맥쿼리인프라 — 증권신고서(채무증권) (20180529)
제출인: 맥쿼리인프라

증권신고서(채무증권)
2.8
맥쿼리한국인프라투융자회사

N

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2018년 5월 29일

회 사 명 :

맥쿼리한국인프라투융자회사

대 표 이 사 :

맥쿼리자산운용 주식회사

본 점 소 재 지 :

서울특별시 중구 소공로 109

(전 화) 02-3705-8565

(홈페이지) http://www.mkif.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상 무 (성 명) 이 대 성

(전 화) 02-3705-4950

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
맥쿼리한국인프라투융자회사 제2-1회 무보증사채
맥쿼리한국인프라투융자회사 제2-2회 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
200,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 맥쿼리한국인프라투융자회사 → 서울특별시 중구 소공로 109
 NH투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의대로 60
 신한금융투자(주) → 서울특별시 영등포구 여의대로 70
 KB증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의나루로 50 
 삼성증권(주) → 서울특별시 서초구 서초대로 74길 11

【 대표이사 등의 확인 】

(20180529)대표이사확인서명_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[가. 주무관청 및 기타 정부기관의 지급 의무 미이행 관련 위험]

회사가 2018년 3월말 기준 현재 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다.
실시협약에 근거하여 주무관청이 사업자에게 필요금액을 지급해야 하나, 해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청 재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무를 이행하지 않거나 지연할 수 있습니다. 이처럼 주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한내에 이행되지 않을 경우, 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[나. 관련 법률 위험]

민간투자사업이란 정부 예산으로 건설ㆍ운영하여 온 도로, 항만, 철도, 학교, 환경시설 등 사회기반시설에 대한 민간의 투자를 촉진하여 창의적이고 효율적인 사회기반 시설의확충ㆍ운영을 도모함으로써 국민 경제의 발전에 이바지함을 목적으로「사회기반시설에 대한 민간투자법」(이하 "민간투자법")에 따라 추진하는 사업입니다.
위 민간투자법 등
회사와 회사의 사업을 규율 하는 법률 환경이 변화되는 경우 회사 사업에 불리한 영향을끼칠 가능성이 존재하오니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. 또한,
2018년 1월에 공포된 개정 유료도로법은 2019년 1월에 효력이 발생하게 되며, 민간투자사업 중 도로사업에 대한 새로운 규제가 도입되어 주요 투자자산이 민자도로사업인 회사의 사업에 향후 불리한 영향을 미칠 수 있습니다.

[다. 주무관청의 명령 및 처분 관련 위험]

주무관청은 민간투자사업의 업무를 관장하는 행정기관 및 실시협약의 당사자로 감독ㆍ명령, 사업의 중도해지 및 공익처분등의 권리를 가지고 있습니다.
민간투자법상 명시된 제한적인 주무관청의 감독 및 명령 권한과 달리 주무관청이 재량에 따라 폭넓게 행사하는 사례가 발생하고 있습니다. 다만, 실시협약의 중도해지 시사업시행자에게 일정한
해지시지급금을 지불하도록 실시협약상 규정되어 있지만, 이러한 해지시지급금은 사업시행자의 채무이행, 다른 의무 수행 또는 회사 투자자산의 가치를 온전히 보존하기에 부족할 수 있습니다.

[
라. 주무관청의 통행료(또는 사용료) 인상의무 미이행 관련 위험]

해당 사회기반시설을 사용하여 혜택을 받는 수익자가 비용을 부담해야 한다는원칙(이하
"수익자부담원칙")에 의거
징수통행료를 협약통행료에 맞추어 인상하는 것이 실시협약상 정의된 원칙이나, 주무관청의 장 또는 의사결정기구의 결정에 따라징수통행료가 협약통행료 보다 낮아지는 경우가 발생합니다.
이러한 경우, 주무관청은 실시협약에 따라 징수통행료와 협약통행료 간의 차이로 인한 사업시행자의 매출 감소분을 보전해 줄 의무가 있습니다. 징수통행료가 협약통행료 보다 낮은 상태가 장기간 지속되어 징수통행료와 협약통행료간의 차액이 커질수록 주무관청이 징수통행료를 정상화시키는 데에 더 큰 어려움을 느낄 수 있으며, 이러한 사유로 주무관청의 재정 부담이 증가할수록 주무관청과 사업시행자간의 분쟁가능성을 높이는 결과를 초래할 수 있습니다.

[마. 통행료수입보장 관련 위험]

회사가 투자하고 있는 12개의 투자법인 중 10개의 투자법인의 실시협약은 정부 혹은 지방자치단체가 실시협약 상 추정치의 일정한 비율에 미달하는 수입의 부족분을 지원하기 위하여 일정한 방식의 통행료수입보장을 제공하거나, 재구조화에 따른 주무관청의 기타 보장을 한다고 규정하고 있습니다. 하지만
정부와 체결된 통행료수입보장이 통행료수입 부족분 전부를, 적시에 현금으로 지급할 것이라는 보장은 없으니,투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[바. 도로통행료 결정권 관련 위험]

회사가 투자한 유료도로의 통행료 결정권을 회사가 통제하지 못하므로 주무관청의 정책 등에 따라 회사의 수익성에 불리하게 작용할 가능성이 존재하오니, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[사. 경쟁교통시설 신설 관련 위험]

회사가 투자한 유료도로 자산 중 현재 경쟁교통시설의 신설 가능성이 존재하는 자산은 천안논산고속도로, 인천공항고속도로, 인천대교입니다.
해당 도로자산의 사업시행자는 모두 실시협약 상 경쟁방지 조항이 있어 경쟁교통시설의 신설로 인한 사업시행자의 매출 감소분에 대해 실시협약에서 규정하는 수준의 보상을 받을 권리가 있으나, 실제 보상 규모가 실시협약에서 규정하는 수준에 미달할 가능성도 배제하기 어려우니 투자시 이를 유의하시기 바랍니다.

[아. 업무 위탁 관련 위험]

회사는 상근임원 또는 직원을 두지 않고 있으며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법")에 따라 집합투자업자, 신탁업자, 투자매매ㆍ중개업자 및 일반사무관리회사를 지정
하게 되어있습니다. 회사의 집합투자업자는 자본시장법 및 민간투자법 규정에 따라 자산을 운용, 관리하며 향후에도 집합투자업 인가를유지할 것으로 예상되나, 이에 대해 확신할 수는 없습니다.
만약 집합투자업자가 집합투자업 인가를 유지하지 못한다면, 회사는 다른 집합투자업자를 선임해야 하며 이는 회사의 재무상태와 영업에 불리한 영향
을 끼칠 수도 있습니다.

회사위험

[가. 투자법인 관련 위험]

회사가 투자한 투자법인의 현금흐름 창출 능력, 채무상환 및 이익배당 능력은 회사가 통제할 수 없는 요소들에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이는 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편,
2018년 3월말 기준 회사가 투자법인에게 실행한 투자자산 및 미수이자의 장부가액은 총 2조원으로 선순위 대출, 후순위 대출, 지분증권 투자가 각각 6.5%, 52.2%, 23.7%(총 투자자산의 장부가액 대비 비중)로 구성되어 있습니다.
상환순위가 열위한 후순위 대출 및 지분증권이 회사의 총 투자자산 중 높은 비중을 차지하고 있어,향후 회수기간이 장기화될 경우 사업운영기간 내에 투자자산의 회수가능성에 부정적인 요인으로 작용할 가능성도 존재하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[나. 투자사업 운영성과 관련 위험]

회사는 부산항 신항 2-3단계 사업(이하 "BNP")의 사업시행자(이하 "BNCT")를 대상으로 후순위 대출 2,376억원(운전자금 446억원 포함)과 지분증권 664억원을 투자하고있으며, 후순위 대출 관련 미수이자는 2,549억원으로 증가하고 있는 추세입니다.
BNCT는 최소운영수입보장제도(MRG)를 포함하지않은 실시협약을 체결한 자산으로 영업수익이 악화되는 경우에도 주무관청의 재정지원금을 받을 수 없으므로, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 분배금 지급 관련 위험]

안정적인 주주 투자수익률 유지와 세법상 배당가능이익의 90% 이상 배당시 법인세 감면혜택이 적용되는 세제상의 유인 등으로 분배금 지급을 통한 자금소요가 지속되고 있습니다. 하지만
현금이 유입되는 시점과 회계적 수익 인식간 기간불일치로 유동성에 대한 수요가 존재하며, 투자자산으로부터의 현금유입이 비교적 중장기 이후로 이연되어 있는 후순위 대출 및 투자주식이 전체 투자자산에서 차지하는 비중이 75.9%이므로 분배금 지급을 통한 현금유출의 수준이 증가할 시 재무건전성은 악화될 수 있습니다.

[라. 주무관청 및 기타 정부기관의 지급의무 관련 위험]

2018년 3월말 기준 회사가 투자하고 있는 12개의 투자
법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된
실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 실시협약에는 주무관청이 사업시행자에게 금액을 지급해야 하는 사항이 포함되어있습니다. 하지만
해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청 재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무가 이행하지 않거나 지연될 수 있습니다.

주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한 내에 이행되지 않을 경우, 필요금액을 지급받지 못한 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 해당 투자법인의 전반적인 채무상환 능력을 악화시키고, 회사가 해당 투자법인으로부터 지급받을 이자 및 원금, 배당금액이 줄어들어 회사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

[마. 차입금 관련 위험]

회사는 민간투자법 제41조의5 제1항 제1호에 따라 자본금의 30%까지만 차입 또는 사채발행이 가능합니다.
2018년 3월말 개별 재무제표 기준 회사의 차입부채는 총 약 2,750억원(원금 기준)이며, 은행권을 비롯한 금융기관으로부터 장기차입금 약 250억원과 사채 2,500억원으로 구성
되어 있습니다. 2018년 3월말 기준 잔여차입한도는 2,697억원으로 적절한 재무 유동성을 보유하고 있으나,
차입금이 차입한도까지 증가할 경우 유동성 위험에 노출될 가능성도 존재
하오니, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 성과보수 관련 위험]

회사는 자산운용위탁계약에 따라 회사의 투자운용에 대하여 운용보수 이외에 운용실적에 연동하여 미리 정하여진 산정방식에 따라 집합투자업자에게 성과보수를 지급하도록 되어 있습니다. 2016년 회사가 지급한 성과수수료는 411억원이었습니다. 이처럼
회사에서 지급해야 하는 성과보수가 실제로 발생할 경우 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 성과보수를 지급하는 집합투자기구에 투자하는 것이 성과보수를 채택하지 않은 집합투자기구에 투자하는 것 보다 높은 투자위험에 노출될 수 있다는 점
을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[사. 소송관련 위험]

회사의 투자법인 중 현재 소송에 계류 중인 법인은 아래와 같습니다.
-
자본구조 원상회복 명령에 대한 행정처분 취소 청구소송 : 백양터널(유) 및 수정상터널(주)는 주무관청이 처분한 자본구조 원상회복 명령에 불복하여 행정소송을 제기하였고, 현재 1심 및 2심에서 모두 승소 후 주무관청의 상고로 대법원에 계류 중입니다.

-
미지급 재정지원급 청구소송 : 백양터널(유) 및 수정산터널(주)는 주무관청의 재정지원금 지급의무 미이행으로 발생한 미지급 재정지원금 관련 청구소송을 제기하였습니다. 그 중 수정산터널(주)는 1심 및 2심 모두 승소 후 주무관청의 상고로 현재 대법원에 계류 중이며, 백양터널(유)는 1심 및 2심 모두 패소 후 백양터널(유)의 상고로 대법원에 계류 중입니다.

-
인천대교(주)의 국제중재 청구 : 2018년 4월 20일 인천대교(주)는 주무관청과 체결한 실시협약 상 경쟁방지 조항의 해석에 대한 확인 등을 구하고자 국제상업회의소에 중재신청서를 제출하였습니다.

-
법인세 관련 세무소송 : 투자법인 중 일부 법인에서 주주차입금(회사로부터의 차입금 포함)의 이자비용을 법인세법상 전액 손비로 인정하는 것과 관련하여 세무당국과 소송 중에있습니다.

현재로서는 투자법인과 관련 소송사건의 최종 결과를 예측할 수는 없으나, 향후 투자법인의 패소가 확정될 경우 투자법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며,
이에 따라 회사의 재무구조에도 부정적인 영향이 있을 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 환금성 제약 가능성 위험]

본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 05일이고, 상장예정일은 2018년 06월 11일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장 심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급 불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자들께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다. 

[나. 무보증사채 관련 위험]

본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 회사에 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자께 귀속됩니다.

[다. 공모일정 변경 관련 위험]

본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원의 증권신고서 심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한, 증권신고서 제출 이후 금융감독원 심사과정에서 증권신고서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자들께서는 최종 증권신고서 및 (예비)투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정하시기 바랍니다.

[라. 신용등급 관련 위험]

본 사채는 한국기업평가

(주) 및 한국신용평가(주)로부터 AA0 등급
을 받았으며,AA0 등급의 채권은 전반적인 채무상환능력이 매우 높지만, AAA 등급에 비해 다소 열등한 요소가 존재합니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 회사가 전적으로 책임을 집니다.

[마. 증권신고서 효력 발행의 의미]

본 증권신고서는 자본시장법 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에규정된 바와 같이
이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바. 기재된 투자위험요소 외 기타 고려사항]

회사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 회사의 재무제표는 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

증권신고서 이용 시 유의사항 안내문

위 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
2-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2023년 06월 11일

원리금
지급대행기관
(주)우리은행
본점영업부
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA0 / AA0
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주))

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
7,000,000
70,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

인수
신한금융투자
-
1,500,000
15,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

인수
케이비증권
-
1,500,000
15,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 06월 11일
2018년 06월 11일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
90,000,000,000

운영자금
10,000,000,000

발행제비용
302,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 05월 14일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 자본시장법 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월
05일이며, 상장예정일은 2018년 06월 11일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
01일
09시에서

16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법 등을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면이자율 및 발행수익률이 결정될 예정입니다.

주2) 수요예측 시 공모희망금리는 수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 가산(차감)금리는 2018년 06월
04일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
2-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2025년 06월 11일

원리금
지급대행기관
(주)우리은행
본점영업부
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA0 / AA0
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주))

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
7,000,000
70,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

인수
신한금융투자
-
1,000,000
10,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

인수
케이비증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

인수
삼성증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수금액의 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 06월 11일
2018년 06월 11일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
100,000,000,000

발행제비용
302,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 05월 14일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월
05일이며, 상장예정일은 2018년 06월 11일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
01일
09시에서

16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법 등을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면이자율 및 발행수익률이 결정될 예정입니다.

주2) 수요예측 시 공모희망금리는 수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증 사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 가산(차감)금리는 2018년 06월
04일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[ 회 차 : 2-1 ]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
0.00

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
사채 권면금액의 100%로 합니다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로, 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별 기재하지 않음.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 계산하고 매 3개월마다 연이율의 1/4씩 후급합니다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우, 그 다음영업일에 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

이자지급기일에 발행회사가 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용합니다.

이자지급 기한

2018년 09월 11일, 2018년 12월 11일, 2019년 03월 11일, 2019년 06월 11일,
2019년 09월 11일, 2019년 12월 11일, 2020년 03월 11일, 2020년 06월 11일,
2020년 09월 11일, 2020년 12월 11일, 2021년 03월 11일, 2021년 06월 11일,
2021년 09월 11일, 2021년 12월 11일, 2022년 03월 11일, 2022년 06월 11일,
2022년 09월 11일, 2022년 12월 11일, 2023년 03월 11일, 2023년 06월 11일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2018년 05월 28일 / 2018년 05월 28일

평가결과등급

AA0 / AA
0

대표주관회사
NH투자증권(주)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2023년 06월 11일에 일시상환합니다. 다만, 상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

회사가 원금상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 연체대출 최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용합니다.

상 환 기 한
2023년 06월 11일

청 약 기 일
2018년 06월 11일

납 입 기 일
2018년 06월 11일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 본점영업부

회사고유번호
00254045

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 05월 14일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 자본시장법 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월
05일이며, 상장예정일은 2018년06월 11일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
01일
09시에서

16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법 등을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면이자율 및 발행수익률이 결정될 예정입니다.

주2) 수요예측 시 공모희망금리는 수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 가산(차감)금리는 2018년 06월
04일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

[ 회 차 : 2-2 ]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
0.00

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
사채 권면금액의 100%로 합니다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로, 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별 기재하지 않음.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 계산하고 매 3개월마다 연이율의 1/4씩 후급합니다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우, 그 다음영업일에 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

이자지급기일에 발행회사가 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용합니다.

이자지급 기한

2018년 09월 11일, 2018년 12월 11일, 2019년 03월 11일, 2019년 06월 11일,
2019년 09월 11일, 2019년 12월 11일, 2020년 03월 11일, 2020년 06월 11일,
2020년 09월 11일, 2020년 12월 11일, 2021년 03월 11일, 2021년 06월 11일,
2021년 09월 11일, 2021년 12월 11일, 2022년 03월 11일, 2022년 06월 11일,
2022년 09월 11일, 2022년 12월 11일, 2023년 03월 11일, 2023년 06월 11일,
2023년 09월 11일, 2023년 12월 11일, 2024년 03월 11일, 2024년 06월 11일,
2024년 09월 11일, 2024년 12월 11일, 2025년 03월 11일, 2025년 06월 11일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2018년 05월 28일 / 2018년 05월 28일

평가결과등급

AA0 / AA
0

대표주관회사
NH투자증권(주)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2025년 06월 11일에 일시상환합니다. 다만, 상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

회사가 원금상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 연체대출 최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용합니다.

상 환 기 한
2025년 06월 11일

청 약 기 일
2018년 06월 11일

납 입 기 일
2018년 06월 11일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 본점영업부

회사고유번호
00254045

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 05월 14일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 자본시장법 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월
05일이며, 상장예정일은 2018년06월 11일임

주1) 본 사채는 2018년 06월
01일
09시에서

16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법 등을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면이자율 및 발행수익률이 결정될 예정입니다.

주2) 수요예측 시 공모희망금리는 수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 가산(차감)금리는 2018년 06월
04일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모희망금리 최종결정

■ 발행회사
: 맥쿼리한국인프라투융자회사 이사회
 (법인이사인 맥쿼리자산운용(주), 감독이사 3명)
■ 대표주관회사 : Industry1본부 본부장, Strategy Industry부 부서장 등

공모희망금리 결정 협의절차
수요예측 결과 및 유효수요, 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 합의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
금융감독원의 정정요구 등으로 인하여 발행일정이 변경되더라도 수요예측을 재실시 하지않습니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정

구 분
내 용

공모희망금리 산정 방법
대표주관회사인 NH투자증권(주)는 맥쿼리한국인프라투융자회사 제2-1회 및 제2-2회 무보증 사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동일등급 및 동일만기의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리
수요예측 시 공모희망 금리는 다음과 같이 결정하였습니다.

[제2-1회]
수요예측일1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율

[제2-2회]
수요예측일1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균
(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율 

본 사채의 공모희망금리 밴드는 맥쿼리한국인프라투융자회사의 개별민평 금리와 시장상황 등을 고려하여 결정되었습니다. 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시하는 공모희망금리 밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 유효수요와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 공모희망금리 산정 근거를 참고하여 주시기 바립니다.

수요예측 참가신청 관련사항

수요예측은 "무보증 사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램 및 Fax 접수방법 등을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측 기간은 2018년 06월 01일 09시부터 16시까지 입니다.

수요예
측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

①
최저 신청수량 :
50억원

② 최고 신청수량 :

회차별 본
사채 발행예정금액

③
수량단위 :
50억원

④ 가격단위: 1bp

배정관련 사항

수요예측 결과를 반영하여 금리 결정 및 배정하는 과정에서 유효수요 결정, 금리 결정, 배정대상 및 기준은 "무보증 사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측 지침에 근거하여 대표주관회사가 결정합니다.단, 필요 시 발행회사와 협의하여 결정합니다.

※ "무보증 사채 수요예측 모범규준"
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증 사채 수요예측 모범규준' I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.

※ 본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서

"제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항"
을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 한국금융투자협회의 "무보증 사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리는 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다.

"대표주관회사"는 한국금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단 및 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 수요예측 결과와 확정 금
액 및 확정 이자율은
2018년 06월 04일
에 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리 미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증 사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비 고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

■ 공모희망금리 산정근거

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평 금리 대비 Spread 제시, 등급민평 금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.

과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월"채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 9월「무보증사채 수요예측 모범규준」의 개정(2013년 10월 1일 제출된 증권신고서부터 적용) 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

발행회사와 대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 한국금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제
공하는 5년 및 7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")

(기준일: 2018년 05월 28일)
(단위 : %)

항 목
등급민평

AA0 등급 5년 만기 회사채 수익률
2.952

AA0 등급 7년 만기 회사채 수익률
3.189

(출처 : 본드웹)

② 국고채권 5년 및 7년 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)가 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 최종 발표하는 최종호가수익률(이하 "국고금리"라고 한다) 및 ② 등급민평 금리간의 스프레드

(기준일: 2018년 05월 28일)
(단위 : %, %p.)

만기
국고금리
AA0 등급민평의 
국고대비 스프레드

5년
2.495
0.457

7년
2.618
0.571

(출처 : 본드웹)

③ 최근 3개월간(2018.03.29~2018.05.28) 등급민평 5년 및 7년 국고금리 대비 스프레드 추이

(단위 : %, %p.)

일자

(A) 국고채권 수익률

(B) "AA0 등급" 등급민평

(B-A) 국고대비 스프레드

5년

7년

5년

7년

5년

7년

2018-03-29

2.435

2.555

2.889

3.130

0.454

0.575

2018-03-30

2.425

2.542

2.879

3.117

0.454

0.575

2018-04-02

2.435

2.554

2.889

3.129

0.454

0.575

2018-04-03

2.427

2.550

2.881

3.126

0.454

0.576

2018-04-04

2.390

2.520

2.844

3.096

0.454

0.576

2018-04-05

2.407

2.542

2.861

3.117

0.454

0.575

2018-04-06

2.387

2.513

2.845

3.089

0.458

0.576

2018-04-09

2.402

2.524

2.860

3.101

0.458

0.577

2018-04-10

2.405

2.525

2.862

3.101

0.457

0.576

2018-04-11

2.385

2.503

2.843

3.078

0.458

0.575

2018-04-12

2.375

2.497

2.833

3.071

0.458

0.574

2018-04-13

2.385

2.516

2.841

3.088

0.456

0.572

2018-04-16

2.407

2.536

2.857

3.104

0.450

0.568

2018-04-17

2.417

2.543

2.865

3.110

0.448

0.567

2018-04-18

2.427

2.552

2.874

3.119

0.447

0.567

2018-04-19

2.425

2.549

2.872

3.117

0.447

0.568

2018-04-20

2.440

2.570

2.886

3.136

0.446

0.566

2018-04-23

2.493

2.625

2.939

3.190

0.446

0.565

2018-04-24

2.489

2.620

2.934

3.185

0.445

0.565

2018-04-25

2.525

2.660

2.970

3.225

0.445

0.565

2018-04-26

2.500

2.634

2.944

3.199

0.444

0.565

2018-04-27

2.467

2.595

2.911

3.160

0.444

0.565

2018-04-30

2.490

2.617

2.934

3.183

0.444

0.566

2018-05-02

2.517

2.645

2.961

3.211

0.444

0.566

2018-05-03

2.533

2.657

2.977

3.220

0.444

0.563

2018-05-04

2.555

2.669

2.999

3.233

0.444

0.564

2018-05-08

2.575

2.685

3.020

3.250

0.445

0.565

2018-05-09

2.575

2.697

3.020

3.264

0.445

0.567

2018-05-10

2.555

2.676

2.999

3.242

0.444

0.566

2018-05-11

2.560

2.681

3.004

3.248

0.444

0.567

2018-05-14

2.582

2.694

3.026

3.261

0.444

0.567

2018-05-15

2.592

2.711

3.039

3.279

0.447

0.568

2018-05-16

2.557

2.678

3.002

3.246

0.445

0.568

2018-05-17

2.552
2.684
2.997
3.252
0.445
0.568

2018-05-18

2.502
2.636
2.949
3.204
0.447
0.568

2018-05-21

2.527
2.656
2.977
3.225
0.450
0.569

2018-05-23

2.505
2.632
2.958
3.201
0.453
0.569

2018-05-24

2.480
2.610
2.938
3.181
0.458
0.571

2018-05-25

2.485
2.613
2.943
3.186
0.458
0.573

2018-05-28

2.495
2.618
2.952
3.189
0.457
0.571

(출처 : 본드웹)

[최근 국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 5년]

(단위 : %, %p.)

국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 5년.jpg
국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 5년

(출처 : 본드웹)

[최근 국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 7년]

(단위 : %, %p.)

국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 7년.jpg
국고 대비 등급민평 금리 스프레드 추이 - 7년

(출처 : 본드웹)

⑤ 2018년 이후 동일등급(AA0) 및 동일만기(5년 및 7년) 무보증 공모 회사채 발행내역

[AA0 등급 5년물 무보증 공모회사채 발행내역]

(단위 : 억원, bp)

종목명
수요예측일
최초발행금액
공모희망금리
확정금리
수요예측
경쟁률
비고(증액)

현대제철 123-2
2018-01-15
1,500
개별 -25 ~ +15
2.907%
3.73:1
1,800

LG유플러스103-2
2018-01-19
700
개별 -10 ~ +15
2.812%
4.14:1
100

호텔롯데 29-2
2018-02-01
500
개별 -10 ~ +20
3.017%
3.00:1
600

LG디스플레이 38-2
2018-02-20
1,000
개별 -20 ~ +15
2.948%
3.70:1
900

KCC 65-2
2018-02-21
1,500
개별 -20 ~ +15
2.937%
2.60:1
500

KB증권 34-2
2018-02-28
1,500
개별 -15 ~ +20
3.020%
2.73:1
600

현대위아 81-2
2018-04-10
300
개별 -15 ~ +25
3.093%
1.67:1
100

미래에셋대우 47-2
2018-04-19
1,500
개별 -15 ~ +15
3.005%
2.93:1
900

GS파워 6-2
2018-05-02
400
개별 -20 ~ +10
3.015%
4.50:1
100

(출처 : 금융감독원 전자공시시스템)

2018년 5년 만기 AA0 등급 회사채 발행내역은 총 9건이며 9건 모두 개별민평을 공모희망금리의 기준으로 설정하였습니다. 더불어 공모희망금리 상단을 개별민평 대비
+15bp ~ +20bp 높은 수준으로 설정하였고, 9건 모두 모집금액을 초과하는 수요를 모으며 개별민평금리 대비 평균 가산금리는 -3bp를 나타냈습니다. 

[AA0 등급 7년물 무보증 공모 사채 발행내역]

(단위 : 억원, bp)

종목명
수요예측일
최초발행금액
공모희망금리
확정금리
수요예측
경쟁률
비고(증액)

현대제철123-3
2018-01-15
700
개별 -25 ~ +15
3.180%
2.71:1
300

LG유플러스103-3
2018-01-19
500
개별 -10 ~ +15
2.923%
3.80:1
100

LG전자 84-1
2018-05-18
500
개별 -20 ~ +10
2.997%
7.00:1
100

(출처 : 금융감독원 전자공시시스템)

2018년 7년 만기 AA0 등급 회사채 발행내역은 총 3건이며 3건 모두 개별민평을 공모희망금리의 기준으로 설정하였습니다. 더불어 공모희망금리 상단을 개별민평 대비
+10bp ~ +15bp 높은 수준으로 설정하였고, 3건 모두 모집금액을 초과하는 수요를 모으며 개별민평 금리 대비 평균 가산금리는 약 -8bp를 나타냈습니다.

⑥ 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 2015년 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. 한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년만에 다시 금리 인하가 단행되며 저금리 기조가 이어졌습니다.

그러나 이후, 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고 미국 연준은 물가지수 및 고용지수가 점진적으로 목표수준에 근접함에 따라 2016년 12월 FOMC에서 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월 ,12월 및 2018년 3월에 걸쳐 네 차례 추가 인상을 실시하였습니다. 예상 기준금리 점도표 상 2018년말 기준 중간 값이 2.125%로 나타나고 있는 점을 고려하면, 향후 추가적인 기준금리 인상이 전망됩니다. 

또한 한국은행은 국내경기의 회복세, 예상되는 미국의 금리 인상 등을 근거로 국내 기준금리를 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 2018년 3월 FOMC에서 이루어진 미국의 금리 인상에 따라 한~미 간 기준금리가 역전되어 4월에 열린 금통위에서 기준금리 인상 여부에 큰 관심을 가지기 시작하였습니다. 하지만 2018년 4월 금통위에서도 기준금리가 1.50%로 동결되었으며 이주열 총재는 향후 주요국의 통화정책 정상화 속도 등을 지켜보며 신중히 기준금리를 인상하겠다는 입장을 피력했습니다.

이렇듯 한~미간 기준금리 역전 현상 및 한미의 기준금리가 인상될 것으로 예상되는 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 개선흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 따라 2018년 중 미국과 한국의 추가적인 기준금리 인상 또한 예견되는 상황이나, 2018년 4월 금통위에서 언급된 가계부채와 관련한 금융안정 리스크 등을 고려할 때 그 시기와강도는 점쳐지기 어려운 상황입니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

※ 결론

회사와 대표주관회사는 본 사채의 공모희망금리를 상기에 기술한 바와 같이 맥쿼리한국인프라투융자회사의 개별민평금리, 동일등급 등급민평금리 및 국고대비 스프레드 동향, 최근 동일 등급 및 동일 만기의 발행사례, 채권시장 동향 등을 감안하여아래와 같이 결정하였습니다.

[ 공모희망금리밴드 ]

구 분
내 용

제2-1회

수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율

제2-2회
수요예측일 1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율

발행회사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 

수요예측 후 유효수요 및 금리는「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2018년 06월 04일에 공시할 예정입니다. 상기 일정은 진행사항에 따라 변경될 수 있습니다. 

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

(1) "대표주관회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 합의하여 발행금액 및 발행금리를 결정합니다.

단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자에 관해서는 다음 요건을 충족하는 자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 합니다.
① 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 "증권인수업무규정" 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능합니다.

② 투자일임ㆍ신탁고객이「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

(2) 수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 이용한 접수 방법으로 진행합니다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"는 합의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

(3) 수요예측 기간 : 2018년 06월 01일 09시부터 16시까지

(4) 수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 다음과 같습니다.

① 최저 신청수량 : 50억원

② 최고 신청수량 :
회차별 본
사채 발행예정금액

③ 수량단위: 50억원

④ 가격단위: 0.01%p

(5) 수요예측 결과는 "대표주관회사"가 3년간 보관합니다.

(6) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"만 공유하며, "대표주관회사"는 수요예측 결과 입수 즉시 "발행회사"에게 이를 가감 없이 전달합니다. 또한, 수요예측을통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "대표주관회사"는 "인수회사"에게 이를 통지해야하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시합니다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관, 감독기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공합니다.

(7) 수요예측에 따른 배정은「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 "대표주관회사"가 "발행회사"와 협의하여 결정합니다.

(8) 수요예측에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 모사전송 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부합니다.

(9) 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 인수회사가 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요 중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없습니다.

(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고는 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하지 않습니다. 
"대표주관회사"는 수요예측 이후 발행일 연기 등이 발생할 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

(11) "대표주관회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실 수요예측 참여자에 대하여 수요예측 참여를 허용하거나 "본 사채"를 배정하지 않도록 합니다.

(12) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 합니다.

(13) "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 합니다.

(14)「증권 인수업무 등에 관한 규정」제12조 제3항에 따라 "대표주관회사"는 수요예측 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 합니다.

나. 청약

(1) 일정

① 청약일 : 2018년 06월 11일

② 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

③ 청약서 제출기한: 2018년 06월 11일 09시부터 12시까지

④ 청약금 납입: 2018년 06월 11일 16시까지

(2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자 또는 전문투자자만 청약할 수 있습니다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총 합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말합니다 이하 같습니다)도 청약에 참여할 수 있습니다.

(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 "투자설명서"의교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 합니다.

가. 교부장소 : "인수단" 본점

나. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부합니다.

다. 교부일시 : 2018년 06월 11일

라. 기타사항 :

① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 합니다.

② "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없습니다.

(4) 청약 제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며,「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.

(5) 청약의 방법

가. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 2018년 06월 11일 12시까지 청약취급처에 청약합니다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 납부합니다.

다. "대표주관회사"는 "본 사채"의 권면총액에 해당하는 금액을 납입처에 납입합니다.(6) 청약단위: 권면금액은 오십억원 단위로 하되, 최저청약금6액은 오십억원으로 하며, 오십억원 이상은 오십억원 단위로 합니다. 또한, 청약자 1인당 "본 사채"에 청약하는 청약총액은 "본 사채"의 권면총액을 초과하지 못합니다.

(7) 청약취급처 : 인수단의 본ㆍ지점

(8) 청약 증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.

(9) 사채금 납입기일 : 2018년 06월 11일

(10) "본 사채"의 발행일 : 2018년 06월 11일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 기관 : (주)우리은행 본점영업부

(12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 합니다.

(13) 등록청구 : 각 "인수단"은 총액 인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표 2매(각 2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나, 자본시장법 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여 "발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 본 인수계약서 제16조 제2항에 따라 "대표주관회사"에게 위임합니다.

※ 관련법규

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>

1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
①누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업 인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.<개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제2조(용어의 정의)
이 규정에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다. 다만, 이 규정에서 정하지 아니한 용어는 관계법령에서 정하는 바에 따른다.
8. "기관투자자"란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
가. 법 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 <신설 2009. 2. 26, 개정 2012. 1. 17, 2015. 6. 18>
나. 법 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 법 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구<개정2015. 12. 15>
다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단
라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부<신설2012. 1.17, 개정 2015. 12. 15>
마. 법 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)<개정2015. 7. 16>
바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자<신설2014. 3. 20, 개정2015. 6. 18, 2015. 7. 16>
사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다)<신설2015. 6. 18, 개정 2016. 12. 13>
아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)<신설2015. 6. 18>

다. 배정

(1) 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 합니다. 이하 같습니다)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선 배정합니다. 단, 우선배정 금액은 수요예측 참여자가 수요예측 결과에 따라 배정받은 금액과 청약금 중 작은 금액으로 합니다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액총액에 미달된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있습니다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "대표주관회사"가 "발행회사"와 합의를 통해 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있습니다. 또한 "본 사채"의 배정은 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며,「무보증사채 수요예측 모범규준」Ⅰ. 5. 라.에 따라, "본 사채" 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정합니다.

(3) (2)호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 호의 방법으로 배정합니다.

① 전문투자자 및 기관투자자: 청약금에 비례하여 안분 배정합니다.

② 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정합니다.

ⓐ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위(오십억원)로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.

ⓑ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.

③ 상기 ⓐ, ⓑ의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초 인수예정 비율대로 "인수단"이 인수하되, 최종 인수금액은 "인수단"이 협의하여 결정합니다. "인수단"은 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입처인 (주)우리은행 본점영업부에 납입합니다.

(4) 상기 (1)~(3)의 결과에도 불구하고 미달 금액이 발생할 경우, 그 잔액에 대하여는 "인수단"의 협의에 따라 청약금액 및 청약미달금액을 배정하며, 각 "인수단"은 배정된청약미달금액에 대해서는 자기의 계산으로 인수하되, 어느 "인수단"이 인수의무를 이행하지 못하는 경우 다른 "인수단"이 연대채무로 인수하기로 합니다. 단, 총 금액은 각 "인수단"의 총액인수 물량 범위를 초과할 수 없습니다.

(5) "본 사채"의 "인수단"은 "대표주관회사"에게 납입일 당일 제2-1회 무보증 사채 및 제2-2회 무보증사채를 총액인수 후 수요예측 결과 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임합니다. 대표주관회사는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행합니다.

라. 일정

(1) 납입기일: 2018년 06월 11일
(2) 발행일: 2018년 06월 11일

마. 납입장소

(주)우리은행 본점영업부

바. 상장일정

(1) 상장신청예정일: 2018년 06월 05일
(2) 상장예정일: 2018년 06월 11일

사. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

아. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장법 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 않습니다.
(2) 본 사채권의 원리금 지급은 맥쿼리한국인프라투융자회사가 전적으로 책임을 집니다.
(3) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체대출 이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 2-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
70,000,000,000
0.15
총액인수

인수
KB증권(주)
00164876

서울특별시 영등포구 여의나루로 50

15,000,000,000
0.15
총액인수

인수
신한금융투자
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70
15,000,000,000
0.15
총액인수

주) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

[회 차 : 2-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
70,000,000,000
0.15
총액인수

인수
KB증권(주)
00164876

서울특별시 영등포구 여의나루로 50

10,000,000,000
0.15
총액인수

인수
신한금융투자
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70
10,000,000,000
0.15
총액인수

인수
삼성증권(주)
00104856
서울특별시 서초구 서초대로 74길 11
10,000,000,000
0.15
총액인수

주) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회 차 : 2-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원
00159652
서울특별시 영등포구 여의나루로 4길 23
100,000,000,000
-

정액 10,000,000

[회 차 : 2-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원
00159652
서울특별시 영등포구 여의나루로 4길 23
100,000,000,000
-
정액 10,000,000

다. 특약사항

"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제17조

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "대표주관회사"에게 통보하여야 한다. 다만, 금융감독원이나 한국거래소에 공시한 경우에는 "대표주관회사"에게 통보한 것으로 간주한다.

1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때

2. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

3. "발행회사"의 영업목적의 변경

4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때

6. "발행회사" 자본총액의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

7. "발행회사" 자본총액의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때

8. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

9. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제2-1회 무보증사채
1,000
주2)
2023년 06월 11일
-

제2-2회 무보증사채
1,000
주3)
2025년 06월 11일
-

주1) 본 사채는 2018년 06월 01일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램

및 Fax 접수방법
을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 연리이자율 등이 결정될 예정입니다.

주2) 수요예측일1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주),나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ 
+0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 수요예측일1 영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주),나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 AA0 등급 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ 
+0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 단, 사채의 권면총액은 수요예측 결과에 따라 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 이천억원(￦200,000,000,000) 이하의 범위 내에서 인수단과 합의하여 결정 또는 변경할 수 있습니다.

주5) 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 이자율은 2018년 06월 04일 정정신고서를통해 공시할 계획입니다.

가. 회사가 발행하는 제2-1회 및 제2-2회 무보증사채는 무기명식 이권부 원화 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 중도 및 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

나. 또한, 본 사채는 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권은 발행하지 아니합니다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

1) 회사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 05월 28일 한국예탁결제원과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 회사에 대해 서면통지를 함으로써 회사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을선언할 수 있습니다.

2) 기한이익 상실사유
본 사채의 기한이익 상실은 사채관리계약서 상의 기한의 이익 상실 사유에 따르며, 다음과 같습니다. "발행회사"는 맥쿼리한국인프라투융자회사를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(지급불능 또는 지급정지 상태의 인정 여부는 판단 시점 현재 "발행회사"의전반적인 재무 상황을 고려하여 판단한다)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “발행회사”가 본 사채 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(아) “발행회사”가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법

제5조 제2항
각호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금이 자기자본의 1배에 해당하는 금액 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조

의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

3)

발행회사의
의무

및 책임

발행회사는 사채관리계약서에 의거하여 특정 재무비율 유지, 담보권 설정 등의 제한 등의 의무와 책임을 다하여야 합니다.

구 분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 등 유지
담보권 설정제한

내용
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 
원리금지급
차환자금 및 
운영자금
부채비율 100% 이하,
최근 보고서상 자기자본의 100% 이하

구 분
자산의 처분 제한
사채관리계약
이행상황보고서
사채관리회사에 대한
보고 및 통지의무
발행회사의 책임

내용
하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 총액 2조원 이상의 자산 매매ㆍ양도ㆍ임대ㆍ기타 처분 금지
감사보고서 제출시한으로부터 60일 이내에 사채관리계약이행상황보고서를 
작성하여 제출
사업보고서, 분/반기보고서, 주요사항보고서 제출시 통지(상장사는 생략가능)
허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 
이행으로 인하여 손해를 발생시킬시 배상책임

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① “발행회사”는 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본사채에 관한 지급대행계
약’에 따라
지급대행자인

(주)우리은행 본점 영업부
에게
기
한이
도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.

③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)다음날 부터 실제 지급일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

① “발행회사”는 본사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)

“발행회사”는 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “발행회사”는 부채비율을 100% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은

“최근 보고서”의
재무제표를 기준으로 한다.)

단, “발행회사”의
“최근 보고서”

상 부채비율은
14.4%, 부채규모는 265,449,088,280원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)

① “발행회사”는 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이
“최근 보고서”
상 ‘자기자본’의 100%를 넘지 않는 경우.
단, “발행회사”의
“최근 보고서”
상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은
1,528,353,371,802원이며 이는 “발행회사”의
“최근 보고서”
상 ‘자기자본’의 82.69%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. “발행회사”가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. “발행회사”가 투자한 투자대상회사의 채무를 보증하기 위하여 “발행회사”가 보유한 투자대상자산의 지분 또는 주식에 대하여 담보를 설정하는 경우

10. 본 사채관리계약 체결 전에 이미 존재하는 담보권 또는 이의 갱신에 의해 발생하는 담보권으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

③ 제1항에 따라 본사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

① “발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
총액 2조원

(
자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매/양도/임대 기타 처분할 수 없다.

단, “발행회사”의
“최근 보고서”
상 자산규모(자산총계)는

2,113,691,587,290원이다
.

② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 감사보고서 제출시한으로부터 60일 이내에 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.

②제1항의『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.

③ “발행회사”는 제1항의『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 법인이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “사채관리회사”는『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.
③ “발행회사”는 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.

④ “발행회사”는 본사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)

“발행회사”가 본계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

4) 사채관리회사의 권한

본 사채의 사채관리회사의 권한은 "사채관리계약서"상의 사채관리회사의 권한을 따르며 다음과 같습니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한)

① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류/가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상/재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채 전부에 대한 지급의 유예, 그 채무의 불이행으로 발생한 책임의 면제 또는 화해

2. 본 사채 전부에 관한 소송행위 또는 채무자회생 및 파산에 관한 절차에 속하는 행위(단, 본조 1항에 해당하는 행위를 제외한다)

3. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급 채무액의 감액, 기한의 연장 등

4. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

5) 사채관리회사의 의무 및 책임

본 사채의 사채관리회사의 의무 및 책임은 "사채관리계약서" 상의 사채관리회사의 권한을 따르며 다음과 같습니다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)

① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “사채관리회사”가 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

6) 사채관리회사의 사임

본 사채의 사채관리회사의 사임은 "사채관리계약서" 상의 사채관리회사의 권한을 따르며 다음과 같습니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “사채관리회사”는 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”와 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

7) 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 

8) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 맥쿼리한국인프라투융자회사의책임이므로, 투자자는 회사의 관련 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

9) 사채관리회사에 관한 사항

①

사채
관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 2-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원
00159652
서울특별시 영등포구 여의나루로 4길 23
100,000,000,000
-
정액 10,000,000

[회 차 : 2-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원
00159652
서울특별시 영등포구 여의나루로 4길 23
100,000,000,000
-
정액 10,000,000

② 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

③ 사채관리실적 (2018.05.28 기준)

(단위 : 건, 억원)

구분
실적

2018년

2017년

2016년

2015년

합 계

계약체결 건수
21
43

29

60

153

계약체결 위탁금액
47,200
93,200

63,900

105,550

309,850

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원
증권등록부 회사채관리팀
051) 519-1818
051) 519-1819
051) 519-1824

Ⅲ. 투자위험요소

<회사의 개요>

- 집합투자기구의 명칭

투자회사의 명칭
금융투자협회 펀드코드

맥쿼리한국인프라투융자회사¹
35801

¹"맥쿼리한국인프라투융자회사"는 이하 "회사"라고 합니다.

- 집합투자기구의 종류 및 형태

가. 형태별 종류
투자회사
-

나. 운용자산별 종류
특별자산
-

다. 개방형ㆍ폐쇄형 구분
폐쇄형
(환매가 가능하지 아니한 투자회사)

라. 추가형ㆍ단위형 구분
추가형
(추가로 자금납입이 가능한 투자회사)

마. 특수형태 표시
-
-

- 투자대상

회사의 투자대상은 사회기반시설사업의 시행(신설ㆍ증설ㆍ개량 또는 운영)을 목적으로 하는 법인(이하 "사업시행법인")의 주식, 지분, 채권 및 대출채권 등 입니다(민간투자법 제43조 제1항). 투자를 통해 배당수익 및 이자수익 등을 창출하고, 그 수익을 회사의 투자자에게 분배합니다.

한편, 현재 회사가 투자하고 있는 자산(이하 "투자자산"이라 하며, 여유자금 운용 목적의 자산은 포함하지 아니합니다)은 민간투자사업을 시행하는 법인에 대한 투자로 이루어져 있습니다. 민간투자사업이란 민간투자법 제9조에 따라 민간부문이 제안하는 사업 또는 민간투자법 제10조에 따른 민자시설사업 기본계획에 따라 사업시행자가 시행하는 사회기반시설사업을 의미합니다(민간투자법 제2조 제5호).

이에 따라 회사는 현재 중앙정부 및 지방자치단체 등과 체결한 실시협약에 근거하여 도로, 교량, 터널, 항만 등의 시설사업을 시행하는 사업시행자의 주식, 지분, 채권, 사업시행자에 대한 대출채권 또는 동 사업시행자에 투자한 회사의 주식, 지분, 채권, 동사업시행자에 투자한 회사에 대한 대출채권에 투자하고 있으며, 이 밖에도 타 민간투자사업의 사업시행자 또는 민간투자사업이 아닌 사업시행법인의 주식, 지분, 채권 및해당 사업시행자 또는 사업시행법인에 대한 대출대권 등 또는 그 밖에 위의 관련 법령에서 허용한 범위 내의 자산에 투자할 수 있습니다.

2018년 3월 31일 기준 회사는 총 1조 7,077억원을 대상자산에 투자하고 있으며, 향후에도 지속적으로 이와 유사한 투자를 진행할 계획입니다. 회사는 11개 유료도로(교량 및 터널 포함) 및 항만사업 각 1개 등 총 12개의 국내 사회기반시설에 투자하였습니다.

다음은 2018년 3월말 기준 회사 투자법인별 투자 형태 및 운영성과 내역입니다.

[ 회사 투자법인별 투자 형태¹]

(기준일 : 2018년 03월 31일)
(단위 : 십억원, %)

투자법인명
주식
지분율
후순위대출
선순위대출
총계

백양터널(유)
1.2
100.0
-
1.3
2.5

광주순환도로투자(주)
33.1
100.0
85.2²
111.5
229.8

신공항하이웨이(주)
23.6
24.1
51.7
-
75.3

수정산투자(주)
47.1
100.0
7.3
5.3
59.7

천안논산고속도로(주)
87.8
60.0
182.3
-
270.1

우면산인프라웨이(주)
5.3
36.0
-
15.0
20.3

광주순환(주)
28.9
75.0
-
16.4
45.3

마창대교(주)
33.8
70.0
79.0
-
112.8

경수고속도로(주)
51.5
43.8
99.6
-
151.1

서울-춘천고속도로(주)
48.6
15.0
87.4
-
136.0

인천대교(주)
54.4
64.1
241.0
-
295.4

비엔씨티(주)
66.4
30.0
243.0³
-
309.4

총계
481.7

1,076.5
149.5
1,707.7

비율
28.2

63.0
8.8
100.0

¹투자금액 기준

²운전자금 32억원 및 신규 주주차입금 500억원을 포함한 금액임

³운전자금 500억원을 포함한 금액임

(출처 : 회사 제시 자료)

[ 회사 투자법인별 운영 성과 ]

(단위 : 백만원)

투자법인명
2017년
2016년

조정된
 영업수익¹
영업비용
조정된
EBITDA¹
순부채²
EBITDA
마진
순부채/
 EBITDA
조정된
영업수익¹
영업비용
조정된
EBITDA¹
순부채²
EBITDA
마진
순부채/
 EBITDA

백양터널(유)
27,586
(4,484)
23,102
93,186
83.7%
4.0x
27,349
(4,253)
23,096
104,094
84.4%
4.5x

광주순환도로투자(주)
45,120
(6,293)
38,827
(552)
86.1%
(0.0x)
40,942
(6,836)
34,106
(314)
83.3%
(0.0x)

신공항하이웨이(주)
240,238
(29,861)
210,377
(31,698)
87.6%
(0.2x)
234,426
(28,682)
205,744
(74,378)
87.8%
(0.4x)

수정산투자(주)
24,129
(4,615)
19,514
(2,941)
80.9%
(0.2x)
24,130
(4,971)
19,160
(6,147)
79.4%
(0.3x)

천안논산고속도로(주)
221,242
(34,371)
186,871
(201,491)
84.5%
(1.1x)
219,642
(30,648)
188,994
(166,523)
86.0%
(0.9x)

우면산인프라웨이(주)³
24,350
(4,086)
20,264
(4,705)
83.2%
(0.2x)
23,430
(4,058)
19,371
(2,726)
82.7%
(0.1x)

광주순환(주)
21,579
(5,462)
16,118
(2,804)
74.7%
(0.2x)
20,936
(5,707)
15,229
(2,771)
72.7%
(0.2x)

마창대교(주)⁴
35,941
(8,649)
27,292
(4,473)
75.9%
(0.2x)
36,292
(5,833)
30,459
(10,504)
83.9%
(0.3x)

경수고속도로(주)
54,436
(13,138)
41,298
364,013
75.9%
8.8x
54,139
(12,608)
41,531
370,067
76.7%
8.9x

서울-춘천고속도로(주)
129,307
(24,091)
105,215
441,801
81.4%
4.2x
123,552
(21,185)
102,366
543,487
82.9%
5.3x

인천대교(주)
92,898
(17,440)
75,458
396,804
81.2%
5.3x
100,052
(17,316)
82,736
379,199
82.7%
4.6x

비엔씨티(주)
105,095
(54,646)
50,449
471,449
48.0%
9.3x
91,643
(46,981)
44,662
512,709
48.7%
11.5x

지분율에 기초한 평균
5

449,337
(87,465)
361,872
484,022
80.5%
1.3x
439,931
(80,789)
359,142
522,232
81.6%
1.5x

¹주무관청으로 수령할 최소통행료수입보장금 및 통행료와 관련된 기타 재정지원금은 발생 기준으로 반영됨(지급 기준 아니므로, 감사보고서 상 금액과 상이함)

²순부채= 외부차입금-현금및현금성자산

³순부채 계산시 주무관청이 원리금 상환을 보증하는 주주차입금A(기존 선순위 재조달 및 재구조화 비용 추가조달)와 주무관청이 통제하는 처분승인대상사업
수입 현금 계좌 잔고는 제외

⁴순부채 계산시 주무관청이 원리금 상환을 보증하는 선순위차입금은 제외

5
회사 지분율에 기초하여 산정

(출처 : 회사 제시 자료)

1. 사업위험

[가. 주무관청 및 기타 정부기관의 지급 의무 미이행 관련 위험]

회사가 2018년 3월말 기준 현재 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다.
실시협약에 근거하여 주무관청이 사업자에게 필요금액을 지급해야 하나, 해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청의 재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무를 이행하지 않거나지연할 수 있습니다. 이처럼
주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한내에 이행되지 않을 경우, 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

최소운영수입보장제도(Minimum Revenue Guarantee : MRG)는 특정운영기간에 실제 운영수입이 당초 실시협약의 추
정운영수입에 미치지 못할 경우, 일정한도까지는 주무관청이 시장위험을 부담해 주는 제도입니다. 본 제도는 투자비 회수 가능성을 크게 제고하는 장치로서 시기별 및 사업별로 그 수준이 차등 적용되어, 각 사업의 MRG수준은 민간투자사업의 사업별 채무상환능력 판단의 기준으로서 사용되는 중요한 역할을 하였습니다. 그러나

MRG 지급에 따른
정부의 재정부담 가중 문제가 이슈화되면
서

정부는 2003년부터 보장기간 및 보장수준을 축소한 데 더하여, 2006년 민간제안사업, 2009년 정부고시사업에서 MRG를 폐지하였습니다.

[ 정부수입보장 구조 ]

정부수입보장 구조1

정부수입보장 구조2

¹최소수입보장과 수입환수조건은 개별자산의 실시협약에 따라 적용되는 비율이 다름

²실시협약에 명시

³MRG 적용도로 자산 중 2개 자산은 실제통행료 수입이 추정통행료수입의 50% 미만일 경우 MRG가 적용되지 않음

(출처 : 회사 제시 자료)

회사는 2018년 3월말 기준 현재 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 

[ 투자법인 실시협약 및 재정지원 기간 ]

투자법인 실시협약 및 재정지원 기간

주1) 회사 투자금액으로 가중

주2) 최소통행료수입보장금, 최소처분가능수입보장금, 비용보전금, 기타 통행료 미인상에 따른 보전금 등

주3) 재정지원금 및 해지시 지급금은 각 실시 협약 마다 차이가 있음

주4) 투자법인들은 관련 실시 협약상, 투자법인 귀책사유, 정부 귀책사유 그리고 불가항력의 사유로 인해 사업시행 기간 종료 전에 실시 협약이 해지될 때에 상당액의 해지시지급금을 받을 권리가 있음

(출처 : 회사 제시 자료)

실시협약은 각 계약당사자가 지켜야 하는 의무를 정의하고 있으며, 이러한 의무 중에는 주무관청이 사업시행자에게 금액을 지급해야 하는 사항 또한 포함되어 있습니다. 해당 지급의무의 예는 다음과 같습니다.

[ 해당 지급의무 ]

구 분
내 용

최소운영수입보장

(Minimum Revenue
 Guarantee, 
이하 "MRG") 보전금

- 특정운영기간 동안 운영수입 실적이 당초 실시협약의 추정운영수입에 미치지 못할 경우, 실시협약 상 정해진 한도까지 주무관청이 부족분을 보전하여 주무관청이 
 시장위험을 일부 부담합니다.
- 과거 민간투자자 유치, 외부차입금 조달 지원, 운영초기 불확실성의 완화 등의 목
 적으로 실시협약에 MRG 조항이 포함되었으며, 당시에는 MRG 수준이 해당 민간투
 자사업의 채무상환능력 판단의 기준으로서 중요한 역할을 하였습니다.
- 정부의 재정부담 가중 문제가 이슈화 되면서 정부는 현재 신규 민간투자사업에 대
 해서는 MRG 제도를 폐지하였고, MRG에 따른 보전금이 발생하고 있는 기존 사업
 의 사업조건 변경을 추진하고 있습니다(예: 자금재조달을 통한 이익공유, 사업재구
 조화 등). 다만, 이는 기존 사업시행자와의 합의를 통해서만 가능합니다.

통행료미인상차액보전금

- 실시협약은 사업시행자가 도로사용자에게 징수할 수 있는 통행료(이하 "협약통행
 료")를 정의하고 있습니다. 실제 징수통행료는 주무관청의 승인을 통해서 결정되
 는바, 징수통행료가 협약통행료보다 낮을 경우, 사업시행자의 수입이 하락한 만큼
 (예: 통행료차액 x 통행대수 실적) 주무관청이 사업시행자의 수입을 보전하도록 
 되어 있습니다.(재구조화된 사업의 경우, 통행료미인상차액보전이 아닌 별도의 방
 식으로 사업자의 수입을 보전할 수 있습니다)

재구조화 조건에 따른 
자금제공금

- 재구조화가 이루어진 사업의 경우, 재구조화 조건에 따라 MRG 또는 통행료미인상
 차액보전금이 아닌 다른 방식(예: 비용보전)으로 사업시행자가 수취해야 하는 부족
 액을 산정하여 주무관청이 보전할 수 있습니다.

사업의 중도해지시 
발생하는 해지시지급금

- 민간투자사업이 중도 해지될 경우, 실시협약 및 해지사유에 따라 주무관청은 해지
 시지급금을 사업시행자에게 지급해야 합니다. 다만, 해지사유, 해지시지급금의 
 산정 요건 및 그 외 지급조건 등과 관련하여 주무관청과 사업시행자간에 분쟁이 
 있을 수 있습니다.

기타 감면금 및 주무관청의 요청에 따른 추가비용 등

- 정부 정책에 따라 다양한 형태의 통행료 감면이 있을 수 있습니다(예: 지역주민할
 인, 시내버스 할인, 친환경차 할인, 공휴일 통행료 면제 등). 이러한 감면금액 중 
 주무관청 또는 기타 정부기관으로부터 보전 받는 금액이 있을 수 있습니다.
- 주무관청의 요청 또는 관련 법령의 변경에 따라 통행료 징수 방법 등이 변경되거나 추가적인 설비투자가 요구될 경우, 이에 대한 주무관청의 보전의무가 발생할 수 
 있습니다. 
- 그 외 실시협약 및 기타 약정에 따라 주무관청이 지급해야 하는 금액이 추가적으로 있을 수 있습니다.

실시협약에 근거하여 주무관청이 사업자에게 위 예시와 같이 필요금액을 지급해야 하나, 해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청의재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무를 이행하지 않거나 지연할 수 있습니다. 주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한 내에 이행되지 않을 경우, 필요금액을 지급받지 못한 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 이는 해당 투자법인의 전반적인 채무상환 능력을 악화시키고, 회사가 해당 투자법인으로부터 지급받을 이자 및 원금, 배당금액이 줄어들어 회사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[나. 관련 법률 위험]

민간투자사업이란 정부 예산으로 건설ㆍ운영하여 온 도로, 항만, 철도, 학교, 환경시설 등 사회기반시설에 대한 민간의 투자를 촉진하여 창의적이고 효율적인 사회기반 시설의확충ㆍ운영을 도모함으로써 국민 경제의 발전에 이바지함을 목적으로 민간투자법에 따라 추진하는 사업입니다.
위 민간투자법 등 회
사와 회사의 사업을 규율 하는 법률 환경이 변화되는 경우 회사의 사업에
불리한 영향을
끼칠 가능성이 존재
하오니, 투자자들께서는유의하시기 바랍니다. 또한,
2018년 1월에 공포된 개정 유료도로법은 2019년 1월에 효력이 발생하게 되며, 민간투자사업 중 도로사업에 대한 새로운 규제가 도입되어 주요 투자자산이 민자도로사업인 회사의 사업에 향후 불리한 영향
을 미칠 수 있습니다.

민간투자사업이란 정부 예산으로 건설ㆍ운영하여 온 도로, 항만, 철도, 학교, 환경시설 등 사회기반시설에 대한 민간의 투자를 촉진하여 창의적이고 효율적인 사회기반 시설의 확충ㆍ운영을 도모함으로써 국민 경제의 발전에 이바지함을 목적으로 민간투자법에 따라 추진하는 사업입니다. 

회사는 2002년 12월 민간투자법에 의해 설립된 사회기반시설투융자회사이며,
회사의 사업 역시
민간투자법과 자본시장법의 적용을 받아 이루어지고 있습니다. 또한, 회사는 민간투자법 제41조의2, 동법 시행령 제34조에 따라 최저순자산액은 등록신청 시부터 등록일 이후 6개월까지는 10억원 이상, 등록일로부터 6개월이 경과한 후에는 50억원 이상이 되어야 합니다. 또한, 투융자회사는 자본시장법 상 투자회사로 간주되므로 원칙적으로「상법」상 주식회사에 해당합니다. 다만, 이사회의 독립성을 한층 더 강화하기 위하여「상법」과 달리 이사를 '집합투자업자인 이사(법인이사)'와 '감독이사'로 나누고, 2인 이상의 감독이사를 선임해야 합니다. 또한, 법인이사는 투자회사를 대표하면서 업무집행을 담당하고, 중요 사항에 대해서는 이사회의 의결을 거쳐야 한다는 점 등 자본시장법 상 투자회사 관련 규제는 투융자회사에도 그대로 적용됩니다.

※관련법규

「사회기반시설에 대한 민간투자법」

제41조의2(투융자회사의 자본금 등) 
① 투융자회사의 자본금은 등록신청 당시를 기준으로 100억원을 초과하지 아니하는 범위에서 대통령령으로 정하는 금액 이상이어야 한다.
② 투융자회사의 최저 순자산액은 50억원을 초과하지 아니하는 범위에서 대통령령으로 정하는 금액 이상이어야 한다.

「사회기반시설에 대한 민간투자법 시행령」

제34조(사회기반시설투융자회사의 자본금 등)
① 법 제41조의2제1항에서 "대통령령으로 정하는 금액"이란 10억원을 말한다.
② 법 제41조의2제2항에서 "대통령령으로 정하는 금액"이란 다음 각 호의 구분에 따른 금액을 말한다.
1. 법 제41조제1항에 따른 사회기반시설투융자회사(이하 "투융자회사"라 한다)가 등록한날부터 6개월 이내인 경우: 10억원
2. 투융자회사가 등록한 날부터 6개월이 지난 경우: 50억원

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제9조(그 밖의 용어의 정의)
이 법에서 "집합투자기구"란 집합투자를 수행하기 위한 기구로서 다음 각 호의 것을 말한다.
2. 「상법」에 따른 주식회사 형태의 집합투자기구(이하 "투자회사"라 한다)

회사는 민간투자법 제2조에서 정한 사회기반시설사업을 시행 또는 운영하는 법인 등에 출자, 융자 또는 해당 법인이 발행하는 채권을 인수하는 방식으로 투자자산을 운용하여 그 수익을 주주에게 분배하는 것을 목적으로 합니다. 회사는 2018년 3월말 기준 유료도로(교량 및 터널 포함) 및 항만의 건설 및 운영을 목적으로 설립된 사업시행자에 대한 투자를 중심으로 민간투자법상 허용된 범위내 투자를 실행하고 있습니다.

[ 회사 투자구조 ]

회사 투자구조.jpg
회사 투자구조

(출처 : 회사 제시 자료)

또한, 회사는 민간투자법 제43조에 따라 아래에 해당하는 자산에만 투자하도록 허용되어 있습니다.

※관련법규

「사회기반시설에 대한 민간투자법」
제43조(자산운용의 범위)
① 투융자집합투자기구는 다음 각 호의 업무를 할 수 있다.

1. 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인의 주식, 지분 및 채권의 취득

2. 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인에 대한 대출 및 대출채권의 취득

3. 하나의 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인에 대하여 제1호 또는 제2호의방식으로 투자하는 것을 목적으로 하는 법인(투융자집합투자기구는 제외한다)에 대한 제1호 또는 제2호의 방식에 의한 투자

4. 그 밖에 금융위원회가 제1호부터 제3호까지의 목적을 달성하기 위하여 필요한 것으로승인한 투자

② 투융자집합투자기구는 제1항 각 호의 업무를 하기 위하여 필요할 때에는 그 자산을 담보로 제공하거나 보증을 할 수 있다.

③ 투융자집합투자기구는 여유자금을 다음 각 호의 방법으로 운용할 수 있다.

1. 금융회사등에의 예치

2. 국채ㆍ공채의 매입

3. 대통령령으로 정하는 한도에 따른 국채·공채와 동일한 신용등급의 채권 및 기업어음의 매입

한편, 민간투자법 제44조에 따라 자본시장법 제81조의 "자산운용의 제한" 규정은 회사에 적용되지 아니합니다.

※관련법규

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」
제81조(자산운용의 제한)

① 집합투자업자는 집합투자재산을 운용함에 있어서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는행위를 하여서는 아니 된다. 다만, 투자자 보호 및 집합투자재산의 안정적 운용을 해할 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 이를 할 수 있다.

1. 집합투자재산을 증권(집합투자증권, 그 밖에 대통령령으로 정하는 증권을 제외하며, 대통령령으로 정하는 투자대상자산을 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 또는 파생상품에 운용함에 있어서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위

가. 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 10 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 비율을 초과하여 동일종목의 증권에 투자하는 행위. 이 경우 동일법인 등이 발행한 증권 중 지분증권(그 법인 등이 발행한 지분증권과 관련된 증권예탁증권을 포함한다. 이하 이 관에서 같다)과 지분증권을 제외한 증권은 각각 동일종목으로 본다.

나. 각 집합투자업자가 운용하는 전체 집합투자기구 자산총액으로 동일법인 등이 발행한지분증권 총수의 100분의 20을 초과하여 투자하는 행위

다. 각 집합투자기구 자산총액으로 동일법인 등이 발행한 지분증권 총수의 100분의 10을초과하여 투자하는 행위

라. 대통령령으로 정하는 적격 요건을 갖추지 못한 자와 장외파생상품을 매매하는 행위

마. 파생상품의 매매에 따른 위험평가액이 대통령령으로 정하는 기준을 초과하여 투자하는 행위

바. 파생상품의 매매와 관련하여 기초자산 중 동일법인 등이 발행한 증권(그 법인 등이 발행한 증권과 관련된 증권예탁증권을 포함한다)의 가격변동으로 인한 위험평가액이 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 10을 초과하여 투자하는 행위

사. 같은 거래상대방과의 장외파생상품 매매에 따른 거래상대방 위험평가액이 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 10을 초과하여 투자하는 행위

2. 집합투자재산을 부동산에 운용함에 있어서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위

가. 부동산을 취득한 후 5년 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간 이내에 이를 처분하는 행위. 다만, 부동산개발사업(토지를 택지·공장용지 등으로 개발하거나 그 토지 위에 건축물, 그 밖의 공작물을 신축 또는 재축하는 사업을 말한다. 이하 같다)에 따라 조성하거나 설치한 토지·건축물 등을 분양하는 경우, 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 경우로서 대통령령으로 정하는 경우를 제외한다.

나. 건축물, 그 밖의 공작물이 없는 토지로서 그 토지에 대하여 부동산개발사업을 시행하기 전에 이를 처분하는 행위. 다만, 집합투자기구의 합병·해지 또는 해산, 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 경우로서 대통령령으로 정하는 경우를 제외한다.

3. 집합투자재산을 집합투자증권(제279조제1항의 외국 집합투자증권을 포함한다. 이하 이 호에서 같다)에 운용함에 있어서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위

가. 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 50을 초과하여 같은 집합투자업자(제279조제1항의 외국 집합투자업자를 포함한다)가 운용하는 집합투자기구(제279조제1항의 외국 집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권에 투자하는 행위

나. 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 20을 초과하여 같은 집합투자기구(제279조제1항의 외국 집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권에 투자하는 행위

다. 집합투자증권에 자산총액의 100분의 40을 초과하여 투자할 수 있는 집합투자기구(제279조제1항의 외국 집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권에 투자하는 행위

라. 각 집합투자기구 자산총액의 100분의 5 이내에서 대통령령으로 정하는 비율을 초과하여 사모집합투자기구(사모집합투자기구에 상당하는 외국 사모집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권에 투자하는 행위

마. 각 집합투자기구의 집합투자재산으로 같은 집합투자기구(제279조제1항의 외국 집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권 총수의 100분의 20을 초과하여 투자하는 행위. 이경우 그 비율의 계산은 투자하는 날을 기준으로 한다.

바. 집합투자기구의 집합투자증권을 판매하는 투자매매업자 또는 투자중개업자가 받는 판매수수료 및 판매보수와 그 집합투자기구가 투자하는 다른 집합투자기구(제279조제1항의 외국 집합투자기구를 포함한다)의 집합투자증권을 판매하는 투자매매업자{외국 투자매매업자(외국 법령에 따라 외국에서 투자매매업에 상당하는 영업을 영위하는 자를 말한다)를 포함한다} 또는 투자중개업자{외국 투자중개업자(외국 법령에 따라 외국에서 투자중개업에 상당하는 영업을 영위하는 자를 말한다)를 포함한다}가 받는 판매수수료 및 판매보수의 합계가 대통령령으로 정하는 기준을 초과하여 집합투자증권에 투자하는 행위

4. 그 밖에 투자자 보호 또는 집합투자재산의 안정적 운용 등을 해할 우려가 있는 행위로서 대통령령으로 정하는 행위

② 제1항제1호마목의 위험평가액, 같은 항 같은 호 바목의 위험평가액 및 같은 항 같은 호 사목의 거래상대방 위험평가액의 산정방법 등에 관하여 필요한 사항은 금융위원회가 정하여 고시한다.

③ 집합투자재산에 속하는 투자대상자산의 가격 변동 등 대통령령으로 정하는 사유로 불가피하게 제1항에 따른 투자한도를 초과하게 된 경우에는 초과일부터 대통령령으로 정하는 기간까지는 그 투자한도에 적합한 것으로 본다.

④ 제1항제1호가목 및 마목부터 사목까지와 제3호가목·나목, 제229조 각 호에 따른 투자비율은 집합투자기구의 최초 설정일 또는 설립일부터 6개월(제229조제2호에 따른 부동산집합투자기구의 경우 1년) 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간까지는 적용하지 아니한다.

한편, 회사는 관련 법률을 준수하는 준법 경영을 목표로 하고 있습니다. 하지만 해당 주무관청에 의한 관련 법률 및 하위 규정의 불리한 해석, 관련 법률 및 규제의 변경, 신규 법 제정 등이 불리하게 적용될 수 있으며, 이러한 경우 회사의 법률 비용 증가로이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이런 법률 환경의 변화가 회사 사업에 불리한 영향을 끼칠 수 있음을유의하시기 바랍니다.

또한, 사회기반시설사업은 특히 정부의 정책 결정에 많은 영향을 받고, 그 중에도 정부의 세무관련 새로운 제도의 도입이나 법령의 변경 및 해석 기준이 달라짐에 따라 투자법인의 가치가 달라 질 수 있습니다. 따라서, 이러한 자산에 투자한 투자회사의 대출채권이나 지분투자 역시 영향을 받을 수 있으니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

금년 1월에 공포된 개정 유료도로법은 민간투자사업의 근거법인 민간투자법과 별도로 민간투자사업 중 도로사업에 대한 여러가지 규정을 추가하였습니다. 개정된 유료도로법의 시행은 2019년 1월로 예정되어 있으며, 개정된 유료도로법상 시행령에 위임된 내용들은 아직 시행령의 개정이 이루어지지 않아 확인이 되지 않습니다. 개정된유료도로법은 주로 도로사업에 대한 주무관청의 권한을 강화시키고, 사업자의 재량권은 상대적으로 축소시키는 내용을 포함하고 있습니다. 현 시점에서 개정된 유료도로법에 대한 최종적인 법률 해석 및 영향 분석을 하기는 쉽지 않으나, 투자자들께서는 이러한 내용이 향후 회사의 사업에 불리하게 작용할 수 있음을 유의하기시 바랍니다.

[다. 주무관청의 명령 및 처분 관련 위험]

주무관청은 민간투자사업의 업무를 관장하는 행정기관 및 실시협약의 당사자로
감독

ㆍ
명령
,
사업의 중도해지 및 공익처분
등의 권리를 가지고 있습니다.
민간투자법상 명시된 제한적인 주무관청의 감독 및 명령 권한을 주무관청이 재량에 따라 폭넓게 행사하는 사례가 발생
하고 있습니다. 다만, 실시협약의 중도해지시 사업시행자에게 일정한 해지시지급금을 지불하도록 실시협약상 규정되어 있지만, 이러한
해지시지급금은 사업시행자의 채무이행, 다른 의무 수행 또는 회사 투자자산의 가치를 온전히 보존하기에 부족
할 수 있습니다.

주무관청은 해당 민간투자사업의 업무를 관장하는 행정기관 및 실시협약의 당사자로서 다음과 같은 권리를 가집니다.

구 분
내 용

감독

ㆍ
명령

- 민간투자법에 의해, 주무관청은 사업시행자의 자유로운 경영활동을저해하지 아니하는 범위에서, 부실시공 방지, 시설의 정상적인 운영 및 필수적인 유지관리 등 민간투자법 시행령 제35조에서 정한 사유에한정하여 민간투자사업 관련 업무를 감독하고 감독에 필요한 명령을 
내릴 수 있습니다(민간투자법 제45조).

사업의 중도해지 및 공익처분

- 실시협약상 명시된 사업의 중도해지 조건이 충족될 경우, 주무관청은 실시협약을 중도해지 할 수 있습니다.
- 주무관청은 민간투자법 제47조에 따라 민간투자사업 심의위원회의 심의를 거쳐 공익을 위한 처분을 할 수 있습니다.

기타 권리

상기 외에도 주무관청은 실시협약상 명기된 운영평가 및 관리 등의 권리를 가질 수 있습니다.

민간투자법상 명시된 제한적인 주무관청의 감독 및 명령 권한을 주무관청이 재량에 따라 폭넓게 행사하는 사례가 발생하고 있고, 현재 회사의 투자법인 중 백양터널(유) 및 수정산투자(주)는 각 주무관청인 부산광역시가 내린 사업시행자의 자본구조를 실시협약 체결 당시의 자본구조로 원상회복할 것을 명하는 내용의 행정처분에 대한 취소청구 소송을 진행하고 있습니다. 해당 소송에 대한 자세한 사항은 2. 회사위험의 사. 소송 관련 위험을 참조하시기 바랍니다.

한편, 실시협약은 아래와 같은 특정한 상황이 발생하는 경우 주무관청에 의해 파기될수 있습니다.

ㆍ불가항력의 사유
 ㆍ해당 사회기반시설 건설상의 결함
 ㆍ사업시행자의 파산
 ㆍ사업시행자의 해산 또는 청산관련 주주의 결의
 ㆍ사업시행자의 관련 법규, 실시협약, 정부의 명령에 대한 중대 위반

민간투자법 제47조 제1항은 공익을 위한 처분의 조건을 다음과 같이 명시하고 있습니다.

1. 사회기반시설의 상황 변경이나 효율적 운영 등 공공의 이익을 위하여 필요한 경우

2. 사회기반시설공사를 원활히 추진하기 위하여 필요한 경우

3. 전쟁, 천재지변 또는 그 밖에 이에 준하는 사태가 발생한 경우

비록 실시협약의 중도해지 시 사업시행자에게 일정한 해지시지급금을 지불하도록 실시협약상 규정되어 있지만, 이러한 해지시지급금은 사업시행자의 채무이행, 다른 의무 수행 또는 회사 투자자산의 가치를 온전히 보존하기에 부족할 수 있습니다.

[라. 주무관청의 통행료(또는 사용료) 인상의무 미이행 관련 위험]

해당 사회기반시설을 사용하여 혜택을 받는 수익자가 비용을 부담해야 한다는 원칙(이하
"수익자부담원칙")

에 의거

징수통

행료를 협약통행료에 맞추어 인상하는 것이 실시협약상 정의된 원칙이나, 주무관청의 장 또는 의사결정기구의 결정에따라 징수통행료가 협약통행료 보다 낮아지는 경우가 발생
합니다.
징수통행료가 협약통행료 보다 낮은 상태가 장기간 지속되어 징수통행료와 협약통행료간의 차액이 커질수록 주무관청이 징수통행료를 정상화시키는 데에 더 큰 어려움을 느낄 수 있으며, 이러한 사유로 주무관청의 재정부담이증가할수록 주무관청과 사업시행자간의 분쟁가능성을 높이는 결과를 초래할수 있습니다.

실시협약에 따라 사업시행자는 협약통행료를 징수하여 수입을 취득할 권리를 가지는 바, 이는 수익자부담원칙에 따른 것입니다. 실시협약에서 정한 바에 따라, 협약통행료가 소비자물가상승에 따라 매년 변경되는 투자사업도 있고, 경상가격 기준으로 정해지는 투자사업 또한 있습니다.

협약통행료가 소비자물가상승 등의 사유로 인상이 되었을 경우, 최종적으로 징수통행료를 인상하기 위해서는 주무관청의 승인이 별도로 요구됩니다. 수익자부담원칙에의거 징수통행료를 협약통행료에 맞추어 인상하는 것이 실시협약상 정의된 원칙이나, 주무관청의 장 또는 의사결정기구의 결정에 따라 징수통행료가 협약통행료 보다 낮아지는 경우가 발생합니다. 이는 주무관청의 통행료미인상차액보전금 지급의무를 발생시키며, 실제 통행량이 증가할수록 주무관청의 지급의무가 오히려 가중되는 결과를 야기합니다.

징수통행료가 협약통행료 보다 낮은 상태로 장기간 지속되어 징수통행료와 협약통행료간의 차액이 커질수록 주무관청이 징수통행료를 정상화시키는 데에 더 큰 어려움을 느낄 수 있으며, 이러한 사유로 주무관청의 재정부담이 증가할수록 주무관청과 사업시행자간의 분쟁가능성을 높이는 결과를 초래할 수 있습니다. 통행료미인상차액보전금이 정상적으로 지급되는 경우에도, 보전금의 수령시점이 통행료를 정상적으로 수령하는 시점보다 후행 하기에, 단기적으로 사업시행자의 수입 및 현금흐름이 예측한 수준보다 낮아지고 사업시행자의 채무상환 및 이익배당 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[마. 통행료수입보장 관련 위험]

회사가 투자하고 있는 12개의 투자법인 중 10개의 투자법인은 정부 혹은 지방자치단체가 실시협약 상 추정치의 일정한 비율에 미달하는 수입의 부족분을 지원하기 위하여 일정한 방식의 통행료수입보장을 제공한다고 규정하고 있습니다. 하지만
정부와 체결된통행료수입보장이 통행료수입 부족분 전부를 적시에 현금으로 지급할 것이라는 보장은 없으니
, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

회사가 투자하고 있는 12개의 투자법인 중 10개의 투자법인은 정부 혹은 지방자치단체가 실시협약 상 추정치의 일정한 비율에 미달하는 수입의 부족분을 지원하기 위하여 일정한 방식의 통행료수입보장을 제공한다고 규정하고 있습니다. 회사의 2018년 3월말 기준, 회사의 투자사업별 주무관청의 재정지원 조건 현황은 아래와 같습니다.

[ 회사의 투자자산별 주무관청의 재정지원금 현황 ]

(기준일 : 2018년 03월 31일)
(단위 : 년)

투자사업명
주무관청
사업
시행기간
사업시행
기간잔존
재정지원
기간
재정지원
기간잔존
통행료수입
보장기준¹
통행료수입
환수기준
¹²
비고

백양터널
부산시
25.0
6.8
25.0
6.8
90%
110%
-

광주제2순환
도로, 1구간
광주시
28.0
10.8
28.0
10.8
투자비 보전 방식
회사 투자에 대한 투자법인의
현금흐름을 보장

인천국제공항
고속도로
국토교통부
30.1
12.8
20.0
2.7
80%
110%
실제 통행료수입이 80% 초과 ~ 
110% 이하 구간에 속할 경우,
해당 구간 수입일부를 주무관청에 환수함

수정산터널
부산시
25.0
9.1
25.0
9.1
90%
110%
통행료수입이 90%에 미달할 경우 
수입부족분의 91.5%만 수입보장금 제공

천안-논산
고속도로
국토교통부
30.0
14.7
20.0
4.7
82%
110%
실제 통행료수입이 82% 초과~110% 
이하 구간에속할 경우, 해당 구간 수입일부를 
주무관청에 환수함

우면산터널
서울시
30.0
15.8
-
-
-
-
2016년 1월 자금재조달거래 종결에 따라 
최소수입보장 규정삭제

광주제2순환
도로, 3-1구간
광주시
30.0
16.7
30.0
16.7
90%
110%
-

마창대교
경상남도
30.0
20.3
30.0
20.3
75.78%
100%
통행료 수입보장기준은 처분가능 
수입계좌에 대해 적용³
추정수입의 100% 초과 시 주무관청과 
사업자가 초과수입 50:50 공유

용인-서울
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.3
10.0
1.2
70%
130%
-

서울-춘천
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.4
15.0
6.4
70% / 60%
130% / 140%
통행료수입보장 / 환수기준:
2019년 8월 10일까지 70% / 130% 적용
이후 2024년까지 60% / 140% 적용

인천대교
국토교통부
30.0
21.6
15.0
6.6
80%
120%
-

부산항 신항
2-3단계
해양수산부
29.3
23.0
-
-
-
-
-

가중평균

5

29.4
18.1
16.2
6.2
-
-
-

¹실시 협약상의 연간 추정 통행료수입에 대한 실제 통행료수입 비율

²관련주무관청이 수입초과분을 환수

³자세한 사항은 회사 홈페이지(http://www.mkif.co.kr)에 게시되어 있는 2017년 1월 2일 마창대교 사업재구조화 공시 참조

⁴실제 통행료수입이 추정 통행료 수입의 50% 미만일 경우 통행료 수입 보장이 적용되지 않음

5 회사 투자금액을 가중치로 하여 가중평균

(출처 : 회사 제시 자료)

통행료수입보장은 실제 통행료수입 비율이 일정 수준에 미칠 경우에 보장되며, 통행수입료가 초과될 경우 주무관청에서 초과수입을 환수하거나, 초과수입을 공유합니다. 또한, 상기의 이유 외에도 관련 정부의 재정적인 어려움이나 기타 이유로 사업시행자에 대한 통행료수입보장 지급에 차질이 빚어질 경우 이는 해당 사업시행자의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 사업시행자가 회사에게 지급하는 배당과 채무상환 능력에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[바. 도로통행료 결정권 관련 위험]

회사가 투자한 유료도로의 통행료 결정권을 회사가 통제하지 못하므로 주무관청의 정책 등에 따라 회사의 수익성에 불리하게 작용할 가능성이 존재하오니, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

회사가 투자한 12개의 투자사업 중 11개는 도로를 운영하는 사업시행자이며, 이 투자사업의 수입은 통행료보장수입(우면산 터널 제외)에 따른 수입 외에는 실질적으로 동 도로 등의 통행료 수입에 의존하고 있습니다. 도로의 통행료는 관련 사업시행자와정부 사이에 체결된 실시협약에 따라 정해집니다. 

실시협약상 도로 통행료 요금은 한국의 전반적인 경제상황, 통행료 인상에 대한 소비자의 부정적 인식, 물가 상승률, 교통량 등과 같은 실시협약 외부 요인들에 따라 결정되며, 관련 정부 당국은 향후에 통행료 인상을 제한하거나 더 나아가 통행료 인하에 대한 압력을 가할 수 있습니다.

실제로 정부 방침에 따라 2018년 2월 설 연휴 3일 동안 통행료를 면제함에 따라서 2019년 내에 정부로부터 보전금을 받지만, 이 영향으로 2018년 통행료 수입 증가율은통행량 증가율 대비 낮은 수준을 기록 했습니다.

(기준일 : 2018년 03월 31일)

구 분
일평균 통행량
일평균 통행료 수입

대/일
전월 대비 
증감(%)
1,000원/일
전월 대비 
증감(%)

백양터널
75,306
(2.9)
62,002
(3.0)

광주 제2순환도로, 1구간
50,203
2.1
52,884
1.6

인천국제공항고속도로¹
83,460
8.9
422,675
7.7

수정산터널
47,850
(2.0)
43,704
(2.1)

천안-논산고속도로¹
50,094
(2.1)
405,022
(4.9)

우면산 터널
31,413
16.9
68,390
17.3

광주 제2순환도로, 3-1구간
45,527
6.4
48,675
6.8

마창대교¹
37,022
1.8
78,857
(3.3)

용인-서울고속도로¹
87,937
0.6
138,183
(2.2)

서울-춘천고속도로¹
45,409
9.9
278,693
3.5

인천대교¹²
49,773
8.4
225,367
(8.3)

가중평균증가율³
2.9
(1.8)

¹정부방침에 따라 2018년 2월 설연휴 3일 동안 통행료를 면제

²인천대교는 2017년 변경실시협약체결로 통행료가 인하되어, 2018년 1분기 통행량 증가에도 불구하고 통행료 수입은 전년동기 대비 하락함

³자산별 통행료수입에 대한 가중치 및 각 투자법인의 회사 지분율에 기초하여 산정

(출처 : 회사 제시 자료)

또한, 교통량 역시 유류비, 차량가격 및 차량유지비용, 인구증가, 자연재해의 발생, 운전을 어렵게 만드는 기상 조건, 자동차 사용을 제한하는 환경관련 법규 및 규제, 일반적인 경제환경 등 회사가 통제할 수 없는 외부 요인들에 의해 영향을 받습니다. 이는 사업시행자의 수입에 영향을 미치고, 동 사업시행자에 투자하는 회사의 수익성에 불리한 요인으로 작용할 가능성이 존재하오니, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 경쟁교통시설 신설 관련 위험]

회사가 투자한 유료도로 자산 중 현재 경쟁교통시설의 신설 가능성이 존재하는 자산은 천안논산고속도로, 인천공항고속도로, 인천대교입니다. 해당 도로자산의 사업시행자는 모두 실시협약 상 경쟁방지 조항이 있어 경쟁교통시설의 신설로 인한 사업시행자의 매출 감소분에 대해 실시협약에서 규정하는 수준의 보상을 받을권리가 있으나,
실제 보상 규모가 실시협약에서 규정하는 수준에 미달한 가능성도 배제하기 어려우니 투자시 이를 유의하시기 바랍니다.

인천대교와 인천공항고속도로의 통행량에 영향을 미칠 수 있는 경쟁교통시설은 영종~청라 연결도로(제3연륙교)로, 2020년 착공되어 2025년 초에 개통될 것으로 예상됩니다.¹제3연륙교의 예상 개통시기는 인천대교와 인천공항고속도로의 관리운영권설정기간 이내에 있습니다. 

천안논산고속도로의 통행량에 영향을 미칠 수 있는 경쟁교통시설은 평택~부여~익산 고속도로(서부내륙고속도로)와 서울~세종 고속도로(서울세종고속도로)가 있습니다. 서부내륙고속도로는 2018년 착공되어 2023년부터 단계적(1단계 평택~부여 2023년, 2단계 부여~익산 2033년)으로 개통될 것으로 예상되고², 서울세종고속도로는2016년 12월 착공되어 2022년부터 단계적(1단계 2022년, 2단계 2024년 6월)으로 완공되어 개통될 것으로 예상³되며, 예상 개통시기는 천안논산고속도로의 관리운영권설정기간 이내에 있습니다. 

경쟁도로가 개통될 경우 회사가 투자한 위 유료도로의 통행량이 감소될 가능성이 있으며 각 유료도로의 실시협약은 경쟁도로의 신설에 따른 보상을 규정하고 있으나, 실시협약 상 보상조항의 해석에 대하여 주무관청과의 사이에 이견이 존재할 가능성이 있습니다. 현재 인천대교는 실시협약 상의 보상조항에 대한 주무관청과의 해석의 차이와 관련하여 국제상업회의소("ICC")에 중재를 신청한 상황입니다(2.회사위험, 사.소송관련위험, 소송현황 부분 참조).

따라서 경쟁도로의 개통과 관련한 실시협약 상의 보상조항에도 불구하고 동 조항의 해석에 대한 주무관청과 사업시행자 간의 의견 불일치 등으로 인하여 경쟁도로 개통에 따른 통행량 감소의 효과가 완전히 보상되지 않을 가능성을 배제할 수 없으니 투자시 유의하시기 바랍니다.

¹인천광역시 보도자료(2017.11.24.) 및 인천광역시경제자유구역청 공고(제2018-51)

²국토교통부 보도자료(2015. 5. 6.)

³국토교통부 보도자료(2017. 7.27.)

[아. 업무 위탁 관련 위험]

회사는 상근임원 또는 직원을 두지 않고 있으며, 자본시장법에 따라 집합투자업자, 신탁업자, 투자매매ㆍ중개업자 및 일반사무관리회사를 지정하게 되어 있습니다. 회사의 집합투자업자는 자본시장법 및 민간투자법 규정에 따라 자산을 운용, 관리하며, 향후에도 집합투자업 인가를 유지할 것으로 예상되나, 이에 대해 확신할 수는 없습니다.
만약 집합투자업자가 집합투자업 인가를 유지하지 못한다면, 회사는 다른 집합투자업자를 선임해야 하며 이는 회사의 재무상태와 영업에 불리한 영향을 끼칠 수도 있습니다.

회사는 상근임원 또는 직원을 두지 않고 있으며, 자본시장법에 따라 집합투자업자, 신탁업자, 투자매매ㆍ중개업자 및 일반사무관리회사를 지정하게 되어 있습니다. 따라서, 회사는 회사의 전반적인 경영관리를 업무수탁자에게 의존합니다. 회사의 집합투자업자는 회사의 운용 및 관리를 위해 자본시장법의 규정에 따라 집합투자업 인가를 받도록 되어 있습니다. 

※관련법규

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제184조(집합투자기구의 업무수행 등) 

① 투자신탁재산 또는 투자익명조합재산에 속하는 지분증권(그 지분증권과 관련된 증권예탁증권을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)의 의결권 행사는 그 투자신탁 또는 투자익명조합의 집합투자업자가 수행하여야 하며, 투자회사 등의 집합투자재산에 속하는 지분증권의 의결권 행사는 그 투자회사등이 수행하여야 한다.
다만, 투자회사등은 그 투자회사등의 집합투자업자에게 그 투자회사등의 집합투자재산에 속하는 지분증권의 의결권 행사를 위탁할 수 있다.

② 투자신탁재산 또는 투자익명조합재산의 운용업무는 그 투자신탁 또는 투자익명조합의 집합투자업자가 이를 수행하며,
투자회사등의 집합투자재산 운용업무는 그 투자회사등의 법인이사·업무집행사원·업무집행자 또는 업무집행조합원인 집합투자업자가 이를 수행한다.
<개정 2013.5.28.>
③ 투자신탁이나 투자익명조합의 집합투자업자 또는
투자회사 등은 집합투자재산의 보관·관리업무를 신탁업자에게 위탁하여야 한다.

④ 집합투자업자는 자신이 운용하는 집합투자재산을 보관·관리하는 신탁업자가 되어서는 아니 된다.
⑤ 투자신탁이나 투자익명조합의 집합투자업자 또는 투자회사등은 집합투자기구의 집합투자증권을 판매하고자 하는 경우 투자매매업자와 판매계약을 체결하거나 투자중개업자와 위탁판매계약을 체결하여야 한다. 다만, 투자신탁이나 투자익명조합의 집합투자업자가 투자매매업자 또는 투자중개업자로서 집합투자기구의 집합투자증권을 판매하는 경우에는 판매계약 또는 위탁판매계약을 체결하지 아니한다.
⑥ 투자회사는 다음 각 호의 업무를 일반사무관리회사에 위탁하여야 한다.
1. 투자회사 주식의 발행 및 명의개서(名義改書)
2. 투자회사재산의 계산
3. 법령 또는 정관에 의한 통지 및 공고
4. 이사회 및 주주총회의 소집·개최·의사록 작성 등에 관한 업무
5. 그 밖에 투자회사의 사무를 처리하기 위하여 필요한 업무로서 대통령령으로 정하는 업무
⑦ 투자회사등은 상근임원 또는 직원을 둘 수 없으며, 본점 외의 영업소를 설치할 수 없다.

회사의 집합투자업자는 자본시장법 및 민간투자법 규정에 따라 자산을 운용, 관리하며, 이에 향후에도 집합투자업 인가를 유지할 것으로 예상되나, 이에 대해 확신할 수는 없습니다. 만약 집합투자업자가 집합투자업 인가를 유지하지 못한다면, 회사는 다른 집합투자업자를 선임해야 하며 이는 회사의 재무상태와 영업에 불리한 영향을 끼칠 수도 있습니다.

현재 맥쿼리자산운용(주)(이하 "맥쿼리자산운용")는 회사의 집합투자업자이고, 한국증권금융(주)는 회사의 신탁업자이며, NH투자증권(주) 및 삼성증권(주), 신한금융투자(주), 한화투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주)는 회사의 투자매매
ㆍ중개업자, 하나펀드서비스(주)는 회사의 일반사무관리회사입니다. 회사는 회사의 집합투자업자, 신탁업자, 투자매매ㆍ중개업자들, 일반사무관리회사(이하 "업무수탁자")를 통제하지 않으며 업무수탁자의 이사나 직원을 임명할 수 없습니다. 회사는 회사의 업무수탁자 각각과 맺은 계약에 의해서만 업무수탁자의 활동을 통제할 수 있습니다. 업무수탁자가 자신의 사업정책, 인사, 업무수행에 대해 내리는 결정들은 회사의 재무상태와 영업에 실질적으로 불리한 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 업무수탁자가 회사가 요구하는 수준의 서비스를 계속적으로 수행할 것이라는 보장을 할 수 없습니다. 또한집합투자업자를 포함한 업무수탁자가 사임하거나 계약이 종료될 경우 신속하게 만족스러운 후임자를 지명하지못할 수도 있습니다. 그러한 경우에 회사는 회사의 투자를 관리하고 사업을 수행하는데 있어 어려움에 직면할 수 있습니다.

2. 회사위험

[가. 투자법인 관련 위험]

회사가 투자한 투자법인의 현금흐름 창출 능력, 채무상환 및 이익배당 능력은 회사가 통제할 수 없는 요소들에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이는 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편,

2018년 3월말 기준 회사가 투자법인에게 실행한 투자자산 및 미수이자의 장부가액은 총 2조원으로 선순위 대출, 후순위 대출, 지분증권 투자가 각각 6.5%, 52.2%, 23.7%(총 투자자산의 장부가액 대비 비중)로 구성
되어 있습니다.

상환순위가 열위한 후순위 대출 및 지분증권이 회사의 총 투자자산 중 높은 비중을 차지하고 있어, 향후 회수기간이 장기화될 경우 사업운영기간 내에 투자자산의 회수가능성에 부정적인 요인으로 작용할 가능성도 존재
하오니,

이 점 유의하시기 바랍니다.

회사가 투자하고 있는 사업시행법인(이하 "투자법인")들은 회사를 포함한 대주단에게상당한 규모의 채무를 지고 있으며, 각 투자법인이 채무 관련 의무를 이행하고 채무를 상환하는 것은 전적으로 그 투자법인이 창출하는 현금흐름에 달려 있습니다. 

투자법인이 관련 사회기반시설 및 부대시설 운영, 수리 또는 관리를 위해 소요하는 운영비용 및 자본지출액이 당초 추정치보다 클 수 있으며, 이런 추가적인 비용은 투자법인의 현금흐름 및 회사의 투자수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 투자법인들은 채무 지급 우선순위에 따라 후순위 채무에 대한 이자지급이나 주주배당 이전에 기한이 도래한 선순위 채무에 대해 이자 및 원금을 우선적으로 지급합니다. 투자법인들은 필요 시 부채상환적립계좌를 적립하며, 후순위 원리금 지급 또는주주배당에 대해 추가적인 제한요건이 있을 수 있습니다.

시장금리가 상승할 경우 투자법인들은 변동금리로 조달한 선순위 채무에 보다 많은 이자를 지급해야 할 수 있으며, 결과적으로 회사가 지급받을 이자 및 원금 혹은 배당금액이 줄어들 수 있습니다. 이처럼 투자법인의 현금흐름이 회사가 통제할 수 없는 요소들에 영향을 받아 악화되거나, 기타 차입계약조건을 불이행하게 될 경우 투자법인은 채무 전체 혹은 일부를 재조달하거나 추가적인 조달을 해야 할 수도 있습니다. 또한, 자금재조달이나 추가적인 자금 지원이 불가능할 경우 그 투자법인은 채무불이행 상태에 빠질 수 있습니다. 이렇게 되면 관련된 채권자들이 투자법인의 채무에 대한 기한의 이익을 상실시킬 수 있고, 이러한 투자법인에 대한 회사의 투자자산 가치가 하락될 가능성 또한 존재합니다.
 
이와 같이, 회사가 투자한 투자법인의 현금흐름 창출 능력, 채무상환 및 이익배당 능력은 회사가 통제할 수 없는 요소들에 의해 영향을 받을 수 있으므로, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
 

그러나 주무관청의 재정지원약정과 인프라사업의 특성 상 운영기간이 경과할수록 실제 운영실적이 점진적으로 증가하는 점을 감안하면, 회사의 후순위대출과 지분증권에 대한 투자금액 및 투자수익의 회수가능성은 높을 것으로 판단됩니다. 회사의 각 투자사업의 운영기간 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2018년 03월 31일)

(단위 : 년)

투자사업명

주무관청

사업 운영기간

잔존 사업 운영기간

백양터널

부산광역시

25.0

6.8

광주제2순환도로, 1구간

광주광역시

28.0

10.8

인천국제공항고속도로

국토교통부

30.1

12.8

수정산터널

부산광역시

25.0

9.1

천안-논산고속도로

국토교통부

30.0

14.7

우면산터널

서울특별시

30.0

15.8

광주제2순환도로, 3-1구간

광주광역시

30.0

16.7

마창대교

경상남도

30.0

20.3

용인-서울고속도로

국토교통부

30.0

21.3

서울-춘천고속도로

국토교통부

30.0

21.4

인천대교

국토교통부

30.0

21.6

부산항 신항 2-3단계

해양수산부

29.3

23.0

가중평균¹

29.4

18.1

¹회사 투자금액을 가중치로 하여 가중평균

(출처 : 회사 제시 자료)

한편, 2017년 중에는 유상증자 대금 1,472억원 및 자본재구조화에 따른 후순위 대출이자수익 상환금 등을 바탕으로 인천대교의 지분 취득 462억원 및 후순위 대출 1,516억원을 확대하였
습니다. 2018년 3월말 현재 회사가 투자법인에게 실행한 투자자산 및 미수이자의 장부가액은 총 2조원이며, 선순위대출, 후순위대출, 지분증권 투자가 각각 6.5%, 52.2%, 23.7%(총 투자자산의 장부가액 대비 비중) 중심으로 구성되어 있습니다.

[ 회사의 투자자산 구성 ]

(단위 : 억원)

구 분

2018년 3월말

2017년

2016년

2015년

금액

비중¹

금액

비중¹

금액

비중¹

금액

비중¹

대출채권

12,206
58.9%
12,275
59.4%
11,724
57.9%
10,897
53.5%

선순위대출

1,345
6.5%
1,414
6.8%
2,307
11.4%
1,987
9.8%

후순위대출

10,828
52.2%
10,828
52.4%
9,384
46.3%
8,877
43.6%

운전자본대출
33
0.2%
33
0.2%
33
0.2%
33
0.2%

지분증권

4,906
23.7%
4,906
23.7%
5,095
25.2%
5,122
25.2%

미수이자

3,614
17.4%
3,478
16.8%
3,428
16.9%
4,336
21.3%

합 계

20,726
100.0%
20,659
100.0%
20,247
100.0%
20,355
100.0%

¹비중은 총 투자자산의 장부가액 대비 비중임

(출처 : 회사 제시 자료)

이
처럼, 회사의 총 투자자산 중 상환순위가 열위한 후순위 대출 및 지분증권이 높은 비중을 차지하고 있어, 향후 회수기간이 장기화될 경우 사업 운영기간 내에 투자자산의 회수가능성에 부정적인 요인으로 작용할 가능성도 존재하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[나.
투자사업 운영성과 관련 위험
]

회사는 부산항 신항 2-3단계 사업(이하 "BNP")의 사업시행자(이하 "BNCT")를 대상으로 후순위 대출 2,376억원(운전자금 446억원 포함)과 지분증권 664억원을 투자하고 있으며, 후순위 대출 관련 미수이자는 2,549억원으로 증가하고 있는 추세입니다.
BNCT는 MRG를 포함하지 않은 실시협약을 체결한 자산으로 영업수익이 악화되는 경우에도 주무관청의 재정지원금을 받을 수 없으므로,
투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

회사는 부산 신항에 위치해 연간 250만 TEU의 물동량 처리능력을 가진 BNP의 BNCT를 대상으로 투자하고 있습니다. BNCT는 2012년 1월 운영을 개시하였고, 2018년 3월말 현재 회사의 BNCT에 대한 투자자산의 원금(미집행 약정금액 미포함)은 3,040억원으로, 이는 사업시행자에 대한 후순위 대출 2,376억원(운전자금 446억원 포함)과 지분증권 664억원으로 구성되어 있습니다.

[ 부산항 신항 2-3단계 자산 개요 ]

ㆍ2012년 1월 터미널 운영 개시
 ㆍ29년 3개월 관리운영권 (2041년 만기)
 ㆍ부두 길이: 1,400m (4선석)
 ㆍ물동량 처리능력: 연간 250만 TEU
 ㆍ아시아 최초의 수직 배열 자동화 터미널
 ㆍ주요고객: Ocean Alliance, 고려해운

(출처 : 회사 제시 자료)

[ BNCT 최근 실적 ]

구 분

2018년
1분기

2017년
1분기

2017년

2016년

2015년

처리 물동량 (TEU)

0.55백만

0.42백만

2.03백만

1.60백만

1.37백만

전년대비

물동량 증가율

31.1%

6.1%

27.0%

16.2%

(2.5)%

영업수익 (십억원)

26.4
25.1
105.1

91.6

72.1

전년대비 수익 증가율

5.4%

15.8%

14.7%

27.0%

4.9%

EBITDA (십억원)

11.4
12.3
50.6

44.7

25.5

전년대비

EBITDA 증가율

(6.8)%

26.0%

13.2%

75.4%

12.7%

EBITDA 마진

43.3%

48.9%

48.1%

48.7%

35.3%

(출처 : 회사 제시 자료)

① 물동량 실적
BNCT는 BNCT의 주주인 Terminal Link의 모회사 CMA CGM을 주 고객으로 유치하고 있습니다. BNCT는 각 선사와 항만하역계약을 체결하여 서비스를 제공하고 있습니다. CMA CGM과 BNCT 사이의 항만하역계약상 controlled service로 분류된 물동량은 BNCT로 기항하도록 되어 있습니다. 본 계약은 BNCT의 관리운영권 존속기간 만료일까지 유효합니다. 

CMA CGM은 2017년 4월 1일 정식 출범한 글로벌 해운동맹 Ocean Alliance에 소속되어 있습니다. Ocean Alliance는 현재 CMA CGM, APL, 코스코, 에버그린, OOCL로 구성되어 있으며, 기항 의무가 없는 일부 Ocean Alliance 소속 선사들도 비용 절감및 서비스 편의 등의 이유로 BNCT로 기항할 유인이 있습니다. 

BNP의 2018년 1분기 총 처리 물동량은 분기 처리 물동량 중 역대 최고 수준으로 전년 동기 대비 31.1% 증가한 55만 TEU를 기록하였는데 이는 Ocean Alliance와의 파트너십이 주요 요인으로 작용하였습니다. 다만, CMA CGM을 포함한 Ocean Alliance를 구성하는 선사들은 BNCT에게 특정 물동량을 보장하는 구조가 아니기 때문에, 향후 CMA CGM 및 Ocean Alliance의 물동량이 감소할 경우 BNCT의 물동량 실적도 하락할 가능성이 존재합니다.

또한, 해운산업은 거시경제 및 대외 무역 변수에 영향을 받으며, 경제 침체, 보호무역주의 등으로 인한 글로벌 물동량의 하락 및 한국 수출입 감소 등의 환경 변화는 BNCT의 물동량 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

② 하역료
2012년 운영개시 이후부터 2016년까지 BNCT 과거 평균 하역료(총 매출을 처리 물동량으로 나누어 계산)는 1.7% 하락한 2013년을 제외하고는 지난 3년간 매년 7 ~9%대로 성장하여 2012년 ~ 2016년 연평균성장률 5.5%의 전반적인 성장추세를 유지했습니다. 그러나 2017년 4월에 해운동맹 개편으로 일부 서비스에 대한 하역료 조정으로 2018년 1분기 BNCT의 EBITDA는 전년 동기 대비 6.8% 하락한 114억원을 기록하였습니다. 또한, BNCT 및 부산 신항 내의 하역료는 다양한 경제 상황, 신항 내 물동량 공급 및 수요 상황, 국내외 항만 경쟁구도 등 다양한 요소에 따라 변화할 가능성이 있습니다.

③ 후순위 채무
2018년 3월말 기준 BNCT 후순위 대출 원금은 2,376억원이며 미지급이자는 총 2,549억원으로, 미지급이자를 포함한 후순위 대출 규모는 총 4,925억원입니다.

[ 후순위 채무 내역 ]

(기준일 : 2018년 3월 31일)

구 분

후순위 I

후순위 II

원금

1,930억원

446억원

미지급이자

2,185억원
364억원

인출일

2008-02-25

2013-11-01

만기일

2032-11-25

2037-11-01

고정금리

10~12%

14%

차입목적

투자목적

운전자금목적

(출처 : 회사 제시 자료)

BNCT는 MRG를 포함하지 않은 실시협약을 체결한 자산으로 물동량 실적이 저조하거나 하역료가 동결 혹은 하락하여 영업수익이 악화되는 경우에도 주무관청의 재정지원금을 받을 수 없습니다. 영업수익 악화는 BNCT의 현금 부족으로 이어져 후순위 I/II 대출금(회사가 전액 보유)의 연체이자를 증가시킬 수도 있습니다. 그리고 이러한상황이 지속될 경우, 회사가 보유한 (가) BNCT 후순위 I /II 대출금의 미수이자 또는 원금에 대한 대손 상각비 인식으로 손실이 발생할 수 있으며, (나) 지분에 대하여 평가손실이 발생할 수 있습니다. 또한 BNCT의 사업 종료 시점까지 회사가 잔여 후순위 대출 원리금 및 지분투자원본(664억원)을 상환 받지 못할 가능성도 존재합니다.

한편, 회사는 총 11개의 유료도로사업에 투자하고 있으며, 우면산터널을 제외한 10개의 유료도로의 사업시행자는 실시협약에 따라 주무관청으로부터 재정지원금을 받을 수 있습니다. 재정지원금은 통행실적에 따른 통행료 수입 부족분 (최소통행료수입보장금), 투자비 보전금 및 통행료 관련 보전금 등이 포함됩니다. 이 투자법인들의 수입은 통행료보장수입에 따른 수입 외에는 실질적으로 동 도로 등의 통행료 수입에 의존하고 있습니다. 또한 도로의 통행료는 관련 사업시행자와 정부 사이에 체결된 실시협약에 따라 정해집니다. 
 
실시협약상 도로 통행료는 한국의 전반적인 경제상황, 통행료 인상에 대한 소비자의부정적 인식, 물가 상승률, 교통량 등과 같은 실시협약 외부요인들에 따라 결정되며, 관련 정부 당국은 향후에 통행료 인상을 제한하거나 사업재구조화 또는 자금재조달을 통한 통행료 인하 등의 요청을 할 수 있습니다.
 
교통량과 통행료수입은 아래 사항을 포함한 다양한 요인들에 의한 영향을 받습니다.

ㆍ통행료
 ㆍ유류비
 ㆍ차량가격 및 차량유지비용
 ㆍ유료도로(교량 및 터널 포함)를 이용하는 차량의 종류
 ㆍ인구증가, 자동차 소유증가 및 운전가능 인구수의 증가
 ㆍ홍수, 지진, 산불과 같은 자연 재해의 발생
 ㆍ폭설, 안개, 비와 같이 운전을 어렵게 하거나 위험하게 만드는 기상 조건
 ㆍ자동차 사용을 제한하는 규제와 같이 환경관련 법규
 ㆍ철도를 포함한 다른 경쟁관계에 있는 교통수단이나 다른 도로와 비교 시 
 유료도로의 질과 접근성
 ㆍ일정한 기간 중에 유료도로를 효율적으로 이용하는 차량 수에 대한 제한
 ㆍ일반적인 경제환경

이러한 영향들로 인해 교통 증가율이 감소할 경우 회사의 수입증가를 감소시키거나 지연시킬 수 있으며, 이는 회사의 재정상태와 영업에 불리한 요건으로 작용할 수 있습니다.

회사의 유료도로사업은 주무관청의 최소수입보장(또는 재구조화에 따른 주무관청의 기타 보장을 포함하며 이하 본 문단에서 총칭하여 "보장") 여부, 보장 수준 대비 실제 운영 실적, 실시협약기간 대비 보장 기간으로 분류할 수 있으며, 각 분류의 특성 및 위험요소는 다음과 같습니다.

ㆍ
주무관청의 보장이 없는 사업
 -
현재 주무관청의 보장이 없는 사업은 우면산터널 사업입니다. 우면산터널 사업은 2016년 1월에 
 체결한 사업재구조화로 실시협약에서 MRG를 삭제하고, 수입분할관리방식을 도입하였습니다. 
 수입분할관리방식에 따라 회사가 투자한 자본금 및 대여금에 대한 원금과 이익을 먼저 수취할 수 
 있도록 실제 통행료수입 중 협약상 합의된 금액을 처분가능사업수입계좌에 우선적으로 적립하고 
 있습니다. 현재 회사가 예측하고 있는 향후 처분가능사업수입은 회사의 기대수익을 실현하기에 
 충분한 수준으로 예상되나, 예측과 달리 통행료수입이 저조하여 처분가능사업수입이 불충분한 
 경우, 회사가 투자한 자본금 및 대여금의 원금 혹은 이익의 일부를 수취하지 못할 가능성이 
 존재합니다.

ㆍ
주무관청의 보장이 있으나, 현재 보장수준을 초과하는 운영실적(통행량)을 달성하고 있는 
 사업

- 현재 주무관청의 보장은 있지만, 2017년도 실적 기준 보장수준을 초과하는 운영실적을 달성하고 
 있는 사업은 백양터널, 마창대교, 서울춘천 고속도로, 용인서울 고속도로, 인천대교 사업입니다. 
 보장수준을 초과하는 운영실적으로 회사 수익률 향상에 기여하고 있으나, 향후 각 사업의 운영
 실적이 하락할 경우 이는 각 사업의 즉각적인 현금흐름의 하락으로 이어지기에 주무관청의 보장은
 현 시점에서 전망되는 투자자산의 가치, 회사 수익률 및 현금흐름 등을 보장하지는 않습니다.

ㆍ
주무관청 보장이 있고, 최소수입보장 수준에 미치지 못하는 운영실적으로 보전금이 발생
 하고 있으나 실시협약기간 도중 주무관청의 보장이 만료되는 사업
 - 현재 주무관청 보장이 있고, 2017년도 실적 기준 최소수입보장 수준에 미치지 못하는 운영실적
 으로 보전금이 발생하고 있으나 실시협약기간 도중 주무관청의 보장이 만료되는 사업은 인천국제
 공항 고속도로와 천안논산 고속도로 사업입니다. 주무관청이 제공하는 보전금은 두 사업에서 
 비롯되는 회사 수익률 및 현금흐름의 하방보호 역할을 하고 있지만, 향후 운영실적이 큰 폭으로 
 향상되지 않는 이상 각 사업의 주무관청 보장기간이 종료된 이후에는 과거 보장기간 대비 수입이 큰 폭으로 하락할 수 있으며 결과적으로 회사 수익률 및 현금흐름에 미치는 영향이 과거 보장기간
 대비 악화될 수 있습니다.

ㆍ
주무관청 보장이 있고, 보장 수준에 미치지 못하는 운영실적으로 보전금이 발생하고 
 있으며, 주무관청의 보장이 전체 운영기간에 대해 적용되는 사업 
 - 주무관청 보장이 있고, 보장 수준에 미치지 못하는 운영실적으로 보전금이 발생하고 있으며, 
 주무관청의 보장이 운영 전 기간에 대해 적용되는 사업은 수정산터널, 광주 제2순환도로 1구간, 
 광주 제 2순환도로 3-1구간 사업입니다. 세 사업은 보장 수준에 미치지 못하는 운영실적을 내며 
 보전금을 지원받고 있고, 주무관청 보장 또한 전체 운영기간에 적용되기 때문에, 회사의 다른 
 유료도로 사업 대비 운영실적의 하락이 회사의 수익률 및 현금흐름에 악영향을 미치는 위험요소
 가 타 도로사업대비 상대적으로 적으나, 기대 투자수익의 실현을 위해 사업의 종료시점까지 
 지속적으로 주무관청의 보전금에 의존해야 한다는 다른 형태의 위험 요소가 존재합니다.

[다.
분배금 지급 관련 위험
]

안정적인 주주 투자수익률 유지와 세법상 배당가능이익의 90% 이상 배당시 법인세 감면혜택이 적용되는 세제상의 유인 등으로 분배금 지급을 통한 자금소요가 지속되고 있습니다. 하지만
현금흐름 유입과 회계적 수익 인식간 기간불일치로 유동성에 대한 수요가 존재하며, 투자자산으로부터의 현금유입이 비교적 중장기 이후로 이연되어 있는 후순위 대출 및 투자주식이 전체 투자자산에서 차지하는 비중이 75.9%이므로 분배금 지급을 통한 현금유출의 수준이 증가할 시 재무건전성은 악화 될 수 있습니다.

안정적인 주주의 투자수익률 유지와 법인세법 제51조의2에 의한 배당소득공제(배당가능이익의 90% 이상을 배당한 경우, 그 금액이 해당 사업연도의 과세대상이익에서 공제)를 위한 분배금 지급으로 인해 자금소요가 지속되고 있습니다. 자본시장법 및 정관에 의거 주주들에게 배당 또는 이익초과분배의 형태로 분배금을 지급할 수 있어,주주의 투자수익률 유지를 위하여 당기순이익을 초과하는 수준에서 분배금 지급이 이루어질 가능성도 존재합니다. 또한, 회사는 자금사정에따라 분배금 지급을 대신하여 이익분배금의 범위에서 신주를 발행하여 분배할 수 있습니다.

회사의 주당 분배금 실적 추이는 다음과 같습니다.

[ 회사의 주당 분배금 실적 추이 ]

(단위 : 원/주)

구분
2017년²
2016년
2015년
2014년

경상적 이익
540
457
497
370

일회성 이익
-
-
-
48

일회성 손실¹
-
(57)
(33)
-

총 분배금
540
400
464
418

¹초과분배금 포함

²2017년 상반기 : 주당 250원 (총 발행 주식수 331,459,341주 기준)
 2017년 하반기 : 주당 290원 (총 발행 주식수 349,044,336주 기준)

주1) 투자자들께서는 배당소득에 대한 정확한 세무처리에 대해서는 개별적으로 세무전문가의 자문을 받으시기 바랍니다.

주2) 과거의 실적이 미래수익을 보장하는 것은 아닙니다.

(출처 : 회사 제시 자료)

분배금은 회사의 투자자산인 대출금 및 투자주식으로부터 발생하는 이자수익과 배당수익 등을 바탕으로 이루어지고 있습니다. 회사의 이자수익은 운용수익의 44.5%(2018년 1분기 기준)를 차지하고 있습니다. 2015년 이후 신공항하이웨이(주), 수정산터널(주), 천안-논산고속도로(주) 등에서 경상적인 배당금 수익이 발생하였습니다. 2018년 1분기 기준 배당수익은 전년동기 대비 약 40억원 증가했습니다.

[ 회사 손익 구조 ]

(단위 : 백만원)

구분

2018년 
1분기

2017년 
1분기

2017년

2016년

2015년

운용수익

105,317
96,998
240,047

226,782

219,488

이자수익

46,847
42,504
177,785

177,042

178,114

배당수익¹

58,322
54,311
61,543

40,227

40,923

기타운용수익

148
183
719

9,513

451

운용비용

12,778
13,088
52,783

96,938

65,677

운용수수료

9,196
8,851
36,538

37,744

35,353

성과보수

-
-
-

41,111

7,835

이자비용

2,747
3,701
13,408

15,905

19,370

기타비용

835
536
2,837

2,178

3,119

당기순이익

92,539
83,910
187,264

129,844

153,811

경상적 당기순이익²

92,539
83,910
187,264

151,459

164,772

주당순이익³

265
253
557

392

464

주당경상적순이익³

265
253
557

457

497

¹배당수익의 구성(일회성 항목 제외)
 - 2018년 1분기 : 인천국제공항 고속도로 241억원 및 천안-논산고속도로 342억원
 - 2017년 1분기 : 인천국제공항 고속도로 313억원 및 천안-논산고속도로 230억원
 - 2017년 : 인천국제공항 고속도로 385억원 및 천안-논산고속도로 230억원
 - 2016년 : 인천국제공항 고속도로 241억원 및 수정산터널 60억원
 - 2015년 : 인천국제공항 고속도로 289억원 및 수정산터널 120억원

²일회성 항목(일회성 수익 및 비용, 성과보수 등)을 제외한 당기순이익

- 2016년 : 우면산 터널 사업재구조화에 따른 배당수익 101억원 및 조기상환수수료(기타운용수익) 86억원
 광주제2순환도로 1구간 사업재구조화에 따른 약정수수료(기타운용수익) 7억원
 성과보수 비용 411억원
 - 2015년 : 용인서울 자금재조달에 따른 유효이자 상각 비용 35억원 및 인천국제공항 고속도로 
 자금재조달에 따른 조기상환수수료(기타운용수익) 4억원

³- 2018년 1분기 : 가중평균유통보통주식수 349,044,336주 기준
 - 2017년: 가중평균유통보통주식수 336,084,436주 기준
 (신주 상장전 기간 269일은 331,459,341주 적용, 신주 상장 후 기간 96일은 349,044,336주 적용)
 - 2016년 및 2015년: 가중평균유통보통주식수 331,459,341주 기준

(출처 : 회사 제시 자료)

회사의 주요수익원인 이자수익 관련하여, 회계상 이자수익은 발생주의에 따라 인식되는 반면 일부 투자법인의 경우 현금유입이 지연되고 있는 바 이자수익의 현금흐름이 회계상 인식되는 이자수익과 기간불일치가 존재하고 있습니다. 이에 따라, 회사의 유동성 수요는 증대될 수 있으며 재무적 부담은 확대될 수 있습니다.

향후에도 분배금 지급을 위한 현금유출이 지속될 것으로 예상됩니다. 투자자산으로부터의 현금유입이 비교적 중장기 이후로 이연 되어 있는 후순위대출 및 투자주식이 전체 투자자산에서 차지하는 비중이 75.9%이라는 점을 감안하여 분배금 지급을 통한 현금유출의 수준이 증가할 시 재무건전성은 악화 될 수 있습니다.

[라.
주무관청 및 기타 정부기관의 지급의무 관련 위험
]

2018년 3월말 기준 회사가 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 실시협약은 주무관청이 사업시행자에게 금액을 지급해야 하는 사항이 포함되어있습니다. 하지만
해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청 재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무를 이행하지 않거나 지연할 수 있습니다. 주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한 내에 이행되지 않을 경우, 필요금액을 지급받지 못한 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 해당 투자법인의 전반적인 채무상환 능력을 악화시키고, 회사가 해당 투자법인으로부터 지급받을 이자 및 원금, 배당금액이 줄어들어 회사의 영업 및 재무상태에 부정적인

영향
을 미칠 수 있습니다.

2018년 3월말 기준 회사가 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 실시협약은 각 계약당사자가 지켜야 하는 의무를 정의하고 있으며, 해당 지급의무는 1. 사업위험 가. 를 참조하시기 바랍니다.

실시협약에 근거하여 주무관청이 사업자에게 위 예시와 같이 필요금액을 지급해야 하나, 해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청 재정상 어려움 또는 기타 이유로 지급의무를 이행하지 않거나 지연할 수 있습니다. 주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한 내에 이행되지 않을 경우, 필요금액을 지급받지 못한 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으며,이는 해당 투자법인의 전반적인 채무상환 능력을 악화시키고, 회사가 해당 투자법인으로부터 지급받을 이자 및 원금, 배당금액이 줄어들어 회사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

과거 우면산 터널, 광주 제2순환도로 1구간, 마창대교 민간투자사업과 관련하여 각 투자사업의 주무관청이 MRG 및 통행료미인상 차액 보전금의 지급을 거부한 사례가 있었고, 회사 투자자산의 가치를 보존하는 것을 기준으로 사업재구조화를 협의하여 주무관청과의 분쟁을 해소했던 사례가 있었습니다.

투자사업

재구조화
 시점

재구조화 전
재정지원 조건

재구조화 후 사업구조 요약

재구조화가 회사의 
투자자산에 미친 주요 영향

우면산 터널

2016년 1월

운영 전기간 MRG
(2023년까지 79%, 2024년부터 78%)

ㆍ수입분할관리방식¹을 도입

ㆍ사업의 운영비, 주주차입금B(기존 후순위를 재조달) 상환 및 주주배당 목적으로 사용되는 자금(처분가능사업수입)을 사업수입에서 
 최우선적으로 매분기 선취하여 적립, 
 선취하는 금액은 실시협약에서 경상기준으로 정의

ㆍ선취된 금액을 초과하는 사업수입
 (처분승인사업수입)을 법인세 지급 및 
 주주차입금A(기존 선순위 재조달 및 
 재구조화 비용 추가 조달) 상환을 위해
 사용. 부족금액은 주무관청이 부담하고, 
 잔여금액 또한 주무관청이 환수

ㆍ회사의 투자자산인 주주차입금B 및 주식의 투자수익 지급을 위한 자금을 사업수입에서 우선적으로 선취

ㆍ미래 통행료수입이 2015년말 통행료수입
 대비 약 30% 이상 감소하지 않는 한

,

 회사가 예상하는 투자수익은 달성할 것으로 전망 (투자수익이 재정지원에 의존하지 
 아니함)

ㆍ법인세 및 주주차입금A 상환의 위험부담 
 주체를 주무관청으로 변경

ㆍMRG를 대신하여 경쟁도로 방지조항 추가

광주 제2순환
 도로 1구간

2016년 12월

운영 전기간
MRG 85%

ㆍ투자비보전방식을 도입²

ㆍ운영비용 지급 및 투자원리금 상환을 위해
 필요한 금액을 사전에 확정지어, 해당 비용이 부족할 경우 매분기 주무관청이 자금 제공

ㆍ자본구조원상회복 소송 종결 및
 기존협약상 분쟁소지가 있던 사항 또한 
 종결

ㆍ연체 MRG 보전금 전액 수령

ㆍ법인세 부담주체를 주무관청으로 변경

마창대교

2017년 1월

운영 전기간
MRG 75.78%

ㆍ수입분할관리방식¹을 도입

ㆍ사업의 운영비, 후순위차입금 상환 및
 주주배당 목적으로 사용되는 자금
 (처분가능사업수입)을 물가상승률 반영 및
 통행량 실적에 비례(추정통행량 100%까지는 
 68.44%, 100% 초과시 50%)하여 선취

ㆍ선취된 금액을 초과하는 사업수입
 (처분승인사업수입)을 법인세 지급 및
 선순위차입금 상환을 위해 사용. 부족금액은 주무관청이 부담하고, 잔여금액 또한
 주무관청이 환수

ㆍMRG를 대체하여, MRG와 동일한 수준
 (추정 통행료수입 대비 75.78%)에서
 주무관청이 최소처분가능수입을 보장

ㆍ회사의 투자자산인 후순위차입금 및
 주식의 투자수익 지급을 위한 자금을
 사업수입에서 우선적으로 선취하기에
 후순위 원리금이 안정적으로 상환될 것으로
 예상

ㆍ향후 통행량 실적이 예상을 상회할 경우, 
 이에 대한 추가 투자수익 기대

ㆍ법인세 및 선순위차입금 상환의 위험 부담
 주체를 주무관청으로 변경

ㆍ 향후 통행료 관련 분쟁위험을 감소하고,
 MRG를 대체하는 최소처분가능수입 보장 
 추가

¹사업수입을 처분가능사업수입 및 처분승인사업수입으로 구분하여 별도의 계좌(처분가능사업수입계좌 및 처분승인사업수입계좌)로 분할관리 하는 방식. 실시협약에서 사업수입을 어떠한 기준으로 각각의 수입으로 구분하는지 정의하고 있고, 각 계좌에 적립된 금액의 사용목적 또한 실시협약에 정의되어 있음

²사업의 운영을 위해 필요한 비용 및 사업에 투자된 자금의 원본과 이자를 상환하기 위해 필요한 금액(사업시행자의 실제 이자비용 및 투자원본의상환일정과 다를 수 있음)을 사전에 정의하고, 사업수입이 해당 운영비용 및 투자비용을 지급하기에 부족할 경우, 부족분을 주무관청이 자금제공함

(출처 : 회사 제시 자료)

ㆍ
우면산 터널의 사업재구조화

- 수입분할관리방식에 따른 우면산 터널 수입의 현금흐름

우면산터널 사업재구조화.jpg
우면산터널 사업재구조화

(출처 : 회사 제시 자료)

ㆍ
광주 제2순환도로 1구간의 사업재구조화

- 재구조화 전의 현금흐름과 투자비보전방식에 따른 현금흐름을 비교

광주제2순환도로1구간의 사업재구조화

(출처 : 회사 제시 자료)

ㆍ
마창대교 사업재구조화
 - 재구조화 전의 현금흐름과 수입분할관리방식에 따른 현금흐름을 비교

마창대교 사업재구조화

(출처 : 회사 제시 자료)

주무관청의 지급의무 미이행은 관련 소송으로 이어질 수도 있는 바, 자세한 사항은 2. 회사위험의 아. 소송 관련 위험을 참고하시기 바랍니다.

또한, 2018년 3월말 기준, 회사의 투자사업별 주무관청의 재정지원 조건 현황은 아래와 같습니다.

[ 회사 투자자산별 주무관청의 재정지원금 현황 ]

(기준일 : 2018년 03월 31일)
(단위 : 년)

투자사업명
주무관청
사업
시행기간
사업시행
기간잔존
재정지원
기간
재정지원
기간잔존
통행료수입
보장기준¹
통행료수입
환수기준
¹²
비고

백양터널
부산시
25.0
6.8
25.0
6.8
90%
110%
-

광주제2순환
도로, 1구간
광주시
28.0
10.8
28.0
10.8
투자비 보전 방식
회사 투자에 대한 투자법인의
현금흐름을 보장

인천국제공항
고속도로
국토교통부
30.1
12.8
20.0
2.7
80%
110%
실제 통행료수입이 80% 초과 ~ 
110% 이하 구간에 속할 경우,
해당 구간 수입일부를 주무관청에 환수함

수정산터널
부산시
25.0
9.1
25.0
9.1
90%
110%
통행료수입이 90%에 미달할 경우 
수입부족분의91.5%만 수입보장금 제공

천안-논산
고속도로
국토교통부
30.0
14.7
20.0
4.7
82%
110%
실제 통행료수입이 82% 초과~110% 
이하 구간에속할 경우, 해당 구간 수입일부를 
주무관청에 환수함

우면산터널
서울시
30.0
15.8
-
-
-
-
2016년 1월 자금재조달거래 종결에 따라 
최소수입보장 규정삭제

광주제2순환
도로, 3-1구간
광주시
30.0
16.7
30.0
16.7
90%
110%
-

마창대교
경상남도
30.0
20.3
30.0
20.3
75.78%
100%
통행료 수입보장기준은 처분가능 
수입계좌에 대해 적용³
추정수입의 100% 초과 시 주무관청과 
사업자가 초과수입 50:50 공유

용인-서울
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.3
10.0
1.2
70%
130%
-

서울-춘천
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.4
15.0
6.4
70% / 60%
130% / 140%
통행료수입보장 / 환수기준:
2019년 8월 10일까지 70% / 130% 적용
이후 2024년까지 60% / 140% 적용

인천대교
국토교통부
30.0
21.6
15.0
6.6
80%
120%
-

부산항 신항
2-3단계
해양수산부
29.3
23.0
-
-
-
-
-

가중평균

5

29.4
18.1
16.2
6.2
-
-
-

¹실시 협약상의 연간 추정 통행료수입에 대한 실제 통행료수입 비율

²관련주무관청이 수입초과분을 환수

³자세한 사항은 회사 홈페이지(http://www.mkif.co.kr)에 게시되어 있는 2017년 1월 2일 마창대교 사업재구조화 공시 참조

⁴실제 통행료수입이 추정 통행료 수입의 50% 미만일 경우 통행료 수입 보장이 적용되지 않음

5 회사 투자금액을 가중치로 하여 가중평균

(출처 : 회사 제시 자료)

[마.
차입금 관련 위험
]

회사는 민간투자법 제41조의5 제1항에 따라 자본금의 30%까지만 차입 또는 사채발행이 가능합니다.
2018년 3월말 개별 재무제표 기준 회사의 차입부채는 총 약 2,750억원(원금 기준)이며, 은행권을 비롯한 금융기관으로부터 장기차입금 약 250억원과 사채 2,500억원으로 구성되어 있습니다. 2018년 3월말 기준 잔여차입한도는 2,697억원으로 적절한 재무 유동성을 보유하고 있으나,
차입금이 차입한도까지 증가할 경우 유동성 위험에 노출될 가능성도 존재하오니, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2018년 3월말 개별 재무제표 기준 회사의 차입부채는 총 약 2,750억원(원금 기준)이며, 은행권을 비롯한 금융기관으로부터 장기차입금 약 250억원과 사채 2,500억원으로 구성되어 있습니다. 차입금은 전기말 대비 250억원 증가하였으며, 현금및예치금이 전기말 대비 93억원 증가하여 순차입금은 157억원 증가한 모습을 보였습니다.
 
2018년 3월말 현재 회사는 대주단과 총 2,500억원을 한도로 하는 신용공여약정을 체결하고 있으며, 대출약정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

[ 대출약정 주요 내용 ]

구 분

장기차입금

차입처

(주)신한은행 등

약정한도액

2,500억원

2018년 3월말 사용액

250억원

이자율¹

기준금리+1.8%

만기²

2019년 2월 7일

¹기준금리는 금융투자협회에서 제공하는 91일물 양도성예금증서(CD) 이자율을 기준일 직전 계속거래일 3일간 평균하여 계산한 것임. 이자금액은 회사의 결정에 따라 이자지급일에 지급되거나, 대출원금으로 전환될 수 있음.

²2014년 3월 18일에 회사는 대주단과 만기를 2019년 2월 7일로 하는 새로운 차입계약에 의해 기존의 차입금을 모두 차환하였으며, 대주단에게 총 약정액의 0.9%(2,250백만원)를 수수료로 지급함. 회사는 기한 전 상환이 가능하며, 기한 전에 상환할 경우 한도 내에서는 재차입도 가능함

(출처 : 회사 제시 자료)

한편, 회사의 최근 3년간 차입부채 현황은 아래와 같습니다.

[ 장기차입금 현황 ]

(단위 : 억원, %)

차입처

약정 한도액

연이자율

2018년 3월말

2017년

2016년

2015년

(주)신한은행

600

기준금리+1.8

60
-

387

263

농협은행(주)

600

기준금리+1.8

60
-

387

263

(주)우리은행

400

기준금리+1.8

40
-

258

175

동양생명보험(주)

400

기준금리+1.8

40
-

258

175

신한생명보험(주)

300

기준금리+1.8

30
-

194

131

KB손해보험(주)

200

기준금리+1.8

20
-

129

88

합 계

2,500

-

250
-

1,614

1,094

[ 사채 현황 ]

(단위 : 억원)

구분

2018년 3월말

2017년

2016년

2015년

회사채

1,900

1,900

1,900

2,500

전단채

600

600

600

-

합계

2,500

2,500

2,500

2,500

(출처 : 회사 각 사업연도 감사보고서 및 회사 제시 자료)

회사는 민간투자법 제41조의5 제1항에 따라 자본금의 30%까지만 차입 또는 사채발행이 가능합니다.

※ 관련법규

「사회기반시설에 대한 민간투자법」
제41조의5(자금의 차입 및 사채의 발행) 
① 투융자집합투자기구는 운영자금이나 투자목적자금의 조달 등을 위하여 다음 각 호 구분에 따른 비율을 초과하지 아니하는 범위에서 대통령령으로 정하는 비율을 한도로 차입하거나 사채를 발행할 수 있다. 다만, 투융자집합투자기구가 운영자금을 조달하기 위하여 차입하거나 사채를 발행하는 경우에는 주주총회 또는 수익자총회의 승인을 받아야 한다.

1. 투융자회사의 경우: 자본금의 100분의 30

2. 투융자신탁의 경우: 수익증권 총액의 100분의 30

②「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하는 투융자집합투자기구에 대하여는 제1항에 따른 차입 또는 사채발행의 한도를 적용하지 아니한다.

상기 신용공여약정, 차입한도 규제수준 대비 잔여차입한도(2018년 3월말 개별 재무제표 기준 2,697억원) 및 배당수익과 이자수익 등 투자자산으로부터 향후 현금 유입액 등을 고려 시 회사는 적절한 재무 유동성을 보유하고 있다고 판단됩니다. 다만, 차입금이 차입한도까지 증가할 경우 유동성 위험에 노출될 가능성도 존재하오니, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 차입금 및 차입한도 추이 ]

(단위 : 억원)

구분

2018년 3월말

2017년

2016년

2015년

총차입금(A)

2,750
2,500

4,114

3,594

자본금¹

18,156
18,156

16,710

16,710

차입한도(자본금*30%) (B)

5,447
5,447

5,013

5,013

잔여차입한도(B)-(A)

2,697
2,947

899

1,419

¹회사는 2017년 9월 19일에 보통주 17,584,995주를 주당 8,370원에 발행하였으며, 주식발행비용 26억원은 자본에서 차감

(출처 : 각 사업연도 감사보고서 및 회사 제시 자료)

[바.
성과보수 관련 위험]

회사는 자산운용위

탁계약에 따라 회사의
투자운용에 대하여 운용보수 이외에 운용실적에 연동하여 미리 정하여진 산정방식에 따라 집합투자업자에게 성과보수를 지급하도록 되어 있습니다. 2016년 회사가 지급한 성과수수료는 411억원이었습니다. 이처럼
회사에서 지급해야 하는 성과보수가 실제로 발생할 경우 수익성에 악영향을 미칠 수 있으며, 성과보수를 지급하는 회사에 투자하는 것이 성과보수를 채택하지 않은 집합투자기구에 투자하는 것 보다 높은 투자위험에 노출될 수 있다는 점
을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

회사는 '맥쿼리자산운용(주)'를 집합투자업자로 선정하였고, 자산운용위탁계약에 따라 회사의 투자운용에 대하여 운용보수 이외에 운용실적에 연동하여 미리 정하여진 산정방식에 따라 성과보수를 지급하도록 되어 있습니다. 

[ 회사의 성과보수 ]

성과보수는 펀드의 운용실적에 연동됨(주로 펀드의 시가총액 증가)
 - 성과보수는 분기수익 및 누적결손금의 합계액이 기준 수익을 초과하는 경우에만 발생함
 - 성과 미실현시 발생하는 성과 부족분은 이월됨
 - 분기 수익¹과 누적 결손금²의 합계액에서 해당 분기의 기준수익(연8%)을 초과하는 
 금액의 20%

¹분기 수익은 보고대행기관에 의해 산정된 매분기 말 15거래일 동안 계산하는 매일종가합계지수 평균값의 전분기 대비 증가율에 전분기말 15거래일간의 시가총액³을 곱한금액. 매일종가합계지수는 거래되는 주식의 주가변동분과 분배금을 반영하여 계산. 분배금은 배당락일자에 그날의 종가로 재투자되는 것을 가정함

²누적 결손금은 상장시점부터 또는 직전 성과보수 지급 이후 분기별로 계산한 분기수익이 기준수익을 미달 혹은 초과함에 따른 매분기 결손금 및 잉여금의 총합계액

³해당기간 거래소에서 거래된 거래량 가중평균 주당 거래가격을 기준으로 산정함

(출처 : 회사 제시 자료)

이는 매년 각 분기가 종료되는 3월 31일, 6월 30일, 9월 30일 그리고 12월 31일을 기준으로 자산운용위탁계약서상 계산 방법에 의거하여 산정 및 지급됩니다. 회사의 성과보수 지급 내역은 다음과 같습니다.

[ 성과보수 지급 내역 ]

(단위 : 천원)

구 분
2018년 1분기
2017년
2016년
2015년

성과수수료
-
-
41,111,160
7,834,573

(출처 : 회사 제시 자료)

2016년 회사가 집합투자업자에게 지급한 성과수수료는 전년 대비 약 333억원 늘어난 411억원이었으며,

이처럼 회사에서 지급해야 하는 성과보수가 실제로 발생할 경우 수익성에 악영향을 미칠 수 있으며, 성과보수를 지급하는 회사에 투자하는 것이 성과보수를 채택하지 않은 집합투자기구에 투자하는 것 보다 높은 투자위험에 노출될 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[사.
소
송
관
련 위험]

회사의 투자법인 중 현재 소송에 계류 중인 법인은 아래와 같습니다.

-
자본구조 원상회복 명령에 대한 행정처분 취소 청구소송 : 백양터널(유) 및 수정상터널(주)는 주무관청이 처분한 자본구조 원상회복 명령에 불복하여 행정소송을 제기하였고, 현재 1심 및 2심에서 모두 승소 후 주무관청의 상고로 대법원에 계류 중입니다.

-
미지급 재정지원급 청구소송 : 백양터널(유) 및 수정산터널(주)는 주무관청의재정지원금 지급의무 미이행으로 발생한 미지급 재정지원금 관련 청구소송을 제기하였습니다. 그 중 수정산터널(주)는 1심 및 2심 모두 승소 후 주무관청의 상고로 현재 대법원에 계류 중이며, 백양터널(유)는 1심 및 2심 모두 패소 후 백양터널(유)의 상고로 대법원에 계류 중입니다.

-
인천대교(주)의 국제중재 청구 : 2018년 4월 20일 인천대교(주)는 주무관청과체결한 실시협약 상 경쟁방지 조항의 해석에 대한 확인 등을 구하고자 국제상업회의소에 중재신청서를 제출하였습니다.

-
법인세 관련 세무소송 : 투자법인 중 일부 법인에서 주주차입금(회사로부터의 차입금 포함)의 이자비용을 법인세법상 전액 손비로 인정하는 것과 관련하여 세무당국과 소송 중에 있습니다.

현재로서는 투자법인과 관련 소송사건의 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없으나, 향후 투자법인의 패소가 확정될 경우 투자법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 이에 따라 회사의 재무구조에도 부정적인 영향이 있을 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

민간투자법상 명시된 제한적인 주무관청의 감독 및 명령 권한을 주무관청이 재량에 따라 폭넓게 행사하는 사례가 발생하고 있고, 현재 회사의 투자법인 중 백양터널(유) 및 수정산투자(주)는 각 주무관청인 부산광역시가 내린 사업시행자의 자본구조를 실시협약 체결 당시의 자본구조로 원상회복할 것을 명하는 내용의 행정처분에 대한 취소청구 소송을 진행하고 있습니다. 부산지방법원은 각 소에 대해 사업시행자 승소 판결을 내렸고, 부산고등법원 또한 원심대로 두 투자법인의 승소판결을 내렸습니다. 현재 두 소송은 부산광역시의 상고로 대법원에 계류 중에 있습니다.

또한, 투자법인은 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고있으며, 실시협약에는 주무관청이 사업시행자에게 금액을 지급해야 하는 사항 또한 포함되어 있습니다. 하지만 투자법인 백양터널(유)와 수정산투자(주)의 주무관청인 부산광역시의 지급의무 미이행으로 두 투자법인은 미지급된 재정지원금의 청구소송을 진행하고 있습니다. 수정산터널(주)는 부산지방법원 및 부산고등법원에서 모두 승소 후 주무관청의 상고로 현재 대법원에 계류 중이며, 백양터널(유)는 부산지방법원 및 부산고등법원에서 모두 패소 후 백양터널(유)의 상고로 대법원에 계류 중입니다.

2018년 3월말 기준 투자법인의 자본구조 원상회복 명령에 대한 행정처분 취소 청구소송 및 미지급 재정지원금 청구소송의 진행 현황은 아래와 같습니다.

[ 소송 현황 ]

(기준일 : 2018년 3월 31일)

투자법인

회사
 자산 비중¹

소송 내용

진행경과

현황

백양터널(유)
 /
 수정산투자(주)

0.1%
 /
 3.5%

투자법인의 자본구조를 실시협약 체결 당시로
원상회복할 것을 명하는 주무관청 행정처분에 
대한 취소청구

부산고등법원은 원심대로 두 투자
법인의 승소판결을 내렸음
 (2016년 6월)

부산광역시의 
 상고로 대법원에 
 계류 중

미지급 재정지원금 청구²

백양터널
 - 부산지방법원은 투자법인의 
패소판결을 내렸음(2016년10월)
 - 부산고등법원은 원심대로 
투자법인의 패소판결을 내렸음
(2017년4월)

투자법인의 
 상고로 대법원에
 계류 중

수정산터널
 - 부산지방법원은 투자법인의 
 승소판결을 내렸음
 (2016년11월)
 - 부산광역시는 투자법인에 
 미지급 재정지원금 47억원 
 지급(2016년11월)
 - 부산고등법원은 원심대로 
 투자법인의 승소 판결을 
 내렸음(2017년 5월)

부산광역시의
 상고로 대법원에
 계류 중

¹투자금액 기준

²백양터널(유) : 131억원(통행료 미인상 차액 보전금 일부); 수정산터널(주) : 47억원(통행료 미인상 차액 보전금 및 최소운영수입 미달분 일부); 미지급 재정지원금 원금기준

(출처 : 회사 제시 자료)

한편, 2018년 4월 20일 인천대교(주)는 주무관청과 체결한 실시협약 상 경쟁방지 조항의 해석에 대한 확인 등을 구하고자 국제상업회의소에 중재신청서를 제출하였다고공시한 바 있습니다. 2005년 변경 실시협약 체결 시, 인천대교의 사업시행자인 인천대교(주)와 주무관청인 국토교통부는 협상을 통해 인천대교 사업에 투자한 투자자 및채권자들을 보호하기 위한 수단의 일환으로 실시협약 상 경쟁방지 조항을 추가하기로 합의하였습니다. 해당 경쟁방지 조항은 인천대교의 경쟁교통시설의 신설 및 운영으로 인천대교(주)에 발생하는 일체의 손실에 대하여 실시협약에서 규정하는 수준의 보상을 받을 수 있도록 명시하고 있습니다. 이와 관련하여 2017년 11월 24일 국토교통부는 보도자료를 통해 경쟁방지 조항에 따른 손실 보상 규모에 대한 해석을 공표하였습니다. 이에 따르면, 국토교통부는 신규 경쟁교통시설의 개통 후 사업시행자의 교통량이 신규 경쟁교통시설 개통 직전년도 실제 교통량 대비 70% 이하일 경우, 70% 이하의 교통량 부족분에 대한 손실만 사업시행자에게 보전할 의무가 있다고 제시하였습니다. 반면 인천대교(주)는 실시협약 상 인천대교의 추정 통행료수입과 실제 통행료수입 간의 차액을 기준으로 매년 손실보전 규모를 산정해야 한다는 해석을 하고 있습니다. 실시협약에서는 상호 협의로 해결되지 않는 모든 분쟁은 국제상업회의소 중재에 따라 해결하고, 중재판정은 양 당사자에게 최종 법적 구속력을 가지는 것으로 규정하고 있습니다. 달리 특별한 사정이 없는 이상 ICC 중재 판정에 소요되는 기간은 약 12개월 이내로 예상하지만, 실제 기간은 여러가지 상황에 따라 예상 기간과 달라질 수 있습니다.

마지막으로, 회사의 투자법인 중 일부 법인에서 주주차입금(회사로부터의 차입금 포함)의 이자비용을 법인세법상 전액 손비로 인정하는 것과 관련하여 세무당국과 소송 중에 있으며, 현황은 아래와 같습니다.

자산명

세무당국

소송현황

수정산터널,

우면산터널, 
인천국제공항고속도로

부산진세무서

서초세무서

서인천세무서

1,2심 투자법인 승소 후 
대법원 계류 중

천안논산고속도로

공주세무서

1심 투자법인 승소, 
2심 투자법인 패소 후 대법원 계류 중

광주 제2순환도로, 1구간

광주세무서

1심 진행중

(출처 : 회사 제시 자료)

현재로서는 투자법인과 관련 소송사건의 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없으나, 향후 소송 패소가 확정될 경우 투자법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 이에 따라 회사의 재무구조에도 부정적인 영향이 있을 수 있다는 점을 유의하시어 투자에 참고하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가.

환금성 제약 가능성 위험]

본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 05일이고, 상장예정일은 2018년 06월 11일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장 심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나

채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급 불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자들께서는 이 점을 유의
하시기 바랍니다.

본 사채의 상장신청예정일은 2018년 06월 05일이고, 상장예정일은 2018년 06월 11일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(「유가증권시장 상장규정」제88조)을 충족하고 있습니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장 심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 하지만 급격한 채권시장의 변동에 의해 영향을 받을 가능성이 있으며, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있으므로 투자자들께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

또한, 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[나.

무보증사채 관련 위험

]

본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 회사에 있
으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자께 귀속
됩니다.

본 사채는 금융기관이 보증하거나 예금자보호법의 적용대상이 아니므로 원리금상환 책임은 전적으로 회사에 있
으
며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자께 귀속

됩니다.
회사가 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 회사에 대해 서면통지를 함으로써 회사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[다.
공모일정 변경 관련 위험]

본 증권신고서 상의 공

모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한, 증권신고서 제출이후 금융감독원 공시 심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자들께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정하시기 바랍니다
.

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원의 심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원의 심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다.

한국거래소 전자공시 홈페이지(http://kind.krx.co.kr)에는 회사의 기타 수시공시사항 등이 전자공시 되어 있으며, 회사 홈페이지(http://mkif.co.kr)에는 감사보고서 및자산운용보고서 등이 공시되어 있으니 투자자들께서는 의사결정에 참고하여 주시기 바랍니다.

또한, 투자자들께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정
하시기 바랍니다.

[라.
신용등급 관련 위험]

본 사채는
한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)로부터 AA0 등급을 받았으며, AA0 등급의 채권은 전반적인 채무상환능력이 매우 높지만, AAA 등급에 비해 다소 열등한 요소가 존재합니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 회사가 전적으로 책임을 집니다.

회사는「증권 인수업무에 관한 규정」제11조에 의거, 회사가 발행할 제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가회사로부터 동 사채의 신용등급을 AA0 등급으로 평정 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

신용평가사
평정등급
등급의 정의

한국기업평가(주)
AA0
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

한국신용평가(주)

AA0

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

주1) 한국기업평가(주) : AA부터 B까지는 동일 등급 내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 "+" 또는 "-"의 기호를 부기할 수 있음

주2) 한국신용평가(주) : AA부터 B까지는 +,- 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있음

투자자들께서는 증권신고서에 기재된 투자위험요소와 함께 첨부된 신용평가서의 내용을 충분히 고려하셔서 투자의사결정에 임하시기 바랍니다.

[마.
증권신고서 효력 발행의 의미]

본 증권신고서는
자본시장법 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와 같이
이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바.
기재된 투자위험요소 외 기타 고려사항]

회사는 상기에 기술된 투자위험요소 외

에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 회사의 재무제표는 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

회사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 회사의 재무제표는 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 맥쿼리한국인프라투융자회사 제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채의 인수인이자 대표주관회사인 NH투자증권(주)(이하 "대표주관회사"라 함)는 자본시장법 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 맥쿼리한국인프라투융자회사로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 "대표주관회사"가 투자자에게 본 건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "대표주관회사"는 이러한 분석 의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 자본시장법상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 자본시장법 제125조에 따라 손해배상 책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 자본시장법 제125조에 따라 손해배상 책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한, 본 평가의견에 기재된 "대표주관회사"의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

2. 평가개요

"대표주관회사"는자본시장법 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

"대표주관회사"는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, 모범규준 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 모범규준의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할수 있도록 허용하였는 바, "대표주관회사"는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권의 신용등급은 AA0 등급으로 "대표주관회사"의 '인수 업무를 위한 내부 통제 지침' 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(가) 실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2018.05.08 ~ 2018.05.28

방문실사
2018.05.18 ~ 2018.05.18

실사보고서 작성 완료
2018.05.29

증권신고서 제출
2018.05.29

(나) 기업실사 참여자
[발행회사]

소속기관
부서
직책
담당업무

맥쿼리자산운용(주)
-
법인이사
기업실사 총괄 및 실무

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
홍국일
부서장
실사총괄
기업금융업무 11년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
이상환
부장
실사책임자
기업금융업무 11년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
강정아
과장
기업실사 및 서류작업
기업금융업무 6년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
배우람
대리
기업실사 및 서류작업
회계감사업무 3년
기업금융업무 1년

[기타 기업실사 참여자]
해당 사항 없습니다.

(다) 기업실사 이행내역

일자
기업 실사 내용

2018년 05월 08일
* 발행회사 방문
- 발행회사의 무보증 회사채 발행 의사 확인
- 자금조달 금액 등 발행회사 의견 청취
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 사전요청자료 송부
* 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사

2018년 05월 09일 ~
2018년 05월 25일
* 발행회사 방문 및 보고서 작성
* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사 
1) 사업위험관련 실사 
 - 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크 
2) 회사위험관련 실사 
 - 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사 
* 투자위험요소 세부사항 체크 
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인 
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰 
* 주요 경영진 면담 
- 경영진 평판 리스크 검토 
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토 
- 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악

2018년 05월 28일
~
2018년 05월 29일
* 실사 추가 자료 요청
* 증권신고서 작성 및 조언
* 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인
* 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

3. 기업실사 항목

신고서 주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
가. 본 채권 발행과 관련하여 유관 법규 준수 여부 검토
나. 본 채권 발행과 관련하여 정관상 근거 및 이사회 결의 내용 검토
다. 본 채권의 발행가액(전환가액, 행사가액 등 포함)의 적정성 검토
라. 일반투자자에게 청약기회 제공 여부 검토

증권의 주요 권리내용
가. 본 채권의 발행과 관련한 사채관리계약의 체결여부 확인 및 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급 시 투자자 보호방안 마련 여부 검토
나. 증권신고서 1건으로 다수의 사채가 발행되는 경우 개별 사채별 특성(이율, 만기 등)에 따른 실사 수행 여부 검토
다. 본 채권의 발행과 관련한 원리금지급대행계약의 체결여부 확인 및 원리금지급대행계약을 체결하지 않은 경우 원리금지급을 위한 방안 마련 여부 검토

투자위험요소
가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적
가. 자금 사용목적 확인 및 투자대상의 실재성, 자금사용 예정시기 등 검토
나. 자금의 사용처가 신규 사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 검토
다. 기존의 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

경영능력 및 투명성
가. 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부
나. 최근 사업연도 사업보고서 이후 경영진의 변동 여부 검토
다. 최근 3년간 임원(미등기 포함)의 불법행위(횡령ㆍ배임혐의 포함) 및 이에 대한 형집행 진행 여부 등 검토
라. 사내규정 문서화 등 내부통제절차의 적정 여부
마. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리 여부 검토
바. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직 구비 여부 검토
사. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부 검토

회사의 개요
가. 최근 사업연도 종료일 이후 발생한 회사의 주된 변동 내용 확인
나. 최근 사업연도 종료일 이후 신용평가회사로부터 신용등급 또는 신용등급전망 등의 변경에 관하여 통보사실 여부

사업의 내용
가. 발행회사 및 자회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 산업의 지속가능성 검토
나. 특정거래처에 대한 의존도가 높은 경우(매출비중이 20% 이상인 매출처가 존재하는 경우), 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때, 지속가능한 거래가 가능 여부
다. 발행회사의 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약 체결 여부
라. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토
마. 신성장 산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 검토
바. 발행회사가 업종의 특성상 평판 리스크의 판단이 중요한 업종인 경우에는 평판위험에 대하여 검토할 필요성이 있는지 여부 검토
사. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부 검토

재무에 관한 사항
가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인 검토
나. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함), 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토
다. 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등 우발부채로 인한 재무 안정성의 악화 가능성 여부 검토
라. 증권발행 전후 유동성, 현금흐름, 부채비율 등 부채성 자금 조달에 따른 재무적 위험 변화 검토 여부라. 자본잠식 해소등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부
마. 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인등이 충실하게 기재되었는지 여부 검토
바. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부 검토

감사인의 감사의견 등
가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
가. 최근 사업연도 종료일 이후 자회사 지분인수 및 매각, 계열회사 편입등과 관련한 변동사항 확인

주주에 관한 사항
가. 최근 사업연도 종료일 이후 최대주주의 지분율 변동 또는 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토
나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있었을 경우 이로 인하여 경영권안정화 방안의 마련 여부 검토

임원 및 직원 등에 관한 사항
가. 최근 사업연도 종료일 이후 주식매수선택권을 부여한 사실 여부
나. 최근 공시된 정기보고서에 주요한 임원 및 직원 등의 변동사항이 기재되어 있고, 이후 주요 임원 및 직원의 중요한 변동 내역이 있는지 여부 검토

이해관계자와의 거래내용 등
가. 이해관계자와의 거래내역의 감사보고서 기재 여부

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항

가. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보의 오류 및 내용 변동 여부
나. 최근 사업연도 종료일 이후에 금융당국 등으로부터 관련 법령에 따른 제재 사항 검토
다. 최근 사업연도 종료일 이후 우발채무(지급보증, 담보제공 등 포함) 등과 관련된 변동 사항 검토
라. 횡령자금의 환수 여부, 환수를 위한 법적조치 및 구상권 행사 내역 검토

* 보다 자세한 기업실사 내역 및 점검 결과는 첨부된 기업실사를 참고하시기 바랍니다.

4. 종합의견

(1) 맥쿼리한국인프라투융자회사(이하 "동사")는 2002년 12월 사모펀드 한국도로인프라투융자회사로 설립되었습니다. 동사의 집합투자업자는 맥쿼리자산운용이며, 맥쿼리자산운용은 동사의 법인이사로서 투자, 자금조달 및 분배 등 실질적인 모든 경영권을 행사하고 있습니다. 동사는 민간투자법에 의하여 사회기반시설사업을 영위하는법인에 대한 투자를 통하여 보유자산을 운용함으로써 발생하는 이익을 투자자에게 분배함을 목적으로 하고 있습니다. 2005년 11월 맥쿼리한국인프라투융자회사로 사명을 변경하였으며, 2006년 3월에 국내 및 런던 증권거래소에 동시 상장해 공모펀드로 전환하였으며, 과거에 발행되었던 대부분의 GDR이 원주로 전환되어 한국거래소에서 거래됨에 따라 GDR 상장에 따른 효용성 대비 유지비용을 고려하여 2016년 3월24일자로 상장폐지 하였습니다.

(2) 동사는 2018년 3월말 기준 12개 사업에 약 총 1.71조원을 투자하고 있으며, 회사는 2018년 3월말 기준 현재 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 동사는 총 11개의 유료도로사업에 투자하고 있으며, 우면산 터널을 제외한 10개의 유료도로의 사업시행자는 실시협약에 따라 주무관청으로부터 재정지원금을 받을 수 있습니다. 재정지원금은 통행실적에 따른 통행료 수입 부족분(최소통행료수입보장금), 투자비 보전금 및 통행료 관련 보전금 등이 포함됩니다. 해당 주무관청의 예산의 심의 또는 집행과정에서 정부당국의 정책, 주무관청 재정상 어려움 또는 기타이유로 지급의무를 이행하지 않거나 지연할 수 있습니다. 주무관청 또는 기타 정부기관의 지급의무가 기한 내에 이행되지 않을 경우, 필요금액을 지급받지 못한 투자법인의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 

(3) 동사의 영업실적을 살펴보면, 운용수익의 대부분이 대출금 등 투자자산으로부터 발생하는 고정적 성격의 이자수익, 배당수익 및 수수료수익으로 구성되어 있는 바, 안정적인 이익창출력을 유지하고 있습니다. 동사의 2018년 1분기 운용수익은 전년동기 대비 8.6% 증가한 1,053억원, 당기순이익은 10.3% 증가한 925억원을 기록하였습니다.

[ 동사 손익 구조 ]

(단위 : 백만원)

구분

2018년 
1분기

2017년 
1분기

2017년

2016년

2015년

운용수익

105,317
96,998
240,047

226,782

219,488

이자수익

46,847
42,504
177,785

177,042

178,114

배당수익¹

58,322
54,311
61,543

40,227

40,923

기타운용수익

148
183
719

9,513

451

운용비용

12,778
13,088
52,783

96,938

65,677

운용수수료

9,196
8,851
36,538

37,744

35,353

성과보수

-
-
-

41,111

7,835

이자비용

2,747
3,701
13,408

15,905

19,370

기타비용

835
536
2,837

2,178

3,119

당기순이익

92,539
83,910
187,264

129,844

153,811

경상적 당기순이익²

92,539
83,910
187,264

151,459

164,772

주당순이익³

265
253
557

392

464

주당경상적순이익³

265
253
557

457

497

¹배당수익의 구성(일회성항목 제외)
 - 2018년 1분기 : 인천국제공항 고속도로 241억원 및 천안-논산고속도로 342억원
 - 2017년 1분기 : 인천국제공항 고속도로 313억원 및 천안-논산고속도로 230억원
 - 2017년 : 인천국제공항 고속도로 385억원 및 천안-논산고속도로 230억원
 - 2016년 : 인천국제공항 고속도로 241억원 및 수정산터널 60억원
 - 2015년 : 인천국제공항 고속도로 289억원 및 수정산터널 120억원

²일회성 항목(일회성 수익 및 비용, 성과보수 등)을 제외한 당기순이익

- 2016년 : 우면산 터널 사업재구조화에 따른 배당수익 101억원 및 조기상환수수료(기타운용수익) 86억원
 광주제2순환도로 1구간 사업재구조화에 따른 약정수수료(기타운용수익) 7억원
 성과보수 비용 411억원
 - 2015년 : 용인서울 자금재조달에 따른 유효이자 상각 비용 35억원 및 인천국제공항 고속도로 
 자금재조달에 따른 조기상환수수료(기타운용수익) 4억원
 - 2014년 : 천안-논산 고속도로 제3차 유동화 SPC의 청산에 따른 일회성 배당수익 34억원

³- 2018년1분기: 가중평균유통보통주식수 349,044,336주 기준
 - 2017년: 가중평균유통보통주식수336,084,436주 기준
 (신주 상장전 기간 269일은 331,459,341주 적용, 신주 상장 후 기간 96일은 349,044,336주 적용)
 - 2016년 및 2015년: 가중평균유통보통주식수 331,459,341주 기준

(출처 : 동사 제시 자료)

동사의 주요수익원인 이자수익 관련 현금흐름을 살펴보면, 회계상 이자수익은 발생주의에 따라 인식되는 반면 일부 투자법인의 경우 현금유입이 지연되고 있는 바 이자수익의 현금흐름이 회계상 인식되는 이자수익과 기간불일치가 존재하고 있습니다. 이에 따라, 동사의 유동성 수요는 증대될 수 있으며 재무적 부담은 확대될 수 있습니다.

(5) 다만, 동사가 투자한 유료 도로의 통행료 및 교통량은 유류비, 차량가격 및 차량유지비용, 인구증가, 자연재해의 발생, 자동차 사용을 제한하는 환경관련 법규 및 규제, 일반적인 경제환경 등 동사가 통제할 수 없는 외부 요인들에 의해 영향을 받습니다. 이는 사업시행자의 수입에 영향을 미치고, 동 사업시행자에 투자하는 동사의 수익성에 불리한 요인으로 작용할 가능성이 존재합니다.

(6) 제반 사항 및 이용 가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수 변화에 영향을 받을 수 있습니다. 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 AA0입니다. 투자자께서는 상기 검토 결과는 물론, 동 증권신고서 및 (예비)투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무,산업 및 영업 상의 위험요소를 충분히 인지하시고 투자의사 결정을 내리시기 바랍니다.

2018년 05월 29일

대표주관회사 NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 2-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발행제비용(2)
302,520,000

순수입금[(1)-(2)]
99,697,480,000

주) 발행제비용은 회사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차 : 2-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발행제비용(2)
302,520,000

순수입금[(1)-(2)]
99,697,480,000

주) 발행제비용은 회사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 2-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000

발행금액 × 0.07%

대표주관수수료
50,000,000

발행금액 × 0.05%

인수수수료
150,000,000

인수금액 × 0.15%

사채관리수수료
10,000,000

정액 지급

신용평가수수료
20,000,000
한국기업평가(주), 한국신용평가(주)(부가세 별도)

상장수수료
1,500,000
1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
종목당 20,000원

등록비용
500,000

발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

합 계
302,520,000
-

[회 차 : 2-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000

발행금액 × 0.07%

대표주관수수료
50,000,000

발행금액 × 0.05%

인수수수료
150,000,000

인수금액 × 0.15%

사채관리수수료
10,000,000

정액 지급

신용평가수수료
20,000,000
한국기업평가(주), 한국신용평가(주)(부가세 별도)

상장수수료
1,500,000
1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
종목당 20,000원

등록비용
500,000

발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

합 계
302,520,000
-

주1) 세부내역
 - 발행분담금 : 금융기관분담금 징수 등에 관한 규정 제5조
 - 대표주관수수료 : 회사와 대표주관사 협의
 - 인수수수료 : 회사와 인수단 협의
 - 사채관리수수료: 회사와 사채관리회사 협의
 - 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
 - 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 표준코드부여수수료 : 증권 및 관련금융상품 표준코드 관리기준 제15조의 2
 - 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>

주2) 발행제비용은 회사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

(단위 : 원)

구 분
시설자금
운영자금
차환자금
기타
계

제2-1회
-
10,000,000,000
90,000,000,000
-
100,000,000,000

제2-2회
-
-
100,000,000,000
-
100,000,000,000

주) 발행제비용은 회사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부사용 내역

금번 회사가 발행하는 제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채 발행자금 2,000억원은 운영자금 및 차환자금으로 사용될 예정입니다. 자금의 세부사용 내역은 아래와 같습니다.

[차환자금 세부 내역]

맥쿼리한국인프라투융자회사 제1-2회 무보증 사채 (1,900억원) 상환을 위한 대출자금을 본 사채 발행을 통한 조달금액으로 상환할 예정입니다. 상환대상 대출내역은 아래와 같습니다. 

(단위 : 억원, %)

대출 형태
금액
이자율
대출일자
상환일자¹
비고

고정금리부 대출
1,900
1.73
2018.05.31
2018.06.11
-

¹상환일자는 맥쿼리한국인프라투융자회사 제2-1회 및 제2-2회 발행일인 2018년 6월 11일에이루어질 예정이며, 만기는 최대 2018년 6월 30일까지 연장 가능함. 최대 만기일(2018년 6월 30일) 이후 대출상환이 이루어지지 않을 경우 서울시에 본점을 두고 있는 시중은행(주식회사 국민은행, 주식회사 우리은행, 주식회사 신한은행, 농협은행 주식회사, 주식회사 하나은행)의 연체이율 중 최고이율 적용

[운영자금 세부 내역]

회

사는 전자단기사채 상환을 위해 2018년 5월말 신용공여차입금을 400억원 인출할 예정이며, 금번 회사가 발행하는 발행자금(100억)으로 전자단기사채 상환을 위한 신용공여차입금 100억원 상환할 예정입니다. 상환할 전자단기사채 내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 억원, %)

증권종류

발행방법

발행일자

권면
총액

이자율

평가등급
 (평가기관)

만기일

상환
여부

주관회사

전자단기사채

사모

2018.04.12

600

2.03

A1
 (한국기업평가(주),
 NICE신용평가(주))

2018.05.31

미상환

삼성증권(주)

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등에 관한 사항

 - 해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2018년 1분기
2017년 1분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)

95,286

87,611

200,672

145,749

173,181

이자비용(B)
2,747
3,701
13,408
15,905
19,370

이자보상비율(A/B)

34.69

23.67

14.97

9.16

8.94

주) 영업이익(A)은 회사의 당기순이익에 이자비용을 가산한 수치임

(출처 : 회사 각 사업연도 감사보고서 및 회사 제시 자료)

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상비율이 1이 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조
차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 회사의 경우 2018년 1분기말 기준 이자보상비율은 34.69배로
양
호
한 수준을 유지하고 있습니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채

(기준일: 2018년 04월 30일)
(단위 : 억원, %)

종목
발행일자
권면총액
발행방법
이자율
보증기관
만기일
비고

제1-2회
2011.05.31

1,900

공모

4.97

무보증

2018.05.31
-

합계
-
1,900
-
-
-
-
-

나. 미상환 기업어음

- 해당사항 없음

다. 전자단기사채등

(기준일: 2018년 04월 30일)
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

60,000
-
60,000
-
60,000

주) 기초잔액은 2017년 12월 31일 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 2018년 04월 30일의 발행잔액을 기재하였습니다.

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가(주)
00156956
2018년 05월 25일
제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채
AA0

한국신용평가(주)
00299631
2018년 05월 25일
제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채
AA0

나. 평가의 개요

평가대상 회사채의 상환능력 및 그 안정성은 NICE신용평가(주) 및 한국기업평가(주)의 자체분석 기준 및 절차에 의거 발행 회사채의 신용등급을 종합적으로 판단하여 구분 표시하고 있으며, 상기 회사의 신용등급이 투자를 권유하거나 발행 예정 회사채의원리금 상환을 보증하는 것은 아닙니다. 발행 예정 회사채에 대한 평가등급은 만기 상환 시까지 매년 1회 이상의 정기 사후평가와 중대한 환경변화에 따른 수시평가에 의하여 기 평가 등급이 변경될 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. 

다. 평가의 결과

신용평가사
신용등급
등급의 정의
평정요지

한국기업평가(주)
AA0
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 
예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을
받을 가능성이 낮다.

- 다변화된 투자포트폴리오와 정부의 최소운영보장에 
 기반한 수익안정성
- 차입한도 규제에 기반한 우수한 재무구조
- 현금유입과 분배금 지급간의 균형이 유지될 전망
- 사업시행사 사업재구조화에 따른 영향 모니터링 필요

한국신용평가(주)

AA0

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 
AAA의 채권보다는 다소 열위임

- 최소운영수입보장을 부탕으로 한 투자자산의 안정적인 
 수익성
- 이자수익 수취와 배당급 지급 간 현금흐름의 기간 불일치 
 존재
- 유상증자로 재무안정성 개선

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

맥쿼리한국인프라투융자회사는 신용평가회사로 하여금 만기상환일까지 회사의 매 사업연도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

나. 공시방법

한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

- 한국기업평가(주) : http://www.korearatings.com 
- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.
 
(2) 자본시장법 제120조 제3항에 의거 이 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.
 
(3) 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금 지급은 회사가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자께 귀속됩니다.
 
(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 투자자께서 투자의사를 결정함에 있어 유의하셔야 할 사항이 본 증권신고서 상에 누락되어 있지 않습니다.

(5) 한국거래소 전자공시 홈페이지(http://kind.krx.co.kr)에는 회사의 기타 수시공시사항 등이 전자공시 되어 있으며, 회사 홈페이지(htpp://www.mkif.co.kr)에 감사보고서 및 자산운용보고서 등 공시되어 있으니 투자의사 결정하는데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법
적, 상업적 명칭

회사의 명칭은 맥쿼리한국인프라투융자회사이며, 영문명칭은 Macquarie Korea Infrastructure Fund
(이하 "회사" 또는 "MKIF")
라 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속
기간

회사는 2002년 12월 12일에 설립되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주 소 : 서울특별시 중구 소공로 109 한화빌딩 9층
전화번호 : 02-3705-8565
홈페이지 : http://www.mkif.co.kr

라. 회사사
업 영위의 근거가 되는 법률

회사는「사회기반시설에 대한 민간투자법(
이하 "민투법"
)」및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률(
이하 "자본시장법"
)」에
따라
설립ㆍ운
영
되고
있습
니다.

마. 중소기업 해당 여부

해당사항 없습니다.

바. 대리인의 명칭, 주소, 연락처

명 칭 : 맥쿼리자산운용

주
식회사¹(이하 "맥쿼리자산운용")
주 소 : 서울특별시 중구 소공로 109 한화빌딩 9층
연 락 처 : 02-3705-8565

¹집합투자업자인 맥쿼리자산운용은 회사의 법인이사로서 투자, 자금조달 및 분배 등 회사의 집합투자재산 운용과 관련된 실질적인 모든 경영권을 행사하고 있습니다.

사. 주요 사업의 내용

목 적 사 업
비 고

회사는

'민간투자법'
에 따라 한국의 사회기반시설사업시행사들이 발행하는 주식, 채권 및 대출채권 등에 투자함으로써 동 투자자산의 사업시행자 등으로부터 발생하는 배당 및 이자수익 등을 통해 수익을 창출하고, 궁극적으로 회사의 투자자에게 그 수익을 분배하는 것을 목적으로 하며 이를 위하여 다음 각호의 사업을 한다.

1. 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인이 발행한 주식 및 채권의 취득
2. 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인에 대한 대출채권의 취득
3. 사회기반시설사업의 시행을 목적으로 하는 법인이 발행한 주식 또는채권을 취득하거나, 그 법인에 대한 대출채권을 취득하는 것을 목적으로 하는 법인(투융자회사 제외)의 주식 또는 지분의 취득
4. 금융위가 상기 1)호 내지 3)호에서 규정한 목적을 달성하기 위해 필요하다고 승인한 투자

-

아. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

해당사항 없습니다.

자. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용평가 현황

평가일
평가대상
유가증권
신용등급
평가회사
등급범위
평가 구분

2015-04-07
Issuer Rating(ICR)
AA0
NICE신용평가(주)
본평가

(D~AAA)

2015-04-07
회사채
AA0
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~AAA)

2016-04-12
회사채
AA0
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~AAA)

2016-05-25
기업어음
A1
한국기업평가(주)
본평가

(D~A1)

2016-05-26
기업어음
A1
NICE신용평가(주)
본평가

(D~A1)

2016-05-26
전자단기사채
A1
한국기업평가(주)
본평가

(D~A1)

2016-05-26
전자단기사채
A1
NICE신용평가(주)
본평가

(D~A1)

2016-12-28
기업어음
A1
한국기업평가(주)
정기평가

(D~A1)

2016-12-28
전자단기사채
A1
한국기업평가(주)
정기평가

(D~A1)

2016-12-29
기업어음
A1
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~A1)

2016-12-29
전자단기사채
A1
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~A1)

2016-12-29
전자단기사채
A1
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~A1)

2017-04-07
기업어음
A1
한국기업평가(주)
본평가

(D~A1)

2017-04-27
기업어음
A1
NICE신용평가(주)
본평가

(D~A1)

2017-04-27
전자단기사채
A1
NICE신용평가(주)
본평가

(D~A1)

2017-04-27
회사채
AA0
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~AAA)

2017-04-27
회사채
AA0
한국기업평가(주)
정기평가

(D~AAA)

2017-04-27
전자단기사채
A1
한국기업평가(주)
본평가

(D~A1)

2017-12-22
기업어음
A1
한국기업평가(주)
정기평가

(D~A1)

2017-12-22
전자단기사채
A1
한국기업평가(주)
정기평가

(D~A1)

2017-12-27
기업어음
A1
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~A1)

2017-12-27
전자단기사채
A1
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~A1)

2018-04-06
Issuer Rating(ICR)
AA0
NICE신용평가(주)
본평가

(D~AAA)

2018-04-06
회사채
AA0
NICE신용평가(주)
정기평가

(D~AAA)

2018-05-28
회사채
AA0
한국기업평가(주)
본평가

(D~AAA)

2018-05-28
회사채
AA0
한국신용평가(주)
본평가

(C~AAA)

2) 신용등급 평가체계 요약

■ 회사채

등급
등 급 정 의

AAA
원리금지급확실성이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

AA
원리금지급확실성이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A
원리금지급확실성이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB
원리금지급확실성이 인정되지만 장래 환경변화로 원리금지급확실성이 저하될 가능성이 있음

BB
원리금지급확실성이 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음

B
원리금지급확실성이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서단언할 수 없음

CCC
채무 불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임

CC
채무 불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음

C
채무 불이행이 발생할 가능성이 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨

D
원금 또는 이자가 지급불능상태에 있음

주) 위 등급중 AA등급부터 B등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +, - 기호가 첨부됨.

■ 기업어음(CP)

등 급
등 급 정 의

A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 환경에 영향을 받지않을만큼 높음

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1에 비하여 다소 열등한 요소가 있음

A3
적기상환능력은 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성이 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고 있음

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적인 요소가 강함

D
현재 채무불이행 상태에 있음

주) 상기등급 중 A2부터 B까지는 당해 등급내에서의 상대적 위치에 따라 +,-부호를 부여할 수 있음

2. 회사의 연혁

가. 본점 소재지 및 그 변경

서울특별시 중구 소공로 109 한화빌딩 9층

나. 경영진의 중요한 변동

해당사항 없습니다.

다. 최대주주의 변동

해당사항 없습니다.

¹회사는 민간투자법에 따른 투융자회사로 자본시장법에 따른 집합투자기구(펀드)의 일종임.따라서 회사의 주주는 집합투자기구(펀드)의 투자자로 실질적인 경영권을 보유하지 않으며,회사의 실질적인 경영권은 집합투자업자인 맥쿼리자산운용(주)가 보유함.

라. 상호의 변경

2002년 12월 한국도로인프라투융자회사 설립
2005년 11월 맥쿼리한국인프라투융자회사로 사명 변경

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

해당사항 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 

해당사항 없습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 

해당사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

일 자

내 용

2002년 12월

- 한국도로인프라투융자회사 발기설립 (2002년 12월 12일)

2005년 11월

- 집합투자업자가 사회기반시설투융자회사의 자산운용업 허가 취득- 금융위원회(이하 "금융위")

- 투자회사 정관변경: 상장을 위해 (구)증권투자회사법상의 증권투자회사(사모)를
 간접투자자산운용업법 상의 투자회사(공모)로 변경

- 회사명 변경: 한국도로인프라투융자회사 → 맥쿼리한국인프라투융자회사

2006년 2월

- 금융위에 투자회사의 변경 정관 등록 완료

2006년 3월

- 국내외 공모를 통해 5,000억원 증자 실행

- 증권선물거래소 유가증권시장부 및 런던증권거래소의 Professional Securities Market에 각 주식 및 해외주식예탁증서(GDR) 동시상장

2006년 4월

- 인천대교의 사업시행자인 코다개발 주식회사에 대한 후순위 및 선순위 대출채권 매입

2006년 10월

- 서수원-오산-평택 고속도로의 사업시행자인 경기고속도로 주식회사에 대해 800억원의 후순위 대출 약정 체결

2006년 11월

- 서울춘천 고속도로의 사업시행자인 서울-춘천고속도로(주)에 대해 후순위대출약정금 최초 인출 실행

2007년 2월

- 용인-서울 고속도로의 사업시행자인 경수고속도로(주)에 대한 지분투자 및 후순위대출 약정금 
 최초 인출실행

2007년 4월

- 한국기업평가로부터 신용평가 AA-(안정적) 등급 획득

- 대구동부순환도로(주)의 기존 선순위 대출약정을 대체하는 대출약정의 실행

- 서수원-오산-평택 고속도로의 사업시행자인 경기고속도로(주)에 대한 후순위대출
 약정금 최초 인출실행

2007년 5월

- 신용공여약정체결 (약정기간: 5년, 약정금액: 5,000억원)

2007년 11월

- 한국증권선물거래소 주최, 제3회 KRX 상장기업 엑스포 참가

2007년 12월

- 부산 신항만2-3단계의 사업시행자인 부산항신항컨테이너터미널(주)에 대해 664억원의
 지분투자약정 및1,930억원의 후순위투자약정 체결

2008년 1월

- 백양터널(유)에 제공한 주주 차입금을 기초자산으로 하여 유동화 증권 발행

2008년 3월

- 신대구부산고속도로(주) 전환사채 매각 (5년 만기, 6.5% 지분전환, 액면가: 320억원)

2008년 7월

- (주)마창대교 잔여지분 51% 인수완료

2009년 3월

- 인천대교 선순위대출 매각

2009년 5월

- 천안논산고속도로(주)에 제공한 후순위대출 이자 유동화를 위해 총액인수계약체결
 (제1차 유동화 거래 실행)

2010년 1월

- 서수원-오산-평택 고속도로의 사업시행자인 경기고속도로(주)에 제공한 후순위 대출금을 매각

2010년 3월

- 천안-논산 고속도로 후순위대출 미수이자 제2차 유동화

2010년 11월

- 마창대교의 사업시행자인 (주)마창대교의 지분 30% 매각

2011년 3월

- 천안-논산 고속도로 후순위대출 미수이자 제3차 유동화

2011년 4월

- 기업신용등급 AA-(안정적)에서 AA(안정적)으로 상향 조정

2011년 5월

- 총 권면총액 2,500억원의 무보증 회사채 발행 (7년 만기 1,900억원 및 5년 만기 600억원)

2011년 6월

- 신용공여약정 자금재조달 실행 (만기 2016년 6월, 약정금액: 2,500억원)

2012년 6월

- 대구광역시 제4차 순환도로의 사업시행자인 대구동부순환도로(주)에 제공한 지분투자 및
 후순위 대출금 매각

2013년 10월

- 서울도시철도 9호선 1단계 사업에 투자한 지분투자 및 후순위 대출금 매각

2013년 10월

- 부산항 신항 2-3단계 사업에 500억원의 후순위 대출금 추가 투자 약정

2014년 2월

- 신용공여약정 자금재조달 실행 (만기 2019년 2월, 약정금액 : 2,500억원)

2015년 8월

- 인천공항고속도로 자금재조달 실행 (신규차입약정 체결 및 자본 환원)

2015년 10월

- 용인-서울 고속도로 자금재조달 실행, 사업시행자인 경수고속도로(주)의 지분 추가 투자
 (투자 지분 35%에서 43.75%로 증가, 의결권 기준 지분율 58.3%)

2016년 1월

- 우면산터널 사업재구조화 실행 (수입분할관리방식 도입 및 신규차입약정 체결 등)

2016년 3월

- 런던증권거래소의 Professional Securities Market에 상장한 해외주식예탁증서(GDR)의 상장폐지¹

2016년 5월

- 전자단기사채 발행(약정만기 2018년 5월, 약정금액 : 600억원)

2017년 1월

- 마창대교 사업재구조화 실행 (수입분할관리방식 도입 및 신규차입약정 체결)

2017년 8월

- 인천대교 자금재조달 실행, 사업시행자인 인천대교(주)의 지분 추가 투자(투자 지분 41.02%에서 
 64.05%로 증가)

2017년 9월

- 국내외 공모를 통해 1,472억원 증자 실행

¹회사는 2006년 3월 상장 당시 해외투자자가 용이하게 공모에 참여할 수 있도록 해외주식예탁증서(GDR)를 발행하여런던증권거래소에 상장하였으나, 과거에 발행되었던 대부분의 GDR이 원주로 전환되어 한국거래소에서 거래됨에 따라 GDR 상장에 따른 효용성 대비 유지비용을 고려하여 2016년 3월 24일자로 상장폐지 하였습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 : 2018년 04월 30일)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2002년 12월 12일
-
보통주
20,000
-
5,000
설립

2002년 12월 12일
유상증자
(주주배정)
보통주
1,980,000
-
5,000
-

2002년 12월 31일
유상증자
(주주배정)
보통주
2,714,000
-
5,000
-

2003년 3월 17일
유상증자
(주주배정)
보통주
2,638,330
-
4,902.92
-

2003년 6월 27일
유상증자
(주주배정)
보통주
2,491,853
-
5,049.49
-

2003년 9월 25일
유상증자
(주주배정)
보통주
2,931,663
-
5,116.54
-

2003년 12월 18일
유상증자
(주주배정)
보통주
4,287,324
-
5,131.39
-

2003년 12월 23일
유상증자
(주주배정)
보통주
20,633,151
-
5,137.36
-

2004년 1월 19일
유상증자
(주주배정)
보통주
3,010,990
-
5,147.46
-

2004년 2월 26일
유상증자
(주주배정)
보통주
3,186,216
-
5,177.61
-

2004년 3월 08일
유상증자
(주주배정)
보통주
21,397,378
-
5,187.55
-

2004년 9월 24일
유상증자
(주주배정)
보통주
39,406,475
-
5,202.19
-

2004년 11월 24일
유상증자
(주주배정)
보통주
25,604,793
-
5,253.25
-

2004년 11월 26일
유상증자
(주주배정)
보통주
1,425,690
-
5,254.70
-

2004년 12월 07일
유상증자
(주주배정)
보통주
15,990,919
-
5,280.32
-

2004년 12월 08일
유상증자
(주주배정)
보통주
851,225
-
5,281.09
-

2004년 12월 21일
유상증자
(주주배정)
보통주
12,716
-
5,299.67
-

2005년 2월 15일
유상증자
(주주배정)
보통주
12,420,177
-
5,342.11
-

2005년 3월 22일
유상증자
(주주배정)
보통주
15,825,810
-
5,367.81
-

2005년 4월 07일
유상증자
(주주배정)
보통주
4,604,757
-
5,277.14
-

2005년 10월 28일
유상증자
(주주배정)
보통주
12,465,623
-
5,324.64
-

2005년 11월 24일
유상증자
(주주배정)
보통주
46,177,829
-
5,356.28
-

2006년 3월 15일
유상증자
(일반공모)
보통주
71,428,572
-
7,002.79
-

2006년 4월 11일
초과배정옵션
행사
보통주
11,984,713
-
6,866.30
-

2009년 2월 26일
주식배당
보통주
7,969,137
-
4,951
-

2017년 09월 19일
유상증자
(일반공모)
보통주
17,584,995
-
8,370
-

주1) 회사의 주식은 무액면주로 발행되었으며, 유상증자 일자는 주금납입일로 기재하였음

주2) 2006년 3월 15일 유상증자 관련 주식발행비용 19,123백만원은 자본금에서 차감되었음

주3) 2017년 9월 19일 유상증자 관련 주식발행비용 2,557백만원은 자본금에서 차감되었음

나. 전환사채 등 발행 현황

해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(기준일 : 2018년 04월 30일)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비 고

보통주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
4,000,000,000
4,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
349,044,336
349,044,336
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
349,044,336
349,044,336
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
349,044,336
349,044,336
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

- 해당사항 없음

5. 의결권 현황

(기준일 : 2018년 05월 28일)
(단위 : 주)

구 분
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
349,044,336
-

우선주
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-

정관에 의하여 의결권 행사가 
배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-

기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
349,044,336
-

우선주
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

- 회사는 정관 제 52조에 배당과 관련된 사항을 규정하고 있으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

나. 주

요배당지표

정 관
내 용

제52조
(이익분배 등)
① 회사는 필요한 경우 이사회의 결정에 따라 집합투자재산의 운용에 따라 발생한 이익금의 범위내에서 투자자산으로부터 발생하는 모든 배당금, 분배금, 투자회수금액 및 기타 회사에서 보유하는 금원을 주주에게 현금 또는 새로 발행하는 주식으로 분배할 수 있다.
② 결산 분배금의 경우에는 회사가 이사회결의를 거쳐 매 사업년도 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자에게 그 각 주주가 보유한 주식 및 질권 등록된 주식 수에 비례하여 지급한다. 이 경우 이사회 결의사항에는 이익금 및 그 산정방법, 실제 배분금액, 지급시기, 지급방법 등의 사항이 포함되어야 한다.
③ 이익금 전부 또는 일부를 새로 발행하는 주식으로 분배하고자 하는 경우 이사회는 발행할 주식의 수, 발행시기 등 신주 발행에 필요한 사항을 결의한다.
④ 회사가 이익금을 초과하여 분배할 필요가 있는 경우, 이사회의 결의를 거쳐 매월 말일 현재 주주명부에 기재된 주주에게 현금으로 지급할 수 있다. 이 경우 이사회의 결의사항에는 이익금 및 그 산정방법, 실제 배분금액, 지급시기, 지급방법이 포함되어 있어야 한다. 다만, 회사의 순자산액에서 제 8조에서 정한 최저순자산액을 공제한 금액을 초과하여 분배할 수 없다.
⑤ 분배금은 이사회에서 정한 지급기간 동안 주주에게 지급되어야 한다. 다만, 동 지급기간의 최종일은 이사회가 상기 분배금의 지급을 결의한 날로부터 1개월을 초과할 수 없다.
⑥ 회사는 회계연도 중 1회에 한하여 이사회의 결의로 일정한 날을 정하여 그날의 주주에 대하여 금전으로 상법 제462조의3에 따라 중간배당을 할 수 있다.

구 분
주식의 종류
2017년
2016년
2015년

제19기
제18기
제17기

주당액면가액(원)
-
-
-

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)

187,264

129,844

153,811

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

현금배당금총액(백만원)¹

184,088

132,584

153,797

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)

98

102

100

현금배당수익률(%)
보통주

6.39

4.91

5.78

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주

540

400

464

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

¹현금배당액은 연간 2차례 반기 배당액의 합계임

□ 배당수익률 계산근거
 - 수익률은 연도말 주당 시가를 기준으로 작성하였고 2017년의 경우 유상증자 희석효과를
 반영한 분배금 기준으로 계산
□ 주당순이익 계산근거
 - 주당순이익은 보통주 1주에 대한 순이익을 계산하였음
 - 이와 같이 계산된 보통주 순이익을 회계기간동안 가중평균한 유통보통주식수로 나누어
 보통주 1주당 순이익 산정
 - 2017년 : 가중평균 유통보통주식수 336,084,436주 기준
 (신주 상장 전 기간 269일은 331,459,341주 적용, 신주 상장 후 기간 96일은 
 349,044,336주 적용)

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 인프라 산업의 특징

인프라, 즉 사회기반시설과 이것을 지원하는 산업은 일반적으로 아래 열거된 특징을 모두 혹은 일부 가지고 있습니다.

- 장기적인 투자 : 민간부분의 인프라자산은 일반적으로 안정적인 현금흐름을 창출 
 하는 장기의 실시협약하에 운용됩니다. 예를 들어 한국의 유료도로는 일반적으로 
 25~30년 정도의 사업시행기간을 가지고 있습니다.
- 전략적 경쟁우위 : 인프라자산은 보통 높은 건설 비용, 건설 부지 부족, 그리고 
 기타 제약들로 인해 경쟁자산의 건설이 어렵습니다. 사용자들은 종종 기존 도로에 
 만족하지 못합니다. 예를 들어, 무료 도로는 그 도로를 이용함에 따라 지연되는 
 시간 때문에 부족한 것으로 인식될 수 있습니다.
- 규모의 경제 : 통상 인프라 자산은 비용측면에서 고정적이고 예측가능한 구조
 입니다. 이것은 곧 수입이 증가(예를 들어 교통량 증가)함에 따라 잉여 현금흐
 름은 상대적으로 높게 증가하면서도, 반드시 그 비율대로 운영비용이 증가하지는 
 않는다는 것을 의미합니다.
- 상대적으로 비탄력적인 수요 : 인프라자산이 제공하는 서비스에 대한 
 수요는 일반적으로 안정적이며, 잠재적인 경제 성장 혹은 인구 증가와 함께 성장하
 는 경향이 있습니다. 이로 인해 일반적으로 안정적인 영업 현금흐름을 가질 수 
 있으며 투자자들 수익의 전반적인 변동성을 줄일 수 있습니다.
- 희소성 : 인프라자산은 상대적으로 희소하며 그렇기 때문에 양질의 인프라자산을 
 발굴하고 개발할 수 있는 능력은 인프라 투자에 있어서 매우 중요합니다.
- 정부의 수입보장 및 수입 환수 : 인프라자산을 건설하고 운영 시 민간 참여를 유도
 하기 위해 중앙정부 또는 지방자치단체는 추정 교통량을 바탕으로 특정 인프라자
 산에 대해 일정한 재정적 수입을 보장(최저운영수입보장제도, "MRG")하는 제안을 할 수 있습니다. 그러한 수입보장은 통상적으로 일정 수준을 초과하는 수입에 대해 서 관련 당국에 그 초과분의 환급을 요구하는 수입환수제도를 수반합니다.

(2) 인프라 투자 시장

양질의 교통망 시설과 같은 효과적인 인프라는 현대 경제의 개발과 성장에 필수요소입니다. 

전통적으로, 정부가 직접 또는 정부를 대신하여 이를 건설하는 사업자에게 보조금을 지급하는 방법으로 국민들을 위한 도로와 철도, 전기시설, 그리고 통신망 등의 인프라시설에 대한 투자를 촉진하여 왔습니다. 그러나 세금부담 경감, 건강과 복지와 같은 타 분야 서비스 수요에 대한 필요성이 정부로 하여금 우선 순위를 바꾸게 하였습니다.

전세계적으로, 각국 정부기관들은 자신들의 채무를 줄이고 효율성을 제고하며, 국민들에게 더욱 가시적인 혜택을 제공하기 위하여 인프라자산에 대한 민간투자제도를 도입하였습니다. 전세계 각국 정부가 인프라 개발을 위해 민간부문에 거는 기대가 커지는 추세입니다. 이러한 추세는 투자자들로 하여금 새로운 인프라자산에 투자할 수 있고 기존에 정부가 소유하고 있는 기업을 매수할 수 있는 기회를 가지게 해 주었습니다. 인프라자산 투자는 연기금과 생명보험과 같은 장기 투자자들의 투자욕구를 충족시킬 수 있습니다. 그 이유는 인프라자산이 그러한 투자자의 장기 투자에 부합하는 장기적이며 안정적인 수익을 제공하기 때문입니다. 회사는 이러한 경향이 앞으로도 계속될 것이라고 예상합니다.

(3) 국내 민간투자사업 규모 

국내 민간투자사업의 연간 투자규모는 2016년 누적 기준 110조원 수준으로, 1994년민간투자제도의 법적 근거가 마련된 이후 사업 수와 투자비가 지속적으로 증가해왔습니다. 현재 민간투자사업으로 도로, 철도 등의 교통시설뿐만 아니라 하수관거 및 하수처리장 등 환경시설, 국방, 학교, 문화ㆍ복지ㆍ과학관 등 다양한 사회기반시설을공급하고 있습니다. 2016년말 기준 총 684건의 민간투자사업이 운영 혹은 추진 중입니다.

[ 민간투자사업 운영현황 및 추진실적 ]

(단위 : 개, 억원)

구 분
2016년
2015년

BTO
BTL
계
BTO
BTL
계

사업수

운영중
19
13
32
172
425
597

시공중
28
26
54
34
29
63

시공준비중
4
1
5
19
7
26

계
51
40
91
225
461
686

연간투자비
38,390
14,925
53,315
42,595
13,882
56,477

(출처 : 기획재정부)

(4) 인프라펀드

인프라펀드는
불특정 다수
의 투자자로
부터 자금을 조달하여, 민간투자사업에 투ㆍ융자를 하여 그 수익을 투자자에게 배분하는 것을 목적으로 설립ㆍ운용되는 펀드입니다. 현행 국내 인프라펀드는 '자본시장법'에 의한 투자회사로서, '민간투자법'에서 별도로 정하는 특례사항 외에는 '자본시장법'을 적용받고 있습니다.

인프라펀드
의 자산운용 범위와 자금조달 관련 규제와 관련하여, 인프라펀드는 일반적인 펀드 운용시 적용되는 투자한도가 배제되고, 자본금의 30%까지 차입이 허용됩니다. 또한, 투자자금의 환금성 확보를 위해 상장요건을 갖춘 경우 펀드의 증권시장 상장을 의무화하고 있습니다. 한편, 인프라펀드의 경우에는 지주회사에 적용되는 자회사에 대한 최소지분율 보유규정 (상장사 30%, 비상장사 50%)을 배제하고 있습니다.

나. 회사의 현황

회사는 '민간투자법' 등에 따라 2002년 12월 사모펀드인 "한국도로인프라투융자회사"로 설립되었으며, 사회기반시설사업을 영위하는 법인에 대한 투자 및 운용을 통하여 발생하는 이익을 투자자에게 분배함을 목적으로 하는 인프라펀드입니다. 2005년 11월 현재의 사명으로 변경하였으며, 2006년 3월 보통주식과 주식예탁증서를 국내 증권거래소 및 런던 증권거래소에 동시에 상장하여 공모펀드로 전환하였습니다.

회사는 인프라펀드로서 '자본시장법'과 '민투법'과 같은 다양한 법령 및 규제환경의 제약을 받고 있습니다. 또한 '자본시장법' 제184조에 따라 직원을 고용하거나 상근임원을 둘 수 없으며, 집합투자업자, 자산보관회사, 일반사무관리회사 및 판매회사를 지정하여 모든 업무의 위탁관리를 받고 있습니다.

[회사 기업지배구조]

회사 기업지배구조.jpg
회사 기업지배구조

(1) 집합투자업자

회사의 집합투자업자는 맥쿼리자산운용(주)이며, 맥쿼리자산운용은 회사의 법인이사로서 투자, 자금조달 및 분배 등 회사의 집합투자재산 운용과 관련된 실질적인 모든 경영권을 행사하고 있습니다.

회사는 인프라금융부문의 세계적인 선도주자인 맥쿼리 그룹의 인프라시설에 대한 관리 및 운용노하우를 기반으로 투자 및 운용위험을 통제하고 있습니다. 회사와 2002년 12월 자산운용위탁계약을 체결한'맥쿼리자산운용'은 2002년 10월 설립되었으며, 2005년 11월 舊.간접투자자산운용업법(現 자본시장법)에 의거하여 금융감독위원회(現 금융위원회)로부터 사회기반시설투융자회사의 운용을 위탁 받을 수 있는 자산운용회사 허가를 받았습니다.

'맥쿼리자산운용'은 맥쿼리 그룹 내 Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) 사업 부문의 기업지배구조 및 운용방침에 따라 운영되고 있으며, 그룹이 장기간에 걸쳐 축적한 인프라 자산에 대한 투자경험 및 전문성을 활용하고 있습니다. 

자산운용위탁계약에 따라, '맥쿼리자산운용'은 자산운용, 투자, 사무관련 서비스를 제공하고, 자본시장법, 상법 등 기타 관련 법률과 회사의 정관 및 자산운용위탁계약서에 따라 회사를 대표하는 기능을 수행합니다. 

'
맥쿼리자산운용'은 자산운용위탁계약에 의하여 회사의 자산과 관련된 투자를 결정하고 회사 이사회에 통지할 책임이 있습니다. '맥쿼리자산운용'은 투자회사의 선량한관리자의 주의로써 집합투자재산을 관리하고, 투자자의 이익을 보호하여야 합니다. 단, 모든 투자의 최종적인 결정은 정관, 투자의 기본방침, 투자지침, 관련 법령에 따라 이루어지며 투자회사의 선량한 관리자의 주의로써 집합투자재산을 관리하고, 투자자의 이익을 보호하여야 합니다.

[ 자산운용위탁계약의 개요 ]

◎ 계약기간
계약체결일로부터 본 자산운용위탁계약의 조건에 따른 해지 또는 투융자회사의 해산및 청산 중 먼저 도래하는 시점까지 본 계약은 유효합니다.

◎ '맥쿼리자산운용'의 권한
맥쿼리자산운용은 당사의 법인이사로 회사를 대표하며 업무 전반을 집행합니다. 맥쿼리자산운용은 당사의 자산운용업무를 담당하여 자산운용, 투자, 사무관련 서비스를 제공하고 회사를 대리하는 기능을 수행합니다. 
① 회사를 대신하여 투자 및 투자회수 기회를 발굴, 평가하고 실행하는 업무
② 지속적으로 당사 자산을 평가하며 회사 자산의 운용 및 개발 관련 업무
③ 회사를 대신하여 투자대상 회사의 이사를 추천하고 동 이사가 임명되도록 하는 업무
④ 투자대상 회사의 경영계획 및 자본조달 계획의 실행, 자산개발 및 유지관리 업무를 감독하는 업무 등

◎ 운용보수 및 성과보수
회사는 정관 및 자산운용위탁계약서의 내용에 따라 회사의 투자운용에 대하여 운용보수와 성과보수를 '맥쿼리자산운용'에게 지급합니다. 이는 매년 각 분기가 종료되는3월 31일, 6월 30일, 9월 30일 그리고 12월 31일을 기준으로 자산운용위탁계약서상 계산방법에 의거하여 산정, 지급됩니다.

① 운용수수료: 순투자금액과 투자약정금액에 대하여 다음의 방법으로 계산됩니다.

ⅰ. 순투자금액(시가총액 + 차입금 - 현금및현금등가물(*))에 대하여는 순투자금액 
 과 투자약정금액의 합이 1.5조원 이하일 때는 순투자금액의 연 1.25%를 적용하고 
 초과분에 대하여는 연 1.10%를 적용하여 계산됩니다.

ii. 투자약정금액에 대하여는 투자약정금액과 순투자금액의 합이 1.5조원 이하일 때
는
연 1.15%
를 적용하고 초과분에 대하여는 연 1.05%를 적용합니다.

(*) 현금및현금등가물은 현금, 예금 및 양도성예금증서 등을 포함합니다.

② 성과수수료: 집합투자업자는 회사의 상장 후 매분기마다 8%의 기준수익률을 초과하는 누적수익(보고대행기관에 의해 산정된 매분기말 이전 15 거래일의 매일종가합계지수에 의해 계산)의 20%를 이전 분기의 결손금을 차감한 후 지급받게 됩니다.

[ '맥쿼리자산운용' 요약 재무제표 ]

(단위 : 천원)

계정과목

제17기(2018.03.31)

제16기(2017.03.31)

요약재무제표

현금및 예치금

30,139,644

52,882,377

유형자산

22,272

26,805

기타자산

13,327,354

12,593,743

자산총계

47,927,589

69,498,983

기타부채

20,000,017

17,554,300

당기법인세부채

806,868

6,684,232

부채총계

20,915,264

24,342,962

자본금

3,750,000

3,750,000

자본잉여금

124,875

124,875

이익잉여금

23,068,044

41,279,717

자본총계

27,012,325

45,156,020

요약 손익계산서

순이자수익

271,640

477,971

순수수료수익

43,423,613

66,005,969

외환거래손익

408,343

281,290

용역수익

939,706

866,262

배당금수익

41,040

5,359

총영업비용

(18,260,993)

(16,606,959)

영업이익

26,823,349

51,029,892

영업외손익

55,740

(2,881)

법인세차감전순이익

26,879,089

51,027,012

법인세비용

(6,090,762)

(11,972,335)

당기순이익

20,788,327

39,054,677

기타포괄손익

67,977

(706)

당기총포괄이익

20,856,304

39,053,971

<
신
탁회사>

◎
회사의 개요

회 사 명

한국증권금융(주)

주소 및 연락처

서울특별시 영등포구 국제금융로8길 10

전화: 02-3770-8800

회사연혁

(홈페이지 참조)

http://www.ksfc.co.kr/

◎ 주요 업무

(1) 자산보관위탁계약의 개요

① 계약기간: 회사와 한국증권금융(주) 사이에 체결된 자산보관업무 위탁계약은 관계법령 또는 정관에 의한 회사의 청산 종료일까지 유효합니다.

② 자산보관보수: 당해 분기의 첫날부터 마지막 날까지 각 날에 회사의 위탁자산 순자산총액을 누적하여 합한 후에 당해 분기의 일수로 나누어 계산한 회사 위탁자산 순자산총액의 평균잔액에 연 0.02/100을 곱한 금액

③ 자산보관보수의 지급시기: 보관보수는 다음 각호의 1에 해당하는 날 이후에 회사의 지시 및 관련수탁회사의 조치에 따라 지급

a. 보수계산기간의 종료

b. 회사 정관에 의한 해산

c. 자산보관업무 위탁계약의 종료

(2) 주요업무

신탁업자는 회사의 정관, 관련 법률 및 규정에서 정하는 바에 따라 회사 자산의 보관 및 관리에 대하여 책임이 있습니다. 이와 관련하여, 신탁업자는 다음과 같은 사항을 수행하여야 합니다.

① 신탁업자는 회사명의의 자산보관계좌를 개설하여 집합투자업자가 회사를 위하여 취득하기로 결정한 "투자자산"을 집합투자업자의 지시에 따라 취득, 위 자산보관계좌에 보관하여야 함

② 신탁업자는 위탁자산을 그 고유재산이나 제3자로부터 보관을 위탁 받은 자산과 구분 관리하여야 함

③ 신탁업자는 관련 법령 등이 요구하는 바에 따라 위탁자산의 유가증권을 한국예탁결제원에 예탁하여야 함

④ 신탁업자는 회사 명의의 예금계좌("예금계좌")를 개설하여 신주납입대금, 회사가 (집합투자업자를 통하여) 지시한 바와 같이 예금계좌로부터 회사가 지급해야 하는 수수료 및 비용 (관련수탁회사에게 지급하는 수수료를 포함), 수수료의 입출금, 영업 외비용의 입출금, 회사가 제3자로부터 차입한 금전의 입금 및 이에 대한 상환원리금의 출금, 이자 및 배당금의 입·출금 그리고 회사 또는 관련수탁회사의 지시에 따라 수령하거나 지불한 모든 현금을 관리하여야 함

⑤ 신탁업자는 회사를 대리하여 보관하고 있는 위탁자산의 세부사항을 매월마다 작성하여 일반사무관리회사에게 제공. 신탁업자는 신탁업자가 제공한 보고서가 회사의 자산내역에 관하여 일반사무관리회사가 보유하고 있는 정보와 일치한다는 확인서를 제공해 줄 것을 일반사무관리회사에게 요청하여야 함

⑥ 신탁업자는 투자자산으로부터 분배금(배당금, 분배금, 매각대금, 사채의 원리금, 대출원리금, 예금이자 등을 포함하나 이에 한하지 아니한다)을 추심하고 이를 회사의예금계좌에 입금

⑦ 신탁업자는 권리증서를 수령하거나 인도하며 권리증서와 관련하여 관계법령에서 정한 필요한 조치를 할 것

⑧ 신탁업자는 중개인 또는 거래상대방으로부터 권리증서를 전달받지 못한 경우로서 그 책임이 중개인이나 거래상대방에 있는 경우에는 신탁업자는 그로 인하여 회사에게 발생한 소송, 가압류, 청구, 비용 및 경비 등에 책임이 없고, 회사의 비용으로 중개인 또는 거래상대방으로부터 권리증서를 취득하여야 함

⑨ 신탁업자는 투자자산 또는 투자자산에 내재하고 있는 권리 또는 이자의 청구권을 확보하기 위한 통지를 집합투자업자에게 신속히 제공하여야 하고, 집합투자업자가 그 통지에 대처할 때까지 투자자산과 관련된 청구권을 보호하기 위하여 필요한 모든 조치를 취하여야 함

⑩ 신탁업자는 현금을 지불 받기 위하여 수표와 어음에 배서하고 지급금액을 추심하여야 함

⑪ 회사가 행한 대출채권의 원리금 회수와 관련하여 피투자회사가 그 상환기일에 원리금을 상환하지 않는 경우 신탁업자는 당해 피투자회사에 대하여 원리금의 상환을 최고하는 통지문을 발송하고, 집합투자업자에게 일정한 일자까지 원리금의 추심에 대한 지시를 해 줄 것을 요청하여야 함. 신탁업자는 위 통지에서 지정한 일자까지 집합투자업자로부터 지시를 받지 못한 경우에는 자산보관위탁계약의 반대되는 조항에도 불구하고 위 대출금채권에 대한 회사의 권리가 상실되어도 그 책임을 부담하지 아니함.

⑫ 신탁업자는 여유자산인 회사의 현금을 회사 또는 관련수탁회사에 의하여 별도로 지시 받지 않았거나 또는 관련법령 등에 위배되지 않는 한 회사 명의의 예금계좌에 입금하여야 함

⑬ 신탁업자는 ①의 투자자산 취득과 관련하여 집합투자업자로부터 담보취득을 지시 받은 경우 담보를 취득하고 관련 법령 등과 금융관행에 따라 담보물을 관리하여야 함.

⑭ 신탁업자는 관련법령 등에서 신탁업자의 의무로 규정하고 있는 사항들을 이행하여야 함

⑮ 신탁업자는 관련법에서 허용하는 경우는 제외하고 자본시장법에 따라 인가 받은 업무를 제3자에게 위임할 수 없음

(3) 의무 및 책임

① 신탁업자는 투자자를 위하여 법령, 회사정관, 자산보관위탁계약 등에 따라 선량한관리자로서 그 업무를 성실히 수행해야 합니다.

② 신탁업자는 수탁 받은 집합투자재산과 자신의 고유재산 또는 다른 집합투자재산 사이에 거래를 할 수 없으나, 집합투자재산의 효율적 운용을 위하여 필요한 경우로서대통령령이 정하는 경우에는 가능합니다.

③ 신탁업자는 수탁 받은 집합투자기구의 자산운용에 관한 정보를 자기의 고유재산의 운용(신탁업법 그 밖의 다른 법률에 의하여 허용된 업무와 관련된 운용을 포함) 또는 자기가 영위하는 집합투자기구 판매에 이용할 수 없습니다.

④ 신탁업자는 집합투자재산을 자신의 고유재산, 다른 집합투자재산 또는 제3자로부터 보관을 위탁 받은 재산과 구분하여 관리해야 합니다.

⑤ 신탁업자는 집합투자업자의 운용지시가 법령, 또는 투자설명서에 위반되는지의 여부에 대하여 대통령령이 정하는 바에 따라 그 사항을 확인하고 위반이 있는 경우에는 집합투자업자에 대하여 당해 운용지시의 철회, 변경 또는 시정을 요구해야 합니다.

⑥ 신탁업자는 집합투자업자의 운용행위가 법령, 회사의 정관 또는 투자설명서에 위반되는지의 여부에 대하여 대통령령이 정하는 바에 따라 확인하고 위반이 있는 경우에는 회사의 감독이사에게 보고하여야 합니다.

⑦ 신탁업자는 법령 및 약관에 위배되는 행위를 하거나 그 업무를 소홀히 하여 주주에게 손해를 발생시킨 때에는 그 손해를 배상할 책임이 있습니다

<일반사무관리회사>

회 사 명

하나펀드서비스(주)

주소 및 연락처

서울특별시 중구 을지로66 하나금융그룹 명동사옥10층
전화: 02-6714-4600

회사연혁

(홈페이지 참조)

http://www.hanais.co.kr

(1) 일반사무관리업무 위탁계약의 개요

① 계약기간: 회사와 하나펀드서비스(주) 사이에 체결된 일반사무관리업무위탁계약은 시행일로부터 그 효력이 발생하며 관계법령 또는 정관에 의한 회사의 청산 종료일까지 유효합니다.

② 일반사무관리보수: 당해 분기의 첫날부터 마지막 날까지 각 날에 회사의 순자산가치의 합을 당해 분기의 일수로 나누어 계산한 회사 순자산가치의 평균잔액에 연0.0125/100을 곱한 금액

③ 일반사무관리보수의 지급시기: 관리보수는 다음 각호의 1에 해당하는 날 이후에 회사의 지시 및 관련수탁회사의 조치에 따라 지급

a. 보수계산기간의 종료

b. 회사 정관에 의한 해산

c. 자산보관업무 위탁계약의 종료

(2) 주요 업무

① 이사회 또는 주주총회의 소집 및 운영에 관한 사무

② 주주명부 유지

③ 명의개서 대행

④ 주주에 공지사항 통지

⑤ 투자매매·중개업자 의 요구 시 관련 주주의 거래계좌에 주식을 예탁

⑥ 관련 법령의 한도 내에서, 필요한 경우, 주주에게 실물 주식 발행 및 전달

⑦ 주식 거래 기록 유지

⑧ 서류제출 협력, 공공 기관ㆍ규제 기관과의 의사소통 및 기타 관련 조치

⑨ 회사의 용역 제공자에 대한 보상, 비용 및 일반비용의 지불 및 기록

⑩ 회사 자산에 대한 순자산가치(NAV) 산정

⑪ 자산운용보수의 계산

⑫ 납세 신고서의 준비 및 서류정리

⑬ 매월마다 신탁업자에 회사 자산의 종류 및 상세사항에 대한 공지 및 확인

⑭ 재무제표, 연간보고서 및 기타 보고서 준비 및/또는 제출 협력

⑮ 회사 현황 유지 협력

- 기타 위 업무의 부수업무

(3) 기타

하나펀드서비스(주)는 자본시장법상에 허용된 주식등록 서비스 및 명의개서대리 서비스를 위임하기 위해 한국예탁결제원과 위탁계약을 체결하였습니다. 위탁계약체결에 따라, 한국예탁결제원은 회사의 주식등록기관 및 명의개서대리인으로 업무 하는 것에 대해 하나펀드서비스(주)로부터 수수료를 받습니다.

(4) 업무재위탁

일반사무관리회사는 자본시장법에 따라 등록을 한 업무를 제3자에게 위탁할 수 없음에도 불구하고 당해 회사의 본질적 업무에 해당하지 아니하거나 투자자와 이해상충이 발생할 우려가 없는 업무로서 다음 이외의 업무를 제3자에게 위탁할 수 있습니다.

① 투자회사의 운영에 관한 사무 (주주총회 소집통지 등 단순 실행업무 제외)

② 집합투자재산의 계산업무

업무를 수탁 받은 자가 그 업무를 소홀히 하여 투자자에게 손해를 발생시킨 때에는 업무를 위탁한 자가 그 손해를 배상할 책임이 있습니다.

(5) 의무 및 책임

① 일반사무관리회사는 선량한 관리자의 주의로 수탁업무를 수행하여야 합니다.

② 일반사무관리회사가 수탁 받은 업무를 해태하거나 일반사무관리업무 위탁계약을 위반하는 등의 사유로 인하여 회사, 집합투자업자, 신탁업자 또는 투자매매·중개업자 등에게 손실을 발생시키는 경우 회사, 집합투자업자, 신탁업자 또는 투자매매ㆍ중개업자 등에게 그 손해를 배상할 책임이 있습니다. 다만, 이외의 경우에는 일반사무관리회사는 일반사무관리업무 위탁계약에 의해 행한 업무에 대해서 책임을 지지 않습니다.

③ 일반사무관리회사, 신탁업자, 집합투자업자, 투자매매ㆍ중개업자, 채권평가회사가「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의하여 투자자에 대하여 손해배상책임을 부담하는 경우 귀책사유가 있는 때에는 연대하여 손해배상책임을 집니다.

<판매회사>

회사의 판매회사는 신한금융투자(주), 삼성증권(주), 맥쿼리증권(주), 한화투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주) 및 NH투자증권(주) 입니다. 판매계약서에 따라 판매수수료는 별도로 지급되지 않습니다.

2. 영업의 현황

가. 영업개황

회사는 '자본시장법' 제229조 제3호의 규정에 의한 특별자산집합투자기구 및 동법 제9조 제18항 제2호에 해당하는 투자회사이며, '민간투자법' 제41조 규정에 의해 설립된 사회기반시설투융자회사입니다. 회사는 2002년 12월 설립되었으며, '민간투자법' 제2조 제1호 및 제2호에서 정의한 한국의 사회기반시설사업을 영위하는 법인에 대한 투자를 통하여 집합투자재산(보유자산)을 운용함으로써 발생하는 이익을 주주들에게 분배함을 목적으로 합니다.

2018년 3월말 현재 인천국제공항 고속도로, 백양터널, 광주 제2순환도로 1구간 및 3-1구간, 우면산터널, 천안-논산 고속도로, 수정산터널, 마창대교, 서울-춘천 고속도로, 인천대교, 용인-서울 고속도로, 부산 신항만 2-3단계 사업을 각각 시행하는 총 12개의 사업시행법인에 선순위대출, 후순위대출 및 주식 등의 형태로 약 1.7조원을 투자하고 있습니다.

2018년 3월말 현재 투자사업 포트폴리오의 투자규모에 따른 가중평균 사업시행기간은 약 29년, 잔존 사업시행기간은 약 18년입니다.

2018년 3월말 기준, 각 사업별 투자현황을 살펴보면, 회사의 투자금액 기준 최대 투자사업은 부산 신항만 2-3단계 사업으로 총자산 대비 18.1%를 차지하고 있으며, 이어서 인천대교 사업 17.3%, 천안-논산 고속도로 사업 15.8%, 광주 제2순환도로 1구간 사업 13.5%의 비중을 보이고 있습니다. 이외 투자사업들은 10% 미만의 투자비중을 나타내고 있습니다.

[ 사업별 투자현황 ]

(2018년 3월말 기준)

자산명

현황

투자 형태 (10억원)

지분율(%)

주식

후순위

선순위

합계

인천국제공항 고속도로

운영중

23.6

51.7

-

75.3

24.1

백양터널

운영중

1.2

-

1.3

2.5

100.0

광주 제2순환도로, 3-1구간

운영중

28.9

-

16.4

45.3

75.0

광주 제2순환도로, 1구간

운영중

33.1

85.2 ¹

111.5

229.8

100.0

우면산터널

운영중

5.3

-

15.0 ²

20.3

36.0

천안-논산 고속도로

운영중

87.8

182.3

-

270.1

60.0

수정산터널

운영중

47.1

7.3

5.3

59.7

100.0

마창대교

운영중

33.8

79.0

-

112.8

70.0

서울-춘천 고속도로

운영중

48.6

87.4

-

136.0

15.0

인천대교

운영중

54.4

241.0

295.4

64.05

용인-서울 고속도로

운영중

51.5

99.6

-

151.1

43.75

부산 신항만2-3단계

운영중

66.4

243.0³

-

309.4

30.0

합계

-

481.7

1,076.5

149.5

1,707.7

-

비율 (%)

-

28.2

63.0

8.8

100.0

-

¹운전자금 32억원을 포함한 금액임

²2016년 1월 14일 우면산터널의 자본구조 변경으로, 기존 후순위 전액 상환 후 주주차입금B
(기존 후순위를 재조달)를 신규로 조달함

³운전자금500억원을 포함한 금액임

주1) 투자금액(잔존 투자원금 및 잔존 투자약정액) 기준

주2) 천안-논산 고속도로 및 마창대교의 경우 현재 후순위 대여금 보다 지급순위가 우선인 대여금이 상환 완료되었거나 존재하지 아니함

회사가 현재 투자하고 있는 12개의 투자법인은 모두 민간투자사업의 사업시행자로, 주무관청과 체결된 실시협약에 근거하여 민간투자사업을 시행하고 있습니다. 실시협약은 각 계약당사자가 지켜야 하는 의무를 정의하고 있으며, 이러한 의무 중에는 주무관청이 사업시행자에게 금액을 지급해야 하는 재정지원 조건 또한 포함되어 있습니다. 2018년 3월말 기준, 회사의 투자사업별 주무관청의 재정지원 조건 현황은 아래와 같습니다.

[ 투자사업별 재정지원 조건 현황 ]

(기준일 : 2018년 03월 31일)

투자사업명
주무관청
사업
시행기간
사업시행
기간잔존
재정지원
기간
재정지원
기간잔존
통행료수입
보장기준¹
통행료수입
환수기준
¹²
비고

백양터널
부산시
25.0
6.8
25.0
6.8
90%
110%
-

광주제2순환
도로, 1구간
광주시
28.0
10.8
28.0
10.8
투자비 보전 방식
회사 투자에 대한 투자법인의
현금흐름을 보장

인천국제공항
고속도로
국토교통부
30.1
12.8
20.0
2.7
80%
110%
실제 통행료수입이 80% 초과 ~ 
110% 이하 구간에 속할 경우,
해당 구간 수입일부를 주무관청에 환수함

수정산터널
부산시
25.0
9.1
25.0
9.1
90%
110%
통행료수입이 90%에 미달할 경우 
수입부족분의91.5%만 수입보장금 제공

천안-논산
고속도로
국토교통부
30.0
14.7
20.0
4.7
82%
110%
실제 통행료수입이 82% 초과~110% 
이하 구간에속할 경우, 해당 구간 수입일부를 
주무관청에 환수함

우면산터널
서울시
30.0
15.8
-
-
-
-
2016년 1월 자금재조달거래 종결에 따라 
최소수입보장 규정삭제

광주제2순환
도로, 3-1구간
광주시
30.0
16.7
30.0
16.7
90%
110%
-

마창대교
경상남도
30.0
20.3
30.0
20.3
75.78%
100%
통행료 수입보장기준은 처분가능 
수입계좌에 대해 적용³
추정수입의 100% 초과 시 주무관청과 
사업자가 초과수입 50:50 공유

용인-서울
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.3
10.0
1.2
70%
130%
-

서울-춘천
고속도로⁴
국토교통부
30.0
21.4
15.0
6.4
70% / 60%
130% / 140%
통행료수입보장 / 환수기준:
2019년 8월 10일까지 70% / 130% 적용
이후 2024년까지 60% / 140% 적용

인천대교
국토교통부
30.0
21.6
15.0
6.6
80%
120%
-

부산항 신항
2-3단계
해양수산부
29.3
23.0
-
-
-
-
-

가중평균

5

29.4
18.1
16.2
6.2
-
-
-

¹실시 협약상의 연간 추정 통행료수입에 대한 실제 통행료수입 비율

²관련주무관청이 수입초과분을 환수

³자세한 사항은 회사 홈페이지(http://www.mkif.co.kr)에 게시되어 있는 2017년 1월 2일 마창대교 사업재구조화 공시 참조

⁴실제 통행료수입이 추정 통행료 수입의 50% 미만일 경우 통행료 수입 보장이 적용되지 않음

5 회사 투자금액을 가중치로 하여 가중평균

(출처 : 회사 제시 자료)

나. 영업실적

(1) 연평균 수익률 (세전 기준)

기간

최근 1년
 ('17.01.01~'17.12.31)

최근 2년(*) 
 ('16.01.01~'17.12.31)

최근 3년
 ('15.01.01~'17.12.31)

최근 5년
 ('13.01.01~'17.12.31)

설정일 이후
 ('02.12.12~'10.12.31)

맥쿼리인프라

6.39%

5.65%

5.69%

6.31%

7.47%

참고지수

-

-

-

-

-

주1) 상장 이전 수익률은 실제 분배금을 투자자들의 연평균투자금액으로 나눈 수익률이며 상장이후 수익률은 당해연도 분배금액을 당해 년도말 시가로 나눈 수익률

(단, 2017년은 증자 희석효과를 반영한 합산분배금 기준의 시가배당률임)
주2) 회사는 한국의 유일한 상장된 공모 인프라펀드로서 적절한 비교지수가 없어 참고지수 표시를 생략함

(2) 연도별 수익률 추이 (세전 기준)

기간

최근 1년차
 ('17.01.01~'17.12.31)

최근 2년차(*) 
 ('16.01.01~'16.12.31)

최근 3년차
 (‘15.01.01~'15.12.31)

최근 4년차
 ('14.01.01~'14.12.31)

최근 5년차
 ('13.01.01~'13.12.31)

맥쿼리인프라

6.39%

4.91%

5.78%

6.10%

8.40%

참고지수

-

-

-

-

-

주1) 상장 이전 수익률은 실제 분배금을 투자자들의 연평균투자금액으로 나눈 수익률이며 상장이후 수익률은 당해연도 분배금액을 당해년도말 시가로 나눈 수익률

(단, 2017년은 증자 희석효과를 반영한 합산분배금 기준의 시가배당률임)
주2) 회사는 한국의 유일한 상장된 공모 인프라펀드로서 적절한 비교지수가 없어 참고지수 표시를 생략함

3. 자금 조달내역

가. 자금조달의 기본방침

회사는 공모펀드의 특성상 민간투자법 제41조의5 제1항 및 회사 정관에 의거하여 운영자
금이나 투자목적자금의 조달등의 목적을 위하여 자본금의 30% 한도까지 차입이 규제되어 있습니다.
또한 회사가 운영자금의 조달을 위하여 차입 또는 사채발행을 하는때에는 MKIF 정관에 의거 주주총회의 승인을 얻어야 합니다. 

나. 자금조달실적

2018년 03월 31일 현재 회사는 대주단과 총 2,500억원을 한도로 하는 신용공여약정을 체결하고 있으며, 대출약정의 주요 내용은 다음과 같습니다. 

(단위 : 천원)

차입처

약정한도액

연이자율(%)

2018년

1분기

2017년

2016년

(주)신한은행

60,000,000

기준금리+1.8

6,011,342

-

38,725,207

농협은행(주)

60,000,000

기준금리+1.8

6,011,342

-

38,725,207

(주)우리은행

40,000,000

기준금리+1.8

4,007,562

-

25,816,805

동양생명보험(주)

40,000,000

기준금리+1.8

4,007,562

-

25,816,805

신한생명보험(주)

30,000,000

기준금리+1.8

3,005,671

-

19,362,603

KB손해보험(주)

20,000,000

기준금리+1.8

2,003,781

-

12,908,401

합 계

250,000,000

-

25,047,260

-

161,355,028

4. 파생상품 거래 현황

해당사항 없습니다.

5. 영업설비 등의 현황

해당사항 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 차입금 및 차입한도 추이

(단위 : 억원)

구 분

2018.1분기

2017년

2016년

2015년

총차입금(A)

2,750

2,500

4,114

3,594

자본금

18,156

18,156

16,710

16,710

차입한도(자본금*30%)(B)

5,447

5,447

5,013

5,013

차입한도 소진율(A/B)

50.49%

45.90%

82.07%

71.69%

잔여차입한도(B-A)

2,697

2,947

899

1,419

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

회사의 재무제표는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 의한 기업회계기준 중 집합투자기구에 관한 회계기준에 따라 작성되었으며, 회사의 연간 재무제표를 제외한 분기 재무제표상의 수치는 외부감사를 받지 않았으므로 추후 변경될 수있습니다.

(단위 : 천원)

항 목
제 20기 1분기말
(2018.03.31)
제 19기
(2017.12.31)
제 18 기
(2016.12.31)

운용자산
1,758,239,342
1,755,722,739
1,740,510,317

기타자산
371,675,684
357,968,848
348,483,294

자산총계
2,129,915,026
2,113,691,587
2,088,993,611

부채총계
290,355,855
265,449,088
423,487,109

자본금
1,815,614,803
1,815,614,803
1,670,985,755

이익잉여금
23,944,368
32,627,696
(5,479,253)

자본총계
1,839,559,171
1,848,242,499
1,665,506,502

부채 및 자본총계
2,129,915,026
2,113,691,587
2,088,993,611

운용수익
105,316,693
240,046,702
226,781,903

운용비용
12,777,164
52,783,050
96,937,652

매매회전율
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 연결재무제표

- 해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

- 해당사항 없음

4. 재무제표

회사의 재무제표는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 의한 기업회계기준 중 집합투자기구에 관한 회계기준에 따라 작성되었으며, 회사의 연간 재무제표를 제외한 분기 재무제표상의 수치는 외부감사를 받지 않았으므로 추후 변경될 수있습니다.

가. 재무상태표

제 20 기 1분기말: 2018년 03월 31일 현재

제 19 기: 2017년 12월 31일 현재

제 18 기: 2016년 12월 31일 현재

맥쿼리한국인프라투융자회사
(단위 : 원)

과 목
제 20기 1분기말
제 19(전) 기말
제 18(전전) 기말

자 산

운용자산

1,758,239,341,730

1,755,722,738,893

1,740,510,316,932

현금및예치금 (주석 3)
46,988,605,595

37,611,646,339

58,663,878,820

대출금 (주석 4, 7)
1,220,616,844,783

1,227,477,201,202

1,172,378,707,628

지분증권 (주석 6, 7, 9)
490,633,891,352

490,633,891,352

509,467,730,484

기타자산

371,675,684,529

357,968,848,397

348,483,293,843

미수이자 (주석 7)
361,446,678,911

347,795,570,035

342,872,770,683

미수금
2,912,762,976

2,824,307,909

2,502,223,192

선급금 (주석 6)
4,880,415,000

4,857,000,000

-

선급비용 (주석 5)
2,435,827,642

2,491,970,453

3,108,299,968

자 산 총 계

2,129,915,026,259

2,113,691,587,290

2,088,993,610,775

부 채

운용부채

사채 (주석 12)
249,943,465,085

249,919,057,234

249,797,432,397

장기차입금 (주석 11)
25,047,260,269

-

161,355,028,498

미지급금
1,050,660

696,810

696,810

미지급운용수수료 (주석 8)
9,196,092,203

9,320,013,449

9,415,440,712

기타부채 (주석 10)
6,167,987,281

6,209,320,787

2,918,510,838

부 채 총 계

290,355,855,498

265,449,088,280

423,487,109,255

자 본

자본금 (주석 13)
1,815,614,802,841

1,815,614,802,841

1,670,985,754,511

이익잉여금(결손금) (주석 13)
 (총주식수: 2018년: 349,044,336주,
 2017년: 349,044,336주)
 2016년: 331,459,341주)
 (기준가격: 2018년 1분기: 5,270원,
 2017년: 5,295원)
 2016년: 5,025원)
23,944,367,920

32,627,696,169

(5,479,252,991)

자 본 총 계

1,839,559,170,761

1,848,242,499,010

1,665,506,501,520

부 채 및 자 본 총 계

2,129,915,026,259

2,113,691,587,290

2,088,993,610,775

나. 손익계산서

제 20 기 1분기: 2018년 1월 1일부터 03월 31일까지

제 19 기 1분기: 2017년 1월 1일부터 2017년 03월 31일까지

제 19 기: 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 18 기: 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

맥쿼리한국인프라투융자회사
(단위 : 원)

과 목
제 20기 1분기
제 19기 1분기
제 19(전) 기
제 18(전전) 기

운용수익

105,316,693,336

96,998,173,558

240,046,702,359

226,781,902,463

이자수익 (주석 4, 7)
46,846,568,294

42,504,107,763

177,784,780,409

177,042,360,582

배당수익 (주석 6)
58,321,669,975

54,310,753,604

61,542,337,233

40,227,444,937

기타운용수익 (주석 4, 6)
148,455,067

183,312,191

719,584,717

9,512,096,944

운용비용

12,777,164,145

13,087,930,657

52,783,049,749

96,937,651,507

운용수수료 (주석 8)
9,196,092,203

8,850,637,097

36,537,711,684

37,743,683,293

자산보관수수료 (주석 8)
89,358,644

81,300,127

343,609,014

331,221,965

사무관리수수료 (주석 8)
55,849,152

50,812,579

214,755,633

207,013,727

성과수수료 (주석 8)
-

-

-

41,111,160,084

이자비용
2,746,756,253

3,701,349,198

13,407,713,861

15,905,315,639

기타운용비용 (주석 15)
689,107,893

403,831,656

2,279,259,557

1,639,256,799

법인세비용차감전당기순이익

92,539,529,191

83,910,242,901

187,263,652,610

129,844,250,956

법인세비용 (주석 16)

-

-

-

-

당기순이익

92,539,529,191

83,910,242,901

187,263,652,610

129,844,250,956

주당순이익 (주석 18)

265

253

557

392

다. 자본변동표

제 20 기 1분기: 2018년 1월 1일부터 03월 31일까지

제 19 기: 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

맥쿼리한국인프라투융자회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
이 익
잉여금
총 계

2017년 1월 1일 (전기초)
1,670,985,754,511
(5,479,252,991)
1,665,506,501,520

당기순이익
-
83,910,242,901
83,910,242,901

분배금의 지급
(기준가격: 5,078원)
-
(66,291,868,200)
(66,291,868,200)

2017년 3월 31일 (전분기말)
1,670,985,754,511
12,139,121,710
1,683,124,876,221

2018년 1월 1일 (당기초)
1,815,614,802,841
32,627,696,169
1,848,242,499,010

당기순이익
-
92,539,529,191
92,539,529,191

분배금의 지급
(기준가격: 5,270원)
-
(101,222,857,440)
(101,222,857,440)

2018년 03월 31일 (당분기말)
1,815,614,802,841
23,944,367,920
1,839,559,170,761

과 목
자 본 금
이 익
잉여금
총 계

2016년 1월 1일 (전전기초)
1,670,985,754,511
15,159,036,867
1,686,144,791,378

당기순이익
-
129,844,250,956
129,844,250,956

분배금의 지급 (주석 14)
(기준가격: 5,025원) (주석 13)
-
(150,482,540,814)
(150,482,540,814)

2016년 12월 31일 (전전기말)
1,670,985,754,511
(5,479,252,991)
1,665,506,501,520

2017년 1월 1일 (전기초)
1,670,985,754,511
(5,479,252,991)
1,665,506,501,520

유상증자 (주석 13)
147,186,408,150
-
147,186,408,150

주식발행비용 (주석 13)
(2,557,359,820)
-
(2,557,359,820)

당기순이익
-
187,263,652,610
187,263,652,610

분배금의 지급 (주석 14)
(기준가격: 5,295원) (주석 13)
-
(149,156,703,450)
(149,156,703,450)

2017년 12월 31일 (전기말)
1,815,614,802,841
32,627,696,169
1,848,242,499,010

2018년 1월 1일 (당기초)
1,815,614,802,841
32,627,696,169
1,848,242,499,010

당기순이익
-
92,539,529,191
92,539,529,191

분배금의 지급
(기준가격: 5,270원)
-
(101,222,857,440)
(101,222,857,440)

2018년 03월 31일 (당분기말)
1,815,614,802,841
23,944,367,920
1,839,559,170,761

라. 현금흐름표

제 20 기 1분기: 2018년 1월 1일부터 03월 31일까지

제 19 기 1분기: 2017년 1월 1일부터 2017년 03월 31일까지

제 19 기: 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 18 기: 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

맥쿼리한국인프라투융자회사
(단위 : 원)

과 목
제 20기 1분기
(2018년 1월 1일~2018년 3월 31일까지)
제 19기 1분기
(2017년 1월 1일~2017년 3월 31일까지)
제 19(전) 기
(2017년 1월 1일~2017년 12월 31일까지)
제 18(전전) 기
(2016년 1월 1일~2016년 12월 31일까지)

자산운용활동 현금흐름

자산운용활동 현금유입액

98,368,764,869

99,266,972,664

442,985,377,206

348,654,870,579

이자수익
33,138,344,894

39,275,962,211

172,742,264,892

267,720,111,604

배당금수익
58,321,669,975

54,310,753,604

61,542,337,233

40,227,444,937

대출금의 회수
6,848,750,000

5,548,750,000

185,854,435,949

28,543,189,000

지분증권의 회수
-

18,833,839,132

2,723,725,038

기타운용수익의 입금
60,000,000

131,506,849

397,500,000

9,440,400,000

선수수익의 입금

3,615,000,000

-

자산운용활동 현금유출액

(10,006,389,954)

(14,635,975,415)

(284,576,890,875)

(191,017,929,976)

지분증권의 취득
-

-

7,247,930

대출금의 증가
-

241,000,000,000

111,223,564,800

선급금의 지급
-

4,857,000,000

4,857,000,000

-

선급비용의 지급
23,700,000

31,500,000

31,500,000

33,900,000

운용수수료의 지급
9,320,013,449

9,415,440,712

36,633,138,947

37,195,697,572

자산보관수수료의 지급
92,292,866

82,938,534

334,254,682

332,570,927

사무관리수수료의 지급
57,683,041

51,836,584

208,909,176

207,856,828

성과수수료의 지급
-

-

-

41,111,160,084

기타운용비용의 지급
512,700,598

197,259,585

1,512,088,070

905,931,835

자산운용활동으로 인한 현금유입액

88,362,374,915

84,630,997,249

158,408,486,331

157,636,940,603

재무활동 현금흐름

재무활동 현금유입액

25,000,000,000

30,000,000,000

242,186,408,150

190,000,000,000

차입금의 차입
25,000,000,000

30,000,000,000

95,000,000,000

130,000,000,000

전자단기사채의 증가
-

-

-

60,000,000,000

유상증자
-

-

147,186,408,150

-

재무활동 현금유출액

(103,985,415,659)

(144,411,033,608)

(421,647,126,962)

(304,652,960,264)

차입금의 상환
-

75,000,000,000

257,773,428,567

80,000,000,000

사채의 상환
-

-

-

60,000,000,000

분배금의 지급
101,222,857,440

66,291,868,200

149,156,703,450

150,482,540,814

이자비용의 지급
2,662,558,219

3,019,165,408

12,059,635,125

14,070,419,450

차입부대비용의 선급
100,000,000

100,000,000

100,000,000

100,000,000

주식발행비용

2,557,359,820

-

재무활동으로 인한 현금유출액

(78,985,415,659)

(114,411,033,608)

(179,460,718,812)

(114,652,960,264)

현금의 증가(감소)

9,376,959,256

(29,780,036,359)

(21,052,232,481)

42,983,980,339

기초의 현금및현금성자산

37,611,646,339

58,663,878,820

58,663,878,820

15,679,898,481

기말의 현금및현금성자산

46,988,605,595

28,883,842,461

37,611,646,339

58,663,878,820

5. 재무제표 주석

회사의 재무제표는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 의한 기업회계기준 중 집합투자기구에 관한 회계기준에 따라 작성되었으며, 회사의 연간 재무제표를 제외한 분기 재무제표상의 수치는 외부감사를 받지 않았으므로 2017년 감사보고서 주석을 첨부합니다.

제 19 기: 2017년 12월 31일 현재

제 18 기: 2016년 12월 31일 현재

맥쿼리한국인프라투융자회사

1. 회사의 개요

맥쿼리한국인프라투융자회사(이하

"
회사"
)는 증권투자회사법과 사회간접자본시설에대한 민간투자법(현행: 사회기반시설에대한민간투자법, 이하 "민간투자법")에 따라 2002년 12월 12일에 설립되었습니다. 회사는 민간투자법상 사회기반시설사업을 영위하는 법인에 대한 투자를 통하여 보유자산을 운용함으로써 발생하는 이익을 주주들에게 분배함을 목적으로 하는 투융자회사입니다. 회사는 설립시 증권투자회사법에 의하여 증권투자회사로 분류되었으나, 2009년 4월 30일에 자본시장과금융투자업에 관한법률(이하 "자본시장법")에 의한 투자회사로 금융위원회에 변경등록되었으며, 2009년 6월 15일에 자본시장법에 따라 운용되도록 회사의 정관이 수정되었습니다.

회사는 자본시장법 제184조에 따라 직원을 고용하거나 상근임원을 둘 수 없습니다. 대신, 자본시장법에 따라 회사는 집합투자업자, 신탁업자, 일반사무관리회사 및 투자매매업 및 중개업자를 지정하여야 합니다. 회사의 집합투자업자는 '맥쿼리자산운용주식회사'(구, 맥쿼리신한인프라스트럭쳐자산운용주식회사)입니다. 회사의 집합투자업자는 회사의 일부 주주들(맥쿼리그룹 및 신한금융그룹)의 계열회사들간의 조인트 벤처로 설립되었으나 신한금융그룹이 보통주 지분을 맥쿼리그룹에 전액 양도함에 따라 2012년 2월 28일자로 사명을 '맥쿼리자산운용주식회사'로 변경하였습니다. 

회사의 집합투자업자는 2005년 11월 간접투자자산운용업법에 의거하여 금융위원회로부터 자산운용회사 허가를 받았으며, 2009년 2월 4일, 자본시장법에 의거하여 금융위원회로부터 사회기반시설투융자회사의 운용을 위탁받을 수 있는 집합투자업자 인가를 받았습니다. 또한 2010년 6월 24일자로 금융위원회로부터 자본시장법상 특별자산집합투자기구의 운용을 위한 집합투자업자로 그 인가를 받았으며, 2013년 11월 27일자로 금융위원회로부터 자본시장법상 부동산집합투자기구의 운용을 위한 집합투자업자로 인가를 받아 업무범위가 확대되었습니다. 또한 2015년 10월 26일 자본시장법 개정에 따라 전문사모집합투자업 등록을 추가로 완료하였습니다.

회사는 주식예탁증서(Depository Receipt)를 2006년 3월 14일에 런던증권거래소에 상장하였고, 보통주식을 2006년 3월 15일에 한국거래소에 상장하였습니다. 또한 2016년 3월 24일에는 런던증권거래소에서 상장폐지하였습니다.

2. 중요한 회계처리 방침

회사는 자본시장법 및 기업회계기준서 제5003호 '집합투자기구'에 따라 재무제표를 작성하고 있습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책은 다음과 같습니다.

(1) 수익의 인식기준

수익은 회사의 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 매우 높을 때 인식합니다.

회사는 피투자회사 등에 자금을 대출하고 있으며 이러한 대출금의 이자수익은 대출금의 만기에 걸쳐 유효이자율법으로 인식하고 있습니다. 또한, 유동화전문회사의 청산에 따른 이익배당금을 수령한 때에 배당금수익으로 인식하고 있습니다.

(2) 현금및예치금

현금및예치금은 현금및현금성자산, 예치금 및 증거금을 말합니다.

(3) 대출금

대출금의 취득원가는 대출금의 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격으로 산정하고있습니다. 대출금의 취득을 위해 발생한 부대수익과 부대비용은 각각 선수수익과 선급비용으로 계상하고 있으며 대출기간 동안 합리적인 방법에 따라 상각하고 있습니다. 대출금은 유효이자율법을 이용하여 계산된 상각후원가에서 대손충당금을 차감하여 평가하고 있습니다. 

채무자의 부도 등으로 인하여 원리금의 전부 또는 일부의 회수가 곤란할 것이 명백히예상되는 대출금에 대해서는 금융위원회가 정한 금융투자업규정에 따라 평가하고 있으며, 장부가액과 평가금액과의 차액은 대손상각비로 하여 당기손실로 인식하고 있습니다. 

(4) 유가증권

유가증권의 취득원가는 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 가산하여 산정하고 있습니다. 유가증권은 기업회계기준서 제5003호에 따라 지분증권,채무증권, 수익증권 그리고 기타증권 등으로 구분하고 있습니다.

회사는 기업회계기준서 제5003호에 따라 유가증권을 공정가치로 평가하고 있으며, 공정가치의 변동은 운용수익(손실)으로 인식하고 있습니다. 다만, 자본시장법 및 동 법 시행령에서 평가방법을 규정한 경우에는 동 평가방법에 따라 평가하고 있습니다. 자본시장법은 유가증권에 대해 시가로 평가하되, 평가일 현재 신뢰할만한 시가가 없는 경우에는 시행령에서 정한 공정가액으로 평가하도록 규정하고 있습니다.

시장성 있는 지분증권은 평가기준일에 시장에서 거래된 최종시가로 평가하고 있습니다. 시장성 없는 지분증권은 자본시장법 시행령에 따라 집합투자재산평가위원회가 지분증권
의 취득가격 및 거래가격 등을 고려하여 결정한 공정한 가액으로 평가하고 있습니다.

2017년
12월
31일
현재 집합투자재산평가위원회는 시장성 없는 지분증권의 경우 취득원가를 공정한 가액으로 결정하였습니다.

유가증권의 회수가능가액이 장부가액에 미달하고 손상차손에 대한 객관적 증거가 있는 경우에는 유가증권의 장부가액을 회수가능가액으로 조정하고, 장부가액에서 회수가능가액을 차감한 금액을 손상차손으로 하여 당기손실로 인식하고 있습니다.

(5) 분배금

회사는 정관이 정하는 바에 따라 이사회가 결의한 시점에 분배금 지급을 공시하고 회계처리하고 있습니다.

(6) 충당부채

회사는 지출의 시기 또는 금액이 불확실한 부채 중 과거 사건이나 거래의 결과로 현재 의무가 존재하고 당해 의무를 이행하기 위하여 자원이 유출될 가능성이 높으며 그의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에는 부채로 계상하고 있습니다. 또한 충당부채의 명목가액과 현재가치의 차이가 중요한 경우에는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

제3자가 변제하여 줄 것이 확실한 경우에 한하여 변제할 금액을 별도의 자산으로 처리하며 이 경우 변제에 따른 수익에 해당하는 금액은 충당부채의 인식에 따라 손익계산서에 계상될 관련 비용과 상계하고 있습니다.

(7) 기준가격

기준가격은 자산총액에서 부채총액을 차감한 금액을 총주식수로 나누어 계산합니다.

(8) 주당순이익

주당순이익은 당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 계산합니다.

(9) 법인세

주석1에서 설명하는 바와 같이, 회사는 자본시장법에 의한 투자회사로 분류되고 있습니다. 법인세법 제51조의2에 의하면 자본시장법에 의한 투자회사는 배당가능이익의 90%이상을 배당한 경우, 그 금액을 당해 사업연도의 소득금액 계산에서 공제하고있습니다.

(10) 추정의 사용

재무제표를 작성하기 위해서 회사의 경영자는 자산 및 부채의 금액 및 충당부채 등에대한 공시, 수익 및 비용의 측정과 관련하여 필요한 경우에 합리적인 추정과 가정을 사용합니다. 이러한 추정과 가정을 통해 평가한 금액은 실제와 다를 수 있습니다. 

(11) 재무제표 확정

회사의 재무제표는

2018년
1
월
31
일

이사회에서
확정되었습니다.

3. 현금및예치금

2017년 및 2016년
말
현재 현금및예치
금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

시장금리부 수시입출금식 예금 (MMDA) (

*1
):

한국스탠다드차타드은행
37,611,646
58,663,879

(
*1
)

2017년
12월 31일 현재 MMDA의 이자
율
은

0.95%
입
니
다
.

4. 대출금

2017년 및 2016년
말
현재 대출
금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
만기(년)
이자율(%)
2017
2016

선순위대출금:

광주순환도로투자㈜ (*1)
2018~2024
10
115,500,000
142,000,000

광주순환㈜ (*2)
2019
7.85
17,447,690
26,781,561

수정산투자㈜ (*3)
2018
8.5
7,195,000
14,390,000

백양터널(유)
2024
13~15
1,283,450
1,330,521

한국민간인프라㈜(*4)
-
-
-
46,247,565

후순위대출금:

광주순환도로투자㈜
2024~2026
10.5~20
81,950,000
81,950,000

㈜마창대교(*5)
2030~2035
11.38
79,000,000
79,000,000

신공항하이웨이㈜
2027~2028
13.5
51,670,400
51,670,400

수정산투자㈜ (*3)
2017
20
7,260,587
14,460,587

천안논산고속도로㈜(*6)
2024~2029
6~20
182,250,000
182,250,000

인천대교㈜(*7)
2035~2037
12
241,000,000
89,378,000

서울-춘천고속도로㈜(*8)
2026~2031
11~11.59
87,450,000
87,450,000

경수고속도로㈜
2039
15.5
99,633,333
99,633,333

㈜비엔씨티(*9)
2028~2037
10~14
237,600,000
237,600,000

우면산인프라웨이㈜(*10)
2030~2032
12
14,976,000
14,976,000

운전자본대출:

광주순환도로투자㈜
2027
15
3,260,741
3,260,741

합계

1,227,477,201
1,172,378,708

(
*
1) 2017년 중에 광주순환도로투자㈜의 선순위대출금의 일부인 26,500백
만원을 상환받았으며, 관련하여 1.5%의 조기상환수수료 398백만원을 인식하였습니다.

(
*
2
) 2017년 중에 광주순환㈜의 선순위대출금의 일부인 9,334

백
만원을

상환받았습니다.

(
*
3
) 2017년 중에 수정산투자㈜의 선순위대출금의 일부인 7,195

백
만원과

후순위대출금의 일부인 7,200백만원을

상환받았습니다.

(
*
4) 회사는 2016년 12월 중 한국민간인프라㈜가 발행한 연3% 이자율의 신규대출금46,248백만원에 투자하였고, 해당 신규대출금은 한국민간인프라㈜가 인천대교㈜의 주식을 추가 취득하는데 사용되었습니다. 2017년 중에 한국민간인프라㈜는 선순위대출금을 모두 상환한 후 청산되었습니다.

(*5) 2017년 1월 중에 ㈜마창대교의 사업재구조화가 완료되었고, 사업재구조화 이후에도 회사의 ㈜마창대교에 대한 대출금과 지분증권 내역에는 변동이 없습니다.

(
*
6) 천안논산고속도로㈜ 대출금의 2005년부터 2007년까지의 이자율은 6%, 2008년은 8%, 2009년부터 2012년까지는 16%, 2013년부터 2029년까지는 20%이며, 회사는 11.58%의 유효이자율을 사용하여 이자수익을 계상하고 있습니다.

(
*
7) 2017년 8월 중에 인천대교㈜는 자본재조달약정에 따라 기존 후순위 대출금을 전액 조기 상환 하였으며, 이에 따라 회사는 상환 대가로 89,378백만원을 수령하였습니다. 이와 동시에 회사는 연 12%로 발행된 신규 후순위 대출금 241,000백만원에 투자하였습니다.

(
*
8) 서울-춘천고속도로㈜ 대출금의 건설기간 동안의 이자율은 11%이었으며, 운영개시일(2009년 8월 12일) 이후 이자율은 11.59%입니다.

(
*
9) 부산항 신항2-3단계 대출금의 건설기간동안의 이자율은 10%이며, 운영개시일(2011년12월 24일) 이후 이자율은 12%입니다. 2013년 중 대출약정총액 50,000백만원 규모의 후순위 대출(연 14%고정금리)약정을 추가 체결하였고,
2017년말 현재 44,600백만원의 후순위 대출이 실행되었습니다.

(
*
10) 2016년 1월 중 우면산인프라웨이㈜는 자본재조달약정에 따라 기존 후순위 대출금 전액을 조기 상환하였으며, 이에 따라, 회사는 미수이자 2,555백만원 및 조기상환수수료 8,618백만원을 수령하였습니다. 또한 동시에 회사는 연 12%의 이자율로 발행된 신규 후순위 대출금 14,976백만원에 투자하였습니다.

5. 선급비용

2017년 및 2016년
말
현재 선급비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

투자관련

대출부대비용
1,957,398
2,113,580

기타
534,572
994,720

합계
2,491,970
3,108,300

6. 지분증권

2017년 및 2016년
말
현재
지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
지분율(%)
2017
2016

광주순환도로투자㈜ (*1)
100
33,050,000
33,050,000

광주순환㈜ (*2)
75
29,494,767
29,494,767

㈜마창대교 (*3)
70
33,925,039
33,925,039

신공항하이웨이㈜ (*4)
24.1
25,234,813
25,234,813

백양터널(유) (*5)
100
1,231,000
1,231,000

수정산투자㈜ (*6)
100
47,247,830
47,247,830

천안논산고속도로㈜ (*7)
60
93,815,061
93,815,061

우면산인프라웨이㈜ (*8)
36
-
-

한국민간인프라투자㈜ (*9)
100
-
76,886,809

인천대교㈜ (*10)
64.05
58,052,970
-

서울-춘천고속도로㈜ (*11, 15)
15
49,439,043
49,439,043

㈜비엔씨티 (*12, 15)
30
67,048,056
67,048,056

경수고속도로㈜ (*13, 15)
43.75
52,095,262
52,095,262

비와이티유동화전문유한회사 (*14, 15)
0.5
50
50

합계

490,633,891
509,467,730

상기 지분증권은 모두 시장성없는 유가증권입니다.

(*1) 광주순환도로투자㈜는 광주광역시와의 실시협약을 체결하여 광주제2순환도로의 제1구간을 운영하고 있습니다. 광주순환도로투자㈜는 광주광역시의 자본구조 원상회복에 대한 행정명령(2011년 10월) 취소를 청구하는 행정소송을 진행 중에 있었으나 2017년 1월 중 사업재구조화가 완료됨에 따라 광주광역시로부터 행정명령 취소 통지를 수령하였으며 광주순환도로투자㈜도 행정소송을 취하하였습니다.

(
*
2
) 광주순환㈜는 광주광역시와 실시협약을 체결하여 광주제2순환도로의 제3-1구간을 운영하고 있습니다.

(

*
3
)
㈜마창대교는 경상남도와 실시협약을 체결하여 마창대교를 운영하고 있습니다.

㈜마창대교의 사업재구조화를 위한 조건부 합의서가 2016년 12월 중 체결되었으며, 사업재구조화는 2017년 1월 완료되었습니다.

(*4) 신공항하이웨이㈜는 국토교통부와 실시협약을 체결하여 인천국제공항고속도로를 운영하고 있습니다. 

(*5) 백양터널(유)는 부산광역시와 실시협약을 체결하여 부산에 위치한 백양터널을 운영하고 있습니다. 백양터널(유)는 부산광역시의 자본구조 원상회복에 대한 행정명령(2013년 8월) 취소를 청구하는 행정소송을 진행 중에 있습니다.

(*6) 수정산투자㈜는 부산광역시와 실시협약을 체결하여 수정산터널을 운영하고 있습니다. 수정산투자㈜는 부산광역시의 자본구조 원상회복에 대한 행정명령(2013년 8월) 취소를 청구하는 행정소송을 진행 중에 있습니다.

(*7) 천안논산고속도로㈜는 국토교통부와 실시협약을 체결하여 천안논산고속도로를운영하고 있습니다.

(*8) 우면산인프라웨이㈜는 서울특별시와 실시협약을 체결하여 우면산터널을 운영하고 있습니다. 전기 중 우면산인프라웨이㈜는 자본재조달약정을 실행하였으며, 해당 자금재조달약정에 따라 유상감자를 실시하였습니다. 회사 보유주식수는 유상감자전 1,915,200주에서 835,200주로 감소하였으며, 회사는 유상감자대가 12,852백만원을 수령하였습니다. 유상감자 대가로 수령한 누적액이 취득원가를 초과함에 따라 당기 말 현재 장부가액은 0원입니다.

(*9) 한국민간인프라투자㈜는 인천대교㈜에 대한 실시협약권을 가지고 있는 인천대교㈜를 취득하기 위하여 설립된 특수목적회사입니다. 2017년 8월 중 인천대교㈜ 주식 23.03%의 추가 취득이 완료됨에 따라 한국민간인프라투자㈜의 인천대교㈜에 대한 지분율은 64.05%가 되었습니다. 인천대교㈜는 자금재조달약정에 따라 유상감자를 실시하였고, 한국민간인프라투자㈜의 인천대교㈜ 보유주식수는 유상감자전

21,087,088주에서 7,826,100주로 감소하였습니다.
한국민간인프라투자㈜는 인천대교㈜로부터 유상감자대가 66,305백만원을 수령하여 회사에 대한 주주대여금 46,248백만원을 전액 상환하였습니다. 한국민간인프라투자㈜는 인천대교㈜ 자본재구조화
의 일환으로 유상감자를 실시하여 주식수가 유상감자전 14,266,425주에서 10,666,425주로 감소하였으며, 회사는 유상감자 대가로 18,000백만원을 수령하였습니다. 한국민간인프라투자㈜는 2017년 12월 중 청산하였고, 회사는 잔여재산 분배로 인하여 인천대교㈜ 주식7,826,100주와 현금 834백만원을 분배받았습니다(주석 4 참조).

(*10) 회사는 한국민간인프라투자㈜의 청산 과정에서 잔여재산 분배로 인하여 인천대교㈜ 주권과 현금 834백만원을 분배받았습니다. 동 거래로 회사는 인천대교㈜의 지분을 직접 보유하게 되었습니다.

(*11) 서울-춘천고속도로㈜는 국토교통부와 실시협약을 체결하여 서울-춘천 고속도로를 운영하고 있습니다. 당기 중 서울-춘천고속도로㈜의 주식 1.5%를 추가 취득하기 위해 주식매매약정을 체결하였으며 주식 매매대금 중 일부인 4,857백만원을 2017년 2월에 선급하였으며,
해당 선급금에서는 주식 취득 완료일까지 연5.86%의 이자가 발생합니다.
달리 특별한 사정이 없는 이상, 주식 추가 취득 거래는 서울-춘천고속도로㈜의 자금재조달 등 각종 선행조건들이 충족된 이후에 실행될 예정입니다.

(*12) ㈜비엔씨티는 해양수산부와 실시협약을 체결하여 부산항 신항2-3단계 컨테이너 부두를 운영하고 있습니다.

(*13) 경수고속도로㈜는 국토교통부와 실시협약을 체결하여 용인-서울고속도로를 운영하고 있습니다. 

(*14) 회사는 2007년 12월에 비와이티유동화전문유한회사의 출자지분의 0.5%에 해당하는 제2종 출자지분을 취득하였습니다.

(*15) 지분증권은 피투자회사의 차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 9참조).

7. 주요 투자 회사 등과의 거래

(1
)

2017년말
현재
회사의 주요 투자 대상 회사는 다음과 같습니다.

주요 투자 회사(*1)
지분율(%)
주 영업활동

광주순환도로투자㈜
100
도로 운영

광주순환㈜
75
도로 운영

㈜마창대교
70
도로 운영

백양터널(유)
100
터널 운영

천안논산고속도로㈜
60
도로 운영

수정산투자㈜
100
터널 운영

경수고속도로㈜(*2)
43.75
도로 운영

인천대교㈜(*3)
64.05
도로 운영

(
*
1
) 회사는 민간투자법에 따라 사회기반시설사업을 영위하는 법인의 주식에 투자하고 있습니다. 이러한 법인들의 경영활동 중 영업 등 상당한 부분은 정부와의 실시협약 및 주주
협약에 의해 한정된 범위 안에서 이루어지고 있습니다. 따라서, 회사는 지분을 50%이상 보유하고 실질적 영향력을 행사할 수 있는 대상들을 주요 투자 회사 등으로 구분하고 있습니다.

(
*
2) 회사는 경수고속도로㈜에 대하여 43.75%의 지분을 보유하고 있으나, 의결권의 58.33%를 보유하여 실질적 영향력을 행사할 수 있습니다.

(*3) 2017년 12월 한국민간인프라투자㈜는 청산하였고, 회사는 잔여재산분배로 인하여 인천대교㈜의 주권을 분배받았습니다. 동 거래로 회사는 인천대교㈜의 지분을 직접 보유하게 되었습니다(주석 6 참고).

(2)

2017년 및 2016년 중 회사의 주요 투자회사 등과의 거래 및
2017년 및 2016년
말현
재의
채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
2017
2016

손익계산서
재무상태표
손익계산서
재무상태표

이자수익
대출금
미수이자
이자수익
대출금
미수이자

광주순환도로투자㈜
25,388,875
200,710,741
194,623
34,214,116
227,210,741
7,310,469

광주순환㈜
2,081,263
17,447,690
77,974
2,719,651
26,781,561
120,033

㈜마창대교
11,435,172
79,000,000
21,516,677
11,137,378
79,000,000
22,981,505

백양터널(유)
200,787
1,283,450
735,115
190,071
1,330,521
635,257

천안논산고속도로㈜
27,599,673
182,250,000
64,227,488
28,907,630
182,250,000
72,977,952

수정산투자㈜
3,267,730
14,455,587
260,082
5,032,001
28,850,587
518,636

한국민간인프라투자㈜
992,105
-
-
87,427
46,247,565
87,427

경수고속도로㈜
16,708,847
99,633,333
14,332,913
15,893,878
99,633,333
6,662,177

인천대교㈜
16,415,530
241,000,000
3,327,781
11,139,851
89,378,000
42,997,536

합계
104,089,982
835,780,801
104,672,653
109,322,003
780,682,308
154,290,992

(3)

2017년 및 2016년
중에
지급한
감독이사에 대한 보수의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

급여
144,000
144,000

8. 집합투자업자 및 그 특수관계자와 거래

(1) 2002년 12월 13일, 회사는 '맥쿼리자산운용주식회사'를 집합투자업자로 선정하였습니다. 회사는 2012년 2월 27일자로 최종 개정된 자산운용위탁계약에 따라 집합투자업자에게 다음과 같이 운용수수료 및 성과수수료를 지급하도록 되어 있습니다.

가. 상장후 운용수수료: 순투자금액과 투자약정금액에 대하여 다음의 방법으로 계산됩니다.

① 순투자금액(시가총액 + 차입금 - 현금및현금등가물(*))에 대하여는 순투자금액과 투자약정금액의 합이 1.5조원 이하일 때는 순투자금액의 연 1.25%를 적용하고 초과분에 대하여는 연 1.10%를 적용하여 계산됩니다.

② 투자약정금액에 대하여는 투자약정금액과 순투자금액의 합이 1.5조원 이하일 때는 연 1.15%를 적용하고 초과분에 대하여는 연 1.05%를 적용합니다.

(*) 현금및현금등가물은 현금, 예금 및 양도성예금증서 등을 포함합니다.

나. 상장후 성과수수료: 집합투자업자는 회사의 상장후 매 분기마다 8%의 기준수익률을 초과하는 누적수익(보고대행기관에 의해 산정된 매분기말 이전 15 거래일의 매일종가합계지수에 의해 계산)의 20%를 상장시점부터 기산한 기준수익 금액 대비 누적초과분과 부족분을 고려한 후 지급받게 됩니다.

다. 자산운용계약서에 의거, 회사는 전체 주주의 과반수 이상의 주주의 찬성으로 집합투자업자에 90일 전에 사전 서면통지를 함으로써 집합투자업자와 자산운용위탁계약을 해지할 수 있습니다.

만일 고의적 위법행위 또는 중과실 및 저조한 성과 이외의 이유로 회사가 집합투자업자를 해임하는 경우, 회사는 다음의 금액을 집합투자업자에게 지급하여야 합니다.

① 직전 4분기 동안 집합투자업자에 지급되었던 운용수수료에 해당하는 금액

② 상장되지 않은 경우, 상장을 가정한 성과수수료

(2)
2017년
12월 31일 현재,
회사는 한국증권금융㈜와 하나펀드서비스㈜를 각각 회사의 신탁업자와 일반사무관리회사로 선정하고 있습니다. 한편, 회사는 판매회사로서 신한금융투자㈜, 한화투자증권㈜, 삼성증권㈜, 유안타증권㈜, 교보증권㈜ 그리고 NH투자증권㈜을 회사의 투자매매업 및 중개업자로 선정하고 있습니다
.

회사는 다음과 같이 자산보관수수료, 사무관리수수료 그리고 판매수수료를 지급하도록 되어 있습니다.

가. 자산보관수수료: 보수계산기간 중 회사의 위탁자산 순자산총액 평균잔액의 연 0.02%를 매 분기마다 후급으로 지급합니다.

나. 사무관리수수료: 보수계산기간 중 회사의 위탁자산 순자산총액 평균잔액의 연 0.0125%를 매 분기마다 후급으로 지급합니다.

다. 판매수수료: 판매계약서에 따라 판매수수료는 별도로 지급되지 않습니다.

(3)

2017년 및 2016년
중 회사와 집합투자업자 및 그 특수관계자의 주요 거래 내역과

2017년 및 2016년
말
현재의 관련 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

거래내역:

맥쿼리자산운용㈜
자산운용수수료
36,537,712
37,743,683

맥쿼리자산운용㈜
성과수수료
-
41,111,160

채권 및 채무:

맥쿼리자산운용㈜
미지급운용수수료
9,320,013
9,415,441

9. 담보제공자산

2017년
말
현재 회사가 타인을 위하여 제공한 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

자산
대출자
차입자
장부가액
담보금액

지분증권

서울-춘천고속도로㈜
국민은행 외
서울-춘천고속도로㈜
49,439,043
1,300,000,000

㈜비엔씨티
국민은행 외
㈜비엔씨티
67,048,056
800,800,000

경수고속도로㈜
한국산업은행 외
경수고속도로㈜
52,095,262
500,110,000

비와이티유동화전문유한회사
신한은행
비와이티유동화전문유한회사
50
223,600,000

합계
168,582,411
2,824,510,000

10. 기타부채

2017년 및 2016년
말

현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

미지급사무관리수수료
57,683
51,837

미지급자산보관수수료
92,293
82,939

미지급이자
839,378
1,031,324

미지급비용
128,472
109,130

선수수익(*1)
5,091,495
1,643,281

합계
6,209,321
2,918,511

(
*

1
) 당기 중 실행한 인천대교㈜ 자본재조달 약정 실행에 따라 총 3,615백만원의 대출약정수수료를 수령하였습니다. 회사는 수령시점에 선수수익으로 인식한 뒤 대출기간동안 정액으로 상각하여 이자수익으로 인식하고 있습니다.

11. 장기차입금

(1)

2017년
12월 31일

현재 회사는 대주단과
총

2,500억원
을
한도로

하는

신용공여약정을 체결하고 있으며, 대출약정의 주요 내용은 다음과 같습니다
.

구분
장기차입금

차입처
㈜신한은행 등

약정한도액
250,000 백만원

당기말 사용액
-

이자율(*1)
기준금리+1.8%

만기(*2)
2019년 2월 7일

(

*1
) 기준금리는 금융투자협회에서 제공하는 91일물 양도성예금증서(CD) 이자율을 기준일 직전 계속거래일 3일간 평균하여 계산한 것입니다. 이자금액은 회사의 결정에 따라 이자지급일에 지급되거나, 대출원금으로 전환될 수 있습니다.

(

*2
) 2014년 3월 18일에 회사는 대주단과 만기를 2019년 2월 7일로 하는 새로운 차입계약에 의해 기존의
차입금을 모두 차환하였으며, 대주단에게 총 약정액의 0.9%(2,250백만원)를 수수료로 지급하였습니다.
회사는 기한전 상환이 가능하며, 기한전에 상환할 경우 한도내에서는 재차입도 가능합니다.

(2)

2017년 및 2016년말
현
재 장기
차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
약정 한도액
연이자율(%)
2017
2016

㈜신한은행
60,000,000
기준금리+1.8
-
38,725,207

농협은행㈜
60,000,000
기준금리+1.8
-
38,725,207

㈜우리은행
40,000,000
기준금리+1.8
-
25,816,805

동양생명보험㈜
40,000,000
기준금리+1.8
-
25,816,805

신한생명보험㈜
30,000,000

기준금리+1.8

-
19,362,603

KB손해보험㈜
20,000,000

기준금리+1.8

-
12,908,401

합계
250,000,000

-
161,355,028

12. 사채

2017년 및 2016년말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 류
만기일
연이자율(%)
보증기관
2017
2016

제1-2회 무보증사채(*1)
2018년 5월 31일
4.97
무보증
190,000,000
190,000,000

전자단기사채(*2)
2018년 01월 12일
기준금리+0.38
무보증
60,000,000
60,000,000

소계
250,000,000
250,000,000

차감 : (사채할인발행차금)
(80,943)
(202,568)

차감계
249,919,057
249,797,432

모든 사채의 원금은 만기에 일시 상환되며, 사채발행비는 사채할인발행차금으로 계상되어 만기까지 상각됩니다.

(
*
1) 회사는 2011년 5월 31일 제1-2회 무보증일반사채 1,900억원을 공모의 방식으로 발행하였습니다.

(
*
2) 회사는 2016년 5월 31일 단독인수자인 삼성증권㈜과 전자단기사채 인수계약을 체결하여, 전기단기사채를 발행하였습니다. 당 전자단기사채는 별도의 액면이자가 없이 발행되었으며, 적용되는 할인율은 회차별 발행일 직전일의 91일물 CD 금리 + 38bp이며, 동 할인율을 적용하여 할인된 금액으로 발행됩니다. 약정기간은 최초 발행일로부터 2년이며, 600억원 한도 내에서 3개월 단위로 재발행할 수 있습니다.

13. 자본금 및 기준가격

(1) 2017년
말 현
재 회사가 발행할 주식의 총수 및 발행한 주식
의 수는

각각
4,000,000,000주
및
349,044,336주

입니다.

(2) 회사는 2017년 9월 19일에 보통주 17,584,995주를 주당 8,370원에 발행하였고, 신주는 2017년 9월 27일 한국거래소에 상장되었습니다. 주식발행비용 2,557백만원은 자본에서 차감하였습니다

(3) 2017년 및 2016년
말
현
재 주당 기준가격의 계산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

구분
2017
2016

총자산
2,113,691,587
2,088,993,611

총부채
265,449,088
423,487,109

순자산
1,848,242,499
1,665,506,502

주식수
349,044,336
331,459,341

주당기준가격
5,295원
5,025원

14. 분배

회사
는
2017년 및 2016
년
중에 각각

149,157
백만원

및

150,483
백만원

의 분배금을
지급하였습니다.

15. 기타운용비용

회사의

2017년 및 2016년
의 기타
운용비용은
다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2017
2016

선급비용 상각액
188,260
176,073

신용공여약정 관련 수수료
1,055,529
898,444

수수료 등
1,035,471
564,740

합계
2,279,260
1,639,257

16. 법인세비용

주석1에서 설명하고 있는 바와 같이 회사는 자본시장법에 따라 운용되고 있습니다. 따라서 회사는 법인세법 제51조의2에 의해 배당가능이익의 90% 이상을 배당할 경우 그 금액을 당해 사업연도의 소득금액 계산에서 공제하고 있습니다.

회사는

2017년 및 2016년
회계기
간동안 배당가능이익의 90% 이상을 분배하였으며,동 금액을 당해 사업연도의 소득금액 계산에서 공제함에 따라 법인세비용이 발생하지 않았습니다.

17. 보험가입

2017년
말
현재,
회사는 현대해상화재보험㈜에 임원책임배상보험을 가입하고 있으며총 부보금액은

20,000백만원
입
니
다.

18. 주당순이익

2017년 및 2016년
의 주
당순이익의 계산
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

구분
2017
2016

당기순이익
187,263,653
129,844,251

가중평균유통주식수(*1)
336,084,436
331,459,341

주당순이익
557원
392원

(*1) 가중평균유통주식수는 발행주식수를 유통기간동안 가중평균하여 산정하였습니다. 따라서 2017년 9월 27일 유상증자를 고려한 가중평균유통주식수는 아래와 같이 산출되었습니다. 
① 2017년: ((331,459,341주*269일)+(349,044,336주*96일))/365일
② 2016년: (331,459,341주*365일)/365일

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항 

해당사항 없음

나. 대손충당금 설정현황

해당사항 없음

다. 재고자산 현황

해당사항 없음

라. 공정가치평가 내역

회사는 자본시장법에 의거 투자자산을 평가합니다. 자산의 종류별 평가는 다음의 기준에 의합니다. 비상장주식은 동법 시행령에 따라 회사의 집합투자재산평가위원회가 비상장주식의 취득가격 및거래가격 등을 고려하여 결정한 공정가액으로 평가하고 있습니다. 현재 회사의 집합투자재산평가위원회는 비상장주식의 경우 취득원가를 공정가액으로 결정하였습니다.

대상자산

평가방법

비상장주식

취득원가

대출채권

상각후원가

마. 유형자산(토지ㆍ건물)의 공정가치평가 절차요약

해당사항 없음

바. 기업어음증권 발행실적 등

(1) 채무증권 발행실적

(기준일 : 2018년 04월 30일)
(단위 : 백만원, %)

발행회사

증권종류

발행방법

발행일자

권면
총액

이자율

평가등급
 (평가기관)

만기일

상환
여부

주관회사

맥쿼리한국인프라
 투융자회사

회사채

공모

2011.05.31

190,000

4.97

AA0
 (한국기업평가(주),
 NICE신용평가(주))

2018.05.31

미상환

NH투자증권(주)

맥쿼리한국인프라
 투융자회사

전자단기사채

사모

2018.04.12

60,000

2.03

A1
 (한국기업평가(주),
 NICE신용평가(주))

2018.05.31

미상환

삼성증권(주)

(2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

맥쿼리한국인프라
투융자회사
 제 1-2회 무보증사채

2011년 05월 31일

2018년 05월 31일

190,000,000,000

2011-05-19

NH 투자증권(주)

재무비율 유지현황
계약내용

사채모집위탁계약서 제2-3조 부채비율 100%이하 유지

이행현황

2017년 12월 31일 현재 부채비율 14.4%로 유지

담보권설정 제한현황
계약내용

사채모집위탁계약서 제2-4조 신규 지급보증, 담보권 설정 금지

이행현황

2017년 12월 31일 현재 위반사항 없음

자산처분 제한현황
계약내용

사채모집위탁계약서 제2-5조

이행현황

2017년 12월 31일 현재 위반사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황

수탁회사 NH투자증권에 2018년 2월 21일에 제출

(3) 기업어음증권 미상환 잔액

-해당사항 없음

(4) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 04월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

-

60,000

-

-

60,000

60,000

-

합계

-

-

60,000

-

-

60,000

60,000

-

(5) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 04월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
190,000
-
-
-
-
-
-
190,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
190,000
-
-
-
-
-
-
190,000

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 감사의견 등

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

2017년

삼일회계법인
적정
특기사항 없음

2016년

삼일회계법인
적정
특기사항 없음

2015년

삼일회계법인
적정
특기사항 없음

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2017년

삼일회계법인

개별재무제표
감사

89.8

758

2016년

삼일회계법인

개별재무제표
감사

89.8

752

2015년

삼일회계법인

개별재무제표
감사

89.8

748

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 

서비스를 제공받은 기업

서비스 내역

서비스 기간

보수 (백만원)

안전장치 세부사항

맥쿼리한국인프라투융자회사

성과보수 계산 리뷰

2018년 4월

5

감사협의

맥쿼리한국인프라투융자회사

부가가치세 신고업무 대행

2018년 1월

3.5

감사협의

맥쿼리한국인프라투융자회사

분배금 관련 세무 검토

2018년 2월

2

감사협의

맥쿼리한국인프라투융자회사

법인세 신고업무 대행

2018년 1월

8

감사협의

2
.

회
계
감
사
인의 변경

- 해당사항 없음

3
.
내
부통제에 관한 사항

가. 감사위원회의 내부통제의 유효성에 대한 감사 결과

- 해당사항 없음

나. 내부회계관리제도

- 해당사항 없음

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이
사회 구성 개요

회사의 이사회는 '자본시장법' 및 회사 정관에 따라
1인의 법인이사 및 2인 이상의 감독이사를
두어야 합니다. 현재 회사는 3인의 감독이사를 두고 있으며, 법인이사는 
'맥쿼리자산
운용'이
담당
하고 있습니다.

이사회는 '자본시장법'과 회사의 정관에서 이사회의 의결을 얻도록 정한 사항을 의결합니다. 이사회는 '맥쿼리자산운용' 및 기타 용역 제공사의 활동을 포함한 업무활동 감독, 신주발행을 포함한 재무관리, 재무 및 기타 보고의 승인 및 감독의 역할을하고 있습니다.

정관에 따라 감독이사의 임기는 3년이며, 법인이사의 임기는 회사의 해산시까지로 되어 있습니다.

[ 이사회 구성 현황 ]

성 명

주 요 경 력

최대주주 등 과의
 이해관계

대내외교육
 참여현황

비 고

맥쿼리자산운용
 (법인이사)

-

-

-

이사회
 의장

송경순
 (감독이사)

- 한국전문가컨설팅그룹 대표
 - 세계은행 임원 역임

-

-

연임

윤대희

(감독이사)

- 법무법인 율촌 상임고문
 - 국무조정실장 역임
 - 청와대 경제수석 역임

-

-

연임

정우영
 (감독이사)

- 법무법인 광장 대표변호사

- 해양수산부의 정책자문위원 및 대한상사 중재원의 중재인

-

-

초임

이사회는 매분기 1회 이상 개최하여야 하며, 각 이사가 소집할 수 있습니다. 이사는 이사회를 소집함에 있어서 늦어도 회의예정일 3일전까지 각 이사에게 회의 일시, 장소 및 회의 목적사항 등을 기재하여 통지하여야 합니다. 단, 이사 전원의 동의가 있을때에는 소집절차를 생략할 수 있습니다.

이사회의 의결은 이사
과반수의
출석과 출
석한 이사 과반수의 찬성으로 합니다. 이사회의 의결에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못하며,
이 경우
행사할 수 없는 의결권의 수는 출석한 이사의 의결권의 수에 산입하지 아니합니다.

나. 중요 의결사항 등

회차

개최
 일자

의안 내용

가결
 여부

208회

2017.01.18

1. 2016년 4분기 운용보수 2. 2016년 4분기 성과보수 3. 2016년 4분기 기타 관련수탁회사 보수

가결

209회

2017.01.31

1. 본 회사의 2016년 재무제표 승인 2. 2016년 하반기 배당 승인 3. 프로젝트 Eagle 관련 자문사 계약과 실사금액에 관한 승인 4. 서울춘천고속도로 주식 매수 승인

가결

210회

2017.02.24

1. 회사의 정기주주총회 소집 2. 프로젝트 Eagle 이해 관계자 거래와 전체실사금액에 관한 승인

가결

211회

2017.03.24

운용보고

212회

2017.04.19

1. 2017년 1분기 운용보수 2. 2017년 1분기 성과보수 3. 2017년 1분기 기타 관련수탁회사 보수

가결

213회

2017.05.25

1. 정관변경승인의 건

가결

214회

2017.06.15

1. 2017년 상반기 분배예정금액

가결

215회

2017.07.18

1. 2017년 2분기 운용보수 2. 2017년 2분기 성과보수 3. 2017년 2분기 기타 관련수탁회사 보수

가결

216회

2017.07.28

1. 2017년 상반기 분배금액 승인의 건 2. 실사위원회 권한 승인의 건 3. 자문사 선정과 증자 관련 비용 승인의 건

가결

217회

2017.08.14

1. 정관 변경 승인의 건 2. 신주 발행 등 승인의 건

가결

218회

2017.09.12

1. 신주 발행(모집)가액 승인의 건 2. 세법개정안 관련 김·장 법률사무소 자문료 승인의 건

가결

219회

2017.10.24

1. 2017년 3분기 운용보수 2. 2017년 3분기 성과보수 3. 2017년 3분기 기타 관련수탁회사 보수

가결

220회

2017.11.21

운용보고

221회

2017.12.15

1. 2017년 하반기 예상분배금 2. 외부감사인 선임의 건

가결

222회

2018.01.19

1. 2017년 4분기 운용보수 2. 2017년 4분기 성과보수 3. 2017년 4분기 기타 관련수탁회사 보수 4. 본 회사 금5천만원 이상 비용지출 승인

가결

223회

2018.01.31

1. 본 회사의 2017년 재무제표 승인 2. 2017년 하반기 배당 승인

가결

224회

2018.02.28

운용보고

225회

2018.04.20

1. 2018년 1분기 운용보수 2. 2018년 1분기 성과보수 3. 2018년 1분기 기타 관련수탁회사 보수 4. 회사채 발행 관련 자문자 계약과 예산 승인의 건 5. 실사위원회 권한 승인의 건

가결

226회

2018.05.14

1. 브리지론 계약 이행 승인

가결

2. 감사제도에 관한 사항

자
본시장법에 따라 감독이사가 임명되어 있으며 감사 및 감사위원회를 두고 있지 않습니다. 

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

정관으로
집중투표제를 금지하고 있습니다. 서
면투표제는 정관 제25조에 의해 서면투표를 할 수 있습니다.

나. 소수주주권의 행사여부

해당사항 없습니다.

다. 경영권 경쟁

해당사항 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 2018년 05월 28일)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

Newton Investment
 Management Limited
기타
의결권 있는 주식
27,190,538
8.20
27,190,538
8.20
-

계
의결권 있는 주식
27,190,538
8.20
27,190,538
8.20
-

의결권 없는 주식
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 개요

회사는 민간투자법에 따른 투융자회사로 자본시장법에 따른 집합투자기구(펀드)의 일종으로서 자본시장법에 따라 집합투자업자인 맥쿼리자산운용(주)가 투자자의 지시를 받지 아니하고 직접 집합투자재산을 운용합니다. 회사의 주주는 집합투자기구(펀드)의 재무적인 투자자로서 보유 지분율에 관계없이 회사의 실질적인 경영권을 보유하지 않으며, 회사의 경영권은 집합투자업자인 맥쿼리자산운용(주)가 보유하고 있습니다. 따라서 동 공시서류상의 최대주주로 기재된 Newton Investment ManagementLimited는 동 공시서류 작성기준일 현재 금융감독원 전자공시시스템에 대량보유상황을 공시한 투자자 중에서 회사의 주식수를 가장 많이 보유하고 있는 단순 재무적 투자자를 의미합니다.

법적성격
잉글랜드 및 웨일즈 법률에 의한 투자운용회사

자산총액
(또는 운용자산총액)
GBP 54,000,000,000
(2017년 3월 30일 현재)
부채총액
해당없음

자본총액
해당없음
자본금
GBP35,500,000
(2017년 3월 30일 현재)

대표자

Andrew Downs (Chief Operations Officer)

Andrew Weiser (Attorney In Fact)

의사결정기구
(의사결정권자)
이사회

최대주주
(법인 대표자)
The Bank of New York Mellon Corporation
(Gerald Hassell)
최대주주 지분율
100%

주) Newton Investment Management Limited가 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 주식 등의 대량보유상황보고서에 근거한 정보임

2. 최대주주의 변동현황 

- 해당사항 없음

¹회사는 민간투자법에 따른 투융자회사로 자본시장법에 따른 집합투자기구(펀드)의 일종임. 따라서 회사의 주주는 집합투자기구(펀드)의 투자자로 실질적인 경영권을 보유하지 않으며, 회사의 실질적인 경영권은 집합투자업자인 맥쿼리자산운용(주)가 보유함.

3. 주식 소유현황

가. 주식소유현황

(기준일 : 2018년 05월 28일)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
Newton Investment
 Management Limited
27,190,538
8.20%
보통주 기준

한화손해보험(주)
21,396,367
6.13%

신영자산운용(주)
20,137,006
6.08%

주1) 보고자 및 특별관계자 지분 포함

나. 소액주주현황

(기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주

22,179

99.93%

197,739,181

56.64%

주) 소액주주는 발행주식 총수의 1% 미만 주식수를 소유한 주주로 거래소에 제출한 주식분포상황표 기준임.

4. 주식사무

회사 정관상 주식의 발행, 배정 관련 내용 및 주식사무에 관련된 주요사항은 다음과 같습니다.

정관상 
주식의 발행 및
배정 관련 내용

제16조 (신주의 발행)

① 회사가 본 정관의 효력발생일 이후 신주를 발행하는 경우 이사회가 다음 각호의 사항을 결정 한다.
1. 발행하는 신주의 수
2. 발행가액 및 주금 납입기일을 정하는 방법
② 신주인수의 청약에 의한 주식배정의 수는 납입금액을 1주당 발행가격으로 나누어 결정한다.
③ 본 정관에서 "영업일"이라 함은 토요일, 일요일 및 법정공휴일을 제외한 날로서 한국의 은행의 영업일을 말한다.
④ 주식의 청약 단위는 일주 단위로 한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
결산일이후 3개월이내

주주명부폐쇄시기
1월 1일 ~ 주주총회일까지

주권의 종류
일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권, 일십만주권, 일백만주권, 일천만주권, 일억주권, 일십억주권 (13종)

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
-
공고방법
회사의 인터넷 홈페이지
(http://www.mkif.co.kr)

5. 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류
2018년 4월
2018년 3월
2018년 2월
2018년 1월
2017년 12월
2017년 11월

보통주
최 고

8,950

8,820

8,460

8,250

8,490

8,530

최 저

8,800

8,450

8,280

8,050

8,200

8,340

평 균

8,875

8,635

8,370

8,150

8,345

8,435

일간
거래량
최 고

1,643,620

2,040,496

1,565,590

916,869

3,714,345

779,379

최 저

234,545

226,244

323,257

232,004

164,819

156,121

월간거래량

12,291,295

19,184,038

12,806,702

11,136,884

12,261,346

8,114,931

주) 최고 및 최저 주가는 종가를 기준으로 작성하였으며, 평균주가는 최고, 최저 주가의 산술평균값을 기재

(출처 : 한국거래소)

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 : 2018년 05월 28일)

성명

성별

출생

년월

직위

등기임원
 여부

상근
 여부

담당
 업무

주요경력

소유주식수

재직기간

임기
 만료일

의결권
 있는 주식

의결권
 없는 주식

송경순

남

1950.

01.14

감독이사

등기

비상근

감독이사

- 한국전문가컨설팅그룹 대표
 - 세계은행 임원 역임

-

-

13년

2020.03.31

윤대희

남

1949.

10.24

감독이사

등기

비상근

감독이사

- 법무법인 율촌 상임고문
 - 국무조정실장 역임
 - 청와대 경제수석 역임

-

-

7년

2020.03.31

정우영

남

1959.

08.19

감독이사

등기

비상근

감독이사

- 법무법인 광장 대표변호사

- 해양수산부의 정책자문위원 
 및 대한상사 중재원의 중재인

-

-

2년

2019.03.25

맥쿼리자산운용

-

-

법인이사

등기

비상근

법인이사

-

-

-

-

-

주) 자본시장법에 따라 투자회사는 상근 임직원을 둘 수 없으며 투자회사의 이사회는 집합투자업자인 법인이사와 2인 이상의 감독이사를 두어야 합니다.

나. 직원 현황 

- 해당사항 없음

주) 자본시장법에 따라 투자회사는 상근 임직원을 둘 수 없으며 투자회사의 이사회는 집합투자업자인 법인이사와 2인 이상의 감독이사를 두어야 합니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

감독이사

3

1인당 월 한도 8백만원

-

주) 이사회의 감독이사에 대한 보수임. 법인이사인 맥쿼리자산운용은 자산운용위탁계약에 따라 회사의 투자운용업무를 수행한 댓가로 운용보수를 수령하고 있음.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

3

144

48

1인당 월 4백만원

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감독이사

3

144

48

1인당 월 4백만원

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름

직위

보수총액

보수총액에 포함되지 않는 보수

송경순

감독이사

48

-

윤대희

감독이사

48

-

정우영

감독이사

48

-

2. 산정기준 및 방법
- 1인당 월 4백만원

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

- 해당사항 없음.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황

- 해당사항 없음

2. 타법인출자 현황

- III. 투자위험요소 - 회사의 개요 - 회사 투자법인별 투자 형태 참조

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등과의 거래내용

가. 대주주등에 대한 신용공여 등

- 해당사항 없음

나. 대주주와의 자산 양수도

-
해당사항 없음

다. 대주주와의 영업거래

- 해당사항 없음

라. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

- 해당사항 없음

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 주주총회 현황

주총일자

안건

결의내용

제18기

정기주주총회

(2017.3.24.)

제1호 의안 : 송경순 감독이사 재선임의 건

제2호 의안 : 윤대희 감독이사 재선임의 건

원안대로 (승인) 가결

제17기

정기주주총회

(2016.3.25.)

제1호 의안 : 정우영 감독이사 재선임의 건

원안대로 (승인) 가결

주) 회사는 '자본시장법'상 투자회사로서 주주총회 안건이 없을 경우 주주총회를 개최하지 않음

2. 우발채무 등

가. 중
요
한 소송사건 등

2018년 5월 28일 기준으로 회사가 당사자인 소송사건 및 투자법인이 피고로 계류 된사건은 존재하지 않으며, 투자법인이 원고로 계류 중인 주요 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2018년 05월 28일)

(단위 : 백만원)

구분(원고)

소송의 내용

소제기일

소송당사자(피고)

소송가액

진행현황

비고

백양터널 
유한회사

자금구조 시정을 위한
감독명령 취소청구

2013년 9월11일

부산광역시장

-

3심 계류 중

1심·2심 당사 승

재정지원금 지급청구

2016년 1월 6일

부산광역시장

14,447

3심 계류 중

1심·2심 당사 패

수정산투자 
주식회사

자금구조 시정을 위한
감독명령 취소청구

2013년 9월12일

부산광역시장

-

3심 계류 중

1심·2심 당사 승

재정지원금 지급청구

2016년 1월 6일

부산광역시장

4,134

3심 계류 중

일부 금액산정의 차이로
1심 원고 일부 승,
2심 당사 승

법인세등 부과처분 취소청구

2013년 5월1일

부산진세무서장

459

3심 계류 중

1심·2심 당사 승

우면산인프라웨이 
주식회사

법인세 부과처분 취소청구

2013년11월29일

서초세무서장

392

3심 계류 중

1심·2심 당사 승

천안논산고속도로 
주식회사

과세표준 관련 
경정청구거부처분 
취소청구

2013년 4월 8일

공주세무서장

-

3심 계류 중

1심 당사 승, 
2심 당사 패

신공항하이웨이 
주식회사

법인세부과처분 취소청구

2013년 7월10일

서인천세무서장

-

3심 계류 중

1심·2심 당사 승

광주순환도로투자 
주식회사

과세표준 관련 
경정청구거부처분등 
취소청구

2015년11월13일

광주세무서장

-

1심 계류 중

인천대교 
주식회사

실시협약 상 경쟁방지 
조항의 해석을 위한 중재신청

2018년 4월20일

국토교통부

-

국제상업회의소
("ICC") 계류 중

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없음

다. 채무보증 및 채무인수 약정현황

- 해당사항 없음

라. 그 밖의 우발채무 등

1) 금융기관 약정사항

(기준일 : 2018년 04월 30일)
(단위 : 백만원)

계약처
약정내용
한도금액
사용금액
비고

신한은행 등

Credit Facility Agreement

250,000

-
-

(1) 지급보증 세부 현황

(기준일 : 2018년 04월 30일)
(단위 : 백만원)

채무자
 (회사와의 관계)

채권자

채무금액
 (백만원)

채무보증
 금액(백만원)

채무보증기간

지급보증조건 등

기타

비엔씨티(주)

국민은행 등

39,900

14,823

12년

자금보충약정
("CDS 약정¹")

-

¹CDS 약정은 비엔씨티(주)의 주요 주주들이 지분에 따른 비율대로 400억원 한도 내에서 회사가 CapEx차입금의 원리금 상환 재원이 부족한 경우 해당 부족분을 회사에 대출하여 CapEx차입금의 적기 상환을 보장해 주는 신용보강약정임. 각 주주는 CapEx 차입금 인출액에 따른 약정액에 대하여 연간 50bps의 약정수수료를 수취하게 됨. CDS 약정은 비엔씨티(주)가 매출액 기준으로 일정 수준의 연간 매출 실적을 달성하게 되면 그 효력을 상실하게 됨.

(2) 외화 채무보증 세부 현황

- 해당사항 없음

(3) 매입약정 세부 현황 

- 해당사항 없음

3. 제재현황
등 그 밖의 사항

가. 제재현황

- 해당사항 없음

나. 직
접금융 자금의 사용

- 해당사항 없음

다. 단기매매차익 미환수 현황 

- 해당사항 없음

라. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- 해당사항 없음

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음