중앙백신 — 투자설명서 (20180531)
제출인: 중앙백신

투자설명서
1.5
(주)중앙백신연구소

투 자 설 명 서

2018년 05월 31일

( 발 행 회 사 명 )
주식회사 중앙백신연구소

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 980,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

18,032,000,000 원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 05월 31일

2. 모집가액 :

18,400 원 (1차 발행가액)

3. 청약기간 :

우리사주조합 청약일 및 구주주 청약일 : 2018.07.10 ~ 2018.07.11
일반공모 청약일 : 2018.07.13 ~2018.07.16

4. 납입기일 :

2018.07.18

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 현대차투자증권(주) - 서울시 영등포구 국제금융로2길 32

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
현대차투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

20180531대표이사확인서

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

[투자설명서 이용 시 유의사항 안내문]

핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가.

당사는 동물에 발생하는 질병을 예방을 목적으로 하는 동물용 백신 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

당사의 2018년 1분기 기준 양돈백신, 조류백신, 축우백신이 매출액이 차지하는 비중은 73.5%를 차지하고 있습니다.

따라서 전방산업인 국내외 축산업 경기 변동에 직접적인 영향을 받으므로
축산업을 둘러싼 시장환경이 악화되어 사육 마릿수가 감소할 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

다. 수의사처방제가 도입됨에 따라 처방대상 동물의약품 선호도가 감소했습니다.
당사의 경우 10개의 백신제품이 수의사 처방 필요 약품으로 지정
되어 있으며, 매출액은 20억원 내외로 변동성이 크지 않으나,
향후 수의사 처방 대상 약품이 증가할 것으로 예상되어 당사의 사업 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

이와 같이
동물약품사업에 직접적으로 관련있는 정부 규제 또는 정책의 변동은 당사가 생산하는 백신제품의 매출에 영향을 줄 수
있습니다.

라.
전방산업인 축산업은 미국을 비롯한 여러 국가들과 체결한 FTA로 인해 업황이 영향
을 받습니다. 따라서
FTA를 비롯한 각종 무역협정에 따라 국내 축산업 업황이 좌우될 수 있으며, 이는 당사 백신제품에 대한 수요에 영향을 미칠 수
있습니다.

마.

국내 동물백신 시장은
다국적 기업이 시장의 70%를 차지하는 것으로 추정되는 가운데 5개 내외의 기업이 나머지 점유율을 차지
하고 있으며, 당사는 2016년 기준 약 14%의 점유율을 차지하고 있는 등
경쟁 강도가 매우 높습니다.

국내 동물백신 시장의 경쟁 강도가 매우 높습니다. 그러나, 동
물용 백신 시장 규모가 커짐에 따라 신규 업체들이 백신 시장에 진입해 동물용 백신시장의 경쟁이 격화
되었습니다.
경쟁 환경의 악화는 당사의 영업실적 부진으로 이어질 수
있습니다.

바. 당사는 해외시장으로의 진출 전략을 적극적으로 실행하였습니다.

이에 당사의 해외 매출 비중은 2014년 11.4%에서 2018년 1분기 18.5%로 증가했습니다.
다만,
해외진출 과정으로 인해 추가적인 비용이 지출되나, 해외시장 진출에 유의미한 성과를 거두지 못한다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.

사. 당사가 생산하는 백신 제품이 바이러스의 변이 등으로 백신의 효능이 저하될 경우 상품성을 상실할 수 있습니다.

실제로 당사의 구제역 바이러스 백신이 바이러스의 변이로 인해 효능이 저하되어 상품성이 저하되었습니다.
바이러스의 변이에 상응하는 적절한 제품을 개발하지 못할 경우 당사의 제품 경쟁력 상실로 인해 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.

차.

당사는
대부분의 주요 원재료를 수입에 의존
하고 있으며,
핵심 원재료의 생산 기업이 소수
이며, 2018년 1분기 기준 상위 10개사에 대한 매입액이 전체 매입액에서 차지하는 비중이 79%로
공급 안정성에 대한 위험이 존재
합니다.

회사위험

가.
2017년 당사의 구제역 백신이 경쟁력을 상실해 매출액이 전년대비 약 16% 감소
했습니다.
그러나,
2018년 1분기 중 구제역이 발병함에 따라 정부는 구제역 백신 일괄접종을 실시했으며, 당사의 구제역 매출(약 17.5억원)이 증가함에 따라 매출액이 증가했습니다.

다만, 향후 구제역 백신 사업을 진행하지 않을 계획이며,

신제품 개발 및 해외 시장 진출 노력을 기울이고 있으나, 매출액 증가가 유의미하지 않을 경우 당사의 매출 규모는 증가하지 않을 수
있습니다.

나.
장단기차입금의 활용으로 부채비율은 2015년 말 13.2%에서 2017년 말 26.2%
, 2018년 1분기 25.9%로
지속적으로 증가
했습니다.
따라서
당사의 향후 영업실적이 감소한다면
증가한 차입금으로 인해
이자비용에 대한 부담이 당사의 수익성이 악화
로 이어질 수 있습니다.

다.
영업활동을 통한 현금흐름 규모가 감소하고 있으며, 차입을 통한 현금의 유입, 대규모투자활동을 통한 현금의 유출이 지속
되고 있습니다.

한편,
당사의 영업활동을 통한 현금회수기간은 2015년 217.6일에서 2017년 332.8일
, 2018년 1분기 303.9일로
크게 악화된 모습
을 보이고 있습니다. 이와 같은
활동성 둔화 추세의 지속은 당사의 원활한 현금흐름을 저해하는 요인으로 작용할 가능성
이 있습니다.

라.
매출처의 부실로 인한 매출채권의 회수 지연 및 손상, 영업부진으로 인한 장기체화 재고자산의 발생은 당사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
당사의 매출채권 회전율은 2015년 23.4회로 2018년 1분기 15.6회로 감소해 현금흐름이 악화되었습니다.

마. 생산능력 확대와 효율성 제고를 위해 시설 투자를 지속하고 있으며
, 유형자산 취득 금액은 2014년 약 33억원에서 2017년 약 132억원으로 증가했습니다.

향후 영업실적 확대 규모가 생산능력 확대 규모에 미치지 못할 경우 생산 확대를 위해 투자한 유형자산에서 발생하는 고정비 및 변동비에 대한 부담이 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수
있습니다.

바. 당사는 국내 시장의 정체와 경쟁심화에 따라 영업실적 확대를 위해 적극적으로 해외시장에 진출하고 있습니다.
이에 당사의
해외 매출 비중은 2014년 11.4%에서 2018년 1분기 18.5%로 증가
했습니다.
다만,
수출의 증가는 당사 취급 외화의 증가로 이어지며 이는 환율 변동에 따른 위험을 발생
시킵니다. 당사는
향후 지속적으로 해외 신규시장에 대한 영업을 확대할 예정으로 환율 변동에 따른 당사의 손익 민감도는 더욱 증가할 것으로 판단
됩니다.

기타 투자위험

가.

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우,
무상증자 진행에 따라 추가 신주를 배정
받게 됩니다.

또한
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이
에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성
이 있습니다.

나. 금번 유상증자로 인해
발행되는 주식의 물량 출회 및 주가 희석화에 따른 큰 폭의 주가하락 가능성이 존재
합니다.
신주는 보호예수되지 않으므로 신주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 특히 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재합니다.
한편 증권신고서 제출일 현재 최대주주는 윤인중 대표이사(지분율 31.75%)이며, 금번 구주주 청약 시 유상증자 배정 물량의 100%에 대해서 청약할 계획입니다.

다.
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있습니다. 

라. 금융감독기관 등의
관리감독기준이 엄격지고 있으며 관련 규정 위반 시 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수
있습니다. 

마.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수
있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
980,000
500
18,400
18,032,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
현대차투자증권
기명식보통주
-
-
기본수수료 : 모집총액의 1.3%
실권수수료 : 인수의무금액의 10.%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 07월 10일 ~ 2018년 07월 11일
2018년 07월 18일
2018년 07월 12일
2018년 07월 17일
2018년 06월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
14,032,000,000

운영자금
4,000,000,000

발행제비용
273,323,760

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
[정정] 주요사항보고서(유무상증자결정)-2018.05.31

【기 타】
1) 상기 모집가액은 1차발행가액으로 구주주청약일 3거래일 전인 2018년 07월 05일에 최종발행가액이 확정되어 2018년 07월 06일에 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)에 공고되며, 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은'제1부 I. 5 인수등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 청약기일은 구주주청약일이며, 청약공고일은 실권주 일반공모 청약공고일입니다. 실권주 일반공모 청약일은 2018년 07월 13일 ~ 2018년 07월 16일 2일간입니다. 실권주 일반공모 청약의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr) 및 현대차투자증권(주)의 인터넷 홈페이지에 게시됩니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 1차발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 명령이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

6) 증권신고서의 효력 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

7) 현대차투자증권(주)는 금번 (주)중앙백신연구소의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사입니다. 

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2018년 04월 27일
및 2018년 05월 15일
이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 당사와 현대차투자증권(주) 간에 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 980,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며,동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식 보통주
980,000
500
18,400

18,032,000,000

주주배정후 실권주 일반공모

※ 이사회 결의일 :

2018년 04월 27일 (주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 결의의 건)

2018년 05월 15일 (유상증자 신주의 배정방법(일반공모 청약) 정정의 건)

주1) 1주의 모집가액 및 모집총액은 신주배정기준일 3거래일전 (2018년 5월 30일)을 기산일로 하여 산정한 1차발행가액 기준이며, 확정되지 않은 금액입니다.

*1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은『(구)유가증권발행및공시등에관한규정』 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

■
1차 발행가액
의 산출근거

본 증권신고서의
1차 발행가액은 신주배정기준일(2018년 6월 4일) 전 제3거래일(2018년 05월 30일)을
기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을
발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

▶

1차 발행가액

=

기준주가 X 【 1 - 할인율(20%) 】
----------------------------------------
1 + 【증자비율 X 할인율(20%)】

[
1차 발행가액
산정표 (
2018.05.02 ~ 2018.05.30
)]

(단위: 주, 원)

일수
일자
가중산술평균주가
거래량
거래대금

1
2018-05-30
23,563
129,222
3,044,798,150

2
2018-05-29
24,224
93,632
2,268,096,500

3
2018-05-28
24,468
72,888
1,783,442,250

4
2018-05-25
23,615
37,804
892,742,150

5
2018-05-24
23,603
35,207
831,006,850

6
2018-05-23
23,681
43,163
1,022,142,400

7
2018-05-21
23,605
54,740
1,292,158,900

8
2018-05-18
24,267
43,832
1,063,680,800

9
2018-05-17
24,261
54,642
1,325,663,500

10
2018-05-16
23,805
97,504
2,321,066,400

11
2018-05-15
24,138
110,548
2,668,432,250

12
2018-05-14
23,024
175,019
4,029,631,200

13
2018-05-11
24,042
41,103
988,191,300

14
2018-05-10
24,235
80,543
1,951,987,000

15
2018-05-09
24,721
83,456
2,063,090,450

16
2018-05-08
25,139
130,980
3,292,717,000

17
2018-05-04
24,503
62,309
1,526,741,500

18
2018-05-03
24,740
99,686
2,466,226,800

19
2018-05-02
24,711
160,897
3,975,857,650

1개월 가중산술평균주가 (A)
24,147

1주일 가중산술평균주가 (B)
23,919

기산일 가중산술평균주가 (C)
23,563

A,B,C의 산술평균 (D)
23,876
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가 (E)
23,563
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율 (F)
20.0%

유상증자비율 (G)
13.38797814%

1차발행가액(호가단위 미만 절상)

18,400

E x (1 - F) / (1 + (G x F))

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
증자절차
비고

2018.04.27
신주발행 이사회결의
-

2018.04.30
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cavac.co.kr)

2018.04.30
증권신고서 제출
-

2018.05.15
2017년 1분기 보고서 제출 및 증권신고서 정정
-

2018.05.30.
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전
(2018년 05월 31일 공시 예정)

2018.06.01
권리락
-

2018.06.04
신주배정기준일
주주확정

2018.06.18
신주배정 통지
-

2018.06.26
~ 2018.07.02
신주인수권증서 상장기간
5거래일 이상 거래

2018.07.05
확정 발행가액 산정 및 공고
구주주 청약초일 3거래일 전
(2018년 07월 06일 공시 예정)

2018.07.10
~2018.07.11
우리사주조합 청약일 및
구주주 청약일
2영업일간

2018.07.12
일반공모 청약 공고
대표주관회사 홈페이지

2018.07.13
~2018.07.16
일반공모 청약

2영업일간
고위험고수익투자신탁 청약
, 
벤처기업투자신탁
포함

2018.07.18
주금납입 / 환불
-

2018.07.27
주권교부예정일
-

2018.07.30
신주 상장예정일
-

(주1)
본
증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다

(주2) 본 증권신고서는 2018년 1분기 보고서의의 제출에 따라 기존 증권신고서를 정정한 것으로 1분기 실적 및 변경사항을 반영하고 있으므로 기존 증권신고서의 내용과 상이한 부분이 있습니다. 그러므로 투자자께서는 본 증권신고서의 내용을 충분히 숙지하시고 투자의사판단 하시기 바랍니다.

■ 무상증자에 관한 사항

당사는 2018년 04월 27일 개최된 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 유상증자 납입일(2018년 07월 18일)의 익영업일인 2018년 07월 19일을 무상증자 신주배정기준일로 하여, 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.2주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

[무상증자 개요]

구 분
내 용

무상증자 신주배정 기준일
2018년 07월 19일

무상증자 신주의 주당 발행가액
500원

무상증자 신주의 종류와 수
기명식 보통주 1,660,000주

1주당 신주배정 수
보통주 0.2주

무상증자 신주의 재원
주식발행초과금

무상증자 신주권교부예정일
2018년 08월 09일

무상증자 신주상장일
2018년 08월 10일

주1) 구주주 청약결과가 공모주식에 미달하여 실권주가 발생하는 경우 무상증자로 인한 1주당 신주배정 수는 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주식수
비 고

우리사주조합 배정
98,000주
(10%)
▶ 우리사주조합에 전체 물량의 10%에 해당하는 물량을 우선배정
▶ 우리사주조합 청약일 : 2018년 07월 10일

신주인수권증서
청약
882,000주
(90%)
▶ 구주주 청약일 : 2018년 07월 10일 ~ 07월 11일
▶ 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.1204918032주
▶ 신주배정기준일 : 2018년 06월 04일
▶ 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권증서가 배정됨)

초과 청약
-
▶ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약
▶ 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주 (단, 1주 미만은 절사함)
▶ 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
, 벤처기업투자신탁

청약 포함)

-
▶ 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주 배정
▶ 일반모집 청약일 : 2018년 07월 13일 ~ 07월 16일

합 계
980,000
(100.0%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되고 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)
'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의7 및 '근로복지기본법' 제38조에 따른 우리사주조합원에 대한 신주의 우선배정으로 신주의 10%인 98,000주를 우선배정합니다.

주3)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.1204918032주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단 1주 미만은 절사합니다.
(a) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(b) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(c) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5)
"코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 설정일, 설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장 주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총 일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 설정일, 설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만이고, 배정시점에 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상인 경우 동 요건을 갖춘 것으로 봅니다.

주6)
코넥스 고위험고수익투자신탁에 해당되지 않는 고위험고수익투자신탁은 "일반 고위험고수익투자신탁"이라 칭하며, 고위험고수익투자신탁은 일반 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포괄하여 총칭하는 것으로 합니다.

주7)

"벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한합니다. 또한 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호 및 부칙에 의하여 2018년 05월 08일 이후 사모의 방법으로 최초 설정된 벤처기업투자신탁은 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처투자신탁에 한합니다.
이하 같습니다
)을 말합니다.

주8)

본 건 유상증자는 코스닥시장 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10%를 배정하되, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대하여 전체 일반공모주식수의 5%를 우대 배정분으로 하며, 잔여 주식은 전체 고위험고수익투자신탁(우대 배정을 받은 코넥스 고위험고수익투자신탁 포함)을 대상으로 배정하기로 합니다.
또한 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 의거하여, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 30%를 배정하
며, 동 규정 제9조 제8항에 따른 방법으로 배정합니다. (단, 2018년 05월 08일 이후 사모의 방법으로 최초 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 경우에 한합니다.)
이

외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의
60%
를 배정합니다.
① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와
벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%와
개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식
60%
에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주9)
일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식 수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 대표주관회사인 현대차투자증권(주)가 100%를 자기계산으로 이를 인수합니다.

주10)
'증권 인수 업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자(고위험고수익투자신탁 포함)에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

(단위: 주)

A. 보통주식
7,320,000

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
7,320,000

D. 자기주식 + 자기주식신탁
-

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
7,320,000

F. 유상증자 주식수
980,000

G. 증자비율 (F / C)
13.38797814%

H. 우리사주조합 배정
98,000

I. 구주주 배정 (F - H)
882,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
12.04918032%

3. 공모가격 결정방법

■ 확정발행가액 산정

발행가액은『(구)유가증권발행및공시등에관한규정』 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액 산정: 신주배정기준일(2018년 06월 04일)전 제3거래일(2018년 05월 30일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 20%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로합니다. (단, 주가호가단위 미만은 절상함)

▶ 1차 발행가액 

=
기준주가 X 【 1 - 할인율(20%) 】
-------------------------------------------
1 + 【유상증자비율(13.38797814%) X 할인율(20%)】

② 2차 발행가액 산정: 구주주 청약일의 초일(2018년 07월 10일) 전 제3거래일(2018년 07월 05일)을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 20%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 주가호가단위 미만은 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(20%)】

③ 확정 발행가액 산정: 확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = MAX[MIN[1차 발행가액, 2차 발행가액], 기준주가의 60%]

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항: 1차 발행가액은 2018년 05월 30일에 결정되고, 2018년 05월 31일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다. 확정 발행가액은 2018년 07월 05일에 결정되어 2018년 07월 06일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)에 공고됩니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
980,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
18,400원

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액

18,032,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

1) 우리사주 및 구주주 : 1주

2) 일반공모
일반공모주식의 1계좌당 최소 청약한도는 10주로 하고, 일반공모 청약자의 청약 최고 한도는 "일반공모 배정분"의 최고청약단위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

구분
청약단위

10주 초과

100주 이하

10주 단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과 시
10,000주 단위

청약기일
우리사주배정
개시일
2018년 07월 10일

종료일
2018년 07월 10일

주 주 배 정
개시일
2018년 07월 10일

종료일
2018년 07월 11일

일반모집 또는 매출
개시일
2018년 07월 13일

종료일
2018년 07월 16일

청약증거금
우 리 사 주 배 정
청약금액의 100%

주 주 배 정(신주인수권증서)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2018년 07월 18일

배당기산일(결산일)
2018년 01월 01일

주1) 일반공모의 청약한도는 일반공모주식의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.
주2) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고 장소

신주발행(신주배정기준일)의 공고
2018년 04월 30일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 07월 06일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2018년 07월 12일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)
현대차투자증권(주) 인터넷 홈페이지(http://www.hmcib.com)

배 정 공 고
2018년 07월 17일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)
현대차투자증권(주) 인터넷 홈페이지(http://www.hmcib.com)

주) 상기 청약공고일은 실권주 일반공모 청약 공고일이며, 당사 인터넷 홈페이지에 공고됩니다. 신주발행의 공고, 모집 또는 매출가액 확정의 공고는 당사의 정관에서 정한 바에 따라 당사 인터넷 홈페이지(http://www.cavac.co.kr)에 공고합니다.

(2) 청약방법

1) 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 현대차투자증권(주)의 본ㆍ지점에서일괄 청약하여야 합니다.

2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본, 지점 및 대표주관회사인 현대차투자증권(주)의 본, 지점에서 보유 증서의 수량 한도내에서 청약할 수 있습니다.

3) 초과청약: 제1항의 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

4) 일반공모 청약: 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은
가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.
벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. (또한 2018년 05월 08일 이후 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁은 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매를 금지하고 있을 경우 이에 대한 확약서를 제출하여야 합니다.)

5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

6) 기타

① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다. 

③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

6) 청약한도

① 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.1204918032주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.

② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다. 

(3) 청약사무취급처

1) 우리사주조합: 현대차투자증권 주식회사의 본, 지점

2) 구주주 중 실질주주 : 주권을 예탁한 증권회사, 현대차투자증권 (주)의 본, 지점

3) 구주주 중 명부주주 : 현대차투자증권 주식회사 본, 지점

4) 일반공모 청약자 : 현대차투자증권 주식회사 본, 지점

(4) 청약결과 배정방법 

1) 구주주 청약(신주인수권증서 청약): 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 1주당 0.1204918032주의 비율로 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다.)

2) 초과청약에 대한 배정: 실권주가 있는 경우, 실권주를 초과청약한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100%)

* 초과청약 배정 비율 =
실권주(총발행주식수 - 구주주청약분)
-----------------------------------------
초과청약 주식수

3) 일반공모 청약: 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10%를 배정하고,
이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에는 50%를 우대배정하며, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정하며, 동 규정 제9조 제8항에 따른 방법으로 배정합니다. (단, 2018년 05월 08일 이후 사모의 방법으로 최초 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 경우에 한합니다)
나머지
60%
에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%(코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5% 포함)와
벤처기업투자신탁에 대한 공모주식의 30%
와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식
60%
에 대한 청약경쟁률은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

① 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

② 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 미달된 잔여주식은 대표주관회사가 자기 계산으로 인수합니다.

4) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁
, 벤처기업투자신탁
및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 주권교부에 관한 사항

1) 주권교부예정일: 2018년 07월 27일
(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)

2) 주권교부장소: 명의개서대행기관(국민은행 증권대행부)

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

※ 자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항

예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

<하기는 자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항으로 2016년 03월 22일 개정되었으나 신고서 제출일 현재 시행미정 상태인 개정문 입니다.>
*예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행할 수 있다.

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항

▶ 2009년 2월 4일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

▶ 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 관련법규<자본시장과금융투자업에관한법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가 
2. 한국은행 
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과금융투자업에관한법률시행령>

제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

1) 교부장소 : 현대차투자증권(주)의 본, 지점, 홈페이지와 HTS(구주주에게는 우편으로 발송예정)

2) 교부방법 :
※ 투자설명서 교부방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

우리사주
조합
청약자
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에의해 투자설명서 교부 의무가 면제됨
해당사항없음

구주주
청약자
1), 2), 3)을 병행
1) 등기우편 송부 
2) 현대차투자증권(주) 본, 지점에서 교부 
3) 현대차투자증권(주) 홈페이지나 HTS에서 교부

1) 우편송부 시: 구주주청약 초일인 2018년 07월 10일 전 수취 가능
2) 현대차투자증권(주) 본, 지점: 청약종료일(2018년 07월 11일)까지 
3) 현대차투자증권(주) 홈페이지 또는 HTS 교부: 청약종료일(2018년 07월 11일)까지

일반
청약자
1), 2)를 병행 
1) 현대차투자증권(주) 본, 지점에서 교부 
2) 현대차투자증권(주) 홈페이지나 HTS에서 교부

1) 현대차투자증권(주) 본, 지점: 청약종료일(2018년 07월 16일)까지 
2) 현대차투자증권(주) 홈페이지 또는 HTS 교부: 청약종료일(2018년 07월 16일)까지

① 구주주 교부방법
- 구주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다. 다만, 대표주관회사인 현대차투자증권(주)를 통해 구주주 청약을 하시는 주주께서는 현대차투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS를 통해서도 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다.

② 일반청약자 교부 방법
- 원칙적으로 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.
- 현대차투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS에서 투자설명서를 다운로드 받으실 수 있으며, 다운로드를 완료하신 이후에 청약하실 수 있습니다.
- 단, 전자문서 수신자의 사전동의 후 수신자가 전자문서의 종류와 장소를 지정한 상태에서 전자문서 수신사실이 확인될 수 있는 경우 전자문서도 가능합니다. 전자문서 형태의 투자설명서는 다음의 요건을 모두 충족하여야 정상적으로 교부된 것으로 간주되어 청약이 가능합니다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서수신자가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

③ 기타사항
- 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 상기와 같은 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

3) 투자설명서 수령 확인절차

① 우편을 통한 투자설명서 수령 청약자(구주주 청약의 경우)

- 청약하시기 위해 청약처를 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

- HTS 및 MTS를 통한 청약 시 투자설명서 수령여부를 확인하여야 청약 가능합니다.
- 유선 청약 시에는 각 청약처의 녹취기록을 통해 투자설명서 교부를 확인할 수 있습니다.(해당 청약처의 안내를 참고해주시기 바랍니다.)

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시

- 투자설명서 교부확인 후 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 현대차투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS를 통한 교부(일반청약의 경우)
- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

4) 기타

① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후, 신주배정기준일 현재 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

② 구주주 청약 시 현대차투자증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 : 해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

③ 금번 유상증자 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 (주)중앙백신연구소, 대표주관회사인 현대차투자증권(주)가 부담합니다. 

※ 자본시장과금융투자업에관한법률 §124, 동법시행령 §132에 의해 투자설명서의 교부가 면제되는 대상에게는 투자설명서 교부의무가 없습니다.

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권매매금융투자업자

회사명
회사 고유번호

2018년 06월 04일
현대차투자증권(주)
00137997

주) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6제3항에 근거하여 당사는 주주에게 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권을 발행하며, 당해 신주인수권은 상법 제416조 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거, 2018년 04월 27일 이사회 결의에 의하여 양도를 허용합니다. 또한, 동 신주인수권은 한국거래소에 상장됩니다.

1) 명부주주의 신주인수권증서 발행 청구

신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 현대차투자증권(주)에서 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

2) 실질주주의 신주인수권증서 발행 및 매매(계좌대체)

신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

3) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 현대차투자증권(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재되어있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 영업점 및 현대차투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

4) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2018년 06월 26일부터 2018년 07월 02일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2018년 07월 03일에 상장폐지됩니다.(코스닥시장상장규정 제16조의3에 근거하여 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3에 따라 신주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

5) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장 신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

① 상장방식: 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다.
② 실질주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물증서 반환은 불가합니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2018년 06월 26일부터 2018년 07월 02일까지(5거래일간) 거래
2018년 06월 18일부터 2018년 07월 04일까지 거래

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 실질주주 소유의 신주인수권증서를 한국거래소에 상장신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간동안 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2018년 07월 03일에 상장폐지됩니다.

(「코스닥시장 상장규정」제16조의3 "신주인수권증서의 신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)
ⅰ) 상장거래: 2018년 06월 26일부터 2018년 07월 02일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.
ⅱ) 계좌대체거래: 2018년 06월 18일부터 2018년 07월 04일까지 거래 가능합니다. * 2018년 07월 04일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 07월 05일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌 대체(장외거래)가 제한됩니다.
ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물 증서 반환은 불가합니다. 

③ 명부주주의 신주인수권증서 거래 
ⅰ) 신주인수권 배정통지일(2018년 06월 18일)로부터 2018년 07월 09일까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 명부주주는 신주배정통지서 및 구비서류를 국민은행 증권대행부에 제출하여 실물발행청구 및 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우, 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며 거래 종료일 역시 실질주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

* 구비서류

1) 본인청구 시
- 신주인수권발행청구서(명의개서대리인 양식)
- 주주신분증(법인: 사업자등록증 사본)
- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

2) 대리인청구 시
- 신주인수권발행청구서(명의개서대리인양식) 
- 주주신분증 사본(팩스, recopy 불가/ 법인: 사업자등록증 사본)
- 인감증명서(3개월 이내 발급분) 원본 
- 위임장(인감날인 포함) 원본
- 대리인 신분증
- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

(2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제311조 제4항에 의거, 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 '상법' 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)
①투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다. 
②투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다. 
③예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다. 
④주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

(3) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

1) 청약증거금은 주금납입기일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다.

2) 총 일반청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금 이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2018년 07월 18일 해당 청약취급처에서 환불합니다.

(4) 주금납입장소: 중소기업은행 대전지점

(5) 기타의 사항

1) 청약자가 금융실명거래및비밀보장에관한법률에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.

2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항'에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
현대차투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 X 100%
기본인수수수료 : 모집총액의 1.3%
실권수수료 : 인수의무금액의 10.0%

주1) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사는 자기의 계산으로 인수합니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 주식에 관한 사항

제5조【발행예정주식총수】 회사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주로 한다.

제7조【1주의 금액】 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

제8조【주권의 발행과 종류】
①회사가 발행하는 주권은 기명식 보통주식으로 한다.

②회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및

10,000주권의 8종류로 한다.

2. 신주인수권에 관한 사항

제9조【신주인수권】 
①회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

②회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회결의로 주주

이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 ‘자본시장과금융투자

업에관한법률’ 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경

우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선

배정하는 경우

4. 근로자복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 긴급한 자금조달을 위

하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 사업상 중요한 기술도

입, 연구개발, 생산?판매?자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의

종류와 수 및 발행가액 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 거래단위 미

만의 주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

제12조【신주의 배당기산일】
회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도말에 발행된 것으로 본다.

3. 의결권에 관한 사항

제26조【주주의 의결권】 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 

제27조【상호주에 대한 의결권 제한】 
회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조【의결권의 불통일행사】 
①2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

②회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제29조【의결권의 행사】 
①주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

②서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필

요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

③주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있으며, 이 경우 대리인

은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제30조【주주총회의 결의방법】 
주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

제31조【주주총회의 의사록】
①주주총회의 의사에 관하여 의사록을 작성한다.

②의사록에는 그 경과요령과 결과를 기재하고, 의장과 출석한 이사가 기명날인 또

는 서명을 하여 본점과 지점에 비치하여야 한다.

4. 배당에 관한 사항

제54조【이익배당】 
①이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총

회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권

자에게 지급한다.

④이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조제6항에 따라 재무제표를

이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제55조【배당금 지급청구권의 소멸시효】 
①배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지아니하면 소멸시효가 완성한다.

②제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 반드시 이 회사에 귀속한다.

Ⅲ. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 금번 유상증자를 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래 기재된 투자위험요소를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

■ 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 증권신고서에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한번 알려드립니다.

■ 증권신고서의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

[용어정리]

본 증권신고서의 투자위험요소에 대한 이해를 돕고자 당사가 영위하는 사업에서 쓰이는 용어들을 아래와 같이 정리하였으니 참고하시기 바랍니다.

용어
내용

생물학적제제
생물을 재료로 해서 만든 의학용 제제

백신
감염증의 예방으로 사람이나 동물을 자동적으로 면역하기 위하여 쓰이는 항원

항생제
미생물에 의하여 만들어진 물질로서 다른 미생물의 성장이나 생명을 막는 물질

사료첨가제
체내에서 합성되지 않는 영양소를 공급하기 위해 사료에 넣는 첨가제

바이러스
동물, 식물, 세균, 방선균 등 살아있는 세포에 기생하며 세포 내에서만 증식할 수 있는 눈에 보이지 않는 매우 작은 감염성 입자

항원
물질이 체내에 침입한 경우, 면역응답을 특이적으로 유발하는 물질

줄기세포
여러 종류의 신체 조직으로 분화할 수 있는 능력을 가진 세포

조류인플루엔자
조류 인플루엔자 바이러스의 감염에 의해 닭, 오리, 야생조류에서 발생하며 드물게는 사람에게서도 발생하는 급성 바이러스성 전염병

구제역
소, 돼지, 양, 염소 등 발굽이 두 갈래로 갈라진 동물에게만 발생하는 전파력이 매우 강한 바이러스성 급성전염병으로 동물의 입과 발굽 주변에 물집이 생긴 뒤 치사율이 5∼55%에 달하는 가축의 제1종 바이러스성 법정전염임

뉴캐슬병
닭에게 전염되는 병으로 파라믹소군(群)에 속하는 뉴캐슬병 바이러스에 의하여 일어나며, 이 병에 걸리면 원기쇠약, 호흡기증세 , 신경증세, 산란율 저하 등이 생김

콜레라
콜레라균의 감염에 의한 급성 설사 질환

광견병
광견병 바이러스를 가지고 있는 동물에 사람이 물렸을 때 발생하는 급성 뇌척수염

혈청

혈액이 완전응고된 후 혈액으로부터 유리된 투명한 상층액. 응고과정을 거치며 혈장에서 섬유소원이 제거된 상태로서 알부민, 글로불린등의 단백질을 비롯하여 여러 가지 효소단백질 등 생체의 기능유지에 필요한 여러 가지 성분을 포함하고 있음

종란
암탉에 수탉을 교배하여 생산된 알 중 부화의 목적으로 사용되는 것

1. 사업위험

가. 당사는 동물에 발생하는 질병을 예방을 목적으로 하는 동물용 백신 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
2018년 1분기 기준 산업동물용 백신이 전체 매출의 73.5%를
차지하고 있어 당사의 매출은 전방산업인 국내외 축산업 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 국내 산업동물 사육 마릿수는 지속적으로 증가할 것으로 전망되어 당사의 향후 영업환경에 긍정적일 것으로 예상되나, 축산업을 둘러싼 시장환경이 악하되어 사육 마릿수가 감소할 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 동물에 발생하는 질병을 예방을 목적으로 하는 동물용 백신 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 양돈백신, 조류백신, 축우백신, 애견백신 등을 생산하고 있습니다.
2018년 1분기 기준 산업동물인 양돈, 조류, 축우용 백신이 전체 매출의 73.5%를 차지하고 있으며, 애견백신이 5.0%를 차지하고 있습니다.
따라서, 당사의 매출은 전방산업인 국내외 축산업 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다.

[당사 매출 구성]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

제품
양돈백신
10,451
35.3%
13,613
39.3%
17,484
46.1%
17,174
53.9%
4,886
50.2%

수출
 내수
2,303
8,148
7.8%
27.5%
3,156
10,457
9.1%
30.2%
4,435
13,049
11.7%
34.4%
4,966
12,209
15.6%
38.3%
1,142
3,744
11.7%
38.5%

조류백신
4,083
13.8%
4,890
14.1%
5,058
13.3%
5,779
18.1%
1,640
16.8%

수출
 내수
755
3,328
2.6%
11.2%
958
3,932
2.8%
11.4%
1,058
4,000
2.8%
10.6%
1,894
3,885
5.9%
12.2%
557
1,083
5.7%
11.1%

애견백신
2,114
7.1%
2,319
6.7%
2,554
6.7%
2,449
7.7%
484
5.0%

수출
 내수
228
1,885
0.8%
6.4%
321
1,998
0.9%
5.8%
391
2,163
1.0%
5.7%
428
2,021
1.3%
6.3%
104
380
1.1%
3.9%

축우백신
1,609
5.4%
1,469
4.2%
1,470
3.9%
1,436
4.5%
628
6.5%

수출
 내수
74
1,535
0.3%
5.2%
91
1,378
0.3%
4.0%
92
1,378
0.2%
3.6%
115
1,321
0.4%
4.1%
-
628
-
6.5%

구제역 (내수)
9,193
31.0%
9,960
28.8%
9,225
24.3%
3,174
10.0%
1,753
18.0%

기 타
891
3.0%
1,192
3.4%
1,042
2.7%
963
3.0%
128
1.3%

수출
 내수
-
891
-
3.0%
1
1,191
0.0%
3.4%
12
1,031
0.0%
2.7%
17
946
0.1%
3.0%
-
128
-
1.3%

소 계
28,341
95.7%
33,443
96.6%
36,833
97.2%
30,976
97.2%
9,518
97.8%

수출
 내수
3,361
24,980
11.4%
84.4%
4,526
28,917
13.1%
83.6%
5,987
30,846
15.8%
81.4%
7,420
23,555
23.3%
73.9%
1,803
7,716
18.5%
79.3%

상품 (내수)
908
3.1%
911
2.6%
952
2.5%
857
2.7%
213
2.2%

용역 (내수)
359
1.2%
251
0.7%
114
0.3%
34
0.1%
3
0.0%

합계
29,608
100.0%
34,605
100.0%
37,899
100.0%
31,867
100.0%
9,734
100.0%

자료 : 당사 내부 자료

(1) 양돈 시장 현황

한국농촌경제연구원에 따르면 2017년 돼지고기 1인당 소비 가능량은 2016년 대비 1.7% 증가한 24.5kg가 될 것으로 전망했습니다. 국내 돼지고기 소비 증가로 국내 돼지고기 생산과 수입 또한 증가하고 있는 추세에 있습니다. 저지방 부위 소비 증가와 캠핑문화 확산이 돼지고기 소비증가의 주요 요인으로 추정됩니다.

[돼지고기 수급 동향]

(단위 : 톤)

구분
2012
2013
2014
2015
2016
2017(P)

공급
전년이월
55.2
120.0
107.7
91.2
129.1
96.3

생산
749.7
853.8
830.2
848.6
891.1
900.9

수입
275.2
185.0
273.9
357.9
318.5
369.2

소계
1,080.0
1,158.8
1,211.8
1,297.7
1,338.7
1,366.4

수요
소비
958.8
1,049.3
1,118.9
1,166.4
1,240.3
1,267.1

수출
1.3
1.8
1.8
2.2
2.1
1.8

차년이월
120.0
107.7
91.2
129.1
96.3
97.5

소계
1,080.1
1,158.8
1,211.8
1,297.7
1,338.7
1,366.4

1인당 소비량(kg)
19.2
20.9
22.2
22.8
24.1
24.5

자료 : 한국농촌경제연구원

또한, 한국농촌경제연구원은 돼지 사육 장기 전망에서 모돈 수의 증가로 자돈 생산이 늘어 돼지 사육 마릿수가 증가할 예측했으며, 이에 따라 2018년 총 사육 마릿수는 1,070~1,090만 마리로 증가할 것으로 전망했습니다.

[돼지 사육 및 도매가격 장기전망]

돼지사육및도매가격장기전망

자료 : 한국농촌경제연구원

2017년 농업관측센터 소비자조사 결과의 2018년 국내산과 수입 돼지고기 소비자 구매의향을 살펴보면, 국내산의 경우 소비를 늘리겠다는 응답이 높게 유지된 반면, 수입 돼지고기에 대해 구매를 줄이겠다는 응답이 높게 나타나고 있습니다. 국내산 돼지고기에 대한 소비자의 높은 선호는 국내 양돈농가의 사육 마릿수 증가와 이에 따른 양돈백신 수요 증가에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 판단됩니다.

[
2018년도 소비자 조사 결과 - 돼지고기]

(단위 : 명)

구분
국내산
수입

18년 상반기
18년 하반기
18년 상반기
18년 하반기

전년대비 증가
134 (21.3%)
139 (22.4%)
22 (3.7%)
22 (3.7%)

변동 없음
427 (68.0%)
417 (67.1%)
361 (60.4%)
356 (36.4%)

감소
67 (10.7%)
65 (10.5%)
215 (36.0%)
356 (59.9%)

자료 : 한국농촌경제연구원

양돈 사육 마릿수는 지속적으로 상승 추세에 있어, 당사의 주요제품인 양돈백신의 사업에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 향후 전망과는 달리 양돈산업 시장환경의 변화 등으로 양돈 사육 마릿수의 감소할 수 있으며, 이로 인해 양돈백신 수요가 감소할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(2) 양계 시장 현황

한국농촌경제연구원은 2017년 닭고기 생산량을 2016년대비 5.5% 감소한 56만 6천톤으로 추정했습니다. 2017년 닭고기 생산량이 감소한 원인은 고병원성조류인플루엔자(HPAI)의 발생으로 인한 병아리 생산감소와 이동 제한 및 입식제한으로 육용계의 입식이 감소했기 때문입니다. 또한, 동 연구원은 2017년 1인당 닭고기 소비량은 2016년 대비 0.3kg 감소한 13.6kg으로 추정했으며, 닭고기 공급량의 감소와 조류인플루엔자에 대한 우려, 치킨가격 인상 논란 등을 닭고기 소비량 감소의 주요 원인으로 밝혔습니다.

[닭고기 수급 동향]

(단위 : 천톤)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년(P)

국내생산
463.7
473.4
527.9
585.3
599.0
566.0

수입
130.4
126.7
141.4
118.6
127.5
129.8

1인당 소비량(kg)
11.6
11.5
12.8
13.4
13.9
13.6

자료 : 한국농촌경제연구원

 2017년 6월 발생한 7차 조류인플루엔자에 따라 2,518만 수의 양계가 처분되었으며, 안정성 우려로 닭고기 소비량의 감소로 이어졌습니다. 또한, EU 15개국과 스위스 및 홍콩에서 살충제인 피프로닐에 오염된 계란이 유통되었으며, 국내에서도 52개 농장에서 잔류 농약 검사 중 살충제가 검출됨에 따라 닭고기 소비가 감소했습니다. 조류인플루엔자, 계란 살충제 검출 등으로 인한 안정성 우려로 인한 닭고기 소비량 감소는 양계 사육 마릿수 감소로 이어져 양계시장 규모가 위축될 수 있습니다. 양계시장 규모의 감소는 양계백신 수요의 감소로 이어질 수 있으며, 이는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(3) 축우 시장 현황

한국농촌경제연구원은 2018년 한육우 사육 마릿수를 303만 마리로 추정했으며, 이는 2017년 대비 1.3% 증가한 수치입니다. 송아지 가격의 상승으로 농가의 번식 수요가 높아져 사육 마릿수가 증가했습니다. 동 연구원은 향후에도 번식 수요의 증가로 사육 마릿수는 증가하는 것으로 예측했습니다. 한육우 사육 마릿수의 증가는 백신 수요 증가로 이어질 수 있어 당사에게 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

[한육우 사육 마릿수 전망]

한육우 사육 마릿수.jpg
한육우 사육 마릿수

자료 : 한국농촌경제연구원

그러나, 농촌경제연구원에 따르면 쇠고기 자급률은 2017년 41.0%에서 2027년 38.5%로 감소 할 것으로 전망됩니다. FTA의 영향으로 쇠고기 수입량은 꾸준히 증가하여 수입육의 국내 시장 점유율은 지속적으로 높아질 것으로 예상되기 때문입니다. 수입육이 가격경쟁력을 통해 시장 점유율을 지속적으로 높일 경우 국내 한육우의 경쟁력 하락으로 사육 농가의 사육 의향이 감소할 수 있습니다. 이는 당사가 취급하는 축우백신 수요의 감소로 이어져 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.

[쇠고기 수급 전망]

구분
2017년
(추정치)
전망

2018년
2019년
2022년
2027년

생산 (천톤)
239
234
241
255
275

수입 (천톤)
344
357
357
382
440

1인당 소비(kg)
11.5
11.5
11.6
12.3
13.6

자급률 (%)
41.0
39.6
40.3
40.0
38.5

자료 : 한국농촌경제연구원

나. 당사가 취급하는 백신제품의 수요는 전방산업인 축산업 업황에 영향을 받으며, 축산업은 국민의 먹거리를 생산하는 산업으로서 환경규제와 밀접하게 관련되어 있습니다. 이러한 가운데 최근 먹거리 안전과 환경보호를 위해 환경규제가 강화되는 추세입니다. 환경규제의 강화에 따라 축산업의 시설 투자비용이 증가할 수 있으며, 국민들의 환경에 대한 관심이 증가할수록 축산농가의 부담은 증가해 당사가 취급하는 백신제품의 수요가 감소할 수 있습니다.

당사가 취급하는 백신제품의 수요는 전방산업인 축산업 업황에 영향을 받으며, 축산업은 국민의 먹거리를 생산하는 산업으로서 환경규제와 밀접하게 관련되어 있습니다. 이러한 가운데 최근 먹거리 안전과 환경보호를 위해 환경규제가 강화되는 추세입니다.

2006년 3월 런던의정서가 발효됨에 따라 해양배출 조건이 강화되어 2006년 3월 국무회의에서 2012년부터 가축분뇨 해양투기를 전면 금지하기로 결정하였습니다. 축산농가에서는 개별처리시설과 공동자원화시설, 공공처리장 등에서 이를 처리하여 별다른 어려움 없이 규제에 대응하였으나, 점차 환경에 대한 규제가 강화되고 국민들의 환경의식이 강화될수록 축산업과 관련된 환경 규제가 강화될 위험이 있으며 강화된 규제는 곧 비용 상승의 결과를 가져올 것으로 예상되며, 이는 질병 예방을 위한 백신 수요 감소로 이어질 수 있습니다.

또한, 정부는 각종 전염병으로부터 축산농가를 보호하고 국민에게 신뢰받는 축산업으로 지속발전시키기 위해 2013년 2월부터 축산업허가제가 시행되고 있으며, 축산물 등급화 거래를 통해 축산물의 품질 향상과 원활한 유통 및 가축 개량 촉진을 도모하고 있습니다. 더 나아가 지방자치단체의 경우 각종 조례를 통해 축산농장이 민가와의 반경 500m(일부 1,000m) 거리 이내에 신축되는 것을 금지하여 사육규모를 제한하는 동시에 축산업과 관련한 환경규제 등을 강화하고 있습니다.

[축산업 관련 규제]

규제

관련법

규제내용

가축분뇨 관련 규제

가축분뇨의 관리 및 이용에 관한 법률

가축사육 제한구역확대, 영업 관련시설 관리 강화, 무허가/미신고 축사 사용 중지 및 폐쇄, 가축분뇨의 전자인계/인수제 도입

축산업 등록
및 허가

축산법

일정면적 이상 축산업 등록 및 허가 의무, 등록자의 준수사항 의무

악취 관련 규제

악취방지법

악취관리지역 지정, 악취배출시설 설치 신고 의무

축산업으로 인한 환경오염을 감소시키고 주민들의 민원을 해결하기 위해서는 환경문제와 관련한 초기 시설 투자비용이 많이 소요될 수 밖에 없는 구조이며, 국민들의 환경에 대한 관심이 증가할수록 축산농가의 부담은 증가할 수 있습니다. 축산업 규모의 지속적인 확대로 인한 가축 사육두수의 증가는 필연적으로 각종 분뇨 등 환경문제의 증가를 유발할 것으로 예상되며, 이와 관련된 정부 차원의 환경규제 역시 지속적으로 강화될 것으로 예상됩니다.

일례로 2017년 12월 27일 국무총리가 주재한 식품안정정책위원회는 '식품안전개선 종합대책'을 발표했습니다. 이는 2017년 8월 발생한 살충제 계란사태로 인해 촉발된 먹거리 안전 문제에 대한 근본적인 해결책을 제시하기 위함입니다. 종합대책에서는 당사의 전방산업인 축산업 중 가금류 사육에 대한 집중적인 대책이 제시되었으며, 주요 내용은 가금류에 대한 밀식, 감금사육 등 비위생적인 사육환경을 개선하는 것입니다.

특히, 사육밀도를 현행 0.05㎡/마리에서 0.075㎡/마리로 상향하는 축산업 허가요건이 개정안이 실시될 경우 동일면적에서 사육 가능한 마릿수가 감소함에 따라 양계백신 수요의 감소로 이어질 수 있습니다.

[산란계 동물복지형 사육기준(안)]

구분

현행

EU 기준

동물복지형 사육기준(안)

사육

밀도

0.05㎡/마리

0.075㎡/마리

0.075㎡/마리

시설

관리

기준 없음

①정상 활동가능 밝기 유지

②충분한 환기 필요

①조명 10lux 수준 유지

②암모니아 농도 25ppm 이하

건강

관리

기준 없음

1일 1회 이상 건강 점검·기록

1일 1회 이상 건강 점검·기록

* 부리다듬기 등 인위적인 신체절단 등 고통 최소화

자료 : 식품안전개선 종합대책(2017.12.27)

다. 당사가 영위하고 있는 동물약품업은 일반 산업에 비해 상대적으로 정부의 직ㆍ간접적인 규제로 수익성에 영향을 받습니다. 동물용의약품의 오ㆍ남용을 방지하여 동물복지를 증진하고, 축산물 안전성과 국민보건 향상을 위해 수의사처방제가 도입됨에 따라 처방전에 의한 동물약품 사용이 줄고 처방이 필요없는 동물약품사용이 증가하여 결과적으로 처방대상 품목의 매출감소를 나타냈습니다. 수의사 처방 대상 약품 성분이 지속적으로 확대될 경우 당사 제품 중 신규로 처방해야 하는 백신제품 수가 증가할 수 있으며, 당사의 영업활동에 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 동물약품사업에 직접적으로 관련있는 정부 규제 또는 정책의 변동은 당사가 생산하는 백신제품의 매출에 영향을 줄 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 동물약품업은 일반 산업에 비해 상대적으로 정부의 직ㆍ간접적인 규제로 수익성에 영향을 받습니다.

2013년 08월 동물용의약품의 오ㆍ남용을 방지하여 동물복지를 증진하고, 축산물 안전성과 국민보건 향상을 위해 수의사처방제가 도입됨에 따라 동물용의약품 97가지 성분이 처방이 필요한 약품으로 농림축산식품부 장관에 의해 지정되어 고시되었습니다. 이에 따라 지정성분에 대해서 수의사가 직접 진료한 후 조제ㆍ투약ㆍ판매하거나 처방전을 발행하여 처방대상 동물용의약품을 구매하도록 되었습니다. 규제대상 세부 품목 수는 다음과 같습니다. 

[수의사처방 해당 품목 수]

구분
계
동물용
마취제
동물용
호르몬제
동물용
항생항균제
생물학적
제제(백신)
기타 
동물의약품

성분수
97
17
32
20
13
15

자료 : 농림축산식품부

양돈업계 전문지인 '월간 피그앤포크 한돈'에 수록된 '2013년 동물약품산업 결산 및 향후 전망'에 의하면 2013년 동물약품업계에서는 수의사처방제가 시행되기 전 대상품목 선정과정에서 적지 않은 진통을 겪었고 수의사처방제 실시가 시행 초기 임에 따라 처방전에 의한 동물약품 사용이 줄고 처방이 필요없는 동물약품사용이 증가하여 결과적으로 처방대상 품목의 매출감소를 나타내었다고 보고하고 있습니다. 또한 농장에서는 처방비와 왕진료 부담에 수의사 처방이 필요없는 비처방 품목의 매출이 상승하였습니다. 

그러나, 당
사 동물백신 제품 중 수의사 처방이 필요한 약품은 10개 제품(애견백신, 고양이백신, 축우백신, 양돈백신 등 일부 제품)으로 당사가 취급하는 제품 중 일부로
당사의 영업성과에 유의미한 영향을 미치지 않는 것으로 판단됩니다. 실제로 당사의 수의사 처방 대상 제품의 매출액은 2015년 이후 20억원 이상을 기록중으로 큰 변동성이 없는 상태입니다.
다만, 2017년 11월 수의사 처방을 필요로 하는 약품 성분이 추가 지정됐으며, 향후에도 안전한 동물약품 처방을 위해 수의사 처방 지정 약품 성분이 증가할 것으로 예상됩니다. 수의사 처방 대상 약품 성분이 지속적으로 확대될 경우 당사 제품 중 신규로 처방해야 하는 백신제품 수가 증가할 수 있으며, 당사의 영업활동에 영향을 미칠 수 있습니다.

[당사 수의사 처방 대상 제품 매출액 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

매출액
1,284
2,018
2,288
2,098
405

자료 : 당사 내부 자료

이와 같이 동물약품사업에 직접적으로 관련있는 정부 규제 또는 정책의 변동은 당사가 생산하는 백신제품의 매출에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 향후 국내 동물약품의 수출향상을 위한 품질평가 등의 기준 등이 강화될 전망으로 이러한 규정 등의 변동에 따른 대응에 따라 당사가 영위하고 있는 동물용 백신제품 매출이 위축될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라. 당사의 전방산업인 축산업은 미국을 비롯한 여러 국가들과 체결한 FTA로 인해 업황이 영향을 받습니다. 장기적으로 FTA를 통해서 국내 축산업은 수입 제품과 가격경쟁을 할 수 밖에 없으며, 가격경쟁뿐만 아니라 수입 제품과 차별화된 특성을 강조하여 경쟁력을 확보하지 못한다면 성장성이 둔화될 가능성이 존재합니다. 따라서 FTA를 비롯한 각종 무역협정에 따라 국내 축산업 업황이 좌우될 수 있으며, 이는 당사 백신제품에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 전방산업인 축산업은 미국을 비롯한 여러 국가들과 체결한 FTA로 인해 업황이 영향을 받습니다. 특히, 한미FTA 체결로 인해 미국산 육류 수입이 크게 증가하였으며, 이로 인해 국내 축산농가의 타격이 불가피했습니다. 특히, 국내 양돈 산업은 2011년 한-EU FTA와 2012년 한-미 FTA, 2014년 한-호주 FTA에 이어 한-중 FTA로 인해 글로벌 양돈 시장에 완전 개방되었습니다. FTA를 체결한 미국, EU, 호주, 캐나다 등은 양돈 선진국으로서 우리나라보다 생산 효율성이 높고, FTA로 인한 수입 관세율 하락으로 가격 경쟁력을 가질 수 있기 때문에 FTA의 확대는 양돈 업체에게는 부담으로 작용할 수 있습니다. 국내 양돈업체가 가질 수 있는 생존 전략은 생산성 개선에 따른 가격 경쟁력 확보지만, 단기간 내에 생산성을 올리기는 쉽지 않은 상황입니다. 

이에 대해 정부는 미국 등 세계 여러 나라와의 FTA 추진 과정에서 축산농가의 피해를 보완하고 국내 축산업의 경쟁력 강화를 위하여 보완대책 등을 수립하고 있습니다. 정부는 매년 3월 FTA 이행에 따른 농업인등 지원센터의 조사ㆍ분석과 지원원회 심의(4월)를 거쳐 보전대상 품목을 고시하여 피해보전직불금 및 폐업지원을 통해 농가 피해보전을 하고 있습니다. 축산분야 경쟁력 제고를 위한 지원 내용은 다음과 같습니다.

[축산분야 경쟁력 제고 지원 사업]

구분
내용

1. 축산업 경쟁력 강화
- 축사시설 현대화
- 쇠고기 생산성 향상 지원
- 송아지 경매시장 현대화
- 브랜드 경영체 지원
- 가축(양계) 계열화 사업
- 가축 및 계란수송 특장차량 지원
- 농사 사료직거래 활성화 지원
- 사료산업 종합지원 사업
- 축산물 도축 가공업체지원 사업
- 농식품 시설 현대화(축산물 열처리 가공장)

2. 축산물 수급관리
- 축산 자조금 사업
- 한우암소감축장려금 사업
- 송아지 생산 안정 사업
- 원유수금안정지원 사업
- 가공 원료유 지원 사업

3. 축산물 위생안정성
- 축산물 이력제
- HACCP 컨설팅 사업

4. 친환경 축산지원
- 조사료 생산 기반 확충사업
- 자연순환 농업 활성화 사업
- 축산분뇨 처리시설 지원 사업
- 친환경 농업 직접 지불제 사업(유기, 무항생제)

5. 가축방역
- 가축 방역 사업(살처분 보상금, 시도가축방역)
- 가축위생방역본부지원 사업

6. 축산기술 보급사업
- 종축장 전문화 지원 사업
- 가축 개량 지원 사업
- 축산물 위생 전문인력 양성 사업(식육교육센터)
- 축산 관련 종사자 교육 사업

자료 : FTA 이행에 따른 농업인등 지원센터

이와 같은 정부의 지원사업에도 불구하고 장기적으로 FTA를 통해서 국내 축산업은 수입 제품과 가격경쟁을 할 수 밖에 없으며, 가격경쟁뿐만 아니라 수입 제품과 차별화된 특성을 강조하여 경쟁력을 확보하지 못한다면 성장성이 둔화될 가능성이 존재합니다.

실제로 2018년 4월 산업통상자원부가 발표한 한미FTA 이행상황평가보고서에 따르면 한미FTA 따른 양국간 교역 변화에 따른 농축수산식품업의 생산 변화는 FTA 발효 전(2007~2011년)과 비교하여 발효 후(2012~2016년) 평균적으로 연간 2,255~2,659억원이 감소했습니다.

[한미FTA의 생산 효과]

(단위 : 십억원)

구분
생산변화

광의
협의

전체 산업
11,846.1
4,176.0

농축수산식품업
-225.5
-265.9

광업
11.8
4.6

제조업
10,442.6
3,859.1

서비스업
1,617.2
578.2

(주1) '광의'는 전품목, '협의'는 특혜관세 적용품목에서 발생한 FTA 효과를 의미
(주2) 한미FTA에 따른 양자간 교육변화에 의해 발생한 국내생산의 연평균 변화를 의미
자료 : 한미FTA 이행상황평가보고서 (2018.04)

이와 같이 국내 축산업은 대규모 농장 시설을 갖춘 주요 선진국의 축산업에 비해 경쟁력에 있어 열위에 있습니다. 이에 따라 우리나라가 신규로 FTA를 체결할 국가와의 FTA 조건은 국내 축산업 규모에 상당한 영향을 미칩니다. 또한, 현재 체결된 FTA의 재협상 결과가 국내 축산업에 영향을 미칠 수 있습니다. 일례로 최근 진행된 한미FTA 재협상에서 미국은 농업 분야에서 높은 수준의 시장 개방을 지속적으로 요구하였습니다. 비록 재협상 결과 농업 분야의 추가 관세 인하, 저율관세쿼터(TRQ) 및 세이프가드(ASG) 조건 완화 등이 없었으나, 향후 추가적인 재협상이 진행되고 국내 축산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 조건의 재협상 결과가 도출된다면 국내 축산업의 규모가 감소할 수 있습니다. 이처럼 FTA를 비롯한 각종 무역협정에 따라 국내 축산업 업황이 좌우될 수 있으며, 이는 당사 백신제품에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있습니다.

마. 국내 동물용 백신 시장은 다국적 기업이 점유율의 70% 이상을 점유하고 나머지 시장을 당사를 비롯한 국내 백신제조업체가 나누어 점유하고 있습니다.
당사의 2016년 기준 국내 시장 점유율은 약 14% 수준입니다.
이러한 가운데 동물용 백신 시장 규모가 커짐에 따라 신규 업체들이 백신 시장에 진입해 동물용 백신시장의 경쟁이 격화되었습니다. 이와 같은 동물백신 시장의 경쟁 환경의 악화는 당사의 영업실적 부진으로 이어질 수 있습니다.

국내 동물용 백신 시장은 다국적 기업이 점유율의 70% 이상을 점유하고 나머지 시장을 당사를 비롯한 국내 백신제조업체가 나누어 점유하고 있습니다.
국내 백신제조업체는 양돈, 양계, 축우, 반려견 백신 제품을 모두 취급하고 있어 높은 경쟁강도를 보이고 있습니다. 이러한 가운데 당사의 국내 시장 점유율은
2016년 기준 약 14% 수준
입니다. 국내에서
동물백신 사업을 영위하는 업체들은 동물백신을 비롯한 동물의약품 사업을 영위중이며, 업체별로 동물백신 매출액만을 공개하지 않는바, 당사의 동물백신 업체로서의 시장 지위를 정확히 산출하기는 어려우나 다국적 기업을 제외한 국내 동물백신 업체 중에서는 시장점유율 1위로 추정됩니다. 그러나, 다수의 연구인력과 글로벌 판매 네트워크를 갖춘 다국적 기업의 자본력과 기술력 및 영업력에는 당사의 시장지위가 열위한 상황입니다.

[국내 동물백신 제조업체 주요 백신제품 취급 현황]

구분
양돈
양계
축우
반려견
고양이
기타

당사
O
O
O
O
O
토끼 등

대성미생물
O
O
O
O
X

양어
등

코미팜
O
O
O
O
X

양어
등

고려비엔피
O
O
O
O
X

양어
등

녹십자수의약품
O
O
O

O

X

양어
등

자료 : 당사 내부자료 및 각사 홈페이지 제품소개 참고

[생물학적제제시장 및 시장점유율 추이]

점유율 현황.jpg
점유율 현황

자료 : 토러스투자증권 리서치센터

국내에 진출한 다국적 동물약품 기업은 주로 전 세계를 대상으로 동물용 의약품 사업을 전개하고 있으며, 수십년 또는 수백년의 업력을 가진 기업입니다. Zoetis社는 3,600명 이상의 기술영업 인력 및 1,000명 이상의 R&D 연구 인력을 보유하고 있습니다. 미주, 유럽, 아프리카, 아시아, 호주 및 남미지역의 약 70여개국에 지사를 보유하고 있으며, 120개국에 제품을 수출하고 있습니다. Boehringer-Ingelheim社 및 Merial社(2017년 Boehringer-Ingelheim社에 인수합병) 또한 전 세계 100여개 이상 국가에서 사업을 영위중입니다. 반면, 당사의 경우 국내 및 동남아 지역 등의 한정적인 지역에서의 영업활동을 영위하고 있으며 매출규모, 자본력, 기술력 및 인력 등에서 다국적 기업에 비해 열위해 고강도의 경쟁 환경에 노출되어 있습니다.

[국내 진출 다국적 동물약품 기업 현황]

구분
Zoetis
Boehringger Ingelheim
Merial
Virac

본사
미국
독일
프랑스
프랑스

설립연도
1952년
1885년
1997년
1968년

판매량(백만Doses)
34,186
132,563
73

매출액(백만USD)
1,329.84
1,882.39
41.78

주요 판매지역
전세계
전세계
전세계
유럽 등

(주1) Ingelheim社는 2017년 Merial社를 인수합병함
(주2) 판매량 및 매출액은 2017년 기준임

자료 : Global Veterinary Vaccine Market by Manufacturers, Countires, Typ and Application (2017)

이러한 가운데 한국동물약품협회의 동물용의약품의 국내 판매 자료에 따르면 동물용의약품 국내 판매 규모가 2010년 5,593억원에서 2017년 7,464억원으로 약 33.5% 증가했습니다. 이중 백신류를 포함한 생물학적 제제의 판매 규모는 1,356억원에서 2,277억원으로 68.0% 증가했습니다.

항생제 사용으로 인한 육류 내 항생제 잔류 문제가 불거졌으며, 항생제에 대한 규제강화로 이어졌으며 치료 대신 예방이라는 축산업의 인식의 변화가 발생했습니다. 이러한 환경의 변화와 사육 마릿수의 증가로 동물백신에 대한 수요가 증가로 이어졌습니다.

[국내 동물용의약품 판매 규모]

(단위 : 백만원)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

동물용의약품
금액
559,336
596,188
598,617
558,878
595,907
666,060
708,030
746,430

증가율(YoY)
16.3%
6.6%
0.4%
-6.6%
6.6%
11.8%
6.3%
5.4%

생물학적제제
금액
135,552
179,714
203,513
190,449
202,636
229,003
218,393
227,694

증가율(YoY)
19.0%
32.6%
13.2%
-6.4%
6.4%
13.0%
-4.6%
4.3%

자료 : 한국동물약품협회

동물용 백신 시장은 다국적 기업과 기존 백신제조 업체로 포화상태를 이루고 있지만, 동물용 백신 시장 규모가 커짐에 따라 기존 백신 제조사 외의 다른 동물약품업체, 사료첨가제업체 등이 동물용 백신 시장을 새로운 성장동력으로 판단하고 백신 시장에 진입해 동물용 백신시장의 경쟁이 격화되었습니다.

인체약품과 동물약품을 생산하는 씨티씨바이오의 경우 동물약품에서는 항생제와 비행생제(생균제, 효소제 계통의 면역강화제)의 개발 및 제조를 하고 있었으나, 동물백신시장의 지속적인 성장으로 인하여 백신공장 신설 등을 통해 동물백신 시장에 진출했습니다. 또한, 동물질병치료제 제조업체인 우진비앤지가 동물백신 시장에 참가했으며, 돼지 및 닭 질병을 대상으로 한 백신 신제품을 개발중입니다. 신규 진출 기업의 경우 인체약품 또는 질병치료제 기술을 비롯한 각 사별 고유 기술을 토대로 백신시장에 진출하고 있으며, 이로 인해 국내 동물백신 시장의 경쟁이 심화되고 있습니다. 이와 같은 동물백신 시장의 경쟁 환경의 악화는 당사의 영업실적 부진으로 이어질 수 있습니다.

[동물백신 신규 진출 기업 현황]

(단위 : 백만원)

구분
씨티씨바이오
우진비앤지

주요 백신 제품
구제역 백신 등
돼지 및 닭 질병 백신 등

매출액
130,559
26,434

영업이익
(14,057)
(3,414)

당기순이익
(20,702)
(4,190)

자산총계
196,899
60,638

부채총계
122,821
37,599

자본총계
74,078
23,039

임직원수
261명
123명

상장시장
KOSDAQ
KOSDAQ

동물백신 사업
진출현황
- 구제역, AI 등 백신균주 개발
- 백신연구소 및 생산시설(홍천공장) 운영
- 생산시설(예산공장) 2017년 2월 완공
- 돼지(유행성설사병, 호흡기증후군, 써코 등), 닭, 물고기용 백신 연구개발 중

(주1) 씨티씨바이오 : 연결기준, 우진비앤지 : 개별기준
(주2) 상기 재무정보는 2017년 말 기준임
자료 : 각사별 공시자료

바. 당사는 경쟁이 격화된 국내 시장으로 인한 영업실적 정체를 탈피하고자 해외시장으로의 진출 전략을 적극적으로 실행하였습니다. 동남아 및 중동지역은 양돈 및 양계 사육 마릿수가 크게 증가하고 있어 백신 시장의 잠재적 성장률이 높다고 판단하여 진출을 결정하였습니다. 그러나, 해외 진출 과정에서 당사는 각 국가의 동물의약품 관련 규제에 대응해야 합니다. 이러한 과정에서 수출국의 규제가 국내 규제보다 까다로울 경우 추가적인 비용이 지출되게 됩니다. 추가적 비용 지출에도 불구하고 수출국의 규제를 충족하지 못하거나, 충족하더라도 현지 시장에서의 매출액이 확대되지 않는다면, 해외시장 진출을 위해 투자한 비용으로 인해 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 경쟁이 격화된 국내 시장으로 인한 영업실적 정체를 탈피하고자 해외시장으로의 진출 전략을 적극적으로 실행하였습니다. 당사가 진출하고자 하는 주요 해외 시장은 동남아 및 중동지역으로 해당 지역은 양돈 및 양계 사육 마릿수가 크게 증가하고 있어 백신 시장의 잠재적 성장률이 높다고 판단하여 진출을 결정하였습니다.
당사는 주요 수출 대상국의 대리점과 독점 도매권을 부여하는 계약을 체결하거나, ODM(Original Development Manufacturing) 방식 또는 별도 계약 없이 현지 수요자의 주문에 따른 수출 방식으로 시장에 진출하고 있습니다.

[해외 진출 관련 주요 계약 사항]

지역
국가
대리점
진출방식
비고

아시아
베트남
G*****
독점 도매권 부여
양돈백신

B*****
ODM
양계백신

태국
K*****
독점 도매권 부여
양돈백신

D*****
독점 도매권 부여
양돈백신

캄보디아
B*****
독점 도매권 부여
-

미얀마
S*****
독점 도매권 부여
-

필리핀
A*****
독점 도매권 부여
양돈백신

인도네시아
I*****
한국업체에 간접수출
-

방글라데시
P*****
독점 도매권 부여
-

네팔
S*****
독점 도매권 부여
-

인도
I*****
독점 도매권 부여
반려견백신

파키스탄
T*****
독점 도매권 부여
축우백신

I*****
독점 도매권 부여
양계백신

중동
바레인
U*****
독점 도매권 부여
-

요르단
M*****
독점 도매권 부여
-

아프리카
나이지리아
F*****
독점 도매권 부여
-

유럽
러시아
S*****
독점 도매권 부여
수이샷 써코-원

자료 : 당사 내부 자료

주요 진출 예정 시장인 동남아의 경우 2012년 이후 동물백신 매출액이 지속적으로 상승하여 131백만USD로 성장했습니다. 태국의 경우 양계시장의 산업화가 95% 이상 이루어졌으며, 상대적으로 닭고기가 저렴하고 레스토랑, 프렌차이즈, 즉석식품 등의 수요가 확대됨에 따라 지속적인 닭고기 수요의 증가가 전망돼 양계백신 시장의 성장이 예상됩니다. 또한, 태국 1인당 국민소득의 증가로 인해 애완동물 보유 인구가 증가하여 애완동물 질병 관리에 관심이 높아져 애완동물백신 수요가 증가가 예상됩니다. 베트남의 경우 농장의 대규모화 및 선진화 과정에서 백신접종에 대한 필요성 인식이 증가됐으며, 정부의 필수가축예방접종 제도에 따라 백신 수요 증가가 예상됩니다.

중동 및 아프리카 백신 시장 규모는 2012년 68백만USD에서 2017년 90백만USD로 지속적으로 성장했습니다. 주요 시장인 이집트 시장은 아랍 국가의 종교적 특성으로 동물백신 중 양계백신 시장만 형성되어 있으며, 조류 인플루엔자에 대한 필수 접종 정책이 시행되어 양계백신 시장이 성장하고 있습니다. 이란 또는 사우디아라비아에서 활동하는 많은 수의사가 이집트 출신으로 중동 국가에 진출하기 위해서는 이집트 내에서의 제품 및 기업 인지도 제고가 필수적이기 때문에 중동 시장에서는 이집트로의 진출을 결정했습니다.

[주요 시장국 동물백신 시장 현황]

- 동남아 백신시장

동남아 백신시장.jpg
동남아 백신시장

- 중동·아프리카 백신시장

중동아프리카 백신시장.jpg
중동아프리카 백신시장

자료 : Global Veterinary Vaccine Market by Manufacturers, Countires, Typ and Application (2017)

당사는 이외에도 인도, 러시아 등의 국가에 진출을 진행하고 있으며, 매출액에서 수출액이 차지하는 비중 2012년 11.4%에서 2017년 23.3%
, 2018년 1분기 18.5%
로 지속적으로 증가해 수출 확대 전략이 소정의 성과를 거두었습니다.

[매출액 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

수출
3,361
11.4%
4,526
13.1%
5,987
15.8%
7,420
23.3%
1,803
18.5%

내수
26,247
88.6%
30,079
86.9%
31,912
84.2%
24,446
76.7%
7,931
81.5%

합계
29,609
100.0%
34,605
100.0%
37,900
100.0%
31,867
100.0%
9,734
100.0%

자료 : 당사 공시자료 가공

2018년
1분기 말 기준 당사의 수출액 중 95.26%를 아시아 지역이 차지하고 있어 주요 수출대상지역이며, 중동의 경우 2014년 수출액 비중이 2.24%에서 2018년 1분기 말 4.74%로 확대되었습니다.
향후에도 당사는 아시아 및 중동 이외에도 아프리카와 러시아 지역에 대한 영업을 확대할 계획입니다.

[지역별 매출액 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

아시아
3,286
97.77%
4,433
97.94%
5,350
89.35%
6,613
89.12%
1,717
95.26%

중동
75
2.23%
93
2.06%
187
3.13%
351
4.74%
85
4.74%

아프리카
-
-
-
-
112
1.88%
133
1.79%
-
-

유럽
-
-
-
-
338
5.64%
323
4.35%
-
-

수출액 합계
3,361
100.00%
4,526
100.00%
5,987
100.00%
7,420
100.00%
1,803
100.00%

자료 : 당사 내부 자료

그러나, 당사가 국내에서 경쟁중인 다국적 기업이 당사가 진출했거나 진출을 계획중인 대부분의 국가에 이미 진출한 상태입니다. 따라서 해외 시장에서도 다국적 기업과의 경쟁을 피할 수 없습니다. 다만, 다국적 기업의 경우 대부분 선진국에서 사업 활동을 영위하고 있으며, 선진국의 축산업은 기업화, 고도화를 통해 발생 질병의 종류가 아시아 및 중동에 비해 많지 않습니다. 따라서 다국적 기업이 아시아
및 중동에서 발
생하는 동물 질병에 대한 백신을 보유하지 않은 경우가 있으며, 당사는 해당 제품들에 경쟁력이 있다고 판단해 해외 시장에 적극 진출하고 있습니다.
일례로 다국적 기업인 Boehringger Ingelheim社는 PED(돼지유행성설사병)에 대한 백신 제품을 보유하
지 않아 당사는 PED 백신 제품을 태국을 비롯한 동남아
지
역에 판매하고 있습니다.

해외 진출 과정에서 당사는 각 국가의
동물의약품 관련 규제에 대응해야 합니다. 이러한 과정에서 수출국의 규제가 국내 규제보다 까다로울 경우 추가적인 비용이 지출되게 됩니다. 일례로 중동 국가에 동물백신을 수출하기 위해서는 이슬람교도인 무슬림이 먹고 쓸 수 있는 제품인 할랄(halal) 기준을 충족시켜야 하며, 해당 제품을 생산하는 생산라인은 다른 생산라인과의 병용이 불가합니다. 이러한 각 수출국의 규제수준을 충족시키기 위해서는 국내 시장 위주의 영업활동 보다 많은 비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 해외 시장에 적극 진출하고자 각 국의 동물의약품 관련 규제에 대응하고 있으며, 국가별 제품 등록 및 등록 진행 현황은 다음과 같습니다.

[국가별 등록 완료 제품 현황]

국가
분류
허가 제품개수

네팔
양돈백신
1개

양계백신
6개

반려동물백신
5개

러시아
양돈백신
1개

레바논
양계백신
6개

미얀마
양돈백신
4개

양계백신
7개

반려동물백신
4개

방글라데시
양계백신
11개

반려동물백신
1개

베트남
양돈백신
8개

양계백신
9개

알바니아
반려동물백신
1개

요르단
양계백신
10개

이집트
양계백신
5개

인도
반려동물백신
4개

인도네시아
양돈백신
1개

양계백신
7개

반려동물백신
2개

캄보디아
양돈백신
16개

반려동물백신
1개

양계백신
1개

태국
양돈백신
8개

애견백신
1개

파키스탄
축우백신
1개

양계백신
9개

필리핀
양돈백신
7개

자료 : 당사 내부자료

[국가별 등록 진행 제품 현황]

국가
분류
허가 진행 제품개수

방글라데시
양계 백신
1개

반려동물백신
1개

베트남
양돈 백신
2개

양계 백신
1개

이라크
양계 백신
2개

이란
양계 백신
4개

이집트
양계 백신
2개

인도
반려동물백신
2개

인도네시아
축우 백신
1개

양계 백신
6개

반려동물백신
1개

중국
양돈 백신
1개

캄보디아
양돈 백신
4개

반려동물백신
1개

쿠웨이트
양계 백신
1개

축우 백신
1개

반려동물백신
3개

태국
양돈 백신
3개

양계 백신
3개

파키스탄
축우 백신
1개

필리핀
양돈 백신
1개

홍콩
반려동물백신
4개

자료 : 당사 내부자료

그러나, 당사의 해외 진출 노력과 비용지출에도 불구하고 수출국의 규제를 충족하지 못하거나, 충족하더라도 현지 시장에서의 매출액이 확대되지 않는다면, 해외시장 진출을 위해 투자한 비용으로 인해 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 당사가 생산하는 백신 제품이 바이러스의 변이 등으로 백신의 효능이 저하될 경우 상품성을 상실할 수 있습니다. 당사는 당사 제품의 경쟁력을 제고하기 위해 지속적으로 바이러스의 변이를 추적하고 신규 균주를 도입하는 노력을 기울이고 있습니다. 그러나, 당사의 노력에도 불구하고 바이러스의 변이에 상응하는 적절한 제품을 개발하지 못할 경우 당사의 제품 경쟁력 상실로 인해 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

집단 사육을 통해 생산되는 산업 동물의 경우 고병원성 질병이 발생시 집단 폐사 등의 위험에 노출되어 있으며, 이는 축산 농가의 경제적 손실로 이어집니다. 따라서, 정부는 구제역, AI와 같은 질병에 대한 백신 접종을 비롯한 방역 대책을 마련하고 있습니다.

이러한 가운데 당사는 구제역 백신 제품의 벌크를 수입하여 소분한 뒤 완제품으로 포장하 판매해 왔습니다.
(구제역 백신 이외 제품들은 당사 자체 생산 품목입니다)
구제역 백신은 2014~2016년 약 90억원의 매출을 시현하였으며 이는 전체 매출액의 24%~31%를 차지했습니다. 그러나, 2015년부터 지속되어온 구제역 백신의 효능 문제로 인해 2017년 구제역 백신 매출은 약 32억원으로 감소했으며, 매출액에서 차지하는 비중 또한 약 10% 수준으로 감소했습니다.
2018년 1분기 정부의 일괄 접종 실시로 인해 구제역 백신 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 18%로 증가했으나, 여전히 2014~2016년에 비해 낮은 비중을 기록했습니다.

(※ 본 증권신고서 제출일 현재 구제역 백신은 재고를 모두 소진한 상태이며, 당사는 향후 구제역 백신 사업을 진행하지 않을 계획입니다.)

[당사 구제역 백신 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
구제역 백신 외
20,415
24,645
28,675
28,692
681
7,981

구제역 백신
9,193
9,960
9,225
3,174
7,002
1,753

합계
29,609
34,605
37,900
31,867
7,683
9,734

자료 : 당사 공시자료 가공

당사는 메리알社의 구제역 백신 벌크를 수입하여 소분 한 뒤 완제품화하여 판매해왔으며, 해당 백신은 3개 백신주(O Manisa, A, Asia 1)를 섞은 고역가 백신입니다. 그러나, 백신 접종 농가에서 구제역이 발병하는 등 일명 '물백신 논란'이 지속적으로 제기되어 왔습니다.

이에 정부는 2014년 12월 국내(진천)에서 분리된 구제역 바이러스에 대하여 세계표준연구소에 면역학적 상관성(r1값) 실험을 의뢰했습니다. 세계표준연구소는 검사의뢰한 바이러스를 5개의 백신주(O Manisa, O 3039, O SKR 7/10, TUR5/09, O Taw 98)와 매칭실험을 진행했습니다. 검사결과는 O Manisa와의 상관성은 0.10∼0.30로 확인되었습니다. r1 값은 1에 가까울수록 방어력이 높으며, 일반적 기준치는 0.3을 사용합니다. 즉, O Manisa 백신주의 경우 기준치보다 못한 방어력을 보일 때도 있다는 의미입니다.

반면, 물백신 논란으로 인해 긴급 백신으로 도입되었던 구제역 백신주 O 3039와의 면역학적 상관성은 0.42~0.73으로 확인되었으며, 그 외에도 안동 유래 백신주 O SKR 7/10와의 면역학적 상관성은 0.92∼1.0, O TUR 5/09 백신주는 0.33∼0.77, O Taw 98 백신주는 0.27∼0.67로 확인되었습니다. 이에 정부는 O 3039가 혼합된 백신으로 기존 구제역 백신을 대체했습니다.

그러나, 백신주의 추가를 통한 백신의 대체에도 불구하고 이후에도 구제역 백신에 대한 '물백신 논란'이 지속되었습니다. 이는 토착화되고 있는 구제역 바이러스가 환경에 적응하면서 변이를 일으켜 기존 백신의 효능이 저하되었기 때문입니다. 바이러스 백신의 원리는 접종 후 바이러스 표면의 돌기의 머리에 맞는 항체를 생산해 바이러스를 억제하는 것입니다. 그러나, 바이러스 돌기의 머리를 구성하는 단백질은 변이가 쉽게 일어나 변이 후에는 새 백신을 개발해야 합니다. 이러한 이유로 당사가 수입하여 판매한 구제역 백신이 제 기능을 하지 못하면서 당사의 구제역 백신 매출이 급감하게 되었습니다. 

구제역 백신의 경우와 마찬가지로 당사가 생산하는 타 백신 제품 또한 바이러스의 변이 등으로 백신의 효능이 저하될 경우 상품성을 상실할 수 있습니다. 당사는 당사 제품의 경쟁력을 제고하기 위해 지속적으로 바이러스의 변이를 추적하고 신규 균주를 도입하는 노력을 기울이고 있습니다. 그러나, 당사의 노력에도 불구하고 바이러스의 변이에 상응하는 적절한 제품을 개발하지 못할 경우 당사의 제품 경쟁력 상실로 인해 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아. 당사는 백신관련 신기술에 대한 동향 분석과 연구개발을 지속적으로 진행하고 있습니다. 그러나 당사의 이러한 노력에도 불구하고 범용백신, DNA백신 및 그린백신 등의 신기술을 바탕으로 한 타사의 백신제품이 시장에 등장한다면 당사가 개발하고 제조하는 백신제품의 경쟁력을 상실할 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 영업실적이 악화될 수 있습니다.

2017년 미국 질병관리센터(CDC)는 2017년 겨울 독감 백신 예방 효과는 10% 수준에 그칠 것이라는 전망을 한 바 있습니다. 이는 백신 효과를 거의 기대할 수 없다는 것이며, 세계보건기구(WHO)가 바이러스 예측에 실패한 것을 의미합니다. 동물용 백신에 있어서도 바이러스의 예측과 그에 대응하는 백신을 생산하는 것은 축산업에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 국내 구제역 바이러스의 변이로 인한 '물백신 논란'이 그 일례입니다. 

현재 사용되는 바이러스 백신의 원리상 한계를 극복하기 위해 세계 각국의 백신 개발 기업이 바이러스 종류와 유전자 변이 여부와 관계 없이 한 차례 접종만으로 모든 바이러스를 예방할 수 있는 '범용 백신(Universal Vaccine)'을 연구하고 있습니다. 기존바이러스 백신의 원리는 '열쇠-자물쇠'의 관계처럼 바이러스 표면 돌기의 머리에 맞는 항체를 생산해 바이러스를 억제하는 것이었다면, 범용 백신의 원리는 바이러스 중심부에 있는 코어(Core) 단백질을 공격해 바이러스를 무력화하는 것입니다. 또는 바이러스의 돌기의 머리부분이 코어(Core)와 머리를 잇는 기둥 부분을 공격하는 원리의 백신도 연구되고 있습니다.

범용 백신 뿐만 아니라 DNA(유전자) 백신 개발도 진행되고 있습니다. DNA 백신은 여러 바이러스의 유전자 일부를 모방한 DNA 조합을 인체 또는 동물에게 주사하면 바이러스에 대항하는 항체가 자연스럽게 형성되는 것으로 다른 백신과 달리 바이러스를 직접 넣지 않고 기능하지 않는 DNA를 넣기 때문에 일반 백신에 비해 안전하다는 장점을 가진 것으로 평가받고 있습니다.

[범용 백신 및 DNA 백신 개요]

범용백신 및 dna백신.jpg
범용백신 및 DNA백신

자료 : NIH(미국립보건원), 조선일보

동물의약품 부분에서 국책 과제의 일환으로 국내 기업이 DNA백신 기술을 활용해 구제역 백신을 개발을 진행하고 있습니다. 각국 정부의 신규 백신 기술 개발 정책 및 백신업체들의 적극적인 개발 의지 표명으로 인해 향후 범용 백신 및 DNA 백신 등의 백신 신기술의 상용화 가능성이 높아지고 있습니다.

범용 백신 및 DNA백신 이외에도 항원유전자를 식물에 형질전환시켜 식물체에 항원단백질을 생산하는 그린백신 기술 또한 미래 백신 기술로 각광받고 있습니다. 1992년 세계 보건기구에서는 어린이를 위한 백신으로는 비용이 저렴하고, 쉽게 접종이 가능하며 냉장 작업 없이 보관이 가능한 백신 개발이 목표라고 발표한 바 있습니다.

기존 백신의 경우 적당한 온도에 보관되어야 하며 주사로 접종할 경우 주사기가 있어야 하기 때문에 저개발 국가에서 널리 활용하는데 어려움이 있습니다. 또한, 미생물 발효나 동물의 세포 계통에서 생산해온 전통적 백신은 고가의 생산설비가 필요하고, 동물오염원에 대한 안정성이 문제되는 등의 단점이 존재합니다. 반면, 그린백신의 경우 경구투여의 방법으로 접종되며, 온도에 덜 민감하여 보관에 용이해 저개발국에서도 활용성이 높다는 장점을 가집니다.

[그린백신 생산과정]

1. 세균배양
2. 형질전환
3. 소식물체 재분화
4. 완전한 개체로 발당
5. 그린하우스 대량생산
6. 동결건조 가공
7. 정량을 위한 캡슐화

현재 광견병, 구제역, 콜레라 등의 다양한 그린백신이 연구되고 있으며, 닭의 뉴캐슬 병을 예방할 수 있는 백신이 미국 농업부(USDA)의 승인을 받는 등 소정의 성과를 보이고 있습니다. 다만, 그린백신의 항원단백질 발현양이 기대 이하로 낮은 등 실제 상용화 단계까지는 장기간의 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.

이외에도 줄기세포치료 기술의 발전해 농가의 백신 사용 의향이 저하될 수 있으며, 동물에 사용가능하며 인체에 무해한 항생제의 개발로 기존의 질병 예방에서 질병 치료로의 축산업 동향이 변동할 수 있습니다. 이처럼 신기술의 출현은 당사의 영업실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

[주요 백신관련 연구개발 현황]

구분
내용
비고

천연물질 이용
바이러스 억제 물질 개발
천연물질을 이용한 조류 인플루엔자 바이러스 증식 및 전파를 억제하는 물질을 개발을 목표로 하는 본 연구과제는 식물기반 및 해조류 기반의 AI 항바이러스 탐색 연구가 선행된 상태이며, 추후 연구를 통해 물질을 대량 생산 및 임상시험 등 제품화를 목표로 하고 있습니다.
2018년 농림축산식품부 가축질병대응기술개발 사업 선정

농림부 신기술 인증
동물용 백신에 필요한 구성요소 중 하나인 백신보조제를 독자 개발하였으며, 해당 기술은 '안정성이 증대된 W/O type 백신보조제 유화기술'로써 양계용 백신에 안전성 및 안정성, 항체가(면역원성)를 오랫동안 지속시켜줄 수 있는 Water-in-Oil type의 유화기술이 접목되어 있는 백신보조제를 독자적으로 개발 하였습니다.
농림축산식품부의 "농림식품신기술(NET)" 인증중에 있으며 현재 1차 및 2차 심사 통과 후 3차 심사중

(자료 : 당사 내부 자료)

이에 당사는 백신관련 신기술에 대한 동향 분석과 연구개발을 지속적으로 진행하고 있습니다. 그러나 당사의 이러한 노력에도 불구하고 신기술을 바탕으로 한 타사의 백신제품이 시장에 등장한다면 당사가 개발하고 제조하는 백신제품의 경쟁력을 상실할 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 영업실적이 악화될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 동물용 백신 제품 제조사로서 당사의 핵심역량은 당사 백신 제품의 경쟁력 향상을 위한 연구개발입니다. 이를 위해 당사는 부설 연구소에서 연구개발을 진행하고 있으며, 생물학적제제 기초연구, 백신개발, 질병의 진단에 관한 연구, 바이러스 세균, 원충 등 산업미생물에 관한 연구를 수행하고 있습니다. 그러나, 당사의 연구개발에 대한 노력과 비용 지출에도 불구하고 신규로 개발한 기술이나 제품이 축산업의 구조적인 변화 또는 바이러스의 변이 등으로 경쟁력을 상실할 수 있습니다.

동물용 백신 제품 제조사로서 당사의 핵심역량은 당사 백신 제품의 경쟁력 향상을 위한 연구개발입니다. 이를 위해 당사는 부설 연구소에서 연구개발을 진행하고 있으며, 생물학적제제 기초연구, 백신개발, 질병의 진단에 관한 연구, 바이러스 세균, 원충 등 산업미생물에 관한 연구를 수행하고 있습니다. 또한, 회사 자체적인 연구 뿐만 아니라 산학연 공동연구를 통하여 정부기관, 정부출연연구소, 국내외 대학교, 대기업 부설연구소 등과 활발한 연구를 진행하고 있습니다. 그 결과 당사의 주요 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

[주요 연구개발 실적]

연구명
연구기관
기대효과
상품화 내용

가금 질병 방제를 위한 조류백신용 백신보조제 개발 및 상용화
중앙백신연구소
한국생명공학연구소
충남대학교
충북대학교
- 조류백신용 백신보조제 개발및 상용화
연구개발 중

돼지 마이코플라스마와써코바이러스 혼합백신
중앙백신연구소
한국생명공학연구소
- 돼지 마이코플라즈마 및 써코바이러스 예방
품목허가 준비중

돼지 흉막폐렴,파스튜렐라폐렴 써코바이러스 혼합백신
중앙백신연구소
농림축산검역검사본부
한국생명공학연구소
- 돼지 흉막폐렴,파스튜렐라폐렴 써코바이러스 예방
품목허가 획득
시판 준비중

개광견병 사독 백신개발
중앙백신연구소
- 광견병바이러스 예방
품목허가 획득
시판 준비중

돼지 써코 및 위축성비염 파스튜렐라 폐렴예방백신 개발
중앙백신연구소
- 돼지 써코바이러스 포함 2종 질병 동시예방
품목허가 획득
시판 준비중

어류용 연쇄상구균 백신
개발
중앙백신연구소
- 어류 백신시장 진출
품목허가 획득
시판 준비중

돼지인플루엔자(플루-3(H1N1,2,N3N2)) 불활화백신 개발
중앙백신연구소
- 돼지 인플루엔자 예방
품목허가 획득
시판 준비중

프로체크 우결핵 항체 다이렉트 엘라이자 킷트 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 소 결핵병 여부 신속검사
품목허가 획득
시판 중

비비엔이+플루(H9N2) 불활화 혼합백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 저병원성 조류인플루엔자 포함 4종 질병 동시예방
품목허가 취득
시판 중

돼지 써코바이러스2형(PCV2) 사독백신 개발
중앙백신연구소
미국 Iowa대학교
- 돼지 PMWS 예방
- 장기간의 면역효과 등
품목허가 취득
시판 중

돼지 흉막 및 파스튜렐라폐렴 서브유닛 혼합백신 상용화
중앙백신연구소
한국생명공학연구원
- 2종의 돼지 세균성질병 
 예방, 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지써코바이러스 백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 돼지 소모성질환 예방
- 기술 특허출원
대체품 개발로
시판 중단

광견병 불활화 백신 개발
중앙백신연구소
- 국내 최초 광견병 불활화
 백신
품목허가 취득
시판중

저병원성 조류인플루엔자 사독백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 저병원성 조류
 인플루엔자 백신
품목허가 취득
시판중

고양이 범백혈구감소증, 바이러스비기관지염, 칼리시바이러스감염증 혼합백신개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 고양이 백신
- 향후 애완용 고양이백신
 시장 선점
품목허가 취득
시판중

돼지유행성폐렴(MH), 글래써씨 병(HPS)혼합사균백신 개발
중앙백신연구소
- 2종의 돼지 세균성질병 
 예방, 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지위축성비염, 파스튜렐라폐렴, 글래써씨병, 흉막폐렴, 연쇄상구균증 및 유행성폐렴 6종 불활화백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 6종의 돼지 세균성질병 을 동시에 예방
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지생식기호흡기증후군 바이러스 불활화 백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 불활화 백신
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지유행설설사병 ·전염성위장염 불활화 혼합백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 2종의 질병을 동시 예방
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

소 로타 ·코로나 혼합백신 개발
중앙백신연구소
- 기술보완을 통하여 약효
 개선
품목허가 취득
시판중

돼지파보가드 유전자재조합백신개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 새로운 제조기법의 도입 으로 약효 향상
품목허가 취득
시판중

개디스템퍼, 아데노바이러스2형, 파라인플루엔자, 파보, 코로나바이러스 혼합백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 기존제품의 대체효과
- 개의 5대 질병 발병율
 감소 효과
품목허가 취득
시판중

자료 : 내부 자료

당사는 연구개발을 위해 지속적으로 연구개발비를 지출하고 있습니다. 2017년 기준 매출액의 6.5%를 지출했으며, 금액으로는 약 21억원에 해당합니다.
(2018년 1분기 기준 매출액의 4.5%를 연구개발비로 지출)

[연구개발비 현황]

(단위 : 천원)

과 목
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

원 재 료 비
899,921
871,024
1,012,151
171,556

인 건 비
805,238
825,012
871,998
238,318

감 가 상 각 비
-
-
-
-

위 탁 용 역 비
266,509
284,214
180,854
24,091

기 타
-
-
-

연구개발비용 계
1,971,668
1,980,250
2,065,003
433,965

회계처리
판매비와 관리비
1,593,160
1,757,102
1,655,541
377,672

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
378,508
223,148
409,462
56,293

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
5.7%
5.2%
6.5%
4.5%

자료 : 내부 자료

그러나, 당사의 연구개발에 대한 노력과 비용 지출에도 불구하고 신규로 개발한 기술이나 제품이 축산업의 구조적인 변화 또는 바이러스의 변이 등으로 경쟁력을 상실할 수 있습니다. 이 경우 해당 연구개발투자로 인한 지출이 당사의 수익성에 부담 요소로 작용할 수 있습니다. 따라서, 신기술 및 신제품 개발 과정 및 결과에 따라 향후 실질적인 매출로 연결되지 못할 가능성이 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사의 연구개발 조직은 제품개발팀, 진단사업팀, 공정개발팀으로 이루어져 있으며,

2018년 1분기 말 현재 총 17명의
연구개발 인력을 보유하고 있습니다.
해당 인원들은 당사의 제품 및 기술 개발에 있어 핵심인력들로서 동물용 백신 개발에 있어 오랜 경험과 노하우를 지닌 인력입니다. 따라서, 연구개발 인력은 당사의 핵심 자산으로 연구개발 인력의 퇴사, 이직 등은 당사의 핵심역량 약화로 이어질 수 있습니다.

당사는 연구개발 인력의 유치와 이탈을 방지하고자 석
박사 등 교육지원, 국가연구개
발과제 수행 및 특허 발명자 등록 지원, 연구수당 등의 제도를 시행하고 있습니다. 그러나, 당사의 이러한 노력에도 불구하고 경쟁업체로의 핵심 연구개발 인력의 이직 등으로 인력의 유출이 일어날 수 있으며, 이는 당사의 핵심역량 약화로 이어질 수 있습니다.

차.

당사는 대부분의 주요 원재료를 수입에 의존하고 있으며, 핵심 원재료의 생산 기업이 소수
로 공급 안정성에 대한 위험이 존재합니다. 당사는 주요 원재료의 공급 안정성을 제고하기 위해 선제적으로 재고를 축적하거나 원재료 제작사와의 긴밀한 관계를 유지하고 있습니다. 그러나, 당사의 이와 같은 노력에도 불구하고 수입 원재료의 경우 해당 국가 또는 우리나라의 무역규제 강화, 원재료 제작사의 재무적 또는 비재무적 이슈로 인한 원재료 생산차질이 발생 시 원재료 공급 안정성이 극도로 저하돼 당사의 생산능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 대부분의 원재료를 수입에 의존하고 있으며, 핵심 원재료의 생산 기업이 소수
로 공급 안정성에 대한 위험이 존재합니다.
당사의 매입액 기준 상위 10개의 매입처가 2018년 1분기 기준 전체 매입액의 78.5%를 차지하고 있어 특정 매입처에 대한 의존도가 높은 편입니다. 

[당사 주요 매입처 현황]

(단위 : 백만원)

순위
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

1
메*****
4,439
메*****
6,534
메*****
5,533
메*****
2,700
진*****
855

2
에*****
500
에*****
727
진*****
702
S*****
670
메*****
304

3
S*****
340
에*****
500
S*****
645
진*****
554
바*****
160

4
오*****
203
진*****
471
써*****
430
에스*****
452
S*****
112

5
농*****
200
씨*****
422
오*****
387
인*****
450
오*****
100

6
양*****
200
오*****
394
양*****
354
써*****
430
에스*****
71

7
씨*****
194
S*****
388
대*****
280
양*****
383
양*****
52

8
에*****
194
양*****
240
씨*****
202
오*****
299
씨*****
47

9
대*****
174
영*****
100
에스*****
198
메디*****
240
머*****
35

소계
금액
-
6,443
-
9,777
-
8,733
-
6,177
-
1,735

비중
-
82.2%
-
86.5%
-
78.3%
-
70.1%
-
78.5%

전체 매입액
7,837
-
11,302
-
11,156
-
8,812
-
2,211

자료 : 내부 자료

일례로
백신의 주원재료인 혈청은 임신 상태 소의 양수를 체취하여 제조하기 때문에 혈청 제품의 단가는 소
가격에 의해 좌우됩니다. 이에 따라 소 사육 마릿수가 많아 소 가격이 저렴한 국가인
미국
에서 혈청 제품을 주로 생산합니다.

그
러나, 혈청은 제조 과정에서 임신 상태의 소와 태아 소가 사망하게 됩니다. 이에 따라 동물 보호에 대한 인식이 제고되면서 혈청 생산 물량을 생산 국가가 통제하게 되어 가격이 지속적으로 상승 추세에 있습니다. 혈청 가격은 2014년 구매 단위당 5만원 대를 유지했으나, 2017년에는 약 16만원으로 구매 단위당 가격이 상승하였습니다. 이로 인해 당사는 생산의 안정성을 제고하기 위해 2016년 혈청을 생산계획에 따른 필요량 이상으로 매입하여 재고로 보유중에 있습니다.

또한, 백신오일

은 프랑스에서 주로 수입하고 있으며, 국내 대리점을 통해 구매하고 있습니다. 매년 말 다음 해의 생산계획에 근거한 매입 예측량을 국내 대리점을 통해 제공함으로써 공급의 안정성 및 단가를 선확정하고 있습니다. 

당사가 국내 시장에서 조달하는 주요 원재료로는 종란이 있습니다. 종란의 경우 생물인 관계로 조류 인플루엔자로 인한 살처분 및 이동통제, 살충제 검출 계란 등의 이슈로 공급에 차질이 생길 수 있습니다. 최근 살충제 계란 파동시에는 시중 계란 공급량의 급감으로 계란 가격이 급등했습니다. 당사는 종란과 관련된 시장의 문제를 인지하고 종란 공급의 안정성 제고를 위해 4~5개의 종란 공급처를 확보하고 있습니다.

당사는 주요 원재료의 공급 안정성을 제고하기 위해 선제적으로 재고를 축적하거나 원재료 제작사와의 긴밀한 관계를 유지하고 있습니다. 그러나, 당사의 이와 같은 노력에도 불구하고 수입 원재료의 경우 해당 국가 또는 우리나라의 무역규제 강화, 원재료 제작사의 재무적 또는 비재무적 이슈로 인한 원재료 생산차질이 발생 시 원재료 공급 안정성이 극도로 저하돼 당사의 생산능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 국내에서 조달하는 주요 원재료인 종란의 경우에도 공
급의 안정성을 중대하게 해칠 수 있는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사의 생산과 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 회사위험

[당사 요약 재무제표]

단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

자산

유동자산
26,747
28,698
36,359
33,366
35,347
33,874

현금및현금성자산
7,412
8,793
14,469
9,952
12,415
8,356

단기금융상품
3,647
5,098
5,621
5,069
4,982
5,602

매출채권 및 기타유동채권
1,423
1,303
1,993
1,419
2,105
2,604

재고자산
14,035
13,257
14,027
16,676
15,534
17,041

기타유동금융자산
50
34
37
41
86
35

기타유동자산
180
212
211
209
225
236

비유동자산
33,852
33,405
37,184
48,257
38,122
49,835

매도가능금융자산
266
266
318
119
318
119

장기금융상품
306
624
757
1,246
887
1,768

유형자산
30,933
30,054
33,926
44,594
34,832
45,671

영업권 이외의 무형자산
1,292
1,285
1,069
951
1,039
913

기타비유동금융자산
266
343
343
443
343
523

이연법인세자산
787
832
770
904
704
841

자산총계
60,599
62,103
73,543
81,624
73,469
83,709

부채

유동부채
7,587
6,496
9,129
11,198
8,710
11,327

매입채무 및 기타유동채무
5,759
4,812
7,173
7,054
6,719
7,070

유동충당부채
37
26
17
9
17
9

기타유동부채
1,327
1,573
1,202
3,572
1,484
3,599

당기법인세부채
464
84
737
564
489
649

비유동부채
1,022
727
4,048
5,749
4,015
5,893

장기매입채무 및 기타비유동채무
400
0
3,500
5,400
3,500
5,400

퇴직급여부채
622
727
548
349
515
493

부채총계
8,609
7,222
13,177
16,947
12,724
17,220

자본

자본금
3,660
3,660
3,660
3,660
3,660
3,660

자본잉여금
9,916
9,916
9,916
9,916
9,916
9,916

이익잉여금(결손금)
38,413
41,304
46,789
51,100
47,168
52,913

자본총계
51,989
54,880
60,365
64,676
60,744
66,489

자본과부채총계
60,599
62,103
73,543
81,624
73,469
83,709

수익(매출액)
29,609
34,605
37,900
31,867
7,683
9,734

매출원가
16,963
22,392
21,023
16,727
3,894
4,998

매출총이익
12,646
12,213
16,876
15,139
3,789
4,736

판매비와관리비
7,109
8,580
9,889
9,593
2,451
2,292

판매비와관리비
6,192
6,986
8,132
8,123
2,104
1,964

연구개발비
916
1,593
1,757
1,469
347
328

영업이익(손실)
5,537
3,633
6,987
5,547
1,338
2,444

당기순이익(손실)
4,284
3,254
6,209
4,579
745
2,179

가. 당사는 2016년까지 매출액이 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나, 2017년 매출액이 전년대비 약 16% 감소했습니다. 이에 따라 영업이익 및 당기순이익 또한 감소했습니다. 2017년 매출액 감소의 주요 원인은 당사 취급 구제역 백신의 효능논란으로 인해 경쟁제품 수입이 크게 증가하면서 당사의 구제역 백신 매출액이 감소했기 때문입니다. 이에 당사는 구제역 백신 매출을 대신하기 위해 신제품 개발 및 해외 시장 진출 노력을 기울이고 있습니다. 다만, 이와 같은 당사의 노력에도 불구하고 구제역 백신 외 제품 및 해외 시장 진출을 통한 매출 증가가 구제역 백신 매출 감소보다 크지 않을 경우 당사의 매출 규모는 증가하지 않을 수 있습니다.
당사가 생산하는 백신 제품은 생산에 있어 고도의 기술력을 요하며, 생산조건에 민감하여 생산 과정의 내부적 또는 외부적 요인으로 인해 생산 수율이 크게 감소할 수 있습니다. 이는 매출원가의 증가로 이어져 당사의 수익성에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2016년까지 매출액이 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나, 2017년 매출액이 전년대비 약 16% 감소했습니다. 이에 따라 영업이익 및 당기순이익 또한 감소했습니다. 2017년 매출액 감소의 주요 원인은 당사 취급 구제역 백신의 효능논란으로 인해 경쟁제품 수입이 크게 증가하면서 당사의 구제역 백신 매출액이 감소했기 때문입니다.
그러나,
2018년 1분기 중 구제역이 발병함에 따라 정부는 구제역 백신 일괄접종을 실시했으며, 당사의 구제역 매출(약 17.5억원)이 증가함에 따라 매출액이 증가했습니다. 또한, 백신 벌크 생산 수율 향상 및 고병원성 조류인플루엔자 발생 빈도가 전년 동기대비 낮아져 백신 접종 대상 양계 사육마릿수가 증가하여 해당 백신 판매량이 증가해 매출액이 전년 동기대비 증가했습니다. 그러나, 당사는 향후 구제역 백신 사업을 영위하지 않을 계획이며, 구제역 백신 재고를 모두 소진한 상태입니다. 이는 향후 매출액이 재차 감소할 수 있는 원인이 될 수 있습니다.

당사의 영업이익률은 2014년 18.7%에서 2015년 10.5%로 크게 감소했습니다. 이는 2015년 발생한 대규모 제품 폐기로 비롯된 것으로 제품의 폐기는 생산설비의 이상으로 발생했습니다.

[당사 요약 손익 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액 (A)
29,609
34,605
37,900
31,867
7,683
9,734

영업이익 (B)
5,537
3,633
6,987
5,547
1,338
2,444

당기순이익 (C)
4,284
3,254
6,209
4,579
745
2,179

영업이익률 (B/A)
18.7%
10.5%
18.4%
17.4%
17.4%
25.1%

당기순이익률 (C/A)
14.5%
9.4%
16.4%
14.4%
19.7%
46.0%

자료 : 당사 공시자료 가공

구제역 백신은 2014년부터 약 90억원 이상의 매출을 시현하였으나, 당사가 취급하는 구
제
역 백신의 효능 논란으로 2017년 구제역 백신 매출액이 크게 감소했습니다. 기존 국내 구제역 백신은 당사를 비롯한 동물용 의약품 취급업체가 구제역 백신 벌크를 수입해 소분하여 판매하던 구조였습니다. 그러나, 백신 접종으로 항체 형성률이 높은 농장에서도 구제역이 속출하면서 물백신 논란이 확산됐습니다. 이후 해당 구제역 백신 제품에 대한 신뢰도 저하로

완제품
수입 수요가 증가하였으며, 이는 구제역 백신 매출의 감소로 이어졌습니다.
당사는 당사가 취급하는 구제역 백신 제품의 경쟁력 상실과 재고보유에 따른 위험으로 인해 현재 구제역 백신 판매사업을 중단했으며, 증권신고서 제출일 현재 구제역 백신 재고를 모두 소진한 상태입니다. 또한, 이후에는 구제역 백신을 취급하지 않을 계획입니다. 

구제역 백신 매출을 제외했을 경우 당사의 2017년 매출액은 약 287억원으로 2016년 수준을 유지중이며, 전체적으로 증가추세에 있습니다. 그러나, 매출의 상당 부분(2016년 기준 매출액의 24%)을 차지하던 구제역 백신
사업을 중단함에 따라 전체적인 매출액 감소가 일어났습니다. 이에 당사는 구제역 백신 매출을 대신하기 위해 신제품 개발 및 해외 시장 진출 노력을 기울이고 있습니다. 다만, 이와 같은 당사의 노력에도 불구하고 구제역 백신 외 제품 및 해외 시장 진출을 통한 매출 증가가 구제역 백신 매출 감소보다 크지 않을 경우 당사의 매출 규모는 증가하지 않을 수 있습니다.

[당사 구제역 백신 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
구제역 백신 외
20,415
24,645
28,675
28,692
681
7,981

구제역 백신
9,193
9,960
9,225
3,174
7,002
1,753

합계
29,609
34,605
37,900
31,867
7,683
9,734

자료 : 당사 공시자료 가공

또한, 당사가 생산하는 백신 제품은 생물학적제제로 생산 과정에 있어 오염 등의 제품 불량이 생길 경우 대규모 생산단위에서 폐기를 실시해야합니다. 실제로 2015년 당사가 운용하던 동결건조기의 노후화로 인해 생산제품에서 대규모 오염이 발생했으며, 이로 인해 매출원가가 크게 증가해 매출원가율이 64.71%에 달하는 등 당사의 수익성이 크게 감소하였습니다. 이처럼 당사가 취급하는 제품은 생산에 있어 고도의 기술력을 요하며, 생산조건에 민감하여 생산 과정의 내부적 또는 외부적 요인으로 인해 생산 수율이 크게 감소할 수 있습니다. 이는 매출원가의 증가로 이어져 당사의 수익성에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

[매출액 및 매출원가 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액 (A)
29,609
34,605
37,900
31,867
7,683
9,734

매출원가 (B)
16,963
22,392
21,023
16,727
3,894
4,998

매출원가율 (B/A)
57.29%
64.71%
55.47%
52.49%
50.69%
51.34%

자료 : 당사 공시자료 가공

나.
당사의 부채비율은
2018년 1분기 말 기준 25.9%로
양호한 수치를 보이고 있으며, 2017
년 말 기준 부채비율은 26.2%로 동년 동물용백신 업체 평균인 55.5%에 비하여 낮습니다.
다만, 장단기차입금의 활용으로 부채비율은 2015년 13.2%에서 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
차입금은 당사가 영업손실을 기록한다면 역레버리지 효과를 일으킬 수 있어 당사의 재무적 부담을 가중할 수 있습니다. 따라서 당사의 향후 영업실적이 감소한다면 이자비용에 대한 부담으로 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다.

당사의 단기유동성의 건전성을 나타내는 주요 지표인 유동비율과 당좌비율은 2017년은 모두 전년 대비 감소했으며, 2018년 1분기 말 해당 수치는 2017년 말과 비슷한 수준을 유지중입니다.
차입금의 증가로 유동부채는 증가하는 반면, 현금및현금성자산은 감소했고, 재고자산이 증가했기 때문입니다. 향후 당사의 영업실적 등이 부진할 경우 현금및현금성자산을 비롯한 유동자산의 감소 또는 단기차입금 등의 유동부채 증가 등으로 당사의 단기안정성은 악화될 수 있으므
로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 부채비율은
2017년 말 및 2018년 1분기 말 기준 각각 26.2%, 25.9%로
양호한 수치를 보이고 있으며, 동물용백신 업체 평균인 55.5%에 비하여 낮습니다. 또한, 해당 수치는 경쟁업체 중 2번째로 낮은 수치로 경쟁업체 대비 우위를 보이고 있습니다. 다만, 부채비율은 2015년 13.2%에서 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

[부채비율 현황]

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

평균 (주)
86.4%
67.6%
56.0%
55.5%

당사
16.6%
13.2%
21.8%
26.2%

대성미생물
31.5%
29.2%
22.7%
14.8%

코미팜
134.0%
75.2%
50.9%
39.1%

고려비엔피
193.0%
158.7%
124.9%
109.7%

녹십자수의약품
57.1%
61.6%
59.4%
87.9%

(주1) 회사별 부채비율의 단순 산술평균임
(주2) 당사, 대성미생물, 녹십자수의약품 : 개별기준
 코미팜, 고려비엔피 : 연결기준
자료 : 각사 공시자료 가공

부채비율 증가의 주요 원인으로는 2016년 장단기차입금의 증가입니다. 당사는
논산 제2공장 신축을 위해 장단기차입금을 활용하였으며, 이로 인해 부채규모가 증가하였습니다.

이에 차입금규모는 2015년 4억원에서 2018년 1분기 89억원으로 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 이에 따라 차입금의존도 또한 2015년 0.6%에서 10.7%로 증가했습니다.

[차입금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

단기차입금
3,100
400
3,091
3,100
3,584

장기차입금
400
0
3,500
5,400
5,400

차입금 합계 (A)
3,500
400
6,591
8,500
8,984

자산총계 (B)
60,599
62,103
73,543
81,624
83,709

차입금의존도 (A/B)
5.8%
0.6%
9.0%
10.4%
10.7%

자료 : 당사 공시자료 가공

당사는 차입을 통하여
운전자금 및 투자자금을 마련
하는 등 사업 활동에
다방면으로 차입금을 활용하고 있습니다. 그러나 이러한 차입금은 당사가 영업손실을 기록한다면 역레버리지 효과(차입으로 인한 이자비용이 차입을 활용하여 창출하는 수익보다 커지는 효과)를 일으킬 수 있어 당사의 재무적 부담을 가중할 수 있습니다. 따라서 당사의 향후 영업실적이 감소한다면 이자비용에 대한 부담으로 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다.

또한, 향후 이자율과 관련된 이슈가 당사의 재무구조 및 이자비용에 크게 영향을 미칠 수 있습니다. 이자율은 국내외 경제 상황과 이에 따른 각국 정부의 재정정책, 중앙은행의 통화정책 등에 영향받습니다. 따라서 투자자께서는 이자율과 이자율을 결정하는 여러 변수들에 대하여 유의하시어 의사판단 하시기 바랍니다.

한편, 당사의 단기유동성의 건전성을 나타내는 주요 지표인 유동비율과 당좌비율은
2018년 1분기 말 기준 각각 299.0%, 148.6%로
단기 유동성에 대한 건전성을 확보하고 있습니다. 다만, 해당 수치는 2015년부터 2016년까지 유동비율의 경우 400% 수준, 당좌비율의 경우 200% 이상을 유지하였으나,
2018년 1분기 말 기준
모두 감소한 수치를 보이고 있습니다. 

[단기유동성 관련 주요지표]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

유동자산 (A)
26,747
28,698
36,359
33,366
33,874

당좌자산 (B)
12,712
15,440
22,332
16,690
16,833

유동부채 (C)
7,587
6,496
9,129
11,198
11,327

유동비율 (A/C)
352.5%
441.8%
398.3%
298.0%
299.0%

당좌비율 (B/C)
167.5%
237.7%
244.6%
149.0%
148.6%

자료 : 당사 공시자료 가공

2018년 1분기 말 기준
유동비율이 2016년 대비 감소한 원인은 현금및현금성자산이 큰 폭으로 감소하였기 때문이며, 당좌비율 감소 원인은 현금및현금성자산 등의 당좌자산이 감소하는 가운데 유동자산의 상당 부분 차지하는 재고자산이 증가했기 때문입니다. (유동자산 중 재고자산 비중 :
2018년 1분기 말 50.3%
,2017년 말 50.0%, 2016년 말 42.0%)
논산 제2공장 신축이 마무리 됨에 따라 신축 소요 잔금을 지급함에 따라 현금및현금성자산이 감소했습니다.

재고자산의 증가의 주요 원인은 구제역 백신 제품의 판매저조로 인한 재고 축적과 당사 제품 생산 특성상 백신 제품의 생산완료에 소요되는 시간이 평균적으로 약 6개월이 소요되는 가운데 개발 신제품이 증가하여 신제품에 대한 재공품 재고가 증가했기 때문입니다. 동사의 재고자산은 상기 기술한 바와 같이 지속적으로 증가하였으며, 재고자산의 증가에 따른 보다 자세한 위
험은
본 증권신고서 '제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소-2. 회사위험 라'를 참고하시기 바랍니다.

[주요 유동자산 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

유동자산
26,747
28,698
36,359
33,366
33,874

현금및현금성자산
7,412
(22.2%)
8,793
(26.4%)
14,469
(43.4%)
9,952
(29.8%)
8,356
(24.7%)

재고자산
14,035
(42.1%)
13,257
(39.7%)
14,027
(42.0%)
16,676
(50.0%)
17,041
(50.3%)

(주1) 괄호 안 수치는 해당 자산이 유동자산에서 차지하는 비중임
(주2) 재고자산은 재고자산평가손실을 제외한 금액임
자료 : 당사 공시자료 가공

당사 유동부채는 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 2015년 단기차입금 규모의 축소로 유동부채가 감소하였으나, 2016년 단기차입금 규모의 확대와 미지급금 및 미지급비용의 지속적인 증가, 2017년 선수금의 증가가 유동부채 증가의 주요원인으로
작용했고, 2018년 1분기 말에도 2017년 말과 비슷한 수준의 유동부채 규모를 유지중입니다.

당사는 2015년 일반운전자금용 단기차입금을 보유 현금및현금성자산으로 상환하여 단기차입금이 감소하였으나, 논산 제2공장 신축을 위한 자금 마련을 위해 단기차입금을 다시 이용해 2016년 단기차입금 규모가 재차 증가했습니다. 또한, 논산 제2공장 신축 과정에서 설비 구매 대금, 공과금의 증가와 인력이 증가하여 미지급금 및 미지급비용이 증가했습니다. 2017년 선수금이 크게 증가한 원인은 경우 농림축산식품부와의 거래에서 구제역 백신 제품에 대한 선금을 지급하였으며, 애견 백신 주요 거래처에서 선금을 지급하였기 때문입니다.

[주요 유동부채 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

유동부채
7,587
6,496
9,129
11,198
11,327

단기차입금

3,100 

(40.9%)

400 

(6.2%)

3,091 

(33.9%)

3,100 

(27.7%)

3,584
(31.6%)

미지급금

801 

(10.6%)

699 

(10.8%)

770 

(8.4%)

1,620 

(14.5%)

1,423
(12.6%)

미지급비용

661 

(8.7%)

1,277 

(19.7%)

1,399 

(15.3%)

1,369 

(12.2%)

1,140
(10.1%)

선수금

847 

(11.2%)

999 

(15.4%)

764 

(8.4%)

2,523 

(22.5%)

1,803
(15.9%)

(주) 괄호 안 수치는 해당 자산의 유동자산 대비 비중임
자료 : 당사 공시자료 가공

상기 기술한 바와 같이 최근 당사의 유동부채는 증가하는 반면, 유동자산은 감소하는 추세를 보였습니다.
이에 따라 당사의 단기안정성을 나타내는 유동비율이 감소하였으며, 현금및현금성자산이 감소하는 가운데 재고자산이 유동자산에서 차지하는 비중이 높아짐에 따라 당좌비율 또한 감소했습니다. 향후 당사의 영업실적 등이 부진할 경우 현금및현금성자산을 비롯한 유동자산의 감소 또는 단기차입금 등의 유동부채 증가 등으로 당사의 단기안정성은 악화될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 당사의 현금흐름은 영업활동을 통한 현금흐름은 꾸준히 유입되고 있으나, 그 규모가 감소하고 있으며, 차입을 통한 현금의 유입, 대규모투자활동을 통한 현금의 유출이 지속되고 있습니다.

한편,
당사의 영업활동을 통한 현금회수기간은 2015년 217.6일에서 2017년 332.8일
, 2018년 1분기 303.9일로
크게 악화된 모습을 보이고 있습니다. 이는 회수기간이 국내보다 긴 해외매출채권 비중의 증가로 인한 매출채권회전율이 감소했기 때문입니다. 또한, 신제품 증가로 인한 재고자산(반제품 및 제공품)의 증가, 구제역 백신 재고의 증가로 재고자산회전율이 감소했기 때문입니다. 이와 같은 활동성 둔화 추세의 지속은 당사의 원활한 현금흐름을 저해하는 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

당사의 현금및현금성자산은 2016년 말까지 매기 말 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나,
2017년 말에는 현금및현금성자산이 감소하는 모습을 보였으며, 2018년 1분기에도 감소 추세가 이어졌습니다.
2014년 현금및현금성자산의 주요 증가원인은 영업활동을 통한 현금유입이었으며, 약 2013년대비 약 51억원의 현금및현금성자산이 증
가했습니다. 그러나, 2015년에는 영업활동을
통한 현금흐름은 증가하였으나, 투자활동의현금흐름과 재무활동현금흐름이 약 (-)83억원을 기록함에 따라 현금및현금성자산의 증가는 약 14억원에 그쳤습니다. 2016년 영업활동현금흐름은 2015년 대비 감소하였으나, 차입으로 인하여 재무활동현금흐름이 현금및현금성자산의 증가를 견인했습니다. 2017년의 영업활동현금흐름은 2016년 대비 소폭 하락하여 그 규모는 큰 변함이 없었으나, 논산 제2공장 건축을 위한 투자활동을 진행해 현금및현금성자산 규모가 2016년 대비 감소하였습니다.
또한, 2018년 1분기 중에도 논산 제2공장 건축에 대한 대금 지급으로 인한 투자활동의현금흐름이 (-)32억원을 기록함에 따라 현금및현금성 자산이 2017년 말 대비 감소했습니다.

이처럼 당사의 현금흐름은 영업활동을 통한 현금흐름은 꾸준히 유입되고 있으나, 그 규모가 2015년 대비 감소하였으며, 차입을 통한 현금의 유입, 대규모투자활동을 통한 현금의 유출이 지속되고 있습니다. 향후 당사는 대전 본사 건물 및 공장의 재건축을 계획하고 있는바, 대규모 투자활동을 통한 현금 유출이 예상됩니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 해당 자금을 충당할 계획이나, 금번 유상증자의 결과에 따라 충분한 자금이 모집되지 않는다면 추가적인 차입 등을 통한 자금 조달이 필요합니다. 이에 당사의 현금및현금성자산은 감소할 수 있으며, 유동성 대응에
부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 대전 본사 건물 및 공장의 재건축에 관한 보다 자세한
사항은
본 증권신고서의
'제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'를 참고하시기 바랍니다.

[요약 현금흐름표]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

영업활동현금흐름 (A)
6,670
9,930
7,710
7,562
1,119

투자활동현금흐름 (B)
(1,468)
(4,887)
(7,974)
(13,474)
(3,247)

재무활동현금흐름 (C)
1,251
(3,466)
5,823
1,543
484

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소) (D=A+B+C)
5,188
1,577
5,559
(4,369)
(1,645)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과 (E)
(103)
(196)
117
(148)
49

현금및현금성자산의순증가(감소) (F=D+E)
5,085
1,381
5,677
(4,517)
(1,596)

기초현금및현금성자산 (G)
2,328
7,412
8,793
14,469
9,952

기말현금및현금성자산 (H=F+G)
7,412
8,793
14,469
9,952
8,356

자료 : 당사 공시자료 가공

한
편,
당사의 영업활동을 통한 현금회수기간은 2015년 217.6일에서
2018년 1분기 303.9일로
크게 악화된 모습을 보이고 있습니다. 이는 매출채권회전율과 재고자산회전율 감소의 결과입니다.

[활동성 지표]

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

매출채권회전율
19.1회
23.4회
21.6회
17.5회
15.6회

재고자산회전율
1.2회
1.6회
1.5회
1.1회
1.2회

매입채무회전율
14.2회
12.3회
9.7회
11.6회
15.2회

매출채권회전일수
19.1일
15.6일
16.9일
20.9일
23.5일

재고자산회전일수
303.1일
231.6일
244.8일
343.4일
304.5일

매입채무회전일수
25.8일
29.6일
37.8일
31.4일
24.1일

현금회수기간
296.4일
217.6일
223.9일
332.8일
303.9일

(주1)
상기 회전율은 각 자산 및 부채의 총액을 기준으로 하여 계산함

(주2) 2018년 1분기의 각 자산 및 부채의 회전율은 매출액과 매출원가의 연간 추정치(분기 수치의 4배)로 계산함

자료 : 당사 공시자료 가공

당사는 국내 시장의 경쟁심화로 해외 시장 진출을 본격화했습니다. 당사는 해외시장 진출의 결과 수출이 당사 매출에서 차지하는 비중이 지속적으로 증가하였으며, 이로 인해
해외 매출처에 대한 매출채권이 증가했습니다.
해당 비중은 2014년 말 기준 29.6%에서
2018년 1분기 말 기준 62.8%로
증가했습니다.
다만, 이 과정에서 국내 매출채권의 평균회수기간은 1개월인데 비해 해외 매출채권의 평균회수기간이 2~3개월인 바 매출채권회전율이 지속적으로 감소하는 원인이 되었습니다.

[매출채권 구성]

(단위 : 백만원)

구분
2014년 말
2015년 말
2016년 말
2017년 말
2018년 1분기

매출채권 (A)
1,550
1,403
2,107
1,535
2,682

해외 매출채권 (B)
403
790
1,212
1,023

1,683

비중 (A/B)
29.6%
56.3%
57.5%
66.6%

62.8%

(주) 상기 매출채권 금액은 대손충당금을 제하지 않은 채권 총액임.
자료 : 당사 내부자료

당사가 생산하는 백신 제품은 최초 생산시작에서부터 최종 완제품을 생산하기까지 수개월의 시간이 소요됩니다. 이는 완제품 생산을 위해 자체적인 품질검사와 외부 고객 및 유관기관 등의 검증이 필요하기 때문입니다. 이 과정에서 대규모의 재공품 또는 반제품을 보유하게 됩니다. 즉, 제품 생산과정의 특성상 재고자산의 보유기간이 길어지게 되어 재고자산회전율이 매우 낮은 수치를 유지하고 있습니다. 이에 따라 재공품과 반제품은 재고자산에서 약 50% 정도의 비중을 차지하고 있습니다.

이러한 가운데 당사는 경쟁력 향상을 위해 신제품 개발을 지속하고 있으며, 신제품 개발과 양산을 진행함에 따라 재공품 또는 반제품으로 보유해야하는 재고자산이 증가해 재고자산의 증가를 가중했습니다. 또한, 구제역 백신의 국내시장 경쟁 심화로 인한 재고 소진이 둔화된 것 또한 재고자산 증가의 원인으로 작용했습니다.

[재고자산 구성]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

재고자산
14,661
100.0%
13,758
100.0%
14,437
100.0%
17,036
100.0%
17,427
100.0%

상품
49
0.3%
107
0.8%
74
0.5%
91
0.5%
75
0.4%

제품
5,158
35.2%
5,143
37.4%
4,673
32.4%
6,015
35.3%
5,395
31.0%

반제품
2,665
18.2%
1,882
13.7%
7,531
52.2%
7,692
45.2%
8,036
46.1%

재공품
5,491
37.5%
5,208
37.9%
146
1.0%
618
3.6%
508
2.9%

원재료
943
6.4%
1,120
8.1%
1,646
11.4%
2,105
12.4%
2,859
16.4%

부재료
353
2.4%
297
2.2%
368
2.5%
516
3.0%
555
3.2%

(주) 재고자산 금액은 평가손실충당금을 포함한 총액임
자료 : 당사 내부자료

당사의 현금회수기간은 타 경쟁업체에 비해서도 크게 둔한 모습을 보이고 있습니다. 당사를 비롯한 경쟁업체들의 2017년 기준 현금회수기간 평균은 약 231일이나, 당사는 약 333일로 크게 낮은 수치를 보이고 있으며, 그 수치 또한 가장 열위합니다. 이처럼 당사는 수출 비중의 증가로 인한 매출채권회전율의 감소와 재고자산의 지속적인 증가로 인한 활동성 둔화 추세에 있습니다. 이와 같은 추세의 지속은 당사의 원활한 현금흐름을 저해하는 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

[현금회수기간 비교]

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

평균 (주)
208.7일
169.9일
175.0일
230.5일

당사
296.4일
217.6일
223.9일
332.8일

대성미생물
139.5일
105.4일
105.4일
156.1일

코미팜
242.3일
227.3일
228.1일
259.9일

고려비엔피
168.7일
158.7일
174.1일
195.5일

녹십자수의약품
196.5일
140.4일
143.4일
208.1일

(주1) 회사별 현금회수기간의 단순 산술평균임
(주2) 당사, 대성미생물, 녹십자수의약품 : 개별기준
 코미팜, 고려비엔피 : 연결기준
(주3) 녹십자수의약품의 2014년 매출액 및 매출원가는 2015년 동사의 인적분할로 인해
 재작성한 재무제표(2015년 감사보고서의 2014년 손익계산서)을 이용함
자료 : 각사 공시자료 가공

라. 당사의 영업과 관련된 자산인 매출채권 및 재고자산이 총 자산에서 차지하는 비중은
2018년 1분기 말 기준 총 자산의 24.1%를
차지하는 당사의 핵심 자산입니다. 따라서 매출처의 부실로 인한 매출채권의 회수 지연 및 손상, 영업부진으로 인한 장기체화 재고자산의 발생은 당사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사가 취급하는 제품이 시장성을 상실 할 경우 당사는 생산한 제품을 축적하게 되고 이는 재무적 부담으로 이어질 수 있습니다. 당사의 주요 매출처인 동물용의약품 대리점, 동물병원 및 농장은 영업의 안정성 및 재무구조가 열위한 소규모로서 신용위험이 높은편입니다. 따라서, 거래처의 신용위험은 당사의 수익성과 재무구조에 영향을 주는 주요 원인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 영업과 관련된 자산인 매출채권 및 재고자산이 총 자산에서 차지하는 비중은
2018년 1분기 말 기준 총 자산의 24.1%를
차지하는 당사의 핵심 자산입니다. 따라서 매출처의 부실로 인한 매출채권의 회수 지연 및 손상, 영업부진으로 인한 장기체화 재고자산의 발생은 당사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[매출채권 및 재고자산 규모 및 비중]

(단위 : 백만원)

구분
2014년 말
2015년 말
2016년 말
2017년 말
2018년 1분기

자산총계 (A)
60,599
62,103
73,543
81,624
83,709

매출채권 (B)
1,550
1,403
2,107
1,535
2,742

매출채권 비중 (C=B/A)
2.6%
2.3%
2.9%
1.9%
3.3%

재고자산 (D)
14,661
13,758
14,437
17,036
17,427

재고자산 비중 (E=D/A)
24.2%
22.2%
19.6%
20.9%
20.8%

매출채권 및 재고자산 비중 (C+E)
26.8%
24.4%
22.5%
22.8%
24.1%

(주) 상기 매출채권 및 재고자산은 각각 대손충당금, 평가충당금을 포함한 총액임.
자료 : 당사 공시자료 가공

(1) 재고자산

당사는 지속적인 시장조사와 동물질병에 대한 연구를 통해 신제품을 개발 및 도입하고 이를 양산해 시장에 판매하고 있습니다. 따라서, 당사는 향후 유행가능한 동물질병에 대한 백신 제품을 개발하여 양산 후 판매하거나 현재 유행중인 동물질병에 대응하기 위한 백신을 양산하므로 일정 수준의 재고를 항시 보유하게 됩니다. 또한, 백신제품의 특성상 완제품 생산을 위해 자체적인 품질검사와 외부 고객 및 유관기관 등의 검증이 필요하기 때문에 이 과정에서 대규모의 재공품 또는 반제품을 보유하게 됩니다.

이러한 가운데 당사의 예측과 달리 당사가 취급하는 제품이 시장성을 상실 할 경우 당사는 생산한 제품을 축적하게 되고 이는 재무적 부담으로 이어질 수 있습니다. 당사가 향후 유행할 것으로 예상하여 생산한 제품의 적용증이 실제로 유행하지 않거나, 유행하더라도 변이를 일으켜 당사 제품의 효능이 떨어지거나 효능이 없을 경우 당사의 제품은 시장성을 상실할 수 있습니다. 실제로 지난 구제역 백신의 '물백신 파동'과 같이 당사를 비롯한 경쟁업체들이 수입하여 판매한 제품의 경우 효능이 없는 것으로 드러나
시장성을 상실하였고,
해당 구제역 백신 2017년 말 장부가액 기준 약 14억원을 보유했습니다. (※ 구제역 백신은 2018년 4월 중 잔여 재고를 모두 매출한 상태입니다
)

[재고자산 및 평가충당금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

재고자산 (A)
14,661
13,758
14,437
17,036
17,427

평가충당금 (B)
626
501
410
359
386

평가충당금 비율 (B/A)
4.27%
3.64%
2.84%
2.11%
2.22%

자료 : 당사 공시자료 가공

[재고자산별 평가충당금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

제품
 평가충당금
5,158 
(626)
5,143 
(501)
4,673 
(410)
6,015 
(257)
5,395 
(312)

반제품
 평가충당금
2,665 
-
1,882 
-
7,531 
-
7,692 
(103)
8,036 
(74)

제공품
5,491
5,208
146
618
508

원재료
943
1,120
1,646
2,105
2,859

부재료
353
297
368
516
555

상품
49
107
74
91
75

자료 : 당사 내부 자료

당사는 정기 및 수시 재고실사를 통하여, 재고자산의 장부가액을 순실현 가능가치와 비교하여 장부가액이 큰 경우 차액만큼을 평가손실을 인식하고있으며, 재고자산의 추후 활용도 및 상품성, 유효기간 등을 개별적으로 판단하여 평가손실 충당금을 설정하고 있습니다. 당사는 이와 같은 평가손실충당금이 재고자산에서 차지하는 비중이 지속적으로 감소하고 있으며, 그 비중이
2018년 1분기 기준 2.22%로
비교적 양호한 모습을 보이고 있습니다.

이처럼 당사는 중요한 영업자산인 재고자산의 적절한 관리를 위한 노력을 기울이고 있으나, 향후 영업상황 예측 및 매출처의 구매 계획 변경 등에 따라서 재고자산의 평가손실이 발생할 수 있습니다. 따라서 향후 영업의 부진 또는 장기체화 재고의 대규모 발생으로 평가손실충당금이 증가할 경우 당사의 재무상태 및 손익에 부정적인 영향이 발생할 수밖에 없으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(2) 매출채권

대손충당금을 제외하지 않은 총액 기준 매출채권 금액은 2016년 약 21억원에서 2017년 약 15억원으로 감소했습니다. 이는 2016년 대비 2017년 매출이 감소했기 때문입니다. 매출채권은 매출액과 함께 영업실적을 나타내는 주요 지표로 매출채권의 감소는 영업실적이 감소했음을 간접적으로 나타냅니다.

[매출액 및 매출채권 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

매출액
29,609
34,605
37,900
31,867
9,734

매출채권총액 (A)
1,550
1,403
2,107
1,535
2,742

대손충당금 (B)
127
100
113
116
139

대손충당금비율 (B/A)
8.2%
7.1%
5.4%
7.6%
5.06%

자료 : 당사 공시자료 가공

당사는 과거 대손경험률과 매출할인율에 따라 매출채권에 대한 대손충당금을 설정하고 있으며, 그 결과 대손충당금은 약 1억원 수준을 유지하고 있으나, 매출채권 대비 비율은 2017년 7.6%
, 2018년 1분기 5.06%로
비교적 높은 수준을 보이고 있습니다.

대손경험률과 매출할인율의 산정방법과 대손처리기준은 아래와 같습니다.

[※ 매출채권 관리 기준]

① 대손경험율 및 매출할인률 산정방법
 (단위 : 천원)

구분
설정기준
설정율

대손경험율
1개월 미만
1%

1개월 이상 ~ 3개월 미만
1.35%

3개월 이상 ~ 6개월 미만
4.16%

6개월 이상 ~ 1년 미만
15.13%

1년 이상
100%

거래처별 대손경험율
거래처별

② 대손처리기준
- 회사는 공시대상 사업연도중 대손이 확정된 금액은 즉시 비용화하고 있으며, 분기말 현재 채권을 연령별로 구분하여 과거경험율에 따라 산정한 설정률에 따른 대손추정액과 당해기간 중 발생한 거래처별 채권잔액에 대한 매출할인율을 추정하여 산정한 금액을 대손충당금으로 설정하여 매출채권에서 차감하고 있습니다.

자료 : 당사 내부자료

당사는 2018년 1분기 기준 약 26억원의 매출채권을 보유중이며, 이중 약 1.4억원의 매출채권이 손상되었습니다. 동 채권들에 대한 회수여부에 따라 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 현황

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

연체되지 않은 채권
1,423
1,303
1,993
1,419
2,604

연체되었으나 손상되지 않은 채권

3개월 미만
-
-
-
-
-

3개월 초과 6개월 이하
-
-
-
-
-

소계
-
-
-
-
-

손상채권

3개월 초과 6개월 이하
26
18
31
35
56

6개월 초과 12개월 이하
-
-
-
-
-

12개월 초과
101
82
82
81
82

소계
127
100
113
116
139

합계
1,550
1,403
2,107
1,535
2,742

자료 : 당사 공시자료 가공

당사의 주요 매출처인 지자체(조달청을 통한 납품 포함)와 협동조합의 경우 안정적인 채권대금 회수 가능성이 높으나, 이외 매출처의 경우 영업의 안정성 및 재무구조가 열위한 소규모 동물용 의약품 대리점 및 동물병원 등으로 구성되어 있어 매출채권의 대손충당금 설정 비율이 비교적 높은 수준을 보이고 있습니다.
실제로 지자체 및 지역 협동조
합의 매출 비중은 2017년 및 2018년 1분기 기준 각각 24.9%, 8.0%이나, 동물용의약품 대리점, 동물병원 및 농장 등에 대한 매출액 비중은 각각 51.8%, 73.4%로 과반을 넘게 차지하고 있어 매출채권에 대한 신용위험이 높은 편입니다.

다만, 당사는 국내 시장의 정체와 경쟁심화로 인해 해외 시장에 적극 진출하고 있으며, 해외 시장은 현지 대리점을 통해 제품을 공급하고 있습니다. 해외 시장의 경우 국내 대리점과는 달리 대규모 기업 위주의 대리점을 선별하여 파트너쉽을 유지하고 있습니다. 따라서, 국내 소규모 대리점에 비해 거래상대방의 신용 위험은 낮다고 판단됩니다. 이러한 가운데 당사의 수출 비중이 높아짐에 따라 매출채권의 전체 신용위험은 향후 낮아질 것으로 예상됩니다. 그러나, 국내의 동물용의약품 대리점, 동물병원 및 농장 등은 여전히 당사의 중요한 거래처이며, 그 비중이 높은편으로 거래처의 신용위험은 당사의 수익성과 재무구조에 영향을 주는 주요 원인으로 작용할 수 있습니다.

[거래처 현황]

- 2017년 기준
(단위 : 백만원)

구분
지자체
협동조합
해외
기타
합계

개수
92개
32개
22개
182개
328개

비중
28.0%
9.8%
6.7%
55.5%
100.0%

매출액
금액
6,665
1,273
7,420
16,508
31,867

비중
20.9%
4.0%
23.3%
51.8%
100.0%

- 2018년 1분기 기준

구분
지자체
협동조합
해외
기타
합계

개수
45개
25개
16개
137개
223개

비중
20.2%
11.2%
7.2%
61.4%
100.0%

매출액
금액
489
296
1,803
7,147
9,734

비중
5.0%
3.0%
18.5%
73.4%
100.0%

(주1) 지자체 : 지자체 산하 연구소 및 기술지원센터 포함
(주2) 협동조합 : 지역협동조합 및 산하사업소 포함
(주3) 기타 : 동물용 의약품 대리점, 동물병원, 농장 등
자료 : 당사 내부자료

매출채권은 영업실적을 나타내는 지표이며, 당사의 주요 영업활동을 통해 미래의 현금흐름을 유입시키는 가장 중요한 자산입니다. 따라서, 당사가 보유한 매출채권의 부실화는 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 제조업의 특성상 재고자산의 판매와 이를 통해 발생한 매출채권의 회수 자금으로 매입채무를 상환하게 됩니다. 그러나, 매출채권의 부실화로 당사의 현금흐름이 경색될 수 있습니다. 이는 적절한 시기의 재고자산의 비축, 매입대금 결제와 같은 중요한 영업활동에 장애를 초래해 당사의 영업실적 및 재무상태 악화, 신뢰도 저하 등으로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마. 당사는 2015년 이후 대규모 시설투자를 진행하고 있습니다. 이에 따라 현금흐름표상의 유형자산 취득금액은 2015년 약 26억원에서 2017년 약 132억원으로 증가했습니다. 이러한 가운데 당사는 2018년 2분기 중 논산 제2공장의 본격적인 가동과 함께 대전 제1공장의 재건축을 계획중인 바 향후 생산능력은 더욱 향상될 것으로 예상됩니다. 이처럼 당사는 생산능력 확대와 효율성 제고를 위해 시설 투자를 지속하고 있으나, 향후 영업실적 확대 규모가 생산능력 확대 규모에 미치지 못할 경우 생산 확대를 위해 투자한 유형자산에서 발생하는 고정비 및 변동비에 대한 부담이 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

당사는 2015년 이후 대규모 시설투자를 진행하고 있습니다. 이에 따라 현금흐름표상의 유형자산 취득금액은 2015년 약 26억원에서 2017년 약 132억원으로 증가했습니다. 2015년 생산효율화를 위한 자동포장기를 도입해 포장속도와 공정의 효율성을 향상시켰으며, 2016년 바이러스 벌크를 안정적으로 생산하기 위해 기존 노후 동결건조기를 대체할 신규 동결건조기를 도입했습니다. 또한, 2017년 해외 시장 진출을 본격화하기 위해 조류백신 전용 생산라인과 백신보조제 생산시설을 갖춘 논산 제2공장을 신축했습니다.
논산 제2공장은 2018년 4월부터 본격 가동을 시작한 상태이며, 이를 통해 기존 벌크 기준 생산 가능 수량이 62,400리터로 증가하였습니다. 이는 논산 제2공장 건축 이전보다 약 3배 가량 증가한 수치입니다.
이

와 같은 지속적인 신규설비 투자를 통해 당사의 생산효율성 및 제품 생산 안정성이 제고되었습니다.

[매출액 및 매출채권 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

유형자산 취득
3,346
2,598
6,563
13,179
2,207

자료 : 당사 공시자료 가공

[연도별 주요 시설투자 내역]

(단위 : 백만원)

연도
내용
금액
비고

2018년 1분기
논산 제2공장
신규토지 취득
1,974
논산 제2공장 옆 토지 추가매입

2017년
논산 제2공장 신축
11,100
조류백신 전용 생산라인 신설 및 백신보조제 양산을 위한 제2공장 신축

2016년
HOF동결건조기
3,062
바이러스 벌크의 안정적인 대량생산체계확립을 위한 동결건조기 구입

2015년
자동포장기
2,393
포장의 속도와 포장공정의 효율성 측면향상을 위한 자동포장기 구입

자료 : 당사 공시자료 가공

당사의 생산시설 평균가동률은 2014년 40.2%에서 2017년 62.9%로 지속적으로 증가하였으나, 2018년 1분기 평균가동률은 55.5%로 감소한 모습을 보이고 있습니다.

당사는 생산시설의 생산공정에 있어 필수적인 정비 및 청소로 인한 가동중단 시간을 제외한 최대 가동률은 70~80% 수준으로 추정하고 있으며, 현재의 가동률은 이에 비하여 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 

[생산시설 가동률 현황]

(단위 : 천병)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

생산가능수량 (A)
14,720
11,840
11,840
11,840
2,960

실제생산수량 (B)
5,913
6,615
6,705
7,448
1,731

평균가동률 (B/A)
40.2%
55.9%
56.6%
62.9%
55.5%

2014년 이후 연간생산가능수량의 감소는 노후 동결건조기를 대체하여 도입한 신규 동결건조기의 생산가능수량이 기존 동결건조기보다 적기 때문임

자료 : 당사 공시자료 가공

이러한 가운데 당사는 2018년 2분기 중 논산 제2공장의 본격적인 가동과 함께 대전 제1공장의 재건축을 계획중인 바 향후 생산능력은 더욱 향상될 것으로 예상됩니다.
대전 제1공장 재건축과 함께 백신 벌크를 소분하는 장비인 Vial Line을 1대 추가 도입하여 2대를 운용함으로써 생산 가능 수량이 약 1.8배 증가할 것으로 예상하고 있으며, 해당 장비의 점검 및 정비기간을 안정적으로 확보할 수 있어
생산효율
성과 안정성이 제고될 것으로 예상됩니다.

이처럼 당사는 생산능력 확대와 효율성 제고를 위해 시설 투자를 지속하고 있으나, 향후 영업실적 확대 규모가 생산능력 확대 규모에 미치지 못할 경우 생산 확대를 위해 투자한 유형자산에서 발생하는 고정비 및 변동비에 대한 부담이 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

당사의 생산인력은 2014년 77명에서
2018년 1분기 108명
으로 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 2016년까지 영업실적이 지속적으로 증가함에 따라 생산능력을 확대하기 위해 인원이 지속적으로 증가하였으며,
2017~2018년
에는 논산 제2공장의 신축에 따른 생산인력을 충원하였습니다. 이로 인해 직원에 대한 연간 급여총액은 2014년 약 45억원에서 2017년 약 67억원으로 증가한 모습을 보이고 있습니다. 또한, 2018년부터 논산 제2공장의 건물 및 시설에 대한 감가상각비가 본격적으로 반영될 예정인 바 당사의 비용부담은 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

[생산인력 현황]

(단위 : 명, 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

생산인력 (A)
77
85명
93명
103명
108명

직원 (B)
129명
138명
149명
160명
164명

생산인력 비중 (A/B)
59.7%
61.6%
62.4%
64.4%
65.9%

연간급여총액
4,493
5,307
6,247
6,749
1,896

자료 : 당사 공시자료 가공

당사는 상기 설명한 바와 같이 해외 시장 진출을 통한 영업실적 확대와 생산 효율성 및 안정성 제고를 위해 지속적으로 투자를 진행하고 있으며, 이를 운영하기 위한 인원을 지속적으로 충원하고 있습니다. 그러나, 투자 대비 성과가 미진할 경우 투자와 인력충원에 따른 비용 부담이 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 당사는 국내 시장의 정체와 경쟁심화에 따라 영업실적 확대를 위해 적극적으로 해외시장에 진출하고 있습니다. 이에 따라 당사의 수출금액은 2014년 약 34억원에서 2017년 74억원으로 증가하였으며, 매출액에서 수출금액이 차지하는 비중 또한 11.4%에서 23.3%로 증가하여 해외진출 전략에 대한 소정의 성과를 도출했습니다. 다만, 수출의 증가는 당사 취급 외화의 증가로 이어지며 이는 환율 변동에 따른 위험을 발생시킵니다. 당사는 향후 지속적으로 해외 신규시장에 대한 영업을 확대할 예정으로 외화의 취급 규모와 외화의 종류가 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 환율 변동에 따른 당사의 손익 민감도는 더욱 증가할 것으로 판단됩니다.

당사는 국내 시장의 정체와 경쟁심화에 따라 영업실적 확대를 위해 적극적으로 해외시장에 진출하고 있습니다. 이에 따라 당사의 수출금액은 2014년 약 34억원에서 2017년 74억원으로 증가하였으며, 매출액에서 수출금액이 차지하는 비중 또한 11.4%에서 23.3%로 증가하여 해외진출 전략에 대한 소정의 성과를 도출했습니다.

[매출액 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

수출
3,361
11.4%
4,526
13.1%
5,987
15.8%
7,420
23.3%
1,803
18.5%

내수
26,247
88.6%
30,079
86.9%
31,912
84.2%
24,446
76.7%
7,931
81.5%

합계
29,609
100.0%
34,605
100.0%
37,900
100.0%
31,867
100.0%
9,734
100.0%

자료 : 당사 공시자료 가공

다만, 수출의 증가는 당사 취급 외화의 증가로 이어지며 이는 환율 변동에 따른 위험을 발생시킵니다. 당사는 수출로 유입된 외화를 원자재 수입 결제에 이용 중이며, 외화예금 등의 형태로 보유함으로써 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다. 이외에 별도의 외화관련파생상품 이용은 하지 않고 있습니다. 당사가 보유한 외화보통예금은 2014년 말 한화 기준 약 18억원에서
2018년 1분기 말 약 37억원
으로 크게 증가한 모습을 보이고 있으며, 특히, 2016년에는 약 72억원의 대규모 외화보통예금을 보유했습니다.

[외화예금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

외화보통예금
1,751
3,086
7,167
4,131
3,734

자료 : 당사 공시자료 가공

당사의 해외시장 진출로 인한 외화표시 자산 및 부채의 증가는 환율변동에 따른 손익 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 2014년 말 기준 미국달러/원 환율 변동에 대한 민감도 분석 결과 미국달러/원 환율이 10% 하락시 당사의 세후 이익은 약 9천6백만원 감소하는 데 그쳤으나 2016년 그 영향은 3억3천만원 감소하는 것으로 분석되어 민감도가 증가하고 있습니다.

다만, 외화 보유액이
2017~2018년
감소함에 따라 민감도는 다소 감소하였으며, 해당 민감도에 따른 금액이 당사의 영업이익과 당기순이익 규모에 비하여 소규모로 그 영향이 제한적이라고 판단됩니다. 그러나, 당사는 향후 지속적으로 해외 신규시장에 대한 영업을 확대할 예정으로 외화의 취급 규모와 외화의 종류가 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 환율 변동에 따른 당사의 손익 민감도는 더욱 증가할 것으로 판단됩니다. 따라서, 투자자께서는 향후 당사의 수출 실적과 환율 변동에 따른 위험을 고려해 투자 판단하시기 바랍니다.

[환율 변동에 민감도 분석]

(단위 : 백만원)

구 분

세후 이익에 대한 영향

2014년
2015년

2016년

2017년
2018년 1분기

미국 달러/원

상승시

96
150
331
269
285

하락시
(96)
(150)
(331)
(269)
(285)

유럽 유로/원

상승시

134
229
513
246
246

하락시
(134)
(229)
(513)
(246)
(246)

일본 엔화/원

상승시

-
-
2
-
-

하락시
-
-
(2)
-
-

(주1
) 각 기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화(원화)의 환율이 10% 변동시 환율변동이 당기와 전기 손익에 미치는 영향 분석
(주2) 각 기말 현재 당사의 기능통화(원화) 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채 대상으로 분석
자료 : 당사 공시자료 가공

사.
2018년 1분기
말 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 순장부금액은 약
2.9억원
으로 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비가 손상차손 처리되더라도, 당사의 단기적 재무안정성에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 2017년 당사의 연구 지출액 대비 매출액 비율은 6.5%로 전년대비 증가하였습니다. 또한, 당사는 국내 시장 경쟁 심화와 해외 시장 진출을 위한 경쟁력 향상을 위해 연구 지출액이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 향후 연구개발 과정에서 무형자산을 자산화하는 연구 지출액이 증가해 무형자산 손상차손이 당사의 손익에 미치는 영향이 증가할 수 있습니다.

당사는 연구 지출액은 발생시점에 비용으로 인식하거나 무형자산으로 인식하고 있습니다. 신제품, 신기술 등의 개발 비용 중 개별적으로 식별가능하고 미래의 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 요건을 모두 충족하는 경우에 무형자산으로 인식하고 있습니다.

[연구 지출액의 무형자산 인식 기준]

1) 무형자산을 사용하거나 판매하기 위해 그 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성

2) 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도

3) 무형자산을 사용하여 판매할 수 있는 기업의 능력

4) 무형자산이 미래경제적 효익을 창출하는 방법을 증명 가능

5) 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정적 자원 등의 입수 가능성

6) 개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정 가능

상기 조건을 충족하지 아니하는 기타 개발 지출액은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 이전에 비용으로 인식한 개발비는 이후에 자산으로 인식되지 아니합니다. 자본화된 개발비는 무형자산으로 인식하고 사용 또는 판매 가능시점부터 내용연수(5년) 동안 정액법으로 상각하며, 손상 검사를 하고 있습니다.

자료 : 내부 자료

2018년 1분기 말
당사가 무형자산으로 인식하고 있는 순장부금액은 약 3억원으로 이는
2018년 1분기 말
자산총계의 0.3%로 그 규모가 상당한 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 따라서, 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비가 손상차손 처리되더라도, 당사의 단기적 재무안정성에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단됩니다.

[2018년 1분기 무형자산 변동내역]

(단위 : 천원)

구분
산업재산권
개발비
기타의무형자산
계

2018년
1월 1일

취득원가
19,012
5,657,880
1,718,457
7,395,349

상각 및 손상 누계액
(15,489)
(3,615,680)
(1,034,735)
(4,665,904)

국고보조금
-
(1,744,199)
(34,091)
(1,778,290)

순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

2018년
분기중 변동액

기초 순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

취득
-
56,293
-
56,293

상각비
(290)
(76,064)
(29,885)
(106,239)

국고보조금
-
9,853
2,273
12,126

기말순장부금액
3,233
288,083
622,019
913,335

2018년
03월 31일

취득원가
19,012
5,714,173
1,718,457
7,451,642

상각 및 손상 누계액
(15,779)
(3,691,744)
(1,064,620)
(4,772,143)

국고보조금
-
(1,734,346)
(31,818)
(1,766,164)

순장부금액
3,233
288,083
622,019
913,335

자료 : 당사 공시 자료

다만, 2018년 1분기 기준 연구 지출액이 매출액에서 차지하는 비중이 4.5%로 2017년 6.5%에서 소폭 감소하였으나, 당사의 연구 지출액 대비 매출액 비율은 2017년까지 증가추세를 보이고 있습니다.
또한, 당사는 국내 시장 경쟁 심화와 해외 시장 진출을 위한 경쟁력 향상을 위해 연구 지출액이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 향후 연구개발 과정에서 무형자산으로 자산화하는 연구 지출액이 증가해 무형자산 손상차손이 당사의 손익에 미치는 영향이 증가할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[연구개발비 현황]

(단위 : 천원)

과 목
2015년
2016년
2017년
2018년 1분기

원 재 료 비
899,921
871,024
1,012,151
171,556

인 건 비
805,238
825,012
871,998
238,318

감 가 상 각 비
-
-
-
-

위 탁 용 역 비
266,509
284,214
180,854
24,091

기 타
-
-
-

연구개발비용 계
1,971,668
1,980,250
2,065,003
433,965

회계처리
판매비와 관리비
1,593,160
1,757,102
1,655,541
377,672

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
378,508
223,148
409,462
56,293

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
5.7%
5.2%
6.5%
4.5%

자료 : 내부 자료

3. 기타위험

가.

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우,
무상증자 진행에 따라 추가 신주를 배정받게 됩니다. 또한
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 2018년 4월 27일 개최된 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 유상증자 납입일의 익영업일을 무상증자 신주배정기준일로 하여, 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.2주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

또한 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자
및 무상증자로
발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 낮습니다. 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항- I.모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '4. 모집 또는 매출에 관한 절차'를 참고하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 

나.
금번 유상증자로 인해 발행되는 주식의 물량 출회 및 주가 희석화에 따른 큰 폭의 주가하락 가능성이 존재합니다. 또한 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 신주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 특히 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 대표주관회사에서 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도, 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다.
한편 증권신고서 제출일 현재 최대주주는 윤인중 대표이사(지분율 31.75%)이며, 금번 구주주 청약 시 유상증자 배정 물량의 100%에 대해서 청약할 계획입니다.

금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수
980,000
주는 증권신고서 제출일 현재 당사 발행주식총수 7,320,000주의
13.4
%에 해당합니다. 신주 상장 후 대량의 물량 출회 및 주가 희석화에 따른 큰 폭의 주가하락 가능성이 존재합니다.

주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

본 증자에서 구주주 청약 또는 실권주 일반공모 청약이 미달되면 현대차투자증권(주)가 최종 실권주를 인수할 계획이며 인수하는 주식을 전량 장내매도할 경우 주가가 추락할 수 있습니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2018년 07월 30일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따라 향후 코스닥시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다.
구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과로 나온 미청약주식 및 단수주는 본 유상증자의 대표주관회사인 현대차투자증권(주)에서 일반에게 공모하되, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분없이 배정합니다. 최종적으로 일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 현대차투자증권(주)가 실권주식 전량을 인수 하게 됩니다.

따라서 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 대표주관회사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려 시 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 조기에 인수물량을 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되기 때문입니다. 투자자께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

한
편 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 윤인중 대표이사(지분율 31.75%)이며, 금번 구주주 청약 시 유상증자 배정 물량의 100%에 대해서 청약할 계획입니다. 

다.
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 본 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

라. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히, "코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제38조(상장의 폐지) 및 코스닥시장 상장규정 제38조의2(실질심사위원회의 심사 등"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

마
.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바.
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하시기 바랍니다.

사
.
본 증권신고서에 기재된 재무정보는
2018년 1분기 말
시점의 재무정보입니다. 금번 유상증자의 청약시점은 2018년 07월 중순인 바, 청약시점에 이용가능한 가장 최신의 재무정보와는 약
3개월
의 시점차이가 존재합니다. 투자자분들께서는 본 증권신고서에 기재된 재무정보가 제한적이라는 사실을 유의하시어 투자에 임하시길 바랍니다.

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 현대차투자증권(주)입니다. 발행회사인 (주)중앙백신연구소는 "동사"로 기재하였습니다. 또한 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
현대차투자증권(주)
00137997

2. 분석의 개요

대표주관회사인 현대차투자증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법 시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집 매출 등에 관여하는 인수회사로서 발행인이 제출하는 신고서등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 

대표주관회사인 현대차투자증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 현대차투자증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)중앙백신연구소로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 현대차투자증권(주)가 투자자에게 본건 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 

또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
참여자
실사 내용

현대차투자증권(주)
(주)중앙백신연구소

2018.03.27
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
윤인중 사장
장봉혁 이사
신영학 팀장
1) 발행회사 초도 미팅 
- 회사 사업내용 전반에 대한 청취
- 발행회사의 자금조달 의사 확인 
- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 검토

2) 유상증자 향후 일정에 대한 논의

3) 1차 사전요청자료 송부 
- "금융투자회사의 기업실사 모범규준"에 의거

4) 사업의 개괄 등 PT 청취
- 시장 및 사쟁사 현황 등

2018.04.03
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 증자관련 사항 논의 
- 유상증자 방식 및 조건 등에 관한 협의
- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취
- 기타 유상증자를 위한 사전 준비사항 협의

2) 사업위험관련 실사 
- 주요 매출처 확인
- 국내외 동물약품 산업 검토
- 시장 현황 및 영업현황 등과 관련 인터뷰 진행

3) 신제품 관련 진행 사항 검토 및 인터뷰 진행

2018.04.16
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 회사소개서 열람 및 주요 경쟁사 확인
- 주요 제품 및 구성
- 기술력 및 특허 현황 파악
- 주요 경쟁현황 확인

2) 일반현황 및 소송 관련 실사
- 회사 현황, 주주, 재무정보, 법률/소송, 주요 계약 등
- 차입금, 인사/노무, 세무, 부동산, 지적재산권 등

3) 경영능력 및 투명성 실사
- 지배구조 실사
- 이사회 및 주주총회의 의결 목록 실사

4) 재무안정성 실사
- 차입금 현황 점검
- 주채권은행의 향후 대출 관리 방안 실사
- 매출채권 및 재고자산의 건전성 실사

5) 관계회사 거래 실사
- 매출 매입 거래의 정당성
- 대여금 등 자금 거래 실사

6) 총액인수의 리스크 및 적정성 판단
- 현대차투자증권 심사부 동행 실사

2018.04.17
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 1차 요청자료의 상세내역 확인
- 사업 / 경쟁 / 제품 / 기술 / 재무 등

2) 기업실사 체크리스트 작성
- 모집 또는 매출에 관한 일반사항
- 증권의 주요 권리내용
- 자금의 사용목적

3) 2차 요청자료 송부
- 동물약품(백신) 제조업의 경쟁 현황
- 관계회사와의 거래 내역 상세

2018.04.18
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 증자리스크 검토 
- 발행시장의 상황, 자금조달규모의 적정성, 공모가액 희망 할인율, 발행 회사의 자금사용 계획 등 확인 

2) 기타위험관련 실사 
- 주가 희석화 관련 위험 등 체크 

3) 회사에 관한 위험 사항 확인
- 영업, 재무, 관계사 부실 등 확인

4) 2017년 이후 주요 변동사항 확인

5) 투자위험요소 세부사항 체크 
- Due Diligence 체크리스트 점검
- 주요 공모 위험사항에 대한 점검
- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인

2018.04.27
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 실사보고서 작성 완료

2) 모집 또는 매출에 관한 사항 확정
- 공모개요, 예정 발행가액, 공모방법 등

3) 유상증자 이사회결의의 적정성 확인

2018.04.30
~2018.05.14
실장 나철웅
팀장 김영오
부장 김민수
과장 조현준
대리 김우석
장봉혁 이사
신영학 팀장
최호림 대리
1) 최초 증권신고서 제출 이후 변동 사항 확인
- 일반현황, 재무안정성, 실적, 경영능력 및 투명성 등 추가 실사

2) 정정 증권신고서 작성 및 검토
- 투자위험요소 세부사항 체크
- Due Diligence 체크리스트 재점검 등

3) 정정 실사보고서 작성 및 검토

4. 기업실사 참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

현대차투자증권
기업금융실
나철웅
실장
증자업무 총괄
기업실사 총괄

2018년 03월 27일 ~
2018년 05월 14일

기업금융 업무 26년

현대차투자증권
자본시장팀
김영오
팀장
리스크 요소 분석
경영진 면담

2018년 03월 27일 ~
2018년 05월 14일

기업금융 업무 11년

현대차투자증권
자본시장팀
김민수
부장
리스크 요소 분석
경영진 면담

2018년 03월 27일 ~
2018년 05월 14일

기업금융 업무 15년

현대차투자증권
자본시장팀
조현준
과장
기업실사 실무
2018년 05월 02일 ~ 2018년 05월 14일
기업금융 업무 9년

현대차투자증권
자본시장팀
김우석
대리
기업실사 실무

2018년 03월 27일 ~
2018년 05월 14일

기업금융 업무 4년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

중앙백신연구소
경영지원본부
장봉혁
본부장
증자업무 총괄

중앙백신연구소
경영지원본부
신영학
팀장
증자업무 실무 총괄

중앙백신연구소
경영지원본부
최호림
대리
증자업무 실무

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 대표주관회사인 현대차투자증권(주)는 (주)중앙백신연구소가 2018년 04월 23일 이사회에서 결의한 보통주식 980,000주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다. 

나. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

다. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수의 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

긍정적 요인

▶ 동사의
2018년 1분기 말 기준 부채비율은 25.9%이며, 차입금의존도는 10.7%로
낮은 수치를 보이고 있으며,
2017년 말 기준 부채비율은 26.2%로
동물백신을 생산하는 업체중 가장 낮습니다. 또한,
2018년 1분기 말 기준 유동비율은 299.0%로
단기 유동성에 대응할 능력이 우수한 것으로 판단됩니다. 

▶ 국내 동물백신 시장은 동물 체내 항생제 잔류 문제로 인해 항생제 사용이 줄어들고 있으며, 방역 인식이 치료에서 예방으로 전환되면서 동물백신 시장이 지속적으로 성장하고 있습니다. 또한, 소득 증가 등으로 인한 육류 소비 증가는 산업 동물 사육 마릿수 증가로 이어져 동사의 영업실적에 긍정적으로 영향을 미쳤으며, 장기적으로 산업 동물 사육 마릿수가 증가할 것으로 전망 되는 바 동물백신 시장이 성장할 것으로 예상됩니다.

▶ 국내 시장 포화에 따라 동사는 해외 진출 전략을 적극적으로 실행했습니다. 그 결과 수출 금액이 매출액에서 차지하는 비중이 2014년 11.4%에서 2017년 23.3%
, 2018년 1분기 말 기준 18.5%로
증가하였으며, 금액 또한 지속적으로 증가해 성과를 거두고 있습니다. 또한, 주요 목표 시장인 동남아와 중동은 현지의 소득수준 증가, 기업형 축산업의 발전 등으로 산업동물 사육 마릿수가 지속적으로 증가하고 있어 동사의 향후 실적에도 긍정적으로 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

부정적 요인
▶ 동사가 영위하는 사업은 동물 백신을 제조하는 것으로서 인간의 먹거리를 생산하는 산업동물이 주요 사용대상입니다. 이러한 이유로 정부의 각종 규제는 동사의 사업환경에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 정부의 가축분뇨 규제, 축산업 등록 및 허가에 대한 규제, 악취 관련 규제, 사육밀도에 관한 규제 등으로 인해 축산업 농가의 비용이 증가하여 사육 마릿수가 감소하거나 축산업이 위축될 경우 동사가 판매하는 백신제품에 대한 수요가 감소해 동사의 사업환경이 악화될 수 있습니다. 또한, 2013년 수의사 처방제의 실시로 동물약품 중 처방이 필요 없는 약품에 대한 선호로 동사 제품 중 처방이 필요한 백신에 대한 선호도가 감소할 수 있습니다.

▶ 한미 FTA 등 각국과 체결한 FTA 등의 무역협정으로 인해 국내 축산업 농가의 생산량이 감소했습니다. 자유무역환경 하에서 국외 대규모 농가와 경쟁해야하는 국내 농가들은 타격이 불가피하며, 이로 인해 국내 축산업이 위축되었습니다. 정부는 피해 농가의 경쟁력 제고를 위한 지원제도를 운영하고 있으나, 자유무역환경에서의 장기적인 경쟁 노출은 국내 축산업 위축으로 이어질 수 있어 동사의 국내 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

▶ 국내 동물백신 시장은 다국적 기업이 70~80%를 점유하고 있으며, 동사는 막대한 자금력과 기술력을 갖춘 다국적 기업과 경쟁해야 합니다. 그러나, 동물백신을 제조하지 않던 인체약품 및 동물약품 업체가 동물백신 시장에 적극 진출하고 있어 향후 국내 동물 백신 시장의 경쟁이 격화될 것으로 예상되어 동사의 수익성에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

▶ 동사는 동물 질병을 예방하기 위한 동물백신을 연구개발하고 생산하는 바 지속적인 연구개발과 신기술의 도입이 필수적입니다. 동사는 지속적인 연구개발을 통해 시장환경의 변화에 대응하고 있으나, 획기적인 신기술을 적용한 신제품의 등장 등으로 동사의 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 

▶ 동사는 주요 원재료를 수입에 의존하고 있으며, 원재료를 생산할 수 있는 거래처가 제한적입니다. 따라서, 환율 변동에 대한 위험과 거래처의 재무적, 비재무적 상황의 변동으로 원재료의 수급이 원활하지 않을 수 있어 원재료 공급 위험이 존재합니다.

▶ 동사의 매출은 2017년 전년 대비 감소하였습니다. 이는 동사가 취급하는 구제역 백신의 경쟁력 상실로 인한 것입니다. 구제역 백신 매출은 2016년 기준 24%를 차지하던 주요 매출이었음을 고려 시 동사의 수익에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 향후 구제역 백신 매출을 대체하지 못한다면 동사의 외형은 감소할 수 있습니다.

자금조달의
필요성
▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 모집한 자금을 대전 본사 사무실 및 제1공장의 재건축 및 신규설비 도입에 사용할 계획임. 이는 기존 노후 시설의 개선을 통한 생산효율성 증대를 도모함과 동시에 해외 진출에 대비한 생산능력 확충을 위한 것임

▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부 사용 내역은 "V. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다. 

2018. 05. 15

대표주관회사 :
현대차투자증권 주식회사

대 표 이 사 :
이 용 배

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
18,032,000,000

발 행 제 비 용(2)
273,323,760

순 수 입 금 (1)-(2)
17,758,676,240

주1)
상기 금액은 1차발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3)
발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
계산근거

발행분담금
3,245,760
모집총액의 0.018%

인수수수료
234,416,000
기본수수료 : 최종 모집금액의 1.3%
잔액인수수수료 : 잔액인수금액의 10.0%

상장수수료
3,310,000
추가상장 금액 기준 100억원 초과 300억원 이하
250만원 + 100억원 초과금액의 10억원당 9만원

등록세
1,960,000
증자자본금의 0.4%

교육세
392,000
등록세의 20%

기타비용
30,000,000
투자설명서 인쇄, 발송비 등

합계
273,323,760
-

주1)
상기 금액은 1차발행가액 및 신고서 제출일 전일을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금사용의 개요

(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기타
합계

14,032,000,000

4,000,000,000
-
-

18,032,000,000

주1) 상기 금액은 1차발행가액을 기준으로 산정하였으며, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2) 발행제비용은 당사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용계획 

당사는 금번 유상증자를 통해 모집한 자금으로 대전본사 사무실 및 공장 재건축에 소요되는 자금을 충당할 계획이며, 나머지 자금은 운영자금에 활용할 계획입니다.

(단위 : 원)

구분

우선순위

사업부분

실행금액

비고

시설자금

1

대전 본사 사무실 및 공장 재건축, 신규설비(장비) 구입

14,032,000,000

2018년 4분기부터 2019년 4분기까지 대전 본사 사무실 및 공장 재건축을 예정중이며, 이에 따른 신규장비(설비)를 구입할 예정임

운영자금

2

차입금 상환

3,500,000,000

2018년 중 만기인 차입금 상환 예정

운영자금

3

원재료, 상품매입

500,000,000

원재료 및 상품매입 자금 사용

합계

18,032,000,000

(주) 대전 본사 사무실 및 공장재건축, 신규설비(장비)구입에 소요되는 금액이 유상증자 대금을 초과하는 경우 당사의 자체 보유 자금 및 영업을 통해 발생하는 현금을 통해 충당할 계획입니다.

(1) 시설자금 :
당사의 생산시설의 노후화로 2015년 발생한 대규모 제품 폐기 등과 같은 문제가 다시 발생될 소지가 있습니다. 따라서
이번 대전 본사 사무실과 기존 동물약품 생산시설인 대전 공장의 재건축 및 신규설비 도입으로 생산능력 확대
뿐
만아니라 시
설
노후화로 인한 제품불량률을 낮추어 효율성 증대가 예상됩니다. 

[대전 본사 및 공장 재건축]

(단위 : 원)

내역

예상 계약금액

지출예상금액

지출예상시기

건축공사

7,411,000,000

2,120,400,000

1,413,600,000

1,413,600,000

1,413,600,000

1,049,800,000

2018년 12월 01일

2019년 03월 31일

2019년 06월 30일

2019년 09월 30일

2019년 12월 31일

합계

7,411,000,000
7,411,000,000

-

(주) 대전 본사 및 공장 재건축 진행에 따른 백신 연구 및 생산은 재건축 미해당 건물 및 논산 제2공장을 활용하여 수행할 계획임.

[신규설비 도입]

신규설비로 도입예정인 Vial line은 현재 1대가 가동중입니다. 현재 설치된 Vial line은 1주일 5영업일 모두 가동하고 있어 장비의 주기적인 정비가 어려워 생산수율 감소 등의 문제가 있으며, 해당 장비 고장시 생산이 중단되는 문제점을 가지고 있습니다. 이에 공장 재건축 후 해당 장비를 1대 추가 도입하여 생산능력 확대와 함께 장비의 주기적인 점검을 통한 생산수율 향상을 꾀하고자 합니다.

(단위 : 원)

내역

구매비용

지출예상금액

지출예상시기

Vial line

4,405,760,000

-

50% 기지급완료

2,202,880,000
2019년 12월 31일

동결건조기 및

자동 loading unloading

4,418,120,000

2,209,060,000

2018년 07월 01일

2,209,060,000
2019년 12월 31일

합계

8,823,880,000

6,621,000,000

-

(주1) Vial line : 3 ml, 10 ml 용 백신을 분주할 수 있는 장비로 BULK를 병에 소분하는 장비
(주2) 동결건조기 : 백신의 유효기간을 유지 시키기 위하여 백신을 -40도에 동결시켜 주는 제품

(주3) 자동 loading unloding 장비 : Vial line에서 동결건조기에 들어가는 공정에 사람으로 인하여 오염될 소지가 있는 제품의 이동을 무균적으로 처리해 주는 장비

(2) 운영자금 : 차입금 상환

[상환대상 차입금]

(단위 : 원, %)

차입은행

만기

대출금액

상환예정금액

이자율

상환일자

비고

농협은행

2018.09.30

500,000,000

500,000,000

1.74

2018.09.30

이자비용 감소를 위한 상환

농협은행

2018.07.02

1,100,000,000

1,100,000,000

2.44

2018.07.02

이자비용 감소를 위한 상환

농협은행

2018.07.02

1,000,000,000

1,000,000,000

3.16

2018.07.02

이자비용 감소를 위한 상환

하나은행

2018.06.12

100,000,000

100,000,000

2.521

2018.06.12

이자비용 감소를 위한 상환

하나은행

2018.07.02

800,000,000

800,000,000

2.527

2018.07.02

이자비용 감소를 위한 상환

합계
3,500,000,000
3,500,000,000
-
-
-

(3) 운영자금 : 원재료 및 상품매입

(단위 : 원)

내역

품목

예상구매금액

구매예정시기

매입처

생산투입-백신보호제

ISA 70

100,000,000

2018년 하반기

S*****

생산투입-조류사독오일백신원재료

SPF 종란

250,000,000

2018년 하반기

O*****

생산투입-Circo 백신 Bulk배양 원재료

무혈청

150,000,000

2018년 하반기

H*****

합계

-

500,000,000

-

-

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

- "해당사항 없음"

나. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 공식 명칭은 국문의 경우 '주식회사 중앙백신연구소', 영문의 경우 'Choong Ang Vaccine Laboratory Co., Ltd.'로 표기하며, 약식으로는 국문의 경우 '(주)중앙백신연구소', 영문의 경우 'Choong Ang Vaccine Lab' 또는 약식으로 'CAVAC'로 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 1968년 12월 6일 개인기업으로 설립된 후, 1994년 10월 4일 생물학적제제의 연구 및 제조판매를 목적으로 법인으로 전환하였습니다. 또한 2003년 7월 9일 코스닥시장 상장을 승인받아 회사의 주식이 10월 31일자로 상장되어 코스닥시장에서 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

○ 주소 : 대전광역시 유성구 유성대로 1476-37(우편번호 34055)
 ※ 구주소 : 대전광역시 유성구 화암동 59-3
 ○ 전화번호 : 042)863-9322
 ○ 홈페이지 : http://www.cavac.co.kr

마. 중소기업 해당여부

당사는 사업보고서 제출일 현재, 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당됩니다.

바. 주
요 사업의 내용

 당사는 동물약품 단일사업을 영위하고 있으며 이를 세분할 경우, 동물질병 예방을 목적으로 하는 동물용 백신의 제조 및 판매와 사료첨가제, 구충제, 소독제 등의 상품판매, 생물학적제제의 연구 및 질병 검사 등의 용역으로 구분할 수 있습니다. 

(동물백신 제조 사업)
대량 사육되는 산업동물 및 애완용 반려동물 등을 접종대상으로 약 90여종의 동물백신을 제조하여 농장, 대리점, 동물병원과 관공서 및 해외수출 등으로 판매하고 있습니다.

(일반제제 판매 사업)
일반제제 제조업체와 전략적 제휴를 통하여 당사의 영업 유통망을 활용하여 사료첨가제, 소독제 등의 일반제제를 판매하고 있습니다.

(연구 및 질병검사 용역 사업)
농장을 대상으로 병성진단 용역 및 생물학적제제에 대한 연구용역을 제공하고 있습니다.

→
사업부문별 자세한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

2. 회사의 연혁

최
근 5사업연도 경영과 관련된 주요 사항은 아래와 같습니다.

일자
주요 내용

2013.03.29.
신규 연구동 완공( 연면적 12,773.16㎡)

2014.09.30.
독일 바이엘(Bayer)사 ODM방식 베트남 수출 개시

2014.12.31.
동물용의약품 수출기반 확대 표창(농림식품수산부)

2015.12.10..
2015년도 자율점검 우수업체 표창(농림식품수산부)

2016.03.03.
성실납세자표창(북대전세무소)

2016.05.31.
러시아 최초 수출품목허가 획득

2016.12.14.
2016년도 자율점검 최우수업체 표창(농림식품수산부)

2017.06.17.
벤처기업 확인(기술평가기업)

2017.05.21.
이집트 정부GMP실사 통과

2017.09.21.
러시아 수입허가 연장등록

2018.01.04
Bayer 실사 통과

3. 자본금 변동사항

가.
증자(감자)현황

- "해당사항 없음"

나. 미상환 전환사채 발행현황

- "해당사항 없음"

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

- "해당사항 없음"

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황

- "해당사항 없음"

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
-
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
20,000,000
-
20,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
7,320,000
-
7,320,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
7,320,000
-
7,320,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
7,320,000
-
7,320,000
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

- "해당사항 없음"

다. 종류주식(명칭) 발행현황

- "해당사항 없음"

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
7,320,000
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
7,320,000
-

-
-
-

6. 배당에 관한 사항

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제25기
제24기
제23기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
-
4,579
6,210

(연결)주당순이익(원)
-
626
848

현금배당금총액(백만원)
-
366
366

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
8.0
5.9

현금배당수익률(%)
-
-
0.3
0.2

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
50
50

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

(산업의 특성)
동물약품산업은 산업동물 또는 반려(애완)동물과 그 질병을 대상으로 진단, 예방, 치료, 방역 등 전반적인 가축위생과 나아가 국민보건의 실현을 그 목적으로 하고 있으며, 이를 통하여 양질의 축산물 공급하고 국민들의 여가생활 증진에 직간접적으로 기여하고 있습니다. 동물약품시장은 축산업의 경기 변동에 매우 민감하게 반응하며 사육 두 수의 증감 또는 육우, 돈육, 닭고기, 계란, 우유 등 축산물 소비량의 변동은 직접적으로 동물약품산업의 경기에 영향을 미칩니다. 축산물은 국민들이 소비하는 제2의 식량으로 안전성 확보가 매우 중요함에 따라 최근에는 항생제 남용에 따른 체내 잔류문제가 이슈화되어 동물약품산업의 큰 틀이 치료에서 예방으로의 인식전환이 이루어지고 있는 상황입니다. 해외여행의 증가와 국가간 교역의 활성화로 구제역, 광우병, 조류인플루엔자 등 악성 전염병의 유입 및 발병 가능성이 높아짐에 따라 전세계적으로 질병의 유입을 차단하기 위하여 축산물 유통에 대한 규제와 동물용 의약품이나 생물학

적
제
제의 제조 및 품질관리 기준을 크게 강화하는 추세를 보이고 있습니다.

(산업의 성장성)
70년대 이후 축산물 소비의 증가와 함께 꾸준한 성장을 한 국내 동물약품시장은 90년대 이후 축산물소비의 폭발적인 증가와 애완동물 시장의 성장에 힘입어 2001년말 기준으로 약 6,100억원대의 국내 동물약품 시장을 형성하게 되었습니다. 그러나 2000년대 초반부터 중반까지 전 세계적으로 광우병, 구제역, 사스, 조류독감 등 악성 전염병의 잇달은 발병과 항생제의 체내잔류 문제가 국제적으로 이슈화되면서 축산물 소비가 위축되는 현상을 나타내다 2008년부터 다시 성장추세로 전환되는 모습을 보이고 있습니다. 국내 동물약품시장 전체 규모는 정체기로 경기 순환주기로 볼 때 완전 성숙기에 접어든 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 동물약품 세부시장 가운데 항생제의 대체재 역할을 할 수 있는 백신 위주의 생물학적제제 시장의 경우, 소비자의 질병예방에 대한 인식변화와 제품의 기술적 향상을 통하여 매년 시장이 성장추세에 있습니다. 한편 최근 동남아시아를 중심으로 국내 동물약품 회사의 해외진출이 꾸준히 증가하고 있어 국내시장의 포화상태를 해외 시장 판매를 통하여 극복하려는 노력이 진행되고 있습니다.

(경기변동의 특성)
동물약품산업은 축산업의 경기변동과 매우 밀접한 관계가 있으며, 따라서 축산물의 소비 등 일반경기에 영향을 받고 있습니다. 계절적인 경기변동은 크지 않지만 동물전염병의 발병이나 항생제 남용 문제 등 환경적, 정책적 요인들에 의해 많은 영향을 받는 것이 특징입니다.

(국내시장 여건)
최근 국내 동물약품시장은 2008년 사료가격의 폭등 이후 점차 사료가격이 안정화 추세를 보이면서 생산비 부담이 감소하고 있는 상황이지만 신종플루, 구제역 등 전염병이 잇달아 발생하면서 소비자의 불안감이 커지고 있는 상황입니다.

반면, 항생물질에 대한 규제 강화와 치료에서 예방으로의 인식전환으로 동물백신의 수요는 견조한 증가추세를 보이고 있습니다. 국내 동물백신시장은 이미 세계적인 다국적회사들이 직·간접적으로 진출하여 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상태입니다.
 따라서 지속적인 신제품 개발과 연구역량이 부족하거나 해외시장 확보에 뒤쳐지는 회사는 서서히 도태될 수 밖에 없는 시장환경구조를 가지고 있으며, 2005년을 끝으로 중소기업고유업종에서 해제됨에 따라 대기업들의 시장진입 가능성에 대한 위협요소도 가지고 있으며 현재 씨티씨바이오에서 동물약품에 진출하기 위하여 준비중에 있습니다.

(해외시장 여건)
당사가 주력하는 동남아 시장의 경우 최근 세계경제의 위축으로 어려운 상황입니다. 특히 동물백신과 같은 생물학적제제의 경우 품목허가 절차가 매우 까다롭고 오랜 기간이 소요되며 이미 진출한 다국적 기업들과의 경쟁을 해야 하는 상황입니다. 품목허가를 받기 위한 GMP 실사기준이 강화되고 있어 이에 대한 지속적인 시설투자가 요구되고 있습니다.

(경쟁요인 및 강점과 약점)
동물백신사업은 생물학, 미생물학, 유전공학, 수의학, 화학, 생화학, 약학 등 다양한 분야의 전문적 지식이 복합적으로 요구되어 지는 고도의 기술산업으로 단기간에 기술력을 축적할 수 없으며 진입장벽이 매우 높은 고부가가치의 산업입니다. 인체백신과 달리 동물백신은 제품의 접종대상 동물에 대한 직접적이고 다양한 실험이 가능하므로 정확한 데이타를 축적할 수 있는 장점도 가지고 있습니다.
 동물백신의 제조기법은 오랜 기간에 걸쳐 많은 발전을 이루었는데 최근에는 전통적 제조방식에서 벗어나 톡소이드 백신, 서브유닛 백신, 유전자재조합 백신 등 백신의 면역원성과 안전성을 높이면서도 생산원가를 절감할 수 있는 다양한 방식의 제조기법이 개발되어지고 일부 기술은 실제 생산에 적용하고 있는 상태입니다.
 기술의 발전에도 불구하고 현재까지 국내 동물백신 제조업체의 가장 큰 위협요소는 동물백신의 원료에 대한 안정적인 수급확보일 것입니다. 대부분의 원료를 수입에 의존하고 있는 상황에서 원료공급처의 환경변화에 따른 원료확보의 불확실성과 원료가격의 급등, 수입에 따른 환위험 등은 국내 동물백신업체가 풀어야할 가장 큰 위협요소일 것입니다.

동물용의약품 연도별 판매(내수시장) 규모

연도
판매규모(백만원)
전년대비 증가율
비고

2012
598,617
0.4%
-

2013
558,878
-6.6%
-

2014
595,907
6.6%
-

2015
666,060
11.8%
-

2016
708,030
6.3%
-

2017
746,430
5.4%
-

(자료 : 사단법인 한국동물약품협회)

생물학적제제 연도별 판매 규모

연도
판매규모(백만원)
전년대비 증가율
비고

2012
203,513
13.2%
-

2013
190,449
-6.4%
-

2014
202,636
6.4%
-

2015
229,003
13.0%
-

2016
218,393
-4.6%
-

2017
227,694
4.3%
-

(자료 : 사단법인 한국동물약품협회)

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

회사는 동물백신을 축종에 따라 수이샷 양돈백신, 포울샷 가금백신, 캐니샷 애견백신, 보비샷 축우백신 등으로 제조 판매하고 있으며, 사료첨가제, 소독제 등의 일반제제 동물약품과 생물학적제제 관련 용역을 제공하고 있습니다. 각 제품 등의 매출액과 비율은 아래와 같습니다.
 (단위 : 백만원)

구분
매출액
증가율
주요제품

2018년
1분기
2017년
1분기

제품
양돈백신
4,886
4,477
9.1%
NEWPED-X,AR-X,Circo-Delta, 
Circo-One 외

조류백신
1,640
953
72.1%
3BN, BBNE+Flu, BBN+Flu, 
MG-F외

애견백신
484
547
-11.5%
DHPPL, K5, RV-F 외

축우백신
628
530
18.5%
ROCO, Akabane, PPD,
 Ephemer 외

구제역
1,753
681
157.4%
FMD-100 ,불활화정제구제역

기 타
127
245
-48.2%
자가백신 외

소 계
9,518
7,433
28.1%
-

상품
213
232
-8.2%
콜리스틴, 에스라인 외

용역
3
18
-83.3%
병성감정 용역수수료 외

계
9,734
7,683
26.7%
-

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

당사의 주요 제품 등과 관련하여 최근 3사업연도 중 회사의 재무상태 및 경영성과에 중요한 영향을 미칠 수 있는 제품 등의 가격변동이 없었으며, 향후 가격변동을 발생시킬 것으로 예상할 만한 요인들은 없습니다.

3. 주요 원재료

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
(비율)
비고

동물약품
(단일사업)
원재료
혈청
백신원료
755
(34.1%)
-

종란
백신원료
230
(10.4%)
-

오일
백신원료
112
(5.1%)
-

구제역벌크
백신원료
304
(13.7%)

기타
백신 및 일반제제 원료
386
(17.5)
-

소계
1,787
(80.8%)
-

부재료
병
백신용기
181
(8.2%)
-

고무전
마개
45
(2.0%)
-

캡
캡
26
(1.2%)
-

기타
라벨 등
172
(7.8%)
-

소계
424
(19.2%)
-

합계
2,211
(100%)
-

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

당사의 주요 원재료 등과 관련하여 논산 공장이전으로 인한 양계백신의 수급량 조절과 구제역백신의 판매중단으로 인한 bulk 수입중단 및 혈청가격의 지속적인 상승과 재고확보를 위하여 혈청을 대량 매입하게 되었습니다.

품목
예상 변동 효과

혈청
혈청가격의 계속적인 상승으로 인한 혈청재고확보 : 1,410%

종란
구입량 증가에 따른 상승효과 : -28%

구제역벌크
구입량 감소 : -74%

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산능력 산출근거

① 생산능력

(단위 : 천병, 천원)

사업부문
품 목
사업소
제25기 1분기
제24기
제23기

수량
금액
수량
금액
수량
금액

단일부문
(동물약품)
2ml
유성구
화암동
(제조시설)
-
-
-
-
-
-

3ml
1,500
1,122,849
6,000
4,491,395
6,000
4,491,395

5ml
45
37,225
180
148,902
180
148,902

10ml
1,000
1,807,366
4,000
7,229,464
4,000
7,229,464

20ml
75
438,878
300
1,755,512
300
1,755,512

30ml
75
376,297
300
1,505,189
300
1,505,189

50ml
125
1,356,736
500
5,426,942
500
5,426,942

100ml
25
359,841
100
1,439,363
100
1,439,363

250ml
30
185,756
120
743,022
120
743,022

500ml
30
882,132
120
3,528,526
120
3,528,526

기타
25
395,380
100
1,581,521
100
1,581,521

합계
2,960
6,962,459
11,840
27,849,836
11,840
27,849,836

② 생산능력의 산출근거

당사의 생산능력을 결정짓는 요인은 크게 생산인력, 생산설비, 직접노무시간의 3

가지 변수로 구분할 수 있습니다. 이 가운데 생산설비는 1년간 고정적이라 가정하면
생산인력과 직접노무시간에 따라 연간 생산량이 변동할 수 있으며 1일 평균 직접노무시간을 8시간으로 고정시키면 생산인력의 투입량에 따라 생산능력이 달라지는 것입니다. 따라서 월평균 생산인력을 추출하여 3가지 변수를 고정시킨 상태에서 당사에서 생산하는 모든 제품을 일정에 따라 생산한다고 가정할 때 생산할 수 있는 최대능력을 나타내는 것입니다.

구 분
제25기 1분기
제24기
제23기

생산인력
108
103
93

직접노무시간
8hr/1일
8hr/1일
8hr/1일

생산설비
(전년설비자산 + 당기증가분) - 감가상각분
(전년설비자산 + 당기증가분) - 감가상각분
(전년설비자산 + 당기증가분) - 감가상각분

- 평균가동시간

1일 가동시간
1개월 가동일수
연간 가동일수

8시간
22일
264일

※ 특성에 따라 연중 계속해서 가동하거나, 1회 가동시 48시간 연속 가동해야 하는 설비가 있지만 일반적인 설비 가동시간을 의미합니다.

③ 생산실적

(단위 : 천병, 천원)

사업부문
품 목
사업소
제25기 1분기
제24기
제23기

수량
금액
수량
금액
수량
금액

단일부문
(동물약품)
2ml
유성구
화암동
(제조시설)
-
-
-
-
-
-

3ml
931
955,952
3,888
3,301,855
3,460
2,342,597

5ml
-
-
30
55,791
14
23,053

10ml
552
724,782
2,500
3,304,590
2,074
2,799,528

20ml
70
457,651
216
1,057,651
315
1,488,420

30ml
34
211,420
176
948,894
121
659,214

50ml
64
324,037
435
4,258,523
529
7,178,988

100ml
27
404,723
55
749,410
56
927,286

250ml
-
-
8
39,233
-
-

500ml
27
648,845
125
2,442,730
115
4,142,938

기타
26
29,319
15
140,498
21
244,994

합계
1,731
3,756,729
7,448
16,299,175
6,705
19,807,018

④ 가동률

(단위 : 천병, %)

사업소(사업부문)
분기생산가능수량
분기실제생산수량
평균가동률

본사(동물약품)
2,960
1,731
58.48

합 계
2,960
1,731
58.48

나. 생산설비의 현황

당사는 대전시 유성구 대덕연구개발특구에 본사와 연구소 및 KVGMP 제조시설을 갖추고 있습니다. 이와는 별도로 충북 영동군 추풍령면에 시험동물 사육장을 설치 운영하고 있으며, 대전시 중구 사정동에 창고 및 임대건물을 소유하고 있습니다. 사업장별 장부가액의 내용은 아래와 같습니다.

사업장별 장부가액 내용
(2018.04.27 현재)

○ 본사 및 제조시설

토지 : 대전시 유성구 화암동 5필지(장부가액 : 1,488백만원)
 건물 : 대전시 유성구 유성대로 1476-37(장부가액 : 9,200백만원)

○ 논산 및 제2공장
 건물 : 충남 논산시 은진면 시묘리 774-1(장부가액 : 3,674백만원)

토지(1) : 충남 논산시 은진면 시묘리 774-1(장부가액 : 1,436백만원)
 토지(2) : 충남 논산시 은진면 시묘리 774 (장부가액 : 2,030백만원)

○ 시험동물 사육장
 토지 : 충북 영동군 추풍령면 1필지(장부가액 : 93백만원)
 건물 : 충북 영동군 추풍령면 452-1(장부가액 : 1,125백만원)
○ 창고 및 임대건물
 토지 : 대전 중구 사정동 1필지(장부가액 : 904백만원)
 건물 : 대전 중구 사정동 408-1(장부가액 : 417백만원)

○ 기타
 토지 : 대전 서구 둔산동 외 1필지(장부가액 : 292백만원)
 건물 : 대전 서구 둔산동 외(장부가액 : 688백만원)

5. 매출

가. 매출실적

(단위 : 천원)

사업
부문
매출
유형
품 목
제25기 1분기
제24기
제23기

동물
약품
제품
매출
포울샷
(PoulShot)
가금백신
수 출
557,121
1,894,363
1,058,247

내 수
1,082,825
3,884,992
4,000,025

합 계
1,639,946
5,779,355
5,058,272

캐니샷
(CaniShot)
애견백신
수 출
103,643
428,236
390,580

내 수
380,438
2,020,634
2,163,176

합 계
484,081
2,448,870
2,553,756

수이샷
(SuiShot)
양돈백신
수 출
1,142,091
4,965,779
4,434,942

내 수
3,743,670
12,208,662
13,049,041

합 계
4,885,761
17,174,441
17,483,983

보비샷
(BoviShot)
축우백신
수 출
-
114,926
91,835

내 수
628,158
1,320,880
1,378,318

합 계
628,158
1,435,806
1,470,153

구제역
수 출
-
-
-

내 수
1,752,510
3,174,486
9,225,152

합 계
1,752,510
3,174,486
9,225,152

진단액,
 자가 및 
기타백신
수 출
-
16,853
11,737

내 수
127,912
945,765
1,030,715

합 계
127,912
962,618
1,042,452

일반제제
수 출
-
-
-

내 수
-
-
-

합 계
-
-
-

소계
수출
1,802,855
7,420,157
5,987,341

내수
7,715,513
23,555,419
30,846,427

합계
9,518,368
30,975,576
36,833,768

상품
매출
암피스틴외
수 출
-
-
-

내 수
213,026
857,420
951,522

합 계
213,026
857,420
951,522

용역
매출
가검물
및
연구용역
수 출
-
-
-

내 수
2,436
33,538
114,443

합 계
2,436
33,538
114,443

합 계
수 출
1,802,855
7,420,157
5,987,341

내 수
7,930,975
24,446,377
31,912,392

합 계
9,733,830
31,866,534
37,899,733

나. 주요 판매경로 및 방법

당사 판로는 크게 대리점 판매와 조달청을 통한 정부납품 그리고 수출로 구분할 수 있습니다. 판매경로별 판매방법은 아래와 같습니다.

(대리점 판매)
당사의 가장 일반적인 판매 방법으로 전국 200여개의 도·소매상과 동물병원 등을 대상으로 영업사원을 파견하여 그 지역의 판매와 수금을 담당하는 방법입니다. 영업사원을 통하여 또는 본사에서 주문을 받아 지역별 물량을 확정지은 후, 매일 운행하는 냉장탑차 또는 택배 등을 이용하여 배송을 실시하고 있습니다. 업종의 특성상 신용판매가 일반적인 형태이며 신용판매에서 오는 대손위험을 감소시키기 위하여 업체별 신용판매 한도를 설정하고 부동산 등에 대한 질권설정과 보증인제도 도입등 보완장치를 마련하고 있습니다. 수금의 경우 현금과 어음(가계수표 포함)의 회수 비중은 거의 비슷하며 어음의 경우 판매처의 규모와 지급능력에 따라 보통 1~4개월만기의 어음결재를 허용하고 있습니다.

(조달청을 통한 관납)
조달청에서 실시하는 정부 조달물자 수의계약에 참여하여 납품물량을 수주한 후 계획생산을 통하여 정부 및 지방자치단체가 지정하는 장소에 조달계약서에 제시한 방법에 따라 해당 제품을 공급하는 방법입니다. 납품 대가는 모두 1개월 이내에 현금으로 결재되고 있습니다.

(수출)
수출의 경우 해당국가의 Registration을 득하여야 수출이 가능하며, 수출방식은 신용장 개설에 의한 수출입니다. 수출된 제품은 현지 국가의 대리인(Agency)을 통하여 농장등에 공급되고 있으며 대금 회수는 전신환(T/T Selling)에 의한 대금결재 방식입니다.

판매경로별 매출 현황

매출유형
품목
구분
판매경로
매출액(단위:천원)
(매출비중,%)

제품
동물
약품
수출
1. 수출
1,802,855
(18.5%)

국내
2. 대리점 판매
4,157,057
(42.7%)

3. 관납
3,558,456
(36.6%)

소계
9,518,368
(97.8%)

상품
동물
약품
국내
4. 대리점 판매
213,026
(2.1%)

5. 관납
-
(0%)

소계
213,026
(2.1%)

용역
인적
용역
국내
6. 기타
2,436
(0.1%)

합계
9,733,830
(100%)

다. 판매전략

(

제품다변화 전략)
당사의 경우, 회사설립 이후 동물전염병 예방사업에 특화하여 백신과 진단액제, 항혈청제 등 동물질병 예방제품의 생산에 주력해 왔습니다. 백신을 위주로하는 생물학적제제시장의 경우

2017년말 현재 약 2,277억원대를
형성하고 있으며, 다국적기업과 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 주력 축종인 돼지의 매출을 극대화하고, 닭, 개의 2대 축종은 신제품 및 기존제품의 개선하여 매출을 증가시킬 수 있도록 할 예정이며, 외국계 기업이 선점하고 있는 일부 제품군에 대한 점유을 확대에 노력할 것입니다.

(농장 A/S 강화)
동물약품 가운데 양돈과 양계 관련제품의 경우, 농장에서의 수요가 판매와 직결되기 때문에 이들 농가에 대한 홍보와 A/S지원은 매우 중요합니다. 따라서 전문적인지식을 보유한 기술지원수의사의 확보를 통하여 농장 방문의 횟수를 늘리고 농장에서 발생하는 질병과 폐사동물의 병성진단 등을 통하여 농장특성에 맞는 자가백신의 공급을 강화할 계획입니다. 또한, 정기적인 세미나 개최 및 회사방문 등을 유도하여 질병관련 정보를 제공하고 축종별 접종프로그램의 배포와 시설견학 및 품질관리 현황등을 보여줌으로써 제품의 안전성과 효능에 대한 확신을 심어주어 잠재적인 수요자의 저변 확대에 기여할 것입니다.

(수출다변화 전략)
당사
는 2017사업연도 말 기준으로
동남
아와 중동지역을 중심으로 13개국 17개 에이전트를 통하여 수출을 하고 있으며, 현재 중국, 이집트, 파키스탄 등 수출가능성이 높은 지역을 중심으로 수출망 다변화에 역량을 모으고 있습니다. 그동안 외국바이어들이 필요에 의해 구매주문을 한 경우에만 영업이 이루어지는 수동적인 영업전략을 탈피하고 직접 바이어를 발굴하거나 외국의 동물약품시장 동향을 파악하는 등 해외시장 확보를 위하여 새로운 전략을 세워 나가고 있습니다. 수출의 경우 기술력은 물론이고 마켓팅 능력이 중요하게 작용하므로 해외 마케팅분야의 전문인력을 보강하고 국가별 특성에 맞는 현지 마케팅전략을 추진하고 있습니다.

6. 시장위험과 위험관리

당사는 주요 원재료를 수입에 의존하고 있는 상황에서 환율이 급격히 상승할 경우 원료 수급상 위험에 노출될 수 있습니다. 회사는 이러한 위험을 회피하기 위하여 수출로 유입된 외화를 수입 결재시 충당하기 위하여 외화예금 등의 형태로 보유함으로써 환위험을 관리하고 있습니다.

7. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

당사의 연구개발은 부설 파천연구소에서 수행하며 생물학적제제 기초연구, 백신개발, 질병의 진단에 관한 연구, 바이러스·세균·원충 등 산업미생물에 관한 연구 등을 수행하고 있습니다. 회사 자체적인 연구개발 뿐 만 아니라 산학연 공동연구를 통하여 정부기관, 정부출연연구소, 국내외 대학교, 대기업 부설연구소 등과 활발한 연구를 수행하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조
직

당사의 연구개발은 박사와 석사를 포함하여 총 14명으로 구성되어 있으며, 연구조직은 아래와 같습니다.

연구개발조직도

다. 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목
제25기1분기
제24기
제23기
비 고

원 재 료 비
171,556
1,012,151
871,024
-

인 건 비
238,318
871,998
825,012
-

감 가 상 각 비
-
-
-
-

위 탁 용 역 비
24,091
180,854
284,214
-

기 타

-
-
-

연구개발비용 계
433,965
2,065,003
1,980,250
-

회계처리
판매비와 관리비
377,672
1,655,541
1,757,102
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
56,293
409,462
223,148
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
4.5%
6.5%
5.2%
-

라. 연구개발 실적

연구명
연구기관
기대효과
상품화 내용

가금 질병 방제를 위한 조류백신용 백신보조제 개발 및 상용화
중앙백신연구소
한국생명공학연구소
충남대학교
충북대학교
조류백신용 백신보조제 개발및 상용화
연구개발 중

돼지 마이코플라스마와써코바이러스 혼합백신
중앙백신연구소
한국생명공학연구소
돼지 마이코플라즈마 및 써코바이러스 예방
품목허가 준비중

돼지 흉막폐렴,파스튜렐라폐렴 써코바이러스 혼합백신
중앙백신연구소
농림축산검역검사본부
한국생명공학연구소
돼지 흉막폐렴,파스튜렐라폐렴 써코바이러스 예방
품목허가 획득
시판 준비중

개광견병 사독 백신개발
중앙백신연구소
광견병바이러스 예방
품목허가 획득
시판 준비중

돼지 써코 및 위축성비염 파스튜렐라 폐렴예방백신 개발
중앙백신연구소
- 돼지 써코바이러스 포함 2종 질병 동시예방
품목허가 획득
시판 준비중

어류용 연쇄상구균 백신
개발
중앙백신연구소
- 어류 백신시장 진출
품목허가 획득
시판 준비중

돼지인플루엔자(플루-3(H1N1,2,N3N2)) 불활화백신 개발
중앙백신연구소
- 돼지 인플루엔자 예방
품목허가 획득
시판 준비중

프로체크 우결핵 항체 다이렉트 엘라이자 킷트 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 소 결핵병 여부 신속검사
품목허가 획득
시판 중

비비엔이+플루(H9N2) 불활화 혼합백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 저병원성 조류인플루엔자 포함 4종 질병 동시예방
품목허가 취득
시판 중

돼지 써코바이러스2형(PCV2) 사독백신 개발
중앙백신연구소
미국 Iowa대학교
- 돼지 PMWS 예방
- 장기간의 면역효과 등
품목허가 취득
시판 중

돼지 흉막 및 파스튜렐라폐렴 서브유닛 혼합백신 상용화
중앙백신연구소
한국생명공학연구원
- 2종의 돼지 세균성질병 
 예방, 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지써코바이러스 백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 돼지 소모성질환 예방
- 기술 특허출원
대체품 개발로
시판 중단

광견병 불활화 백신 개발
중앙백신연구소
- 국내 최초 광견병 불활화
 백신
품목허가 취득
시판중

저병원성 조류인플루엔자 사독백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 저병원성 조류
 인플루엔자 백신
품목허가 취득
시판중

고양이 범백혈구감소증, 바이러스비기관지염, 칼리시바이러스감염증 혼합백신개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 고양이 백신
- 향후 애완용 고양이백신
 시장 선점
품목허가 취득
시판중

돼지유행성폐렴(MH), 글래써씨 병(HPS)혼합사균백신 개발
중앙백신연구소
- 2종의 돼지 세균성질병 
 예방, 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지위축성비염, 파스튜렐라폐렴, 글래써씨병, 흉막폐렴, 연쇄상구균증 및 유행성폐렴 6종 불활화백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 6종의 돼지 세균성질병 을 동시에 예방
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지생식기호흡기증후군 바이러스 불활화 백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 국내최초 불활화 백신
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

돼지유행설설사병 ·전염성위장염 불활화 혼합백신 개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 2종의 질병을 동시 예방
- 양돈생산성 향상
품목허가 취득
시판중

소 로타 ·코로나 혼합백신 개발
중앙백신연구소
- 기술보완을 통하여 약효
 개선
품목허가 취득
시판중

돼지파보가드 유전자재조합백신개발
중앙백신연구소
국립수의과학검역원
- 새로운 제조기법의 도입 으로 약효 향상
품목허가 취득
시판중

개디스템퍼, 아데노바이러스2형, 파라인플루엔자, 파보, 코로나바이러스 혼합백신 개발
중앙백신연구소
충북대학교
- 기존제품의 대체효과
- 개의 5대 질병 발병율
 감소 효과
품목허가 취득
시판중

8. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항

가. 상표 또는 고객관리에 관한 중요한 정책

 회사는 향후 해외시장의 본격적인 진출을 위하여 영문약호인 "CAVAC"을 적극 활용할 계획이며, 세계적인 동물백신 기업의 브랜드로 자리잡을 수 있도록 각종 마케팅에 활용하고 있습니다.

나. 지적 재산권 현황

 당사는 "액티노바실루스 플로르뉴모니애,파스튜렐라 멀티소다 및 써코바이러스에 의한 돼지의 감염을 예방하거나 치료하기 위한 다가 백신 조성물”의 특허권을 새롭게 취득하여 총 24건의 특허권을 보유하게 되었습니다. 

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1
. K-IFRS 적용 요약 재무정보

(단위 : 백만원)

구분
제25기 1분기
제24기
제23기
제22기
제21기

자산

Ⅰ. 유동자산
33,874
33,366
36,359
28,698
26,746

당좌자산
16,833
16,690
22,332
15,441
12,711

재고자산
17,041
16,676
14,027
13,257
14,035

Ⅱ. 비유동자산
49,835
48,257
37,184
33,404
33,852

투자자산
1,888
1,365
1,075
890
573

유형자산
45,671
44,594
33,926
30,054
30,933

무형자산
913
951
1,069
1,285
1,292

기타비유동자산
1,363
1,347
1,114
1,175
1,054

자산총계
83,709
81.623
73,543
62,102
60,598

부채

Ⅰ. 유동부채
11,327
11,198
9,130
6,496
7,587

Ⅱ. 비유동부채
5,893
5,749
4,048
726
1,022

부채총계
17,220
16,947
13,178
7,222
8,609

자본

Ⅰ. 자본금
3,660
3,660
3,660
3,660
3,660

Ⅱ. 자본잉여금
9,916
9,916
9,916
9,916
9,916

Ⅲ. 기타포괄손익누계액
0
0
0
0
0

Ⅳ. 이익잉여금
52,913
51,100
46,789
41,304
38,413

자본총계
66,489
64,676
60,365
54,880
51,989

부채 및 자본 총계
83,709
81,623
73,543
62,102
60,598

Ⅰ. 매출액
9,734
31,867
37,900
34,605
29,609

Ⅱ. 영업이익
2,444
5,547
6,987
3,633
5,537

Ⅲ. 법인세비용차감전순이익
2,549
5,359
7,290
3,651
5,113

Ⅳ. 당기순이익
2,179
4,579
6,209
3,254
4,284

Ⅴ. 총포괄이익
2,179
4,677
5,851
3,257
4,232

Ⅵ. 주당순이익
 1. 기본주당순이익
 2. 희석주당순이익

298원
298원

626원 
626원

848원 
848원

445원 
445원

585원
585원

2. 연결재무제표

- "해당사항 없음"

3. 연결재무제표 주석

- "해당사항 없음"

4. 재무제표

1. 재무상태표

재무상태표

제 25 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 24 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 25 기 1분기말

제 24 기말

자산

유동자산

33,874,083,395

33,366,338,161

현금및현금성자산

8,356,348,924

9,952,256,255

단기금융상품

5,601,942,560

5,068,581,810

매출채권 및 기타유동채권

2,603,683,930

1,419,252,296

재고자산

17,041,187,715

16,676,228,842

기타유동금융자산

35,246,318

41,281,384

기타유동자산

235,673,948

208,737,574

비유동자산

49,835,368,497

48,257,484,602

매도가능금융자산

119,420,000

119,420,000

장기금융상품

1,768,283,731

1,245,666,631

유형자산

45,670,902,121

44,594,195,383

영업권 이외의 무형자산

913,335,014

951,155,114

기타비유동금융자산

522,736,320

443,221,320

이연법인세자산

840,691,311

903,826,154

자산총계

83,709,451,892

81,623,822,763

부채

유동부채

11,327,284,078

11,197,945,645

매입채무 및 기타유동채무

7,070,431,447

7,053,628,659

유동충당부채

9,013,469

9,013,469

기타유동부채

3,598,571,433

3,571,535,636

당기법인세부채

649,267,729

563,767,881

비유동부채

5,893,150,186

5,749,445,351

장기매입채무 및 기타비유동채무

5,400,000,000

5,400,000,000

퇴직급여부채

493,150,186

349,445,351

부채총계

17,220,434,264

16,947,390,996

자본

자본금

3,660,000,000

3,660,000,000

자본잉여금

9,916,071,721

9,916,071,721

기타포괄손익누계액

0

0

이익잉여금(결손금)

52,912,945,907

51,100,360,046

자본총계

66,489,017,628

64,676,431,767

자본과부채총계

83,709,451,892

81,623,822,763

2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 25 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 24 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 25 기 1분기

제 24 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

9,733,829,952

9,733,829,952

7,683,169,315

7,683,169,315

매출원가

4,997,707,235

4,997,707,235

3,894,270,819

3,894,270,819

매출총이익

4,736,122,717

4,736,122,717

3,788,898,496

3,788,898,496

판매비와관리비

2,292,182,113

2,292,182,113

2,451,299,861

2,451,299,861

판매비와관리비

1,964,287,206

1,964,287,206

2,103,830,983

2,103,830,983

연구개발비

327,894,907

327,894,907

347,468,878

347,468,878

영업이익(손실)

2,443,940,604

2,443,940,604

1,337,598,635

1,337,598,635

금융수익

84,801,814

84,801,814

28,530,801

28,530,801

금융원가

72,570,205

72,570,205

533,932,928

533,932,928

기타이익

211,539,545

211,539,545

206,744,085

206,744,085

기타손실

118,510,978

118,510,978

164,114,852

164,114,852

법인세비용차감전순이익(손실)

2,549,200,780

2,549,200,780

874,825,741

874,825,741

법인세비용

370,614,919

370,614,919

129,649,085

129,649,085

당기순이익(손실)

2,178,585,861

2,178,585,861

745,176,656

745,176,656

기타포괄손익

0

0

0

0

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

0

0

0

0

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

0

0

0

0

총포괄손익

2,178,585,861

2,178,585,861

745,176,656

745,176,656

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

298

298

102

102

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

298

298

102

102

3. 자본변동표

자본변동표

제 25 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 24 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

3,660,000,000

9,916,071,721

0

46,789,160,033

60,365,231,754

당기순이익(손실)

745,176,656

745,176,656

기타포괄손익

배당금지급

366,000,000

366,000,000

2017.03.31 (기말자본)

3,660,000,000

9,916,071,721

0

47,168,336,689

60,744,408,410

2018.01.01 (기초자본)

3,660,000,000

9,916,071,721

0

51,100,360,046

64,676,431,767

당기순이익(손실)

2,178,585,861

2,178,585,861

기타포괄손익

배당금지급

366,000,000

366,000,000

2018.03.31 (기말자본)

3,660,000,000

9,916,071,721

0

52,912,945,907

66,489,017,628

4. 현금흐름표

현금흐름표

제 25 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 24 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 25 기 1분기

제 24 기 1분기

영업활동현금흐름

1,118,682,544

(180,703,821)

당기순이익(손실)

2,178,585,861

745,176,656

당기순이익조정을 위한 가감

1,363,084,157

1,717,722,667

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(2,165,488,202)

(2,346,710,205)

이자수취(영업)

23,675,907

36,686,385

이자지급(영업)

(59,194,951)

(22,615,814)

법인세납부(환급)

(221,980,228)

(310,963,510)

투자활동현금흐름

(3,247,308,856)

(1,273,458,705)

매도가능금융자산의 취득

0

0

매도가능금융자산의 처분

0

0

기타금융자산의 취득

(3,361,586,802)

(2,406,888,009)

기타금융자산의 처분

2,377,092,961

2,916,000,000

유형자산의 취득

(2,206,522,252)

(1,659,018,695)

유형자산의 처분

0

0

무형자산의 취득

(56,292,763)

(123,552,001)

무형자산의 처분

0

0

재무활동현금흐름

484,114,855

(90,637,500)

단기차입금의 증가

1,084,114,855

0

장기차입금의 증가

0

0

차입금의 상환

(600,000,000)

(90,637,500)

배당금지급

0

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(1,644,511,457)

(1,544,800,026)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

48,604,126

(509,775,196)

현금및현금성자산의순증가(감소)

(1,595,907,331)

(2,054,575,222)

기초현금및현금성자산

9,952,256,255

14,469,432,579

기말현금및현금성자산

8,356,348,924

12,414,857,357

5. 재무제표 주석

1. 회
사
의 개요 :

주식회사 중앙백신연구소(이하 "회사"라 함)는 1968년 12월 6일에 설립하여 1994년 10월 4일에 법인으로 전환하였으며, 2001년 9월 5일자로 주식회사 파천연구소를 흡수합병하였습니다. 회사는 동물백신 연구개발 및 제조, 바이러스, 세균 및 산업미생
물연구, 천연물 치료제 개발 등을 주요 영업으로 하고 있습니다. 

회사는 2017년 6월 17일 연구개발기업으로 중소기업청에 벤처기업으로 등록을 갱신하였으며, 대전광역시 유성구 화암동에 본사와 공장을 두고 있습니다. 

회사의 설립시 자본금은 2,410백만원이었으나, 수 차례의 유상증자와 무상감자를 거

쳐
2018년
03월 31일
현재 자본금은

3,660
백만원
이며
,

주요주주는
윤인중(31.75%, 대표이사)과 김필봉(3.83%)
입니다.

한편, 회사는 2003년 10월 31일자로 한국거래소 코스닥시장에 상장하였습니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2018년 03월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한
요약분기연결재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
요약분기연결재무제표
는 보고기간말인 2018년 03월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사
는
201
8
년
1월 1일로 개시
하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. 

(1) 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다.
벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

(2) 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

(3) 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정 

제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다.

해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기준
서 제1109호 '금융상품' 

회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며,
종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 없습니다.
동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보
는
주석 5
에서
설명하고 있습니다.

(5) 기준
서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 최초적용 누적효과는 2018년 1월 1일에

이익잉여금(또는 자본)에
인식되도록 소급하여 적용하였습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

(1) 기준서 제1116호 '리스'

2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 03월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

2.2
회계정책

요약분기재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산
방법은
주석 2.1.1
에서
설명하는 제·개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2.2.2 금융자산

(1) 분류

2018년 1월 1일부터 회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-
공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-
상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다.
연결회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

(2) 측정

회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 
내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가
계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 ‘금융수익’에 포함됩니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.
외환손익은
'기타수익 또는 기타비용'
으로 표시하고 손상차손은 '
기타 비용'
으로 표시합니다. 

(다) 당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한
기간에 손익계산서에
'기타수익 또는 기타비용'
으로 표시합니다.

② 지분상품

회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 연결회사가 배당을 받을 권리가 확
정된 때
'금융수익'
으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에
'기타수익 또는 기타비용'
으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상
품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다. 

(3) 손상

회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다.
단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(회사가 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 결정하는
방법은
주석 4
참조)

2.2.3 수익인식

회사는 2018년 1월 1일부터 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다
.

(
1
) 수행의무의 식별
회사는 동물백신 및 사료첨가제, 소독제 등의 일반제제 동물약품을 제조 및 판매, 다른 생멸학적제제 관련 질병진단 및 컨설팅, 가검물 검사 등 용역을 제공하는 사업 등을 영위하고 있습니다. 고객과의 계약에서 ① 재화의 판매 ② 기타 컨설팅 용역 등의 용역제공 등으로 수행의무를 식별합니다.
회사는 재화의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에서 인식하고 있습니다. 회사는 용역을 시간 및 재료기준 또는 정액계약에 의하여 제공하고 있으며, 계약기간은 일반적으로 1년 미만입니다.

(2) 변동대가

회사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다. 기업이 받았거나 받을 대가 중에서 권리를 갖게 될 것으로 예상하지 않는 금액은 환불부채로 계상합니다.

(3) 거래가격의 배분

회사는 하나의 계약에서 식별된 여러 수행의무에 상대적 개별 판매가격을 기초로 거래가격을 배분합니다. 각 수행의무의 개별 판매가격을 추정하기 위하여 '시장평가 조정 접근법'을 사용하며, 예외적으로 일부 거래에 대해서는 예상원가를 예측하고 적절한 이윤을 더하는 '예상원가 이윤 가산 접근법'을 사용하였습니다.

(4) 반품

회사는 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고 수익을 조정하며, 고객이 반품 권리를 행사할 때 고객으로부터 제품을 회수할 권리를 가지므로 그 자산을 인식하고 해당 금액만큼 매출원가를 조정합니다. 제품을 회수할 권리는 제품의 과거장부금액에서 제품을 회수하는데 드는 원가를 차감하여 측정합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

요약분기재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
과
아래에서 설명하는 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을
제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

(1) 금융자산의 손상

주석 4
에
공시된 바와 같이 기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 회사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

4. 재무위험관리 :

4.1 재무위험요소 

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전
반적인
위험관리정책
은 금융
시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 회사 경영지원본부에 의해 이루어지고 있습니다. 회사 경영지원본부는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

4.1.1 시장위험 

(
1) 외환위험 

회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화, 유로화 및 엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 주로 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 

2018년

03월 31일 현재 모든 다른 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 당기와 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

세후 이익에 대한 영향

자본에 대한 영향

당분기

전기

당분기

전기

미국 달러/원

상승시

284,845
268,952
284,845
268,952

하락시
(284,845)
(268,952)
(284,845)
(268,952)

유럽 유로/원

상승시

245,851
246,424
245,851
246,424

하락시
(245,851)
(246,424)
(245,851)
(246,424)

일본 엔화/원

상승시

-
-
-
-

하락시
-
-
-
-

상기 민감도분석은 보고기간말 현재 회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.
 
(2) 가격위험 

회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 

보고기간말 현재 회사가 보유하고 있는 상장주식은 없습니다.

(3) 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다.

회사의 대여금 및 수취채권, 장단기차입금 등 이자부 금융상품은 이자율변동위험에 노출되어 있으
나, 이자율 변동이 손익 및 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

4.1.2 신용위험

회사는 거래상대방이 지급기일이 된 다음의 금액을 지급하지 않는 경우 신용위험에 노출됩니다.

·송장 발행
후
90일
의
기한 내 매출채권의 지급

·상각후원가로 측정되는 채무상품의 계약상 현금흐름

(1) 매출채권 

회사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

2018년 1분기
2017년 1분기

당기초 기준서 제1039호

139
157

기초 이익잉여금의 조정

-
-

최초적용일 손실충당금- 기준서 제1109호

-

-

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가

-
-

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액

-
-

환입된 미사용 금액

-

-

당분기말 손실충당금(전기-기준서 제1039호 금액임)(*)

139
157

당분기말 현재 신용위험에의 최대 익스포저를 나타내는 매출채권의 총장부금액은 2,742백만원입니다(전기말: 1,535백만원). 

당분기와 전분기 중 손상과 관
련하여
'대손상각비'
로
당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

2018년 1분기
2017년 1분기

손상차손

- 개별적으로 제각된 채권

-

-

- 손실충당금의 변동

(23)

(43)

(*)

전기에 매출채권 손상은 발생손실 모형에 따라 평가되었고 회수불가능한 개별 채권은 장부금액을 직접 차감하여 제각하였습니다. 기타 채권은 손상이 발생하였지만 식별되지 않았다는 객관적인 증거가 있는지를 결정하기 위해 집합적으
로 평가하였습니다. 이러한 채권들의 손상차손 추정금액은 대손충당금 계정으로 차감표시되었습니다. 회사는 다음의 징후가 있는 경우 손상의 객관적인 증거가 있는 것으로 간주하였습니다.

- 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움

- 차입자의 파산이나 기타 재무구조조정의 가능성이 높은 상태가 됨

- 이자지급이나 원금상환의 불이행이나 지
연(
90일 초과 연체
)

(2) 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 국공채와 상장 회사채 및 특수관계자 및 주요 경영진에 대한 대여금과 기타 채권을 포함합니다. 당기초 현재 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에 대한 손실충당금은 없습니다.

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 적어도 한 개 이상의 주요 신용평가기관에서 투자 등급인 신용등급을 받은 상장 회사채의 경우 '신용위험이 낮은' 것으로 간주합니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 

4.1.3 유동성위험

회사는 현금흐름의 예측을 통해 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

회사는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 정기예금, 수시입출금식 예금, 수익증권 등의 금융상품을 선택하여 회사가 보유하고 있는 자금 중 운전자본관리를 위해 필요한 자금을 초과하는 잉여자금을 투자하고 있습니다. 

회사의 유동성 위험 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

2018년 03월 31일
3개월 미만
3개월에서 1년이하
1년에서 2년이하
2년이상
합계

차입금

243,364
3,513,436
3,099,300
2,584,446
9,440,546

매입채무
923,995
-
-
-
923,995

기타미지급금
2,384,841
177,480
-
-
2,562,321

계
3,552,200
3,690,916
3,099,300
2,584,446
12,926,862

2017년
12월 31일

3개월 미만
3개월에서 1년이하
1년에서 2년이하
2년이상
합계

차입금

651,695
2,628,067
3,116,099
2,604,012
8,999,873

매입채무
964,578
-
-
-
964,578

기타미지급금
2,832,571
156,480
-
-
2,989,051

계
4,448,844
2,784,547
3,116,099
2,604,012
12,953,502

상기에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다. 상기 부채는 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 공정가치는 장부금액과 동일합니다.

4.2 자본 위험 관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

회사는 자본구조를 유지 또는 조정이 필요할 경우 주주에게 지급되는 배당을 조정하거나, 부채감소를 위한 신주 발행 등의 방법을 계획할 수 있습니다. 

회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당분기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

총차입금

8,984,115
8,500,000

차감: 현금및현금성자산

(8,356,349)
(9,952,256)

순부채

-
-

자본총계

66,489,018
64,676,432

총자본

66,489,018
64,676,432

자본조달비율

-%
-%

4.3 재무활동에서 생기는 부채의 변동

당분기와 전기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2018년 1월 1일
재무활동현금흐름
대체
2018년 03월 31일

단기차입금
2,600,000
484,115
-
3,084,115

유동성장기부채
500,000
-
-
500,000

장기차입금
5,400,000
-
-
5,400,000

합계
8,500,000
484,115
-
8,984,115

(단위 : 천원)

구 분
2017년 1월 1일
재무활동현금흐름
대체
2017년 12월 31일

단기차입금
3,090,638
(490,638)
-
2,600,000

유동성장기부채
-
-
500,000
500,000

장기차입금
3,500,000
2,400,000
(500,000)
5,400,000

합계
6,590,638
1,909,362
-
8,500,000

5. 회계정책의 변경

5.1 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2
에서 설
명한 바와 같이 회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 일부 위험회피회계관련 사항을 제외하고는 재작성되지 않았습니다. 기준서 제 1109호의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

(1)
금융상품의 분류와 측정

금융상품의 분류와 측정으로 인해 변경된 기초 이익잉여금은 없습니다.

경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

당기초 금융자산

주석

당기손익-
공정가치

기타포괄손익-
공정가치 (전기는 매도가능금융자산)

상각후원가 (전기는 만기보유와 대여금및수취채권)**

금융자산 계

기초 장부금액-기준서 제1039호 *

-
119
18,808
18,927

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품으로 재분류

-

-

-

-

기초 장부금액-기준서 제1109호 *

-
119
18,808
18,927

*

2018년 1월 1일의 기초 장부금액은 매도가능금융자산을 기타포괄손익-공정가치로 표시하고 만기보유금융자산과 대여금및수취채권을 상각후원가로 표시함
.

이러한 재분류는 측정 범주에 영향을 주지 않음.

**
현금 및 현금등가물 포함

이러한 변동으로 인한 연결회사의 자본에 미친 영향은 없습니다.

①

매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 지분상품으로 재분류

과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니
다. 이에 따라
119
백만원이 기타포괄손익-공정가치측정 지분상품으로 재분류되었습니다. 당기초 현재 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액
0
원은 해당 금융자산이 처분되더라
도 당기손익으로 재분류되지 않습니다. 이러한 차이가 당분기 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

②
기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융상품의 재분류

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

측정 범주

장부금액

기준서 제1039호

기준서 제1109호

기준서 제1039호

기준서 제1109호

차이

유동금융자산

매출채권

상각후원가

상각후원가

2,604
2,604

-

지분상품 - 단기매매

당기손익-공정가치**

당기손익-공정가치**

-
-

-

현금 및 현금등가물

상각후원가

상각후원가

13,958
13,958

-

기타채권

상각후원가

상각후원가

35
35

-

파생상품

당기손익인식금융자산**

당기손익-공정가치**

-
-

-

비유동금융자산

지분상품

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치 *

119
119

-

상장 및 비상장 채권

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치*

-
-

-

만기보유 국공채

만기보유금융자산

상각후원가

-
-

-

상장 회사채

매도가능금융자산

상각후원가

-
-

-

기타채권

상각후원가

상각후원가

2,291
2,291

-

우선주

매도가능금융자산

당기손익-공정가치**

-
-

-

파생상품

당기손익인식금융자산

당기손익-공정가치

-
-

-

유동금융부채

파생상품

당기손익인식금융자산**

당기손익-공정가치**

-
-

-

*
기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품: 지분상품과 채무상품에 대한 투자

**
당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산

(2) 금융자산의 손상

연결회사는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 세가지 유형의 금융자산을 보유하고 있습니다.

·재고자산의 매출에 따른 매출채권

·기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품

·상각후원가로 측정되는 채무상품

연결회사는 기준서 제1109호의 도입으로 손상차손의 인식 관련 정책을 변경하였으며 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 위 (1)의 표를 참고하시기 바랍니다.

① 매출채권

매출채권의 손상 시 간편법을 적용하고 있어 전체 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 사용합니다.

② 채무상품

상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품은 신용위험이 낮은 것으로 판단하여 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식됩니다.

5.2

기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용

주석 2
에 기
재된 것처럼 연결회사는 당기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 비교표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

6. 공정가치 :

6.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
8,356,349
8,356,349
9,952,256
9,952,256

단기금융자산
5,601,943
5,601,943
5,068,582
5,068,582

매출채권
2,603,684
2,603,684
1,419,252
1,419,252

기타금융자산(유동)
35,246
35,246
41,281
41,281

장기금융자산
1,768,284
1,768,284
1,245,667
1,245,667

기타금융자산(비유동)
522,736
522,736
443,221
443,221

소계
18,888,242
18,888,242
18,170,259
18,170,259

금융부채

매입채무
923,995
923,995
964,578
964,578

기타미지급금
2,562,321
2,562,321
2,989,051
2,989,051

단기차입금
3,584,115
3,584,115
3,100,000
3,100,000

장기차입금
5,400,000
5,400,000
5,400,000
5,400,000

소계
12,470,431
12,470,431
12,453,629
12,453,629

차감계
6,417,811
6,417,811
5,716,630
5,716,630

(*) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

6.2 원가로 측정되는 금융상품

금융상품 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융상품 범주
구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

매도가능금융자산
(비유동)
한국동물약품공업협동조합
2,000
2,000

한수약품
7,920
7,920

주식회사 에스브이씨
9,500
9,500

(주)앰틱스바이오
100,000
100,000

합 계
119,420
119,420

상기 매도가능금융자산은 비상장지분상품으로 추정현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없으므로 원가법으로 측정하였습니다. 

회사는 위의 지분상품을 단기적으로 처분할 계획은 없으며 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.

7. 영업부문 :

가. 부문별 정보 
 
회사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일 부문이므로 부문별 정보를 공시하지 않습니다. 회사의 최고영업의사결정자가 정기적으로 검토하는 보고자료는 재무제표와 일관된 방법으로 측정됩니다.

나. 기업전체 수준에서의 공시

(1) 당분기와 전분기 중 회사의 주요 제품 및 용역에 대한 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

상품 판매
213,026
231,793

제품 판매
9,518,368
7,433,063

용역 수익
2,436
18,313

계
9,733,830
7,683,169

(2) 회사는 대한민국에 위치하고 있으며, 회사가 보유하고 있는 비유동자산은 모두 국
내에 소재하고 있습니다. 당분기 중 대한민국에 위치한 고객으로부터 발생한 수익은
7,931만
원
(전분기: 5,612백만원)
이고 다른 나라에 위치한 고객으로부터 발생한 수익은
1,803백만
원
(전분기: 2,071백만원)
입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객은
2개(
전분기: 1개)
이며, 매출액은 2,705백만원(전분기 972백만원)입니다.

8.
범주별 금융상품 :

8.1 금융상품 범주별 장부금액

(1) 당분기말

(단위 : 천원)

구
분

대여금및수취채권
매도가능금융자산
상각후원가로
측정하는 금융부채
계

현금및현금성자산
8,356,349
-
-
8,356,349

단기금융자산
5,601,943
-
-
5,601,943

매출채권
2,603,684
-
-
2,603,684

기타금융자산(유동)
35,246
-
-
35,246

매도가능금융자산(비유동)
-
119,420
-
119,420

장기금융자산
1,768,284
-
-
1,768,284

기타금융자산(비유동)
522,736
-
-
522,736

매입채무
-
-
(923,995)
(923,995)

기타미지급금
-
-
(2,562,321)
(2,562,321)

단기차입금
-
-
(3,584,115)
(3,584,115)

장기차입금
-
-
(5,400,000)
(5,400,000)

합계
18,888,242
119,420
(12,470,431)
6,537,231

(2) 전기말

(단위 : 천원)

구
분

대여금및수취채권
매도가능금융자산
상각후원가로
측정하는 금융부채
계

현금및현금성자산
9,952,256
-
-
9,952,256

단기금융자산
5,068,582
-
-
5,068,582

매출채권
1,419,252
-
-
1,419,252

기타금융자산(유동)
41,281
-
-
41,281

매도가능금융자산(비유동)
-
119,420
-
119,420

장기금융자산
1,245,667
-
-
1,245,667

기타금융자산(비유동)
443,221
-
-
443,221

매입채무
-
-
(964,578)
(964,578)

기타미지급금
-
-
(2,989,051)
(2,989,051)

단기차입금
-
-
(3,100,000)
(3,100,000)

장기차입금
-
-
(5,400,000)
(5,400,000)

합계
18,170,259
119,420
(12,453,629)
5,836,050

8.2 금융상품 범주별 순손익

(단위 : 천원)

구 분

2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

대여금 및 수취채권

이자수익

24,364
112,758

외화환산손익
43,720
(174,055)

외환차손익
5,146
(80,098)

매도가능금융자산평가손실

-
-

상각후원가로 측정하는 금융부채

이자비용

(60,737)
(61,056)

외화환산손익
-
-

9. 현금및현금성자산 :

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

현금
3,081
802

보통예금
4,619,333
5,820,761

외화보통예금
3,733,935
4,130,693

합계
8,356,349
9,952,256

10. 단
기금융자산과 장기금융자산 :

가.

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
단기금융자산과 장기금융자산의 내역은 다음
과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
예입처
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

단기금융자산:

정기예금
삼성증권
500,000
-

정기적금
기업은행외
4,530,000
4,529,500

기타금융상품
삼성화재
571,943
539,082

소계

5,601,943
5,068,582

장기금융자산:

기업부금
기업은행
837,500
563,500

기타금융상품
삼성생명보험외
930,784
682,167

소계

1,768,284
1,245,667

합계

7,370,227
6,314,249

나
.

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
상기 금융자산의 공정가치는 장부가액과
일치합니다.

11

. 매도가능금융자산
:

가. 매도가능금융자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

비유동:

한국동물약품공업협동조합
2,000
2,000

한수약품
7,920
7,920

주식회사 에스브이씨
9,500
9,500

(주)앰틱스바이오
100,000
100,000

합계
119,420
119,420

나
.
당분기와 전기 중 매도가능금융자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기초금액
119,420
318,420

취득
-
-

처분
-
(199,000)

기말금액
119,420
119,420

차감: 비유동항목
(119,420)
(119,420)

유동항목
-
-

12. 매
출채권
:

가.

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
매출채권의 내역은 다음과 같습니다
.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

매출채권
2,742,352
1,535,190

대손충당금
(138,668)
(115,938)

합계
2,603,684
1,419,252

나.

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
매출채권의 연
령분석은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

연체되지 않은 채권
2,603,684
1,419,252

소계
2,603,684
1,419,252

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*1)
-
-

손상채권(*2)
-
-

3개월 초과 6개월 이하
56,314
35,014

6개월 초과 12개월 이하
-
-

12개월 초과
82,354
80,924

소계
138,668
115,938

합계
2,742,352
1,535,190

(*1) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 거래처들과 관련되어 있습니다. 

(*2)

2018년
03
월 31일
손상채권과 관련하여 설정된 충당금은
139
백만원(
전
기:
116백
만원)입니다.

다. 당분기와 전기의 매출채권 대손충당금 변동내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기초금액
115,938
113,158

대손상각비
22,730
2,780

기말 금액
138,668
115,938

라. 회사는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별 분석을 통해 회수가능가액을 산정하고 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다. 또한, 손상사건이 개별적으로 파악되지 않은 채권에 대해서는 연체 3개월 미만까지의 채권은 정상채권으로 간주하여 별도의 대손설정정책을 유지하고 있으며, 연체기간 3개월 이후의 채권에 대해서는 채권 연체기간에 따라 대손율을 적용하여 손상차손을 인식하고 있습니다.

마. 회사는 유동자산으로 분류된 매출채권 및 기타수취채권의 경우 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

바
.

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일
현재
회사의 매출채권의 통화별 구성내역은 아래와
같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

미국 달러화
1,683,183
975,034

유럽 유로
-
48,029

한국 원화
1,059,169
512,127

계
2,742,352
1,535,190

사. 손상된 채권에 대한 충당금 설정(환입)액은 포괄손익계산서상 판매비와관리비에 포함되어 있습니다(주석26참조).

13. 기타금융자산
:

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일

현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다
.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기타금융자산(유동):

미수금
8,894
15,618

미수수익
26,352
25,663

소계
35,246
41,281

기타금융자산(비유동):

보증금외
522,736
443,221

합계
557,982
484,502

기타금융자산 중 손상되거나 연체된 자산은 없으며, 보유하고 있는 담보도 없습니다.

14.
재고자산 :

2018년
03월 31일과 2017년
12월 31일

현재
회사의 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

원재료
2,858,646
2,104,936

부재료
554,937
515,716

재공품
8,543,740
8,309,319

제품
5,395,243
6,014,771

상품
74,815
90,930

소계
17,427,381
17,035,672

평가충당금
(386,193)
(359,443)

합계
17,041,188
16,676,229

비용
으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는
4,998백만원(전분기:
3,894
백만원)입니다.

회사는 당기에 재고자산평가충당금
27백만원(전분기:
재고자산평가충당금환입 17
백만원)을

인식하였으며,

동 금액은 손익계산서의 '매출원가'에 포함되었습니다.

15. 유형자산
:

가.
당분기와 전기 중 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
집기비품
시설장치
건설중인자산
계

2018년
1월 1일

원가
4,213,046
14,633,058
205,329
24,174,853
401,679
1,295,341
8,716,003
14,442,419
68,081,728

감가상각누계액
-
(3,203,265)
(137,231)
(14,904,563)
(279,837)
(1,212,234)
(3,726,753)
-
(23,463,883)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
(23,648)
-
(23,648)

순장부금액
4,213,046
11,429,793
68,098
9,270,290
121,842
83,107
4,965,602
14,442,419
44,594,195

2018년
분기중 변동액

기초 순장부금액
4,213,046
11,429,793
68,098
9,270,290
121,842
83,107
4,965,602
14,442,419
44,594,197

취득
-
-
-
78,500
-
18,837
-
1,885,678
1,983,015

처분
-
-
-
(67,217)
-
-

(11,365)

-
(78,582)

대체
2,029,799
1,228,520
87,800
48,882
-
178,798
1,746,432
(5,320,231)
-

감가상각비
-
(99,135)
(3,399)
(450,025)
(15,152)
(24,812)
(236,631)
-
(829,154)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
1,426
-
1,426

기말순장부금액
6,242,845
12,559,178
152,499
8,880,430
106,690
255,930
6,465,464
11,007,866
45,670,902

2018년
03월 31일

원가

6,242,845

15,861,578
293,129
24,136,780
401,679
1,492,976
10,394,252
11,007,866
69,831,105

감가상각누계액
-
(3,302,400)
(140,630)
(15,256,350)
(294,989)
(1,237,046)
(3,906,566)
-
(24,137,981)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
(22,222)
-

(22,222)

순장부금액
6,242,845
12,559,178
152,499
8,880,430
106,690
255,930
6,465,464
11,007,866
45,670,902

구분

토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
집기비품
시설장치
건설중인자산
계

2017년
1월 1일

원가
4,137,750
14,038,921
205,329
23,774,172
433,274
1,295,341
8,683,503
1,671,598
54,239,888

감가상각누계액
-
(2,850,127)
(128,028)
(12,953,199)
(263,784)
(1,087,400)
(3,025,776)
-
(20,308,314)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
5,880
-
5,880

순장부금액
4,137,750
11,188,794
77,301
10,820,973
169,490
207,941
5,651,847
1,671,598
33,925,694

2017년
기중 변동액

기초 순장부금액
4,137,750
11,188,794
77,301
10,820,973
169,491
207,941
5,651,847
1,671,598
33,925,694

취득
75,296
594,137
-
127,299
26,981
-
12,382
13,066,021
13,902,116

처분
-
-
-
-
(1)
-
-
(21,818)
(21,819)

대체
-
-
-
273,382
-
-
-
(273,382)
-

감가상각비
-
(353,138)
(9,203)
(1,951,364)
(74,629)
(124,834)
(700,978)
-
(3,214,146)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
2,351
-
2,351

기말순장부금액
4,213,046
11,429,793
68,098
9,270,290
121,842
83,107
4,965,602
14,442,419
44,594,195

2017년
12월 31일

원가
4,213,046
14,633,058
205,329
24,174,853
401,679
1,295,341
8,716,003
14,442,419
68,081,728

감가상각누계액
-
(3,203,265)
(137,231)
(14,904,563)
(279,837)
(1,212,234)
(3,726,753)
-
(23,463,883)

국고보조금
-
-
-
-
-
-
(23,648)
-
(23,648)

순장부금액
4,213,046
11,429,793
68,098
9,270,290
121,842
83,107
4,965,602
14,442,419
44,594,195

나.
당분기와 전기의 유형자산상각액이 포함되어 있는 계정과목별 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

판매비와관리비
34,049
144,359

제조원가
793,679
3,067,436

합계(*)
827,728
3,211,795

(*) 국고보조금 관련 상각액 차감 후 금액임

다. 유형자산 담보제공 내역
(단위: 천원)

- 당분기

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
1,436,168
7,200,000
차입금(주석18)
3,000,000
산업은행

합계

1,436,168

7,200,000

- 전기

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
1,436,168
7,200,000
차입금(주석18)
3,000,000
산업은행

합계

1,436,168

7,200,000

1
6. 무형자산 :

가.
당분기와 전기 중 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
산업재산권
개발비
기타의무형자산
계

2018년
1월 1일

취득원가
19,012
5,657,880
1,718,457
7,395,349

상각 및 손상 누계액
(15,489)
(3,615,680)
(1,034,735)
(4,665,904)

국고보조금
-
(1,744,199)
(34,091)
(1,778,290)

순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

2018년
분기중 변동액

기초 순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

취득
-
56,293
-
56,293

상각비
(290)
(76,064)
(29,885)
(106,239)

국고보조금
-
9,853
2,273
12,126

기말순장부금액
3,233
288,083
622,019
913,335

2018년
03월 31일

취득원가
19,012
5,714,173
1,718,457
7,451,642

상각 및 손상 누계액
(15,779)
(3,691,744)
(1,064,620)
(4,772,143)

국고보조금
-
(1,734,346)
(31,818)
(1,766,164)

순장부금액
3,233
288,083
622,019
913,335

구분
산업재산권
개발비
기타의무형자산
계

2017년
1월 1일

원가
19,012
5,248,417
1,718,457
6,985,886

상각 및 손상 누계액
(14,329)
(3,309,750)
(906,301)
(4,230,380)

국고보조금
-
(1,642,859)
(43,181)
(1,686,040)

순장부금액
4,683
295,808
768,975
1,069,466

2017년
기중 변동액

기초 순장부금액
4,683
295,808
768,975
1,069,466

취득
-
409,463
-
409,463

상각비
(1,160)
(305,930)
(128,434)
(435,524)

국고보조금
-
(101,340)
9,090
(92,250)

기말순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

2017년
12월 31일

취득원가
19,012
5,657,880
1,718,457
7,395,349

상각 및 손상 누계액
(15,489)
(3,615,680)
(1,034,735)
(4,665,904)

국고보조금
-
(1,744,199)
(34,091)
(1,778,290)

순장부금액
3,523
298,001
649,631
951,155

나.
당분기와 전기의 무형자산상각액이 포함되어 있는 계정과목별 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

판매비와관리비(*)
51,606
217,340

(*) 국고보조금 관련 상각액 차감 후 금액임

17. 매입채무 및 기타채무 :

2018년 03월 31일
과 2017년
12월 31일
현재 매입채
무 및 기타채무의 내역은 다음과같습니다

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

매입채무

923,995

964,578

기타미지급금

2,562,321

2,989,051

미지급금
1,422,591

1,620,287

미지급비용
1,139,730

1,368,764

기타유동부채

3,598,571

3,571,536

예수금
88,480

85,043

부가세예수금
286,888

5,422

선수금
1,802,539

2,523,122

기타
1,420,664

957,949

계

7,084,887

7,525,165

18. 차입금 :

(1) 차입금 장부금액의 내역

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

유동

만기미도래채권할인액(*1)
84,115
-

은행차입금(*2)
3,500,000
3,100,000

소 계
3,584,115
3,100,000

비유동

은행차입금
5,400,000
5,400,000

총 차입금
8,984,115
8,500,000

(*1) 회사는 2018년 03월 31일 현재 기업은행과 매입외환약정을 체결하고 있습니다(주석21참조).

(*2) 당분기말 현재 산업은행 차입금과 관련하여 회사의 토지가 담보로 설정되어 있습니다(주석15참조).

(2) 은행차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
차입처
만기일
연이자율(%)
 2018.03.31
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

원화대출
기업은행
2019.07.18
2.09
2,000,000
2,000,000

산업은행
2023.12.22
3.27
2,400,000
2,400,000

농협은행
2019.07.18
2.72
1,000,000
1,000,000

2018.09.30
1.82
500,000
500,000

2018.07.02
2.44
1,100,000
1,100,000

2018.07.02
3.16
1,000,000
-

하나은행
2018.06.26
2.52
100,000
100,000

2018.07.02
2.53
800,000
800,000

외화대출
기업은행
-
-
84,115
-

은행 차입금 계
8,984,115
8,500,000

19.
단기충당부채 :

가. 당분기와 전기 중

단기충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
반품충당부채

2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기초
9,013
17,482

충당금 전입(환입)
-
(8,469)

기말
9,013
9,013

나. 회사는 판매된 제품의 향후 반품으로 인하여 부담할 것으로 예상되는 비용을 과거 경험률 등을 기초로 추정하여 반품충당부채를 설정하고 있습니다.

20. 타인으로부터 제공받은 보증 : 

회사는
2018년
03월 31일 현재 서울보증보험으로부터 계약이
행
보
증
(
보
증금액 :

142백만원)을 제공받고 있습니다.
)

21. 약정사항 :

회사는 2018년 03월 31일 현재 기업은행과 개별매입외환거래약정(한도액:USD 78,780, 사용액:USD 78,780)을 체결하고 있습니다.

22. 자본금 :

회사가 발행할
주
식
의 총수는
20,000,000
주이고, 2018년 03월 31일 현재 발행한 주식수는 보통주식
7,320,000주
(
전
기: 7,320,000주)이며 1주당 액면금액은
500원
입니다.

23. 이익잉여금 : 

가. 2018년 03월 31일과 2017년 12월 31일 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

법정적립금(*1)
564,235
527,635

임의적립금
94,843
94,843

미처분이익잉여금
52,253,868
50,477,882

계
52,912,946
51,100,360

(*1) 회사는 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 자본금의 50%에달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능하며, 자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 그 초과한 금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금을 감액할 수 있습니다.

나. 이익잉여금처분계산서

이익잉여금처분계산서

제 24기 :
2017년 01월 01일부터
2017년 12월 31일까지
제 23기 :
2016년 01월 01일부터
2016년 12월 31일까지

처분확정일 :
2018년 03월 23일
처분확정일 :
2017년 03월 24일

(단위 : 천원)

구분
제 24 기
제 23 기

Ⅰ. 미처분이익잉여금

50,477,882

46,203,281

전기이월미처분이익잉여금
45,800,682

40,352,307

보험수리적손익
97,735

(358,288)

당기순이익
4,579,465

6,209,262

Ⅱ. 이익잉여금이입액

-

-

Ⅲ. 이익잉여금처분액

402,600

402,600

법정적립금
36,600

36,600

배당금(주석33)
 (당기:주당배당금(율):50원(10%) 
 전기:주당배당금(율):50원(10%))
366,000

366,000

Ⅳ. 차기이월미처분이익잉여금
-
50,075,282
-
45,800,681

24. 법인세비용 및 이연법인세
:

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2018년 03월 31일로 종료하는 회계연도의 예상 평균법인세율은 14.54%(2017년 03월 31일로 종료하는 회계기간의 연간 예상법인세율:14.82%)입니다.

25. 순확정급여부채: 

가. 순확정급여부채 산정내역

(단위: 천원)

구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
3,336,174
3,215,847

사외적립자산의 공정가치
(2,843,024)
(2,866,402)

재무상태표상 순확정급여부채
493,150
349,445

나. 확정급여채무의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기초금액
3,215,847
3,111,931

당기근무원가
140,985
570,078

이자비용
21,475
72,324

재측정요소:
-
(141,616)

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 
 보험수리적손익
-
-

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(141,616)

- 경험적조정으로 인한 보험수리적손익
-
-

제도에서의 지급액:
42,133
396,870

- 급여의 지급
42,133
396,870

보고기간말 금액
3,336,174
3,215,847

다.
사외적립자산의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

기초금액
2,866,402
2,563,804

이자수익
19,037
59,060

재측정요소:
-
(16,315)

- 사외적립자산의 수익
 (이자수익에 포함된 금액 제외)
-
(16,315)

기여금:
-
650,000

- 사용자
-
650,000

제도에서의 지급:
42,415
390,147

- 급여의 지급
42,415
390,147

보고기간말 금액
2,843,024
2,866,402

라. 사외적립자산의 구성내역

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

공시가격
구성비(%)
공시가격
구성비(%)

정기예금등
2,843,024
100%
2,866,402
100%

마. 주요보험수리적 가정

구 분
2018년 03월 31일
2017년 12월 31일

할인율
2.79%
2.79%

임금상승률
5.66%
5.66%

26. 판매비와관리비 :

당분기와 전분기의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

급여
763,383
724,605

퇴직급여

86,228
85,215

감가상각비(주석15)
34,049
36,409

무형자산상각비(주석16)
51,606
57,764

대손상각비(환입)(주석12)
22,730
43,406

수선비
3,620
3,752

지급수수료
382,540
332,550

운반비
111,390
100,667

복리후생비
66,612
88,291

교육훈련비
9,459
43,129

광고선전비
98,002
245,542

여비교통비
42,020
75,335

기타판매비와관리비
292,648
267,166

합계
1,964,287
2,103,831

27. 기타수익비용 :

당분기와 전분기의

기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

기타수익 :

수입임대료
20,000
2,100

유형자산처분이익
-
-

외환차익
11,340
32,028

외화환산이익
2,806
1,367

기타
177,394
171,249

합계
211,540
206,744

기타비용 :

유형자산처분손실
(78,579)
-

외환차손
(6,205)
(75,611)

외화환산손실
(7,690)
(32,839)

기타
(26,037)
(55,665)

합계
(118,511)
(164,115)

28. 비용의 성격별 분류 : 

당분기와 전분기의 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

원재료및소모품의 사용
2,063,919
2,812,906

제품및재공품의 변동
114,984
(1,674,327)

상품의 매입액
89,222
132,949

상품의 변동
16,115
(238)

종업원급여(주석29)
2,048,965
1,868,902

감가상각비
827,728
820,796

무형자산상각비
51,606
57,764

연구개발비
327,895
347,469

전력비
246,944
211,629

광고비
98,002
245,542

수선비
44,411
25,033

기타비용
1,360,098
1,497,146

계
7,289,889
6,345,571

29. 종업원급여 :

당분기와 전분기의 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

급여(사회보장비용 포함)
1,905,542
1,602,573

퇴
직급여

143,423
266,329

계
2,048,965
1,868,902

30. 금융수익 및 금융비용 :

당분기와 전분기의 금융수익 및 금융비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

금융수익
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

이자수익 :

24,364

28,531

매도가능금융자산
-

-

대여금및수취채권
24,364

28,531

외화환산이익

60,437

-

계

84,801

28,531

금융비용
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

이자비용 :

60,737

24,158

장단기차입금
60,737

24,158

외화환산손실

11,833

509,775

계

72,570

533,933

31. 외화환산손익 :

당분기와 전분기의 포괄손익계산서에 당기손익으로 인식된 외환차이는 다음 항목에 포함되어 있습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

기타수익비용
(4,884)
(31,472)

금융손익
48,604
(509,775)

계
43,720
(541,247)

32. 주당이익 : 

가. 기본주당순이익

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

(1)보통주 당기순이익
2,178,586 원
745,176,656 원

(2)가중평균 발행보통주식수
7,320,000 주
7,320,000 주

(3)기본주당기순이익 ( (1)÷(2) )
298 원/주
102 원/주

나. 희석주당이익 

회사는 당분기와 전분기말 현재 희석성 잠재적 보통주를 보유하고 있지 않은 바, 당분기와 전분기의 희석주당순이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

33. 주당배당금 : 

2017년 및 2016년
에 지급된 배당금은 각각
366백만원(주당 50원)
입니다.

2017년
12월 31일로
종
료하는 회계연도에 대한 주당 배당금 및 총배당
금은
각각
50원과 366
백
만원이며, 2018년 3월 23일 정기주주총회에 의안으로 상정되었습니다. 당분기 배당금은 당분기 재무제표 미지급배당금에 포함하고 있고, 전기 배당금은 모두 지급되어, 전기의 재무제표에는 이러한 미지급배당금을 포함하고 있지 않습니다.

34. 영업으로부터 창출된 현금
:

가.
당분기와 전분기 중의 영업활동으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

당기순이익
2,178,586
745,177

조정 :

법인세비용
370,615
129,649

퇴

직급여(주석29)

143,423
145,836

감가상각비(주석15)
827,728
820,796

대손상각비(환입)(주석12)
22,730
43,405

무형자산상각비(주석16)
51,606
57,764

유형자산처분손실(주석27)
78,579
-

재고자산평가손실(환입)(주석14)
26,750
(16,603)

외화환산손실
7,690
32,839

잡손실
-
-

매도가능증권처분손실
-
-

매도가능증권평가손실
-
-

유형자산처분이익(주석27)
-
-

반품추정부채 전입(환입)(주석19)
-
-

외화환산이익
(2,806)
(1,366)

잡이익
(150,999)
-

금융수익(주석30)
(84,802)
(28,531)

금융비용(주석30)
72,570
533,933

계
1,363,084
1,717,722

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
(1,212,045)
(187,278)

기타유동자산의 감소(증가)
(20,213)
(71,494)

재고자산의 증가
(391,709)
(1,489,790)

매입채무의 감소
(40,582)
(200,914)

기타미지급금의 증가
(204,763)
(230,857)

기타유동부채의 증가(감소)
(296,457)
12,889

퇴직금의 지급
(42,134)
(179,266)

사외적립자산의 증가
42,415
-

계
(2,165,488)
(2,346,710))

영업으로부터 창출된 현금
1,376,182
116,189

나. 당분기와 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년 03월 31일
2017년 03월 31일

건설중인자산의 본계정대체
3,784,329
273,382

유형자산 취득으로 인한 미지급금 증감
223,508
67,915

무형자산상각비와 국고보조금의 상계
52,360
52,886

감가상각비와 국고보조금의 상계
1,426
420

장기차입금의 유동성 대체
-
-

35. 특수관계자와의 거래 :

회사는 당분기 중 주요 경영진에 대한 보상으로 급여
87백만원(전분기:87백만
원
)

과
향후 지급가능성이 높은분 퇴직급여
11백만원(전분기:13백만원)

을 당
기비용으로 반영하였습니다. 한편, 주요 경영진에는 회사의 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원들이 포함되어 있습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황

(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용
 (단위 : 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정율

제25기 1분기
매출채권
2,742,352
138,668
5.1%

제24기
매출채권
1,535,190
115,938
7.6%

제23기
매출채권
2,106,576
113,158
5.4%

(2) 대손충당금 변동현황
 (단위 : 천원)

구분
제25기 1분기
제24기
제23기

1. 기초 대손충당금 잔액 합계
115,938
113,158
99,706

2. 순대손처리액(①+②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
22,730
2,780
13,452

4. 기말 대손충당금 잔액 합계
138,668
115,938
113,158

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침
 - 회사는 과거 대손경험률과 매출할인율 따라 대손충당금을 설정하고 있으며, 대손경험률과 매출할인율의 산정방법과 대손처리기준은 아래와 같습니다.

① 대손경험율 및 매출할인률 산정방법
 (단위 : 천원)

구분
설정기준
설정율
대상채권액
설정액

대손경험율
1년 이상
100%
82,354
82,354

거래처별 대손경험율
거래처별
2,742,352
56,314

② 대손처리기준
 - 회사는 공시대상 사업연도중 대손이 확정된 금액은 즉시 비용화하고 있으며, 분기말 현재 채권을 연령별로 구분하여 과거경험율에 따라 산정한 설정률에 따른 대손추정액과 당해기간 중 발생한 거래처별 채권잔액에 대한 매출할인율을 추정하여 산정한 금액을 대손충당금으로 설정하여 매출채권에서 차감하고 있습니다.

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황
 (단위 : 천원)

구분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금액
일반
2,659,998
-
82,354
-
2,742,352

특수관계자
-
-
-
-
-

계
2,659,998
-
82,354
-
2,742,352

구성비율
97.0%
-
3.0%
-
100%

2. 재고자산 현황

(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황
 (단위 : 천원)

사업부문
계정과목
제25기 1분기
제24기
제23기
비고

동물약품
원재료
2,858,646
2,104,936
1,645,560
-

부재료
554,937
515,716
367,563
-

재공품
8,469,428
8,206,424
7,676,839
-

제품
5,083,362
5,758,223
4,263,584
-

상품
74,815
90,930
73,872
-

미착품
-
-
-
-

합계
17,041,188
16,676,229
14,027,418
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
20.4%
20.4%
19.1%

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
1.2회
1.1회
1.5회

(2) 재고자산의 실사내용
 (단위 : 천원)

계정과목
취득원가
보유금액
당기평가손실
기말잔액
비고

원재료
2,858,646
2,858,646
-
2,858,646
-

부재료
554,937
554,937
-
554,937
-

재공품
8,543,740
8,543,740
74,312
8,469,428
-

제품
5,395,243
5,395,243
311,881
5,083,362
-

상품
74,815
74,815
-
74,815
-

미착품
-
-
-
-
-

합계
17,427,381
17,427,381
386,193
17,041,188
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제25기(당기1분기)
영앤진회계법인
-
-

제24기(전기)
영앤진회계법인
적정
주식회사 중앙백신연구소의 2017년12월 31일 종료되는 보고기간의 재무제표는 대한민국의 회계감사기준에 따라 타감사인이 감사하였으며, 이 감사인의 2018년 3월 15일자 감사보고서에는 적정의견이 표명되었습니다..

제23기(전전기)
영앤진회계법인
적정
-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제25기(당기 1분기)
영앤진
회계법인
분기 및 반기검토, 중간감사, 재고실사, 기말감사
45,000
20시간

제24기(전기)
영앤진
회계법인
분기 및 반기검토, 중간감사, 재고실사, 기말감사
45,000
460시간

제23기(전전기)
영앤진
회계법인
분기 및 반기검토, 중간감사, 재고실사, 기말감사
45,000
492시간

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제25기(당기 1분기)
-
-
-
-
-

제24기(전기)
-
-
-
-
-

제23기(전전기)
-
-
-
-
-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요

① 이사회 운영규정의 주요내용

규정
내용

제4조(구성)
이사회는 등기된 이사로서 구성한다. 단, 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

제6조(회의)
정기 이사회는 매 분기별 1회 개최하며, 임시 이사회는 의장이 필요하다고 인정할 때 소집할 수 있다.

제7조(의결방법)
이사회의 의결은 이사과반수의 출석과 출석이사 과반수 이상의 동의로 결정되며 가부동수인 경우에는 의장이 이를 결정한다. 다만, 긴급을 요하는 사안인 경우에는 서면결의로서 이사회의 의결에 갈음할 수 있다.

제8조(결의사항)
다음 각 호의 사항은 이사회의 결의를 득하여야 하며, 이사회에 부의할 안건은 담당이사를 경유, 이사회 개최일전에 미리 관리이사에게 제출하여야 한다.
 1. 상법 규정 사항
 2. 정관 규정 사항
 3. 당사 사업계획 및 기타 사업운영에 관한 중요 방침
 4. 중요 규정의 제정 또는 기구의 개폐통합에 관한 사항
 5. 중요한 인사 정책, 상벌에 관한 사항
 6. 중요한 소송 및 화해에 관한 사항
 7. 자금의 차입 및 그 상환에 관한 사항
 8. 중요 자산의 취급 및 처분에 관한 사항
 9. 기타 업무 운영에 중요성이 인정되는 사항

제10조(의사록)
의사록의 기록은 총무이사가 담당하며 의사록에는 출석의사의 서명을 받아 보관한다.

② 이사회의 권한 내용

이사회는 당사의 정관이 정하는 바에 따라 회사의 중요한 업무사항에 대한 의

권을 가지며 상법 및 기타 법률에서 정하는 권리를 행사할 수 있습니다.

③ 사외이사 현황

- "해당사항 없음"

나. 중요의결사항 등

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

130호
2016.01.12
○ 수입신용장 신규선정
 - 취급은행 : 신한은앵
 - 대출금액 : USD1,000,000
가결
-

131호
2016.02.01.
○ 제22기 결산재무제표 승인 및 정기
 주주총회 소집에 관한 사항
 - 제1안 : 제22기 결산재무제표 승
 인의 건(현금배당 50원)
 - 제2안 : 제22기 정기주주총회 소
 집에 관한 사항
 ·소집일시 : 2016.03.18 오전10시
 ·장소 : 대전시 유성구 유성대로 
 1476-37 본사2층 파천홀
 ·부의안건
 제1호 : 제22기 결산재무제표 승
 인의 건
 제2호 : 이사선임의 건
 제3호 : 정관일부 변경의 건
 제4호 : 이사보수한도 승인의 건
 제5호 : 감사보수한도 승인의 건
가결
-

132호
2016.03.07.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결
-

133호
2016.7.11.
○ 운영자금 차입의 건
차입용도 : 시설 및 운영자금
총차입금 : 60억원
가결
-

134호
2016.10.24.
○ 중소기업 구매조건생산지원금 차입의 건
차입용도 : 운영자금
총차입금 : 5억원
가결
-

135호
2016.11.14.
○ 신규시설투자의건
 공장주소 
 충남논산시은진면시묘리 774-1
 공장규모
 용지 : 9,917.4 건축면적 : 6,243.68
 투자규모 : 111억
가결
-

136호
2016.11.14.
○ 내부정보관리 규정 제정
 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의거하여 내부정보관리규정을 제정
가결
-

137호
2017.02.03.
○ 제23기 결산재무제표 승인 및 정기
 주주총회 소집에 관한 사항
 - 제1안 : 제23기 결산재무제표 승
 인의 건(현금배당 50원)
 - 제2안 : 제23기 정기주주총회 소
 집에 관한 사항
 ·소집일시 : 2017.03.24 오전10시
 ·장소 : 대전시 유성구 유성대로 
 1476-37 본사2층 파천홀
 ·부의안건
 제1호 : 제23기 결산재무제표 승
 인의 건
 제2호 : 이사선임의 건
 제3호 : 감사선임의 건
 제4호 : 이사보수한도 승인의 건
 제5호 : 감사보수한도 승인의 건
가결
-

138호
2017.03.03.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결

139호
2017.06.13.
○ 운영자금 차입 대체의 건 
차입용도 : 시설 및 운영자금
총차입금 : 30억원
가결
-

140호
2017.06.19.
○ 운영자금 차입의 건
차입용도 : 운영자금
총차입금 : 20억원
가결
-

141호
2017.06.27.
○ 신규시설투자 기간연장의건
 공장주소 
 충남논산시은진면시묘리 774-1
 공장규모
 용지 : 9,917.4 건축면적 : 6,243.68
 투자규모 : 111억
 변경전 : 2016.12.01~2017.06.30.
 변경후 : 2016.12.01~2017.10.31.
가결
-

142호
2017.10.16.
○ 주식 소각의 건
 회사명 : (주)한수양돈연구소
 주식수 : 19,900
 출자금액 : 199,000,000
가결
-

143호
2017.10.31.
○ 신규시설투자 기간연장의건
 공장주소 
 충남논산시은진면시묘리 774-1
 공장규모
 용지 : 9,917.4 건축면적 : 6,243.68
 투자규모 : 111억
 변경전 : 2016.12.01~2017.06.30.
 변경후 : 2016.12.01~2018.12.28.
가결
-

144호
2017.12.26.
○ 운영자금 차입의 건
차입용도 : 시설자금
총차입금 : 10억원

145호
2018.01.30
○ 제24기 현금배당 승인의 건
 현금배당 50원

146호
2018.02.07..
○ 제24기 결산재무제표 승인 및 정기
 주주총회 소집에 관한 사항
 - 제1안 : 제24기 결산재무제표 승
 인의 건
 - 제2안 : 제24기 정기주주총회 소
 집에 관한 사항
 ·소집일시 : 2018.03.23 오전10시
 ·장소 : 대전시 유성구 유성대로 
 1476-37 본사2층 파천홀
 ·부의안건
 제1호 : 제24기 결산재무제표 승
 인의 건
 제2호 : 이사보수한도 승인의 건
 제3호 : 감사보수한도 승인의 건
가결
-

147호
2018.03.02.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결

148호
2018.04.27.
○ 주주배정 후 실권주 일반공모 
 유상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 980,000주
 - 우리사주 배정주식수 : 98,000주
○ 무상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 1,660,000주
가결

149호
2018.05.15.
○ 유상증자(2018년4월27일 결의) 신주의 배정방법(일반공모 청약) 정정의 건
- 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 개정사항 반영
가결

다. 이사회내 위원회

- 당사는 이사회내 별도의 위원회를 두고 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성

 회사는 이사선출과 관련하여 별도의 독립성 기준을 마련하여 운영하고 있지 아니하며, 사외이사를 선출하기 위한 별도의 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

구분
선임배경
추천인
활동분야
회사와의 거래
최대주주 또는
주요주주와의
 관계

윤인중
동물약품업계 전문가
가업승계
이사회
경영,연구개발
없음
본인

장봉혁
재무총괄, 인사관리
이사회
재무, 회계, 인사
없음
없음

유성식
제조총괄, 연구확대
이사회
제조,연구
없음
없음

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회

 - "해당사항 없음"

나. 감사

① 감사의 인적사항
 - 성명 : 최승용(만 50세)
 - 주요경력
 ·서울대 경영학과 졸업
 ·삼일회계법인 근무
 ·현, 송강회계법인 이사

② 감사의 독립성
 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 관련 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구 할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

③ 주요 활동내용

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

132호
2016.03.07.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결

133호
2017.03.03.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결

134호
2018.03.02.
○ 내부회계 운영실태 및 평가보고
 - 운영실태 보고 : 내부회계관리자
 가 내부회계의 운영실태의 점검결
 과를 보고함
 - 평가보고 : 감사가 내부회계의 설
 계 및 운영에 대한 평가결과를 보
 고함 → 승인
가결

135호
2018.04.27.
○ 주주배정 후 실권주 일반공모 
 유상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 980,000주
 - 우리사주 배정주식수 : 98,000주
○ 무상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 1,660,000주
가결

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

당사는 정관 제33조 2항에 따라 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

구분
행사절차
행사요건

집중투표제
-
-

서면투표제
제 29조(의결권의 행사)
① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.
② 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.
③ 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행 사하게 할 수 있으며, 이 경우 대리인은 주 주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서 면(위임장)을 제출하여야 한다.
-

전자투표제
-
-

나. 소수주주권

 - "해당사항 없음"

다. 경영권 경쟁

- "해당사항 없음"

Ⅵ. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

2017.12.31
2018.05.14

주식수
지분율
주식수
지분율

윤인중
본인
보통주
2,323,776
31.75
2,323,776
31.75
-

김필봉
친인척
보통주
330,000
4.51
280,043
3.83
-

윤석원
친인척
보통주
5,350
0.07
5,350
0.07
-

윤희
친인척
보통주
3,002
0.04
3,002
0.04
-

김은희
친인척
보통주
115,754
1.58
115,754
1.58
-

장봉혁
임원
보통주
1,000
0.01
1,000
0.01
-

김효진
친인척
보통주
8,480
0.12
8,480
0.12
-

계
합계
2,787,362
38.08
2,737,405
37.40
-

-
-
-
-
-
-

주식 소유현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
윤 인 중
2,323,776
31.75
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

소액주주현황

(기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
8,052
99.88%
4,076,437
55.69%
-

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

윤인중
남
1962.08
대표이사
등기임원
상근
경영
총괄
·건국대 수의학과 졸업
·서울대 수의학 석사
·미네소타주립대 수의학 박사
·대한수의학회 회원
2,323,776
-
23년
2019년 03월 17일

장봉혁
남
1969.11
이사
등기임원
상근
재무
인사
·충남대 회계학과 졸업
·중앙백신연구소 팀장 및
 부장 역임
1,000
-
21년
2019년 03월 17일

유성식
남
1973.01
이사
등기임원
상근
제조
연구

고려대학교 유전공학박사

중앙백신연구소제조연구부 부장

중앙백신연구소

현 제조관리본부장

-
-
21년
2020년 03월 23일

최승용
남
1967.04
감사
등기임원
비상근
회계
감사
·서울대 경영학과 졸업
·삼일회계법인 근무
·현, 송강회계법인 이사
-
-
-
2020년 03월 23일

직원 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

동물약품
남

102

-

4

-

106

6.0

1,749

17

-

동물약품
여

52

-

5

-

57

7.7

685

12

-

합 계

154

-

9

-

163

6.6

2,434

15

-

(주1) 연간급여총액과 1인평균급여액은 2018년 5월 14일 현재 당기 누적 급여액입니다.
(주2) 1인평균급여액은 연간급여총액을 직원수로 단순평균하여 산출하였습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
500
-

감사
1
30
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

3

109

36

-

(주) 보수총액과 1인당평균보수액은 2018년 5월 14일 현재 당기 누적 보수액입니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)

3

109

36

-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)

-

-

-

-

감사위원회 위원

-

-

-

-

감사

1

8

8

-

(주) 보수총액과 1인당평균보수액은 2018년 5월 14일 현재 당기 누적 보수액입니다.

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>
- "해당사항 없음"

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액
- "해당사항 없음"

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법
- "해당사항 없음"

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여

상여

주식매수선택권
 행사이익

기타 근로소득

퇴직소득

기타소득

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

타법인출자 현황

(기준일 :
2018년 05월 14일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

한국동물약품공업협동조합
2001.02.15
단순
투자
2
-
-
2
-
-
-
-
-
2
725
2

(주)한수
약품
2006.10.31
단순
투자
8
1,584
2
8
-
-
-
1,584
2
8
1,543
-83

(주)에스브이씨
2011.11.10
단순
투자
10
1,900
19
10
-
-
-
1,900
19
10
460
-81

(주)한수양돈연구회
2012.05.24
단순
투자
199
19,900
33
199
-19,900
-199
-48
-
-
-
-
-

(주)앰틱스바이오
2016.12.26
단순
투자
100
5,000
1
100
-
-
-
5,000
1
100
1,687
-1,008

합 계
-
-
319
-19,900
-199
-48
-
-
120
4,415
-1,170

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

- "해당사항 없습니다."

2. 대주주와의 자산 양수도 등

성명
김필봉

관계
특수관계인

종류
토지 및 건물 매입

거래일자
2018.04.12.

거래대상물
충청남도공주시 탄천면 덕지리 477(상효동길 42)

거래목적
연구시설 기숙사 활용

거래금액
61,410,000원

거래조건
현금지급

3. 대주주와의 영업거래

- "해당사항 없습니다."

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

- "해당사항 없습니다."

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행 ·변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행·변경상황

신고일자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 
진행상황

2018.04.27.
○유무상증자
○ 주주배정 후 실권주 일반공모 
 유상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 980,000주
 - 우리사주 배정주식수 : 98,000주
 - 발행예정금액 : 18,050원/주
○ 무상증자 결의의 건
 - 신주발행주식수 : 1,660,000주
현재진행중

2018.01.15
○조달청 판매대행 계약 체결
보비샷 리드 외 22종
 - 계약금액 : 11,614,341,818
 - 계약기간 : 18.01.15~2020.01.01
 - 계약상대방 : 조달청
사업보고서 제출일 현재
\3,573,741,945 납품 완료
(완료율 30.77%)

2017.01.05.
○조달청 판매대행 계약 체결
보비샷 탄기 외 23종
 - 계약금액 : 
 - 계약기간 : 17.01.05~17.12.31
 - 계약상대방 : 조달청
계약이행완료

2016.11.14
○ 신규시설
투자의건
공장주소 
 충남논산시은진면시묘리 774-1
공장규모
용지 : 9,917.4 건축면적 : 6,243.68
 투자규모 : 111억
시설투자완료

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제24기
주주총회
(정기)
제1호 의안 : 제24기 재무상태표, 포괄손익계산서, 
 자본변동표, 현금흐름표 및 이익잉여
 금처분계산서(안) 승인의 건
제2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
제3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 가결

- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
-

제23기
주주총회
(정기)
제1호 의안 : 제23기 재무상태표, 포괄손익계산서, 
 자본변동표, 현금흐름표 및 이익잉여
 금처분계산서(안) 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
 2 -1 호 의안 : 유성식 이사 선임의건
제3호 의안 : 감사 선임의 건
 3 -1 호 의안 : 최승룡 감사 선임의건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
제5호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 가결

- 원안대로 가결

- 원안대로 가결

- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
-

제22기
주주총회
(정기)
제1호 의안 : 제22기 재무상태표, 포괄손익계산서, 
 자본변동표, 현금흐름표 및 이익잉여
 금처분계산서(안) 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
2 -1 호 의안 : 윤인중 이사 선임의건
2 -2 호 의안 : 박승기 이사 선임의건
2 -3 호 의안 : 장봉혁 이사 선임의건
제3호 의안 : 정관일부 변경의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
제5호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 가결

- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
- 원안대로 가결
-

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

 - "해당사항 없음"

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- "해당사항 없음"

다. 채무보증 현황

- "해당사항 없음"

라. 채무인수약정 현황

- "해당사항 없음"

마. 그 밖의 우발채무 등

- "해당사항 없음"

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

- "해당사항 없음"

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- "해당사항 없음"

견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2018년 05월 14일)
(단위 : )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

마.
신용보강 제공 현황

- "해당사항 없습니다."

사.
장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중

- "해당사항 없습니다."

아.
단기매매차익 미환수현황

- "해당사항 없습니다."

자.
공모자금의 사용내역

- "해당사항 없습니다."

차.
사모자금의 사용내역

- "해당사항 없습니다."

외국지주회사의 자회사 현황

(기준일 : 2018년 05월 14일)
(단위 : )

구 분
A지주회사
B법인
C법인
D법인
...
연결조정
연결 후
금액

매출액
-
-
-
-
-
-( - )
-

내부 매출액
-( - )
-( - )
-( - )
-( - )
-( - )
-( - )
-

순 매출액
-
-
-
-
--
-
-

영업손익
-
-
-
-
-
-( - )
-

계속사업손익
-
-
-
-
-
-( - )
-

당기순손익
-
-
-
-
-
-( - )
-

자산총액
-
-
-
-
-
-( - )
-

부채총액
-
-
-
-
-
-( - )
-

자기자본
-
-
-
-
-
-( - )
-

자본금
-
-
-
-
-
-( - )
-

감사인
-
-
-
-
-
-
-

감사ㆍ검토
의견
-
-
-
-
-
-
-

비 고
-
-
-
-
-
-
-

카.
합병등 전후의 재무사항 비교표

- "해당사항 없습니다."

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

-해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

-해당사항 없음