현대사료 — [기재정정]투자설명서 (20180521)
제출인: 현대사료

투자설명서
1.5
현대사료(주)

정 정 신 고 (보고)

2018년 05월 21일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 5월 9일

3. 정정사항금번 정정은 기재내용 추가 및 보완을 위한 자진정정으로써, 공모가격확정에 따른 1차 정정사항은
굵은 파란색, 2차 정정사항은
굵은 붉은색으로 기재하였습니다.

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

요약정보

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
기재사항 정정
주1)
주1)

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 - 가
기재사항 정정
주2)
주2)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 - 나
기재사항 정정
주3)
주3)

2. 자금의 사용목적 - 가
기재사항 정정
주4)
주4)

2. 자금의 사용목적 - 나
기재사항 정정
주5)
주5)

주1)<정정 전>

자금의 사용목적

구 분
금 액

신규 사업투자
9,954,802,882

발행제비용
420,172,718

<정정 후>

자금의 사용목적

구 분
금 액

신규 사업투자
9,960,202,882

발행제비용
414,772,718

주2)<정정 전>

가. 자금조달금액

(단위: 백만원)

구 분

금 액

총공모금액 (1)

10,073

상장주선인의 의무인수 금액 (2)
302

발행제비용 (3)

420

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

9,955

주1)

총 공모금액은
확정공모가액(6,600원)을 기준으로 작성하였습니다.

주2)

상장주선인 의무인수금액은
확정공모가액(6,600원)에 공모 주식수의 3%에 해당하는 주식수인 45,786주를 적용하여 산정하였습니다.

<정정 후>

가. 자금조달금액

(단위: 백만원)

구 분

금 액

총공모금액 (1)

10,073

상장주선인의 의무인수 금액 (2)
302

발행제비용 (3)

415

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

9,960

주1)

총 공모금액은
확정공모가액(6,600원)을 기준으로 작성하였습니다.

주2)

상장주선인 의무인수금액은
확정공모가액(6,600원)에 공모 주식수의 3%에 해당하는 주식수인 45,786주를 적용하여 산정하였습니다.

주3)<정정 전>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분

금 액

계 산 근 거

인수수수료

350,000,000
인수대가 금 삼억오천만원(350,000,000원)

상장수수료

6,400,000
시가총액 500억원 이하 1,000,000원

상장심사수수료

5,000,000

자기자본 1천억원 이하 500만원

등록세

3,143,932

증가자본금의 0.4%

교육세

628,786

등록세의 20%

광고비

50,000,000

IR비용, 신문공고 비용 등

기타

5,000,000

기타 비용(예비비 포함)

합 계

420,172,718

-

<정정 후>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분

금 액

계 산 근 거

인수수수료

350,000,000
인수대가 금 삼억오천만원(350,000,000원)

상장수수료

1,000,000
시가총액 500억원 이하 1,000,000원

상장심사수수료

5,000,000

자기자본 1천억원 이하 500만원

등록세

3,143,932

증가자본금의 0.4%

교육세

628,786

등록세의 20%

광고비

50,000,000

IR비용, 신문공고 비용 등

기타

5,000,000

기타 비용(예비비 포함)

합 계

414,772,718
-

주4)<정정 전>

가. 사용계획

(단위: 백만원)

신규사업투자
합계

9,955

9,955

주) 공모에 따라 회사에 유입된 신주모집 자금은 상기 목적으로 사용하기 이전까지, 단기금융상품에 예치할 계획입니다.

<정정 후>
가. 사용계획

(단위: 백만원)

신규사업투자
합계

9,960

9,960

주) 공모에 따라 회사에 유입된 신주모집 자금은 상기 목적으로 사용하기 이전까지, 단기금융상품에 예치할 계획입니다.

주5)<정정 전>
나. 자금의 세부 사용 계획

(단위: 백만원)

구분

사용시기

금액

내용

신규사업투자

2018년 6월 ~ 9월

9,955

- 농업회사법인 설립- 양돈농장 구입(모돈 1,000두 규모 3개 농장)

합계

9,955

주1 농업회사 법인 설립 향후 계획

① 2018년 6월 중 : 농업회사법인 설립(자본금 5억원)

② 2018년 7월 ~ 9월 중 : 양돈 농장 3개 매입(충남, 충북 지역)

<정정 후>

나. 자금의 세부 사용 계획

(단위: 백만원)

구분

사용시기

금액

내용

신규사업투자

2018년 6월 ~ 9월

9,960

- 농업회사법인 설립- 양돈농장 구입(모돈 1,000두 규모 3개 농장)

합계

9,960

주1 농업회사 법인 설립 향후 계획

① 2018년 6월 중 : 농업회사법인 설립(자본금 5억원)

② 2018년 7월 ~ 9월 중 : 양돈 농장 3개 매입(충남, 충북 지역)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인(현대사료)_0521

투 자 설 명 서

2018년 05월 09일

( 발 행 회 사 명 )현대사료 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 1,526,180주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
10,072,788,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2018년 5월 9일

2. 모집가액 :
6,600원

3. 청약기간 :
2018년 05월 23일 ~ 2018년 05월 24일

4. 납입기일 :
2018년 05월 28일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소: 서울시 영등포구 여의나루로 76 2) 현대사료(주): 충남 천안시 동남구 용수골길 23 3) 신한금융투자(주): 서울특별시 영등포구 여의대로 70

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )신한금융투자 주식회사

♣ 투자자 유의사항 ♣

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다.본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다.본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.본 신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

♣ 예측정보에 관한 유의사항 ♣

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

♣ 기타 공지 사항 ♣

"당사", "동사, "회사", "현대사료 주식회사", "현대사료㈜", "현대사료", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 현대사료 주식회사를 말합니다."대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 신한금융투자 주식회사를 말하며 "신한금융투자㈜" 또는 "신한금융투자"는 신한금융투자 주식회사를 말합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

▣ 신한금융투자(주) 지점망

지점명
주 소

영업부
서울특별시 영등포구 여의대로 70 (여의도동) 신한금융투자타워 1층

마포
서울특별시 마포구 마포대로 136 (공덕동) 지방재정회관 3층

강남
서울특별시 강남구 테헤란로 329 (역삼동) 삼흥빌딩 2층

명동
서울특별시 중구 명동길 43 (명동1가) 신한은행 명동지점 4층

대구
대구광역시 수성구 달구벌대로 2280 2층(수성동 1가, 아성N타워)

중부
서울특별시 종로구 종로 180 신한은행 2층

남대문
서울특별시 중구 세종대로9길 20 (태평로2가) 신한은행 지하1층

광주
광주광역시 서구 상무중앙로 9 (치평동) 동양빌딩 2층

군산
전라북도 군산시 수송로 188 (수송동) 청담빌딩 2층

창원
경상남도 창원시 성산구 중앙대로 84번길 3 (상남동) 범한빌딩 1층

여수
전라남도 여수시 시청로 6 (학동) 신한금융투자빌딩 2층

서귀포
제주도 서귀포시 동문로 8 (서귀동) 원복빌딩 3층

관악
서울특별시 관악구 관악로 168 (봉천동) 대우디오슈페리움 2층

전주
전라북도 전주시 완산구 홍산로 249 (효자동2가) 대신빌딩 2층

동래
부산광역시 연제구 법원로 18 (거제동) 세종빌딩 2층

강릉
강원도 강릉시 경강로 2110 (임당동) 동아빌딩 2층

제주
제주도 제주시 연북로 17 (노형동) 전문건설공제조합 2층

마산
경상남도 창원시 마산회원구 3·15대로 711 (석전동) 대아빌딩 2층

대구수성
대구광역시 수성구 달구벌대로 2280 2층(수성동 1가, 아성N타워)

광양
전라남도 광양시 광장로 148-3 (중동) 신한금융투자빌딩 2층

울산
울산광역시 남구 삼산로 176 (달동) 신한금융투자빌딩 1층

수원
경기도 수원시 권선구 권광로 149 (권선동) 안동빌딩 2층

평촌
경기도 안양시 동안구 동안로 126 (호계동) 신한은행빌딩 3층

구미
경상북도 구미시 송원동로 5 (송정동) 신한금융투자빌딩 1층

노원역
서울특별시 노원구 동일로 1404 (상계동) 신한은행빌딩 3층

유성
대전광역시 유성구 계룡로 92 (봉명동) CJ나인파크 2층

삼풍
서울특별시 서초구 서초중앙로24길 19 (서초동) 나라빌딩 2층

밀양
경상남도 밀양시 중앙로 401 (내이동) 휴암빌딩 2층

송파
서울특별시 송파구 중대로 80 (문정동) GS문정프라자 3층

대전
대전광역시 서구 대덕대로 227 (둔산동) 동서빌딩 2층

분당
경기도 성남시 분당구 황새울로258번길 37 (수내동) 흥국생명빌딩 3층

목동
서울특별시 양천구 오목로 300 (목동) 하이페리온2차 206동 201호

답십리
서울특별시 동대문구 천호대로 273 (답십리동) 경원빌딩 2층

평택
경기도 평택시 중앙로 52 (평택동) 신한은행빌딩 3층

수완
광주광역시 광산구 임방울대로 342 (수완동) 국선빌딩 2층

신당
서울특별시 중구 퇴계로 450 (신당동) 신영빌딩 2층

논현
서울특별시 강남구 언주로 133길 7(논현동) 대용빌딩 1층

계양
인천광역시 계양구 계양대로 94 (작전동) 영화빌딩 4층

연희동
서울특별시 서대문구 연희로 83 (연희동) 은혜빌딩 1층

안동
경상북도 안동시 광명로 178 (옥동) 옥동빌딩 2층

울산남
울산광역시 남구 문수로 414 (신정동) 종하산업빌딩 2층

서면
부산광역시 부산진구 새싹로 6 신한은행 부산서면지점 사옥 7층

도곡
서울특별시 강남구 언주로 30길 13 (도곡동) 대림아크로텔 C동 4층

반포
서울특별시 서초구 잠원로 24 (반포동) 반포자이프라자 3층

압구정
서울특별시 강남구 논현로 176길 14 (신사동) 강남증권빌딩 1층

의정부
경기도 의정부시 행복로 8 (의정부동) 신한은행빌딩 2층

안산
경기도 안산시 단원구 광덕대로 161 (고잔동) 웅신아트빌딩 5층

보라매
서울특별시 동작구 보라매로5가길 16 (신대방동) 보라매아카데미타워 3층

여의도
서울특별시 영등포구 국회대로 70길 19 대하빌딩 3층

산본
경기도 군포시 광정로 72 (산본동) 신한은행빌딩 3층

삼성역
서울특별시 강남구 테헤란로 524 (대치동) 세명빌딩 3층

구로
서울특별시 구로구 가마산로 263 (구로동) 뉴월드빌딩 3층

금정
부산광역시 금정구 중앙대로 1925 (구서동) 금정타워 2층

시지
대구광역시 수성구 달구벌대로 3205 (신매동) 동호빌딩 2층

일산
경기도 고양시 일산동구 중앙로 1317 (장항동) 허유재병원빌딩 2층

정자동
경기도 성남시 분당구 황새울로258번길 37 (수내동) 흥국생명빌딩 3층

광화문
서울특별시 종로구 새문안로3길 23 (내수동) 경희궁의아침4단지 3층

청주
충청북도 청주시 흥덕구 대농로 43 (복대동) 지웰시티몰 2층

강남중앙
서울특별시 서초구 강남대로 343 (서초동) 신덕빌딩 2층

판교
경기도 성남시 분당구 대왕판교로606번길 41 (삼평동) 프라임스퀘어 3층

포항
경상북도 포항시 북구 중흥로 231 (죽도동) 동양빌딩 1층

광교
서울특별시 중구 청계천로 54 (삼각동) 신한은행 광교빌딩 1층

잠실신천역
서울특별시 송파구 석촌호수로 61 (잠실동) 잠실트리지움상가 2층

인천
인천광역시 연수구 청능대로 103 (연수동) BYC 연수사옥 2층

대치센트레빌
서울시 강남구 남부순환로 2907(대치동) 동부센트레빌상가 2층

신한PWM반포센터
서울특별시 서초구 반포대로 235 (반포동) 반포빌딩 12층

신한PWM서울파이낸스센터
서울특별시 중구 세종대로 136 (태평로 1가) 서울파이낸스 25층

신한PWM압구정센터
서울특별시 강남구 압구정로 152 (신사동) 극동스포츠빌딩 2층

신한PWMPrivilege서울센터
서울특별시 중구 세종대로 39 (남대문로 4가) 상공회의소 9층

신한PWM해운대센터
부산광역시 해운대구 마린시티2로 38 (우동) 해운대아이파크 아파트상가 9층

신한PWM압구정중앙센터
서울특별시 강남구 신사동 언주로 853 (신사동) 3층

신한PWM도곡센터
서울특별시 강남구 언주로 30길 39 (도곡동) SEI빌딩 7층

신한PWM태평로센터
서울특별시 중구 세종대로9길 20 (태평로2가) 신한은행 본점 2층

신한PWM스타센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152 (역삼동) 강남파이낸스센터 20층

신한PWM목동센터
서울특별시 양천구 목동동로 233-3 (목동) 서울이동통신빌딩 13층

신한PWMPrivilege강남센터
서울특별시 강남구 테헤란로 440 (대치동) 포스코센터 서관 15층

신한PWM강남센터
서울특별시 강남구 테헤란로 432 (대치동) 동부금융센터 25층

신한PWM잠실센터
서울특별시 송파구 올림픽로 269 (신천동) 롯데캐슬골드 2층

신한PWM여의도센터
서울특별시 영등포구 여의대로 70 (여의도동) 신한금융투자타워 17층

신한PWM분당센터
경기도 성남시 분당구 정자일로 248 (정자동) 파크뷰오피스타워 21층

신한PWM강남대로센터
서울특별시 서초구 강남대로 329 (서초동) 산학협동재단빌딩 12층

신한PWM부산센터
부산광역시 부산진구 가야대로 772 (부전동) 롯데호텔 16층

신한PWM방배센터
서울특별시 서초구 동광로 92 (방배동) 1~2층

신한PWM서초센터
서울특별시 서초구 서초중앙로 148 (서초동) 11,12층

신한PWM이촌동센터
서울특별시 용산구 이촌로 293 (이촌동) 3,4층

신한PWM대구센터
대구광역시 중구 달구벌대로 2125 (봉산동) 9층

신한PWM대전센터
대전광역시 서구 대덕대로 204 (둔산동) 4층

신한PWM일산센터
경기도 고양시 일산동구 중앙로 (장항동) 1311

신한PWM서교센터
서울특별시 마포구 월드컵북로 35 (서교동) 4,5층

신한PWM분당중앙센터
경기도 성남시 분당구 내정로165번길 6 (수내동) 3층

신한PWM인천센터
인천광역시 남동구 남동대로 776

신한PWM광주센터
광주광역시 북구 금남로 133 2층

평택PWM Lounge
경기 평택시 중앙로 52

종로PWM Lounge
서울특별시 종로구 우정국로 48 (견지동) S&S빌딩 신한은행 종로금융센터 내

성수동PWM Lounge
서울특별시 성동구 아차산로7길 21 (성수동 2가) 신한은행 성수동 지점내

경희궁PWM Lounge
서울특별시 종로구 새문안로3길 23

광교영업부PWM Lounge
서울특별시 중구 청계천로 54

마포중앙PWM Lounge
서울특별시 마포구 마포대로 68 2층

명동PWM Lounge
서울특별시 중구 명동길 43

영업부PWM Lounge
서울특별시 중구 태평로2가 120

문정역PWM Lounge
서울특별시 송파구 송파대로 179 테라타워 B동 202호

의정부PWM Lounge
경기 의정부시 행복로 8

종로중앙PWM Lounge
서울특별시 종로구 종로 180

과천PWM Lounge
경기 과천시 별양상가1로 10

산본중앙PWM Lounge
경기 군포시 광정로 72

서여의도PWM Lounge
서울특별시 영등포구 국회대로 70길 18

평촌PWM Lounge
경기 안양시 동안구 동안로 126

부산서면PWM Lounge
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주) 신한금융투자 지점에 방문하시는 투자자께서는 방문전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

【 대표이사 등의 확인 】

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【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

[투자설명서 이용 시 유의사항 안내문]

핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 경기 둔화에

따른 축산물 소비 둔화

관련 위험

당사가 영위하는 배합사료 산업은 전방시장인 축산업 경기

및
국제/국내 원재료(곡물) 가격, 환율, 해상운임, 국제 유가 등에 의해 배합사료 가격이 변동됨에 따라 국내외 경기 변동

에 영향을 받습니다. 향후
국내외 경제는 회복세를 보일 것으로 전망
되나
주요국의 통화정책 정상화, 보호무역주의 확산 등과 관련된 글로벌 경제의 불확실성이 증대됨에 따라 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인한 소비 감소
가능성을 배제할 수 없습니다.
경기 둔화로 인한 소비 감소는 축산물소비둔화를 초래하여 당사의 수익성에 부정적인 영향

을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

나. 전방산업
(축산업)
관련 위험

당사의 배합사료는

전방산업인
국
내 축산업과 밀접한 관계가 있으며, 국내 축산업의 경우 국민소득 증대에 따른 식생활 수준 향상에 힘입어 육류소비량이 증가 추세에 있습니다.
하지만
향후 전염병 발생 및 살충제 계란 파동과 같은 육류 및 축산물 소비에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소들이 발생 할 수 있으며 이로 인해 축산업의 성장성이 저하될 경우 당사의 매출액 및 수익성 역시 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기바랍니다.

다. 전염병 발생에 따른 위험당사의
주요
제품은
가축 사육규모에 따라 당사 제품 생산량에 직접적인 영향
을 받고 있습니다.
살아 있는 가축의 경우 바이러스나 세균 등에 의한 질병 발생으로 폐사 혹은 살처분 되는 상황이 발생
할 수 있으며,
최근 농장의 대형화에 따라 조류인플루엔자(AI), 구제역 등 동물성 전염병의 피해 규모 또한 증대되고 있습니다. 이는 당사의 주요 제품인 배합사료 수요 감소에 직접적인 영향을 끼쳐 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 시장내 경쟁심화 및 판매단가 하락 관련 위험

당사가 영위하는
배합사료산업은 신규 시장 진출자의 매출처 확보가 용이
하여 대기업 뿐만 아니라 다수의 중소형 기업이 참여하고 있어
경쟁강도가 기타 곡물가공 산업에 비해 높은 수준입니다.
2017년 기준 당사의 시장 점유율은 1.20%로
10위를 차지하고 있으며
전년(1.43%) 대비 0.23%p 감소
하였으며,
향후 배합사료 업체 간의 경쟁이 더욱 심화될 경우 제품 판매단가가 지속적으로 하락하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 정부 규제에 따른 위험

정부의 축산업에 대한 환경 정책 변경은 축산업 전반에 영향을 줄 수 있으며, 축산업의 직접적인 영향을 받는 배합사료산업 또한 영향을 받을 가능성이 있습니다.
국민 환경 의식이 높아짐에 따라 정부의 환경 규제가 강화될 경우 축산업 전반에 추가적인 비용이 부과될 수 있고, 이에 따라 가축 사육 두수가 감소할 수 있어 당사 영업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.바. 관계법령에 따른 위험당사의 주요사업인 배합사료업은 허가제에서 등록제로 변경되어 사료관리법 제8조에 따라 등록하여야 합니다. 사료관리법에 명시한 사항을 위반할 경우 사료관리법 제25조에 의해 등록취소 또는 사료관리법 제26조에 의해 과징급처분 등의 행정처분을 받을 수 있으며, 영업지역에 질병 발생시 가축전염병 예방법에 의해 시설의 사용제한등으로 생산에 차질이 생겨 수익성이 악화 될수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 국제 환율 변동 관련 위험

당사의
매출은 전액 내수로 구성되어 있고 원재료의 해외 수입 의존도가 높아 환율변동에 따른 위험 분산이 이루어 지지 않는 관계로 매출 및 손익이 환율 변동 위험에 더 크게 노출
되어 있습니다.
2017년 말 기준 외환차익 및 외화환산이익의 합계는 36억원, 외환차손 및 외화환산손실의 합계는 9천만원을 기록하며 36억원의 외화관련 순손익이 발생하였으며, 2016년 6억원의 순손실이 2015년 20억의 순손실을 기록
하였습니다. 향후
환율 변동 상황에 따라 일정 수준의 환위험은 불가피할 것으로 예상되며, 이러한 변동성은 당사의 재무상태 및 경영성과에도 부정적인
영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 품질관리 실패에 따른 위험사료는 축산물을 생산하기 위한 필수적인 요소로 지속적인 공급이 필요하며,
사료의 품질 변동이 클 경우 가축의 축산물 생산성 저하 및 농가 수익에 부정적인 영향
을 줄 수 있기 때문에 품질을 안정화하는 것이 중요합니다.
당사에서 안정적인 품질의 사료 공급에 실패하거나 일정 수준의 품질을 유지하지 못 하는 경우 당사 제품의 신뢰도가 하락할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 업황 부진에 따른 매출채권 및 기타수취채권 회수 지연 및 대손가능성

당사의 매출채권회전율은 2014년 3.58회에서 2015년 3.53회, 2016년 2.92회, 2017년 2.39회로

지속적으로
하락
하고

있습니다. 매출채권회전율 하락은 원재료 가격 하락의 판매 단가 반영으로 인한 매출액 감소 및 2016년말 발생한 AI 조류인플루엔자의 영향에 따른 매출액 감소에 따른
일시적인 현상으로 판단
됩니다.

또한 당사는 매출처에 대한 담보 설정과 신용평가를 통해 설정한 여신한도 금액 내에서 매출채권을 관리하고 있으며,
미회수 매출채권에 대해
대손충당금을 설정하고 있다는 점을 감안하였을때, 매출채권 미회수에 따른 당사의 손익에 끼치는 영향은 제한적일 것으로 판단되는 바입니다.
그러나 향후 전방산업 불황에 따른 매출처의 영업활동 부진 등의 이유로 매출채권의 회수가 지연되거나 손상채권이 증가 할 경우 당사의 유동성 및 재무구조의 영향를 불러올 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 신규사업 부진에 따른 위험

당사는 수직계열화를 통한 안정적인 사료 매출처 확보 및 비육돈 판매를 통한 수익 증가를 위하여 금번 공모자금을 활용하여 농업회사법인을 설립 후
양돈농장 매입을 계획하고 있습니다.
그러나 구제역 및 돼지유행성설사(PED) 등 예기치 못한 가축 질병 등이 발생할
경우 신설 농업회사법인에 대한 당사의 매출채권 회수가 지연될 수 있으며,
신설 농업회사법인의 영업부진 등으로 인하여 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
양돈농장 인수가 지연될 경우 당사의 성장성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니

투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 재무안정성과 관련된 위험

당사의
유동비율은 2015년 136.56%, 2016년
174.70%
, 2017년 190.43%로 지속 개선
되고 있으며, 2016년 업종 평균 119.00% 대비 높은 수준을 보여주고 있습니다.
부채비율 및 차이입금 의존도 또한 2015년
각각 153.47%와 45.67%, 2016년

86.08%, 33.73%
, 2017년
74.07%와 29.39%로 지
속 감소
하고 있으며, 2016년 업종평균(부채비율 114.59%, 차입금 의존도 37.35%) 대비 양호한 수준을 보여주고 있습니다.
또한, 당사는
최근 3사업연도 간 지속적인 안정성 관련 재무비율이 개선되고 있으며, 원재료비 감소에 따른 USANCE 관련 차입금 감소 등 양호한 재무구조
를 보이고 있습니다.

그러나 향후 곡물가격 및 원/달러 환율 상승 등에 따른 USANCE 관련 차입금 증가, 영업환경 악화에 따른 현금창출능력 악화 등이 발생할 경우 당사의 재무안정성이 저하될 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 원재료 가격 변동에 따른 위험
당사가 제조하는 배합사료제품의 주요 원재료는 옥수수 및 대두박, 옥수수주정박이며, 원재료 매입액은 2017년 말 기준으로 66,225백만원 입니다. 이는 2017년 기준 매출액의 76%에 해당하는 수치입니다. 이에 따라 해당
원재료의 국제가격 변동은 당사의 수익성에 직접적인 영향을 끼치고 있습니다. 주요 원재료의 가격은 국제수급 및 생산량에 의해 결정되고 있는 바, 이상기후 등으로 인하여 해당 곡물의 생산량이 급감할 경우 국제가격이 상승하여 당사의 수익성에 부정적 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

바. 주요 매출처의 거래 중단 등에 따른 위험

2017년 당사의 양돈사료
매출액은 20,840백만원으로 2016년 35,717백만원 대비 41.65%(14,877백만원) 감소하였습니다.
이는 당사의 양돈사료 주요 매출처인 대전충남양돈조합의 외부적인 요인에 의한 거래 중단에 따른 것으로
당사의 지속적인 연구개발 활동 등을 통한 품질 경쟁력 확보에도 불구하고 매출처의 정책 변화, 당사 기술력 저하, 경쟁사의 약진 및 외부적인 요인 등으로 인하여 주요 매출처와의 거래가 중단 될 경우 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

사. 지급보증 현실화에 따른 대위변제의무 부담위험

당사가 2017년 말 현재 타인을 위하여 제공하고 있는 지급보증은 20,150,000천원의 채무보증이며 지급보증을 제공받는자가 동 채무을 이행하지 못할 경우 대지급이 현실화되어 당사의 수익성 등 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으며, 그에 따라 당사의 재무구조 또한 악화될 수 있습니다.

이
점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 임직원들의 위법행위로 인한 위험

당사는 과거
2014년 영업사원의 약 7억 1천만원을 횡령한 사실이 발생
하였으며, 이와 같은
위법 행위를 방지하기 위하여 현금 회수 금지 등 지속적으로 노력을 기울이고 있으나,
당사가 임직원 등의
위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못한다면 회사 평판 악화 및 조직 문화에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한, 당사의 영업성과 및 재무 상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

자. 경영권 분쟁으로 인한 위험

최대주주인 김종웅 부사장과 박정규씨(최대주주의 배우자)의 보유지분과 2대주주인 문철명 대표이사와 문현욱

상무
(대표이사의 아들)의 보유지분 차이는 280,613주
(공모 전 6.13%, 공모 후 4.56%)로
상장 이후 지분 매각 등에 따른 최대주주 변경 및 경영권 분쟁 가능성이 존재합니다.
이를 방지하기 위하여 최대주주(김종웅 부사장)과 2대주주(문철명 대표이사)는 상장 이후 2년간에 대해 의결권
공동행사 등에 관한 확약을하였며, 최대주주와 2대주주의 보유지분에 대하여 의무 보호예수 6개월 이외에 추가적으로 1년 6개월간 자발적 보호예수를 실행할 예정입니다.
그러나, 의결권 공동행사 등에 관한 확약 및 자발적 보호예수 기간(상장 후 2년간) 종료 이후 지분 매각 등에 따른 경영권 분쟁이 발생할 가능성이 존재하는 바이니, 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

차. 배당정책 관련 위험

당사의 최근 3년간 주당 배당금은 300원(1주당 액면가액 500원 기준)으로 배당률 60%를 동일하게 유지해왔으며, 배당성향은 2014년 40.85%, 2015년 61.46%, 2016년 39.10% 입니다.
상
장 이후 장래의 배당금 규모는 당사의 자본수준, 재무상황, 각종 계약상의 제약, 관련 법률과 규제 등 다양한 요인을 고려하여 결정하는 것이므로 향후 배당금 규모나 지급 여부에 대해서는 불확실성이 존재합니다.
이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
카. 상장 이후 세무조사 결과에 따른 재무구조 악화 관련 위험당사는 현재 대전지방국세청으로부터 세무조사를 받고 있으며 금번 세무조사의 조사대상 과세기간은 2015년 1월 1일 ~ 2015년12월 31일로 2018년 4월 23일 부터 5월 31일까지 진해될 예정입니다. 당사는 과거 2009년 진행된 세무조사 결과 약 68백만원의 추징금을 부과 받은 사실이 있었으며, 당사의 금번 세무조사 결과 과도한 추징금을 부과 받을 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향 및 주식가격이 하락할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가.
증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성
및
투자설명서 교부 관련 사항

본 증권신고서 상의 기재 내용은 및 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 심사과정에서 변경될 수 있습니다.
또한

2009년 2월 4일 부로 시행된
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

나. 공
모가 산정 적정성 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균 PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며, 유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 유사회사의 평균 PER을 적용한 상대가치 평가방법은,당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 현대사료㈜와의 합의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다

다.

상장주선인 주식 취득에 따른 주식가치 희석 관련 위험

상장시 공모 주식 1,526,180주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로 45,786주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다.
그리고, 금번 공모시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.
라.

상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성

금번 공모는 「코스닥시장상장규정」제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다.
금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

마. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
공모주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 6,150,486주 중 최대주주등 보통주 4,294,280주(문철명 대표이사, 김종웅 부사장 소유지분 4,263,020주는 상장 후 2년간, 그 외 31,260주는 상장 후 6개월간), 우리사주조합 보통주 152,620주(예탁 후 1년), 상장주선인 의무보유분 보통주 45,786주(상장 후 3개월)는 매각이 제한되는 주식입니다.
위의 물량을 제외한 보통주 1,657,800주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 최대주주등 및 우리사주조합, 상장주선인 보유 주식의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회 등으로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

바. 상장 이후 공모가 이하로 주가 하락 위험

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다.
또한 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사와 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

사. 공모 주식수 변동 가능 유의

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조②항1호에 따라 수요예측 실시후, 모집(매출)할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

아. Put-Back Option 및 환매청구권 미부여

증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모의 경우 '증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

자.
기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 위험
기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

차. 사업 전망에 대한 불확실성

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다.
이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

카. 증권신고서 효력 발생 의미

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 신고서상의 발행일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

타. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

당사 지배주주의 이해관계는 투자자 또는 당사 기타주주들의 이해관계와 상충될 수 있습니다.

더. 수요예측에 따른 공모가격 결정

금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
1,526,180
500
6,600
10,072,788,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
기명식보통주
1,526,180

10,072,788,000

350,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018.05.23 ~ 2018.05.24
2018.05.28
2018.05.23
2018.05.28
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

신규 사업투자
9,960,202,882

발행제비용
414,772,718

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는
현대사료㈜와 대표주관회사인 신한금융투자㈜가 협의하여 결정한 확정공모가액인 6,600원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
6,600원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권 수로 변경 가능합니다.

주5)

우리사주조합 청
약일:

2018년
5월 23일
(1일간)
기관투자자, 일반투자자 청약일:

2018년
5월 23일

~ 24일
(2일간)
기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반투자자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 코스닥시장 상장
을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2017년 12월 13일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승
인
(2018년 4월 12일)
을
받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)
총 인수대가는 금 삼억오천만원(350,000,000원)으로 합니다.

주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

주9)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한금융투자㈜
기명식보통주
45,786주

302,187,600원

코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의거 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여
결정한 확정공모가액인 6,600원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
1,526,180
500
6,600
10,072,788,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
기명식보통주
1,526,180

10,072,788,000

350,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.05.23~ 2018.05.24
2018.05.28
2018.05.23

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는
현대사료㈜와 대표주관회사인 신한금융투자㈜가 협의하여 결정한 확정공모가액인 6,600원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
6,600원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권 수로 변경 가능합니다.

주5)

우리사주조합 청
약일:

2018년
5월 23일
(1일간)
기관투자자, 일반투자자 청약일:

2018년
5월 23일

~ 24일
(2일간)
기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반투자자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 코스닥시장 상장
을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2017년 12월 13일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승
인
(2018년 4월 12일)
을
받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 금 삼억오천만원(350,000,000원)으로 합니다.

주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

주9)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한금융투자㈜
기명식보통주
45,786주

302,187,600원

코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의거 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여
결정한 확정공모가액인 6,600원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

2. 공모방법

금번 현대사료(주)의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,526,180주(100.0%) 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
1,373,560주(90.0%)
고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
152,620주(10.0%)
우선 배정

합 계
1,526,180주(100.0%)
-

◈
일반공모 주식 배정내역

공 모 대 상
주 수(비율)
주당공모금액
공모총액
비 고

일반투자자
305,236주(20.0%)
6,600원주1)
2,014,557,600원
-

기관투자자
1,068,324주(70.0%)
7,050,938,400원
고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
1,373,560주(90.0%)
9,065,496,000원
-

주1)

주당공모금액 및 공모총액은
확정공모가액인 6,600원 기준입니다.

주2)
증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정해야 하며, 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정해야 합니다.

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
1,373,560주(90.0%)
고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
152,620주(10.0%)
우선 배정

합 계
1,526,180주(100.0%)
-

◈ 모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주3)
주당 모집가액
모집총액 주5)
비고

일반투자자
305,236주 (20.0%)
6,600원주4)
2,014,557,600원
-

기관투자자 주1)
1,068,324주 (70.0%)
7,050,938,400원
-

우리사주조합 주2)
152,620주 (10.0%)
1,007,292,000원

합계
1,526,180주(100.0%)
10,072,788,000원
-

주1)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일·설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.
② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의
최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의
비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말
한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는
수요예측 참여일 직전 영업일의
코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이여야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본분의 평균보유비율을 적용하지 않는다.

※
대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한
수요예측 참여 집계표를 징구하며
요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 신탁을 말합니다.
①
「

자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정 제외) 으로서
계약기간이 3년 이상일 것
②
통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는

「조세특례제한법」
제14
조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 한다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제3항에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 위의 조건(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항)이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 하
며, 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여가능합니다.

주2)

금번 공모에서 우리사주조합에 모
집주식
중
152,620
주(10.0%
)
를 우선
배정
하였습니다.

주3)

배
정주식수(비율)의 변경① 청약자 유형군에 따른 배정주식
수(비율)은

기관투자자 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.
② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)

③

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 이 경우 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정
하
며
,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정해야 합니
다.④
잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 인수인이 자기계산으로 인수하거나

추첨을 통하여 재배정합니다.

주4)

주당모집가액은 대표주관회사와 발행회사가

결정한 확정공모희망가액 6,600원 기준

입니다.

주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모희망가액 6,600원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

다. 매출의 방법 등

금번 현대사료㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차
금번 현대사료㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

【
수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 】

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을신한금융투자㈜ 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 현황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하였으며,
수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 6,600원으로 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 확정공모가액

6,600원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여
결정하였습니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 현대사료㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 현대사료㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
주당 6,600원으로 확정하였습니다.
(3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2018년 5월 16일(수)
인터넷 공고 주1)

기업 IR
2018년 5월 16일(수)
주2)

수요예측 일시
2018년 5월 16일(수) ~ 5월 17일(목)
-

문의처
신한금융투자㈜ (☎ 02-3772-4075, 4523)
-

주1)

수요예측 안
내
공고는

2018년 5월 16일
(수)
대
표주관회사인 신한금융투자㈜의 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)에 게시함으로써 개별통지에
갈음합니다.

주2)

본 공모와 관
련한 기
업 IR은
2018년 5월 16일
(수)에 개최
할 예정이며, 시간 및 장소는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 홈페이지(http://ww
w.shinhaninvest.com)에 공지할 예정입니다.

주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격(가) 기관투자자 "기관투자자"란『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측등에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

이번 공모와 관련하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호 단서 조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.
※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.

② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이여야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 않는다.

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

『조세특례제한법』제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우『조세특례제한법 시행령』제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

기관투자자 중 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조 제6항의 금융투자업자는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니합니다.
투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【 투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건 】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 사목에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추
가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만, ④항 및 ⑤항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나, 제⑤항의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함)② 발행회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외함)③ 기타 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자⑤ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 2017년 01월 01일 이후 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등⑥「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자⑦ 금번 공모시에는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조 제1항 제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【 불성실 수요예측등 참여자 지정 】

※ 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측등 참여자"로 분류된 기관투자자는 일정기간 동안 신한금융투자㈜가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.ⓐ 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 자.ⓑ 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분한 자. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다.ⓒ 수요예측에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성·제출한 자ⓓ 수요예측에 참여시 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써「자본시장과 금융투자업에 관한 법률
」 제 11조를 위반한 자ⓔ 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우
ⓕ 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

ⓖ 기타 수요예측질서를 문란케 한 자로서 제ⓐ호부터 제ⓕ호까지의 규정에 준하는 자

◆ 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 불성실수요예측등참여자의 정보관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조2에 의거, 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측등 참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회
의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측등 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실 수요예측등 참여자는 신한금융투자㈜ 인터넷 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)에 다음 각호의 내용을 게시할 수 있습니다.[불성실 수요예측등 참여자의 정보]- 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호- 불성실 수요예측등 참여자의 명칭- 해당 사유가 발생한 종목- 해당 사유- 해당 사유의 발생일- 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

◆ 불성실 제재사항 : 불성실 수요예측등 참여행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측등 참여 제재

적용 대상

위반금액*

수요예측 참여제한기간

미청약ㆍ미납입

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 수요예측등 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산

* 수요예측등 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하

6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제6호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

주1)
미청약ㆍ미납입 위반금액 : 미청약ㆍ미납입 주식수 × 공모가격의무보유 확약위반 금액 : 의무보유 확약위반 주식수 Ｘ 공모가격

주2)
의무보유확약 위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

주4)
감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있음

주5)
제재금 산정기준 : 수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,068,324주
70.0%

고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
배정수량 포함

주1)

일반청약자 배정분
305,236주(20.0 %)
및 우리사주조합
배정분
152,620주(10.0%)
는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 ×신청 가격)
1,000주

주1)

금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석 능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자
에 대해서는 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다.
따라서, 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위내에서 수요예측에 참여하시기 바라며,

최
고한도는

1,068,324
주
를
초과할 수
없습니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 또는 3개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

※ 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다.

(6) 수요예측 참여방법

구 분
내 용

접수장소
신한금융투자㈜ 홈페이지(www.shinhaninvest.com)

접수방법
인터넷 접수

문 의 처
☎ 02-3772-4075, 4523

대표주관회사인 신한금융투자㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 신한금융투자㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.

【 인터넷 접수방법 】

① 홈페이지 접속

www.shinhaninvest.com⇒GIB⇒
ECM
⇒IPO⇒수요예측⇒수요예측 참여

② Log-in
사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호)신한금융투자㈜ 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력

③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여

④ 수요예측
에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 신한금융투자㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁,

벤처기업투자신탁
을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야 합니다. ⑤ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.⑥ 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
을 구분하여 접수하셔야 하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다. 한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시 당해 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.

⑦ 집합투자업자, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드, 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
의 경우,
대표주관회사가 정하는 소정의 양식에 의한 "수요예측참여 집계표" Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 대표주관회사인 신한금융투자의 e-mail address인 ipo@shinhan.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다.※ 파일 제목 형식 : 현대사료_기관투자자명_접수날짜
⑧ 기관투자자가 고위험고수익투자신탁 또는 코넥스 고위험고수익투자신탁
으로 참여하는 경우 수요예측 전산시스템에서 확약서 등의 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호

및 19호
에 따른 고위험고수익투자신탁 또는 코넥스 고위험고수익투자신탁이라는 확약서)을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 대표주관회사인 신한금융투자의 e-mail 주소인 ipo@shinhan.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다.※ 파일 제목 형식 : 현대사료_기관투자자명_접수날짜

⑨
기관투자자가
벤처기업투자신탁
으로 참여하는 경우 수요예측 전산시스템에서 확약서 등의 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조
20호
에 따른 벤처기업투자신탁이라는 확약서)을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 대표주관회사인 신한금융투자의 e-mail 주소인 ipo@shinhan.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다.※ 파일 제목 형식 : 현대사료_기관투자자명_접수날짜

⑩ 투자일임회사는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 e-mail 주소인 ipo@shinhan.com으로 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다.
※ 파일 제목 형식 : 현대사료_기관투자자명_접수날짜
⑪ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일
시 및 방법

구 분
내 용

접수기간
2018년 5월 16일(수) ~ 2018년 5월 17일(목)

접수시간
09 : 00 ~ 17 : 00(한국시간기준)

접수방법
인터넷접수 (해외 기관투자자의 경우도 동일)

접수장소
신한금융투자㈜ 홈페이지(www.shinhaninvest.com)

문의처
☎ : 02) 3772 - 4075, 4523

주1)
수요예측 안내공고는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 홈페이지(www.shinhaninvest.com)에 게시함으로서 공고 및 개별통지에 갈음합니다. 신한금융투자㈜ 홈페이지(www.shinhaninvest.com)의 상단 'GIB'⇒'ECM'⇒'IPO'⇒'수요예측'란을 참조하시기 바랍니다.

주2)
수요예측 마감시각은 한국시간 기준 오후 5시임을 염두해주시기 바랍니다.

주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항

(가) 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여 / 정정 / 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.(나) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성, 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출할 시 해당 참여자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. (다) 대표주관회사는 인수업무에 관한 규정 제5조 제6항에 의거하여 수요예측 참여자별 신청가격 및 신청수량 등과 관련한 수요예측 참여 정보는 공지하지 않습니다.(라) 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한 동일한 집합투자회사의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격과 동일한 의무보유확약기간으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.
(마) 수요예측참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 신한금융투자㈜에 본인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 신한금융투자㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
을 각각 구분하여 접수해야 하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.(바) 참가신청수량이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 제시한 것으로 간주합니다.

(사) 수요예측신청서에는 신청가격과 신청수량을 문자와 숫자로 각각 기재하여야 하며 문자와 숫자가 상이할 때에는 문자로 제시한 것을 유효한 것으로 간주합니다.

(아) 수요예측 참여시 각각의 해당되는 제출서류 등을 제출하지 않거나, 상기의 제출서류를 미비 또는 누락하거나 허위자료를 제출한 경우, 참여 자체를 무효로 합니다.

(자) 수요예측참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.(차
) 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.

(카) 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못하였거나, 또는 수요예측에 참여하여 배정받았으나 추가적인 배정물량을 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등이 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일부터 납입일까지 추가 청약할 수 있습니다.
(타) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.(파) 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. (하) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 신한금융투자㈜ 홈페이지「www.shinhaninvest.com 접속 ⇒ GIB ⇒ ECM ⇒ IPO ⇒ 수요예측 ⇒ 배정결과조회」에서 확인하시기 바라며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

(9) 확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.

(10) 물량배정방법
상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 '참여가격 및 참여자의 질적인 측면' (운용규모, 기관투자자의 성격, 의무보유확약기간, 공모참여실적 등) 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정 물량을 결정합니다. 단, 확정 공모가격의 -10% 이내 제시자 중 확정 공모가격으로 배정을 희망하는 자는 배정 할 수도 있습니다.

대표주관회사는 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁의 경우 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정·설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10) 이내 범위에서 해당 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모주식을 배정합니다. 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다. 벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 해당 벤처기업투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모주식을 배정합니다. 이경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.

대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률,
참여도, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁
에 대한 배정비율을 달리할 수 있으며, 고위험고수익투자신탁, 코
넥스 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁
배정 물량 중 미배정 물량은 기타 기관투자자에게 배정될 수 있습니다.

수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정 받기를 희망하는 기관투자자등은 대표주관회사에 미리 청약의 의사를 표시하고 청약일부터 납입일까지 추가 청약할 수 있습니다. 다만 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에
는 배정받을 수 없습니다.고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

(11) 수요예측대상 주식의 배정결과 통보
(가) 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 신한금융투자㈜ 홈페이지(www.shinhaninvest.com)에 게시합니다.(나) 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 신한금융투자㈜ 홈페이지「www.shinhaninvest.com 접속 ⇒ GIB ⇒ ECM ⇒ IPO ⇒ 수요예측 ⇒ 배정결과조회」에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

(12) 수요예측 결과 통보

(가) 수요예측 참여내역

구 분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유) 은행, 보험
기타
거래실적(유) *
거래실적(무)

건수
119
17
85
390
45
248
904

수량
119,061,000
15,308,000
81,137,000
381,627,000
48,060,000
251,307,000
896,500,000

경쟁률
111.45
14.33
75.95
357.22
44.99
235.23
839.16

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(나) 수요예측 신청가격 분포

구 분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매,중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

미제시
4
4,272,000
1
1,068,000
4
2,486,000
17
12,684,000

101
94,959,000
127
115,469,000

밴드상단초과
81
83,426,000
11
9,953,000
54
54,971,000
280
277,455,000
9
9,612,000
138
146,736,000
573
582,153,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
32
30,285,000
5
4,287,000
25
23,393,000
91
90,400,000
36
38,448,000
9
9,612,000
198
196,425,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하

0
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하
1

1,068,000

1
1,068,000

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하

0
-

밴드 중간값

0
-

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상
1
10,000

1
200,000
1
30,000

3
240,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상

1
1,058,000

1
1,058,000

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상

0
-

밴드 하위 75% 미만~100% 이상

1
87,000

1
87,000

밴드하단미만

0
-

합계
119

119,061,000

17

15,308,000

85

81,137,000

390

381,627,000

45

48,060,000

248

251,307,000

904
896,500,000

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(다) 의무보유 확약 신청내역

구 분
신청수량(주)
비 고

3개월
67,884,000
-

1개월
110,660,000
-

15일
107,627,000
-

총합계
286,171,000
-

총 신청수량 대비 비율(%)
31.92%
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 현대사료㈜와 대표주관회사인 신한금융투자㈜가 1주당 확정공모가액을 6,600원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 6,600원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

구 분
일 자
비고

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 1,526,180주
-

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
5,700원
주1)

확정가액

6,600원

모집총액 또는 매출총액
예정가액
8,699,226,000원

확정가액

10,072,788,000원

청약단위
주2)

청약기일
우리사주조합
개시일
2018년 5월 23일(수)
주3)

종료일
2018년 5월 23일(수)

기관투자자
개시일
2018년 5월 23일(수)

종료일
2018년 5월 24일(목)

일반투자자
개시일
2018년 5월 23일(수)

종료일
2018년 5월 24일(목)

청약증거금
우리사주조합
100%
주4,5)

기관투자자
0%

일반투자자
50%

배정 및 환불
2018년 5월 28일(월)
-

납입기일
2018년 5월 28일(월)
-

구 분
일 자
매 체

수요예측 안내 공고
2018년 5월 16일(수)
인터넷 공고 주6)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 5월 21일(월)
인터넷 공고 주7)

청 약 공 고
2018년 5월 23일(수)
매일경제

배 정 공 고
2018년 5월 28일(월)
인터넷 공고 주8)

주1)

주당 공모가액 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여 제시한 공모희망가액 중 최저가액입니다. 청약일 전 신한금융투자㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 현대사료㈜가이 합의한 후 주당 확정공모가액을 최종
결정하였습니다.

주2)

청약단위 ① 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
포함)는 신한금융투자㈜의 본점에서 청약이 가능하며, 청약단위는 1주로 합니다.②
일반청약자는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 본ㆍ지점

에서 청약이 가능합니다. 신한금융투자㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래
"나. 청약에 관한 사항 - (6) 청약주식 단위"를 참조해 주시기 바랍니다.

주3)
청약기일 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

주4)

청약증거금 ① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 및 우리사주조합의 청약증거금은 주금납입기
일
(2018년 5월 28일)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하
여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은
대표주관회사가
자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 주금납
입기일 당일
(2018년 5월 28일)
에 반환합니
다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.⑤
기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2018년 5월 28일
08:00 ~ 13:00 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일
(2018년 5월 28일)
에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는
대표주관회사가
그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5)

청약취급처 ① 우리사주조합 : 신한금융투자㈜ 본점② 기관투자자 : 신한금융투자㈜ 본점③ 일반청약자 : 신한금융투자㈜

본ㆍ지점

주6)

수요예측 안내공고는
2018년 5월 16일
대표주관회사인 신한금융투자㈜ 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주7)

모집 또는 매출가액 확정공고는
2018년 5월 21일
대표주관회사인 신한금융투자㈜ 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주8)

배정공고는

2018년 5월 28
일

대표주관회사인 신한금융투자㈜ 홈페이지(http://www.shinhaninvest.com)
에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주9)
분산요건 미 충족 시 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제3호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

나. 청약에 관한 사항
(1) 일반 사항모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.(2) 우리사주조합 청약우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 신한금융투자㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.(3) 일반청약자 청약일반청약자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다.※ 청약사무취급처: 신한금융투자㈜ 본ㆍ지점(4) 기관투자자의 청약

수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인

2018년 5월 23일 ~ 24일
양일간에

신한금융투자(주) 홈페이지(www.shinhaninvest.com)에서 청약하여야 하며,

동 청약 주식에해당하는 주금을 납입일인

2018년 5월 28일
08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사인신한금융투자㈜의 본점에 납입하여야 합니다.
한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(5) 청약증거금

구 분
내 용
비 고

일반청약자 배정물량
신한금융투자㈜
305,236주
-

청약증거금
우리사주조합
100%
주)

일반청약자
50%

기관투자자
0%

주)

청약증거금① 기관투자자의 청약증거금은 없습니다.② 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 상기 ①, ② 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 변경될
수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청
약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.③ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일
(
2018년 5월 28일
)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는
배정주식은
총액인수계약서에 의거
대표주관회사가
자기계산으로 인수
하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일
(영업일 기준,
2018년 5월 28일
)
에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인

2018년 5월 28일
08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사인 신한금융투자㈜에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은
주금납입기일(
2018년 5월 28일
)에
주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달하는 경우,
대표주관회사가
그 미달금액에 해당
하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(6) 청약주식 단위① 우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자는 대표주관회사인 신한금융투자㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.
③ 일반청약자의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 신한금융투자㈜가 투명
하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약 증거금율

신한금융투자㈜
305,236주
30,000주
50%

주1)

신한금융투자㈜의 일반 고객
최고청약한도는

30,000
주이며, 일반고객 및 우대고객의 최고청약한도는 동일합니다.

* 청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - (7) 일반청약자의 청약 자격 및 배정기준』을 참고하시기 바랍니다.

【 신한금융투자㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과
1,000주

④ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 * 신청가격) 또는 인수회사별 최고 청약한도

를 한도로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다.
(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준일반투자자의 청약자격은 일반청약 사무취급처인 신한금융투자㈜ 본ㆍ지점의 일반투자자 청약자격에 따르며, 증권신고서 제출일 현재 청약자격은 아래와 같습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 각 청약사무처 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

【 신한금융투자㈜ 청약 자격 】

구 분
내 용

청약자격
청약일 현재 청약가능한 당사 위탁 계좌 보유 고객(청약 종일까지 계좌개설 후 청약 가능. 단, 신한은행 FNA 계좌 및 제휴은행 계좌는 청약 당일 당해은행 업무시간 내 계좌개설 후 청약 가능)

청약 수수료 및청약방법

- 청약수수료

구분
프리미어
에이스
베스트
클래식
일반

온라인
면제
면제
면제
1,500원
2,500원

지점내방
면제
면제
면제
1,500원
5,000원

- 신한 Tops Club은 6개월 총자산 평잔을 기준으로 4단계 등급으로 구분(프리미어: 총자산 10억원 이상, 에이스 : 총자산 5억원 이상, 베스트 : 총자산 1억원 이상, 클래식 : 총자산 3,000만원 이상)- 이전 3개월 주식(선물/옵션포함) 매매수수료 금액이 12만원 이상인 계좌 면제* 계좌별 환불계좌 기준으로 환불일에 적용함.

청약채널구분

구분
내용

지점내방

○

온라인(HTS/WEB/ARS/신한i)

○

유선(고객지원센터 포함)

X

배정 및 잔여주식처리방법
청약주식수에 비례하여 안분배정 후 잔여주식에 대하여 우량고객(프리미어, 에이스 고객) 원배정수량에 따라 가중치를 적용하여 배정하되 그 수량은 원배정수량의 1배를 초과하지 않음. 그 후에도 발생하는 잔여주식은 프리미어, 에이스 고객이 아닌 고객 중 최대 청약자의 내림순으로 1주씩 배정함. 이후에 발생하는 잔여주식이 동일 청약수량 고객수를 미달할 경우 전산추첨을 통해서 배정함.

(8) 청약사무취급처① 우리사주조합 : 신한금융투자㈜ 본점② 기관투자자 : 신한금융투자㈜ 본점② 일반청약자 : 신한금융투자㈜ 본ㆍ지점

(9) 청약이 제한되는 자아래 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항
】

④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

다. 청약결과 배정에 관한 사항
(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합: 총
공모주
식
의

10.0% (152,620주)
를 배정합니다. ② 기관투자자 : 총 공모주식의
70.0% (1,068,324주)
를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모
주식의
20.0% (305,236주)
를
배정합니다.
④ 상기 ②, ③ 항의 청약자 유형
군에 따른 배정 비율은 기
관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
⑤ 단
, 인
수회사 및 인수회
사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외)및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정대상에서 제외됩니다. 다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁
및 벤처기업투자신탁
에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.(2) 배정 방법
청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사와 현대사료㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - (4) 기관투자자의 청약』부분을 참조하시기 바랍니다.③ 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. ④ 일반청약자에 대한 배정은 일반투자자 청약 취급사무처인 신한금융투자㈜가 자체적으로 정한 배정기준에 따라 개별 배정 합니다. 또한 배정 결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 배정가능한 주식수 한도내에서 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 배정 후 잔여주식이 발생한 경우 인수단별 각 지침에 의거하여 처리할 수 있습니다.

(3) 배정결과의 통지
일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한
배정공고는
2018년 5월 28일(월)
일반청약사무처인
신한금융투자㈜ 홈페이지(www.shinhaninvest.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

라. 투자설명서 교부에 관한 사항
(1) 투자설명서의 교부2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (i)동법 제9조 제5항의 전문투자자 / (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된, 회계법인, 신용평가업자 등 / (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 신한금융투자㈜는『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.(2) 투자설명서의 교부 방법(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

【
신한금융투자㈜ 투자설명서 교부방법
】

청약방법
투자설명서 교부형태

지점내방 청약
주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수령 혹은 거부 확인)후 청약 가능합니다.

HTS/홈페이지 청약
공인인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다.

ARS
영업점 내방 및 홈페이지(www.shinhaninvest.com)를 통한 투자설명서 수령(다운로드) 후 청약가능합니다

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조』에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체총액인수계약서에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 현대사료㈜과 대표주관회사인 신한금융투자㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 신한금융투자㈜의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(파생결합증권 및 집합투자증권의 경우 법 제123조에 따른 투자설명서를 말한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자유의사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

마. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항

일반청약자 청약증거금은 주금납입기일
(
2018년 5월 28일
)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단 구성원이자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입일 당일
(
2018년 5월 28일
)에
환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2018년
5월 28일

에 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일
(
2018년 5월 28일
)
에 주금납입금으로 대체
됩니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.
한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에
는
대표주관회사가
그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수합니다.

대표주관회사는 청
약자의 주금납입금을 납입
기일
에

신한은행 방
배
중앙기업금융센터에 납입합니다.

바. 기타의 사항
(1) 신주의 배당기산일본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산
일
은

2018년 01월 01일
입
니다.(2) 주권교부에 관한 사항① 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정시 대표주관회사에서 공고합니다.② 주권교부장소 : 각 해당 청약사무취급처에서 교부합니다.③ 상기 ②항에도 불구하고 청약자 또는 인수인이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제309조 제5항의 규정에 의하여 동법 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동입고됩니다.(3) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 상법 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다.(4) 신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.(5) 정보이용제한대표주관회사인 신한금융투자㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.(6) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 코스닥시장지를 통하여 안내할 예정입니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

【 인수방법: 총액인수 】

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수비율

명 칭
고유번호
주 소

신한금융투자㈜
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70

기명식 보통주1,526,180
주

100.0%

주)
금번 코스닥 시장 상장 공모에는 별도의 초과배정 옵션계약을 체결하지 않았습니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신한금융투자㈜
350,000,000
주1), 주2)

주1)

총 인수대가는 금 삼억오천만원(350,000,000원)으로 합니다.

주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 신주인수권 등 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한금융투자㈜
기명식보통주
45,786주

302,187,600원

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 신한금융투자㈜가 협의하여
협의하여 결정한 확정공모가액인 6,600원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

관련 코스닥시장 상장규정은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]제26조(상장주선인의 의무) ⑥국내기업 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 한다.⑧제6항에도 불구하고 대형법인(외국기업은 제외한다) 또는 적격해외증권시장에 상장한 후 3년 이상 경과한 외국기업에 대하여는 제6항 각 호의 규정을 적용하지 않을 수 있다.

라. 기타의 사항
(1) 회사와 인수인 간 특약사항
당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신한금융투자㈜와
체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후
6개
월
간 인수회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하
거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.
또한 당사의 최대주주 및 그 특수관계인은 코스닥시장 상장규정에 따라 상장 예비심사신청 시 제출한 계속보유확약서에 의거하여, 상장일
로부터
6개월간
그 소유
주식을 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥 시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다.(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 신한금융투자㈜는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다 1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내 법인을 포함한다.이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제268조에 따라 금융위원회에 등록된 사모투자전문회사(사모투자전문회사가 금융투자회사 또는 발행회사의 이해관계인이 아닌 경우에 한한다)

(3) 초과배정옵션당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지않았습니다.(4) 일반청약자의 환매청구권금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다. 당사 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제6조(일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 壹(일)주의 금액은 五百(오백)원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제8조(주식의 종류) ① 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제8조의2(종류주식의 수와 내용) 이 회사가 발행할 (1종) 종류주식은 무의결권 배당우선 전환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 오백만주로 한다.

3. 의결권에 관한 사항

제23조(주주의 의결권)주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제24조(상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조(의결권의 불통일행사) ① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제26조(의결권의 대리행사) ① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제10조(주식의 발행 및 배정) ①이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

4. 주권을 유가증권 또는 코스닥 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수하게 되는 경우

5. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

6. 조합원의 사기진작을 위해서 우리사주 조합원에게 배정하는 경우

②제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③제1항 제2호 및 제3호, 제4호, 제5호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.⑦회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

5. 배당에 관한 사항

제10조의3(신주의 배당기산일) 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제43조(이익배당) ①이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

②제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

③이익배당은 주주총회의 결의로 결정한다.

제43조의2(중간배당) ①이 회사는 영업년도중 1회에 한하여 이사회 결의로 일정한 날을 정하여 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.

②제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다.

제44조(배당금지급청구권의 소멸시효) ①배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

②제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

Ⅲ. 투자위험요소

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.■ 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다.■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 또한 2007년 6월 19일 자로 시행된 '증권 인수업무에 관한 규칙' 개정에 따라 종전 규정의 "일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서는 인수 증권회사가 매매개시후 1월간 주가가 공모가격의 90% 이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습니다. 따라서 상장 후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 반면, 2016년 12월 13일 '증권 인수업무등에 관한 규정' 개정에 따라 동 규정 제10조의3 제1항에 어느 하나에 해당할 경우 일반청약자에게 환매청구권을 부여하도록 하고 있습니다. 그러나 금번 공모 시 동 사항을 적용하지 않음에 따라 금번 공모에서는 환매청구권을 부여하지 않음에 유의하시기 바랍니다.■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

1. 사업위험

당사는 배합사료 제조사업을 주요 사업으로 양계, 양돈 등의 배합사료를 제조하여 판매하고 있습니다. 당사의 2015년부터 2017년까지의 축종별 매출액 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2017년
2016년
2015년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

제품
양계사료
54,808
62.89%
60,667
56.95%
65,202
52.07%

양돈사료
20,840
23.91%
35,717
33.53%
45,879
36.64%

기타사료
8,658
9.94%
8,785
8.25%
12,302
9.82%

소계
84,304
96.74%
105,169
98.72%
123,383
98.53%

상품
양계,양돈사료 외
2,774
3.18%
1,362
1.28%
1,842
1.47%

기타
원재료 외
65
0.07%
1
0.00%
1
0.00%

합계
87,143
100.00%
106,532
100.00%
125,226
100.00%

주) 기타사료는 오리, 메추리, 베이스 사료 등이 있습니다.

가. 국내외 경기 둔화에
따른 축산물 소비 둔화
관련 위험

당사가 영위하는 배합사료 산업은 전방시장인 축산업 경기

및 국제/국내 원재료(곡물) 가격, 환율, 해상운임, 국제 유가 등에 의해 배합사료 가격이 변동됨에 따라 국내외 경기 변동

에 영향을 받습니다. 향후
국내외 경제는 회복세를 보일 것으로 전망
되나
주요국의 통화정책 정상화, 보호무역주의 확산 등과 관련된 글로벌 경제의 불확실성이 증대됨에 따라 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인한 소비 감소
가능성을 배제할 수 없습니다.
경기 둔화로 인한 소비 감소는 축산물소비둔화를 초래하여 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 배합사료산업은 전방산업인 축산업 경기에 직접적인 영향을 받습니다. 또한 국내 배합사료의 가격은 국제/국내 원재료(곡물) 가격, 환율, 해상운임, 국제 유가 등에 의해 변동 됨에 따라 배합사료 산업은 국내외 경기 변동과 밀접하게 관련되어 있습니다. 2018년 1월 발표한 한국은행 경제 전망보고서에 따르면 현재 세계 경제는 성장세가 확대되는 모습으로 선진국이 견조한 성장세를 이어가고 인도, 브라질 등을 중심으로 신흥국의 성장모멘텀이 강화되면서 성장세가 확대될 것으로 판단하여 IMF는 2018년 3.7%, 2019년 3.7%의 경제성장률을 보일 것으로 전망하고 있습니다.

[세계경제 성장률 전망]

구분

전망시점

2017년(E)

2018년(E)

2019년(E)

IMF

2017.10월

3.6%

3.7%

3.7%

(선진국)

2.2%

2.0%

1.8%

(신흥국)

4.6%

4.9%

5.0%

OECD

2017.11월

3.6%
3.7%
3.7%

World Bank

2018.01월

2.4%

2.7%

2.9%

Global Insight
2017.12월
3.7%
3.8%
3.8%

6개 IB 평균
2017.12월
3.8%
3.9%
3.8%

출처: 한국은행 경제전망보고서(2018.01)이러한 세계 경제 회복세의 지속으로 국내 경제는 수출의 호조가 이어지고 정부의 일자리 확대, 최저임금 인상 등의 성장 정책의 영향으로 민간 소비의 증가세가 확대 되면서 2018년 3.0%, 2019년 2.9%의 견실한 성장세를 지속할 것으로 예상하고 있습니다.

[국내 경제성장률 추이 및 전망]

구분

2014년

2015년

2016년

2017년(E)

2018년(E)

2019년(E)

경제 성장률

3.3%

2.8%

2.8%

3.1%

3.0%

2.9%

출처: 한국은행 경제전망보고서(2018.01)

향후 국내외 경제는 회복세를 보일 것으로 전망되나 주요국의 통화정책 정상화, 보호무역주의 확산 등과 관련된 글로벌 경제의 불확실성이 증대됨에 따라 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인한 소비 감소 가능성을 배제할 수 없습니다. 경기 둔화로 인한 소비 감소는 축산물소비둔화를 초래하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

나. 전방산업

(축산업)

관련 위험

당사의 배합사료는

전방산업인
국
내 축산업과 밀접한 관계가 있으며, 국내 축산업의 경우 국민소득 증대에 따른 식생활 수준 향상에 힘입어 육류소비량이 증가 추세에 있습니다.
2017년 매출액(871억원) 기준 양계사료 매출비중은 62.89%(548억원), 양돈 사료 매출비중은 23.91%(208억원)으로 당사의 영업성과는 양계와 양돈 시장 변동에 가장 큰 영향
을 받습니다.
닭고기와 돼지고기의 1인당 소비량은 지속적으로 증가
하고 있으며,
산란계 사육수수 또한 증가
함에 따라
양계, 양돈의 사육마릿수는 지속적으로 증가

할 것으로 전망
되어 이는 당사의 양계, 양돈 배합사료
매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상
됩니다. 하지만
향후 전염병 발생 및 살충제 계란 파동과 같은 육류 및 축산물 소비에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소들이 발생 할 수 있으며 이로 인해 축산업의 성장성이 저하될 경우 당사의 매출액 및 수익성 역시 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사에서 제조한 배합사료는 닭, 돼지, 오리, 소 등의 축산물이 소비하기 때문에 전방산업인 축산업의 영향을 많이 받습니다. 특히 당사에서 제조한 배합사료는 국내에서 소비되고 있어 국내 축산업과 밀접한 관계가 있으며, 닭, 돼지 등 사육규모가 증가하게 되면 해당 규모만큼 사료를 섭취해야 하기 때문에 축산업의 성장에 따라 사료 공급도 비례하여 성장하는 것이 일반적입니다. 국내 축산업의 경우 국민소득 증대에 따른 식생활 수준 향상에 힘입어 육류소비량이 증가하면서 지난 30여 년 동안 성장을 지속하여 왔습니다. 최근 구제역이나 조류 인플루엔자 등 전염병의 발생, 축산물 가격 변동으로 인한 가축 사육 규모 변동 등으로 인해 시장 변동성이 일부 보이기는 하였으나, 식생활과 관련한 필수재 성격을 보이고 있어 일정한 수준을 유지하고 있습니다.

[축산업 축종별 가축 사육 규모]

(단위: 천마리)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

CAGR

닭

156,410

164,131

170,147

170,551

2.93%

돼지

10,090

10,187

10,367

10,514

1.38%

소

3,190

3,088

3,121

3,406

2.21%

출처: 통계청, 한국농촌경제연구원

다만, 전염병이 1년 이상 장기화되거나 2017년 살충제 계란 파동 등과 같은 특정 축산물에 대한 부정적인 국민 인식 팽배 등 불가항력적인 요소가 발생할 경우 동사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 유념하시기 바랍니다.

[2017년 축종별 사료 매출 비중]

(단위: 백만원)

품목
매출액
비중

양계사료
54,808
62.89%

양돈사료
20,840
23.91%

기타사료
8,658
9.94%

상품
2,774
3.18%

원재료 외
65
0.07%

합계
87,143
100.00%

당사의 2017년 매출액(871억원) 기준 양계사료 매출비중은 62.89%(548억원), 양돈 사료 매출비중은 23.91%(208억원)으로 당사의 영업성과는 양계와 양돈 시장 변동에 가장 큰 영향을 받습니다. 축종별 시장 현황은 다음과 같습니다.

(1) 양계 시장 현황국내 육계 시장의 규모는 1조 8,000억~2조 2,000억 정도로 꾸준한 닭고기 소비량 증가로 매년 5~10% 정도 신장해 왔습니다. 2009년 기준 1인당 소비량은 9.6kg이었으나 2013년에는 11.5kg, 2017년에는 13.6kg로 증가세를 보이며 지속적으로 상승하고 있습니다.

[ 국내 닭고기 수급 전망 ]

(단위 : 천톤, kg)

구분

생산량

수입량

1인당소비량

2009년

408.5

70.6

9.6

2010년

435.5

105.8

10.7

2011년

456.5

130.9

11.4

2012년

463.7

130.4

11.6

2013년

473.4

126.7

11.5

2014년

527.9

141.4

12.8

2015년

585.3

118.6

13.4

2016년

599.0

127.5

13.9

2017년

565.0

132.4

13.6

2018년(E)

608.2
127.4
14.2

2022년(E)

664.4
136.3
15.0

2027년(E)
686.1
159.2
15.6

출처: 한국농촌경제연구원(KREI-KASMO 2017)국내 산란계 시장의 경우 2016년 약 69.8백만마리 사육 규모에서 AI로 인한 대량 살처분 및 살충제 계란 파동 등으로 사육 규모가 2017년 62.3백만마리로 다소 감소하였지만 2018년 73.2백만마리로 전년 대비 17.5%의 상승할 것으로 전망하고 있습니다.

[ 산란계 사육마릿수 추이 및 전망 ]

(단위 : 백만마리)

구분
1997년
2016년
2017년(추정)
전망

2018년
2022년
2027년

산란계 사육마릿수
48.2
69.8
62.3
73.2
78.1
80.0

출처: 한국농촌경제원(KREI-KASMO 2017)(2) 양돈 시장 현황 양돈 시장의 경우 한국농촌경제연구원은 2017년 1인당 돼지고기 소비량은 2016년 대비 1.2kg 증가한 24.5kg 수준을 보일 것으로 예상하며, 저지방 부위 소비 증가와 캠핑문화 확산으로 돼지고기 소비량은 지속적으로 증가할 것으로 전망하였습니다.

[국내 돼지고기 수급 및 가격 전망]

(단위: 천 톤)

분

2016년

2017년

전망

2018년
2019년
2027년

공급

전년이월

129.1

96.3
97.5
95.0
95.4

생산

882.0

900.9
930.2
944.6
982.5

수입

318.5

369.2
342.8
351.9
378.6

소계

1,329.6

1,366.4
1,370.5
1,391.5
1,456.5

소비

소비

1,291.0

1,267.1
1,272.9
1,294.4
1,359.0

수출

0.6

1.8
1.8
2.1
2.0

차년이월

110.0

97.5
95.8
95.0
95.5

소계

1401.6
1,366.4
1,370.5
1,391.5
1,456.6

1인당 소비량(kg)

23.3

24.5
24.6
24.7
25.6

지육가격(원/kg)

4,600

4,947
4,481
4,542
4,798

출처: 한국농촌경제연구원 전망치(KREI-KASMO 2017)

상기와 같이 닭고기와 돼지고기의 소비량 증가와 산란계 사육수수 증가에 따라 양계 및 양돈 사육마릿수는 지속적으로 증가할 것으로 전망되어 당사의 양계, 양돈 배합사료 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 향후 전염병 발생 및 살충제 계란 파동과 같은 육류 및 축산물 소비에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소들이 발생 할 수 있으며 이로 인해 축산업의 성장성이 저하될 경우 당사의 매출액 및 수익성 역시 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

다. 전염병 발생에 따른 위험

당사의
주요 제품의 전방산업은 축산업으로 닭과 돼지 등의 가축 사육규모에 따라 당사 제품 생산량에 직접적인 영향
을 받고 있습니다.
살아 있는 가축의 경우 바이러스나 세균 등에 의한 질병 발생으로 폐사 혹은 살처분 되는 상황이 발생
할 수 있으며,
최근 농장의 대형화에 따라 조류인플루엔자(AI), 구제역 등 동물성 전염병의 피해 규모 또한 증대되고 있습니다. 이는 당사의 주요 제품인 배합사료 수요 감소에 직접적인 영향을 끼쳐 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품의 전방산업은 축산업으로 닭과 돼지 등의 가축 사육규모에 따라 당사 제품 생산량에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 살아 있는 가축의 경우 바이러스나 세균 등에 의한 질병 발생으로 폐사 혹은 살처분 되는 상황이 발생할 수 있으며, 최근 농장의 대형화에 따라 조류인플루엔자(AI), 구제역 등 동물성 전염병의 피해 규모 또한 증대되고 있습니다. 이는 당사의 주요 제품인 배합사료 수요 감소에 직접적인 영향을 끼쳐 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.
[고병원성 조류인플루엔자(AI)에 관련된 사항]
조류인플루엔자는 전파가 빠르고 병원성이 다양하며, 닭, 칠면조, 야생조류 등 여러 종류의 조류에 감염됩니다. 주로 닭과 칠면조에 피해를 주는 급성 바이러스성 전염병으로 원인체는 바이러스이며, 병원성에 따라 고병원성 조류인플루엔자와 저병원성 조류인플루엔자로 구분되며 고병원성 조류인플루엔자(HPAI:Highly Pathogenic Avian Influenza)는 국내에서 제1종 가축 전염병으로 분류하고 있습니다.

AI의 경우 국내에는 2003년 12월 최초 발병하였으며 현재까지 총 7차례 발병하여 최근에는 매년 동절기에 발병하는 계절적 바이러스 특성을 보여주고 있습니다.

[AI 발생 현황]

(단위: 일, 천마리)

차수

기간

발생기간

살처분

1차

2003.12 ~ 2004.03

102

5,285

2차

2006.11 ~ 2007.03

104

2,800

3차

2008.04 ~ 2008.05

42

1,817

4차

2010.12 ~ 2011.05

139

6,473

5차

2014.01 ~ 2015.11

669

19,372

6차

2016.03 ~ 2016.04

4

12

7차

2016.11 ~ 2017.04

83

32,031

출처 : 농림축산식품부

가장 최근 발생한 AI의 경우 2016년 11월을 시작으로 전지역 수평 전파로 산란종계와 타 가금류를 포함하여 약 3,200만수를 살처분하는 역대 최고의 손실이 발생하였습니다. 가장 큰 피해를 입은 산란계의 경우 전체 산란계 사육두수의 32.9%가 살처분 되었으며, 그 중 산란종계는 사육 대비 51.5%의 살처분으로 산란계 사육 수수가 약 5천 만수까지 급감하였습니다.

[산란계 사육 마릿수 추이]

산란계 사육 마릿수 추이.jpg
산란계 사육 마릿수 추이

출처: 통계청. 「가축동향」AI 발생 시 언론매체 등에 크게 노출되어 해당 축종뿐 아니라 육류전체의 소비량의 급감할 수 있으며, 일부 전염 판정을 받은 농가에서는 살처분등으로 인한 사육수수 감소와 더불어 당사와 인접 농가에서 발생시 당사의 임시휴업 등도 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
[구제역에 관련된 사항]
구제역은 소, 돼지, 양, 염소, 사슴 등 발굽이 둘로 갈라진 동물(우제류)에 감염되는 질병으로 전염성이 매우 강하며 입술, 혀, 잇몸, 코, 발굽 사이 등에 물집(수포)이 생기며 체온이 급격히 상승되고 식욕이 저하되어 심하게 앓거나 죽게 되는 질병으로 국제수역사무국(OIE)에서 A급질병(전파력이 빠르고 국제교역상 경제피해가 매우 큰 질병)으로 분류하며 우리나라 제1종 가축전염병으로 지정되어 있습니다.구제역은 전염성이 매우 높기 때문에 발병 시 발병농장의 조기 진단과 이동통제, 차단방역 및 발생농가의 사육동에 대한 조기 살처분이 방역의 핵심이라고 할 수 있습니다. 실제로 2010년에 발병했던 구제역으로 인해 2.9조원 가량의 재정손실과 354만 마리의 살처분이 발생한 바 있었으며, 이로 인해 축산업이 위축되었던 바 있습니다.

[2000년 이후 구제역 발생 현황]

(단위 : 억원, 천마리)

차수

기간

재정소요액

살처분

1차

2000.03 ~ 2000.04

2,725

2

2차

2002.05 ~ 2002.06

1,058

160

3차

2010.01 ~ 2011.04

28,695

3,536

4차

2014.07 ~ 2015.04

655

175

5차

2016.01 ~ 2016.03

59

33

6차

2017.02 ~ 2017.02

91

1

출처: 농림축산식품부국내에서는 사육 중인 돼지에 1회 이상 백신을 접종하도록 의무화하고 있어 과거와 같이 대규모 구제역 발생으로 인한 살처분 등의 위험은 크게 저하된 것으로 판단하고 있으나, 백신 접종 및 방역 시스템 등으로 모든 구제역 바이러스를 통제할 수 없는 것이 실정으로 구제역과 같은 전염병 등의 영향으로 가축이 살처분 될 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 시장내 경쟁심화 및 판매단가 하락 관련 위험

당사가 영위하는
배합사료산업은 신규 시장 진출자의 매출처 확보가 용이
하여 대기업 뿐만 아니라 다수의 중소형 기업이 참여하고 있어
경쟁강도가 기타 곡물가공 산업에 비해 높은 수준입니다.
2017년 기준 당사의 시장 점유율은 1.20%로
10위를 차지하고 있으며
전년(1.43%) 대비 0.23%p 감소
하였으며,
향후 배합사료 업체 간의 경쟁이 더욱 심화될 경우 제품 판매단가가 지속적으로 하락하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

배합사료산업은 사이로, 분쇄기, 배합기 및 포장기계 등 대규모 시설이 소요되는 장치산업적인 특성을 지녔음에도 불구하고, 최종 소비자가 일반 소비자에 가까운 축산 농가인 경우가 많아 신규 시장 진출자의 매출처 확보가 용이합니다. 이러한 사유로 진입장벽이 상대적으로 낮아 대기업뿐만 아니라 다수의 중소형 기업이 참여하고 있는 상황으로 다수의 시장 참여자로 인해 배합사료산업의 경쟁강도가 기타 곡물가공산업에 비해 높은 수준입니다. 또한 사료의 주소비자인 축산 농가들이 요구하는 사료 품질 및 서비스 등이 높아짐에 따라 경쟁은 점점 더 심화되어 가고 있습니다.

이에 따라 당사는 고객들의 다양한 요구에 맞는 농장 맞춤형 제품 판매 전략, 30년 업력의 안정화된 제품 품질력을 적극 홍보 판촉하는 판매전략 등을 통하여 신규 매출처 확보 및 기존 매출처 유지를 위해 노력하고 있습니다.

국내 배합사료 시장은 가격 경쟁력이 우수한 농협이 30% 이상의 독보적인 점유율을 확보한 가운데, 나머지 업체는 대부분이 1% ~ 7% 대의 점유율을 보유하고 있으며, 경쟁구도의 변화 가능성도 낮은 편입니다. 이러한 비대칭적인 배합사료 산업 내 점유율 경쟁구도는 시장 선도기업인 농협의 사업전략에 영향을 받아 당사에 불리하게 작용할수 있습니다. 2017년 기준 당사의 시장점유율은 1.20%로

10위를 차지하고 있으며,

전년 대비 0.23%p 감소하였습니다.

[배합사료 산업 시장점유율 추이]

(단위 : %)

구 분

2017년

2016년

2015년

N사

30.55

30.51

30.45

K사

7.54

7.24

7.22

J사료

7.13

7.31

7.44

P사

5.51

5.28

4.93

C사

4.08

4.08

4.09

S사료

4.00

4.32

4.52

S사

3.34

3.12

2.81

D사료

2.90

2.97

2.82

D사

2.77

2.72

2.77

현대사료

1.20

1.43

1.59

기타

30.99

30.02

30.30

합계

100.0

100.0

100.0

출처: 당사 제시, 한국사료협회

당사의 2017년 시장점유율 감소 원인은 2016년 11월 발생한 AI에 따른 영향으로 판단됩니다. 2016년 11월 발생한 AI의 영향으로 육계가 422만 마리, 육용원종계가 2.9만 마리, 육용종계가 116만 마리 매몰 처분된데 반해, 산란계는 전체 사육 마릿수의 36% 수준인 2,518만 마리, 산란종계는 전체 사육마릿수의 51.5% 수준인 43.7만 마리가 살처분 되었습니다. 이와 같은 대규모 산란계 살처분은 산란계용 배합사료 시장 선두 업체인 당사의 매출에 직접적인 영향을 주었으며, 이로 인해 2017년 시장 점유율이 소폭 감소하였습니다.

[ 현대사료 산란계 배합사료 판매량 ]

(단위: 천톤)

구분

2017년

2016년

2015년

2014년

전국 생산량

2,193

2,459

2,389

2,154

회사 판매량

153

163

153

117

비중

7.0%

6.6%

6.4%

5.4%

전국 생산
량
출처: 한국사료협회

[배합사료 가격 추이]

(단위: 원/kg)

품 목
2017년
2016년
2015년

배합사료(톤)

377.04

393.57

424.32

출처: 당사 제시최근 국제 곡물가 하락, 국제 유가 하락, 환율 하락 등의 외부요인으로 판매가격이 하락하였으며, 경쟁사와의 치열한 경쟁, 사양가의 대규모화, 대기업의 축산업 진출 등의 부수적인 이유로 가격 결정력이 약화되어 판매가격이 하락하였습니다. 향후 배합사료 업체 간의 경쟁이 더욱 심화될 경우 제품 판매 단가가 지속적으로 하락하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 정부 규제에 따른 위험

정부의 축산업에 대한 환경 정책 변경은 축산업 전반에 영향을 줄 수 있으며, 축산업의 직접적인 영향을 받는 배합사료산업 또한 영향을 받을 가능성이 있습니다.
국민 환경 의식이 높아짐에 따라 정부의 환경 규제가 강화될 경우 축산업 전반에 추가적인 비용이 부과될 수 있고, 이에 따라 가축 사육 두수가 감소할 수 있어 당사 영업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

정부의 축산업에 대한 환경 정책 변경은 축산업 전반에 영향을 줄 수 있으며, 축산업의 직접적인 영향을 받는 배합사료산업 또한 영향을 받을 가능성이 있습니다.

2017년 7월 네덜란드에서 촉발된 계란 살충제(피프로닐) 검출 파동으로 8월 우리나라까지 영향을 주었으며, 농립축산식품부와 식품의약품안전처는 전국 산란계 농장 1, 239개소에 대한 전수 검사 결과 52개소에서 살충제 성분이 기준치 이상으로 검출되었습니다.

유통중인 계란 수거 검사 중 발견 한 3개소를 포함해 부적합 농장이 총 55개에 이르렀으며 시간이 지남에 따라 잦아 들던 살충제 계란 사태는 지난 10월 강원도 인제지역 산란계 농장 계란에서 살충제 성분인 비펜트린이 초과 검출되며 다시 점화 되었습니다.

이에 따라 정부는 현재 소고기와 돼지고기에 시행하고 있는 축산물 이력제를 2019년부터는 닭고기와 계란에도 적용하는 등의 대책을 발표하였으며, 현재 공장형 밀집사육의 축산환경을 동물 복지형으로 전환하는 대책 마련을 추진 중입니다.

[정부 살충제 계란 방지 대책 단계별 주요 내용]

구분

주요내용

생산

농장 CCTV 설치

살충제 및 항생제 등 약품 관리 강화

선진국형 동물 복지농장 확대: 농장 사육환경 표시제 도입

계란, 닭고기 이력 추적 관리 시스템 도입(2019년)

유통

부적합 농가 및 납품 업체 주기적 검사 및 정보 공개

국내산 계란의 산란일자 표시

인증

인증기관 책임 강화

인증기관에 대한 관리 감독 강화

출처: 언론보도

동물 복지형 사육 환경의 경우 산란계 케이지 넓이 기준이 기존 두당 0.05㎡에서 0.075㎡로 의무화할 예정이며(2018년 신규허가 농가 의무화, 2025년 기존농가의 의무화) 두당 케이지 넓이가 확대할 경우 사육시설에 대한 투자비용 증가 및 사육 두수 하락 등으로 이어져 산란계 사료 판매량이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하니, 투자자께서는 이점을 유념하시기 바랍니다.

또한, 국내 축산업 대상 환경 규제의 법률로 대표적인 '가축분뇨 관리 및 이용에 관한 법률’은 지속적으로 개정되고 있으며, 국민들의 환경에 대한 높은 관심과 환경의식이 강화 되면서 점진적으로 엄격해 지고 있습니다.

지난 2015년 3월 24일 가축분뇨의 관리 및 이용에 관한 법률 개정 시행으로 무허가 축사 적법화 유예기간인 2018년 3월 24일 이후 무허가 배출시설에 대한 사용 중지, 폐쇄 등 행정 처분이 불가피한 상황입니다. 이에 정부는 행정처분의 유예기간을 1년 연장하였으나, 무허가 축사 적법화는 절차와 개선방법이 매우 다양하고 복잡하여 건축법, 가축분뇨법, 군사보호법 등 적용받는 개별법이 많아 다수의 축산 농가들의 유예기간 내 적법화 완료율이 높지 않을 것으로 예상되고 있습니다.

특히 가축사육밀집 홍천, 횡성, 철원 3개 시, 군의 무허가 축사가 전체의 70%를 차지하고 접경 지역의 군사보호구역 내 위치하는 축사가 많아 적법화 완료에 어려움이 있습니다. 전국적으로 개발제한구역, 문화재보호구역, 상수원보호구역, 학교보호구역, 군사보호구역 등 입지제한 지역 내 위치해 무허가축사 적법화 추진 대상에도 못 들어간 축사는 4,093호에 달하며 해당 농가에 해대 사용 중지 및 폐쇄 명령이 내려질 경우에는 가축 사육 두수 감소는 불가피 할 것으로 예상됩니다.

이렇듯 국민 환경 의식이 높아짐에 따라 정부의 환경 규제가 강화될 경우 축산업 전반에 추가적인 비용이 부과될 수 있고, 이에 따라 가축 사육 두수가 감소할 수 있어 당사 영업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

바. 관계법령에 따른 위험당사의 주요사업인 배합사료업은 허가제에서 등록제로 변경되어 사료관리법 제8조에 따라 등록하여야 합니다. 사료관리법에 명시한 사항을 위반할 경우 사료관리법 제25조에 의해 등록취소 또는 사료관리법 제26조에 의해 과징급처분 등의 행정처분을 받을 수 있으며, 영업지역에 질병 발생시 가축전염병 예방법에 의해 시설의 사용제한등으로 생산에 차질이 생겨 수익성이 악화 될수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요사업인 배합사료업은 허가제에서 등록제로 변경되어 사료관리법 제8조에 따라 등록하여야 합니다. 사료관리법에 명시한 사항을 위반할 경우 사료관리법 제25조에 의해 등록취소 또는 사료관리법 제26조에 의해 과징급처분 등의 행정처분을 받을 수 있으며, 영업지역에 질병 발생시 가축전염병 예방법에 의해 시설의 사용제한등으로 생산에 차질이 생겨 수익성이 악화 될수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[사료 관리법]

제8조(제조업의 등록 등)① 제조업을 영위하려는 자는 농림축산식품부령으로 정하는 바에 따라 특별시장·광역시장·특별자치시장·도지사 또는 특별자치도지사(이하 "시·도지사"라 한다)에게 등록하여야 한다. 다만, 농업활동, 양곡 가공 또는 식품 제조를 하는 자가 그 과정에서 부수적으로 생겨난 부산물(단미사료 또는 보조사료에 해당하는 것으로 한정한다) 중 농림축산식품부령으로 정하는 부산물을 사용하여 농림축산식품부령으로 정하는 규모 이하로 사료를 제조하여 판매 또는 공급하는 경우에는 등록하지 아니할 수 있다.

② 제1항 본문에 따라 제조업 등록을 하려는 자는 농림축산식품부령으로 정하는 시설기준에 적합한 제조시설을 갖추어야 한다. 다만, 「약사법」 제31조 및 같은 법 제85조에 따른 동물용의약품등의 제조업자, 「식품위생법」 제36조에 따른 식품·식품첨가물의 제조업자 또는 「건강기능식품에 관한 법률」 제4조에 따른 건강기능식품의 제조업자가 직접 생산하는 제품 중 일부를 사료로 제조하여 판매하거나 공급하기 위하여 제조업 등록을 하려는 경우에는 그러하지 아니하다.

③ 제2항 본문에 따른 제조시설을 갖추어 제1항 본문에 따라 제조업 등록을 한 자가 농림축산식품부령으로 정하는 제조시설을 변경하려는 경우에는 시·도지사에게 신고하여야 한다.

④ 제1항 본문에 따라 제조업 등록을 한 자가 휴업·폐업 또는 휴업 후 영업을 재개하려는 경우에는 농림축산식품부령으로 정하는 바에 따라 시·도지사에게 신고하여야 한다. 제25조(제조업의 등록취소 등)① 시ㆍ도지사는 제조업자 또는 수입업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그 등록을 취소하거나 6개월 이내의 기간을 정하여 영업의 전부 또는 일부의 정지를 명할 수 있다. 다만, 제1호 또는 제2호에 해당하는 경우에는 그 등록을 취소하여야 한다. . 거짓이나 그 밖의 부정한 방법으로 등록을 한 경우2. 영업정지명령을 위반하여 영업을 한 경우3. 제7조제1항을 위반하여 수입한 사료를 판매한 경우4. 제8조제2항에 따른 등록기준에 적합하지 아니하게 된 경우5. 제8조제3항을 위반하여 신고하지 아니하고 제조시설을 변경한 경우6. 제10조제1항을 위반하여 사료안전관리인을 두지 아니한 경우7. 제10조제4항을 위반하여 사료안전관리인의 업무를 방해하거나 정당한 사유 없이 사료안전관리인의 요청에 따르지 아니한 경우8. 제11조제2항을 위반하여 사료공정에 따라 사료를 제조ㆍ사용 또는 보존하지 아니한 경우9. 제12조제1항을 위반하여 성분등록을 하지 아니하고 사료를 제조 또는 수입한 경우10. 제13조제1항을 위반하여 표시사항을 표시하지 아니하고 제조 또는 수입한 사료를 판매한 경우11. 제13조제2항을 위반하여 표시사항을 거짓으로 표시하거나 과장하여 표시한 경우12. 제14조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사료를 제조ㆍ수입 또는 판매하거나 사료의 원료로 사용한 경우13. 제15조제1항에 따른 특정성분의 함량 제한을 위반한 자14. 제15조제2항에 따른 물질ㆍ사료의 혼합 제한을 위반한 자15. 제19조제1항을 위반하여 신고를 하지 아니하고 사료를 수입한 경우16. 제20조제1항에 따라 검사를 하지 아니하고 같은 조 제2항에 따라 검정을 하지도 아니한 경우17. 제20조제4항에 따라 농림축산식품부령으로 정하는 검사에 관한 기록을 보존하지 아니한 경우18. 제24조에 따른 조치명령에 따르지 아니한 경우19. 제27조제3항에 따른 조치명령에 따르지 아니한 경우② 제1항에 따른 행정처분의 기준과 절차 등에 필요한 사항은 농림축산식품부령으로 정한다. 제26조(과징금처분) ① 시ㆍ도지사는 제조업자 또는 수입업자가 제25조제1항제3호부터 제19호까지의 어느 하나에 해당하는 경우에는 영업정지처분에 갈음하여 1천만원 이하의 과징금을 부과할 수 있다. 다만, 제14조제1항제1호를 3회 이상 위반하거나 같은 항 제3호 및 제7호를 위반하여 제25조제1항제12호에 해당하는 경우를 제외한다.② 제1항에 따라 과징금을 부과하는 위반행위의 종별ㆍ정도 등에 따른 과징금의 금액이나 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.③ 시ㆍ도지사는 제1항에 따른 과징금을 납부하여야 할 자가 납부기한까지 납부하지 아니하면 「지방세외수입금의 징수 등에 관한 법률」에 따라 징수한다.

사. 국제 환율 변동 관련 위험

당사의
매출은 전액 내수로 구성되어 있고 원재료의 해외 수입 의존도가 높아 환율변동에 따른 위험 분산이 이루어 지지 않는 관계로 매출 및 손익이 환율 변동 위험에 더 크게 노출
되어 있습니다.
2017년 말 기준 외환차익 및 외화환산이익의 합계는 36억원, 외환차손 및 외화환산손실의 합계는 9천만원을 기록하며 36억원의 외화관련 순손익이 발생하였으며, 2016년 6억원의 순손실이 2015년 20억의 순손실을 기록
하였습니다. 향후
환율 변동 상황에 따라 일정 수준의 환위험은 불가피할 것으로 예상되며, 이러한 변동성은 당사의 재무상태 및 경영성과에도 부정적인
영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

배합사료산업은 원재료 수입 비중이 높고, 매출은 국내에 한정되어 있어, 환율
변
동

에 따른 매출 및 손익의 변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 매출은 전액 내수로 구성되어 있고 원재료의 해외 수입 의존도가 높아 환율변동에 따른 위험 분산이 이루어 지지 않는 관계로 매출 및 손익이 환율 변동 위험에 더 크게 노출되어 있습니다.

[수출 및 내수 매출 실적]

(단위: 백만원)

매출유형
품 목
2017연도
2016연도
2015연도

제품
배합사료
수 출
-
-
-

내 수
84,304
105,169
123,383

소 계
84,304
105,169
123,383

상품
배합사료
수 출
-
-
-

내 수
2,774
1,362
1,842

소 계
2,774
1,362
1,842

기타
원재료 외
수 출
-
-
-

내 수
65
1
1

소 계
65
1
1

합계
수 출
-
-
-

내 수
87,143
106,532
125,226

소 계
87,143
106,532
125,226

당사가 2017년 말 기준 보유한 외화자산 및 부채는 다음과 같으며 환율변동은 당사에 환차손을 발생시킬 수 있습니다. 따라서 당사는 미래의 예상치 못한 환율변동으로 인한 외화채권 및 채무에 관련한 외환 거래의 환율 변동이 야기 할 수 있는 미래 현금흐름의 불확실성 위험에 노출되어 있습니다.

[외화 자산 및 부채 현황]

(단위 : 천원)

구 분
2017년
2016년
2015년

외화자산
-
4
20

외화부채
25,335,032
27,706,246
49,908,045

출처: 당사 제시

2017년 말 기준 외환차익 및 외화환산이익의 합계는 36억원, 외환차손 및 외화환산손실의 합계는 9천만원을 기록하며 36억원의 외화관련 순손익이 발생하였으며, 2016년 6억원의 순손실이 2015년 20억의 순손실을 기록하였습니다. 해당 시점에 외화관련 순손실이 발생한 사유는 2014년 부터환율이 상승하는 추세에 있어 당사가 보유한 외화부채에서 발생하는 외화환산손실이 외화환산이익보다 커졌기 때문입니다.

[외화 관련 손익 발생 추이]

(단위 : 천원)

구 분
2017년
2016년
2015년

외환차익
1,969,837
2,229,699
351,158

외화환산이익
1,631,636
-
161,148

수익 계
3,601,473
2,229,699
512,306

외환차손
89,504
978,665
1,545,920

외화환산손실
-
1,841,265
959,523

손실계
89,504
2,819,930
2,505,443

순손익(순손실)
3,511,969
(590,231)
(1,993,136)

당사는 설립 이후 선물환 등 별도의 파생상품 등을 활용하지 않았으나, 2016년 11월 외환리스크 관리 규정을 제정하여 운영하며, 2017년 3분기 이후 선물옵션 거래를 통하여 외환 리스크 관리를 하고 있습니다.

[파생상품 관련 손익 발생 추이 ]

(단위 : 천원)

구 분
2017년

파생상품거래이익
581

파생상품거래손실
6,760

파생상품평가손실
141,128

순손익(순손실)
(147,307)

당사의 환위험에 대한 노출 정도 중 가장 큰 비중을 차지하는 원/달러 환율은 2017년미국 연준 금리인상 속도 조절 기대 및 트럼프 보호무역주의 등으로 전년 대비 2.6% 하락하였습니다. 2018년 상반기에는 반도체 등 수출 호조로 경상수지 흑자 폭이 확대되며, 미국의 환율 조작국 지정 가능성 등으로 원/달러 환율의 하락추세는 이어질 것으로 예상되며, 하반기에는 한국은행의 기준금리 인상과 미국의 환율조작국 지정 가능성 축소, 원화의 지나친 고평가에 따른 조정 가능성으로 인하여 원화 강세 압력이 축소될 것으로 전망됩니다. 따라서 향후 환율 변동 상황에 따라 일정 수준의 환위험은 불가피할 것으로 예상되며, 이러한 변동성은 당사의 재무상태 및 경영성과에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[최근 5년간 원/달러 환율 변화]

(단위: 원/USD)

환율추이

출처 : 서울외국환중개주) 2015.01.02~2018.3.31 매매기준율

2. 회사위험

가. 품질관리 실패에 따른 위험

사료는 축산물을 생산하기 위한 필수적인 요소로 지속적인 공급이 필요하며,
사료의 품질 변동이 클 경우 가축의 축산물 생산성 저하 및 농가 수익에 부정적인 영향
을 줄 수 있기 때문에 품질을 안정화하는 것이 중요합니다.
당사에서 안정적인 품질의 사료 공급에 실패하거나 일정 수준의 품질을 유지하지 못 하는 경우 당사 제품의 신뢰도가 하락할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

양질의 축산물을 생산하기 위해서는 사료의 역할이 중요합니다. 사료는 축산물을 생산하기 위한 필수적인 요소로 닭, 돼지 등의 가축에게 안정적인 품질 수준으로 지속적으로 공급해 줘야 합니다. 갑작스러운 사료 변경은 가축의 설사, 구토 및 사료 섭취 거부 등을 유발하게 되어 축산물 생산성이 저하될 수 있어 농가 수익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 이에 따라 당사가 안정적인 품질의 사료를 적시에 납품하지 못 하는 경우 축산물 생산성 및 농가 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있어 당사의 제품 신뢰도 및 인지도가 하락할 가능성이 있습니다. 따라서 당사와 같은 배합사료 제조 업체는 고객 요구에 맞는 일정 물량을 안정적인 품질로 지속적으로 생산하는 것이 매우 중요합니다.

당사는 35년에 이르는 배합사료 제조 경험을 바탕으로 고객에게 안정적인 품질의 사료를 적시에 공급할 수 있는 기술 및 능력을 보유하고 있으며, 지속적인 품질 관리를 통하여 고객 요구에 부합하는 제품을 제공하고 있습니다. 또한 당사는 현재의 수준에 만족하지 않고 가축의 성장 및 생산성 향상을 위한 R&D를 꾸준히 이행하여 제품 품질 향상을 위하여 지속적인 노력을 추구하고 있습니다.

이와 관련하여 당사의 연구개발은 기술연구소에서 담당하고 있으며, 주요 업무는 양계, 양돈, 기타 축종 신제품, 급여프로그램 개발, 배합비 설계 및 품질관리 등으로 연구개발 조직 구성은 다음과 같습니다.

[기술 연구소]

기술연구소_회사위험

당사는 35년간 축적된 노하우를 바탕으로 축종별, 연령별, 상황에 맞는 사료 배합비 설정 기술을 통해 사료제품을 생산하고 있습니다. 이는 각각의 농장별 상황에 맞는 최적 사료급여 프로그램으로서 가축의 건강과 생산성 향상에 도움을 주고 있습니다.

구분

내역

축종별 배합비 프로그램

양돈, 산란계, 육계, 산란종계, 육용종계, 오리, 메추리까지 축종별로 여러 가지 사료제품을 생산

연령별 배합비 프로그램

자돈, 비육돈, 모돈, 어린병아리, 중병아리, 산란예비, 산란피크전, 산란피크, 산란노계 연령별로 적합한 영양소가 함유될 수 있도록 배합한 사료제품을 생산, 제공

상황별 배합비 프로그램

하절기 섭취량저하나 증체량저하, 환절기 면역기능약화 등 상황에 맞춰 해당 문제점을 해소 할 수 있는 영양소가 함유될 수 있도록 배합한 사료제품을 생산, 제공

당사는 사료 배합비율 연구를 통한 축종 및 시기별 최상의 배합사료를 제조하는 것 이외에 가축의 성장에 도움을 줄 수 있는 '닭진드기(와구모) 방제를 위한 친환경 액제 개발’, '산란 노계에서의 난각 문제 해결 방안 연구’ 등을 진행하고 있으며, 현재 이와 관련된 특허 2건을 출원하여 심사가 진행되고 있습니다. 당사의 상기와 같은 연구개발 성과는 경쟁이 심화되고 있는 배합사료 시장에서 시장 내 당사의 확고한 지위를 구축하는데 주요한 비교우위 요소가 될 것으로 전망되는 바입니다.

<지적재산권 현황 >

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

천연 살비제 살충제

현대사료

2017.10

심사중

검토중

대한민국

2

특허권

노계의 난각품질개선

현대사료

2017.10

심사중

산란 후기

대한민국

3

상표권

현대사료주식회사

현대사료

2000.08

2001.11.16.

배합사료 등 10건

대한민국

이와 같이 당사는 안정적으로 우수한 품질의 사료를 공급하는 것에서 더 나아가, 지속적인 연구개발을 통하여 거래 농장이 최상의 사육 성적을 낼 수 있도록 꾸준히 노력하고 있습니다. 그러나, 원재료의 수급 불안정 및 생산설비의 고장 등으로 인한 사료 공급 실패나 품질을 일정하게 유지하지 못 하는 경우 당사의 제품에 대한 신뢰도는 하락하게 될 것이며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 업황 부진에 따른 매출채권 및 기타수취채권 회수 지연 및 대손가능성

당사의 매출채권 회전율은 2014년 3.58회에서 2015년 3.53회, 2016년 2.92회, 2017년 2.39회로
매출채권 회전율
은 지속적으로 하락하고 있습니다
.

매출채권 회전율 하락은 원재료 가격 하락의 판매 단가 반영으로 인한 매출액 감소 및 2016년말 발생한 AI 조류인플루엔자의 영향에 따른 매출액 감소에 따른 일시적인 현상으로 판단됩
니다.

또한 당사는 매출처에 대한 담보 설정과 신용평가를 통해 설정한 여신한도 금액 내에서 매출채권을 관리하고 있으며, 휴업, 폐업, 부도 등 손상발생의 객관적인 증거가 있는 매출채권에 대하여 대손충당금을 우선적으로 설정하며, 그 외 매출채권에 대해서 대손 경험률에 근거하여 대손충당금을 설정하고 있다는 점을 감안 하였을 때, 매출채권 미회수에 따른 당사의 손익에 끼치는 영향은 향후 제한적일 것으로 판단되는 바입니다.
그러나 향후 전방산업 불황에 따른 매출처의 영업활동 부진 등의 이유로 매출채권의 회수가 지연되거나 손상채권이 증가 할 경우 당사의 유동성 및 재무구조의 영향를 불러올 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 기준 매출채권 및 기타수취채권 407억원을 보유하고 있으며(대손충당금 25억원) 2017년 기준 매출채권 및 기타수취채권 389억원을 보유하고 있습니다.당사의 2017년과 2016년 기준 매출채권 및 기타수취채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[매출채권 및 기타수취채권]

(단위: 천원)

구 분

2017년

2016년

채권액

대손충당금

장부금액

채권액

대손충당금

장부금액

[유동]

미수금

32,656

-

32,656

116,734

(66,124)

50,610

단기대여금

1,846,103

-

1,846,103

541,352

-

541,352

미수수익

82,969

-

82,969

79,810

-

79,810

보증금

-

-

-

477,000

-

477,000

받을어음

2,468,656

-

2,468,656

3,129,394

-

3,129,394

외상매출금

35,211,636

(1,958,162)

33,253,474

36,651,394

(2,462,708)

34,188,686

소 계

39,642,020

(1,958,162)

37,683,858

40,995,684

(2,528,832)

38,466,852

[비유동]

장기대여금

1,099,600

(39,600)

1,060,000

2,230,000

-

2,230,000

보증금

106,519

-

106,519

10,108

-

10,108

소 계

1,206,119

(39,600)

1,166,519

2,240,108

-

2,240,108

합 계

40,848,139

(1,997,762)

38,850,377

43,235,792

(2,528,832)

40,706,960

당사는 매출채권 관리규정에 의해서 매출채권과 받을어음을 포함한 대여금, 지급보증금액을 관리하고 있습니다. 당사는 거래처의 담보한도와 신용한도를 파악하여 총 여신한도 금액으로 설정하고 있으며, 여신한도금액 내에서 매출채권잔액과 대여금 및 지급보증 금액을 설정하고 있습니다.

또한 영업지원부서는 매월 말 여신한도 관리 내역을 익월 10영업일 이내에 신용관리팀에 제출하고 있으며 신용관리팀은 부사장 및 대표이사에게 수시 보고를 하고 있습니다.

당사는 자체적으로 설정한 여신한도금액을 초과하는 매출채권이 발생할 경우 해당 거래처에 대해서 총괄상무, 영업상무, 영업지원이사, 총무이사 등으로 구성된 위원회를 개최하여 여신한도 증액 혹은 거래 중단에 대해서 심사를 진행하고 있습니다.

또한 당사는 매출채권과 기타수취채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 휴업, 폐업, 부도 등 개별적으로 유의적인 매출채권에 대해서는 우선적으로 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 대손충당금을 설정하고, 개별적으로 유의적이지 않은 매출채권에 대해서는 대손 경험률에 근거하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

매출채권회전율은 2014년 3.58회에서 2015년 3.53회, 2016년 2.92회, 2017년 2.39회로 지속적으로 매출채권회전율이 하락하고 있습니다. 그러나, 매출채권 회전율 하락은 원재료 가격 하락의 판매 단가 반영으로 인한 매출액 감소 및 2016년말 발생한 AI 조류인플루엔자의 영향에 따른 매출액 감소에 따른 일시적인 현상으로 판단되며, 2017년 5월 부로 AI가 종식됨에 따라 매출채권회전율이 점진적으로 개선되고 있는 상황입니다. 또한 주요 매출처에 대해서는 담보 설정과 신용평가를 통한 여신한도 금액 내에서 매출채권 관리가 적절히 이루어지고 있는 점을 감안 하였을 때, 매출채권 미회수에 따른 당사의 손익에 끼치는 영향은 향후 제한적일 것으로 판단되는 바입니다.

그러나 매출의 대부분이 매출채권을 통해 이뤄지고 있기 때문에 향후 매출채권의 회수가 지연되거나 손상채권의 증가로 인해 당사의 유동성 및 재무구조의 영향를 불러올 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 회전율]

(단위: 백만원, 회, 일)

구분

2017연도

2016연도

2015연도

2014연도

매출액(A)

87,143

106,532

125,226

135,019

매출채권

37,680

39,781

37,839

37,096

대손충당금

1,958

2,463

2,311

1,757

매출채권(순액)

35,722

37,318

35,528

35,339

평균 매출채권(B)

36,520

36,423

35,434

37,723

매출채권회전율(C=A/B)

2.39

2.92

3.53

3.58

매출채권회전기간(D=365/C)

152.96

124.79

103.28

101.98

다. 신규사업 부진에 따른 위험

당사는 수직계열화를 통하여 안정적인 사료 매출처를 확보함과 동시에 비육돈 판매를 통한 수익 증가를 위하여 금번 공모자금을 활용하여 농업회사법인을 설립 및 양돈농장 매입을 계획하고 있습니다.
그러나 구제역 및 돼지유행성설사(PED) 등 예기치 못한 가축에 대한 질병 및 양돈 출하량 감소의 상황 등이 발생할 경우 거래처인 신설 농업회사법인에 대한 당사의 매출채권 회수가 지연될 수 있으며, 신설 농업회사법인의 영업부진 등으로 인하여 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
양돈농장 인수가 지연될 경우 당사의 성장성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니
투자자분들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

2010년 구제역 파동 이후 효율적인 방역관리 및 친환경 축산업으로의 전환을 위하여 2011년 발표된 농림축산식품부 및 관계부처의 가축방역체계 개선 및 축산업 선진화 방안에 따라 우제류와 조류를 사육하는 농가 중 사용면적 50㎡ 이상일 경우 농업인 자격을 갖춘자에 한하여 축산업 허가를 하고 있습니다.

농장이 기존 등록제에서 허가제로 변경됨과 더불어, 지속적인 육류소비 증가로 축산물에 대한 수요가 지속적으로 증가함에 따라 농장의 수익이 증대되고 있으며, 농장이 대형화가 되고 있는 추세입니다. 이에 따라 국내 주요 배합사료/신선육 제조 회사는 계열화 농장을 확대하고 있습니다.

이와 같은 농장의 대형화 및 농장수의 감소로 인하여 당사는 영업활동에 지속적인 압박을 느끼고 있으며, 이를 타개하기 위해 농업회사법인을 설립하여 농장 매입을 통한 수직계열화를 통하여 안정적인 사료 매출처를 확보함과 동시에 비육돈 판매를 통한 매출 증대를 계획하고 있습니다.

그러나 구제역 및 돼지유행성설사(PED) 등 예기치 못한 가축에 대한 질병 및 양돈 출하량 감소의 상황 등이 발생할 경우 거래처인 신설 농업회사법인에 대한 당사의 매출채권 회수가 지연될 수 있으며, 신설 농업회사법인의 영업부진 등으로 인하여 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
양돈농장 인수가 지연될 경우 당사의 성장성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니
투자자분들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 재무안정성과 관련된 위험

당사의 유동비율은 2015년 136.56%, 2016년 174.70%, 2017년 190.43%로 지속 개선되고 있으며, 2016년 업종 평균 119.00% 대비 높은 수준을 보여주고 있습니다. 부채비율 및 차이입금 의존도 또한 2015년 각각 153.47%와 45.67%, 2016년 86.08%, 33.73%, 2017년 74.07%와 29.39%로 지속 감소하고 있으며, 2016년 업종평균(부채비율 114.59%, 차입금 의존도 37.35%) 대비 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 당사는 최근 3사업연도 간 지속적인 안정성 관련 재무비율이 개선되고 있으며, 원재료비 감소에 따른 USANCE 관련 차입금 감소 등 양호한 재무구조를 보이고 있습니다.

그러나 향후 곡물가격
및 원/달러 환율 상승 등에 따른 USANCE 관련 차입금 증가, 영업환경 악화에 따른 현금창출능력 악화 등이 발생할 경우 당사의 재무안정성이 저하될 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무지표 추이는 다음과 같습니다.

[주요 재무지표 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

업종평균 주1)

2015연도

(제33기)

2014연도

(제32기)

자산총계

84,838

82,822

-

107,390

91,362

부채총계

36,100

38,314

-

65,021

49,855

자본총계

48,738

44,508

-

42,368

41,507

총차입금

24,934

27,935

-

49,050

33,350

현금성자산
주2)

16,287

10,948

-

25,040

14,164

순차입금
주3)

8,647

16,987

-

24,010

19,186

유동비율
주4)

190.43%

174.70%

119.00%

136.56%

147.15%

부채비율
주5)

74.07%

86.08%

114.59%

153.47%

120.11%

차입금의존도
주6)

29.39%

33.73%

37.35%

45.67%

36.50%

주1) 2016년 한국은행 기업경영분석 지표 중 C106,8. 곡물가공품, 전분제품, 사료 및 조제식품

주2) 현금성자산 = 현금및현금성자산 + 금융기관예치금

주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금성자산

주4) 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채

주5) 부채비율 = 부채총계 ÷ 자본총계

주6) 차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

당사의 유동비율의 경우 2015년 136.56%에서 2017년 190.43%로 개선되는 추세를 보이고 있으며, 2016년 174.70%로 업종평균 119.00% 대비 높은 수준을 보여주고 있습니다.
당사의 유동비율은 2015년 136.56%, 2016년 174.70%, 2017년 190.43%로 지속 개선되고 있으며, 2016년 업종 평균 119.00% 대비 높은 수준을 보여주고 있습니다. 부채비율 및 차이입금 의존도 또한 2015년 각각 153.47%와 45.67%, 2016년 86.08%, 33.73%, 2017년 74.07%와 29.39%로 지속 감소하고 있으며, 2016년 업종평균(부채비율 114.59%, 차입금 의존도 37.35%) 대비 양호한 수준을 보여주고 있습니다.

이는 장/단기 차입금의 일부 상환 및 곡물수입가격 및 환율의 하락으로 인한 USANCE 관련 차입금 감소, 순이익의 증가로 인한 이익잉여금의 증가 등에 기인합니다. 또한 공모를 통해 신규자금이 유입된다면 당사의 재무안정성은 더욱 개선될 것으로 판단됩니다.

상기에서 언급한 바와 같이 당사의 재무안정성은 부채비율, 차입금 규모, 당사의 현금흐름 창출능력 등을 고려시 안정적인 수준으로 판단됩니다. 그러나 향후 곡물가격 및 원/달러 환율 상승 등에 따른 USANCE 관련 차입금 증가, 영업환경 악화에 따른 현금창출능력 악화 등이 발생할 경우 당사의 재무안정성이 저하될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 원재료 가격 변동에 따른 위험

당사가 제조하는 배합사료제품의 주요 원재료는 옥수수 및 대두박, 옥수수주정박이며, 원재료 매입액은 2017년 말 기준으로 66,225백만원 입니다. 이는 2017년 기준 매출액의 76%에 해당하는 수치입니다. 이에 따라 해당
원재료의 국제가격 변동은 당사의 수익성에 직접적인 영향을 끼치고 있습니다. 주요 원재료의 가격은 국제수급 및 생산량에 의해 결정되고 있는 바, 이상기후 등으로 인하여 해당 곡물의 생산량이 급감할 경우 국제가격이 상승하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 배합사료사업의 특성상 제품가격 대비 원재료가격 비중이 높아 원재료인 옥수수 및 대두박의 가격 변동 추이가 당사의 수익성에 큰 영향을 미치고 있습니다. 배합사료 제품 가격은 원재료 가격 변동에 따라 제품의 가격을 월 단위로 조정하고 있으나, 원재료 가격 변동을 제품 가격에 모두 반영시킬 만큼 제품 가격이 탄력적이지 못하여 원재료 가격 변동을 제품에 완전히 연동시키고 있지는 않습니다. 따라서 원재료 가격의 급격한 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하고 있습니다.

[당사 원재료 매입 현황]

(단위 : 백만원, 천달러)

매입유형

품 목

구 분

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

2014연도

(제32기)

원재료

옥수수

국내

-

-

-

-

수입

23,329

29,921

34,943

37,725

USD

21,774

25,785

30,881

35,822

합계

23,329

29,921

34,943

37,725

대두박

국내

5,265

5,605

5,484

4,759

수입

7,845

13,175

15,440

18,133

USD

7,322

11,353

13,645

17,219

합계

13,110

18,780

20,924

22,892

옥수수 주정박

국내

9,364

11,493

13,381

10,508

수입

-

-

-

-

USD

-

-

-

-

합계

9,364

11,493

13,381

10,508

기타

국내

17,486

20,634

25,463

31,938

수입

2,936

4,709

8,449

10,345

USD

2,741

4,058

7,467

9,823

합계

20,422

25,343

33,912

42,282

원재료합계

국내

32,115

37,732

44,329

47,205

수입

34,110

47,804

58,832

66,203

USD

31,837

41,196

51,993

62,864

합계

66,225

85,537

103,160

113,408

주1) 수입금액은 서울외국환중개소에서 고시한 기말 환율을 적용하였습니다.

당사는 배합사료 제조를 위해서 옥수수, 대두박 등을 매입하고 있습니다. 농림축산식품 주요 통계에 따르면 국내 곡물 자급률은 약 50% 수준이며 이중 배합사료의 주요 원료인 옥수수 등은 3% ~ 4% 수준으로 매우 낮은 수준을 보이고 있어, 대부분의 물량을 수입에 의존하고 있습니다. 이에 따라 배합사료의 가격은 국제곡물가격 및 환율변동의 영향을 받고 있습니다.

[국내 곡물 자급률 추이]

(단위: %)

양곡연도

계

쌀

보리쌀

밀

옥수수

콩

서류

기 타

2010년

54.1

104.5

25.9

1.7

3.8

32.4

109.4

10.9

2011년

45.2

83.1

23.5

1.9

3.6

26.1

107.3

9.7

2012년

45.7

86.6

17.3

1.7

3.4

30.8

105.9

11.1

2013년

47.5

89.2

20.5

0.9

4.5

29.6

106.5

12.3

2014년

49.7

95.4

26.0

1.1

4.2

35.9

106.3

13.9

2015년

50.2

101.0

23.0

1.2

4.1

32.1

104.5

13.9

2016년

50.9

104.7

24.6

1.8

3.7

24.6

104.7

13.7

출처: 농림축산식품부

국제 곡물가격은 2012년 하반기부터 하향안정세를 보였으며, 2017년 역시 안정적인 가격 추이를 보였습니다. 2016년 하반기 남미 주산지의 기상악화로 대두가격을 중심으로 국제 곡물가격이 일시적으로 상승하였으나 작황호조 및 생육지역의 우호적인 기상여건으로 기말 재고율이 높은 수준을 보이며 다시 약세를 지속하였습니다. 2017년 국제 곡물 가격은 라니냐 발생에 따른 가뭄으로 북미 및 남미 지역의 곡물 작황이 부진할 것으로 예상되었으나, 2016/17년산 주요 곡물의 작황 호조 및 아르헨티나 곡물 수출세 폐지로 옥수수, 소맥 생산 증가에 따른 풍부한 공급여건이 지속되면서 2016년 하반기에 이어 안정세를 유지하였습니다.

<세계곡물 가격추이>

곡물가격추이_회사위험

자료: 시카고선물거래소, 농촌경제연구원

특히 당사 사료의 주요 원료인 옥수수의 시황을 살펴보면, 최근 10년 간 세계 옥수수 수요 및 공급상황은 2012년 이후로 수급적인 안정적인 수치와 기상이변 등의 이유 부재로 안정적인 가격을 나타냈으며, 특히 남미 옥수수의 작황호조로 인하여 세계 옥수수 기말재고 등이 증가하였습니다. 이러한 펀더멘탈 측면의 약세요인으로 인하여 국제 옥수수가격 또한 하향안정세를 보였습니다. 2017년 또한 Global 옥수수 생산량이 역대 최대치일 것으로 전망되며, 미국 옥수수 생산지의 양호한 기상여건을 보이고 있으며, 중국산 옥수수 재고 증가로 인하여 옥수수 가격은 약세를 보이고 있습니다. 외부적으로는 저유가 기조 유지 및 달러화 강세 등은 하방압박 측면으로 작용하고 있습니다. 다만, 최근 대두가격 상승세와 농가들의 가격하락에 따른 재고비축 등은 옥수수 가격의 하락 흐름을 제한하는 요인이 되고 있습니다.

당사의 다른 주요 원재료인 대두의 경우 미국 환경보호국(EPA)에서 2017년 바이오연료 의무 사용량을 상향 조정함에 따라 대두유 가격이 상승하면서 대두 선물가격도 동반 상승하였습니다. 또한 세계 주요 대두 생산국이자 수출국인 아르헨티나의 2016/17년 대두 생산량은 작년에 비해 감소할 전망이며, 옥수수 수출세는 폐지되었으나 대두는 수출세 인하가 2018년 이후로 연기됨에 따라 대두에서 옥수수로의 작물 전환이 가속화되어 대두 재배면적의 감소가 예상되어 대두가격 상승에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

상기와 같이 현재 당사의 주요 원재료인 옥수수는 안정적인 가격흐름을 보이고 있으며, 대두의 경우 일부 가격상승이 전망되나 장기적인 관점에서 안정적인 가격을 보이고 있습니다. 그러나 세계 기후변화 등에 따른 외부 요인으로 원재료 가격이 급등할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠수 있습니다.

바. 주요 매출처의 거래 중단 등에 따른 위험

2017년 5월 당사의 양돈사료 최대 거래처인 대전충남양돈조합은 외부적인 요인으로 당사와의 거래가 종료되었습니다. 이에 따라 당사의 양돈사료 판매량은 2016년 79,218톤에서 2017년 46,273톤으로 41.58% 감소하였으며, 매출액 또한 35,717백만원에서 20,840백만원으로 41.65% 감소하였습니다. 이와 같은 거래 중단에 따른 매출액 감소는 당사의 제품의 비교열위 등에 따른 거래 중단이 아닌 외부적인 요인에 따른 거래 중단입니다. 당사는 지속적인 연구개발 활동을 통해 경쟁력을 확보하고 매출처와 장기간에 걸친 거래를 통해 안정적 신뢰관계를 구축함으로써 추가적인 매출처의 거래 중단 혹은 당사와의 거래규모를 축소 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고
매출처의 정책 변화, 당사 기술력의 저하, 경쟁사의 약진, 상기와 같은 외부적인 등 요인으로 인하여 매출처에서 일방적으로 당사와의 거래규모를 축소하거나 거래 자체를 중단할 경우 당사의 수익구조가 악화될 가능성이 존재합니다.

당사의 최근 4사업연도 품목별 판매수량은 아래와 같습니다.

[최근 4사업연도 (제품/상품)품목별 판매 수량]

(단위: 톤, 백만원)

매출유형

품 목

2017연도

2016연도

2015연도

2014연도

판매량
매출액
판매량
매출액
판매량
매출액
판매량
매출액

제품

양계사료

158,752

54,808

169,677

60,667

168,755

65,202

135,035

58,204

양돈사료

46,273

20,840

79,218

35,717

96,308

45,879

106,647

53,846

기타사료

23,672

8,656

27,737

8,785

36,491

12,302

55,025

21,498

제품소계

228,697

84,304

276,632

105,169

301,554

123,383

296,707

133,548

상품

양돈사료 등

4,296

2,774

1,141

1,362

1,325

1,842

1,061

1,470

합 계

232,993

87,078

277,773

106,531

302,879

125,225

297,768

135,018

2017년 5월 당사의 양돈사료 최대 거래처인 대전충남양돈조합은 외부적인 요인으로 당사와의 거래가 종료되었습니다. 이에 따라 당사의 양돈사료 판매량은 2016년 79,218톤에서 2017년 46,273톤으로 41.58% 감소하였으며, 매출액 또한 35,717백만원에서 20,840백만원으로 41.65% 감소하였습니다.

대전충남양돈조합과의 거래 중단 사유는 당사의 제품의 비교열위 등에 따른 거래 중단이 아닌, 외부적인 요인에 의한 것으로 향후 당사와의 거래가 재개될 가능성이 존재한다고 판단되는 바입니다.

또한, 당사는 뛰어난 사료 품질과 지속적인 사양관리 등을 통하여 국내 주요 산란계 농장과의 거래를 지속 유지해가고 있습니다. 또한 국내 주요 산란계 농장과의 장기간 거래 지속은 회사 산란계 사료제품에 대한 인지도 상승으로 이어졌으며, 이에 따라 회사의 양계사료 매출량은 2011년 83,594톤에서 2016년 169,677톤으로 급격하게 증가 하였습니다. 2017년의 경우 역대 최악의 조류 인플루엔자 발생에도 불구하고 158,752톤의 판매량을 기록하여 전년 대비 6.4% 수준 감소한 판매량을 보이고 있으며, 이에 따라 당사는 업계 최고 수준의 산란계용 배합사료시장 점유율을 확보하고 있습니다.

<회사 주요 거래농장 거래기간>

거래처

거래기간(거래 개시일)

A농장

17.6년 (2000년 7월 8일)

B농장

9.3년 (2008년 10월 14일)

C농장

8.3년 (2009년 10월 20일)

D축산

6.2년 (2011년 12월 10일)

E농장

4.7년 (2013년 6월 4일)

F농장

3.1년 (2015년 1월 5일)

당사는 지속적인 연구개발 활동을 통해 경쟁력을 확보하고 매출처와 장기간에 걸친 거래를 통해 안정적 신뢰관계를 구축함으로써 추가적인 매출처의 거래 중단 혹은 당사와의 거래규모를 축소 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고 매출처의 정책 변화, 당사 기술력의 저하, 경쟁사의 약진, 상기와 같은 외부적인 등 요인으로 인하여 매출처에서 일방적으로 당사와의 거래규모를 축소하거나 거래 자체를 중단할 경우 당사의 수익구조가 악화될 가능성이 존재합니다.

사. 지급보증 현실화에 따른 대위변제의무 부담위험

당사가 2017년 말 현재 타인을 위하여 제공하고 있는 지급보증은 20,150,000천원의 채무보증이며 지급보증을 제공받는자가 동 채무을 이행하지 못할 경우 대지급이 현실화되어 당사의 수익성 등 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으며, 그에 따라 당사의 재무구조 또한 악화될 수 있습니다.
이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 거래처의 신규시설 투자 및 병아리 입식, 신규 영업 거래처에 대한 자금지원 등을 위해서 당사의 관계회사(녹산농장)을 포함한 거래 농장 20곳에 20,150,000,000원의 지급보증을 제공하였습니다.

당사는 매출채권 관리규정에 의해서 매출채권과 받을어음을 포함한 대여금, 지급보증금액을 관리하고 있습니다. 당사는 거래처의 담보한도와 신용한도를 파악하여 총 여신한도 금액으로 설정하고 있으며, 여신한도금액 내에서 매출채권잔액과 대여금 및 지급보증 금액을 설정하고 있습니다.

또한 영업지원부서는 매월 말 여신한도 관리 내역을 익월 10영업일 이내에 신용관리팀에 제출하고 있으며 신용관리팀은 부사장 및 대표이사에게 수시 보고를 하고 있습니다.

또한 당사는 지급보증 및 대여금과 관련하여 우선적인 채무 이행을 요청하고 있으며, 신고서 제출일 현재 까지 채무 미이행에 따른 대지급이 발생한 사실이 없습니다. 그러나 향후 조류독감 등 전염성 질병 발생, 살충제 계란 파동 등 외부적 요인에 따른 소비자 기호 변화 등으로 인해 전방시장 업황이 악화 될 경우 거래처의 채무 미이행이 현실화 될 수 있으며, 이경우
당사의 수익성 등 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으며, 그에 따라 당사의 재무구조 또한 악화될 수 있습니다.
이
점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 임직원들의 위법행위로 인한 위험

당사는 과거 2014년 소속 영업사원이 약 7억 1천만원의을 횡령한 사실이 있습니다.
당사는 이와 같은 위법행위를 방지하기 위한 지속적으로 노력을 기울이고 있으나, 그럼에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 항상 사전에 방지할 수는 없으며, 이러한 위법행위 방지를 위한 예방 조치들은 항상 효과적이지 않을 수 있습니다. 당사가 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써 이러한 위법행위가 당사의 평판에 상당한 손상을 입힐 수 있으며 또한 향후 당사의 조직 문화에 부정적 영향을 미치고 그 결과, 당사의 사업, 영업성과, 또는 재무 상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

임직원 등의 위법행위는 당사의 법규 위반으로 이어질 수 있고, 이는 당사에 대한 제재 및 소송으로 연결될 수 있으며, 이는 당사의 평판 훼손 혹은 재무적 손실을 야기할 수 있습니다. 위법행위는 고객 영업 중 거짓된 정보의 제공 또는 사기 행위, 비인가 또는 비도덕적 행위에 대한 은폐, 고지되지 않거나 관리되지 않는 위험 또는 당사의 평판을 손상시키는 결과를 가져오는 행위, 또는 법령, 규정 및 절차를 준수하지 않는 행위 등을 포함할 수 있습니다.

당사는 과거 2014년 소속 영업사원이 약 714백만원을 횡령한 사실이 있습니다. 과거 당사는 영업사원이 거래처에 대한 판매와 수금을 동시에 진행을 하였으며, 현금 실물 및 어음 등을 각 거래처로부터 수금하여 회사에 송금하였습니다.

당사 소속의 영업사원이 담당하던 거래처에게 사료판매대금을 수금하면서 현금을 개인통장에 입금을 요구하거나, 가계수표나 어음을 수취한 후 회사로 입금하지 않는 등 여러 가지 방법을 통해 횡령하였습니다.

이에 대하여 당사는 2014년 12월 15일 충주경찰서에 고소장을 접수하였으며 피고인에 대하여 징역 2년 선고가 되었습니다.(2016년 2월 23일)

당사는 향후 이와 같은 사건을 방지하기 위하여 현금 실물을 통한 입금을 금지하였으며, 온라인 송금만을 통해 사료대금을 수취하고 있습니다. 또한, 매달 거래 농장에 잔액확인서를 우편으로 송부하고 있으며, 분기 마다 영업부에서 거래처를 방문해서 직접 농장주 서명을 수령하고 있으며, 연 1회 총무부 신용관리팀에서 농장 방문해서 잔액부분을 확인을 추가적으로 확인하고 있습니다.
그
러나 이와 같은 노력에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 항상 사전에 방지할 수는 없으며, 이러한 위법행위 방지를 위한 예방 조치들은 항상 효과적이지 않을 수 있습니다. 당사가 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써 이러한 위법행위가 당사의 평판에 상당한 손상을 입힐 수 있으며 또한 향후 당사의 조직 문화에 부정적 영향을 미치고 그 결과, 당사의 사업, 영업성과, 또는 재무 상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

자. 경영권 분쟁으로 인한 위험

최대주주인 김종웅 부사장과 박정규씨(최대주주의 배우자)의 보유지분과 2대주주인 문철명 대표이사와 문현욱

상무
(대표이사의 아들)의 보유지분 차이는 280,613주
(공모 전 6.13%, 공모 후 4.56%)로
상장 이후 지분 매각 등에 따른 최대주주 변경 및 경영권 분쟁 가능성이 존재합니다.
이를 방지하기 위하여 최대주주(김종웅 부사장)과 2대주주(문철명 대표이사)는 상장 이후 2년간에 대해 의결권 공동행사 등에 관한 확약을하였며, 최대주주와 2대주주의 보유지분에 대하여 의무 보호예수 6개월 이외에 추가적으로 1년 6개월간 자발적 보호예수를 실행할 예정입니다.
그러나, 의결권 공동행사 등에 관한 확약 및 자발적 보호예수 기간(상장 후 2년간) 종료 이후 지분 매각 등에 따른 경영권 분쟁이 발생할 가능성이 존재하는 바이니, 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

증권신고서 제출일

현재 당사의 최대주주인 김종웅 부사장은 발행주식총수 중 2,270,660주(49.59%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 박정규(배우자) 16,920주, 문철명(대표이사, 등기임원) 1,992,360주, 문현욱(미등기임원) 14,340주를 포함하면 총 4,294,280주로 공모전 지분율 93.79%, 공모 후 지분율 69.82%로 안정적인 경영권을 유지하는데 문제가 없을 것으로 판단됩니다.

다만, 당사의 2대주주인 문철명 대표이사는 1,992,360주(43.52%)를 보유하고 있으며 대표이사의 특수관계인 문현욱 상무(대표이사 자) 보유지분을 포함하면 총 2,006,700주(43.83%)를 소유하고 있습니다. 최대주주와 2대주주가 과거 30여년간 공동으로 사업을 영위를 하였으나, 각각의 특수관계인이 보유하고 있는 주식수를 포함한 지분 차이는 280,880주(공모 전 6.13%, 공모 후 4.56%)인 점을 고려하였을 때 상장 이후 지분 매각 등에 따른 최대주주 변경 및 경영권 분쟁 가능성이 존재하는 바입니다.

이를 방지하기 위하여 당사의 최대주주인 김종웅 부사장과 2대주주인 문철명 대표이사는 상장 이후 2년간 의결권 공동 행사, 당사자 지분 처분시 상대방에게 우선매수권 부여, 자본시장법 준수에 대한 약정을 맺고 한국거래소에 제출하였습니다. 또한 최대주주와 2대주주의 보유지분은 코스닥시장 상장규정 제21조에 따른 보호예수기간(6개월간)을 자발적으로 2년간으로 연장하여 안정적인 경영권 유지에 문제가 없을 것으로 판단됩니다.다만, 상기에서 언급한 주주간 약정 기간 및 자발적 보호예수 기간(상장 후 2년간) 종료 이후 지분 매각 등에 따른 경영권 분쟁이 발생할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[신고서 제출일 현재 주식의 분포 현황]

주주명

공모 전

공모 후

주식수

지분율

주식수

지분율

김종웅

2,270,660주

49.59%

2,270,660주

36.92%

박정규

16,920주

0.37%

16,920주

0.28%

문철명

1,992,360주

43.52%

1,992,360주

32.39%

문현욱

14,340주

0.31%

14,340주

0.23%

기타주주

284,240주

6.21%

284,240주

4.62%

공모주식수

-

-

1,571,966주

25.56%

합계

4,578,520주

100.00%

6,150,486주

100.00%

주)공모주식
수는 신주모집 주식수 1,526,180주와 상장주선인의 의무인수분 45,786주를 포함한 주식수 1,571,
966
주입니다. 다만 상장주선인의 의무인수금액은 모집하는 물량의 청약이 미달 및 공모가격 변동에 따라 변동될 수 있습니다.

차. 배당정책 관련 위험

당사의 최근 3년간 주당 배당금은 300원(1주당 액면가액 500원 기준)으로 배당률 60%를 동일하게 유지해왔으며, 배당성향은 2015년 61.46%, 2016년 39.10%, 2017년 24.51% 입니다.
상
장 이후 장래의 배당금 규모는 당사의 자본수준, 재무상황, 각종 계약상의 제약, 관련 법률과 규제 등 다양한 요인을 고려하여 결정하는 것이므로 향후 배당금 규모나 지급 여부에 대해서는 불확실성이 존재합니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년간 주당 배당금은 300원(1주당 액면가액 500원 기준)으로 배당률 60%를 동일하게 유지해왔으며, 배당금 총액은 2015년 1,374백만원(61.46%), 2016년 1,374백만원(39.10%), 2014년 1,374백만원(배당성향 24.51%) 입니다. 한국은행이 발간한 2016 기업경영분석 보고서상 'C106,8. 곡물가공품, 전분제품, 사료 및 조제식품'의 2016년 평균 배당률은 5.86% 수준인 데 반해, 당사의 최근 3년간 평균 배당률은 41.69%(액면배당율 60%)로 업계 평균을 크게 상회합니다.

[배당에 관한 사항]

구 분

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

주당액면가액(원)

500

500

500

당기순이익

5,604,218,356

3,512,984,997

2,234,842,726

발행주식수

4,578,520

4,578,520

4,578,520

주당순이익

1,224

767

488

배당금총액

1,373,556,000

1,373,556,000

1,373,556,000

배 당 성 향

24.51%

39.10%

61.46%

액 면

배당률

현금

대주주

60%(500원)

60%(500원)

60%(500원)

소액주주

60%(500원)

60%(500원)

60%(500원)

주식

대주주

-

-

-

소액주주

-

-

-

상장 이후 장래의 배당금의 규모나 배당금 지급 여부는 해당 시점에서의 주주총회의 승인 결의에 따라 최종적으로 결정되는 것이므로 현재 시점에서 정확한 배당액을 예상하기 어렵습니다. 또한, 실제 배당수준은 당사의 자본수준, 재무상황, 각종 계약상의 제약, 관련 법률과 규제 등 다양한 요인을 고려하여 결정하는 것이므로 향후 배당금 규모나 지급 여부에 대해서는 불확실성이 존재합니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 상장 이후 세무조사 결과에 따른 재무구조 악화 관련 위험당사는 현재 대전지방국세청으로부터 세무조사를 받고 있으며 금번 세무조사의 조사대상 과세기간은 2015년 1월 1일 ~ 2015년12월 31일로 2018년 4월 23일 부터 5월 31일까지 진해될 예정입니다. 당사는 과거 2009년 진행된 세무조사 결과 약 68백만원의 추징금을 부과 받은 사실이 있었으며, 당사의 금번 세무조사 결과 과도한 추징금을 부과 받을 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향 및 주식가격이 하락할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 현재 대전지방국세청으로부터 세무조사를 받고 있으며, 금번 세무조사의 조사대상 과세기간은 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지로 세무조사 기간은 2018년 4월 23일부터 5월 31일까지 진행될 예정입니다. 당사의 금번 세무조사는 2009년 진행된 세무조사 이후 처음으로 진행되는 세무조사로 2009년 (과세대상 기간: 2006.01.01~2016.12.31) 세무조사 결과 약 68백만원의 추징금을 부과 받은 사실은 있으나, 금번 세무조사의 과세규모에 대한 예측은 어렵습니다. 따라서 당사의 금번 세무조사 결과 과도한 추징금을 부과 받을 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향 및 주식가격이 하락할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가.
증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성

및 투자설명서 교부 관련 사항

본 증권신고서 상의 기재 내용은 및 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 심사과정에서 변경될 수 있습니다.
또한

2009년 2월 4일 부로 시행된
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

본 신고서에 대하여 정부가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험은 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.

또한
2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제124조에 의거 누구든지 증권신고의
효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

나. 공
모가 산정 적정성 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의 평균 PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며, 당사 및 유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 당사는 금번 공모를 위한 주당가치평가에 있어서 2017년 재무제표 작성 기준일 이후의 실적을 반영하지 않았기에 향후 실적 변동이 당사의 주당 가치에 영향일 끼칠 수 있습니다. 또한 유사회사의 평균 PER을 적용한 상대가치 평가방법은,당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 현대사료㈜와의 합의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

대표주관회사인 신한금융투자㈜는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 2017년 실적을 사용하였습니다. 또한, 유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정한 후 할인율을 적용하는 상대가치평가방법을 사용하였습니다. 당사는 2017년 기준 매출액 87,143백만원, 영업이익 4,134백만원, 당기순이익 5,604 백만원을 시현하였습니다. 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 금번 공모를 위한 주당가치 평가에 있어서 당사 및 유사회사의 2017년 실적을 적용하였으며, 2017년 재무제표 작성기준일 이후의 실적은 반영하지 않았습니다. 이에 따라 2017년 재무제표 작성 기준일 이후의 실적 변동이 향후 당사의 주당 가치에 영향을 끼칠 수 있습니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 이와 더불어, 당사의 희망공모가액은 비교회사의 PER 배수를 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 회사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. PER 배수 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교회사의 선정과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 비교회사들은 당사와 사업구조 및 전략,제품, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자들은 비교회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다. 따라서, 금번 평가의 결과로 산출된 당사의 평가가치는 대표주관회사인 신한금융투자㈜이 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

다.

상장주선인 주식 취득에 따른 주식가치 희석 관련 워험

상장시 공모 주식 1,526,180주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로 45,786주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고, 금번 공모시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인인 신한금융투자㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 45,786주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하게 되며, 인수인의 인수대가로 수취하게 되는 인수수수료를 감안한다면 모집ㆍ매출하는 가격보다 할인된 가격으로 취득하는 효과가 있습니다.또한, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 투자자께서는 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는 점 참고하시기 바랍니다.관련 코스닥시장 상장규정 및 시행세칙은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]제26조(상장주선인의 의무)

⑥상장주선인은 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 상장예정법인이 상장을 위해 모집·매출하는 주식의 일부를 해당 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 한다. 이 경우 취득수량의 산정기준 및 취득방법 등에 대하여는 세칙에서 정한다.1.외국기업(국내소재외국지주회사를 포함한다. 이하 이 조 및 제27조제1항에서 같다) 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 6월간 계속보유하여야 한다.

2. 국내법인 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 한다. 다만, 제7조제9항에 따른 신속이전기업 상장주선의 경우에는 제1호의 규정을 준용한다.

[코스닥시장 상장규정 시행세칙]제23조(상장주선인의 의무이행 등) ④ 규정 제26조제6항에 따른 취득수량의 산정기준 및 취득방법 등은 다음 각 호와 같다.

1.취득방법 : 사모의 방법으로 발행한 주권을 취득할 것2.취득시기 : 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득할 것

3. 취득수량의 산정기준 : 상장신청인과 체결한 인수계약에 따라 제2호의 기간 중 모집·매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함할 것

코스닥시장 상장규정 시행세칙 제23조 제4항에 따르면 모집 및 매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 이 경우 상장주선인이 취득하는 기명식 보통주의 수는 45,786주보다 줄어들 수 있습니다.

[ 상장 전후 주식수 ]

(단위: 주)

구분
상장 전
상장 후

주식수
비율
주식수
비율

공모전 주식수
4,578,520
100.00%
4,578,520
74.44%

공모주식수(신주)
-
-
1,526,180
24.81%

상장주선인의 의무 취득분
-
-
45,786
0.74%

합계
4,578,520
100.00%
6,150,486
100.00%

따라서, 금번 공모에서 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 45,786주보다 감소할 수 있습니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가 취득하게 되는 물량은 0(Zero)이 될 수 있습니다.

[청약 미달이 공모주식수의 3% 이상 발생할 경우 상장전후 주식수]

(단위: 주)

구분
상장 전
상장 후

주식수
비율
주식수
비율

공모전 주식수
4,578,520
100.00%
4,578,520
75.00%

공모주식수
-
-
1,526,180
25.00%

상장주선인의 의무 취득분
-
-
-
-

합계
4,578,520
100.00%
6,104,700
100.00%

라.

상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성

금번 공모는 「코스닥시장상장규정」제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다.
금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2017년 12월 13일 상장예비심사청구서를 제출하여 2018년 4월 12일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다.한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장상장규정」 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장상장규정」 제6조 제1항 제3호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장상장규정」 제9조 제1항 각호의 1에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ 현대사료㈜가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('18.4.12)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

마. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험공모주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 6,150,486주 중 최대주주등 보통주 4,294,280주(문철명 대표이사, 김종웅 부사장 소유지분 4,263,020주는 상장 후 2년간, 그 외 31,260주는 상장 후 6개월간), 우리사주조합 보통주 152,620주(예탁 후 1년), 상장주선인 의무보유분 보통주 45,786주(상장 후 3개월)는 매각이 제한되는 주식입니다.
위의 물량을 제외한 보통주 1,657,800주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 최대주주등 및 우리사주조합, 상장주선인 보유 주식의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회 등으로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

공모주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 6,150,486주 중 당사 최대주주 등의 소유주식 4,294,280주 중 문철명 대표이사, 김종웅 부사장 소유지분 4,263,020주는 상장 후 2년간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 그 외 최대주주등이 보유한 31,260주는 상장 후 6개월간 한국예탁결제원에 보호예수됩니다. 또한 상장주선인의 의무인수분인 45,786주는 상장일로부터 3개월간 보호예수될 예정입니다.또한 보호예수 대상은 아니나 이번 공모시 우리사주조합에 배정된 152,620주는 한국증권금융에 예탁되어 1년간 매각이 제한되게 됩니다.코스닥시장 상장 규정에 의거하여 보호예수된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.

[ 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우 ]

코스닥시장 상장규정 제21조(상장 후 매각제한) ② 제1항을 적용함에 있어 법령상 의무의 이행, 코스닥상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 거래소가 불가피하다고 판단하는 경우에는 상장 후 매각제한의 예외를 인정할 수 있다. 다만, 법령상 의무의 이행, 인수 또는 합병 등으로 인하여 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여기간동안 동 의무를 이행하여야 한다.코스닥시장 상장규정 시행세칙 제20조(상장 후 매각제한) ② 규정 제21조제2항에서 “코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선”이라 함은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.1.기술향상·품질개선·원가절감 및 능률증진을 위한 경우2.연구·기술개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우3.전문경영인 영입 등 지배구조의 투명성확보를 위한 경우4.거래조건의 합리화를 위한 경우5. 그 밖에 기업의 인수나 합병으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

공모물량 중 우리사주조합에 배정된 보통주152,620주 (공모주식수 기준 10.0%)는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 신한금융투자(주)는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 45,786주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장후 3개월간 보호예수를 하게 됩니다.

[ 보호예수 주식 현황 ]

(단위 : 주)

구분
주주명
관계
주식의종류
공모 후
매각제한

주식수
지분율

최대주주등
김종웅
최대주주
보통주
2,270,660
36.92%
상장 후 2년

문철명
대표이사
보통주
1,992,360
32.39%
상장 후 2년

문현욱
비등기임원
보통주
14,340
0.23%
상장 후 6개월

박정규
특수관계인
보통주
16,920
0.28%
상장 후 6개월

최대주주 등 소계
4,294,280
69.82%
-

기타주주
공모 전 기존주주
-
보통주
284,240
4.62%

IPO 공모주(우리사주조합)
공모주주
보통주
152,620
2.5%
예탁후 1년

IPO 공모주(기관 및 일반)
공모주주
보통주
1,373,560
22.3%
-

신한금융투자(주) 의무인수분
상장주선인
보통주
45,786
0.74%
3개월

합계
6,150,486
100.00%
-

상기의 의무보호예수 수량, 우리사주조합의 예탁수량을 제외

한
1,657,800주는 상장직후 시장에서 유통가능한 물량이며 공모후 기준으로 26.95%에 해당되게 됩니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 보호예수가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 상장 이후 공모가 이하로 주가 하락 위험당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다.
또한 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사와 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며, 한국거래소 코스닥시장 이외의 기타 다른 유가증권 거래 시장에 상장할 것을 구체적으로 계획하고 있지않습니다. 따라서 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다. 또한 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사와 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

사. 공모 주식수 변동 가능 유의
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조②항1호에 따라 수요예측 실시후, 모집(매출)할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

아. Put-Back Option 및 환매청구권 미부여

증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모의 경우 '증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

금번 공모의 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 2007년 6월 18일부터 시행된 증권인수업무에 관한 규칙에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없습니다.

또한, 금번 공모의 경우 2017년 1월 1일부로 시행된 '증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제1호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제7항제2호에 따른 기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

자
.

기
관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 위험기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 작성기준일 현재 금번 총 공모주식 1,526,180주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자 305,236주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 1,068,324주(공모주식의 70.00%)에 배정할 예정이며, 금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 152,620주(10.00%)를 우선 배정하였습니다. 기관투자자 배정주식 1,068,324주를 대상으로 2018년 5월 16일 ~ 5월 17일에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

차. 사업 전망에 대한 불확실성본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다.
이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

카. 증권신고서 효력 발생 의미본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 신고서상의 발행일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

본 신고서에 대하여 정부가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험은 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.본 신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

타. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사 지배주주의 이해관계는 투자자 또는 당사 기타주주들의 이해관계와 상충될 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인 대표이사를 포함한 특수관계인 보유지분은 보통주 4,294,280주 (69.82%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 지배주주는 당사의 이사를 선임할 수 있고, 투표를 통해 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 수 있습니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파. 집단소송 위험증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

국내 증권관련집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었는데 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거가 없습니다. 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되게 되면, 상당한 비용이 발생함은 물론이거니와 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.

하. 소수주주권 행사로 인한 소송위험소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이1,000억원 이상인 경우0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다.

거. 증권시장의 일일가격제한폭 ±30% 확대에 따른 가격변동 위험2015년 06월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한 폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대 되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 06월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

너. 수요예측 참여 가능한 기관투자자금번 공모를 위한 수요예측시 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

2016년 12월 15일 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 개정으로 인하여 동 규정 제2조 제8호에도 불구하고 동 규정 제5조 제1항 제2호 단서조항에 따라 창업투자회사 등도 수요예측에 참여하는 것이 가능하도록 하고 있습니다.그러나, 금번 공모를 위한 수요예측시 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호 단서조항을 적용하지 않음에 따라 동 조항에 따른 창업투자회사 등은 수요예측에 참여할 수 없으며, 동 규정 제2조 제8호에서 규정하는 기관투자자만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자자께서는 이점에 유의하여 주시기 바랍니다.

더. 수요예측에 따른 공모가격 결정금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2016년 12월 15일 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 “창업투자회사등”이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하“최저공모가격”이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법

4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

러. 불안정한 경제 상황으로 인한 영향당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제119조 제1항 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제125조의 제1항 제2호 마목에 따라 본건 공모주식 인수인이 당해 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는대표주관회사인 신한금융투자㈜이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "신한금융투자㈜"로 기재하였습니다. 또한 발행회사인 현대사료㈜의 경우에는 "동사", "회사" 또는 "현대사료"로 기재하였습니다.본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 신한금융투자㈜가 기업실사과정을 통해 발행회사인 현대사료㈜로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 본 건 공모주식의 코스닥시장 상장 및 그 과정에서의 공모희망가액 범위(Band)의 제시가 적합한지 여부에 대한 판단을 그 주요 내용으로 하고 있습니다.신한금융투자㈜의 분석의견은 기업실사과정을 통해 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 신한금융투자㈜가 투자자에게 본건 공모 주식에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관한 자본시장과 금융투자업에 관한 법상의 책임을 부담하는 것도 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 본 장에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 증권신고서 처음 부분에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항"을 참조하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

2. 개요

가. 개요기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 기명식 보통주식 1,526,180주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 분석함에 있어 최근 3사업연도의 결산서 및 감사보고서 등 관련 자료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다.대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 일정 및 참여자, 실사내용은 다음과 같습니다.

나. 평가일정

구분
일시

대표주관계약 체결
2014.04.09

기업실사
2017.08.07 ~ 2017.12.13

상장예비심사청구
2017.12.13

청구 후 기업실사
2017.12.13 ~ 2018.04.12

상장예비심사 승인
2018.04.12

증권신고서 제출
2018.04.13

다. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 신한금융투자㈜는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는 데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사인 신한금융투자㈜는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』의 내용을 내부 규정에 반영하여 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.대표주관회사인 신한금융투자㈜은 현대사료㈜의 코스닥시장 상장을 위하여 동사의 사업성, 수익성, 경영성, 재무안정성 등에 대한 Due-Diligence를 실시하였는 바, 실사내용 및 결과는 다음과 같습니다.(1) 기업실사 참여자

(가) 대표주관회사 기업실사 참여자

성명
부서
직책
담당업무
주요 경력

이상훈
기업금융2본부
본부장
기업실사 총괄
22년

이진욱
IPO부
이 사
기업실사 및 서류작성 총괄
19년

신석호
IPO부
부 장
기업실사 및 서류작성 실무 총괄
16년

박성오
IPO부
과 장
기업실사 및 서류작성 실무 담당
8년

김진영
IPO부
대 리
기업실사 및 서류작성 실무 담당
7년

윤태원
IPO부
대 리
기업실사 및 서류작성 실무 담당
4년

(나) 발행회사 실사 참여자

성 명
직 책
담 당 업 무

문철명
대표이사
경영 총괄

김종웅
부사장
경영 총괄

홍영식
상 무
영업 총괄

김완태
상 무
생산/관리 총괄

문현욱
상 무
자금/구매 총괄

김용철
이 사
생산 이사

유재철
이 사
경리 총괄

이광원
이 사
총무 총괄

조완수
팀 장
신용관리 실무

강옥선
차 장
회계 실무

양태성
차 장
연구개발 실무

유재영
차 장
영업 실무

김길주
차 장
영업 실무

이필규
사 원
회계 실무

(2) 기업실사 세부일정 및 주요내용

기 간

실사 내용

2017.08.07

~

2017.08.31

1. 상장예비심사 청구를 위한 본실사 Kick-Off 미팅

2. 상장절차에 대한 개요 안내

3. 주식변동상황 파악

4. 임원겸직 현황 파악

5. 투자계약서 확인

6. 주주변동내역 및 거래가액 확인

7. 외부기관 기술평가내역 검토

2017.09.01

~

2017.09.15

1. 이사회 및 주주총회 의사록 검토

2. 이사회 구성원의 적정성 검토

3. 정관 및 사내규정 검토

2017.09.15

~

2017.10.13

1. Due Diligence Check List 작성

2. 최대주주 및 특수관계자 거래 및 급여지급내역 확인

3. 내부통제제도 이슈사항 검토

4. 직원 대여금의 적정성 확인

5. 주요 계약 검토

2017.10.14

~

2017.11.25

1. 상장예비심사청구서 작성 시작

2. 주요 사업의 정의 및 시장규모 확인

3. 사업의 계속성 및 수익성 검토

4. 주요 연구과제 확인

5. 미래 성장동력 질의

6. 영업 전략 확인

7. 핵심 경쟁우위 및 열위의 도출

8. 지적재산권 및 특허 내역 확인

2017.11.26

~

2017.12.13

1. 계정별 원장 검토

2. 2015년, 2016년, 2017년 감사보고서, 세무조정계산서, 결산보고서 검토

3. 주주, 특수관계자, 관계회사 현황 및 거래내역 확인

4. 2018년 ~ 2021년 사업 계획 확인

5. 매출처 및 매출채권 관리 검토

6. 재무비율분석

7. 자금사용계획 검토

8. 안정성, 계속성, 투명성에 대한 최종 점검

9. 첨부서류 준비

2017.12.13
상장예비심사청구서 제출

2018.04.12
한국거래소 코스닥시장 상장예비심사 승인

2018.04.13
총액인수계약 체결

2018.04.13
증권신고서 제출

3. 평가의견

가. 기술성

(1) 기술의 완성도

동사의 연구개발은 기술연구소에서 담당하고 있으며, 주요 업무는 양계, 양돈 기타 축종 신제품, 급여프로그램 개발, 배합비 설계 및 품질 관리 등의 업무를 진행하고 있으며 조직 구성은 다음과 같습니다.

[기술 연구소]

기술연구소_예비투자설명서

동사 기술연구소의 김용철 연구소장은 단국대 박사로 종계 제품개발, 피그텍 플러스 라인 개발 및 액상 사료를 개발한 주요 연구 실적을 보유하고 있으며, 양태성 R&D 팀장은 신규 원료 평가 연구, 급여 프로그램 연구 및 농장 개선 프로그램 연구 등을 통하여 동사 사업 효율성을 위해 노력하고 있습니다.

[연구개발 실적]

항 목

내 용

연구과제

닭 진드기 피해 저하를 위한 천연물질을 이용한 퇴치 방법 연구

개발 배경

유럽발 살충제 계란에 따른 문제가 국내 계란에서도 살충제 성분 검출되어 사회적 문제가 되고 있음

공장형 케이지 사육에서는 밀집사육에 따른 닭 진드기(와구모) 피해가 심하여 살충제를 사용 했으나 살충제 파동에 의해 대체제 개발이 필요한 상황임

연구개발 기대효과

- 동사가 개발한 천연 진드기 살비제는 현재 대체제가 없는 유일한 천연 살비제 제품으로서 향후 지속 가능한 양계 비즈니스가 될 전망

- 동사 고객 위주의 솔루션 제공을 통하여 기존 거래처 유지 및 신규 거래처 확보에 활용될 경우 매출액 증대가 기대됨

항 목

내 용

연구과제

산란계에서의 현미 가공 입자별 사용 효과

개발 배경

- 국가적으로 지속적인 쌀 재고량 증가에 따라 사료 원료로 사용

- 쌀은 입자가 작아 많은 양을 대체 시 기호성 감소와 가루 문제에 따른 흐름 문제가 예상됨

연구개발 기대효과

- 기존 옥수수 제품에 비해서 품질에 영향을 주지 않는 사용량을 파악하여 사료 가격 안정과 양돈에서의 기호성 개선, 양계에서 옥수수 대체 효과가 클 것으로 기대됨.

- 쌀을 급여한 계란의 관능검사 결과 맛이 개선된 것으로 나와 사료와 연관한 브랜드 상품으로 개발 가능한 것으로 기대됨

항 목

내 용

연구과제

돼지의 꼬리물기에 대한 미네랄 첨가 효과

개발 배경

꼬리물기, 귀물기, 옆구리 물기와 같은 돼지의 물기 상처는 양돈산업에서 발생빈도가 지속 증가하여 경제적 손실 큼. 돼지의 물기행동은 돼지의 주둥이와 이빨의 도구를 가지고 스트레스, 불만족, 불안 등을 표시하는 본능적인 욕구임. 이러한 꼬리 물기의 문제를 해결하기 위해 무수한 요인 중 영양적 측면에서 미네랄 첨가로 완화가 가능 할 것으로 기대됨

연구개발 기대효과

-꼬리 물기 문제를 영양적으로 접근하여 적은 비용으로 해결

-돈군의 안정화에 따른 성장 증체 효과가 기대됨

[연구개발 계획]

항 목

내 용

연구과제

산란 노계에서의 난각 문제 해결 방안 연구

연구기관

기술 연구소

특 징

- 고병원성 조류인플루엔자 여파로 인해, 노계의 개체 수가 증가하였으며, 이는 연파란의 증가로 경제적 손실 야기

- 난각에 영향을 주는 영양소 중 미네랄은 중요한 역할을 하는데, 무기태 미네랄의 경우 길항작용과 흡수 불량으로 유실 되는 경우가 많음. 하지만 미네랄 중 유기태 미네랄은 길항작용이 작고 소화 흡수가 용이해 이용성이 높음. 따라서 난각의 95%이상을 차지하는 칼슘의 이용성을 개선하기 위해 유기태화된 칼슘을 이용하여 난각 강도를 개선

연구개발 기대효과

-60주 이상 노계는 파란율이 6%이상 높아짐으로 난각 강도가 개선된다면 경제적 이익과 파란으로인한 농장 오염도 예방할 수 있을 것으로 기대 됨.

- 또한 이를 이용 신제품 출시 시 매출 증대가 기대됨

항 목

내 용

연구과제

닭진드기(와구모) 방제를 위한 친환경 액제 개발

연구기관

기술 연구소

특 징

- 기 개발된 분제의 경우 닭진드기 개체수가 많을 경우 농장 환경에 따라 억제 효과가 작을 수도 있으나, 액제의 경우 사용이 용이하여 이용성이 높다고 사료됨

- 이를 위해 닭진드기에 효과가 있는 유기산, 목초액, 4급 암모늄염을 이용하여 잔류가 없는 살비제 개발

연구개발 기대효과

-농장에서 닭진드기를 억제할 경우 대장균이나 살모넬라에 의한 티프스 질병이 억제될 것으로 기대되며

- 이를 이용한 사료 판촉에 도움이 될 것으로 기대됨

(2) 기술의 경쟁우위도

상장예비심사청구서 제출일 현재 동사가 보유하고 있는 지적재산권 소유 내역은 다음과 같습니다.

[지적재산권 소유 내역]

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

천연 살비제 살충제

현대사료

2017.10

심사중

검토중

대한민국

2

특허권

노계의 난각품질개선

현대사료

2017.10

심사중

산란 후기

대한민국

3

상표권

현대사료주식회사

현대사료

2000.08

2001.11.16.

배합사료 등 10건

대한민국

(3) 연구 인력의 수준

(가) 연구소 인력구성

학력

박사

석사

학사

기타

인원수

1

1

4

-

(나) 주요 연구 인력 현황

직위

성명

담당업무

주요경력

주요연구실적

이사

김용철

연구소장

단국대 박사('05)

기술 연구소장('14∼ 현재)

- 종계 제품개발

- 피그텍 플러스 라인 개발

- 액상사료 개발

차장

양태성

책임연구원

건국대 석사('09)

R&D 팀장('12~ 현재)

- 신규 원료 평가 연구

- 급여 프로그램 연구

- 농장 개선프로그램 연구

과장

김효제

전담연구원

경북대 학사('06)

분석센터 팀장('12~현재)

- 빠른 조지방 분석법 개발

- Expander 품질 개선을 위한 가공 제품 연구

사원

정송이

전담연구원

한경대 학사('15)

기술연구소('14~ 현재)

- 일반 분석과 곰팡이 독소 및 알파화도 분석 연구

사원

이용연

전담연구원

중앙대 학사(‘15)

배합비 팀장('16~ 현재)

- 배합비 작성 및 관리

- 양계/양돈 사료 배합비 연구

사원

홍석원

전담연구원

한경대 학사('16)

기술연구소('16~ 현재)

- 신규 분석 법 연구

- Extruder 원료 가공 연구

(4) 기술의 상용화 경쟁력

동사에서 진행하고 있는 연구개발은 동사의 사료 생산과 직결되어 있어 대부분이 제품 생산성 향상 및 제품의 품질 개선과 연관되어 있습니다. 따라서 동사는 진행하고 있는 연구개발 및 기술들을 즉각적으로 사료 제조, 생산 및 영업에 직접 활용하고 있기 때문에 동사의 기술의 상용화율은 높은 것으로 판단됩니다.

나. 시장성

(1) 시장의 규모 및 성장잠재력

(가) 국내 배합사료 시장 규모

배합사료산업은 축산물 생산비의 40~60%를 차지하는 중요한 후방산업으로 가축 사육마리수와 가장 밀접한 관계에 있다고 할 수 있습니다.

국내 축산업의 경우 국민소득 증대에 따른 식생활 수준 향상에 힘입어 육류소비량이 증가하면서 지난 30여 년 동안 성장을 지속하여 왔습니다. 그 동안 부업농에서 가족농, 농업농의 과정을 거쳐 현재는 빠르게 기업농 중심으로 재편되는 양상을 보이고 있으며, 최근 몇 년간 빈번하게 발생한 가축 질병과 한미, 한/호주 및 한/캐나다 FTA 발효 등의 대외 개방 압력 등으로경쟁력이 약한 소규모 농가들은 폐업이 지속되어 사육 농가수는 점차 감소하고 있으나 육류 및 축산물 소비증가에 따른 가축 사육 마릿수는 증가하고 있습니다.

[축종별 가축사육 두수 추이]

(단위: 천마리, 가구)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

CAGR

닭

156,410

164,131

170,147

170,551

2.93%

사육가구수

2,989

3,004

2,993

2,969

-0.22%

가구당 사육두수

52,329

54,638

56,848

57,444

3.16%

돼지

10,090

10,187

10,367

10,514

1.38%

사육가구수

5,177

4,909

4,574

4,406

-5.23%

가구당 사육두수

1,949

2,075

2,267

2,386

6.98%

소

3,190

3,088

3,121

3,406

2.21%

사육가구수

109,530

99,858

95,233

105,028

-1.39%

가구당사육두수

29

31

33

32

3.34%

출처: 통계청, 한국농촌경제연구원

2016년 전체 배합사료 생산량은 가축사육두수 증가에 따라 전년대비 1.4% 증가한 1,938만톤을 기록하였으나, 2017년 전체 배합사료 생산량은 AI 발생으로 인한 가축 매몰 처분, 원유 및 분유재고 과잉에 따른 쿼터량 축소와 착유우 도태 등의 영향으로 양계, 낙농용 가축두수 감소로 전년 동기 대비 2.4% 감소 하였습니다.

[배합사료 생산량]

(단위: 천톤, %)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

생산량

증감율

생산량

증감율

생산량

증감율

생산량

증감율

합 계

18,698

-1.3

19,105

2.2
19,381
1.4
18,911
- 2.4

양계용

5,172

8.0

5,671

9.6
5,813
2.5
5,432
- 6.6

양돈용

5,962

-2.8

6,094

2.2
6,257
2.7
6,366
1.7

낙농용

1,340

0.6

1,330

-0.7
1,252
- 5.9
1,192
- 4.8

비육용

4,951

-5.0

4,567

-7.8
4,543
- 0.5
4,567
0.5

기타

1,274

-13.1

1,443

13.3
1,517
5.1
1,354
- 10.7

출처: 한국사료협회 생산실적 기준

2016년 배합사료 생산량은 전년 대비 1.4% 증가한 19,381톤을 기록하였습니다. 축종별로 살펴보면 양계용 사료는 폭염에 따른 스트레스 영향으로 육추의 사료 섭취량이 감소한 가운데 호조세를 보여 오던 산지 계란 가격으로 사육수수 증가 영향으로 하락함에 따라 산란 종계 입식수수가 감소하였으며, 폭염에 따른 종계 생산성 저하와 육계 수급 불균형, 11월 발생한 AI에 따른 매몰 처분 등으로 전년 대비 2.5%의 증가한 5,813천톤을 기록하며 성장세가 둔화되었습니다.

2017년 배합사료 생산량은 2016년 11월 발생한 AI로 역대 최대 규모의 가금류 살처분 및 원유수급 안정대책의 일환으로 추진된 착유우 도태 사업에 따른 지속적인 젖소 사육 두수 감소로 전년 동기 대비 2.4% 감소한 18,911천톤을 기록하였으며, 특히 양계용 배합사료 생산량은 2016년 대비 6.6% 감소한 5,432천톤을 기록하였습니다.

(나) 배합사료 시장의 성장잠재력

배합사료 생산량은 최저임금 인상 등으로 소비심리가 다소 높아지면서 육류 소비량 증가세를 바탕으로 축산 두수의 안정적인 증가에 힘입어 지속적으로 성장을 거듭할 것으로 판단됩니다.

한국농촌경제연구원은 저지방 부위 소비 증가와 캠핑문화 확산에 따른 돼지고기 소비 증가 추세로 2017년 1인당 돼지고기 소비량은 2016년 대비 1.2kg 증가한 24.5kg 수준을 보일 것이라고 전망하였으며, 모돈 수 증가로 2017년 연평균 사육 마릿수는 2016년보다 증가한 1,080만 마리 내외로 모돈수 증가에 따른 돼지 고기 생산량 또한 900.9천톤으로 증가할 것으로 전망하였습니다.

[국내 돼지고기 수급 및 가격 전망]

(단위: 천 톤)

구분

2016년

2017년

전망

2018년
2019년
2027년

공급

전년이월

129.1

96.3
97.5
95.0
95.4

생산

882.0

900.9
930.2
944.6
982.5

수입

318.5

369.2
342.8
351.9
378.6

소계

1,329.6

1,366.4
1,370.5
1,391.5
1,456.5

소비

소비

1,291.0

1,267.1
1,272.9
1,294.4
1,359.0

수출

0.6

1.8
1.8
2.1
2.0

차년이월

110.0

97.5
95.8
95.0
95.5

소계

1401.6
1,366.4
1,370.5
1,391.5
1,456.6

1인당 소비량(kg)

23.3

24.5
24.6
24.7
25.6

지육가격(원/kg)

4,600

4,947
4,481
4,542
4,798

출처: 한국농촌경제연구원 전망치(KREI-KASMO 2017)

[돼지 가육 마릿수와 도매가격 전망]

(단위: 만마리, 원/kg, 탕박)

돼지 사육 마릿수와 도매가격 전망_예비투자설명서.jpg
돼지 사육 마릿수와 도매가격 전망_예비투자설명서

출처: 한국농촌경제연구원 전망치(KREI-KASMO 2017)

또한 농업관측센터 소비자조사 결과의 2017년 국내산과 수입 돼지고기 소비자 구매의향을 살펴보면, 국내산의 경우 소비를 늘리겠다는 응답이 높게 유지된 반면, 수입 돼지고기에 대해 구매를 줄이겠다는 응답이 높게 나타나고 있습니다. 국내산 돼지고기에 대한 소비자의 높은 선호는 국내 양돈농가의 사육두수 증가와 이에 따른 사료수요 증가에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 판단됩니다.

육계의 경우에는, 꾸준한 소비량 증가와 함께 대규모 닭고기 계열업체들 간 경쟁 심화로 종계 사육마릿수가 증가하였으며, 병아리 생산 증가로 육계 생산 역시 증가하였습니다. 국내육계 시장 규모는 1조 8,000억~2조 2,000억 정도로 매년 5~10% 정도 신장해 왔습니다. 국내 닭고기 수급전망을 살펴보면, 2009년 기준 1인당 소비량은 9.6kg이었으나 2013년에는 11.5kg, 2017년에는 13.6kg로 증가세를 보이고 있으며, 2027년까지 15.6kg까지 증가할 것으로 전망하였습니다.

[ 국내 닭고기 수급 전망 ]

(단위 : 천톤, kg)

구분

생산량

수입량

1인당소비량

2009년

408.5

70.6

9.6

2010년

435.5

105.8

10.7

2011년

456.5

130.9

11.4

2012년

463.7

130.4

11.6

2013년

473.4

126.7

11.5

2014년

527.9

141.4

12.8

2015년

585.3

118.6

13.4

2016년

599.0

127.5

13.9

2017년

565.0

132.4

13.6

2018년(E)

608.2
127.4
14.2

2022년(E)

664.4
136.3
15.0

2027년(E)
686.1
159.2
15.6

출처: 한국농촌경제연구원(KREI-KASMO 2017)주1) 1인당 소비량은 정육 기준임주2) 산지가격은 명목가격임

배합사료 생산량은 육류 소비 증가에 따른 가축 사육두수 증가에 따라 2001년 이후 연평균 1.56% 성장하였으며, 2010년 1월부터 2011년 4월까지 발생하였던 제3차 구제역으로 인한 돼지 약 35만마리 살처분을 제외하고, 비교적 꾸준하게 성장을 거듭해 왔습니다. 양계 사료의 경우에는 2003년 이후 총 7번의 AI가 발생하였음에도 불구하고 연평균 2.14% 성장해오고 있습니다. (2013년~2017년 연평균 양계사료 생산량 성장률 : 4.28%)

[배합사료 생산량 추이]

(단위 : 천톤)

배합사료 생산실적_예비투자설명서.jpg
배합사료 생산실적_예비투자설명서

출처 : 농림축산식품부, 배합사료생산실적

배합사료 생산량은 상기와 같이 육류 소비에 대한 견조한 소비 증가세를 바탕으로 축산 두수의 안정적인 증가에 힘입어 지속적으로 성장을 거듭할 것으로 판단됩니다.

(2) 시장경쟁 상황

국내 배합사료 시장은 가격경쟁력이 우수한 농협이 30% 이상의 독보적인 점유율을 확보한 가운데, 나머지 60여개 업체는 대부분 5% 이하의 점유율을 보유하고 있습니다. 다만, 상위 경쟁업체들의 경우 꾸준한 영업망 확충 및 지속적인 연구개발 활동을 통하여 배합사료 시장의 포지션을 넓혀가고 있으며, 선진, 팜스코 등은 계열화 농가 확장을 통하여 자체 소유 농장에서 사료판매를 확장시키고 있습니다. 이들 상위 업체들 및 농협과의 경쟁 현황은 아래와 같습니다.

구분

업체명

경쟁전략

농협

- 2011년말 CJ제일제당으로부터 사료공장 인수를 통해 중소가축사료 시장 공략 시작

- 해외 원재료 공장 인수(인도네시아 타피오카 공장 등)

- 안정적인 원재료 공급을 통한 안정적인 사료 공급

- 현재 사료시장 내 독보적 점유율 확보, 향후 안정적인 점유율 유지 전망

상위업체

제일사료

- 지속적인 연구개발 : 1987년 기술연구소 설립

- 축산 선진국 내 선도 업체들과의 기술협약을 통한 기술력 향상

- 하림, 선진, 팜스코 등 계열사의 계열화 농장 확대에 따른 사료 판매량 확대 가능성

- 향후 사료시장 내 포지션 확장 전망

카길애그리퓨리나

- 세계적인 곡물 공급업체

- 원재료 매입 등에 있어서 타사 대비 우위 보유

- Global 기업이라는 브랜드를 바탕으로 마케팅 측면에서 비교우위 보유

팜스코

- 계열화 농장 확장을 통한 사료 판매량 증대

- 다양한 축종에 대한 사료제조기술 보유 : 양돈, 양계, 축우용 사료 및 애완동물용 사료 생산기술 보유, 특히 양돈 사료 관련 우수한 기술력 보유

주) 상위 업체의 경우 한국사료협회 제시 자료 기준, 상위 3개사를 선정하였습니다.

[배합사료 산업 시장점유율 추이]

(단위 : %)

구 분

2014년

2015년

2016년

2017년

N사

31.75

30.45

30.51

30.55

K사

6.88

7.22

7.24

7.54

J사료

7.34

7.44

7.31

7.13

P사

4.42

4.93

5.28

5.51

C사

3.88

4.09

4.08

4.08

S사료

4.53

4.52

4.32

4.00

S사

2.37

2.81

3.12

3.34

D사료

3.07

2.82

2.97

2.90

D사

2.71

2.77

2.72

2.77

현대사료

1.59

1.59

1.43

1.20

기타

30.25

30.30

30.02

30.99

합계

100.0

100.0

100.0

100.0

출처: 한국사료협회

동사의 시장 점유율의 경우 한국사료협회 전국 배합사료 생산량 통계자료를 기준으로 동사의 생산량을 대입하였을 때 2017년 기준 약 1.20%의 시장 점유율을 기록한 것으로 추정됩니다. 2016년 및 2017년 점유율의 경우 조류인플루엔자 발생에 따른 산랸계 사료를 주로 생산하는 동사의 판매량 감소로 인한 점유율 하락입니다.

[배합사료 생산량]

(단위: 천톤)

연도

2014년

2015년

2016년

2017년

전국생산량

18,698

19,105

19,381

18,911

당사판매량

298

303

278

228

점유율

1.59%

1.59%

1.43%

1.20%

출처: 한국사료협회

다만, 동사는 전국 산란계 사료 업체 중 2017년 기준 7.0%(전국 생산량 2,193천톤, 당사 판매량 153천톤), 2016년 기준 6.6%(전국 생산량 2,459천톤, 당사 판매량 163천톤) 수준으로 2017년 기준 전체 배합사료 시장 1위 업체(K사, N사 제외)의 시장 점유율이 7.5%인 것을 고려할때 동사는 업계 최고 수준의 산란계 사료시장 점유율을 차지하고 있습니다.

[현대사료 산란계 배합사료 판매량]

(단위: 천톤)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

전국 생산량

2,154

2,389

2,459

2,193

회사 판매량

117

153

163

153

비중

5.4%

6.4%

6.6%

7.0%

출처: 농림축산식품부

동사는 시장 점유율 확대를 위해 여러가지 노력을 기울이고 있습니다. 동사는 현대화 및 대형화 되어가고 있는 농가들의 요구에 맞추어 품종, 계절, 지리적 위치 및 규모에 따라 농가별 요구사항에 맞는 사료를 공급하고자 다양한 요구에 맞쳐 각 제품을 생산하여 보관할 수 있는 제품빈을 99개 보유하고 있으며, 2018년까지 150개로 증설할 계획을 가지고 있습니다.

또한, 동사의 산란계 사료는 이용율을 극대화하여 경쟁사 대비 약 3~5%(수당 일섭취량 120g->115g)의 사료 섭취량을 줄여 농장의 원가 부담을 최소화하여 최고의 수익성 도달이 가능하게 하였습니다.

이와 더불어, 동사는 안전한 사료를 생산하여 축산 농가에 공급하기 위해서 2006년부터 HACCP 적용 사료공장으로 지정받은 이후 현재까지 지속적으로 유지하며 철저한 품질관리 하에 제품을 판매하고 있습니다. 상기 사항들을 종합적으로 고려해 보았을 때 동사의 제품은 시장에서 높은 경쟁력을 보유하고 있다고 판단됩니다.

다. 수익성

(1) 비용의 우위성

동사의 최근 3사업연도 및 최근 분기말 수익성 지표는 다음과 같습니다.

[수익성 지표 현황]

구분

2014연도

(제32기)

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

업종평균주1)

2017년

(제35기)

매출총이익률

12.07%

12.27%

14.39%

14.89%

16.50%

매출액영업이익률

4.31%

3.86%

4.89%

3.98%

4.74%

매출액순이익률

2.49%

1.78%

3.30%

2.99%

6.43%

자기자본순이익률

8.09%

5.27%

7.89%

7.71%

11.50%

주) 업종평균 재무비율은 한국은행이 발간한 2016 기업경영분석 보고서상 ‘C108’ 곡물가공품, 전분제품, 사료 및 조제식품 제조업‘ 재무비율에 해당합니다.

동사의 최근 3사업연도간 수익성 지표는 지속적인 개선세를 보여주고 있습니다. 동사의 2017년 매출액총이익율은 16.50%로 2015년 12.27%, 2016년 14.39% 대비 개선되었습니다. 2016년 매출총이익률의 경우 업종평균(‘C108’ 곡물가공품, 전분제품, 사료 및 조제식품)인 14.89%보다는 조금 못 미치는 수준입니다. 다만, 2016년 매출액영업이익율 4.23%, 매출액순이익율 3.30%, 자기자본순이익율 7.89%로, 업종평균인 3.98%, 2.99%, 7.71% 대비 높은 수준을 기록하고 있으며, 2017년 매출액영업이익률 7.96%, 매출액순이익률 6.43%, 자기자본순이익률 11.50%로 2016년 대비 개선되었습니다. 이는 ① 국제곡물가격 인하 및 환율 하락에 따른 사료 원재료 매입액의 감소, ② AI(조류인플루엔자) 발생에 따른 농가의 피해로 인하여 외상거래가 증가함에 따른 마진율 증가, ③ 산란계 사료에 대한 품질 우수력으로 인한 가격 경쟁력 등이 수익성 개선세로 이어졌기 때문입니다.

동사의 주요 원재료는 옥수수, 대두박 등이며 이는 대부분 수입에 의존하고 있으며, 원재료 매입가격은 국제곡물가격 및 환율, 국제 유가 등에 직접적인 영향을 받으며 동사의 수익성에 큰 영향을 미치고 있습니다.

[회사 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/ kg)

품 목

2014년

2015년

2016년

2017년

옥수수

275.5

248.0

230.9

222.3

대두박

600.6

511.2

454.1

438.3

주) 가격산출기준: 누적매입금액을 누적매입수량으로 나누어 산출하였습니다.

국제 곡물 가격은 지속적으로 하락 추세에 있으며, 이는 남미 등의 곡물 생산지역에서 안정적인 곡물 공급이 이루어짐에 따른 주요 곡물 재고량 확보, 국제 유가 및 환율 하락 등이 국제 곡물 가격 상승을 억제 시키며 동사의 수익성 향상에 영향을 주었습니다.

[주요 제품 가격 변동 추이]

(단위 : 원/kg)

품 목

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

2017연도

(제35기)

배합사료

내 수

424.32

393.57

377.04

주) 가격산출기준: 누적판매금액을 누적판매수량으로 나누어 산출하였습니다.

(2) 매출의 우량도

(단위: 백만원)

구 분

2014연도

(제32기)

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

2017연도

(제35기)

매출액

135,019

125,226

106,532

87,143

수출금액

(비중)

-

-

-

-

거래업체 수

290개

267개

231개

225개

기말 매출채권

(6월이상 채권)

37,096

(7,564)

37,839

(11,550)

39,781

(14,340)

35,608(14,003)

부도금액(주)

(업체 수)

376

(1)

374

(1)

374

(1)

457(1)

매출총이익률

12.07%

12.27%

14.39%

16.50%

동사의 거래처 수는 2014년 290개 농장에서 2017년 225개 농장으로 지속적으로 감소하고 있습니다. 이는 최근 축산 농가들의 대형화 추세에 따라 시장 전체 축산 농가 수가 감소하고 있는 추세로 동사의 품목별 판매 수량을 증감 추세를 아래와 같으며, 거래처 축산 농가 수의 감소가 동사 판매수량 및 매출액 감소에 직접적인 영향을 주지 않는 것으로 판단됩니다.

[최근 3사업연도 품목별 판매 수량]

(단위: 톤)

매출유형

품 목

2014연도

2015연도

2016연도

2017연도

제품

양계사료

135,035

168,755

169,677

158,752

양돈사료

106,647

96,308

79,218

46,273

기타사료

55,025

36,491

27,737

23,672

제품소계

296,707

301,554

276,632

228,697

상품

양돈사료 등

1,061

1,325

1,141

4,296

기타

대두박외

-

-

-

-

합 계

297,768

302,879

277,773

232,993

주) 기타(오리, 메추리 등)사료 및 판매장려금(매출 차감항목) 포함 금액입니다.

동사의 주요 매출처는 유림축산, 예산농장, 영신양계 등이며 최근 3사업연도 및 최근 분기의 매출처별 매출 내역은 다음과 같습니다.

[주요 매출처별 매출]

(단위: 백만원)

매출

유형

품 목

매 출 처

2014연도

(제32기)

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

2017연도

(제35기)

제품

양계사료

영신양계

1,731

6,314

8,756

6,222

예산농장

3,455

2,621

3,252

5,049

유림축산

5,132

5,220

4,193

4,640

녹산농장

2,312

2,543

2,770

3,029

옥천농장

3,503

3,106

1,805

3,011

기타

42,071

45,398

39,891

32,857

소계

58,204

65,202

60,667

54,808

양돈

사료

(주)비티시

1,736

1,054

1,277

1,726

애니피그

1,404

981

1,275

1,278

서흥축산

1,750

1,516

925

1,053

대정양돈

1,374

1,320

954

966

(주)자연과사람

-

-

62

951

대전충남양돈조합

27,656

23,488

19,444

2,615

기타

19,926
17,520
11,780
12,251

소계

53,846

45,879

35,717

20,840

기타

사료

기타

21,498

12,302

8,785

8,656

소계

133,548

123,383

105,169

84,304

상품

양돈

사료 등

서흥축산

312

494

264

254

기타

1,158

1,348

1,098

2,520

소계

1,470

1,842

1,362

2,774

기타

대두박 외

1

1

1

65

합계

135,019

125,226

106,532

87,143

동사의 품목별 매출액 상위 매출처를 살펴보면 2017년 기준 영신양계 7.1%, 예산농장 5.8%, 유림축산 5.3% 이며, 동사의 양돈사료 주요 매출처였던 대전충남양돈조합(2014년 매출액 기준 20.5%, 2017년 매출액 기준 3.0%)의 거래처 변경으로 인하여 현재 양돈사료 매출이 감소하고 있습니다.

거래 중단 사유는 동사의 제품의 비교열위 등에 따른 거래 중단이 아닌, 도축시설 사용과 관련하여 대전충남양돈조합의 조합원이 타사 소유의 도축시설을 사용함에 따른 사료거래처 변경으로서, 향후 양돈조합이 도축공장을 건설을 추진함에 따라 도축장 완공 이후 동사와의 거래가 지속될 가능성이 존재한다고 판단되는 바입니다.

라. 경영성

(1) CEO의 자질

동사의 문철명 대표이사는 서울대학농과대학 축산학과를 졸업하고 수도미생물판매(現 녹십자)(주), 삼우화학공업(주) 영업담당 상무이사, 현대사료공업(주) 대표이사, 은성산업(주) 배합사료 담당이사를 역임하며 축산업에 대한 전문적인 노하우를 축적하여 왔습니다. 또한, 1983년 동사를 설립하며 수십년간 관련 업무 능력 및 추진력 등 경영자로서의 역량을 쌓아왔으며, 한국사료협회 부회장 및 구매위원장을 역임하며 축산발전을 위하여 노력하였습니다.

이와 같이 사료사업에 대한 깊은 이해도와 숙련도 뿐만 아니라 수십년간 사업을 운영하며 축적된 조직관리 능력 및 리더쉽은 동사를 시장에서 안정적인 수익을 지속적으로 창출하는 회사로 성장시킬 수 있을 것으로 판단됩니다.

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사는 상장예비심사청구서 제출일 현재 84명의 임직원이 근무하고 있으며, 고객만족을 최우선으로 하는 신념을 바탕으로 최선을 다하고 있습니다. 회사의 임직원 모두가 프로 & 주인의식을 갖고 회사 발전을 위해 노력하고 있으며, 인화단결을 통한 내실경영을 바탕으로 성장을 지속하여 나갈 수 있을 것으로 기대됩니다.

조직도_예비투자설명서

(3) 경영의 투명성

동사의 등기 임원은 문철명 대표이사, 김종웅 부사장, 홍영식 사내이사로 사내이사 3인과 문상호 사외이사, 김인성 감사 등 총 5인으로 구성되어 있습니다. 사외이사 및 감사는 결격사유가 없는 것으로 파악되었으며, 모든 임원에 대하여 독립성을 유지할 수 있는 구조로 이사회를 통하여 의견을 수렴하고 있는 바, 향후에도 경영의 투명성을 기할 수 있는 구조를 유지하기 위하여 최선을 다할 것으로 기대됩니다.

또한 동사는 상장을 본격적으로 준비하기 시작한 이후 2014년 4월 상장주선인과 대표주관계약 체결 이후 2015년 6월 이사회 규정 및 이해관계자거래규정을 제정하였습니다. 이를 통해 일정 규모 이상의 이해관계자와의 거래는 이사회 결의를 통하여 거래를 진행 할 수 있도록 하였고, 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못하도록 하는 내부통제 절차를 마련하였습니다.

(4) 경영의 독립성

상장예비심사청구서 제출일 현재 동사의 최대주주는 김종웅 부사장으로 49.59%의 지분을 보유하고 있으며, 배우자를 비롯한 특수관계인을 포함한 지분율은 93.79%인 바, 최대주주등의 지분율을 고려하였을 때 안정적인 지배구조를 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

경영상의 주요 의사결정은 이사회를 통하여 결정되며, 최대주주등을 견제할 수 있는 감사 및 사외이사를 선임하고 있어 동사의 경영 독립성에 중대한 문제는 없는 것으로 판단됩니다.

또한, 동사의 2대주주는 문철명 대표이사로 최대주주와 2대주주의 지분율은 각각의 특수관계인을 포함하여 최대주주(처 지분 포함) 49.96%, 2대주주(아들 지분 포함) 43.83% 로 6.31%의 지분율 차이를 보이고 있습니다. 이에 안정적인 공동 경영 유지를 위하여 최대주주와 2대주주인 대표이사는 의결권 공동행사 및 주식 처분에 대한 우선매수권 약정을 통하여 상장 후 의무 보호예수를 포함하여 2년 동안 자진 보호예수를 할 예정입니다.

마. 재무상태

(1) 재무성장성

[주요 성장성 지표]

(단위: 백만원)

구 분

2014연도

(제32기)

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

2017년

(제35기)

매출액

(증감률 %)

135,019

(Δ5.89%)

125,226

(Δ7.25%)

106,532

(Δ14.93%)

87,143(Δ18.19%)

영업이익

(증감률%)

5,821

(Δ17.92%)

4,835

(Δ16.94%)

5,212

(7.80%)

4,134(Δ20.68%)

영업이익률(%)

4.31%

3.86%

4.89%

4.74%

당기순이익

(증감률%)

3,357

(Δ51.07%)

2,235

(Δ33.43%)

3,513

(57.19%)

5,604(59.52%)

순이익률(%)

2.49%

1.78%

3.30%

6.43%

배합사료시장은 전방산업(축산업, 육가공 등)과의 상관관계로 인하여 축산물의 물량 및 가격 등의 추이에 영향을 받으며, 원료의 대부분을 수입에 의존하기 때문에 원재료(곡물) 가격 및 환율 변동에 민감한 특성을 갖고 있습니다.

최근 사료용 곡물의 높은 재고량으로 인한 물량 확보의 용이 및 환율의 지속적인 하락으로 인하여 곡물가격이 꾸준히 하락하고 있으며, 동시에 수입사료원료 가격지수 또한 지속적인 감소세를 보이고 있습니다. 이로 인하여 원재료 가격의 하락에 따른 매출규모 자체가 감소하고 있는 추세입니다. 또한 2003년 처음 발생했던 고병원성 AI가 2014년부터는 매년 발생하면서, 이로 인한 전방산업인 축산업 살처분의 규모 증가로 동사의 매출액 및 매출원가가 지속적인 하락세를 보이고 있습니다.

다만, 고객들의 구매량과 대금결제방법 및 회전일에 따라 가격을 조정하고 있는 상황에서 AI로 인하여 피해를 입은 농가의 지속적인 거래 유지를 위해 외상 거래의 비중이 높아지면서 마진율이 높아지고 있는 추세입니다. 또한 다양한 제품빈 확보에 따라 농장과 OEM업체의 요구에 맞는 다양한 제품 생산 및 우수한 품질의 사료 생산으로 인하여 타사 대비 가격경쟁력을 보유하고 있으며, 이에 따라 영업이익률은 2014년 4.31%에서 2016년 4.89%로 개선세를 보이고 있습니다. 또한 환율 하락으로 인한 외환차손익 발생으로 순이익률도 증가하고 있는 추세입니다.

(2) 재무안정성

[주요 안정성 지표]

(단위: 백만원)

구 분

2014연도

(제32기)

2015연도

(제33기)

2016연도

(제34기)

동업종

평균(주1)

2017년

(제35기)

유동비율(%)

147.15

136.56

174.70

119.00

183.89

부채비율(%)

120.11

153.47

86.08

114.59

78.99

차입금의존도(%)

36.23

45.38

33.45

37.35

29.52

매출채권 회전율(회)

3.58

3.53

2.92

7.85

2.46

재고자산 회전율(회)

7.75

7.34

7.62

7.64

6.92

영업활동현금흐름

11,893

(1,084)

8,839

-

11,583

주) 2016년 한국은행 기업경영분석 지표 중 C106,8. 곡물가공품, 전분제품, 사료 및 조제식품

재무안정성 지표는 업종평균 대비 높은 수준이며, 최근 3사업연도간 일정 수준 유지 혹은 개선세를 보이고 있습니다. 유동비율은 2016년이 174.7%로 2014년 147.15% 대비 증가하였으며, 2016년 부채비율 및 차입금의존도는 86.08%, 33.45% 수준으로 2014년 대비 지속적인 감소세를 보이고 있습니다. 전체 부채의 70%를 차지하고 있는 차입금은 원자재(곡물) 수입을 위한 USANCE 관련 차입금이며, 이는 업종평균 부채비율 114.59%보다 크게 하회하는 수준입니다. 이는 장/단기 차입금의 일부 상환 및 곡물수입가격 및 환율의 하락으로 인한 USANCE 관련 차입금 감소, 순이익의 증가로 인한 이익잉여금의 증가 등에 기인합니다.

다만, 매출채권회전율은 업종평균 대비 낮은 수준이며, 2016년 2.92회로 2014년 3.58회 대비 감소하였습니다. 이는 매출채권 회수기간이 짧았던 대전충남양돈농업협동조합과의 거래 중단, AI 발생으로 피해를 입은 농가와의 거래 유지를 위한 외상거래 증가 등에 기인합니다.

상기와 같은 상황을 종합적으로 고려할 때, 단기적인 유동성 위기의 발생 가능성은 현저히 낮은 것으로 판단되며, 채무상환불이행 위험 또한 낮을 것으로 예상합니다. 재무구조가 점차 안정화 되어가는 가운데 일정 수준 이상의 이익을 창출하고 있으며, 안정적인 이익률을 시현하고 있음을 감안 시 동사의 재무상황과 관련해서 계속기업가정이 위협받을 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

(3) 재무자료의 신뢰성

(가) 감사인의 감사의견

동사는 코스닥시장 상장을 목적으로 2016사업연도(2016.01.01~2016.12.31)에 대하여 『주식회사의 외부감사에 관한 법률』 제4조의3 제1항 제7호 및 동법시행령 제4조 제7항 제1호에 의거 외부감사인 지정을 신청하여, 삼정회계법인을 외부감사인으로 지정 받았습니다.감사인의 감사의견은 다음과 같습니다.

[현대사료주식회사 외부감사의견 현황]

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및 그 영향

감사인 지정

특기사항

2017연도

(제35기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

-

-

주)

2016연도

(제34기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

-

2016.11.14

주)

2015연도

(제33기)

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

2014연도

(제32기)

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

2014.8.14

주)

주) 당사는 코스닥시장 상장예비심사청구를 위해 2014년 8월 14일 삼일회계법인을 지정받았으나, 일정 연기에 따라 2016년 11월 14일 삼정회계법인으로 지정받아 2016년 온기 감사계약을 체결하였습니다.

(나) 감사인의 독립성

외부감사인 및 그 임직원과 동사 간에는 감사인의 독립성 훼손을 의심할 만한 이해관계가 존재하지 않습니다.

(다) K-IFRS 도입현황에 대한 적정성

동사는 인덕회계법인과의 K-IFRS 도입 업무 진행과 관련하여 사전에 K-IFRS 도입으로 인한 상세 영향 분석 수행, 회계담당자에 대한 K-IFRS 교육 및 경영진에 대한 도입영향 보고 등을 진행하였으며, 2014년 K-IFRS 도입을 완료하였습니다. 또한, 동사의 재무총괄을 맡고 있는 공시책임자인 유재철 이사, 공시담당자인 강옥선 차장 등은 다년간 회계 및 재무업무를 담당하여 회계에 관한 지식 및 실무경험을 충분히 보유하고 있어 K-IFRS 재무제표 산출 능력이 충분하다고 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견
가. 평가결과

대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장현황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이
제시하였으며,수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 6,600원으로 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 확정공모가액

6,600원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여
결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액 범위는 현대사료㈜의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 현대사료㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 신한금융투자㈜와 발행회사인 현대사료㈜가 협의하여 최종
결정하였습니다.

나. 희망공모가액의 산출방법금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신한금융투자㈜은 현대사료㈜의 사업 특성, 경영성과, 재무제표 및 비율 현황 등과 산업 특성, 비교기업의 경영성과 및 주가 수준 등을 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다.

(1) 희망공모가액 산출 방법 개요 대표주관회사인 신한금융투자㈜은 기상장된 비교기업들의 시장 평가(경영성과 및 시가총액 기준 등)에 근거한 상대가치 평가법을 활용하였습니다. 2017년 온기 경영성과 기준 PER 평가방법을 적용하여 희망공모가액을 산출하였습니다. (2) 평가방법 선정(가) 평가방법 선정 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: DiscountedCash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법은 PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등이 있습니다. 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.(나) 평가방법 선정대표주관회사인 신한금융투자㈜은 주식시장에서 일반적으로 활용되고, 투자자가 상대적으로 이해하기 용이한 상대가치 평가방법을 적용하였습니다. 동사의 상대가치를 산출함에 있어 동사와 최종 선정된 비교 기업의 2017년 경영성과 기준 PER 평가방법을 적용(산술평균)하여 평가하였습니다.

【 PER 평가방법 적용 사유 】

적용 지표
적용 사유

PER
PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동 기반 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다.또한 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 향후 산업의 성장성 등이 투영되어 개별 기업의 PER이 형성되는 것이 일반적이기에 PER를 적용할 경우 특정 산업과 관련된 기업의 성장성, 수익성 및 고유 위험 관련 할인 요인도 주가에 반영될 수 있습니다. 이러한 사항들에 근거하여 금번 현대사료㈜ 주식 평가에 있어서 상대가치 평가방법 중 가장 일반적으로 활용되고, 해당 산업 및 기업의 성장성, 수익성, 위험 요인을 반영할 수 있는 PER 평가 방법을 적용하였습니다.

【EV/EBITDA, PBR 및 PSR 평가방법 미적용 사유 】

적용 지표
미적용 사유

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업 평가의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 상대적으로 순자산가치가 가치평가의 한계성을 내포하고 있는 것으로 판단되어 평가방법에서 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 비교기업이 적자 시현 중일 경우 활용되는 것이 일반적입니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기에 평가방법에서 제외하였습니다.

(3) 비교기업 선정동사는 증권신고서 제출일 현재 산란계, 육계, 양돈, 오리, 메추리 등의 배합사료를 제조하고 있습니다.이에 신한금융투자㈜는 한국표준산업분류표상 (C10800)동물용 사료 제조업 및 (C10620)전분제품 및 당류 제조업에 속한 기상장 기업을 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 선정된 비교기업들은 현대사료㈜와 사업구조 및 전략, 매출 유형, 제품, 영업환경, 성장성 등에서 일정 수준 이상의 차이가 존재합니다. 투자자들은 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다. (가) 비교기업 선정 요약

【 비교기업 선정 절차 및 결과 】

구분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차

소속업종의유사성

① 표준산업분류상(C10800)동물용 사료 제조업 및 (C10620)전분제품 및 당류 제조업에 해당하는 국내 상장기업② 배합사료 제조/판매 업체 중 국내 상장기업

13개사(사조동아원, 선진, 우성사료 등)

2차
사업 유사성

① 배합사료 사업을 주요 사업으로 영위할 것(사료 매출비중 30% 이상)

9개사(사조동아원, 선진, 우성사료 등)

3차

재무 유사성

① 2016년말 및 2017년말 기준 영업이익, 당기순이익이 흑자일 것

8개사(사조동아원, 선진, 팜스코, 대주산업, 케이씨피드, 팜스토리, 이지바이오, 고려산업)

4차
일반 기준

① 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것

② 평가기준일 현재 상장후 1년 이상 경과하였을 것

③ 평가기준일로부터 최근 1년간 자산/영업양수ㆍ도, 합병, 기업분할, 경영권 매각 등 경영상의 주요 변동사항이 없을 것

6개사(선진, 팜스코, 대주산업, 팜스토리, 이지바이오, 고려산업)

(나) 유사회사 선정 세부내역

[1차선정기준]

표준산업분류
해당회사

(C10800)동물용 사료 제조업
사조동아원㈜, ㈜선진, ㈜우성사료, ㈜팜스코, 대주산업㈜, ㈜케이씨피드㈜팜스토리, ㈜이지바이오, 한일사료㈜, ㈜미래생명자원, ㈜진바이오텍

(C10620)전분제품 및 당류 제조업
고려산업㈜, 대상㈜

[2차선정기준]

업종
회사명
주요 제품
선정여부

(C10800)동물용 사료 제조업
사조동아원㈜
배합사료(34.79%), 제분(57.07%), 기타(8.14%)
선정

㈜선진
배합사료(34.91%), 식육(37.92%), 양돈(18.62%), 육가공(8.09%), 기타(0.45%)
선정

㈜우성사료
배합사료(98.72%), 기타(1.28%)
선정

㈜팜스코
사료(47.34%), 신선육(38.49%), 가축(11.85%), 기타(2.32%)
선정

대주산업㈜,
사료(100%)
선정

㈜케이씨피드
사료(99.46%), 식품(0.54%)
선정

㈜팜스토리
사료(56.64%), 육가공(30.75%), 가금사업(11.87%), 기타(0.74%)
선정

㈜이지바이오
사료(43.53%), 육가공(25.34%), 가금사업(28.61%), 기타(2.69%)
선정

한일사료㈜
사료(31.29%), 정육/유통(68.39%), 기타(0.32%)
선정

㈜미래생명자원
특수가공원료, 첨가제(93.1%)
제외

㈜진바이오텍
사료첨가제(48.52%), 동물약품(51.48%)
제외

(C10620)전분제품 및 당류 제조업
고려산업㈜
사료(78.81%), 식육(17.02%), 기타(4.17%)
선정

대상㈜
식품(74.46%), 소재(25.54%)
제외

[3차선정기준]

기업명
2016년 영업이익
2016년 당기순이익
2017년 영업이익
2017년 당기순이익
선정여부

사조동아원㈜
25,859
4,346
29,282
29,295
선정

㈜선진
42,296
31,539
54,706
53,369
선정

㈜우성사료
1,090
904
-1,904
1,172
제외

㈜팜스코
42,334
26,683
41,749
39,626
선정

대주산업㈜
3,228
1,934
3,580
2,708
선정

㈜케이씨피드
1,901
787
2,875
6,776
선정

㈜팜스토리
23,574
15,660
20,591
13,808
선정

㈜이지바이오
79,047
23,137
106,030
29,762
선정

한일사료㈜
29,762
2,222
-857
1,887
제외

고려산업㈜
6,679
6,951
5,947
5,109
선정

[4차선정기준]

기업명
투최근 사업연도감사의견
상장일
평가기준일로부터 최근 1년간 자산/영업양수ㆍ도, 합병, 기업분할, 경영권 매각 등 경영상의 주요 변동사항이 없을 것
선정여부

사조동아원㈜
적정
1989년 06월 24일
17년 9월 합병, 신주 상장
제외

㈜선진
적정
2011년 02월 16일
-
선정

㈜팜스코
적정
1988년 10월 10일
-
선정

대주산업㈜
적정
1999년 10월 25일
-
선정

㈜케이씨피드
적정
1992년 08월 01일
17년 9월 합병, 신주 상장
제외

㈜팜스토리
적정
1995년 07월 07일
-
선정

㈜이지바이오
적정
1996년 07월 06일
-
선정

고려산업㈜
적정
1991년 01월 14일
-
선정

(다) 비교기업의 기준주가 기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2018년 4월 6일(증권신고서 제출일로부터 5영업일 전일)을 분석기준일로 하여 1개월 간(2018년 3월 7일 ~ 2018년 4월 6일) 종가의 산술평균, 1주일 종가 산술평균과 분석기준일 종가 중 낮은 가액을 기준 주가로 적용하였습니다.

(단위 : 원)

구 분
㈜선진
㈜팜스코
대주산업㈜
㈜팜스토리
㈜이지바이오
고려산업㈜

기준주가 (Min[(A),(B),(C)])
15,357
12,043
1,720
1,300
7,100
3,305

전일종가 (A)
16,200
12,150
1,720
1,305
7,100
3,305

1주일 평균 (B)
15,970
12,240
1,729
1,306
7,128
3,345

1개월 평균 (C)
15,357
12,043
1,770
1,300
7,165
3,355

2018-04-06
16,200
12,150
1,720
1,305
7,100
3,305

2018-04-05
16,350
12,200
1,745
1,320
7,150
3,390

2018-04-04
16,000
12,050
1,700
1,325
7,100
3,385

2018-04-03
15,600
12,450
1,740
1,300
7,130
3,325

2018-04-02
15,700
12,350
1,740
1,280
7,160
3,320

2018-03-30
15,450
12,400
1,785
1,275
7,010
3,435

2018-03-29
15,300
12,400
1,710
1,270
6,920
3,410

2018-03-28
15,000
12,250
1,695
1,275
6,880
3,580

2018-03-27
14,700
11,900
1,745
1,275
6,740
3,530

2018-03-26
14,850
11,900
1,705
1,265
6,710
3,520

2018-03-23
14,950
11,850
1,685
1,260
6,550
3,440

2018-03-22
15,300
12,300
1,720
1,320
7,000
3,385

2018-03-21
15,200
12,150
1,770
1,325
7,170
3,445

2018-03-20
15,300
12,200
1,800
1,305
7,070
3,290

2018-03-19
15,200
11,850
1,790
1,300
7,060
3,325

2018-03-16
15,300
11,800
1,810
1,310
7,380
3,305

2018-03-15
15,200
11,800
1,805
1,325
7,760
3,280

2018-03-14
15,200
11,800
1,815
1,330
7,680
3,290

2018-03-13
15,300
11,900
1,840
1,320
7,480
3,455

2018-03-12
15,600
12,000
1,850
1,315
7,560
3,675

2018-03-09
15,200
11,900
1,825
1,310
7,500
3,470

2018-03-08
15,200
11,750
1,860
1,305
7,430
2,910

2018-03-07
15,100
11,650
1,860
1,290
7,260
2,695

(라) 비교기업 선정의 한계점 상기와 같은 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정 부문 동사의 사업과 유사성을 가지거나 유사한 전방산업에 영향을 받고 있어 기업가치 평가 요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다. 그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주 매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 주당 평가가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로써 완전성을 보장 받지 못할 수 있습니다.(4) 희망 공모가액의 산출

【 PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 산출방법 및 한계점 】

① 의의 PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2017년 적용하여 산출한 비교기업들의 PER 배수를 동사의 2017년 실적에 적용하여 상대가치를 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 유사회사 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 신한금융투자㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수:유사회사 - 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 - 증권신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 상장주선인 의무인수 주식수 + 희석화주식수※ 유사회사의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2017년 사업보고서를 참조하였습니다.③ 한계점 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.비교기업이 동일 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다. 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

(가) 비교기업 PER 산정

[2017년 실적 기준 비교기업 PER 산정]

(단위 : 주, 원, 배)

구분
㈜선진
㈜팜스코
대주산업㈜
㈜팜스토리
㈜이지바이오
고려산업㈜

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

지배지분 당기순이익
53,369,174,568
39,626,130,730
2,707,995,177
13,808,315,233
29,762,418,807
5,108,680,320

발행주식총수
23,779,604
36,727,943
35,392,350
88,347,431
56,190,905
24,939,425

주당순이익
2,244
1,079
77
156
530
205

기준주가
15,342
12,082
1,742
1,300
7,110
3,371

PER
6.84
11.16
22.48
8.32
13.40
16.13

적용 여부
적용
적용
제외(PER-Outlier)
적용
적용
적용

적용 PER
11.17

주1) 발행주식총수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다.

주2) 기준주가 = Min(분석기준일로부터 1개월 간 종가 산술평균, 1주일 간 종가 산술평균, 분석기준일 종가)

주3) PER 20배 이상의 비교회사는 Outlier로 제외하였습니다.

(나) 주당 평가가액 산출

구분
내용
비고

2017년 당순이익
5,604,218,356원
A

적용 주식수
6,150,486주
C, 주2)

주당순이익
911원
D = A / C

적용 PER
11.17배
E

주당 평가가액
10,180원
F = D × E

평가 시가총액
63,614백만원
G = A × E

주)
적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 4,578,520주에 신주모집 주식수 1,526,180주, 상장주선인 의무인수 주식수 45,786주를 합하여 산정하였습니다.

(다) 희망공모가액의 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 현대사료(주)의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
PER 지표 적용
비고

비교가치 주당 평가가액
10,180원
PER에 의한 기준가격 산출

주당 희망 공모가액
5,700원 ~ 6,600원
할인율 44.0% ~ 35.2%

확정공모가액
6,600원
주)

주)

확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종
확정하였습니다.

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

다. 기상장기업과의 비교참고 정보대표주관회사인 신한금융투자㈜는 현대사료㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 영업성과 시현, 재무적 유사성, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 선진, 팜스코, 대주산업, 팜스토리, 이지바이오 5개사를 최종 유사회사로선정하였습니다. 동 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.(1) 유사회사의 주요 매출 등 유사회사의 주요 매출 등은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 2017년 사업보고서를 참조하여 작성하였습니다.(1) 비교기업의 주요 재무현황

【 비교기업 2017년 요약 재무현황 】

(단위: 백만원)

구분
㈜선진
㈜팜스코
㈜팜스토리
㈜이지바이오
고려산업㈜

[요약 (연결)재무상태표]

자산총계
686,844
725,317
567,368
1,480,823
183,124

유동자산
266,751
308,086
320,944
576,367
98,887

비유동자산
420,093
417,230
246,425
904,456
84,237

부채총계
352,023
404,798
397,726
895,209
94,366

유동부채
309,727
349,072
361,687
725,048
85,722

비유동부채
42,296
55,726
36,039
170,162
8,644

자본총계(지배)
334,821
320,519
169,642
585,614
88,758

자본금
11,890
18,364
45,974
28,471
24,939

이익잉여금
196,212
228,880
90,430
196,591
61,463

[요약 (연결)손익계산서]

매출액
816,707
1,023,258
838,555
1,398,089
174,524

영업이익
54,706
41,749
20,591
106,030
5,947

당기순이익(지배)
55,645
39,364
12,813
50,878
5,070

기본주당순이익(원)
2,244
1,079
156
530
205

주) 자료: 각사 사업보고서

(2) 비교기업의 주요 재무비율

【 비교기업의 2017년 주요 재무비율 】

(단위: %, 회)

구 분
비율
㈜선진
㈜팜스코
㈜팜스토리
㈜이지바이오
고려산업㈜

수익성(%)
매출액 영업이익율
6.70%
4.08%
2.46%
7.58%
3.41%

매출액 순이익율
6.81%
3.85%
1.53%
3.64%
2.91%

총자산 순이익율
9.04%
5.67%
2.08%
3.40%
2.89%

자기자본 순이익율
21.01%
12.81%
7.61%
9.06%
5.84%

안정성(%)
부채비율
105.14%
126.29%
234.45%
152.87%
106.32%

차입금의존도
37.95%
38.92%
48.12%
40.75%
36.36%

유동비율
86.12%
88.26%
88.74%
79.49%
115.36%

성장성(%)
매출액 증가율
26.55%
7.99%
-6.88%
-0.24%
1.30%

영업이익 증가율
29.34%
-1.38%
-12.66%
34.14%
-10.97%

당기순이익 증가율
70.16%
48.71%
-0.64%
53.58%
-26.01%

총자산 증가율
26.34%
9.39%
-14.55%
-1.92%
9.10%

활동성
매출채권 회전율(회)
11.62
9.47
6.38
7.30
5.75

주) 자료: 각사 사업보고서

【 재무비율 산정방법 】

구 분
산 식
설 명

[수익성 비율]

매출액 영업이익률
당기영업이익 ───────── ×100 당기매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익률
당기순이익 ───────── ×100 당기매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익률
당기순이익────────────── ×100 (기초총자산 +기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익률
당기순이익─────────────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금 ───────── ×100 당기말 총자산
총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기 영업이익 ──────── ×100 - 100 전기 영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

당기순이익 증가율
당기순이익 ──────── ×100 - 100 전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말 총자산 ──────── ×100 - 100 전기말 총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

매출채권 회전율
당기 매출액 ─────────────── (기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위: 백만원)

구 분

금 액

총공모금액 (1)

10,073

상장주선인의 의무인수 금액 (2)
302

발행제비용 (3)

415

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

9,960

주1)

총 공모금액은
확정공모가액(6,600원)을 기준으로 작성하였습니다.

주2)

상장주선인 의무인수금액은
확정공모가액(6,600원)에 공모 주식수의 3%에 해당하는 주식수인 45,786주를 적용하여 산정하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분

금 액

계 산 근 거

인수수수료

350,000,000
인수대가 금 삼억오천만원(350,000,000원)

상장수수료

1,000,000
시가총액 500억원 이하 1,000,000원

상장심사수수료

5,000,000

자기자본 1천억원 이하 500만원

등록세

3,143,932

증가자본금의 0.4%

교육세

628,786

등록세의 20%

광고비

50,000,000

IR비용, 신문공고 비용 등

기타

5,000,000

기타 비용(예비비 포함)

합 계

414,772,718
-

2. 자금의 사용목적
가. 사용계획

(단위: 백만원)

신규사업투자
합계

9,960

9,960

주) 공모에 따라 회사에 유입된 신주모집 자금은 상기 목적으로 사용하기 이전까지, 단기금융상품에 예치할 계획입니다.
나. 자금의 세부 사용 계획

(단위: 백만원)

구분

사용시기

금액

내용

신규사업투자

2018년 6월 ~ 9월

9,960

- 농업회사법인 설립- 양돈농장 구입(모돈 1,000두 규모 3개 농장)

합계

9,960

주1 농업회사 법인 설립 향후 계획

① 2018년 6월 중 : 농업회사법인 설립(자본금 5억원)

② 2018년 7월 ~ 9월 중 : 양돈 농장 3개 매입(충남, 충북 지역)

(1) 신규사업 투자2010년 구제역 파동 이후 효율적인 방역관리 및 친환경 축산업으로의 전환을 위하여 2011년 발표된 농식품부 및 관계부처의 가축방역체계 개선 및 축산업 선진화 방안에 따라 우제류와 조류를 사육하는 농가 중 사용면적 50㎡ 이상일 경우 농업인 자격을 갖춘자에 한하여 축산업 허가를 내주고 있습니다.

농장이 기존 등록제에서 허가제로 변경됨과 더불어, 지속적인 육류소비 증가로 축산물에 대한 수요가 지속적으로 증가함에 따라 농장의 수익이 증대되고 있으며, 농장이 대형화가 되고 있는 추세입니다. 이에 따라 하림, 팜스코, 선진 등 메이저 사료/신선육 제조 회사는 계열화 농장을 확대하고 있습니다.

이와 같은 농장의 대형화 및 농장수의 감소로 인하여 사료의 가격 결정력이 사료회사에서 농가 측으로 점차 이동함에 따라 동사는 영업활동에 지속적인 압박을 느끼고 있습니다. 이를 타개하기 위해 농업회사법인을 설립하여 농장 매입을 통한 수직계열화를 통하여 안정적인 사료 매출처를 확보함과 동시에 비육돈 판매를 통한 매출 증대가 기대되는 바입니다

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

(1)

회사의 법적/상업적 명칭
당사의 명칭은 "현대사료 주식회사"라고 표기합니다. 영문으로는 HYUNDAI FEED Inc.라 표기합니다. 단 약식으로 표기 시 현대사료(주) 라고 표기합니다.
(2) 설립일자 및 존속기간
당사는 1983년 3월 5일 충청남도 천안시 용곡동에 설립 되었습니다.

(3) 본사의 주소, 전화번호 홈페이지 주소

구분
내용

주소
충남 천안시 동남구 용수골길 23

전화번호
041-563-8200

홈페이지
http://www.hdfeed.co.kr

(4)

중소기업 해당여부

중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

(5) 주요사업의 내용

당사는 배합사료 제조판매업을 주업으로 수행하고 있습니다. 당사가 영위하는 상세한 사업의 내용은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.
(6)

공시서류작
성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(7) 신용평가에 관한 사항

평가일
재무결산기준일
평가기관명
신용등급
현금흐름등급
유효기간

2018.03.09
2016.12.31
SCI평가정보
BBB-
CR-4
2018.06.30

2. 회사의 연혁

(1)
회사의
본점소재지 및 그 변경

당사의 본점소재지는 1983년 3월 5일 충청남도 천안시 동남구 용수골길 23(용곡동)에 설립 이후 변동사항 없습니다.

(2) 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

구분

변경일

변동 내역

취임
사임

사내이사

2014.07.14

홍영식
신임

박정규

2015.04.01

문철명(대표이사)

중임
-

2015.04.01

김종웅

중임
-

2017.07.14
홍영식
중임
-

사외이사

2014.09.01

홍유경
신임

-

2015.03.23

문상호
신임

-

2015.08.31

-
-

홍유경

감사

2014.09.01

김성수
신임
성정재

2015.08.31

홍유경
신임
김성수

2017.08.31

김인성
신임
홍유경

주) 상기 변동일은 등기일 기준입니다.

(3) 최대주주의 변동

년월

최대주주

비고

1983년

이상국

설립

1984년

김상호

양수

1987년

문철명

양수

1990년

김종웅

양수

(4) 상호의 변경

당
사는
설
립 이
후
증권신고서 제출일 현재까지 상호를 변경한 사실이 없습니다.

(5)

회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당
사는
설
립 이
후
증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

(6) 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당
사는

증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

3. 자본금 변동사항

(1) 자본금 변동 사항

당사의 설립 이후 현재까지의 자본금 변동 현황은 다음과 같습니다.

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, 원, 백만원)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용
비고

종류
주식수
주당액면가액
주당발행(감소)가액

1983.03.05
설립자본
보통주
600,000
1,000
1,000
설립

1986.05.30
액면병합
보통주
-540,000
10,000
-
-

1998.10.09
무상증자
보통주
226,926
10,000
10,000
재평가적립금

1999.08.09
액면분할
보통주
286,926
5,000
-
-

2000.02.07
액면분할
보통주
5,164,668
500
-
-

2002.08.09
주식소각
보통주
-1,160,000
500
1,700
-

계
4,578,520
-
-
-

(2) 종류주식 발행현황
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

(3)
미
상환 전환사채
당사는 증권신고서 제출일 현재 미전환 또는 미상환된 전환사채는 없습니다.

(4) 미상환 신주인수권부사채(신주인수권이 표시된 증서 포함)
당사는 증권신고서 제출일 현재 미전환 또는 미상환된 신주인수권부사채는 없습니다.

(5) 미상환 전환형 조건부자본증권
당사는 증권신고서 제출일 현재 미전환 또는 미상환된 전환형 조건부자본증권은 없습니다.

(6)
현물출
자
당사는 증권신고서 제출일 현재 현물출자를 통하여 증자한 사실이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

(1) 주식의 총수 현황

1) 주식의 총수

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 주)

구 분

보통주식

종류주식

합 계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

10,000,000

-

10,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

5,738,520

-

5,738,520

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
1,160,000
-
1,160,000

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
1,160,000
-
1,160,000

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
4,578,520
-
4,578,520

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
4,578,520
-
4,578,520

주1) 당사의 정관 제8조의 2에 의거 당사의 종류주식 발행한도는 총 5,000,000주입니다.

주2) 증권신고서 제출일 현재 기준(액면가 500원 기준)

2) 종류
주식에 관한 사항

당사는 설립 이후 보통주 외에 우선주 또는 종류주식 등을 발행한 사실이 없습니다.

(2) 자기주식 취득 및 처분 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 종류주식에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 주)

구분
주식의종류
주식수
비고

발행주식총수( A )
보통주
4,578,520
-

종류주
-
-

의결권없는 주식수( B )
보통주
-
-

종류주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수( C )
보통주
-
-

종류주
-
-

기타 법류에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수( D )
보통주
-
-

종류주
-
-

의결권이 부활된 주식수 ( E )
보통주
-
-

종류주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수 ( F=A-B-C-D+E )
보통주
4,578,520
-

종류주
-
-

6. 배당에 관한 사항

(1) 배당에 관한 사항
당사 정관에서는 배당에 관한 사항에 대하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

제10조의3(신주의 배당기산일) 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도말에 발행된 것으로 본다. 제43조(이익배당)① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재으로 할 수 있다.② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. ③이익배당은 주주총회의 결의로 결정한다. 제43조의2(중간배당)① 이 회사는 영업년도중 1회에 한하여 이사회 결의로 일정한 날을 정하여 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다. ② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한다로 한다. 1. 직전 결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익 4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한금액5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의 준비금6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금④ 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다. 제44조(배당금지급청구권의 소멸시효)① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. ② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

(2)
최근 3사업년도 배당 내역

[주당액면가액: 500원)

구 분
2017년
2016년
2015년

제35기

제34기

제33기

주당액면가액(원)
500
500
500

(별도)당기순이익(백만원)
5,604
3,513
2,235

(별도)주당순이익(원)
1,224
767
488

현금배당금총액(백만원)
1,374
1,374
1,374

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(별도)현금배당성향(%)
24.51
39.10
61.46

현금배당수익률(%)
보통주
60
60
60

종류주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
300
300
300

종류주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

(1) 산업의 특성

배합사료산업은 직접수요산업인 축산업과 매우 밀접한 관련성을 가지고 있으며, 축산업 경기에 민감하게 반응하고, 국내에서 생산된 배합사료의 전량이 국내에서 소비되고 있습니다. 배합사료는 과학적인 설계기술을 바탕으로 각종 원료를 저장, 분쇄, 혼합, 계량, 가공하는 공정을 거쳐 위생적이고 안전한 제품을 생산함으로써 가축의 성장에 필요한 영양소를 고르게 공급하는 산업입니다. 축산업에 있어 가장 기초가 되며, 축산업 생산비 중 가장 큰 비중을 차지하고 있어 축산업계에 미치는 영향이 큰 산업입니다.

배합사료는 가축의 건강 상태에 직접적인 영향을 주기 때문에 가축에서 나오는 양질의 고기 및 부산물 등을 얻기 위해서 중요한 투입자원입니다. 배합사료의 품질이 변동성이 크거나 혹은 적절한 영양을 가축에게 전달하지 못한다면 가축의 질병이나 체중 감소 등 가축에게 부정적인 영향을 줄 수 있기 때문에 우수한 품질을 유지하는 것은 굉장히 중요하며, 이에 따라 사료에 대한 신뢰도가 중요한 산업입니다. 또한, 배합사료의 품질에 따라 육질 등에 차이를 보일 수 있기에 지속적인 품질 개선이 이루어져야 하며, 품질이 경쟁사보다 좋지 않다고 인식될 경우 고객층에서는 사료 업체를 바꿀 수 있는 유인이 커지기 때문에 품질개선 또한 중요한 산업입니다. 배합사료산업은 제품 제조시 "원료의 반입. 저장. 분쇄. 배합 또는 가공. 포장. 출하"라는 비교적 단순한 공정에 의해 생산되고 있으나 사업초기 원료 저장을 위한 사이로(silo), 분쇄기, 배합기 및 포장기계 등 대규모 시설이 소요되는 장치산업적인 특성을 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성배합사료 산업은 국민소득 증가에 따른 식생활 수준의 향상으로 육류소비가 증가하게 되면서 전방산업인 축산업의 규모가 커지게 되면서 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 특히 과거에는 축산물에 대해 식물 부산물로 사육하였으나 사료에 따라 축산물의 질이 크게 달라질 수 있다는 인식이 업계 전반에 인식됨에 따라 배합사료로 사육하는 농가가 증가하게 되었으며, 농가의 대규모화가 꾸준히 이루어지고 있기 때문에 배합사료는 일정 수준 이상의 규모를 유지 및 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

배합사료 시장은 축산업의 기초가 되는 시장이며, 축산업은 국가 안보와 관련된 식량 자원과 관련된 산업이기 때문에 사양 산업이 되는 경우는 없을 것으로 예상되며, 타국과의 FTA를 통한 농축산물 유입, 구제역과 조류 인플루엔자 등과 같은 전염병 발병과 같은 외부 통제 불능 변수가 발생할 경우 배합사료 시장도 타격이 있을 수 있으나, 이는 제한적일 것으로 판단됩니다.

(3) 경기변동의 특성

국내 배합사료의 가격은 국제 상황 변동에 따른 원재료(곡물) 가격, 환율, 국제 유가(해상 운임)에 따라 좌우 됩니다. 또한, 전방산업인 축산업의 축산물 시세 변동이나 축산물에 대한 전염성 질병의 발생과 FTA 등 국가 정책의 변화로 축산물의 수입개방 등 외부 환경의 변화와 축종별 사육마리수의 변동 등의 내부 환경의 변화로 인해 영향을 받고 있습니다.

(4) 계절적 요인

배합사료산업은 축산물을 생산하기 위한 1차 생산재 산업이며 가축은 항상 섭취해야 하는 특성이 있어 경기변동에 큰 영향은 없지만 계절적인 요인에 의한 일부 매출의 증감이 발생합니다. 일반적으로 더위로 인한 축산물들의 섭취량 감소로 동절기가 하절기에 비해 사료수요가 많으나, 축산물 사육시설의 발달로 계절에 따른 사료 수요 차이는 미미해지고 있습니다. 또한, 식습관의 서구화 및 소득의 증가로 육류의 섭취가 증가하면서 계절에 관계없이 육류가 소비되고 있다는 점에서 배합사료 또한 계절적 요인은 크지 않습니다.

(5) 자원조달상의 특징

자원조달상의 특성을 보면 옥수수나 대두박과 같은 벌크 형태 배합사료의 주원료는 세계의 곡물 메이저들이 통제하는 시장으로서 국내 배합사료업체 입장에서는 환율이나 국제 곡물 가격변동의 시장 위험에 노출되어 있습니다. 원료의 수입 의존도가 크기 때문에 적정한 수량 및 구매 시기나 선물거래 등 환율변동에 따른 양질의 원료를 안정적으로 확보하는 것이 수익성 유지의 관건이 될 수 있습니다.

(6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등

법령 및 규정

주요 내용

사료관리법

사료의 수급안정·품질관리 및 안전성확보에 관한 사항을 규정함으로써 사료의 안정적인 생산과 품질향상을 통하여 축산업의 발전에 이바지하는 것을 목적

배합사료산업은 사료관리법에 의해 운영되고 있으며, 최근 허가제에서 등록제로 바뀌면서 중소기업 고유 업종에서 해제 되었습니다. 2014년 11월에는 농림축산식품부가 배합사료의 공정한 거래질서를 확립하고 가격 경쟁을 촉진하기 위해 ‘배합사료 가격 표시제’ 시행에 들어갔습니다. ‘배합사료 가격표시제’ 시행을 통해 축산농가가 배합사료의 가격을 비교하여 구매할 수 있도록 하여 축산 농가의 불편을 해소하고자 한것입니다. 또한, 법에 따라 품질 관리를 규제 받는 바, 사료관리법 제20조 자가품질검사 기준에 따라 주기적으로 자가 품질검사를 실시해야 합니다.
(7)
시장 현황 및 전망

1) 시장 규모

배합사료산업은 축산물 생산비의 40~60%를 차지하는 중요한 후방산업으로 가축 사육마리수와 가장 밀접한 관계에 있다고 할 수 있습니다.

국내 축산업의 경우 국민소득 증대에 따른 식생활 수준 향상에 힘입어 육류소비량이 증가하면서 지난 30여 년 동안 성장을 지속하여 왔습니다. 그 동안 부업농에서 가족농, 농업농의 과정을 거쳐 현재는 빠르게 기업농 중심으로 재편되는 양상을 보이고 있으며, 최근 몇 년간 빈번하게 발생한 가축 질병과 한미, 한/호주 및 한/캐나다 FTA 발효 등의 대외 개방 압력 등으로경쟁력이 약한 소규모 농가들은 폐업이 지속되어 사육 농가수는 점차 감소하고 있으나 육류 및 축산물 소비증가에 따른 가축 사육 마릿수는 증가하고 있습니다.

[축종별 가축사육 두수 추이]

(단위: 천마리, 가구, %)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
CAGR

닭
151,337
156,410
164,131
170,147
170,551
0.24%

사육가구수
3,087
2,989
3,004
2,993
2,969
-0.80%

가구당 사육두수
49,024
52,329
54,638
56,848
57,44
1.05%

돼지
9,912
10,090
10,187
10,367
10,51
1.42%

사육가구수
5,636
5,177
4,909
4,574
4,406
-3.67%

가구당 사육두수
1,758
1,949
2,075
2,267
2,386
5.26%

소
3,342
3,190
3,088
3,121
3,406
9.13%

사육가구수
130,048
109,530
99,858
95,233
105,028
10.29%

가구당사육두수
25
29
31
33
32
-1.73%

자료: 통계청, 한국농촌경제연구원

[전국배합사료 생산량]

(단위: 천톤, %)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

생산량

증감율

생산량

증감율

생산량

증감율

생산량

증감율

생산량

증감율

합 계

18,936

2.5

18,698

-1.3

19,105

2.2

19,381

1.4

18,911

-2.43

양계용

4,790

-0.7

5,172

8.0

5,671

9.7

5,813

2.5

5,432

-6.55

양돈용

6,136

7.9

5,962

-2.8

6,094

2.2

6,257

2.7

6,366

1.74

낙농용

1,332

-0.3

1,340

0.6

1,330

-0.7

1,252

-5.9

1,192

-4.79

비육용

5,213

1.4

4,951

-5.0

4,567

-7.7

4,543

-0.5

4,567

0.53

기타

1,465

-1.9

1,274

-13.1

1,443

13.3

1,517

5.2

1,354

-10.74

자료: 한국사료협회 생산실적 기준

2017년 12월 기준 배합사료 생산량은 2016년 11월 발생한 AI로 역대 최대 규모의 가금류 살처분과 원유수급 안정대책의 일환으로 추진된 착유우 도태 사업에 따른 지속적인 젖소 사육 두수 감소로 전년 동기 대비 -2.4% 감소한 18,911천톤을 기록하였습니다.

2) 시장 전망

배합사료시장은 축산업, 육가공 등과 밀접한 상관관계에 있으므로 축산물의 물량 추이에 매우 직접적으로 영향을 받고 있습니다.2016년 11월 중순부터 발생한 AI여파가 회복되면서 산란계와 오리의 사육마릿수가 회복되면서 2018년 가금류 사육마릿수는 172.2백만마리로 전년 대비 9.6% 증가할 전망입니다. 소 사육마릿수는 청탁 금지법 시행령 개정 및 가격 상승으로 전년보다 1.3% 증가하나 젖소 사육마릿수는 감소세가 지속되어 전년 보다 1.0% 감소할 것으로 전망되며, 돼지는 전년보다 2.5% 증가하여 우제류 사육마릿수는 전년대비 2.2% 증가한 14.0백만리에 이를 것으로 전망됩니다.

[사육마릿수 추이 및 전망]

(단위: 백만 마리, %)

사육 마릿수 추이 및 전망_예비투자설명서.jpg
사육 마릿수 추이 및 전망_예비투자설명서

국내 지속적인 육류 및 계란 소비 증가로 젖소를 제외한 모든 가축의 사육 마릿수는 증가할 전망으로 젖소 사육마릿수는 연평균 1.2% 감소하는 반면, 소와 돼지는 각각 연평균 0.6%, 1.2% 증가하여 2027년 우제류 사육마릿수는 연평균 1.0% 증가한 14.8백만 마리에 이를 전망입니다. 2017년까지의 AI 여파가 회복되면서 산란계와 오리 사육마릿수가 각각 연평균 2.0%, 3.0% 증가할 것으로 예상되어 2027년 가금류 사육마릿수는 연평균 2.1% 증가한 196.6백만 마리에 이를 것으로 전망됩니다. 배합사료 시장의 경우 2001년 이후 생산량 실적추이를 보면 배합사료시장은 연평균 1.56% 성장하였으며, 2010년 1월부터 2011년 4월까지 발생하였던 제 3차 구제역으로 인한 돼지 약 35만마리 살처분을 제외하고, 비교적 꾸준하게 성장을 거듭해 왔습니다. 양계 사료의 경우에는 2003년 이후 총 7번의 조류독감이 발생하였음에도 불구하고 연평균 2.14% 성장해오고 있으며 2013년 이후 연평균 3.19%의 빠른 성장률을 보이고 있습니다.

[ 배합사료 생산량 추이]

(단위: 만톤)

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배합사료 생산실적_사업내용_예비투자설명서

출처 : 통계청

배합사료 생산량은 앞서 설명한 바와 같이 육류 소비에 대한 견조한 소비 증가세를 바탕으로 축산 두수의 안정적인 증가에 힘입어 지속적으로 성장을 거듭할 것으로 판단됩니다.

다만, 배합사료 시장은 신규 시장 진출자의 매출처 확보가 용이하여 진입장벽이 상대적으로 낮은 편입니다. 이로 인하여 대기업뿐만 아니라 다수의 중소형 기업이 함께 참여하고 있어 경쟁강도가 기타 곡물가공산업에 비해 높은 수준입니다. 이에 따라 배합사료의 가격 결정력이 농가에게 있는 경우가 많으며, 시장 전반적인 배합사료 단가 또한 매우 낮은 수준으로 결정되어 있습니다. 따라서 상기 제시한 배합사료 생산량 증가에도 불구하고 배합사료 가격 상승 제한으로 인하여 배합사료 시장의 성장은 둔화될 수 있습니다.

[ 연도별 배합사료 가격 추이]

(단위: 원/kg)

구분

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

양계

483

519

529

531

495

461

435

426

육추

416

464

486

493

453

419

399

384

산란계

435

475

493

497

457

425

406

397

육계

553

585

584

586

546

512

479

472

종계

401

426

446

441

418

394

357

346

양돈

541

605

644

637

610

589

559

549

낙농

440

485

503

507

508

487

471

460

비육

370

415

429

437

432

399

390

380

기타

521

568

564

580

550

523

511

470

전체평균

468

512

538

542

520

493

473

462

3) 수요 변동요인

배합사료산업은 축산물 가공시장의 활성화 수준, 축산물 시세의 변동, FTA 등 농축산물 수입과 관련된 정부정책의 시행, 조류인플루엔자나 구제역 등 전염병 발생 등에 따라 수요가 변동 될 수 있습니다.

가. 육가공, 유가공 등 축산물 가공시장의 활성화는 축산물의 공급을 유도하고 따라서 가축사육두수를 증가시켜 배합사료의 수요량 증가에 영향을 끼칠 수 있습니다.

나. 축산물 시세의 강세는 축산물의 공급을 유도하고 농가의 사육두수 증가로 이어져 배합사료 수요량 증가로 연결될 수 있습니다.

다. FTA 등 농산물 수입과 관련한 정부정책의 시행은 축산물의 수입을 증가시키고, 국내 축산물의 가격경쟁력이 없을 경우 국내 사육두수의 감소로 이어져 배합사료 수요량 감소시킬 수 있습니다.

라. 조류독감이나 구제역 등 가축질병 발생은 가축사육두수 및 축산물 소비를 감소시켜 배합사료 수요량 감소시킬 수 있습니다.

4) 대체 시장의 존재 여부

배합사료 시장은 전방산업인 축산업이 지속하는 한 함께 존재할 것으로 판단됩니다. 육용 축산업의 경우 인간이 동물성 단백질 섭취를 위한 필수적인 산업입니다. 인류는 역사적으로 축산을 통한 육류 섭취를 지속해 왔으며, 향후에도 그 수요는 지속적으로 전재할 것으로 판단됩니다.

축산업의 대체시장은 국내에서 뚜렷하게 존재하지 않으며, 미국의 경우 닭고기 대체식품을 제조하는 기업들이 설립되어 식품 생산 및 판매 중이나 현재까지 음식의 맛 및 가격 경쟁력에서 닭고기에 많이 뒤쳐지고 있는 상황으로, 소비층이 채식주의자 등으로 극히 제한되어 있습니다.

가령 미국의 임파서블 푸즈(Impossible Foods)는 진짜 고기가 아닌 식물로 만든 '가짜 고기(fake meat)‘를 넣은 햄버거를 개발하는 회사입니다. 2014년 구글 등 기업에서 7,500만 달러 투자를 유치한데 이어 2015년 국내 기업인 넥슨에서도 투자를 받았습니다. 역시 미국의 비욘드 미트(Beyond Meat)도 닭고기 대체 제품이 주력 제품인 기업으로 골드만삭스, MS 창립자 빌 게이츠를 비롯한 여러 기업의 대표로부터 투자를 받았습니다.

이들 기업은 타깃 고객을 채식 주의자에 한정하지 않고 궁극적으로는 육식을 즐기는 소비자에게 제품을 팔고자 하는 것이 목적입니다. Beyond Meat는 육류에 비해 칼로리도 적고, 콜레스테롤/호르몬/항생제가 없다는 점 등 건강한 단백질원으로서의 장점을 내세워 모든 소비자에게 접근하고 있습니다. Beyond Meat의 주력 제품에는 사료를 필요로 하지 않기 때문에 추후 당사가 생산하고 있는 배합사료의 대체 제품이 될 수 있으나, 단기간에 국내 시장에 진출하기는 쉽지 않아 보이며 충분한 가격경쟁력과 함께 소비자의 인식 전환에 성공한 후 시장 경쟁력을 갖추기까지 오랜 기간이 소요될 것으로 예상되고, 어느 정도의 시장규모로 성장할지라도 축산업을 대체할 수는 없을 것으로 판단됩니다.

2. 경쟁 현황

(1) 경쟁 상황

국내 축산업은 그동안 부업농에서 가족농, 전업농의 과정을 거쳐 현재는 빠르게 기업농 중심으로 재편되는 양상을 보이고 있습니다. 더구나 최근 몇 년간 빈번하게 발생한 가축질병과 한·미, 한·호주 및 한·캐나다 FTA 발효 등의 대외개방 압력 등으로 축산농가의 사육심리는 크게 위축되어 있는 상황이며, 경쟁력이 약한 소규모 농가들을 중심으로 폐업이 지속되고 있어 사육농가수는 점차 감소하고 있는 추세입니다. 이에 따라서 배합사료 생산 회사는 그동안 지역 중심의 소규모 농장 중심의 영업에서 대형 농장 위주의 영업으로 영업 방식의 변화가 이루어지고 있습니다.

또한, 국내 배합사료산업은 허가제에서 등록제로 바뀌었으나, 기존 업체 간 경쟁이 심하고 최초 투자비용이 높아 신규 진입장벽은 높은 편입니다. 다만, 국내라는 한정된 시장 내에서 업체들 간의 과다 경쟁이 벌어지고 있어 배합사료 업체간 경쟁이 심화되고 있으며, 상기 언급한 바와 같이 소규모 영세 농장에서 대형 농장으로의 변화가 이루어지고 있어, 축산 농가들의 눈높이가 상승함에 따라 사료회사에 대한 품질 압박 및 경쟁강도는 더욱 심화되고 있는 실정입니다.

다만, 영업망 확충 및 연구개발을 지속적으로 수행하는 몇 개의 기업이 배합사료 시장의 포지션을 점차 넓혀가는 등 과점 시장의 형태를 점차 보이고 있어 경쟁 상황은 향후 장기적으로는 안정화될 것으로 예상됩니다.

(2) 시장 점유율
현재 배합사료 업체는 사료협회소속과 농협소속이 대부분의 점유율을 차지하고 있습니다. 생산실적 기준으로 사료협회 소속이 약 60% 대, 농협소속이 약 30%대의 시장 점유율로 추정됩니다. 당사의 경우 점유율을 추정하기 위한 통계자료가 없어 정확한 집계는 어렵지만 국내 시장 점유율이 약 1.4% ~ 1.6% 내외로 추정됩니다.

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인및 회사의 경쟁상의 강점

당사는 중소업체이지만 최고의 생산라인 설비투자를 통해 최고 품질의 배합사료를 생산하여 공급하고 있으며, 생산공정의 효율성을 높여 제조원가 절감을 이루었고, 또한 급속히 사육규모가 대형화되고 있는 축산농가들의 요구에 최적화된 맞춤형 배합사료를 원활히 공급할 수 있는 기반인 제품저장bin을 다수 확보하여 고객만족을 실현하고 있습니다.

1) 농가 맞춤형 사료 생산

양계농장은 지속적으로 대형화되고 있는 추세입니다. 한국 산란계 시장은 2015년 7,209만 수로 최고를 기록한 이후 2016년말 발생한 AI 등의 사유로 소폭 감소하여, 2017년 현재 6,780만 수가 사육되고 있습니다. 사육 가구수는 1,098가구로 10년 전보다 40%가 줄었지만, 연간 계란 생산량은 지속 증가하여 2016년 기준 약 65,000톤을 기록할 것으로 전망됩니다. 즉, 생산량은 지속 증가추세를 보이고 있으나, 양계농가 수는 감소하고 있는 실정입니다. 현대화 및 대형화 되어가고 있는 농가들은 실적 향상을 위해 품종, 계절, 지리적 위치 및 규모에 따라 농가별 요구사항에 맞추어 사료를 공급하는 것이 필요한 상황입니다. 이와 같은 농장들의 다양한 요구사항에 부합하기 위해서는 각 제품을 생산하여 보관할 제품빈이 필수적으로 필요합니다. 현재 현대사료는 99개의 제품빈을 보유하고 있으며, 2018년 150개까지 추가할 계획을 가지고 있습니다. 이는 평균 30개 수준의 제품빈을 보유하고 있는 타사에 비해 다양한 사료를 적시에 공급할 수 있는 능력을 보유하고 있음을 나타냅니다.

2) 산란계 사료 높은 시장 점유율

사료는 축산물 생산비의 40~60%의 가장 큰 비중을 차지하고 있어 사료 구입비용은 축산농가의 가장 큰 부담일 수밖에 없습니다. 축산물의 수익성 확대를 위해서는 생산비 절감이 가장 큰 과제이며 생산비 절감은 곧 사료비 절감으로 저렴한 가격의 고품질 사료를 원하는 농가들이 증가하고 있습니다.

당사는 산란계 성장 단계별 골격 형성과 장기발달을 촉진하는 필요 영양소의 균형된 설계와 소화율이 높아 이용성이 우수한 사료를 개발하여 정교한 배합비와 아미노산 균형의 최적화로 산란계의 유전적 능력을 최대로 발현시켜 높은 산란지수와 산란지속성을 유지하게 하고 있습니다.

당사 사료 영양소 이용율을 극대화함으로써 농장의 원가 부담을 최소화하여 최고의 수익성 도달이 가능하게 하였습니다. 이에 당사는 전국 산란계 사료 업체 중 2017년 말 기준 7.0%(전국 생산량 2,193천톤, 당사 판매량 153천톤), 2016년 기준 6.6%(전국 생산량 2,459천톤, 당사 판매량 163천톤) 수준으로 2016년 기준 전체 배합사료 시장 1위 업체(J사료, 농협제외)의 시장 점유율이 7.3%인 것을 보았을 때 산란계 사료 시장 업계 최고 수준의 시장점유율을 차지하고 있습니다.

[ 현대사료 산란계 배합사료 판매량 ]

(단위: 천톤)

구분

2017년

2016년

2015년

2014년

전국 생산량

2,193

2,459

2,389

2,154

회사 판매량

153

163

153

117

비중

7.0%

6.6%

6.4%

5.4%

전국 생산량 출처: 한국사료협회

3) 외부업체와 제품 품질 기술용역 계약 및 꾸준한 자체 연구를 통한 사료 품질 개선

당사는
JPNC 연구소, 피드앤팜과
기술용역 계약을 통해 사료의 외관, 색상, 영양소 함량 및 이용성에 따른 농장에서의 사료 품질 개선을 위한 노력을 하고 있습니다. 특히, 자돈의 성장과 비육돈 출하까지의 생산성 향상을 위해 계절별 제품 생산 및 품질, 출하 돼지의 고기 등급 개선을 위한 연구도 계속하고 있습니다.

소비자인 농가를 위한 친환경 축산 기술 개발 및 컨설팅, 농장에서 주로 발생하는 파리에 의한 가축 스트레스를 최소화하기 위해 천연 규산염제를 이용한 파리 억제 방법 적용과 가금 티프스의 원인균 억제를 위한 살모넬라 파지를 이용한 사료 개발 및 산란계에서의 닭 진드기 억제를 위해 지속적 연구 개발을 하고 있습니다.

또한 농가의 산란 성적을 공유하여 단계별 사료 공급과 질병 예방과 억제 및 회복을 위한 강화 사료 공급을 하고 있으며, 전문 수의사와 협력하여 주기적으로 컨설팅을 실시하고 있습니다.

4) 특수 가공기술 확보(Expanding, Extruding 등)

당사의 경쟁사의 경우 단순히 믹싱 후 판매하거나 펠렛으로 성형을 변형해서 판매를 하고 있습니다. 하지만 당사는 1994년 Expander를 도입해 가공 기술력을 축적해 왔으며, 이를 이용 고온 고압을 이용한 가수열처리로 사료의 이용성 및 내구성, 더 나아가 생산 과정 중 발생 할 수 있는 미생물에 의한 오염을 낮춤으로서 가공기술을 개선시켜 왔습니다. 펠렛으로 성형하는 오리사료의 경우 가루가 많으면 주걱 턱에 의해 섭취가 힘들어 생산효율이 떨어지나 당사는 성형시 발생하는 가루 발생을 줄이고 내구성을 개선해 농장 이송 시 발생하는 가루를 감소 시켰으며, 호화도를 높여(옥수수 알곡 호화도 9%, 단순 펠렛 20%, Expanding 펠렛 40%) 사료 이용성도 개선하여 여러 경쟁사들보다 품질 우위성을 인정받고 있습니다. 또한 살균이 필요한 미생물 배지용 제품을 개발하여 판매하고 있습니다.

또한 Extruder의 설치 양계 사료를 생산하고 있으며, 원료 가공도 하고 있습니다. 특히, 소화기관이 미 발달한 갓 태어난 자돈들에게 공급할 수 있는 원료를 가공해(호화도 80%이상) 국내의 유수한 대용유 회사들에게 원료 품질을 인정받아 납품하고 있습니다.

3. 신규사업 등의 내용 및 전망

(1) 닭 진드기 억제용 액상 살비제 및 사료 첨가제 개발

1) 개발 배경

유럽발 살충제 계란 파동은 닭 진드기를 위해 농약을 사용함으로 발생하였습니다. 이로 인하여 향후 산란계 산업은 닭에게 심각한 흡혈, 질병전파를 하는 닭 진드기 억제를 위한 천연적이며 친환경 적인 제품 개발이 필요한 상황입니다. 당사는 이와 같은 제품의 필요성을 사전에 확인하고 2015년 닭 진드기 억제용 살비제 개발을 완료하였으며, 현재 닭 진드기 기피용 사료첨가제 개발에 착수하였습니다.

2) 신제품 개요

현대사료(주)는 3년간의 연구 끝에 2017년 10월 산란계 농장에서 심각한 문제를 야기하는 닭 진드기 방제를 위한 연구를 진행하여 친환경적이며 무해하고 내성이 없는 와구모(닭진드기) 억제제 실험을 하였고 그 결과 효과를 확인 하였습니다.

해당 제품 닭진드기가 거부반응을 보이는 마늘추출물 및 허브물질을 이용하여 진드기를 닭에서 분리 후, 진드기의 왁스층을 흠집내어 체액을 말려 죽이는 방법으로 내성이 없으며, 사람이 섭취해도 되는 식품등급의 규조토 물질을 이용하는 것이 특징입니다.

(2) 농업회사 법인 설립

1) 추진 배경 및 사업개요

2010년 구제역 파동 이후 효율적인 방역관리 및 친환경 축산업으로의 전환을 위하여 2011년 발표된 농식품부 및 관계부처의 가축방역체계 개선 및 축산업 선진화 방안에 따라 우제류와 조류를 사육하는 농가 중 사용면적 50m2 이상일 경우 농업인 자격을 갖춘자에 한하여 축산업 허가를 내주고 있습니다.

농장이 기존 등록제에서 허가제로 변경됨과 더불어, 지속적인 육류소비 증가로 축산물에 대한 수요가 지속적으로 증가함에 따라 농장의 수익이 증대되고 있으며, 농장이 대형화가 되고 있는 추세입니다. 이에 따라 몇몇 하림, 팜스코, 선진 등 메이저 사료/신선육 제조 회사는 계열화 농장을 확대하고 있습니다.

이에 따라 사료의 가격 결정력을 농가가 가져감에 따라 당사 또한 영업활동에 지속적인 압박을 느끼고 있으며, 이를 타개하기 위해 농업회사법인을 설립하여 농장 매입을 통한 수직계열화를 통하여 안정적인 사료 매출처를 확보함과 동시에 비육돈 판매를 통한 매출 증대가 기대되는 바입니다.

당사는 양계 대비 수익성이 높은 양돈농가에 투자할 계획을 가지고 있으며, 상장을 통한 공모자금을 투자할 계획입니다.

4

. 주요 제품 등에 관한 사항

(1) 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원, %)

사업부문

매출유형

품목

매출액

제 품 설 명

사료사업

제품등

배합사료

87,143(100%)

양계.양돈.오리.기타

(2) 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위: 원/kg)

품 목

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

배합사료

내 수

377.04

393.57

424.32

주1) 당사는 100% 국내 매출로 수출기재사항은 해당사항이 없습니다.

주2) 가격산출기준: 누적판매금액을 누적판매수량으로 나누어 산출하였습니다.

5. 주요원재료 등(1)

원재료 등 매입 현황

(단위: 백만원)

구분
매입유형
품목
용도

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

비고(주요매입처)

배합사료
원재료
옥수수, 대두박, 소맥 등
사료제조
66,225
85,537
103,160
카길 등

기타
상품, 지대 등
사료판매, 포장 등
2,401
1,304
1,692
경성지대공업 등

합계
68,626
86,841
104,852
-

(2) 원재료 가격변동 추이 및 가격변동원인 1) 가격변동추이

(단위: kg/원)

구분

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

옥수수

국내

-

-

-

수입

222.33

230.9

248.0

대두박

국내

444.64

445.8

503.5

수입

438.36

454.1

511.2

옥수수주정박

국내

266.33

313.2

360.9

수입

-

-

-

주) 가격산출기준: 누적매입금액을 누적매입수량으로 나누어 산출하였습니다.

2) 주요 가격 변동 원인
동사는 배합사료 제조를 위해서 주요 원재료 옥수수, 대두박, 소맥 등을 매입하고 있습니다. 농림축산식품 주요 통계에 따르면 국내 곡물 자급률은 약 50% 수준이며 이중 배합사료의 주요 원료인 옥수수 등은 3% ~ 4% 수준으로 매우 낮은 수준을 보이고 있으며, 대부분의 물량을 수입에 의존하고 있습니다. 이에 따라 배합사료의 가격은 국제곡물가격 및 환율변동의 영향을 받고 있습니다.

[국내 곡물 자급률 추이]

(단위: %)

양곡연도

계

쌀

보리쌀

밀

옥수수

콩

서류

기 타

2010년

54.1

104.5

25.9

1.7

3.8

32.4

109.4

10.9

2011년

45.2

83.1

23.5

1.9

3.6

26.1

107.3

9.7

2012년

45.7

86.6

17.3

1.7

3.4

30.8

105.9

11.1

2013년

47.5

89.2

20.5

0.9

4.5

29.6

106.5

12.3

2014년

49.7

95.4

26.0

1.1

4.2

35.9

106.3

13.9

2015년

50.2

101.0

23.0

1.2

4.1

32.1

104.5

13.9

2016년(잠정)

50.9

104.7

24.6

1.8

3.7

24.6

104.7

13.7

출처: 농림축산식품부

국제 곡물가격은 2012년 하반기부터 하향안정세를 보였으며, 2016년 역시 안정적인 가격 추이를 보였습니다. 2016년 하반기 남미 주산지의 기상악화로 대두가격을 중심으로 국제 곡물가격이 일시적으로 상승하였으나 작황호조 및 생육지역의 우호적인 기상여건으로 기말 재고율이 높은 수준을 보이며 다시 약세를 지속하였습니다. 2017년 국제 곡물 가격은 라니냐 발생에 따른 가뭄으로 북미 및 남미 지역의 곡물 작황이 부진할 것으로 예상되었으나, 2016/17년산 주요 곡물의 작황 호조 및 아르헨티나 곡물 수출세 폐지로 옥수수, 소맥 생산 증가에 따른 풍부한 공급여건이 지속되면서 2016년 하반기에 이어 안정세를 유지하고 있습니다.

[세계 곡물 가격 추이]

세계곡물가격추이_사업의내용_예비투자설명서

자료출처: 시카고선물거래소, 농촌경제연구원

원/달러 환율의 경우 2013년 하반기 하향 기조를 보이다가 2014년 하반기부터 미국의 양적완화 종료와 금리인상 기대 등으로 지속적인 상승세를 이어가고 있습니다. 2016년 원/달러 환율은 중국 금융 불안과 국제 유가 급락 등으로 2월까지 상승세를 보였으나 유가 반등, 주요국의 통화완화 기조 확대와 중국경기 경착륙 가능성 완화 등으로 하락세로 전환하였으나, 2016년 하반기 국내 정치불안과 연준의 금리인상 등으로 원/달러 환율은 크게 상승하였습니다. 2017년에는 달러화 약세와 더불어 중국 제조업 PMI 호조 등에 따른 위안화 강세영향, 미국의 환율조작국 지정 가능성 등으로 원/달러 환율은 지속하락하였으며, 하반기에는 한국은행의 기준금리 인상과 미국의 환율조작국 지정 가능성 축소, 원화의 지나친 고평가에 따른 조정 가능성으로 인하여 원화 강세 압력이 축소될 것으로 전망됩니다.

6. 생산 및 생산설비에 관한 사항

(1) 생산능력 및 생산실적

(단위: M/T, 백만원)

제품품목명

구 분

2017연도

(35기)

2016연도

(34기)

2015연도

(33기)

2014연도

(32기)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

배합

사료

생산능력

230,400

70,873

230,400

74,927

230,400

82,657

230,400

91,182

생산실적

228,041

70,148

276,604

89,953

301,224

108,065

296,871

117,488

가동율(%)

98.98

120.05

130.74

128.85

주1) 생산능력 산출근거1) 연 평균 가동시간 산정

- 일 평균 작업시간(A) : 16시간 : 하루 근로시간 (교대 근무)

- 월간 평균 작업일수 : 25일. 각종 공휴일 및 기계 정비일 등을 차감한 평균 작업일수 - 연간 작업 가능일수(B) : 300일 거래 농장에에 지속적인 사료공급을 가정한 당사의 작업일수 산정기준 적용.

2) 생산능력 산출 근거

- 기계 1Cycle 당 생산량(C) = 1베지 = 4톤

- 시간당 기계 가동 횟수(D) : 12회(베지)

구 분

내 용

비 고

일평균 작업시간

16시간

(A)

연간 작업가능 일수

300일

(B)

기계 1Cycle 당 생산량

4톤

(C)

시간당 기계 가동 횟수

12회

(D)

시간당 생산량

48톤

(E) = (C) * (D)

일 생산량

768톤

(F) = (A) * (E)

생산능력(연생산량)

230,400톤

(G) = (B) * (F)

(2) 생산설비에 관한 사항

1) 생산설비의 현황

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
비품
건설중인자산
합계

2017년1월1일

기초취득원가
14,822
2,071
2,524
7,135
361
1,035
0
27,949

감가상각누계액
0
-628
-11,684
-6,162
-233
-810
0
-9,517

기초장부금액
14,822
1,443,
840
973
129
225
0
18,432

취득
-
4
26
45
0
134
171
379

처분및폐기
-
-
-
-
0
-2
-
-2

대체 주1)
-
-
26
77
-
33
-136
0

감가상각비

-71
-76
-211
-47
-114
-
-519

기말장부금액
14,822
1,376
815
883
81
276
35
18,289

2017년12월31일
-
-
-
-
-
-
-
-

기말취득원가
14,822
2,075
2,576
7,256
213
1,192
35
28,170

감가상각누계액
0
-699
-1,760
-6,373
-132
-916
-
-9,880

주)건설중인자산의 본계정 대체및 매각예정자산으로의 분류로 구성되어 있습니다.

2) 진행중인설비현황

(단위: 백만원)

구 분

설비능력

총소요자금

기지출액

지출예정

착공예정일

준공년월일

진척율

비 고

2018년

구 축 물

-

550

-

550

2018-04

-

0%

주)

주) 2018년 상반기 제품 저장시설 매입 예정입니다.

7. 매출에 관한 사항

(1) 매출실적

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품목
구분
2017연도
2016연도
2015연도

배합사료
제품
배합사료
국내
84,304
105,169
123,383

상품
배합사료
국내
2,774
1,362
1,842

기타
원재료
국내
65
1
1

합계
87,143
106,532
125,226

주)판매장려금(매출 차감항목) 포함 금액입니다.

(2)

판매경로
및 판매
방법 등배합사료의 판매 방식은 충남/북, 전남/북, 경남, 경기, 강원 등 지역을 구분하여 2개영업조직을 갖추어 각 지역별로 영업사원 및 대리점을 통한 직거래 방식으로 판매를 실시하고 있습니다. 대부분의 제품은 농장 도착도로 판매되며, 고객들의 구매량과 대금결제방법 및 회전일에 따라 가격을 조정하고 있습니다.

1) 판매조직

판매조직_예비투자설명서

2) 판매경로

(단위: 백만원)

매출유형

품 목

구 분

판매 경로

판매경로별 매출액(비중)

제품

배합사료

국 내

직접판매

84,304(96.7%)

상품

배합사료

국 내

직접판매

2,774(3.2%)

기타
기타
국 내
직접판매
65(0.1%)

합계

87,143(100.0%)

주) 당사는 대리점에 지급되는 판매수수료가 일부 있으나, 이는 농장 소개 및 농장 관리 대행수수료로 대리점으로 사료를 공급하고 있지 않습니다.

3) 판매전략

당사는 30년이 넘는 업력을 바탕으로 우수한 품질의 제품과 영업망을 보유하고 있습니다. 현대사료는 지역별로 담당 커버리지를 나누어 해당지역의 고객의 밀착 영업을 통하여 기존 고객 유지 및 신규 고객 창출을 위하여 노력하고 있으며, 영업 전략은 다음과 같습니다.

가. 양돈사료 판매증진을 위해 신규 대리점의 확충 및 기존 양계대리점의 양돈사료 병행판매를 촉진하는 판매전략

나. 다양한 고객요구에 최적화된 제품으로 획일화된 기성제품을 탈피하는 농장맞춤형 판매전략

다. 다년간 대규모 농장과 거래관계를 유지하며 다져온 경험을 기반으로 대형농장을 선택 판촉하는 판매전략

라. 농장경영에서 취약한 운영자금을 케피탈 업체와 연계하여 자금을 지원하는 금융지원 판매전략

마. 축산물의 안정된 판매에 필요한 유통서비스와 연계하여 판매를 지원하는 판매전략

바. 가성비가 뛰어난 안정화된 제품의 품질력을 적극 홍보판촉하는 판매전략

(3) 수주현황

당사는 수주 산업이 아니므로 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 시장의 위험과 위험관리

(1) 시장위험1) 외환위험

당사는 주요 원재료 대부분을 해외에서 매입하고 있어 해당 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있습니다.

보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된
화폐성 금융부채의 원화 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

외화 순금융부채(USD)
25,335,032

27,706,246

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

10% 환율 인상시
10% 환율 인하시
10% 환율 인상시
10% 환율 인하시

세전순이익
(2,533,503)
2,533,503

(2,770,625)

2,770,625

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 부채를 대상으로 하였습니다.

2)
이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용을 최소화하는데 있습니다.

이를 위해 내부 유보자금을 활용한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동금리 차입조건의 차입금 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

I. 금융자산
-
-

II. 금융부채
-
7,502,368

합 계(I - II)
-
(7,502,368)

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동시, 이자율 변동이 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

100bp상승시
100bp하락시
100bp상승시
100bp하락시

세전순이익
-
-
(75,024)
75,024

(
2) 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래 상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 당사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금 및 금융보증계약으로부터 발생하고 있습니다.신용위험은 당사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 당기말 현재 채무불이행이 예상되는 경우, 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목
당기말
전기말

현금성자산(*1)
5,346,702
7,191,694

금융기관예치금
10,975,000
3,755,000

매출채권
35,722,130
37,318,080

기타수취채권
3,128,247
3,388,880

매도가능금융자산
10,000
10,000

기타비유동자산
50,000
50,000

금융보증계약(*2,3)
20,150,000
8,330,000

합 계
75,382,079
60,043,654

(*1) 현금시재액은 제외되었습니다.(*2) 당기말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는

20,150백만
원입니다. (주석 26 참조)(*3) 당사는 당기말과 전기말 현재 각각 909백만원 및 278백만원을 금융보증충당부 채로 인식하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 당사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.당사는 12개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
1년 미만

매입채무
3,958,788

기타지급채무
2,700,552

차입금(*1)
24,933,833

파생부채
141,128

금융보증계약(*2)
20,150,000

합 계
51,884,301

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
2년 이하
계

매입채무
4,782,304
-
4,782,304

기타지급채무
1,391,869
-
1,391,869

차입금(*1)
27,178,909
756,404
27,935,313

금융보증계약(*2)
8,330,000
-
8,330,000

합 계
41,683,082

756,404

42,439,486

(*1) 이자 현금흐름을 포함한 금액 입니다.
(*2) 보고기간말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해 부담하고 있는 신용위험에 대 한 최대 노출정도입니다.

(4) 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 유동 및 비유동차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다. 보고기간 종료일 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

총차입금(A)
24,711,258
27,706,246

현금및현금성자산(B)
5,347,070
7,193,397

순부채(C=A-B)
19,364,188
20,512,849

자본총계(D)
48,738,356
44,507,693

총자본(E=C+D)
68,102,544
65,020,542

자본조달비율(F=C÷E)
28%
32%

(5) 금융자산과 금융부채의 상계
당사는 당기말 현재 실행가능한 일괄 상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는금융자산 및 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.

9. 우발부채 및 약정사항

(1) 당기말 현재 당사가 금융기관과 체결한 약정사항의 내용은 다음과 같습니다.

(원화: 천원, 외화:천)

구 분
금융기관
한도금액
실행금액

수입 L/C 개설
(주)신한은행
USD 21,800
USD 9,323

농협은행
USD 17,000
USD 8,365

(주)우리은행
USD 2,500
-

한국산업은행
USD 3,000
USD 797

(주)하나은행
USD 7,000
USD 5,018

중소기업은행
3,000,000
364,255

(주)국민은행
USD 3,200
-

외화대출
한국수출입은행
USD 9,000
-

통화옵션
(주)신한은행
USD 1,800
-

(주)우리은행
USD 500
-

(2) 당사는 외환 헷지를 위해 (주)신한은행, (주)우리은행과 통화옵션약정을 맺고 있으며, 이외 한국수출입은행에 대한 외환대출을 통해 환위험을 관리하고 있습니다.

(3) 당사는 피드앤팜 및 정피엔씨 연구소 등과 양돈사료 제품에 대한 기술도입계약을체결하고 있는 바, 관련 제품의 생산수량에 대한 일정액 또는 순매출액에서 관련 비용을 차감한 금액에 대한 일정액을 기술사용료로 지급하고 있습니다. 이와 관련하여 당기 중 발생한 기술사용료는 466,376천원(전기: 612,809천원)입니다.

(4) 당기말 현재 당사는 서울보증보험으로부터 계약이행보증 등과 관련하여 60,000천
원
(전기: 60,000천원)의 보증을 제공받고 있
습니다
.

(5) 당기말 현재 당사가 거래처(특수관계자 포함)의 자금조달 등을 위하여 금융기관에 제공하고 있는 지급보증은 20,150,000천원(전기: 8,330,000천원)입니다.
(6) 당기말 현재 당사가 계류 중인 소송은 없습니다.

10

. 파생상품등
에 관한 사항.

당기말 현재 금융상품 공정가치 평가를 위해 적용된 공정가치의 서열체계는 다음과 같으며, 전기말에는 공정가치의 서열체계에 따라 분류된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3

파생상품부채(통화옵션)
-
141,128
-

- 수준1 : 활성거래시장의 공시가격을 이용한 측정치- 수준2 : 관측가능한 시장자료를 이용하여 평가한 측정치- 수준3 : 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자료를 이용한 측정치

11

. 경영상의 주요 계약
등

구분

계약상대방

계약기간

목적 및 내용

기본거래계약

유림축산 외 190여건

쌍방의 계약 해지시 까지

배합사료 공급에 관한 기본계약

기본거래계약

영농조합농가원 외 34건

쌍방의 계약 해지시 까지

대리점 27건 알선계약 8건

기술용역거래

정피앤씨연구소 외 1건

쌍방의 계약 해지시 까지

양돈사료설계컨설팅에 관한 계약

구매계약

(수입원료)

카길 외 20여건

쌍방의 계약 해지시 까지

수입원료 구매에 관한 계약

구매계약

(국내원료)

다원케미칼 외 70여건

쌍방의 계약 해지시 까지

국내원료 구매에 관한 계약

선물옵션계약

우리은행

2017.10.26부터 1년

환위험 해지

선물옵션계약

신한은행

2017.11.07부터 1년

환위험 해지

12
. 연구개발
활동

(1) 연구개발 조직

당사의 연구개발은 기술연구소에서 담당하고 있으며, 주요 업무는 양계, 양돈, 기타 축종 신제품, 급여프로그램 개발, 배합비 설계 및 품질관리 등의 업무를 진행하고 있으며 조직 구성은 다음과 같습니다.

[ 기술연구소 ]

기술연구소_사업내용_예비투자설명서

(2) 연구개발비용

(단위: 천원)

구 분

2017연도

(제35기)

2016연도

(제34기)

2015연도

(제33기)

자산

처리

원재료비

-

-

-

인건비

-

-

-

감가상각비

-

-

-

위탁용역비

-

-

-

기타 경비

-

-

-

소 계

-

-

-

비용

처리

제조원가

-

-

-

판관비

133,180

183,550

181,060

합 계

(매출액 대비 비율)

133,180

(0.21%)

183,550

(0.18%)

181,060

(0.14%)

(3) 연구개발 실적

번호
연구과제
연구결과
비 고

1
닭진드기피해 저하를위한 천연물질을 이용한 퇴치방법연구
2017년10월 개발완료 양계사료 거래처에 솔루션 제공을 위한 시제품으로 출고되고있음
2017년10 특허출원중

13

. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 지적재산권 현황

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

상표권

현대사료주식회사

현대사료

2000.8

2001.11.16.

배합사료 등 10건

대한민국

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위: 원)

구분
제35기 (2017년도 말)
제34기 (2016년도 말)
제33기(2015년도 말)

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

감사인(감사의견)
삼정(적정)
삼정(적정)
삼일(적정)

[유동자산]
64,661,416,548
61,677,441,486
85,686,375,790

현금및현금성자산
5,347,070,461
7,193,397,062
13,870,139,041

금융기관예치금
10,940,000,000
3,755,000,000
11,170,347,492

매출채권및기타채권
37,683,857,548
38,466,851,057
43,026,491,973

재고자산
9,152,281,481
11,053,288,670
16,908,488,783

기타유동자산
1,538,207,058
477,429,579
710,908,501

매각예정자산
-
731,475,118
-

[비유동자산]
20,176,892,999
21,144,488,412
21,703,317,915

금융기관예치금
35,000,000
-
399,000,000

매도가능금융자산
10,000,000
10,000,000
10,000,000

기타수취채권
1,166,519,048
2,240,108,498
2,511,085,585

유형자산
18,289,398,951
18,431,604,914
18,320,457,330

무형자산
625,975,000
412,775,000
412,775,000

기타비유동자산
50,000,000
50,000,000
50,000,000

자산총계
84,838,309,547
82,821,929,898
107,389,693,705

[유동부채]
33,954,627,312
35,304,500,148
62,747,088,923

[비유동부채]
2,145,326,720
3,009,736,591
2,274,340,620

부채총계
36,099,954,032
38,314,236,739
65,021,429,543

[자본금]
2,289,260,000
2,289,260,000
2,289,260,000

[이익잉여금]
46,449,095,515
42,218,433,159
40,079,004,162

자본총계
48,738,355,515
44,507,693,159
42,368,264,162

(2017.01.01~2017.12.31)
(2016.01.01~2016.12.31)
(2015.01.01~2015.12.31)

매출액
87,143,007,495
106,531,632,992
125,226,236,996

영업이익
4,134,207,549
5,212,206,334
4,835,020,210

법인세차감전순이익
6,940,077,151
4,502,312,152
2,880,022,892

당기순이익
5,604,218,356
3,512,984,997
2,234,842,726

지배기업소유주지분
5,604,218,356
3,512,984,997
2,234,842,726

기본주당순이익
1,224
767
488

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 재무제표

(
1) 재무상태표

제35기2017.12.31현재

제34기2016.12.31현재

제33기2015.12.31현재

현대사료 주식회사
(단위: 원)

과 목
2017연도 제35기
2016연도 제34기
2015연도제33기

자산

〔유동자산〕
64,661,416,548
61,677,441,486
85,686,375,790

현금및현금성자산
5,347,070,461
7,193,397,062
13,870,139,041

금융기관예치금
10,940,000,000
3,755,000,000
11,170,347,492

매출채권및기타채권
37,683,857,548
38,466,851,057
43,026,491,973

재고자산
9,152,281,481
11,053,288,670
16,908,488,783

기타유동자산
1,538,207,058
477,429,579
710,908,501

매각예정자산
-
731,475,118
-

〔비유동자산〕
20,176,892,999
21,144,488,412
21,703,317,915

금융기관예치금
35,000,000
-
399,000,000

매도가능금융자산
10,000,000
10,000,000
10,000,000

기타수취채권
1,166,519,048
2,240,108,498
2,511,085,585

유형자산
18,289,398,951
18,431,604,914
18,320,457,330

무형자산
625,975,000
412,775,000
412,775,000

기타비유동자산
50,000,000
50,000,000
50,000,000

자산총계
84,838,309,547
82,821,929,898
107,389,693,705

부채

〔유동부채〕
33,954,627,312
35,304,500,148
62,747,088,923

매입채무
3,958,788,212
4,782,303,923
6,914,671,951

유동차입금
24,711,258,062
26,954,111,721
48,732,197,145

기타지급채무
2,700,552,054
1,391,868,577
1,796,852,825

파생부채
141,128,071
-
-

금융보증부채
908,917,241
277,625,055
85,712,898

당기법인세부채
973,010,183
565,999,900
265,324,857

기타유동부채
560,973,489
1,332,590,972
4,952,329,247

〔비유동부채〕
2,145,326,720
3,009,736,591
2,274,340,620

장기차입금
-
752,134,543
-

이연법인세부채
2,145,326,720
2,257,602,048
2,274,340,620

부채총계
36,099,954,032
38,314,236,739
65,021,429,543

자본

자본금
2,289,260,000
2,289,260,000
2,289,260,000

이익잉여금
46,449,095,515
42,218,433,159
40,079,004,162

자본총계
48,738,355,515
44,507,693,159
42,368,264,162

부채및자본총계
84,838,309,547
82,821,929,898
107,389,693,705

(2) (포괄)손익계산서

제35기2017.01.01부터~2017.12.31까지

제34기2016.01.01부터~2016.12.31까지

제33기2015.01.01부터~2015.12.31까지

(단위: 원)

과 목
2017연도제35기
2016연도제34기
2015연도제33기

매출액
87,143,007,495
106,531,632,992
125,226,236,996

매출원가
72,766,388,034
91,198,668,193
109,856,776,341

매출총이익
14,376,619,461
15,332,964,799
15,369,460,655

판매비와관리비
10,242,411,912
10,120,758,465
10,534,440,445

영업이익
4,134,207,549
5,212,206,334
4,835,020,210

영업외손익
2,805,869,602
(709,894,182)
(1,954,997,318)

기타수익
3,831,843,893
2,612,694,282
660,118,890

기타비용
84,706,685
3,004,430,258
2,716,257,348

금융수익
1,417,604,890
1,051,833,155
818,836,136

금융비용
2,358,872,496
1,369,991,361
717,694,996

법인세비용차감전이익
6,940,077,151
4,502,312,152
2,880,022,892

법인세비용
1,335,858,795
989,327,155
645,180,166

계속사업이익
5,604,218,356
3,512,984,997
2,234,842,726

당기순이익
5,604,218,356
3,512,984,997
2,234,842,726

지배기업의소유주귀속 당기순이익
5,604,218,356
3,512,984,997
2,234,842,726

계속기업기본주당순이익
1,224
767
488

(3) 자본변동표

제35기2017.01.01부터~2017.12.31까지

제34기2016.01.01부터~2016.12.31까지

제33기2015.01.01부터~2015.12.31까지

(단위: 원)

과 목
자본금
이익잉여금
자본총계

2015.01.01(기초)
2,289,260,000
39,217,717,436
41,506,977,436

총포괄손익

당기순이익
-
2,234,842,726
2,234,842,726

소유주와의 거래

-

현금배당
-
(1,373,556,000)
(1,373,556,000)

2015.12.31(기말자본)
2,289,260,000
40,079,004,162
42,368,264,162

2016.01.01(기초자본)
2,289,260,000
40,079,004,162
42,368,264,162

총포괄손익

당기순이익
-
3,512,984,997
3,512,984,997

소유주와의 거래

현금배당
-
(1,373,556,000)
(1,373,556,000)

2016.12.31(기말자본)
2,289,260,000
42,218,433,159
44,507,693,159

2017.01.01(기초자본)
2,289,260,000
42,218,433,159
44,507,693,159

총포괄손익

당기순이익
-
5,604,218,356
5,604,218,356

소유주와의 거래

현금배당
-
(1,373,556,000)
(1,373,556,000)

2017.12.31(기말자본)
2,289,260,000
46,449,095,515
48,738,355,515

(4) 현금흐름표

제35기2017.01.01부터~2017.12.31까지

제34기2016.01.01부터~2016.12.31까지

제33기2015.01.01부터~2015.12.31까지

(단위: 원)

제35기
제34기
제33기

1. 영업활동으로인한 현금흐름
8,329,951,740
8,839,399,278
(1,084,074,790)

영업활동에서 창출된 현금흐름
9,393,718,335
9,554,261,276
(594,286,946)

이자의수취
331,144,623
585,445,947
618,120,494

배당금의 수취
905,148
829,136

이자의지급
(354,692,526)
(595,746,397)
(325,867,695)

법인세의납부
(1,041,123,840)
(705,390,684)
(782,040,643)

2. 투자활동으로 인한 현금흐름
(7,429,964,095)
8,702,663,667
(6,408,510,465)

투자활동으로 인한 현금유입액
34,066,597,172
52,383,524,124
26,115,223,423

단기금융상품의 감소
20,308,000,000
36,818,509,580
15,754,111,000

단기대여금의 감소
11,410,301,690
15,093,619,570
8,760,893,683

장기대여금의 감소
1,170,000,000
412,879,359
1,530,792,073

유형자산및 매각예정자산의 처분
692,626,032
22,094,015
67,426,667

회원권의 처분
400,000,000
-
-

보증금의 감소
85,669,450
36,421,600
2,000,000

투자활동으로 인한 현금유출액
(41,496,561,267)
(43,680,860,457)
(32,523,733,888)

단기금융상품의 증가
27,493,000,000
28,896,162,088
20,472,556,989

단기대여금의 증가
12,794,252,500
13,278,306,000
10,699,585,724

장기대여금의 증가
-
17,300,000
216,000,000

장기금융상품의 증가
35,000,000
108,000,000
100,000,000

보증금의 증가
182,080,000
-
-

유형자산의 취득
379,028,767
1,381,092,369
1,035,591,175

무형자산의 취득
613,200,000
-
-

3. 재무활동으로 인한 현금흐름
(2,746,314,246)
(24,218,804,941)
13,445,764,026

재무활동으로 인한 현금유입액
38,085,485,565
66,203,527,722
75,627,795,182

단기차입금의 증가
38,085,485,565
65,509,182,021
75,627,795,182

장기차입금의 증가
-
694,345,701
-

재무활동으로 인한 현금유출액
(40,831,799,811)
(90,422,332,663)
(62,182,031,156)

단기차입금의 상환
39,458,243,811
89,048,776,663
58,608,475,156

유동성장기부채의 상환
-
-
2,200,000,000

배당금의 지급
1,373,556,000
1,373,556,000
1,373,556,000

4. 현금및현금성자산의 환율변동효과
-
17
-

5. 현금및현금성자산의 순증감
(1,846,326,601)
(6,676,741,979)
5,953,178,769

6. 기초의 현금및 현금성자산
7,193,397,062
13,870,139,041
7,916,960,272

7. 기말의 현금및 현금성자산
5,347,070,461
7,193,397,062
13,870,139,041

5. 재무제표 주석

주석

제 35(당) 기 2017년 12월 31일 현재

제 34(전) 기 2016년 12월 31일 현재

현대사료주식회사

1. 일반사항

현대사료주식회사(이하 '당사')는 배합사료의 생산 및 판매를 주요 사업목적으로 1983년 3월에 설립되었으며, 본사 및 공장은 충청남도 천안시 동남구 용수골길 23에 위치하고 있습니다.당기말 현재 납입자본금은 2,289백만원이며, 주주 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주,%)

주주명
소유주식수
지분율
비고

김종웅
2,270,660
49.59
최대주주

문철명
1,992,360
43.52
대표이사

박정규
16,920
0.37
최대주주와 특수관계인

문현욱
14,340
0.31
대표이사와 특수관계인

기 타
284,240
6.21

합 계
4,578,520
100.00

2. 재무제표 작성기준

당사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

당사의 재무제표는 2018년 3월 5일자 이사회에서 승인되었으며,

2018년 3월
20
일자
정기
주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

(1) 측정기준

재무제표는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

(2) 기능통화와 표시통화당사의 재무제표는 당사의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(이하 "기능통화") 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다.보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 가정과 추정의 불확실성다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.

- 주석 23 : 법인세

- 주석 26 : 우발부채 및 약정사항

② 공정가치 측정당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적 으로 관측가능한 투입변수- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.- 주석 5 : 공
정
가
치

3. 유의적인 회계정책

당
사가 한국채
택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기술되어 있으며, (1) 회계정책의 변경을 제외하고 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 회계정책의 변경- 기업회계기준서 제 1007호 '현금흐름표'(개정)동 기준서는 재무활동에서 생기는 부채의 변동내용을 공시하도록 요구하고 있고, 당사는 동 회계정책의 변동과 관련된 영향을 주석 14에서 설명하고 있습니다. (2) 영업부문당사는 동물용 사료 및 조제식품 제조 및 판매를 영위하는 단일 영업부문으로 운영되고 있으며, 한국채택국제회계기준 제1108호 '영업부문'에 따라 구분된 영업부문은 없습니다.

(3) 현금및현금성자산

당사는 보유현금과 요구불예금, 유동성이 매우 높고 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으며, 다만, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있습니다.

(4) 재고자산재고자산은 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시되고, 재고자산의 원가는 총평균법(단, 미착원재료는 개별법)에 따라 결정됩니다.
(5) 금융자산

① 분류 및 측정
당사는 금융자산을 당기손익인식금융자산, 매도가능금융자산, 대여금및수취채권, 만기보유금융자산의 범주로 구분하고 있으며 금융자산의 정형화된 매매거래는 매매일에 인식됩니다.
금융자산은 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 거래원가는 당기손익인식금융자산을 제외한 금융자산은 공정가치에 가산하고 당기손익인식금융자산의 경우에는 당기비용으로 처리됩니다. 최초 인식 이후 매도가능금융자산과 당기손익인식금융자산은 후속적으로 공정가치로 측정되고, 대여금및수취채권과 만기보유금융자산은 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정됩니다. 당기손익인식금융자산의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식되고, 매도가능금융자산의 공정가치변동은 기타포괄손익에 계상되어 이를 처분하거나 손상을 인식하는 때자본에서 당기손익으로 재분류됩니다.

②

손상

당사는 금융자산 또는 금융자산 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다.대여금및수취채권의 손상은 대손충당금 계정으로 차감표시되며, 그 외의 금융자산은장부금액에서 직접 차감됩니다. 당사는 금융자산을 더 이상 회수 하지 못할 것으로 판단되는 때에 해당 금융자산을 제각하고 있습니다.

당사의 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움, 이자지급이나 원금상환의 연체, 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸 등이 포함됩니다. 또한, 매도가능지분상품의 공정가치가 유의적 또는 지속적으로 하락하는 경우는 손상의 객관적인 증거에 해당됩니다. ③ 제거당사는 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 당사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식하고 있습니다.

(6) 유형자산

유형자산은 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하여 표시됩니다. 역사적원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다.

토지를 제외한 자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외하고, 다음의 추정 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각됩니다.

과 목
추정 내용연수

건물
30 년

구축물
8~20 년

기계장치
8 년

차량운반구
4 년

비품
4 년

유형자산의 감가상각방법과 잔존가치 및 경제적 내용연수는 매 회계연도 말에 재검토되고 필요한 경우 추정의 변경으로 회계처리됩니다.

(7) 무형자산회원권은 이용 가능 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 내용연수가 한정되지 않아 상각되지 않습니다.

(8)
비금융자산의 손상
내용연수가 비한정인 무형자산에 대하여는 매년, 상각대상 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액 만큼 인식되고 비금융자산에 대한 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성이 검토됩니다.
(9) 금융부채① 분류 및 측정 당기손익인식금융부채는 단기매매목적의 금융상품입니다. 주로 단기간 내에 재매입할 목적으로 부담하는 금융부채는 단기매매금융부채로 분류됩니다. 또한, 위험회피회계의 대상이 아닌 파생상품이나 내재파생상품을 포함한 금융상품으로부터 분리된 파생상품도 단기매매금융부채로 분류됩니다.

당기손익인식금융부채, 금융보증계약, 금융자산의 양도가 제거조건을 충족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채를 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표상 "매입채무", "기타지급채무" 및 "유동ㆍ비유동차입금" 등으로 표시됩니다. ② 금융보증계약

당사가 제공한 금융보증계약은 최초 인식시 공정가치로 측정되며, 후속적으로는 다음 중 큰 금액으로 측정하여

"금융보증부채”
로 인식됩니다.

가. 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 결정된 금액

나. 최초인식금액에서 기업회계기준서 제1018호 '수익인식'에 따라 인식한 상각누계액을 차감한 금액

③ 제거 금융부채는 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료되어 소멸되거나 기존 금융부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에 재무상태표에서 제거됩니다.

(10) 종업원급여① 단기종업원급여종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.② 퇴직급여
당사는 확정기여형 퇴직연금제도를 운영하고 있습니다. 확정기여제도는 당사가 고정된 금액의 기여금을 별도 기금에 지급하는 퇴직연금제도이며, 기여금은 종업원이 근무 용역을 제공했을 때 비용으로 인식됩니다.

(11) 충당부채충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다.

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간 말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다. 충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다.매 보고기간 말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간 말 현재 최선의 추정치를반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(12) 외화외화거래는 거래일의 환율 또는 재측정되는 항목인 경우 평가일의 환율을 적용한 기능통화로 인식됩니다. 외화거래의 결제나 화폐성 외화 자산ㆍ부채의 환산에서 발생하는 외환차이는 당기손익으로 인식됩니다.

(13) 납입자본

보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

(14) 수익

수익은 당사의 통상적인 활동에서 발생하는 재화의 판매에 대하여 받았거나 받을 대가의 공정가치로 구성되어 있으며, 부가가치세, 반품, 리베이트 및 할인액을 차감한 순액으로 표시하고 있습니다. 재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 보상이 구매자에게 이전되고, 판매된 재화의 소유권과 결부된 통상적 수준의 지속적인 관리상 관여와 효과적인 통제를 하지 않으며,거래와 관련한 경제적효익의 유입가능성이 높고, 수익금액과 거래와 관련하여 발생했거나 발생할 원가 및 반품가능성을 신뢰성 있게 측정할 수 있을 때 수익을 인식하고 있습니다.(15) 금융수익과 금융비용

금융수익은 이자수익, 배당수익 등을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금에 대한 이자비용 등을 포함하고 있으며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16) 법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세

이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 기업이 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.
이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.
(17) 주당이익당사는 보통주 기본주당이익을 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있습니다.

(18) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2017년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같으며, 당사는 재무제표 작성시 다음의제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는현행 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 비교재무정보를 재작성하지 않고 종전 장부금액과 2018년 기초 장부금액의 차이를 2018년 기초 이익잉여금으로 인식할 예정입니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형 등을 들 수 있습니다.

당사가 동 기준서의 최초 적용에 따른 영향을 평가하기 위하여 2017년 12월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2017년 재무제표에 미치는 재무적 영향을 분석한 결과 동 기준서의 주요 사항별로 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다.

- 금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 당사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

현금흐름 특성/사업모형
원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적
상각후원가 측정(*1)
당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타
당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로지정할 수 있음.(취소 불가)(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음.(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호가 2017년 12월 31일 현재 당사가 보유하고 있는 금융자산의 분류 및 측정에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
제1039호에 따른 분류
제1109호에 따른 분류
제1039호에 따른 금액
제1109호에 따른 금액

현금및현금성자산

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

5,347,071

5,347,071

금융기관예치금

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

10,940,000

10,940,000

매출채권

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

35,722,129

35,722,129

미수금

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

32,657

32,657

단기대여금

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

1,846,102

1,846,102

미수수익

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

82,969

82,969

장기금융상품

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

35,000

35,000

장기대여금

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

1,060,000

1,060,000

보증금

대여금 및 수취채권

상각후원가 측정

106,519

106,519

기타비유동자산

대여금 및 수취채권

당기손익-공정가치 측정

50,000

50,000

매도가능금융자산

매도가능금융자산

당기손익-공정가치 측정

10,000

10,000

합 계
55,232,447
55,232,447

기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 2017년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 매도가능금융자산 중 60백만원이 당기손익-공정가치 측정 항목으로 분류되어 전체 금융자산 55,162백만원 중 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 비중이 0%에서 0.1%로 증가하고, 금융자산의 공정가치 변동에 따른 당기손익 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다.

- 손상: 금융자산과 계약자산

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구 분
손실충당금

Stage 1
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우
12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2
최초 인식 후 신용위험이 유의적 으로 증가한 경우
전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3
신용이 손상된 경우

당사는 기업회계기준서 제1109호 적용시 간편법을 적용하여 매출채권 및 계약자산과 리스채권에 대하여 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정할 계획이며, 동 기준서 적용으로 인해 재무제표에 미치는 영향은 유의적이지 않을것으로 판단됩니다.

② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

2015년 11월 6일 제정된 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체할 예정입니다.

당사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 최초 적용일에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 최초 적용 누적효과를 산정하고 동 최초 적용 누적효과를 2018년 재무제표상 이익잉여금의 기초 잔액을 조정하여 인식할 예정입니다.

현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

당사는 기업회계기준서 제 1115호의 도입준비를 위하여 회계부서 소속직원으로 구성되고 필요시 영업 등 실무부서의 도움을 받는 TF팀을 운영하고 있고, 외부 전문가의 도움을 받아 당사의 수익구조를 분석하였습니다.당사는 현재 상황 및 입수가능한 정보를 기초로 회사의 수익구조를 분석하여 기업회계기준 제 1115호 적용시 2017년 재무제표에 미치는 재무적 영향을 추정하였고, 그 결과 당사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없을 것으로 판단됩니다.

③ 기업회계기준서 제1116호 '리스'기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호

'약정에 리스가 포함되어

있는지의 결정'을

대체하게 됩니다. 동 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기적용할 수 있습니다.기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스 관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.당기말 현재 당사는 기업회계기준서 제 1116호의 도입과 관련하여 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향을 분석하지 아니하였습니다. 당사는 2018년 말까지 기업회계기준서 제 1116호의 도입에 따른 재무영향을 분석하여 그 결과를 2018 회계연도 재무제표 주석에 공시할 예정입니다.

4
. 재무위험관리

(1) 재무위험관리요소

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리 정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 주로 당사 경리본부에 의해 이루어지고 있습니다. 당사 경리본부는
현업
부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

1) 시장위험가. 외환위험

당사는 주요 원재료 대부분을 해외에서 매입하고 있어 해당 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있습니다.

보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 금융부채의 원화 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

외화 순금융부채(USD)
25,335,032

27,706,246

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

10% 환율 인상시
10% 환율 인하시
10% 환율 인상시
10% 환율 인하시

세전순이익
(2,533,503)
2,533,503

(2,770,625)

2,770,625

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 부채를 대상으로 하였습니다.

나.
이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용을 최소화하는데 있습니다.

이를 위해 내부 유보자금을 활용한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동금리 차입조건의 차입금 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

I. 금융자산
-
-

II. 금융부채
-
7,502,368

합 계(I - II)
-
(7,502,368)

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동시, 이자율 변동이 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

100bp상승시
100bp하락시
100bp상승시
100bp하락시

세전순이익
-
-
(75,024)
75,024

2) 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래 상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 당사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금 및 금융보증계약으로부터 발생하고 있습니다.신용위험은 당사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 당기말 현재 채무불이행이 예상되는 경우, 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목
당기말
전기말

현금성자산(*1)
5,346,702
7,191,694

금융기관예치금
10,975,000
3,755,000

매출채권
35,722,130
37,318,080

기타수취채권
3,128,247
3,388,880

매도가능금융자산
10,000
10,000

기타비유동자산
50,000
50,000

금융보증계약(*2,3)
20,150,000
8,330,000

합 계
75,382,079
60,043,654

(*1) 현금시재액은 제외되었습니다.(*2) 당기말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는

20,150백만원입니다. (주석 26 참조)(*3) 당사는 당기말과 전기말 현재 각각 909백만원 및 278백만원을 금융보증충당부 채로 인식하고 있습니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 당사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.당사는 12개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위: 천원)

구 분
1년 미만

매입채무
3,958,788

기타지급채무
2,700,552

차입금(*1)
24,933,833

파생부채
141,128

금융보증계약(*2)
20,150,000

합 계
51,884,301

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
2년 이하
계

매입채무
4,782,304
-
4,782,304

기타지급채무
1,391,869
-
1,391,869

차입금(*1)
27,178,909
756,404
27,935,313

금융보증계약(*2)
8,330,000
-
8,330,000

합 계
41,683,082

756,404

42,439,486

(*1) 이자 현금흐름을 포함한 금액 입니다.
(*2) 보고기간말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해 부담하고 있는 신용위험에 대 한 최대 노출정도입니다.

(2) 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 유동 및 비유동차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다. 보고기간 종료일 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

총차입금(A)
24,711,258
27,706,246

현금및현금성자산(B)
5,347,070
7,193,397

순부채(C=A-B)
19,364,188
20,512,849

자본총계(D)
48,738,356
44,507,693

총자본(E=C+D)
68,102,544
65,020,542

자본조달비율(F=C÷E)
28%
32%

(3) 금융자산과 금융부채의 상계당사는 당기말 현재 실행가능한 일괄 상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는금융자산 및 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.

5. 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
5,347,070
5,347,070
7,193,397
7,193,397

금융기관예치금
10,975,000
10,975,000
3,755,000
3,755,000

매출채권(*)
35,722,130
35,722,130
37,318,080
37,318,080

기타수취채권
3,128,247
3,128,247
3,388,880
3,388,880

매도가능금융자산
10,000
10,000
10,000
10,000

기타비유동자산
50,000
50,000
50,000
50,000

소 계
55,232,447
55,232,447
51,715,357
51,715,357

금융부채

매입채무(*1)
3,958,788
3,958,788
4,782,304
4,782,304

차입금
24,711,258
24,711,258
27,706,246
27,706,246

기타지급채무
2,700,552
2,700,552
1,391,869
1,391,869

파생부채(*2)
141,128
141,128
-
-

금융보증부채
908,917
908,917
277,625
277,625

소 계
32,420,643
32,420,643
34,158,044
34,158,044

(*1)

매출채권 및 매입채무 중 단기성으로 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 장부금액으로 공정가치 공시에 포함하였습니다.

(*2)
파생상품의 공정가치는 시장가격을 이용하여 결정하였습니다. 다만, 시장가격을이용할 수 없는 경우에 수익률곡선을 이용하여 할인한 현금흐름으로 공정가치를추정하였습니다.

(2) 공정가치 서열체계당기말 현재 금융상품 공정가치 평가를 위해 적용된 공정가치의 서열체계는 다음과 같으며, 전기말에는 공정가치의 서열체계에 따라 분류된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3

파생상품부채(통화옵션)
-
141,128
-

- 수준1 : 활성거래시장의 공시가격을 이용한 측정치- 수준2 : 관측가능한 시장자료를 이용하여 평가한 측정치- 수준3 : 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자료를 이용한 측정치

6. 범주별 금융상품

(1) 당기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
대여금 및 수취채권
매도가능금융자산

현금및현금성자산
5,347,070
-

금융기관예치금
10,975,000
-

매출채권
35,722,130
-

기타수취채권
3,128,247
-

매도가능금융자산
-
10,000

기타비유동자산
50,000
-

합 계
55,222,446
10,000

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분

대여금 및 수취채권
매도가능금융자산

현금및현금성자산
7,193,397
-

금융기관예치금
3,755,000
-

매출채권
37,318,080
-

기타수취채권
3,388,880
-

매도가능금융자산
-
10,000

기타비유동자산
50,000
-

합 계
51,705,357
10,000

(2) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
당기손익인식 금융부채
상각후원가로 측정하는 금융부채

매입채무
-
3,958,788

차입금
-
24,711,258

기타지급채무
-
2,700,552

파생부채
141,128
-

금융보증부채
-
908,917

합 계
141,128
32,279,515

2) 전기말

(단위: 천원)

금 융 부 채
상각후원가로 측정하는 금융부채

매입채무
4,782,304

차입금
27,706,246

기타지급채무
1,391,869

금융보증부채
277,625

합 계
34,158,044

(3) 당기 및 전기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위
: 천원)

구 분
대여금 및수취채권
매도가능금융자산
당기손익인식금융부채
상각후원가로측정하는 금융부채

이자수익
334,303
-
-
-

배당금수익
-
905
-
-

금융보증부채환입액
-
-
-
1,081,816

이자비용
-
-
-
(497,876)

대손충당금환입
491,587
-
-
-

기타의대손상각비환입
26,524
-
-
-

외화관련손익
-
-
-
3,511,969

파생관련손익
-
-
(147,307)
-

금융보증부채전입액
-
-
-
(1,713,108)

합 계
852,414
905
(147,307)
2,382,801

2) 전기

(단위
: 천원)

구 분
대여금 및수취채권
매도가능금융자산
상각후원가로측정하는 금융부채

이자수익
506,931
-
-

배당금수익
-
829
-

금융보증부채환입액
-
-
544,073

이자비용
-
-
(634,006)

대손상각비
(481,924)
-
-

기타의대손상각비
(148,260)
-
-

외화관련손익
-
-
(590,231)

금융보증부채전입액
-
-
(735,985)

합 계
(123,253)
829
(1,416,149)

7. 현금및현금성자산당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

보유현금
368
1,703

기타 요구불예금
5,346,702
7,191,694

합 계
5,347,070
7,193,397

8. 매출채권, 기타수취채권
및
기
타
유동자산(1) 당기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

받을어음
2,468,656
-
2,468,656
3,129,394
-
3,129,394

외상매출금
35,211,636
(1,958,162)
33,253,474
36,651,394
(2,462,708)
34,188,686

합 계
37,680,292
(1,958,162)
35,722,130
39,780,788
(2,462,708)
37,318,080

(2) 당기말과 전기말 현재 기타수취채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

[유동]

미수금
32,656
-
32,656
116,734
(66,124)
50,610

단기대여금
1,846,103
-
1,846,103
541,352
-
541,352

미수수익
82,969
-
82,969
79,810
-
79,810

보증금
-
-
-
477,000
-
477,000

소 계
1,961,728
-
1,961,728
1,214,896
(66,124)
1,148,772

[비유동]

장기대여금
1,099,600
(39,600)
1,060,000
2,230,000
-
2,230,000

보증금
106,519
-
106,519
10,108
-
10,108

소 계
1,206,119
(39,600)
1,166,519
2,240,108
-
2,240,108

합 계
3,167,847
(39,600)
3,128,247
3,455,004
(66,124)
3,388,880

(3) 당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타수취채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
기타수취채권
매출채권
기타수취채권

연체되지 않은 채권
16,695,237
3,128,247
16,720,082
3,388,880

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*1)

3개월 이내
6,940,764
-
7,178,388
-

3개월 초과 6개월 이내
4,752,627
-
6,131,080
-

6개월 초과 12개월 이내
3,540,002
-
6,373,137
-

1년 이상
4,088,759
-
1,835,437
-

소 계
19,322,152
-
21,518,042
-

손상채권(*2)
1,662,903
39,600
1,542,664
66,124

합 계
37,680,292
3,167,847
39,780,788
3,455,004

(*1)

연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 거래처들과 관련되어 있으며,
당사는 거래처들로부터 부동산 및 현물을 담보로 제공받아 손
상의 위험을관리하고 있습니다
.

(*2)
당기말과 전기말 현재 손상채권과 관련하여 설정된 대손충당금은 각각 1,013백만원 및 1,008백만원입니다.

(4) 당기 및 전기 매출채권 및 기타수취채권의 대손충당금 변동내역
은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

매출채권
기타수취채권
매출채권
기타수취채권

기초금액
2,462,708
66,124
2,311,121
736,011

설정(환입)
(491,587)
(26,524)
481,924
148,260

손상채권 제각
(12,959)
-
(330,337)
(818,147)

기말금액
1,958,162
39,600
2,462,708
66,124

대손충당금 설정 및 환입액은 손익계산서 상 판매비와관리비 및 기타비용에 포함되어 있습니다.

(5) 당기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

선급비용
7,175
5,991

선급부가세
523,032
471,439

기타의유동자산(대여원재료)
1,008,000
-

합 계
1,538,207
477,430

9. 사용이 제한된 금융기관예치금

당기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융기관예치금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
종류
금액
사용제한 내용

당기말
전기말

유동 금융기관예치금
예적금
1,535,000
2,860,000
차입금 담보

보증금
당좌개설보증금
2,514
2,514
인출 제한

합 계
1,537,514
2,862,514

보고기간말 현재 당사가 보유한 금융기관예치금 중 손상되거나 연체된 자산은 없습니다.

10
. 재고자산

당기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

평가전금액
평가충당금
장부가액
평가전금액
평가충당금
장부가액

상 품
31,566
-
31,566
36,696
-
36,696

제 품
408,444
(2,363)
406,081
636,085
(1,679)
634,406

원 재 료
1,662,061
(6,327)
1,655,734
1,596,273
(3,427)
1,592,846

저 장 품
30,353
-
30,353
33,832
-
33,832

미착원재료
7,028,547
-
7,028,547
8,755,509
-
8,755,509

합 계
9,160,971
(8,690)
9,152,281
11,058,395
(5,106)
11,053,289

당기 및 전기 중 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 각각 72,766백만원 및 91,199백만원입니다.

또한 당기 및 전기 중 재고자산평가손실 4백만원 및 재고자산평가손실환입 17백만원을 인식하였습니다.

11. 유형자산

(1)

당기 및 전기 중 현재 유형자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
비품
건설중인자산
합 계

2017년 1월 1일

기초취득원가
14,822,477
2,071,419
2,523,842
7,134,699
361,368
1,034,875
-
27,948,680

감가상각누계액
-
(628,298)
(1,684,288)
(6,161,794)
(232,658)
(810,037)
-
(9,517,075)

기초 장부금액
14,822,477
1,443,121
839,554
972,905
128,710
224,838
-
18,431,605

취득
-
3,600
25,800
44,600
-
134,448
170,581
379,029

처분
-
-
-
-
(4)
(1,825)
-
(1,829)

대체(*)
-
-
26,000
77,000
-
33,000
(136,000)
-

감가상각비
-
(70,520)
(75,881)
(211,184)
(47,371)
(114,450)
-
(519,406)

기말 장부금액
14,822,477
1,376,201
815,473
883,321
81,335
276,011
34,581
18,289,399

2017년 12월 31일

기말취득원가
14,822,477
2,075,020
2,575,642
7,256,299
213,432
1,192,097
34,581
28,169,548

감가상각누계액
-
(698,819)
(1,760,169)
(6,372,978)
(132,097)
(916,086)
-
(9,880,149)

(*) 건설중인자산의 본계정 대체로 구성되어 있습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
비품
건설중인자산
합 계

2016년 1월 1일

기초취득원가
14,657,600
1,157,832
2,514,842
6,977,941
301,859
935,965
840,444
27,386,483

감가상각누계액
-
(576,241)
(1,607,627)
(5,940,038)
(231,568)
(710,552)
-
(9,066,026)

기초 장부금액
14,657,600
581,591
907,215
1,037,903
70,291
225,413
840,444
18,320,457

취득
147,406
822,089
9,000
156,758
122,639
123,200
-
1,381,092

처분
-
-
-
-
(1)
(13,926)
-
(13,927)

대체(*)
17,471
91,498
-
-
-
-
(840,444)
(731,475)

감가상각비
-
(52,057)
(76,661)
(221,756)
(64,219)
(109,849)
-
(524,542)

기말 장부금액
14,822,477
1,443,121
839,554
972,905
128,710
224,838
-
18,431,605

2016년 12월 31일

기말취득원가
14,822,477
2,071,419
2,523,842
7,134,699
361,368
1,034,875
-
27,948,680

감가상각누계액
-
(628,298)
(1,684,288)
(6,161,794)
(232,658)
(810,037)
-
(9,517,075)

(*) 건설중인자산의 본계정 대체 및 매각예정자산으로의 분류로 구성되어 있습니다.

(2)
보고기간말 현재 토지 및 건물

이 (주)신한은행에 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다. (담보설정액: 15,000백만원)

(3) 보고기간말 현재 유형자산에 대하여, 한화손해보험(주)에 부보금액 4,474백만원(전
기말:

4,751백만원)
의 화재보험에 가입하고 있습니다. 또한, 당사는 차량운반구에대
한 종합보험, 종업원에 대한 산업재해보험 및 수입원재료에 대한 해상운송보험에 가입하고 있습니다.

12. 무형자산

보
고
기간말 현재 당사가 보유하고 있는 무형자산은 전액 회원권으로 구성되어 있으며, 당기와 전기 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

기초 장부금액
412,775
412,775

취득
613,200
-

처분
(400,000)
-

기말 장부금액
625,975
412,775

13. 매입채무, 기타지급채무
및 기타유동부채

(
1
)
당기
말과 전기말 현재 매입채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

외상매입금
3,958,788
4,782,304

(2) 당기말과 전기말 현재 기타지급채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

미지급금
1,201,176
1,076,764

미지급비용
254,810
121,207

수입보증금
1,008,000
-

연차수당충당부채
236,566
193,898

합 계
2,700,552
1,391,869

(3) 당기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

선수금
465,782
775,674

예수금
95,191
79,917

기타의유동부채 (차입원재료)
-
477,000

합 계
560,973
1,332,591

14. 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금(유동성 장기차입금 포함)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
유형
차입처
연이자율(%)
금액

당기말
전기말

외화차입금
USANCE
(주)신한은행 등
0.79~3.05
24,711,258
19,451,744

외화대출
한국수출입은행 등
-
-
7,502,368

합 계
24,711,258
26,954,112

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
유형
차입처
연이자율(%)
금액

당기말
전기말

외화차입금
USANCE
중소기업은행 등
-
-
752,135

보고기간말 현재 차입금과 관련하여 당사의 금융기관예치금 및 유형자산이 담보로 제공되어 있으며, 이외 대표이사가 지급보증을 제공하고 있습니다
.
(주석 9, 11 및 27참조)

(3) 당기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
단기차입금
장기차입금
합계

기초잔액
26,954,112
752,135
27,706,247

(순)재무활동 현금흐름
(1,372,759)
-
(1,372,759)

환율변동효과
(1,622,230)
-
(1,622,230)

대체
752,135
(752,135)
-

기말잔액
24,711,258
-
24,711,258

15.
퇴직급여제도
당사는 종업원들을 위하여 퇴직급여제도로 확정기여형제도를 운영하고 있습니다. 당기 및 전기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 각각 254백만원 및 244백만원입니다.

16. 자본

금

보고기간말 현재 당사가 발행할 주식의 총수, 1주의 금액 및 발행한 주식의 수는 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

발행할 주식의 총수
10,000,000주
10,000,000주

1주의 금액
500원
500원

발행한 주식의 수
4,578,520주
4,578,520주

자본금
2,289,260,000원
2,289,260,000원

17.
이익잉여금

(1)

이익잉여금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

이익준비금(*)
1,144,630
1,144,630

기업합리화적립금
567,924
567,924

임의적립금
26,600,000
24,200,000

사업확장적립금
2,000,000
2,000,000

연구인력개발준비금
211,465
422,928

자산재평가적립금
9,881,690
9,881,690

미처분이익잉여금
6,043,387
4,001,261

합 계
46,449,096
42,218,433

(*) 상법상 회사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

(2) 이익잉여금처분계산서

당기의 이익잉여금처분계산서는 2018년 3월 20일(전기 처분확정일 : 2017년 3월 30일) 주주총회에서 확정될 예정입니다.

(단위: 원)

과 목
당기
전기

Ⅰ. 미처분 이익잉여금

6,043,387,246

4,001,261,241

1. 전기이월이익잉여금
439,168,890

488,276,244

2. 당기순이익
5,604,218,356

3,512,984,997

Ⅱ. 임의적립금 등의 이입

211,463,649

211,463,649

1. 연구인력개발준비금
211,463,649

211,463,649

Ⅲ. 이익잉여금 처분액

(5,773,556,000)

(3,773,556,000)

1. 임의적립금
4,400,000,000

2,400,000,000

2. 배당금(현금배당) (주당배당금(율) 당기 : 300원(60%) 전기 : 300원(60%))
1,373,556,000

1,373,556,000

Ⅳ. 차기이월미처분이익잉여금

481,294,895

439,168,890

18. 매출액
(1) 당기 및 전기 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

상품매출
2,773,651
1,361,755

제품매출
84,304,239
105,169,253

기타매출
65,117
625

합 계
87,143,007
106,531,633

(2) 당사의 매출은 전액 국내매출이며, 당기 및 전기 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

A사
2,615,389
19,444,284

19. 판매비와관리

비

당기 및 전기 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급여
2,833,411
2,498,234

퇴직급여
153,575
147,444

복리후생비
189,009
184,413

여비교통비
63,267
60,132

통신비
28,960
29,389

세금과공과
151,192
138,660

지급임차료
440
27,124

감가상각비
198,055
189,283

수선비
7,890
6,770

보험료
44,874
44,593

접대비
313,711
253,892

광고선전비
46,332
36,179

운반비
3,915,786
3,535,169

지급수수료
467,576
292,522

대손상각비(대손충당금환입)
(491,587)
481,924

소모품비
66,040
98,020

차량유지비
257,739
207,562

도서인쇄비
17,428
16,451

교육훈련비
1,352
2,008

자가운전보조금
-
2,400

판매수수료
1,799,322
1,685,039

경상개발비
178,040
183,550

합 계
10,242,412
10,120,758

20.

비용의 성격별 분류

당기 및 전기 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

재고자산의 변동
228,325
79,373

원재료 및 소모품 사용액 등
70,363,221
87,216,112

종업원급여
4,418,629
4,010,647

감가상각비
519,406
524,542

운반보관비
3,915,786
3,535,170

판매수수료
1,799,322
1,685,039

복리후생비
420,370
416,964

대손상각비(대손충당금환입)
(491,587)
481,924

경상개발비
178,040
183,550

기타
1,657,288
3,186,106

합 계(*)
83,008,800
101,319,427

(*) 손익계산서 상의 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

21. 기타수익과 기타비용

(1) 당기 및 전기 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

외환차익
1,969,837
2,229,699

외화환산이익
1,631,636
-

유형자산처분이익
39,326
9,278

수입수수료
38,705
60,138

잡이익
152,340
313,579

합 계
3,831,844
2,612,694

(2) 당기 및 전기 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당기
전기

외환차손
89,504
978,665

외화환산손실
-
1,841,265

유형자산처분손실
3
1,111

기타의대손상각비(환입)
(26,524)
148,260

기부금
3,750
6,250

잡손실
17,974
28,879

합 계
84,707
3,004,430

22. 금융수익과 금융비용

(1) 당기 및 전기 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

이자수익

- 현금및현금성자산/금융기관예치금
166,132
226,899

- 기타수취채권
168,171
280,032

소 계
334,303
506,931

배당금수익
905
829

파생상품거래이익
581
-

금융보증부채환입액
1,081,816
544,073

합 계
1,417,605
1,051,833

(2) 당기 및 전기 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

이자비용(차입금)
497,876
634,006

파생상품거래손실
6,760
-

파생상품평가손실
141,128
-

금융보증부채전입액
1,713,108
735,985

합 계
2,358,872
1,369,991

23. 법인세

(1) 당기 및 전기 법인세비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목
당기
전기

당기법인세

- 당기손익에 대한 당기법인세
1,448,134
1,006,066

총당기법인세
1,448,134
1,006,066

이연법인세

- 일시적차이의 증감
(112,275)
(16,739)

법인세비용
1,335,859
989,327

(2) 당기 및 전기 세전이익과 법인세비용과의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

법인세비용차감전순이익
6,940,077
4,502,312

적용세율에 따른 법인세
1,504,817
968,509

법인세 효과:

- 비공제항목
50,690
39,173

- 세액공제
(219,648)
(18,355)

법인세비용
1,335,859
989,327

유효법인세율
19.25%
21.97%

(3)
이연법인세자산과 부채의 회수 및 결제시기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

이연법인세자산

12개월 후에 결제될 이연법인세자산
56,092
26,291

12개월 이내에 결제될 이연법인세자산
603,977
567,331

소 계
660,069
593,622

이연법인세부채

12개월 후에 결제될 이연법인세부채
(2,787,143)
(2,833,665)

12개월 이내에 결제될 이연법인세부채
(18,253)
(17,559)

소 계
(2,805,396)
(2,851,224)

이연법인세자산(부채) 순액
(2,145,327)
(2,257,602)

(4) 당기 및 전기 중 이연법인
세자산(부채)의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구 분
당기초
증가(감소)
당기말

미수수익
(17,559)
(694)
(18,253)

대손충당금
462,472
(112,413)
350,059

연차수당충당부채
42,658
9,387
52,045

연구인력개발준비금
(46,522)
46,522
-

토지
(2,787,143)
-
(2,787,143)

감가상각누계액
20,330
(2,950)
17,380

금융보증충당부채
61,078
138,884
199,962

재고자산평가충당금
1,123
788
1,911

파생부채
-
31,048
31,048

감가상각비
5,961
1,703
7,664

합 계
(2,257,602)
112,275
(2,145,327)

2) 전기

(단위: 천원)

구 분
전기초
증가(감소)
전기말

미수수익
(34,832)
17,273
(17,559)

대손충당금
576,035
(113,563)
462,472

연차수당충당부채
34,240
8,418
42,658

연구인력개발준비금
(93,044)
46,522
(46,522)

토지
(2,787,143)
-
(2,787,143)

보험료
1,217
(1,217)
-

감가상각누계액
6,246
14,084
20,330

금융보증충당부채
18,857
42,221
61,078

재고자산평가충당금
4,963
(3,840)
1,123

자산수증이익
(880)
880
-

감가상각비
-
5,961
5,961

합 계
(2,274,341)
16,739
(2,257,602)

24. 주당이익

당기 및 전기 주당
이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당기
전기

I. 당기순이익
5,604,218,356
3,512,984,997

II. 가중평균 유통보통주식수
4,578,520
4,578,520

III. 기본주당이익(I÷II)
1,224
767

25. 현금
흐름표

(1) 당기 및 전기 영업활동에서 창출된 현금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

당기순이익
5,604,218
3,512,985

조정항목
감가상각비
519,406
524,542

대손상각비(대손충당금환입)
(491,587)
481,924

기타의대손상각비(환입)
(26,524)
148,260

유형자산처분손실
3
1,111

외화환산손실
-
1,841,265

이자비용
497,876
634,006

법인세비용
1,335,859
989,327

금융보증부채전입액
1,713,108
735,985

이자수익
(334,303)
(506,931)

배당금수익
(905)
(829)

파생상품평가손실
141,128
-

외화환산이익
(1,631,636)
-

유형자산처분이익
(39,326)
(9,278)

금융보증부채환입액
(1,081,816)
(544,073)

영업활동으로 인한 자산부채의변동
매출채권
2,127,137
(2,271,742)

기타수취채권
561,077
4,146,347

재고자산
1,901,008
5,855,200

기타유동자산
(1,060,777)
233,479

매입채무
(821,470)
(2,152,649)

기타지급채무
1,172,858
(483,191)

기타유동부채
(691,616)
(3,581,477)

영업활동에서 창출된 현금
9,393,718
9,554,261

(2) 당기 및 전기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는 주요 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

금융기관예치금 유동성 대체
-
507,000

차입금 유동성대체
752,135
-

대여금 유동성 재분류
39,600
111,300

26. 우발부채 및 약정사항

(1) 당기말 현재 당사가 금융기관과 체결한 약정사항의 내용은 다음과 같습니다.

(원화: 천원, 외화:천)

구 분
금융기관
한도금액
실행금액

수입 L/C 개설
(주)신한은행
USD 21,800
USD 9,323

농협은행
USD 17,000
USD 8,365

(주)우리은행
USD 2,500
-

한국산업은행
USD 3,000
USD 797

(주)하나은행
USD 7,000
USD 5,018

중소기업은행
3,000,000
364,255

(주)국민은행
USD 3,200
-

외화대출
한국수출입은행
USD 9,000
-

통화옵션
(주)신한은행
USD 1,800
-

(주)우리은행
USD 500
-

(2) 당사는 외환 헷지를 위해 (주)신한은행, (주)우리은행과 통화옵션약정을 맺고 있으며, 이외 한국수출입은행에 대한 외환대출을 통해 환위험을 관리하고 있습니다.

(3) 당사는 피드앤팜 및 정피엔씨 연구소 등과 양돈사료 제품에 대한 기술도입계약을체결하고 있는 바, 관련 제품의 생산수량에 대한 일정액 또는 순매출액에서 관련 비용을 차감한 금액에 대한 일정액을 기술사용료로 지급하고 있습니다. 이와 관련하여 당기 중 발생한 기술사용료는 466,376천원(전기: 612,809천원)입니다.

(4) 당기말 현재 당사는 서울보증보험으로부터 계약이행보증 등과 관련하여 60,000천
원
(전기: 60,000천원)의 보증을 제공받고 있
습니다
.

(5) 당기말 현재 당사가 거래처(특수관계자 포함)의 자금조달 등을 위하여 금융기관에 제공하고 있는 지급보증은 20,150,000천원(전기: 8,330,000천원)입니다.
(6) 당기말 현재 당사가 계류 중인 소송은 없습니다.

27. 특수관계자 거래

(1) 당기말과 전기말 현재 특
수
관
계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

기타특수관계자
(주)비즈바이오, 녹산농장,(주)씨드앤너츠
(주)비즈바이오, 녹산농장,(주)씨드앤너츠

(2) 당기 및 전기 중 특수관계자와의 거래

내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구 분
매출
기타비용

기타특수관계자
녹산농장
3,029,401
-

(주)씨드앤너츠
-
6,526

합 계
3,029,401
6,526

2) 전기

(단위: 천원)

구 분
매출
원재료 등 매입
기타비용

기타특수관계자
(주)비즈바이오
136,984
-
-

녹산농장
2,770,260
3,492
505

(주)씨드앤너츠
-
-
3,348

합 계
2,907,244
3,492
3,853

(3) 당기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내
역은 다
음과 같습니다.
1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
채권
채무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

기타특수관계자
녹산농장
1,854,281
-
-
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
채권
채무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

기타특수관계자
녹산농장
3,016,843
-
-
-

(4) 당기 및 전기 중 특수관계자에 대한 자금거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
특수관계 구분
회사명
기초잔액
대여
회수
기말잔액

당기
기타특수관계자
녹산농장
-
80,000
(80,000)
-

전기
기타특수관계자
녹산농장
-
2,160,000
(2,160,000)
-

(

5) 당기말 현재 특
수
관
계자에게 제공하거나 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의내역은 다음과 같습니다.
1) 제공한 내역
당기말 현재
당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은
다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계 구분
회사명
지급보증액

기타특수관계자
녹산농장
500,000

2) 제공받은 내역당기말 현재 금융기관 차입금과 관련하여 대표이사로부터

90,542백만원의
지급보증을 제공받고 있습니다.

(6)

주요 경영진에 대한 보상

주
요 경영진은 당사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사 및 감사를 포함하고 있습니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거
나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급 여
554,810
538,000

28. 매각예정자산
당기말 현재 매각예정자산은 없으며 전기말의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
장부금액

토 지
117,277

건 물
614,198

합 계
731,475

당사는
2016년
11월 9 일,
본사 이전 목적으로 취득한 사옥의 일부에 대하여 매각계약을 체결하였습니다. 건물 및 부속토지의 소유권은 잔금청산일인
2017년 1월 11일
에 이전하였으며, 1백만원의 처분이익을 인식하였습니다. 또한, 매각과 관련되어 80백만원의 계약금을 선수금으로 인식하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

(1) 대손충당금 설정현황1) 최근3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위:백만원)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2017연도 제35기
매출채권
37,680
1,958
5.20%

미수금
-
-
-

장기대여금
1,100
40
3.64%

합계
38,780
1,998
5.15%

2016연도제34기
매출채권
39,781
2,463
6.19%

미수금
117
66
56.41%

장기대여금
-
-
-

합계
39,898
2,529
6.34%

2015연도제33기
매출채권
37,839
2,311
6.11%

미수금
2,575
736
28.58%

장기대여금
-
-
-

합계
40,414
3,047
7.54%

2) 최근3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위:백만원)

구분
제35기
제34기
제33기

1.기초대손충당금잔액합계
2,529
3,047
2,545

2.순대손처리액 (①-②±③)
12
1,148
253

① 대손처리액(상각채권액)
12
1,148
253

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3.대손상각비계상(환입)액
(519)
630
755

4.기말 대손충당금 잔액합계
1,998
2,529
3,047

3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침당사는 개별적으로 매출채권을 관리하고 있으며, 손상징후가 발생한 채권은 개별법으로 과거 대손경험률을 근거로 연령분석을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 또한 손상된 채권에 대한 대손설정금액은 포괄손익계산서상 판매비와 일반관리비에 계상하고 있습니다.
4) 매출채권 잔액 현황

(단위: 천원)

구 분
당기말

매출채권
기타수취채권

연체되지 않은 채권
16,695,237
3,128,247

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*1)

3개월 이내
6,940,764
-

3개월 초과 6개월 이내
4,752,627
-

6개월 초과 12개월 이내
3,540,002
-

1년 이상
4,088,759
-

소 계
19,322,152
-

손상채권(*2)
1,662,903
39,600

합 계
37,680,292
3,167,847

주1) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 거래처들과 관련되어 있으며, 당사는 거래처들로부터 부동산 및 현물을 담보로 제공받아 손상의 위험을 관리하고 있습니다주2) 당기말 현재 손상채권과 관련하여 설정된 대손충당금은 1,013백만원 입니다.

(2)
재
고자산의 보유및 실사내역등1) 재고자산의 보유현황

(단위:백만원)

사업부문
계정과목
35기
34기
33기
비고

사료부문
상 품
32
37
21
-

제 품
406
634
714
-

원재료
1,656
1,593
1,626
-

저장품
30
34
30
-

미착원재료
7,028
8,755
14,517
-

합계
9,152
11,053
16,908
-

총자산대비 재고자산구성비율(%)(재고자산합계/기말자산총계*100)
10.79%
13.35%
15.74%
-

재고자산회전율(회수)(연환산매출원가÷ 기초재고+기말재고÷2)
7.20회
6.52회
6.44회
-

2) 재고자산의 실사내용

일자
내용
실사방법

2018년01월01일
2017년 기말재고자산실사
삼정회계법인의 입회하에 재고조사실사

2017년01월01일
2016년 기말재고자산실사
삼정회계법인의 입회하에 재고조사실사

2016년01월01일
2015년 기말재고자산실사
삼일회계법인의 입회하에 재고조사실사

3) 장기체화재고 등 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 공정가치평가내역

당사의 금융상품의 공정가치와 그 평가방법은 '제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ.재무에 관한 사항 - 5.재무제표주석 - 주석5. 금융상품 위험'을 참조바랍니다.

(4) 채무증권 발행실적 등
1) 채무증권 발행실적

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.2) 기업어음증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.3) 전자단기사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.4) 회사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.5) 신종자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.6) 조건부자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 등

(1) 감사인(공인회계사)의 감사의견

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

감사인 지정

특기사항

2017연도

(제35기)

적정
삼정회계법인
K-IFRS
-
-

2016연도

(제34기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

2016.11.14

주)

2015연도

(제33기)

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

주) 당사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의3제1항제9호에 의거하여 2016년 11월 14일 금융감독원으로부터 삼정회계법인을 감사인으로 지정 받았습니다
.

(2) 감사용역 체결현황

(단위: 천원,시간)

사업연도
감사인
내용
보수
총소요시간

제35기(당)
삼정회계법인
회계감사
120,000
747

제34기(전)
삼정회계법인
회계감사
70,000
747

인덕회계법인
회계감사
23,000
주)

제33기(전)
삼일회계법인
회계감사
65,000
592

주) 2016년 11월 14일 삼정회계법인을 감사인으로 지정 받기 전 체결한 2015년(제34기)에 대한 회계감사 계약건으로, 삼정회계법인 감사인 지정 이후 인덕회계법인과의 회계감사는 진행하지 않았습니다.

(3) 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황
당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 회계감사인의 변경
당사는 코스닥시장 상장을 위해 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의3제1항9호에 의거하여 2016년 11월 14일 금융감독원으로부터 삼정회계법인을 감사인으로 지정받았으며, 지정감사 계약을 체결하였습니다.

3
. 내부통제에 관한 사항

(1) 내부회계관리 제도
당사는 2016년 내부회계관리제도를 제정하여 운영하고 있습니다.

(2) 내부통제구조의 평가1) 내부회계관리자가 보고한 내용

사업연도

보고일자

보고내용

비고

2016연도

2017.01.31

매출, 매입, 자금 등 회계 전반 검토

-

2) 회사의 감사가 보고한 내용

사업연도

보고일자

보고내용

비고

2016연도

2017.03.30

내부회계 관리제도의 운영실태

-

3) 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견등

사업연도

종합의견

의견내용

개선계획 또는 결과

비고

2016연도

적합

한국채택국제회계 기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시

없음

-

주) 당사는 2016사업연도부터 내부회계관리제도를 운영하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

(1) 이사회의 구성에 관한 사항

증권신고서제출일 현재 당사의 이사회는 4인의 이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요 사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.

대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하며, 대표이사의 유고시에는 정관에 정하여진 순서에 따라 그 직무를 대행합니다.

1) 이사회의 권한 내용

구 분

조 항

이사회운영규정

제3조(권한)

① 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

② 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

이사회운영규정

제9조(결의방법)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송·수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

이사회운영규정

제10조(부의사항)

① 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.

1. 주주총회에 관한 사항

(1) 주주총회의 소집

(1)-2 전자적 방법에 의한 의결권의 행사허용

(2) 영업보고서의 승인

(3) 재무제표의 승인(상법 제449조의2 제1항 단서의 요건을 구비한 경우 이사회 결의만으로 재무제표 승인이 가능한 경우를 포함한다.)

(4) 정관의 변경

(5) 자본의 감소

(6) 회사의 해산, 합병, 분할합병, 회사의 계속

(7) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수

(8) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약

(9) 이사, 감사의 선임 및 해임

(10) 주식의 액면미달발행

(11) 이사의 회사에 대한 책임의 감면

(12) 현금,주식,현물배당 결정(정관에 의해 상법 제449조의2 제1항 단서의 조건을 충족한 경우 이사회 결의만으로 재무제표 승인이 가능한 경우를 포함한다.)

(13) 주식매수선택권의 부여

(14) 이사,감사의 보수

(15) 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고

(16) 법정준비금의 감액

(17) 기타 주주총회에 부의할 의안

2. 경영에 관한 사항

(1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경

(2) 신규사업 또는 신제품의 개발

(3) 자금계획 및 예산운용

(4) 대표이사의 선임 및 해임

(5) 회장, 사장, 부사장, 전무, 상무의 선임 및 해임

(6) 공동대표의 결정

(7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지

(8) 이사회 내 위원회 위원의 선임 및 해임

(9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의. 단 감사위원회 결의에 대하여는 그러하지 아니함

(10) 이사의 전문가 조력의 결정

(11) 지배인의 선임 및 해임

(11-2) 준법지원인의 선임 및 해임, 준법통제기준의 제,개정 및 폐지 등

(12) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침

(13) 급여체계, 상여 및 후생제도

(14) 노조정책에 관한 중요사항

(15) 기본조직의 제정 및 개폐

(16) 중요한 사규, 사칙의 규정 및 개폐

(17) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치,이전 또는 폐지

(18) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정

(19) 흡수합병 또는 신설합병의 보고

3. 재무에 관한 사항

(1) 투자에 관한 사항

(2) 중요한 계약의 체결

(3) 중요한 재산의 취득 및 처분

(4) 결손의 처분

(5) 중요시설의 신설 및 개폐

(6) 신주의 발행

(7) 사채의 발행 또는 대표이사에게 사채발행의 위임

(8) 준비금의 자본전입

(9) 전환사채의 발행

(10) 신주인수권부사채의 발행

(11) 다액의 자금도입 및 보증행위

(12) 중요한 재산에 대한 저당권, 질권의 설정

(13) 자기주식의 취득 및 처분

(14) 자기주식의 소각

4. 이사 등에 관한 사항

(1) 이사 등과 회사간 거래의 승인

(1-2) 이사의 회사기회 이용에 대한 승인

(2) 타회사의 임원 겸임

5. 기 타

(1) 중요한 소송의 제기

(2) 주식매수선택권 부여의 취소

(3) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

② 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다.

1. 이사회 내 위원회에 위임한 사항의 처리결과

2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 감사가 인정한 사항

3. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항

2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부

당사는 증권신고서 제출일 현재까지 이사후보의 인적사항에 대하여 주주총회 전에 공시한 사실이 없으나, 상장 후에는 상법 제542조의 4 제2항에 따라 주주총회의 소집 통지 또는 공고 시 이사후보의 인적사항을 공시할 예정입니다.

또한, 상법 제363조의2에 따른 주주제안권에 의해 당사의 이사선임 의안이 제출된 사실이 없습니다.

3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 상법 제542조의8에 의한 사외이사후보추천위원회 설치 대상 회사가 아니므로 동 위원회를 설치하고 있지 않습니다.

4) 사외이사 현황

성명

(생년월)

주요경력

최대주주등과의 이해관계

결격요건여부

비고

문상호

(1962.02)

1987 건국대학교 자연과학대학 축산학과 농학사

1989 건국대학교 대학원 사료 영양학과 농학석사

1994 일본국립니이가타대학대학원자연과학연구과 농학박사

1995-1996 한국과학재단, Post-Doc.

1997-1998 한국학술진흥재단, Post-Doc.

1998-2007 건국대학교, 조교수, 부교수

2005-2006 뉴질랜드 메시대학교, 교환교수

2007-현재 건국대학교, 교수

2011-현재 한국사료영양학연구회 운영위원

2012-현재 건국대학교의료생명대학식품생명과학부주임교수

2014-현재 한국녹용학회, 부회장

해당사항없음

해당사항

없음

-

(2) 이사회의 운영에 관한 사항

1) 이사회 운영규정의 주요내용

구 분

조 항

이사회운영규정

제3조(권한)

① 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회 사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

② 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

이사회운영규정

제8조(소집절차)

① 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그(1일)전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.

② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차없이 언제든지 회의를 열수 있다.

이사회운영규정

제9조(결의방법)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송,수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

2) 이사회의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

비고

16-01

16.01.11

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

16-02

16.03.07

정기주주총회개최에 관한건

가결

-

16-03

16.03.28

임원 각인별 보수액 승인의 건

가결

-

16-04

16.04.18

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

16-05

16.04.20

남양저축은행 사양가 대출한도및 연대보증인 약정에 관한건

가결

-

16-06

16.05.13

법인 기한부 수입신용장 한도 기한 연기건

가결

-

16-07

16.05.27

연지급 수입한도 차입의건

가결

-

16-08

16.06.01

녹산농장 신용여신 한도 증액에 관한 건

가결

-

16-09

16.06.27

판매카드 가맹점 계약 및 환매 약정의건

가결

-

16-10

16.07.04

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

16-11

16.07.05

대출한도 설정에 관한건(수입자금대출)

가결

-

16-12

16.08.19

기업구매(판매)카드 연장에 관한건

가결

-

16-13

16.09.14

법인 기한부 수입신용장 한도 기한 연기건

가결

-

16-14

16.10.17

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

16-15

16.11.04

골프회원권 취득에 관한 건

가결

-

16-16

16.11.04

분당 수지유타워 지식산업센터 에이동1706호 매각에 관한건

가결

-

16-17

16.12.19

녹산농장 제품 매출에 관한건

가결

-

16-18

16.12.26

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

17-01

17.03.07

정기주주총회 개최에 관한건

가결

-

17-02

17.03.20

오릭스캐피탈대출거래한도및 연대보증약정 체결에 관한건

가결

-

17-03

17.04.03

임원 각인별 보수액 승인의 건

가결

-

17-04

17.05.19

법인기한부 수입신용장 한도 기한 연기건

가결

-

17-05

17.06.26

판매카드 가맹점 계약 및 환매 약정의건

가결

-

17-06

17.06.26

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

17-07

17.07.10

이사선임에 관한 임시주주총회 개최에 관한건

가결

-

17-08

17.07.10

대출한도 설정에 관한건(수입자금대출)

가결

-

17-09

17.07.21

신한은행 파생상품(통화선도)계약건

가결

-

17-10

17.08.21

감사선임에 관한 임시주주총회 개최에 관한건

가결

-

17-11

17.08.28

남양저축은행사양가 대출한도 증액 및 연대보증약정에 관한 건

가결

-

17-12

17.09.25

신한은행 파생상품(통화선도)계약건

가결

-

17-13

17.09.28

거래처 녹산농장 지급보증에 관한건

가결

-

17-14

17.11.06

DB캐피탈 대출거래한도 및 연대보증약정 체결의건

가결

-

17-15

17.11.15

명의개서대리인 선정의 건

가결

-

17-16

17.11.27

거래처 녹산농장 현물공증에 관한 건

가결

-

17-17

17.11.30

코스닥시장 상장의 건

가결

-

3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차

개최일자

사외이사 참석인원

비고

16-01

16.01.11

1(1)

-

16-02

16.03.07

1(1)

-

16-03

16.03.28

0(1)

-

16-04

16.04.18

1(1)

-

16-05

16.04.20

0(1)

-

16-06

16.05.13

1(1)

-

16-07

16.05.27

1(1)

-

16-08

16.06.01

1(1)

-

16-09

16.06.27

1(1)

-

16-10

16.07.04

1(1)

-

16-11

16.07.05

1(1)

-

16-12

16.08.19

1(1)

-

16-13

16.09.14

1(1)

-

16-14

16.10.17

1(1)

-

16-15

16.11.04

1(1)

-

16-16

16.11.04

1(1)

-

16-17

16.12.19

1(1)

-

16-18

16.12.26

1(1)

-

17-01

17.03.07

1(1)

-

17-02

17.03.20

1(1)

-

17-03

17.04.03

0(1)

-

17-04

17.05.19

1(1)

-

17-05

17.06.26

1(1)

-

17-06

17.06.26

1(1)

-

17-07

17.07.10

1(1)

-

17-08

17.07.10

1(1)

-

17-09

17.07.21

1(1)

-

17-10

17.08.21

1(1)

-

17-11

17.08.28

1(1)

17-12

17.09.25

1(1)

-

17-13

17.09.28

1(1)

-

17-14

17.11.06

1(1)

-

17-15

17.11.15

1(1)

-

17-16

17.11.27

1(1)

-

17-17

17.11.30

1(1)

-

4) 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

(1) 감사기구 관련 사항

1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의해 선임된 비상근 감사 1인이 감사업무를 수행하고 있습니다. 또한 정관에 감사에 관한 규정을 두어 감사의 권한, 책임, 운영방안 등을 규정하고 있습니다.

구분

내용

비고

제39조의2

(감사의 수와 선임)

① 이 회사의 감사는 1명 이상으로 한다.

② 감사는 주주총회에서 선임하며, 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

③ 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 제1항의 감사의 선임에 있어서는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권있는 주식의 수는 합산한다.회사는 1인 이상 3인 이내의 감사를 둘 수 있다.

정관

제39조의3

(감사의 임기)

감사의 임기는 취임후 3년내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.

정관

제39조의4

(감사의 보선)

감사중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 이 정관 제39조에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

정관

제39조의5

(감사의 직무 등)

① 감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

③ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

④ 제3항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

⑤ 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

⑥ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

⑦ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

정관

제39조의6 (감사록)

감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

정관

제39조의7

(감사의 보수와 퇴직금)

① 감사의 보수는 주주총회의 결의로 이를 정한다. 감사의 보수결정을 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

② 감사의 퇴직금의 지급은 주주총회 결의를 거친 임원보수지급규정에 의한다.

정관

2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치마련 여부

감사의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위하여 당사의 감사직무 규정에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

구분

내용

제7조

(권한)

① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다.

1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무,재산상태 조사

2. 자회사에 대한 영업보고 요구 및 업무와 재산상태에 관한 조사

3. 임시주주총회의 소집 청구

4. 이사회에 출석 및 의견 진술

5. 이사회의 소집청구 및 소집

6. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한

7. 감사의 해임에 관한 의견진술

8. 이사의 보고 수령

9. 이사의 위법행위에 대한 유지청구

10. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기

11. 이사,회사간 소송에서의 회사 대표

12. 외부감사인으로부터 이사의 직무수행에 관한 부정행위 또는 법령이나 정관에 위반되는 중요한 사실의 보고 수령

13. 외부감사인으로부터 회사가 회계처리 등에 관한 회계처리기준을 위반한 사실의 보고 수령

14. 재무제표(연결재무제표 포함)의 이사회 승인에 대한 동의

② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.

1. 회사내 모든 정보에 대한 사항

2. 관계자의 출석 및 답변

3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항

4. 그 밖에 감사업무수행에 필요한 사항의 요구 (개정 2012.4.30)

③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때에는 지체 없이 보고할 것을 요구할 수 있다. 이 경우 감사는 지체 없이 특별감사에 착수하여야 한다.

제21조

(이사회 등 중요 회의에의 출석)

① 감사는 경영방침의 결정 경과, 경영 및 업무 상황을 파악하기 위하여 이사회, 임원회의 및 그 밖의 중요한 회의에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

② 전항의 회의에 출석하지 아니한 경우 감사는 심의사항에 관하여 보고를 받고 의사록 및 자료 등을 열람할 수 있다.

③ 이사회에 출석한 감사는 이사회 의사록에 의사의 경과요령과 그 결과가 정확하게 기록되어 있는지의 여부를 확인한 후에 기명날인 또는 서명하여야 한다.

3) 감사위원회 위원(감사)의 인적사항

성 명

(생년월)

주요 경력

결격요건 여부

비 고

김인성

(1955.12)

1979 고려대학교 공과대학 농학과 졸업

1981-1985 현대종합상사

1985-1987 (주)영해해운

1987-2004 A. C. Toepfer Int. Pte. Ltd 한국 지사장 사임

2004-2017 (주)서목 대표이사

해당사항 없음

-

(2) 감사위원회(감사)의 주요활동 내역

회차

개최일자

감사 참석인원

비고

16-01

16.01.11

1(1)

-

16-02

16.03.07

1(1)

-

16-03

16.03.28

1(1)

-

16-04

16.04.18

1(1)

-

16-05

16.04.20

1(1)

-

16-06

16.05.13

1(1)

-

16-07

16.05.27

1(1)

-

16-08

16.06.01

1(1)

-

16-09

16.06.27

1(1)

-

16-10

16.07.04

1(1)

-

16-11

16.07.05

1(1)

-

16-12

16.08.19

1(1)

-

16-13

16.09.14

1(1)

-

16-14

16.10.17

1(1)

-

16-15

16.11.04

1(1)

-

16-16

16.11.04

1(1)

-

16-17

16.12.19

1(1)

-

16-18

16.12.26

1(1)

-

17-01

17.03.07

1(1)

-

17-02

17.03.20

1(1)

-

17-03

17.04.03

1(1)

-

17-04

17.05.19

1(1)

-

17-05

17.06.26

1(1)

-

17-06

17.06.26

1(1)

-

17-07

17.07.10

1(1)

-

17-08

17.07.10

1(1)

-

17-09

17.07.21

1(1)

-

17-10

17.08.21

1(1)

-

17-11

17.08.28

1(1)

17-12

17.09.25

1(1)

-

17-13

17.09.28

1(1)

-

17-14

17.11.06

1(1)

-

17-15

17.11.15

1(1)

-

17-16

17.11.27

1(1)

-

17-17

17.11.30

1(1)

-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

(1) 집중투표제의 배제여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 정관 상 집중투표제를 배제하는 조항이 없으며, 집중투표제에 관한 주주총회운영 규정은 다음과 같습니다.

주주총회 운영 규정 제37조의2(집중투표)

①상법 제382조의2에 의하여 2인 이상의 이사의 선임을 목적으로 하는 총회에서 집중투표의 방법으로 이사를 선임하는 경우에는 의장은 결의에 앞서 집중투표의 방법에 의한 이사선임 청구가 있었다는 취지를 알려야 한다.

②집중투표의 방법으로 이사를 선임하는 경우에는 투표의 최다수를 얻은 자부터 순차적으로 이사에 선임되는 것으로 한다.

(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

(3) 소수주주권의 행사여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다. (4) 경영권 경쟁 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(1) 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일: 증권신고서 작성기준일 현재)
(단위: 주, %)

성명
관계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초(2017.01.01)
신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

김종웅
본인
보통주
2,270,660
49.59
2,270,660
49.59
-

박정규
처
보통주
16,920
0.37
16,920
0.37
-

문철명
대표이사
보통주
1,992,360
43.52
1,992,360
43.52
-

문현욱
임원
보통주
14,340
0.31
14,340
0.31
-

계
보통주
4,294,280
93.79
4,294,280
93.79
-

(2) 최대주주와 관련된 사항
1) 최대주주 주요 경력

성명
직책명
약력

김종웅(1944.06.12)
부사장(상근/등기)
1970.02 건국대축산대학 축산학과졸업1970~1978 삼부목장경영1972.02~1979.07 인성물산(주)업무이사1979.08~1982.04 홍진양행 전무1983.03~현재 현대사료(주)부사장2001~현재 한국사료협회 이사.인사자문위원.예산심의위원회 위원,R&D위원회 활동

2) 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래 유무

당
사는
증권신
고서 제출일
현재 해당
사항이 없습
니다.

2. 최대주주 변동 현황

당사는 증권신고서 제
출
일 기준 5사업연도 내 해당사항이 없습니다.

3. 주식의 분포

(1) 5% 이상 주주와 우리사주조합등의 주식소유 현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 소액주주 현황

(기준일:증권신고서 작성기준일 현재)

구분
주주
보유주식
비고

소액주주
주주수
비율
주식수
비율

1명
11.11%
40,000주
0.87%

4. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제10조(주식의 발행 및 배정) ①이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

4. 주권을 유가증권 또는 코스닥 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수하게 되는 경우

5. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

6. 조합원의 사기진작을 위해서 우리사주 조합원에게 배정하는 경우

결산일
12월31일
정기주주총회
사업연도종료후3월이내

주주명부폐쇄시기
매년1월1일부터1월15일까지

주권의 종류
일주권,오주권,일십주권,오십주권,일백주권,오백주권,일천주권,일만주권(8종류)

5. 주가 및 주식거래 실적

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

(1) 임원의 현황

1) 임원 현황

(기준일: 증권신고서 작성기준일 현재)
( 단위:주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원 여부
상근 여부
담당 업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기 만료일

종류
수량

문철명
남자
1942.06
대표이사
등기임원
상근
경영전반
서울대농과대학축산학과 졸업('68.02)수도미생물판매㈜(現 녹십자)('68.01~'69.06)삼우화학공업㈜ 상무('69.06~'72.11)현대사료 공업㈜ 대표이사('72.11~'74.09)은성산업㈜ 이사('74.10~'80.11) 현대사료㈜ 대표이사('83.03~현재)한국사료협회 부회장, 구매위원장('85~'96)
보통주
1,992,360
34년9개월
2021.03

김종웅
남자
1944.06
부사장
등기임원
상근
경영전반
건국대축산대학축산학과 졸업('70.02)삼부목장 경영('70~'78)인성물산㈜ 업무 이사('72.02~'79.07) 홍진양행 전무('79.08~'82.04)현대사료㈜ 부사장('83.03~현재)한국사료협회 이사, 인사자문 위원, 예산심의위원회 위원, R&D 위원회 활동('01~현재)
보통주
2,270,660
34년9개월
2021.03

홍영식
남자
1958.07
상무
등기임원
상근
영업 총괄
건국대학축산대학 졸업('86.02)전북완주 봉실농장('86.04~'87.02)현대사료㈜('87.04~현재)
-
-
30년8개월
2020.07

문현욱
남자
1972.02
상무
미등기임원
상근
자금/구매 총괄
우송대학교 경영학부('04.02)(주)동양인터내셔날 해외영업담당('03~'06)현대사료㈜('09.06~현재)
보통주
14,340
3년9개월
-

김완태
남자
1976.08
상무
미등기임원
상근
생산/관리 총괄
단국대대학원생명자원과학과동물자원학(사료영양) 전공 박사('08.02)현대사료㈜('03.02~현재)
-
-
3년9개월
-

김용철
남자
1970.02
이사
미등기임원
상근
생산이사
건국대자연과학대축산학과 졸업('97.02)건국대학교 축산대학원 졸업('00.02)단국대학교 축산대학원 박사('06.02) 충남 사료품질관리 위원회 회장('07-'09)
-
-
7개월
-

문상호
남자
1962.02
사외이사
등기임원
비상근
-
일본국립니이가타대학 대학원자연과학연구과, 농학박사('94.03) 한국과학재단, Post-Doc.('95.09~'96.08)한국학술진흥재단, Post-Doc.('97.09~'98.08)뉴질랜드 메시대학교, 교환교수(05.01~'06.02)건국대학교, 교수('07.09~현재)건국대학교 자연과학대학 실습농장, 농장장('08.03~'10.02) 한국초지조사료학회 부회장('11.01~'13.12)한국사료영양학연구회 운영위원('11.03~현재)중국 장춘과학기술학원 객좌교수('11.02~'16.01)한국녹용학회 부회장('14.07~현재)
-
-
2년9개월
2021.03

김인성
남자
1955.12
감사
등기임원
비상근
-
고려대학교 공과대학 농학과 졸업('79.02)현대종합상사('81.09~'85.02)㈜영해해운('85.03~'87.02)A. C. Toepfer 한국 지사장('87.03~'04.04)㈜서목 대표이사('04.04~'17.07)
-
-
4개월
2020.08

2) 직원의 현황

(기준일: 증권신고서 작성기준일 현재)
( 단위: 명,백만원)

사업부문
성별
직원수

평균근속

연수

연간 급여 총액
1인 평균 급여액
비고

정규직
계약직
합계

관리
남자
30
-
30
13.0
1,451
48
-

여자
12
-
12
7.7
375
31
-

영업
남자
10
-
10
14.6
606
61
-

여자
-
-
-
-
-
-
-

생산
남자
9
2
11
12.8
462
42
-

여자
-
-
-
-
-
-
-

기술연구소
남자
4
-
4
8.1
160
40
-

여자
1
-
1
3.1
33
33
-

기타
남자
2
3
5
8.1
158
32
-

여자
1
1
2
5.8
64
32
-

합계
남자
55
5
60
56.6
2,837
223
-

여자
14
1
15
16.5
472
96
-

2. 임원의 보수 등

(1) 주주총회 승인금액

(단위: 천원)

구분
인원수
주주총회승인금액
비고

등기이사
3
1,500,000
-

사외이사
1
-
-

감사
1
100,000
-

주) 2017년 비상근감사 선임 후 급여는 지급하지 않고 있습니다.

(2) 보수지급금액

1) 이사, 감사전체

(단위: 천원)

인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

5
526,810
105,362

2) 유형별

(단위: 천원)

구분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사
3
526,810
175,603

사외이사
1
-
-

감사
1
-
-

3) 이사ㆍ감사의 보수지급 기준당사는 주주총회에서 결의된 한도내에서 보수를 지급하고 있습니다.

4) 이사, 감사의 개인별 보수현황
당사의 이사 및 감사는 개별 보수총액이 5억원을 초과하지 않습니다.

(3) 임원에 대한 주식매수선택권 부여내역

당사는 설립이후 현재까지 임원을 대상으로 주식매수선택권을 부여한 사실이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

(1) 가지급금 및 대여금내역

(단위: 천원)

관계
성명(법인명)
계정과목
변 동 내 역
비고

기초
증가
감소
기말

관계회사
녹산농장
대여금
-
80,000
80,000
-
-

주) 금융보증 연장 시 사용하는 일시 대여금으로 당일 증가, 감소 발생
(2)
보증내역

(단위: 천원)

관계
성명(법인명)
거 래 내 역
비고

기초
증가
감소
기말

관계회사
녹산농장
830,000
580,000
910,000
500,000
수협

2. 대주주와의 자산양수도 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 대주주와 최근사업연도 매출액의 5% 이상에 해당하거나, 동 금액이상의 1년 이상의 장기공급계약을 체결한 사실은 없습니다.

4. 대주주이외의 이해관계자와의 거래

(1) 가지급금 및 대여금
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(2) 보증내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(3) 대주주이외의 자산양수동 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4) 대주주이외의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 대주주 이외 이해관계자와 최근사업연도 매출액의 5% 이상에 해당하거나, 동 금액이상의 1년 이상의 장기공급계약을 체결한 사실은 없습니다.

(
5) 채권채무잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황

(1)

공시사항의
진행
ㆍ변경사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통해 공시한 사항이 공시서류제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요내용이 변경된 사실이 없습니다.

(2) 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용

제33기정기주주총회 (2015.3.23)
제1호의안: 제33기(2014.1.1~2014.12.31)재무제표및 이익잉여금처분계산서(안)승인의건 제2호의안: 이사보수한도승인의건 제3호의안: 감사보수한도승인의건
원안승인 15억 1억

제34기정기주주총회 (2016.3.22)
제1호의안: 제34기(2015.1.1~2015.12.31)재무제표및 이익잉여금처분계산서(안)승인의건 제2호의안: 이사보수한도승인의건 제3호의안: 감사보수한도승인의건
원안승인 15억 1억

제35기정기주주총회 (2017.3.20)
제1호의안: 제35기(2016.1.1~2016.12.31)재무제표및 이익잉여금처분계산서(안)승인의건 제2호의안: 이사보수한도승인의건 제3호의안: 감사보수한도승인의건
원안승인 15억 1억

2. 우발채무 등

(1)

중요한 소
송사건당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(2)

견질 또
는 담보용
어음ㆍ수표 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(3)
담보제공 및 채
무보증 내역

당기말 현재 당사가 금융기관과 체결한 약정사항의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원화: 천원, 외화:천)

구 분
금융기관
한도금액
실행금액

수입 L/C 개설
(주)신한은행
USD 21,800
USD 9,323

농협은행
USD 17,000
USD 8,365

(주)우리은행
USD 2,500
-

한국산업은행
USD 3,000
USD 797

(주)하나은행
USD 7,000
USD 5,018

중소기업은행
3,000,000
364,255

(주)국민은행
USD 3,200
-

외화대출
한국수출입은행
USD 9,000
-

통화옵션
(주)신한은행
USD 1,800
-

(주)우리은행
USD 500
-

(4) 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(5) 그 밖의 우발채무 등
증
권신고서 제출일 현재
당사가 거래처(특수관계자 포함)의 자금조달 등을 위하여 금융기관에 제공하고 있는 지급보증은 최근 사업연도 말 기준(2017연도) 20,150,000천원(전기: 8,330,000천원)입니다.

(6) 자본으로 인정되는 채무증권의 발행당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 제재현황 등 그 밖의 상황

(1) 제재현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(2)
제출기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 직접금융 자금의 사용
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4)

외국지주
회사의 자회사 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(5) 법적위험 변동사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(6) 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(7) 기업인수목적회사의 요건 충족 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(8) 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(9) 합병등의 사후정보
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(10)
녹색경영
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.