반공모주식 배정내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)

주당 모집가액

모집총액 (주2)

비고

일반청약자

240,000주 (20.0%)

65,000원

(주1)

15,600,000,000 원

-

기관투자자

900,000주 (75.0%)

58,500,000,000 원

-

합계

1,140,000주 (95.0%)

74,100,000,000 원

-

(주1)

'주당 공모가액'이란 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주2)

모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

나. 모집의 방법 등 (1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,140,000주 (95.0%)

고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합

60,000주 (5.0%)

우선 배정

합 계

1,200,000주 (100.0%)

-

[모집 세부내역]

모 집 대 상

배정주식수(비율)(주3)

주당 모집가액

모집총액 (주5)

비고

우리사주조합

60,000주(5.0%)

65,000원 (주4)

3,900,000,000원

(주1)

일반청약자

240,000주(20.0%)

15,600,000,000원

-

기관투자자

900,000주(75.0%)

58,500,000,000원

(주2)

합계

1,200,000주(100.0%)

78,000,000,000원

-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 60,000주(5.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부 마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. ※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율) ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주4)

주당모집가액 : 대표주관회사와
발행회사가 합의하여 제시한 확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주6)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

다. 매출의 방법 등

금번 아이큐어㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 매출은 해당사항이 없습니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

키움증권㈜

15,384
주

65,000원

999,960,000원

-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액 65,000원 기준입니다.

(주2)

상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차 금번 아이큐어㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차

① 수요예측 안내

② IR 실시

③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고

기관투자자 IR 실시

기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정

⑤ 물량 배정

⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와 발행회사가 최종 협의하여 공모가격 결정

확정공모가격 이상의 가격을 제시한 기관투자자 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정

기관투자자 배정물량을 대표주관회사 홈페이지 통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 키움증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분

내 용

주당 희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
1주당 확정공모가액 65,000원으로 결정하였습니다.

상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 아이큐어㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며
, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황등을 고려하여 발행 회사인 아이큐어(주)와 대표주관회사인 키움증권(주)가 협의하여

65,000원으로 확정하였습니다.
공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
다. 수요예측에 관한 사항 (1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분

내 용

비 고

공고 일시

2018년 06월 28일(목)

인터넷 공고 (주1)

기업 IR

2018년 06월 28일(목)

(주2)

수요예측 일시

2018년 06월 28일(목) ~ 06월 29일(금)

-

문의처

- 아이큐어㈜(☎ 02-6959-6909 내선258)

- 키움증권㈜ (☎ 02-3787-4707)

-

(주1)

수요예측 안내공고는

2018년 06월 28일
대표주관회사인 키움증권㈜의 홈페이지(www.kiwoom.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주2)

본 공모와 관련한 기업 IR은

2018년 06월 28일
에 진행될 예정이며, 시간 및 장소는 대표주관회사인 키움증권㈜ 홈페이지의 안내 공고를 참조하시기 바랍니다.

(주3)

상기 일정은 추후 공모 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격
(가) 기관투자자 "기관투자자"란『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부

마. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.

① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

【 고위험고수익투자신탁 】

『
조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2016년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다. ② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다. ③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다. 2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

『조세특례제한법』 제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.1.1., 2010.12.27., 2011.12.31., 2013.1.1., 2014.1.1., 2014.12.23., 2015.1.28., 2016.12.20., 2017.12.19.>

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재·부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

『조세특례제한법 시행령』 제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. <개정 2003.12.30., 2005.2.19., 2009.2.4., 2010.2.18., 2012.2.2., 2018.2.13.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

기관투자자 중 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조 제6항의 금융투자업자는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니합니다. 투자일임회사는투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 사목에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(나) 참여 제외대상 다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. ① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함) ② 발행회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외함) ③ 기타 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 ④ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 2017년 01월 01일 이후 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 ⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측등 참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자

■ 불성실 수요예측 참여자 : "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제1항에 따라 다음 각호의 1에 해당하는 자를 말합니다. ⓐ 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 자. ⓑ 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분하는경우. 이 경우 의무보유기간확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다 ⓒ 수요예측에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출한 자. ⓓ 수요예측에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를 위반한 자 ⓔ 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 자 ⓕ 기타 인수질서를 문란케 한 자로서 제ⓐ호 내지 제ⓔ호에 준하는 자. ■ 키움증권㈜의 불성실 수요예측 참여자의 정보관리에 관한 사항 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제2항에 의거, 키움증권은 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측 참여자에 대한 아래 정보를 금융투자협회에 통보하며 해당 불성실 수요예측 참여자에 대한정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자 등록부를 작성하여 관리합니다 1. 사업자등록번호(또는 외국인투자등록번호)

2. 불성실수요예측참여자의 명칭

3. 해당 사유가 발생한 종목

4. 해당 사유

5. 해당 사유의 발생일 6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

◆ 불성실 제재사항 : 불성실 수요예측 참여행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재(미청약·미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리적용)

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

미청약· 미납입

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하

6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제6호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

주1)

미청약·미납입 위반금액 : 미청약·미납입 주식수 × 공모가격

의무보유 확약 위반금액 : 의무보유 확약위반 주식수 × 공모가격

주2)

의무보유확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주3)

가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

주4)

감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여제한을 하지 않거나, 불성실 수요예측참여자로 지정하지 않는 것) 할 수 있음

주5)

17조의2 제1항 제3호 및 제4호 : 수요예측에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우 및 수요예측에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를위반한 경우

주6)

17조의2 제1항 제5호 및 제6호: 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 규정 제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우 및 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제4호까지의 규정에 준하는 경우

주7)

제재금 산정기준 : 수요예측 참여제한기간(개월수) × 500만원

⑥ 금번 공모시에는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3 제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조 제1항 제2호에서 정의하는 창업투자회사 등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 제10조의3(환매청구권) ① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분

주식수

비 율

비 고

기관투자자

900,000주

75.00%

전체 공모주식수 : 1,200,000주

주1)

비율은 전체 공모주식수 1,200,000주에 대한 비율입니다.

주2)

일반청약자 배정분 240,000주(20.00%)와 우리사주조합 배정분 60,000주(5.00%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

수요예측 참여자

최고한도

최저 한도

기관 투자자

각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 신청 가격으로 나눈 주식수 및 900,000주(기관투자자 배정물량) 중 적은 수량

1,000주

(주1)

금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 '참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)' 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자는 소화할수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기바랍니다.

(주2)

금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수있습니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분

내 용

수량단위

1,000주

가격단위

100원

주1)

금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참여하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다.

(6) 수요예측

(가) 참여방법

구 분

내 용

참여 기간

2018년
06월
28일(목) ~ 06월29일(금)

참여 시간

09:00 ~ 17:00

참여 방법

홈페이지에 인터넷 접수 (홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 우편이나, E-mail의 방법에 의해 접수)

문의처

02-3787-4707

① 홈페이지 접속 :「www.kiwoom.com ⇒ 온라인지점 ⇒ 수요예측 ⇒ 참여/수정/취소」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 키움증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력
※ 인터넷 접수의 경우 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 키움증권㈜ 영업부를 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여 ※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(나) 유의사항

① 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 키움증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야합니다.

② 금번 수요예측시에는 가격을 제시하지 않는 참여방법은 인정되지 않고 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하므로 가격이 기재된 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다. ③ 집합투자회사의 경우 집합투자업자, 집합투자업자(고유) 및 고위험고수익투자신탁으로, 기타국내기관투자자의 경우 기타국내기관투자자, 고위험고수익투자신탁 및 투자일임회사로 각각 구분해 참여할 수 있으며 그 경우 해당 그룹별 각각의 계좌로 참여하여야 합니다. ④ 참여자가 집합투자업자로 참여하는 경우 펀드별 참여내역을 1건의 명의로 통합하여 참여하여야 하며, "펀드명, 펀드설정금액(순자산), 신청가격, 신청수량" 등을 직접 입력하거나 대표주관회사인 키움증권㈜가 정하는 소정의 양식(Excel File)을 전산입력화면에서 다운로드 및 작성하여 담당자의 E-mail 주소인 ipo@kiwoom.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다.
⑤ 참여자가 고위험고수익투자신탁 및 코넥스 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량 등 수요예측 참여 자격을 검증할 수 있는 항목을 직접 입력하여야하며, 별도로 「증권 인수 업무 등에 관한 규정」 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 확약서를 키움증권 홈페이지에서 다운로드 및 작성하여 담당자의 E-mail 주소인 ipo@kiwoom.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다. ⑥ 참여자가 투자일임회사로 참여하는 경우 참여 적격 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서" 등 대표주관회사인 키움증권㈜가 정하는 소정의 양식(Excel File)을 전산입력화면에서 다운로드 및 작성하여 담당자의 E-mail 주소인 ipo@kiwoom.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다. ⑦ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 동일한 집합투자회사가 뮤추얼펀드, 신탁형펀드의 형태로 수요예측에 참여할 경우 수요예측 참가신청서 상에 각각 펀드의 참여수량 및 가격을 통합한 1개의 수요예측 참가신청서에 의해 동일한 가격으로 수요예측에 참여하여야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁 및 코넥스 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.

⑧ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 특히, 집합투자업자가 불성실 수요예측 참여 행위를 하는 경우에는 당해 집합투자업자가 운용하는 전체 펀드에 대해 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. ⑨ 수요예측 인터넷 참여를 위한 '사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호' 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, '사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호' 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. ⑩ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자는 펀드 만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하여 향후 키움증권㈜에서 실시하는 수요예측 참가자격이 일정기간 제한되므로 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하시기 바랍니다. ⑪ 수요예측 참가시 의무보유확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유확약 기간까지의 잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 5일 이내에 키움증권㈜ IB사업본부 기업금융팀으로 E-mail(ipo@kiwoom.com)로 송부하고, 원본을 우편으로 보내주시길 바랍니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자에 대하여 '불성실수요예측 참여자'로 지정되어 일정기간(불성실 수요예측 발생일 이후 6개월부터 12개월간까지) 키움증권㈜가 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 한편, 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.

⑫ 벤처기업투자신탁은 대표주관회사인 키움증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 " 벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다.

⑬ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

⑭ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 대표주관회사에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(다) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항 ① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

② 수요예측참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 키움증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 키움증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁,투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 접수해야하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.

③ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.

④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측참여자로 지정합니다.

⑤ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 코넥스 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.

⑥ 수요예측 참여시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서를 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일 내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

⑦ 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 대해서는 각각의 펀드별 참여내역을 통합하여 구분별로는 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.

⑧ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.

⑨ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 키움증권㈜ 홈페이지「http://www.kiwoom.com ⇒ 상단 메뉴'투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측 에서 확인하시기 바랍니다.

(7) 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다. (8) 수량배정방법 ① 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등) 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.

② 금번 수요예측시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하되, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 우대배정하고, 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함한전체 고위험고수익투자신탁에 잔여주식을 배정합니다.대표주관회사는 고위험고수익투자신탁 자산총액의 20% 범위(자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 함)내에서 해당 고위험고수익투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모주식을 배정합니다. 이 경우 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 고위험고수익투자신탁 참여도, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있으며, 고위험고수익투자신탁 배정 물량 중 미배정 물량은 기타 기관투자자에게 배정될 수 있습니다.
③ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 해당 집합투자업자에 대해 전체 물량(뮤추얼 펀드, 신탁형펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량)을 배정하며, 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하므로, 해당 펀드에 배정하여 자체적으로 발생하는 문제에
관하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.

④ 벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의10 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. (9) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 키움증권㈜ 홈페이지(www.kiwoom.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 키움증권㈜ 홈페이지(www.kiwoom.com → 온라인지점→ 수요예측 → 배정결과 조회)에 접속한 후배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별통보에 갈음합니다.

(10) 기타 수요예측 실시에 관한 유의사항 ① 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약 의사를 표시하고 청약일에 추가청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량의 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다. ② 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정물량에 합산하여 배정합니다. ③ 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다. ④ 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다. ⑤ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 대표주관회사에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(11) 수요예측 결과① 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
132건
300건
165건
91건
23건
252건
963건

수량
56,522,000
106,836,000
123,114,000
70,204,000
20,700,000
200,558,000
577,934,000

경쟁률
62.8
118.7
136.8
78.0
23.0
222.8
642.1

* 대표주관사와 거래관계가 있는 외국기관투자자② 수요예측 신청가격 및 신청수량 분포

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
119
52,113,000
266
88,574,000
148
110,003,000
86
67,077,000
23
20,700,000
233
195,145,000
875
533,612,000

밴드 상위75% 초과~100%이하
12
4,407,000
34
18,262,000
14
12,200,000
5
3,127,000
-
-
15
4,510,000
80
42,506,000

밴드 상위50% 초과~75%이하

1
2,000
-
-
3
911,000
-
-
-
-
-
-
4
913,000

밴드 상위25% 초과~50%이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25%이하

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 미만~50%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만~75%이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100%이상

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4
903,000
4
903,000

밴드하단미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
132
56,522,000
300
106,836,000
165
123,114,000
91
70,204,000
23
20,700,000
252
200,558,000
963
577,934,000

* 대표주관사와 거래관계가 있는 외국기관투자자

③ 의무보유 확약 기관수 및 신청수량

구분
참여건수(건)
참여수량(주)

6개월 확약
12
5,403,000

3개월 확약
21
9,361,000

1개월 확약
22
14,607,000

합 계
55
29,371,000

총 수량 대비 비율(%)
5.71%
5.08%

④ 주당 확정공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 아이큐어(주)와 키움증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 65,000원으로 결정하였습니다.

⑤ 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 65,000원 이상 가격 제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

◈ 아이큐어㈜ 주요 공모 일정 ◈

구 분

일 자

비 고

수요예측일

개시일

2018년 06월 28일(목)

-

종료일

2018년 06월 29일(금)

청약기일

개시일

2018년 07월 04일(수)

(주1)

종료일

2018년 07월 05일(목)

배정 및 환불

2018년 07월 09일(월)

-

납입기일

2018년 07월 09일(월)

-

구 분

일 자

매 체

수요예측 안내 공고

2018년 06월 28일(목)

인터넷 공고 (주2)

모집 또는 매출가액 확정의 공고

2018년 07월 03일(화)

인터넷 공고 (주3)

청 약 공 고

2018년 07월 04일(수)

인터넷 공고 (주4)

배 정 공 고

2018년 07월 09일(월)

인터넷 공고 (주5)

(주1)

우리사주조합 청약일:

2018년 07월 04일
(1일간)기관투자자 청약일 :
2018년 07월 04일 ~ 05일
(2일간)일반청약자 청약일 :

2018년 07월 04일 ~ 05일
(2일간)기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다.한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2)

수요예측 안내공고는

2018년 06월 28일 대표주관회사인 키움증권 홈페이지(http://www.kiwoom.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주3)

모집 또는 매출가액 확정공고는

2018년 07월 03일
대표주관회사인 키움증권 홈페이지(http://www.kiwoom.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주4)

청약공고는

2018년 07월 04일 아이큐어의 홈페이지(http://www.icure.co.kr)에 게시 및 매일경제신문에 공고할 예정입니다.

(주5)

배정공고는
2018년 07월 09일 대표주관회사인 키움증권 홈페이지(http://www.kiwoom.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주6)

상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있습니다.

나. 청약에 관한 사항 (1) 일반 사항 모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.

[청약사무취급처]

① 우리사주조합 : 키움증권㈜ 본점

② 기관투자자 : 키움증권㈜ 본점 및 홈페이지(www.kiwoom.com)

③ 일반청약자 : 키움증권㈜ 홈페이지(www.kiwoom.com), HTS, MTS

키움금융센터(1544-9000), ARS(1544-9900),

영업부(서울시 영등포구 여의나루로4길 18 키움파이낸스스퀘어빌딩 2층)

(2) 우리사주조합 청약 우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 키움증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다. (3) 일반청약자 청약 일반청약자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약하며, 대표주관회사의 일반청약자 1인당 최고청약한도는
16,000주(우대고객 24,000주)
로 합니다.

(4) 기관투자자의 청약
수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인

2018년 07월 04일 ~ 05일
양일간에 키움증권㈜ 홈페이지를 통하여 주식을 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인
2018년 07월 09일
08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사인 키움증권㈜에 납입하여야 합니다.
한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. ※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(5) 청약이 제한되는 자

아래「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의 배정)

④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(5) 청약증거금

구 분

내 용

비 고

청약증거금

우리사주조합

100%

(주1)

일반청약자

50%

기관투자자

0%

(주1)

청약증거금 ① 기관투자자의 청약증거금은 없습니다. ② 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 상기 ①, ② 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정합니다. ③ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일
(

2018년 07월 09일
)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일(영업일 기준,

2018년 07월 09일
)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인

2018년 07월 09
일
08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일
(

2018년 07월 09일
)
에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달하
는 경우, 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(6) 청약주식 단위
① 우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.
② 일반청약자의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며 기타 사항은 키움증권㈜가 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

【 대표주관회사 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분

일반청약자 배정물량

청약우대여부

최고 청약한도

청약 증거금율

키움증권㈜

240,000주

우대고객

24,000주

50%

일반고객
16,000주

【 키움증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수

청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하

500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하

1,000주

10,000주 초과 ~ 16,000주 이하

2,000주

16,000주 초과 ~ 24,000주 이하
4,000주

주1.

우대고객에 해당하는 경우에만 16,000주를 초과하여 최대 24,000주까지 청약이 가능합니다

③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 각 기관별로 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다. (7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

대표주관회사의 일반청약자 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 대표주관회사의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

【 키움증권㈜의 일반청약자 청약자격 및 배정기준 】

구 분

내 용

청약자격

·청약일까지 키움증권㈜에 위탁계좌를 개설한 자 (단, 청약 2일차에 키움증권㈜ 영업부에서 위탁계좌를 개설한 경우 청약이 제한됨)

청약한도

·키움증권 금융상품 평가금액에 따라 우대 청약고객은 일반 청약고객 청약한도의 150%까지 청약이 가능합니다.

청약 우대 여부

우대고객

·일반청약한도의 150%·청약 신청 시작일 직전 1개월 기준 금융상품(MMF,펀드,ELS,랩,ISA,RP) 평잔금액 2천만원 이상인 고객 * 일부 상품의 경우 조기소진 시 당일 판매가 불가할 수 있습니다.

일반고객

·일반청약한도의 100%·청약 신청 시작일 직전 1개월 기준 금융상품(MMF,펀드,ELS,랩,ISA,RP) 평가금액 2천만원 미만인 고객 * 일부 상품의 경우 조기소진 시 당일 판매가 불가할 수 있습니다.

청약 수수료징수

구분

·공모주 청약 이용매체에 따라 청약 건당 아래의 표와 같이 청약수수료를 징수합니다.

온라인(홈페이지,HTS,MTS,ARS 등)를 통한 청약

키움금융센터 및 영업부를 통한 청약

우대고객

수수료 면제

청약건당: 3,000원

일반고객

수수료 면제

청약건당: 5,000원

·청약수수료는 배정여부와 관계없이 환불금 입금 시 징수됩니다.(미배정시에도 징수)

■ 유의 사항

▶ 우대조건 충족을 위한 금융상품 평가금액은 결제기준으로 평가되며 실제 청약 개시일 D-1일 까지의 결제금액에 대해서만 평가금액에 포함됩니다.

▶ 금융상품 결제기준 : 펀드 매수결제일 (T+1일~T+3일), ELS (배정일), 랩/ISA(운용개시일)

※ 금융상품 평가금액은 변동될 수 있습니다. 우대혜택을 받으시려는 고객님께서는 변동성을 감안하여 충분한 평가금액(평잔 2천만원 이상)을 유지 하시기 바랍니다.

다. 청약결과 배정에 관한 사항 (1) 공모주식 배정비율 ① 우리사주조합 : 총 공모주식의 5.00%(60,000주)를 우선배정합니다. ② 기관투자자 : 총 공모주식의 75.00%(900,000)를 배정합니다. ③ 일반청약자 : 총 공모주식의 20.00%(240,000)를 배정합니다. 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하되 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 우대배정하고, 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함한 전체 고위험고수익투자신탁에 잔여주식을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정방법 청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 키움증권㈜와 아이큐어㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정 기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.
① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다. ② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. ③ 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. ④ 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약 미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과 청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. ⑤ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주를 최소화 되도록 배정하며 잔여주식의 처리는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. (3) 배정결과의 통지
일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은

2018년 07월 09일
대표주관회사인 키움증권㈜의 홈페이지(www.kiwoom.com)에 게시하고, 기관투자자 등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

라. 투자설명서 교부에 관한 사항 (1) 투자설명서의 교부 및 청약방법 2009년 02월 04일 부로 시행된 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 본 주식에 투자하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 청약자가 실명자임을 확인한 후 투자설명서를 교부하고 투자설명서 교부 사실을 확인한 후 청약을 접수하여야 합니다. 단, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의해 투자설명서 교부 의무가 면제되는 대상인 전문투자자, 수령거부 의사를 서면으로 표시한 자, 회계법인, 신용평가업자, 기타 전문가 등은 제외합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. 1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 '전자문서수신자'라 한다)가 동의할 것 2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 □ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조 제1항 각호 외의 부분 전단에서 '대통령령으로 정하는 자'란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각목의 어느 하나에 해당하는 자 2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 키움증권㈜은 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면으로 표시하여야 합니다. 투자설명서를 교부받지 않거나, 수령거부의사를 서면으로 표시하지 않을 경우 청약에 참여할 수 없습니다.

① 교부장소 : 키움증권㈜ 본사 2층 영업부② 교부일시 : 청약기간내

(
2018년 07월 04일 ~ 05일
)③ 교부방법 : 본 주식의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서를 교부하는 방법, 또는 대표주관회사 홈페이지와 HTS(Home Trading System), MTS(Mobile Trading System)를 통한 전자문서의 방법으로 교부합니다. ④ 기타사항 - "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제124조의 규정에 따른 투자설명서를 교부할 책임은 발행회사와 주관회사에게 있으며, 본 주식에 투자하고자하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자는 제외한다)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. - 본 주식 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크해야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우 투자설명서 수령거부의사를 서면으로 표시하여야 합니다. - 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면으로 표시하지 않을 경우 본 주식의 청약에 참여할 수 없습니다. - 단, 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우 1) 대표주관회사 홈페이지를 통한 전자문서에 의한 사전 교부 대표주관회사인 키움증권㈜은 본 증권신고서의 효력 발생 이후 최종 공모가격이 확정된 정정신고서가 공시된 이후 투자설명서를 홈페이지(www.kiwoom.com)에 게시할 예정이며 투자자들은 홈페이지에서 아래와 같이 전자문서에 의한 투자설명서를 다운로드 방식으로 사전에 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 실제 청약시에는 아래 기재된 '2) 청약 채널별 청약시 투자설명서 교부'에 따라 투자설명서를 교부 받아야 청약이 가능합니다. 금번 공모주 청약시 일반청약자들은 상기와 같은 방식을 통해 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바랍니다.

2) 청약 채널별 청약시 투자설명서 교부 ① HTS(Home Trading System)와 MTS(Mobile Trading System) 및 홈페이지 청약 대표주관회사인 키움증권㈜의 HTS인 영웅문 또는 MTS인 영웅문S, 홈페이지를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 대표주관회사인 키움증권㈜의 HTS인 영웅문에서는 온라인업무 → 청약(공모주/실권주) → 청약입력/취소, MTS 에서는 업무 → 공모주청약 → 공모주 청약입력, 홈페이지(www.kiwoom.com)에서는 온라인지점 → 권리/청약 → 공모주청약에서 투자설명서를 확인하셔야만 청약이 진행됩니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. ② 키움금융센터 및 ARS 청약 대표주관회사인 키움증권㈜의 키움금융센터(1544-9000) 및 ARS(1544-9900)를 통해 청약 할 경우에는 키움증권㈜의 HTS인 영웅문 또는 MTS인 영웅문S, 홈페이지를 통해 투자설명서를 교부받으신 후 청약이 가능합니다. 단, 키움금융센터(1544-9000) 또는 ARS(1544-9900)를 통해 투자설명서 거부를 하신 경우 청약이 가능합니다. ③ 본사 영업부 내방 청약 본 공모의 청약취급처인 키움증권㈜ 본사 영업부에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 투자설명서 교부시는 투자설명서 교부 희망 또는 거부 여부를 확인하고 청약서를 작성하여야 합니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대표주관회사인 키움증권㈜ 본사 영업부에 내방하시어, 청약신청서에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면으로 표시하여야 청약이 가능합니다.

(2) 투자설명서 교부 의무의 주체 총액인수계약서에 의거, 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 아이큐어㈜과 대표주관회사인 키움증권㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 키움증권㈜에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

마. 주권교부에 관한 사항 (1) 주권교부 예정일 : 청약결과 주식배정 공고시 대표주관회사가 공고합니다.

(2) 주권교부 장소 : 해당 청약사무취급처에서 교부합니다. (3) 상기 (2)항에 불구하고 청약자 또는 인수인이 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제309조 제5항의 규정에 의하여, 동법 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처인 키움증권㈜의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동입고됩니다.

바. 기타의 사항 (1) 신주인수권증서에 관한 사항 금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 증자방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다. (2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 코스닥시장에서의 매매거래를 고객계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 "상법" 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다. (3) 대표주관회사의 정보이용 제한 및 비밀유지 대표주관회사인 키움증권㈜은 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.

(4) 주권의 매매개시일 주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 코스닥시장지를 통하여 안내할 예정입니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

【 인수방법: 총액인수 】

인 수 인

인수주식의 종류 및 수

인수 조건

명 칭

고유번호

주 소

키움증권㈜

00296290

서울시 영등포구 여의나루로4길

18 키움파이낸스스퀘어빌딩

기명식 보통주 1,200,000주

(주1)

(주1) 대표주관회사인 키움증권㈜이 공모주식의 100%(1,200,000주)를 인수합니다.

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분

인수인

금 액

비 고

인수수수료

키움증권㈜

3,160,000,000

(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
확정공모가인 65,000원 기준으로 산정한 금액입니다.

(주2)

금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

비 고

키움증권㈜

기명식보통주

15,384주

999,960,000원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜가 협의하여 제시한
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

라. 기타의 사항 (1) 회사와 인수인 간 특약사항 당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 키움증권㈜과 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 1년까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.

또한 당사의 최대주주와 그 특수관계인 및 자발적 보호예수 대상자는 기제출한 계속보유확약서 및 대표주관회사와 체결한 보호예수 약정서에 의거하여, 그 소유 주식을 계속보유확약한 기간동안 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다.
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계 대표주관회사인 키움증권㈜는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사) ① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다 1. 기업인수목적회사 2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내 법인을 포함한다.이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제268조에 따라 금융위원회에 등록된 사모투자전문회사(사모투자전문회사가 금융투자회사 또는 발행회사의 이해관계인이 아닌 경우에 한한다)

(3) 초과배정옵션 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다. (4) 일반청약자의 환매청구권 금번 공모와 관련하여「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제1호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제2호에 따른 기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

(5) 기타 공모 관련 서비스 내역 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모주식은 상법에서 정하는 액면가액500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 정관상 명시된 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항

제5조(발행예정주식총수)

회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000 주로 한다.

2. 액면금액

제7조(1주의 금액)
주식 1주 금액은 500원으로 한다.

3. 주식의 종류

제8조(주권의 발행과 종류) ① 회사가 발행하는 주권은 기명식으로 한다.

② 회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다.

제9조(주식의 종류, 수 및 내용) ①회사는 보통주식과 우선주식을 발행할 수 있다.

② 제5조의 발행예정주식총수 중 우선주식의 발행한도는 2,000,000주로 한다.

③ 우선주식의 최저배당률은 최고 연 10% 이하로 하고 발행 시 이사회에서 최저배당률을 정한다.

④ 우선주식에 대해서는 보통주가 우선배당률을 초과하는 배당을 받을 경우, 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

⑤ 우선주식에 대하여 제3항의 규정에 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당분을 누적하여 다음 사업연도의 배당 시에 보통주에 우선하여 배당한다.

⑥ 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것을 원칙으로 하되, 발행 시 이사회의 결정으로 의결권이 있는 우선주를 발행할 수 있다. 의결권이 있는 우선주식은 원칙적으로 1주당 1표의 의결권이 있으며, 보통주로의 전환비율조정이 있는 경우 보통주로 전환활 경우 전환 후 보유하게 된 보통주 1주당 의결권 1표를 갖는다.

⑦ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 이사회 결의로써 그 신주의 종류를 정하고 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑧ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년 이내에서 발행 시 이사회 결의로 정하며, 이 기간만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 이 기간만료 시 상환되지 아니한 전환상환우선주식은 상환이 만료될 때까지 존속기간이 연장된다. 다만, 주주의 청구에 의하여 보통주로 전환된 경우에는 그러하지 아니하다.

⑨ 우선주식은 잔여재산 분배에 있어 최초발행가액(할증발행의 경우 할증분 포함)과 미지급된 배당금의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다.

⑩ 우선주식은 이익으로 소각할 수 있는 것(이하 “전환상환우선주식”이라 함)으로 발행할 수 있다.

1. 전환상환우선주주는 발행일로부터 전환상환우선주발행계약서에서 지정하는 일정한 시일이 경과한 때부터 상환을 청구할 수 있고, 이러한 상환청구가 있는 경우 회사는 그 상환의 청구를 받은 날로부터 1개월 이내에 상환가능이익의 범위 내에서 발행가 및 이에 대하여 발행일로부터 상환일까지 이사회가 정한 비율에 따라 단리 또는 복리로 산정한 금액(“상환가액”)을 현금으로 지급한다. 상환 시 상환주식에 대하여 이미 지급된 배당금은 상환가액에서 공제하기로 한다.

2. 전환상환주식의 상환방법은 회사가 주주로부터 상환청구를 받으면 주주에게 주권을 제출한 것을 통지하여 회사가 주주로부터 주권을 제출 받은 후 상환가액을 1개월 이내에 주주에게 지급하여 상환한다.

3. 전환상환주식의 상환은 회사가 배당가능이익이 있을 때만 가능하며, 상환청구가 있었음에도 상환되지 아니하거나 우선 배당을 받지 못한 경우에는 상환기간은 상환 및 배당이 완료될 때까지는 연장되는 것으로 한다.

4. 상환우선주식은 잔여재산분배에 있어 상한가액의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다.

⑪ 회사는 주주의 청구에 의해 보통주로 전환되는 우선주를 발행할 수 있다.

1. 전환청구기간은 우선주 발행일로부터 존속기간 만료일까지로 하며, 우선주주의 청구에 의해 보통주로 전환된다.

2. 전환비율은 원칙적으로 우선주 1주당 보통주 1주로 한다. 단 전환비율 및 전환가격의 조정에 관한 특약을 할 수 있다.

3. 기타 전환에 관한 사항은 상법 제 346조 내지 351조의 규정을 따른다. 다만, 전환권을 행사한 주식의 이익이나 이자의 배당에 관하여는 그 청구를 한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도말에 전환한 것으로 본다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제10조(신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 이외의 자에게 이사회의 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 『상법』 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

6. 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

8. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

9. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

③ 실권주 처리 및 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 각호의 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제2항에 따라 주주외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

5. 배당에 관한 사항

제12조(신주의 배당기산일)
회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도말에 발행된 것으로 본다.

제54조(이익배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

6. 의결권에 관한 사항

제26조(주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제27조(상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조(의결권의 불통일행사) ① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제29조(의결권의 대리행사) ① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

가.
임상 실패 위험

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례 적용기업으로서, 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.

당사가 계획하고 있는 기술이전 계약이 실패하거나 예상보다 지연될 경우 당사의 성장성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 치매 패취제의 국내 임상3상 시험이 실패할 경우 기 투입된 임상 시험 비용을 회수할 수 없으며, 예상되는 향후 매출이 급격하게 감소함에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례를 적용 받아 상장예비심사 승인을 득하였습니다. 기술성장특례 코스닥시장 상장을 위해서는 외부 전문평가기관(2개 기관)으로부터 사전 기술평가를 받아야하며, 당사는 이크레더블(주)와 한국보건산업진흥원으로부터 'KRX 기술평가등급 A, BBB'를 득하였습니다. 상장예비심사를 청구하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.

[코스닥시장 상장예비심사 청구기업 유형별 주요 외형요건 비교]

구분

일반기업

벤처기업

기술성장기업

설립후 경과년수

3년 이상

미적용

미적용

규 모(① or ②)

① 자기자본

30억원 이상

15억원 이상

10억원 이상

② 기준시가총액

90억원 이상

경영성과

계속사업이익 시현

미적용

이익규모, 매출액&시가총액

다음 요건 중 택일 1) ROE 10% 2) 당기순이익 20억 3) 매출액 100억 & 시가총액 300억 4) 매출액증가율 20% (&매출액 50억)

다음 요건 중 택일1) ROE 5%2) 당기순이익 10억3) 매출액 50억 & 시가총액 300억4) 매출액증가율 20% (&매출액 50억)

미적용

최대주주 등 지분의 매각제한

상장 후 6월

상장 후 1년

주)
청구일 기준(2018년 03월 07일) 코스닥시장 상장규정

상기에서 보듯이 '기술성장기업'으로 청구하는 경우 '일반기업' 및 '벤처기업'에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며 경영성과 및 이익규모 요건 등에 있어 제한이 없습니다. 해당 기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화 되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.

한편, 상기 '2. 회사위험 가'에서 언급한 바와 같이 코스닥시장상장규정 제28조(관리종목)에 따라 매출액이 30억원 미만이거나, 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의100분의50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한함)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 등에 해당하는 경우에는 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함하여(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도) 연속하는 3개 사업연도에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 상장 후 3년 이후(기술력과 사업성이 인정되는 경우 등 규정으로 정하는 경우에는 연속하는 2개 사업연도 연장가능)에도 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.당사의 경우에도 동 증권신고서의 1. 사업위험 및 2. 회사위험에 기술한 요인들로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 시중에 상용화되어 있는 도네페질 치매 치료제를 패취화한 개량신약에 대한 지속적인 연구개발을 수행하고 있으며, 개량신약의 성공적인 상업화를 위하여 기술이전(license-out) 기회를 모색하고 있습니다. 당사에서 개발 중인 도네페질 알츠하이머 치료제는 현재 미국 FDA에서 승인된 콜린성 신경계 조절 약물입니다. 도네페질 치매 패취는 고용량의 약물전달에 이용되는 당사의 핵심기술인 NatrixTM로 개발되었습니다. 패취제로의 투여 경로 변경뿐만 아니라, 용법용량 변경을 통한 장기 지속성(Long Acting) 패취 제제(1주 2회, 기존 경구제; 1일 1회)의 임상 1상 시험에 성공하여 도네페질의 임상 3상 시험을 진행(4개국 다국가 임상)하고 있습니다. 당사는 미국 시장 신출을 위하여 지난 2017년 1월부터 US FDA와의 pre-IND 미팅을 통하여 임상 1상 시험을 위한 허가 요건을 검토하고 있으며, 유망한 글로벌 CRO 업체와 미국 내 병원에서 임상 1상 시험을 진행하기로 계획되어 있어 완주 공장이 완공된 이후 2019년에 FDA에 IND를 신청할 예정입니다. 기술이전 계약 체결은 당사가 개발 중인 도네페질 치매 치료제의 패취제품으로서 기존 경규제와의 약물 비열등성을 입증할 수 있는 자료의 확보가 필요하며, 당사가 계획하고 있는 기술이전 계약이 실패하거나 예상보다 지연될 경우 당사의 성장성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[도네페질 치매 패취의 FDA 관련 타임라인]

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FDA 타임라인.

다수의 글로벌 제약사들은 기술이전을 통하여 보유제품을 확장하고자 하는 반면 기술이전에 들어가는 비용은 절약하고자 하는 경향이 있습니다. 기술이전 비용은 의약품의 개발 단계가 진전됨에 따라 비약적으로 증가하기 때문에 개발 성공 가능성이 높은 의약품의 경우에는 초기 단계에서 기술이전 함으로써 비용을 절약하는 전략을 취하고 있습니다. 일반적인 의약품의 기술이전 시점은 소규모 환자를 대상으로 효능을 확인(proof-of-concept, POC)하는 단계인 임상2상 시험Part I 이후입니다.

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주요 제품 및 r&d pipeline.

주1) 글로벌 알츠하이머 치매 시장규모는 2017년에 약 2.4조원, 2021년에는 약 2.9조원으로 전망됩니 다. 그 중에서 도네페질 시장규모는 2017년에 약 1.7조원, 2021년에는 약 2조원을 기록할 것으로 전망됩니다 (Global Data, 2017). 국내 알츠하이머 치매 시장규모는 2016년 약 1,628억원이며, 그 중에서 세부적으로 도네페질이 1,199억원을 기록하며 약 73.6%의 시장 점유율을 기록합니다(IMS Data, 2017).

주2) 글로벌 프라미펙솔 파킨슨 패취 시장규모는 주요 8개국을 기준으로 2012년에 약 3.5조원을기록하 였고 2022년까지 약 5.4조원의 시장규모를 기록할 것으로 전망됩니다 (Global Data, 2015). 국내 파킨슨 치료제 시장은 2016년을 기준으로 509억원을 기록하였습니다 (IMS Data, 2017).
당사의 경 우 2018년 상반기 프라미펙솔 파킨스 패취 제
형 개발을 완료, 하반기에 비임상을 시작하여 2023년 발매를 계획하고 있습니다.

주3) 글로벌 엑세나타이드 당뇨 패취 시장규모를 측정할 때는 제2형 당뇨병 시장이 활용되었고 해당 시 장은 2015년에 약 36조원의 시장규모를 기록하였습니다 (Global Data, 2016). 당뇨병 시장 내에서 엑세나타이드의 시장규모는 2015년에 약 1조원을 형성하고 있습니다(Astrazeneca Annual Report, 2016).
당사의 경우 2019년 엑세나타이드 당뇨 패취 제
형 개발을 완료, 2019년에 비임상을 시작하여 2025년 발매를 계획하고 있습니다.

주4) 글로벌 펜타닐 통증 패취 시장규모를 측정시에는 글로벌 중증 진통제 시장이 활용되어 2016년에 약 25조원을 기록하였습니다. 그 중에서 펜타닐 패취와 유사한 경피전달 의약품이 약 4조원의 시장 규모를 형성하고 있습니다 (Jain PharmaBiotech Report, 2017).
당사의 경우 2019년 팬타닐 통증 패취 제
형 개발을 완료, 2019년에 비임상을 시작하여 2025년 발매를 계획하고 있습니다.

또한 당사는 도네페질 패취 제품 외에도 프라미팩솔 파킨슨 패취, 액세나타이드 당뇨 패취, 팬타닐 통증 패취, 리바스타그민 치매 패취, 리도카인 통증 패취, NSAIDs 통증 플라스타 제품 등을 개발 및 수출 준비 중에 있습니다. 이 중 도네페질 패취제품의 경우 2017년 7월 국내 식약청으로부터 임상 3상 변경 승인(국내 → 다국가) 을 받아 현재 다국적(호주, 대만, 말레이시아, 한국) 임상 3상 시험을 진행 중에 있으며 2019년 하반기를 완료 시점으로 예상하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재까지 당사는 국내 임상 3상을 2019년 하반기 내 종료를 목표로 하고 있습니다. 또, 향후에는 미국 임상 1상 시험을 진행 할 계획이고 해당 시험은 2019년~2020년까지 완료될 것으로 예상하고 있습니다. 그 결과 등을 토대로 복수의 글로벌 제약회사들과 지속적으로 기술이전에 대한 논의를 진행할 예정입니다. 치매치료제의 패취제품이 경구제와의 비교실험시 비열등성을 성공적으로 증명한다면 이를 바탕으로 구체적인 기술이전 조건에 대한 협의 후 2020년 내 기술이전 계약 체결을 목표로 하고 있습니다. 기술이전 계약에 따라 유입되는 기술료는 일반적으로 기술이전 계약 체결 시점에 계약 상대방으로부터 수령하게 되는 Upfront Fee(선수금), 기술이전 계약 체결 이후 개발 단계 진전(예를 들어 임상 1상 시험 종료 등 계약 조건 상 정하고 있는 특정 Milestone 달성)에 따라 수령하게 되는 Milestone Payment(중도금), 그리고 제품 출시 후 제품 매출 발생에 따라 매출액에 대하여 계약 당사자 간 협의하여 정한 일정 요율로 수령하게 되는 Running Royalty로 구성됩니다. 이 중 개발 단계에서 수령하게 되는 Upfront Fee와 Milestone Payment의 수익 인식은 해당 금액의 수령 시점에 일시로 인식하지 않고 해당 기술료에 상응하는 기간 동안 안분 또는 계약 상 명시된 개발 진척률에 의거하여 인식하도록 하고 있습니다.

그러나 현재 진행 중인 국내임상 3상 시험이 실패하거나 유효한 수준의 시험 결과가 도출되지 못할 경우, 또 미국임상 1상 시험이 지연되거나 실패하는 경우 기술이전 계약 체결에 어려움을 겪을 수 있습니다. 당사의 신약개발 사업의 수익성은 궁극적으로 향후 글로벌 제약회사로의 기술이전을 통한 기술료 수취 여부에 따라 좌우되는 바, 당사가 성공적으로 기술이전 계약을 체결하지 못할 경우 당사의 수익성 및 재무안정성은 악화될 수 있습니다.

당사는 국내 최초로 치매 치료제 분야에서 도네페질 경구제 제품을 패취제로 전환을 연구 및 개발중에 있습니다. 각 적응증별 세부 개발 단계는 다음과 같습니다.

[국내외 R&D 제약사의 도네페질 치매 패취 개발 현황]

구분

경쟁업체

도네페질 치매패취 개발 현황

기타

글로벌

제약사

Esai

- Teikoku사와 7일 지속 제형 공동 개발

- 일본에서 1일제형으로 임상1상 재시도

- 미국에서 임상1상 후 허가 실패

- 일본에서 피부 혈중농도 부족으로 실패

Corium

- 7일 지속 제형 간이 임상 완료 - 미국에서 임상 1상 예정

- 고용량 (경구제 23mg/day 용량) 패취의 경우 380cm2 가량으로 상용화 불가

국내

제약사

대웅제약

- 2015년 특허 등록

- 고무계 점착제 사용한 단일 층

- 7일 지속 제형 비임상시험 진행

- 고무계 점착제는 점착력이 약해 일주일간 부착유지 불가

- 결정이 생성되어 약물 다량 함유 불가

보령제약

- 2016년 라파스사와 마이크로니들 공동개발 중

- 마이크로니들은 도네페질의 많은 약물 양을 함유시키는데 한계가 있음

SK케미칼

- 2010년 특허 등록

- 미개발

-

[아이큐어 도네페질 치매 패취 임상진행상황 요약]

구분

Pilot(간이임상)

임상 1상

임상 3상 (진행중)

single dose

multiple dose

임상

디자인

-

3군

2군, 부분적 교차시험

2군

자원자

20~45세, 건강한 남성

20~45세, 건강한 남성

50~85세, 알츠하이머 환자

시험

대상자 수

36명, 군당 12명

24명, 군당 12명

588명, 군당 294명

투약군

3 용량군

2 용량군 and oral Aricept

2 용량군 and oral aricept

투약기간

3 days

15 days

24 weeks

목적

Cmax and AUC 평가

Cmax and AUC 평가, Aricept 10mg PK 비교

ADAS-cog, CIBIC plus 점수 평가

일정

'13.05~'13.11

'14.08~'15.07

'17.07~진행 중

임상 시험의 성공여부는 임상시험계획서에서 설정한 목표(효능 및 안전성 등)를 임상 시험을 통하여 통계적으로 유효하게 입증하였는지 여부로 결정됩니다. 임상 시험의 목표는 임상 1상~3상 시험의 각 단계별 목적과 치료대상 적응증에 따라 설정하는 바, 신약개발기업은 임상시험 계획 설계 시 부터 임상시험의 성공가능성에 대하여 오랜 기간 면밀히 검토합니다.

임상 1상 시험부터 단계별로 시험 대상자 수가 증가하고 관찰기간이 길어지기 때문에 임상 1상에서 안전성이 검증되었다고 하더라도 임상 2상 시험 혹은 그 이후인 임상 3상 시험에서 부작용 등 예기치 못한 결과가 발생함에 따라 임상시험에 실패할 위험이 존재합니다.
2006년부터 2015년까지 미국 식약처에서 승인된 의약품을 분석한 결과 보고서에 따르면 전체 질환 평균 기준으로 임상 1상에 진입한 후 품목허가를 획득할 가능성이 9.6%에 불과하여 수많은 신약 후보물질들이 임상 시험 실패로 종료되고 있는 것으로 나타났습니다.

[임상시험 단계별 품목허가 확률]

성공 확률

임상 1상 시험 ~ 품목허가

임상 2상 시험 ~ 품목허가

임상 3상 시험 ~ 품목허가

전체 질환 평균

9.6%

15.3%

49.6%

Hematology

26.1%

35.7%

63.0%

Oncology

5.1%

8.1%

33.0%

Allergy

14.7%

21.7%

67.0%

Cardiovascular

6.6%

11.2%

46.7%

Neurology

8.4%

14.2%

47.8%

(출처: Biomedtracker)

당사는 임상 시험 계획 수립 시 다수의 전문가로부터 자문을 받아 최적화된 설계를 진행하고 있습니다. 다만 현재 진행 중인 임상 3상 시험이 실패할 경우 기 투입된 임상 시험 비용을 회수할 수 없으며, 예상되는 향후 매출이 급격하게 감소함에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나
. 지적재산권 관련 위험

당사가 영위하고 있는 신약개발 산업은 회사가 보유하고 있는 특화된 기술 및 제품화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술지향형 산업이며, 이를 위한 기술보호가 필수적입니다. 또한 당사와 같은 기술력을 기반으로 하는 바이오 벤처기업의 경우 핵심기술에 대한 지적재산권 확보 및 효율적인 관리가 기업가치 유지 및 제고의 핵심 경쟁력입니다. 이에 당사는 핵심 기술을 비롯하여 당사의 기술 전반에 대한 연구개발과 더불어 국내 및 해외에서 기술을 보호하기 위한 특허를 출원 및 등록하고 있습니다. 현재까지 당사의 특허에 대한 침해 또는 이와 관련된 분쟁은 존재하지 않았으나 향후 제3자에 의하여 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생 할 경우 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

특허는 산업상 유용한 발명을 한 자가 자신이 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정한 기간 동안 독점, 배타적 권리를 부여 받는 공적 계약의 일종입니다. 제약산업 분야는 지식재산권 중 특허권의 비중이 타 산업에 비해 매우 높은 편입니다. 특히 당사와 같이 본격적인 상업화 대비가 필요하고 기술이전(license-out) 기회를 모색할 수 있는 개발단계에 있는 경우 기술의 특허권 관리는 매우 중요합니다. 당사는 신약개발에 주력하고 있는 회사입니다. 신약개발은 성공 시 큰 이익을 가져다 줄 수 있는 사업이기도 하지만, 성공에 이르기까지 오랜 기간, 많은 비용을 필요로 할 뿐만 아니라 큰 실패의 위험성을 가지고 있는 사업이기도 합니다. 한편, 신약개발에 성공하더라도 개발된 신약이 매우 우수하여 높은 상업적 성공가능성을 보이면 잠재 경쟁업체들이 이에 대한 제네릭 의약품(generic, 복제의약품) 등을 개발하여 그 경쟁력을 위협할 수 있는데, 견고한 특허장벽은 이러한 시장진입에 대한 효과적인 대비책이 될 수 있습니다. 당사는 기술가치를 보장할 수 있는 산업재산권(특허권, PCT 및 상표권) 63건을 보유하고 있습니다.

[산업재산권 현황 요약]

번호

적용기술

구분

내용

권리자

출원일

적용제품

출원국

1

Natrix

특허권

도네페질을 유효성분으로 함유하는 치매 치료용 경피흡수제제

아이큐어㈜

2008.03.24

도네페질 패취

한국

2

특허권

그라니세트론을 함유하는 매트릭스형 경피흡수패취 및 이를 이용한 구토의 치료 및 예방 방법

아이큐어㈜

2014.10.31

그라니세트론 패취

한국

3

특허권

도네페질을 유효성분으로 함유하는 경피흡수 제제

아이큐어㈜

2015.12.18

도네페질 패취

한국

4

PCT

PERCUTANEOUS PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT FOR TREATMENT OF DEMENTIA

아이큐어㈜

2009.03.23

도네페질 패취

-

5

PCT

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2015.12.18

도네페질 패취

-

6

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.09

도네페질 패취

인도

7

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.09

도네페질 패취

호주

8

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.13

도네페질 패취

말레이시아

9

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.15

도네페질 패취

일본

10

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.16

도네페질 패취

브라질

11

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.16

도네페질 패취

미국

12

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.07.17

도네페질 패취

러시아

13

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.19

도네페질 패취

캐나다

14

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.19

도네페질 패취

중국

15

특허권

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어㈜

2017.06.23

도네페질 패취

유럽

16

Soltrix

특허권

천식치료제를 함유한 매트릭스형 패취

아이큐어(주),

㈜안국약품

2002.05.20

툴로부테롤 패취

한국

17

특허권

Matrix type patch containing bronchodilators

아이큐어㈜

2003.05.16

툴로부테롤 패취

중국

18

특허권

치아 미백용 패취제

아이큐어㈜

2003.10.10

치아 미백 패취

한국

19

특허권

Patch for tooth whitening

아이큐어㈜

2003.12.05

치아 미백

미국

20

특허권

경피 흡수 제제

아이큐어㈜

2010.04.23

로피니롤 패취

한국

21

특허권

Transdermal absorption preparation

아이큐어㈜

2011.04.21

로피니롤

패취

중국

22

특허권

經皮吸收製劑

아이큐어㈜

2011.04.21

로피니롤

패취

일본

23

특허권

Transdermal absorption preparation

아이큐어㈜

2012.10.23

로피니롤

패취

인도

24

특허권

패취 제조 방법

아이큐어㈜

2011.07.08

패취일반

한국

25

특허권

경피 흡수 제제 및 그 제조방법

아이큐어㈜

2011.08.25

리바스티그민 패취

한국

26

특허권

펜타닐 경피 패취제

아이큐어㈜

2011.03.15

펜타닐 패취

한국

27

특허권

Fentanyl transdermal patch

아이큐어㈜

2012.03.13

펜타닐 패취

미국

28

특허권

Fentanyl transdermal patch

아이큐어㈜

2012.03.13

펜타닐 파취

유럽

29

특허권

경피 흡수 제제 및 그 제조방법

아이큐어㈜

2011.04.22

니코틴 패취

한국

30

PCT

MATRIX TYPE PATCH CONTAINING BRONCHODILATORS

아이큐어㈜

2003.05.16

툴로부테롤 패취

-

31

PCT

PATCH FOR TOOTH WHITENING

아이큐어㈜

2003.12.03

치아미백

-

32

PCT

ANTIPHLOGISTIC AND ANALGESIC PLASTER COMPRISING PIROXICAM COMPOUND

아이큐어㈜

2004.11.16

관절염패취

-

33

PCT

ANTIPHLOGISTIC AND ANALGESIC PLASTER COMPRISING FELBINAC COMPOUND

아이큐어㈜

2004.11.16

관절염패취

-

34

PCT

TRANSDERMAL ABSORPTION PREPARATION

아이큐어㈜

2011.04.21

로피니롤

패취

-

35

PCT

FENTANYL TRANSDERMAL PATCH

아이큐어㈜

2012.03.13

펜타닐 패취

-

36

PCT

METHOD FOR MANUFACTURING A PATCH

아이큐어㈜

2012.07.06

패취일반

-

37

PCT

PREPARATION FOR PERCUTANEOUS ABSORPTION AND METHOD FOR PREPARING SAME

아이큐어㈜

2012.08.24

패취일반

-

38

I-Flux

특허권

약물 또는 활성물질의 안정성을 향상시키는 속용성 필름조성물, 속용성 필름 제제 및 이를 이용한 이온영동패취세트

아이큐어㈜

2008.03.24

이온영동 패취

한국

39

특허권

이온토포레시스 패취

아이큐어㈜

2010.03.09

이온영동 패취

한국

40

PCT

IONTOPHORESIS PATCH

아이큐어㈜

2011.03.07

비타민 C

-

41

Micro-bullet

특허권

리바스티그민을 함유하는 마이크로총알 융합 경피흡수제제 및 그 제조방법

아이큐어㈜

2016.07.08

마이크로불릿

한국

42

씬젤

특허권

카타플라스마제용 자외선 경화형 하이드로젤 수지, 하이드로젤 및 이를 포함하는 카타플라스마제

아이큐어㈜

2016.02.11

카타플라스마제

한국

43

기타

특허권

시트리스 하이드로겔 필름 및 그 이의 제조 방법

아이큐어㈜

2013.02.28

-

한국

44

특허권

클렌징기구

아이큐어㈜

2013.09.06

-

한국

45

상표권

루미니

아이큐어㈜

2008.05.18

-

한국

46

상표권

ThinGel

아이큐어㈜

2015.09.09

-

한국

47

상표권

씬겔

아이큐어㈜

2015.09.09

-

한국

48

상표권

씬젤

아이큐어㈜

2015.09.17

-

한국

49

상표권

Coolmate / 쿨메이트

아이큐어㈜

2015.09.17

-

한국

50

상표권

Celluxia / 셀룩시아

아이큐어㈜

2015.09.17

-

한국

51

상표권

CUCAR / 쿠카르

아이큐어㈜

2015.09.17

-

한국

52

상표권

CU;tique / 큐띠끄

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

53

상표권

CHOI's LAB / 초이스랩

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

54

상표권

CUCle / 큐클레

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

55

상표권

Meditime / 메디타임

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

56

상표권

La jolie peau / 라졸리뽀

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

57

상표권

MOOIMEI / 무이메이

아이큐어㈜

2015.10.06

-

한국

58

상표권

TANKGEL / 탱크겔

아이큐어㈜

2015.10.19

-

한국

59

상표권

퓨어스프링 / purespring

아이큐어㈜

2015.10.30

-

한국

60

상표권

힐리메틱 / healimetic

아이큐어㈜

2015.11.11

-

한국

61

상표권

뷰트리 코스메틱 / beautree cosmetic

아이큐어㈜

2015.12.15

-

한국

62

상표권

마이크로불릿 / Micro-Bullet

아이큐어㈜

2015.12.15

-

한국

63

상표권

CANDILESS / 칸디리스

아이큐어㈜

2016.12.14

-

한국

주1) 개별국 출원: PCT 출원 이후 검증을 거친 후에 PCT 가입국 중 권리를 획득하고자 하는 국가를 선택하여 직접 출 원서류를 제출하는 것

주2) PCT출원: 특허협력조약에 가입한 나라간에 특허를 더 쉽게 획득하기 위해 출원인이 자국 특허청에 출원하고자 하는 국가를 지정하여 PCT 제출원서를 제출하면 바로 그 날을 각 지정국에서 출원일로 인정받을 수 있는 제도. 한 번의 PCT 국제출원으로 다수의 가입국에 직접 출원한 효과를 얻을 수 있음.

당사가 보유한 특허권은 향후 세계 시장에서 신약개발 기업들과 경쟁하기 위하여 요구되는 필수적인 자산이라고 할 수 있습니다. 당사는 미국에서 임상 개발을 진행하고 있으며, 전 세계를 목표 시장으로로 하고 있는 만큼 특허 포트폴리오의 효과적인 관리를 위하여 최선의 노력을 다하고 있습니다.

현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련된 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않으나, 향후 당사가 예상할 수 없는 제3자로부터 당사가 소유하고 있는 특허에 대한 소송 기타 분쟁이 발생할 경우 당사에 대한 신뢰도, 사업개발 및 상업화 이후 제품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 일부 출원 중인 특허권의 경우 당사가 특허출원 전략을 잘못 수립하여 적절히 특허권을 보호하지 못하거나, 출원 대상국가인 특허법의 차이점ㆍ개정 등으로 인하여 이러한 특허들이 심사단계에서 거절되어 최종 등록되지 못할 수 있습니다. 이러한 경우 당사가 특허권을 통한 견고한 기술진입장벽을 구축하지 못하여 사업경쟁력이 약화될 수 있으며 이는 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 제약산업 침체 위험

당사는 일반 및 전문의약품인 경피흡수제(파스류/패취류)

,

경구제, 기타
등을 전문으로 생산하고 있습니다.
회사
별
도 기준 매출액은 2017년 경피흡수제 99.2억원(73.4%), 경구제 35.2억원(26.0%), 기타 0.8억원(0.6%)이고, 2018년 1분기 경피흡수제 20.6억원(80.5%), 경구제 2.7억원(10.4%), 기타 2.3억원(9.1%)입니다
.

따라서 제약산업의 시장 환경에 따라 실적이 변동할 수 있습니다. 2015년 국내 의약품 시장규모는 19.24조원으로 전년 대비 0.7% 감소하였습니다. 2011년 국내 의약품 시장규모가 19.16조원이었으며, 국내 의약품 시장규모는 비교적 큰 변동없이 일정 수준을 유지하고 있습니다. 다만 향후 제약 시장이 위축되어 시장규모가 급격하게 축소될 경우, 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

국내 의약품 시장 규모는 생산액에서 수출액을 차감한 뒤 수입액을 가산하여 산출되고 있습니다. 2015년 의약품 생산액은 16.97조원으로 전년대비 3.35% 증가하였고, 수출액은 3.33조원, 수입액은 5.6조원으로 각각 전년대비 31.07%, 1.92% 증가하였습니다. 이에 2015년 국내 의약품 시장규모는 19.24조원으로, 생산액 및 수입액이 증가하였음에도 불구하고 수출액이 대폭 증가함에 따라 전년 대비 0.7% 감소하였습니다.

[국내 의약품 시장 현황]

(단위: 억원)

구분

2011

2012

2013

2014

2015

시장규모

191,646

192,266

193,243

193,704

192,354

생산

155,968

157,140

163,761

164,194

169,696

수출

19,585

23,409

23,307

25,442

33,348

수입

55,263

58,535

52,789

54,952

56,006

자료: 식품의약품안전처

주1)
당사 제약사업 주요 제품 현황(2017년 별도 기준)

(단위 : 백만원)

품 목

생산(판매) 개 시 일

주요상표

매출액

(비율)

제품설명

경피

흡수제

전문

의약품

2014.03

리바스티그민

1,014

(7.50%)

- 치매치료제

- 치매의 대증적 치료, 부착유지력 우수, 피부자극이 적은 서방성 패취제

2007.10

리도카인

64

(0.48%)

- 국소마취, 대상포진등

- 신경통증 완화

2010.04

툴로부테롤

48

(0.35%)

- 천식

- 기도폐쇄성 장애에 호흡곤란 완화

소계

1,126

(8.33%)

-

일반

의약품

2002.03

플루비프로펜

2,685

(19.87%)

- 관절염

- 4방향신축성으로 사용감 우수, 높은 피부투과로 인한 우수한 효과

2007.02

케토프로펜

2,623

(19.41%)

- 관절염

- 4방향신축성으로 사용감 우수, 높은 피부투과로 인한 우수한 효과

2008.06

록소프로펜

1,952

(14.44%)

- 관절염

- 4방향신축성으로 사용감 우수, 높은 피부투과로 인한 우수한 효과

2013.01

디클로페낙

764

(5.65%)

- 관절염

- 4방향신축성으로 사용감 우수, 높은 피부투과로 인한 우수한 효과

2006.01

니코틴외

770

(5.70%)

- 금연보조

- 피부자극이 적고, 안정적인 흡수로 인한 부작용 최소화

소계

8,794

(65.07%)

-

경구제

전문

의약품

2016.06

에이디핀정

561

(4.15%)

- 순환기/내분비

- 고혈압, 관상동맥의 고정패쇄등 심근성허혈증에 효과

2015.09

라프리졸정20mg

488

(3.61%)

- 소화기관용약

- 위퀘양, 십이지장궤양등 증상 완화

2015.06

셀루나캡슐

282

(2.09%)

- 피부곰팡이증

- 진균감염증 예방

2015.08

칸나졸캡슐50mg

261

(1.93%)

- 피부곰팡이증

- 진균감염증 예방

2016.09

암스텔정

199

(1.47%)

- 순환기/내분비

- 고혈압 효과

2017.02

징코렉신정

177

(1.31%)

- 혈액 및 체액용약

- 만성동맥폐색증에 따른 궤양, 동통 및 냉감등 허혈성 제증상의 개선

2016.02

액스타존정외

662

(4.90%)

- 당뇨병

- 당뇨병 환자 혈당조절을 향상을 위한 보조제

소계

2,630

(19.46%)

-

일반

의약품

2016.12

하이간액

538

(3.98%)

- 간장질환용제

- 간경변, 만성간염의 중증의 간질환 해독의 보조 치료

2014.11

맥스원연질캡슐

64

(0.48%)

- 혼합비타민제

- 어깨?목결림, 수족저림?수족냉증등 말초혈행장애 증상의 완화, 신경통, 근육통, 구각염, 구순염, 피부염 완화

2005.09

라니라민정

59

(0.44%)

- 소화기/진경제

- 위통, 속쓰림, 소화불량, 구역에 효과

2009.06

아미포틴정외

227

(1.68%)

- 순환기/내분비

- 암로디핀 또는 발사르탄 단독요법으로 혈압이 적절하게 조절되지 않는 본태성 고혈압에 적용

소계

888

(6.58%)

-

기타

기타

2010.09

루미니에스외

78

(0.58%)

- 치아미백제

- 투명한 박막으로 치아부착이 용이하고 부착력 우수, 입안에서 녹아 없어져 사용이 편리한 첩부형 제제

소계

78

(0.58%)

-

총 합계

13,516

(100.0%)

-

인구고령화, 만성질환의 증가가 빠르게 진행되면서 국내 의약품 시장은 양적, 질적으로 빠르게 성장해왔습니다. UN의 기준에 따르면 65세 이상 인구가 총 인구 중 차지하는 비율이 7% 이상일 경우 고령화사회(Aging Society), 14% 이상 고령사회(Aged Society), 20% 이상은 초고령사회(Post-aged Society)로 정의하고 있습니다. 우리나라의 65세 이상 인구비중인 고령화율을 살펴보면 2000년에 7%를 넘어 이미 고령화사회로 진입했고, 이로부터 18년뒤인 2018년에는 고령사회로, 다시 8년 뒤인 2026년경에는 초고령사회에 도달할 것으로 전망되며, 이에 따라 만성질환의 증가로 인해 향후 의약품의 수요는 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다. 하지만 이러한 제약 시장의 안정적인 성장세 및 긍정적인 전망에도 불구하고 향후 경기 둔화 등의 요인으로 시장 규모 자체가 축소되어 첩부제, 외용액제 등 완제의약품의 수요가 감소할 경우, 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 정부의 약가정책 강화 위험 및 다양한 규제책 시행에 따른 위험제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 전 과정
(
의약품의 허가, 보험 약가 등재 뿐 아니라 생산, 유통, 판매 등) 이르기까지 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다.
정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
이러한
제약산업의 생산, 판매 및 약가와 관련한 정부의 다양한 규제책 시행은 향후 당사의 수익성과 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

제약산업은 국민의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 사업이기 때문에 의약품 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다. 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다.

약가제도

시기

상세내용

건강보험 약제비 정정화

'06.12

- 건강보험재정 건전화를 위한 약가인하 정책

- 경제성 평가, 약가협상제도 등 선별등재방식 시행

- 주기적으로 약가를 재조정하는 재평가시스템 도입

리베이트 약가 연동제

'09.08

- 리베이트 근절 및 약가의 거품제거로 유통투명성 확보

- 리베이트 적발시 약가 최대 20% 인하

- 1년 이내 동일한 행위로 적발시 최대 30%까지 인하

시장형 실거래가제도

'10.02

- 리베이트를 근절하고 의약품을 저렴하게 구입한 혜택을 병원, 약국, 환자가 공유하려는 취지

- 병원, 약국 등이 의약품을 저렴하게 구입하면 건강보험에서 정한 상한금액과 구입금액의 차액의 70%를 제공

리베이트 쌍벌제

'10.11

- 병원, 약국과 제약회사간 리베이트 적발시 동시 처벌

- 1년이내 자격정지와 함께 2년이하의 징역 또는 3천만원 이하의 벌금

기등재목록 정비

'11.01

- '06년 12월 이전에 등재된 의약품에 대해 경제성 평가를 통해 효과가 낮은 제품은 약가인하 및 보험대상 제외

- 동일성분 의약품의 최고가 80%이상이면 보험대상에서 제외

약가제도개편 및 제약산업 선진화

'12.01

- 약가산정방식에서 동일성분에는 동일보험상한가를 적용

- 기존재도보다 특허만료 후 오리지널의약품과 복제약의 약가를 큰 폭으로 인하

국민건강보험법 개정 (리베이트 투아웃제)

'14.07

- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외 (리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정)

사용량 약가 연동 확대

'14.07

- 보험 의약품이 예상보다 많이 판매돼 건보재정에 부담이 되는 경우 건보공단과 해당 제약사가 협상을 통해 약가를 인하하는 제도 - 최대 10% 약가인하

의약품 허가-특허권 연계제도

'15.03

- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 함 - 신약특허권의 강화 - 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

의약품 공급내역 보고 의무화

'16.01

- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능 - 공급내역 익일보고원칙 - 바코드사용에 대한 의무화

실거래가 약가 인하

'16.01

- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도 - 전체 평균 1.0% 인하. 약가인하 규모는 250개 업체, 총 1,400억원 규모 - 보험제정의 안정화

이러한 규제의 증가는 제약산업 전반에 영향을 줄 수 있으며 정부의 약가정책이 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 단, 당사는 정부의 약가인하를 적용받지 않는 일반의약품 매출이 대부분으로 대규모 일괄 약가인하 등에 따른 영향은 제한적일 것으로 판단되나 중장기적으로는 추가적인 재정안정화 방안을 도입할 가능성을 배제하기 힘든 것으로 판단되는 만큼 향후에도 정부정책의 변화 및 방향성에 따라 당사의 성장성 및 수익성이 영향을 받을 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 국민의 건강 및 생명과 관련된 산업으로 타 산업에 비해 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다. 당사는 일반의약품을 제조 및 판매하는 업체로서 「약사법, 의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정」, 「의약품 등의 안전에 관한 규칙」 등 다양한 제약산업 내 법규를 준수해야 합니다.

최근 식품의약품안전처에서는 2016년 11월 21일 「의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정」을 개정 고시였습니다. 금번 개정안은 그간 지침, 해설서 등으로 운영되던 'PIC/S' 완제의약품 GMP 세부기준을 국내 규정에 반영함으로써 국제 기준과 동등한 GMP 제도 운영을 통해 국내 의약품의 국제적 신뢰성을 제고하고 수출 경쟁력을 강화하기 위해 마련되었으며, 2017년 1월 1일부로 시행되었습니다.

당사의 첩부제(파스류) 및 경구제 등을 생산하는 안성공장의 경우 현재KGMP 기준에 부합하는 시설로서 운영되고 있고2018년8월 완공 예정인 완주 공장 역시KGMP인증을 목표로 건설되고 있습니다. 하지만 상기 기재한 「의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정」의 변화는 당사로 하여금 규제 변화에 대응하기 위한 추가적인 비용을 발생시킬 수 있습니다. 이처럼 제약산업의 생산, 판매 및 약가와 관련한 정부의 다양한 규제책 시행은 향후 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마
. 영업부서의 핵심인력 및 영업비밀이 유출로 인한 위험

당사는 의약품 제조 및 판매기업으로 당사의 핵심 경쟁력 중 하나는 우수한 영업인력입니다. 실제로 당사의 경우 주요 매출처는 제약회사와 의약품도매상이며, 특히 당사는 전통적으로 제약회사에 영업력을 집중해 왔습니다. 하지만 이러한 영업부서의 핵심인력 및 영업비밀이 유출될 경우 당사의 매출처 확보에 있어서 차질이 있을 수 있으며,
또한 영업직원이 관리하는 거래처 매출이 영업직원의 영향력으로 경쟁 업체로 이직시 거래처 매출 또한 변경되는 경우가 많습니다. 이로
인해
당사의 매출이 감소하여 사업의 안정적인 영위에 위험이 있을 수 있습니다.

당사는 의약품 제조 및 판매기업으로 당사의 핵심 경쟁력 중 하나는 우수한 영업인력입니다.

이는 영업직원이 관리하는 거래처 매출이 영업직원의 영향력으로 경쟁 업체로 이직시 거래처 매출 또한 변경되는 경우가 많습니다. 이러한 이유로
우수한 영업인력의 확보 및 유지는 기업의 계속성과 성장성을 확보하는 데 있어서 필수적인 사항입니다.

[아이큐어(주) 주요 판매경로]

판매경로_1.

실제로 당사의 경우 주요 매출처는 제약사와 의약품도매상으로서 2017년 매출비중은 각각 81.8%, 18.1%,

2018년 1분기 매출비중은 각각

84.2%, 15.6%
로 나타났습니다. 당사는 향후 다양한 판매 경로확보를 목표로 하고 있으며 이를 위해 영업인력도 꾸준히 보강하고 있습니다.

[제약 제품 판매경로별 매출 현황]

[별도] (단위 : 백만원)

판매경로
2015년
2016년
2017년
2018년1분기

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

제약사
5,381
73.4%
5,788
55.9%
9,770
81.8%
1,962
84.2%

의약품도매상
1,936
26.4%
4,558
44.0%
2,165
18.1%
363
15.6%

병의원
19
0.3%
8
0.1%
13
0.1%
5
0.2%

합계
7,336
100.0%
10,353
100.0%
11,948
100.0%
2,330
100.0%

[아이큐어(주) 영업인력 조직 현황]

영업 조직도..jpg
영업 조직도.

하지만 이러한 영업부서의 핵심인력 및 영업비밀이 유출될 경우 개인의 매출처 네트워크를 외부 경쟁회사가 활용할 수 있기 때문에 당사의 매출처 확보에 있어서 차질이 있을 수 있으며, 당사의 매출이 감소하여 사업의 안정적인 영위에 위험이 있을 수 있습니다.

바
. 화장품 산업의 트렌드 변화에 따른 위험당사가 영위하는 화장품 산업은 트렌드 변화가 빠르며 제품의 수명주기가 짧은 특성을 가지고 있습니다. 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능과 디자인의 신제품 출시가 이루어지고 있습니다. 이와 같은'짧은 제품수명주기' 및'다품종 소량생산 체제' 하에 향후 당사가 화장품 트렌드 변화에 뒤쳐지거나, 거래처의 다양한 성향 파악에 실패할 경우 당사의 매출 등 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

화장품 산업은 패션산업과 마찬가지로 유행에 민감한 산업으로 제품의 라이프사이클이 짧은 특성을 가지고 있습니다. 이는 제품의 주요 고객이 여성으로서, 트렌드에 민감한 특성을 가지고 있기 때문입니다. 특히 기초화장품은 트렌드 변화가 빠르며, 제품의 종류도 다양한 특성을 보이고 있습니다. 최근 사회관계망서비스(SNS) 등 인터넷 및 모바일 매체의 발달에 따라 트렌드 변화의 속도가 한층 빨라지고 있으며, 이에 따라 화장품의 유행도 빠르게 변화하고 있습니다. 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능과 디자인의 신제품 출시가 이루어지고 있습니다. 이와 같은 '짧은 제품수명주기' 및 '다품종 소량생산 체제' 하에서 당사가 화장품 시장의 신규 트렌드 예측에 실패하거나 소비자별 다양한 성향 파악에 실패할 경우 당사의 매출 등 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 빠르게 변화하는 화장품 트렌드에 발빠르게 대응하고, 나아가 새로운 트렌드를 선도하고자 노력하고 있습니다. 주기적인 제품 개발 및 회의를 통하여 컬러, 메이크업 룩 등 새로운 트렌드 변화를 파악, 신제품 개발 및 디자인에 반영하기 위해 노력하고 있습니다. 또한 제품개발 및 마케팅과 디자인 역량 강화를 위하여 신규 인력 확충에 집중하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 트렌드 예측에 실패하거나 트렌드에 맞는 신제품 개발 등에 실패할 경우 경쟁에서 도태될 수 있으며, 당사의 매출 등 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사
. 화장품 홈쇼핑 매출 감소 위험
당사 별도 기준 화장품 매출액은 2017년 230.6억원(65.6%), 2018년 1분기 53.7억원(67.7%)이며, 그중 홈쇼핑 매출액은 2017년 86.9억원(37.7%), 2018년 1분기 33.5억원(62.4%)입니다.
자사 브랜드 제품으로 출시되어 판매중인 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품의 판매채널은 홈쇼핑 업체들 입니다. 소비자들의 구매 행태의 변화, 홈쇼핑 업황의 침체, 홈쇼핑사와의 관계 악화 등의 요인으로 인하여 홈쇼핑 매출이 감소할 경우 당사의 매출은 직접적으로 타격을 받을 수 있습니다. 아울러 당사는 홈쇼핑 판매 시, 해당 홈쇼핑에 일정 금액의 수수료
(통상 소비자 판매가격의 약 38% ~ 42%)
를 지급하고 있습니다. 향후 동 수수료가 상승할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 주된 판매채널인 홈쇼핑 산업은 당사의 경영성과에 밀접한 영향을 미치며, 홈쇼핑 매출이 감소할 경우 당사의 매출이 감소할 수 있습니다.

당사의 사업구조는 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품을 자체브랜드 제품과 OEM, ODM 제품으로 각각 판매하고 있습니다.

자사 브랜드 제품으로 출시되어 판매중인 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품의 주요 판매채널은 홈쇼핑 업체들인 GS홈쇼핑, NS홈쇼핑, 홈앤 등입니다. 당사는 제품 출시 및 홈쇼핑 관련 판매가 2017년 6월달부터 시작되어서 2017년 전체 매출액에서 홈쇼핑이 차지하는 비중은 약 37.7%를 2018년 1분기는 62.4%를 기록하였습니다. 따라서 소비자들의 구매 행태의 변화, 홈쇼핑 업황의 침체, 홈쇼핑사와의 관계 악화 등의 요인으로 인하여 홈쇼핑 매출이 감소할 경우 당사의 매출은 직접적으로 타격을 받을 수 있습니다. 아울러 당사는 홈쇼핑 판매 시, 해당 홈쇼핑에 일정 금액의 수수료(통상 소비자 판매가격의 약 38% ~ 42%)를 지급하고 있습니다. 향후 동 수수료가 상승할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[당사 홈쇼핑매출 비중]

(단위: 백만원,%)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년 1분기

화장품 전체 매출액

10,364

15,955

23,059

5,376

홈쇼핑 매출액

-

-

8,691

3,354

홈쇼핑 매출 비중

-%

-%

37.7%

62.4%

주) 2015년부터 2018년 1분기 실적은 K-IFRS 기준입니다.

최근 3개년 OEM/ODM, 수출 등 다른 매출처로의 매출액 또한 증가하고 있으나, 홈쇼핑 매출이 상대적으로 급격하게 증가하면서 홈쇼핑 관련 매출 비중이 크게 확대되었습니다.

[자사브랜드 제품 현황]

(단위: 백만원)

품목

생산(판매)

개시일

주요상표

매출액

(비율)

제품 설명

자사

브랜드

2017.05

메디타임

보탈리늄 앰플

7,103 (19.91%)

- 보톡스 유래성분 사용

- 주름개선 포함 15가지 임상시험 완료

2017.05

보탈리늄

앰플 마스크

- 보툴리늄 유래 성분

- 리프팅 피부 탄력/케어, 생기 탄력

2017.08.11

메디타임

멜라반크림

1,558

(4.37%)

- 기미완화 성분 74,200PPM 함유

- 자연스러운 톤업 효과

- 기미개선포함 11가지 임상 시험 완료

멜라반

딥스팟 패취

- 경피약물전달기술 기반 패취

- 기미완화 성분 함유

- 원하는 부위 집중케어 및 관리

- 기미개선포함 11가지 인체테스트 완료

2017.11.01

메디타임리얼

콜라겔마스크

31

(0.01%)

- 경피약물전달기술 기반 하이드로겔 마스크

- 기미완화 성분 함유

- 원하는 부위 집중케어 및 관리

- 기미개선포함 11가지 임상시험 완료

국내 홈쇼핑 시장 규모..jpg
국내 홈쇼핑 시장 규모.

국내 화장품 채널별 상위 10개 브랜드 집중도 비교..jpg
국내 화장품 채널별 상위 10개 브랜드 집중도 비교.

그러나 홈쇼핑 이용자의 감소 또는 인터넷을 통한 유통비중 확대, 브랜드샵 등 전문 로드샵의 성장 등으로 인하여 타 유통채널로 화장품 판매가 확산될 경우, 홈쇼핑 위주의 유통이 상당한 부분을 차지하는 회사의 매출구조 상 회사의 매출은 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 홈쇼핑 이용자의 구매행태 변화 등에 따라서 홈쇼핑의 화장품 관련 매출구조는 변동될 수 있으며, 회사는 이러한 홈쇼핑의 매출변동성에 따라 매출이 하락할 위험이 존재합니다.

그러나 홈쇼핑 산업은 금융위기 이후에도 지속적인 외적 성장을 시현하고 있는 것으로 판단되어 홈쇼핑 업체의 급격한 업황 변동 가능성은 상대적으로 높지 않다고 판단됩니다. 아울러, 화장품 유통채널 중 홈쇼핑은 소폭이나마 향후에도 지속적인 성장을 유지할 수 있을 것으로 예상되고 있습니다.

아
. 화장품 OEM/ODM 매출 감소 위험
당사 별도 기준 화장품 매출액은 2017년 230.6억원(65.6%), 2018년 1분기 53.7억원(67.7%)이며, 그중 OEM/ODM 매출액은 2017년 141.8억원(61.5%), 2018년 1분기 20.2억원(37.6%)입니다.
당사의 OEM, ODM 매출은 과거 3개년 동안 평균 약 15%의 지속적인 성장을 보여 왔습니다. 그러나
물가상승에 대한 부담, 소비자의 소비패턴 변화 등 화장품 시장의 변화 등으로 인하여 화장품 산업의 업황이 변동되거나 기타 사유로 인하여 화장품 브랜드 업체들의 OEM, ODM에 대한 생산정책이 변동될 경우 회사의 OEM, ODM사업부의 매출은 영향을 받을 수 있습니다.

특
히, 매출처의 생산정책이 변동하거나 당사의 화장품 개발능력이 매출처의 요구를 반영하지 못할 경우OEM/ODM 매출이 하락할 위험이 있습니다.

현재 평택 제1공장과 화성 제2공장에서 전문 시설을 기반으로 하이드로겔 마스크팩 및 기초화장품 등을 생산하고 있습니다. 생산량의 증가에 따라 생산효율이 증가했으며, 지속적인 제품개발을 통하여 하이드로겔 마스크팩 이외에 기초화장품, 헤어류(샴푸, 바디워시) 등에서도 경쟁력 있는 제품을 생산하고 있습니다.

이를 통해 더유핏, 마녀공장, 엘엔피코스메틱 등 국내 다수의 국내 화장품 브랜드회사에 OEM, ODM 제품을 공급하고 있습니다. 또한 아미코스메틱, 미팩토리, 나눔C&C 등 중국 및 해외시장 진출 경험을 보유하고 있는 회사에도 OEM, ODM 제품을 공급하고 있습니다.

특히 대부분의 화장품 브랜드에서 '마스크팩' 제품군이 화장품의 기본 제품라인으로 확대되면서, 회사는 하이드로겔 마스크팩을 통해 축적된 기술을 바탕으로 국내 대부분의 중대형 브랜드에 제품을 공급하게 되었습니다.

이에 따라 당사의 OEM, ODM 매출은 과거 3개년 동안 평균 약 15%의 지속적인 성장을 보여 왔습니다. 회사는 하이드로겔 마스크팩 외에 기초화장품 등 주력 제품의 다양화를 위해 노력해 왔으며, 2011년에 계획되어 있는 생산설비 증설을 통한 생산능력 확대를 기반으로 OEM, ODM 매출을 더욱 확대할 계획입니다.

[당사 매출처별 매출비중 현황]

[별도]

(단위 : 백만원, %)

구분

홈쇼핑

OEM/ODM

기타

합계

금액

비중

금액

비중

금액

비중

2015년

-

-

10,364

100%

-

-

10,364

2016년

-

-

15,955

100%

-

-

15,955

2017년

8,691

37.7%

14,184

61.5%

184

0.8%

23,059

2018년 1분기

3,354

62.4%

2,022

37.6%

-

-

5,376

주) 2015년에서 2018년 1분기 실적은 K-IFRS 기준입니다.

[OEM/ODM 제품 현황]

[별도] (단위: 백만원)

품목

생산(판매)

개시일

주요상표

매출액

(비율)

제품 설명

OEM/ODM 제품

2013.07

갈락토미세스

나이아신에센스

240

(0.67%)

- 자연 유래 발효 미백 기능성 화장품

- 갈락토미세스발효여과물 97% 함유 제품

- 유수분 발란스 조절, 피부톤 개선에 탁월

2016.04

다소니

스킨 리뉴얼

센텔라 크림

90

(0.25%)

- 피부 진정효과, 피부보습 및 유수분 밸런스

- 피부 저자극 테스트 완료

- 아시아틱애씨드, 마데카소사이드, 마데카식애씨드, 아시아티코사이드 모두 포함

2017.05

더마 솔루션

리얼 드라마틱

이펙트 크림

8

(0.02%)

- 최소 성분으로 최대 효과

- Self gelling system으로 안정적 제형 구현

- 감초산과 아시아티코사이드 함유

2017.03

핑거스푼

베이비 라인

72

(0.20%)

- 유아전용 제품으로 저자극 및 천연유래 성분 사용

- 세라마이드, 판테놀 함유

2014.07

메디힐N.M.F

아쿠아링

누드겔마스크

1,620

(4.54%)

- 피부 진정 및 보습을 위한 하이드로겔 마스크

- 기존 제품 대비 유효 성분 2배 강화

- 수분저장고 특허기술(유효성분 홀딩효과)

2016.04

미라팩셀롤로즈

하이드겔 패취

609

(1.71%)

- 피부 리프팅 및 보습 하이드로겔 마스크

- 3단 구조 하이드로겔 (고보습 환경 조성)

- 프랑스 특허 물질 리스라스틴V 함유

- 수분저장고 특허기술(유효성분 홀딩효과)

그러나 물가상승에 대한 부담, 소비자의 소비패턴 변화 등 화장품 시장의 변화 등으로 인하여 화장품 산업의 업황이 변동되거나 기타 사유로 인하여 화장품 브랜드 업체들의 OEM, ODM에 대한 생산정책이 변동될 경우 회사의 OEM, ODM사업부의 매출은 영향을 받을 수 있습니다.

특히 최근 과거OEM 추세에서 생산업체의 적극적인 제품기획이 반영된ODM이 점차 확대되기 시작하면서, 각 생산업체의 제품 개발 능력이 중요한 요인으로 자리 잡게 되었습니다. 따라서 회사의ODM 능력이 각 화장품회사의 제품니즈를 따라가지 못하게 될 경우, OEM, ODM사업부의 매출은 정체 또는 하락할 위험이 존재합니다.

자
. 화장품 원가 상승 위험
당사의 매출 원가율은 생산공정의 효율화와 대량 생산에 따른 원부재료의 가격통제에 따른 효과로 인하여 최근 3년간 지속적인 개선을 이루었습니다.
그러나
원재료 가격의 상승, 매입처와의 관계악화 등의 이유로 인하여 당사 원재료 매입가격이 상승할 경우 원가 상승요인으로 작용하여 원가율의 상승, 수익성의 하락, 판매단가의 상승 등을 불러올 수 있으며, 소비자가격의 상승으로 인한 매출감소 등 부정적 요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 매출 원가율은 2017년 56.3%, 2018년 1분기 46.1%를 기록하였습니다. 당사의 매출원가율은 생산공정의 효율화와 대량 생산에 따른 원부재료의 가격통제에 따른 효과로 인하여 최근 3년간 지속적인 개선을 이루었습니다.

최근 3개년도 당사 매출액 대비 매출원가율 추이를 정리하면 다음과 같습니다.

[매출원가율 추이]

[별도] (단위 : 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 1분기

매 출 액

10,364

15,955

23,059

5,376

매 출 원 가

8,364

12,804

12,994

2,477

매출원가율

80.7%

80.2%

56.3%

46.1%

매출총이익

2,000

3,151

10,065

2,899

영업이익

- 1,261

-1,102

1,069

757

영업이익률

-

-

4.6%

14.1%

주) 2015년부터 2018년 1분기 실적은 K-IFRS 기준입니다.

한편, 2017년말 기준 당사의 제조원가 중 원재로로 분리되는 계면활성제, 에탄올이 차지하는 비율은 35.2%이고, 천연보전제는 약 1%의 비율을 기록하였습니다. 원재료 가격의 상승, 매입처와의 관계악화 등의 이유로 인하여 당사 원재료 매입가격이 상승할 경우 원가 상승요인으로 작용하여 원가율의 상승, 수익성의 하락, 판매단가의 상승 등을 불러올 수 있으며, 소비자가격의 상승으로 인한 매출감소 요인으로 작용할 수 있습니다.

현재 제품의 주요 원재료인 개면활성제, 천연보전제, 그리고 에탄올 등의 경우 국내 제조업체의 국내 대리상을 통해 구입하고 있습니다. 원화 결제에 따른 직접적인 환위험은 존재하지 않으나, 석유화학제품의 특성으로 국제유가의 변동에 따른 직접적인 가격상승의 위험이 존재하고 있습니다.

부재료의 경우 대부분 국내에서 조달하고 있으나 일부 단가절감이 필요한 경우에 한하여 해외수입을 병행하고 있습니다. 최근 핵심 부재료의 원료인 폴리에스테르의 가격상승으로 인해 부재료 매입원가의 상승이 예상되고 있습니다.

그러나 아래 도표에서 알 수 있듯이 지난 3년간 주요 원재료의 가격은 안정세를 나타내고 있음을 알 수 있습니다.

[ 연도별 주요 원재료 가격변동 추이 ]

(단위 : 원)

주요 원재료 항목

2015년도

2016년도

2017년도

2018년도

1분기

천연보존제(유로-나프레)

유로코스넥

77,437

77,561

75,000

74,000

천연계면활성제

(바이오필릭 에이치)

주원상사

90,000

90,000

90,000

90,000

아쿠아 에이치-01

-

10,364

10,197

8,000

8,000

에탄올

제이비캠

1,500

1,468

1,400

1,400

주) 가격산출기준 : 연도별 계속기록법으로 작성하였으며, 단가는 연간 총평균 단가입니다.

당사는 장기적으로 원부재료의 대량구매에 따라 주요 매입처에 대한 안정적인 거래관계를 유지하여 원가상승을 간접적으로 통제하고 있으나, 원부재료의 매입원가 상승이 회사의 통제 범위를 벗어날 경우 회사의 수익성이 하락할 수 있는 위험이 있습니다.

차. 정부의 규제 강화 및 일반의약품 생산실적 악화 등 비우호적인 영업환경 지속으로 인한 위험

우리나라는 2015년 기준 65세 이상 인구 비중은 13.2%로 2018년경 고령사회에 도달할 것으로 전망(14% 이상)하고 있습니다. 이러한 인구구조의 고령화에 따른 안정적인 수요기반 및 낮은 경기 민감도를 바탕으로 국내 제약산업은 안정적인 성장세를 이어나갈 수 있을 것으로 예상되나 정부의 규제 강화 및 일반의약품 생산실적 악화 등 비우호적인 영업환경이 지속됨에 따라 과거와 같은 고성장을 달성하기는 어려울 것으로 전망되며, 이는 향후 당사의 성장성에 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

생활수준 향상과 의료기술 발달로 우리나라를 비롯한 세계 여러 나라에서 인구 고 령화가 나타나고 있습니다. 통계청 발표에 따르면 국내 인구구조는 양적인 팽창속도가 둔화된 가운데 질적인 변화가 나타나고 있습니다. 우리나라의 65세 이상 인구비중인 고령화율을 살펴보면 2000년에 7%를 넘어 이미 고령화사회로 진입했고, 2015년 기준 65세 이상 인구 비중은 13.2%를 기록하였습니다. 동 기관은 우리나라가 2018년에는 고령사회(14%)로, 다시 8년 뒤인 2026년경에는 초고령사회(20%)에 도달할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 고령화 추세는 지속적으로 진행되어 2060년 경에는 65세 이상의 인구가 40.1%에 달할 것으로 예상되고 있습니다.

[인구 연령구조]

(단위: 천명, %)

구 분

1990년

2000년

2010년

2012년

2020년

2030년

2040년

2050년

2060년

인구수

0~14세

10,974

9,911

7,975

7,559

6,788

6,575

5,718

4,783

4,473

15~64세

29,701

33,702

35,983

36,556

36,563

32,893

28,873

25,347

21,865

65세 이상

2,195

3,395

5,452

5,890

8,084

12,691

16,501

17,991

17,622

구성비

0~14세

25.6

21.1

16.1

15.1

13.2

12.6

11.2

9.9

10.2

15~64세

69.3

71.7

72.8

73.1

71.1

63.1

56.5

52.7

49.7

65세 이상

5.1

7.2

11.0

11.8

15.7

24.3

32.3

37.4

40.1

자료 : 통계청「장래인구추계」 주) 장래인구추계는 5년주기로 작성되며, 현 자료는 2011년에 작성된 자료임.

향후에도 지속적인 인구구조의 변화와 의료기술의 발전에 따른 의료이용 증가로 제약산업의 수요기반 역시 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다. 특히 약품비를 포함한 국내 의료비 지출은 노인인구 급증과 만성질환 증가 추세가 견고한 성장기반으로 작용하며 꾸준한 증가세를 나타내고 있으며 향후에도 견고한 확대 추세를 이어갈 것으로 예상되고 있습니다. 65세 이상 노인 의료비 비중은 2004년 22.9%에서 2013년에는 34.5%를 기록하였고, 2015년에는 36.8%에 달하는 등 꾸준한 증가추세를 나타내고 있습니다.

[65세 이상 노인 진료비 및 구성비 추이]

(단위 : 천일, 억원, %)

구분

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2015년 3분기

2016년 3분기

증가율

계

내원일수

333,743

347,571

372,958

391,255

413,424

426,777

319,760

334,090

4.5

총진료비

137,847

148,384

160,382

175,283

193,551

213,411

157,571

180,834

14.8

(구성비)

(31.6)

(32.2)

(33.3)

(34.5)

(35.5)

(36.8)

(36.7)

(37.9)

-

입원

내원일수

44,751

48,368

54,463

60,919

66,796

71,686

53,404

57,815

8.3

총진료비

58,706

63,453

70,667

78,801

86,656

96,310

71,242

82,624

16.0

외래

내원일수

189,542

196,304

208,793

217,701

228,877

233,820

175,049

182,100

4.0

총진료비

41,146

44,540

49,353

54,658

61,620

68,227

50,007

58,165

16.3

약국

내원일수

99,450

102,900

109,703

112,635

117,751

121,270

91,307

94,175

3.1

총진료비

37,995

40,391

40,361

41,825

45,275

48,874

36,322

40,045

10.2

노인인구(천명)

4,979

5,184

5,468

5,740

6,005

6,223

6,178

6,386

3.4

(구성비)

(10.2)

(10.5)

(11.0)

(11.5)

(11.9)

(12.3)

(12.2)

(12.6)

-

자료 : 건강보험심사평가원, 진료비 통계지표 주1) 2016년은 3분기 기준 주2) 총진료비는 총요양급여비용을 의미함 주3) 구성비는 전체 진료비에 대한 노인(65세이상) 진료비 비율임 주4) 노인인구는 65세 이상 건강보험가입자 적용인구임 (월간 자료는 미제공)

이에 따라 국내 제약산업은 인구고령화를 비롯하여 소득수준의 향상, 성인병 및 만성질환의 증가 등 사회/문화적 환경변화에 힘입어 2000년대 이래로 연평균 10% 내외의 꾸준한 성장을 이루어왔으나, 정부의 규제 강화 및 일반의약품 생산실적 악화 등 비우호적인 영업환경이 지속됨에 따라 최근에는 과거와 같은 10% 수준의 고성장 추세를 이어 나가지는 못하고 있는 실정입니다.

[국내 완제의약품 생산실적]

(단위 : 조원, %)

의약품 생산금액 증가율..jpg
의약품 생산금액 증가율.

자료 : 한국보건산업진흥원

[의약품 생산실적]

(단위: 개, 억원, %)

구분

일반의약품

전문의약품

품목수

생산액

비중

품목수

생산액

비중

2011년

5,994

24,987

17.7

9,838

116,107

82.3

2012년

5,957

22,974

16.7

9,860

114,526

83.3

2013년

5,841

23,717

16.8

10,781

117,608

83.2

2014년

6,075

24,130

16.9

12,282

118,675

83.1

2015년

5,624

24,342

16.4

12,283

124,218

83.6

자료 : 식품의약품안전처

또한 제약산업은 경기 침체시 비중증 환자들의 내원 횟수 감소, 일반의약품 및 드링크류의 매출감소 등 성장성과 수익성에 다소 영향을 받는 특징을 보이나, 완제의약품 생산실적의 약 80%을 차지하는 전문의약품의 경우 질병치료, 생명연장 등 필수재 특성의 재화로 경기방어적인 특징을 갖고 있으며, 국민 건강 및 질병치료에 필수적인 산업 특성상 전반적인 경기변동에 대한 민감도는 타산업 대비 낮은 수준입니다. 따라서 상기와 같은 인구구조의 고령화에 따른 안정적인 수요기반 및 낮은 경기 민감도를 바탕으로 국내 제약산업은 안정적인 성장세를 이어 나갈 수 있을 것으로 예상되나 과거와 같은 고성장을 달성하기는 어려울 것으로 전망되며, 이는 향후 당사의 성장성과 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카
. 화장품 산업의 성장 둔화에 대한 위험

당사가 영위하는 화장품 산업의 국내 시장규모는 2013년부터 2017년까지 연평균 8.6%로 성장하였습니다. 대한화장품협회 자료에 따르면 국내 화장품 시장은 다소 약해지긴 했지만 여전히 GDP성장률은 상회하는성장률을 기록하며 2019년에는 12.5조원까지 증가 할 것으로 기재되어 있습니다.
2017년 세계 화장품 시장 규모는 4,700억달러(+5.0%)로 추정됩니다. 향후 4년동안 연평균5%씩 성장해 2020년에는 5,447억 달러로 꾸준한 증가세를 보일 것으로 전망되고 있습니다.
국내외 화장품 산업은 꾸준한 성장세를 이어갈 것으로 전망되나, 향후 국내 및 해외 화장품 산업의 성장이 둔화될 경우 당사의 매출 및 재무상태가 악화될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2017년 세계 화장품 시장 규모는 4,700억달러(+5.0%)로 추정됩니다. 향후 4년동안 연평균5%씩 성장해 2020년에는 5,447억 달러로 꾸준한 증가세를 보일 것으로 전망되고 있습니다. 작년 국내 화장품 시장 규모가 150억 달러(+9.8%)임을 감안했을 때 국내 비중은 3.4% 수준입니다.

세계 화장품 시장규모 추이 및 전망_사업위험 ..jpg
세계 화장품 시장규모 추이 및 전망_사업위험 .

화장품에 대한 필수재 인식 고취, 여성 경제활동 인구의 증가, 소비자 욕구의 다양화, 소비 계층의 확대, 온/오프라인 공유 플랫폼 확산, 고령화 시대 진입 등에 힘입어 화장품 산업은 글로벌 경제위기에도 불구하고 지속적으로 새로운 시장 창출이 기대되는 분야 입니다. 국가별 점유율로 살펴 봤을 때 미국이 가장 높습니다. 작년 기준 미국의 시장 내 비중은18.7%로1위이고 중국과 일본이 각각11.8%, 7.1%로2위와3위를 차지 했습니다. 성장 속도에서는 중국이 가장 빠릅니다. 중국의 화장품 시장 점유율은2012년11.0%에서2020년14.6%까지 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 빠른 성장속도로 미국과의 격차도 올해6.1%에서2020년에는3.4%로 줄어들 전망입니다.

국가별 화장품 시장 점유율 추이 및 전망_사업위험..jpg
국가별 화장품 시장 점유율 추이 및 전망_사업위험.

세계 화장품 시장은 최근 약 4%대의 성장률을 나타내고 있으며 향후 5%대로 높아지면서 꾸준한 상승세를 이어갈 것으로 전망되고 있습니다. (출처: 2016년 화장품산업분석보고서, 한국보건산업진흥원, 2016. 12) 이러한 화장품시장의 지속적인 성장은 아래와 같은 다섯가지 주요 트랜드를 기반으로 이뤄질 전망입니다.

대한화장품협회 자료에 따르면 국내 화장품 시장은 다소 약해지긴 했지만 여전히 GDP성장률은 상회하는성장률을 기록하며 2019년에는 12.5조원까지 증가 할 것으로 기재되어 있습니다. 국내 화장품 유통업계는 백화점과 방문판매, 브랜드숍이 주춤하는 사이 온라인 쇼핑몰의 매출 비중이 꾸준히 증가하고 있다. 특히 인터넷?모바일 사용자가 늘어남에 따라 이를 기반으로 하는 소셜커머스 및 모바일 시장 성장이 두드러지고 있습니다. 모바일 쇼핑은 장소에 제약 없이 쇼핑을 할 수 있다는 점에서 맞벌이 부부 등 쇼핑시간이 부족한 소비자와 젊은 세대를 중심으로 사용이 크게 늘어났다는 분석입니다.

[국내 화장품 산업의 시장규모 및 전망]

(단위: 억원, %)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

CAGR

('13~'15년)

기초화장 제품

45,180

50,929

57,549

64,052

72,291

79,346

88,313

11.3

색조화장 제품

11,202

14,264

18,158

23,115

29,425

37,459

47,685

27.3

두발

12,227

13,047

13,921

14,854

15,849

16,911

18,044

6.7

인체세정

6,070

6,447

6,846

7,271

7,758

8,239

8,749

6.2

눈화장

1,639

2,088

2,660

3,389

4,317

5,500

7,007

27.4

면도

1,796

1,237

851

585

403

277

191

(31.2)

손발톱

641

583

530

482

438

398

362

(9.1)

기타

966

1,108

1,271

1,457

1,672

1,918

2,199

14.7

합계

76,241

82,798

89,919

97,652

106,050

115,171

125,075

8.6

(출처: 대한화장품협회 2016)

기능성화장품 생산이 지속적으로 증가하는 배경은 정부기관이 직접 심사하여 품질에 대한 신뢰성을 향상 시킨데다 기능성이 입증된 성분을 법으로 명문화하여 화장품 업체가 쉽게 기능성 화장품을 제품화 할 수 있는 환경을 조성한데 따른 것으로 분석되며, 또한 지난 5월 화장품법 개정으로 기능성화장품의 범위가 미백, 주름개선, 자외선 차단에서 모발의 색상을 변화?제거하거나 피부 건조, 갈라짐, 각질화 등을 방지?개선 하는데 도움을 주는 제품까지 확대됨에 따라 향후 기능성화장품 시장이 더욱 활성화 될 것으로 예상됩니다.

한국수출입은행에 따르면 지난 5년간 한국의 경제 성장률은 2.3% ~ 3.7%로 저성장 기조를 보여왔으나 국내 화장품 산업은 6.2% ~ 19.6%의 고속 성장하며 신성장 동력 산업으로의 가능성을 보여주고 있습니다.

국내 화장품 산업 전망_사업위험..jpg
국내 화장품 산업 전망_사업위험.

다만, 수출 실적의 가장 큰 비중을 차지하고 있는 중국에 대한 수출이 사드 이슈로 인해급감했기 때문에 2016년 보다는 다소 성장 모멘텀이 둔화될 것으로 보이나, 중국 외 지역으로의 수출이 크게 증가 하면서 여전히 두 자릿수 이상의 성장율을 보일 것으로 전망되고 있습니다.

타
. 화장품 산업 법률 및 정부규제 준수에 대한 위험화장품 산업은 정부의 화장품법 적용을 받고 있습니다. 당사는 현재까지 법적제재를 받은 경력이 없으며, 향후에도 관련 법규를 준수할 예정이지만, 정부규제심화, 예측치 못한 규정 위반 등으로 시정명령 등을 받게 될 수 있습니다. 이는 당사의 매출 감소로 이어질 수 있고, 당사의 신뢰도 하락으로 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 판매되는 제품을 만드는 업이므로 시정 명령에 대한 공표사실은 당사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 미치게 됩니다. 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다.

식품의약품안전처장은 해당 화장품법을 준수하지 않으면 시정명령, 회수ㆍ폐기명령이 가능합니다. 또한 국민보건에 위해를 끼쳤거나 끼칠 우려가 있는 화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 안전용기ㆍ포장에 관한 기준을 위반한 경우, 심사받지 않거나 보고서를 제출하지 아니한 기능성화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 규정을 위반한 기재ㆍ표시ㆍ광고한 경우 등에 해당하는 경우 제조판매업 또는 제조업의 등록 취소, 제조ㆍ수입 및 판매금지, 업무의 전부 또는 일부 정지를 명할 수 있습니다. 더불어 과징금처분 및 위반사실의 공표를 통해 일반 대중이 해당 사항을 알 수 있습니다. 또한 의약품 오인광고, 기능성 오인광고, 화장품의 범위를 벗어난 광고에 대하여 광고업무정지 등의 처분을 받은 사례가 화장품 업계에 있습니다.

당사는 현재까지 정부로부터 법적제재를 받은 경력이 없으며, 향후에도 정부의 규정을 준수하기 위해 노력할 것이지만, 정부의 규제가 심화되거나, 거래처의 예측치 못한 규정 위반으로 인해 시정명령 등을 받을 경우, 당사의 평판 및 신뢰도에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 전체 사업에도 영향을 끼칠 수 있습니다.

[화장품법]

제2장 화장품의 제조·유통, 제3조(제조판매업의 등록 등)

① 화장품의 전부 또는 일부(2차 포장 또는 표시만의 공정은 제외한다)를 제조하려는 자(이하 "제조업자"라 한다)와 그 제조(위탁하여 제조하는 경우를 포함한다)한 화장품 또는 수입한 화장품을 유통·판매하거나 수입대행형 거래를 목적으로 알선·수여하려는 자(이하 "제조판매업자"라 한다)는 총리령으로 정하는 바에 따라 각각 식품의약품안전처장에게 등록하여야 한다. 등록한 사항 중 총리령으로 정하는 중요한 사항을 변경할 때에도 또한 같다. <개정 2013.3.23., 2016.2.3.>

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제조업 또는 제조판매업 등록을 할 수 없다. 다만, 제1호 및 제3호는 제조업만 해당한다. <개정 2014.3.18., 2016.2.3.>

1. 「정신보건법」 제3조제1호에 따른 정신질환자. 다만, 전문의가 제조업자로서 적합하다고 인정하는 사람은 그러하지 아니하다.

2. 피성년후견인 또는 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

3. 마약이나 그 밖의 유독물질의 중독자

4. 이 법 또는 「보건범죄 단속에 관한 특별조치법」을 위반하여 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나지 아니하거나 그 집행을 받지 아니하기로 확정되지 아니한 자

5. 제24조에 따라 등록이 취소(이 항 제1호부터 제3호까지에 해당하여 등록이 취소된 경우는 제외한다)된 날부터 1년이 지나지 아니한 자

③ 제1항에 따라 등록을 하려는 제조업자는 총리령으로 정하는 바에 따라 적합한 시설을 갖추어야 한다. 다만, 화장품의 일부 공정만을 제조하는 등 총리령으로 정하는 경우에 해당하는 때에는 시설의 일부를 갖추지 아니할 수 있다. <개정 2013.3.23.>

④ 제1항에 따른 제조판매업자가 제조판매업을 등록하려고 할 때에는 총리령으로 정하는 화장품의 품질관리 및 제조판매 후 안전관리에 적합한 기준을 갖추어야 하며, 이를 관리할 수 있는 관리자(이하 "제조판매관리자"라 한다)를 두어야 한다. <개정 2013.3.23.>

⑤ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 등록 등에 관한 절차 또는 제조판매관리자의 자격기준과 직무 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다. <개정 2013.3.23.>

제4조(기능성화장품의 심사 등) ① 기능성화장품을 제조 또는 수입하여 판매하려는 제조판매업자는 품목별로 안전성 및 유효성에 관하여 식품의약품안전처장의 심사를 받거나 식품의약품안전처장에게 보고서를 제출하여야 한다. 심사받은 사항을 변경하고자 할 때에도 또한 같다. <개정 2013.3.23.>

② 제1항에 따른 유효성에 관한 심사는 제2조제2호 각 목에 규정된 효능·효과에 한하여 실시한다.

③ 제1항에 따른 심사를 받으려는 자는 총리령으로 정하는 바에 따라 그 심사에 필요한 자료를 식품의약품안전처장에게 제출하여야 한다. <개정 2013.3.23.>

④ 제1항 및 제2항에 따른 심사 또는 보고서 제출의 대상과 절차 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다. <개정 2013.3.23.>

제5조의2(위해화장품의 회수)

① 제조업자 또는 제조판매업자는 유통 중인 화장품이 제7조, 제9조, 제15조 또는 제16조제1항에 위반되어 국민보건에 위해(危害)를 끼칠 우려가 있는 경우에는 지체 없이 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하여야 한다.

② 제1항에 따라 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하려는 제조업자 또는 제조판매업자는 회수계획을 식품의약품안전처장에게 미리 보고하여야 한다.

③ 식품의약품안전처장은 제1항에 따른 회수 또는 회수에 필요한 조치를 성실하게 이행한 제조업자 또는 제조판매업자가 해당 화장품으로 인하여 받게 되는 제24조에 따른 행정처분을 총리령으로 정하는 바에 따라 감경 또는 면제할 수 있다.

④ 제1항 및 제2항에 따른 회수 대상 화장품, 회수계획 보고 및 회수절차 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다. [본조신설 2015.1.28.]

2. 회사위험

가
. 수익성 관련 위험

당사는 연결기준으로 2017년 매출총이익
127.9억원(
32.13%
)
, 영업
손실
3.2억원(
-
0.81%
)
, 당기순이익
3.4억원(
0.84%
)
, ROE 1.96%, 2018년 1분기 매출총이익
43.6억(
49.03%
)
, 영업이익
9.9억(
11.13%
)
, 당기순이익
20.4억(
22.99%
)
, ROE 44.67(연환산)%
의 수익성을 나타내고 있습니다.
당사
는
2015년부터 TF를 구성하여 지속적으로 원가절감 및 매출증대를
통한
수익성
개선을 하고자 노력하고 있습니다.
다만, 최근 제약산업의 경우 신규 제약회사의 진입 및 대형 제약회사의 경쟁력 강화 등으로 인해 경쟁강도가 점차 심화되고 있는 상황입니다. 이는 제약회사 간의 가격경쟁으로 인한 판매단가 인하, 판매비와관리비 부담의 증가 등으로 이어져서 당사의 수익성이 기존보다 악화될 수 있습니다.
또한 당사는 기술성장특례 적용기업으로, 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 영업이익, 당기순이익을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.

당사는 연결기준으로 2017년 매출총이익률 32.13%, 영업이익률
-
0.81%, 당기순이익률 0.84%, ROE 1.96%, 2018년 1분기 매출총이익률 49.03%, 영업이익률 11.13%, 당기순이익률 22.99%, ROE 44.67%(연환산)

의
수익성을 나타내고 있습니다.

당사
는
2015년부터 TF를 구성하여 지속적으로 원가절감 및 매출증대를
통한 수익성 개선을 하고자 노력하고 있습니다
.
또한 생산량의 경우 cGMP
급
완주공장이 완
공
될 시 생산능력의 증가는 아래 표와 같습니다.

[완주공장 연간 생산능력]

(단위 : 백만매)

제 형
완주 공장
안성 공장
증 감

패취제
50
6
44

플라스타제
350
37
313

카타플라스마제
150
24
126

합계
550
67
483

주1) 완주공장 완공 후, 제약사업 제품은 완주공장에서 전량 생산 예정이며, 안성공장은 폐쇄할 계획입 니다.

주2) 패취제 : 전신부위 혹은 신체 특정 부위에 일정한 시간동안 일정한 함량으로 약물을 전달할 수 있 도록 고안된 경피약물전달 제제

주3) 플라스타제 : 수분이 거의 함유되어 있지 않고 상온에서 녹지 않으나 체온에 녹아서 붙거나 압력 감응에 의한 점착력을 갖춘 제제. 연고보다 굳은 성상의 제품으로 국소부위에 소염, 진통 및 혈액 순 환 촉진 효과 나타냄

주4) 카타플라스마제 : 수분이 함유되어 있고 의약품의 가루와 정유성분을 반고형이나 포상으로 성형 하여 제조한 제제. 대부분 플라스타 제제 보다 점착력이 낮고 두께가 두껍움. 국소 부위에 작용하며, 친수성 물질을 사용하여 피부 자극 적음

[수익성 지표]

[연결] (단위: 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

1분기

업종평균

매출액

183,673

27,279

39,796

8,882

-

매출총이익

3,770

5,010

12,787

4,355

-

영업이익

(945)

(3,093)

(320)

988

-

당기순이익

(2,878)

(3,226)

346

2,043

-

자기자본

5,963

16,945

17,277

19,288

-

매출총이익률

20.19%

18.37%

32.13%

49.03%

35.63%

영업이익률

(5.06%)

(11.34%)

(0.81%)

11.13%

7.88%

당기순이익률

(15.41%)

(11.88%)

0.84%

22.99%

5.44%

ROE(주1)

(66.40%)

(28.31%)

1.96%

44.67%

5.10%

(주1) 2018년 1분기 ROE는 연환산하여 산출하였습니다.주) 업종평균은 한국은행의 2016 기업경영분석 "C21. 의료용 물질 및 의약품 제조업(중소기업)"을 참고

하지만 최근 제약산업의 경우 신규 제약회사의 진입 및 대형 제약회사의 경쟁력 강화 등으로 인해 경쟁강도가 점차 심화되고 있는 상황입니다. 이는 제약회사 간의 가격경쟁으로 인한 판매단가 인하, 판매비와관리비 부담의 증가 등으로 이어져서 당사의 수익성이 기존보다 악화될 수 있습니다.

나
. 재무안전성 관련 위험

2017년 및 2018년
1분기 기준으로 당사의 연결기준 부채비율은 211.99%, 189.07%을 기록하였으며, 차입금의존도는 146.14%, 133.41%를 나타내며 업종평균을 하회하고 있습니다. 이는 당사의 시설투자 및 연구개발비 지출 등을 위하여 자금 확충 등에 기인합니다.

재무안정성을 개선하기 위한 당사의 노력에도 불구하고 영업실적이 악화되거나, 연구개발 및 운영자금의 급격한 지출을 위한 자금조달이 필요할 경우 당사의 재무적 안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

당사의 부채비율은
2017년 및 2018년

1분기 기준으로 211.99%, 189.07%를 기록하며, 업종평균 61.52%에 비하여 열위합니다. 또한, 차입금 의존도 역시

2017년 및 2018년

1분기 기준으로 146.14%, 133.41%를 기록하며 업종평균 수치인 22.42%보다 낮은 재무 안정성을 기록하고 있습니다. 최근 재무안전성 감소의 원인은 연구개발비, 운영자금 확보 및 시설투자를 위한 전환사채 발행 및 금융권 자금 조달에 의한 결과입니다. 당사의높은 매출 성장률과 이에 대응하기 위한 꾸준한 투자에 힘입어 2018년도 부터 양의현금흐름의 창출이예상됩니다. 또한, 창출된 양의 현금흐름을 통하여 차입금 상환이 계획되어 있어 2018년도 이후 재무안정성은 지속적으로 개선될 것으로 전망됩니다.

[연결]

구 분

재무비율

2015년

2016년

2017년
2018년1분기

업종 평균

안전성

부채비율

338.61%
86.04%
211.99%
189.07%
61.52%

차입금의존도

246.30%
34.23%
146.14%
133.41%
22.42%

유동비율
242.49%
113.56%
171.51%
142.20%
200.92%

당좌비율
217.23%
62.05%
119.99%
85.95%
159.34%

주1)
업종평균은 한국은행 발간 “2016년 기업경영분석”의 “(C21) 의료용 물질 및 의약품(중소기업)”의 재무비율 적용

주2) 부채비율 : 당기

말 총부채
÷
당기말 자기자본 ×100

주3) 차입금의존도 : 당기말 차입금 등
÷
당기말 총자본 ×100
2016년 : 2016년 6월 신주인수권부사채(85억) 보통주로 전환하여 차입금의존도 34.23%로 하락

2017년 : 2017년 10월 전환사채(150억) 발행으로 차입금의존도 146.14%로 상승

주4)

유동비율 : 당기말 유동자산

÷
당기말 유동부채 ×100

주5) 당좌비율 :

당기말 당좌자산 ÷당기말 유동부채 ×100

그러나 재무안정성을 개선하기 위한 당사의 노력에도 불구하고 영업실적이 악화되거나, 연구개발 및 운영자금의 급격한 지출을 위한 자금조달이 필요할 경우 당사의 재무적 안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

다
. 종속회사 경영성과 악화 위험

당사는 ㈜아이파마, 나비끄㈜, ㈜뷰트리코스메틱스, 아이콰(상해)국제유한공사4개 법인에 대하여 종속기업 형태로 연결실체를 구성하고 있습니다.

종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영되며, 따라서 종속기업의 경영성과 악화는 당사의 경영성과에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 ㈜아이파마, 나비끄㈜, ㈜뷰트리코스메틱스, 아이콰(상해)국제유한공사 4개 법인에 대하여 각각 100%, 100%, 70%, 100% 지분을 가진 종속기업 형태로 연결실체를 구성하고 있습니다. 상기 4개 법인들은 당사 제품 판매 및 유통 법인으로 Marketing/Sales를 수행하고 있습니다.

[종속회사 현황]

종속기업

소유지분율(%)

소재지

결산월

업 종

당기말

전기말

㈜아이파마

100

100

한국

12월

의약품/의약외품 판매

나비끄㈜

100

100

한국

12월

화장품 판매

㈜뷰트리코스메틱스

70

70

한국

12월

화장품 판매

아이콰(상해)국제유한공사

100

100

중국

12월

화장품 판매

[㈜아이파마]

지분율

100%

설립일

2016.03.18

사업 목적

의약품/의약외품 판매

국가

한국

사업 내용

의약품 유통

- 일반/전문 의약품 유통 (B to B)

의약외품 유통

관계

유통업체

[나비끄(주)]

지분율

100%

설립일

2015.04.23

사업 목적

화장품 판매(브랜드)

국가

한국

사업 내용

나비끄 브랜드로 중국 화장품 시장 진출 및 판매

- 영업 및 영업 관리

- 브랜드 기획

- 마케팅 기획

관계

제품 수탁업체

[㈜뷰트리코스메틱스]

지분율

70%

설립일

2016.01.04

사업 목적

화장품 판매

국가

한국

사업 내용

ODM 및 브랜드 제품 홈쇼핑 채널 전문 판매

- 영업 및 영업관리 - 아이템 기획

- 마케팅 기획 - 홈쇼핑 방송관리

- CRM, CS 응대 등

관계

제품 수탁업체

[아이콰(상해)국제유한공사]

지분율

100%

설립일

2016.03.23

사업 목적

화장품 판매 및 허가

국가

중국

사업 내용

중국 허가 취득

- 중국 시장 진출 제품(국내 생산) 위생 허가 취득

중국 시장 유통

- 공동 브랜드 IMX 제품(중국내 생산) 판매

관계

중국 법인

[종속회사 재무현황]

(단위: 천원)

구 분

자 산

부 채

자 본

매 출

당기순손익

총포괄손익

2018년 1분기

㈜아이파마

5,476,451
5,346,669
129,782
1,153,454
27,416
27,416

나비끄㈜

90,126
414,844
(324,719)
-
(10,445)
(10,445)

㈜뷰트리코스메틱스

140,531
813,095
(672,564)
56,790
(11,850)
(11,850)

아이콰(상해)국제유한공사

133,055
169,041
(35,986)
344
(6,989)
(9,141)

2017년

㈜아이파마

6,308,450

5,648,442

660,008

3,862,708

59,960

59,960

나비끄㈜

98,269

412,543

(314,274)

53,776

(128,428)

(128,428)

㈜뷰트리코스메틱스

151,133

811,847

(660,714)

1,841,602

(673,222)

(673,222)

아이콰(상해)국제유한공사

127,933

154,778

(26,845)

3,340

(53,182)

(53,182)

2016년

㈜아이파마

7,382,168

2,382,093

5000,075

1,650,044

48

48

나비끄㈜

226,092

411,937

(185,845)

150,146

(87,189)

(87,189)

㈜뷰트리코스메틱스

1,064,434

1,051,616

12,818

1,982,476

2,508

2,508

아이콰(상해)국제유한공사

35,706

32,167

3,539

-

(30,832)

(30,832)

2015년

㈜아이파마

-

-

-

-

-

-

나비끄㈜

289,571

388,226

(98,655)

17,696

(198,655)

(198,655)

㈜뷰트리코스메틱스

-

-

-

-

-

-

아이콰(상해)국제유한공사

-

-

-

-

-

-

현재 당사와 종속회사와의 담보제공 및 채무보증 내역은 아래와 같습니다.

[종속회사 담보제공 내역]

(단위: 천원)

성 명

(법인명)

관계

채권자

담보물

담보

기간

제출일

현재 잔액

2015연도

2016연도

2017연도

증가

감소

증가

감소

증가

감소

아이콰(상해)

국제유한공사

종속

회사

우리

은행

기타

금융자산

2019.

03.29

200,000

-

-

-

-

200,000

-

화장품 사업의 중국 현지 생산 대금 지급을 위해 위 담보를 제공하여 단기차입하였으며, 제품 판매로 발생하는 매출액으로 자금을 회수 할 계획입니다.

[종속회사 채무보증 내역]

(단위: 천원)

성 명

(법인명)

관계

채권자

채무

내용

보증

기간

제출일

현재 잔액

2015연도

2016연도

2017연도

증가

감소

증가

감소

증가

감소

아이파마

종속

회사

경보

제약

근저

당권

기한

없음

250,000

-

-

-

-

250,000

-

매입처 매입 대금 지급 담보를 위해 제천토지를 근저당권 설정 하였으며, 제품 판매로 발생하는 매출액 및 신용 증가로 근저당권을 해지할 계획입니다.

당사는 이해관계자와의 거래에 대한 통제규정 개정을 통하여 규정을 강화하여 이를 준수 하고 있습니다.

연결실체인 종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영됨에 따라, 향후 해외 영업 부진에 따른 종속기업의 경영성과가 악화 될 경우, 당사의 경영성과에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라

.
연구개발 비용 위험
및 연구 개발비 자산화 계상 위험

2
017년
, 2018년 1분기
연결 기준 당사의 개발비 인식 금액은 3,697백만원
(자기자본 대비 21.4%), 4,249백만원(자기자본 대비 22.03%)
입니다. 단, 당사가 진행중인 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 일반의약품 및 전문의약품을 제조 및 판매하는 제약업체로서 제약업계에서의 경쟁력을 갖추기 위하여 지속적인 연구개발과 품질관리를 통해 우수한 제품을 생산하는 능력이 요구됩니다. 이에 당사는 2001년 기업부설연구소를 설립하여 지속적으로 연구개발을 진행하였으며, 기술연구소를 중심으로 경피흡수제(파스류/패취류)를 중심으로 여러 제품을 개발하여 제품화에 성공하였습니다. 이러한 연구개발 노력과 관련한 당사의 최근 3개년도 연구개발비 내역은 아래와 같습니다.

[연구개발비용 현황]

(단위 : 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 1분기

비용처리

제조원가

급여
-
-
-
-

연구기자재
34
40
46
20

재료비
56
67
77
34

기타
22
27
30
14

소계

112

134

153

68

판관비

급여
535
789
487
172

연구기자재
41
25
33
24

재료비
67
41
56
40

기타
27
16
22
16

소계

670

871

599

252

소 계

782

1,005

752

320

자산화처리

-

2,033

1,501

552

연구개발비용

782

3,038

2,253

872

매출액

18,673

27,279

39,796

8,882

연구개발비용/매출액

4.19%

11.14%

5,66%

9.82%

주1) 연구기자재는 실험에 사용되는 장갑, 티슈, 비커등 입니다.

주2) 재료비는 실험에 사용되는 재료비 입니다.

주3) 기타는 실험에 필요한 시험분석료, 사무용품등 입니다.

한편 당사는 연구단계에서 발생한 지출은 당해기간의 비용으로 인식하고 있으며, 기술적 및 경제적 실현가능성이 높은 일부 지출의 경우, 자산화 개발비로 인식하여 재무상태표에 무형자산으로 계상하고 있습니다. 이처럼 당사는 매년 매출액의 약 10% 내외로 연구개발에 투자하고 있고, 당사가 진행한 연구개발 프로젝트가 상품화에 성공하지 못할 경우 연구개발이 수익 창출로 이어지지 않을 가능성이 있습니다. 이 경우 당사의 연구개발비는 수익과 대응되지 못하며 순손실로 이어질 수 있으며 당사의 수익성과 재무적 안정성이 악화될 수 있습니다.

당사는 높은 수준의 기술력을 요구하는 경피약물전달시스템(Transdermal Drug Delivery System; TDDS)의 개발 및 제조업의 특성상 장시간의 개발 기간과 높은 금액의 연구개발비를 지출하고 있습니다. 이 중 기술적 및 경제적 실현가능성이 높은 일부 지출의 경우, 자산화 개발비로 인식하여 재무상태표에 무형자산으로 계상하고 있습니다.

2017년 말 기준

및 2018년 1분기말 기준
당사의 개발비 인식 금액은 3,697백만원(자기자본 대비 21.4%)

, 4,249백만원(자기자본 대비 22.03%)
으로, 최근 3개년 연구개발비용의 자산화 처리 현황은 하기와 같습니다.

[연구 개발비 자산화 계상 현황]

(단위: 천원)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년1분기

경상연구개발비

782,448

1,005,346

751,754

320,270

개발비 취득액

-

2,032,677

1,501,200

552,261

자산화 비율

0.00%

66.91%

66.63%

63.29%

개발비 잔액

163,065

2,195,741

3,696,942

4,249,203

주) 2016년 도네페질 치매 패취 임상 1상 이후 개발비 자산화 계상하기 시작하였습니다.

최근 3개년 자산화 개발비의 증감 내역은 하기와 같습니다.

[자산화 개발비 증감 내역]

(단위: 천원)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년1분기

기초

167,087

163,065

2,195,741

3,696,942

취득

-

2,032,677

1,501,200

552,261

상각

4,022

-

-

-

기말

163,06

2,195,741

3,696,942

4,249,203

당사의 핵심기술은 경피약품전달시스템(TDDS)을 적용하여 기존에 효능이 입증된 약물을 패취형태로 개발, 약물의 효과를 극대화하는 반면 부작용이 감소된 개량 신 약을 개발하는 것입니다.

개발 프로젝트는 패취 형태로 개발하였을 때 실현가능성 및 상업성이 높은 약물의 물색, 전임상, 임상1상, 임상2상, 임상3상, 정부승인 신청, 정부승인완료, 제품 판매 시작등의 단계로 진행됩니다. 당사는 일반적으로 해당 프로젝트가 임상3상 승인을 득 한 이후 발생한 지출을 무형자산으로 인식하고, 이전 단계에서 발생한 지출은 연구개발비로 보아 당기 비용으로 처리하고 있습니다.
당사의

2018년 1분기
현재 재무상태표상 자산으로 인식한 개발비의 현황은 하기와 같습니다. (단위 : 천원)

분류

자산명

장부금액

잔여 상각기간

개발비

도네페질 패취 개발

4,102,855

-

펜타닐 패취 개발

146,348

-

합 계

4,249,203

상기와 같이 당사는 연구개발비용의 지출금액 중 일부를 자산화하여 매출 발생시점으로 비용 처리를 이연시켜 오고 있습니다. 현재 진행중인 자산화 프로젝트는 도네페질 패취 개발, 펜타닐 패취 개발이 있으며, 현재 2개 프로젝트 모두 진행 중에 있어 상각 진행 중인 건은 없습니다.

당사의 핵심기술은 경피약품전달시스템을 적용하여 기존에 효능이 입증된 약품 패취형태로 개발, 약물의 효과를 극대화하는 반면 부작용이 감소된 개량 신약을 개발하는 것입니다. 개발프로젝트는 패취 형태로 개발하였을 때 실현가능성 및 상업성이 높은 약물의 물핵, 전임상, 임상1상, 임상2상, 임상3상, 정부승인신청, 정부승인완료, 제품판매시작의 단계로
진행됩니다.당사는 일반적으로 해당프로젝트가 임상3상을 승인을 득한 이후 발생한 지출을 무형자산으로 인식하고, 이전 단계에서 발생한 지출은 연구개발비로 보아 당기 비용으로 처리하고 있습니다.당사의 도네패질 패취는 2019년 임상완료 및 2020년 품목허가를 목표로 하고 있으며, 펜타닐 패취는 2018년중 완료하여 2019년에 국내 품목허가 및 발매를 목표로 하고 있습니다.

단, 당사가 진행중인 추가 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마
. 매출채권 회수 지연 위험

당사의 매출채권 잔액은 2017년

연결 기준, 5,401백만원(자기자본 대비 31.2%)이며,
7.3
회의 매출채권 회전율로 업종평균(3.7회) 대비
높은
회전율을 보이고 있습니다.
2018년 1분기 연결 기준 매출채권 잔액은 5,648백만원(자기자본 대비 29.3%)이며, 매출채권 회전율은 6.4회입니다.

향후 매출액 증가로 인해 매출채권 잔액의 증가 및 회수 지연이 발생할 수 있으며, 이에 따른 매출채권 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2017년, 2018년 1분기 연결 재무제표 기준, 39,796백만원

, 8,882백만원
의 매출을 달성하였으며, 동기간 주요 매출처로부터 5,401백만원
, 5,648백만원
의 매출채권잔액이 발생 하였습니다.

[매출 채권 현황]

[연결] (단위: 백만원)

구 분

2015년도

2016년도

2017년도

2018년1분기

연체되지 않은 채권 :

2,624

4,316

3,649

4,238

연체되었으나 손상되지 않은 채권(주1):

3개월 초과 6개월 이하

354

566

1,164

382

6개월 초과 1년 이하

32

391

304

496

1년 초과(주2)

189

275

284

532

소 계

575

1,232

1,752

1,410

손상되지 않은 매출채권 합계

3,199

5,548

5,401

5,648

손상채권(주2) :

491

928

649

649

매출채권 합계

2,708

4,620

4,752

4,999

(주1)

연체되었으나, 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 소비자들과 관련되어 있습니다.

(주2)

전기대비 1년이상 초과된 거래처의 채권은 다음과 같습니다.3개의 거래처에 248백만원이 2017년말 기준으로는 1년이내 였지만 2018년 1분기 기분으로 1년이 초과되어 전기대비 1년초과 금액이 증가하였습니다.당사는 현재 매출채권 연령분석을 통하여 거래처 회수를 위해 노력하고 있습니다.

[손상채권 충당금 설정 세부내역]
(단위 : 백만원)

구 분

2015년도

2016년도

2017년도

2018년1분기

3개월 미만
-
-
2
2

3개월 초과 6개월 이하

31
5
3
3

6개월 초과 1년 이하

12
32
12
12

1년 초과

448
891
633
633

손상채권 합계

491

928

649

649

주) 당사는 매출채권에 대한 개별평가 및 집합평가를 통해 대손충당금을 설정하고 있습니다. 개별평가의 경우 정상회수 기간에서 매출채권 회수가능성이 매우 낮다고 판단되면 100% 대손충당금을 설정하고 있습니다. 개별평가에 포함되지 않는 매출채권에 대해서는 과거 경혐율을 바탕으로 3~6개월, 6~12 개월, 12개월 이상으로 구분하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[대손충당금 1년 초과분에 대한 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2015년도
2016년도
2017년도
2018년 1분기

1년초과분
189
416
284
532

회수가능성이 낮은 거래처(휴업,폐업)
259
475
349
101

합 계
448
891
633
633

당사의 매출채권 회전율은 2017년 연결 기준, 1.3회로 업종평균인 3.7회(한국은행 발간 “2016년 기업경영분석”의 “(C21) 의료용 물질 및 의약품(중소기업)”의 재무비율 적용) 대비

높은
수준을 보이고 있습니다.

또한, 당사의 별도기준 2017년말 현재의 매출채권 회수 현황 분석 결과

75.7%
에 해당하는 매출채권이 2017년말 이후 3개월 이내에 회수 되었습니다. 당사의 거래 상대방에 대한 개별분석을 통한 대손충당금 산출 결과 설정된 대손충당금은 649백만원이며, 2018년 3월까지 회수한 매출채권을 반영한, 매출채권 잔액은

1,311
백만원 입니다.

[매출채권 회수 현황]

[연결]

(단위: 백만원)

매출채권

(2017년말)

연령분석(2017년)

대손충당금

회수현황

잔액

3월내

3~6월

6~12월

1년이상

1월

2월

3월

계

5,401

3,649

1,164

304

284

649

2,896

523

671

4,090

1,311

당사는 매출액 증가에 따라 매출채권이 증가하고 있으며, 선수금 기준 판매, 익월말 기준 대금 회수, 분할결제, 카드결제, LC개설 등의 결제대금 방식의 다각화로 매출채권 회수를 위한 노력을 경주하고 있습니다. 당사의 매출은 향후에도 지속될 것으로 판단되며, 매출채권 연령분석을 통한 매출처의 재무건전성, 사업안정성 등을 고려 시 매출채권 부실화 및 회수지연 관련 위험은 제한적인 것으로 판단됩니다. 단, 향후 매출처 확대로 인한 매출채권 잔액 증가 및 매출채권 회수 지연 위험은 상존하며, 이에 따른 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 현금유동성 관련 위험

당사의 현금및현금성자산은 연결기준으로 2017년 93.4억원에서 2018년 1분기 45.3억원으로 감소하였습니다. 활동별로 살펴보면 2018년 1분기의 경우 영업현금흐름은 0.3억원, 투자현금흐름은 (54.5억원), 재무현금흐름은 6억원으로 나타났습니다. 당사는 2017년부터 양의 영업현금흐름을 보였으나, 전체적인 현금감소의 요인은 완주공장 리모델링공사등의 투자로 인해 감소하였습니다.

당사는 지속적인 제품 매출 성장세를 기록하고 있으며, 전환사채의 전환 등을 통하여 개선된 재무비율로 상장 이후 차입을 통한 현금유동성 확보가 더욱 용이해질 것으로 전망됩니다. 그러나 당사가 영위하는 제약 산업은 제품의 시장진입까지 3년에서 10년이 소요되는 특징이 있으며, 동 기간 동안 해당 제품의 매출 발생 가능성이 낮기 때문에 현금유동성 부족의 위험이 존재합니다.

제약산업은 사람의 생명과 직결되는 제품으로서 고도의 안정성 및 신뢰성이 요구되며, 부작용에 따른 의료사고 발생 가능성을 낮추기 위하여 제도적 측면에서 인·허가 제도를 통하여 제품의 제조와 판매를 엄격히 규제하고 있습니다. 각 국가별로 차이가 존재하지만 흔히 1~3상 단계의 임상실험을 통한 제품화 단계를 거쳐 시장진입까지 약 3년~10년이라는 오랜 시간이 소요되는 특징이 있으며, 시제품 생산이 끝나도 마지막 단계인 인·허가 과정 및 품목허가 과정을 통과하지 못하면 현금창출이 어려운 구조를 보유하고 있습니다. 따라서 3년에서 10년이 필요한 긴 시간을 투자하여 개발한 제품에서는 현금이 창출되지 않기 때문에 유동성을 확보하기 위해서 외부에서 자금조달이 필수적이며, 당사 또한 꾸준히 외부자금 조달을 통해 현금유동성을 확보해 왔습니다. 구체적으로는 2000년 6월부터 2016년 7월까지 총 5번의 유상증자로 자금을 조달하였으며, 2017년 10월 1번의 전환사채를 발행하였습니다.

[당사 현금흐름 분석]

[연결] (단위 : 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(204)

(4,878)

1,119

27

매출채권 및 기타채권의 감소(증가)

105

(2,931)

176

(146)

투자활동으로 인한 현금흐름

(387)

(13,076)

(12,266)

(5,452)

재무활동으로 인한 현금흐름

14,545

4,930

19,433

609

당사는 지속적으로 매출 규모가 성장 중이고 수익성이 다소 개선되는 추세임을 고려할 때 향후 현금흐름에 따른 유동성 위험은 제한적일 것으로 예상됩니다. 다만, 예측할 수 없는 경기 불황 혹은 경쟁사의 경쟁제품 개발에 따른 시장 내 경쟁심화로 인해 당사가 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 완주공장 신축공사 등의 투자활동 및 기 보유 차입금의 상환 등에 문제를 일으킬 수 있으며, 유동성 관련 위험이 발생할 가능성도 존재합니다. 투자자분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 상장이후 전환사채를 보통주로 전환할 예정이며, 이를 통하여 재무비율이 개선될 것으로 예상됩니다. 향후 당사의 매출성장성과 금융권 차입이 필요할 경우 개선된 재무비율을 통하여 차입이 더욱 원활하게 진행될 수 있다는 점을 고려하였을 때 당사의 현금유동성위험은 낮다고 판단됩니다. [전환사채의 전환에 관한 사항은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 나. 재무안전성 관련위험」을 참고하여 주시기 바랍니다.]

사. 재고자산 관련 위험

당사의 연결기준 재고자산회전율은 2017년 9.42회, 2018년 1분기 7.16회로 업종평균인 5.87회를 상회하고 있습니다. 매출처는 B2B, 도매상, 병·의원, 쇼핑몰등이며 시장 및 영업환경 분석을 통해 재고자산을 효율적으로 관리하고 있습니다. 하지만 향후 매출지연 및 장기재고의 증가가 발생하는 경우 당사의 재무상황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 경피흡수제제(파스류/패취류), 외용액제 등 전문·일반의약품과 화장품 생산하고 있는 업체로서 원재료의 적시공급 및 생산 제품의 재고관리가 당사의 생산 활동 및 영업성과에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 매출액이 증가함에 따라 재고자산 역시 증가하는 추세에 있습니다. 별도기준 재고자산전율은 연결기준 2018년 1분기
7.16
회로, 이는 업종평균인 5.87회를 상회하는 수준입니다.

[재고자산회전율]

[연결] (단위: 백만원, 회)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

1분기

업종평균

매출액

18,673

27,279

39,796

8,882

-

재고자산

1,974

3,850

4,135

5,019

-

재고자산회전율

8.78

8.81

9.42

7.16

5.87

주1) 업종평균은 한국은행의 2016 기업경영분석 "C21. 의료용 물질 및 의약품 제조업(중소기업)"을 참고주2)

2018년 1분기 회전율은 손익계산서 상 1분기 수치를 연환산하여 산출

주3) 재고자산 회전율 = 당기매출액 /(당기재고자산+전기재고자산)/2)

(기말기준)

당사는 재고자산 평가 시 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며, 품목별로 재고자산평가손실충당금을 설정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상판매가격에서 예상되는 추가완성원가와 판매비용을 차감한 금액입니다. 2018년 1분기 현재 연결기준 재고자산의 장부금액은 50.1억원이며, 약 4.1억원의 평가손실충당금을 설정하고 있습니다.

[재고자산 현황]

[연결] (단위: 백만원)

구분

2018년 1분기

2017년

취득원가

평가손실충당금

장부금액

취득원가

평가손실충당금

장부금액

상품

482

-

482

432

-

432

제품

2,721

(248)

2,473

2,273

(190)

2,083

재공품

491

-

492

305

-

305

원부재료

1,646

(167)

1,479

1,444

(170)

1,274

미착품

93

-

93

41

-

41

합 계

5,433

(415)

5,019

4,495

(360)

4,135

[재고자산 평가 방법]

제품
당기 순수판가(반품분을 고려하지 않음-반품 고려 시 과거 단가에 의한 왜곡 발생)에 예상판매부대비용(운반비+판매촉진비+지급수수료+원가)를 차감하여 NRV를 산정합니다.

재공품
실제 공정에 걸쳐 있는 재공품중 유통기한 및 공정중 발생한 사유로 인한 폐기대상에 대해서 충당금 설정하고 있습니다.

원재료/부재료
원칙적으로 진부화등 평가를 하여 충당금을 설정하여야 하나, 유통기한이 임박한 원료와 재고실사하여 특정사유가 발생하여 못 쓰는 품목에 대해 평가 충당금을 설정합니다.

[충당금 설정내역]

[연결] (단위 : 백만원)

연도
구분
충당금설정
3월미만
3~6월
6~12월
1년이상

2017년
원재료
29
-
-
-
29

부재료
141
-
-
-
141

제품
190
20
2
-
168

합계
360
20
2
-
338

2018년1분기
원재료
26
-
-
-
26

부재료
140
-
-
-
140

제품
248
61
7
10
170

합계
414
61
7
10
337

당사의 매출처는 B2B, 도매상, 병·의원, 쇼핑몰등이며 시장 및 영업환경 분석을 통해 재고자산을 효율적으로 관리하고 있습니다. 또한 당사의 주요 제품인 첩부제의 경우 경기 및 계절의 변동에 민감하지 않기 때문에 수요의 변동폭은 크지 않습니다.

따라서, 당사는 제품의 유통기한 및 과다 보유로 인한 관리비용 등을 고려하여 제품을 제조하고 있으며, 이로 인해 업종평균을 상회하는 재고자산회전율을 보이고 있습니다. 다만, 향후 매출 예상 실패로 인한 매출지연 및 장기재고의 증가가 발생하는 경우 동사가 지불해야할 매입채무의 증가, 상제품의 재고손실 증가, 보험료 및 보관료 증가 등 재무상황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아
. 핵심인력 이탈에 따른 위험 당사의 연구 인력은 경피형 약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System)전문 기술을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 경피흡수제(파스류/패취류) 시장에서 다양한 품목군을 생산하고 치매 관련 패취의 개발중에 있습니다. 당사의 기술들은 뛰어난 연구개발 인력들의 전문성과 노하우에 의존하고 있으며, 이러한 인력들에 대한 경쟁업체 및 잠재적 시장진입자 등으로부터의 스카우트 위험이 존재합니다. 이에 당사의 핵심연구개발인력이 타 경쟁사 혹은 관련 산업분야로 이탈할 경우 당사의 기술경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 일반의약품의 연구개발 및 신약의 연구개발을 중점으로 사업을 진행하고 있습니다. 이러한 특성상 연구개발 인력은 당사의 가장 중요한 자원 중 하나입니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 총 22명이 본사의 연구소에서 근무하고 있습니다.

[연구개발인력 증감표]

(단위: 명)

구분

직위

기초

증가

감소

기말

2015년

임원

-

3

-

3

부장

-

1

-

1

차장

1

2

-

3

과장

-

-

-

-

대리

1

3

-

4

주임

4

6

3

7

사원

1

-

-

1

합계

7

15

3

19

2016년

임원

3

1

1

3

부장

1

-

1

-

차장

3

-

-

3

과장

-

-

-

-

대리

4

1

1

4

주임

7

2

-

9

사원

1

-

1

-

합계

19

4

4

19

2017년

임원

3

1

1

3

부장

-

3

-

3

차장

3

-

1

2

과장

-

1

-

1

대리

4

3

1

6

주임

9

-

5

4

사원

-

2

-

2

합계

19

10

8

21

신고서

제출일

현재

임원

3

-

-

3

부장

3

1

-

4

차장

2

-

1

1

과장

1

3

-

4

대리

6

-

1

5

주임

4

-

1

3

사원

2

-

-

2

합계

21

4

3

22

당사의 연구 인력은 경피형 약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System)전문 기술을 보유하고 있습니다. 경피형 약물전달시스템이란 피부를 통해서 약물이 전달되는 일련의 체계를 의미합니다. 당사가 경피형 약물전달시스템 원천기술 확보에 집중한 이유는 경구형 제제에 비해 소비자들의 복약순응도가 높고, 약물부작용이 적으며, 특정 환부에만 약물을 전달시키는 방식으로 약효를 증대시킬 수 있기 때문입니다. 당사는 경피형 약물전달시스템에 대한 지속적인 연구개발을 통해 첩부제(파스류), 외용액제, 에어로졸 등 다양한 품목군을 생산하고 있습니다. 당사의 기술들은 뛰어난 연구개발 인력들의 전문성과 노하우에 의존하고 있으며, 이러한 인력들에 대한 경쟁업체 및 잠재적 시장진입자 등으로부터의 스카우트 위험이 존재합니다. 실제로 상기 연구개발인력 증감표를 살펴보면 당사의 경우 2015년 이후 연구개발인력의 증감에 있어서 잦은 변동이 있었습니다. 하지만 이는 승진으로 인한 변동도 포함되어 있기 때문입니다. 승진을 제외하고 입사와 퇴사만을 고려한 연구개발인력의 증감표는 다음과 같습니다.

[입사와 퇴사만을 고려한 연구개발인력 증감표]

(단위: 명)

구분

기초

입사

퇴사

기말

2015년

7

14

2

19

2016년

19

4

4

19

2017년

19

5

3

21

2018.01.01 ~신고서 제출일 현재

21

1

-

22

물론 승진을 제외하고도 당사의 연구개발인력은 2015년 이후 매년 변동이 존재하였습니다. 이에 당사는 핵심인력의 이탈 방지를 위해 상장 시 우리사주조합을 대상으로 공모 주식을 배정 할 예정이며, 이를 통해 주주로서의 책임과 권한 및 소속감을 부여하였으며 임직원의 근속유인을 제고할 계획입니다. 또한 연구 인력의 적재적소 배치를 통한 업무 만족도 증진, 자기 계발 프로그램 강화 등 각종 복리후생제도 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있습니다. 하지만 이러한 당사의 노력에도 불구하고 핵심연구개발인력이 타 경쟁사 혹은 관련 산업분야로 이탈할 경우 당사의 기술경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 기타위험

가. 공모가 산정 적정성 위험

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제31항에 의한 기술성장기업으로, 신규상장 심사요건 중 경영실적 및 이익규모 등 요건을 면제받았습니다. 또한 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며, 당사의2021년 추정 예상손익 및 유사기업의2017년 실적을 바탕으로 평균PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 또한 유사회사의 평균PER을 적용한 상대가치 평가방법은, 당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제31항에 의한 기술성장기업으로, 신규상장 심사요건 중 경영실적 및 이익규모 등 요건을 면제받았습니다.

[경영실적 및 이익규모 등 요건]

다음 각 목의 어느 하나에 해당할 것. 다만, 나목 또는 다목의 요건은 가목의 요건을 갖추지 못한 경우에 한하여 적용하며, 연결재무제표 작성대상법인의 자기자본 및 당기순이익은 연결재무제표를 기준으로 하되, 비지배지분은 제외(이하 제7조, 제17조제2항제2호가목·나목에서 같다)한다. 가. 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익(연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 연결재무제표를 기준으로 한다. 이하 제7조제1항제2호, 제7조의2, 제17조제2항제2호·제4항제2호 및 제19조의3제1항제2호가목에서 같다)이 있고 다음의 어느 하나에 해당할 것 (1) 자기자본이익률 : 최근 사업연도말 현재 자기자본이익률이 100분의 10 이상일 것 (2) 이익액 : 최근 사업연도의 당기순이익이 20억원 이상일 것 (3) 매출액과 시가총액 : 최근 사업연도의 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 한하며, 지주회사의 경우 연결재무제표상 매출액을 말한다. 이하 같다)이 100억원 이상이고 기준시가총액이 300억원 이상일 것 (4) 매출액과 매출액증가율 : 최근 사업연도의 매출액이 50억원 이상이면서 직전 사업연도 대비 100분의 20 이상 증가하였을 것 나.기준시가총액이 500억원 이상이고 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2사업연도 평균 매출액증가율이 100분의 20 이상일 것

다. 기준시가총액이 500억원 이상이고 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것

대표주관회사인 키움증권㈜는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 최근 사업연도 또는 분ㆍ반기 경영실적을 적용하는 일반적인 신규상장기업과는 달리 2021년 추정 예상손익 298.5억원을 할인율 20%로 2017년에 각각 현가화 적용한 후, 유사기업의 2017년 온기실적을 바탕으로 한 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정한 후 할인율을 적용하는 상대가치평가방법을 사용하였습니다.

당사가 금번 공모가액 산출에 적용한 2021년 추정 당기순이익은 향후 당사의 사업이당사가 수립한 사업계획대로 원활히 진행될 것을 가정하여 추정한 수치이므로 향후 이를 달성하지 못할 가능성이 있으며, 연할인율 20%가 이러한 불확실성을 완벽하게 반영하는 것은 아님에 유의하시기 바랍니다. 당사의 희망공모가액은 비교회사의 PER 배수를 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 회사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다.

PER 배수 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교회사의 선정과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 비교회사들은 당사와 사업구조 및 전략, 제품, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자들은 비교회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.

이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다.
당사는 기술성장기업으로 미래 추정 주당 순이익을 바탕으로 한 PER 적용 비교가치를 산출 하였습니다. 해당 희망공모가액의 산출 내역은 'Ⅳ. 인수인의 읜견(분석기관의 평가의견) 중 4. 공모가격에 대한 의견'을 참고하시기 바랍니다.

[당사의 가치 평가에 사용된 추정 손익계산서]

[별도] (단위 : 백만원)

구분

2017년

2018년(E)

2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

매출액

35,675
68,228
85,044
139,272
245,563

매출원가

23,414
39,470
49,372
80,786
147,052

매출총이익

12,261
28,758
35,672
58,486
98,511

판매비와관리비

12,118
24,282
23,672
38,086
59,747

영업이익(손실)

143
4,476
12,453
20,400
38,764

영업외손익

100
(236)
-
-
-

법인세비용차감전순이익(손실)

243
4,240
12,453
20,400
38,764

법인세비용

3
911
2,718
4,475
8,919

당기순이익(손실)

240
3,329
9,735
15,925
29,845

[당사의 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출]

구 분

내 용

비고

2021년 추정 당기순이익

29,845백만원

A

연 할인율

20%

-

2021년 추정 당기순이익의 2017년말 현가

14,392백만원

B = A / (1.20^4)

적용 주식수

6,820,813주

C

2017년 주당순이익

2,110원

D = B / C

적용 PER

36.46배

E

평가 주당가액

76,936원

F = D * E

(주1)

적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 4,908,134주에 신주모집주식수 1,200,000주, 상장주선인 의무인수 주식수 22,727주, 전환사채 전환 시 발행주식총수 483,870주, 주식매수선택권 205,000주를 합하여 산정하였습니다.

먼저, 당사는 상기의 가치평가 산출을 위하여 2021년 추정 당기순이익을 주당평가가액 계산에 사용한 이유는 도네페질 치매 패취 제품의 미국임상 1상 실험의 긍정적인 결과에 따라 해당 사업의 해외 매출이 가시화되는 시점이기 때문입니다. 이에 따라서 치매패취 제품군이 국내 및 해외 치매시장에서 안정적인 성장률을 기록하여 동사의 주력 매출군으로 부상할 것으로 예상됩니다. 해당 제품군이 높은 부가가치를 보유함을 고려하였을 때, 당사의 본격적인 이익확장 시기는 2021년으로 예상되어 주당 평가가액을 산출함에 있어 2021년 추정 당기순이익을 사용하게 되었습니다.두번째로 동사의 본질가치를 산정하였을 때(2017년 별도 재무제표 기준)의 1주당 가치는 2,419원이며, 다음의 과정을 거쳐 산출되었습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분

금액

비 고

1. 자본총계

19,224,365,167

-

(1) 가산항목

-

-

- 자기주식

-

-

- 결산기 이후 유상증자액

-

-

- 결산기 이후 주식선택권 행사에 의한 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 전환상환우선주의 전환으로 인해 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금

-

-

- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금

-

-

(2) 차감항목

7,350,950,856

-

- 무형자산

3,889,308,799

-

- 회수불능채권

-

-

- 투자주식 및 관계회사주식 평가감

58,772,057

-

- 퇴직급여충당금 부족액

-

-

- 전환권 및 신주인수권 대가

3,402,870,000

-

- 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액

-

-

- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액

-

-

- 결산기 이후 전기오류수정손실

-

-

- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액

-

-

2. 순자산 : 1+(1)-(2)

11,873,414,311

-

3. 발행주식총수

4,908,134

-

- 최근 결산기말 발행주식수

4,908,134

-

- 결산기 이후 유상증자주식수

-

-

- 결산기 이후 무상증자주식수

-

-

- 결산기 이후 유상증자 및 무상증가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수 (전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환)

-

-

- 결산기 이후 유상감자 주식 수 등 감소 주식수

-

-

4. 1주당 자산가치(2.÷3.)

2,419

-

나. 공모주식수 변경 위험

증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조②항1호에 따라 수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

증권의발행및공시등에관한규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권 수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다. 금번 공모의 경우 수요예측 실시 후 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

다. 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한 상장예정주식수
6,123,518
주 중 약
37.1%에 해당하는

2,269,809
주는 보호예수 및 매도금지 주식이며, 유통가능물량은
3,853,709주(공모 후 상장예정 주식수 기준
62.9%)로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,374,685주는 상장일로부터 1~3년 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 60,000주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 1.0%)는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다 코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 키움증권이 의무 인수분으로 취득하게 되는
15,384주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이
15,384주 보다 감소할 수 있습니다. 코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분

공모 후 주식수(주)

지분율(%)

보호예수기간

비고

유통제한물량

최대주주

1,273,035
20.79%

상장 후 3년

-

특수관계인
101,650
1.66%
상장 후 1년
-

벤처금융

479,740

7.83%

상장 후 1개월

-

상장주선인

15,384

0.25%

상장 후 3개월

-

우리사주조합

60,000

0.98%

예탁 후 1년

-

기관투자자(공모물량 중 확약)
340,000
5.55%
상장후 1~6개월
-

유통제한물량 소계 (1)

2,269,809

37.07%

-

-

유통가능물량

벤처금융

1,258,283

20.55%

-

-

기타주주(구주주)

1,795,426

29.32%

-

-

우리사주조합

-

0.00%

-

-

공모주주(우리사주조합 및 확약 기관 제외)

800,000

13.06%

-

-

유통가능물량 소계 (2)

3,853,709

62.93%

-

-

상장예정주식수 합계 (1+2)

6,123,518

100.0%

-

-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)

전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 150억원이며, 전환가액은 31,000원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 483,870주 입니다.

(주3)

주식매수선택권 부여 수량은 205,000주 입니다. 행사가격은 40,000원입니다.

라. 전환사채 희석주식 보통주 전환으로 주가 희석 위험

당사의 행사 가능한 희석성 잠재적 보통주로는 전환사채 150억원(권면총액 기준) 이 존재합니다. 해당 전환사채 소유자는 프리미어 글로벌 이노베이션 1호 투자조합 외 6개 기관입니다. 당사의 전환사채는 발행일 이후 1년이 지난 시점부터 2020년 10월 26일까지 행사 가능하며, 보통주로 전환될 경우 전환주식 수는 483,870주로서 주가가 희석될 위험이 존재합니다. 전환사채 투자자는 상장 후 1개월의 보호예수를 확약(드림Value Finder사모증권투자신탁(주식혼합)은 1년) 하였습니다. 당사의 전환사채에 투자한 투자자들의전환가격은 31,000원으로 공모가 44,000원(하단 밴드가 기준) 보다 낮은바 이들 투자자들이 보유한 물량이 보통주로 전환되어 출회될 위험이 있습니다.

구분

내용

사채권자

프리미어 글로벌 이노베이션 1호 투자조합(32억원, 21%)

2015 KIF-프리미어 IT 전문투자조합(18억원, 12%)

이노폴리스 공공기술기반펀드(35억원, 23%)

이노폴리스 2015제조-IoT투자조합(15억원, 10%)

글로벌바이오성장제일호 사모투자조합(30억원, 20%)

유경피에스지자산운용㈜(10억원, 7%)

드림Value Finder사모증권투자신탁(주식혼합)(10억원, 7%)

발행일

2017년 10월 27일

만기일

2020년 10월 27일

발행총액

15,000,000,000원

미행사잔액

15,000,000,000원

행사기간

2018년 10월 27일 ~ 2020년 10월 26일

전환가격

31,000원

전환가능주식수

483,870주

전환가격의 조정

1. 인수인이 전환청구를 하기 전에 회사가 인수인의 종전의 전환가격을 하회하는 발행가격 또는 전환가격으로 유상증자(단, 상장 과정에서 발생하는 공모는 제외) 또는 주식연계사채를 발행하는 경우 및 주식 배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행(당해 유상증자 또는 주식연계사채 발행 후 사후적으로 전환가격이 인수인의 주당 실질 전환가격보다 하향 조정되는 경우 포함)을 하는 경우에는 다음과 같이 전환가격을 조정한다. 조정후 전환가격 = {(조정전 전환가격 ×기발행주식수)+(신발행주식수×1주당 발행가액)}÷(기발행 주식수+신발행 주식수) 2. 위 산식에서 기발행주식수 산정시 전환우선주, 주식연계사채는 조정후 전환가격 산정당시의 당해 전환 또는 행사가격을 적용하여 산출되는 보통주식수를 적용하고, 신발행주식수 산정에는 신발행되는 우선주 및 주식연계사채의 전환가격 및 하향조정된 전환가격(사후적으로 전환가격이 인수인의 주당 실질 전환가격보다 하향조정되는 경우)을 적용하여 산출된 보통주식수를 적용한다. 단, 주식매수선택권의 행사로 인한 신주 발행은 예외로 한다.

2. 회사가 주권을 상장(이하 ‘상장’이란 국내 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장이 되는 것을 의미하며, 협회중개시장 등록 포함)한 후 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하는 경우에는 다음과 같이 전환가격을 조정한다. 다만, 본호의 계산방법에 의한 조정후 전환가격과 상기 가호의 계산방법에 의한 조정후 전환가격을 비교하여 낮은 가격을 조정후 전환가격으로 한다.

조정후 전환가격=조정전 전환가격×[기발행 주식수+{신발행 주식수×(1주당 발행가액÷시가)}]÷(기발행 주식수+신발행 주식수)

위의 산식에서 시가는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가를 의미하며 인수인의 소정계산방법에 따라 정한다.

3. 1호 및 2호를 적용하여 전환가격을 조정함에 있어서 유/무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자1주당 발행가액이 조정전 전환가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만을 적용한다.

4. 자본감소, 주식분할 및 주식병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 인수인과 회사간의 협의에 의하여 전환가격을 조정한다. 다만, 주식매수선택권(Stock Option)의 경우에는 종전의 전환가격을 하회하는 발행가액으로 발행하더라도 전환가격을 조정하지 아니한다

5. 1호 내지 2호의 산식에 의한 조정후 전환가격중 원단위 미만은 절사한다

6. 회사가타사와의합병 시 주식 교환비율 산정을 위한 회사의1주에 대한 평가가액이 본 사채의 직전 전환가격을 하회하는 경우, 해당 평가가액에 상응하도록 전환가격을 조정한다.

[참고-전환사채의 보호예수에 관한 사항]

주식의 종류

성 명

(회사명)

제출일 현재

발행권면총액

의무보호예수

희석 주식수

보호예수

기간

관계

전환사채

프리미어 글로벌 이노베이션

1호 투자조합

3,200,000,000원

103,226 주

1개월

벤처금융

전환사채

2015 KIF-프리미어

IT전문 투자조합

1,800,000,000원

58,065 주

1개월

벤처금융

전환사채

이노폴리스파트너스 공공기술기반펀드

3,500,000,000원

112,904 주

1개월

벤처금융

전환사채

이노폴리스 2015제조-IoT

투자조합

1,500,000,000원

48,387 주

1개월

벤처금융

전환사채

글로벌바이오성장제일호

사모투자합자회사

3,000,000,000원

96,774 주

1개월

벤처금융

전환사채

유경피에스지자산운용㈜

1,000,000,000원

32,258 주

1개월

전문

투자자

전환사채

드림Value Finder

사모증권투자신탁(주식혼합)

1,000,000,000원

32,258 주

1년

집합투자

기구

합계

15,000,000,000원

483,870 주

-

-

주) 전환가액은 1주당 31,000원 입니다.

마. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 미행사 주식매수선택권은 총205,000주이며, 이는 행사기간의 시작이 2017년 10월 1일부터여서 상장 이후에 바로 행사 가능합니다. 이는 향후 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 주식매수선택권 중 미행사수량은총 205,000주 입니다. 당사는 회사의 설립 및 경영, 성장에 기여한 임직원에게 보다 적극적인 근로의욕을 고취할 뿐만 아니라 핵심인력의 유치 및 이탈 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였습니다.

[주식매수선택권에 관한 사항]

(단위: 주)

부여 받은자

관 계

부여일

부여방법

주식의 종류

변동수량

미행사 수량

행사기간

행사 가격

부여

정상윤

등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

20,000

20,000

2017.10.01 ~2022.09.30

40,000

국영훈

미등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

15,000

15,000

2017.10.01 ~2022.09.30

40,000

정현식

미등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

15,000

15,000

2017.10.01 ~2022.09.30

40,000

한창규

등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

15,000

15,000

2017.10.01 ~ 2022.09.30

40,000

이문행

미등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

15,000

15,000

2017.10.01 ~ 2022.09.30

40,000

김현숙

미등기

임원

2015.10.01

신주교부

보통주

15,000

15,000

2017.10.01 ~ 2022.09.30

40,000

소우섭

미등기

임원

2016.03.25

신주교부

보통주

15,000

15,000

2018.03.25 ~ 2023.03.24

40,000

김중곤

미등기

임원

2017.03.24

신주교부

보통주

15,000

15,000

2019.03.24 ~ 2024.03.24

40,000

이주형

미등기

임원

2018.02.26

신주교부

보통주

20,000

20,000

2020.02.26 ~ 2025.02.26

40,000

장석찬

미등기

임원

2018.02.26

신주교부

보통주

15,000

15,000

2020.02.26 ~ 2025.02.26

40,000

장관영

미등기

임원

2018.02.26

신주교부

보통주

15,000

15,000

2020.02.26 ~ 2025.02.26

40,000

박진성

미등기

임원

2018.02.26

신주교부

보통주

15,000

15,000

2020.02.26 ~ 2025.02.26

40,000

박병화

미등기

임원

2018.02.26

신주교부

보통주

15,000

15,000

2020.02.26 ~ 2025.02.26

40,000

계

205,000

205,000

-

-

미행사 주식매수선택권의 행사 시작기간은2017년 10월 1일부터 행사가 가능하여 상장 초기에 행사될 가능성이 존재하는 주식이 총 95,000주가 있습니다. 다만, 발행주식총수 대비 비율은 미미한 편이나 추가적으로 향후에 다른 행사기간을 보유중인 주식매수선택권 부여자 들이 행사기간 이후 주식매수선택권에 의한 주식이 일시에 행사되어 유통될 경우 상기 주식매수선택권에 의해 당사의 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

바. 청약자 유형군 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 1,200,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자 240,000주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 900,000주(공모주식의 75.0%), 우리사주조합 60,000주(공모주식의 5.0%) 입니다. 기관투자자 배정주식 900,000주를 대상으로

2018년 6월 28일 ~ 29일
에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 한편,

2018년 7월 04일 ~ 05
일
에 실시되는 청약결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

사. 상장주선인 주식 취득 관련 사항

상장시 공모 주식 1,200,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로
15,384주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

코스닥시장 상장규정 제26조제6항제2호에 의거하여 키움증권(주)는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인
15,384주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 투자자께서는 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는 점 참고하시기 바랍니다. 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제23조 제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 이 경우 상장주선인이 취득하는 기명식 보통주의 수는
15,384주보다 줄어들 수 있습니다.

[상장 전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.15%

공모 주식수

-

0.0%

1,200,000
19.60%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

15,384
0.25%

합계

4,908,134

100.0%

6,123,518
100.0%

따라서, 금번 공모에서 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이

15,384주
보다 감소할 수 있습니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우10억원에 해당하는 수량)이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 물량은 0(Zero)이 될 수 있습니다. [청약 미달이 3% 이상 발생할 경우 상장전후 주식수]

(단위: 주)

구분

상장전

상장후

주식수

비율

주식수

비율

공모전 주식수

4,908,134

100.0%

4,908,134
80.35%

공모주식수

-

0.0%

1,200,000
19.65%

상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

-

0.0%

-
0.00%

합계

4,908,134

100.0%

6,108,134
100.0%

아. 상장 승인을 받지 못할 위험

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2018년 03월 07일 상장예비심사 청구서를 제출하여 2018년 05월 10일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 당사가 한국거래소로부터 수령한 공문에 따르면, 공모 후 충족이 가능한 상장주식수 및 주식의 분산요건 등을 제외한 모든 요건을 충족하고 있습니다. 그러나 상장 전 다음과 같은 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있고 상장예비심사 청구서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있습니다. 이 경우 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

만약 당사가 한국거래소 코스닥시장 상장요건을 어느 하나라도 준수하지 못할 경우, 또는 당사의 상장적격성심사결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우, 이는 당사 주식 상장일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이는 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ 아이큐어㈜가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('18.05.10)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제7조제1항(신규상장심사요건의 특례)이 적용되지 아니하므로 동 규정 제6조의 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

자
. 증권신고서 신뢰성에 대한 위험

본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 재무제표는 해당 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(투자설명서) 제출일까지 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

차
. 환매청구권 미존재 위험

금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

금번 공모의 대표주관회사인 키움증권㈜은 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 제10조의3 일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무(환매청구권)가 부여되지 않습니다. 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 청약자께서는 유의하시기 바랍니다.

카
. 보고기간 후 사건에 대한 위험

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2017년 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

당사는 2017년에 대해서 삼정회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 기준 연결재무제표를 기준으로 본 신고서를 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2017년 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

타
. 주식의 일일 가격제한폭에 대한 위험

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

파
. 주당 평가가액 변동 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균PER를 적용한 상대가치 평가
방법을 사용하였습니다. 그러므로 당사의 손익, 유사회사의 손익 및 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 키움증권㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 아이큐어(주)와 협의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

대표주관회사인 키움증권㈜는 금번 공모를 위한 아이큐어(주)의 주당가치를 평가함에 있어 당사의 2021년 추정 실적을 사용하였습니다. 또한, 유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정한 후 할인율을 적용하는 상대가치평가방법을 사용하였습니다. 그러나, 이러한 평가결과는 추정손익에 대한 평가자의 자의성 개입가능성이 존재하고, 유사회사 선정 기준에 임의성이 있을 수 있으며, 유사회사와 아이큐어(주)의 매출규모, 주요 매출처의 차이, 제품의 특성, 목표시장의 규모 및 시장점유율, 수주가능성 등의 차이가 존재할 수 있다는 점에서 한계를 내포하고 있습니다. 또한, 유사회사의 기준주가를 특정일을 기준으로 산정하였으므로 향후 유사회사의 주가 변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있습니다. 이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다. 따라서, 금번 평가의 결과로 산출된 당사의 평가가치는 대표주관회사인 키움증권㈜이 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

하
. 집단소송으로 인한 소송 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

국내 증권관련집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었는데, 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거가 없습니다. 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되게 되면, 상당한 비용이 발생함은 물론이거니와 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.

갸
. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못 할 수 있습니다.

냐
. 미래예측진술에 대한 위험

본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

기 언급된 당사 사업 관련 리스크 이외에도 다른 요인으로 인해 본 신고서에 포함된 다양한 미래예측진술과 실제 발생한 결과가 상이할 수 있습니다. 이들 요인에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다. - 일반적인 경제, 사업, 정치 상황 및 부정적인 규제, 법률 발생 - 금리 변동 및 당사의 채무상환 능력 - 소비자 신뢰 저하 및 소비심리 하락 - 당사 관련 산업 경쟁구도 변화 - 금융시장 상황 및 환경의 변화 이러한 리스크와 관련된 특정 기업정보공시는 그 특성상 추정치에 불과하며, 이 같은 불확실성이나 리스크 중 하나라도 실현되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치, 예상치 와도 크게 달라질 수 있습니다. 예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치 달성 실패 등이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 법으로 요구하는 경우를 제외하고 당사는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 무관하게 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없으며 그러한 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 따라서 투자자 분들께서는 본 신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래 예측 진술에 지나치게 의존해서는 안 된다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

댜
. 청약 불가능 위험

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』에 의거, 일반청약자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장법』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반청약자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

랴
. 주가 하락 위험

코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있습니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 기업가치 평가, 한국 주식시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

먀
. 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하시고 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장법」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 키움증권㈜ 이므로 문장의 주어를 "당사", "키움증권㈜"으로 기재하였습니다. 발행회사인 아이큐어㈜의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다. ■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 키움증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 아이큐어㈜에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 아이큐어㈜로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다. ■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 아이큐어㈜에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다. ■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 키움증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다. ■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분

증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명

고 유 번 호

대표주관회사

키움증권㈜

00296290

2. 평가의 개요

가. 개요

기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 기명식 보통주식 1,200,000주를 총액인수 및 모집/매출하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 2018년 사업연도 1분기(2018년 1월 1일~ 3월 31일)의 결산서 및 검토보고서와 2015, 2016 및 2017 사업연도 결산서 및 감사보고서 등의 관련자료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다.

나. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

(1) 대표주관회사 실사담당자

소속

직책

성명

실사업무분장

키움증권㈜

IB사업본부

전 무

최창민

IB사업본부 총괄

IB사업본부

상 무

이재원

IB사업본부 ECM총괄

기업금융 2팀

이 사

구본진

IPO 실사 총괄

기업금융 2팀

차 장

윤동현

IPO 실사 담당자

기업금융 2팀

대 리

김한결

IPO 실사 담당자

기업금융 2팀

주 임

조현호

IPO 실사 담당자

(2) 발행회사 실사 참여자

소속

성명

담당업무

-

대표이사

최영권

경영 총괄

화장품사업본부

전 무

이주형

화장품 사업 총괄

경영기획본부

부 장

김성수

제약 연구개발

경영기획본부

차 장

허승구

회계

경영기획본부

과 장

곽진걸

공시,기획

경영기획본부

과 장

한승수

회계

제약사업본부

대 리

윤민지

제약 연구개발

다. 기업실사 이행상황

일자

실사내용

'15.08.07

[제1차 기업실사]

1) 대표이사 면담

-. 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답

-. 회사의 핵심 기술 및 향후 사업 전망, 주요 제품 설명

2) 상장업무담당자 면담

-. 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항 문의

-. 상장을 위한 준비사항 확인, 상장일정 설명

-. 정관, 주주명부 및 변동사항, 등기부등본, 사업계획서 등 검토

-. 소송사건 등 기타 경영상의 주요 사항 검토

'15.09.21

[제2차 기업실사]

1) 일반적인 사항의 변동 검토

-. 주주명부 및 변동사항, 등기부등본 등 검토

-. 이사회의사록 및 주주총회의사록 등 검토

-. 조직도, 임원 및 직원현황 자료 등 검토

-. 내부통제 관련 사항 등 검토

2) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

3) 매출실적 분석 및 향후 예상 매출에 대한 검토

4) 각종 계약서 및 내부규정검토

'16.04.11

[제3차 기업실사] 1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사가 영위하는 사업 및 계획

-. 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력

-. 회사의 매출구조

2) 재무현황 검토

3) 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토

'16.11.21

[제4차 기업실사] 1) 일반사항

-. 상장요건(외형적 요건) 및 질적 요건 검토

2) 상장 관련 주요 이슈사항 점검

-. 전방산업 시장 환경 변화 및 매출 지속성에 대한 검토 등

'17.02.08

[제5차 기업실사] 1) 대표이사 면담

-. 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답

-. 회사의 핵심 기술 및 향후 사업 전망, 주요 제품 설명

2) 상장업무담당자 면담

-. 최근 3개년도 인원현황, 매출실적의 추이, 재무상황의 변동내용, 사업 내용과 시장 규모 등

-. 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항에 관한 사항 문의

'17.09.18

[제6차 기업실사] 1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사가 영위하는 사업 및 계획

-. 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력

2) 내부통제에 관한 사항

-. 주식매수선택권 관련 사항 정비

-. 사내 규정(외환관리규정 등) 정비

3) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 최근 3개년 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

-. 주요 계정과목별 원장 검토

'17.12.11

[제7차 기업실사] 1) 발행회사의 일반적인 사항의 변동 검토

-. 주주명부 및 변동사항, 등기부등본 등 검토

-. 이사회의사록 및 주주총회의사록 등 검토

-. 조직도, 임원 및 직원현황 자료 등 검토

-. 내부통제 관련 사항 등 검토

2) 산업 경쟁 현황 및 동향 변화 검토

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사의 현재 주요 제품 및 주요 신규제품 관련

3) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 최근 사업연도 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

-. 주요 계정과목별 원장 검토

4) 주주명부 및 주식 변동사항 확인

'18.01.15

[제8차 기업실사] 1) 경영성과 및 재무관련 점검

-. 2017년도 결산 및 2018년도 영업환경 전망 검토

2) 주주총회 이후 변동사항 확인

-. 임원 및 특수관계자의 변동사항 확인

-. 주식매수선택권 및 전환상환우선주 현황 확인

3) 대표이사 면담

4) 상장예비심사청구서 검토 및 질의 응답

-. 상장요건(외형요건) 및 질적 요건 검토

-. Due Diligence Check List 주요 사항 검토 등

'18.03.05

[제9차 기업실사] 1) 상장예비심사청구서 작성내역 검토

2) 상장예비심사청구서 첨부서류 준비 관련 협의

3) 주주명부 확인 및 보호예수 대상주식 최종 확정

'18.03.07

한국거래소에 상장예비심사청구서 제출

'18.05.10

코스닥시장본부 상장예비심사 승인

'18.05.24

총액인수계약 체결

'18.05.25

증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용

가. 기술성

(1) 기술의 완성도

(가) 경피약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System; TDDS)

경피약물전달시스템(TDDS)은 신제형제제 중 하나로 피부를 통해 약물을 투여하여 경구제나 주사제를 투여할 경우와 동일한 전신작용 또는 필요에 따라 국소작용 효과를 얻고자 설계된 방출 조절성 약물전달시스템(DDS) 중의 하나입니다.

[경구제와 경피약물전달시스템(TDDS)의 혈중농도 변화 비교]

경구제와 경이약품전달시스템의 혈중농도 변화 비교..jpg
경구제와 경이약품전달시스템의 혈중농도 변화 비교.

(출처: 아이큐어㈜)

상기 그림의 황색선이 보여 주는 바와 같이 경구제나 주사제의 경우는 반복투여 시 주기적인 Peak-and-Trough 형태의 약동학적 (Pharmacokinetic) 양상을 나타냄으로써 치료효과 범위(Therapeutic Range)를 반복적으로 벗어나게 됩니다. 이런 경우 치료계수 상단 부분은 고농도로 인해 부작용을 유발하고, 하단의 경우는 기대하는 치료 효과에 못 미치는 농도 영역입니다. 반면에 경피약물전달시스템(TDDS)은 상기 그림의 녹색선과 같이 약물을 일정한 속도로 일정기간 동안 치료계수 범위 내에서만 약물 농도를 유지하므로 부작용은 최소화되고 약효는 증대되는 효과가 있습니다.

(나) 주요기술의 개발 경과 및 기술 수준

피부를 통한 체내로 약물을 전달하는 기술의 핵심은 개발약물의 의학적 의의 (Medical Rationale)와 전신작용에 충분한 약물의 피부투과도 (Skin Flux) 기술을 동시에 고려해야 한다는 것입니다. 기존 기술로는 하기 그림과 같이 공통 영역이 개발 가능한 약물 후보군으로 한정되어 있었습니다. 동사는 4 Key 경피약물전달시스템(TDDS) 세부 기술을 확보하고 있으며, 이로 인해 약물의 피부 투과도를 충분한 수준으로 증진시켜 기존 기술에서는 행하지 못하였던 약물 선택의 폭을 크게 확장시켜, 잠재적인 Big Market Area를 확보할 수 있습니다.

4 Key 경피약물전달시스템(TDDS) 세부 기술을 통해 동사는 확장된 약물 후보군을 일정한 혈중 약물 농도를 유지시켜 약효 유지와 함께 복약 순응도 (Patient Compliance)를 향상시킬 수 있습니다. 동사의 피부투과 증진을 만족시키는 4 Key 경피약물전달시스템(TDDS) 세부 기술 플랫폼은 약물방출조절 속도를 충족하는 기술로서 약물에 따라 최적의 전달시스템을 구현하고 있으며 각각의 특성과 제품에의 적용 예는 하기 표와 같습니다.

[아이큐어의 4 Key 경피약물전달시스템(TDDS) 세부 기술 적용 현황]

기술명

특성

기술적용제품

현재상황

NatrixTM

- 고체 저장고 기능을 통한 장기간 대용량 약물 투과 가능

- 도네페질 치매 패취

- 임상 3상 (한국 등 4개국)

- 임상 1상 예정 (미국)

- 임상 협의 (일본, 중국)

SoltrixTM

- 피부 밀착성이 우수한 초박막의 속효성 패취

- 리바스티그민 치매 패취

- 툴로부테롤 천식 패취

- 니코틴 금연 패취

- 국내/해외 수출

- 프라미펙솔 파킨슨 패취 비임상시험 준비 중

I-FluxTM

- 피부투과도가 낮은 수용성 약물의 전기적 전달 시스템

- Vitamin C Iontophoresis System (C:ionTM)

- 국내 판매

- 제품 Up-grade 중

Micro

BulletTM

- 거대 분자약물의 고효율 침습적 전달시스템

- 엑세나타이드 당뇨 니들 패취

- 연구 개발 중

- 생물학적 제제의 연구 확장

1) NatrixTM 기술

약물의 고체 저장고(Solid Reservoir) 기능을 탑재하여, 약물의 지속적 방출이 가능하게 한 NatrixTM 플랫폼의 기술 완성도는 동사가 10년 이상 연구개발 중인 도네페질 치매 패취제로 설명하고자 합니다.

가) 도네페질 치매 패취의 기술 수준: NatrixTM 플랫폼 기술

세계 치매시장의 70%를 차지하는 도네페질은 약물의 특성상 경피흡수제제로의 개발에 많은 난점이 존재합니다. 도네페질은 분자구조와 물리화학적 특성상 피부투과가 용이하지 않고 하루 필요한 투여량도 높은 편이어서 경피전달시스템으로 개발하기 어려우며, 용해도가 좋지 않아 약물의 석출 문제가 발생되어 제제 안정성이 떨어지는 문제가 있습니다. 동사는 도네페질과 같은 약물의 한계를 뛰어넘기 위해 NatrixTM 기술을 개발하였습니다. NatrixTM는 고효율 피부투과촉진제가 함유된 고분자 매트릭스 내에 나노결정체 형태 (Nano-crystallized State)로 약물을 탑재한 시스템입니다. 매트릭스 내 약물의 열역학적 활성도를 이론적인 최대치에 도달하게 하여 과포화 분산상태의 약물이 지속적으로 용해상태 (Dissolved State)의 약물로 전환되면서 장기간 약물을 방출하는 특성을 가지는 독자적인 특허 기술입니다. 특히 도네페질과 같은 고용량의 약물 투여가 요구되는 경우에 적용이 가능하여 종래의 기술로는 불가능했던 경피 약물의 선택 범위를 크게 향상할 수 있는 획기적인 설계 시스템입니다.

NatrixTM 시스템의 또 다른 핵심 기술은 피부와의 높은 용해도 차이를 유도하는 별도의 방출조절층을 두어 도네페질의 피부투과도를 조절함으로써 장기간에 걸쳐 유효한 치료효과를 유지할 수 있도록 해주는데 있습니다. 구체적인 약물 방출 기전은 하기 그림과 같습니다.

[NatrixTM에서 약물이 방출되는 기전(좌), 방출조절층을 통한 약물 방출 모식도(우)]

natrixtm에서 약물이 방출되는 기전(좌), 방출조절층을 통한 약물 방출 모식도(우)..jpg
natrixtm에서 약물이 방출되는 기전(좌), 방출조절층을 통한 약물 방출 모식도(우).

(출처: 아이큐어㈜ 2017)

나) 아이큐어사의 도네페질 치매 패취 비임상 시험 결과 (2011~2012년)

도네페질 치매 패취를 평가하기 위하여 각 동물 모델을 사용하여 비임상 시험을 실시하였습니다. 실험동물을 이용한 피부자극시험 결과, 중증도의 자극성을 가지며, 피부감작성은 매우 약한 것으로 나타났습니다. 약동학시험에서는 경피 투여를 통하여 충분한 농도로 약물이 전신에 노출되었고 투여 용량에 따른 용량 상관성을 확인하였습니다. 4주간의 반복투여 시험에서도 치매 패취 제거 시 빠른 속도로 약물이 소실되는 것으로 보아 약물의 체내 축적으로 인한 부작용은 없는 것으로 확인되어 반복투여에 의한 비선형 동태의 가능성은 낮은 것으로 판단되었습니다. 마지막으로 효력시험과 AChE 활성 시험을 확인한 결과 8.75mg/2.5㎠과 17.5mg/5㎠의 용량에서 최적의 항치매 용량으로 판단되었습니다.

다) 아이큐어사의 도네페질 치매 패취의 임상 1상 결과 (2013~2015년 6월)

건강한 남성 지원자에서 도네페질 치매 패취의 단회투여 및 반복투여에 대한 안전성 및 내약성 평가를 진행하였습니다. 단회투여 시험대상자 총 36명 중 15명의 시험대상자에서 총 18건의 이상반응이 발생하였으나, 각 용량군 및 위약 투여군 간에 차이가 없었으며 이상약물반응 빈도 역시 차이가 없었습니다. 투여한 용량 범위(43.75~175mg)에서 투여량에 따른 약동학 파라미터의 용량비례성 여부를 확인하였을 때, AUClast, Cmax에서 모두 선형적임을 확인할 수 있었습니다. 따라서 건강한 자원자를 대상으로 단회투여 임상시험에서 도내페질 치매 패취의 내약성은 175mg/50cm2용량까지 양호한 것으로 확인되었습니다. 반복투여 시험대상자 총 24명 중 16명의 시험대상자에서 총 88건 (용량군 1: 4명/12건, 용량군 2: 12/76건), 도네페질 치매 경구제 (단회 1일) 20건, 도네페질 치매 패취 (반복 15일) 56건의 이상반응이 발생하였습니다. 중대한 이상반응은 발생하지 않았으며, 가장 흔한 이상반응은 피부자극 (9명/21건), 오심 (9명/12건), 어지러움 (8명/12건) 순이었습니다. 도네페질 10mg 단회투여시 최고 혈중 농도는 23.68±3.64ng/mL로 이는 도네페질 87.5mg/25cm2 치매 패취 반복투여시 항정상태의 최고 혈중 농도인 25.80±9.04ng/mL과 유사하였습니다. 또한, 치매 패취를 5회 (72시간x5=360시간) 부착 시 항정상태에 도달함을 확인할 수 있었습니다.

[단회투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(Linear)]

단회투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(linear)..jpg
단회투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(linear).

(출처: 아이큐어㈜)

[반복투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(Linear)]

반복투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(linear)..jpg
반복투여 시 도네페질 혈중농도-시간 곡선(linear).

(출처: 아이큐어㈜)

*비 구획 방법으로 개별 혈중 농도-시간 자료로부터 계산

**시험대상자 별 수치를 구한 후 이들의 산술평균, 표준편차, CV, 표본 수 및 기하 평균 등에 대하여 기술통계적으로 제시

임상 1상 단회투여 및 반복투여의 PK 데이터를 토대로 PK 모델링과 시뮬레이션 분석을 진행하여 도네페질 치매 경구제와 패취의 약동학 추정 값을 비교하였습니다. 도네페질 치매 패취의 투여 용량을 87.5mg/cm2, 175mg/cm2으로 설정하고 투여 회수를 3일 1회에서 일주일 2회로 반복 부착했을 때 경구제와 매우 유사한 혈중농도 프로파일을 보이는 것을 확인하였습니다. 이 결과, 주 2회 부착하는 방식으로 3일 1회 용법보다 편리성과 안정성이 개선된 용법용량으로 복약 편의성이 증대되었습니다. 또한 도네페질의 부작용은 내약성이 발현되기 전 복용 초기에 많이 발생하는데 복용초기에는 패취제의 혈중농도가 훨씬 낮아 부작용이 크게 개선될 것이라 예측되고 있습니다.

[10mg경구제 (1일1회) & 175mg 패취제(주2회)의 반복투여시 혈중농도 시뮬레이션]

10mg경구제 (1일1회) & 175mg 패취제(주2회)의 반복투여시 혈중농도 시뮬레이션..jpg
10mg경구제 (1일1회) & 175mg 패취제(주2회)의 반복투여시 혈중농도 시뮬레이션.

(출처: 아이큐어㈜)

라) 도네페질 치매 패취제의 개발 현황 및 임상 3상 IND 승인 취득

임상 1상 단회투여, 반복투여 시험 및 시뮬레이션을 통하여 용법용량을 주 2회로 확정하여, 2016년 2월에 대한민국 식약처로부터 임상 3상 IND에 대한 승인을 받게 되었습니다. 도네페질 패취로서 임상 3상 IND 승인을 받은 사례는 없었으며, 동사가 유일합니다. 또한, 글로벌 진출을 위해 다국가 임상시험을 착수하였고 2017년 7월 한국을 시작으로 11월 대만, 말레이시아, 호주도 임상시험에 착수하였습니다. NatrixTM를 적용하여 개발된 도네페질 치매 패취는 비임상 시험 (2011~2012년) 및 임상 1상 시험을 성공적으로 수행 (2013~2015년 6월) 한 후 임상 3상 IND에 대한 승인을 획득 (2016년 2월) 하고 임상에 착수했습니다. 이 과정에서 사용한 임상 시험약은 모두 KGMP 인증을 받은 동사의 안성 공장에서 제조하였고, 안정성 시험을 포함하여 제조 및 품질과 관련된 자료를 구비하여 식약처에 제출하였습니다. 또한, 현재 공사 진행 중인 cGMP 수준의 완주 공장이 완공되면 국외 규제기관 (FDA, EMA 등)으로부터 인증을 받고 글로벌 시판 물량까지도 자체 생산할 예정입니다. 또한, 글로벌 CRO 및 해외 인허가 전문 컨설팅 업체와 협력 (대만, 말레이시아, 호주 임상 IND 신청 2017년 7월)하여 의약품 주요 시장으로 평가 받고 있는 미국 (2017년 임상 1상 협의 중), 유럽, 일본 및 중국 (2018년 하반기)에서도 임상 및 허가를 진행할 예정입니다.

(2) 기술의 경쟁우위도

① 제약 사업

(가) Corium사와 아이큐어의 도네페질 치매 패취 비교

미국의 Corium사는 현재 도네페질 치매 패취 예비(Pilot) 임상 완료 후, 임상 1상(Pivotal Study)을 진행할 예정이라고 알려져 있습니다. Corium사의 도네페질 치매 패취제는 일주일 1회 부착하는 제형이며 경구제 10mg에 대응하는 패취 면적은 150cm2 (11cmx14cm)이나 보조 밀착포(Peripheral Adhesive)가 포함되어 있어 제품 크기는 약 180cm2 이상으로 판단됩니다. Corium사 패취에 보조 밀착포가 적용된 것으로 보아, 패취의 점착력이 약한 것으로 예상됩니다. 또한, 도네페질과 같은 중추신경계 약물의 특성상, 피부자극의 위험성으로 일주일동안 적용하는 것은 바람직하지 않습니다. 그리고 가장 큰 문제는 고용량 경구제 23mg에 대응하는 고용량 패취를 개발할 경우 예상되는 면적은 약 345cm2로 상용화되기 어려운 수준입니다.

반면, 동사의 도네페질 치매 패취는 피부에 부담을 적게 주는 것을 목표로 설계를 한 제형으로 일주일 2회 부착합니다. 또한, 경구제 10mg에 대응하는 패취의 사이즈는 50cm2으로 Corium사의 도네페질 치매 패취제보다 사이즈가 월등히 작고, 짧은 기간 투여를 하기에 피부 자극이 훨씬 적으며 투여가 용이하고 상대적으로 우수한 경쟁력을 갖추고 있습니다.

[국내외 R&D 제약사의 도네페질 치매 패취 개발 현황]

구분

경쟁업체

도네페질 치매패취 개발 현황

기타

글로벌

제약사

Esai

- Teikoku사와 7일 지속 제형 공동 개발

- 일본에서 1일제형으로 임상1상 재시도

- 미국에서 임상1상 후 허가 실패

- 일본에서 피부 혈중농도 부족으로 실패

Corium

- 7일 지속 제형 간이 임상 완료

- 미국에서 임상 1상 예정

- 고용량 (경구제 23mg/day 용량) 패취의 경우 380cm2 가량으로 상용화 불가

국내

제약사

대웅제약

- 2015년 특허 등록

- 고무계 점착제 사용한 단일 층

- 7일 지속 제형 비임상시험 진행

- 고무계 점착제는 점착력이 약해 일주일간 부착유지 불가

- 결정이 생성되어 약물 다량 함유 불가

보령제약

- 2016년 라파스사와 마이크로니들 공동개발 중

- 마이크로니들은 도네페질의 많은 약물 양을 함유시키는데 한계가 있음

SK케미칼

- 2010년 특허 등록

- 미개발

-

다음 표는 동사 제품과 Corium사 제품을 간략히 비교 정리하였습니다

[아이큐어와 Corium사 제품의 비교]

아이큐어와 corium사 제품의 비교..jpg
아이큐어와 corium사 제품의 비교.

[Corium사 도네페질 치매 패취 개발 현황 요약]

일정

진행

상황

내용

참고자료

'16년 10월~'17년 4월

완료

- 간이(Pilot) BE(생물학적동등성 시험) 수행

Corium 공시

'17년 5월

완료

- 임상 1상 (Pivotal, 생물학적 동등성 시험) IND 신청

Corium 공시

'17년 11월

지연

- '17년 5월 임상 1상 시험 진입 계획 발표

- '17년 9월에 피험자 스크린 중, 11월에 투약 계획

- 임상 계획 지연 중

'17년 9월 게시 자료

'18년 하반기

예정

- 505(b)(2) Filing

'17년 5월 게시 자료

'19년 하반기

예정

- Launching: 2019년 하반기 예정

'17년 5월 게시 자료

(출처: Corium 2017)

[아이큐어 도네페질 치매 패취 임상진행상황 요약]

구분

Pilot(간이임상)

임상 1상

임상 3상 (진행중)

single dose

multiple dose

임상

디자인

-

3군

2군, 부분적 교차시험

2군

자원자

20~45세, 건강한 남성

20~45세, 건강한 남성

50~85세, 알츠하이머 환자

시험

대상자 수

36명, 군당 12명

24명, 군당 12명

588명, 군당 294명

투약군

3 용량군

2 용량군 and oral Aricept

2 용량군 and oral aricept

투약기간

3 days

15 days

24 weeks

목적

Cmax and AUC 평가

Cmax and AUC 평가, Aricept 10mg PK 비교

ADAS-cog, CIBIC plus 점수 평가

일정

'13.05~'13.11

'14.08~'15.07

'17.07~진행 중

[Corium 도네페질 치매 패취 임상진행상황 요약]

구분

Pilot(간이임상)

임상 1상(계획)

임상 3상

Single dose

Multiple dose

Pivotal

임상

디자인

3군, 부분적

교차시험

3군 교차시험

2군 교차시험

-

자원자

50~80세

건강한 여성

20~70세,

건강한 사람

50~80세, 건강한 사람

시험

대상자 수

18명

군당 6명

60명 (50명 완료)

군당 20명

모집 ~86명

완료 ~66명

투약군

3 용량군 and Aricept 5mg

2 용량군 and oral Aricept 10mg

patch and oral Aricept

투약기간

1 weeks

5 weeks

(5mg 1 weeks)

5 weeks (5mg 1weeks)

목적

용량군 선택,

패취와 Aricept 5mg PK 비교

Cmax and AUC 평가

Cmax and AUC의 BE 평가

일정

'16.10~'17.04

'17.05월 IND 신청 '17.11월 투약 진입 계획

(나) Corium사와 아이큐어의 도네페질 치매 패취 비교

미국의 Corium사는 현재 도네페질 치매 패취 예비(Pilot) 임상 완료 후, 임상 1상(Pivotal Study)을 진행할 예정이라고 알려져 있습니다. Corium사의 도네페질 치매 패취제는 일주일 1회 부착하는 제형이며 경구제 10mg에 대응하는 패취 면적은 150cm2 (11cmx14cm)이나 보조 밀착포(Peripheral Adhesive)가 포함되어 있어 제품 크기는 약 180cm2 이상으로 판단됩니다. Corium사 패취에 보조 밀착포가 적용된 것으로 보아, 패취의 점착력이 약한 것으로 예상됩니다. 또한, 도네페질과 같은 중추신경계 약물의 특성상, 피부자극의 위험성으로 일주일동안 적용하는 것은 바람직하지 않습니다. 그리고 가장 큰 문제는 고용량 경구제 23mg에 대응하는 고용량 패취를 개발할 경우 예상되는 면적은 약 345cm2로 상용화되기 어려운 수준입니다.

반면, 동사의 도네페질 치매 패취는 피부에 부담을 적게 주는 것을 목표로 설계를 한 제형으로 일주일 2회 부착합니다. 또한, 경구제 10mg에 대응하는 패취의 사이즈는 50cm2으로 Corium사의 도네페질 치매 패취제보다 사이즈가 월등히 작고, 짧은 기간 투여를 하기에 피부 자극이 훨씬 적으며 투여가 용이하고 상대적으로 우수한 경쟁력을 갖추고 있습니다.

[아이큐어와 Corium사 제품의 비교]

구분

iCure

Corium

제형

- 주 2회

- 피부 부담 감소를 목표로 설계

- 짧은기간 투여로 피부 자극 적음

- 주 1회

- 중추신경계 약물 특성상 피부자극 위험성 있음

- 일주일 제형은 바람직하지 않음

10mg

패취면적

- 50cm2

- 패취 면적 월등히 작음

- 150cm2 (11cmx14cm)

- 고용량 경구제에 대응하는 고용량 패취 개발 할 경우 예상 면적 약 345cm2(상용화 어려운 수준)

보조밀착포

- 보조 밀착포 없음

- 보조 밀착포 있음

- 보조 밀착포 포함 크기 약 180cm2 이상

- 패취의 점착력 약할 것으로 예상

임상진행 사항

- 임상 1상 수행 / 임상 3상 진행 중

- 세계 최초 임상 3상 진행

- 임상 1상 계획 중

- 2017년 11월 계획 중

② 화장품 사업

동사는 제약 기반의 경피약물전달시스템 (TDDS) 기술을 이용한 패취제로 미백 패취, 주름개선 패취 제품 또한 식품의약품안전처 기능성화장품 심사를 완료하여 제품이 출시하고 있어 타 ODM 업체보다 기술적 우위에 있다고 할 수 있습니다. 또한, 코스메슈티컬 기반의 제조기술로 미백, 주름개선, 미백 & 주름개선 복합기능성을 갖는 식품의약품안전처로부터 기능성화장품 심사를 완료한 제품을 개발, 시장에 출시하고 있습니다. 또한 피부 재생, 미백, 여드름, 안티에이징 등 기능성 화장품 중에서도 고기능성을 강조한 제품군으로 코스메슈티컬 제품을 개발하고 있습니다. 특히 화학적 성분을 제외하면서도 피부 재생, 피부 장벽 강화, 피부 보호 등의 효과를 갖는 제품들을 연구 개발하고 있습니다. 유효 성분들을 제품의 특성에 따라 복합적으로 사용하여 민감성 피부에 적합한 제품 등에 적용, 피부 장벽 강화 효과를 높이는 고 보습, 고기능성 화장품을 개발하고 있습니다.

(3) 지적재산권 현황

① 제약 사업

번호

구분

내용

권리자

출원일

출원국

1

특허권

천식치료제를 함유한 매트릭스형 패취

아이큐어

안국약품

2002.05.20

대한민국

2

특허권

치아 미백용 패취제

아이큐어

2003.10.10

대한민국

3

특허권

약물 또는 활성물질의 안정성을 향상시키는 속용성 필름조성물, 속용성 필름 제제 및 이를 이용한 이온영동패취세트

아이큐어

2008.03.24

대한민국

4

특허권

도네페질을 유효성분으로 함유하는 치매 치료용 경피흡수제제

아이큐어

2008.03.24

대한민국

5

특허권

이온토포레시스 패취

아이큐어

2010.03.09

대한민국

6

특허권

경피 흡수 제제

아이큐어

2010.04.23

대한민국

7

특허권

패취 제조 방법

아이큐어

2011.07.08

대한민국

8

특허권

경피 흡수 제제 및 그 제조방법

아이큐어

2011.08.25

대한민국

9

특허권

클렌징기구

아이큐어

2013.09.06

대한민국

10

특허권

그라니세트론을 함유하는 매트릭스형 경피흡수패취 및 이를 이용한 구토의 치료 및 예방 방법

아이큐어

2014.10.31

대한민국

11

특허권

카타플라스마제용 자외선 경화형 하이드로젤 수지, 하이드로젤 및 이를 포함하는 카타플라스마제

아이큐어

2016.02.11

대한민국

12

특허권

펜타닐 경피 패취제

아이큐어

2011.03.15

대한민국

13

특허권

경피 흡수 제제 및 그 제조방법

아이큐어

2011.04.22

대한민국

14

특허권

시트리스 하이드로겔 필름 및 그 이의 제조 방법

아이큐어

2013.02.28

대한민국

15

특허권

도네페질을 유효성분으로 함유하는 경피흡수 제제

아이큐어

2015.12.18

대한민국

16

특허권

리바스티그민을 함유하는 마이크로총알 융합 경피흡수제제 및 그 제조방법

아이큐어

2016.07.08

대한민국

17

특허권

Patch for tooth whitening

아이큐어

2003.12.05

미국

18

특허권

Fentanyl transdermal patch

아이큐어

2012.03.13

미국

19

특허권

Transdermal absorption preparation

아이큐어

2011.04.21

중국

20

특허권

Matrix type patch containing bronchodilators

아이큐어

2003.05.16

중국

21

특허권

經皮吸收製劑

아이큐어

2011.04.21

일본

22

특허권

Transdermal absorption preparation

아이큐어

2012.10.23

인도

23

특허권

Fentanyl transdermal patch

아이큐어

2012.03.13

유럽

24

PCT

MATRIX TYPE PATCH CONTAINING BRONCHODILATORS

아이큐어

2003.05.16

-

25

PCT

PATCH FOR TOOTH WHITENING

아이큐어

2003.12.03

-

26

PCT

ANTIPHLOGISTIC AND ANALGESIC PLASTER COMPRISING PIROXICAM COMPOUND

아이큐어

2004.11.16

-

27

PCT

ANTIPHLOGISTIC AND ANALGESIC PLASTER COMPRISING FELBINAC COMPOUND

아이큐어

2004.11.16

-

28

PCT

PERCUTANEOUS PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT FOR TREATMENT OF DEMENTIA

아이큐어

2009.03.23

-

29

PCT

IONTOPHORESIS PATCH

아이큐어

2011.03.07

-

30

PCT

TRANSDERMAL ABSORPTION PREPARATION

아이큐어

2011.04.21

-

31

PCT

FENTANYL TRANSDERMAL PATCH

아이큐어

2012.03.13

-

32

PCT

METHOD FOR MANUFACTURING A PATCH

아이큐어

2012.07.06

-

33

PCT

PREPARATION FOR PERCUTANEOUS ABSORPTION AND METHOD FOR PREPARING SAME

아이큐어

2012.08.24

-

34

PCT

TRANSDERMAL PREPARATION CONTAINING DONEPEZIL AS ACTIVE INGREDIENT

아이큐어

2015.12.18

10개국

출원

35

상표권

루미니

아이큐어

2008.05.18

대한민국

36

상표권

ThinGel

아이큐어

2015.09.09

대한민국

37

상표권

씬겔

아이큐어

2015.09.09

대한민국

38

상표권

씬젤

아이큐어

2015.09.17

대한민국

39

상표권

Coolmate / 쿨메이트

아이큐어

2015.09.17

대한민국

40

상표권

Celluxia / 셀룩시아

아이큐어

2015.09.17

대한민국

41

상표권

CUCAR / 쿠카르

아이큐어

2015.09.17

대한민국

42

상표권

CU;tique / 큐띠끄

아이큐어

2015.10.06

대한민국

43

상표권

CHOI's LAB / 초이스랩

아이큐어

2015.10.06

대한민국

44

상표권

CUCle / 큐클레

아이큐어

2015.10.06

대한민국

45

상표권

Meditime / 메디타임

아이큐어

2015.10.06

대한민국

46

상표권

La jolie peau / 라졸리뽀

아이큐어

2015.10.06

대한민국

47

상표권

MOOIMEI / 무이메이

아이큐어

2015.10.06

대한민국

48

상표권

TANKGEL / 탱크겔

아이큐어

2015.10.19

대한민국

49

상표권

퓨어스프링 / purespring

아이큐어

2015.10.30

대한민국

50

상표권

힐리메틱 / healimetic

아이큐어

2015.11.11

대한민국

51

상표권

뷰트리 코스메틱 / beautree cosmetic

아이큐어

2015.12.15

대한민국

52

상표권

마이크로불릿 / Micro-Bullet

아이큐어

2015.12.15

대한민국

53

상표권

CANDILESS / 칸디리스

아이큐어

2016.12.14

대한민국

② 화장품 사업

번호

구분

내용

권리자

출원일

출원국

1

특허권

패각 용해액을 추출용매로 하여 얻어진 오크라

여주 및 노니 복합추출물을 유효성분으로 함유하는 화장료 조성물

아이큐어

2017.01.17

대한민국

2

특허권

피부 미백 및 보습용 화장료 조성물

아이큐어

2017.12.14

대한민국

3

특허권

주름 개선 및 리프팅 개선용 화장료 조성물 및 이의 제조방법

아이큐어

2017.12.14

대한민국

(4) 연구 인력의 수준

상장예비심사청구일 현재 동사의 연구인력은 대표이사 최영권을 포함하여 총 23명으로 대부분의 인력이 유사업종 또는 관련 업종에서의 기술개발을 경험한 핵심 연구원들을 중심으로 구성되어 있습니다. 동사의 연구원들은 핵심기술 개발 경력을 보유하고 있어, 충분한 전문성과 숙련도를 확보하고 있다고 판단됩니다.

주요 연구인력 현황..jpg
주요 연구인력 현황.

[주요 연구개발 인력 현황]

직위

성명

담당

업무

주요경력

주요연구실적

대표

이사

최영권

대표 및 업무 총괄

- 서울대 약학대학 학사/석사('86.02)

- Dept of Pharm. & Pharm. Chem, U of Utah (USA) 박사('96.07)

- Twente 대학 (네덜란드) 객원 연구원('95.09~'95.12)

- 유타대 CCCD 연구소 연구원('96. 04~'97.03)

- 삼양사 의약연구소 수석연구원('97. 03~'00. 06)

- (현) 아이큐어 대표이사('00. 05~)

- Transdermal Drug Delivery

- Protein Drug Delivery

- Stimuli-sensitive Drug Delivery

- Biodegradable Drug Delivery

- Gene Delivery System

센터장

한창규

Global R&D Center 총괄

- 숭실대학교 공업화학 학사/석사/박사('96.08)

- 라미화장품 연구소장('77.09~'03.09)

- 한국콜마 연구소장('03.10~'07.10)

- 이노웨이초고압 연구소장('07.11~'09.06)

- 한국콜마 기초화장품 연구소 연구위원('10.07~'13.06)

- 숭실대 라렌드몽드에멀젼 연구소장('13.07~'15.03)

- (현) 아이큐어 Global R&D 센터장('15.04~)

- 유/수용성 난용약물의리포좀화 및 DDS 연구

- 세라마이드등 난용약물의수용성화 및 가용화 연구

- 액정유화 및 보습지속효과 연구

- 학술 논문 19편, 특허 8건

팀장/

상무

장관영

연구기획

기술코딩

- 고려대학교 화학과 박사 ('01.08)

- 종근당 근무 ('01.08~'07.12)

- 중외제약 근무 ('08.01~'08.06)

- 현대약품 전략 상무('08.07~'14.05)

- 한국콜마 석오생명과학연구소장 ('14.06~'17.05)

- (현) 아이큐어 C&D 팀장('17.07~)

- 신기술/신소재 코딩

- (제약-화장품-식품): SCI 논문 8편 제제기술사업 10여 품목

- 경구용 서방형제제 (특허 8건)

- 합성 특허 10건 (개량신약 관련)

팀장/

수석연구원

정현식

C&I

연구소 총괄

- 전북대학교 화학과 학사('88.02)

- 쥬리아화장품 기술연구소 근무('90.03~'99.08)

- 생그린화장품 기술연구소 근무('99.10~'15.02)

- (현) 아이큐어 C&I 팀장('15.03~)

- 함초추출물의 항산화 소재를 이용한 노화방지 기능성 화장품 개발

- 오존화 제제를 이용한 화장품 개발

- 서방출형 제제 개발

- 국내특허 4건 등록

팀장/

수석연구원

김성수

P&I

연구소

총괄

- 전북대학교 고분자공학과 학사('97.02)

- 전북대학원 고분자공학과 석사('99.08)

- 모닝케미칼 근무('00.06~'01.07)

- 태산테크노 근무('01.07~'03.12)

- (현) 아이큐어 P&I 팀장('04.03~)

- 전도성고분자 연구

- 디클로페낙 관절염 패취 개발

- 니코틴 금연 패취 개발

- 리도카인 통증 패취 개발

- 펜타닐 통증 패취 개발

- 피록시캄 관절염 패취 개발

- 록소프로펜 관절염 패취 개발

- 도네페질 치매 패취 개발

- 프라미펙솔 파킨슨 패취 개발

- 그외 다수 제품 개발

- 학술 논문 5편, 특허 9건 등록

부장/

수석연구원

김용진

개발업무총괄

- 서울대학교 약학과 학사/석사('05.08)

- 진양제약 근무('05.12~'07.02)

- 부광약품 근무('07.03~'12.02)

- CJ헬스케어 근무('12.07~'15.12)

- (현) 아이큐어 P&I 수석연구원('16.04~)

- R-thiotic acid 기획 및 임상 개발- Apatinib 도입 및 임상 개발

- 비바코정 도입 및 개발

- 세비액트정 도입 및 개발

- 포시가, 심발타 등 판매 제휴 다수- 기타 제품 도입 다수

- 제네릭 개발 다수

부장/

수석연구원

박성민

제형

연구

- 경원대학교 화학공학과 학사/석사('04.02)

- 경원대학교 신소재연구센터('03.03~'06.07)

- 아이큐어 근무('06.09~'11.04)

- 트랜스덤 근무('11.05~'12.09)

- 티디에스팜 근무('12.10~'17.02)

- (현) 아이큐어 P&I 수석연구원('17.03~)

- Norbornene 유도체의 생산 및 공정에서의 중합 방지 연구

- 생분해성 PLA 중합 공정 개발

- 리도카인 통증 패취 개발

- 록소프로펜 관절염 패취 개발

- 치아미백제 개발

- 아토피 패취 개발

부장/

책임연구원

조현영

기초

케어개발 총괄

- 경원대학교 화학과 석사('99.06)

- 식품의약품안전평가원 연구원('99.06~'02.02)

- 휴시스 기술 연구소 대리('02.02~'03.8)

- 리베코스 기술 연구소 책임연구원('03. 09~'15. 04)

- (현) 아이큐어 C&I 책임연구원 ('15.05~)

- 화장품 제형 개발: 기초케어, 클렌징류, 바디케어, 헤어케어

- 항암 메커니즘 연구 및 기능성 원료 개발

차장/

책임연구원

정효진

선케어

제형연구

/대관업무

- 연세대학교 화학과 석사('03.02)

- 나드리화장품 주임연구원('03.03~'07.10)

- 이스트힐 선임연구원('08.01~'10.08)

- 나드리화장품 선임연구원('10.10~'12.03)

- 대한화장품산업연구원 책임연구원('12.03~'12.12)

- KOTITI 시험연구원 선임연구원('13.03~'15.08)

- (현) 아이큐어 C&I 책임연구원('15.09 ~)

- 나노다공성 실리카화 인지질막층이 형성된 화장품용의 분체 연구

- 아스타잔틴 함유 기능성 파우더 개발

- 자외선 차단용 나노복합 분산액 개발

- 전기전자제품 중 국제환경규제물질 시험방법 국제표준화

과장/

선임연구원

호환기

임상 및 제제연구

- 단국대학교 공업화학 학사('08.02)

- 중앙대학교 화학공학 석사('10.02)

- (현) 아이큐어 P&I 선임연구원('10.04~)

- 나노입자 분산 및 Protein Encapsulation 제조

- 리바스티그민 치매 패취 개발

- 하이드로겔 마스크팩 개발

- 록소프로펜 씬젤 개발

- 플푸르비프로펜 씬젤 개발

- 연구 논문 4건, 특허 국내 7건, 국외 2건

과장/

선임연구원

김잔디

임상

- 성균관대학교 약학 학사('00.08)

- 성균관대학교 약학 석사 중('16.09~)

- 서울대병원 임상시험센터 근무('13.03~'17.05)

- (현) 아이큐어 P&I 선임연구원('17.06~)

- 줄기세포 치료제 임상 담당

- 만성 B형 간염 치료제 임상 담당

- 아토피 치료제 임상 담당

- 특발성폐섬유증 치료제 경제성 평가

- 도네페질 치매 임상 담당

과장/

선임연구원

신용봉

RA

- 한서대학교 화학공과 학사('06.02)

- 하원제약 근무('06.02~'17.05)

- (현) 아이큐어 P&I 선임연구원('17.08~)

- 제품 기획 및 개발- 신제품 개발 식품의약품안전처 대관

- 제품 허가 진행.

- 연구개발사업 지원

과장/

선임연구원

홍동현

제형

연구

- 전북대학교 고분자나노공학과 학사('10.02)

- 전북대학교 BIN융합공학 석사('12.02)

- (현) 아이큐어 P&I 주임연구원('11.07~)

- 도네페질 치매 패취 개발

- 프라미펙솔 파킨슨 패취 개발

- 필로카르핀 구강건조 패취 연구

- 피소스티그민 신경해독 패취 연구

- 그외 다수 연구

- 재직 중 학술 논문 2편, 특허 3건 등록

- 연구 논문 5건, 특허 4건 등록

대리/

선임연구원

홍은미

제형

연구

- 강원대학교 생물학 학사

- 한림대학교 의학대학 약리학 석사('11.03)

- 참존화장품 기술연구소('11.10~'13.03)

- 제니트리 화장품연구소('13.08~'16.03)

- 아이큐어 C&I 선임연구원('16.03~)

- 화장품 원료 소재 개발 및 효능연구

- 화장품 제형 개발: 기초케어, 클렌징류, 바디케어, 헤어케어

대리/

주임연구원

김영주

제형

연구

- 건양대학교 제약공학 학사('12.02)

- 파마킹 제약연구소('11.09~'15.05)

- (현) 아이큐어 P&I 주임연구원('15.08~)

- 신약 제형 개발(정제)

- 위장관계질환치료제

- 비알콜성지방간치료제

- 천연물신약 제형 개발(추출/정제)

- 호흡기계질환치료제

- 굴 가수분해물 제형 개발(캡슐, 정제, 현탁제, 액제)

- 엘로티닙염산염 제네릭(항암제) 개발

- 멜라토닌 수면유도 패취제 개발

- 리도카인 통증 패취 연구 개발

- 니코틴 패취 연구 개발

- 모기 패취 연구

대리/

주임연구원

윤민지

제형

개발

- 인하대학교 나노시스템공학 학사('09.02)

- 인하대학교 섬유신소재공학 석사('11.02)

- 한국생산기술연구원 위촉연구원('09.11~'15.12)

- (현) 아이큐어 P&I 주임연구원('17.06~)

- 분산중합을 이용한 PAN 나노입자 제조

- 마이크로피브릴화 섬유 생산기술 개발 및 바이오나노 슈퍼컴포지트 실용화 기술개발

- 유착방지제 기술 개발 및 기술이전

- 창상피복제 기술 개발

- 국책 과제 9건, 연구 논문 5건, 특허 국내 3건, 국외 1건

대리/

주임연구원

김봄이

RA

- 광운대학교 화학과 학사('09.02)

- 유영제약 제제연구소 주임연구원('11.07-'17.01)

- 성지아이비팜 연구개발부 주임연구원('17.02~'17.11)

- (현) 아이큐어 P&I 주임연구원('17.11~)

- 제네릭의약품(내용고형제) 제품 개발, 허가자료 작성

- 식약처 대관업무

- 중국의약품 인허가 컨설팅 업무

대리/

주임연구원

김희영

제형

연구

- 대구한의대학교 화장품약리학 석사('12.02)

- 두리화장품 근무('13.12~15.08)

- (현) 아이큐어 C&I 주임연구원('15.08~)

- 화장품 제형 개발: 기초케어, 클렌징류, 바디케어, 헤어케어

- Cell에서 천연물의 약리 signal pathway 연구

- 국책과제 8건, 연구논문 7건

주임

연구원

표재승

제형

연구

- 건국대학교 응용화학과 석사('16.08)

- (현) 아이큐어 C&I 주임연구원('16.11~)

- 화장품 기초및바디 제형 개발

- 산자부 과제 진행중

주임

연구원

박찬미

제형

연구

- 중앙대학교 생명과학과 석사

- (현) 아이큐어 C&I 주임연구원('16.11~)

- 화장품 기초/선케어 제형 개발

- 산자부 과제 진행중

주임

연구원

이아영

제형

연구

- 숭실대학교 유기신소재파이버공학과 석사('16.02)

- 에프티이엔이 근무('16.05~'17.10)

- (현) 아이큐어 P&I 주임연구원('18.01~)

- 전기방사로 나노웹 개발 및 제조

연구원

서지연

임상

- 건국대학교 의학공학 학사('16.08)

- SeoCho CRO 근무('16.07~'17.07)

- (현) 아이큐어 P&I 연구원('17.12~)

- LLLT Medical Device ClassⅢ 식약처 허가임상 CRA

- 비소세포성 폐암 IVD 식약처 허가임상 CRA

연구원

박하나

제형

연구

- 한라대학교 신소재화학공학 학사('17.02)

- 엔코스 R&D 근무('16.09~'17.09)

- (현) 아이큐어 C&I 연구원('18.01~)

- 화장품 제형 개발: 기초케어

나. 시장성

(1) 시장의 규모 및 성장잠재력

동사의 핵심 기술은 경피약물전달시스템(TDDS)을 적용해 약물의 치료효과는 극대화되고 부작용은 감소된 혁신 개량 신약을 개발하는 기술입니다. 독자적인 기술력을 바탕으로 도네페질 치매 패취 개발 사례 중 유일하게 임상 3상(2017년 7월)에 착수한 바 있습니다. 현재 알츠하이머를 완치시키거나 중단시킬 수 있는 의료적 치료나 약제는 없는 상황이며 아래 그림에서와 같이 도네페질, 리바스티그민, 메만틴, 갈란타민의 4가지 약물이 알츠하이머 증상을 지연시켜주는 약물로 사용되고 있습니다. 그 중 도네페질은 치매 치료제 중에서도 가장 높은 시장 점유율을 차지하는 약물입니다. 특허 만료로 인해 180여 개의 제네릭이 상용화 되어 약가가 많이 인하되어 있는 상황에서도 여전히 시장점유율 1위를 기록하며 체체를 구축하고 있는 약물입니다.

[치매 치료제 유효성분별 2016년 국내시장 점유율]

치매 치료제 유효성분별 2016년 국내시장 점유율 ..jpg
치매 치료제 유효성분별 2016년 국내시장 점유율 .

(출처: IMS data 2017)

개량신약의 성공요인은 큰 매출 규모와 글로벌 의약시장 내 시장인지도가 높은 제품의 미충족 욕구를 충족시키는 것입니다. 시장인지도라 함은 이미 다양한 국가에서 높은 시장 점유율을 형성한 제품입니다. 의약품의 라이프사이클은 시장변동 및 소비자 트렌드 변동에 흔들리지 않습니다. 미충족 욕구가 충족된 제품은 기술 특허로서 라이프사이클이 보호됩니다. 제형변경과 함께 장기 지속성(Long Acting) 제형으로 용법용량이 변경된 개량신약이기에, 독점 판매기간은 4~6년이며, 특허를 통한 보호기간은 출원 후 20년입니다.

도네페질 치매 패취의 경우 국내에 2008년 특허를 출원하여 등록 받았고, 임상 1상 기간 중에 보다 강화된 특허를 2015년에 추가 출원하여 제품의 라이프사이클을 특허 권리로 연장시켰습니다. 연장된 라이프사이클에 대해, 해외 권리를 확보하기 위해 주요 10개국에도 출원된 상태입니다. 이를 통해 국내에서는 2008년부터 2028년까지 권리를 인정받을 수 있고 추가 특허로 인하여 2015년부터 2035년까지 전세계 주요국가에서 권리를 인정받을 수 있습니다.

[도네페질 패취 특허로 인한 라이프사이클 연장]

도네페질 패취 특허로 인한 라이프사이클 연장..jpg
도네페질 패취 특허로 인한 라이프사이클 연장.

(출처: 아이큐어㈜ 2017)

[동사의 도네페질 패취 특허 현황]

구 분

1차 특허(2008년 출원)

2차 특허(2015년 출원)

발명의 명칭

도네페질을 유효성분으로 함유하는

치매 치료용 경피흡수제제

도네페질을 유효성분으로 함유하는

경피흡수제제

특허권자

아이큐어 주식회사

아이큐어 주식회사

출원번호(출원일)

10-2008-0026952 (2008/03/24)

10-2015-0181809 (2015/12/18)

등록번호(등록일)

10-1454362 (2014/10/17)

10-1796771 (2017/11/06)

청구항

청구항 8개(독립항1)

청구항 15개(독립항1)

해외출원

개별국 출원주1)

PCT 출원주2)

PCT 출원

미국, 일본, 중국 등 7개국

존속기간

2028/03/24

2035/12/18

특허의 특징

도네페질을 소수성 매트릭스에 집적하고 피부투과성을 높이는 약물함유층

제조 기술

고농도의 미세결정을 함유하는 도네페질 함유 약물층과 방출조절층을 두어 약물의 장기 지속적 방출을 유도하는 이중층 패취 제조 기술

주1) 개별국 출원: PCT 출원 이후 검증을 거친 후에 PCT 가입국 중 권리를 획득하고자 하는 국가를 선택하여 직접 출원서류를 제출하는 것

주2) PCT출원: 특허협력조약에 가입한 나라간에 특허를 더 쉽게 획득하기 위해 출원인이 자국특허청에 출원하고자 하는 국가를 지정하여 PCT 제출원서를 제출하면 바로 그 날을 각 지정국에서 출원일로 인정받을 수 있는 제도. 한번의 PCT 국제출원으로 다수의 가입국에 직접 출원한 효과를 얻을 수 있음.

패취는 기존 경구투여 제제의 대체 처방 제형으로써의 커다란 매력을 가지고 있습니다. 경구제 투약 후 혈중농도 상승으로 인해 일어날 수 있는 부작용들을 해소 할 수 있으며, 간대사에 의한 초회통과 효과를 회피할 수 있습니다. 또, 오남용을 방지할 수 있을 뿐아니라 복약 편의성을 제공합니다.

이러한 장점들을 보유한 패취 시장의 성장은 엑셀론ⓡ 패취의 사례가 좋은 선례가 됩니다. 엑셀론ⓡ (리바스티그민)은 1일 2회 경구 복용의 캡슐제로 개발되어 1998년 유럽, 2000년 미국에서 허가를 받아 판매되어온 제품으로, 2007년에는 1일 1회 부착의 경피흡수 패취가 개발되었습니다. 임상결과에 따르면 경구캡슐제에 비하여 구역, 구토증상이 3배 감소하여 복약순응성이 우수하다고 할 수 있습니다. Novartis의 사업보고서에 의하면 엑셀론ⓡ 패취는 경구제를 꾸준히 대체하여 온 바, 출시 초기 2년간 경구캡슐제 전체의 50%를 패취제가 대체하였습니다. 2013년에는 전체 엑셀론ⓡ의 매출 1.18조 원 중 패취제가 1.09조 원 차지할 정도로 패취제가 기존 경구캡슐제를 대부분 대체 (대체율 92%)한 것을 알 수 있습니다.

[제형에 따른 엑셀론ⓡ 발매 초기 글로벌 매출 (패취 vs. 경구제)]

제형에 따른 엑셀론ⓡ 발매 초기 글로벌 매출 (패취 vs. 경구제)..jpg
제형에 따른 엑셀론ⓡ 발매 초기 글로벌 매출 (패취 vs. 경구제).

(출처: IMS data, 2010)

[제형에 따른 엑셀론ⓡ 국내 매출추이]

(단위: 백만원)

구 분

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

엑셀론ⓡ 캡슐

6,619

8,089

10,362

12,750

11,883

엑셀론ⓡ 패취

8,144

10,208

10,911

11,169

8,507

제네릭 패취

-

-

-

67

589

Total

14,763

18,297

21,273

23,986

20,980

캡슐→패취 대체율

55.2%

55.8%

51.3%

46.8%

43.4%

(출처: IMS data 2016)

Drug Switching 현황을 살펴보기 위해, IMS자료를 통해 최근 3년 동안 시장점유율과 시장성장률로 분석을 하면, 리바스티그민은 시장에서 점점 철수되며, 메만틴시장과 도네페질 시장으로 계속해서 Drug Switching 이 이루어짐을 보여줍니다. 동사가 개발 중인 도네페질 패취의 Drug Switching 가능성은 엑셀론ⓡ패취의 선례를 따를 것으로 판단 됩니다.

세계 주요 7개국의 치매치료제 판매량에 대한 2024년까지 예측치를 보면, 도네페질은 여전히 치매 치료에 있어서는 Gold Standard 약물로서 처방 선호도는 지속적으로 증가하고 있으며, 치매 초기 단계 환자들에게 더 유익한 약물임에는 이견이 없습니다. 게다가 인구 고령화 경향이 전세계적으로 나타나고 있는 실정에서, 치매 치료제의 신약 개발 실패율이 99.6%로 현재 진행되고 있는 새로운 계열의 약물들의 성공률 또한 매우 희박하며, 개발이 성공하더라도 장기간 다양한 임상 시험을 거쳐서 치매 치료의 기준으로 선정되기 전까지는 장기간이 소요됩니다. 이 또한 기존의 약물들과는 작용 기전이 상이하기에 대체요법보다는 추가요법으로 사용될 것으로 예상되기에 아래 표(Datamonitor Report, 2016)를 참조하여 Cholinesterase Inhibitors(도네페질, 리바스티그민, 갈란타민) 및 NMDA Receptor Antagonists(메만틴) 계열 약물들은 현 지위와 매출을 유지(연평균성장률 ?0.94%)할 것이라는 분석이 가능합니다.

[글로벌 알츠하이머 치료제 시장 및 도네페질의 시장규모 비교]

글로벌 알츠하이머 치료제 시장 및 도네페질의 시장규모 비교..jpg
글로벌 알츠하이머 치료제 시장 및 도네페질의 시장규모 비교.

(출처: Global Data, 2017)

글로벌 알츠하이머 치매의 시장규모는 2017년 약 2.4조원으로 2021년에는 약 2.9조원 수준을 기록할 것으로 전망됩니다. 또한 글로벌 알츠하이머형 치매치료제 시장 중 점유율이 약 70% 수준인 도네페질의 2017년 시장규모는 약 1.7조원, 2021년에는 약 2조원을 기록 할 것으로 예측됩니다. 참고로 글로벌 도네페질 시장규모 중 지역별로 가장 큰 상위 3곳의 시장점유율은 2017년에 미국 53.5%, 일본 21.4%, 그리고 중국이 10.9%를 기록 하였습니다. 2021년에도 상위 3개 시장이 전체시장에 차지하는 비중은 미국 59.7%, 일본 18.9%, 중국 8.5%로 큰폭의 변화없이 유지하는 수준을 기록 할 것으로 전망합니다.

[글로벌 및 미국 도네페질 시장규모 비교]

글로벌 및 미국 도네페질 시장규모 비교]..jpg
글로벌 및 미국 도네페질 시장규모 비교].

(출처: Global Data, 2017)

2016년에 알츠하이머형 치매 치료제시장에서 도네페질 국내 시장은 1,199억원으로 73.6%를 기록하였습니다. 2014년부터 2016년까지의 도네페질 국내 시장의 매출을 살펴봤을 때 매출 증가 추이를 살펴보면 선형 추세선을 그리며 약 10%의 성장률로 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이 추세를 2025년까지 적용하여 매출을 예측했을 경우, 2025년에는 약 2,400억 원의 매출이 발생할 것으로 예상할 수 있습니다. 도네페질 시장은 2016년 1199억 원(시장 점유율 73.6%) 매출액에서 2025년에는 98% 이상 시장성장율로 2,380억 원(시장 점유율 82.3%)으로 꾸준히 증가할 것으로 예측됩니다.

(2) 시장경쟁 상황

(가) 국내외 주요 경쟁업체 현황

국내 유일의 경피약물전달시스템(TDDS) 기반 도네페질 치매패취제 연구개발 기업인 동사의 글로벌 주요경쟁기업은 Corium International이 있습니다.

시장

경쟁업체

기술현황

주력시장

Corium

International

- 도네페질 치매치료제를 패취화하는 연구개발 중

- 현재 미국 임상 1상 실험을 계획 및 추지 중

- NASDAQ 상장사

(나) 경쟁 업체의 시장 점유율 현황

TDDS기반 도네페질 패취제 관련 주요 경쟁 기업의 경영정보들은 공시되어 있지 않은 경우가 대부분이어서 정량적 비교는 어려운 실정입니다. Corium International이 주요 경쟁업체이고 미국 NASDAQ시장에 상장되어 있는 회사이나, 현재까지는 연구개발 단계이고 상용화된 제품이 없어 적자를 기록 중이기 때문에 매출 관련 정보는 공개되지 않고 있습니다.

(다) 경쟁판도의 변동 요인

TDDS기반의 도네페질 패취제품 관련 기술은 새로운 의료시장을 창출할 수 있는 가능성이 매우 큰 잠재력이 존재하는 기술입니다. 이에 핵심적인 기술이 중첩되는 기업들이 많이 존재하여 글로벌 기업들은 전문성을 더욱 확보하기 위해 기업들을 인수하거나, 협력체결을 통해 상호보완적인 사업 분야를 확장하고 있습니다. 이에 따라 시장에서의 경쟁판도의 변동 요인으로는 기업들의 M&A 등 전문성 강화를 통한 변동가능성이 존재합니다. 또한 혁신적인 신기술의 출현에 의한 변동 가능성이 존재합니다. 현재까지 TDDS기반의 도네페질 패취 관련 기술은 환자들에게 기존 경구제가 보유했던 단점들과 부작용들에서 벗어나 치매치료의 효율을 극대화하는 방향으로 진행되어 왔으며, 기술 개발의 방향도 치매패취를 통해 효과적으로 그리고 부작용을 최소화하며 약물이투여 될 수 있도록 분석하는 분야에 집중되어 왔습니다. 그러나 도네페질 외에 다양한 치매치료제가 존재하기 때문에 이러한 경쟁약품의 패취화가 진행되거나 또는 새로운 치매치료제가 임상실험을 통과하고 판매허가를 받는다면 치매치료제 시장의 경쟁이 심화 될 가능성이 있습니다.

동사는 TDDS기반의 다양한 의약제품들을 출시하였고 연구개발 중에 있습니다. 현재 세계에서 유일하게 임상3상(국내) 실험을 4개 국가에서 수행중이며 앞으로도 다양한 국가에서 수많은 임상시험을 통하여 검증 과정을 거쳐나갈 계획이기 때문에 상기에 언급된 시장 변동을 주도할 수 있는 기술적 기반과 경험을 보유한 것으로 판단됩니다.

다. 수익성 (1) 비용의 우위성

동사의 경우 현재 경피약물전달시스템(TDDS) 기반의 도네페질 치매치료제 관련 실적이 본격적으로 발생하지 않았으며, 도네페질 패취제의 상용화 기반 확보와 관련된 개발비 상각 등의 고정비용이 매출액 대비 높은 수준입니다. 향후 도네페질 패취 사업의 실적 개선 등이 달성될 경우 원가율 수준은 하향 안정화 될 것으로 판단됩니다.

구분

2015년

2016년

2017년

제약 제품

78.67%

78.09%

74.33%

제약 상품

136.28%

94.08%

155.46%

화장품 제품

기초화장품

91.92%
84.19%
51.32%

마스크팩류

78.03%
79.14%
73.89%

화장품 패취

화장품 패취

34.34%
41.46%
73.89%

(2) 매출의 우량도

(단위: 천원)

구분

2015년

2016년

2017년

매출액

18,922,811

27,469,889

35,674,467

동사의 매출은 국내 주요 거래처와의 다양한 판매 방식을 통해 공급되고 있으며, 대표이사를 포함한 경영진 등이 동사의 기술 및 제품을 알리기 위해 마케팅 및 영업활동을 적극적으로 추진하고 있습니다. 최근에는 해외진출을 본격화함으로써 미국의 파트너사와 계약을 맺어 미국 시장을 진출하게 되었습니다.

주요 거래처의 대금 결제 조건은 30일에서 60일 내에 주로 현금으로 결제가 이루어지고 있습니다. 따라서 동사의 매출채권의 회수는 정상적으로 이루어지고 있으며, 연결 기준 미회수된 채권 비중은 낮은 수준으로 매출채권 미회수로 인한 위험은 낮다고 판단됩니다.

라. 경영성 (1) CEO의 자질

최영권 대표는 서울대 약대 재학 당시 수강한 강의를 통해 DDS를 접하게 되었고, 서울대 약학대학원 석사 과정부터 전공분야를 DDS(Drug Delivery Sysem)로 정하고 KIST 연구원으로 고분자학 연구에 참여하며 학문적 근간을 닦았습니다. 미국 유타대학의 박사과정, 삼양사 의약연구소 수석 연구원으로 근무하면서 DDS분야 전문성을 보유, 2000년 5월 “혁신치료기술(Innovative Cure Technology)를 통해 질병으로 고통 받는 인류의 삶의 질을 개선하자” 라는 뜻의 이름을 가지고 아이큐어를 설립하게 되었습니다.

상기와 같이 최영권 대표이사는 오랜 기간 관련 연구 개발 및 업계 경력을 지닌 경영자로서 동사의 주요 사업인 경피약물전달시스템(TDDS) 분야의 전문지식과 역량을 갖춘 것으로 판단됩니다.

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사의 주요 의사결정은 대표이사를 포함한 5인의 이사로 구성된 이사회와 주주총회에서 이루어지고 있으며, 이사회를 견제, 감독하는 감사 1인을 두고 있습니다. 동사의 임진형 감사는 2018년 2월 선임되었으며, 감사의 독립성 측면에서 동사의 주식 및 주식관련 사채 등을 보유하고 있지 않는 등 감사로서의 역할을 충실히 수행할 것으로 판단됩니다.

(3) 경영의 투명성

동사의 주요 의사결정은 대표이사를 포함한 5인의 이사로 구성된 이사회와 주주총회에서 이루어지고 있으며, 이사회를 견제, 감독하는 감사 1인을 두고 있습니다. 동사의 임진형 감사는 2018년 2월 선임되었으며, 감사의 독립성 측면에서 동사의 주식 및 주식관련 사채 등을 보유하고 있지 않는 등 감사로서의 역할을 충실히 수행할 것으로 판단됩니다. 또한 이사회 운영규정 등 상장법인에 준하는 수준의 내부통제 시스템을 갖추기 위한 규정을 정비하였고, 특히 특수관계인에 대한 거래내역이나 업무와 무관한 거래에 대하여 이사회 의결을 통해 결정할 수 있도록 적절한 내부통제시스템을 갖추고 있습니다.

이러한 이사회, 감사 등의 지배구조와 내부통제 시스템을 고려하면 동사의 경영 투명성은 적절한 수준으로 갖추어진 것으로 판단됩니다.

(4) 경영의 독립성

동사의 최대주주인 최영권 대표이사는 공모전 발행주식총수(4,908,134주) 중에서 1,273,035주(공모전 25.94%)를 보유하고 있어 공모로 지분율이 감소하더라도 지배구조에 대한 위험이 발생할 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다. 더불어 동사의 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 1인, 기타비상무이사 1인으로 총 5인으로 구성되어 있으며 이사회 구성원은 최대주주 등과는 독립적인 제3의 전문가로 구성되어 독립적이고 합리적인 의사결정 구조를 확보하였습니다. 동사는 회사의 주요 의사결정사항은 이사회를 통하여 진행하고 있으며, 상기 이사회에는 감사가 적극적으로 참여하여 견제 역할을 충실히 수행하고 있습니다. 이러한 최대주주의 안정성, 이사회의 균형성을 고려하면 동사의 경영 독립성은 보장되어 있는 것으로 판단됩니다.

[최대주주등 지분보유 현황]

성 명

관계

주식수(지분율)

최영권

본인

1,273,035주

25.94%

최동현

자

17,325주

0.35%

최동은

자

17,325주

0.35%

최영진

제

67,000주

1.37%

합 계

1,374,685주

28.01%

마. 재무상태 (1) 재무성장성

구 분

2015년

2016년

2017년

회계처리 기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

매출액(천원)

18,922,811

27,469,889

35,674,467

법인세비용차감전

계속사업이익(천원)

(2,202,801)

(1,865,236)

242,553

당기순이익(천원)

(주당순이익, 원)

(2,202,801)

(N/A)

(1,881,990)

(N/A)

239,555

(49)

청구서 제출일 현재 동사는 2000년 설립 이래 분리 및 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로 다양한 약품을 패취화한 전문의약제품을 연구 및 개발하는 사업을 추진하고 있습니다. 오랜 연구기간 동안 소요되는 자금을 확보하기 위한 노력으로 패취제 개발사업 외에도 경구제 OEM사업과 화장품사업에도 진출하여 발전 가능성을 모색중에 있습니다. 실제로 2017년부터는 화장품사업의 본격적인 영업활동의 결과로 회사의 과거 경영성과 대비 의미 있는 수준의 매출이 발생하며 흑자전환을 기록하였습니다. 이후에는 도네페질 패취제품의 국내 및 해외 판매에 따라 2020년~2021년 시기에는 매출이 본격적으로 발생할 것으로 예상합니다.

과거의 경피약물전달시스템(TDDS) 기반 기술과 관련된 투자가 상당 부분 진행되어 기반 기술 확보를 위한 추가적인 대규모 자금소요가 존재하지 않으며 마케팅 활동 지원 및 추가 Capa 확장, 기술 개발에 대한 자금 소요 및 운전자본 확보자금 소요는 향후 코스닥시장 상장을 통한 공모자금 및 실적 개선에 따른 영업현금흐름 확보가 가능할 것으로 예상됨에 따라 현금흐름 부족으로 인한 재무위험은 제한적인 것으로 판단됩니다.

(2) 재무안정성

(단위: %)

구 분

재 무 비 율

2015년

2016년

2017년

2018년1분기

업종평균

(2016연도)

안정성

유동비율

244.88%
122.93%
174.59%
152.43%
200.92%

부채비율

303.68%
87.98%
200.65%
178.90%
61.52%

차입금의존도

221.26%
30.56%
130.73%
126.72%
22.42%

당좌비율

222.09%
92.40%
135.05%
104.77%
159.34%

주1) 상기 재무수치는 K-IFRS 별도 기준입니다.

주2)

유동비율 : 당기말 유동자산

÷
당기말 유동부채 ×100

주3) 부채비율 : 당기

말 총부채
÷
당기말 자기자본 ×100

주4) 차입금의존도 : 당기말 차입금 등
÷
당기말 총자본 ×100

주5) 당좌비율 :

당기말 당좌자산 ÷당기말 유동부채 ×100

동사는 재무안정성에서 업종평균 수준을 유지하면서, 안정적인 사업을 영위하고 있는것으로 판단됩니다. 특히, 부채비율 및 차입금 의존도 부문에서는 3개년 연속 재무의 안정성이 개선되는 모습을 보이는 등 견조한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다. 이는, 2017년 화장품사업부의 실적 성장으로 인한 이익률 개선에 따라 자기자본 축적이 증가하였고 여유자금을 통한 차입금 상환으로 인해 부채비율이 감소한 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 또한, 향후 IPO를 통한 공모자금 유입은 동사에 더욱 풍부한 유동성을 공급하여 안정적인 재무구조를 확고히 하는데 도움이 될 것이라 판단됩니다. 이러한 사항들에 근거하여 동사는 계속기업 및 코스닥상장예정기업으로서의 적정한 재무안정성을 확보하고 있다고 판단됩니다. (3) 재무자료의 신뢰성 동사는 K-IFRS 도입을 위해 삼일 회계법인으로부터 2015년 08월 컨설팅을 받아 한국채택국제회계 기준을 도입하였습니다. 동사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 해당하는 법인은 아니나 코스닥시장 상장을 위해 2015년 11월에 지정감사계약을 체결하고 2015년(제16기)부터 지정(삼정회계법인)감사인으로부터 회계감사를 받았으며 감사 의견 등의 현황은 아래와 같습니다.

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및 그 영향

감사인 지정

특기사항

2015년

(제16기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

2015.11.30

해당사항

없음

2016년

(제17기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

해당사항

없음

2017년

(제18기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

해당사항

없음

상장예비심사청구일 현재 외부 감사인인 삼정회계법인은 동사의 주식, 우선주, 전환사채 등에 대해 투자하거나 감사인의 독립성을 저해할 수 있는 거래관계가 없으며, 동사와 외부감사인간 중요한 이해관계 역시 존재하지 않습니다. 또한 동사는 2014년 1월 1일을 전환일로 K-IFRS를 도입하여 K-IFRS 기준으로 회계처리를 위한 시스템을 구축하고 현재까지 운영중에 있습니다.

따라서 감사인은 회사의 코스닥시장 상장을 위한 상장예비심사청구서 제출일 현재 외관상, 실질상 독립성을 유지하고 있는 것으로 판단되며, 지정감사인으로부터 감사받은 재무자료 또한 신뢰성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

대표주관회사인 키움증권은 감사 받은 보고서를 근거로 동사의 회계, 재무자료에 대한 실사 과정에서 동사의 재무자료의 신뢰성을 저해하는 중요한 사실을 발견하지 못하였으며, 동사에 대한 감사인의 감사의견 및 회계기준의 적정성, 그리고 감사인의 독립성 등에 특별한 문제가 없는 것으로 판단하고 있습니다. 또한, 동사는 내부회계처리의 오류 및 부정 방지를 목적으로 내부회계관리제도를 구축하기 위하여 삼일회계법인과 내부회계관리제도 구축 자문 용역을 체결하여 내부통제 취약점 및 개선안을 도출하고자 노력하고 있습니다.

가. 오류수정 금액 (1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2014년)

제 14기(2013년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

매출채권

3,272,496

4,258,177

(985,681)

1,763,860

3,324,082

(1,560,222)

매입채무

2,313,123

1,859,247

453,875

1,985,431

1,531,555

453,875

주임종단기차입금

499,600

239,100

260,500

443,500

183,000

260,500

이익잉여금

(4,626,438)

(2,926,381)

(1,700,056)

(5,484,873)

(3,210,276)

(2,274,597)

손익계산서:

매출원가

11,915,451

11,815,451

100,000

-

-

-

판매비와관리비

1,390,657

2,065,198

(674,541)

-

-

-

당기순이익

957,750

383,209

574,541

-

-

-

포괄이익

858,435

283,894

574,541

-

-

-

주) 전기 오류 수정분은 이익잉여금에서 조정

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2014년)

제 14기(2013년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

매출채권

3,272,496

4,258,177

(985,681)

1,763,860

3,324,082

(1,560,222)

매입채무

2,313,123

1,859,247

453,875

1,985,431

1,531,555

453,875

주임종단기차입금

499,600

239,100

260,500

443,500

183,000

260,500

이익잉여금

(4,626,438)

(2,926,381)

(1,700,056)

(5,484,873)

(3,210,276)

(2,274,597)

손익계산서:

매출원가

11,915,451

11,815,451

100,000

-

-

-

판매비와관리비

1,390,657

2,065,198

(674,541)

-

-

-

당기순이익

957,750

383,209

574,541

-

-

-

포괄이익

858,435

283,894

574,541

-

-

-

나. 주당손익에 미치는 영향 (1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2014년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

410

159

251

희석주당순이익

410

159

251

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2014년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

410

159

251

희석주당순이익

410

159

251

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 키움증권㈜는 아이큐어㈜의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분

내 용

주당 희망 공모가격

44,000원 ~ 55,000원

확정 공모가격 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 아이큐어㈜가 확정 공모가격을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 아이큐어㈜의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다. 금번 아이큐어㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 아이큐어㈜의 협의 후 최종 결정 예정입니다.

나. 공모가액의 산출방법 (1) 희망공모가액 산출 방법 개요

대표주관회사인 키움증권㈜은 아이큐어㈜ 공모가격 산정을 위한 평가방법으로 동사의 미래 추정 당기순이익(2021년)을2017년말 현가로 할인한 금액에 유사회사의PER을 적용하여 주당평가가액을 산정한 후, 주당평가가액을 할인하여 희망공모가액을 산정하였습니다.
(2) 평가방법 선정 (가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있습니다.

미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.

본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업 가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

대표주관회사인 키움증권㈜은 동사의 공모가격 산정을 위한 평가방법으로 동사의 추정 당기순이익을 현가로 할인하여 유사회사의 PER을 적용하는 방법을 사용하였습니다. 적용 실적은 동사의 2021년까지 재무실적을 추정 한 후, 2021년 추정 당기순이익을 사업위험 및 재무위험 등을 반영한 연 할인율 20%를 적용하여 2017년말로 할인하여 산출하였으며, 유사회사의 PER은 유사회사의 2017년 온기 실적을 기준으로 산출한 PER를 산술평균하여 적용하였습니다.

금번 공모가격 산정을 위하여 2021년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 도네페질 치매패취 제품의 미국임상 1상 실험의 긍정적인 결과에 따라 해당 사업의 해외 매출이 가시화되는 시점이기 때문입니다. 따라서, 이 시점의 추정 당기순이익에 PER을 적용하는 것이 동사와 같은 기업의 적정 평가가치에 있어 타당하다 판단되기 때문입니다.

(나) 평가방법 선정 대표주관회사인 키움증권㈜는 동사의 비교가치를 산정함에 있어 동사의2021년 추정 당기순이익을 현가화한 실적을 기준으로 유사회사PER 지표를 적용한 비교가치를 산출하여 평가하였습니다.

[아이큐어㈜ 비교가치 산정시 PER 적용사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[아이큐어㈜ 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PBR

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR

PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA

EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용의 중요성이 높은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

(다) 비교평가모형의 한계

동사의 주당 평가가액은 동사의 2021년 추정 주당순이익의 현가를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.

또한, 동사의 2021년의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.

따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 키움증권㈜이 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

(3) 유사기업 선정

대표주관회사인 키움증권(주)은 동사와의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 대화제약, 신신제약 등 총 2개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 유사회사 선정 요약 [유사회사 선정 기준표]

구분

선정기준

세부 검토기준

선정회사

1차

업종유사성

① 한국표준산업분류 상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것

의약품 제조업(C212), 완제 의약품 제조업(C21210), 생물학적 제제 제조업(C21102),

화장품 제조업(C20423)

99개사

2차

재무유의성

① 2017년 당기순이익 실현한 기업(2017년 이후에 상장한 회사 제외)② 2017년 ROE(지배주주순이익/기말자본총액)5%이사 20%이하인 기업

③ 12월 결산 법인 기업

셀트리온 등49개사

3차

사업유의성

① 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 보유 할 것

② TDDS 기술 기반의 치매치료 개량신약을 개발중일 것

③ 제약사업과 함께 코스메슈티컬 관련 사업을 영위 할 것

대화제약,신신제약,보령제약,대웅제약

4차

일반기준

① 평가일로부터 6개월 이내에 관리종목, 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없는 기업

② 평가기준일로부터 6개월 이내에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 분할, 영업양수도, 액면분할 등이 없는 기업

③ 최근 2개년 감사의견 적정④PER 50배 이상을 기록하는 회사 제외

대화제약,신신제약

(나) 상세 과정 대표주관회사인 키움증권㈜는 동사의 평가가액 산출시 상대비교를 위한 비교회사를 선정함에 있어 대화제약, 신신제약 2개사를 비교회사로 선정하였습니다. 상세 내역은 아래와 같습니다. [1차 선정 기준]

표준산업분류

해당회사

의약품 제조업(C212)

유한양행, 대웅제약, 에스티팜, CMG제약, 보령제약, 이연제약, JW신약, 경남제약, 오리엔트바이오, 팬젠, 진원생명과학, 에스텍파마, 대봉엘에스, 종근당바이오, 화일약품, 퓨쳐켐

완제 의약품 제조업(C21210)

한미약품, 셀트리온제약, 녹십자, 영진약품, 한올바이오파마, 부광약품, 종근당, 삼천당제약, 동아에스티, JW중외제약, 휴온스, 일양약품, 오스코텍, 삼진제약, 제일약품, 동국제약, 일동제약, 신풍제약, 대화제약, 테라젠이텍스, 한독, 유나이티드제약, 바이넥스, 동성제약, 환인제약, 대원제약, JW생명과학, 휴메딕스, 알보젠코리아, 에이프로젠제약, 동화약품, 경동제약, 동구바이오제약, 일성신약, 대한약품, 비씨월드제약, 코아스템, 디에이치피코리아, 삼성제약, 명문제약, 현대약품, 안국약품, 조아제약, 삼일제약, 삼아제약, 신신제약, 우리들제약, 유유제약, 신일제약, 서울제약, 고려제약, 국제약품, 진양제약

생물학적 제제 제조업(C21102)

앱클론, 씨젠, 휴마시스, 아스타, 한스바이오메드, 피씨엘, 파나진, 엑세스바이오코퍼레이션, 바디텍메드, 오스코텍, 이수앱지스, 녹십자엠에스, 나이벡, 메타바이오메드, 세운메디칼

화장품 제조업(C20423)

아모레퍼시픽, 코스맥스, 한국콜마, 잇츠한불, 클리오,

에이블씨엔씨, 코스메카코리아, 네오팜, 씨티케이코스메틱스, 에스디생명공학, 토니모리, 코리아나, 코스온, 아우딘퓨쳐스, 한국화장품제조, 보령메디앙스, 제닉, 에이씨티

[2차 선정 기준] (단위 : 백만원)

회사명

결산월

2017년

ROE(%)

선정여부

영업이익

당기순이익

셀트리온

12월

522,001

399,361

17.84

선정

삼성바이오로직스

12월

65,979

-96,972

-2.41

제외

메디톡스

12월

90,160

73,279

42.17

제외

코오롱티슈진(Reg.S)

12월

-15,141

-19,831

-18.25

제외

휴젤

12월

101,924

72,827

15.36

선정

파미셀

12월

-4,459

-39,197

-52.06

제외

차바이오텍

12월

53

-57,290

-21.66

제외

메디포스트

12월

-5

-1,445

-1.02

제외

인트론바이오

12월

-1,687

-8,348

-18.49

제외

녹십자셀

12월

3,189

718

1.64

제외

에이티젠

12월

-15,980

-16,632

-41.26

제외

프로스테믹스

12월

-4,198

-3,158

-7.52

제외

테고사이언스

12월

2,087

-6,246

-19.99

제외

강스템바이오텍

12월

-11,738

-11,341

-47.72

제외

중앙백신

12월

5,547

4,579

7.32

선정

애니젠

12월

274

448

1.91

제외

한미약품

12월

82,164

60,434

8.81

선정

셀트리온제약

12월

4,519

-2,877

-0.84

제외

녹십자

12월

90,298

53,247

5.24

선정

영진약품

12월

3,029

1,868

1.65

제외

한올바이오파마

12월

3,540

5,813

5.39

선정

부광약품

12월

7,676

11,091

5.21

선정

종근당

12월

77,765

53,807

14.24

선정

삼천당제약

12월

26,512

15,058

11.09

선정

동아에스티

12월

23,868

-5,396

-0.92

제외

JW중외제약

12월

21,718

-742

-0.27

제외

휴온스

12월

35,337

34,472

31.38

제외

일양약품

12월

23,868

-931

-0.47

제외

오스코텍

12월

-1,637

-3,893

-12.65

제외

삼진제약

12월

46,947

35,796

19.71

선정

동국제약

12월

50,070

39,602

15.80

선정

일동제약

12월

25,361

19,841

7.17

선정

신풍제약

12월

9,026

2,116

0.98

제외

대화제약

12월

8,356

12,654

17.71

선정

테라젠이텍스

12월

206

1,274

1.60

제외

한독

12월

-1,871

4,869

1.72

제외

유나이티드제약

12월

31,717

27,864

14.70

선정

바이넥스

12월

-7,547

-11,295

-8.35

제외

동성제약

12월

955

-198

-0.33

제외

환인제약

12월

29,651

27,172

11.73

선정

대원제약

12월

25,294

10,742

6.52

선정

JW생명과학

12월

23,776

16,783

17.45

선정

휴메딕스

12월

11,859

11,548

10.69

선정

알보젠코리아

12월

25,812

10,399

5.57

선정

에이프로젠제약

12월

-1,458

-16,365

-20.68

제외

동화약품

12월

10,987

47,009

17.10

선정

경동제약

12월

30,909

20,477

9.50

선정

동구바이오제약

12월

13,326

10,943

36.61

제외

일성신약

12월

2,590

2,629

0.82

제외

대한약품

12월

32,254

24,832

23.78

선정

비씨월드제약

12월

8,874

8,083

10.42

선정

코아스템

12월

-5,071

-4,007

-6.06

제외

디에이치피코리아

12월

12,616

12,879

15.92

선정

삼성제약

12월

-6,880

-7,540

-8.56

제외

명문제약

12월

7,473

7,807

8.27

선정

현대약품

12월

2,011

1,458

1.49

제외

안국약품

12월

10,403

8,159

6.09

선정

조아제약

12월

318

1,624

3.18

제외

삼일제약

12월

1,307

-1,267

-2.43

제외

삼아제약

12월

7,611

5,802

3.80

제외

신신제약

12월

4,511

3,605

8.33

선정

우리들제약

12월

6,011

4,320

9.88

선정

유유제약

12월

3,568

4,541

5.71

선정

신일제약

12월

9,261

7,591

8.40

선정

서울제약

12월

4,120

881

1.84

제외

고려제약

12월

5,299

4,683

8.47

선정

국제약품

12월

2,564

1,092

1.62

제외

진양제약

12월

-5,291

-5,768

-12.60

제외

유한양행

12월

88,710

109,034

7.04

선정

대웅제약

12월

38,957

31,581

6.20

선정

에스티팜

12월

61,834

44,997

13.55

선정

CMG제약

12월

2,327

-187

-0.18

제외

보령제약

12월

1,020

56,699

25.48

선정

이연제약

12월

16,690

13,424

6.27

선정

JW신약

12월

-3,167

-6,079

-15.29

제외

경남제약

12월

3,734

-3,478

-21.69

제외

팬젠

12월

-3,891

-7,016

-21.06

제외

진원생명과학

12월

-24,862

-23,730

-65.56

제외

에스텍파마

12월

2,535

1,514

1.88

제외

대봉엘에스

12월

9,140

7,139

10.80

선정

종근당바이오

12월

9,033

8,016

5.78

선정

화일약품

12월

5,359

2,665

2.69

제외

퓨쳐켐

12월

-4,528

-4,491

-15.29

제외

아모레퍼시픽

12월

596,399

394,011

9.81

선정

코스맥스

12월

35,140

18,855

8.79

선정

한국콜마

12월

66,976

47,262

16.44

선정

잇츠한불

12월

45,366

27,500

8.42

선정

클리오

12월

10,870

7,933

5.55

선정

에이블씨엔씨

12월

11,230

8,198

3.27

제외

코스메카코리아

12월

10,992

9,934

9.10

선정

네오팜

12월

14,038

11,559

26.83

선정

씨티케이코스메틱스

12월

24,443

15,326

14.74

선정

에스디생명공학

12월

19,437

14,141

17.89

선정

토니모리

12월

-1,913

-5,506

-4.56

제외

코리아나

12월

2,174

1,817

2.28

제외

코스온

12월

4,711

1,136

1.73

제외

아우딘퓨쳐스

12월

-533

-322

-0.93

제외

한국화장품제조

12월

2,908

4,430

9.68

선정

보령메디앙스

12월

5,881

5,985

13.48

선정

제닉

12월

-8,286

-7,467

-12.85

제외

에이씨티

12월

383

-4,871

-13.73

제외

주) 제일약품, 오리엔트바이오는 상장시기로 인해 제외

[3차 선정 기준]

회사명

경피약물전달

시스템

(TDDS) 기술을 보유 할 것

TDDS 기술 기반의 치매치료 개량신약을 개발 중일 것

제약사업과 함께 코스메슈티컬 관련 사업을 영위 할 것

선정

여부

셀트리온

X

X

X

제외

휴젤

X

X

X

제외

중앙백신

X

X

X

제외

한미약품

X

X

X

제외

녹십자

X

X

X

제외

한올바이오파마

X

X

X

제외

부광약품

X

X

X

제외

종근당

X

X

X

제외

삼천당제약

X

X

X

제외

삼진제약

X

X

X

제외

동국제약

X

O

O

제외

일동제약

X

O

O

제외

대화제약

O

O

O

선정

유나이티드제약

X

X

X

제외

환인제약

X

O

O

제외

대원제약

X

X

X

제외

JW생명과학

X

X

X

제외

휴메딕스

X

X

X

제외

알보젠코리아

X

X

X

제외

동화약품

X

X

X

제외

경동제약

X

X

X

제외

대한약품

X

X

X

제외

비씨월드제약

X

X

X

제외

디에이치피코리아

X

X

X

제외

명문제약

X

X

X

제외

안국약품

X

X

X

제외

신신제약

O

O

O

선정

우리들제약

X

X

X

제외

유유제약

X

X

X

제외

신일제약

X

X

X

제외

고려제약

X

X

X

제외

유한양행

X

X

X

제외

대웅제약

O

O

O

선정

에스티팜

X

X

X

제외

보령제약

O

O

O

선정

이연제약

X

X

X

제외

대봉엘에스

X

X

X

제외

종근당바이오

X

X

X

제외

아모레퍼시픽

X

X

X

제외

코스맥스

X

X

X

제외

한국콜마

X

X

X

제외

잇츠한불

X

X

X

제외

클리오

X

X

X

제외

코스메카코리아

X

X

X

제외

네오팜

X

X

X

제외

씨티케이코스메틱스

X

X

X

제외

에스디생명공학

X

X

X

제외

한국화장품제조

X

X

X

제외

보령메디앙스

X

X

X

제외

[4차 선정 기준]

회사명

평가일로부터 6개월 이내에 관리종목, 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없는 기업

평가기준일로부터 6개월 이내에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 분할, 영업양수도, 액면분할 등이 없는 기업

최근 2개년 감사의견 적정

PER 50배 이상을 기록하는 회사 제외

선정여부

대화제약

O

O

O

O

선정

신신제약

O

O

O

O

선정

대웅제약

O

O

O

X

제외

보령제약

O

X

O

O

제외

상기와 같이 동사의 비교가치 평가를 위한 최종 유사회사로 대화제약, 신신제약 등 2개사가 선정되었습니다. (다) 유사회사 기준주가 기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2018년 05월 23일을 평가 기준일로 하여 1개월 간(2018년 04월 25일~2018년 05월 23일) 종가의 산술평균과 평가 기준일 전일 종가 중 낮은 가액을 기준 주가로 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

대화제약

신신제약

유사회사의 주가 Min(A, B)

25,100

8,750

분석기준일 전일주가 (A)

25,100

8,750

1개월 평균 주가 (B)

27,478

9,613

2018/5/23

25,100

8,750

2018/5/21

25,600

9,080

2018/5/18

25,600

9,020

2018/5/17

25,000

8,840

2018/5/16

25,650

9,040

2018/5/15

25,800

9,290

2018/5/14

25,550

9,440

2018/5/11

26,650

9,780

2018/5/10

26,350

9,690

2018/5/9

27,000

9,400

2018/5/8

25,700

9,000

2018/5/4

27,900

9,350

2018/5/3

28,750

9,890

2018/5/2

29,200

9,920

2018/4/30

30,150

10,450

2018/4/27

31,800

10,850

2018/4/26

31,850

10,700

2018/4/25

30,950

10,550

.(라) 유사회사 선정의 한계점

동사와 유사한 사업을 영위하는 기업은 대웅제약, 보령제약 등 기업의 경우 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로하여 패취 제품과 화장품 제품을 연구개발하고 판매하는 의약업체이며, 국내에서의 패취제품과 화장품 제품과 연관된 사업을 보유하고 있다는 점과 향후 치매치료제의 패취화 연구개발에 집중하고 있다는 점 등을 고려하였을 때 동사와의 유사성이 높다고 볼 수 있습니다. 그러나 해당 회사들의 경우
일반기준(비경상적 PER, 액면분할) 상 동사의 유사회사로 선정되기에 부적절하다고 판단되어 유사회사 선정에서 제외 되었습니다.

상기와 같은 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정 부문 동사의 사업과 유사성을 가지거나 유사한 연구개발 및 제품 판매시 경쟁들에 영향을 받고 있어 기업가치 평가 요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.

그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주 매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

또한, 동사의 주당 평가가액은 동사의 2021년 추정 실적을 현재 시점으로 할인한 실적을 기준으로 PER을 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.

따라서, 유사회사의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(마) 유사회사 선정 결과 대표주관회사인 키움증권㈜는 동사의 평가가액 산출시 상대비교를 위한 비교회사를 선정함에 있어 대화제약, 신신제약 2개사를 비교회사로 선정하였습니다. 그러나 동사와 선정된 비교회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교회사 선정 및 과정이라고 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로써 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(4) 희망공모가액의 산출

[PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점]

① 의의 PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2017 사업연도 순이익을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2021 사엽연도 순이익을 2017년 말로 할인한 실적에 적용하여 상대가치를 산출하였습니다. ※ PER 배수 = 기준 주가 ÷ 주당순이익(EPS) - 대표주관회사인 키움증권㈜는 비교가치 산정시 비교회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행회사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수(상장주선인의 의무인수분 포함)를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수: 비교회사 - 분석기준일 현재 상장주식수 발행회사 - 신고서 제출일 발행주식총수 + 신주모집주식수 + 상장주선인 의무인수주식수 + 전환사채 전환 시 발행주식총수 + 주식매수선택권 미행사분 ③ 한계점 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다. 비교기업이 유사 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 유사 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다. 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 유사 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다. 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

(가) 유사회사 PER 산정 [2017년 온기 실적 기준 유사회사 PER 산정]

구 분

대화제약

신신제약

회계기준

K-IFRS 연결

K-IFRS 연결

지배지분 순이익(원)

12,654,471,230

3,604,854,370

발행주식의총수(주)

18,224,974

15,170,500

주당순이익(원)

694

238

기준주가(원)

25,100

8,750

PER(x)

36.17

36.76

적용 PER(x)

36.46

주1. 발행주식총수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다.

주2. 주당순이익 = 2017년 지배지분 순이익 / 발행주식총수

주3. 기준주가 = Min(분석기준일로부터 1개월 간 종가 산술평균, 분석기준일 종가)

주4. 적용 PER은 유사회사인 대화제약, 신신제약의 PER을 산술평균한 수치입니다.

주5. 유사회사 PER 산정 시 유사회사의 2017년 실적을 적용한 이유는 2017년 실적이 증권신고서 제출일 현재 금융감독원 전자공시시스템에 공시되어 있는 유사회사의 가장 최근 결산실적이므로 유사회사 PER 산정에 가장 유의미한 실적일 것으로 판단하였기 때문입니다.

유사회사로 선정된 대화제약은 경피약문전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로 퇴행성 뇌 질환 알츠하이머성 치매 치료제를 개발 중이고 2010년에는 리바스티그민의 경피흡수제 특허를 취득하였습니다. 또한 알츠하이머 치매 치료제(DHP1401) 임상 2b상도 진행중인 회사이며 다양한 화장품 제품을 연구개발 및 판매중입니다. 신신제약은 경피형 약물전달시스템(TDDS)을 활용한 전문의약품인 치매완화 패취제를 공급하고 있습니다. 화장품 사업 역시 영위하고 있으며 기존의 누적된 경피약물전달시스템을 기반으로 제품을 출시중에 있습니다.

유사회사들은 동사와 유사한 경피약물전달시스템(TDDS) 기술 기반의 의약품을 연구개발 및 판매하는 산업에 포함되어 있으며, 영업이익, ROE 그리고 결산월등 동사와 재무적 유사성을 보이고 있습니다. 또한, 비교회사들의 주력 사업인 경피약물전달시스템(TDDS) 관련 제약 사업과 화장품 사업을 동시에 영위하는 유사성을 공유하고 있습니다. 이외에도 감사의견, 1년 이내에 양수도 내역등이 없는 일반적 사항이 유사한 바, 최종적으로 대화제약, 신신제약을 유사회사로 선정하였습니다.

(나) 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출

구 분

내 용

비고

2021년 추정 당기순이익

29,845백만원

A

연 할인율

20%

-

2021년 추정 당기순이익의 2017년말 현가

14,392백만원

B = A / (1.20^4)

적용 주식수

6,820,813주

C

2017년 주당순이익

2,110원

D = B / C

적용 PER

36.46배

E

평가 주당가액

76,936원

F = D * E

(주1)

적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 4,908,134주에 신주모집주식수 1,200,000주, 상장주선인 의무인수 주식수 22,727주, 전환사채 전환 시 발행주식총수 483,870주, 주식매수선택권 205,000주를 합하여 산정하였습니다.

대표주관회사인 키움증권㈜은 아이큐어㈜의 주당 평가가액을 산출함에 있어 2021년 추정 당기순이익 29,845백만원에 연 할인율 20%를 적용하여 산출된 2017년 말 현가 14,392백만원에 유사회사의 2017년 실적 기준 PER 36.46배, 적용 주식수 6,820,813를 적용하여 76,936원으로 산정하였습니다.

당사는 공모가액을 산출하기 위하여 2021년 추정 당기순이익을 계산에 사용한 이유는 도네페질 치매패취 제품의 미국임상 1상 실험의 긍정적인 결과에 따라 해당 사업의 해외 매출이 가시화되는 시점이기 때문입니다. 따라서, 이 시점의 추정 당기순이익에 PER을 적용하는 것이 동사와 같은 기업의 적정 평가가치에 있어 타당하다 판단되기 때문입니다.

이에 따라서 치매패취 제품군이 국내 및 해외 치매시장에서 안정적인 성장률을 기록하여 동사의 주력 매출군으로 부상할 것으로 예상됩니다. 해당 제품군이 높은 부가가치를 보유함을 고려하였을 때, 당사의 본격적인 이익확장 시기는 2021년으로 예상되어 주당 평가가액을 산출함에 있어 2021년 추정 당기순이익을 사용하게 되었습니다.

(다) 희망 공모가액의 산정

[아이큐어㈜ PER에 의한 평가가치]

구분

내용

비교가치 주당 평가가액

76,936원

평가액 대비 할인율

42.81%~ 28.51%

희망공모가액

44,000원 ~ 55,000원

확정 공모가액 주)

65,000원

주1) 주당 희망 공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 코스닥시장에 신규상장한 일반 기업 및 동사와 같은 기술성장기업의 주당 희망 공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여

65,000원으로 결정하였습니다.

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

다.
추정 당기순이익 산정내역

(1) 추정 손익계산서

[별도] (
단위: 백만원)

구분

2017년

2018년(E)

2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

매출액

35,675
68,228
85,044
139,272
245,563

매출원가

23,414
39,470
49,372
80,786
147,052

매출총이익

12,261
28,758
35,672
58,486
98,511

판매비와관리비

12,118
24,282
23,672
38,086
59,747

영업이익(손실)

143
4,476
12,453
20,400
38,764

영업외손익

100
(236)
-
-
-

법인세비용차감전순이익(손실)

243
4,240
12,453
20,400
38,764

법인세비용

3
911
2,718
4,475
8,919

당기순이익(손실)

240
3,329
9,735
15,925
29,845

(2) 주요 항목별 추정 근거

(가) 매출액

동사의 매출추정은 크게 제약 사업부문과 화장품 사업부문으로 구분하였습니다. 현재 제

약
제품의 경우 OTC, ETC, 리바덤 패취, NSAIDS 등 에서 국내 및 해외 매출이 발생하고 있습니다. 또한 화장품 제품 중 OEM/ODM, 자사 브랜드 제품의 매출이 발생되고 있으며, 향후 제약 제품의 도네페질 패취, 팬타닐 패취 제품은 개발 및
인
허가 일정에 맞추어 2020년부터는 매출이 발생될 것으로 예상됩니다.

(단위 : 백만원)

본부별

대분류

소분류

2017

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

제약사업부

국내

OTC

500

600

700

800

900

ETC

2,360

3,020

3,624

4,349

5,219

도네페질 라이선스

-

-

-

1,500

-

도네페질

-

-

-

31,243

49,021

펜타닐

-

-

400

600

800

기타
(1)

898

988

1,700

1,900

2,000

리바덤패취

300

800

960

1,152

1,382

NSAIDS

8,033

10,000

13,000

16,900

21,970

기타
(2)

442

1,000

-

-

-

소계

12,533

16,408

20,384

58,444

81,292

해외

도네페질

-

-

-

-

63,317

리바덤패취

-

-

200

300

400

NSAIDS

-

620

700

1,000

1,200

소 계

-

620

900

1,300

64,917

제약사업(추정) 합계

12,533

17,028

21,284

59,744

146,209

화장품사업부

OEM/DOM

12,665

23,200

30,160

39,208

50,970

자사브랜드

10,476

28,000

33,600

40,320

48,384

화장품사업(추정) 합계

23,141

51,200

63,760

79,528

99,354

TOTAL

35,674

68,228

85,044

139,272

245,563

주1) 도네페질라이선스는 C사와의 기술료에 게약에 따른 라이선스 수입입니다. 2019년까지 선수금으로 계상되지만 2020년에 전액 수익으 로 인식될 예정입니다.

주2) 기타(1) = 필러, 리프팅 등 기존 제품을 구입 판매하는 상품 매출입니다.
(단위 : 백만원)

구분

2017

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

비고

필러
270
315
580
640
680
베트남,인도네시아,태국

리프팅
388
418
850
970
1,020

베트남,
인도네시아,태국

국내 병원
240
255
270
290
300
병원(피부과)용 미용패취류

계

898

988

1,700
1,900
2,000

* 2019년부터의 매출 증가 : 2018년까지 베트남 위주의 판매에서 2019년부터 인도네시아,태국으로 본격적인 수출망의 확대* 필러 : 주름이나 패인 흉터 등에 주사하거나 삽입하는 보완 재료나 내용물이다.* 리프팅 : 실을 이용하여 피부를 끌어올려주고 처진 피부와 주름을 개선하는데 효과적인 실

주3) 기타(2) = 2017년 계약, 2018년에 매출 인식되는 스파용 의료기기제품 판매에 따른 단발성 매출입니다.

2017년 의료기기로 분류되는 피부창상피복제를 개발, 판매하는 이지함화장품사의 제품을 당사가 공급, 2018년이후 추가 생산계획 없 습니다.

1) 제약 사업부 매출 추정가) 도네페질 패취 매출 추정

(단위 : 백만원)

구분

2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

도네페질패취
국내
-
-
31,243
49,021

해외
-
-
-
63,317

소계
-
-
31,243
112,338

주1) 도네페질 패취 국내/미국 개발 및 인허가 일정에 맞추어 매출 추정하였습니다.주2) 국내 시장 매출은 국내 도네페질 경구제 시장의 침투율을 산정하여 추정하였으며, 2020년 15%, 2021년 20%로 추정하여 산 출하였습니다.주3) 미국 시장 매출은 미국 도네페질 경구제 시장의 침투율을 산정하여 추정하였으며, 2021년 6%로 추정하여 산출하였습니다. 매출액은 공급가액 35%를 기준으로하여 산출하였습니다.

<산출근거>

(단위 : 백만원)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
비고

시장
국내(명)
246,548
290,129
341,415
401,766
472,784
주1

해외
경구제(백만정)
729.57
764.52
800.38
836.44
873.94
주2

패취 전환시(백만매)
-
-
-
238.98
249.70
주3

전환율
국내
-
-
-
15%
20%
주4

해외
-
-
-
-
6%
주5

약가
(원)

국내
-
-
-
768,040
768,040
주6

해외
-
-
-
-
4226.25
주7

매출액
국내
-
-
-
31,243
49,021
주8

해외
-
-
-
-
63,317
주9

합계
-
-
-
31,243
112,338

주1) 국내 시장 환자수 추정치는 2012년 ~ 2016년까지 연평균 증가율(CAGR) 17.68%을 반영하여 추정하였습니다.

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년

도네페질 처방 환자수(명)
109,257
134,512
161,022
186,600
209,153

출처 : 2017년 6월 중앙치매센터 국가치매관리체계 개선방안 연구주2) 해외 도네페질 경구제 처방량 추정치는 세계 도네페질 시장 규모에서 미국 시장 점유율 52.1%로 산정하여 추정하였습니다. (단위 : 백만정)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년(E)
2019년(E)
2020년(E)
2021년(E)

세계
1267.81
1332.55
1400.33
1467.4
1536.24
1605.46
1677.43

미국
660.53
694.26
729.57
764.52
800.38
836.44
873.94

출처) 세계 시장 :QYR Pharm & Healthcare Center, feb 2018 미국 시장점유율 : Global Data, iGATE Research Analysis주3) 해외 도네페질 패취 처방량 추정 : 해외 도네페질 경구제 처방량 ÷ 7(1주일) × 2(주 2회)주4) 국내 도네페질 패취 전환율 산출 : 엑셀론 패취 전환율 기준으로 산출 (발매 3년만에 전환율 50% 달성 ,1차년 15%, 2차년 20%, 3차년 50%), 출처) 노바티스 Annual Report 2013
주5) Global Data, iGATE Research Analysis(2018) 자료에 의거하여 당사는 미국시장의 초기 진입시 시장 점유율을 6%로 자 체적으로 산정하였습니다.
주6) 국내 연간 환산 금액(768,040원) = 단위당 약가(7,385원) × 2(주 2회) × 52주(1년 환산) 국내 약가는 간강보험심사평가원 약가 기준으로 오리지널 및 제네릭 제품의 경구약 가중평균한 가격으로 1정 기준 2,110원 으로 산정하였습니다. 단위당 약가(패취 1매당) = 2,110원 × 7(1주일) ÷ 2(주 2회)주7) 해외 단위당 약가(4,226.25원) 산출 기준 (단위 : 원)

구분
복용
단위당약가
주당투여횟수
1주일 약가
1년 환산

아리셉트(오리지널)
1일 1회
5,750
7
40,250
2,093,000

제네릭
1일 1회
1,150
7
8,050
418,600

평균
1일 1회
3,450
7
24,150
1,255,800

도네페질 패취
주 2회
12,075
2
24,150
1,255,800

아이큐어 공급단가(35%)
주 2회
4,226.25
2
8,453
439,530

주8) 국내 매출액 추정 : (A=도네페질 환자수(년) × 전환율 × 년간 환산 금액 × 50%) + (A × 35%) 국내 매출액은 당사 50%, 파트너사 50%로 추정
하고 파트너사 공급은 약가의 35%에 공급을 합니다.

2020년 추정매출(31,243백만원) = A(23,143백만원) + B(8,100백만원) A(23,143백만원) = 환자수(년간)(
401,766명) x 전환율(15%) x 년간
약가(
768,040
원) B(8,100백만원) = A X 35%

주9) 해외 매출액 추정 : 해외 도네페질 패취 처방량 × 전환율 × 단위당 공급단가(4,226.25원)
2021년 추정매출(63,317백만원) = 해외 도네페질 패취 처방량(249.7) X 전환율(6%) X 단위당 공급단가(4,226.25원)

나) OTC(일반의약품) 매출 추정

(단위 : 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

위탁판매
200
180
150
130
100

OEM
100
120
150
170
200

직접판매(총판)
200
300
400
500
600

합계
500
600
700
800
900

주1) 2018년부터 전국망 영업 조직구축과 인력보강 등을 통해 판매처를 약80개에서 약 240개로 확대할 계 획입니다.

주2)
위탁판매는 당사의 2018년 사업계획서에 의거 연간 약 10% 감소로 산정하였습니다. OEM의 경우 20 15년부터 2017년(15년 55백만원, 16년 67백만원, 17년 82백만원 매출)까지 연간 평균 성장율 22%이므 로 이를 기준으로 연간 20% 성장으로 산정하였습니다.

주3) 2018년부터는 높은 판매수수료가 지불되는 위탁판매의 비중을 축소하고 수익성 개선 관점에서 직접 판매 비중을 확대할 계획입니다.

주4) 직접판매 추정 매출액은 영업망 확대(80개 →240개)에 따른 성장 매출로 연간 약 1억원 증가로 산정 하였습니다.

주5) 추정매출액은 2015년부터 2017년까지의 연평균 매출증가액인

(15년 2억, 16년 3억, 17년 4억 매출 달 성)
약 1억원을 기준으로 산정하였습니다.

다) ETC(전문의약품) 매출 추정

(단위 : 개, 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

처수
14
18
21
26
31

처수당 매출액
168.57
168.57
168.57
168.57
168.57

ETC 매출
2,360
3,020
3,624
4,349
5,219

주1) 주요거래처수는 매출금액 기준 상위업체들이며 주요거래처들의 매출금액 비중은 전체 ETC 부분 매 출의 약 90%를 차지합니다. (대형제약회사가 14개, 군소업체는 약 100여개)

주2) 주요거래처수는 당사의 전문의약품 생산에 대한 경쟁력 및 영업활동 증진에 따라 2018년에서 2021 년까지 매출액이 점차적으로 증가할 것으로 가정하였습니다. 2021년까지 31개사로 확대 예정이며, 주 요 품목으로는 플라스타 및 썬젤, 패취류, 경구제 등이 있습니다.

주3) 2017년 주요거래처당 매출액은 당해 14개 주요거래처들의 평균 매출액인 168백만원입니다. 2018년 ~2021년 주요거래처당 매출액은 2017년에 기록한 168백만원과 동일한 금액으로 가정하였습니다.

주4) 2018년~2021년 추정매출액은 = 주요거래처수 X 주요거래처당 매출액으로 산정하였습니다.

라) 펜타닐 패취 매출 추정

(단위 : 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

펜타닐 패취
-
-
400
600
800

주1) 펜타닐패취란, 72시간 동안 지속적인 약물 방출이 가능한 마약성 진통패취제입니다.

주2) 당사는 27mg 제품을 개발중이며 비임상(동등실험) 실험을 통해 2019년부터 제품을 상용화할 계획 입니다. (현재 시중에는 13mg 제품만 상용화)

주3) IMS Data에 따르면 2013년 국내 마약성진통제 시장규모는 약 500억원, 펜타닐패취제의 시장규모는 약 200억원입니다.

주4) 2019년 추정 매출액은2013년의 시장규모인 200억원의2%, 2020년은 3%, 그리고2021년은 4%로 산 정하였습니다.

마) 리바덤 패취 매출 추정

(단위 : 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

리바덤패취
국내
300
800
960
1,152
1,382

해외
-
-
200
300
400

소계
300
800
1,160
1,452
1,782

주1) 리바덤패취란 알츠하이머형 치매또는 파킨슨병 관련 치매의 대증적 치료제입니다.

주2) 2018년 국내 추정 매출액은 수도권에 편중되어 있던 거래처가 전국적 영업망 구축 계획으로 그 수가 80개에서 240개로 약 200% 증가하는 등 초기 시장의 선점을 목표로 약 8억원을 계획하고 있습니다.
이후 IMS, 메디컬 옵져버 2018.6.15일자 재인용 리바스트그민 제제인 엑셀론 패취 성장율 16.3%를 적 용 해외수출을 감안해서 2019년부터는 국내 연간 20% 성장을 가정하였습니다.

주3) 해외 추정 매출액은
중국의 항저우 통셍 제약 기술사 및 필리핀 유나이티드 레버토리스사를 통해 20 16년 공급계약에 따라 2018년까지 국가 허가를 득한 후

2019년부터 생산 및 판매가 이루어 질 예정이 고 2019년~2021년 추정 매출액은 계약서상 발주된 금액입니다.

주4) 추정 매출액 = 국내 추정 매출액 + 해외 추정 매출액

바) NSAIDS

(비스테로이드성 소염진통제)
매출
추정

(단위 : 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

NASIDS
국내
8,033
10,000
13,000
16,900
21,970

해외
-
620
700
1,000
1,200

소계
8,033
10,620
13,700
17,900
23,170

주1) NSAIDS란 비스테로이드계 항염증제로 가장 대중적인 제품으로 당사의 제품군은 파스 및 패취류입니 다.

주2) 당사는 케토프로펜, 프로비오프로펜 등 20여종을 생산 및 판매하고 있습니다. B2B판매경로를 통해 약10개의 제약회사에 공급 중입니다.

주3) 2015년 NSAIDS 전체시장 규모는 약 4,000억원, 파스 및 패취류분야는 약 400억원 (IMS data, 2015) 그 중에서 당사는 파스 및 패취류분야 시장의 약20%
(당사 추정)
를 차지하고 있습니다.

주4) 2015년부터 2017년까지 당사의 연간 성장율인 30%
(15년 4,753백만원, 16년 6,179백만원, 17년 8,03 3백만원 매출)
를
2018년~2021년까지 연성장율로 적용하였습니다.

주5) 2018년부터는 아보메드사(미국)와 통증완화 패취제품의 미국시장 판매계약을 체결하여 본격적인 수 출판매(해외매출) 추정매출을 포함하였습니다.

주6) 추정 매출액 = 국내 추정 매출액 + 해외 추정 매출액

2) 화장품 사업부 매출 추정가) OEM/ODM 매출 추정

(단위 : 개, 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

거래처수
100
125
156
190
240

거래처당평균매출
126.7
185.6
193.3
206.3
212.4

매출액
12,665
23,200
30,160
39,208
50,970

주1) 거래처수는 2018년~2021년까지 당사의 브랜드 및 제품 인지도 증가로 2017년에 확보된 거래처수에 추가로 연간 약 25%의 거래처수가 추가될 것으로 가정하였습니다.

주2) 거래처당 평균매출은 2017년 거래처당 평균매출액
(126.7백만원)
을 기준으로 2018년~2021년까지 신규 매출
(거래처수 X 처당 평균매출)
및 재발주 매출을
계획한 2018년 사업계획서를 기준으로
연간 약 15%의 성장률을 반영하였습니다.

주3) 거래처당 평균매출의 2017년에서 2018년까지의 성장률
(46.49%)

2018년 1분기까지 영업 성과를 고 려하여 연환산한 2018년 성과를 기준으로 추청된 성장률이 반영되었습니다.

주4) 추정매출액 = 거래처수X 거래처당 평균매출

나) 자사브랜드 매출 추정

(단위 : 개, 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

자사브랜드품목
3
8
9
10
12

주요 판매처
GS 홈쇼핑

GS홈쇼핑을 포함, 홈쇼핑채널 4개사에 추가적으로 입점

-2018년에 계획된 홈쇼핑채널 총4개사에 2개사 추가 입점

-H&B스토어 입점

-H&B스토어 입점

-면세점입점

해외수출

계획 본격화

홈쇼핑평균 매출액
3,167
3,500
3,500
3,500
3,500

홈쇼핑매출액
9,502
28,000
31,500
35,000
42,000

오프라인매출액
-
-
2,100
5,320
6,384

매출액
9,502
28,000
33,600
40,320
48,384

주1) 자사브랜드 매출은 홈쇼핑 매출, H&B 스토어 매출, 그리고 면세점 매출 등으로 분리됩니다.

주2) 홈쇼핑 품목수는 2018년~2021년까지의 당사의 자사브랜드 중장기 사업계획을 반영하였습니다.

주3) 주요 판매처는 2018년~2021년까지의 당사의 자사브랜드 중장기 사업계획을 반영하였습니다.

주4) 홈쇼핑 평균 매출액은2017년 매출액을 근거로 품목당 35억원을 반영하였습니다. (2018년 1분기의 경 우 품목당 매출액 약 34억원 발생)

주5) 오프라인 매출은 당사의 사업계획에 따른 H&B 스토어, 면세점, 그리고 해외 매출 금액을 반영하였습 니다.

주6) 추정 매출 = (홈쇼핑 품목수 X 홈쇼핑 평균 매출액) + 오프라인 매출액

주7) 자사브랜드의 매출 추정의 근거는 당사 2018년 사업계획서상 자사브랜드 중장기 판매 계획에 의거하 여 작성 하였습니다.

(나) 매출원가 추정1)제조원가가) 재료비

(단위 : 백만원)

본부별

분류

소분류

2017

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

매출액대비

제약사업부

국내

OTC

223

267

312

356

401

44.5%

ETC

1,050

1,344

1,613

1,935

2,322

44.5%

도네페질

-

-

-

8,980

14,090

28.7%

펜타닐

-

-

178

267

356

44.5%

기타

-

440

757

846

890

44.5%

리바덤패취

134

356

427

513

615

44.5%

NSAIDS

3,308

4,450

5,785

7,521

9,777

44.5%

기타

197

445

44.5%

소 계

5,310

7,302

9,071

20,417

28,451

-

해외

도네페질

-

-

-

-

11,132

17.6%

리바덤패취

-

-

89

134

178

44.5%

NSAIDS

-

276

312

445

534

44.5%

소 계

-

276

401

579

11,844

-

제약사업(추정) 합계

5,577

7,577

9,471

20,995

40,295

-

화장품사업부

국내

OEM/DOM

4,150

4,640

6,032

7,842

10,194

32.8%

국내

자사브랜드

2,148

2,800

3,360

4,032

4,838

20.5%

화장품사업(추정) 합계

6,298

7,440

9,392

11,874

15,032

-

TOTAL

11,608

15,017

18,863

32,869

55,327

-

주1) 제약사업부문은 2017년 기준 재료비 / 매출액 기준으로 44.5%를 기준으로 산정하였습니다

주2) 화장품사업부문은2017년 기준 재료비/매출액 기준으로

OEM/ODM의 경우는 32.8%이며, 자사브랜드의 경우에 는 20.5% 수준으로 기록되었으나
,
자사브랜드의 경우에는 원가는 유사한 수준이므로 기록되었지만 제품의 공급 가액이 OEM/ODM 제품 대비 약 2배 정도로 상회하는 점을 감안하여 해당
원가율을 약 10% 낮게 산정 하였습니 다.

주3)
판매수수료는 매출액의 약 40% 수준으로 산정하였습니다.

나) 노무비생산 인원의 급여, 상여금, 잡급과 퇴직급여로 구성되어 있으며, 당사의 연도별 충원계획과 2020년까지 5%, 2021년은 10%의 임금상승률을 적용하여 추정하였습니다.

(단위 : 명, 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

노무비
2,534
2,794
3,287
3,692
7,160

평균인원수
69
70
80
94
165

평균임금
30
32
34
36
39

다) 제조경비

복리후생비, 세금과공과금은 임금상승률을 적용하고, 소모품비 등은 매출 상승률을 적용하여 추정하였습니다. 감가상각비와 무형자산상각비는 기존의 유무형자산과 향후 투자계획을 반영하여 추정하였습니다. 지급임차료는 기존의 임차현황과 향후 임차계획을 반영하여 추정하였습니다.

(단위 : 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

제조경비
9,174

20,322

26,216

35,245

59,342

복리후생비

283

138

343

375

661

수도광열비

161

546

638

1,393

2,456

세금공과

99

205

850

1,393

2,456

감가상각비

571

3,768

3,678

3,673

3,675

지급수수료

114

1,365

2,551

4,178

7,367

경상연구비

153

478

595

975

1,719

소모품비

338

682

850

1,393

2,456

외주가공비

7,052

11,299

14,157

18,105

31,923

전력비

167

682

850

1,393

2,456

운반비

1

478

850

975

1,719

기타

235

682

850

1,393

2,456

(다) 판매비와 관리비

(단위 : 명, 백만원)

구분

2017년
2018년(E)
2019년(E)

2020년(E)

2021년(E)

급여

2,392

5,066

4,169

7,510

14,566

퇴직급여

393

507

417

751

1,457

복리후생비

258

597

459

902

1,590

여비교통비

141

43

128

451

795

접대비

146

128

383

696

1,228

차량유지비

43

82

425

696

1,228

경상연구비

599

401

850

1,393

2,456

지급수수료

331

1,365

1,701

2,785

4,911

광고선전비

506

1,469

1,446

2,368

4,175

판매수수료
(홈쇼핑수수료)

5,673
(5,123)

13,571
(12,771)

12,000
(11,760)

16,128
(14,1120

21,773
(16,934)

감가상각비

10

10

40

160

261

무형자산상각비

12

26

20

2,524

2,524

지급임차료

321

322

330

330

330

기타

1,293

696

850

1,393

2,456

합계
12,118

24,282

23,219

38,086

59,417

주1) 홈쇼핑수수료 : 2017년 48.9%, 2018년 45.6%, 2019년 35%, 2020년 35% 홈쇼핑수수료가 2019년부터 35%로 낮아지는 이유는 3년차부터는 정액에서 정율로 변경되어 평균 수수료인 35% 적용하였습니다.

1) 급여, 퇴직급여

급여는 급여, 상여금과 잡급으로 구성되어 있으며, 당사의 연도별 충원계획과 2020년까지 5%, 2021년 10%의 임금상승률을 적용하여 추정하였습니다. 연구원의 급여는 경상연구개발비에 포함되어 있습니다.

구분
2018년(E)
2019년(E)
2020년(E)
2021년(E)

충원 인원수
4명
18명
58명
115명

총 인원수
74명
92명
150명
265명

2) 복리후생비

복리후생비 중 사대보험 회사부담금, 식비가 큰 부분을 차지하므로 임금상승률을 적용하여 추정하였습니다.

3) 여비교통비, 접대비, 차량유지비, 지급수수료, 광고선전비 등

여비교통비, 접대비, 차량유지비, 지급수수료, 광고선전비 등은 매출 상승률을 적용하여 추정하였습니다.

4) 유형 자산 감가상각비

(단위 : 백만원)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년

건물

판관

본사

-
-

-

-

원가

평택

26

26

26

26

원가

안성

17

17

17

17

원가

완주

356

356

356

356

건물계

399

399

399

399

기계장치

판관

본사

-
-
-
-

원가

평택

424

424

424

424

원가

안성

150

60

55

56

원가

완주

1,986

1,986

1,985.80

1,985.80

기계장치계

2,560

2,470

2,465

2,466

차량운반구

판관

본사

-
-
-
-

원가

평택

10

10

10

11

원가

안성

-
-
-
-

원가

완주

20

20

20

20

차량운반구계

30

30

30

31

비품

판관

본사

27

27

47

47

원가

평택

23

23

23

23

원가

안성

51

51

51

51

원가

완주

52

52

52

52

비품계

153

153

173

173

시설장치

판관

본사

-

-

-

-

원가

평택

3

3

3

3

원가

안성

12

12

12

12

원가

완주

308

308

308

308

시설장치계

323

323

323

323

시험연구용자산

판관

본사

3

3

102.92

202.92

원가

평택

6

6

6

6

원가

안성

16

16

16

16

원가

완주

308

308

308

308

시험연구용자산계

333

333

433

533

투자부동산

판관

10

10

10

11

투자부동산소계

10

10

10

11

TOTAL

판관

10

40

160

261

원가

3,798

3,678

3,673

3,675

소계

3,808

3,718

3,833

3,936

주1) 완주공장은 2018년에 완공시점으로 감가상각비를 처리 하였습니다

5) 무형자산 상각비

(단위 : 백만원)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년

무형자산

산업재산권

26

20

20

20

개발비

-

-

2,504

2,504

무형자산 상각비 누계

26

20

2,524

2,524

주1) 산업재산권은 금액이 적으므로 중요성의 원칙에 의거하여 변동없이 정리 하였습니다.

주2) 개발비는 도네페질 패취와 펜타닐 패취가 2020년에 국내 3상임상완료 및 품목허가가 되므로 2020 년부터 감가상각비로 처리 하였습니다.

6)
지급임차료

지급임차료는 기존의 임차현황과 향후 임차계획을 반영하여 추정하였습니다.

7) 경상연구개발비

경상연구개발비에는 연구원의 급여, 퇴직급여, 4대보험 등과 프로젝트 테스트비용, 재료비 등을 포함하고 있습니다. 이 중 개발단계에 있는 프로젝트에 대한 비용 등 무형자산 대체요건에 부합되는 비용은 개발비로 대체하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년

합계

제조

급여

-

-

-

-

-

연구기자재

143

179

293

516

1,131

재료비

239

297

487

859

1,882

기타

96

119

195

344

754

소 계

478

595

975

1,719

3,767

판관

급여

333

366

439

571

1,709

연구지자재

21

145

286

566

1,018

재료비

33

242

477

944

1,696

기타

14

97

191

375

677

소 계

401

850

1,393

2,456

5,100

합계

879

1,445

2,368

4,175

8,867

주1) 연구개발비는 급여, 연구기자재, 재료비, 기타로 구분하였습니다.

주2) 연구기자재는 실험에 사용되는 장갑, 티슈, 비커등 입니다.

주3) 재료비는 실험에 사용되는 재료비 입니다

주4) 기타는 실험에 필요한 시험분석료, 사무용품등 입니다

주5) 급여는 매년 7% 인상분과 직원충원에 대한 급여가 반영되어 있습니다.

주6) 완주공장의 본격적인 가동이 2020년으로 예정되어 2020년 이후부터 경상연구개발비 비용이 증가 될 것으로 예상됩니다

라. 기상장기업과의 비교참고 정보

하기의 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 비교회사의 주요 재무 현황 비교회사의 주요 재무 현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 2017사업연도 감사보고서를 기준으로 작성했습니다.

(가) 대화제약

(단위: 천원,%)

사업부분

매출유형

품 목

구체적용도

주요상표등

매출액

비 율(%)

의약품제조 판매부문

제품

항균 항생제

세균성폐렴 중이염 유양돌기염 외

세파메칠 정

7,932,173

9.24

진경제

소화관 및 담도계의 기능장애에 의한 통증 외

후로스판 정

4,318,351

5.03

순환기질환치료제

원발성고콜레스테롤혈증

탑스타틴 정

2,025,198

2.36

OEM매출(주1)

OEM 매출 참조(패취류)

18,252,636

21.27

기 타

마그네스 정 외

44,596,728

51.98

제 품 소 계

77,125,086

89.89

상품

의료기기

안면부 피부의 일시적인 주름 개선

아말리안

2,746,179

3.2

골관절염치료제

슬관절의 골관절염, 견관절주위염 치료

아라간플러스주

438,855

0.5

소염진통 해열제

감기의 제증상의 완화

해슈펜정

221,318

0.26

기 타

마르미캡슐 외

1,261,081

1.47

상 품 소 계

4,667,433

5.44

기 타 매 출

4,009,707

4.67

의 약 품 제 조 판 매 부 문 합 계

85,802,226

100

의약품도매부문

상품

항바이러스제

HIV-1치료, 만성 B형 감염 치료제

유한 길리어 비리어드정 30T

372,831

1.14

순환계치료제

동맥경화용제

화이 리피토정 10mg/90T

284,509

0.87

간장질환치료제

B형간염 항바이러스제

비엠 바라크루드정/0.5mg/30T

214,404

0.65

기 타

아스텔 프로그랍캅셀 1mg/100C 외

31,892,721

97.31

상 품 소 계

32,764,465

99.97

기 타 매 출

8,630

0.03

의 약 품 도 매 부 문 합계

32,773,095

100

의료정보시스템

컨텐츠

메디프레임 서비스, 컨텐츠 제작

687,647

100

의약품원료제조 판매 부문

제품

합성원료

항생제

Methylol Cephalex in Lysinate

3,327,439

42.53

합성원료

진통제

록소프로펜나트륨

673,333

8.6

합성원료

진경제

플로로글루시놀무수물

328,090

4.19

기 타

Sodium Hyaluronate 외

1,610,244

20.58

제 품 소 계

5,939,106

75.9

상품

의료기기

안면부 피부의 일시적인 주름개선

아말리안

1,885,937

24.1

상 품 소 계

1,885,937

24.1

의약품원료제조 및 판매 부문 합계

7,825,043

100

화장품, 의료기기 제조 및 판매부문

제품

더말필러, 아말리안 화장품

1,928,893

100

조 정

(6,817,041)

-

합 계

122,199,862

-

주1) OEM 매출 (파스,패취류)주2) 비율은 사업부문별 비율입니다.주3) 화장품, 의료기기 제조 및 판매 부문은 2017년 9월 독일 소재 S&V Technologies GmbH社와 BSC Medical Devices GmbH社를 인수하였습니다. (나) 신신제약 (단위: 백만원,%)

명칭

사용용도, 기능

특징

매출액

비율

파스 Rx

근육통, 관절통, 어깨결림 요통, 신경통

냉감,온감 이중효과 필수안전상비의약품 지정

9,470

15.2

페노크린

퇴행성관절염, 테니스엘보우 근육통 등

NSAID (플루비프로펜)

5,709

8.50

물파스

삠, 타박상, 근육통, 관절통 피부가려움, 벌레물린데

진통, 소염

2,626

4.90

신신파프(외품)

삠, 타박상, 근육통, 관절통 어깨결림, 신경통 등

습포제, 의약외품(마트, 편의점)

3,538

5.21

에어파스

삠, 타박상, 근육통, 관절통 피부가려움, 벌레물린데

시장점유율 1위 국내 유일 의약품 에어로솔제

2,904

5.06

기타제품

모기관련, 다한증, 머릿니제거 밴드반창고류, 연고류, 무좀 등

-

14,737

24.71

수출(제품)

첩부제, 쿨링시트 등

-

7,020

10.68

내수상품

점안제, 쓸기담, 손발톱무좀 등

-

12,337

20.09

수출(상품)

첩부제, 쿨링시트 등

-

3,156

5.25

기타

부자재 매출

-

31

0.06

환경사업

수질오염저감필터설치사업 하수슬러지건조시설설치

-

204

0.35

합계

-

61,733

100.00

(2) 유사회사의 주요 재무현황 유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 2016년 사업보고서 및 2017년 사업보고서를 참조하여 작성하였습니다.

[유사회사 2016년 요약 재무현황]

(단위: 원)

구분

대화제약

신신제약

회계기준

K-IFRS 연결

K-IFRS 연결

유동자산

61,978,187,819

34,533,694,581

비유동자산

91,825,126,099

34,274,821,745

자산총계

153,803,313,918

68,808,516,326

유동부채

65,536,398,435

17,762,856,337

비유동부채

14,875,938,525

16,616,104,564

부채총계

80,412,336,960

34,378,960,901

자본금

9,112,487,000

5,911,500,000

자본총계

73,390,976,958

34,429,555,425

매출액

142,288,246,527

58,068,777,730

영업이익

5,323,568,989

5,533,390,074

당기순이익

3,755,107,416

4,441,173,636

지배지분 당기순이익

3,539,219,065

4,441,173,636

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

[유사회사 2017년 요약 재무현황]

(단위: 원)

구분

대화제약

신신제약

회계기준

K-IFRS 연결

K-IFRS 연결

유동자산

55,194,859,504

41,460,305,475

비유동자산

110,279,719,527

37,394,393,089

자산총계

165,474,579,031

78,854,698,564

유동부채

68,315,145,826

17,836,865,654

비유동부채

13,671,523,508

8,704,492,721

부채총계

81,986,669,334

26,541,358,375

자본금

9,112,487,000

7,585,250,000

자본총계

83,487,909,697

52,313,340,189

매출액

122,199,862,407

61,732,958,048

영업이익

8,355,885,823

4,511,268,043

당기순이익

12,113,154,574

3,532,402,445

지배지분 당기순이익

12,654,471,235

3,604,854,360

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

(3) 유사회사의 주요 재무비율 비교회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에공시된 각 사의 2016년도 및 2017사업연도 감사보고서를 기준으로 작성했습니다.

[유사회사 2016년 재무비율]

(단위: %, 회)

구 분

재무비율

대화제약

신신제약

성장성

매출액 증가율

2.31

12.51

영업이익 증가율

-4.77

2.57

순이익 증가율

-4.64

14.30

총자산 증가율

23.43

12.61

활동성

총자산 회전율(회)

1.02

0.89

재고자산 회전율(회)

7.20

8.92

수익성

매출액 영업이익율

3.74

9.53

매출액 순이익율

2.62

7.65

총자산 순이익율

2.70

6.84

자기자본 순이익율

5.56

14.18

안정성

부채비율

109,57

99.85

유동비율

94.57

194.42

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

[유사회사 2017년 재무비율]

(단위: %, 회)

구 분

재무비율

대화제약

신신제약

성장성

매출액 증가율

-14.12

6.31

영업이익 증가율

56.96

-18.47

순이익 증가율

239.31

-18.83

총자산 증가율

7.59

14.60

활동성

총자산 회전율(회)

0.77

0.84

재고자산 회전율(회)

7.62

9.19

수익성

매출액 영업이익율

6.84

7.31

매출액 순이익율

10.36

5.84

총자산 순이익율

7.59

4.78

자기자본 순이익율

15.44

8.14

안정성

부채비율

98.20

50.74

유동비율

80.79

232.44

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

[ 참고 자료 ]

구 분

산 식

설명

[성장성 비율]

매출액 증가율

당기매출액 ─────── ×100 - 100 전기매출액

전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다.

영업이익 증가율

당기영업이익 ─────── ×100 - 100 전기영업이익

전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

순이익 증가율

당기순이익 ─────── ×100 - 100 전기순이익

전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율

당기말총자산 ─────── ×100 - 100 전기말총자산

기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율

당기 매출액 ───────── (기초총자산+기말총자산)/2

총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 총자산의 활동성을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산 회전율

당기 매출액 ────────────── (기초재고자산+기말재고자산)/2

재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

[수익성 비율]

매출액 영업이익율

당기 영업이익 ───────── ×100 당기 매출액

기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율

당기 당기순이익 ───────── ×100 당기 매출액

매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율

당기 당기순이익 ───────── ×100 (기초총자산+기말총자산)/2

당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율

당기 당기순이익 ───────── ×100 (기초자기자본+기말자기자본)/2

자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

부채비율

당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본

타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지 않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

유동비율

당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채

유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

마. 본질가치(자산가치) 산출

아이큐어㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 "제5-13조 및 "동 규정 시행세칙" 제5조의 규정에 의한 합병가액산정기준인 본질가치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자 의사결정에 참고하시기 바랍니다. 동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2017년 별도 재무제표를 기준으로 하여다음과 같이 산출되었습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분

금액

비 고

1. 자본총계

19,224,365,167

-

(1) 가산항목

-

-

- 자기주식

-

-

- 결산기 이후 유상증자액

-

-

- 결산기 이후 주식선택권 행사에 의한 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 전환상환우선주의 전환으로 인해 증가한 자본금

-

-

- 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금

-

-

- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금

-

-

(2) 차감항목

7,350,950,856

-

- 무형자산

3,889,308,799

-

- 회수불능채권

-

-

- 투자주식 및 관계회사주식 평가감

58,772,057

-

- 퇴직급여충당금 부족액

-

-

- 전환권 및 신주인수권 대가

3,402,870,000

-

- 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액

-

-

- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액

-

-

- 결산기 이후 전기오류수정손실

-

-

- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액

-

-

2. 순자산 : 1+(1)-(2)

11,873,414,311

-

3. 발행주식총수

4,908,134

-

- 최근 결산기말 발행주식수

4,908,134

-

- 결산기 이후 유상증자주식수

-

-

- 결산기 이후 무상증자주식수

-

-

- 결산기 이후 유상증자 및 무상증가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수 (전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환)

-

-

- 결산기 이후 유상감자 주식 수 등 감소 주식수

-

-

4. 1주당 자산가치(2.÷3.)

2,419

-

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

78,000,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

999,960

매출금액(3)

-

발행제비용(4)

3,229,270

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

75,770,690

(주1)

모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)

모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분

금 액

계산근거

인수수수료

3,160,000

회사 자금 유입 금액의
4.0%

상장수수료

-
이익 미실현 기업에 대한 상장수수료 면제

등록세

2,430

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

486

등록세의 20%

기타비용

66,354

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계

3,229,270

-

(주1)

모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은
확정공모가액인 65,000원 기준입니다.

(주2)

발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획 증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

시설자금

차입금상환

기타 운영자금

합 계

50,000

10,000

3,000

12,770
75,770

나. 자금의 세부 사용계획 (1) 연구개발비당사는 향후 매출 증대와 신규 파이프라인 개발의 필요성에 따라 연구개발을 진행 할 예정입니다.당사는 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상 및 일본, 중국 임상, 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상 연구개발을 진행할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년

도네페질 치매 패취 미국 임상1상
10,000
5,000
3,000
1,000
1,000
-
주1

도네페질 치매 패취 일본 임상
10,000
-
-
3,000
5,000
2,000
주2

도네페질 치매 패취 중국 임상
10,000
-
-
3,000
5,000
2,000

도네페질 치매 패취 유럽 임상
10,000
-
3,000
5,000
2,000
-

프리미팩솔 파킨슨 패취 임상
10,000
-
5,000
2,500
2,500
-
주3

합계
50,000
5,000
11,000
14,500
15,500
4,000

주1) 도네페질 치매 패취 미국 임상 1상

- 개발비 100억 - 글로벌 CRO 및 해외 인허가 전문 컨설팅 업체와 협력하여 미국에서 임상 및 허가를 진행할 예정입니다.

내역

금액(백만원)

비고

비임상시험(장기독성 시험)

2,500

-

임상1상 시험

3,800

-

NDA 신청

2,800

-

IND 신청, 임상시험용 패취 생산 등

900

-

합계

10,000

-

(주) 현재 CRO 및 전문 컨설팅 업체와 협상 진행 중에 있어 관련 비용은 변경 될 수 있습니다.

주2) 도네페질 치매 패취 일본, 중국,
유럽 임상

- 개발비
300억
( 일본 100억 / 중국 100억 / 유럽 100억)- 임상 1상 이후 개발비용은 자체 보유자금으로 충당할 계획입니다.

내역

금액(백만원)

비고

일본 임상1상 시험

10,000
미국 임상1상 시험 참고

중국 임상1상 시험

10,000

미국 임상1상 시험 참고

유럽 임상1상 시험
10,000
미국 임상1상 시험 참고

합계

30,000

주3) 프라미팩솔 파킨슨 패취 임상

- 개발비 100억- 프라미펙솔 파킨슨 패취제 개발은 현재 당사 연구소 자체 제형 개발 완료 단계로 비임상 시험을 예정 중에 있으며, 아직 임상 비용 컨설팅은 진행하지 않은 상황입니다. 이에 도네페질 치매 패취제 미국 임상 1상 시험과 유사한 일정 및 비용으로 진행 될 것으로 예상하였습니다.

(2) 시설자금당사는 향후 매출 증대와 이에따른 생산능력 확대의 필요성, 제품 수출을 위한 cGMP 인증 획득의 필요성에 따라 설비투자를 진행 중에 있습니다.당사는 현재 전라북도 완주에 cGMP 인증 공장 신설을 진행하고 있으며, 2018년 8월 완공을 목표로 하고 있습니다. 당사 공장 신축 비용으로 소요될 400억원 중 250억원은 기집행 되었으며, 50억원은 자체 보유 자금으로 충당, 100억원은 공모자금으로 사용할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

제조설비
도포기
5,000
2,500
1,000
1,500
-
주1

성형포장기
1,500
1,500
-
-
-
-

절단기류
800
800
-
-
-
-

기타
500
500
-
-
-
-

소계
7,800
5,300
1,000
1,500
-
-

품질설비
미생물 검사기 등
1,000
1,000
-
-
-
-

기타
cGMP 컨설팅
1,200
1,200
-
-
-
-

합계
10,000
3,000
1,000
1,500
-
-

(3) 차임급 상환당사는 이자비용 감소를 위해 이자율이 높은 단기차입금을 상환할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

단기차입금
3,000
3,000
-
-
-
-

합계
3,000
3,000
-
-
-
-

[단기 차입금 상환 계획]

(단위 : 백만원)

금융기관명
차입금액
이자율
만기일
상환금액
비고

산업은행
1,260
3.88%
18.08.29
1,000
운영자금

산업은행
1,000
3.76%
19.03.13
1,000
운영자금

산업은행
1,000
3.76%
19.03.13
1,000
운영자금

기업은행
559
3.90%
18.06.15
-
기술신용보증

기업은행
360
4.12%
18.09.07
-
기술신용보증

합계
4,179
-
-
3,000
-

(4) 운영자금당사는 공모자금
758억
원 중 연구개발비, 시설자금, 차임금 상환으로
630억

원을 사용하고
128억
원을 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 국내 및 해외 시장 확대 및 개척을 위해 필요한 마케팅 및 기반 투자를 위해
90억원을 사용할 계획이며,
38억원의 운영자금은 주로 매출 증대에 따른 매입 원재료비 충당 자금으로 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구분
총 소요자금
지출예정
비고

2018년
2019년
2020년
2021년

마케팅 비용
국내
4,000
1,000
1,000
1,000
1,000
-

해외
5,000
500
1,500
1,500
1,500
-

소계
9,000
1,500
2,500
2,500
2,500
-

원재료비
제약
플루르비프로펜
1,900
400
400
500
600
코오롱생명과학

점착제
1,100
200
200
300
400
삼원,KSA

화장품
보존제
400
90
100
100
110
유로코스넥

계면활성제
220
50
50
60
60
주원상사

에탄올
150
30
30
40
50
제이비캠

소계
3,770
770
780
1,000
1,220
-

운영자금 합계
12,770
2,270
3,280
3,500
3,720
-

주1) 마케팅 비용 : - 국내 : 자사브랜드 모델 및 홍보 비용(2020년 부터는 자체 자금으로 충당 예정) - 해외 : 전시회 참가비, 중국 왕홍 비즈니스 마케팅 비용

(5) 기타 사항

이번 공모를 통해 조달되는 금액은 상기 사용계획에 기술된 목적으로 사용될 예정이며, 공모가 확정시 공모금액 하락으로 인해 예상 금액에 미달되는 경우 당사 보유 자체 자금으로충당할 예정입니다.

또한 공모금액 상승으로 인해 예상 금액에 초과되는 경우 연구개발비용 및 운영자금(주로 원재료 구입 충당자금)으로 추가 사용할 계획입니다.
공모로 조달되는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금등 유동성 및 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 계획입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속기업 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

나비끄(주)
2015.04. 23
서울시 서초구 사임당로 26, 401호(서초동, 신영빌딩)
화장품 판매
226
출자지분의 100% 소유
해당사항 없음

(주)뷰트리코스메틱스
2016.01.04
서울시 서초구 사임당로1길 7,로비층(서초동, 세현빌딩)
화장품 판매
1,046
출자지분의 70% 소유
해당사항 없음

(주)아이파마
2016.03.18
경기도 군포시 군포로510번길 5(당동)
일반의약품 판매외
7,382
출자지분의 100% 소유
해당사항 없음

아이콰(상해)국제유한공사
2016.03.23
Room825, 288 Hongjing Road,Minhang District, Shanghai, CHINA
화장품 판매
35
출자지분의 100% 소유
해당사항 없음

나. 회사의 법적
ㆍ
상업적 명칭
당사의 명칭은 "아이큐어 주식회사"이라고 표기합니다. 영문으로는 Icure Pharmaceutical Incorporation 라고 하며 약식으로는 Icure Pharm. Inc. 라고 합니다.
다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2000년 5월 29일에 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지

주 소: 서울시 서초구 사임당로1길7,(서초동, 세현빌딩 1층)전화번호: 02-6959-6909홈페이지: http://www.icure.co.kr

마. 중소기업 해당 여부
당사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당됩니다.
바. 벤처기업 해당 여부

확인기관
확인기준
유효기간
비 고

한국벤처캐피탈협회
벤처투자기업
2017.06.25 ~ 2019.06.24
제20170300306호

사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 경피약물전달시스템(Transdermal Drug Delivery System; TDDS)의 개발 및 제조 판매하고 있으며, 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다. 당사가 영위하는 목적사업은 다음과 같습니다.[전관에 기재된 목적사업]

목 적 사 업
비고

1. 지적재산권의 연구개발 및 매매알선

2. 의약품, 의약외품, 화장품, 의료기기, 공산품, 의약품원료, 화장품원료, 건강기능식품, 일반식품, 의료소모품, 진단시약에 대한 제조업

3. 의약품, 의약외품, 화장품, 의료기기, 공산품, 의약품원료, 화장품원료, 건강기능식품, 일반식품, 의료소모품, 진단시약에 대한 도소매업 및 무역업

4. 의약품, 의약외품, 화장품, 의료기기, 공산품, 의약품원료, 화장품원료, 건강기능식품, 일반식품, 의료소모품, 진단시약에 대한 유통판매업 및 동 대행업

5. 의약품, 의약외품, 화장품, 의료기기, 공산품, 의약품원료, 화장품원료, 건강기능식품, 일반식품, 의료소모품, 진단시약에 대한 수출입 및 동 대행업

6. 부동산매매 및 임대업

7. 창고임대업 및 위수탁업

8. 인터넷 관련사업 및 전자상거래업

9. 지분출자 및 투자

10. 위 각항의 부대사업 일체

-

자. 계열회사에 관한 사항

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 백만원)

구분
회사명
주업종
비율
장부가액
비고

비상장(4새사)

나비끄(주)
(주1)

화장품 판매
100%
-
-

(주)뷰트리코스메틱스
(주2)

화장품 판매
70%
-
-

(주)아이파마
일반의약품 판매외
100%
600
-

아이콰(상해)국제유한공사
화장품 판매
100%
55
-

주
1. 2016년 나비끄(주) 지분에 손상을 시사하는 징후가 존재함에 따라 손상검사를 수행한 결과, 장부금액이 회수가능액을 유의적으로 초과하는 것으로 판단되어 전기 중 장부가액
전액인 100백만원을 손상차손으로 인삭하였습니다.주2. 2017년 (주)뷰트리코스메틱스
지분에 손상을 시사하는 징후가 존재함에 따라 손상검사를 수행한 결과, 장부금액이 회수가능액을 유의적으로 초과하는 것으로 판단되어 전기 중 장부가액
전액인 7백만원을 손상차손으로 인삭하였습니다.

차. 신용평가에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

카.「상법」 제290조에 따른 변태설립사항

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

2. 회사의 연혁

일 시

내 용

2000.05

아이큐어 주식회사 법인설립(설립 자본금 50,000천원) / 대표이사 최영권

2000.06

자본금 증자 (유상증자, 누적자본금 76,900천원)

2000.08

벤처기업 인증

2000.08

자본금 증자 (무상증자, 누적자본금 549,995천원)

2001.01

기업부설연구소 설립(산업기술진흥 협회)

2001.04

병역특례지정업체 지정(병무청)

2001.05

자본금 증자 (유상증자, 누적자본금 596,010천원)

2001.05

자본금 증자 (무상증자, 누적자본금 1,049,990천원)

2002.10

본점 소재지 변경 (서울관악구 산림동 산 56-1)

2004.09

한국산업기술진흥협회 회원

2005.07

Inno-Biz(기술혁신형 중소기업) 선정(중소기업청장 R5015-0274호)

2005.12

안성공장 인수 (경기도 안성시 서운면 제3공단 3길 13)

2006.04

액면분할 (5,000원 → 500원) 주식수 1,889,982주

2006.07

의약품 제조업 허가(KFDA)

2006.10

의약외품 제조업 허가(KFDA)

2006.10

안성공장 KGMP 인증(KFDA)

2006.11

자본금 증자 (유상증자, 누적자본금 1,190,840천원)

2010.11

메디스타 이니셔티브(코트라) 선정

2011.04

E-프론티어 (중소기업청) 선정

2013.01

화장품 제조업 허가(KFDA)

2013.06

ISO 9001:2008 / ISO 14001:2004 인증획득 (ICR 인증원)

2013.07

평택공장 인수 (경기도 평택시 동삭로 455-62)

2013.07

㈜아이폴바이오 흡수합병

2013.11

병역특례지정업체 지정(병무청)

2014.12

코스맥스아이큐어 합작법인 설립

2015.04

본점 소재지 변경 (서울 서초구 사임당로 1길7, 1층)

2015.04

나비끄㈜(자회사) 설립

2015.04

자본금 증자 (유상증자, 누적자본금 1,828,362천원)

2015.04

제1회 신주인수권부사채 발행(만기 : 2020.4.2 / 발행금액 8,500,009천원)

2015.06

도네페질 패취 임상1상 완료(식약처)

2015.08

ISO 22716 인증획득(CERMET 국제인증원)

2016.01

㈜뷰트리코스메틱스(자회사) 설립

2016.02

친수성 박막 첩부제 출시(씬젤)

2016.02

도네페질 패취 국내 임상3상 시험계획 승인(식약처)

2016.03

㈜아이파마(자회사) 설립

2016.03

아이콰(상해)국제무역유한공사(자회사) 설립

2016.05

병역 전문연구요원 지정업체 선정(병무청)

2016.06

제1회 신주인수권부사채 신주인수권행사 (누적자본금 2,373,234천원)

2016.07

자본금 증자 (유상증자, 누적자본금 2,454,067천원)

2016.08

㈜디에이트인터내셔널 자회사 설립

2017.05

완주 cGMP 신공장 착공

2017.08

2017 대한민국 리딩기업大賞(신약개발부문, 머니투데이)

2017.10

제1회 전환사채 발행(만기 2020.10.27 / 발행금액 15,000,000,000원)

2018.02

㈜디에이트인터내셔널 자회사 청산

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동 사항

(증권신고서 제출일 현재) (단위: 주,원)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2015.04.03
유상증자(제3자배정)
우선주
1,089,744
500
7,800
우선주 발행(RCPS)

2015.08.13
전환권행사
보통주
140,850
500
-
우선주의 보통주 전환(1:1)

2015.09.10
전환권행사
보통주
140,850
500
-
우선주의 보통주 전환(1:1)

2015.11.16
전환권행사
보통주
1,089,744
500
-
우선주의 보통주 전환(1:1)

2016.06.10
신주인수권행사
보통주
544,872
500
7,800
사채 대용납입

2016.06.21
신주인수권행사
보통주
544,872
500
7,800
현금납입

2016.07.13
유상증자(제3자배정)
보통주
161,666
500
30,000
보통주 발행

나. 전환사채 등 발행현황

(1) 미상환 전환사채

미상환 전환사채 발행현황

(증권신고서 제출일 현재) (단위: 주,원)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제1회전환사채
2017.10.27
2020.10.27
15,000,000,000
보통주
2018년 10월27일~2020년 10월 26일
100%
31,000
15,000,000,000
483,870
-

합 계
-
-
15,000,000,000
보통주
-
100%
31,000
15,000,000,000
483,870
-

(2) 미상환 신주인수권부사채
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(3) 미상환 전환형 조건부자본증권
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4) 기업인수목적회사가 주권의 최초 모집 전에 발행한 영 제139조제1호나목 내지 라목에 해당하는 증권이 계약ㆍ발행조건 등에 의하여 동 증권 소유자의 권리 등이 제한되는 경우 그 내용
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(증권신고서 제출일 현재) (단위: 주,원)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
48,000,000
2,000,000
50,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
4,908,134
-
4,908,134
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
4,908,134
-
4,908,134
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
4,908,134
-
4,908,134
-

나. 자기주식

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다
.

다. 다양한 종류의 주식

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 의결권 현황

(증권신고서 제출일 현재) (단위: 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
4,908,134
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
4,908,134
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

당사는 주주이익 극대화를 전제로 하여 회사이익의 일정부분을 주주에게 환원하는 주요수단으로 배당을 실시하고 있습니다. 그리고 지속적인 성장을 위해 꾸준히 현금을 확보하고 있으며, 확보한 현금은 미래의 성장을 위한 동력을 확보하는데 최우선적으로 사용할 계획입니다. 현금배당 규모는 당사 재무정책의 우선 순위, 즉 미래 전략 사업을 위한 투자와 적정수준의 현금 확보 원칙을 우선적으로 달성후, 실적과 Cash flow 상황 등을 감안하여 전략적으로 결정하고 있습니다.

정 관

제12조(신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도말에 발행된 것으로 본다.

제54조(이익배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제18기
제17기
제16기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
336
-3,242
-2,877

(별도)당기순이익(백만원)
240
-1,881
-2,202

(연결)주당순이익(원)
110
-673
-853

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

가. 사업 개황

1) 제약 사업

경피약물전달시스템 모식도.

당사는 약물전달시스템(Drug Delivery System; DDS) 분야 중에서 고성장 사업분야로 자리매김하고 있는 경피약물전달시스템(Transdermal Drug Delivery System; TDDS)의 개발 및 제조를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 약물전달시스템(DDS)은 약물의 농도가 치료효과 범위 내에서 지속적으로 유지되고 질환 부위에 효율적으로 전달함은 물론 그것을 조절하는 역할을 통해 약물의 부작용을 줄이고, 약물에 대한 환자의 순응도를 높이며, 효능 및 효과를 극대화할 수 있도록 제형화하는 개량신약 기술입니다.

경피약물전달시스템(TDDS)과 같은 개량신약의 개발은 고위험의 신물질신약 개발에 비하여 적은 비용과 짧은 개발기간으로 투자 효율성이 높은 분야입니다. 상기 오른쪽 그림은 경피약물전달시스템(TDDS) 제품이 피부를 통해 몸으로 전달되는 모식도를 보여 주고 있습니다. 경피약물전달시스템(TDDS)에 함유된 약물은 각질을 포함한 표피를 투과하여 진피층까지 확산되고 거기서 모세혈관 및 조직으로 약물이 이동하게 되어 전신으로 전달됨으로써 약효를 발휘하게 됩니다.

경피약물전달시스템(TDDS)은 1970년대 초 미국의 Alza사에 의해 선도되었으며, 2010년 IMS 데이터에 따르면 1984년에 미국에서 발매된 니트로글리세린 패취가 2009년에는 약 5,000억원 이상의 매출을 기록하며 새로운 시장으로써의 발전 가능성을 보여주었습니다. 실제로 경피약물전달시스템(TDDS)은 전 세계 시장에서 매년 높은 성장율을 보여주고 있으며, 아래와 같은 요인에 의하여 개발 및 시장의 성장 역시 가속화되고 있습니다.

[경피약물전달시스템(TDDS)의 장점]

장 점

설 명

생체내 이용률 증가

- 유입 된 약물이 위장관에서 흡수되지 않으므로 간초회대사(First Pass Effect)를 거치지 않아 약물의 생체이용률이 경구제 대비 높음

약물 부작용의 최소화

- 경구제나 주사제는 유효혈중농도 범위를 벗어난 초기 혈중농도 상승에 의한 부작용이 발생

- 경구제는 투여시 위장관에서 흡수되므로 간이나 신장에 빠르게 전달되어 대사되므로 그에 따른 부작용 발생. 경피약물전달은 그에 따른 부작용을 최소화 함

- 경피약물전달은 안정적으로 유효혈중농도를 유지할 수 있으므로 경구제나 주사제보다 낮은 부작용을 보이며 부작용 발생시 제거 용이

표적 투여 가능

- 경구제로는 불가능한 국소 부위의 투여 가능

환자 편의성 증대

- 주사제나 경구제의 불편함과 거부감 해소

- 경구제 투여가 곤란한 환자들에게 쉽게 투여 가능

- 경구제에 비해 투약횟수를 줄일 수 있음

만성질환에 적합

- 고혈압이나 중추신경계 질환 같은 만성 질환 증가에 따른 적절한 치료 시스템

지속적 성장

- 약물전달시스템(DDS)이나 경피약물전달시스템(TDDS)은 전체 의약품의 성장률보다 높으며 지속적 성장 중(Jain PharmaBiotech Report, 2017)

- 특허 만료 된 의약품의 경우 개량신약을 개발하므로써 제네릭에 비해 가격과 독점기간의 우위를 점할 수 있음

- 기존 약물 화합물의 재구성이나 이전에 실패한 의약품을 재배치 할 수 있음

신흥 시장의 확대

- 아시아와 같은 신진 시장의 급속한 의료비 증가와 의료 인프라 진화에 따른 시장 성장

- 중국과 인도 같은 신흥 국가의 연구 개발 참여에 따른 활성화

경피약물전달시스템(TDDS) 제품은 다양한 방면으로 활용됨에 따라 큰 규모의 시장이 형성되어 있으며 매년 급격한 시장 성장률을 보이고 있습니다. 또한 약품에 대한 검증과정이 신물질 신약 대비 다소 유연하기 때문에 제품 구성에 많은 장점이 있습니다. 이러한 장점에도 불구하고 경피약물전달시스템(TDDS)으로 개발된 약물의 수는 여전히 전세계에서 약 25여개 뿐이며, 시장에 상용화 되어 있는 약품들 대부분이 외국제약사에 의해 개발 된 제품들로 순수 국내 기술에 의해 개발된 독자적 오리지널 제품은 전무한 상황입니다.

당사의 경피약물전달시스템(TDDS)은 자사의 순수 기술력을 바탕으로 국내 연구 인력들과 함께 약물의 치료효과를 극대화하고 부작용은 감소된 혁신 개량 신약을 개발합니다. 도네페질과 같이 고용량의 약물을 경피약물전달시스템(TDDS)에 접목 시켜야하는 나노결정체 시스템을 이용한 피부로의 약물 확산 증진 기술, 약물 가용화 기술, 피부투과촉진기술, 약물방출조절 기술, 전도성하이드로젤 기술, 이온토포레시스, 마이크로불렛 마이크로구조체 기술 등을 바탕으로 저분자 약물부터 거대분자인 단백질의약품까지 피부투과를 위한 최적의 전달시스템을 구현하고 있습니다.

당사의 세부 기술을 가지고 근육통, 관절통, 신경통, 천식, 금연보조, 치매 등을 적응증으로 하는 경피흡수제를 상업화 하였고, 50여종의 OTC의약품(일반의약품) 및 87여종의 전문의약품을 제조, 판매하고 있습니다. 특히, 경구제 오리지널을 개발했던 글로벌 제약사도 실패한 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로 한 도네페질 패취(치매)의 임상 3상을 진행(4개국 다국가 임상)하고 있으며, 임상시험 결과를 바탕으로 오리지널 개량신약의 상업화를 기대하고 있습니다.

2) 화장품 사업 최근 화장품 시장에서 코스메슈티컬 관련 분야는 큰 주목을 받고 있습니다. 기존 전통적인 화장품 제품들에서 벗어나 기능적인 면까지 포괄적으로 소비자들에게 제공해주는 화장품 제품들에 대한 수요가 증가하는 추세가 이어지고 있고 이와 연관되어 천연제품, 건강기능 식품, 기능성 화장품, 의료기기 등 건강과 연관성이 높은 제품들에 대한 소비자 관심과 수요 역시 함께 증대하고 있습니다. 소비자들의 이러한 소비 문화의 변화와 함께 코스메슈티컬 시장도 화장품 시장내의 신성장동력으로 부상하고 있어 이를 개발 및 상품화하는데 많은 연구와 개발이 진행되고 있습니다.

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코스메슈티컬의 정의.

[화장품, 의약품, 그리고 코스메슈티컬에 대한 구분 및 설명]

구분

화장품

코스메슈티컬

의약품

목적

아름다움 추구

보조적 치료

치료 및 예방

대상

정상적인 피부

일반인

피부질환이 있는 피부

특정/불특정

불특정 다수인

병원 방문한 특정 다수

특정인, 환자

사용방법

매일, 장기적

장기적

대체로 일시적

원료 및 재료

광범위한 모든 성분

보조적인 효능 중심의 성분

고시 성분 중심의 효과 우선

(출처: 코스인코리아, 융합정책연구원)

코스메슈티컬(Cosmeceutical)이란 화장품(Cosmetics)과 제약(Pharmaceuticals)의 합성어로, 의약용화장품을 의미합니다. 외형에 영향을 주는 동시에 건강한 피부를 위한 필요 영양소를 제공하여 피부 색, 피부 조직 등을 향상시켜주는 것으로 알려져 있습니다. 1986년 피부과 전문의인 Albert Kligman에 의하여 정립되었고 화장품과 마찬가지로 피부에 바르는 것을 원칙으로 하며, 의학적으로 규명된 성분을 화장품에 함유한 제품을 의미합니다. 과거에는 주로 병원의 피부과에서 판매되는 화장품을 일컫는 단어로 활용되었지만 그 제품들의 가격이 높고 유통이 제한적이어서 널리 알려지지는 않았습니다. 효능이 과학적으로 입증된 물질을 화장품에 접목시켜서 상품화한 코스메슈티컬 제품은 소비자들의 시각 변화와 함께 최근 더 많은 관심 받기 시작한 제품분야입니다.

과거 약국 중심에서 최근에는 홈쇼핑과 CJ올리브영 등의 H&B스토어(헬스 & 뷰티샵), 온라인쇼핑몰로 확대되면서 코스메슈티컬 브랜드들의 소비자 접점이 점차 넓어지고 있습니다. 이는 미세먼지와 황사, 급격한 계절변화와 같은 환경적인 요인과 최근 고령화 사회 진입에 따른 시대적 욕구가 점차 높아지면서 과거의 단순히 전통적인 피부미용 차원을 넘어 노화치료의 성격이 담긴 제품이 개발 및 판매중입니다. 환경변화 및 가공물질 등의 영향으로부터 피부와 모발의 상태를 보호할 수 있는 제품들에 대한 소비자들의 새로운 기대를 충족시킬 수 있는 기능성 화장품 및 코스메슈티컬로의 화장품 트렌드가 변화해 가고 있다는 반증으로 국내 코스메슈티컬 시장의 성장 배경으로 꼽히고 있습니다. 이러한 시류에 맞춰 자사 화장품사업부는 미백, 주름개선 등 기능성 화장품뿐만 아니라 피부 재생, 피부 장벽강화 등의 고기능성을 강조한 코스메슈티컬 제품을 개발하고 있습니다.

특히 화학적 성분을 제외하면서도 MCS Emulsion을 이용한 피부 재생, 피부 장벽 강화, 피부 보호 등의 효과를 갖는 제품들을 연구 개발하고 있습니다. MCS Emulsion은 천연계면활성제를 이용한 액정 유화기술로 기존의 올리브유래 계면활성제를 이용한 기술보다 액정의 밀도와 선명함이 우수하며, 세라마이드와 같은 난용성 물질을 라멜라 구조를 이용해 고 함량 처방 가능이 가능하며, 피부와 유사한 층상 구조를 갖고 있어 피부 투과 촉진 효과로 피부장벽 복원 능력이 우수합니다.

나. 산업의 특성
1) 제약 사업 제약 산업은 질병의 다종다양성으로 인해 다품종 소량생산 체제의 산업입니다. 의약품은 각 제품간의 대체가 전반적으로 쉽지 않은 경우가 많아 시장이 극히 세분화되어 있는 특성이 있습니다. 의약품을 제조 하기해서는 고도의 제약기술이 요구되는 지식 및 기술 집약형 산업입니다. 또한, 21세기 국가 경제성장을 주도하는 생명공학분야의 대표산업으로 전 세계 시장 규모에 있어 자동차 및 반도체 시장보다 큰 1,000조원 대에 달하는 첨단 기술이 집약된 정밀화학 산업으로 특허기술 보호 장벽이 높고 신약 의약품개발이 어려워 기술 우위에 따른 독점력이 강해서 높은 부가가치를 유지하는 산업입니다. 그리고 국민건강 증진 및 국민생명과 직결된 산업으로 안정성 및 확보, 약가 규제 등 다양한 정부 규제 및 정책이 강한 선진국형 산업입니다.가) 약물전달시스템(DDS) 제약산업중에서 약물전달시스템(DDS)은 기존제제의 약물투여경로의 변경을 가능하게 해주는 기술입니다. 여러가지 특성이 존재하지만 난용성 약물의 가용화, 기존 제형 변경, 고분자 약물의 피부 및 점막을 통한 체내 흡수 제제 개발, 복합제제화를 통한 약물의 약효상승효과 및 부작용 감소, 방출속도 제어를 통한 제어방출 제제화 등을 약물전달시스템(DDS)의 장점으로 볼 수 있습니다.

최근 미국과 일본을 중심으로 신약개발의 리스크를 줄이면서도 신약과 같은 파급효과를 낼 수 있는 신규 약물전달시스템(DDS) 개발에 대한 연구가 활발하게 추진되고 있습니다. 약물전달시스템(DDS) 기술을 이용한 약물의 부가가치를 높이고 특허만료를 앞둔 제품의 수명을 연장하는데 효과적으로 활용할 수 있습니다. 약물전달시스템(DDS)과 같은 개량신약의 개발은 고위험의 신물질신약 개발에 비하여 적은 비용과 짧은 개발기간으로 투자 효율성이 높은 분야입니다. 이처럼 개량신약의 개발이 활발한 가운데, 성장이 둔화된 의약품시장의 활로를 모색하기 위하여 새로운 신약개발의 강화와 바이오 의약품과 같은 혁신 치료법의 개발이 더욱 가속화 되고 있습니다.

나) 경피약물전달시스템(TDDS) 약물전달시스템(DDS) 분야에 속해있는 다양한 기술 중에서도 경피약물전달시스템(TDDS)은 높은 성장률이 예상되고 미래지향적인 사업군으로 기대감이 큰 기술입니다. 1970년대 초 미국의 Alza사에 의해 선도되었으며, 1979년 미국에서 스코폴라민 멀미 패취가 최초 발매되었습니다. 상용화 초기에 기록한 성과 중에는 1984년 미국에서 발매된 니트로글리세린 패취가 2009년에는 약 5,000억원의 매출(IMS data, 2010)을 기록한 바 있습니다. 피부에 붙이는 형태의 의약품은 아래 표에서처럼 약전의 제제 총칙에 따르면 크게 경피흡수제(Transdermal Systems), 첩부제(Plasters and Pressure Sensitive Adhesives), 카타플라스마제(Cataplasma)로 구분할 수 있습니다.

[피부 점착 형태의 세가지 분류]

구분

경피흡수제

첩부제

카타플라스마제

기술

혈중농도 조절 기술, 패취구조 설계기술, 피부투과촉진 기술, 고분자 포뮬레이션기술, 방출조절기술

피부투과촉진기술, 고분자 포뮬레이션 기술

수용성 고분자 가교기술, 균질한 배합 및 전연 기술

적용범위

전신순환

국소범위

국소범위

적용약물

보통 비수용성 약물, 통증, 호흡 기계 및 중추신경계 약물 등

보통 비수용성 약물, 소염진통제 등

수용성 혹은 친수성 약물, 정유성분, 소염진통제 등

적용부형제

수용성 혹은 비수용성 점착제, 흡수촉진제, 고분자화합물, 용제, 방출조절막, 지지체 등

보통 수용성 또는 비수용성의 천연 및 합성고분자화합물, 용제, 지지체등

정제수, 글리세린, 수용성 고분자, 흡수성 고분자 등 합성 고분자 화합물, 정제수, 직포 등

(출처: 대한민국약전 10개정, 아이큐어㈜ 2017)

피부로 약물을 전달하는 경피흡수제제는 초기 혈중농도 상승에 의한 부작용이 낮게 나타납니다. 또한, 혈중 약물 농도를 지속적으로 유지할 수 있는 장점과 간이나 위장에서 대사되지 않기 때문에 약효가 즉각 발휘될 수 있다는 효율성이 있습니다. 때문에 환자들이 경구제에 비해 경피흡수제제를 선호하는 성향이 파악되고 있습니다. 경피흡수제는 피부를 통하여 흡수된 특정 약물이 전신의 순환혈류를 통해 전달되어 특정 질병을 치료하는 용도로 만들어진 제제를 의미하며, 대표적인 제품으로는 리바스티그민(rivastigmine) 성분의 알츠하이머성 치매의 대증적 치료를 위한 엑셀론 패취가 있습니다.

경피약물전달시스템(TDDS)은 많은 장점을 보유하고 있음에도 불구하고 피부투과 장벽으로 인해 현재까지 상품화된 유효성분 약물의 수는 아래 표와 같이 불과 25여 개 내외이며, 기술 난이도가 높기에 이들은 모두 외국 제약사에 의해 개발된 제품들로, 순수 국내 기술에 의해 개발된 사례는 아직 없습니다. 경피전달제형기술의 경우 경구투여에 어려움을 겪는 전 세계의 환자 (25%)들의 효율적 치료 및 대체 시장을 만들 수 있기에, 최근 의학계의 핵심 연구 개발 분야이며 제약시장의 고성장 사업분야로 자리매김하고 있습니다.

2) 화장품 사업 코스메슈티컬은 화장품(cosmetics)과 의약품(pharmaceutical)을 합성한 용어로 의학적으로 검증된 기능성 성분을 이용해 만든 '치료 화장품'을 뜻합니다. 미백, 주름 개선에서 한걸음 나아가 피부 질환 치료를 돕는 제품으로 차세대 'K-뷰티'를 이끌 고부가 성장 분야로 꼽히고 있습니다.

현재 국내 화장품 업계는 혁신적인 제품과 차별화된 브랜드가 시장의 성장을 견인하고 있는 가운데, 국내업체와 다국적 기업이 치열한 경쟁을 지속하고 있습니다. 화장품은 전형적인 다품종 소량생산 제품으로 유행에 민감한 대표적 패션상품입니다. 2012년부터 경기 침체로 인한 가처분소득의 감소가 소비 심리 위축으로 이어지면서 국내 화장품 시장도 성장세가 둔화되기 시작했습니다. 이에 따라 합리적인 소비 트렌드가 화장품 시장에 보편화된 가치로 자리잡았으며, 브랜드뿐만 아니라 상품을 중요시한 소비가 활성화 됨에 따라 멀티채널, 멀티브랜드를 이용하는 고객이 꾸준히 증가하고 있습니다.

더불어 디지털화에 따른 유통 환경의 변화와 스마트폰의 보급 확산으로 접근성이 용이해진 모바일 경로로 고객 유입이 확대되면서 디지털 채널이 지속적으로 고성장 하고 있습니다. 또한 중국인 관광객이 크게 증가하면서 면세 경로가 고성장하며 국내 화장품 시장 내 비중을 확대해 가고 있습니다. 이러한 시장의 변화 속에서 전통 채널인 백화점, 할인점 등은 저성장 추세를 이어가고 있습니다.

다. 시장규모 및 전망

1) 제약 사업가) 약물전달시트템(DDS) 시장의 규모 및 전망 글로벌 의약품 시장에서 약물전달시스템(DDS) 시장은 황금알을 낳는 거위로 불리고 있습니다. 약효를 극대화하고 부작용을 줄이는 약물전달시스템(DDS)은 기존 약물과 앞으로 개발될 신약에 광범위하게 적용될 수 있어, 신약 개발의 높은 수익창출 효과와 대등한 효과를 나타냅니다. 이와 같은 장점으로 인해 글로벌 약물전달시스템(DDS) 시장은 전체 약물 시장보다 빠르게 확대 될 것으로 보입니다.

[약물전달시스템(DDS)을 통한 개량신약개발 및 신약개발 특징 비교]

약물전달시스템(DDS)을 통한 개량신약개발

신약개발

- 치료효과의 극대화 (Efficacy)

- 부작용 경감 (Safety)

- 환자의 적용 편의성 (Patient compliance)

- 신약개발 대비 투자비용 및 시간 절감

- 고부가가치 창출

- 개량신약개발 대비 막대한 비용, 시간 요구

- 개발성공에 대한 위험부담

(출처: 각기관자료 2017)

전 세계에서는 한 해에 1만 3천건이 넘는 관련 논문이 발표되고 있으며 약물전달시스템(DDS)과 관련된 시장 규모는 기하급수적으로 커지고 있습니다. 약물전달시스템(DDS)의 글로벌 시장은 아래와 같이 2016년 1,550억 달러(약 178.2조 원)에서 2026년 4,000억 달러(약 460조 원)의 규모로 성장하고 있으며, 기술발전에 따라 다양한 약물전달시스템(DDS)이 개발 요구되고 있으며, 전 세계적으로 많은 투자가 이뤄지고 있는 상황입니다.

[글로벌 약물전달시스템(DDS) 시장 현황 및 전망]

(단위: USD Billion)

약물전달시스템(DDS) 기술

2016년

2021년

2026년

Controlled release

37

62.5

89

Needle-less injection

4.5

9.5

16.5

Injectable/implantable polymer systems

11

15

29

Transdermal delivery

20.5

30.5

49.5

Transnasal delivery

19

27.5

41.5

Pulmonary/inhalation

27

33

50.5

Transmucosal (buccal, vaginal etc)

9.3

13

24

Rectal

2.2

3

4.5

Liposomal drug delivery

6

11

17

Cell /gene therapy delivery

10

26

44

Miscellaneous

8.5

24

34.5

Total

155.00

255.00

400.00

(출처: Jain PharmaBiotech 2017)

다음 그래프에는 글로벌 의약품 시장 대비 약물전달시스템(DDS)의 시장 현황 및 전망을 나타내었습니다. 이 그래프를 통해 산정된 글로벌 의약품 시장의 연평균성장률은 5.24%이며, 글로벌 약물전달시스템(DDS) 시장의 연평균성장률은 9.94%입니다. 이를 통해 약물전달시스템(DDS) 시장이 전체 약물시장 보다 빠르게 확대될 것이라는 예측이 가능합니다.

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약물전달시스템 시장위 현황 및 전망.

나) 경피약물전달시스템(TDDS) 시장의 규모 및 전망 경피전달제형기술의 경우 경구투여에 어려움을 겪는 전 세계의 환자 (25%)들의 효율적 치료 및 대체 시장을 만들 수 있기에, 최근 의학계의 핵심 연구 개발 분야이며 제약시장의 고성장 사업분야로 자리매김하고 있습니다. 하지만 기술의 난이도가 높아 기술개발 장벽이 높은 상황입니다. 기술 난이도를 극복하여 개발할 경우 지속적으로 고부가사업을 창출할 수 있으며, 관련 분야로의 파급효과가 크게 나타나는 기술입니다. 경피약물전달시스템(TDDS) 시장은 2016년 205억 달러(약 23.5조 원)였으며, 2021년 305억 달러(약 35조 원), 2026년 495억 달러(약 56.9조 원)로 성장할 것으로 전망(연평균성장률 9.22%) 되고 있습니다.

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글로벌 경피약뮬전달 시장의 현황 및 전망.

다) 치매 치료제 시장 규모 및 전망 세계 주요7개국의 치매치료제 판매량에 대한2024년까지 예측치를 보면, 도네페질은 여전히 치매 치료에 있어서는Gold Standard 약물로서 처방 선호도는 지속적으로 증가하고 있으며, 치매 초기 단계 환자들에게 더 유익한 약물임에는 이견이 없습니다. 게다가 인구 고령화 경향이 전세계적으로 나타나고 있는 실정에서, 치매 치료제의 신약 개발 실패율이99.6%로 현재 진행되고 있는 새로운 계열의 약물들의 성공률 또한 매우 희박하며, 개발이 성공하더라도 장기간 다양한 임상 시험을 거쳐서 치매 치료의 기준으로 선정되기 전까지는 장기간이 소요됩니다. 이 또한 기존의 약물들과는 작용 기전이 상이하기에 대체요법보다는 추가요법으로 사용될 것으로 예상되기에 아래 표(Datamonitor Report, 2016)를 참조하여Cholinesterase Inhibitors(도네페질, 리바스티그민, 갈란타민) 및NMDA Receptor Antagonists(메만틴) 계열 약물들은 현 지위와 매출을 유지(연평균성장률 ?0.94%)할 것이라는 분석이 가능합니다.

글로벌 알츠하이머 치료제 시장 및 도네페질의 시장규모 비교...jpg
글로벌 알츠하이머 치료제 시장 및 도네페질의 시장규모 비교..

글로벌 알츠하이머 치매의 시장규모는 2017년 약 2.4조원으로 2021년에는 약 2.9조원 수준을 기록할 것으로 전망됩니다. 또한 글로벌 알츠하이머형 치매치료제 시장 중 점유율이 약 70% 수준인 도네페질의 2017년 시장규모는 약 1.7조원, 2021년에는 약 2조원을 기록 할 것으로 예측됩니다. 참고로 글로벌 도네페질 시장규모 중 지역별로 가장 큰 상위 3곳의 시장점유율은 2017년에 미국 53.5%, 일본 21.4%, 그리고 중국이 10.9%를 기록 하였습니다. 2021년에도 상위 3개 시장이 전체시장에 차지하는 비중은 미국 59.7%, 일본 18.9%, 중국 8.5%로 큰폭의 변화없이 유지하는 수준을 기록 할 것으로 전망합니다.

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글로벌 및 미국 도네페질 시장규모 비교.

2016년에 알츠하이머형 치매 치료제시장에서 도네페질 국내 시장은 1,199억 원으로 73.6%를 기록하였습니다. 2014년부터 2016년까지의 도네페질 국내 시장의 매출을 살펴봤을 때 매출 증가 추이를 살펴보면 선형 추세선을 그리며 약 10%의 성장률로 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이 추세를 2025년까지 적용하여 매출을 예측했을 경우, 2025년에는 약 2,400억 원의 매출이 발생할 것으로 예상할 수 있습니다. 도네페질 시장은 2016년 1199억 원(시장 점유율 73.6%) 매출액에서 2025년에는 98% 이상 시장성장률로 2,380억 원(시장 점유율 82.3%)으로 꾸준히 증가할 것으로 예측됩니다.

[치매 치료제 유효성분별 국내시장 점유율]

(단위: 억원, %)

구분

2014년

2015년

2016년

매출액

시장

점유율

시장

성장율

매출액

시장

점유율

시장

성장율

매출액

시장

점유율

시장

성장율

도네페질

959

68.1%

20.0%

1,090

71.0%

13.7%

1,199

73.6%

10.0%

리바스티그민

240

17.0%

12.7%

210

13.7%

(12.5%)

171

10.5%

(18.6%)

메만틴

115

8.2%

5.5%

149

9.7%

29.6%

169

10.4%

13.4%

갈란타민

95

6.7%

0.0%

86

5.6%

(9.5%)

89

5.5%

3.5%

합계

1,409

100%

15.9%

1,535

100%

8.9%

1,628

100%

6.1%

(출처: IMS data 2017)

리바스티그민 치매 패취는 현재 전체 치매 치료제 중에 두 번째의 매출 순위를 보이고 있으며 오리지널 제품은 Novartis사의 엑셀론ⓡ 패취입니다. 전술하였다시피 엑셀론ⓡ은 최초 캡슐제로 개발되었으며 경피흡수 패취가 개발된 후 꾸준히 매출이 증가한 제품입니다. 리바스티그민은 전 세계에서 이미 정제에서 패취제로의 전환이 92% 이상 진행된 바 있습니다.

2) 화장품 사업가) 세계 화장품 시장 규모 및 전망 2017년 세계 화장품 시장 규모는 4,700억달러(+5.0%)로 추정됩니다. 향후 4년동안 연평균5%씩 성장해 2020년에는 5,447억 달러로 꾸준한 증가세를 보일 것으로 전망되고 있습니다. 작년 국내 화장품 시장 규모가 150억 달러(+9.8%)임을 감안했을 때 국내 비중은 3.4% 수준입니다.

세계 화장품 시장규모 추이 및 전망..jpg
세계 화장품 시장규모 추이 및 전망.

화장품에 대한 필수재 인식 고취, 여성 경제활동 인구의 증가, 소비자 욕구의 다양화, 소비 계층의 확대, 온/오프라인 공유 플랫폼 확산, 고령화 시대 진입 등에 힘입어 화장품 산업은 글로벌 경제위기에도 불구하고 지속적으로 새로운 시장 창출이 기대되는 분야 입니다. 국가별 점유율로 살펴 봤을 때 미국이 가장 높습니다. 작년 기준 미국의 시장 내 비중은 18.7%로 1위이고 중국과 일본이 각각 11.8%, 7.1%로 2위와 3위를 차지 했습니다. 성장 속도에서는 중국이 가장 빠릅니다. 중국의 화장품 시장 점유율은 2012년 11.0%에서 2020년 14.6%까지 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 빠른 성장속도로 미국과의 격차도 올해 6.1%에서 2020년에는 3.4%로 줄어들 전망입니다.

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국가별 화장품 시장 점유율 추이 및 전망.

세계 화장품 시장은 최근 약 4%대의 성장률을 나타내고 있으며 향후 5%대로 높아지면서 꾸준한 상승세를 이어갈 것으로 전망되고 있습니다. (출처: 2016년 화장품산업분석보고서, 한국보건산업진흥원, 2016. 12) 이러한 화장품시장의 지속적인 성장은 아래와 같은 다섯가지 주요 트랜드를 기반으로 이뤄질 전망입니다.나) 국내 화장품 시장 규모 및 전망 대한화장품협회 자료에 따르면 국내 화장품 시장은 다소 약해지긴 했지만 여전히 GDP성장률은 상회하는성장률을 기록하며 2019년에는 12.5조원까지 증가 할 것으로 기재되어 있습니다. 국내 화장품 유통업계는 백화점과 방문판매, 브랜드숍이 주춤하는 사이 온라인 쇼핑몰의 매출 비중이 꾸준히 증가하고 있다. 특히 인터넷?모바일 사용자가 늘어남에 따라 이를 기반으로 하는 소셜커머스 및 모바일 시장 성장이 두드러지고 있습니다. 모바일 쇼핑은 장소에 제약 없이 쇼핑을 할 수 있다는 점에서 맞벌이 부부 등 쇼핑시간이 부족한 소비자와 젊은 세대를 중심으로 사용이 크게 늘어났다는 분석입니다.

[국내 화장품 산업의 시장규모 및 전망]

(단위: 억원, %)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

CAGR

(13~15년)

기초화장제품

45,180

50,929

57,549

64,052

72,291

79,346

88,313

11.3

색조화장제품

11,202

14,264

18,158

23,115

29,425

37,459

47,685

27.3

두발

12,227

13,047

13,921

14,854

15,849

16,911

18,044

6.7

인체세정

6,070

6,447

6,846

7,271

7,758

8,239

8,749

6.2

눈화장

1,639

2,088

2,660

3,389

4,317

5,500

7,007

27.4

면도

1,796

1,237

851

585

403

277

191

(31.2)

손발톱

641

583

530

482

438

398

362

(9.1)

기타

966

1,108

1,271

1,457

1,672

1,918

2,199

14.7

합계

76,241

82,798

89,919

97,652

106,050

115,171

125,075

8.6

(출처: 대한화장품협회 2016)

기능성화장품 생산이 지속적으로 증가하는 배경은 정부기관이 직접 심사하여 품질에 대한 신뢰성을 향상 시킨데다 기능성이 입증된 성분을 법으로 명문화하여 화장품 업체가 쉽게 기능성 화장품을 제품화 할 수 있는 환경을 조성한데 따른 것으로 분석되며, 또한 지난 5월 화장품법 개정으로 기능성화장품의 범위가 미백, 주름개선, 자외선 차단에서 모발의 색상을 변화?제거하거나 피부 건조, 갈라짐, 각질화 등을 방지,개선 하는데 도움을 주는 제품까지 확대됨에 따라 향후 기능성화장품 시장이 더욱 활성화 될 것으로 예상됩니다.

한국수출입은행에 따르면 지난 5년간 한국의 경제 성장률은 2.3% ~ 3.7%로 저성장 기조를 보여왔으나 국내 화장품 산업은 6.2% ~ 19.6%의 고속 성장하며 신성장 동력 산업으로의 가능성을 보여주고 있습니다.

국내 화장품 산업 전망..jpg
국내 화장품 산업 전망.

다만, 수출 실적의 가장 큰 비중을 차지하고 있는 중국에 대한 수출이 사드 이슈로 인해급감했기 때문에 2016년 보다는 다소 성장 모멘텀이 둔화될 것으로 보이나, 중국 외 지역으로의 수출이 크게 증가 하면서 여전히 두 자릿수 이상의 성장율을 보일 것으로 전망되고 있습니다.
라. 경쟁현황

1) 제약 사업 당사의 경쟁상황은 경피약물전달시스템(TDDS) 사업분야에서 기술 주도형 회사들, 생산기반의 회사들, 유통 기반의 회사들과 경쟁을 하는 구조입니다. 국내 경쟁 상황은 경피약물전달시스템(TDDS) 사업 분야에서 생산기반의 신신제약과 유통기반의 제일파마홀딩스, 기술 및 생산기반의 한독약품을 예로 들 수 있으며, 보다 더 세밀하게는 한독약품과 경쟁을 하는 구조입니다. 해외 경쟁 상황 또한 기술 주도형 경피약물전달시스템(TDDS) 기술 보유 회사들과 경쟁을 하는 구조로 이들회사들은 Corium International(미국), Hisamitsu Pharmaceutical(일본) 회사들이 있습니다. 경쟁상황 사유는 경피약물전달시스템(TDDS)이 많은 장점을 보유하고 있음에도 불구하고 피부투과 장벽으로 인해 현재까지 상품화된 유효성분 약물의 수는 불과 25여개 내외이며, 기술 난이도가 높기에 이들은 모두 외국 제약사에 의해 개발된 제품들이기 때문입니다. 국내 경쟁회사는 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로 치매치료 관련 연구 및 개발을 진행중인 의료약품전문 기업중 코스메슈티컬 사업도 영위하고 있는 기업들과 경쟁을 하는 구조입니다.2) 화장품 사업 화장품 유통업은 초기 설비투자 비용이 낮고, 규제상 진입 장벽이 낮아 진입이 쉬운 편이나, 높은 기술력과 생산 효율성을 갖춘 상위 기업들의 독점 효과와 중소 기업들 간의 수많은 비슷한 제품들이 출시 되고 있어 경쟁이 치열한 분야입니다. 하지만, 화장품 제조업은 단기간의 투자로 기술을 획득할 수 있는 분야가 아니라 제조 기술력에 대한 축적된 노하우가 필요하며, 규모의 경제에 따른 원가 경쟁력, 매입처와의 안정적인 거래관계, 충분한 생산 설비보유 등이 기반되어야 하므로 보이지 않는 진입장벽이 높은 분야입니다.

마. 회사 사업의 개요

1)제약 사업가) 설립기(2000~2005년) 아이큐어 주식회사는 2000년 5월 “혁신치료기술(Innovative Cure Technology)를 통해 질병으로 고통 받는 인류의 삶의 질을 개선하자” 라는 뜻을 가지고 설립하게 되었습니다. ‘책임 있는 Mission 수행’, ‘꿈을 향한 Vision 수립’, ‘부단한 노력의 Passion 정신’ 이라는 3가지 핵심 가치를 가지고 “Be a MVP (Most Valuable Person) with M.V.P (Mission, Vision, Passion)”의 목표를 갖고 첨단 신제형 의약품 및 화장품을 연구개발에서 생산까지하는 바이오제약 기업입니다. 제약 시장내의 다양한 분야중에서 특히 약물전달시스템(DDS)에 과거부터 현재까지 연구와 도전을 실현중입니다. 설립 당시에 서울대학교 신소재 공동연구소 내에서 연구중심 벤처기업으로 시작되었으며, 국내 최초 플루르비프로펜 관절염 플라스타를 개발하였습니다. 이 외에 다수의 소염?진통 플라스타를 개발하여 국내 유수 제약사에 공급하여 현금 창출원을 보유하며 보다 궁극적으로는 전신순환 경피약물전달시스템(TDDS) 오리지널 제품 개발에 주력하여 회사의 성공적인 안착을 위해 노력중입니다. .나) 성장기(2006~2015년) 사업 초기에는 일반의약품인 소염?진통제를 개발하여 위수탁제조를 통해 공급하였습니다. 2006년에는 경기도 안성시 제3공단내에 제약공장을 설립하여 KGMP 인증을 받아 자체 생산을 시작했습니다. 개발 및 공급하고 있던 플루르비프로펜, 케토프로펜, 펠비낙, 인도메타신, 디클로페낙 등의 소염?진통 플라스타의 자사 브랜드 제품을 출시하게 되었으며, 이후에도 록소프로펜, 디클로페낙 소듐 플라스타 등의 일반의약품을 개발 생산하였습니다. 2007년 리도카인 플라스타(국소마취)를 시작으로 리도카인 카타플라스마(대상포진), 툴로부테롤 패취(천식), 리바스티그민 패취(치매) 등의 전문의약품을 개발 및 공급하고 있습니다. 그 외 니코틴 패취(금연보조), 치아미백 패취, 한방 카타플라스마, 상처치유밴드 등 세계적 수준의 다양한 품목의 경피약물전달시스템(TDDS)을 보유한 업체로 성장하게 되었습니다.

다) 도약기(2015~2017년) 2016년에는 당사만의 독자적인 패취 제조 기술력으로 박막성 하이로젤 패취(씬젤TM) 개발에 성공하였으며 제품 판매를 통해 플라스타 및 패취 시장을 선도하고 있습니다. 당사의 핵심기술인 경피약물전달시스템(TDDS)를 통해 기존 경구제의 약물투여 경로 및 제형 변경을 시도하여 환자 친화적인 투여방식의 패취 제형을 개발하였습니다. 이와 같은 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 기반으로 글로벌 제약회사 및 도네페질 오리지널 회사도 실패한 도네페질 패취(치매)의 임상 3상을 진행 하고 있어, 경쟁사에 대한 우위를 선점하여 오리지널 개량신약 상업화를 눈앞에 두고 있습니다. 당사의 도네페질 패취는 2008년부터 연구를 시작하여 2010~2011년 비임상시험, 2013~2015년 임상 1상 단회, 반복 투여를 마치고 2016년 도네페질 패취 개발 유례상 처음으로 임상 3상 임상시험계획서를 승인 받았습니다. 허나, 대규모 환자 모집에 필요한 시간 단축과 글로벌 진출의 교두보를 마련하기 위해 국내 임상에서 다국가(4개국) 임상으로 임상시험계획 변경을 통해 2017년 7월부터 다국가 임상 3상에 진입하였습니다. 또한 독보적인 패취 기술력을 바탕으로 프라미펙솔 패취(파킨슨), 포모테롤 패취(천식), 솔리페나신 패취(요실금), 피소스티그민 패취(해독) 및 엑세나타이드 패취(당뇨)를 개발 중이며 오리지널 개량신약 제품등록을 목표로 하고 있습니다. 독보적인 기술력을 바탕으로 경쟁사에 대한 우위를 선점하여 세계 경피약물전달시스템(TDDS) 시장을 선도할 수 있는 수준의 피부투과 증진 기술, 다양한 패취 구조 설계기술, 약물 방출 조절 기술, 제조 공정 기술을 바탕으로 16개 약물을 상업화하여 자사제품으로써 치매 치료제인 리바스티그민 치매 패취(리바덤TM), 천식 치료제인 툴로부테롤 천식 패취(브리테롤TM), 금연보조제인 니코틴 금연 패취(엑소덤TM)를 비롯한 붙이는 소염?진통제인 케토프로펜 플라스타(케논엘) 외 15품목(전문의약품 2품목, 일반의약품 14품목)의 의약품과 치아미백제인 루미니에스 첩부제 외 2품목의 의약외품을 생산하고 있으며, 또한, 우수한 기술력을 인정받아 제일탑 첩부제 외 36품목(전문의약품 10품목, 일반의약품 27품목)을 생산하여 국내 유수의 제약사들에게 제품을 공급 하고 있습니다. 현재는 전문의약품 87품목, 일반의약품 50품목으로 총 137품목의 의약품과 총 15개의 의약외품의 MFDS(KFDA) 허가 품목을 보유하고 있습니다.

라) 향후 계획(현재 ~) 당사는 안성의 제약 KGMP 생산시설에서 엄격한 공정관리와 품질검사를 거쳐 의약 제품을 생산하고 있으며, 현재 임상 3상 중인 도네페질 패취의 글로벌 진출을 위한 생산과 국내외 제품수요 급등에 따른 원활한 제품 공급을 위하여 2017년 5월 전북 완주군 봉동읍에 cGMP 제약공장을 신축하고 있어 2018년 상반기 완공 예정입니다. 완주 공장이 완공되면 cGMP급의 생산라인에서 선진국의 규정과 요구사항에 맞게 도네페질 패취 임상시험약을 제조하여 미국을 시작으로 임상 1상을 진행할 예정이며, 이를 바탕으로 글로벌 시장에 우수한 품질의 오리지널 제품을 수출할 예정입니다. 또한 도네페질 패취외에 현재 개발중인 다수의 블록버스터급 치료제에 대한 임상연구 및 상용화를 계획 중입니다.2) 화장품 사업가) 설립기(2011~2013년) 경피약물전달시스템(TDDS)을 기반으로 첨단 신제형 의약품을 개발/생산하는 바이오 기업을 운영하면서 2010년 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 화장품에 접목하여 흡수율이 좋은 코스메슈티컬 화장품 개발을 시도하게 되었습니다. 2012년도부터는 이미용 분야 첫 경피약물전달시스템(TDDS) 응용 제품인 하이드로겔 패취를 시작으로 치아미백 패취, 아토피패취, 브이라인패취 등을 본격적으로 유핏, GS홈쇼핑에 공급하여 당사의 기술력을 업계에 인지도를 쌓기 시작하였습니다. 이후 화장품 사업부의 이익 개선을 찾고자 새로운 컨셉의 하이드로겔 마스크 시장 진출을 위해 2012년 평택소재 화장품 공장을 인수하였습니다. 이후 패취와 하이드로겔 마스크의 지속적 매출 확대 및 기초화장품군 생산 계획에 따라 2013년에는 사업 확장에 필요한 장비, 인력을 보강하였습니다.

나) 성장기(2014~2016년) 하이드로겔 마스크팩 및 기초화장품 생산이 2014년부터 본격화되면서 화장품 사업의 매출 비중이 지속적인 상승 곡선을 그리게 됩니다. 원천기술 접목 및 전문 연구인력 참여에 따라 높아진 제품의 품질은 다수의 거래처 확보와 꾸준한 수주의 바탕이 되었습니다. 하이드로겔 마스크팩은 브랜드 인지도의 상승으로 생산량이 꾸준히 발생하기 시작했습니다. 이에 당사는 2015년에는 화장품사업과 연구의 중심을 평택에서 서울로 옮기고 우수 연구원들을 채용하여 화장품 R&D 투자 규모를 늘리면서 코스메슈티컬 화장품 개발에 더욱 박차를 가하게 됩니다. 더불어, 사업영역의 확장을 위해 자사 브랜드를 시작하여 유통사업에 대한 노하우를 다지는 발판으로 마련하였습니다. 2016년은 쌓아온 R&D 성과와 인적투자의 결실로 ODM 브랜드인 ‘더유핏의 미라팩’이 롯데 홈쇼핑에, 자사 브랜드인 ‘닥터탑 헤어필’ 이 GS홈쇼핑에서 출시하게 됩니다. 이에 따라 당사의 영업성과가 개선되는 기회가 되었습니다.다) 도약기(2017년) 2017년 6월 당사는 그 동안 쌓은 경피약물전달시스템(TDDS)기반의 연구기술과 화장품 ODM 사업으로 축적한 제조 Know-how를 바탕으로 자사 코스메슈티컬 브랜드인 ‘메디타임 네오 보탈리늄 앰플’을 GS홈쇼핑에 런칭하게 됩니다. 첫 런칭부터 연속 3회 이상 매진을 기록하였고, 2017년 6월 28일 첫 방송을 시작으로 자사 브랜드의 금년 매출액은 약 112억원이라는 판매 실적을 기록하는 성과를 거두었습니다. 당사의 ODM 사업의 성장은 단기적인 성과이긴 하지만 전년 대비 50% 이상의 실적 성장을 하며 화장품산업분석보고서에 따르면 연평균 증가율 13.9%를 기록하는 화장품 시장의 평균 성장률을 훨씬 웃도는 성과를 거두었습니다. 또한 자사브랜드 ‘메디타임’의 성공적인 런칭으로 국내 매출 상승뿐만 아니라 향후 중국, 동남아 등으로의 해외 수출이 본격화되면 자사 화장품 사업부의 지속적인 성장이 전망됩니다.

라) 향후 계획(현재 ~) 당사의 화장품사업부는 색조 화장품까지 그 영역을 넓혀 종합 화장품 제조판매회사로 확장해 나갈 계획이며, ODM 사업부는 품목 개발 단계인 ODM 방식에서 브랜드 개발 및 제조의 OBM(Original Brand Manufacturing)으로 그 범위를 확장시켜 보다 부가가치를 높일 계획입니다. 해외시장으로는 중국을 거쳐 동남아시아으로 시장을 넓혀가고자 준비 중에 있습니다. 또한, 자사브랜드 및 ODM 화장품 사업의 시장 지배력 확대를 위하여 화장품 생산라인 시설인 평택소재 화장품 공장을 2018년 06월까지 대대적으로 확장할 예정이며, 2019년 3월까지 식품의약품안전처로부터 cGMP획득을 계획하고 있습니다.
2. 주요 제품등에 관한 사항
가. 주요 제품등의 현황
(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
구제적용도
주요상표 등
매출액
비중(%)

제약
제품 및 상품
경피흡수제
소염진통, 치매 치료 등
제일롱파프 외
2,045
23.03%

경구제 외
-
하이간액 외
1,451
16.34%

화장품
제품 및 상품
기초제품
기초화장
보탈리늄 엠플 외
3,183
35.84%

마스크팩
보습
메디힐 N.M.F 아쿠아링누드겔마스크 외
829
9.33%

패취 외
-
멜라반 패취 외
1,373
15.46%

합계
8,882
100%

* 연결기준 매출입니다.
나. 주요 제품 등의 가격변동추이
당사는 의약품 및 화장품을 수탁생산하는 기업으로 생산품목이 매우 다양합니다. 또한, 부재료를 매입하는 형태에 따라 판매가격의 변화가 심하여 개별 품목의 가격비교가 어렵습니다. 따라서 해당기간 매출금액을 매출 수량으로 나눈 단순평균 가격으로 산정하고 있습니다. (단위 : 원)

품목
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

경피흡수제
1,183
1,183
1,103
1,372

기초제품
1,710
1,710
710
241

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료 현황
(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품목
구체적용도
매입액
비중(%)

제약
원재료
리바스트그민
치매치료제
21
0.9%

플루비프로펜
소염진통제
50
2.1%

점착제(PIV-930R) 외
-
216
9.1%

부재료
부직포
경피흡수제
102
4.3%

파우치
포장
192
8.1%

필름제 외
-
394
16.7%

소계
975
41.2%

화장품
원재료
천연보존제(EURO-Nape)
보존제
22
0.9%

에탄올 외
-
832
35.2%

부재료
더티올클리어성초지우개패드
패드
145
6.1%

기타
-
390
16.5%

소계
1,389
58.8%

합계
2,364
100.0%

나. 주요 원재료 가격추이
(단위 : 천원)

사업부문
품목
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

제약
리바스티그민
7,000
6,704
7,010
7,188

플루비프로펜
250
246
210
211

점착제(PIC-930R)
2
2
2
2

화장품
에탄올
1,400
1.4
1.5
1.5

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
1) 생산능력 (단위 : 천매, 천개)

사업부문
품목
사업소
2018년
2017년
2016년

제약
첩부제
안성
1,204
1,204
1,204

패취
안성
1,639
1,639
1,639

소계
2,843
2,843
2,843

화장품
기초제품
평택
7,920
7,920
7,920

패취
평택
5,280
5,280
5,280

소계
13,200
13,200
13,200

합계
16,043
16,043
16,043

2) 생산능력의 산출근거① 산출기준- 주요 사용 생산설비의 기본능력을 기준- 1조 전일 운영② 산출방법- 설비능력 × 연작업일수(월 22일기준)

(나) 평균가동시간- 1일 : 8시간, 1월 : 월별 작업일수, 1년 : 12개월 가동기준

나. 생산실적 및 가동률

1) 생산실적 (단위 : 천매, 천개)

사업부문
품목
사업소
2018년1분기
2017년
2016년

제약
첩부제
안성
567
2,268
1,436

패취
안성
630
2,521
984

소계
1,197
4,789
2,420

화장품
기초제품
평택
2,409
9,635
8,753

패취
평택
46
184
528

소계
2,455
9,819
9,281

합계
3,652
14,608
11,701

2) 당해 사업연도의 가동율 (단위 : 천매, 천개)

사업소(사업부문)
생산가능수량
생산수량
평균가동률(%)

제약
711
1,197
168.4%

화장품
3,300
2,455
74.4%

합계
4,011
3,652
91.0%

다. 생산설비의 현황 등
(단위 : 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
8,539,221,793

건물
4,258,097,238
(346,135,810)
-
3,911,961,428

기계장치
4,864,497,832
(4,193,205,485)
-
671,292,347

차량운반구
137,727,727
(54,397,624)
-
83,330,103

비품
771,394,492
(532,001,760)
-
239,392,732

시험연구용자산
1,065,427,844
(955,420,876)
(6,609,919)
103,397,049

시설장치
669,385,528
(640,218,895)
(9,164,469)
20,002,164

건설중인자산
17,873,645,358
-
-
17,873,645,358

합 계
38,179,397,812
(6,721,380,450)
(15,774,388)
31,442,242,974

* 연결기준입니다.
5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

제약
제품, 상품
수출
18
414
252
180

내수
3,478
15,194
9,445
8,337

합계
3,496
15,608
9,698
8,518

화장품
제품, 상품
수출
27
274
163
205

내수
5,358
23,914
17,419
9,951

합계
5,385
24,188
17,581
10,156

합계
수출
45
687
415
385

내수
8,836
39,109
26,864
18,288

합계
8,882
39,796
27,279
18,673

- 연결 매출 기준입니다.

나. 판매결로 및 판매방법 등

(1) 판매경로

사업부문
품 목
판 매 경 로

제약바이오
플라스타, 의료 패취제외
- 영업직원들에 의한 영업활동으로 신규 및 기존확보된 거래처에 의한 100% 주문생산 후 직접납품- 주요 제약사(대웅,녹십자,유한,제일약품외 30여개 제약사 등) ODM 납품- 종합의약품도매상(전국 100여 거래처)를 통한 플라스타 자사 브랜드 판매- 전문약 도매상를 통한 패취제 판매- 전문약 허가(70개) 완료 및 판매

화장품
마스크팩외
- 매출업체 주문접수→제품생산→ 제품출고

(2) 판매방법 및 조건

사업부문
판매방법
대금회수조건
비고

제약바이오
주문생산에의한 납품
- 현금 또는 외상(60일회전)판매
-

화장품
주문 및 직접판매
- 현금 또는 외상(선입금 50% 조건) 판매
-

6. 수주현황

당사는 매출처의 판매계획에 따라 발주량과 생산량 및 납기가 결정되는 시스템입니다. 이러한 시스템으로 인해 수주잔고는 매출처의 상황에 따라 수시로 확정되므로 특정일의 정확한 수주잔고를 표시할 수 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리
금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노
출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

가
. 금융위험관리

1) 위험관리 체계

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 검토를 수행하고 결과는 이사회에 보고하고 있습니다.

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다. 연결실체의 매출채권및기타채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을받습니다. 연결실체의 주요고객은 전세계 시장을 대상으로 하는 국제적인 주요 제약 및 화장품 제품 제조회사로 고객이 위치한 국가의 파산 위험등은 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다.
연결실체는 신용도가 낮은 거래처에 대해서는
계약금액의 상당부분을 선금으로 수령하고있습니다.연결실체는 신용도가 높은 거래처에 대한 채권에 대해서는 충당금을 설정하지 않고 있습니다. 연결실체는 그 외의 매출채권 및 기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로손상차손 발생여부를 평가하여 과거의 대손 경험률에 근거하여 채권에 대한 충당금을 설정하고 있습니다.

3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

일반적으로 연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 상당기간에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금여력을 보유하고 있다고 판단하고 있습니다. 여기에는합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되어 있지 않습니다.

4) 시장위험

시장위험이란 환율 및 이자율 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화 하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 등에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 CNY 등입니다.

② 이자율위험

연결실체는 변동금리부 금융부채 규모의 증가에 따라 부수되는 이자율 부담을 최소화하기 위한 일환으로 연간 자금수지 계획을 수립하고 시행하고 있습니다.

8. 연구 개발 활동
가. 연구 개발 담당 조직

연구소 조직도..jpg
연구소 조직도.

나. 연구 개발 비용

(단위: 백만원)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

자산처리
원재료비
147
221
123
-

인건비
35
210
-
-

위탁용역비
132
1,292
1,907
-

기타 경비
284
79
3
-

소 계
598
1,803
2,033
-

비용처리
제조원가
69
152
134
113

판관비
335
997
879
670

소계
404
1,149
1,013
783

연구개발비용 계
1,002
2,953
3,045
783

(정부보조금)
(129)
(700)
(7)
(-)

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계 ÷ 당기매출액 × 100]
11.3%
7.4%
11.2%
4.2%

- 연결기준입니다.- 종속회사의 경우 별도의 연구소를 두고 있지 않습니다.

9. 경영상의 주요 계약

구분

계약상대방

계약체결일

계약의 목적

및 내용

연구개발

보령제약㈜

2012.04.23

치매 패취 제품 연구개발 및 제품 공급계약서

C사

2017.06.30

도네페질 치매 패취 연구개발 및 국내 판매, 제품 공급계약서

공급및판매계약

유한양행㈜

2016.12.12

카타플라스마 제품공급 계약

㈜GS홈쇼핑

2017.05.29

화장품 판매 계약

녹십자

2017.07.06

하이간액 제품공급 계약

㈜NS홈쇼핑

2018.01.03

화장품 판매 계약

아보메드

2018.01.25

미국 통증완화 패취 유통 및 판매 계약

정부과제
산업통상자원부
2016.05.01
의료, 미용, 웰니스 제품을 마그네슘와이어, 판재 가공기술 개발

산업통상자원부
2016.10.01
생리활성화 물질 기반 마이크로불릿과 멀티 어플리케이터를 활용한 스마트 부티케어 기술 개발

산업통상자원부
2017.04.01
스마트, 안티에이징 라이프케어 서비스 개발

보건복지부
2017.04.10
(임상3상) 치매 치료용 패취의 임상시험 연구

보건복지부
2018.04.30
(비임상) 파킨슨 치료용 패취의 비임상 시험 연구

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무제표

- 아래의 연결 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(단위: 원)

과목
제 19 기 1분기
제 18 기말
제 17 기말
제 16 기말

유동자산
17,944,481,720
21,904,061,858
13,072,447,337
18,957,024,292

비유동자산
37,811,677,227
31,996,404,092
18,453,247,688
7,195,780,148

자산총계
55,756,158,947

53,900,465,950

31,525,695,025
26,152,804,440

유동부채
12,619,011,366
12,771,145,143
11,511,691,650
7,817,677,930

비유동부채
23,849,332,956
23,852,822,061
3,068,800,792
12,372,430,277

부채총계
36,468,344,322

36,623,967,204

14,580,492,442
20,190,108,207

자본금
2,454,067,000
2,454,067,000
2,454,067,000
1,828,362,000

자본잉여금
25,580,741,825
25,580,741,825
25,580,741,825
11,761,038,687

결손금
(8,674,634,180)
(10,689,025,748)
(11,214,738,133)
(7,667,351,552)

기타자본
129,409,156
128,929,908
121,286,343
40,647,098

비지배주주지분
(201,769,176)

(198,214,239)

3,845,548
-

자본총계
19,287,814,625
17,276,498,746
16,945,202,583
5,962,696,233

부채 및 자본총계
55,756,158,947
53,900,465,950
31,525,695,025
26,152,804,440

매출액
8,881,569,452
39,796,329,223
27,278,982,487
18,673,478,528

영업이익(손실)
988,404,153

(320,828,060)

(3,092,826,474)
(944,688,551)

법인세비용차감전이익(손실)
2,042,095,185

346,055,049

(3,225,564,119)
(2,877,557,411)

당기순이익(손실)
2,041,795,628

335,889,524

(3,242,043,018)
(2,877,557,411)

기본주당이익
417
110
(673)
(853)

나. 요약 재무제표
- 아래의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. (단위: 원)

과목
제 19 기 1분기
제 18 기말
제 17 기말
제 16 기말

유동자산
18,771,817,795
25,713,969,336
16,760,532,014
19,072,253,329

비유동자산
37,596,195,263
32,083,974,622
18,922,189,608
7,722,079,085

자산총계
56,368,013,058

57,797,943,958

35,682,721,622
26,794,332,414

유동부채
12,314,721,474
14,727,965,170
13,634,253,549
7,788,362,710

비유동부채
23,842,124,516
23,845,613,621
3,066,273,328
12,368,517,341

부채총계
36,156,845,990

38,573,578,791

16,700,526,877
20,156,880,051

자본금
2,454,067,000
2,454,067,000
2,454,067,000
1,828,362,000

자본잉여금
25,580,741,825
25,580,741,825
25,580,741,825
11,761,038,687

결손금
(7,952,940,389)
(8,937,394,523)
(9,172,926,337)
(6,992,595,422)

기타자본
129,298,632
126,950,865
120,312,257
40,647,098

자본총계
20,211,167,068
19,224,365,167
18,982,194,745
6,637,452,363

부채 및 자본총계
56,368,013,058
57,797,943,958
35,682,721,622
26,794,332,414

매출액
7,938,990,875
35,674,467,090
27,469,888,835
18,922,810,511

영업이익(손실)
235,158,525

142,626,775

(1,163,062,834)
(698,239,779)

법인세비용차감전이익(손실)
984,863,924

242,553,424

(1,865,236,429)
(2,202,801,281)

당기순이익(손실)
984,863,924

239,554,646

(1,881,990,070)
(2,202,801,281)

기본주당이익
201
49
(390)
(653)

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 19 기 1분기 2018년 3월 31일 현재

제 18 기 2017년 12월 31일 현재

제 17 기 2016년 12월 31일 현재

제 16 기 2015년 12월 31일 현재

아이큐어주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과목
주석
제 19(당)기 1분기
제 18 기말
제 17 기말
제 16 기말

자산

유동자산

17,944,481,720
21,904,061,858
13,072,447,337
18,957,024,292

현금및현금성자산
5,32
4,531,605,380
9,349,759,604
1,062,878,197
14,087,061,631

매출채권및기타채권
6,32,34
5,477,014,779
5,336,361,991
5,307,980,506
2,837,261,662

당기손익인식금융자산

-
-
548,248,497
-

기타금융자산
5,32
200,000,000
200,000,000
-
-

기타유동자산
7
630,409,612
432,470,210
222,219,083
40,055,738

재고자산
8
5,018,602,799
4,134,772,592
3,849,589,015
1,974,422,191

당기법인세자산

6,890,380
4,884,640
1,573,269
18,223,070

매각예정처분자산
12
2,079,958,770
2,445,812,821
2,079,958,770
-

비유동자산

37,811,677,227
31,996,404,092
18,453,247,688
7,195,780,148

매출채권및기타채권
6,32,34
375,557,000
376,157,000
417,439,000
287,165,000

관계기업투자주식
11
1,549,818,369
1,274,537,135
770,055,736
306,685,457

만기보유금융자산

-
-
1,270,970
-

유형자산
9,14
31,442,242,974
26,455,617,825
14,649,726,196
6,052,645,305

무형자산
10
4,444,058,884
3,890,092,132
2,238,732,237
163,091,339

투자부동산

-
-
376,023,549
386,193,047

자산총계

55,756,158,947
53,900,465,950
31,525,695,025
26,152,804,440

부채

유동부채

12,619,011,366
12,771,145,143
11,511,691,650
7,817,677,930

매입채무및기타채무
15,32,34
6,545,036,365
7,475,422,232
5,986,290,727
3,742,180,701

기타유동부채
17
233,285,651
241,455,002
337,820,922
267,675,201

단기차입부채
14,16,32,33
5,096,995,364
4,389,723,566
4,330,656,750
2,415,822,028

유동성장기차입부채
14,16,32,33
392,000,000
392,000,000
392,000,000
1,392,000,000

충당부채
18
350,286,686
264,476,269
464,923,251
-

당기법인세부채

1,407,300
8,068,074
-
-

비유동부채

23,849,332,956
23,852,822,061
3,068,800,792
12,372,430,277

매입채무및기타채무
15,32
132,792,201
73,516,819
211,836,876
290,700,742

기타비유동부채
17,32
1,481,293,200
1,481,293,200
281,293,200
281,293,200

장기차입부채
14,16,32,33
17,393,046,116
17,063,014,069
1,078,000,000
9,597,423,715

확정급여부채
26
1,991,616,439
1,832,127,973
1,497,670,716
921,993,173

파생상품부채
16
2,850,585,000
3,402,870,000
-
1,281,019,447

부채총계

36,468,344,322
36,623,967,204
14,580,492,442
20,190,108,207

자본

지배기업소유주지분

자본금
20
2,454,067,000
2,454,067,000
2,454,067,000
1,828,362,000

자본잉여금
20
25,580,741,825
25,580,741,825
25,580,741,825
11,761,038,687

결손금
21
(8,674,634,180)
(10,689,025,748)
(11,214,738,133)
(7,667,351,552)

기타포괄손익누계액
20
110,524
1,979,043
974,086
-

기타자본
20,27
129,298,632
126,950,865
120,312,257
40,647,098

비지배지분

(201,769,176)
(198,214,239)
3,845,548
-

자본총계

19,287,814,625
17,276,498,746
16,945,202,583
5,962,696,233

부채 및 자본총계

55,756,158,947
53,900,465,950
31,525,695,025
26,152,804,440

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과목
주석
제 19 기 1분기
제 18 기
제 17기
제 16 기

매출액
23,34
8,881,569,452
39,796,329,223
27,278,892,487
18,673,478,528

매출원가
23,24,34
4,526,793,808
27,009,554,543
22,268,932,729
14,903,632,351

매출총이익

4,354,775,644
12,786,774,680
5,009,959,758
3,769,846,177

판매비와관리비
24,25
3,366,371,491
13,107,602,740
8,102,786,232
4,714,534,728

영업이익(손실)

988,404,153
(320,828,060)
(3,092,826,474)
(944,688,551)

지분법이익

305,546,992
512,695,493
469,527,449
-

금융수익
28,31
564,128,062
473,247,372
345,117,520
621,724,049

금융비용
28,31
61,863,044
285,767,997
1,018,613,679
1,839,301,871

기타수익
29
265,426,990
12,109,252
111,786,723
741,013,217

기타비용
29
19,547,968
45,401,011
40,555,658
1,456,304,255

법인세비용차감전순이익(손실)

2,042,095,185
346,055,049
(3,225,564,119)
(2,877,557,411)

법인세비용
30
299,557
10,165,525
16,478,899
-

당기순이익(손실)

2,041,795,628
335,889,524
(3,242,043,018)
(2,877,557,411)

기타포괄손익

-

-

-
-

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(30,675,548)
(12,236,926)
(298,340,845)
(163,355,514)

확정급여부채의 재측정요소
26
(409,790)
(4,022,832)
(298,340,845)
(163,355,514)

지분법이익잉여금변동

(30,265,758)
(8,214,094)
-
-

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익

(2,151,968)
1,288,406
(5,183,084)
-

해외사업장환산손익

(2,151,968)
1,288,406
974,086
-

기타포괄손익합계

(32,827,516)
(10,948,520)
(303,523,929)

(163,355,514)

총포괄이익(손실)

2,008,968,112
324,941,004
(3,545,566,947)
(3,040,912,925)

당기순이익(손실)의 귀속

2,041,795,628
335,889,524
(3,242,043,018)

(2,877,557,411)

지배기업의 소유주지분

2,045,350,565
537,949,311
(3,242,888,566)

(2,877,557,411)

비지배지분

(3,554,937)
(202,059,787)
845,548
-

총포괄이익(손실)의 귀속

2,008,968,112
324,941,004
(3,545,566,947)

(3,040,912,925)

지배기업의 소유주지분

2,012,523,049
527,000,791
(3,546,412,495)

(3,040,912,925)

비지배지분

(3,554,937)
(202,059,787)
845,548
-

주당손익

기본주당이익(손실)
22
417
110
(673)
(853)

희석주당이익(손실)
22
417
110
(673)
(853)

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

연 결 자 본 변 동 표

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과 목
지배기업 소유주지분
비지배지분
총계

자본금
자본잉여금
결손금
기타포괄손익누계액
기타자본
합계

2015년 1월 1일 (기초)
1,142,640,000
536,975,856
(4,626,438,627)
-
182,685,012
(2,764,137,759)
-
(2,764,137,759)

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
(2,877,557,411)
-
-
(2,877,557,411)
-
(2,877,557,411)

기타포괄손익

-

확정급여제도의 재측정요소

-
-
(163,355,514)
-
-
(163,355,514)
-
(163,355,514)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
-
18,460,662
18,460,662
-
18,460,662

전환상환우선주의 전환
685,722,000
11,224,062,831
-
-
(160,498,576)
11,749,286,255
-
11,749,286,255

2015년 12월 31일 (기말)
1,828,362,000
11,761,038,687
(7,667,351,552)
-
40,647,098
5,962,696,233
-

5,962,696,233

2016년 1월 1일 (기초)
1,828,362,000
11,761,038,687
(7,667,351,552)
-
40,647,098
5,962,696,233
-

5,962,696,233

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
(3,242,888,566)
-
-
(3,242,888,566)
845,548
(3,242,043,018)

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소

-
-
(298,340,845)
-
-
(298,340,845)
-
(298,340,845)

지분법이익잉여금변동
-
-
(6,157,170)
-
-
(6,157,170)
-
(6,157,170)

해외사업환산손익
-
-
-
974,086
-
974,086
-
974,086

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
-
79,665,159
79,665,159
-
79,665,159

유상증자(신주인수권행사)
544,872,000
9,051,313,128
-
-
-
9,596,185,128
-
9,596,185,128

유상증자
80,833,000
4,768,390,010
-
-
-
4,849,223,010
-
4,849,223,010

비지배지분의변동
-
-
-
-
-
-
3,000,000
3,000,000

2016년 12월 31일 (기말자본)
2,454,067,000
25,580,741,825
(11,214,738,133)
974,086
120,312,257
16,941,357,035
3,845,548
16,945,202,583

2017년 1월 1일 (기초)
2,454,067,000
25,580,741,825
(11,214,738,133)
974,086
120,312,257
16,941,357,035
3,845,548
16,945,202,583

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
537,949,311
-
-
537,949,311
(202,059,787)
335,889,524

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소

-
-
(4,022,832)
-
-
(4,022,832)
-
(4,022,832)

지분법이익잉여금변동
-
-
(8,214,094)
-
-
(8,214,094)
-
(8,214,094)

해외사업환산손익
-
-
-
1,004,957
-
1,004,957
-
1,004,957

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
-
6,638,608
6,638,608
-
6,638,608

2017년 12월 31일 (기말)
2,454,067,000
25,580,741,825
(10,689,025,748)
1,979,043
126,950,865
17,474,712,985
(198,214,239)
17,276,498,746

2018년 1월 1일 (기초)
2,454,067,000
25,580,741,825
(10,689,025,748)
1,979,043
126,950,865
17,474,712,985
(198,214,239)
17,276,498,746

총포괄이익:

분기순이익(손실)
-
-
2,045,350,565
-
-
2,045,350,565
(3,554,937)
2,041,795,628

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정
-
-
(409,790)
-
-
(409,790)
-
(409,790)

지분법이익잉여금변동
-
-
(30,265,758)
-
-
(30,265,758)
-
(30,265,758)

해외사업환산손익
-
-
(283,449)
(1,868,519)
-
(2,151,968)
-
(2,151,968)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
-
2,347,767
2,347,767
-
2,347,767

2018년 3월 31일 (당1분기말)
2,454,067,000
25,580,741,825
(8,674,634,180)
110,524
129,298,632
19,489,583,801
(201,769,176)
19,287,814,625

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

연 결 현 금 흐 름 표

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사 및 그 종속기업
(단위: 원)

과 목
제 19 기 1분기
제 18 기
제 17 기
제 16 기

영업활동으로 인한 현금흐름

당기순이익(손실)
2,041,795,628

335,889,524

(3,242,043,018)
(2,877,557,411)

손익조정항목:

퇴직급여
173,520,786
625,311,706
459,735,432
255,873,468

감가상각비
155,894,714
590,306,714
559,658,479
599,782,837

투자부동산감가상각비
-
10,169,498
10,169,498
10,169,500

무형자산상각비
6,660,905
12,568,095
3,569,253
18,791,911

대손상각비
-
(73,670,079)
441,421,682
190,140,377

주식보상비용
2,347,767
6,638,608
79,665,159
18,460,662

판매수수료
215,343,040
-
-
-

재고자산평가손실
54,230,797
253,500,044
43,899,438
260,746,125

재고자산폐기손실
-
468,000
197,538,355
-

이자수익
(11,594,936)
(35,920,828)
(110,457,208)
(117,022,250)

외화환산이익
-
-
(3,160,068)
-

무형자산처분이익
-
-
-
(735,000,000)

파생상품거래이익
-
-
-
(500,018,137)

파생상품평가이익
(552,285,000)
(429,645,000)
(180,897,205)
-

당기손익인식금융자산평가이익
-
-
(48,248,994)
-

당기손익인식금융자산처분손실
-
45,324,230
-
-

이자비용
54,994,351
219,734,368
589,878,621
1,471,923,424

외화환산손실
257,152
5,293,541
705,965
3,658

매출채권처분손실
3,477,248
7,194,753
16,947,608
23,743,291

사채상환손실
-
-
405,406,850
-

파생상품평가손실
-
-
-
310,845,351

무형자산손상차손
-
-
-
1,010,728,510

만기보유금융자산손상차손
-
-
-
30,000,000

유형자산처분손실
19,085,619
317,811
-
-

매각예정자산처분이익
(264,145,949)
-
-
-

지분법손익
(305,546,992)
(512,695,493)
(469,527,449)
428,314,543

법인세비용
299,557
-
16,478,899
-

지급수수료
-
29,998,698
-
-

잡손실
-
1,270,970
-
-

자산ㆍ부채증감:

매출채권및기타채권의 감소(증가)
(146,776,118)
175,535,111
(2,931,568,542)
105,336,394

당기손익인식금융자산의 감소(증가)
-
502,924,267
(499,999,503)
-

기타유동자산의 감소(증가)
639,714,480
(210,251,127)
(182,163,345)
(10,975,491)

재고자산의 감소(증가)
(938,061,004)
(536,951,621)
(2,116,604,617)
(217,897,914)

매입채무및기타채무의 증가(감소)
(1,143,788,100)
(41,976,848)
1,884,173,286
64,145,788

기타유동부채의 증가(감소)
(8,169,351)
(250,650,234)
70,145,721
(239,928,259)

장기매입채무및기타채무의 증가(감소)
59,275,382
1,048,815,633
(78,863,866)
(3,587,567)

충당부채의 감소
85,810,417
(200,446,982)
464,923,251
-

퇴직금의 지급
(14,442,110)
(294,877,281)
(182,398,734)
(98,763,540)

이자의 수취
13,383,866
30,392,178
108,591,458
117,022,250

이자의 지급
(105,288,581)
(200,007,779)
(185,473,652)
(301,512,940)

법인세의 납부
(8,966,071)
(5,408,822)
(103,840)
(17,817,630)

영업활동으로 인한 순현금유입(유출)
27,027,497

1,119,317,180

(4,878,601,086)

(204,053,050)

투자활동으로 인한 현금흐름

단기대여금의 감소
600,000
-
226,800,000
406,714,768

무형자산의 처분
-
-
-
735,000,000

장기대여금의 감소
600,000
2,200,000
-
-

임차보증금의 감소
-
138,182,000
4,726,000
22,000,000

기타보증금의 감소
-
1,000,000
-
-

유형자산의 처분
-
200,000
-
-

단기금융상품의 증가
-
5,000,000
-
-

단기대여금의 증가
-
(200,000,000)
-
-

단기대여금의 증가
-
-
(250,000,000)
(310,400,000)

관계기업주식의 취득
-
-
-
(735,000,000)

만기보유증권의 취득
-
-
(1,270,970)
-

유형자산의 취득
(5,529,473,894)
(10,095,862,210)
(11,255,785,540)
(254,574,538)

무형자산의 취득
(554,027,657)
(1,991,798,190)
(1,696,065,151)
-

매각예정처분자산의 처분
630,000,000
-
-
-

임차보증금의 증가
-
(90,000,000)
(103,000,000)
(250,782,000)

기타보증금의 증가
-
(10,100,000)
(2,000,000)
-

임대보증금의 감소
-
(25,000,000)
-
-

투자활동으로 인한 순현금유입(유출)
(5,452,301,551)
(12,266,178,400)
(13,076,595,661)

(387,041,770)

재무활동으로 인한 현금흐름

단기차입부채의 차입
2,997,074,744
4,261,502,210
2,661,418,900
2,096,639,103

장기차입부채의 차입
-
5,000,000,000
-
1,960,000,000

전환사채의 발행
-
14,882,588,752
-
-

비지배지분변동으로 인한 현금의 유입
-
-
3,000,000
-

신주인수권부사채의 발행
-
-
-
8,500,009,600

전환상환우선주의 발행
-
-
-
8,500,003,200

유상증자
-
-
9,095,543,570
-

단기차입부채의 상환
(2,289,802,946)
(4,318,718,976)
(746,584,178)
(4,001,964,650)

유동성장기차입부채의 상환
(98,000,000)
(392,000,000)
(1,392,000,000)
(629,850,000)

장기차입부채의 상환
-
-
(4,691,614,068)
(1,879,250,000)

재무활동으로 인한 순현금유입(유출)
609,271,798
19,433,371,986
4,929,764,224
14,545,587,253

현금및현금성자산의 증가(감소)
(4,816,002,256)
8,286,510,766
(13,025,432,523)
13,954,492,433

기초 현금및현금성자산
9,349,759,604
1,062,878,197
14,087,061,631
132,572,856

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
(2,151,968)
370,641
1,249,089
(3,658)

기말 현금및현금성자산
4,531,605,380
9,349,759,604
1,062,878,197
14,087,061,631

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

3. 연결재무제표 주석

제19기 1분기 2018년 01월 01일 부터 2018년 3월 31일 까지

제18기 1분기 2017년 01월 01일 부터 2017년 3월 31일 까지(검토받지 아니한 재무제표)

아아큐어주식회사 및 그 종속기업

1. 회사의 개요아이큐어주식회사(이하, "지배기업")는 2000년 5월에 설립되어, 약물전달시스템(Drug Delivery System)에 관한 원천기술(경피전달 중심)을 바탕으로 패취형 의약품을 중심으로 한 의약품연구개발 및 의약품과 화장품의 OEM, ODM을 주요사업형태로 영위하고 있습니다. 본사 및 연구소는 서울특별시 서초구 사임당로에 위치하며, 경기도안성시 서운면과 평택시 동삭로에 각각 제조시설을 보유하고 있습니다. 지배기업의 당분기말 현재 자본금은 2,454백만원이며, 주주 현황은 다음과 같습니다

주주명
보유주식수(주)
지분율(%)

최영권
1,273,035
25.94%

아이텍주식회사
340,000
6.93%

인터베스트글로벌제약펀드
288,462
5.88%

KB12-1벤처조합
288,462
5.88%

KoFC-LB Pioneer Champ 2011-4호 투자조합
240,768
4.91%

미래창조 UQIP 투자조합
188,462
3.84%

DSC드림제4호성장사다리조합
172,129
3.51%

기타
2,116,816
43.13%

합 계
4,908,134
100.00%

2018년 3월 31일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 지배기업과 지배기업의 종속기업(이하, "연결회사"), 연결회사의 관계기업에 대한 지분으로 구성되어 있습
니다.
종속기업 및 관계기업의 현황은 각각 주석 4, 11에서 설명하고 있습니다.

2. 재무제표의 작성기준 및 유의적인 회계정책2.1 분기재무제표 작성기준연결회사의 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 재무제표이며, 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2017년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.1.1 연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정

동 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 동 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정

연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일에 이익잉여금(또는 자본)으로 인식하였습니다. 동 기준서의 주요내용 및 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(가) 금융자산과 금융부채의 분류기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분상품/채무상품), 당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다. 금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 연결회사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생 금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결회사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초에 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

공정가치로 측정. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식

상각후원가 측정 금융자산

유효이자율법을 사용하여 상각후 원가로 측정. 상각후 원가는 손상손실에 의해 감소됨. 이자수익, 외화환산손익 및 손상, 제거에 따르는 손익은 당기손익으로 인식

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

공정가치로 측정. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류함

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

공정가치로 측정. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않음

나) 금융자산의 손상 기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.

(다) 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

① 기업회계기준서 1109호 도입에 따른 금융상품의 재분류

(단위: 원)

구 분
범주
전기말 장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

금융자산:

현금및현금성자산
대여금및수취채권
상각후원가
9,349,759,604
9,349,759,604
-

기타금융자산
대여금및수취채권
상각후원가
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
5,712,518,991
5,712,518,991
-

총 금융자산
15,262,278,595
15,262,278,595
-

금융부채:

매입채무및기타채무

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

7,548,939,051
7,548,939,051
-

단기차입부채

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

4,389,723,566
4,389,723,566
-

유동성장기차입부채(차입금)
기타금융부채
기타금융부채
392,000,000
392,000,000
-

파생상품부채

당기손익인식금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채

3,402,870,000
3,402,870,000
-

장기차입부채(차입금)

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

5,686,000,000
5,686,000,000
-

전환사채(차입금)

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

11,377,014,069
11,377,014,069
-

총 금융부채
32,796,546,686
32,796,546,686
-

(5) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정

연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 기업회계기준서 제1115호 신규 도입 이전의 계약은 모두 과거 기준에 따라 완료된 계약으로 판단하여, 2018년 1월 1일의 이익잉여금에 미치는 전환효과는 없습니다.(가) 반품연결회사는 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고 수익을 조정하며, 고객이 반품 권리를 행사할 때 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 가지므로 그 자산을 인식하고 해당 금액만큼 매출원가를 조정합니다. 제품을 회수할 권리는 제품의 과거장부금액에서 제품을 회수하는데 드는 원가를 차감하여 측정합니다.

(나) 기업회계기준서 1115호 적용에 따른 효과

① 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 1115호 적용에 따라 당기초 재무상태표에 반영한 수정금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
조정사항
2017.12.31. 수정전
조정
2018.01.01 수정후

자산

현금및현금성자산

9,349,759,604

9,349,759,604

매출채권및기타채권

5,712,518,991

5,712,518,991

기타금융자산

200,000,000

200,000,000

기타자산

432,470,210

432,470,210

재고자산

4,134,772,592

4,134,772,592

반화재고회수권
(*1)

85,810,417
85,810,417

당기법인세자산

4,884,640

4,884,640

매각예정처분자산

2,445,812,821

2,445,812,821

관계기업투자

1,274,537,135

1,274,537,135

유형자산

26,455,617,825

26,455,617,825

무형자산

3,890,092,132

3,890,092,132

총자산

53,900,465,950
85,810,417
53,986,276,367

부채

매입채무및기타채무

7,548,939,051

7,548,939,051

기타부채

1,722,748,202

1,722,748,202

단기차입부채

4,389,723,566

4,389,723,566

유동성장기차입부채

392,000,000

392,000,000

수수료충당부채

221,453,772
0
221,453,772

환불부채
(*1)
43,022,497
85,810,417
128,832,914

당기법인세부채

8,068,074

8,068,074

장기차입부채

17,063,014,069

17,063,014,069

확정급여부채

1,832,127,973

1,832,127,973

파생상품부채(비유동)

3,402,870,000

3,402,870,000

총부채

36,623,967,204
85,810,417
36,709,777,621

자본

자본금

2,454,067,000

2,454,067,000

자본잉여금

25,580,741,825

25,580,741,825

기타포괄손익누계액

1,979,043

1,979,043

이익잉여금

(10,689,025,748)

(10,689,025,748)

기타자본

126,950,865

126,950,865

비지배지분

(198,214,239)

(198,214,239)

총자본

17,276,498,746
0
17,276,498,746

(*1) 반품권이 있는 판매의 경우 반품 예상금액에 대하여 환불부채와 환불부채와 관련한 자산에 대하여 각각 구분표시 하였습니다.2.1.2 제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다. 이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기 적용할 수 있습니다. 기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다. 리스이용자로서 연결회사는 소급적용 접근법, 수정된 소급적용 접근법 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다. 연결회사는 동 기준서의 잠재적인 영향을 분석 중에 있으며, 그 결과를 향후 재무제표 주석에 공시할 예정입니다

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 아래에서 설명하는 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.(1) 금융자산의 손상

기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 연결회사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

4. 종속기업(1) 당분기말 및 전기말 현재 종속기업의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

종속기업명
소재지
주요영업활동
결산월
당분기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

나비끄(주)(*1)
대한민국
화장품판매업
12월
100%
-
100%
-

(주)뷰트리코스메틱스(*1)

대한민국
화장품판매업
12월
70%
-
70%
-

(주)아이파마
대한민국
의약품도소매
12월
100%
600,000,000
100%
600,000,000

아이콰(상해)국제유한공사
중국
화장품판매업
12월
100%
54,907,000
100%
54,907,000

(주)디에이트인터내셔널(*2)
대한민국
화장품판매업
12월
100%
-
100%
48,227,943

합 계

654,907,000

703,134,943

(*1) 종속기업의 지분에 손상을 시사하는 징후가 존재함에 따라 전기 이전에 장부가액 전액(나비끄(주) 100백만원, (주)뷰트리코스메틱스 7백만원)이 손상차손으로 인식되었습니다.(*2) 당분기 중 청산완료되었습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 각 종속기업의 요약 재무상태 및 경영성과는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 원)

종속기업명
사용재무제표일
자산
부채
자본
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

나비끄주식회사
03월 31일
90,125,552
414,844,074
(324,718,522)
-
(10,444,535)
(10,444,535)

(주)뷰트리코스메틱스
03월 31일
140,531,374
813,095,293
(672,563,919)
56,789,667
(11,849,788)
(11,849,788)

주식회사 아이파마
03월 31일
5,476,451,026
5,346,668,638
129,782,388
1,153,453,837
27,416,294
27,416,294

아이콰(상해)국제유한공사
03월 31일
133,055,205
169,040,759
(35,985,554)
343,530
(6,988,852)
(9,140,820)

디에이트인터내셔널

-
-
-
-
(19,484,092)
(19,484,092)

② 전기말

(단위: 원)

종속기업명
사용재무제표일
자산
부채
자본
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

나비끄주식회사
12월 31일
98,269,150
412,543,137
(314,273,987)
53,776,150
(128,427,641)
(128,427,641)

(주)뷰트리코스메틱스
12월 31일
151,133,312
811,847,443
(660,714,131)
1,841,602,651
(673,532,623)
(673,532,623)

주식회사 아이파마
12월 31일
5,750,507,635
5,648,141,541
102,366,094
3,862,708,128
(497,708,930)
(497,708,930)

아이콰(상해)국제유한공사
12월 31일
127,933,475
154,778,209
(26,844,734)
3,339,933
(53,181,724)
(53,181,724)

(주)디에이트인터내셔널
12월 31일
48,273,193
45,250
48,227,943
137,363,645
(20,680,801)
(20,680,801)

5. 현금및현금성자산(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

요구불예금(*)
4,531,605,380
9,349,759,604

(*) 당분기말 현재 요구불예금 중 2,135백만원은 시설 및 개발비 투자 목적으로 사용제한 되어 있습니다.
(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

정기예금(*)
200,000,000
200,000,000

(*) 우리은행 오중로지점의 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

6. 매출채권및기타채권
(1)
당분기말과
전기말 현재 매출채권및기타채권의 장부금액은 다음과 같습니다.①
당분기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
5,648,155,131
(649,301,824)
4,998,853,307

대여금
52,900,000

52,900,000

미수금
419,656,002

419,656,002

미수수익
5,605,470

5,605,470

합 계
6,126,316,603
(649,301,824)
5,477,014,779

비유동:

임차보증금
331,617,000
-
331,617,000

기타보증금
16,740,000
-
16,740,000

대여금
27,200,000
-
27,200,000

합 계
375,557,000
-
375,557,000

② 전기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
5,400,678,825
(649,301,824)
4,751,377,001

대여금
53,500,000
-
53,500,000

미수금
524,090,590
-
524,090,590

미수수익
7,394,400
-
7,394,400

합 계
5,978,269,415
(649,301,824)
5,336,361,991

비유동:

임차보증금
331,617,000
-
331,617,000

기타보증금
16,740,000
-
16,740,000

대여금
27,800,000
-
27,800,000

합 계
376,157,000
-
376,157,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
분기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
5,188,893,812
-
5,398,429,700
-

1년 이내
778,901,966
(187,987,182)
318,772,340
(12,077,449)

1년 이상 경과(*1)
534,077,825
(461,314,642)
637,224,375
(637,224,375)

합 계
6,501,873,603
(649,301,824)
6,354,426,415
(649,301,824)

(3) 연결회사는 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도했습니다. 연결회사가 계속해서 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있는 경우에는 해당 매출채권을 연결재무상태표에서 제거하지 않았고 양도시에 수령한 금액은 보증은행에 대한 차입금으로 인식하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 양도되었거나 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
796,637,840
116,283,582

7. 기타유동자산당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

선급금
652,992,625
383,690,631

대손충당금
(127,000,000)
(127,000,000)

선급비용
104,416,987
175,779,579

합계
630,409,612
432,470,210

8. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
평가손실충당금
순장부금액

제품
2,721,331,467
(248,116,875)
2,473,214,592

상품
482,137,113
-
482,137,113

원재료
1,066,035,605
(26,388,947)
1,039,646,658

부재료
579,715,653
(140,332,227)
439,383,426

재공품
491,312,594
-
491,312,594

미착품
92,908,416
-
92,908,416

합계
5,433,440,848
(414,838,049)
5,018,602,799

② 전기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
평가손실충당금
순장부금액

제품
2,272,845,266
(190,151,334)
2,082,693,932

상품
432,285,741
-
432,285,741

원재료
920,443,636
(29,013,291)
891,430,345

부재료
523,661,069
(141,442,627)
382,218,442

재공품
304,680,719
-
304,680,719

미착품
41,463,413
-
41,463,413

합계
4,495,379,844
(360,607,252)
4,134,772,592

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 당기손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

재고자산평가손실
(57,965,541)
-

재고자산평가손실환입
3,734,744
-

합 계
(54,230,797)
-

9. 유형자산(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
8,539,221,793

건물
4,258,097,238
(346,135,810)
-
3,911,961,428

기계장치
4,864,497,832
(4,193,205,485)
-
671,292,347

차량운반구
137,727,727
(54,397,624)
-
83,330,103

비품
771,394,492
(532,001,760)
-
239,392,732

시험연구용자산
1,065,427,844
(955,420,876)
(6,609,919)
103,397,049

시설장치
669,385,528
(640,218,895)
(9,164,469)
20,002,164

건설중인자산
17,873,645,358
-
-
17,873,645,358

합 계
38,179,397,812
(6,721,380,450)
(15,774,388)
31,442,242,974

② 전기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
8,539,221,793

건물
4,258,097,238
(335,388,682)
-
3,922,708,556

기계장치
4,864,497,832
(4,084,104,455)
-
780,393,377

차량운반구
83,626,575
(48,766,041)
-
34,860,534

비품
787,602,165
(517,346,927)
-
270,255,238

시험연구용자산
1,065,427,844
(947,833,343)
(7,053,871)
110,540,630

시설장치
12,788,404,664
(638,953,392)
(9,835,467)
9,233,033

건설중인자산
12,788,404,664
-
-
12,788,404,664

합 계
33,044,900,003
(6,572,392,840)
(16,889,338)
26,455,617,825

(2)
당분기 및 전기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득(*)
처 분
감가상각비
기말장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
-
8,539,221,793

건물
3,922,708,556
-
-
(10,747,128)
3,911,961,428

기계장치
780,393,377
-
-
(109,101,030)
671,292,347

차량운반구
34,860,534
54,101,152
-
(5,631,583)
83,330,103

비품
270,255,238
10,900,000
(19,085,619)
(22,676,887)
239,392,732

시험연구용자산
110,540,630
-
-
(7,143,581)
103,397,049

시설장치
9,233,033
11,363,636
-
(594,505)
20,002,164

건설중인자산
12,788,404,664
5,085,240,694
-
-
17,873,645,358

합 계
26,455,617,825
5,161,605,482
(19,085,619)
(155,894,714)
31,442,242,974

(*)

당분기 중 건설중인자산과 관련된 지출액은 5,085백만원입니다. 또한,
당분기 중 건설중인자산의 취득금액에는 차입원가자본화로 인한 증가금액 476백만원이 포함되어 있습
니다.

② 전기
말

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득(*)
처 분
감가상각비
기타증(감)액
기말장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
-
-
8,539,221,793

건물
3,965,697,023
-
-
-
(42,988,467)
3,922,708,556

기계장치
814,977,666
67,900,000
(1,000)
316,000,000
(418,483,289)
780,393,377

차량운반구
22,823,050
-
(516,811)
24,426,447
(11,872,152)
34,860,534

비품
304,110,931
55,137,638
-
-
(88,993,331)
270,255,238

시험연구용자산
36,840,835
95,521,005
-
(24,821,210)
3,000,000
110,540,630

시설장치
9,781,298
2,600,000
-
-
(3,148,265)
9,233,033

건설중인자산
956,273,600
12,175,557,511

(343,426,447)
-
12,788,404,664

합 계
14,649,726,196
12,396,716,154
(517,811)
(27,821,210)
(562,485,504)
26,455,617,825

(*)
전기 중 건설중인자산과 관련된 지출액은 12,176백만원입니다. 또한, 전기 중 건설중인자산의 취득금액에는 차입원가자본화로 인한 증가금액 447백만원이 포함되어 있습니다.

(3) 담보제공
당분기말 현재 장부금액 12,465백만원(전기말: 12,465백만원)의 토지,건물 및 차량운반구가 은행차입금과 차량할부미지급금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.(주석 15 참조)

10. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손
장부금액

산업재산권
101,158,822
(11,823,767)
-
89,335,055

개발비
4,486,088,931
(236,885,428)
-
4,249,203,503

소프트웨어
124,482,682
(18,962,356)
-
105,520,326

합 계
4,474,845,007
(30,786,123)
-
4,444,058,884

② 전기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손
장부금액

산업재산권
102,273,036
(11,068,042)
-
91,204,994

개발비
3,933,827,060
(236,885,428)
-
3,696,941,632

소프트웨어
115,002,682
(13,057,176)
-
101,945,506

합 계
4,151,102,778
(261,010,646)
-
3,890,092,132

(2) 당분기와 전기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득
감가상각비
기타증(감)액
기말장부금액

산업재산권
91,204,994
-
(755,725)
(1,114,214)
89,335,055

개발비
3,696,941,632
552,261,871
-
-
4,249,203,503

소프트웨어
101,162,173
9,480,000
(5,905,180)
-
105,520,326

합 계
3,889,308,799
561,741,871
(6,660,905)
(1,114,214)
4,444,058,884

② 전기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득
감가상각비
기타증(감)액
기말장부금액

산업재산권
9,037,719
84,274,860
(2,107,585)
-
91,204,994

개발비
2,195,741,184
1,501,200,448
-
-
3,696,941,632

소프트웨어
33,953,334
78,452,682
(10,460,510)
-
101,945,506

합 계
2,238,732,237
1,663,927,990
(12,568,095)
-
3,890,092,132

(3) 당분기와 전기에 발생한 경상연구개발비는 각각

320백만원 및 752백만원입니다
.

(4) 개발비의 회수가능성① 연결회사의 정책연결회사의 핵심기술은 경피약품전달시스템(TDDS)을 적용하여 기존에 효능이 입증된 약물을 패취 형태로 개발, 약물의 효과를 극대화하는 반면 부작용이 감소된 개량 신약을 개발하는 것입니다.개발 프로젝트는 패취 형태로 개발하였을 때 실현가능성 및 상업성이 높은 약물의 물색, 전임상, 임상1상, 임상2상, 임상3상, 정부승인 신청, 정부승인완료, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다. 연결회사는 일반적으로 해당 프로젝트가 임상3상 단계에서발생한 지출을 무형자산으로 인식하고, 이전 단계에서 발생한 지출은 연구개발비로 보아 당기 비용으로 처리하고 있습니다.

② 중요한 개별 무형자산

(단위: 원)

개별자산명
기초장부금액
취 득
기말장부금액
상각여부

도네페질 패취(*1)
3,560,193,346
542,661,871
4,102,855,217
-

펜타닐 패취(*2)
136,748,286
9,600,000
146,348,286
-

합 계
3,696,941,632
552,261,871
4,249,203,503
-

(*1) 도네페질 패취는 보건복지부의 정부보조금을 수령하여 진행되는 알츠하이머성 치매 치료제인 도네페질을 패취 형태로 만들기 위한 치매 치료용 경피흡수제제 개발 및 상업화 프로젝트이며, 현재 임상3상 단계로서 2019년 상반기 임상완료 및 2020년품목허가를 목표로 하고 있습니다. 경영진은 동 프로젝트로 인한 경제적효익의 유입이 충분할 것으로 평가하고 있습니다. 한편, 당사는 도네페질을 유효성분으로 함유하는 경피흡수제제를 2017년 11월 6일자로 특허청의 특허등록원부에 등록하였습니다.(*2) 펜타닐 패취는 기존에 발매된 오리지널 제품(패취형 만성통증 진통제)의 제너릭 개발 프로젝트이며, 당분기말 현재 진행 중인 생물학적동등성 시험을 2018년 중 완료하여 2019년에 품목허가 및 발매를 목표로 하고 있습니다.

11. 관계기업투자주식

(1) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자는 비상장주식에 대한 투자로서 그내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

관계기업명
소재지
주요영업활동
결산월
당분기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

코스맥스아이큐어㈜
대한민국
화장품제조판매업
3월
49%
735,000,000
49%
735,000,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

자산
5,425,879,905
5,055,824,071

부채
1,783,422,274
1,956,789,877

자본
3,642,457,631
3,099,034,194

매출
1,905,739,243
5,193,635,636

당기순이익
605,190,289
972,817,335

총포괄이익
514,094,326
956,053,877

(3) 당분기와 전기 중 관계기업투자의 지분법평가 및 기타변동내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구 분
기 초
지분법손익
지분법이익잉여금변동
기 말

코스맥스아이큐어㈜
1,274,537,135
305,546,992
(30,265,758)
1,549,818,369

② 전기

(단위: 원)

구 분
기 초
지분법손익
지분법이익잉여금변동
기 말

코스맥스아이큐어㈜
770,055,736
512,695,493
(8,214,094)
1,274,537,135

12. 매각예정처분자산(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 매각예정처분자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전 기 말

자산:

토지
2,079,958,770
2,151,744,789

건물
-
294,068,032

합 계
2,079,958,770
2,445,812,821

연결회사는 전기 중 전라북도 완주군으로 공장을 이전하기로 결정함에 따라 기존에 구입하였던 충청북도 제천의 토지 2,079백만원의 매각을 결정하고 당분기말 현재 매각예정처분자산으로 분류하였습니다.한편, 전기에 매각예정처분자산으로 분류한 성남에 소재한 연결회사의 아파트형 공장 및 해당 부지가 당분기 중 처분되었습니다.(2) 연결실체는 당분기말과 전기말 현재 해당 매각예정자산으로 인해 인식한 기타포괄손익누계액은 없습니다.

13. 담보제공자산 등

(1) 당분기말 현재 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금종류
장부금액
담보권자

토지
8,539,221,793
13,100,000,000
장기차입금(유동성포함)
5,980,000,000

산업은행 - 부천

건물
3,922,708,556
단기차입금
3,260,000,000

차량운반구
3,226,844
9,000,000
차량할부미지급금
3,048,917
KB 캐피탈

기타금융자산
200,000,000
200,000,000
단기차입금
121,526,324
우리은행 오중로 지점

합 계
12,665,157,193
13,309,000,000

9,364,575,241

(2) 당분기말 현재 연결실체가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

구 분
제공자
내용
금 액
종 류
금 액
담보권자

연대보증
대표이사
지급보증
5,980,000,000
장기차입금(유동성포함)
5,980,000,000
산업은행 - 부천

연대보증
대표이사
지급보증
3,260,000,000
단기차입금
3,260,000,000
산업은행 - 부천

연대보증
대표이사
지급보증
162,000,000
단기차입금
918,831,200
기업은행

연대보증
기술보증기금
지급보증
834,000,000

연대보증
대표이사
지급보증
9,000,000
차량할부미지급금
3,048,917
KB캐피탈

14. 정부보조금당분기말 현재 정부보조금 관련 프로젝트 내역은 다음과 같으며, 정부보조금 중 상환의무가 있는 정부보조금은 장기미지급금으로 계상하고 있습니다.

(단위: 원)

구 분
과 제 내 용
주 무 관 청
장기미지급금

국책연구과제
생활산업 고도화 기술개발
산업통상자원부
17,048,658

국책연구과제
생활산업 고도화 기술개발 2차
산업통상자원부
6,979,410

국책연구과제
의료, 미용, 웰니스 제품용 마그네슘 와이어판재 가공 기술 개발
산업통상자원부
1,440,956

국책연구과제
스마트 안티에이징 라이프케어 서비스 개발
산업통상자원부
20,423,177

국책연구과제
치매 치료용 패취의 임상시험 연구
보건복지부
36,900,000

국책연구과제
치매 치료용 패취의 임상시험 연구 2차
보건복지부
50,000,000

합 계
132,792,201

15. 매입채무및기타채무당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

매입채무
3,330,538,946
2,613,475,825

미지급금
3,069,075,730
4,714,583,911

미지급비용
145,421,689
147,362,496

합계
6,545,036,365
7,475,422,232

비유동:

미지급금
132,792,201
73,516,819

합계
132,792,201
73,516,819

16. 장ㆍ단기차입부채 및 파생상품부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동부채:

단기차입부채(차입금)
5,096,995,364
4,389,723,566

유동성장기차입부채(차입금)
392,000,000
392,000,000

합 계
5,488,995,364
4,781,723,566

비유동부채:

장기차입부채(차입금)
5,588,000,000
5,686,000,000

장기차입부채(전환사채)
11,805,046,116
11,377,014,069

파생상품부채(전환권대가)
2,850,585,000
3,402,870,000

합 계
20,243,631,116
20,465,884,069

(2) 당분기말과 전기말 현재 차입부채 및 파생상품부채의 만기 및 이자율 등은 다음과 같습니다.ⓛ 당분기말

(단위: 원)

구분
차입처
이자율(%)
만기
금액

원화담보부은행차입금
기업은행
3.90
2018년 06월 15일
558,831,200

원화담보부은행차입금
기업은행
4.12
2018년 09월 08일
360,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.76
2019년 03월 13일
2,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.88
2018년 08월 29일
1,260,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.17
2020년 08월 28일
980,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
4.20
2023년 03월 13일
5,000,000,000

원화담보부은행차입금
우리은행 오중로지점
5.44
2019년 03월 29일
121,526,324

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
796,637,840

전환사채
11,805,046,116

파생상품부채(전환권대가)
2,850,585,000

합 계
25,732,626,480

② 전기말

(단위: 원)

구 분
차입처
이자율(%)
만 기
금 액

원화담보부은행차입금
기업은행
3.90
2018년 06월 15일
538,399,780

원화담보부은행차입금
기업은행
3.82
2018년 09월 07일
360,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.68
2018년 03월 13일
1,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.76
2018년 04월 25일
1,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.74
2018년 08월 29일
1,260,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.17
2020년 08월 28일
1,078,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.74
2023년 03월 13일
5,000,000,000

원화담보부은행차입금
우리은행 오중로지점
5.44
2018년 03월 29일
115,040,204

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
116,283,582

전환사채
11,377,014,069

파생상품부채(전환권대가)
3,402,870,000

합 계
25,247,607,635

(3) 전환사채① 당분기말과 전기말 현재 전환사채의 발행 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
인수자
발행일
만기일
보장수익률
가액

(%)
당분기말
전기말

제1차
글로벌바이오성장제일호
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,000,000,000
3,000,000,000

사모투자합자회사

드림밸류파인더사모증권투자신탁
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,000,000,000
1,000,000,000

유경피에스지자산운용㈜
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,000,000,000
1,000,000,000

이노폴리스 공공기술기반펀드
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,500,000,000
3,500,000,000

이노폴리스 2015제조-IoT
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,500,000,000
1,500,000,000

프리미어글로벌 이노베이션 1호 투자조합
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,200,000,000
3,200,000,000

2015 KIF-프리미어 IT 전문투자조합
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,800,000,000
1,800,000,000

액면가액 합계
15,000,000,000
15,000,000,000

가산: 상환할증금
1,872,960,000
1,872,960,000

차감: 전환권조정
(5,067,913,884)
(5,495,945,931)

기말 장부금액 합계
11,805,046,116
11,377,014,069

② 상기 전환사채의 전환권대가는 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하여, 전액 파생상품금융부채로 분류하였으며 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품금융부채
2,850,585,000
3,402,870,000

연결회사는 당분기 중 파생상품금융부채에 대하여 552백만원의 파생상품평가이익을 인식하였습니다.

③ 상기 전환사채에 관한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

사채의 명칭
아이큐어 주식회사 제 1회 전환사채

인수자
글로벌바이오성장제일호 사모투자합자회사
드림밸류파인더사모증권투자신탁
유경피에스지자산운용㈜
이노폴리스 공공기술기반펀드
이노폴리스 2015제조-IoT
프리미어글로벌 이노베이션 1호 투자조합
2015KIF-프리미어 IT 전문투자조합

액면금액
3,000,000,000
1,000,000,000
1,000,000,000
3,500,000,000
1,500,000,000
3,200,000,000
1,800,000,000

발행가액
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%

전환 시 발행할 주식의 종류 및 주식수
기명식 보통주 96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주 96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주 112,903 주(액면가액 500원)
기명식 보통주 48,387주(액면가액 500원)
기명식 보통주 103,225주(액면가액 500원)
기명식 보통주 58,064주(액면가액 500원)

사채 발행일
2017년 10월 27일

사채 만기일
2020년 10월 27일

이자지급조건
① 표면이율 0%② 사채의 상환기일에 사채원금의 상환과 동시에 보장이율과 표면이율의 차이를 발행일로부터 만기일 직전일까지의 기간동안 연복리로 계산

보장수익률
사채 만기일까지 연복리 4.0%

상환방법
전환권을 행사하지 않는 사채금액에 대하여 만기일에 사채원금을 일시 상환

전환청구기간
사채발행일 이후 1년이 지난 시점부터 만기 직전일까지

전환가격
31,000원(단, 사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)

전환간주일
주식의 전환은 그 청구를 한 때 효력발생(배당기산일은 신주를 발행할 때가 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 발행된 것으로 함)

매도청구권
대주주는 인수인이 인수한 투자금의 20%에 해당하는 부분에 대하여 발행일로부터 1년이 지나는 날부터 3개월이 되는 날까지 인수인에게 해당 매도청구대상 전환사채에 대하여 매도 청구할 수 있는 권리를 보유

④ 상기 전환사채는 액면금액 15,000백만원 중 8,080백만원을 완주공장 시설자금 목적으로, 3,000백만원을 개발비 투자 목적으로 사용하도록 되어 있습니다. 연결회사는 해당 용도가 아닌 다른 용도로 사용하고자 할 시 전환사채 인수인으로부터 별도의승인을 얻어야 하며, 이를 위반하여 집행한 경우 전환사채 인수인은 동 계약을 해지할 수 있습니다.

17. 기타유동부채 및 기타비유동부채

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채 및 기타비유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

예수금
72,872,440
58,525,940

선수금
160,413,211
182,929,062

합 계
233,285,651
241,455,002

비유동:

선수금
1,481,293,200
1,481,293,200

합 계
1,481,293,200
1,481,293,200

18. 충당부채당분기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전기

판매수수료충당부채
환불부채
합계
판매수수료충당부채
환불부채
합계

기초
221,453,772
43,022,497
264,476,269
464,923,251
-
464,923,251

증가
-
85,810,417
85,810,417
1,061,285,887
43,022,497
1,104,308,384

감소
-
-
-
(1,304,755,366)
-
(1,304,755,366)

기말
221,453,772
128,832,914
350,286,686
221,453,772
43,022,497
264,476,269

환불부채는 제품 구매 약관에 따라 반품할 수 있는 고객의 권리와 관련하여 고객이 반품할 것으로 추정되는 금액이며, 동 환불부채에 상응하여 수익인식금액이 조정됩니다. 반환재고회수권은 고객이 반품권을 행사하면 당사가 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 나타냅니다.

19. 운용리스연결실체는 당분기말 현재 일부 차량에 대하여 운용리스계약을 체결하고 있는 바, 운용리스계약에 따라 지급하는 최소리스료를 리스자산의 사용기간에 걸쳐 균등하게 배분된금액을 기간비용으로 계상하고 있습니다. 당분기말 현재 동 리스계약에 따라 향후 지급할 리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금 액

1년 이내
33,141,600

1년 초과 5년 이내
9,765,200

합 계
42,906,800

당분기 중 운용리스와 관련되어 포괄손익계산서에 판매비와관리비로 인식한 리스료
는
8백만원입니다.

20. 자본금, 자본잉여금, 기타자본 및 기타포괄손익누계액

(1) 당분기말과 전기말 현재 지배기업의 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

보통주
보통주

수권주식수
50,000,000주
50,000,000주

주당액면금액
500
500

발행주식수
4,908,134주
4,908,134주

보통주자본금
2,454,067,000
2,454,067,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
25,580,741,825
25,580,741,825

(3) 당분기와 전기 중 지배기업의 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기
전 기

보통주
보통주

기초 발행주식수
4,908,134
3,656,724

신주인수권행사
-
1,089,744

유상증자
-
161,666

기말 발행주식수
4,908,134
4,908,134

(4) 당분기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

주식선택권
129,298,632
126,950,865

(5) 당분기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

해외사업장환산손익
110,524
1,979,043

21. 결손금당분기와 전기 중 결손금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
(10,689,025,748)
(11,214,738,133)

분기순이익(손실)
2,045,350,565
(121,024,674)

지분법이익잉여금변동
(693,239)
(3,829,155)

확정급여의재측정요소
(30,265,758)
-

분기말금액
(8,674,634,180)
(11,339,591,962)

22. 주당손익

(1) 당분기 및 전분기의 기본주당손익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

지배기업 소유주지분 분기순이익(손실)
2,045,350,565
(121,024,674)

보통주분기순이익(손실)
2,045,350,565
(121,024,674)

가중평균유통보통주식수(주)(*1)
4,908,134
4,908,134

기본주당이익(손실)
417
(25)

(*1) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 주)

구 분
유통보통주식수
가중치(일수)
적수
가중평균유통보통주식수(=적수/90일)

기초유통보통주식수
4,908,134
90
441,732,060
4,908,134

분기말가중평균유통보통주식수
4,908,134

② 전분기

(단위: 주)

구 분
유통보통주식수
가중치(일수)
적수
가중평균유통보통주식수(=적수/91일)

기초유통보통주식수
4,908,134
90
441,732,060
4,908,134

분기말가중평균유통보통주식수
4,908,134

(2) 당분기 및 전분기의 희석주당이익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

보통주 기본분기순이익(손실)
2,045,350,565
(121,024,674)

보통주 희석분기순이익(손실)
2,045,350,565
(121,024,674)

가중평균희석유통보통주식수
4,908,134주
4,908,134주

희석주당이익(손실)
417
(25)

(3) 반희석성 잠재적보통주당분기 중에 반희석효과로 희석주당순이익을 계산할 때 고려하지 않았지만, 향후 희석효과가 발생할 가능성이 있는 잠재적보통주의 내역은 다음과 같습니다.

구분
행사기간
행사가격
발행될 보통주식수

주식선택권
2017.10.01 ~ 2022.09.30
40,000원
95,000주

주식선택권
2018.03.25 ~ 2023.03.24
40,000원
15,000주

주식선택권
2019.03.24 ~ 2024.03.23
40,000원
15,000주

주식선택권
2020.02.26 ~ 2025.02.25
40,000원
80,000주

전환사채
2018.10.28 ~ 2020.10.26
31,000원
483,870주

23. 매출 및 매출원가(1) 당분기 및 전분기 중 매출의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

제품매출
7,442,038,845
6,071,194,569

상품매출
1,415,736,895
2,309,157,481

기타매출
23,793,712
67,208,642

합계
8,881,569,452
8,447,560,692

(2) 당분기 및 전분기 중 매출원가의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

제품매출원가
4,409,333,003
4,804,289,712

기초제품재고자산
1,748,556,824
691,582,137

당기제품제조원가
4,278,179,750
4,833,542,212

소계
6,026,736,574
5,525,124,349

재고자산평가손실
54,230,797
-

기말제품재고자산
(1,671,634,368)
(720,834,637)

상품매출원가
117,460,805
1,671,934,240

기초상품재고자산
513,159,354
192,774,253

당기상품매입액
4,344,149,170
1,656,250,716

소계
4,857,308,524
1,849,024,969

타계정대체액
(2,370,965)
-

기말상품재고자산
(4,737,476,754)
(177,090,729)

합계
4,526,793,808
6,476,223,952

24. 성격별 비용

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

판매비와관리비
매출원가
합계
판매비와관리비
매출원가
합계

제품의 변동(재공품)
-
(55,478,621)
(55,478,621)
-
(35,796,295)
(35,796,295)

원부재료의 사용액
-
2,165,070,290
2,165,070,290
-
1,997,452,081
1,997,452,081

상품의 변동
-
(4,226,688,366)
(4,226,688,366)
-
15,205,379
15,205,379

상품의 매입
-
4,344,149,170
4,344,149,170
-
1,656,728,861
1,656,728,861

종업원급여비용
838,130,557
923,585,741
1,761,716,298
1,019,128,699
687,473,784
1,706,602,483

감가상각비 및 상각비
13,849,456
148,706,163
162,555,619
8,715,714
149,578,389
158,294,103

기타비용
2,514,391,478
1,227,449,431
3,741,840,909
1,183,034,664
2,005,581,753
3,188,616,417

합계
3,366,371,491
4,526,793,808
7,893,165,299
2,210,879,077
6,476,223,952
8,687,103,029

25. 판매비와관리비당분기 및 전분기 중 판매비와관리비의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계 정
당분기
전분기

급여
729,871,345
676,176,541

퇴직급여
108,259,212
102,182,462

복리후생비
76,911,073
79,766,520

여비교통비
47,028,048
35,224,486

접대비
42,767,546
30,189,054

통신비
16,352,907
7,840,692

수도광열비
17,253,586
16,497,116

세금과공과
38,952,779
37,552,920

감가상각비
7,188,551
3,897,389

투자부동산감가상각비
-
2,542,372

지급임차료
96,156,491
106,053,315

수선비
-
100,000

보험료
20,285,715
12,090,238

차량유지비
7,125,144
14,116,010

경상연구개발비
251,759,241
211,239,737

운반비
174,134,999
93,806,582

교육훈련비
2,733,900
956,800

도서인쇄비
2,077,964
653,198

소모품비
19,464,828
10,308,772

지급수수료
175,006,736
385,077,969

광고선전비
251,699,240
40,606,228

판매촉진비
2,240,000
50,386,811

판매수수료
1,267,722,549
257,852,646

견본비
2,370,965
12,603,631

무형자산상각비
6,660,905
2,325,959

잡비
-
557,713

주식보상비용
2,347,767
20,273,916

합계
3,366,371,491
2,210,879,077

26. 종업원급여(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

급여
1,553,714,488
1,437,306,111

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
173,520,786
156,588,470

주식보상비용
2,347,767
20,273,916

합 계
1,729,583,041
1,614,168,497

(2) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 자산과 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

퇴직연금운용자산
166,469,684
165,763,789

총 종업원급여자산
166,469,684
165,763,789

확정급여채무
2,158,086,123
1,997,891,762

연차수당(미지급비용)
128,126,935
138,530,755

총 종업원급여부채
2,286,213,058
2,136,422,517

연결실체는 국민은행의 퇴직연금에 가입하고 있습니다. 연결실체가가 가입한 퇴직연금은 원금이 보장되며, 확정급여제도의 운영으로 연결실체는 기대 근속년수와 관련한 위험, 이자율위험 및 시장(투자)위험 등의 보험수리적 위험에 노출됩니다.

(3) 당분기와 전기 중 확정급여채무의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
1,997,891,762
1,661,872,303

당기근무원가
166,471,617
605,576,710

이자원가
8,164,854
23,595,360

재측정요소(법인세 차감전)
-
1,724,670

퇴직금지급액
(14,442,110)
(294,877,281)

기말금액
2,158,086,123
1,997,891,762

(4) 당분기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
165,763,789
164,201,587

이자수익
1,115,685
3,860,364

재측정요소(법인세 차감전)
(409,790)
(2,298,162)

기말금액
166,469,684
165,763,789

(5) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음의 자산으로 구성되어 있습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전기말

정기예금
166,469,684
165,763,789

27. 주식기준보상당분기말 현재 연결실체는 주식결제형의 주식기준보상을 부여하고 있습니다.(1) 당분기말 현재 연결실체가 부여하고 있는 주식기준 보상약정은 다음과 같습니다.

결제방식
주식결제형

약정유형
주식선택권

임원

부여일
2015년 10월 01일
2016년 3월 25일
2017년 3월 24일
2018년 02월 26일

부여수량
145,000주
30,000주
30,000주
80,000주

행사개시일
2017년 10월 01일
2018년 3월 25일
2019년 3월 24일
2020년 02월 26일

행사만기일
2022년 09월 30일
2023년 3월 24일
2024년 3월 23일
2025년 02월 25일

행사가격
40,000원
40,000원
40,000원
40,000원

가득조건
용역제공 2년
용역제공 2년
용역제공 2년
용역제공 2년

(2) 당분기말과 전기말 현재 지배기업이 부여하고 있는 주식선택권에 관한 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
당분기말
전기말

수량
가중평균행사가격
수량
가중평균행사가격

기초
125,000
40,000
175,000
40,000

부여
80,000
40,000
30,000
40,000

상실
-
-
(80,000)
40,000

기말
205,000
40,000
125,000
40,000

(3) 연결실체는 블랙숄즈모형을 통한 공정가치접근법을 적용해 보상원가를 산정하였으며 당분기말 현재 부여하고 있는 주식선택권의 공정가치 산정에 적용된 가정은 다음과 같습니다.

구분
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법

부여일
부여일
부여일
부여일

2015-10-01
2016-03-25
2017-03-24
2018-02-26

부여일공정가치(원)
1,011.6
537.78
262.2
262.2

부여일주식가격(원)
3,101
3,412
3,412
3,412

무위험이자율
1.79%
1.59%
2.11%
2.11%

기대행사기간
7년
7년
7년
7년

예상주가변동성
0.8147
0.6342
0.0660
0.0660

기대배당수익율
-
-
-
-

(4) 당분기와 전기 중 주식보상비용과 관련하여 인식된 비용은 각각
2백만원과
7백만원
입니다.

28. 금융수익과 금융비용당분기와 전분기중 손익으로 인식된 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
11,618,408
1,228,327

외환차익
224,654
469

파생상품평가이익
552,285,000
-

금융수익 계
564,128,062
1,228,796

이자비용
57,044,614
49,422,817

외환차손
758,451
-

외화환산손실
582,731

매출채권처분손실
3,477,248
3,434,739

금융비용 계
61,863,044
52,857,556

29. 기타수익과 기타비용당분기와 전분기 중 손익으로 인식된 기타수익 및 기타비용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

외환차익
-
337,110

매각예정자산처분이익
264,145,949
-

잡이익
1,281,041
3,111,332

기타수익 계
265,426,990
3,448,442

외환차손
-
5,822,033

유형자산처분손실
19,085,619
-

잡손실
462,349
265,305

기타비용 계
19,547,968
6,087,338

30. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 가중평균연간법인세율에대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기 연결실체의 계속영업에 대한 법인세비용은 '0'이며, 이는 예상세액공제액이 반영된 것입니다.연결실체는 일시적차이 및 이월세액공제에 대한 이연법인세자산은 실현가능성이 불확실하여 당분기 이전부터 인식하지 않고 있습니다.

31. 순금융원가당분기 및 전분기 금융수익과 금융비용의 상세내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 원)

구 분
상각후원가금융자산
상각후원가금융부채
당기손익-공정가치측정
합 계

이자수익(*)
11,618,408
-
-
11,618,408

외환차익
224,654
-
-
224,654

파생상품평가이익
-
-
552,285,000
552,285,000

금융수익 계
11,843,062
-
552,285,000
564,128,062

이자비용(*)
-
57,044,614
-
57,044,614

외환차손
758,451
-
-
758,451

외화환산손실
582,731
-
-
582,731

매출채권처분손실
3,477,248
-
-
3,477,248

금융비용 계
4,818,430
57,044,614
-
61,863,044

순손익 합계
7,024,632
(57,044,614)
552,285,000
502,265,018

(*) 유효이자율 상각에 의한 이자수익(비용
)을 포함하였습니다.

(2) 전분기

(단위: 원)

구 분
상각후원가금융자산
상각후원가금융부채
합 계

이자수익(*)
1,228,327

1,228,327

외환차익
469

469

금융수익 계
1,228,796

1,228,796

이자비용(*)
-
49,422,817
49,422,817

매출채권처분손실
3,434,739
-
3,434,739

금융비용 계
3,434,739
49,422,817
52,857,556

순손익 합계
(2,205,943)
(49,422,817)
(51,628,760)

(*) 유효이자율 상각에 의한 이자수익(비용
)을 포함하였습니다.

32. 금융상품(1) 금융상품의 범주별 분류당분기말과 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다

① 당분기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가금융자산
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
4,531,605,380
-
-
4,531,605,380
4,531,605,380

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
5,852,571,779
-
-
5,852,571,779
5,852,571,779

합 계
10,584,177,159
-
-
10,584,177,159
10,584,177,159

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-
-
6,677,828,566
6,677,828,566
6,677,828,566

단기차입부채
-
-
5,096,995,364
5,096,995,364
5,096,995,364

파생상품부채
-
2,850,585,000
-
2,850,585,000
2,850,585,000

유동성장기차입부채(차입금)
-
-
-
392,000,000
392,000,000

장기차입부채(유동성포함)
-
-
17,785,046,116
17,785,046,116
17,785,046,116

합 계
-
2,850,585,000
29,559,870,046
32,802,455,046
32,802,455,046

② 전기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가금융자산
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
9,349,759,604
-
-
9,349,759,604
9,349,759,604

매출채권및기타채권
5,712,518,991
-
-
5,712,518,991
5,712,518,991

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

합 계
15,262,278,595
-
-
15,262,278,595
15,262,278,595

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-
-
7,548,939,051
7,548,939,051
7,548,939,051

단기차입부채
-
-
4,389,723,566
4,389,723,566
4,389,723,566

파생상품부채
-
3,402,870,000
-
3,402,870,000
3,402,870,000

장기차입부채(유동성포함)
-
-
17,455,014,069
17,455,014,069
17,455,014,069

합 계
-
3,402,870,000
-
32,796,546,686
32,796,546,686

(2) 공정가치 서열체계연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분

투입변수의 유의성

수준 1

동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2

직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3

관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

한편, 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융부채는 파생상품부채가 해당되며 공정가치 수준3으로 평가하고 있으며,
수준 1,2,3 간의 중요한 이동내역은 없습니다.

33. 우발부채와 약정사항

(1) 금융기관 약정사항

(단위: 원)

금융기관
약정내용
약정한도액
사용액

기업은행
구매자금대출
600,000,000
558,831,200

운전자금대출
450,000,000
360,000,000

KEB하나은행
외상매출담보대출
1,300,000,000
-

상업어음할인(차입거래)
752,456,360
752,456,340

신한은행
상업어음할인(차입거래)
500,000,000
44,181,500

상업어음할인(매각거래)
63,360,000
63,360,000

산업은행
운영자금대출
10,220,000,000
3,260,000,000

시설자금대출
5,980,000,000

우리은행
확정외화지급보증
171,350,000
171,350,000

상업어음할인(차입거래)
500,000,000
-

상업어음할인(매각거래)
340,208,024
340,208,024

(2
)
연결실체는 2008년도에 동국제약(주)로부터 약품첨가제 생산과 관련하여 선수500백만원을 수령하였으며, 동 금액 중 당분기말 현재 잔액인 281백만원을 장기선수금으로 계상하고 있습니다. 동 금액은 당사의 제품 납품 후 납품대금 수령시 case당 400원씩 상환하기로 약정되어 있습니다.

34 특수관계자

(1) 관계기업연결실체의 당분기말 현재 관계기업의 내역은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
지분소유기업
당기 지분율(%)

코스맥스아이큐어(주)
대한민국
아이큐어㈜
49

(2) 당분기 및 전기에 주요 거래 또는 채권ㆍ채무가 있는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명

당분기
전 기

최대주주
최영권(대표이사)
최영권(대표이사)

관계기업
코스맥스아이큐어(주)
코스맥스아이큐어(주)

(3) 연결실체의 주요경영진(대표이사)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

분 류
당분기
전분기

단기종업원급여
81,841,680
73,399,950

퇴직급여
18,388,653
3,641,916

합 계
100,230,333
77,041,866

(4) 당분기와 전기 중 특수관계자와의 주요 매출ㆍ매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계구분
특수관계자명
거래종류
금액

당분기
전분기

관계기업
코스맥스아이큐어(주)
기타매출
14,646,475
-

외주가공비
520,778,700
990,994,650

(5) 당분기말 현재 특수관계자에 대한 주요 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 채권

(단위: 원)

구분
전기말
증가
감소
기말

매출채권
미수금
매출채권
미수금
매출채권
매출채권
미수금

코스맥스아이큐어㈜
23,082,730
-
16,111,123
1,194,587
24,026,580
15,167,273
1,194,587

당분기말 현재 특수관계자 채권에 설정된 대손충당금 잔액은 935백만원이며, 당분기인식한 대손상각
비는 48백만원입니다.

② 채무

(단위: 원)

구분
미지급금

전기말
증가
감소
기말

코스맥스아이큐어㈜
565,297,096
572,856,570
565,231,134
572,922,532

(6) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자에게 제공받은 지급보증 내역은 다
음과 같습니다.

(단위: 원)

제공자
내 역
제공처
보증금액
관련채무

최영권
연대보증
기업은행
162,000,000
단기차입금

연대보증
산업은행
5,980,000,000
장기차입금

연대보증
산업은행
3,260,000,000
단기차입금

연대보증
KB캐피탈
9,000,000
할부금융

35. 현금흐름표당분기 중 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과같습니다.

단위: 원)

구 분
당분기

장기차입금 유동성대체
98,000,000

건설중인자산의 선급금 대체
844,253,882

건설중인자산의 차입원가자본화
476,385,470

36. 영업부문(1) 부문구분의 근거연결실체는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적인 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다.연결실체의 보고부문은 아래와 같습니다.① 제약사업부문 : 약물전달시스템(Drug Delivery System)에 관한 원천기술(경피전달 중심)을 바탕으로 패취형 의약품을 중심으로 한 의약품연구개발, 판매② 화장품사업부문 : 화장품의 OEM, ODM 제조, 판매

(2) 보고부문정보

당분기와 전분기의 연결실체 각 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다. 보고부문의 세전이익은 연결실체의 대표이사가 검토하는 내부 보고자료에 포함되어 성과측정을 위해 이용됩니다. 경영진은 그러한 정보가 각 보고부문의 성과를 동종산업의 다른 기업과 비교하여 평가하는데 목적적합하다고 판단하고 있습니다.① 영업부문별 매출

(단위: 원)

구 분
제약사업부문
화장품사업부문
공통
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

외부수익
3,496,071,318
4,067,038,045
5,385,498,134
4,380,522,647
-
-
8,881,569,452
8,447,560,692

법인세차감전 부문수익
969,124,831
4,067,038,045
1,072,970,354
4,380,522,647
-
-
2,042,095,185
8,447,560,692

보고부문 당기순손익
570,391,511
(193,346,081)
1,471,404,117
37,863,673
-
-
2,041,795,628
(155,482,408)

공통부문은 전사 관리 공통 부문입니다.

② 영업부문별 자산 및 부채

(단위: 원)

구 분
제약사업부문
화장품사업부문
공통
합 계

당분기
전 기
당분기

전 기

당분기

전 기

당분기

전 기

보고부문 자산총액
39,712,260,706
15,125,323,371
10,108,223,020
9,748,320,249
5,935,675,221
11,248,324,865
55,756,158,947
36,121,968,485

보고부문 부채총액
14,933,852,910
8,355,052,163
4,950,501,232
4,153,857,013
16,583,990,180
6,806,178,816
36,468,344,322
19,315,087,992

공통부문은 전사 관리 공통 부문입니다.(3) 지역별정보아래의 지역별 정보는 연결실체의 소재지와 기타 국가별로 당사의 수익과 비금융자산을 분석하고 있습니다. 다음 정보를 표시함에 있어서 부문수익은 고객의 지역별 위치에,부문자산은 자산의 지역별 위치에 근거하였습니다.① 수익

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

국내
8,836,113,636
8,369,821,006

해외
45,455,816
77,739,686

합계
8,881,569,452
8,447,560,692

② 비유동자산

(단위: 원)

구 분
당분기
전기말

국내
37,811,677,227
31,996,404,092

해외
-
-

합계
37,811,677,227
31,996,404,092

비유동자산 중 금융상품은 포함되어 있지 않습니다.(4) 주요고객

제약사업부문의 주요 고객은 제약업체이
며, 제약부문 총 매출액의 약
41.3%가
매출액
상위 3개
의 고객으로부터 발생하고 있으며, 화장품사업부문의 주요 고객은 화장품판매사업자이고, 화장품사업부문 총 매출액의
약 60.5%가 매출액 상위 2개
의 고객으로부터 발생하고 있습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 19 기 1분기 2018년 3월 31일 현재

제 18 기 2017년 12월 31일 현재

제 17 기 2016년 12월 31일 현재

제 16 기 2015년 12월 31일 현재

아이큐어주식회사
(단위: 원)

과목
주석
제 19 기 1분기
제 18 기
제 17 기
제 16 기

자산

유동자산

18,771,817,795
25,713,969,336
16,760,532,014
19,072,253,329

현금및현금성자산
5,31
4,488,220,826
9,224,640,356
794,121,315
14,086,666,537

매출채권및기타채권
6,31,33
7,725,114,197
10,160,591,177
11,141,487,873
3,151,964,865

당기손익인식금융자산

-
-
548,248,497
-

기타금융자산
5,31
200,000,000
200,000,000
-
-

기타유동자산
7
481,675,934
299,899,340
112,713,785
40,055,738

재고자산
8
3,790,114,118
3,378,294,452
2,082,455,215
1,775,343,119

당기법인세자산

6,733,950
4,731,190
1,546,559
18,223,070

매각예정처분자산
11
2,079,958,770
2,445,812,821
2,079,958,770
-

비유동자산

37,596,195,263
32,083,974,622
18,922,189,608
7,722,079,085

매출채권및기타채권
6,31,33
331,557,000
332,157,000
322,439,000
287,165,000

종속기업및관계기업투자
4
1,389,907,000
1,438,134,943
1,375,123,000
835,000,000

만기보유금융자산

-
-
1,270,970
-

유형자산
9,13
31,431,405,706
26,424,373,880
14,609,584,185
6,050,629,699

무형자산
10
4,443,325,557
3,889,308,799
2,237,748,904
163,091,339

투자부동산

-
-
376,023,549
386,193,047

자산총계

56,368,013,058
57,797,943,958
35,682,721,622
26,794,332,414

부채

유동부채

12,314,721,474
14,727,965,170
13,634,253,549
7,788,362,710

매입채무및기타채무
14,31,33
6,368,117,237
7,238,819,336
5,554,737,078
3,712,920,441

기타유동부채
16
228,612,311
225,340,556
254,705,812
267,620,241

단기차입부채
13,15,31,33
4,975,469,040
4,274,683,362
4,330,656,750
2,415,822,028

유동성장기차입부채
13,15,31,33
392,000,000
392,000,000
392,000,000
1,392,000,000

충당부채
17
349,889,338
2,596,488,368
3,102,153,909
-

당기법인세부채

633,548
633,548
-
-

비유동부채

23,842,124,516
23,845,613,621
3,066,273,328
12,368,517,341

매입채무및기타채무
14,31
137,792,201
78,516,819
211,836,876
290,700,742

기타비유동부채
16,32
1,481,293,200
1,481,293,200
281,293,200
281,293,200

장기차입부채
13,15,31,33
17,393,046,116
17,063,014,069
1,078,000,000
9,597,423,715

확정급여부채
25
1,979,407,999
1,819,919,533
1,495,143,252
918,080,237

파생상품부채
15
2,850,585,000
3,402,870,000
-
1,281,019,447

부채총계

36,156,845,990
38,573,578,791
16,700,526,877
20,156,880,051

자본

자본금
19
2,454,067,000
2,454,067,000
2,454,067,000
1,828,362,000

자본잉여금
19
25,580,741,825
25,580,741,825
25,580,741,825
11,761,038,687

결손금
20
(7,952,940,389)
(8,937,394,523)
(9,172,926,337)
(6,992,595,422)

기타자본
19,26
129,298,632
126,950,865
120,312,257
40,647,098

자본총계

20,211,167,068
19,224,365,167
18,982,194,745
6,637,452,363

부채 및 자본총계

56,368,013,058
57,797,943,958
35,682,721,622
26,794,332,414

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

포 괄 손 익 계 산 서

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사
(단위: 원)

과목
주석
제 19 기 1분기
제 18 기
제 17 기
제 16 기

매출액
22,33,35
7,938,990,875
35,674,467,090
27,469,888,835
18,922,810,511

매출원가
22,23,33
4,590,853,345
23,413,640,963
21,558,421,965
15,108,952,501

매출총이익

3,348,137,530
12,260,826,127
5,911,466,870
3,813,858,010

판매비와관리비
23,24
3,112,979,005
12,118,199,352
7,074,529,704
4,512,097,789

영업이익(손실)

235,158,525
142,626,775
(1,163,062,834)
(698,239,779)

금융수익
27,30,33
564,104,590
473,349,209
352,681,449
621,717,452

금융비용
27,30
59,812,781
282,025,335
1,016,895,921
1,839,301,871

기타수익
28
265,342,162
11,862,995
101,772,470
741,012,622

기타비용
28
19,928,572
103,260,220
139,731,593
1,027,989,705

법인세비용차감전순이익(손실)

984,863,924
242,553,424
(1,865,236,429)
(2,202,801,281)

법인세비용
29
-
2,998,778
16,753,641
-

당기순이익(손실)

984,863,924
239,554,646
(1,881,990,070)
(2,202,801,281)

기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(409,790)
(4,022,832)
(298,340,845)
(163,355,514)

확정급여부채의 재측정요소
25
(409,790)
(4,022,832)
(298,340,845)
(163,355,514)

기타포괄손익합계

(4,022,832)

(298,340,845)

(163,355,514)

총포괄이익(손실)

984,454,134
235,531,814
(2,180,330,915)
(2,366,156,795)

주당손익

기본주당이익(손실)
21
201
49
(390)
(653)

희석주당이익(손실)
21
201
49
(390)
(653)

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

자 본 변 동 표

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사
(단위: 원)

과 목
자본금
자본잉여금
결손금
기타자본
합 계

2015년 1월 1일 (기초)
1,142,640,000
536,975,856
(4,626,438,627)
182,685,012
(2,764,137,759)

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
(2,202,801,281)
-
(2,202,801,281)

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(163,355,514)
-
(163,355,514)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
18,460,662
18,460,662

전환상환우선주의 전환
685,722,000
11,224,062,831
-
(160,498,576)
11,749,286,255

2015년 12월 31일 (기말)
1,828,362,000
11,761,038,687
(6,992,595,422)
40,647,098
6,637,452,363

2016년 1월 1일 (기초)
1,828,362,000
11,761,038,687
(6,992,595,422)
40,647,098
6,637,452,363

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
(1,881,990,070)
-
(1,881,990,070)

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(298,340,845)
-
(298,340,845)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
79,665,159
79,665,159

신주인수권행사

544,872,000
9,051,313,128
-
-
9,596,185,128

유상증자

80,833,000
4,768,390,010
-
-
4,849,223,010

2016년 12월 31일 (기말)
2,454,067,000
25,580,741,825
(9,172,926,337)
120,312,257
18,982,194,745

2017년 1월 1일 (기초)
2,454,067,000
25,580,741,825
(9,172,926,337)
120,312,257
18,982,194,745

총포괄이익:

당기순이익(손실)
-
-
239,554,646
-
239,554,646

기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(4,022,832)
-
(4,022,832)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
6,638,608
6,638,608

2017년 12월 31일 (기말)

2,454,067,000
25,580,741,825
(8,937,394,523)
126,950,865
19,224,365,167

2018년 1월 1일 (당기초)
2,454,067,000
25,580,741,825
(8,937,394,523)
126,950,865
19,224,365,167

총포괄이익:

당기순이익
-
-
984,863,924
-
984,863,924

기타포괄손익

-

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(409,790)
-
(409,790)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래:

주식기준보상
-
-
-
2,347,767
2,347,767

2018년 3월 31일 (당1분기말)

2,454,067,000
25,580,741,825
(7,952,940,389)
129,298,632
20,211,167,068

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

현 금 흐 름 표

제 19 기 1분기 2018년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지

제 18 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 17 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 16 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

아이큐어주식회사
(단위: 원)

과 목
제 19 기 1분기
제 18 기
제 17 기
제 16 기

영업활동으로 인한 현금흐름

당기순이익(손실)
984,863,924
239,554,646
(1,881,990,070)
(2,202,801,281)

손익조정항목:

재고자산평가손실
54,230,797
128,570,460
43,899,438
260,746,125

재고자산폐기손실
-
468,000
197,538,355
-

퇴직급여
173,520,786
610,717,020
461,120,904
251,960,532

감가상각비
154,573,656
581,408,648
555,576,302
599,516,625

투자부동산감가상각비
-
10,169,498
10,169,498
10,169,500

무형자산상각비
6,610,899
12,368,095
3,552,586
18,791,911

대손상각비
47,691,108
415,057,110
441,421,682
190,140,377

주식보상비용
2,347,767
6,638,608
79,665,159
18,460,662

이자수익
(11,594,936)
(36,022,665)
(118,154,238)
(117,015,653)

외화환산이익
-
-
(3,160,068)
-

무형자산처분이익
-
-
-
(735,000,000)

파생상품평가이익
(552,285,000)
(429,645,000)
(180,897,205)
-

파생상품거래이익
-
-
-
(500,018,137)

당기손익인식금융자산평가이익
-

(48,248,994)
-

당기손익인식금융자산처분손실
-
45,324,230
-
-

유형자산처분손실
-
317,811
-
-

매각예정자산처분이익
(264,145,949)
-
-
-

이자비용
54,994,351
215,991,706
589,878,621
1,471,923,424

법인세비용
-
2,998,778
16,753,641
-

외화환산손실
582,731
5,293,541
-
3,658

사채상환손실
-
-
405,406,850
-

매출채권처분손실
3,477,248
7,194,753
16,947,608
23,743,291

파생상품평가손실
-
-
-
310,845,351

관계기업주식처분손실
19,484,092
-
-
-

종속기업투자주식손상차손
-
58,772,057
100,000,000
-

무형자산손상차손
-
-
-
1,010,728,510

만기보유금융자산손상차손
-
-
-
30,000,000

지급수수료
-
29,998,698
-
-

잡손실
-
1,270,970
-
-

자산ㆍ부채증감:

매출채권및기타채권의 감소(증가)
239,418,907
595,002,273
(8,410,182,911)
(147,766,809)

당기손익인식금융자산의 감소(증가)
-
502,924,267
(499,999,503)
-

기타유동자산의 감소(증가)
655,877,288
(187,185,555)
(72,658,047)
(10,975,491)

재고자산의 감소(증가)
(466,050,463)
(1,422,677,697)
(548,549,889)
(18,818,842)

매입채무및기타채무의 감소
(868,761,292)
(3,773,888)
1,481,879,897
34,885,528

기타유동부채의 증가
3,271,755
(29,365,256)
(12,914,429)
(239,983,219)

장기매입채무및기타채무의 증가
59,275,382
1,048,815,633
(78,863,866)
(3,587,567)

충당부채의 감소
(104,355,395)
(505,665,541)
3,102,153,909
-

퇴직금의 지급
(14,442,110)
(289,963,571)
(182,398,734)
(98,763,540)

이자의 수취
13,383,866
31,577,845
115,204,658
117,015,653

이자의 지급
(105,288,581)
(193,801,638)
(185,473,652)
(301,512,940)

법인세의 납부
(2,002,760)
(5,549,861)
(77,130)
(17,817,630)

영업활동으로 인한 순현금유입(유출)
84,678,071
1,446,783,975
(4,602,399,628)
(45,129,962)

투자활동으로 인한 현금흐름

단기대여금의 감소
600,000
100,000,000
318,800,000
446,714,768

무형자산의 처분
-
-
-
735,000,000

장기대여금의 감소
600,000
2,200,000
-
-

매각예정비유동자산의 처분
630,000,000
-
-
-

임차보증금의 감소
-
88,182,000
4,726,000
22,000,000

유형자산의 처분
-
200,000
-
-

임대보증금의 증가
-
10,000,000
-
-

단기금융상품의 증가
-
(200,000,000)
-
-

단기대여금의 증가
-
-
(380,400,000)
(412,000,000)

만기보유금융자산의 취득
-
-
(1,270,970)
-

종속기업및관계기업주식의 취득
-
(121,784,000)
(640,123,000)
(835,000,000)

종속기업및관계기업주식의 처분
28,743,851
-
-
-

유형자산의 취득
(5,529,473,894)
(10,095,862,210)
(11,213,576,958)
(252,292,720)

무형자산의 취득
(554,027,657)
(1,991,798,190)
(1,695,065,151)
-

임차보증금의 증가
-
(90,000,000)
(10,000,000)
(250,782,000)

기타보증금의 증가
-
(10,100,000)
-
-

임대보증금의 감소
-
(25,000,000)
-
-

투자활동으로 인한 순현금유입(유출)
(5,423,557,700)
(12,333,962,400)
(13,616,910,079)
(546,359,952)

재무활동으로 인한 현금흐름

단기차입부채의 차입
2,997,074,744
4,146,462,006
2,661,418,900
2,096,639,103

장기차입부채의 차입
-
5,000,000,000
-
1,960,000,000

전환사채의 발행
-
14,882,588,752
-
-

신주인수권부사채의 발행
-
-
-
8,500,009,600

전환상환우선주의 발행
-
-
-
8,500,003,200

유상증자
-
-
9,095,543,570
-

단기차입부채의 상환
(2,296,289,066)
(4,318,718,976)
(746,584,178)
(4,001,964,650)

유동성장기차입부채의 상환
(98,000,000)
(392,000,000)
(1,392,000,000)
(629,850,000)

장기차입부채의 상환
-
-
(4,691,614,068)
(1,879,250,000)

재무활동으로 인한 순현금유입(유출)
602,785,678
19,318,331,782
4,926,764,224
14,545,587,253

현금및현금성자산의 증가(감소)
(4,736,093,951)
8,431,153,357
(13,292,545,483)
13,954,097,339

기초 현금및현금성자산
9,224,640,356
794,121,315
14,086,666,537
132,572,856

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
(325,579)
(634,316)
261
(3,658)

기말 현금및현금성자산
4,488,220,826
9,224,640,356
794,121,315
14,086,666,537

"첨부된 주석은 본 분기재무제표의 일부입니다"

5. 재무제표 주석

제19기 1분기 2018년 01월 01일 부터 2018년 3월 31일 까지

제18기 1분기 2017년 01월 01일 부터 2017년 3월 31일 까지(검토받지 아니한 재무제표)

아아큐어주식회사

1. 회사의 개요아이큐어주식회사(이하, "당사")는 2000년 5월에 설립되어, 약물전달시스템(Drug Delivery System)에 관한 원천기술(경피전달 중심)을 바탕으로 패취형 의약품을 중심으로 한 의약품연구개발 및 의약품과 화장품의 OEM, ODM을 주요사업형태로 영위하고 있습니다. 본사 및 연구소는 서울특별시 서초구 사임당로에 위치하며, 경기도안성시 서운면과 평택시 동삭로에 각각 제조시설을 보유하고 있습니다. 당사의 당분기말 현재 자본금은 2,454백만원이며, 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명
보유주식수(주)
지분율(%)

최영권
1,273,035
25.94%

아이텍주식회사
340,000
6.93%

인터베스트글로벌제약펀드
288,462
5.88%

KB12-1벤처조합
288,462
5.88%

KoFC-LB Pioneer Champ 2011-4호 투자조합
240,768
4.91%

미래창조 UQIP 투자조합
188,462
3.84%

DSC드림제4호성장사다리조합
172,129
3.51%

기타
2,116,816
43.13%

합 계
4,908,134
100.00%

2. 재무제표의 작성기준 및 유의적인 회계정책2.1 분기재무제표 작성기준당사의 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 재무제표이며, 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2017년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.1.1 당사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정

동 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 동 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정

당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일에 이익잉여금(또는 자본)으로 인식하였습니다. 동 기준서의 주요내용 및 당사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(가) 금융자산과 금융부채의 분류기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분상품/채무상품), 당기손익-공정가치 측정 금융자산 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다. 금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생 금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초에 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

공정가치로 측정. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식

상각후원가 측정 금융자산

유효이자율법을 사용하여 상각후 원가로 측정. 상각후 원가는 손상손실에 의해 감소됨. 이자수익, 외화환산손익 및 손상, 제거에 따르는 손익은 당기손익으로 인식

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

공정가치로 측정. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류함

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

공정가치로 측정. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않음

나) 금융자산의 손상 기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.

(다) 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

① 기업회계기준서 1109호 도입에 따른 금융상품의 재분류

(단위: 원)

구 분
범주
전기말 장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

금융자산:

현금및현금성자산
대여금및수취채권
상각후원가
9,224,640,356
9,224,640,356
-

기타금융자산
대여금및수취채권
상각후원가
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
10,492,748,177
10,492,748,177
-

총 금융자산
19,917,388,533
19,917,388,533
-

금융부채:

매입채무및기타채무

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

7,317,336,155
7,317,336,155
-

단기차입부채

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

4,274,683,362
4,274,683,362
-

유동성장기차입부채(차입금)
기타금융부채
기타금융부채
392,000,000
392,000,000
-

파생상품부채

당기손익인식금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채

3,402,870,000
3,402,870,000
-

장기차입부채(차입금)

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

5,686,000,000
5,686,000,000
-

전환사채(차입금)

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

11,377,014,069
11,377,014,069
-

총 금융부채
32,449,903,586
32,449,903,586
-

(5) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정

당사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 기업회계기준서 제1115호 신규 도입 이전의 계약은 모두 과거 기준에 따라 완료된 계약으로 판단하여, 2018년 1월 1일의 이익잉여금에 미치는 전환효과는 없습니다.(가) 반품당사는 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고 수익을 조정하며, 고객이 반품 권리를 행사할 때 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 가지므로 그 자산을 인식하고 해당 금액만큼 매출원가를 조정합니다. 제품을 회수할 권리는 제품의 과거장부금액에서 제품을 회수하는데 드는 원가를 차감하여 측정합니다.

(나) 기업회계기준서 1115호 적용에 따른 효과

① 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 1115호 적용에 따라 당기초 재무상태표에 반영한 수정금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
조정사항
2017.12.31. 수정전
조정
2018.01.01 수정후

자산

현금및현금성자산

9,224,640,356

9,224,640,356

매출채권및기타채권

10,492,748,177

10,492,748,177

기타금융자산

200,000,000

200,000,000

기타자산

299,899,340

299,899,340

재고자산

3,378,294,452

3,378,294,452

반환재고회수권
(*1)
-
85,810,417
85,810,417

당기법인세자산

4,731,190

4,731,190

매각예정처분자산

2,445,812,821

2,445,812,821

관계기업및종속기업투자

1,438,134,943

1,438,134,943

유형자산

26,424,373,880

26,424,373,880

무형자산

3,889,308,799

3,889,308,799

총자산
(*1)
57,797,943,958
85,810,417
57,883,754,375

부채

매입채무및기타채무

7,317,336,155

7,317,336,155

기타부채

1,706,633,756

1,706,633,756

단기차입부채

4,274,683,362

4,274,683,362

유동성장기차입부채

392,000,000

392,000,000

판매수수료충당부채

2,553,863,219

2,553,863,219

환불부채
(*1)
42,625,149
85,810,417
128,435,566

당기법인세부채

633,548

633,548

장기차입부채

17,063,014,069

17,063,014,069

확정급여부채

1,819,919,533

1,819,919,533

파생상품부채(비유동)

3,402,870,000

3,402,870,000

총부채

38,573,578,791
85,810,417
38,659,389,208

자본

자본금

2,454,067,000

2,454,067,000

자본잉여금

25,580,741,825

25,580,741,825

이익잉여금

(8,937,394,523)

(8,937,394,523)

기타자본

126,950,865

126,950,865

총자본

19,224,365,167
-
19,224,365,167

(*1) 반품권이 있는 판매의 경우 반품 예상금액에 대하여 환불부채와 환불부채와 관련한 자산에 대하여 각각 구분표시 하였습니다.2.1.2 제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다. 이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기 적용할 수 있습니다. 기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다. 리스이용자로서 당사는 소급적용 접근법, 수정된 소급적용 접근법 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다. 당사는 동 기준서의 잠재적인 영향을 분석 중에 있으며, 그 결과를 향후 재무제표 주석에 공시할 예정입니다

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 아래에서 설명하는 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.(1) 금융자산의 손상

기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 당사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

4. 종속기업 및 관계기업 투자(1) 당분기말 및 전기말 현재 종속기업의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

종속기업명
소재지
주요영업활동
결산월
당분기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

나비끄(주)(*1)
대한민국
화장품판매업
12월
100%
-
100%
-

(주)뷰트리코스메틱스(*1)

대한민국
화장품판매업
12월
70%
-
70%
-

(주)아이파마
대한민국
의약품도소매
12월
100%
600,000,000
100%
600,000,000

아이콰(상해)국제유한공사
중국
화장품판매업
12월
100%
54,907,000
100%
54,907,000

(주)디에이트인터내셔널(*2)
대한민국
화장품판매업
12월
100%
-
100%
48,227,943

합 계

654,907,000

703,134,943

(*1) 종속기업의 지분에 손상을 시사하는 징후가 존재함에 따라 전기 이전에 장부가액 전액(나비끄(주) 100백만원, (주)뷰트리코스메틱스 7백만원)이 손상차손으로 인식되었습니다.(*2) 당분기 중 청산완료되었습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 각 종속기업의 요약 재무상태 및 경영성과는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 원)

종속기업명
사용재무제표일
자산
부채
자본
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

나비끄주식회사
03월 31일
90,125,552
414,844,074
(324,718,522)
-
(10,444,535)
(10,444,535)

(주)뷰트리코스메틱스
03월 31일
140,531,374
813,095,293
(672,563,919)
56,789,667
(11,849,788)
(11,849,788)

주식회사 아이파마
03월 31일
5,476,451,026
5,346,668,638
129,782,388
1,153,453,837
27,416,294
27,416,294

아이콰(상해)국제유한공사
03월 31일
133,055,205
169,040,759
(35,985,554)
343,530
(6,988,852)
(9,140,820)

② 전기말

(단위: 원)

종속기업명
사용재무제표일
자산
부채
자본
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

나비끄주식회사
12월 31일
98,269,150
412,543,137
(314,273,987)
53,776,150
(128,427,641)
(128,427,641)

(주)뷰트리코스메틱스
12월 31일
151,133,312
811,847,443
(660,714,131)
1,841,602,651
(673,532,623)
(673,532,623)

주식회사 아이파마
12월 31일
5,750,507,635
5,648,141,541
102,366,094
3,862,708,128
(497,708,930)
(497,708,930)

아이콰(상해)국제유한공사
12월 31일
127,933,475
154,778,209
(26,844,734)
3,339,933
(53,181,724)
(53,181,724)

(주)디에이트인터내셔널
12월 31일
48,273,193
45,250
48,227,943
137,363,645
(20,680,801)
(20,680,801)

(3) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자는 비상장주식에 대한 투자로서 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

관계기업명
소재지
주요영업활동
결산월
당분기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

코스맥스아이큐어㈜
대한민국
화장품제조판매업
12월
49%
735,000,000
49%
735,000,000

(4) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

자산
5,425,879,905
5,055,824,071

부채
1,783,422,274
1,956,789,877

자본
3,642,457,631
3,099,034,194

매출
1,905,739,243
5,193,635,636

당기순이익
605,190,289
972,817,335

총포괄이익
514,094,326
956,053,877

5. 현금및현금성자산(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

요구불예금(*)
4,488,220,826
9,224,640,356

(*) 당분기말 현재 요구불예금 중 2,135백만원은 시설 및 개발비 투자 목적으로 사용제한되어 있습니다.
(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

정기예금(*)
200,000,000
200,000,000

(*) 종속기업인 아이콰(상해)국제유한공사의 차입금에 대하여 우리은행 오중로지점에 담보로 제공되어 있습니다.

6. 매출채권및기타채권
(1)
당분기말과
전기말 현재 매출채권및기타채권의 장부금액은 다음과 같습니다.①
당분기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
8,191,118,936
(1,185,720,121)
7,005,398,815

대여금
52,900,000
-
52,900,000

미수금
661,209,912
-
661,209,912

미수수익
5,605,470
-
5,605,470

합 계
8,910,834,318
(1,185,720,121)
7,725,114,197

비유동:

임차보증금
288,617,000
-
288,617,000

기타보증금
15,740,000
-
15,740,000

대여금
27,200,000
-
27,200,000

합 계
331,557,000
-
331,557,000

② 전기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
10,503,053,322
(1,138,029,013)
9,365,024,309

대여금
53,500,000
-
53,500,000

미수금
734,672,468
-
734,672,468

미수수익
7,394,400
-
7,394,400

합 계
11,298,620,190
(1,138,029,013)
10,160,591,177

비유동:

임차보증금
288,617,000
-
288,617,000

기타보증금
15,740,000
-
15,740,000

대여금
27,800,000
-
27,800,000

합 계
332,157,000
-
332,157,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
분기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
4,189,404,963
-
5,006,156,275
-

1년 이내
2,454,388,728
(187,987,182)
1,896,447,471
(193,936,315)

1년 이상 경과(*1)
2,598,597,627
(997,732,939)
4,728,173,444
(944,092,698)

합 계
9,242,391,318
(1,185,720,121)
11,630,777,190
(1,138,029,013)

(*1) 만기일로부터 1년 이상 경과하였으나 손상되지 아니한 당사의 채권은 전액 종속기업인 주식회사 아이파마에 대한 것으로, 과거 경험과 채무자의 미래현금흐름을 분석한 결과 회수가능성이 높다고 판단하였습니다.

(3) 당사는 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도했습니다. 당사가 계속해서 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있는 경우에는 해당 매출채권을 재무상태표에서 제거하지 않았고 양도시에 수령한 금액은 보증은행에 대한 차입금으로 인식하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 양도되어 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
796,637,840
116,283,582

7. 기타유동자산당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

선급금
504,346,827
251,400,421

대손충당금
(127,000,000)
(127,000,000)

선급비용
104,329,107
175,498,919

합 계
481,675,934
299,899,340

8. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
평가손실충당금
순장부금액

제품
1,757,444,785
(123,187,291)
1,634,257,494

상품
92,605,530
-
92,605,530

원재료
1,066,035,605
(26,388,947)
1,039,646,658

부재료
579,715,653
(140,332,227)
439,383,426

재공품
491,312,594
-
491,312,594

미착품
92,908,416
-
92,908,416

합 계
4,080,022,583
(289,908,465)
3,790,114,118

② 전기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
평가손실충당금
순장부금액

제품
1,748,556,824
(65,221,750)
1,683,335,074

상품
116,629,872
-
116,629,872

원재료
920,443,636
(29,013,291)
891,430,345

부재료
523,661,069
(141,442,627)
382,218,442

재공품
304,680,719
-
304,680,719

합 계
3,613,972,120
(235,677,668)
3,378,294,452

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 당기손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

재고자산평가손실
(57,965,541)
-

재고자산평가손실환입
3,734,744
-

합 계
(54,230,797)
-

9. 유형자산(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
8,539,221,793

건물
4,258,097,238
(346,135,810)
-
3,911,961,428

기계장치
4,864,497,832
(4,193,205,485)
-
671,292,347

차량운반구
135,909,545
(53,670,352)
-
82,239,193

비품
761,739,947
(527,759,573)
-
233,980,374

시험연구용자산
1,065,427,844
(955,420,876)
(6,609,919)
103,397,049

시설장치
663,475,528
(638,642,895)
(9,164,469)
15,668,164

건설중인자산
17,873,645,358
-
-
17,873,645,358

합 계
38,162,015,085
(6,714,834,991)
(15,774,388)
31,431,405,706

② 전기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
8,539,221,793

건물
4,258,097,238
(335,388,682)
-
3,922,708,556

기계장치
4,864,497,832
(4,084,104,455)
-
780,393,377

차량운반구
81,808,393
(48,129,678)
-
33,678,715

비품
750,839,947
(506,017,335)
-
244,822,612

시험연구용자산
1,065,427,844
(947,833,343)
(7,053,871)
110,540,630

시설장치
652,111,892
(637,672,892)
(9,835,467)
4,603,533

건설중인자산
12,788,404,664
-
-
12,788,404,664

합 계
33,000,409,603
(6,559,146,385)
(16,889,338)
26,424,373,880

(2)
당분기 및 전기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득(*)
처 분
감가상각비
기말장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
-
8,539,221,793

건물
3,922,708,556
-
-
(10,747,128)
3,911,961,428

기계장치
780,393,377
-
-
(109,101,030)
671,292,347

차량운반구
33,678,715
54,101,152
-
(5,540,674)
82,239,193

비품
244,822,612
10,900,000
-
(21,742,238)
233,980,374

시험연구용자산
110,540,630
-
-
(7,143,581)
103,397,049

시설장치
4,603,533
11,363,636
-
(299,005)
15,668,164

건설중인자산
12,788,404,664
5,085,240,694
-
-
17,873,645,358

합 계
26,424,373,880
5,161,605,482
-
(154,573,656)
31,431,405,706

(*) 당분기 중 건설중인자산과 관련된 지출액은 5,085백만원입니다. 또한,
당분기 중 건설중인자산의 취득금액에는 차입원가자본화로 인한 증가금액 476백만원이 포함되어 있습
니다.

② 전기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득(*1)
처 분
감가상각비
기타증(감)액(*2)
기말장부금액

토지
8,539,221,793
-
-
-
-
8,539,221,793

건물
3,965,697,023
-
-
(42,988,467)
-
3,922,708,556

기계장치
814,977,666
67,900,000
(1,000)
(418,483,289)
316,000,000
780,393,377

차량운반구
21,277,595
-
(516,811)
(11,508,516)
24,426,447
33,678,715

비품
271,325,875
55,137,638
-
(81,640,901)
-
244,822,612

시험연구용자산
36,840,835
95,521,005
-
(24,821,210)
3,000,000
110,540,630

시설장치
3,969,798
2,600,000
-
(1,966,265)
-
4,603,533

건설중인자산
956,273,600
12,175,557,511
-
-
(343,426,447)
12,788,404,664

합 계
14,609,584,185
12,396,716,154
(517,811)
(581,408,648)
-
26,424,373,880

(*1) 전기 중 건설중인자산과 관련된 지출액은 12,176백만원입니다. 또한, 전기 중 건설중인자산의 취득금액에는 차입원가자본화로 인한 증가금액 447백만원이 포함되어 있습니다.(*2) 전기 중 기타증감액은 건설중인자산의 본계정대체액 343백만원입니다.

(3) 담보제공
당분기말 현재 장부금액 12,465백만원(전기말: 12,465백만원)의 토지,건물 및 차량운반구가 은행차입금과 차량할부미지급금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.(주석 15 참조)

10. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

①
당분기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손
장부금액

산업재산권
101,158,822
(11,823,767)
-
89,335,055

개발비
4,486,088,931
(236,885,428)
-
4,249,203,503

소프트웨어
123,482,682
(18,695,683)
-
104,786,999

합 계
4,473,845,007
(30,519,450)
-
4,443,325,557

② 전기말

(단위: 원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손
장부금액

산업재산권
102,273,036
(11,068,042)
-
91,204,994

개발비
3,933,827,060
(236,885,428)
-
3,696,941,632

소프트웨어
114,002,682
(12,840,509)
-
101,162,173

합 계
4,150,102,778
(260,793,979)
-
3,889,308,799

(2) 당분기와 전기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득
감가상각비
기타증(감)액
기말장부금액

산업재산권
91,204,994
-
(755,725)
(1,114,214)
89,335,055

개발비
3,696,941,632
552,261,871
-
-
4,249,203,503

소프트웨어
101,162,173
9,480,000
(5,855,174)
-
104,786,999

합 계
3,889,308,799
561,741,871
(6,610,899)
(1,114,214)
4,443,325,557

② 전기

(단위: 원)

구 분
기초장부금액
취 득
감가상각비
기타증(감)액
기말장부금액

산업재산권
9,037,719
84,274,860
(2,107,585)
-
91,204,994

개발비
2,195,741,184
1,501,200,448
-
-
3,696,941,632

소프트웨어
32,970,001
78,452,682
(10,260,510)
-
101,162,173

합 계
2,237,748,904
1,663,927,990
(12,368,095)
-
3,889,308,799

(3) 당분기와 전기에 발생한 경상연구개발비는 각각

320백만원 및 752백만원입니다

(4) 개발비의 회수가능성① 당사의 정책당사의 핵심기술은 경피약품전달시스템(TDDS)을 적용하여 기존에 효능이 입증된 약물을 패취 형태로 개발, 약물의 효과를 극대화하는 반면 부작용이 감소된 개량 신약을 개발하는 것입니다.개발 프로젝트는 패취 형태로 개발하였을 때 실현가능성 및 상업성이 높은 약물의 물색, 전임상, 임상1상, 임상2상, 임상3상, 정부승인 신청, 정부승인완료, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다. 당사는 일반적으로 해당 프로젝트가 임상3상 단계에서발생한 지출을 무형자산으로 인식하고, 이전 단계에서 발생한 지출은 연구개발비로 보아 당기 비용으로 처리하고 있습니다.

② 중요한 개별 무형자산

(단위: 원)

개별자산명
기초장부금액
취 득
기말장부금액
상각여부

도네페질 패취(*1)
3,560,193,346
542,661,871
4,102,855,217
-

펜타닐 패취(*2)
136,748,286
9,600,000
146,348,286
-

합 계
3,696,941,632
552,261,871
4,249,203,503
-

(*1) 도네페질 패취는 보건복지부의 정부보조금을 수령하여 진행되는 알츠하이머성 치매 치료제인 도네페질을 패취 형태로 만들기 위한 치매 치료용 경피흡수제제 개발 및 상업화 프로젝트이며, 현재 임상3상 단계로서 2019년 상반기 임상완료 및 2020년품목허가를 목표로 하고 있습니다. 경영진은 동 프로젝트로 인한 경제적효익의 유입이 충분할 것으로 평가하고 있습니다. 한편, 당사는 도네페질을 유효성분으로 함유하는 경피흡수제제를 2017년 11월 6일자로 특허청의 특허등록원부에 등록하였습니다.(*2) 펜타닐 패취는 기존에 발매된 오리지널 제품(패취형 만성통증 진통제)의 제너릭 개발 프로젝트이며, 당분기말 현재 진행 중인 생물학적동등성 시험을 2018년 중 완료하여 2019년에 품목허가 및 발매를 목표로 하고 있습니다.

11. 매각예정처분자산(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 매각예정처분자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전 기 말

자산:

토지
2,079,958,770
2,151,744,789

건물
-
294,068,032

합 계
2,079,958,770
2,445,812,821

당사는 전기 중 전라북도 완주군으로 공장을 이전하기로 결정함에 따라 기존에 구입하였던 충청북도 제천의 토지 2,079백만원의 매각을 결정하고 당분기말 현재 매각예정처분자산으로 분류하였습니다.한편, 전기에 매각예정처분자산으로 분류한 성남에 소재한 당사의 아파트형 공장 및 해당 부지가 당분기 중 처분되었습니다.(2) 당사는 당분기말과 전기말 현재 해당 매각예정자산으로 인해 인식한 기타포괄손익누계액은 없습니다.

12. 정부보조금당분기말 현재 정부보조금 관련 프로젝트 내역은 다음과 같으며, 정부보조금 중 상환의무가 있는 정부보조금은 장기미지급금으로 계상하고 있습니다.

(단위: 원)

구 분
과 제 내 용
주 무 관 청
장기미지급금

국책연구과제
생활산업 고도화 기술개발
산업통상자원부
17,048,658

국책연구과제
생활산업 고도화 기술개발 2차
산업통상자원부
6,979,410

국책연구과제
의료, 미용, 웰니스 제품용 마그네슘 와이어판재 가공 기술 개발
산업통상자원부
1,440,956

국책연구과제
스마트 안티에이징 라이프케어 서비스 개발
산업통상자원부
20,423,177

국책연구과제
치매 치료용 패취의 임상시험 연구
보건복지부
36,900,000

국책연구과제
치매 치료용 패취의 임상시험 연구 2차
보건복지부
50,000,000

합 계
132,792,201

13. 담보제공자산 등

(1) 당분기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금종류
장부금액
담보권자

토지
8,539,221,793
13,100,000,000
장기차입금(유동성포함)
5,980,000,000

산업은행 - 부천

건물
3,922,708,556
단기차입금
3,260,000,000

차량운반구
3,226,844
9,000,000
차량할부미지급금
3,048,917
KB 캐피탈

합 계
12,465,157,193
13,109,000,000

9,243,048,917

한편, 상기 유형자산이외에 당사의 기타금융자산 200백만원은 당사의 종속기업인 아이콰(상해)국제유한공사의 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

(2) 당분기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

구 분
제공자
내용
금 액
종 류
금 액
담보권자

연대보증
대표이사
지급보증
5,980,000,000
장기차입금(유동성포함)
5,980,000,000
산업은행 - 부천

연대보증
대표이사
지급보증
3,260,000,000
단기차입금
3,260,000,000
산업은행 - 부천

연대보증
대표이사
지급보증
162,000,000
단기차입금
918,831,200
기업은행

연대보증
기술보증기금
지급보증
834,000,000

연대보증
대표이사
지급보증
9,000,000
차량할부미지급금
3,048,917
KB캐피탈

14. 매입채무및기타채무당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

매입채무
3,265,499,478
2,467,573,675

미지급금
2,957,196,070
4,623,883,165

미지급비용
145,421,689
147,362,496

합 계
6,368,117,237
7,238,819,336

비유동:

미지급금
132,792,201
73,516,819

임대보증금
5,000,000
5,000,000

합 계
137,792,201
78,516,819

15. 장ㆍ단기차입부채 및 파생상품부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동부채:

단기차입부채(차입금)
4,975,469,040
4,274,683,362

유동성장기차입부채(차입금)
392,000,000
392,000,000

합 계
5,367,469,040
4,666,683,362

비유동부채:

장기차입부채(차입금)
5,588,000,000
5,686,000,000

장기차입부채(전환사채)
11,805,046,116
11,377,014,069

파생상품부채
2,850,585,000
3,402,870,000

합 계
20,243,631,116
20,465,884,069

(2) 당분기말과 전기말 현재 차입부채 및 파생상품부채의 만기 및 이자율 등은 다음과 같습니다.ⓛ 당분기말

(단위: 원)

구분
차입처
이자율(%)
만기
금액

원화담보부은행차입금
기업은행
3.9
2018년 06월 15일
558,831,200

원화담보부은행차입금
기업은행
4.12
2018년 09월 08일
360,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.76
2019년 03월 13일
2,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.88
2018년 08월 29일
1,260,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.17
2020년 08월 28일
980,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
4.2
2023년 03월 13일
5,000,000,000

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
796,637,840

전환사채
11,805,046,116

파생상품부채(전환권대가)
2,850,585,000

합 계
25,611,100,156

② 전기말

(단위: 원)

구 분
차입처
이자율(%)
만 기
금 액

원화담보부은행차입금
기업은행
3.90
2018년 06월 15일
538,399,780

원화담보부은행차입금
기업은행
3.82
2018년 09월 07일
360,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.68
2018년 03월 13일
1,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.76
2018년 04월 25일
1,000,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.74
2018년 08월 29일
1,260,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.17
2020년 08월 28일
1,078,000,000

원화담보부은행차입금
산업은행
3.74
2023년 03월 13일
5,000,000,000

은행에 양도된 매출채권의 장부금액(차입거래)
116,283,582

전환사채
11,377,014,069

파생상품부채(전환권대가)
3,402,870,000

합 계
25,132,567,431

(3) 전환사채① 당분기말과 전기말 현재 전환사채의 발행 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
인수자
발행일
만기일
보장수익률
가액

(%)
당분기말
전기말

제1차
글로벌바이오성장제일호
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,000,000,000
3,000,000,000

사모투자합자회사

드림밸류파인더사모증권투자신탁
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,000,000,000
1,000,000,000

유경피에스지자산운용㈜
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,000,000,000
1,000,000,000

이노폴리스 공공기술기반펀드
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,500,000,000
3,500,000,000

이노폴리스 2015제조-IoT
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,500,000,000
1,500,000,000

프리미어글로벌 이노베이션 1호 투자조합
2017-10-27
2020-10-27
4.00
3,200,000,000
3,200,000,000

2015 KIF-프리미어 IT 전문투자조합
2017-10-27
2020-10-27
4.00
1,800,000,000
1,800,000,000

액면가액 합계
15,000,000,000
15,000,000,000

가산: 상환할증금
1,872,960,000
1,872,960,000

차감: 전환권조정
(5,067,913,884)
(5,495,945,931)

기말 장부금액 합계
11,805,046,116
11,377,014,069

② 상기 전환사채의 전환권대가는 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하여, 전액 파생상품금융부채로 분류하였으며 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품금융부채
2,850,585,000
3,402,870,000

당사는 당분기 중 파생상품금융부채에 대하여 552백만원의 파생상품평가이익을 인식하였습니다.

③ 상기 전환사채에 관한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

사채의 명칭
아이큐어 주식회사 제 1회 전환사채

인수자
글로벌바이오성장제일호 사모투자합자회사
드림밸류파인더사모증권투자신탁
유경피에스지자산운용㈜
이노폴리스 공공기술기반펀드
이노폴리스 2015제조-IoT
프리미어글로벌 이노베이션 1호 투자조합
2015KIF-프리미어 IT 전문투자조합

액면금액
3,000,000,000
1,000,000,000
1,000,000,000
3,500,000,000
1,500,000,000
3,200,000,000
1,800,000,000

발행가액
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%
권면금액의 100%

전환 시 발행할 주식의 종류 및 주식수
기명식 보통주 96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주 96,774주(액면가액 500원)
기명식 보통주 112,903 주(액면가액 500원)
기명식 보통주 48,387주(액면가액 500원)
기명식 보통주 103,225주(액면가액 500원)
기명식 보통주 58,064주(액면가액 500원)

사채 발행일
2017년 10월 27일

사채 만기일
2020년 10월 27일

이자지급조건
① 표면이율 0%② 사채의 상환기일에 사채원금의 상환과 동시에 보장이율과 표면이율의 차이를 발행일로부터 만기일 직전일까지의 기간동안 연복리로 계산

보장수익률
사채 만기일까지 연복리 4.0%

상환방법
전환권을 행사하지 않는 사채금액에 대하여 만기일에 사채원금을 일시 상환

전환청구기간
사채발행일 이후 1년이 지난 시점부터 만기 직전일까지

전환가격
31,000원(단, 사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)

전환간주일
주식의 전환은 그 청구를 한 때 효력발생(배당기산일은 신주를 발행할 때가 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 발행된 것으로 함)

매도청구권
대주주는 인수인이 인수한 투자금의 20%에 해당하는 부분에 대하여 발행일로부터 1년이 지나는 날부터 3개월이 되는 날까지 인수인에게 해당 매도청구대상 전환사채에 대하여 매도 청구할 수 있는 권리를 보유

④ 상기 전환사채는 액면금액 15,000백만원 중 8,080백만원을 완주공장 시설자금 목적으로, 3,000백만원을 개발비 투자 목적으로 사용하도록 되어 있습니다. 당사는 해당 용도가 아닌 다른 용도로 사용하고자 할 시 전환사채 인수인으로부터 별도의 승인을 얻어야 하며, 이를 위반하여 집행한 경우 전환사채 인수인은 동 계약을 해지할 수 있습니다.

16. 기타유동부채 및 기타비유동부채

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채 및 기타비유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

예수금
72,210,570
57,931,240

선수금
156,401,741
167,409,316

합 계
228,612,311
225,340,556

비유동:

선수금
1,481,293,200
1,481,293,200

합 계
1,481,293,200
1,481,293,200

17. 충당부채당분기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전기

판매수수료충당부채
환불부채
합계
판매수수료충당부채
환불부채
합계

기초
2,553,863,219
42,625,149
2,596,488,368
3,102,153,909
-
3,102,153,909

증가
145,713,171
85,810,417
231,523,588
1,420,951,155
42,625,149
1,463,576,304

감소
(2,478,122,618)
-
(2,478,122,618)
(1,969,241,845)
-
(1,969,241,845)

기말
221,453,772
128,435,566
349,889,338
2,553,863,219
42,625,149
2,596,488,368

환불부채는 제품 구매 약관에 따라 반품할 수 있는 고객의 권리와 관련하여 고객이 반품할 것으로 추정되는 금액이며, 동 환불부채에 상응하여 수익인식금액이 조정됩니다. 반환재고회수권은 고객이 반품권을 행사하면 당사가 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 나타냅니다.

18. 운용리스당사는 당분기말 현재 일부 차량에 대하여 운용리스계약을 체결하고 있는 바, 운용리스계약에 따라 지급하는 최소리스료를 리스자산의 사용기간에 걸쳐 균등하게 배분된금액을 기간비용으로 계상하고 있습니다. 당분기말 현재 동 리스계약에 따라 향후 지급할 리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금 액

1년 이내
33,141,600

1년 초과 5년 이내
9,765,200

합 계
42,906,800

당분기 중 운용리스와 관련되어 포괄손익계산서에 판매비와관리비로 인식한 리스료
는
8백만원입니다.

19. 자본금, 자본잉여금, 기타자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

보통주
보통주

수권주식수
50,000,000주
50,000,000주

주당액면금액
500
500

발행주식수
4,908,134주
4,908,134주

보통주자본금
2,454,067,000
2,454,067,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
25,580,741,825
25,580,741,825

(3) 당분기와 전기 중 당사의 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기
전 기

보통주
보통주

기초 발행주식수
4,908,134
3,656,724

신주인수권행사
-
1,089,744

유상증자
-
161,666

기말 발행주식수
4,908,134
4,908,134

(4) 당분기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

주식선택권
129,298,632
126,950,865

20. 결손금당분기와 전기 중 결손금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
(8,937,394,523)
(9,172,926,337)

분기순이익(손실)
984,863,924
(264,073,583)

확정급여의재측정요소
(409,790)
-

분기말금액
(7,952,940,389)
(9,436,999,920)

21. 주당손익

(1) 당분기 및 전분기의 기본주당손익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
984,863,924
(264,073,583)

보통주분기순이익(손실)
984,863,924
(264,073,583)

가중평균유통보통주식수(주)(*1)
4,908,134
4,908,134

기본주당이익(손실)
201
(54)

(*1) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 주)

구 분
유통보통주식수
가중치(일수)
적수
가중평균유통보통주식수(=적수/90일)

기초유통보통주식수
4,908,134
90
441,732,060
4,908,134

분기말가중평균유통보통주식수
4,908,134

② 전분기

(단위: 주)

구 분
유통보통주식수
가중치(일수)
적수
가중평균유통보통주식수(=적수/90일)

기초유통보통주식수
4,908,134
90
441,732,060
4,908,134

분기말가중평균유통보통주식수
4,908,134

(2) 당분기 및 전분기의 희석주당이익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

보통주 기본분기순이익(손실)
984,863,924
(264,073,583)

보통주 희석분기순이익(손실)
984,863,924
(264,073,583)

가중평균희석유통보통주식수
4,908,134주
4,908,134주

희석주당이익(손실)
201
(54)

(3) 반희석성 잠재적보통주당분기 중에 반희석효과로 희석주당순이익을 계산할 때 고려하지 않았지만, 향후 희석효과가 발생할 가능성이 있는 잠재적보통주의 내역은 다음과 같습니다.

구분
행사기간
행사가격
발행될 보통주식수

주식선택권
2017.10.01 ~ 2022.09.30
40,000원
95,000주

주식선택권
2018.03.25 ~ 2023.03.24
40,000원
15,000주

주식선택권
2019.03.24 ~ 2024.03.23
40,000원
15,000주

주식선택권
2020.02.26 ~ 2025.02.25
40,000원
80,000주

전환사채
2018.10.28 ~ 2020.10.26
31,000원
483,870주

22. 매출 및 매출원가(1) 당분기 및 전분기 중 매출의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

제품매출
7,689,967,302
6,781,853,309

상품매출
222,229,861
95,847,080

기타매출
26,793,712
17,039,900

합계
7,938,990,875
6,894,740,289

(2) 당분기 및 전분기 중 매출원가의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

제품매출원가
4,409,333,003
5,514,948,452

기초제품재고액
1,748,556,824
691,582,137

당기제품제조원가
4,278,179,750
5,544,200,952

소계
6,026,736,574
6,235,783,089

재고자산평가손실
54,230,797
-

기말제품재고액
(1,671,634,368)
(720,834,637)

상품매출원가
181,520,342
88,024,588

기초상품재고액
116,629,872
192,774,253

당기상품매입액
157,496,000
72,341,064

소계
274,125,872
265,115,317

기말상품재고액
(92,605,530)
(177,090,729)

합계
4,590,853,345
5,602,973,040

23. 성격별 비용

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

판매비와관리비
매출원가
합계
판매비와관리비
매출원가
합계

제품 및 재공품의 변동
-
(109,709,419)
(109,709,419)
-
(35,796,295)
(35,796,295)

상품의 변동
-
24,024,342
24,024,342
-
15,205,379
15,205,379

상품의 매입
-
157,496,000
157,496,000
-
72,819,209
72,819,209

원부재료의 사용액
-
2,165,070,290
2,165,070,290
-
1,997,452,081
1,997,452,081

종업원급여비용
803,257,763
923,585,741
1,726,843,504
1,006,170,159
687,473,784
1,693,643,943

감가상각비 및 상각비
12,478,392
148,706,163
161,184,555
6,491,076
149,578,389
156,069,465

기타비용
2,248,274,246
1,227,449,431
3,475,723,677
487,109,678
2,716,240,493
3,203,350,171

합 계
3,112,979,005
4,590,853,345
7,703,832,350
1,499,770,913
5,602,973,040
7,102,743,953

24. 판매비와관리비당분기 및 전분기 중 판매비와관리비의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계 정
당분기
전분기

급여
695,346,205
627,297,741

퇴직급여
108,259,212
97,268,752

복리후생비
75,361,483
71,721,690

여비교통비
46,871,848
31,038,214

접대비
42,767,546
22,701,204

통신비
16,081,409
7,253,473

수도광열비
16,138,501
14,747,825

세금과공과
37,414,059
33,730,730

감가상각비
5,867,493
1,672,751

투자부동산감가상각비
-
2,542,372

지급임차료
82,356,491
80,253,315

수선비
-
100,000

보험료
19,495,815
11,141,234

차량유지비
7,025,834
12,766,010

경상연구개발비
251,759,241
211,239,737

운반비
157,478,551
42,741,956

교육훈련비
2,733,900
956,800

도서인쇄비
2,077,964
637,744

소모품비
18,970,518
7,959,752

지급수수료
164,004,412
121,160,003

광고선전비
251,699,240
2,382,206

판매촉진비
2,240,000
-

판매수수료
1,052,379,509
75,349,822

대손상각비
47,691,108
-

무형자산상각비
6,610,899
2,275,953

견본비
-
557,713

주식보상비용
2,347,767
20,273,916

합 계
3,112,979,005
1,499,770,913

25. 종업원급여(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

급여
1,519,189,348
1,388,427,311

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
173,520,786
151,674,760

주식보상비용
2,347,767
20,273,916

합 계
1,695,057,901
1,560,375,987

(2) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 자산과 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

퇴직연금운용자산
166,469,684
165,763,789

총 종업원급여자산
166,469,684
165,763,789

확정급여채무
2,145,877,683
1,985,683,322

연차수당(미지급비용)
128,126,935
128,126,935

총 종업원급여부채
2,274,004,618
2,113,810,257

당사는 국민은행의 퇴직연금에 가입하고 있습니다. 당사가 가입한 퇴직연금은 원금이 보장되며, 확정급여제도의 운영으로 당사는 기대 근속년수와 관련한 위험, 이자율위험 및 시장(투자)위험 등의 보험수리적 위험에 노출됩니다.

(3) 당분기와 전기 중 확정급여채무의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
1,985,683,322
1,659,344,839

당기근무원가
166,471,617
590,982,024

이자원가
8,164,854
23,595,360

재측정요소(법인세 차감전)
-
1,724,670

퇴직금지급액
(14,442,110)
(289,963,571)

기말금액
2,145,877,683
1,985,683,322

(4) 당분기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전 기

기초금액
165,763,789
164,201,587

이자수익
1,115,685
3,860,364

재측정요소(법인세 차감전)
(409,790)
(2,298,162)

기말금액
166,469,684
165,763,789

(5) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음의 자산으로 구성되어 있습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전기말

정기예금
166,469,684
165,763,789

26. 주식기준보상당분기말 현재 당사는 주식결제형의 주식기준보상을 부여하고 있습니다.(1) 당분기말 현재 당사가 부여하고 있는 주식기준 보상약정은 다음과 같습니다.

결제방식
주식결제형

약정유형
주식선택권

임원

부여일
2015년 10월 01일
2016년 3월 25일
2017년 3월 24일
2018년 02월 26일

부여수량
145,000주
30,000주
30,000주
80,000주

행사개시일
2017년 10월 01일
2018년 3월 25일
2019년 3월 24일
2020년 02월 26일

행사만기일
2022년 09월 30일
2023년 3월 24일
2024년 3월 23일
2025년 02월 25일

행사가격
40,000원
40,000원
40,000원
40,000원

가득조건
용역제공 2년
용역제공 2년
용역제공 2년
용역제공 2년

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사가 부여하고 있는 주식선택권에 관한 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
당분기말
전기말

수량
가중평균행사가격
수량
가중평균행사가격

기초
125,000
40,000
175,000
40,000

부여
80,000
40,000
30,000
40,000

상실
-
-
(80,000)
40,000

기말
205,000
40,000
125,000
40,000

(3) 당사는 블랙숄즈모형을 통한 공정가치접근법을 적용해 보상원가를 산정하였으며당분기말 현재 부여하고 있는 주식선택권의 공정가치 산정에 적용된 가정은 다음과 같습니다.

구분
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법
사용된 가정 및 방법

부여일
부여일
부여일
부여일

2015-10-01
2016-03-25
2017-03-24
2018-02-26

부여일공정가치(원)
1,011.6
537.78
262.2
262.2

부여일주식가격(원)
3,101
3,412
3,412
3,412

무위험이자율
1.79%
1.59%
2.11%
2.11%

기대행사기간
7년
7년
7년
7년

예상주가변동성
0.8147
0.6342
0.0660
0.0660

기대배당수익율
-
-
-
-

(4) 당분기와 전기 중 주식보상비용과 관련하여 인식된 비용은 각각
2백만원과
7백만원
입니다.

27. 금융수익과 금융비용당분기와 전분기중 손익으로 인식된 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
11,594,936
1,501,811

외환차익
224,654
469

파생상품평가이익
552,285,000
-

금융수익 계
564,104,590
1,502,280

이자비용
54,994,351
49,254,320

외환차손
758,451
-

외화환산손실
582,731
-

매출채권처분손실
3,477,248
3,434,739

금융비용 계
59,812,781
52,689,059

28. 기타수익과 기타비용당분기와 전분기 중 손익으로 인식된 기타수익 및 기타비용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

매각예정자산처분이익
264,145,949
-

외환차익
-
337,110

잡이익
1,196,213
861,215

기타수익 계
265,342,162
1,198,325

종속기업투자주식처분손실
19,484,092
-

외환차손
-
5,822,033

잡손실
444,480
259,432

기타비용 계
19,928,572
6,081,465

29. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 가중평균연간법인세율에대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기 당사의 계속영업에 대한 법인세비용은 '0'이며, 이는 예상세액공제액이 반영된 것입니다.당사는 일시적차이 및 이월세액공제에 대한 이연법인세자산은 실현가능성이 불확실하여 당분기 이전부터 인식하지 않고 있습니다.

30. 순금융원가당분기 및 전분기 금융수익과 금융비용의 상세내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 원)

구 분
상각후원가금융자산
상각후원가금융부채
당기손익-공정가치측정
합 계

이자수익(*)
11,594,936
-

11,594,936

외환차익
224,654
-

224,654

파생상품평가이익
-
-
552,285,000
552,285,000

금융수익 계
11,819,590
-
552,285,000
564,104,590

이자비용(*)
-
54,994,351
-
54,994,351

외환차손
758,451
-
-
758,451

외화환산손실
582,731
-
-
582,731

매출채권처분손실
3,477,248
-
-
3,477,248

금융비용 계
4,818,430
54,994,351
-
59,812,781

순손익 합계
7,001,160
(54,994,351)
552,285,000
504,291,809

(*) 유효이자율 상각에 의한 이자수익(비용
)을 포함하였습니다.

(2) 전분기

(단위: 원)

구 분
상각후원가금융자산
상각후원가금융부채
합 계

이자수익(*)
1,501,811
-
1,501,811

외환차익
469
-
469

금융수익 계
1,502,280
-
1,502,280

이자비용(*)
-
49,254,320
49,254,320

매출채권처분손실
3,434,739
-
3,434,739

금융비용 계
3,434,739
49,254,320
52,689,059

순손익 합계
(1,932,459)
(49,254,320)
(51,186,779)

(*) 유효이자율 상각에 의한 이자수익(비용
)을 포함하였습니다.

31. 금융상품(1) 금융상품의 범주별 분류당
분기말과 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다① 당분기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가 측정
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
4,488,220,826
-
-
4,488,220,826
4,488,220,826

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
8,056,671,197
-
-
8,056,671,197
8,056,671,197

합 계
12,744,892,023
-
-
12,744,892,023
12,744,892,023

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-
-
6,505,909,438
6,505,909,438
6,505,909,438

단기차입부채
-
-
4,975,469,040
4,975,469,040
4,975,469,040

유동성장기차입부채(차입금)
-
-
392,000,000
392,000,000
392,000,000

파생상품부채
-
2,850,585,000
-
2,850,585,000
2,850,585,000

장기차입부채(차입금)
-
-
5,588,000,000
5,588,000,000
5,588,000,000

전환사채(차입금)
-
-
11,805,046,116
11,805,046,116
11,805,046,116

합 계
-
2,850,585,000
29,266,424,594
32,117,009,594
32,117,009,594

② 전기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가금융자산
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
9,224,640,356
-
-
9,224,640,356
9,224,640,356

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
10,492,748,177
-
-
10,492,748,177
10,492,748,177

합 계
19,917,388,533
-
-
19,917,388,533
19,917,388,533

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-

7,317,336,155
7,317,336,155
7,317,336,155

단기차입부채
-

4,178,831,200
4,178,831,200
4,178,831,200

유동성장기차입부채(차입금)
-

392,000,000
392,000,000
392,000,000

파생상품부채
-
3,402,870,000
-
3,402,870,000
3,402,870,000

장기차입부채(차입금)
-

5,588,000,000
5,588,000,000
5,588,000,000

전환사채(차입금)
-

11,805,046,116
11,805,046,116
11,805,046,116

합 계
-

29,281,213,471
32,684,083,471
32,684,083,471

(2) 공정가치 서열체계당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분

투입변수의 유의성

수준 1

동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2

직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3

관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

한편, 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융부채는 파생상품부채가 해당되며 공정가치 수준3으로 평가하고 있으며,
수준 1,2,3 간의 중요한 이동내역은 없습니다.

32. 우발부채와 약정사항

(1) 금융기관 약정사항

(단위: 원)

금융기관
약정내용
약정한도액
사용액

기업은행
구매자금대출
600,000,000
558,831,200

운전자금대출
450,000,000
360,000,000

KEB하나은행
외상매출담보대출
1,300,000,000
-

상업어음할인(차입거래)
752,456,360
752,456,340

신한은행
상업어음할인(차입거래)
500,000,000
44,181,500

상업어음할인(매각거래)
63,360,000
63,360,000

산업은행
운영자금대출
10,220,000,000
3,260,000,000

시설자금대출
5,980,000,000

우리은행
확정외화지급보증
171,350,000
171,350,000

상업어음할인(차입거래)
500,000,000
-

상업어음할인(매각거래)
340,208,024
340,208,024

(2)
당사는 2008년도에 동국제약(주)로부터 약품첨가제 생산과 관련하여 선수금 500백만원을 수령하였으며, 동 금액 중 당분기말 현재 잔액인 281백만원을 장기선수금으로 계상하고 있습니다. 동 금액은 당사의 제품 납품 후 납품대금 수령시 case당 400원씩 상환하기로 약정되어 있습니다.

33. 특수관계자

(1) 종속기업당분기말 현재 당사의 종속기업의 내역은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
지분소유기업
당기 지분율(%)

나비끄(주)
대한민국
아이큐어㈜
100

(주)뷰트리코스메틱스
대한민국
아이큐어㈜
70

(주)아이파마
대한민국
아이큐어㈜
100

아이콰(상해)국제유한공사
중국
아이큐어㈜
100

(2) 당분기 및 전기에 주요 거래 또는 채권ㆍ채무가 있는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명

당분기
전 기

최대주주
최영권(대표이사)
최영권(대표이사)

관계기업
코스맥스아이큐어(주)
코스맥스아이큐어(주)

(3) 당사의 주요경영진(대표이사)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

분 류
당분기
전분기

단기종업원급여
81,841,680
60,900,000

퇴직급여
18,388,653
70,748,820

합 계
100,230,333
131,648,820

(4) 당분기와 전기 중 특수관계자와의 주요 매출ㆍ매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계구분
특수관계자명
거래종류
금액

당분기
전분기

종속기업
나비끄(주)
제품매출
-
38,640

기타매출
1,500,000
-

(주)뷰트리코스메틱스
제품매출
44,092,800
663,780,100

기타매출
1,500,000
1,500,000

(주)아이파마
제품매출
203,835,657
46,840,000

상품매출
17,080,000
51,130,182

관계기업
코스맥스아이큐어(주)
기타매출
14,646,475
-

외주가공비
520,778,700
990,994,650

(5) 당분기와 전기 중 특수관계자와의 주요 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계구분
특수관계자명
거래종류
금액

당분기
전분기

종속기업
주식회사 아이파마
자금회수
-
100,000,000

이자수익
-
327,670

종속기업출자
-
100,000,000

(6) 당분기말 현재 특수관계자에 대한 주요 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 채권

(단위: 원)

구분
전기말
증가
감소
기말

매출채권
미수금
선급금
매출채권
미수금
매출채권
매출채권
미수금
선급금

나비끄주식회사
401,528,146
-
-
1,650,000
-
-
403,178,146
-
-

㈜뷰트리코스메틱스
524,144,879
281,544,004
-
49,602,080
-
49,559,267
524,187,692
281,544,004
-

㈜아이파마
5,113,052,060
-
-
243,007,223
-
2,292,439,823
3,063,619,460
-
-

아이콰(상해)국제유한공사
-
-
12,420,308
-
-
-
-
-
12,420,308

코스맥스아이큐어㈜
23,082,730
-
-
16,111,123
1,194,587
24,026,580
15,167,273
1,194,587
-

합 계
6,061,807,815
281,544,004
12,420,308
310,920,426
1,194,587
2,366,025,670
4,006,152,571
282,738,591
12,420,308

당분기말 현재 특수관계자 채권에 설정된 대손충당금 잔액은 938백만원이며, 당분기인식한 대손상각
비는 48백만원입니다.

② 채무

(단위: 원)

구분
전기말
증가
감소
기말

미지급금
임대보증금
충당부채
미지급금
미지급금
충당부채
미지급금
임대보증금
충당부채

나비끄주식회사
-
5,000,000
-
-
-
-
-
5,000,000
-

㈜뷰트리코스메틱스
-
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜아이파마
-
-
2,142,243,635
-
-
2,142,243,635

-
-

㈜디에이트인터내셔널
-
-
-
-
-
-
-
-
-

코스맥스아이큐어㈜
565,297,096
-
-
572,856,570
565,231,134
-
572,922,532
-
-

합 계
565,297,096
5,000,000
2,142,243,635
572,856,570
565,231,134
2,142,243,635
572,922,532
5,000,000
-

(7) 당분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공받은 지급보증 내역은 다
음과 같습니다.

(단위: 원)

제공자
내 역
제공처
보증금액
관련채무

최영권
연대보증
기업은행
162,000,000
단기차입금

연대보증
산업은행
5,980,000,000
장기차입금

연대보증
산업은행
3,260,000,000
단기차입금

연대보증
KB캐피탈
9,000,000
할부금융

34. 현금흐름표당분기 중 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기

장기차입금 유동성대체
98,000,000

건설중인자산의 선급금 대체
844,253,882

건설중인자산의 차입원가자본화
476,385,470

수수료충당부채와 매출채권 상계
2,142,243,635

35. 영업부문(1) 부문구분의 근거당사는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적인 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다.당사의 보고부문은 아래와 같습니다.① 제약사업부문 : 약물전달시스템(Drug Delivery System)에 관한 원천기술(경피전달 중심)을 바탕으로 패취형 의약품을 중심으로 한 의약품연구개발, 판매② 화장품사업부문 : 화장품의 OEM, ODM 제조, 판매

(2) 보고부문정보

당분기와 전분기의 당사 각 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다. 보고부문의 세전이익은 당사의 대표이사가 검토하는 내부 보고자료에 포함되어 성과측정을 위해 이용됩니다. 경영진은 그러한 정보가 각 보고부문의 성과를 동종산업의 다른 기업과 비교하여 평가하는데 목적적합하다고 판단하고 있습니다.① 영업부문별 매출

(단위: 원)

구 분
제약사업부문
화장품사업부문
공통
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

외부수익
2,563,533,138
3,182,404,715
5,375,457,737
3,712,335,574
-
-
7,938,990,875
6,894,740,289

법인세차감전 부문수익
188,947,252
(301,937,256)
795,916,672
37,863,673
-
-
984,863,924
(264,073,583)

보고부문 당기순손익
188,947,252
(301,937,256)
795,916,672
37,863,673
-
-
984,863,924
(264,073,583)

공통부문은 전사 관리 공통 부문입니다.

② 영업부문별 자산 및 부채

(단위: 원)

구 분
제약사업부문
화장품사업부문
공통
합 계

당분기
전 기
당분기

전 기

당분기

전 기

당분기

전 기

보고부문 자산총액
40,389,093,670
42,726,128,878
10,043,244,167
9,008,593,879
5,935,675,221
6,063,221,201
56,368,013,058
57,797,943,958

보고부문 부채총액
14,793,047,367
17,488,317,693
4,779,808,443
4,808,058,731
16,583,990,180
16,277,202,367
36,156,845,990
38,573,578,791

공통부문은 전사 관리 공통 부문입니다.(3) 지역별정보아래의 지역별 정보는 당사의 소재지와 기타 국가별로 당사의 수익과 비금융자산을 분석하고 있습니다. 다음 정보를 표시함에 있어서 부문수익은 고객의 지역별 위치에,부문자산은 자산의 지역별 위치에 근거하였습니다.① 수익

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

국내
7,893,535,059
6,817,000,603

해외
45,455,816
77,739,686

합계
7,938,990,875
6,894,740,289

② 비유동자산

(단위: 원)

구 분
당분기
전기말

국내
37,596,195,263
32,083,974,622

해외
-
-

합계
37,596,195,263
19,843,517,770

비유동자산 중 금융상품은 포함되어 있지 않습니다.(4) 주요고객제약사업부문의 주요 고객은 제약업체이
며, 제약부문 총 매출액의 약
56.4%가
매출액
상위 3개
의 고객으로부터 발생하고 있으며, 화장품사업부문의 주요 고객은 화장품판매사업자이고, 화장품사업부문 총 매출액의
약 60.6%가 매출액

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

- 당사는 제16기(2015년)부터 한국채택국제회계기준(도입)에 따라 작성되었습

니다.

나

. 대손충당금 설졍현황

1) 계정과목별 대손충당금 설정내역
①
당분기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
5,648,155,131
(649,301,824)
4,998,853,307

대여금
52,900,000

52,900,000

미수금
419,656,002

419,656,002

미수수익
5,605,470

5,605,470

합 계
6,126,316,603
(649,301,824)
5,477,014,779

비유동:

임차보증금
331,617,000
-
331,617,000

기타보증금
16,740,000
-
16,740,000

장기대여금
27,200,000
-
27,200,000

합 계
375,557,000
-
375,557,000

- 연결기준입니다.

② 전기말

(단위: 원)

구 분
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
5,400,678,825
(649,301,824)
4,751,377,001

대여금
53,500,000
-
53,500,000

미수금
524,090,590
-
524,090,590

미수수익
7,394,400
-
7,394,400

합 계
5,985,663,815
(649,301,824)
5,336,361,991

비유동:

임차보증금
331,617,000
-
331,617,000

기타보증금
16,740,000
-
16,740,000

대여금
27,800,000
-
27,800,000

합 계
376,157,000
-
376,157,000

- 연결기준입니다.2) 대손충당금 변동현황 (단위: 원)

구 분
당 기
전 기

기초금액
(649,301,824)
(928,397,265)

환입(설정)액
-
73,670,079

제각액
-
205,425,362

기말금액
(649,301,824)
(649,301,824)

- 연결기준입니다.

3) 대손충당금 설정 방침재무상태표일 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정하고 있습니다.
4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권(대여금 및 수취채권) 잔액 현황
(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
5,188,893,812
-
5,398,429,700
-

1년 이내
778,901,966
(187,987,182)
318,772,340
(12,077,449)

1년 이상 경과
534,077,825
(461,314,642)
637,224,375
(637,224,375)

합 계
6,501,873,603
(649,301,824)
6,354,426,415
(649,301,824)

- 연결기준입니다.

다
. 재고자산 현황

1) 재고자산
보유현황
(단위: 원)

사업부문
계정과목
제19기 1분기
제18기
제17기
제16기

제약부문
제품
1,153,162,745
614,589,886
1,779,380,858
346,713,300

상품
398,508,450
351,412,128
270,199,669
61,587,200

원재료
210,889,192
202,378,507
204,445,309
145,582,138

부재료
336,937,269
293,987,355
174,924,415
379,441,350

재공품
137,598,071
103,268,073
-
-

미착품
92,908,416
41,463,413
24,765,693
42,652,736

합 계
2,330,004,143
1,607,099,362
2,453,715,944
975,976,724

화장품부문
제품
1,320,051,847
1,468,104,046
425,976,308
128,485,268

상품
83,628,663
80,873,613
147,278,397
199,079,072

원재료
828,757,466
689,051,838
765,392,287
457,750,201

부재료
102,446,157
88,231,087
57,226,079
213,130,926

재공품
353,714,523
201,412,646
-
-

미착품
-
-
-
-

합 계
2,688,598,656
2,527,673,230
1,395,873,071
998,445,467

합계
제품
2,473,214,592
2,082,693,932
2,205,357,166
475,198,568

상품
482,137,113
432,285,741
417,478,066
260,666,272

원재료
1,039,646,658
891,430,345
969,837,596
603,332,339

부재료
439,383,426
382,218,442
232,150,494
592,572,276

재공품
491,312,594
304,680,719
-
-

미착품
92,908,416
41,463,413
24,765,693
42,652,736

합 계
5,018,602,799
4,134,772,592
3,849,589,015
1,974,422,191

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
9.0%
7.7%
12.20%
7.5%

재고자산회전율(회수, 순액기준)

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

4.0회
6.8회
7.6회
7.4회

- 연결기준입니다.
2) 재고자산 실사내용당

사의 재고실사는 2018년 3월 30일, 안성 및 평택공장 모두 실사하였습니다.

라. 공정가치평가 내역

1) 금융상품의 범주별 분류 및 공정가치

① 당분기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가금융자산
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
4,531,605,380
-
-
4,531,605,380
4,531,605,380

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

매출채권및기타채권
5,852,571,779
-
-
5,852,571,779
5,852,571,779

합 계
10,584,177,159
-
-
10,584,177,159
10,584,177,159

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-
-
6,677,828,566
6,677,828,566
6,677,828,566

단기차입부채
-
-
5,096,995,364
5,096,995,364
5,096,995,364

파생상품부채
-
2,850,585,000
-
2,850,585,000
2,850,585,000

유동성장기차입부채(차입금)
-
-
-
392,000,000
392,000,000

장기차입부채(유동성포함)
-
-
17,785,046,116
17,785,046,116
17,785,046,116

합 계
-
2,850,585,000
29,559,870,046
32,802,455,046
32,802,455,046

- 연결기준입니다.

② 전기말

(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치

상각후원가금융자산
당기손익-공정가치측정
상각후원가금융부채
합 계

금융자산 ;

현금및현금성자산
9,349,759,604
-
-
9,349,759,604
9,349,759,604

매출채권및기타채권
5,712,518,991
-
-
5,712,518,991
5,712,518,991

기타금융자산
200,000,000
-
-
200,000,000
200,000,000

합 계
15,262,278,595
-
-
15,262,278,595
15,262,278,595

금융부채 ;

매입채무및기타채무
-
-
7,548,939,051
7,548,939,051
7,548,939,051

단기차입부채
-
-
4,389,723,566
4,389,723,566
4,389,723,566

파생상품부채
-
3,402,870,000
-
3,402,870,000
3,402,870,000

장기차입부채(유동성포함)
-
-
17,455,014,069
17,455,014,069
17,455,014,069

합 계
-
3,402,870,000
-
32,796,546,686
32,796,546,686

- 연결기준입니다.2) 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분

투입변수의 유의성

수준 1

동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2

직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3

관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

한편, 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융부채는 파생상품부채가 해당되며 공정가치 수준3으로 평가하고 있으며,
수준 1,2,3 간의 중요한 이동내역은 없습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

가. 회계감사인의 감사 또는 검토에 관한 사항

(1) 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

2018년 1분기
대주회계법인
-
-

2017년
삼정회계법인
적정
-

2016년
삼정회계법인
적정
-

2015년
삼정회계법인
적정
-

(2) 감사용역 체결현황

(단위 : 천원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2018년 (제19기)
대주회계법인
2018년 연결 및 별도 재무제표에 대한 감사
55,000
-

2017년 (제18기)
삼정회계법인
2017년 연결 및 별도 재무제표에 대한 감사
130,000
1,462

2016년 (제17기)
삼정회계법인
2016년 연결 및 별도 재무제표에 대한 감사
130,000
1,218

2015년 (제16기)
삼정회계법인
2015년 연결 및 별도 재무제표에 대한 감사
90,000
940

(3) 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

2017년 (제18기)
2017.12.01
K-IFRS 제1115호 도입 컨설팅 자문계약
2017.12.18~2017.12.29
15,000
삼덕회계법인

2015년 (제16기)
2015.08.25
K-IFRS 도입 컨설팅 자문계약
2015.08.25~2015.09.15
25,000
삼일회계법인

2015.08.25
내부회계관리제도 자문계약
2015.09.16~2015.10.08
20,000
삼일회계법인

2. 회계감사인의 변경

당사는 2015년 06월 251일 키움증권(주)와 코스닥시장 이전상장을 위한 대표주관계약을 체결하였습니다. 이에 '주식회사 외부감사에 관한 법률' 제4조의3 제1항 제7호 및 동법시행령 제4조제7항제1호의 규정에 의거 감사인 지정을 2015년 10월 29일 요청하여 2015년 11월 30일 지정감사인으로 삼정회계법인을 지정받아 제18기까지 지정감사를 받았으며, 3개 사업연도의 계약기간 만료로
제19기 사업년도에 대하여서는 대주회계법인과 감사계약을 체결하였습니다.

3. 내부회계관리제도
당사는 증권신고서 제출일 현재 비상장중소기업 및 자산총액 1,000억원 이하의 기업으로 외감법 제2조의 2에 의한 적용을 받지 아니하여 내부회계관리제도를 구축하지 않았으나 향후 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 회계부정과 오류를예방하고 적시에 문제점을 발견할 수 있도록 내부회계관리제도를 도입할 예정입니다.또한, 상장 후 최초로 도래하는 사업년도부터 매 사업년도마다 내부회계관리자로 하여금 내부회계관리제도의 운영실태를 평가하여 이를 이사회 및 감사에게 보고하고 동 내용을 외부감사인으로부터 검토 받는 등 적정하게 구축 및 운영할 예정입니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사의 구성 현황

이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.

이사회에서 선임되는 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하며, 대표이사의 유고시에는 정관에 정하여진 순서에 따라 그 직무를 대행합니다.

(2) 주요 이사회 운영규정

당사는 이사회의 구성 및 운영에 대하여 이사회규정을 제정하여 운영하고 있으며 주요 내용은 아래와 같습니다.

구분

내용

구성

제4조 【구 성】

1. 이사회는 주주총회에서 선임된 이사 전원(사외이사 기타 비상근이사 포함)으로 구성한다.2. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

소집

제9조 【소집권자】

1. 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 소집한다.

2. 제1항의 규정에 의하여 소집권자로 지정되지 않은 다른 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있다. 소집권자인 이사가 정당한 이유 없이 이사회 소집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

3. 이사회의 의장은 제1항 및 제2항의 규정에 의한 이사회의 소집권자로 한다.

제10조 【소집절차】

1. 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 적어도 회의 개최 10일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지하여야 한다.

2. 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제1항의 절차에 상관없이 언제든지 회의를 할 수 있다.

권한과의무

제12조 【부의사항】

이사회는 다음 사항을 심의 결정할 수 있다.

1. 주주총회에 관한 사항

1) 주주총회의 소집

2) 영업보고서의 승인

3) 재무제표의 승인

4) 정관의 변경

5) 자본의 감소

6) 회사의 해산, 합병, 분할합병, 회사의 계속

7) 주식의 소각

8) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 다른 회사의 영업 전부의 양수

9) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약

10) 이사, 감사의 선임 및 해임

11) 주식의 액면미달발행

12) 이사의 회사에 대한 책임의 면제

13) 주식배당 결정

14) 주식매수선택권의 부여

15) 이사와 감사의 보수

16) 회사의 최대주주 등(그의 특수관계인을 포함한) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고

(17) 기타 주주총회에 부의할 의안

2. 경영에 관한 사항

1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경

2) 신규사업 또는 신제품의 개발

3) 자금계획 및 예산운용

4) 대표이사의 선임 및 해임

5) 회장, 사장, 부사장, 전무이사, 상무이사의 선임 및 해임

6) 공동대표의 결정

7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지

8) 이사회 내 위원회의 선임 및 해임

9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의

10) 이사의 전문가 조력의 결정

11) 지배인의 선임 및 해임

12) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침

13) 급여체계, 상여 및 후생제도

14) 노조정책에 관한 중요사항

15) 기본조직의 제정 및 개폐

16) 중요한 사규, 사칙의 규정 및 개폐

17) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치, 이전 또는 폐지

18) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정

19) 흡수합병 또는 신설합병의 보고

3. 재무에 관한 사항

1) 투자에 관한 사항

2) 중요한 계약의 체결

3) 중요한 재산의 취득 및 처분

4) 결손의 처분

5) 중요시설의 신설 및 개폐

6) 신주의 발행

7) 사채의 모집

8) 준비금의 자본전입

9) 전환사채의 발행

10) 신주인수권부사채의 발행

(11) 자기자본 5%를 초과하는 지금차입 및 보증행위

(12) 회사의 재산에 대한 저당권, 질권의 설정

4. 이사에 관한 사항

1) 이사와 회사간 거래의 승인

2) 이사가 다른 회사의 임원으로 겸임대에 관한 사항

5. 기 타

1) 중요한 소송의 제기

2) 주식매수선택권 부여의 취소

3) 기타 법령 또는 정관에 정하여진사항, 주주총회에서 위임 받은 사항 및 대표이사가 필요 하다고 인정하는 사항

결의방법

제11조 【결의방법】

1. 이사회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수의 찬성으로 결의한다.

2. 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 직접 출석한 것으로 본다.

3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

4. 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

5. 이사의 의결권은 각 1개의 의결권을 가지며, 의결권은 대리하지 못한다.

의사록

제15조 【의사록】

1. 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다.

2. 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하여 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다.

3. 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.

4. 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

나. 이사회의 주요활동내역

(1) 이사회의 주요 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사

최정숙
최재준

1
2018.01.29
주주총회소집을 위한 이사회 결의
가결
-
참석(찬성)

2
2018.02.02
제18기 별도/연결 재무제표 승인의 건
가결
-
참석(찬성)

3
2018.02.26
제18기 정기주주총회 개회 의사록
가결
-
참석(찬성)

4
2018.03.05
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결
N/A
참석(찬성)

5
2018.03.09
한국산업은행 운영자금 대환의 건
가결
N/A
참석(찬성)

6
2018.13.12
우리은행 대출 약정의 건
가결
N/A
참석(찬성)

7
2018.05.08
사규 개정 및 제정의 건
가결
N/A
참석(찬성)

8
2018.05.23
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결
N/A
참석(찬성)

-. 최정숙 사외이사는 개인 사정으로 2018.02.26에 사임하였습니다.

(2) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

당사는 2018년 2월 26일 정기주주총회에서 사내이사 1인, 기타비상무이사 1인, 감사 1인이 선임 승인되었습니다.

다. 이사회내 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회내 위원회를 구성하고 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성

당사는 이사의 독립성을 확보하기 위해서, 상법 제363조 제2항 및 당사 정관 제24조에 의거 주주총회 목적사항이 이사 선임에 관한 사항인 경우 서면결의에 의한 의결권을 보장하기 위해 이사후보자의 성명, 약력, 추천인 등 상법 시행령이 정하는 후보자에 관한 사항을 총회 2주 전에 주주에게 서면을 통해 통지를 발송하여 공고하고 있습니다. 신고서 제출일 현재 구성된 이사회 구성원 중 주주제안권에 의해 추천된 이사는 없습니다.

마. 사외이사의 전문성

회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다. 또한, 당사는 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무 수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회

당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 당사는 감사위원회가 설치되어 있지 않습니다
나. 감사의 인적사항
당
사
는 증권신고서
작성 기준일 현재 당사의 정기주주총회에서 선임된 1명의 비상근감사가 활동 중에 있습니다.

성명
주요경력
선임일

임진형
'80.03.~'84.02 중앙대 경영학과 학사'84.03~'86.02 중앙대 경영대학원 회계학 석사'85.02 공인회계사(KICPA)'87.08 세무사'87.06~'90.5 영화회계법인 회계사'90.06~'94.03 ㈜이나코 관리부'94.04~'96.03 임진형세무회계사무소'96.04~'10.03 우리회계법인 회계사'04.09~'07.05 건국대 벤처전문기술학과 겸임교수'10.04~'16.03 ㈜다산네트웍스 감사'16.04~現 ㈜제이에스미디어렙 대표'18.02~現 아이큐어(주) 감사
2018.02.26

다. 감사의 독립성

당사의 감사는 상법상 감사로서의 자격요건을 충족하며, 이사회 및 타부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

조항

내용

비고

제 51조

[감사의 직무]

① 감사는 당 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이 사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지 체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인 할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사에 대해서는 제36조 제3항 및 제37조의 규정을 준용한다.

⑤ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑥ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집의 이유를 적은 서면 을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회의 소집을 청구할 수 있다.

⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집 하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

-

제 52조 [감사의 감사록]
① 감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 그 감사를 실시한 감 사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.
-

라. 감사의 주요 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
참석여부

1
2018.01.29
주주총회소집을 위한 이사회 결의
가결
○

2
2018.02.02
제18기 별도/연결 재무제표 승인의 건
가결
○

3
2018.03.05
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결
○

4
2018.05.08
사규 개정 및 제정의 건
가결
○

5
2018.05.23
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결
○

-. 2018.02.26일자로 김도형 감사는 사임하고, 임진형 감사가 선임되었습니다.

마. 준법지원인 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 채택여부

당사는 설립일로부터 보고서 작성 기준일 현재까지 상법 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니합니다.
나. 소수주주권의 행사여부
당사는 당해 사업연도 개시일로부터 보고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

다. 경영권 경쟁

당사는 설립일로부터 보고서 제출일 현재까지 회사의 경영지배권에 관하여 위임장 경쟁, 공개매수, 경영지배권 관련소송 등 경쟁사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

[증권신고서 제출일 현재]
(단위 : 주)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

최영권
최대주주
보통주
1,273,035
25.94
1,273,035
25.94
-

최동현
특수관계인
보통주
17,325
0.35
17,325
0.35
-

최동은
특수관계인
보통주
17,325
0.35
17,325
0.35
-

최영진
특수관계인
보통주
67,000
1.37
67,000
1.37
-

계
보통주
1,374,685
28.01
1,374,685
28.01
-

우선주
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요경력

성명

최영권(崔永權, Choi, Young Kweon)

학력

80.03~84.02 서울대 약제학 학사

84.03~86.02 서울대 약학대학원 석사

91.09~96.7 Dept of Pharm. &Pharm. Chem., U of Utah, USA 박사

경력

87.04~91.07 KIST 연구원

95.09~95.12 Twente대학 객원연구원

96.04~97.03 유타대 CCCD 연구원

97.03~00.07 삼양사 의약연구소 수석연구원

00.8~現아이큐어㈜ 대표이사

2. 최대주주 변동 내역

당사의 최대주주는 설립 이후 신고서 제출일 현재까지 변경사항이 없습니다.

3. 주식의 분포

가. 5% 이상 주주와 우리사주조합 등의 주식 소유현황

(증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
최영권
1,273,035
25.94
최대주주

아이텍(주)
340,000
6.93
-

KB12-1벤처조합
288,462
5.88
-

KoFC-LB Pioneer Champ 2011-4호 투자조합
288,462
5.88
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주 현황

(증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 주, %)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
1,742
98.9%
1,128,797
23.0%
-

4. 주식사무

정관 제10조[신주인수권]

① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 이외의 자에게 이사회의 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 『상법』 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

6. 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

8. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

9. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

③ 실권주 처리 및 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 각호의 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제2항에 따라 주주외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

결산일

12월 31일

정기주주총회
3월 이내

주주명부폐쇄시기

매년 1월 1일부터 1월 7일까지

주권 종류

1주권, 5주권, 10주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000 주권 (8종)

명의개서대리인

국민은행증권대행부

(주소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 26, 3층)(TEL : 02-2073-8110)

공고 방법

회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://icure.co.kr/)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 매일경제신문에 한다.

주주의 특전
해당사항 없음

5. 주가 및 주식거래 실적

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

6. 기업인수목적회사의 추가기재 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

최영권
남
1960.04
대표이사
등기임원
상근
경영총괄
'80.03~'84.02 서울대 약제학 학사'84.03~'86.02 서울대 약학대학원 석사'91.09~'96.7 Dept of Pharm. &Pharm. Chem., U of Utah, USA 박사'87.04~'91.07 KIST 연구원'95.09~'95.12 Twente대학 객원연구원'96.04~'97.03 유타대 CCCD 연구원'97.03~'00.07 삼양사 의약연구소 수석연구원'00.8~現 아이큐어㈜ 대표이사
1,273,035
-
18년
2019.03.25

정상윤
남
1966.05
사내이사
등기임원
상근
제약사업본부 총괄

'85.2~'92.2 경남대 법학과 학사

'92.10~'08.09 대웅제약 영업팀장

'08.10~'10.04 아이큐어㈜ 영업이사

'14.09~現 아이큐어㈜ 제약사업본부장

-
-
6년11개월
2019.03.25

한창규
남
1952.11
사내이사
등기임원
상근
연구소장

'71.03~'75.01 숭실대 화학공학 학사

'88.03~'96.01 숭실대 공업화학 석/박사

'75.07~'77.07 상아제약 연구소 연구원

'77.09~'03.10 라미화장품 연구소장

'03.11~'07.10 한국콜마 연구소 소장

'07.11~'09.10 이노웨이 연구소 소장

'10.11~'13.07 한국콜마 연구소 연구위원

'15.06~現 아이큐어㈜ 연구소장

-
-
3년
2021.02.26

최재준
남
1970.04
사외이사
등기임원
비상근
사외이사

'89.02~'95.02 단국대 법학과 학사

'95.01~'00.07 ㈜피어리스 법제팀

'00.07~'09.01 일진그룹 법무팀

'09.01~現 일진홀딩스 인사팀

'17.03~現 아이큐어㈜ 사외이사

-
-
1년3개월
2020.03.24

박준규
남
1984.10
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사

'02.03~'06.08 한국과학기술(KAIST) 경영공학 학사

'09.11~'14.09 한국투자증권 프로젝트금융 본부

'14.10~現 파라투스인베스트먼트 투자본부 부장

'18.02~現아이큐어㈜ 기타비상무이사

-
-
4개월
2021.02.26

임진형
남
1961.12
감사
등기임원
비상근
감사

'80.03~'84.02 중앙대 경영학과 학사

'84.03~'86.02 중앙대 경영대학원 회계학 석사

'85.02 공인회계사(KICPA)

'87.08 세무사

'87.06~'90.5 영화회계법인 회계사

'90.06~'94.03 ㈜이나코 관리부

'94.04~'96.03 임진형세무회계사무소

'96.04~'10.03 우리회계법인 회계사

'04.09~'07.05 건국대 벤처전문기술학과 겸임교수

'10.04~'16.03 ㈜다산네트웍스 감사

'16.04~現 ㈜제이에스미디어렙 대표

'18.02~現 아이큐어㈜ 감사

-
-
4개월
2021.02.26

나. 임원의 계열회사 겸임ㆍ겸직 현황

성명

아이큐어㈜ 현황

겸직 현황

직책

선임시기

회사명

직책

근무연수

최영권

대표이사

2000.08.23

코스맥스아이큐어㈜

대표이사

4년

정상윤

등기이사

2015.09.30

코스맥스아이큐어㈜

등기이사

4년

최재준

사외이사

2017.03.24

일진홀딩스

부장

10년

임진형

감사

2018.02.26

㈜제이에스미디어렙

대표이사

신임

박준규

기타비상무이사

2018.02.26

파라투스인베스트먼트

부장

신임

다. 직원의 현황

(기준일 : 2018.03.31)
(단위 : 명, 년, 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
비고

기간의정함이 없는근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

관리/사무/영업
남
30
-
-
-
30
1.9
411,451
13,715
-

관리/사무/영업
여
18
1
-
-
19
1.9
167,182
8,799
-

생산/품질
남
38
-
-
-
38
3.7
395,117
10,398
-

생산/품질
여
31
-
1
-
32
3.1
214,710
6,710
-

연구/기술지원
남
12
-
-
-
12
3.4
156,475
13,040
-

연구/기술지원
여
10
-
-
-
10
1
88,026
8,803
-

합 계
139
1
1
-
141
2.7
1,432,961
10,163
-

주. 등기임원(감사 포함) 제외 기준

라. 기업인수목적회사의 이해상충

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 임원의 보수 등

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 명, 천원)

구분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
1,000,000
-

감사
1
100,000
-

주1) 2018년 02월 정기주주총회에서 승인된 금액 기준입니다.

(2) 보수지급금액

2-1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
98,817
32,939
-

주1) 보수총액 및 평균보수액은 2018년 3월까지 지급 금액입니다.주2) 무보수 이사/감사의 경우 평균 보수를 산정하는 인원 수에는 포함하지 않았습니다.

2-2) 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
98,817
32,939
-

기타비상무이사
1
-
-
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사
1
-
-
-

주1) 보수총액 및 평균보수액은 2018년 3월까지 지급 금액입니다.

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준

등기이사와 감사의 경우 주주총회에서 승인받은 금액 내에서 직급과 업무를 고려하여 연봉을 책정, 지급하고 있습니다.

(4) 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

당사의 이사 및 감사는 개별 보수총액이 5억원을 초과하지 않습니다.

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등

(1) 이사, 감사에게 부여한 주식매수선택권의 공정가치

(단위: 천원)

구 분

인원수

주식매수선택권의 공정가치 총액

비고

등기이사

2
35,406
35,000주

사외이사

-

-

-

감사

-
-
-

(2) 주식매수선택권 부여 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
변동수량
미행사수량
행사기간
행사가격

부여
행사
취소

정상윤
등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
20,000
-
-
20,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

한창규
등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

국영훈
미등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

정현식
미등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

이문행
미등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

김현숙
미등기임원
2015.10.01
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2017.10.01~2022.09.30
40,000

소우섭
미등기임원
2016.03.25
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2018.03.25~2023.03.24
40,000

김중곤
미등기임원
2017.03.24
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2019.03.24~2024.03.25
40,000

이주형
미등기임원
2018.02.26
신주 또는 자기주식
보통주
20,000
-
-
20,000
2020.02.26~2025.02.26
40,000

장관영
미등기임원
2018.02.26
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2020.02.26~2025.02.26
40,000

박진성
미등기임원
2018.02.26
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2020.02.26~2025.02.26
40,000

박병화
미등기임원
2018.02.26
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2020.02.26~2025.02.26
40,000

장석찬
미등기임원
2018.02.26
신주 또는 자기주식
보통주
15,000
-
-
15,000
2020.02.26~2025.02.26
40,000

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황
가. 계열회사의 현황
(기준일: 2018.03.31)

계열회사명
지분율
설립일
출자목적
국가
관계구조

나비끄(주)
100%
2015.04. 23
화장품 판매 (자사 브랜드)
한국
자회사

(주)뷰트리코스메틱스
70%
2016.01.04
화장품 판매 (자사 및 홈쇼핑)
한국
자회사

(주)아이파마
100%
2016.03.18
일반의약품외 판매
한국
자회사

아이콰(상해)국제유한공사
100%
2016.03.23
화장품 판매 (자사 브랜드)
중국
자회사

(주)디에이트인터내셔널
100%
2016.08.12
화장품 판매(자사 및 타사)
한국
자회사

주) (주)디에이트인터내셔널은 2018. 02. 23일 부로 청산 완료 되었습니다.

나. 계통도

아이큐어 계통도..jpg
아이큐어 계통도.

다. 계열(타법인 출자) 회사간 임원 겸직 현황

(기준일: 2018.03.31)

성명
당사(지배회사) 직위
겸직현황

회사명
직위
상근여부

최영권
대표이사
코스맥스아이큐어(주)
대표이사
비상근

정상윤
사내이사
코스맥스아이큐어(주)
사내이사
비상근

나비끄(주)
사내이사
비상근

나. 타법인 출자현황

(기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

코스맥스아이큐어(주)
2014.12.19
하이드로겔 마스크 제조판매
735,000
147,000
49%
735,000
-
-
-
147,000
49%
735,000
5,055,824
972,817

합 계
147,000
-
735,000
-
-
-
147,000
-
735,000
5,055,824
972,817

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 기업인수목적회사의 추가 기재사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

일자
내용
의 안
가결여부
비고

2014.03.26
제14기정기주주총회
1. 재무제표 승인의 건
원안 가결
-

2. 조인트벤처 승인의 건
-

3. 감사 중임의 건
-

4. 이사보수한도 승인의 건

5. 감사보수한도 승인의 건

2015.03.27
제15기정기주주총회
1. 재무제표 승인의 건
원안 가결
-

2. 정관 일부 변경의 건
-

3. 사외이사 중임의 건
-

4. 이사보수한도 승인의 건
-

5. 감사보수한도 승인의 건
-

2015.09.30
임시 주주총회
1. 정관 변경의 건
원안 가결
-

2. 임원 변경의 건
-

3. 스톡옵션 부여의 건
-

4. 임원퇴직금 지급율 승인의 건
-

2016.03.25
제16기정기주주총회
1. 재무제표 승인의 건 (연결/별도)
원안 가결
-

2. 사내이사 재선임의 건
-

3. 주식매수선택권 부여의 건
-

4. 이사보수한도 승인의 건
-

5. 감사보수한도 승인의 건
-

2017.03.24
제17기정기주주총회
1. 재무제표 승인의 건 (연결/별도)
원안 가결
-

2. 사외이사 선임의 건
-

3. 감사 재선임의 건
-

4. 주식매수선택권 부여의건
-

5. 이사보수한도 승인의 건
-

6. 감사보수한도 승인의 건
-

2018.02.26
제18기정기주주총회
1. 재무제표 승인의 건 (연결/별도)
원안 가결
-

2 사내이사 선임의 건
-

3. 기타비상무이사 선임의 건
-

4. 감사 사임 및 선임의 건
-

5. 주식매수선택권 부여의 건
-

6. 이사보수 한도 승인의 건
-

7. 감사보수 한도 승인의 건
-

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 기타의 우발채무 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재현황 등 그밖의 사항

가. 제재현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다.중소기업 기준검토표

중소기업기준 검토표1..jpg
중소기업기준 검토표1.

중소기업기준 검토표2..jpg
중소기업기준 검토표2.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.