S-Oil — 증권신고서(채무증권) (20180621)
제출인: S-Oil

증권신고서(채무증권)
2.8
에쓰-오일

N

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2018년 06월 21일

회 사 명 :

에쓰-오일 주식회사

대 표 이 사 :

오스만 알-감디

본 점 소 재 지 :

서울시 마포구 백범로 192

(전 화) 02-3772-5151

(홈페이지) http://www.s-oil.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 부장 (성 명) 이 동 은

(전 화) 02-3772-0640

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
에쓰-오일(주) 제53-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
에쓰-오일(주) 제53-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
에쓰-오일(주) 제53-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

모집 또는 매출총액 :
250,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :
에쓰-오일(주) -
서울시 마포구 백범로 192

미래에셋대우(주)
-
서울시 중구 을지로 5길 26

NH
투자증권(주)
-
서울시 영등포구 여
의
대
로 60

신한금융투자(주)
-
서울시 영등포구 여의대로 70

KB증권(주)
-
서울시 영등포구 여
의
나
루
로 50
 DB금융투자(주) - 서울시 영등포구 국제금융로8길 32
 한화투자증권(주) - 서울시 영등포구 여의대로 56

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[가. 장치산업의 특성, 산업내 경쟁 구도 및 정부규제에 관한 위험]

당사가 영위하는 정유사업 및 석유화학사업은 자본집약적인 장치산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 등 진입장벽이 높은 사업
입니다. 이와 같은 특성으로 인해 현재 국내 정유산업은
당사, SK에너지(주
), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주)의 4개 정유사가 과점적인 경쟁구
조
(2018년 1분기 국내 내수시장 점유율 당사: 20.0%, SK에너지: 32.3%, GS칼텍스: 24.8%, 현대오일뱅크 21.2%)
를
형성
하고 있습니다.

그러나 생산능력이 수요를 초과하는 만성적인 공급과잉상태가 지속되고 있어, 국내 정유업계는 수익성 개선을 위해 중질유를 고부가가치의 경질유로 분해할 수 있는 고도화설비 투자를 경쟁적으로 진행하고 있습니다. 2017년 말 기준 당사의 고도화 비율은 26%이며 (SK에너지: 24%, GS칼텍스: 35%, 현대오일뱅크 38%)
각 사의 고도화 설비 투자성과에 따라 회사간 수익창출력이 차별화될 것으로 예상
됩니다. 한편,
정유사업은 국가전략산업이자 기간산업으로 정부정책과 규제에 큰 영향을 받습니다.
석유정제업 신규진입 자유화, 석유 수입자유화, 알뜰주유소 도입 등의 조치로 산업 내 경쟁이 심화된 바 있으며, 알뜰주유소 공급권 확보 여부는 국내 점유율 변동에 상당한 영향을 미치고 있습니다.
정부의 정책 및 규제 변화는 당사 영업환경에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

[나. 정제마진 변동, 국제유가 변동, 환율 변동에 관한 위험]

정유사업의 경우,
제조원가에서 원유가 차지하는 비중은 70% 이상으로 절대적인 비중을 차지하고 있고, 전량을 해외에서 수입하기 때문에
국제유가와 수급상황, 환율의 변동 등에 따라 정유사업의 수익성은 영향을 받습니다.

유가가 하락하는 기간중에는 원유 구매와 투입 시점간의 차이로 인해 보유하고 있는 재고자산의 평가손실을 발생시키며, 원유 구매와 제품 판매 시차에 따른 마진하락으로 정유사업의 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한,
원유의 경우, 전량 해외에서 수입되고, 제품판매가격 또한 국제유가 및 환율에 따라 결정되고 있으므로 국내 정유업체들이 매입하는 원재료 가격 및 제품 판매가격은 원유 가격 자체의 변동과 함께 환율의 변동에도 노출되어 있습니다
. 투자자께서는
당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있는 주요 지표 및 가격의 변동과 관련한 위험을 투자의사 결정 시 충분히 고

려
하시기 바랍니다.

[다. 중동의 지정학적 요인과 관련한 위험]

우리나라는 원유를 전량수입에 의존하고 있고, 특히 중동지역에 수입물량이 편중되어 있어 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치, 종파분쟁 등
중동지역의 지정학적 리스크에 노출되어 있습니다. 중동의 지정학적 정세 변화는 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[라. 국내 석유시장의 성장성 둔화와 관련한 위험]

국내연평균 원유 재고는 2016년 약 3,463만 배럴에서 2017년에는 4,163만 배럴로 증가하는 등 지속적인 증가세를 보이고 있습니다. 지속되는 공급과잉 현상으로 인해 원유 재고 지속일(지속일수는 재고를 전년도 일일평균 내수 수요로 나눈 값)은
2013년 8.4일에서 2014년 11.3일, 2015년 13.1일, 2016년 14.8일, 2017년 16.5일
로 증가세를 보이고 있습니다.
또한, 국내석유제품재고 역시 2017년은 전년대비 약 2.6% 증가하여 6,288만 배럴을 기록하였으며 2018년 4월 말은 전년 동기 대비 1.2% 증가한 6,211만 배럴을 기록하였습니다.
원유 및 석유제품 재고의 증가는
판매마진의 하락과 유가변동에 따른 재고평가손익의 확대를 야기하여 정유사업의 영업 실적에 부담으로 작용
할수 있습니다.

국내
석유화학제품의 대중 수출규모는 2017년 기준 8,902백만달러로 전체 석유화학제품의 32.7%를 차지하고 있으며, 2012년 41.8% 이후 최근 5년 간 9.1%가 감소하였습니다.

당사의 경우, 2018년 1분기 전체 수출물량기준 대 중국 수출 비중은 약 29.3%이며 석유화학의 기초원료인 파라자일렌(PX)이 주요 수출제품입니다.

당초 관련 기관(EIA, IHS Energy, EIU)에서 전망했던 2018년 원유가격 전망치인 50$/Bbl 선에서 이란 핵협정 관련 지정학적 리스크 및 사우디아리비아와 러시아 등 주요 산유국의 원유 감산량 축소 이슈로 인해 현재는 원유가격은 큰폭으로 상승하여 70$/Bbl 선을 유지하고 있습니다. 그러나 추후 OPEC 회의에서 산유국들은 수요 위축을 우려해 감산 완화 여부에 대한 논의를 진행할 예정입니다.
뿐만 아니라 최근 미국 정부 발 증산
요구 등과 같은
대외적 이슈를 비롯해 원유, 석유제품의 수급 및 성장세, 수출 경쟁국 및 대상국의 움직임에 따라
국내 정유사업 및 당사의 수익성이 직간접적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 주요사업 매출 의존도 및 당사 수익성에 관한 위험]
당사의 사업부문은 크게 석유제품을 판매하는 정유부문, 파라자일렌(PX) 및 BTX제품을 판매하는 석유화학부문, 윤활기유제품을 판매하는 윤활부문으로 구분됩니다.
2018년 1분기 기준 당사의 매출구성은 정유부문이 약 80.2%, 윤활부문과 석유화학부문이 각각 7.0%, 12.8%를 차지하여 대부분의 매출이 정유부문에 집중되어 있어
정유부문의 시장 여건에 따라 전체 매출실적이 변동될 가능성이 존재합니다. 당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있으며,

2018년 1분기 매출액은 5조 4,109억원으로 전년 동기 대비 4.1% 증가하였으나 영업이익은 2,545억원으로 전년 동기 대비 23.7% 하락하였습니다. 이는 동절기 한파 영향으로 인한 등유, 경유 제품에 대한 수요 증가로 견조한 정제 마진에도 불구하고 계획된 공정 정기 보수에 따른 일회성 영향에 기인하였습니다.
향후 정제마진이 약세를 보여 정유산업의 채산성이 약화될 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 정유사업의 특성상
원유구매에 따른 환율변동 위험과 석유제품의 시장가격 변동위험에 노출되어 있으며 일부 변동금리 차입으로 인한 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 당사는 리스크관리규정에 의거 적정수준의 순외화부채관리 및파생상품계약을 통하여 위험을 안정적으로 관리하고 있으나,
향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등락할 경우 손익에 부정적 영향을 줄 수 있사오니투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[나. 재무안정성 및 신규투자 관련 위험]

2018년 1분기말 연결 기준 당사의 총차입금은 5조 4,989억원
이며,
부채비율과 차입금의존도는 각각 146.2%, 34.4% 수준
입니다.

당사는

2015년 9월 이사회에서 지속성장을 위한 수익성 및 경쟁력 강화를 위하여 잔사유 고도화 설비 및 올레핀 하류제품

설비에 4.8조원을 투자하기로 결의하였습니다.

해
당 프로젝트는 실시설계 일부 역무비를 포함한 향후 자재 및 건설비 등 총 EPC
계약금액
약 3.5조원과 예비비 및
건설자금이자
등의 기타비용이
약
1.3조원 등 총 4.8조원이 소요되며 현재 진행률은 98.9%입니다.

2018년 상반기에 기계적 준공이 완료 되었으며, 현재 공정별로 시운전을 진행하고 있으며 하반기에 상업가동 예정
입니다.
이에 따라
향후 외부자금 필요에 따라 차입금이
증가될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 당사의 최대주주, 특수관계자간 거래 및 출자법인에 관한 사항]

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)로 증권신고서 제출일 현재 보통주 71,387,560주(지분율 63.4%)를 보유하고 있습니다.

당사는 원재료인 원유를 세계 최대
원유공급사이며
최대주주 AOC의 모회사인 사우디 아람코로부터 장기계약
에 의거
대부분
구매하여

원료를 안정적으로 확보
하고 있습니다.

또한,
2018년 1월
사우디 아람코의 자회사인 Saudi Aramco Products Trading Company(ATC)와

약
1조 9,440억원
규
모의 경유 및 납사
공급계약을 체결
하는 등 연계 영업 활동이 강화
되고 있습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동 가능성은 낮을 것으로 판단되나, 향후 최대주주의 변동이 발생할 경우, 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사와특수관계자(지배기업, 관계기업 및 공동기업, 기타) 간에는 매입 및 매출, 채권 및 채무내역이 존재하며 이로 인하여
중대한 변동이 발생할 경우 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사가 출자하고 있는 법인의 실적이 악화될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[라. 우발채무와 관련된 위험]

증권신고서 제출일
현재
진행중인
전체 소송건수
는

26건
(소송가액
131
억원)으로, 그 중
18건(소송가액
115억원)
의
소송사건에 피고로 계류 중이며 소송결과는 합리적으로 예측할 수 없습
니다.

당사는 소송
의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 비용으로 대부분 계상하여 해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적입니다. 또한, 당사는 금융기관과의
당좌 및 일반대출, Usance 차입금 한도 약정
등이 존재하며,
2건
의 지급보증, 백지수표(1매)를 제공한 바 있습니다.

이와 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 온실가스 배출량, 환경규제 등과 관련한 위험]

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여
2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였으며, 당사는 배출권 거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받은 바 있습니다.
동 제도에 따라 당사는 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합
니
다.

2017년 말 기준으로는 7,653천톤의 배출량을 기록하였으며,

2016년
6월 30일 1차 배출권 제출내역 정산결과, 522개 제출대상 업체 중 당사를 포함한 대부분의 기업이 배출허
용량을 충족한 것으로 나타났습니다. 그러나
배
출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다.

향
후

현행 온실가스 에
너지 목표관리 등에 의한 운영지침이 새롭게 개정되어 당사에 불리하게 적용되는 경우, 당사의 영업실적에 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편,
정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정
하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다.

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 사고수습 및 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

기타 투자위험

[가.

공모일정 변경 등 기타 참고사항
]

본 사채의 신고서상 공모일정은 2018년 06월 25일 수요예측, 07월 03일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2018년 07월 03일입니다.
본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 또한, 당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[나. 환금성 제약에 관한 사항]

금번 발행되는 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

[다.
사채관리계약 관련 사항
]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

[라.
원리금 상환에 관한 위험
]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관이나 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속되며, 본 채권의
원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

[마
. 신용등급과 관련된 사항
]

본 사채는 한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가로부터 각각 AA+(안정적)등급을 받은 바 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
53-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2021년 07월 03일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
2,500,000
25,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
NH투자증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 07월 03일
2018년 07월 03일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
100,000,000,000

발행제비용
297,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월

25일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
53-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2023년 07월 03일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
NH투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

인수
DB금융투자
-
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

인수
한화투자증권
-
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 07월 03일
2018년 07월 03일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
100,000,000,000

발행제비용
298,120,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
25일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~ +0.15%p.
를
가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
53-3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2025년 07월 03일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 07월 03일
2018년 07월 03일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
50,000,000,000

발행제비용
150,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
25일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
53-1
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)

-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2018년 10월 03일, 2019년 01월 03일, 2019년 04월 03일, 2019년 07월 03일,
2019년 10월 03일, 2020년 01월 03일, 2020년 04월 03일, 2020년 07월 03일,
2020년 10월 03일, 2021년 01월 03일, 2021년 04월 03일, 2021년 07월 03일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자

2018년 06
월 19

일 /

2018년 06
월 19

일
/
2018년 06
월 20

일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2018년 06월 21일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2021년 07월 03일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2021년 07월 03일

납 입 기 일
2018년 07월 03일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
25
일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집 또는 매출총액, 발행수익율, 연리이자율 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 :
53-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)

-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2018년 10월 03일, 2019년 01월 03일, 2019년 04월 03일, 2019년 07월 03일,
2019년 10월 03일, 2020년 01월 03일, 2020년 04월 03일, 2020년 07월 03일,
2020년 10월 03일, 2021년 01월 03일, 2021년 04월 03일, 2021년 07월 03일,
2021년 10월 03일, 2022년 01월 03일, 2022년 04월 03일, 2022년 07월 03일,
2022년 10월 03일, 2023년 01월 03일, 2023년 04월 03일, 2023년 07월 03일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자

2018년 06
월 19

일
/

2018년 06
월 19

일
/
2018년 06
월 20

일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2018년 06월 21일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2023년 07월 03일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2023년 07월 03일

납 입 기 일
2018년 07월 03일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
25일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집 또는 매출총액, 발행수익율, 연리이자율 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 :
53-3
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
50,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)

-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2018년 10월 03일, 2019년 01월 03일, 2019년 04월 03일, 2019년 07월 03일,
2019년 10월 03일, 2020년 01월 03일, 2020년 04월 03일, 2020년 07월 03일,
2020년 10월 03일, 2021년 01월 03일, 2021년 04월 03일, 2021년 07월 03일,
2021년 10월 03일, 2022년 01월 03일, 2022년 04월 03일, 2022년 07월 03일,
2022년 10월 03일, 2023년 01월 03일, 2023년 04월 03일, 2023년 07월 03일,
2023년 10월 03일, 2024년 01월 03일, 2024년 04월 03일, 2024년 07월 03일,
2024년 10월 03일, 2025년 01월 03일, 2025년 04월 03일, 2025년 07월 03일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자

2018년 06
월 19

일 /

2018년 06
월 19

일
/
2018년 06
월 20

일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2018년 06월 21일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2025년 07월 03일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2025년 07월 03일

납 입 기 일
2018년 07월 03일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 04일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 28일이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
25
일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집 또는 매출총액, 발행수익율, 연리이자율 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

주2) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산
총
3,000
억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사[에쓰-오일(주)]: 대표이사, CFO, 프로젝트금융팀장 등
- 공동대표주관회사 : 각사 대표이사, 담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경 등의 사유가 발생하는 경우 수요예측을 재실시합니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식

당사와 공동대표주관회사인 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주
)는
제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회
무보증사채 발행에 있어 민간채권평가 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 제공하는 동일 신용등급 회사채 등급민평 수익률의 산술평균 및 에쓰-오일(주) 회사채 민평 수익률의 산술평균, 최근 한국금융투자협회에서 고시하는 특정 잔존기간 수익률의 국고채권의 최종호가수익률, 최근 동일등급 원화 무보증사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같
이 결정하였습니다.

- 제53-1회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.
15
%p. ~ +0.

15%p
.
를 가산한 이자율

- 제53-2회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.
15
%p. ~ +0.

15%p
.

를 가산한 이자율

- 제53-3회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.
15
%p. ~ +0.

15%p
.

를 가산한 이자율

본 사채의 공모희망금리 밴드는 에쓰-오일(주)의 개별민평금리와 시장상황 등을 고려하여 결정되었습니다. 공동대
표주관회사가 제시하는 공모희망금리 밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주1) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청
 관련사항

수요예측은 '무보증사채 수요예측 모범규준'에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 한국금융투자협회의 K-Bond 프로그램 및 FAX접수방법을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할
경우 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기
간은 2018년
06월

25일 09시부터 16시
30분까지
하며, 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.
① 최저 신청수량 :
100
억원

② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액

(
제
53-1회
1,000억원, 제53-2회
1,000
억원, 제53-3회
500
억원
)

③ 수량단위:

100억원

④ 가격단위: 0.01%p

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증사채 수요예측 모범규준' 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항- 라.」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자에 대해 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 배정』을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"공동대표주관회사
"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은
2018년 06월 27
일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 
공모희망금리 범위 밖
 신청분의 처리방안
'무보증사채 수요예측 모범규준'에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 산정근거

당사와 공동대표주관회사인 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)는 아래와 같은 사항을 종합적으로 고려하여
에쓰-오일(주)의 제
53-1회, 제53-2회 및 제53-3
회 무보증사채
의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

국고채권, 발행회사가 속한 신용등급인 AA+ 무보증회사채, 발행회사인 에쓰-오일(주)의 최근 3개월간의 민간채권평가회사 4사의 평균 평가금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다. 만기는 본 사채의 발행만기인 3년, 5년 및 7년 만기를 기준으로 검토하였습니다.

ㄱ) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 3년, 5년 및 7년 만기 민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)(이하 '개별민평금리' 라고 한다.)

[에쓰-오일(주) 민간채권평가회사 4사 개별민평금리]

(기준일 : 2018년 06월 20일)
(단위: %)

구 분
한국자산평가(주)
KIS채권평가(주)
NICE피앤아이(주)
(주)FN자산평가
산술평균

에쓰-오일(주) 3년 만기
2.497
2.512
2.489
2.502
2.500

에쓰-오일(주) 5년 만기
2.738
2.726
2.720
2.720
2.726

에쓰-오일(주) 7년 만기
2.824
2.843
2.841
2.836
2.836

자료: 본드웹(Bondweb)

ㄴ) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 "AA+등급" 3년, 5년 및 7년 만기 무보증회사채 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)(이하 '등급민평금리' 라고 한다.)

[ AA+ 등급 무보증회사채 민간채권평가회사 4사 등급민평금리]

(기준일 : 2018년 06월 20일)
(단위: %)

구 분
한국자산평가(주)
KIS채권평가(주)
NICE피앤아이(주)
(주)FN자산평가
산술평균

AA+ 등급민평 3년 만기
2.557

2.542

2.539
2.542
2.545

AA+ 등급민평 5년 만기
2.818
2.816
2.800
2.810
2.811

AA+ 등급민평 7년 만기
2.924
2.943
2.941
2.936
2.936

자료: 본드웹(Bondweb), 금융투자협회 채권정보센터

ㄷ)
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는

3년, 5년 및 7년 만기
국고채 수익율(이하 '국고금리'라고 한다.) 및 ㄱ), ㄴ) 산술평균 금리간의 스프레드

[국고채권 수익률]

(기준일 : 2018년 06월 20일)
(단위: %)

구 분
국고금리
국고금리 대비
개별민평금리 스프레드
국고금리 대비
등급민평금리 스프레드

3년 만기
2.160
0.340
0.385

5년 만기
2.407
0.319
0.404

7년 만기
2.536
0.300
0.400

자료: 본드웹(Bondweb)

ㄹ) 최근 3개월 간(2018.03~2018.06) 에쓰-오일(주) 개별민평금리, AA+등급민평금리, 국고채 금리 및 스프레드 추이

[3년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 3년 만기 금리 및 스프레드 현황

(단위: %,
%p.
)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(3년)
AA+ 등급
등급민평금리 (3년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (3년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2018.03.20)
2.285
2.638
2.586
0.353
0.301

2개월 전
(2018.04.20)
2.191
2.554
2.506
0.363
0.315

1개월 전
(2018.05.18)
2.220
2.593
2.545
0.373
0.325

1주일 전
(2018.06.12)
2.215
2.594
2.550
0.379
0.335

현재
(2018.06.20)
2.160
2.545
2.500
0.385
0.340

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 3년 만기 금리 및 스프레드 추이

3Y

[5년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 5년 만기 금리 및 스프레드 현황

(단위: %,
%p.
)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(5년)
AA+ 등급
등급민평금리 (5년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (5년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2018.03.20)
2.512
2.891
2.804
0.379
0.292

2개월 전
(2018.04.20)
2.440
2.817
2.734
0.377
0.294

1개월 전
(2018.05.18)
2.502
2.881
2.796
0.379
0.294

1주일 전
(2018.06.12)
2.490
2.891
2.806
0.401
0.316

현재
(2018.06.20)
2.407
2.811
2.726
0.404
0.319

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 5년 만기 금리 및 스프레드 추이

5Y

[7년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 7년 만기 금리 및 스프레드 현황
(단위: %, %p.)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(7년)
AA+ 등급
등급민평금리 (7년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (7년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2018.03.20)
2.642
3.057
2.954
0.415
0.312

2개월 전
(2018.04.20)
2.570
2.975
2.878
0.405
0.308

1개월 전
(2018.05.18)
2.636
3.046
2.946
0.410
0.310

1주일 전
(2018.06.12)
2.628
3.029
2.929
0.401
0.301

현재
(2018.06.20)
2.536
2.936
2.836
0.400
0.300

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 7년 만기 금리 및 스프레드 추이

7Y

② 최근 6개월 간(2017.12~2018.06
) 동일등급 회사채 발행사례 및 수요예측 참여 현황

[동일등급(AA+) 공모 회사채 수요예측 사례]

수요예측일
종목명
만기
공모희망
금리밴드 상단
(bp)
결정금리 (bp)
예측금액
(억 원)
(A)
유효수요
참여금액
(억 원)(B)
유효 경쟁률
(B)/(A)

2018-05-30
SK 284-1
5Y
+10
-5
1,500
4,200
2.80 : 1

2018-05-30
SK 284-2
7Y
+10
-1
500
900
1.80 : 1

2018-05-30
SK 284-3
10Y
+15
-20
1,000
3,700
3.70 : 1

2018-05-23
롯데쇼핑77-1
3Y
+20
+7
1,500
4,800
3.20 : 1

2018-05-23
롯데쇼핑77-2
5Y
+20
+9
1,000
4,600
4.60 : 1

2018-05-23
롯데쇼핑77-3
10Y
+25
+20
500
1,000
2.00 : 1

2018-04-26
삼천리20
5Y
+15
+3
1,000
4,200
4.20 : 1

2018-04-18
SK에너지43-1
3Y
+15
-4
1,200
4,300
3.58 : 1

2018-04-18
SK에너지43-2
5Y
+15
-3
1,100
4,350
3.95 : 1

2018-04-18
SK에너지43-3
10Y
+15
-15
700
3,500
5.00 : 1

2018-04-09
현대백화점24-1
3Y
+15
-2
2,000
5,800
2.90 : 1

2018-04-09
현대백화점24-2
5Y
+15
-3
1,000
3,800
3.80 : 1

2018-04-04
이마트19-1
3Y
+15
-3
1,000
3,800
3.80 : 1

2018-04-04
이마트19-2
5Y
+20
+5
2,000
3,600
1.80 : 1

2018-02-20
SK283-1
5Y
+10
+0
1,500
3,600
2.40 : 1

2018-02-20
SK283-2
7Y
+15
-10
600
1,700
2.83 : 1

2018-02-20
SK283-3
10Y
+15
-12
900
2,200
2.44 : 1

2018-02-09
LG화학51-1
3Y
+10
-1
500
6,700
13.40 : 1

2018-02-09
LG화학51-2
5Y
+15
-1
2,000
7,900
3.95 : 1

2018-02-09
LG화학51-3
7Y
+20
-3
1,500
3,300
2.20 : 1

2018-02-09
LG화학51-4
10Y
+20
-7
1,000
3,800
3.80 : 1

2018-01-10
롯데칠성음료48-1
3Y
+15
+10
1,500
3,200
2.13 : 1

2018-01-10
롯데칠성음료48-2
5Y
+20
+10
500
2,000
4.00 : 1

자료: 금융감독원 전자공시시스템, 본드웹

2017년 12월 이후 진행된 동일등급(AA+) 회사채 수요예측은 총
23건으로 공모희망금리 상단은 기준금리 대비 +10bp ~ +25bp 수
준으로
제시하였으며
, 발행금리는
-15 ~ +20bp 수준에서 결정되었습니다.
이는 동일 신용등급 임에도 발행회사가 속한 계열 그룹, 업종 또는 회사의 재무구조 등에 따라 투자 수요가 다르게 반영된 것에 기인된 것으로 판단됩니다.
동일등급
23건의 회사채 발행 금액
2조 6,000
억원 대비 유효수요 금액
8조 6,950억
원 참여로 평균
3.34
배수
의
유효 경쟁률을
나타내었습니다.

③
최근 3개월 간(2018.03~2018.06) 에쓰-오일(주) 유통물 거래 현황

거래일
종목명
종목
 민평(%)
유통금리 (%)
spread
유통
 금액 (억)
잔존기간
(년.월.일)
만기일

최고
최저
평균

2018-06-19
S-Oil 48-1
2.354
2.374
2.374
2.374
2.0
300
02.04.10
2020-10-29

2018-06-14
S-Oil 50-1
2.571
2.581
2.581
2.581
1.0
300
03.02.18
2021-09-02

2018-06-08
S-Oil 48-1
2.389
2.399
2.399
2.399
1.0
600
02.04.21
2020-10-29

2018-06-01
S-Oil 45-2
2.105
2.105
2.105
2.105
0.0
400
01.02.27
2019-08-28

2018-05-31
S-Oil 50-1
2.547
2.570
2.570
2.570
2.3
200
03.03.02
2021-09-02

2018-05-11
S-Oil 49-1
2.578
2.583
2.583
2.583
0.5
300
02.11.07
2021-04-18

2018-05-09
S-Oil 49-1
2.605
2.605
2.605
2.605
0.0
400
02.11.09
2021-04-18

2018-04-26
S-Oil 47-1
2.209
2.199
2.199
2.199
-1.0
200
01.07.01
2019-11-27

2018-04-23
S-Oil 49-1
2.513
2.543
2.543
2.543
3.0
300
02.11.25
2021-04-18

2018-04-19
S-Oil 45-3
2.613
2.653
2.653
2.653
4.0
200
04.04.09
2022-08-28

2018-04-17
S-Oil 47-1
2.189
2.189
2.184
2.186
-0.3
200
01.07.10
2019-11-27

2018-04-11
S-Oil 46-2
2.515
2.539
2.515
2.529
1.4
500
03.02.15
2021-06-26

2018-04-06
S-Oil 47-2
2.527
2.535
2.535
2.535
0.8
200
03.07.21
2021-11-27

2018-04-03
S-Oil 47-1
2.257
2.267
2.267
2.267
1.0
300
01.07.24
2019-11-27

2018-03-29
S-Oil 47-1
2.265
2.270
2.265
2.266
0.1
300
01.07.29
2019-11-27

2018-03-27
S-Oil 51-1
2.618
2.615
2.613
2.613
-0.5
300
03.10.26
2022-02-22

2018-03-21
S-Oil 49-1
2.589
2.611
2.609
2.610
2.1
400
03.00.28
2021-04-18

2018-03-19
S-Oil 46-2
2.579
2.604
2.604
2.604
2.5
300
03.03.07
2021-06-26

2018-03-16
S-Oil 46-1
2.197
2.217
2.213
2.215
1.8
300
01.03.10
2019-06-26

자료: 본드웹

최근 에쓰-오일(주) 회사
채 유통물 거래 현황을 보면 종목별 개별민평금리에서

-1.0bp ~ +4.0bp

금리 수준
으로
거래가 이루어져 왔음을 확인할 수 있습니다.

④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후,
공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.

과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 07월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

동일 신용등급의 민평금리 및 에쓰-오일(주)의 개별민평금리 등을 참고해본 결과 개별민평금리가 발행기간 중의 금리변동성 및 Credit Risk 변동가능성 등을 가장 잘 반영하고 있다고 판단하였는 바, 최근의 회사채 발행시장 및 유통시장에서 개별민평금리의 활용도를 포함, 종합적으로 고려하여 에쓰-오일(주)의 개별민평금리를 본 사채의 공모희망금리 설정을 위한 기준금리로 사용하였습니다.

⑤ 채권시장 동
향

2017년 11월 30일 금통위에서 2011년 6월 이후 6년 5개월여만에 기준금리를 25bp를 인상하였으며, 이는 미국의 12월 기준금리 인상 여부를 확인한 이후에 기준금리 인상을 할 것이라는 시장참여자들의 예상보다는 빠른 행보였습니다. 2017년 12월에 열린 FOMC에서 Fed는 미국 기준금리를 6월에 이어 한차례 더 인상(1.25%~1.50%)하였고 2018년에 들어서는 3월 25bp를 인상 (1.50%~1.75%), 최근 6월 25bp 인상한 1.75%~2.00%로 결정하였습니다.

금융시장은 2018년초 미국 연준 의장과 한국은행 총재의 교체가 예정되어 있음에도 불구하고, 기준금리 인상 속도가 빨라질 수 있다는 우려를 반영하면서 2017년 9월 이후 2018년 2월까지 채권금리가 점진적으로 상승하는 모습을 보였습니다. 한편, 미국 연준 의장이 기존의 연준 부의장이었던 제롬 파웰로 결정된 부분과 한국은행 이주열 총재의 연임 등으로 기준금리 인상 속도에 대한 우려가 지속되면서 채권시장은 등락을 거듭하는 모습을 보였습니다.

하지만 최근 미국 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책과 이탈리아 동향에 따른 EU에 대한 우려 및 국내 경제 상황에 따른 금리 인상 지연으로 안정세를 나타내고 있습니다.

그러나 미국 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책 등 대외적인 변수와 국내 가계부채 우려, 소비 개선세 미흡 등 대내적인 변수로 인해 국내 채권시장의 변동성은 지속될 것으로 예상되며, 미국의 지속적인 기준금리 인상과 한국의 기준금리 인상 사이클 돌입, 그리고 유럽과 일본의 통화정책 변동 가능성 등 통화정책 불확실성에 따른 투자심리 위축에 대한 우려가 상존하고 있습니다.

⑥
결론

에쓰-오일(주)의 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채 발행을 위한 공모희망금리 결정시 '① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '② 최근 6개월간 동일등급 회사채 발행사례 및 수요예측 참여 현황', '③ 최근 3개월간 에쓰-오일(주) 유통물 거래 현황', '④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정', '⑤ 채권시장 동향'을 종합적으로 고려하였습니다
.

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제53-1회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.
15%p. ~ +0.

15%p

.를 가산한 이자율

제53-2회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15

%p. ~ +0.
15
%p

.를 가산한 이자율

제53-3회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.
15
%p. ~ +0.

15%p

.를 가산한 이자율

당사와 공동대표주관회사인

미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는
2018년 06월 27일
에 공시할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측
(1) "공동대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.

(2) 수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "Kbond"프로그램 및 FAX를 이용한 접수 방법으로 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"는 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

(3) 수요예측 기간: 2018년
06월
25일 09시부터 16시 30분까지
로 한다.

(4) 수요예측 결과는 "공동대표주관회사"가 3년간 보관한다.

(5) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "공동대표주관회사"만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "공동대표주관회사"는 "인수회사"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

(6) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(7) 수요예측에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

(8) 불성실 수요예측 참여자의 관리: "공동대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.
 (9) "공동대표주관회사" 는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(10) "공동대표주관회사" 는 집합투자업자가 수요예측에 참여하고자 하는 경우 해당 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 참여하도록 하여야 한다.

(11) "공동대표주관회사" 는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 실시 이후 금융감독원의 정정요구명령 등에 따라 “본 사채”의 발행일정 변경 등으로 수요예측 재실시 사유가 발생하는 경우 수요예측을 재실시 한다.

(12) "공동대표주관회사”는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 된다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니하다.

(13) 대표주관회사는 “증권 인수업무 등에 관한 규정” 제2조 제8호의 기관투자자(“자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다)를 대상으로 수요예측을 실시한다.

(14) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 “무보증사채 수요예측 모범규준”(2015. 9. 1. 한국금융투자협회 개정)에 따른다.

나. 청약
(1) 일정

가. 청약일 : 2018년 07월 03일

나. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

다. 청약서 제출기한: 2018년 07월 03일 09시부터 12시까지

라. 청약금 납입 : 2018년 07월 03일 16시까지
 (2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총 합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말함. 이하 같음)도 청약에 참여할 수 있다.

(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(“자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령” 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.
가. 교부장소 : "인수단" 본점

나. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2018년 07월 03일

라. 기타사항 :
 ① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

②"투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우"본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행 
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자 

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>

제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자 
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약의 방법

가. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 2018년 07월 03일 12시까지 청약취급처에 청약한다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 납부한다.

다. 각 "인수단"은 고객에게 청약받은 청약금 중 배정받은 "본 사채"의 권면총액에 해당하는 금액을 납입처에 납입하고, 미배정된 고객의 청약금은 청약 당일 17시까지 고객에게 반환한다.
 (6) 청약단위: 권면금액은 일만원 단위로 하되, 최저청약금액은 100억원으로 하며, 100억원 이상은 100억원 단위로 한다. 또한, 청약자 1인당 '본 사채'에 청약하는 청약총액은 '본 사채'의 권면총액을 초과하지 못한다.

(7) 청약취급처 : "공동대표주관회사"의 본점. 단, "공동대표주관회사"와 "인수단"이 협의한 경우에 한하여 "인수회사"에서 같은 방법으로 청약할 수 있다.

(8) 청약 증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

(9) 사채금 납입일 : 2018년 07월 03일

(10) "본 사채"의 발행일 : 2018년 07월 03일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 기관 : (주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

(12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 한다.

(13) 등록청구: 각"인수단"은 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표2매(각2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나, “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여"발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을"발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 본 인수계약서 제16조2항에 따라"공동대표주관회사"인 KB증권 주식회사에게 위임한다.

다. 배정

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 함. 이하 같음)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액총액에 미달 된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 “본 사채”의 배정은 금융투자협회 「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며, 「무보증사채 수요예측 모범규준」 제6조에 따라, “본 사채” 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다.

(3) (2)호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 목의 방법으로 배정한다.

① 전문투자자 및 기관투자자: 청약금에 비례하여 안분배정함을 원칙으로 하되, 인수단간 협의하여 조정할 수 있다.

② 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.

㉠ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위(100억원)로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.

㉡ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
 ③ 상기 ①, ②의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초 인수예정 비율대로 "인수단"이 인수하되, 최종 인수금액은 "인수단"이 협의하여 결정한다. "인수단"은 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

(4) 상기 (1)~(3)의 방법으로 배정한 결과에도 불구하고 청약 종료일 16시까지 납부된 청약금이 "본 사채"의 권면 총액에 미달하는 경우, 각 "인수단"의 인수비율에 따라 자기 책임 하에 처리하기로 한다. 단, 각 "인수단"의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다.

(5) "본 사채"의 "인수단"은 "공동대표주관회사"가 납입일 당일 에쓰-오일(주) 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채를 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

라. 일정

(1) 납입기일: 2018년 07월 03일
(2) 발행일: 2018년 07월 03일

마. 납입장소

(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

바. 상장일정
(1) 상장신청예정일: 2018년 06월 28일
(2) 상장예정일: 2018년 07월 03일

사. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

아. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 53-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우
00111722
서울시 중구 을지로 5길 26
25,000,000,000

0.15

총액인수

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
15,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00219389

서울시 영등포구 여
의
나
루
로4길 21

30,000,000,000

0.15

총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우
00111722
서울시 중구 을지로 5길 26
30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

10,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
20,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00219389

서울시 영등포구 여
의
나
루
로4길 21

10,000,000,000

0.15

총액인수

인수
DB금융투자
00115694
서울시 영등포구 국제금융로8길 32
15,000,000,000
0.15
총액인수

인수
한화투자증권
00148610
서울시 영등포구 여의대로 56
15,000,000,000
0.15
총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-3]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

15,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
20,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00219389

서울시 영등포구 여
의
나
루
로4길 21

15,000,000,000

0.15

총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회 차 : 53-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
50,000,000,000
1,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)까지
변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

다. 특약사항
"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 17조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기
이전
에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "공동대표주관회사"에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때

2. 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

3. 영업목적의 변경

4. 화재 등으로 인하여 "발행회사"에 막대한 손해가 발생한 때

5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"를 분할하고자 할 때

6. "발행회사" 자본총액의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있는 때

7. "발행회사" 자본총액의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때

8. 기타 "발행회사"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

9. "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때

10. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

11. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 일반적인 사항

가. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제53-1회 무보증사채
1,000
주)
2021.07.03
-

제53-2회 무보증사채
1,000
주)
2023.07.03
-

제53-3회 무보증사채
500
주)
2025.07.03
-

주) 본 사채는 2018년
06월
25일 09시부터 16시 30분까지
실시하는 수요예측 결과에 따라 발행금액 및 연리이자율이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 "공동대표주관회사"와의 협의에 의해 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 수요예측시 공모희망금리는 제53-1회는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~ +0.15%p
.
를 가산한 이자율, 제53-2회는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~ +0.15%p
.
를 가산한 이자율, 제53-3회는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~ +0.15
%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")
"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제1-2조(
사채의 발행조건)

14.
기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다) (자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제53-1회, 제53-2회, 및 제53-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임 관련

본 사채의 "사채관리계약서"상 발행회사의 주요 의무 및 책임 등은 다음과 같습니다.

구분

원리금지급

조달자금의 사용

재무비율 유지

담보권 설정제한

내용

계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급

시설자금

부채비율 400% 이하 유지 (연결 재무상태표 기준)

직전회계연도 자기자본의 300% 미만

(연결 재무상태표 기준)

구분

자산의 처분 제한

지배구조 변경 제한

사채관리계약
 이행상황보고서

사채관리회사에 대한
 보고 및 통지의무

발행회사의 책임

내용

하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계

(연결 재무상태표 기준)
70% 이상의 자산 매매ㆍ양도ㆍ임대ㆍ기타 처분 금지

지배구조변경 제한
(제2-5조의2)
사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출

사업보고서

(연결 기준)
, 분/반기보고서

(연결 기준)
, 주요사항보고서 제출시 통지, 기한이익상실사유ㆍ 원인사유 발생시 통지

허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬시 배상책임

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조") 
"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인

한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① “갑”은 사채권자에게 본사채의 발행조건 및 본계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 (주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

① “갑”은 본사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)

“갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 부채비율을 400% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 146%, 부채규모는 9,482,397백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의 제한)

① “갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 300%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 1,501,177 백만원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 23%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결전에 이미 존재하는 담보권 및 지급보증 또는 이들의 갱신에 의해 발생하는 담보권 및 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

10. 회사 경영상 부득이한 경우 "을"과 담보권 설정 7일전에 상호 협의한 경우

③ 제1항에 따라 본사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제 2-5 조 (자산의 처분제한)

① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분후 1년 이내에 처분가액등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매·양도·임대 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 15,968,313백만원 이다.

② “갑”은 매매.　양도.　임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) 

① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 "갑"이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우를 말한다 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 "갑"이 속한 상호출자제한기업집단은 ‘에쓰-오일’이다. 

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

①“갑”은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 사채관리계약이행상황보고서에는 “갑”의 외부감사인이 사채관리계약이행상황보고서의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③“갑”은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 “갑”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리계약회사에 대한 보고 및 통지의무)

① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제 2-8 조 (발행회사의 책임) 

“갑”이 본계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

바. 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 06월 21일 한국증권금융 주식회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 53-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)
까지 변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)
까지 변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

[회 차 : 53-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
50,000,000,000
1,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여
제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 합산 총 3,000억원(\300,000,000,000)
까지 변경될 수 있고, 이에 따라 상기
위탁금액이
조정될 수 있습니다.

나. 사채관리회사와 주관회사 및 발행기업과 거래관계

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리회사의 사채관리 실적 (2018.06.20 기준 발행된 회사채 기준)

구분
실적

2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
계

계약체결 건수
79건
112건
136건
136건
115건
57건
635건

계약체결 위탁금액
14조 5,060억원
23조 4,037억원
24조 9,340억원
22조 1,910억원
22조 2,190억원
11조 6,770억원
118조 9,307억원

주) 업무개시일: 2013년 01월 18일

라. 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융㈜
사채관리팀
02-3770-8556, 8605, 8646

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조 및 제4-2조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-1조(사
채관리회사의 권한)

① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조 및 제4-4조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) 
① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) 
① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임("사채관리계약서 제4-6조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “을”은 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인
한국증권금융(주)
는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 에쓰-오일(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[장치산업의 특성에 따른 위험]

가.
당사가 영위하는 정유사업 및 석유화학사업은 자본집약적인 장치산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 등 진입장벽이 높은 사업입니다.

현재 국내 정유시장은 과점적 경쟁구도가 유지되고 있으며 과점시장 상황에서 안정적인 사업영위가 가능하나,

시장환경 급변 시 높은 초기 투자비용으로 인해 탄력적 대응이 어려울 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

당사의 사업에서 가장 큰 비중을 차지하는 정유
사업은 원유를 가공처리하여 각종 석유 제품을 생산하는 사업으로, 정제시설 건설에 막대한 자금과 장기간의 공사기간이 소요되는 대표적인 자본집약적 장치산업입니다. 거액의 투자비 소요로 인해 진입장벽이 높아 신규 참여자의 시장진입 가능성이 낮아 과점시장 상황에서 안정적인 사업 영위가 가능합니다. 그러나 제품의 동질성이 높고, 판매가격이나 판매정책 등에서 차별성을 보유하기가 어려워 시설 고도화를 통한 수익창출력 증가에 주력하였으며,
시설의 신ㆍ증설을 위한 대규모 시설투자가 요구되는 산업입니다.

대규모 시설투자는 매년 거액의 감가상각비를 발생시켜 고정비 증가로 작용합니다. 변동비용과 달리 고정비용은 매출 규모와 상관없이 일정하게 발생하는 비용으로 매출이 늘어날 경우, 상대적으로 제조단가 하락 효과가 나타나는 반면, 매출이 감소해도 총 비용은 감소하지 않아 제조단가를 상승시켜 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 대규모 시설투자는 투자금액의 상당부분을 차입을 통해 조달하는 만큼, 차입금의 증가로 이어져 금융비용이 증가할 수 있습니다. 금융비용 증가는 감가상각비 증가와 함께 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있는 만큼 투자자께서는 투자결정시 이점 고려하시기 바랍니다.

연도별 도입원유 수량 추이를 살펴보았을 때 정유산업은 성숙기에 진입해 있습니다. 그러나 2015년부터 저유가로 인해 도입량이 크게 증가한 이후에도, 지속적으로 원유도입량은 증가하고 있는 추세입니다. 2018년 03월 말까지의 일 도입원유 수량 추이 역시 전년 대비 증가한 수치를 기록하였습니다. 

[연도별 일 도입원유 수량 추이]

(단위: 천 배럴/일)

구분

2018년
03월 말
2017년
2016년

2015년

2014년

2013년

2012년

원유도입

3,079
3,063
2,954

2,812

2,541

2,507

2,495

자료: 한국석유공사, '석유 수급 총괄'

주) 2018년 03월말 기준

국내 경질유 시장의 경우 정유 4사(당사, SK에너지, GS칼텍스, 현대오일뱅크)의 점유율이 90% 이상인 과점 형태가 유지되고 있으며 안정적으로 유지되고 있습니다. 반면 정부의 석유제품 유통구조 개선 정책을 통한 석유제품 가격 인하 유도와 기존 업체의 증설 및 고도화 시설투자 등으로 인해 경쟁강도는 이 전 대비 높아진 상황입니다.

석유화학사업 또한 납사를 원료로 하여 석유화학산업의 기초유분 및 기타 산업에 원료를 공급하는 기초소재 산업으로서 초기 투자비용이 높고 규모의 경제가 작용하는 등 자본, 기술 집약적 산업이며, 윤활사업 또한 기술력 및 장기간의 생산 노하우를 필요로 하는 동시에 막대한 초기 설비투자가 요구되는 장치산업입니다.

이와 같이 당사가 영위하는 사업은
자본집약적인 장치 산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제로 인해 진입장벽이 높아 시장경쟁자의 출현이 쉽지 않아, 과점시장 상황을 이루고 있습니다. 과점시장 상황에서 안정적인 사업영위가 가능하나, 높은 투자비용으로 인해 투자비용의 회수에 장기간이 소요되며, 타 산업대비 시장환경의 급변 시 탄력적 대응이 어려울 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[각사 유형자산 보유 비중]

(단위 : 백만원)

구 분
당사
GS칼텍스
SK에너지
현대오일뱅크

유형자산 장부가(A)
8,530,680
9,338,072
5,578,969
6,511,699

자산총계(B)
15,968,313
18,873,147
13,049,730
11,066,610

(A) / (B)
53.4%
49.5%
42.8%
58.8%

자료: 각사 분기보고서 (K-IFRS 연결기준)

주) 2018년 03월 31일 기준

[국제유가 변동 관련 위험]

나.
정유사업 제조원가에서 원유가 차지하는 비
중은
70% 이상
으로
절대적인 비중을 차지하고 있고, 전량을 해외에서 수입하기 때문에 국제유가와 수급상황, 환율의 변동 등에 따라 정유사업의 수익성은 영향을 받습니다.

유가수준은 정유사 매출의 가장 큰 부분을 차지하는 정유사업 부문의 정제마진에 직접적인 영향을 미치지는 않지만,

유가가 하락하는 기간중에는 원유 구매와 투입 시점간의 차이로 인해 보유하고 있는 재고자산의 평가손실을 발생시키며, 원유 구매와 제품 판매 시차에 따른 마진하락으로 정유사업의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

정유사업은 제조원가에서 원유가 차지하는 비중이 70% 이상으로 절대적인 비중을 차지하고 있어 국제정세나 수급변동 등으로 인한 유가 변동성 리스크에 노출되어 있습니다. 뿐만 아니라 전량을 해외에서 수입하기 때문에 환율의 변동에 따라 정유사의 수익성은 영향을 받습니다. 또한 산유국이 중동 지역에 편재되어 있어 원유를 수송, 저장하는데 따른 물류비용이 상당히 소요되고, 산유국의 정치 불안요소 가 원유 수급안정을 불안하게 만드는 요인으로 작용하고 있습니다.

국제유가는 2014년 하반기를 기점으로 북미지역 셰일오일 생산 증가로 인한 공급과잉 영향으로 급락한 이후 안정세를 보이면서 2015년 1분기에는 하락 추세를 멈추고 박스권에서 완만한 상승세를 나타내는 듯 하였으나, 산유국간의 감산 합의 불발 등 의 영향으로 2015년 하반기 다시 하락세를 이어가는 모습을 나타냈습니다. 유가 하 락세는 2016년 들어 다소 진정되며 회복되는 모습을 보였으며, 2016년 11월말 OPEC과 비OPEC산유국이 각각 120만 배럴/일, 55.8만 배럴/일을 감산하기로 결정함에 따라 국제 유가는 반등하였습니다. 2017년 국제 유가는 브렌트유 기준 당해 6월에 최저치($46.47/Bbl)를 기록하였으며 9월 이후에는 급등세를 타기 시작하여 $60/Bbl 수준으로 마감하였습니다. 2018년 국제유가는 당초 전망과는 달리 미국의 이란에 대한 핵협정 파기 등 지정학적 리스크 및 주요 산유국의 원유 감산 유지로 인해 최근 원유가격은 큰폭으로 상승하여 70$/Bbl 선을 유지하고 있습니다. 

그러나 추후 개최되는 OPEC 회의에서 산유국들은 감산 완화 여부, 미국 정부 주도의 원유생산 증가 등에 따라서 원유가격의 변동성에 영향 을 줄 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[원유가격 추이]

국제 유가 추이.jpg
국제 유가 추이

자료: 에너지경제연구원(2018년 04월~2018년 05월)

[국제원유 가격 추이]

(단위 : $/Bbl)

국제 유가추이.jpg
국제 유가추이

자료: 한국은행 경제통계시스템(2014년 01월~2018년 04월)

한편, 미국의 원유 생산량도 국제유가에 영향을 미치는 요인입니다. 2016년 11월 30일 제171차 정기총회에서 OPEC-비OPEC 감산 합의에서 전체 원유 생산량을 32.5백만 배럴/일로 감축하는데 최종합의 하였습니다. 감산 이행으로 유가가 소폭 회복세를 보이자 미국 원유생산량과 원유시추공수가 2015년 중반 이후 최고치를 기록하였으며, 저유가로 부진했던 원유 생산 관련 투자 또한 증가하면서 원유 생산량도 증가하였습니다.
글로벌 원유 수급의 회복 없이 북
미지역의 원유 시추 설비가 증가할 경우 원유 공급과잉을 심화시킬 수 있다는 점에서 유가를 하락시킬 수 있습니다. 미국 유전서비스회사인 베이커휴즈에 따르면 2018년 6월 1일 기준으로 미국 원유 시추기 수는 861기로 2015년 3월 이후 최고치를 기록하고 있습니다.

[미국 원유 시추 설비 수 추이]

(단위 : $/Bbl)

wti유가와 원유 시추설비 수.jpg
wti유가와 원유 시추설비 수

자료: Baker Hughes, 미래에셋대우 리서치센터

2017년 12월 14일 발간한 IEA의 보고서에 따르면 2018년 전세계 원유 공급량이 160만 배럴 증가할 것이라고 전망하였으나, 2018년 5월 8일 미국의 이란 핵협정 탈퇴및 미국발 대이란 경제 제재로 인해 글로벌 산유량의 1%를 넘는 100만 배럴/일의 원유량이 줄어들 가능성이 존재하고 있습니다. 

정유업체의 실적은

원유가격과
정
제
후 제품가격의 차
이인 정제마진에 따라
좌우되나 유가 하락은
정유사가 보유하고 있는 재고자산의 평가손실을 발생시키며, 원재료 투입시차에 따른 마진하락으로 정유사의 영업실적에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 

이와 같은 유가 변동에 따라 당사는 주요 원재료인 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이해 발생하는 가격변동 위험을 최소화하기 위하여 당월 생산된 제품을 대부분 당월에 판매하고 있으며 당월에 판매되지 않은 제품은 Commodity Swap 계약 등을 체결하여 가격변동 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 OPEC과 비OPEC 국가들의 감산 합의 이행여부, 세계 경제지표의 변동성, 중동정세의 급변 등에 따라 원유가격이 급등락할 경우 당사의 영업이익이 변동할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[중동의 지정학적 요인과 관련한 위험]

다.

우리
나라
는
원유
를
전량
수입에 의존하고 있고,
특히 중동지역에 수입물
량이 편중되어 있어 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치
, 종파분쟁 등
중동지역의 지정학적 리스크에 노출되어 있습
니다.
중동의 지정학적 정세 변화는 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 다.

우리나라의 2018년 4월말 기준 지역별 원유도입량 및 금액을 살펴보면 전체 원유도

입량의 77.7%가 중동지역에 집중되어 있어 중동지역의 지정학적 요인에 따라 국내 정유사들의 원유수급과 수익성이 영향을 받고 있습니다. 특히 석유수출국기구 3위 산유국인 이란의 대내외 정정 불안으로 원유생산에 차질을 빚으면서 국제 원유 수급에도 영향을 주고 있습니다. 이에 국내 정유사들은 미국산 원유 수입물량을 증가시키는 등 수입선을 다변화시키고 있지만 여전히 중동 의존 비중은 큰 편이며, 최근 붉어진 미국의 이란 핵협정 탈퇴 등과 같은 중동의 지정학적 리스크에 영향을 받을 가능성이 상존하고 있습니다.

[지역별 원유도입 비중]

(단위: 천 배럴, %)

지역
2018년 4월
2017년
2016년
2015년
2014년

도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중

중 동
282,883
77.7
913,446
81.7
926,201
85.9
844,637
82.3
778,923
84.0

아 시 아
37,870
10.4
97,233
8.7
72,756
6.8
106,263
10.4
88,624
9.6

아프리카
14,340
3.9
28188
2.5
30,496
2.8
26,691
2.6
25,300
2.7

기 타
29,167
8.0
79,300
7.1
48,666
4.5
48,516
4.7
34,676
3.7

합 계
364,260
100.0
1,118,167
100.0
1,078,119
100.0
1,026,107
100.0
927,523
100.0

자료:
한국석유공사

주) 2018년 04월말 기준

한편, 당사는 원재료인 원유를 세계 최대 원유공급사인 사우디 아람코사로부터 장기계약(2012년2월 체결, 계약기간 20년)에 의거 대부분을 구매하고 있습니다. 당사는 계약기간 동안 사우디 아람코사로부터 우선적으로 원유를 공급받을 수 있으며, 원유 도입단가는 선적월 및 익월의 오만/두바이유 평균 유가에 사우디아람코사가 정하는 공식판매프리미엄(OSP, Official Selling Price, 아시아 구매자에게 동일한 OSP 적용)을 가산하여 산정된 가격을 적용하고 있습니다. 2018년

1분
기

및 과거 2개년 평균 도입가격은 다음과 같습니다. 

품목
2018년 1분기
2017년
2016년

원유(단위: $/Bbl)
65.68
53.98
41.56

자료: 당사 분기보고서

주)산출기준 : FOB 선적기준 원유 도입액을 도입물량으로 나눈 단순 평균

당사는 필요로 하는 원유물량 대부분을 동사로부터 안정적으로 구매할 수 있어 원유 도입과 관련된 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한 사우디 아람코사가 당사 최대주주인 Aramco Overseas Co., B.V.(AOC)의 모회사라는 점을 고려할 때 원료 구매의 안정적 확보 차원에서 긍정적인 역할을 수행하고 있는 것으로 판단됩니다.

그러나 당사의 원유도입선이 편중되어 있어 중동지역의 정세변화와 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치 등 지정학적 위험으로 인해 당사의 원료공급에 차질을 빚을 수 있는 위험이 존재하며, 당사의 수익성에도 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동 관련 위험]

라.

정유산업의 원재료인 원유는 전량 해외에서 수입되고, 제품판매가격 또한 국제유가 및 환율에 따라 결정되고 있으므로 국내 정유업체들이 매입하는 원재료 가격 및 제품 판매가격은 원유 가격 자체의 변동과 함께 환율의 변동에도 노출되어 있습니다.

최근 미국 연방준비위원회의 기준금리 인상, 미국발 무역분쟁, 대내외 정치 불확실성은 글로벌 금융시장의 변동성을 확대시키고 있으며 그에 따라 환율 변동성 확대
로 이어질 수 있으니 투자자께서는 이러한 위험을 투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

국내 정유사는 달러화를 결제통화로 사용하여 원유를 100% 수입함에 따라 원/달러

환율이 상승할수록 원유 매입가격 역시 동반 상승하는 구조적 특성을 가지고 있습니 다.

2017년 원/달러 환율은 미 달러 약세, 국내경기 개선, 북한리
스크 완화 등으로 전년 대비 큰폭 하락(원/달러 환율 2016년말 대비
1
2
.8% 원화 강세)하였습니다. 2017년 3월 FOMC의 기준금리 인상 결정(0.50~0.75%에서 0.75~1.00%로 인상)에도 불구하고 트럼프 정부의 정치적 불안, 정부의 환율개입 의지에 대한 우려감 등으로 인해 미국 달러는 약세로 접어들어, 2017년 3월 1,112.5원까지 하락하였습니다. 이후 6월 FOMC에서 정책금리를 1.00~1.25%로 추가로 인상하며 달러 강세로 환율이 소폭 상승한 바 있으나, 2017년 11월 금융통화위원회에서 국내 기준금리 인상 결정에 따른 원화 강세, 실물경기 개선, 외국인 금융투자의 확대에 따라 재차 원-달러 환율은 하락하였습니다. 원-달러 환율 약세 기조는 FOMC의 12월 금리인상 결정(1.25~1.50%) 에도 불구하고 미국의 보호 무역주의 기조에 따른 약달러 선호현상으로 지속되고있습니다.

2018년의 경우 미국 FOMC에서 4번의 금리 인상이 예상되는 가운데, 2018년 3월, 6월 각각 진행된 미국 FOMC에서 금리인상을 단행하여 증권신고서 작성일 기준 1.75~2.00% 수준으로 인상되었으며, 그에 따라 한국 기준금리(1.50%)와 미국기준금리의 역전 상황이 야기되었습니다. 트럼프 정부의 보호무역주의에 따른 약달러 선호 와 남북 정상회담 개최에 따른 대북리스크 완화에 따른 원화 강세에도 불구하고 미 달러화 등 안전자산에 대한 선호세, 미국 금리인상에 따른 달러강세에 따라서 환율 변동성은 상존할 것으로 전망됩니다.

[매매기준율(원/달러) 추이]

매매기준율

자료: 서울외국환중개

환율의 상승은 원재료인 원유의 매입가격 상승을 초래하여 원가에 큰 영향을 미치나, 원화환산 기준 판매가격 또한 증가하여 영업이익이 증가하는 경향이 있습니다. 반면 순외화부채 보유에 따른 환차손 발생으로 영업외손실이 발생할 수 있습니다. 환율의 하락은 원유의 매입가격이 하락하는 긍정적인 효과가 있으나, 원화환산 기준 판매가격 역시 감소하여 영업이익이 감소하는 경향이 있습니다. 반면 순외화부채 보유에 따른 환차익 발생으로 영업외이익이 발생할 수 있습니다. 

당사는 환율의 급등락에 따른 위험을 회피하기 위하여 영업이익에 미치는 환율 영향과 순외화부채보유에 따른 영업외손익에 미치는 환율영향이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 관리하고 있으며, 통화선도계약 등 파생금융상품계약을 통하여 환율변동 위험을 최소화하고 있습니다. 

이와 같이 당사는 환율변동이 당사 수익에 주는 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있음에도 환율의 급등락에 따른 위험에 노출되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정제마진 변동에 따른 위험]

마.
정
유
회
사의 수익성은 국제유가보다 정제마진에 의해 결정됩니다. 정제마진은 통상 원유가격과 국제 석유제품가격의 차이를 뜻하며, 원유와 석유제품
의 수급 및 재고추이 등에 의해서 결정되며, 원유 및 석유제품 시장의 투기적 거래, 세계 경기 변동에도 영향을 받고 있습니다.

또
한
계절적 성수기에 진입할수록 통상적으로 정제마진은 상승하나 계절적 비수기에는 정제마진이 하락하는 경향이 있습니다. 정제마진이 하락할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

정유사업은 전형적인 수급산업으로 수급 변동 및 이에 따른 정제마진 등락에 수익성

이 연동됩니다. 정제마진은 통상 원유가격과 국제 석유제품가격의 차이를 의미합니 다. 정제마진은 기본적으로는 원유와 석유제품의 수급 및 재고추이 등에 의해서 결정되며, 원유 및 석유제품 시장의 투기적 거래, 세계 경기 변동에도 영향을 받고 있습니다..

국제유가의 변동시 정유회사는 전체 매출규모에 영향을 받고, 원유 구입시점과 석유 제품 판매시점의 가격차이 및 회계적 재고평가에 따라 수익성에 일회성 영향을 받을 수 있으나, 근본적으로 정유회사의 수익성은 국제유가보다는 정제마진에 의해 결정 되며, 정제마진은 석유완제품의 수급요인, 즉 역내 정유설비 신ㆍ증설 규모 및 가동 률, 수요 성장세 등에 주로 영향을 받습니다.

지난 2014년에는 중동지역 신규 정제설비의 가동과 셰일 오일을 기반으로 생산된 북미산 정유 제품이 아시아 역내로 물량 유입되어 석유제품의 공급과잉이 심화되면서 정제마진이 하락하는 추세를 보였습니다. 그러나 2015년에는 저유가에 따른 석유제품 수요증가 및 미국 정유사 파업, 아시아권 정유사의 정기보수로 인한 일시적 공급 부족으로 정제마진이 회복하면서 중동 지역 정제설비 증설이 일단락 되고 중동산 원유와 북미산 원유 간 가격 차이 축소에 따라 북미산 정유제품의 아시아 역내로의 물량 유입이 제한됨에 따라 정제마진이 전년 대비 $2.3/Bbl 높은 $8.1/Bbl까지 개선되었습니다. 하지만 2015년 따뜻한 겨울로 인한 등경유 마진 하락과 그에 대한 재고 부담으로 2016년 정제마진은 $6.6/Bbl로 하락하였고 중국 발 공급과잉으로 $4.9/Bbl까지 하락했던 정제마진은 2016년 말 계절적 성수기로 인해 소폭 상승한 $6.8Bbl을 기록하였습니다. 

2016년 높은 가동률을 유지하기 위해 지연된 미국 정유사들의 정기보수가 2017년 들어 진행되고 중국의 석유제품 수출 둔화로 2017년 1월 평균 정제마진은 $7.0/Bbl을 기록하였습니다. 이후 정제마진은 하락하여 3월 평균 $5.8/Bbl을 기록 하였으나 중국 및 인도의 인프라 지출 확대 및 산업활동 증가에 따른 석유제품 수요 증가 및 아시아 지역 정유업체의 설비 증설 지연으로 정제마진은 개선되어 2017년 8월에는 $8.3/Bbl로 연중 최고치를 기록 하였습니다. 정제마진은 경기 호조에 따른 석유제품 수요 강세에 힘입어 2018년 1분기 $6.0/Bbl 대 수준에서 형성되었습니다. 이와 같이 정제마진은 등락을 거듭하고 있으나 정제마진이 하락이 지속될 경우 당사를 포함한 정유사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[복합정제마진 추이]

(단위 : $/Bbl)

싱가포르 복합 정제마진 추이

자료: Reuters, 미래에셋대우 리서치

한편, 사우디아라비아 등 중동 산유국들은 2014년 하반기 이후 미국 셰일오일 생산에 따른 공급과잉 상황에서 시장점유율 유지를 위하여 아시아 지역 원유 OSP를 지속적으로 낮은 수준으로 유지하여 왔습니다. 그러나 저유가로 인한 석유수요 증가 및 산유국의 감산합의에 따른 공급증가 둔화 영향으로 2017년 하반기 들어서 사우디아라비아 등 중동 산유국들이 아시아지역 원유 OSP를 인상 하였습니다.

원유 OSP 가 인상될 경우 정제마진은 줄어들게 되며 중동산 원유 의존도가 높은 국내 정유업계의 수익성에 부정적으로 작용합니다. 향후 중동산 원유 OSP는 타 유종과의 경쟁관계, 원유 수급상황 및 정제마진에 따라서 인상 또는 인하될 수 있으나, 지속적인 OSP 인상은 당사를 포함한 국내 정유사들의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[OSP추이]

(단위: $/Bbl)

osp 추이

자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치

한편 2020년부터 국제해사기구 (IMO) 는 대기오염을 줄이기 위해 2020년부터 선박유에 대한 황함량 규제를 3.5% 에서 0.5%로 강화키로 결정하였으며, 이에 대처하기 위해 해운사들은 선박용 경유 주입, 탈황장치 (scrubber) 설치, LNG 선 교체 등을 고려하고 있으며 그중 선박용 경유 주입 비중이 가장 높을 것으로 예상됩니다. 이에 따라 고유황 중질유 수요 감소 및 선박용 경유 수요 증가로 인하여 당사를 포함한 국내 정유사의 정제마진 상승에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 향후 IMO 규제에 따른 선박용 수요 변동에 따라 정제마진이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[시장 경쟁구도와 관련한 위험]

바.

국내 정유산업은 당사, SK에너지(주), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주)의 4개 정유사가 과점적인 경쟁구조를 형성하고 있습니다.
그러나 생산능력이 수요를 초과하는 만성적인 공급과잉상태가 지속되고 있어, 국내 정유업계는 수익성 개선을 위해 중질유를 고부가가치의 경질유로 분해할 수 있는 고도화설비 투자를 경쟁적으로 진행해 왔습니다.
각 사의 고도화 설비 투자성과에 따라 회사간 수익창출력이 차별화될 것으로 예상되오니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

정유사업은 자본집약적인 장치산업으로 초기투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하여 진입장벽이 높아 국내 정유사업은 4개 정유사(당사, SK에너지(주), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주))가 과점체제를 형성하고 있습니다. 국내 정유사업은 제품의 동질성이 높고 마케팅전략 등에서 타사에 비해 차별성을 가지기 어려우므로 국내 시장 점유율은 소매 유통망인 주유소 점유율에 의해 크게 좌우됩니다.

[국내 내수시장 점유율]

연도

당사

SK에너지

GS칼텍스

현대오일뱅크

수입사

2018년 3월
20.0%
32.3%
24.8%
21.2%
2.1%

2017년
20.0%
32.4%
25.0%
21.5%
1.5%

2016년
19.8%
31.4%
25.6%
21.8%
1.5%

2015년
19.0%
31.4%
24.8%
22.2%
2.6%

2014년

18.3%
29.5%
24.9%
22.0%
5.3%

2013년

17.9%

29.7%

24.2%

22.2%

6.0%

자료: 각사 분기보고서

주1)

경질유
(휘발유, 경유, 등유, 항공유)
내수 판매량 기준

주2)
2018년 3월말 기준

[전국 주유소 현황]

(단위: 개,%)

구분
당사
GS칼텍스
SK에너지
현대오일뱅크
무상표등
합계

2013년
15.6%
22.5%
31.8%
17.6%
12.6%
100.0%

1,976
2,850
4,030
2,228
1,603
12,687

2014년
15.9%
22.1%
31.3%
17.5%
13.1%
100.0%

1,983
2,762
3,905
2,184
1,638
12,472

2015년
16.8%
21.1%
31.0%
18.4%
12.7%
100.0%

2,049
2,568
3,774
2,244
1,543
12,178

2016년
17.7%
20.8%
30.7%
18.9%
11.9%
100.0%

2,116
2,485
3,662
2,252
1,417
11,932

2017년
주1)
17.6%
21.0%
30.7%
18.4%
12.3%
100.0%

2,111
2,522
3,680
2,202
1,481
11,996

2018년
1분기
18.1%
21.0%
30.0%
19.0%
11.9%
100.0%

2,124
2,459
3,522
2,231
1,392
11,728

자료: 한국석유공사

주1) 2017년 03월말 영업소 수 기준

국내 정유사업은 정제시설 증설을 통한 공급량 확대 유인이 낮은 반면 정유부문의 낮은 수익성을 타개하기 위하여 고도화설비에 투자를 집중하였습니다. 고도화설비는 원유 정제과정에서 나오는 저가의 중유를 재처리해 휘발유, 등유, 경유 등 고부가가치 석유제품을 생산하는 설
비로서 당사의 경우, 경쟁사에 비해 가장 앞서 1997년에 설비 고도화를 완료한 반면,
SK에너지는 2008년 제2고도화설비를 준공하였고,
현대오일뱅크는 2011년 제2고도화
설비를 준공하였고, GS칼텍스는 2010년 제3고도화설비 준공, 2013년 제4고도화설비를 완공하였습니다.

[국내 정유사별 정제능력]

(단위 : 천 배럴/SD)

연도
당사
SK
(인천석유화학포함)
GS칼텍스
현대오일뱅크

2007년
580
840
727
390

2008년
580
1,115
775
390

2009년
580
1,115
790
390

2010년
580
1,115
805
390

2011년
654
1,115
851
390

2012년
669
1,115
865
390

2013년
669
1,115
865
390

2014년
669
1,165
865
390

2015년
669
1,215
865
390

2016년
669
1,215
865
390

2017년
669
1,215
865
431

자료: 대한석유협회 석유연보

및 한국신용평가

주1)

BPSD:
Barrel Per Stream Day
, 석유정제설비의 능력을 표시하는 단위로서 연간 처리량을 가동일수로 나눈 것

주2)

2008년
2월부터 SK와 인천정유 물량은 합산됨

주3)
GS칼텍스는 NSU(Naphtha Splitter Unit) 포함한 수치임

주4)
2017년 말 기준

[국내 정유사별 시설고도화 현황]

(단위 : 천 배럴/일)

구분

당사

SK에너지

GS칼텍스
현대오일뱅크

상압증류시설
580
840
790
431

중질유분해시설
150
199
274
165

고도화비율
26%
24%
35%
38%

자료: 한국신용평가

주1)
SK에너지는 SK인천석유화학 제외

주2)
고도화비율=중질유분해시설 생산능력/ 상압증류시설 생산능력

주3)

2017년 말 기준

이러한 고도화설비 생산능력에 따라 정유사간 수익창출력이 차별화될 가능성이 높은 바 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정부 정책 및 규제와 관련한 위험]

사.

정유사업은 국가전략산업이자 기간산업으로 정부정책과 규제에 큰 영향을 받습니다.

석유정제업 신규진입 자유화, 석유 수입자유화, 알뜰주유소 도입 등의 조치로 산업 내 경쟁이 심화된 바 있으며, 알뜰주유소 공급권 확보 여부는 점유율 변동에 상당한 영향을 미치고 있는 등

정부의 정책 및 규제 변화는 정유회사의 영업환경에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

정부의 정책 및 규제의 변화에 따라 정유회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

정유사업은 국가경제의 기간산업으로 국가 경제와 산업에 미치는 영향이 크기 때문

에 정부의 강력한 규제를 받아 왔습니다. 또한, 석유는 연료, 화학 제품 등 산업 및 민 간부문에서 대체가 거의 불가능한 원료이기 때문에 석유의 안정적 공급은 국가 경제 및 안보차원에서 매우 중요하며, 각국은 석유산업 보호, 육성차원에서 다양한 정책적 지원을 하고 있습니다.

정부는 석유산업의 과점화에 따른 폐해를 방지하고 소비자를 보호하기 위하여 1997년 석유 정제업에 대한 허가제를 등록제로 변경 및 석유수출입 승인제도 폐지 등 본격적인 자유화를 추진하였습니다. 또한, 1998년에는 석유유통업과 석유정제업에 대한 외국인 직접투자를 허용함으로써 국내 석유시장을 대외적으로 개방하였습니다. 2008년 정부의 '석유제품 유통구조 개선 방안'에 따라 대형마트에 주유소가 신설되고, 정유사와 주유소 간의 배타적 공급계약이 금지되었으며 알뜰주유소, 혼합 판매, 전자상거래 도입 등의 유통구조 개선을 통해 국내 석유제품 가격 안정을 추구 해왔습니다.

알뜰주유소의 경우, 고유가 대책의 일환으로 한국석유공사가 정유사로부터 대량으로 구매한 휘발유와 경유를 알뜰주유소에 공급함으로써, 주유소의 가격인하 경쟁을 유도하고 있
습니다.
알
뜰주유소는 2011년 12
월 1호점 개소를 시작하여
2017년 12월말 기준 전체 주유소의
9.8
%에 달하는
1,1
63여개가 전국에서 운영중입니다.

당
사는 한국석유공사와
농협중앙회가 진행하는 알뜰주유소 1부 시장 2차년도 유류공급사로 선정되어 2013년 4
월부터 2014년 6월까지 남부권(영ㆍ호남)의 알뜰주유소에 석유제품을 공급한 바 있습
니
다. 하지만 2017년에 7월 14일 진행한 알뜰주유소 유류공급자 경쟁입찰에서 1부시장의 유류공급사로는 현대오일뱅크와 SK에너지가 선정됐으며 2017년 9월 1일부터 2019년 8월 31일까지 국내 알뜰주유소에 석유제품을 공급하게 될 예정입니다. 한편 2부 시장 입찰의 경우 주관사의 기준가에 도달하지 못해 유찰되었습니다. 

이와 같이 석유제품은 국가 경제에 미치는 영향력이 크기 때문에, 정부의 규제로부터 자유롭지 못하며,

향후 정부의 정책 및 규제의 변화에 따라 정유회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

[국내 석유시장의 성장성 둔화와 관련한 위험]

아.
2016년 국내 석유시장은 저유가로 인하여 석유수요가 증가하여 전체 석유제품 수요는 전년 대비 7.9% 상승하였습니다.
이는 2015년 석유 수요 성장률 4.2% 대비 크게 개선된 양상으로 정유산업에 유리한 영업환경이 조성되었습니다.
2017년의 경우 전체 석유수요는 2.3% 감소하였으나 수송용 석유제품은 여전히 견조한 수요를 나타내었습니다.
2018년 4월말 기준 석유소비는 전년 동기 대비 2.0% 증가하였습니다. 한편,
국내 보유 원유 재고 지속일(지속일수는 재고를 전년도 일일평균 내수 수요로 나눈 값)은 2013년 8.4일에서 2014년 11.3일, 2015년 13.1일, 2016년 14.8일로 증가세를 보이고 있으며, 2017년 기준 16.5일 을 기록하였습니다.

세계 경제는 견고한 성장세를 이어나갈 것으로 보여지나, 이탈리아 발 정치 불확실성을 비롯해, 유로존 경제위기, 무역전쟁, 금리인상 등과 같은 위험요인이 상존하고 있습니다.

향후 원유, 석유제품의 수급 및 성장세, 수출 경쟁국 및 대상국의 움직임에 따라 국내 정유사업 및 당사의 수익성이 직간접적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 라.

2015년 국내 석유제품 수요는 저유가에 따른 석유수요 증가 영향으로 전년 대비 4.2% 증가하였습니다. 석유제품 수요는 타 에너지원 대비 상대적인 가격하락으로 인해 국내 소비가 증가한 것으로 휘발유, 경유, 항공유 등 수송용 석유제품에서 크게 나타났습니다. 이는 2014년 국내 석유소비의 성장률 -0.4% 대비 개선된 양상으로 2015년 국내 경제성장률이 2.6%로 3년 만에 최저치를 기록한 것과 달리, 석유제품 수요는 오히려 증가하여 정유산업에 유리한 영업환경이 조성되었습니다.

2016년 국내 석유제품은 수송용 석유제품 수요가 지속적으로 증가하는 가운데, 하절기 전력수요 증가에 따른 발전 및 산업용 연료 수요 확대 등으로 비 수송 연료인 등유, 중질유 및 LPG에 대한 수요도 증가하였습니다. 이로 인해 국내 석유제품 소비량은 전년대비 7.9% 증가하였습니다. 2017년 국내 석유제품 수요 중 수송용 수요는 견조한 반면 LPG, 벙커C유 등 비수송용 수요는 감소하여 전년 대비 2.3% 감소한 모습을 보였으며, 2018년 04월 기준 석유제품에 대한 국내 소비는 전년동기 대비 2.0% 증 가하였습니다.

[석유 제품별 국내 소비 추이]

(단위: 천 배럴)

석유제품
2018년 04월말
2017년 04월말
2017년
2016년
2015년
2014년

납사
151,415
150,593
458,350
430,091
410,809
396,344

경유
53,800
52,788
168,862
166,560
156,367
144,840

LPG
37,277
35,114
105,083
108,961
89,866
89,577

휘발유
25,553
24,826
79,616
78,926
76,570
73,473

벙커C유
12,524
12,802
33,522
45,000
35,996
31,094

항공유
13,215
12,243
38,209
36,998
34,358
31,961

등유
8,930
8,067
19,006
19,060
16,227
15,429

기타
10,656
10,785
35,862
38,604
36,054
38,739

합 계
313,370
307,218
902,649
924,200
856,247
821,457

전년대비성장률
2.0%
-
-2.3%
7.9%
4.2%
-0.5%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2018년 04월말 기준

국내 석유제품 생산량은 2015년의 경우 전년 대비 8.4% 증가한 11억 1,699만 배럴을 기록하였고, 2016년 역시 석유제품 수요 증가에 따라 국내 석유제품 생산량은 전년 대비 3.5% 증가한 11억 5,554만 배럴을 기록하였으며 2017년 또한 12억 2,892만 배럴을 기록하며 전년 대비 6.4% 증가하였습니다. 2018년 4월의 국내 생산량은 전년 동기 대비 0.4% 증가한 4억 323만 배럴을 기록하였습니다.

[석유 제품별 국내 생산량 추이]

(단위: 천 배럴)

석유제품
2018년 04월
2017년 04월
2017년
2016년
2015년
2014년

납사
103,633
102,437
309,868
256,632
249,936
218,095

경유
108,558
112,202
344,410
338,979
333,421
314,502

LPG
10,911
10,067
31,550
26,269
25,366
24,344

휘발유
52,158
53,241
157,908
153,690
157,326
145,056

벙커C유
25,825
19,915
64,796
67,357
54,689
52,500

항공유
53,012
54,532
174,014
161,027
151,711
135,202

등유
10,076
8,365
19,896
19,520
18,493
16,746

기타
39,053
40,824
126,473
132,062
126,044
123,647

합 계
403,226
401,583
1,228,915
1,155,536
1,116,986
1,030,092

전년대비성장률
0.4%
-
6.4%
3.5%
8.4%
2.8%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2018년 04월말 기준

한편, 2017년 국내 정유업계가 수출한 석유제품은 4.4% 증가한 5억 892만 배럴을 기록하였으며, 2018년 04월말 기준 수출 물량은 전년 동기 대비 0.6% 상승한 1억 6,602만 배럴을 기록하였습니다.

국내 정유사 수출물량을 살펴보면 아시아 지역이 80% 이상으로 대부분을 차지하고 있고, 그 중 중국, 싱가포르, 일본, 인도네시아 등의 국가가 절반 이상의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 석유제품을 수입하던 중국과 인도 등이 수출 경쟁국으로 바뀌면서 경쟁이 치열해지고, 일본과 인도네시아, 호주 등 국내 석유제품의 주요 수출지역의 여건도 좋지 않은 상황으로 바뀔 개연성이 존재하고 있습니다.

[지역별 제품수출 현황]

(단위: 천 배럴, %)

지역
2018년 04월
2017년 04월
2017년
2016년
2015년
2014년

물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중

아시아
143,216
86.27%
136,487
82.69%
421,026
82.73%
390,923
80.17%
399,662
83.78%
389,812
86.90%

아메리카
9,326
5.62%
15,306
9.27%
43,115
8.47%
44,485
9.12%
43,587
9.14%
28,485
6.35%

유럽
1,131
0.68%
5,037
3.05%
17,092
3.36%
30,460
6.25%
24,803
5.20%
22,348
4.98%

중동
1,227
0.74%
3,012
1.82%
4,385
0.86%
3,750
0.77%
6,168
1.29%
3,023
0.67%

아프리카
11,118
6.70%
5,208
3.16%
23,304
4.58%
18,021
3.70%
2,834
0.59%
4,903
1.09%

합계
166,018
100.00%
165,050
100.00%
508,922
100.00%
487,639
100.00%
477,054
100.00%
448,571
100.00%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2018년 04월말 기준

국내 연평균 원유 재고는 2014년 약 2,549만 배럴에서 2016년에는 3,463만 배럴, 20

17년 4,163만 배럴로 증가하는 등 지속적인 증가세를 보이고 있습니다. 이로 인해 원유 재고지속일(재고를 전년도 일일평균 내수 수 요로 나눈 값)은 2013년 8.4일에서 2014년 11.3일, 2015년 13.1일, 2016년 14.8일, 2017년 16.5일로 지속적인 증가세를 보이고 있습니다.

[석유 제품 수요와 공급 현황]

(단위: 천배럴, 일)

년
분류
제품공급
제품수요
재고

생산
수입
내수
벙커링
수출
원유
원유지속일
제품
제품지속일

2013년
1,001,980
329,205
825,202
51,499
429,291
19,094
8.44
55,341
24.47

2014년
1,030,092
326,623
821,457
53,598
448,822
25,486
11.27
58,504
25.87

2015년
1,116,986
307,875
856,247
57,241
477,425
29,466
13.09
57,140
25.38

2016년
1,157,612
334,608
924,200
62,494
487,716
34,628
14.76
61,290
26.12

2017년
1,228,915
314,849
938,672
59,136
509,113
41,627
16.48
62,882
24.90

2017년 4월말
401,583
104,354
307,218
19,866
165,118
38,573
-
61,385
-

2018년 4월말
403,226
111,751
313,370
19,220
166,072
46,609
-
62,110
-

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주1)
제품재고량은 원유를 제외한 정제투입원료 포함

주2)
재고량(원유 및 제품)은 월 평균 재고량

주3)
지속일수는 재고를 전년도 일일평균 내수 수요로 나눈 값

2017년 세계경제는 미국이 견조한 성장세를 이어가는 가운데 유럽지역과 일본도 완 만한 개선흐름을 유지하며 회복세가 지속되는 모습을 보였습니다. 신흥국은 중국과 아세안이 안정적인 성장세를 유지하고 있으며 브라질과 러시아 등 자원수출국의 부 진도 완화되는 모습을 보이고 있습니다. 다만 미국에서 촉발된 글로벌 보호무역주의 확산, 주요국의 통화정책 정상화 등으로 경제성장에 있어 불확실성 또한 존재하고 있습니다.

[세계 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

구분
전망시점
2018년(E)
2019년(E)

IMF
2018.01
3.9
3.9

(선진국)
2018.01
2.3
2.2

(신흥국)
2018.01
4.9
5.0

OECD
2018.03
3.9
3.9

World Bank
2018.01
3.7
3.7

Global Insight
2018.03
3.9
3.9

자료 : 한국은행 경제전망보고서 (2018.04)

 각 기관별 2018년 경제 성장률 전망치를 살펴보았을 때, 세계경제는 투자 증가와 교역 회복 등으로 견고한 성장세를 이어나갈 것으로 보여지나, 미국의 금리인상 폭 확 대, 중국의 금융부문 취약성, 지정학적 긴장 등의 위험 요인이 상존하고 있습니다. 2018년 세계 석유수급은 수요가 공급을 초과할 것으로 예상되나, 수요 초과 규모는 전년에 비해 축소될 것으로 예상됩니다. 이와 같이 세계 경제성장은 정유산업에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[수익성 악화와 관련된 위험]

가
. 당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있습니다. 2
014년 연결기준 당사의 매출액은 28조 5,576억원, 영업이익 -2,897억원으로 전년 대비 매출액은 유가 하락에 따른 주요 제품가격의 하락으로 8.4% 감소, 영업이익은 적자전환 하였습니다. 2015년에는 원유가 하락에 따른 제품 가격 하락으로 매출액은 크게 감소한 반면, 유가 변동성 완화에 따른 재고손실 축소, 저유가에 따른 석유제품 수요 증가, 중동산 원유 가격 프리미엄 하락 효과 등의 요인으로 영업실적이 전년 대비 크게 회복하여 연결기준 매출액 17조 8,903억 원, 영업이익 8,176억원을 기록하였습니다. 2016년의 경우 연결기준 당사의 매출액은 16조 3,218억원으로 전년 대비 8.8% 감소한 반면 영업이익의 경우 전년 대비 97.8%
증가하여 1조 6,169억원을 기록였습니다. 이는 제품 수요 증가에 따른 높은 마진과 유가 상승에 따른 일회성 재고관련 이익이 반영되어, 영업이익이 크게 증가하였으며, 추가적으로 2015년부터 추진한 주요 생산공정 개선 등 운영 효율화 결과로 수익성이 개선되었습니다. 2017년에도 우호적인 영업환경은 지속되어 연결기준 당사의 매출액은 20조 8,913억원으로 전년 대비 28.0% 증가하였으나, 영업이
익은 석유화학 부문 공정시설 정기보수,
환율 하락
, PX마진 축소로
인해 전년 대비 15.1% 하락한 1조 3,732억원을 기록하였습니다.

2018년 1분기 매출액은 5조 4,109억원으로 전년 동기 대비 4.1% 증가하였으나 영업이익은 2,545억원으로 전년 동기 대비 23.7% 하락하였습니다. 이는 동절기 한파 영향으로 인한 등유, 경유 제품에 대한 수요 증가로 견조한 정제 마진에도 불구하고 계획된 공정 정기 보수에 따른 일회성 영향에 기인하였습니다. 이처럼 당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있으며,
향후 정제마진 약세, 유가 급락에 따른 재고관련 손실로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자 자께서는 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가.

당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있습니다. 2014년의 경우, 정제마진 약세 지속, 4분기 유가급락에 따른 재고관련손실 확대 등으로 정유부문의 적자규모가 크게 확대되었으며, 석유화학부문 또한 대규모 PX 시설 증설로 인한 PX 마진 하락으로 실적이 크게 감소하면서 영업적자를 기록하였습니다. 2014년 당사의 매출액은 28조 5,576억원, 영업이익 -2,897억원으로 전년대비 매출액은 약 8.4% 감소하였으며, 영업이익은 적자전환 하였습니다.

반면, 2015년에는 유가 하락에 따른 매출감소에도 불구하고 유가하락에 따른 석유제품 수요진작
에 기인하여 큰 폭의 정제마진 개
선속에 여타 사업부문 실적 호조가 동반되며 전년 대비 영업실
적이 크게 개선되어

2015년 연결기준 매출액 17조 8,903억원, 영업이익 8,176
억원, 당기순이익 6,313억원을 기록
하였습니다.

2016년의
경우,
유가의 반등과
환율 약세효과 등 우호적인 사업환경이 지속되었으며
연
결기준 당사의 매출
액은
16조 3,218억원으
로
전년
17조 8,903억원
대비
8.8% 감소한 반면
, 영업이익
의 경우 전
년
대비
97.8% 증가하여 1조 6,169억원을 기록
하였으며, 당기순이익은 전년
대비
90.9% 증가한 1조 2,054억원을
기록
했습니다
.
이는

제품 수요 증가와 높은 마진율을 기반으로 영업이익이 증가하였으며, 추가적으로 2015년부터 단계적으로 주요 공정의 개조 및 개선을 통한 수익성 극대화 프로젝트를 진행하여 주요 공정의 생산 수율 증가, 공정 운영비용절감 등의 수익성을 제고시켰습니다.

2017년 연결기준 당사의 매출액은 20조 8,913억원으로 전년 대비 28.0% 증가
하였으나
, 영업이익은 1조 3,732억원으로 전년 대비 15.1% 하락하였습니다.
분기별로 살펴보면, 2017년 1분기는 양호한 제품 마진에도 불구하고 환율의 하락으로 영업이익이 전년 동기 대비 감소하였으며 2분기에는 유가 하락과 함께 PX 정기보수로 PX 생산량이 감소하면서 영업이익이 크게 감소하였습니다. 3분기 들어
유가가 상승하는 가운데 정제마진 강세로
영업실적이 큰 폭으로 개선되었고 4 분기에는 유가 상승에도 불구하고 신규 증설에 따른 PX 마진 축소와 환율 하락으로 영업이익이 전분기 대비 감소하였습니다.

2018년 1분기 매출액은 5조 4,109억원으로 유가상승으로 인한 석유제품 판매 단가 상승으로 인해 전년 동기 대비 4.1% 증가하였으나, 영업이익은 2,545억원으로 전년 동기 대비 23.7% 하락하였는데, 이는 동절기 한파 영향으로 인한 등유, 경유 제품에 대한 수요 증가가 정제 마진으로 이어졌으나, 계획된 정기보수 작업에 의한 생산량 감소에 기인합니다.

[당사 매출액 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원)

구분
2018년1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
5,410,922
5,200,155
20,891,374
16,321,843
17,890,272
28,557,562

매출총이익
392,824
498,767
2,108,233
2,300,951
1,451,499
275,346

영업이익
254,540
333,453
1,373,265
1,616,889
817,604
-289,704

세전이익
258,238
519,928
1,644,869
1,575,096
812,731
-385,532

당기순이익
188,715
393,910
1,246,489
1,205,364
631,322
-287,828

영업이익률
4.70%
6.41%
6.57%
9.91%
4.57%
-1.01%

당기순이익률
3.49%
7.57%
5.97%
7.38%
3.53%
-1.01%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사의 2018년 1분기 연결 기준 사업부문별 매출액 비중은 비정유부문이 19.8%(석유화학부분 12.8%, 윤활기유부문 7.0%)이지만 영업이익 비중은 비정유부문에서 65.0%(석유화학부문 31.9%, 윤활기유부문 33.1%)를 거뒀습니다.

[당사 부문별 매출액 및 영업이익 및 사업부별 비중 추이]

(단위: 억원)

구 분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

정유
부문
매출액
43,413
40,440
164,123
124,642
140,542
230,801

영업이익
893
1,097
6,273
6,990
2,279
-7,295

영업이익률(%)
2.06
2.71
3.82
5.61
1.62
-3.16

윤활
부문
매출액
3,795
3,848
16,149
13,137
13,398
19,716

영업이익
841
842
4,202
4,120
3,111
2,578

영업이익률(%)
22.17
21.87
26.02
31.36
23.22
13.08

석유
화학
부문
매출액
6,902
7,714
28,641
25,440
24,963
35,059

영업이익
811
1,396
3,258
5,059
2,786
1,820

영업이익률(%)
11.75
18.09
11.37
19.89
11.16
5.19

합계
매출액
54,109
52,002
208,914
163,218
178,903
285,576

영업이익
2,545
3,335
13,733
16,169
8,176
-2,897

영업이익률(%)
4.70
6.41
6.57
9.91
4.57
-1.01

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

주)
매출액은 부문간 내부매출액을 제외한 외부매출액 기준임

당사 뿐만 아니라 국내 정유업체도 2014년 유가ㆍ정제마진 약세 및 변동성 심화 영향으로 영업실적이 크게 하락하였으며 2015년의 경우, 유가 변동성 완화에 따른 재 고 관련손실 축소 등의 영향으로 정유부문 실적이 2014년 대비 크게 개선되었습니다. 2016년에는 저유가로 인한 지속적인 수요 증가 및 점진적인 유가상승으로 전년 대비 정유부분 실적이 개선되었습니다.

2017년의 경우 유가상승으로 인해
당사를 포함한 정유업체는 전년 대비 매출은 증가하였으나,
환율 하락
, PX마진 축소로 영업이익은
하락하였습니다.
2018년 1분기는 유가 상승으로 매출액은 증가하였으나 영업이익은 난방유 수요 증가로 인한 양호한 정제마진에도 불구하고 계획된 정기보 수 영향으로 전년 동기 대비 하락하였습니다.

[주요 정유업체 영업실적 추이 - GS칼텍스(주)]

(단위 : 백만원, %)

GS칼텍스
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
7,795,342
7,275,925
30,318,432
25,770,243
28,339,224
40,258,357

영업이익
280,679
584,958
2,001,554
2,140,400
1,305,532
-456,325

세전이익
243,230
737,286
1,934,958
1,825,414
1,276,658
-798,054

당(분)기순이익
180,234
562,871
1,438,127
1,417,001
971,822
-676,214

영업이익률
3.60
8.04
6.60
8.31
4.61
-1.13

당기순이익률
2.31
7.74
4.74
5.50
3.43
-1.68

자료: GS칼텍스(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[주요 정유업체 영업실적 추이 - SK에너지(주)]

(단위 : 백만원, %)

SK에너지
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
7,941,052
7,353,029
29,049,610
23,760,837
27,951,218
41,448,322

영업이익
327,700
342,976
1,347,585
1,456,734
1,005,453
-783,659

세전이익
298,605
441,603
1,280,443
1,345,639
1,030,657
-989,791

당(분)기순이익
218,262
325,990
954,295
1,099,946
728,218
-755,422

영업이익률
4.13
4.66
4.64
6.13
3.60
-1.89

당기순이익률
2.75
4.43
3.29
4.63
2.61
-1.82

자료: SK에너지(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[주요 정유업체 영업실적 추이 - 현대오일뱅크(주)]

(단위 : 백만원, %)

현대오일뱅크
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
4,772,963
4,284,732
16,376,192
11,885,304
13,009,622
21,324,072

영업이익
313,755
354,762
1,260,550
965,683
629,366
226,181

세전이익
302,780
384,410
1,291,551
945,186
571,424
18,517

당(분)기순이익
228,994
295,852
978,425
737,644
451,229
4,153

영업이익률
6.57
8.28
7.70
8.13
4.84
1.06

당기순이익률
4.80
6.90
5.97
6.21
3.47
0.02

자료: 현대오일뱅크(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

향후 중장기적으로 정제마진, 석유화학 및 윤활기유 마진 변동으로 정유산업의 채산성이 하락하는 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주요사업 매출 의존도와 관련된 위험]

나.

당사
의
사업부문은 크게 석유제품을 판매하는 정유부문, 파라자일렌(PX) 및 BTX제품을 판매
하는 석유화학부문, 윤활기유제품을 판매하는 윤활부문으로 구분됩니다.

2018년 1분기 기준 당사의 매출구성은 정유부문이 약 80.2%, 윤활부문과 석유화학부문이 각각 7.0%, 12.8%를 차지
하여 대부분의 매출이 정유부문에 집중

되어 있어 이로 인한 당사의 매출변동성이 확대될 가능성이 존재합니다. 한편, 당사의 경우 사업 및 제품별 다각화를 통해 비정유부문인 석유화학 및 윤활부문의
실적이 정유부문의 실적 변동시 완충역할을 하고 있습니다.

당사는

정유부문의 시장 여건에 따라 전체 매출실적이 크게 영향을 받게 되는 점

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가.

당사의 사업부문은 원유를 정
제/가공하여 석유제품을 생산,
판매하는 정유부문, 파라자일렌(PX) 및 BTX제품 등 석유화학제품을 생산, 판매하는 석유화학부문과 윤활유의 원재료
인 윤활기유를 생산, 판매하는 윤활부문으로 구분됩니다.

2017년 기준 정유부문 매출액은
16조 4,123억원
(부문간 내부매출액을 제외한 외부매출액 기준)으로, 전체 매출액 20조 8,914억원의 78.6%의 비중을 차지하고 있으며 윤활부문과 석유화학부문의 매출액은 각각 1조 6,149억원, 2조 8,641억원으로 전체 매출액의 7.7% 및 13.7%를 차지하고 있습니다.

2018년 1분기 기준 정유부문 매출액은 4조 3,413억원(부문간 내부매출액을 제외한 외부 매출액 기준)으로, 전체 매출액 5조 4,109억의 80.2%의 비중을 차지하고 있으며 윤활부문과 석유화학부문의 매출액은 각각 3,795억원, 6,902억원으로 전체 매출액의 7.0%, 12.8%를 차지하고 있습니다.

[사업부문별 요약 재무현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합계

2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기

1. 매출액

외부매출액 
 (비중)
4,341,257 
(80.23%)
4,043,964 
(77.77%)
379,472 
(7.01%)
384,797 
(7.40%)
690,193 
(12.76%)
771,394 
(14.83%)
5,410,922 
(100%)
5,200,155 
(100%)

부문간 내부매출액
 (비중)
1,108,667 
(77.07%)
1,112,611 
(78.35%)
38,688 
(2.69%)
38,971 
(2.74%)
291,199 
(20.24%)
268,525 
(18.91%)
1,438,554 
(100%)
1,420,107 
(100%)

계
 (비중)
5,449,924 
(79.57%)
5,156,575 
(77.89%)
418,160 
(6.10%)
423,768 
(6.40%)
981,392 
(14.33%)
1,039,919 
(15.71%)
6,849,476 
(100%)
6,620,262 
(100%)

2. 영업손익
 (비중)
89,312 
(35.09%)
109,711 
(32.90%)
84,138 
(33.05%)
84,168 
(25.24%)
81,090 
(31.86%)
139,574 
(41.86%)
254,540 
(100%)
333,453 
(100%)

3. 고정자산

유형 및 무형자산
 (비중)
5,656,567 
(65.50%)
3,857,718 
(64.21%)
153,454 
(1.78%)
131,302 
(2.18%)
2,825,370 
(32.72%)
2,019,267 
(33.61%)
8,635,391 
(100%)
6,008,287 
(100%)

감가상각비 등
 (비중)
52,832 
(68.12%)
50,499 
(68.97%)
4,146 
(5.34%)
4,081 
(5.58%)
20,590 
(26.54%)
18,637 
(25.45%)
77,568 
(100%)
73,217 
(100%)

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

2018년 1분기 기준 당
사는 총
669.0천 배럴/일(표준생산능력)
규모의 원유를 처리할 수 있
는 시설을 갖추고,
전국

2,124
여개(한국주유소협회 2018년 3월 기
준
)의 주유소를 통해 국내 석유제품을 안정적으
로 공급하고
있으며,
2018년 1분기 전체 매출
액의 약 55.3%
를 수출하
고 있습니다.

당사의 전체 수출물량 중 대 중국 수출 비중은
약29.3%

이며 석유화학의 기초원료인 파라자일렌(PX)이 주요 수출제품
입니다.

[전국 주유소 현황]

(단위: 개,%)

구분
당사
GS칼텍스
SK에너지
현대오일뱅크
무상표등
합계

2013년
15.6%
22.5%
31.8%
17.6%
12.6%
100.0%

1,976
2,850
4,030
2,228
1,603
12,687

2014년
15.9%
22.1%
31.3%
17.5%
13.1%
100.0%

1,983
2,762
3,905
2,184
1,638
12,472

2015년
16.8%
21.1%
31.0%
18.4%
12.7%
100.0%

2,049
2,568
3,774
2,244
1,543
12,178

2016년
17.7%
20.8%
30.7%
18.9%
11.9%
100.0%

2,116
2,485
3,662
2,252
1,417
11,932

2017년
주1)
17.6%
21.0%
30.7%
18.4%
12.3%
100.0%

2,111
2,522
3,680
2,202
1,481
11,996

2018년 
1분기
18.1%
21.0%
30.0%
19.0%
11.9%
100.0%

2,124
2,459
3,522
2,231
1,392
11,728

자료: 한국석유공사

주1) 2017년 03월말 영업소 수 기준

[당사의 對중 수출비중 추이]

중국 수출비중

2018년 1분기
2017년

2016년

2015년

2014년

매출액기준

29.3%
22.2%

22.2%

17.0%

22.5%

자료: 당사 제시
주) 상기 비중은 당사의 매출액(연결기준) 중 수출액에 대한 비중임

2017년 정유부문의 매출액은 16조 4,123억원으로 전년 매출액 대비 31.7% 상승하였으나 영업이익은 10.3% 하락하였습니다.

2017년 내수시장은 지속적인 차량과 여행객의 증가로 전년 대비 수요가 증가하였습니다. 2017년 상반기 해외 정유산업은 1,2월 유가 상승 속 중국의 수출 쿼터 감소 및 중동 원유 감산에 따른 정제 처리량 축소로 견조한 정제마진을 유지하였고 2분기에는 공급 과잉과 미국/유럽 재고 증가세 지속으로 정제마진이 소폭 하락했으나, 3분기 미국 허리케인 영향에 따른 텍사스 지역 정유공장 가동 중단 여파로 미국발 공급이 제한되며 전 제품의 정제 마진이 전분기 대비 크게 상승하였습니다. 4분기에는 한파로 인한 난방유 수요 급등, 중국 및 인도 수요 증가 등으로 견조한 정제마진을 유지하였습니다.

2018년 1분기의 경우,

전년동기대비 7.4% 상승한 연결기준 매출액 4조 3,413억원을 기록하였음에도 불구하고, 유가하락 및 정기 공정보수에 따른 일회성 영향으로
영업이익은 893억원을 기록하였습니다.

[정유부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
43,413
40,440
164,123
124,642
140,542
230,801

영업이익
893
1,097
6,273
6,990
2,279
-7,295

영업이익률(%)
2.06
2.71
3.82
5.61
1.62
-3.16

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

2017년 윤활부문의 경우, 주요 시장 내 공급 부족 및 수요 견조세에 힘입어 매출액은 전년 대비 22.9% 증가한 1조 6,149억원을 기록하였으며 영업이익률은 26.0%를 기록하였습니다. 2017년 상반기 국제 기유 가격이 주요 시장 내 공급 부족 및 계절적 성수기 영향으로 인한 수요 견조세에 힘입어 국제 기유가격이 상승하였고 공급 마진이 견조하게 유지되었습니다. 하반기에는 계절적 비수기 기간 중 인도, 중국 등지에서 수요 감소 및 경쟁사들의 신규 공급 물량 지속 유입되어 가격 하방 압력이 있었으나, 상대적으로 낮게 유지된 원유가 영향 및 수익성 최대화 노력으로 공급 마진이 견조하게 유지되었습니다.

2018년 1분기 매출액은 전년 동기와 유사한 수준인 3,795억원을 기록하였으며, 영업 이익 및 영업이익률 역시 841억원, 22.2%로 전년 동기와 유사한 수준을 기록하였습 니다. 이는 고급 윤활기유에 대한 수요가 지속되는 가운데 전분기 유가상승분이 시차 를 두고 제품가에 반영되면서 마진이 개선되었습니다. 

[윤활부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
3,795
3,848
16,149
13,137
13,398
19,716

영업이익
841
842
4,202
4,120
3,111
2,578

영업이익률 (%)
22.17
21.87
26.02
31.36
23.22
13.08

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

석유화학부문은 각종 석유화학제품의 기초 유분인 벤젠, 톨루엔, 자일렌(BTX)와 그 유도품인 파라자일렌(PX)을 생산하고 있습니다. 당사는 1991년 BTX 생산설비를 준공하여 석유화학부문으로의 사업다각화 기반을 마련하였으며, 2011년 4월 중 연산 105만톤 규모의 PX 신규 생산시설의 상업가동을 시작하여, 그동안 축적해온 공정기술과 석유화학 생산시설 운영 경험을 바탕으로 현재 총 7,529천 배럴의 생산설비를 갖추었습니다.

2017년 기준 석유화학부문은 벤젠과 PX 스프레드 하락과 #2 PX 설비 정기공정보 수에 따른 일회성 영향으로 매출액이 전년 대비 12.6% 증가한 2조 8,641억원임에도 불구하고, 영업이익은 전년 대비 35.6% 하락한 3,258억원을 기록하였습니다. 아시아 파라자일렌 시장은 상반기에 수요 안정화 및 파라자 일렌 신규 설비 가동이 늦춰지며 강세를 보였으나 하반기에는역내 파라자일렌 생산설비의 높은 가동과 더불어 중국 내 재고가 꾸준히 증가함에 따라 상반기 대비하여 약세 시황을 시현하였고 더불어 유가 상승폭 축소로 인한 재고 관련 이익 감소, 정기보수로 PX생산량이 감소하면서 영업이익이 감소하였습니다.

2018년 1분기 매출액은 6,902억원으로 매출액은 전년동기대비 10.5%, 영업이익은 811억원으로 역시 전년동기대비 41.9% 하락하였습니다. 이는 견조한 PX 수요에도 불구하고 정기 공정보수에 따른 일회성 영향으로 인하여 전년 동기 대비 매출 및 영업이익이 감소하였습니다.

[석유화학부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
6,902
7,714
28,641
25,440
24,963
35,059

영업이익
811
1,396
3,258
5,059
2,786
1,820

영업이익률 (%)
11.75
18.09
11.37
19.89
11.16
5.19

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사의 경우 높은 고도화설비 및 사업 그리고 제품별로 다각화된 Portfolio를 보유하여 양호한 수익
성을 창출하고 있어 비정유부문
인 석유화학

및 윤활부
문이

정
유
부문
의 손익변동시 완충역할을 하고 있으나
여전히 정유부문에 대한 의존도가 매우 높은
편이며
,
향후 유가 또는 정제마진의 변동으로 정유사업부문이 약화될 경우 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠
수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성과 관련된 위험]

다
.
2018년 1분기말 연결 기준 당사의 총차입금은 5조 4,989억원
이며,
부채비율과 차입금의존도는 각각 146.2%, 34.4% 수준
입니다.
2018년 1분기 연결 기존 총차입금 5조 4,989의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 1조 8,269억원(Usance차입금 1조 8,131억원, 유동성 장기부채 138억원), 장기성차입금 3조 6,720억원 (사채 2조 6,706억원 및 장기차입금 1조 15억원) 으로 구성
되어 있습니다. 또한,
2018년 1분기 말 이후 신고서 제출일 현재까지 차입관련 주요한 변동사항은 없습니다.
당사의 경우
재무안정성과 조달여건이 양호
하여
급격한 재무적 위험에 노출될 가능성은 크지
않으나,

대내외 경영환경이 급변하거나 대규모 투자계획으로 인한 자금조달 증가 등으로 차입 여건이 악화된다면 유동성 문제가 발생할 가능성도 배제할 수 없으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 나.

2018년 1분기 연결 기준 당사의 자산총계는 15조 9,683억원, 부채총계는 9조 4,824억원, 자본총계는 6조 4,859억원이며 부채비율과 차입금의존도는 각각 146.2%, 34.4% 수준입니다. 2018년 1분기 연결 기준 총차입금 5조 4,989의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 1조 8,269억원(Usance차입금 1조 8,131억원, 유동성 장기부채 138억원), 장기성차입금 3조 6,720억원 (사채 2조 6,706억원 및 장기차입금 1조 15억원) 으로 구성되어 있습니다.

당사의 부채비율은 2015년부터 시작한 약 4.8조원 규모의 잔사유 고도화시설 및 올레핀 다운스트림 설비투자를 위한 외부차입과 최근 유가상승에 따른 운영자금 추가 소요로 2015년말 100.3%, 2016년말 118.4%, 2017년말 120.5%, 2018년 1분기말 146.2%로 증가 하였으며, 차입금의존도도 2015년 33.3%, 2016년 33.7%, 2017년 32.1%, 2018년 1분기말 34.4% 로 증가하였습니다. 당사는 2018년 1분기 기준 2조 6,757억원의 현금성 자산 및 금융기관 예치금을 보유 하고 있는 가운데 이를 고려한 . 순차입금 의존도와 순차입금 비율은 각각 17.7%, 43.5% 입니다.

[차입금 및 재무비율 현황]

(단위: 억원, %)

구분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

자산
159,683
150,875
139,590
107,955
102,557

부채
94,824
82,448
75,674
54,056
53,467

자본
64,859
68,426
63,916
53,899
49,090

총차입금
54,989
48,443
47,095
35,953
36,377

외화단기차입금
-
-
604
-
-

Usance차입금
18,131
13,554
17,282
15,825
23,192

유동성 장기부채
138
142
3,573
55
52

사채 및 장기차입금
36,720
34,747
25,636
20,073
13,133

현금 및 현금성자산
및 금융기관예치금
26,757
21,912
42,012
26,988
11,527

순차입금
28,232
26,531
5,083
8,964
24,849

부채비율
146.20
120.49
118.40
100.29
108.92

차입금의존도
34.44
32.11
33.74
33.30
35.47

차입금비율
84.78
70.80
73.68
66.70
74.10

순차입금비율
43.53
38.77
7.95
16.63
50.62

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

주)
부채비율 = 부채 / 자본
차입금의존도 = 총차입금 / 자산
차입금비율 = 총차입금 / 자본
순차입금비율 = 순차입금 / 자본

[국내 정유회사 재무안정성]

(단위: 억원, %)

구분
당사
SK에너지
GS칼텍스
현대오일뱅크

자산
159,683
130,497
188,731
110,666

부채
94,824
76,834
85,822
60,621

자본
64,859
53,663
102,909
50,045

총차입금
54,989
16,128
40,046
30,917

순차입금
28,232
2,506
28,366
26,863

부채비율
146.20
143.18
83.40
121.13

차입금의존도
34.44
12.36
21.22
27.94

순차입금의존도
17.68
1.92
15.03
24.27

자료: 각 사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

주)
부채비율 = 부채 / 자본
차입금의존도 = 총차입금 / 자산
순차입금의존도 = 순차입금 / 자산

당사는 총차입금 5.5조원 중 33.0%인 Usance 차입금이 약 1.8조원으로 Usance 차 입금은 원유수입대금 결제를 위한 무역금융으로써 만기 6개월 이내에서 회전대출형 식으로 연중 차입 및 상환이 이루어지고 있으며, 운영자금 소요에 필요한 차입금으로 활용하고 있습니다. 당사는 2018년 1분기 기준 18개 국 내외 은행들과 약 42억달러 규모의 Usance차입한도 약정을 보유하고 있습니다.

당사는 대규모 시설투자를 자금조달에도 불구하고 우량한 재무구조를 지속적으로 유지한 결과 영 업현금흐름 대비 차입부담 정도가 제한적인 수준을 나타내고 있는 것으로 판단되며 2018년 1분기 기준 현금성 자산 및 금융기관 예치금 2조 6,757억원, 주로 석유제품인 환금성 높은 재고자산 2.8조원을 보유하고 있어 유사시 충분한 재무적 융통성을 확보하고 있어 재무 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.

[차입금 상세내역]

(단위: 백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

(1) 단기차입금

유산스차입금
KDB산업은행 외
2018.4.26외
1.93 ~ 2.50
1,813,059
1,355,350

소 계
1,813,059
1,355,350

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2018.6.15외
1.75
2,468
2,826

환경개선자금
KEB하나은행
2018.4.2
2.27
643
643

산업시설자금
KDB산업은행
2018.4.30
2.02 ~ 2.42
10,714
10,714

소 계
13,825
14,183

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행

2020.3.15외

1.75
1,401
1,929

환경개선자금
KEB하나은행
2019.3.31
1.95
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.02 ~ 2.12
58,928
61,607

산업시설자금
KDB산업은행 외
2025.12.30

3.218

940,992
740,705

소 계
1,001,482
804,402

합 계
2,828,366
2,173,935

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[회사채 상세내역]

(단위: 백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

사채할인발행차금
(4,439)
(4,725)

소 계
2,670,561
2,670,275

차감 : 유동성사채
-
-

합 계
2,670,561
2,670,275

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

한편 당사는 잔사유고도화설비 및 올레핀하류설비 투자자금 조달을 위해 산업은행 등 금융기관과 1조 5천억원의 장기시설자금 대출 약정을 체결하였으며 2015년 3,000억원, 2016년 2,200억원, 2017년 2,250억원, 그리고 2018년 1분기에 2,000억원을 인출하여 신고서 제출일 현재 총 9,450억원을 인출 하였습니다. 2018년 1분기 말 기준 차입 잔액 및 연도별 상환 계획은 아래와 같습니다.

[만기별 상환금액 도래현황]

(단위: 백만원)

구 분

2018년 1분기

연도별 상환 금액

2018년

~2019년

2020년~

금융기관 차입금

2,828,368
1,045,145
1,065,624
717,599

- 유산스차입금(주1)

1,813,060

1,034,526
778,534
-

- 은행시설자금등

1,015,308
10,619
287,090
717,599

회사채

2,670,560
-
794,106
1,876,454

- 일반공모

2,670,560
-
794,106
1,876,454

- 일반사모

-
-
-
-

기 타

-
-
-
-

총 계

5,498,928
1,045,145
1,859,730
2,594,053

자료: 당사 제시

주1)

원유수입대금 결제를 위한 무역금융으로서 만기 6개월 이내에서 회전대출형식으로 연중 차입/상환이 이루어지고 있습니다. 이를 위하여 회사는
2018년 1분기 기준 18개
국내외 은행들과 충분한 유산스 차입한도 약정을 보유하고 있습니다.

상기와 같이, 당사의 재무건전
성은 양호한 것으로 판단되며
당사의
향후 매출액과 예상
이익규모를 기반으로한 현금창출능력, 자산 등을 감안할 때 유동성 문제가 발생할 가능성은 낮은 것으로 예상됩니다.

또한 금번
53회차 회사채 발행으로 당사가 진행하고 있는 총 사업비 4.8조원 규모의

잔사유 고도화시설 및 올레핀 다운스트림 설

비
건설 프로젝트
와 관련된 자금 조달은 사실상 마무리 될
것으로 예상됩니다.

[요약 연결 현금흐름표]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

영업활동 현금흐름

289,333

-193,554

1,143,294
1,721,991
2,475,550
879,202

투자활동 현금흐름

348,674

-537,367

-832,240
-1,966,919
-2,801,853
-964,197

재무활동 현금흐름

665,599

1,199,343

-598,264
811,125
-184,101
211,868

자료: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당
사의 경우 재
무안정
성
과 조달여건이 양호하여 급격한 재무적 위험에 노출될 가능성은 크지 않으나,

대내외 경영환경이 급변하거나 상기의 대규모 투자계획으로 인한 자금조달 증가 등으로 차입 여건이 악화된다면 유동성 문제가 발생할 가능성도 배제할 수 없으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신규투자와 관련된 위험]

라.

당사는

2015년 9월 이사회에서 지속성장을 위한 수익성 및 경쟁력 강화를 위하여 잔사유 고도화 설비 및 올레핀 하류제품

설비에 4.8조원을 투자하기로 결의하였습니다.

해
당 프로젝트는 실시설계 일부 역무비를 포함한 향후 자재 및 건설비 등 총 EPC
계약금액
약 3.5조원과 예비비 및
건설자금이자
등의 기타비용이
약
1.3조원 등 총 4.8조원이 소요되며 2018년 하반기 상업가동을 앞두고 있습니다.

이에 따라
향후 외부자금 필요에 따라 차입금이
증가될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 나.

당사는 정유사업의 수익성 개선 및 올레핀 다운스트림 사업 진출을 통한 석유화학사업과의 통합을 강
화하기 위하여
잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설 투자를
진행하고 있습니다
.

잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설은

원유 정제시 나오는 중질유를 고부가가치 제품으로 전환하여 수익성을 개선하고, 우수
한 원가 경쟁력을 기초로 하여 올레핀 다운스트림 시장에 진출함으로써 사업 포트폴리오를 다각화하기 위한 투자 프로젝트입니다. 

2015년 9월 17일 당사 이사회는 4.8조
원이 소요되는 동 건 프로젝트에 대한 투자승인을 결의한 바 있습니다.

해당 프로젝트는 실시설계 일부 역무비를 포함한 향후 자재구매 및 건설비 등 총
EPC

(

설계 Engineering, 조달 Procurement & 시공 Construction을 뜻하는 약어로 대형건설 프로젝트 계약을 따낸 사업자가 설계와 부품/소재의 조달, 공사를 제공하는 형
태의
계약

)

계
약
금액
약 3.5조원과
기타 예비비 및
건설자금이자

(
사업용 고정자산의 건설 등 취득기간 동안에 발생하는 고정자산
의 취득과 관련한 차입
금에 대한 지급이자
)

등의 기타비용이 1.3조원으로 총 비용 4.8조원이 소요될 예
정입니다.

2018년 상반기에 기계적 준공이 완료 되었으며, 현재 공정별로 시운전을 진행하고 있으며 하반 기에 상업가동 예정이나, 최종 투자 금액 및 공사 기간 등은 진행 경과 및 경영환경변화에 따 라 변동될 수 있습니다.

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트 개요]

구 분

내 용

사업명

잔사유 고도화 및 올레핀하류 사업

사업목적

정유사업과 석유화학사업의 유기적 통합을 통한 수익성 및 경쟁력 제고

계획사업장

울산광역시 울주군 온산공단

계획설비

- 잔사유고도화시설 : 7개 단위공장(RHDS, RFCC, Ethylene Recovery, NHDT, 
 Benzene Extraction, Alkylation Plant, Sulfur Plant)
 - 올레핀하류시설 : 2개 단위공장(PP제조공정, PO제조공정)

원재료

잔사유, 부생가스, 분해납사, 고유황 경유 등 (기존 설비에서 공급)

생산제품

휘발유, Alkylate, MTBE, Propylene, 올레핀하류제품(PP, PO) 등

총 사업비

4.8조원
 - EPC계약 (대림산업&대우건설) : 약 3.5조원
 - 기타 예비비 및 건설자금이자 등 : 약 1.3조원

예상 IRR

18.3% (유가 및 경영환경 변화에 따라 변동)
 (예상 IRR 계산시 외부전문기관의 원유 및 제품 가격추정치를 활용하였으며, 원재료 투입량 및 생산량, 유틸리티 소요량 등은 라이센서, 외부 엔지니어링 회사와 협업한 결과를 사용하였음)

건설기간

2015~2018년
(

2018년 하반기 상업가동 예정)

자료: 당사 제시

[신규공정 개요]

계획사업 설비

자료: 당사 제시

해당투자의 소요재원은 당사
보유
현금성 자산 (2018년 1분기
기준
2조 6,757억원

)
, 회사채 발행 및 은행 차입 등으로 조달하였습니다. 외부 자금조달 관련하여 신고서 제출일 기준 회사채 총 1조 8,000억원을 발행하고, 2015년 12월에 체결한 1조 5,000억원 규모의 신디케이티론 장기 시설자금 대출약정에서 9,450억원을 인출하였습니다.

[RUC/ODC 프로젝트 관련 자금조달 실적]

(단위: 십억원)

구분
2015
2016
2017
2018
합계

회사채
400
700
700
-
1,800

은행대출
300
220
225
200
945

합 계
700
920
925
200
2,745

자료: 당사 제시

[연도별 예상투자금액]

(단위: 조원)

기투자 완료 금액
예상투자금액

~ 2015년
2016년
2017년
2018년
합계

0.4
0.7
2.2
1.5
4.8

자료: 당사 제시

2018년 상반기에 기계적 준공이 완료되었으며 현재 공정별로 시운전을 진행하고 있어

금번 53회차 회사채 발행으로 외부자금조달은 사실상 마무리가 될 예정입니다.

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 전체 진행경과 S-Curve]

잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 전체 진행경과 s-curve.jpg
잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 전체 진행경과 s-curve

자료: 당사 2018년 1분기 IR자료

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 진행계획]

프로젝트 진행 경과.jpg
프로젝트 진행 경과

자료: 당사 제시

한
편, 당사는 현재 건설중인
잔사유 고도화 설비 및 올레핀 하류제품

설비
에서 생산될 고분자 합성수지에 관련된 화학기술개발 활동을 위해 서울시 강서구 소재 마곡
산업지구내 토지 (29,099㎡)에 대하여 2014년 2월 19일 토지분양 계약을 체결하여 2014년 12월 31일 총 매입액 940억원에 해당부지를
취득하고
, 2017년에

해당 부지에 화학기술개발센터-화학실험동을 건립하였습니다.

상기와
같이, 당사의 대규모 시설투자는 보유현금 및 내부창출현금 이외 외부자금 필요에 따라 차입금 증가가 발생할 수 있으며,
규모와 중요도 측면에서도 당사의 재무건전성 및 영업실적에 주요한 영향을 미칠 것으로 판단되오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신용등급

변동
과
관련된 위험]

마.

2014년 12월에서 2015년 2월에 걸쳐
국내 3대 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 당사의 신용등급 및 전망을 "AA+(안정적)"에서 "AA+(부정적)"으로 하
향 조정
하였으
나 2015년 11월에서 2016년 4월에 걸쳐,
신용등급 전망을 다시
"AA+(부정적)"에서 "AA+(안정적)"으로 상향 조정
하였습니다. 증권신고서 제출일 현
재 국내 3대 신용평가회사의 당사 신용등급은 각각 AA+(안정적)을 기록
하고 있습니다. 신용등
급 전망 상향조정의 원인은
정제마진 강세에 따른 정유부문 수익성 강화, 중동 및 산유국의 정제설비 증설 지연에 따른 양호한 정제마진 지속 전망, 운전자금 축소에 따른 재무구조 개선 전망
에 따른 것입니다.

향후 정유업황 부진 및 영업실적 변동성의 확대가 지속 될 경우,
당사의 재무안정성, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인하여 신용등급이 조정될 수 있사오니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2014년 12월부터 2015년 2월에 걸쳐 국내 3대 신용평가회사는 당사를 포함한 정유업체에 대하여 수익창출력 약화 및 유가 변동성 확대 등을 사유로 신용등급을 조정하였으며, 당사의 경우에는 신용등급을 유지하되 신용등급 전망을 "안정적"에서 "부정적"으로
조정한 바 있습니다. 

신용등급 전망이란 신용등급의 잠재적인 변동가능성에 대한 추가적인 정보를 제공하기 위해 사용되는 신용등급 보조지표로, 신용등급에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려하여 잠재적인 신용등급의 변화방향에 대한 중기적(일반적으로 2년 이내)인 전망을 제시합니
다.

[신용등급 전망의 정의]

구분
표기방법의 정의

긍정적(Positive)
중기적으로 신용등급이 상향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우

안정적(Stable)

중기적으로 신용등급이 변동될 가능성이 낮다고 예측되는 경우

부정적(Negative)
중기적으로 신용등급이 하향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우

유동적(Developing)
향후 상황변화가 상당히 가변적이어서 중기적으로 신용등급의 변동방향이 불확실하다고 예측되는 경우

자료: 한국신용평가

그러나
,
한국신용평가, NICE신용평가 및 한국기업평가는 각각 2015년 11월 26일, 2016년 3월 22일, 2016년 4월 1일
당사의 신용등급 전망을

"부정적"에서 "안정적"으로 상향 조정
하는 등
증권신고서 제출일 현재 국내 3대 신
용평가회사의 당사 신용등급은 각각 AA+(안정적)을 기록하고 있습니다. 

[당사 회사채 국내 신용등급 현황]

신용평가사
평정일
신용등급
등급 정의
평가구분

한국신용평가

2018.06
.19
.

AA+
(안정적)

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

회사채 본평가

한국기업평가

2018.06
.19

AA+

(안정적)

원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

회사채
본평가

NICE신용평가

2018.06
.20

AA+
(안정적)

전반적인 채무상환능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

회사채 본평가

자료: 당사 제시

[당사 포함 국내 정유업체 신용등급]

신용평가사
S-OIL
SK에너지
GS Caltex
현대오일뱅크

한국신용평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(안정적)

한국기업평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(안정적)

NICE신용평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(안정적)

자료: 각 신용평가사 홈페이지

주) 현재 기준

한국신용평가는 대규모 투자에 따른 자금부담이 있지만, 예상을 상회하는 실적개선 및 영업여건의 긍정적인 변화 등을 고려하여 당사의 신용등급을 부정적에서 안정적으로 변경하였습니다. 

NICE신용평가의 경우, 정제마진 강세에 따른 정유부문 수익성 강화로 국내 정유사 전반의 현금창출력이 강화된 점, 중동 및 산유국의 정제설비 증설 지연 등 완화된 수급여건으로 양호한 정제마진이 지속될 것으로 예상되는 점, 운전자금 축소와 적극적 재무관리를 통한 차입금 축소로 재무구조가 개선되는 점 등을 감안하여 대규모 신규공장 투자 부담에도 불구하고 2016년 3월에 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 조정
하였습니다.

한국기업평가 역시 향후 차입부담 확대를 수반하는 대규모 신규투자 추진으로 종전대비 재무지표의 저하는 불가피하지만, 예상대비 양호한 업황 지속 하에 현 등급수준에 부합하는 재무안정성의 유지가 가능할 것이라는 전망을 반영하여 2016년 4월 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 조정한 바 있습니다.

당사는 차입선 다변화를 통한 향후 해외 투자재원 조달을 위하여 국제신용평가사인 무디스(Moody's) 및 스탠더드앤푸어스 (S&P)로부터 국제신용등급을 평가 받고 있습니다.
국제신용평사들도 2014년 부정적 영업환경 및 당사의 대규모 설비투자에 따른 향후 재무 부담을 고려하여 신용등급 전망을 각각 “Baa2 (부정적)”, “BBB (부정적)”으로 하향 조정한 바 있습니다.
이후 무디스는 2015년 1월 한진에너지(주)가 보유하였던 당사 주식 전량이 Aramco Overseas Co., B.V.에 매각됨에 따라 사우디아람코에 대한 당사의 전략적 중요성, 사업 및 재무적 측면에서의 모기업 지원가능성 확대를 반영하여 2015년 1월 21일 당사의 신용등급 전망을 "Baa2(부정적)"에서 "Baa2(안정적)"로 조정하였습니다. 또한 스탠더드앤푸어스도 2015년 12월 2015년 실적개선 및 양호한 업황 전망을 반영하여 "BBB(부정적)"에서 "BBB(안정적)"로 조정하였습니다.

[당사 회사채 국제 신용등급 현황]

신용평가사
신용등급
등급 정의

Moody's
Baa2 (안정적)
원리금 지급확실성은 인정되지만 장래 환경변화로 지급확실성이 저하될 가능성이 있음

S&P
BBB (안정적)

자료: 당사 분기보고서

향후 대내외적 환경 급변에 따른 정유업황 부진 및 영업실적 변동성의 확대가 지속 될 경우, 당사의 재무안정성, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
이로 인해 신용등급 및 신용등급 전망 하락으로 이어질 가능성이 존재
할 수 있으니 투자자께서는
이 점 유의하시기 바랍니다.

[환율, 이자율 및 석유제품 가격변동 위험]

바.

당사는 정유사업의 특성상
원유구매에 따른 환율변동 위험과 석유제품의 시장가격 변동위험
에 노출
되어 있
으며
일부
변동금리 차입으로 인
한 이자율 변동위험에 노출
되어 있습니다. 당사는 리스크관리규
정에 의거 적정수준의
순외화부채관리 및

파생상품계약을 통하여 위험을 안정적으로 관리하고 있으나,
향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등락할 경우 손익에 부정적 영향을 줄 수 있사오니

투자자께서는 이 점 유
의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가
.

당사는 정유사업의 특성상

원재료인 원유를 수입에 의존하고 있어 세계적인 경기 변동에 따른 환율변동 위험이 연중 상존하고 있습니다.

원재료인 원유를 구입하는 과정에서 발생한 외화기준 외상매입금 및 B
anker's usance 금융과 제품수출에 따른 외상매출금
과
관
련된 외화채권이 환율 변동위험에
노출되어 있다고 볼 수 있습니다
.
매출액의 약 55.3%는 외화로 수출한 금액이며, 나머지 약 44.7%는 국제가격에 환율을 적용한 원화금액이므
로(

2018년
1분기

기준)
당
사
의 이
익 또한 환율
의 영향을 받고 있습니다.

2
018년
1분기 기준

다
른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10%
상승 및 하락할 경우, 당 회계기간에 대한

세후
이익은

1,549억원(2017년말 기준: 1,375억원)만큼 감소 및 증가합니다. 

[환율 변동에 의한 세후이익 변동]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년 1분기
2017년

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

세후이익의 변동

(
154,901)

154,901
(137,549)
137,549

자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 (K-IFRS 연결 기준)

이와 같은 환율 변동위험 관리를 위하여 당사는 순외화부채의 환차손익과 영업이익에서 발생하는 환차손익이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 보유하
는 방법으로 관리하고 있습
니다.

20
18년 1분기 기준
당사의

변동금리부 금융부채는 약 1조 153
억원으
로
, 변동금리 차입으로 인한 이자율 변동위험이 세전이익에 미치는 영향은 미미하다고 판단됩니다.

당사는 주요 원재료인 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이함에 따라 발생하는 가격변동 위험을 최소화하기 위하여 당월
생산된 제
품은 대부분 당월에 판매하고 있으나, 계절적 수요변동 및 정기 보수 기간 중 제품수급을 위하여 재고를 비축하는 경우에는 미래의 가격변동 위험에 노출되어 있다고 볼 수 있습니다.

[
사업부문별 재고자산 현황

]

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
2018년 1분기
2017년
2016년

정유부문
상품
153
124
17,314

제품
395,769
405,166
331,027

반제품
271,080
224,060
226,364

원재료
1,820,272
1,832,406
1,550,950

저장품
102,796
107,264
83,138

소계
2,590,070
2,569,020
2,208,793

윤활부문
상품
4,686
3,928
1,225

제품
79,296
81,791
82,891

반제품
11,938
12,441
7,932

원재료
0
0
0

저장품
4,636
4,778
3,891

소계
100,556
102,938
95,939

석유화학부문
상품
2,071
923
0

제품
61,633
66,347
69,685

반제품
41,502
41,093
39,921

원재료
0
0
0

저장품
10,259
10,421
9,102

소계
115,465
118,784
118,708

합계
상품
6,910
4,975
18,539

제품
536,698
553,304
483,603

반제품
324,520
277,594
274,217

원재료
1,820,272
1,832,406
1,550,950

저장품
117,691
122,463
96,131

합계
2,806,091
2,790,742
2,423,440

총자산대비 재고자산 비율
[재고가액/기말자산]
17.6%
18.5%
17.4%

재고자산회전율
[연환산매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}]
7.2회
7.2회
7.0회

자료: 당사 분기보고서

이와 같은 제품수급을 위한 재고비축으로 발생하는 제품가격 변동위험을 관리하기 위하여, 당사는 Commodity swap을 통해서 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법을 취하고 있습니다.

[파생상품 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 1분기
2017년
2016년

자산
부채
자산
부채
자산
부채

매매목적

통화선도계약(단기매매)
11,085
2,496
24,312
1,718
819
16,394

Commodity Swap(단기매매)
-
1,587
-
5,627
1,259
34,479

합계
11,085
4,083
24,312
7,345
2,078
50,873

유동부문
11,085
4,083
24,312
7,345
2,078
50,873

비유동부문
-
-
-
-
-
-

자료: 당사 분기보고서

주)
단기매매파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 분류하고 있습니다. 위험회피 파생상품은 만약 위험회피대상항목의 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.

[통화선도계약]

(기준일 : 2018년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

은행
계약금액
계약환율
계약일
만기일
Sell/Buy
평가(손)익

산업
USD 40,000,000
1,062.30
2018.01.02
2018.04.04
Sell
(41)

신한
USD 40,000,000
1,062.31
2018.01.03
2018.04.04
Sell
(41)

신한
USD 40,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
168

JP
USD 30,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
126

BNP
USD 30,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
126

신한
USD 40,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
1,189

산업
USD 30,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
892

CITI
USD 30,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
892

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.05
Sell
53

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.09
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.12
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.16
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.19
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.23
Sell
55

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.26
Sell
55

산업
USD 30,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
851

우리
USD 30,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
851

CITI
USD 20,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
567

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.05
Sell
73

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.09
Sell
74

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.12
Sell
74

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.16
Sell
75

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.19
Sell
75

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.23
Sell
76

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.26
Sell
76

신한
USD 50,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
302

산업
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

우리
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

Mizuho
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

KB국민
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

농협
USD 50,000,000
1,066.95
2018.03.09
2018.06.12
Sell
321

BNP
USD 50,000,000
1,066.95
2018.03.09
2018.06.12
Sell
321

Mizuho
USD 80,000,000
1,069.10
2018.03.28
2018.04.04
Buy
(461)

BNP
USD 100,000,000
1,068.40
2018.03.28
2018.04.19
Buy
(569)

신한
JPY 367,435,776.00
10.09
2018.02.19
2018.04.05
Buy
(25)

신한
JPY 146,153,472.00
10.14
2018.03.07
2018.04.13
Buy
(18)

신한
JPY 2,867,812,500.00
9.55
2017.11.06
2018.04.30
Buy
1,340

신한
JPY 2,007,468,750.00
9.65
2017.12.01
2018.10.31
Buy
789

KEB하나
EUR 2,453,818.37
1,329.14
2018.03.08
2018.04.06
Buy
(47)

합계
평가이익 계
11,085

평가손실 계
(1,202)

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[Commodity Swap 계약]

(기준일 : 2018년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

거래처
거래구분
계약일
만기일
평가(손)익

BNP
Naphtha
2018.02.05
2018.04.30
(877)

J.ARON & COMPANY
FO180
2018.02.27
2018.04.30
(258)

J.ARON & COMPANY
FO180
2018.02.27
2018.04.30
(452)

합계
평가이익 계
-

평가손실 계
(1,587)

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사는 상기와 같이 환율변동 위험, 이자율 변동 위험 및 석유제품의 시장가격 변동위험에 노출되어 있으나
당사는 리스크관리규정에 의거 적정수준의

순외화부채관리 및
파생상품계약을 통하여 위험을 안정적으로 관리하고 있습니다. 그러나 향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등
락할 경우 손실이 발생하여 당사의 손익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이
점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자간 거래 및 출자법인에 관련된 위험]

사.

당사와
특수관계자(지배기업, 관계기업 및 공동기업, 기타) 간에는 매입 및 매출, 채권 및 채무
내역이 존재하며 이로 인하여
중대한
변동이 발생할 경우 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 당사가 출자하고 있는 법인의 실적이 악화될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 다
.

당사의 지배기업과 최상위 지배기업은 Aramco Overseas Co., B.V.(AOC)와 Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코) 입니다.

[Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코)의 정유사업 투자 현황 및 정제능력 구성]

(단위: 천 배럴/일)

구분
정제기업/설비내역
정제능력

사우디 내
100% 보유
합작투자
Ras Tanura
550

Riyadh
126

Jiddah
77

Yanbu'
243

소 계
996

사우디 내
Joint Venture
Petro Rabigh (37.5% 보유)
400

SAMREF (50% 보유)
400

YASREF (62.5% 보유)
400

SASREF (50% 보유)
305

SATORP (62.5% 보유)
400

소 계
1,905

사우디 외
Joint Venture

Motiva (100% 보유)

주)

600

Showa Shell (15% 보유)
445

Fujian Refining and Petrochemical Company Ltd. (25% 보유)
280

소 계
1,325

사우디 외
계열사
S-OIL (63.4% 보유)
669

소 계
669

합 계
4,226

자료: 사우디 아람코 공시자료
(Annual Review 2016)

주)
2017년말 기준임

당사의 관계회사로는 종속회사인 S-International Ltd.과 동북화학, 공동기업인 에쓰-오일토탈윤활유(주) 등이 있습니다. S-International Ltd. 은 당사의 원유수입과 관련하여 설립되었으며, 당사가 100
% 지분을 보유하고 있으나, 외국법인이므로 공정거래법상 계열사에서는 제외됩니다. 동북화학은 2001년 설립된 회사로 액체화학화물 등의 보관과 취급을 주요사업으로 하고 있으며 2017년에 취득하였습니다. 에쓰-오일토탈윤활유(주)
는
당사에서 공급하는 윤활기유를 주원료
로 윤활유 완제품을 생산하여 국내
외에 판매하고 있는 윤활유 전문회사로 2008년 5월 8일 프랑스 Total Marketing Services S.A.와의 Joint Venture 계약에 따라 당사가
에쓰-오일토탈윤활유(주)
의 주식 50%+1주를 보유하고 있습니다.

[특수관계자 현황]

관 계
2018.3.31
2017.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co.,B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

자료: 당사 분기보고서

[특수관계자와의 거래, 채권 및 채무내역]

(단위: 백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기
2018년 1분기
2017년 1분기

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*)
-
-
3,724,878
3,365,932
-
-
1,182,824
1,384,762

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
24,495
23,872
8,934
10,074
3,274
2,428
3,157
502

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
626,988
545,932
129,564
174,974
49,203
114,495
16,175
95,881

합 계
651,483
569,804
3,863,376
3,550,980
52,477
116,923
1,202,156
1,481,145

자료: 당사 분기보고서

주1)
2018년 3월 31일 현재 당사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

한편, 2018년
1분기 기준
당사
가
타법인에 출자한 현황은 다음과 같습니다.

[타법인출자 현황]

(기준일 : 2018년 03월 31일)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

S-International
(비상장)
1987.10.30
원유거래 중개
8
10
100%
1,264
-
-
-
10
100%
1,264
1,208
14

동북화학
(비상장)
2017.10.01
석유화학/윤활기유제품의
물류 인프라 확보
132,708
473,000
100%
132,708
-
-
-
473,000
100%
132,708
60,359
-614

에쓰-오일토탈윤활유
(비상장)
2008.05.08
윤활유 제조/판매 관련
토탈사와 전략적 제휴
20,134
3,500,001
50%+1주
24,226
-
-
-
3,500,001
50%+1주
24,226
102,037
10,862

대한해운
(상장)
2011.11.23
투자
946
9,551
0.04%
218
-
-
40
9,551
0.04%
258
2,586,814
109,172

도시산업
(비상장)
1982.05.17
투자
92
5,080
13%
92
-
-
-
5,080
13%
92
3,453
125

인본건설
(비상장)
1983.03.11
투자
302
12,000
1%
302
-
-
-
12,000
1%
302

20,333

479

대한송유관공사
(비상장)
1990.03.31
안정적 수송기반 확보
21,727
1,994,266
9%
45,192
-
-
-
1,994,266
9%
45,192

1,017,724

35,413

코리아오일터미널
(비상장)
2014.02.28
투자
663
18,910
18%
904
-
-
-
18,910
18%
904

3,693

-724

합 계
6,012,818
-
204,906
-
-
40
6,012,818
-
204,946
-
-

자료:

당사
분
기보고서

[공동기업 및 관계기업 투자내역]

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
소재국가
결산월
주식수
소유
지분율
취득원가
장부가액

2018.3.31
2017.12.31

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
20,134
29,086
32,298

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
55
55

합 계
21,038
29,141
32,353

자료:

당사
분
기보고서

주1)
당사는 단계적으로 코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

2018년 1분기 기준 당사와 특수관계자 간의 거래규모는 총
매출액의 약
10.5%에
해당하며, 당사가 출자하고 있는 법인의 경영환경이 급변하여 실적이 악화될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사의 최대주주에 관한 사항]

아.
당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)로 증권신고서 제출일 현재 보통주 71,387,560주(지분율 63.4%)를 보유하고 있습니다.

당사는 원재료인 원유를 세계 최대
원유공급사이며
최대주주 AOC의 모회사인 사우디 아람코로부터 장기계약
에 의거
대부분
구매하여
원료를 안정적으로 확보
하고 있습니다.

또한,
2018년 1월
사우디 아람코의 자회사인 Saudi Aramco Products Trading Company(ATC)와

약
1조 9,440억원
규
모의 경유 및 납사
공급계약을 체결
하는 등 연계 영업 활동이 강화되고 있습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동 가능성은 낮을 것으로 판단되나, 향후 최대주주의 변동이 발생할 경우, 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 다
.

한진에너지(주)는 2015년 1월 19일자로 보유주식 보통주 31,983,586주(지분율 28.41%)를 전량 당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V. (AOC) 에 전량 매각하였으며, 이로 인해 AOC의 당사에 대한 보통주 지분율은 63.41%로 증가하였으며 이후 최대주주의 변동은 없습니다. 당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)는 1948년도에 설립되었으 며, 사우디아라비아의 국영 석유회사인 Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코) 의 자회사입니다.

[
최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

Aramco Overseas Company B.V.
본인
보통주
71,387,560
63.41
71,387,560
63.41
-

Aramco Overseas Company B.V.
본인
우선주
351,502
8.74
351,502
8.74
-

Othman Al-Ghamdi
계열회사 등기임원
보통주
2,219
0.00
2,219
0.00
-

김철수
계열회사 등기임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
보통주
3,718
0.00
3,718
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
우선주
18
0.00
18
0.00
-

조영일
계열회사 등기임원
보통주
15,600
0.01
8,000
0.01
2018.02.28 7,600주 매도

안종범
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
보통주
9,500
0.01
9,500
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
우선주
100
0.00
100
0.00
-

강민수
계열회사 등기임원
보통주
3,888
0.00
3,888
0.00
-

강기태
계열회사 등기임원
보통주
1,450
0.00
1,450
0.00
-

조용국
계열회사 등기임원
보통주
3,100
0.00
3,100
0.00
-

안종필
계열회사 등기임원
보통주
800
0.00
800
0.00
-

이상열
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

김동만
계열회사 등기임원
보통주
460
0.00
460
0.00
-

계
보통주
71,447,075
63.46
71,439,475
63.46
-

우선주
351,620
8.74
351,620
8.74
-

자료: 당사 제시

당사의 최대주주인 AOC의

본점은 네덜란드에 위치하고 있으며,
영국, 이탈리아, 인도
,
프
랑스
에 지점을 두고 있습니다. AOC는 사우디아라비아와 북미를 제외한 유럽과 아시아, 호주
, 아프리카 등
지에서 사우디아람코사의 계열회사에 대해 재무지원, 공급망 관리, 기술지원 및 각종 행정지원 서비스 등 다양한 종류의 서비스를 제공하고 있습니
다.
AOC
는 경영상의 중대한 사항이 발생하는 등 회사의 중요 사안이 발생할 경우 투자자들에
게 최대한 신속하고 정확하게 관련 내용을 전달하기 위해 한국에 소재한 김앤장법률사무소를 상장공시대리인으로 선임하여 공시 및 IR 업무를 전담하도록 하였습니다. 

이러한 노력에도 불구하고 당사와 최대주주 회사 간의 물리적인 거리 및 시차의 차이가 존재하는 것은 사실이며, 네덜란드, 사우디아라비아 등의 현지 사정으로 인해 국내 공시대리인과의 원활한 정보 전달 등이 이루어지지 않을 경우,
국내에 소재한 기업에 비해
경영상 중대한 사항의 변경 등 중요한 기업 정보를 투자자들께서 적시에 제공받는 데 불편함이 발생할 가능성이 있는바, 투자자께서는 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료인 원유를 세계 최
대
원유공급사이며
당사 최대주주의 모회사인 사우디 아람코사로부터 장기계약(2012년 2월 체결, 계약기간 20년
)
에 의거
대부분
구매하여 원료를 안정적으로 확보하고 있습니다.

해당 계약을 통해 당사는 계약기간동안 사우디 아람코사로부터 우선적으로 원유를 공급받을 수 있으며, 원
유

도입단가는 선적월 및 익월의 오만/두바이유 평균 유가
에
사우디아람코사가 정하는 공식판매프리미엄(OSP, Official Selling Price, 아시
아 구매자에게 동일한 프리미엄 적용)을 가산하여 산정한 가격을 적용하고 있습니다.

[당사 원유도입 가격변동 추이]

(단위: $/Bbl)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

원 유
65.68
53.98
41.56
49.99
95.73

주)
산출기준: FOB 선적기준 원유 도입액을 도입물량으로 나눈 단순 평균

자료: 당사
분기보고서

또한,
당사는 2017년 1월 4일에 이어 2018년 01월 31일 ATC(Saudi Aramco Products Trading Company)와 약 1조 9,440억원 규모의 경유, 납사, 항공유 제품 공급계약을 체결하는 등 연계 영업활동을 강화하고 있습니다.

이는 사우디 아람코의 글로벌 석유시장의 위상을 기초로 사우디 아람코의 marketing channel 을 적극 활용함으로써 당사의 해외 시장 확대에 기여할 것으로 예상됩니다. ATC 와의 거래는 Term contract에 기초하여 시장 공정가격으로 거래되고 있어 당사의 영업에 있어서 안정성과 수익성을 제고할 것으로 예상됩니다. 

[2018년 특수관계자와의 공급계약 체결 현황]

(단위: 백만원)

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
경유,납사 및 항공유 공급계약

2. 계약내역
계약금액
1,944,000

최근매출액
16,321,843

매출액대비(%)
11.9

대규모법인여부
해당

3. 계약상대
Saudi Aramco Products Trading Company

- 회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

4. 판매ㆍ공급지역
해외수출 판매처

5. 계약기간
시작일
2018-01-01

종료일
2018-12-31

6. 주요 계약조건
- 계약 제품: 경유 (ULSD, LSD), 납사 (Light), 
 항공유(Jet) 
- 예상 물량: 경유 (9~25백만 배럴), 
 납사 (10~14백만 배럴),항공유 (6~7백만 배럴) 
- 기준 가격: 국제 석유시장 가격

7. 계약(수주)일자
2018-01-31

8. 공시유보 관련내용
유보사유
-

유보기한
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 2.의 계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2017년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음 

- 상기 2.의 매출액은 2016년 연결손익계산서 기준임

※ 관련공시
-

자료:
단일판매,공급계약체결 공시 (2018.01.31)

주1)
계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2017년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음

주2)
매출액은 2016년 연결손익계산서 기준임

[2017년 특수관계자와의 공급계약 체결 현황]

(단위: 백만원)

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
경유,납사 및 항공유 공급계약

2. 계약내역
계약금액
1,200,000

최근매출액
17,890,272

매출액대비(%)
6.7

대규모법인여부
해당

3. 계약상대
Saudi Aramco Products Trading Company

- 회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

4. 판매ㆍ공급지역
해외수출 판매처

5. 계약기간
시작일
2017-01-01

종료일
2017-12-31

6. 주요 계약조건
- 계약 제품: 경유 (ULSD, LSD), 납사 (Light), 항공유(Jet) 

- 예상 물량: 경유 (10~28백만 배럴), 납사 (6~8백만 배럴),항공유 (1~2백만 배럴)

- 기준 가격: 국제 석유시장 가격

7. 계약(수주)일자
2017-01-04

자료:
단일판매,공급계약체결 공시 (2017.01.05)

주1)
계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2016년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음

주2)
매출액은 2015년 연결손익계산서 기준임

[대주주와의 영업거래]

(단위 : 백만원)

관계
법인명
계약내용
거래기간
금액
비고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
원유 매입
2018.01.01 ~ 2018.03.31
3,724,878
최대주주(Aramco Overseas Co.,B.V.)의 최상위 지배기업

종속기업
동북화학(주)
유류제품 관리 용역 구매
2018.01.01 ~ 2018.03.31
2,487
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
윤활기유 판매 외
2018.01.01 ~ 2018.03.31
24,495
-

윤활유 완제품 구입
2018.01.01 ~ 2018.03.31
8,934

기타 특수관계자
Saudi Aramco
Products Trading Company
석유제품 판매
2018.01.01 ~ 2018.03.31
626,988
최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매
2018.01.01 ~ 2018.03.31
129,564

합계
-
-
4,517,346
-

자료:
당사 분기보고서

한편, 당사 최대주주의 모회사인 사우디 아람코사는 2016년 1월 8일 보도자료를 통해 자사 또는 다운스트림 부문의 자회사 주식을 적정 비율 상장하는 방안을 검토 중에 있으며, 이는 사우디 경제개혁, 민영화 및 시장규제 완화 등의 일환으로 아람코사는 이를 적극 고려하고 있다고 발표한 바 있습니다.
신고서 제출일 현재

사우디 아람코사의 기업공개(IPO)는 2019년 상반기로 미뤄졌으며 그에 관한 규모, 시장 등에 대해서는 정해진

바가 없습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동가능성은 낮을 것으로 판단되나, 최대주주의 변동이 발생할 경우, 당사의 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

[우발채무와 관련된 위험]

자.

증권신고서 제출일
현재
진행중인
전체 소송건수
는

26건
(소송가액
131
억원)으로, 그 중
18건(소송가액
115억원)
의
소송사건에 피고로 계류 중이며 소송결과는 합리적으로 예측할 수 없습
니다.

당사는 소송
의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 비용으로 대부분 계상하여 해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적입니다. 또한, 당사는 금융기관과의
당좌 및 일반대출, Usance 차입금 한도 약정
등이 존재하며,
2건
의 지급보증, 백지수표(1매)를 제공한 바 있습니다.

이와 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 라
.

당사의 신
고서 제출
일 현재 진행중인 당사의 전체
소송건수는

26건 (소송가액 131억원)이며, 그 중 18건 (소송가액
115억원)
의 사건에 피고로 계류중입
니다. 진행중인 전체 소
송
가
액

131억원
은 당사의
2018년 1분기 연결기준 매출
액 54,109억원 대비

0.2%
에
해당하
며 규모
로 보아 당사
의 경영에 미치는 부정적인 영향은 매우 미미할
것으로 판
단되며 현재 계류중
인 소송건에 대한 결과를 합리적으로 예측할 수 없
습니다.

우발채무에 관한 사항은 모두 당사와 관련되어 있으며,
당사의 종속회사인 S-International Ltd.와 동북화학(주)는 우발채무와 관련한 사항이 발생하지 않았습니다.

당사의 우발채무에 관한 사항은 다음과 같습니다. 

- 우발상황과 약정사항

(1) 신고서 제출일 현재 당사는 신한은행외 1개 은행과 23,000백만원의 당좌대출약 정을 맺고 있으며, 신한은행과 KEB하나은행과 14,750백만원 및 USD 432백만불의 일반 대출약정을 맺고 있습니다.

(2) 신고서 제출일 현재 당사는
KDB산업은행외 17개 은행과 유산스차입금 및 외화
지급보증한도와 관련하여 총 4,220백만 USD의 한도약정을 체결하고 있습니다.

(3) 신고서 제출일 현재 당사는 신한은행과 보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에 대하여 총 30,000백만원 한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

(4) 신고서 제출일 현재 당사는 KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에
대하여 총 4,000백만원 한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.
 
(5) 신고서 제출일
현재 당사는 지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

(6)
신고서 제출일 현재 당사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은USD 210백만불(1분기말: USD 83백만불)입니다. 신고서 제출일 현재 당사는 HSBC외 3개 금융기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계
처리하였습니다.

(7)

신고서 제출일 현재 당사는 수출입은행과 200,000백만원 및

290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정
등
을 맺고 있습니다.

(8)

신고서 제출일 현재 당사는 KDB산업은행외 8개 은행과 1,500,000백만원의 산업시설자금 대출 약정을 맺고 있으며,
941,186백만원
의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

(9) 신고서 제출일 현재 당사는 공장 설비 건설과 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 조립보험을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 및 360백만 USD 한도의 질권이 설정되어 있습니다.

- 담보제공자산

신고서 제출일 현재 당사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 529,793
(USD 489,959,188)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 66,964

건설중인자산(토지)(*1)
\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 941,186

정기예금(질권설정)(*2)
\ 25,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계(
USD

489,959,188 상당액 포함)

\ 1,537,943

자료: 당사 제시

상기 소송 뿐만 아니라 기타 소송에 대해서도 그 결과는 신고서 제출일 현재 예측할 수 없으나, 당사는 소송의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 이미 기타비용으로 대부분 계상하였으므로, 해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적입니다. 상기 약정사항 및 지급보증과 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[온실가스 배출량, 환경규제 등과 관련한 위험]

차.

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여
2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였으며, 당사는 배출권 거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받은 바 있습니다.
동 제도에 따라 당사는 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합
니
다.

2017년 말 기준으로는 7,653천톤의 배출량을 기록하였으며,

2016년
6월 30일 1차 배출권 제출내역 정산결과, 522개 제출대상 업체 중 당사를 포함한 대부분의 기업이 배출허
용량을 충족한 것으로 나타났습니다. 그러나
배
출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다.

향
후

현행 온실가스 에
너지 목표관리 등에 의한 운영지침이 새롭게 개정되어 당사에 불리하게 적용되는 경우, 당사의 영업실적에 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편,
정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정
하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다.

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 사고수습 및 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 마
.

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다.
온실가스 배출권 거래제는 기업들이 정부로부터 온실가스 배출허용량을 부여받고, 그 범위 내에서 생산활동 및 온실가스 감축을 하되, 각 기업의 감축노력으로 감축허용량이 남을 경우는 다른 기업에 남은 허용량을 판매할 수 있고, 반대로 허용량이 부족할 경우 다른 기업으로부터 부족한 양을 구입할 수 있도록 하는 제도입니다. 온실가스 배출권 거래제 시행 대상 기업은 연간 탄소배출량이 12만 5,000KAU(Korean Allowance Unit: 탄소배출량 1t에 해당)이상인 기업과 2만 5,000KAU을 넘는 작업장이며 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을

할당 받았습니다. 2016년 6
월
부터
온실가스
배출량이 할당량을 초과하는 경우에 초과한
배출량에 해당하는
배출권을 정부에 제출하거나 과징금을 납부해야 하며,
온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 제35조에 따라
과
징금은
이산화탄소 1톤당 10만원의 범위에서 해당 이행연도의 배출권 평균 시장가격의 3배 이하로 부과될 수 있습니다.

[온실가스 배출권 거래제 개요]

탄소배출권거래제

자료: 환경부

2017년 12월 19일 정부는 국무회의를 개최하여 제2차 계획기간(
2018년-2020년)

국가 배출권 할당계획을 의결하였으
며,

이에 따라 당사가 속한 석유화학 및 정유업종

의 2018년 사전할당량은
6,631만KAU로 이는 전년 대비 22만KAU 감소한
수준입니다.

향후 할당량을 초과한 배출량은 배출권 비용 또는 과징금 부담으로 현실화될 수 있으므로 당사 역시 온실가스 거래제 도입에 따른 재무적 비용부담 증가 가능성에서 자유롭지 못할 것으로 판단됩니다.

[2018년 업종별 사전할당량]

(단위 : 천KAU(Korean Allowance Unit))

부문
업종
이행연도별 할당량

2018년
2019년
2020년

전환
발전에너지
240,732
2단계 할당시 확정

집단에너지
9,379

산업
산업단지
13,340

광업
746

음식료품
2,427

섬유
2,645

목재
332

제지
6,202

정유
16,891

석유화학
49,421

유리
3,370

요업
2,155

시멘트
39,186

철강
88,195

비철금속
7,029

기계
839

반도체
11,152

디스플레이
9,904

전기전자
3,448

자동차
3,976

조선
2,309

통신
2,873

건물
건물
3,624

공공
수도
629

폐기물
폐기물
16,023

수송
항공
1,634

계
538,461

자료: 기획재정부 보도자료
주) 영 제16조에 따른 할당결정심의위원회 심의 과정 및 업체별 이의신청 처리과정에서 미세 조정 가능

당사의 온실가스 배출량은 2011년 8,142 천톤 CO2를 기록한 이후 2012년, 2013년 각각 전년대비 2%, 9.4% 감소하였으나 2014년 온실가스 배출량은 7,402
천톤 CO2로 절대량 기준 전년대비 1% 증가하였는데 이는 2014년 정기보수작업 없이 연속운전에 따른 것입니다.

2015년 온실가스 배출량(7,374천톤)은 절대량 기준으로 전년 대비 0.4%(28천톤) 감소하였으며, 2016년의 경우 전년대비 증가한 가동률에 따라 2015년 대비 소폭(3.3%)증가한 7,609천톤의 배출량을 기록하였습니다. 2017년 기준으로는 7,653천톤의 배출량을 기록하였습니다. 

당사는
지속적으로 성장을 추구하는 한편 온실가스 감축을 위해 노력을 기울여 나갈계획이
나,
잔사유 탈황/분해 설비(일 76천 배럴
) 및 프로필렌 하류제품 생산설비(연산 705 천톤)에 4.8조원을
투자
진행 중으로 생산설비 증산에 따른 추가적인 할당량이 요구될 수 있습니다.

[
당
사 온실가스 배출량]

(단위 : 천톤 CO2)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

년도별 온실가스 배출량
7,981
7,293
7,402
7,366
7,609
7,653

자료:
당사 제시

정
부에 따르면, 1차 이행연도(2015년) 배출권 정산결과, 522개 제출대상 업체 중 당사
를 포함한 대부분의 기업이 배출허
용
량을 충족한 것으로 나타났으며,
2차 이행연도(2016년) 배출권 정산결과 역시 562개 제출대상 업체 중 당사를 포함한 대부분의 기업이 배출허
용
량을 충족한 것으로 나타났습니다.

또한 정부는 제2차 계획기간(2018년-2020년)에 대한 배출권 할당계획을 2017년 12월 발표하였으며, 무상할당 기준에 해당하지 않는 업종에 대해 유상할당을 배출권 할당 방향의 일환으로 삼았습니다. 유상할당의 경우, 각 업체별로 할당된 배출권의 3%를 유상으로 매입하는 형태로서 할
당받은 업체는 온실가스 감축을 위한 설비투자뿐만 아니라 보유할 수 있는 할당권에 대한 비용이 발생하게 됩니다.
향후, 당사 역시 배출권을 구매하지 않더라도 할당량의 3%를 매입하는 비용이 발생하게 됩니다. 

상기한 바와 같이, 온실가스 배출권의 도입으로 인해 배출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 당사는
정유산업의 특성상 정부가 설정해 놓은 환경, 보건, 안전 관련 규제를 준수하지 못하거나 현행 온실가스 에너지 목표관리 등에 의한 운영지침이 향후 새롭게 개정되어 당사에 불리하게 적용되는 경우, 당사의 영업실적에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다. 두가지 법은 모두 유해화학물질을 취급하는 업체의 인허가 관리, 사고 대응 계획 수립, 전담인력 배치 등 여러가지 환경문제와 해결방안 들을 통제하고 관리하기 위한 법안이며 화평법은 화학물질을 제조ㆍ수입하기 전에 환경부에 등록하고 화학물질의 유해성과 위해성을 평가하는 내용을 담고 있으며, 화관법은 화학물질 관리와 화학사고에 대한 대응을 주 내용으로 하고 있습니다. 화평법과 화관법에 관한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

['화학물질 등록 및 평가에 관한 법률'과 '화학물질관리법' 주요 내용]

법령
주요 내용

화학물질관리법
(시행일:2017.01.17)
- 유해화학물질 취급시설 보유업체는 장외영향평가서, 안전진단검사 결과보고서, 위해관리계획서 제출 
- 유해화학물질 취급시설 기준강화, 도급신고 및 도급인 관리감독 의무확대 
- 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고

화학물질 등록 및 
평가에 관한 법률
(시행일:2018.03.20)
- 제조, 수입, 판매자는 화학물질의 용도 및 양 등을 매년 보고 
- 신규화학물질 및 연간 1톤 이상 등록대상 기존화학물질 제조, 수입하는 자는 유해성, 위해성 정보 등에 관한 자료를 사전 등록 
- 정보제공 : 화학물질 제조, 수입자와 사용자, 판매자 간에는 상호 정보제공. 제품 내 함유된 유해화학물질별로 총량 1톤 초과 시 신고

환경오염피해배상책임 및 구제에 관한 법률
(시행일:2018.01.18)
- 환경오염 유출사고시 과실여부를 떠나 기업이 우선 책임피해구제를 위한 환경보험가입 의무화

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률
(시행일:2017.07.26)
- 정부는 국가온실가스 감축목표 달성을 위해 계획기간별 업체별 온실가스 배출량을 할당 
- 할당대상업체는 자발적 감축, 배출권 거래 및 상쇄 등을 통해 목표 달성

위험물안전관리법
(시행일: 2017.07.26)
- 위험물시설의 설치 및 변경, 위험물의 저장 및 취급 통제
- 화재를 일으킬 가능성이 큰 위험물의 운반
- 종업원이나 개인의 위험물 안전관리 위반에도 행위자가 속한 법인 처벌

자료 :국가법령정보센터

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유 의하시기 바랍니다.

한편, 당사는 2017년 4월 21일 울산 울주군 온산읍 잔사유 고도화 및 올레핀 하류시 설 공사현장에서 대형 크레인이 전도되어 화재 및 인명사고가 발생한 바 있습니다. 당사는 해당 사고를 적기 수습코자 노력하였으며 신고서 제출일 현재 해당 사고로 인해 공사 진척률이 변동되거나 영업상 손실, 우발채무 등이 발생 한 내역은 없습니다. 향후에도 유사한 사고 발생 시 공사지연 등으로 회사에 부정적 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 

3. 기타위험

[환금성 제약에 관한 사항]

가.
금번 발행되는 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 나.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

[채무증권 신규상장요건]

구 분
요건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

자료: 한국거래소

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일은 2018년 07월 03일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[사채관리계약 관련 사항]

나.
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

☞ 핵심투자위험, 기타위험 다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[원리금 상환에 관한 위험]

다.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관이나 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속되며, 본 채권의
원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 라.

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

[신용등급과 관련된 사항]

라.
본 사채는 한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가로부터 각각 AA+(안정적)등급을 받은 바 있습니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 마.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제53-1회, 제53-2회, 제53-3회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 3개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 AA+(안정적)등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다. 

[당사 회사채 국내 신용등급 현황]

신용평가사
평정일
신용등급
등급 정의
평가구분

한국신용평가

2018.06
.19
.

AA+
(안정적)

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

회사채 본평가

한국기업평가

2018.06.19

AA+
(안정적)

원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

회사채 본평가

NICE신용평가

2018.06.20

AA+
(안정적)

전반적인 채무상환능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

회사채 본평가

자료: 당사 제시

[
공모일정 변경 등 기타 참고사항
]

마.
본 사채의 신고서상 공모일정은 2018년 06월 25일 수요예측, 07월 03일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2018년 07월 03일입니다. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 또한, 당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 가.

본 사채의 신고서상 공모일정은 2018년 06월 25일 수요예측, 07월 03일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2018년 07월 03일입니다. 상기 공모일정은 최종 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시고 , 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 평가기관 

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회사명
고유번호

공동대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

공동대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

공동대표주관회사
엔에이치투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

2. 평가의 개요

공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 케이비증권(주) 및 엔에이치투자증권(주)는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제71조 7호 및 동법시행령 제68조 5항 4호에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 주관회사로서, 발행회사가 제출하는 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 등(이하 "증권신고서 등")에 허위기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 케이비증권(주) 및 엔에이치투자증권(주)는 금융감독원의 "금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준"에 의거하여 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 내부 지침에 따라 기업실사를 수행하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 케이비증권(주) 및 엔에이치투자증권(주)가 기업실사 과정을 통해 발행회사인 에쓰-오일(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단이므로, 이로 인해 공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 케이비증권(주) 및 엔에이치투자증권(주)가 투자자에게 본건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사를 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황

(1) 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
이동은
팀장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
전창현
과장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
신동만
과장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
김상범
대리
자금담당업무

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

신한금융투자
대기업금융부
김준태
부서장
기업실사 총괄
기업금융업무 19년

신한금융투자
대기업금융부
노건엽
차장
기업실사 책임
기업금융업무 12년

신한금융투자
대기업금융부
김영현
대리
기업실사 실무
기업금융업무 4년

미래에셋대우
IB1팀
장용섭
부서장
기업실사 총괄
기업금융업무 등 20년

미래에셋대우
IB1팀
성낙규
부장
기업실사 책임
기업금융업무 8년

미래에셋대우
IB1팀
최정석
차장
기업실사 조율
기업금융업무 등 7년

미래에셋대우
IB1팀
심은지
과장
기업실사 실무
기업금융업무 6년

미래에셋대우
IB1팀
이우익
대리
기업실사 실무
기업금융업무 2년

엔에이치투자증권
Heavy Industry부
임재홍
차장
기업실사 책임
기업금융업무 8년

엔에이치투자증권
Heavy Industry부
김성중
주임
기업실사 실무
기업금융업무 1년

케이비증권
기업금융4부
김영동
부서장
기업실사 총괄
기업금융업무 18년

케이비증권
기업금융4부
길대환
차장
기업실사 책임
회계감사 3년
기업실사 4년
기업금융업무 6년

케이비증권
기업금융4부
황인호
주임
기업실사 실무
기업금융업무 1년

(2) 기업실사 일정 및 실사내용

일시
기업실사내용 및 확인자료

2018년 06월 04일
~2018년 06월 05일
가) 발행회사 초도 방문
- 실사 실무자 소개 및 실사 일정 논의
- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청

나) 진행사항 확인
- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류
- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰
- 향후 인터뷰 일정 협의
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 기업실사 체크리스트 확인

2018년 06월 07일
~2018년 06월 12일
가) 회사 일반, 조직, 인사, 지배구조 실사 시작
- 회사일반 자료 검토 
- 조직 자료 검토 
- 주주현황 및 지배구조 자료 검토
- 사업부문별 현황 자료 검토

나) 종속회사, 회계원칙 사업부문별 현황 및 목표시장 실사 시작 
- 종속회사 자료 검토 
- 회계 자료 검토 
- 종속회사 현황 자료 검토 

다) 재무제표 내용 실사 시작 
- 재무제표 자료 검토 

라) 인터뷰 및 Q&A 
- 회사 일반, 조직 분야 
- 주주 현황 및 지배구조
- 자회사별 현황
- 기타 내용 
- 회계원칙
- 재무제표

마) 실사 정리 및 브리핑

2018년 06월 14일
- 방문실사
- 인터뷰 및 Q&A
- 미수령 및 추가 요청 자료 점검 및 요청

2018년 06월 15일
~2018년 06월 20일
가) 미수령 및 추가 요청자료 점검 및 요청

나) 소송사건, 보증, 담보, 관리종목 내용 실사 시작 
- 소송사건 자료 검토 
- 보증 자료 검토 
- 관리 종목 자료 검토

다) 자산 및 부채 상세내역 실사 시작
- 차입금 자료 검토
- 유형자산 자료 검토
- 대여금 자료 검토
- 자금 운용 상황 검토

라) 타법인 주식, 주요계약, 자금사용목적, IFRS 내용 실사 시작 
- 타법인 주식 자료 검토 
- 주요계약 자료 검토 
- 자금사용목적 자료 검토 
- IFRS 자료검토

2018년 06월 21일
- 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 
- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서 참조

4. 평가 의견

(1) 동사는 석유제품, 윤활기유, 석유화학제품의 제조 및 판매를 목적으로 하여 1976년 1월에 설립되었으며, 1987년 유가증권 시장에 상장된 이후 꾸준한 영업활동을 통하여 정제능력기준 국내 3위의 시장지위를 유지하고 있습니다. 동사의 최대주주는 사우디아라비아 국영 석유회사인 사우디 아람코의 자회사 Aramco Overseas Co. B.V.(AOC)이며, 2015년 1월 19일자로 한진에너지(주)가 보유 중인 동사 주식 전량(31,983,586주)을 장외로 매수하여 증권신고서 제출일 현재 동사의 총 발행주식의 63.41%(보통주 기준)를 보유하고 있습니다. 사우디 아람코는 세계최대 석유매장량을 확보하고 있는 사우디아라비아의 국영 석유회사로 동사는 모회사와의 장기공급계약을 통해 안정적으로 원유를 조달하고 있으며, 2017년 연결기준 매출액 20조 8,914억원, 자산총계 15조 875억원, 2018년 1분기 연결기준 매출액 5조 4,101억원, 자산총계 15조 9,683억원의 양호한 재무구조를 확보하고 있습니다.

(2)
동
사의 전반적인 영업 채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있습니다. 2014년의 경우, 정제마진 약세 지속, 4분기 유가급락에 따른 재고관련손실 확대 등으로 정유부문의 적자규모가 크게 확대되었으며, 석유화학부문 또한 대규모 PX 시설 증설로 인한 PX 마진 하락으로 실적이 크게 감소하면서 영업적자를 기록하였습니다. 2014년 동사의 매출액은 28조 5,576억원, 영업이익 -2,897억원으로 전년대비 매출액은 약 8.4% 감소하였으며, 영업이익은 적자전환 하였습니다. 

2015년에는 유가 하락에 따른 매출감소에도 불구하고 유가하락에 따른 석유제품 수요진작
에 기인하여 큰 폭의 정제마진 개
선 속에 여타 사업부문 실적 호조가 동반되며 전년 대비 영업실
적이 크게 개선되어

2015년 연결기준 매출액 17조 8,903억원, 영업이익 8,176
억원, 당기순이익 6,313억원을 기록
하였습니다.

2016년의
경우
유가의 반등과
환율 약세효과 등 우호적인 사업환경이 지속되었으며
연
결기준 동사의 매출
액은
16조 3,218억원으
로
전년
17조 8,903억원
대비
8.8% 감소한 반면
, 영업이익
의 경우 전
년
대비
97.8% 증가하여 1조 6,169억원을 기록
하였으며, 당기순이익은 전년
대비
90.9% 증가한 1조 2,054억원을
기록
했습니다
.

제품 수요 증가와 높은 마진율을 기반으로 영업이익이 증가하였으며, 2015년부터 단계적으로 주요 공정의 개조 및 개선을 통한 수익성 극대화 프로젝트를 진행하여 주요 공정의 생산 수율 증가, 공정 운영비용 절감 등의 수익성을 제고시켰습니다.

2017년 연결기준 당사의 매출액은 20조 8,914억원으로 전년 대비 28.0% 증가
하였으나
, 영업이익은 1조 3,732억원으로 전년 대비 15.1% 하락하였습니다.
분기별로 살펴보면, 2017년 1분기는 양호한 제품 마진에도 불구하고 환율의 하락으로 영업이익이 전년 동기 대비 감소하였으며 2분기에는 유가 하락과 함께 PX 정기보수로 PX 생산량이 감소하면서 영업이익이 크게 감소하였습니다. 3분기 들어
유가가 상승하는 가운데 정제마진 강세로
영업실적이 큰 폭으로 개선되었고 4 분기에는 유가 상승에도 불구하고 신규 증설에 따른 PX 마진 축소와 환율 하락으로 영업이익이 전분기 대비 감소하였습니다.

2018년 1분기 매출액은 5조 4,109억원으로 유가상승으로 인한 석유제품 판매 단가 상승으로 인해 전년 동기 대비 4.1% 증가하였으나, 영업이익은 2,545억원으로 전년 동기 대비 23.7% 하락하였는데, 이는 동절기 한파 영향으로 인한 등유, 경유 제품에 대한 수요 증가가 정제 마진으로 이어졌으나, 계획된 정기보수 작업에 의한 생산량 감소에 기인합니다.

이와 같이 동사 정유사업의 수익성은 유가추이 및 정제마진과 밀접하게 연관되어 있어, 향후 정제마진 추이에 따라 동사의 수익성이 변동될 가능성이 존재합니다.

동사의 매출액 및 영업이익 등의 추이는 다음과 같습니다.

[매출액 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원)

구분
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
5,410,922
5,200,155
20,891,374
16,321,843
17,890,272
28,557,562

매출총이익
392,824
498,767
2,108,233
2,300,951
1,451,499
275,346

영업이익
254,540
333,453
1,373,265
1,616,889
817,604
(289,704)

세전이익
258,238
519,928
1,644,869
1,575,096
812,731
(385,532)

당(분)기순이익
188,715
393,910
1,246,489
1,205,364
631,322
(287,828)

매촐총이익률
7.26%
9.59%
10.09%
14.10%
8.11%
0.96%

영업이익률
4.70%
6.41%
6.57%
9.91%
4.57%
-1.01%

당(분)기순이익률
3.49%
7.57%
5.97%
7.38%
3.53%
-1.01%

자료 : 동사 사업보고서 및 분기보고서, 연결기준

동사의 사업부문별 재무현황 추이는 다음과 같습니다.

[사업부문별 요약 재무현황]

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
계

2018년
 1분기
2017년
 1분기
2018년
 1분기
2017년
 1분기
2018년
 1분기
2017년
 1분기
2018년
 1분기
2017년
 1분기

1. 매 출 액

외부매출액
4,341,257
4,043,964
379,472
384,797
690,193
771,394
5,410,922
5,200,155

부문간 내부매출액
1,108,667
1,112,611
38,688
38,971
291,199
268,525
1,438,554
1,420,107

합 계
5,449,924
5,156,575
418,160
423,768
981,392
1,039,919
6,849,476
6,620,262

2. 영업손익
89,312
109,711
84,138
84,168
81,090
139,574
254,540
333,453

3. 고정자산

유형 및 무형자산
5,656,567
3,857,718
153,454
131,302
2,825,370
2,019,267
8,635,391
6,008,287

감가상각비 등
52,832
50,499
4,146
4,081
20,590
18,637
77,568
73,217

자료 : 동사 2018년 1분기 분기보고서, 연결기준

(3)

2
018년 1분기말 연결기준 동사의 자산총계는 15조 9,683억원, 부채총계는 9조 4,824억원, 자본총계는 6조 4,859억원이며 부채비율과 차입금의존도는 각각 146.2%, 34.4%수준입니다. 2018년 1분기말 연결기준 총차입금 5조 4,989억원의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 1조 8,269억원(Usance 차입금 1조 8,131억원, 유동성 장기차입금 138억원), 장기성차입금 3조 6,720억원(회사채 2조 6,705억원, 장기차입금 1조 14억원)으로 구성되어 있습니다.

동사의 부채비율은 2015년 100.3%에서 2016년 118.4%로 증가하였으며 이는 2016년 회사채 발행 및 은행차입에 따른 장기차입금 증가에 기인한 것으로 차입금의존도 및 차입금 비율이 각각 33.7%, 73.7%로 전년대비 상승하였습니다. 2017년말 연결기준 부채비율은 120.5%, 차입금의존도와 차입금 비율은 각각 32.1%, 70.8%로 전년대비 유사하거나 소폭 낮아졌습니다.
2018년 1분기말 연기준 동사는 부채비율 146.2%, 차입금의존도 및 차입금 비율은 각각 34.4%, 84.8%를 기록하여 전기말 대비 증가한 모습을 보였습니다.

이는 잔사유고도화시설 및 올레핀 다운스트림 설비투자등에 따른 자금조달로 차입금이 증가한 것에 기인합니다.

[차입금 및 재무비율 현황]

(단위: 억원)

구분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

자산총계
159,683
150,875
139,590
107,955
102,557

부채총계
94,824
82,448
75,674
54,056
53,467

자본총계
64,859
68,426
63,916
53,899
49,090

총차입금
54,989
48,442
47,095
35,952
36,376

외화단기차입금
-
-
604
-
-

Usance차입금
18,131
13,554
17,282
15,825
23,192

유동성 장기부채
138
142
3,573
55
52

사채 및 장기차입금
36,720
34,747
25,636
20,073
13,133

현금 및 현금성자산
26,756
21,911
42,011
26,951
11,525

순차입금
28,233
26,532
5,084
9,001
24,851

부채비율
146.20%
120.49%
118.40%
100.29%
108.92%

차입금의존도
34.44%
32.11%
33.74%
33.30%
35.47%

차입금비율
84.78%
70.79%
73.68%
66.70%
74.10%

순차입금비율
43.53%
38.77%
7.95%
16.70%
50.62%

자료: 동사 사업보고서 및 분기보고서, 연결기준

주)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계
차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
차입금비율 = 총차입금 / 자본총계
순차입금비율 = 순차입금 / 자본총계

[국내 정유회사 재무안정성]

(단위: 억원, %)

구분
동사
SK에너지
GS칼텍스
현대오일뱅크

자산총계
159,683
128,044
182,130
98,028

부채총계
94,824
67,481
82,546
48,867

자본총계
64,859
60,563
99,584
49,161

총차입금
54,989
16,129
40,046
30,917

순차입금
28,233
2,506
20,916
26,863

부채비율
146.20%
143.18%
83.40%
121.13%

차입금의존도
34.44%
12.36%
21.22%
27.94%

순차입금의존도
17.68%
1.92%
11.08%
24.27%

자료: 각 사 2018년 1분기 분기보고서, 연결기준

주)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계
차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

(4) 동사는 정유사업의 수익성 개선 및 올레핀 다운스트림 사업 진출을 통한 석유화학사업과의 통합을 강화하기 위하여 잔사유 고도화 시설 및 올레핀 하류시설 투자를 진행하고 있습니다. 잔사유 고도화 시설 및 올레핀 하류시설은 원유 정제시 나오는 중질유를 고부가가치 제품으로 전환하여 수익성을 개선하고, 우수한 원가 경쟁력을 기초로 하여 올레핀 다운스트림 시장에 진출함으로써 사업 포트폴리오를 다각화하기 위한 투자 프로젝트입니다. 

동사 이사회는 2015년 9월 17일 총 4.8조원이 소요되는 동 프로젝트에 대한 투자승인을 결의한 바 있습니다.

해당 프로젝트는 실시설계 일부 역무비를 포함한 향후 자재구매 및 건설비 등 총 EPC(설계 Engineering, 조달 Procurement & 시공 Construction을 뜻하는 약어로 대형건설 프로젝트 계약을 따낸 사업자가 설계와 부품/소재의 조달, 공사를 제공하는 형태의 계약) 계약금액약 3.5조원과 기타 예비비 및 건설자금이자(사업용 고정자산의 건설 등 취득기간 동안에 발생하는 고정자산의 취득과 관련한 차입금에 대한 지급이자)등의 기타비용이 1.3조원으로 총 비용 4.8조원이 소요될 예정입니다.

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트 개요]

구 분

내 용

사업명

잔사유 고도화 및 올레핀하류 사업

사업목적

정유사업과 석유화학사업의 유기적 통합을 통한 수익성 및 경쟁력 제고

계획사업장

울산광역시 울주군 온산공단

계획설비

- 잔사유고도화시설 : 7개 단위공장(RHDS, RFCC, Ethylene Recovery, NHDT, 
 Benzene Extraction, Alkylation Plant, Sulfur Plant)
- 올레핀하류시설 : 2개 단위공장(PP제조공정, PO제조공정)

원재료

잔사유, 부생가스, 분해납사, 고유황 경유 등 (기존 설비에서 공급)

생산제품

휘발유, Alkylate, MTBE, Propylene, 올레핀하류제품(PP, PO) 등

총 사업비

4.8조원
- EPC계약 (대림산업&대우건설) : 약 3.5조원
- 기타 예비비 및 건설자금이자 등 : 약 1.3조원

예상 IRR

18.3% (유가 및 경영환경 변화에 따라 변동)
(예상IRR 계산시 외부전문기관의 원유 및 제품 가격추정치를 활용하였으며, 원재료 투입량 및 생산량, 유틸리티 소요량 등은 라이센서, 외부 엔지니어링 회사와 협업한 결과를 사용하였음)

건설기간

2015~2018년 (2018년 하반기 상업가동 예정)

자료: 동사 제시

주)

해당투자의 소요재원은 동사 보유 자기자금, 회사채 발행 및 은행 차입 등으로 조달할 계획입니다. 이와 관련하여 2015년 10월 제48회 무보증사채 4,000억원 발행을 포함하여 1조8,000억원의 회사채를 발행하였으며, 신고서 제출일 현재 1조 5,000억원 규모의 시설자금 대출 및 2,000억원의 stand-by credit line약정을 유지하고 있습니다.

[연도별 예상투자금액]

(단위: 조원)

기투자 완료 금액
예상투자금액

~ 2015년
2016년
2017년
2018년
합계

0.4
0.7
2.2
1.5
4.8

자료: 동사 제시

(5) 상기의 제반사항을 고려할 때, 금번 발행되는 동사의 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채의 원리금상환은 무난할 것으로 사료되나, 투자자께서는 투자시에 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 사업보고서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업 및 영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 주관회사는 어떠한 책임도 지지 않으니 참고하시기 바랍니다.

2018. 06. 21

"공동대표주관회사"
:
신한금융투자 주식회사

대표이사
김 형 진

"공동대표주관회사"
:
미래에셋대우 주식회사

대표이사
조 웅 기

"공동대표주관회사"
:
엔에이치투자증권 주식회사

대표이사
정 영 채

"공동대표주관회사"
:
케이비증권 주식회사

대표이사
전 병 조

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제53-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
297,920,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
99,702,080,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

[제53-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
298,120,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
99,701,880,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

[제53-3회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
150,220,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
49,849,780,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

[제53-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
10,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
150,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
2,000,000
정액

신용평가수수료

63,600,000

한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,500,000

금 1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
297,920,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

[제53-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
10,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
150,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
2,000,000
정액

신용평가수수료
63,600,000
한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,500,000

금 1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
298,120,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

[제53-3회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
35,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
5,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
75,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
1,000,000
정액

신용평가수수료
31,800,000

한국기업평가
, 한국신
용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,400,000

금 500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
150,220,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[제53-1회]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
합 계

100,000,000,000
-
-
100,000,000,000

[제53-2회]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
합 계

100,000,000,000
-
-
100,000,000,000

[제53-3회]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
합 계

50,000,000,000
-
-
50,000,000,000

나. 자금의 세부 사용내역

금번 당사가 발행하는 제53회 무보증사채 발행자금 총 이천오백억원(\250,000,000,000)은 2015년 9월 당사 이사회에서 승인된 잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트에 사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 내용을 참고하시기 바랍니다.

[자금의 세부 사용내역]

대구분

소구분

금액(억원)

비고

잔사유고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트

공사비용

2,413

-

자재구매대금

1,341

-

합계

3,754

-

주) 동사는 금번 자금 조달 후 실제 자금의 사용시점까지 동 자금을 은행 등 금융기관에 예치할 예정입니다.

1) 공사비용 : 2,413억원

- 당사는 동 프로젝트 진행을 위하여 대림산업 및 대우건설과 EPC(Engineering Procurement Construction) 계약 및 기타 개보수 계약을 체결하였습니다. 금번 당사가 발행하는 제53회 무보증사채 발행액 중 금 일천오백억원(\150,000,000,000)은 상기 계약 일정에 따라 공사비용으로 지급될 예정입니다.

[공사비용내역]

내 역

예상공사비용

주요 지급처

자금의 사용시기

건물, 토목, 기계/배관, 저장탱크,

도장, 보온 등의 공사비용

2,413 억원

대림산업, 대우건설 등

2018.7 ~ 2018.9

주) 상기 비용 중 부족분은 당사 보유 자기자금 또는 은행차입 등으로 충당할 예정입니다.

2) 프로젝트의 발주자재 구매 : 1,341억원

- 금번 당사가 발행하는 제53회 무보증사채 발행액 중 금 일천억원(\100,000,000,000)은 아래와 같이 국내외 주요 석유화학 공정시설물 제조업체에 대한 발주자재 구매대금으로 사용될 예정입니다. 

[자재구매내역]

내 역

예상자재비용

주요 지급처

자금의 사용시기

반응기, 압축기, 냉각기, 펌프,

전력케이블 등 대금지급

1,341억원

현대중공업, ELLIOTT, HITACHI, KOBE Steel, KHPT 등

2018.7 ~ 2018.9

주) 상기 비용 중 부족분은 당사 보유 자기자금 또는 은행차입 등으로 충당할 예정입니다.

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트 개요]

구 분

내 용

사업명

잔사유 고도화 및 올레핀하류 사업

사업목적

정유사업과 석유화학사업의 유기적 통합을 통한 수익성 및 경쟁력 제고

계획사업장

울산광역시 울주군 온산공단

계획설비

- 잔사유고도화시설 : 7개 단위공장(RHDS, RFCC, Ethylene Recovery, NHDT, 
 Benzene Extraction, Alkylation Plant, Sulfur Plant)
 - 올레핀하류시설 : 2개 단위공장(PP제조공정, PO제조공정)

원재료

잔사유, 부생가스, 분해납사, 고유황 경유 등 (기존 설비에서 공급)

생산제품

휘발유, Alkylate, MTBE, Propylene, 올레핀하류제품(PP, PO) 등

총 사업비

4.8조원
 - EPC계약 (대림산업&대우건설) : 약 3.5조원
 - 기타 예비비 및 건설자금이자 등 : 약 1.3조원

예상 IRR

18.3% (유가 및 경영환경 변화에 따라 변동)
 (예상 IRR 계산시 외부전문기관의 원유 및 제품 가격추정치를 활용하였으며, 원재료 투입량 및 생산량, 유틸리티 소요량 등은 라이센서, 외부 엔지니어링 회사와 협업한 결과를 사용하였음)

건설기간

2015~2018년 (2018년 하반기 상업가동 예정)

자료: 당사 제시

주)

해당투자의 소요재원은 당사 보유 자기자금, 회사채 발행 및 은행 차입 등으로 조달할 계획입니다. 이와 관련하여 2015년 10월 제48회 무보증사채 4,000억원 발행을 포함하여 1조 8,000억원의 회사채를 발행하였으며, 신고서 제출일 현재 1조 5,000억원 규모의 시설자금 대출 및 2,000억원의 stand-by credit line약정을 유지하고 있습니다.

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 진행계획]

_프로젝트 진행 경과_.jpg
_프로젝트 진행 경과_

자료: 당사 제시

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년
2014년

영업이익(A)
254,540
333,453
1,373,265
1,616,889
817,604
-289,704

이자비용(B)
7,917
17,600
58,254
56,306
35,822
42,648

이자보상비율(A/B)
32.15
18.95
23.57
28.72
22.82
-6.79

자료: 당사 연결감사보고서 및 연결검토보고서

주)
K-IFRS 연결기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이
난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비
용
조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사의 2018년 1분기 이자보상비율은
32.15
배
를 기록하고
있습니다.

2. 미상환 채무증권 현황

가
. 미상환 사채

[기준일: 2018년 06월 20일]
(단위 : 백만원)

종 류
발행일자
권면총액
발행방법
이자율
만기일
비 고

제45-2회 무보증사채
2012.08.28
100,000
공모
3.330%
2019.08.28
-

제45-3회 무보증사채
2012.08.28
50,000
공모
3.530%
2022.08.28
-

제46-1회 무보증사채
2014.06.26
180,000
공모
3.092%
2019.16.26
-

제46-2회 무보증사채
2014.06.26
110,000
공모
3.234%
2021.16.26
-

제46-3회 무보증사채
2014.06.26
70,000
공모
3.468%
2024.16.26
-

제47-1회 무보증사채
2014.11.27

155,000

공모

2.471%

2019.11.27
-

제47-2회 무보증사채
2014.11.27

80,000

공모

2.706%

2021.11.27
-

제47-3회 무보증사채
2014.11.27

130,000

공모

2.990%

2024.11.27
-

제48-1회 무보증사채
2015.10.29
230,000
공모
2.297%
2020.10.29
-

제48-2회 무보증사채
2015.10.29
70,000
공모
2.391%
2022.10.29
-

제48-3회 무보증사채
2015.10.29
100,000
공모
2.657%
2025.10.29
-

제49-1회 무보증사채
2016.04.18
230,000
공모
1.930%
2021.04.18
-

제49-2회 무보증사채
2016.04.18
60,000
공모
2.101%
2023.04.18
-

제49-3회 무보증사채
2016.04.18
60,000
공모
2.225%
2026.04.18
-

제50-1회 무보증사채
2016.09.02
210,000
공모
1.646%
2021.09.02
-

제50-2회 무보증사채
2016.09.02
80,000
공모
1.722%
2023.09.02
-

제50-3회 무보증사채
2016.09.02
60,000
공모
1.932%
2026.09.02
-

제51-1회 무보증사채
2017.02.22
230,000
공모
2.197%
2022.02.22
-

제51-2회 무보증사채
2017.02.22
110,000
공모
2.438%
2024.02.22
-

제51-3회 무보증사채
2017.02.22
60,000
공모
2.559%
2027.02.22
-

제52-1회 무보증사채
2017.09.19
130,000
공모
2.046%
2020.09.19
-

제52-2회 무보증사채
2017.09.19
110,000
공모
2.317%
2022.09.19
-

제52-3회 무보증사채
2017.09.19
60,000
공모
2.531%
2024.09.19
-

합계
2,675,000
-
-
-
-

나. 미상환 기업어음
- 해당사항 없음

다. 미상환 전자단기사채 등
- 해당사항 없음

라. 그 밖의 미상환 채무증권
- 해당사항 없음

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가(주)
00156956

2018년 06월
19일

제53-1회
제53-2회
제53-3회
AA+

한국신용평가(주)
00299631

2018년 06월
19
일

AA+

NICE신용평가(주)
00648466

2018년 06월
20
일

AA+

나. 평가의 개요

(1) 당사는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제53-1회, 제53-2회 및 제53-3회 무보증사채에 대하여 3개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주) 3개 신용평가전문회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

신용평가사
신용등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
AA+
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.
안정적 (Stable)

한국신용평가(주)
AA+
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

안정적 (Stable)

NICE신용평가(주)
AA+
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

안정적 (Stable)

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기

당사는 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기 상환일까지 당사의 정기주주총회 종료 후 정기평가를 실시하고 동 평가등급(등급내용 포함) 및 의견을 각 신용평가전문회사 홈페이지에 공시하게 합니다.

(2) 공시방법

한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가 회사의 홈페이지에 게시하여 공시한다.

- 한국기업평가(주) : http:
//www.rating.co.kr
- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com
- NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

4. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 에쓰-오일㈜가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황 등

에쓰-오일 주식회사(이하 "당사" 또는 지배회사")는 본 보고서의 연결재무제표 상 지배기업에 해당하며, 연결대상 종속회사는 2개입니다. 종속기업의 개황은 아래와 같습니다.

(1) 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

S-International Ltd.
1987.10.30
Vistra Corporate Services Centre, 
Ground Floor, NPF Buillding, 
Beach Road, Apia, Samoa
원유거래 중개
1,208
의결권의 과반수 소유
해당사항 없음

동북화학(주)
2001.02.13
울산광역시 울주군 온산읍 당목길 78
액체화학화물 등의 보관과 취급
60,570
의결권의 과반수 소유
해당사항 없음

(2) 연결대상회사의 변동내용

보고서 기준일 현재 연결대상 종속기업은 2개사이며, 전년말 대비 연결대상회사의 변동내용이 없습니다.

구 분
자회사
사 유

신규
연결
해당 없음
-

해당 없음
-

연결
제외
해당 없음
-

해당 없음
-

(3) 최상위 지배기업 여부

당사의 지배기업은 Aramco Overseas Company B.V.이며, 최상위 지배기업은 Saudi Arabian Oil Company입니다. Aramco Overseas Company B.V. 및 Saudi Arabian Oil Company는 해외 기업이며 종목 코드가 없습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 국문으로 "에쓰-오일 주식회사", 영문으로 "S-Oil Corporation"입니다. 약식으로는 국문 명칭 "에쓰-오일(주)", 영문 명칭 "S-Oil Corp."을 사용합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 1976년 1월 6일 설립하여 1987년 5월 8일 한국거래소에 상장하고, 현재까지 유지하고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 

(1) 주소 : 서울특별시 마포구 백범로 192
(2) 전화번호 : (02) 3772-5151
(3) 홈페이지 주소 : http://www.s-oil.com

마. 중소기업 해당 여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용

(1) 지배회사인 에쓰-오일 주식회사의 정관에 기재된 사업목적은 다음과 같으며, 현재 주요사업은 석유류 제품, 윤활기유 제품, 석유화학 제품의 제조 및 판매입니다.

①
석유제품, 가스, 윤활기유, 윤활유, 그리스, 화학제품 및 관련제품의 제조, 수송, 
저장 및 매매

②
원유 및 전호 각 제품의 수출입

③
원유, 가스, 기타 에너지 자원의 탐사, 채취, 처분

④
본 회사가 수시로 건설하거나 취득하는 상기 사업목적 달성에 필요한 부동산 및 
제반 시설 장비의 소유, 매매, 임대, 운영

⑤
부동산의 매매 및 임대차

⑥
벤처 투자 등 신기술사업 관련 투자, 관리 및 기타 관련업

⑦
전 각호의 목적달성상 직접 또는 간접으로 수반 또는 관련되거나, 
본 회사에 직접ㆍ간접으로 유익한 기타 사업일체

(2) 종속회사 중 S-International Ltd.의 정관 (Memorandum & Articles of Association) 에 기재된 사업목적은 다음과 같습니다.

에쓰-오일 주식회사의 원유수입 자금조달을 원활하게 하기 위하여 
원유거래 중개 역할 수행

(To perform an intermediary role in the crude oil transactions of S-Oil Corporation,
 in order to facilitate S-Oil Corporation's financing for crude oil import)

(3) 종속회사 중 동북화학주식회사의 정관에 기재된 사업목적은 다음과 같습니다.

①
액체화학화물 보세저장 보관 및 운송 및 판매업

②
화학제품 수입, 제조 및 판매업

③
일반 석유류 저장 및 판매업

④
항만 하역업

⑤
윤활유 제조 및 판매업

⑥
부동산 임대 및 매매업

⑦
항구 및 해상터미날시설 운영업

⑧
선박통과 운송업에 따른 일체산업(선박운송관련업)

⑨
위 각호에 부대되는 사업일체

기타 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용 - 1. 사업의 개요 - 라. 종속회사의 사업현황
'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

본 보고서 제출일 현재 당사에 속한 3개의 계열회사(S-International Ltd., 에쓰-오일토탈윤활유주식회사, 동북화학주식회사)가 있습니다. 해당 계열회사의 기업고유식별번호는 다음과 같습니다.

회사명
상장여부
법인등록번호
사업자등록번호

S-International Ltd.
외국법인
-
-

에쓰-오일토탈윤활유 주식회사
비상장
110111-2805004
114-86-28752

동북화학(주)
비상장
230111-0072866
610-81-48402

국내외 계열회사 관련 자세한 내용은 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 국내 신용등급

당사는 NICE 신용평가, 한국기업평가, 한국신용평가로부터 신용 평가를 받고 있습니다. 보고서 제출일 현재 당사 평가등급은 AA+(안정적)입니다.

평정일
평가대상
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2015.02.25

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

수시평가

2015.02.25

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

수시평가

2015.05.26

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

정기평가

2015.06.15

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

정기평가

2015.06.16

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

정기평가

2015.10.13

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2015.10.13

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2015.10.15

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2015.11.26

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

수시평가

2016.03.22

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

정기평가

2016.04.01

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.04.01

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2016.04.04

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.06.23

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

정기평가

2016.08.19

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.08.19

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2016.08.22

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.08

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.09

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.09

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2017.04.14

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

정기평가

2017.04.25

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

정기평가

2017.06.08

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

정기평가

2017.09.05

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.09.05

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2017.09.06

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2018.04.18

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

정기평가

(2) 국제 신용등급

당사는 무디스(Moody's) 및 스탠더드앤드푸어스(S&P)로부터 신용 평가를 받고 있습니다. 2018년 1분기말 현재 무디스의 당사 평가등급은 Baa2(안정적), 스탠더드앤드푸어스의 당사 평가등급은 BBB(안정적)입니다.

평정일
평가대상
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2015.12.03

회사

BBB

S&P(AAA ~ D)

-

2015.01.21

회사

Baa2

무디스(Aaa ~ C)

-

※ 신용등급의 체계 및 등급의 의미

국내
국제
등급 내용

무디스
스탠더드앤푸어스

AAA

Aaa

AAA

원리금 지급확실성이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 
현상태에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떤 환경변화에도 영향을 받지 않을만큼 안정적임

AA+
AA
AA-

Aa1
Aa2
Aa3

AA+
AA
AA-

원리금 지급확실성이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 
AAA 등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A+
A
A-

A1
A2
A3

A+
A
A-

원리금 지급확실성이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 
장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB+
BBB
BBB-

Baa1
Baa2
Baa3

BBB+
BBB
BBB-

원리금 지급확실성은 인정되지만 
장래 환경변화로 지급확실성이 저하될 가능성이 있음

BB+
BB
BB-

Ba1
Ba2
Ba3

BB+
BB
BB-

원리금 지급확실성에 당면 문제는 없지만 
장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

(1) 지배회사

최근 5년간 당사의 본점소재지는 아래와 같습니다.

기간
본점소재지

2011.06.27 ~ 현재
서울특별시 마포구 백범로 192

(2) 종속회사

최근 5년간 종속회사의 소재지는 아래와 같습니다.

회사명
기간
본점소재지

S-International Ltd.
2011.02.09 ~ 2017.03.16
Novasage Chambers, PO Box 3018, Level 2, CCCS Building, Beach Road, Apia, Samoa

2017.03.17 ~ 현재
Vistra Corporate Services Centre, Ground Floor, NPF Buillding, Beach Road, Apia, Samoa

동북화학(주)
2001.02.13 ~ 현재
울산광역시 울주군 온산읍 당목길78

나. 경영진의 중요한 변동

당사 이사회는 사내이사(대표이사) 1명, 기타비상무이사 4명, 사외이사 6명, 총 11명으로 구성되어 있습니다. 2018년 3월 23일 주주총회를 통해 임기가 만료한 이사 중 A.I. Al-Saadan, N.A. Al-Nuaim, 신의순, A.A. Al-Talhah 이사가 퇴임하고 , A.M. Al-Judaimi, I.Q, Al-Buainain, 황인태, 신미남 이사가 신규 선임되었습니다. 
2018년 3월 23일 주주총회를 기준, 변경 전ㆍ후의 이사회 구성은 다음과 같습니다.

변경 전
변경 후
비고

구분
성명
구분
성명

사내이사(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
사내이사(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
2018년 3월 23일 재선임

기타비상무이사
A.I. Al-Saadan
기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
2018년 3월 23일 신규선임

기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
2018년 3월 23일 재선임

기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
2018년 3월 23일 재선임

기타비상무이사
N.A. Al-Nuaim
기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
2018년 3월 23일 신규선임

사외이사
김철수
사외이사
김철수
2018년 3월 23일 재선임

사외이사
이승원
사외이사
이승원
2018년 3월 23일 재선임

사외이사
홍석우
사외이사
홍석우
2018년 3월 23일 재선임

사외이사
신의순
사외이사
황인태
2018년 3월 23일 신규선임

사외이사
A.A. Al-Talhah
사외이사
신미남
2018년 3월 23일 신규선임

사외이사
Y.A. Al-Zaid
사외이사
Y.A. Al-Zaid
2018년 3월 23일 재선임

총 11명
총 11명
-

다. 최대주주의 변동

2015년 1월 19일, 당사의 대주주였던 한진에너지(주)가 보유주식을 AOC에 전량 매각하여 최대주주인 AOC의 당사에 대한 보통주 지분율이 63.41%로 증가하였으며, 보고서 제출일 현재까지 동 지분을 유지하고 있습니다.

라. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

일자
내용

2012년 02월 07일
Saudi Aramco와 장기 원유구매계약 체결

2015년 01월 19일
Aramco Overseas Company B.V. 의 당사 지분 추가 취득 완료 (한진에너지 보유 지분 전량 28.4%)

2017년 12월 29일
동북화학(주)의 지분 100% 신규 취득(*)

2018년 02월 01일
동북화학(주)가 "에쓰-오일 대규모기업집단"에 계열편입
 - "에쓰-오일 대규모기업집단" 소속회사 : 에쓰-오일, 에쓰-오일토탈윤활유, 동북화학

* : 2017년 10월 1일 기준으로 당사가 동북화학주식회사에 대한 실질적인 지배력을 획득함으로써, 동북화학주식회사가 당사의 종속기업에 편입되었습니다.

3. 자본금 변동사항

해당사항 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

당사의 정관상 발행 가능 주식은 240,000,000주(보통주: 180,000,000주, 우선주: 60,000,000주)이며, 이 중 116,604,719주(보통주: 112,582,792주, 우선주 4,021,927주)를 발행하였습니다.

발행주 중 우선주 184,080주를 자사주로 취득한 바 있으며, 이에 따라 당사의 유통주식수는 116,420,639주(보통주: 112,582,792주, 우선주: 3,837,847주)입니다.

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
180,000,000
60,000,000
240,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
112,582,792
4,021,927
116,604,719
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
112,582,792
4,021,927
116,604,719
-

Ⅴ. 자기주식수
-
184,080
184,080
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
112,582,792
3,837,847
116,420,639
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

공시대상기간 중 자기주식 취득 및 처분에 관한 사항이 없습니다.

다. 다양한 종류의 주식

보통주외 보통주 배당률에 비누적적 방법으로 액면가의 연 1%를 추가 배당하는 우선주가 있으며 발행주식수는 4,021,927주입니다.

(단위 : 원)

발행일자
1992년 05월 01일

주당 발행가액(액면가액)
-
2,500

발행총액(발행주식수)
10,054,817,500
4,021,927

현재 잔액(현재 주식수)
10,054,817,500
4,021,927

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
액면금액을 기준으로 하여 비누적적인 방법으로 
보통주식에 대해 지급된 배당금보다 연 1%를 더 배당함

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
의결권이 없는 우선주임
(단, 무배당 결의 시 또는 보통주식에 대해 지급된 배당금보다
연 1%를 더 배당하지 아니하였을 경우에는 
다음 주총부터 우선적 배당 결의 시까지 의결권이 부활함)

기타 투자 판단에 참고할 사항
-

상기 표의 발행총액 및 현재 잔액은 액면가액 기준입니다.

상기 표의 발행일자는 최초발행일 기준이며, 주당 발행가액 등 상세 내역은 아래와 같습니다.

발행일자
사유
발행주식수(주)
주당 액면가액(원)
액면가기준 발행금액(원)
주당 발행가액(원)
발행가액 합계(원)

1992.05.01
무상증자
912,998
2,500
2,282,495,000
2,500
2,282,495,000

1993.08.31
무상증자
91,300
2,500
228,250,000
2,500
228,250,000

1994.12.09
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1994.12.30
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1995.01.28
해외CB주식전환
4,294
2,500
10,735,000
9,362
40,200,428

1995.03.07
해외CB주식전환
21,472
2,500
53,680,000
9,362
201,020,864

1995.05.13
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1995.07.25
해외CB주식전환
27,482
2,500
68,705,000
9,362
257,286,484

1995.09.01
해외CB주식전환
21,898
2,500
54,745,000
9,362
205,009,076

2003.10.27
해외CB주식전환
153,352
2,500
383,380,000
13,050
2,001,243,600

2003.10.28
해외CB주식전환
6,440
2,500
16,100,000
13,050
84,042,000

2003.11.06
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.02.18
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.03.19
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.03.24
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.03.25
해외CB주식전환
18,402
2,500
46,005,000
13,050
240,146,100

2004.04.01
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.04.02
해외CB주식전환
15,028
2,500
37,570,000
13,050
196,115,400

2004.04.05
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.04.08
해외CB주식전환
64,407
2,500
161,017,500
13,050
840,511,350

2004.04.13
해외CB주식전환
21,469
2,500
53,672,500
13,050
280,170,450

2004.04.14
해외CB주식전환
49,072
2,500
122,680,000
13,050
640,389,600

2004.04.15
해외CB주식전환
21,468
2,500
53,670,000
13,050
280,157,400

2004.04.16
해외CB주식전환
58,273
2,500
145,682,500
13,050
760,462,650

2004.04.19
해외CB주식전환
92,010
2,500
230,025,000
13,050
1,200,730,500

2004.04.20
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.04.21
해외CB주식전환
200,888
2,500
502,220,000
13,050
2,621,588,400

2004.04.22
해외CB주식전환
37,417
2,500
93,542,500
13,050
488,291,850

2004.04.23
해외CB주식전환
57,659
2,500
144,147,500
13,050
752,449,950

2004.04.26
해외CB주식전환
161,016
2,500
402,540,000
13,050
2,101,258,800

2004.04.27
해외CB주식전환
5,520
2,500
13,800,000
13,050
72,036,000

2004.04.28
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.04.29
해외CB주식전환
30,363
2,500
75,907,500
13,050
396,237,150

2004.04.30
해외CB주식전환
18,709
2,500
46,772,500
13,050
244,152,450

2004.05.03
해외CB주식전환
119,614
2,500
299,035,000
13,050
1,560,962,700

2004.05.05
해외CB주식전환
122,681
2,500
306,702,500
13,050
1,600,987,050

2004.05.06
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.05.07
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.05.17
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.05.24
해외CB주식전환
15,641
2,500
39,102,500
13,050
204,115,050

2004.05.28
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.06.03
해외CB주식전환
92,010
2,500
230,025,000
13,050
1,200,730,500

2004.06.04
해외CB주식전환
12,268
2,500
30,670,000
13,050
160,097,400

2004.06.08
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.06.10
해외CB주식전환
12,268
2,500
30,670,000
13,050
160,097,400

2004.06.25
해외CB주식전환
49,072
2,500
122,680,000
13,050
640,389,600

2004.07.05
해외CB주식전환
6,440
2,500
16,100,000
13,050
84,042,000

2004.07.26
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.07.29
해외CB주식전환
36,804
2,500
92,010,000
13,050
480,292,200

2004.08.05
해외CB주식전환
306
2,500
765,000
13,050
3,993,300

2004.08.18
해외CB주식전환
9,201
2,500
23,002,500
13,050
120,073,050

2004.08.19
해외CB주식전환
18,402
2,500
46,005,000
13,050
240,146,100

2004.08.23
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.08.25
해외CB주식전환
122,681
2,500
306,702,500
13,050
1,600,987,050

2004.08.30
해외CB주식전환
39,871
2,500
99,677,500
13,050
520,316,550

2004.09.01
해외CB주식전환
32,204
2,500
80,510,000
13,050
420,262,200

2004.09.07
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.09.10
해외CB주식전환
149,057
2,500
372,642,500
13,050
1,945,193,850

2004.09.13
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.09.23
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.10.11
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.10.12
해외CB주식전환
9,201
2,500
23,002,500
13,050
120,073,050

2004.10.14
해외CB주식전환
19,015
2,500
47,537,500
13,050
248,145,750

2004.10.15
해외CB주식전환
24,536
2,500
61,340,000
13,050
320,194,800

2004.10.25
해외CB주식전환
8,587
2,500
21,467,500
13,050
112,060,350

2004.10.29
해외CB주식전환
13,495
2,500
33,737,500
13,050
176,109,750

2004.11.09
해외CB주식전환
4,907
2,500
12,267,500
13,050
64,036,350

2004.11.15
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.11.17
해외CB주식전환
613
2,500
1,532,500
13,050
7,999,650

2004.11.23
해외CB주식전환
460,056
2,500
1,150,140,000
13,050
6,003,730,800

2004.11.24
해외CB주식전환
48,458
2,500
121,145,000
13,050
632,376,900

2004.11.30
해외CB주식전환
76,062
2,500
190,155,000
13,050
992,609,100

2004.12.01
해외CB주식전환
9,200
2,500
23,000,000
13,050
120,060,000

합계
4,021,927
-
10,054,817,500
-
41,518,647,370

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주(112,582,792주) 중 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식은 없습니다.

(기준일 :

2018년 06월 20일

)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
112,582,792
-

우선주
4,021,927
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
4,021,927
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
112,582,792
-

우선주
-
-

무배당 결의 시 또는 보통주에 대해 지급한 배당금보다 연 1%를 더 배당하지 않을 경우, 우선주의 의결권이 다음 주총부터 우선적 배당 결의 시까지 부활합니다.

6. 배당에 관한 사항

당사는 주주이익 극대화를 위해 이익의 일정 부분을 주주에게 환원하는 배당 정책을 시행하여 왔으며, 2000년부터 중간배당을 실시하고 있습니다. 배당액 규모는 회사의 수익성, 현금흐름, 미래성장을 위한 필요 현금 등을 감안하여 결정합니다.

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제44기
제43기
제42기

주당액면가액(원)
2,500
2,500
2,500

(연결)당기순이익(백만원)
188,715
1,246,489
1,205,364

(별도)당기순이익(백만원)
191,039
1,249,156
1,207,083

(연결)주당순이익(원)
1,621
10,706
10,353

현금배당금총액(백만원)
-
686,978
721,904

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
55.11
59.89

현금배당수익률(%)
보통주
-
4.74
7.31

우선주
-
5.67
10.83

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
5,900
6,200

우선주
-
5,925
6,225

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

상기 주당순이익은 보통주 기본주당 순이익입니다.
현금배당금 총액 및 주당 현금배당금은 중간배당금을 포함한 금액입니다.
현금배당수익률은 배당기준일 2영업일전부터 1주일간 주식종가의 산술평균에 대한 주당배당금의 비율입니다.
지배기업 소유주지분 기준 당기순이익은 연결기준 당기순이익과 동일합니다.

※ 중간배당 실시 내역

구분
제44기
제43기
제42기
비고

주당배당금(원)
-
1,200
500
보통주/우선주 동일

배당금총액(백만원)
-
139,705
58,210
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 요약 재무 현황

당사는 제품 및 공정의 특성 등을 고려하여 사업부문을 정유, 윤활, 석유화학으로 구분합니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합계

제44기 1분기
제43기 1분기
제44기 1분기
제43기 1분기
제44기 1분기
제43기 1분기
제44기 1분기
제43기 1분기

1. 매출액

외부매출액 
 (비중)
4,341,257 
(80.23%)
4,043,964 
(77.77%)
379,472 
(7.01%)
384,797 
(7.40%)
690,193 
(12.76%)
771,394 
(14.83%)
5,410,922 
(100%)
5,200,155 
(100%)

부문간 내부매출액
 (비중)
1,108,667 
(77.07%)
1,112,611 
(78.35%)
38,688 
(2.69%)
38,971 
(2.74%)
291,199 
(20.24%)
268,525 
(18.91%)
1,438,554 
(100%)
1,420,107 
(100%)

계
 (비중)
5,449,924 
(79.57%)
5,156,575 
(77.89%)
418,160 
(6.10%)
423,768 
(6.40%)
981,392 
(14.33%)
1,039,919 
(15.71%)
6,849,476 
(100%)
6,620,262 
(100%)

2. 영업손익
 (비중)
89,312 
(35.09%)
109,711 
(32.90%)
84,138 
(33.05%)
84,168 
(25.24%)
81,090 
(31.86%)
139,574 
(41.86%)
254,540 
(100%)
333,453 
(100%)

3. 고정자산

유형 및 무형자산
 (비중)
5,656,567 
(65.50%)
3,857,718 
(64.21%)
153,454 
(1.78%)
131,302 
(2.18%)
2,825,370 
(32.72%)
2,019,267 
(33.61%)
8,635,391 
(100%)
6,008,287 
(100%)

감가상각비 등
 (비중)
52,832 
(68.12%)
50,499 
(68.97%)
4,146 
(5.34%)
4,081 
(5.58%)
20,590 
(26.54%)
18,637 
(25.45%)
77,568 
(100%)
73,217 
(100%)

※ 작성기준
 ○ 자산 배부기준
 - 부문직접자산 : 해당부문에 직접 배부
 - 부문공통자산 : 자산 성격에 따라 부문별 매출액 비율 등으로 배부 
 ○ 감가상각비 배부기준 : 공정별로 배부
 - 직접부문 감가상각비 : 해당부문에 직접 배부
 - 공통, 보조부문 감가상각비 : 원가계산시 적용되는 공통비 배부기준 적용

나. 사업부문별 현황

(1) 정유부문

① 산업의 특성

정유산업은 원유를 처리 가공하여 현대 산업사회에 "혈액"과 같은 역할을 하는 각종 석유제품 및 반제품을 생산하는 국가 기간산업입니다. 그리고 정제시설의 건설에 막대한 자금과 장기의 공사기간이 소요되는 자본집약적 장치산업이며, 국가경제 및 국민생활에 필수적인 석유제품을 안정적으로 공급을 하여야 하는 공익성 산업이라고 할 수 있습니다.

한편, 원재료인 원유의 공급지역이 주로 중동지역에 편재되어 있어, 저장, 수송 등 물류관련 비용이 상당히 소요되고, 이들 산유국의 정치 불안요소가 원유 수급안정을 지속적으로 불안하게 만드는 요인으로 작용하고 있습니다.

또한, 석유제품은 공급면에서는 원유정제과정에서 일정비율로 제품이 생산되고 있으나, 수요면에서는 경질ㆍ저유황제품(휘발유, 경유, 저유황경유)에 집중되어 제품간 수급 불균형에 따른 제품별 가격차이가 발생하게 됩니다.

② 산업의 성장성

국내석유수요는 국내 경제성장과 밀접한 관계를 가지고 변화해 왔습니다.

최근 세계 경기불황에 대한 영향에도 불구하고 자동차 대수 증가 및 여행객 증가는 수송용 수요의 증가를 견인하고 있으나, LNG등 타 에너지로 대체현상 지속과 국내 산업구조가 에너지 다소비에서 저 소비로 전환되고 있습니다. 그러나, 에너지소비 중 석유가 차지하는 비율은 40% 수준을 차지하고 있어 그 중요성은 매우 큽니다.

한편, 세계 경제성장을 견인하는 중국, 인도 및 동남아 지역의 석유제품수요증가는 꾸준히 지속될 것이며, 대체에너지 개발에 따른 석유수요 대체는 제한적으로 이루어 질 것이 예상되므로 정유산업의 성숙기는 상당기간 유지될 것으로 보입니다.

③ 경기변동의 특성

정유제품의 90% 이상이 수송용, 산업용, 가정상업용으로 사용되고 있으며, 이에 대한 수요 및 가격은 국내외 경기 상황, 민간소비심리 및 대체 에너지에 대한 수요 등의 요인에 영향을 받고 있습니다. 또한, 계절적으로도 수송용 및 난방용 수요 변동폭이 크게 나타나고 있습니다. 

④ 국내외 시장여건

2018년 1분기까지 내수시장은 지속적인 차량과 여행객 증가 영향으로 전년동기대비 경질유 및 항공유 수요가 증가하였으며, 한전 발전용 연료 증가에 따라 중질유 수요도 전년동기대비 증가하였습니다. 향후 국내 시장여건은 정유사의 판매경쟁 지속 등으로 다소 어려워질 것으로 예상됩니다.
1분기 해외시장의 등ㆍ경유 제품은 1~2월의 극동아시아 지역 한파로 수요가 증가하고, 역내 정유사 정기보수 집중 및 일본 정유사의 공급 차질 등으로 인한 제품가 급등으로 견조한 마진을 유지하였습니다. 나프타는 역내 NCC 정기보수 및 LPG 가격 하락으로 인해, 휘발유는 미국, 중국, 인도발 수출 물량 증가에 따른 공급 과잉으로 인해 마진이 소폭 하락하였습니다. 

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 대주주 AOC의 모회사인 사우디아라비아 국영석유회사(Saudi Aramco)의 안정적인 장기원유공급 보장 여건하에 수익성 위주의 경영전략을 추구하여, 국제화 시대에 맞는 기동성 있고 진취적인 영업활동을 기반으로 아시아ㆍ태평양에서 가장 경쟁력 있는 정유회사로 성장하였습니다.
당사는 세계적 수준의 중질유분해탈황 시설을 바탕으로 국내외 시장을 연계하는 생산, 마케팅 전략을 추구해 효율성을 극대화하고 있습니다. 이러한 중질유분해탈황 시설은 단순 제조업으로만 인식되던 국내 정유 산업을 고부가가치 수출 산업으로 탈바꿈 시키는 계기가 된 시설로 평가됩니다. 
또한, 내수 산업으로 인식되던 국내 정유산업의 기존 관념에서 과감히 탈피해 가동 초기부터 해외시장 개척에 주력한 결과 수출과 내수의 조화를 통해 국내외 영업 환경 변화에 탄력적으로 대처할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다. 올해 하반기 잔사유 고도화 시설 상업 가동 이후 증가되는 휘발유 생산분은 당사 정유제품 수출 증대에 더욱 기여할 것으로 예상됩니다.

이외에도 국내외적으로 강화되고 있는 석유제품 품질규격 추세에 대응하여 환경 친화적인 고품질 석유제품 공급을 선도하여 해외 거래처에게 당사의 제품 이미지를 높이고 있습니다.

(2) 윤활부문

① 산업의 특성

윤활기유는 윤활유의 주 원료로, 자동차용, 선박용, 산업용 윤활유 및 그리스 등의 제조 시에 사용됩니다. 자동차용 및 선박용 윤활유의 경우에는 윤활기유가 80∼90% 정도 필요하며, 산업용 윤활유의 경우에는 일반적으로 90∼99% 정도의 윤활기유가 투입됩니다. 과거에는 용제추출방식으로 윤활기유가 생산되기도 하였으나, 당사는 Hydro-treating 및 Hydro-cracking 등 발전된 공법을 도입하여 최고급 윤활기유를 생산, 국내외 윤활유 제조사들에게 공급함으로써, 각종 환경 규제 및 기술 발전에 따른 윤활유의 고급화 추세를 선도하고 있습니다. 이러한 윤활기유 생산은 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 장치산업으로서 고도의 기술력과 장기간의 생산 노하우가 뒷받침되어야 하는 특성을 지니고 있습니다.

② 산업의 성장성

윤활기유 산업의 성장은 윤활유의 수요에 밀접한 영향을 미치는 산업 경기, 특히 자동차 및 기계산업의 가동률과 연관성을 가지고 있습니다. 국내 시장의 경우, IMF 이전에는 고도 성장기를 거쳤으나 IMF를 겪으면서 산업 구조의 재편 및 반도체, 서비스 산업 분야의 발전 등으로 인해 중장기 국내 윤활유 수요는 약 2% 내외의 완만한 성장을 할 것으로 예상되고 있습니다. 미국과 유럽 등 선진국 시장에서는 윤활유 품질 고급화로 종래의 저급 기유 수요는 감소하는 반면, 당사가 생산/판매하고 있는 고급 윤활기유 수요는 갈수록 증가하는 추세를 보이고 있음에 따라 윤활기유 시장도 점차 고품질 위주의 시장으로 전환될 것으로 전망됩니다. 중국, 동남아시아 등 아시아 시장은 당분간 상대적으로 높은 경제 성장이 예견됨에 따라, 자동차 및 기계 산업의 수요 증가로 인하여 윤활기유 산업도 지속적인 성장이 예상됩니다. 

③ 경기변동의 특성

윤활기유의 가격 및 수익성은 원유 가격 및 지역별 수급상황과 연관이 있으며, 세계 경기 추이 및 자동차와 윤활유 완제품 산업의 성장률에도 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 당사가 주력으로 생산/판매하고 있는 고급 윤활기유는 향후 윤활유 제품 품질의 고급화 추세에 힘입어 견조한 수요 및 성장이 예상되고 있습니다. 또한, 당사는 전 세계로 확대되어 있는 당사 윤활기유 공급망을 통해 계절적, 지역적으로 판매 물량을 적절히 조절함으로써 수익성 극대화를 위해 힘쓰고 있습니다.

④ 국내외 시장여건

2018년 1분기에는 당사 비롯한 공급사들의 정기보수 영향 및 원유가 상승에 따라 국제 기유가격이 상승하였고 공급 마진이 견조하게 유지되었습니다. 당사는 고급 윤활기유인 Group III 시장의 선도자로서 미국, 유럽 등 선진국 시장을 중심으로 안정적인 판매를 달성하였고, 기존 고객 기반을 활용하여 중국, 인도 등 아시아 신흥 개발국으로의 시의 적절한 판매 활동을 바탕으로 당사 Ultra-S 기유의 성공적인 해외 수출 활동을 전개하였습니다. 더불어, 미국, 유럽, 호주 등 해외 주요 저장 시설 물류 체계 향상 및 유럽, 일본, 중국 해외 사무소 활용을 통해 고객 만족 증대를 도모하고, 공급 기반을 강화하였습니다.
내수 시장에서도 원유가 및 국제가 상승에 따른 내수 기유가 상승 가능성으로 고객들의 구매 심리는 안정적으로 유지되었습니다. 당사 내수 판매는 설 연휴로 인한 영업일수 감소, 국내 기유 제조사들의 경쟁심화 등으로 시장환경은 악화되었으나, 고객들과의 긴밀한 communication을 통해 경쟁사 대비 다양한 제품군을 활용한 맞춤형 마케팅을 통해 신규 수요 창출 노력을 지속하여 내수 판매 기반을 공고히 유지하였습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 단일 공장 기준으로 세계 2위의 기유 생산시설을 보유하고 있습니다. 1981년 당시 최첨단 공법인 수소첨가 개질 공법을 도입하여 국내에서 최초로 고급 윤활기유를 생산하기 시작하여 이후 30여 년 동안 Premium 기유, Super 기유 및 Ultra-S 기유 등 다양한 종류의 윤활기유를 생산, 공급함으로써 자동차용, 선박용 및 산업용 윤활유 등 전 산업 분야에 걸친 윤활유에 사용 가능한 다양한 윤활기유를 공급하고 있습니다. 이러한 노력의 결과, 거래처들의 다양한 요구사항을 파악하고 이에 부응함과 동시에 산업 기반의 성장에 크게 기여함으로써 국내 윤활유 시장에서 고객들에게 믿음을 주는 윤활기유 생산자로서의 독보적인 지위를 점하고 있습니다. 뿐만 아니라, Ultra-S 등 당사의 고품질, 고성능의 제품은 품질 규격이 까다로운 미국과 유럽 등 선진 시장에서도 확고한 위치를 확보하며 세계 윤활기유 시장을 선도해 오고 있습니다. 당사는 현재의 괄목할만한 성과에 만족하지 않고 더 나은 미래를 구축하기 위해 지속적으로 신제품 개발에 대한 노력을 아끼지 않고 있습니다. 또한 호주, 아프리카, 남미 등 새로운 시장에 대한 공급 기회를 확대하기 위한 마케팅 노력도 꾸준히 실시하여 점진적으로 그 결실을 맺고 있는 중입니다. 

(3) 석유화학부문

① 산업의 특성

석유화학 산업은 나프타, 천연가스 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등 기초 유분을 생산하고, 이들 제품을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론 등) 원료, 합성고무, 기타 정밀 화학 중간재 및 화성품을 제조하는 기초소재 산업으로서, 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원재료를 공급하는 핵심 기간산업입니다.

석유화학 산업은 원재료의 확보, 생산의 집중화, 유통의 합리화를 실현하기 위해 수직 계열화되어 단지를 형성하고 있으며, 장치 산업으로서 초기 투자 비용이 크고, 규모의 경제가 작용하는 자본ㆍ기술 집약적 산업입니다.

② 산업의 성장성

석유화학산업은 기존 산업 분야에 기초 원료 및 중간재를 공급하는 역할을 하고 있을 뿐만 아니라, 미래 성장 첨단 산업과도 밀접한 연관이 있어 경제 성장과 함께 지속적으로 성장 가능한 산업입니다.

특히 당사의 주요 석유화학제품인 파라자일렌은 합성섬유인 Polyester의 주원료인 PTA의 원재료로서, 세계 인구 증가 및 경제 성장에 따른 의류 수요 증가와 더불어 지속적인 수요 증가가 예상됩니다.

③ 경기변동의 특성

석유화학산업은 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원료를 제공하는 기초소재 산업으로서, 이들 제품의 수요 및 국내외 경기상황의 변화와 밀접한 연관성이 있습니다.

또한 석유화학산업은 원료비가 제조원가의 60~80%를 차지하고 있어 유가변동에 매우 민감하며, 세계 경기 및 수급 조건에 따라 호황/불황을 주기적으로 반복하는 특성을 가지고 있습니다.

④ 국내외 시장여건

아시아 파라자일렌 시장은 2017년부터 지연된 중동 신규 PX 설비의 가동에도 불구하고, 역내 다수의 PX 설비들의 정기보수 일정 집중으로 공급이 제한되었습니다. 또한, 중국 및 대만 신규 PTA 설비들의 가동과 함께 PTA, 폴리에스터 시황 호조에 따른 높은 가동률을 바탕으로 수요가 견조하여 전기 대비 개선되는 시황을 보였습니다.
아시아 벤젠 시장은 한국 등지의 생산 설비들의 정기보수로 인한 생산 감소 가운데, 높은 유도품 가동경제성을 바탕으로 전반적으로 전기 대비 개선되는 움직임을 보였습니다. 다만, 3월 이후 중국 대규모 유도품 설비들의 정기보수와 미국 SM 설비들의 가동률 하락이 수요를 제한하며 다소 조정되는 모습을 보였습니다. 
아시아 프로필렌 시장은 역내 PDH 정기보수 및 MTO 경제성 하락에 따른 가동률 축소로 공급은 다소 감소한 가운데, 2월 중국 춘절 연휴 이후 재고 상승에 따른 일시적인 시황 조정에도 불구, 견조한 유도품 가동 경제성으로 전기 대비 크게 개선된 모습을 보였습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 높은 수요성장성과 함께 부가가치가 높은 파라자일렌의 최대 생산에 최적화되어 있으며 시장상황에 따라 탄력적 운전이 가능한 국제적 경쟁력을 갖춘 석유화학 생산공정을 보유하고 있습니다.

특히 당사는 2011년 4월, 1조 3천억원의 시설투자를 통해 연산 90만톤 규모의 파라자일렌 신규 생산시설을 성공적으로 가동함으로써, 단일 공장 기준 세계 최대 수준인 총 179만톤 규모의 파라자일렌 생산설비를 확보하여 파라자일렌 시장 선도 업체로 자리잡았습니다.

또한, 당사는 정제 부문과 수직 통합된 생산구조에 따라 당사가 생산하는 전 석유화학제품들에 대하여 국제적 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다.

마케팅 측면에서는, 다양한 국내외 마케팅 채널을 통해 각 제품별 주요 시장에서의 기존 고객 및 잠재 고객과의 네트워크를 강화하고 있으며, 국내외 고정 고객과의 장기 계약 판매 비중을 80% 이상으로 유지함으로써 판매 안정성과 수익성을 동시에 확보하고 있습니다.

다. 신규사업 등의 내용 및 전망 

당사는 수익성 및 경쟁력 강화를 위한 잔사유 탈황/분해설비(일 76천 배럴)와 사업구조 다각화를 위한 프로필렌 하류제품 생산설비(연산 705 천톤)에 대한 사업타당성 검토를 거쳐, 2015년 9월 17일 개최된 이사회에서 최종 투자 승인을 결정하였습니다.
상기 시설의 주요 생산제품은 고품질 휘발유(일 21천배럴), Polypropylene(연산 405천톤), Propylene Oxide(연산 300천톤)입니다. 투자 금액은 총 4조 7,890억원으로, 이는 토지 및 보유잉여자재 사용분을 제외하고, 실시설계비용(1,290억원)을 포함한 금액입니다. 2018년 상반기 중 기계적 완공 이후 시험가동을 거쳐 2018년 하반기 중 상업가동을 개시할 예정이며, 투자 금액 및 기간 등은 진행 경과 및 경영환경변화에 따라 변동될 수 있습니다.

또한, 당사는 4차 산업혁명 등으로 인한 외부 환경의 변화에 능동적이고 유연하게 대처해 나가고자 하며, 그 일환으로 벤처투자를 통해 미래 신기술을 확보하고 이에 기반한 신사업 기회를 효과적으로 모색해 나갈 계획입니다. 당사의 주요 벤처투자 대상은 정유, 윤활, 석유화학 등의 기존 사업들과 시너지를 창출할 수 있는 분야 혹은 회사의 신성장 동력이 될 수 있는 잠재력이 큰 분야들입니다. 예를 들어, 스마트 팩토리 등 당사의 제조 경쟁력을 강화할 수 있는 분야와 소재 사업과 같이 새로운 성장동력이 될 수 있는 분야가 당사의 투자 대상이 될 수 있습니다. 벤처캐피탈 업체들이 운영하는 펀드를 통한 간접투자를 위주로 2018년 투자를 개시할 예정이며, 역량과 노하우가 쌓이면 차츰 직접투자로 영역을 확대해 나갈 계획입니다.

라. 종속회사의 사업현황

종속회사의 현황은 다음과 같습니다.

구분
투자주식수
지분율(%)
업종
소재지

S-International Ltd.
10
100
원유 및 석유제품의 매입 및 판매
사모아

동북화학(주)
473,000
100
액체화학화물 등의 보관과 취급
울산광역시 울주군

종속회사의 2018년 3월 31일 현재 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년 3월 31일
2018년 1분기

자산
부채
자본
매출액
당기순이익
총포괄이익

S-International Ltd.
1,207
-
1,207
-
5
(1)

동북화학(주)
60,914
1,132
59,782
2,504
237
237

2. 주요 제품 등의 현황

가. 주요 제품 등의 현황

2018년 1분기, 제품의 매출액 및 전체 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적 용도
매출액
비율

정유
제품 및 상품
LPG
난방유 및 자동차용 연료
127,723
2.36

제품 및 상품
휘발유
자동차 연료
610,641
11.29

제품
나프타
석유화학제품의 연료
461,186
8.52

제품 및 상품
등유
난방용 연료
248,919
4.60

제품 및 상품
항공유
항공기 연료
648,724
11.99

제품 및 상품
경유
수송,난방용 연료
1,647,553
30.45

제품 및 상품
Bunker유
산업 및 해상수송용 연료
51,546
0.95

제품
Blending유
해상수송용 연료
222,465
4.11

제품
아스팔트
도로포장용 연료
124,687
2.30

제품
기타
파라핀 제조용 등
197,813
3.66

소계
-
4,341,257
80.23

윤활
제품
윤활기유
윤활유 원료 등
371,381
6.86

상품
윤활유
윤활유 등
8,091
0.15

소계
-
379,472
7.01

석유화학
제품 및 상품
석유화학제품
석유화학제품의 원재료
690,193
12.76

소계
-
690,193
12.76

총계
-
5,410,922
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

국제유가의 상승이 지속되며, 아래와 같이 주요 제품가격이 상승하였습니다.

(단위 : 원/배럴)

구분
제44기 1분기
(2018년)
제43기
(2017년)
제42기
(2016년)

정유부문
휘발유
85,461
77,770
66,088

나프타
66,617
59,005
48,202

항공유
87,615
74,713
61,996

경유
89,892
78,950
64,991

석유화학부문
석유화학제품
126,268
117,634
106,907

3. 주요 원재료

가. 주요 원재료 현황

당사는 원재료인 원유의 대부분을 당사의 최대주주인 AOC의 모회사이며, 사우디아라비아의 국영석유회사인 사우디 아람코사로부터 장기계약에 의거 구매하고 있습니다. 2018년 및 과거 2개년 평균 도입가격은 다음과 같습니다.

품목
2018년
2017년
2016년

원유(단위: $/배럴)
65.68
53.98
41.56

※ 산출기준 : FOB 선적기준 원유 도입액을 도입물량으로 나눈 단순 평균

나. 주요 원재료의 가격 변동 원인

2018년 1월 리비아 및 북해지역 생산 차질 영향이 유가 상승에 지속적으로 영향을 주는 가운데, 미국 원유재고가 급격한 하락세를 보이며, 12월 평균 62 $/배럴 수준이었던 두바이유가는 66 $/배럴 수준까지 상승하였습니다. 
이후 2월부터 미국 정제시설들의 유지보수 시즌이 시작하여 계절적 수요 감소와 미국 원유 생산량 증가에 대한 우려 등의 요인으로 63 $/배럴 수준까지 하락하였습니다.

다만, 미국 트럼프 대통령이 이란 핵협상에 대한 비판적인 입장을 보이며 이란에 대한 생산 차질 우려가 확산되었고, 미국 원유 생산량 증가에 대한 우려가 일부 상쇄되어 3월 유가는 63 $/배럴 수준을 유지하였습니다.

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

당사의 생산시설은 정유부문과 윤활부문 및 석유화학부문 총 3개의 사업부문으로 이루어져 있습니다.

2018년 1분기 정유부문은 총 669.0천 배럴/일 (표준생산능력) 규모의 원유를 처리할 수 있는 시설을 갖추고 있고, 윤활부문은 총 44.7천 배럴/일 (표준생산능력) 규모의 윤활기유 원재료를 처리할 수 있는 시설을 갖추고 있으며, 석유화학부문은 총 95.0천 배럴/일 (표준생산능력) 규모의 납사를 처리할 수 있는 시설을 갖추고 있습니다.

2018년 1분기 휴일(공휴일 포함)을 포함한 가동가능일(정기 보수기간을 제외한 가능일수)은 정유부문은 84.5일, 윤활부문은 77.7일, 석유화학부문은 79.2일이며 이는 총 가동가능시간으로 정유부문은 2,028 시간, 윤활부문은 1,864 시간, 석유화학부문은 1,902 시간에 해당하며, 1일 평균 가동가능시간으로는 정유부문은 22.5 시간, 윤활부문은 20.7 시간, 석유화학부문은 21.1 시간에 해당합니다.

각 부문별 생산능력은 '표준생산능력 × 가동가능일수'의 방법으로 산출하고 있습니다. 2018년 1분기 각 부문별 생산능력은 정유부문의 경우 56,523천 배럴, 윤활부문 3,472천 배럴, 석유화학부문은 7,529천 배럴이며, 전년 동기 대비 정기보수작업 증가에 따른 가동가능일수 감소에 기인하여 정유부문의 경우 3,687천 배럴 (-6.1%) 감소, 윤활부문은 371천 배럴 (-9.7%) 감소, 석유화학부문은 1,021천 배럴 (-11.9%) 감소하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률

당사의 2018년 1분기 생산실적은 정유부문의 경우 전년 동기 대비 3,205천 배럴 (-5.3%) 감소한 56,703천 배럴의 원유를 처리하였고, 윤활부문은 전년 동기 대비 457천 배럴 (-11.7%) 감소한 3,447천 배럴의 윤활기유 원재료를 처리하였으며, 석유화학부문은 전년 동기 대비 990천 배럴 (-10.6%) 감소한 8,373천 배럴의 납사를 처리하였습니다. 이는 전년 동기 대비 정비보수작업 증가에 따른 가동가능일수 감소에 기인합니다.

당사의 2018년 1분기 각 부문별 생산능력(정기보수기간에 해당하는 표준생산능력 제외) 대비 가동률은 정유부문은 100.3%, 윤활부문은 99.3%, 석유화학부문은 111.2% 입니다. 가동가능시간 대비 가동률(실제 가동시간 비율)은 정유부문은 100.0%, 윤활부문은 100.0%, 석유화학부문은 100.0%입니다.

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

(단위 : m², 천원)

[자산항목 : 토지]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
7,131
136,348,166
-
-
-
136,348,166
66,350,540

주유소/충전소
전국
161,247
296,770,073
-
-
-
296,770,073
231,445,479

공장
울산
2,742,338
771,566,062
-
-
-
771,566,062
616,435,707

사택숙소
울산
36,465
51,390,000
-
-
-
51,390,000
52,572,297

저유소
인천
77,438
38,803,700
-
-
-
38,803,700
27,876,587

영천
30,392
2,531,346
-
-
-
2,531,346
1,796,559

동해
16,032
949,756
-
-
-
949,756
1,127,412

동북화학(주)
울산
63,863
31,842,473
-
-
-
31,842,473
16,847,946

합계
3,134,906
1,330,201,576
-
-
-
1,330,201,576
1,014,452,527

[자산항목 : 건물]

구분

소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울등
56,963
116,644,280
-
-
848,189
115,796,091
-

주유소/충전소
전국
52,014
25,534,024
-
-
222,795
25,311,229
-

공장
울산
76,352
103,798,800
419,071
-
971,674
103,246,197
-

사택숙소
울산
28,182
5,440,289
-
-
57,965
5,382,324
-

저유소
인천
3,368
1,440,883
-
-
16,472
1,424,411
-

영천
1,243
327,885
-
-
3,375
324,510
-

동해
530
9,284
-
-
503
8,781
-

군산
1,338
386,424
-
-
4,023
382,401
-

여수
175
10,157
-
-
103
10,054
-

동북화학(주)
울산
1,846
1,315,636
-
-
8,658
1,306,978
-

합계
222,011
254,907,662
419,071
-
2,133,757
253,192,976
-

[자산항목 : 구축물]

구분

소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
1,304,256
-
-
21,610
1,282,646
-

주유소/충전소
전국
-
22,707,499
-
-
408,462
22,299,037
-

공장
울산
-
434,884,358
2,216,735
-
6,811,798
430,289,295
-

사택숙소
울산
-
410,036
-
-
7,783
402,253
-

저유소
인천
-
7,684,816
18,672
-
262,803
7,440,685
-

영천
-
4,212,461
-
-
118,933
4,093,528
-

동해
-
65,114
-
-
3,525
61,589
-

군산
-
5,409,879
-
-
91,733
5,318,146
-

여수
-
185,549
-
-
4,682
180,867
-

목포
-
4,348,190
235,200
-
59,410
4,523,980
-

동북화학(주)
울산
-
40,467,012
-
-
554,945
39,912,067
-

합계
-
521,679,170
2,470,607
-
8,345,684
515,804,093
-

[자산항목 : 기계장치]

구분

소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

공장
울산
-
1,316,880,328
9,902,062
287,447
22,270,164
1,304,224,779
-

저유소
인천
-
151,612
-
-
10,908
140,704
-

영천
-
52,731
-
-
6,712
46,019
-

군산
-
1,174,986
-
-
24,341
1,150,645
-

합계
-
1,318,259,657
9,902,062
287,447
22,312,125
1,305,562,147
-

[자산항목 : 차량운반구]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
56,516
-
-
3,064
53,452
-

공장
울산
-
1,741,704
45,948
-
217,768
1,569,884
-

저유소
인천
-
-
-
-
-
-
-

영천
-
22
-
-
7
15
-

동북화학(주)
울산
-
16,125
-
-
1,818
14,307
-

합계
-
1,814,367
45,948
-
222,657
1,637,658
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(집기비품)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
2,932,444
32,117
-
281,549
2,683,012
-

주유소/충전소
전국
-
47,876
1,820
-
4,743
44,953
-

공장
울산
-
4,472,433
618,498
-
386,821
4,704,110
-

사택숙소
울산
-
169,485
1,600
-
15,149
155,936
-

지사
전국
-
340,422
20,262
-
28,560
332,124
-

저유소
인천
-
828,154
-
-
59,177
768,977
-

영천
-
389,831
734
-
24,099
366,466
-

군산
-
580,193
3,300
-
49,213
534,280
-

여수
-
170
-
-
85
85
-

목포
-
737,500
-
-
37,500
700,000
-

제주
-
16,790
56,034
-
4,510
68,314
-

수송반
-
136
-

-

10
126
-

동북화학(주)
울산
-
86,199
5,756

-

13,387
78,568
-

합계
-
10,601,633
740,121
-
904,803
10,436,951
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(공기구)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
7,338,068
620,879
19,184
424,532
7,515,231
-

공장
울산
-
2,809,009
1,115,764
-
724,358
3,200,415
-

지사
전국
-
-
19,184
-
747
18,437

저유소
인천
-
237,841
1,820

-

18,251
221,410
-

영천
-
141,806
-

-

13,722
128,084
-

군산
-
80,881
1,600

-

10,738
71,743
-

제주
-
186,302
-
-
11,108
175,194
-

동북화학(주)
울산
-
2,124
-
-
239
1,885
-

합계
-
10,796,031
1,759,247
19,184
1,203,695
11,332,399
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(영업지원시설)]

구분

소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

주유소/충전소
전국
-
38,670,283
3,241,809
86,099
3,483,928
38,342,065
-

합계
-
38,670,283
3,241,809
86,099
3,483,928
38,342,065
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(연차보수자산)]

구분

소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각

3월말
장부가액

비고
(공시지가)

증가
감소

공장
울산
-
113,990,451
-
219,189
17,544,849
96,226,413
-

합계
-
113,990,451
-
219,189
17,544,849
96,226,413
-

토지를 제외한 생산설비의 시가는 금액적 중요성이 없어 기재를 생략하였으며, KDB산업은행과의 여신거래와 관련하여 토지, 건물, 기계장치 등에 총 321,558백만원(외화금액에 대하여 2018년 3월 31일 환율 적용)의 담보가 설정되어 있습니다. 
이와는 별개로 KDB산업은행이 75,168백만원 상당 토지(건설중인 자산)의 토지분양대금반환청구권을 가지고 있으며, KDB산업은행 외 7개 금융기관과의 Stand-by Credit Line 약정(약정한도: 300,000백만원) 및 KDB산업은행 외 8개 금융기관과의 산업시설자금대출약정(약정한도: 1,500,000백만원)과 관련하여 담보가 설정되어 있습니다. 담보제공자산 관련 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 10. 담보제공자산'을 참조하시기 바랍니다.

(2) 설비의 신설 및 매입계획 등

① 진행 중인 투자

당사는 수익성 및 경쟁력 강화를 위한 잔사유 탈황/분해설비(일 76천 배럴)와 사업구조 다각화를 위한 프로필렌 하류제품 생산설비(연산 705 천톤)에 대한 사업타당성 검토를 거쳐, 2015년 9월 17일 개최된 이사회에서 최종 투자 승인을 결정하였습니다.
상기 시설의 주요 생산제품은 고품질 휘발유(일 21천배럴), Polypropylene(연산 405천톤), Propylene Oxide(연산 300천톤)입니다. 투자 금액은 총 4조 7,890억원으로, 이는 토지 및 보유잉여자재 사용분을 제외하고, 실시설계비용(1,290억원)을 포함한 금액입니다. 2018년 상반기 중 기계적 완공 이후 시험가동을 거쳐 2018년 하반기 중 상업가동을 개시할 예정이며, 투자 금액 및 기간 등은 진행 경과 및 경영환경변화에 따라 변동될 수 있습니다.

② 향후 투자계획 

상기 잔사유 탈황/분해 설비 및 프로필렌 하류제품 생산설비 투자 외에 구체적으로 확정된 대형 투자계획은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 백만원)

사업 부문
매출유형
품목
제44기 1분기
제43기 연간
제42기 연간

정유부문
제품
LPG
수출
-
-
-

내수
100,923
393,310
301,996

합계
100,923
393,310
301,996

휘발유
수출
226,085
734,024
450,758

내수
326,290
1,235,835
1,035,758

합계
552,375
1,969,859
1,486,516

나프타
수출
171,946
576,884
623,615

내수
269,322
1,150,017
731,995

합계
441,268
1,726,901
1,355,610

등유
수출
47,779
66,447
24,121

내수
81,963
135,608
110,845

합계
129,742
202,055
134,966

항공유
수출
515,383
2,451,555
2,049,035

내수
114,303
290,394
165,367

합계
629,686
2,741,949
2,214,402

경유
수출
825,514
3,001,004
2,005,775

내수
802,463
2,963,144
2,370,961

합계
1,627,977
5,964,148
4,376,736

Bunker유
수출
11,510
241,658
328,894

내수
40,036
167,871
195,423

합계
51,546
409,529
524,317

Blending유
수출
222,465
781,027
581,454

내수
-
-
-

합계
222,465
781,027
581,454

아스팔트
수출
103,210
343,967
204,434

내수
21,477
154,347
96,488

합계
124,687
498,314
300,922

기타
수출
-377
-1,367
-246

내수
198188
736,853
577,934

합계
197,811
735,486
577,688

상품
LPG
수출
-
-
-

내수
26,801
37,865
27,995

합계
26,801
37,865
27,995

휘발유
수출
48,470
319,262
40,174

내수
9,796
42,141
25,027

합계
58,266
361,403
65,201

나프타
수출
19,918
-
-

내수
-
-
-

합계
19,918
-
-

등유
수출
9,647
12,618
10,462

내수
109,531
263,433
213,676

합계
119,178
276,051
224,138

항공유
수출
19,038
114,726
104,590

내수
-
46,183
25,615

합계
19,038
160,909
130,205

경유
수출
19,576
104,481
92,227

내수
-
36,551
52,018

합계
19,576
141,032
144,245

Bunker유
수출
-
7,294
-

내수
-
5,210
-

합계
-
12,504
-

기타
수출
-
-
17,158

내수
-
-
674

합계
-
-
17,832

윤활부문
제품
윤활기유
수출
292,327
1,282,298
1,025,986

내수
79,054
303,644
264,450

합계
371,381
1,585,942
1,290,436

상품
윤활기유
수출
-
228
-

내수
-
-
-

합계
-
228
-

윤활유
수출
8,091
28,736
23,227

내수
-
-
-

합계
8,091
28,736
23,227

석유화학부문
제품
BTX 등
수출
437,620
1,805,380
1,533,937

내수
204,952
815,529
876,632

합계
642,572
2,620,909
2,410,569

상품
BTX 등
수출
16,067
154,272
121,966

내수
31,554
88,945
11,422

합계
47,621
243,217
133,388

합계
수출
2,994,269
12,024,494
9,237,567

내수
2,416,653
8,866,880
7,084,276

합계
5,410,922
20,891,374
16,321,843

나. 판매경로 및 판매방법

당사는 아시아 지역을 비롯하여 호주, 유럽, 미국, 남미 등 전세계로 제품을 수출하며 시장상황 및 FTA 체결에 따른 이점을 활용하여 직수출 또는 Trading Company, 입찰 참여를 통하여 판매합니다.

수출 판매방법의 경우, 제품의 인도가 수출항의 본선 선상에서 이루어지는 FOB (Free on Board), 당사가 화물을 선적하고 운임을 부담하는 C&F (Cost & Freight), 당사가 화물을 선적하고 운임과 보험료를 부담하는 CIF(Cost, Insurance and Freight), 약정 물품을 적재하고 수입항에 도착한 본선으로부터 그 물품을 인도할 것을 내용으로 하는 DES(Delivered Ex Ship), 도착운송수단으로부터 양하된 상태로 지정 목적지의 지정 터미널에서 물품을 인도하는 DAT(Delivered At Terminal) 계약이 있습니다. 판매조건은 국제적인 상거래 관행에 따라 외상판매를 하고 있습니다.
국내 시장의 경우, 유종별로 다양한 판매경로를 가지고 있습니다. 그중 대부분을 차지하고 있는 소매경질유는 전체의 70% 이상을 주유소를 통하여 판매하고 있으며, 나머지는 현물대리점 및 소형부판 등을 통하여 직접 판매하고 있습니다. 또한, LPG는 대부분 충전소를 통하여 판매하고 있으며, 항공유는 국내 항공사 및 외국적 항공사에 판매하고 있습니다. 이밖에도 중질유 및 아스팔트, 납사 등을 다양한 산업체 및 석유화학사 등에 공급하고 있습니다.

다. 판매전략

당사는 국내외 고정 고객과의 장기계약 비중을 지속적으로 확대함으로써 판매시 안정성 및 수익성 확보를 추구하고 있으며, 아시아 지역의 공급과잉 상황을 감안하여 호주, 유럽, 미주 및 남미까지 시장을 확대하는 등 고수익 잠재시장 개발도 적극적으로 추진하고 있습니다. 
이러한 것들을 성공적으로 추진하기 위한 당사의 판매전략은 다음과 같습니다.

- 저비용 고효율의 광고 등을 통한 Brand Value 제고

- 보너스카드 및 제휴카드 확대를 통한 고객만족도 제고 및 고객 고정화

- 거래처 및 고객 관계강화 프로그램 지속 시행

- 최적 판매 Network 구축 및 개별주유소 경쟁력 강화

- 품질차별화 지속 강화

- 대형직매처 및 산업체 공급비율 증대

- 수출의 다변화와 안정적인 고정거래처 지속 확보

6. 수주상황

(단위 : 천배럴, 백만원)

수주처
품목
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

Idemitsu Kosan
윤활기유 제품
2016.12.08
2021.12.31
21
2,211
21
2,211
-
-

대한유화주식회사
납사
2018.01.04
2018.12.31
3,394
224,333
3,394
224,333
-
-

Saudi Aramco Products Trading Company
경유, 납사, 항공유
2018.01.31
2018.12.31
7,785
626,988
7,785
626,988
-
-

덕양케미칼
프로판 등
2018.02.09
15년
-
-
-
-
-
-

방위사업청
정유제품
2018.01.01
2018.03.31
357,022
60,877
357,022
60,877
-
-

수협

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
46,796
4,208
46,796
4,208
-
-

한국중부발전
정유제품
2018.01.01
2018.03.31
35,825
6,927
35,825
6,927
-
-

조
달청

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
18,915
1,773
18,915
1,773
-
-

해운조합

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
14,686
2,230
14,686
2,230
-
-

대한항공

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
1,040
96,017
1,040
96,017
-
-

아시아나항공

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
123
10,829
123
10,829
-
-

주한미군

정유제품
2018.01.01
2018.03.31
48
9,257
48
9,257
-
-

기타 국제항공사
정유제품
2018.01.01
2018.03.31
536
42,266
536
42,266
-
-

기타 국내항공사
정유제품
2018.01.01
2018.03.31
391
33,022
391
33,022
-
-

합 계
486,582
1,120,938
486,582
1,120,938
-
-

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험

(1) 외환위험

당사는 국제적인 영업활동으로 인하여 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 외환위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래와 인식된 자산부채 등이 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동의 불확실성에 따른 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당사는 외환위험을 최소화할 수 있도록 외환위험관리시스템을 구축하고 있으며,이 시스템에 따라 영업이익에 미치는 외환위험과 외화표시 자산부채에 미치는 외환위험이 대부분 서로 상쇄될 수 있도록 관리하고 있습니다.

(2) 제품마진 변동위험

당사는 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이하므로 이로 인한 마진 변동위험에 노출되어 있습니다.

당사의 제품마진 변동위험 관리 목표는 마진변동의 불확실성을 최소화함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.

당사는 제품의 가격변동에 따른 마진변동 위험을 최소화하기 위하여 당월 생산된 제품을 대부분 당월에 판매하여 재고를 일정 수준으로 관리하고 있으며, 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통하여 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법으로 관리하고 있습니다.

(3) 이자율 위험

당사의 이자율 위험은 예금 또는 차입금에 적용되는 미래 시장이자율 변동에서 비롯됩니다. 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에 적용되는 이자율 변동에서 발생하며, 이로 인해 연결회사는 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다.
당사의 이자율 위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용을 최소화함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.

(4) 매도가능금융자산의 가격변동위험

당사는 연결재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 보유 지분증권에 대한 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있습니다.

나. 위험관리 방식

(1) 위험관리 전략

당사는 투기적 거래를 배제하고 실물거래와 연계된 헷징을 통해 노출된 위험을 제거또는 최소화하는 전략을 취하고 있습니다. 

(2) 위험관리 방법

외환위험 관리를 위하여 순외화부채의 환차손익과 영업이익에서 발생하는 환차손익이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 보유하는 방법을 취하고 있으며, 제품마진 변동위험 관리를 위하여 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통해서 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법을 취하고 있습니다. 
2018년 3월 31일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 상승 및 하락할 경우, 당 회계기간에 대한 세후이익은 주로 미국달러화로 표시된 매출채권, 매입채무, Usance 차입금 등으로 인하여 154,901 백만원(2017년 12월 31일 기준: 137,549 백만원)만큼 감소 및 증가하나, 대부분 영업이익에 미치는 외환위험과 상쇄될 수 있는 바, 외환위험은 적절히 통제되고 있습니다.

(3) 경영방침상 파생상품거래 제한 

당사는 이사회 운영규정에 의거 사전에 규정된 파생상품 거래 대상에 대하여 손실금액 및 수량 한도를 설정하고, 그 한도 내에서 운용하고 있습니다. 따라서, 이사회가 정한 한도를 초과하는 매매목적의 파생상품 거래는 이사회의 승인을 득하도록 제한하고 있습니다.

다. 위험관리 조직

(1) 위험관리 조직 및 인원 등

당사는 제품가격 변동위험과 관련한 관리조직으로 CTRMC(Commodity Trading Risk Management Committee)와 환율 변동위험과 관련한 관리조직으로 CMC(Cash Management Committee)를 운용하고 있으며, 동 위원회들은 의장인 CFO를 비롯해서 전략기획본부장, 해외사업 담당임원 및 재무담당 임원 등으로 구성되어 있습니다.
더불어 회사는 전사적인 위험관리를 위하여 CEO를 의장으로 한 ERM(Enterprise Risk Management) Committee를 정기적으로 개최하고 있습니다.

(2) 위험관리 내부운영방침, 관리 및 절차 등

제품가격 변동위험 관리의 필요성이 제기될 경우, 관련 부문은 보고서를 작성하여 CTRMC의 승인을 득한 후 시행하고 있습니다.

환위험, 이자율 위험 및 기타 금융위험 관리를 위해서는, 금융시장을 모니터하여 관련 부문이 작성한 보고서를 CMC가 검토하고 대응방안을 마련하게 됩니다.

또한 동 대응결과는 정기적으로 회사의 전사적 위험관리기구인 ERM Committee에 보고되고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

가. 파생상품의 분류

(단위 : 백만원)

구분
2018.03.31
2017.12.31
2016.12.31

자산
부채
자산
부채
자산
부채

매매목적

통화선도계약(단기매매)
11,085
2,496
24,312
1,718
819
16,394

Commodity Swap(단기매매)
-
1,587
-
5,627
1,259
34,479

합계
11,085
4,083
24,312
7,345
2,078
50,873

유동부문
11,085
4,083
24,312
7,345
2,078
50,873

비유동부문
-
-
-
-
-
-

단기매매파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 분류하고 있습니다. 위험회피 파생상품은 만약 위험회피대상항목의 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.

나. 통화선도계약

2018년 3월 31일 현재 회사는 환율변동 위험을 회피하기 위하여 통화선도 계약을 체결하였습니다. 통화선도 계약의 평가손익 9,883 백만원 중 위험회피에 효과적인 부분 2,129 백만원을 기타포괄손익으로 인식하고, 이를 제외한 7,754 백만원을 당기손익으로 인식하였습니다. 당기 중 통화선도 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

은행
계약금액
계약환율
계약일
만기일
Sell/Buy
평가(손)익

산업
USD 40,000,000
1,062.30
2018.01.02
2018.04.04
Sell
(41)

신한
USD 40,000,000
1,062.31
2018.01.03
2018.04.04
Sell
(41)

신한
USD 40,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
168

JP
USD 30,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
126

BNP
USD 30,000,000
1,066.90
2018.01.18
2018.04.19
Sell
126

신한
USD 40,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
1,189

산업
USD 30,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
892

CITI
USD 30,000,000
1,091.70
2018.02.06
2018.05.09
Sell
892

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.05
Sell
53

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.09
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.12
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.16
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.19
Sell
54

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.23
Sell
55

우리
USD 1,815,000
1,092.75
2018.02.06
2018.04.26
Sell
55

산업
USD 30,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
851

우리
USD 30,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
851

CITI
USD 20,000,000
1,090.15
2018.02.09
2018.05.14
Sell
567

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.05
Sell
73

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.09
Sell
74

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.12
Sell
74

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.16
Sell
75

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.19
Sell
75

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.23
Sell
76

산업
USD 4,097,500
1,081.10
2018.02.28
2018.04.26
Sell
76

신한
USD 50,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
302

산업
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

우리
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

Mizuho
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

KB국민
USD 60,000,000
1,066.75
2018.03.07
2018.06.08
Sell
362

농협
USD 50,000,000
1,066.95
2018.03.09
2018.06.12
Sell
321

BNP
USD 50,000,000
1,066.95
2018.03.09
2018.06.12
Sell
321

Mizuho
USD 80,000,000
1,069.10
2018.03.28
2018.04.04
Buy
(461)

BNP
USD 100,000,000
1,068.40
2018.03.28
2018.04.19
Buy
(569)

신한
JPY 367,435,776.00
10.09
2018.02.19
2018.04.05
Buy
(25)

신한
JPY 146,153,472.00
10.14
2018.03.07
2018.04.13
Buy
(18)

신한
JPY 2,867,812,500.00
9.55
2017.11.06
2018.04.30
Buy
1,340

신한
JPY 2,007,468,750.00
9.65
2017.12.01
2018.10.31
Buy
789

KEB하나
EUR 2,453,818.37
1,329.14
2018.03.08
2018.04.06
Buy
(47)

합계
평가이익 계
11,085

평가손실 계
(1,202)

상기 계약은 만기일에 계약환율을 적용하여 계약총액을 매입(매도)하며, 중도청산시에는 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받습니다. 2018년 3월말 통화선도계약의 평가이익 중 2,129 백만원은 현금흐름위험회피회계를 적용하였습니다.

다. Commodity Swap

2018년 3월 31일 현재 회사는 제품의 공정가액 변동위험을 회피하기 위하여 Commodity Swap 계약을 체결하고 있으며 동 평가손익은 전액 당기손익에 반영하였습니다. 당기 중 Commodity Swap 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

거래처
거래구분
계약일
만기일
평가(손)익

BNP
Naphtha
2018.02.05
2018.04.30
(877)

J.ARON & COMPANY
FO180
2018.02.27
2018.04.30
(258)

J.ARON & COMPANY
FO180
2018.02.27
2018.04.30
(452)

합계
평가이익 계
-

평가손실 계
(1,587)

9. 경영상의 주요 계약

계약상대방
Technology
계약일
기간
내용
비고

IFP/Axens
Royalty Sharing (Hyvahl)
1998.07.01
2018.10.31
Hyvahl Technology에 대한 Royalty Sharing
-

Prime-G+
2005.04.30
15년
ULSG 제조를 위한 Gasoline 탈황기술
-

RFCC Revamp
2005.06.27
15년
Catalyst Stripper Packing Technology Transfer Agreement
-

SHU
2006.03.08
15년
R2R LCN의 황,벤젠 저감
-

Paramax
2008.05.22
15년
Naphtha를 방향족제품으로 개질한 후 
Toluene, Xylene, Heavy Aromatic으로부터 PX 제조
-

MTBE, C4 Selective Hydrogenation, 
Superfractionation
2014.04.11
10년
Technology Transfer Agreement (RUC Project, C4B)
-

RFCC Upgrading
2014.11.12
15년
RFCC Upgrading Process License Agreement
-

CB&I
SRU O2 Enrichment System
2007.12.24
15년
SRU, TGTU 공정의 H2S 처리능력 증가, BCC Ph-1 
(Oxygen Injection, Tail Gas Treating)
-

ExxonMobil
MSDW
2002.10.16
20년
HYC Bottom(Hydrocrackate)에서 왁스성분 제거 공정
-

MSDW
2004.06.08
18년
Waxy Oil에서 선택적 왁스성분 제거 공정
-

PxMax
2006.12.11
15년
Toluene으로부터 P-X 생산공정의 원료인 Xylene(PX Rich)과 Benzene 제조
-

DuPont
Alkylation
2007.03.13
15년
고품질 Gasoline Blending Stock 제조
-

Sulfuric Acid Regeneration
2007.05.08
15년
Alkylation 공정 촉매(황산)의 Regeneration
-

Shell Global Solutions
HYC Upgrading
2014.07.23
15년
Shell Fuel Hydrocracking Process License Agreement
-

MHC Revamping
2014.12.24
15년
Shell Mild Hydrocracking and 
Catalytic Dewaxing Process License Agreement
-

GTC
#2 PX BEU Revamping
2015.04.13
15년
Benzene Extraction Process License Agreement
-

동광화학
원료탄산혼합가스 및 부생가스 매매계약
2014.07.23
15년
#1HMP Tail Gas의 동광화학 판매 & 동광화학 CO2 PSA Tail Gas 구매 계약
-

삼성물산
SUPER Project PKG-3 EPC works
2015.08.21
25개월
SUPER Project PKG-3 (CFU/Aromatic Revamping) EPC 계약
-

Sumitomo Chemical
PP
2015.11.10
20년
Polypropylene License Agreement
-

2015.11.10
8년
PP Catalyst Supply Agreement
자동 연장

PO
2015.11.10
20년
Propylene Oxide License Agreement
-

2015.11.10
10년
Epoxidation Catalyst Supply Agreement
자동 연장

PP, PO 공통
2015.11.10
10년
Service Agreement
-

UOP
CFU LPG Unit MEROX Process
2016.06.27
10년
Merox Process License Agreement
-

Saudi Aramco
-
2012.02.07
20년
장기 원유 구매계약 체결
-

대림산업 대우건설 컨소시엄
-
2015.07.03
2018.04월
잔사유 고도화시설 및 올레핀 하류시설 건설을 위한 EPC 계약
-

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 촉매/공정 및 연료유 연구 

당사는 1991년 기술연구소를 설립하여 그동안의 축적된 기술력 및 노하우를 집약시켜 최적의 촉매 선정과 공정 운전 조건 제시, 친환경 고품질 연료유 제품 개발을 통해 고객 만족을 선도해 나가고 있습니다.

당사의 기술연구소는 촉매 및 공정 연구와 연료유 제품 개발을 진행합니다. 다양한 촉매의 최적 선정 및 생산 공정 개선 연구를 수행할 수 있도록 실제 공장을 축소 제작한 Pilot Plant 및 Catatest(촉매시험기)를 활용하여 RFCC 및 HYC 등 중질유 분해 시설에 대한 최적의 촉매 선정 및 공정 운전 조건을 제시하여 우수한 품질의 제품 생산과 장기간의 안정적인 공정 운전이 가능하도록 하고 있습니다. 또한, 불순물 제거를 위하여 흡착제/분리막을 개발한 바가 있으며, 지금은 다양한 종류의 촉매 개발을 진행하고 있습니다. 
당사 기술연구소는 현재의 성과나 기술에 만족하지 않고 국내 유명 대학 및 연구기관과 공동으로 다양한 연구개발 활동을 하고 있으며, 이러한 연구를 통해 다수의 특허 출원 및 미래 기술 개발을 지속적으로 추진하고 있습니다.

(2) 윤활 연구

국내 윤활기유 산업을 선도해 온 S-OIL㈜은 축적된 기술력 및 노하우를 한 단계 높이기 위하여, 2017년 3월 최신 설비의 연구소를 신축하였으며, 친환경 고품질 윤활유 제품 개발을 통해 고객 만족을 선도해 나가고자 합니다.

당사에서 생산된 고품질 Ultra-S 윤활기유를 사용하여, 수명과 연료 효율이 향상된 윤활유 제품을 자동차 메이커와 공동으로 개발함으로써 엄격해진 환경 기준와 소비자의 품질 요구를 만족시키고 있습니다.

당사는 API가 분류하는 다양한 Group 및 점도 등급의 제품을 보유하고 있어, 각종 산업용 윤활유 사용 여건에 적합한 제품을 생산할 수 있습니다. 최적의 윤활기유와 기능별 첨가제를 조합하여 윤활유 성능을 최대한 발휘할 수 있도록 제품을 개발하고 있습니다.

향후 차대동력계 등 다양한 조건의 마찰시험이 가능한 장비를 도입하고, 윤활유를 사용하는 장치 제조사 및 첨가제사 기술전문가와 지속적 교류를 통한 전문 지식을 함양하여, 윤활유 사업에서 필요한 기술 지원 및 판매를 확대할 수 있는 기반을 마련할 것입니다.

(3) 화학기술개발

당사는 현재 건설중인 올레핀 다운스트림 콤플렉스(ODC, Olefin Downstream Complex)에서 생산될 고분자 합성수지 관련 화학기술개발(Chemical TS&D, Technical Service & Development) 활동을 확장 중이며, 이로써 신규 진출하는 고분자 합성수지 사업영역에 안정적으로 진출하고 경쟁력을 확보하고자 합니다.
이러한 화학기술개발 활동을 위해 2017년 4분기 중, 서울 마곡산업단지 에쓰-오일 화학기술개발센터에 화학실험동을 건립하였습니다. 화학실험동에서는 고객 기술지원 및 생산 기술, 고분자 관련 분석활동을 진행하고 있으며, 제품개선 및 개발, 고분자 중합 촉매 및 공정 개선 연구를 수행할 예정입니다. 아울러, 국내 최고 수준 연구능력을 갖춘 학계와의 공동연구를 통해 화학기술개발 능력을 배가시키고 우수한 연구인재를 확보하기 위한 노력을 경주하고 있습니다.
당사는 화학기술개발 활동을 통해 미래 기술에 대한 요구를 반영하고 고객 만족을 향한 끊임없는 혁신을 통하여 '석유화학사업 전반 기술의 리더'가 되는 것을 비전으로 하며, '가장 수익성 있는 종합 에너지 회사'라는 회사의 그랜드 비전을 공고히 함에 필수적인 기술 역량을 확보하여 회사가 초우량 일류 기업으로 도약하는 데에 기여할 것입니다.

나. 연구개발 담당조직

부문
담당부서
연구개발활동

정유생산관리부문
- 촉매연구팀
- 연료연구팀
촉매/공정 및 연료유 연구

윤활영업부문
- 윤활기술팀 윤활연구파트
윤활유 제품 연구

Chemical기술개발부문
- Chemical기술개발기획팀
- 용도개발/기술지원팀
- 고분자제품개발팀
화학기술개발

다. 연구개발 비용

(단위 : 백만원)

과목
2018년 1분기
2017년
2016년

인건비
2,454
10,180
10,164

감가상각비
594
764
759

위탁용역비
142
1,869
323

기타
895
3,608
4,913

연구개발비용 계
4,086
16,421
16,159

(정부보조금)
-
-
-

회계처리
판매비와 관리비
1,378
7,780
4,448

제조경비
2,708
8,641
11,711

개발비(무형자산)
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.08%
0.08%
0.10%

라. 연구개발 실적 

구분
연구분야
연구과제
연구결과 및 기대효과

촉매/공정 및 
연료유 연구

촉매/공정 및 
연료유 연구

촉매 성능 비교 평가 연구

고품질 및 고부가가치 제품의 최대 생산을 위해 촉매 성능 평가

윤활기유 생산을 위한 수소화 처리 공정 연구

100N (Group III)기유의 수율 최대화 및 VI 개선 기술 개발

방향족 화합물 전환 기술 개발

정유 공장 부산물을 방향족 화합물로 전환 시키는 기술 개발

미래 기술 연구

태양광 수소 제조 기술

태양광을 이용한 수소 제조를 위한 전극 기술 개발

윤활 연구
윤활유 제품 연구

엔진오일 성능 평가를 위한 엔진운전 기술 개발

엔진 연소실의 청정 성능 및 대기 환경을 개선시키는 엔진오일을 평가하기 위한 엔진 운전 기술 개발

장수명, 고연비 엔진오일 개발

수명 및 연비가 향상되고 내마모성 및 산화안정성이 우수한 엔진오일 개발

변속기유 개발

저온점도 및 마찰특성, 내구성능, 연비성능이 우수한 장수명 변속기유 개발

산업용 윤활유 개발

산업용 기어유, 터빈/베어링유 개발

화학기술개발
공정 및 촉매 연구
아세토페논의 벤조산으로의 전환 공정 연구
당사 산화프로필렌 생성 공정에서 발생하는 부산물인 아세토페논을 활용하여 
고부가가치 물질인 벤조산을 생성하는 공정 연구

고분자 제품 개발
바이오 기반 그래핀 충전제의 개발과 
이를 이용한 PP나노복합재료의 개발
바이오 기반 그래핀 충전제 및 이를 이용한 기계적 안정성이 향상된PP 복합소재 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 회사의 상표, 고객관리 정책

당사는 단순히 브랜드를 알리기 보다 고객 스스로가 당사 브랜드의 가치를 느끼면서 호감을 형성하는 데 중점을 두고 브랜드 활동을 전개하고 있으며, 고객의 불평을 체계적으로 관리하여 제품/서비스 개선에 적극 활용하고 있습니다.
 또한 당사는 소비자가 당사 제품을 이용하는 것에 자부심과 혜택을 느낄 수 있도록 다양한 로열티 프로그램(Loyalty Program)을 운영하고 있습니다. 또한, 상시 이용고객에 대한 혜택 강화를 위해 포인트를 적립해 주는 보너스카드 운영 및 국내 다양한 업종/업체와의 제휴/공동마케팅을 지속 강화하고 있습니다.

당사의 이러한 활동은 고객의 요구사항을 반영하여 체계적으로 시행되고 있으며, 고객의 목소리를 상시적으로 파악하고 개선방안을 수립하기 위해 '고객센터(1644-5151)'를 운영 중에 있습니다. 고객 불평은 소비자가 기업에게 던지는 소중한 메시지라는 차원에서 그 불평의 가치를 이해하고 제품/서비스를 개선하는 데 역점을 두고 있습니다.

당사는 영위하는 사업과 관련하여 상표법에 의해 브랜드를 보호할 목적으로 상호, 제품명, Logo 등 총 368건의 상표권을 국내 및 해외에 출원 및 등록하였으며, 동종 업종을 포함하여 유사상표 사용 기업 적발 시 적절한 법률적 검토를 통해 당사 상표의 도용을 차단하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유현황

구분
등록번호
취득일
내용

01

167732

1998.09.29

단일단위 수첨분해공정에 의한 연료유 및 특수유의 동시 제조방법

02

0243833

1999.11.18

탈황 촉매의 고활성화 방법

03

US 6040417

2000.03.21

Process for preparing Polyethylene Naphthalate based polymers

04

0262742

2000.05.04

수첨분해, 촉매탈납 및 수첨 안정화 공정을 1개의 루프(LOOP)로 결합하여 고급 윤활기유를 제조하는 방법

05

0286251

2001.01.11

폴리에틸렌 나프탈레이트계 중합체의 제조방법

06

0291472

2001.03.13

슈도보헤마이트 수화겔을 이용한 수첨탈황촉매의 제조방법

07

0291473

2001.03.13

슈도보헤마이트 페이스트를 이용한 수첨탈황촉매의 제조방법

08

US 6232432

2001.05.15

Process for the preparation of polycarbonate

09

0298637

2001.06.01

폴리카보네이트 수지의 제조방법

10

0303246

2001.07.10

제올라이트 베타 촉매를 이용하여 5-오르토-톨릴펜텐으로부터 1,5-디메틸테트랄린을 제조하는 방법

11

US 6323305

2001.11.27

Process for preparing polyethylene naphthalate based polymers by using NDCA or it's derivatives

12

0319301

2001.12.18

방향족 화합물로부터 고순도 벤젠 및 고순도 파라-자일렌을 제조하는 방법

13

0326660

2002.02.19

폴리에틸렌 나프탈레이트계 중합체의 제조방법

14

0345344

2002.07.09

5-오르토-톨릴펜텐으로부터 2,6-디메틸나프탈렌을 제조하는 방법

15

US 6423812

2002.07.23

Process for preparing polycarbonates

16

0364495

2002.11.29

폴리카보네이트 수지의 제조방법

17

0364496

2002.11.29

마이크로파를 이용한 폴리카보네이트 수지의 제조방법

18

US 6525109

2003.02.25

Process of preparing polycarbonates using microwave

19

0389291

2003.06.16

폴리에스테르계 중합체의 제조방법

20

US 6663961

2003.12.16

Process for preparation of polyester-based polymers

21

0493259

2005.05.25

마이크로파 건조법을 이용한 수첨 탈황 촉매 제조방법

22

0497851

2005.06.20

솔-젤법을 이용한 수첨탈황 촉매의 제조방법

23

10-0561742

2006.03.09

초음파를 이용한 폴리카보네이트의 결정화 방법

24

10-0561743

2006.03.09

마이크로파와 유기용매를 함유한 가스를 함께 이용한 폴리카보네이트 수지의 고상중합 방법

25

10-0561745

2006.03.09

폴리카보네이트 수지의 제조방법

26

10-1027754

2011.03.31

원자층 증착장치 및 이를 이용한 원자층 증착방법

27

10-1070878

2011.09.29

산화안정성이 개선된 열처리유

28

10-1080763

2011.11.01

장수명 가솔린 엔진오일 조성물

29

10-1120509

2012.02.20

경질원유로부터 침입도 20～80의 아스팔트를 제조하는 방법 및 그에 의하여 제조된 침입도 20～80의 아스팔트

30

10-1174099

2012.08.08

TNU-9 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

31

10-1201518

2012.11.08

TNU-10 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

32

10-1230951

2013.02.01

표면확산유도 원자층 증착법

33

10-1249482

2013.03.25

이성체화용 촉매, 그 제조 방법 및 그것을 이용한 이성체화 방법

34

10-1263918

2013.05.07

담지촉매 및 이 촉매의 존재하에 진행되는 셀룰로오스의 소르비톨로의 선택적 촉매 전환 방법

35

10-1297663

2013.08.12

탄화수소류 또는 수소 내의 산가스 제거용 흡착제 및 이의 제조방법

36

10-1321100

2013.10.16

촉매활성금속의 농도가 역전된 촉매 및 그 제조방법

37

10-1329994

2013.11.11

복합 금속 산화물 촉매, 그의 제조방법, 및 상기 복합 금속 산화물 촉매를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

38

10-1358659

2014.01.28

3종 복합 금속산화물 촉매 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조 방법

39

10-1369345

2014.02.25

바이모달 세공구조의 탈알킬화 촉매를 이용한 알킬 치환된 C9+ 방향족 화합물의 선택적 저온 탈알킬화 방법

40

10-1377050

2014.03.17

알킬 치환된 Ｃ9+ 방향족 화합물의 선택적인 탈알킬화 방법

41

10-1391136

2014.04.25

그라파이트에 금속 산화물이 전착된 슈퍼커패시터 전극의 제조방법 및 이를 이용한 슈퍼커패시터

42

10-1394343

2014.05.07

유기황 흡착제, 이의 제조방법, 액상 석유유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

43

US 8735641

2014.05.27

Method for selective dealkylation of alkyl-substituted c9+ aromatic compounds 
using bimodal porous dealkylation catalyst at low temperature

44

10-1404415

2014.05.30

텅스텐이 함유된 선택산화탈황용 촉매 및 이의 제조 방법

45

10-1424680

2014.07.23

슈퍼커패시터용 전극 및 이의 제조방법

46

10-1439839

2014.09.03

디메틸카보네이트 제조를 위한 담지 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

47

10-1528158

2015.06.05

다환 방향족 탄화수고의 선택적 수소화 반응용 촉매 및 이의 제조 방법

48

10-1532713

2015.06.24

액상 탄화수소 내에 포함된 산가스 제거용 흡착제 제조 방법

49

US 9085743

2015.07.21

Low viscosity diesel engine oil composition with improved fuel efficiency

50

10-1554265

2015.09.14

비결정질 실리카알루미나-제올라이트 복합체 및 이의 제조방법

51

10-1565852

2015.10.29

희토류 및 전이금속이 담지된 유기황 흡착제, 이의 제조방법, 
액상 석유 유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

52

10-1568119

2015.11.05

선택산화탈황 및 수첨탈황 공정을 이용한 접촉분해유분 내 황 화합물 및 술폰 화합물의 제거 방법

53

10-1568120

2015.11.05

폴리이미드-폴리에틸렌글리콜 공중합체 투과증발막 및 그 제조방법

54

ZL 20101013811 6.3

2015.11.25

Long-life Gasoline Engine Oil Composition

55

10-1573780

2015.11.26

다성분계 금속산화물을 포함하는 전극물질이 전착된 커패시터용 전극 및 이의 제조방법

56

10-1615953

2016.04.21

위계다공성 제올라이트의 제조방법 및 이에 따라 제조된 위계다공성 제올라이트의 
노말파라핀 수첨이성화반응 촉매로의 활용방법

57

10-1665577

2016.10.06

경방향족 탄화수소 제조를 위한 수소화 분해 반응용 촉매, 
이의 제조방법 및 이를 이용한 자일렌 함량이 높은 경방향족 탄화수소의 제조방법

58
10-1839983
2018.03.13
중합체 개질용 첨가제 및 그 제조방법

다. 법률/규정 등에 의한 규제사항

- 2009년 4월 1일부로 당사와 에쓰-오일토탈윤활유주식회사는 상호출자제한기업집단으로 지정되었으며, 2018년 2월 1일부로 당사와 동북화학은 상호출자제한기업집단으로 지정되어 계열회사간 상호출자 및 채무보증이 금지되는 등 관련규정에 따른 규제를 적용받고 있습니다.
- 「석유및석유대체연료사업법」개정에 따라, 2009년 5월 1일부로 정유사별/제품별 가격공개를 시행하고 있습니다.

라. 환경관련 규제사항

정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다. 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받았으며, 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합니다.
또한 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2015년부터 「화학물질관리법」, 「화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률」을 시행하였습니다.
이에 당사는 정부 정책에 적극 협력하여 사업장 안전관리 강화, 화학물질 위해성 평가 등 필요한 조치를 충실히 이행할 예정입니다. 

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구분
제44기 1분기
제43기
제42기

(2018.03.31)
(2017.12.31)
(2016.12.31)

[유동자산]
7,107,220
6,774,846
7,974,398

ㆍ현금 및 현금성자산
1,783,649
480,052
767,438

ㆍ매출채권 및 기타채권
1,406,202
1,671,987
1,260,183

ㆍ재고자산
2,806,091
2,790,742
2,423,440

ㆍ기타유동자산
1,111,278
1,832,065
3,523,337

[비유동자산]
8,861,093
8,312,605
5,984,629

ㆍ기타채권
63,194
62,941
64,895

ㆍ기타금융자산
49,878
49,843
49,308

ㆍ공동기업 및 관계기업투자
29,141
32,353
33,295

ㆍ유형자산
8,530,680
7,968,693
5,710,804

ㆍ무형자산
104,711
105,155
54,462

ㆍ기타비유동자산
83,489
93,620
71,865

자산총계
15,968,313
15,087,451
13,959,027

[유 동 부 채]
5,558,274
4,544,416
4,832,781

[비유동부채]
3,924,123
3,700,415
2,734,661

부채총계
9,482,397
8,244,831
7,567,442

[자본금]
291,512
291,512
291,512

[주식발행초과금]
379,190
379,190
379,190

[적립금]
977,524
975,662
977,353

[자기주식]
(1,876)
(1,876)
(1,876)

[이익잉여금]
4,839,566
5,198,132
4,745,406

자본총계
6,485,916
6,842,620
6,391,585

(2018.01.01~
2018.03.31)
(2017.01.01~
2017.12.31)
(2016.01.01~
2016.12.31)

매출액
5,410,922
20,891,374
16,321,843

영업이익 (손실)
254,540
1,373,265
1,616,889

법인세비용 차감전 순이익 (손실)
258,238
1,644,869
1,575,096

당기순이익 (손실)
188,715
1,246,489
1,205,364

주당이익(단위:원)*

보통주 기본 및 희석주당이익
1,621
10,706
10,353

우선주 기본 및 희석주당이익
1,627
10,731
10,378

연결에 포함된 회사수
3
3
2

* 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다. 연결대상 종속회사인 S-International Ltd.와 동북화학주식회사에 대한 회사의 소유지분율이 100%이므로 소수주주지분이 없고 지배회사지분순이익과 당기순이익이 동일합니다.

나. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구분
제44기 1분기
제43기
제42기

(2018.03.31)
(2017.12.31)
(2016.12.31)

[유동자산]
7,103,580
6,769,402
7,973,051

ㆍ현금 및 현금성자산
1,781,323
474,866
766,091

ㆍ매출채권 및 기타채권
1,405,973
1,671,981
1,260,183

ㆍ재고자산
2,806,091
2,790,742
2,423,440

ㆍ기타유동자산
1,110,193
1,831,813
3,523,337

[비유동자산]
8,860,234
8,308,161
5,977,625

ㆍ기타채권
62,818
62,565
64,895

ㆍ기타금융자산
49,878
49,843
49,308

ㆍ종속기업, 공동기업 및 관계기업투자
159,102
159,102
26,291

ㆍ유형자산
8,457,432
7,894,963
5,710,804

ㆍ무형자산
47,479
48,074
54,462

ㆍ기타비유동자산
83,525
93,614
71,865

자산총계
15,963,814
15,077,563
13,950,676

[유동부채]
5,559,423
4,543,391
4,832,781

[비유동부채]
3,919,666
3,695,073
2,732,648

부채총계
9,479,089
8,238,464
7,565,429

[자본금]
291,512
291,512
291,512

[주식발행초과금]
379,190
379,190
379,190

[적립금]
977,640
975,772
977,313

[자기주식]
(1,876)
(1,876)
(1,876)

[이익잉여금]
4,838,259
5,194,501
4,739,108

자본총계
6,484,725
6,839,099
6,385,247

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법

원가법
원가법
원가법

(2018.01.01~
2018.03.31)
(2017.01.01~
2017.12.31)
(2016.01.01~
2016.12.31)

매출액
5,410,906
20,891,340
16,321,843

영업이익 (손실)
253,418
1,374,649
1,616,889

법인세비용 차감전 순이익 (손실)
260,324
1,648,160
1,577,365

당기순이익 (손실)
191,039
1,249,156
1,207,083

주당이익(단위:원)*

보통주 기본 및 희석주당이익
1,641
10,729
10,367

우선주 기본 및 희석주당이익
1,647
10,754
10,392

* 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 44 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 43 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기말

제 43 기말

자산

유동자산

7,107,220

6,774,846

현금및현금성자산

1,783,649

480,052

매출채권

1,264,683

1,538,758

기타채권

141,519

133,229

기타금융자산

892,090

1,711,098

파생상품자산

11,085

24,312

재고자산

2,806,091

2,790,742

기타유동자산

208,103

96,450

당기법인세자산

0

205

비유동자산

8,861,093

8,312,605

기타채권

63,194

62,941

기타금융자산

49,878

49,843

종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자

29,141

32,353

유형자산

8,530,680

7,968,693

무형자산

104,711

105,155

기타비유동자산

26,959

27,823

순확정급여자산

56,530

65,797

자산총계

15,968,313

15,087,451

부채

유동부채

5,558,274

4,544,416

매입채무

1,392,431

1,733,325

기타채무

1,104,625

530,380

차입금

1,826,884

1,369,533

파생상품부채

4,083

7,345

당기법인세부채

300,488

257,450

충당부채

4,722

1,797

이연수익

24,398

24,937

기타유동부채

900,643

619,649

비유동부채

3,924,123

3,700,415

기타채무

33,312

32,204

차입금

3,672,043

3,474,677

이연법인세부채

218,768

193,534

부채총계

9,482,397

8,244,831

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

6,485,916

6,842,620

자본금

291,512

291,512

주식발행초과금

379,190

379,190

적립금

977,524

975,662

자기주식

(1,876)

(1,876)

이익잉여금

4,839,566

5,198,132

자본총계

6,485,916

6,842,620

자본과부채총계

15,968,313

15,087,451

연결 포괄손익계산서

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기

제 43 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,410,922

5,410,922

5,200,155

5,200,155

매출원가

5,018,098

5,018,098

4,701,388

4,701,388

매출총이익

392,824

392,824

498,767

498,767

판매비와관리비

138,284

138,284

165,314

165,314

영업이익(손실)

254,540

254,540

333,453

333,453

기타수익

71,243

71,243

160,133

160,133

기타비용

83,603

83,603

113,628

113,628

금융수익

41,726

41,726

178,821

178,821

금융비용

27,359

27,359

40,487

40,487

공동기업및관계기업투자주식지분법손익

1,691

1,691

1,636

1,636

법인세비용차감전순이익(손실)

258,238

258,238

519,928

519,928

법인세비용

69,523

69,523

126,018

126,018

당기순이익(손실)

188,715

188,715

393,910

393,910

기타포괄손익(법인세효과 차감 후)

1,854

1,854

(33)

(33)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

21

21

기타포괄손익-공정가치지분상품평가손익

29

29

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

(8)

(8)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

1,833

1,833

(33)

(33)

해외사업환산손익

(4)

(4)

(78)

(78)

매도가능금융자산평가손익

44

44

현금흐름위험회피

1,839

1,839

공동기업투자주식 기타포괄손익에 대한 지분해당액

(2)

(2)

1

1

총포괄이익(손실)

190,569

190,569

393,877

393,877

주당이익

보통주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

1,621

1,621

3,383

3,383

우선주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

1,627

1,627

3,390

3,390

연결 자본변동표

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

자본 합계

자본금

주식발행초과금

적립금

자기주식

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

977,353

(1,876)

4,745,406

6,391,585

6,391,585

당기순이익(손실)

393,910

393,910

393,910

기타포괄손익

매도가능금융자산평가손익

44

44

44

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

현금흐름위험회피

공동기업투자주식 기타포괄손익에 대한 지분해당액

1

1

1

해외사업환산손익

(78)

(78)

(78)

총포괄이익

(33)

393,910

393,877

393,877

소유주와의 거래

배당금

(663,694)

(663,694)

(663,694)

2017.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,320

(1,876)

4,475,622

6,121,768

6,121,768

2018.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

975,662

(1,876)

5,198,132

6,842,620

6,842,620

당기순이익(손실)

188,715

188,715

188,715

기타포괄손익

매도가능금융자산평가손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

29

29

29

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

(8)

(8)

(8)

현금흐름위험회피

1,839

1,839

1,839

공동기업투자주식 기타포괄손익에 대한 지분해당액

(2)

(2)

(2)

해외사업환산손익

(4)

(4)

(4)

총포괄이익

1,862

188,707

190,569

190,569

소유주와의 거래

배당금

(547,273)

(547,273)

(547,273)

2018.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,524

(1,876)

4,839,566

6,485,916

6,485,916

연결 현금흐름표

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기

제 43 기 1분기

영업활동현금흐름

289,333

(193,554)

영업으로부터 창출된 현금흐름

318,527

(15,036)

이자의 수취

6,955

5,725

이자의 지급

(35,070)

(26,577)

법인세의 환급(납부)

(1,079)

(157,666)

배당금의 수취

투자활동현금흐름

348,674

(537,367)

유형자산의 처분

47

14

무형자산의 처분

298

기타채권의 감소

3,751

4,362

기타금융자산의 감소

820,005

파생상품자산·부채의 정산

15,655

(22,735)

기타투자활동 현금유입

1,108

1,857

유형자산의 취득

(484,933)

(346,487)

무형자산의 취득

(1,816)

(768)

종속회사투자주식의 취득

관계기업투자주식의 취득

기타채권의 증가

(4,441)

(3,770)

기타금융자산의 증가

(1,000)

(165,734)

기타투자활동 현금유출

(4,106)

재무활동현금흐름

665,599

1,199,343

차입금의 증가

669,163

1,238,837

차입금의 상환

(3,564)

(39,494)

배당금의 지급

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

1,303,606

468,422

기초현금및현금성자산

480,052

767,438

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(9)

(126)

기말현금및현금성자산

1,783,649

1,235,734

3. 연결재무제표 주석

제 44 기 1분기 : 2018년 3월 31일 현재

제 43 기 : 2017년 12월 31일 현재

에쓰-오일주식회사
와 그 종속기업

1. 일반사항 :

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배회사인 에쓰-오일 주식회사 (이하 '회사' 또는 '지배회사')와 종속기업인 S-International Ltd.과 동북화학주식회사(이하 '종속기업')의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

가. 지배회사의 개요

에쓰-오일 주식회사는 1976년에 대한민국에서 설립되어 1987년에 한국증권거래소 유가증권시장에
상장되었으며
석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입
업을
영위하고 있습니다. 회사의 본점은 서울특별시 마포구에 위치하고 있습니다.

당분기말 현재
보통주 주주의 현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
보통주식수(주)
지분율(%)

Aramco Overseas Co., B.V.
71,387,560
63.41

기관투자자 및 소액주주
41,195,232
36.59

합 계
112,582,792
100.00

계속;

1. 일반사항, 계속 :

나. 종속기업의 현황

(1)
2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 종속기업의 현황
은 다음과 같습니다.

구 분
투자
주식수
소재지
지분율
(%)
업 종
결산월

S-International Ltd.
10
사모아
100.00
원유 및 석유제품의 매입 및 판매
12월

동북화학(주)
473,000
한국
100.00
액체화학화물 등의 보관과 취급
12월

(2)

연결대상 종속기업의
2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재
요약재무상태표와 당
분기와 전분기의
요약포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2018.3.31
당분기

자산
부채
자본
매출액
당기순이익
총포괄이익(손실)

S-International Ltd.
1,207
-
1,207
-
5
(1)

동북화학(주)
60,914
1,132
59,782
2,504
237
237

(단위:백만원)

구 분
2017.12.31
전분기

자산
부채
자본
매출액
당기순이익
총포괄이익

S-International Ltd.
1,208
-
1,208
-
3
3

동북화학(주)(*)
60,570
1,025
59,545
-
-
-

(*) 동북화학주식회사는 연결회사가 실질적인 지배력을 획득한 2017년 10월 1일을 기준으로 연결회사의 종속기업으로 편입되었습니다.

계속;

1. 일반사항, 계속 :

다. 연결범위의 변동

전기에 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업은 다음과 같습니다.

기업명

사 유

동북화학(주)

지분 100% 추가 취득

2
. 중요한 회계정책 :

가. 재무제표 작성기준 

연결회사의 201
8
년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기연결재무제표는 보고기간말인 201
8년 3월 31일 현재 유효하거나 조기도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. 
 
- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 
 
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 해당 개정이 재무제표 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품' 
 
연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세정보는 주석 22에서 설명하고있으며 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

- 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
 
연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 22에서 설명하고 있으며 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서
 
연결회사는 제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기준서 제1116호 '리스'
 
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 
 
새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.
 
연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 연결회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

나. 회계정책

분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.가.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경과 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과동일합니다.

다만, 비교 표시된 전기 연결재무제표의 일부계정과목은 당기 연결재무제표의 표시방법에 따라 재분류하였으며, 이러한 재분류는 전기에 보고된 순이익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

(1) 법인세비용
 
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

(2) 금융자산

1) 분류

2018년 1월 1일부터 연결회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-

공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-

상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 연결회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

2) 측정

연결회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

- 상각후원가

계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타 비용'으로 표시합니다. 

- 당기손익-공정가치측정 금융자산

상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 포괄손익계산서에 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시합니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

② 지분상품

연결회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 연결회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '기타수익'으로 당기손익으로 인식합니다. 

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 포괄손익계산서에 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

3) 손상

연결회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(3) 수익인식

연결회사는 2018년 1월 1일부터 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 수익'을 적용하였습니다.

1) 수행의무의 식별

연결회사는 주로 석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입업을 영위하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호에따라 고객과의 계약에서 재화의 공급 등으로 구별되는 수행의무를 식별합니다.

2. 중요한 회계정책, 계속 :

2) 변동대가

연결회사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다. 기업이 받았거나 받을 대가 중에서 권리를 갖게 될 것으로 예상하지 않는 금액은 환불부채로 계상합니다.

3) 거래가격의 배분

연결회사는 하나의 계약에서 식별된 여러 수행의무에 상대적 개별 판매가격을 기초로 거래가격을 배분합니다. 각 수행의무의 개별 판매가격을 추정하기 위하여 '시장평가 조정 접근법'을 사용하며, 예외적으로 일부 거래에 대해서는 예상원가를 예측하고적절한 이윤을 더하는 '예상원가 이윤 가산 접근법'을 사용하였습니다.

4) 반품

연결회사는 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고 수익을 조정하며, 고객이 반품 권리를 행사할 때 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 가지므로 그 자산을 인식하고 해당 금액만큼 매출원가를 조정합니다. 제품을 회수할 권리는 제품의 과거장부금액에서 제품을 회수하는데 드는 원가를 차감하여 측정합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정 :

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 
 

분기연결재무제표 작성시
사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
과
아래에서 설명하는 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을
제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

(1) 금융자산의 손상

기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 연결회사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에근거하여 판단합니다.

4. 공정가치
:

2018년 1분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

가. 금융상품 종류별 공정가치

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일
현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

매도가능금융자산
-
-
49,931
49,931

기타포괄손익-공정가치
금융자산

49,958
49,958
-
-

파생상품자산
11,085
11,085
24,312
24,312

합 계
61,043
61,043
74,243
74,243

금융부채

파생상품부채
4,083
4,083
7,345
7,345

합 계
4,083
4,083
7,345
7,345

기
타금융자산 중
기타포괄손익-공정가치 금융자산
및 매도가능금융자산
과 파생상품자산ㆍ부채를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

계속;

4. 공정가치, 계속
:

나
.
공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

(1) 2018년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분상품
258
-
45,586
45,844

- 채무상품
4,114
-
-
4,114

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
11,085
-
11,085

합 계
4,372
11,085
45,586
61,043

부 채

당기손익-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
4,083
-
4,083

합 계
-
4,083
-
4,083

계속;

4. 공정가치, 계속
:

(2)
2017년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

매도가능금융자산

- 지분증권
218
-
45,594
45,812

- 채무증권
4,119
-
-
4,119

당기손익인식금융자산

- 단기매매 파생상품
-
24,312
-
24,312

합 계
4,337
24,312
45,594
74,243

부 채

당기손익인식금융부채

- 단기매매 파생상품
-
7,345
-
7,345

합 계
-
7,345
-
7,345

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기
중
반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인 공정가치 측정치의 수준 3의 변동
은
다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
45,594
45,063

총손익

처분손익(기타포괄손익)
(8)
-

기말금액
45,586
45,063

4. 공정가치, 계속
:

라. 가치평가기법 및 투입변수

당
분
기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 수준 3

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치
금융자산

지분증권
45,586
3
현재가치기법
할인율
7.11%

(2) 수준 2

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융자산
)

통화선도
11,085
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융부채
)

통화선도
2,496
2
현재가치기법

제품스왑
1,587
2
현재가치기법

계속;

4. 공정가치, 계속
:

마. 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 연결회사의 경영진에게 보고합니다.

바. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권인 비상장주식이 있습니다.

5. 영업부문별 정보 :

가. 영업부문에 대한 일반정보

연결회사
는
영업부문을
제품
및 제품공정의 특성 등을 고려하여 정유부문, 윤활부문,석유화학부문으로 구분하고 있습니다.

계속;

5. 영업부문별 정보, 계속 :

나. 당분기와 전분기의 영업부문별 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

(1) 매출액

외부매출액
4,341,257
4,043,964
379,472
384,797
690,193
771,394
5,410,922
5,200,155

부문간 내부매출액
1,108,667
1,112,611
38,688
38,971
291,199
268,525
1,438,554
1,420,107

합 계
5,449,924
5,156,575
418,160
423,768
981,392
1,039,919
6,849,476
6,620,262

(2) 영업이익
89,312
109,711
84,138
84,168
81,090
139,574
254,540
333,453

(3) 고정자산

유형 및 무형자산
5,656,567
3,857,718
153,454
131,302
2,825,370
2,019,267
8,635,391
6,008,287

감가상각비 등
52,832
50,499
4,146
4,081
20,590
18,637
77,568
73,217

다. 당분기와 전분기의 지역별 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당 분 기
전 분 기

국내매출
2,416,653
2,218,055

중 국
851,503
627,753

동 남 아
489,343
777,681

일 본
451,611
384,733

호 주
304,840
424,548

아메리카
216,159
284,865

유 럽
35,844
86,614

기 타
644,969
395,906

합 계
5,410,922
5,200,155

계속;

5. 영업부문별 정보, 계속 :

라. 당분기와 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분

매출액
관련 보고 부문

당분기

전분기

고객 1(*)

626,988
545,932
정유부문

(*) 연결회사의 특수관계자인 Saudi Aramco Products Trading Company 입니다.

6. 재고자산 :

당분기와 전분기 중 연결회사는

각각
재고자산평가손실로
2,934백만원과 10,576백만원
을 계상하였습니다.

7.
공동기업 및 관계기업 투자
:

가. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재
공
동기업 및 관계기업 투
자
에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
소재국가
결산월
주식수
소유
지분율
취득원가
장부가액

2018.3.31
2017.12.31

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
20,134
29,086
32,298

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
55
55

합 계
21,038
29,141
32,353

(*)

연결회사는
단계적으로
코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,

코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

나.
당분기와 전분기 중 공동기업 및 관계기업의
재
무정보 금액을 공동기업 및 관계기업 투자주식 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
순자산
지분율
순자산 중
지분 해당액
내부거래 등
장부금액

공동기업

에쓰-오일토탈윤활유
(주)

58,858
50%+1주
29,429
(343)
29,086

관계기업
코리아오일터미널(주)
(814)
18%
(147)
202
55

계속;

7.
공동기업 및 관계기업 투자
, 계속 :

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
순자산
지분율
순자산 중
지분 해당액
내부거래 등
장부금액

공동기업

에쓰-오일토탈윤활유
(주)

57,822
50%+1주
28,911
(151)
28,760

관계기업
코리아오일터미널(주)
(865)
18%
(156)
204
48

다. 당분기와 전분기 중
공동기업 및 관계기업투자주식
의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

에쓰-오일
토탈윤활유
(주)

코리아오일
터미널(주)
합 계

에쓰-오일
토탈윤활유
(주)

코리아오일
터미널(주)
합 계

기 초
32,298
55
32,353
33,216
79
33,295

손익 중 지분
1,765
-
1,765
1,742
(31)
1,711

미실현 손익
(74)
-
(74)
(74)
-
(74)

배당금 수령
(4,901)
-
(4,901)
(6,125)
-
(6,125)

기타포괄손익에 대한 지분
(2)
-
(2)
1
-
1

분 기 말
29,086
55
29,141
28,760
48
28,808

8. 유형자산 :

가.

당분기와 전분기
중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
7,968,693
5,710,804

취득으로 인한 증가
612,535
303,647

차입원가 자본화
로 인한 증가

25,394
12,382

본계정 대체로 인한 증감
-
(397)

처분
(374)
(559)

감가상각
(75,568)
(70,912)

분기말 순장부금액
8,530,680
5,954,965

8. 유형자산, 계속 :

나. 당분기와 전분기 중 유형자산 관련 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
내 역
당분기
전분기

건설중인자산

공장시설 및 토지 등

574,535
286,346

기 타
집기, 비품, 촉매 등
63,394
29,683

합 계
637,929
316,029

다. 2018년 3월 31일 현재 연결회사의 일부 유형자산은 차입금 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

9. 무형자산 :

당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
105,155
54,462

증가
1,816
768

본계정 대체로 인한 증감
-
397

처분
(260)
-

상각
(2,000)
(2,305)

분기말 순장부금액
104,711
53,322

10. 담보제공자산 :

2018년 3월 31일 현재 연결회사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 490,543
(USD 459,955,485)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 69,642

건설중인자산(토지)(*1)
\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 940,992

정기예금(질권설정)(*2)
\ 25,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계(
USD

459,955,485

상당액 포함)

\ 1,501,177

(*1) 상기 건설중인자산은 KDB산업은행 외 7개 금융기관과의 Stand-by Credit Line 약정(약정한도: 300,000백만원) 및 KDB산업은행 외 8개 금융기관과의 산업시설자금대출약정(약정한도: 1,500,000백만원)과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 2018년 3월 31일 현재 산업시설자금대출약정의 실행금액은
940,992백만원입니다.

(*2) 단기금융상품 중
21,811백
만원은 연결회사의 계약이행보증 등과 관련하여 질권설정된 것으로 그 사용이 제한되어 있습니다.

11. 차입금 :

가. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

유동부채

유산스차입금
1,813,059
1,355,350

유동성장기차입금
13,825
14,183

소 계
1,826,884
1,369,533

비유동부채

사채
2,670,561
2,670,275

장기차입금
1,001,482
804,402

소 계
3,672,043
3,474,677

합 계
5,498,927
4,844,210

계속;

11. 차입금, 계속 :

나
.

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재

사채를 제외한

차입금의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

(1) 단기차입금

유산스차입금
KDB산업은행외
2018.4.26외
1.93 ~ 2.50
1,813,059
1,355,350

소 계
1,813,059
1,355,350

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2018.6.15외
1.75
2,468
2,826

환경개선자금
KEB하나은행
2018.4.2
2.27
643
643

산업시설자금
KDB산업은행
2018.4.30
2.02 ~ 2.42
10,714
10,714

소 계
13,825
14,183

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행

2020.3.15외

1.75
1,401
1,929

환경개선자금
KEB하나은행
2019.3.31
1.95
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.02 ~ 2.12
58,928
61,607

산업시설자금
KDB산업은행외
2025.12.30

3.218

940,992
740,705

소 계
1,001,482
804,402

합 계
2,828,366
2,173,935

계속;

11. 차입금, 계속 :

다. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 연결회사가 발행한 사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

사채할인발행차금
(4,439)
(4,725)

소 계
2,670,561
2,670,275

차감 : 유동성사채
-
-

합 계
2,670,561
2,670,275

라. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 차입금 등과 관련하여 연결회사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

12.
순확정급여자산 :

가. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 연결재무상태표에 인식된 순확정급여자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
322,956
312,834

사외적립자산의 공정가치(*)
(379,486)
(378,631)

연결재무상태표상 순확정급여부채(자산)
(56,530)
(65,797)

(*) 당
분기말
현재
사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금

481백만
원
(전기말: 502백만원)
이 포함된 금액입니
다
.

나. 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다

.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
9,628
9,090

순이자원가
(464)
(111)

종업원급여에 포함된 총 비용
9,164
8,979

1
3.
우발상황
과
약정사항 :

가.
2018년 3월 31일 현재 연결회사는
신한은행외 1개 은행과 23,000백만원의 당좌대출약정을 맺고 있으며
,
신한
은행외 2개 은행과 14,750백만원 및 432백만 USD의 일반대출약정을 맺고 있습니다.

나. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는
KDB산업은행외 17개 은행과
유산스차입금 및
외화지급보증한도와
관련하여
총 4,220
백만 USD의 한도약정을 체결하고 있습니다
.

다.

2018년 3월 31일 현재
연
결회사는
신한은행
과
보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에대하여
총

30,000백만원
한도의

지급보증약정
을 체결하고 있습니다.

라.
2
0
18년 3월 31일 현재 연결회사는 KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에 대하여 총
4,000백만원
한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

마. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 신한은행과 프로젝트 공사용 임시전력 사용에따른 전기요금 지급이행에 대하여 총 330백만원 한도의 지급보증약정을 체결하고
있습니다.

바. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

사. 2018년 3월 31일 현재 연결회사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은 83백만 USD(전기말: 214백만 USD)입니다. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 신한
은행외
2개
금융
기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계처리하였습니다.

아. 2018년 3월 31일 현재
연
결회사는 KDB산업은행외 9개
금융기관
과 500,000백만원 및 290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정 등 을 맺고 있습니다.

계속;

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

자. 2018년 3월 31일 현재

연결회사는 KDB산업은행외 8개
금융기관
과 1,500,000백만원의 산업시설자금 대출약정을 맺고 있으며, 940,992백만원의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

차. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 공장 설비와 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 조립보험 등을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 및

360백만 USD 한도
의 질권이 설정되어 있습니다. 

카. 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 서울보증보험으로부터 계약이행 등에 대하여 총
6,304
백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

타.
2018
년 3월 31일 현재 계류중인 소송사건 중 중요한 사건은 없습니다.

14. 배당금 :

2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 529,139백만원 및 우선주 배당금 18,134백만원은
2018년 4월에 지급되었
습니다
(전기 지급액: 보통주
배당금 641,722
백만원과 우선주 배당금
21,972백만원
)
.

15. 매출원가 :

당분기와 전분기 중
매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초재고액
558,279
502,142

당기상품매입액
367,164
390,907

당기제품제조원가
5,007,043
4,856,772

타계정에서 대체
389
332

타계정으로 대체
(229,895)
(284,431)

분기말재고액
(543,607)
(596,886)

매출원가조정
(141,275)
(167,448)

매출원가
5,018,098
4,701,388

16. 판매비와 관리비 :

당분기와 전분기 중
판
매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
판매비
관리비

당분기
전분기
당분기
전분기

급 여
15,757
15,143
7,341
6,653

퇴직급여
2,176
2,209
1,117
1,067

복리후생비
4,780
4,331
2,374
2,308

교육훈련비
11
37
432
756

여비및교통비
771
749
202
188

사무용품비
323
318
128
167

통 신 비
683
713
416
427

차량유지비
99
102
83
78

전기및광열비
546
394
350
266

임 차 료
2,389
2,093
506
634

저 유 비
6,583
7,158
-
-

지급수수료
2,722
2,614
556
558

접 대 비
283
246
238
195

수출부대비
26,395
46,006
-
-

수선유지비
618
2,129
459
2,310

현장소모품비
35
21
7
-

화공약품비
121
114
-
-

외주용역비
5,057
6,073
2,022
2,370

판매촉진및광고비
2,695
2,895
1,564
1,401

운 반 비
37,258
42,421
19
-

보 험 료
938
776
49
17

조세공과금
879
797
969
794

감가상각비
5,459
4,950
1,318
470

무형자산상각비
135
135
1,400
1,708

대손상각비(환입)
(195)
344
28
-

잡 비
56
57
132
122

합 계
116,574
142,825
21,710
22,489

17. 법인세비용 :

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은

26.92%
(
2
017년 3월 31일
로 종료하는 기간에 대한 예상평균연간법인세율:
24.24%)

입니다.

18. 비용의 성격별 분류 :

당분기와 전분기 중
비용을 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

원재료의 사용
4,573,033
4,318,303

제품, 반제품 및 상품의 변동
(32,254)
(85,191)

종업원급여
82,950
76,940

전기및광열비
287,020
300,813

감가상각 및 무형자산 상각
77,568
73,217

운 반 비
37,277
42,421

광 고 비
2,741
2,642

기 타 비 용
128,047
137,557

매출원가, 판매비 및 관리비 합계
5,156,382
4,866,702

19. 특수관계자 거래 :

가. 특수관계자 현황

관 계
2018.3.31
2017.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co.,B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

나.
당분기와 전분기
중 특
수관계자와의 중요한 영업상의 거래내역 및 보고기간말 현재의 관련 채권, 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

당분기
전분기
당기
전기
당기말
전기말
당기말
전기말

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*)
-
-
3,724,878
3,365,932
-
-
1,182,824
1,384,762

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
24,495
23,872
8,934
10,074
3,274
2,428
3,157
502

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
626,988
545,932
129,564
174,974
49,203
114,495
16,175
95,881

합 계
651,483
569,804
3,863,376
3,550,980
52,477
116,923
1,202,156
1,481,145

(*) 2018년 3월 31일 현재 연결회사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

계속;

19. 특수관계자 거래, 계속 :

다. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
회 사 명
배당금수령액
배당금지급액 (*)

당분기
전분기
당분기
전분기

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
-
-
337,182
408,921

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
4,700
6,125
-
-

합 계
4,700
6,125
337,182
408,921

(*) 2017년 및 2016년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 배당금으로, 2018년 및 2017년 4월에 지급되었습니다.

라

.
당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

단 기 급 여
343
343

퇴 직 급 여
46
49

합 계
389
392

상기 주요 경영진은 연결회사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원들로 구성되어 있습니다.

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름 :

가. 당분기와 전분기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
188,715
393,910

조 정
139,126
79,601

법인세비용
69,523
126,018

감가상각비
75,568
70,912

무형자산상각비
2,000
2,305

퇴직급여
9,164
8,979

대손상각비(환입)
(167)
344

이자비용
7,917
17,600

외화환산손실
5,564
14,957

파생상품거래손실
6,228
1,046

파생상품평가손실
2,789
1

유형자산처분손실
329
556

재고자산평가손실

2,934
10,576

공동기업투자주식지분법이익

(1,691)
(1,667)

관계기업투자주식지분법손실
-
31

이자수익
(8,239)
(15,777)

외화환산이익
(19,966)
(122,293)

유형자산처분이익
(2)
(13)

파생상품거래이익
(3,398)
(17,974)

파생상품평가이익
(8,957)
(15,127)

배당금수익
(1,037)
(1,197)

기 타

567
324

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

순운전자본의 변동
(9,314)
(488,547)

매출채권

269,209
(62,063)

기타채권

(747)
(178,233)

기타유동자산

(112,098)
2,909

재고자산

(18,282)
77,226

매입채무

(333,608)
(91,164)

기타채무

(97,153)
(283,173)

기타부채

283,365
45,951

영업으로부터 창출된 현금흐름
318,527
(15,036)

나. 당분기와 전분기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는
거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
14,337
18,880

장기차입금의 유동성 대체
3,206
2,406

장기대여금의 유동성 대체
4,196
3,333

유형자산 취득관련 미지급금의 변동
126,737
43,893

장기선급금의 유형자산 대체
-
820

장기선급비용의 유형자산 대체
865
233

이익잉여금의 미지급배당금 대체
547,273
663,694

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

다. 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:백만원)

구 분
2018.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2018.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

외화단기차입금 및 유산스 차입금
1,355,350
469,163
-
-
(11,454)
-
1,813,059

유동성장기차입금
14,183
(3,564)
3,206
-
-
-
13,825

사채
2,670,275
-
-
286
-
-
2,670,561

장기차입금
804,402
200,000

(3,206)

286
-
-
1,001,482

미지급배당금
85
-
-
-
-
547,273
547,358

재무활동관련 총부채
4,844,295
665,599
-
572
(11,454)
547,273
6,046,285

(2) 전분기

(단위:백만원)

구 분
2017.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2017.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

미제시당좌수표
-
728,830
-
-
-
-
728,830

외화단기차입금 및 유산스 차입금
1,788,608
72,924
-
-
(109,216)
-
1,752,316

유동성사채
349,862
-
-
52
-
-
349,914

유동성장기차입금
7,406
-
2,407
-
-
-
9,813

사채
1,971,165
398,908
-
210
-
-
2,370,283

장기차입금
592,420
(1,319)
(2,407)
288
-
-
588,982

미지급배당금
81
-
-
-
-
663,694
663,775

재무활동관련 총부채
4,709,542
1,199,343
-
550
(109,216)
663,694
6,463,913

21. 금융자산 :

주석 2에서 설명한 바와 같이 당기초 부터 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 이러한 회계정책 변경이 금융자산 분류 및 재무제표에 미치는 영향은 주석 22을 참고하시기 바랍니다.

가. 당기손익-공정가치 금융자산

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

유동항목

단기매매파생상품

11,085

24,312

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 당기손익인식금융자산으로 인식하였습니다.

나. 기타금융자산 중 기타포괄손익-공정가치 금융자산

(1) 기타포괄손익-공정가치 지분상품

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

비유동

상장주식

258

218

비상장주식

45,586

45,594

합 계

45,844
45,812

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 매도가능금융자산으로 인식하였습니다. 

계속;

21. 금융자산, 계속 :

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(2) 기타포괄손익-공정가치 채무상품

기타포괄손익-공정가치 채무상품은 다음과 같으며 동 상품들은 계약 현금흐름이 원금과 이자만으로 구성되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

국공채

유동

90

98

비유동

4,024
4,021

합 계

4,114
4,119

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 매도가능금융자산으로 인식하였습니다.

위 채무상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 당기손익으로 재분류됩니다.

다. 매출채권 및 기타 상각후원가 측정 금융자산 
 
(1) 매출채권 및 손실충당금

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31

매출채권

1,267,511
1,541,753

손실충당금

(2,828)
(2,995)

매출채권(순액)

1,264,683
1,538,758

계속;

21. 금융자산, 계속 :

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

현금 및 현금성자산

1,783,649
-
1,783,649
480,052
-
480,052

기타채권

141,519
63,194
204,713
133,229
62,941
196,170

기타금융자산

단기금융상품

892,000
-
892,000
1,711,000
-
1,711,000

당좌개설보증금

-
10
10
-
10
10

총 장부금액
2,817,168
63,204
2,880,372
2,324,281
62,951
2,387,232

차감: 손실충당금

-
-
-
-
-
-

상각후원가

2,817,168
63,204
2,880,372
2,324,281
62,951
2,387,232

22. 회계정책의 변경 :

가. 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2에서 설명한 바와 같이 연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 기준서 제1109호의 적용이 재무제표에 미치는 중요한영향은 없습니다. 

(1) 금융상품의 분류와 측정 

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

측정 범주

장부금액

기준서 제1039호

기준서 제1109호

기준서 제1039호

기준서 제1109호

차이

현금 및 현금성자산

상각후원가

상각후원가

480,052
480,052

-

매출채권

상각후원가

상각후원가

1,538,758
1,538,758

-

기타채권

상각후원가

상각후원가

196,170
196,170

-

기타금융자산

단기금융상품

상각후원가

상각후원가

1,711,000
1,711,000

-

당좌개설보증금

상각후원가

상각후원가

10
10

-

국공채

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치(*1)

4,119
4,119

-

지분상품

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치(*1)

45,812
45,812

-

파생상품자산
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치(*2)
24,312
24,312

-

(*1) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품: 지분상품과 채무상품에 대한 투자 
(*2) 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산

(2) 금융자산의 손상

연결회사는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 세가지 유형의 금융자산을 보유하고 있습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

·재고자산의 매출에 따른 매출채권

·기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품

·상각후원가로 측정되는 채무상품

연결회사는 기준서 제1109호의 도입으로 손상차손의 인식 관련 정책을 변경하였으며 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

① 매출채권

매출채권의 손상시 간편법을 적용하고 있으며 매출채권별 기대신용손실을 사용합니다.

② 채무상품

상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품은 신용위험이 낮은 것으로 판단하며 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식됩니다. 

(3) 위험회피회계

2017년 12월 31일의 외환선도계약의 위험회피는 기준서 제1109호의 현금흐름위험회피 적용요건을 충족합니다. 또한 연결회사의 위험관리전략과 위험회피문서화는 기준서 제1109호의 요구사항을 충족하며 이에 따라 위험회피관계는 지속되는 것으로 회계처리하였습니다.

나. 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용

주석 2에 기재된 것처럼 연결회사는 당기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 44 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 43 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기말

제 43 기말

자산

유동자산

7,103,580

6,769,402

현금및현금성자산

1,781,323

474,866

매출채권

1,264,460

1,538,754

기타채권

141,513

133,227

기타금융자산

891,090

1,711,098

파생상품자산

11,085

24,312

재고자산

2,806,091

2,790,742

기타유동자산

208,018

96,403

당기법인세자산

비유동자산

8,860,234

8,308,161

기타채권

62,818

62,565

기타금융자산

49,878

49,843

종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자

159,102

159,102

유형자산

8,457,432

7,894,963

무형자산

47,479

48,074

기타비유동자산

26,959

27,823

순확정급여자산

56,566

65,791

자산총계

15,963,814

15,077,563

부채

유동부채

5,559,423

4,543,391

매입채무

1,392,431

1,733,325

기타채무

1,106,320

529,674

차입금

1,826,884

1,369,533

파생상품부채

4,083

7,345

당기법인세부채

300,246

257,450

충당부채

4,722

1,797

이연수익

24,398

24,937

기타유동부채

900,339

619,330

비유동부채

3,919,666

3,695,073

기타채무

33,312

32,204

차입금

3,672,043

3,474,677

이연법인세부채

214,311

188,192

부채총계

9,479,089

8,238,464

자본

자본금

291,512

291,512

주식발행초과금

379,190

379,190

적립금

977,640

975,772

자기주식

(1,876)

(1,876)

이익잉여금

4,838,259

5,194,501

자본총계

6,484,725

6,839,099

자본과부채총계

15,963,814

15,077,563

포괄손익계산서

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기

제 43 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,410,906

5,410,906

5,200,155

5,200,155

매출원가

5,020,585

5,020,585

4,701,388

4,701,388

매출총이익

390,321

390,321

498,767

498,767

판매비와관리비

136,903

136,903

165,314

165,314

영업이익(손실)

253,418

253,418

333,453

333,453

기타수익

76,143

76,143

166,258

166,258

기타비용

83,603

83,603

113,628

113,628

금융수익

41,721

41,721

178,818

178,818

금융비용

27,355

27,355

40,487

40,487

법인세비용차감전순이익(손실)

260,324

260,324

524,414

524,414

법인세비용

69,285

69,285

127,105

127,105

당기순이익(손실)

191,039

191,039

397,309

397,309

기타포괄손익(법인세효과 차감 후)

1,860

1,860

44

44

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

21

21

기타포괄손익-공정가치지분상품평가손익

29

29

기타포괄손익-공정가치지분상품처분손익

(8)

(8)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

1,839

1,839

44

44

매도가능금융자산평가손익

44

44

현금흐름위험회피

1,839

1,839

총포괄이익(손실)

192,899

192,899

397,353

397,353

주당이익

보통주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

1,641

1,641

3,412

3,412

우선주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

1,647

1,647

3,419

3,419

자본변동표

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

자본금

주식발행초과금

적립금

자기주식

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

977,313

(1,876)

4,739,108

6,385,247

당기순이익(손실)

397,309

397,309

기타포괄손익

매도가능금융자산평가손익

44

44

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

현금흐름위험회피

총포괄이익

44

397,309

397,353

소유주와의 거래

배당금

(663,694)

(663,694)

2017.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,357

(1,876)

4,472,723

6,118,906

2018.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

975,772

(1,876)

5,194,501

6,839,099

당기순이익(손실)

191,039

191,039

기타포괄손익

매도가능금융자산평가손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

29

29

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

(8)

(8)

현금흐름위험회피

1,839

1,839

총포괄이익

1,868

191,031

192,899

소유주와의 거래

배당금

(547,273)

(547,273)

2018.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,640

(1,876)

4,838,259

6,484,725

현금흐름표

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 43 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 44 기 1분기

제 43 기 1분기

영업활동현금흐름

290,941

(193,553)

영업으로부터 창출된 현금흐름

320,135

(15,033)

이자의 수취

6,955

5,723

이자의 지급

(35,070)

(26,577)

법인세의 환급(납부)

(1,079)

(157,666)

배당금의 수취

투자활동현금흐름

349,921

(537,367)

유형자산의 처분

47

14

무형자산의 처분

298

기타채권의 회수

3,751

4,362

기타금융자산의 감소

820,005

파생상품자산·부채의 정산

15,655

(22,735)

기타투자활동 현금유입

1,108

1,857

유형자산의 취득

(484,836)

(346,487)

무형자산의 취득

(1,665)

(768)

종속회사투자주식의 취득

관계기업투자주식의 취득

기타채권의 증가

(4,442)

(3,770)

기타금융자산의 증가

(165,734)

기타투자활동 현금유출

(4,106)

재무활동현금흐름

665,599

1,199,343

차입금의 증가

669,163

1,238,837

차입금의 상환

(3,564)

(39,494)

배당금의 지급

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

1,306,461

468,423

기초현금및현금성자산

474,866

766,091

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(4)

(23)

기말현금및현금성자산

1,781,323

1,234,491

이 익 잉 여 금 처 분 (결 손 금 처 리) 계 산 서

제43기
2017년
1월
1일
부터
제42기
2016년
1월
1일
부터
제41기
2015년
1월
1일
부터

2017년
12월
31일
까지
2016년
12월
31일
까지
2015년
12월
31일
까지

처

분확
정일

2018년
3월
23일

처

분확
정일

2017년
3월
30일

처

분확
정일

2016년
3월
18일

에쓰-오일 주식회사
(단위 : 백만원)

과목
제43 기
제42 기
제41 기

Ⅰ. 미처분이익잉여금(
미처리
결손금)

1,194,154

1,155,661

159,659

1. 전기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)
67

216

(317,995)

2. 중간배당액
(139,705)

(58,210)

(128,063)

가. 현금배당(주당배당금(률))
 보통주,우선주 - 제43기 :

1,200원(48%)

 제42기 : 500원(20%)

 제41기 : 1,100원(44%)

(139,705)

(58,210)

(128,063)

3. 순확정급여부채의 재측정요소
9,636

6,572

(22,419)

4. 당기순이익(손실)
1,249,156

1,207,083

628,136

Ⅱ. 이익잉여금처분액
(결손금처리액)

1,119,073

1,155,594

159,443

1. 배당금
547,273

663,694

151,443

가. 현금배당(주당배당금(률))
 보통주 - 제43기 :
4,700

원(188%)

제42기
: 5,700원(228%)

 제41기 : 1,300원(52%)
 우선주 - 제43기 :
4,725

원(189%)

제42기 :

5,725

원(229%)

 제41기 :

1
,325
원(53%)

547,273

663,694

151,443

2. 사업확장적립금
571,800

491,900

8,000

Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여
금(
미처리
결손금
)

81

67

216

5. 재무제표 주석

제 44 기 1분기 : 2018년 3월 31일 현재

제 43 기 : 2017년 12월 31일 현재

에쓰-오일주식회사

1. 회사의 개요 :

에쓰-오일 주식회사(이하 '회사')는 197
6년에 대한민국에서 설립되어 1987년에 한국증권거래소 유가증권시장에 상장하였으며 석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입
업을
영위하고 있습니다. 회사의 본점은 서울특별시 마포구에 위치하고 있습니다.

당분기말 현재
보통주 주주의 현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
보통주식수(주)
지분율(%)

Aramco Overseas Co., B.V.
71,387,560
63.41

기관투자자 및 소액주주
41,195,232
36.59

합 계
112,582,792
100.00

2
. 중요한 회계정책 :

가. 재무제표 작성기준

회사의 2018년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2018년 3월 31일 현재 유효하거나 조기도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 
 
회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 전환일 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용하였습니다. 또한, 종속기업, 관계기업 및 공동기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 
 
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 해당 개정이 재무제표 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 
 
- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품' 
 
회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 22에서 설명하고 있으며 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

- 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
 
회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 22에서 설명하고 있으며 동 개정으로 인해 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서
 
제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고, 회사가 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기준서 제1116호 '리스'
 
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 
 
새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.
 
회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :

나. 회계정책

분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.가.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경과 아래 문단에서 설명하는사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

다만, 비교 표시된 전기 재무제표의 일부계정과목은 당기 재무제표의 표시방법에 따라 재분류하였으며, 이러한 재분류는 전기에 보고된 순이익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

(1) 법인세비용
 
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

(2) 금융자산

1) 분류

2018년 1월 1일부터 회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-

공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-

상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :
 
공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

2) 측정

회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 내재파생상품을 포함하는 복합계약은계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

계속;

2. 중요한 회계정책, 계속 :
 
- 상각후원가

계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타 비용'으로 표시합니다. 
 
- 당기손익-공정가치측정 금융자산

상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 포괄손익계산서에 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시합니다.

2. 중요한 회계정책, 계속 :
 
② 지분상품

회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '기타수익'으로 당기손익으로 인식합니다. 

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 포괄손익계산서에 '기타수익 또는 기타비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다. 

3) 손상

회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 회사는 채권의 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(3) 수익인식

회사는 2018년 1월 1일부터 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 수익'을 적용하였습니다.

1) 수행의무의 식별

회사는 석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입업을 영위하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호에 따라 고객과의 계약에서 재화의 공급 등으로 구별되는 수행의무를 식별합니다.

2. 중요한 회계정책, 계속 :
 
2) 변동대가

회사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다. 기업이 받았거나 받을 대가 중에서 권리를 갖게 될 것으로 예상하지 않는 금액은 환불부채로 계상합니다.

3) 거래가격의 배분

회사는 하나의 계약에서 식별된 여러 수행의무에 상대적 개별 판매가격을 기초로 거래가격을 배분합니다. 각 수행의무의 개별 판매가격을 추정하기 위하여 '시장평가 조정 접근법'을 사용하며, 예외적으로 일부 거래에 대해서는 예상원가를 예측하고 적절한 이윤을 더하는 '예상원가 이윤 가산 접근법'을 사용하였습니다.

4) 반품
 
회사는 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고 수익을 조정하며, 고객이 반품 권리를 행사할 때 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 가지므로 그 자산을 인식하고 해당 금액만큼 매출원가를 조정합니다. 제품을 회수할 권리는 제품의 과거장부금액에서 제품을 회수하는데 드는 원가를 차감하여 측정합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정 :

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 
 

분기재무제표 작성시
사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
과
아래에서 설명하는 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을
제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

(1) 금융자산의 손상

기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 회사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

4. 공정가치
:

2018년 1분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

가. 금융상품 종류별 공정가치

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재
금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

매도가능금융자산
-
-
49,931
49,931

기타포괄손익-공정가치
금융자산

49,958
49,958
-
-

파생상품자산
11,085
11,085
24,312
24,312

합 계
61,043
61,043
74,243
74,243

금융부채

파생상품부채
4,083
4,083
7,345
7,345

합 계
4,083
4,083
7,345
7,345

기
타금융자산 중
기타포괄손익-공정가치 금융자산
및 매도가능금융자산
과 파생상품자산ㆍ부채를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

계속;

4. 공정가치, 계속
:

나
.
공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분
하
며
정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

(1) 2018년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분상품
258
-
45,586
45,844

- 채무상품
4,114
-
-
4,114

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
11,085
-
11,085

합 계
4,372
11,085
45,586
61,043

부 채

당기손익-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
4,083
-
4,083

합 계
-
4,083
-
4,083

계속;

4. 공정가치, 계속
:

(2) 2017년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

매도가능금융자산

- 지분증권
218
-
45,594
45,812

- 채무증권
4,119
-
-
4,119

당기손익인식금융자산

- 단기매매 파생상품
-
24,312
-
24,312

합 계
4,337
24,312
45,594
74,243

부 채

당기손익인식금융부채

- 단기매매 파생상품
-
7,345
-
7,345

합 계
-
7,345
-
7,345

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기중
반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인 공정
가치 측정치의 수준 3의 변동
은
다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
45,594
45,063

총손익

처분손익(기타포괄손익)
(8)
-

기말금액
45,586
45,063

4. 공정가치, 계속
:

라. 가치평가기법 및 투입변수

당
분
기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 수준 3

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치
금융자산

지분증권
45,586
3
현재가치기법
할인율
7.11%

(2) 수준 2

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융자산
)

통화선도
11,085
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융부채
)

통화선도
2,496
2
현재가치기법

제품스왑
1,587
2
현재가치기법

4. 공정가치, 계속
:

마. 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 회사의 경영진에게 보고합니다.

바. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다.
민감도 분석대상인 수준 3으로
분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권인 비상장주식이 있습니다.

5. 영업부문별 정보 :

가. 영업부문에 대한 일반정보

회사
는
영업부문을
제품 및
제품공정의 특성 등을 고려하여 정유부문, 윤활부문, 석유화학부문으로 구분하고 있습니다.

나. 당분기와 전분기의 영업부문별 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

(1) 매출액

외부매출액
4,341,250
4,043,964
379,467
384,797
690,189
771,394
5,410,906
5,200,155

부문간 내부매출액
1,108,667
1,112,611
38,688
38,971
291,199
268,525
1,438,554
1,420,107

합 계
5,449,917
5,156,575
418,155
423,768
981,388
1,039,919
6,849,460
6,620,262

(2) 영업이익
88,840
109,711
83,818
84,168
80,760
139,574
253,418
333,453

5. 영업부문별 정보, 계속 :

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

(3) 고정자산

유형 및 무형자산
5,601,635
3,857,718
116,267
131,302
2,787,009
2,019,267
8,504,911
6,008,287

감가상각비 등
52,588
50,499
3,981
4,081
20,420
18,637
76,989
73,217

다. 당분기와 전분기의 지역별 매출은 다음과 같습니
다.

(단위: 백만원)

구 분
당 분 기
전 분 기

국내매출
2,416,637
2,218,055

중 국
851,503
627,753

동 남 아
489,343
777,681

일 본
451,611
384,733

호 주
304,840
424,548

아메리카
216,159
284,865

유 럽
35,844
86,614

기 타
644,969
395,906

합 계
5,410,906
5,200,155

라. 당분기와 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분

매출액
관련 보고 부문

당분기

전분기

고객 1(*)

626,988
545,932
정유부문

(*) 회사의 특수관계자인 Saudi Aramco Products Trading Company 입니다.

6. 재고자산 :

당분기와 전분기 중 회사는

각각

재고자산평가손실로
2,934백만원과 10,576백만원
을 계상하였습니다.

7. 종속기업,
공
동기업 및 관계기업 투자 :

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 종속기업,
공동기업
및 관계기업 투자에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
기 업 명

설립
국가

결산월
주식수
소유지분율
2018.3.31
2017.12.31

종속기업
S-International Ltd.
사모아
12월
10주
100%
1,264
1,264

종속기업
동북화학(주)
한국
12월
473,000주
100%
132,708
132,708

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
24,226
24,226

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
904

합 계
159,102
159,102

(*)
회사는
단
계적으로 코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,
코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수 있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

8. 유형자산 :

가. 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
7,894,963
5,710,804

취득으로 인한 증가
612,438
303,647

차입원가 자본화
로 인한 증가

25,394
12,382

본계정 대체로 인한 증감
-
(397)

처분
(374)
(559)

감가상각
(74,989)
(70,912)

분기말 순장부금액
8,457,432
5,954,965

나. 당분기와 전분기 중 유형자산 관련 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
내 역
당분기
전분기

건설중인자산

공장시설 및 토지 등

574,443
286,346

기 타
집기, 비품, 촉매 등
63,388
29,683

합 계
637,831
316,029

다. 2018년 3월 31일 현재 회사의 일부 유형자산은 차입금 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

9. 무형자산 :

당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
48,074
54,462

증가
1,665
768

본계정 대체로 인한 증감
-
397

처분
(260)
-

상각
(2,000)
(2,305)

분기말 순장부금액
47,479
53,322

10. 담보제공자산 :

2018년 3월 31일 현재 회사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 490,543
(USD 459,955,485)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 69,642

건설중인자산(토지)(*1)
\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 940,992

정기예금(질권설정)(*2)
\ 25,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계(
USD

459,955,485
상당액 포함)

\ 1,501,177

(*1)

상기 건설중인자산은
KDB산업은행 외 7개 금융기관
과의 Stand-by Credit Line약정(
약정한도: 300,000백만원) 및 KDB
산업은행 외 8개 금융기관과의 산업시설자금대출약정(약정한도: 1,500,000백만원)과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 2018년 3월 31일 현재 산업시설자금대출약정의 실행금액은
940,992
백만원입니다.

(*2) 단기금융상품 중 21,811백만원은 회사의 계약이행보증 등과 관련하여 질권 설정된 것으로 그 사용이 제한되어 있습니다.

11. 차입금 :

가. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

유동부채

유산스차입금
1,813,059
1,355,350

유동성장기차입금
13,825
14,183

소 계
1,826,884
1,369,533

비유동부채

사채
2,670,561
2,670,275

장기차입금
1,001,482
804,402

소 계
3,672,043
3,474,677

합 계
5,498,927
4,844,210

계속;

11. 차입금, 계속 :

나
.

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재

사채를 제외한

차입금의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

(1) 단기차입금

유산스차입금
KDB산업은행외
2018.4.26외
1.93 ~ 2.50
1,813,059
1,355,350

소 계
1,813,059
1,355,350

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2018.6.15외
1.75
2,468
2,826

환경개선자금
KEB하나은행
2018.4.2
2.27
643
643

산업시설자금
KDB산업은행
2018.4.30
2.02 ~ 2.42
10,714
10,714

소 계
13,825
14,183

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행

2020.3.15외

1.75
1,401
1,929

환경개선자금
KEB하나은행
2019.3.31
1.95
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.02 ~ 2.12
58,928
61,607

산업시설자금
KDB산업은행외
2025.12.30
3.218
940,992
740,705

소 계
1,001,482
804,402

합 계
2,828,366
2,173,935

계속;

11. 차입금, 계속 :

다. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 회사가 발행한 사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2018.3.31
2018.3.31
2017.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

사채할인발행차금
(4,439)
(4,725)

소 계
2,670,561
2,670,275

차감 : 유동성사채
-
-

합 계
2,670,561
2,670,275

라. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 차입금 등과 관련하여 회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

12. 순확정급여자산 :

가. 2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 재무상태표에 인식된 순확정급여자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2018.3.31
2017.12.31

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
322,238
312,158

사외적립자산의 공정가치(*)
(378,804)
(377,949)

재무상태표상
순확정급여자산

(56,566)
(65,791)

(*) 당분기말
현재
사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금

481백만
원
(전기말: 502백만원)
이 포함된 금액입니
다
.

나. 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다

.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
9,586
9,090

순이자원가
(464)
(111)

종업원급여에 포함된 총 비용
9,122
8,979

1
3.
우발상황
과
약정사항 :

가.
2018년 3월 31일 현재 회사는
신한은행외 1개 은행과 23,000백만원의 당좌대출약정을 맺고 있으며
,
신한
은행외 2개 은행과 14,750백만원 및 432백만 USD의 일반대출약정을 맺고 있습니다.

나. 2018년 3월 31일 현재 회사는
KDB산업은행외 17개 은행과
유산스차입금 및
외화지급보증한도와
관련하여
총 4,220
백만 USD의 한도약정을 체결하고 있습니다
.

다.

2018년 3월 31일 현재

회사는
신한은행
과
보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에 대하여
총

30,000백만원
한도의

지급보증약정
을 체결하고 있습니다.

라.
2
0
18년 3월 31일 현재 회사는 KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에 대하여 총
4,000백만원
한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

마. 2018년 3월 31일 현재 회사는 신한은행과 프로젝트 공사용 임시전력 사용에 따른 전기요금 지급이행에 대하여 총 330백만원 한도의 지급보증약정을 체결하고
있습니다.

바. 2018년 3월 31일 현재 회사는 지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

사. 2018년 3월 31일 현재 회사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은 83백만 USD(전기말: 214백만 USD)입니다. 2018년 3월 31일 현재 회사는 신한
은행외
2개
금융
기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계처리하였습니다.

아. 2018년 3월 31일 현재

회사는 KDB산업은행외 9개
금융기관
과 500,000백만원 및 290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정 등 을 맺고 있습니다.

계속;

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

자. 2018년 3월 31일 현재

회사는 KDB산업은행외 8개
금융기관
과 1,500,000백만원의 산업시설자금 대출약정을 맺고 있으며, 940,992백만원의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

차. 2018년 3월 31일 현재 회사는 공장 설비와 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 조립보험 등을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 및

360백만 USD 한도
의 질권이 설정되어 있습니다. 

카. 2018년 3월 31일 현재 회사는 서울보증보험으로부터 계약이행 등에 대하여 총
6,304
백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

타.
2018
년 3월 31일 현재 계류중인 소송사건 중 중요한 사건은 없습니다.

14. 배당금 :

2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 529,139백만원 및 우선주 배당금 18,134백만원은
2018년 4월에 지급되었
습니다
(전기 지급액: 보통주
배당금 641,722
백만원과 우선주 배당금
21,972백만원
)
.

15. 매출원가 :

당분기와 전분기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초재고액
558,279
502,142

당기상품매입액
367,164
390,907

당기제품제조원가
5,007,043
4,856,772

타계정에서 대체
389
332

타계정으로 대체
(229,895)
(284,431)

분기말재고액
(543,607)
(596,886)

매출원가조정
(138,788)
(167,448)

매출원가
5,020,585
4,701,388

16. 판매비와 관리비 :

당분기와 전분기 중
판
매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
판매비
관리비

당분기
전분기
당분기
전분기

급 여
15,757
15,143
6,945
6,653

퇴직급여
2,176
2,209
1,075
1,067

복리후생비
4,780
4,331
2,293
2,308

교육훈련비
11
37
432
756

여비및교통비
771
749
198
188

사무용품비
323
318
126
167

통 신 비
683
713
412
427

차량유지비
99
102
74
78

전기및광열비
546
394
331
266

임 차 료
2,389
2,093
504
634

저 유 비
6,583
7,158
-
-

지급수수료
2,722
2,614
521
558

접 대 비
283
246
233
195

수출부대비
26,395
46,006
-
-

수선유지비
618
2,129
421
2,310

현장소모품비
35
21
-
-

화공약품비
121
114
-
-

외주용역비
5,057
6,073
1,961
2,370

판매촉진및광고비
2,695
2,895
1,564
1,401

운 반 비
37,258
42,421
-
-

보 험 료
938
776
16
17

조세공과금
879
797
960
794

감가상각비
5,459
4,950
739
470

무형자산상각비
135
135
1,400
1,708

대손상각비(환입)
(195)
344
-
-

잡 비
56
57
124
122

합 계
116,574
142,825
20,329
22,489

17. 법인세비용 :

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인
세율은

26.61%
(
2017년 3월 31일
로 종료하는 기간에 대한 예상평균연간법인세율:
24.24%)

입니다

18. 비용의 성격별 분류 :

당분기와 전분기 중 비용을 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

원재료 및 상품의 사용
4,573,033
4,318,303

제품, 반제품 및 상품의 변동
(32,254)
(85,191)

종업원급여
82,512
76,940

전기및광열비
287,001
300,813

감가상각 및 무형자산 상각
76,989
73,217

운 반 비
37,258
42,421

광 고 비
2,741
2,642

기 타 비 용
130,208
137,557

매출원가, 판매비 및 관리비 합계
5,157,488
4,866,702

19. 특수관계자 거래 :

가. 특수관계자 현황

관 계
2018.3.31
2017.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co., B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

종속기업
S-International Ltd.
S-International Ltd.
-

동북화학(주)
동북화학(주)
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액
이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

나.
당분기와 전분기
중 특
수관계자와의 중요한 영업상의 거래내역 및 보고기간말 현재의 관련 채권, 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기말
전기말
당분기말
전기말

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*)
-
-
3,724,878
3,365,932
-
-
1,182,824
1,384,762

(종속기업)

동북화학(주)
-
-
2,487
-
-
-
2,487
-

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
24,495
23,872
8,934
10,074
3,274
2,428
3,157
502

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
626,988
545,932
129,564
174,974
49,203
114,495
16,175
95,881

합 계
651,483
569,804
3,865,863
3,550,980
52,477
116,923
1,204,643
1,481,145

(*) 2018년 3월 31일 현재 회사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과 관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

계속:

19. 특수관계자 거래, 계속 :

다. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
회 사 명
배당금수령액
배당금지급액 (*)

당분기
전분기
당분기
전분기

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
-
-
337,182
408,921

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
4,700
6,125
-
-

합 계
4,700
6,125
337,182
408,921

(*) 2017년 및 2016년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 배당금으로, 2018년 및 2017년 4월에 지급되었습니다.

라.

당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

단 기 급 여
343
343

퇴 직 급 여
46
49

합 계
389
392

상기 주요 경영진은 회사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진등기임원들로 구성되어 있습니다.

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름 :

가. 당분기와 전분기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
191,039
397,309

조 정
135,029
76,201

법인세비용
69,285
127,105

감가상각비
74,989
70,912

무형자산상각비
2,000
2,305

퇴직급여
9,122
8,979

대손상각비(환입)
(195)
344

이자비용
7,917
17,600

외화환산손실
5,560
14,957

파생상품거래손실
6,228
1,046

파생상품평가손실
2,789
1

유형자산처분손실
329
556

재고자산평가손실

2,934
10,576

이자수익
(8,233)
(15,775)

외화환산이익
(19,966)
(122,293)

유형자산처분이익
(2)
(13)

파생상품거래이익
(3,398)
(17,974)

파생상품평가이익
(8,957)
(15,127)

배당금수익
(5,937)
(7,322)

기 타

564
324

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

순운전자본의 변동
(5,933)
(488,543)

매출채권

269,456
(62,063)

기타채권

(704)
(178,229)

기타유동자산

(112,098)
2,909

재고자산

(18,282)
77,226

매입채무

(333,608)
(91,164)

기타채무

(94,047)
(283,173)

기타부채

283,350
45,951

영업으로부터 창출된 현금흐름
320,135
(15,033)

나. 당분기와 전분기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는
거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
14,337
18,880

장기차입금의 유동성 대체
3,206
2,406

장기대여금의 유동성 대체
4,196
3,333

유형자산 취득관련 미지급금의 변동
126,737
43,893

장기선급금의 유형자산 대체
-
820

장기선급비용의 유형자산 대체
865
233

이익잉여금의 미지급배당금 대체
547,273
663,694

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

다. 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:백만원)

구 분
2018.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2018.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

유산스 차입금
1,355,350
469,163
-
-
(11,454)
-
1,813,059

유동성장기차입금
14,183
(3,564)
3,206
-
-
-
13,825

사채
2,670,275
-
-
286
-
-
2,670,561

장기차입금
804,402
200,000

(3,206)

286
-
-
1,001,482

미지급배당금
85
-
-
-
-
547,273
547,358

재무활동관련 총부채
4,844,295
665,599
-
572
(11,454)
547,273
6,046,285

(2) 전분기

(단위:백만원)

구 분
2017.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2017.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

미제시당좌수표
-
728,830
-
-
-
-
728,830

외화단기차입금 및 유산스 차입금
1,788,608
72,924
-
-
(109,216)
-
1,752,316

유동성사채
349,862
-
-
52
-
-
349,914

유동성장기차입금
7,406
-
2,407
-
-
-
9,813

사채
1,971,165
398,908
-
210
-
-
2,370,283

장기차입금
592,420
(1,319)
(2,407)
288
-
-
588,982

미지급배당금
81
-
-
-
-
663,694
663,775

재무활동관련 총부채
4,709,542
1,199,343
-
550
(109,216)
663,694
6,463,913

21. 금융자산 :

주석 2에서 설명한 바와 같이 당기초 부터 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 이러한 회계정책 변경이 금융자산 분류 및 재무제표에 미치는 영향은 주석 22을 참고하시기 바랍니다.

가. 당기손익-공정가치 금융자산

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

유동항목

단기매매파생상품

11,085

24,312

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 당기손익인식금융자산으로 인식하였습니다.

나. 기타금융자산 중 기타포괄손익-공정가치 금융자산

(1) 기타포괄손익-공정가치 지분상품

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

비유동

상장주식

258

218

비상장주식

45,586

45,594

합 계

45,844
45,812

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 매도가능금융자산으로 인식하였습니다. 

계속;

21. 금융자산, 계속 :

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(2) 기타포괄손익-공정가치 채무상품

기타포괄손익-공정가치 채무상품은 다음과 같으며 동 상품들은 계약 현금흐름이 원금과 이자만으로 구성되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31(*)

국공채

유동

90

98

비유동

4,024
4,021

합 계

4,114
4,119

(*) 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 적용하여 매도가능금융자산으로 인식하였습니다.

위 채무상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 당기손익으로 재분류됩니다.

다. 매출채권 및 기타 상각후원가 측정 금융자산 
 
(1) 매출채권 및 손실충당금

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31

매출채권

1,267,260
1,541,749

손실충당금

(2,800)
(2,995)

매출채권(순액)

1,264,460
1,538,754

계속;

21. 금융자산, 계속 :

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

(단위: 백만원)

구 분

2018.3.31
2017.12.31

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

현금 및 현금성자산

1,781,323
-
1,781,323
474,866
-
474,866

기타채권

141,513
62,818
204,331
133,227
62,565
195,792

기타금융자산

단기금융상품

891,000
-
891,000
1,711,000
-
1,711,000

당좌개설보증금

-
10
10
-
10
10

총 장부금액
2,813,836
62,828
2,876,664
2,319,093
62,575
2,381,668

차감: 손실충당금

-
-
-
-
-
-

상각후원가

2,813,836
62,828
2,876,664
2,319,093
62,575
2,381,668

22. 회계정책의 변경 :

가. 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2에서 설명한 바와 같이 회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 기준서 제1109호의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(1) 금융상품의 분류와 측정 

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

측정 범주

장부금액

기준서 제1039호

기준서 제1109호

기준서 제1039호

기준서 제1109호

차이

현금 및 현금성자산

상각후원가

상각후원가

474,866
474,866

-

매출채권

상각후원가

상각후원가

1,538,754
1,538,754

-

기타채권

상각후원가

상각후원가

195,792
195,792

-

기타금융자산

단기금융상품

상각후원가

상각후원가

1,711,000
1,711,000

-

당좌개설보증금

상각후원가

상각후원가

10
10

-

국공채

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치(*1)

4,119

4,119

-

지분상품

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치(*1)

45,812

45,812

-

파생상품자산
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치(*2)

24,312

24,312

-

(*1) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품: 지분상품과 채무상품에 대한 투자 
(*2) 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산

(2) 금융자산의 손상

회사는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 세가지 유형의 금융자산을 보유하고 있습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

·재고자산의 매출에 따른 매출채권

·기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품

·상각후원가로 측정되는 채무상품

회사는 기준서 제1109호의 도입으로 손상차손의 인식 관련 정책을 변경하였으며 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

① 매출채권

매출채권의 손상시 간편법을 적용하고 있으며 매출채권별 기대신용손실을 사용합니다.

② 채무상품

상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품은 신용위험이 낮은 것으로 판단하며 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식됩니다.

(3) 위험회피회계

2017년 12월 31일의 외환선도계약의 위험회피는 기준서 제1109호의 현금흐름위험회피 적용요건을 충족합니다. 또한 회사의 위험관리전략과 위험회피문서화는 기준서제1109호의 요구사항을 충족하며 이에 따라 위험회피관계는 지속되는 것으로 회계처리하였습니다.

나. 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용

주석 2에 기재된 것처럼 회사는 당기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성

분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 연결재무제표 주석 - 2. 중요한 회계정책 - 가. 재무제표 작성기준 - (1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서'에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경과 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적재된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

다만, 비교 표시된 전기 연결재무제표의 일부계정과목은 당기 연결재무제표의 표시방법에 따라 재분류하였으며, 이러한 재분류는 전기에 보고된 순이익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

나. 우발채무

우발채무등에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항' - 3. 연결재무제표 주석 - 13. 우발상황과 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

다. 대손충당금 설정현황

(1) 대손충당금 설정 내역

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금 설정율

제44기 1분기
(2018년)
매출채권
1,267,511
2,828
0.2%

장ㆍ단기 대여금
48,750
-
0.0%

미수수익
8,234
-
0.0%

제43기
(2017년)
매출채권
1,541,753
2,995
0.2%

장ㆍ단기 대여금
49,401
-
0.0%

미수수익
6,956
-
0.0%

제42기
(2016년)
매출채권
1,157,974
3,366
0.3%

장ㆍ단기 대여금
50,718
-
0.0%

미수수익
17,345
-
0.0%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구분
제44기 1분기
(2018년)
제43기
(2017년)
제42기
(2016년

1. 기초 대손충당금 잔액 합계
2,995
3,366
4,026

2. 순 대손처리액(①-②±③)
-
216
902

① 대손처리액(상각채권액)
-
237
918

② 상각채권 회수액
-
21
16

③ 기타증감액(채권탕감액)
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
(167)
(155)
242

4. 기말 대손충당금 잔액 합계(1-2+3)
2,828
2,995
3,366

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

당사는 거래처의 현재 경영상태, 미래 상환능력 등을 기준으로 무담보 직매거래처와 부실거래처로 분류하여 무담보 직매거래처 채권잔액에 대해서는 외부신용평가기관의 부도위험율에 따라 설정하고 부실거래처 채권잔액에 대해서는 담보확보부족액 전액을 대손충당금으로 설정하고 있으며 부실거래처 분류기준은 다음(담보가 충분히 확보된 경우 제외)과 같습니다.

①
부도발생 거래처 및 회생절차를 신청한 거래처

②
거래처의 사업장 또는 담보물건에 대하여 제3자가 경매진행 또는 (가)압류 등 법적조치를 한 경우

③
국세 및 제세공과금이 체납되어 관공서가 회사 담보물건에 대한 압류 및 공매를 진행하는 거래처

④
채무자가 행방불명, 구속, 파산 또는 도주한 거래처

⑤
거래 중단 후 당사 채권을 정상적으로 상환하지 않고 있는 거래처

⑥
상품대를 3개월 초과 또는 대여금을 6개월 초과하여 연체하고 있는 거래처

⑦
수출거래처의 경우 채권이 30일이 초과하여 연체하고 있는 거래처

⑧
3개월 이상 영업중단 거래처

⑨
사실상 영업을 중단하거나 채권회수 가능성이 없다고 판단되는 경우

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 백만원)

구분
연체되지 않음
1개월 미만
1개월 초과
3개월 미만
3개월 초과
6개월 이하
6개월 초과
1년 이하
1년 이상
계

금액
일반
1,200,579
12,441
666
7
2
1,351
1,215,046

특수관계자
52,465
-
-
-
-
-
52,465

계
1,253,044
12,441
666
7
2
1,351
1,267,511

구성비율
98.86%
0.98%
0.05%
0.00%
0.00%
0.11%
100.00%

※ 2018년 3월 31일 현재 매출채권을 계상한 특수관계자는 에쓰-오일토탈윤활유(주), Saudi Aramco Products Trading Company입니다.

라. 재고자산 현황

(1) 사업부문별 재고자산 현황

구분
계정과목
2018년 1분기
2017년
2016년

정유부문
상품
153
124
17,314

제품
395,769
405,166
331,027

반제품
271,080
224,060
226,364

원재료
1,820,272
1,832,406
1,550,950

저장품
102,796
107,264
83,138

소계
2,590,070
2,569,020
2,208,793

윤활부문
상품
4,686
3,928
1,225

제품
79,296
81,791
82,891

반제품
11,938
12,441
7,932

원재료
0
0
0

저장품
4,636
4,778
3,891

소계
100,556
102,938
95,939

석유화학부문
상품
2,071
923
0

제품
61,633
66,347
69,685

반제품
41,502
41,093
39,921

원재료
0
0
0

저장품
10,259
10,421
9,102

소계
115,465
118,784
118,708

합계
상품
6,910
4,975
18,539

제품
536,698
553,304
483,603

반제품
324,520
277,594
274,217

원재료
1,820,272
1,832,406
1,550,950

저장품
117,691
122,463
96,131

합계
2,806,091
2,790,742
2,423,440

총자산대비 재고자산 비율
[재고가액/기말자산]
17.6%
18.5%
17.4%

재고자산회전율
[연환산매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}]
7.2회
7.2회
7.0회

(2) 재고자산의 실사내역 

당사는 재무제표의 신뢰성을 확보하기 위하여 정기적으로 자재별 실제 계측치와 재고 모니터링 시스템 계측치의 대사를 통해 재고자산을 실사하고 있습니다.
재무제표기준일 현재 담보로 제공된 재고 자산은 없습니다. 실사과정에서 장기체화재고, 진부화재고, 손상재고는 파악되지 않았습니다.

재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법으로 평가하여 재무제표상의 자산가액을 결정하고, 평가손실을 해당 재고자산에서 차감하는 형식으로 표시하고 매출원가에 가산하고 있습니다. 당기의 재고자산평가손실로 2,934백만원을 계상하였습니다.

마. 공정가치평가 

(1) 공정가치평가

2018년 1분기 중 당사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

① 금융상품 종류별 공정가치

2018년 3월 31일과 2017년 12월 31일 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2017.03.31
2016.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

매도가능금융자산
-
-
49,931
49,931

기타포괄손익-공정가치
금융자산

49,958
49,958
-
-

파생상품자산
11,085
11,085
24,312
24,312

합 계
61,043
61,043
74,243
74,243

금융부채

파생상품부채
4,083
4,083
7,345
7,345

합 계
4,083
4,083
7,345
7,345

기
타금융자산 중
기타포괄손익-공정가치 금융자산
및 매도가능금융자산
과 파생상품자산ㆍ부채를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

② 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

1) 2018년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분상품
258
-
45,586
45,844

- 채무상품
4,114
-
-
4,114

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
11,085
-
11,085

합 계
4,372
11,085
45,586
61,043

부 채

당기손익-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
4,083
-
4,083

합 계
-
4,083
-
4,083

2)
2017년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

반복적인 공정가치 측정치

자 산

매도가능금융자산

- 지분증권
218
-
45,594
45,812

- 채무증권
4,119
-
-
4,119

당기손익인식금융자산

- 단기매매 파생상품
-
24,312
-
24,312

합 계
4,337
24,312
45,594
74,243

부 채

당기손익인식금융부채

- 단기매매 파생상품
-
7,345
-
7,345

합 계
-
7,345
-
7,345

③ 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기중
반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인 공정가치 측정치의 수준 3의 변동
은
다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
45,594
45,063

총손익

처분손익(기타포괄손익)
(8)
-

기말금액
45,586
45,063

④ 가치평가기법 및 투입변수

당
분
기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

1) 수준 3

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치
금융자산

지분증권
45,586
3
현재가치기법
할인율
7.11%

2) 수준 2

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융자산
)

통화선도
11,085
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익-공정가치
금융부채
)

통화선도
2,496
2
현재가치기법

제품스왑
1,587
2
현재가치기법

⑤ 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 연결회사의 경영진에게 보고합니다.

⑥ 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 지분증권인 비상장주식이 있습니다.

바. 채무증권 발행 실적 등

(1) 공시대상기간 중 채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제45-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2012.08.28
2019.08.28

100,000

2012.08.16

삼성증권(주)

에쓰-오일(주) 제45-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2012.08.28
2022.08.28

50,000

2012.08.16

삼성증권(주)

(이행현황기준일 :
2018년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 500% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율 : 146.2%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 이하

이행현황

이행
 - 2018년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액 : 1,501,177 백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 자기자본의 500% : 32,429,583 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총액의 2배 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행
 - 2018년 1분기 자산처분금액 : 634 백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총액의 2배 : 31,936,626 백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 4월 23일 제출
 - 보고서 제출기한 : 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 90일 이내

(작성기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제46-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2019.06.26

180,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제46-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2021.06.26

110,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제46-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2024.06.26

70,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2019.11.27

155,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2021.11.27

80,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2024.11.27

130,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2020.10.29

230,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2022.10.29

70,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2025.10.29

100,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2021.04.18

230,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2023.04.18

60,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2026.04.18

60,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2021.09.02

210,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2023.09.02

80,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2026.09.02

60,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2022.02.22

230,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2024.02.22

110,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2027.02.22

60,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

(이행현황기준일 :
2018년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 500% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율 : 146.2%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 이하

이행현황

이행 
 - 2018년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액 : 1,501,177 백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표기준 자기자본의 500% : 32,429,583 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100% 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행 
 - 2018년 1분기 자산처분금액 : 634백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총계의 100% : 15,968,313백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 4월 23일 제출
 - 보고서 제출기한 : 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내

(작성기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제52-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2020.09.19

130,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제52-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2022.09.19

110,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제52-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2024.09.19

60,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

(이행현황기준일 :
2018년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 400% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율 : 146.2%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 직전 회계년도 자기자본의 300% 이하

이행현황

이행 
 - 2018년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액 : 1,501,177 백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표기준 자기자본의 300% : 19,457,750 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70% 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행 
 - 2018년 1분기 자산처분금액 : 634백만원
 - 2018년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총계의 70% : 11,177,819 백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 4월 23일 제출
 - 보고서 제출기한 : 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내

상기 사채의 관리회사 인적사항은 아래와 같습니다.

사채관리회사
조직
연락처

삼성증권(주)
IB본부 채권인수팀
02-2020-7581

한국증권금융(주)
신탁부문 회사채관리팀
02-3770-8556

(3) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(4) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(5) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
435,000
590,000
630,000
290,000
730,000
-

2,675,000

사모
-

-

-

-

-

-

-

-

합계
-
435,000
590,000
630,000
290,000
730,000

-

2,675,000

(6) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(7) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제44기 1분기(당기)
삼일회계법인
중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니함
해당사항 없음

제43기(전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

제42기(전전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황 

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제44기 1분기(당기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
380백만원
260시간

제43기(전기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
380백만원
4,083시간

제42기(전전기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
380백만원
3,442시간

※ 제44기의 감사 및 검토 기간은 다음과 같습니다.
 - 중간기간 재무제표 검토 
 1분기 : 2018.04.23 ~ 2018.04.27

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제44기 1분기(당기)

2018년 4월 13일

사채 수탁이행 보고서

2018년 4월

1백만원
-

제43기(전기)

2017년 4월 13일

사채 수탁이행 보고서

2017년 4월, 8월

1백만원
-

제42기(전전기)

2016년 4월 17일

사채 수탁이행 보고서

2016년 4월, 8월

1백만원
-

4. 연결대상 종속회사의 감사의견

당사의 연결대상 종속회사는 S-International Ltd.과 동북화학주식회사이며, 종속회사의 회계감사인과 감사의견은 다음과 같습니다.

회사명
회계감사인
감사의견

2018년 1분기
2017년
2016년
2017년
2016년
2015년

S-International Ltd.
삼일회법인
삼일회계법인
삼일회계법인
적정
적정
적정

동북화학(주)
안진회계법인
안진회계법인
안진회계법인
적정
적정
적정

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성개요

보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 1명, 기타비상무이사 4명, 사외이사 6명으로 사외이사가 과반수 이상을 차지하고 있으며, 이를 통해 이사회 운영의 투명성을 제고하고 있습니다.
이사회를 구성하는 이사의 임기는 1년이며, 대표이사 CEO와 이사회 의장을 분리선임하여 CEO의 전문성 강화와 책임경영을 구현하도록 하였고, 이사회가 객관적으로 회사의 업무집행을 감독할 수 있도록 하고 있습니다.

이사회는 매 분기 정기적으로, 필요한 경우에 수시로 개최하여 회사의 중요 사항을 의결하고 있으며, 결의요건은 일반결의의 경우 재직이사의 과반수 찬성, 특별결의의 경우 재직이사의 2/3 이상 찬성으로 채택하고, 2012년 4월 15일부터 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것도 가능합니다.

아울러, 당사는 이사회의 전문성 및 공정성을 제고하기 위하여 이사회 내에 감사위원회, 보수위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치ㆍ운영하고 있습니다.

나. 중요의결사항 등

회 차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사

김철수
이승원
Y.A. 
 Al-Zaid
홍석우
황인태
신미남
A.A.
 Al-Talhah
신의순

1
2018.02.20
- 제43기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
2018.03.23 
 주총 선임
2018.03.23 
 주총 선임
찬성
찬성

- 제43기 정기주주총회 보고 및 상정의안 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

- 2017년 실적 보고의 건
-
-
-
-
-
-
-

- 내부회계관리자로부터 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
-
-
-
-
-
-
-

- 감사위원회로부터 내부회계관리제도 평가 보고의 건
-
-
-
-
-
-
-

- 이사회내 위원회의 활동 보고의 건 등
-
-
-
-
-
-
-

2
2018.03.26
- 이사회 의장, 대표이사 및 주총의장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
임기 만료
임기 만료

- 이사회내 위원회 위원 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3
2018.05.04
- 2018년 중간배당을 위한 주주명부 폐쇄의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

- 2018년 1분기 실적 보고의 건
-
-
-
-
-
-
-

- 이사회내 위원회의 활동 보고의 건 등
-
-
-
-
-
-
-

다. 이사회 내 위원회

(1) 보고서 작성기준일(2018년 6월 20일)의 이사회 내 위원회 구성 현황

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항

감사위원회
사외이사 4인

-
Y.A. Al-Zaid

- 홍석우
- 황인태
- 신미남

- 감사제도에 관한 사항 참조

보수위원회
사외이사 3인
기타비상무이사 1인
- 홍석우
- S.A. Al-Hadrami
- 황인태
- 신미남
- 설치목적 : 투명하고 효과적인 임직원 보수계획 수립
- 권한사항 : 보수계획의 검토 및 수립

사외이사후보추천위원회
사외이사 4인
- 이승원
- S.A. Al-Hadrami
- Y.A. Al-Zaid
- 신미남

- 사외이사후보추천위원회에 관한 사항 참조

(2) 보수위원회의 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사

홍석우
신의순
S.A. Al-Hadrami
A.A. Al-Talhah

(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)

1
2018.02.20
- 임원에 대한 격려금 지급의 건
- 직원에 대한 격려금 지급의 건
- 연간 임원보수 조정의 건
- 임원 격려금 결정기준 설정의 건
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

라. 이사의 독립성

(1) 이사회 구성원의 독립성

당사는 이사후보의 인적사항을 주주총회 전 "정기주총 소집/공고사항"에 포함하여 통지 및 공시하고 있으며, 주주총회에서 이사를 선임합니다.
당사는 이사회가 객관적으로 회사의 업무집행을 감독할 수 있도록 이사회 구성원의 독립성을 보장하고 있으며, 보고서 작성기준일 현재 이사회의 구성 및 최대주주와의 관계 등은 다음과 같습니다.

구분
성명
추천인
활동분야(담당업무)
회사와의 거래
최대주주/주요주주와의 관계

사내이사(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
이사회
대표이사
CEO
해당없음
없음

기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
이사회
-

해당없음

최대주주인 AOC의 모회사(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
이사회

보수위원회 위원

사외이사후보추천위원회 위원

해당없음

최대주주인 AOC의 모회사(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
이사회
-

해당없음

최대주주인 AOC의 모회사(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
이사회
-

해당없음

최대주주인 AOC의 모회사(Saudi Aramco)의 자회사 임원

사외이사
Y.A. Al-Zaid
사외이사후보추천위원회

감사위원회 위원장

사외이사후보추천위원회 위원

해당없음

없음

사외이사

김철수

사외이사후보추천위원회
이사회 의장

해당없음

없음

사외이사

이승원

사외이사후보추천위원회
사외이사후보추천위원회 위원장

해당없음

없음

사외이사

홍석우

사외이사후보추천위원회

감사위원회 위원
보수위원회 위원장

해당없음

없음

사외이사

황인태

사외이사후보추천위원회

감사위원회 위원
보수위원회 위원

해당없음

없음

사외이사

신미남

사외이사후보추천위원회

감사위원회 위원
보수위원회 위원

사외이사후보추천위원회 위원

해당없음

없음

(2) 사외이사 후보추천위원회

당사는 이사회내에 "사외이사 후보추천위원회"를 설치하여 상법 등 관련법령에 따라 사외이사 후보자의 자격요건을 심사하고, 전문성 차원에서 최적의 인사를 후보로 선정하여 주주총회에 추천하고 있습니다.

사외이사 후보추천위원회는 위원 전원이 사외이사로 구성됨으로써 상법상 사외이사가 동 위원회 총수의 과반수이어야 하는 법적 요건을 충족하고 있습니다.

※ 보고서 작성기준일(2018년 3월 31일)의 사외이사 후보추천위원회 구성현황

성명
사외이사 여부
비고

이승원(위원장)
○
- 위원의 사외이사 비율 : 100 %
 (상법 제542조의 8에 정한 사외이사 과반수 요건을 충족함)

S.A. Al-Hadrami

○

Y.A. Al-Zaid

○

신미남
○

※ 보고서 작성기준일(2018년 3월 31일)의 사외이
사 현황

성명
주요 경력
비고

김철수

- 리인터내셔날 특허법률사무소 상임고문
- Univ. of Mass. 정치학박사

-

이승원

- 전 국제스키연맹 집행위원

- 미 Univ. of North Carolina 통계학박사

-

홍석우

- A.T. Kearney 상임고문

- 성균관대 행정학박사

-

황인태

- DB금융투자 사외이사(감사위원)
- 중앙대 경영학부 교수

- 미 State Univ. of New York 경영학박사

- 서울대 경영학

-

신미남

- (주)케이옥션 대표이사
- 전 두산 퓨얼셀 코리아 대표

- 미 Northwestern Univ. 재료공학 박사

- 한양대 재료공학과

-

Y.A. Al-Zaid

- 전 중국 사우디아라비아 대사

- 미 Arthur D. Little Institute 석사

- 미 Univ. of Colorado 화학공학

-

※ 사외이사후보추천위원회의 활동내역

개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

이승원
Y.A. Al-Zaid
A.A. Al-Talhah
신의순

(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)

찬반여부

2018.02.19

사외이사 후보추천(6인)

- 김철수

- 이승원

- 홍석우

- 황인태
 - 신미남

- Y.A. Al-Zaid

가결
찬성
찬성
찬성
찬성

마. 사외이사의 전문성

당사는 사외이사의 직무수행을 보조하기 위해 실무지원부서로 경영관리팀을 지정하여 운영하고 있습니다.

지원부서명
인원
주요 담당업무

경영관리팀
9명
사외이사후보추천위원회 지원 등

당사는 사외이사의 전문성 강화를 위해 온산공장 및 프로젝트 현장 방문 등을 정기적으로 실시하고 있으며, 회사의 경영현황에 대한 이해를 높이기 위해 내부 교육 및 설명회를 통해 사외이사의 역할 수행에 도움을 주고자 노력하고 있습니다. 세부사항은 아래와 같습니다.

성명
교육기관
교육기간
교육내용

김철수
내부 교육
2015년 3~4월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

이승원
내부 교육
2016년 5월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

홍석우
내부 교육
2015년 3~4월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

황인태
내부 교육
2018년 3월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과 등

신미남
내부 교육
2018년 3월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과 등

Y.A. Al-Zaid
내부 교육
2016년 5월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

당사는 2000년 3월 27일 이사회 내에 감사위원회를 설치하였으며, 감사위원회 위원은 주주총회의 결의에 의하여 선임된 사외이사 4인으로 구성되어 있습니다.

※ 보고서 작성기준일(2018년 3월 31일)의 감사위원회 위원

성명
주요 경력
겸직 현황
비고

Y.A. Al-Zaid

(위원장)

- Arthur D. Little Institute 석사

- 전 주 중국 사우디아라비아 대사

-
사외이사

홍석우

- 성균관대학교 행정학 박사
- 지식경제부 장관(2011~2013년)

- AT커니코리아 상임고문(2013~2015년)

- 김앤장 법률사무소 상임고문(2015~2017년)

- AT커니코리아 상임고문(2017년~현재)

AT커니코리아 상임고문
사외이사

황인태

- State Univ.of New York 경영학 박사

- 한국회계학회 회장(2015~2016년)

- 중앙대학교 경영학부 교수(1995년~현재)
- DB금융투자 사외이사/감사위원(2014년~현재)

중앙대학교 경영학부 교수
사외이사

신미남

- Northwestern Univ. 재료공학 박사

- 두산퓨얼셀코리아 대표이사(2014~2017년)

- (주)케이옥션 대표이사(2018년~현재)

(주)케이옥션 대표이사
사외이사

나. 감사위원회 위원의 독립성

선출기준의 주요내용
충족여부
관련 법령 등

3명 이상의 이사로 구성
충족(4명)
상법 제415조의2 제2항

사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족(전원 사외이사)

위원 중 1명 이상은 회계나 재무 전문가
충족(황인태 1인)
상법 제542조의11 제2항

감사위원회 대표는 사외이사
충족

그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

감사위원회는 경영층이 채택한 내부통제 정책 및 제도의 적정성과 효과성에 대하여 독립적이고 객관적인 평가를 수행하며 그 권한과 책임은 아래와 같습니다.

(1)
회사의 회계와 업무 감사

(2)
임직원의 회사 정책/규정 준수 및 회사 재무상태에 미치는 중대한 영향 조사

(3)
경영층에 대한 회사업무 보고 요구 및 회사 재무상태에 대한 조사

(4)
자회사에 대한 업무보고 요구 및 업무/재무상태에 대한 조사

(5)
회사에 중대손실이 발생할 수 있는 상황에 대해 이사/경영층으로부터 보고 수령

(6)
이사/임원의 법/정관 위반행위가 회사손실 초래 예상시, 동 행위 중지 요구

(7)
회의안건과 소집이유를 기재한 서류를 이사회에 제출하여 임시주총 소집 요구

(8)
회사가 이사/임원을 상대로 제기한 법적 조치에서 회사를 대표

(9)
이사/임원의 법/정관 위반행위를 이사회에 보고

(10)
주주총회 의안 및 서류에 대해 조사하고 조사결과를 주주총회에서 진술

(11)
정기 주주총회에 감사보고서 작성 및 제출

(12)
경영층이 추천한 외부감사인 선정

(13)
내부회계관리제도 운영실태 평가

(14)
연간 내부감사계획 승인

(15)
내부감사기능 운영에 대한 검토 및 권고

(16)
감사담당 임원 선임 및 해임에 대한 검토 및 요청

(17)
내부감사기능의 구조, 예산 및 인원구성에 대해 감사담당 임원과 협의, 검토

(18)
경영층, 내부감사인 및 외부감사인과 개별적으로 만나 관심사항 논의

(19)
기타 관련 법과 규정에서 언급된 문제 처리

특히, 감사위원회는 안전, 환경, 윤리, 지배구조 등 지속가능 경영 전반 및 내부통제제도에 대한 회사의 정책 및 운영상태를 검토 및 권고하고 있습니다.

또한, 감사위원회의 감사업무 수행시 필요한 경영정보 접근을 위한 내부장치로서 회사의 규정, 정책 및 재정상태 등과 관련하여 필요시 담당임원이 회의에 참석하여 설명토록 하고 있으며, 관련 보고서의 제출도 요구하고 있습니다.

감사위원회는 실무지원을 위하여 동 위원회 산하에 "감사1팀", "감사2팀"을 설치하고 있으며, 감사담당 임원을 통하여 감사업무를 수행할 수 있도록 하고 있습니다.

다. 감사위원회의 활동

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

Y.A. Al-Zaid
홍석우
A.A. Al-Talhah
신의순

(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)

찬반 여부

1
2018.02.19

(1) 2017년도 재무제표

(2) 2017년 내부회계관리제도 운영평가

(3) 윤리규정 운영 및 윤리위원회 활동보고

(4) 감사위원회의 감사보고서

(5) 내부통제장치 운영평가

(6) 내부감사실적 보고

(7) 감사 Follow-up보고

(8) 기타 주요관심사항 보고

-

가결

-

가결

가결

-

-

-

-
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-

라. 준법지원인의 인적사항

당사는 자산총액이 5천억원 이상인 상장법인으로서 준법지원인을 선임하였으며, 보고서 제출일 현재 준법지원인의 인적사항 및 주요 경력에 관한 사항은 아래와 같습니다.

성명
성별
출생년월
현직(직위)
주요경력
이사회결의일
자격충족요건
겸직 현황

손봉기
남
1963.08
준법지원인부문장
(상무)
- 1986년 고려대학교 법학 졸
- 1990년 에쓰-오일주식회사 법제팀
- 2013년 에쓰-오일주식회사 법무부문 담당임원
- 2015년 에쓰-오일주식회사 준법지원인부문 담당임원
2016.11.25
법무부서 10년 이상 근무
-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중, 서면 또는 전자 투표제도 채택 여부

주주의 의결권 행사와 관련하여 당사는 현재 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제도를 채택하고 있지 않습니다. 

나. 소수주주권 행사여부

주주의 의결권 행사와 관련하여 당사는 현재까지 소수주주권이 행사된 사례가 없습니다.

다. 경영권 경쟁 관련

당사는 현재까지 회사의 경영권에 관한 경쟁 사례가 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 등

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V. (AOC)이며, 보고서 작성기준일 현재 보통주 기준 71,387,560주(지분율 63.41%), 특수관계인을 포함하여 보통주 기준 71,439,475주(지분율 63.46%)를 보유하고 있습니다.

(기준일 :

2018년 06월 20일

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

Aramco Overseas Company B.V.
본인
보통주
71,387,560
63.41
71,387,560
63.41
-

Aramco Overseas Company B.V.
본인
우선주
351,502
8.74
351,502
8.74
-

Othman Al-Ghamdi
계열회사 등기임원
보통주
2,219
0.00
2,219
0.00
-

김철수
계열회사 등기임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
보통주
3,718
0.00
3,718
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
우선주
18
0.00
18
0.00
-

조영일
계열회사 등기임원
보통주
15,600
0.01
8,000
0.01
2018.02.28 7,600주 매도

안종범
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
보통주
9,500
0.01
9,500
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
우선주
100
0.00
100
0.00
-

강민수
계열회사 등기임원
보통주
3,888
0.00
3,888
0.00
-

강기태
계열회사 등기임원
보통주
1,450
0.00
1,450
0.00
-

조용국
계열회사 등기임원
보통주
3,100
0.00
3,100
0.00
-

안종필
계열회사 등기임원
보통주
800
0.00
800
0.00
-

이상열
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

김동만
계열회사 등기임원
보통주
460
0.00
460
0.00
-

계
보통주
71,447,075
63.46
71,439,475
63.46
-

우선주
351,620
8.74
351,620
8.74
-

나. 최대주주의 개요

(1) 최대주주의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

Aramco Overseas Company B.V.
1
Talal Al-Marri
-
-
-
Bolanter Corporation N.V.
100

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 대표자

성명
직위(상근여부)
출생일

Talal Al-Marri
President and CEO(상근)
1978년 9월 29일

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
22,014,485

부채총계
12,516,636

자본총계
9,497,849

매출액
26,698,455

영업이익
1,439,747

당기순이익
948,649

상기 재무현황은 Aramco Overseas Company B.V.가 미달러화로 작성한 2017년 연결재무제표를 원화로 환산한 자료입니다. 원화 환산시 자산, 부채, 자본에 2017년말 환율(\1,071.40/$)을 적용하였으며 매출액, 영업이익, 당기순이익에 2017년 평균환율(\1,130.84/$)을 적용하였습니다.

Aramco Overseas Company B.V.의 최대주주인 Bolanter Corporation N.V.의 기본정보 등은 다음과 같습니다.

※ 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

Bolanter Corporation N.V.
1
Zaid Ahmed Al Amer
-
-
-
Saudi Arabian Oil Company
100

※ 대표자

성명
직위(상근여부)
출생일

Zaid Ahmed Al Amer
President(상근)
1960년 12월 19일

※ 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
26,628,709

부채총계
12,460,163

자본총계
14,168,546

매출액
27,258,019

영업이익
1,549,129

당기순이익
1,158,940

상기 재무현황은 Bolanter Corporation N.V.가 미달러화로 작성한 2017년 연결재무제표를 원화로 환산한 자료입니다. 원화 환산시 자산, 부채, 자본에 2017년말 환율(\1,071.40/$)을 적용하였으며 매출액, 영업이익, 당기순이익에 2017년 평균환율(\1,130.84/$)을 적용하였습니다.

(4) 사업현황 등 

당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V. (AOC)는 1948년도에 설립되었으며, 사우디아라비아의 국영 석유회사인 Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코)의 자회사(Bolanter Corporation N.V.)의 자회사입니다. AOC의 본점은 네덜란드에 위치하고 있으며, 영국, 이탈리아, 인도, 프랑스에 지점을 두고 있습니다. 
AOC는 사우디아라비아와 북미를 제외한 유럽과 아시아, 아프리카, 남미 등지에서 사우디아람코사의 계열회사에 대해 재무지원, 공급망관리, 기술 지원 및 각종 행정 지원 서비스 등 다양한 종류의 서비스를 제공하고 있습니다.
또한, AOC는 합작투자 회사와의 Synergy 추구, 지식공유의 강화, 계약사항의 준수 등을 위하여 의견을 조율하고 지원하는 역할을 수행하고 있습니다.

2. 주식의 분포

가. 5% 이상 주주 및 우리사주조합의 주식 소유현황

(기준일 :

2018년 06월 20일

)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
Aramco Overseas Company B.V.
71,387,560
63.41%
보통주 기준

국민연금공단(*)
6,830,669
6.07%
보통주 기준

우리사주조합
1,420
0.00%
보통주 기준

* 국민연금공단의 소유주식수 및 지분율은 2016년 12월 29일 기준입니다.

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
52,287
100.00%
41,404,519
35.51%
보통주, 우선주 합계 기준

※ 소액주주현황은 2017년 12월 31일 주주명부를 기준으로 작성하였으며, 상기 주주수, 주식수 및 비율은 발행주식의 총수 기준입니다.

3. 주식사무

정관상 
신주인수권의 내용
- 주주는 소유주식수에 비례하여 신주인수권을 갖는다. 
- 다만, 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하여 발생한 실권주와 신주 배정에서 
 발생된 단수주에 대해서는 이사회의 결정에 의거 처리한다. 
- 공모증자에 의한 신주발행을 하는 경우 신주인수권에 관한 사항 및 신주발행에 
 필요한 제반 사항은 이사회가 결정한다. 
- 우리사주조합이 인수하기 위한 신주발행의 경우에는 신주인수권에 관한 사항 및
 신주발행에 필요한 제반 사항은 이사회가 결정한다. 
- 해외증권발행규정에 의한 주식예탁증서 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 
 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
회계연도 종료후
3개월 이내

주주명부 폐쇄시기
매결산기 최종일의 익일로부터 30일간

주권의 종류
1, 5, 10, 50, 100, 500, 1000, 10000 주권 (총 8종)

명의개서 대리인
(주) 국민은행 증권대행부 (Tel : 02-2073-8107)
주소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 26(여의도동) (주)국민은행 증권대행부

주주의 특전
없음

공고게재방법
- 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.s-oil.com)에 게재한다.
 단, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 
 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발간되는 "한겨레신문"에 게재한다.

4.
주가 및 주식거래 실적

(단위: 원/주, 주)

종 류
'17년 10월
'17년 11월
'17년 12월
'18년 1월
'18년 2월
'18년 3월

보통주

주가
최 고
132,000
129,000
124,500
125,500
124,000
126,000

최 저
125,500
117,500
117,000
110,500
113,000
117,000

평 균
130,031
122,545
121,447
115,955
118,861
120,714

거래량
최 고
516,749
479,727
781,442
875,023
378,059
401,467

최 저
116,556
151,232
151,107
127,029
105,273
102,259

월간거래량
4,051,560
5,455,750
5,614,543
7,732,153
4,268,777
4,911,890

우선주

주가
최 고
108,000
108,500
107,000
104,000
104,000
102,500

최 저
102,000
99,100
99,000
93,700
97,700
95,700

평 균
105,594
103,232
102,500
97,573
99,972
98,786

거래량
최 고
25,524
36,387
79,145
56,036
32,187
19,456

최 저
6,530
6,766
11,008
4,059
2,649
3,008

월간거래량
270,764
328,626
410,803
370,826
204,987
190,861

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2018년 06월 20일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

Othman
Al-Ghamdi
남
1967.10
사내이사
(대표이사)
등기임원
상근

대표이사
CEO

사우디 King Fahd Univ. MBA

사우디 King Fahd Univ. 화학공학
전 아람코 아시아 코리아 대표이사
전 사우디 아람코 Ras Tanura Refinery 운영총괄

2,219
-
16.09.05~
-

A.M.
Al-Judaimi
남
1962.11
기타
비상무이사
등기임원
비상근

-

Saudi Aramco Senior Vice President
미 MIT 경영학 석사
사우디 King Fahd Univ. 석유공학

-
-
18.03.23~
-

S.A.
Al-Hadrami
남
1962.11

기타
 비상무이사

등기임원
비상근

-

Saudi Aramco 임원
사우디 King Fahd Univ. MBA
사우디 King Fahd Univ. 산업경영

-
-
15.03.20~
-

S.M.

Al-Hereagi

남
1966.11

기타
 비상무이사

등기임원
비상근

-

Saudi Aramco 임원
사우디 King Fahd Univ. MBA

-
-
16.03.18~
-

I.Q.
Al-Buainain
남
1967.08

기타
 비상무이사

등기임원
비상근

-

Aramco Trading Company President & CEO
전 Aramco Asia President
미 MIT 석사 / Phoenix Univ. MBA
사우디 King Fahd Univ. 기계공학

-
-
18.03.23~
-

김철수
남
1941.01

사외이사

등기임원
비상근

이사회 의장

리인터내셔날 특허법률사무소 상임고문
Univ. of Mass. 정치학박사

522
-
15.03.20~
-

이승원
남
1932.02

사외이사

등기임원
비상근

-

전 국제스키연맹 집행위원

미 Univ. of North Carolina 통계학박사

3,718
18
15.03.20~
-

홍석우
남
1953.06

사외이사

등기임원
비상근

감사위원회위원

A.T. Kearney 상임고문

성균관대 행정학박사

-
-
15.03.20~
-

황인태
남
1957.08

사외이사

등기임원
비상근

감사위원회위원

DB금융투자 사외이사(감사위원)
중앙대 경영학부 교수

미 State Univ. of New York 경영학박사

서울대 경영학

-
-
18.03.23~
-

신미남
여
1961.12

사외이사

등기임원
비상근

감사위원회위원

(주)케이옥션 대표이사
전 두산 퓨얼셀 코리아 대표

미 Northwestern Univ. 재료공학 박사

한양대 재료공학과

-
-
18.03.23~
-

Y.A.
Al-Zaid
남
1946.07

사외이사

등기임원
비상근

감사위원회위원

전 중국 사우디아라비아 대사

미 Arthur D. Little Institute 석사

미 Univ. of Colorado 화학공학

-
-
16.03.18~
-

박봉수
남
1959.01
사장
미등기임원
상근
운영총괄
서울대 화공
서울대원 화공
10,360
-
99.12.23~
-

류 열
남
1960.05
사장
미등기임원
상근
전략/관리총괄
서울대 경영
Case Western Reserve Univ. 경영학 박사
5,940
-
02.12.31~
-

조영일
남
1960.09
수석부사장
미등기임원
상근
CFO
서울대 무역
Syracuse Univ.MBA
8,000
-
99.12.23~
-

안종범
남
1965.03
수석부사장
미등기임원
상근
해외마케팅총괄
서울대 경영
Vanderbilt Univ.MBA
9,140
-
08.02.21~
-

신현욱
남
1955.05
수석부사장
(대행)
미등기임원
상근
울산 Complex Head
한양대 화공
10,490
-
08.02.21~
-

신동열
남
1957.04
부사장
미등기임원
상근
정유영업본부장
고려대 경영
9,140
-
08.02.21~
-

이민호
남
1965.01
부사장
미등기임원
상근
정유생산본부장
연세대 화공
8,582
-
08.02.21~
-

박성우
남
1960.04
부사장
미등기임원
상근
법무/컴플라이언스
본부장
Georgetown University Law Center
-
-
12.09.01~
-

이영백
남
1962.11
부사장
미등기임원
상근
생산운영본부장
성균관대 전기공학
7,120
-
07.01.22~
-

김형배
남
1964.01
부사장
미등기임원
상근
RUC본부장
서울대 화공
9,000
-
12.04.01~
-

방주완
남
1966.01
부사장
미등기임원
상근
감사본부장
서울대 경제
9,500
100
09.06.01~
-

윤무영
남
1964.10
전무
미등기임원
상근
Chemical사업본부장
서울대 화공
서울대원 화공
8,660
-
07.01.22~
-

신 혁
남
1963.10
전무
미등기임원
상근
Special Assignment
서울대 신문
5,410
-
08.02.21~
-

방양정
남
1959.01
전무
미등기임원
상근
동부지역본부장
고려대 경제
6,000
-
07.01.22~
-

박승구
남
1967.06
전무
미등기임원
상근
화학생산본부장
서울대 화공
서울대원 화공
8,426
-
12.04.01~
-

정백조
남
1958.12
전무
미등기임원
상근
프로젝트구매부문장
고려대 경영
5,000
-
08.02.21~
-

선진영
남
1964.03
전무
미등기임원
상근
관리지원본부장
연세대 경영
5,000
-
09.06.01~
-

서강돈
남
1964.09
전무
미등기임원
상근
인사부문장
서울대 국제경제학
서울대원 도시계획
8,972
-
11.02.11~
-

강민수
남
1966.02
전무
미등기임원
상근
경영전략본부장
연세대 경영
연세대원 경영
Purdue Univ. MBA
3,888
-
12.04.01~
-

서정규
남
1963.12
전무
미등기임원
상근
영업전략부문장
서울대 행정
3,000
-
12.04.01~
-

배중호
남
1964.10
전무
미등기임원
상근
Global사업본부장
서울대 외교
Michigan State Univ. MBA
-
-
12.04.01~
-

강기태
남
1965.08
전무
미등기임원
상근
윤활영업부문장
서울대 국제경제
1,450
-
12.04.01~
-

오석동
남
1963.01
전무
미등기임원
상근
생산지원부문장
서울대 사회
-
-
12.04.01~
-

유성학
남
1964.12
상무
미등기임원
상근
분해생산공장장
한양대 화공
220
-
12.04.01~
-

조용국
남
1965.11
상무
미등기임원
상근
구매부문장
성균관대 경영학
3,100
-
12.11.01~
-

한주현
남
1963.01
상무
미등기임원
상근
안전환경부문장 겸
 Safety Chief Officer
연세대 기계공학
8,698
2
13.06.01~
-

안종필
남
1968.12
상무
미등기임원
상근
수급부문장
서울대 화공
서울대원 화공
 Georgetown Univ. MBA
800
-
13.07.01~
-

송찬주
남
1963.01
상무
미등기임원
상근
프로젝트관리부문장 겸
 프로젝트추친부문장
서울대 화공
서울대원 화공(박사)
-
-
13.06.01~
-

양휘태
남
1965.01
상무
미등기임원
상근
공무부문장 겸
 설비관리부문장
고려대 기계공학
4,511
-
13.07.01~
-

장순철
남
1966.07
상무
미등기임원
상근
정유생산관리부문장
서울대 화공
서울대원 화공(박사)
-
-
14.03.01~
-

김태기
남
1965.05
상무
미등기임원
상근
프로젝트기술부문장
 겸 프로젝트건설부문장
연세대 기계공학
1,500
-
14.04.08~
-

이영진
남
1965.11
상무
미등기임원
상근
Chemical기술개발부문
서울대 화학공학
KAIST대학원 신소재공학
-
-
15.10.19~
-

하태우
남
1961.01
상무
미등기임원
상근
국내영업부문장
연세대 경영
4,050
-
13.07.01~
-

홍승표
남
1968.09
상무
미등기임원
상근
공장혁신/기획부문장
서울대 화공
2,699
-
15.05.22~
-

김평길
남
1963.10
상무
미등기임원
상근
대외업무부문장
서울대 신문학
-
-
12.08.01~
-

임희승
남
1960.08
상무
미등기임원
상근
물류부문장
고려대 법학
5,792
-
12.07.01~
-

류효식
남
1961.10
상무
미등기임원
상근
중부지역본부장
고려대 정치외교
4,000
-
13.07.01~
-

김명수
남
1963.08
상무
미등기임원
상근
Controller
서울대 경영
-
-
15.10.19~
-

신관배
남
1969.02
상무
미등기임원
상근
Treasurer
연세대 경제
연세대원 경제
Emory Univ. MBA
-
-
15.10.19~
-

손봉기
남
1963.08
상무
미등기임원
상근
준법지원인
고려대 법학
2,520
-
15.10.19~
-

이정익
남
1967.12
상무
미등기임원
상근
Olefin생산공장장
서울대 공업화학
2,300
-
15.10.19~
-

임기홍
남
1965.03
상무
미등기임원
상근
송유/동력공장장
고려대 화공
-
-
15.12.14~
-

조동진
남
1965.06
상무보
미등기임원
상근
Deputy 동부지역본부장
서울대 지질학
서울대원 지질학
서강대 MBA
4,270
-
16.06.13~
-

김광남
남
1965.03
상무보
미등기임원
상근
총무부문장
서울대 외교
1,000
-
16.08.17~
-

이건명
남
1968.02
상무보
미등기임원
상근
Olefin영업부문장
연세대 화공
2,580
-
16.08.17~
-

정상훈
남
1968.06
상무보
미등기임원
상근
경영기획부문장
고려대 경영
Georgetown Univ. MBA
-
-
16.08.17~
-

정영광
남
1969.10
상무보
미등기임원
상근
신사업부문장
서울대 화공
Duke Univ. MBA
1,000
-
16.08.17~
-

김보찬
남
1968.07
상무보
미등기임원
상근
Aromatics생산공장장
부산대 화공
포항공대원 화공
-
-
16.11.01~
-

이환일
남
1970.03
상무보
미등기임원
상근
RUC생산공장장
서울대 화공
1,460
-
17.01.16~
-

김강일
남
1964.03
상무보
미등기임원
상근
IT부문장
서울대 국제경제
-
-
17.04.17~
-

박지만
남
1966.10
상무보
미등기임원
상근
정유/윤활생산공장장
고려대 화공
6,390
-
17.04.17~
-

김태헌
남
1965.02
상무보
미등기임원
상근
정유해외영업부문장
고려대 경영
Thunderbird MBA
8,600
-
17.09.01~
-

이동언
남
1961.04
상무보
미등기임원
상근
서부지역본부장
고려대 통계
6,894
-
17.09.01~
-

김경수
남
1970.09
상무보
미등기임원
상근
Aromatics영업부문
아주대 화공
Duke Univ. MBA
-
-
18.01.01~
-

나. 직원 현황

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

정유부문
남
1,245
-
22
-
1,267
17.64
72,020,938
56,844
-

정유부문
여
65
-
9
-
74
15.22
2,835,345
38,315
-

윤활부문
남
102
-
-
-
102
14.81
5,247,079
51,442
-

윤활부문
여
14
-
-
-
14
11.06
523,727
37,409
-

석유화학부문
남
762
-
31
-
793
14.76
42,155,252
53,159
-

석유화학부문
여
11
-
4
-
15
3.37
441,922
29,461
-

기타
남
821
-
29
-
850
14.29
46,069,805
54,200
-

기타
여
122
-
17
-
139
10.32
5,208,126
37,469
-

합 계
3,142
-
112
-
3,254
15.51
174,502,194
53,627
-

※ 상기 직원 현황은 임원 현황 중 상무보 직위의 임원들을 포함한 내용입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
11
2,500,000
-

(2) 보수지급금액

① 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

11
795,617
72,329
-

② 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
5
670,559
134,112
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
2
41,500
20,750
-

감사위원회 위원
4
83,558
20,890
-

감사
-
-
-
-

※ 등기이사는 사내이사(대표이사) 1인과 기타비상무이사 4인으로 구성되어 있으며, 당사의 사외이사 6인 중 4인이 감사위원회 위원을 겸직하고 있습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭

에쓰-오일(법인등록번호 : 110111-0189955, 사업자등록번호 : 116-81-36743)

나. 기업집단의 소속회사

S-International Ltd.은 당사의 원유수입과 관련된 지원을 위하여 1987년 10월 30일 Liberia 국적 법인으로 설립되었으며, 2011년 2월 9일 Independent State of Samoa 로 등록소재지를 변경하였습니다. 현재 당사가 100% 지분을 보유하고 있으며, 외국법인이므로 공정거래법상 상호출자제한기업집단에 해당하지 않습니다.
에쓰-오일토탈윤활유주식회사(법인등록번호 : 110111-2805004, 사업자등록번호 : 114-86-28752)는 당사에서 공급하는 윤활기유를 주원료로 윤활유 완제품을 생산하여 국내외에 판매하고 있는 윤활유 전문회사로 비상장 회사입니다. 당사는 2008년 5월 8일 당시 TOTAL Raffinage Marketing S.A.(現 TOTAL Marketing Services S.A.)와의 Joint Venture 계약에 따라 에쓰-오일토탈윤활유주식회사의 주식 50%+1주를 신규취득하였습니다. 
동북화학주식회사(법인등록번호 : 230111-0072866, 사업자등록번호 : 610-81-48402)는 석유화학제품 및 윤활기유제품의 저장, 출하 등 물류서비스를 제공하는 비상장 회사입니다. 당사는 2017년 12월 29일 동북화학 지분 100%를 인수 하였습니다.

계열회사간 상호 지분관계는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
피출자회사

S-OIL(주)
S-International Ltd.
에쓰-오일토탈윤활유(주)
동북화학(주)

출자회사
S-OIL(주)
해당없음
100%
50%+1주
100%

S-International Ltd.
-
해당없음
-
-

에쓰-오일토탈윤활유(주)
-
-
해당없음
-

동북화학(주)
-
-
-
해당없음

자본금
291,512
8(*)
35,000
4,730

법인등록번호
110111-0189955
-
110111-2805004
230111-0072866

사업자등록번호
116-81-36743
-
114-86-28752
610-81-48402

* : 1987년 환율 ($1=796.30원) 기준

다. 계열회사간 업무조정 및 이해관계 조정 기구

당사의 윤활마케팅전략팀이 에쓰-오일토탈윤활유주식회사의 조정업무를 담당하고 있으며, 경영관리팀이 S-International Ltd.과 동북화학주식회사의 조정업무를 담당하고 있습니다.

라. 계열회사 중 회사의 경영에 영향력을 미치는 회사

계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 중요한 영향력을 미치는 회사는 없습니다.

마. 공정거래법에 따른 상호출자제한 등

2009년 4월 1일부로 당사와 에쓰-오일토탈윤활유주식회사는 상호출자제한기업집단으로 지정되었으며, 2018년 2월 1일부로 당사와 동북화학은 상호출자제한기업집단으로 지정되었습니다.

이에 따라 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(약칭: 공정거래법) 등 관련 법규에 의거, 아래 사항을 준수하여야 합니다.

- 계열회사간 상호출자금지 (공정거래법 제9조 제1항)

- 국내 계열회사에 대한 채무보증의 금지 (공정거래법 제10조의2)
 - 주식소유현황 및 채무보증현황의 신고의무 (공정거래법 제13조) 등

바. 회사와 계열회사간 임원겸직 현황

보고서 기준일 현재 당사의 계열사에 대한 임원겸직 현황은 다음과 같습니다.

구분
겸직회사

S-International Ltd.
에쓰-오일토탈윤활유(주)
동북화학(주)

성명
직위
직위
상근 여부
직위
상근 여부
직위
상근 여부

조영일
수석부사장
이사
비상근
-
-
-
-

안종범
수석부사장
-
-
이사
비상근
-
-

방주완
부사장
이사
비상근
이사
비상근
-
-

강민수
전무
이사
비상근
-
-
-
-

강기태
전무
-
-
이사
비상근
-
-

안종필
상무
이사
비상근
-
-
-
-

김명수
상무
이사
비상근
-
-
-
-

조용국
상무
-
-
감사
비상근
-
-

임기홍
상무
-
-
-
-
이사
비상근

정상훈
상무보
-
-
-
-
이사
비상근

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

S-International
(비상장)
1987.10.30
원유거래 중개
8
10
100%
1,264
-
-
-
10
100%
1,264
1,208
14

동북화학
(비상장)
2017.10.01
석유화학/윤활기유제품의
물류 인프라 확보
132,708
473,000
100%
132,708
-
-
-
473,000
100%
132,708
60,359
-614

에쓰-오일토탈윤활유
(비상장)
2008.05.08
윤활유 제조/판매 관련
토탈사와 전략적 제휴
20,134
3,500,001
50%+1주
24,226
-
-
-
3,500,001
50%+1주
24,226
102,037
10,862

대한해운
(상장)
2011.11.23
투자
946
9,551
0.04%
218
-
-
40
9,551
0.04%
258
2,586,814
109,172

도시산업
(비상장)
1982.05.17
투자
92
5,080
13%
92
-
-
-
5,080
13%
92
3,453
125

인본건설
(비상장)
1983.03.11
투자
302
12,000
1%
302
-
-
-
12,000
1%
302

20,333

479

대한송유관공사
(비상장)
1990.03.31
안정적 수송기반 확보
21,727
1,994,266
9%
45,192
-
-
-
1,994,266
9%
45,192

1,017,724

35,413

코리아오일터미널
(비상장)
2014.02.28
투자
663
18,910
18%
904
-
-
-
18,910
18%
904

3,693

-724

합 계
6,012,818
-
204,906
-
-
40
6,012,818
-
204,946
-
-

※ 피출자법인의 기업고유 식별번호는 다음과 같습니다.

법인명
법인등록번호
사업자등록번호
비고

S-International
-
-
외국법인

동북화학
230111-0072866
610-81-48402
-

에쓰-오일토탈윤활유
110111-2805004
114-86-28752
-

대한해운
110111-0008212
101-81-24624
-

도시산업
200111-0002736
410-81-01544
-

인본건설
110111-0244163
120-81-59629
-

대한송유관공사
110111-0671522
108-81-43409
-

코리아오일터미널
134111-0379079
138-81-91687
-

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주와의 영업거래

(단위 : 백만원)

관계
법인명
계약내용
거래기간
금액
비고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
원유 매입
2018.01.01 ~ 2018.03.31
3,724,878
최대주주(Aramco Overseas Co.,B.V.)의 최상위 지배기업

종속기업
동북화학(주)
유류제품 관리 용역 구매
2018.01.01 ~ 2018.03.31
2,487
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
윤활기유 판매 외
2018.01.01 ~ 2018.03.31
24,495
-

윤활유 완제품 구입
2018.01.01 ~ 2018.03.31
8,934

기타 특수관계자
Saudi Aramco
Products Trading Company
석유제품 판매
2018.01.01 ~ 2018.03.31
626,988
최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매
2018.01.01 ~ 2018.03.31

129,564

합계
-
-
4,517,346
-

상기의 영업거래 외 대주주와의 신용공여 및 자산양수도 등에 해당하는 거래는 없습니다.

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회 의사록 요약

구분
안건
결의내용
비고

제41기 주주총회
(2016년 3월 18일)
1. 제41기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익배당 예정내용 (주당 배당금) : 보통주 1,300원, 우선주 1,325원
2. 이사 선임의 건
3. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 3-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건
 3-2. A.A. Al-Talhah 선임의 건
 3-3. 홍석우 선임의 건
 3-4. 신의순 선임의 건
4. 이사보수한도 승인의 건
상정의안 모두 원안 승인
-

제31차 임시주주총회
(2016년 9월 5일)
1. 이사 선임의 건
 Othman Al-Ghamd
상정의안 원안 승인
-

제42기 주주총회
(2017년 3월 30일)

1. 제42기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익배당 예정내용 (주당 배당금) : 보통주 5,700원, 우선주 5,725원
2. 이사 선임의 건
 2-1. Othman Al-Ghamdi 선임의 건
 2-2. A.I. Al-Saadan 선임의 건
 2-3. S.A. Al-Hadrami 선임의 건
 2-4. S.M. Al-Hereagi 선임의 건
 2-5. N.A. Al-Nuaim 선임의 건
 2-6. 김철수 선임의 건

2-7. 이승원 선임의 건

2-8. 홍석우 선임의 건

2-9. 신의순 선임의 건

2-10. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

2-11. A.A. Al-Talhah 선임의 건
3. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 3-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

3-2. A.A. Al-Talhah 선임의 건

3-3. 홍석우 선임의 건

3-4. 신의순 선임의 건

4. 이사보수한도 승인의 건

상정의안 모두 원안 승인
-

제43기 주주총회
(2018년 3월 23일)

1. 제43기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익 배당 예정 내용(주당 배당금) : 보통주 4,700원, 우선주 4,725원
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건
 3-1. Othman Al-Ghamdi 사내이사 선임의 건
 3-2. A.M. Al-Judaimi 기타비상무이사 선임의 건

3-3. S.A. Al-Hadrami 기타비상무이사 선임의 건

3-4. S.M. Al-Hereagi 기타비상무이사 선임의 건
 3-5. I.Q. Al-Buainain 기타비상무이사 선임의 건

3-6. 김철수 사외이사 선임의 건

3-7. 이승원 사외이사 선임의 건

3-8. 홍석우 사외이사 선임의 건

3-9. 황인태 사외이사 선임의 건

3-10. 신미남 사외이사 선임의 건

3-11. Y.A. Al-Zaid 사외이사 선임의 건

4. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건 
 4-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

4-2. 홍석우 선임의 건

4-3. 황인태 선임의 건

4-4. 신미남 선임의 건

5. 이사보수한도 승인의 건

상정의안 모두 원안 승인
-

2. 우발채무 등

가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 :
2018년 06월 20일
)

(단위 : 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
1
-
백지수표

기타(개인)
-
-
-

나. 그 밖의 우발채무 등

'III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 13. 우발상황과 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 녹색경영

당사의 2017년 온실가스 총 배출량은 7,653천톤 CO
2이며, 2017년 에너지 사용량은 100,157 TJ 입니다. 2017년 온실가스 배출량은 절대량 기준으로 전년 대비 0.6% 증가하였는데, 이는 가동률 증가에 따른 것입니다. 온실가스 감축을 위하여 노력한 결과, 당사의 생산능력을 나타내는 UEDC(Utilized Equivalent Distillation Capacity) 대비 온실가스 배출량은 2.75톤 CO
2/kUEDC로 전년의 2.78톤 CO
2/kUEDC 대비 1.1% 감소하였습니다.
앞으로도 당사는 지속적으로 성장을 추구하는 한편 온실가스 감축을 위해 노력을 기울여 나갈 계획입니다.

※ 온실가스 배출량

(단위 : 천톤 CO
2)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2016년 대비 증감

온실가스 배출량
7,981
7,293
7,402
7,366
7,609
7,653
+0.6%

나. 환경관련 규제사항

정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다. 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받았으며, 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합니다.
또한 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2015년부터 「화학물질관리법」, 「화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률」을 시행하였습니다.
이에 당사는 정부 정책에 적극 협력하여 사업장 안전관리 강화, 화학물질 위해성 평가 등 필요한 조치를 충실히 이행할 예정입니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

보고서 작성기준일 이후 임원 변동이 있었습니다. '
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원의 현황 - 가. 임원 현황' 하
단의 추가 설명을 참조하시기 바랍니다

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음