나노 — 투자설명서 (20180529)
제출인: 나노

투자설명서
1.5
(주)나노

투 자 설 명 서

2018년 05월 29일

( 발 행 회 사 명 )
주식회사 나노

( 증권의 종목과 발행증권수 )
 기명주 보통주 7,852,700주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

15,352,028,500
원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 05월 29일

2. 모집가액 :

1,955원
(1차 발행가액)

3. 청약기간 :

우리사주조합 청약 : 해당사항없음
구주주 청약 :

2018년 6월 25일 ~ 2018년 6월 26일
일반공모 청약 :
2018년 6월 28일 ~ 2018년 6월 29일

4. 납입기일 :

2018.07.03

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 신한금융투자(주) - 서울시 영등포구 여의대로 70

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
신한금융투자 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인ㆍ서명(사장님 sign)001.jpg
대표이사등의 확인ㆍ서명(사장님 sign)001

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가.

2018년 1분기 SCR 촉매 매출은 49.0%로 과거 대비 비중이 하락하였습니다.

이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.
당사의 사업이 속한 환경 산업은 대부분 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등이 계획하고 발주하는 사업을 통해서 이루어지고
있으며,

정부

정책 및 관련 예산 계획과 집행에 따라 영향
을 받고 있습니다. 기
획재정부 자료에 나타난 국가예산 분야별 재원배분 계획을 보면
환경 분야에 대한 예산은 줄어들 것으로 예상되며, 이러한 상황은 당사의 매출 하락과 이익에 악영향
을
줄 수 있습니

다.

나.
당사의 SCR 사업부문의 매출은

발전소와 선박 부분이

2018년 1분기 기준
62.6%와 12.8%
를 차지
하고 있습니다. 하지만

발전오염물질이 많이 발생하는 석탄발전은 온실가스 감축 등 전반적인 시장 동향을 감안하였을 때, 중국과 인도 등 특정국가를 제외하고는
화력발전시장이 축소
될 것으로 전망
됩니다. 또한

2016년 한국의 선박 수주량 2.0백만CGT는 역대 최저 수준으로
조선업황은 바닥수준에 근접

하였습니다. SCR 사업과 연관성이 높은
전방산업의 침체는
성장둔화, 수요 감소 등으로 이어져 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향
을 미칠 수
있습니다.

다.

당사는
현재 SCR 촉매
분야중 발전소 납품
시장에서
국내 기준으로
Honeycomb형과 Plate형에서 각 각 80%와 70%의 시장점유율
을 가지고 있는것으로 파악하고 있으나
해외 시장 점유율은 아직 가시적인 성과는 이루고 있지 않은 실정
입니다.

당사의 SCR 촉매제의 경우 다른 저감방법에 비해 NOx 감소율과 적용성 측면에서 경쟁력을 갖추고 있으나,
비용이 가장 많이 발생하는 단점
이 있습니다. 이는

질소산화물 배출규제 수준에 부합한다면 당사의 SCR 촉매제 대신 다른 저감기술로 대체될 수 있음
을 의미하며,
현재까지 타 방식에 비해
가격 경쟁력이 뒤쳐지기 때문에 시장에서 수요가 감소할 경우 당사의 매출실적에 부
정
적
으로 작용
할 수 있습니다.

라.

당사의
Plate 타입 생산량이 늘어남
에따라 2016년과 비교시 2017년의
T
io2
(이산화티타늄)
및 텅스텐의 재료비 비중은 각 각 16.36%p, 24.67%p 하락
한 반면
SUS(스
테인리스강)
의 재료비 비중은 12.98%p 상승
하였습니다.

SCR 촉매의 주요 원재료 중 하나인

이산화티타늄은 중국에 위치한 자회사인
나노위페이다를 통해

전량

조달
받고 있으며, 스테인
리스강은 국내 업체를 통해 조달하고 있습니다.
이산화티타늄과 스테인리스강의 재료비 비중은
2017년 말 기준
각 각 31.74%와 30.88%
, 2018년 1분기 기준 각 각 38.20%와 36.20%
로 향후 원재료 가격의 모니터링
이 요구됩니다.

마.
당사의
해외 매출 비중은 2017년 말 기준 70.6%
2018년 1분기 기준 83.5%
로
중국과 스페인 등 해외에 대한 의존도가 높은 관계로 위안화, 유로 및 원재료 결제를 위한 달러 환율 등락에 영향
을 받고 있습니다.

당사는 현재
수출에 따른 환율 위험에 대비한 관련 상품이나 보험에 따로 가입하지 않고 있으나
,
매출 대부분이 해외에서 발생하고 있다는 점과 중국 현지법인을 통한 해외지역 영업활동을 고려할 시,
향후 환율 폭이 크게 변동할 경우 당사의 수익구조에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습
니다.

바
.
당사는 참여가 가능한 국내 대부분의 발전소 납품 건에 대해 참여하고 있으나,
대부분 경쟁입찰을 통해서 수주
를 하고 있기 때문에 수주가능성을 예단하기는 쉽지 않은 상황입니다.
현재 관련 시장은
2~3개 업체가 입찰에 참여하는 과점시장
이다 보니 낙찰을 위한 경쟁업체와의 과도한 가격경쟁으로 납품하고 있는
SCR 촉매제의 판매단가는 2014년 이후부터 지속적으로 하락하는 추세
에 있습니다. 또한
국내 발전소의 입찰 공고와 전체 입찰규모의 변동은 당사의 매출규모 및 수익성에 큰 영향
을 미치게 됩니다.

사.
환경산업은 그 특성상
오염배출 공정 및 오염물질의 발생원마다 오염물질 처리방식이 상이
하므로
장기간 시험평가 기회를 확보하기가 매우 어려우며, 검증된 공급실적을 개별로 확보해야 하기 때문에 각종 적용분야에서
영업범위를 넓혀 가기가 매우 어려운 편
입니다. 당사는 설립 이후 당사가 제공하는 SCR 촉매 제품과 관련하여 하자 및 불만사항, 소송이 접수된 적은 없었으나
납품이후
수요자의 요구에 맞게 설계된 제품의 하자 및 손상으로 불만사항이 발생하여 제품의 회수가 발생한다면 신뢰도 하락의 위험과 당사의 매출이 크게 감소
할 가능성
이
있습니다.

아.
당사는
2015년 9월
기존에 영위하던 SCR 사업부문의 변동성 리스크를 보완과 향후 자동차 SCR 촉매
제 사업 진출 등을 염두하여 매출안정성이 높은
자동차부품 제조업체로
스페인에 위치한

現 (주)나노오토모티브(NANO-Automotive)를 인수
하였습니다. 나노오토모티브의 매출은 상승하는 추세이 있으나,

2018년 1분기 기준
매출의

71.2%가 SKF 스페인 법인, 24.0%는 SKF 이탈리아 법인
으로 전체 매출의 95.0% 이상이 2개 법인에 편중되어
있습니다.

향후에도 SKF 법인과의

협력 및 신뢰관계 구축을 통한 지속적인 거래관계 유지 여부가 당사의 영업성과에 중대한 영향
을 끼칠 것으로 예상
됩니다.

현재 당사의
SCR사업부문과 자동차부품사업부문은 사업영역이 달라 관련시너지가 발생하고 있지 않습니다.

회사위험

가.
당사는

매출액 증가에도 불구하고 매출원가율이
2017년
85.8%,
2018년 1분기 85.1%
수준으로 여전히 높은 수준이며 이로 인해
2017년 당기순이익은 89백만원, 당기순이익률 0.1%
,
2018년 1분기 당기순이익은 179백만원, 당기순이익률 1.1%
에 불과
합니다. 당사가 영위하는 SCR사업부문의
판매단가의 하락세가 지속되거나 매출원가가 매출액에 상회하는 현재와 같은 추세가 계속된다면 당사 재무상태에 치명적인 악영향을 끼쳐 계속기업으로서의 존속 능력에 대한 불확실성이 증대될 수 있
으
니
투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

나.

당
사
의 연결기준 부채비율은 2014년 333.9%, 2015년 133.2%, 2015년 143.1%, 및 2017년 103.9%,
2018년 1분기 105.1%
의 수준으로 전체 자산대비 부채비율이 과중한 편
입니다.

2017년
총차입금 중 73.7%,
2018년 1분기 총차입금 중
74.8%
가 당사가 1년 이내에 상환의무가 있는 유동성차입금으로 구성되어 있어 2015년 58.8%였던 것에 비해 대폭 상승하여

채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 매우 높다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또
한

최근 중국 내 법인들이 자본잠식인 상태로, 나노차이나의 경우 2016년부터
2018년 1분기 현재까지
부채총계가 자본총계를 초과하는 상태이며,
나노위페이다의 경우 자본잠식률이 2016년 26.9%, 2017년 31.0%,
2018년 1분기 30.1%
를 기록하였습니다.
따라서
현재 나노차이나와 나노위페이다 모두 자본잠식인 상태로 채무 이행에 악영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 당사의

Plate 타입 매출비중 순위 3개사는 Plate 타입 총매출 중 2015년 81.1%, 2016년 82.2%, 2017년 82.1%,

2018년 1분기

75.5%
로 대부분의 매출을 차지하고 있습니다.
Honeycomb의 경우
2017년 매출비중 순위 5개사가 Honeycomb 타입 총 매출 중 57.4%,

2018년 1분기의 경우 83.0%
를 차지하고 있습니다.
TiO2의 매출비중 순위 5위는 2015년 93.2%, 2016년 90.4%, 2017년 89.9%로 대부분의 매출을 차지하고 있으며,
베어링의 경우 2015년부터
2018년 1분기
까지의 베어링 총매출 95% 이상이 SKF 법인으로부터 나오고 있습니다. 따라서
향후 주요 거래업체와의 협력 및 신뢰관계 구축을 통한 지속적인 거래관계 유지 여부가 당사의 영업성과에 중대한 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다.

라.

당사는
2016년 3백만원의 양의 영업활동현금흐름을, 2017년 1,535백만원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하는 등 영업실적과 현금흐름이
반
대 방향으로 나타나고 있어

현금흐름의 변동성이 크게 나타나는 모습을 보이고 있습니다.
이는

당사의 영업활동현금흐름이 지속적인 이자의 지급을 통한 현금 유출과 재고자산의 증가로 인하여 악영향을 받고 있기 때문

입
니다.
2018년 1분기에는

1,474백만원의 양의 영업활동현금흐름을 보였으나 이자지급은 411백만원이 발생하였고 재고자산은 22,476백만원으로 2017년 1분기 대비 7,429백만원 증가하는 등 당
사의 현금흐름 및 유동성에 악영향을 끼치고 있습니다.
이후
대규모 현금 지출이 발생하거나 유동성 부채가 증가하게 될 경우 당사의 유동성이 악화될 수 있습니다.

마. 증권신고서 제출일 현재

당사의 최대주주는 개인인 신동우로 1,409,818주(8.98%)의 지분을 보유하고 있으며
90.54%의 지분이 소액주주들에게 분산되어 있습니다.
지난 2018년 3월 28일
제5기 정기주주총회를 개최하였으나 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립
된
바 있어
현재 당사는 주주총회의 정족수를 채우지 못할 정도로 경영권이 불안한 상태입니다.
최대주주인 신동우 대표이사
는 배정주식수 중 90% 이상을 청약할 예정으로,
예정 청약주식수는 634,533주로 약 13억원의 자금소요를 예상하고 있으며,

본 유상증자 진행 시 당사 최대주주 등의 지분율은 희석될 것
으로 판단됩니다. 따라서
이번 유상증자의 결과에 따른 당사 최대주주의 지분율 변동에 대한 확인 및 이후 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

바.
현재 종속기업의 경우 대부분 당기순손실이 발생하고 있고, 음(-)의 현금흐름 또한 발생하고 있어 당사의 재무실적에 부정적인 기여를 하고 있습니다. 당사는 효율적인 경영과 비용 절감을 위해
증권신고서 제출일 현재 2018년 5월 11일 나노미국법인의 청산과 나노일본법인의 매각이 완료되었습니다.
이외에도 다른
종속기업 및 관계기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 

사.
증권신고서 제출일 현재 손해배상청구 소송과 관련하여 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 없으나, 2017년 6월 경영권 분쟁 소송이 있었으며 7월 소송이 취하되면서 종료
된 바 있습니다. 당사는
지분의 100%를 보유하고 있는
나노차이나에 CNY 8,200,000의 지급보증을 제공하고 있으며, 지분의 65%를 보유하고 있는 나노위페이다에
CNY 11,500,000
의 지급보증을 제공하고 있습니다. 추후 당사의 추가적인 신용공여가 이루어지거나, 나노차이나 혹은 나노위페이다가 채무에 대한 불이행을 선언하는 경우에는
당사가 제공한 지급보증으로 인하여 상환 부담을 가중시킬 가능성이 있으니 유의하시기 바랍니다.

아.

당사의 재고자산회전율은 2015년 1.9회로 저점을 찍었는데, 이는 2014년 나노위페이다에 설립한 공장에서 생산된 제품이 매출로 전환되는 데 1년 이상의 시간이 소요되었으며, 2015년 9월 설립된 나노오토모티브는 2016년부터 유의미한 매출이 발생하였기 때문입니다.
각 사업부문의 당사 계획 대비 매출 실적 달성에 차질이 발생할 경우 재고자산 회전율 저하 및 보유재고의 진부화로 인한 수익성 하락 위험이 있습니다.
또한 과거 당사의 매출채권회전율은 2015년 1.7회로 저점을 찍은 바 있습니다. 매출채권회전율의 하락은 당사의 매출채권의 부실화를 야기하여 유동성 위험을 증가시키고 대손충당금 및 평가손실을 초래함으로써 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가.
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 

나. 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로
신주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 특히
실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 대표주관회사에서 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도, 동
인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 

다. 당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로
주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서
일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 

사. 당사는 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서
제5기 정기주주총회를 개최하였으나 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립
되었습니다.
통과되지 못한 부의안건을 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나 이는 아직 확정되지 않았음을 알려드립니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
7,852,700
500

1,955

15,352,028,500

주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
기명식보통주
-
-
기본인수수수료: 모집총액의 2.7%
실권수수료: 인수의무금액의 18.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 06월 25일 ~ 2018년 06월 26일
2018년 07월 03일
2018년 06월 27일
2018년 07월 03일
2018년 05월 16일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
8,080,000,000

운영자금

7,272,028,500

발행제비용

461,415,188

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
주요사항보고서(유상증자)-2018.05.14

【기 타】

1) 상기 모집가액은 예정가액으로 구주주청약일 3거래일 전인
2018년 06월 20일에 최종발행가액이 확정되어
2018년 06월 21일에 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.nanoin.com)에 공고되며, 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은'제1부 I. 5 인수등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 청약기일은 구주주청약일이며, 청약공고일은 실권주 일반공모 청약공고일입니다. 실권주 일반공모 청약일은
2018년 06월 28일 ~ 2018년 06월 29일
2일간입니다. 실권주 일반공모 청약의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.nanoin.com) 및 신한금융투자(주)의 인터넷 홈페이지에 게시됩니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 명령이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

6) 증권신고서의 효력 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

7) 금번 주식회사 나노의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 신한금융투자(주)입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2018년 4월 2일 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'제165조의6 2항 1호에 의거 신한금융투자(주)를 대표주관회사로 하여 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 7,852,700주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
7,852,700
500
1,955
15,352,028,500
주주배정후 실권주 일반공모

※ 이사회 결의일: 2018년 4월 2일 (주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 결의의 건)
주1)

1주의 모집가액 및 모집총액은 2018년 05월 11일을 기산일로 하여 산정한 1차발행가액이며, 확정되지 아니한 금액입니다.

*1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며,확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은『(구)유가증권발행및공시등에관한규정』제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

■

1차 발행가액
의 산출 근거

본 증권신고서의

1차 발행가액은 신주배정기준일(2018년 05월 16일) 전 제3거래일(2018년 05월 11일)을
기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

▶

1차 발행가액

=
기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】
----------------------------------------
1 + 【증자비율 X 할인율(25%)】

[[
1차 발행가액 산정표 (
2018. 04. 12 ~ 2018. 05. 11)]

(단위: 주, 원)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2018/05/11
2,965
320,811
940,452,055

2
2018/05/10
2,925
295,930
867,564,560

3
2018/05/09
2,985
290,354
865,349,740

4
2018/05/08
3,035
1,652,068
5,028,051,910

5
2018/05/04
2,865
171,889
488,729,845

6
2018/05/03
2,860
321,684
919,698,340

7
2018/05/02
2,920
776,936
2,245,702,685

8
2018/04/30
2,830
232,918
653,919,985

9
2018/04/27
2,800
139,212
385,938,285

10
2018/04/26
2,775
147,898
409,126,975

11
2018/04/25
2,785
147,221
410,971,145

12
2018/04/24
2,800
214,793
605,044,395

13
2018/04/23
2,830
287,865
818,477,395

14
2018/04/20
2,875
350,906
1,002,084,265

15
2018/04/19
2,905
1,446,021
4,248,464,015

16
2018/04/18
2,825
276,095
777,366,280

17
2018/04/17
2,820
302,714
847,990,275

18
2018/04/16
2,780
238,741
659,430,780

19
2018/04/13
2,760
255,056
699,143,645

20
2018/04/12
2,725
335,422
912,321,935

1개월 가중산술평균주가 (A)
2,899

1주일 가중산술평균주가 (B)
2,999

기산일 가중산술평균주가 (C)
2,931

A,B,C의 산술평균 (D)
2,943
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가 (E)
2,931
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율 (F)
25.0%

유상증자비율 (G)
50.00051575%

예정발행가액(호가단위 미만 절상)
1,955
E x (1 - F) / (1 + (G x F))

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
내용
비고

2018년 4월 2일
신주발행 이사회결의
-

2018년 4월 3일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.nanoin.com)

2018년 4월 25일
증권신고서 제출
-

2018년 5월 11일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2018년 5월 15일
권리락
-

2018년 5월 16일
신주배정 기준일
주주확정

2018년 5월 29일
신주배정 통지
-

2018년 6월 7일~
2018년 6월 14일
신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2018년 6월 15일
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 6거래일 전

2018년 6월 20일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2018년 6월 21일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.nanoin.com)

2018년 6월 25일~
2018년 6월 26일
구주주 청약 및 초과청약
-

2018년 6월 27일
일반공모 청약 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.nanoin.com)
신한금융투자(주) 홈페이지
(http://www.shinhaninvest.com)

2018년 6월 28일~
2018년 6월 29일
일반공모 청약

고위험고수익투자신탁
,
벤처기업투자신탁 청약 포함

2018년 7월 3일
환불 및 배정 공고
-

2018년 7월 3일
주금 납입
-

2018년 7월 18일
주권 교부 예정일
-

2018년 7월 19일
신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다

2. 공모방법

■
공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모

모집대상
주수(%)
비고

신주인수권증서
청약

7,852,700주

(100.0%)

▶ 구주주 청약일 :
2018년 06월 25일 ~ 06월 26일

▶ 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.5000912591주
▶ 신주배정기준일 :

2018년 05월 16일

▶ 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권증서가 배정됨)

초과 청약
-
▶ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약
▶ 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주 (단, 1주 미만은 절사함)
▶ 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능
▶ 구주주청약일에 초과청약 접수

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
,
벤처기업투자신탁
청약 포함)

-

▶ 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주 배정
▶ 일반모집 청약일 :
2018년 06월 28일 ~ 06월 29일

합 계

7,852,700주

(100.0%)

-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되고 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)
우리사주조합원에 대한 신주의 우선배정(해당사항 없음)

주3)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.5000912591주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단 1주 미만은 절사합니다.
(a) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(b) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(c) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5)
"코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 설정일, 설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장 주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총 일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 설정일, 설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만이고, 배정시점에 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상인 경우 동 요건을 갖춘 것으로 봅니다.

주6)
코넥스 고위험고수익투자신탁에 해당되지 않는 고위험고수익투자신탁은 "일반 고위험고수익투자신탁"이라 칭하며, 고위험고수익투자신탁은 일반 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포괄하여 총칭하는 것으로 합니다.

주7)
"벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다.

주8)

본 건 유상증자는 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10%를 배정하되, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대하여 전체 일반공모주식수의 5%를 우대 배정분으로 하며, 잔여 주식은 전체 고위험고수익투자신탁(우대 배정을 받은 코넥스 고위험고수익투자신탁 포함)을 대상으로 배정하기로 합니다.
또한 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 의거하여, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 30%를 배정하기로 합니다. 이외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의
60%를 배정합니다.
① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와
벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식
60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주9)

일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식
수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 대표주관회사인
신한금융투자(주)가 100%를
자기계산으로 이를 인수합니다.

주10)
'증권 인수 업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자(고위험고수익투자신탁 포함)에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

(단위: 주)

A. 보통주식
15,705,238

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
15,705,238

D. 자기주식 + 자기주식신탁
2,704

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
15,702,534

F. 유상증자 주식수
7,852,700

G. 증자비율 (F / C)
50.00051575%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
7,852,700

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
50.00912591%

3. 공모가격 결정방법

■ 확정발행가액 산정

발행가액은『(구)유가증권발행및공시등에관한규정』 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액 산정: 신주배정기준일
(

2018년 05월 16일
)전 제3거래일(
2018년 05월 11일
)을 기산일로 하여 코스닥시장에서
성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 25%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로합니다. (단, 주가호가단위 미만은 절상함)

▶ 1차 발행가액 

=
기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】
-------------------------------------------
1 + 【유상증자비율(50.00051575%) X 할인율(25%)】

② 2차 발행가액 산정: 구주주 청
약일(

2018년 06월 25일~06월 26일
)의 초일 전 제3거래일(

2018년 06월 20일
)
을
기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 25%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 주가호가단위 미만은 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(25%)】

③ 확정 발행가액 산정: 확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = MAX[MIN[1차 발행가액, 2차 발행가액], 기준주가의 60%]

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항: 1차 발행가액
은
2018년 05월 11일
에 결정되고,
2018년 05월 14일
에 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다. 확정 발행가액은

2018년 06월 20일
에 결정되어

2018년 06월 21일
에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.nanoin.com)에 공고됩니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
7,852,700주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액

1,955원

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액

15,352,028,500원

확정가액
-

청 약 단 위

1) 구주주
1주로 하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수입니다.

2) 일반공모
일반공모주식의 1계좌당 최소 청약한도는 100주이며, 일반공모 청약자의 청약 최고 한도는 "일반공모 배정분"의 최고청약단위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
100,000주 단위

청약기일
우리사주배정
개시일
-

종료일

-

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2018년 06월 25일

종료일
2018년 06월 26일

일반모집 또는 매출
(고위험고수익투자신탁
,

벤처기업투자신탁 청약 포함)

개시일
2018년 06월 28일

종료일
2018년 06월 29일

기타
개시일
-

종료일
-

청약증거금
우리사주배정
-

주주배정(신주인수권증서)
청약금액의 100%

초과청약

청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

기 타
-

납 입 기 일

2018년 07월 03일

배당기산일(결산일)
2018년 01월 01일

주1) 일반공모의 청약한도는 일반공모주식의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.
주2) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법 

구 분
일 자
공고방법

신주발행(신주배정기준일)의 공고
2018년 4월 25일
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.nanoin.com)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 6월 21일
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.nanoin.com)

청약공고
2018년 6월 27일
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.nanoin.com)
신한금융투자(주) 홈페이지 (http://www.shinhaninvest.com)

배정공고
2018년 7월 3일
신한금융투자(주) 홈페이지 (http://www.shinhaninvest.com)

주) 상기 청약공고일은 실권주 일반공모 청약 공고일이며, 당사 인터넷 홈페이지에 공고됩니다. 신주발행의 공고, 모집 또는 매출가액 확정의 공고는 당사의 정관에서 정한 바에 따라 당사 인터넷 홈페이지(http://www.nanoin.com)에 공고합니다.

(2) 청약방법

1) 우리사주조합의 청약은 진행하지 않습니다.

2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 본ㆍ지점에서 보유 증서의 수량 한도내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 신한금융투자(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

3) 초과청약: 구주주 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 청약을 한 자는 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있으며, 명부주주로서 신주배정통지서를 첨부하여 청약을 한자는 신주배정통지서 상의 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 및 신주배정통지서 청약 한도 주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

4) 일반공모 청약 : 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은 가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.
벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

6) 기타
① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 신주인수권증서 보유자가 보유한 신주인수권증서 수량에 따라 청약을 한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

7) 청약한도
① 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인

0.500912591주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(

3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합
해당사항없음
-

구주주
(신주인수권증서 보유자)
명부주주
(실질주주가 아닌
주주명부 등재 주주)
신한금융투자(주) 본ㆍ지점

2018년 6월 25일~
2018년 6월 26일

실질주주
1) 주주확정일 현재 (주)나노의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 신한금융투자(주) 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁 청약 포함)

신한금융투자(주) 본ㆍ지점

2018년 6월 28일~
2018년 6월 29일

(4) 청약결과 배정방법 

1) 우리사주조합: 해당사항없음

2) 구주주 청약(
신주인수권증서 청약): 보유하고 있는 신주인수권증서 수량 범위 내에서 청약한 주식수에 따라 배정됩니다.(자본시장법 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 구주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.) 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리 행사, 자기주식의 변동, 주식매수선택권의 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

3) 초과청약에 대한 배정 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주(단수주 포함)가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2
주)한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.
(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

* 초과청약 배정 비율 =
실권주[구주주배정분-구주주청약분]
-----------------------------------------
초과청약 주식수

주) 구주주청약분은 신주인수권증서 보유자의 청약분을 의미합니다.

4) 일반공모 청약: 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하고, 이 배정분 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에는 50%를 우대배정하며,
"증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 60%
에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함한다)에 대한 공모주식 10%와
벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와
개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식
60%
에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

① 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와
벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와
개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식
60%
에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

② 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 잔액인수계약서 내용에 따른 인수비율에 따라 자기계산으로 인수합니다.

[인수계약 내용에 따른 대표주관회사 인수비율]

구 분
구 분
인수비율

대표주관회사
신한금융투자 주식회사
100%

4) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁
, 벤처기업투자신탁,
일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 주권교부에 관한 사항

1) 주권교부예정일
:

2018년 07월 18일

(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)

2) 주권교부장소 :
명의개서대행기관 (국민은행 증권대행부)

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

※
자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항

예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

<하기는 자본시장과금융투자업에관한법률 제309조 제5항으로 2017년 04월 18일 개정되었으나 신고서 제출일 현재 시행미정 상태인 개정문 입니다.>
*예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행할 수 있다.

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항

▶ 2009년 2월 4일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

▶ 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 관련법규<자본시장과금융투자업에관한법률>

제9조
(그 밖의 용어의 정의)
⑤
이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3.>

1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과금융투자업에관한법률시행령>

제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

1) 교부장소 : 신한금융투자(주)의 본, 지점 및 홈페이지와 HTS, MTS(구주주에게는 우편으로 발송예정)

2) 교부방법 :
※ 투자설명서 교부방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

우리사주
조합
청약자
해당사항없음
해당사항없음

구주주
청약자
1),2),3)을 병행
1) 등기우편 송부 
2) 신한금융투자(주) 본,지점 교부 
3) 신한금융투자(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부

1) 우편송부 시: 구주주 청약초일인

2018년 06월 25일
전 수취 가능
2) 신한금융투자(주) 본,지점: 청약종료일(
2018년 06월 26일
)까지 
3) 신한금융투자(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일(
2018년 06월 26일
)까지

일반
청약자

1),2)를 병행 
1) 신한금융투자(주) 본,지점에서 교부 
2) 신한금융투자(주)
홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부

1) 신한금융투자(주) 본,지점 : 청약종료일(
2018년 06월 29
일

)
까지 
2) 신한금융투자(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일
(

2018년 06월 29일

)까지

① 구주주 교부방법
- 구
주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다. 다만,
대표주관회사인 신한금융투자(주)를
통해 구주주 청약을 하시는 주주께서는
신한금융투자(주)
홈페이지 또는 HTS, MTS를 통해서도 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다.

② 일반청약자 교부 방법
- 원칙적으로 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.

-
신한금융투자(주)
의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 투자설명서를 다운로드 받으실 수 있으며, 다운로드를 완료하신 이후에 청약하실 수 있습니다.
- 단, 전자문서 수신자의 사전동의 후 수신자가 전자문서의 종류와 장소를 지정한 상태에서 전자문서 수신사실이 확인될 수 있는 경우 전자문서도 가능합니다. 전자문서 형태의 투자설명서는 다음의 요건을 모두 충족하여야 정상적으로 교부된 것으로 간주되어 청약이 가능합니다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서수신자가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

③ 기타사항
- 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 상기와 같은 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

3) 투자설명서 수령 확인절차
① 우편을 통한 투자설명서 수령 청약자(구주주 청약의 경우)

- 청약하시기 위해 청약처를 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

- HTS 및 MTS를 통한 청약시 투자설명서 수령여부를 확인하여야 청약 가능합니다.
- 유선 청약시에는 각 청약처의 녹취기록을 통해 투자설명서 교부를 확인할 수 있습니다.(해당 청약처의 안내를 참고해주시기 바랍니다.)

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시

- 투자설명서 교부확인 후 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 신한금융투자(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS를 통한 교부(일반청약의 경우)
- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

※ 청약취급처, 청약자 유형별 청약방법 요약

[청약사무취급처]

1
) 구주주 중 실질주주 : 주권을 예탁한 증권회사 및 신한금융투자(주)의 본, 지점

2) 구주주 중 명부주주 : 신한금융투자(주)의 본, 지점

3) 일반공모 청약자 : 신한금융투자(주)의 본, 지점

청약취급처
청약방법
청약절차

구주주
실권주 일반청약자

대표주관회사:
신한금융투자(주)
영업점 내방 청약
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
(청약종료일 14:00까지)
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
(청약종료일 16:00까지)

HTS, MTS 및 인터넷 
홈페이지를 통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 14:00까지)
① 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받는 것에 대한 사전 동의
② 투자설명서의 다운로드
③ 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인상기의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 16:30까지)

유선청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약(녹취를 통한 확인)
(청약종료일 14:00까지)
-

4) 기타
① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후, 신주배정기준일 현재 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조
제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

② 구주주 청약시
신한금융투자(주)
이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 : 해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

③ 금번 유상증자 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 (주)나노 및 대표주관회사인 신한금융투자(주)가 부담합니다. 

※ 자본시장과금융투자업에관한법률 §124, 동법시행령 §132에 의해 투자설명서의 교부가 면제되는 대상에게는 투자설명서 교부의무가 없습니다.

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권매매금융투자업자

회사명
회사 고유번호

2018년 05월 16일
신한금융투자(주)
00138321

주) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6제3항에 근거하여 당사는 주주에게 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권을 발행하며, 당해 신주인
수권은 상법
제416조 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거,

2018년 4월 25일
이사회 결의에 의하여 양도를 허용합니다. 또한, 동 신주인수권은 한국거래소에 상장
됩니다.

1) 명부주주의 신주인수권증서 발행 청구
신주인수권증서를 매매하고자 하는
명부주주는 명의개서대리인인
국민은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권국서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여
신한금융투자(주)
에서 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

2) 실질주주의 신주인수권증서 발행 및 매매(계좌대체)
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 

3) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서 실물을 보유하
고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여
신한금융투자(주)의 본점 및 지점
에서 해당 신주인수권증서에 기재되어있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 영업점 및 신한금융투자(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량의 120%만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

4) 신주인수권증서의 상장

당사는
금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한
국거래소에 신청할 예정
입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은
2018년 06월 07일
부터

2018년 06월 14일
까
지
5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는

2018년 06월 15일
에 상장폐
지됩니다. (코스닥시장상장규정 제16조의3에 근거하여 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3에 따라 신주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함
)

5) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장 신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

① 상장방식 : 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 

② 실질주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물증서 반환은 불가합니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간

2018년 06월 07일
부터
2018년 06월 14일

까지(5거래일간) 거래

2018년 05월 29일
부터
2018년 06월 18일

까지 거래

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 실질주주 소유의 신주인수권증서를 한국거래소에 상장신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간동안 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서
는

2018년 06월 15일
에 상장폐지됩니다.(「유가증권시장 상장규정」제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "상장폐지"에 따라 주주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함
ⅰ) 상장거래 :
2018년 06월 07일
부터
2018년 06월 14일

까지
(5거래일간) 거래 가능합니다.

ⅱ)
계좌대체거래 :

2018년 05월 29일
부터

2018년 06월 18일

까지 거래 가능합니다.
* 상장거래의 결제일인

2018년 06월 18일
까지 계좌대체(장외거래) 가능하며,
2018년 06월 19일
부
터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌 대체(장외거래)가 제한됩니다
.

ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물 증서 반환은 불가합니다. 

③ 명부주주의 신주인수권증서
거래 

ⅰ)
신주배정통지일(
2018년 05월 29일
)
로부터
2018년 06월 22일
까지 신주인수권 증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.

* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 명부주주는 신주배정통지서 및 구비서류를
국민은행 증권대행부에 제출하여 실물발행청구 및 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우, 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며 거래 종료일 역
시 실질주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

(2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, '자본시장과금융투자업에 관한 법률' 제311조 제4항에 의거, 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 '상법' 제335조제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)

① 투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다.

② 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다.

③ 예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다.

④ 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

(3) 청약증거금의 대체 및 반환 등
에 관한 사항

1) 청약증거금은 주금납입기일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다.

2) 총 일반청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금 이 발생한 경우, 그
초과 청약증거
금은

2018년 07월 03일

해당 청약취급처에서 환불합니다.

(4) 주금납입장
소 :

신한은행 여의도기업금융센터

(5) 기타의 사항

1) 청약자가 금융실명거래및비밀보장에관한법률에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.

2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항'에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
신한금융투자(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 X 100%
기본인수수수료 : 모집총액의 2.7%
실권수수료 : 인수의무금액의 18.0%

주1) 최종실권주: 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

본 공시서류 제출일 현재 당사가 발행한 주식은 기명주 보통주 15,705,238주입니다. 당사가 금번 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주 7,852,700주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항

제 5 조 [발행예정주식총수]
회사가 발행할 주식의 총수는 200,000,000주로 한다.

(중략)

제 7 조 [1주의 금액]
회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

제 8 조 [주권의 종류]
회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다.

제 9 조 [주식의 종류]
① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.
② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산배분에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

2. 신주인수권에 관한 사항

제 10 조 [신주인수권]
① 본 회사의 주주는 회사가 신주식을 발행함에 있어 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.
② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 일반공모방식으로 신주를 발행하는 경우
2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
3. 상법 제340조의 2의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사의 경영상 필요로 국내외 금융기관 또는 기관투자자, 개인투자자, 펀드 및 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우
5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 중소기업 창업지원법 또는 여신전문금융법에 의해 설립된 창업투자회사, 신기술사업금융회사에 신주를 발행하는 경우
6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 사업다각화, 기술도입, 원활한 자금조달 등을 필요로 하여 기술제공자 또는 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우
7. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
8. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우
9. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
10. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조 개선 등을 위하여 신주를 발행하는 경우
③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.
④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나, 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.
⑤ 제1항의 규정에 대하여 종류주식에 대한 신주인수권 배정여부는 매 신주발생 시마다 이사회 결의로 정한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 30 조 [주주의 의결권]
주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 31 조 [상호주에 대한 의결권 제한]
회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 32 조 [의결권의 불통일행사]
① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 33 조 [의결권의 대리행사]
① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제 34 조 [주주총회의 결의방법]
주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 단, 의결사항이 적대적 인수합병을 위한 안건임이 객관적으로 명확하고 총회 소집통지 전 이사회의 결의로 이를 확인한 경우, 이에 관한 결의는 출석한 주주의 의결권의 100분의 90이상의 찬성과 발행주식 총수의 3분의 2 이상의 찬성으로 한다.

4. 배당에 관한 사항

제 59 조 [이익금의 처분]
회사는 매사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.
1. 이익준비금
2. 기타의 법정적립금
3. 배당금
4. 임의적립금
5. 기타의 이익잉여금 처분액

제 60 조 [이익배당]
① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.
② 이익의 배당은 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.
④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제58조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 61 조 [배당금 지급청구권의 소멸시효]
① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.
② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

Ⅲ. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 금번 유상증자를 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래 기재된 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

■ 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 운영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자가 이루어져야 합니다. 따라서 증권신고서에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한번 알려드립니다.

■ 증권신고서의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

■ 당사는 2015년 4월 유진기업인수목적1호 스팩과 합병하여 상장하였습니다. 합병 완료시 형식적으로는 유진기업인수목적1호가 존속법인이 되고 피합병법인인 당사는 소멸법인이 되나, 합병 완료 후 피합병법인인 당사의 사업이 주요 사업 영역이 됨에 따라 본 신고서에 사용된 과거 재무정보 등은 피합병법인이었던 합병 전 (주)나노의 과거 재무정보 등을 사용하였으니 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

■ 당사는 1999년 4월 설립되어 환경친화성원료 및 SCR 촉매필터 제조 판매업을 영위하고 있으며, 2015년 6월 스페인 소재의 자동차부품 제조 판매업을 영위하는 (주)나노오토모티브를 신규 설립함으로써 자동차부품 제조업에 진출하였습니다. 이에 따라 본 신고서에는 당사의 투자위험요소를 기재함에 있어 투자자 여러분들의 이해를 돕고자 [SCR 사업부문(환경산업)]과 [자동차부품 사업부문(베어링)]으로 구분하였습니다. 각각의 사업특성과 위험요소가 상이한 관계로 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

■ 본 증권신고서에 사용된 자료들은 당사 정기보고서 및 당사가 제시하고 있는 자료를 기초로 작성되었습니다. 당사가 보유하지 않고 사용된 자료는 출처를 명시하였으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 사업영역은 [SCR사업(환경산업)]과 [자동차부품 제조 판매사업(베어링)]으로 구분되어 있습니다.

환경산업은 환경오염 실태를 측정하고, 오염물질 배출을 방지하거나 낮추거나 줄여서 오염 상태를 개선하는데 투입되는 모든 재화 및 서비스를 포함합니다. 즉 오염물질의 사후 처리와 관련된 산업, 대기오염/수질오염/토양오염/폐기물/소음/진동 등을 방지하거나 절감하는 시설 및 서비스의 개발, 생산, 판매, 설치, 운영 등을 사업으로 수행하는 산업을 칭합니다. 당사는 1999년 5월에 설립되어 이러한 환경산업의 분야 중에서 대기 중의 오염물질인 질소산화물(NOx, Nitrogen Oxides)을 촉매를 이용해 제거하는 '질소 산화물 제거(De-NOx)' 산업에 속해 있습니다. 

자동차 베어링 사업은 2015년 7월 스페인 현지에 위치한 자동차부품제조업체를 인수하여 현재 당사의 자회사인 (주)나노오토모티브(NANO-Automotive)를 출범하면서 시작되었습니다. (주)나노오토모티브는 스페인 현지에서 자동차 부품 중 베어링부품을 제조 및 판매하고 있습니다.

[용어의 정리]

용어

내용

질소산화물
(NOx)

화석연료가 연소할 때 질소와 산소로 이루어진 화합물, 또는 이들의 혼합물들을 지칭하며, 이 중 공해문제로 가장 중요한 것은 일산화질소(NO)와 이산화질소(NO2)를 말하며 이 둘을 합쳐 NOx라 칭함. 
 NO - 일산화질소(Nitricoxide)
 NO2 - 이산화질소(Nitrogendioxide)
 N2O - 일산화이질소(Dinitrogenmonoxide)
 N2O3 - 삼산화이질소(Dinitrogentrioxide)
 N2O4 - 사산화이질소(Dinitrogentetroxide)
 N2O5 - 오산화이질소(Dinitrogenpentoxide)

BAU
(Business As Usual)
현재 시점에서 전망한 목표연도의 배출량으로써 전제조건(GDP,인구, 유가, 산업구조 등)에 따라 변화될 수 있으나, 현재까지의 온실가스 감축 정책 추세가 미래에도 지속된다는 가정 하에서 산정된 배출량

SCR

(Selective Catalytic Reduction)

화석연료의 사용에 따라 발생하는 질소산화물(예: NO, NO2 등 NOx산성비, 광화학적 스모그 등의 문제를 발생시키는 유해물질)을 대기 중으로 배출되기 전에(배출후단에서) 촉매를 사용하여 N2와 O2 등 유해하지 않은 물질로 전환시키는 기술.

NEP인증

(New Excellent Product)

국내 기업이나 , 대학이 개발한 신기술 또는 이에 준하는 기술을 적용해 생산된 제품에 대하여 기술성, 사업성, 성능 및 품질의 우수성을 정부가 인정해 주는 제도. 신제품 인증(NEP)은 신기술 부문의 (NET: new excellent technology)과 함께 국내의 신기술과 신제품을 인증해 줌으로써 관련 부처의 지원 제도 이용과 인증 제품의 판로 확대 등을 종합적으로 지원하는 것이 목적.

이산화티타늄
(TiO2)

무색 또는 백색 분말로서 무취 무색. 은 TiO2, 물, 염산, 묽은 황산, 알코올 및 다른 유기용매에도 녹지 않으며 뜨거운 진한 황산 이외의 산에는 녹지 않는 음폐력이 매우 큰 백색 색소이다. rutile형과 anatase형이 있는데 주로 anatase형이 쓰임.

텅스텐

주기율표 6족에 속하며 굳고 단단한 백색 또는 회백색의 금속원소. 원소기호는 W. 철망간중석을 알칼리융해하거나 회중석을 염산으로 처리하여 얻은 산화텅스텐수화물을 수소기류 속에서 가열하여 만듬.

하니컴형 촉매

(Honeycomb type catalyst)

압출성형법을 이용하여 촉매의 표면과 내부가 동일한 촉매물질로 구성되도록 제조한 촉매로 벌집형상과 유사하나 육각형이 아닌 사각형의 셀을 이루고 있음.

플레이트형 촉매

(Plate type Catalyst)

금속 mesh에 촉매 배토를 압축한 후, 일정한 형상으로 절곡하여 제조한 촉매로 하니컴형 촉매에 비해 강도는 우수하나, 접촉면적이 낮은 단점을 가지고 있음.

베어링
베어링이란 회전 또는 직선운동을 하는 축을 지지하고 정확하고 매끄럽게 운동하도록 하여 마찰에 의한 에너지 손실이나 발열을 감소시키고 부품의 손상을 막는 역할을 하는 부품

[당사 제품의 매출 현황]

(기준일:
2018년 03월 31일)

(단위: 백만원, %)

사업부문

매출유형

품목

매출액

매출액 비율

SCR

제품

Honeycomb
2,223
13.1

Plate

3,903
23.0

상품

원재료(TiO2)

2,191
12.9

소 계

8,317
49.0

자동차 부품

제품

베어링

8,636
50.9

기 타

SCR 및 자동차 부품 외
14
0.1

합 계

16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

1. 사업위험

■ SCR 사업 부문

[거시경제 침체에 의한 위험]

가. 환경산업은 환경오염 실태를 측정하고, 오염물질을 방지하거나 절감하는 시설 및 서비스의 개발, 생산, 판매, 설치, 운영 등을 사업으로 수행하는 산업을 칭합니다. 따라서 산업화가 진행되면서 발생되는 환경문제를 해결해주는 특징을 가지고 있으며, 경기에 후행하는 특성에 따라 주변산업 발달이 환경산업의 성장에 영향을 끼칠 수 있습니다.
향후 국내 경제 성장경로에는 상ㆍ하방리스크가 혼재
되
어 있다고 보여집니다.
먼저 세계경제 회복세 강화에 따른 상품수출 및 설비투자 증가세 확대, 대중 교역여건 조기 개선에 따른 서비스 수출 증가세 확대, 정부의 경제활성화 대책 및 북핵리스크 완화 등에 따른 경제심리 개선 등은 상방리스크 요인으로 보입니다. 반면
보호무역주의 확산에 따른 교역환경 악화, 주요국의 통화정책 정상화 가속에 따른 금융여건 악화, 고용 개선세 미흡에 따른 내수 회복세 약화 등은 하방리스크 요인
으로 분석됩니다.
이러한 상ㆍ하방리스크 요인 중
하방리스크 요인 부각과 향후 갑작스러운 경기둔화로 인한 소비 위축은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 사업인 환경산업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

일반적으로 환경산업은 '환경수요를 만족시켜 경제효용을 창출하는 산업', OECD의 정의에 의하면 '환경산업은 환경파괴를 측량, 방지, 극복하는 것과 관련된 생산과 서비스, 오염원배출과 원재료 사용을 최소화하는 제품을 포함한다.'로 정의됩니다. 즉 오염물질의 사후 처리와 관련된 산업, 대기오염/수질오염/토양오염/폐기물/소음/진동 등을 방지하거나 절감하는 시설 및 서비스의 개발, 생산, 판매, 설치, 운영 등을 사업으로 수행하는 산업을 칭합니다.

환경자원은 공공재로 외부성을 갖고 있으며, 소비자가 주도하는 시장이 아닌 경제활동의 외부성으로 발생한 수요(공공수요)를 만족하는 산업임에 따라 오염물질의 사후처리 과정은 산업화가 진행되면서 발생되는 환경문제를 해결해주는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 환경산업은 경기에 후행하는 특성을 가지고 있음에 따라 주변산업 발달과 경제성장이 환경산업의 성장에 영향을 끼치게 됩니다.

[국내 경제성장률 추이]

(단위: %)

구 분
2008년
2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

경제성장률
2.8
0.7
6.5
3.7
2.3
2.9
3.3
2.8
2.8
3.1

출처: 한국은행 경제통계시스템

국내 경제성장률은 글로벌 금융위기의 여파로 경제성장률이 0.7%로 급감했던 2009년과 이에 대한 기저효과로 6.5% 경제성장률을 나타냈던 2010년을 제외하면 최근 10년간 실질 경제성장률은 2% 후반에서 3% 초반의 성장 기조를 이어가고 있습니다. 2013년 이후 정부는 재정과 세제, 정책 금융 등을 통해 경기 회복을 위해 노력하여 경제성장률이 다소 개선되는 모습을 보였으나, 글로벌 경제의 불확실성 및 국내 경제 불안요인들로 인하여 가시적인 국내경기의 회복을 기대하기는 어려울 것으로 보입니다. 2018년 1월 한국은행에서 발표된 '경제전망보고서'는 수출과 투자 증가세의 지속, 민간소비 회복 등으로 경제성장률(전년동기대비)을 2018년 3.0%, 2019년에는 2.9%를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 

향후 국내 경제 성장경로에는 상ㆍ하방리스크가 혼재되어 있다고 보여집니다. 먼저 세계경제 회복세 강화에 따른 상품수출 및 설비투자 증가세 확대, 대중 교역여건 조기 개선에 따른 서비스 수출 증가세 확대, 정부의 경제활성화 대책 및 북핵리스크 완화 등에 따른 경제심리 개선 등은 상방리스크 요인으로 보입니다. 반면 보호무역주의 확산에 따른 교역환경 악화, 주요국의 통화정책 정상화 가속에 따른 금융여건 악화, 고용 개선세 미흡에 따른 내수 회복세 약화 등은 하방리스크 요인으로 분석됩니다. 이러한 상ㆍ하방리스크 요인 중 하방리스크 요인 부각과 향후 갑작스러운 경기둔화로 인한 소비 위축은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[한국은행 경제 전망치]

(전년동기대비, %)

구분
2016년
2017
2018(e)
2019(e)

상반기
하반기(e)
연간(e)
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.8
2.8
3.4
3.1
3.2
2.8
3.0
2.9

민간소비
2.5
2.1
2.8
2.5
2.9
2.5
2.7
2.7

설비투자
-2.3
15.9
12.8
14.3
2.1
2.9
2.5
2.3

지식재산생산물투자
2.2
2.6
3.4
3.0
3.3
2.6
2.9
2.7

건설투자
10.7
9.4
5.4
7.2
-0.5
0.0
-0.2
-2.0

상품수출
-5.9
4.2
3.0
3.6
3.0
4.2
3.6
3.5

상품수입
-6.9
9.3
5.3
7.3
2.2
4.1
3.2
3.1

출처: 경제전망보고서_2018.01(한국은행)

2018년 3월 14일 국회예산정책처가 발표한 '2018 경제전망'은 최근 세계경제의 불확실성이 높아지고 있는 상황하에서 2018년 한국 경제를 둘러싼 변화된 여건을 분석하고 경제성장률, 민간소비, 건설 및 설비투자, 대외거래, 금융시장 등 부문별로 향후 경제흐름을 예상하였습니다. 2018년 경제성장률은 민간소비 증가와 수출호조에 힘입어 지난해에 이어 견실한 성장세를 바탕으로 3.0% 성장을 전망하여 한국은행의 예상수치와 유사한 수준을 보이고 있습니다.

2018 경제전망 (요약)

- 2018년 실질국내총생산(GDP)은 민간소비 증가와 수출호조에 힘입어 지난해에 이어 견실한 성장세를 보이며 연간 3.0% 성장할 전망.
- 대외수출이 글로벌 경기회복세에 따른 세계수입수요 확대로 지난해에 이어 견실한 증가세를 이어가고 민간소비가 가계소득여건과 심리개선, 정부 경제정책 등으로 증가하면서 국내경제성장을 견인할 전망.
- 반면 설비투자는 반도체 호황과 4차산업혁명 관련 투자수요로 회복기조 모멘텀은 유지되겠으나 증가율은 전년도 높은 실적에 따른 기저효과로 둔화될 전망.
건설투자는 정부의 주택시장안정화대책과 SOC예산 축소 등으로 위축되면서 성장을 억제할 전망.
- 명목국내총생산(GDP)은 원화가치 상승, 교역조건 악화 등으로 GDP디플레이터상승률이 둔화되면서 지난해(5.5% 추정)보다 0.7%p 낮은 연간 4.8%를 기록할 전망.

- 대외수출(통관기준)은 글로벌 경기회복세 강화와 세계교역량 확대 등으로 수출물량이 증가하면서 연간 6.1% 증가할 전망. 
- 경상수지는 상품수지 흑자폭이 축소되고 서비스·본원·이전소득수지 적자폭은 확대되면서 지난해보다 흑자규모가 줄어든 연간 740억 달러를 기록할 전망이나, 여전히 GDP대비 4%를 상회하는 대규모 흑자는 지속될 것으로 예상.

- 고용부문은 경기회복과 서비스업 고용여건 개선 등으로 취업자수가 30만여명 증가하고, 실업률은 3.8%를 기록할 전망. 
- 소비자물가상승률은 유가상승폭 둔화, 농축수산물 수급안정 등 공급측충격요인이 완화되며 지난해(1.9%)에 비해 낮은 1.7%를 기록할 전망.
- 국고채금리(3년만기)는 대내외 경기회복과 통화정책 정상화 과정에서 완만한 상승세를 지속하며 연평균 2.3%를 기록할 전망.
- 원달러 환율은 국내외 경기회복세 지속, 풍부한 외화유동성, 대외건전성 제고 등으로 지난해보다 72원 하락한 연평균 1,058원 수준을 보일 전망.

출처: 2018 경제전망 (국회예산정책처 경제분석국 거시경제분석과)

이와 같이 경제성장률은 2018년 3.0%, 2019년에는 2.9%를 나타낼 것으로 전망됩니다. 이러한 상황 속에서 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인한 소비 위축이 발생할 경우 이는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 사업인 환경산업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[국가 재정 및 규제정책 변화에 따른 위험]

나. 당사가 영위하는 환경산업은 공동복지를 위한 사회간접자본의 성격이 강하기 때문에 궁극적으로
불특정 다수와 광범위한 지역의 환경개선이라는 편익을 제공하는 공공재적 성격을 띄고 있어, 시장 외적인 요소에 의해 주로 발생하여
시장 자체가 인위적으로 조성되는 측면이 강합니다. 따라서
국가의 환경 관련 정책이 당사가 영위하고 있는 오염물질 처리시설 등과 연관성이 낮은 분야에 집중하는 방향으로 전개되거나 환경 관련 예산이 삭감되는 일이 발생할 경우, 이는 수주 감소 및 손익 악화로 연결될 수 있습니다.
환경 관련 정책 및 예산은 당사의 매출 및 수익성에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 환경산업은 공동복지를 위한 사회간접자본의 성격이 강하기 때문에궁극적으로 불특정 다수와 광범위한 지역의 환경개선이라는 편익을 제공하는 공공재적 성격을 띄고 있습니다. 산업의 특성상 산업의 발전 및 실적이 정부 정책에 크게 영향 받으며, 시장 외적인 요소에 의해 주로 발생하여 시장 자체가 인위적으로 조성되는 측면이 강합니다. 

또한, 당사의 사업이 속한 환경 산업은 대부분 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등이 계획하고 발주하는 사업을 통해서 이루어지고 있기 때문에 정책 및 관련 예산 계획과 집행에 따라 영향을 받고 있습니다.

기획재정부 자료에 나타난 국가예산 분야별 재원배분 계획을 보면 환경 분야에 대한 예산은 2017년 기준 전체 지출 및 계획된 예산은 6.9조원 규모 및 1.7%의 비중으로, 국가 재정 중요도 측면에서 외교ㆍ통일분야(4.6조원) 다음으로 낮은 비중을 차지하고 있습니다. 또한 2021년의 전체 예산규모는 503.5조원으로 늘어날 것으로 계획된 반면 환경분야의 예상 자원 배분 규모는 6.5조원으로 연평균 1.6% 감소할 것으로 전망됩니다. 이는 그동안 환경기초시설(하수관로, 하수처리장 등) 인프라가 충분히 구축되어 투자규모의 양적 확대보다 투자 효율화에 중점을 두고있기 때문입니다. 따라서 국가 재정정책 지원에 의한 환경분야 산업 성장은 다소 한계가 있을 것으로 예상됩니다.

[기획재정부 국가예산 분야별 재원배분 계획(2017년~2021년)]

(단위: 조원, %)

구분

'17

'18

'19

'20

'21

'17～'21

연평균

1. 보건ㆍ복지ㆍ고용

129.5
146.2
159.4
172.7
188.4
9.8

2. 교육

57.4
64.1
68.1
72.7
75.3
7.0

3. 문화ㆍ체육ㆍ관광

6.9
6.3
6.4
6.5
6.6
△1.0

4. R&D

19.5
19.6
19.7
19.8
20.0
0.7

5. 산업ㆍ중소기업ㆍ에너지

16.0
15.9
15.7
15.4
15.1
△1.5

6. SOC

22.1
17.7
17.0
16.5
16.2
△7.5

7. 농림ㆍ수산ㆍ식품

19.6
19.6
19.5
19.4
19.2
△0.5

8. 환경

6.9
6.8
6.7
6.6
6.5
△1.6

9. 국방(일반회계)

40.3
43.1
45.3
47.7
50.4
5.8

10. 외교ㆍ통일

4.6
4.8
4.9
5.0
5.0
2.3

11. 공공질서ㆍ안전

18.1
18.9
19.0
19.2
19.5
1.9

12. 일반ㆍ지방행정

63.3
69.6
74.2
77.9
81.3
6.5

합계
404.2
432.6
455.9
479.4
503.5
5.6

출처: 2017~2021년 국가재정운용계획(기획재정부)

2018년 1분기
기준 당사의 SCR 사업부분의 매출 비중은
49.0%
이며, 플레이트형 촉매는
23.0%
로 SCR 사업부문에서 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 2017년 말 기준 플레이트형 촉매 매출 중 한국동서발전(주), 한국남부발전(주), 한국중부발전(주), 한국남동발전(주)의 매출비중은 82.1%로 매출 대부분은 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등의 계획 및 발주를 통해서 이루어지고 있습니다. 이는 2014년 이후 유사한 수준의 비중을 보이고 있습니다.

반
면 2
01
8
년 1분기의 경우 한국동서발전(주)의 매출 730백만원이 발생하여 발전소향 매출은 18.7%로 과거 대비 비중이 하락하였습니다. 이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.

[플레이트형 촉매 매출 현황]

(기준일: 2018년 03월 31일)
(단위: 백만원, %)

매출처
매출액
매출비중

한국동서발전(주)
730
18.7

A사
2,172
55.7

B사

462
11.8

C사

358
9.2

D사

135
3.5

E사

45
1.1

합계
3,903
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

따라서 국가의 환경 관련 정책이 당사가 영위하고 있는 오염물질 처리시설 등과 연관성이 낮은 분야에 집중하는 방향으로 전개되거나 환경 관련 예산이 삭감되는 일이 발생할 경우, 이는 수주 감소 및 손익 악화로 연결될 수 있습니다. 환경 관련 정책 및 예산은 당사의 매출 및 수익성에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[플레이트형 촉매 매출처별 매출]

(단위: 백만원, %)

사업부문

매출처
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

플레이트형
촉매
발전소
2,287
67.4
6,845
81.1
8,201
82.2
17,070
82.1
5,020
83.3
730
18.7

기타
1,108
32.6
1,592
18.9
1,776
17.8
3,714
17.9
1,006
16.7
3,173
81.3

소 계

3,395
100.0
8,437
100.0
9,978
100.0
20,784
100.0
6,026
100.0
3,903
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

환경산업은 상기의 국가의 재정정책 외에도, 규제정책에 따라 큰 영향을 받을 수 있습
니다. 최근 국내외적으로 환경오염에 대한 사회적 관심이 증가하면서 대기에 유해한 온실가스 및 오염물질을 억제하거나 배출관련 규정을 강화하고 있습니다. 

국제적으로는 최근 신기후협약으로 파리협정(Paris Agreement)]이 채택되는 등 각 국가별로 온실가스를 줄이기 위해 자발적인 노력과 환경산업에 대한 관심이 증가하고 있으며, 국내에서는 "제1차 기후변화대응 기본계획"에 따라 '30년 국가온실가스 감축목표를 37%(BAU대비)로 결정하고, "2030 국가온실가스감축 기본로드맵"에 따른 폐기물부문은 '30년까지 3.6백만톤(부문 BAU 대비 23%)를 감축할 계획입니다.

[글로벌 기후체제 발전 변화]

명칭
유엔기후변화협약
교토의정서
파리협정

채택일
1992년
1997년
2015년

출처: 기후변화 협상(외교부)

또한, 대기 중 미세먼지가 증가함에 따라 관련 규제가 강화되고 있습니다.
정부는 2017년 9월 26일 미세먼지 저감대책을 발표하였는데 제철ㆍ석유정체 등 사업장에서 배출하는 질소산화물(NOx)에 대한 배출부과금 제도를 새로 도입하기로 결정하였습니다.

미세먼지는 공장이나 자동차 등 매연을 통한 직접배출과 SOx, NOx, 휘발성유기화합물(VOCs) 등이 미세먼지로 전환하는 간접배출(2차 생성)로 구분됩니다. 특히 환경부는 2018년부터는 NOx에도 1kg 당 2,000~3,000원 가량의 배출 부담금을 부과하는 방안과 NOx 배출을 적극적으로 줄이는 업체는 인센티브를 주고, 배출허용 기준의 50% 이하로 줄이는 사업장은 면제하는 등의 협의를 진행할 예정입니다. 이에 따라 NOx 규제는 관련 산업계에 큰 부담으로 작용하여 배출량 감소가 큰 이슈로 자리잡을 것으로 예상됩니다.

[정부 미세먼지 종합대책 변화]

구분
종전 '16.6.3 특별대책
금번 '17. 특별대책

감축목표
- 2021년 국내배출 14% 감소
- 2022년 국내배출 30% 감소

발전
석탄발전소
- 신규 석탄발전 설치 원칙적 금지
- 신규 석탄발전 배출기준 강화
- 공정률 낮은 석탄발전(9기) 원점 재검토로 4기 LNG로 전환
- 노후발전소 봄철(3~6월) 가동 중단 및 임기내 조기폐지

재생
에너지
- 2025년 11%로 확대
- 2030년 20%로 확대

산업
먼지관리

- 먼지총량제 시행 ('17년 시범실시, '18년 수도권 공통연소시설부터 적용)

배출부과금
- NOx 배출부과금 신설 검토
- NOx 배출부과금 신설 ('18년 하반기부터 미세먼지 및 오존 생성 원인물질인 질소산화물에 대기배출부과금 부과)

총량관리
- 수도권 총량관리
- 수도권 외 총량관리 지역 확대 (충청ㆍ동남ㆍ광양만권)

출처: 미세먼지 관리 종합대책(환경부)

대기배출 부과금제도는 대기오염물질 배출 사업자가 허용기준 이상의 오염물질을 배출할 경우 경제적 부담을 주는 것으로, 현재 부과대상이 되는 오염물질은 황산화물(SOx), 먼지 등 9종입니다. 환경부는 2017년 9월 26일 발표한 '미세먼지 관리 종합대책'에 따라 2018년 하반기께 '대기환경보전법' 하위법령 개정을 통해 질소산화물(NOx)에 대한 배출부과금 제도를 새로 도입하려는 계획을 가지고 있습니다.

대기환경보전법 시행령

제23조(배출부과금 부과대상 오염물질)

① 법 제35조제2항제1호에 따른 기본부과금의 부과대상이 되는 오염물질은 다음 각 호와 같다. <개정 2013.1.31.>

1. 황산화물

2. 먼지

② 법 제35조제2항제2호에 따른 초과부과금(이하 "초과부과금"이라 한다)의 부과대상이 되는 오염물질은 다음 각 호와 같다. <개정 2013.1.31.>

1. 황산화물

2. 암모니아

3. 황화수소

4. 이황화탄소

5. 먼지

6. 불소화합물

7. 염화수소

8. 염소

9. 시안화수소

제24조(초과부과금 산정의 방법 및 기준)

① 제23조제2항 각 호에 해당하는 오염물질에 대한 초과부과금은 다음 각 호의 구분에 따른 산정방법으로 산출한 금액으로 한다. <개정 2016.3.29.>

1. 제21조제4항에 따른 개선계획서를 제출하고 개선하는 경우 : 오염물질 1킬로그램당 부과금액×배출허용기준초과 오염물질배출량×지역별 부과계수×연도별 부과금산정지수

2. 제1호 외의 경우 : 오염물질 1킬로그램당 부과금액×배출허용기준초과 오염물질배출량×배출허용기준 초과율별 부과계수×지역별 부과계수×연도별 부과금산정지수×위반횟수별 부과계수

② 제1항에 따른 초과부과금의 산정에 필요한 오염물질 1킬로그램당 부과금액, 배출허용기준 초과율별 부과계수 및 지역별 부과계수는 별표 4와 같다.

당사의 SCR 촉매 사업부문 중 발전소 매출 비중은 2014년부터 지속적인 상승추세로 2017년 말 기준 90.2%를 기록하고 있습니다. 이중 국내 발전소 매출 비중은 SCR 촉매 사업부문의 74.6%로 이 또한 지속적으로 상승추세에 있
습니다.
반
면 2
018
년 1분기의 경우 발전소 매출 비중은 62.6%로 다소 하락하였으나 이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.
따라서 질소산화물 부과금 제도 신설은 당사의 매출에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 관련 제도는 아직 개정 전으로 계획대로 실행되지 않을 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[당사 SCR 촉매 공급실적 비중]

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기
2018년 1분기

비율

비율

비율

비율

비율

비율

발전소

국내
14.3%
65.2%
71.1%
74.6%
89.5%
18.7%

해외
68.7%
18.2%
12.6%
15.6%
5.6%
43.9%

소계
83.0%
83.4%
83.7%
90.2%
95.0%
62.6%

선박

국내
2.2%
1.4%
1.0%
2.4%
0.4%
8.0%

해외
5.9%
9.7%
5.8%
2.4%
2.4%
4.8%

소계
8.1%
11.1%
6.8%
4.8%
2.8%
12.8%

산업

국내
2.3%
0.5%
2.2%
0.7%
0.0%
18.4%

해외
5.7%
4.4%
6.9%
3.4%
1.6%
6.2%

소계
8.0%
4.9%
9.1%
4.1%
1.6%
24.6%

소각
국내
1.0%
0.1%
0.5%
0.9%
0.2%
0.0%

해외
0.0%
0.5%
0.0%
0.2%
0.4%
0.0%

소계
1.0%
0.6%
0.5%
1.1%
0.6%
0.0%

합계
국내
19.8%
67.2%
74.8%
78.6%
90.1%
45.0%

해외
80.3%
32.8%
25.3%
21.6%
9.9%
55.0%

소계
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

주1) NH : NANO Honeycomb type catalyst

주2) NP : NANO Plate type catalyst

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

하지만 공공재적 성격을 띄는 환경산업의 특성상 새로운 규제가 생기거나 기존에 있던 규제가 강화될 때에만 새로운 시장이 창출되고, 공급 이후에는 새로운 규제 발생 전까지 수요가 감소할 우려가 있습니다.

실제로, 당사의 발전소 공급실적을 보면 2012년 중국이 발전소 대기오염 규제를 강화화면서 2013년 중국향을 비롯한 해외 발전소 관련 공급실적이 큰 폭으로 증가하는 등의 모습을 보였으나, 2014년 이후 촉매제 수요가 감소하면서 발전소 관련 공급실적이 감소하였으며, 이는 당사의 매출에 부정적으로 작용한 바 있습니다. 또한 중국 내 경기 회복 및 2016년
3월부로 도입된 제13차 5개년 계획에서 처음으로 초미세먼지(PM2.5) 농도 개선 목표를
명시하는 등 역대 가장 강력한 대기환경규제계획을 세움에 따라

2017년 중국 시장 매출은 16,862백만원으로 전
년 동기대비 202.0% 상승하며 큰 폭의 매출 상승을 기록하였습니다.
반
면 2018년 1분기 중국 시장 매출은
2,283백만원으로 전년도 동기 대비 44.9% 하락하였습니다. 당사의 중국 자회사인 나노차이나의 매출은 상승한 반면 나노위페이다의 매출이 하락하
였는데 이는 나노위페이다의 TiO2 생산 공장의 설비보수로 인해 가동률이 하락하였기 때문입니다.

[당사 국가별 매출 현황]

(단위: 백만원, %)

국가
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

국내
7,481
8,537
10,635
21,475
6,129
2,795

독일
7,623
2,629
2,369
1,431
403
220

대만
1,201
1,568
1,491
1,102
102
191

중국
21,540
7,890
5,584
16,862
4,144
2,283

스페인
0
8,011
25,598
26,510
6,849
8,636

그 외
427
1,267
2,498
5,709
591
2,842

합계
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

이처럼, 당사의 SCR 사업부문은 국가의 정책방향에 따라 큰 영향을 받을 수 있습니다. 특히, 재정 및 규제정책 강도 등에 따라 경영성과 및 사업계획이 차질이 생길수 있으니 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[
전방산업 경기 변동에 의한 위험]

다. 당사 SCR 사업부문은 환경산업의 분야 중에서 대기 중의 오염물질인 질소산화물(NOx, Nitrogen Oxides)을 촉매를 이용해 제거하는 '질소 산화물 제거(De-NOx)' 산업에 속해 있습니다. 질소산화물(NOx)은 일반적으로 고온에서 화석연료 등을 연소시킬 때 질소가 산소와 반응함으로써 생성되며, 최근 미세먼지와 함께 도시의 스모그 현상 및 산성비의 주된 원인으로 알려져 있습니다.
이러한 질소산화물 제거 기반의 산업은 크게 고정식 오염원인 발전소 및 산업용 플랜트(시멘트, 정유 및 화학, 유리, 철강플랜트 등)와 이동식 오염원인 선박과 디젤엔진을 장착하는 자동차 등으로 구
분되며, 당사의 주요 매출처는 발전소와 선박엔진회사입니다.

발전오염물질이 많이 발생하는 석탄발전은 온실가스 감축 등 전반적인 시장 동향을 감안하였을 때, 중국과 인도 등의 특정국가를 제외하고는 화력발전시장이 축소될 것으로 전망하고 있습니다. 이는 향후
당사의 주요 시장에서 경쟁이 과열될 수 있으며, 당사가 충분한 경쟁력을 갖추지 못할 경우 수익성 하락으로 이어질 수 있습니다.
2016년 한국의 선박 수주량 2.0백만CGT는 역대 최저 수준으로 조선업황은 바닥수준에 근접하였으며, 이에 따른 기저효과로 2017년 선박 수주량은 6.4백만CGT를 기록하며 회복세를 보였습니다.
하지만 수주량, 건조량, 수주잔량은 여전히 하락추세에 있는 것으로 보이며, 관련 시장이 완전히 회복하였다고 보기는 아직 이르다고 판단됩니다. 이처럼
당사의 SCR 사업부문의 전방산업에 해당하는 발전소산업과 조선산업은 상승요인과 하락요인이 혼재되어 있는것으로 보입니다.
동 산업의 상승 및 하락요인은 화력 발전소의 증감과 조선산업의 수주/건조/수주잔량과 밀접하게 연관이 있으며, 정부 및 관련기구의 오염물질 규제도 영향을 미치게됩니다. 또한, 세
계 경기 흐름이 당사의 사업과 연관된 전방산업에 영향을 미쳐 성장둔화, 수요 감소 등으로 이어져 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사 SCR 사업부문은 환경산업의 분야 중에서 대기 중의 오염물질인 질소산화물(NOx, Nitrogen Oxides)을 촉매를 이용해 제거하는 '질소 산화물 제거(De-NOx)' 산업에 속해 있습니다. 질소산화물(NOx)은 일반적으로 고온에서 화석연료 등을 연소시킬 때 질소가 산소와 반응함으로써 생성되며, 최근 미세먼지와 함께 도시의 스모그 현상 및 산성비의 주된 원인으로 알려져 있습니다. 하지만 질소산화물은 유해성에도 불구하고 전 세계적으로 증가하고 있는 추세입니다. 국내의 경우 2009년 1,014,318톤이었던 NOx 배출량은 2014년 1,135,743톤이 배출되며 연평균 2.3% 씩 배출량이 증가하는 추세에 있습니다. 이는 국립환경과학원에서 통계치를 조사한 다른 대기오염물질 배출 물질(CO, NOx, SOx, TSP, PM10, PM2.5, VOC, NH3) 중 가장 높은 증가율입니다.

[연도별 오염물질 배출량(국내)]

연도별 오염물질 배출량_증권신고서_예비투자설명서.jpeg
연도별 오염물질 배출량_증권신고서_예비투자설명서

출처: 국립환경과학원 국가 대기오염물질 배출량 서비스

질소산화물 제거 산업은 1980년대 EU, 일본 등의 선진국을 중심으로 질소산화물 배출 규제를 시작으로 형성되었으며, 현재 한국을 포함한 OECD 주요국과 최근 심각한 대기오염 문제를 겪고 있는 중국이 2012년부터 국영 발전소를 중심으로 배출 규제를 시작하여 질소산화물을 제거하는 기술 기반의 산업이 성장하고 있는 추세입니다.

[지역별 SCR 시장 예상 규모]

(단위 : M$)

구분

2010년

2015년(e)

2020년(e)

CAGR(%)

유럽

558.6

600.6

562.8

0.38

북미

1,135.4

1,149.4

1,187.2

2.26

남미

75.6

99.4

113.4

22.47

아프리카

123.2

159.6

179.2

20.60

중앙아시아

193.2

284.2

303.8

25.40

러시아

218.4

233.8

231.0

2.84

인도

166.6

259.0

308.0

35.97

중국

936.6

1,274.0

1,446.2

24.26

합 계

3,407.6

4,060.0

4,331.6

12.75

출처: Markets and markets 社 보고서 『Industrial DeNOx Systems & Services Market(2014년)

국내 SCR 시장은 대기 환경 배출 규제 움직임에 따라 2003년부터 국내 일부 화력발전소에 장착되기 시작하여 2005년부터 대기 환경 배출 규제의 강화로 본격적으로 국내 대형 화력발전소에 장착되어 확대되고 있습니다. 2008년 대기환경보전법이 공표된 이후 국내는 환경규제가 계속 강화되고 있으며, 2010년부터 화학, 철강, 유리 등 각종 산업분야로 적용 범위가 넓어지고 있어 SCR 촉매의 수요가 증가하고 있습니다. 2013년 기준 국내의 SCR촉매 시장 규모는 76백만 달러로 전년대비 7.0%의 높은 성장률을 보이고 있으며, 2019년까지 CAGR은 5.4%로 예상됩니다.

[국내 SCR촉매 시장 규모]

(단위 : 백만USD)

2012년
2013년
2014년(e)
2019년(e)
CAGR 14~19

71.4
76.4
78.8
102.4
5.4%

출처: Industrial De-NOx systems & Services Market Size, By Type, 2012-2019

이러한 질소산화물 제거 기반의 산업은 크게 고정식 오염원인 발전소 및 산업용 플랜트(시멘트, 정유 및 화학, 유리, 철강플랜트 등)와 이동식 오염원인 선박과 디젤엔진을 장착하는 자동차 등으로 구
분되며, 당사의 주요 매출처는 발전소와 선박엔진회사입니다. 2017년 말 기준 발전소 매출은
90.2%(국내 74.6%, 해외 15.6%), 선박 매출은 4.8%(국내 2.4%, 해외 2.4%)를
기록하여 발전소 매출 비중이 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 2017년 말 기준 국내 발전소의 공급량은 222.6㎥으로 2014년 대비 8배 가량 증가하였으나 해외 발전소의 공급량은 2015년 2,662.4㎥에서 80% 감소한 523.9㎥입니다. 해외 발전소의 공급량이 감소한 주요한 이유는 중국 향 매출 때문으로, 2012년부터 중국이 국영 발전소를 중심으로 질소산화물 배출규제를 시작하여 SCR 촉매제 수요가 급증하였으나 이후 자체적으로 SCR 촉매제를 생산하는 업체가 생겨나고 일시적으로 창출된 수요가 감소하면서 2013년 이후 감소세에 있었습니다. 특히 2015년 당사 종속기업인 나노위페이다의 SCR 원료생산공장 정상화 지연으로 인해 SCR 사업 부문 매출이 2014년 33,804백만원에서 20,971백만원으로 크게 감소한 바 있습니다.

대만과 독일의 경우 경기 둔화로 인한 시장축소와 SCR 촉매제 교체 주기(약 2~3년)가 도래하지 않아 비수기 상태로 수요가 감소하여 2013년 이후 매출이 감소하는 추세에 있습니다.

2018년 1분기 발전소 매출은 62.6%
(국내 18.7%, 해외 43.9%)
로 다소 상반된 추세를 보였습니다. 국내 발전소 비중은
발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기
대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. 해외 발전소는 2,172백만원의 대규모 매출이 폴란드 소재 EPC 업체를 통해 발생하면서 비중이 크게 상승하였습니다.

[당사 SCR 촉매 공급실적 및 비중]

(단위 : ㎥)

구분

Type

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기
2018년 1분기

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

국내

발전소

NH

24.6
0.6%
49.4
1.0%
46.7
0.9%
222.6
2.2%
14.3
0.6%
-
0.0%

NP

593.1
13.7%
3,110.0
64.2%
3,767.9
70.2%
7,438.5
72.4%
2,291.6
88.9%
349.8
18.7%

선박

NH

95.1
2.2%
66.1
1.4%
51.5
1.0%
246.9
2.4%
10.6
0.4%
150.7
8.0%

NP

-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

산업

NH

99.0
2.3%
22.4
0.5%
106.0
2.0%
6.4
0.1%
-
0.0%
16.5
0.9%

NP
-
0.0%
-
0.0%
9.3
0.2%
64.8
0.6%
-
0.0%
329.0
17.5%

소각
NH
42.0
1.0%
4.3
0.1%
16.9
0.3%
79.5
0.8%
4.2
0.2%
-
0.0%

NP
-
0.0%
-
0.0%
9.5
0.2%
10.4
0.1%
-
0.0%
-
0.0%

해외

발전소

NH

2,662.4
61.5%
425.9
8.8%
310.7
5.8%
523.9
5.1%
143.3
5.6%
0.6
0.0%

NP

310.5
7.2%
456.4
9.4%
366.1
6.8%
1,076.2
10.5%
-
0.0%
826.4
43.9%

선박

NH

256.3
5.9%
469.2
9.7%
313.1
5.8%
244.8
2.4%
61.4
2.4%
90.6
4.8%

NP

-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

산업

NH

248.3
5.7%
27.7
0.6%
129.4
2.4%
187.5
1.8%
3.3
0.1%
53.5
2.8%

NP
-
0.0%
185.2
3.8%
243.8
4.5%
160.4
1.6%
37.7
1.5%
63.6
3.4%

소각

NH

-
0.0%
24.5
0.5%
-
0.0%
18.2
0.2%
10.4
0.4%
-
0.0%

NP

-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

합계
4,331.1
100.0%
4,841.1
100.0%
5,370.8
100.0%
10,280.2
100.0%
2,576.9
100.0%
1,880.7
100.0%

주1) NH : NANO Honeycomb type catalyst

주2) NP : NANO Plate type catalyst

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

SCR 촉매의 발전소 시장의 적용분야를 살펴보면 소각로, 석탄화력발전소, 중유 발전소, 열병합 발전소, 제철소 소결플랜트, 시멘트 소성공정에서 사용 중인 SCR 촉매를 들 수 있습니다. 화력 발전소의 경우 거의 모두 SCR 설비가 적용되는바 국내 뿐만 아니라 세계적으로 화력발전소의 규모를 상상한다면 그 시장 규모는 상당히 크다고 짐작됩니다.

한국수출입은행 해외경제연구소에서 2015년 12월 발간한 "발전플랜트 산업 전망 및 국내기업 경쟁력"에 따르면 당사의 주요 전방산업이라고 볼 수 있는 플랜트 시장은 2025년까지 3,052GW가 신증설될 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 당사 SCR 촉매의 주요 수요처인 화력발전소는 향후 발전플랜트가 화력발전 중심으로 발전설비가 확대되나 탄소배출 감축을 위해 원자력 발전 및 신재생 에너지가 증가할 것으로 판단됩니다. 석탄발전소의 경우 선진국은 환경문제로 증설이 둔화되나 개발도상국을 중심으로 2025년까지 617GW가 증설되어 가스발전 다음으로 신증설용량이 클 것으로 예상됩니다. 가스발전소는 선진국의 석탄화력 발전 규제로 석탄화력발전 및 원전을 대체하면서 2025년까지 788GW가 증설되어 타 전원대비 가장 빠르게 증가할 것으로 보여집니다.

[세계 발전 설비용량 신증설전망(2014~2025)]

(단위 : GW)

지역
석탄
가스
유류
원전
수력
신재생
합계

세계
617
788
57
157
422
1,011
3,052

OECD
아메리카
9
162
15
9
34
173
402

(미국)
5
126
14
9
19
136
309

유럽
36
107
1
12
40
209
404

아시아ㆍ오세아니아
18
65
4
19
10
83
197

합계
63
333
20
39
84
464
1,004

비
OECD
아시아
471
174
4
89
212
454
1,404

(중국)
257
81
0
75
123
344
881

(인도)
135
43
1
10
36
76
302

(동남아)
58
36
2
1
22
20
138

동유럽ㆍ유라시아
47
105
1
20
21
15
210

중동
1
78
15
6
7
16
122

중남미
4
37
8
3
68
29
150

아프리카
31
60
8
-
30
33
162

합계
554
454
37
118
338
547
2,048

주1) 아메리카: 미국, 캐나다, 칠레, 멕시코

주2) 아시아ㆍ오세아니아: 일본, 한국, 호주, 뉴질랜드

출처: 발전플래트 산업 전망 및 국내기업 경쟁력(한국수출입은행) / World Energy Outlook(2014)

발전오염물질이 많이 발생하는 석탄발전은 연료비가 낮아 중국, 인도 등 개발도상국 중심으로 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 미국의 경우 2014년 기존 발전소의 탄소 배출을 규제하는 청정에너지계획, 저효율 석탄화력발전소의 폐쇄를 유도하는 수은 및 대기오염물질 표준을 제안하고 있으며, 영국은 모든 석탄화력발전소를 2025년까지 폐쇄할 계획을 발표하는 등 선진국의 경우환경규제를 강화하는 추세에 있습니다. 또한, 온실가스 감축 등 전반적인 시장 동향을 감안하였을 때, 중국과 인도 등의 특정국가를 제외하고는 화력발전시장이 축소될 것으로 전망하고 있습니다.

[석탄발전 설비용량 전망]

(단위 : GW)

지역
2012
2020
2025
증감

세계
1,805
2,096
2,245
440

OECD
아메리카
353
314
304
(49)

(미국)
330
290
281
(49)

유럽
193
180
158
(34)

아시아ㆍ오세아니아
106
114
112
6

합계
651
607
575
(76)

비
OECD
아시아
995
1,319
1,494
499

(중국)
791
975
1,064
273

(인도)
138
228
284
146

동유럽ㆍ유라시아
110
105
101
(9)

중남미
6
9
9
3

중동
0
1
1
1

아프리카
42
56
65
23

합계
1,153
1,489
1,670
517

주1) 아메리카: 미국, 캐나다, 칠레, 멕시코

주2) 아시아·오세아니아: 일본, 한국, 호주, 뉴질랜드

출처: 발전플래트 산업 전망 및 국내기업 경쟁력(한국수출입은행) / World Energy Outlook(2014)

한편 가스발전소 증설은 아시아 및 중동을 중심으로 확대되며, 선진국에서도 가스발전소는 꾸준히 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 중국, 일본, 인도가 가스발전 사업을 확대하며 중동은 고부가가치 제품인 석유 수출을 위해 가스 발전 사업을 확대하려는 움직임에 따라 중국은 환경오염을 줄이기 위해 2025년까지 81GW를 신증설할 것이며, 일본은 대지진이후 가스발전사업을 확대하여 2025년까지 51GW를 신증설할 계획을 가지고 있다고 발표하였습니다. 발전시간이 불규칙한 신재생에너지가 확대되면서 이를 보완하기 위해 Flexibility가 높은 가스발전에 대한 관심은 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[가스발전 설비용량 전망]

(단위 : GW)

지역
2012
2020
2025
증감

세계
1,462
1,883
2,095
633

OECD
아메리카
496
574
599
103

(미국)
446
506
517
71

유럽
232
290
327
95

아시아ㆍ오세아니아
127
171
173
46

(일본)
79
109
112
33

합계
856
1,034
1,099
243

비
OECD
아시아
175
279
354
179

(중국)
43
97
130
87

(인도)
23
45
67
44

동유럽ㆍ유라시아
156
176
191
35

중남미
50
68
84
34

중동
166
227
246
80

아프리카
60
100
122
62

합계
607
849
996
389

주1) 아메리카: 미국, 캐나다, 칠레, 멕시코

주2) 아시아ㆍ오세아니아: 일본, 한국, 호주, 뉴질랜드

출처: 발전플래트 산업 전망 및 국내기업 경쟁력(한국수출입은행) / World Energy Outlook(2014)

당사의 SCR 촉매제는 보통 선박 엔진 공정과정에 함께 요구되기때문에 선박(엔진) 건조량이 증가하고, 선박에서 배출되는 NOx 배출 규제 강화로 인해 수요가 증가해야만 당사의 실적이 개선될 여지가 있습니다.

2017년 한국의 선박 수출 및 수입금액은 각각 421.8억불, 24.7억불, 무역수지는 397.2억불을 기록하였으며, 같은 해 한국의 선박 수주량, 건조량, 수주잔량은 각각 6.4백만CGT, 10.6백만CGT, 16.2백만CGT을 기록하였습니다. 2016년 수주량 2.0백만CGT는 역대 최저 수준으로 조선업황은 바닥수준에 근접하였으며, 이에 따른 기저효과로 2017년 선박 수주량은 6.4백만CGT를 기록하며 회복세를 보였습니다. 하지만 수주량, 건조량, 수주잔량은 여전히 하락추세에 있는 것으로 보이며, 관련 시장이 완전히 회복하였다고 보기는 아직 이르다고 판단됩니다.

국제해사기구(IMO)는 2020년부터 선박 연료유의 황 함유량을 현행 3.5%에서 0.5%로 강화하는 규제
를 시행하기로 결정하였습니다. 이는 해운 역사상 가장 강력한 규제로 꼽히는 수준입니다. 이에 따라 선박 건조시장의 상황과는 달리 규제측면은 당사의 실적에 다소 긍정적인 영향을 끼칠 수 있을 것으로 보이나 투자자께서는 이러한 상황의 변화와향후 예상 전망 등을 주의깊게 관찰하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[조선산업 동향 - 한국의 수주량, 건조량, 수주잔량 현황]

(단위 : 백만 CGT)

수주, 건조, 수주잔량 현황_증권신고서_예비투자설명서.jpeg
수주, 건조, 수주잔량 현황_증권신고서_예비투자설명서

주1) 조선산업의 산업활동규모를 가늠하는 지표로 수주량, 건조량, 수주잔량 등 3대지표를 활용 
- 수주량: 국내 조선소가 국.내외로 부터 수주한 물량을 톤수로 나타낸 지표

- 건조량: 국내 조선소가 수주한 물량을 건조한 물량을 톤수로 나타낸 지표

- 수주잔량: 국내 조선소가 수주한 물량을 건조하고 남은 물량을 톤수로 나타낸 지표

주2) <단위설명> CGT(Compensated Gross Tonnage) : "실질적인 작업량의 크기"를 표시하는 것으로서 선종/선형별 공사량, 건조능력 산출, 수주, 건조, 수주잔량, 통계작성 등에 이용

출처: Clarksons Reserach, World Shipyard Monitor

국제해사기구(International Maritime Organization, IMO)는 선박에 의한 오염 방지를 위해 선박배출가스에 대한 기준 강화 및 선박평형수 등 오염물질 배출 규제를 시행해왔습니다. 이 중 선박배출가스에 대한 규제는황산화물(SOx), 질소산화물(NOx), 이산화탄소 (CO2)로 나눌 수 있습니다. 당사의 SCR 사업부문과 연관된 질소산화물 배출 규제는 2015년 5월 정식 발효되어 Tier I ~ III로 나누어 규제 강화하고 있으며, 현재는 Tier III을 적용하여 기존 대비 80% 수준의 감축을 요구하고 있습니다.
이에 따라 선박 건조시장의 상황과는 달리 규제측면은 당사의 실적에 다소 긍정적인 영향을 끼칠 수 있을 것으로 보이나 투자자께서는 이러한 상황의 변화와향후 예상 전망 등을 주의깊게 관찰하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[IMO 선박 오염물질 배출 감축조치 내용]

대상
주요 내용
대응 방법

SOx

구분
연도
기준

배출통제해역 외 모든 해역
'12.1.1 이전
4.50% m/m

'12.1.1 이후
3.50% m/m

'20.1.1 이후
0.50% m/m

배출통제해역
(발트해, 북해, 북미, 카리브해 등)
'10.7.1 이전
1.50% m/m

'10.7.1 이후
4.00% m/m

'15.7.1 이후
0.10% m/m

- 적용대상 : 구조선박, 고장선박 등을 제외한 모든 선박

- 배기가스후처리장치
- LNG 추진선
- 저유황유 사용

NOx

구분
연도
기준 (n=RPM)

n<130
130≤n≤2000
2000≤n

Tier I
'00.1.1 이후
건조선박
17.0g/kWh
45*n^(-0.2)
9.8g/kWh

Tier II
'11.1.1 이후
건조선박
14.4g/kWh
44*n^(-0.2)
7.7g/kWh

Tier III
'16.1.1 이후
건조선박
3.4/kWh
9*n^(-0.2)
2.0g/kWh

- Tier III은 배출통제해역에만 적용, 130Kw이상 디젤엔진 선박 대상

- 저온탈질장치
- 배기가스재순환장치
- LNG추진선

CO2
- 기준값의 일정 비율('13~'15년 5%, '15~'19년 10%, '20~'24년 20%, '25년 이후 30%) 이하로 신조선에너지효율설계지수(EEDI, CO2 배출량/(운송량?거리)) 유지 
- 기준값은 선종, 크기에 따라 별도 산정됨 
- 총톤수 400톤 이상으로 ‘13.1월 이후 신조계약 또는 ’15.7월 이후 인도되는 선박 대상
- LNG추진선
- 연비 주행
- 선박 대형화
- 선형 개발

평형수
- '19.9.8자 이후 도래하는 정기 선박검사시 까지 모든 평형수 적재 선박에 대해 인증된 선박평형수 처리장치 장착
- 선박평형수 처리장치

출처: IMO, www.wartsila.com, www.egcsa.com 재구성

이처럼 당사의 SCR 사업부문의 전방산업에 해당하는 발전소산업과 조선산업은 상승요인과 하락요인이 혼재되어 있는것으로 보입니다. 동 산업의 상승 및 하락요인은 화력 발전소의 증감과 조선산업의 수주/건조/수주잔량과 밀접하게 연관이 있으며, 정부 및 관련기구의 오염물질 규제도 영향을 미치게됩니다. 또한, 세계 경기 흐름이 당사의 사업과 연관된 전방산업에 영향을 미쳐 성장둔화, 수요 감소 등으로 이어져 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[산업 내 경쟁에 따른 위험]

라. 질소산화물은 대기오염의 주범인 동시에 발암물질로도 알려져 있고, 광화학 스모그나 산성비의 PH 저하 원인이 되기도 하므로 한국을 비롯한 선진국에서는 자동차나 소각로의 배기가스 등에서 발생하는 이러한 질소산화물들의 발생을 제한하기 위한 규제정책을 시행하고 있습니다. 질소산화물의 저감기술은 발생 메카니즘에 따라구분되는데, 당사는 발생된 질소산화물을 최종 처리하는 후처리 기술에 관련된 사업을 영위하고 있습니다.
당사의 SCR 촉매제의 경우 다른 저감방법에 비해 NOx 감소율이나 적용성 같은 분야에서 경쟁력을 갖추고 있으나, 비용이 가장 많이 발생하는 단점이 있습니다. 이는
질소산화물 배출규제 수준에 부합한다면 당사의 SCR 촉매제 대신 다른 저감기술로 대체될 수 있음을 의미하며,
현재까지 타 방식에 비해 가격 경쟁력이 뒤쳐지기 때문에 시장에서 수요가 감소하여 당사의 매출실적에 부정적으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

현대 산업사회에서 화석연료의 이용은 어느 산업분야를 막론하고 필수적인 과정이 되었으며, 이러한 화석연료의 사용이 점차 급증함으로 인해 이를 연소할 때 발생하는각종 오염물질의 처리가 현 시대의 가장 중요한 과제의 하나로 대두하여 나타나게 되었습니다. 화석연료가 연소할 때 발생하는 질소산화물, 특히 일산화질소(NO)와 이산화질소(NO2) 등(주로 이 둘을 합쳐 NOx라 칭함)은 안정한 화합물로서 흔히 NO와 NO2는 함께 존재하는 것이 보통입니다. 질소산화물은 대기오염의 주범인 동시에 발암물질로도 알려져 있고, 광화학 스모그나 산성비의 PH 저하 원인이 되기도 하므로 한국을 비롯한 선진국에서는 자동차나 소각로의 배기가스 등에서 발생하는 이러한 질소산화물들의 발생을 제한하기 위한 규제정책을 시행하고 있습니다. 

질소산화물은 출발물질로부터 전환되는 형태에 따라 Thermal NOx, Prompt NOx, Fuel NOx로 구분할 수 있습니다. 일반 연료유 연소과정에서 Fuel NOx는 약 30% 전후로 구성되고 70% 정도는 모두 공기중의 N2가 반응된 Thermal NOx입니다.

[질소산화물 발생 메카니즘]

구분
내용

Fuel NOx
Fuel NOx는 연료 중에 탄화수소 화합물로 결합되어 있는 질소가 고온 분위기 하에서 산화되어 생성된 형태를 말합니다. 연료 내에 함유되어 있는 질소성분이 연소영역으로 유입되기 전에 열분해를 통해서 NH3, HCN, CN과 같은 저분자량의 질소화합물로변하고 이들 물질이 산소와 반응하여 NOx를 생성시키는 것으로 알려져 있으나 아직도 완전한 반응기구는 알려져 있지 않습니다. Fuel NOx의 생성량은 연소시 산소농도, 연료중의 질소함량, 휘발성분의 함량, 온도에 따라서 영향을 받습니다. 화석연료 중 상대적으로 높은 질소함유량을 갖는 석탄은 연소로에서 배출되는 총 질소산화물 중에 Fuel NOx의 비중이 가장 큰 것으로 보고되고 있습니다.

Thermal NOx
Thermal NOx는 연소과정에서 분자 또는 원자상태의 질소가 산소(분자/원자상태의 산소 또는 수산기)에 의해 산화되어 생성되는 것으로, 일련의 반응과정은 높은 활성화 에너지로 인해 반응온도에 따른 지배를 받게 되어 1300℃ 이상에서 Thermal NOx의 생성이 급격히 증가하게 됩니다. Thermal NOx는 일반 연소로에서 1300℃ 이상의 고온영역이 많을수록, 고온영역에서의 체류시간이 길수록, 공기비가 높을수록 많이 발생합니다. 이러한 반응은 연구한 사람의 이름을 따서 Zeldovich 반응기구라고 합니다.

Prompt NOx
Prompt NOx는 화염면 근처에서 반응초기에 Zeldovich 반응기구를 따르지 않고 Fenimore에 의해 제시된 또 다른 NO 생성기구에 의해서 생성됩니다. 즉 화염면에서 생성된 탄화수소 라디칼(radical)과 질소가 반응하여 생성된 HCN, CN 등의 중간체입니다. 이는 연료 농후영역에서 생성률이 최대가 되며 이후 산화되어 NO로 전환됩니다. Thermal NOx의 생성에 있어 온도의 영향이 지배적인 반면 Prompt NOx는 온도의 영향보다는 탄화수소 라디칼과 질소의 농도에 비례하여 생성되며, 또한 연소공기 중의 산소 농도에 의해 영향을 받지만 실제 연소장치에서 화염면 영역은 화염후류 영역에 비해 작은 영역이기 때문에 Thermal NOx나 Fuel NOx에 비해 중요하지 않게 취급됩니다.

출처: 사업장 질소산화물 저감기술의 평가 및 비용분석 (한국환경정책평가연구원)

질소산화물의 저감기술은 발생 메카니즘에 따라 구분됩니다. 먼저 Fuel NOx의 경우
에는 연료에 포함된 질소 성분이 원인이므로 질소 함유량이 낮은 연료로 전환하거나
연료 중 질소성분을 제거하는 방법을 고려할 수 있습니다. 그러나 연료중 질소성분을 제거하기 위해서는 막대한 설비와 비용이 필요하고, 그럼에도 Thermal NOx를 억제하지는 못하기 때문에 현재로서는 활용되지 않고 있습니다. 

다음은 연소과정의 온도 및 산소농도를 제어함으로써 발생량을 억제하는 방법이 있는데, 로내 체류시간과 연소온도 등의 연소조건 조절, 재연소 및 다단계 연소 등의 연소방법의 개선 등이 사용됩니다. 이와 관련된 기술로는 저 NOx 버너, 단계적 연소, 배가스 재순환 등의 기술이 대표적입니다. 이들 기술의 핵심은 화염의 온도를 낮추거나 산소농도를 낮추는 것입니다. 마지막으로, 발생된 질소산화물을 최종 처리하는 후처리 기술로써 촉매 및 비촉매 기술이있으며 현재로는 가장 제거효율이 높은 방법입니다. 

[질소산화물 저감기술 메카니즘]

(1) 연료에 포함된 질소 성분이 원인이므로 질소 함유량이 낮은 연료로 전환하거나, 연료 중 질소성분을 제거하는 방법
(2) 연소과정의 온도 및 산소농도를 제어함으로써 발생량을 억제하는 방법
(3) 발생된 질소산화물을 최종 처리하는 후처리 기술

출처: 한국환경정책평가연구원

당사는 (3) 발생된 질소산화물을 최종 처리하는 후처리 기술에 관련된 사업을 영위하고 있습니다. (1)의 경우 연료 중에 질소성분을 제거하기 위해서는 막대한 설비와 비용이 필요하고, 그럼에도 불구하고 NOx를 억제하지 못하기 때문에 현재로서는 활용되지 않고 있으며, (2) (3) 방식의 저감기술이 사용되고 있습니다. 각각의 질소산화물 저감기술은 다음과 같습니다.

[질소산화물 저감기술]

구분
내용

연소조건변경

저과잉공기연소
(Low Excess Air Firing: LEA)

공기와 연료의 혼합과 적절한 연소상태를 유지하기 위하여 필요한 공기량 보다 10∼30%를 과잉으로 주입하게 되는데, 이 과잉공기량을 적게 주입하여 연소영역의 산소농도와 화염온도를 낮춤으로써 질소산화물의 발생을 억제하는 기술입니다. 적용이 용이하고 비용도 저렴하지만 저감효율이 10∼25% 정도로 낮아 단독으로 사용되기 보다는 저 NOx 버너와 함께 사용되는 경우가 많습니다.

BOOS
(Burners out of Services)

이 기술은 공기를 단계적으로 공급하는 방법의 일종으로 특정 버너에 연료공급을 중단시키고 공기만 주입하게 하고 나머지 버너에는 연료 농후 영역에서 운전하여 산소농도와 화염온도를 낮추는 방법입니다. 장치투자비가 필요 없지만 저감효율은 비교적 낮은편 입니다.

OFA
(Over Fire Air)

주로 보일러에 적용하는 단계적 공기주입 연소기술로서 연소영역에 공급되는 공기량을 줄여 고온의 화염영역에 환원성 분위기를 만들어 NOx 발생을 억제한 후, 로의 상부(저온영역)에서 필요한 공기를 충분히 공급하여 완전연소가 이루어지도록 하는 방법입니다. 보통 10∼20%의 저감효율을 얻을 수 있고 특히 석탄연소시 높은 효율을 보이나 연소효율의 저하, 석탄 연소시 Slagging현상 발생 등의 문제가 있습니다.

배가스 재순환
(Flue Gas Recirculation : FGR)
FGR은 배가스의 일부를 연소영역으로 재순환시켜 NOx 발생을 저감하는 기술이며 보통 10∼25% 정도의 저감효율을 보입니다. 재순환 되는 배가스량은 보통 전체 연소공기량의 10∼15%인데, 배가스를 재순환 함으로써 연소영역의 온도와 산소농도를 낮추어 NOx의 발생을 억제합니다. 그렇지만 화염온도의 저하에 따라 Fuel NOx의 저감에는 효과가 극히 낮기 때문에 LNG나 등유와 같이 질소성분이 낮은 연료의 연소시에 효과적으로 사용할 수 있습니다.

가스재연소

화염영역의 공기비를 이론 공기비인 1.0에 가까이 맞추고 그 후단에 연소성이 좋은가스 연료를 공급하여 환원분위기를 유지하여 NOx를 저감하는 기술로, 저감효율은 50%까지도 가능하고 시설이 간단하여 시설비는 적게들지만 재연소를 위한 공간이 확보되어야 하며 가스 비용이 높은 단점이 있습니다.

Low NOx 버너

Low NOx 버너란 Nox 배출억제를 위한 방안의 일환으로 연료와 공기가 혼합되어 화염이 형성되는 부분인 버너를 개조한 것으로, Low NOx 버너 개발은 대부분 연료 및 공기의 혼합특성을 조절하여 연소강도를 낮추고 연소초기 영역의 산소농도와 화염온도를 낮추어 Nox의 생성을 억제시키는 방향으로 이루어지고 있습니다.

배가스
처리

SCR

SCR은 촉매를 사용하여 NOx를 환원하는 대표적인 배연탈질 기술로써, 환원제로는 암모니아나 Urea를 사용하며 반응결과 NOx는 질소와 수증기로 환원됩니다. 이 기술은 다른 기술에 비하여 저감효율이 70∼90%로 탈질기술 중 가장 높아 상업용 설비로서 널리 사용되고 있으나, SCR은 초기 투자비가 많고 넓은 설치공간을 필요로 하는 단점이 있습니다.

SNCR

이 기술은 환원제를 사용하여 NOx를 질소와 수증기로 환원하는 방법으로 SCR기술과 다른 점은 촉매를 사용하지 않는다는 점입니다.

출처: 사업장 질소산화물 저감기술의 평가 및 비용분석 (한국환경정책평가연구원)

[질소산화물 저감기술 비교]

구 분

NOx 감소율

연소상태

연료소모

적용성

운영비

연소기술

저과잉공기연소

X

X

○

△

○

BOOS

△

X

△

○

○

OFA

△

X

△

△

○

배가스재순환

○

X

X

△

○

가스재연소

△

○

X

△

△

Low NOx 버너

△

○

△

△

△

SCR

○

○

○

○

X

SNCR

△

○

○

○

△

구분

NOx 감소율

연소상태

연료소모

적용성

운영비

○

60% 이상

heat pattern

1~3 감소

기존, 신설에 관계없이 적용가능

비용증가 없음

△

30%~60%

-

변화없음

로의 형태에 따라 적용가능

다소 비용증가

X

30% 미만

heat pattern 악화

1~3% 증가

-

상당한 비용 증가

출처: 한국환경정책평가연구원

당사는 현재 SCR 촉매
분야중 발전소 납품 시장에서
국내 기준으로 Honeycomb형과 Plate형에서 각 각 80%와 70%의 시장점유율을 가지고 있는것으로 파악하고 있습니다. 반면 해외 시장 점유율은 아직 가시적인 성과는 이루고 있지 않은 실정입니다. 당사는 계속해서 국내 시장점유율 1위를 유지하고, 해외에서는 시장점유율을 점차 늘려나가기 위해 지속적으로 연구개발과 영업력 증진에 역량을 집중할 계획이나 이러한 노력은 경쟁의 심화와 주변 상황에 따라 당초의 목표 달성으로 연결되지 않을 수 있음을 알려드립니다.

[국내 발전소 납품 시장 SCR 촉매 시장 점유율 현황]

구분
순위
국내

업체목록
점유율

SCR 촉매 (Honeycomb형)
1
나노
80%

2
A사
10%

3
B사
10%

4
-
-

5
-
-

SCR 촉매 (Plate형)
1
나노
70%

2
A사
20%

3
B사
10%

4
-
-

5
-
-

출처: 당사 내부자료

질소산화물의 처리 기술 개발은 인류의 건강과 직결되어 있다는 측면에서 그 중요성이 부각되어 많은 기술 개발이 이루어지게 되었으며, 향후에도 다양한 기술개발이 이루어 질것으로 예상됩니다. 이는 당사가 관련 사업을 영위함에 있어 지속적인 경쟁이 수반됨을 의미하며, 이와같은 경쟁에서 뒤처질 경우 당사의 매출과 실적은 하락할 수 있음을 알려드립니다.

질소산화물 저감에 사용되는 방식은 당사의 SCR 촉매제 외에도 다양한 저감방식이 있습니다. 특히, 당사의 SCR 촉매제의 경우 다른 저감방법에 비해 NOx 감소율이나 적용성 같은 분야에서 탈질 기술 중 가장 경쟁력을 갖추고 있으나, 초기 투자비가 많고 넓은 설치 공간이 필요한 단점이 있습니다. 또한 화력발전소, 소각장, 선박, 산업플랜트 등 적용처 별로 환경 규제치가 상이하여 높은 수준의 NOx 저감율을 규제받지 않는 적용처는 질소산화물 배출규제 기준에 부합한다면 경제적인 측면을 이유로 당사의 SCR 촉매제 대신 다른 저감기술로 대체될 수 있기 때문에 시장에서 수요가 감소하여 당사의 매출실적에 부정적으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[원재료 관련 변동에 의한 위험]

마. 당사가 제조하는 SCR 촉매제
두 가지 타입은 모두 주요 원재료인 이산화티타늄과 텅스텐 등을 사용하여 혼합 및 반죽하는 공정을 거치게 됩니다.
이산화티타늄은 혼합 및 반죽하는 공정에 투입되는 원재료 비중의 절반 가량을 차지하며 텅스텐은 고가의 원재료로 이 두 원재료의 가격은

전체 재료비
중

201
7년
말

37.47%
,
2018년 1분기 48.5%
를 차지하고 있습니다. 당사는
주요 원재료의 90% 이상을 해외에서 조달하고 있기 때문에 항상 원재료 가격 변동위험에 노출되어 있으며, 원재료 조달지 현지 상황에 따라 원재료 수급이 원활하게 이루어지지 않을 수 있습니다.
적지적소에 원재료가 조달되지 않거나 갑작스런 가격 변동으로 당사의 제품 상승에 차질이 생기거나 매출원가에 부정적인 영향을 끼쳐 수익성에 직접적 영향을 미칠 수 있으며,
주요 원재료 매입 시 환율 변동에 따라 추가적인 원가부담이 상황이 발생할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 생산하는 SCR 촉매 제품은 Honeycomb 타입과 Plate 타입으로 분류되며, 공정 절차와 원재의 차이는 다소 있으나, 공통적으로 이산화티타늄과 텅스텐이 주료 원재료로 사용되고 있습니다. 당사의 최근 원재료 매입은 최근 줄어들고 있는 추세로, 이산화티타늄은 2014년 3,161백만원에서 2017년 1,751백만원으로 1,410백만원 감소하였으며, 텅스텐은 2014년 771백만원에서 246백만원으로 감소하였습니다. 

주요 원인은 두 가지로 1) 매출구성의 변화와 2) 생산공정의 차이입니다. 먼저 당사의 SCR 촉매 공급실적 중 국내 발전소 비중은 2014년부터 지속적으로 늘어나는 추세로 2017년 말 기준 74.6%를 기록하고 있습니다.

반
면 2
018
년 1분기의 경우 발전소 매출 비중은 62.6%로 다소 하락하였으나 이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.

발전소의 경우 공간적 제약이 비교적 없으므로 전세계적으로 Honeycomb 타입과 Plate 타입이 혼합되어 적용되고 있으나 한국과 중국의 경우에는 Plate 타입의 비중이 월등히 높은편입니다. 주요 원인은 Plate 타입의 내구성이 Honeycomb 타입에 비해 높으며, Honeycomb 타입과 동일
한 효과를 내기 위해 더
넓은 공간을 필요로하는 Plate 타입의 설치가 국내 발전소에서는 큰 제약요소로 작용하지 않기
때문입니다. 또 다른 원인은 생산공정의 차이로
Plate 타입에

생산 시 투입되는 원재료 비중이
Honeycomb 타입
보다 적기 때문입니다.

Honeycomb 타입은 담체형태로 소요되는 원재료가 비교적
많지만
Plate 타입은 Mesh에 원재료를 붙이는 형태이기 때문에 소요되는 원재료 비중이 적습니다.

[당사 SCR 촉매 공급실적 비중]

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기
2018년 1분기

비율

비율

비율

비율

비율
비율

발전소

국내
14.3%
65.2%
71.1%
74.6%
89.5%
18.7%

해외
68.7%
18.2%
12.6%
15.6%
5.6%
43.9%

소계
83.0%
83.4%
83.7%
90.2%
95.0%
62.6%

선박

국내
2.2%
1.4%
1.0%
2.4%
0.4%
8.0%

해외
5.9%
9.7%
5.8%
2.4%
2.4%
4.8%

소계
8.1%
11.1%
6.8%
4.8%
2.8%
12.8%

산업

국내
2.3%
0.5%
2.2%
0.7%
0.0%
18.4%

해외
5.7%
4.4%
6.9%
3.4%
1.6%
6.2%

소계
8.0%
4.9%
9.1%
4.1%
1.6%
24.6%

소각
국내
1.0%
0.1%
0.5%
0.9%
0.2%
0.0%

해외
0.0%
0.5%
0.0%
0.2%
0.4%
0.0%

소계
1.0%
0.6%
0.5%
1.1%
0.6%
0.0%

합계
국내
19.8%
67.2%
74.8%
78.6%
90.1%
45.0%

해외
80.3%
32.8%
25.3%
21.6%
9.9%
55.0%

소계
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

주1) NH : NANO Honeycomb type catalyst

주2) NP : NANO Plate type catalyst

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[당사 원재료 매입 현황]

(단위 : 백만원)

매입유형

품목

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기
2018년 1분기

원재료

이산화
티타늄
(TiO2)

국내

-
-
-
-
-
-

수입

3,161
2,034
1,734
1,751
133
161

소계

3,161
2,034
1,734
1,751
133
161

텅스텐

국내

-
-
-
-
-
-

수입

771
394
330
246
-
199

소계

771
394
330
246
-
199

원재료

합계

국내

-
-
-
-
-
-

수입

3,932
2,429
2,064
1,997
133
360

소계

3,932
2,429
2,064
1,997
133
360

주1) 나노 개별 기준, 취득부대비용 제외
출처: 당사 내부자료

[SCR 촉매 타입별 개요]

scr타입별개요_예비투자설명서.jpeg
cr타입별개요_예비투자설명서

[SCR 촉매 Honeycomb 타입 생산공정]

scr촉매 하니컴 타입 생산공정_예비투자설명서.jpeg
scr촉매 하니컴 타입 생산공정_예비투자설명서

제조공정
공정 설명
공정설비

니더믹스
SCR촉매원료에 촉매, 유기첨가제, 무기첨가제 등을 넣고 균일하게 혼합 및 반죽하는 공정
혼합기

필터링
메쉬를 사용하여 배토의 불순물을 제거하는 공정
필터링기

압출
가소성이 부여된 배토를 요구되는 사양에 맞는 금형을 통과시켜 요구되는 길이의 하니컴 형태로 성형하여 촉매모양을 형성하는 공정
압출기

건조
압출되어 모양이 형성된 촉매를 온도 및 습도를 조절하여 내,외부 결함이 없도록 건조하면서 수분을 제거하는 공정
건조로

소성
첨가된 유기 첨가제를 제거하고 촉매반응물질을 활성화하기 위한 공정
소성로

컷팅 및 검사
규격에 맞는 길이로 반제품을 컷팅하는 공정 후 육안, 치수, 강도, 성능검사
커팅기

모듈
(철자재 포장)
고객의 제품사양에 따라 철자재 및 촉매를 사용하여 모듈(Module)화 하는 공정
-

출처: 당사 내부자료

[SCR 촉매 Plate 타입 생산공정]

scr촉매 플레이트 타입 생산공정_예비투자설명서.jpeg
scr촉매 플레이트 타입 생산공정_예비투자설명서

제조공정
공정 설명
공정설비

자재 입고
프로젝트 별 규격에 맞게 입고 되었는지 확인 하는 공정
원자재 입고

Mesh 제작
원자재를 인신(펴서 늘이는 작업)하여 Mesh를 만드는 공정
인신기

열처리
인신 되어진 Mesh를 열처리 공정을 통하여 불순물을 제거 하는 공정
열처리로

코팅
열처리 되어진 Mesh 위에 혼합 된 배토를 입히는 공정
코팅설비

소박스
코팅 된 Mesh를 고객 요구에 맞는 사양으로 굴곡을 준 뒤, 일정한 길이로 잘라 소박스내 정돈하는 공정
코팅설비

소성로
첨가된 유기 첨가제를 제거하고 촉매반응물질을 활성화하기 위한 공정
소성로

모듈
고객의 제품사양에 따라 철자재 및 촉매를 사용하여 모듈(Module)화 하는 공정
-

포장 출하
제품을 방수 및 충격에 보호 할 수 있게끔 포장 한 뒤 출하하는 공정
-

출처: 당사 내부자료

이 두가지 타입의 SCR 촉매를 제조하기 위해서는 가장 먼저 주요 원재료인 이산화티타늄과 텅스텐, 유기첨가제, 무기첨가제 등을 넣고 균일하게 혼합 및 반죽하는 공정을 거치게 됩니다. 이산화티타늄은 혼합 및 반죽하는 공정에 투입되는 원재료 비중의 절반 가량을 차지하며 텅스텐은 고가의 원재료로

이 두 원재료의 가격은

전체 재료비
중

201
7년
말

37.47%
,
2018년 1분기 48.5%
를 차지하고 있습니다.

[원재료 비중 상세 내역]

2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

품명
투입 비중
재료비 비중
품명
투입 비중
재료비 비중
품명
투입 비중
재료비 비중
품명
투입 비중
재료비 비중

TiO2
52.60%
48.10%
TiO2
44.12%
31.74%
TiO2
49.24%
36.60%
TiO2
48.74%
38.20%

텅스텐
2.80%
30.40%
텅스텐
0.64%
5.73%
텅스텐
1.89%
12.70%
텅스텐
1.60%
10.30%

SUS
21.87%
17.90%
SUS
38.74%
30.88%
SUS
29.72%
31.80%
SUS
35.16%
36.20%

기타
22.73%
3.60%
기타
16.50%
31.65%
기타
19.15%
18.90%
기타
14.50%
15.30%

합 계
100.00%
100.00%
합 계
100.00%
100.00%
합 계
100.00%
100.00%
합 계
100.00%
100.00%

출처: 당사 내부자료
주1) 투자자분들의 편의를 위해 당사 제품 중 가장 일반적인 제품의 원재료 투입량을 예로 작성하였으며, 실제로는 수요자의 요구하는 제품과 규격과 사양에 따라 원재료의 투입량이 변동되기 때문에 재료비 역시 상이하다는 점 유의하시기 바랍니다.

2016년 대비
SUS(스
테인리스강)
의 재료비 비중이
12.98%p
증가한 이유는 2016년부터 시행된 정부의 미세먼지 대책 효과에 의하여 수요가 급격히 증가함에 따라 국내 발전사로부터 Plate 타입 SCR 촉매의 수요가 급격히 증가하였기 때문입니다.

Plate 타입은 Mesh 철망에 원료를 코팅하는 방식으로 Honeycomb 타입과 비교시 사용되는 Tio2 및 텅스텐의 양은 절반수준입니다. 당사의 Plate 타입 생산량이 늘어남에따라 2016년과 비교시 2017년의 Tio2 및 텅스텐의 재료비 비중은 각 각 16.36%p, 24.67%p 하락한 반면
SUS(스
테인리스강)
의 재료비 비중은 12.98%p 상승하였

습
니다.

2018년 1분기 현재 재료비 비중은 36.2%로
비중은 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

SCR 촉매의 주요 원재료 중 하나인 이산화티타늄의 판매처는 주로 입지가 유리하고 원광석이 풍부하여 원가적으로 유리한 중국에 많이 존재하고 있으며, 당사는 이산화티타늄의 안정적인 확보를 위해 2014년 1월 중국 운남성에 나노위페이다를 설립하였으며, 2015년 5월부터 나노위페이다를 통해 이산화티타늄을

전량
조달받고 있습니다.

[이산화티타늄(TiO2) 시세]

이산화티타늄시세_예비투자설명서.jpeg
이산화티타늄시세_예비투자설명서

출처: 블룸버그

중국 내 이산화티타늄 가격은 2012년 중국 내 건설수요 폭증에 따른 사용량 증가로 인하여 상승하였으나, 2013년 이후 공급과잉 문제가 발생하면서 2016년 1월 1670.95달러까지 하락하였습니다. 이후 산업 내 구조조정 및 M&A가 활발히 이루어지면서 이산화티타늄 가격이 증가 추세에 있으며, 2017년부터는 이산화티타늄 생산기업들이 가격을 올리면서 더욱 증가하고 있습니다. 2017년 2월에는 세계적인 최대 이산화티타늄 생산기업인 Lomon Billion이 자국인 중국 내 가격을 100달러 가량 인상하고 수출가격을 102.11달러 가량 인상하였으며, 미국 내 메이저 이산화티타늄 생산기업인 Chemours는 150달러 가량의 가격을 인상하였습니다. 이에 따라 2017년 6월에는 최고 2,922.13달러까지 인상한 바 있습니다.

텅스텐의 2017년 세계 생산량은 95,000 metric ton으로 추정되며, 국가별 생산량은 중국이 79,000 metric ton로 83%를 차지하여 텅스텐 최대 생산국입니다. 그 다음으로 이산화티타늄을 많이 생산하는 나라는 베트남이 7,200 metric ton으로 7.6%, 러시아가 3,100 metric ton으로 3.3%를 생산하고 있습니다. 또한 전체 텅스텐 매장량 3,200,000 metric ton 중 중국이 56%를 보유하고 있어 최대 보유국입니다. 따라서 텅스텐 시세는 텅스텐 매장량 및 생산량이 가장 많은 중국에 의해 형성되는 성향이 매우 강합니다.

[텅스텐 시세]

(단위 : metric ton)

구분
생산량
매장량

2016
2017

오스트리아
954
950
10,000

볼리비아
1,110
1,100
0

중국
72,000
79,000
1,800,000

몽골리아
753
150
63,000

포르투갈
549
680
3,100

러시아
3,100
3,100
160,000

르완다
820
650
0

스페인
650
570
54,000

영국
736
1,100
43,000

베트남
6,500
7,200
95,000

기타
880
860
950,000

합계
88,100
95,000
3,200,000

출처: U.S. Geological Survey, Mineral Commodity Summaries 2018

[텅스텐 시세]

텅스텐시세_예비투자설명서.jpeg
텅스텐시세_예비투자설명서

출처: 블룸버그

중국 정부는 주요 금속 수출쿼터제를 2002년 1월 1일부로 시행하였으며, 국가 공업정보화부에서 발표한 2009년~2015년까지 적용하는 "희토공업 산업발전정책"으로 주요 희귀금속들의 수출규제 등으로, 2015년 초까지 텅스텐(APT)의 시세는 250USD/mtu 이상에 형성되었습니다. 2015년 WTO에서 중국의 희토류 수출제한 조치를 WTO 협정 위반으로 최종 판정하고, 중국은 주요 금속 수출쿼터제를 폐지하면서 공급량 증가와 맞물려 텅스텐 가격은 2014년 이후 하락하는 추세에 있었습니다. 그러나 2016년과 2017년에 중국이 불법 채광을 금지하고 텅스텐 광산의 환경오염을 줄이기 위해 생산량을 할당하는 방식으로 공급을 축소하여 텅스텐 가격이 상승하고 있는 추세입니다.

스테인리스 스틸은 당사의 Plate 타입형 SCR 촉매제의 Mesh 철망의 주요 재료로
재료비 비중은
전년 동기 대비 2017년과 2018년 1분기 각 각 12.98%, 4.4%p 상승하였습니다.
일반탄소강에 비해 부동태 피막이 얇고 치밀하여 산소의 침투가 어렵고 이에 따라 일반적인 대기 환경에서는 쉽게 녹이 슬지 않는 특성을 가지고 있어 당사의 주요 Plate 타입형 SCR 촉매제의 주요 재료로 사용되고 있습니다. 스테인리스 스틸 가격은 지난 2012년 부터 지속적인 하락 추세를 보이다 2017년 초부터 반등하는 움직임을 보이고 있습니다. 스테인리스 스틸의 재료비 비중은 2017년 기준 30.88%로 이산화티타늄의 31.74%와 유사한 수준을 보여주고 있습니다.

또한 2018년
1분기 기준 36.20%로 지속적인 상승 추세를 보이고 있습니다.
따라서 현재의 가격 상승추세가 유지된다면 이는 당사의 원가부담으로 이어져 이익률 하락이 수반될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

[스테인리스 스틸 가격 추이]

stainless_steel_price_예비투자설명서.jpeg
stainless_steel_price_예비투자설명서

출처: MetalMiner Prices

당사는 주요 원재료의 90% 이상을 해외에서 조달하고 있기 때문에 항상 원재료 가격 변동 위험에 노출되어 있으며, 특히 희유금속 종류인 텅스텐의 경우는 전세계적 공급량의 83%를 차지하는 중국이 전략물자 관리를 위하여 개발의 제한과 생산량 통제 및 수출량 규제를 하게 된다면 공급량 부족에 의하여 가격이 상승할 수 있으며 원재료 조달지 현지 상황에 따라 원재료 수급이 원활하게 이루어지지 않을 수 있습니다. 적지적소에 원재료가 조달되지 않거나 갑작스런 가격 변동으로 당사의 제품 상승에 차질이 생기거나 매출원가에 부정적인 영향을 끼쳐 수익성에 직접적 영향을 미칠 수 있으며, 주요 원재료 매입 시 환율 변동에 따라 추가적인 원가부담이 상황이 발생할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 위험]

바. 당사의 SCR 촉매제는 같은 제품이라도 국내보다 해외에서 더 높은 가격으로 판매됨에 따라 해외 공급량 감소가 매출실적에 부정적으로 작용하였습니다. 이에 따라 2015년 중국향 매출규모는 수요급감
으로 전년 동기대비 64.4% 하락한 7,890백만원을 기록하였으나 자동차부품을 제조판매하는 스페인법인의 매출 8,011백만원에 힘입어 전체 수출액 21,365백만원(71.4%)를 기록하였습니다. 당사의
매출은 중국과 스페인 등 해외에 대한 의존도가 높은 관계로 위안화, 유로 및 원재료 결제를 위한 달러 환율 등락에 영향을 받고 있습니다. 당사는 최대한 환율 위험에 노출되지 않기 위해 원재료 매입시 스페인 법인은 유로화로, 중국에서는 위안화 및 달러로 결제하고 있습니다. 또한 최근 미 대선 이후 달러 강세에 따라 원재료는 달러 대신 위안화로 결제하는 등 위험포지션을 줄이기 위해 노력하고 있습니다.
중국에 대한 원재료 수입 의존도가 높은 관계로 위안화 환율 등락에 영향을 받고 있으며, 위안화는 국제유가 변동과 함께 미국 연방준비제도위원회(FRB)의 금리 인상 전망에 따라 중국 등 신흥국으로부터의 자금이탈 가능성 등으로 위안화 환율 불안이 가중될 것으로 전망됩니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 수출에 따른 환율 위험에 대비한 관련 상품이나 보험에 따로 가입하지 않고 있으나, 당사 사내 규정에 따라 외환리스크를 관리하고 있습니다. 하지만,
당사의 매출 대부분이 해외에서 발생하고 있다는 점과 중국 현지법인을 통한 해외지역 영업활동을 고려할 시, 향후 환율 폭이 크게 변동할 경우 당사의 수익구조에 부정적인 영향이 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2013년 중국의 대기오염 규제 강화가 중국특수로 작용하면서 당사의 SCR 촉매제 중국향 매출은 본격적으로 증가하기 시작하여 2014년 중국향 매출은 21,540백만원으로 전체 매출 비중의 56.28%를 기록하였습니다. 이후 경기 둔화로 인한 시장 축소화 SCR 촉매제 교체추기(약 2~3년)가 도래하지 않아 비수기 상태로 수요가 감소하면서 2013년 이후 중국 외 대만, 독일 등 타지역에서도 매출이 감소하는 현상이 발생하였습니다. 당사의 SCR 촉매제는 같은 제품이라도 국내보다 해외에서 더 높은 가격으로 판매됨에 따라 해외 공급량 감소가 매출실적에 부정적으로 작용하였습니다. 이에 따라 2015년 중국향 매출규모는 수요급감
으로 전년 동기대비 64.4% 하락한 7,890백만원을 기록하였으나 자동차부품을 제조판매하는 스페인법인의 매출 8,011백만원에 힘입어 전체 수출액 21,365백만원(71.4%)을 기록하였습니다.

이후 수출 물량은 지속적으로 증가하여 2016년
37,540백만원
, 2017년 51,614백만원을 기록하는 등 지속적으로 증가하고 있어 관련 통화 환율 변동에 따른 위험이 큰 편입니다. 국가별로는 중국향 매출이 2014년 56.3%에서 2017년 현재 23.1% 수준으로 하락하였며, 최근에는 자동차부품을 제조판매하는 스페인 법인의 매출이 증가하면서 2017년
기준 36.3%로 가장 큰 비중을 차지하
였
습니다. 2018년 1분기 기준 스페인 법인 매출 비중은 50.9%로 전년 동기 대비 13.9%p 상승하며 가장 높은 비중을 차지하였는데 주요 원인은 공장 Capa 증설에 따른 매출 규모 상승 입니다.

[주요 국가별 매출 비중]

(단위 : 백만원, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

내수
7,481
19.5
8,537
28.5
10,635
22.1
21,475
29.4
6,129
33.6
2,795
16.5

독일
7,623
19.9
2,629
8.8
2,369
4.9
1,431
2.0
403
2.2
220
1.3

대만
1,201
3.1
1,568
5.2
1,491
3.1
1,102
1.5
102
0.6
191
1.1

중국
21,540
56.3
7,890
26.4
5,584
11.6
16,862
23.1
4,144
22.7
2,283
13.5

스페인
0
0.0
8,011
26.8
25,598
53.1
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

그 외
427
1.1
1,267
4.2
2,498
5.2
5,709
7.8
591
3.2
2,842
16.7

합 계
38,272
100.0
29,902
100.0
48,175
100.0
73,089
100.0
18,218
100.0
16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[국내 및 수출 매출 추이]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출
유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SCR
제품
Honeycomb
수출
16,351
42.7
4,219
14.1
4,489
9.3
4,683
6.4
958
5.3
986
5.8

내수
2,255
5.9
1,241
4.2
1,809
3.8
3,999
5.5
241
1.3
1,237
7.3

합계
18,606
48.6
5,461
18.3
6,298
13.1
8,683
11.9
1,199
6.6
2,223
13.1

Plate
수출
1,108
2.9
1,592
5.3
1,585
3.3
3,443
4.7
139
0.8
2,353
13.9

내수
2,287
6.0
6,845
22.9
8,393
17.4
17,341
23.7
5,887
32.3
1,550
9.1

합계
3,395
8.9
8,437
28.2
9,978
20.7
20,784
28.4
6,026
33.1
3,903
23.0

TiO2
수출
11,801
30.8
7,073
23.7
4,990
10.4
16,528
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

내수
1
0.0
-
0.0
3
0.0
2
0.0
-
0.0
-
0.0

합계
11,802
30.8
7,073
23.7
4,993
10.4
16,530
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

소계
수출
29,260
76.5
12,884
43.1
11,064
23.0
24,654
33.7
5,212
28.6
5,530
32.6

내수
4,544
11.9
8,087
27.0
10,205
21.2
21,342
29.2
6,128
33.6
2,787
16.4

합계
33,804
88.3
20,971
70.1
21,269
44.1
45,996
62.9
11,340
62.2
8,317
49.0

자동차
 부품
제품
베어링
수출
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

내수
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-

0.0

합계
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

기타매출
SCR 및 자동자부품 외
수출
1,530
4.0
469
1.6
1,603
3.3
450
0.6
28
0.2
6
0.0

내수
2,938
7.7
451
1.5
448
0.9
134
0.2
-
0.0
8
0.0

합계
4,468
11.7
920
3.1
2,051
4.3
583
0.8
28
0.2
14
0.1

합계
수출
30,790
80.5
21,365
71.4
37,522
77.9
51,614
70.6
12,089
66.4
14,172
83.5

내수
7,481
19.5
8,537
28.6
10,653
22.1
21,475
29.4
6,129
33.6
2,795
16.5

합계
38,272
100.0
29,902
100.0
48,175
100.0
73,089
100.0
18,218
100.0
16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

상기와 같이 당사의 매출은 중국과 스페인 등 해외에 대한 의존도가 높은 관계로 위안화, 유로 및 원재료 결제를 위한 달러 환율 등락에 영향을 받고 있습니다. 

[2014~2017년 원화 대비 위안화, 유로 및 달러 환율변동 추이]

기간
원 / 위안화
원 / 유로
원 / USD

2014년
171.00
1,398.93
1,053.41

2015년
179.91
1,255.88
1,132.24

2016년
174.45
1,283.84
1,161.35

2017년
167.53
1,276.58
1,130.96

출처: KEB하나은행, 연평균 매매기준율

당사는 최대한 환율 위험에 노출되지 않기 위해 원재료 매입시 스페인 법인은 유로화로, 중국에서는 위안화 및 달러로 결제하고 있습니다. 또한 최근 미 대선 이후 달러 강세에 따라 원재료는 달러 대신 위안화로 결제하는 등 위험포지션을 줄이기 위해 노력하고 있습니다. 이와 같이 중국에 대한 원재료 수입 의존도가 높은 관계로 위안화 환율 등락에 영향을 받고 있으며, 위안화는 국제유가 변동과 함께 미국 연방준비제도위원회(FRB)의 금리 인상 전망에 따라 중국 등 신흥국으로부터의 자금이탈 가능성 등으로 위안화 환율 불안이 가중될 것으로 전망됩니다.

또한, 당사는 증권신고서 제출일 현재 수출에 따른 환율 위험에 대비한 관련 상품이나 보험에 따로 가입하지 않고 있으나, 당사 사내 규정에 따라 외환리스크를 관리하고 있습니다.

하지만, 당사의 매출 대부분이 해외에서 발생하고 있다는 점과 중국 현지법인을 통한 해외지역 영업활동을 고려할 시, 향후 환율 폭이 크게 변동할 경우 당사의 수익구조에 부정적인 영향이 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[판매가격 하락에 따른 위험]

사. 당사의 SCR 촉매제의 주매출처는 국내 발전소로 발전소의 건설 및 운영주체가 정부 또는 공공기관 등이 계획하고 발주하기 때문에 당사의 제품을 납품하기 위해서는 관련기관의 입찰을 통해 참여할 수 있습니다. 당사는 참여가 가능한 국내 대부분의 발전소 납품 건에 대해 참여하고 있으며,
경쟁입찰에서 수주에 성공하더라도 수주를 위한 판매단가 하락으로 인하여 매출실적에 악영향을 끼칠 수 있습니다. 또한
2~3개 업체가 입찰에 참여하는 과점시장이다 보니 낙찰을 위한 경쟁업체와의 과도한 가격경쟁으로 납품하고 있는 SCR 촉매제의 판매단가는 2014년 이후부터 지속적으로 하락하는 추세에 있습니다. 당사의
2017년 말 기준 SCR 사업부문의 매출 중 Plate 타입의 매출비중은 45.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으나 연평균 판매단가는 2013년 대비 53.3% 하락한 상황입니다. 이에 따라
국내 납품물량은 증가하고 있어도 판매단가는 하락하고 있는 상황이며,
추가적인 매출감소의 가능성 또한 배제할 수 없는 것으로 판단됩니다.
투자자여러분께서는 이처럼 당사의 매출감소로 인해 수익성이 악화되고 재무상태에도 부정적으로 작용한다는 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 SCR 촉매제의 주매출처는 국내 발전소로 발전소의 건설 및 운영주체가 정부 또는 공공기관 등이 계획하고 발주하기 때문에 당사의 제품을 납품하기 위해서는 관련기관의 입찰을 통해 참여할 수 있습니다. 당사는 참여가 가능한 국내 대부분의 발전소 납품 건에 대해 참여하고 있으나, 대부분 경쟁입찰을 통해서 수주를 하고 있기 때문에 수주가능성을 예단하기는 쉽지 않은 상황입니다. 또한, 경쟁입찰에서 수주에 성공하더라도 수주를 위한 판매단가 하락으로 인하여 매출실적에 악영향을 끼칠 수 있습니다.

[국내 발전소 입찰현황]

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

전체 입찰 건수 (A)
20 건
14 건
18 건
13 건
10 건

전체 입찰 물량 (B)
8,646.16 m3
3,855.59 m3
13,205.78 m3
10,364.37 m3
6,712.73 m3

참여 건수 (C)
18 건
13 건
15 건
10 건
10 건

참여 물량 (D)
8,396.23 m3
3,694.59 m3
12,421.68 m3
9,580.27 m3
6,712.73 m3

수주 건수 (E)
9 건
7 건
6 건
4 건
5 건

수주 물량 (F)
6,704.46 m3
1,730.69 m3
8,088.61 m3
7,383.20 m3
3,730.25 m3

전체 입찰공고
대비
수주 건수 (E)/(A)
45.0%
50.0%
33.3%
30.8%
50.0%

수주 물량 (F)/(B)
77.5%
44.9%
61.3%
71.2%
55.6%

개별 입찰참여
대비
수주 건수 (E)/(C)
50.0%
53.8%
40.0%
40.0%
50.0%

수주 물량 (F)/(D)
79.9%
46.8%
65.1%
77.1%
55.6%

출처: 당사 내부자료

2016년 당사의 국내 발전소 SCR 촉매제 수주 실적은 1,730,69㎥로 2015년 6,704.46㎥ 대비 74.2% 하락하였습니다. 주요 원인은 시장 전체 입찰규모 하락에 따른 것으로 입찰참여 대비 수주 물량은 33.1%p 하락한 46.8%를 기록하였습니다. 이후 2017년 말 기준에는 입찰물량 확대에 힘입어 8,088.61㎥의 수주물량을 확보하여 367.4% 상승하였으며, 입찰참여 대비 수주물량은 18.3%p 상승한 65.1%를 기록하여 실적 개선에 성공하였습니다.
2018년 1분기의 경우 총 10건의 입찰 전체에 참여 및 5건의 수주에 성공하며 50.00%의 양호한 수주 성공률을 기록하였으나 시장의 전
체
입찰 물량 하락에 따라

수주물량은
3,730.25
㎥
확보하는데 그처 전년 동기 대비 49.5%p 하락하였습니다.

하지만 2~3개 업체가 입찰에 참여하는 과점시장이다 보니 낙찰을 위한 경쟁업체와의 과도한 가격경쟁으로 납품하고 있는 SCR 촉매제의 판매단가는 2014년 이후부터 지속적으로 하락하는 추세에 있습니다.

[국내 발전소향 Honeycomb 타입 평균 판매단가의 변동]

(단위 : 원/m)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

평균단가
1,000,000
1,022,500
873,300
788,400
713,300
713,300
713,300

증감율
-10.82%
2.25%
-14.59%
-9.72%
-9.53
-
0.0%

주1) 상기 평균단가는 투자자분들의 이해를 돕기 위해 기준이 되는 2013년 Honeycomb 타입의 평균 판매단가를 1,000,000원으로 하여 작성되었습니다. 실제 가격과는 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.
주2) 2017년 현재 Honeycomb 타입의 매출 수량은 소량이오니 이점 유의하시기 바랍니다.
출처: 당사 내부자료

[국내 발전소향 Plate 타입 평균 판매단가의 변동]

(단위 : 원/m)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

평균단가
1,000,000
633,200
434,300
436,800
466,600
456,700
476,000

증감율
-
-36.68%
-31.41%
0.58%
6.82%
-
4.2%

주1) 상기 평균단가는 투자자분들의 이해를 돕기 위해 기준이 되는 2013년 Plate 타입의 평균 판매단가를 10,000원으로 하여 작성되었습니다. 실제 가격과는 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.
주2) 상기 평균단가는 투자자분들의 이해를 돕기 위해 기준이 되는 2013년 Plate 타입의 평균 판매단가를 10,000원으로 하여 작성되었습니다. 실제 가격과는 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.
출처: 당사 내부자료

당사의 2017년 말 기준 SCR 사업부문의 매출 중 Plate 타입의 매출비중은 45.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으나 연평균 판매단가는 2013년 대비 53.3% 하락한 상황입니다. 2016년 하반기부터 국내 발전소의 수요가 급증한 영향으로 Plate 타입의 연평균 판매단가는 전년도 동기 대비하여 2016년은 0.58% 상승, 2017년은 6.82%,
2018년 1분기는 4.2%
상승하였으나 아직 판매단가의 완전환 회복이 이루어졌다고 보기는 힘들다고 판단됩니다.

[SCR 사업부문 매출]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출
유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SCR
제품
Honeycomb
18,606
55.0
5,461
26.0
6,298
29.6
8,683
18.9
1,199
10.6
2,223
26.7

Plate
3,395
10.0
8,437
40.2
9,978
46.9
20,784
45.2
6,026
53.1
3,903
46.9

TiO2
11,802
34.9
7,073
33.7
4,993
23.5
16,530
35.9
4,115
36.3
2,191
26.3

합계
33,803
100.0
20,971
100.0
21,269
100.0
45,997
100.0
11,340
100.0
8,317
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

이에 따라 국내 납품물량은 증가하고 있어도 판매단가는 하락하고 있는 상황이며, 추가적인 매출감소의 가능성 또한 배제할 수 없는 것으로 판단됩니다. 투자자여러분께서는 이처럼 당사의 매출감소로 인해 수익성이 악화되고 재무상태에도 부정적으로 작용한다는 점을 유의하시기 바랍니다.

[계별 고객사 입찰 참여에 따른 위험]

아. 당사가 영위하는 환경산업의 특성상 오염배출 공정 및 오염물질의 발생원마다 오염물질 처리방식이 상이하므로 공정 및 오염물질에 대해 정확히 분석하여 수요자의 사양서에 따라 맞춤설계(Custom-made)를 해야합니다. 하지만
시장의 특성상 장기간 시험평가 기회를 확보하기가 매우 어려우며, 검증된 공급실적을 개별로 확보해야 하기 때문에 각종 적용분야에서 영업범위를 넓혀 가기가 매우 어려운 편입니다. 당사는 설립 이후 당사가 제공하는 SCR 촉매 제품과 관련하여 하자 및 불만사항, 소송이 접수된 적은 없었으나
수요자의 요구에 맞게 설계되어 공급된 후에도 불구하고 제품의 하자 및 손상으로 불만사항이 발생하여 제품의 회수가 발생한다면 신뢰도 하락의 위험과 당사의 매출이 크게 감소할 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 환경산업은 그 특성상 오염배출 공정 및 오염물질의 발생원마다 오염물질 처
리방식이 상이하므로 공정 및 오염물질에 대해 정확히 분석하여 수요자의 사양서에 따라 맞춤설계(Custom-made)를 하게됩니다.
또한 핵심 원천기술 및 투하자원이 확보된다 하더라도, 실제 적용 환경 별로 공급실적 확보가 반드시 필요합니다. 

[맞춤설계(Custom-made) 참여 과정]

① 입찰요구서 접수
고객으로 부터 입찰요구서를 접수하면 입찰 요구서에 따라 설계 및 기술 검토를 하게 되는데, 설계 및 기술 검토 과정에서 회사의 고유 기술이 반영이 됩니다. 

② 입찰 참여 및 낙차자 선정
회사의 기술에 따라 각 촉매사가 다양한 설계 자료를 제출하게 되고 제출되는 기술 자료를 평가하여 (가격 포함) 최종 낙찰자를 선정하게 됩니다. 

(예시) 
일반적인 예로 건축주가 건물을 지어야 되는데 건물을 짓기 위해 건축회사에 입찰을 내게 되고, 여러 입찰자는 건축주의 Concept에 맞는 설계 도면과 건축에 필요한 금액을 입찰서에 적어 내게 됩니다. 이후 여러 평가요송에 따라 최종 낙찰자가 정해지는 것과 같습니다.

당사가 영위하는 SCR 촉매제 제작사업의 경우는 각 Plant, 보일러, 열원, 회사 마다 요구하는 조건이 상이하기 때문에 입찰공고가 있을 때마다 합당하는 수준의 맞춤설계(Custom-made)를 제시하여 타 입찰업체와 기술점수 및 가격점수 등으로 경쟁을 하여 최종 수주를 받게됩니다. 아래는 입찰 참여 프로세스의 예시 자료입니다.

[맞춤설계(Custom-made) 참여 과정]

① 고객의 니즈(Needs) 확인: 아래 샘플과 같이 여러가지 조건사항을 포함한 입찰요구서 등을 통해 입찰 참여 및 수주

입찰참여1_예비투자설명서.jpeg
입찰참여1_예비투자설명서

② SCR촉매제 제작 (Plate 타입 예시)
베토제조 → 인신 → Mesh코팅 → 건조 → Block → 열처리(소성)

입찰참여2_예비투자설명서.jpeg
입찰참여2_예비투자설명서

③ 모듈 제작

입찰참여3_예비투자설명서.jpeg
입찰참여3_예비투자설명서

④ 모듈 설치 :
모듈을 고객의 니즈에 맞게 제작 후 설치

입찰참여4_예비투자설명서.jpeg
입찰참여4_예비투자설명서

⑤ 과제 수행표 제출 : 납품 후 시험성적서를 제출

입찰참여5_예비투자설명서.jpeg
입찰참여5_예비투자설명서

당사는 2015년부터
2018년 1분기
까지 한국전력 자회사 발전사인 한국남동발전, 한국남부발전, 한국동서발전, 한국서부발전, 한국수력원자력, 한국중부발전의 총 입찰공고
62
건

중

56건
에 참여하였으며 이 중
27건
을 수주 받아
48.2%
의 양호한 수주성공률을 기록하고 있습니다.

[국내 발전소 입찰현황]

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

전체 입찰 건수 (A)
20 건
14 건
18 건
13 건
10 건

전체 입찰 물량 (B)
8,646.16 m3
3,855.59 m3
13,205.78 m3
10,364.37 m3
6,712.73 m3

참여 건수 (C)
18 건
13 건
15 건
10 건
10 건

참여 물량 (D)
8,396.23 m3
3,694.59 m3
12,421.68 m3
9,580.27 m3
6,712.73 m3

수주 건수 (E)
9 건
7 건
6 건
4 건
5 건

수주 물량 (F)
6,704.46 m3
1,730.69 m3
8,088.61 m3
7,383.2 m3
3,730.25 m3

전체 입찰공고
대비
수주 건수 (E)/(A)
45.0%
50.0%
33.3%
30.8%
50.0%

수주 물량 (F)/(B)
77.5%
44.9%
61.3%
71.2%
55.6%

개별 입찰참여
대비
수주 건수 (E)/(C)
50.0%
53.8%
40.0%
40.0%
50.0%

수주 물량 (F)/(D)
79.9%
46.8%
65.1%
77.1%
55.6%

출처: 당사 내부자료

SCR 사업부문의 국내 발전소 매출 비중은 2017년 말 기준 74.6%로 당사에 가장 중요한 수익원으로 당사는 향후에도 상기의 국내 발전소(한국남동발전, 한국남부발전, 한국동서발전, 한국서부발전, 한국수력원자력, 한국중부발전) 입찰 및 수주성공률을 유지할 계획인 한편 매출 비중을 다변화를 위해 노력하고 있습니다.

2
018
년 1분기의 경우 한국동서발전(주)의 매출 730백만원이 발생하여 발전소향 매출은 18.7%로 과거 대비 비중이 하락하였습니다. 이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.

[당사 SCR 촉매 공급실적 비중]

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기

2018년 1분기

비율

비율

비율

비율

비율

비율

발전소

국내
14.3%
65.2%
71.1%
74.6%
89.5%
18.7%

해외
68.7%
18.2%
12.6%
15.6%
5.6%
43.9%

소계
83.0%
83.4%
83.7%
90.2%
95.0%
62.6%

선박

국내
2.2%
1.4%
1.0%
2.4%
0.4%
8.0%

해외
5.9%
9.7%
5.8%
2.4%
2.4%
4.8%

소계
8.1%
11.1%
6.8%
4.8%
2.8%
12.8%

산업

국내
2.3%
0.5%
2.2%
0.7%
0.0%
18.4%

해외
5.7%
4.4%
6.9%
3.4%
1.6%
6.2%

소계
8.0%
4.9%
9.1%
4.1%
1.6%
24.6%

소각
국내
1.0%
0.1%
0.5%
0.9%
0.2%
0.0%

해외
0.0%
0.5%
0.0%
0.2%
0.4%
0.0%

소계
1.0%
0.6%
0.5%
1.1%
0.6%
0.0%

합계
국내
19.8%
67.2%
74.8%
78.6%
90.1%
45.0%

해외
80.3%
32.8%
25.3%
21.6%
9.9%
55.0%

소계
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

주1) NH : NANO Honeycomb type catalyst

주2) NP : NANO Plate type catalyst

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

하지만 SCR 촉매제 제작 산업은 시장의 특성상 장기간 시험평가 기회를 확보하기가 매우 어려우며, 세분화된 각종 적용분야(석탄화력, Oil 화력, LNG 화력, 열병합 화력, 소각로, 각종 산업설비 등)에 검증된 공급실적을 개별로 확보해야 하기 때문에 각종 적용분야에서 영업범위를 넓혀 가기가 매우 어려운 편입니다. 또한 환경 오염 유발 요인이 다양하고 복합적이므로 종합적 접근이 필요하며, 수요자의 요구에 따라 제품 설계 방식이 다릅니다. 

당사의 제품은 계약금액과 제작에 필요한 용량(Size)이 일정하게 비례하지 않고 고객의 주문에 따라 크기와 용량이 다양하므로, 일반적인 제조업의 특성인 대량생산과 규모의 경제 실현을 통한 수익성 향상은 어려울 수 있습니다. 

또한, 당사는 설립 이후 당사가 제공하는 SCR 촉매 제품과 관련하여 하자 및 불만사항, 소송이 접수된 적은 없었으나 수요자의 요구에 맞게 설계되어 공급된 후에도 불구하고 제품의 하자 및 손상으로 불만사항이 발생하여 제품의 회수가 발생한다면 신뢰도 하락의 위험과 당사의 매출이 크게 감소할 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

■ 자동사 사업 부문

[자동차 부품 사업 부문 관련 위험]

자.
당사는 2015년 9월 기존에 영위하던 SCR 사업부문의 변동성 리스크를 보완과 향후 자동차 SCR 촉매
제 사업 진출 등을 염두하여 매출안정성이 높은
자동차부품 제조업체로
스페인에 위치한

現 (주)나노오토모티브(NANO-Automotive)를 인수
하였습니다. 나노오토모티브의 매출은 2015년 8,011백만원, 2016년 24,855백만원, 2017년 26,510백만원으로 상승하는 추세이나,
매출처가 SKF 스페인 법인에 77.9%, SKF 이태리 법인에 16.9% 편중되어 있
으며
, 2018년 1분기 역시
71.2%가 SKF 스페인 법인, 24.0%는 SKF 이탈리아 법인
으로 전체 매출의 95.0% 이상이 2개 법인에 편중되어 있는 상황입니다.
이에 따라
향후에도 SKF 법인과의

협력 및 신뢰관계 구축을 통한 지속적인 거래관계 유지 여부가 당사의 영업성과에 중대한 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다.
나노오토모티브는 설비투자 등을 통해 생산량을 증가하고 새로운 고객처 확보를 위해 노력하고 있으나
이는 현실화되지 않은 계획
이므로 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다. 전방산업인 자동차 산업의 경우 지난 4년간 유
럽(EU+EFTA)에서 생산된 자동차수는

증가하고 있는 추세이며 2017년 말 기준 YoY는 2.7%를 기록하였습니다. 하지만 이와 같은 지난 4년동안의
자동차 생산량 증가추이는 앞으로도 지속된다고 예단할 수 없으며, 다양한 변수에 의해 그 추이가 전환될 수 있음을 알려드립니다.
향후 당사의 자동차부품 사업부문의
전방산업인 자동차 시장의 성장이 둔화될 경우 당사의 실적에 직접적인 악영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.

당사는 2015년 9월 기존에 영위하던 SCR 사업부문의 변동성 리스크를 보완과 향후 자동차 SCR 촉매
제 사업 진출 등을 염두하여 매출안정성이 높은 자동차부품 제조업체로 스페인에 위치한
現 (주)나노오토모티브(NANO-Automotive)를 인수하였으며, 신고서 제출일 현재 보유 지분율은 50.0%로 주요 종속회사에 해당합니다.

[종속회사 현황]

(기준일:
2018년 05월 11일)

(단위: 백만원, %)

상호

취득일

지분율

장부가액

총자산

당기순손익

나노차이나

2011.03.16

100.0
-
7,706
-86

나노위페이다

2014.01.15

65.3
12,150
19,679
-349

나노오토모티브

2015.09.01

50.0
2,713
27,104
416

나노홀딩스
2017.02.01
100.0
-
572
-109

자료: 당사 내부자료

주1)

NANO JAPAN Co., Ltd.은 2016년 중 신규 설립하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주2)

연결회사는 2017년 중 나노위페이다의 지분중 일부를 한국투자 해외진출 Platform 펀드로부터 1,300백만원에 인수하였으며, 나노홀딩스를 신규 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주3)

증권신고서 제출일 현재 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)의 청산 및 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)의 매각이 완료되었습니다.

당사의 자회사 (주)나노오토모티브는 자동차(승용차) 샤시용 휠 허브 베어링 부품을 전문으로 제조하고 있으며, 2016년부터는 파워트레인의 트랜스미션 베어링 부품도 생산을 시작한 기업으로, 원재료를 열간 단조, 선삭 가공 및 열처리하여 베어링 부품 내/외륜을 생산하고 있습니다. 원재료 수입부터 베어링 내/외륜 완제품까지 일괄 생산체계로 구축하여 연 약 9천톤 가량의 원재료를 사용하여 최종 부품까지 연 약 3천만개(외주 공급 대응품 포함)의 부품을 유럽 내 거래선에 공급하고 있습니다. 주요 거래처는 SKF로 스페인과 이태리 공장에 공급하고 있으며, 고객측에서 최종 베어링 조립을 진행하여 완성차 업체로 공급하는 구조를 가지고 있습니다. 차후, SKF를 제외한 다른 중, 대형 베어링 사에도 공급을 목표로 영업 활동을 하고 있습니다.

[자동차 부품 사업 부문 매출처]

(단위: 백만원, %)

2015년
2016년
2017년

SKF ESPANOLA S.A.
7,299
91.1%
SKF ESPANOLA S.A
20,031
80.6%
SKF ESPANOLA S.A
20,657
77.9%

SKF SPA
712
8.9%
SKF INDUSTRIE SP-ITALIA-AIRASCA
3,845
15.5%
SKF INDUSTRIE SP-ITALIA-AIRASCA
4,472
16.9%

-
-
-
Sale of Scrap (RINACON and SKF)
979
3.9%
Sale of Scrap (RINACON and SKF)
1,381
5.2%

소 계
8,011
100.0%
소 계
24,855
100.0%
소 계
26,510
100.0%

2015년 자동차 베어링 부문 매출액
8,011
100.0%
2016년 자동차 베어링 부문 매출액
24,855
100.0%
2017년 자동차 베어링 부문 매출액
26,510
100.0%

출처: 당사 내부자료

[자동차 부품 사업 부문 매출처]

(단위: 백만원, %)

2017년 1분기
2018년 1분기

SKF ESPANOLA S.A
5,461
79.7
SKF ESPANOLA S.A
6,148
71.2

SKF INDUSTRIE SP-ITALIA-AIRASCA
1,060
15.5
SKF INDUSTRIE SP-ITALIA-AIRASCA
2,072
24.0

Sale of Scrap RINACON
269
3.9
Sale of Scrap (RINACON and SKF)
416
4.8

Sale of Scrap SKF
60
0.9

소 계
6,849
100.0
소 계
8,636
100.0

2017년 1분기 자동차 베어링 부문 매출액
6,849
100.0
2018년 1분기 자동차 베어링 부문 매출액
8,636
100.0

출처: 당사 내부자료

당사는
2017년 말 기준 매출의 77.9%가 SKF 스페인 법인, 16.9%는 SKF 이탈리아 법인
으로 매출처가 편중되어 있
으며
, 2018년 1분기 역시
71.2%가 SKF 스페인 법인, 24.0%는 SKF 이탈리아 법인
으로 전체 매출의 95.0% 이상이 2개 법인에 편중되어 있는 상황입니다. 이에 당사는
설비투자 등을 통해 생산량을 증가하고 새로운 고객처 확보를 위해 노력하고 있으나 이는 현실화되지 않은 계획이므로 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.

[인수경위 및 절차]

당사에 인수되기 前 한국기업의 해외현지법인이었으나, 2014년 7월 파산신청하면서 스페인 법원에서 관리하는 법정관리에 들어갔습니다. 

파산 및 주요 적자의 원인은 과거 2010년 리만사태 이후 유럽내 자동차 경기의 급랭으로 물량의 급감이 주요한 원인이었으며, 법정관리 1년간 소폭 흑자 달성 후 청산경매를 실시하게 되었습니다. 청산경매의 방식은 자산만 공정가액으로 경매참여자들이 경매로 낙찰받아 인수하는 방식이었으며, 법원은 입찰가액과 종업원에 대한 인수 규모 등을 종합적으로 판단하여 최종 낙찰자를 선정하게 되었습니다. 당사도 법원 및 베어링 고객사와 장기공급계약을 기반으로 한 매출의 보장과 인력구조조정을 인수 전제로 참여하여 1순위로 선정되어 낙찰(취득금액 약 35억)받게 되었습니다.

경매 참여 당시 매출처와의 장기공급계약을 전제로 참여하였으며, 인수 후에 베어링 부품회사인 SKF와 2015년 7월부터 2019년 12월말까지 계약금액 834억원 규모의 공급계약을 체결하였습니다.

[2015년 7월 15일 단일판매 공급계약 공시 내용]

구분
내용

1. 판매ㆍ공급계약 내용
자동차 허브 베어링 단조부품 공급계약 체결

2. 계약내역
계약금액(원)
83,380,757,955

최근 매출액(원)
38,271,506,056

매출액 대비(%)
217.9

3. 계약상대방
SKF

-회사와의 관계
관계없음

4. 판매ㆍ공급지역
유럽(스페인, 이탈리아)

5. 계약기간
시작일
2015-07-15

종료일
2019-12-31

6. 주요 계약조건
원재료 가격 및 환율 변동 시 3개월마다 판매가격에 반영 됨

7. 판매ㆍ공급방식
자체생산
해당

외주생산
미해당

기타
-

8. 계약(수주)일자
2015-07-15

[공급계약 추정금액]

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
합계

금액(유로)
5,150,117
15,450,352
15,450,352
15,450,352
15,450,352
66,951,524

금액(원화)
6,413,904,458
19,241,713,374
19,241,713,374
19,241,713,374
19,241,713,374
83,380,757,955

출처: 당사 내부자료

[SKF에 관한 사항]

SKF는 1907년 스벤 윙키스트(SvenWingquist)에 의해 창립된 베어링을 생산하는 스웨덴의 다국적기업입니다. SKF는 SVENSKA(스웨덴), KULLAGER FABRIKEN(볼 베어링 회사)의 각 단어 첫 자를 딴 것으로, '스웨덴 볼 베어링 회사'란 뜻입니다. 주요 생산품은 롤링(구름) 베어링, 모니터링 시스템이며 절삭기, 항공기용 부품, 공작기계, 베어링의 수명을 연장할 수 있도록 하는 검사 장비 등으로, 1914년 Nasdaq Stockholm에 상장되었으며, 전 세계에 103여 개의 공장이 있고,140개국에서 4만 6000여 명의 직원이 일하고 있습니다.

[SKF 최근 실적]

(단위 : 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년

자산

10,416,758

10,956,576

10,603,488

부채

6,979,632

7,341,730

6,709,200

자본

3,431,904

3,614,846

3,894,287

매출액

9,923,688

9,478,672

10,177,144

영업이익

909,881

982,876

1,121,943

당기순이익

531,983

549,611

752,141

주1) 투자자분들의 편의를 위해 SEK(스웨덴 화폐단위) 환율 127.05원을 적용하여 원화로 기재하였습니다.
출처: www.skf.com

상기 공급계약 추정금액은 당사와 2015년 7월 SKF가 체결한 기본구매계약 및 SKF에서 보내준 구매예측치를 바탕으로 측정하였으며, 온기 기준으로 월 16억원, 분기 48억원 수준으로 예상됩니다.

[국내 및 수출 매출 추이]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출
유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SCR
제품
Honeycomb
수출
16,351
42.7
4,219
14.1
4,489
9.3
4,683
6.4
958
5.3
986
5.8

내수
2,255
5.9
1,241
4.2
1,809
3.8
3,999
5.5
241
1.3
1,237
7.3

합계
18,606
48.6
5,461
18.3
6,298
13.1
8,683
11.9
1,199
6.6
2,223
13.1

Plate
수출
1,108
2.9
1,592
5.3
1,585
3.3
3,443
4.7
139
0.8
2,353
13.9

내수
2,287
6.0
6,845
22.9
8,393
17.4
17,341
23.7
5,887
32.3
1,550
9.1

합계
3,395
8.9
8,437
28.2
9,978
20.7
20,784
28.4
6,026
33.1
3,903
23.0

TiO2
수출
11,801
30.8
7,073
23.7
4,990
10.4
16,528
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

내수
1
0.0
-
0.0
3
0.0
2
0.0
-
0.0
-
0.0

합계
11,802
30.8
7,073
23.7
4,993
10.4
16,530
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

소계
수출
29,260
76.5
12,884
43.1
11,064
23.0
24,654
33.7
5,212
28.6
5,530
32.6

내수
4,544
11.9
8,087
27.0
10,205
21.2
21,342
29.2
6,128
33.6
2,787
16.4

합계
33,804
88.3
20,971
70.1
21,269
44.1
45,996
62.9
11,340
62.2
8,317
49.0

자동차
 부품
제품
베어링
수출
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

내수
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-
0.0

합계
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

기타매출
SCR 및 자동자부품 외
수출
1,530
4.0
469
1.6
1,603
3.3
450
0.6
28
0.2
6
0.0

내수
2,938
7.7
451
1.5
448
0.9
134
0.2
-
0.0
8
0.0

합계
4,468
11.7
920
3.1
2,051
4.3
583
0.8
28
0.2
14
0.1

합계
수출
30,790
80.5
21,365
71.4
37,522
77.9
51,614
70.6
12,089
66.4
14,172
83.5

내수
7,481
19.5
8,537
28.6
10,653
22.1
21,475
29.4
6,129
33.6
2,795
16.5

합계
38,272
100.0
29,902
100.0
48,175
100.0
73,089
100.0
18,218
100.0
16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

자동차부품사업은 특성상 안정적인 물량확보를 위해 장기공급계약이 일반적으로 당사는 SKF와 2019년말까지 베어링을 납품하는 장기공급계약을 하였으며, 증권 신고서 제출일 현재 최초 계약당시와 큰 변동없이 납품이 이루어지고 있습니다.

하지만, 2017년 말 기준 매출의 77.9%가 SKF 스페인 법인, 16.9%는 SKF 이탈리아 법인으로 이루어져 있어 고객사 한군데에 편중되어 있

으며
, 2018년 1분기 역시
71.2%가 SKF 스페인 법인, 24.0%는 SKF 이탈리아 법인
으로 전체 매출의 95.0% 이상이 2개 법인에 편중되어있는 상황입니다.

당사는 현재 주요 고객인 SKF 외에 신규 고객 확보를 위하여 생산량 증대를 위한 2017년 중반 신규 공장을 완공하였
습니다. 당사는 금번 유상증자 대금으로 제품군의 확대를 위해 공장 유틸리티 및 프레스 설비 투자를 할 예정입니다. 

당사는 설비투자 등을 통해 생산량을 증가하고 새로운 고객처 확보를 위해 노력하고 있으나 현 고객사와 계약 만료시까지 추가적인 계약이나 지속적인 공급거래계약을 체결하는데 실패할 경우 자동차부품 사업부문의 매출에 치명적인 타격이 예상되므로 투자자께서는 이 점을 주의해 주시기 바랍니다.

[유럽 자동차 생산량]

(단위 : 대)

eu,efta 생산량_예비투자설명서.jpeg
eu,efta 생산량_예비투자설명서

(단위: 대, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

전체생산량
11,937,571
12,979,623
13,281,997
13,634,200

증가율(yoy)
-
8.7
2.3
2.7

주1) EU + EFTA (스위스, 노르웨이, 아이슬란드, 리히텐슈타인)
자료: 신영증권

2014년 1월부터 2017년 12월까지 4년간 유럽(EU+EFTA)에서 생산된 자동차수는 51,833,391대로 2016년 11,937,571대, 2015년 12,979,623대, 2016년 13,281,997대, 2017년 13,634,200대가 생산되었습니다. 매년 전체 생산량은 증가하고 있는 추세이며 2017년 말 기준 YoY는 2.7%를 기록하였습니다. 하지만 이와같은 지난 4년동안의 자동차 생산량 증가추이는 앞으로도 지속된다고 예단할 수 없으며, 다양한 변수에 의해 그 추이가 전환될 수 있음을 알려드립니다. 향후 당사의 자동차부품 사업부문의 전방산업인 자동차 시장의 성장이 둔화될 경우 당사의 실적에 직접적인악영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.
또한 당사의 SCR사업부문과 자동차부품사업부문의 사업영역이 달라 아직 관련시너지가 발생하고 있지 않습니다. 이와 관련된 위험은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 차. 계열회사간 서업 연관성에 관한 위험

을 참
고하시기 바랍니다.

[계열회사간 사업 연관성에 관한 위험]

차. 당사는
SCR 사업부문의 사업적 불안정성을 보완하기 위해서 매출안정성이 높은 자동차 및 산업용 베어링 업체를 신설(인수)하면서 관련 사업에 진출하였습니다. 또한, 향후 질소산화물 저감 규제가 더욱 강화되어 자동차에도 SCR 촉매제가 필요한 시기가 당도할 것으로 예상하고 있으며, 현재 자동차 베어링 제조 업체를 통해 유리하게 참여할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만,
현재로서는 당사의 SCR사업부문과 자동차부품사업부문의 사업영역이 달라 관련시너지가 발생하고 있지 않고 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요
사업은 질소산화물 저감을 위한 SCR 촉매제 생산 및 연구개발 입니다.
하지만, 사업적 불안정성으로 판매단가 하락 및 수요처, 각국의 규제 등 여러가지 변수들로 인하여 SCR 사업부문의 매출은 2014년 33,804백만원에서 2015년 20,971백만원으로 40.0% 하락함에 따라 당사의 재무상태에도 악영향이 발생하였습니다.

[사업 부문별 매출]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출
유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SCR
제품
Honeycomb
18,606
48.6
5,461
18.3
6,298
13.1
8,683
11.9
1,199
6.6
2,223
13.1

Plate
3,395
8.9
8,437
28.2
9,978
20.7
20,784
28.4
6,026
33.1
3,903
23.0

TiO2
11,802
30.8
7,073
23.7
4,993
10.4
16,530
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

소계
33,804
88.3
20,971
70.1
21,269
44.1
45,996
62.9
11,340
62.2
8,317
49.0

자동차 부품
제품
베어링
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

기타매출
SCR 및 자동자부품 외
4,468
11.7
920
3.1
2,051
4.3
583
0.8
28
0.2
14
0.1

합계
38,272
100.0
29,902
100.0
48,175
100.0
73,089
100.0
18,218
100.0
16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

이에 당사
는
2015년 9월
사업 다변화를 위해 매출안정성이 높은 자동차 및 산업용 베어링 업체를 신설(인수)하면서 관련 사업에 진출하였습니다. 향후 질소산화물 저감 규제가 더욱 강화되어 자동차에도 SCR 촉매제가 필요한 시기가 당도할 것으로 예상하고 있으며, 현재 자동차 베어링 제조 업체를 통해 유리하게 참여할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만, 현재로서는 당사의 SCR사업부문과 자동차부품사업부문의 사업영역이 달라관련시너지가 발생하고 있지 않고 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[매출 구성 편중에 대한 위험]

카.
당사의
Plate 타입 SCR 촉매의 매출은 2017년 기준 총 매출액 중 28.4%를 차지하여 높은 비중을 차지하고 있으
며, 주요 Plate 타입 SCR 매출처는 국내 발전소로 당사의 전체 공급실적 중 74.6%로 과다하게 편중되어 있습니다.
2018년 1분기 SCR 촉매 매출은 49.0%로 과거 대비 비중이 하락하였습니다.
이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.

Plate 타입 SCR 촉매의 매출 증가는 2016년부터 시행된 정부의 미세먼지 저감 정책 때문이며, 이러한 정부 정책에 따른 수요는 이후 정부의 환경 정책과 규제 강도의 변화에 따라 감소할 가능성이 존재합니다. 당사의 SCR 사업 부문은 사업 특성상 정부 규제 방향에 의존적이기 때문에 향후 SCR 촉매의 수요에 대한 예측은 불확실하며 이는 당사의 매출에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의 바랍니다.

당사의 매출은
2017년 말
SCR 사업부문이 62.9%를 차지하고 있으며, 그 중에서도 Plate 타입 SCR 촉매의 매출이 28.4%로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 과거 Honeycomb 타입 SCR 촉매 매출의 비중은 2014년 48.6%로 가장 높은 비중을 차지하였으나 경쟁사들의 저가수주와 조선업계의 불황 등 전방산업 축소에 대한 요인으로 판매단가와 수요가 지속적으로 감소한 바 있습니다. 반면 Plate 타입 SCR 촉매는 2014년 매출비중 8.9% 대비 2017년 28.4%로 19.5%p 증가하였으며, 이는 정부의 2016년부터 시행된 미세먼지 저감 정책에 따라 국내 발전소의 SCR 촉매 수요가 증가하였기 때문입니다.

2018년 1분기 SCR 촉매 매출은 49.0%로 과거 대비 비중이 하락하였습니다.
이는 발전소 별로 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 전년도 동기 대비 일시적으로 감소한 것으로 보여지나 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출 규모가 다시 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다.
당사의 SCR 사업은
정부 정책에 따른 수요
및
이후 정부의 환경 정책과 규제 강도의 변화에 따라 감소할 가능성이 존재합니다. 당사의 SCR 사업 부문은 사업 특성상 정부 규제 방향에 의존적이기 때문에 향후 SCR 촉매의 수요에 대한 예측은 불확실하다는 점을 투자자 여러분께서는 유의 바랍니다.

[사업 부문별 매출]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출
유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SCR
제품
Honeycomb
18,606
48.6
5,461
18.3
6,298
13.1
8,683
11.9
1,199
6.6
2,223
13.1

Plate
3,395
8.9
8,437
28.2
9,978
20.7
20,784
28.4
6,026
33.1
3,903
23.0

TiO2
11,802
30.8
7,073
23.7
4,993
10.4
16,530
22.6
4,115
22.6
2,191
12.9

소계
33,804
88.3
20,971
70.1
21,269
44.1
45,996
62.9
11,340
62.2
8,317
49.0

자동차 부품
제품
베어링
-
0.0
8,011
26.8
24,855
51.6
26,510
36.3
6,849
37.6
8,636
50.9

기타매출
SCR 및 자동자부품 외
4,468
11.7
920
3.1
2,051
4.3
583
0.8
28
0.2
14
0.1

합계
38,272
100.0
29,902
100.0
48,175
100.0
73,089
100.0
18,218
100.0
16,967
100.0

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

당사의 SCR 촉매 공급처의 대부분은 발전소로 2017년 기준 SCR 촉매 총공급실적 중 90.2%
, 2018년 1분기 49.0%
를 차지하여 과다하게 편중되어 있는
편입니다.
특히 국내 발전소의 공급실적 비중은 74.6%로 대부분의 공급실적은 국내발전소에서 발생한다고 볼 수 있습니다.
그러나 최근 국내 발전소의 Plate 타입 SCR 촉매의 수요 증가는 정부의 미세먼지 저감 정책 때문으로, 정부 정책 변화로 인해 수요가 감소할 경우 당사의 공급 실적에 큰 타격을 줄 수 있으며 이는 당사의 매출에 악영향을 끼칠 수 있습

니
다.

[당사 SCR 촉매 공급실적 비중]

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기

2018년 1분기

비율

비율

비율

비율

비율

비율

발전소

국내
14.3%
65.2%
71.1%
74.6%
89.5%
18.7%

해외
68.7%
18.2%
12.6%
15.6%
5.6%
43.9%

소계
83.0%
83.4%
83.7%
90.2%
95.0%
62.6%

선박

국내
2.2%
1.4%
1.0%
2.4%
0.4%
8.0%

해외
5.9%
9.7%
5.8%
2.4%
2.4%
4.8%

소계
8.1%
11.1%
6.8%
4.8%
2.8%
12.8%

산업

국내
2.3%
0.5%
2.2%
0.7%
0.0%
18.4%

해외
5.7%
4.4%
6.9%
3.4%
1.6%
6.2%

소계
8.0%
4.9%
9.1%
4.1%
1.6%
24.6%

소각
국내
1.0%
0.1%
0.5%
0.9%
0.2%
0.0%

해외
0.0%
0.5%
0.0%
0.2%
0.4%
0.0%

소계
1.0%
0.6%
0.5%
1.1%
0.6%
0.0%

합계
국내
19.8%
67.2%
74.8%
78.6%
90.1%
45.0%

해외
80.3%
32.8%
25.3%
21.6%
9.9%
55.0%

소계
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

주1) NH : NANO Honeycomb type catalyst

주2) NP : NANO Plate type catalyst

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

이처럼 당사의 매출은 Plate 타입 SCR 촉매에 편중되어 있으며, 이는 국내 발전소의 정부 미세먼지 정책에 따른 Plate 타입 SCR 촉매의 수요 증가 때문으로 향후 정부 정책 변화에 따라 당사의 매출이
큰 폭으로 변동될 수 있다는 점 투자자께서는 유의 바랍니다.

2. 회사위험

[투자자 주의사항]

■ 본 증권신고서는 당사의 영업활동 및 재무에 대해 보다 정확하고 실체적인 정보전달을 위해 연결기준으로 작성되었으며, 별도기준 재무제표는 [2부 발행인에 관한 사항] 및 감사보고서 등을 참조하시기 바랍니다.

■

본 증권신고서에 포함된 2017년 재무정보는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.

[주요 재무사항 총괄표]

(단위: 백만원, %, 배, 회)

구분
K-IFRS 연결재무제표 기준
비고

2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

외부감사인의 감사의견
적정의견
적정의견
적정의견
해당사항 없음

해당사항 없음

-

1. 자산총계
99,496
83,441
91,575
90,523
93,967
-

- 유동자산
49,781
34,297
42,822
42,854
44,608
-

- 비유동자산
49,714
49,144
48,752
47,669
49,359
-

- 유형자산
43,869
46,777
45,961
45,329
46,431
-

2. 부채총계
56,836
49,122
46,672
46,726
48,159
-

- 유동부채
39,043
39,150
37,817
36,258
39,843
-

3. 자본총계
42,660
34,319
44,902
43,798
45,808
-

- 이익잉여금
924
3,457
17,422
2,045
17,515
-

4. 유동성차입금
24,773
25,653
23,519
22,336
23,076
-

- 단기차입금
19,540
18,084
16,894
15,398
16,576
-

- 유동성장기부채
1,700
3,145
1,893
2,406
1,666

- 전환사채 및 파생상품부채
3,533
4,424
4,732
4,533
4,834
-

5. 비유동성차입금
17,354
9,562
8,413
9,983
7,778
-

- 장기차입금
7,050
9,475
8,413
9,983
7,778
-

- 일반사채
313
88
0
0
0
-

- 전환사채
9,991
0
0
0
0
-

6. 총차입금
42,127
35,216
31,932
32,319
30,853
유동성차입금 + 비유동성차입금

7. 순차입금
38,912
31,804
27,135
23,575
26,740
총차입금 - 현금및현금성자산

8. 영업활동현금흐름
-16,345
3
-1,535
-2,874
1,474
-

9. 투자활동현금흐름
9,239
-5,641
-5,253
-1,643
-566
-

10. 재무활동현금흐름
3,186
5,900
8,367
10,185
-1,474
-

11. 기말 현금및현금성자산
3,214
3,411
4,797
8,744
4,113
-

12. 매출
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967
-

- 매출원가
29,883
50,037
62,722
16,795
14,432
-

13. 매출총이익
18
-1,862
10,368
1,422
2,535
-

- 판관비
8,490
12,301
8,706
2,339
2,180
-

14. EBITDA
-8,468
-14,156
1,666
-916
356
영업이익 + 감가/무형자산상각비 + 대손상각비

15. 영업이익
-8,472
-14,162
1,662
-917
355
-

- 금융수익
2,249
433
846
187
386
-

- 금융원가
2,915
4,221
2,492
899
540
-

- 법인세비용
-2,083
3,569
70
0
0
-

16. 당기순이익
-8,991
-24,389
89
-1,650
179
-

17. 성장성
-

- 자산총계성장률
35.2%
-16.1%
9.7%
-8.5%
3.8%
-

- 자본총계성장률
151.6%
-19.6%
30.8%
6.6%
4.6%
-

- 매출성장률
-21.9%
61.1%
51.7%
42.4%
-6.9%
-

- 총이익성장률
-99.8%
적자전환
흑자전환
-10.4%
78.2%
-

- 영업이익성장률
적자전환
적자지속
흑자전환
적자지속
흑자전환
-

- 순이익성장률
적자전환
적자지속
흑자전환
적자지속
흑자전환
-

18. 수익성
-

- 매출총이익률
0.1%
-3.9%
14.2%
7.8%
14.9%
매출총이익 ÷ 매출

- EBITDA이익률
-28.3%
-29.4%
2.3%
-5.0%
2.1%
EBITDA ÷ 매출

- 영업이익률
-28.3%
-29.4%
2.3%
-5.0%
2.1%
영업이익 ÷ 매출

- 당기순이익률
-30.1%
-50.6%
0.1%
-9.1%
1.1%
당기순이익 ÷ 매출

- ROE
-30.2%
-63.4%
0.2%
-15.5%
1.6%
당기순이익 ÷ 평균자본총계

- ROA
-10.4%
-26.7%
0.1%
-7.0%
0.8%
당기순이익 ÷ 평균자산총계

19. 안전성
-

- 부채비율
133.2%
143.1%
103.9%
106.7%
105.1%
부채총계 ÷ 자본총계

- 차입금의존도
42.3%
42.2%
34.9%
35.7%
32.8%
총차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금의존도
39.1%
38.1%
29.6%
26.0%
28.5%
순차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금/EBITDA
-4.6배
-2.2배
16.3배
-6.4배
18.8배
순차입금 ÷ EBITDA

- 유동성차입금 비중
58.8%
72.8%
73.7%
69.1%
74.8%
유동성차입금 ÷ 총차입금

- 영업이익이자보상배율
-2.9배
-3.4배
0.7배
-1.0배
0.7배
영업이익 ÷ 금융원가

- EBITDA이자보상배율
-2.9배
-3.4배
0.7배
-1.0배
0.7배
EBITDA ÷ 금융원가

20. 유동성 및 활동성
-

- 유동비율
127.5%
87.6%
113.2%
118.2%
112.0%
유동자산 ÷ 유동부채

- 총자산회전율
0.3회
0.5회
0.8회
0.8회
0.7회
매출 ÷ 평균자산총계

- 유형자산회전율
0.9회
1.1회
1.6회
1.6회
1.5회
매출 ÷ 평균유형자산

- 매출채권및미수금회전율
1.7회
3.0회
6.8회
4.8회
5.5회
매출 ÷ 평균매출채권 및 미수금

- 재고자산 회전율
1.9회
2.8회
3.4회
3.6회
3.1회
매출원가 ÷ 평균재고자산

자료: 당사 내부자료

[매출액 감소 및 성장성 저하에 따른 위험]

가. 당사의 사업부문은 SCR 사업부문(SCR촉매제 제품 및 원재료 판매)과 자동차부품사업부문(베어링 부품), 기타매출로 나누어지며,
이중 SCR 관련 매출은 2017년 말 기준 62.93%,로 가장 높은 비중을 차지하는 주요 사업분야입니다. 당사의
2017년 말 현재 연결기준 매출액은 73,089백만원으로 전년도 동기 대비 24,914백만원 증가(51.72%)하였으며, 매출증가의 주요원인은 1) 2016년 6월부로 시행된 정부의 미세먼지 관리 특별대책 효과로 인하여 2016년 4분기부터 현재까지 국내발전소 촉매수요의 지속적인 증가, 2) 중국 내 SCR용 TiO2 원료시장 경기회복, 3) 신규 환경규제 대상인 동유럽(폴란드 등) 국가의 신규촉매 수요 발생 등이 있습니다.

이러한 추세에 따라 당사의 2018년 1분기 매출액은 16,967백만원, 매출원가율은 85.1% 수준으로 매출총이익률이 2017년 1분기 대비 7.1%p 증가하였습니다. 당사는 지속적인 매출확대 및 급증하는 수요를 맞추기 위해 금번 유상증자 대금을 나노위페이다 및 나노오토모티브의 공장 설비투자에 사용할 계획입니다. 나노위페이다의 경우 고순도용 이산화티타늄 생산라인을 구축하는 데에 사용될 것이며, 나노오토모티브의 경우 3세대 HUB에 대한 유럽 내 수요 급증에 따라 이에 필요한 설비 투자에 사용될 예정입니다. 
그러나
당사의 SCR사업부문에서 1) 판매단가가 낮은 Plate 타입 수요 증가, 2) 2015~2017년
기준
공급실적이 가장 많은 국내 발전소 향 Plate 타입 판매단가는 2013년 대비 50% 이상 감소하였습니다. 또한
당사 주요 시장의 경쟁과열 등으로 추가적인 매출감소의 가능성 또한 배제할 수 없는 것으로 판단됩니다. 당사는 시장형성 당시 초창기부터 환경규제를 받고 있어
상대적으로 판매가격이 국내발전소 대비 1.5~2.0배 높은 독일, 일본 등 지역의 해외 발전소 매출이 증가하거나 또는 발전시장보다 2배 이상 높은 가격이 형성되어 있는 산업플랜트 및 선박시장 매출이 증가하는 등의 매출처 변화로 전환되지 않고 지연된다면 매출감소는 손익상황을 악화시킬 수 있습니다.

당사는 한국표준산업분류의 기타 기초 무기화학 물질 제조업을 주된 사업으로 하는기업으로 2017년 말 기준 종업원수는 75명입니다.
증권신고서 제출일 현재 총
4
개의 계열회사를 보유하고 있으며,
당사를 제외한
4
개의 계열회사는
모두 비상장사로 당사가 전부 50% 이상을 보유하여 종속회사로 분류되고 있습니다
. 

[종속회사 현황]

(기준일: 2018년 3월 31일)
(단위: 백만원, %)

상호

취득일

지분율

장부가액

총자산

당기순손익

나노차이나

2011.03.16

100.0

-
7,706
-86

나노위페이다

2014.01.15

65.3

12,150
19,679
-349

나노오토모티브

2015.09.01

50.0

2,713
27,104
416

나노홀딩스
2017.02.01
100.0
-
572
-109

출처: 당사 내부자료

주1)

NANO JAPAN Co., Ltd.은 2016년 중 신규 설립하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주2)

연결회사는 2017년 중 나노위페이다의 지분중 일부를 한국투자 해외진출 Platform 펀드로부터 1,300백만원에 인수하였으며, 나노홀딩스를 신규 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주3)

2017년 12월 31일부로 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)의 청산 및 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)의 매각이 진행 중에 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)의 청산 및 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)의 매각이 완료되었습니다.

당사는 2017년 3분기에 RENG-NANO Sp z o.o.의 지분을 105백만원에 취득하였습니다.

[관계회사 현황]

(기준일: 2018년 3월

31일

)

(단위: 백만원, %)

상호

취득일

주요영업활동

지분율

장부

가액

총자산
당기
순손익

RENG-NANO Sp z o.o

2017.02.27

도매 및 상품 중개업

35.0

105
258
-26

출처: 당사 내부자료

당사는 2017년 12월 31일부로 2015년
10월
1일 설립한 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)을 청산 중에 있으며 2016년 1월 4일 설립한 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)을 매각 중에 있습니다. 나노미국법인과 나노일본법인에서 설립 이후 지속적으로 영업손실 및 당기순손실이 발생하여 비용절감을 위하여 해당 절차를 진행한 바 있습니다. 자세한 사항은 "회사위험-사"를 참조 부탁 드립니다.

[당사 제품의 매출 현황]

(기준일: 2018년 3월 31일)
(단위: 백만원, %)

사업부문

매출유형

품목

매출액

매출액 비율

SCR

제품

Honeycomb
2,223
13.1%

Plate

3,903
23.0%

상품

원재료(TiO2)

2,191
12.9%

소 계

8,317
49.0%

자동차 부품

제품

베어링

8,636
50.9%

기 타

SCR 및 자동차 부품 외
14
0.1%

합 계

16,967
100.0%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

당사의 사업부문은 크게 SCR 사업(SCR촉매제 제품 및 원재료), 자동차 부품(베어링), 기타매출로 나누어지며, 이중 SCR촉매제 관련 매출은 2017년 말 기준 62.9%,
2018년 1분기 기준 49.0%로
가장 높은 비중을 차지하는 주요 사업분야입니다. 이외 자동차 부품 매출 전부는 종속회사는 나노오토모티브를 통해 발생하고 있으며 전체 매출 비중은 36.3%로 당사의 두번째로 큰 사업입니다.

[매출총손익 및 매출원가]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

매출액증가율
-39.00%
-21.90%
61.10%
51.70%
42.4%
-6.9%

매출원가
30,049
29,883
50,037
62,722
16,795
14,432

매출원가율
78.50%
99.90%
103.90%
85.80%
92.2%
85.1%

매출총이익
8,223
18
-1,862
10,368
1,422
2,535

매출총이익률
21.50%
0.10%
-3.90%
14.20%
7.8%
14.9%

출처: 당사 내부자료 및 정기보고서 (연결기준)

당사의 연결기준 매출액은 2016년 48,175백만원에서 2017년 73,089백만원으로 급격하게 증가하였으며, 매출원가율은 85.8% 수준으로 전년동기 대비 매출총이익은 12,230백만원 증가하여 이로 인해

당사의 영업이익 및 당기순이익 폭이 증가하였습니다.

매출증가의 주요원인은 1) 2016년 6월 정부 미세먼지 관리 특별대책의 시행에 따른 국내 발전소들의 Plate 타입 SCR촉매제 수요 증가, 2) 중국 내 TiO2 시장 경기 회복에 따른 수요 증가, 3) 자동차부품(베어링)을 제조판매하는 당사의 종속회사 나노오토모티브의 매출액이 증가하였기 때문으로, 정부의 정책변화 및 경기회복이 매출증가의 주요 원인이라고 할 수 있습니다.
이러한 추세에 따라 2018년 1분기 매출액은 16,967백만원, 매출원가율은 85.1% 수준으로 매출총이익률이 2017년 1분기 대비 7.1%p 증가한 바 있습니다.
이처럼 당사가 영위하고 있는 SCR사업은 국가의 정책방향에 따라 큰 영향을 받을 수 있으므로 향후 매출 성장 여부에 대하여 보장되지 않으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ SCR 분야

[연도별 SCR 사업부문 매출액]

(단위: 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

SCR
제품
Honeycomb
수 출
16,351
48.4
4,219
20.1
4,489
21.1
4,683
10.2
958
8.4
986
11.9

내 수
2,255
6.7
1,241
5.9
1,809
8.5
3,999
8.7
241
2.1
1,237
14.9

합 계
18,606
55
5,461
26
6,298
29.6
8,683
18.9
1,199
10.6
2,223
26.7

Plate
수 출
1,108
3.3
1,592
7.6
1,585
7.5
3,443
7.5
139
1.2
2,353
28.3

내 수
2,287
6.8
6,845
32.6
8,393
39.5
17,341
37.7
5,887
51.9
1,550
18.6

합 계
3,395
10
8,437
40.2
9,978
46.9
20,784
45.2
6,026
53.1
3,903
46.9

상품
원재료
(TiO2)
수 출
11,801
34.9
7,073
33.7
4,990
23.5
16,528
35.9
4,115
36.3
2,191
26.3

내 수
1
0
0
0
3
0
2
0
0.0
0.0
0.0
0.0

합 계
11,802
34.9
7,073
33.7
4,993
23.5
16,530
35.9
4,115
36.3
2,191
26.3

합계
수 출
29,260
86.6
12,884
61.4
11,064
52
24,654
53.6
5,212
46.0
5,530
66.5

내 수
4,544
13.4
8,087
38.6
10,205
48
21,342
46.4
6,128
54.0
2,787
33.5

합 계
33,804
100
20,971
100
21,269
100
45,996
100
11,340
100.0
8,317
100.0

출처: 당사 내부자료(연결기준)

당사가 영위하고 있는 SCR 사업은 크게 한국 본사(상주공장)에서 생산되는 Honeycomb 및 Plate 타입의 SCR 촉매제와 중국 나노위페이다 공장에서 생산되는 SCR 촉매제의 기초 원재료인 TiO2로 구분됩니다. SCR촉매제는 제품의 용도에 따라서 고정식오염원인 발전소용 등과 이동식오염원인 선박용으로 구분됩니다. Honeycomb은 Plate에 비해서 충격에 약하여 내구성은 떨어지지만, 질소산화물 저감율이 높아 효율적이고 산업 확장성이 매우 높아 판매단가가 높은 편입니다. 주된 사용처는 발전소, 선박, 자동차 등으로 전반적으로 적용이 가능합니다. Plate 타입의 경우 주로 발전산업 위주로 적용되며 판매단가가 낮은 편입니다. 

2014년 기준 Honeycomb의 매출액은 18,606백만원으로 55.0%의 비중을 차지하여 당사 매출의 중요한 비중을 차지하였습니다. 하지만 2010년 이후 경쟁사의 초기시장 저가수주 판매전략에 의하여 Honeycomb의 판가가 지속적으로 하락하였고, 이에 따라 Honeycomb의 매출규모는 지속적으로 하락하고 있는 추세로
2017년 말 매출비중은 18.9%로 줄어든 상태입니다.

그러나 2018년 1분기부터 Honeycomb의 매출액이 증가하여 2,223백만원을 기록하였으며, 전체 SCR 부문 매출 중 26.7%의 비중을 차지하여 2017년 1분기 대비 16.1%p 증가하였습니다.

이는 국제해사기구(IMO)가 시행하고 있는 해상환경규제인 Tier III 영향으로 인한 선박용 SCR 촉매제의 수요 증가 때문입니다.
반면 Plate의 경우 2016년 하반기부터 국내 발전소의 수요가 급증하여
2017년 45.2%의 비중을,

2018년 1분기에는 46.9%의

비중을
차지하고 있습니다. TiO2의 경우 2014년부터 주요 시장인 중국시장이 비수기에 진입하며 원료수요가 감소하였으나, 2017년 설비 및 공정 안정화에 의하여 품질향상 실현 및 단일제품(NT-01) 위주 연속생산 추진에 따라 생산효율이 증가하면서 매출이 전년 동기 대비 2.3배 증가하였습니다. 특히 당사의 TiO2가 생산되고 판매되고 있는 중국 시장의 경우 SCR용 TiO2 원료시장 경기가 회복되면서 판매량이 대폭 증가하였습니다.
그러나 2018년 1분기에는

나노위페이다의
TiO2 생산 공장이 2018년 초 보수공사를 진행함에 따라 2,191백만원의 매출을 기록하였으며 2017년 1분기 대비 1,924백만원 감소하였습니다.

또한
당사는
중국 하이셀 촉매시장에 매출을 개시하였으며, 이에 따라 추가적인 매출이 발생하
여
2017년 중국 향 매출은 전년 동기 대비 11,278백만원(202.0%) 증가하였습니다.
그러나 2018

년 1분기 중국 향 매출은 2,283백만원으로 2017년 1분기 대비 1,861백만원 감소하였으며 이 또한 나노위페이다의 TiO2 생산 공장의 보수공사에 대한 영향으로 인하여 감소하였습니다.

[국가별 매출현황]

(2017년, 단위: 백만원)

국가
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

국내
7,481
8,537
10,635
21,475
6,129
2,795

독일
7,623
2,629
2,369
1,431
403
220

대만
1,201
1,568
1,491
1,102
102
191

중국
21,540
7,890
5,584
16,862
4,144
2,283

스페인
0
8,011
25,598
26,510
6,849
8,636

그 외
427
1,267
2,498
5,709
591
2,842

합 계
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주1) 스페인 매출은 자동차부품사업부문의 베어링 매출입니다.

과거 중국 향 SCR 촉매제 매출은 자체적으로 SCR 촉매제를 생산하는 업체가 생겨나고 일시적으로 창출된 수요가 감소하면서 2013년 이후 감소세에 있었습니다. 특히 2015년 당사 종속기업인 나노위페이다의 SCR 원료생산공장 정상화 지연으로 인해 SCR 사업 부문 매출이 2014년 33,804백만원에서 20,971백만원으로 크게 감소한 바 있습니다.

대만과 독일의 경우 경기 둔화로 인한 시장축소와 SCR 촉매제 교체 주기(약 2~3년)가 도래하지 않아 비수기 상태로 수요가 감소하여 2013년 이후 매출이 감소하는 추세에 있습니다.

[국내 및 해외 평균 판매단가 비교]

(
2018년 1분기, 단위: 원)

구분
적용처
국내
독일
일본
중국
기타

Honeycomb
발전
-
-
8,243,292
-
-

선박
7,338,089
-
7,112,889
-
6,488,369

소각
-
-
-
-
-

산업
7,939,394
5,442,271
-
-
5,793,571

Plate
발전
2,088,146
-
-
-
2,628,768

소각
-
-
-
-
-

산업
2,492,417
-
-
-
2,835,843

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주) (1) 국가별 (국내, 일본, 중국, 동남아, 동유럽, 서유럽 등) 
 (2) 적용처별(발전소, 선박시장, 소각장, 산업플랜트 등) 
 (3) 고객사 주문사양별 (cell, mm, 텅스텐 함량 등)에 따라 판매단가는 매우 상이합니다.

[국내 및 해외 평균 판매단가 비교]

(2017년, 단위: 원)

구분
적용처
국내
독일
일본
중국
기타

Honeycomb
발전
5,835,997
3,915,206
-
9,170,939
4,000,457

선박
7,380,839
6,798,320
7,423,421
6,353,656
6,282,752

소각
10,461,128
-
-
-
6,028,197

산업
7,099,035
5,742,228
-
4,559,109
7,245,556

Plate
발전
2,294,975
2,758,885
-
-
2,680,524

소각
11,538,462
-
-
-
-

산업
2,307,099
-
-
-
3,448,622

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주) (1) 국가별 (국내, 일본, 중국, 동남아, 동유럽, 서유럽 등) 
 (2) 적용처별(발전소, 선박시장, 소각장, 산업플랜트 등) 
 (3) 고객사 주문사양별 (cell, mm, 텅스텐 함량 등)에 따라 판매단가는 매우 상이합니다.

당사의 SCR 촉매제는 같은 제품이라도 국내보다 해외에서 비싸게 판매되는 경향이 있습니다.
당사의 해외 매출 비중은 높은 편으로 2017년 기준 70.6%,
2018년 1분기 기준 83.5%로서
이에 따라 해외 공급량 감소는 매출실적에 부정적으로 작용될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[SCR 촉매제 공급 실적]

(단위: m3)

구분

Type

2014년

2015년

2016년

2017년

2017년 1분기
2018년 1분기

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

공급량

비율

국내

발전소

NH

24.60
0.57%
49.44
1.02%
46.67
0.87%
222.64
2.17%
14.28
0.55%
-
0.00%

NP

593.06
13.69%
3,110.00
64.24%
3,767.90
70.16%
7,438.53
72.36%
2,291.60
88.93%
349.81
18.60%

선박

NH

95.07
2.20%
66.13
1.37%
51.51
0.96%
246.91
2.40%
10.57
0.41%
150.71
8.01%

산업

NH

99.00
2.29%
22.35
0.46%
106.02
1.97%
6.42
0.06%
-
0.00%
16.50
0.88%

NP
-
0.00%
-
0.00%
9.25
0.17%
64.80
0.63%
-
0.00%
329.00
17.49%

소각
NH
41.96
0.97%
4.29
0.09%
16.87
0.31%
79.54
0.77%
4.219
0.16%
-
0.00%

NP
-
0.00%
-
0.00%
9.50
0.18%
10.40
0.10%
-
0.00%
-
0.00%

해외

발전소

NH

2,662.35
61.47%
425.85
8.80%
310.68
5.78%
523.92
5.10%
143.31
5.56%
0.60
0.03%

NP

310.50
7.17%
456.37
9.43%
366.10
6.82%
1,076.20
10.47%
-
0.00%
826.40
43.94%

선박

NH

256.26
5.92%
469.24
9.69%
313.07
5.83%
244.78
2.38%
61.43
2.38%
90.61
4.82%

산업

NH

248.32
5.73%
27.69
0.57%
129.44
2.41%
187.50
1.82%
3.33
0.13%
53.45
2.84%

NP
-
0.00%
185.16
3.82%
243.80
4.54%
160.35
1.56%
37.73
1.46%
63.59
3.38%

소각
NH
-
0.00%
24.54
0.51%
-
0.00%
18.23
0.18%
10.44
0.41%
-
0.00%

TOTAL

4,331.12
100%
4,841.06
100%
5,370.82
100%
10,280.22
100%
2,576.91
100.00%
1,880.67
100.00%

2017년 SCR 촉매제 총 공급량은

10,280.22m3으로 2014년 대비 137.4% 증가하였으
며,
2018년 1분기 현재 SCR 촉매 공급 실적은 1,880.67m3으로 2017년 1분기 대비 696.24m3 감소하였으나 이는 발전소 별 도래하는 교체주기 및 입찰조건 등의 차이에 의한 것으로 수주 현황상 2018년 2분기부터는 매출규모가 다시 지속적으로 증가할 예정입니다.

그
러나

당
사의 SCR 사업 특성상 향후 매출 추이가 현재처럼 증가할 것이라는 보장은 없습니다.

먼저 SCR 사업은 사회간접자본의 성격이 강하기 때문에 시장 자체가 인위적으로 조성되므로, 국가의 정책방향에 따라 큰 영향을 받을 수 있습니다. 지난 2016년 6월 정부의 미세먼지 관리 특별대책이 시행된 이후 국내 발전소의 Plate 타입 SCR 촉매제의 수요가 급증하였으며, 이어 2017년 9월 26일 기존의 대책을 보완 및 개편하여 미세먼지 관리 종합대책을 발표하였습니다. 금번 대책에서는 기존에 없던 질소산화물(NOx) 배출부과금이 신설됨에 따라 당사의 SCR 촉매 수요가 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 그러나 이후 국가의 환경 관련 정책이 당사가 영위하고 있는 오염물질 처리시설 등과 연관성이 낮은 분야에 집중하는 방향으로 전개되거나 환경 관련 예산이 삭감되는 일이 발생할 경우, 이는 수주 감소 및 손익 악화로 이어질 수 있습니다.

따라서 환경 관련 규제 및 재정정책이 당사의 사업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한 전방산업이 축소되는 추세임에 따라 부정적인 요인이 계속적으로 작용하고 있습
니다. 당사 SCR 사업의 주요 매출처는 발전소와 선박엔진회사입니다.
석탄발전소의 경우 선진국은 환경문제로 증설이 둔화되나 개발도상국을 중심으로 2025년까지 617GW가 증설되어 가스발전 다음으로 신증설용량이 클 것으로 예상됩니다. 가스발전소는 선진국의 석탄화력 발전 규제로 석탄화력발전 및 원전을 대체하면서 2025년까지 788GW가 증설되어 타 전원대비 가장 빠르게 증가할 것으로 보여집니다. 이와 같이 석탄발전소와 가스발전소의 용량이 증가할 것으로 전망됨에 따라 SCR 촉매제의 수요 또한 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 조선업은 2018년 신규 수주의 수준은 미약할 것으로 예상되며 건조 단가도 2017년도 보다 소폭 증가에 그치는 등 전반적으로 소폭의 회복세에 그칠 전망입니다. 이에 따라 장기적인 매출 성장을 기대하기는 어려울 것으로 보입니다.

이외에도 당사의 SCR 촉매제 제품의 판매단가는 하락세에 있어 현재 매출규모가 클지라도 수익을 극대화하지 못하고 있는 상황입니다. 국내 SCR 촉매제 시장은 입찰업체가 둘 또는 세 개 업체가 참여하는 과점시장이다 보니 낙찰을 위한 경쟁업체와의 과도한 가격경쟁으로 SCR 촉매제의 판매단가가 4년 전 대비하여 지속적으로 하락하는 추세에 있습니다. 

[국내 발전소향 Plate 타입 평균 판매단가의 변동]

(단위: 원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

평균단가
1,000,000
633,200
434,300
436,800
466,600
456,700
476,000

증감율
-
-36.70%
-31.40%
0.60%
6.80%
-
4.2%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주1) 상기 평균단가는 투자자분들의 이해를 돕기 위해 기준이 되는 2013년 Plate 타입의 평균판매단가를 10,000원으로 하여 작성되었습니다. 실제 가격과는 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.
주2) 판매단가는 품목별(cell, 길이, 규격 등), 적용처별(발전소, 소각장, 선박시장, 산업플랜트 등), 판매지역별 판매량 등에 따라 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.

plate 평균판매단가 변동추이_201805_예비투자설명서.jpg
plate 평균판매단가 변동추이_201805_예비투자설명서

[국내 발전소향 Honeycomb 타입 평균 판매단가의 변동]

(단위: 원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

평균단가
1,000,000
1,022,500
873,300
788,400
713,300
713,300
713,300

증감율
-
2.30%
-14.60%
-9.70%
-9.50%
0.0%
0.0%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주1) 상기 평균단가는 투자자분들의 이해를 돕기 위해 기준이 되는 2013년 Honeycomb 타입의 평균판매단가를 10,000원으로 하여 작성되었습니다. 실제 가격과는 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.
주2) 판매단가는 품목별(cell, 길이, 규격 등), 적용처별(발전소, 소각장, 선박시장, 산업플랜트 등), 판매지역별 판매량 등에 따라 상이하오니 이점 유의하시기 바랍니다.

honeycomb 평균판매단가 변동추이_201805_예비투자설명서.jpg
honeycomb 평균판매단가 변동추이_201805_예비투자설명서

이처럼 SCR 사업부문은 정부의 환경규제, 전방산업 축소, 경쟁과열 등 부정적인 요인이 계속적으로 작용하고 있으며 추가적인 매출감소의 가능성 또한 배제할 수 없는 것으로 판단됩니다.

2018년
1분기 기준

국내 Pla
te
판가는 2013년 대비
52.4%
하락하였고 Honeycomb 판가는 2013년 대비
28.7%
하락하였으나,
독일, 일본 등 시장형성 당시 초창기부터 환경규제를 받고 있는 시장의 경우 국내 발전소 대비 1.5~2.0배 정도 판매가격이 높습니다. 따라서 이처럼 독일이나 일본과 같이 상대적으로 판매가격이 높은 시장에서의 SCR 촉매제 매출이 증가하거나 또는 발전시장보다 2배 이상 높은 가격이 형성되어 있는 산업플랜트 및 선박시장 매출이 증가하는 등의 매출처 변화로 전환되지 않고 지연된다면 향후 매출감소로 인해 손익상황을 악화시키는 등 재무상태에 부정적인 영향을 발생시킬 수 있기 때문에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 자동자부품(베어링) 분야

당사의 연결 종속회사인 나노오토모티브는 자동차 허브베어링 조립용 내/외륜을 제조 및 판매하고 있으며, 2017년 말 기준 해당 제품의 총매출 중 78%는 SKF 스페인 법인(Tudela, Navarra 주 소재)에서, 17%는 SKF 이탈리아 법인(Airasca, Torino 소재)에서 17% 발생하고 있습니다. 나노오토모티브는 SKF와 2015년 7월 15일부터 2019년 12월 31일까지 자동차 허브 베어링 단조부품 공급 계약을 체결하였으며 총 계약금액은 약 830억에 달하며, 현재까지 최초 계약 당시와 큰 변동 없이 이행되며 납품이 이루어지고 있습니다. 현재 나노오토모티브는 Hub 1세대 중소형 베어링 내/외륜을 주로 생산하나, 추후 버티컬 프레스 투자 및 신규시장 개척으로 2,3세대 중대형 Hub 베어링 내/외륜으로 생산제품을 전환할 예정입니다.

[현 1세대 베어링]

제품구분

생산가능크기

공정

제품사진

조립도

볼베어링

1세대 내/외륜

2세대

내륜

최대 84mm

열간 단조-선삭-열처리

볼베어링사진_예비투자신고서.jpeg
볼베어링사진_예비투자신고서

볼베어링조립도_예비투자신고서.jpeg
볼베어링조립도_예비투자신고서

테이퍼

베어링

1세대 내/외륜

최대 84mm

열간 단조-선삭-열처리

테이퍼베어링사진_예비투자설명서.jpeg
테이퍼베어링사진_예비투자설명서

테이버베어링조립도_예비투자설명서.jpeg
테이버베어링조립도_예비투자설명서

[3세대 베어링]

3세대베어링_예비투자설명서1.jpeg
3세대베어링_예비투자설명서1

[자동차부품사업부문 매출]

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

자동차부품
제품
베어링
수출
8,011
24,855
26,510
6,849
8,636

내수
-
-
-
-
-

합계
8,011
24,855
26,510
6,849
8,636

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

나노오토모티브의 매출액은 2015년 8,011백만원, 2016년 24,855백만원, 2017년 26,510백만원으로 꾸준히 증가하고 있으나

,

2018년 1분기
현재까지 매출의 95%가 SKF 법인으로 매출처가 편중되어 있습니다.
당사는 설비투자 등을 통해 생산량을 증가하고 새로운 고객처 확보를 위해 노력하고 있으나 현 고객사와 계약 만료시까지 추가적인 계약이나 지속적인 공급거래 계약을 체결하는 데 실패할 경우 자동차부품 사업부문의 매출에 치명적인 타격이 예상됩니다. 또한, 향후 유럽의 자동차 시장의 성장이 둔화될 경우 당사의 실적에 직접적인 악영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.

[나노오토모티브(주) 요약 재무 제표]

(단위: 백만원)

구분

2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

자산총계

11,053
19,941
28,000
19,784
27,104

유동자산

8,153
10,210
14,418
9,405
12,951

비유동자산

2,900
9,731
13,582
10,380
14,152

부채총계

6,591
11,892
19,560
12,221
18,034

유동부채

6,591
8,111
15,036
7,404
13,756

비유동부채

0
3,781
4,524
4,817
4,278

자본총계

4,463
8,049
8,440
7,564
9,069

자본금

3,533
5,434
5,434
5,434
5,434

이익잉여금

879
1,671
1,987
1,675
2,403

매출액

8,011
24,855
26,510
6,849
8,636

매출총이익

6,402
21,845
24,275
418
905

영업이익

1,074
1,103
477
70
531

당기순이익

879
792
316
4
416

당사는 주요 매출처인 SKF 이외에 신규고객 확보를 위하여 신규 공장을 건축하고 신규 설비 투자를 진행한 바 있습니다. 현재 당사는 유럽 내 3세대 HUB에 대한 수요 급증에 따라 금번 유상증자 대금을 신규 설비 CAPEX 투자에 사용할 계획이며, 2018년 하반기를 시작으로 2021년까지 3년간 지속적인 투자를 진행할 예정입니다. 설비 CAPEX 투자계획에 대한 부분은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적을 참고 바랍니다.

하지만 이와 같은 계획에도 불구하고 당사의 매출은 전방산업의 등락과 주요 매출처의 경영계획 및 투자정책에 따라 큰 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 또
한 기술의 변화 및 새로운 경쟁자의 등장에 따라 성장성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

[수익성 악화 관련 위험]

나.

당사의 연결기준 매출액은 2015년 29,092백만원으로 급격하게 감소하였으나, 2015년 인수한 스페인의 자동차부품 사업부문에서 양호한 실적을 기록하고 2016년 하반기부터 국내 발전소들의 Plate 타입 촉매제 수요가 급증하면서
2017년 전년동기 대비 24,914백만원 증가(51.7%)한 73,089백만원을 기록하였으며, 2018년 1분기에는 16,967백만원의 매출을 기록하였습니다.

하지만,
매출액 증가에도 불구하고 매출원가율
은 2017년 말
85.8%, 2018년 1분기 85.1% 수준으로 여전히 높은 수준입

니다.

당사가 영위하는 SCR사업부문의
판매단가의 하락세가 지속되거나 매출원가가 매출액에 상회하는 현재와 같은 추세가 계속된다면 당사는 이후 적자가 발생할 수 있으며, 이러한 적자지속 상태가 당사 재무상태에 치명적인 악영향을 끼쳐 계속기업으로서의 존속 능력에 대한 불확실성이 증대될 수 있습니다
. 투자자께서는 당사의
수익성 지표가 회복되지 않는다면 계속적인 적자 발생으로 회사에 심각한 문제가 발생할 수 있음을 유의
하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 매출액은 지난 2014년과 2015년 감소하는 추세에 있었으나 2016년부터 매출이 급격하게 증가하여 전년 동기 대비 18,273백만원 증가(61.1%)한 48,175백만원을 기록하였고, 2017년 전년 동기 대비 24,914백만원 증가(51.7%)한 73,089백만원을 기록하였습니다.
2018년 1분기 매출은 16,967백만원으로 2017년 1분기 대비 1,251백만원으로 소폭 감소하였습니다. 하지만, 매출액 증가에도 불구하고 매출원가율은 아직 높은 수준으로 2017년 85.8%, 2018년 1분기 85.1를 기록하여 수익률이 높은 편은 아니며 이로 인해 당사의 영업이익은 2017년 1,662백만원, 2018년 1분기 355백만원에 그쳤습니다.

[매출총손익 및 매출원가

(단위: 백만원, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

매출액증가율
-39.0%
-21.9%
61.1%
51.7%
42.4%
-6.9%

매출원가
30,049
29,883
50,037
62,722
16,795
14,432

매출원가율
78.5%
99.9%
103.9%
85.8%
92.2%
85.1%

매출총이익
8,223
18
-1,862
10,368
1,422
2,535

매출총이익률
21.5%
0.1%
-3.9%
14.2%
7.8%
14.9%

출처: 당사 내부자료 및 정기보고서 (연결기준)

[제품별 매출원가]

(기준일 : 2018년 3월 31일)
(단위: 백만원, %)

사업부문
품목
매출액
매출원가
매출총손익
매출원가율
매출총이익률

SCR
Honeycomb
2,223
1,528
695
68.75%
31.25%

Plate
3,903
3,256
648
83.41%
16.59%

원재료(TiO2)
2,191
1,916
275
87.46%
12.54%

기타
14
2
13
11.67%
88.33%

자동차부품사업부
베어링
8,636
7,730
905
89.52%
10.48%

합 계
16,967
14,432
2,535
85.06%
14.94%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[제품별 매출원가]

(기준일 : 2017년 12월 31일)
(단위: 백만원, %)

사업부문
품목
매출액
매출원가
매출총손익
매출원가율
매출총이익률

SCR
Honeycomb
7,233
6,166
1,067
85.2%
14.8%

Plate
20,431
16,815
3,616
82.3%
17.7%

원재료(TiO2)
16,528
13,991
2,536
84.7%
15.3%

기타
2,389
1,475
913
61.8%
38.2%

자동차부품사업부
베어링
26,510
24,275
2,235
91.6%
8.4%

합 계
73,089
62,722
10,368
81.1%
18.9%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[제품별 매출원가]

(기준일 : 2016년 12월 31일)
(단위: 백만원, %)

사업부문
품목
매출액
매출원가
매출총손익
매출원가율
매출총이익률

SCR
Honeycomb
6,196
7,234
-1,038
116.8%
-16.8%

Plate
9,159
12,100
-2,941
132.1%
-32.1%

원재료(TiO2)
4,990
6,617
-1,627
132.6%
-32.6%

기타
2,975
2,242
734
75.3%
24.7%

자동차부품사업부
베어링
24,855
21,845
3,011
87.9%
12.1%

합 계
48,175
50,037
-1,862
108.9%
-8.9%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[제품별 매출원가]

(기준일 : 2015년
12월 31일)

(2015년, 단위: 백만원, %)

사업부문
품목
매출액
매출원가
매출총손익
매출원가율
매출총이익률

SCR
Honeycomb
5,396
7,199
-1,803
133.4%
-33.4%

Plate
8,437
9,760
-1,323
115.7%
-15.7%

원재료(TiO2)
7,073
5,999
1,074
84.8%
15.2%

기타
984
524
460
53.2%
46.8%

자동차부품사업부
베어링
8,011
6,402
1,609
79.9%
20.1%

합 계
29,902
29,883
19
99.9%
0.1%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

2015년 기준 Honeycomb 타입의 촉매제의 경우 당사 주요시장(유럽, 중국, 한국) Honeycomb 타입 촉매 수요 비수기 및 교체주기 미도래에 따른 영향으로 매출액이 크게 감소하면서 매출총손실 1,803백만원(매출원가율 133.4%)이 발생하였습니다. 그러나 매출처의 수가 2015년 26곳에서 2016년부터 35곳, 2017년 38곳으로 증가하였고
2017년 말 기준 매출액이 7,233백만원(매출원가율 85.2%) 발생하였
으며, 2018년 1분기에는 매출액이 2,223백만원(매출원가율 68.75%)이 발생하여 Honeycomb 타입 촉매제 사업이 호전되고 있는 상황입니다.
그러나 매출총손익은
2017년 기준
1,067백만원(매출총이익률 14.8%)로,
여전히 하락세를 지속하고 있는 Honeycomb의 판가는 당사의 매출수익률에 부정적인 영향을 끼치고 있습니다.

당사는 국내기업 최초로 Plate 촉매제를 개발하고 NEP인증을 취득하였으며, 이에 국내시장에 판매하고 있습니다. 당사는 2015년 Plate 촉매제의 제한된 수요의 국내시장 진입을 위해 공격적인 판매가격 전략으로 시장진입에 성공하고 수입 촉매제를 대체하면서 시장점유율도 상승하였습니다. 하지만, 시장점유를 위한 과도한 입찰경쟁으로 인해 판매단가가 크게 하락(회사위험 "가 "참조)하였으며, 이에 따라 매출액이 매출원가보다 적어 2015년 1,803백만원(매출원가율 133.4%) 및 2016년 1,038백만원(매출원가율 116.8%)의 매출총손실이 발생한 바 있습니다. 2016년 하반기부터 국내 발전소들의 Plate 촉매제 수요가 증가하여 판가가 소폭 증가한 영향으로
2017년 매출액
20,431
백만원, 매출수익 3,616백만원(매출원가율 82.3%)를 기록하였
으며, 2018년 1분기 매출액 3,903백만원, 매출수익 648백만원(매출원가율 83.41%)를 기록하였습니다.

그러나 여전히 Plate 촉매제의 판가가 낮고, 국내 발전소 입찰참여 건수 대비 수주 성공 건수는 2017년 40.0%로 전년 동기 대비 13.8% 감소하였습니다. 

[국내 발전소 입찰 현황]

(단위: m3)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

전체 입찰 건수 (A)
20 건
14 건
18 건
13 건
10 건

전체 입찰 물량 (B)
8,646.16 m3
3,855.59 m3
13,205.78 m3
10,364.37
6,712.73 m3

참여 건수 (C)
18 건
13 건
15 건
10 건
10 건

참여 물량 (D)
8,396.23 m3
3,694.59 m3
12,421.68 m3
9,580.27 m3
6,712.73 m3

수주 건수 (E)
9 건
7 건
6 건
4 건
5 건

수주 물량 (F)
6,704.46 m3
1,730.69 m3
8,088.61 m3
7,383.2 m3
3,730.25 m3

전체 입찰공고
대비
수주 건수 (E)/(A)
45.0%
50.0%
33.3%
30.77%
50.00%

수주 물량 (F)/(B)
77.5%
44.9%
61.3%
71.24%
55.57%

개별 입찰참여
대비
수주 건수 (E)/(C)
50.0%
53.8%
40.0%
40.00%
50.00%

수주 물량 (F)/(D)
79.9%
46.8%
65.1%
77.07%
55.57%

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

SCR 촉매제의 기본 원재료인 TiO2는 2016년 주요 시장인 중국시장이 비수기에 진입하며 원료수요 감소로 매출이 감소하면서 1,627백만원(매출원가율 132.6%)의 매출총손실이 발생한 바 있습니다. 그러나 중국 내 이산화티타늄 생산 공장이 2015년 최초 설립 이후 수율이 89% 수준(최초 70%)까지 증대되고 중국 내 TiO2 경기가 회복되면서

2017년 이산화티타늄 매출은 16,528백만원(매출원가율 84.7%)으로 전년 동기 대비 11,538백만원 증가하였습니다.
2018년 1분기 현재 이산화티타늄 매출은 2,191백만원으로 나노위페이다의 TiO2 생산 공장이 보수공사를 진행함에 따라 소폭 감소하였으나 현재 수주 현황을 고려하였을 때 2018년 2분기부터 매출 규모가 증가할 예정입니다.

하지만 최근에는 주요 원광산지인 베트남과 인도에서 채광을 제한하고 있고, 이산화티타늄 주요 부재료인 황산가격의 상승으로 이산화티타늄 시세가 추가적으로 상승할 것으로 예상되고 있어 회사 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

[요약 손익계산서 및 수익성 지표]

(단위: 백만원)

구분

2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

매출원가
30,049
29,883
50,037
62,722
16,795
14,432

매출총이익
8,223
18
-1,862
10,368
1,422
2,535

판매비와 관리비
5,123
8,490
12,301
8,706
2,339
2,180

영업손익
3,100
-8,472
-14,162
1,662
-917
355

영업이익증가율
-36.60%
적자전환
적자지속
흑자전환
적자지속
흑자전환

영업이익률
8.10%
-28.30%
-29.40%
2.30%
-5.00%
2.10%

당기순손익
53
-8,991
-24,389
89
-1,650
179

당기순이익증가율
-96.90%
적자전환
적자지속
흑자전환
적자지속
흑자전환

당기순이익률
0.10%
-30.10%
-50.60%
0.10%
-9.10%
1.10%

자료: 당사 내부자료 (연결기준)

2016년에는 매출총손실 1,862백만원(매출원가율 103.9%),
2017년 매출총이익 10,368백만원(매출원가율 85.8%), 2018년 1분기 매
출총이익 2,535백만원(매출원가율(85.1%)

발생하여

매출이 호전되고 있는 상황이나
여전히 매출원가가 매출액에 거의 상회하고 있는 수준입니다. 이에 따라 당사의 판관비 및 영업외손익, 금융원가 등을 커버하였을 때 총 당기순이익은
2017년
89백만원(당기순이익률 0.1%),
2018년 1분기

179백만원(당기순이익률 1.1%)
정도로 수익성 지표는 아직 좋지 않은 상황입니다.

[판매비와 관리비]

(단위: 천원)

구분

2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

급여
1,443,574
1,983,175
2,572,680
2,971,946
716,605
744,476

퇴직급여
64,387
226,743
196,405
135,620
52,608
35,928

복리후생비
73,299
97,287
329,725
217,784
76,544
39,281

광고선전비
77,977
20,048
2,175
4,273
-
-

지급수수료
479,621
1,496,902
1,185,188
1,207,168
289,799
410,766

세금과공과
109,673
356,997
326,501
264,987
84,450
86,532

대손상각비
8,929
1,125,511
2,728,076
-186,262
-
(164,898)

여비교통비
371,577
410,295
577,687
464,817
122,556
91,916

포장비
237,614
132,591
134,378
143,214
31,351
41,337

운반비
1,047,183
857,430
992,329
1,466,454
537,081
359,849

감가상각비
135,152
255,712
522,178
196,791
49,794
101,796

무형자산상각비
22,208
47,729
48,383
47,810
10,552
11,118

경상연구개발비
358,519
326,846
481,911
348,066
114,692
90,499

기타
693,333
1,153,151
2,202,901
1,423,366
253,463
331,523

합 계
5,123,046
8,490,417
12,300,517
8,706,034
2,339,495
2,180,123

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

2017년 매출이 전년동기 대비 51% 증가했으나 판매비와 관리비는 전년동기 대비 3,594,483천원 감소하여 29.2% 감소하였습니다. 판매비와 관리비가 감소한 주요 이유는 대손상각비의 환입과 감가상각비의 감소로, 전년동기 대비 각각 106.8%와 62.3% 감소하였습니다. 2016년 당사는 중국거래처로부터 발생된 1년 이상 미회수된 채권에 대하여 대손충당금을 100%로 설정하였으며, 이에 따라 2016년 대손충당금 총액은 3,487백만원으로 전년 동기 대비 2,335백만원 증가하였습니다. 그러나 이후 2017년에 장기 미회수채권이 일부 회수되면서 186백만원의 대손상각비가 환입되었습니다.
2018년 1분기 판매비와 관리비는 총 2,180,123천원으로 2017년 1분기 대비 159,372천원 감소하였습니다.

현재 당사는 경북 상주시에 SCR 촉매제를 생산하는 공장을 소유하고 있으며, 중국에는 이산화티타늄을 생산하는 공장을, 그리고 스페인에는 자동차 베어링을 생산하는 공장을 소유하고 있습니다. 

[생산능력 및 생산실적]

(단위: m3, PCS, TON)

위치
제품명
구분

2015년

2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

국내
Honeycomb (단위: m3)
생산능력
5,500.00
5,500.00
5,500.00
1,375.00
1,375.00

생산실적
1,026.22
1,194.40
1,006.09
70.88
308.03

가동율 (%)
18.66%
21.72%
18.29%
12.43%
22.40%

Plate (단위 : m3)
생산능력
5,000.00
5,000.00
5,000.00
2,500.00
2,500.00

생산실적 
(자가생산)
3,667.04
4,808.96
4,917.92
1,108.17
814.00

생산실적 
(외주생산 후 자가생산)
-
-
3,789.52
582.00
1,524.36

가동율 (%)
73.34%
96.18%
174.15%
67.61%
93.53%

해외
베어링 (단위 : PCS)
생산능력
-
25,000,000
25,000,000
7,000,000
7,000,000

생산실적
-
13,539,196
13,686,398
3,912,301
4,123,561

가동율 (%)
-
54.16%
54.75%
55.89%
58.91%

TiO2 (단위 : TON)
생산능력
10,000
10,000
10,000
2,500
2,500

생산실적
4,381
3,167
7,945
1,822
1,672

가동율 (%)
43.81%
31.67%
79.45%
72.88%
66.88%

출처: 당사 내부자료
주1) Plate 타입의 주요공정은 인신(매쉬제작) → 코팅 → 소싱으로 이루어지며, 외주생산의 경우 인신공정을 외주생산한 뒤 자가생산 한 것입니다.

[생산설비의 현황(국내)]

(기준일 : 2018년 3월 31일)

(단위: 백만원)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
4,604
-
-
-
-
4,604

건물
8,135
-
-
-61
-
8,073

구축물
108
-
-
-1
-
107

기계장치
4,672
-
-
-300
-
4,372

차량운반구
88
-
-
-11
-
77

공구와 기구
287
9
-
-51
12
256

집기비품
56
-
-
-7
-
49

건설중인 자산
8
4
-
-
-12
-

계
17,957
13
-
-432
-
17,538

출처: 당사 내부자료

[생산설비의 현황(국내)]

(기준일 : 2017년 12월 31일)

(단위: 백만원)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
4,657
0
54
0
0
4,604

건물
8,513
0
133
246
0
8,135

구축물
134
0
22
3
0
108

기계장치
6,776
0
0
2,104
0
4,672

차량운반구
207
0
52
67
0
88

공구와 기구
538
11
0
269
6
287

집기비품
88
2
1
33
0
56

건설중인 자산
5
10
0
0
-6
8

계
20,918
23
262
2,721
0
17,957

출처: 당사 내부자료

[생산설비의 현황(중국)]

(기준일 : 2018년 3월 31일)

(단위: 위안)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
-
-
-
-
-
-

건물
18,066,684
0
0
-155,323
-
17,911,362

구축물
12,871,167
0
0
-110,318
-
12,760,850

기계장치
54,548,113
0
-95,658
-769,750
-
53,682,705

차량운반구
791,806
0
0
-40,093
-
751,713

공구와 기구
-
-
-
-
-
-

집기비품
1,034,642
10,500
0
-122,196
-
922,945

건설중인 자산
3,085,269
336,710
-26,325
0
0
3,395,654

계
90,397,681
347,210
-121,983
-1,197,680
0
89,425,229

출처: 당사 내부자료

[생산설비의 현황(중국)]

(기준일 : 2017년 12월 31일)

(단위: 위안)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
0
0
0
0
0
0

건물
31,666,743
328,135
0
1,057,026
0
30,937,852

구축물
0
0
0
0
0
0

기계장치
57,219,154
407,915
0
3,078,956
0
54,548,113

차량운반구
902,014
48,718
0
158,926
0
791,806

공구와 기구
1,311,384
138,688
0
447,088
0
1,002,984

집기비품
0
0
0
0
0
0

건설중인 자산
2,375,803
709,466
0
0
0
3,085,269

계
93,475,098
1,632,921
0
4,741,996
0
90,366,023

출처: 당사 내부자료

[생산설비의 현황(스페인)]

(기준일 : 2018년 3월 31일)

(단위: 유로)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
554,947
-
-
-
-
554,947

건물
2,658,071
-
-
-22,671
-
2,635,400

구축물
-
-
-
-
-
0

기계장치
3,854,123
14,078
-
-110,328
-
3,757,873

차량운반구
34
-
-
-111
-
-77

공구와 기구
57,877
28,319
-
-3,275
-
82,921

집기비품
384,338
6,375
-
-12,407
-
378,306

건설중인 자산
2,799,123
249,024
-
-
-
3,048,147

계
10,308,512
297,796
0
-148,792
0
10,457,516

출처: 당사 내부자료

[생산설비의 현황(스페인)]

(기준일 : 2017년 12월 31일)

(단위: 유로)

구분

기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
554,946
0
0
-
0
554,947

건물
2,718,240
42,709
0
102,878
0
2,658,071

구축물
0
0
0
-
0
0

기계장치
1,827,376
2,390,297
0
363,551
0
3,854,123

차량운반구
484
0
0
450
0
34

공구와 기구
49,996
19,882
0
12,001
0
57,877

집기비품
128,150
292,512
0
36,324
0
384,338

건설중인 자산
2,310,397
488,726
0
-
0
2,799,123

계
7,589,589
3,234,127
0
515,205
0
10,308,512

출처: 당사 내부자료

Honeycomb 타입 촉매제는 수요가 감소하여 가동율이 2015년 18.66%, 2016년 21.72%, 2017년 18.29%,
2018년 1분기 22.40%로 낮습니다.
하지만 Plate 타입 촉매제는 지속적으로 수요가 증가하고 있으며, 일부 공정의 병목해소를 위하여 인신공정의 추가 투자가 필요한 상황입니다.

당
사는 금번 유상증자 납입대금으로 중국에 있는 나노위페이다의 이산화티타늄 생산 공장의 설비 CAPEX 투자 및 추가적인 원부재료 구입을 통해 최근 증가한 수요에 대응할 계획입니다.

이와 같이 생산력 증대를 위한 시설 및 운영자금 계획에도 불구하고 당사가 영위하는 SCR사업부문의 매출원가가 매출액에 상회하는 현재와 같은 추세가 계속된다면 이후 적자가 발생할 수밖에 없습니다. 또한, 이러한 수익성 하락 상태가 지속되어 이후 적자가 지속되고 당사 재무상태에 치명적인 악영향을 끼쳐, 계속기업으로서의 존속 능력에 대한 불확실성이 증대될 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 수익성 지표가 회복되지 않는다면 계속적인 적자 발생으로 회사에 심각한 문제가 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 악화 가능성에 의한 위험]

다.

당
사
의 연결기준 부채비율은 2014년 333.9%, 2015년 133.2%,
2016
년 143.1%, 2017년 103.9%,
2018년 1분기 105.1%
의 수준으로 전체 자산대비 부채비율이 과중한 편
입니다.

2
0
1
7
년

부
채
비율이 소폭 감소한 이유는 유동성장기부채의 상환 및 당기법인세 부채 감소
로 인한 결과이며 부채총계는 2015년 56,836백만원, 2016년 49,122백만원,
2017년 46,672백만원, 2018년 1분기 48,159백만원
으로
소폭 감소하고 있는 추세입니다.
또한 부채총계 중 총차입금 2015년 42,127백만원, 2016년 35,
21
6백만원,
2017년 31,932백만원, 2018년 1분기 30,853백만원
으로 차입금총계 및 차입금의존도 또한 소폭 개선되었습니다.

그러나
2017년 총차입금 중 73.7%, 2018년 1분기 총차입금 중 74.8%
가 당사가 1년 이내에 상환의무가 있는
유동성
차입금으로 구성되어 있어 2015년 58.8%였던 것에 비해 대폭 상승하였습니다.

이처럼
유동성
차입금의 비중이 높다는 것은 자금의 장기 회수가능성 측면에서 상대적으로 열위한 것으로 판단할 수 있으며, 그만큼 향후 차입금 상환에 대한 불확실성이 높아진 것으로 이해할 수 있을 것입니다.
또한 1년 이내에 다수의 차입금에 대한 상환일이 연속하여 도래하기 때문에 채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 매우 높다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다
.

또
한

최근 중국 내 법인들이 자본잠식인 상태로, 나노차이나의 경우 2016년부터
2018년 1분기 현재까지
부채총계가 자본총계를 초과하는 상태이며, 자본총계는 2016년 -163백만원, 2017년 -124백만원,
2018년 1분기 -215백만원
을 기록하였습니다. 나노위페이다의 경우 자본잠식률이 2016년 26.9%, 2017년 31.0%,
2018년 1분기 30.1%
를 기록하였습니다.
나노차이나와 나노위페이다의 부채는 전부 1년 안에 만기가 도래하는 유동성부채이며 이 중 단기차입금은 전부 만기연장을 진행할 예정이나, 현재 나노차이나와 나노위페이다 모두 자본잠식인 상태로 채무 이행에 악영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 부채비율은 2014년 333.9%, 2015년 133.2%,
2016
년 143.1%, 2017년 103.9%,
2018년 1분기 105.1%
의 수준으로 전체 자산대비 부채비율이 하락하는 추세입니다
.
2015년 부채비율이 급격하게 감소한 사유는 2015년 4월 유진기업인수목적1호 스팩과 합병상장으로 인해 자기자본이 증가한 결과이며, 2015년 당기순손실 8,991백만원 등을 기록하면서 자기자본의 이익잉여금이 차감되어 2016년 부채비율은 143.1%로 2015년 대비 9.9%p 증가한 바 있습니다. 2017년에는 유동성장기부채를 2,406백만원을 상환하여 2016년 총 3,148백만원에서

2017년 기준

총 1,893
백만원으로 감소하였고, 당기법인세 부채가 2016년 107백만원에서 2017년 21백만원으로 86백만원 감소하면서 부채총계가 2016년 49,122백만원에서 2017년 46,672백만원으로 5% 감소하였습니다.

이에 따라
2017년 기준
부채비율은 103.9%로 전년 동기 대비 39.2%p 감소하였습니다. 또한 부채총계 중 총차입금은 2016년 35,216백만원,
2017년 기준
31,932백만원으로 차입금의존도는 42.2%에서 34.9%로 소폭 하락하였습니다.

2018년 1분기 총차입금은 30,853백만원으로 차입금의존도는 32.8%로 하락세를 이어가고 있습니다.

이와 같이 현재 재무비율은 전년 동기 대비 소폭 개선되었으나,
해외 연결회사인 나노차이나의 경우 자본이 2016년 -163백만원, 2017년 -124백만원,
2018년 1분기 -215백만원
이며, 나노오토모티브의 부채비율은 2016년 147.7%, 2017년 231.8%,
2018년 1분기 198.8%
로 과도한 부채를 가지고 있습니다.
이
와 같은 해외 연결회사들의 부채 상황은 향후 당사의 재무활동에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 지표 추이]

(단위: 백만원)

구분

2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

현금및현금성자산
7,075
3,214
3,411
4,797
8,744
4,113

부채총계
56,624
56,836
49,122
46,672
46,726
48,159

총차입금
35,871
42,127
35,216
31,932
32,319
30,853

유동성 차입금
25,831
24,773
25,653
23,519
22,336
23,076

비유동성 차입금
10,040
17,354
9,562
8,413
9,983
7,778

총차입금 의존도
48.80%
42.30%
42.20%
34.90%
35.7%
32.8%

순차입금 의존도
39.10%
39.10%
38.10%
29.60%
26.0%
28.5%

유동성 차입금 비중
72.00%
58.80%
72.80%
73.70%
69.1%
74.8%

자본총계
16,957
42,660
34,319
44,902
43,798
45,808

유동자산
36,367
49,781
34,297
42,822
42,854
44,608

유동부채
39,609
39,043
39,150
37,817
36,258
39,843

유동비율
91.80%
127.50%
87.60%
113.20%
118.2%
112.0%

부채비율
333.90%
133.20%
143.10%
103.90%
106.7%
105.1%

이자보상배율
1
-2.9
-3.4
0.7
-1.0
0.7

EBITDA 이자보상비율
1.9
-1.3
-1.8
0.7
-1.0
0.7

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[나노차이나와 나노오토모티브의 요약재무제표]

(단위: 백만원)

구분
나노차이나
나노오토모티브

2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

자산
7,523
6,694
6,805
7,706
19,941
28,000
19,784
27,104

부채
7,687
6,818
7,001
7,922
11,892
19,560
12,221
18,034

자본
-163
-124
-196
-215
8,049
8,440
7,564
9,069

부채비율
자본잠식

자본잠식

자본잠식

자본잠식

147.7%
231.8%
161.6%
198.8%

매출
5,794
23,113
4,511
5,663
24,855
26,510
6,849
8,636

영업이익
-1,543
227
-4
-94
1,103
477
70
531

당기순이익
-2,148
30
-45
-86
792
316
4
416

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

2017년 연결기준 차입금 총액은 31,932백만원, 2018년 1분기 연결기준 차입금 총액은 30,853백만원이며, 총차입금 중 당사가 1년 이내에 상환의무가 있는 유동성 차입금의 비중은 2017년 73.7%, 2018년 1분기 74.8%로 이는 2015년 58.8% 대비 각각 14.9%p, 16.0%p 증가하여 현재 유동성 차입금 비중이 매우 높아진 상황입니다. 

이처럼 유동성 차입금의 비중이 높다는 것은 자금의 장기 회수가능성 측면에서 상대적으로 열위한 것으로 판단할 수 있으며, 그만큼 향후 차입금 상환에 대한 불확실성이 높아진 것으로 이해할 수 있을 것입니다. 또한 1년 이내에 다수의 차입금에 대한 상환일이 연속하여 도래하기 때문에 채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 높아졌다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 현금및현금성자산은 2016년 3,411백만원에서 2017년 4,797백만원으로 40.6% 증가하였고,
2018년 1분기 현금및현금성자산은 4,113백만원을 기록하였습니다.

순차입금 의존도는

201
6
년

38.1%에서 2017년 29.6%,
2018년 1분기 28.5%
로 소폭 하락하였습니다. 이는 1년 안에 상환해야 하는
차입금의 비중이 낮아짐에 따라 상환압박이 완
화되었음을 의미하나 순차입금 의존도의 하락폭은 크지 않으므로 그 효과는 미미하다고 보여집니다. 단기차입금 비중이 높은 자금운용은 시장환경 급변에 따른 roll-over 문제로 현금흐름의 mismatching 가능성이 높아져 안정적인 자금운용과 경영 활동에 악영향을 미칠 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요한 부분입니다.

이러한 당사의 과중한 차입금으로 인해 2016년 2,588백만원, 2017년 1,725백만원,
2018년 1분기 407백만원
을 차입금에 대한 이자비용으로 지출하고 있습니다.

이자보상배율은 2015년
-2.9
, 2016년
-3.4
로 음(-)의 흐름을 보이다 2017년
0.7
,
2018년 1분기 0.7
을 기록하였으나, 2017년 영업이익률은 2.3%,
2018년 1분기 영업이익률은 2.1%
로 낮은 편이며,
향후 수익성이 하락할 경우 영업활동만으로 이자비용을 감당하지 못할 가능성이 클 것으로 예상됩니다. 

[단기 차입금 상세 내역]

(기준일: 2018년

5월
11
일
)

(단위: 천원, 천위안, 천유로)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
한도액
잔액
상환예정금액
비고

신고서 
제출일
(2018.

5.
11
)

2018년 
1분기
2018년 
2분기
2018년 
3분기
2018년 
4분기
2019년
1분기

본사
산업은행 
진주지점
운영자금
3.75%
2018/10/16
2,000,000
2,000,000
2,000,000
-
-
-

1년 만기연장예정

산업은행 
진주지점
운영자금
3.90%
2018/06/09
2,000,000
2,000,000
2,000,000
-
-
-

1년 만기연장예정

기업은행 
상평지점
운영자금
4.12%
2018/12/19
810,000
810,000
810,000
-
-
146,200

일부 상환 후 1년 만기연장예정

기업은행 
상평지점
운영자금
3.91%
2018/12/19
2,400,000
2,400,000
2,400,000
-
-
450,000

일부 상환 후 1년 만기연장예정

수출입은행
운영자금
(USD900,000)
9.86%
2018/08/28
959,850
959,850
959,850
-
959,850
-

만기상환예정

제이티저축은행
운영자금
9.00%
2018/06/29
2,000,000
2,000,000
-
2,000,000
-
-

만기상환예정

NANO 
CHINA
한국산업은행
북경지점
운영자금
9.57%
2019/04/20
CNY 2,500
CNY 2,500
CNY 3,200
CNY 700
-
-

일부 상환 후 1년 만기연장예정

한국산업은행
북경지점
운영자금
6.31%
2018/08/17
CNY 5,000
CNY 5,000
CNY 5,000
-
-
-

1년 만기연장예정

Nano Co LTD.
Intercompany Loan
4.00%
2018/10/21
CNY 4,400
CNY 4,400
CNY 4,400
-
-
-

1년 만기연장예정

NANO 
YUFEIDA
기업은행
연태지점
운영자금
5.22%
2018/12/14
CNY 6,000
CNY 6,000
CNY 6,000
-
-
-
-
1년 만기연장예정

기업은행
연태지점
운영자금
5.22%
2019/01/04
CNY 2,000
CNY 2,000
CNY 2,000
-
-
-
-
1년 만기연장예정

한국산업은행
베이징지점
운영자금
10.44%
2018/06/01
CNY 3,500
CNY 3,500
CNY 3,500
CNY 7,000
-
-
-
일부 상환 후 1년 만기연장예정

NANO 
AUTO
CAIXABANK
Current Loan
1.75%
2018/06/04
EUR250
EUR242
EUR 242
EUR242
-

-
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
Current Loan
2.00%
2018/04/22
EUR500
EUR500
EUR 500
EUR500
-

-
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Current Loan
1.91%
2018/11/20
EUR500
EUR497
EUR 497
-
-
EUR497
-
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Current Loan
2.50%
2018/04/09
EUR400
EUR400
EUR 400
EUR400
-
-
-
상환후 1년 만기연장예정

Deutsche 
Bank
Current Loan
1.75%
2018/09/24
EUR400
EUR398
EUR 398
-
EUR398
-
-
상환후 1년 만기연장예정

Caja Rural
Current Loan
2.25%
2019/02/28
EUR300
EUR300
EUR 300
EUR33
EUR100
EUR100
EUR67
상환후 1년 만기연장예정

Caja Rural
Current Loan
2.25%
-
EUR300
EUR0
EUR0
-
-
-
-
-

CAIXABANK
Lease back HT05
1.50%
2018/12/31
EUR146
EUR146
EUR 146
EUR36
EUR36
EUR37
EUR37
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back HT06
1.85%
2018/12/31
EUR235
EUR235
EUR 235
EUR58
EUR58
EUR60
EUR59
분기별 상환예정

CAJA RURAL
 DE NAVARRA
Lease back 
N2 Generator
1.85%
2018/12/31
EUR108
EUR108
EUR 108
EUR27
EUR27
EUR27
EUR27
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
Cooling system
1.50%
2018/12/31
EUR49
EUR49
EUR 49
EUR12
EUR12
EUR12
EUR12
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Mortgage plant
1.85%
2018/12/31
EUR123
EUR123
EUR 123
EUR31
EUR31
EUR31
EUR31
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
Lease back 
Turning machines KIT
1.90%
2018/12/31
EUR115
EUR115
EUR 115
EUR29
EUR29
EUR29
EUR29
분기별 상환예정

BBVA
Lease back
Turning machines 
Muratec
1.50%
2018/12/31
EUR38
EUR38
EUR 38
EUR9
EUR10
EUR10
EUR10
분기별 상환예정

BBVA
Mortgage plant
1.85%
2018/12/31
EUR121
EUR121
EUR 121
EUR30
EUR30
EUR30
EUR30
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Mortgage plant
1.88%
2018/12/31
EUR120
EUR120
EUR 120
EUR30
EUR30
EUR30
EUR30
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
In progress 
fixed asset loan 
(vertical press)
1.50%
2018/12/31
EUR469
EUR469
EUR 469
-
-
EUR469
-
상환후 1년 만기연장예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
VAT import 
anticipated
2.27%
2018/12/31
EUR0
EUR0
EUR0
-
-
-
-
-

Nano Co LTD.
Intercompany Loan
3.50%
2018/12/31
EUR1,600
EUR1,600
EUR 1,600
-
-
-
-
1년만기연장에정

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

주1) 상환예정일, 상환예정금액은 증권신고서 제출 전일 현재 시점에서의 계획에 따른 것으로 향후 금융기관과의 협의 등에 따라 변동될 수 있습니다.

현재 당사의 단기차입금은 2017년 기준 16,894백만원으로 총 차입금 중 52.9%,

2018년 1분기 16,576백만원으로 총 차입금 중 53.7%
를 차지하고 있어 과중한 편입니다.
이에 따라 당사는 금번 유상증자 대금으로 본사 차입금 중 2,338백만원을 상환할 예정입니다. 당사는
2017년 경기회복에 따른 수요증가로 본사와 중국법인 실적이 개선되면서
본사의 주거래은행인 산업은행 신용등급
(본사기준)
이 전년 BB0에서 금년 BBB+로 3등급 상승하여 만기연장이 가능할 것으로 예상되며, 수출입은행에서 발생된 차입금은 전액 조기상환할 예정입니다. 나노차이나와 나노위페이다에서 발생된 차입금의 경우 본사의 담보 및 지급보증을 제공함에 따라 본사의 신용등급에 영향을 받습니다.
따라서 나노차이나와 나노위페이다의 차입금은 본사의 담보 및 지급보증을 통해 실행되고 있습니다.
중국법인은 중국 내 SCR 시장 경기가 회복되고 본사의 신용등급이 상향되면서
단기차입금의 만기연장이 가능할 것으로 예상됩니다.
중국법인의 기업은행 연태지점으로부터의 차입금은 본사가 거래중인 은행으로부터 발행한 외화지급보증서부 대출로서 본사의 신용등급 3단계 상향 조정효과를 고려할 때 외화지급보증서 연장이 가능하므로 만기연장을 진행할 예정입니다.
이외 중국법인의 단기차입금 또한 현 은행과 일부 상환 후 만기를 연장하는 것으로 협의가 끝났으며,

이에 따라

기존 과중한 당
사의

단기차입금
으로 인한 부담이 어느 정도 해소될 것으로 예상됩니다.

그리고

최근 중국 내 법인들이 자본잠식인 상태로, 나노차이나의 경우 2016년부터 부채총계가
자산
총계를 초과하는 상태이며, 자본총계는 2016년 -163백만원, 2017년 -124백만원,
2018년 1분기 -215백만원
을 기록하였습니다.
나노위페이다의 경우 자본잠식률이 2016년 26.9%, 2017년 31.0%,
2018년 1분기 30.1%
를 기록하였습니다.
이는 나노차이나와 나노위페이다의 채무 이행에 악영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 나노차이나와 나노위페이다의 자본잠식을 해소하기 위해 매출을 증가시키려는 노력을 하고 있으며, 이의 일환으로써 중국 내 신용도가 높고 대량구매가 가능한 상장기업 및 국영기업 위주의 영업을 추진 중에 있습니다. 또한 중국 내 미세먼지에 대한 강력한 규제 효과로 인하여 향후 시장전망 또한 긍정적이기 때문에 나노차이나와 나노위페이다의 매출 증대에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 예상됩니다. 

[나노차이나와 나노위페이다의 자본계정 상세 내역]

(단위: 백만원)

과목
나노차이나
나노위페이다

2017년
2018년 1분기
2017년
2018년 1분기

Ⅰ.자본금
1,700
1,700
20,880
20,880

보통주자본금
1,700
1,700
20,880
20,880

Ⅱ.기타불입자금
0
0
1,389
1,389

주식발행초과금
0
0
1,389
1,389

Ⅲ.기타포괄손익누계액
78
73
-1,698
-1,169

해외사업환산차이
78
73
-1,698
-1,169

Ⅳ.이익잉여금
-1,902
-1,988
-6,157
-6,507

전기이월이익잉여금
-1,933
-1,902
-6,145
-6,157

당기순이익
30
-86
-13
-349

지배주주지분
-124
-215
14,414
14,593

비지배지분
0
0
0
0

자본총계
-124
-215
14,414
14,593

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

또한 나노오토모티브의 경우 단기차입금 중 Lease back에 해당하는 차입금들은 총 6건으로 모두 금융 리스입니다. 유럽에서는 국내와 같이 설비 담보부 차입금 형태가 없기에 일반적으로 금융리스 형태로 설비차입금을 진행하고 있습니다. 나노오토모티브의 금융 리스의 목적은 신공장 건립 시 건물과 신규 설비(열처리 2기, 정밀가공 설비)에 대한 것으로 생산 수량 및 매출 증대를 위함입니다. 실제로 투자 후 매출액이 2015년 8,011백만원에서 2017년 26,510백만원으로 18,499백만원 증가한 바 있습니다. 현재 각 리스는 5년 또는 6년간 분할 상환 방식으로 분기별로 상환하고 있습니다.

[미상환 전환사채 발행현황]

(기준일:

2018년
5월 11일)

(단위: 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제3회
전환사채
2017.10.18
2020.10.18
5,000,000,000
기명식보통주
발행일 1년 이후부터 
2020년 09월 18일까지
100
3,010
5,000,000,000
1,661,129
-

합 계
-
-
5,000,000,000
-
-
100
-
5,000,000,000

1,661,129

-

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[장기 차입금 상세 내역]

(기준일: 2018년

5월
11
일
)

(단위: 천원,
천유로
)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
한도액
잔액
상환예정금액
비고

신고서 
제출일
(2018
.
5.
11
)

2018년 
1분기
2018년 
2분기
2018년 
3분기
2018년 
4분기
2019년
2020년
이후

본사
산업은행 
진주지점
시설자금
4.27%
2021/05/16
722,150
722,150
722,150
55,550
55,550
55,550
222,200
333,300
분기별 분할상환예정

산업은행 
진주지점
시설자금
4.56%
2021/05/16
1,444,430
1,444,430
1,444,430
111,110
111,110
111,110
444,440
666,660

산업은행 
진주지점
시설자금
4.47%
2021/05/16
2,888,860
2,888,860
2,888,860
222,220
222,220
222,220
888,880
1,333,320

NANO AUTO
CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Mortgage plan
1.85%
2022/04/15
EUR 379
EUR 379
EUR 379
-
-
-
EUR 92
EUR 287

BANCO 
POPULAR
Mortgage plan
1.88%
2022/04/15
EUR 396
EUR 396
EUR 396
-
-
-
EUR 92
EUR 304

BBVA
Mortgage plan
1.85%
2022/04/15
EUR 386
EUR 386
EUR 386
-
-
-
EUR 92
EUR 294

BBVA
Lease back 
Turning machines
 KIT
1.90%
2021/04/11
EUR 247
EUR 247
EUR 247
-
-
-
EUR 88
EUR 159

BBVA
Lease back 
Turning machines
 Muratec
1.50%
2022/06/21
EUR 128
EUR 128
EUR 128
-
-
-
EUR 29
EUR 99

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
N2 Generator
1.50%
2021/09/09
EUR 278
EUR 278
EUR 278
-
-
-
EUR 82
EUR 196

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
Cooling system
1.50%
2021/12/31
EUR 142
EUR 142
EUR 142
-
-
-
EUR 37
EUR 105

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
HT06
1.85%
2022/12/06
EUR 918
EUR 918
EUR 918
-
-
-
EUR 179
EUR 739

CAIXABANK
Lease back 
HT05
1.50%
2021/10/28
EUR 387
EUR 387
EUR 387
-
-
-
EUR 111
EUR 276

[유동성 장기부채 상세 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일
)

(단위: 원)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
잔액
비고

2018년 1분기

본사
산업은행 진주지점
시설자금
4.27%
21/05/16
222,200,000
분기별 분할 상환예정

산업은행 진주지점
시설자금
4.56%
21/05/16
444,440,000

산업은행 진주지점
시설자금
4.47%
21/05/16
888,880,000

합 계
-
-

1,555,520,000

-

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

[담보제공자산 상세 내역]

(기준일:
2018년
3월 31일)

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보제공사유
담보권자

토지(*1)
4,603,935
29,000,000
차입금
산업은행

건물
8,134,817

기계장치
4,671,557

건물
3,400,337
3,400,337
BBVA 등

합 계
20,810,646
32,400,337
-
-

출처: 당사 내부자료
주1) 차입금 및 한도거래 약정 등과 관련하여 담보로 제공되어 있는 자산

[지급보증 상세 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 위안)

제공한 내용
담보권자

특수관계 구분
구분
제공받은자
내용
보증가액
(장부가액)

종속기업
대출보증
NANO CHINA
본사 지급보증(나노 연대보증)
CNY 3,200,000
산업은행

대출보증
NANO CHINA
본사 담보제공(정기예금10억)
CNY 5,000,000
산업은행

대출보증
NANO YUFEIDA
본사 지급보증(Standby lc)
CNY 8,000,000
기업은행

대출보증
NANO YUFEIDA
본사 지급보증(나노 연대보증)
CNY 3,500,000
산업은행

합 계
CNY 19,700,000
-

출처: 당사 내부자료
주1) 특수관계자를 위하여 제공한 지급보증의 내역

당사는 금번 유상증자 납입금을 통하여 보유하고 있는 일부 차입금을 상환할 계획을 가지고 있습니다. 당사는 차입금 상환스케줄에 따라 만기가 우선 도래하는 차입금 상환을 위하여 금번 유상증자를 통한 자금조달 금액 중 2,338백만원을 상환 자금으로 사용할 예정입니다. 

[상환 예정 차입금 상세 내역]

(기준일: 2018년

5월
11
일
)

(단위: 백만원)

내용
거래기관
차입종류
만기
상환조건

2018년 5월
11
일

차입금 잔액

2018년 
상환예정금액

차입금 상환
산업은행
운영자금
2018-10-16
만기일시상환
2,000
-

운영자금
2018-06-09
2,000
-

시설자금
2021-05-16
분할상환
722
167

시설자금
2021-05-16
1,444
333

시설자금
2021-05-16
2,889
667

기업은행
운영자금
2018-12-19

만기일시상환

810
146

운영자금
2018-12-19
2,400
450

수출입은행
운영자금(USD)
2018-08-28
960
960

합 계
13,225
2,723

출처: 당사 내부자료
주1) 상기 상환 예정 차입금 내역 중 유상증자 대금으로 상환하는 금액은
2018년 7월 3일 주금 납입 이후부터 해당되므로 유상증자를 통한 상환 자금 합계는 2,338백만원임.

당사는 금융기관 차입금에 대해 토지, 건물, 기계장치, 재고자산 등의 담보를 제공하고 있고 지속적으로 차입금 상환 불능 위험을 방지하기 위한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이번 유상증자 계획이 일정대로 실행되지 않거나, 당사의 신용 악화 등으로 인한 금융기관의 차입금 만기연장 거부 등에 따라 차입금 상환 부담이 일시적으로 크게 증가할 수 있는 위험이 존재하오니, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[매출처 편중에 따른 위험]

라.

당사의

과거 3개년간

의
Plate 타입 매출비중 순위 3개사는 전부 국내 유수의 발전소로 Plate 타입 총매출 중 2015년
74.1

%
,
2016년
53.3%
,
2017년
67.
1
%
로 대부분의 매출을 차지하고 있습니다.

또한 Plate 타입의 2018년 1분기 매출비중 순위 3개사는 전체 Plate 타입 총매출 중 75.5%를 차지하고 있어 매출처의 편중이 매우 큰 편입니다.
Honeycomb의 경우
2017년 매출처의 수는 총 38곳으로 매우 다변화되어 있으나 매출비중 순위 5개사가

Honeycomb 타입 총 매출 중 57.4%,
2018년 1분기의 경우 83.0%
를 차지하고 있어 거래처의 신용위험 집중도가 상당히 존재
하는 편입니다.
TiO2의 매출비중 순위 5위는 2015년 93.2%, 2016년 90.4%, 2017년 89.9%
,
2018년 1분기 99.7%
로 대부분의 매출을 차지하고 있으며,
베어링의 경우 2015년부터
2018년 1분기
까지의 베어링 총매출 95% 이상이 SKF 법인으로부터
나오고 있습니다. 따라서 향후에도 당사의 경영전략 및 경영실적은 이러한 각 사업부문의 수요기업의 향후 상품 개발계획 및 경영전략에 따라 영향을 받게 될 것이며, 독자적인 개발계획의 수립 및 판매가격 결정 등은 수요자의 개발 및 생산 계획에 큰 영향을 받아 결정됩니다. 따라서
향후에도 관련 산업 전망 및 이에 따른 수요기업의 주요 투자계획, 주요 거래업체와의 협력 및 신뢰관계 구축을 통한 지속적인 거래관계 유지 여부가 당사의 영업성과에 중대한 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다.또한, 소수업체에 대한 매출 의존도가 높은 상황에서 만약 주요 업체와의 거래가 지속되지 못하거나 전방산업의 영업환경 악화가 진행되는 경우 당사의 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 알려드립니다.

당사의 사업부는 SCR 사업과 자동차부품(베어링) 사업으로 나뉘어지며, SCR 사업매출처는 국내외 발전사 및 선박엔진 제조사로 한국전력 자회사 발전사인 한국남동발전, 한국남부발전, 한국동서발전 등의 비중이 높습니다. TiO2의 매출처는 주로 중국 내 환경사업을 영위하고 있는 제조업
체로
D사와 HA사
의 비중이 높습니다.
자동차부품(베어링) 사업의 매출처는 2015년부터
2018년 1분기
현재까지 SKF 스페인 법인과 SKF 이탈리아 법인이 베어링 총 매출의 95% 이상을 차지하고 있습니다.

[연도별 주요 매출처별 매출액]

(단위: 백만원)

매출처
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기
주요매출제품

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

C사
8,153
21.3%
0
0.0%
0
0.0%
0
0.0%
1,018
5.6%
-
0.0%
SCR 촉매제

D사
5,134
13.4%
1,579
5.3%
0
0.0%
9,856
13.5%
-
0.0%
1,455
8.6%
TiO2

E사
4,648
12.1%
0
0.0%
0
0.0%
0
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
SCR 촉매제

S사
2,039
5.3%
0
0.0%
0
0.0%
0
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
TiO2

SKF ESPANOLA S.A.
-
0.0%
7,299
24.4%
20,031
41.6%
20,657
28.3%
5,461
30.0%
6,148
36.2%
베어링

N 발전사
-
0.0%
4,936
16.5%
1,703
3.5%
4,089
5.6%
-
0.0%
-
0.0%
SCR 촉매제

W사
1,916
5.01%
3,378
11.3%
0
0.0%
0
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
TiO2

J사
1,791
4.68%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-

-

TiO2

Y사
0
0.0%
1,830
6.1%
0
0.0%
0
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
SCR 촉매제

SKF INDUSTRIE SP-ITALIA-AIRASCA
0
0.0%
0
0.0%
3,845
8.0%
4,472
6.1%
1,060
5.8%
2,072
12.2%
베어링

B 발전사
1,939
5.1%
0
0.0%
2,066
4.3%
6,599
9.0%
1,920
10.5%
-
0.0%
SCR 촉매제

O 발전사
0
0.0%
0
0.0%
1,814
3.8%
3,262
4.5%
2,380
13.1%
730
4.3%
SCR 촉매제

J 발전사
-
0.0%
1,312
4.4%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
SCR 촉매제

HA사
-
0.0%
-
0.0%
1,828
3.8%
-
0.0%
1,279
7.0%
-
0.0%
TiO2

R사
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
2,172
12.8%

SCR 촉매제

HD사
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
1,106
6.5%

SCR 촉매제

기타
14,590
38.1%
9,568
32.0%
17,161
35.6%
24,154
33.0%
5,101
28.0%
3,284
19.4%
-

합 계
38,272
100.0%
29,902
100.0%
48,175
100.0%
73,089
100.0%
18,218
100.0%
16,967
100.0%
-

출처: 당사 내부자료

연도별 주요 매출처별 매출액을 살펴보면

SKF 스페인 법인
의
매출액 비중이 2017년 기준 28.3%,

2018년 1분기 36.2%
로 매우 높은 상황입
니다.

매출

비중 순위 5개사의 비율은
2017년
57.3%,
2018년 1분기 68.4%
로 전체 매출에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.
이들 상위 매출처 5개사의 주요 매출제품은 SCR 촉매제, TiO2, 베어링으로 대부분의 사업부문에서 고르게 큰 규모의 매출처를 보유하고 있습니다. 따라서 당사는 특정 기업 및 특정 산업에 대한 사업의존도가 매우 높다고 할 수 있습니다.
주요 매출처 3사인
SKF 스페인법인

, D사, O 발
전사
의 매출 비중은
2017년
50.8%,
2018년 1분기 40.5%
로 각 사와의 매출거래가 감소하는 경우 이는 당사의 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[사업별 매출비중 순위 5개사별 매출액 상세내역]

(단위: 백만원)

사업부문
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출처
매출액
매출비중
매출처
매출액
매출비중
매출처
매출액
매출비중
매출처
매출액
매출비중
매출처
매출액
매출비중

Plate
N 발전사
3,441
40.8%
O 발전사
1,814
18.2%
B 발전사
6,599
31.8%
O 발전사
2,380
39.5%
R사
2,172
55.7%

N 발전사
1,495
17.7%
B 발전사
1,793
18.0%
N 발전사
4,089
19.7%
B 발전사
1,920
31.9%
O 발전사
730
18.7%

J 발전사
1,312
15.6%
N 발전사
1,703
17.1%
O 발전사
3,262
15.7%
DR사
867
14.4%
BL사
462
11.8%

A사
710
8.4%
J 발전사
854
8.6%
R사
2,212
10.6%
OH 발전사
720
11.9%
AE사
358
9.2%

U사
636
7.5%
A사
819
8.2%
J 발전사
1,680
8.1%
A사
102
1.7%
KC사
135
3.5%

소 계
7,594
90.0%
소 계
6,983
70.0%
소 계
17,842
85.8%
소 계
5,989
99.4%
소 계
3,858
98.9%

Plate
부문 총매출액
8,437
100.0%

Plate
부문 총매출액

9,978
100.0%

Plate
부문 총매출액

20,784
100.0%

Plate
부문 총매출액

6,026
100.0%

Plate
부문 총매출액

3,903
100.0%

Honeycomb
Y사
1,830
33.5%
E사
943
15.0%
HD사
1,495
17.2%
V사
403
33.6%
HD사
1,106
49.7%

L사
902
16.5%
F사
798
12.7%
WT사
1,083
12.5%
WT사
223
18.6%
WT사
519
23.4%

F사
351
6.4%
T사
610
9.7%
V사
991
11.4%
KK사
107
8.9%
ER사
220
9.9%

HD사
333
6.1%
LA사
605
9.6%
SI사
908
10.5%
ED사
101
8.5%
PU사
131
5.9%

T사
311
5.7%
WT사
581
9.2%
SH사
508
5.9%
DE사
98
8.1%
QI사
92
4.1%

소 계
3,727
68.3%
소 계
3537
56.2%
소 계
4,985
57.4%
소 계
931
77.7%

소 계

2,068
93.0%

Honeycomb 
부문 총매출액
5,461
100.0%

Honeycomb 
부문 총매출액

6,298
100.0%

Honeycomb 
부문 총매출액

8,683
100.0%

Honeycomb 
부문 총매출액

1,199
100.0%

Honeycomb 
부문 총매출액

2,223
100.0%

TiO2
WA사
3,378
47.8%
HA사
1,828
36.6%
D사
9,856
59.6%
HA사
1,279
31.1%
D사
1,455
66.4%

D사
1,579
22.3%
D사
1,016
20.3%
HA사
2,349
14.2%
D사
1,018
24.7%
WA사
424
19.3%

YI사
1,023
14.5%
WA사
973
19.5%
YX사
1,348
8.2%
AN사
527
12.8%
PT사
246
11.2%

HA사
441
6.2%
IN사
381
7.6%
WA사
708
4.3%
WA사
394
9.6%
LO사
60
2.7%

LU사
168
2.4%
F사
317
6.4%
AN사
590
3.6%
XI사
230
5.6%
HU사
2
0.1%

소 계
6,589
93.2%
소 계
4,515
90.4%
소 계
14,851
89.9%
소 계
3,447
83.8%
소 계
2,187
99.8%

TiO2 
부문
총
매출액

7,073
100.0%

TiO2 
부문
총
매출액

4,993
100.0%

TiO2 
부문
총
매출액

16,530
100.0%

TiO2 
부문
총
매출액

4,115
100.0%

TiO2 
부문
총
매출액

2,191
100.0%

자동차부품
(베어링)
SKF ESPANOLA S.A.
7,299
91.1%
SKF ESPANOLA S.A
20,031
80.6%
SKF ESPANOLA S.A
20,657
77.9%
SKF ESPANOLA 
S.A
5,461
79.7%
SKF ESPANOLA
S.A
6,148
71.2%

SKF SPA
712
8.9%
SKF INDUSTRIE 
SP-ITALIA-AIRASCA
3,845
15.5%
SKF INDUSTRIE 
SP-ITALIA-AIRASCA
4,472
16.9%
SKF INDUSTRIE 
SP-ITALIA-
AIRASCA
1,060
15.5%
SKF INDUSTRIE 
SP-ITALIA-
AIRASCA
2,072
24.0%

-
-
-
Sale of Scrap 
(RINACON and SKF)
979
3.9%
Sale of Scrap 
(RINACON and SKF)
1,381
5.2%
Sale of Scrap 
(RINACON)
269
3.9%
Sale of Scrap 
(RINACON and SKF)
416
4.8%

-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sale of Scrap
(SKF)
60
0.9%
-
-
-

소 계
8,011
100.0%
소 계
24,855
100.0%
소 계
26,510
100.0%
소 계
6,849
100.0%

소 계

8,636
100.0%

베어링부문

총
매출액

8,011
100.0%

베어링부문

총
매출액

24,855
100.0%

베어링부문

총
매출액

26,510
100.0%

베어링부문

총
매출액

6,849
100.0%

베어링부문

총
매출액

8,636
100.0%

출처: 당사 내부자료

사
업별 주요 매출처들의 매출액을 보면,

당사의

과거 3개년간

의

Plate 타입 매출비중 순위 3개사는 전부 국내 유수의 발전소로 Plate 타입 총매출 중 2015년

74.1

%
,
2016년
53.3%
,
2017년
67.
1
%
로 대부분의 매출을 차지하고 있습니다.

또한 Plate 타입의 2018년 1분기 매출비중 순위 3개사는 전체 Plate 타입 총매출 중 75.5%를 차지하고 있어 매출처의 편중이 매우 큰 편입니다.

Honeycomb의 경우
2017년 매출처의 수는 총 38곳으로 매우 다변화되어 있으나 매출비중 순위 5개사가

Honeycomb 타입 총 매출 중 57.4%,
2018년 1분기의 경우 83.0%
를 차지하고 있어 거래처의 신용위험 집중도가 상당히 존재
하는 편입니다.
TiO2의 매출비중 순위 5위는 2015년 93.2%, 2016년 90.4%, 2017년 89.9%
,
018년 1분기 99.7%
로 대부분의 매출을 차지하고 있으며,
베어링의 경우 2015년부터

2018년 1분기
까지의 베어링 총매출 95% 이상이 SKF 법인으로부터
나오고 있습니다.

이처럼 당사의 전 사업부문에서 소수업체에 대한 매출 의존도가 높은 상황이며, 만약 주요 업체와의 거래가 지속되지 못하거나 전방산업의 영업환경 악화가 진행되는 경우 당사의 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

[매출채권 연령 분석]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 백만원, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

6개월 미만
5,399
12,293
7,184
10,645
10,268
11,036

(비중)
41.9
54.7
50.0
74.3
82.0%
92.4%

6개월~1년
6,720
3,025
2,018
444
461
771

(비중)
52.2
13.5
14.0
3.1
3.68%
6.46%

1년 초과
759
7,141
5,167
3,243
5,189
3,227

(비중)
5.9
31.8
36.0
22.6
41.45%
25.78%

소 계
12,878
22,459
14,370
14,332
15,918
15,034

대손충당금
-12
-1,152
-3,487
-3,221
-3,398
-3,091

합 계
12,866
21,307
10,883
11,111
12,521
11,943

출처: 당사 내부자료

현재 당사의 SCR 사업부문은 신규 환경규제시장으로 부상하고 있는 폴란드, 인도 등 해외 진출을 통해 상기 기술된 업체 이외의 매출처를 발굴함으로써 매출처 편중으로 인한 부정적인 영향을 통제하고자 노력하고 있습니다. 또한, SCR 사업과 자동차부품(베어링) 사업에 지속적인 R&D 투자를 함으로써 제품군의 확대를 계획하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 국내 소재의 대규모 발전사와 거래를 지속하는 것은 영업 실적의 유지 및 성장에 있어 매우 중요하다고 판단됩니다. 그러나 소수 업체에 대한 매출 의존도가 높은 상황이므로, 당사의 경영전략 및 경영실적은 SCR 촉매제 및 베어링 수요기업의 향후 상품 개발계획 및 경영전략에 따라 영향을 받게 될 것이며, 독자적인 개발계획의 수립 및 판매가격 결정 등은 수요자의 개발 및 생산 계획에 따라 결정되므로 당사의 매출 및 수익 또한 이에 연동되어 결정되는 불확실성과 위험을 내포하고 있습니다. 그러므로 향후 관련 산업 전망 및 이에 따른 SCR 촉매제 및 베어링 수요기업의 주요 투자계획, 주요 거래업체와의 협력 및 신뢰관계 구축을 통한 지속적인 거래관계 유지 여부가 당사의 영업성과에 중대한 영향을 끼칠 수 있습니다.

[현금흐름 및 유동성 관련 위험]

마.

당사는 2016년과 2017년 각각 48,175백만원과 73,089백만원의 매출로 전년동기 대비 각각 61.1%와 51.7%로 성장했음에도 불구하고
2016년 3백만원의 양의 영업활동현금흐름을, 2017년 1,535백만원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하는 등 영업실적과 현금흐름이
반
대 방향으로 나타나고 있어

현금흐름의 변동성이 크게 나타나는 모습을 보이고 있습니다.
이는
당사의 영업활동현금흐름이 지속적인 이자의 지급을 통한 현금 유출과 재고자산의 증가로 인하여 악영향을 받고 있기 때문
이며,
이자지급은 2014년부터 2017년까지 13~15억이 지속적으로 발생하였고, 재고자산은
2017년 기준
20,990백만원으로 전년 동기 대비 5,037백만원(31.6%) 증가하였습니다. 또한 당사의 투자활동현금흐름은 2016년 5,641백만원, 2017년
5,253
백만원으로 지속적인 투자활동현금흐름 유출을 보여주고 있습니다.

2018년 1분기에는

1,474백만원의 양의 영업활동현금흐름을 보였으나 이자지급은 411백만원이 발생하였고 재고자산은 22,476백만원으로 2017년 1분기 대비 7,429백만원 증가하는 등 당
사의 현금흐름 및 유동성에 악영향을 끼치고 있습니다.
따라서
투자활동현금유출을 상회하는 양의 영업활동현금흐름이 매출 감소로 인해 확보되지 않을 경우 외부 자금 유치 등을 통한 양의 재무활동현금흐름이 중요할 것으로 판단됩니다.
당사의 유동성은 지속적인 영업환경의 악화, 매출채권 회수의 지연, 차입금의 상환이 발생할 경우 유동성 위기에 대처하기 충분하지 않은 수준으로
대규모 현금 지출이 발생하거나 유동성 부채가 증가하게 될 경우 당사의 유동성이 악화될 수 있습니다.

당사는 2016년과 2017년 각각 48,175백만원과 73,089백만원의 매출로 전년동기 대비 각각 61.1%와 51.7%로 성장했음에도 불구하고 2016년 3백만원의 양의 영업활동현금흐름을, 2017년 1,535백만원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다.

2018년 1분기에는 1,474백만원의 영업활동현금흐름을 기록하였으며 2017년 1분기 대비 4,348백만원 증가하였습니다.

아래는 당사의 요약 연결현금흐름표입니다.

[연결현금흐름표]

(단위: 백만원)

2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

영업활동현금흐름
69
-16,345
3
-1,535
-2,874
1,474

영업으로부터 창출된 현금흐름
1,040
-14,680
1,642
-74
-2,553
1,880

배당금지급
-111
0
0
0
0
0

이자수취
40
97
39
29
10
5

이자지급
-1,365
-1,544
-1,556
-1,336
-330
-411

법인세납부(환급)
465
-218
-122
-155
-1
0

투자활동현금흐름
-12,334
9,239
-5,641
-5,253
-1,643
-566

단기금융상품의 취득
-815
-2,744
-1,382
-500
-500
-300

단기금융상품의 처분
500
14,123
1,996
373
373
519

단기대여금및수취채권의 취득
0
0
-18
-374
-100
-130

단기대여금및수취채권의 회수
131
17
6
373
0
0

장기금융상품의 취득
-90
-120
-239
0
-60
0

유형자산의 취득
-2,343
-4,078
-5,661
0
-1,516
-485

유형자산의 처분
9
1
0
0
274
0

무형자산의 취득
-788
-1,043
-1,469

-299
-581

종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산의 취득
-9,058
-1,792
0
0
0
0

보증금의 증가
-55
-48
-26
-62
-5
-5

보증금의 감소
50
119
2
18
0
0

정부보조금의 수취
126
428
1,148
622
191
437

연결범위변동으로 인한 현금
흐름

0
4,349
0
0
0
-21

합병으로 인한 현금의 증가
0
28
0
0
0
0

재무활동현금흐름
12,400
3,186
5,900
8,367
10,185
-1,474

단기차입금의 차입
6,739
4,039
2,339
5,395
928
648

단기차입금의 상환
-2,443
-6,605
-4,352
-6,375
-2,881
-1,565

장기차입금의 증가
4,000
0
3,080
0
0
0

유동성장기부채의 상환
-2,938
-6,700
-875
-2,406
-617
-616

사채의 증가
0
0
0
0
0
0

사채의 상환
0
0
0
0
0
0

전환사채의 증가
0
13,790
0
4,940
0
0

전환사채의 감소
0
0
0
-4,693
0
0

유상증자
0
0
0
13,250
0
0

신주발행비
0
0
0
-519
0
0

종속기업 유상증자
0
0
2,852
0
0
0

종속기업주식의 취득
0
0
0
-1,300
0
0

종속기업주식의 처분
0
0
820
0
0
0

지배기업의 유상증자

13,250
12,731
0

상환전환우선주의 발행
7,000
0
0
0
0
0

자기주식의 취득
0
-1,470
0
0
0
0

자기주식의 처분
0
0
1,611
0
0
0

주식선택권의 행사
0
0
295
38
0
0

임대보증금의 증가
25
60
0
0
0
0

임대보증금의 감소
0
0
0
-60
0
0

정부보조금의 증가
32
72
130
98
25
60

정부보조금의 상환
-15
0
0
0
0
0

현금및현금성자산의순증가(감소)
136
-3,921
263
1,579
5,668
-567

기초현금및현금성자산
7,231
7,075
3,214
3,411
3,411
4,797

현금및현금성자산에 대한 환율효과
-292
60
-66
-194
-335
-116

기말현금및현금성자산
7,075
3,214
3,411
4,797
8,744
4,113

출처: 당사 정기보고서 (연결기준)

당사의 영업이익이 2016년 -14,162백만원, 2017년 1,662백만원으로 흑자전환을 했음에도 불구하고 영업활동현금흐름이 4.5배 감소한 주요한 원인 중 하나는 약 13억원에 달하는 이자지급입니다. 당사는 2014년부터
2017년까지
매년 13억원에서 15억원 사이의 이자지급을 하고 있습니다. 2016년 11월 24일 이사회결의를 통해 결정된 유상증자 재원에서 차입금 53억원 및 제2회 무보증 전환사채의 45억원을 상환하였으며, 추가로 장단기 차입금의 분할상환 등으로 인해
이자지급이 2016년 1,556백만원에서 2017년 1,336백만원으로 14.2% 감소하였습니다.
2018년 1분기에는 이자지급이 411백만원 발생한 바 있습니다. 그러나 향후 당사의 차입금 비중에 대한 개선이 이루어지지 않아 지속적으로 높은 수준의 이자 지급으로 인한 현금유출이 많아진다면 당사의 유동성이 악화되어 재무건정성에 타격이 올 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 이외 영업활동현금흐름이 감소한 주된 원인은 재고자산의 증가와 기타유동자산의 증가로, 영업활동으로 인한 순운전자본의 변동에서 확인할 수 있습니다.

[영업활동으로부터 창출된 현금(연결)]

(단위: 천원)

항목
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

당기순이익
-24,388,859
89,290
-1,649,696
179,289

조정사항:

감가상각비
3,705,531
4,185,322
971,460
817,283

무형자산상각비
304,514
218,003
52,704
48,460

퇴직급여
379,969
331,233
96,264
60,106

대손상각비
2,728,076
-186,262
0
-164,898

재고자산평가손실
2,913,324
0
0
-289,068

재고자산평가손실환입
0
-1,091,570
-530,385
0

재고자산감모손실
2,223,230
0
0
0

무형자산손상차손
403,933
0
0
0

유형자산처분손실
3,131
45,092
45,092
0

이자비용
2,587,615
1,724,742
484,476
407,032

외화환산손실
351,984
527,337
379,697
36,187

파생상품평가손실
1,116,475
0
0
0

유형자산처분이익
0
-56,589
-56,588
0

이자수익
-31,319
-28,654
-9,258
-18,551

외화환산이익
-155,577
-293,760
-106,533
-224,129

단기금융상품평가이익
0
-4,011
0
-14,779

파생상품평가이익
0
-287,170
0
0

법인세비용
3,568,973
70,359
0
0

사채상환손실
0
109,790
0
0

종속기업및관계기업처분이익
0
0
0
-41,784

기타
-113,402
11,634
0
1,348

합 계
19,986,457
5,275,496
1,326,929
617,207

순운전자본의 변동:

매출채권의 증감
10,429,634
2,056,361
2,634,993
719,220

기타유동자산의 증감
3,440,413
-680,274
1,896,582
-460,435

재고자산의 증감
-1,148,416
-3,895,794
-616,009
1,320,820

매입채무및기타채무의 증감
-4,934,973
-2,100,726
-2,726,678
-2,371,231

기타유동부채의 증감
-1,224,935
-492,423
-80,972
-1,392,900

퇴직금의 지급
-517,363
-325,432
-23,928
-45,293

영업활동으로부터 창출된 현금
6,044,360
-5,438,288
-2,552,586
1,880,484

출처: 당사 정기보고서 (연결기준)

재고자산은 2016년 15,953백만원에서 2017년 20,990백만원으로 31.6% 증가하였습니다. 이는 나노오토모티브의 매출이 2015년
8,011
백만원, 2016년
24,855
백만원, 2017년
26,510
백만원으로 꾸준히 증가함에 따라 원재료 및 부재료 적정재고가 기존 15일분에서 60일분으로 증가하였기 때문입니다.
2018년 1분기 재고자산은 22,476백만원으로 2017년 1분기 대비 7,429백만원 증가한

바
있습니다.

당사는 금

년부터 적정재고를 한달분으로 조정할 예정입니다. 이외에도 2017년 하반기 장기체화재고의 일부 판매한 5억원과 2016년 Plate 촉매제의 저가수주 판매전략으로 인해 인식되었던 재고자산평가손실부분의 매출실현으로 인하여
2017년 기준
2,618백만원의 평가충당금환입이 발생하여 재고자산의 순액이 증가하였습니다. 

[재고자산 보유현황]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

상품
-
295
-
1,346
-
1,331

부재료
441
359
328
3,407
311
3,515

원재료
3,129
6,148
5,257
5,233
5,333
4,202

저장품
61
646
1,536
36
1,689
24

재공품
420
1,444
1,942
3,947
2,503
3,352

제 품
8,545
11,878
10,703
9,639
8,494
12,384

재고자산 평가충당금
-652
-900
-3,814
-2,619
-3,282
-2,331

합 계
11,944
19,870
15,953
20,990
15,047
22,476

자산총계
73,581
99,496
83,441
91,575
90,523
93,967

재고자산 비중
16.2%
20.0%
19.1%
22.9%
16.6%
23.9%

출처: 당사 정기보고서 및 내부자료

[기타유동자산 내역]

(단위: 천원)

구분
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

선급금

1,134,584

1,574,252

3,131,276
2,398,811

선급비용

180,307

292,631

113,359
240,104

부가세대급금

610,307

1,534,129

304,691
13,878

합 계

1,925,198

3,401,012

3,549,326
2,652,793

출처: 당사 정기보고서

따라서 2017년 매출액은 전년동기 대비 51% 증가하였음에도 불구하고 영업활동현금흐름은 이자의 지급, 재고자산의 증가, 기타유동자산의 증가 등의 이유로 -1,535백만원이 발생하였습니다. 반면 2016년의 경우 -14,162백만원의 영업손실이 발생하였음에도 불구하고 3백만원의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 이는 영업현금흐름 조정사항 중 회계상의 비용이 많이 발생되었기 때문으로, 크게는 재고자산평가손실 2,913백만원, 재고자산감모손실 2,223백만원, 무형자산손상차손 404백만원, 파생상품평가손실 1,116백만원이 발생하였습니다. 재고자산평가손실의 경우 Honeycomb 타입 촉매제의 매출 감소로 인한 장기체화재고에 대한 평가손실이 발생하였으며, 재고자산감모손실은 야적상태에서 보관하는 과정에서 우천 등으로 발생한 비경상적 손실분으로 Plate 타입 촉매제 및 이산화티타늄이 손실되어 발생하였습니다. 무형자산손상차손의 경우 기존 자산화되었던 당사의 자체적 연구과제비를 연구개발완료 후 실현가능성이 저조하다고 판담됨에 따라 손상으로 인식하였습니다. 파생상품평가손실의 경우 2015년 8월 발행된 제2회 무보증 전환사채를 일반사채와 파생상품부채로 분리한 후 파생상품부채를 외부평가기관에서 평가된 금액으로 회계처리하는 과정에서 발생하였습니다. 따라서 당사의 영업현금흐름은 매출액의 증감의 방향과 다르게 나타나고 있으며, 이는 회계상의 비용/수익의 발생 및 재고자산의 증가 등의 이유로 현금흐름에 악형양을 주고 있기 때문이니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 SCR 촉매제와 그 원재료인 이산화티타늄을 주로 생산하는 기업으로 매출의 등락이 전방산업과 매우 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 거시경제환경과 발주기업의 경영상태에 따라 변동성이 크게 나타나는 특징을 가지고 있어 향후 이들 변수에 따른 매출 하락이 유동성 악화로 이어질 수 있습니다.

[분기별 매출(사업부문별)]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 백만원)

사업부문

매출유형

품목

2014

2015
2016
2017
2018

1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q

SCR

제품

Honeycomb
5,833
9,771
1,675
1,327
1,755
1,313
1,113
1,279
1,217
1,675
2,006
1,400
1,199
1,438
2,946
3,100
2,223

Plate

833
0
2,186
377
2,300
1,402
2,300
2,434
3,610
1,485
2,500
2,383
5,159
8,110
3,797
3,718
3,903

상품

원재료(TiO2)

2,815
6,598
858
1,531
122
2,950
989
3,012
1,333
2,200
1,239
221
4,165
4,877
4,604
2,883
2,191

자동차 부품

제품

베어링

0
0
0
0
0
0
2,057
5,954
6,610
6,714
5,007
6,524
7,110
7,388
5,602
6,410
8,636

기 타

SCR 및 자동차 부품 외
243
1,777
828
1,619
36
417
315
152
22
910
763
355
28
57
271
226
14

합 계

9,724
18,146
5,547
4,854
4,213
6,082
6,775
12,832
12,792
12,984
11,516
10,884
17,662
21,870
17,220
16,337
16,967

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

2016년 87.6%였던 당사의 연결기준 유동비율은 2017년 매출 상승세에 따른 전년동기 대비 재고자산 증가 5,037백만원(31.6%), 기타유동자산 증가 1,476백만원(76.7%), 기타금융자산 증가 735백만원(98.4%), 유동성장기부채의 상환 2,406백만원 등으로 인한 유동자산 8,525백만원 증가가 주요 원인이 되어 24.9%로 증가하였습니다. 유동부채 수준은 비슷하게 유지되고 있으나 유동성장기부채의 상환의 영향으로 2016년 39,150백만원에서 37,817백만원으로 1,333백만원(-3.4%) 감소하였습니다.

#2018년

1분기 당사의 연결기준 유동비율은 112.0%로 2017년과 비슷한 수준을 유지하고 있으며, 이는 2017년 1분기 대비 재고자산이 7,429백만원 증가, 유동성장기부채가 740백만원 감소한 수치입니다.

당사의 유동성은 지속적인 영업환경의 악화, 매출채권 회수의 지연, 차입금의 상환이 발생할 경우 유동성 위기에 대처하기 충분하지 않은 수준으로 대규모 현금 지출이 발생하거나 유동성 부채가 증가하게 될 경우 유동성이 악화될 수 있습니다.

[유동성 지표 - 연결]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

현금및현금성자산
7,075
3,214
3,411
4,797
8,744
4,113

유동자산
36,367
49,781
34,297
42,822
42,854
44,608

유동부채
39,609
39,043
39,150
37,817
36,258
39,843

유동비율
91.8%
127.5%
87.6%
113.2%
118.2%
112.0%

총차입금
35,871
42,127
9,562
31,932
32,319
30,853

유동성 차입금
25,831
24,773
25,653
23,519
22,336
23,076

비유동성 차입금
10,040
17,354
9,562
8,413
9,983
7,778

총차입금 의존도(%)
48.8%
42.3%
42.2%
34.9%
35.7%
32.8%

순차입금 의존도(%)
39.1%
39.1%
38.1%
29.6%
26.0%
28.5%

유동성 차입금 비중(%)
72.0%
58.8%
72.8%
73.7%
69.1%
74.8%

[활동성 지표]

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

총자산회전율
0.6
0.3
0.5
0.8
0.8
0.7

자기자본회전율
2.4
1.0
1.3
1.8
1.7
1.5

매출채권회전율
3.4
1.7
3.0
6.8
4.8
5.5

매입채무회전율
4.5
2.9
4.0
5.2
5.3
4.6

매출채권평균회수기간(월)
3.5
6.9
4.0
1.8
2.5
2.2

매입채무평균회전기간(월)
2.7
4.1
3.0
2.3
2.3
2.6

출처: 당사 공시자료 (연결기준)
주1) 매출채권회전율: 매출액 / ( 연간 분기말 매출채권 평균 )
주2) 매입채무회전율: 매출원가 / ( 연간 분기말 매입채무 평균 )
주3) 매출채권평균회수기간: 12 / 매출채권회전율
주4) 매입채무평균회전기간: 12 / 매입채무회전율

당사는 유동성 위험 최소화를 위해 자금수지계획 수립을 통한 자금 유출입 관리, 이번 유상증자 추진 등 다양한 노력을 기울이고 있으나 이것이 유동성 위험을 근본적으로 제거할 수는 없습니다. 당사는 이와 같은 유동성 위험을 최소화하기 위해 매년 자금수지계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 관리하려는 노력을 기울이고 있습니다.

[하단의 자금수지계획에 대한 유의사항]

하단의 내용은 당사 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로서, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되어 있을 수 있고, 향후 실제 현금흐름의 발생과는 상이할 수 있습니다. 투자자께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[K-IFRS 별도기준, 향후 자금수지계획(예상)]

(기준일:
2018년 5월 11일)

(단위: 백만원, %)

구 분
2018년 2분기
2018년 3분기
2018년 4분기
2019년 1분기

영업 현금흐름
수입(a)
매출대금
10,730
7,815
6,071
6,167

이자수익
45
21
19
28

기타
0
0
0
0

계
10,775
7,836
6,090
6,195

지출(b)
원재료 구입 등
8,036
6,537
6,614
3,924

외주가공비
300
0
300
150

급여
595
650
650
650

판매관리비
288
138
109
180

경상연구비
301
145
114
188

기타
600
600
600
600

계
10,120
8,070
8,387
5,692

영업수지(= (a) - (b))
655
-234
-2,297
503

투자 현금흐름
수입(c)
자산매각
165
0
0
0

대여금회수
0
0
0
0

기타
0
0
0
0

계
165
0
0
0

지출(d)
시설자금 투자
0
0
0
0

연구개발투자
39
39
39
39

해외법인투자
0
8,080
0
0

대여금 지급
0
0
0
0

기타
0
0
0
0

계
39
8119
39
39

투자수지(= (c) - (d))
126
-8119
-39
-39

재무 현금흐름
수입(e)
유상증자
15,352
0
0
0

기타(BW 등)
0
0
0
0

계
15,352
0
0
0

지출(f)
차입금 상환
2,499
1,353
985
389

퇴직연금 불입
300
0
100
100

이자비용
165
161
157
146

CB, BW 상환
0
0
0
0

지급보증료
40
19
57
64

국고보조금 지급
0
0
31
0

기타
0
0
0
0

계
3,004
1,533
1,330
699

재무수지(= (e) - (f))
12,348
-1,533
-1,330
-699

기초 자금
5,255
18,384
8,498
4,832

기말 자금
18,384
8,498
4,832
4,597

[향후 자금수지계획(예상)에 대한 가정]

상기 자금수지계획은 당사의 미래 매출전망과 지출계획을 아래 근거에 따라 추정하여 작성하였으므로 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 현금흐름의 발생과는 상이할 수 있습니다. 

■ 영업현금흐름에 대한 가정 
 - 2018년 매출계획 302억원
(기 수주완료 215억원 및 향후 국내 및 해외 수주 예상액 반영하여 매출계획 수립)
 - 2018년 매출대금은 매출 2개월 후 회수 가정 (334억원)
 - 원부재료는 매출 1개월 전 구입 가정 (230억원) 

■ 투자현금흐름에 대한 가정 

- 회사 기숙사 6월 중 1.65억원에 매각 및 나노홀딩스 대여금 지급 1월 중 2억원 반영
 - 연구개발투자는 촉매매출액의 2.3%로, 2017년 실제기준으로 적용

- 해외법인 투자는 중국법인 40억 8천만원, 나노오토모티브 40억 반영

■ 재무현금흐름에 대한 가정 

- 차입금 분할 상환(26억원) 및 조기상환(9.6억원) 등 35.6억원 상환 반영

- 유상증자 공모가액 153억원 반영 (1차 발행가액 기준)

- 사모사채 20억원 (2018년 4월 납입, 2018년 6월 만기)

상기 자금수지계획은 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 사업 부진, 종속회사의 사업 부진 등 향후 영업활동이 부진하거나, 본 유상증자를 포함한 자금 조달 등이 예정대로 이루어지지 않을 경우 자금 유입에 차질이 생길 수 있고, 목표로 하고 있는 차입금의 상환 스케줄 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다

국내외 경제의 불확실성 증대, 당사가 영위하는 산업의 지속적인 영업환경 악화, 금융기관의 차입금 상환 압력 및 매출채권 회수지연 등 현재로서는 예측할 수 없는 다양한 요인에 의해 당사가 유동성 부족에 처할 가능성이 존재하니, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[최대주주 지배력 약화에 의한 위험]

바. 증권신고서 제출일 현재
당사의 최대주주는 개인인 신동우로 1,409,818주(8.98%)의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인을 포함한 지분율은
9.45%로,
90.
54
%의 지분이 소액주주들에게 분산되어 있으나 안정된 수준의 경영권 지분율을 보유하고 있다고 판단하기는 어렵습니다. 본 유상증자의
발행주식수는 7,852,700주로 이는 현재 발행주식의 총수 15,705,238주 대비 50.00%에 해당하는 규모입니다. 우리사주조합은 청약할 계획이 없습니다.
최대주주인 신동우 대표이사
는 배정주식수 중 90% 이상을 청약할 예정으로,
예정 청약주식수는 신규 발행주식 7,852,700주의 8.08%인 634,533주로 약 13억원의 자금소요를 예상하고 있으며, 이외 특수관계인의 유상증자 청약 참여계획은 미정으로,
본 유상증자 진행 시 당사 최대주주 등의 지분율은 희석될 것으로 판단됩니다. 이에 따라 유상증자 이후에는 최대주주의 지분율이
8.68%까지 하락할 것으로 예상됩니다. 따라서
이번 유상증자의 결과에 따른 당사 최대주주 및 특수관계인의 지분율 변동에 대한 확인 및 이후 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 당사 대표이사인 신동우로 1,409,818주(8.98%)의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인을 포함한 지분율은
9.45%입니다. 당사는 2,704주의 자기주식을 보유하고 있습니다.
2018년 5월
11
일 기준으로
90.54%의 지분이 소액주주들에게 분산되어 있으나 경영권 안정성에 문제가 생길 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 유의 바랍니다. 현재 최대주주 등의 지분현황은 아래와 같습니다.

[주주 보유 주식 현황]

(기준일:
2018년 5월
11
일
)

(단위: 백만원, %)

성 명
관 계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

신동우
최대주주
보통주식
1,409,818
8.98

문두성
미등기임원
보통주식
2,890
0.02

윤대현
등기임원
보통주식
25,000
0.16

정영민
등기임원
보통주식
37,710
0.24

유상희
미등기임원
보통주식
8,000
0.05

합 계
1,483,418
9.45
-

출처: 당사 내부자료

본 유상증자에서 최대주주 청약 예정 주식수는 634,533주로 이는 최대주주의 배정 주식수 705,037주 대비 90.00%에 해당되는 물량으로 전량 참여가 아니기 때문에 지분희석은 불가피할 것으로 판단됩니다. 이에 따라 유상증자 이후에는 최대주주 등의 지분율이 8.68%까지 하락할 것으로 예상됩니다. 다만, 최대주주 등이 미참여하는 물량에 대한 신주인수권증서는 장외 및 상장시장을 통해 매도함으로써 다른 증서 인수인이 구주주 청약에 참여할 수 있도록 할 예정입니다.

[최대주주 등의 유상증자 청약 시뮬레이션]

(기준일 :
2018년 5월
11
일
)

(단위: 주, 억원, %)

구분
증자 전
배정 및 청약 시뮬레이션
유상증자 후

주식수
지분율
배정주식수
매각주식수
청약주식수
청약대금
주식수
지분율

최대주주
1,409,818
8.98%
705,037
70,504
634,533
12.41억원
2,044,351
8.68%

기타특수관계인
73,600
0.47%
36,806
3,681
33,125
0.65억원
106,725
0.45%

최대주주 등 소계
1,483,418
9.45%
741,843
74,184
667,659

13.05억원

2,151,077
9.13%

기타주주
14,219,116
90.54%
7,110,857
0
7,185,041

140.47억원

21,404,157
90.86%

자기주식
2,704
0.02%
0
0
0
0억원
2,704
0.01%

합 계
15,705,238
100.00%
7,852,700
74,184
7,852,700
153.52억원
23,557,938
100.00%

주 1) 상기 시뮬레이션에서는 보수적으로 최대주주와 기타특수관계인이 각각 배정물량의 90% 수준에서 청약하는 것으로 가정함
주 2) 청약대금은 예정발행가에서 20% 할인한 예상 1차 발행가액 기준으로 계산하였음.
출처: 당사 내부자료

또한, 당사는 아래와 같은 조건으로 2017년 제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 50억원을 발행한 바 있으며, 본 전환사채의 전환권이 청구될 경우 최대주주 등의 지분을 희석시키는 요인이 될 수 있습니다. 해당 전환사채의 조건은 아래와 같습니다.

[제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채]

구분
내용

사채의 권면총액 (원)
5,000,000,000

표면이자율 (%)
2.0

만기이자율 (%)
2.0

발행일
2017년 10월 18일

만기일
2020년 10월 18일

행사비율 (%)
100

행사가액 (원/주)

최근 조정 행사가

3,010원

(최초 행사가 1,339원)

사채와 인수권의 분리여부
분리

신주대금 납입방법
현금납입 및 대용납입

인수권행사에 따라 발행할 주식
기명식 보통주

권리행사기간
시작일
2018년 10월 19일

종료일
2020년 09월 18일

합병 관련 사항
-

이사회결의일(결정일)
2017년 10월 17일

현재 미상환 전환사채 규모는 5,000,000,000원, Call Option 20%, 리픽싱 60%의 조건으로 발행되었으며,
유상증자 시 전환가액 조정이 있을 수 있습니다
.

2018년
4월 18일
조정된 전환가액
3,010원
으로 전환될 경우
1,661,129주
의 신주가 발행될 수 있습니다.
전환권이 100% 행사될 경우 신주발행으로 인해 희석되는 기존주주의 지분율은
0.57%
p입니다. 동 전환사채는 사모발행으로 국내 유수 기관인 한국투자파트너스 등을 대상으로 발행되었으며, 신동우 사장과 문두성 부사장이 신주발행으로 기존 주주의 지분율은 희석될 수 있으며 그에 따른 경영권 불안전 가능성도 존재합니다. 또
한 동 전환사채는 2018년 10월부터 전환청구기간이 도래하므로 유상증자 납입이 완료되는 2018년 6월 이후 단기간 내에 전환권 행사에 따른 최대주주 등의 추가 지분희석 가능성이 존재합니다. 잠재적인 전환가능주식수를 반영해본 지분희석 시뮬레이션은 아래와 같습니다.

[전환사채 전환권 청구에 따른 지분율 변동 시뮬레이션]

(
기준일 : 2018년 5월
11
일
)

(단위: 주, 억원, %)

구분
증자 전
유상증자 후
전환사채 전량 전환 시

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주
1,409,818
8.98%
2,044,351
8.68%
2,044,351
8.11%

기타특수관계인
73,600
0.47%
106,725
0.45%
106,725
0.42%

Call Option 행사자
0
0.00%
0
0.00%
332,226
1.32%

최대주주 등 소계
1,483,418
9.45%
2,151,077
9.13%
2,483,303
9.85%

기타주주
14,219,116
90.54%
21,404,157
90.86%
21,404,157
84.87%

자기주식
2,704
0.02%
2,704
0.01%
2,704
0.01%

CB 투자자
0
0.00%
0
0.00%
1,328,903
5.27%

합 계
15,705,238
100.00%
23,557,938
100.00%
25,219,067
100.00%

주1) 상기 시뮬레이션에서 유상증자 시 최대주주는 배정주식수 중 90%를 청약한다고 가정하였음.

상기 표를 통해 볼 때, 현재 잔존하는 전환사채 50억원 전량에 대해 전환권이 청구될 경우, 최대주주의 지분율은 유상증자 전 8.98%, 유상증자 후 8.68%에서 추가적으로 8.11%까지 하락할 수 있습니다.

이와 같이 현재로서는 최대주주가 8.98%의 지분율을 확보하고 있고, 자기주식이 존재하며 기타 지분은 다수의 소액주주에 분산되어 있어 단기간의 경영권 유지에는 큰 문제가 없을 것으로 보입니다. 하지만 최대주주의 지분율이 높지 않다는 점과 유상증자에서 최대주주가 배정물량 전량에 대해 청약을 참여하지 않을 수 있다는 점을 고려하였을 때, 유상증자 이후에는 지분율이 희석될 것으로 예상되며, 50억원 규모의 전환사채 전환권이 2018년 10월 19일부터 청구가능함에 따라 전환권 청구 시 최대주주 등의 지분율이
추가적으로 희석될 가능성이 있음을 투자자분들께서는 확인하시기 바랍니다.

[종속기업 및 관계기업 관련 위험]

사. 종속회사 및 관계기업의 재무상태 또는 영업실적 악화는 당사에게도 재무적으로 악영향을 미칠 수 있습니다.
현재 종속기업의 경우 대부분 당기순손실이 발생하고 있고, 음(-)의 현금흐름 또한 발생하고 있어 당사의 재무실적에 부정적인 기여를 하고 있습니다.
당사는 효율적인 경영과 비용 절감을 위해
2017년 12월 31일부로 나노미국법인을 청산중에 있으며, 나노일본법인인 또한 매각 중
에 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 나노미국법인의 청산 및 나노일본법인의 매각이 완료되었습니다.
또한
당사는 2017년 2월 나노홀딩스를 새로 설립하여 지분 100%를 소유하고 있으며, 나노오토모티브의 베어링 사업 사세확장과 영업/재무/관리업무를 위해 설립하였습니다. 이외에도 당사는
2017년 2월 말 폴란드 내 촉매시장에 진출하기 위해 RENG-NANO Sp. z.o.o를 설립하여 35%의 지분을 취득하였습니다. 당사는 사업다각화와 거래처 확보, 매출신장 및 비용절감 등의 목적으로 각 종속및 관계회사들의 지분을 취득/처분/설립하고 있습니다. 따라서,
종속기업 및 관계기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 종속기업 및 관계기업의 출자 또는 취득할 경우,
종속기업 및 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 장부금액 감소로 인한 감액이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2018년 1분기 기준 당사에게는 아래와 같이 총
4개의 종속기업과 1개의 관계기업이 있습니다. 대부분은 SCR 촉매제 및 자동차 베어링과 관련된 사업을 영위하고 있습니다.

[종속기업 및 관계기업 현황]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 백만원, %)

구분
회사명
사업내용
소재지
상장여부
취득원가
연결실체 지분율
장부금액

종속기업
나노차이나
촉매원료 제조 및 판매
중국
비상장
1,700
100.0%
-

나노위페이다
촉매원료 공급
중국
비상장
12,150
65.3%
12,150

나노오토모티브
자동차 부품 제조 및 판매
스페인
비상장
2,713
50.0%
2,713

나노홀딩스
서비스
한국
비상장
400
100.0%
-

관계기업
RENG-NANO Sp z. o.o
촉매 판매
폴란드
비상장
105
35.0%
105

출처: 당사 내부자료

주1)

NANO JAPAN Co., Ltd.은 2016년 중 신규 설립하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주2)

연결회사는 2017년 중 나노위페이다의 지분중 일부를 한국투자 해외진출 Platform 펀드로부터 1,300백만원에 인수하였으며, 나노홀딩스를 신규 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주3)

증권신고서 제출일 현재 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)의 청산 및 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)의 매각이 완료되었습니다.

위에 기재된 종속기업들의 실적은 당사의 연결 재무실적에 직접적으로 영향을 미치고 있으며, 관계기업 및 공동기업들의 실적도 지분법투자손익으로서 당사의 손익계산서에 반영되고 있어 해당 기업들의 재무상태 및 영업실적은 당사에게 재무적 리스크로 연결될 가능성 있습니다. 이와 같은 재무리스크 수준을 점검하기 위해 정리해본 종속기업의 2016년과 실적 및 재무상태는 아래와 같습니다.

[종속기업 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
나노차이나
나노위페이다
나노오토모티브
나노미국법인
나노일본법인
나노홀딩스

2016년
2017년
2017년
1분기
2018년
1분기
2016년
2017년
2017년
1분기
2018년
1분기
2016년
2017년
2017년
1분기
2018년
1분기
2016년
2017년
2016년
2017년
2017년
2017년
1분기
2018년
1분기

재무
상태표
- 유동자산
7,481
6,663
6,768
7,677
4,767
5,028
4,424
4,509
10,210
14,418
9,405
12,951
6
0
38
52
435
422
563

- 비유동자산
42
30
37
29
16,210
14,791
15,062
15,170
9,731
13,582
10,380
14,152
0
0
54
42
9
9
9

자산총계
7,523
6,694
6,805
7,706
20,977
19,818
19,487
19,679
19,941
28,000
19,784
27,104
6
0
92
93
444
431
572

- 유동부채
7,687
6,818
7,001
7,922
5,703
5,405
5,784
5,086
8,111
15,036
7,404
13,756
1
1
24
34
385
2
622

- 비유동부채
0
0
0
0
0
0
0
0
3,781
4,524
4,817
4,278
0
0
0
0
0
0
0

부채총계
7,687
6,818
7,001
7,922
5,703
5,405
5,784
5,086
11,892
19,560
12,221
18,034
1
1
24
34
385
2
622

자본총계
-163
-124
-196
-215
15,274
14,414
13,703
14,593
8,049
8,440
7,564
9,069
5
-1
67
60
59
429
-50

손익
계산서
매출액
5,794
23,113
4,511
5,663
6,228
14,889
3,469
2,036
24,855
26,510
6,849
8,636
81
29
159
260
261
57
80

영업손익
-1,543
227
-4
-94
-3,820
18
-618
-295
1,103
477
70
531
-141
-6
-474
-290
-337
29
-109

당기순손익
-2,148
30
-45
-86
-4,536
-13
-623
-349
792
316
4
416
-141
-6
-465
-279
-341
29
-109

현금
흐름표
영업현금흐름
74
343
83
756
170
810
52
-333
449
-1,920
1,056
406
-140
-6
-459
-255
-188
-126
-155

투자현금흐름
0
0
0
0
-141
-273
-90
-38
-5,136
-4,424
-1,390
-424
0
0
-64
-11
-9
-9
-130

재무현금흐름
-87
-134
0
0
0
-640
0
337
5,622
5,555
320
-565
95
0
510
277
400
400
200

기초 
현금및현금성자산
63
47
47
249
127
150
150
41
579
1,531
1,531
754
53
6
0
11
0
0
202

기말 
현금및현금성자산
47
249
123
1,019
150
41
104
8
1,531
754
1,427
192
6
0
11
21
202
265
116

주요
재무
지표
부채비율
자본잠식
자본잠식

자본잠식

자본잠식
37.3%
37.5%
42.2%
34.9%
147.7%
231.8%
161.6%
198.8%
20.0%
-100.0%
35.8%
56.7%
652.5%
0.5%
자본잠식

영업이익률
-26.6%
1.0%
-0.1%
-1.7%
-61.3%
0.1%
-17.8%
-14.5%
4.4%
1.8%
1.0%
6.1%
-174.1%
-20.7%
-298.1%
-111.5%
-129.1%
50.7%
-136.4%

순이익률
-37.1%
0.1%
-1.0%
-1.5%
-72.8%
-0.1%
-18.0%
-17.2%
3.2%
1.2%
0.1%
4.8%
-174.1%
-20.7%
-292.5%
-107.3%
-130.7%
50.7%
-136.4%

출처: 당사 내부자료

주1)
증권신고서 제출일 현재 나노미국법인의 청산 및 나노일본법인의 매각이 완료되어

2018년 1분기 재무현황을 기재하지 않았습니다.

[나노차이나와 나노위페이다의 자본계정 상세 내역]

(단위: 백만원)

과목
나노차이나
나노위페이다

2017년
2018년 1분기
2017년
2018년 1분기

Ⅰ.자본금
1,700
1,700
20,880
20,880

보통주자본금
1,700
1,700
20,880
20,880

Ⅱ.기타불입자금
0
0
1,389
1,389

주식발행초과금
0
0
1,389
1,389

Ⅲ.기타포괄손익누계액
78
73
-1,698
-1,169

해외사업환산차이
78
73
-1,698
-1,169

Ⅳ.이익잉여금
-1,902
-1,988
-6,157
-6,507

전기이월이익잉여금
-1,933
-1,902
-6,145
-6,157

당기순이익
30
-86
-13
-349

지배주주지분
-124
-215
14,414
14,593

비지배지분
0
0
0
0

자본총계
-124
-215
14,414
14,593

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

나노차이나는 2011년 3월 16일 설립되었으며, 중국 상하이에 위치하고 있습니다. 환경촉매 판매, 환경촉매제료 판매, 수출입, 컨설팅 등의 사업을 영위하고 있으며,
2018년 1분기
기준 직원수는 한국인 1명, 현지인 5명으로 이루어져 있습니다. 초기 나노차이나를 통해 이산화티타늄 원료를 공급받기 위하여 설립되었으나, 2012년부터 중국의 SCR 시장이 급성장하여 SCR 촉매 회사들이 급격히 증가함에 따라 SCR 촉매의 중국 수출, 중국 내 원료 내수판매, 영업거점 확보, 고객사 관리, 시장조사 등의 사업의 업무도 수행하고 있습니다. 2014년 1월 나노위페이다 설립 후에는 나노위페이다로부터 자가생산 원료(이산화티타늄)를 본사 공급 및 중국 내 로컬 촉매회사에 판매하는 영업소 역할을 하고 있습니다. 나노차이나는 연결대상 종속회사로서 당사 연결재무제표에 포함되어 있으며,
2016년과 2017년 연이어 부채총계가
자산총계
를 초과하는 자본잠식 상태이고 2016년까지만 해도 1,543백만원의 영업손실과 2,148백만원의 당기순손실이 발생한 바 있습니다.
또한 2018년 1분기에도 92백만원의 영업손실과 -86백만원의 당기순손실이 발생하였습니다. 따라서 당사 연결 실적에 유의미한 수준의 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

나노위페이다는 2014년 1월 15일 설립되었으며, 중국 운남성에 위치하고 있습니다. 촉매용 이산화티타늄, 안료용 이산화티타늄, 황산철 생산 및 판매 등의 사업을 영위하고 있으며,
2018년 1분기 기준 직원수는 한국인 2명과 현지인 141명으로 이루어져 있습니다. 당사로 안정적인 원료를 공급하여 당사의 SCR 촉매 제품의 주 원료인 이산화티타늄의 안정적인 수급 체계를 갖추고, 촉매 원료의 OEM 생산이 아닌 자가생산 전환으로 한국 촉매제품의 원가경쟁력을 제고하기 위하여 생산 법인인 나노위페이다를 설립하게 되었습니다. 나노위페이다는 연결대상 종속회사로서 당사 연결재무제표에 포함되어 있으며, 최근 설비 및 공정 안정화에 의하여 품질향상을 실현하고 단일제품(NT-01) 위주 연속생산 추진에 의하여 생산효율이 증가하여 매출액이 2016년 6,228백만원에서 14,889백만원으로 8,661백만원(139.1%) 증가하였습니다.
그럼에도 불구하고 당기순손실이 2016년 4,536백만원, 2017년 13백만원,
2018년 1분기 349백만원
발생하여 수익성이 개선되지 않고 있으며, 이후에도 영업실적이 개선되지 않으면 회사의 전반적인 부분에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나노오토모티브는 2015년 7월 7일 설립되었으며, 스페인 나바라 지방에 위치하고 있습니다. 당사의 SCR 사업부문의 매출 불안정성을
보완 및 자동차 SCR 진출을 도모하기 위해
신규사업을 모색하던 중 매출안정성이 높은 자동차부품업을 영위하는 나노오토모티브를
경매를 통해
신규취득하게 되었습니다.
나노오토모티브를 인수하게 된 경위는 과거 베어링 업체에서 근무했던 나노 경영진이 SKF로부터 경매참여 의사를 타진받아 경매에 참여하게 되었습니다.

인수금액은 부채를 제외한 자산과 인력만 인수하는 조건으로 3.5백만유로로 입찰하였으며, 이 중 2.1백만 유로는 본사가 자본금으로 나머지 인수 금액 및 초기 운영자금은 본사 대여금으로 처리하였습니다.

2018년 1분기 기준

직원수는 한국인 4명

, 현지인 116명으로 이루어져 있습니다.
2016년 10월 당사는 보유중인 나노오토모티브 지분을 일부 구주매출하였으며, 일본 상사회사인 소지쯔가 나노오토모티브에 3자배정 방식으로 유상증자에 참여한 바 있습니다.(EUR 2,250,000, 약 28억 규모)
소지쯔는 연 매출 40조원 수준의 일본 종합상사이며 본 유상증자에 참여한 팀은 베어링 사업부로, 전 세계적으로 당사를 포함하여 9개의 생산법인에 49%~20% 수준의 2대 주주 투자로 합작법인 설립 후 이들 법인으로부터 제품을 구매하여 최종고객에게 납품하는 사업구조를 형성하고 있습니다. 소지쯔가 당사의 2대 주주로 참여한 이유는 당초 입찰 시부터 합작법인을 구성하는 것을 합의하고 출범하였기 때문이며, 2016년 중 소지쯔 이사회의 내부적인 의사결정을 완료하여 2015년 10월 당사가 나노오토모티브 인수 후 2016년에 유상증자로 참여하게 되었습니다. 현재 소지쯔 지분은 약 35% 이며 향후 증자를 통해서 지분을 40% 이상으로 늘릴 계획을 가지고 있으나 아직 확정된 사항은 아니니 투자자께서는 유의 바랍니다.
나노오토모티브는 SKF와 2019년까지 장기공급계약을 체결하여 매출액이 2016년 24,855백만원, 2017년 26,510백만원,
2018년 1분기 8,636백만원이
발생하고 있어 안정적인 매출 흐름을 보여주고 있습니다. 반면 영업현금흐름은 2017년 1,920백만원이 발생하여 연결 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

나노미국법인은 2015년 9월 16일 설립되었으며, 미국 마이애미 주에 위치하고 있습니다. 당사 SCR 촉매제품의 미국 내 진출을 위한 영업활동 목적으로 설립되었으나, 설립 이후

2015년 당기순손실
63
백만원, 2016년 당기순손실 141백만원, 2017년 당기순손실 6백만원을 기록하여 비용절감을 위해 2017년 12월 31일부로 청산 진행 중에 있습니다.
증권신고서 제출일 현재 청산 완료되었습니다.

[나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC) 청산 개요]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 백만원)

절차
NANO 미국 법인이 설립된 미국 네바다주의 변호사를 통해 법인해산 절차를 진행하고 있으며, 현재 네바다주에 해산신청서(아래 신청서 참조)를 접수한 상태입니다.

이유
미국시장의 특성상 미국내 협력업체를 통하는 것이 효율적인 관계로, 비용절감을 위해 미국법인을 청산하고 협력업체를 통한 영업진행을 강화할 예정입니다.

시기
2017년 12월 31일

방법
미국의 협력업체 등과 Agent 계약을 체결하고, 미국 법인장과 협의 후 해산을 결정하였습니다.

출처: 당사 내부자료

[네바다주에 접수한 해산신청서]

미국법인해산신청서_예비투자설명서1.jpeg
미국법인해산신청서_예비투자설명서1

출처: 당사 내부자료

나노일본법인은 2016년 1월 4일 일본 내 촉매시장 진출을 위한 영업활동 목적으로
설립되었으며, 당사에서 생산되는 제품을 판매함으로써 국내 법인의 매출 증대 및 다변화를 도모하고 일본 시장 개척을 위한 거점으로 활용하였습니다. 그러나 일본 내 촉매시장 진입에 많은 시간과 비용이 소요되었고,
이에 따라 당기순손실은 2016년 465백만원, 2017년 279백만원이 발생하였습니다. 따라서 당사는 나노일본법인을 2017년 12월 31일부로 매각 진행 중에 있습니다.
증권신고서 제출일 현재 매각 완료되었습니다.

[NANO JAPAN Co. Ltd 매각 개요]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 백만원)

절차
2017년12월 초 NANO Japan의 법인장과 합의하여 나노의 일본법인 보유지분 100%를 일본법인장에게 양도하기로 하였습니다. 이후 주식 양수도계약을 통해 일본법인을 일본법인장 개인에게 매각하였습니다.

이유
2016년 일본내 촉매 영업을 위해 법인을 설립하였지만, 일본내 촉매 시장 진입에 많은 시간이 소요되는 관계로 운영비의 부담이 증가함에 따라 이를 개선하기 위해 일본 법인을 매각하였습니다.

시기
2017년 12월 31일

방법

2017년 12월 31일부로 NANO JAPAN 주식 100% 양수도 계약 체결하였으며, 일본 관할 관청에 NANO가 주식을 양도하였음을 신고완료 하였습니다. (외국법인 일본법인세 신고) 또한 국내에서는 기업은행에 해외투자신고(주식매각 계획신고) 완료하였으며, 매각대금(1,000만엔) 회수 후 최종 신고 예정입니다.

양도인
(주)나노

양수인
Mr. Hidenori Sakanashi (NANO JAPAN 법인장)

출처: 당사 내부자료

나노홀딩스는 2017년 2월 1일 설립되었으며, 경상북도 상주시에 위치하고 있습니다. 현재 스페인 소재 베어링 부품 생산법인인 나노오토모티브의 영업/재무/관리업무 등과 기타 컨설팅업을 수행하고 있으며, 베어링 사업의 사세확장을 위하여 나노본사의 촉매사업부문과 자동차사업부문을 명확하게 분리하기 위하여 설립되었습니다.
현재 직원수는 총 4명이며, 자본금은
2018년 1분기 현재
400백만원입니다.

위에 기재된 종속기업들의 실적은 당사의 연결 재무실적에 직접적으로 영향을 미치고 있으며, 관계기업의 실적도 지분법투자손익으로서 당사의 손익계산서에 반영되고 있어 해당 기업의 재무상태 및 영업실적은 당사에게 재무적 리스크로 연결될 가능성 있습니다. 

종속기업 이외에도 당사는 환경규제시장이 성장하고 있는 폴란드에서 촉매 판매 및 용역사업을 수행하기 위해 2017년 초 RENG-NANO를 설립하게 되었습니다.
2014년 6월 환경부에서 발표한 중동부유럽 환경시장개척단 파견계획안에 따르면, 폴란드는 유럽에서 가장 대기오염이 심각한 국가 중 하나로 대기오염 감소를 위해 지속적으로 투자해 왔으며, 2014년~2020년 기간 중 EU기금의 가장 큰 수혜국으로 환경 분야만 35억유로(약 5조원)를 배정받아 이를 활용한 환경투자가 진행되고 있습니다. 따라서

폴란드는 2009년~2012년 액션플랜에서 SOx, NOx, 부유먼지 추가 감축, 에너지 절약 및 신재생에너지 개발 촉진, 친환경적 에너지 생산, 석탄 가스화 등을 계획했던 바 있습니다.

당사는 이처럼 환경규제시장이 성장하고 있는
폴란드의 SCR 촉매 시장 진출을 모색하던 중 폴란드에서 제일 큰 보일러 제조기업인 RAFAKO SA와 2016년

초 접촉하게 되었습니다.
RAFAKO SA는 그간 유럽에 있는 촉매 회사를 통해 촉매를 공급받고 있었으나, 일정기간 사용 시 촉매 품질로 인한 하자 문제를 겪고 있었고, 보일러와 환경 분야에 있어 아시아 시장 진출을 모색하던 중 당사와 연결되었습니다.

또한 RAFAKO SA는 당사가 보유하고 있는 촉매, 재생 기술에 대해 높은 관심을 보였고 동유럽에서의 지속적인 SCR 촉매 시장 성장을 예상하고 있어 핵심기술을 보유한 당사와 기술도입 보다는 JV를 통한 장기적인 협력사업을 도모하기로 결정했습니다.
따라서 양사가 합의하여 2017년 2월 RENG-NANO를 설립하게 되었으며, 자회사인 RAFAKO Engineering을 통해 폴란드 ENEA 발전사 7,8호기에 당사가 생산한 촉매를 공급하는 계약을 2016년 12월 체결하게 되었습니다.

2017년 기준 RENG-NANO의 매출은 약 6.2억원으로 당사의 촉매를 Siekierki 발전소(폴란드 바르샤바에 위치)에 공급하여 발생하였으며, RENG-NANO의 현재 총자산은 현금 및 매출채권에 대한 내역입니다.

RENG-NANO는 앞으로도 당분간 당사 촉매를 폴란드 시장에 공급하는 창구 역할을 할 예정입니다.

2019년부터는 촉매 공급 뿐만 아니라 촉매 재생, 평가 등 각종 용역사업이 본격적으로 시작될 예정입니다.

[RENG-NANO Sp z.o.o 개요]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 천원)

상호명
소재지
설립일
지분율
장부가액
총자산
매출
당기순손익

RENG-NANO Sp z.o.o
폴란드
2017-02-27
35%
105,196
258,349
-
-26,115

출처: 당사 내부자료

당사는 사업다각화와 거래처 확보, 매출신장 등의 목적으로 각 종속회사들의 지분을 취득하거나 설립하여 현재 연결대상회사로 편입하고 있습니다. 따라서, 종속기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 종속기업 및 관계기업의 출자 또는 취득할 경우, 종속기업 및 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 장부금액 감소로 인한 감액이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[소송 등 우발손실/채무 관련 위험]

아. 증권신고서 제출일 현재 손해배상청구 소송과 관련하여 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 없으나, 2017년 6월 경영권 분쟁 소송이 있었으며 7월 소송이 취하되면서 종료된 바 있습니다.
당사는
지분의 100%를 보유하고 있는
나노차이나에 CNY 8,200,000의 지급보증을 제공하고 있으며, 지분의 65%를 보유하고 있는 나노위페이다에
CNY 11,500,000
의 지급보증을 제공
하고 있습니다. 추후 나노차이나와 나노위페이다의 실적이 악화될 경우 당사의 추가적인 신용공여가 이루어지거나, 나노차이나 혹은 나노위페이다가 채무에 대한 불이행을 선언하는 경우에는
당사가 제공한 지급보증으로 인하여 상환 부담을 가중시킬 가능성이 있으니 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 손해배상청구 소송과 관련하여 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 없으나, 2017년 6월 2일 뷰
티플라이프와 경영권 분쟁 소송이 있었으며 2017년 7월 소송이 취하되면서 일단락된 바 있습니다.

[2017년 6월 경영권 분쟁 소송 요약]

2017년 4월 17일
- 양도인 신동우와 양수인 UPK홀딩스는 최대주주 변경을 수반하는 주식 양수도 계약을 체결함.
. 총 발행주식 : 39,225,943주
. 양수도 매매주식수 : 3,524,548주(8.99%)
. 주당 매매가격 : 3,000원
. 총 매매대금 : 10,573,644,000원

2017년 3월 29일
- 계약금 500,000,000원 수령
- UPK홀딩스에서 계약 전 나노 재무실사를 진행하였고 이에 대한 보증금으로 5억원을 신동우 사장에게 지급 함.
(계약이 이루어지면 계약금으로 대체하기로 하였으므로 부득이 계약일보다 선 일자임.)

2017년 5월 17일
- 양수인 UPK홀딩스는 양도인 신동우에게 중도금 500,000,000원 지급
(참고) 잔금은 6/7 임시주주총회 개최 직전까지 입금 하기로 함

2017년 6월 2일
- 뷰티플라이프가 임시주주총회(6/7) 개최금지 가처분 신청(상주지원)

2017년 6월 5일
- 인수회사 측의 잔금 집행 불가 의견 및 임시주총 연기 요청 접수

2017년 6월 7일
- 임시주주총회 강행 및 계약 미 이행에 따른 이사/감사 선임 안 부결

2017년 6월 8일
- 인수회사 UPK홀딩스에 계약 해제 통보

2017년 6월 13일
- 뷰티플라이프의 임시주주총회(6/7) 개최금지 가처분 신청 기각 결정(상주지원)

2017년 7월 3일
- 중도금 5억원 반환청구 소송 취하(서울중앙지검)

출처: 당사 내부자료

1. 계약 체결의 과정

(1) 주식 양수도 계약 체결의 동기
당사는 2015년 코스닥 시장에 상장하였으나 상장과 동시에 2개년 연속 재무상 대규모 영업 및 당기순손실을 기록하였고 신동우 사장은 창업 기술인으로서 경영 능력 한계를 실감하였습니다. 이에 당사의 지속적인 성장과 직원의 안정적인 고용을 위하여, 자금력과 경영능력을 갖춘 기관 및 개인을 물색하여 이들에게 경영을 맡기고, 신동우 사장은 기술인으로서 연구와 생산에 전념한다면 보다 경쟁력이 있는 회사가 될 수 있다는 생각을 하게 되었습니다. 또한 당시 신동우 사장은 매각 기회를 통하여 회수한 자금으로 당사의 해외 법인의 지분을 매입하여 해외 사업에 대한 당사의 리스크를 줄이고 안정적인 회사 경영에 도움을 주려는 계획이 있었습니다. 따라서 신동우 사장은 양수도 계약 시 당사의 스페인 법인인 나노오토모티브와 중국 법인인 나노위페이다 지분을 신동우 사장이 매입하는 조건을 명시하였습니다.

(2) 유피케이홀딩스의 제안 경위
2016년 말, 당사는 기존 유진스팩 주주였던 ACPC의 관계자에게 지분 매각 의사와 그 후 경영 방침을 전달하였습니다.
주식회사 ACPC는 1999년 설립된 M&A 및 SPAC 전문회사로, 2014년 5월 유진스팩에 5억원을 출자한 바 있습니다.
2017년 3월 초순 경, ACPC의 소개로 인수회사인 UPK홀딩스의 민경임 대표를 소개 받았습니다. 민경임 대표 금융감독원 출신으로 과거 골드뱅크의 재무책임자를 담당했던 경력이 있어 당사는 전문 경영인으로써 민경임 대표가 적합하다고 판단하였습니다.

(3) 인수자의 인수능력 점검 경위
당사는 인수제안을 한 인수자의 자금 능력 등을 점검하기 위하여 UPK홀딩스의 재무제표 등을 검토한 바, 자금력에 신빙성이 없어서 향후 자금 조달 계획 등을 요청하였고 이에,하늘빛퍼블릭골프장(대표이사 이승석) 자산을 골든브릿지증권에 신탁을 하여 자금을 조달한 후, 골든브릿지 증권사를 통해 해당 골프장을 매각을 하겠다는 계획을 밝혀왔습니다. 당사는 담당자를 직접 골든브릿지증권 기업금융1팀을 방문하도록 하여 사실 관계를 확인한 바, 실제로 100억원 규모의 평가 및 심의절차를 개시하여 당사의 인수 자금원으로 UPK홀딩스가 활용할 수 있게 한다는 답변을 받았습니다. 이에 인수 자금원에 대한 불확실성이 해소되었다고 판단하였고 당사는 UPK 홀딩스와 2017년 4월 17일 주식 양수도 계약을 체결 하였습니다.

2. 계약금 및 중도금의 지급과정

(1) 계약금 및 중도금 자금원에 대한 매도자의 고의성 여부
인수계약은 4월 17일 ACPC 사무실에서 이루어졌으며, 당사는 2017년 6월 2일 “뷰티플라이프”라는 회사로부터 신동우 사장은 중도금 5억원을 반환하라는 고소장과 임시주주총회(6/7) 개최금지 가처분 신청을 접수하게 되었습니다. 너무나 갑작스런 뜬금없는 상황에 UPK홀딩스의 민경임 대표에게 그 경위와 사실을 문의하였고 민경임 대표는 UPK홀딩스와는 전혀 상관이 없다고 하였습니다. 하지만 당사에서 여러 경로를 통하여 확인 한 바로는, 당의 신규이사 자리를 약속하면서 뷰티플라이프로부터 중도금 5억원을 무상으로 지원받았음을 확인했습니다. 뷰티플라이프는 당사의 임시주총 개최 공시사항에 본인들의 이사 선임 안건이 없다는 것을 확인하고 회사의 임시주주총회(6/7) 개최금지 가처분 신청(상주지원)과 중도금 반환을 요구하는 고소장을 보냈습니다.

3. 잔금 미지급과 계약해제의 경위

(1) 뷰티플라이프의 소송 및 골든브릿지 증권 잔금집행 승인 보류 인수회사 측 민경임 대표가 골든브릿지 증권의 잔금 집행이 임시주주총회(6/7) 개최 전까지 집행을 할 수 없다는 사실을 6월 5일 오후에 공문으로 알려 왔습니다. 인수회사의 설명에 따르면 뷰티플라이프의 소송제기로 인하여 양수도 계약에 문제가 있을 것으로 판단하여 소송에 대한 철회 또는 원인 해소가 될 때까지 집행승인을 보류하겠다는 것이었습니다. 6월 5일 오후에 골든브릿지 증권에서 발행한 여러 전제 조건이 달린 투자의향확인서를 회사에 제출하면서 계속적으로 임시주주총회의 개최 연기를 요청해 왔지만, 당사는 자금조달 방안에 심각한 문제가 있다는 것을 깨닫고 계약서 명시한 대로 이행해 줄 것을 요청하였습니다.

(2) 계약해지의 경위
이미 제기된 뷰티플라이프의 소송이 단 시일 내에 진위여부를 가릴 수 있는 상황이 아니기 때문에, 당사는 주주 총회를 연기할 경우 회사 및 투자자에게 더욱 큰 위험과 불확실성을 가져다 줄 수 있다고 판단되어, 주주 총회일 날 계약대로 인수회사의 의무가 이행이 되지 아니할 경우, 인수 계약을 해지하기로 방향을 잡았습니다. 결국 임시주주총회일 개최 시각까지 잔금 지급이 이행되지 않았고, 당사는 임시주총에서 새로운 이사 및 감사 선임 안건을 모두 부결시키고 이튿날 고문변호사를 통하여 계약 해제를 통보 하였습니다.

(3) 이후의 진행상황
임시주주총회 개최 및 계약해지 이후에도 인수회사 측의 지속적인 계약이행 의지와 회유가 있었으나 당사는 임직원들과 주주들이 겪었을 혼란과 타격을 생각하여 일언
지하에 거절하였습니다. 그리고 임시주주총회 개최금지 가처분 신청은 기각되었고 신동우 사장의 중도금 반환청구 소송은 취하되었습니다.

4. 주식양수도 계획 철회로 인해 2017년 6월 불성실공시법인으로 지정된 정황

[불성실공시법인 지정 내역]

불성실공시 유형
공시번복

내용
최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약 철회

원공시일
2017-04-17

공시일
2017-06-08

지정예고일
2017-06-09

불성실공시법인지정여부 결정시한
2017-07-04

최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점
0.0

근거규정
코스닥시장공시규정 제28조 및 제32조

기타
*최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점은 기존에 당해 법인이 불성실공시로 인해 관리종목으로 지정된 경우에는 지정 이후 누계벌점임.
*최종 불성실공시법인으로 지정되는 경우로서 당해 부과벌점이 5점이상인 경우 매매거래가 1일간 정지될 수 있음

출처: 당사 내부자료

당사는 2017년 4월 17일 최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약을 유피케이홀딩스와 체결하였으나 인수회사가 6월 7일 회사 임시주주총회일 개최 직전까지 잔금 90억원을 지급하는 계약 조건을 이행하지 아니하여 해당 계약을 해지 하였고, 이로 인하여 주식양수도 계약 철회에 따른 공시번복을 하였습니다.

이후 당사는 코스닥시장 공시위원회에 출석하여 당해 사안의 경위 등에 대하여 진술 하였고, 한국거래소는 이를 바탕으로 심의 후 불성실공시법인으로 지정하고 벌점 4.5점을 부과하였습니다. 당사는 투자자 보호를 위하여 부과벌점 4.5점에 상응하는 공시위반 제재금으로 대체부과 받고 현금납부 완료하였습니다.

신고서 제출일 현재 당사가 특수관계자 및 기타법인에 제공한 지급보증의 내역은 아래와 같습니다.

[타인에게 제공한 지급보증 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 위안)

제공한내용
담보권자

특수관계 구분
구분
제공받은자
물건 또는 내용
보증금액 (장부가액)

종속기업
대출보증
나노차이나
본사 지급보증(나노 연대보증)
CNY 3,200,000
산업은행

나노차이나
본사 담보제공(정기예금10억)
CNY 5,000,000
산업은행

나노위페이다
본사 지급보증(Standby lc)
CNY 8,000,000
기업은행

나노위페이다
본사 지급보증(나노 연대보증)
CNY 3,500,000
산업은행

출처: 당사 내부자료

당사는 지분의 100%를 보유하고 있는 나노차이나에 CNY 8,200,000의 지급보증을 제공하고 있으며, 지분의 65%를 보유하고 있는 나노위페이다에
CNY 11,500,000
의 지급보증을 제공하고 있습니다. 보증내용은 산업은행과 기업은행의 대출보증입니다. 나노차이나는 2017년 기준 매출액 23,113백만원, 영업이익 227백만원, 당기순이익 30백만원을 시현하였으며 자산총계 6,694백만원, 자본총계 -124백만원을 기록하고 있습니다. 나노위페이다는 2017년 기준 매출액 14,889백만원, 영업이익 18백만원, 당기순이익 -13백만원을 시현하였으며 자산총계 19,818백만원, 자본총계 14,414백만원을 기록하고 있습니다.
2018년 1분기 기준 나노차이나의 매출은 5,663백만원, 영업손실 94백만원, 당기순손실 86백만원을 시현하였으며 자산총계 7,706백만원, 자본총계 -215백만원을 기록하였습니다. 나노위페이다는 2018년 1분기 기준 매출액 2,036백만원, 영업손실 295백만원, 당기순손실 349백만원을 시현하였으며 자산총계 19,679백만원, 자본총계 14,593백만원을 기록하였습니다.

피보증자의 영업현황 및 재무상태를 고려할 때 근시일 내에 신용위험이 발생할 가능성은 크지 않습니다. 그러나 추후 나노차이나 혹은 나노위페이다의 실적이 악화될 경우 당사의 추가적인 신용공여가 이루어지거나, 나노차이나 혹은 나노위페이다가 채무에 대한 불이행을 선언하는 경우에는 당사가 제공한 지급보증으로 인하여 상환 부담을 가중시킬 가능성이 있으니 유의하시기 바랍니다. 

[특수관계자간의 거래 관련 위험]

자.
당사는 특수관계자와 거래가 발생하고 있으며,특수관계자의 재무상태, 신용상태 등 신용위험에 노출되어 있습니다.
향후 특수관계자의 재무적 악화로 인하여, 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위해 제공하고 있는 지급 보증 및 담보 등의 우발채무가 현실화 된다면 당사 손익에 악영향을 미칠 수 있으며, 현금 회수가 불가능
할 수 있습니다. 또한, 특수관계자와의 거래에 있어 회수에 어려움이 없을 것으로 판단하여 대손설정을 하고 있지 않습니다. 하지만 향후 이와 같은 거래가 추가적으로 발생할 경우
특수관계자와의 거래가 지니는 고유한 위험과 더불어 기타 외부 환경의 변수로 인하여 당사 보유 종속기업 미수금 및 대여금 등의 채권 회수에 차질이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다.
이 경우
당사는 종속기업의 재무상황에 따라대손상각이 추가적으로 발생하여 당사의 재무 안정성에 부정적 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사는 상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 당사의 주요 임원 계열회사 겸직 현황은 아래와 같습니다.

[주요 임원 계열회사 겸직 현황]

구분
직책명
성명
선임시기
근무지

직장명
직책
근무연수
담당업무

상근/비등기
사내이사
문두성
2015년 7월
나노오토모티브
법인장
2년
전사총괄

2017년 7월
나노홀딩스
이사
1년
관리총괄

상근/비등기
사내이사
유상희
2011년 3월
나노차이나
법인장
6년
전사총괄

2014년 1월
나노위페이다
법인장
3년
전사총괄

상근/비등기
사내이사
김태호
2014년 1월
나노위페이다
감사
3년
감사

2017년 7월
나노홀딩스
이사
1년
재무총괄

출처: 당사 내부자료

하지만 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이 발생하거나, 유사 시 특수관계인에 대한 자금 지원 등이 이루어질 가능성이 있습니다. 이런 문제가 현실화 될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사는 종속회사 및 당사 최대주주 등을 당사의 특수관계자로 구분하고 있습니다. 당사의 K-IFRS 별도기준에 따른 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일
)

(단위: 천원)

구분
회사명
당기말

매출 등
매입 등

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
9,333
770,394

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
8,318
21,280

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
20,931
-

종속기업
나노홀딩스
36,384
-

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC
-
-

합 계
74,966
791,674

출처: 당사 정기보고서
주1)
상기 매출 및 매입 등은 SCR촉매 매출, 촉매 제조용 원료 구매와 지급수수료, 운영자금대여에 따른 이자수익 계상액 및 금융지급보증 등과 관련 거래입니다.

[특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래 내역]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 천원)

구분
회사명
당기말

매출 등
매입 등

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
188,077
1,676,320

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
108,422
340,633

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
54,340

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC

30,610

종속기업
NANO JAPAN Co., Ltd.(*)

종속기업
나노홀딩스

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
483,765

합 계
834,604
2,047,563

출처: 당사 정기보고서
주1)
상기 매출 및 매입 등은 SCR촉매 매출, 촉매 제조용 원료 구매와 지급수수료, 운영자금대여에 따른 이자수익 계상액 및 금융지급보증 등과 관련 거래입니다.

(기준일 : 2016년 12월 31일)

구분
회사명
전기말

매출 등
매입 등

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
51,931
997,600

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
42,336
559,876

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
274,457
-

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC

81,298

종속기업
NANO JAPAN Co., Ltd.(*)
74,255
-

합 계
442,979
1,638,774

[특수관계자와의 채권 및 채무 등의 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,832
1,636,826
743,179
660

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
-
446,538
-
20,927

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
-
2,587,100
-
-

종속기업
나노홀딩스
-
410,402
-
-

주요 경영진
-
772,012
-
406,254

합 계
130,832
5,852,878
743,179
427,841

출처: 당사 정기보고서
주1) 상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다.

[특수관계자와의 채권 및 채무 등의 내역]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,948
1,322,144
266,173
2,548

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
-
451,179
-
12,606

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
-
2,173,027
-
-

종속기업
나노홀딩스
-
370,380
-
-

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
91,980
-
-
-

주요 경영진
-
696,042
-
389,211

합 계
222,928
5,012,773
266,173
404,365

출처: 당사 정기보고서
주1) 상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다.

(기준일 : 2016년 12월 31일)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)

1,815,670

3,280

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)

627,908

9,367

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
49,881
1,339,487

종속기업
NANO JAPAN Co., Ltd.(*)

-

주요 경영진

227,068

364,976

합 계
49,881
4,010,133
0
377,623

출처: 당사 정기보고서
주1) 상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금에 대하여 설정된 대손충당금은 없습니다.

[제공한 지급보증]

(기준일:
2018년 3월 31일
)

(단위: 천원)

구분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간
비 고

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
산업은행 북경
542,976
2017-04-21~2018-04-20
자금차입

848,400
2017-08-18~2018-08-17

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
산업은행 북경
339,360
2018-01-09~2019-01-04

기업은행 연태
593,880
2017-06-02~2018-06-01

1,018,080
2017-12-26~2018-12-14

출처: 당사 정기보고서

[제공한 지급보증]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 천원)

구분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간
비 고

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
산업은행 북경
523,680
2017-04-21 ~ 2018-04-20
자금차입

산업은행 북경
818,250
2017-08-18 ~ 2018-08-17

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
산업은행 북경
654,600
2017-12-26 ~ 2018-12-14

기업은행 연태
981,900
2017-06-02 ~ 2018-06-01

출처: 당사 정기보고서

[담보제공자산]

(기준일:
2018년 3월 31일
)

(단위: 천원)

구분
회사명
담보제공자산
장부가액
담보설정액
제공처

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
단기금융상품
1,000,000
1,000,000
산업은행 북경

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
단기금융상품
300,000
300,000
기업은행 연태

출처: 당사 정기보고서

[담보제공자산]

(기준일: 2017년 12월 31일)
(단위: 천원)

구분
회사명
담보제공자산
장부가액
담보설정액
제공처

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
정기예금
1,000,000
1,000,000
산업은행 북경

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
정기예금
504,011
504,011
기업은행 연태

출처: 당사 정기보고서

이
외에도
2018년
1분기 현재 당사는 대주주인 대표이사로부터 산업은행, 기업은행, 수출입은행, 기술신용보증기금, 자본재공제조합의 차입금 지급 보증 등과 관련하여 24,589천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

당사는 특수관계자와 거래를 진행한 적이 있으나 회수에 어려움이 없을 것으로 판단하여 대손설정을 하고 있지 않습니다. 하지만 향후 이와 같은 거래가 추가적으로 발생할 경우 특수관계자와의 거래가 지니는 고유한 위험과 더불어 기타 외부 환경의 변수로 인하여 당사 보유 종속기업 미수금 및 대여금 등의 채권 회수에 차질이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사는 종속기업의 재무상황에 따라 대손상각이 추가적으로 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 및 매출채권 관련 위험]

차.
당
사의 재고자산 회전율과 매출채권 회전율은 2015년 나노위페이다와 나노오토모티브를 연결대상으로 편입하면서 급격히 낮아져 영업활동성이 낮아진 바 있습니다.
당사의 재고자산회전율은 2015년 1.9회로 저점을 찍었는데, 이는 2014년 나노위페이다에 설립한 공장에서 생산된 제품이 매출로 전환되는 데 1년 이상의 시간이 소요되었으며, 2015년 9월 설립된 나노오토모티브는 2016년부터 유의미한 매출이 발생하였기 때문입니다.
당사의 매출이 2016년부터 증가하여 재고자산회전율이 2016년부터 호전되고 있는 상황이나, 각 사업부문의 당사 계획 대비 매출 실적 달성에 차질이 발생할 경우 재고자산 회전율 저하 및 보유재고의 진부화로 인한 수익성 하락 위험이 있습니다.
과거 당사의 매출채권회전율은 2014년 3.4회, 2015년 1.7회, 2016년 3.0회였으며, 특히 2015년 1.7회로 저점을 찍은 바 있습니다. 과거 3년 간 매출채권회전율의 하락은 당사의 매출채권의 부실화를 야기하여 유동성 위험을 증가시키고 대손충당금 및 평가손실을 초래함으로써 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 재고자산은 상품, 부재료, 원재료, 저장품, 재공품, 제품으로 이루어져 있으며, 2015년 나노위페이다와 나노오토모티브의 연결대상 편입으로 인해 2015년 기준 재고자산은 19,870백만원으로 2014년 말 11,944백만원 대비 7,926백만원 증가(66.3%)하였습니다.

2017년 기준
당사의 재고자산은 20,990백만원으로 2015년 기말 대비 소폭 증가하였으며, 이는 나노오토모티브의 매출이 2015년 8,011백만원, 2016년 24,855백만원, 2017년 26,510백만원으로 꾸준히 증가함에 따라 원재료 및 부재료 적정재고가 기준 15일분에서 60일분으로 증가하였기 때문입니다. 이외에도 2017년 하반기 장기체화재고의 일부 판매한 5억원과 2016년 Plate 촉매제의 저가수주 판매전략으로 인해 인식되었던 재고자산평가손실부분의 매출실현으로 인하여
2017년 기준
2,618백만원의 평가충당금환입이 발생하여 재고자산의 순액이 증가하였습니다.
2018년 1분기 당사의 재고자산은 22,476백만원으로 재고자산 중 제품이 2017년 1분기 대비 3,890백만원 증가하였습니다.

당사의 자산총계 대비 재고자산 비중은 지난 3년 간 약 20%정도로 재고자산의 비중에는 큰 변화가 없으나 2016년부터 매출이 증가하여 재고자산회전율이 2016년부터 호전되고 있는 상황입니다.
그러나 각 사업부문의 당사 계획 대비 매출 실적 달성에 차질이 발생할 경우 재고자산 회전율 저하 및 보유재고의 진부화로 인한 수익성 하락 위험이 있습니다.

[재고자산 보유현황]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

상품
-
295
-
1,346
-
1,331

부재료
441
359
328
3,407
311
3,515

원재료
3,129
6,148
5,257
5,233
5,333
4,202

저장품
61
646
1,536
36
1,689
24

재공품
420
1,444
1,942
3,947
2,503
3,352

제 품
8,545
11,878
10,703
9,639
8,494
12,384

재고자산 평가충당금
-652
-900
-3,814
-2,619
-3,282
-2,331

합 계
11,944
19,870
15,953
20,990
15,047
22,476

자산총계
73,581
99,496
83,441
91,575
90,523
93,967

재고자산 비중
16.2%
20.0%
19.1%
22.9%
16.62%
23.92%

출처: 당사 정기보고서 및 내부자료

[재고자산 연령분석]

(단위: 백만원. 월)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

기초재고
11,078
11,944
19,870
15,953
22,002
15,047

기말재고
11,944
19,870
15,953
20,990
15,047
22,476

평균재고
11,511
15,907
7,976
18,471
18,525
18,762

재고자산회전율
2.6
1.9
2.8
3.4
3.6
3.1

재고자산 평균회전기간(월)
4.6
6.4
4.3
3.5
3.3
3.9

출처: 당사 정기보고서 및 내부자료

당사의 재고자산회전율은 2015년 1.9회로 저점을 찍었는데, 이는 2014년 나노위페이다에 설립한 공장에서 생산된 제품이 매출로 전환되는 데 1년 이상의 시간이 소요되었으며, 2015년 9월 설립된 나노오토모티브는 2016년부터 유의미한 매출이 발생하였기 때문입니다. 

당사의 SCR 사업부문은 재고조사시 제품의 분류를 '품질검사기준서'에 의해 등급(1~4등급)으로 분류하여 각 등급에 따른 충당금을 설정하고 있으며, 제품의 특성상 시간의 경과에 따른 제품 변질이 발생하지 않기 때문에 제품 외관상태에 따른 등급을 분류하여 설정하고 있습니다. 기준 내 적합은 1~2등급, 끝부분 마모로 인해 컷팅후 판매가능은 3등급, Crack 및 장기재고 등은 4등급으로 분류되며, 4등급도 고객의 수요에 의해 판매가 가능합니다. 등급은 최초 제품생산 시 설정되며 기말시점 등급별로 구분하여 충당금이 설정되고 있습니다. 3등급은 10%, 4등금은 100%의 비율로 충당금이 설정됩니다.

당사의 제품평가 충당금은 2017년 말 기준 전체 재고자산 평가충당금의 87.3%를 차지하고 있
으며, 2018년 1분기 기준 89.15%를 차지하고 있습니다.

지난 2014년, 2015년, 2016년의 제품평가충당금 비중은 각각 100.0%, 91.2%, 78.4%로 이는 당사가 재고자산 중 제품에 대해서 대부분 충당금을 설정하고 있음을 의미합니다.

[제품 평가충당금 내역]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

제품
8,545
11,878
10,703
9,639
8,494
12,384

재고자산 평가충당금
-652
-900
-3,814
-2,619
-3,282
-2,331

제품평가충당금
-652
-821
-2,991
-2,286
-2,456
-2,078

제품평가충당금 / 재고자산 평가충당금
100.0%
91.2%
78.4%
87.3%
74.83%
89.15%

출처: 당사 정기보고서 및 내부자료

당사는 Honeycomb 타입과 Plate 타입 등 두 가지 타입의 제품을 제조 생산하고 있으며 제품의 특성상 당사의 재고자산평가충당금은 제품에서 대부분 발생합니다.

2017년까지
Plate 타입의 매출은 지속적으로 꾸준히 증가하고 있으나 Honeycomb 타입 제품의 매출은 시장 수요가 감소함에 따라 급격히 줄어들게 되었고 이로 인하여 수요 감소에 따른 장기 재고자산에 제품평가충당금을 2015년 대비 1,205백만원 증가(146.7%)한 2,286백만원 설정하였습니다.

당사의 재고자산 특성상 시간의 경과에 따른 제품 변질은 발생하지 않기 때문에 재고자산 진부화로 인한 재고자산평가손실 및 손실에 따른 감액처리 위험은 적은 편이나, 향후 제품이 매출로 시현되지 않을 경우를 감안한 보수적 관점에서 재고자산평가충당금을 추가로 설정하였습니다.

매출 실적 달성에 차질이 발생할 경우 재고자산 회전율 저하 등 활동성 지표가 하락하여 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미치오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한, 향후 경쟁 심화 및 산업 환경 변화로 인하여 당사가 예상하는 매출 수준을 달성하지 못하거나 새로운 원재료 사용 및 제품 개발로 인해 현재 제품이 사용되지 않을 경우 재고자산을 판매하지 못할 수도 있습니다. 이럴 경우 재고자산 감액손실이 발생할 수 있으며 회계상으로 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

또한 당사는 2015년에 나노위페이다와 나노오토모티브를 연결대상회사로 편입하면서 전체적으로 자산규모가 증가하였으며 매출채권도 크게 증가하였습니다. 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2014년 12,866백만원, 2015년 21,307백만원으로 전년대비 8,441백만원(약 65.6%)증가하였으나,

2
017년 기
준
10,645백만원으로 2016년 대비 238백만원(2.2%) 감소하였습니다.
2018년 1분기 기준 매출채권은 11,943백만원으로 2017년 1분기 대비 578백만원(4.6%) 감소하였습니다.
하지만,
2017년
기준
매출채권은 자산총계의 11.6%를 차지하고 있어 전년동기 대비 1.4%p 감소하였으나, 2016년 이래로 증가하고 있는 총매출액의 규모 및 매출채권의 비중을 고려한다면 매출채권 회수율 및 회수기간의 중요성 또한 계속해서 증가하고 있습니다.

[매출채권 및 매출채권 비중]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출채권
12,866
21,307
10,883
10,645
12,521
11,943

자산총계
73,581
99,496
83,441
91,575
90,523
93,967

매출채권 비중
17.5%
21.4%
13.0%
11.6%
13.8%
12.7%

출처: 당사 정기보고서

당사가 보유 중인 매출채권연령의 비중은 2014년부터 2017년까지 6개월 미만의 매출채권이 점점 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 당사의 2017년 매출비중 순위 5개사의 비율은 63.5%로 전체 매출에서 매우 큰 비중을 차지하고 있으며 주요 매출처 3사인
SKF 스페인법인,

D사, B발

전사의 매출 비중은 50.8%로 우수한 신용도를 바탕으로 안정적인 매출채권 회수가 이루어지고 있습니다. 특히 2016년 하반기부터 정부의 미세먼지 저감 정책 효과로 국내 신규/교체 탈질촉매의 수요 급증으로 인해 발전소 매출 증가 및 발전소향 6개월 미만의 채권이 증가함에 따라 매출채권회전율은 2016년 3.0에서 6.8로 증가하였으며, 매출채권 평균회전기간은 4개월에서 1.8개월로 줄어들었습니다.
2018년 1분기 기준 6개월 미만 매출채권은 총 11,036백만원으로 전체 매출채권 중 92.4%를 차지하고 있습니다.

매출처의 높은 신용도 및 증권신고서 제출일 현재 장기 매출채권 비율 등을 고려하였을 때 매출채권 회수지연의 위험은 제한적이라고 판단되나, 향후 매출채권의 회수지연이 발생할 경우 당사의 유동성에 부담을 줄 수 있습니다. 

과거 당사의 매출채권회전율은 2014년 3.4회, 2015년 1.7회, 2016년 3.0회였으며, 특히 2015년 1.7회로 저점을 찍었습니다.
이는 매출액은 감소하고 있으나 매출채권은 증가하였기 때문으로 영업 활동성이 크게 낮아졌던 바 있습니다. 과거 3년 간 매출채권회전율의 하락은 결국 당사의 매출채권의 부실화를 야기하여 유동성 위험을 증가시키고 대손충당금 및 평가손실을 초래함으로써 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 연령 분석]

(기준일:
2018년 3월 31일)

(단위: 백만원, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

6개월 미만
5,399
12,293
7,184
10,645
10,268
11,036

(비중)
41.9
54.7
50.0
74.3
82.0%
92.4%

6개월~1년
6,720
3,025
2,018
444
461
771

(비중)
52.2
13.5
14.0
3.1
3.7%
6.5%

1년 초과
759
7,141
5,167
3,243
5,189
3,227

(비중)
5.9
31.8
36.0
22.6
41.4%
25.8%

소 계
12,878
22,459
14,370
14,332
15,918
15,034

대손충당금
-12
-1,152
-3,487
-3,221
-3,398
-3,091

합 계
12,866
21,307
10,883
11,111
12,521
11,943

매출채권회전율(회)
3.4
1.7
3.0
6.8
4.8
5.5

매출채권평균회전기간(월)
3.5
6.9
4.0
1.8
2.5
2.2

출처: 당사 내부자료

2017년 기준
당사 매출채권 중 연령이 6개월 초과 되는 매출채권은 3,687백만원으로 전체 매출채권의 25.7% 수준이며, 이 중 1년을 초과하는 매출채권은 3,243백만원으로 전체 매출채권 중 22.6%를 차지하고 있어 매출 연령이 높은 구조를 보이고 있습니다.

2018년 1분기 기준 1년을 초과하는 매출채권은 전체 매출채권의 25.8%를 차지하고 있어 동일한 구조를 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고
이는 2016년 6개월 초과되는 매출채권이 7,185백만원으로 전체 매출채권의 50.0% 수준이었던 것에 비해 상당히 개선된 수치로,
수치가 개선된
주요 이유로는 당사 차원에서 매출채권을 빠르게 회수하기 위한 노력을 하였으며, 장기미회수채권에 대하여 대손충당금을 100% 설정하였기 때문입니다. 중국기업들의 상거래 관행상 매출채권 결제를 늦게 해주는 것을 관례로 인식하고 있어 채권 회수기간이 긴 편이나, 당사는 매출채권 회수를 높이기 위하여 매출채권을 일부 결제해주는 중국 거래처에 원재료를 추가 판매하고 있으며, 거래업체의 신용도와 재무상황을 고려해 회수가 어려울 것으로 판단되는 업체와는 거래를 지양하는 등의 노력을 하고 있습니다. 또한 2016년 중국 거래처로부터 발생한 1년 이상의 미회수채권에 대하여 대손충당금이 100% 설정되었으며, 이에 따라 2016년

대손충당금은 3,487백만원으로 2015년 대비 2,335백만원 증가하였고, 나노차이나의 장기미회수채권은 대부분 제거되었습니다. 하지만, 당사의 종속법인인 나노차이나의 매출처들이 모두 중국에 소재한 SCR 촉매제 제조 법인인만큼 전방 산업 자체의 성장 둔화 및 수익성 악화가 발생하여 매출처들의 동시 부실화가 진행되는 경우에는 당사의 매출에 부정적인 영향을 받을 수 밖에 없으니 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

[사업부별 매출채권 연령분석]

(기준일 :
2018년 3월 31일
)

(단위: 백만원)

사업부
구분
품목
3개월이하
6개월이하
1년이하
1년초과
계

본사
매출채권 총액
SCR 촉매
4,855
481
580
2,337
8,252

(충당금)
-
-
-29
-2,083
-2,112

나노차이나
매출채권 총액
TiO2
3,147
668
191
891
4,897

(충당금)
-
-
-2
-977
-979

나노위페이다
매출채권 총액
TiO2
5
-
-
-
5

(충당금)
-
-
-
-
-

나노오토모티브
매출채권 총액
베어링
1,880
-
-
-
1,880

(충당금)
-
-
-
-
-

나노미국
매출채권 총액
SCR 촉매
-
-
-
-
-

(충당금)
-
-
-
-
-

나노재팬
매출채권 총액

SCR 촉매

-
-
-
-
-

(충당금)
-
-
-
-
-

나노홀딩스
매출채권 총액

SCR 촉매

-
-
-
-
-

(충당금)
-
-
-
-
-

합계
매출채권 총액
-
9,887
1,149
771
3,227
15,034

(충당금)
-
-
-31
-3,060
-3,091

매출채권 순액
9,887
1,149
740
167
11,943

출처: 당사 내부자료, 연결기준

당사는 현재 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 연령분석에 의한 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 본사의 경우 6개월 이하 매출채권은 0%, 12개월 이하 매출채권은 7%, 12개월 초과 매출채권은 100%의 대손충당금은 설정하고 있습니다. 1년 초과에 대한 매출채권은 대부분 SCR 촉매 납품에 의한 매출로, 주로 중국 매출처가 대부분을 차지하고 있습니다. 

[나노본사 1년 초과 매출채권 출처]

(기준일 :
2018년 3월 31일
)

(단위: 백만원)

매출처
매출처 해당국가
품목
매출채권 발생시기
매출채권 금액

A사
국내
SCR 촉매
2011년 4월
10

B사
유럽
2016년 6월
270

C사
유럽
2017년 2월
3

D사
중국
2017년 2월
114

E사
중국
2014년 12월
160

F사
중국
2015년 1월
876

G사
중국
2014년 12월
853

H사
베트남
베어링
2016년 9월
22

I사
중국
SCR 촉매
2017년 3월
28

기타
중국
TiO2
-
891

합 계
3,227

출처: 당사 내부자료

나노중국법인의 경우 6개월 이하 매출채권은 0%, 12개월 이하 매출채권은 5%, 18개월 이하 매출채권은 10%, 18개월 초과 매출채권은 100%로 대손충당금을 설정하고 있으며, 1년 초과에 대한 매출채권은 주로 SCR 촉매 및 TiO2 납품에 의한 중국 내 매출로 인하여 발생되었습니다. 나노홀딩스의 매출채권은 전부 나노오토모티브와의 거래로 인하여 발생하였기 때문에 연결기준 매출채권 총액에서는 상계되어 나타나지 않습니다. 나노오토모티브의 경우 3개월 미만 매출채권에 대하여 팩토링을 사용하고 있습니다.

당사는 2015년부터 매출채권 금액 및 연령이 증가하면서 2014년 매출채권 대손충당금 설정율은 0.2% 수준이었으나 2017년 기준 대손충당금 설정율은 30.3%까지 증가하였습니다. 매출채권의 총액은 2016년 10,883백만원에서 2017년 10,645백만원으로 238백만원 감소하였으나 대손충당금 설정율이 여전히 30.3%로 높은 편으로 매출채권의 회수 가능성은 상당히 좋지 않은 것으로 판단됩니다.
2018년 1분기
기준 대손충당금 설정율은 25.9%로 2017년 1분기 대비 1.2%p로 소폭 감소하였으나 2017년과
유사한 추세를 이어가고 있습니다. 당사는 개별채권에 대한 손상 검토 후, 기간에 따른 대손률을 적용하여 집합평가를 실시하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 따라서, 대손충당금 설정율이 증가한 것은 그만큼 채권 회수가능성이 낮은 연령이 장기화된 매출채권 비율이 증가하였음을 의미하며, 매출채권 회수에 있어서 적절한 관리가 이루어지지 않거나 시장상황의 급격한 변화 등으로 동 매출채권의 회수가 원활하지 않을 경우 대손상각비가 크게 발생할 수 있으며, 이에 따라 대손충당금을 추가로 인식할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 재무구조, 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 관련 활동성 지표 및 대손충당금 설정 내역]

(단위: 백만원)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 1분기
2018년 1분기

매출액
38,272
29,902
48,175
73,089
18,218
16,967

매출채권
12,866
21,307
10,883
10,645
12,521
11,943

매출채권 대손충당금
-23
-1,152
-3,487
-3,221
-3,398
-3,091

대손충당금 설정율
0.2%
5.4%
32.0%
30.3%
27.1%
25.9%

출처: 당사 내부자료

주1) 대손충당금 설정율 = 대손충당금 / 매출채권

3. 기타위험

가. 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 낮습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항- I.모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '4. 모집 또는 매출에 관한 절차'를 참고하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 유가증권 시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 

나. 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로
신주 상장 직후 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 특히
실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 대표주관회사에서 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도, 동
인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다.

금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 7,852,700주는 증권신고서 제출일 현재 당사 발행주식총수 15,705,238주의 50.00051575%에 해당합니다.

주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

본 증자에서 구주주 청약 또는 실권주 일반공모 청약이 미달되면 신한금융투자(주)가 최종 실권주를 인수할 계획이며 인수하는 주식을 전량 장내매도할 경우 주가가 추락할 수 있습니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2018년 5월 8일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따라 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다.
구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과로 나온 미청약주식 및 단수주는 본 유상증자의 대표주관회사인 신한금융투자(주)에서 일반에게 공모하되, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분없이 배정합니다. 최종적으로 일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 신한금융투자(주)가 실권주식 전량을 인수 하게 됩니다.

따라서 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 대표주관회사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의 18.0%를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려 시 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다
18.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 조기에 인수물량을 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되기 때문입니다. 투자자께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

다. 당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로
주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다. 

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 본 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

라. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로
관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히, "유가증권 시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권 시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권 시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서
일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바.
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하시기 바랍니다.

사. 당사는 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서
제5기 정기주주총회를 개최하였으나 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립되었습니다.
통과되지 못한 부의안건을 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나 이는 아직 확정되지 않았음을 알려드립니다.

당사는 당사 정관 제24조에 의하여 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서 제5기 정기주주총회를 개최하였습니다.

금번 당사의 주주총회에서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제314조5항이 삭제되어 예탁결제원의 의결권행사(섀도보팅)제도가 2018년 1월 1일부터 폐지됨에 따라 한국예탁결제원이 주주의 의결권을 대리행사하지 못하였습니다.

[섀도보팅(Shadow Voting)]

주주총회에 참석하지 못한 주주의 의결권을 한국예탁결제원이 참석주주의 찬반 비율에 따라 의결권을 행사토록 하여 주주총회의 성립을 돕는 제도

당사는 섀도보팅 폐지에 따른 정족수 미달을 고려하여 주주총회 성립을 위해 전자투표, 전자위임장, 주주총회 분산 자율준수 프로그램 참여활동 등 노력을 하였습니다., 그럼에도 불구하고 2017년 12월 31일 기준 총 발행주식 수 39,269,856주 중 출석주식수는 8,468,277주로 21.56%를 기록함에 따라 주주총회 충족 정족수 25.00%를 채우지 못하여 정족수 미달로 인해 주주총회 불성립되었습니다. 이에 따라 부의안건 제2호의안, 제3호의안, 제4호의안은 승인되지 못하였습니다. 정기주주총회의 결의사항은 보고사항과 부의안건으로 구분되었으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

구분
의안
내용

보고사항
제1호 의안
① 감사보고, ② 제5기 재무제표(연결, 별도) 보고, ③ 영업보고

부의안건
제2호 의안
이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안
감사 보수한도 승인의 건

제4호 의안
임원퇴직금 규정 개정의 건

결의사항 중 제1호 의안은 상법 제449조에 따라 정기총회에 각 서류를 제출하여 그 승인을 요구하여야 하나 당사는 상법 제449조의2 재무제표 등의 승인에 대한 특칙 및 정관 제58조에 따른 요건이 충족되어 2018년 3월 20일 이사회의 결의로 승인하고, 주주총회에 보고하였습니다. 이에 따라 제1호 의안 '제5기(2017.1.1.~2017.12.31.) 재무제표(연결, 별도) 승인의 건'은 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립에도 불구하고 적법하게 승인 및 보고 절차가 이루어졌음을 알려드립니다.

[재무제표 승인관련 상법 내용]

제449조(재무제표 등의 승인·공고)
① 이사는 제447조의 각 서류를 정기총회에 제출하여 그 승인을 요구하여야 한다. <개정 2011.4.14.>

②이사는 제447조의2의 서류를 정기총회에 제출하여 그 내용을 보고하여야 한다.<신설 1984.4.10.>

③이사는 제1항의 서류에 대한 총회의 승인을 얻은 때에는 지체없이 대차대조표를 공고하여야 한다.<개정 1984.4.10.>

제449조의2(재무제표 등의 승인에 대한 특칙)
① 제449조에도 불구하고 회사는 정관으로 정하는 바에 따라 제447조의 각 서류를 이사회의 결의로 승인할 수 있다. 다만, 이 경우에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 제447조의 각 서류가 법령 및 정관에 따라 회사의 재무상태 및 경영성과를 적정하게 표시하고 있다는 외부감사인의 의견이 있을 것

2. 감사(감사위원회 설치회사의 경우에는 감사위원을 말한다) 전원의 동의가 있을 것

② 제1항에 따라 이사회가 승인한 경우에는 이사는 제447조의 각 서류의 내용을 주주총회에 보고하여야 한다.

[주주총회 소집 및 재무제표 승인 관련 당사 정관 내용]

정관 제24조 (소집시기)
① 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.
② 정기주주총회는 매사업년도 종료 후 3월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제 58 조 (재무제표 등의 작성 등)
① 대표이사(사장)는 상법 제447조 및 제447조의2의 각 서류를 작성하여 이사회의 승인을 얻어야 한 다.
1. 재무상태표
2. 포괄손익계산서
3. 이익잉여금처분계산서 또는 결손금처리계산서
② 대표이사는 정기주주총회 회일의 6주간 전에 제1항의 서류를 감사에게 제출하여야 한다.
③ 감사는 정기주주총회일의 1주전까지 감사보고서를 대표이사에게 제출하여야 한다.
① 대표이사는 제1항의 각호의 서류와 감사보고서를 정기주주총회 회일의 1주간전부터 본사에 5년간, 그 등본을 지점에 3년간 비치하여야 한다.
② 대표이사(사장)는 상법 제447조의 서류를 정기주주총회에 제출하여 승인을 얻어야 하며, 제447조의2의 서류를 정기주주총회에 제출하여 그 내용을 보고하여야 한다.
③ 제5항에도 불구하고 회사는 상법 제447조의 각 서류가 법령 및 정관에 따라 회사의 재무상태 및 경영성과를 적정하게 표시하고 있다는 외부감사인의 의견이 있고, 감
사 전원의 동의가 있는 경우 상법 제447조의 각 서류를 이사회 결의로 승인할 수 있다.
④ 제6항에 따라 승인받은 서류의 내용은 주주총회에 보고하여야 한다.
⑤ 대표이사(사장)는 제5항 또는 제6항의 규정에 의한 승인을 얻은 때에는 지체없이 대차대조표와 외부감사인의 감사의견을 공고하여야 한다.

신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은
9.45%로 지분율이 높지 않은 상황이며, 구체적인 지분율 증가계획은 현재로서는 없는 상황입니다. 또한 추후 임시주주총회 개최를 통해 정족수 미달로 제5기 정기주주총회에서 통과되지 못한 부의안건을 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나 이는 아직 확정되지 않았음을 알려드립니다. 

[최대주주 및 특수관계인 보유주식 현황]

(기준일:
2018년 5월
18
일
)

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

신동우
최대주주
보통주식
1,409,818
8.98

문두성
미등기임원
보통주식
2,890
0.02

윤대현
등기임원
보통주식
25,000
0.16

정영민
등기임원
보통주식
37,710
0.24

유상희
미등기임원
보통주식
8,000
0.05

합 계
1,483,418
9.45
-

출처: 당사 내부자료

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신한금융투자(주)입니다. 발행회사인 (주)나노는 "동사"로 기재하였습니다. 또한 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

2. 분석의 개요

대표주관회사인 신한금융투자(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등) ①이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다. 
②이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다. 
③기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다. 
④채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다. 
⑤제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
참여자
실사 내용

신한금융투자(주)
(주)나노

2018.02.28
,2018.03.02
본부장 이상훈
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 발행회사 초도 미팅 
- 회사 사업내용 전반에 대한 청취
- 발행회사의 자금조달 의사 확인 
- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 검토

2) 유상증자 향후 일정에 대한 논의

3) 1차 사전요청자료 송부 
- "금융투자회사의 기업실사 모범규준"에 의거

4) 사업의 개괄 등 PT 청취
- 시장 및 사쟁사 현황 등

2018.03.05
~2018.03.09
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 증자관련 사항 논의 
- 유상증자 방식 및 조건 등에 관한 협의
- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취
- 기타 유상증자를 위한 사전 준비사항 협의

2) 사업위험관련 실사 
- 주요 매출처 확인
- 국내외 자동차 및 자동차 부품 산업 검토
- 시장 현황 및 영업현황 등과 관련 인터뷰 진행

3) 신제품 관련 진행 사항 검토 및 인터뷰 진행

2018.03.12
~2018.03.16
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 회사소개서 열람 및 주요 경쟁사 확인
- 주요 제품 및 구성
- 기술력 및 특허 현황 파악
- 주요 경쟁현황 확인

2) 일반현황 및 소송 관련 실사
 - 회사 현황, 주주, 재무정보, 법률/소송, 주요 계약 등
 - 차입금, 인사/노무, 세무, 부동산, 지적재산권 등

3) 경영능력 및 투명성 실사
- 지배구조 실사
- 이사회 및 주주총회의 의결 목록 실사

4) 재무안정성 실사
- 차입금 현황 점검
- 주채권은행의 향후 대출 관리 방안 실사
- 매출채권 및 재고자산의 건전성 실사

5) 관계회사 거래 실사
- 매출 매입 거래의 정당성
- 대여금 등 자금 거래 실사

6) 총액인수의 리스크 및 적정성 판단
- 신한금융투자 심사부 동행 실사

2018.03.19
~2018.03.23
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 1차 요청자료의 상세내역 확인
- 사업 / 경쟁 / 제품 / 기술 / 재무 등

2) 기업실사 체크리스트 작성
- 모집 또는 매출에 관한 일반사항
- 증권의 주요 권리내용
- 자금의 사용목적

3) 2차 요청자료 송부
- 자동차 부품 제조업의 경쟁 현황
- 관계회사와의 거래 내역 상세

2018.03.26
~2018.03.27
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 증자리스크 검토 
- 발행시장의 상황, 자금조달규모의 적정성, 공모가액 희망 할인율, 발행 회사의 자금사용 계획 등 확인 

2) 기타위험관련 실사 
- 주가 희석화 관련 위험 등 체크 

3) 회사에 관한 위험 사항 확인
- 영업, 재무, 관계사 부실 등 확인

4) 2017년 반기 이후 주요 변동사항 확인

5) 투자위험요소 세부사항 체크 
- Due Diligence 체크리스트 점검
- 주요 공모 위험사항에 대한 점검
- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인

2018.03.28
~2018.03.30
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

1) 실사보고서 작성 완료

2) 모집 또는 매출에 관한 사항 확정
- 공모개요, 예정 발행가액, 공모방법 등

3) 유상증자 이사회결의의 적정성 확인

2018.04.02
~2018.05.11
센터장 이동호
팀장 이상준
팀장 이상윤
차장 정성욱
과장 이동훈
대리 안재영
문두성 부사장
김태호 상무
김미정 과장

- 정정 실사보고서 작성
- 정정 증권신고서 작성
- 정정 투자설명서 작성
- 기업실사 체크리스트, 증권신고서 기재사항 확인

4. 기업실사 참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

신한금융투자
기업금융2본부
이상훈
본부장
증자업무 총괄, 기업실사 총괄
23년

신한금융투자
기업금융2센터
이동호
센터장
리스크 요소 분석 및 점검, 경영진 면담
21년

신한금융투자
기업금융2센터
이상준
팀장
기업실사 실무
9년

신한금융투자
기업금융2센터
이상윤
팀장
기업실사 실무
7년

신한금융투자
기업금융2센터
정성욱
차장
기업실사 실무
9년

신한금융투자
기업금융2센터
이동훈
과장
기업실사 실무
5년

신한금융투자
기업금융2센터
안재영
대리
기업실사 실무
1년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

(주)나노
경영자원부
문두성
부사장
증자업무 총괄, 기업실사 총괄

(주)나노
경영자원부
김태호
상무

증자업무 총괄, 기업실사 총괄

(주)나노
경영자원부
김미정
과장
증자 및 기업실사 실무 담당

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 대표주관회사인 신한금융투자(주)는 (주)나노가 2018년 4월 2일 이사회에서 결의한 보통주식 7,852,700주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다. 

나. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

다. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수의 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

긍정적 요인

(산업의 성장성)
정부의 미세먼지 대책이 강화됨에 따라 국내 유수의 발전소들의 SCR 촉매 수요가 급격히 증가하고 있으며, 국내 발전소 및 산업 공장의 2014년 SCR 촉매 시장 규모는 약2,600억원으로 매년10% 이상 시장규모가 성장 중임. 
해외 또한 개발도상국의 경우 2025년까지 석탄발전소가 617GW 증설되어 가스발전 다음으로 신증설용량이 클 것으로 예상됨. 가스발전소는 선진국의 석탄화력 발전 규제로 석탄화력발전 및 원전을 대체하면서 2025년까지 788GW가 증설되어 타 전원대비 가장 빠르게 증가할 것으로 보여짐. 이와 같이 전방산업의 지속적인 성장과 더불어 SCR 사업 또한 이와 횡보를 같이 하며 성장할 것으로 예상됨.
 

(재무안정성)
(1) 안정성 지표 측면가 부채비율 39.2%p 하락, 유동비율 25.6%p 상승, 차입금 의존도 7.3%p 하락 등 개선된 수치를 보여주고 있으며, 2017년 말
기준 103.9%의 부채비율을 유지하고 있음.
2018년 1분기에는 2017년 1분기 대비 부채비율 1.6%p 하락, 차입금 의존도 2.9%p 하락 등 소폭 개선된 수치를 보여주고 있음.

(2)
2017년 기준 EBITDA 1,666백만원 및EBITDA 이익률 2.3%를 기록하여 전년 동기 대비 17.7%p 상승하였음.
2018년 1분기 EBITDA는 356백만원 및 EBITDA 이익률 2.1%를 기록하여 2017년 1분기 대비 7.1%p 증가하였음.

부정적 요인

(수익성)

동사의 매출원가율은 2015년 99.9%, 2016년 103.9%, 2017년 85.8%,
2018년 1분기 85.1%
로 이익률 측면에서 다소 열위함을 보여주고 있음. 또한 2017년 매출액이 73,089백만원으로 전년동기 대비 51.7% 증가하였음에도 불구하고 재고자산의 증가와 선급금의 증가로 인하여 -1,535백만원의 영업활동현금흐름을 보임.
2018년
1분기에는 1,474백만원의 양의 영업활동현금흐름을 보였으나 재고자산은 22,476백만원으로 2017년 1분기 대비 7,429백만원 증가하여 재고자산의 증가가 당사의 수익성을 저해시키고 있음.

(성장성)

당사는 2017년 매출액 성장율 51.7% 증가, 영업이익 흑자전환, 당기순이익 흑자전환, 자산총계 성장률 25.8%p 증가하였음. 그러나 2017년 총 차입금은 31,932백만원이고
유동성
차입금은 23,519백만원으로 총 차입금 중 73.7%를 차지하고 있어 지속적으로 이자지급을 통해 현금이 유출되고 있고 이는 성장성을 저해하고 있음.
2018년 1분기에는 2017년 1분기 대비 영업이익 및 당기순이익이 흑자전환 하였으며 자산총계 성장률은 12.3%p 증가하였음. 그러나 2018년 1분기 총차입금 30,853백만원 중 유동성차입금이 74.8%를 차지하여 여전히 이자지급으로 인하여 현금이 유출되고 있음.

자금조달의
필요성
당사는 금번 유상증자 납입금을 통하여 나노위페이다 법인의 공장에 고순도 TiO2 생산라인을 구축할 예정이며, 나노오토모티브의 공장에 베어링 및 하이브리드카 전기모터의 로터부품 제조설비투자를 진행하여 생산 CAPA 증설 및 설비투자를 통해 매출처 다양화 등의 효과를 기대하고 있음.

2018.
5.

11

대표주관회사 :
신한금융투자 주식회사

대 표 이 사 :
김 형 진

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구분
금액

모집 또는 매출총액(1)
15,352,028,500

발 행 제 비 용(2)
461,415,188

순 수 입 금 (1)-(2)
14,890,613,312

주1)

상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3)
발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
계산근거

발행분담금
2,763,365
모집총액의 0.018%

인수수수료
414,504,770
기본수수료 : 최종 모집금액의 2.7% 
잔액인수수수료 : 잔액인수금액의 18.0%

상장수수료
3,695,493
시가총액 기준 100억원 초과 300억원 이하 (250만원 + 100억원 초과금액의 10억원당 9만원)

등록세
15,705,400
증자자본금의 0.4%

교육세
3,141,080
등록세의 20%

기타비용
21,605,080
투자설명서 인쇄, 발송비 등

합계
461,415,188
-

주1)

상기 금액은
1차 발행가액 및 신고서 제출일 전일을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금사용의 개요

(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기타
합계

8,080,000,000

7,272,028,500

-
-

15,352,028,500

주1)

상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정하였으며, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
발행제비용은 당사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용계획 

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 시설자금으로 보완투자 및 운영자금에 우선 사용할 계획입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 우선순위에 따라 자금을 차례대로 집행할 계획이며, 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다.

[자금의 상세 사용목적]

(단위 : 원)

구분
우선순위
금액
사용시기
세부목적

시설자금
나노위페이다
1
4,080,000,000
2018년 하반기
고순도 TiO2 생산라인 구축

나노오토모티브
4,000,000,000
2018년 하반기
베어링 및 하이브리드카 모터 부품제조설비투자

소계
8,080,000,000
-
-

운영자금
차입금상환
1
2,338,220,000
2018년 하반기
차입금 상환

원부재료 구입
2
3,433,808,500
2018년 하반기
SCR 촉매제 원부재료 구입

매입채무 지급
3
1,500,000,000
2018년 3분기
철자재, 부재료

기타 운영자금
4
0
2018년 3분기
급여, 사회보험, 이자비용 등

소계

7,272,028,500

-
-

합계
15,352,028,500
-
-

3. 상세 사용 내역

가. 시설자금 (보완투자)

당사는 금번 유상증자 납입금을 통하여 나노위페이다 법인의 공장에 고순도 TiO2 생산라인을 구축할 예정이며, 나노오토모티브의 공장에 베어링 및 하이브리드카 모터 부품제조설비투자를 진행할 예정입니다.

[시설투자 예정 공장 개요]

(기준일 : 2017년 12월 31일)

구분
주소
면적(㎡)
평수
비고

나노위페이다
Shangjiucheng huaguoqing Shishan town Wuding County
120,729.60
36,585
TiO2 생산

나노오토모티브
CARRETERA DE CORELLA KM 3.5 APDO. 51, 31500 TUDELA, NAVARRA, SPAIN
27,112.00
8,216
1세대/2세대 베어링 생산

출처 : 당사 내부자료
주1) 상기 면적은 토지 면적을 뜻합니다.

나노위페이다의 경우 고순도 TiO2 생산기술 확보에 따라 CAPEX 투자를 진행할 예정이며, 생산라인에 큰 변화 없이 고순도용 TiO2 제조를 위한 설비가 추가되는 형식으로 진행될 예정입니다. 해당 설비는 제품의 순도를 높이는 설비와 입자 크기로 (촉매용 15~20nm, 전자용 150~200nm) 조정을 위하여 사용될 예정이며, 이를 통해 약 20%(2,000톤)의 CAPA가 향상될 예정입니다. 현재 당사는 다양한 이산화티타늄 제품을 생산할 수 있는 TiO2 입자조절 기술을 확보하고 있으며, 전자용 뿐만 아니라 식품용 등 고순도 TiO2 사양 제조를 위한 용해조, 수세시설, 소성시설, 분쇄시설 등에 투자를 계획 중입니다. 현재 나노위페이다의 공정설비 및 공정과정은 아래와 같으며, 설비가 증설되는 공정은 백단공정에 해당합니다.

[나노위페이다 공정 Flow]

흑단공정.jpeg

백단공정.jpeg

나노위페이다는 용해조를 포함한 메인 설비 증설을 통하여 기존 10,000톤의 CAPA에서 12,000톤으로 CAPA가 증가할 예정이며, 이에 따라 제품 생산 고정비가 700,000,000원 감소할 것으로 예상됩니다. 또한 용해조 설비를 포함한 메인 설비 고도화 진행을 통해 다양한 고부가가치 기능성 제품(배터리, 식용품)을 생산하여 수익성을 개선할 예정입니다. 

나노오토모티브는 최근 유럽 내 3세대 베어링 부품 수요의 증가와 하이브리드카 전기모터 로터부품 신사업 진출을 위하여 2공장을 신규 건설할 예정입니다. 금번 유상증자 대금 중 40억원이 투자될 예정이며 투자 효과는 3세대 베어링 부품과 하이브리드카 전기모터의 로터부품 생산라인 전용 공장 건설로 인한 신규 매출 창출이 예상됩니다. 또한 해당 설비투자를 통해 기존 10,000톤의 CAPA에서 시설투자 후 15,000톤으로 CAPA가 늘어날 것으로 예상됩니다.

[투자세부계획]

(기준일 :

2018년 5월
11
일

)

(단위 : 원)

구분
설비
사양
수량
금액
투자비 지출 계획
비고

7월
8월
9월
10월
11월
12월

나노위페이다
용해반응조
생산 CAPA UP
1
680,000,000
204,000,000

340,000,000

136,000,000

생산 용량 증가 목적

수세시설
수세Line
1
510,000,000
153,000,000

255,000,000

102,000,000

수세Line 고도화

소성로
고온 소성로
1
850,000,000

255,000,000

425,000,000

170,000,000
고온 소성 가능 / 고순도 유지

레이몬드밀
제품 미분쇄용
1
1,190,000,000

357,000,000

595,000,000

238,000,000
제품 미분쇄 용도/고순도 유지

환경설비
배기가스 정화
1
340,000,000

102,000,000
170,000,000

68,000,000
배기가스 정화설비

기타
유틸리티

510,000,000

153,000,000

255,000,000
102,000,000
유틸리티 : 전기, 수도 펌프 등

소 계
4,080,000,000
357,000,000
612,000,000
850,000,000
1,190,000,000
493,000,000
578,000,000
-

나노오토모티브
건물(공장동)
1,500㎡
1
3,000,000,000

900,000,000

1,500,000,000

600,000,000
유틸리티 : 전기, 수도 펌프, 공기 압축기, 피트 건설, 창고 포함

단조설비
2,000ton프레스
1
1,000,000,000

300,000,000

500,000,000

200,000,000
커팅라인 포함(기 실행 자기자금 제외)

소 계
4,000,000,000
-
1,200,000,000
-
2,000,000,000
-
800,000,000
-

합 계
8,080,000,000
357,000,000
1,812,000,000
850,000,000
3,190,000,000
493,000,000
1,378,000,000
-

[세부 설비기간 및 사용시기]

구분
구분
설비기간
사용기간

나노위페이다
용해반응조
- 9월 입고
- 10월 설치완료
- 18년 12월 시운전
내용년수 20년

수세시설
- 9월 입고
- 10월 설치완료
- 18년 12월 시운전
내용년수 20년

소성로
- 11월 입고
- 18년 12월 시운전
내용년수 20년

레이몬드밀
- 12월 입고
- 19년 1월 설치 및 시운전
내용년수 20년

환경설비
- 9월 입고
- 10월 설치완료
- 18년 12월 시운전
내용년수 20년

나노오토모티브
2공장 신축
2018년 7월 개시
20년 이상

2,000t 자동 프레스와 자동화 열간전조
2018년 11월말 입고 및 설치 시작, 
2019년 6월 가동계획
설비내용연수 10년

자동화선삭라인
2019년 1월 설치 계획
설비내용연수 8년

고주파열처리로
2019년 4월 설치 계획
설비내용연수 10년

[공장 설비 투자에 따른 기대 효과]

(단위 : 원)

구분
증가비용
감소비용

항목
금액
항목
금액

나노위페이다
기계 감가상각(20년)
204,000,000
생산CAPA UP, 고정비 감소 효과
700,000,000

나노오토모티브
대출이자(20억원 / 1.5%)
30,000,000
임대공장 임차료
300,000,000

기계 감가상각(10년)
600,000,000

건물 감가상각(40년)
60,000,000

합 계
894,000,000

1,000,000,000

나. 운영자금 (차입금 상환)

(1) 차입금 상환

당사는 금번 유상증자 납입금을 통하여 보유하고 있는 일부 차입금을 상환할 계획을 가지고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 차입금은 31,932백만원입니다. 이중 차입금 상환스케줄에 따라 만기가 우선 도래하는 차입금 상환을 위하여 금번 유상증자를 통한 자금조달 금액 중 2,338백만원을 상환 자금으로 사용할 예정이
며, 상환하게 되는 차입금은 모두 본사 차입금에 해당합니다.

[상환 예정 차입금 상세 내역]

(기준일 : 2018년

5월
11
일
)

(단위 : 원)

은행명
차입종류
만기일
상환조건

2018년 5월
11
일

 차입금 잔액

2018년
2019년
상환합계

5월
6월
7월
8월
9월
10월
11월
12월

산업은행
중기진흥기반
시설자금
18-04-27
분할상환
110,000,000

-

시설자금
21-05-16
722,150,000
55,550,000

55,550,00

55,550,000

222,200,000
333,300,000

시설자금
21-05-16
1,444,430,000
111,110,000

111,110,00

111,110,000

444,440,000
666,660,000

시설자금
21-05-16
2,888,860,000
222,220,000

222,220,000

222,220,000

888,880,000
1,333,320,000

운영자금
18-10-16
2,000,000,000

2,000,000,000

운영자금
18-01-09
2,000,000,000

2,000,000,000

기업은행
운영자금
18-12-19
만기일시상환
810,000,000

146,200,000

663,800,000

운영자금
18-12-19
2,400,000,000

450,000,000

1,950,000,000

수출입은행
운영자금
(USD)
18-02-28
959,850,000

959,850,000

-

합 계
13,225,290,000
388,880,00
-
-
1,348,730,000
-
-
388,880,000
596,200,000
1,555,520,000
8,947,080,000

주1) 상기 상환 예정 차입금 내역 중 유상증자 대금으로 상환하는 금액은 2018년 6월 8일 주금 납입 이후부터 해당되므로 유상증자를 통한 상환 자금 합계는 2,338백만원임.

[단기 차입금 상세 내역]

(기준일: 2018년

5월
11
일
)

(단위: 천원, 천위안, 천유로)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
한도액
잔액
상환예정금액
비고

신고서 
제출일
(2018.

5.
11
)

2018년 
1분기
2018년 
2분기
2018년 
3분기
2018년 
4분기
2019년
1분기

본사
산업은행 
진주지점
운영자금
3.75%
2018/10/16
2,000,000
2,000,000
2,000,000
-
-
-

1년 만기연장예정

산업은행 
진주지점
운영자금
3.90%
2018/06/09
2,000,000
2,000,000
2,000,000
-
-
-

1년 만기연장예정

기업은행 
상평지점
운영자금
4.12%
2018/12/19
810,000
810,000
810,000
-
-
146,200

일부 상환 후 1년 만기연장예정

기업은행 
상평지점
운영자금
3.91%
2018/12/19
2,400,000
2,400,000
2,400,000
-
-
450,000

일부 상환 후 1년 만기연장예정

수출입은행
운영자금
(USD900,000)
9.86%
2018/08/28
959,850
959,850
959,850
-
959,850
-

만기상환예정

제이티저축은행
운영자금
9.00%
2018/06/29
2,000,000
2,000,000
-
2,000,000
-
-

만기상환예정

NANO 
CHINA
한국산업은행
북경지점
운영자금
9.57%
2019/04/20
CNY 2,500
CNY 2,500
CNY 3,200
CNY 700
-
-

일부 상환 후 1년 만기연장예정

한국산업은행
북경지점
운영자금
6.31%
2018/08/17
CNY 5,000
CNY 5,000
CNY 5,000
-
-
-

1년 만기연장예정

Nano Co LTD.
Intercompany Loan
4.00%
2018/10/21
CNY 4,400
CNY 4,400
CNY 4,400
-
-
-

1년 만기연장예정

NANO 
YUFEIDA
기업은행
연태지점
운영자금
5.22%
2018/12/14
CNY 6,000
CNY 6,000
CNY 6,000
-
-
-
-
1년 만기연장예정

기업은행
연태지점
운영자금
5.22%
2019/01/04
CNY 2,000
CNY 2,000
CNY 2,000
-
-
-
-
1년 만기연장예정

한국산업은행
베이징지점
운영자금
10.44%
2018/06/01
CNY 3,500
CNY 3,500
CNY 3,500
CNY 7,000
-
-
-
일부 상환 후 1년 만기연장예정

NANO 
AUTO
CAIXABANK
Current Loan
1.75%
2018/06/04
EUR250
EUR242
EUR 242
EUR242
-

-
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
Current Loan
2.00%
2018/04/22
EUR500
EUR500
EUR 500
EUR500
-

-
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Current Loan
1.91%
2018/11/20
EUR500
EUR497
EUR 497
-
-
EUR497
-
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Current Loan
2.50%
2018/04/09
EUR400
EUR400
EUR 400
EUR400
-
-
-
상환후 1년 만기연장예정

Deutsche 
Bank
Current Loan
1.75%
2018/09/24
EUR400
EUR398
EUR 398
-
EUR398
-
-
상환후 1년 만기연장예정

Caja Rural
Current Loan
2.25%
2019/02/28
EUR300
EUR300
EUR 300
EUR33
EUR100
EUR100
EUR67
상환후 1년 만기연장예정

Caja Rural
Current Loan
2.25%
-
EUR300
EUR0
EUR0
-
-
-
-
-

CAIXABANK
Lease back HT05
1.50%
2018/12/31
EUR146
EUR146
EUR 146
EUR36
EUR36
EUR37
EUR37
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back HT06
1.85%
2018/12/31
EUR235
EUR235
EUR 235
EUR58
EUR58
EUR60
EUR59
분기별 상환예정

CAJA RURAL
 DE NAVARRA
Lease back 
N2 Generator
1.85%
2018/12/31
EUR108
EUR108
EUR 108
EUR27
EUR27
EUR27
EUR27
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
Cooling system
1.50%
2018/12/31
EUR49
EUR49
EUR 49
EUR12
EUR12
EUR12
EUR12
분기별 상환예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Mortgage plant
1.85%
2018/12/31
EUR123
EUR123
EUR 123
EUR31
EUR31
EUR31
EUR31
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
Lease back 
Turning machines KIT
1.90%
2018/12/31
EUR115
EUR115
EUR 115
EUR29
EUR29
EUR29
EUR29
분기별 상환예정

BBVA
Lease back
Turning machines 
Muratec
1.50%
2018/12/31
EUR38
EUR38
EUR 38
EUR9
EUR10
EUR10
EUR10
분기별 상환예정

BBVA
Mortgage plant
1.85%
2018/12/31
EUR121
EUR121
EUR 121
EUR30
EUR30
EUR30
EUR30
상환후 1년 만기연장예정

BANCO 
POPULAR
Mortgage plant
1.88%
2018/12/31
EUR120
EUR120
EUR 120
EUR30
EUR30
EUR30
EUR30
상환후 1년 만기연장예정

BBVA
In progress 
fixed asset loan 
(vertical press)
1.50%
2018/12/31
EUR469
EUR469
EUR 469
-
-
EUR469
-
상환후 1년 만기연장예정

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
VAT import 
anticipated
2.27%
2018/12/31
EUR0
EUR0
EUR0
-
-
-
-
-

Nano Co LTD.
Intercompany Loan
3.50%
2018/12/31
EUR1,600
EUR1,600
EUR 1,600
-
-
-
-
1년만기연장에정

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

주1) 상환예정일, 상환예정금액은 증권신고서 제출 전일 현재 시점에서의 계획에 따른 것으로 향후 금융기관과의 협의 등에 따라 변동될 수 있습니다.

[미상환 전환사채 발행현황]

(기준일:

2018년 5월
11
일
)

(단위: 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제3회
전환사채
2017.10.18
2020.10.18
5,000,000,000
기명식보통주
발행일 1년 이후부터 
2020년 09월 18일까지
100
3,010
5,000,000,000
1,661,129
-

합 계
-
-
5,000,000,000
-
-
100
-
5,000,000,000

1,661,129

-

출처: 당사 내부자료 (연결기준)
주1) 보고서 기준일 이후 2018년 01월 18일 시가하락에 의한 전환가액 1,222원, 2018년 01월 30일 액면병합에 의한 전환가액 6,110원, 2018년 2월 13일 무상증자에 의한 전환가액 3,056원,
2018년 4월 18일 시가하락에 의한 전환가액 3,010원으로 조정됨.

[장기 차입금 상세 내역]

(기준일: 2018년

5월
11
일
)

(단위: 천원,
천유로
)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
한도액
잔액
상환예정금액
비고

신고서 
제출일
(2018
.
5.
11
)

2018년 
1분기
2018년 
2분기
2018년 
3분기
2018년 
4분기
2019년
2020년
이후

본사
산업은행 
진주지점
시설자금
4.27%
2021/05/16
722,150
722,150
722,150
55,550
55,550
55,550
222,200
333,300
분기별 분할상환예정

산업은행 
진주지점
시설자금
4.56%
2021/05/16
1,444,430
1,444,430
1,444,430
111,110
111,110
111,110
444,440
666,660

산업은행 
진주지점
시설자금
4.47%
2021/05/16
2,888,860
2,888,860
2,888,860
222,220
222,220
222,220
888,880
1,333,320

NANO AUTO
CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Mortgage plan
1.85%
2022/04/15
EUR 379
EUR 379
EUR 379
-
-
-
EUR 92
EUR 287

BANCO 
POPULAR
Mortgage plan
1.88%
2022/04/15
EUR 396
EUR 396
EUR 396
-
-
-
EUR 92
EUR 304

BBVA
Mortgage plan
1.85%
2022/04/15
EUR 386
EUR 386
EUR 386
-
-
-
EUR 92
EUR 294

BBVA
Lease back 
Turning machines
 KIT
1.90%
2021/04/11
EUR 247
EUR 247
EUR 247
-
-
-
EUR 88
EUR 159

BBVA
Lease back 
Turning machines
 Muratec
1.50%
2022/06/21
EUR 128
EUR 128
EUR 128
-
-
-
EUR 29
EUR 99

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
N2 Generator
1.50%
2021/09/09
EUR 278
EUR 278
EUR 278
-
-
-
EUR 82
EUR 196

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
Cooling system
1.50%
2021/12/31
EUR 142
EUR 142
EUR 142
-
-
-
EUR 37
EUR 105

CAJA RURAL 
DE NAVARRA
Lease back 
HT06
1.85%
2022/12/06
EUR 918
EUR 918
EUR 918
-
-
-
EUR 179
EUR 739

CAIXABANK
Lease back 
HT05
1.50%
2021/10/28
EUR 387
EUR 387
EUR 387
-
-
-
EUR 111
EUR 276

[유동성 장기부채 상세 내역]

(기준일:
2018년 3월 31일
)

(단위: 원)

차주
차입처
차입금 종류
이자율
만기일
잔액
비고

2018년 1분기

본사
산업은행 진주지점
시설자금
4.27%
21/05/16
222,200,000
분기별 분할 상환예정

산업은행 진주지점
시설자금
4.56%
21/05/16
444,440,000

산업은행 진주지점
시설자금
4.47%
21/05/16
888,880,000

합 계
-
-
1,555,520,000
-

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

(2) 원부재료 구입

당사는 금번 공모로 조달된 자금으로 SCR 촉매제 제품 생산에 필요한 원재료를 구매할 예정입니다. 금번 구매하는 원재료 금액은
3,434
백만원으로 2017년 구매한 원재료 금액인
1,997백만원보다
1,437백
만원 가량 많습니다.

당사는 2016년부터 시행된 정부의 미세먼지 대책 효과에 의하여 국내 발전사로부터 Plate 타입 SCR 촉매의 수요가 급격히 증가함에 따라 TiO2와
텅
스텐 보다는 기타 부재료의 구입량이 많을 것으로 예상됩니다. 이는 Plate 타입은 Mesh 철망에 원료를 코팅하는 방식으로 Honeycomb 타입과 비교시 사용되는 Tio2 및 텅스텐의 양은 절반수준이기 때문입니다.

(단위 : 원)

품목
수량
단가
금액
사용시기
비고

2018년 3분기
2018년 4분기

TiO2
180,000
3,000
540,000,000
360,000,000
180,000,000
3개월(8월~10월) 사용분

텅스텐
6,000
30,000
180,000,000
120,000,000
60,000,000
3개월(8월~10월) 사용분

기타
-
-
2,713,808,500
1,520,000,000
1,193,808,500
5개월(8월~12월) 사용분

합계

3,433,808,500

2,000,000,000

1,433,808,500

출처: 당사 내부자료 (연결기준)

(3) 매입채무 지급

당사는 금번 유상증자 대금으로 2018년 3분기에 1,500백만원의 매입채무를 지급할 예정입니다. 당사는 최근 급증하는 Plate 타입 SCR 촉매제 수요에 따라 철자재 및 부재료를 구입하였으며, 2017년 기준 매입채무는 12,419백만원이 발생한 바 있습니다. 월평균 철자재 및 부재료 구입 금액은 5억원 정도입니다.

(단위 : 원)

매입처
월평균매입액
사용시기
비고

3분기

J사
200,000,000
600,000,000
-

D사
200,000,000
600,000,000
-

Y사, G사
100,000,000
300,000,000
-

합계
500,000,000
1,500,000,000
-

(4) 기타운영자금

당사의 금번 유상증자 대금은 기타운영자금에 사용되지 않을 예정입니다.

다. 조달자금의 운용방법

당사는 조달자금에 대하여 소진시까지 신용평가등급이 AAA이상인 국내시중은행 정기예금 또는 RP 및 AA-이상 국내 증권사의 특정금전신탁상품에 보관할 예정이며, 위 자금 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당 임원의 승인을 득하도록 되어 있습니다.

당사의 금번 신주발행은 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 잔액인수 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사인 신한금융투자(주)는 일반공모 후 발생하는 청약 미달주식을 잔액인수하게 됩니다. 단, 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우 최종 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 부족한 자금은 당사 자체 보유 현금 등을 통해서 충당할 계획입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '주식회사 나노'이며, 영문명은 'NANO Co.,LTD' 입니다. 

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 1999년 04월 12일 설립되었습니다. 

※ '주식회사 나노'는 '유진기업인수목적1호 주식회사'와 2015년 04월 21일(합병등기일) 합병을 완료하였으며, 법률적으로 '유진기업인수목적1호 주식회사'가 존속회사이나, 경제적 실질에 따라 '주식회사 나노'가 실질적 합병회사가 되었습니다. 법률상 존속회사인 '유진기업인수목적1호 주식회사'의 설립일은 2013년 10월 18일입니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

ㆍ본사주소 : 경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60
ㆍ전화번호 : 054-533-5887
ㆍ홈페이지 주소 : http://www.nanoin.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 본 보고서 제출 기준일 현재 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당합니다.

마. 주요 사업의 내용 및 향후 추진 신규 사업

회사가 영위하는 목적사업은 아래와 같으며, 사업의 내용에 대한 자세한 사항은 동 공시서류의 『 II. 사업의 내용』을 참조하시기 바랍니다. 

사 업 목 적

1. 세라믹스 제품의 제조, 재생, 재활용, 관련기기의 제작 등의 임대 및 판매업

2. 원료 합성 제품의 제조 및 판매업

3. 코팅 제품 및 코팅 관련기기의 제조 및 판매업

4. 환경제품 및 환경시설 제조 및 판매업

5. 노하우 기술의 판매 임대업

6. 연구개발 지원사업

7. 각호와 관련된 수출입업 및 동 대행업

8. 기계설비공사업

9. 부동산 임대업

10. 베어링 및 베어링 부품의 제조, 관련기기의 제작 등의 임대 및 판매업

11. 자동차관련 부품의 제조, 관련기기의 제작 등의 임대 및 판매업

12. 평가용역의 제공 및 평가 관련 설비의 판매업

13. 환경전문공사업

14. 기타 위에 부대되는 사업

바. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

NANO CHINA
2011.03.16
중국 상해
촉매 및 TiO2 판매
6,694
지분율 100%
해당

NANO-Yufeida
2014.01.15
중국 운남성
이산화티타늄(TiO2) 제조
19,818
지분율 65.3%
해당

NANO AUTOMOTIVE
2015.07.07
스페인 투델라
자동차용
 베어링 부품 생산
28,000
지분율 50.0%
해당

NANO Environmental Technoligies, LLC
(*1)
2015.09.16
미국
촉매 판매
0
지분율 100%
비해당

NANO JAPAN(*2)
2016.01.04
일본
촉매 판매
93
지분율 100%
비해당

나노홀딩스
2017.02.01
한국
기술용역 지원 사업
444
지분율 100%
비해당

(*1) NANO Environmental Technoligies, LLC은 전기말로 청산 진행중입니다.
(*2) NANO JAPAN Co., Ltd.은 전기말 지분 100%를 매각하였습니다.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
나노홀딩스
신사업 기술용역 지원 사업을 위한 법인 설립

-
-

연결
제외
NANO Environmental Technologies, LLC
청산

NANO JAPAN Co., Ltd.
매각

사. 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

해당 사항이 없습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

해당 사항이 없습니다. 

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

년도

내용

1999년

12월 환경연구원 '98 기술개발과제 진도평가 최우수 수행기관 선정

06월 중소기업청 주관 벤처창업경연대회 우수상 수상

05월 벤쳐 캐피탈 투자기업으로 벤쳐기업 선정

04월 (주)나노 설립

2000년

12월 연간 600톤 규모 진주공장 준공

02월 「주식회사 나노」로 사명 변경

2001년

12월 산업자원부 중기거점기술개발사업 연구과제 주관기관으로 선정

11월 TiO2 분말제조공정 미국 특허 등록

07월 산업자원부 한국신기술(NT) 인증

04월 SK(주)와 TiO2 촉매 분말 1차 공급계약 체결

2008년

10월 23일 제4회 중소기업 기술혁신 소그룹 경진대회 은상

09월 제2회 국제 SCR 학술대회 개최

2009년

09월 년산 3,000m³ SCR 허니콤 촉매 생산 상주공장 준공

09월 제3회 SCR 국제 학술대회 개최

08월 EU 신화학 물질 관리제도(REACH) 인증 획득

2010년

10월 "한국 벤처기업대상" 지식경제부 장관상 수상
09월 "Hidden Champion" 육성기업 선정

09월 제4회 SCR 국제 학술대회 개최

2011년

12월 경상북도 중소기업 기술대상 수상

06월 본점소재지 이전(경남 진주 → 경북 상주)
03월 나노 차이나 설립

2012년
06월 제5회 SCR 국제 학술대회 개최
02월 SCR 촉매 R&D Center 개원.

2013년

12월 천만불 수출의 탑 수상
11월 수출강소기업 인증 획득
05월 산업통상자원부 우수기술연구센타(2013-01호) 선정

2014년
08월 PLATE 촉매 제품생산라인 구축 완료
05월 제6회 SCR 국제학술대회 개최
01월 나노 위페이다 설립

2015년

10월 NANO USA 설립
09월 NANO AUTOMOTIVE 설립
04월 코스닥 시장 상장
03월 신동우 대표이사 철탑산업훈장 수상

2016년
09월 평판형 선택적촉매환원 촉매 국내 특허 등록
01월 NANO JAPAN 설립
01월 평판형 SCR 탈질촉매 NeP 인증 획득(산업통상자원부)

2017년

03월 성형성이 우수한 시트형 카트리지 및 이를 포함하는 대기오염 저감용 촉매담체 국내 특허 등록
02월 나노홀딩스 설립

01월 평판형 선택적촉매환원 촉매용 나노복합 이산화티타늄의 제조방법 국내 특허 등록

나. 경영진의 중요한 변동

당사는 유진기업인수목적1호 주식회사의 변해봉 대표이사 체제에서 2015년 4월 21일 합병 이후 신동우 대표이사 체제로 변경되었습니다.

일자

변경 전

변경 후

2015.04.21

대표이사 : 변해봉
사내이사 : 염 호
사외이사 : 이덕희
감 사 : 조석훈

대표이사 : 신동우
사내이사 :
문두성
, 정영민, 윤대현
사외이사 : 정강원,
김태우

감 사 : 장지택

2017.03.31

대표이사 : 신동우
사내이사 :
문두성
, 정영민, 윤대현
사외이사 : 정강원,
김태우

감 사 : 장지택

대표이사 : 신동우
사내이사 :

정영민, 윤대현
사외이사 : 정강원

감 사 : 장지택

다. 최대주주의 변동

당사는 보고서 제출 기준일 현재 변동 사항 없습니다.

라. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

당사는 유진기업인수목적1호 주식회사와 2014년 11월 10일 합병계약을 체결하였으며, 2015년 04월 21일에 합병 등기를 완료하였습니다. 

구 분
내 용

합병 목적
신성장동력의 마련을 위한 자금 조달 및 대외신뢰도 제고를 통한 사업영역 확대를 위함

합병 방법
유진기업인수목적1호(주)가 (주)나노를 흡수합병함

합병 비율
(주)나노: 유진기업인수목적1호(주)= 1 : 3.8473389

마. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

보고서 제출 기준일 현재 해당사항 없습니다.

바. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당사는 기업분할, 영업양수도 등 기타 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :

201
8.05.11)

(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2013.10.28
-
보통주
500,000
100
1,000
설립자본금
(*주1)

2014.05.08
유상증자(일반공모)
보통주
5,000,000
100
2,000
코스닥 
상장

2015.04.21
-
보통주
5,500,000
100
-
합병

2015.04.21
-
보통주
16,784,935
100
-
합병신주

2015.12.28
전환권행사
보통주
1,500,000
100
1,000
-

2016.05.25
주식매수선택권행사
보통주
234,242
100
858
-

2016.06.07
전환권행사
보통주
699,515
100
1,429
-

2016.10.05
전환권행사
보통주
1,203,702
100
2,160
-

2016.10.06
전환권행사
보통주
92,592
100
2,160
-

2016.10.07
전환권행사
보통주
2,175,918
100
2,160
-

2016.10.25
주식매수선택권행사
보통주
109,114
100
858
-

2016.11.01
전환권행사
보통주
925,925
100
2,160
-

2017.02.07
유상증자(주주배정)
보통주
10,000,000
100
1,325
-

2017.09.26
주식매수선택권행사
보통주
43,913
100
858
(*주2)

2018.01.30
액면병합
보통주
7,853,971
500
-
액면병합신주
(*주3)

2018.02.13
무상증자
보통주
7,851,267
500
-
(*주3)

* 주1) 유진기업인수목적1호 주식회사와 합병됨에 따라 기존 유진기업인수목적1호 주식회사의 주식수 5,500,000주와 유진기업인수목적1호 주식회사의 기명식 보통주식 1주당 3.8473389로 산출된 합병신주 16,78
4,935주를 합하였습니다.
* 주2) 2017년 12월 31일 기준 총 발행주식수는
15,705,238
주 입니다.

* 주3) 액면병합은 액면가 100원 5주를 액면가 500원 1주로 병합, 무상증자는 배정비율 1.0이며, 자사주는 무배정 하였습니다.

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :

201
8.05.11
)

(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제3회
전환사채
2017.10.18
2020.10.18
5,000,000,000
기명식보통주
발행일 1년 이후부터 
2020년 09월 18일까지
100
3,056
5,000,000,000
1,636,125
-

합 계
-
-
5,000,000,000
-
-
100
-
5,000,000,000

1,636,125

-

* 보고서 기준일 이후 2018년 01월 18일 시가하락에 의한 전환가액 1,222원, 2018년 01월 30일 액면병합에 의한 전환가액 6,110원, 2018년 2월 13일 무상증자에 의한 전환가액 3,056원으로 조정됨.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :

201
8.05.11
)

(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
기타주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
200,000,000
-
200,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
15,705,238
-

15,705,238

-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

15,705,238

-

15,705,238

-

Ⅴ. 자기주식수
2,704
-

2,704

-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
15,702,534
-

15,702,534

-

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :

201
8.05.11
)

(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주식

2,704

-
-
-

2,704

-

기타주식
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주식

2,704

-
-
-

2,704

-

기타주식
-
-
-
-
-
-

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주식수는
15,705,238
주이며, 이는 정관상 총 발행주식수의

12.73
%
에 해당합니다. 발행주식 중 회사가 취득한 자기주식은
2,704
주이며 동 주식을 제외할 경우 의결권 가능주식수는
15,702,534
주 입니다.

(기준일 :
2018.05.11
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주식

15,705,238

-

기타주식
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주식

2,704

자기주식

기타주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주식

15,702,534

-

기타주식
-
-

6. 배당에 관한 사항

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제06기 1분기
제05기
제04기

주당액면가액(원)
500
100
100

(연결)당기순이익(백만원)
179
89
-24,389

(별도)당기순이익(백만원)
422
-2,830
-18,009

(연결)주당순이익(원)
6
-1
-903

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 개요

환경산업은 환경오염 실태를 측정하고, 오염물질 배출을 방지하거나 낮추거나 줄여서 오염 상태를 개선하는데 투입되는 모든 재화 및 서비스를 포함합니다. 즉 오염물질의 사후 처리와 관련된 산업, 대기오염/수질오염/토양오염/폐기물/소음/진동 등을 방지하거나 절감하는 시설 및 서비스의 개발, 생산, 판매, 설치, 운영 등을 사업으로 수행하는 산업을 칭합니다.

당사는 이러한 환경산업의 분야 중에서 대기 중의 오염물질인 질소산화물(NOx, Nitrogen Oxides)을 촉매를 이용해 제거하는 '질소 산화물 제거(De-NOx)' 산업에 속해 있습니다. 질소산화물(NOx)은 일반적으로 고온에서 화석연료 등을 연소시킬 때 질소가 산소와 반응함으로써 생성됩니다. 질소산화물은 최근 미세먼지와 함께 도시의 스모그 현상 및 산성비의 주된 원인으로 알려져 있습니다. 

물질의 유해성에도 불구하고 전 세계적인 질소산화물은 발전량 등의 증가로 인해 매년 20%씩 증가하고 있는 추세입니다. 때문에 우리나라를 포함한 세계 각국에서는 질소산화물이 일정 수준 이하로 배출되게끔 오염원을 통제하는 배출 규제를 활발히 구축하고 있습니다.

질소산화물 제거 산업은 1980년대 EU, 일본 등의 선진국을 중심으로 질소산화물 배출 규제를 시작으로 형성되었으며, 현재 우리나라를 포함한 OECD 주요국과 최근 심각한 대기오염 문제를 겪고 있는 중국이 2012년부터 국영 발전소를 중심으로 배출 규제를 시작하여 질소산화물을 제거하는 기술 기반의 산업이 급속도로 성장하고 있는 추세입니다.

이러한 질소산화물 제거 기반의 산업은 크게 De-NOx 시스템인 반응기 안에 촉매를 활용하는 여부에 따라 SCR(Selective Catalytic Reduction, 선택적 촉매 환원)과 SNCR(Selective Non Catalytic Reduction) 시장으로 구분되며, 수요시장은 크게 고정식 오염원인 발전소 및 산업용 플랜트(시멘트, 정유 및 화학, 유리, 철강플랜트 등)와 이동식 오염원인 선박과 디젤엔진을 장착하는 자동차 등으로 구분됩니다.

de-nox 시스템, 서비스 시장_예비투자설명서.jpeg
de-nox 시스템, 서비스 시장_예비투자설명서

SCR은 촉매와 질소산화물과의 반응을 촉진하기 위한 암모니아와 요소수를 활용하는 기술로 질소산화물 제거효율이 매우 높지만, 고가의 촉매로 인한 초기 설치비용이 높다는 단점이 있습니다. SNCR은 촉매 없이 암모니아 등의 물질만을 이용하는 기술로 설치 비용이 낮은 반면, 제거 효율이 낮고 고온에서 암모니아와 반응을 해야 하기 때문에 연료의 소비가 더 많아져 대기 오염원이 더욱 배출될 수 있다는 단점이 있있습니다. 점차 유럽, 미국 등 선진국의 규제 수준이 높아지고 있는 추세에서는 SCR의 점유율이 높습니다.

고정식 오염원(발전 및 산업용 플랜트)에서 당사의 주력 제품인 SCR 시장은 2014년부터 2019년까지 연평균 성장률이 6.5% 수준으로 성장할 것으로 예측되며, 2016년부터 시작될 이동식 오염원(선박 등)을 포함하면 그 성장률이 훨씬 더 높을 것으로 기대하고 있습니다.

나. 산업의 연혁 및 성장 과정

SCR 시장은 1980년대부터 일본과 유럽을 중심으로 형성되었습니다. 최초의 SCR 기술은 일본에 의해 개발되어 유럽을 거쳐 북미로 이전이 되어 시장의 성숙기를 형성하였으며, 아시아 및 동유럽 등의 신흥 경제개발 도상국을 중심으로 규제가 재편되면서 빠르게 성장하고 있습니다. 

SCR 시장은 고정식 오염원인 화력 발전설비를 중심으로 형성이 된 후 산업용 플랜트까지 확장을 거듭하여 전 세계적인 시장은 2013년 기준으로 36억 불 규모로 추정되고 있으며, 이는 신규 시장의 규제 강화로 인하여 2019년까지 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

시장조사 자료에 따르면, SCR 시스템의 시장규모는 2012년 34억 불 규모에서 2019년 50억 불 규모로 증가하여 연평균 5.9% 수준의 높은 성장률을 기록할 것으로 예측되며 특히, 성숙기에 다다른 유럽과 북미시장보다 인도 및 중국을 포함한 아시아 시장의 성장률이 7%를 상회하고 있습니다.

scr 시스템 시장 규모_예비투자설명서.jpeg
scr 시스템 시장 규모_예비투자설명서

국내 SCR 시장은 2013년 기준으로 전 세계 시장에서 2.1%의 규모로 추정되며, 2005년부터 대기 환경오염물질 배출기준이 강화되면서 지속적으로 성장을 해왔습니다. 초기에는 주로 독일과 일본의 SCR 시스템과 촉매를 수입하였으나, 2000년부터 시작한 당사의 연구개발 성과를 토대로 2006년부터 상용화에 성공하여 발전 시장을 중심으로 수입 촉매를 국산으로 대체하고 있습니다. 

다. 산업의 특성

1) 공공재적 성격

환경산업은 공동복지를 위한 사회간접자본의 성격이 강하기 때문에 궁극적으로 불특정 다수와 광범위한 지역의 환경개선이라는 편익을 제공합니다.

2) 기술 집약적 산업

환경산업은 환경의 보전 및 관리를 위해 환경시설, 기기 등을 설계/시공/운영하거나 환경기술에 관한 서비스를 제공하는 산업으로 기타 산업에 비해 공공성, 규제에 의한 시장 수요 창출의 성격이 강하고 기초과학과 응용과학이 복합된 기술집약적 산업으로 고객 주문에 의한 개별 생산 형태를 취하고 있습니다.

3) 인위적 창출 산업

환경산업에 대한 수요는 정부의 환경정책과 규제, 비정부기구 활동 등 시장 외적인 요소에 의해 주로 발생하여 시장 자체가 인위적으로 조성되는 측면이 강합니다.

4) 성장산업

환경친화적인 신소재 및 기술 개발이 가속화되면서 환경 관련 산업이 고부가가치화가 빠르게 촉진되고 산업 성장으로 신규 인력 수요가 발생, 고용 유발효과도 창출하고 있습니다.

5) 고객 지향적 산업

환경산업은 환경오염의 발생 과정, 오염물질의 종류 및 특성, 처리 방법, 지역 간의 특성 등에 따라 상이한 처리 기술 및 설비를 필요로 합니다. 따라서 오염 방지 및 예방을 위한 제품이나 서비스를 제공할 때 고객이 처한 모든 상황을 고려해야 합니다.

6) 동반성장산업

환경산업은 종합과학기술을 필요로 하기 때문에 타 산업에서 개발된 기술들을 응용합니다. 따라서 기계/전자/화학 등 주변 산업의 발달은 환경산업에 직접적인 영향을 미치기 때문에 타산업과의 동반 성장전략이 요구됩니다.

라. 시장의 규모

질소산화물(NOx) 저감 시장은 SCR 기술을 중심으로 발전해왔으며 지구 기후변화에 따른 전 세계적인 대기 환경 규제로 인해 질소산화물(NOx) 저감 기준이 지역 및 국가별로 크게 강화되고 있는 실정입니다. 강화된 배출 규제가 적용되는 분야 또한 발전소, 플랜트 등의 고정 오염원에서 선박, 자동차 등을 포함하는 이동 오염원까지 계속 확대되고 있습니다. 

전 세계적인 기후변화에 따라 대기 환경 설비의 수요는 급격하게 증가하고 있으며, 선진국 뿐만 아니라 개발 도상국에서도 대기 환경 배출 규제가 지속적으로 강화하고 있어 국가별로 SCR시장 규모가 급성장할 것으로 예상됩니다. MARKETSANDMARKETS社의 보고서 『INDUSTRIAL DENOX SYSTEMS & SERVICES MARKET(2014년)』에 따르면 2010~2020년 SCR 촉매 시장이 연 43억 달러 규모의 시장으로 성장할 것이라 전망하고 있습니다.

[지역별 SCR 시장 예상 규모]

(단위 : M$)

구분

2010년

2015년

2020년

CAGR(%)

유럽

558.6

600.6

562.8

0.38

북미

1,135.4

1,149.4

1,187.2

2.26

남미

75.6

99.4

113.4

22.47

아프리카

123.2

159.6

179.2

20.60

중앙아시아

193.2

284.2

303.8

25.40

러시아

218.4

233.8

231.0

2.84

인도

166.6

259.0

308.0

35.97

중국

936.6

1,274.0

1,446.2

24.26

합 계

3,407.6

4,060.0

4,331.6

12.75

※ 출처 : Marketsandmarkets社 보고서 『Industrial DeNOx Systems & Services Market(2014년)』

2) 국내 SCR 촉매 시장

국내 SCR 시장은 대기 환경 배출 규제 움직임에 따라 2003년부터 국내 일부 화력발전소에 장착되기 시작하여 2005년부터 대기 환경 배출 규제의 강화로 본격적으로 국내 대형 화력발전소에 장착되어 확대되고 있습니다. 2010년부터 화학, 철강, 유리 등 각종 산업분야로 적용 범위가 넓어지고 있어 SCR 촉매의 수요가 증가하고 있습니다.

국내 발전소 및 산업 공장의 2014년 SCR 촉매 시장 규모는 약 2,600억 원으로 추정되며 매년 10% 이상 시장규모가 성장하고 있습니다.

[SCR 촉매 고정식 오염원 기준 국내 시장 규모]
 (단위 : ㎥)

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

화력
발전소

중유

3,833

4,216

4,638

5,101

석탄

11,970

13,166

14,483

1,5931

가스

446

490

539

593

가스복합

5,391

5,930

6,523

7,175

소계

21,639

23,803

26,184

28,803

정유산업

2,708

2,978

3,067

3,159

유리산업

795

874

900

927

철강산업

4,430

4,873

5,019

5,169

시멘트산업

4,518

4,970

5,119

5,272

합계

34,090

37,498

40,289

43,330

주) 전체 설치량을 기준으로 산출된 시장규모입니다.

※ 출처 : 한국기술거래소 SCR 촉매 기술가치평가보고서

마. 회사의 현황

1) 주요 목표 시장
화석연료 연소시 발생하는 질소산화물(NOx) 및 Dioxin을 제거하는 핵심 기술 중의 하나인 SCR 촉매 기술은 여러 질소산화물 제거 방법 중에서 저감효율이 가장 높고, 배기가스의 부하 변동이 일어나도 안정적으로 처리할 수 있으며, 제품이나 연소효율에 영향을 미치지 않는다는 장점이 있습니다. 때문에 모든 시설에 적용이 용이하여 전 세계적으로 가장 널리 사용되고 있습니다. 당사가 보유한 독자적인 SCR 촉매 개발 기술을 토대로 SCR 촉매 시장에서 원재료 생산부터 촉매 제조까지 VALUE CHAIN 을 구축하여 사업을 영위하고 있습니다.

2) 회사 성장과정

구분

시장 여건

생산 및 판매활동 개요

영업상

주요전략

국내

국외

설립시

('99~'00)

- IMF로 인한 경기침체
- 환경/소재/나노산업의 수요시장 증가

- 선진국 환경 수요시장 증가

- 나노TiO2 양산 기술/설비 확보
- 다양한 적용분야별 수요처 발굴

- 환경소재 판매 및 적용에 주력

수요 기술
개발기

('01~'04)

- 대기배출기준 규제 초기 환경시장에 대한 높은 기대 발생
- 각종 수요 기술 개발 추진

- 아시아 환경산업 성장에 따른 선진 기술 및 제품아시아 시장 진출 본격화

- SCR 촉매 핵심 원천기술 개발
- 시제품 제작 및 양산설비 구축
- 생산 제품의 경쟁력 강화 적용분야별 국내외 실적 확보

- 시장성 높은 수요 기술 개발 
- 개발제품의 품질/가격 경쟁력 확보

성장기

('05~'10)

- 대기배출기준 강화
- 환경 수요 증가

- 기후 변화로 인한 대기환경 규제 강화

- 초기 국내시장 진입 성공

- 해외제품 比 경쟁력 확보

- 국산 제품의 시장점유율 증대
- 제품 생산능력 증설,

- 해외시장 공급 시작 및 확대

- 국내외 수요시장에서의 
제품 경쟁력 강화

도약기
('11~)

- 신규수요外 교체수요발생
- 재생수요 발생

- 개발도상국 및 선박의 대기배출규제 강화로 수요시장의 급성장

- 중국/선박 수요시장 진입

- 세계 1위 생산능력 확보

- 해외시장 공급물량 증대

- 공급 우위 시너지 전략 추진

3) 수요자의 구성 
당사의 고객은 SCR촉매를 SCR설비에 직접 설치하거나 사용하는 최종고객으로
발전회사, 산업플랜트회사, 플랜트 EPC사, 엔지니어링사 등이 있습니다.

4) 내수 및 수출의 구성

내수시장은 주로 국내 발전소에 공급하고, 수출의 경우에는 해외 발전사와 선박용으로 공급하고 있습니다. 내수와 수출의 매출 구성비는 내수가 전체 매출의 약 20% 수준, 수출이 약 80%의 비중을 차지하고 있습니다. 향후 해외 발전소 및 선박 시장의 SCR 촉매 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상됨에 따라 수출 부문에서 더욱 큰 성장세가 예상됩니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황

(기준일:
2018년 03월 31일)

품목

생산(판매) 개시일

주요상표

매출 비율

SCR탈질촉매
2003년 2월
NH, NP
35.65%

TiO2
2000년 1월
NT Series
13.46%

자동차부품
2015년 9월
베어링부품
50.90%

합계
-
-
100.00%

※ 상기 매출 비율은 제05기

연결기준으로 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

1) 가격변동 추이

-. 2016년 이후부터 경기회복, 대기환경 규제강화, 수요급증 등으로 인해 SCR촉매 및
 TiO2의 가격의 판매가격은 점차 회복되고 있는 추세입니다.
-. 자동차부품용 베어링의 판가는, 15년 생산 및 판매를 개시하여 안정적인 판매가격을 유지하고 있습니다.

2) 가격변동 원인

SCR 촉매의 가격변동 요인은 크게 제품 시장의 수요-공급 변동과 촉매 원재료 가격 변동이며, 해외 수출의 경우 환율에 매우 큰 영향을 받습니다.

SCR 촉매는 제품 특성상 대기환경규제에 의해 수요시장의 장착 시기와 규모가 정해지므로 대기환경규제가 강화되는 시점을 중심으로 다양한 수요가 집중됩니다. 이때에 시장의 수요가 공급을 초과하므로 SCR 촉매 가격이 상승하게 되고, 이 중심 시기를 벗어나는 시점에는 가격이 하락하게 됩니다.

그리고 SCR 촉매의 가장 높은 원가 비중을 차지하는 것이 원재료 가격인데, TiO2, WO3 등의 원재료 가격은 보통 국제 원자재 시세에 따라 변동합니다. 국제 원자재 시세는 세계의 경기, 수요, 규제 등 아주 복잡한 원인에 따라 변하므로 가격 변동이 심하고, 예측이 매우 어렵습니다.

3. 주요 원재료 등에 관한 사항

가. 주요 원재료

(기준일:
2018년 3월 31일
) (단위 : 백만원)

매입유형

품목

용도
매입액
비고

원재료
TiO2
제품 생산
161
-

※ 상기 원재료 매입액은 제05기

본사 개별기준이며, 취득부대비용을 제외한 금액입니다.

나. 주요 원재료 가격 변동 추이

(기준일: 2017년 12월 31일) (단위 : 백만원)

품목
제03기
제04기

제05기

비고

TiO2
2
2
3
-

당
사
의 주요 원재료는 광촉매 재료로 사용되는 TiO2로 2016년
이
후 평균 구매단가가
상승하는 이
유는 대기질 개선을 위한 중국정부의 "대기환경규제 강화"등의 영향으로 인해 원광가격 상
승했기 때문입니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적

(단위 : ㎥)

제품명

구 분

2016년
2017년
2018년 1분기
비고

SCR촉매

생산능력

10,500
15,500
3,875
-

생산실적

6,003
9,714
2,646
-

가 동 율

57.17%
62.67%
68.29%
-

나. 생산 설비의 현황

(기준일:
2018년 03월 31일
) (단위 : 백만원)

구분
기초
순장부금액
취득
처분
감가상각비
대체
기말
순장부금액

토지
4,604

4,604

건물
8,135

-61

8,073

구축물
108

-1

107

기계장치
4,672

-300

4,372

차량운반구
88

-11

77

공구와기구
287
9

-51
12
256

집기비품
56

-7

49

건설중인자산
8
4

-12

계
17,957
13

-432

17,538

※해당 생산 설비의 현황은

제06기

1분
기
본사
개별기준입니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

구분
제04기
제05기
제06기 1분기

본사(한국)
제품 SCR용
16,406
28,000
4,257

상품(외주생산)
1,765
1,791
1,791

소계
18,171
29,792
6,048

중국법인
제품
4,990
16,528
2,283

상품(외주생산)
-
-
-

소계
4,990
16,528
2,283

스페인법인
제품
24,855
26,510
8,636

상품(외주생산)
-
-
-

소계
24,855
26,510
8,636

미국법인
제품
-
-
-

상품(외주생산)
-
-
-

소계
-
-
-

일본법인
제품
159
260
-

상품(외주생산)
-
-
-

소계
159
260

나노홀딩스
제품
-
-
-

상품(외주생산)
-
-
-

소계
-
-
-

계
48,175
73,089
16,967

- 주요지역별 매출현황
 (단위: 백만원)

구분
제04기
제05기
제06기 1분기

한국
10,326
21,475
2,795

유럽
30,147
32,249
11,627

중국
5,595
16,862
2,037

기타
2,107
2,502
507

계
48,175
73,089
16,967

나. 판매경로 및 영업전략

당사의 매출은 초기에 간접 판매 형태의 연결고객(Distributor)을 주로 활용하였으나 지속적인 직접 수요가 발생하는 최종 고객이나 중간고객의 접근성이 매우 떨어지고 최종/중간 고객과의 관계 강화가 어렵기 때문에, 연결 고객을 통한 간접 판매는 전무한 상황이며 당사가 100% 직접 판매를 하고 있습니다.

1) 영업전략
- 기존 고객

당사는 동 분야의 석, 박사로 이루어진 R&D 팀의 연구와 연구결과에 대한 논문 발표 등의 활동과 정기적인 평가로 SCR 촉매의 품질을 계속해서 발전시키고 있습니다. 또한 촉매 제조 장비의 100% 국산화하여 가격 경쟁력도 지니고 있습니다. 당사는 SCR의 제조 뿐 아니라 재생과 BENCH 시스템을 통한 평가 시스템 3박자를 구축하고 있습니다. 

SCR의 경우 높은 초기 설치비용 때문에 보증기간이 지난 촉매에 대해 재 구입을 하기에는 많은 부담이 발생합니다. 촉매의 재생 시스템으로 재 구입의 부담을 줄이고 제공되었던 촉매의 정기적인 샘플링 작업과 촉매의 평가를 통해 촉매 관리를 해줌으로 제품의 수명을 기존보다 증가 시켜줍니다. 이와 같이 SCR에 대한 재생과 평가 및 관리 시스템을 통해서 고객들의 신뢰감과 만족감을 주어서 현재 보유하고 있는 시장 점유율을 유지 및 확보 하여 안정적인 매출을 계획하고 있습니다.

- 신규 고객

당사는 선진 SCR 기술력을 통해 유럽 뿐 아니라 미국, 일본 등에서 신규 고객 확보에 더욱 노력할 예정입니다. 또
한
아시아 지역의 대기환경 규제강화로 인한 규모가 매우 큰 인도, 베트남, 태국등의 SCR 촉매 시장 진출 및 동유럽시장(폴란드)의 시장 진출등 새로운 고객 확보에 주력하고 있습니다. 

이외에도 당사는 8년 전부터 SCR 촉매의 International Conference를 매년 개최해오고 있는데 이 자리에는 SCR 촉매에 대해 세계적으로 저명한 학자들과 발전소, 선박 중공업에 관련된 고객들이 한국을 비롯해 독일, 오스트리아, 스웨덴, 이탈리아, 미국, 일본, 중국, 대만 등 세계 각국에서 참가합니다. 

Conference에서는 R&D 팀의 연구결과와 SCR시장의 전망, SCR 촉매의 필요성 및 당사 제품의 지금까지의 실적과 타 경쟁사에 뒤지지 않는 제품의 높은 품질과 가격 경쟁력을 선보일 수 있습니다. 이와 같은 Conference와 세계 박람회 등을 통해서 새로운 고객들을 유치해 나갈 것입니다.

국내에서는 산업자원통상부에서 인증하는 NeP(New Excellent Product) 인증을 획득함으로써 SCR 촉매를 필요로 하는 국가에서 운영하는 산업체에서는 NeP 인증을 받은 당사 제품을 일정 비율 사용해야 하는 조건이 있어 안정적인 고객 확보가 가능할 것으로 보입니다. 

(기준일 :
2018년 3월 31일)

(단위 : m3 , 백만원)

품목
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

하니컴

17.10.16

18.09.27

11

88

11

88

하니컴

17.10.16

18.06.18

8

63

8

63

하니컴

18.03.07

18.07.25

6

35

6

35

하니컴

17.07.19

18.06.15

17

131

17

131

하니컴

17.12.06

18.05.09

29

249

29

249

하니컴

17.08.23

18.11.14

40

222

40

222

하니컴

18.01.12

18.04.23

4

29

4

29

플레이트

18.02.22

18.10.19

843

180

843

180

플레이트

18.01.22

18.09.01

53

140

53

140

플레이트

18.02.21

18.10.01

339

1,000

339

1,000

6. 시장위험과 위험관리

당사의 재무위험관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험관리는 재경팀이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속기업과의 공조 하에 주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다. 

당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 사채 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

보고서 제출 기준일 현재 해당사항 없습니다.

8. 경영상의 주요 계약

거래선
항 목
내 용

Vattenfall
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2016.03.15~2021.03.15

목적 및 내용
화력발전용 허니컴 촉매 공급 프레임 계약

계약금액
1,777,268,800원

SKF
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2015.07.15 ~ 2019.12.31

목적 및 내용
자동차 허브 베어링 단조부품 공급 계약

계약금액
83,380,757,955원

RAFAKO
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2016.12.22 ~ 2018.05.01

목적 및 내용
화력발전용 플레이트 촉매 공급 계약

계약금액
4,129,944,516원

한국남부발전
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2017.03.09 ~ 2018.03.08

목적 및 내용
화력발전용 플레이트 촉매 공급 계약

계약금액
5,402,748,222원

한국남동발전
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2018.02.21~2019.01.25

목적 및 내용
화력발전용 플레이트 촉매 공급 계약

계약금액
4,263,181,818원

한국중부발전(주)
계약 유형
단일 판매 공급 계약 체결

체결기간
2018.04.12 ~ 2018.06.04

목적 및 내용
화력발전용 플레이트 촉매 공급 계약

계약금액
3,892,750,400원

※ 상기 SKF와의 계약금액은 2015년 7월 14일 기준환율인 1,245.39/euro를 적용하여 산정된 금액이며, 최초 계약 당시 공급예정수량을 계약된 단가로 계산한 금액입니다. 
※ 상기 Vattenfall과의 계약금액은 총 계약금액 1,340,000 Euro에 16년 3월 14일(단일판매공급계약체결공시 전일자) 환율(1,326.32/euro)을 곱한 금액입니다.

※ 상기 RAFAKO와의 계약금액은 총 계약금액 3,315,600Euro에 16년 12월 22일(단일판매공급계약체결공시 일자) 환율(
1,245.61
/euro)을 곱한 금액입니다.

※ 상기 2017년 3월 9일 한국남부발전과의 계약은 1년
간
단가계약을 추정하여 산정한 금액입니다.

9. 연구개발 활동

가. 연구개발 활동 담당조직

연구조직_예비투자설명서.jpeg
연구조직_예비투자설명서

나. 연구개발 비용

(기준일:
2018년 03월 31일
) (단위 : 백만원)

과 목
제04기
제05기
제06기 1분기
비고

개발비
470
500
172
-

경상연구비
482
348
90
-

연구.개발비 계
952
848
262
-

매출액
48,175
73,089
16,967
-

연구개발비 / 매출액 비율 
 [연구개발비용 계÷당기매출액×100]
1.98%
1.16%
1.55%
-

다. 연구개발 실적

연구개발 과제명
연구형태
연구결과 및 
기대효과
제품반영내용
연구기간
연구완료시점
제품반영시점

선박용 하니컴형 SCR 탈질촉매 제조기술 개발
주관

- 선박용 SCR 시장확보 및 매출 증대

- 하니컴형 SCR 탈질촉매의 기계적 물성 향상

- 촉매평가 및 시스템 적용 기술 향상 등 경쟁력강화

선박용 하니컴형 SCR 촉매
2009.5.1~
2012.4.30
2012.4.30
2012년

Bench scale 촉매평가시스템 구축 및 평가기술 확보
주관

- M/R 보다 업그레이드된 
평가 신뢰성 확보

- Round robin test를 통한 
M/R 신뢰성 향상

- 재생사업 경쟁력 향상

Bench scale 
성능평가시스템 제작 공급
2009.9.1~
2011.8.31
2011.8.31
2012년

육각셀 하니컴 탈질촉매 
제조기술 개발
주관

시멘트 공장, 유리 용해로 등 배기가스 중 입자상물질이 많은 적용처 규제 대응

-
2017.6.1~
2018.12.31
진행중
2019년
 하반기 예상

고활성 저 SOx 전환율 SCR 탈질촉매 기술 개발
주관

석탄화력발전소용 하니컴형 SCR 촉매 품질경쟁력 향상

→ SOx전환율 요건이 
까다로운 유럽시장 매출증대

유럽 석탄화력발전소용 촉매
2016.3.2~
2018.2.28
2018.2.28
2017년부터 
일부기술 반영

Blowing 방식 내마모시험장치 및 시험조건 확립
주관
가속시험을 통한 개발 촉매내마모성 검증
내마모시험장치울산생산기술연구원에 임대
2013.9.27~
2015.9.26
2015.9.26
2016년

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 연결기준 요약재무상태표 및 포괄손익계산서

(단위 : 원)

구분
제06기 1분기말
제05기 기말
제04기 기말

2018년 3월말
2017년 12월말
2016년 12월말

유동자산
44,608,044,606
42,822,417,983
34,297,077,024

당좌자산
22,131,949,328
21,832,770,414
18,344,406,881

재고자산
22,476,095,278
20,989,647,569
15,952,670,143

비유동자산
49,359,324,548
48,752,246,842
49,143,806,586

투자자산
445,325,748
453,915,665
552,137,932

유형자산
46,431,324,622
45,960,775,600
46,777,389,622

무형자산
2,374,523,463
2,216,620,455
1,682,474,439

기타비유동자산
108,150,715
120,935,122
131,804,593

자산총계
93,967,369,154
91,574,664,825
83,440,883,610

유동부채
39,843,248,051
37,817,466,447
39,150,039,958

비유동부채
8,315,786,111
8,854,960,006
9,971,535,292

부채총계
48,159,034,162
46,672,426,453
49,121,575,250

자본금
7,852,619,000
3,926,985,600
2,922,594,300

주식발행초과금
11,232,926,040
15,158,559,440
17,382,214,145

기타자본
67,044,909
67,044,909
796,807,039

기타포괄손익누계액
(495,977,989)
(927,630,686)
(183,270,711)

이익잉여금(결손금)
17,515,169,015
17,422,498,324
3,457,398,368

지배주주지분
36,171,780,975
35,647,457,587
24,375,743,141

비지배지분
9,636,554,017
9,254,780,785
9,943,565,219

자본총계
45,808,334,992
44,902,238,372
34,319,308,360

구분
제06기 1분기
제05기 1분기
제05기
제04기

3개월
누적
3개월
누적

매출액
16,967,044,57
16,967,044,578
18,217,831,643
18,217,831,643
73,089,292,296
48,175,171,385

영업손익
355,034,190
355,034,190
(917,048,439)
(917,048,439)
1,661,616,186
(14,162,415,990)

당기순손익
179,289,344
179,289,344
(1,649,695,657)
(1,649,695,657)
89,290,743
(24,388,858,794)

당기순손익의 귀속

지배기업의 소유주
92,670,691
92,670,691
(1,412,323,225)
(1,412,323,225)
(45,388,324)
(22,484,673,749)

비지배지분
86,618,653
86,618,653
(237,372,432)
(237,372,432)
134,679,067
(1,904,185,045)

지배기업 지분에 대한 주당순이익

기본주당순손익
6
6
(100)
(100)
(1)
(903)

희석주당순손익
6
6
(100)
(100)
(1)
(903)

연결에 포함된 회사 수
4
6
6
5

나. 개별기준 요약재무상태표 및 포괄손익계산서

(단
위 : 원)

구분
제06기 1분기말
제05기 기말
제04기 기말

2018년 3월말
2017년 12월말
2016년 12월말

유동자산
26,222,981,055
23,979,304,184
18,258,905,577

당좌자산
18,147,023,090
17,252,024,329
10,649,078,708

재고자산
8,075,957,965
6,727,279,855
7,609,826,869

비유동자산
34,879,887,863
35,170,343,893
39,092,103,573

투자자산
15,281,828,278
15,281,828,278
16,518,872,778

유형자산
17,538,434,702
17,957,122,662
20,917,884,296

무형자산
2,027,994,883
1,899,762,953
1,599,825,969

기타비유동자산
31,630,000
31,630,000
55,520,530

자산총계
61,102,868,918
59,149,648,077
57,351,009,150

유동부채
19,625,754,060
17,801,339,150
24,091,883,064

비유동부채
4,037,985,947
4,331,149,101
6,190,880,264

부채총계
23,663,740,007
22,132,488,251
30,282,763,328

자본금
7,852,619,000
3,926,985,600
2,922,594,300

주식발행초과금
11,232,926,040
15,158,559,440
17,382,214,145

기타자본
1,300,894,111
1,300,894,111
1,313,327,022

이익잉여금(결손금)
17,052,689,760
16,630,720,675
5,450,110,355

자본총계
37,439,128,911
37,017,159,826
27,068,245,822

종속, 관계, 공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구분
제06기 1분기
제05기 1분기
제05기
제04기

3개월
누적
3개월
누적

매출액
6,048,024,694
6,048,024,694
6,494,607,815
6,494,607,815
29,944,291,694
18,480,120,534

영업손익
382,180,443
382,180,443
(361,664,867)
(361,664,867)
1,526,011,101
(9,411,057,829)

당기순손익
421,969,085
421,969,085
(983,762,418)
(983,762,418)
(2,829,877,960)
(18,008,880,023)

주당순이익

기본주당순손익
27
27
(70)
(70)
(74)
(723)

희석주당순손익
27
27
(70)
(70)
(74)
(723)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 6 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 5 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 6 기 1분기말

제 5 기말

자산

유동자산

44,608,044,606

42,822,417,983

현금및현금성자산

4,113,204,453

4,796,891,460

단기금융상품

1,300,000,000

1,504,010,500

매출채권

11,943,199,348

10,645,476,933

기타금융자산

2,118,880,933

1,481,656,898

기타유동자산

2,652,793,244

3,401,011,693

재고자산

22,476,095,278

20,989,647,569

당기법인세자산

3,871,350

3,722,930

비유동자산

49,359,324,548

48,752,246,842

장기금융상품

44,374,610

43,637,853

비유동매도가능금융자산

313,605,620

313,605,620

관계기업에 대한 투자자산

87,345,518

96,672,192

기타비금융자산

108,150,715

120,935,122

유형자산

46,431,324,622

45,960,775,600

영업권 이외의 무형자산

2,374,523,463

2,216,620,455

이연법인세자산

자산총계

93,967,369,154

91,574,664,825

부채

유동부채

39,843,248,051

37,817,466,447

매입채무 및 기타유동채무

14,030,884,376

12,419,118,234

유동파생상품부채

1,101,115,000

1,101,115,000

단기차입금

16,576,386,956

16,894,160,904

유동성전환사채

3,732,693,517

3,631,125,024

유동성장기부채

1,665,520,000

1,893,020,000

기타유동부채

2,716,539,616

1,857,500,456

당기법인세부채

20,108,586

21,426,829

비유동부채

8,315,786,111

8,854,960,006

장기차입금

7,777,720,164

8,412,610,905

퇴직급여부채

139,124,502

102,946,846

사채

전환사채

기타비유동부채

398,941,445

339,402,255

부채총계

48,159,034,162

46,672,426,453

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

36,171,780,974

35,647,457,587

자본금

7,852,619,000

3,926,985,600

주식발행초과금

11,232,926,040

15,158,559,440

기타자본

67,044,909

67,044,909

기타포괄손익누계액

(495,977,990)

(927,630,686)

이익잉여금(결손금)

17,515,169,015

17,422,498,324

비지배지분

9,636,554,018

9,254,780,785

자본총계

45,808,334,992

44,902,238,372

자본과부채총계

93,967,369,154

91,574,664,825

연결 포괄손익계산서

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 6 기 1분기

제 5 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

16,967,044,578

16,967,044,578

18,217,831,643

18,217,831,643

매출원가

14,431,887,318

14,431,887,318

16,795,384,887

16,795,384,887

매출총손익

2,535,157,260

2,535,157,260

1,422,446,756

1,422,446,756

판매비와관리비

2,180,123,070

2,180,123,070

2,339,495,195

2,339,495,195

영업손익

355,034,190

355,034,190

(917,048,439)

(917,048,439)

기타이익

50,522,297

50,522,297

106,252,091

106,252,091

기타손실

62,668,592

62,668,592

126,991,129

126,991,129

금융수익

385,526,501

385,526,501

187,163,876

187,163,876

금융원가

539,984,868

539,984,868

899,072,056

899,072,056

관계기업 지분법손익

(9,140,184)

(9,140,184)

법인세비용차감전순손익

179,289,344

179,289,344

(1,649,695,657)

(1,649,695,657)

당기순이익(손실)

179,289,344

179,289,344

(1,649,695,657)

(1,649,695,657)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

92,670,691

92,670,691

(1,412,323,225)

(1,412,323,225)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

86,618,653

86,618,653

(237,372,432)

(237,372,432)

기타포괄손익

726,807,276

726,807,276

(1,602,667,004)

(1,602,667,004)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

726,807,276

726,807,276

(1,602,667,004)

(1,602,667,004)

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)

(186,490)

(186,490)

해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

726,993,766

726,993,766

(1,602,667,004)

(1,602,667,004)

총포괄손익

906,096,620

906,096,620

(3,252,362,661)

(3,252,362,661)

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

524,323,387

524,323,387

(2,398,945,477)

(2,398,945,477)

총 포괄손익, 비지배지분

381,773,233

381,773,233

(853,417,184)

(853,417,184)

주당순손익

기본주당순손익 (단위 : 원)

6

6

(100)

(100)

희석주당순손익 (단위 : 원)

6

6

(100)

(100)

연결 자본변동표

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

주식발행초과금

기타자본

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

2,922,594,300

17,382,214,145

796,807,039

(183,270,711)

3,457,398,368

24,375,743,141

9,943,565,219

34,319,308,360

자본의 변동

당기순이익(손실)

(1,412,323,225)

(1,412,323,225)

(237,372,432)

(1,649,695,657)

해외사업환산손익

(986,622,252)

(986,622,252)

(616,044,752)

(1,602,667,004)

지분법자본변동

지배기업 유상증자

1,000,000,000

11,730,626,330

12,730,626,330

12,730,626,330

2017.03.31 (기말자본)

3,922,594,300

29,112,840,475

796,807,039

(1,169,892,963)

2,045,075,143

34,707,423,994

9,090,148,035

43,797,572,029

2018.01.01 (기초자본)

3,926,985,600

15,158,559,440

67,044,909

(927,630,686)

17,422,498,324

35,647,457,587

9,254,780,785

44,902,238,372

자본의 변동

당기순이익(손실)

92,670,691

92,670,691

86,618,653

179,289,344

해외사업환산손익

431,839,186

431,839,186

295,154,580

726,993,766

지분법자본변동

(186,490)

(186,490)

(186,490)

지배기업 유상증자

3,925,633,400

(3,925,633,400)

2018.03.31 (기말자본)

7,852,619,000

11,232,926,040

67,044,909

(495,977,990)

17,515,169,015

36,171,780,974

9,636,554,018

45,808,334,992

연결 현금흐름표

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 6 기 1분기

제 5 기 1분기

영업활동현금흐름

1,473,578,170

(2,874,175,644)

영업으로부터 창출된 현금흐름

1,880,484,426

(2,552,585,983)

이자수취(영업)

4,634,783

9,680,951

이자지급(영업)

(411,392,619)

(330,412,752)

법인세납부(환급)

(148,420)

(857,860)

투자활동현금흐름

(566,465,904)

(1,643,356,476)

단기금융상품의 취득

(300,000,000)

(500,000,000)

단기금융상품의 처분

518,789,560

372,550,000

단기대여금및수취채권의 취득

(130,000,000)

(100,000,000)

장기금융상품의 취득

(60,000,000)

유형자산의 취득

(485,133,589)

(1,515,557,731)

유형자산의 처분

273,566,498

무형자산의 취득

(580,692,341)

(299,123,798)

보증금의 증가

(5,415,622)

(5,389,000)

정부보조금의 수취

436,793,464

190,597,555

연결범위변경으로인한 현금의 증가

(20,807,376)

재무활동현금흐름

(1,474,332,007)

10,185,256,484

단기차입금의 증가

647,948,418

927,657,626

단기차입금의 상환

(1,565,439,615)

(2,881,453,260)

유동성장기부채의 상환

(616,380,000)

(616,540,000)

지배기업의 유상증자

12,730,626,330

정부보조금의 수취

59,539,190

24,965,788

현금및현금성자산의순증가(감소)

(567,219,741)

5,667,724,364

기초현금및현금성자산

4,796,891,460

3,411,305,849

현금및현금성자산에 대한 환율효과

(116,467,266)

(334,814,511)

기말현금및현금성자산

4,113,204,453

8,744,215,702

3. 연결재무제표 주석

1. 일반 사항

1.1 지배회사의 개요

주식회사 나노(이하 "당사" 또는 "지배회사")와 종속기업(이하 당사와 종속기업을 '연결회사')은 1999년 4월 12일에 설립되어 촉매제품 제조 판매를 주요 영업으로 하고 있으며, 2018년 3월 31일 현재 경상북도 상주시에 본사 및 공장을 두고 있습니다. 

합병전 주식회사 나노는 유진기업인수목적1호㈜와
2014년 11월 10일 합
병계약을 체결하였으며, 2015년 4월 17일을 합병기일로 하여
합병을 완료하였습니다.

합병은 법률적으로 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜(합병회사)가 비공개법인인 합병전 주식회사 나노(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이었으나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 의결권 있는 보통주식을 상당수 소유하게 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 되었습니다. 또한 연결회사는 2015년 3월 13일 임시주주총회를 개최하여 회사명을 유진기업인수목적1호㈜에서 주식회사 나노로 변경하였으며, 연결회사의 회계기간은 법적 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜의 회계기간을 사용하였습니다. 

보고기간말 현재 연결회사의 대표이사
및 임원의 지분은
9.93%
입니다. 

1.2 종속기업의 현황

(1) 당분기말 및 전기말의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
지분율 (%)
결산월
업종

당분기말
전기말

NANO-CHINA Co., Ltd
중국
100
100
12
촉매원료 제조 및 판매

NANO-Yufeida Co., Ltd
중국
65.3
65.3
12
촉매원료 공급

NANO AUTOMOTIVE, S.L
스페인
50
50
12
자동차 부품 제조 및 판매

나노홀딩스(*1)
한국
100
100
12
서비스

NANO Environmental Technologies, LLC(*2)
미국
-
100
12
촉매 판매

NANO JAPAN Co., Ltd.(*2)
일본
-
100
12
촉매 판매

(*1) 전분기 중 연결회사는

나노홀딩스를 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하였습니다. 
(*2) 당분기 중 연결회사는 NANO JAPAN Co., Ltd. 지분 전부를 매각하였으며 NANO Environmental Technoligies, LLC는 청산하였습니다.

(2) 연결대상범위의 변동

당분기에 연결재무제표의 작성 대상에서 포함된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
사 유

NANO Environmental Technologies, LLC
청산

NANO JAPAN Co., Ltd.
매각

(3) 주요 종속기업의 요약 재무정보

보고기간말 현재 중요한 연결대상 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

(1
)
당분기말

(단위: 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
분기순손익

NANO-CHINA Co., Ltd
7,706,363
7,921,674
(215,311)
5,662,798
(85,830)

NANO-Yufeida Co., Ltd
19,679,414
5,086,171
14,593,243
2,036,135
(349,376)

NANO AUTOMOTIVE, S.L
27,103,591
18,034,247
9,069,344
8,635,736
415,774

나노홀딩스
572,072
621,925
(49,853)
79,771
(108,827)

(2) 전기말

(단위: 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

NANO-CHINA Co., Ltd
7,706,363
7,921,674
(215,311)
5,662,798
(85,830)

NANO-Yufeida Co., Ltd
19,679,414
5,086,171
14,593,243
2,036,135
(349,376)

NANO AUTOMOTIVE, S.L
27,103,591
18,034,247
9,069,344
8,635,736
415,774

NANO Environmental Technologies, LLC
-
1,284
(1,284)
-
-

NANO JAPAN Co., Ltd.
93,378
33,732
59,646
-
-

나노홀딩스
572,072
621,925
(49,853)
79,771
(108,827)

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 2018년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기요약재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2018년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 

연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 
 
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 
 
- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정 
 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1109호 '금융상품' 
 
연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 동 기준서의 적용으로 인한 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1115호'고객과의 계약에서 생기는 수익'

연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 동 기준서의 적용으로 인한 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

보고기간말 현재 제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계기간에 시행일이 도래하지 아니하였고, 연결회사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

(1) 기준서 제1116호 '리스'
 
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 
 
새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.
 
연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 3월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

2.2
회계정책

요약분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1(1)에서 설명하는 제개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

요약분기연결재무제표
작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치

당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

4.1. 금융상품 종류별 공정가치 

연결회사의 금융자산 및 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 또한, 연결회사의 매출채권, 매도가능금융자산, 기타금융자산, 매입채무, 차입금 및 기타금융부채 등의 장부금액은 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

4.2. 공정가치 서열체계

연결회사는 금융상품은 공정가치를 측정하기 위하여 사용된 가격과 가치평가모형에 투입되는 변수의 관측가능성 정도에 따라 수준을 1,2 및 3으로 나누고 있으며 각각의 금융상품을 어느 수준으로 측정했는지 다음과 같이 구분됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

연결회사의 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계는 전액 수준3에 해당합니다. 

4.3 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 금융상품의 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간말에 인식합니다. 

금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다.

(1) 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역

당분기 중 수준 1과 수준 2간의 대체는 없습니다.

(2) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역

(단위 : 천원)

구분

당분기
전분기

파생상품부채

파생상품부채

기초금액

1,101,115
802,148

발행금액

-
-

감소액
-
-

당기손익인식액

-
-

분기말금액

1,101,115
802,148

미실현손익

287,170
550,170

4.4 가치평가기법 및 투입 변수

연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

구분

수준
가치평가기업
투입변수
투입변수 범위

당분기말
전기말

파생상품부채

3

옵션모델

주가변동성

-
11.65%~14.23% (+/-10%)

5. 사용제한 금융상품

당분기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
내 역

단기금융상품
1,300,000
1,504,011
지급보증담보

매도가능금융자산
313,606
313,606
이행보증담보

합 계
1,613,606
1,817,617

6. 매출채권

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
15,033,980
13,866,363

대손충당금
(3,090,781)
(3,220,886)

매출채권(순액)
11,943,199
10,645,477

7. 기타금융자산
 

(1) 유동

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미수금
1,616,494
1,103,499

단기대여금
473,500
354,112

미수수익
18,587
13,746

보증금
10,300
10,300

합 계
2,118,881
1,481,657

(2) 비유동

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

보증금
108,151
120,935

합 계
108,151
120,935

8. 기타유동자산

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
2,398,811
1,574,252

선급비용
240,104
292,631

부가세대급금
13,878
1,534,129

합 계
2,652,793
3,401,012

9. 재고자산

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상품
1,330,609
1,345,957

제품
12,383,802
9,639,440

재공품
3,351,883
3,947,434

원재료
4,201,556
5,232,775

부재료
3,515,193
3,407,173

저장품
24,308
36,056

재고자산 평가충당금
(2,331,256)
(2,619,187)

합 계
22,476,095
20,989,648

당분기 중 매출원가의 차감으로 인식한 재고자산평가충당금의 환입액은 289,068천원입니다.

재고자산 중 일부(USD 1,035천)는 연결회사의 차입금과 관련하여 한국수출입은행에 담보로 제공되어 있습니다.

10.

관계기업 투자

(1) 당분기와 전분기 중 관계기업에 대한 지분법평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당분기
전분기

기초
96,672
-

취득(*)
-
105,197

지분법손익
(9,140)
-

지분법자본변동
(186)
-

분기말
87,346
105,197

(*) 연결회사는 전분기 중 RENG-NANO Sp z o.o. 의 지분을 105백만원에 추가 취득하였습니다. 

(2) 보고기간 종료일 현재 관계기업의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기업명
주요영업활동
법인설립 및 
영업소재시
당분기말
전기말

지분율(%)
취득원가
장부금액
지분율(%)
취득원가
장부금액

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
도매 및 상품 중개업
폴란드
35
105,197
87,346
35
105,197
96,672

11. 유형자산과 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 유형자산과 무형자산의 주요 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당분기
유형자산
무형자산

당기초
45,960,776
2,216,620

취 득
430,954
198,079

처 분
-
-

감가상각 및 상각
(817,283)
(48,460)

연결범위변동
(22,828)
-

기타(타계정대체 및 환율효과)
879,706
8,284

당분기말
46,431,325
2,374,523

전분기
유형자산
무형자산

전기초
46,777,390
1,682,474

취 득
1,463,783
160,301

처 분
(262,070)
-

감가상각 및 상각
(971,460)
(52,704)

기타(타계정대체 및 환율효과)
(1,678,662)
(8,224)

전분기말
45,328,981
1,781,847

(2) 연결회사의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치는 산업은행 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 토지에 대하여는 지상권이 설정되어 있습니다.

12. 매입채무 및 기타부채 

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
8,486,868
6,878,542

미지급금
4,633,581
4,738,760

미지급비용
910,435
801,816

합 계
14,030,884
12,419,118

13. 기타유동부채

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

예수금
576,021
676,326

선수금
2,140,519
1,181,014

선수수익
-
160

합 계
2,716,540
1,857,500

14. 차입금

(1) 당
분기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

단기차입금
16,576,387
16,894,160

장기차입금
9,443,240
10,218,131

사채
-
87,500

전환사채
3,732,694
3,631,125

합계
29,752,321
30,830,916

유동성 대체

장기차입금
1,665,520
1,805,520

사채
-
87,500

유동성장기부채
1,665,520
1,893,020

유동성전환사채
3,732,694
3,631,125

(2) 차입금의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
30,830,916
34,413,426

차입
647,948
927,658

차입금의 상환
(2,181,820)
(3,497,993)

기타(타계정대체 및 환율효과)
455,277
(326,431)

분기말
29,752,321
31,516,660

(3) 연결회사의 차입금에 대해 금융상품, 유형자산 및 재고자산이 담보제공 되어있으며, 기술보증기금 및 대표이사로부터 지급보증을 제공받고있습니다. 

15. 퇴직급여부채

15.1 확정급여제도

(1) 손익계산서에 반영된 금액

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
35,475
50,075

순이자원가
702
896

종업원 급여에 포함된 총 비용
36,177
50,971

총 비용 중 22백만원(전분기: 30백만원)은 매출원가에 포함되었으며, 3백만원(전분기: 4백만원)는 경상연구개발비에 포함되었고, 12백만원(전분기: 17백만원)는 판매비와관리비에 포함되었습니다.

(2) 순확정급여부채 산정내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
740,791
1,028,051

기금이 적립되지 않은 확정급여채무의 현재가치
139,125
102,947

소 계
879,916
1,130,998

사외적립자산의 공정가치
(740,791)
(1,028,051)

재무상태표상 부채
139,125
102,947

15.2. 확정기여제도

당분기 중 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식한 금액은 24백만원(전분기: 45백만원)입니다.

16. 주식의 발행 및 취득 

지배회사가 발행할 주식의 총수는 200백만주이며, 1주당 액면금액은 500원(전기말 : 100원)입니다. 지배회사가 발행한 주식은 전액 납입 완료되었으며, 당분기와 전기 중 지배회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
주식수(단위: 주)
자본금
주식발행초과금
합 계

전기초
29,225,943
2,922,594
17,382,214
20,304,808

주식발행초과금의 이익잉여금전입
-
-
(14,000,000)
(14,000,000)

유상증자
10,000,000
1,000,000
11,730,626
12,730,626

주식매수선택권의 행사
43,913
4,392
45,719
50,111

전기말
39,269,856
3,926,986
15,158,559
19,085,545

당기초
39,269,856
3,926,986
15,158,559
19,085,545

주식병합
(31,415,885)
-
-
-

무상증자
7,851,267
3,925,633
(3,925,633)
-

당분기말
15,705,238
7,852,619
11,232,926
19,085,545

17. 기타자본항목 및 기타포괄손익

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

기타자본:

감자차익
1,193,141
1,193,141

기타자본잉여금
(1,233,849)
(1,233,849)

자기주식(*)
(12,750)
(12,750)

자기주식처분이익(*)
120,503
120,503

소 계
67,045
67,045

기타포괄손익:

해외사업환산차대
(497,511)
(929,350)

지분법자본변동
1,533
1,719

소 계
(495,978)
(927,631)

합 계
(428,933)
(860,586)

(*) 지배회사는
2015년 중 자기주식취득 신탁계약에 따라 취득한 자기주식 612,000주를 처분하였으며, 이로인한 처분이익은 관련 법인세효과를 제외한 금액을 기타자본항목에 계상하고 있습니다.

18. 판매비와 관리비 

(단위: 천원)

계 정 과 목
당분기
전분기

급여
744,476
716,605

퇴직급여
35,928
52,608

복리후생비
39,281
76,544

지급수수료
410,766
289,799

세금과공과
86,532
84,450

대손상각비
(164,898)
-

여비교통비
91,916
122,556

포장비
41,337
31,351

운반비
359,849
537,081

감가상각비
101,796
49,794

무형자산상각비
11,118
10,552

경상연구개발비
90,499
114,692

기타
331,523
253,463

합 계
2,180,123
2,339,495

19. 기타수익과 기타비용 

(1) 기타수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산처분이익
-
56,589

종속기업및관계기업처분이익
41,784
-

잡이익
8,738
49,663

합 계
50,522
106,252

(2) 기타비용

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기부금
3,200
5,000

지급보증료
35,518
76,758

유형자산처분손실
-
45,092

잡손실
23,951
141

합 계
62,669
126,991

20. 금융수익과 금융원가

(1) 금융수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
18,551
9,259

외환차익
128,068
71,373

외화환산이익
224,129
106,532

단기금융상품평가이익
14,779
-

금융수익 합계
385,527
187,164

(2) 금융원가

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
407,032
484,476

외환차손
46,689
34,898

외화환산손실
36,187
379,698

매출채권처분손실
50,077
-

금융원가 합계
539,985
899,072

21

. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세
율
은
0%
(
2018년 3
월 31일로 종료하는 기간에 대한 예상법인세율: 0%) 입니다.

동 법인세율의 변동은 주로 이연법인세의 실현가능성 평가 및 예상 세액공제율이 변동한 것에 기인합니다.

22. 주당순손익

기본주당순손익은 연결회사의 보통주당기순손익을 연결회사가 매입하여 자기주식으로 보유하고 있는 보통주를 제외한 당기의 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

(1) 보통주당기순손익

(단위 : 원, 주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배회사지분 당기순이익
92,670,691
92,670,691
(1,412,323,225)
(1,412,323,225)

가중평균유통보통주식수(*1)
15,702,534
15,702,534
14,088,021
14,088,021

기본주당손익
6
6
(100)
(100)

(*) 당분기와 전분기 중 가중평균 유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

내 역
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초 유통주식수
39,263,965
39,263,965
29,220,052
29,220,052

유상증자
-
-
6,000,000
6,000,000

주식병합(*)
(31,412,698)
(31,412,698)
(28,176,042)
(28,176,042)

무상증자(*)
7,851,267
7,851,267
7,044,010
7,044,010

가중평균유통보통주식수
15,702,534
15,702,534
14,088,021
14,088,021

(2) 희석주당순손익
희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당분기와 전분기의 경우 반희석화효과로 기본주당순손익과 희석주당순손익은 동일합니다. 

보고기간말 현재 미전환된 잠재적 보통주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

내 역
당분기
전분기

전환사채
1,661,130
6,481,481

주식매수선택권
-
43,913

23. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

조정:

감가상각비
817,283
971,460

무형자산상각비
48,460
52,704

퇴직급여
60,106
96,264

대손상각비(환입)
(164,898)
-

제품평가손실(환입)
(289,068)
(530,385)

유형자산처분손실
-
45,092

이자비용
407,032
484,476

외화환산손실
36,187
379,697

유형자산처분이익
-
(56,588)

이자수익
(18,551)
(9,258)

외화환산이익
(224,129)
(106,533)

단기금융상품평가이익
(14,779)
-

종속기업및관계기업처분이익
(41,784)
-

기타
1,348
-

합 계
617,207
1,326,929

- 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

구 분
당분기
전분기

매출채권의 증감
2,634,993
719,220

기타유동자산의 증감
1,896,582
(460,435)

재고자산의 증감
(616,009)
1,320,820

매입채무및기타채무의 증감
(2,726,678)
(2,371,231)

기타유동부채의 증감
(80,972)
(1,392,900)

퇴직금의 지급
(23,928)
(45,293)

합 계
1,083,988
(2,229,819)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산의 본계정 대체
8,100
32,417

장기부채의 유동성 대체
751,986
616,380

무상증자
3,925,633
-

24. 우발채무와 약정사항

(1) 금융기관과 약정사항

가. 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 금융기관과 체결하고 있는 주요 시설자금 및 일반대출 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
내 역
당분기말
전기말

산업은행
산업운영자금대출
4,000,000
5,000,000

중기진흥기반시설자금
110,000
250,000

시설자금
5,055,440
5,444,320

기명식무보증사모사채
-
87,500

외화운영자금대출(종속기업)
1,730,736
1,996,530

소 계
10,896,176
12,778,350

기업은행
중소기업자금대출
3,210,000
3,210,000

외화운영자금대출(종속기업)
1,611,960
981,900

수출입은행
단기포괄수출금융
959,850
964,260

신한은행
외화운영자금대출(종속기업)
-
2,405,655

우리은행
매출채권할인(종속기업)
763,560
-

광발은행
매출채권할인(종속기업)
5,090,400
4,909,500

Caja rural de navara 등
외화운영자금대출(종속기업)
6,803,537
3,162,566

매출채권할인(종속기업)
3,935,850
3,837,750

외화수출환어음매입(종속기업)
-
-

산업시설자금대출(종속기업)
4,639,448
6,495,369

합계
37,910,781
38,745,350

나. 보고기간 종료일 현재 연결회사가 제공받고 있는 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD, 천원)

보증기관명
내 역
당분기말
전기말

기업은행
확정외화지급보증
1,493,100
1,821,380

산업은행
외화지급보증
USD 2,000
USD 3,000

수입신용장
1,988,041
-

자본재공제조합
계약및하자보증
1,219,832
1,219,832

기술보증기금
대출약정
2,848,500
2,848,500

서울보증보험
물품공급계약 외 8건
2,456,277
2,364,657

신동우(대표이사)
연대보증
24,589,449
24,254,420

25. 특수관계자 거래

(1) 관계기업 투자

구분
기업명
업종
지역
지분율(%)

당분기말
전기말

관계기업(*)
RENG-NANO Sp z o.o.
도매 및 상품 중개업
폴란드
35
35

(*) RENG-NANO Sp z o.o.은 전 분기 중 신규 출자로 지분 35%를 취득하였습니다.

(2) 당분기 및 전분기 특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래는 없습니다.

(3) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액 

1) 당분기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

주요 경영진
-
772,012
-
406,254

2) 전기말

(단위: 천원

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
91,980
-
-
-

주요 경영진
-
696,042
-
389,211

(4) 특수관계자와의 자금거래 

당분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없으며, 전분기 중 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

회사명

자금대여 거래

자금차입 거래

현금출자

대여

회수

차입

상환

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.(*1)
-
-
-
-
105,197

주요 경영진(*2)
100,000
-
-
-
-

합 계
100,000
-
-
-
105,197

(*1) 전 분기 중 선급금에서 대체되었습니다.
(*2) 연결회사는 전분기 중 지배회사의 대표이사에게 100백만원의 자금을 대여하였습니다.

(5) 지급보증 및 담보제공

지배회사의 대주주인 대표이사로부터 기업은행, 산업은행, 수출입은행의 차입금 및 자본공제조합, 대한설비공제조합의 외화지급보증과 관련하여 24,589,449천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상
 
주요 경영진은 지배회사의 등기이사로 구성되어 있습니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여 및 기타 단기종업원 급여
157,457
164,720

퇴직급여
16,538
29,363

합 계
173,995
194,083

26. 영업부문 정보

연결회사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문을 촉매부문과 자동자부품부문으로 구분하고 있으며, 부문별 정보는 다음과 같습니다.

가. 수익의 세부내역

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

촉매
자동차부품
합계
촉매
자동차부품
합계

제품판매
8,085,652
8,635,736
16,721,388
10,836,122
6,520,087
17,356,209

상품판매
231,770
-
231,770
504,283
-
504,283

기타수익
13,887
-
13,887
28,306
329,034
357,340

합계
8,331,309
8,635,736
16,967,045
11,368,711
6,849,121
18,217,832

나. 지역에 대한 정보

- 지역별 비유동자산 보유현황

(단위: 천원)

해당 국가
당분기말
전기말

촉매
자동차부품
합계
촉매
자동차부품
합계

한국
34,888,777
-
34,888,777
6,064,281
-
6,064,281

중국
15,199,447
-
15,199,447
4,078,153
-
4,078,153

기타국가
-
14,152,499
14,152,499
1,226,277
6,849,121
8,075,398

합 계
50,088,224
14,152,499
64,240,723
11,368,711
6,849,121
18,217,832

- 외부고객으로부터의 수익

(단위: 천원)

해당 국가
당분기
전분기

촉매
자동차부품
합계
촉매
자동차부품
합계

한국
2,795,371
-
2,795,371
6,064,281
-
6,064,281

독일
220,031
-
220,031
402,532
-
402,532

중국
2,037,065
-
2,037,065
4,078,153
-
4,078,153

폴란드
2,172,414
-
2,172,414
-
-
-

스페인
-
6,147,994
6,147,994
-
5,460,579
5,460,579

기타국가
1,106,427
2,487,743
3,594,170
823,745
1,388,542
2,212,287

합 계
8,331,308
8,635,737
16,967,045
11,368,711
6,849,121
18,217,832

다. 주요 고객에 대한 정보 

당분기와 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
매출액
관련 보고부문

당분기
전분기

고객 1
6,147,994
5,460,579
스페인

고객 2
2,071,548
1,059,508
스페인

고객 3
2,172,414
-
한국

고객 4
730,454
3,100,018
한국

고객 5
-
1,920,365
한국

28.
보
고기간 후 사건

지배회사는 2018년 4월 2일 이사회를 개최하여 7,852,700주의 유상증자를 결의 승인하였으며, 신주배정 기준일은 2018년 5월 16일입니다. 

4. 재무제표

재무상태표

제 6 기 1분기말 2018.03.31 현재

제 5 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 6 기 1분기말

제 5 기말

자산

유동자산

26,222,981,055

23,979,304,184

현금및현금성자산

2,777,398,944

3,530,412,302

단기금융상품

1,300,000,000

1,504,010,500

매출채권

6,145,239,436

5,610,770,457

기타금융자산

4,925,672,993

4,214,952,740

기타유동자산

2,994,868,467

2,388,183,500

재고자산

8,075,957,965

6,727,279,855

당기법인세자산

3,843,250

3,694,830

비유동자산

34,879,887,863

35,170,343,893

장기금융상품

비유동매도가능금융자산

313,605,620

313,605,620

기타비금융자산

31,630,000

31,630,000

기타비유동자산

종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산

14,968,222,658

14,968,222,658

유형자산

17,538,434,702

17,957,122,662

영업권 이외의 무형자산

2,027,994,883

1,899,762,953

이연법인세자산

자산총계

61,102,868,918

59,149,648,077

부채

유동부채

19,625,754,060

17,801,339,150

매입채무 및 기타유동채무

2,680,843,332

1,477,336,428

유동파생상품부채

1,101,115,000

1,101,115,000

단기차입금

8,169,850,000

8,863,431,582

유동성전환사채

3,732,693,517

3,631,125,024

유동성장기부채

1,665,520,000

1,893,020,000

기타유동부채

2,254,145,522

820,157,201

유동금융보증부채

21,586,689

15,153,915

비유동부채

4,037,985,947

4,331,149,101

장기차입금

3,499,920,000

3,888,800,000

퇴직급여부채

139,124,502

102,946,846

사채

전환사채

기타비유동부채

398,941,445

339,402,255

부채총계

23,663,740,007

22,132,488,251

자본

자본금

7,852,619,000

3,926,985,600

주식발행초과금

11,232,926,040

15,158,559,440

기타자본

1,300,894,111

1,300,894,111

이익잉여금(결손금)

17,052,689,760

16,630,720,675

자본총계

37,439,128,911

37,017,159,826

자본과부채총계

61,102,868,918

59,149,648,077

포괄손익계산서

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 6 기 1분기

제 5 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

6,048,024,694

6,048,024,694

6,494,607,815

6,494,607,815

매출원가

4,785,257,289

4,785,257,289

5,826,825,266

5,826,825,266

매출총손익

1,262,767,405

1,262,767,405

667,782,549

667,782,549

판매비와관리비

880,586,962

880,586,962

1,029,447,416

1,029,447,416

영업손익

382,180,443

382,180,443

(361,664,867)

(361,664,867)

기타이익

100,453,870

100,453,870

77,725,410

77,725,410

기타손실

38,750,306

38,750,306

126,856,689

126,856,689

금융수익

364,883,480

364,883,480

209,558,206

209,558,206

금융원가

386,798,402

386,798,402

782,524,478

782,524,478

법인세비용차감전순손익

421,969,085

421,969,085

(983,762,418)

(983,762,418)

당기순이익(손실)

421,969,085

421,969,085

(983,762,418)

(983,762,418)

총포괄손익

421,969,085

421,969,085

(983,762,418)

(983,762,418)

주당순손익

기본주당순손익 (단위 : 원)

27

27

(70)

(70)

희석주당순손익 (단위 : 원)

27

27

(70)

(70)

자본변동표

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

주식발행초과금

기타자본

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

2,922,594,300

17,382,214,145

1,313,327,022

5,450,110,355

27,068,245,822

자본의 변동

당기순이익(손실)

(983,762,418)

(983,762,418)

유상증자

1,000,000,000

11,730,626,330

12,730,626,330

무상증자

2017.03.31 (기말자본)

3,922,594,300

29,112,840,475

1,313,327,022

4,466,347,937

38,815,109,734

2018.01.01 (기초자본)

3,926,985,600

15,158,559,440

1,300,894,111

16,630,720,675

37,017,159,826

자본의 변동

당기순이익(손실)

421,969,085

421,969,085

유상증자

무상증자

3,925,633,400

(3,925,633,400)

2018.03.31 (기말자본)

7,852,619,000

11,232,926,040

1,300,894,111

17,052,689,760

37,439,128,911

현금흐름표

제 6 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

제 5 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

(단위 : 원)

제 6 기 1분기

제 5 기 1분기

영업활동현금흐름

603,359,213

(3,987,098,613)

영업으로부터 창출된 현금흐름

883,375,104

(3,744,913,919)

이자수취(영업)

4,358,963

9,307,631

이자지급(영업)

(284,226,434)

(250,634,465)

법인세납부(환급)

(148,420)

(857,860)

투자활동현금흐름

(153,656,166)

(759,407,224)

단기금융상품의 취득

(300,000,000)

(500,000,000)

단기금융상품의 처분

518,789,560

372,550,000

대여금의 증가

(200,000,000)

(100,000,000)

장기금융상품의 취득

(60,000,000)

유형자산의 취득

(54,900,000)

(55,452,237)

유형자산의 처분

273,566,498

무형자산의 취득

(554,339,190)

(280,132,040)

종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산의 취득

(604,037,000)

보증금의 증가

3,500,000

정부보조금의 수취

436,793,464

190,597,555

재무활동현금흐름

(1,246,012,392)

9,865,266,387

단기차입금의 증가

310,828,418

607,667,529

단기차입금의 상환

(1,000,000,000)

(2,881,453,260)

유동성장기부채의 상환

(616,380,000)

(616,540,000)

유상증자

12,730,626,330

정부보조금의 수취

59,539,190

24,965,788

현금및현금성자산의순증가(감소)

(796,309,345)

5,118,760,550

기초현금및현금성자산

3,530,412,302

1,666,029,399

현금및현금성자산에 대한 환율효과

43,295,987

(49,769,197)

기말현금및현금성자산

2,777,398,944

6,735,020,752

5. 재무제표 주석

1. 일반 사항

주식회사 나노(이하 "당사")는 1999년 4월 12일에 설립되어 촉매제품 제조 판매를 주요 영업으로 하고 있으며, 2018년 3월 31일 현재 경상북도 상주시에 본사 및 공장을 두고 있습니다.

합병전 주식회사 나노는 유진기업인수목적1호㈜와 2014년 11월 10일 합병계약을 체결하였으며, 2015년 4월 17일을 합병기일로 하여 합병을 완료하였습니다.

합병은 법률적으로 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜(합병회사)가 비공개법인인 합병전 주식회사 나노(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이었으나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 의결권 있는 보통주식을 상당수 소유하게 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 되었습니다. 또한 당사는 2015년 3월 13일 임시주주총회를 개최하여 회사명을 유진기업인수목적1호㈜에서 주식회사 나노로 변경하였으며, 당사의 회계기간은 법적 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜의 회계기간을 사용하였습니다.

보고기간말 현재 당사의 대표이사
및 임원의 지분은
9.93%
입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2018년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기요약재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2018년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 

당
사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 
 
벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 
 
- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정 
 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품' 
 
당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 동 개정으로 인한 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1115호'고객과의 계약에서 생기는 수익'

당사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 동 개정으로 인한 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다..

(2) 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

보고기간말 현재 제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계기간에 시행일이 도래하지 아니하였고, 당사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기준서 제1116호 '리스'
 
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 
 
새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.
 
당사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 3월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

2.2 회계정책

요약분기재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1(1)에서 설명하는 제·개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2.3 종속기업, 공동기업 및 관계기업

 당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 전환일 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용했습니다. 또한, 종속기업, 공동기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치

당분기 중, 당사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

4.1. 금융상품 종류별 공정가치 

당사의 금융자산 및 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 또한, 당사의 매출채권, 매도가능금융자산, 기타금융자산, 매입채무, 차입금 및 기타금융부채 등의 장부금액은 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

4.2. 공정가치 서열체계

당사는 금융상품은 공정가치를 측정하기 위하여 사용된 가격과 가치평가모형에 투입되는 변수의 관측가능성 정도에 따라 수준을 1,2 및 3으로 나누고 있으며 각각의 금융상품을 어느 수준으로 측정했는지 다음과 같이 구분됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당사의 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계는 전액 수준3에 해당합니다. 

4.3 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

당사는 금융상품의 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간말에 인식합니다. 

금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다.

(1) 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역

당기 중 수준 1과 수준 2간의 대체는 없습니다.

(2) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역

(단위 : 천원)

구분

당분기
전분기

파생상품부채

파생상품부채

기초금액

1,101,115
802,148

발행금액

-
-

감소액
-
-

당기손익인식액

-
-

분기말금액

1,101,115
802,148

미실현손익

287,170
550,170

4.4 가치평가기법 및 투입 변수

당사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

구분

수준
가치평가기업
투입변수
투입변수 범위

당분기말
전기말

파생상품부채

3

옵션모델

주가변동성

-
11.65%~14.23% (+/-10%)

5
. 사용제한 금융상품

당분기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
내 역

단기금융상품
1,300,000
1,504,011
지급보증담보

매도가능금융자산
313,606
313,606
이행보증담보

합 계
1,613,606
1,817,617

6. 매출채권

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
8,256,976
7,887,405

대손충당금
(2,111,737)
(2,276,635)

매출채권(순액)
6,145,239
5,610,770

7. 기타금융자산
 

(1) 유동

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미수금
1,404,860
1,015,284

단기대여금
3,325,847
3,046,995

미수수익
184,666
142,374

보증금
10,300
10,300

합 계
4,925,673
4,214,953

(2) 비유동

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

보증금
31,630
31,630

합 계
31,630
31,630

8. 기타유동자산

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
2,814,599
2,194,252

선급비용
180,269
193,931

합 계
2,994,868
2,388,183

9. 재고자산

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상품
-
59,535

제품
8,396,352
6,723,813

재공품
241,258
432,283

원재료
1,283,311
1,678,790

부재료
416,363
371,505

저장품
24,308
36,056

재고자산 평가충당금
(2,285,634)
(2,574,703)

합 계
8,075,958
6,727,279

당분기
중 매출원가의 차감으로 인식한 재고자산평가충당금의 환입액은

289,068천원

입니다.

재고자산 중
일부

(
USD 1,035천
)
는
당사의 차입금과 관련하여 한국수출입은행에 담보로 제공되어 있습니다.

10.

종속기업 및 관계기업 투자

(1) 당분기와 전분기 중 종속기업 및 관계기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
14,968,223
15,985,267

취득 (*1)
-
709,234

처분 (*2)
-
-

기말

14,968,223
16,694,501

(*1) 전분기 중 당사는 NANO JAPAN Co., Ltd.에 204백만원을 추가 출자하였으며, 나노홀딩스를 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하였습니다. 또한, RENG-NANO Sp z o.o. 의 지분 105백만원을 신규 출자하였습니다.

(*2) 당분기 중 당사는 NANO JAPAN Co., Ltd. 지분 전부를 매각하였으며 NANO Environmental Technoligies, LLC는 청산하였습니다.

(2) 보고기간 종료일 현재 종속기업 및 관계기업의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기업명
주요영업활동
법인설립 및 
영업소재시
당분기말
전기말

지분율(%)
취득원가
장부금액
지분율(%)
취득원가
장부금액

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
촉매원료 제조 및 판매
중국
100
1,700,332
-
100
1,700,332
-

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
촉매원료 공급
중국
65.3
12,150,197
12,150,197
65.3
12,150,197
12,150,197

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
자동차 부품 제조 및 판매
스페인
50
2,712,829
2,712,829
50
2,712,829
2,712,829

종속기업
나노홀딩스
서비스
한국
100
400,000
-
100
400,000
-

종속기업
NANO Environmental 
Technoligies, LLC
촉매 판매
미국
-
-
-
100
212,121
-

종속기업
NANO JAPAN Co., Ltd.
촉매 판매
일본
-
-
-
100
764,383
-

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
도매 및 상품 중개업
폴란드
35
105,197
105,197
35
105,197
105,197

합 계

17,068,555
14,968,223

18,045,059
14,968,223

11. 유형자산과 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 유형자산과 무형자산의 주요 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당분기
유형자산
무형자산

당기초
17,957,123
1,899,763

취 득
720
171,726

처 분
-
-

감가상각 및 상각
(419,408)
(43,494)

당분기말
17,538,435
2,027,995

(단위: 천원)

전분기
유형자산
무형자산

전기초
20,917,884
1,599,826

취 득
3,678
141,309

처 분
(262,070)
-

감가상각 및 상각
(683,411)
(49,930)

전분기말
19,976,081
1,691,205

(2) 당사의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치는 산업은행 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 토지에 대하여는 지상권이 설정되어 있습니다.

12. 매입채무 및 기타부채 

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
1,677,401
449,659

미지급금
436,876
382,608

미지급비용
566,566
645,069

합 계
2,680,843
1,477,336

13. 기타유동부채

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

예수금
33,332
36,197

선수금
2,220,814
783,800

선수수익
-
160

합 계
2,254,146
820,157

14. 차입금

(1) 당
분기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

단기차입금
8,169,850
8,863,432

장기차입금
5,165,440
5,694,320

사채
-
87,500

전환사채
3,732,694
3,631,125

합계
17,067,984
18,276,377

유동성 대체

장기차입금
1,665,520
1,805,520

사채
-
87,500

전환사채
-
3,631,125

유동성장기부채
1,665,520
1,893,020

유동성전환사채
3,732,694
3,631,125

(2) 차입금의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
18,276,377
25,803,810

차입
310,828
607,668

상환
(1,616,380)
(3,497,993)

기타
97,159
6,964

분기말
17,067,984
22,920,449

(3) 보고기간말 현재 당사가 보유한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

구분
제 3회 무보증 사모 전환사채

사채의 종류
무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 액면금액
5,000,000,000원

발행일
2017-10-18

만기일
2020-10-18

표면이자율
2.00%

만기보장수익률
2.00%

전환으로 인하여 발행할 주식의 종류
기명식 보통주식

전환가격
주당 3,010원
(저가 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 유상증자 및 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등에 의하여 필요시 전환가격 조정)

전환청구기간
2018년 10월 19일부터 2020년 9월 18일까지

조기상환권
본 사채의 발행일로부터 1년 되는 2018년 10월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률 2%(3개월단위 복리계산)을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구 가능

기한의 이익 상실요건
(1) 당사가 파산, 회생절차 또는 이와 유사한 절차의 개시 신청이 있거나 절차가 개시된 경우(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)
(2) 당사가 기업구조조정 촉진법에 따라 부실징후기업으로 인정되거나 기타 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 경우(법률의 제정 또는 개정으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)
(3) 당사에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우
(4) 상기 각 항목 외 당사가 본 계약 또는 당사의 경영과 관련하여 고의 또는 과실에 의한 불법행위로 본 계약을 이행할 수 없게 하였을 경우

기타
전환권 및 조기상환권을 파생상품부채로 분류

(4) 당사의 차입금에 대해 금융상품, 유형자산 및 재고자산이 담보제공 되어있으며, 기술보증기금 및 대표이사로부터 지급보증을 제공받고있습니다. 

15. 퇴직급여부채

15.1 확정급여제도

(1) 손익계산서에 반영된 금액

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
35,475
50,075

순이자원가
702
896

종업원 급여에 포함된 총 비용
36,177
50,971

총 비용 중 22백만원(전분기: 30백만원)은 매출원가에 포함되었으며, 3백만원(전분기: 4백만원)는 경상연구개발비에 포함되었고, 12백만원(전분기: 17백만원)는 판매비와관리비에 포함되었습니다.

(2) 순확정급여부채 산정내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
740,791
1,028,051

기금이 적립되지 않은 확정급여채무의 현재가치
139,125
102,947

소 계
879,916
1,130,998

사외적립자산의 공정가치
(740,791)
(1,028,051)

재무상태표상 부채
139,125
102,947

15.2. 확정기여제도

당분기 중 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식한 금액은 24백만원(전분기: 45백만원)입니다.

16. 주식의 발행 및 취득 

당사가 발행할 주식의 총수는 200백만주이며, 1주당 액면금액은 500원(전기말 : 100원)입니다. 당사가 발행한 주식은 전액 납입 완료되었으며, 당분기와 전기 중 당사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
주식수(단위: 주)
자본금
주식발행초과금
합 계

전기초
29,225,943
2,922,594
17,382,214
20,304,808

주식발행초과금의 이익잉여금전입
-
-
(14,000,000)
(14,000,000)

유상증자
10,000,000
1,000,000
11,730,626
12,730,626

주식매수선택권의 행사
43,913
4,392
45,719
50,111

전 1분기말
39,269,856
3,926,986
15,158,559
19,085,545

당기초
39,269,856
3,926,986
15,158,559
19,085,545

주식병합
(31,415,885)
-
-
-

무상증자
7,851,267
3,925,633
(3,925,633)
-

당 1분기말
15,705,238
7,852,619
11,232,926
19,085,545

17. 기타자본항목

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

감자차익
1,193,141
1,193,141

자기주식(*)
(12,750)
(12,750)

자기주식처분이익(*)
120,503
120,503

합 계
1,300,894
1,300,894

(*) 당사는 2015년 중 자기주식취득 신탁계약에 따라 취득한 자기주식 612,000주를 처분하였으며, 이로인한 처분이익은 관련 법인세효과를 제외한 금액을 기타자본항목에 계상하고 있습니다.

18. 판매비와 관리비 

(단위: 천원)

계 정 과 목
당분기
전분기

급여
206,069
345,322

퇴직급여
35,928
52,608

복리후생비
8,798
10,965

지급수수료
281,552
219,783

세금과공과
53,560
47,651

대손상각비(환입)
(164,898)
-

여비교통비
68,372
70,420

포장비
41,337
31,351

운반비
161,729
41,872

감가상각비
18,535
24,989

무형자산상각비
9,989
10,552

경상연구개발비
90,499
114,691

기타
69,117
59,243

합 계
880,587
1,029,447

19. 기타수익과 기타비용 

(1) 기타수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산처분이익
-
56,588

종속기업및관계기업처분이익
100,146
-

잡이익
308
21,137

합 계
100,454
77,725

(2) 기타비용

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기부금
3,200
5,000

지급보증료
35,518
76,758

유형자산처분손실
-
45,092

잡손실
32
7

합 계
38,750
126,857

20. 금융수익과 금융원가

(1) 금융수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
46,651
21,123

금융보증수익
10,206
18,926

외환차익
128,067
63,163

외화환산이익
165,180
106,346

단기금융상품평가이익
14,779
-

금융수익 합계
364,883
209,558

(2) 금융원가

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
279,866
352,101

금융보증비용
23,217
16,907

매출채권처분손실
840
-

외환차손
46,688
34,898

외화환산손실
36,187
378,618

금융원가 합계
386,798
782,524

21

. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하
여 인식하였습니다. 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율
은

0%(
2018
년 3월 31일로 종료하는 기간에 대한 예상법인세율:
0%)입
니다.
동 법인세율의 변동은 주로 이연법인세의 실현가능성 평가 및 예상 세액공제율이 변동한 것에 기인합니다.

22. 주당순손익

기본주당순손익은 당사의 보통주당기순손익을 당사가 매입하여 자기주식으로 보유하고 있는 보통주를 제외한 당기의 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

(1) 보통주당기순손익

(단위 : 원, 주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순손익
421,969,085
421,969,085
(983,762,418)
(983,762,418)

가중평균유통보통주식수(*1)
15,702,534
15,702,534
14,088,021
14,088,021

기본주당손익
27
27
(70)
(70)

(*) 당분기와 전분기 중 가중평균 유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

내 역
당분기
전분기(*)

3개월
누적
3개월
누적

기초 유통주식수
39,263,965
39,263,965
29,220,052
29,220,052

유상증자
-
-
6,000,000
6,000,000

주식병합
(31,412,698)
(31,412,698)
(28,176,042)
(28,176,042)

무상증자
7,851,267
7,851,267
7,044,010
7,044,010

가중평균유통보통주식수
15,702,534
15,702,534
14,088,021
14,088,021

(*) 당분기의 주식병합 및 무상증자 효과를 반영하여 산정하였습니다.

(2) 희석주당순손익
희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당분기와 전분기의 경우 반희석화효과로 기본주당순손익과 희석주당순손익은 동일합니다.

보고기간말 현재 미전환된 잠재적 보통주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

내 역
당분기
전분기

전환사채
1,661,130
6,481,481

주식매수선택권
-
43,913

23. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

조정:

감가상각비
419,408
683,411

무형자산상각비
43,494
49,930

퇴직급여
60,106
96,264

대손상각비(대손충당금환입)
(164,898)
-

제품평가손실(환입)
(289,070)
(530,385)

유형자산처분손실
-
45,092

이자비용
279,866
352,101

금융보증비용
23,217
16,907

외화환산손실
36,187
378,618

유형자산처분이익
-
(56,589)

이자수익
(46,651)
(21,123)

금융보증수익
(10,206)
(18,926)

외화환산이익
(165,180)
(106,346)

단기금융상품평가이익
(14,779)
-

종속기업및관계기업처분이익
(100,146)
-

합 계
71,348
888,954

- 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

구 분
당분기
전분기

매출채권의 증감
(367,971)
(3,451,688)

기타유동자산의 증감
(902,692)
(1,555,649)

재고자산의 증감
(1,059,610)
1,427,124

매입채무및기타채무의 증감
1,310,271
(528,472)

기타유동부채의 증감
1,433,988
503,872

퇴직금의 지급
(23,928)
(45,293)

합 계
390,058
(3,650,106)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산의 본계정 대체
8,100
32,417

장기부채의 유동성 대체
388,880
616,380

무상증자
3,925,633
-

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 변동

(단위: 천원)

구 분
기초
재무현금흐름
비현금거래(*)
기말

단기차입금
8,863,432
(689,172)
(4,410)
8,169,850

유동성장기차입금
1,805,520
(528,880)
388,880
1,665,520

유동성장기사채
87,500
(87,500)
-
-

유동성전환사채
3,631,125
-
101,569
3,732,694

장기차입금
3,888,800
-
(388,880)
3,499,920

(*) 비현금거래에는 외화환산손익, 유동성대체, 이자비용 상각액 등이 포함되어 있습니다.

24. 우발채무와 약정사항

(1) 제공한 지급보증

(단위: 천원)

구 분
제공받는자
지급보증액
지급보증처

당분기말
전기말

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
1,391,376
1,341,930
산업은행 북경지점

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
339,360
654,600
산업은행 북경지점

1,611,960
981,900
기업은행 연태지점

합계
3,342,696
2,978,430

(2) 금융기관과 약정사항

가. 당분기말 및 전기말 현재 당사가 금융기관과 체결하고 있는 주요 시설자금 및 일반대출 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
내 역
당분기말
전기말

산업은행
산업운영자금대출
4,000,000
5,000,000

중기진흥기반시설자금
110,000
250,000

시설자금
5,055,440
5,444,320

기명식무보증사모사채
-
87,500

소 계
9,165,440
10,781,820

기업은행
중소기업자금대출
3,210,000
3,210,000

수출입은행
단기포괄수출금융
959,850
964,260

합계
13,335,290
14,956,080

나. 보고기간 종료일 현재 당사가 제공받고 있는 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천)

보증기관명
내 역
당분기말
전기말

기업은행
확정외화지급보증
1,493,100
1,821,380

산업은행
외화지급보증
USD 2,000
USD 3,000

수입신용장
1,988,041
-

자본재공제조합
계약및하자보증
1,219,832
1,219,832

기술보증기금
대출약정
2,848,500
2,848,500

서울보증보험
물품공급계약 외 8건
2,456,277
2,364,657

신동우(대표이사)
연대보증
24,589,449
24,254,420

25. 특수관계자 거래

(1) 지배ㆍ종속기업 및 관계기업

구분
기업명
업종
지역
지분율(%)

당분기말
전기말

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
촉매원료 제조 및 판매
중국
100
100

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
촉매원료 공급
중국
65.3
65.3

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
자동차 부품 제조 및 판매
스페인
50
50

종속기업(*1)
나노홀딩스
서비스
한국
100
100

종속기업(*2)
NANO Environmental Technoligies, LLC
촉매 판매
미국
-
100

종속기업(*2)
NANO JAPAN Co., Ltd.
촉매 판매
일본
-
100

관계기업(*3)
RENG-NANO Sp z o.o.
도매 및 상품 중개업
폴란드
35
35

(*1) 나노홀딩스는 전분기 중 신규 설립하여 지분 100%를 취득하였습니다.
(*2) 당분기 중 당사는 NANO JAPAN Co., Ltd. 지분 전부를 매각하였으며 NANO Environmental Technoligies, LLC는 청산하였습니다.
(*3) RENG-NANO Sp z o.o.은 전분기 중 신규 출자로 지분 35%를 취득하였습니다.

(2) 매출 및 매입 등 거래

(단위: 천원)

구분
회사명
매출 등
매입 등

당분기
전분기
당분기
전분기

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
9,333
132,889
770,394
71,340

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
8,318
16,414
21,280
79,020

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
20,931
7,511
-
-

종속기업
나노홀딩스
36,384
-
-
-

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC(*)
-
-
-
28,124

합 계
74,966
156,814
791,674
178,484

(*) SCR촉매 매출, 촉매 제조용 원료 구매와 지급수수료, 운영자금대여에 따른 이자수익 계상액 및 금융지급보증 등과 관련 거래입니다.

(3) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액 

1) 당분기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,832
1,636,826
743,179
660

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
-
446,538
-
20,927

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
-
2,587,100
-
-

종속기업
나노홀딩스
-
410,402
-
-

주요 경영진
-
772,012
-
406,254

합 계
130,832
5,852,878
743,179
427,841

상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다. 

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,948
1,322,144
266,173
2,548

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
-
451,179
-
12,606

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
-
2,173,027
-
-

종속기업
나노홀딩스
-
370,380
-
-

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
91,980
-
-
-

주요 경영진
-
696,042
-
389,211

합 계
91,980
5,012,772
266,173
404,365

상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다. 

(4) 특수관계자와의 자금거래 

1) 당분기

(단위 : 천원)

구분

회사명

자금대여 거래

자금차입 거래

현금출자

대여

회수

차입

상환

종속기업

나노홀딩스
200,000
-
-
-
-

합 계
200,000
-
-
-
-

2) 전분기

(단위 : 천원)

구분

회사명

자금대여 거래

자금차입 거래

현금출자

대여

회수

차입

상환

종속기업
NANO JAPAN Co., Ltd.
-
-
-
-
204,037

나노홀딩스
-
-
-
-
400,000

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.(*1)
-
-
-
-
105,197

주요 경영진
100,000
-
-
-
-

합 계
100,000
-
-
-
709,234

(*1) 전 분기 중 선급금에서 대체되었습니다.
(*2) 당사는 전분기 중 대표이사에게 100백만원의 자금을 대여하였습니다.

(5) 지급보증 및 담보제공

보고기간말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같습니다.

1) 제공한 지급보증

(단위: 천원)

구분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간
비 고

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
산업은행 북경
542,976
2017-04-21~2018-04-20
자금차입

848,400
2017-08-18~2018-08-17

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
산업은행 북경
339,360
2018-01-09~2019-01-04

기업은행 연태
593,880
2017-06-02~2018-06-01

1,018,080
2017-12-26~2018-12-14

2) 담보제공자산

(단위: 천원)

구분
회사명
담보제공자산
장부가액
담보설정액
제공처

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
단기금융상품
1,000,000
1,000,000
산업은행 북경

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
단기금융상품
300,000
300,000
기업은행 연태

3) 대주주인 대표이사로부터 기업은행, 산업은행, 수출입은행의 차입금 및 자본공제조합, 대한설비공제조합의 외화지급보증과 관련하여 24,589,449천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상
 
주요 경영진은 등기이사로 구성되어있습니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여 및 기타 단기종업원 급여
157,457
164,720

퇴직급여
16,538
29,363

합 계
173,995
194,083

26. 영업부문 정보

당사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일부문으로기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

가. 수익의 세부내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

제품판매
5,802,369
5,980,165

상품판매
231,770
504,283

기타수익
13,886
10,159

합 계
6,048,025
6,494,607

나. 지역에 대한 정보

- 지역별 비유동자산 보유현황: 비유동자산은 전액 국내 보유분에 해당합니다.

- 외부고객으로부터의 수익

(단위: 천원)

해당 국가
외부고객으로부터의 수익

당분기
전분기

한국
2,795,371
5,262,008

독일
220,031
402,532

중국
-
154,848

폴란드
2,172,414
-

기타국가
860,209
675,220

합 계
6,048,025
6,339,760

다. 주요 고객에 대한 정보 
당분기와 전분기 중 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
매출액
관련 보고부문

당분기
전분기

고객 1
2,172,414
-
폴란드

고객 2
1,105,639
85,110
한국

고객 3
730,454
882,000
한국

27.
보고기간 후 사건

당사는 2018년 4월 2일 이사회를 개최하여 7,852,700주의 유상증자를 결의 승인하였으며, 신주배정 기준일은 2018년 5월 16일입니다. 

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

1) 재무제표 재작성
보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항

당사는 유진기업인수목적1호 주식회사와 2015년 4월 21일(합병등기일) 합병을 완료하였습니다. 

구 분
내 용

합병 방법
유진기업인수목적1호 주식회사가 (주)나노를 흡수합병

합병 비율
유진기업인수목적1호 주식회사 : (주)나노 = 1 : 3.8473389

합병으로 인해 발행하는
신주의 종류와 수
기명식 보통주 16,784,935주

법률적으로 코스닥상장법인인 유진기업인수목적1호 주식회사(합병회사)가 비상장법인인 (주)나노(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인 유진기업인수목적1호 주식회사는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서,기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다.

(*) 관련 공시 서류
- [기재정정]주요사항보고서(합병결정) : 2015년 2월 9일 제출 공시 참고 
- [기재정정]회사합병결정 : 2015년 2월 9일 제출 공시 참고 
- [기재정정]증권신고서(합병) : 2015년 2월 10일 제출 공시 참고 
- 증권발행실적보고서(합병등) : 2015년 4월 21일 제출 공시 참고

3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항
보고서 제출 기준일 현재 해당사항 없습니다.

4) 기타 재무제표 이용에 유의해야 할 사항
보고서 제출 기준일 현재 해당사항 없습니다.

나. 대손충당금 설정 현황

1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역
 (단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금 설정률

제06기 1분기
매출채권
15,034
3,091
20.56%

미수금
1,636
20
1.22%

합계
16,670
3,111
-

제05기
매출채권
13,866
3,221
23.23%

미수금
1,123
20
1.78%

합계
14,990
3,241
-

제04기
매출채권
14,370
3,487
24.27%

미수금
742
20
2.70%

합계
15,112
3,507
-

2) 대손충당금 변동 현황
 (단위 : 천원)

구분
제06기 1분기
제05기
제04기

기초금액
3,220,886
3,487,039
1,151,857

당기 중 매출채권 제각

대손충당금 설정 및 환입
-130,105
-186,262
2,728,076

기타

-79,891
-392,894

보고기간 말 금액
3,090,781
3,220,886
3,487,039

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
- 대손충당금 설정방침
당사의 재무상태일 현재 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 연령분석에 의한 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황
 (단위 : 백만원)

사업부
구분
품목
3개월 이하
6개월 이하
12개월 이하
1년 이상
계
비고

본사
매출채권
SCR촉매
4,855
481
580
2,337
8,252
-

(충당금)
-
-
-
-
-2,112
-

나노차이나
매출채권
TiO2
3,147
668
191
891
4,897
-

(충당금)
-
-
-
-
-979
-

나노위페이다
매출채권
TiO2
5
-
-
-
5
-

(충당금)
-
-
-
-
-
-

나노오토모티브
매출채권
베어링
1,880
-
-
-
1,880
-

(충당금)
-
-
-
-
-
-

나노재팬
매출채권
SCR촉매
-
-
-
-
-
-

(충당금)
-
-
-
-
-
-

나노홀딩스
매출채권
SCR촉매
-
-
-
-
-
-

(충당금)
-
-
-
-
-
-

계
9,887
1,149
771
3,227
11,943
-

다
. 재고자산 현황 등

1) 최근 3사업연도의 재고자산 보유현황 
 (단위 : 백만원)

사업부
품목
제04기
제05기
제06기 1분기
비고

본사
SCR촉매
4,510
4,428
6,250
-

원부재료 등
2,939
2,129
1,657
-

해외법인
TiO2등
3,045
3,098
3,858
-

베어링
5,459
11,334
10,711
-

계
15,953
20,990
22,476
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
 [재고자산합계÷기말자산총계×100]
19.12%
22.92%
23.92%
-

재고자산회전율(회수)
 [연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
2.8
3.4
2.7
-

2) 재고자산의 실사내역 등
- 당기 재무제표를 작성함에 있어서

2018년 3월 31일 기준
재고
자산 실사 자료를 준용하였으며, 실사시에는 감사인은 입회하지 않았습니다.

3) 재고자산의 담보제공

당
사는 보고서 제출 기준일

현재

한국수출입은행의 차입금과 관련하여
U
SD
1,035천
달러
에 해당하는 금액에 대해
재고자산을 담보로 제공하고 있습니다.

라. 진행률적용수주계약현황
 - 해당사항없음.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
-
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

-
-
-
-
-
-

(이행현황기준일 :
2018년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
-

이행현황
-

담보권설정 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

자산처분 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
-

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

* 주1) 보고서 기준일 이후 2018년 4월 5일 주식회사 나노 제1회 무기명식 이권부 무보증 사모사채 발행(제이티저축은행 주식회사, 2,000,000,000원) 만기일 : 2018년 6월 29일

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

18년 1분기
태성회계법인
-
-

17년
태성회계법인
적정
해당사항없음

16년
태성회계법인
적정
해당사항없음

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제6기 1분기
태성회계법인
분ㆍ반기 재무제표 검토
 별도 및 연결 재무제표에 대한 감사
82,000
-

제5기
태성회계법인
분ㆍ반기 재무제표 검토
 별도 및 연결 재무제표에 대한 감사
72,000
1010

제4기
태성회계법인
분ㆍ반기 재무제표 검토
 별도 및 연결 재무제표에 대한 감사
65,000
995

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제06기
-
-
-
-
-

제05기(전기)
2017.4
세무조정
2018.03
7,500
-

제04기(전전기)
2017.3
세무조정
2017.03
7,500
-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

2017년 사업보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3인, 1명의 사외이사로 구성되어 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무 분장은 『Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

가. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사 등의 성명

정강원

(출석률: 74.51%)

김태우

(출석률: 80%)

찬 반 여 부

1
2017.01.23
해외현지법인 자금대여 연장의 건
가결
찬성
찬성

2
2017.02.08
차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
찬성
찬성

3
2017.02.10
제4기 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
가결
찬성
찬성

4
2017.02.28
제4기(16/01/01~16/12/31) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
찬성

5
2017.02.28

제4기 정기주주총회 소집의 건
 -
제4기(2016.1.1.~2016.12.31.) 재무제표(연결, 별도) 승인의 건
 - 정관 일부 변경의 건
 - 준비금의 이익잉여금 전환 승인의 건
 - 이사 보수한도 승인의 건
 - 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성

6
2017.03.07
단기대여의 건
가결
찬성
불참

7
2017.03.10
제4기 정기주주총회 안건 확정의 건
가결
찬성
찬성

8
2017.03.23
나노 홀딩스 법인카드 연대보증의 건
가결
찬성
찬성

9
2017.03.28
외화지급보증 한도기간 기한연장의 건
가결
찬성
찬성

10
2017.04.17
임시주주총회 소집의 건
 - 이사 선임의 건
 - 감사 선임의 건
 - 전자투표제도 도입의 건
가결
찬성

중도퇴임

(17/3/30)

11
2017.04.20
해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건
가결
찬성

12
2017.05.10
중국현지법인(NANO-YUFEIDA) 구주주 주식 양수도의 건
가결
찬성

13
2017.05.18
임시주주총회 안건 추가의 건
 - 정관 일부 변경의 건
가결
찬성

14
2017.05.22
임시주주총회 안건 확정의 건
 - 정관 일부 변경의 건
 - 이사 선임의 건
 - 감사 선임의 건
가결
찬성

15
2017.05.29
해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건
가결
찬성

16
2017.06.21
단기대여의 건
가결
불참

17
2017.06.26
산업B 외화지급보증외 연장의 건
가결
찬성

18
2017.07.26
단기대여의 건
가결
찬성

19
2017.08.07
차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
찬성

20
2017.08.14
해외현지법인 자금대여의 건
가결
찬성

21
2017.08.18
해외현지법인 담보제공의 건
가결
찬성

22
2017.10.11
한국산업은행 산업운영자금대출 차입의 건
가결
찬성

23
2017.10.11
한국산업은행 기승인 수출환어음매입(한도)의 기타외화지급보증(한도)로의 전용의 건
가결
찬성

24
2017.10.17
제3회 전환사채 발행의 건
가결
불참

25
2017.11.13
임시주주총회 소집의 건
 - 정관 일부 변경의 건
 - 주식병합 결정 승인의 건
 - 전자투표제도 도입의 건
가결
찬성

26
2017.11.13
무상증자 결의의 건
가결
불참

27
2017.11.23
임시주주총회 소집일자 변경 및 안건 추가의 건
 - 정관 일부 변경의 건
 - 이사 선임의 건
 - 감사 선임의 건
 - 주식병합 결정 승인의 건
 - 전자투표제도 도입의 건
가결
찬성

28
2017.11.23
무상증자 변경 승인의 건
가결
불참

29
2017.12.29
대표이사 선임의 건
가결
찬성

30
2017.12.29
해외(일본)현지법인 자본금 감액의 건
가결
찬성

31
2017.12.29
해외(일본)현지법인 지분 전액 매각의 건
가결
찬성

32
2018.01.05
- 산업은행 운영자금대출 기한연장의 건
가결
찬성

33
2018.01.18
- 해외현지법인 자금대여 연장의 건
가결
불참

34
2018.02.07
- 차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
찬성

35
2018.02.08
- 무상증자 결의 수정의 건
가결
불참

36
2018.02.27
- 제5기(17.01.01~17.12.31) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성

37

2018.02.27

제5기 정기주주총회 소집의 건
 [보고사항] 
 영업보고, 감사보고, 제5기 재무제표(연결, 별도) 보고 
 [부의안건] 
 제2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 
 -> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립 
 제3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 
 -> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립 
 제4호 의안 : 임원퇴직금 규정 개정의 건 
 -> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립 
 전자투표제도 도입의 건

주1)

38
2018.02.27
- 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
가결
찬성

중도퇴임

(17/3/30)

39
2018.03.08
- 한국산업은행 선수금환급보증 발급 요청의 건
가결
찬성

40
2018.03.08
- 한국산업은행 기승인 기타외화지급보증(한도) 감액의 건
가결
찬성

41
2018.03.20
- 연결재무제표등 승인(확정)의 건
가결
찬성

42
2018.03.26
- 지점 폐지의 건
가결
불참

43
2018.04.02
- 유상증자의 건 (주주배정 후 실권주 일반공모)
가결
불참

44
2018.04.03
- 유상증자의 건 (주주배정 후 실권주 일반공모 일정변경)
가결
불참

45
2018.04.05
- 주식회사 나노 제1회 사모사채 발행의 건
가결
찬성

46
2018.04.13
-유상증자 일정 및 신주의 배정방법 변경의 건
가결
불참

47
2018.04.17
-해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건_nano china
가결
찬성

48
2018.04.23
- 한국산업은행 지급보증 및 운영자금 차입의 건
가결
찬성

49
2018.04.25
-유상증자 일정 변경의 건
가결
불참

* 김태우 사외이사 일신상의 이유로 17년 3월 30일 중도퇴임.
주1)
당사는 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서
제5기 정기주주총회를 개최하였으나 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립
되었습니다.
통과되지 못한 부의안건은 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나, 이는 아직 확정되지 않았음
을 알려드립니다.

2. 감사제도에 관한 사항

당사는 2018년 1분기 보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

1) 감사의 인적사항

성명
(생년월일)
직위
담당
업무
주요경력
임기
만료일

장지택
(1960.10)
감사
(등기/비상근)
감사
- 경희대학교 경영학 석사
- 삼일회계법인
- 동원증권
- 안진회계법인
- 인덕회계법인 이사(KICPA)
 現 세무법인 정현
 現 (주)나노
2020.12.28

2) 감사의 독립성
당사의 감사는 원활한 감사업무를 위하여 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 추가검토 및 자료보완을 요청할 수 있으며 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계임직원 및 외부감사인을 회의에 참석하도록 요구할 수 있으며 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 구할 수 있도록 하고 있습니다.

3) 감사의 주요활동 내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
비고

01
2017.01.23
- 해외현지법인 자금대여 연장의 건
가결
-

02
2017.02.08
- 차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
-

03
2017.02.10
- 제4기 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
가결
-

04
2017.02.21
- 해외(일본)현지법인 자본금 증액의 건
가결
-

05
2017.02.28
- 제4기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
-

06
2017.02.28
- 제4기 정기주주총회 소집의 건
가결
-

- 정관 일부 변경의 건

- 준비금의 이익잉여금 전환 승인의 건

- 이사 보수한도 승인의 건

- 감사 보수한도 승인의 건

07
2017.03.10
- 제4기 정기주주총회 안건 확정의 건
가결
-

08
2017.03.23
- 나노 홀딩스 법인카드 연대보증의 건
가결
-

09
2017.03.28
- 외화지급보증 한도기간 기한연장의 건
가결
-

10
2017.04.17
- 임시주주총회 소집의 건
- 이사 선임의 건
- 감사 선임의 건
- 전자투표제도 도입의 건
가결
-

11
2017.04.20
- 해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건
가결
-

12
2017.05.10
- 중국현지법인(NANO-YUFEIDA) 구주주 주식 양수도의 건
가결
-

13
2017.05.18
- 임시주주총회 안건 추가의 건
- 정관 일부 변경의 건
가결
-

14
2017.05.22
- 임시주주총회 안건 확정의 건
- 정관 일부 변경의 건
- 이사 선임의 건
- 감사 선임의 건
가결
-

15
2017.05.29
- 해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건
가결
-

16
2017.06.26
- 산업B 외화지급보증외 연장의 건
가결
-

17
2017.08.07
- 차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
-

18
2017.08.14
- 해외현지법인 자금대여의 건
가결
-

19
2017.08.18
- 해외현지법인 담보제공의 건
가결
-

20
2017.10.11
- 한국산업은행 산업운영자금대출 차입의 건
가결
-

21
2017.10.11
- 한국산업은행 기승인 수출환어음매입(한도)의 기타외화지급보증(한도)로의 전용의 건
가결
-

22
2017.10.20
- 해외현지법인 자금대여 연장의 건
가결
-

23
2017.11.13
- 임시주주총회 소집의 건
- 정관 일부 변경의 건
- 주식병합 결정 승인의 건
- 전자투표제도 도입의 건
가결
-

24
2017.11.23
- 임시주주총회 소집의 건
- 정관 일부 변경의 건
- 이사 선임의 건
- 감사 선임의 건
- 주식병합 결정 승인의 건
- 전자투표제도 도입의 건
가결
-

25
2018.01.05
- 산업은행 운영자금대출 기한연장의 건
가결
-

26
2018.02.07
- 차입에 관한 건(수출성장자금)
가결
-

27
2018.02.27
- 제5기(17.01.01~17.12.31) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결

28
2018.02.27
- 제5기 정기주주총회 소집의 건
가결
-

29
2018.02.27
- 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
가결
-

30
2018.03.08
- 한국산업은행 선수금환급보증 발급 요청의 건
가결
-

31
2018.03.08
- 한국산업은행 기승인 기타외화지급보증(한도) 감액의 건
가결
-

32
2018.03.20
- 연결재무제표등 승인(확정)의 건
가결
-

33
2018.04.05
- 주식회사 나노 제1회 사모사채 발행의 건
가결
-

34
2018.04.20
-해외현지법인의 현지금융 사용을 위한 지급보증 제공의 건_nano china
가결
-

35
2018.04.23
- 한국산업은행 지급보증 및 운영자금 차입의 건
가결
-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

당사는 집중투표제, 서면투표제는 채택하고 있지 않으며, 의결권 확보를 위한 전자투표제를 채택하고 있습니다.

나. 소수주주권

당사는 보고서 제출 기준일 현재 소수주주권이 행사된 경우가 없습니다.

다. 경영권 경쟁

당사는 대상기간 중 회사의 경영지배권에 관하여 경쟁이 있었던 경우가 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

주주 보유 주식 현황

(기준일:
2018.05.11)

(단위: 백만원, %)

성 명
관 계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

신동우
최대주주
보통주식
1,409,818
8.98

문두성
미등기임원
보통주식
2,890
0.02

윤대현
등기임원
보통주식
25,000
0.16

정영민
등기임원
보통주식
37,710
0.24

유상희
미등기임원
보통주식
8,000
0.05

합 계
1,483,418
9.45
-

주1) 관련 공시 : 2018. 02. 05. 주식병합
 2018. 02. 21. 무상증자
 2018. 03. 16. 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서(윤대현)
 2018. 03. 30. 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서(김태호, 박삼식)
-

2017년 이후 백승진 미등기임원 나노홀딩스로 이직하였습
니다.

최대주주 변동내역

(기준일 :
2018.05.11)

(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2013.10.18
(주)에이씨피씨
452,000
90.4
법인설립

2014.05.08
엘에스자산운용(주)
526,316
9.57
-

2014.05.13
엘에스자산운용(주)
453,200
8.24
-

2014.11.06
(주)에이씨피씨
452,000
8.22
-

2015.04.21
신동우
3,226,763
14.48
합병

2016.03.18
신동우
3,246,763
13.65
-

2016.05.25
신동우
3,246,763
13.51
-

2016.11.01
신동우
3,246,763
11.11
-

2017.02.07
신동우
3,524,548
8.99%
주주배정에 의한 유상증자

2017.09.26
신동우
3,524,548
8.98%
-

2018.01.31
신동우
704,909
8.98%
주식병합(5:1)으로 인한 주식수변동

2018.02.13
신동우
1,409,818
8.98%
무상신주(1:1) 취득

주1) 2018년 4월 13일 기준 총 발행주식수는 15,705,238주입니다.

2. 주식 소유현황

(기준일 :
2018.05.11)

(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
신동우

1,409,818

8.98
최대주주

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

3. 소액주주현황

(기준일 : 2018.02.13)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
7398
99.9
12,955,014
82.5
-

4. 주식사무

신주인수권의 내용

① 본 회사의 주주는 회사가 신주식을 발행함에 있어 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 일반공모방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사의 경영상 필요로 국내외 금융기관 또는 기관투자자, 개인투자자, 펀드 및 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 중소기업 창업지원법 또는 여신전문금융법에 의해 설립된 창업투자회사, 신기술사업 금융회사에 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 사업다각화, 기술도입, 원활한 자금조달 등을 필요로 하여 기술제공자 또는 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

7. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

8. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

9. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

10. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조 개선 등을 위하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나, 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제1항의 규정에 대하여 종류주식에 대한 신주인수권 배정여부는 매 신주발생 시마다 이사회 결의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매 사업년도 종료 후 
3월 내

주주명부폐쇄시기
매년 1월1일 ~ 1월 15일

주권의 종류
보통주 - 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 
1,000주권, 10,000주권 등 8종

명의개서대리인
국민은행 증권대행부
주소 : 서울시 영등포구 국제금융로8길 26 KB국민은행 3층
(여의도동 36-3)

주주의 특전
없음
공고방법

회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(www.nanoin.com)에 게재하고, 회사의 본점, 명의개서대행회사, 금융위원회, 한국거래소에 비치하는 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 주가 및 주식거래실적

(단위:원,주)

기명식 보통주
2017.10월
2017.11월
2017.12월
2018.01월
2018.02월
2018.03월

주가
최고
1,340
1,330
1,215
3,860
1,195
1,240

최저
1,250
1,200
958
1,195
1,195
1,040

평균
1,282
1,259
1,109
3,096
1,195
1,149

거래량
최고
3,452,876
2,200,702
6,193,843
7,220,221
-
6,811,420

최저
137,902
157,355
188,755
-
-
-

월간
7,260,429
10,779,892
13,699,832
19,929,847
-
18,776,643

※ 최고, 최저, 평균 주가는 종가 기준

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
2018년 5월 11일)

(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

신동우
남
1960.06
대표이사
등기임원
상근
경영총괄
- 케임브릿지 대학 공학박사
- 독일 국립 막스-플랑크 연구소
- 한국 국립 국방과학 연구소
- 일본 국립 무기재질 연구소
- 경상대학교 나노신소재 교수
- 나노시스템 대표이사
現 (주)나노 대표이사
現 한양대학교 특임교수

1,409,818

-
19년
2020.12.28

문두성
남
1973.10
부사장
미등기임원
상근
경영총괄
- 서울대학교 경영학사
- 삼일회계법인
- LG전자
- 베어링포인트 컨설팅
- (주)KPF
現 (주)나노

2,890

-
4년9개월
-

정영민
남
1973.12
사내이사
등기임원
상근
영업총괄
- 경상대학교 세라믹 공학석사
現 (주)나노

37,710

-
19년
2020.12.28

윤대현
남
1970.04
사내이사
등기임원
상근
제조총괄
- 경상대학교 세라민 공학박사
- 나노시스템 감사
現 (주)나노

25,000

-
19년
2020.12.28

정강원
남
1959.10
사외이사
등기임원
비상근
고문
- 고려대학교 경영학 박사
- 충암발전연구원 자문위원 
- 대한경영학회, 한국재무학회 상임이사
- 공주대학교 기획처 부처장 
- 現공주대학교 교수 
- 現충청남도 지방재정계획심의위원 
- 現공주시 재정계획심의위원, 정보공개심의위 
- 現충청남도 인재육성재단 감사
-
-
3년 3개월
2020.12.28

장지택
남
1960.10
감사
등기임원
상근
감사
- 경희대학교 경영학 석사
- 삼일회계법인
- 동원증권
- 안진회계법인
現 인덕회계법인 이사(KICPA)
現 (주)나노
-
-
18년4개월
2020.12.28

유상희
남
1973.09
상무
미등기임원
상근
해외지사관리
- 경상대학교 세라믹 공학박사
- 한국티타늄공업(주)
現 (주)나노

8,000

-
16년10개월
-

박삼식
남
1972.09
상무
미등기임원
상근
연구개발
- 경상대학교 세라믹 공학박사
- (주)나노
- 한국지질자원연구소
現 (주)나노
-
-
15년6개월
-

김태호
남
1974.05
상무
미등기임원
상근
경영관리
- 경남과학기술대학교 경제학사
- 포스코복지회
- (주)신성기업
- (주)코리아아사히전자
現 (주)나노
-
-
17년10개월
-

직원 현황

(기준일 :
2018.03.31
)
(단위 : 원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

-
남
53
0
2
0
55
7
586,372,250
10,661,314
-

-
여
5
0
2
0
7
7
60,741,840
8,677,406
-

합 계
58
0
4
0
62
-
647,114,090
10,437,324
-

-
제06기 1분기 누적 기준

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사(사외이사)
3(1)
1,000
(*주1)

감사
1
100
-

주
1)

당사는 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서
제5기 정기주주총회를 개최하였으나, 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립
되어, 전기
정기주주총회 승인금액입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
136
27
-

- 2017년 12월 31일 기준,
2017년 3월 30일 등기임원(사내이사 1명, 사외이사 1명) 중도퇴임이
므로,
4-12월 보수는 직원 급여 포함.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
132
44
신동우, 정영민, 윤대현

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
1
1

정강원

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
3
3
장지택 감사

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
-
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
-
-
-

<표2>

(기준일 :
2018.03.31
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 종속기업 및 관계기업 현황

2017년 기준 당사에게는 아래와 같이 총
4개의 종속기업과 1개의 관계기업이 있습니다. 대부분은 SCR 촉매제 및 자동차 베어링과 관련된 사업을 영위하고 있습니다.

[종속기업 및 관계기업 현황]

(기준일:
2018년 05월 11일)

(단위: 백만원, 천위안, 천유로, %)

구분
회사명
사업내용
소재지
상장여부
취득원가
연결실체 지분율
장부금액

종속기업
나노차이나
촉매원료 제조 및 판매
중국
비상장
1,700 백만원
100.0%
-

나노위페이다
촉매원료 공급
중국
비상장
115,333 천위안
65.3%
12,150백만원

나노오토모티브
자동차 부품 제조 및 판매
스페인
비상장
5,050 천유로
50.0%
2,713백만원

나노홀딩스
서비스
한국
비상장
400 백만원
100.0%
-

관계기업
RENG-NANO Sp z. o.o
촉매 판매
폴란드
비상장
105 백만원
35.0%
105백만원

출처: 당사 내부자료

주1)

NANO JAPAN Co., Ltd.은 2016년 중 신규 설립하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주2)

연결회사는 2017년 중 나노위페이다의 지분중 일부를 한국투자 해외진출 Platform 펀드로부터 1,300백만원에 인수하였으며, 나노홀딩스를 신규 설립하여 지분 400백만원을 신규 출자하여 지분 100%를 취득하였습니다.

주3)

증권신고서 제출일 현재 나노미국법인(NANO Environmental Technologies, LLC)의 청산 및 나노일본법인(NANO JAPAN Co. Ltd)의 매각이 완료되었습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

- 대주주 신용공여 (단위 : 천원)

구분
성명
목적
구 분
이자율(%)
차입일
만기일
변동내역
비고

기초
증가
감소
기말

국내
신동우
복리후생
단기대여금
4.60%
18/03/10
19/03/10
100,000
100,000
100,000
100,000
이사회 결의함

17/07/27
18/07/26
200,000
0
0
200,000

이자

7,725
3,403
4,600
6,528

합 계
307,725
103,403
104,600
306,528

- 상법제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 2항 3호 및 동법 시행령제35조 3항2호의 의거한 적법한 거래입니다.
- 2017년12월31일 기준 이자율 4.6%적용 이자금액을 계산하였습니다.

- 2018년 3월 10일 대여금 이자 4.6%로 입금 후 2018년 3월 10일 ~ 2019년 3월 10일로 만기연장 완료하였습니다.

2. 대주주와의자산양수도 등

당사는 보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

당사는 보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(1) 당기말 현재 당사의 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다.

특수관계 범주
회사명

종속기업
NANO China Co., Ltd 
 NANO-Yufeida Co., Ltd 
 NANO Automotive, S.L 
 나노홀딩스

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.

기타특수관계자
-

(2) 당기 및 전기 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다.
<당분기말>
 (단위 : 천원)

구분
회사명
당분기말

매출 등
매입 등

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
9,333
770,394

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
8,318
21,280

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
20,931
-

종속기업
나노홀딩스
36,384
-

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC(*)
-
-

합 계
74,966
791,674

(*) 상기 매출 및 매입 등은 SCR촉매 매출, 촉매 제조용 원료 구매와 지급수수료, 운영자금대여에 따른 이자수익 계상액 및 금융지급보증 등과 관련 거래입니다.

<전분기말>

구분
회사명
전분기말

매출 등
매입 등

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd(*)
132,889
71,340

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd(*)
16,414
79,020

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L(*)
7,511
-

종속기업
나노홀딩스
-
-

종속기업
NANO Environmental Technologies, LLC(*)
-
28,124

합 계
156,814
178,484

(*) 상기 매출 및 매입 등은 SCR촉매 매출, 촉매 제조용 원료 구매와 지급수수료, 운영자금대여에 따른 이자수익 계상액 및 금융지급보증 등과 관련 거래입니다.

(3) 당기와 전기 특수관계자와의 채권ㆍ채무 등의 내역은 다음과 같습니다.

<당분기말>
 (단위 : 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,832
1,636,826
743,179
660

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd
-
446,538
-
20,927

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L
-
2,587,100
-
-

종속기업
나노홀딩스
-
410,402
-
-

주요 경영진

-
-
772,012
-
406,254

합 계
130,832
5,852,878
743,179
427,841

(*) 상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다. 

<전기말>

(단위 : 천원)

특수관계구분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

종속기업
NANO-CHINA Co., Ltd
130,948
1,322,144
266,173
2,548

종속기업
NANO-Yufeida Co., Ltd

451,179

12,606

종속기업
NANO AUTOMOTIVE, S.L

2,173,027

종속기업
나노홀딩스

370,380

관계기업
RENG-NANO Sp z o.o.
91,980

주요 경영진
-

696,042

389,211

합 계
91,980
5,012,772
266,173
404,365

(*) 상기 채권 및 채무는 원료구매와 관련된 선급금, 운영자금에 대한 단기대여금 및 금융보증 거래 등으로 인한 채권채무이며, 특수관계자 대여금 및 관련 미수수익에 대하여 124,329천원의 대손충당금을 설정하였습니다. 

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 03월 31일
)
(단위 : 원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

시설자금
-
창고동 건축
1,100,000,000
-
-
-

시설자금
-
기계장치(인신기 등)
2,400,000,000
-
-
-

시설자금
-
수전설비
100,000,000
-
-
-

운영자금
-
차입금 상환
8,519,652,000
-
-
-

운영자금
2017.01.02
차입금 상환
-
-
87,500,000

거래시기차이

운영자금
2017.02.16
차입금 상환
-
-
389,040,000

거래시기차이

운영자금
2017.02.27
차입금 상환
-
-
1,812,750,000

거래시기차이

운영자금
2017.03.26
차입금 상환
-
-
140,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.04.03
차입금 상환
-
-
87,500,000

거래시기차이

운영자금
2017.04.17
차입금 상환
-
-
2,600,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.04.27
차입금 상환
-
-
110,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.05.16
차입금 상환
-
-
388,880,000

거래시기차이

운영자금
2017.07.03
차입금 상환
-
-
87,500,000

거래시기차이

운영자금
2017.07.18
차입금 상환
-
-
500,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.08.16
차입금 상환
-
-
388,880,000

거래시기차이

운영자금
2017.08.28
차입금 상환
-
-
227,492,000

거래시기차이

운영자금
2017.09.26
차입금 상환
-
-
140,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.10.10
차입금 상환
-
-
87,500,000

거래시기차이

운영자금
2017.10.27
차입금 상환
-
-
110,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.11.16
차입금 상환
-
-
388,880,000

거래시기차이

운영자금
2017.12.22
차입금 상환
-
-
100,000,000

거래시기차이

운영자금
2017.12.22
차입금 상환
-
-
50,000,000

거래시기차이

운영자금
2018.01.02
차입금 상환
-
-
87,500,000

거래시기차이

운영자금
2018.02.19
차입금 상환
-
-
388,880,000

거래시기차이

운영자금
2018.03.26
차입금 상환
-
-
140,000,000

거래시기차이

운영자금
-
원재료 구입
1,130,348,000
-
-
-

운영자금
2017.03.03
원재료 구입
-
-
92,884,614

거래시기차이

운영자금
2017.03.15
원재료 구입
-
-
44,469,885

거래시기차이

운영자금
2017.04.14
원재료 구입
-
-
78,133,488

거래시기차이

운영자금
2017.06.08
원재료 구입
-
-
56,715,590

거래시기차이

운영자금
2017.06.26
원재료 구입
-
-
113,443,845

거래시기차이

운영자금
2017.07.11
원재료 구입
-
-
212,351,350

거래시기차이

운영자금
2017.07.18
원재료 구입
-
-
114,100,215

거래시기차이

운영자금
2017.08.16
원재료 구입
-
-
107,220,690

거래시기차이

운영자금
2017.08.22
원재료 구입
-
-
52,279,040

거래시기차이

운영자금
2017.09.05
원재료 구입
-
-
111,084,840

거래시기차이

운영자금
2017.09.13
원재료 구입
-
-
112,729,745

거래시기차이

운영자금
2017.09.21
원재료 구입
-
-
34,586,698

거래시기차이

-
2017.04.28
-
-

CB상환

2,250,000,000

-

-
2017.05.12
-
-

CB상환

2,250,000,000

-

2. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
안건
결의내용

2015.03.13
임시주주총회
1. 합병 승인 결의의 건
원안대로 승인 가결

2. 정관 일부 변경의 건

3. 이사 선임의 건

4. 감사 선임의 건

5 이사 보수 한도 승인의 건

6. 감사 보수 한도 승인의 건

2015.03.30
정기주주총회
1. 전기 재무제표 승인의 건
원안대로 승인 가결

2016.03.30
정기주주총회
1. 연결/개별재무제표 승인의 건
원안대로 승인 가결

2. 정관 일부 변경의 건

3. 준비금의 이익잉여금 전환의 건

4. 이사 보수한도 승인의 건

5. 감사 보수한도 승인의 건

2017.03.30
정기주주총회
1. 연결/개별재무제표 승인의 건
원안대로 승인 가결

2. 정관 일부 변경의 건

3. 준비금의 이익잉여금 전환의 건

4. 이사 보수한도 승인의 건

5. 감사 보수한도 승인의 건

2017.06.07
임시주주총회
제1호의안 : 정관 일부 변경의 건 
 제1-1호의안 : 제2조 사업의 목적 
 제1-2호의안 : 제20조 전환사채의 발행
 제1-3호의안 : 제21조 신주인수권부사채의 발행
 제1-4호의안 : 제36조 이사의 수

부결
가결
가결
부결

제2호의안 : 이사선임의 건
부결

제3호의안 : 비상근 감사 선임의 건
부결

2017.12.29
임시주주총회
제1호의안[제7조] 1주의 금액
원안대로 승인 가결

제2-1호의안 사내이사 신동우 선임의 건

제2-2호의안 사내이사 윤대현 선임의 건

제2-3호의안 사내이사 정영민 선임의 건

제2-4호의안 사외이사 정강원 선임의 건

제3-1호의안 비상근 감사 장지택 선임의 건

제4호의안 주식병합 결정 승인의 건

2018.03.28

정기주주총회

[보고사항] 
영업보고, 감사보고, 제5기 재무제표(연결, 별도) 보고 
[부의안건] 
제2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 
-> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립 
제3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 
-> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립 
제4호 의안 : 임원퇴직금 규정 개정의 건 
-> 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립
주1)

주1)
당사는 2018년 3월 28일 상주본사 2층 대회의실(경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60)에서
제5기 정기주주총회를 개최하였으나 정족수 미달로 인해 주주총회는 불성립
되었습니다.
통과되지 못한 부의안건은 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나 이는 아직 확정되지 않았음
을 알려드립니다.
이와 관련된 내용은 증권신고서 ]제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 사.]를 참고하여주시기 바랍니다.

금번 당사의 주주총회에서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제314조5항이 삭제되어 예탁결제원의의결권행사(섀도보팅)제도가 2018년 1월 1일부터 폐지됨에 따라 한국예탁결제원이 주주의 의결권을 대리행사하지 못하였습니다.
당사는 섀도보팅 폐지에 따른 정족수 미달을 고려하여 주주총회 성립을 위해 전자투표, 전자위임장, 주주총회 분산 자율준수 프로그램 참여활동 등 노력을 하였습니다., 그럼에도 불구하고 2017년 12월 31일 기준 총 발행주식 수 39,269,856주 중 출석주식수는 8,468,277주로 21.56%를 기록함에 따라 주주총회 충족 정족수 25.00%를 채우지 못하여 정족수 미달로 인해 주주총회 불성립되었습니다. 이에 따라 부의안건 제2호의안, 제3호의안, 제4호의안은 승인되지 못하였습니다. 정기주주총회의 결의사항은 보고사항과 부의안건으로 구분되었으며, 세부 내용은 위와 같습니다.
결의사항 중 제1호 의안은 상법 제449조에 따라 정기총회에 각 서류를 제출하여 그 승인을 요구하여야 하나 당사는 상법 제449조의2 재무제표 등의 승인에 대한 특칙 및 정관 제58조에 따른 요건이 충족되어 2018년 3월 20일 이사회의 결의로 승인하고, 주주총회에 보고하였습니다. 이에 따라 제1호 의안 '제5기(2017.1.1.~2017.12.31.) 재무제표(연결, 별도) 승인의 건'은 정족수 미달로 인한 주주총회 불성립에도 불구하고 적법하게 승인 및 보고 절차가 이루어졌음을 알려드립니다.
신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 등의 지분
율은
9.45%
로 지
분율이 높지 않은 상황이며, 구체적인 지분율 증가계획은 현재로서는 없는 상황입니다. 또한 추후 임시주주총회 개최를 통해 정족수 미달로 제5기 정기주주총회에서 통과되지 못한 부의안건을 임시주주총회를 통해 재 통과시키려는 계획을 고려하고 있으나 이는 아직 확정되지 않았음을 알려드립니다.

3. 우발채무 등

해당사항 없습니다.

4. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

해당사항 없습니다.

나. 합병 등의 사후정보

1. 합병
1) 합병 당사회사의 개요

구분

합병법인

피합병법인

법인명

유진기업인수목적1호 주식회사

주식회사 나노

상장여부

상장

비상장

합병 후 존속여부

존속

소멸

대표이사

변해봉

신동우

주소

본사

서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28 13층

경상북도 상주시 청리면 마공공단로 60

연락처

02-368-6298

054-533-5887

설립연월일

2013년 10월 18일

1999년 4월 12일

납입자본금(*주1)

보통주 자본금 550,000,000원

보통주 자본금 1,360,215,000원
우선주 자본금 821,154,500원

자산총액(*주2)

11,786,873,172원

64,388,433,051원

결산기

12월

12월

임직원수(*주3)

4명

88명

발행주식의 종류 및 수

보통주 5,500,000주 (액면 100원)

보통주 2,720,430주(액면 500원)
우선주 1,642,309주(액면 500원)

(*주1) 증권신고서 제출일 법인등기부등본상 자본금입니다.
(*주2) 자산총액은 2014년 9월 30일 감사 및 검토받지 아니한 한국채택국제회계기준에 의한 가결산 별도 재무제표의 금액입니다. ㈜나노의 2014년 3분기 연결 기준 총자산은 73,851,231,917원입니다.
(*주3) 2014년 9월 30일 기준 종업원수입니다.

2) 합병의 배경

유진기업인수목적1호㈜는 다른 기업과의 합병만을 유일한 목적으로 하는 회사로서 성장 잠재력을 지닌 우량 회사를 주요 합병대상법인으로 하여 관련 기업을 탐색하고 분석하였습니다.

㈜나노는 연소 후 발생하는 질소산화물을 암모니아와 함께 촉매층을 통과시켜 인체에 무해한 질소와 수증기로 환원시키는 대기정화 사업을 하고 있습니다. 이런 대기 정화 환경 산업에 대한 사명감을 갖고 기 확보된 원천기술의 시장 확대와 지구 환경 보호에 기여하고자 하며, 이를 구체적으로 실행하고자 하는 아래의 사유로 합병을 통한 상장을 추진하였습니다.

㈜나노는 대외신뢰도 제고 및 회사 성장을 위한 동력 마련을 위하여 기업공개 준비를 꾸준히 진행하여 왔습니다. 이에 따라, 2014년 10월 유진기업인수목적1호㈜와의 합병을 통한 상장을 소개받게 되었으며, 합병을 통한 상장의 이점 및 회사의 적합성 등을 비교 분석한 후, 유진기업인수목적1호㈜와의 합병을 통한 상장을 결정하였습니다. ㈜나노는 신성장동력의 마련을 위한 자금 조달 및 대외신뢰도 제고를 통한 사업영역 확대를 위한 목적으로 상장하였습니다.

코스닥시장 상장시 공모를 통해 조달된 자금을 합병대상회사에 공급함으로써 합병대상회사의 사업확장을 지원하고 성장동력 확보를 통해 궁극적으로 기업인수목적회사 주주의 이익을 추구하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 따라서 이러한 양사의 목적에부합하고 양사의 주주이익 극대화에 기여할 것으로 판단되는 ㈜나노와의 합병을 추진하게 되었습니다.

3) 주요 일정

구분

일 정

이사회결의일

2014년 11월 10일

합병계약체결일

2014년 11월 10일

주주명부폐쇄 및 권리주주확정일 공고일

2015년 01월 27일

합병승인 주총을 위한 권리주주확정일

2015년 02월 11일

합병을 위한 주주총회 소집 통지

2015년 02월 26일

주주총회를 위한 주주명부폐쇄기간

2015년 02월 12일 ~ 2015년 02월 18일

주식매수청구권 행사를 위한 사전반대통지기간

2015년 02월 26일 ~ 2015년 03월 12일

합병승인을 위한 주주총회일

2015년 03월 13일

주식매수청구권 행사기간

2015년 03월 13일 ~ 2015년 04월 02일

합병기일

2015년 04월 17일

합병등기일

2015년 04월 21일

4) 합병의 요령
- 신주의 배정

구분

주요내용

신주배정내용

신주의 종류

유진기업인수목적1호 주식회사(존속회사) 보통주(액면금액 100원)

배정조건

(*주1)

배정기준일

2015년 04월 17일 (합병기일)

교부예정일

2015년 04월 29일

신주배정시 발생하는 단주

처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급

(*주1) 피합병회사인 ㈜나노의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 ㈜나노의 보통주식(액면금액 500원) 1주 및 우선주식(액면금액 500원) 1주당 합병회사 유진기업인수목적1호㈜의 보통주식(액면금액 100원) 3.8473389주를 교부합니다.

- 교부금의 지급

합병회사인 유진기업인수목적1호㈜는 피합병회사인 ㈜나노를 흡수합병함에 있어 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜가 피합병회사인 ㈜나노의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 외에는 별도의 보상을 지급하지 않습니다.

- 특정주주에 대한 보상

합병회사인 유진기업인수목적1호㈜는 피합병회사인 ㈜나노를 흡수합병함에 있어 합병회사인 유진기업인수목적1호㈜가 피합병회사인 ㈜나노의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 외에는 별도의 보상을 지급하지 않습니다.

① 약정당사자 : 해당사항 없습니다.
② 보상의 내용 : 해당사항 없습니다.
③ 보상의 사유 : 해당사항 없습니다.
④ 그 밖의 보상의 방법 : 해당사항 없습니다.

5) 평가기관에 대한 사항

가. 평가기관명: 태성회계법인
나. 평가기관 대표이사: 남상환
다. 평가계약일자: 2014년 10월 08일
라. 평가기간: 2014년 10월 09일~2014년 11월 09일

[합병 등 전후의 재무사항 비교표] 
 (단위 : 천원)

대상회사

계정과목

예측

실적

1차연도

2차연도

1차연도

2차연도

실적

괴리율

실적

괴리율

(주)나노

매출액

44,205

53,427

14,881

66%

18,480

65%

영업이익

6,710

8,713

(7,239)

적자

(9,411)

적자

주) 상기 예측자료는 유진기업인수목적1호 스팩과의 합병시점에서의 외부평가보고 서상의 평가자
료
이며, 실적은 외부감사보고서 별도재무제표 수치입니다
.

주) SCR탈질 촉매제품은 형태에 따라서 하니콤형과 플레이트형으로 구분되며, 제품의 용도에 따라서 고정식오염원인 발전소용 등과 이동식오염원인 선박용으로 구분됩니다.
주) 스팩 합병당시 예측치와 비교하기 위해 별도기준으로 실적 등을 적용하여 작성하였습니다.

주) 당사는 스팩상장 후 1차연도인 2015년에 매출액 44,205백만원 및 영업이익 6,710백만원을 예측하였으나, 실제 매출액은 14,881백만원 및 영업손실 7,239백만원을 기록하여 매출액은 예측치와의
괴리율 66%, 영업손익 쪽은 영업적자가 발생하는 등 괴리가 크게 발생하였습니다.
주)
2차연도인 2016년 매출액
예측치 53,427백만원에 실제
매출액은 18,480백만원을 기록하였으며 영업적자를 기록하여 예측치와는 크게 다른 모습을 보이고 있습니다. 이처럼, 국내외적 경기불황 및 촉매제 수요 감소와 당사 주요시장의 경쟁과열에 따른 지속적인 판매가격 하락에 기인하여 스팩상장 당시 예측했던 실적에 크게 못미치는 매출액과 영업손실이 발생하였습니다.

다. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

해당 사항 없습니다.

라. 외국지주회사의 자회사 현황

해당사항 없습니다.

5. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

① 주요사항보고서(유상증자결정) 공시 참고
 - 주주배정후 실권주 일반공모(
신주 수량 7,852,700주
, 액면가 500원)
 -
2018년 04월 02일
, 2018년 04월 03일, 2018년 04월 13일,
2018년 04월 25일

②

증권신고서 공시 참고 ->
①
유상증자 결정 연계
 -

2018년 04월 03일, 2018년 04월 13일,
2018년 04월 25일

7. 보호예수 현황

(기준일 :
2018.03.31
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

기명식보통주
1,916,294
2015.04.29
2018.04.30
3년
자발적보호예수
15,705,238

* 2017년 12월 31일 기준. 보고서 기준일 이후 액면병합 및 무상증자에 의해 1,916,294주 임.

8. 중소기업기준 검토표

중소기업등기준검토표_투자설명서1.jpeg
중소기업등기준검토표_투자설명서1

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항이 없습니다.