제노레이 — [기재정정]투자설명서 (20180515)
제출인: 제노레이

투자설명서
1.5
제노레이

정 정 신 고 (보고)

2018년 05월 15일

1. 정정대상 공시서류 : 주식회사 제노레이 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 05월 15일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
모집(매출)가액(예정) : 17,500원 ~ 20,500원모집(매출)총액(예정) : 10,533,985,000원 ~ 12,339,811,000원
모집(매출) 확정가액 : 23,000원모집(매출) 확정총액 : 13,844,666,000원

요약정보
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항'에서 정정한 사항과 정정내용이 동일합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
주1)
주1)

2. 공모방법-나
주2)
주2)

2. 공모방법-다
주3)
주3)

3. 공모방법-라
주4)
주4)

3. 공모가격 결정방법-나
주5)
주5)

3. 공모가격 결정방법-다
주6)
주6)

5. 인수 등에 관한 사항 -나
주7)
주7)

5. 인수 등에 관한 사항 -다
주8)
주8)

Ⅲ. 투자위험요소

3. 기타위험 -(3)
주9)
주9)

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견-가
주10)
주10)

4. 공모가격에 대한 의견-나
주11)
주11)

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역-가
주12)
주12)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역-나
주13)
주13)

2. 자금의 사용목적
주14)
주14)

주1)<정정전>

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
601,942
500
17,500
10,533,985,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주

601,942

10,533,985,000
325,500,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.05.16 ~ 2018.05.17
2018.05.21
2018.05.16

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜제노레이의 제시 공모희망가액인

17,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)

우리사주조
합 청약일:
2018년 05월 16일 (1일간)

기관투자자, 일반청약자 청
약일:
2018년 05월 16일 ~ 17일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하
시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장
을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2017년 10월 12일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인
(2017년 12월 14일)
을
받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 17,500원
기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(\ 300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주
316,015,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여 제시한 희망공모가액

17,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 17,500원
기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

<정정후>1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
601,942
500
23,000
13,844,666,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주

601,942

13,844,666,000
427,800,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.05.16 ~ 2018.05.17
2018.05.21
2018.05.16

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜제노레이의
1주당 확정공모가액인 23,000원 기준입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)

우리사주조
합 청약일:
2018년 05월 16일 (1일간)

기관투자자, 일반청약자 청
약일:
2018년 05월 16일 ~ 17일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하
시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장
을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2017년 10월 12일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인
(2017년 12월 14일)
을
받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는
확정공모가액 23,000원
기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(\ 300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주
415,334,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액인 23,000원 기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

주2)<정정전>
나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
364,335주 (80.0%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
91,083주 (20.0%)
우선 배정

합 계
455,418주 (100.0%)
-

참조) 모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주1)
91,083주 (20.0%)

17,500
원(주4)

1,593,952,500 원
-

일반청약자
91,084주 (20.0%)
1,593,970,000 원
-

기관투자자 주2)
273,251주 (60.0%)
4,781,892,500 원
-

합계
455,418주 (100.0%)
7,969,815,000 원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중
120,388주(20.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공
모희망가액
17,500원 ~ 20,500원
중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권㈜와 ㈜제노레이가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액

17,500원 ~ 20,500원
중
최저가액인 17,500원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

<정정후>

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
364,335주 (80.0%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
91,083주 (20.0%)
우선 배정

합 계
455,418주 (100.0%)
-

참조) 모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주1)
91,083주 (20.0%)

23,000
원

(주4)

2,094,909,000원
-

일반청약자
91,084주 (20.0%)
2,094,932,000원
-

기관투자자 주2)
273,251주 (60.0%)
6,284,773,000원
-

합계
455,418주 (100.0%)
10,474,614,000원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중
120,388주(20.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 :

대표주
관회사인 한국투자증권㈜과 발행사인
㈜제노레이가 협의한 확정공모가액 23,000원 기준입니다
.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 23,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주3)<정정전>
다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

117,219주(80.0%)

고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
29,305주(20.0%)
우선 배정

합 계

146,524주(100.0%)

-

참조) 매출 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) (주3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주(1)
29,305주 (20.0%)
17,500원주(4)
512,837,500 원
-

일반청약자
29,305주 (20.0%)
512,837,500 원
-

기관투자자 주(2)
87,914주 (60.0%)
1,538,495,000 원
-

합계
146,524주(100.00%)
2,564,170,000 원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식
중
120,388주(20.0%)를
우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.

① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공모희망가액

17,500원 ~ 20,500원
중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권㈜와 ㈜제노레이가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주5)

모집총액은 대표주
관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액
17,500원 ~ 20,500원
중 최저가액인 17,500원
을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

<정정후>

다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

117,219주(80.0%)

고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
29,305주(20.0%)
우선 배정

합 계

146,524주(100.0%)

-

참조) 매출 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) (주3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주(1)
29,305주 (20.0%)
23,000원주(4)
674,015,000 원
-

일반청약자
29,305주 (20.0%)
674,015,000 원
-

기관투자자 주(2)
87,914주 (60.0%)
2,022,022,000 원
-

합계
146,524주(100.00%)
3,370,052,000 원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식
중
120,388주(20.0%)를
우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.

① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 :

대표주
관회사인 한국투자증권㈜과 발행사인
㈜제노레이가 협의한 확정공모가액 23,000원 기준입니다
.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 23,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주4)<정정전>

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
18,058주
17,500원
316,015,000 원
-

주(1) 주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가
액(17,500원 ~ 20,500원)의 밴드 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주(2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

<정정후>

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
18,058주
23,000 원
415,334,000 원
-

주(1) 주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액인 23,000원 기준입니다.

주(2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주5) <정정전>

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 결정할 예정임

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜제노레이의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
<정정후>

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가
협의하여 23,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜제노레이의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
1주당 23,000원으로 결정하였습니다.
(3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

주6)<정정전>내용없음

<정정후>

(12) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

구 분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적(유) *
거래실적(무)

건수
266
32
142
239
66
271
1,016

수량
86,450,000
10,157,000
46,289,000
81,427,000
12,507,000
90,791,000
327,621,000

경쟁률
239.36
28.12
128.17
225.46
34.63
251.38
907.12

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자
(나) 수요예측 신청가격 분포

구 분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
229
75,039,000
26
8,737,000
118
39,221,000
220
75,570,000
4
11,000
156
53,564,000
753
252,142,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
11
2,206,000
1
361,000
2
51,000
4
700,000
1
361,000

19
3,679,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하

밴드 상위25% 초과~50% 이하

-밴드 중간값 초과~상위 25% 이하

-밴-드 중간값

1
12,000

1
12,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상

-밴-드 하위 25% 미만~50% 이상

-밴-드 하위 50% 미만∼75% 이상

-밴-드 하위 75% 미만~100% 이상

1
28,000

1
28,000

밴드하단미만

미제시
26
9,205,000
4
1,031,000
21
7,005,000
15
5,157,000
61
12,135,000
115
37,227,000
242
71,760,000

합계
266
86,450,000
32
10,157,000
142
46,289,000
239
81,427,000
66
12,507,000
271
90,791,000
1,016
327,621,000

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격 미제시
242
23.81%
71,760,000
21.90%

23,000원 이상
727
71.56%
244,495,000
74.63%

20,500원 이상 23,000원 미만
44
4.33%
11,324,000
3.46%

20,500원 미만
3
0.3%
42,000
0.01%

합계
1016
100.00%
327,621,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구 분
신청건수(건)
신청수량(주)
비 고

15일
56
19,467,000
-

1개월
81
28,700,000
-

3개월
130
44,536,000
-

6개월
42
14,085,000
-

총합계
309
106,788,000
-

총 신청수량 대비 비율(%)
30.41%
32.59%
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜제노레이와 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 1주당 확정공모가액을 23,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 23,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자
주7)
<정정전>

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜
325,500,000
(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 17,500원
기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(
\ 300,000,000원
) 중 큰 금액에 해당합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

<정정후>

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜

427,800,000

(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
1주당 확정 공모가액인 23,000원을 기준으로 산청한 총 발행금액
(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(
\ 300,000,000원
) 중 큰 금액에 해당합니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

주8)<정정전>

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주

316,015,000

코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여 제시한 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 17,500원 기준으로 확
정공모가격에 따라 의무인수주식수가 변동될 수 있습니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

<정정후>

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주
415,334,000
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액 23,000원 기준입니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

주9)<정정전>

(3) 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한
상장예정주식수 4,028,700 주(우선주 394,550주 제외 주식 수) 중 약 39.9%에 해당하는 1,606,762주는 보호예수 및 매도금지 주식이
며, 유통가능물량은 2,421,938주(공모 후 상장예정 주식수 기준 60.1%)
로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,355,816주는 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된
120,388주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 3.0%)는
상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 한국투자증권은 공모물량의 3% 의무 인수분으로 취득하게 되는 18,058주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 18,058주 보다 감소할 수 있습니다.코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분
공모 후 주식수(주)
지분율(%)
보호예수기간
비고

유통제한물량
최대주주 등
1,355,816
33.7%
상장 후 6개월

벤처금융
112,500
2.8%
상장 후 1개월

상장주선인
18,058
0.4%
상장 후 3개월

우리사주조합
120,388
3.0%
예탁 후 1년

유통제한물량 소계 (1)
1,606,762
39.9%
-

유통가능물량
벤처금융
204,746
5.1%
-

기타주주(구주주)
1,706,966
42.4%

우리사주조합
28,672
0.7%

공모주주(우리사주조합 제외)
481,554
12.0%

유통가능물량 소계 (2)
2,421,938
60.1%
-
(주1)

상장예정주식수 합계 (1+2)
4,028,700
100.0%
-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)
상장예정주식수는 벤처금융이 보유한 상환전환우선주 394,550주가 제외된 주식 수 입니다. 상환전환우선주 주식수를 고려한 총 발행주식수는 4,423,250주 입니다.

(주3)

상환전환우선주 394,550주의
전환비율은 우선주 1주당 보통주 1주이며, 현재 공모희망가액은 전환상환우선주의 전환가격보다 높게 산정되어, Refixing 조항이 적용되지는 않습니다. 하지만, 최종적으로 현재 예정된 공모희망가액보다 공모가액이 낮게 결정되어, 전환상환우선주의 Refixing 조항이 적용될 경우에는 전환상환우선주의 전환주식수가 증가하게 될 수 있습니다.
상환전환우선주 394,550주를 보유한 벤처금융은 당사와 보호예수 3개월을 확약하였습니다.

(주3)
전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 14억원이며, 전환가액은 4,712원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 297,113주 입니다.

<정정후>

(3) 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한
상장예정주식수 4,028,700 주(우선주 394,550주 제외 주식 수) 중 약 39.9%에 해당하는 1,606,762주는 보호예수 및 매도금지 주식이
며, 유통가능물량은 2,421,938주(공모 후 상장예정 주식수 기준 60.1%)
로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,355,816주는 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된
120,388주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 3.0%)는
상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 한국투자증권은 공모물량의 3% 의무 인수분으로 취득하게 되는 18,058주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 18,058주 보다 감소할 수 있습니다.코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분
공모 후 주식수(주)
지분율(%)
보호예수기간
비고

유통제한물량
최대주주 등
1,355,816
33.7%
상장 후 6개월

벤처금융
112,500
2.8%
상장 후 1개월

상장주선인
18,058
0.4%
상장 후 3개월

우리사주조합
120,388
3.0%
예탁 후 1년

유통제한물량 소계 (1)
1,606,762
39.9%
-

유통가능물량
벤처금융
204,746
5.1%
-

기타주주(구주주)
1,706,966
42.4%

우리사주조합
28,672
0.7%

공모주주(우리사주조합 제외)
481,554
12.0%

유통가능물량 소계 (2)
2,421,938
60.1%
-
(주1)

상장예정주식수 합계 (1+2)
4,028,700
100.0%
-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)
상장예정주식수는 벤처금융이 보유한 상환전환우선주 394,550주가 제외된 주식 수 입니다. 상환전환우선주 주식수를 고려한 총 발행주식수는 4,423,250주 입니다.

(주3)

상환전환우선주 394,550주의
전환비율은 우선주 1주당 보통주 1주이며,
현재 1주당 확정 공모가액은
전환상환우선주의 전환가격보다 높게 산정되어, Refixing 조항이 적용되지는 않습니다. 상환전환우선주 394,550주를 보유한 벤처금융은 당사와 보호예수 3개월을 확약하였습니다.

(주3)
전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 14억원이며, 전환가액은 4,712원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 297,113주 입니다.

주10)<정정전>
가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격

17,5
00원 ~ 2
0,500원

확정 공모가격결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜제노레이가 확정 공모가격을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜제노레이의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이의 협의 후 최종 결정 예정입니다.

<정정후>

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격

17,5
00원 ~ 2
0,500원

확정 공모가격결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜제노레이가
협의하여 1주당 공모가격을 23,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜제노레이의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이의 협의 후
1주당 확정 공모가액을 23,000원으로 결정하였습니다.
주11)<정정전>

3) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액의 결정

[㈜제노레이 PER에 의한 평가가치]

구분
내용

비교가치 주당 평가가액
25,848

평가액 대비 할인율
32.3 ~ 20.7%

희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정 공모가액 주)
-

(주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

<정정후>

3) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액의 결정

[㈜제노레이 PER에 의한 평가가치]

구분
내용

비교가치 주당 평가가액
25,848

평가액 대비 할인율
32.3 ~ 20.7%

희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정 공모가액 주)
23,000원

(주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
1주당 23,000원으로 최종 확정하였습니다.

주12)<정정전>

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

10,533,985

상장주선인 의무인수 금액(2)

316,015

매출금액(3)

2,564,170

발행제비용(4)

413,830

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

7,872,000

(주1)
모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은 희망공모가액의 하한가액(17,500원) 기준 입니다.

(주2)
상장주선인 의무인수금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)
모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

<정정후>

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

13,844,666

상장주선인 의무인수 금액(2)

415,334

매출금액(3)

3,370,052

발행제비용(4)

493,373

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

10,396,575

(주1)

모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은
확정공모가액인 23,000원 기준입니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은
확정공모가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)

모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은
확정공모가액 기준입니다.

주13)<정정전>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료

248,575

회사 자금 유입 금액의 3.0%

상장수수료

11,880

심사수수료(500만원), 상장수수료(640만원+700억원 초과금액의10억원당 6만원)

등록세

947

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

189

등록세의 20%

기타비용

152,239

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계

413,830

-

(주1)
모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은 제시 공모 최저가액 17,500원을 기준으로산정하였습니다.

(주2)
발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

<정정후>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
326,698

회사 자금 유입 금액의 3.0%

상장수수료
13,300

심사수수료(500만원),
상장수수료(820만원+1,000억원 초과금액의10억원당 5만원)

등록세

947

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

189

등록세의 20%

기타비용

152,239

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계
493,373

-

(주1)

모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은
확정 공모가액 23,000원을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)

발행제비용은
확정공모가액 기준입니다.

주14)<정정전>

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

유형자산 취득

운영자금

합계

3,589

800

3,483

7,872

나. 자금의 세부 사용계획

당사의 향후 2018~2021년까지의 자금 사용계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계 정

2018년

하반기

2019년

2020년

2021년

합 계

연구개발비

ATC과제 개발 *주1)

166

346

346

346

1,204

C-STAR개발 *주2)

291

644

300

-

1,235

맘모 신제품개발 *주3)

500

650

-

-

1,150

유형자산취득

금형, 치공구등 *주4)

200

200

200

200

800

운영자금

매출액증가에 따른 재고자산(원재료)증가 *주5)

800

800

800

1083

3,483

합 계

1,957

2,640

1,646

1,629

7,872

(주1)
주1)~주3) 상기 연구개발비는 국고보조금이나 공동연구를 통해 보상받는 부분은 제외한 연구개발비입니다

(주2)
주1)과 주2)는 국책과제에 선정되어 연도별 개발계획에 따라 순차적으로 진행되고 있는 프로젝트입니다.

(주3)

주3)의 맘모 신제품 개발은 해외시장 확대를 위해 DBT(Digital Breast Tomosynthesis) 기능, Isocentric C-arm(Stereotactic biopsy 가능), CMOS Detector : 1724 & 2430 구현이 가능한 제품을 개발할 계획입니다.

(주4)

주4) 금형 및 치공구 투자비용은 원가절감등을 위하여 신규금형제작 및 노후화된 금형을 개선하는 비용입니다

(주5)

주5) 매출액 증가에 따라 제품의 안정적인 공급을 위해 재고자산(원재료)의 확보가 필요한 원자재 구입비용입니다.

<정정후>

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

유형자산 취득

운영자금

합계

3,589
1,000
5,808
10,397

나. 자금의 세부 사용계획

당사의 향후 2018~2021년까지의 자금 사용계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계 정

2018년

하반기

2019년

2020년

2021년

합 계

연구개발비

ATC과제 개발 *주1)

166
346
346
346
1,204

C-STAR개발 *주2)

291
644
300
-
1,235

맘모 신제품개발 *주3)

500
650
-
-
1,150

유형자산취득

금형, 치공구등 *주4)

250
250
250
250
1,000

운영자금

매출액증가에 따른 재고자산(원재료)증가및 운전자금 *주5)

1000
1500
1500
1,808
5,808

합 계

2,627
3,530
2,217
2,023
10,397

(주1)
주1)~주3) 상기 연구개발비는 국고보조금이나 공동연구를 통해 보상받는 부분은 제외한 연구개발비입니다

(주2)
주1)과 주2)는 국책과제에 선정되어 연도별 개발계획에 따라 순차적으로 진행되고 있는 프로젝트입니다.

(주3)

주3)의 맘모 신제품 개발은 해외시장 확대를 위해 DBT(Digital Breast Tomosynthesis) 기능, Isocentric C-arm(Stereotactic biopsy 가능), CMOS Detector : 1724 & 2430 구현이 가능한 제품을 개발할 계획입니다.

(주4)

주4) 금형 및 치공구 투자비용은 원가절감등을 위하여 신규금형제작 및 노후화된 금형을 개선하는 비용입니다

(주5)

주5) 매출액 증가에 따라 제품의 안정적인 공급을 위해 재고자산(원재료)의 확보가 필요한 원자재 구입비용 및 운전자금입니다.

투 자 설 명 서

2018년 5 월 3 일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 제노레이

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 601,942주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
13,844,666,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2018년 5월 3일

2. 모집가액 :
23,000원

3. 청약기간 :
2018년 05월 16일 ~ 2018년 05월 17일

4. 납입기일 :
2018년 5월 21일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 762) ㈜제노레이:
경기도 성남시 중원구 둔촌대로560, 512호(상대원동, 벽산테크노피아
) 3) 한국투자증권㈜: 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 ) 한국투자증권 주식회사

♣ 투자자 유의사항 ♣

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 자본시장법)상의 책임을 부담합니다.당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식 및 당사에 관한내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다. 본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다. 본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

♣ 예측정보에 관한 유의사항 ♣

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다. 본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다. 예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 - III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 투자자는, 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

♣ 기타 공지 사항 ♣

"당사", "㈜제노레이" 또는 "동사" 라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 제노레이를 말합니다. "대표주관회사" 또는 "한국투자증권㈜"라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다.▣ 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점 현황

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부평
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526-1254

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영등포
서울특별시 영등포구 영등포로 194, 2층(영등포동, 홍익금융프라자)
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433-1221

제주
제주특별자치도 제주시 관덕로 41, 1층(일도1동)
064
722-0111

고양화정
경기도 고양시 덕양구 화정로 47, 2층(화정동, 동원텔빌딩)
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광화문
서울특별시 종로구 새문안로5길 19, 1층(당주동, 로얄빌딩)
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736-1778

돈암동
서울특별시 성북구 동소문로 63, 1층(동소문동, 드림크리빌딩)
02
926-3911

마포
서울특별시 마포구 마포대로 68, 3층(도화동, 아크로타워)
02
713-4911

성북
서울특별시 성북구 동소문로 299, 1층(길음3동 태상빌딩)
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수유동
서울특별시 강북구 한천로 1035, 1층(수유3동, 우성빌딩)
02
999-1254

신촌
서울특별시 마포구 신촌로 104, 1층(노고산동)
02
715-2102

의정부
경기도 의정부시 시민로 118, 2층(의정부동, 유로빌딩)
031
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일산
경기도 고양시 일산서구 중앙로 1419, 1층(주엽동, 정도빌딩)
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종각
서울특별시 종로구 청계천로 41, 5층(서린동, 영풍빌딩)
02
399-7900

종로5가
서울특별시 종로구 대학로 9, 1층(효제동, 광일빌딩)
02
764-0331

합정동
서울특별시 마포구 독막로 10, 2층(합정동, 성지빌딩)
02
335-4911

홍제동
서울특별시 서대문구 통일로 464, 2층(홍제동, 홍제빌딩)
02
379-1254

강남대로
서울특별시 서초구 강남대로 331, 2층(서초동, 광일빌딩)
02
3473-2324

개포
서울특별시 강남구 남부순환로 2911, 2층(대치동, 청우빌딩)
02
556-1141

논현
서울특별시 강남구 강남대로 542, 1층(논현동, 영풍빌딩)
02
547-2772

반포
서울특별시 서초구 반포대로 287, 3층(반포2동, 레미안퍼스티지중심상가)
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3482-0200

방배PB센터
서울특별시 서초구 동광로 77, 1층(방배본동, 파맥스프라자)
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사당역
서울특별시 서초구 방배천로2길 10, 2층(방배2동, JBI빌딩)
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522-3321

서초동
서울특별시 서초구 효령로 285, 1층(서초동, 일복빌딩)
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587-0381

서초중앙
서울특별시 서초구 서초중앙로 158, 1층(서초4동, 남계빌딩)
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595-0121

신반포
서울특별시 서초구 잠원로 88, 2층(잠원동, 한신공영)
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596-1255

신압구정
서울특별시 강남구 압구정로 320, 3층(신사동, 극동빌딩)
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516-1254

양재
서울특별시 서초구 마방로 68, 2층(양재동, 동원산업빌딩)
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589-4000

양재중앙
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574-1233

가락
서울특별시 송파구 중대로 80, 3층(문정동, LG문정플라자)
02
443-1212

강동
서울특별시 강동구 올림픽로 667, 2층(천호2동, 대동피렌체리버)
02
486-1254

강릉
강원도 강릉시 경강로 2109, 1층(임당동, 문선빌딩)
033
641-1414

건대역
서울특별시 광진구 능동로 92, 4층(자양동, 더 클래식 500 A동)
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467-1212

구리
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명일동
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441-5454

삼성동PB센터
서울특별시 강남구 테헤란로 522, 3층(대치동, 홍우빌딩)
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501-3911

상계동
서울특별시 노원구 동일로 1374, 1~2층(상계동, 미산빌딩)
02
952-1212

상봉
서울특별시 중랑구 망우로 403, 2층(망우동, 상부빌딩)
02
2209-1254

잠실
서울특별시 송파구 오금로 81, 2층(방이동, 송파빌딩)
02
415-0311

잠실신천
서울특별시 송파구 석촌호수로 61, 3층(잠실동, 트리지움상가)
02
416-1254

청량리
서울특별시 동대문구 왕산로 225, 2층(청량리동, 미주상가A동)
02
963-5574

춘천
강원도 춘천시 중앙로 74-1, 1층(중앙로2가)
033
254-1212

대전
대전광역시 중구 중앙로 151, 1층(은행동)
042
253-5001

동수원
경기도 수원시 팔달구 권광로 175, 1층(인계동)
031
236-1122

분당
경기도 성남시 분당구 내정로 167, 2층(수내동, 양지빌딩)
031
711-5411

분당PB센터
경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 26, 1~2층(서현동)
031
781-2525

수지
경기도 용인시 수지구 성복2로 58, 1층(성복동, 영진빌딩)
031
896-0440

안산
경기도 안산시 단원구 당곡로 10, 1층(고잔동, 제일빌딩)
031
413-1215

영통
경기도 수원시 영통구 봉영로 1587, 2층(영통동, 다모아프라자)
031
203-7477

유성
대전광역시 유성구 계룡로 64, 2층(봉명동, 미성샤르망빌딩)
042
825-3911

정자동
경기도 성남시 분당구 성남대로 349, 3층(정자동, 시그마타워)
031
717-5511

죽전
경기도 용인시 기흥구 죽전로 49, 2층(보정동, 씨티프라자)
031
898-1515

천안
충청남도 천안시 동남구 만남로 43, 2층(신부동, 고속터미널)
041
567-4911

청주
충청북도 청주시 흥덕구 복대로 185, 2~3층(복대1동, 인승빌딩)
043
238-4911

청주중앙
충청북도 청주시 상당구 상당로 36, 2층(서운동)
043
252-8787

평촌
경기도 안양시 동안구 동안로 120, 2층(호계동, 평촌올림픽스포츠센타)
031
387-1254

평촌중앙
경기도 안양시 동안구 시민대로 254, 1층(관양동, 국토연구원)
031
387-3911

평택
경기도 평택시 중앙2로 25, 2층(평택동, 강림빌딩)
031
658-8222

광양
전라남도 광양시 광장로 125, 2층(중동, 시티프라자)
061
795-5700

광주
광주광역시 동구 구성로 188, 2층(금남로5가, 한국투자증권빌딩)
062
224-9400

광주중앙
광주광역시 동구 금남로 239, 1층(금남로2가)
062
232-6006

남원
전라북도 남원시 남문로 462, 2층(쌍교동, 황룡빌딩)
063
633-6611

목포
전라남도 목포시 비파로 35-1, 2층(상동, 뉴제일빌딩)
061
283-0006

상무
광주광역시 서구 상무중앙로 75, 2층(치평동, MK타워)
062
376-8585

서광주
광주광역시 서구 죽봉대로 86, 1층(농성동, 대인빌딩)
062
365-7700

순천
전라남도 순천시 연향번영길 102, 2층(연향동, 양천회관빌딩)
061
742-9001

여수
전라남도 여수시 중앙로 35, 2층(충무동)
061
664-1212

여천영업소
전라남도 여수시 시청로 19, 2층(학동)
061
654-1212

익산
전라북도 익산시 무왕로 1073, 3층(영등동, 하나빌딩)
063
836-4911

전주
전라북도 전주시 완산구 팔달로 232, 1, 2층(서노송동, 한국투자증권빌딩)
063
286-6411

전주서신동
전라북도 전주시 완산구 온고을로 29, 1층(서신동, KT빌딩)
063
254-5111

정읍
전라북도 정읍시 중앙1길 30, 1층(수성동, 대한통운빌딩)
063
533-4611

광장
대구광역시 달서구 달구벌대로 1698, 1층(두류동, BST빌딩)
053
657-1254

구미
경상북도 구미시 송원서로 7, 1층(송정동)
054
453-1254

구포
부산광역시 북구 만덕대로 3, 1층(덕천동, 덕천빌딩)
051
341-1254

남울산
울산광역시 남구 삼산로 212, 1층(달동, 동양생명빌딩)
052
211-1254

남천
부산광역시 수영구 황령대로 499, 1층(남천동, 대우포르투나)
051
612-2288

대구
대구광역시 중구 달구벌대로 2127, 1층(봉산동, S타워)
053
427-3881

동래PB센터
부산시 동래구 충렬대로 194, 1층(명륜동, 동림빌딩)
051
553-3001

마산
경상남도 창원시 마산합포구 남성로 131, 1층(동성동)
055
221-1212

범어동
대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, 3층(범어동,LIG사옥)
053
752-3881

부산
부산광역시 중구 해관로 1, 1층(동광동)
051
241-1212

사하
부산광역시 사하구 낙동대로 219, 2층(괴정동)
051
291-1254

상인동
대구광역시 달서구 월곡로 260, 1층(상인동)
053
636-1254

서면
부산광역시 부산진구 가야대로 795, 1층(부전1동)
051
818-1212

연산동
부산광역시 연제구 중앙대로 1097, 1층(연산5동, 연산빌딩)
051
867-7911

울산
울산광역시 남구 중앙로 232, 1층(신정3동)
052
267-4911

지산
대구광역시 수성구 지범로 183, 2층(지산동, 태성시티월드)
053
781-4911

창원
경상남도 창원시 성산구 상남로, 73 2층(상남동, 서울메디칼)
055
266-1214

침산동
대구광역시 북구 침산로 138, 2층(침산동, 명성프라임)
053
341-4114

포항
경상북도 포항시 남구 포스코대로 324, 1층(상도동)
054
249-1254

해운대PB센터
부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 6층(우동, 마리나센터)
051
731-1254

영업부
서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 1층(여의도동, 한국투자증권)
02
3276-5050

강남센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152, 15층(역삼1동, 강남파이낸스센터)
02
2112-5400

둔산PB센터
대전광역시 서구 둔산서로 47, 1층(둔산동, 중소기업중앙회빌딩)
042
489-4911

명동PB센터
서울특별시 중구 명동길 26, 2층(명동, 유네스코회관)
02
775-1212

수원PB센터
경기도 수원시 팔달구 정조로 791, 1층(팔달로2가, 신용보증기금빌딩)
031
246-1212

압구정PB센터
서울특별시 강남구 논현로 878, 4층(신사동, 중산빌딩)
02
542-0115

여의도PB센터
서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 2층(여의도동, 한국투자증권)
02
3276-5220

청담PB센터
서울특별시 강남구 학동로 401, 2층(청담동, 금하빌딩)
02
547-3911

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 전방산업 침체에 관한 위험

당사는 의료용 방사선(X-ray) 진단 장비의 연구, 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, 이동식 X-ray 장비인 C-ARM 및 치과용 영상 촬영 장치인 CT를 주요 제품으로 구성하고 있습니다.
2017년 연결 기준, 주요 제품인 C-ARM 및 CT 매출액은 30,113백만원으로 전체 매출액 대비 67.7%의 비중을 차지하고 있습니다.

따라서,
당사가 속한 의료기기 및 X-ray 산업 시황은 향후당사의 영업활동에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 관련산업의 성장이 정체하거나 시장이 축소될 경우, 당사 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

나.
시장에서 요구하는 기술개발 달성 실패 위험

X-ray 장비 관련 기술은 지속적으로 발전
하고 있습니다. X-ray 장비 기술은 과거 필름 현상을 통한 아날로그 방식에서 리더기를 통해 디지털 영상을 수신하는 CR(Computed Radiography)방식을 거쳐,
현재는 촬영 영상을 직접 디지털 영상으로 수신하는 DR(Digital Radiography) 방식
에 이르고 있습니다.
치과용X-ray 장비 역시 시술 목적 및 부위에 따라 2D 및 3D 영상 기술이 사용
되고 있습니다.

이처럼,
급격한 기술변화가 이루어지는X-ray 장비 시장에서 당사가 시장에서 요구하는 수준의 기술개발을 달성하지 못하거나 고객 Needs에 기술적으로 적시 대응하지 못할 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

다.
인허가 규제 강화 위험

당사의 주요 제품인
X-ray 장비는 질환이 의심되는 환자에게 진단 목적으로 직접 사용되는 의료기기이기 때문에, 높은 신뢰성과 안정성이 요구
됩니다. 또한,
X-ray는 일정 수준 이상 노출 될 시 인체에 유해한 특성이 있으므로, 관련 규제를 통한 통제가 필요
합니다. 따라서,
X-ray 장비 매출을 위해서는 국내 및 해외의 각 해당 국가별 인증기관으로부터 안정성에 대한 인허가를 필수적으로 받아야
하며, 이러한 여건에서
관련 당국의 인허가 규제 강화 또는 인허가 승인 지연이 발생 할 경우, 당사 영업에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

회사위험

가. 종
속
회사 경영성과 악화 위험

당사는
Genoray America Inc.(미국), Genoray EU GmbH.(독일), Genoray Japan Co., Ltd.(일본) 3개 법인에 대하여 종속기업 형태로 연결실체를 구성
하고 있습니다.

종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영되며, 따라서
종속기업의 경영성과 악화는 당사의 경영성과에 직접적으로 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
나. 환율 변동 위험

당사는
2017년 연결 기준, 해외 매출(수출) 이 30,845백만원으로 전체 매출액 44,492백만원 대비 69.3%를 차지
하고 있습니다.
최근 3개년('15년 69.7%, '16년 67.9%, '17년 69.3%) 기준으로도 69%의 수출 비중으로 다수의 해외 국가를 대상으로 외화 매출을 발생
시키고 있습니다. 또한, 당사는
외화표시 자산 및 부채를 보유
하고 있습니다.이에 따라, 당사는
환율 변동에 직접적인 영향
을 받으며, 당사는 현재 외화로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하는 등
특별한 환헷지 전략을 취하고 있지 않음에 따라, 환율 변동에 따른 높은 손익 변동 위험이 발생
할 수 있습니다.

다. 원재료 수급 악화 위험

당사는
2017년 연결 기준, 총매출액 중 제품 매출액이 42,620백만원으로 95.8%의 비중을 차지하고 있으며, 제품 제조원가 중 재료비 비중이 80.2%를 차지하고 있어 원재료 매입에 따른 당사의 수익성에 미치는 영향이 큰 편
입니다. 따라서,
주요 원재료의 가격 변동이 발생 할 경우, 이와 연동하여 당사의 높은 손익 변동 위험
이 존재합니다.

라. 매출채권 회수 지연 위험

당사의
매출채권 잔액은 2017년 연결 기준, 7,408백만원(자기자본 대비 30.5%)이며, 6.0회의 매출채권 회전율로 업종평균(3.1회) 대비 높은 회전율
을 보이고 있습니다. 다만, 향후 매출액 증가로 인해
매출채권 잔액의 증가 및 회수 지연이 발생할 수 있으며, 이에 따른 매출채권 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

마.
연구 개발비 자산화 계상 위험

당사는 의료기기 제조업의 특성상 장시간의 개발 기간과 높은 금액의 연구개발비를 지출하고 있습니다. 이 중
기술적 및 경제적 실현가능성이 높은 일부 지출의 경우, 자산화 개발비로 인식하여 재무상태표에 무형자산으로 계상
하고 있습니다.
2017년 연결 기준 당사의 개발비 인식 금액은 6,281백만원(매출액 대비 14.12%)
입니다. 단, 당사가
진행중인 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

기타 투자위험

(1) 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한
상장예정주식수 4,028,700 주(우선주 394,550주 제외 주식 수) 중 약 39.9%에 해당하는 1,606,762주는 보호예수 및 매도금지 주식이
며, 유통가능물량은 2,421,938주(공모 후 상장예정 주식수 기준 60.1%)
로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

(2) 전환사채 희석주식 가능성 및 전환상환 우선주의 추가적인 물량출회 위험

당사의
전환사채 보통주로 전환될 경우 전환주식 수는 297,113주
로서 주가가 희석될 위험이 존재합니다. 또한,
우선주가 전환될 경우 전환주식 수는 394,550주
로
서 추가적인 출회가능 물량이 증가
하여 주식가격이 하락할 위험이 있습니다. 전환상환우선주 투자자는 자발적으로 상장 후 3개월 보호예수를 확약 하였습니다.

(3) 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한
미행사 주식매수선택권은 총 200,000주이며,
이는
2019년 6월 10일부터
행사 가능합니다.
이는
향후 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용
할 수 있습니다.

(4) 전환사채 및 전환상환우선주의 상환 관련 위험

당사의
행사 가능한 희석성 잠재적 보통주로는 전환사채 14억원(권면총액 기준)및 전환상환우선주 394,550주
가 존재합니다.

해당 전환사채 및 전환상환우선주의
소유자는 원익그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
입니다.

당사의 전환사채는 상장 후 행사 가능하며
,
보
통
주로 전환될 경우
전환주식 수는 297,113주
로서
주가가 희석될 위험이 존재합니다.
또한,
우선주가 전환될 경우
전환주식 수는 394,550주
로
서

추가적인 출회가능 물량이 증가
하여
주식가격이 하락할 위험이 있습니다.
전환상환우선주 투자자는 자발적으로
상장 후 3개월 보호예수를 확약
하였습니다.

(5) 상장 승인을 받지 못할 위험

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규 상장 신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장 재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약
을 받을 수도 있습니다.

(6) 주가 하락 위험

코스닥시장 상장 후
주
식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회

할 수도 있습니다
.

(7) 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의
하시기 바랍니다.

(8)
주
당 평가가액 변동 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의
평균 PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며,
유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 유사회사의 평균 PER을 적용한 상대가치 평가방법은
당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다
. 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜제노레이와의 합의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
601,942
500
23,000
13,844,666,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
601,942

13,844,666,000

427,800,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018.05.16 ~ 2018.05.17
2018.05.21
2018.05.16
2018.05.21
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

연구개발
3,589,000,000 원

유형자산 취득
1,000,000,000 원

운영자금
5,807,575,000 원

발행제비용
493,373,000 원

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

벤처 금융
641,074
146,524
494,550

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
601,942
500
23,000
13,844,666,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주

601,942

13,844,666,000
427,800,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.05.16 ~ 2018.05.17
2018.05.21
2018.05.16

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜제노레이의
1주당 확정공모가액인 23,000원 기준입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)

우리사주조
합 청약일:
2018년 05월 16일 (1일간)

기관투자자, 일반청약자 청
약일:
2018년 05월 16일 ~ 17일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하
시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장
을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2017년 10월 12일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인
(2017년 12월 14일)
을
받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는
확정공모가액 23,000원
기준으로 산정한 총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(\ 300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주
415,334,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액인 23,000원 기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

2. 공모방법

금번 ㈜
제노레이
의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 455,418주(75.7%), 구주매출 146,524주(24.3%)의 일반공모방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
481,554주 (80.0%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
120,388주 (20.0%)

합 계

601,942주 (100.0%)

-

(주1)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

(주2)

『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

◈ 일반공모 대상 배정내역

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일반청약자
120,389주 (20.0%)
-

기관투자자
361,165주 (60.0%)
고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
481,554주 (80.0%)
-

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
364,335주 (80.0%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
91,083주 (20.0%)
우선 배정

합 계
455,418주 (100.0%)
-

참조) 모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주1)
91,083주 (20.0%)

23,000
원

(주4)

2,094,909,000원
-

일반청약자
91,084주 (20.0%)
2,094,932,000원
-

기관투자자 주2)
273,251주 (60.0%)
6,284,773,000원
-

합계
455,418주 (100.0%)
10,474,614,000원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중
120,388주(20.0%)를 우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 :

대표주
관회사인 한국투자증권㈜과 발행사인
㈜제노레이가 협의한 확정공모가액 23,000원 기준입니다
.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 23,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

117,219주(80.0%)

고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
29,305주(20.0%)
우선 배정

합 계

146,524주(100.0%)

-

참조) 매출 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) (주3)
주당 모집가액
모집총액 (주5)
비고

우리사주조합 주(1)
29,305주 (20.0%)
23,000원주(4)
674,015,000 원
-

일반청약자
29,305주 (20.0%)
674,015,000 원
-

기관투자자 주(2)
87,914주 (60.0%)
2,022,022,000 원
-

합계
146,524주(100.00%)
3,370,052,000 원
-

(주1)

금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식
중
120,388주(20.0%)를
우선배정하였습니다.

(주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의

최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.
※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란
최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.
※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.

① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주3)

배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
(『
제1
부 모
집 또
는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사
항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합
니다.

(주4)

주당모집가액 :

대표주
관회사인 한국투자증권㈜과 발행사인
㈜제노레이가 협의한 확정공모가액 23,000원 기준입니다
.

(주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 23,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

(주6)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁)에 관한 사항

수탁자의 명칭 및 주소

위탁의 내용 및 조건

매출잔량이 발생한 경우의 처리방법

㈜제노레이경기도 성남시 중원구 둔촌대로 560, 512호

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사146,524주

매출잔량이 발생한 경우 총액인수계약서 상에서정하는 방법에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수

(3) 매출대상 주식의 소유자에 관한 사항

보유자

회사와의 관계

보유증권의종류

매출 전보유주식수

매출주식수

매출후보유주식수

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

벤처 금융

기명식 보통주

246,524주
146,524주
100,000주

상환전환 우선주
394,550주
-
394,550주

합 계

-

기명식 보통주

246,524주
146,524주
100,000주

상환전환 우선주
394,550주
-
394,550주

주(1) 원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사는 매출 후 보유증권 중 상환전환 우선주 394,550주에 대해서 상장일로부터 3개월간 자진보호예수를 확약했습니다

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
18,058주
23,000 원
415,334,000 원
-

주(1) 주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액인 23,000원 기준입니다.

주(2) 상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차

금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가
협의하여 23,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜제노레이의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
1주당 23,000원으로 결정하였습니다.
(3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2018년 05월 03일(목)
인터넷 공고 (주1)

기업 IR
2018년 05월 09일(수)
(주2)

수요예측 일시
2018년 05월 09일(수) ~ 05월 10일(목)
-

문의처
한국투자증권㈜ (☎ 02-3276-6689)
-

(주1)

수요예측 안내공고는 2018년 05월
03일

대
표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주2)

본 공모와 관련한 기업 IR은 2018년 05월

09일에 개최할 예정이며, 시간 및 장소는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 공지할 예정입니다.

(주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격
(가) 기관투자자 "기관투자자"란『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부

마. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2016년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

『조세특례제한법』제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.1.1., 2010.12.27., 2011.12.31., 2013.1.1., 2014.1.1., 2014.12.23., 2015.1.28., 2016.12.20., 2017.12.19.>

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재·부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

『조세특례제한법 시행령』제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. <개정 2003.12.30., 2005.2.19., 2009.2.4., 2010.2.18., 2012.2.2., 2018.2.13.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

기관투자자 중 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조 제6항의 금융투자업자는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니합니다. 투자일임회사는투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 사목에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.(나) 참여 제외대상
다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함)② 발행회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외함)③ 기타 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자

【 불성실 수요예측참여자 지정 】

※ 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측참여자"로 분류된 기관투자자는 일정기간 동안 한국투자증권㈜가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.ⓐ 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 자.ⓑ 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분한 자. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다.ⓒ 수요예측에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성·제출한 자ⓓ 수요예측에 참여시 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 11조를 위반한 자ⓔ 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우

ⓕ 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

ⓖ 기타 수요예측질서를 문란케 한 자로서 제ⓐ호 내지 제ⓕ호에 준하는 자

◆ 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조2에 의거, 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측참여자로 지정하고, 불성실수요예측참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실수요예측 참여자는 한국투자증권㈜ 인터넷 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 다음 각호의 내용을 게시할 수 있습니다.[불성실 수요예측참여자의 정보]- 사업자등록번호- 명칭- 해당 사유가 발생한 종목- 해당 사유- 해당 사유의 발생일◆ 불성실 제재사항 : 불성실수요예측참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

미청약·미납입

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산* 수요예측 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하

6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제6호에 해당하는 사유
12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제7호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

(주1)
미청약, 미납입 위반금액 : 미청약·미납입 주식수 × 공모가격의무보유 확약위반 금액 : 의무보유 확약위반 주식수 Ｘ 공모가격

(주2)
의무보유확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

(주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

(주4)
감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있음

(주5)
제재금 산정기준 : 수요예측 참여제한기간(개월수) × 500만원

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
361,165 주
60.00%
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

(주) 일반청약자 배정분 120,389주(20.0%) 및 우리사주조합 배정분 120,388주(20.0%) 는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.
(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 ×신청 가격)
1,000주

주(1)

금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위내에서 수요예측에 참여하시기 바라며
,
최고한도는 361,165주를 초과할 수 없습니다.

주(2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

※ 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다.

(6) 수요예측 참여방법
대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 대표주관회사의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 유선, fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.
【 한국투자증권㈜ 인터넷 접수방법 】① 홈페이지 접속: 「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴'투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측⇒ 수요예측 참여」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 한국투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력 ③ 참여기관 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여

※ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다.
또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야합니다.

ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 수요예측 참여한 증권사의 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다.ⓓ
집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 접수하셔야 하며,
집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다.
한
편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시 당해 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.

ⓔ 또한, 집합투자회사 참여분 중 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의 경우 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 수요예측 인터넷 접수시 Excel 파일로 첨부하여야합니다.ⓕ 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다

ⓖ 투자일임회사는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야합니다.ⓗ 코넥스 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수
요예측참여 총괄집계표" 및 " 코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다.
ⓛ 벤처기업투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 " 벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다.
ⓛ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법
- 접수기간 :

2018년 05월 09일(수) ~ 05월 10일(목)

- 접수시간 : 09:00 ~ 17:00- 접수방법 : 인터넷 접수- 문의처 : 한국투자증권 ☎
02-3276-6689

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항
① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

② 수요예측참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어
야 합니다.
또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁,투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 접수해야하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.

③ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측참여자로 지정합니다. ⑤ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 코넥스 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "코넥스
고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.
본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다..
⑥ 수요예측 참여시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서를 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일 내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

⑦ 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 대해서는 각각의 펀드별 참여내역을 통합하여 구분별로는 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.
⑧ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. ⑨ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 한국투자증권㈜ 홈페이지「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴'투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측 에서 확인하시기 바랍니다.
(9) 확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.
(10) 물량배정방법
확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등) 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.
한편, 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.

고위험고수익투자신탁와 코넥스 고위험고수익투자신탁의 경우 자산총액의 100분의20(공모의 방법으로 설정·설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10)이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.

벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의10 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.

고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는
벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제
9조제4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중
매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.

(11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보
① 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시합니다.② 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 한국투자증권㈜ 홈페이지「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴 '투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측 ⇒ 수요예측 참여/결과내역」에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보한 것으로 갈음합니다.

(12) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

구 분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적(유) *
거래실적(무)

건수
266
32
142
239
66
271
1,016

수량
86,450,000
10,157,000
46,289,000
81,427,000
12,507,000
90,791,000
327,621,000

경쟁률
239.36
28.12
128.17
225.46
34.63
251.38
907.12

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자
(나) 수요예측 신청가격 분포

구 분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
229
75,039,000
26
8,737,000
118
39,221,000
220
75,570,000
4
11,000
156
53,564,000
753
252,142,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
11
2,206,000
1
361,000
2
51,000
4
700,000
1
361,000

19
3,679,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하

밴드 상위25% 초과~50% 이하

-밴드 중간값 초과~상위 25% 이하

-밴-드 중간값

1
12,000

1
12,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상

-밴-드 하위 25% 미만~50% 이상

-밴-드 하위 50% 미만∼75% 이상

-밴-드 하위 75% 미만~100% 이상

1
28,000

1
28,000

밴드하단미만

미제시
26
9,205,000
4
1,031,000
21
7,005,000
15
5,157,000
61
12,135,000
115
37,227,000
242
71,760,000

합계
266
86,450,000
32
10,157,000
142
46,289,000
239
81,427,000
66
12,507,000
271
90,791,000
1,016
327,621,000

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격 미제시
242
23.81%
71,760,000
21.90%

23,000원 이상
727
71.56%
244,495,000
74.63%

20,500원 이상 23,000원 미만
44
4.33%
11,324,000
3.46%

20,500원 미만
3
0.3%
42,000
0.01%

합계
1016
100.00%
327,621,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구 분
신청건수(건)
신청수량(주)
비 고

15일
56
19,467,000
-

1개월
81
28,700,000
-

3개월
130
44,536,000
-

6개월
42
14,085,000
-

총합계
309
106,788,000
-

총 신청수량 대비 비율(%)
30.41%
32.59%
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜제노레이와 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 1주당 확정공모가액을 23,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 23,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

◈ ㈜제노레이 주요 공모 일정 ◈

구 분
일 자
비 고

수요예측일
2018년 05월 9일(수) ~ 10일(목)
-

청약기일
개시일
2018년 05월 16일(수)
(주1)

종료일
2018년 05월 17일(목)

배정 및 환불
2018년 05월 21일(월)
-

납입기일
2018년 05월 21일(월)
-

구 분
일 자
매 체

수요예측 안내 공고
2018년 05월 03일(목)
인터넷 공고 (주2)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 05월 15일(화)
인터넷 공고 (주3)

청 약 공 고
2018년 05월 16일(수)
인터넷 공고 (주4)

배 정 공 고
2018년 05월 21일(월)
인터넷 공고 (주5)

(주1)

우리사주조합 청약일:
2018년 05월 16일
기관투자자 청약일 :
2018년 05월 16일 ~ 17일 (2일간)
일반청약자 청약일 :
2018년 05월 16일 ~ 17일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다.한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2)

수요예측 안내공고는

2018년 05월 03일

대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주3)

모집 또는 매출가액 확정공고는

2018년 05월 15일
대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주4)

청약공고는

2018년 05월 16일
제노레이의 홈페이지(http://www.genoray.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주5)

배정공고는

2018년 05월 21일
대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

나. 청약에 관한 사항
(1) 일반 사항
모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 우리사주조합 청약
우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.
(3) 일반청약자 청약
일반청약자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다.

※ 청약사무취급처: 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점
(4) 기관투자자의 청약
수요예측에 참가하여 주식을
배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인

2018년 05월 16일 ~ 17일
양일간에 한국투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서 또는 유선의 방법으로 대표주관회사인 한국투
자증권㈜ 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인
2018년 05월 21일

08:00 ~ 13:00
사이에 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다.또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(5) 청약증거금

구 분
내 용
비 고

일반청약자 배정물량
한국투자증권㈜
120,389주
-

청약증거금
우리사주조합
100%
(주1)

일반청약자
50%

기관투자자
0%

(주1)

청약증거금① 기관투자자의 청약증거금은 없습니다.② 우
리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 상기 ①, ② 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정합니다. ③ 일반청약자의 청약증거금은
주금납입기일(
2018년 05월 21일
)
에
주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당
일
(영업일 기준,
2018년 05월 21일
)에
반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액
을 납입일인
2018년 05월 21일
08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며,
동 납입 금액은 주금납입기일(
2018년 05월 21일
)에 주금납입금으로 대체됩니다.
한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달하는 경우
, 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(6) 청약주식 단위
① 우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 본,지점에서 청약이 가능합니다.③ 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 한국투자증권㈜이 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 대표주관회사 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자배정물량
최고청약한도
청약증거금율

한국투자증권㈜
120,389주
12,000주
50%

(주1)
한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는 4,000주이며, 우대 고객의 경우 8,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 12,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우 2,000주(50%)주까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
1,000주

10,000주 초과 ~ 12,000주 이하
2,000주

④ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 * 신청가격) 또
는

최고 청약한도 361,165주로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다.

(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

【 한국투자증권㈜ 청약 자격 】

구 분
내 용

청약자격

1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌 (위탁계좌, 증권저축계좌, T/F Advice 계좌)또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 보유고객※

제노레이 청
약(
2018년 05월 16일 ~ 17일
)의 경우
- 영업점 개설 청약가능계좌 및 BanKIS Direct 위탁계좌는
2018년 05월 16일
까지 계좌개설 후 청약가능- 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌는
2018년 05월 16일 ~ 17일
계좌개설 후 청약
가능

청약 수수료 및청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
로얄
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
무료
3,000원
5,000원

주(1)
청약증거금 환불 시 징수함

주(2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
2만점 이상

로얄
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

(주1)
당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 5등급으로 구분

- 청약방법On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, eFriend Smart+(스마트폰) 를 이용한 청약Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및 우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대ㆍ최고우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 2,000주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 4,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 8,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 12,000주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준◆

구분
내용
청약한도
청약채널
비고

온라인전용
-. 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반
-. 직전 3개월 평잔 2천만원 이상 또는 직전 3개월 약정 2천만원 이상
100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

-. VIP, 로얄, 골드 등급의 고객 -. 청약일 전일 기준 당사 퇴직연금 가입 고객단, IRP계좌는 청약일 전일까지 퇴직급여통산계좌(잔고번호0001) 또는 가입자부담금계좌(잔고번호0002)에 입금실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)-. 청약일 전월 기준 아래 3가지 요건을 모두 갖춘 고객 (1) CMA급여계좌 등록 후 매월 50만원 이상 이체입금 (2) CMA급여계좌에서 적립식 펀드 20만원 이상 자동대체(단, MMF, MMW는 미인정) (3) CMA급여계좌에서 직전월 지급결제 3건 이상-. 청약일 전월 평잔 1억원 이상인 고객 -. 청약일 직전 3개월 약정 1억원 이상인 고객-. 청약일 전월 말일기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하

여 실명번호단위로 합산(퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF 매입금액은 제외

200%
온라인/ 오프라인
-

최고우대
-. 청약일 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객(1) 청약일 전월 자산 평잔 2억원 이상(2) 청약일 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인/오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정시 제외 항목

구분
내용

예수금
-. 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
-. 장외주식, 비상장주식-. 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정함2) 배정가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분배정함3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정함

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌- 고객등급 조회 방법1) 홈페이지(http://www.truefriend.com) →"고객센터" →"고객등급 조회하기" →"나의 등급 조회하기"2) HTS(e-Friend) →"7802"화면(고객등급 조회)

(8) 청약사무취급처
① 우리사주조합 : 한국투자증권㈜ 본점② 기관투자자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점② 일반청약자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

다. 청약결과 배정에 관한 사항
(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합 : 총 공모주식의 20.0% (120,388주) 를 배정합니다. ② 기관투자자 : 총 공모주식의 60.0% (361,165주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 20.0% (120,389주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③ 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여
배정할 수 있습니다
.
⑤ 단
, 인
수회사 및 인수회
사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외)및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정대상에서 제외됩니다.
다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정 방법
청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사와 ㈜제노레이가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.

① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - 4) 기관투자자의 청약』부분을 참조하시기 바랍니다.② 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. ③ 일반청약자에 대한 배정은 일반청약자 청약 취급사무처인 한국투자증권㈜가 자체적으로 정한 배정기준에 따라 개별 배정 합니다. 또한 배정 결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 배정가능한 주식수 한도내에서 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 추첨을 통해 재배정 합니다.

【 청약취급처별 일반청약자 배정물량 】

청약취급처
배정주식수
배정기준
공고방법

대표주관회사
한국투자증권㈜
120,389주
(주1)
본ㆍ지점 및 홈페이지

(주1)
안분배정 후 잔여주식은 추첨을 통해 재배정합니다.

(3) 배정결과의 통지
일반청약자에 대한 배정
결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한 배정공고는

2018년 05월 21일(월)
대
표
주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

라. 투자설명서 교부에 관한 사항
(1) 투자설명서의 교부
2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조제5항의 전문투자자 / (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된, 회계법인, 신용평가업자 등 / (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
(2) 투자설명서의 교부 방법(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

【 한국투자증권㈜ 투자설명서 교부방법】

구 분
투자설명서 교부방법

영업점 내방
한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니다.

온라인(HTS, 홈페이지)
- 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법: ① 주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)의 [인터넷뱅킹>청약>투자설명서 교부]로 접속② 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하여 수신사실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능함(참고로, 투자설명서 다운로드 후 [다운로드 확인]을 반드시 클릭하여야 수신사실이 확인됨)한국투자증권㈜의 HTS인 eFriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS / 유선청약
사전에 홈페이지(http://www.truefriend.com)를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조』에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체
총액인수계약서에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜제노레이와 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반청약자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반청약자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(파생결합증권 및 집합투자증권의 경우 법 제123조에 따른 투자설명서를 말한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자유의사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

마. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항

일반청약자 청약증거금은 주금
납입기일
(
2018년 05월 21일
)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사 및 인수회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입일
(영업일 기준,
2018년 05월 21일
)에
환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거
금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인

2018년 05월 21일
에 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일
(
2018년 05월 21일
)
에 주금납입금으로 대체됩니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라인수합니다.대표주관회사는 청약자의 주금납입금을 납입기일에
[
기업은행 도곡팰리스 지점]
에 납입합니다.

바. 기타의 사항
(1) 신주의 배당기산일
본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은

2018년 01월 01일
입니
다.

(2) 주권교부에 관한 사항
① 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정시 대표주관회사가 공고합니다.② 주권교부장소 : 각 해당 청약사무취급처에서 교부합니다.③ 상기 ②항에도 불구하고 청약자 또는 인수인이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제309조 제5항의 규정에 의하여 동법 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동입고됩니다.
(3) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항
본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 상법 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다.
(4) 신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.(5) 정보이용제한
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.(6) 주권의 매매개시일
주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 코스닥시장지를 통하여 안내할 예정입니다

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

【 인수방법: 총액인수 】

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수조건

명 칭
고유번호
주 소

한국투자증권㈜
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
기명식 보통주601,942주
(주1)

나. 인수방법에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜

427,800,000

(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
1주당 확정 공모가액인 23,000원을 기준으로 산청한 총 발행금액
(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 3.0%에 해당하는 금액과 금 삼억원(
\ 300,000,000원
) 중 큰 금액에 해당합니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
18,058주
415,334,000
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이가 협의하여
결정한 1주당 확정 공모가액 23,000원 기준입니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

라. 기타의 사항
(1) 회사와 인수인 간 특약사항
당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜과 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 1년 간 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계
대표주관회사인 한국투자증권㈜는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다 1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내 법인을 포함한다.이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제268조에 따라 금융위원회에 등록된 사모투자전문회사(사모투자전문회사가 금융투자회사 또는 발행회사의 이해관계인이 아닌 경우에 한한다)

(3) 초과배정옵션
당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.(4) 일반청약자의 환매청구권
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(5) 기타 공모 관련 서비스 내역
당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 전방산업 침체에 관한 위험

당사는 의료용 방사선(X-ray) 진단 장비의 연구, 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, 이동식 X-ray 장비인 C-ARM 및 치과용 영상 촬영 장치인 CT를 주요 제품으로 구성하고 있습니다.
2017년 연결 기준, 주요 제품인 C-ARM 및 CT 매출액은 30,113백만원으로 전체 매출액 대비 67.68%의 비중을 차지하고 있습니다.

따라서,
당사가 속한 의료기기 및 X-ray 산업 시황은 향후 당사의 영업활동에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 관련 산업의 성장이 정체하거나 시장이 축소될 경우, 당사 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 병원 및 치과와 같은 의료 환경에서 환자를 진단하기 위해 사용하는 각종 X-ray 영상 진단 장비를 연구 개발하고 제조하여 판매하는 업체입니다. 당사의 주요 사업 부문은 병원을 대상으로 하는 메디칼(Medical) 사업 부문과 치과를 대상으로 하는 덴탈(Dental) 사업 부문으로 구분되며, 해당 제품 및 특징은 하기와 같습니다.

[사업 부문별 제품군 및 주요 특징]

사업 부문

제품군

진료과

주요 특징

메디칼

C-arm

정형외과,

신경외과,

마취통증의학과, 영상의학과,

동물병원 등

실시간 X-ray 영상을 제공하는 X-ray 장비로서

주로 수술 환경에서 많이 사용됨

Mammography

검진내과, 영상의학과, 여성클리닉 등

여성 유방암 진단 시 활용되는 X-ray 검진 장비

덴탈

Panorama

치과

치열 구조를 단면 영상으로 구현하는 장비로, 치과 진단 시 가장 필수적인 장비

Cephalometry

치과

두상 측면을 단면으로 촬영하는 장비

3DCT

치과, 이비인후과

두상을 3차원 영상으로 촬영해 보여주는 장비

Portable X-ray

치과, 동물병원

폴라로이드 카메라와 유사한 형태의 X-ray로서

손으로 들고 촬영할 수 있는 휴대형 X-ray 장비

따라서, 당사가 영위하는 사업은 의료기기 및 X-ray 시장에 속하며, 관련 산업의 시황에 따라 당사의 영업활동은 직접적인 영향을 받게 될 것으로 판단됩니다.

[글로벌 의료기기 시장 규모 및 전망]

(단위: 억달러)

지역

2016

2017

2018

2019

2020

2021

'17~'21 CAGR

북미/남미

1,634

1,735

1,829

1,923

2,022

2,120

5.1%

아시아/태평양

702

750

791

841

897

957

6.3%

중앙 및 동유럽

142

153

159

165

173

181

4.2%

중동/아프리카

83

96

103

111

119

126

7.0%

서유럽

793

817

836

862

903

945

3.7%

합계

3,360

3,551

3,719

3,902

4,112

4,330

5.1%

(출처 : BMI Espicom, Worldwide Medical Devices Market Forecasts to 2021)

산업 조사 기관 BMI Reserch에 따르면, 글로벌 의료기기 시장 규모는 2017년 부터 2021년까지 연평균 5.1%의 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 지역별로는 북미/유럽 시장 대비 아시아/중동/아프리카 등 신흥국의 성장세가 두드러질 전망입니다.

[글로벌X-ray 장비 시장 규모 및 전망]

(단위: 백만달러)

구분

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

CAGR

Digital

X-ray

2,974.0

3,178.2

3,409.5

3,676.0

3,967.2

4,296.9

4,654.4

5,060.2

7.9%

Analog

X-ray

205.2

201.2

198.9

198.2

198.2

199.9

202.7

206.7

0.1%

Retrofit

X-ray

163.3

167.6

172.2

176.9

178.6

180.2

182.3

184.9

1.8%

Total

3,342.5

3,546.9

3,780.6

4,051.1

4,344.1

4,677.0

5,039.3

5,451.8

7.2%

(출처 :
Global Data, Medical Equipment Market Size & Growth - Diagnostic Imaging Market, Global 2013-2020)

X-ray 장비 시장 규모의 경우, 2013년부터 2020년까지 연평균 7.2%의 성장이 기대됩니다.특히, X-ray 시장의 성장은 디지털 X-ray가 성장을 주도하고 있으며, 기존의 아날로그 및 레트로핏 방식을 대체하며 규모가 증가하고 있는 것으로 판단됩니다.단, 당사가 속한 의료기기 및 X-ray 장비 시장의 성장 전망에도 불구하고 향후 세계시장의의료정책 변화 및 경기 침체 등의 변수가 발생할 가능성을 배제 할 수 없으며, 이러한 요인들로 인해

관련 산업의 성장이 정체하거나 시장이 축소될 경우, 당사 경영성과에 부정적인영향
을 미칠 수 있습니다.

나.

시장의 경쟁심화 위험

당사가 영위하는
X-ray 장비 시장은 소수의 글로벌 의료기기 대기업(GE, Philips, Siemens, Sirona, Planmeca 등)에 의한 과점시장이 형성
되어 있습니다. 이는, 의료기기 업종의 특성상
기업의 신뢰성 및 브랜드 이미지가 소비자가 생각하는 제품의 안정성과 연동
되는 것에 기인하며,
상대적으로 높은 기술적 장벽으로 인해 신규 업체가 진입하기 용이하지 않은 시장 환경
에 의한 것으로 판단됩니다.

따라서,
향후 시장 포화 현상이 심화됨에 따라, 글로벌 의료기기 대기업들이 당사가 점유중인 니치 마켓(Niche Market : 틈새 시장)까지 사업을 확장하거나 신규 경쟁업체의 진입으로 인한 과도한 시장경쟁이 발생하게 될 경우,
당사 제품의 단가 하락 압력이 강화될 수 있으며, 이는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 X-ray 장비 시장은 소수의 글로벌 의료기기 대기업(GE, Philips, Siemens, Sirona, Planmeca 등)에 의한 과점시장이 형성되어 있습니다. 이는, 의료기기 업종의 특성상 기업의 신뢰성 및 브랜드 이미지가 소비자가 생각하는 제품의 안정성과 연동되는 것에 기인하는 것으로 판단됩니다.

[의료기기 시장 주요 경쟁 업체 현황]

구분

제품

국내

해외

메디칼

C-arm

젬스메디칼, 동강, 리스템

GE, Siemens, Philips, Ziehm

Mammography

비멤스, 동강

GE, Siemens, Philips, Hologic

덴탈

Panorama & Cephalo

바텍, HDX, 포인트닉스

Sirona, Planmeca, Carestream

3DCT

바텍, HDX

Portable

바텍, 포인트닉스

의료기기 시장에서는 제품의 신뢰성과 안정성이 최우선 고려 요소이며, 이를 뒷받침 하는 제반 요인들이 기업의 경쟁 역량이 됩니다. X-ray 산업의 역사가 100년 이상으로 상당히 오래된 만큼, 오랜 기간 동안 구축된 기업 및 브랜드의 이미지가 제품 신뢰성 및 안정성에 직결되는 경우가 많으며, 최종 사용자들 또한 의료용 X-ray 제품의 구매를 결정하는 데에 있어 제품의 사양을 전부 비교하기 보다 기업의 브랜드와 네임 밸류(Name Value)에 의존하여 구매를 결정하게 됩니다. 이는 시장 점유에 영향을 미치게 되는데, 메디칼 시장의 경우 의료기기 외에도 다양한 산업을 영위하고 있는 소수의 글로벌 유수 대기업(GE, Philips, Siemens 등)에 의해 균분되고 있으며, 덴탈 시장의 경우 치과에서 사용되는 용품 및 기술 전반에 특화된 덴탈 전문 대기업(Sirona, Planmeca, Carestream 등)에 의해 시장이 주도 되고 있습니다. 당사는 이러한 시장 환경에서 가격 경쟁력, 제품 라인업 확대 및 신시장 선점을 바탕으로 니치 마켓(Niche Market : 틈새 시장)을 공략하고 있습니다.

[C-arm 시장 점유율 현황]

기업

GE

Siemens

Medtronics

Philips

Ziehm

점유율(%)

71%

11%

10%

6%

4%

(출처: Strategyr.com ,미래에셋대우 리서치센터)

[유방촬영 X-ray 시장 점유율 현황]

기업

Hologic

GE

Siemens

Fuji

Philips

기타

점유율(%)

30.2%

21.2%

14.4%

6.9%

6.7%

20.6%

(출처 : 한국보건산업진흥원)

[치과용 X-ray 시장 점유율 현황]

기업

Sirona

Planmeca

바텍

Carestream

Danaher

기타

점유율(%)

24%

18%

16%

12%

10%

20%

(출처 : 미래에셋대우 리서치센터)

단, 향후 시장 포화 현상이 심화됨에 따라, 글로벌 의료기기 대기업들이 당사가 점유중인 니치마켓까지 사업을 확장하거나 신규 경쟁업체의 진입으로 인한 과도한 시장경쟁이 발생하게 될 경우, 당사 제품의 단가 하락 압력이 강화될 수 있으며, 이는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다.
시장에서 요구하는 기술개발 달성 실패 위험

X-ray 장비 관련 기술은 지속적으로 발전
하고 있습니다. X-ray 장비 기술은 과거 필름 현상을 통한 아날로그 방식에서 리더기를 통해 디지털 영상을 수신하는 CR (Computed Radiography)방식을 거쳐,
현재는 촬영 영상을 직접 디지털 영상으로 수신하는 DR(Digital Radiography) 방식
에 이르고 있습니다.
치과용X-ray 장비 역시 시술 목적 및 부위에 따라 2D 및 3D 영상 기술이 사용
되고 있습니다.

이처럼,
급격한 기술변화가 이루어지는X-ray 장비 시장에서 당사가 시장에서 요구하는 수준의 기술개발을 달성하지 못하거나 고객 Needs에 기술적으로 적시 대응하지 못할 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

X-ray 장비 관련 기술은 지속적으로 발전하고 있습니다. X-ray 장비 기술은 과거 필름 현상을 통한 아날로그 방식에서 리더기를 통해 디지털 영상을 수신하는 CR(Computed Radiography) 방식을 거쳐, 현재는 촬영 영상을 직접 디지털 영상으로 수신하는 DR(Digital Radiography) 방식에 이르고 있습니다.

아날로그 방식은 X-ray를 필름 검출기를 통해 검출하는 방식이고 CR방식은 필름이 아닌 반복사용이 가능한 Image Plate를 리더기로 읽어 영상을 얻는 방식입니다. DR방식은 CR과 달리 별도의 리더기가 필요 없는 것으로 Flat Panel을 이용하여 곧바로 컴퓨터에 저장됩니다.

[X-ray 기술 형태별 비교]

X-ray 기술 형태별 비교

(출처 : 미래에셋대우 리서치센터)

[아날로그 vs CR vs DR]

아날로그 vs CR vs DR

(출처 : 미래에셋대우 리서치센터)

치과용 X-ray 장비의 경우, 필름을 이용한 아날로그 방식과 디지털 방식으로 구분되며, 아날로그 방식은 디지털에 의해 대체되어 신규시장은 거의 없고, 디지털 방식으로 전환하는 교체 수요만 존재하는 것으로 판단됩니다. 치과용 X-ray 장비는 다시 2D 제품, 3D 제품으로 나뉘며, 임플란트와 같이 입체적인 시술이 필요한 경우 정확한 진단을 위해 3D 제품군이 사용되고, 그 외 일반 치료에는 2D제품이 사용되고 있습니다.

[치과용 X-ray 장비의 분류]

치과용 X-ray 장비의 분류

(출처 : 미래에셋대우 리서치센터)

당사가 현재 생산하는 주요 제품들은 DR, 2D, 3D 방식으로 업계의 기술변화에 적시에 대응하고 있는 것으로 판단되며, 구매처 및 사용자의 Needs를 제품 개발에 적극 반영하는 등 향후에도 시장에서 요구하는 수준의 기술개발을 달성 할 수 있을 것으로 판단됩니다.단, 지속적으로 기술 변화가 발생하고 있는 X-ray 장비 시장에서 향후 당사가 시장에서 요구하는 수준의 기술개발을 달성하지 못하거나 고객 Needs에 기술적으로 적시 대응하지 못할 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라.
인허가 규제 강화 위험

당사의 주요 제품인
X-ray 장비는 질환이 의심되는 환자에게 진단 목적으로 직접 사용되는 의료기기이기 때문에, 높은 신뢰성과 안정성이 요구
됩니다. 또한,
X-ray는 일정 수준 이상 노출 될 시 인체에 유해한 특성이 있으므로, 관련 규제를 통한 통제가 필요
합니다. 따라서,
X-ray 장비 매출을 위해서는 국내 및 해외의 각 해당 국가별 인증기관으로부터 안정성에 대한 인허가를 필수적으로 받아야
하며, 이러한 여건에서
관련 당국의 인허가 규제 강화 또는 인허가 승인 지연이 발생 할 경우, 당사 영업에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사의 주요 제품인 X-ray 장비는 질환이 의심되는 환자에게 진단 목적으로 직접 사용되는 의료기기이기 때문에, 높은 신뢰성과 안정성이 요구됩니다. 또한, X-ray는 일정 수준 이상 노출 될 시 인체에 유해한 특성이 있으므로, 관련 규제를 통한 통제가 필요합니다.

이와 관련, 국내의 경우, 의료기기 사업을 영위하기 위해서는 식품의약품안전처(MFDS)로부터 각종 인증 및 허가를 받아야 하며, 당사처럼 직접 제조를 하는 기업의 경우, 추가로 한국 우수의약품 제조 및 품질관리 기준 (KGMP) 인증을 받아야 합니다. 그리고 제조 및 판매하는 각각의 품목에 대해 별도의 품목허가를 받아야 합니다. 미국(FDA), 유럽(CE), 일본(JPAL), 중국(CFDA, CQC), 브라질(INMETRO, ANVISA) 등 선진 시장 및 시장 규모가 큰 주요 국가들의 경우, 국가별 인증 체계를 엄격하게 적용하고 있습니다.

당사는 현재, 국내 의료기기 제조 관련 KGMP 및 KFDA 인증을 획득하였으며, 국가별 인증 관련 FDA(미국), CFDA(중국), CE(유럽), JPAL(일본) 등 각 국가별로 필수적으로 요구되는 인증을 절차에 따라 획득하여 유지 관리하고 있습니다.

[제노레이 국가별 인증 획득 현황]

인증 표시명

구분

(임의/필수)

해당국가

최초취득일

내용

KGMP

필수

대한민국

2006.11.05

의료기기 제조 및 품질관리규정

KFDA

필수

대한민국

2002.05.15

의료기기 제조허가

FDA

필수

미국

2007.01.11

미국 의료기기 제품인증

CFDA

필수

중국

2012.05.02

중국 의료기기 제품인증

CE

필수

EU(유럽연합) 외 유럽권 국가 다수

2007.04.03

유럽공동체 의료기기 제품인증

JPAL

필수

일본

2015.02.16

일본 의료기기 외국제조업자인증, 제품인증

당사는 의료용 및 치과용 X-ray 장비와 이를 구동시키고 사용하기 위한 사용자 소프트웨어들의 주요 인증들을 각 국가별로 진행하며 취득한 경험과 역량을 보유하고 있으며, 자료 준비 및 실사 절차와 같은 고난이도의 작업을 컨설팅 업체 등에 외주로 맡기는 다수의 기업들과 달리 자체 인증전담부서를 통해 인증 업무를 직접 수행하고 있습니다. 이러한, 인허가 획득 및 인증 업무 수행 역량을 바탕으로 당사는 향후 규제가 강화될 경우에도 유연하게 대처할 수 있을 것으로 판단됩니다.다만, 당사가 제품 라인업의 확대 및 신시장 진출을 위해 향후 추가 인증획득을 진행하는데 있어서 관련 당국의 인허가 규제 강화 또는 인허가 승인 지연이 발생 할 경우, 당사 사업 확장성 및 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 회사위험

가. 핵심 연구 인력 이탈 위험

당사가 영위하는
X-ray 장비 산업은 기술집약적 사업으로 기술력 확보가 중요한 경쟁요소로 작용
합니다.
당사는 28개의 관련 특허를 보유하는 등 연구 개발을 통한 기술 경쟁력을 갖추고 있으며, 기술력 강화를 위해 핵심 인력 확보 및 유지를 위한 노력
을 기울이고 있습니다. 다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고
향후 당사의 핵심 연구개발 인력의 이탈이 발생 할 경우, 당사의 연구개발 경쟁력에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

X-ray 장비 개발 및 제조 사업에서 기술력은 회사의 경쟁력을 결정하는 핵심요소입니다. 당사는 현재, 엑스레이 시스템 및 핵심 기술과 관련된 28개의 특허와 ‘GENORAY’ 및 ‘PAPAYA’ 등을 포함한 18개의 상표권을 보유하고 있습니다. 주요 특허들은 다음과 같습니다.

[제노레이보유 주요 특허 현황]

특허 내용

권리자

출원일

등록일

적용 제품

엑스선 검출장치 및 이를 포함하는 엑스선 촬영장치 그리고 엑스선 이미지 검출방법

㈜제노레이

2009.02.09

2011.11.30

C-arm 등

X선 촬영장치

㈜제노레이

2012.03.12

2014.02.04

PAPAYA series

디지털 엑스선 유방암 진단장치 및 진단방법

㈜제노레이

2011.12.23

2014.04.07

MAMMO

CMOS X-선 영상의료기기의 영상데이터 획득방법 및 이를 위한 장치

㈜제노레이/한양대학교

2012.07.18

2014.05.07

Detector

엑스선 촬영장치 및 이를 이용한 촬영방법

㈜제노레이

2011.12.22

2014.05.12

Dental CT

엑스선 영상장치 및 엑스선 영상장치의 이미징 방법

㈜제노레이

2013.04.10

2015.06.18

Panorama

치과 의료진단용 복합영상 촬영장치

㈜제노레이

2014.11.04

2016.07.19

Dental CT

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.10.14

PAPAYA series

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.11.09

PAPAYA series

X-RAY IMAGING MACHINE,

METHOD FOR GENERATING PANORAMA IMAGE USING THE SAME

㈜제노레이

2016.02.04

2017.05.22

PAPAYA series

ALIGNING BITE OF X-RAY DEVICE AND X-RAY DEVICE HAVING THE SAME

㈜제노레이

2015.03.09

2017.09.05

PAPAYA series

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.17

2017.09.06

PAPAYA series

이러한, 당사 기술력의 바탕에는 연구개발 전문인력이 있으며, 이들 연구개발 전문인력은 회사의 중요한 자산으로 관련 인력의 확보와 유출 방지는 당사의 기술력 확보를 위한 필수 요소 입니다.

[연구인력 현황 및 추이]

(증권신고서 작성기준일 현재) (단위: 명)

학력

박사

석사

학사

기타

인원수

-

12

22

6

당사의 연구개발 총괄은 전진환 연구소장이며, 핵심 연구인력들은 석사 학위 소지자 및 관련 업종 재직 10년 이상의 전문가들로 구성하고 있습니다. 또한, '15년 28명, '16년 33명, '17년12월말 현재 40명으로 연구개발 인력을 지속적으로 증원하는 등 연구개발 역량 유지 및 확보를 위해 지속적인 노력을 경주하고 있습니다. 당사는 핵심 연구인력의 이탈 방지를 위해 성과와 역량 중심의 인사체계를 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 개개인의 성과와 역량 수준에 따른 차별화된 급여체계를 도입하고 있으며, 조기 및 발탁승진 제도를 운영함으로써 역량이 뛰어난 핵심인력이 승진을 통해 많은 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 따라서, 이러한 당사의 인력 확보 및 유지 노력에 의한 향후 인력 이탈 방지에 대한 효과를 기대할 수 있을 것으로 판단됩니다. 단, 향후 당사의 핵심 연구개발 인력의 이탈 발생 가능성은 상존하며, 이는 당사의 연구개발 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 종
속
회사 경영성과 악화 위험

당사는
Genoray America Inc.(미국), Genoray EU GmbH.(독일), Genoray Japan Co., Ltd.(일본) 3개 법인에 대하여 종속기업 형태로 연결실체를 구성
하고 있습니다.

종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영되며, 따라서
종속기업의 경영성과 악화는 당사의 경영성과에 직접적으로 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 Genoray America Inc.(미국), Genoray EU GmbH.(독일), Genoray Japan Co., Ltd.(일본) 3개 해외 법인에 대하여 각각 100% 지분을 가진 종속기업 형태로 연결실체를 구성하고 있습니다. 상기 3개 해외법인들은 당사 제품 판매 전문 법인으로, 해당 지역 매출처 대상 Marketing/Sales/Technical Support를 수행하고 있습니다.

[종속회사 현황]

종속기업
소유지분율(%)
소재지
결산월
업 종

당기말
전기말

Genoray America Inc.
100
100
미국
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

Genoray EU GmbH.
100
100
독일
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

Genoray Japan Co., Ltd.
100
100
일본
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

[종속회사 재무현황]

(단위: 천원
)

구 분
자 산
부 채
자 본
매 출
당기순손익
총포괄손익

2017년

Genoray America Inc.
2,711,643
1,816,253
895,390
7,163,400
302,422
302,422

Genoray EU GmbH.
99,100
45,048
54,052
409,983
23,073
23,073

Genoray Japan Co., Ltd.
672,436
716,475
-44,039
1,179,625
-118,574
-118,574

2016년

Genoray America Inc.
3,413,251
2,726,475
686,776
7,186,310
290,494
290,494

Genoray EU GmbH.
151,216
120,571
30,645
544,178
86,108
86,108

Genoray Japan Co., Ltd.
759,593
685,802
73,791
2,588,753
271,206
271,206

2015년

Genoray America Inc.
1,872,268
1,500,047
372,221
5,917,561
173,620
338,528

Genoray EU GmbH.
179,159
234,123
(54,964)
430,345
84,700
264,540

Genoray Japan Co., Ltd.
823,101
1,000,713
-177,612
1,449,636
-52,171
-53,981

상기와 같이 2017년 기준, 당기순손실을 기록한 일본 법인 제외 미국 법인
302
백만원, 유럽(독일) 법인
23
백만원

의 당기순이익을 기록하며, 안정적인 해외 법인 경영성과를 시현하고 있습니다.

[해외 법인별 전담 시장]

법인

위치

전담 지역

㈜제노레이

대한민국

아시아(중국 및 중동 포함), 아프리카, 오세아니아(호주 포함)

Genoray America Inc.

미국(LA)

미주 지역 (북미, 남미)

Genoray EU GmbH.

독일(베를린)

유럽 전역

Genoray Japan Co., Ltd

일본(요코하마)

일본

또한, 당사는 종속회사를 대상으로한 대여금 잔액, 채무 보증 및 담보 제공 내역은 없으며, 경상적인 영업거래 이외의 종속회사 대상 자금거래 금지 원칙을 준수하고 있습니다.연결실체인 종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영됨에 따라, 향후 해외 영업 부진에 따른 종속기업의 경영성과가 악화 될 경우, 당사의 경영성과에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 환율 변동 위험

당사는
2017년 연결 기준, 해외 매출(수출) 이 30,845백만원으로 전체 매출액 44,492백만원 대비 69.3%를 차지
하고 있습니다.
최근 3개년('15년 69.7%, '16년 67.9%, '17년 69.3%) 기준으로도 69%의 수출 비중으로 다수의 해외 국가를 대상으로 외화 매출을 발생
시키고 있습니다. 또한, 당사는
외화표시 자산 및 부채를 보유
하고 있습니다.이에 따라, 당사는
환율 변동에 직접적인 영향
을 받으며, 당사는 현재 외화로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하는 등
특별한 환헷지 전략을 취하고 있지 않음에 따라, 환율 변동에 따른 높은 손익 변동 위험이 발생
할 수 있습니다.

2
017년 연결 기준, 당사는 해외 매출(수출)이
30,845백만원으로 전체 매출액 44,492백만원 대비 69.3%
를 차지할 정도로 수출에 특화되어 있으며, 현재 3개의 해외 현지법인을 포함한 세계
각국 40여개의 대리점을 활용 ·수출을 통한 주요 매출을 시현하고 있습니다. 최근 3개년('15년 69.7%, '16년 67.9%, '17년 69.3%) 기준으로도 69%의 수출 비중으로 다수의 해외 국가를 대상으로 매출을 발생시키고 있습니다
.

[해외 매출(수출) 현황]

[연결기준] (단위 : 천원)

매출 구분
구분
2015년도
2016년도
2017년도

제품매출
수 출
21,534,311
25,306,861
29,724,005

내 수
8,944,772
11,668,657
12,895,888

소 계
30,479,083
36,975,518
42,619,893

상품매출
수 출
8,810
164,186
126,732

내 수
177,363
82,000
153,980

소 계
186,173
246,186
280,712

기타매출
수 출
692,230
507,279
994,310

내 수
522,432
549,475
596,623

소 계
1,214,662
1,056,754
1,590,933

합 계
수 출
22,235,351
25,978,326
30,845,047

내 수
9,644,567
12,300,132
13,646,491

합 계
31,879,918
38,278,458
44,491,538

또한, 당사는 외화표시 금융자산 및 금융부채를 보유하고 있으며, 주로 달러화, 유로화 및 일본 엔화로 계상되고 있습니다. 따라서, 당사의 높은 해외 매출 비중 및 외화표시 금융자산 및 금융부채를 고려 시 환율 변동에 따라 높은 손익 변동이 발생 할 수 있습니다.

[외화표시 금융자산 및 금융부채 현황]

(외화 단위: 천, 원화단위: 천원)

구분
2015년
2016년
2017년

외화
원화환산액
외화
원화환산액
외화
원화환산액

현금및현금성자산 :

KRW
-
1,861,523
-
2,475,704
-
3,208,474

USD
230
269,173
375
452,986
348
372,724

EUR
22
28,486
1
697
63
79,950

JPY
4,613
44,841
30
311
10,170
96,525

합 계

2,204,023

2,929,698

3,757,673

매출채권 :

KRW
-
1,121,456
-
1,324,560
-
1,961,279

USD
2,203
2,582,364
3,373
4,075,786
3,393
3,634,986

EUR
1,032
1,321,189
1,470
1,862,848
1,029
1,316,794

JPY
109,340
1,062,795
59,551
617,436
70,338
667,585

CNY
-
-
-
-
1,709
279,595

AUD
-
-
57
49,344
-
-

합 계

6,087,804

7,929,974

7,860,239

장기금융상품:

KRW
-
383,910
-
150,000
-
-

USD
-
-
5
6,163
-
-

합 계
-
383,910
-
156,163
-
-

매입채무 :

KRW
-
1,523,972
-
1,604,632
-
2,253,200

USD
191
223,477
316
382,200
86
92,435

EUR
16
20,424
5
5,704
-
-

JPY
10,960
106,528
-
-
-
-

합 계
-
1,874,401
-
1,992,536
-
2,345,635

차입금 :

KRW
-
8,409,551
-
7,347,421
-
6,182,067

USD
77
89,986
185
223,935
-
-

JPY
15,482
150,487
25,060
259,825
47,361
449,508

합 계
-
8,650,024
-
7,831,181
-
6,631,575

각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 당사의 손익에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[환율 변동에 따른 법인세차감전순이익 영향]

(단위: 천원)

구 분

5% 상승시

5% 하락시

금융자산

322,408
(322,408)

금융부채

(27,097)
27,097

순효과

295,311
(295,311)

당사는 외화로 이루어진 거래에 대하여 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있으며, 특별한 환헷지 전략을 취하고 있지 않습니다. 당사의 3개의 해외 현지법인 및 해외 영업망을 통한 해외 매출 비중은 지속적으로 확대 될 것으로 예상됨에 따라, 향후 당사의 손익은 환율 영향에 의하여 변동 위험이 발생 할 수 있습니다.

라. 원재료 수급 악화 위험

당사는
2017년 연결 기준, 총매출액 중 제품 매출액이 42,620백만원으로 95.8%의 비중을 차지하고 있으며, 제품 제조원가 중 재료비 비중이 80.2%를 차지하고 있어 원재료 매입에 따른 당사의 수익성에 미치는 영향이 큰 편
입니다. 따라서,
주요 원재료의 가격 변동이 발생 할 경우, 이와 연동하여 당사의 높은 손익 변동 위험
이 존재합니다.

당사는 2017년 연결 기준, 총매출액 44,491백만원 중 제품 매출액이 42,620백만원으로 대부분인 95.8%를 차지하고 있습니다. 또한, 2017년 기준, 총제품제조원가 26,821백만원에서 재료비가 21,521백만원으로 80.2%를 차지하고 있습니다. 또한, 매출 확대에 따라 제품제조원가 및 재료비는 최근 3개년간 지속적으로 상승 하였습니다.

[요약 제조원가 명세서]

(단위: 천원)

과 목

2015년

2016년

2017년

I. 재료비

16,301,358

18,972,712

21,520,832

II. 노무비

2,117,098

2,422,505

2,763,003

III. 제조경비

2,441,009

2,761,435

3,658,060

IV. 당기총제조비용

20,859,465

24,156,652

27,941,895

- 기초재공품

711,259

1,118,769

1,618,462

- 기말재공품

1,118,769

1,692,572

2,613,056

- 타계정대체

128,120

109,835

126,514

V. 제품제조원가

20,323,835

23,473,014

26,820,787

결과적으로, 원재료 매입이 제조원가 및 제품매출에 영향을 미치는 구조로서 당사는 원재료 매입 및 가격변동에 따라 수익성에 직접적으로 영향을 받을 것으로 판단됩니다.

[원재료 가격 변동 추이]

(단위: 천원)

구분

2015년

2016년

2017년

보드류

국 내

45
45
28

수 입

-
-
-

SENSOR류

국 내

3,086
2,626
-

수 입

1,628
660
669

I.I

(Image Intensifier)

국 내

-
-
-

수 입

4,326
4,814
4,160

Tube류

국 내

3,413
3,595
2,872

수 입

250
313
213

단,

매입처의 생산 설비에 결함 등이 발생하거나 당사와 생산에 대한 협의가 원활하지 못할 경우, 당사의 제품 생산에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 제조원가 상승으로 인한 경영성과 악화 발생 위험이 있습니다.

마. 매출채권 회수 지연 위험

당사의
매출채권 잔액은 2017년 연결 기준, 7,408백만원(자기자본 대비 30.5%)이며, 6.0회의 매출채권 회전율로 업종평균(3.1회) 대비 높은 회전율
을 보이고 있습니다. 다만, 향후 매출액 증가로 인해
매출채권 잔액의 증가 및 회수 지연이 발생할 수 있으며, 이에 따른 매출채권 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 2017년 연결 재무제표 기준, 44,492백만원의 매출을 달성하였으며, 동기간 주요 매출처로부터 7,408백만원의 매출채권잔액이 발생 하였습니다.

[매출 채권 현황]

(단위: 천원)

구 분
2015년도
2016년도
2017년도

연체되지 않은 채권 :
3,332,110
4,979,659
5,747,280

연체되었으나 손상되지 않은 채권(주1):

3개월 초과 6개월 이하
374,528
1,292,157
565,610

6개월 초과 1년 이하(주2)
346,747
473,759
654,114

1년 초과(주2)
448,233
344,258
306,330

소 계
1,169,508
2,110,174
1,526,054

손상되지 않은 매출채권 합계
4,501,618
7,089,833
7,273,334

손상채권(주2) :
288,875
265,978
134,196

매출채권 합계
4,790,493
7,355,811
7,407,530

(주1)
연체되었으나, 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 소비자들과 관련되어 있습니다.

(주2)

개별적으로 손상된 채권과 관련하여 설정된 충당금은
2017년말 현재 134,196천원
, 2016년 현재 265,978천원, 2015년말 현재 288,875천원 입니다. 개별적으로 손상된 채권은 주로 예측하지 못한 경제적인 어려움을 겪고 있는 거래처와 관련된 채권이며, 이들 매출채권 중 일부는 회수될 것으로 예상하고 있습니다.

당사의 매출채권 회전율은 2017년 연결 기준, 6.0회로 업종평균인 3.1회(한국은행 발간 “2016년 기업경영분석”의 “(C27) 의료, 정밀, 광학기기 및 시계”의 재무비율 적용)를 상회하며 양호한 수준을 보이고 있습니다.

또
한, 당사의 연결기준 2017년말 현재의 매출채권 회수 현황 분석 결과

66.3%
에
해당하는매출채권이 2017년말 이후 3개월 이내에 회수 되었습니다. 당사의 거래 상대방에 대한 개별분석을 통한 대손충당금 산출 결과 설정된 대손충당금은 134백만원이며, 2018년 3월까지 회수한 매출채권을 반영한, 매출채권 잔액은 2,492백만원 입니다.

[매출채권 회수 현황]

[연결]

(단위: 천원)

매출채권

(2017년말)

연령분석(2017년)

대손충당금

회수현황

잔액

3월내

3~6월

6~12월

1년이상

1월

2월

3월
계

7,407,530

5,747,280

565,610

654,114

440,526

134,196

2,877,750

1,506,104

530,702

4,914,556

2,492,974

당사는 매출액 증가에 따라 매출채권이 증가하고 있으며, 선수금 기준 판매, 익월말 기준 대금 회수, 분할결제, 카드결제, LC개설 등의 결제대금 방식의 다각화로 매출채권 회수를 위한 노력을 경주하고 있습니다. 당사의 매출은 향후에도 지속될 것으로 판단되며, 매출채권 연령분석을 통한 매출처의 재무건전성, 사업안정성 등을 고려 시 매출채권 부실화 및 회수지연 관련 위험은 제한적인 것으로 판단됩니다.단, 향후 매출처 확대로 인한 매출채권 잔액 증가 및 매출채권 회수 지연 위험은 상존하며, 이에 따른 손상 차손 발생은 당사 수익성 및 자금운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바.
연구 개발비 자산화 계상 위험

당사는 의료기기 제조업의 특성상 장시간의 개발 기간과 높은 금액의 연구개발비를 지출하고 있습니다. 이 중
기술적 및 경제적 실현가능성이 높은 일부 지출의 경우, 자산화 개발비로 인식하여 재무상태표에 무형자산으로 계상
하고 있습니다.
2017년 연결 기준 당사의 개발비 인식 금액은 6,281백만원(매출액 대비 14.12%)
입니다. 단, 당사가
진행중인 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 높은 수준의 기술력을 요구하는 의료기기 제조업의 특성상 장시간의 개발 기간과 높은 금액의 연구개발비를 지출하고 있습니다. 이 중 기술적 및 경제적 실현가능성이 높은 일부 지출의 경우, 자산화 개발비로 인식하여 재무상태표에 무형자산으로 계상하고 있습니다.

2017년 말 기준 당사의 개발비 인식 금액은 6,281백만원(자기자본 대비 25.9%)으로, 최근 3개년 연구개발비용의 자산화 처리 현황은 하기와 같습니다.

[연구 개발비 자산화 계상 현황]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년

경상연구개발비

1,139,680

1,824,257
1,367,314

개발비 취득액

1,291,253

1,342,515
1,703,913

자산화 비율

53.12%

42.39%
55.48%

개발비 잔액

5,443,478

5,799,184
6,280,589

최근 3개년 자산화 개발비의 증감 내역은 하기와 같습니다.

[자산화 개발비 증감 내역]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년

기초
5,116,248
5,443,478
5,799,184

취득
1,291,253
1,342,515
1,703,913

상각
-964,023
-986,809
-1,222,508

기말
5,443,478
5,799,184
6,280,589

당사의 신규개발 프로젝트는 개발계획서 작성 및 대표이사 승인 이후 설계, DPP(Development Pilot Production), EPP(Engineering Pilot Production), LPP(Line Pilot Production), 인증 및 허가, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다. 본 개발단계 외에 디자인유무 및 금형제작의 시점은 개발 프로젝트의 성격에 따라 가변적일 수 있으며 정기적으로 개발 진행현황에 대한 내부보고 절차를 수행하고 있습니다. 연결실체는 설계 단계부터 무형자산으로 인식하고 있으며 이전의 연구 단계에서 발생한 지출은 당기 비용처리하고 있습니다.당사의 2017 사업연도말 현재 재무상태표상 자산으로 인식한 개발비의 현황은 하기와 같습니다.

(단위: 천원)

분류

자산명

장부금액

잔여 상각기간

개발비

PANORAMA 개발

50,333

1년

MAMMO 개발

148,775

2년

CT 개발

516,719

3년

DETECTOR 개발 외 2건

735,946

4년

고사양 C-ARM 개발

2,124,060

5년

신규 DETECTOR 개발

635,625

5년

신규 PORTABLE 개발

456,013

5년

하이브리드 C-ARM 개발

897,024

개발 중

덴탈 SOFTWARE 개발

522,558

개발 중

기타

193,536

개발 중

합 계

6,280,589

상기와 같이 당사는 연구개발비용의 지출금액 중 일부를 자산화하여 매출 발생시점으로 비용 처리를 이연시켜 오고 있습니다.현재 진행중인 자산화 프로젝트는 C-ARM CT 개발, 산업용 DETECTOR 개발, DENTAL SOFTWARE 개발 등이며 PAPAYA SLIM 개발, DURIAN 개발, DUALRAY-S개발, EXTOR 개발 등은 상품화가 완료되어 상각 진행 중에 있습니다.

단, 당사가 진행중인 추가 프로젝트의 개발 및 상품화 등에 실패할 경우 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 향후 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 기타위험

(1) 청약 불가능 위험

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』에 의거,
일반청약자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능
합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장법』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반청약자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(2) 공모주식수 변경 위험

증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조②항1호에 따라
수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

증권의발행및공시등에관한규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권 수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

(3) 매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수주식수를 포함한
상장예정주식수 4,028,700 주(우선주 394,550주 제외 주식 수) 중 약 39.9%에 해당하는 1,606,762주는 보호예수 및 매도금지 주식이
며, 유통가능물량은 2,421,938주(공모 후 상장예정 주식수 기준 60.1%)
로 상장 직후 시장에 바로 출회 가능하여 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최대주주 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주등의 소유주식 1,355,816주는 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된
120,388주(우선주를 제외한 상장예정주식 수 기준공모 후 3.0%)는
상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁 됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다코스닥시장상장규정 제26조 제6항에 의거하여 대표주관회사인 한국투자증권은 공모물량의 3% 의무 인수분으로 취득하게 되는 18,058주는 상장 후 3개월간 보호예수 됩니다. 다만, 금번 공모에서 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 18,058주 보다 감소할 수 있습니다.코스닥시장 상장 후, 유통가능주식은 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 보호예수 기간, 수요예측 시 참여한 투자자의 확약 기간등의 유통 제한기간이 만료되는 시점 직후에도 추가적인 물량 출회로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[보호예수 및 유통가능 주식 현황]

구분
공모 후 주식수(주)
지분율(%)
보호예수기간
비고

유통제한물량
최대주주 등
1,355,816
33.7%
상장 후 6개월

벤처금융
112,500
2.8%
상장 후 1개월

상장주선인
18,058
0.4%
상장 후 3개월

우리사주조합
120,388
3.0%
예탁 후 1년

유통제한물량 소계 (1)
1,606,762
39.9%
-

유통가능물량
벤처금융
204,746
5.1%
-

기타주주(구주주)
1,706,966
42.4%

우리사주조합
28,672
0.7%

공모주주(우리사주조합 제외)
481,554
12.0%

유통가능물량 소계 (2)
2,421,938
60.1%
-
(주1)

상장예정주식수 합계 (1+2)
4,028,700
100.0%
-

(주1)

유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다

(주2)
상장예정주식수는 벤처금융이 보유한 상환전환우선주 394,550주가 제외된 주식 수 입니다. 상환전환우선주 주식수를 고려한 총 발행주식수는 4,423,250주 입니다.

(주3)

상환전환우선주 394,550주의
전환비율은 우선주 1주당 보통주 1주이며,
현재 1주당 확정 공모가액은
전환상환우선주의 전환가격보다 높게 산정되어, Refixing 조항이 적용되지는 않습니다. 상환전환우선주 394,550주를 보유한 벤처금융은 당사와 보호예수 3개월을 확약하였습니다.

(주3)
전환사채 미상환잔액은 액면가액 기준 14억원이며, 전환가액은 4,712원 입니다. 전환청구권의 행사 시 전환되는 주식 수는 297,113주 입니다.

(4) 전환사채 희석주식 가능성 및 전환상환 우선주의 추가적인 물량출회 위험

당사의
행사 가능한 희석성 잠재적 보통주로는 전환사채 14억원(권면총액 기준) 및 전환상환우선주 394,550주
가 존재합니다.

해당 전환사채 및 전환상환우선주의
소유자는 원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
입니다.

당사의 전환사채는 상장 후 행사 가능하며
,
보
통
주로 전환될 경우
전환주식 수는 297,113주
로서
주가가 희석될 위험이 존재합니다.
또한,
우선주가 전환될 경우
전환주식 수는 394,550주
로
서

추가적인 출회가능 물량이 증가
하여
주식가격이 하락할 위험이 있습니다.
전환상환우선주 투자자는 자발적으로
상장 후 3개월 보호예수를 확약
하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 전환사채는 권면총액 기준 14억원이며, 전환가액은 4,712원으로 보유자가 전환권을 행사할 경우 전환주식수는 297,113주 입니다. 또한 당사는 증권신고서 제출일 현재 전환상환우선주 394,550주 발행하였으며, 전환가격은 5,743원으로 보유자가 전환권을 행사할 경우 전환주식수는 394,550주 입니다. 전환상환우선주 투자자는 자발적으로 상장 후 3개월 보호예수를 확약 하였습니다. 동 전환사채 및 우선주의 전환으로 인하여 주가의 희석 및 상장 주식 수가 증가할 위험이 있습니다.

[전환사채에 관한 사항]

구분
내용

사채권자
원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

발행일
2014년 12월 04일

만기일
2019년 12월 04일

발행총액
3,500,000,000원

미행사잔액
1,400,000,000원

행사기간
2015년 1월 4일 ~ 2019년 12월 3일

전환가격
4,712원

전환가능주식수
297,113

전환가격의 조정
1.전환가격을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식관련사채 발행, 주식매수선택권 부여하는 경우 그 발행가액

2. 주식배당, 무상증자 등으로 발행주식수 증가하는 경우 수식(주1)에 따라 조정

3. 합병, 자본 감소, 주식 분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우 사채권자가 가질 수 있었던 주식수를 그 가치 또는 그 이상으로 전환가격 조정

(주1)
조정후 전환가격 = 조정전 전환가격 x [기발행주식수 / (기발행주식수 + 신발행주식수) ]

(주2)
2017년 사업연도 중 당사의 대표이사는 전환사채 권면총액의 60%(액면금 액: 2,100,000천원)를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 보통주 445,670주로 전환되었습니다.

[전환상환우선주에 관한 사항]

구분
내용

사채권자
원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

발행일
2014년 12월 04일

발행주식수
394,550주

주당발행가액
5,743원

전환청구기간
발행일로부터 10년 이내

미행사주식수
394,550주

전환가격
5,743원

전환가능주식수
394,550주

전환가격의 조정
1.전환가격을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식관련사채 발행, 주식매수선택권 부여하는 경우 그 발행가액

2. 주식배당, 무상증자 등으로 발행주식수 증가하는 경우 수식(주1)에 따라 조정

3. 합병, 자본 감소, 주식 분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우 사채권자가 가질 수 있었던 주식수를 그 가치 또는 그 이상으로 전환가격 조정

기타사항
상장 후 3개월 보호예수 확약

(5) 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험
증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한
미행사 주식매수선택권은 총 200,000주이며,
이는
2019년 6월 10일부터
행사 가능합니다.
이는
향후 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용
할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 주식매수선택권 중 미행사수량은총 200,000주 입니다. 당사는 회사의 설립 및 경영, 성장에 기여한 임직원에게 보다 적극적인 근로의욕을 고취할 뿐만 아니라 핵심인력의 유치 및 이탈 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였습니다.

[주식매수선택권에 관한 사항]

(단위: 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
변동수량
미행사수량
행사기간
행사가격

부여
행사
취소
소멸

이인재
미등기임원
2006.03.29
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

전진환
등기임원
2006.03.29
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

유희룡외 6명
직원
2006.03.29
신주교부
보통주
32,700
23,300
9,400
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

최성관
미등기임원
2008.03.25
신주교부
보통주
37,500
37,500
-
-
-
2011.03.26~ 2013.03.25
3,333

신성환
미등기임원
2010.03.31
신주교부
보통주
37,500
-
-
37,500
-
2013.04.01~ 2015.03.31
5,000

신성환
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
30,000
-
-
-
30,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

전진환
등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
27,000
-
-
-
27,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

김찬수
등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
13,000
-
-
-
13,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

안재민
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
18,000
-
-
-
18,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

오한창
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
18,000
-
-
-
18,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

이용석
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
17,000
-
-
-
17,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

이봉구
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
17,000
-
-
-
17,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

박혜경
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
10,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

노구영외 4명
직원
2016.06.10
신주교부
보통주
50,000
-
-
-
50,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

계
327,700
80,800
9,400
37,500
200,000
-
-

미행사 주식매수선택권의 행사 시작기간은 2019년 6월로 상장 초기에 행사될 가능성은 없습니다. 다만, 발행주식총수 대비 비율은 미미한 편이나 행사기간 이후 동 주식매수선택권에 의한 주식이 일시에 행사되어 유통될 경우 상기 주식매수선택권에 의해 당사의 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

(6) 전환사채 및 전환상환우선주의 상환 관련 위험
당사의 전환사채의 경우
발행일로부터 2년 이후 조기상환청구권을 보유하고 있으며,
전환상환우선주는 2024년 12월 3일까지 상환청구권을 보유하고 있습니다. 투자자들이 상환청구를 요구할 수 있으며, 이에 따라서
당사의 재무적 안전성에 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다.

당사는 발행총액 기준으로 전환사채 1,400백만원, 전환상환우선주 2,266백만원을 보유하고 있습니다. 전환사채의 경우 발행일로부터 2년 이후 조기상환청구권을 보유하고 있으며, 전환상환우선주는

2024년 12월 3일까지
상
환청구권을 보유하고 있습니다. 투자자들이 상환청구를 요구할 경우 당사의 현금유동성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

[전환사채에 관한 사항]

구분
내용

사채권자
원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

발행일
2014년 12월 04일

만기일
2019년 12월 04일

행사주식
보통주

발행총액
35억원

미상환잔액
14억원

만기보장수익률
5.50%

상환청구가능기간
발행 후 2년 되는 날부터 만기일까지

[전환상환우선주에 관한 사항]

구분
내용

사채권자
원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사

발행일
2014년 12월 04일

발행주식수
394,550주

주당발행가액
5,743원

발행총액
2,265,900,650원

만기보장수익률
6%

상환기간

인수인의 상환요구가 있는날로 부터 1개월 이내 (2024년12월3일까지)

(7) 청약자 유형군 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동
수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경
될 수 있습니다.

신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 601,942주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자
120,389주(공모주식의 20.0%)
, 기관투자자 361,165주(공모주식의 60.0%) ,우리사주조합 120,388주(공모주식의 20.0%) 입니다.
기관투자자 배정주식
361,165주
를 대상으로 2018년 5월 9일 ~ 10일에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.
한편, 2018년 5월 16일 ~ 17일에 실시되는 청약결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

(8) 상장 승인을 받지 못할 위험

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약
을 받을 수도 있습니다.

당사는 2017년 10월 12일 상장예비심사 청구서를 제출하여 2017년 12월 14일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 당사가 한국거래소로부터 수령한 공문에 따르면, 공모 후 충족이 가능한 상장주식수 및 주식의 분산요건 등을 제외한 모든 요건을 충족하고 있습니다. 그러나 상장 전 다음과 같은 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있고 상장예비심사 청구서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있습니다. 이 경우 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

만약 당사가 한국거래소 코스닥시장 상장요건을 어느 하나라도 준수하지 못할 경우, 또는 당사의 상장적격성심사결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우, 이는 당사 주식 상장일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이는 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ ㈜제노레이가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('17.12.14)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제7조제1항(신규상장심사요건의 특례)이 적용되지 아니하므로 동 규정 제6조의 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

(9) 주가 하락 위험

코스닥시장 상장 후
주
식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회

할 수도 있습니다
.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 기업가치 평가, 한국 주식시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

(10) 증권신고서 신뢰성에 대한 위험

본
증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의
하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 재무제표는 해당 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(투자설명서) 제출일까지 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

(11) 환매청구권 미존재 위험

금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의
일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜은 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 제10조의3 일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무(환매청구권)가 부여되지 않습니다. 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 청약자께서는 유의하시기 바랍니다.

(12) 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의
하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하시고 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

(13) 보고기간 후 사건에 대한 위험

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은
2017년 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니
투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

당사는 2017년에 대해서 삼정회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 기준 연결재무제표를 기준으로 본 신고서를 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2017년 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

(14) 주식의 일일 가격제한폭
에 대한 위험

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

(15)
주
당 평가가액 변동 위험

금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 유사회사의
평균 PER를 적용한 상대가치 평가방법을 사용하였으며,
유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정하였습니다. 유사회사의 평균 PER을 적용한 상대가치 평가방법은,
당사의 손익 및 유사회사의 주가변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다
. 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시한 후 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜제노레이와의 합의를 통하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 2017년 실적을 사용하였습니다. 또한, 유사기업의 2017년 실적을 바탕으로 평균 PER 지표를 적용하여 주당평가가치를 산정한 후 할인율을 적용하는 상대가치평가방법을 사용하였습니다.

[당사 2016년 및 2017년 경영실적]

(단위: 백만원)

구분

2016년도

2017년도

매출액

38,278
44,492

영업이익

4,592
6,203

당기순이익
3,225
5,170

지배주주지분 당기순이익
3,225
5,170

(주1)
경영 실적은 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다.

다만 이러한 평가결과는 유사회사 선정 기준에 임의성이 존재할 수 있으며, 유사회사와 당사의 제품의 특성, 목표시장의 규모 및 시장점유율, 영업가능성 등의 차이가 존재할 수 있다는 점에서 한계를 내포하고 있습니다. 또한, 유사회사의 기준주가를 특정일을 기준으로 산정하였으므로 향후 유사회사의 주가 변동에 따라 당사의 주당평가액도 변동될 수 있습니다. 이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다. 따라서, 금번 평가의 결과로 산출된 당사의 평가가치는 대표주관회사인 한국투자증권㈜이 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

(16) 집단소송으로 인한 소송 위험
증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

국내 증권관련집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었는데, 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거가 없습니다. 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되게 되면, 상당한 비용이 발생함은 물론이거니와 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.

(17) 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못 할 수 있습니다.

(18) 미래예측진술에 대한 위험
본 증권신고서는
향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을
포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

기 언급된 당사 사업 관련 리스크 이외에도 다른 요인으로 인해 본 신고서에 포함된 다양한 미래예측진술과 실제 발생한 결과가 상이할 수 있습니다. 이들 요인에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다.
- 일반적인 경제, 사업, 정치 상황 및 부정적인 규제, 법률 발생- 금리 변동 및 당사의 채무상환 능력- 소비자 신뢰 저하 및 소비심리 하락- 당사 관련 산업 경쟁구도 변화- 금융시장 상황 및 환경의 변화
이러한 리스크와 관련된 특정 기업정보공시는 그 특성상 추정치에 불과하며,
이 같은 불확실성이나 리스크 중 하나라도 실현되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치, 예상치 와도 크게 달라질 수 있습니다.
예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치 달성 실패 등이 발생할 가능성이 있습니다.
또한 법으로 요구하는 경우를 제외하고 당사는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 무관하게 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없으며 그러한 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다.
따라서 투자자 분들께서는 본 신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래 예측 진술에 지나치게 의존해서는 안 된다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장법」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 이므로 문장의 주어를 "당사", "한국투자증권㈜"으로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜제노레이의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜제노레이에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜제노레이로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 ㈜제노레이에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
한국투자증권㈜
00160144

2. 평가의 개요

가. 개요

기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 기명식 보통주식 601,942주
를 총액인수 및 모집/매출하기 위하여 동사의
지분증권을 평가함에 있어
2017년 사업연도 2분기(2017년 1월 1일~ 6월 3일)
의 결산서 및 검토보고서와 2014, 2015 및
2016 사업연도 결산서 및 감사보고서 등의 관련자
료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다.

나. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

(1) 대표주관회사 실사담당자

소속
직책
성명
실사업무분장

한국투자증권㈜
IB1본부

본부장

배영규

IPO 업무 총괄

기업금융2부

이사

유명환

IPO 실무 책임

기업금융2부

팀장

임현수

기업실사 및 서류작성 실무 담당

기업실사 실무 담당

기업금융2부
과장
이희상

기업금융2부
대리
송윤태

(2) 발행회사 실사 참여자

소속
성명
담당업무

-
대표이사
박병욱
경영 총괄

경영지원부
전무
김찬수
경영지원 총괄

재무회계팀
차장
김성훈
회계 총괄

다. 기업실사 이행상황

일자

실사내용

’16.10.12

[제1차 기업실사]

1) 대표이사 면담

-. 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답

-. 회사의 핵심 기술 및 향후 사업 전망, 주요 제품 설명

2) 상장업무담당자 면담

-. 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항 문의

-. 상장을 위한 준비사항 확인, 상장일정 설명

-. 정관, 주주명부 및 변동사항, 등기부등본, 사업계획서 등 검토

-. 소송사건 등 기타 경영상의 주요 사항 검토

’16.11.16

~

’16.11.18

[제2차 기업실사]

1) 일반적인 사항의 변동 검토

-. 주주명부 및 변동사항, 등기부등본 등 검토

-. 이사회의사록 및 주주총회의사록 등 검토

-. 조직도, 임원 및 직원현황 자료 등 검토

-. 내부통제 관련 사항 등 검토

2) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

3) 매출실적 분석 및 향후 예상 매출에 대한 검토

4) 각종 계약서 및 내부규정검토

’16.12.14

~

’16.12.15

[제3차 기업실사]1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사가 영위하는 사업 및 계획

-. 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력

-. 회사의 매출구조

2) 재무현황 검토

3) 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토

’17.02.07

[제4차 기업실사]1) 일반사항

-. 상장요건(외형적 요건) 및 질적 요건 검토

2) 상장 관련 주요 이슈사항 점검

-. 전방산업 시장 환경 변화 및 매출 지속성에 대한 검토 등

’17.03.14

[제5차 기업실사]1) 대표이사 면담

-. 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답

-. 회사의 핵심 기술 및 향후 사업 전망, 주요 제품 설명

2) 상장업무담당자 면담

-. 최근 3개년도 인원현황, 매출실적의 추이, 재무상황의 변동내용, 사업 내용과 시장 규모 등

-. 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항에 관한 사항 문의

’17.04.04

~

’17.04.05

[제6차 기업실사]1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사가 영위하는 사업 및 계획

-. 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력

2) 내부통제에 관한 사항

-. 주식매수선택권 관련 사항 정비

-. 사내 규정(외환관리규정 등) 정비

3) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 최근 3개년 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

-. 주요 계정과목별 원장 검토

’17.06.20

~

’17.06.21

[제7차 기업실사]1) 발행회사의 일반적인 사항의 변동 검토

-. 주주명부 및 변동사항, 등기부등본 등 검토

-. 이사회의사록 및 주주총회의사록 등 검토

-. 조직도, 임원 및 직원현황 자료 등 검토

-. 내부통제 관련 사항 등 검토

2) 산업 경쟁 현황 및 동향 변화 검토

-. 산업의 성장성 및 수익성

-. 회사의 현재 주요 제품 및 주요 신규제품 관련

3) 경영성과 및 재무관련 사항

-. 최근 사업연도 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

-. 주요 계정과목별 원장 검토

4) 주주명부 및 주식 변동사항 확인

‘17.08.17

~

’17.08.18

[제8차 기업실사]1) 경영성과 및 재무관련 점검

-. 2017년도 상반기 결산 및 2017년도 영업환경 전망 검토

2) 주주총회 이후 변동사항 확인

-. 임원 및 특수관계자의 변동사항 확인

-. 주식매수선택권 및 전환상환우선주 현황 확인

3) 최대주주 법인 대표이사 면담

4) 상장예비심사청구서 검토 및 질의 응답

-. 상장요건(외형요건) 및 질적 요건 검토

-. Due Diligence Check List 주요 사항 검토 등

’17.09.27

~

’17.09.28

[제9차 기업실사]1) 상장예비심사청구서 작성내역 검토

2) 상장예비심사청구서 첨부서류 준비 관련 협의

3) 주주명부 확인 및 보호예수 대상주식 최종 확정

’17.10.12

한국거래소에 상장예비심사청구서 제출

’17.12.14
코스닥시장본부 상장예비심사 승인

’18.04.09
총액인수계약 체결

’18.04.10

증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용

가. 기술성

(1) 기술의 완
성도

동사는 주요 제품인 X-ray 장비 관련 지속적인 연구를 통해 기술의 완성도를 기확보 및 개발하고 있으며, 아날로그 방식의 디지털화 및 주요 부품의 자체 개발을 통한 생산 내재화 등 상용화 단계에 성공한 다수의 연구 개발 실적을 확보하고 있습니다.

(가) 연구개발 실적

연구 과제

연구 기관

연구결과 및 기대효과

상용화

DMX-1

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

- 아날로그 시장의 정체 및 여러 기술적 단점을 보완한 디지털 방식의 유방촬영장치(Mammography) 개발

- HFG자체개발을 통한 안정화, stereotatic 구저 채택(option)으로 단면영상 제공가능, biopsy system 자체개발(option)을 통한 고사양 저가격을 통한 선진국 외 개발도상국 진입을 위한 장비

2. 기대 효과

- 기존의 아날로그 타입 Mammography와는 달리 디지털 방식의 고화질 X-ray를 라인업에 추가함으로써, 선진 시장 진입 경쟁력을 강화하고 향후 가격 경쟁력 확보를 통해 도상국까지 시장 확대

DMX-600

(출시 및 판매 중)

DualRay

개발

(주)제노레이

한양대학교

1. 연구 내용 및 결과

- X-ray 의료 영상진단 장비에 있어 사용이 확대되고 있는 핵심부품인 CMOS Flat-panel detector의 자체 개발, CT 및 투시용 detector 개발

2. 기대 효과

- 장기적으로 제품에 특성화된 부품개발로 성능개선 및 가격절감 효과 기대

Dual Ray S/Q

(양산 및 적용 중)

DURIAN

개발

(PAPAYA3D)

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-센서 전환장치 및 X선 통로를 구비하는 치과복합장치

-CBCT, Panorama, Cephalometry 촬영이 모두 가능

-자체 개발한 Flat-panel detector 장착

2. 기대효과

-자체 개발한 Flat-panel detector 장착을 통한 원가 경쟁력 확보

-한 장비에서 Panorama, Cephalometry, CT 영상이 모두 촬영 가능한 제품 라인업의 확보를 통해 선진 시장 진입이 가능

-파노라마 장비와 CT 장비를 별도로 구입하는 것보다 가격 경쟁력이 훨씬 높음

PAPAYAseries

(출시 및 판매 중)

EXTOR

개발

(주)제노레이

한양대학교

1. 연구 내용 및 결과

-X-ray 의료 영상진단 장비에 있어 사용이 확대되고 있는 핵심부품인 CMOS Flat-panel detector의 자체 개발 → Panorama 및 Cephalometry 용 detector 개발

2. 기대효과

-장기적으로 제품에 특성화된 부품개발로 성능개선 및 가격절감 효과 기대

EXTOR P/C

(양산 및 적용 중)

MISO

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-기존 DMX-600을 기반으로, DBT 및 Stereotatic biopsy 기능 구현이 가능한 Isocentric gantry 개발

2. 기대효과

-DBT, Stereotactic biopsy 등 High-end 기능이 탑재된 고사양 영상진단 제품으로의 성능 향상

-성능 향상을 기반으로, 해외 주요 입찰시장 및 국내 중대형 병원으로의 판로 확대 기대

기존 MX-600/ DMX-600적용

(양산 및 적용 중)

PPY SLIM

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-기존 Panorama 및 Cephalometry 촬영을 한 대에서 작동할 수 있게 개발된 모델을 Panorama 전용 장비로 수정 및 추가 개발

2. 기대효과

-원가절감 및 가격 경쟁력 확보

- Low-end 시장 전용 제품이며, 이를 적극 공략

PAPAYA Slim

(출시 및 판매 중)

OSCAR

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-고사양의 High-end C-arm 개발 → Flat-panel detector 적용 (Image Intensifier를 적용한 모델도 있음) → 고출력 제네레이터로 다양한 시술 제공 → 쿨링 모듈 적용을 통한 사용시간 확대 → X선 펄스출력을 통한 환자 및 사용자 피폭선량 저감 → 기구물 motorizing 기능 → DSA 기능 탑재로 혈관조영술(Angiography) 가능 → 수술 지원 시스템 구축

2. 기대효과

- 고화질 영상처리 기술이 적용된 Smart C-arm에 Flat-panel detector 를 적용함으로써, 더욱 안정적으로 고화질 영상을 확보할 수 있게 됨

- 기기 기구물 작동의 자동화 ·저피폭 ·고화질·혈관조영술 등 선진화된 기능들을 바탕으로, 미주 및 유럽 시장과 같은 선진 시장의 공략이 가능해짐

- 또한 High-end 사양의 장비 구입을 희망하는 고객(예 :대형 종합병원)을 대상으로 한 영업 가능성이 높아짐

OSCAR

Classic & Prime

(2017년 출시 및 판매중)

PORT-XⅣ개발
(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과장비 단독 활용이 가능한 Portable X-ray system 개발

- X-ray출력 (60kV → 70kV) 향상

- 장비 경량화 (2.75kg → 1.5kg)

- 2.4inch color LCD OP 적용 및 Aplication 탑재로 장비 자체 영상 촬영 및 확인, 환자관리 등 다양한 기능 구현 가능- I/O sensor 연동/영상촬영- 환자등록/ 영상저장/ 영상뷰어 기능

- WIFI를 통한 Portview 연동

2. 기대효과

- X-ray출력(70kV, 2mA, 1.6s) 향상으로 짧은 촬영 시간으로 고품질의 영상 획득이 가능하여 환자 및 사용자 피폭선량이 감소함

- 제품 경량화로 인한 사용자 작동이 편리함- 장비 자체 LCD Display와 Application 탑재, I/O Sensor연동으로 외부 PC 없이 장비 자체 영상 촬영 및 영상확인 등 다양한 기능 구현이 가능하여 장소 제약없이 사용이 가능함

PORT-XⅣ(2017년 출시 및 판매중)

(2) 기술의 경쟁우위도

동사는 자체 개발을 통한 장비 설계 및 구동메커니즘 개발 등 Hard-ware관련 기술을 보유하고 있으며, 영상 처리 기술 및 구성 알고리즘 개발 등 Soft-ware 기술 역시 확보하고 있습니다. 이러한 자체 연구 기술을 바탕으로 동사는 28개의 관련 특허를 확보함으로써 경쟁사 대비 기술의 경쟁우위도를 점하고 있습니다.

(가) 주요 보유 기술 및 적용 제품

부문

기술

개발기간

적용분야 및 제품

Hard- Ware

의료장비 설계/해석 기술

16년

System 전반 적용

C-arc 기구물 설계/해석 기술

16년

C-ARM

고압제어, X-ray Generator 설계 및 Tank 제조 기술

16년

X-ray Generator

CMOS FPD 설계/제조 기술

4년

X-ray Detector(DualRay-S,Q / Extor-P,C)

Embedded System Design Solutions

1년

PORT-X 4

네트워크 데이터 전송을 위한 FPGA 기반 UDP Stack Logic 설계 기술 및 실시간 영상 전송 기술

4년

X-ray Detector(DualRay-S,Q / Extor-P,C)

FPGA를 이용한 동영상 처리 기술

13년

C-ARM

의료용 카메라 설계 및 제어기술 FPGA 기반 Sensor(CCD, CMOS)제어 기술

12년

C-ARM

원격 펌웨어 업데이트 기술

1년

C-ARM, 3DCT

Motorized 구동부 정밀 설계 및 지능형 제어기술

5년

System 전반 적용

Li-ion Battery Pack 제작 및 제어 기술

13년

Portable 장치

Soft- Ware

실시간 X-ray 영상처리 기술

11년

ZENIS(C-ARM)

의료영상 평가 기술

16년

System 전반 적용

Angio영상처리 시술

7년

ZENIS(C-ARM)

CBCT(FDK) 재구성 알고리즘

10년

HIVE(재구성 알고리즘)

반복재구성 알고리즘

10년

HIVE(재구성 알고리즘)

파노라마 재구성 기술(Semi-tomo)

6년

PAPAYA 2D & 3D

CT Geometry Calibration 기능(evGCP)

10년

HIVE(재구성 알고리즘)

3D Rendering Viewing

10년

Triana(CBCT)

2D/3D X-ray 영상처리

10년

HIVE, PAPAYA 2D & 3D

PACS 관련 기술

11년

Triana, ZENIS

대용량 데이터 고속영상처리 기술

10년

HIVE(재구성 알고리즘)

Embedded linux Device Driver 개발,응용 S/W 및 UI 개발

1년

PORT-X 4

덴탈 치료 시뮬레이션 기술

2년

Triana(3D)

Imaging 기술

10년

Triana(2D/3D)

Volume Rendering 기술

10년

Triana(3D)

2D/3D 영상 진단 SW 개발 기술

10년

Triana(2D/3D)

(나) 지적재산권 소유 내역

동사는 엑스레이 시스템 및 핵심 기술과 관련된 28개의 특허와 ‘GENORAY’ 및 ‘PAPAYA’ 등을 포함한 18개의 상표권을 보유하고 있습니다. 주요 특허들은 다음과 같습니다.

번호

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

엑스선 검출장치 및 이를 포함하는 엑스선 촬영장치 그리고 엑스선 이미지 검출방법

㈜제노레이

2009.02.09

2011.11.30

C-arm 등

한국

2

X선 촬영장치

㈜제노레이

2012.03.12

2014.02.04

PAPAYA series

한국

3

디지털 엑스선 유방암 진단장치 및 진단방법

㈜제노레이

2011.12.23

2014.04.07

MAMMO

한국

4

CMOS X-선 영상의료기기의 영상데이터 획득방법 및 이를 위한 장치

㈜제노레이/한양대학교

2012.07.18

2014.05.07

Detector

한국

5

엑스선 촬영장치 및 이를 이용한 촬영방법

㈜제노레이

2011.12.22

2014.05.12

Dental CT

한국

6

엑스선 영상장치 및 엑스선 영상장치의 이미징 방법

㈜제노레이

2013.04.10

2015.06.18

Panorama

한국

7

치과 의료진단용 복합영상 촬영장치

㈜제노레이

2014.11.04

2016.07.19

Dental CT

한국

8

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.10.14

PAPAYA series

일본

9

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.11.09

PAPAYA series

중국

10

X-RAY IMAGING MACHINE,

METHOD FOR GENERATING PANORAMA IMAGE USING THE SAME

㈜제노레이

2016.02.04

2017.05.22

PAPAYA series

한국

11

ALIGNING BITE OF X-RAY DEVICE AND X-RAY DEVICE HAVING THE SAME

㈜제노레이

2015.03.09

2017.09.05

PAPAYA series

미국

12

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.17

2017.09.06

PAPAYA series

유럽

(3) 연구인력의 수준
동사는 전진환 연구소장을 비롯한 40명의 연구개발 인력을 보유하고 있으며, 연구소임원 및 핵심 연구인력들은 관련 분야 학위 및 전문성을 갖추고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 동사의 연구개발 인력 현황은 하기와 같습니다.

[연구개발 인력 현황]

직위

성명

담당업무

주요경력

이사

전진환

㈜제노레이 연구소장

* 충남대학교 기계제어(영상처리)공학 석사('98.02) * VTEK SW개발팀장(‘98.02~’00.06) * 메디슨 SW개발팀장(‘00.07~’03.02) * Coconut(‘03.03~’04.02) * Vieworks SW개발선임연구원(‘04.02~’06.06) * ㈜제노레이 연구소(‘06.07~현재) - 덴탈사업부 센터장 - 연구소장 - 덴탈 연구부장

고문

이용석

연구 개발 고문

* 인하대학교 기계공학 학사('83.02) * 신도리코 기술연구소장('82.12~'12.12) * 삼성전자 프린팅사업부 자문('14.06~'14.09) * ㈜제노레이 연구개발고문('15.12~현재)

상무

이봉구

㈜제노레이 연구개발

* 연세대학교 전자전산기공학 학사('87.02) * 삼성테크윈 연구소('87.01~'98.09)　 * 포트로닉('99.01~'99.08) * 뷰웍스('99.09~'11.03) * 레이언스('14.05~'15.04) * ㈜제노레이('16.05~현재)

부장

노구영

메디칼연구파트총괄

* 명지대학교 기계공학 학사('03.02) * ㈜제노레이 연구소('03.01~현재) - 메디칼 연구부장

차장

구정두

기구설계

* 대진대학교 기계설계공학 학사 ('05.02) * ㈜제노레이 연구소('05.12~ 현재) - 메디칼 연구 기구 팀장

과장

강승협

기구설계

* 제주대학교 메카트로닉스공학 학사('06.02) * ㈜제노레이 연구소('08.01~현재) - 덴탈 연구 기구 팀장

과장

이창윤

영상처리 알고리즘 개발

* 성균관대학교 전자전기컴퓨터 공학 석사('09.02) * ㈜제노레이 연구소('09.01∼현재) - 덴탈 연구 IP 팀장

차장

조태익

전자 개발

* 건양대학교 제어계측학 석사('08.02) * ㈜제노레이 연구소('08.04~현재)

차장

황찬우

소프트웨어 개발 소프트웨어 개발

* 수원대학교 전자공학 학사('02.02) * 기가텔레콤('02.05~'03.05) * 비유컴('03.09~'06.06) * 티컴트('06.10~'08.05) * 명민시스템('09.03~'10.07) * 프랭클린테크놀러지('10.09~'11.04) * 유토피아인네트워크('11.08~'13.07) * ㈜제노레이 연구소('13.08~현재) - 덴탈 연구 S/W팀장

부장

임용현

소프트웨어개발

* 동국대학교 산업 공학 석사('00.08) * 칸티바이오('04.06~'06.02) * 맥서러씨('06.03~'08.12) * 솔루션닉스('09.03~'12.03) * 인스바이오('12.06~'15.10) * ㈜제노레이 연구소('15.10~현재)

부장

이석진

하드웨어 개발

* 호서대학교 전자공학 석사('03.02) * ㈜ 프롬써어티 하드웨어 엔지니어('03.06~'10.03) * ㈜ 이티에이치 시스템 엔지니어('10.03~'14.03) * 웨이브일렉트로닉스 시스템 엔지니어('14.04~'16.02) * ㈜제노레이 연구소('16.03~현재) - 덴탈 연구 전자 팀장

부장

이학명

전자개발

* 군산대학교 제어계측 공학 학사('96.02) * ㈜ 유진로봇 책임연구원('08.04~'13.01) * ㈜ 메저컴아시아 수석연구원('13.07~'14.07) * ㈜ 머큐리움 수석연구원('14.7~'15.07) * ㈜ 넥스윌 수석연구원('15.08~'16.07) * ㈜제노레이 연구소('16.07~현재) - 덴탈 연구 전자팀

부장

강기성

펌웨어 개발

* 충청대학 전자공학 전문학사('00.02) * ㈜ 오프너스 선임연구원('99.11∼'02.05) * ㈜ 네스랩 부장 ('03.06~'14.02) * ㈜ 네스원 수석연구원 ('14.03~'16.07) * ㈜제노레이 연구소('16.08~현재)

(4) 기술의 상용화 경쟁력

동사는 주요 제품인 C-ARM, CT, PAN 등의 기술개발을 통하여 세계 주요 인증기과의 인증을 거쳐 국내 및 해외의 매출처에 납품 및 양산을 시행하고 있습니다.

동사의 이러한 제품의 개발 및 시장 진입은 고객사 및 파트너사와의 협력관계를 통한 기술력 집적 및 시장선점에 기인한 바가 크다고 생각되며, 이를 바탕으로 동사는 향후 급변할 것으로 예상되는 관련 분야의 기술변화 및 그에 따른 기술 요구 수준에 대응하는 기술력 향상과 상용화에 더욱 노력할 것이라 전망됩니다.

(
가
) 주요 제품 해외 인증 획득 내역

국가

해외 규격

표시명

승인 품목

모델명

미국

FDA

Extraoral source x-ray system

PORT-X II

Extraoral source x-ray system

PORT-X IV

Digital Extraoral Source X-ray System

VOLUX

Digital Extraoral Source X-ray System

VOLUX 21/21C

Digital x-ray sensor system

PortView

Digital X-ray Imaging System

PAPAYA

Digital X-ray Imaging System

PAPAYA CUST

Computed tomography X-ray system

PAPAYA 3D Plus

Fluoroscopic X-ray System

ZEN-2090 Pro

Image-intensified fluoroscopic X-ray system

ZEN-7000

Image-intensified fluoroscopic X-ray system

ZEN-7000 15KW

Image-intensified fluoroscopic X-ray system

OSCAR 15

Picture archiving and communications system

ZENIS (S/W)

Picture archiving and communications system

TRIANA (S/W)

중국

CFDA

Portable X-ray System

PORT-X II

Digital stationary mammographic x-ray system

DMX-600

Dental x-ray system, panoramic, digital

PAPAYA Plus

PAPAYA

Diagnostic computed tomography limited view field X-ray system

PAPAYA 3D /

PAPAYA 3D Plus

Fluoroscopic X-ray System

ZEN-2090

일본

JPAL

Digital Panoramic & Cephalometric X-ray system

PAPAYA Series

(PAPAYA, PAPAYA 3D)

Digital Extraoral Source X-ray System

VOLUX 21/21C

Surgical Mobile C-arm X-ray System

ZEN-2090 Pro

유럽

CE

Fluoroscopic X-ray System

ZEN-2090 Pro

ZEN-2060 Pro

Fluoroscopic X-ray System

ZEN-7000

Fluoroscopic X-ray System

ZEN-5000

Fluoroscopic X-ray System

OSCAR 15

Fluoroscopic X-ray System

OSCAR PrimeOSCAR Classic

Mammographic X-ray system

MX-600

Digital Mammographic X-ray system

DMX-600

Portable X-ray system

PORT-X III

Portable X-ray system

PORT-X II

Digital Panoramic X-ray system

PAPAYA

Digital Panoramic & Cephalometric X-ray system

PAPAYA Plus (GDP-1C)

Diagnostic computed tomography limited view field X-ray system

VOLUX9

PACS

TRIANA

PACS

ZENIS

PACS

PortView

나. 시장성(1) 시장의 규모 및 전망(가) 메디칼 사업 부문 시장 규모 및 전망① 세계시장
세계적으로 의료기기 시장의 규모는 2016년 3,360억 달러입니다. 전 세계 의료기기 시장 중 미주지역이 48.6%를, 서유럽이 23.6%를 차지하고 있어 가장 수요가 큰 지역입니다. 최근 의료기기 시장이 급속도로 성장 중인 아시아 또한 20.9%의 시장 규모를 차지하고 있으며, 급변하고 있는 시장 규모를 통해 아시아 시장의 성장성을 볼 수 있습니다.

[글로벌 지역별 의료기기 시장 규모 전망]

(단위: 억 달러)

지역

2016

2017

2018

2019

2020

2021

‘17~’21

CAGR

북미/남미

1,634

1,735

1,829

1,923

2,022

2,120

5.1%

아시아/태평양

702

750

791

841

897

957

6.3%

중앙 및 동유럽

142

153

159

165

173

181

4.2%

중동/아프리카

83

96

103

111

119

126

7.0%

서유럽

793

817

836

862

903

945

3.7%

합계

3,360

3,551

3,719

3,902

4,112

4,330

5.1%

(출처 : BMI Espicom(2016), Worldwide Medical Devices Market Forecasts to 2021)

좀 더 세부적으로, 국가별 의료기기 시장을 살펴볼 경우 북 ·남미 시장 중에서 미국 시장이 가장 큰 시장인 것을 볼 수 있습니다.

[주요국 의료기기 시장규모]

(단위: 십억달러, %)

국가

미국

일본

독일

중국

프랑스

영국

이탈리아

캐나다

한국

스페인

총계

금액

145.9

28.1

24.5

18.8

13.2

9.7

8.6

6.7

5.8

4.8

335.4

점유율

43.5

8.4

7.3

5.6

3.9

2.9

2.6

2.0

1.7

1.4

100

(출처 : BMI Espicom, 한국보건산업진흥원, 미래에셋대우 리서치센터)

[미국 의료기기 제품별 시장규모 추이 및 전망]

(단위: 십억달러)

구분

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

CAGR

의료용품

11.9

12.3

12.7

13.4

14.1

15.0

16.1

17.0

17.9

18.8

19.8

5.7%

진단영상기기

35.3

36.8

37.9

39.6

40.9

43.0

45.2

47.0

49.0

51.0

53.1

4.3%

치과기기/용품

7.3

7.6

8.3

8.9

9.3

10.0

10.7

11.3

11.9

12.6

13.2

5.9%

정형외과/보철

13.3

13.8

14.4

14.8

15.7

16.4

17.2

17.9

18.7

19.5

20.3

4.3%

환자보조기기

13.3

13.6

14.5

15.6

15.6

16.4

17.3

18.1

19.0

19.8

20.7

4.7%

기타의료기기

35.3

35.9

38.2

40.5

42.2

45.1

48.4

51.3

54.2

57.3

60.4

6.0%

합계

116.4

119.8

125.8

132.6

137.8

146.0

154.8

162.6

170.7

179.1

187.6

5.2%

(출처 : BMI Espicom, 미래에셋대우 리서치센터)

(주) 의료용 X-ray는 진단영상기기 시장에 포함

세계 의료기기산업을 주도하는 국가인 미국은 2016년 기준 1,459억 달러(점유율 43.5%)를 기록하고 있습니다. 미국 시장은 2016년부터 연평균 5.2% 성장하여 2021년에는 1,876억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 세계에서 가장 높은 1인당 의료비(9,024달러)와 베이비붐 세대의 고령화 등이 그 이유입니다. 동사는 세계 최대 의료기기 시장인 미국에 현지 법인을 설립하여 현지 수요에 적극 대응하고 있으며, 미국지사를중심으로 남미 시장 개척을 준비 중에 있습니다.

분석자료에 의하면, 세계 의료기기 시장 중 X-ray가 속한 진단영상기기는 833.7억 달러로 25.1%의 비율을 차지하고 있습니다. 그 중 X-ray 장비 시장은 7.2%의 연평균 성장률을 토대로 성장하여, 2020년에는 약 54.5억 달러 상당이 될 것으로 보고되고 있습니다.

[글로벌 X-ray장치 시장 규모 예측(2013-2020)]

(단위: 십억달러)

구분

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

CAGR

Digital

X-ray

2,974.0

3,178.2

3,409.5

3,676.0

3,967.2

4,296.9

4,654.4

5,060.2

7.9%

Analog

X-ray

205.2

201.2

198.9

198.2

198.2

199.9

202.7

206.7

0.1%

Retrofit

X-ray

163.3

167.6

172.2

176.9

178.6

180.2

182.3

184.9

1.8%

Total

3,342.5

3,546.9

3,780.6

4,051.1

4,344.1

4,677.0

5,039.3

5,451.8

7.2%

(출처 : Medical Equipment Market Size & Growth - Diagnostic Imaging Market, Global 2013-2020, Global Data)

X-ray 시장의 성장에는, DR(Digital Radiography)라 불리는 디지털 X-ray 중심으로의 전환 및 판매 증가 요인이 기인하고 있습니다. 디지털 기술이 발전함에 따라 세계 X-ray 시장은 디지털 센서를 탑재하는 디지털 X-ray 시장을 중심으로 재편되고 있으며, 디지털 X-ray 시장은 아날로그 및 레트로핏 X-ray 보다 더 높은 연평균 7.9%의 성장률을 기반으로 2020년 50.6억 달러 상당의 시장 규모를 형성할 것으로 보고되고 있습니다. 현재 시장에 설치된 X-ray 중 80%가 아날로그 장비이고, 빠른 속도로 고화질의 영상을 획득 및 소프트웨어와 연동해 사용할 수 있어 투자 대비 효과성이 높은 디지털 X-ray로 변환되는 추세를 반영하여 살펴볼 때 아날로그 X-ray 는 포화상태에 이르렀다고 볼 수 있습니다. 이에 아날로그 X-ray의 개조 없이 DR 디텍터 추가를 통해 디지털화 하는 레트로핏 시장 또한 연평균 1.8%의 성장률로 성장 중에 있으나, 아직 X-ray 진단 영상 장치를 구입하지 않은 신규 시장이 많다는 점 / 대당 가격 및 수익성으로 볼 경우 X-ray 장비 시장 규모가 훨씬 크다는 점 / 아날로그 X-ray를 사용하는 곳 중 레트로핏이 아닌 디지털 신장비로의 전환을 추구하는 곳도 많다는 점을 고려한다면 디지털 X-ray 시장이 빠른 속도로 성장하여 더욱 큰 시장을 형성할 것으로 예측됩니다.

X-ray 시장 성장의 또 다른 주요 요인으로는 신흥국 시장의 의료기기 시장 규모 및 판매 증가가 있으며, 이러한 신흥국 시장 성장의 중심에는 중국 의료기기 시장이 있습니다.

[중국 의료기기 제품별 시장규모 추이 및 전망]

(단위: 십억달러)

구분

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

CAGR

의료용품

1.5

1.9

2.3

2.7

3.0

3.1

3.2

3.5

3.8

4.1

4.5

4.9

8.9%

진단영상기기

3.9

5.0

5.7

6.3

6.3

6.2

6.6

7.2

8.0

8.5

9.1

10.0

8.7%

치과기기/용품

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.7

0.8

0.9

0.9

1.1

1.2

1.3

11.8%

정형외과/보철

0.5

0.6

0.8

1.1

1.4

1.5

1.7

1.8

2.0

2.2

2.5

2.8

10.8%

환자보조기기

1.5

1.7

2.0

2.5

2.4

2.4

2.6

2.8

3.4

3.4

3.7

4.1

9.7%

기타의료기기

1.8

2.2

2.7

3.0

3.4

3.7

4.0

4.4

5.3

5.3

5.9

6.6

10.7%

합계

9.4

11.9

14.1

16.1

17.2

17.8

18.8

20.5

24.6

24.6

27.0

29.7

9.6%

(출처 : BMI Espicom, 미래에셋대우 리서치센터)

(주) 의료용 X-ray는 진단영상기기 시장에 포함

중국은 지난 2010년부터 2016년까지 연평균 약 12.2%씩 성장하였습니다. 중국 시장은 2021년까지 연평균 9.6% 성장하여 297억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 중국은 중국제조 2025에서 의료기기를 10대 핵심산업으로 선정하였고, Healthcare service plan 2015-202에서 민영의료 확대를 추진하는 등 다양한 정책을 바탕으로 의료기기 산업을 육성하고 있습니다. 이와 같이 높은 잠재성을 지닌 중국 시장에 진출하기 위해, 동사는 중국 내 치과용품 유통기업 발굴 및 장비 독점 판매 파트너십을 바탕으로 해당 시장을 공략하고 있으며, 인증 및 서비스 등의 문제에 즉각적으로 대응하고자 본사에서 이를 직접 대응 중에 있습니다.

영상진단 의료기기 시장의 현황을 기업별로 살펴본다면, Siemens ·GE ·Philips 그리고 일본계 다국적 기업들이 세계 시장을 균분하고 있습니다.

[중국 의료기기 제품별 시장규모 추이 및 전망]

(단위: 십억달러)

순위

회사명

국가

영상진단 매출액

시장점유율 (%)

2015

2022E

CAGR(%)

2015

2022E

변화율(%p)

1

Siemens

독일

10.0

11.9

2.5

25.7

23.6

(2.1)

2

GE

미국

8.1

10.2

3.3

20.9

20.3

(0.6)

3

Philips

네덜란드

7.2

9.1

3.5

18.5

18.2

(0.4)

4

Toshiba

일본

3.6

5.6

6.5

9.4

11.2

1.9

5

Fujifilm Holdings

일본

2.2

3.3

5.8

5.7

6.5

0.8

6

Carestream Health

미국

1.4

1.8

4.0

3.5

3.6

0.1

7

Hitachi

일본

1.0

1.4

4.3

2.7

2.8

0.1

8

Konica Minolta

일본

0.7

1.1

6.2

1.9

2.3

0.3

9

Shimadzu

일본

0.5

0.8

5.8

1.4

1.6

0.2

10

Varian Medical Systems

미국

0.6

0.7

2.8

1.6

1.5

(0.1)

상위 10대 합산

35.4

46.0

3.8

91.1

91.4

0.3

기타

3.4

4.3

3.3

8.9

8.6

(0.3)

합계

38.9

50.3

3.7

100.0

100.0

-

(출처 : 삼성증권)

메디칼 X-ray 장비 중 C-arm 시장의 경우, 시술을 위해 이동식 X-ray 촬영이 가능한 장비가 필수적인 최소절개시술 시장의 확대로 인해 동반 성장할 전망입니다. 최소절개시술 시장은 2014년 150억 달러의 시장규모에서 2019년 210억 달러까지 성장할 전망이며, 이를 바탕으로 Mobile C-arm 시장 또한 2015년 18억 달러에서 2020년 24억 달러까지 성장할 것으로 보고됩니다.

② 국내시장

생산액 및 수출입을 기준으로 한 국내 2015년 의료기기 시장 규모는 5조 2,656억 원 규모로, 2014년 대비 4.9% 증가하였습니다. 국내 시장규모는 2011년부터 2015년까지 연평균 5.2%의 성장세를 지속해왔으며, 2015년 한국 의료기기 생산액은 5조 16억원으로 2014년 대비 8.6% 증가하였습니다. 2011년부터 2015년까지 생산액의 연평균 성장률도 10.4%로, 생산규모 또한 지속 성장해왔음을 알 수 있습니다.

[우리나라 의료기기시장 규모 및 의료기기 생산액 추이 (2011~2015)]

(단위 : 억원)

연도

2011

2012

2013

2014

2015

CAGR

국내 시장규모

43,064

45,923

46,315

50,199

52,656

5.2%

국내 생산액규모

33,665

38,774

42,242

46,048

50,016

10.4%

(출처 : 한국보건산업진흥원)

수출액의 경우 2011년부터 2015년까지 연평균 13.4%의 고성장세를 유지하고 있으며, 2015년 3조 371억원 수출로 2014년 대비 13.0% 확대되었습니다. 2015년 의료기기 수입액은 2014년 대비 6.5% 증가한 3조 3,312억원으로, 2011년 이후 연평균 성장률은 4.5%로 나타났습니다.

[2015년 기준 수출입액 상위 품목 현황]

(단위 : 천 달러, %)

순위

품명

수출

품명

수입

수출액

비중

수입액

비중

1

초음파영상진단장치

504,592

18.6

소프트콘택트렌즈

124,623

4.2

2

치과용임플란트

151,843

5.6

스텐트

122,038

4.1

3

디지털엑스선촬영장치

125,373

4.6

인공신장기용여과기

69,757

2.3

4

소프트콘택트렌즈

122,855

4.5

인공무릎관절

64,989

2.2

5

개인용면역화학검사지

115,646

4.3

혈관내튜브/ 카테터

63,670

2.1

상위 30개 수출 품목 합계

2,092,710

77.2

상위 30개 수입 품목 합계

1,348,195

45.0

전체 합계

2,710,715

100.0

전체 합계

2,994,056

100.0

(출처 : 한국보건산업진흥원)

2015년 기준 수출입액 상위 30대 품목을 살펴보면, 디지털엑스선촬영장치의 수출액은 125,737천 달러로 다른 의료기기들에 비해 수출 비중이 높은 것을 확인할 수 있으며, 상위 30대 품목 중 디지털엑스선촬영장치는 포함되지 않음을 볼 때 수입 비중이 낮은 것을 확인할 수 있습니다.

[2015년 기준 생산액 상위 10대 품목 현황]

(단위 : 백만원, %)

순위

품명

2014년 생산액

2015년 생산액

2014년 대비 증감률

1

치과용임플란트

598,162

648,000

8.3

2

초음파영상진단장치

473,207

441,704

-6.7

3

의료용영상처리용장치-소프트웨어

137,893

166,405

20.7

4

디지털엑스선촬영장치

128,014

160,091

25.1

5

소프트콘택트렌즈

141,889

149,697

5.5

6

시력보정용안경렌즈

118,972

122,752

3.2

7

치과용귀금속합금

104,246

116,157

11.4

8

조직수복용생체재료

59,579

109,239

83.4

9

의료용프로브

107,611

107,971

0.3

10

전산화단층엑스선촬영장치

89,654

104,772

16.9

상위 10개 품목 합계

1,959,227

2,126,788

8.6

(출처 : 한국보건산업진흥원)

디지털엑스선촬영장치의 생산액 또한, 2014년 128,014백만원(전체 의료기기 생산액 중 2.8% 차지)에서 2015년 160,091백만원(전체 의료기기 생산액 중 3.2% 차지)으로 생산 규모가 증가하는 추세에 있음을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 국내 디지털 X-ray 장비 시장은 수입보다 내수 기업들의 생산 및 판매가 기반을 형성하고 있음을 알 수 있습니다.

(나) 덴탈 사업 부문 시장 규모 및 전망

① 세계시장

세계 의료기기 시장 중 7.2%를 차지하고 있는 치과기기/용품 시장 내에서, 삼성증권 의료기기 부문 보고서(2016.12.20.)에 따르면, 세계 치과용 X-ray 시장은 2015년 21.5억 달러에서 2020년 32.9억 달러로 연평균 8.8% 성장할 전망입니다.

[세계 의료기기 제품군별 시장규모]

제품군

시장규모

비율

진단영상기기

833.7억 달러

25.1%

의료용품

522.2억 달러

15.7%

환자보조기기

417.6억 달러

12.6%

정형외과/보철기기

392.0억 달러

11.8%

치과기기/용품

238.5억 달러

7.2%

기타 의료기기

916.8억 달러

27.6%

합계

3320.8억 달러

100.0%

(출처 : BMI Espicom, The World Medical Markets Factbook)

치과용 X-ray 시장의 주요 성장 요인은 인구고령화, 임플란트 시장 성장에 따른 3D 장비 보급률 확대, 중국 및 인도 등을 포함한 아시아 지역의 가파른 수요 증가로 요약할 수 있습니다. 치과용 X-ray 시장에서 아시아가 차지하는 비중은 19.9% 이나, 연평균 12.3%의 높은 성장률을 토대로 고성장을 기록할 것으로 예측되고 있습니다.

[글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장 대륙별 비중 및 성장률]

지역

비중

성장률(2015~2020 CAGR)

북미

40.1%

6.8%

유럽

32.4%

8.9%

아시아

19.9%

12.3%

기타

7.6%

9.5%

합계

100%

-

(출처 : 삼성증권)

[글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장 주요 국가별 성장률 전망]

국가

중국

인도

독일

프랑스

영국

이탈리아

스페인

일본

미국

캐나다

성장률(%)

15.6

13.6

10.2

10.0

8.9

8.4

8.0

7.7

7.0

5.5

(출처 : 삼성증권)

아시아 치과용 X-ray 시장 고성장의 중심에는 중국이 있습니다. 2015년 중국 치과용 X-ray 시장규모는 약 2.2억 달러로 추정되며, 2020년까지 연평균 15.6% 성장할 전망입니다. 중국 시장의 고유 성장 요인은 (1) 치과 의사 수의 가파른 증가(최근 3년간 연평균 증가율이 10%로 전 세계 1위), (2) 민영병원 활성화 정책에 따른 민간자본 유입, (3) 임플란트 시술 확대에 따른 정부 차원의 3DCT 장비 보금 요구로 요약할 수 있습니다.

[중국 치과용 X-ray 시장 전망]

제품군

2015년

2016년

2017년

2018년

구강외

3D

1,400대

1,650대

1,750대

2,000대

2D

1,050대

1,300대

1,320대

1,340대

구강내

IOS

3,700대

4,000대

4,300대

4,600대

IOX

3,200대

3,500대

4,000대

4,600대

PSP

1,100대

1,300대

1.600대

1,900대

(출처 : 삼성증권)

치과용 X-ray 시장의 성장은 임플란트 시장의 성장과 깊은 관계가 있습니다. 식립 각도 및 깊이의 정확성이 매우 중요한 임플란트 시술의 경우, 단면의 2D X-ray 영상이 아닌 3D 영상을 통한 치조골의 세부적인 상태 및 신경 위치 파악이 필수적입니다. 이로 인해 임플란트 수요와 3DCT 수요 및 보급률은 정비례의 관계에 있습니다.

[주요 국가별 인구당 치과용 임플란트 식립율 현황 (2015년 기준)]

(단위 : 개/10,000명)

국가

한국

이탈리아

독일

브라질

아르헨티나

미국

러시아

일본

중국

인도

식립율

412

196

136

114

93

75

45

34

7

2

(출처 : 삼성증권)

치과용 X-ray 시장과 임플란트 시장의 상호 관계로 인해, 임플란트 시장이 발달한 국가들의 경우 3DCT가 2D X-ray를 빠르게 대체하고 있는 추세입니다. 한국, 스페인, 독일, 이탈리아, 브라질 등의 국가에서는 2D X-ray 에 대한 수요는 거의 사라졌고 3DCT 신규 구입 및 교체 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다. 하지만 미국, 영국 등 임플란트 시장이 성숙기에 진입하지 않은 국가에서는 아직도 2D X-ray 판매량이 3DCT 판매량을 상회하는 것으로 보고되고 있습니다. 인도 등과 같은 신흥국 덴탈 이미징 시장의 경우 아직 2D 디지털 장비 위주로 시장이 형성되어 있습니다. 이는 소득이 낮은 신흥국 치과들이 2D 대비 2~3배 비싼 3DCT를 구입하기 어렵고, 3DCT가 필수적인 임플란트 시술 시장이 아직 성숙하지 않았기 때문입니다.

메디칼 부문의 영상진단 의료기기 시장은 미국, 유럽, 일본의 글로벌 대기업 다수가 세계 시장을 균분하고 있는 반면, 치과용 X-ray 시장은 오랜 기간 덴탈 사업을 영위해 온 소수의 치과용품 전문 대기업들이 세계 시장의 80%를 차지하고 있습니다.

[글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장점유율 현황]

기업

Sirona

Planmeca

바텍

Carestream

Danaher

기타

점유율(%)

24%

18%

16%

12%

10%

20%

(출처 : 산업자료, 미래에셋대우 리서치센터)

② 국내시장

국내 치과용 X-ray 시장은 2014년을 기준으로 연간 429억원 규모로, 연간 6.8%의 성장을 보이고 있습니다. 또한 치과병의원 개소 추세를 바탕으로, 매년 700여대 규모의 치과용 X-ray 신규 수요가 발생하는 것으로 파악되고 있습니다.

[국내 치과용방사선촬영장치 시장 규모, 2010-2014]

(단위 : 백만원)

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

연평균 성장률

(CAGR, %)

치과용전산화단층촬영엑스선장치(3D)

17,804

25,911

30,894

35,554

25.9

디지털치과진단용엑스선촬영장치(2D)

15,966

8,307

8,431

5,320

-30.7

치과진단용엑스선촬영장치

1,449

1,161

1,516

2,055

12.4

합계

35,220

35,379

40,840

42,918

6.8

(출처 : 의료기기 생산·수출·수입 실적 보고, 식품의약품안전처)

[치과병의원 수 변화]

연도

2011

2012

2013

2014

2015

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

개소

199

15,002

202

14,800

200

15,579

202

15,933

213

16,584

(출처 : 한국보건산업진흥원, 보건산업통계집)

국내 치과용 X-ray 시장 규모 변화를 통해 알 수 있듯이, 국내 치과용 X-ray 시장은 3D를 중심으로 재편되고 있습니다. 여기에는 다른 나라에 비해 월등히 빠른 임플란트 시술의 확산 속도가 기인합니다. 2015년 한국 인구 10,000명당 임플란트 판매량은 약 412개이며, 미국(약 195,000명의 치과의사 중 22%가 임플란트 시술 가능)이나 중국(약 200,000명의 치과의사 중 11%가 임플란트 시술 가능)과 비교할 때 임플란트 시술이 가능한 치과의사의 비율 또한 한국(27,000명의 치과의사 중 80%가 임플란트 시술 가능)이 월등하게 높습니다. 이는 자연스럽게 임플란트 시술비 하락과 임플란트 시술 수요 확대로 이어졌습니다. 국내 임플란트 시술 시장이 성장하면서 3D 장비가 2D 장비를 엄청난 속도로 대체하고 있습니다. 2D 장비 시장이 2011년 약 160억원 규모에서 2014년 약 53억원 규모로 연평균 30.7% 감소하는 동안 3D 장비 시장은 약 178억원 규모에서 약 355억원 규모로 연평균 25.9% 성장하였습니다. 국내 16,797개(2015년 기준)의 치과 중 약 14,000개가 임플란트 시술 가능 치과인 것을 감안할 때, 임플란트 시술에 필수적인 3DCT 보급률은 60~70%인 것으로 파악되며, 이로 인해 한국은 타 국가 대비 2D 장비 수요가 매우 제한적인 시장 특성을 보이고 있습니다.

한국 치과용 X-ray 시장에서 국내 업체들이 차지하는 점유율은 90% 이상입니다. 이중 바텍의 시장점유율이 78%(2015년 기준)인 것으로 보고되고 있으며, 당사를 비롯한 HDX, 포인트닉스 등 국내 치과용 X-ray 장비 기업들의 점유율은 약 10~15% 수준이고 외산 장비는 8% 미만인 것으로 파악되고 있습니다.

(2) 시장 경쟁 상황

동
사의 주요 제품들은 사람, 특히 질환이 의심되는 환자에게 진단을 목적으로 직접 사용되는 의료기기이기 때문에, 그 특성 상 높은 신뢰성과 안정성이 요구됩니다. 따라서 경쟁에 있어서 가장 중요한 요소는 제품의 신뢰성 및 안정성이며, 그 다음이 성능(사양 등) 및 가격입니다.

의료기기는 생명과 직결되기 때문에 높은 신뢰성을 요구합니다. 예를 들어 온도 차가 큰 곳에서도 정상적으로 작동하고, 작동 중 갑작스런 중단이나 오작동 등이 없어야 하는 것 들입니다. 또한, 일정 수준 이하의 X선량(피폭량) 하에서 진단이 가능한 수준의 영상 품질이 보장되어야 합니다. 일반적으로 X선의 강도가 높아지면 영상의 수준이 향상되나, 높은 피폭량은 인체에 유해하므로 자율적으로 그 수준을 규제하고 있습니다.

의료기기로서 그 신뢰성과 성능이 확인된 당사의 주요 경쟁업체는 다음과 같습니다.

[주요 경쟁업체]

구분

제품

국내

해외

메디칼

C-arm

젬스메디칼, 동강, 리스템

GE, Siemens, Philips, Ziehm

Mammography

비멤스, 동강

GE, Siemens, Philips, Hologic

덴탈

Panorama & Cephalo

바텍, HDX, 포인트닉스

Sirona, Planmeca, Carestream

3DCT

바텍, HDX

Portable

바텍, 포인트닉스

다. 수익성

(1) 비
용의 우위성

(단위 : 천원)

구분
2015년
2016년
2017년

업종평균
회사

매출액
29,296,210
-
35,466,733
41,331,005

매출원가
8,731,855
-
11,755,365
13,817,603

매출총이익률
29.8%
28.0%
33.1%
33.4%

판관비
6,291,161
-
7,868,486
7,910,947

영업이익
2,440,694
-
3,886,879
5,906,656

영업이익률
8.3%
6.3%
11.0%
14.3%

당기순이익
1,766,245
-
2,905,294
4,970,882

당기순이익률
6.0%
4.7%
8.2%
12.0%

(주1) 업종평균은 '2016년 기업경영분석' 내 '(C27) 의료, 정밀, 광학기기 및 시계'를 기재하였습니다.

(주2) 상기 재무수치는 K-IFRS 별도기준입니다.

동사의 매출이익률은 주요 부품의 내재화 및 원가절감 등을 통하여 년도별 증가 추이를 보이고 있습니다. 이는 PAPAYA 3D(‘15년), PAPAYA SLIM(‘16년)의 신규개발 및 자체개발 생산된 핵심부품인 DETECTOR 탑재를 통한 원가율 개선효과가 주요합니다.

(2) 매출의 우량도

(단위 : 천원)

구분
2015년
2016년
2017년

매출액
29,296,210
35,466,733
41,331,005

기말 매출채권
6,087,804
7,929,974
7,407,530

(6월이상 채권)
-1,083,855
-936,068
-728,383

부도금액
-
-
-

(업체 수)
(-)
(-)
(-)

매출총이익률
29.81%
33.14%
33.43%

(주1) 상기 재무수치는 K-IFRS 별도기준입니다.

동사는 매출액 증가에 따라 매출채권이 증가하고 있으며, 선수금 기준 판매, 익월말 기준 대금 회수, 분할결제, 카드결제, LC개설 등의 결제대금 방식의 다각화로 매출채권 회수를 위한 노력을 경주하고 있습니다. 동사의 매출은 향후에도 지속될 것으로 판단되며, 매출채권 연령분석을 통한 매출처의 재무건전성, 사업안정성 등을 고려 시 매출채권 부실화 및 회수지연 관련 위험은 제한적인 것으로 판단됩니다.

라. 경영성

(1) CEO의 자질

동사의 박병욱 대표이사는 연세대학교 기계공학과 학사 졸업 이후, 주식회사 신도리코 책임연구원을 거쳐 주식회사 메디슨 엑스레이사업부 부장으로 근무하였으며, 2001년부터 ㈜제노레이의 최대주주 겸 대표이사로서 재직하고 있습니다. 의료기기 및 X-ray산업에 대한 높은 기술적 이해 및 영업/기획 능력을 바탕으로 2009년 미국 법인, 2012년 유럽(독일) 법인, 2013년 일본 법인 설립 등 X-ray 장비 개발/제조 업체로서 동사를 글로벌 기업으로 발전시키는데 중추적인 역할을 수행하였습니다. 이러한 결과 동사는 수출유공 표창 및 2000만불 수출의 탑 수상 등 국가 경제 발전에 기여하는 의료장비 사업체로서 대외적으로 인정받고 있습니다.

동사 및 박병욱 대표이사는 경영 이념을 인재 제일 경영, 기술 선도 경영, 품질 경영, 실행 중시 경영에 두고 있습니다. 이를 위해 인재확보를 최우선으로 하고 있으며, 회사의 성공을 통한 이윤의 공유뿐 아니라 회사 업무를 통해 개개인이 발전할 수 있도록 여러 제도를 준비하고 있습니다.

이러한 경영철학을 바탕으로 끊임없는 변화와 발전을 추구함으로써 기업의 미래 성장 가능성을 예상할 수 있으며, 경영인으로서 필요한 다양한 경험과 성과에 근거하여, 전문 경영인으로서 충분한 자질을 보유하고 있다고 판단됩니다.

(2) 인력 및 조직 경쟁력

[인력 현황]

(단위: 명)

직종

인 원 수

기중 퇴직자 수

평균 근속 연수

17년도

16연도

15연도

17년도

16연도

15연도

사무
10
11
8
2
1
4
4년11개월

영업
26
22
20
0
5
2
6년5개월

연구
40
33
28
3
6
6
4년4개월

생산
78
69
60
9
9
2
4년6개월

계
154
135
116
14
21
14
4년10개월

주1) 2017년말 현재 본사 인원기준입니다.

동사는 경쟁력을 위하여 인력 증가 및 유지를 위한 노력을 기울이고 있습니다. 또한, 동사는 인재양성에 대한 철학을 바탕으로 입사 후에도 체계적인 기술 교육과 연구 개발을 통하여 개인별 직무능력을 급신장시키는 방식으로 인력을 운용하고 있으며, 차세대 경쟁력 확보를 위한 제품 기술 개발을 준비하고 있습니다.이에 따라, 동사는 다양한 제품군에 대한 개발에 집중하기 위해, 제품 특성별로 메디칼 사업부와 덴탈 사업부로 구분하였으며, 연구소장 아래 각 사업부별 연구부장을 지정하여 사업부의 연구개발을 책임지고 있어, 보다 유동성있는 조직으로 운영되고 있습니다. 또한 신규과제 및 제품별 PM(Project Master)을 지정하여 연구원 역량향상 및 개발 환경을 개선하기 위해 노력하고 있습니다.

(3) 경영의 투명성

증권신고서 제출일 현재 동사의 임원은 5인(등기(사내)이사 3인,
기타비상무이사 1인, 비
상근감사 1인)이며, 주요 경영사안 등을 결정하는 이사회는 박병욱 대표이사, 전진환 사내이사, 김찬수 사내이사, 이형우 기타비상무이사로 구성되어 있습니다. 진간재 비상근 감사는 현재 ㈜져스텍 감사로 재직 중 입니다.
이처럼, 동사는 이사회 및 감사위원회 정비를 통해 경영의 투명성을 확보하였으며, 중요한 경영 사안을 결정함에 있어 효과적인 의사결정 및 적절한 경영권 견제가 가능하다고 판단됩니다.

이사회의 운영은 사내에 제정되어 있는 이사회 규정에 따라 적법하게 운영되고 있으며 동사의 진간재 비상근감사는 감사업무 수행을 위한 독립성과 전문성을 바탕으로 이사회 견제 및 주주권리 보호 등의 역할을 수행하고 있습니다. 이형우 기타비상무이사는 상법상 관련 자격 요건을 충족하고 있습니다. 동사의 상장 후 제반 공시와 관련된 업무는 경영지원실에서 내부정보관리규정에 따라 공시할 예정입니다. 또한 기업공개와 관련하여 공시업무 및 IR업무를 담당하는 별도의 업무를 분장하였으며, 기업공개 후 내부정보의 철저한 관리를 위하여 ‘상장회사 표준 내부정보관리 규정’ 등을 참고하여 내부정보관리규정을 강화할 계획입니다.

마. 재무상태

(1) 재무성장성

(단위: %)

구 분
재 무 비 율
2015연도
2016연도
2017연도
업종평균

(2016연도)

성장성
매출액 증가율
8.3%
21.1%
16.5%
8.0%

당기순이익 증가율
100.4%
64.5%
71.1%
-

경상이익 증가율
258.6%
78.8%
67.8%
-

(주1) 업종평균은 '2016년 기업경영분석' 내 '(C261,2) 반도체 및 전자부품'을 기재하였습니다.

(주2) 상기 재무수치는 K-IFRS 별도기준입니다.

동사는 2001년 설립하여, 오랜 업력 및 기술력을 바탕으로 안정적인 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라, 2016년 기준, 동사는 업종 평균을 상회하는 재무성장성 지표를 보이고 있습니다.

동사는 향후 신규제품의 선행개발 및 해외 영업망을 통한 매출처의 다양화 전략 등을 통해 향후 수익성이 증가할 것으로 파악하고 있으며, 이에 따른 재무성장성도 개선될 전망입니다

(2) 재무안정성

(단위: %)

구 분
재 무 비 율
2015연도
2016연도
2017연도
업종평균

(2016연도)

안정성
유동비율
198.4%
155.7%
228.9%
172.4%

부채비율
142.3%
119.8%
53.1%
89.2%

차입금의존도
102.8%
77.5%
33.6%
26.2%

당좌비율
120.5%
94.2%
125.3%
136.7%

(주) 상기 재무수치는 K-IFRS 별도 기준입니다.

동사는 재무안정성에서 업종평균 수준을 유지하면서, 안정적인 사업을 영위하고 있는것으로 판단됩니다. 특히, 부채비율 및 차입금 의존도 부문에서는 3개년 연속 재무의 안정성이 개선되는 모습을 보이는 등 견조한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다.이는, 2015년 DENTAL CT 신제품인 PAPAYA 3D 출시와 더불어 DENTAL사업부의 실적 성장으로 인한 이익률 개선에 따라 자기자본 축적이 증가하였고 여유자금을 통한 차입금 상환으로 인해 부채비율이 감소한 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 또한, 향후 IPO를 통한 공모자금 유입은 동사에 더욱 풍부한 유동성을 공급하여 안정적인 재무구조를 확고히 하는데 도움이 될 것이라 판단됩니다. 이러한 사항들에 근거하여 동사는 계속기업 및 코스닥상장예정기업으로서의 적정한 재무안정성을 확보하고 있다고 판단됩니다.

(3) 재무자료의 신뢰성

(가) 감사인의 감사의견

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및 그 영향

감사인 지정

특기사항

2015년(제15기)

적정

한빛회계법인

K-IFRS

-

-

-

2016년(제16기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

주)

2016.11.14

-

2017년(제17기)

적정

삼정회계법인

K-IFRS

-
-

-

(주1) 동사는 자본요건을 충족하지 못하는 전환사채의 전환권을 취득시점인 2014년부터 부채가 아닌 자본으로 분류하였습니다. 동사는 이러한 오류의 수정사항으로 인하여 자본 및 부채에 미치는 효과가 중대한 것으로 판단하여 비교목적으로 공시되는 제15기 재무제표를 재작성하였으며, 제16기 이전의 재무제표에 미치는 오류의 영향은 다음과 같습니다.

가. 오류수정 금액(1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2015년)

제 14기(2014년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

이연법인세자산

1,729,423
1,231,177
498,246
1,603,485
1,192,665
410,820

파생상품부채

-1,846,562
-
-1,846,562
-1,449,172
-
-1,449,172

전환권조정

551,861
900,943
-349,082
674,605
1,088,235
-413,630

전환권대가

-432,722
-758,912
326,190
-432,721
-758,912
326,191

손익계산서:

이자비용

-631,442
-695,991
64,549
-528,970
-533,533
4,563

파생상품평가손실

-397,390
-
-397,390
-1,449,172
-
-1,449,172

법인세수익(비용)

79,118
-8,308
87,426
773,836
455,018
318,818

당기순이익

1,997,269
2,242,684
-245,415
-169,553
956,238
-1,125,791

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2015년)

제 14기(2014년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

이연법인세자산

1,662,756
1,164,510
498,246
1,557,269
1,146,448
410,821

파생상품부채

-1,846,562
-
-1,846,562
-1,449,172
-
-1,449,172

전환권조정

551,861
900,943
-349,082
674,605
1,088,235
-413,630

전환권대가

-432,722
-758,912
326,190
-432,722
-758,912
326,190

손익계산서:

이자비용

-631,442
-695,991
64,549
-528,843
-533,406
4,563

파생상품평가손실

-397,390
-
-397,390
-1,449,172
-
-1,449,172

법인세수익(비용)

63,561
-23,865
87,426
725,340
406,522
318,818

당기순이익

1,766,245
2,011,660
-245,415
-244,419
881,372
-1,125,791

나. 주당손익에 미치는 영향
(1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2015년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

648
727
-79

희석주당순이익

536
606
-70

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2015년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

573

652

-79

희석주당순이익

482

552

-70

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격

17,5
00원 ~ 2
0,500원

확정 공모가격결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜제노레이가
협의하여 1주당 공모가격을 23,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜제노레이의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜제노레이의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜제노레이의 협의 후
1주당 확정 공모가액을 23,000원으로 결정하였습니다.

나. 공모가액의 산출방법

(1) 희망공모가액 산출 방법 개요

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 국내외 기상장된 비교기업들의 시장 평가(경영성과 및 시가총액 기준 등)에 근거한 상대가치 평가법을 활용하였습니다.

금번 ㈜제노레이의 공모희망가액을 결정함에 있어, 2017년 사업연도 경영성과 기준 PER 평가방법을 적용하여 희망공모가액을 산출하였습니다.

(2) 평가방법 선정
(가) 평가방법 선정 개요
일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있습니다.

미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.

본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업 가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 평가방법 선정

대표주관회사인 한국투자증권㈜은 주식시장에서 일반적으로 활용되고, 투자자가 상대적으로 이해하기 용이한 상대가치 평가방법을 적용하였습니다. 동사의 상대가치를 산출함에 있어 동사와 최종 선정된

3개
비
교 기업의 2017년 사업연도 경영성과 기준 PER 평가방법을 적용(산술평균)하여 평가하였습니다.

[㈜제노레이 비교가치 산정시 PER 적용사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[㈜제노레이 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PBR

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR

PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA

EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용의 중요성이 높은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

(3) 비교기업 선정

대표주관회사인 한국투자증권은 동사와의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 총 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.
(가) 비교기업 선정 개요[비교기업 선정절차 및 결과]

구분

선정기준

세부 검토기준

선정회사

-

선정 대상

① Quantiwise 업종 분류 건강관리장비/서비스 사업으로 조회되는 코스닥/코스피 상장사
42개사

1차

사업 유의성

영상진단장치 및 이와 관련된 부품, 치과용 전문 의료기기 중심 사업영위 기업
9개사

2차

재무 유의성

2016년, 2017년 기준 영업이익 및 순이익 시현
6개사

3차

일반기준

① 평가기준일 현재 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장 후 1년 이상 경과 ② 평가기준일 현재 최근 2년간 감사의견 적정③ 평가기준일 현재 최근 2년간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할 등이 없을 것④ 비경상적인 PER 제외(40배 이상)
3개사

(나) 상세 과정
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 동사의 평가가액 산출시 상대비교를 위한 비교회사를 선정함에 있어 뷰웍스, 덴티움, 레이언스 3개사를 비교회사로 선정하였습니다. 상세 내역은 아래와 같습니다. [ 비교기업 선정 과정 상세 내역 ]

회사명
1단계[ 사업 유의성 ]
2단계[ 재무적 유의성 ]
3단계[ 일반 기준 ]
결과

디오
선정
선정
제외(PER 40 이상)
-

바텍
선정
선정
제외(자회사 지분 매각)
-

오스템임플란트
선정
선정
제외(PER 40 이상)
-

뷰웍스
선정
선정
-
최종선정

덴티움
선정
선정
-
최종선정

레이언스
선정
선정
-
최종선정

솔고바이오
선정
제외(순손실)
-
-

오스테오닉
선정
제외(순손실)
-
-

디알텍
선정
제외(순손실)
-
-

신흥
제외 (상품매출)
-
-
-

피제이전자
제외 (의료기기(초음파 진단기))
-
-
-

유비케어
제외 (기반사업)
-
-
-

비트컴퓨터
제외 (의료정보사업)
-
-
-

원익
제외 (내시경, 레이저 등)
-
-
-

솔본
제외 (영상소프트웨어)
-
-
-

나노엔텍
제외 (바이오 장비)
-
-
-

인바디
제외 (체성분분석기 등)
-
-
-

메디아나
제외 (환자감시장치)
-
-
-

셀루메드
제외 (동종이식재,수술용고정체 등)
-
-
-

제이브이엠
제외 (조제시스템)
-
-
-

유앤아이
제외 (척추고정장치)
-
-
-

멕아이씨에스
제외 (중환자/신생아용 인공호흡기)
-
-
-

메타바이오메드
제외 (치과재료)
-
-
-

휴비츠
제외 (안광학의료기기)
-
-
-

인피니트헬스케어
제외 (원격판독모니터)
-
-
-

아미노로직스
제외 (원료의약품)
-
-
-

루트로닉
제외 (의료용기기(레이져))
-
-
-

아이센스
제외 (혈당측정기)
-
-
-

세운메디칼
제외 (의료용취관등)
-
-
-

코렌텍
제외 (인공관절)
-
-
-

씨유메디칼
제외 (응급의료기기)
-
-
-

우리들휴브레인
제외 (학원)
-
-
-

인터로조
제외 (1-Day disposable)
-
-
-

나이벡
제외 (치과용 골이식재)
-
-
-

녹십자엠에스
제외 (진단상품 및 의료기기)
-
-
-

녹십자랩셀
제외 (검체검사서비스)
-
-
-

하이로닉
제외 (피부미용 의료기기)
-
-
-

인트로메딕
제외 (소장용 캡슐내시경)
-
-
-

엘앤케이바이오
제외 (의료기기(척추 임플란트))
-
-
-

셀바스헬스케어
제외 (점자정보단말기)
-
-
-

클래시스
제외 (피부미용 의료기기)
-
-
-

아스타
제외 (시료 전처리 시스템)
-
-
-

(다) 비교기업 선정 결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 동사의 평가가액 산출시 상대비교를 위한 비교회사를 선정함에 있어 뷰웍스, 덴티움, 레이언스 3개사를 비교회사로 선정하였습니다. 그러나 동사와 선정된 비교회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교회사 선정 및 과정이라고 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로써 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(라) 비교회사 기준주가

기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해

2018년 04월 02일을 평가 기준일로 하여 1개월 간
(2
018년 03월 05일~2018년 04월 02일)
종
가의 산술평균과 평가 기준일 전일 종가 중 낮은 가액을 기준 주가로 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분
뷰웍스
덴티움
레이언스

기준주가(Min[(A),(B)])
38,900
82,100
18,300

분석기준일 종가 (A)
38,900
82,100
18,300

1개월 평균 종가 (B)
39,060
82,157
19,012

일 자
2018-03-05
40,650
84,600
19,200

2018-03-06
41,500
83,900
19,300

2018-03-07
41,100
82,600
19,250

2018-03-08
41,000
80,900
19,400

2018-03-09
40,900
82,300
19,400

2018-03-12
40,700
82,200
19,300

2018-03-13
39,950
81,500
19,300

2018-03-14
38,400
81,300
19,300

2018-03-15
38,400
82,600
19,350

2018-03-16
38,800
82,300
19,300

2018-03-19
37,850
81,300
19,150

2018-03-20
37,900
84,000
19,000

2018-03-21
38,350
84,300
19,250

2018-03-22
37,650
84,000
19,000

2018-03-23
35,650
81,600
18,500

2018-03-26
37,950
80,000
18,600

2018-03-27
37,850
79,300
18,850

2018-03-28
38,000
80,800
18,400

2018-03-29
39,450
81,200
18,550

2018-03-30
39,300
82,500
18,550

2018-04-02
38,900
82,100
18,300

(4) 희망공모가액의 산출
(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

[PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점]

① 의의 PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2017 사업연도 순이익을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2017 사엽연도 순이익에 적용하여 상대가치를 산출하였습니다.※ PER 배수 = 기준 주가 ÷ 주당순이익(EPS) - 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 비교가치 산정시 비교회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행회사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수(상장주선인의 의무인수분 포함)를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수:비교회사 - 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 - 신고서 제출일 발행주식총수 + 신주모집주식수 + 상장주선인 의무인수주식수 + 전환사채 전환 시 발행주식총수③ 한계점 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.비교기업이 유사 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 유사 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 유사 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다. 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

1) 적용 PER 배수 산출[ 2017 사업연도 경영성과를 적용한 PER 산출 ]

구 분
뷰웍스
덴티움
레이언스

매출액(천원)
123,460,627
150,645,644
106,517,566

영업이익(천원)
28,634,930
41,075,067
17,299,393

순이익(천원)
19,631,205
30,066,435
14,622,209

상장주식수(주)
10,001,865
11,068,830
16,591,014

EPS(원)
1,963
2,716
881

적용주가(원)
38,900
82,100
18,300

PER(x)
19.8
30.2
20.8

적용 PER(x)
23.6

(주1)
매출액, 영업이익, 순이익은 각 사 2017사엽연도 기준

(주2)
연결재무제표 기준은 지배주주 귀속 순이익

(주3)
상장주식수는 평가일 기준

2) PER 배수를 적용한 상대가치 산출 결과

구 분
내 용
비고

지배주주 귀속 순이익(원)
5,169,983,224
A

적용주식수(주)
4,720,363
B

EPS(원)
1,095
C = A / B

적용 PER 배수
23.60
D

평가 시가총액(원)
122,011,604,086
E = A x D

평가 주당가액(원)
25,848
F = E / B

(주1)

적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 3,949,774주에 신주모집주식수 455,418주, 상장주선인 의무인수 주식수 18,058주, 전환사채 전환 시 발행주식총수 297,113주
를
합하여 산정하였습니다.

3) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액의 결정

[㈜제노레이 PER에 의한 평가가치]

구분
내용

비교가치 주당 평가가액
25,848

평가액 대비 할인율
32.3 ~ 20.7%

희망공모가액
17,500원 ~ 20,500원

확정 공모가액 주)
23,000원

(주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
1주당 23,000원으로 최종 확정하였습니다.

다. 기상장기업과의 비교참고 정보

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜제노레이의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유의성, 재무적 유의성 검토 등을 통해 뷰웍스, 덴티움, 레이언스 3개사를 비교회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 비교회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고 정보를 토대로 투자 의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(1) 비교회사의 주요 재무 현황

비교회사의 주요 재무 현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 2017사업연도 감사보고서를 기준으로 작성했습니다.

구분
뷰웍스
덴티움
레이언스

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

유동자산
98,645,894
149,163,741
140,585,349

비유동자산
38,995,295
161,707,189
55,865,143

자산총계
137,641,189
310,870,929
196,450,492

유동부채
10,745,795
97,113,318
17,583,520

비유동부채
813,510
51,292,955
1,883,718

부채총계
11,559,305
148,406,273
19,467,237

자본금
5,000,933
6,184,415
8,295,507

자본총계
126,081,885
162,464,656
176,983,255

매출액
123,460,627
150,645,644
106,517,566

영업이익
28,634,930
41,075,067
17,299,393

당기순이익
19,616,141
30,293,552
14,396,760

지배지분 당기순이익
19,631,205
30,066,435
14,622,209

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

(2) 비교회사의 주요 재무비율

비교회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에공시된 각 사의 2017사업연도 감사보고서를 기준으로 작성했습니다.

구 분
재무비율
뷰웍스
덴티움
레이언스

성장성
매출액 증가율
5.25%
25.50%
8.19%

영업이익 증가율
-6.01%
43.98%
-3.76%

순이익 증가율
-27.00%
51.47%
-1.84%

총자산 증가율
5.92%
65.92%
3.20%

활동성
총자산 회전율(회)
0.92
0.60
0.55

재고자산 회전율(회)
5.60
4.96
4.08

수익성
매출액 영업이익율
23.19%
27.27%
16.24%

매출액 순이익율
15.89%
20.11%
13.52%

총자산 순이익율
14.66%
12.16%
7.44%

자기자본 순이익율
16.59%
26.13%
8.39%

안정성
부채비율
9.17%
91.35%
11.00%

유동비율
918.00%
153.60%
799.53%

(주) 종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

[ 참고 자료 ]

구 분
산 식
설명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액─────── ×100 - 100전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다.

영업이익 증가율
당기영업이익─────── ×100 - 100 전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

순이익 증가율
당기순이익─────── ×100 - 100전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산─────── ×100 - 100전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율
당기 매출액─────────(기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 총자산의 활동성을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산 회전율
당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기 영업이익───────── ×100당기 매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100당기 매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100 (기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

부채비율
당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지 않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

유동비율
당기말 유동자산───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

라. 본질가치(자산가치) 산출

㈜제노레이의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 "제5-13조 및 "동 규정 시행세칙" 제5조의 규정에 의한 합병가액산정기준인 본질가치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자 의사결정에 참고하시기 바랍니다. 동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2017년 별도 재무제표를 기준으로 하여다음과 같이 산출되었습니다.

(단위 : 천원, 주, 원)

구 분
금액
비 고

1. 자본총계
24,427,080
-

(1) 가산항목

-

-

- 자기주식
-
-

- 결산기 이후 유상증자액
-
-

- 결산기 이후 주식선택권 행사에 의한 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 전환상환우선주의 전환으로 인해 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금
-
-

- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금
-
-

(2) 차감항목
8,183,096
-

- 무형자산
7,530,701
-

- 회수불능채권
-
-

- 투자주식 및 관계회사주식 평가감
236,589
-

- 퇴직급여충당금 부족액
-
-

- 전환권 및 신주인수권 대가
415,806
-

- 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액
-
-

- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액
-
-

- 결산기 이후 전기오류수정손실
-
-

- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액
-
-

2. 순자산 : 1+(1)-(2)
16,243,984
-

3. 발행주식총수
3,949,774
-

- 최근 결산기(반기) 말 발행주식수
3,949,774
-

- 결산기 이후 유상증자주식수
-
-

- 결산기 이후 무상증자주식수
-
-

- 결산기 이후 유상증자 및 무상증가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수 (전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환)
-
-

- 결산기 이후 유상감자 주식 수 등 감소 주식수
-
-

4. 1주당 자산가치(2.÷3.)
4.113
-

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분

금 액

모집 및 매출총액(1)

13,844,666

상장주선인 의무인수 금액(2)

415,334

매출금액(3)

3,370,052

발행제비용(4)

493,373

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3) - (4)]

10,396,575

(주1)

모집 및 매출총액, 상장주선인의 의무인수 금액은
확정공모가액인 23,000원 기준입니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은
확정공모가액으로 산정시 공모금액의3.0%에 해당하는 수량이며, 단, 10억원을 초과하는 경우 10억원에 해당하는 수량인 주 기준 입니다.

(주3)

모집 및 매출총액, 주관사 의무인수 금액 및 발행제비용은
확정공모가액 기준입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
326,698

회사 자금 유입 금액의 3.0%

상장수수료
13,300

심사수수료(500만원),
상장수수료(820만원+1,000억원 초과금액의10억원당 5만원)

등록세

947

증가 자본금의 (4/1000)

교육세

189

등록세의 20%

기타비용

152,239

IR비용, 인쇄비용, 전산비용, 등기비 등

합 계
493,373

-

(주1)

모집 또는 매출총액 및 발행제비용 내역은
확정 공모가액 23,000원을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)

발행제비용은
확정공모가액 기준입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

연구개발비

유형자산 취득

운영자금

합계

3,589
1,000
5,808
10,397

나. 자금의 세부 사용계획

당사의 향후 2018~2021년까지의 자금 사용계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계 정

2018년

하반기

2019년

2020년

2021년

합 계

연구개발비

ATC과제 개발 *주1)

166
346
346
346
1,204

C-STAR개발 *주2)

291
644
300
-
1,235

맘모 신제품개발 *주3)

500
650
-
-
1,150

유형자산취득

금형, 치공구등 *주4)

250
250
250
250
1,000

운영자금

매출액증가에 따른 재고자산(원재료)증가및 운전자금 *주5)

1000
1500
1500
1,808
5,808

합 계

2,627
3,530
2,217
2,023
10,397

(주1)
주1)~주3) 상기 연구개발비는 국고보조금이나 공동연구를 통해 보상받는 부분은 제외한 연구개발비입니다

(주2)
주1)과 주2)는 국책과제에 선정되어 연도별 개발계획에 따라 순차적으로 진행되고 있는 프로젝트입니다.

(주3)

주3)의 맘모 신제품 개발은 해외시장 확대를 위해 DBT(Digital Breast Tomosynthesis) 기능, Isocentric C-arm(Stereotactic biopsy 가능), CMOS Detector : 1724 & 2430 구현이 가능한 제품을 개발할 계획입니다.

(주4)

주4) 금형 및 치공구 투자비용은 원가절감등을 위하여 신규금형제작 및 노후화된 금형을 개선하는 비용입니다

(주5)

주5) 매출액 증가에 따라 제품의 안정적인 공급을 위해 재고자산(원재료)의 확보가 필요한 원자재 구입비용 및 운전자금입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속기업 개황

(단위 : 천원)

상호

설립일

주소

주요사업

최근사업연도말자산총액 (주1)

지배관계근거

주요종속회사여부 (주2)

Genoray America Inc.
2009년3월
147 E. Bristol Lane Orange, CA 92865, USA
의료용/치과용 영상장비 판매
2,711,643
기업 의결권의 100% 소유(회계기준서 1110호 7)

여

Genoray EU GmbH.
2012년2월
Westhafen Str.1 D-13353 Berlin, Germany
의료용/치과용영상장비 판매
99,100

기업 의결권의 100% 소유
(회계기준서 1110호 7)

해당없음

Genoray Japan Co., Ltd.
2013년9월
2F Ishibashi-Bldg.1-4 15 Shinyokohama, Kouhoku-ku,Yokohama-city, Kanagawa,222-0033 Japan
의료용/치과용 영상장비 판매
672,436

기업 의결권의 100% 소유
(회계기준서 1110호 7)

해당없음

(주1)
최근사업연도말 자산총액은 2017년 12월31일 기준입니다.

(주2)

주요종속회사 여부 판단기준 :
직전사업연도말 자산총액이 750억원 이상 또는 직전 사업연도말 자산총액이 지배회사(별도) 자산총액의 10% 이상

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사 제노레이 라고 표기합니다. 영문으로는 GENORAY CO., LTD 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2001년 4월 12 일에 설립되어 의료영상진단기기(엑스레이시스템)를 연구 개발 , 생산 및 판매하고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

구 분
내 용

주 소
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 560, 512호(상대원동, 벽산테크노피아)

전화번호
031-740-4117

홈페이지
www.genoray.com

마. 중소기업 해당여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업기본법에 따른 중소기업에 해당됩니다.

바. 벤처기업 해당여부

확인기관
당사현황
발행번호

한국벤처캐피탈협회

확인일자 : 2018 년 2 월 28 일
제 20180300096 호

사. 주요사업의 내용

당사는 병원 및 치과와 같은 의료 환경에서 환자를 진단하기 위해 사용하는 각종 X-ray 영상 진단 장비를 연구 개발하고 제조하여 판매하는 업체이며, 주요 사업 부문에는 병원을 대상으로 하는 메디칼(Medical) 사업 부문과 치과를 대상으로 하는 덴탈(Dental) 사업 부문이 있습니다.기타 자세한 사항은 "사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.
[당사 정관에 기재된 목적사업]

목적사업
비고

1. 의료영상진단기기(엑스레이시스템) 연구 개발 및 제조업 2. 의료관련 정보제공기술업 3. 소프트웨어 개발, 유통, 유지보수업 4. 의료관련 시스템통합업 5. 의료정보관리업 6. 의료정보관련 데이터베이스업 7. 기타 위 각항에 관련되는 부대사업 일체
당사 정관제 2 조 (목적)

아. 증권신고서 작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사를 제외하고 3개의 계열회사가 있으며, 그 현황은 아래와 같습니다.

구 분

회사명(피출자회사)

상장여부
출자현황
비고

출자회사
지분율

해외법인
Genoray America Inc.
비상장
(주)제노레이
100.0%
-

해외법인
Genoray EU GmbH.
비상장

(주)제노레이

100.0%

-

해외법인
Genoray Japan Co., Ltd.
비상장

(주)제노레이

100.0%
-

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

변 경 일 자
주 소

2001.04
(주)제노레이 설립 (본점: 서울 송파구 가락본동 38-5)

2002.09
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 560, 512호 (상대원동, 벽산테크노피아)

나. 경영진의 중요한 변동

변 경 일 자
내 용

2014.03
이재정 감사 퇴임 , 진간재 감사 취임

2015.03
이찬열 기타비상무이사 퇴임 이형우 기타비상무이사 취임

2015.12
전진환 사내이사 취임

2017.03
김찬수 사내이사 취임

2018.03
이형우 기타비상무이사 중임

다. 최대주주의 변동
증권신고서 제출일 기준 3 사업년도 내 당사의 최대주주 변동이 없어 기재를 생략합니다.

라. 상호의 변경

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

당사는 설립 이후 증권신고서
제출일 현재까
지 해당사항이 없습니다.

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

(가) 합병의 시기 및 목적

2008년 5월 22일 이사회 결의를 통해 당사는 핵심사업 집중을 통한 경쟁력 강화 및 수익가치 극대화를 위하여 유방암 진단용 엑스레이장비 제조업체인 (주)라디크를 합병하였습니다.

(주)라디크의 기존 Mammography 사업은 현재, (주)제노레이 제품군으로 구성되어 연구, 제조 및 판매가 이뤄지고 있습니다.

(나) 합병대상회사 및 합병의 방법

구분
내용

상호

(주)라디크

본점

서울 구로구 구로동 235번지 한신IT타워 316

주사업장

대한민국

대표이사

주경석

자본금

300,000,000원

자산총액

1,659,726,890원(2007년 12월 31일 현재)

설립연도

2003년 01월 17일

업종

제조업

주상품

Mammography

결산기

12월

(주) (주)제노레이가 (주)라디크를 흡수합병하며, (주)제노레이는 존속하고 (주)라디크는 해산하였습니다.

(다) 합병조건(합병비율, 합병교부금 등)

(주)제노레이의 주식 1주(액면가액 : 500원)에 대하여 (주)라디크의 주식 12.858683주(액면가액 : 5,000원)를 발행하였으며, 합병교부금 등은 지급하지 아니하였습니다.

(라) 합병시 발행한 주식의 종류 및 수량

액면가 500원의 기명식 보통주식 663,506주

(마) 합병후 최초 결산확정일

2008년 12월 31일

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

일 자
주요내용

2001. 09
기업부설연구소 등록

2001. 12
동물용 DR 개발 완료

2002. 02
벤처기업 인증 획득

2002. 03
C-ARM 개발완료(ZEN-3090)

2002. 05
이미지 인텐시화이어 X선 투시 촬영장치 KFDA 인증 획득(ZEN-3090)

2003. 03
보급형 C-ARM 개발완료(ZEN-2060)

이동형 엑스선 투시 촬영장치 KFDA 인증 획득(ZEN-2090 Pro)

2003. 04
중소기업청 기술혁신과제 대상기업 선정, 기술신용보증기금 우량기술기업 선정

2003. 08
유방촬영용 엑스선장치 KFDA 인증 획득(MX-600)

2003. 11
Portable Dental X-ray 개발 완료(PORT-X l)

2004. 06
중소기업청 기술혁신과제 성공(DSA 개발)

2004. 06
유럽 제품 인증 CE 획득 (ZEN-3090)

2004. 12
Wireless Portable Dental X-ray 개발 완료(PORT-X ll)

2005. 01
포터블엑스선촬영장치 KFDA 인증 획득(EZX-60)

2005. 08
이동형 엑스선 투시 촬영장치 인증 획득(ZEN-3090 1M)

2005. 09
유럽 제품 인증 CE 제품별 추가 획득(PORT-X ll)

유방촬영용 엑스선장치 인증 획득(MX-300)

2005. 11
특허 등록(특허명: 엑스선 의료장비)

2005. 12
Panoramic X-ray System 개발

2006. 01
수출중소기업인상 수출시장개척부분 수상(중소기업청)

2006. 06
수출유망중소기업 선정(경기도청)

2006. 09
경기도유망중소기업 선정(경기도청)

2006. 11
KGMP 적합 인정, 중소기업청 기술혁신과제 대상기업 선정

2007. 03
Wireless Portable Dental X-ray (PORT-X lll) 개발 완료 및 CE 획득

2007. 06
포터블 엑스선 촬영장치 인증 획득(PORT-X lll)

포터블 엑스선 촬영장치 인증 획득(Easy-Ray)

Digital Panoramic X-ray System(GDP-1/GDP-1C)

2007. 12
치과영상획득장치 인증 획득(TRIANA)

2008. 03
C-ARM 전기종 1M CCD 탑재 출시

2008. 09
Mammography System (MX-600, MX-300, Senoguard-750) 출시

Portable X-ray System(AnyPLX 5, AnyPLX 3) 출시

2008. 10
Dental CT System(Volux) 출시

2009. 02
암형 전산화 단층 엑스선 촬영장치 인증 획득(VOLUX)

2009. 03
미국지사 법인설립(Genoray America Inc.)

2009. 10
"제1회 성남시 중소기업인상" 대상 수상

2009. 11
"300만불 수출의 탑" 수상

유방 촬영용 엑스선장치 인증 획득(Senoguard-750)

2010. 01
이동형 엑스선 투시 촬영장치 인증 획득(ZEN-7000)

암형 전산화 단층 엑스선 촬영장치 인증 획득(VOLUX 9)

2010. 10
이동형 엑스선 투시 촬영장치 인증 획득(ZEN-5000)

2010. 11
"500만불 수출의 탑" 수상

성남시 고용 우수기업 선정

2011. 01
Picture archiving and communications system FDA 인증 획득(TRIANA)

2011. 03
암형 전산화 단층 엑스선 촬영장치 인증 획득(VOLUX 21/ 21C)

2011. 07
디지털 유방촬영용 엑스선 장치(DMX-600) KFDA 인증 획득

2012. 02
유럽지사 법인설립(Genoray EU GmbH.)

2012. 03
DR Mammography system (DMX-600) 출시

2012. 07
Digital Mammographic X-ray system CE 인증 획득(DMX-600)

2012. 11
치과용 영상전송장치 소프트웨어 인증 획득(PortView)

2012. 12
"1000만불 수출의 탑" 선정

PACS CE 인증 획득(PortView)

2013. 02
디지털 치과 진단용 파노라마 엑스선 촬영장치 인증 획득(PAPAYA Plus)

2013. 03
PAPAYA, PAPAYA plus (Digital Panoramic & Cephalometric X-ray System) 런칭

2013. 09
일본지사 법인설립(Genoray Japan Co., Ltd.)

2014. 03
Digital Panoramic & Cephalometric X-ray system JPAL 인증 획득(PAPAYA Plus)

Digital Extraoral Source X-ray System JPAL 인증 획득(GV21 / 21C)

Surgical Mobile C-arm X-ray System JPAL 인증 획득(ZEN-2090 Pro)

2014. 05
제1회 디자인 - 기술 혁신대상 흑상 수상(PAPAYA 3D)

2014. 06
Dental x-ray system, panoramic, digital CFDA 인증 획득 (PAPAYA Plus, PAPAYA)

2014. 08
Digital stationary mammographic x-ray system CFDA 인증 획득(DMX-600)

2014. 11
Digital Extraoral Source X-ray System FDA 인증 획득(ZEN-7000 15kw)

2015. 01
이동형 엑스선 투시 촬영장치 인증 획득(OSCAR 15)

2015. 02
암형 전산화 단층 엑스선 촬영장치 인증 획득(PAPAYA 3D / PAPAYA 3D Plus)

IDS 2015 전시회 PAPAYA 3D plus 제품 런칭

Diagnostic computed tomography limited view field X-ray system CE 인증 획득(PAPAYA 3D / PAPAYA 3D Plus)

2015. 03
2015년도 우수디자인(GD) 상품 선정(PAPAYA 3D)

2015. 12
Computed tomography X-ray system FDA 인증 획득(PAPAYA 3D Plus)

2017. 01
Fluoroscopic X-ray System CE 인증 획득(OSCAR 15)

2017. 02
2017년도 레드닷(Red-dot) 제품디자인상 선정 수상(PORT-XlV)

이동형 엑스선 투시 촬영장치 국내인증 획득(OSCAR Prime)

치과 진단용 구강 내 엑스선 촬영장치 인증 획득(PAPAYA-DX)

2017. 04
이동형 엑스선 투시 촬영장치(OSCAR Classic) 국내인증 획득

2017. 06
포터블 엑스선 촬영장치 국내인증 획득(PORT-XⅣ)

이동형 엑스선 투시 촬영장치 CE 인증 획득(OSCAR Prime/Classic)

Computed tomography X-ray system CFDA 인증 획득(PAPAYA 3D / 3D PLUS)

2017.12
"2000만불 수출의 탑" 선정

2017 대한민국 우수디자인(GD) 선정 및 국무총리상 수상 (PORT X-IV )

2018.02
이동형 엑스선 투시 촬영장치 미국 FDA 인증 획득(OSCAR 15)

2018.03
포터블 엑스선 촬영장치 미국 FDA 인증 획득(PORT-XⅣ)

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 원,주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

01.04.14

설립

보통주

420,000

500

500

-

01.05.24

유상증자

보통주

96,000

500

563

-

01.06.27

유상증자

보통주

80,000

500

1,175

-

01.08.28

무상증자

보통주

119,200

500

-

주식발행초과금

02.02.18

유상증자

보통주

308,810

500

500

-

05.08.10

유상증자

보통주

100,000

500

1,500

-

05.11.24

유상증자

보통주

66,700

500

5,249

-

07.06.08

유상증자

우선주

207,254

500

4,825

-

07.08.14

유상증자

우선주

145,078

500

4,825

-

08.07.18

흡수합병

보통주

663,506

500

2,940

-

11.03.08

주식매수선택권행사

보통주

43,300

500

3,000

-

11.03.10

전환사채 전환

보통주

133,868

500

7,470

-

11.03.23

무상증자

보통주

1,015,670

500

-

주식발행초과금

우선주

176,166

500

-

12.06.19
우선주 상환
우선주

(217,617)

500

3,217

-

13.03.21

주식매수선택권행사
보통주

37,500

500

3,333

-

14.10.12

우선주 상환

우선주

(285,881)

500

3,217

-

14.12.04

유상증자

우선주

394,550

500

5,743

-

17.04.28

상환전환우선주 전환

우선주

(25,000)

500

3,217

-

보통주

25,000

500

3,217

-

17.06.30

전환사채 전환

보통주
445,670

500

4,712

-

계
보통주
3,555,224
-
-
-

우선주
394,550
-
-
-

합계
3,949,774
-
-

-

나. 미상환 전환사채 등 발행현황

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액(원)
권면총액
전환가능주식수

제3회국내 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2014.12.04

2019.12.0
4

3,500
보통주

2015.01.0
4~
2019.12.03

100
4,712
1,400
297,113
-

합 계
-
-
3,500
보통주
-
-
-
1,400
297,113
-

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

해당사항 없습니다.
라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원,주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
15,000,000
5,000,000
20,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
3,555,224
923,048
4,478,272
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
503,498
503,498
-

4. 기타
-
25,000
25,000
전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

3,555,224

394,550
3,949,774
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)

3,555,224

394,550
3,949,774
-

나. 자기주식 취득 현황

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

다. 종류주식(상환전환우선주) 발행 현황

당사가 발행한 제1회 상환전환우선주 총 310,881주 가운데 285,881주는 상환 (2014년 10월 12일)되었으며 25,000주는 전환 (2017년 4월 28일)되었습니다. 또한 제2회 상환전환우선주 217,617주는 2012년 6월 19일 상환 완료되었습니다. 증권신고서 제출일 현재 존재하는 제3회 상환전환우선주의 내역은 아래와 같습니다.

(
기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원,주)

발행일자

2014년 12월 4일

주당 발행가액(액면가액)

5,743원 (500원)

발행총액(발행주식수)

2,265,900,650원(394,550주)

현재 잔액(현재 주식수)

2,265,900,650원(394,550주)

주식의 내용

이익배당에 관한 사항

참가적, 누적적우선주로서 발행가액 기준 연2.0%의 배당을 누적적으로 우선 배당받고 보통주의 배당률이 우선주의 우선배당률을 초과할 경우에는 보통주와 동일한 배당률로 참가하여 배당

잔여재산분배에 관한 사항

보통주에 우선하여 잔여 재산을 분배 받을 권리 부여

상환에

관한 사항

상환조건

인수인 요청에 의한 일부 또는 전부

상환방법

현금상환

상환기간

인수인의 상환요구가 있는 날로 부터 1개월 이내 (2024년12월3일까지)

주당 상환가액

투자원금 및 상환일까지 연복리 6.0%

1년 이내

상환 예정인 경우

-

전환에

관한 사항

전환조건

우선주 1주는 보통주 1주로 전환된다. 본 전환주식의 발행가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 또는 주식관련사채를 발행하거나 주식매수선택권을 부여할 경우에는 전환가격은 그 하회하는 발행가액으로 조정한다.

전환청구기간

발행일로부터 1개월이 경과한 날로부터 존속기간 만료 전일까지(2024년12월3일)

전환으로 발행할

주식의 종류

기명식 보통주

전환으로

발행할 주식수

394,550주

의결권에 관한 사항

우선주 1주당 보통주와 동일하게 하나의 의결권을 가지며 의결권 배제 및 제한에 관한 해당사항은 없음. 우선주 1주당 보통주와 동일하게 하나의 의결권을 가지며 의결권 배제 및 제한에 관한 해당사항은 없음.

기타 투자 판단에

참고할 사항

-

5. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주

3,555,224

-

우선주
394,550
-

의결권 없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주

3,555,224

-

우선주
394,550
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항
배당은 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 결의를 통해 실시되고 있습니다. 당사의 배당과 관련한 사항은 아래와 같습니다.

제59조(이익배당)

1. 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 2. 전항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 3. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

제60조(배당금지급청구권의 소멸시효) 1. 배당금은 배당이 확정된 날로부터 5년이 경과하여도 수령되지 않은 때에는 회사는 지급 의무를 면하는 것으로 한다. 2. 전항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다. 3. 이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다.

나
.
3개 사업연도 배당내역

“해당사항 없음”

Ⅱ. 사업의 내용

[ 용어 설명 ]

용어
내용

C-arm

C자 형태로 생긴 기구물이 특징이며 정지 영상 및 실시간 X-ray 동영상을 모두 제공하는 X-ray 장비로, 주로 수술 환경에서 많이 사용됨.

Mammography

여성 유방암 진단 시 활용되는 X-ray 검진 장비.

Panorama

환자의 악궁 주변을 회전 및 촬영하며 획득한 치열 구조 이미지를 단면 영상으로 구현하는 장비로, 치과 진단 시 가장 필수적인 장비.

Cephalometry

환자의 두상 측면을 단면으로 촬영하는 장비.

CBCT

(Cone-beam Computed Tomography)

컴퓨터를 이용한 단층 촬영장치를 말함. X-ray 장치로는 인체의 평면적인 투영사진만 찍을 수 있으나, CT는 컴퓨터로 측정신호를 처리하며 인체의 단면을 볼 수 있게 촬영이 가능. 이 때문에 X-ray로는 보기 어려운 내부 질환에 대한 진단이 용이하게 됨.

X-ray Tube

고전압을 걸어주어 전자를 가속시키고, 가속된 전자를 전극에 부딪혀서

X-ray를 발생시키는 고진공 , 고전압의 극관.

X-ray Generator

X-ray 발생장치를 구성하는 일부로써, X-ray Tube ·고압 변압기 ·X-ray Tube 필라멘트 가열 변압기 등을 하나의 금속 용기에 넣은 것. 고전압 제어가 중요한 회로이자 자체 설계 및 제조에 상당한 기술을 요하는 부문이며, 당사 확보 기술 중 하나임.

I.I.

(Image Intensifier)

영상의 밝기 및 크기를 확대하여 획득해주는 형광증배관. X-ray 조사량을 줄여 피촬영자 및 취급자가 더 안전하게 X-ray를 활용할 수 있게 하고, X-ray를 통해 얻어지는 상을 밝게 하며, 해상력을 좋게 하기 위해 형광증배관이 사용됨.

CdTe

카드뮴과 텔루륨으로 구성된 결정체 형태의 혼합물로, 광원으로부터 나오는 다양한 파장의 빛(예 : X-ray)을 흡수하여 전기적 신호로 바꿔주는 물질 중 하나.

F.O.V. (Field of View)

광학계 혹은 촬영계에 의해 관측할 수 있는 범위.

CMOS(Complementary MetalOxide Semiconductor)

상보성 금속산화막 반도체. 집적 회로의 한 종류로, 마이크로프로세서나 SRAM 등의 디지털 회로를 구성하는 데에 이용됨.

FPD

(Flat-Panel Detector)

평평한 판 형태로 생긴 디지털 X-ray 센서. 크게 광도전체를 활용하는 직접변환방식과 섬광체를 이용하는 간접변환방식으로 구분됨. 일반적으로 X-ray 흡수 및 변환을 수행하는 층(Array)과 전기신호를 수집하여 신호를 읽고 분석하는 회로로 전송하기 위한 층으로 구성됨.

CCD

(Charge Coupled Device)

디지털 카메라에서 빛을 전기적 신호로 바꿔주는 광센서(optical sensor) 반도체(semiconductor)로, 일반 카메라로 말하자면 필름을 감광시키는 기능에 해당됨.

Fluoroscopy

형광판(Fluorescent Plate)이나 형광증배관(Image Intensifier)을 사용하여 물체를 통과한 X-ray에 의한 영상을 관찰하는 방식을 일컬으며, 대개 형광증배관에 TV 카메라(예 : CCD 카메라 등)를 부착하여 실시간 동영상을 획득하고 관찰하는 용도로 사용됨.

Wafer

반도체를 제조하는 토대가 되는 실리콘 소재의 얇고 평탄한 판으로, 트랜지스터와 다이오드 등의 미소 회로 제작을 위해 활용됨. 당사에서는 X-ray FPD 제조를 위해 활용 중에 있음.

CsI (Cesium Iodine)

X-ray를 가시광선으로 변환시켜주는 섬광체 물질 중 하나.

CAD/CAM

Computer Aided Design / Computer Aided Manufacturing 의 약자.

컴퓨터에 의한 설계 ·제조, 컴퓨터를 이용해 제품설계를 하고 그 설계 데이터를 토대로 공작기계 등을 작동시키는 NC(수치제어) 데이터를 작성하여 자동 생산하는 시스템을 총칭함.

DR (Digital Radiography)

X-ray 필름 대신 디지털 X-ray 검출기를 사용하는 진단 방사선영상법이며, 검출기에 들어온 X-ray를 디지털 신호로 변환해 컴퓨터 상에서 영상화 하기 때문에 모든 데이터가 디지털 형태로 기록된다는 것이 가장 큰 특징임. 반복적인 촬영을 가능케 하고 데이터 관리 편의성을 획기적으로 향상 시키며 영상 품질 또한 높여주는 장점이 있음.

Analog X-ray

필름을 이용해 X-ray 영상을 획득하는 전통적인 방식의 X-ray 장비. 촬영된 필름을 화학적인 과정을 거쳐 현상하게 됨. 영상 품질에 한계가 있으며 재촬영이 불가능하고 필름을 지속적으로 구매해야 한다는 단점이 있음.

Retrofit X-ray

기존 아날로그 X-Ray 시스템에 Flat-Panel Digital Radiography 시스템을 장착해 디지털 X-ray로 전환하는 것.

Intra-oral Sensor

치과용 구강센서. 입 안에 넣고 촬영하는 디지털 X-ray 영상 검출 장치.

TFT

(Thin Film Transistor)

유리 기판 등의 절연 물체 위에 화학 증착법으로 트랜지스터를 형성하는 것. 전류나 전압흐름을 조절하여 증폭, 스위치 역할을 수행함.

DICOM

의료용 디지털 영상 및 통신(Digital Imaging and Communications in Medicine) 표준이라는 의미로, 의료용 기기에서 디지털 영상표현과 통신에 사용되는 여러 가지 표준을 총칭함. 해당 표준을 기반으로 제작된 장비 및 데이터들은 상호 호환 및 연동 등이 가능함.

PACS

의학영상정보시스템(Picture Archiving and Communication System)이라는 의미로 의학용 영상정보의 저장, 판독 및 검색 기능 등의 수행을 통합적으로 처리하는 시스템을 일컬음. X선 ·CT ·MR ·PET ·SPECT 등에 의해 촬영된 모든 방사선 검사 결과를 디지털 이미지로 변환, 촬영과 동시에 대용량 기억장치에 저장시켜 영상의학과 전문가가 모니터를 통해 판독할 수 있도록 해주는 시스템임.

Photoconductor

광도전체. 다양한 파장의 빛을 흡수하여 전기적 신호로 변환해주는 물질. 직접변환방식 X-ray 센서 제조에 활용되며, 직접변환방식 센서는 일반적으로 영상 품질이 좋으나 수율(투입량 대비 완성품의 비율)이 낮고 누설전류가 높으며 가격이 비싼 것이 단점임.

Scintillator

섬광체. X-ray 광자를 가시광선으로 변환해주는 물질. 간접변환방식 X-ray 센서 제조에 활용되며, 간접변환방식 센서는 효율성 , 안정성 , 저렴한 가격에서 장점을 보이나 영상 품질이 상대적으로 낮은 것이 단점임.

DBT

(Digital Breast Tomosynthesis)

디지털유방단층촬영술. 유방단층촬영 시, X-Ray조사각도를 여러 방향으로 나누어 조사하여 얻어진 영상을 재구성하여 1mm 내외 두께의 단층영상을 얻게 영상을 판독하는 방법.

DSA

(Digital Subtraction Angiography)

혈관조영제주입전 ·후의 X-ray 상을 텔레비전 카메라로 촬영하여 디지털화한 후에, 두 개의 디지털 메모리 장치를 사용해 감산처리(Subtraction)를 행하여, 뼈나 연부조직을 빼서 제거하여 조영된 혈관상만을 추출하는 방법. 이 방법에 의하면, 소량의 조영제로도 분해능이 좋은 고화질 영상을 얻을 수 있음.

Angiography

X-ray 촬영 시에 보이는 물질을 혈관 속에 투입하고 X-ray 촬영하여 혈관의 모양을 관찰 및 진단하는 검사방법.

1. 사업의 개요

가. 회사의 현황
(1) 회사의 현황

(가) 회사의 주요 사업

당사는 병원 및 치과와 같은 의료 환경에서 환자를 진단하기 위해 사용하는 각종 X-ray 영상 진단 장비를 연구 개발하고 제조하여 판매하는 업체이며, 주요 사업 부문에는 병원을 대상으로 하는 메디칼(Medical) 사업 부문과 치과를 대상으로 하는 덴탈(Dental) 사업 부문이 있습니다.

[ 당사의 사업 부문별 제품군 및 주요 특징 ]

사업 부문

제품군

진료과

주요 특징

메디칼

Mobile C-arm

정형외과, 신경외과,

마취통증의학과, 영상의학과,동물병원 등

실시간 X-ray 영상을 제공하는 X-ray 장비로,

주로 수술 환경에서 많이 사용됨

Mammography

검진내과, 영상의학과, 여성클리닉 등

여성 유방암 진단 시 활용되는 X-ray 검진 장비

덴탈

Panorama

치과

환자의 치열 구조를 단면 영상으로 구현하는 장비로, 치과 진단 시 가장 필수적인 장비

Cephalometry

치과

환자의 두상 측면을 단면으로 촬영하는 장비

3DCT

치과, 이비인후과

환자 두상을 3차원 영상으로 촬영해 보여주는 장비

Portable X-ray

치과, 동물병원

폴라로이드 카메라와 유사한 형태의 X-ray로,

손으로 들고 촬영할 수 있는 휴대형 X-ray 장비

X-ray를 이용한 의료장비라는 점은 동일하지만, 병원에서 사용되는 의료장비 및 사용자(의사)가 요구하는 기능 및 특성과 치과에서 사용되는 의료장비 및 사용자(치과의사)가 요구하는 기능 및 특성에는 상당한 차이가 있기 때문에, 두 사업 부문의 X-ray를 동시에 개발 및 제조하는 데에는 상당한 기술력을 필요로 합니다. 또한 그 영업 방식 및 판매 대상의 특성에 있어서도 많은 차이를 지니고 있기 때문에, 두 가지 사업 영역을 동시에 접근하는 것이 더욱 어렵습니다. 하지만 당사는 병원(Medical) 용도의 X-ray 치과(Dental) 용도의 X-ray를 모두 직접 개발하고 제조하여 판매하는 기업으로, 이에 필요한 기술력과 생산 제반 시설 및 판매-영업 네트워크를 모두 자체적으로 보유하고 있습니다.

앞서 언급한 바와 같이 당사는 X-ray를 활용한 진단 영상 기기를 개발부터 생산까지 독자적으로 진행할 수 있는 기술력 및 역량을 보유하고 있습니다. 사람의 생명 및 안전과 직결되는 장비인 의료 진단용 X-ray를 개발 및 생산하기 위해선 크게 X-ray 발생 모듈 설계 기술, 의료기기 구동 메커니즘 설계 기술, 영상재구성 및 가시화 개발 기술, 사용자 소프트웨어 개발 기술, 품질 및 안전성 유지를 위한 품질 관리 역량 등이 필요합니다. 당사는 이러한 기술력 및 역량을 모두 자체적으로 보유하고 있으며, 이에 더해 고품질 X-ray 영상을 얻고자 하는 최근 시장 추세와 함께 사용이 급증하고 있는 X-ray 센서의 한 종류인 Flat-Panel Detector를 제조할 수 있는 역량까지 갖춤으로써 원가 경쟁력과 품질 모두를 향상시키는 데에 성공하였습니다.

또한 덴탈 시장 내 브랜드 인지도 및 시장 점유율을 상승 시키고자 치과용 CAD/CAM 연동형 소프트웨어 사업을 기획, 2017년부터 이에 대한 본격적인 연구 개발을 시작하였으며 이를 통해 덴탈 사업 부문의 역량과 영역을 넓히고자 합니다.

(나) 회사의 설립 배경

당사는 메디슨에서 X-ray 사업부를 총괄하던 당사의 창업자를 중심으로, 의료기기 산업 내 연구, 관리, 재무, 영업 등 다양한 분야에서 종사하던 인력들이 합류하며 2001년에 창립되었습니다.

[ 당사의 제품 개발 연혁]

출시연도

제품

비고

2002년

C-arm

(ZEN-3090)

－ 당사의 첫 C-arm 제품

－ 2.2kW급 X-ray generator, 9인치 I.I. 및 Dual operation panel 적용

2003년

C-arm

(ZEN-2060,

ZEN-2090)

－ 보급형 C-arm으로, 국내 로컬의원 및 중동/아시아 시장 타겟

－ 6인치 I.I.를 탑재한 모델과 9인치 I.I.를 탑재한 모델로 구분

2004년

Portable

(PORT-X I)

－ 당사의 첫 Dental Portable Intra-oral X-ray 시스템

－ 별도의 전원공급 모듈을 통한 유선 전원형 제품

2005년

Portable

(PORT-X II)

－ 당사의 첫 무선 Dental Portable Intra-oral X-ray 시스템

2005년

Panorama

(GDP-900)

－ 당사의 첫 Panorama로, 필름을 이용한 아날로그 시스템

2005년

Panorama

(GDP-3000)

－ 당사의 첫 디지털 Panorama X-ray 시스템으로, CdTe 센서 적용

2007년

Panorama

(GDP-1)

－ 당사의 첫 Full Digital Pan/Ceph X-ray 시스템

－ 공동개발한 CdTe 센서(국산) 장착 및 Digital Panoramic/ Cephalo 영상 제공

2007년

Portable

(PORT-X III)

－ 신규 Generator 및 외관 디자인 적용한 Portable X-ray

2008년

3D CBCT

(VOLUX 6)

－ 당사의 첫 3D Dental CBCT X-ray 시스템

－ 6인치 I.I를 적용한 Chair 방식의 3D CT 제품으로 100mm*100mm의 FOV 제공

2008년

Mammo

(MX 시리즈)

－ Analog(Film형) Mammography 장비

2010년

C-arm

(ZEN-7000)

－ 국내 대형병원 및 미국, 유럽 등 선진 시장 타겟의 High-end 제품

2010년

C-arm

(ZEN-5000)

－ 탱크 용량, 촬영 면적, 메인 프레임 등을 개선한 보급형 C-arm

2010년

Mammo

(DMX-600)

－ CMOS Sensor 기반의 Digital Mammography X-ray 제품

2010년

3D CBCT

(VOLUX 9)

－ 9인치 I.I.를 적용한 Chair 방식의 3D Dental CBCT X-ray 시스템

－ 국내 덴탈 CBCT 및 이비인후과 3D 시장 개척

2011년

3D CBCT

(VOLUX 21)

－ Panorama/Cephalo/3DCT가 한 대에 탑재된 최초의 모델

－ Flat-panel detector 적용

2013년

Panorama

(PAPAYA)

－ 국내 로컬치과 및 개원의 시장을 타겟으로 하는 Full Digital Pan/Ceph X-ray 시스템

2015년

3D CBCT

(PAPAYA 3D)

－ Panorama/Cephalo/3DCT가 한 대에 탑재된 치과용 X-ray 시스템

2016년

Detector

(DualRay)

－ 당사의 첫 자체 개발 CMOS X-ray Image Sensor

－ 정지영상용(DualRay-S)과 동영상용(DualRay-Q) 모델 개발

－ 기존 외산 제품을 대체하여 성능 및 원가 경쟁력 강화

2016년

Detector

(Extor)

－ 당사의 자체 개발 CMOS X-ray Image Sensor 제품

－ 덴탈 Pan/Ceph 전용의 75㎛ pixel의 고해상도 영상 제공

－ 원가 경쟁력 개선

2017년

C-arm

(OSCAR 시리즈)

－ Flat-panel detector를 적용한 Mobile C-arm으로, 2017년 개발 완료 후 판매중

2017년

Portable

(PORT-X Ⅳ)

- 디자인 및 편의성, 경량화 측면에서 개선된 Portable X-ray - PC 없이 제품자체에서 영상확인 가능

창립 당시, 의료기기 산업은 소수의 글로벌 대기업(General Electric, Siemens, Philips 등)에 의해 주도되었으며, 영상 진단 장비 중 가장 중요하고 기초적인 X-ray 장비 또한 마찬가지였습니다. 이로 인해 국내 병원 및 군소 의원 또한 개원 시 고가의 해외 브랜드 X-ray 를 구입할 수 밖에 없었습니다. 이러한 당시의 의료 시장 현황에서 기회 요인을 발견했던 당사는, ‘X-ray 기술 및 장비의 순수 국산화'를 바탕으로 브랜드 인지도와 시장 점유를 높임으로서 세계 의료시장을 선도하겠다는 정신과 비전을 바탕으로 창립되었습니다.

글로벌 대기업들이 영상진단 학회 후원, 천문학적인 연구비 지원 등을 통해 구축한 대형 종합병원 대상의 유통 채널 및 영상 진단 제품 전반에 걸친 라인업 등을 토대로 선점한 세계 X-ray 시장에서, X-ray 기술과 제품으로 세계 시장에 진출하고 한국 의료기기 산업의 브랜드 가치를 제고하기 위해선 초기 진입 시장과 그에 알맞은 아이템의 선정이 중요하다고 판단하였습니다. 국내에선 X-ray의 선도주자가 될 기회요인이 많았으나, 세계 시장에선 후발주자에 속하기에 틈새 시장을 공략해야 시장성을 확보할 수 있을 것으로 예상했습니다. 이에 당사는, 1) GE, Philips, Siemens와 글로벌 의료기기 대기업이 아직 진출하지 않은 시장을 효과적으로 선점할 수 있을 것, 2) 향후 최소 10년간의 시장을 예측할 때, 시장 규모의 꾸준한 성장이 예측되는 시장일 것, 3) 의료기기는 개발 완료 후에도 품질 관리 및 인증과 같이 장기적인 시간을 소요하는 요인이 많으므로, 상대적으로 단기간의 기간 내에 개발 및 양산화 가능한 품목일 것의 세 가지를 초기 아이템의 조건으로 삼았습니다. 틈새 시장 진입을 고민하면서, 특히 의료용 X-ray장비의 경쟁자가 많지 않아 발 빠른 선점이 필요했던 국내 개원의 시장을 초기 주요 영업 대상으로 삼았고, 인구 고령화 요인과 개원 및 전문의 증가 추이에 따라 외과 및 치과 등이 가장 적절한 초기 진입 시장일 것으로 판단하였습니다.

[당사의 설립 시기 전후, 당사 제조 제품의 사용자(End-user)인 진료과별 전문의수 증가 추이]

구분

2000년

2001년

2002년

2003년

2004년

2005년

CAGR

(00~05년)

정형외과

3,174

3,403

3,660

3,911

4,017

4,213

5.83%

신경외과

1,437

1,534

1,621

1,714

1,767

1,848

5.16%

마취통증의학과

2,219

2,361

2,481

2,574

2,676

2,841

5.07%

영상의학과

1,703

1,894

2,072

2,161

2,215

2,265

5.87%

치과

18,039

18,887

19,672

20,446

20,772

21,581

3.65%

(출처)
한국보건산업통계시스템 내 보건산업통계 ·의료서비스 통계 활용

(주)

치과의 경우, 전문의 수가 아닌 전체 치과의사 수를 집계하였습니다.

다양한 종류의 X-ray가 다양한 진료과에서 외과적인 질환을 진단하는 데에 활용되지만, 그 중에서도 동영상 기능을 제공하는 C-arm은 정형외과 ·신경외과 ·마취통증의학과 ·영상의학과와 같이 실시간 X-ray 영상을 필요로 하는 진료과의 필수 장비였으며, 당사가 설립된 시기에는 위의 통계를 통해 알 수 있듯이 C-arm을 필수적으로 사용하는 진료과들이 꾸준히 증가하는 추세에 있었습니다. C-arm을 필요로 하는 진료과 외에도, 진단용 X-ray가 필수적으로 사용되는 진료과인 치과도 주목하였습니다. 2000년 대 초반 메디컬 진료시장에 비해 연평균 성장률은 낮았으나, 치과 또한 향후 진료증가 및 시장 성장이 기대되는 진료과 중 하나였습니다. 또한 정형외과 ·신경외과 ·마취통증의학과 ·영상의학과 ·치과 모두 진료병명이나 환부 등에는 차이가 있으나, 인구 고령화에 따라 발생 가능성이 높아지는 질환과 밀접한 관계가 있는 진료과들이라는 점에서 공통점을 지니고 있었으며, 이를 통해 해당 진료과 시장 및 제반 장비인 X-ray 시장의 동반 성장을 기대할 수 있었습니다. 이러한 시장 환경에 따라 당사는 X-ray 시장 진입을 위한 초기 개발 아이템을 Mobile C-arm과 Portable X-ray 로 선정했습니다.

(다) 회사의 성장 과정

[당사 성장 과정]

구분

시장환경

주요 전략

생산 및 판매활동 개요

'01~05

국내

- 아날로그에서 디지털로 갓 전환되기 시작. 여전히 수입 고가 제품이 시장 장악

- 중저가 시장 공략을 위한 보급형 모델 개발 및 보급형 제품 통한 시장 진입에 주력- 해외 인증 준비

- C-arm 초기 모델 및 양산형 모델 개발 및 시판

- 무선 치과용 Portable X-ray 개발 및 시판 치과 시장 진입 준비

국외

- 글로벌 대기업 중심으로 X-ray 의료기기 디지털화가 활발히 진행 및 확산, 고스펙 장비 출시

'06~07

국내

- 디지털 X-ray들이 순차적으로 출시, 경쟁사들 등장

- 중동/아시아 시장 타겟으로 수출 본격화

- 치과시장 본격 진입 위한 R&D 시작

- 원가 경쟁력 확보 위한 센서 공동R&D 시작

- 양산형 C-arm 및 Portable X-ray를 기반으로 수출 본격화

국외

- 디지털 X-ray시장의 성숙

'08~10

국내

- 글로벌 금융위기로 일시적인 시장 위축 발생

- 장비 라인업 확장 및 High-end 장비 출시를 통해, 진출 가능 시장과 타겟을 확대

- Mammography 개발 및 시판

- High-end C-arm 개발 및 시판

국외

- FPD 사용의 확산

'11~15

국내

- 임플란트 및 덴탈CT 급속도로 확산

- 공동 R&D 경험을 토대로, 자체 센서 개발 돌입

- 지역별/타겟별 다양한 글로벌 영업망 확보

- 대 정부 입찰 시도

- Panorama & 3DCT 개발 및 시판

국외

- 신흥 시장(아시아, 중남미, 중동, 아프리카)의 의료 인프라 투자 시작-확대

- 글로벌 대기업들의 Low-end 장비 출시

'16~현재

국내

- 의료기기 수출 규모 급속도로 성장 중

- 신사업 진출-도약 준비 지역별/타겟별 대형 딜러 확보

- 자체 개발 및 생산 Detector 양산 및 탑재

- FPD 장착한 C-arm 개발 및 시판

- 차세대 Portable X-ray 출시

국외

- 신흥 시장 중심의 성장 본격화

당사는 인구 고령화에 따라 외과 및 치과 질환과 관련된 진료과 및 개원 수가 증가할 것으로 판단했으며, 아직 고사양의 고가 해외 장비가 시장을 장악하고 있던 2000년대 초반의 국내 개원의 시장을 대상으로 중저가의 C-arm 양산형 모델 (ZEN-3090 & ZEN-2060)을 성공적으로 출시하였습니다. 글로벌 대기업 장비 수준의 고사양을 요구하지 않음에도 사양/가격대/브랜드별 선택지가 존재하지 않아 고비용의 장비를 구입할 수 밖에 없었던 국내 로컬 개원의들을 중심으로, 가격 대비 성능이 우수한 양산형 C-arm의 시장 점유를 빠르게 확대해 나아가기 시작했습니다.

치과 시장 진입 또한 메디칼 사업 부문(C-arm)과 동일한 전략을 적용하였습니다. 다만 C-arm에 있어선 뚜렷한 국내 경쟁사가 없던 메디칼 시장과는 달리, 치과 시장은 국내를 선점하고 있는 국내 경쟁사가 있었습니다. 상대적으로 빠른 시기 안에 국내 경쟁사를 뚫고 틈새 시장을 진입하기 위해선, 다른 장비에 비해 비용이 저렴하고 사용 빈도도 높은 Portable X-ray가 적절한 진입용 아이템이라고 판단하였습니다. 이 판단은 잘 적중하여, Portable X-ray는 국내 치과 시장 진입 및 당사의 브랜드 인지도를 확장하는 데에 주요한 역할을 수행하였습니다. Portable X-ray는 국내 시장 뿐만 아니라 해외 치과 시장 진입에도 주요한 역할을 하였는데, 고가의 치과용 X-ray 장비를 구입하기 힘들었던 중동/아시아 시장에서 고객들의 높은 호응과 구매를 이끌어 내었습니다.

C-arm과 Portable X-ray 제품의 본격적인 수출을 위한 인증을 준비하고 수출의 가시적인 성과가 창출되면서, 국내 시장 점유 확대를 위해 메디칼 사업 부문의 장비 라인업을 확대했습니다. 중저가 C-arm을 바탕으로 국내 개원의 시장을 효과적으로 진입한 당사는, 고사양의 High-end C-arm을 추가 개발 및 출시하여 준중형병원 시장까지 타겟을 확장할 수 있었습니다. 또한 당시 Mammography 연구 개발 및 제조와 관련해 높은 수준의 역량을 보유하고 있었던 국내 기업인 (주)라디크를 인수 합병하여, 메디칼 사업 부문의 라인업을 Mammography까지 확대하였습니다.

2000년대 후반 메디칼 사업 부문에서는 중저가 및 고사양 C-arm과 Mammography를, 덴탈 사업 부문에서는 Portable X-ray, Panorama와 3DCT 라인업을 구축한 당사는 본격적인 해외시장의 진출을 위해 2009년 3월 미국지사 (Genoray America Inc.)를 설립하여 선진시장 공략의 발판으로 삼게 됩니다. 이후 순차적으로 유럽지사(2012년 2월), 일본지사(2013년 9월)를 설립하면서 글로벌 영업망 및 Customer service를 효과적으로 관리할 수 있는 체계를 구축하게 됩니다.

[당사 법인별 전담 시장 구분]

법인

위치

전담 지역

(주)제노레이

대한민국

아시아(중국 및 중동 포함), 아프리카, 오세아니아(호주 포함)

Genoray America Inc.

미국(LA)

미주 지역 (북미, 남미)

Genoray EU GmbH.

독일(베를린)

유럽 전역

Genoray Japan Co.,Ltd

일본(요코하마)

일본

병원과 치과 시장 모두에서 사용 가능한 필수 장비 라인업을 갖추고, 유력 딜러 발굴 및 순차적인 해외법인을 설립하면서 당사는 對 정부 입찰(예: 특정 국가의 Ministry of Health 주도의 입찰 공고)에 지원할 수 있는 충분한 역량 및 자격요건을 갖출 수 있게 되었습니다. 정부 입찰의 경우 주로 동유럽, 아프리카, 중동 시장을 중심으로 공고가 나게 되는데, 이와 같은 정부 입찰은 해당 국가 내 영업망의 구축 여부 뿐만 아니라 장비 사양에 대한 요구사항, 품질 수준, 인증체계 등을 모두 만족해야만 해당 입찰에 참여할 수 있다는 특징이 있습니다. 당사는 다양한 장비 라인업과 기술력, 국가별 영업망을 토대로 터키, 러시아, 레바논, 이란, 우즈베키스탄 등의 국가에서 정부 입찰에 수 차례 선정되었으며, 이는 안정적인 매출원 확보 효과와 동시에 글로벌 브랜드 인지도를 상승시키는 효과까지 확보할 수 있었습니다.

장비 라인업 확대, 순차적인 해외 시장 공략과 제품 특성에 알맞은 글로벌 영업망(예: 해당 국가 독점 대형 딜러의 발굴 등) 구축 및 홍보 채널(예: 대형 세계 전시회 참여), 정부 입찰을 통한 특정 기간 내 안정적인 영업수량 확보 등의 영업 전략을 수행하는 동시에, 신제품 개발과 출시 및 라인업의 확장 외에도 원가 경쟁력의 확보를 위한 X-ray 센서(Flat-panel detector) 설계 및 생산 기술의 내재화에도 많은 투자를 하였습니다. FPD형 X-ray 센서를 외부로부터 구입할 경우, 센서 한 대당 가격이 수백만원에 달하며, 센서의 사양 및 크기에 따라서 그 가격은 더욱 올라가게 됩니다. 이로 인해 외부로부터 구입한 센서를 탑재할 경우, 장비의 원가 경쟁력은 하락할 수 밖에 없었습니다. 당사는 X-ray 센서와 관련된 기술을 확보하는 것이 향후 주요 경쟁력이 될 것이라고 판단하였으며, 메디칼 X-ray 장비와 덴탈 X-ray 장비에 모두 적용 가능하면서도 원가 경쟁력이 있는 X-ray 센서 개발을 진행해 이를 양산하고 당사의 제품에 적용하는 데에까지 성공하였습니다.

이후 의료시장이긴 하지만 영리 추구의 목적을 더 강하게 띄고 있는 치과 시장을 대상으로 한 Panorama, Cephalometry, 3DCT 장비 라인업을 강화하고 중국 시장의 진출 및 주요 영업망 확보에 주력함으로써 덴탈 사업 부문의 성장 및 안정화를 위한 기반을 구축하고 있습니다.

(2) 제품 설명

(가) 제품에 대한 설명

당사의 제품 라인업은 크게 메디칼 의료장비와 덴탈 의료장비로 나뉩니다.

① 메디칼 사업 부문

메디칼 사업 부문에서 주로 판매하는 의료용 X-ray는 Mobile C-arm과 Mammography 입니다.

Mobile C-arm은 방사선 발생 장치를 이용해 생성된 X-ray를 연속적으로 방사하여 그 결과를 CCD(Charge Coupled Device, 전자결합소자) 카메라 혹은 Detector를 통해 디지털화 시켜 출력하고 그 데이터를 저장하는 시스템입니다. X-ray를 연속적으로 조사할 수 있기 때문에 사용자에게 실시간 진단 영상(Fluoroscopy)을 보여줄 수 있다는 점이 가장 큰 특징이며, 실시간 영상 출력이 가능하기 때문에 진단과 시술을 동시에 진행할 수 있도록 지원합니다. 외과적 수술 시 실시간 영상을 토대로 절개 부위를 최소화할 수 있으며, 이는 진료시간 및 수술시간의 단축 효과를 가져옵니다. 적용되는 진료과로는 정형외과와 재활통증의학과(골절, 골접합, 경막외 신경성형술, 인대강화 주사요법, 통증차단술 및 각종 수술), 신경외과(각종 차단술, 대뇌혈관, 신경계 장애 진단 및 시술 등), 내과(심혈관 조영술, 담즙배액술 등), 비뇨기과(신루성형술, 결석 진단 및 시술), 수의학과(동물을 대상으로 한 혈관 조영, 심혈관 중재수술, 장기 내 이물 진단 등) 등이 있습니다.

당사 제품은 백만화소 고해상도 카메라의 적용, 자동 밝기 조절 기능의 탑재, 영상 노이즈 감소 기술의 적용을 통한 노이즈/영상 간 우선 모드 선택 기능의 제공, 최대 출력의 X-ray를 스냅샷 형태로 조사하여 고화질 영상을 획득하는 기능의 적용, 터치스크린 상 가상 조사 영역의 설정을 통한 조사영역 최적 설정 기능(Virtual collimator), 혈관 조영 영상 진단 기능 제공 등의 특징이 있습니다.

2017년
새로이 출시된 C-ar
m인 OSCAR 시리즈는, X-ray 조사부 및 X-ray detector가 부착되어 있는 부위(C-arc) 구동의 완전 자동화 구현, Flat-panel detector의 적용을 통한 고해상도 영상 제공, 사용자 편의성을 개선한 기구 및 몸체 디자인 개선 등과 같이 추가적인 경쟁력을 보유하고 있습니다.

Mammography는 유방 내부 구조를 시각화 하는 데에 있어 저에너지 X-ray를 사용하는 기기로, X-ray로 유방조직을 찍어 유방 내부구조를 고해상도의 영상으로 나타내는 장비이며, 유방암의 조기 진단을 위해 병변(Mass) 및 미세석회(Micro Calcification)을 검출할 수 있게 하는 장비입니다. 유방 조직은 정상 조직과 병변 간의 X-ray 흡수차가 매우 작기 때문에, 유방 X-ray 영상은 높은 대조도 및 공간 해상도가 요구된다는 특징이 있습니다. 기구적인 특성으로는, 일반적인 의료용 X-ray 기기와는 달리, 유방을 압축하는 기구물이 있다는 특징이 있습니다. 유방의 압축은 환자의 불편함을 초래하지만, 환자 움직임에 의한 영상 품질 저하를 방지하고 영상의 대조도를 향상시키며 유방 조직의 시각화를 향상시킴으로써 방사선 노출량을 감소시킨다는 장점이 있습니다.

② 덴탈 사업 부문

덴탈 사업 부문에서 주로 판매하는 의료용 X-ray는 Panorama, Cephalometry, 3DCT, Portable(Hand-Held) X-ray 입니다.

Panorama X-ray는 치과에서 사용되는 가장 대표적이고 필수적인 구강외(Extra-oral) 2D 영상 촬영 장비입니다. 해당 장비가 타원 형태의 환자 악궁을 360도 회전 촬영하여, 환자의 둥그런 치열 구조 입체상을 단면 영상으로 재구성해 전체적인 치아의 배열, 상-하악 치아의 대합관계, 잇몸뼈 상태 등을 진단할 수 있게 하는 장비입니다. Cephalometry 또한 치과에서 많이 사용되는 구강외 2D 영상 촬영 장비입니다. Panorama와는 달리 두상의 좌우 측면을 촬영해 평면 이미지로 보여주게 되며, 특히 치아 교정 시술 시에 필수적인 장비입니다. 3DCT는 Cone-beam X-ray를 통해 획득한 단층촬영 이미지를 삼차원적으로 재구성하여 보여주는 장비이며, 2차원 단면이 아닌 3차원 영상을 제공하기 때문에 치조골의 길이 및 두께, 신경의 위치, 상악동의 위치 등 훨씬 더 다양한 진단 정보를 얻기 위해 필요한 장비입니다. Panorama보다 조금 더 높은 정확도를 지닌 영상을 획득할 수 있으며, 최근 들어 그 수요가 급증하고 있는 임플란트 시술 시에 필수적으로 활용됩니다. Panorama, Cephalometry, 3DCT 모두 치과에서 사용되는 장비이나, 3DCT의 경우 얼굴 측면 및 단층 촬영과 얼굴 스캔 시뮬레이션 등의 기능을 필요로 하는 이비인후과와 성형외과를 중심으로 한 수요가 점진적으로 증가하는 추세에 있습니다.

당사 제품은 다양한 촬영 모드 제공, X-ray 조사량에 따른 촬영 품질 선택 기능, 환자의 턱 형태 및 연령 등에 따른 다양한 촬영 모드, 다양한 외부 소프트웨어 연동, 환자 위치 가이드를 위한 레이저 장착 등의 차별점을 가지고 있습니다.

Portable X-ray는 폴라로이드 카메라 형태와 유사하게 생긴 치과용 X-ray로, 환자 구강의 국부 촬영 및 진단에 필요한 경우 사용되는 X-ray입니다. 상대적으로 가격이 저렴(Panorama 대비 1/10 수준)하기 때문에, Panorama 및 3DCT를 구입하면서 함께 묶음으로 구입하는 경우가 대다수입니다.

당사가 제조 및 판매하는 기존 Portable X-ray (Port-X II & III)의 경우, 출시 이후 10년 이상의 시간이 흐르면서 타 사 장비와 비교했을 때 가격 경쟁력을 제외하고는 사양 및 기능적인 측면에서 높은 차별점을 찾기가 힘들어졌습니다. 하지만 2017년 출시된 새로운 Port-X IV는 획기적인 무게 감소 (2.5kg → 1.5kg)와 외관 개선(RedDot Awards 수상), 무선 통신 기능의 추가를 통해 촬영 후 장비에서 바로 영상 확인 가능, 고전압 회로 안정성 강화, User Interface 개선 등을 통해 타 사의 Portable X-ray와 비교했을 때 상당한 차별화 요인들을 보유하고 있습니다.

(나) 경기 변동과의 관계

대한민국의 경우, 2013년부터 2015년 경제성장률은 2.6%~3.3% 의 수치를 기록하였습니다. 같은 기간 동안 국내 의료기기 시장 규모의 경우, 2013년은 전년도 대비 0.85%의 저조한 성장률을 보였지만 2014년 (8.4%)과 2015년 (4.9%)에는 경제성장률보다 더 높은 성장세를 기록하며, 경제 성장 전망과는 달리 더 가파르게 성장하고 있는 것을 확인할 수 있습니다.

[국내 의료기기 시장현황]

(단위: 억원, %)

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

CAGR

(‘11~’15)

생 산

33,665

38,774

42,242

46,408

50,016

10.4

수 출

18,538

22,161

25,809

27,141

30,671

13.4

수 입

27,937

29,310

29,882

31,291

33,312

4.5

무역수지

△9,399

△7,149

△4,074

△4,151

△2,640

-

시장규모

43,064

45,923

46,315

50,199

52,656

5.2

(주1)
시장규모는 생산 - 수출 + 수입

(주2)

무역수지는 수출 - 수입, △는 적자를 나타냄

(주3)

수출입액은 한국은행 원/달러 연평균 기준 환율을 적용하여 계산함 (‘15년은 1,131.49원)

(출처)
2016 한국보건산업진흥원 보건산업통계집

또한 의료기기 시장은 상대적으로 수요가 한정된다는 특징이 있습니다. 의료기기는 진단 및 치료 행위가 이뤄지는 병원이 주 수요처이자, 보건과 관련된 제품이기에 제품 선정 및 구매에 있어 수요자들이 보수적인 성향이 강합니다. 이로 인해 상대적으로 시장 진입장벽은 높으며 가격 탄력성은 낮습니다. 또한 제품 및 브랜드에 대한 인지도가 제품 판매와 직결되며, 오랜 기간 구축된 제품 신뢰성 및 브랜드 인지도가 구매에 영향을 미치기 때문에 수요자들의 충성도가 높게 형성되는 시장입니다.

이렇게 의료기기 시장규모의 성장과 수요자의 일반적 특성을 고려할 때, 의료기기 산업은 일반적인 경기 변동에 대한 민감도가 상대적으로 낮음을 알 수 있습니다.

(다) 계절적 요인

당사에서 제조 및 판매하는 각종 의료용 X-ray의 경우, 장비 및 판매 차원에서 영향을 미치는 계절적 요인은 없습니다. 의료 장비를 사용하는 환경이 실내이며, 사람을 대상으로 직접적으로 사용하는 장비이기 때문에 주변 환경 또한 안정적인 상태를 유지해야만 합니다. 그렇기 때문에 의료용 X-ray는 주변 환경의 온-습도와 같은 계절적 요인으로부터 받을 수 있는 영향이 최소화된 환경에서 사용되며, 이로 인해 계절적 요인과는 큰 상관 관계가 없습니다.

(라) 제품의 라이프 사이클

당사가 제조 및 판매하는 X-ray를 포함하여 의료기기의 라이프 사이클은 전반적으로 긴 편입니다. 특히 의료용 X-ray의 경우, 많은 양의 X-ray에 노출될 경우 인체에 위해를 가할 수 있기 때문에 인체에 직접적인 영향을 주는 장비로 볼 수 있습니다. 이로 인해 다양한 의료기기들 중에서도 높은 등급으로 분류되는 장비이며, 당연히 신뢰성/안전성이 높게 설계 및 제조하게 됩니다. 이는 장비 수명의 길이에도 영향을 미치게 됩니다.

당사 의료용 x-ray의 라이프 사이클

당사가 개발 및 제조하는 의료용 X-ray의 수명은, 장비 라인업 및 모델과 관계없이, 10~15년에 달합니다. 상대적으로 고가의 장비임과 동시에 소모재가 아닌 수익 창출을 위해 사용되는 장비이기 때문에 투자 대비 효과성을 높이는 것이 중요하며, 이로 인해 도입 직후(도입기)부터 활발하게 사용됩니다. 이후 환자를 꾸준히 유치하고 해당 장비가 활용 가능한 진료로의 유입을 유도(성장기)하며, 본 제품을 통해 창출되는 수익을 비교적 안정적으로 유지(성숙기 및 쇠퇴기)하게 됩니다.

의료용 X-ray의 라이프 사이클에 영향을 주는 다양한 요인들 중에서는 사용자(주로 의사, 방사선사)의 장비 사용 습관이 가장 큰 영향을 미칩니다. 의료용 X-ray 시스템에서 가장 중요한 모듈인 X-ray tube 및 generator와 X-ray sensor (예: Detector)의 수명은 그 사용 횟수와 직접적으로 연관이 있는데, 많은 환자를 진료하기 위해 동일한 시간 내에 더 많은 횟수로 X-ray를 촬영할 경우 주요 모듈들의 수명이 상대적으로 더 빠른 속도로 감소하기 때문입니다. 이와 같은 이유로, 동일한 기간 내에 더 많은 환자를 대상으로 한 진료를 수행하며 X-ray 촬영을 하는 경우, 장비의 수명이 상대적으로 짧아질 수 있습니다.

다만 아날로그에서 디지털로의 변환, Flat-panel detector의 적용을 통한 고화질 X-ray의 출시 등과 같이 의료용 X-ray 시스템 패러다임 차원에서 큰 변화가 있을 경우, 제품의 수명과는 관계없이 사용자가 신규 장비의 구입 및 교체를 희망할 수 있습니다.

(3) 사업 구조

(가) 원재료 수급 상황

원재료 조달 방식의 경우, 크게 국내 조달처와 해외 조달처로 나뉘게 됩니다.

원재료 수급 시, 당사의 생산 계획에 맞춰 소요량을 산출하고 각 업체별 발주서를 배포하며, 조달처는 당사로부터 받은 발주서에 근거하여 요청 납기일에 맞춰 납품하는 방식으로 운영하고 있습니다. 입고 후, 각 업체별 계약한 결제 조건에 맞춰 현금 지급하게 되며, 대부분 입고 후 익월 말 결제가 이뤄집니다.

① 국내 조달

원재료 아이템 수를 기준으로 볼 때, 약 90% 이상의 원재료가 국내에서 조달되고 있으며, 그 분류는 당사의 요청에 따른 설계 품목과 기존 판매 중인 시장기성품으로 구분할 수 있습니다.

당사는 의료용 X-ray를 제조 및 판매하는 제조회사로서, 국내 조달 주요 원재료로는 기구물, PCB, 하네스 등이 있습니다.
② 해외 조달
해외 조달 품목의 경우 국내에서 생산되지 않는 원재료 부품들이 다수 포함되어 있습니다.

당사의 주요 특징 중 하나로, 치과용 X-ray에 사용되는 FPD(Flat-panel detector) 설계 및 제조 기술을 내재화하여, FPD를 외부로부터 구입하지 않고 직접 제조하여 탑재한다는 특징이 있습니다. 조사되는 X-ray를 수광 하여 화상처리 하는 FPD(※ 당사 제조품명 DUALRAY 및 EXTOR 시리즈)의 주요 원재료에는 Wafer, CsI(형광막), 기구물 등이 있습니다. Wafer는 A사의 제품이며, 당사에서 디자인한 사양에 따라 공급받고 있습니다. CsI는 B사의 상용 제품이며, 그 외 기구물의 경우, 원가 절감을 위해 기구물 설계는 당사가 진행하고 제조의 경우는 국내 업체를 선정하여 주문 생산하고 있습니다. 당사가 제조 하는 장비의 판매량이 증가할수록 원가 절감 폭 또한 더 커질 것을 기대하고 있습니다.

그 외에 가격 경쟁력 확보를 위해 해외로부터 조달하는 원재료들이 있으며, 부품으로 사용되는 스위치 및 센서류 등이 있습니다.

원재료 가격 변동 추이에 영향을 주는 요인들의 경우, 대체재를 찾기 위한 당사의 노력과 판매 수량 증가에 따른 구매단가 인하가 있습니다. 당사는 원가 경쟁력을 갖춰 이익을 극대화하기 위해 대체사양 원재료 및 공급업체를 발굴하고 있습니다. 또한 제품 판매량 또한 매년 증가하고 있으며, 이로 인한 원재료 조달 수량 증가는 주요한 가격 하락 요인 중 하나입니다. 즉, 당사는 지속적으로 Cost down을 위한 노력 및 활동을 수행하고 있습니다.

(나) 주요 제품에 대한 생산 및 판매 방식

기본적으로 당사의 생산 및 판매 방식은 ‘선재고 확보 후 판매’ 입니다. 당사는 End-user인 의사 및 치과의사 혹은 지역별 영업전담조직(예: 대리점, 딜러 등) 등의 구매 요청에 의해 제품을 판매하는 제조회사로서, 고객이 요구한 납기일을 맞추기 위해선 일정 수량의 재고를 보유하고 있어야 합니다.

위와 같은 경우 적정 수량의 재고를 유지하는 것이 중요한데, 재고 수량은 영업담당부서의 연간 판매 계획에 근거하여 연간 생산 계획을 수립한 후 일정 재고를 유지 및 보유하는 생산 방식을 취하고 있습니다. 다만 판매 계획이 실제와 달라질 수 있기 때문에, 월 단위와 분기 단위로 고객별 영업 진행 정도와 자재 수급 현황을 분석하여 생산량 및 재고 보유량을 조절하게 됩니다.

또한 의료용 X-ray는 기구, 전자부품, 소프트웨어 등 분야별로 다양한 원재료가 투입되는 장비이므로, 대부분의 부품들은 기성품이 아닌 당사가 요청한 설계에 따라 제작된 부품들입니다. 이러한 부품들을 조달 받아 완제품 조립, 영상 조정, 품질 테스트 과정을 거친 후 고객에게 최종적으로 전달이 됩니다. 복잡도가 높고 안정성이 요구되는 장비이기 때문에, 전문 당사의 고객지원(Customer Service)팀이 장비의 출하 및 설치를 전담합니다. 설치가 종료된 이후에도 고객지원팀은 장비의 유지 및 보수를 위한 서비스 활동을 지속합니다.

(다) 외주생산

상기의 ‘생산 및 판매방식’에서 언급한 바와 같이 특수장비(예: Machining center, SMT 라인 등)를 통해 당사에서 설계한 원재료를 조달 받고 있으며, 특수 장비 운영을 위한 고정비 지출의 절감 및 전문 인력 수급의 어려움 등의 사유로 외주 생산을 의뢰해 해당 원재료들을 조달 받고 있습니다.

즉, 원가 절감 및 효율적이고 탄력적인 생산 대응을 하기 위한 목적의 외주생산이며, 여러 조달원들의 협력에 의해 안정적으로 원재료를 조달 받고 있습니다.

나. 시장 현황

(1) 시장의 특성

(가) 주요 목표 시장

당사의 주 사업 부문인 메디칼 사업 부문과 덴탈 사업 부문의 지속적인 성장을 위해 집중하고 있는 시장은 다음과 같이 구분할 수 있습니다.

① 구매자별 목표 시장

당사 제품의 구매자는 크게 세 그룹으로 분류할 수 있습니다. 첫 번째는 최종 사용자인 의사입니다. 의사는 진료 과정에서 당사의 의료용 X-ray를 직접 사용하는 사용자로서, 당사 혹은 대리점의 방문 영업이나 전시회 방문 및 자발적인 시장 조사를 통해 제품을 구입하게 됩니다. 판매 대수를 기준으로 볼 경우 중형 이상의 병원 고객보다 로컬 개원의의 구매 수가 훨씬 더 많으며, 가격 외에도 브랜드 인지도 및 바이럴 마케팅(예: 주변 의료인들의 추천)에 의해 제품의 구입을 결정하게 됩니다. 이에 당사는 인지도 향상을 위한 꾸준한 전시회 참여 및 학회 지원과, 제품에 대한 평판 및 신뢰 유지를 위한 실시간 고객 기술 지원을 수행하고 있습니다.

두 번째는 지역별 의료기기 전문 공급 및 유통업체입니다. 해외 특정 국가와 같이 신규 지역에 진출할 경우, 당사는 저조한 해당 지역 내 인지도로 인해 초기 진입과 영업에 어려움을 겪게 됩니다. 단독 영업 시 발생하는 이와 같은 문제를 해결하기 위해, 해당 지역 내 기 인지도가 높고 다수의 고객 네트워크를 형성하고 있는 현지 유통 업체와 파트너십을 체결하게 됩니다. 대부분 이러한 유통 업체는 의료기기 전반(예 : C-arm외에도 Mammography, 흉부 X-ray, MRI 등을 취급)을 유통하는 영업대리점이거나, 치과용품 전반(예 : X-ray 외에도 치과용 Unit chair, 소모품 등을 취급)을 유통하는 영업대리점입니다. 현지 유통업체는 당사로부터 협의된 가격에 제품을 구입하고, 본인들의 현지 경험 및 역량에 따라 적절한 이윤을 붙여 더 높은 가격에 사용자를 대상으로 제품을 판매하게 됩니다.

마지막은 정부 입찰 입니다. 중동이나 아프리카와 같이 민영 의료시장보다 국영 의료시장이 더 발달한 시장의 경우, 병·의원 개원 및 그 수 등을 정부가 결정하게 됩니다. 이 경우 다수의 병원을 개원하면서 일시적으로 의료 인프라를 확충하게 되는데, 이 때 다양한 기업들을 대상으로 입찰을 수행하게 됩니다. 국민을 대상으로 한 의료 서비스를 제공하기 위한 목적으로 입찰을 수행하기 때문에, 가격 외에도 장비의 신뢰성과 사양을 중요하게 생각하며 이를 기준으로 제품의 구입을 결정하게 됩니다. 당사는 다수의 정부 입찰 유치 경험을 토대로 시장 및 장비 사양별 맞춤형 대응을 통해, 입찰 시장에서 글로벌 기업들과 꾸준히 경쟁하고 있습니다.

② 지역별 목표 시장

당사는 세계 40여개 국가를 대상으로 당사 제품을 판매 중에 있으며, 다양한 지역별 수요처를 지속적으로 발굴하는 중에 있습니다. 다양한 지역별 시장 중에서, (a) 한국 시장 점유율 확대, (b) 미국, 유럽, 일본과 같은 선진 시장 대상의 고사양 장비 판매, (c) 신흥 시장인 중국 영업 집중, (d) 남미 시장 중 가장 높은 비중을 차지하고 있는 브라질 진입 준비의 네 가지를 주요 지역별 목표 시장으로 볼 수 있습니다.

당사는 설립 초기부터 전략적인 지역별 영업 대상 선택 및 확장을 수행했습니다. 초기 시장 진입 아이템이 중저가형 의료용 X-ray였기 때문에, 국내 시장의 선점 및 시장 점유율 확대와 중동 및 아시아 시장 진출에 집중을 하였으며, 현재 C-arm의 경우 국내 의료기기 시장에는 성공적으로 안착한 상태입니다. 하지만 치과용 X-ray의 경우 후발주자였기 때문에, 장비 시판이 시작된 2013년부터 국내 시장 점유율 확대에 집중하고 있습니다.

이후 고사양 장비를 선호하며 구매력이 높은 선진 시장에 진출하기 위해 미국, 유럽(독일), 일본과 같은 주요 선진시장에 해외법인을 설립하고 지역별 영업을 강화하는 중에 있습니다.

최근 신흥 시장으로 급부상하고 있는 중국 의료기기 시장 또한 주요 목표 시장이며, 마찬가지로 의료에 대한 국가적 투자가 확대되고 있는 남미 시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 브라질 시장에 진입하기 위한 시장 조사 및 현지 파트너 조사를 수행하고 있습니다.

③ 최종 소비자별 목표 시장

당사의 제품을 최종적으로 사용하는 사용자는 모두 의사이나, 의사가 소속된 병원의 규모에 따라 그 특성이 달라지며, 크게 군소 지역 내 로컬 의원 고객과 준중형 이상부터 대형 종합병원까지의 병원 고객으로 구분할 수 있습니다.

로컬 의원의 경우 의사가 본인 자본 투자를 통해 개원하는 경우가 대다수이며, 진료에 필요한 의료 장비 구입에 대한 선택권 및 그 지불 주체가 병원장 본인입니다. 투자 대비 수익성에 매우 민감하기 때문에, 장비 구매 선택 시 가격이 매우 중요한 요소로 작용합니다.

중형 이상 규모 병원의 경우, 시설 투자에 대한 지불 주체 (예 : 병원 경영진)와 진단 의료 장비의 사용자(예 : 정형외과 소속 의사)가 다른 경우가 대다수 입니다. 이 경우, 진료를 담당하는 의사는 더 높은 수준의 진료를 수행하기 위해 높은 가격대의 고사양 장비를 사용하길 희망하며, 병원 경영진 또한 병원 브랜드 이미지 제고와 홍보 효과를 위해 고사양 장비를 병원에 설치하길 희망합니다. 이러한 특성으로 인해 의료 장비를 구매하는 데에 있어 가격보다는 제조사의 브랜드 및 인지도와 장비의 신뢰성 및 성능·사양 등을 종합적으로 고려하여 장비를 구매하게 됩니다.

<표> 당사 주요 모델들의 특성 비교 및 시장 구분

장비

모델

사양

특징

주 사용처

메디칼

C-arm

ZEN-2090

중

보급형 C-arm

의원 및 소형병원

ZEN-7000

고

선진시장 타겟의 고사양 제품

중대형병원

Mammo

MX-300

중

아날로그 장비

의원 및 소형병원

DMX-600

고

FPD 적용 고사양 장비

중대형병원

덴탈

Pan

PAPAYA

중

대표 디지털 Panorama 장비

치과 개원의

3DCT

PAPAYA3D

고

Pan,Ceph,CT 전부 지원

치과 개원의~병원

이러한 최종 소비자들의 특성을 반영하여, 당사는 사양 및 가격대별 다양한 장비 라인업을 구축하여 소비자의 수요에 대응하고 있습니다. 당사는 꾸준한 연구 개발을 바탕으로 한 정기적인 신규 장비의 출시, 모델 별로 전문화된 교육 체계 및 고객지원 서비스 체계 구축, 고객 특성에 따라 구분된 전문 영업 조직을 토대로 각기 다른 수요를 가진 고객층을 맞춤형으로 대응하고 있습니다.

(나) 산업의 연혁

1895년 X-ray의 발견 및 최초의 X-ray 영상 촬영 이후, X-ray 영상 장비의 주요 발전 과정은 다음과 같습니다.

<표> X-ray 영상 장비 발전 및 한국 의료시장 도입의 역사

연도

내 역

1895년

뢴트겐이 사람의 손을 피사체로 하여, 세계 최초의 X-ray 영상을 획득

1900년

결핵진단의 목적으로 한 X-ray 영상이 본격적으로 활용되기 시작함

1906년

최초로 뼈가 아닌 장기(신장)를 촬영한 영상을 진단에 활용

1910년

최초로 조형제를 이용해 X-ray 영상을 촬영함

1911년

조선총독부의원에 최초의 X-ray 장비가 도입 (일반촬영용)

1923년

사람을 대상으로 한 치료용 X-ray 장비가 총독부의원에 도입

1929년

최초의 혈관 촬영 성공

경성치과의학전문학교에 치과진단용 X-ray 장비가 도입

1955년

최초의 X-ray 동영상 획득 성공

1961년

서울대학병원에 최초로 치과용 Cephalometry X-ray가 도입

1969년

서울대학교 치과대학 부속병원에 치과용 Panorama X-ray가 도입

1970년

최초의 Mammography 생산

1972년

최초의 3DCT 생산

1978년

최초의 Digital Radiography 생산

1984년

3D X-ray 영상을 최초로 진단에 도입

1985년

최초로 의료자료를 Computer Network에 연결

(출처: 한국의료기기산업 50년사 - 한국의료기기공업협동조합 역사를 중심으로)

(다) 수요 변동 요인

당사의 제품은 의료용 X-ray 영상 진단 장비이므로, 유관 질환자 진료 수 및 개원 추세와 직접적인 연관이 있습니다. 건강에 대한 관심 증대 및 세계적인 인구 고령화 추세의 영향으로 의료 시장은 지속적으로 확대되는 추이에 있습니다. 이에 의료용 X-ray의 판매 또한 꾸준히 증가할 것으로 예상합니다.

<표> 연도별 요양기관수

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

치과병원

199

201

203

205

213

치과의원

15,058

15,365

15,727

16,172

16,609

의원

27,837

28,033

28,328

28,883

29,488

병원

1,375

1,421

1,451

1,474

1,496

기타

38,479

38,791

39,262

39,895

40,357

전체

82,948

83,811

84,971

86,629

88,163

(출처: 건강보험심사평가원 보건의료빅데이터개방시스템)

또 다른 주요 수요 변동 요인으로는, 아날로그 방식 X-ray 에서 디지털 방식 X-ray로의 전환이 이뤄지고 있다는 점을 들 수 있습니다. 디지털 방식 X-ray가 이미 확산 추세에 있는 선진국 시장에 더하여, 방사선 촬영장치를 갖추고 있지 못하여 구비가 필요한 병 ·의원 시장 및 기존에 보유하고 있던 아날로그 방식 X-ray를 디지털 방식 X-ray로 바꾸려는 추세 등이 가파른 성장세를 보이는 신흥국 시장까지, 디지털 X-ray의 시장 규모가 지속 확대 중에 있습니다.

<표> 세계 엑스선영상진단장치 시장 규모 예측 (2013년~2020년)

(단위: 백만달러)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

CAGR

Digital

X-ray

2,974.0

3,178.2

3,409.5

3,676.0

3,967.2

4,296.9

4,654.4

5,060.2

7.9%

Analog

X-ray

205.2

201.2

198.9

198.2

198.2

199.9

202.7

206.7

0.1%

Retrofit

X-ray

163.3

167.6

172.2

176.9

178.6

180.2

182.3

184.9

1.8%

Total

3,342.5

3,546.9

3,780.6

4,051.1

4,344.1

4,677.0

5,039.3

5,451.8

7.2%

(출처: Medical Equipment Market Size & Growth - Diagnostic Imaging Market, Global 2013-2020, Global Data)

당사는 주요 제품 라인업인 C-arm(Fluoroscopy), Mammography, Panoramic & Cephalometric X-ray, 3DCT, Portable X-ray 모두 Full Digital X-ray로 구축되어 있으며, 당사 개발 사용자 소프트웨어 및 PACS 와 같은 각종 의료용 소프트웨어들과의 연동 . 호환 기능이 이미 구축되어 있기 때문에, 디지털 X-ray 시장 증가 추이는 당사의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단합니다.

(라) 규제환경

한국의 경우, 의료기기 사업을 영위하기 위해서는 식품의약품안전처(MFDS)로부터 각종 인증 및 허가를 받아야 합니다. 직접 제조를 하는 기업의 경우, 우선 기업 차원에서 한국 우수의약품 제조 및 품질관리 기준(KGMP) 인증을 받아야 합니다. 그리고 제조 및 판매하는 각각의 품목에 대해 별도의 품목허가를 받아야 합니다. 미국(FDA), 유럽(CE), 일본(JPAL), 중국(CFDA, CQC), 브라질(INMETRO, ANVISA) 등 선진 시장 및 시장 규모가 큰 주요 국가들의 경우, 국가별 인증 체계를 엄격하게 적용하고 있습니다.

당사는 의료용 및 치과용 X-ray 장비와 이를 구동시키고 사용하기 위한 사용자 소프트웨어들의 주요 인증들을 각 국가별로 진행하며 취득한 경험과 역량을 보유하고 있으며, 자료 준비 및 실사 절차와 같은 고난이도의 작업을 컨설팅 업체 등에 외주로 맡기는 다수의 기업들과 달리 자체 인증전담부서를 통해 인증 업무를 직접 수행하고 있습니다.

(2) 시장 규모 및 전망

당사의 주력 제품군(메디칼 및 덴탈 부문 의료용 X-ray)과 관련이 깊은 시장은 크게는 의료기기 시장이며, 의료기기 시장 중에서도 X-ray 관련 의료기기 시장과 가장 관련이 깊습니다.

(가) 메디칼 사업 부문 시장 규모 및 전망

① 세계시장

세계적으로 의료기기 시장의 규모는 2016년 3,360억 달러입니다. 전 세계 의료기기 시장 중 미주지역이 48.6%를, 서유럽이 23.6%를 차지하고 있어 가장 수요가 큰 지역입니다. 최근 의료기기 시장이 급속도로 성장 중인 아시아 또한 20.9%의 시장 규모를 차지하고 있으며, 급변하고 있는 시장 규모를 통해 아시아 시장의 성장성을 볼 수 있습니다.

<표> 글로벌 지역별 의료기기 시장 규모 전망

(단위: 억 달러)

지역

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

‘17~’21 CAGR

북미/남미

1,634

1,735

1,829

1,923

2,022

2,120

5.1%

아시아/태평양

702

750

791

841

897

957

6.3%

중앙 및 동유럽

142

153

159

165

173

181

4.2%

중동/아프리카

83

96

103

111

119

126

7.0%

서유럽

793

817

836

862

903

945

3.7%

합계

3,360

3,551

3,719

3,902

4,112

4,330

5.1%

(출처: BMI Espicom(2016),Worldwide Medical Devices Market Forecasts to 2021)

좀 더 세부적으로, 국가별 의료기기 시장을 살펴볼 경우 북 .남미 시장 중에서 미국 시장이 가장 큰 시장인 것을 볼 수 있습니다.

<표> 주요국 의료기기 시장규모

(단위: 십억달러, %)

국가

미국

일본

독일

중국

프랑스

영국

이탈리아

캐나다

한국

스페인

총계

금액

145.9

28.1

24.5

18.8

13.2

9.7

8.6

6.7

5.8

4.8

335.4

점유율

43.5

8.4

7.3

5.6

3.9

2.9

2.6

2.0

1.7

1.4

100

(출처: BMI Espicom, 한국보건산업진흥원, 미래에셋대우 리서치센터)

<표> 미국 의료기기 제품별 시장규모 추이 및 전망

(단위: 십억달러)

구분

‘11

‘12

‘13

‘14

‘15

‘16

‘17

‘18

‘19

‘20

‘21

CAGR

의료용품

11.9

12.3

12.7

13.4

14.1

15.0

16.1

17.0

17.9

18.8

19.8

5.7%

진단영상기기

35.3

36.8

37.9

39.6

40.9

43.0

45.2

47.0

49.0

51.0

53.1

4.3%

치과기기/용품

7.3

7.6

8.3

8.9

9.3

10.0

10.7

11.3

11.9

12.6

13.2

5.9%

정형외과/보철

13.3

13.8

14.4

14.8

15.7

16.4

17.2

17.9

18.7

19.5

20.3

4.3%

환자보조기기

13.3

13.6

14.5

15.6

15.6

16.4

17.3

18.1

19.0

19.8

20.7

4.7%

기타의료기기

35.3

35.9

38.2

40.5

42.2

45.1

48.4

51.3

54.2

57.3

60.4

6.0%

합계

116.4

119.8

125.8

132.6

137.8

146.0

154.8

162.6

170.7

179.1

187.6

5.2%

(출처: BMI Espicom, 미래에셋대우 리서치센터)

(주) 굵은 글씨로 처리된 부분이 의료용 X-ray가 포함된 시장임

세계 의료기기산업을 주도하는 국가인 미국은 2016년 기준 1,459억 달러(점유율 43.5%)를 기록하고 있습니다. 미국 시장은 2016년부터 연평균 5.2% 성장하여 2021년에는 1,876억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 세계에서 가장 높은 1인당 의료비(9,024달러)와 베이비붐 세대의 고령화 등이 그 이유입니다. 당사는 세계 최대 의료기기 시장인 미국에 현지 법인을 설립하여 현지 수요에 적극 대응하고 있으며, 미국지사를 중심으로 남미 시장 개척을 준비 중에 있습니다.

분석자료에 의하면, 세계 의료기기 시장 중 X-ray가 속한 진단영상기기는 833.7억 달러로 25.1%의 비율을 차지하고 있습니다. 그 중 X-ray 장비 시장은 7.2%의 연평균 성장률을 토대로 성장하여, 2020년에는 약 54.5억 달러 상당이 될 것으로 보고되고 있습니다.

<표> 세계 엑스선영상진단장치 시장 규모 예측(2013년~2020년)

(단위: 백만달러)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

CAGR

Digital

X-ray

2,974.0

3,178.2

3,409.5

3,676.0

3,967.2

4,296.9

4,654.4

5,060.2

7.9%

Analog

X-ray

205.2

201.2

198.9

198.2

198.2

199.9

202.7

206.7

0.1%

Retrofit

X-ray

163.3

167.6

172.2

176.9

178.6

180.2

182.3

184.9

1.8%

Total

3,342.5

3,546.9

3,780.6

4,051.1

4,344.1

4,677.0

5,039.3

5,451.8

7.2%

(출처: Medical Equipment Market Size & Growth -Diagnostic Imaging Market, Global 2013-2020, Global Data)

X-ray 시장의 성장에는, DR(Digital Radiography)라 불리는 디지털 X-ray 중심으로의 전환 및 판매 증가 요인이 기인하고 있습니다. 디지털 기술이 발전함에 따라 세계 X-ray 시장은 디지털 센서를 탑재하는 디지털 X-ray 시장을 중심으로 재편되고 있으며, 디지털 X-ray 시장은 아날로그 및 레트로핏 X-ray 보다 더 높은 연평균 7.9%의 성장률을 기반으로 2020년 50.6억 달러 상당의 시장 규모를 형성할 것으로 보고되고 있습니다. 현재 시장에 설치된 X-ray 중 80%가 아날로그 장비이고, 빠른 속도로 고화질의 영상을 획득 및 소프트웨어와 연동해 사용할 수 있어 투자 대비 효과성이 높은 디지털 X-ray로 변환되는 추세를 반영하여 살펴볼 때 아날로그 X-ray 는 포화상태에 이르렀다고 볼 수 있습니다. 이에 아날로그 X-ray의 개조 없이 DR 디텍터 추가를 통해 디지털화 하는 레트로핏 시장 또한 연평균 1.8%의 성장률로 성장 중에 있으나, 아직 X-ray 진단 영상 장치를 구입하지 않은 신규 시장이 많다는 점 ·대당 가격 및 수익성으로 볼 경우 X-ray 장비 시장 규모가 훨씬 크다는 점 ·아날로그 X-ray를 사용하는 곳 중 레트로핏이 아닌 디지털 신장비로의 전환을 추구하는 곳도 많다는 점을 고려한다면 디지털 X-ray 시장이 빠른 속도로 성장하여 더욱 큰 시장을 형성할 것으로 예측됩니다.

X-ray 시장 성장의 또 다른 주요 요인으로는 신흥국 시장의 의료기기 시장 규모 및 판매 증가가 있으며, 이러한 신흥국 시장 성장의 중심에는 중국 의료기기 시장이 있습니다.

<표> 중국 의료기기 제품별 시장규모 추이 및 전망

(단위: 십억달러)

구분

‘10

‘11

‘12

‘13

‘14

‘15

‘16

‘17

‘18

‘19

‘20

‘21

CAGR

의료용품

1.5

1.9

2.3

2.7

3.0

3.1

3.2

3.5

3.8

4.1

4.5

4.9

8.9%

진단영상기기

3.9

5.0

5.7

6.3

6.3

6.2

6.6

7.2

8.0

8.5

9.1

10.0

8.7%

치과기기/용품

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.7

0.8

0.9

0.9

1.1

1.2

1.3

11.8%

정형외과/보철

0.5

0.6

0.8

1.1

1.4

1.5

1.7

1.8

2.0

2.2

2.5

2.8

10.8%

환자보조기기

1.5

1.7

2.0

2.5

2.4

2.4

2.6

2.8

3.4

3.4

3.7

4.1

9.7%

기타의료기기

1.8

2.2

2.7

3.0

3.4

3.7

4.0

4.4

5.3

5.3

5.9

6.6

10.7%

합계

9.4

11.9

14.1

16.1

17.2

17.8

18.8

20.5

24.6

24.6

27.0

29.7

9.6%

(출처: BMI Espicom, 미래에셋대우 리서치센터)

(주) 굵은 글씨로 처리된 부분이 의료용 X-ray가 포함된 시장임

중국은 지난 2010년부터 2016년까지 연평균 약 12.2%씩 성장하였습니다. 중국 시장은 2021년까지 연평균 9.6% 성장하여 297억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 중국은 중국제조 2025에서 의료기기를 10대 핵심산업으로 선정하였고, Healthcare service plan 2015-2025에서 민영의료 확대를 추진하는 등 다양한 정책을 바탕으로 의료기기 산업을 육성하고 있습니다. 이와 같이 높은 잠재성을 지닌 중국 시장에 진출하기 위해, 당사는 중국 내 치과용품 유통기업 발굴 및 장비 독점 판매 파트너십을 바탕으로 해당 시장을 공략하고 있으며, 인증 및 서비스 등의 문제에 즉각적으로 대응하고자 본사에서 이를 직접 대응 중에 있습니다.

영상진단 의료기기 시장의 현황을 기업별로 살펴본다면, Siemens ·GE ·Philips 그리고 일본계 다국적 기업들이 세계 시장을 균분하고 있습니다.

<표> 2022년 영상진단 의료기기 시장 전망

순위

회사명

국가

영상진단 매출액

시장점유율 (%)

2015

2022(E)

CAGR(%)

2015

2022(E)

변화율(%p)

1

Siemens

독일

10.0

11.9

2.5

25.7

23.6

(2.1)

2

GE

미국

8.1

10.2

3.3

20.9

20.3

(0.6)

3

Philips

네덜란드

7.2

9.1

3.5

18.5

18.2

(0.4)

4

Toshiba

일본

3.6

5.6

6.5

9.4

11.2

1.9

5

Fujifilm Holdings

일본

2.2

3.3

5.8

5.7

6.5

0.8

6

Carestream Health

미국

1.4

1.8

4.0

3.5

3.6

0.1

7

Hitachi

일본

1.0

1.4

4.3

2.7

2.8

0.1

8

Konica Minolta

일본

0.7

1.1

6.2

1.9

2.3

0.3

9

Shimadzu

일본

0.5

0.8

5.8

1.4

1.6

0.2

10

Varian Medical Systems

미국

0.6

0.7

2.8

1.6

1.5

(0.1)

상위 10대 합산

35.4

46.0

3.8

91.1

91.4

0.3

기타

3.4

4.3

3.3

8.9

8.6

(0.3)

합계

38.9

50.3

3.7

100.0

100.0

(출처: 삼성증권)

메디칼 X-ray 장비 중 C-arm 시장의 경우, 시술을 위해 이동식 X-ray 촬영이 가능한 장비가 필수적인 최소절개시술 시장의 확대로 인해 동반 성장할 전망입니다. 최소절개시술 시장은 2014년 150억 달러의 시장규모에서 2019년 210억 달러까지 성장할 전망이며, 이를 바탕으로 Mobile C-arm 시장 또한 2015년 18억 달러에서 2020년 24억 달러까지 성장할 것으로 보고됩니다.

② 국내시장

생산액 및 수출입을 기준으로 한 국내 2015년 의료기기 시장 규모는 5조 2,656억 원 규모로, 2014년 대비 4.9% 증가하였습니다. 국내 시장규모는 2011년부터 2015년까지 연평균 5.2%의 성장세를 지속해왔으며, 2015년 한국 의료기기 생산액은 5조 16억원으로 2014년 대비 8.6% 증가하였습니다. 2011년부터 2015년까지 생산액의 연평균 성장률도 10.4%로, 생산규모 또한 지속 성장해왔음을 알 수 있습니다.

<표> 우리나라 의료기기시장 규모 및 의료기기 생산액 추이 (2011~2015)

(단위: 억원)

연도

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

CAGR

국내 시장규모

43,064

45,923

46,315

50,199

52,656

5.2%

국내 생산액규모

33,665

38,774

42,242

46,048

50,016

10.4%

(출처: 한국보건산업진흥원, 2016년 의료기기산업 분석 보고서)

수출액의 경우 2011년부터 2015년까지 연평균 13.4%의 고성장세를 유지하고 있으며, 2015년 3조 371억원 수출로 2014년 대비 13.0% 확대되었습니다. 2015년 의료기기 수입액은 2014년 대비 6.5% 증가한 3조 3,312억원으로, 2011년 이후 연평균 성장률은 4.5%로 나타났습니다.

<표> 2015년 기준 수출입액 상위 품목 현황

(단위: 천 달러, %)

순위

품명

수출

품명

수입

수출액

비중

수입액

비중

1

초음파영상진단장치

504,592

18.6

소프트콘택트렌즈

124,623

4.2

2

치과용임플란트

151,843

5.6

스텐트

122,038

4.1

3

디지털엑스선촬영장치

125,373

4.6

인공신장기용여과기

69,757

2.3

4

소프트콘택트렌즈

122,855

4.5

인공무릎관절

64,989

2.2

5

개인용면역화학검사지

115,646

4.3

혈관내튜브·카테터

63,670

2.1

상위 30개 수출 품목 합계

2,092,710

77.2

상위 30개 수입 품목 합계

1,348,195

45.0

전체 합계

2,710,715

100.0

전체 합계

2,994,056

100.0

(출처: 한국보건산업진흥원, 2016년 의료기기산업 분석 보고서)

2015년 기준 수출입액 상위 30대 품목을 살펴보면, 디지털엑스선촬영장치의 수출액은 125,737천 달러로 다른 의료기기들에 비해 수출 비중이 높은 것을 확인할 수 있으며, 상위 30대 품목 중 디지털엑스선촬영장치는 포함되지 않음을 볼 때 수입 비중이 낮은 것을 확인할 수 있습니다.

<표> 2015년 기준 생산액 상위 10대 품목 현황

(단위: 백만원, %)

순위

품명

2014년 생산액

2015년 생산액

2014년 대비 증감률

1

치과용임플란트

598,162

648,000

8.3

2

초음파영상진단장치

473,207

441,704

-6.7

3

의료용영상처리용장치·소프트웨어

137,893

166,405

20.7

4

디지털엑스선촬영장치

128,014

160,091

25.1

5

소프트콘택트렌즈

141,889

149,697

5.5

6

시력보정용안경렌즈

118,972

122,752

3.2

7

치과용귀금속합금

104,246

116,157

11.4

8

조직수복용생체재료

59,579

109,239

83.4

9

의료용프로브

107,611

107,971

0.3

10

전산화단층엑스선촬영장치

89,654

104,772

16.9

상위 10개 품목 합계

1,959,227

2,126,788

8.6

(출처: 한국보건산업진흥원, 2016년 의료기기산업 분석 보고서)

디지털엑스선촬영장치의 생산액 또한, 2014년 128,014백만원(전체 의료기기 생산액 중 2.8% 차지)에서 2015년 160,091백만원(전체 의료기기 생산액 중 3.2% 차지)으로 생산 규모가 증가하는 추세에 있음을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 국내 디지털 X-ray 장비 시장은 수입보다 내수 기업들의 생산 및 판매가 기반을 형성하고 있음을 알 수 있습니다.

(나) 덴탈 사업 부문 시장 규모 및 전망

① 세계시장

세계 의료기기 시장 중 7.2%를 차지하고 있는 치과기기/용품 시장 내에서, 삼성증권 의료기기 부문 보고서(2016.12.20.)에 따르면, 세계 치과용 X-ray 시장은 2015년 21.5억 달러에서 2020년 32.9억 달러로 연평균 8.8% 성장할 전망입니다.

<표> 세계 의료기기 제품군별 시장규모

제품군

시장규모

비율

진단영상기기

833.7억 달러

25.1%

의료용품

522.2억 달러

15.7%

환자보조기기

417.6억 달러

12.6%

정형외과/보철기기

392.0억 달러

11.8%

치과기기/용품

238.5억 달러

7.2%

기타 의료기기

916.8억 달러

27.6%

합계

3320.8억 달러

100.0%

(출처:BMI Espicom(2016),The World Medical Markets Factbook)

치과용 X-ray 시장의 주요 성장 요인은 인구고령화, 임플란트 시장 성장에 따른 3D 장비 보급률 확대, 중국 및 인도 등을 포함한 아시아 지역의 가파른 수요 증가로 요약할 수 있습니다. 치과용 X-ray 시장에서 아시아가 차지하는 비중은 19.9% 이나, 연평균 12.3%의 높은 성장률을 토대로 고성장을 기록할 것으로 예측되고 있습니다.

<표> 글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장 대륙별 비중 및 성장률

지역

비중

성장률(2015~2020 CAGR)

북미

40.1%

6.8%

유럽

32.4%

8.9%

아시아

19.9%

12.3%

기타

7.6%

9.5%

합계

100%

-

(출처: 삼성증권)

<표> 글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장 주요 국가별 성장률 전망

국가

중국

인도

독일

프랑스

영국

이탈리아

스페인

일본

미국

캐나다

성장률(%)

15.6

13.6

10.2

10.0

8.9

8.4

8.0

7.7

7.0

5.5

(출처: 삼성증권)

아시아 치과용 X-ray 시장 고성장의 중심에는 중국이 있습니다. 2015년 중국 치과용 X-ray 시장규모는 약 2.2억 달러로 추정되며, 2020년까지 연평균 15.6% 성장할 전망입니다. 중국 시장의 고유 성장 요인은 (1) 치과 의사 수의 가파른 증가(최근 3년간 연평균 증가율이 10%로 전 세계 1위), (2) 민영병원 활성화 정책에 따른 민간자본 유입, (3) 임플란트 시술 확대에 따른 정부 차원의 3DCT 장비 보급 요구로 요약할 수 있습니다.

<표> 중국 치과용 X-ray 시장 전망

제품군

2015년

2016년

2017년

2018년(E)

구강외

3D

1,400대

1,650대

1,750대

2,000대

2D

1,050대

1,300대

1,320대

1,340대

구강내

IOS

3,700대

4,000대

4,300대

4,600대

IOX

3,200대

3,500대

4,000대

4,600대

PSP

1,100대

1,300대

1.600대

1,900대

(출처: 삼성증권)

치과용 X-ray 시장의 성장은 임플란트 시장의 성장과 깊은 관계가 있습니다. 식립 각도 및 깊이의 정확성이 매우 중요한 임플란트 시술의 경우, 단면의 2D X-ray 영상이 아닌 3D 영상을 통한 치조골의 세부적인 상태 및 신경 위치 파악이 필수적입니다. 이로 인해 임플란트 수요와 3DCT 수요 및 보급률은 정비례의 관계에 있습니다.

<표> 주요 국가별 인구당 치과용 임플란트 식립율 현황 (2015년 기준)

(단위: 개/10,000명)

국가

한국

이탈리아

독일

브라질

아르헨티나

미국

러시아

일본

중국

인도

식립율

412

196

136

114

93

75

45

34

7

2

(출처: 삼성증권)

치과용 X-ray 시장과 임플란트 시장의 상호 관계로 인해, 임플란트 시장이 발달한 국가들의 경우 3DCT가 2D X-ray를 빠르게 대체하고 있는 추세입니다. 한국, 스페인, 독일, 이탈리아, 브라질 등의 국가에서는 2D X-ray 에 대한 수요는 거의 사라졌고 3DCT 신규 구입 및 교체 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다. 하지만 미국, 영국 등 임플란트 시장이 성숙기에 진입하지 않은 국가에서는 아직도 2D X-ray 판매량이 3DCT 판매량을 상회하는 것으로 보고되고 있습니다. 인도 등과 같은 신흥국 덴탈 이미징 시장의 경우 아직 2D 디지털 장비 위주로 시장이 형성되어 있습니다. 이는 소득이 낮은 신흥국 치과들이 2D 대비 2~3배 비싼 3DCT를 구입하기 어렵고, 3DCT가 필수적인 임플란트 시술 시장이 아직 성숙하지 않았기 때문입니다.

메디칼 부문의 영상진단 의료기기 시장은 미국, 유럽, 일본의 글로벌 대기업 다수가 세계 시장을 균분하고 있는 반면, 치과용 X-ray 시장은 오랜 기간 덴탈 사업을 영위해 온 소수의 치과용품 전문 대기업들이 세계 시장의 80%를 차지하고 있습니다.

<표> 글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장점유율 현황

기업

Sirona

Planmeca

바텍

Carestream

Danaher

기타

점유율(%)

24%

18%

16%

12%

10%

20%

(출처: 산업자료, 미래에셋대우 리서치센터)

② 국내시장

국내 치과용 X-ray 시장은 2014년을 기준으로 연간 429억원 규모로, 연간 6.8%의 성장을 보이고 있습니다. 또한 치과병의원 개소 추세를 바탕으로, 매년 700여대 규모의 치과용 X-ray 신규 수요가 발생하는 것으로 파악되고 있습니다.

<표> 국내 치과용방사선촬영장치 시장 규모, 2010-2014

(단위: 백만원)

구분

2011년

2012년

2013년

2014년

연평균 성장률

(CAGR, %)

치과용전산화단층촬영엑스선장치(3D)

17,804

25,911

30,894

35,554

25.9

디지털치과진단용엑스선촬영장치(2D)

15,966

8,307

8,431

5,320

-30.7

치과진단용엑스선촬영장치

1,449

1,161

1,516

2,055

12.4

합계

35,220

35,379

40,840

42,918

6.8

(출처: 의료기기 생산.수출.수입 실적 보고(2010-2014), 식품의약품안전처)

<표> 치과병의원 수 변화

연도

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

치과

병원

치과

의원

개소

199

15,002

202

14,800

200

15,579

202

15,933

213

16,584

(출처 : 한국보건산업진흥원, 2016 보건산업통계집)

국내 치과용 X-ray 시장 규모 변화를 통해 알 수 있듯이, 국내 치과용 X-ray 시장은 3D를 중심으로 재편되고 있습니다. 여기에는 다른 나라에 비해 월등히 빠른 임플란트 시술의 확산 속도가 기인합니다. 2015년 한국 인구 10,000명당 임플란트 판매량은 약 412개이며, 미국 (약 195,000명의 치과의사 중 22%가 임플란트 시술 가능)이나 중국 (약 200,000명의 치과의사 중 11%가 임플란트 시술 가능)과 비교할 때 임플란트 시술이 가능한 치과의사의 비율 또한 한국 (27,000명의 치과의사 중 80%가 임플란트 시술 가능)이 월등하게 높습니다. 이는 자연스럽게 임플란트 시술비 하락과 임플란트 시술 수요 확대로 이어졌습니다. 국내 임플란트 시술 시장이 성장하면서 3D 장비가 2D 장비를 엄청난 속도로 대체하고 있습니다. 2D 장비 시장이 2011년 약 160억원 규모에서 2014년 약 53억원 규모로 연평균 30.7% 감소하는 동안 3D 장비 시장은 약 178억원 규모에서 약 355억원 규모로 연평균 25.9% 성장하였습니다. 국내 16,797개(2015년 기준)의 치과 중 약 14,000개가 임플란트 시술 가능 치과인 것을 감안할 때, 임플란트 시술에 필수적인 3DCT 보급률은 60~70%인 것으로 파악되며, 이로 인해 한국은 타 국가 대비 2D 장비 수요가 매우 제한적인 시장 특성을 보이고 있습니다.

한국 치과용 X-ray 시장에서 국내 업체들이 차지하는 점유율은 90% 이상입니다. 이 중 바텍의 시장점유율이 78%(2015년 기준)인 것으로 보고되고 있으며, 당사를 비롯한 HDX, 포인트닉스 등 국내 치과용 X-ray 장비 기업들의 점유율은 약 10~15% 수준이고 외산 장비는 8% 미만인 것으로 파악되고 있습니다.

(다) 대체 시장 현황

당사의 주요 제품인 메디칼용 C-arm 및 Mammography, 치과용 Panorama, Cephalometry 및 3DCT는 특정 진료과에 해당되는 진료 조건 하에 사용되는 제품들입니다. 의료 영상진단 장비 및 의료용 X-ray에 다양한 종류가 있지만, 당사가 제조하는 X-ray는 특정한 목적 하에 사용되기 때문에 동일한 제품군 외에 대체 가능 제품은 없습니다. 그 예로, MRI나 흉부 X-ray가 수술용 Mobile C-arm을 대체할 수 없으며, 수술용 Mobile C-arm이 치과용 Panorama X-ray나 Portable X-ray를 대체할 수 없는 상황 등을 삼을 수 있습니다.

다. 경쟁 현황

(1) 경쟁 상황

당사의 주요 제품들은 사람, 특히 질환이 의심되는 환자에게 진단을 목적으로 직접 사용되는 의료기기이기 때문에, 그 특성상 높은 신뢰성과 안정성이 요구됩니다. 따라서 경쟁에 있어서 가장 중요한 요소는 제품의 신뢰성 및 안정성이며, 그 다음이 성능(사양 등) 및 가격입니다.

의료기기는 생명과 직결되기 때문에 높은 신뢰성을 요구합니다. 예를 들어 온도 차가 큰 곳에서도 정상적으로 작동하고, 작동 중 갑작스런 중단이나 오작동 등이 없어야 하는 것 들입니다. 또한, 일정 수준 이하의 X선량 (피폭량) 하에서 진단이 가능한 수준의 영상 품질이 보장되어야 합니다. 일반적으로 X선의 강도가 높아지면 영상의 수준이 향상되나, 높은 피폭량은 인체에 유해하므로 자율적으로 그 수준을 규제하고 있습니다.

의료기기로서 그 신뢰성과 성능이 확인된 당사의 주요 경쟁업체는 다음과 같습니다.

<표> 당사의 주요 경쟁업체

구분

제품

국내

해외

메디칼

C-arm

젬스메디칼, 동강, 리스템

GE, Siemens, Philips, Ziehm

Mammography

비멤스, 동강

GE, Siemens, Philips, Hologic

덴탈

Panorama & Cephalo

바텍, HDX, 포인트닉스

Sirona, Planmeca, Carestream

3DCT

바텍, HDX

Portable

바텍, 포인트닉스

앞서 언급한 바와 같이 의료기기 시장에서는 제품의 신뢰성과 안정성이 최우선 고려 요소이며, 이를 뒷받침 하는 제반 요인들이 기업의 경쟁 역량이 됩니다. X-ray 산업의 역사가 100년 이상으로 상당히 오래된 만큼, 오랜 기간 동안 구축된 기업 및 브랜드의 이미지가 제품 신뢰성 및 안정성에 직결되는 경우가 많으며, 최종 사용자들 또한 의료용 X-ray 제품의 구매를 결정하는 데에 있어 제품의 사양을 전부 비교하기 보다 기업의 브랜드와 네임 밸류(Name Value)에 의존하여 구매를 결정하게 됩니다. 이는 시장 점유에 영향을 미치게 되는데, 메디칼 시장의 경우 의료기기 외에도 다양한 산업(예 : 가전 등)을 영위하고 있는 소수의 글로벌 대기업 (GE, Philips, Siemens 등)에 의해 균분되고 있으며, 덴탈 시장의 경우 치과에서 사용되는 용품 및 기술 전반에 특화된 덴탈 전문 대기업(Sirona, Planmeca, Carestream 등)에 의해 균분되고 있습니다. 이와 같이 잘 구축된 브랜드 이미지의 경우, 진입장벽으로서도 작용하게 됩니다.

높은 수준의 신뢰성과 안정성을 요하기에 기술력이 필수적인 의료기기 산업의 경우, 브랜드 이미지 외에도 (1) 기술력, (2) 제조 및 품질 관리 노하우, (3) 글로벌 영업 네트워크 선점 등이 진입장벽으로 작용할 수 있습니다.

X-ray와 같은 복잡한 시스템의 집합체로 구성된 의료기기의 경우, 물리학 ·수학 ·기구설계학·전자공학 ·소프트웨어 개발 ·의학에 대한 이해가 모두 집결되어 제조되는 시스템으로 볼 수 있습니다. 이로 인해, 헬스케어 및 의료용품 시장 중에서도 가장 진입이 어려운 편에 속합니다. 경쟁사의 제품을 구입 및 분해해 분석하는 리버스 엔지니어링 (Reverse Engineering)을 통해 제품을 모방해 그대로 제조할 수는 있으나, 제품 설계 및 제조에 접목되는 기술 난이도가 높아 모방자체가 쉽지 않을 뿐만 아니라 다수의 기존 기업들에 의해 원천 특허들이 선점되어 있는 경우가 많기에 모방만으로는 제품을 자체적으로 연구 ·개발 및 생산하는 것이 어려우며, 이는 기업의 지속적인 성장 동력 확보 실패로 이어집니다.

시스템이 복잡하기 때문에 제조 과정을 완전자동화 할 수 없는 것도 진입장벽으로 작용합니다. 제조 과정 중에 발생하는 변수가 많고, 제조 과정 중에서도 지속적인 장비 보정(Calibration)을 수행해야 하기 때문에 자동화 설비를 통한 제조가 아닌 인력 중심의 제조 시설 운영이 필수적입니다. 당연히 완전자동화 생산설비를 운영할 때보다 더 높은 수준의 제조 시설 운영 노하우(예 : 휴먼 에러 감소, 동선 배치 등)를 필요로 하며, 품질 관리 노하우 또한 제품 ·시설 ·인원 별로 특화되어 운영되어야만 합니다.

X-ray와 같은 의료기기는 고부가가치 제품입니다. 연간 판매 대수로 볼 경우, 자동차나 휴대폰 등에 비해 그 규모가 크다고 볼 수 없으나, 대당 가격이 매우 고가이고 (수천만원 ~ 1억원 이상) 이익률이 좋은 제품이기 때문에 그 시장은 큰 편이며, 당연히 세계 시장을 선점하고 브랜드 이미지를 제고 시키는 것이 주요한 진입장벽으로 작용하게 됩니다. 자체적으로 의료용 X-ray를 연구 ·개발 ·제조하는 기업 외에도, 특정 국가 및 지역 내 병원 및 병원장과의 네트워크를 바탕으로 의료 관련 제품을 전문적으로 유통하는 유통업자(예: Retailer, Dealer, Vendor 등)들이 지역별로 존재합니다. 이러한 유통업자들은 제품 판매 시 판매가를 높여 자사의 이익을 극대화하길 원하며, 이를 위해 제조사와의 독점 계약을 요구하는 경우가 대다수 입니다. 그렇기 때문에 제조사는 해당 지역 내 파급효과가 크고 최종 사용자 네트워크를 잘 구축해 놓은 ‘1등 유통업자’를 선별해 계약을 맺는 것이 중요하며, 제품의 경쟁력(성능, 가격 등)을 끊임없이 향상시켜 다른 제조사가 ‘1등 유통업자’와의 계약을 선점하거나 빼앗아 가지 못하도록 노력하는 것이 중요합니다.

(2) 경쟁업체 현황

(가) 메디칼 사업 부문

메디칼 사업 부문이 진출한 C-arm 과 Mammography 제품 영역은, 글로벌 대기업들에 의해 균분된 상태이며 주요 기업별 시장 점유율은 다음과 같습니다.

<
표> Mobile C-arm 시장 점유율

기업

GE

Siemens

Medtronics

Philips

Ziehm

점유율(%)

71%

11%

10%

6%

4%

(출처: Strategyr.com, 미래에셋대우 리서치센터)

<표> 기업별 유방촬영 X선 장치 시장 점유율

기업

Hologic

GE

Siemens

Fuji

Philips

기타

점유율(%)

30.2%

21.2%

14.4%

6.9%

6.7%

20.6%

(출처: 의료기기 품목 시장 리포트, 한국보건산업진흥원)

① GE Healthcare

GE는 의료 부문 외에도 다양한 산업 내 수많은 사업 군을 영위하고 있는 대표적인 글로벌 대기업 중 하나로, 그 중 GE Healthcare는 환자 진료 개선을 위한 의료기술 ·제품 및 전문적인 컨설팅 서비스 관련 글로벌 의료기기 기업입니다. 의료영상 및 정보 기술, 의료 진단, 환자 감시 장치, 질병 연구, 약물 발견 및 바이오 의약품 제조 기술 등 의료기기 외의 각종 헬스케어 영역에 초점을 맞추고 있으며, 북미 ·유럽 ·아시아 ·남미 ·호주 등 100여 개국에 지사가 있는 기업입니다.

② Siemens Healthineers

Siemens Healthineers는 진단 영상 시스템 시장에 사용되는 제품 및 기술을 개발 ·제조 ·유통하는 글로벌 기업입니다. Siemens AG의 사업부로, 영상 진단 장비 ·의료 정보 시스템 ·경영 컨설팅 및 지원 서비스를 제공하며, 영상 진단기기 ·체외 진단 및 임상용 IT 등 의료용 솔루션 관련 통합 포트폴리오를 제공하는 기업입니다. 세계적인 기업망을 가지고 있으나 특히 북미 . 유럽 . 아시아-태평양 지역의 입지가 강한 기업입니다.

③ Philips Healthcare

진단 영상시스템, 의료 정보 기술 솔루션, 환자 감시장치 등을 제조 ·유통하는 글로벌 의료기기 기업으로, 네덜란드 Royal Philips Electronics의 사업부입니다. 홈 헬스케어, 전문 의료 서비스, 영상 시스템, 임상 케어 시스템, 의료 정보 및 고객 서비스 등 사업 영역을 6개 분야로 분류하여 운영 중에 있습니다.

메디칼 사업 부문 주요 경쟁업체와의 현황을 요약 및 비교하면 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구분

제노레이

General Electronics

Royal Philips NV

Siemens Healthineers

2015년도

(제15기)

2016년도

(제16기)

2017년도

(제17기)

2015년도

(제124기)

2016년도

(제125기)

2017년도

(제126기)

2015년도

(제125기)

2016년도

(제126기)

2017년도

(제127기)

2015년도

(제1기)

2016년도

(제2기)

2017년도

(제3기)

설립일

2001-04-12

1892-01-01

1891-05-15

2015-05-01

매출액(매출원가율)

31,880

(65.9%)

38,278

(61.9%)

44,491(62.8%)

131,139,990 (66.9%)

139,066,043 (66.9%)

134,301,200(75.3%)

30,449,550 (60.5%)

31,476,220 (57.8%)

23,114,000(53.99%)

16,816,800(60.81%)

17,611,100(59.64%)

17,934,800(58.23%)

영업이익

(이익률)

2,597

(8.1%)

4,592

(12.0%)

6,203(13.94%)

13,740,081 (10.5%)

16,171,334 (11.6%)

-6,322,800(4.71%)

1,607,632 (5.3%)

2,751,409 (8.8%)

1,972,100(8.53%)

2,438,800 (14.50%)

2,493,400 (14.16%)

2,657,200(14.82%)

당기순이익

(이익률)

2,008

(6.3%)

3,337

(8.7%)

5,169(11.62%)

1,919,878 (1.5%)

10,997,064 (7.9%)

-6,661,600(4.96%)

519,968 (1.7%)

1,380,198 (4.4%)

2,431,000(10.52%)

1,679,600(9.99%)

1,726,400 (9.80%)

1,877,200(10.47%)

총자산

28,539

33,390

37,733

577,879,212

441,323,656

415,739,500

39,665,697

40,947,283

32,909,500

25,294,100

26,383,500

26,572,000

총부채

17,185

18,589

13,435

457,034,292

344,020,070

321,817,100

24,581,054

23,824,542

17,279,600

20,447,700

23,254,400

22,357,400

자기자본

11,354

14,801

24,297

120,844,920

97,303,586

93,922,400

15,084,643

17,122,741

15,629,900

4,846,400

3,129,100

4,214,600

상장여부

(상장일)

비상장

상장 (1892-06-23)

상장 (1912-01-01)

비상장 (독일내 상장예정)

주요제품

(매출비중)

C-ARM (36.99%),

Dental CT (29.22%),기타 (33.79%)

헬스케어 (15.6%)

헬스케어 (29.0%)

영상 진단기기

(나) 덴탈 사업 부문

덴탈 사업 부문이 진출한 제품 영역은, 치과용품 및 치과용 의료기기를 전문으로 취급하는 글로벌 대기업들에 의해 균분된 상태이며 주요 기업별 시장 점유율은 다음과 같습니다.

<표> 글로벌 치과용 방사선촬영장치 시장점유율 현황

기업

Sirona

Planmeca

바텍

Carestream

Danaher

기타

점유율(%)

24%

18%

16%

12%

10%

20%

(출처: 산업자료, 미래에셋대우 리서치센터)

① Dentsply Sirona

Sirona는 치과를 대상으로 한 전반적인 제품 라인업, 시스템, 솔루션 등을 개발 및 제조하는 기업입니다. 사업 영역은 크게 치과용 CAD/CAM 시스템 ·치과용 영상진단시스템 ·치과용 치료도구의 분야로 구분되어 있으며, 전 세계적인 영업망 및 지사망을 구축하고 있습니다.

Sirona는 구강내 . 외 2D 및 3D 진단영상기기와 이에 연동되는 소프트웨어 등 치과 진료에 필요한 다양한 제품 라인업을 구축하여, 개원 고객을 대상으로 one-stop-shop 솔루션이 제공 가능합니다. 또한 매년 전체 매출액의 약 6%에 달하는 5,000만 달러에 가까운 비용을 R&D에 투자하고 있으며, 전문 치과 의료진을 포함한 외부 전문가와의 활발한 협력을 바탕으로 꾸준한 제품 혁신을 추구하고 있습니다. 방대한 제품 라인업과 R&D 투자를 바탕으로, 전 세계 135개가 넘는 국가에 Sirona의 제품이 설치되어 있습니다. 미국 뉴욕에 본사가 위치해 있지만, 미국 , 덴마크 , 이탈리아 , 중국에 제조 시설을 구축하여 지역별로 발생하는 수요에 빠르게 대응하고 있습니다. 시장을 크게 미국, 독일, 그 외 지역으로 구분하여 관리하고 있으며, 미국(31%)과 독일(19%)이 가장 주요한 시장입니다. 하지만 전 세계에서 발생하는 서비스에 민첩하게 대응하기 위해 일본, 호주, 중국, 한국, 이탈리아, 프랑스, 영국 등 다양한 국가에 유통망 및 서비스 센터를 구축하고 있습니다.

② Planmeca Oy

Planmeca Oy는 의료기기 기업으로, 기술집약적인 치과용 의료기기 및 영상 진단 장비를 디자인 . 제조 . 마케팅 등을 직접 수행하고 있습니다. Planmeca 제품 라인업에는 구강내 ·외 치과용 영상진단장비, 환자용 유니트체어, 치과용 이미지 소프트웨어가 있습니다.

Planmeca는 진출 지역 및 네트워크의 다양성을 높임으로써 특정 시장에 매출 의존도가 높지 않아 리스크를 최소화하는 전략을 추구하고 있습니다. 다양한 딜러 네트워크를 기반으로 세계 100여개 국가에 제품을 판매하고 있으며, 글로벌 제조 네트워크를 기반으로 다양한 치과용품 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 또한 타사의 CAD/CAM 시스템 및 사용자 소프트웨어와 연동 가능한 통합형 구강내3D스캐너와 3D 얼굴 스캔 기능을 탑재한 신제품 출시를 통해, 3D 영상 진단을 필요로 하는 악수술 . 치과 전문의 시장을 공략하고 있습니다.

③ 바텍

바텍은 치과용 방사선 촬영장치를 제조 및 판매하는 기업으로, 세계시장에서 후발주자로써 시작했으나 치과용 진단기기 한 분야에만 집중하여 해당 분야 세계 3위 기업으로 성장하였습니다. 높은 브랜드 이미지에 힘입어 고가 ·고사양의 장비를 판매하는 글로벌 브랜드에 비해, 장비의 가격 대 성능비가 우수하다는 장점을 앞세워 성장하였으며, 디텍터 제조 . 소프트웨어 개발의 수직 계열화를 통해 높은 가격 경쟁력을 확보한 기업입니다.바텍은 핵심 부품인 X-ray 디텍터(센서) 개발 ·제조 부문, 소프트웨어 개발 부문, 유통 및 서비스 부문 등의 물적 분할을 통한 수직계열화를 바탕으로 원가 구조 및 제품 생산속도, 유연성 측면에서 강점을 보이고 있습니다. 특히 X-ray 디텍터를 개발하고 제조하는 계열사인 레이언스의 경우 CMOS와 TFT 제조 기술 보유를 통해 Intra-oral 센서 및 FP-DR(Flat-panel Digital Radiography) 디텍터 전반에 걸친 라인업을 보유하고 있으며, 치과 시장 외의 특화 시장(보안용, 경주마 등의 동물용 시장 등) 에도 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다.

덴탈 사업 부문 주요 경쟁업체와의 현황을 요약 및 비교하면 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,
%)

구분

제노레이

Dentsply Sirona

바텍

2015년도

(제15기)

2016년도

(제16기)

2017년도

(제17기)

2015년도

(제117기)

2016년도

(제118기)

2017년도

(제119기)

2015년도

(제24기)

2016년도

(제25기)

2017년도

(제26기)

설립일

2001-04-12

1899년

1992-04-04

매출액

(매출원가율)

31,880

(65.9%)

38,278

(61.9%)

44,491(62.8%)

3,025,533 (43.7%)

4,345,110 (46.7%)

4,392,740(45.20%)

217,359

(54.3%)

178,560(57.55%)

218,808(52.03%)

영업이익

(이익률)

2,597

(8.1%)

4,592

(12.0%)

6,203(13.94%)

495,865 (16.4%)

548,867 (12.6%)

-1,718,530(-39.12%)

40,994

(18.9%)

29,851(16.72%)

39,074(17.86%)

당기순이익

(이익률)

2,008

(6.3%)

3,337

(8.7%)

5,169(11.62%)

284,079 (9.4%)

500,489 (11.5%)

-1,705,330(38.82%)

28,721

(13.2%)

33,326

(18.66%)

83,691(38.20%)

총자산

28,539

33,390

37,733

5,160,199

14,086,397

11,411,950

270,205

390,173

321,481

총부채

17,185

18,589

13,435

2,418,422

4,266,247

4,121,260

136,203

133,130

122,870

자기자본

11,354

14,801

24,297

2,741,777

9,820,150

7,290,690

134,002

257,043

198,610

상장여부

(상장일)

비상장

상장 (1987-08-18)

상장 (2006-09-29)

주요제품

(매출비중)

C-ARM(36.99%),

Dental CT(29.22%), 기타(33.79%)

치과 전문 제품 (55.0%)

치과용 X-ray (75.5%)

<표> 당사의 덴탈사업부문 매출액 연도별 추이(2012년~2017년)

연도

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

CAGR

매출액

84.2억

102.8억

108.5억

133.6억

178.1억

223.2억

21.53%

2013년 PAPAYA시리즈의 첫 출시 ·판매와 함께 본격적인 치과용 영상진단장비 시장 확대에 돌입한 당사는, 다른 경쟁사 대비 치과 시장 내에서의 브랜드 인지도와 전반적인 제품 라인업은 아직 부족하다고 할 수 있으나, 십수년 간의 의료시장 확장 노하우와 공통 역량이 되는 기술의 개발 및 접목을 바탕으로 짧은 기간 내에 위과 같이 지속적인 성장을 이뤄내고 있습니다.

(3) 비교우위 사항

시장 점유율이 높은 글로벌 대기업 외에도 의료용 X-ray 시장엔 다수의 경쟁사가 있으며, 경쟁사 대비 당사가 보유한 비교우위 역량에는 다음의 요소들이 있습니다.

(가) 메디칼 및 덴탈 사업 부문 동시 운영

당사는 병원을 대상으로 하는 메디칼 X-ray 제조 판매와 치과를 대상으로 하는 덴탈 X-ray 제조 판매 사업을 동시에 영위하는 의료용 X-ray 제조사입니다. 메디칼 사업 부문과 덴탈 사업 부문 모두 의료용 X-ray라는 제품을 바탕으로 사업을 영위하고 있기에 사업 영역 간 공통되는 부분과 교집합이 많을 것으로 예상하는 경우가 많지만, 제품 특성과 시장 특성 모두 큰 차이를 지니고 있습니다.

우선 메디칼 사업의 경우, 주요 대상인 병 . 의원 시장은 국가 및 지역과 관계 없이 공익 목적을 추구하는 경우가 대부분입니다. 국민 보건 상태 증진과 밀접한 관련이 있기 때문이며, 국민의 기본 권리인 건강과 직결되기 때문에 국가에서 다양한 형태로(예: 국영 의료보험 등) 진료비를 지원해주는 경우가 많습니다. 이러한 특성은 최종 사용자인 의사가 진료용 장비를 구매할 시 주요 기준으로 삼는 요인들에 영향을 미치며, 장비 신뢰성 .브랜드 인지도 .사후 고객 관리 등의 영향을 많이 받고 가격 탄력성은 상대적으로 낮은 편입니다. 하지만 주요 대상이 치과 시장인 덴탈 사업의 경우, 국민 구강 보건 상태와 밀접한 관련이 있긴 하지만 미용과 같은 심미성을 위한 시술이 다수 존재하기 때문에 영리 추구의 목적성 또한 매우 높은 시장이라는 것이 특징입니다. 이로 인해 최종 사용자인 치과의사는 진료용 장비를 구매할 시 투자 대비 수익성에 민감할 수 밖에 없으며, 메디칼 시장에 비해 높은 가격 탄력성을 보이게 됩니다.

이러한 고객 특성은 당연히 제품의 연구. 개발 ·제조에도 영향을 미치게 됩니다. 메디칼 사업 부문의 신제품을 개발할 경우, 상대적으로 원가가 상승하더라도 글로벌 브랜드와 견줄 수 있거나 그 이상의 성능 및 수준을 지향할 수 있는 High-end 제품을 중심으로 개발을 하게 됩니다. 하지만 최종 사용자의 특성으로 인해 신기술을 접목한 트렌디(Trendy)한 제품을 개발 및 출시하는 데에는 많은 시장 제약이 따르게 됩니다. 이에 반해 덴탈 사업 부문의 신제품을 개발할 경우, 유사한 수준의 성능을 달성한 경우 최우선적으로 원가 절감을 위한 노력과 판매 수량 증가를 토대로 가격 경쟁력을 갖추고자 노력하게 됩니다. 또한 상대적으로 신기술의 접목과 이를 활용한 마케팅에 긍정적인 반응을 보입니다.

시장 특성 외에도, 제품 사용 환경 및 진료 과목에 따라 장비 특성에도 차이가 발생하게 됩니다. 근본적으로 의료기기 기구물을 구동하는 물리적 환경과 진료하는 부위의 차이가 있기 때문에, 기구물을 해석하고 설계하는 방식에 큰 차이가 있습니다. 또한 같은 X-ray라고 해도 진료 부위 및 병명에 따라 요구되는 제품의 사양 차이에 큰 편차(예: Panorama는 식약처 등의 선량 기준 매우 낮은 반면, C-arm은 진료 특성에 의해 상대적으로 고출력 X-ray를 요함)가 있으며, 이러한 요구 사양 조건을 맞추기 위해 기종별 연구 .개발이 필요하게 됩니다.

앞서 서술한 바와 같이, 동일한 의료용 X-ray 산업 영역 임에도 메디칼 시장과 덴탈 시장에는 큰 차이가 있기에 이를 동시에 운영하는 데에는 많은 시장 진입 장벽과 기술 장벽이 존재하게 됩니다. 하지만 당사는 꾸준한 연구 .개발과 메디칼 부문 및 덴탈 부문 간 상호 협력을 바탕으로 두 사업 영역을 모두 영위하고 있으며, 메디칼 부문과 덴탈 부문의 매출 또한 유사한 규모를 기록하고 있습니다.

다른 특성을 지닌 두 사업 영역을 동시에 영위함으로써, 서로 다른 사업 영역의 역량 교류를 통한 시너지 효과를 추구할 수 있습니다. 시장과 제품에서 각기 다른 특성을 보이나, 사물을 투과한 X-ray를 검출하고 이를 전기적 신호로 변환하여 최종 사용자가 진단하기 좋은 고품질의 영상 형태로 출력하는 의료용 X-ray의 근본 메커니즘은 메디칼 X-ray와 덴탈 X-ray 모두 동일합니다. 그렇기 때문에, Flat-panel detector 적용 기술 .X-ray 센서 기술 . 노이즈 필터링 . 영상 처리 .의료용 사용자 소프트웨어 개발 및 기타 의료 IT 인프라(예: DICOM 표준 기반의 PACS 연동)와의 연동 등 공통적으로 적용되는 기술 개발에 있어 협력 개발 및 적용이 훨씬 수월하며, 이는 연구 .개발 비용의 효율화에 긍정적인 영향을 주고 있습니다. 시너지 효과는 연구 . 개발 영역 외에, 시장에서도 발현됩니다. 의료 시장의 급성장 및 경쟁 심화 현상과 함께, 기존의 대형 유통업체(국내 ·외)들 또한 추가 경쟁력을 확보하고자 하며, 이를 위한 가장 단편적인 방법 중 하나로 제품 라인업의 확장을 시도하는 중에 있습니다. 병 . 의원 시장을 대상으로 이미 전반의 라인업을 구축한 대형 유통업체의 경우 치과 시장 진출을 준비하게 되며, 치과 시장을 선점한 대형 유통업체의 경우 병 . 의원 시장 진출을 통한 성장을 도모하게 됩니다. 이 경우, 당사와 같이 메디칼과 덴탈 사업을 모두 영위하는 기업은 상호 유통망 교환 .교류를 통해 영업 네트워크를 더욱 공고히 할 수 있으며, 이를 통해 변해가는 시장의 수요에 적극 대응할 수 있게 됩니다.

(나) Flat-panel detector 개발 및 생산 기술

의료용 X-ray는 매우 고가의 제품입니다. X-ray를 구성하는 부품 및 모듈 중 제일 고가이면서 핵심이라 할 수 있는 부품에는 X-ray tube와 센서가 있습니다. 당사는 CMOS FPD의 개발을 통해, 핵심 부품 중 하나인 센서의 연구 ·개발 ·제조 기술 내재화에 성공하였습니다.

<표> X-ray 영상 진단 장치의 종류 및 주요 기업

Digital Radiography

센서 방식 분류

특징

기업

가격대

간접

변환

TFT

(a-Si)

- 경제성 있는 대면적 센서가능 (정지영상에 적합)

- 기판이 부도체로 내구성이 우수함

- 잔상 현상으로 동영상 구현이 어려움 (반응회복 시간필요)

- 대부분의 일반의료용, 동물용, 산업용

- 레이언스

- 디알텍

- 뷰웍스

- Varian

- Trixell

1,000 ~

3,000만원

CMOS

-잔상없는 고속영상 획득 가능 (동영상에 적합)

- 고집적, 고해상도 센서 설계 가능

- 웨이퍼로 만들어 원가/잉곳 사이즈 문제로 대면적 설계가 제한적

- 치과용, 유방암 진단, 산업용

- 레이언스

- Varian

- DALSA

-제노레이

1,000 ~

1,500만원

CCD

- CCD 카메라로 영상 획득

- 경제성 우수

- 화질이 떨어지고 방사선 피폭량이 높음

- 의료용, 동물용, 산업용

- 뷰웍스

200 ~

1,000만원

직접

변환

TFT

(a-Se)

- X-ray 에너지를 전기적 신호로 직접 변환하는 방식

- 노이즈가 적고, 생산성 및 경제성이 높음

- 방사선 피폭이 적음

- 디알텍

- Hologic

-

FP-DR(Flat Panel Digital Radiography)은 X-ray 검출 방식에 따라 직접변환방식과 간접변환방식으로 구분됩니다. 직접변환방식은 반도체가 아닌 광전도체(photoconductor)를 이용해 X-ray를 전기신호로 직접 변환하는 방식이며, 간접변환방식 대비 가격이 다소 비싸고 양품률이 낮다는 단점이 있습니다. 하지만 광전도체 물질이 본질적으로 높은 해상도를 가지고 있고 여러 단계의 신호 변환 과정을 거치지 않기 때문에 영상 화질이 우수한 장점을 가집니다. 간접변환방식은 대부분의 디텍터 제조사들이 채택 중인 방식으로, 발광체(scintillator)를 이용하여 X-ray를 가시광선으로 변환한 뒤 CMOS 센서 등을 통하여 가시광선을 전기신호로 변환하는 방식입니다. 직접변환방식보다 안정적이고 가격이 저렴하기에 다양한 용도로 많이 사용되고 있으며, 과거엔 직접변환방식 대비 영상 화질의 품질 차이가 많이 났으나 기술의 발전으로 그 격차가 상당히 감소되어 간접변환방식의 영상 화질 또한 직접변환방식 못지 않은 품질을 보이고 있습니다.

FP-DR을 X-ray 검출 방식에 따라 구분할 수 있는 것처럼, 이를 검출하는 센서의 종류에 따라서도 크게 TFT 방식과 CMOS 방식으로 구분할 수 있습니다. TFT 디텍터는 대면적 센서 제조에 적합하며 내구성이 높은 대신 상대적으로 해상도가 낮다는 단점이 있습니다. CMOS 디텍터는 해상도가 높아 화질이 우수하고 동영상 구현에도 용이하다는 장점이 있으나 대면적 센서 제조가 힘들다는 단점이 있습니다.

당사는 정지영상(Radiography)을 촬영하는 X-ray와 투시용 동영상(Fluoroscopy)을 촬영하는 X-ray 기종을 모두 보유하고 있습니다. 또한 고품질 영상에 대한 사용자들의 끊임없는 수요로 인해, X-ray 센서 사용 또한 FPD 장착 중심으로 재편되는 중에 있습니다. 하지만 종래의 CdTe 혹은 a-Si TFT 기술 기반 FPD로는 충분한 가격 경쟁력을 갖춘 X-ray 개발이 어려웠으며, 특히나 당사와 같이 다양한 기종에 대한 다양한 사양의 FPD를 구매해야 하는 경우 통일된 센서 모델의 대규모 구입을 통한 원가 절감이 힘들기에 X-ray 제품 가격 경쟁력을 갖추는 데에 더 큰 어려움이 있었습니다.

이에 당사는 꾸준한 발전을 통해 원가 대비 영상 품질이 매우 우수한 수준까지 향상된 CMOS 기술에 주목하였으며, CMOS Detector가 적은 노이즈 및 빠른 신호 전송을 통해 정지영상 및 투시용 동영상 촬영 모두에 적합하다는 판단을 하게 되었습니다. 이에 2012년 CMOS Detector의 개발 계획에 착수, 2016년 당사 자체 클린룸(Clean Room) 시설을 기반으로 한 양산화 성공 및 당사 제품에 적용하기에 이르렀으며, 이를 통해 당사가 기존에 구매하여 탑재하던 타 사 제품 대비 높은 수준의 가격 경쟁력과 품질을 확보할 수 있었습니다.

(다) 특정 매출원에 의존하지 않는 영업 전략

당사는 본사 영업망 및 3개 해외지사와 국가별 40여개 글로벌 영업 네트워크를 바탕으로, 특정 국가나 기업이 아닌 전 세계를 대상으로 한 영업을 수행하고 있습니다. 브랜드 및 제품 인지도가 낮은 사업 초기에 이와 같은 영업망을 구축하는 데에는 오랜 시간이 소요되지만, 매출원의 다양화를 통해 장기적으로는 사업을 안정화 시키는 효과를 얻을 수 있었습니다. 예를 들어, 의료기기 시장에서 가장 큰 비중을 차지하기 때문에 미국 시장만을 집중적으로 공략하거나 의료기기 판매량이 많기 때문에 GE ·Siemens ·Philips 와 같은 대기업에 OEM 등의 형태로 판매하는 형태로 특정 매출원에 의존하는 전략을 택했다면, 초기 성장은 빠를 수 있었겠으나 특정 이벤트(예: 미국 경기 악화, GE 헬스케어 분할 및 매각 등)가 기업의 생존에 영향을 미칠 수도 있으며 시장 확대를 통한 장기적인 성장 동력원 확보에도 어려움을 겪었을 것으로 판단합니다.

(
라
) 제품 연구 . 개발부터 제조, 판매까지 전 과정을 내재화

당사는 의료용 X-ray의 연구·개발 ·제조 ·판매의 전 과정을 독자적으로 진행할 수 있는 기술력 및 역량을 보유하고 있습니다. X-ray의 핵심 모듈인 X-ray 발생(Generator) 모듈과 FPD 센서의 자체 설계 및 제조가 가능하며, 이는 제품 원가 경쟁력 확보에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 그 외에도 신뢰성 높고 안정적인 X-ray를 개발 및 제조하기 위한 연관 원천 기술들을 모두 자체적으로 개발해 내재화 하고 있으며, 이를 바탕으로 시장의 요구에 즉각적으로 대응한 제품 개발과 서비스를 제공하고 있습니다.

(마) 해외 영업망

당사는 3개 해외 지사 외에 40여개 글로벌 영업망 네트워크를 구축함으로써, 내수 시장 및 특정 국가에 의존하지 않는 영업 체계를 구축하였습니다.

<표> 당사의 국내 ·외 매출 비중 추이 (2015년~2017년)

연도

2015년

2016년

2017년

소계(3개년)

구분

내수

수출

내수

수출

내수

수출

내수

수출

매출액

(비중)

97억

(33.1%)

196억

(66.9%)

123억

(34.6%)

232억

(65.4%)

136억

(32.93%)

277억

(67.1%)

356억

(34%)

705억

(66%)

주) 국내외 비중 추이는 K-IFRS 별도기준으로 작성되었습니다.

당사는 수출 비중이 약 66%에 이르는 기업이며, 이 또한 소수의 선진국가가 아닌 지역별 다수 국가를 대상으로 발생하는 매출입니다. 이와 같은 매출 구조를 형성하는 데에는 제품의 우수성을 바탕으로 구축된 다수의 글로벌 영업망 네트워크가 주요한 역할을 하였으며, 일반적인 영업 및 판촉 활동 외에도 현지 전시회 공동 참여 ·정부 입찰 기회 모니터링 및 피드백 ·인근 국가 시장 개척 및 영업 등 부가적인 활동을 통해서도 당사 매출 증대 및 진입 시장 확대에 기여하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원)

품 목

생산(판매) 개 시 일

주요상표

매출액

(비율)

제 품 설 명

C-ARM

2003.04.01

ZEN-2090

14,408,957(34.86%)

1) 제품의 특징 의료기기 중 진단용방사선발생장치 & 이동형 엑스선투시촬영장치에 속함. C자 모양에서 C-ARM의 명칭이 유래되었으며 X선을 이용해 인체를 투시촬영하는 방사선장비임. 2) 기능 Generator에서 발생된 X선을 환자의 신체 일부(관절 및 신경)에 투시하면 영상증배관에 영상이 맺히는데, 이를 카메라로 전달하여 모니터에 디지털 진단영상을 표시하는 의료기기임. 3) 주요용도 주로 정형외과 및 신경외과 수술시에 실시간으로 수술 부위를 투시해서 외과적 수술을 진행해야 할 때, 그리고 통증부위를 C-ARM으로 투시하여 동영상으로 보면서 시술을 시행할 때 사용됨.

CT

2015.03.30

PAPAYA 3D

13,871,151(33.56%)

1) 제품의 특징 치과용 CBCT장치로 ConeBeam구조의 X선을 사용하여 구강내 구조를 완전한 3차원 영상으로 재구성 해줌으로써 보이지 않는 내부구조를 파악 할 수 있는 영상을 모니터에 표시해 주는 장비.일반적인 메디칼 CT와는 달리 작은 면적을 갖는 센서를 이용하여 환자에게 피폭되는 X선 양이 적음. 2) 기능 잇몸 뼈의 해부학적인 구조 영상을 통하여 길이와 폭의 형태를 정확하게 보여주고, 주변의 신경관을 세밀하게 살펴볼 수 있도록 해줌으로써 정확한 진단 및 치료(임플란트 식립등)를 할 수 있도록 해줌. 3) 주요용도 치과용 CT영상은 치아, 악골 및 신경관 등 구강 내부의 정확한 위치를 파악하게 해주어 임플란트 수술 시 식립 위치와 각도 등을 정확하게 판단할 수 있으며 수술 중 예상치 못하게 발생할 수 있는 문제를 사전에 예방할 수 있게 해줌.

PAN

2013.03.28

PAPAYA

5,533,390(13.39%)

1) 제품의 특징 두상을 중심으로 회전하는 X선 발생장치와 영상획득 장치(디텍터)를 이용하여 영상을 촬영하고, U자 형태의 악궁 (치열궁)의 영상을 재구성하여 2차원 평면 사진으로 모니터에 표시하여 주는 치과용 디지털 영상 장비임. 2) 기능 소량의 엑스선 노출로 구강 전체의 모습을 한장의 사진으로 보여주어 치아의 전반적인 특징과 문제점, 악골의 상태(턱뼈) 등을 종합적으로 분석하여 환자에게 적절한 치료를 제공할 수 있도록 함. 3) 주요 용도 파노라마 촬영으로 치아의 수, 발육정도, 결손치, 과잉치, 치아뿌리의 상태 등 전반적인 치아 상태를 파악하여 환자가 어떤 치료를 요하는지 파악하는데 사용됨. 세팔로 촬영으로는 얼굴 전체의 성장양상과 위아래 치아들의 경사도, 입술 및 턱의 위치와 치아와의 관계등을 알 수 있어 주로 교정 치료를 위해 사용됨.

기타

MX-600, PORT-X Ⅲ E2V SENSOR 등

7,517,506(18.19%)

-

합계
41,331,004
-

주) 제품별 매출액 및 비율은 K-IFRS 별도기준으로 작성되었습니다.
나. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준
당사의 의료기기 생산 및 판매 등과 관련한 산업표준으로는 국제표준 ISO 13485:2003가 있으며, ISO 13485는 Medical devices-Quality management system, 의료기기 품질시스템 표준으로서 의료기기 안전 확보를 위한 설계 및 생산과 서비스 전반에 걸친 심사에 따라 획득되는 인증입니다. 2004년 6월 4일 인증 획득 후, 현재까지 유지되고 있습니다. 제품별 의료기기 인증 획득을 위한 국제표준으로는 전자의료기기에 해당되는 IEC 60601 SERIES가 있으며, 본 규격은 전기의료기기의 안전기준을 시험하는 것으로 적합한 절차에 따라 제품의 시험성적서를 발급받아 보관 중에 있습니다. 이외에 FDA(미국), CFDA(중국), CE(유럽), JPAL(일본) 등 각 국가별로 필수적으로 요구되는 인증을 절차에 따라 획득하여 유지관리하고 있습니다.

국제표준명

구분

(임의/필수)

해당국가

최초취득일

내용

ISO 13485:2003

필수

국제표준

2004.06.04

국제적으로 인정되는 의료기기-품질경영시스템-

IEC 60601

필수

국제표준

2004.02.12

의료기기에 대한 해외에서의 필수로요구되는 전자의료기기 규격표준

인증 표시명

구분

(임의/필수)

해당국가

최초취득일

내용

KGMP

필수

대한민국

2006.11.05

의료기기 제조 및 품질관리규정

KFDA

필수

대한민국

2002.05.15

의료기기 제조허가

FDA

필수

미국

2007.01.11

미국 의료기기 제품인증

CFDA

필수

중국

2012.05.02

중국 의료기기 제품인증

CE

필수

EU(유럽연합)

외 유럽권 국가 다수

2007.04.03

유럽공동체 의료기기 제품인증

JPAL

필수

일본

2015.02.16

일본 의료기기 외국제조업자인증,제품인증

(주) 인증 취득일은 제품별로 각기 다르므로, 최초 취득일을 기준으로 하였습니다.

다. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등
최근 3년내 통상적인 A/S 활동 이외에 접수된 소비자 불만사항은 없습니다.

3. 매입에 관한 사항

가. 매입 현황

(단위 : 천원, 1,000/USD )

매입유형

품 목

구 분

2017년도 (제17기)

2016년도 (제16기)

2015년도 (제15기)

원재료

보드류

국 내

2,115,676

1,839,179

1,621,356

수 입

-

1,568

소 계

2,115,676

1,839,179

1,622,924

SENSOR류

국 내

148

485,771

1,542,750

수 입

2,620,251

2,899,701

1,376,149

($2,445,633)

($2,399,422)

($1,174,189)

소 계

2,620,399

3,385,472

2,918,899

기구물

국 내

2,658,156

5,761,705

5,167,841

수 입

-

-

-

소 계

2,658,156

5,761,705

5,167,841

I.I (Image intensifier)

국 내

-

-

-

수 입

1,551,716

1,622,451

1,371,518

($1,448,307)

($1,342,533)

($1,170,238)

소 계

1,551,716

1,622,451

1,371,518

Tube류

국 내

606,109

395,464

464,186

수 입

731,871

867,333

735,616

($683,098)

($717,694)

($627,659)

소 계

1,337,980

1,262,797

1,199,802

기타

국 내

11,938,326

5,092,840

3,985,532

수 입

1,651,199

1,034,194

350,788

($1,541,161)

($855,767)

($299,308)

소 계

13,589,525

6,127,034

4,336,320

원재료합계

국 내

17,318,414

13,574,959

12,781,665

수 입

6,555,037

6,423,679

3,835,639

($6,118,198)

($5,315,415)

($3,272,732)

소 계

23,873,452

19,998,638

16,617,304

상품

국 내

118,771

385,638

267,401

수 입

85,336

-

10,743

($79,649)

-

($9,163)

소 계

204,107

385,638

278,144

외주가공비

국 내

793,724

271,030

165,192

수 입

-
-

-

소 계

793,724

271,030

165,192

총 합 계

국 내

18,230,909

14,231,627

13,214,258

수 입

6,640,373

6,423,679

3,846,382

($6,197,848)

($5,315,415)

($3,281,895)

합 계

24,871,282

20,655,306

17,060,640

주) 수입외화금액은 사업연도별 수입원화금액/ 기말환율(매매기준율)로 산출하였습니다.

나. 원
재료의 제품별 비중

(단위 : 천원)

주요 제품명
원재료명
2017년
2016년
2015년

원재료
비율
원재료
비율
원재료
비율

C-ARM
ASS'Y 류
2,226,893
32%
1,692,652
33%
662,538
13%

기타
4,765,318
68%
3,463,457
67%
4,597,766
87%

소계
6,992,211
100%
5,156,109
100%
5,260,304
100%

MAMMO
detector 류
918,623
30%
481,703
21%
307,887
20%

기타
2,174,438
70%
1,772,334
79%
1,223,275
80%

소계
3,093,061
100%
2,254,037
100%
1,531,162
100%

PAN
detector 류
503,636
12%
565,658
17%
147,953
8%

기타
3,527,865
88%
2,832,573
83%
1,787,519
92%

소계
4,031,501
100%
3,398,231
100%
1,935,472
100%

CT
detector 류
1,616,509
38%
1,395,360
39%
397,377
30%

기타
2,668,182
62%
2,203,701
61%
1,333,955
70%

소계
4,284,691
100%
3,599,061
100%
1,731,332
100%

기타
기타
1,633,951
100%
1,435,441
100%
1,452,624
100%

공용품
공용품
3,838,037
100%
4,155,759
100%
4,706,410
100%

합계
23,873,452

19,998,638

16,617,304

다. 원재료 가격변동 추이

(단위: 천원, 1/USD)

사업연도

2017년도(제17기)

2016년도

(제16기)

2015년도

(제15기)

품 목
구분

보드류

국 내

28

45

45

수 입

-

-

-

SENSOR류

국 내

-

2,626
3,086

수 입

669

($ 625)

660 ($ 545)
1,628 ($ 1,389)

I.I

(Image intensifier)

국 내

-

-

-

수 입

4,160

($ 3,883)

4,814 ($ 3,983)
4,326 ($ 3,691)

Tube류

국 내

2,428

3,595
3,413

수 입

213

($ 199)

313 ($ 259)
250 ($ 213)

주) 원재료 품목 수가 방대하여 품목의 대분류에 따라 작성되었으며 동일 품목일지라도 제품 상세 기종별 단가가 다르므로 매입 구성비에 따라 연도별 단가 차이가 클 수 있습니다.

라. 주요 매입처에 관한 사항

(단위: 천원)

매입유형

품 목

구 입 처

2017년도 (제17기)

2016년도 (제16기)

2015년도 (제15기)

결제조건

원재료

보드류

국내

A사

521,439

409,232

369,494

익익월말

B사

369,775

252,348

408,111

익월말

C사

271,856

299,767

268,879

익익월말

기타

952,606

877,832

574,872

-

계

2,115,676

1,839,179

1,621,356

-

수입

기타

-

-

1,568

-

소계

2,115,676

1,839,179

1,622,924

-

SENSOR류

국내

A사

-

485,750

1,542,750

월말50% & 익익월50%

기타

148

22

-

-

계

148

485,772

1,542,750

-

수입

A사

1,937,393

1,739,767

455,076

입고후 30일

B사

213,461

479,405

274,818

입고후 30일

C사

426,351

481,703

-

L/C 60DAYS

기타

34,013

198,827

646,256

-

계

2,611,218

2,899,702

1,376,150

-

소계

2,611,366

3,385,474

2,918,900

-

기구물

국내

A사

1,475,267

2,458,499

2,055,450

B2B 60일

B사

28,573

907,120

1,314,980

익익월말

기타

1,154,316

2,396,086

1,797,412

-

계

2,658,156

5,761,705

5,167,842

-

I.I(Image intensifier)

수입

A사

1,551,716

1,622,453

1,371,519

L/C 90DAYS

계

1,551,716

1,622,453

1,371,519

-

소계

1,551,716

1,622,453

1,371,519

-

Tube류

국내

A사

606,109

395,463

464,186

입고후 45일

계

606,109

395,463

464,186

-

수입

A사

671,399

577,023

516,060

L/C 90DAYS

B사

60,472

290,309

219,556

L/C 90DAYS

계

731,871

867,332

735,616

-

소계

1,337,980

1,262,795

1,199,802

-

기타

국내

A사 외

11,938,325

5,092,839

3,985,532

-

수입

A사 외

1,660,233

1,034,192

350,789

-

소계

13,598,558

6,127,031

4,336,321

-

합계

23,873,452

19,998,637

16,617,308

-

상품

국내

A사

64,855

307,893

141,212

T/T 선금

B사

43,182

63,636

45,454

월말결제

기타

10,736

14,109

80,735

-

계

118,773

385,638

267,401

-

수입

A사

85,335

-
-

T/T 선금

기타

-
-

10,740

-

소계

204,108

385,638

278,141

-

외주가공비

국내

A사

309,862

46,830

-

익월말

B사

173,210

48,295

36,950

익월말

C사

115,445

52,869

46,629

익월말

기타

195,205

123,037

81,612

-

소계

793,722

271,031

165,191

-

총 합계

국내

18,230,909

14,231,627

13,214,258

-

해외

6,640,373

6,423,679

3,846,382

-

합계

24,871,282

20,655,306

17,060,640

-

4. 생
산 및 생산설비에 관한 사항
가.생산설비에 관한 사항

(1) 현황

(단위 : 천원 )

공장별

자산별

소재지

기초

가액

당기증감

당기

상각

기말

가액

비고

증가

감소

공장

토지

성남시 중원구

531,638

-

-

-

531,638

-

건물

1,022,237

77,899

944,338

-

차량운반구

13,324

5,738

7,586

-

공구와기구

73,700

73,700

-

-

71,467

53,600

17,867

-

85,750

29,400

56,350

-

93,100

29,400

63,700

-

137,200

39,200

98,000

-

175,000

17,500

157,500

-

기타

188,204

260,963

83,531

365,636

-

비품

20,544

7,966

7,932

20,578

-

시설장치

92,886

44,000

34,455

102,431

-

나. 생산능력 및 생산실적

(단위: 천원)

제품 품목명
구분
2017년(17기)
2016년(16기)
2015년(15기)

C-ARM
생산능력

11,615,292

10,630,949

8,975,461

생산실적

9,762,066

9,018,063

8,520,194

가 동 율

84%

86%

86%

기말재고

639,596

910,617

738,614

MAMMO
생산능력

3,145,790

2,696,105

2,410,514

생산실적

2,704,276

2,490,112

2,004,258

가 동 율

86%

91%

89%

기말재고

366,347

295,188

168,143

PAN
생산능력

4,724,293

3,733,069

4,932,636

생산실적

3,892,744

3,020,837

4,425,425

가 동 율

82%

89%

88%

기말재고

73,404

115,811

164,420

CT
생산능력

8,543,978

2,979,962

4,238,768

생산실적

8,352,954

2,632,541

3,687,339

가 동 율

98%

88%

87%

기말재고

479,727

150,416

509,265

PORT-X
생산능력

1,883,665

1,769,607

1,794,999

생산실적

1,789,482

1,592,646

1,659,125

가 동 율

95%

90%

93%

기말재고

290,533

131,129

253,434

5.
매출에 관한 사항

가. 매출실적(1) 별도 기준

(단위 : 천원)

매출

유형

품 목

2017년도

2016년도

2015년도

(제17기)

(제16기)

(제15기)

제품

수 출

27,078,501

22,414,539

19,227,255

내 수

12,895,888

11,668,657

8,944,772

소 계

39,974,389

34,083,196

28,172,027

기타

수 출

479,280

382,909

329,141

내 수

596,623

549,475

522,432

소 계

1,075,903

932,384

851,573

상품

수 출

126,732

369,153

95,246

내 수

153,980

82,000

177,363

소 계

280,712

451,153

272,609

합 계

수 출

27,684,513

23,166,601

19,651,642

내 수

13,646,491

12,300,132

9,644,567

합 계

41,331,004

35,466,733

29,296,209

(2) 연결기준

(단위: 천원)

매출

유형

품 목

2017년도

2016년도

2015년도

(제17기)

(제16기)

(제15기)

제품

수 출

29,724,005

25,306,861

21,534,311

내 수

12,895,888

11,668,657

8,944,772

소 계

42,619,893

36,975,518

30,479,083

기타

수 출

994,310

507,279

692,230

내 수

596,623

549,475

522,432

소 계

1,590,933

1,056,754

1,214,662

상품

수 출

126,732

164,186

8,810

내 수

153,980

82,000

177,363

소 계

280,712

246,186

186,174

합 계

수 출

30,845,047

25,978,326

22,235,351

내 수

13,646,491

12,300,132

9,644,567

합 계

44,491,538

38,278,458

31,879,918

(주1) 기타매출은 주로 A/S부품매출로 이루어져 있습니다.

나. 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항

(1) MEDICAL 시장

C-ARM 제품군 중에 2017년 하반기 신규 출시된 OSCAR 제품은 자체생산된 Flat Panel Detector를 장착하고 기구물 구조 측면에서 기존에 비해 Slim화된 모델로서 C-ARM 시장의 매출성장에 새로운 동력이 될 것으로 예측하고 있습니다. 또한 기존 C-ARM 모델에 대한 신규 딜러발굴 및 공격적인 가격정책을 통해 시장점유 확대 또한 병행할 것입니다.

MAMMO 제품군의 경우, 핵심부품인 DETECTOR 구매처의 다변화를 통해 단가협상력을 갖춤으로써 매출 증가 및 이익률 개선에 이바지할 것으로 예상됩니다.

(2) DENTAL 시장

PANORAMA 및 CT 제품군의 경우 국내외 주요딜러와의 계약을 통한 판매물량이 증가할 것으로 예상됩니다. 국내의 경우 신흥과의 독점 판매계약을 통해 시장을 확대해나가고 있으며 해외의 경우 중국 및 미국시장에서 매출이 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 중국은 CT제품군인 PAPAYA 3D의 CFDA 인증이 2017년 6월 완료됨에 따라 본격적인 매출이 기대되고 있으며 미국시장에서는 현지 주요 딜러인 CMS, Shatkin, Suni 등과의 신규계약 체결을 통해 매출규모 증대가 예상됩니다.

PORTABLE X-RAY의 경우 디자인과 기능 면에서 개선된 후속모델(PORT-X Ⅳ)이 2017년 6월 신규 출시되어 지속적인 매출 견인차 역할을 해줄 것입니다.

다. 주요 매출처 등 현황

[연결] (단위: 천원)

구분
2015년
2016년
2017년

제품매출
내수
A사
678,314
2,668,196
3,650,691

B사
-
109,091
1,181,091

C사
-
-
1,116,345

기타
8,266,458
8,891,370
6,947,761

소계
8,944,772
11,668,657
12,895,888

수출
A사
3,179,477
3,001,845
7,721,936

B사
3,751,537
5,374,131
4,389,532

C사
279,498
96,192
1,878,039

기타
14,323,798
16,834,693
15,734,498

소계
21,534,310
25,306,861
29,724,005

상품매출
186,174
246,186
280,712

기타매출
1,214,662
1,056,754
1,590,933

매출총계
31,879,918
38,278,458
44,491,538

[별도] (단위: 천원)

구분
2015년
2016년
2017년

제품매출
내수
A사
678,314
2,668,196
3,650,691

B사
-
109,091
1,181,091

C사
-
-
1,116,345

기타
8,266,458
8,891,370
6,947,761

소계
8,944,772
11,668,657
12,895,888

수출
A사
3,179,477
3,001,845
7,721,936

B사
3,751,537
5,374,131
4,389,532

C사
279,498
96,192
1,878,039

기타
12,016,743
13,942,371
13,088,994

소계
19,227,255
22,414,539
27,078,501

상품매출
272,609
451,153
280,712

기타매출
851,573
932,384
1,075,903

매출총계
29,296,209
35,466,733
41,331,004

라
. 판매전략

(1) 판매조직

(가) 메디칼 사업부 : 해외영업팀, 국내영업팀, 부산지사
(나) 덴탈사업부 :
해외영업팀, 국내영업팀
(다
) 미
국
지
사
(라) 유럽지사(마) 일본지사

(2) 판매경로

(가) Open Market : 당사 --> 소비자(나) Semi-Closed Market : 당사 --> 대리점--> 소비자

[연결기준]

(단위:천원)

매출유형

품 목

구 분

판매경로

판매경로별 매출액

비중

제품매출

C-ARM

수 출

대리점

8,097,355

18.2%

국 내

직접판매

2,858,545

6.4%

대리점

3,784,554

8.5%

MAMMO

수 출

대리점

1,344,817

3.0%

국 내

직접판매

1,220,909

2.7%

대리점

681,091

1.5%

PAN

수 출

대리점

5,816,742

13.1%

국 내

직접판매

-

0.0%

대리점

173,818

0.4%

CT

수 출

대리점

11,654,021

26.2%

국 내

직접판매

660,909

1.5%

대리점

3,057,500

6.9%

PORT-X

수 출

대리점

2,490,628

5.6%

국 내

직접판매

-

0.0%

대리점

179,581

0.4%

SENSOR

수 출

대리점

320,443

0.7%

국 내

직접판매

20,473

0.1%

대리점

258,508

0.6%

상품매출

수 출

대리점

126,732

0.3%

국 내

직접판매

23,771

0.1%

대리점

130,209

0.3%

기타매출

수 출

대리점

994,309

2.2%

국 내

직접판매

440,023

1.0%

대리점

156,600

0.3%

총계

44,491,538

100%

주) 외화금액은 2017년 평균환율로 환산하여 기재하였습니다.

[별도기준]
(단위:천원)

매출유형

품 목

구 분

판매경로

판매경로별매출액

비중

제품매출

C-ARM

수 출

해외지사

1,338,077

3.2%

대리점

6,427,781

15.5%

국 내

직접판매

2,858,545

6.9%

대리점

3,784,554

9.2%

MAMMO

수 출

해외지사

-

0.0%

대리점

1,344,817

3.3%

국 내

직접판매

1,220,909

3.0%

대리점

681,091

1.7%

PAN

수 출

해외지사

550,785

1.3%

대리점

4,808,787

11.6%

국 내

직접판매

-

0.0%

대리점

173,818

0.4%

CT

수 출

해외지사

2,751,303

6.7%

대리점

7,401,439

17.9%

국 내

직접판매

660,909

1.6%

대리점

3,057,500

7.4%

PORT-X

수 출

해외지사

242,101

0.6%

대리점

2,028,565

4.9%

국 내

직접판매

-

0.0%

대리점

179,581

0.4%

SENSOR

수 출

해외지사

92,307

0.2%

대리점

92,539

0.2%

국 내

직접판매

20,473

0.1%

대리점

258,508

0.6%

상품매출

수 출

해외지사

42,668

0.1%

대리점

84,065

0.2%

국 내

직접판매

23,771

0.1%

대리점

130,209

0.3%

기타매출

수 출

해외지사

180,170

0.4%

대리점

299,110

0.7%

국 내

직접판매

440,023

1.1%

대리점

156,600

0.4%

총계

41,331,004

100%

(3) 판매전략

당사가 영위하고 있는 사업 부문은 크게 메디칼 사업 부문과 덴탈 사업 부문의 두 시장으로 나뉘어 있습니다. 최종 소비자인 전문의료인에게 의료용 X-ray 장비를 판매한다는 관점에서는 동일한 시장으로 판단할 수 있으나, (a) 공익 및 영리 목적의 비중과 그에 따른 보험수가의 적용, (b) 분야별 제품에 적용되는 기술의 차이, (c) 구매자의 특성 관점에서 볼 때 시장 특성이 상이합니다. 이에 당사는 의료용 X-ray의 매출액 증대를 위해, 사업 부문별 특성에 따른 맞춤형 영업 전략을 전개하고 있습니다.

(가) 메디칼 사업 부문

메디칼 사업 부문에 속하는 병·의원 시장은 국민 보건 상태 증진과 밀접한 관련이 있기 때문에 영리보다는 공익 목적이 높은 시장이라는 것이 가장 큰 특징입니다. 국가별 의료 정책에 따라 편차는 존재하지만, 많은 진료가 의료 보험 수가 혜택이 적용된다는 특징이 있습니다. 이러한 공익적 특성으로 인해 진료용 장비를 구매할 시 진료 품질 향상을 위한 장비 신뢰성, 오랜 기간 동안 축적된 브랜드 인지도, 판매 후 고객 관리 및 서비스가 중요한 영향을 미치며, 가격 탄력성은 상대적으로 낮은 편입니다.

병·의원 시장에서 사용되는 여러 종류의 X-ray 중 C-arm의 경우, 당사는 70% 이상의 국내 시장 점유율과 해외 수출을 토대로 높은 수준의 글로벌 브랜드 인지도를 구축하였습니다. 본 장점을 바탕으로 GE·Philips·Siemens·Ziehm 과 같은 C-arm 제조사를 넘어 세계 시장 점유 1위 기업 이 되기 위해, 진료과에 따른 제품의 종류를 다양화 하기 보다 C-arm 기종 내에서의 사양 다변화를 통해 시장 요구에 대응하고 있습니다. 제품 사양별 Low-end부터 High-end까지의 C-arm 라인업을 구축하고 있으며, 2017년에는 고화질 동영상 장비에 대한 수요가 증가하고 있는 시장에 대응하기 위해 I.I.를 탑재한 기존 C-arm 모델에 더하여 Flat-panel detector를 탑재한 C-arm인 OSCAR Prime을 출시하였습니다.

해외 시장의 경우, 미국·독일·일본 3개 해외 법인과 40여 글로벌 파트너십 유통망의 운영을 통해 해외 시장의 빠른 변화와 수요에 대응하고 있습니다. 해외 병·의원 시장도 보건 증진의 공익 목적을 추구하는 특성을 동일하게 가지고 있으며, 이로 인해 정부 입찰이라는 중요한 영업 기회가 다수 발생합니다. 특히 국가가 의료 인프라 구축을 주도하는 동유럽·중동·아프리카 시장의 경우, 적게는 30대 규모에서 많게는 수 백대에 이르는 정부 입찰이 연간 수 차례 개찰됩니다. 이와 같은 정부 입찰에 참여하기 위해선 다양한 자격 요건을 갖추어야 하는데, 적절한 현지 유통업체 선정 및 파트너십 구축 ·장비 사양 만족 ·품질 수준 만족 ·해당 국가 인증 체계 만족 등의 조건을 만족해야만 해당 입찰에 참여할 수 있습니다. 하지만 입찰 유치에 성공할 경우, 정해진 기간 동안 특정 대수 이상의 장비 판매를 담보할 수 있으며 해당 국가 내 브랜드 이미지와 인지도를 상승시킬 수 있다는 큰 장점이 있습니다. 이에 당사는 수 차례의 정부 입찰 유치 경험을 토대로, 국가별 입찰 참여를 주요 영업 전략 중 하나로 수행하고 있습니다.

또한 C-arm의 경우, 반려동물 시장의 증가로 인해 기존 인의(人醫) 적용 사례에 더하여 C-arm의 수의학적 적용 수요가 증가하는 추세에 있습니다. 신규 모델 출시에 맞춰, 동물병원 시장을 공략하기 위한 영업 및 마케팅 전략을 수립하여 실행하고 있습니다.

(나) 덴탈 사업 부문

덴탈 사업 부문에 속하는 치과 시장은 국민 구강 보건 상태 증진과 밀접한 관련이 있으나, 미용 목적의 다양한 시술 또한 큰 비중을 차지하고 있는 시장입니다. 그렇기 때문에 다른 의료 영역에 비해서 영리 추구의 목적 또한 비중이 높은 시장이라는 것이 가장 큰 특징이며, 치과 진료별 의료 보험 수가 적용 정책에도 많은 영향을 미치게 됩니다. 이로 인해 치과 의료 장비 사용자는 시설 투자 비용 대비 수익성에 더 민감하게 반응하게 되며, 메디칼 시장에 비해 높은 가격 탄력성을 보이게 됩니다.

또한 로컬 치과 개원의 고객 비중이 매우 높다는 특징이 있습니다. 개원의 고객 수가 많기 때문에, 치과 진료에 필요한 인프라를 턴키(turn-key)로 구매하려는 성향이 매우 강하며, 턴키 구매를 바탕으로 추가적인 가격 할인을 요구하는 경우가 많습니다. 이러한 수요자 성향을 만족시키기 위해서, 덴탈 사업을 영위하는 기업들에게 다양한 제품 라인업을 구축 및 확충하는 것은 매우 중요한 전략입니다.

국내 덴탈 시장의 경우 Panorama와 같은 2D X-ray 시장은 성숙기에 접어들었다고 판단할 수 있으나, 임플란트 수요의 급증에 따라 3DCT X-ray 시장이 꾸준한 성장세에 있습니다. 당사는 2013년 Panorama 및 Cephalometry 제품인 PAPAYA 출시에 이어 2015년 3DCT 장비인 PAPAYA3D의 출시를 통해 제품 경쟁력을 강화하고 시장점유율을 상승시키고 있습니다.

또한 국내 덴탈 시장 내 제조 및 유통업체와의 전략적 제휴를 통해 영업력을 강화하고 시장점유율을 확대하고 있습니다.

당사가 구축한 미국·독일·일본 해외법인과 40여 글로벌 유통망은 세계 덴탈 시장 진출 및 확대에도 주요한 역할을 수행합니다. 해외 시장을 대상으로 한 영업에서도, 치과 기본 진단 장비인 Portable X-ray와 Panorama, High-end 3DCT, 장비와 연동되는 사용자 소프트웨어에 이르는 라인업을 토대로 턴키 구매 수요에 전략적으로 대응하고 있습니다. 고부가가치 창출이 가능한 High-end 3DCT 장비인 PAPAYA3D의 경우, 2015년 미국 FDA ·일본 JPAL ·유럽 CE 인증을 취득하면서 당사 덴탈 사업 부문 내 주력 장비로 발돋움하였습니다.

6. 수주 현황
당사는 국내외 다수의 병원 및 딜러와 거래관계를 맺고 있으며 주로 P/O 위주의 거래방식을 취하고 있습니다. 해외의 경우 해외법인 3개 지사 이외에도 지역별로 주요 국가와의 독점 딜러십 계약을 통해 안정적인 판매 네트워크를 확보하고 있습니다.

7

. 연구개발 현황

가. 연구개발 조직

(1) 연구개발 조직 개요

당사의 연구개발은 당사 창립시부터 설립된 기업부설 연구소에서 담당하고 있으며, 당사의 핵심 원천으로서 연구개발의 중요성을 인지하여, 매년 신규개발 및 장비안정화를 위하여 매출액 대비 약 6% 이상의 투자를 진행하고 있습니다.

2009년부터는 병무청으로부터 전문연구요원을 채용할 수 있는 지정업체로 지정되어, 우수한 연구인력을 확보할 수 있는 보다 좋은 여건을 마련하였습니다.

(가) 조직도

당사는 다양한 제품군에 대한 개발에 집중하기 위해, 제품 특성별로 메디칼 사업부와 덴탈 사업부로 구분하였으며, 연구소장 아래 각 사업부별 연구부장을 지정하여 사업부의 연구개발을 책임지고 있어, 보다 유동성있는 조직으로 운영되고 있습니다. 또한 신규과제 및 제품별 PM(Project Master)을 지정하여 연구원 역량향상 및 개발 환경을 개선하기 위해 노력하고 있습니다.

연구소 조직도

(나) 연구개발비용

[연결기준]
(단위: 천원)

구분

2017년도

(제17기)

2016년도

(제16기)

2015년도

(제15기)

자산처리

원재료비

241,618

275,576
280,710

인건비

1,462,295

1,031,939
940,543

감가상각비

-

-
-

위탁용역비

-

35,000
70,000

기타경비

-

-

소 계

1,703,913

1,342,515
1,291,253

비용처리

제조원가

-

-
-

판관비

1,367,314
1,824,257
1,139,680

합 계

3,071,227
3,166,772
2,430,933

매출액 대비 비율

7.4%
8.9%
8.3%

(주) 당사는 향후 3년간 매출액의 약 7~10% 수준의 연구개발비용 집행을 계획하고 있습니다.
나 . 연구개발 실적

(가) 개발 완료 연구과제

연구 과제

연구 기관

연구결과 및 기대효과

상용화

DMX-1

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

- 아날로그 시장의 정체 및 여러 기술적 단점을 보완한 디지털 방식의 유방촬영장치(Mammography) 개발

- HFG자체개발을 통한 안정화, stereotatic 구저 채택(option)으로 단면영상 제공가능, biopsy system 자체개발(option)을 통한 고사양 저가격을 통한 선진국 외 개발도상국 진입을 위한 장비

2. 기대 효과

- 기존의 아날로그 타입 Mammography와는 달리 디지털 방식의 고화질 X-ray를 라인업에 추가함으로써, 선진 시장 진입 경쟁력을 강화하고 향후 가격 경쟁력 확보를 통해 도상국까지 시장 확대

DMX-600

(출시 및 판매 중)

DualRay

개발

(주)제노레이

한양대학교

1. 연구 내용 및 결과

- X-ray 의료 영상진단 장비에 있어 사용이 확대되고 있는 핵심부품인 CMOS Flat-panel detector의 자체 개발, CT 및 투시용 detector 개발

2. 기대 효과

- 장기적으로 제품에 특성화된 부품개발로 성능개선 및 가격절감 효과 기대

Dual Ray S/Q

(양산 및 적용 중)

DURIAN

개발

(PAPAYA3D)

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-센서 전환장치 및 X선 통로를 구비하는 치과복합장치

-CBCT, Panorama, Cephalometry 촬영이 모두 가능

-자체 개발한 Flat-panel detector 장착

2. 기대효과

-자체 개발한 Flat-panel detector 장착을 통한 원가 경쟁력 확보

-한 장비에서 Panorama, Cephalometry, CT 영상이 모두 촬영 가능한 제품 라인업의 확보를 통해 선진 시장 진입이 가능

-파노라마 장비와 CT 장비를 별도로 구입하는 것보다 가격 경쟁력이 훨씬 높음

PAPAYAseries

(출시 및 판매 중)

EXTOR

개발

(주)제노레이

한양대학교

1. 연구 내용 및 결과

-X-ray 의료 영상진단 장비에 있어 사용이 확대되고 있는 핵심부품인 CMOS Flat-panel detector의 자체 개발 → Panorama 및 Cephalometry 용 detector 개발

2. 기대효과

-장기적으로 제품에 특성화된 부품개발로 성능개선 및 가격절감 효과 기대

EXTOR P/C

(양산 및 적용 중)

MISO

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-기존 DMX-600을 기반으로, DBT 및 Stereotatic biopsy 기능 구현이 가능한 Isocentric gantry 개발

2. 기대효과

-DBT, Stereotactic biopsy 등 High-end 기능이 탑재된 고사양 영상진단 제품으로의 성능 향상

-성능 향상을 기반으로, 해외 주요 입찰시장 및 국내 중대형 병원으로의 판로 확대 기대

기존 MX-600/ DMX-600적용

(양산 및 적용 중)

PPY SLIM

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-기존 Panorama 및 Cephalometry 촬영을 한 대에서 작동할 수 있게 개발된 모델을 Panorama 전용 장비로 수정 및 추가 개발

2. 기대효과

-원가절감 및 가격 경쟁력 확보

- Low-end 시장 전용 제품이며, 이를 적극 공략

PAPAYA Slim

(출시 및 판매 중)

OSCAR

개발

(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과

-고사양의 High-end C-arm 개발 → Flat-panel detector 적용 (Image Intensifier를 적용한 모델도 있음) → 고출력 제네레이터로 다양한 시술 제공 → 쿨링 모듈 적용을 통한 사용시간 확대 → X선 펄스출력을 통한 환자 및 사용자 피폭선량 저감 → 기구물 motorizing 기능 → DSA 기능 탑재로 혈관조영술(Angiography) 가능 → 수술 지원 시스템 구축

2. 기대효과

- 고화질 영상처리 기술이 적용된 Smart C-arm에 Flat-panel detector 를 적용함으로써, 더욱 안정적으로 고화질 영상을 확보할 수 있게 됨

- 기기 기구물 작동의 자동화 ·저피폭 ·고화질· 혈관조영술 등 선진화된 기능들을 바탕으로, 미주 및 유럽 시장과 같은 선진 시장의 공략이 가능해짐

- 또한 High-end 사양의 장비 구입을 희망하는 고객(예 :대형 종합병원)을 대상으로 한 영업 가능성이 높아짐

OSCAR

Classic & Prime

(2017년 출시 및 판매중)

PORT-XⅣ개발
(주)제노레이

1. 연구 내용 및 결과장비 단독 활용이 가능한 Portable X-ray system 개발

- X-ray출력 (60kV → 70kV) 향상

- 장비 경량화 (2.75kg → 1.5kg)

- 2.4inch color LCD OP 적용 및 Aplication 탑재로 장비 자체 영상 촬영 및 확인, 환자관리 등 다양한 기능 구현 가능- I/O sensor 연동/영상촬영- 환자등록/ 영상저장/ 영상뷰어 기능

- WIFI를 통한 Protview 연동

2. 기대효과

- X-ray출력(70kV, 2mA, 1.6s) 향상으로 짧은 촬영 시간으로 고품질의 영상 획득이 가능하여 환자 및 사용자 피폭선량이 감소함

- 제품 경량화로 인한 사용자 작동이 편리함- 장비 자체 LCD Display와 Application 탑재, I/O Sensor연동으로 외부 PC 없이 장비 자체 영상 촬영 및 영상확인 등 다양한 기능 구현이 가능하여 장소 제약없이 사용이 가능함

PORT-XⅣ(2017년 출시 및 판매중)

(나) 최근 3 사업연도 간 정부과제 수행 실적

(단위 : 원)

연구과제명

주관부서

연구기간

정부출연금

관련제품

비고

C-arm 시장 세계 5위권 진입을 위한 중재시술용 임상경험 융합형 스마트

C-arm 제품화 기술개발

지식경제부

(KEIT)

'12.08~'15.11

570,000,000

OSCAR

Series

완료

저피폭 지능형 인터벤션

C-arm CT 시스템 개발

산업통상자원부

(KEIT)

'15.06~'19.05

1,490,600,000

개발 중

진행 중

치과용 통합 진단 및 치료 시뮬레이션 및 PSI 설계 시스템

산업통상자원부

(KEIT)

'17.04~'21.12

2,370,000,000

개발 중

진행 중

(다) 지적재산권 현황
당사는 엑스레이 시스템 및 핵심 기술과 관련된 28개의 특허와 ‘GENORAY’ 및 ‘PAPAYA’ 등을 포함한 18개의 상표권을 보유하고 있습니다. 주요 특허들은 다음과 같습니다.

번호

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

엑스선 검출장치 및 이를 포함하는 엑스선 촬영장치 그리고 엑스선 이미지 검출방법

㈜제노레이

2009.02.09

2011.11.30

C-arm 등

한국

2

X선 촬영장치

㈜제노레이

2012.03.12

2014.02.04

PAPAYA series

한국

3

디지털 엑스선 유방암 진단장치 및 진단방법

㈜제노레이

2011.12.23

2014.04.07

MAMMO

한국

4

CMOS X-선 영상의료기기의 영상데이터 획득방법 및 이를 위한 장치

㈜제노레이/한양대학교

2012.07.18

2014.05.07

Detector

한국

5

엑스선 촬영장치 및 이를 이용한 촬영방법

㈜제노레이

2011.12.22

2014.05.12

Dental CT

한국

6

엑스선 영상장치 및 엑스선 영상장치의 이미징 방법

㈜제노레이

2013.04.10

2015.06.18

Panorama

한국

7

치과 의료진단용 복합영상 촬영장치

㈜제노레이

2014.11.04

2016.07.19

Dental CT

한국

8

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.10.14

PAPAYA series

일본

9

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.12

2016.11.09

PAPAYA series

중국

10

X-RAY IMAGING MACHINE,

METHOD FOR GENERATING PANORAMA IMAGE USING THE SAME

㈜제노레이

2016.02.04

2017.05.22

PAPAYA series

한국

11

ALIGNING BITE OF X-RAY DEVICE AND X-RAY DEVICE HAVING THE SAME

㈜제노레이

2015.03.09

2017.09.05

PAPAYA series

미국

12

X-RAY PHOTOGRAPHING APPARATUS

㈜제노레이

2014.09.17

2017.09.06

PAPAYA series

유럽

8

. 해외진출

가. 해외진출의 동기 및 기대효과

(1) 메디칼 시장 부문

Mobile C-arm은 최소절개시술과 같은 C-arm 및 실시간 X-ray 영상을 이용한 의료시술의 증가로 인해 꾸준한 시장 성장 (2015년 18억 달러에서 2020년 24억 달러까지 성장 전망)이 기대되고 있으며, 이를 사용하는 최종 소비자(의사)들로부터 고품질 의료영상 및 시술 안정성에 대한 요구가 지속 확대됨에 따라 High-end FPD(Flat-panel detector) C-arm에 대한 관심도 및 수요가 특히 증가하는 추세에 있습니다. 이러한 시장 추세를 바탕으로 Siemens ·GE ·Philips ·Ziehm 등과 같은 C-arm 글로벌 브랜드를 비롯해, 중국 등 신흥국 시장을 기반으로 한 기업에서도 FPD Mobile C-arm의 개발 및 상용화를 추진하고 있습니다. 앞서 언급한 C-arm 시장의 세계적 추이를 살펴볼 때, 향후 수년 이내에 Mobile C-arm 시장은 Image Intensifier를 장착한 일반 디지털 X-ray보다 고품질 영상 제공이 가능한 FPD 중심으로 빠르게 전환될 것으로 예상되고 있으며, 당사 또한 이러한 시장 변화에 발맞춰 FPD C-arm을 출시하여 미국 ·유럽의 선진 시장을 비롯한 러시아를 포함한 CIS 국가 ·터키 ·중동 및 중남미 등 전 세계를 상대로 시장 확대를 하는 중에 있습니다. 특히 터키와 러시아는 정부 대규모 입찰의 수 차례 성공 경험을 바탕으로 제품 및 브랜드에 대한 시장의 좋은 평가를 이미 형성하였기에, 이러한 reference를 바탕으로 향후 신제품들의 성공적인 시장 진입이 가능할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 지사가 있는 미국 · 유럽의 진출 사례와 성과는 아시아 및 중동 국가의 좋은 reference로 활용되어 안정적인 매출 증대를 아울러 창출할 것으로 기대합니다.

연평균 1.7%의 성장률을 토대로 2018년 12.1억 달러까지 성장할 것으로 예측되는 Mammography 시장은(의료기기 품목 시장 리포트, 한국보건산업진흥원, 2012.12.21.), 최근 DBT(Digital Breast Tomosynthesis) 수요가 급격히 증가하면서 그 시장 규모 또한 커지고 있습니다. Mammography는 유방암 진단과 가장 밀접한 관계에 있습니다. 유방암은 세계 전체 여성 암의 25%(세계암연구센터, 2012년)를 차지해 여성에게 발병하는 암 중 발병률이 가장 높은 암으로 매년 증가 추세에 있으며, 한국 또한 유방암 환자가 15년 사이 4배 이상 증가하는 등 (1996년 3,801명 → 2011년 16,967명, 유방암백서, 한국유방암학회, 2014년) 높은 증가 추이를 보이고 있습니다. 이러한 유방암 발병률 증가로 인해 정부에서 2년마다 실시하는 국가 암 검진사업으로 유방암 검진의 수검률이 증가하고 있으며, 유방암 조기 예방 검사 시 사용되는 Mammography에선 조기 검출력이 높은 FFDM(Full Field Digital Mammography)의 중요성과 필요성 또한 따라서 증가하고 있습니다. 한국 뿐 아니라 중국 ·일본 등 아시아 및 중동국가와 같이 FFDM의 보급률이 낮은 시장에서 향후 큰 시장 성장성이 기대되고 있으며, 당사 또한 향후 FFDM의 출시를 통한 시장 대응을 바탕으로 중남미 ·동유럽 및 CIS 국가 ·동남아 아프리카 ·호주까지 당사 Mammography 라인업 진출 시장을 점차 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 멕시코를 비롯한 중남미 시장과 러시아의 경우는 한국 브랜드에 대한 긍정적인 인식 및 SKD(Semi-complete Knock Down) 등 다양한 형태의 사업 진행을 통해 시장 확대를 도모할 수 있는 잠재력을 지니고 있습니다.

(2) 덴탈 시장 부문

치과용 방사선촬영장치의 세계 시장규모는 2015년 21.5억 달러 규모에서 2020년 32.9억 달러 규모로 연평균 8.8% 성장할 것으로 전망됩니다. 전 세계적인 고령화 추세에 따라 임플란트 및 치아 질환 환자들의 증가와 더불어 미용목적의 치아교정 ·치아접합 ·미용 임플란트 등 치과 진료 수요 증가에 따라 치과용 방사선촬영장지 시장도 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

이러한 세계 치과용 X-ray 시장의 고성장 추세로 인한 기회적 요인에 대응하기 위해, 당사는 치과용 X-ray 전 영역에 해당되는 제품 개발 ·출시 및 지속적인 신 모델 개발을 통해 제품 라인업을 구성하였습니다.

<표> 당사의 치과용 X-ray 분류

구분

영상 분류

모델명

용도 및 특징

구강외

(Extra-oral)

2D

PAPAYA

PAPAYA Plus

- 충치, 발치 치료, 교정

- 현재 신수요가 발생하는 시장은 신흥국

- 선진국에서도 교체 수요 지속

2D & 3D

PAPAYA3D

PAPAYA3D Plus

- 임플란트, 교정 등

- 현재 주요 시장은 선진국

- 신흥국에서도 수요 발생 국면 진입

구강내

(Intra-oral)

2D

Port-X II & III

(Port-X IV

2017년 신규출시)

- 국소 부위 치아(2~3개) 진단

- 모든 치과는 구강내 2D 장비 보유

- 구매력 낮은 개도국은 구강내 장비 단독 사용

시장 규모가 가장 큰 미국 및 유럽 시장 진출을 위해 미국(2009년)과 독일(2012년)에 지사를 설립하였으며, 제품 판매를 위해 2015년 당사의 치과용 2D & 3D X-ray 핵심 모델인 PAPAYA3D의 미국 FDA ·유럽 CE 인증을 취득하였습니다. 미국과 유럽 법인 설립 후 당사의 치과용 2D X-ray 모델인 PAPAYA가 첫 출시된 2013년부터 판매 대수 및 매출이 꾸준히 증가하는 중에 있으며, 선진국에서 구축된 reference는 다른 국가 및 시장에서의 매출 증대에도 영향을 줄 것으로 기대합니다.

또한 치과용 X-ray 시장 규모가 빠르게 성장하고 있는 중국 시장도 당사가 주목하고 있는 시장입니다. 중국 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 2016년 2,850대 규모(2D + 3D)에서 2019년 4,000대 규모까지 성장할 것으로 전망됩니다.

나. 해외진출의 연혁 및 그 내용

당사는 2001년 설립한 이후 다양한 모델의 C-arm ·Mammography ·Panorama ·3DCT Portable X-ray를 개발하였으며, 해당 제품들을 중심으로 해외에 진출하기 위한 꾸준한 노력을 수행해왔습니다.

다. 향후 해외진출계획

현재까지 당사의 주요 해외 진출 전략은, 우선 다수의 국가와 시장에 진출해 판매량을 증가시키되 미국 ·유럽 내 선진국 ·일본과 같이 시장의 절대 규모가 큰 주요 국가에는 현지법인(지사)을 설립하여 시장 요구에 더욱 민첩하게 대응함으로써 판매량과 브랜드 인지도를 빠르게 상승시킬 수 있도록 하는 방향으로 진행되었습니다. 다양한 시장 확보에 대한 노력의 성과로, 당사는 현재 미국 ·독일 ·일본에 총 3개의 거점을 안착시킬 수 있었으며 40여개 국가 내 현지 유통망을 바탕으로 다수의 국가 및 시장에 진출한 상태입니다.

향후 해외 진출 계획은, 크게 (1) 유력 파트너의 추가 발굴, (2) 현지법인(지사)의 추가 설립을 바탕으로 한 시장 대응력 강화 입니다.

우선 당사의 미국지사를 중심으로 고가 장비에 대한 수요도가 높은 미국 시장을 집중 공략하고자 하며, 특히 당사의 프리미엄 제품 및 신제품 라인업(PAPAYA3D 라인, OSCAR 라인 출시, PORT-X IV 출시)을 중심으로 한 영업을 계획하고 있습니다. 이후 브라질 내 제품 등록을 통해 중남미에서 가장 큰 시장인 브라질을 개척하고자 합니다.

지역별 유력 파트너의 추가 발굴 이후 영업 ·관리 지역의 세분화를 통해 영업 효율화를 추구하면서 영업 및 서비스 거점을 확대해 나아가고자 합니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약재무현황 - 연결

(단위: 원)

과 목

2017년 (제17기)

2016년 (제16기)

2015년 (제15기)

회계처리기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

감사인(감사의견)

적정

적정

적정

[자산총계]

37,733,187,829

33,390,400,946

28,538,672,747

유동자산

24,703,577,548

21,493,831,201

16,645,325,854

비유동자산

13,029,610,281

11,896,569,745

11,893,346,893

[부채총계]

13,435,602,070

18,589,299,020

17,184,688,085

유동부채

10,583,989,488

13,932,122,945

8,602,215,654

비유동부채

2,851,612,582

4,657,176,075

8,582,472,431

[자본총계]

24,297,585,759

14,801,101,926

11,353,984,662

자본금

1,777,612,000

1,542,277,000

1,542,277,000

연결자본잉여금

7,330,652,067

3,251,086,094

3,251,086,094

연결기타자본항목

723,637,609

543,086,454

432,721,522

연결기타포괄손익누계액

(239,293,799)

(70,342,280)

(182,274,156)

연결이익잉여금

14,704,977,882

9,534,994,658

6,310,174,202

(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

(2016.01.01 ~ 2016.12.31)

(2015.01.01~ 2015.12.31)

매출액

44,491,538,033

38,278,458,109

31,879,918,278

매출원가

27,940,385,415

23,688,502,595

21,025,364,243

매출총이익

16,551,152,618

14,589,955,514

10,854,554,035

판매비와 관리비

10,348,064,917

9,998,421,228

8,257,811,669

영업이익

6,203,087,701

4,591,534,286

2,596,742,366

법인세비용차감전계속사업이익

5,508,705,413

3,547,613,803

1,918,151,096

연결당기순이익

5,169,983,224

3,224,820,456

1,997,268,924

기본주당순이익

1,554

1,045

648

희석주당순이익

1,277

828

536

나. 요약재무현황 - 별도

(단위: 원)

과목

2017년 (제17기)

2016년 (제16기)

2015년 (제15기)

회계처리기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

감사인(감사의견)

적정

적정

적정

[자산총계]

37,402,451,339

32,880,061,482

28,943,023,781

유동자산

24,064,668,360

20,648,837,167

16,699,781,086

비유동자산

13,337,782,979

12,231,224,315

12,243,242,695

[부채총계]

12,975,371,676

17,919,316,422

16,997,937,546

유동부채

10,134,477,380

13,262,140,347

8,415,465,115

비유동부채

2,840,894,296

4,657,176,075

8,582,472,431

[자본총계]

24,427,079,663

14,960,745,060

11,945,086,235

자본금

1,777,612,000

1,542,277,000

1,542,277,000

자본잉여금

7,330,652,067

3,251,086,094

3,251,086,094

기타자본항목

723,637,609

543,086,454

432,721,522

이익잉여금

14,595,177,987

9,624,295,512

6,719,001,619

(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

(2016.01.01 ~ 2016.12.31)

(2015.01.01~ 2015.12.31)

매출액

41,331,004,547

35,466,733,127

29,296,209,696

매출원가

27,513,401,568

23,711,367,500

20,564,354,871

매출총이익

13,817,602,979

11,755,365,627

8,731,854,825

판매비와 관리비

7,910,946,687

7,868,485,699

6,291,160,633

영업이익

5,906,656,292

3,886,879,928

2,440,694,192

법인세비용차감전계속사업이익

5,108,460,063

3,045,039,260

1,702,684,366

당기순이익

4,970,882,475

2,905,293,893

1,766,245,439

기본주당순이익

1,494

942

573

희석주당순이익

1,230

753

482

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 17(당) 기 2017년 12월 31일 현재

제 16(전) 기 2016년 12월 31일 현재

제 15(전전) 기 2015년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 제노레이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기말

자 산

I. 유동자산

24,703,577,548

21,493,831,201

16,645,325,854

현금및현금성자산
5,6,7
4,132,785,612

3,266,150,118

2,616,026,954

매출채권
5,6,8
7,101,804,102

7,019,657,372

4,501,618,384

기타수취채권
5,6,9
363,648,197

162,259,690

637,544,118

기타자산
10
642,459,383

520,970,780

434,568,305

기타금융자산
5,6,11
823,792,226

1,270,000,000

1,068,000,000

재고자산
12
11,639,088,028

9,253,895,651

7,386,303,943

당기법인세자산

-

897,590

1,264,150

II. 비유동자산

13,029,610,281

11,896,569,745

11,893,346,893

장기매출채권
5,6,8
130,573,047

-

유형자산
13,20
2,826,954,938

2,633,675,241

2,983,288,267

무형자산
14
8,771,818,516

7,102,991,813

6,732,163,101

기타수취채권
5,6,9
122,957,395

293,759,429

64,262,655

기타금융자산
6,11
-

156,163,350

383,909,535

매도가능금융자산
6
-

300,000

300,000

이연법인세자산
31
1,177,306,385

1,709,679,912

1,729,423,335

자산총계

37,733,187,829

33,390,400,946

28,538,672,747

부 채

I. 유동부채

10,583,989,488

13,932,122,945

8,602,215,654

매입채무
5,6
2,418,586,135

2,003,326,441

1,896,602,850

차입금
5,6,15,20,35
4,457,270,278

5,776,232,580

5,545,924,550

전환사채
5,6,16
1,562,699,239

3,761,499,145

-

기타지급채무
5,6,18

1,167,723,565

1,129,822,914

687,777,244

당기법인세부채

162,304,137

346,240,583

29,279,461

기타부채
19
815,406,134

915,001,282

442,631,549

Ⅱ. 비유동부채

2,851,612,582

4,657,176,075

8,582,472,431

차입금
5,6,15,20
2,192,784,900

2,054,948,571

3,104,099,454

기타지급채무
5,6,18
376,827,682

-

3,631,811,008

파생상품부채
6,16
-

2,344,227,504

1,846,561,969

보증충당부채
17
282,000,000

258,000,000

-

부채총계

13,435,602,070

18,589,299,020
-
17,184,688,085

자 본

Ⅰ. 자본금
1,21
1,777,612,000

1,542,277,000

1,542,277,000

Ⅱ. 자본잉여금
21
7,330,652,067

3,251,086,094

3,251,086,094

Ⅲ. 기타자본항목
22,23
723,637,609

543,086,454

432,721,522

Ⅳ. 기타포괄손익누계액

(239,293,799)

(70,342,280)

-182,274,156

Ⅴ. 이익잉여금
24
14,704,977,882

9,534,994,658

6,310,174,202

자본총계

24,297,585,759

14,801,101,926

11,353,984,662

부채와자본총계

37,733,187,829

33,390,400,946

28,538,672,747

"첨부된 주석은 본 연결재무제표의 일부입니다."

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기

Ⅰ. 매출액
25,34

44,491,538,033

38,278,458,109

31,879,918,278

Ⅱ. 매출원가
25,27

27,940,385,415

23,688,502,595

21,025,364,243

Ⅲ. 매출총이익

16,551,152,618

14,589,955,514

10,854,554,035

판매일반관리비
26,27,35
10,348,064,917

9,998,421,228

8,257,811,669

Ⅳ. 영업이익

6,203,087,701

4,591,534,286

2,596,742,366

기타수익
29
120,328,891

121,022,317

243,067,935

기타비용
29
4,175,754

180,561,992

34,608,624

금융수익
6,30
337,800,631

559,557,612

396,879,614

금융비용
6,30
1,148,336,056

1,543,938,420

1,283,930,195

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익

5,508,705,413

3,547,613,803

1,918,151,096

법인세비용
31
338,722,189

322,793,347

(79,117,828)

Ⅵ. 당기순이익

5,169,983,224

3,224,820,456

1,997,268,924

Ⅶ. 당기순이익의 귀속

지배주주지분

5,169,983,224

3,224,820,456

1,997,268,924

Ⅷ. 기타포괄손익

(168,951,519)

111,931,876

10,875,574

해외사업환산손익

(168,951,519)

111,931,876

10,875,574

IX. 당기총포괄손익

5,001,031,705

3,336,752,332

2,008,144,498

X. 총포괄손익의 귀속

지배주주지분

5,001,031,705

3,336,752,332

2,008,144,498

XI. 주당이익
32

기본주당순이익

1,554

1,045

648

희석주당순이익

1,277

828

536

"첨부된 주석은 본 연결재무제표의 일부입니다."

연 결 자 본 변 동 표

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
주석
자 본 금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금
총계

2015.1.1(전전기초)

1,542,277,000
3,167,005,884
516,801,732
(193,149,730)
4,312,905,278
9,345,840,164

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
-
1,997,268,924
1,997,268,924

해외사업환손손익

-
-
-
10,875,574
-
10,875,574

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

주식선택권소멸

-
84,080,210
(84,080,210)
-
-
-

2015.12.31(전전기말)

1,542,277,000
3,251,086,094
432,721,522
(182,274,156)
6,310,174,202
11,353,984,662

2016.1.1(전기초)

1,542,277,000
3,251,086,094
432,721,522
(182,274,156)
6,310,174,202
11,353,984,662

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
-
3,224,820,456
3,224,820,456

해외사업환손손익

-
-
-
111,931,876
-
111,931,876

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

주식보상비용
22
-
-
110,364,932
-
-
110,364,932

2016.12.31(전기말)

1,542,277,000
3,251,086,094
543,086,454
(70,342,280)
9,534,994,658
14,801,101,926

2017.1.1(당기초)

1,542,277,000
3,251,086,094
543,086,454
(70,342,280)
9,534,994,658
14,801,101,926

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
-
5,169,983,224
5,169,983,224

해외사업환손손익

-
-
-
(168,951,519)
-
(168,951,519)

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

전환상환우선주 전환

15
12,500,000
176,642,106
(16,915,512)
-
-
172,226,594

전환사채 전환 등
16
222,835,000
3,902,923,867
-
-
-

4,125,758,867

주식보상비용
22
-
-
197,466,667
-
-
197,466,667

2017.12.31(당기말)

1,777,612,000
7,330,652,067
723,637,609
(239,293,799)
14,704,977,882
24,297,585,759

"첨부된 주석은 본 연결재무제표의 일부입니다."

연 결 현 금 흐 름 표

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이와 그 종속기업
(단위 : 원)

구 분
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기

Ⅰ. 영업활동 현금흐름

4,471,666,900

3,473,078,034

2,099,816,977

1. 영업활동으로부터 창출된 현금흐름

5,145,790,703

3,622,704,673

2,436,036,477

(1) 당기순이익

5,169,983,224

3,224,820,456

1,997,268,924

(2) 수익ㆍ비용 조정
33
3,440,307,440

3,811,401,607

2,705,877,774

(3) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
33
(3,464,499,961)

(3,413,517,390)

(2,267,110,221)

2. 이자의 지급

(233,358,272)

(321,484,226)

(410,985,607)

3. 이자의 수취

50,041,243

64,338,652

90,585,120

4. 법인세의 환급(납부)

(490,806,774)

107,518,935

(15,819,013)

Ⅱ. 투자활동 현금흐름

(2,439,837,609)

(1,546,435,331)

(2,139,686,500)

단기금융상품의 처분

1,400,000,000

468,000,000

1,503,889,340

장기금융상품의 처분

300,000

143,797,005

-

유형자산의 처분

28,634,255

4,397,243

7,409,092

단기금융상품의 취득

(708,328,086)

(190,000,000)

(751,451,912)

장기금융상품의 취득

(90,000,000)

(395,864,670)

(504,303,615)

유형자산의 취득

(830,194,695)

(218,796,276)

(1,096,905,915)

무형자산의 취득

(2,240,249,083)

(1,357,968,633)

(1,298,323,490)

Ⅲ. 재무활동 현금흐름

(1,130,848,376)

(1,191,991,992)

(1,433,501,447)

단기차입금의 차입

2,563,418,598

4,000,000,000

2,690,131,513

장기차입금의 차입

18,480,579

-

1,000,000,000

단기차입금의 상환

(2,587,747,555)

(4,192,000,000)

(3,040,304,950)

유동성장기부채의 상환

(1,124,999,998)

(958,327,992)

(2,083,328,010)

전환상환우선주의 상환

-

(41,664,000)

-

Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

(34,345,421)

(84,527,547)

1,456,970

Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증가

866,635,494

650,123,164

(1,471,914,000)

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산

3,266,150,118

2,616,026,954

4,087,940,954

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산

4,132,785,612

3,266,150,118

2,616,026,954

"첨부된 주석은 본 연결재무제표의 일부입니다."

3. 연결재무제표 주석

주석

제 17(당) 기 2017년 12월 31일 현재

제 16(전) 기 2016년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 제노레이와 그 종속기업

1. 일반사항한국채택국제회계기준 제1027호 '연결재무제표와 별도재무제표'에 의한 지배기업인주식회사 제노레이와 그 종속기업의 개요는 다음과 같습니다.(1) 지배기업 개요

주식회사 제노레이(이하 "지배기업")는 2001년 4월, 의료용 X-ray 영상진단 장비를 제조하여 판매함을 목적으로 설립되어, 수술용 C-arm, Dental CT 및 파노라마, 치과용 Portable X-ray, Mammography를 제조, 판매하고 있습니다. 본사는 경기도 성남시 중원구에 위치하고 있습니다.

지배기업은 설립 후 수차례 증자를 거쳐 2017년 12월 31일 현재 납입자본금은 1,777,612천원이며, 1주의 액면금액은 500원(보통주 3,555,224주)입니다. 한편, 당기말 현재 우선주를 포함한 의결권이 있는 주식에 대한 지분율은 다음과 같습니다.

구 분
소유주식수(주)
지분율(%)

박병욱(대표이사) 및 배우자
1,202,770
30.45

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
641,074
16.23

이석호
273,225
6.92

JAHC
220,000
5.57

박문규
181,404
4.59

기타
1,431,301
36.24

합 계
3,949,774
100.00

2017년 12월 31일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 지배기업과 지배기업의 종속기업(이하 "연결실체")으로 구성되어 있습니다.

(2) 종속기업 현황
보고기간 종료일 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소유지분율(%)
소재지
결산월
업 종

당기말
전기말

Genoray America Inc.
100.00
100.00
미국
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

Genoray EU GmbH.
100.00
100.00
독일
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

Genoray Japan Co.,Ltd.
100.00
100.00
일본
12월
의료용/치과용 영상장비 판매

(3) 종속기업 관련 재무정보 요약
연결대상 종속기업의 보고기간 종료일 현재 요약 재무상태표와 동일로 종료되는 회계연도의 요약 포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
자 산
부 채
자 본
매 출
당기순손익
총포괄손익

당기 :

Genoray America Inc.
2,711,643
1,816,253
895,390
7,163,400
302,422
302,422

Genoray EU GmbH.
99,100
45,048
54,052
409,983
23,073
23,073

Genoray Japan Co.,Ltd.
672,436
716,475
(44,039)
1,179,625
(118,574)
(118,574)

전기 :

Genoray America Inc.
3,413,251
2,726,475
686,776
7,186,310
290,494
290,494

Genoray EU GmbH.
151,216
120,571
30,645
544,178
86,108
86,108

Genoray Japan Co.,Ltd.
759,593
685,802
73,791
2,588,753
271,206
271,206

상기 요약 재무정보 상의 금액은 내부거래 상계 전 금액이며, 지배기업과 상이한 회계처리 방법을 수정 반영한 것입니다.

2. 재무제표 작성기준

연결실체는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다.

연결실체의 연결재무제표는 2018년 2월 13일자 이사회에서 승인되었으며, 2018년 3월 29일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.(1) 측정기준

연결재무제표는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

(2) 기능통화와 표시통화

연결실체 내 개별기업의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 연결실체의 연결재무제표는 보고기업인 지배기업의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식하고 있습니다.

①
가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석사항에 포함되어 있습니다.

ㆍ
주석
14
: 손상검사 - 영업권 및 개발비 회수가능성을 포함한 회수가능액 추정의 주 요 가정
ㆍ

주석
17 및
20: 충당부채와 우발부채 - 자원의 유출 가능성과 금액에 대한 가정

ㆍ
주석
31:
이연법인세자산의 인식 - 세무상 결손금 및 세액공제의 사용

②
공정가치 측정

연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.평가부서는 정기적으로 관측 가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거하여 평가된 가치가 공정가치 서열체계 내 어떠한 수준으로 분류되는지, 한국채택국제회계기준의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측 가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

ㆍ수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격ㆍ수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적 으로 관측가능한 투입변수ㆍ수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 5
'재무위험
관리'에 포함되어 있습니다.

3. 회계정책의 변경

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 유의한 회계정책은 아래에 기술되어 있습니다. 아래에서 설명하고 있는 2017년 1월 1일부터 최초로 적용되는 개정 기준서의 적용을 제외하고 연결실체는 당기 및 비교 표시된 전기연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

(1) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정
개정기준

서
는
재무활동에 생기는 부채의 변동에 대해 구체적인 공시를 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 연
결실체는 상기 개정 내용이 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있으며 구체적인 변동내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
단기차입금

유동성장기부채

전환상환우선주
장기차입금
전환사채
합 계

유동성장기부채
장기차입금

2017년 1월 1일
4,483,760
1,125,000
167,473
2,054,949
-
3,761,499
11,592,681

재무현금흐름에서 생기는 변동

차입부채의 차입
2,563,419
-
-
-
18,481
-
2,581,900

차입부채의 상환
(2,587,748)
(1,125,000)
-
-
-
-
(3,712,748)

유동성대체
-
7,762
-
-
(7,762)
-
-

환율변동효과
(9,923)
-
-
-
-
-
(9,923)

전환권 행사
-
-
(171,592)
-
-
(2,296,210)
(2,467,802)

이자비용
-
-
4,119
127,118
-
97,410
228,647

2017년 12월 31일
4,449,508
7,762
-
2,182,067
10,719
1,562,699
8,212,755

(2) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' 개정
개정기준서는 일시적차이의 명확화와 미래과세소득 추정방법의 명확화하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 연결실체는 상기 개정 내용이 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있습니다.
(3) 기업회계기준서 제1112호 '타 기업에 대한 지분의 공시' 개정
개정기준서는 매각예정 또는 분배예정으로 분류 된 지분에 대하여도 타 기업에 대한 지분의 공시 요구사항을 적용하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 연결실체는 상기 개정 내용이 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

4. 유의적인 회계정책
연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 유의한 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 주석 3에서 기술하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기 및 비교표시된 전기의 연결재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 연결① 사업결합
사업결합은 동일지배 하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합을 제외하고 취득법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.이전대가는 일반적으로 식별가능한 취득 순자산을 공정가치로 측정하는 것과 동일하게 공정가치로 측정하고 있습니다. 사업결합의 결과 영업권이 발생되면 매년 손상검사를 수행하고 있으며, 염가매수차익이 발생되면 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 취득 관련원가는 기업회계기준서 제1032호와 기업회계기준서 제1039호에 따라 인식하는 채무증권과 지분증권의 발행원가를 제외하고, 원가가 발생하고 용역을 제공받은 기간에 비용으로 회계처리하고 있습니다.

이전대가는 기존관계의 정산과 관련된 금액을 포함하고 있지 않으며, 기존 관계의 정산금액은 일반적으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

조건부대가는 취득일에 공정가치로 측정되고 있습니다. 자본으로 분류되는 조건부대가는 재측정하지 않으며, 그 후속 정산은 자본 내에서 회계처리하고 있습니다. 조건부대가가 자본으로 분류되지 않는 경우, 후속적으로 조건부대가의 공정가치 변동을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

피취득자의 종업원이 보유하고 있는 보상과 교환된 취득자의 주식기준보상의 경우, 취득자의 대체보상에 대한 시장기준 측정치의 전부 또는 일부는 사업결합의 이전대가 측정에 포함되고 있습니다. 피취득자에 대한 이전대가의 일부인 대체보상 부분과 사업결합 후 근무용역에 대한 보수 부분은 피취득자의 보상에 대한 시장기준측정치와 사업결합 전 근무용역에 대한 대체 보상액을 비교하여 결정되고 있습니다.

② 비지배지분
비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫으로 측정하고 있습니다.지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 지배기업의 소유지분 변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다.③ 종속기업
종속기업은 연결실체에 의해 지배되는 기업입니다. 연결실체는 피투자기업에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 피투자기업에 대하여 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 피투자기업을 지배합니다. 종속기업의 재무제표는 지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 획득하는 날부터 지배력을 상실할 때까지 연결재무제표에 포함됩니다.

④ 지배력의 상실
지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한다면, 재무상태표에서 종전의 종속기업에 대한 자산과 부채를 제거하고 종전의 지배지분에 귀속되는 지배력 상실 관련 손익을 인식합니다. 종속기업에 대한 잔존 투자는 지배력을 상실한 때의 공정가치로 인식합니다.

⑤ 지분법피투자기업에 대한 지분
연결실체의 지분법피투자기업에 대한 지분은 관계기업과 공동기업의 지분으로 구성되어 있습니다.

관계기업은 연결실체가 재무정책 및 영업정책에 대한 유의적인 영향력을 보유하고 있으나, 지배하거나 공동지배하지 않는 기업입니다. 공동기업은 연결실체가 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하는 것이 아니라 약정의 순자산에 대한권리를 보유하고 있는 기업입니다.

관계기업과 공동기업에 대한 투자지분은 최초에 거래원가를 포함하여 원가로 인식하고, 취득 후에는 지분법을 사용하여 회계처리하고 있습니다. 즉, 취득일 이후에 발생한 피투자자의 당기순손익 및 기타포괄손익 중 연결실체의 지분에 해당하는 금액을 장부금액에 가감하고, 피투자자에게 받은 분배액은 투자지분의 장부금액에서 차감하고 있습니다.⑥ 내부거래 제거
연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다. 한편, 연결실체는 지분법피투자기업과의 거래에서 발생한 미실현이익 중 연결실체의 몫은 제거하고 있으며, 미실현손실은 자산손상의 증거가 없다면 미실현이익과 동일한 방식으로 제거하고 있습니다.⑦ 동일지배하 사업결합
동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합은 취득한 자산과 인수한 부채를 최상위 지배기업의 연결재무제표 상 장부금액으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 이전대가와 취득한 순자산 장부금액의 차액을 자본잉여금에서 가감하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산
연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 제품이나 재공품의 원가에 포함되는 고정제조간접원가는 생산설비의 정상조업도에 기초하여 배부하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 비파생금융자산

① 당기손익인식금융자산단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융자산을 당기손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.한편, 최초 인식시점에 취득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로인식하고 있습니다.

② 만기보유금융자산만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 연결실체가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.
③ 대여금 및 수취채권지급금액이 확정되었거나 결정 가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

④ 매도가능금융자산
매도가능항목으로 지정되거나 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산 또는 대여금 및 수취채권으로 분류되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고 있습니다.

⑤ 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 연결실체가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 연결실체가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

⑥ 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 연결실체가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

(5) 파생금융상품

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

①

내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

② 기타 파생상품
위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(6) 금융자산의 손상
당기손익인식금융자산을 제외한 금융자산의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간종료일에 평가하고 있습니다. 최초 인식 이후에 발생한 하나 이상의사건이 발생한 결과, 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 그 손상사건이 금융자산의 추정미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 금융자산이 손상되었다고판단하고 있습니다. 그러나, 미래 사건의 결과로 예상되는 손상차손은 인식하지 아니합니다.
손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 다음과 같이 손상차손을 측정하여 인식합니다.

① 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산
상각후원가로 측정되는 금융자산은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치의 차이로 손상차손을 측정하거나 실무편의상 관측가능한 시장가격을 사용한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 손상차손은 충당금계정을 사용하거나 자산의 장부금액에서 직접 차감하고 있습니다.후속기간에 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인식한 손상차손을 직접 환입하거나 충당금을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. ② 원가를 장부금액으로 하는 금융자산
원가로 측정되는 금융자산의 손상차손은 유사한 금융자산의 현행 시장수익율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치와 장부금액의 차이로 측정하며, 당기손익으로 인식합니다. 이러한 손상차손은 환입하지 않고 있습니다.

③ 매도가능금융자산
공정가치 감소액을 기타포괄손익으로 인식하는 매도가능금융자산에 대하여 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우, 취득원가와 현재 공정가치의 차이를 기타포괄손익으로 인식한 누적손실 중 이전 기간에 이미 당기손익으로 인식한 손상차손을 차감한 금액을 기타포괄손익에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 매도가능지분상품에 대하여 당기손익으로 인식한 손상차손은 당기손익으로 환입하지 아니합니다. 한편, 후속기간에 매도가능채무상품의 공정가치가 증가하고 그 증가가 손상차손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 환입하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(7) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다. 유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결실체의 유형자산 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분
추정 내용연수

건물
20년

차량운반구
5년

공구와기구
5년

비품
5년

시설장치
5년

연결실체는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고 재검토 결과 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(8) 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

연결실체의 무형자산 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

과 목
추정 내용연수

산업재산권
5년

개발비
5년

상기 무형자산 외에 라이센스 사용계약에 따라 발생하는 무형자산의 경우, 계약상 권리를 보유하는 기간에 따라 내용연수를 한정하여 상각하고 있습니다.

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.① 영업권

연결실체의 영업권은 사업의 취득으로 발생하였으며 무형자산에 포함되어 있습니다.영업권은 매년 손상검사를 하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있습니다. 영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다.

영업권은 손상검사 목적으로 현금창출단위 또는 현금창출단위집단에 배분하고 있으며, 그 배분은 영업권이 발생한 사업결합으로 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 식별된 현금창출단위나 현금창출단위집단에 대하여 이루어지며, 이는 영업부문에 따라 결정됩니다.

영업권의 손상검사는 매년 또는 잠재적 손상을 나타내는 상황의 변화나 사건이 존재하는 경우에는 더 자주 실시됩니다. 영업권의 손상검사는 영업권이 배분된 현금창출단위 또는 현금창출단위집단의 장부금액을 회수가능액(사용가치 또는 순공정가치 중높은 금액)과 비교하여 실시하고 있습니다. 손상차손은 즉시 비용으로 인식되며, 후속적으로 환입되지 않습니다.

② 연구 및 개발
연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

연결실체는 신제품, 신기술 등의 개발 비용 중 개별적으로 식별가능하고 미래의 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 조건이 충족되었을 때 무형자산으로 인식하고 있습니다.
ㆍ해당 무형자산을 사용하기 위해 그 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성ㆍ해당 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도ㆍ해당 무형자산을 사용하거나 판매할 수 있는 기업의 능력ㆍ해당 무형자산이 미래경제적 효익을 창출하는 방법을 증명 가능ㆍ해당 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정적 자원 등의 입수 가능성ㆍ개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정 가능

개발비로 자본화되는 직접 관련된 원가는 신제품, 신기술 개발을 위한 재료비 및 종업원급여이며, 최초에 비용으로 인식한 개발원가는 그 이후 무형자산으로 인식할 수 없습니다.

(9) 정부보조금

정부보조금은 보조금의 수취와 정부보조금에 부가된 조건의 준수에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다. 자산과 관련한 보조금은 자산의 장부금액을 계산할 때 차감하여 표시하고 있으며, 관련 자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 회계처리하고 있습니다. 한편, 수익관련보조금은 이연하여 정부보조금의 교부 목적과 관련된 비용에서 차감하여 표시하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상

연결실체는 재고자산 및 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 배분합니다. 현금창출단위에 대한 손상차손은 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 우선 감소시키고, 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산 각각의 장부금액에 비례하여 자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입할 수 없습니다. 매 보고기간말에 영업권을 제외한 자산에 대해 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(11) 비파생금융부채

연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

① 당기손익인식금융부채
당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

③ 금융부채의 제거
금융부채는 소멸한 경우 즉, 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

(12) 전환사채
연결실체가 발행한 전환사채는 보유자의 선택에 의해 자본으로 전환될 수 있는 전환사채로, 발행할 주식수는 보통주의 공정가치에 따라 변동될 수 있습니다. 따라서 전환권을 자본으로 분류하고 기타자본잉여금으로 회계처리하고 있습니다.

내재파생상품인 전환권은 동일한 파생상품에 대한 시장가격 또는 합리적인 평가모형에 따라 산출된 공정가치를 이용하여 공정가치로 인식하고, 후속기간의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 사채요소는 최초 인식 시 전체 전환사채의 공정가치에서 전환권의 공정가치를 차감하여 인식하고, 전환으로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 최초 인식 시점의 전환권 공정가치를 별도로 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우, 최초 인식 시의 전환사채의 공정가치와 사채의 공정가치의 차이금액을 전환권의 공정가치로 결정합니다.만약, 계약 조건에 따라 후속기간 중 전환권 행사로 발행될 주식수가 고정되는 경우 전환권은 자본으로 재분류됩니다.

(13) 전환상환우선주
연결실체는 보유자의 선택에 의해 지분상품으로 전환할 수 있는 전환상환우선주를 발행하였습니다. 전환상환우선주는 복합금융상품으로 부채요소와 자본요소를 모두 가지고 있습니다.

전환상환우선주의 부채요소는 최초에 동일한 조건의 전환권이 없는 금융부채의 공정가치로 인식하고 있습니다. 자본요소는 전환상환우선주 전체의 공정가치와 부채요소의 공정가치의 차이로 최초에 인식됩니다. 전환상환우선주의 발행과 직접적으로 관련된 거래원가는 부채요소와 자본요소의 최초 인식 금액에 비례하여 배분하고 있습니다.

최초 인식 이후, 전환상환우선주의 부채요소는 향후 현금흐름에 대해 유효이자율법을 이용하여 상각후원가로 측정합니다. 전환상환우선주의 자본요소는 전환 또는 소멸 시를 제외하고는 최초 인식 후 후속적으로 재측정하지 아니합니다.

(14) 충당부채

과거사건의 결과로 현재의 법적의무나 의제의무가 존재하고, 그 의무를 이행하기 위한 자원의 유출가능성이 높으며, 당해 금액의 신뢰성 있는 추정이 가능한 경우 연결실체는 충당부채를 인식하고 있습니다. 미래영업손실에 대하여는 충당부채를 인식하지 않습니다.

충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 측정하며, 현재가치 평가에 사용하는 할인율은 그 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이자율입니다. 시간경과로 인한 충당부채의 증가는 이자비용으로 인식하고 있습니다.

(15) 종업원급여

① 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12 개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12 개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.③ 퇴직급여: 확정기여제도
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함되는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산(선급비용)으로 인식하고 있습니다.

(16) 주식기준보상
연결실체는 제공받는 재화나 용역의 대가로 종업원에게 주식이나 주식선택권을 부여하는 주식결제형 주식보상거래에 대하여 제공받는 재화나 용역의 공정가치 또는 제공받는 재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없다면 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 재화나 용역의 공정가치를 간접 측정하고 그 금액을 가득기간 동안에 종업원급여(당기비용)과 자본으로 인식하고 있습니다. 주식선택권의 가득조건이 용역제공조건 또는 시장조건이 아닌 가득조건인 경우에는 궁극적으로 가득되는주식선택권의 실제 수량에 기초하여 결정되도록 인식된 종업원비용을 조정하고 있습니다.

제공받는 재화나 용역의 대가로 현금을 지급하는 현금결제형 주식기준보상거래의 경우 제공받는 재화나 용역과 그 대가로 부담하는 부채를 공정가치로 측정하고 가득기간동안 종업원급여비용과 부채로 인식하고 있습니다. 또한 부채가 결제될 때까지 매 보고기간 말과 최종결제일에 부채의 공정가치를 재측정하고, 공정가치의 변동액은 종업원급여로 인식하고 있습니다.

(17) 납입자본

보통주는 자본으로 분류하며 자본거래와 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

(18) 수익인식
수익은 연결실체의 통상적인 활동에서 발생하는 재화의 판매 및 용역의 제공에 대하여 받았거나 받을 대가의 공정가치로 구성되어 있습니다. 수익은 부가가치세, 반품, 리베이트 및 할인액을 차감한 순액으로 표시하고 있습니다.

연결실체는 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있고, 미래의 경제적 효익이 기업에 유입될 가능성이 높으며, 다음에서 설명하고 있는 연결실체의 활동별 특정 요건을 충족하는 경우에 수익으로 인식하고 있습니다. 연결실체의 추정은 고객의 유형, 거래의유형 및 개별 거래조건 등의 과거 자료를 바탕으로 하고 있습니다.

연결실체는 의료 및 치과용 디지털 영상장비 제조 및 판매업 등을 운영하고 있습니 다. 재화의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에서 인식하고 있습니다. 재화의 인도는 재화가 특정 장소로 이전되고, 재화의 진부화와 손실에 대한 위험이 구매자에게 이전되며, 구매자가 판매 계약에 따라 재화의 수령을 승인하거나 그승인 기간이 만료되거나 또는 연결실체가 재화의 수령 승인요건이 충족되었다는 객관적인 증거를 가지는 시점이 되어야 발생합니다.

(19) 외화
연결실체의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

(20) 금융수익과 금융비용
금융수익은 매도가능금융자산을 포함한 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 매도가능금융자산처분손익, 당기손익인식금융상품의 공정가치의 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차익을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 당기손익인식금융상품의 공정가치의 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(21) 법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 연결실체의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세

이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 법인세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 연결실체가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 연결실체가 인식된금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간 말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

(22) 주당손익

연결실체는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 신주인수권부사채 등 모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.

(23) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2017년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.연결실체는 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서 적용시 재무제표에 미치는 영향을 검토 중에 있습니다.

1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계 기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 연결실체가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.연결실체는 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2017년 12월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 잠재적인 영향을 예비평가하였고, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다. 연결실체는 향후 추가적인 정보에 기초하여 보다 구체적인 재무영향을 분석할 예정이고, 2017년 12월 31일 기준 예비영향평가 결과는 향후 연결실체가 이용할 수 있는 추가 정보 등에 따라 변경될 수 있습니다. ① 금융자산의 분류 및 측정
새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 연결실체는 금융자산의 관리를 위한 사업 모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구분
계약상 현금흐름 특성

사업모형
원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적
상각후원가 측정
당기손익-공정가치 측정

계약상 현금흐름 수취ㆍ매도 목적
기타포괄손익-공정가치 측정

매도 목적, 기타
당기손익-공정가치 측정

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정 가치 측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다. 연결실체는 2017년12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 12,675,561천원을 보유하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다. 연결실체는 2017년 12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 12,675,561천원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.예비영향평가 결과에 따르면 기업회계기준서 제1109호를 2017년 12월 31일 현재 위 금융자산에 적용할 경우, 대부분 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하므로 상각후원가로 측정되는 항목으로 분류되어 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단합니다.기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식 시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다. 연결실체는 2017년 12월 31일 현재 매도가능금융자산으로 분류된 지분상품을보유하고 있지 않습니다.

② 금융부채의 분류 및 측정
새로운 기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다.현행 기업회계기준서 제1039호에서 모두 당기손익으로 인식했던 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 일부가 기타포괄손익으로 표시되므로 금융부채의 평가 관련 당기손익이 감소할 수 있습니다. 연결실체는 2017년12월 31일 현재 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정된 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.

③ 손상: 금융자산과 계약자산
현
행
기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출 약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실 모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분
손실충당금

Stage 1
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우
12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우
전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3
신용이 손상된 경우

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

연결실체는 2017년 12월 31일 현재 상각후원가로 측정하는 대여금 및 수취채권 12,675,561천원을 보유하고 있고, 이들 자산에 대하여 손실충당금 175,153천원을 설정하고 있습니다. 보고기간 말 현재 신용위험이 낮은 경우 신용위험이 유의적으로 증가하지 않을 것으로 보는 간편법을 사용하여 예비영향평가를 한 결과 동 기준서의 적용 시 연결실체의 2017년 12월 31일 현재 손실충당금에 유의적인 영향은 없을 것으로 판단하고 있습니다.

2) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 수익, 제1011호 건설계약, 기업회계기해석서 제2031호 수익: 광고용역의 교환거래, 제2113호 고객충성제도, 제2115호 부동산건설약정, 제2118호 고객으로부터의 자산이전을 대체할 예정입니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)의 최초 적용 누적효과를 최초적용일(2018년 1월 1일)에 인식하도록 소급하여 적용할 예정이며, 최초적용일(2018년 1월 1일)에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 적용하기로 결정하였습니다. 결과적으로 당사는 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)을 비교기간에 적용하여 재작성하지 않을 것 입니다.
현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1115호 도입을 위해 연결실체의 회계팀 임직원과 외부자문 회계법인으로 구성된 TF팀을 운영하고 있습니다. TF팀은 연결실체의 판매계약 관계 및 수익구조를 분석하였으며 관련 내부관리 프로세스를 정비하였습니다.연결실체는 의료용 방사선 진단기기 제조업 및 수리업을 영위하고 있으며, 연결실체의 수익활동은 (1) 제품의 판매 (2) 운송용역 (3) 설치용역 (4) 유지보수 등과 같이 식별되는 수행의무의 이행에 따라 이루어지고 있습니다. 연결실체는 그 식별되는 수행의무에 대하여 거래가격을 산정하고 거래가격을 각 수행의무에 배분할 예정입니다.2017년 회계연도를 기준으로 기업회계기준서 제1115호의 도입에 따른 재무영향을 분석한 결과 기업회계기준서 제1115호를 도입하더라도 연결실체의 재무제표에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 파악되었습니다. 3) 기업회계기준서 제1116호 '리스'
기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연 도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제 1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체할 예정입니다. 연결실체는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 연결실체는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다. 연결실체는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용할 예정입니다.리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에 리스기간이 12개월 이하인 리스)와 소액자산리스의 경우동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호의 회계처리와 유의적으로 변동되지 않았습니다.

① 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 적용 방법
리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법으로 적용할 수 있습니다. 연결실체는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되고, 비교표시되는 재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다.② 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 재무적 영향
연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여 2018년 중 리스기준과 관련한 내부관리 프로세스 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업이 필요한지 검토하고, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향에 대해 분석하여 공시할 예정입니다.

5. 재무위험관리
연결실체는 시장위험(환위험, 현금흐름 이자율위험 및 공정가치 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리정책을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 장ㆍ단기금융상품, 매출채권 및 기타수취채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 차입금, 매입채무 및 기타지급채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험

① 외환위험

연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화, 유로화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 5% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
5% 상승시
5% 하락시

금융자산
322,408
(322,408)

금융부채
(27,097)
27,097

순효과
295,311
(295,311)

당기말과 전기말 현재 지배기업 금융상품의 주요 통화별 구성내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

외화
원화환산액
외화
원화환산액

현금및현금성자산 :

KRW
-
3,208,474
-
2,475,704

USD
348
372,724
375
452,986

EUR
63
79,950
1
697

JPY
10,170
96,525
30
311

합 계

3,757,673

2,929,698

매출채권 :

KRW
-
1,961,279
-
1,324,560

USD
3,393
3,634,986
3,373
4,075,786

EUR
1,029
1,316,794
1,470
1,862,848

JPY
70,338
667,585
59,551
617,436

CNY
1,709
279,595
-
-

AUD
-
-
57
49,344

합 계

7,860,239

7,929,974

장기금융상품:

KRW
-
-
-
150,000

USD
-
-
5
6,163

합 계

-

156,163

매입채무 :

KRW
-
2,253,200
-
1,604,632

USD
86
92,435
316
382,200

EUR
-
-
5
5,704

합 계

2,345,635

1,992,536

차입금 :

KRW
-
6,182,067
-
7,347,421

USD
-
-
185
223,935

JPY
47,361
449,508
25,060
259,825

합 계

6,631,575

7,831,181

대손충당금 등을 고려하지 않은 명목금액이며, 기타수취채권, 기타금융자산 및 기타지급채무는 모두 대한민국 원화로 구성되어 있습니다.

② 이자율 변동위험

연결실체의 이자율 위험은 장기 차입금에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다.

당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

고정이자율 금융부채
3,763,246
5,983,920

변동이자율 금융부채
4,449,508
5,608,760

합 계
8,212,754
11,592,680

당기말과 전기말 현재 다른 변수가 일정하고 원화 표시 금융부채에 대한 이자율이 1%P 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 금융부채에 대한 이자비용으로 인하여 법인세차감전순이익은 44,495천원(전기: 56,088천원)만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

(2) 신용위험
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

현금및현금성자산
4,131,013
3,264,821

매출채권
7,232,377
7,019,657

기타수취채권
486,606
456,019

기타금융자산
823,792
1,426,163

합 계
12,673,788
12,166,660

신용위험은 보유하고 있는 대여금 및 수취채권과 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

당기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았으며, 연결실체는 당기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있으며 이에 따라 해당 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성 위험

연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측 및 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 비파생금융부채를 각 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 표는 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로서, 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

(단위: 천원
)

구 분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

3개월 미만
3개월~1년
1년~5년

2017.12.31 :

매입채무
2,418,586
2,418,586
2,418,586
-
-

기타지급채무(*1)
1,544,551
1,544,551
533,766
633,957
376,828

차입금(*2)(*3)
6,650,055
8,412,935
522,097
4,173,824
3,717,014

전환사채(*4)
1,562,699
1,730,670
14,769
1,715,901
-

2016.12.31 :

매입채무
2,003,326
2,003,326
2,003,326
-
-

기타지급채무(*1)
1,129,823
1,129,823
795,718
304,105
30,000

차입금(*2)(*3)
7,831,181
9,263,304
1,698,091
4,202,816
3,362,397

전환사채
3,761,499
4,393,495
4,393,495
-
-

(*1)
기타지급채무 : 미지급금, 미지급비용, 장기미지급금, 임대보증금

(*2)
차입금 : 단기차입금, 장기차입금 및 전환상환우선주

(*3)
전환상환우선주는 상환청구가 가능하지 않으므로 1년~5년 만기 구간으로 분류하였습니다.

(*4)
당기말 현재 인수인과의 전환권 행사에 대한 일시적 유보 약정을 통해 3개월 미만 및 3개월 ~1년 구간으로 분류하였습니다.

(4) 자본위험관리

연결실체의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액으로 계산합니다. 당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

총부채
13,435,602
18,589,299

자본총계
24,297,586
14,801,102

부채비율
55.30%
125.59%

(5) 공정가치 측정

① 연결실체의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니 다.
유동자산ㆍ부채

유동자산ㆍ부채는 만기가 단기이므로 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

매출채권 및 기타채권

매출채권 및 기타채권의 공정가치는 미래의 현금흐름을 보고기간 종료일 현재의 시장이자율로 할인한 현재의 가치로 평가합니다. 동 공정가치는 주석공시 목적으로 산정합니다. 한편, 유동성채권은 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

파생상품

최초인식 후 파생상품부채를 포함한 금융상품은 공정가치로 측정합니다.

비파생금융부채

기타금융부채의 공시목적의 공정가치는 원금 및 이자로부터의 현금흐름을 보고기간 종료일의 시장이자율로 할인한 현재가치에 근거하여 산정되고
있습니다.

② 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 아래와 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

대여금 및 수취채권:

현금및현금성자산
4,132,786
4,132,786
3,266,150
3,266,150

매출채권
7,232,377
7,232,377
7,019,657
7,019,657

기타수취채권
486,606
486,606
456,019
456,019

기타금융자산
823,792
823,792
1,426,163
1,426,163

합 계
12,675,561
12,675,561
12,167,989
12,167,989

당기손익인식금융부채:

파생상품금융부채
-
-
2,344,228
2,344,228

상각후원가로 측정하는 금융부채 :

매입채무
2,418,586
2,418,586
2,003,326
2,003,326

기타지급채무
1,544,551
1,544,551
1,129,823
1,129,823

차입금
6,650,055
6,650,055
7,831,181
7,831,181

전환사채
1,562,699
1,562,699
3,761,499
3,761,499

소 계
12,175,891
12,175,891
14,725,829
14,725,829

합 계
12,175,891
12,175,891
17,070,057
17,070,057

상기의 금융자산과 부채의 공정가치는 해당 금융상품을 강제매각이나 청산이 아닌 거래 의사가 있는 당사자간의 정상거래를 통해 거래되는 금액으로 계상되었습니다.

③ 당기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당 기

파생금융부채
-
-
-
-

전 기

파생금융부채
-
-
2,344,228
2,344,228

6. 범주별 금융상품(1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융상품 범주분류
금융상품 종류
당 기
전 기

대여금및수취채권
현금및현금성자산
4,132,786
3,266,150

매출채권
7,232,377
7,019,657

기타수취채권(*1)
486,606
456,019

기타금융자산(*2)
823,792
1,426,163

소 계
12,675,561
12,167,989

매도가능금융자산
매도가능금융자산
-
300

당기손익인식금융부채
파생상품부채
-
2,344,228

상각후원가로 측정하는 금융부채
매입채무
2,418,586
2,003,326

차입금(*3)
6,650,055
7,831,181

전환사채
1,562,699
3,761,499

기타지급채무(*4)
1,544,551
1,129,823

소 계
12,175,891
14,725,829

(*1)
기타수취채권 : 미수금, 미수수익, 임차보증금, 기타장ㆍ단기보증금

(*2)
기타금융자산 : 단기금융상품, 장기금융상품

(*3)
차입금 : 단기차입금, 장기차입금 및 전환상환우선주

(*4)
기타지급채무 : 미지급금, 미지급비용, 장기미지급금 및 임대보증금

(2) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

대여금및수취채권 :

이자수익
34,339
64,320

외화환산이익

47,345
75,295

외화환산손실
91,047
11,883

대손상각비(환입)
(5,708)
47,279

외환차익

42,144
248,350

외환차손

422,875
225,513

파생상품부채 :

파생상품평가손실
-
497,666

상각후원가로 측정하는 금융부채 :

이자비용
458,572
577,970

외화환산이익
78,460
2,010

외화환산손실
36,917
23,650

외환차익
135,512
169,583

외환차손
138,925
207,256

7. 현금및현금성자산

당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

현금
1,773
1,329

원화예금
3,208,474
2,858,855

외화예금
922,539
405,966

합 계
4,132,786
3,266,150

8. 매출채권

(1) 당기말과 전기말 현재 매출채권의 장부금액과 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

총장부금액
7,276,957
130,573
7,355,811
-

대손충당금
(175,153)
-
(336,154)
-

순장부금액
7,101,804
130,573
7,019,657
-

(2) 당기말과 전기말 현재 매출채권에 대한 연령분석 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

연체되지 않은 채권 :
5,747,280
4,979,659

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*1) :

3개월 초과 6개월 이하
565,610
1,292,157

6개월 초과 1년 이하(*2)
654,114
473,759

1년 초과(*2)
306,330
344,258

소 계
1,526,054
2,110,174

손상되지 않은 매출채권 합계
7,273,334
7,089,833

손상채권(*2) :
134,196
265,978

매출채권 합계
7,407,530
7,355,811

(*1)
연체되었으나, 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 소비자들과 관련되어 있습니다.

(*2)

당기말 현재 개별적으로 손상된 채권과 관련하여 설정된 충당금은
134,196천원
(전기말265,978천원)이며, 집합평가로 인한 충당금은 40,957천원(전기말 70,176천원)입니다. 개별적으로 손상된 채권은 주로 예측하지 못한 경제적인 어려움을 겪고 있는 거래처와 관련된 채권이며, 이들 매출채권 중 일부는 회수될 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 당기와 전기 중 현재 매출채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기초금액
336,154
288,875

손상차손 인식
44,181
70,176

손상차손 환입
(49,889)
(22,897)

제각
(150,452)
-

환율효과
(4,841)
-

기말금액
175,153
336,154

9. 기타수취채권 당기말과 전기말 현재 기타수취채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

미수금
100,480
-
82,103
-

미수수익
15,168
-
30,871
-

임차보증금
248,000
109,248
40,366
280,145

기타보증금
-
13,709
8,920
13,614

합 계
363,648
122,957
162,260
293,759

10. 기타자산당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

선급금
238,713
-
301,401
-

선급비용
16,852
-
12,947
-

부가세대급금
386,894
-
206,623
-

합 계
642,459
-
520,971
-

11. 기타금융자산(1) 당기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

예ㆍ적금
823,792
-
1,270,000
156,163

(2) 당기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
내 용
당 기
전 기

단기금융자산
질권설정
5,464
200,000

장기금융자산
질권설정
-
6,163

합 계
5,464
206,163

12. 재고자산당기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

취득원가
평가충당금
장부가액
취득원가
평가충당금
장부가액

상품
16,457
-
16,457
42,891
-
42,891

제품
2,706,650
(122,829)
2,583,821
3,276,689
(101,190)
3,175,499

재공품
2,613,056
-
2,613,056
1,618,462
-
1,618,462

원재료
5,944,761
-
5,944,761
4,046,054
-
4,046,054

저장품
480,993
-
480,993
370,990
-
370,990

합 계
11,761,917
(122,829)
11,639,088
9,355,086
(101,190)
9,253,896

13. 유형자산
(1) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
감가상각
처분
대체(*2)
기타증감
기말금액
취득원가
감가상각누계액

토지(*1)
531,638
-
-
-
-
-
531,638
531,638
-

건물(*1)
1,022,237
-
(77,900)
-
-
-
944,337
1,557,977
(613,640)

기계장치
2,115
-
(2,375)
-
-
12,742
12,482
37,486
(25,004)

차량운반구
85,644
105,748
(41,185)
(19,689)
-
(1,875)
128,643
295,055
(166,412)

공구와기구
708,228
488,771
(372,266)
-
40,884
-
865,617
2,983,934
(2,118,317)

정부보조금
(27,752)
-
17,789
-
-
-
(9,963)
(9,963)
-

비품
148,772
172,653
(71,262)
(11,000)
9,804
6,328
255,295
1,041,427
(786,132)

정부보조금
(7,736)
(72,797)
10,470
-
-
-
(70,063)
(70,063)
-

시설장치
170,529
56,250
(57,810)
-
-
-
168,969
600,515
(431,546)

합 계
2,633,675

750,62
5

(5
9
4,539)

(30,689)
50,688
17,195
2,826,955
6,968,006
(4,141,051)

(*1)
당기말 현재 연결실체의 유형자산 중 토지 및 건물은 금융기관 대출한도 약정과 관련하여 기업은행에 담보로 제공되어 있습니다(주석 20).

(*2)
당기 중 재고자산(제품 등)을 유형자산으로 대체하여 사용하고 있습니다.

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
감가상각
처분
기타증감
기말금액
취득원가
감가상각누계액

토지
531,638
-
-
-
-
531,638
531,638
-

건물
1,100,136
-
(77,899)
-
-
1,022,237
1,557,977
(535,740)

기계장치
9,516
-
(7,391)
-
(10)
2,115
45,471
(43,356)

차량운반구
94,799
39,819
(42,022)
(9,568)
2,616
85,644
233,949
(148,305)

공구와기구
1,013,727
41,763
(347,262)
-
-
708,228
2,454,280
(1,746,052)

정부보조금
(49,049)
-
21,297
-
-
(27,752)
(27,752)
-

비품
155,762
54,645
(61,982)
-
347
148,772
867,200
(718,428)

정부보조금
(13,815)
-
6,079
-
-
(7,736)
(7,736)
-

시설장치
140,574
95,534
(65,579)
-
-
170,529
544,265
(373,736)

합 계
2,983,288
231,761
(574,759)
(9,568)
2,953
2,633,675
6,199,292
(3,565,617)

(2) 감가상각비 중 44,060천원(전기: 38,873천원)은 경상연구개발비, 169,259천원 (전기: 185,086천원)은 판매일반관리비, 381,220천원(전기: 350,800천원)은 매출원가에 포함되어 있습니다.

14. 무형자산(1) 당기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
상각
기타증감
기말금액
취득원가
상각ㆍ손상누계액

영업권
1,250,112
-
-
-
1,250,112
1,250,112
-

산업재산권
53,696
1,292,550
(104,242)
(886)
1,241,118
1,395,270
(154,152)

개발비
5,799,184
1,703,913
(1,222,508)
-
6,280,589
13,571,637
(7,291,048)

합 계
7,102,992
2,996,463
(1,326,750)
(886)
8,771,819
16,217,019
(7,445,200)

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
상각
기타증감
기말금액
취득원가
상각ㆍ손상누계액

영업권
1,250,112
-
-
-
1,250,112
1,250,112
-

산업재산권
38,573
30,882
(17,158)
1,399
53,696
105,047
(51,351)

개발비
5,443,478
1,342,515
(986,809)
-
5,799,184
11,867,724
(6,068,540)

합 계
6,732,163
1,373,397
(1,003,967)
1,399
7,102,992
13,222,883
(6,119,891)

당기와 전기의 무형자산상각비는 모두 판매일반관리비에 포함되어 있으며, 당기 중 비용으로 인식한 경상연구개발비는 1,367,314천원(전기: 1,824,257천원)입니다.

(2) 개발비

① 개발비 자산화 기준

신규개발 프로젝트는 개발계획서 작성 및 대표이사 승인 이후 설계, DPP(Development Pilot Production), EPP(Engineering Pilot Production), LPP(Line Pilot Production), 인증 및 허가, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다. 본 개발단계 외에 디자인유무 및 금형제작의 시점은 개발 프로젝트의 성격에 따라 가변적일 수 있으며 정기적으로 개발 진행현황에 대한 내부보고 절차를 수행하고 있습니다. 연결실체는 설계 단계부터 무형자산으로 인식하고 있으며 이전의 연구 단계에서 발생한 지출은 당기 비용처리하고 있습니다.

② 중요한 개별 개발비에 대한 설명

(단위 : 천원)

분류
자산명
장부금액
잔여 상각기간

개발비
PANORAMA 개발
50,333
1년

MAMMO 개발
148,775
2년

CT 개발
516,719
3년

DETECTOR 개발 외 2건
735,946
4년

고사양 C-ARM 개발
2,124,060
5년

신규 DETECTOR 개발
635,625
5년

신규 PORTABLE 개발
456,013
5년

하이브리드 C-ARM 개발
897,024
개발 중

덴탈 SOFTWARE 개발
522,558
개발 중

기타
193,535
개발 중

합 계
6,280,588

당기 중 증가한
연결실체의 개발비는 모두 내부개발로 취득하였으며, 당기말 현재 손상차손이나 손상차손환입이 발생한 자산은 없
습니다.

(3) 영업권의 손상평가

영업권은 연결실체의 경영진이 영업권을 관리하는 단위인 영업부문 별로(현금창출단위 또는 현금창출단위집단) 배분하고 있으며, 연결실체는 영업권을 Mammography 단위에 모두 배부하고 있습니다.

연결실체는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상평가 수행결과, 현금창출단위(집단)의 장부가액이 회수가능액을 초과하지는 않을 것으로 판단하고 있습니다. 현금흐름창출단위(집단)의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세후현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간에 대하여 사용된 매출액성장률과 이를 초과하는 기간에 대한 영구성장률은 다음과 같습니다. 해당 성장률은 현금창출단위가 속한 산업의 장기평균성장률을 초과하지 않습니다. 또한, 영구현금흐름의 산출에는 일정 성장률 가정이 사용되었으며,당기말 사용가치 계산에 사용된 주요 가정치와 그 근거는 다음과 같습니다.

구 분
주요 가정
근거

매출성장률
11.7%
2018년 연결실체의 사업계획상 매출을 기준으로 글로벌MAMMO 시장성장율을 반영하여 추정함

영구성장률
1.0%
5년 이후 예상되는 산업보고서의 수치와 일관된 성장율을 기초로 산정되었음

세후할인율
10.0%
세후 미래현금흐름에 적용된 세후할인율

15. 차입금(1) 당기말과 전기말 현재 유동부채 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

단기차입금
4,449,508
4,483,760

유동성장기부채
7,762
1,125,000

전환상환우선주(*)
-
167,473

합 계
4,457,270
5,776,233

(*)
전기말 유동성장기부채로 분류된 전환상환우선주는 2017년 4월 28일에 전부 보통주 25,000주로 전환되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융기관 등
차입종류
당기 이자율(%)
당 기
전 기

기업은행
운전자금대출
3.02
2,000,000
2,000,000

수출금융
LIBOR+1.1%
449,508
483,760

한국산업은행
운전자금대출
3.21
2,000,000
2,000,000

합 계
4,449,508
4,483,760

상기 기업은행의 단기차입금에 대하여 연결실체의 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있습니다(주석 11과 20).

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융기관
차입종류
이자율(%)
당 기
전 기

우리은행
운전자금대출
-
-
125,000

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
전환상환우선주
2.00
2,182,067
2,054,949

KEB하나은행
운전자금대출
-
-
1,000,000

Ally Financial
Auto loan
3.29
18,480
-

합 계
2,200,547
3,179,949

차감: 유동성대체
(7,762)
(1,125,000)

잔 액
2,192,785
2,054,949

(4) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

상환연도
금 액

2018년
7,762

2019년 이후(*)
2,192,785

합 계
2,200,547

(*)
전환상환우선주는 상환시기를 특정할 수 없으므로 2019년 이후로 계획하고 있습니다.

(5) 연결실체가 발행한 전환상환우선주의 계약조건은 다음과 같습니다.

구 분
계약조건

발행일
2014.12.04

발행주식수
394,550주

발행가액
5,743원/주

의결권
있음

주식속성
누적적ㆍ참가적 전환ㆍ상환 및 잔여재산분배 우선주식

배당률(*)
발행가액의 연 2%

전환청구기간
발행일로부터 10년 이내

상환청구기간
조건에 따른 상환청구

상환가액
투자원금과 발행일로부터 상환전일까지 연 복리 6%로 계산된 이자

잔여재산분배권 등
보통주에 우선함

전환가격
5,743원/주

전환가격의 조정
1.전환권 행사가액보다 낮은 발행가로 추가 보통주를 발행하는 경우2.보통주의 분할, 병합 및 타사와 합병시 비례하여 조정

(*)
전환상환우선주는 매년 발행가액의 2%의 배당금을 지급할 의무가 있으며, 해당 금액은 이자비용으로 계상하고 있습니다.

16. 전환사채(1) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

종 류
발 행 일
상 환 일
이자율(%)
당 기
전 기

제 1 회
2014.12.04
2019.12.04
2.00
1,400,000
3,500,000

가산: 사채상환할증금
273,469
683,672

차감: 전환권조정
(110,770)
(422,173)

합 계
1,562,699
3,761,499

차감: 유동성대체(*)
(1,562,699)
(3,761,499)

잔 액
-
-

(*)
전환사채는 인수인의 조기 상환청구가 가능하므로 유동성장기부채로 분류하였습니다.

(2) 상기 전환사채의 계약조건은 다음과 같습니다.

종 류
무기명식 사모 이권부 전환사채

이자 지급
본 사채 발행일 익일로부터 상환 기일까지 사채 권면총액에 대하여 연이율 2.0%로 한다. 단, "본 사채"의 만기까지 보유한 사채권에 대하여는 만기보장수익률(YTM)을 연복리 5.5%로 한다.

상환 방법
만기까지 보유하고 있는"본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 130.6960%에 해당하는 금액을 일시 상환한다.

행사 기간
2015년 1월 4일 ~ 2019년 12월 3일

행사 가격
4,712원 (주가 변동에 의한 소정 산식에 따라 향후 변동)

조기상환권
"본 사채"의 발행일로부터 2년이 되는 날로부터 사채발행 후 "인수인" 또는 사채권자는 "회사"에 대한 30일 전의 사전 서면 통지로서 사채권에 대하여 조기상환청구권을 행사할 수 있다.

(2) 전환권
당기초 연결실체는 전환사채 전환권의 전환조건 중 반희석효과(anti-dilution)를 초과하는 조항을 계약당사자 간 계약조건변경으로 삭제하였으며, 이에 따라 자본요건을 충족하게 됨에 따라 전기말 파생상품부채로 인식한 2,344,228천원을 기타자본잉여금으로 대체하였습니다. 한편, 당기 중 연결실체 지배기업의 대표이사는 권면총액의 60%인(액면금액: 2,100,000천원)의 전환사채를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 보통주 445,670주로 전환되었습니다.

17. 충당부채당기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
판매보증(*1)
반품보증(*2)
합 계

기초장부금액
213,000
45,000
258,000

전입액
23,000
1,000
24,000

환입액
-
-
-

기말장부금액
236,000
46,000
282,000

(*1)
연결실체는 보고기간말 현재 무상 품질보증수리와 관련하여 과거 경험률 등을 기초로 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 추정하여 판매보증충당부채로 인식하고 있습니다.

(*2)
연결실체는 보고기간말 현재 반품과 관련하여 과거 경험률 등을 기초로 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 추정하여 반품보증충당부채로 인식하고 있습니다.

1
8. 기타지급채무
당기말과 전기말 현재 기타지급채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
883,328
376,828
860,945
-

미지급비용
254,396
-
238,878
-

임대보증금
30,000
-
30,000
-

합 계
1,167,724
376,828
1,129,823
-

19. 기타부채당기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

예수금
52,311
48,319

부가세예수금
5,747
7,198

선수금
757,348
859,484

합 계
815,406
915,001

20. 우발채무와 약정사항

(1) 당기말 현재 연결실체가 금융기관과 체결하고 있는 약정사항과 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

금융기관
내용
계정과목
한도
실행액

기업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

USANCE
USD 1,300
449,508

기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
174,780

한국산업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

우리은행
기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
326,266

상기 기업은행의 차입금에 대하여 연결실체의 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있으며 대표이사가 지급보증을 제공하고 있습니다.

(2) 당기말 현재 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
차입금종류
담보권자

토지 및 건물
818,872
3,600,000
일반자금대출
기업은행

정기예금
5,464
4,918
지급보증
우리은행

(3)
연결실체는 당기말 현재 서울보증보험으로부터 30,000천원의 공탁보증 및 33,245천원의 이행지급보증을 제공받고 있습니다
.
한편, KB손해보험 외 3개 보험사에 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.

21. 자본금과 자본잉여금

(1) 당기말 현재 연결실체가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이며, 발행한 주식의수는 보통주 3,555,224주 이고 1주당 액면금액은 500원입니다.

(2) 당기 중 보통주 발행주식수 및 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천
원)

구 분
당 기
전 기

주식수
자본금
주식수
자본금

기초 발행주식수
3,084,554주
1,542,277
3,084,554주
1,542,277

전환상환우선주의 전환(*1)
25,000주
12,500
-
-

전환사채의 전환(*2)
445,670주
222,835
-
-

기말 발행주식수
3,555,224주
1,777,612
3,084,554주
1,542,277

(*1)
당기 중 연결실체는 주석 16에서 기술하고 있는 전환상환우선주의 전환에 따라 자본금이 증가하였습니다.

(*2)
당기 중 연결실체는 주석 17에서 기술하고 있는 전환사채의 전환에 따라 자본금이 증가하였습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

주식발행초과금(*1)(*2)
6,515,173
3,167,006

기타자본잉여금(*1)(*3)
815,479
84,080

합 계
7,330,652
3,251,086

(*1)
당기 중 전환사채 2,298,734천원만큼의 전환 청구로 인하여 발행비용(1,473천원)을 제외한 자본금 222,835천원과 주식발행초과금 2,074,426천원이 증가하였으며, 기타자본잉여금(전환권대가) 1,097,098천원이 주식발행초과금으로 대체되었습니다.

(*2)
당기 중 전환상환우선주 172,227천원(전환권대가: 16,916천원)이 전환되어 자본금 12,500천원과 주식발행초과금 176,643천원이 증가하였습니다.

(*3)
당기 중 전환사채의 Refixing 조항 삭제로 인해 전기까지 인식하였던 파생상품금융부채 2,344,227천원 중 법인세효과 515,730천원을 제외한 1,828,497천원을 기타자본잉여금(전환권대가)로 대체하였으며, 이 중 1,097,098천원 만큼 주식발행초과금으로 대체되어731,399천원이 증가하였습니다.

22. 주식기준보상

(1) 당기 중 연결실체는 주주총회 결의에 의거 연결실체의 임직원에게 주식선택권을 부여하였는 바, 주요사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

권리부여일
2016.6.10

부여방법
신주교부형

발행할 주식의 종류
보통주

행사가격
5,750원

행사가능기간
2019.06.10 ~ 2021.06.09

(2) 당기와 전기 중 주식선택권 수량의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 기
전 기

기초 잔여수량
200,000
-

부여
-
200,000

기말 잔여수량
200,000
200,000

(3) 당기와 전기 중 주식선택권의 증감 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기초 주식선택권
110,365
-

당기 비용인식분
197,467
110,365

기말 주식선택권
307,832
110,365

(4) 상기 주식선택권의 평가를 위해 공정가액접근법을 적용하여 이항옵션평가모형에따라 보상원가를 계산하였으며 계산에 사용된 방법 및 가정은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

부여일
2016.6.10

주식선택권의 공정가치
2,962

기초자산의 현재가치
7,663

무위험이자율
1.4%

기대행사기간
5년

예상주가변동성(*)
0.272

(*)
무위험이자율은 평가기준일 현재 옵션의 잔존만기에 대응하는 국고채 금리를 적용하였으며, 주가변동성은 옵션의 잔존만기에 대응하는 과거 기간 동안의 코스닥시장 의료정밀기기 업종의 일별지수의 변동성을 기초로 산정하였습니다.

23. 기타자본항목당기말과 전기말 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

주식선택권
307,832
110,365

전환권대가
415,806
432,721

합 계
723,638
543,086

24. 이익잉여금처분계산서당기말과 전기말 현재 지배기업의 이익잉여금처분계산서의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

과 목
당 기
전 기

처분예정일: 2018년 3월 29일
처분확정일: 2017년 3월 30일

미처분이익잉여금

14,595,178

9,624,296

전기이월이익잉여금
9,624,296

6,719,002

당기순이익
4,970,882

2,905,294

이익잉여금처분액

-

-

차기이월미처분이익잉여금

14,595,178

9,624,296

25. 매출 및 매출원가당기와 전기 중 매출 및 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

매출액 :

제품매출
42,619,893
36,556,669

상품매출
280,712
451,153

기타매출액
1,590,933
1,270,636

합 계
44,491,538
38,278,458

매출원가 :

제품매출원가
27,382,801
23,028,376

기초제품재고액
3,276,689
2,656,341

당기제조원가 등
26,812,762
23,648,724

기말제품재고액
(2,706,650)
(3,276,689)

상품매출원가
230,541
378,556

기초상품재고액
42,891
49,364

당기매입액
204,107
372,083

기말상품재고액
(16,457)
(42,891)

기타매출원가
327,043
281,571

합 계
27,940,385
23,688,503

26. 판매일반관리비

당기와 전기 중 판매일반관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
3,167,333
2,871,107

상여금
73,948
95,448

퇴직급여
152,897
128,793

복리후생비
513,928
518,108

주식보상비용
197,467
110,365

차량유지비
105,474
106,628

접대비
76,300
76,166

감가상각비
169,259
185,084

무형자산상각
1,326,750
1,003,967

통신비
76,975
79,837

소모품비
60,372
66,913

세금과공과
72,148
68,157

지급수수료
740,482
479,898

광고선전비
395,901
334,614

운반비
182,182
168,691

수출제비용
336,083
245,943

판매수수료
410,491
402,476

경상연구개발비
1,367,314
1,824,257

대손상각비(환입)
(5,708)
47,279

지급임차료
244,919
231,992

기타
683,550
952,698

합 계
10,348,065
9,998,421

27. 비용의 성격별 분류당기와 전기 중 매출원가와 판매일반관리비를 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

재고자산의 변동
(2,385,192)
(1,659,996)

원재료 및 상품매입액
24,077,560
20,384,277

종업원급여비용
6,902,387
6,283,842

복리후생비
1,014,413
944,098

지급임차료
558,554
522,510

감가상각비
594,539
574,759

무형자산상각비
1,326,750
1,003,967

지급수수료
1,109,538
1,194,171

광고선전비
395,901
334,614

판매수수료
410,491
402,476

소모품비
1,293,937
1,254,521

기타비용
2,989,572
2,447,685

합 계
38,288,450
33,686,924

28. 종업원급여
당기와 전기 중 종업원급여비용의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
7,850,012
6,904,983

퇴직급여
514,670
410,798

차감: 개발비 대체
(1,462,295)
(1,031,939)

합 계
6,902,387
6,283,842

29. 기타수익 및 기타비용당기와 전기 중 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기타수익 :

유형자산처분이익
2,174
-

잡이익
118,155
121,022

합 계
120,329
121,022

기타비용 :

기부금
-
580

유형자산처분손실
3,215
3,160

잡손실
961
176,822

합 계
4,176
180,562

30. 금융수익 및 금융비용당기와 전기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

금융수익 :

이자수익
34,339
64,320

외환차익
177,657
417,933

외화환산이익
125,805
77,305

합 계
337,801
559,558

금융비용 :

이자비용
458,572
577,970

외환차손
561,800
432,769

외화환산손실
127,964
35,533

파생상품평가손실
-
497,666

합 계
1,148,336
1,543,938

31. 법인세비용

(
1) 연결실체의 당기말과 전기말 현재 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세부담액
322,078
303,050

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
532,374
19,743

자본에 직접 반영된 법인세비용
(515,730)
-

법인세비용
338,722
322,793

(2) 당기와 전기 중 이연법인세자산과 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 법인세비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

당기말 이연법인세자산
1,177,306
1,709,680

전기말 이연법인세자산
1,709,680
1,729,423

일시적차이로 인한 법인세 변동액
532,374
19,743

(3) 당기말과 전기말 현재 법인세비용차감전순이익과 법인세비용간의 관계는 다음과같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세비용차감전순이익
5,508,705
3,547,614

적용세율에 따른 법인세
1,081,741
689,523

조정사항

비공제비용
2,997
7,127

세액공제
(1,033,349)
(377,661)

기타
287,333
3,804

법인세비용
338,722
322,793

유효법인세율
6.15%
9.10%

(4) 당기와 전기 중 동일과세당국과 관련된 금액을 상계하기 이전의 이연법인세자산과 부채의 변동은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원
)

구 분
당기초
손익
당기말

이연법인세자산 :

대손충당금
61,906
(51,241)
10,665

정부보조금
63,146
5,975
69,121

종업원급여
32,804
4,170
36,974

상환할증금
150,408
(90,245)
60,163

무형자산상각비
18,377
(4,595)
13,782

파생상품부채
515,730
(515,730)
-

기타
144,841
38,045
182,886

이월세액공제
822,138
9,283
831,421

소 계
1,809,350
(604,338)
1,205,012

이연법인세부채 :

미수수익
(6,792)
3,455
(3,337)

전환권조정계정
(92,878)
68,509
(24,369)

소 계
(99,670)
71,964
(27,706)

순 액
1,709,680

(532,374)

1,177,306

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
전기초
손익
전기말

이연법인세자산 :

대손충당금
49,478
12,428
61,906

정부보조금
13,830
49,316
63,146

종업원급여
32,451
353
32,804

상환할증금
150,408
-
150,408

무형자산상각비
22,971
(4,594)
18,377

파생상품부채
406,244
109,486
515,730

기타
-
144,841
144,841

이월세액공제
1,237,246
(415,108)
822,138

소 계
1,912,628
(103,278)
1,809,350

이연법인세부채 :

미수수익
(6,793)
1
(6,792)

전환권조정계정
(176,412)
83,534
(92,878)

소 계
(183,205)
83,535
(99,670)

순 액
1,729,423
(19,743)
1,709,680

(5) 연결실체는 차기 이후 예상과세소득이 각 회계기간에 소멸되는 차감할 일시적차이를 초과하여 이연법인세자산의 실현가능성이 있는 것으로 판단하고 있습니다.

(6) 당기말 현재 이연법인세자산 및 부채로 인식되지 않은 일시적차이는 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
차감할(가산할) 일시적차이

영업권

(1,250,112)

전환권

2,261,435

종속기업투자

(86,225)

합 계
925,098

32. 주당순이익(1) 보통주당기순이익

당기와 전기 기본주당이익은 연결실체의 보통주당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

① 기본주당순이익

(단위: 원)

구 분
당 기
전 기

보통주당기순이익
5,169,983,224
3,224,820,456

가중평균유통보통주식수
3,326,138주
3,084,554주

기본주당순이익
1,554
1,045

② 가중평균유통보통주식수

(단위: 주
)

구 분
당 기
전기

기초 발행주식수
3,084,554
3,084,554

전환상환우선주의 전환
16,918
-

전환사채의 전환
224,666
-

합 계
3,326,138
3,084,554

(2) 희석주당순이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 연결실체가 보유하고 있는희석성 잠재적보통주로는 전환상환우선주와 전환사채 및
주식선택권이
있습니다. 전환상환우선주 및 전환사채는 보통주로 전환된 것으로 보며 당기순이익에 전환상환우선주 및 전환사채에 대한 이자비용에서 법인세 효과를 차감한 가액을 보통주 당기순이익에 가산하여
다음과 같이 희석주당순이익을 산정하였습니다.

① 희석주당순이익

(단위: 원
)

구 분
당 기
전 기

희석보통주당기순이익
5,422,636,790
3,517,491,951

희석가중평균유통보통주식수
4,246,887주
4,246,888주

희석주당순이익
1,277
828

② 희석보통주당기순이익

(단위: 원
)

구 분
당 기
전 기

보통주당기순이익
5,169,983,224
3,224,820,456

가산 : 이자비용
252,653,566
292,671,495

희석보통주당기순이익
5,422,636,790
3,517,491,951

③ 희석가중평균유통보통주식수

(단위: 주
)

구 분
당 기
전 기

가중평균유통보통주식수
3,326,138
3,084,554

희석성잠재적보통주 :

전환사채 전환효과
518,117
742,784

전환상환우선주 전환효과
402,632
419,550

합 계
4,246,887
4,246,888

33. 영업활동 현금흐름

(1) 당기와 전기 중 연결실체의 수익ㆍ비용의 조정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세비용
338,722
322,793

이자수익
(34,339)
(64,320)

이자비용
458,572
577,970

외화환산손실
127,964
35,533

감가상각비
594,539
574,759

무형자산상각비
1,326,750
1,003,967

퇴직급여
514,670
410,798

대손상각비(환입)
(5,708)
47,279

유형자산처분손실

3,215
3,160

유형자산처분이익
(2,174)
-

판매보증비
23,000
213,000

반품보증비
1,000
45,000

재고자산평가손실
28,158
94,688

외화환산이익
(125,805)
(77,305)

재고자산폐기손실
17,934
16,049

주식보상비용
197,467
110,365

파생상품평가손실
-
497,666

잡이익
(23,658)
-

합 계
3,440,307
3,811,402

(2) 당기와 전기 중 연결실체의 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

매출채권의 감소(증가)
(521,874)
(2,394,079)

미수금의 감소(증가)
(44,599)
20,197

선급금의 감소(증가)
41,819
(113,115)

선급비용의 감소(증가)
(3,906)
5,740

부가세대급금의 감소(증가)
(180,271)
1,044

임차보증금(유동)의 감소(증가)
15,366
351,000

기타단기보증금의 감소(증가)
8,920
(8,920)

임차보증금(비유동)의 감소(증가)
(53,060)
(112,067)

기타보증금(비유동)의 감소(증가)
-
70

재고자산의 감소(증가)
(2,622,983)
(1,987,394)

매입채무의 증가(감소)

656,176

326,371

미지급금의 증가(감소)
(208,952)
441,657

미지급비용의 증가(감소)
22,111
1,606

예수금의 증가(감소)
3,511
6,801

선수금의 증가(감소)
(62,088)
458,370

퇴직금의 지급
(514,670)
(410,798)

합 계

(3,464,500)

(3,413,517)

(3) 당기와 전기 중 연결실체의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

거래내용
당 기
전 기

장기차입금의 유동성 대체
7,762
1,125,000

전환사채의 유동성 대체
-
3,761,499

장기금융상품의 유동성 대체
245,464
480,000

34. 영업부문 정보

(1) 연결실체는 단일 영업부문을 영위하고 있으므로, 영업부문별 정보를 공시하지 아니합니다.(2) 당기와 전기 중 연결실체의 소재 국가별로 귀속되는 외부고객으로부터의 수익내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

대한민국(본사소재 국가)
13,645,691
12,300,114

아시아
13,584,526
9,306,091

북미
7,074,655
7,089,401

중남미
764,116
819,137

유럽
3,010,621
3,712,797

중동
4,549,373
3,306,432

아프리카
1,560,055
1,467,349

오세아니아
302,501
277,137

합 계
44,491,538
38,278,458

(3) 당기 중 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 해외 거래처인 K사1개 업체이며 매출액은 7,788,710천원입니다.

35. 특수관계자 거래

(1) 당기말 현재 연결실체의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회사명

기타의 특수관계자
대표이사 박병욱

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사(*)

(*)
주석 15과 16에서 설명하고 있는 전환상환우선주와 전환사채의 인수인으로 해당 회사의임원이 연결실체 이사회의 구성원으로 있습니다.

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

이자비용
이자비용

기타의 특수관계자 :

원익 그로쓰챔프 2011의 3호 사모투자전문회사
319,769
362,790

(3) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 특수관계자에 대한 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

미지급이자
미지급이자

기타의 특수관계자 :

원익 그로쓰챔프 2011의 3호 사모투자전문회사
83,216
84,626

(4) 당기말 현재 연결실체의 차입금과 관련하여 특수관계자로부터 제공받는 보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

특수관계 구분
제공자
은행명
차입금액 등
보증내용

기타의특수관계자
대표이사박병욱
기업은행
2,624,288
연대보증

산업은행
2,000,000

우리은행
326,266

(5) 당기와 전기 중 당사의 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사로 구성된 지배기업의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
473,129
346,327

퇴직급여
36,750
26,740

주식보상비용
39,493
14,899

합 계
549,372
387,966

(6) 당기 중 연결실체의 대표이사는 전환사채 권면총액의 60%(2,100,000천원)를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 445,670주의 보통주를 추가로 보유하게 되었습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 17(당) 기 2017년 12월 31일 현재

제 16(전) 기 2016년 12월 31일 현재

제 15(전전) 기 2015년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 제노레이
(단위 : 원)

과 목
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기말

자 산

I. 유동자산

24,064,668,360

20,648,837,167

16,699,781,086

현금및현금성자산
5,6,7
3,757,672,748

2,929,698,142

2,204,022,717

매출채권
5,6,8,35
7,591,941,574

7,625,093,417

5,798,928,924

기타수취채권
5,6,9
389,698,124

161,988,128

636,576,985

기타자산
10
636,377,412

502,240,034

429,027,338

기타금융자산
5,6,11
795,464,140

1,270,000,000

1,068,000,000

재고자산
12
10,893,514,362

8,158,919,856

6,561,960,972

당기법인세자산

-

897,590

1,264,150

II. 비유동자산

13,337,782,979

12,231,224,315

12,243,242,695

장기매출채권
5,6,8
130,573,047

-

유형자산
14,21
2,768,083,258

2,594,797,109

2,925,439,044

무형자산
15
8,763,848,043

7,088,782,042

6,713,682,547

기타수취채권
5,6,9
98,114,260

266,614,260

43,684,260

기타금융자산
6,11
-

156,163,350

383,909,535

매도가능금융자산
6
-

300,000

300,000

종속기업투자자산
13
513,471,700

513,471,700

513,471,700

이연법인세자산
32
1,063,692,671

1,611,095,854

1,662,755,609

자산총계

37,402,451,339

32,880,061,482

28,943,023,781

부 채

I. 유동부채

10,134,477,380

13,262,140,347

8,415,465,115

매입채무
5,6,35
2,345,635,074

1,992,536,362

1,874,401,316

차입금
5,6,16,21,35
4,449,507,985

5,776,232,580

5,545,924,550

전환사채
5,6,17
1,562,699,239

3,761,499,145

-

기타지급채무
5,6,19

1,129,144,698

1,103,218,202

659,211,044

당기법인세부채

98,412,307

79,106,532

29,279,461

기타부채
20
549,078,077

549,547,526

306,648,744

Ⅱ. 비유동부채

2,840,894,296

4,657,176,075

8,582,472,431

차입금
5,6,16,21
2,182,066,614

2,054,948,571

3,104,099,454

기타지급채무
5,6,19
376,827,682

-

3,631,811,008

파생상품부채

-

2,344,227,504

1,846,561,969

보증충당부채
18
282,000,000

258,000,000

-

부채총계

12,975,371,676

17,919,316,422
-
16,997,937,546

자 본

Ⅰ. 자본금
1,22
1,777,612,000

1,542,277,000

Ⅱ. 자본잉여금
22
7,330,652,067

3,251,086,094

1,542,277,000

Ⅲ. 기타자본항목
23,24
723,637,609

543,086,454

3,251,086,094

Ⅳ. 이익잉여금
25
14,595,177,987

9,624,295,512

432,721,522

자본총계

24,427,079,663

14,960,745,060
6,719,001,619
11,945,086,235

부채와자본총계

37,402,451,339

32,880,061,482

28,943,023,781

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

포 괄 손 익 계 산 서

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이
(단위 : 원)

과 목
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기

Ⅰ. 매출액
26,35

41,331,004,547

35,466,733,127

29,296,209,696

Ⅱ. 매출원가
26,28,35

27,513,401,568

23,711,367,500

20,564,354,871

Ⅲ. 매출총이익

13,817,602,979

11,755,365,627

8,731,854,825

판매일반관리비
27,28,35
7,910,946,687

7,868,485,699

6,291,160,633

Ⅳ. 영업이익

5,906,656,292

3,886,879,928

2,440,694,192

기타수익
30
90,168,133

46,413,050

174,129,088

기타비용
30
1,603,093

2,400,118

34,607,345

금융수익
6,31
360,774,227

681,864,855

430,936,883

금융비용
6,31
1,247,535,496

1,567,718,455

1,308,468,452

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익

5,108,460,063

3,045,039,260

1,702,684,366

법인세비용
32
137,577,588

139,745,367

(63,561,073)

Ⅵ. 당기순이익

4,970,882,475

2,905,293,893

1,766,245,439

Ⅶ. 총포괄이익

4,970,882,475

2,905,293,893

1,766,245,439

Ⅷ. 주당이익
33

기본주당순이익

1,494

942

573

희석주당순이익

1,230

753

482

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

자 본 변 동 표

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이
(단위 : 원)

과 목
주석
자 본 금
자본잉여금
기타자본항목
이익잉여금
총계

2015.1.1(전전기초)

1,542,277,000
3,167,005,884
516,801,732
4,952,756,180
10,178,840,796

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
1,766,245,439
1,766,245,439

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

주식선택권소멸

-
84,080,210
(84,080,210)
-
-

2015.12.31(전전기말)

1,542,277,000
3,251,086,094
432,721,522
6,719,001,619
11,945,086,235

2016.1.1(전기초)

1,542,277,000
3,251,086,094
432,721,522
6,719,001,619
11,945,086,235

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
2,905,293,893
2,905,293,893

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

주식보상비용
23
-
-
110,364,932
-
110,364,932

2016.12.31(전기말)

1,542,277,000
3,251,086,094
543,086,454
9,624,295,512
14,960,745,060

2017.1.1(당기초)

1,542,277,000
3,251,086,094
543,086,454
9,624,295,512
14,960,745,060

Ⅰ. 총포괄손익

당기순이익

-
-
-
4,970,882,475
4,970,882,475

Ⅱ. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래

전환상환우선주 전환
16
12,500,000
176,642,106
(16,915,512)
-
172,226,594

전환사채 전환 등
17
222,835,000
3,902,923,867
-
-
4,125,758,867

주식보상비용
23
-
-
197,466,667
-
197,466,667

2017.12.31(당기말)

1,777,612,000
7,330,652,067
723,637,609
14,595,177,987
24,427,079,663

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

현 금 흐 름 표

제 17(당) 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제 16(전) 기 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

제 15(전전) 기 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지

회사명 : 주식회사 제노레이
(단위 : 원)

구 분
주석
제 17(당) 기
제 16(전) 기
제 15(전전) 기

Ⅰ. 영업활동 현금흐름

4,353,317,452

3,452,096,927

1,906,008,262

1. 영업활동으로부터 창출된 현금흐름

4,622,341,691

3,747,202,266

2,237,493,115

(1) 당기순이익

4,970,882,475

2,905,293,893

1,766,245,439

(2) 수익ㆍ비용 조정
34
3,283,901,446

3,410,203,668

2,684,674,486

(3) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
34

(3,632,442,230
)

(2,568,295,295)

(2,213,426,810)

2. 이자의 지급

(233,358,272)

(321,534,739)

(410,985,607)

3. 이자의 수취

50,035,124

64,321,381

90,425,441

4. 법인세의 납부

(85,701,091)

(37,891,981)

(10,924,687)

Ⅱ. 투자활동 현금흐름

(2,374,806,822)

(1,534,588,764)

(2,106,592,772)

단기금융상품의 처분

1,400,000,000

468,000,000

1,503,889,340

장기금융상품의 처분

300,000

143,797,005

-

유형자산의 처분

16,363,637

1,454,546

7,409,092

단기금융상품의 취득

(680,000,000)

(190,000,000)

(751,451,912)

장기금융상품의 취득

(90,000,000)

(395,864,670)

(504,303,615)

유형자산의 취득

(781,221,376)

(204,007,012)

(1,069,000,859)

무형자산의 취득

(2,240,249,083)

(1,357,968,633)

(1,293,134,818)

Ⅲ. 재무활동 현금흐름

(1,149,328,955)

(1,191,991,992)

(1,433,501,447)

단기차입금의 차입

2,563,418,598

4,000,000,000

2,690,131,513

단기차입금의 상환

(2,587,747,555)

(4,192,000,000)

1,000,000,000

유동성장기부채의 상환

(1,124,999,998)

(958,327,992)

(3,040,304,950)

장기차입금의 상환

-

(41,664,000)

(2,083,328,010)

Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

(1,207,069)

159,254
-
1,456,970

Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증가

827,974,606

725,675,425

(1,632,628,987)

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산

2,929,698,142

2,204,022,717

3,836,651,704

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산

3,757,672,748

2,929,698,142

2,204,022,717

5. 재무제표 주석

주석

제 17(당) 기 2017년 12월 31일 현재

제 16(전) 기 2016년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 제노레이

1. 회사의 개요
주식회사 제노레이(이하 "당사")는 2001년 4월, 의료용 X-ray 영상진단 장비를 제조하여 판매함을 목적으로 설립되어, 수술용 C-arm, Dental CT 및 파노라마, 치과용 Portable X-ray, Mammography를 제조, 판매하고 있습니다. 본사는 경기도 성남시 중원구에 위치하고 있습니다.
당사는 설립 후 수차례 증자를 거쳐 2017년 12월 31일 현재 납입자본금은 1,777,612천원이며, 1주의 액면금액은 500원(보통주 3,555,224주)입니다. 한편, 당기말 현재 우선주를 포함한 의결권이 있는 주식에 대한 지분율은 다음과 같습니다.

구 분
소유주식수(주)
지분율(%)

박병욱(대표이사) 및 배우자
1,202,770
30.45

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
641,074
16.23

이석호
273,225
6.92

JAHC
220,000
5.57

박문규
181,404
4.59

기타
1,431,301
36.24

합 계
3,949,774
100.00

2. 재무제표 작성기준

당사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.당사의 재무제표는 2018년 2월 13일자 이사회에서 승인되었으며, 2018년 3월 29일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

(1) 측정기준

재무제표는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

(2) 기능통화와 표시통화

당사의 재무제표는 당사의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 당사의 재무제표는 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식하고 있습니다.

① 가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석사항에 포함되어 있습니다.

ㆍ
주석
15
: 손상검사 - 영업권 및 개발비 회수가능성을 포함한 회수가능액 추정의 주 요 가정
ㆍ

주석
18 및
21: 충당부채와 우발부채 - 자원의 유출 가능성과 금액에 대한 가정

ㆍ
주석
32
:
이연법인세자산의 인식 - 세무상 결손금 및 세액공제의 사용

②
공정가치 측정

당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측 가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거하여 평가된 가치가 공정가치 서열체계 내 어떠한 수준으로 분류되는지, 한국채택국제회계기준의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

ㆍ수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격ㆍ수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적 으로 관측가능한 투입변수ㆍ수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 5 '재무위험관리'에 포함되어 있습니다.

3. 회계정책의 변경

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의한 회계정책은 아래에 기술되어 있습니다. 아래에서 설명하고 있는 2017년 1월 1일부터 최초로 적용되는 개정 기준서의 적용을 제외하고 당사는 당기 및 비교 표시된 전기 재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

(1) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정
개정기준

서
는
재무활동에 생기는 부채의 변동에 대해 구체적인 공시를 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 당
사는 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있으며 구체적인 변동내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
단기차입금

유동성장기부채

전환상환우선주
전환사채
합 계

유동성장기부채
장기차입금

2017년 1월 1일
4,483,760
1,125,000
167,473
2,054,949
3,761,499
11,592,681

재무현금흐름에서 생기는 변동

차입부채의 차입
2,563,419
-
-
-
-
2,563,419

차입부채의 상환
(2,587,748)
(1,125,000)
-
-
-
(3,712,748)

환율변동효과
(9,923)
-
-
-
-
(9,923)

전환권 행사
-
-
(171,592)
-
(2,296,210)
(2,467,802)

이자비용
-
-
4,119
127,118
97,410
228,647

2017년 12월 31일
4,449,508
-
-
2,182,067
1,562,699
8,194,274

(2) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' 개정
개정기준서는 일시적차이의 명확화와 미래과세소득 추정방법의 명확화하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 당사는 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1112호 '타 기업에 대한 지분의 공시' 개정
개정기준서는 매각예정 또는 분배예정으로 분류 된 지분에 대하여도 타 기업에 대한 지분의 공시 요구사항을 적용하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 당사는 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

4. 유의적인 회계정책
당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의한 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 주석 3에서 기술하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.
(1) 별도재무제표에서의 종속기업 투자
당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 재무제표입니다. 당사는 종속기업에 대한 투자자산에 대해서 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하고 있습니다. 한편, 종속기업으로부터 수취하는 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산
당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 제품이나 재공품의 원가에 포함되는 고정제조간접원가는 생산설비의 정상조업도에 기초하여 배부하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 비파생금융자산
당사는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다.① 당기손익인식금융자산
단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융자산을 당기손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.한편, 최초 인식시점에 취득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로인식하고 있습니다.

② 만기보유금융자산만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 당사가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

③ 대여금 및 수취채권지급금액이 확정되었거나 결정 가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

④ 매도가능금융자산매도가능항목으로 지정되거나 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산 또는 대여금 및 수취채권으로 분류되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고 있습니다.

⑤ 금융자산의 제거금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 당사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 당사가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고,수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

⑥ 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 당사가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

(5) 파생금융상품

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

①

내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

② 기타 파생상품
위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(6) 금융자산의 손상
당기손익인식금융자산을 제외한 금융자산의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간종료일에 평가하고 있습니다. 최초 인식 이후에 발생한 하나 이상의사건이 발생한 결과, 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 그 손상사건이 금융자산의 추정미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 금융자산이 손상되었다고판단하고 있습니다. 그러나, 미래 사건의 결과로 예상되는 손상차손은 인식하지 아니합니다.
손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 다음과 같이 손상차손을 측정하여 인식합니다.

① 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산
상각후원가로 측정되는 금융자산은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치의 차이로 손상차손을 측정하거나 실무편의상 관측가능한 시장가격을 사용한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 손상차손은 충당금계정을 사용하거나 자산의 장부금액에서 직접 차감하고 있습니다.후속기간에 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인식한 손상차손을 직접 환입하거나 충당금을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. ② 원가를 장부금액으로 하는 금융자산
원가로 측정되는 금융자산의 손상차손은 유사한 금융자산의 현행 시장수익율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치와 장부금액의 차이로 측정하며, 당기손익으로 인식합니다. 이러한 손상차손은 환입하지 않고 있습니다.③ 매도가능금융자산
공정가치 감소액을 기타포괄손익으로 인식하는 매도가능금융자산에 대하여 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우, 취득원가와 현재 공정가치의 차이를 기타포괄손익으로 인식한 누적손실 중 이전 기간에 이미 당기손익으로 인식한 손상차손을 차감한 금액을 기타포괄손익에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 매도가능지분상품에 대하여 당기손익으로 인식한 손상차손은 당기손익으로 환입하지 아니합니다. 한편, 후속기간에 매도가능채무상품의 공정가치가 증가하고 그 증가가 손상차손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 환입하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(7) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.
유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서
잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당사의 유형자산 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분
추정 내용연수

건물
20년

차량운반구
5년

공구와기구
5년

비품
5년

시설장치
5년

당사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고재검토 결과 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(8) 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

당사의 무형자산 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

과 목
추정 내용연수

산업재산권
5년

개발비
5년

상기 무형자산 외에 라이센스 사용계약에 따라 발생하는 무형자산의 경우, 계약상 권리를 보유하는 기간에 따라 내용연수를 한정하여 상각하고 있습니다.

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.① 영업권

당사의 영업권은 사업의 취득으로 발생하였으며 무형자산에 포함되어 있습니다. 영업권은 매년 손상검사를 하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고있습니다. 영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다.

영업권은 손상검사 목적으로 현금창출단위 또는 현금창출단위집단에 배분하고 있으며, 그 배분은 영업권이 발생한 사업결합으로 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 식별된 현금창출단위나 현금창출단위집단에 대하여 이루어지며, 이는 영업부문에 따라 결정됩니다.

영업권의 손상검사는 매년 또는 잠재적 손상을 나타내는 상황의 변화나 사건이 존재하는 경우에는 더 자주 실시됩니다. 영업권의 손상검사는 영업권이 배분된 현금창출단위 또는 현금창출단위집단의 장부금액을 회수가능액(사용가치 또는 순공정가치 중높은 금액)과 비교하여 실시하고 있습니다. 손상차손은 즉시 비용으로 인식되며, 후속적으로 환입되지 않습니다.

② 연구 및 개발
연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

당사는 신제품, 신기술 등의 개발 비용 중 개별적으로 식별가능하고 미래의 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 조건이 충족되었을 때 무형자산으로 인식하고 있습니다.
ㆍ해당 무형자산을 사용하기 위해 그 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성ㆍ해당 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도ㆍ해당 무형자산을 사용하거나 판매할 수 있는 기업의 능력ㆍ해당 무형자산이 미래경제적 효익을 창출하는 방법을 증명 가능ㆍ해당 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정적 자원 등의 입수 가능성ㆍ개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정 가능

개발비로 자본화되는 직접 관련된 원가는 신제품, 신기술 개발을 위한 재료비 및 종업원급여이며, 최초에 비용으로 인식한 개발원가는 그 이후 무형자산으로 인식할 수 없습니다.

(9) 정부보조금

정부보조금은 보조금의 수취와 정부보조금에 부가된 조건의 준수에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다. 자산과 관련한 보조금은 자산의 장부금액을 계산할 때 차감하여 표시하고 있으며, 관련 자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 회계처리하고 있습니다. 한편, 수익관련보조금은 이연하여 정부보조금의 교부 목적과 관련된 비용에서 차감하여 표시하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상

당사는 재고자산 및 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 배분합니다. 현금창출단위에 대한 손상차손은 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 우선 감소시키고, 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산 각각의 장부금액에 비례하여 자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입할 수 없습니다. 매 보고기간말에 영업권을 제외한 자산에 대해 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(11) 비파생금융부채

당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고있습니다.

① 당기손익인식금융부채
당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

③ 금융부채의 제거
금융부채는 소멸한 경우 즉, 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

(12) 전환사채
당사가 발행한 전환사채는 보유자의 선택에 의해 자본으로 전환될 수 있는 전환사채로, 발행할 주식수는 보통주의 공정가치에 따라 변동될 수 있습니다. 따라서 전환권을 자본으로 분류하고 기타자본잉여금으로 회계처리하고 있습니다.

내재파생상품인 전환권은 동일한 파생상품에 대한 시장가격 또는 합리적인 평가모형
에 따라 산출된 공정가치를 이용하여 공정가치로 인식하고, 후속기간의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 사채요소는 최초 인식 시 전체 전환사채의 공정가치에서 전환권의 공정가치를 차감하여 인식하고, 전환으로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 최초 인식 시점의 전환권 공정가치를 별도로 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우, 최초 인식 시의 전환사채의 공정가치와 사채의 공정가치의 차이금액을 전환권의 공정가치로 결정합니다.

만약, 계약 조건에 따라 후속기간 중 전환권 행사로 발행될 주식수가 고정되는 경우 전환권은 자본으로 재분류됩니다.

(13) 전환상환우선주
당사는 보유자의 선택에 의해 지분상품으로 전환할 수 있는 전환상환우선주를 발행하였습니다. 전환상환우선주는 복합금융상품으로 부채요소와 자본요소를 모두 가지고 있습니다.

전환상환우선주의 부채요소는 최초에 동일한 조건의 전환권이 없는 금융부채의 공정가치로 인식하고 있습니다. 자본요소는 전환상환우선주 전체의 공정가치와 부채요소의 공정가치의 차이로 최초에 인식됩니다. 전환상환우선주의 발행과 직접적으로 관련된 거래원가는 부채요소와 자본요소의 최초 인식 금액에 비례하여 배분하고 있습니다.

최초 인식 이후, 전환상환우선주의 부채요소는 향후 현금흐름에 대해 유효이자율법을 이용하여 상각후원가로 측정합니다. 전환상환우선주의 자본요소는 전환 또는 소멸 시를 제외하고는 최초 인식 후 후속적으로 재측정하지 아니합니다.

(14) 충당부채

과거사건의 결과로 현재의 법적의무나 의제의무가 존재하고, 그 의무를 이행하기 위한 자원의 유출가능성이 높으며, 당해 금액의 신뢰성 있는 추정이 가능한 경우 당사는 충당부채를 인식하고 있습니다. 미래영업손실에 대하여는 충당부채를 인식하지 않습니다.

충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 측정하며, 현재가치 평가에 사용하는 할인율은 그 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이자율입니다. 시간경과로 인한 충당부채의 증가는 이자비용으로 인식하고 있습니다.

(15) 종업원급여

① 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12 개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12 개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.③ 퇴직급여: 확정기여제도
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함되는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산(선급비용)으로 인식하고 있습니다.

(16) 주식기준보상
당사는 제공받는 재화나 용역의 대가로 종업원에게 주식이나 주식선택권을 부여하는주식결제형 주식보상거래에 대하여 제공받는 재화나 용역의 공정가치 또는 제공받는재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없다면 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 재화나 용역의 공정가치를 간접 측정하고 그 금액을 가득기간 동안에 종업원급여(당기비용)과 자본으로 인식하고 있습니다. 주식선택권의 가득조건이 용역제공조건 또는 시장조건이 아닌 가득조건인 경우에는 궁극적으로 가득되는주식선택권의 실제 수량에 기초하여 결정되도록 인식된 종업원비용을 조정하고 있습니다.

제공받는 재화나 용역의 대가로 현금을 지급하는 현금결제형 주식기준보상거래의 경우 제공받는 재화나 용역과 그 대가로 부담하는 부채를 공정가치로 측정하고 가득기간동안 종업원급여비용과 부채로 인식하고 있습니다. 또한 부채가 결제될 때까지 매 보고기간 말과 최종결제일에 부채의 공정가치를 재측정하고, 공정가치의 변동액은 종업원급여로 인식하고 있습니다.

(17) 납입자본

보통주는 자본으로 분류하며 자본거래와 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

(18) 수익인식

수익은 당사의 통상적인 활동에서 발생하는 재화의 판매 및 용역의 제공에 대하여 받았거나 받을 대가의 공정가치로 구성되어 있습니다. 수익은 부가가치세, 반품, 리베이트 및 할인액을 차감한 순액으로 표시하고 있습니다.

당사는 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있고, 미래의 경제적 효익이 기업에 유입될 가능성이 높으며, 다음에서 설명하고 있는 당사의 활동별 특정 요건을 충족하는 경우에 수익으로 인식하고 있습니다. 당사의 추정은 고객의 유형, 거래의 유형 및 개별 거래조건 등의 과거 자료를 바탕으로 하고 있습니다.

당사는 의료 및 치과용 디지털 영상장비 제조 및 판매업 등을 운영하고 있습니다. 재화의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에서 인식하고 있습니다. 재화의 인도는 재화가 특정 장소로 이전되고, 재화의 진부화와 손실에 대한 위험이 구매자에게 이전되며, 구매자가 판매 계약에 따라 재화의 수령을 승인하거나 그 승인기간이 만료되거나 또는 당사가 재화의 수령 승인요건이 충족되었다는 객관적인 증거를 가지는 시점이 되어야 발생합니다.

(19) 외화
당사의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

(20) 금융수익과 금융비용
금융수익은 매도가능금융자산을 포함한 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 매도가능금융자산처분손익, 당기손익인식금융상품의 공정가치의 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차익을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.
금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 당기손익인식금융상품의 공정가치의 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(21) 법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세

이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 법인세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간 말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

(22) 주당손익

당사는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 신주인수권부사채 등 모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.(23) 영업부문
당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 연결재무제표에 공시하였습니다.

(24) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2017년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.당사는 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서 적용시 재무제표에 미치는 영향을 검토 중에 있습니다.

1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계 기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 당사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.당사는 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2017년 12월 31일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에미치는 잠재적인 영향을 예비평가하였고, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠것으로 예상되는 재무적 영향은 다음과 같습니다. 당사는 향후 추가적인 정보에 기초하여 보다 구체적인 재무영향을 분석할 예정이고, 2017년 12월 31일 기준 예비영향평가 결과는 향후 당사가 이용할 수 있는 추가 정보 등에 따라 변경될 수 있습니다.① 금융자산의 분류 및 측정
새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 당사는 금융자산의 관리를 위한 사업 모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

구분
계약상 현금흐름 특성

사업모형
원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적
상각후원가 측정
당기손익-공정가치 측정

계약상 현금흐름 수취ㆍ매도 목적
기타포괄손익-공정가치 측정

매도 목적, 기타
당기손익-공정가치 측정

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정 가치 측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시
당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다. 당사는 2017년 12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 12,763,464천원을 보유하고 있습니다.
기업회계기준서 제1109호에 따르면
계
약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다.
당사는 2017년 12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 12,763,464천원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.
예비영향평가 결과에 따르면 기업회계기준서 제1109호를 2017년 12월 31일 현재 위 금융자산에 적용할 경우,
대부분 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하므로 상각후원가로 측정되는 항목으로 분류되어 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단합니다.
기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이
발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식 시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있고, 동
포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다. 당사는 2017년 12월 31일 현재 매도가능금융자산으로 분류된 지분상품을 보유하고 있지 않습니다.

② 금융부채의 분류 및 측정
새로운 기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다.
현행 기업회계기준서 제1039호에서 모두 당기손익으로 인식했던 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 일부가 기타포괄손익으로 표시되므로 금융부채의 평가 관련 당기손익이 감소할 수 있습니다.
당사는 2017년 12월 31일 현재 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정된 금융부채를 보유하고 있지 않습니다.③ 손상: 금융자산과 계약자산
현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출 약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실 모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분
손실충당금

Stage 1
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우
12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2
최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우
전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3
신용이 손상된 경우

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.당사는 2017년 12월 31일 현재 상각후원가로 측정하는 대여금 및 수취채권 12,763,464천원을 보유하고 있고, 이들 자산에 대하여 손실충당금 137,725천원을 설정하고 있습니다. 보고기간 말 현재 신용위험이 낮은 경우 신용위험이 유의적으로 증가하지 않을 것으로 보는 간편법을 사용하여 예비영향평가를 한 결과 동 기준서의 적용 시 당사의 2017년 12월 31일 현재 손실충당금에 유의적인 영향은 없을 것으로 판단하고 있습니다.2) 기업회계기준서 제1115호 '고
객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 수익, 제1011호 건설계약, 기업회계기해석서 제2031호 수익: 광고용역의 교환거래, 제2113호 고객충성제도, 제2115호 부동산건설약정, 제2118호 고객으로부터의 자산이전을 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)의 최초 적용 누적효과를 최초적용일(2018년 1월 1일)에 인식하도록 소급하여 적용할 예정이며, 최초적용일(2018년 1월 1일)에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 적용하기로 결정하였습니다. 결과적으로 당사는 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)을 비교기간에 적용하여 재작성하지 않을 것 입니다.현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.당사는 기업회계기준서 제1115호 도입을 위해 당사의 회계팀 임직원과 외부자문 회계법인으로 구성된 TF팀을 운영하고 있습니다. TF팀은 당사의 판매계약 관계 및 수익구조를 분석하였으며 관련 내부관리 프로세스를 정비하였습니다.

당사는 의료용 방사선 진단기기 제조업 및 수리업을 영위하고 있으며, 당사의 수익활동은 (1) 제품의 판매 (2) 운송용역 (3) 설치용역 (4) 유지보수 등과 같이 식별되는 수행의무의 이행에 따라 이루어지고 있습니다. 당사는 그 식별되는 수행의무에 대하여 거래가격을 산정하고 거래가격을 각 수행의무에 배분할 예정입니다.2017년 회계연도를 기준으로 기업회계기준서 제1115호의 도입에 따른 재무영향을 분석한 결과 기업회계기준서 제1115호를 도입하더라도 당사의 재무제표에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 파악되었습니다.

3) 기업회계기준서 제1116호 '리스'기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호'법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체할 예정입니다. 당사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 당사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다. 당사는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용할 예정입니다.리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다.

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스(리스개시일에리스기간이 12개월 이하인 리스)와 소액자산 리스의 경우동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호의 회계처리와 유의적으로 변동되지 않았습니다.① 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 적용 방법리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법으로 적용할 수 있습니다. 당사는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되고, 비교표시되는 재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다.② 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 재무적 영향당사는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여 2018년 중 리스기준과 관련한 내부관리 프로세스 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업이 필요한지 검토하고, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향에 대해 분석하여 공시할 예정입니다.

5. 재무위험관리
당사는 시장위험(환위험, 현금흐름 이자율위험 및 공정가치 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리정책을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금및현금성자산, 장ㆍ단기금융상품, 매출채권 및 기타수취채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 차입금, 매입채무 및 기타지급채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험

① 외환위험

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화, 유로화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 당기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 5% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
5% 상승시
5% 하락시

금융자산
322,408
(322,408)

금융부채
(27,097)
27,097

순효과
295,311
(295,311)

당기말과 전기말 현재 금융상품의 주요 통화별 구성내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

외화
원화환산액
외화
원화환산액

현금및현금성자산 :

KRW
-
3,208,474
-
2,475,704

USD
348
372,724
375
452,986

EUR
63
79,950
1
697

JPY
10,170
96,525
30
311

합 계

3,757,673

2,929,698

매출채권 :

KRW
-
1,961,279
-
1,324,560

USD
3,393
3,634,986
3,373
4,075,786

EUR
1,029
1,316,794
1,470
1,862,848

JPY
70,338
667,585
59,551
617,436

CNY
1,709
279,595
-
-

AUD
-
-
57
49,344

합 계

7,860,239

7,929,974

장기금융상품:

KRW
-
-
-
150,000

USD
-
-
5
6,163

합 계

-

156,163

매입채무 :

KRW
-
2,253,200
-
1,604,632

USD
86
92,435
316
382,200

EUR
-
-
5
5,704

합 계

2,345,635

1,992,536

차입금 :

KRW
-
6,182,067
-
7,347,421

USD
-
-
185
223,935

JPY
47,361
449,508
25,060
259,825

합 계

6,631,575

7,831,181

대손충당금 등을 고려하지 않은 명목금액이며, 기타수취채권, 기타금융자산 및 기타지급채무는 모두 대한민국 원화로 구성되어 있습니다.

② 이자율 변동위험

당사의 이자율 위험은 장기차입금 등에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 당사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다.

당기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

고정이자율 금융부채
3,744,766
5,983,920

변동이자율 금융부채
4,449,508
5,608,760

합 계
8,194,274
11,592,680

당기말과 전기말 현재 다른 변수가 일정하고 원화 표시 금융부채에 대한 이자율이 1%P 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자율 금융부채에 대한 이자비용으로 인하여 연간 법인세차감전순이익은 44,495천원(전기: 56,088천원)만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

(2) 신용위험금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

현금및현금성자산
3,757,673
2,929,698

매출채권
7,722,515
7,625,093

기타수취채권
487,812
428,602

기타금융자산
795,464
1,426,163

합 계
12,763,464
12,409,556

신용위험은 보유하고 있는 대여금 및 수취채권과 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

당기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았으며 당사는 당기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있으며 이에 따라 해당 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성 위험

당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측 및 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 표는 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로서, 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

(단위: 천원
)

구 분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

3개월 미만
3개월~1년
1년~5년

2017.12.31 :

매입채무
2,345,635
2,345,635
2,345,635
-
-

기타지급채무(*1)
1,505,972
1,505,972
495,187
633,957
376,828

차입금(*2)(*3)
6,631,575
8,393,712
521,327
4,166,340
3,706,045

전환사채(*4)
1,562,699
1,730,670
14,769
1,715,901
-

2016.12.31 :

매입채무
1,992,536
1,992,536
1,992,536
-
-

기타지급채무(*1)
1,103,218
1,103,218
769,113
304,105
30,000

차입금(*2)(*3)
7,831,181
9,263,304
1,698,091
4,202,816
3,362,397

전환사채
3,761,499
4,393,495
4,393,495
-
-

(*1)
기타지급채무 : 미지급금, 미지급비용 및 임대보증금

(*2)
차입금 : 단기차입금, 장기차입금 및 전환상환우선주

(*3)
전환상환우선주는 상환청구가 가능하지 않으므로 1년~5년 만기 구간으로 분류하였습니다.

(*4)
당기말 현재 인수인과의 전환권 행사에 대한 일시적 유보 약정을 통해 3개월 미만 및 3개월 ~1년 구간으로 분류하였습니다.

(4) 자본위험관리

당사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액으로 계산합니다. 당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

총부채
12,975,372
17,919,316

자본총계
24,427,080
14,960,745

부채비율
53.12%
119.78%

(5) 공정가치 측정

① 당사의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니다.

유동자산ㆍ부채

유동자산ㆍ부채는 만기가 단기이므로 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

매출채권 및 기타채권

매출채권 및 기타채권의 공정가치는 미래의 현금흐름을 보고기간 종료일 현재의 시장이자율로 할인한 현재의 가치로 평가합니다. 동 공정가치는 주석공시 목적으로 산정합니다. 한편, 유동성채권은 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

파생상품
최초인식 후 파생상품부채를 포함한 금융상품은 공정가치로 측정합니다.

비파생금융부채
기타금융부채의 공시목적의 공정가치는 원금 및 이자로부터의 현금흐름을 보고기간 종료일의 시장이자율로 할인한 현재가치에 근거하여 산정되고 있습니다.

② 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 아래와 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

대여금 및 수취채권:

현금및현금성자산
3,757,673
3,757,673
2,929,698
2,929,698

매출채권
7,722,515
7,722,515
7,625,093
7,625,093

기타수취채권
487,812
487,812
428,602
428,602

기타금융자산
795,464
795,464
1,426,163
1,426,163

합 계
12,763,464
12,763,464
12,409,556
12,409,556

당기손익인식금융부채:

파생상품부채
-
-
2,344,228
2,344,228

상각후원가로 측정하는 금융부채 :

매입채무
2,345,635
2,345,635
1,992,536
1,992,536

기타지급채무
1,505,972
1,505,972
1,103,218
1,103,218

차입금
6,631,575
6,631,575
7,831,181
7,831,181

전환사채
1,562,699
1,562,699
3,761,499
3,761,499

소 계
12,045,881
12,045,881
14,688,434
14,688,434

합 계
12,045,881
12,045,881
17,032,662
17,032,662

상기의 금융자산과 부채의 공정가치는 해당 금융상품을 강제매각이나 청산이 아닌 거래 의사가 있는 당사자간의 정상거래를 통해 거래되는 금액으로 계상되었습니다.

③ 당기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당 기

파생금융부채
-
-
-
-

전 기

파생금융부채
-
-
2,344,228
2,344,228

6. 범주별 금융상품(1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융상품 범주분류
금융상품 종류
당 기
전 기

대여금및수취채권
현금및현금성자산
3,757,673
2,929,698

매출채권
7,722,515
7,625,093

기타수취채권(*1)
487,812
428,602

기타금융자산(*2)
795,464
1,426,163

소 계
12,763,464
12,409,556

매도가능금융자산
매도가능금융자산
-
300

당기손익인식금융부채
파생상품부채
-
2,344,228

상각후원가로 측정하는 금융부채
매입채무
2,345,635
1,992,536

기타지급채무(*3)
1,505,972
1,103,218

차입금(*4)
6,631,575
7,831,181

전환사채
1,562,699
3,761,499

소 계
12,045,881
14,688,434

(*1)
기타수취채권 : 미수금, 미수수익, 임차보증금, 기타장ㆍ단기보증금

(*2)
기타금융자산 : 단기금융상품, 장기금융상품

(*3)
기타지급채무 : 미지급금, 장기미지급금, 미지급비용 및 임대보증금

(*4)
차입금 : 단기차입금, 장기차입금 및 전환상환우선주

(2) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

대여금및수취채권 :

이자수익
34,333
64,314

외화환산이익

47,345
197,620

외화환산손실
190,247
35,714

대손상각비(환입)
(30,298)
16,006

외환차익

42,144
248,350

외환차손

422,875
225,513

파생상품부채 :

파생상품평가손실
-
497,666

상각후원가로 측정하는 금융부채 :

이자비용
458,572
577,970

외화환산이익
101,440
2,010

외화환산손실
36,917
23,650

외환차익
135,512
169,571

외환차손
138,925
207,205

7. 현금및현금성자산

당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

원화예금
3,208,474
2,475,704

외화예금
549,199
453,994

합 계
3,757,673
2,929,698

8. 매출채권

(1) 당기말과 전기말 현재 매출채권의 장부금액과 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

총장부금액
7,729,666
130,573
7,929,974
-

대손충당금
(137,725)
-
(304,881)
-

순장부금액
7,591,941
130,573
7,625,093
-

(2) 당기말과 전기말 현재 매출채권에 대한 연령분석 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

연체되지 않은 채권 :
6,465,997
5,976,518

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*1) :

3개월 초과 6개월 이하
531,663
1,017,388

6개월 초과 1년 이하(*2)
654,114
408,535

1년 초과(*2)
74,269
261,555

소 계
1,260,046
1,687,478

손상되지 않은 매출채권 합계
7,726,043
7,663,996

손상채권(*2) :
134,196
265,978

매출채권 합계
7,860,239
7,929,974

(*1)
연체되었으나, 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 소비자들과 관련되어 있습니다.

(*2)

당기말 현재 개별적으로 손상된 채권과 관련하여 설정된 충당금은

134,196천원
(전기말265,978천원)이며, 집합평가로 인한 충당금은 3,529천원(전기말 38,903천원)입니다. 개별적으로 손상된 채권은 주로 예측하지 못한 경제적인 어려움을 겪고 있는 거래처와 관련된 채권이며, 이들 매출채권 중 일부는 회수될 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 당기와 전기 중 현재 매출채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기초금액
304,881
288,875

손상차손 인식
19,591
38,903

손상차손 환입
(49,889)
(22,897)

제각
(136,858)
-

기말금액
137,725
304,881

당사의 매출채권은 다수의 거래처에 분산되어 있어 중요한 신용위험의 집중은 없습니다. 당기말 현재 신용위험의 최대 노출금액은 장부금액과 같습니다.

9. 기타수취채권 당기말과 전기말 현재 기타수취채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

미수금
126,530
-
81,832
-

미수수익
15,168
-
30,870
-

임차보증금
248,000
84,500
40,366
253,000

기타보증금
-
13,614
8,920
13,614

합 계
389,698
98,114
161,988
266,614

10. 기타자산당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

선급금
238,713
-
297,713
-

선급비용
13,278
-
9,124
-

부가세대급금
384,386
-
195,403
-

합 계
636,377
-
502,240
-

11. 기타금융자산(1) 당기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

예ㆍ적금
795,464
-
1,270,000
156,163

(2) 당기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
내 용
당 기
전 기

단기금융자산
질권설정
5,464
200,000

장기금융자산
질권설정
-
6,163

합 계
5,464
206,163

12. 재고자산 당기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

취득원가
평가충당금
장부가액
취득원가
평가충당금
장부가액

상품
16,457
-
16,457
42,891
-
42,891

제품
1,910,133
(71,886)
1,838,247
2,124,251
(43,728)
2,080,523

재공품
2,613,056
-
2,613,056
1,618,462
-
1,618,462

원재료
5,944,761
-
5,944,761
4,046,054
-
4,046,054

저장품
480,993
-
480,993
370,990
-
370,990

합 계
10,965,400
(71,886)
10,893,514
8,202,648
(43,728)
8,158,920

13. 종속기업 투자

당기말과 전기말 현재 종속기업투자의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

회 사 명
소재지
당 기
전 기

지분율(%)
금액
지분율(%)
금액

Genoray America Inc.
미국
100.00
266,870
100.00
266,870

Genoray EU GmbH.
독일
100.00
148,319
100.00
148,319

GENORAY JAPAN Co.,Ltd.
일본
100.00
98,283
100.00
98,283

합 계

513,472

513,472

14. 유형자산

(1) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
감가상각
처분
대체(*2)
기말금액
취득원가
감가상각누계액

토지(*1)
531,638
-
-
-
-
531,638
531,638
-

건물(*1)
1,022,236
-
(77,899)
-
-
944,337
1,557,977
(613,640)

차량운반구
55,513
65,519
(25,076)
(4,327)
-
91,629
225,051
(133,422)

공구와기구
708,228
488,770
(372,266)
-
40,884
865,616
2,983,934
(2,118,318)

정부보조금
(27,752)
-
17,789
-
-
(9,963)
(9,963)
-

비품
142,141
171,601
(66,626)
(11,000)
9,804
245,920
997,290
(751,370)

정부보조금
(7,736)
(72,797)
10,470
-
-
(70,063)
(70,063)
-

시설장치
170,529
56,250
(57,810)
-
-
168,969
600,515
(431,546)

합 계
2,594,797
709,343
(571,418)
(15,327)
50,688
2,768,083
6,816,379
(4,048,296)

(*1)
당기말 현재 당사의 유형자산 중 토지 및 건물은 금융기관 대출한도 약정과 관련하여 기업은행에 담보로 제공되어 있습니다(주석 21).

(*2)
당기 중 재고자산(제품 등)을 유형자산으로 대체하여 사용하고 있습니다.

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
감가상각
처분
기말금액
취득원가
감가상각누계액

토지(*)
531,638
-
-
-
531,638
531,638
-

건물(*)
1,100,135
-
(77,899)
-
1,022,236
1,557,977
(535,741)

차량운반구
54,150
30,954
(27,897)
(1,694)
55,513
178,103
(122,590)

공구와기구
1,013,727
41,764
(347,263)
-
708,228
2,454,280
(1,746,052)

정부보조금
(49,048)
-
21,296
-
(27,752)
(27,752)
-

비품
148,077
48,721
(54,657)
-
142,141
826,885
(684,744)

정부보조금
(13,815)
-
6,079
-
(7,736)
(7,736)
-

시설장치
140,574
95,534
(65,579)
-
170,529
544,265
(373,736)

합 계
2,925,438
216,973
(545,920)
(1,694)
2,594,797
6,057,660
(3,462,863)

(2) 감가상각비 중 44,060천원(전기: 38,873천원)은 경상연구개발비, 146,138천원 (전기: 156,246천원)은 판매일반관리비, 381,220천원(전기: 350,801천원)은 매출원가에 포함되어 있습니다.

15. 무형자산(1) 당기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
상각
기말금액
취득원가
상각ㆍ손상누계액

영업권
1,250,112
-
-
1,250,112
1,250,112
-

산업재산권
39,486
1,292,550
(98,889)
1,233,147
1,370,083
(136,936)

개발비
5,799,184
1,703,913
(1,222,508)
6,280,589
13,571,637
(7,291,048)

합 계
7,088,782
2,996,463
(1,321,397)
8,763,848
16,191,832
(7,427,984)

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
기초금액
취득
상각
기말금액
취득원가
상각ㆍ손상누계액

영업권
1,250,112
-
-
1,250,112
1,250,112
-

산업재산권
20,093
30,882
(11,489)
39,486
77,533
(38,047)

개발비
5,443,478
1,342,515
(986,809)
5,799,184
11,867,724
(6,068,540)

합 계
6,713,683
1,373,397
(998,298)
7,088,782
13,195,369
(6,106,587)

당기와 전기의 무형자산상각비는 모두 판매일반관리비에 포함되어 있으며, 당기 중 비용으로 인식한 경상연구개발비는 1,367,314천원(전기: 1,824,257천원)입니다.

(2) 개발비

① 개발비 자산화 기준

신규개발 프로젝트는 개발계획서 작성 및 대표이사 승인 이후 설계, DPP(Development Pilot Production), EPP(Engineering Pilot Production), LPP(Line Pilot Production), 인증 및 허가, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다. 본 개발단계 외에 디자인유무 및 금형제작의 시점은 개발 프로젝트의 성격에 따라 가변적일 수 있으며 정기적으로 개발 진행현황에 대한 내부보고 절차를 수행하고 있습니다. 당사는 설계 단계부터 무형자산으로 인식하고 있으며 이전의 연구 단계에서 발생한 지출은 당기 비용처리하고 있습니다.

② 중요한 개별 개발비에 대한 설명

(단위 : 천원)

분류
자산명
장부금액
잔여 상각기간

개발비
PANORAMA 개발
50,333
1년

MAMMO 개발
148,775
2년

CT 개발
516,719
3년

DETECTOR 개발 외 2건
735,946
4년

고사양 C-ARM 개발
2,124,060
5년

신규 DETECTOR 개발
635,625
5년

신규 PORTABLE 개발
456,013
5년

하이브리드 C-ARM 개발
897,024
개발중

덴탈 SOFTWARE 개발
522,558
개발중

기타
193,535
개발중

합 계
6,280,588

당기 중 증가한 당사의 개발비는 모두 내부개발로 취득하였으며, 당기말 현재 손상차손이나 손상차손환입이 발생한 자산은 없습니다.

(3) 영업권의 손상평가영업권은 당사의 경영진이 영업권을 관리하는 단위인 영업부문 별로(현금창출단위 또는 현금창출단위집단) 배분하고 있으며, 당사는 영업권을 Mammography 단위에 모두 배부하고 있습니다.

당사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상평가 수행결과, 현금창출단위(집단)의 장부가액이 회수가능액을 초과하지는 않을 것으로 판단하고 있습니다. 현금흐름창출단위(집단)의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세후현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간에 대하여 사용된 매출성장률과 이를 초과하는 기간에 대한 영구성장률은 다음과 같습니다. 해당 성장률은 현금창출단위가 속한 산업의 장기평균성장률을 초과하지 않습니다. 또한, 영구현금흐름의 산출에는 일정 성장률 가정이 사용되었으며, 당기말 사용가치 계산에 사용된 주요 가정치와 그 근거는 다음과 같습니다.

구 분
주요 가정
근거

매출성장률
11.7%
2018년 당사의 사업계획상 매출을 기준으로 글로벌 MAMMO 시장성장률을 반영하여 추정함

영구성장률
1.0%
5년 이후 예상되는 산업보고서의 수치와 일관된 성장률을 기초로 산정되었음

세후할인율
10.0%
세후 미래현금흐름에 적용된 세후할인율

16. 차입금(1) 당기말과 전기말 현재 유동부채 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

단기차입금
4,449,508
4,483,760

유동성장기부채
-
1,125,000

전환상환우선주(*)
-
167,473

합 계
4,449,508
5,776,233

(*)
전기말 유동성장기부채로 분류된 전환상환우선주는 2017년 4월 28일에 전부 보통주 25,000주로 전환되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융기관 등
차입종류
당기 이자율(%)
당 기
전 기

기업은행
운전자금대출
3.02
2,000,000
2,000,000

수출금융
LIBOR+1.1%
449,508
483,760

한국산업은행
운전자금대출
3.21
2,000,000
2,000,000

합 계
4,449,508
4,483,760

상기 기업은행의 단기차입금에 대하여 당사의 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있습니다(주석 11과 21).

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

금융기관
차입종류
이자율(%)
당 기
전 기

우리은행
운전자금대출
-
-
125,000

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
전환상환우선주
2.00
2,182,067
2,054,949

KEB하나은행
운전자금대출
-
-
1,000,000

합 계
2,182,067
3,179,949

차감: 유동성대체
-
(1,125,000)

잔 액
2,182,067
2,054,949

(4) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

상환연도
금 액

2018년
-

2019년(*)
2,182,067

합 계
2,182,067

(*)
전환상환우선주는 상환시기를 특정할 수 없으므로 2019년 이후로 계획하고 있습니다.

(5) 당사가 발행한 전환상환우선주의 계약조건은 다음과 같습니다.

구 분
계약조건

발행일
2014.12.04

발행주식수
394,550주

발행가액
5,743원/주

의결권
있음

주식속성
누적적ㆍ참가적 전환ㆍ상환 및 잔여재산분배 우선주식

배당률(*)
발행가액의 연 2%

전환청구기간
발행일로부터 10년 이내

상환청구기간
조건에 따른 상환청구

상환가액
투자원금과 발행일로부터 상환전일까지 연 복리 6%로 계산된 이자

잔여재산분배권 등
보통주에 우선함

전환가격
5,743원/주

전환가격의 조정
1.전환권 행사가액보다 낮은 발행가로 추가 보통주를 발행하는 경우2.보통주의 분할, 병합 및 타사와 합병시 비례하여 조정

(*)
전환상환우선주는 매년 발행가액의 2%의 배당금을 지급할 의무가 있으며, 해당 금액은이자비용으로 계상하고 있습니다.

17. 전환사채(1) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

종 류
발 행 일
상 환 일
이자율(%)
당 기
전 기

제 1 회
2014.12.04
2019.12.04
2.00
1,400,000
3,500,000

가산: 사채상환할증금
273,469
683,672

차감: 전환권조정
(110,770)
(422,173)

합 계
1,562,699
3,761,499

차감: 유동성대체(*)
(1,562,699)
(3,761,499)

잔 액
-
-

(*)
전환사채는 인수인의 조기 상환청구가 가능하므로 유동성으로 분류하고 있습니다.

(2) 상기 전환사채의 계약조건은 다음과 같습니다.

종 류
무기명식 사모 이권부 전환사채

이자 지급
본 사채 발행일 익일로부터 상환 기일까지 사채 권면총액에 대하여 연이율 2.0%로 한다. 단, "본 사채"의 만기까지 보유한 사채권에 대하여는 만기보장수익률(YTM)을 연복리 5.5%로 한다.

상환 방법
만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 130.6960%에 해당하는 금액을 일시 상환한다.

행사 기간
2015년 1월 4일 ~ 2019년 12월 3일

행사 가격
4,712원 (주가 변동에 의한 소정 산식에 따라 향후 변동)

조기상환권
"본 사채"의 발행일로부터 2년이 되는 날로부터 사채발행 후 "인수인" 또는 사채권자는 "회사"에 대한 30일 전의 사전 서면 통지로서 사채권에 대하여 조기상환청구권을 행사할 수 있다.

(3) 전환권당기초 당사는 전환사채 전환권의 전환조건 중 반희석효과(anti-dilution)를 초과하는조항을 계약당사자 간 계약조건변경으로 삭제하였으며, 이에 자본요건을 충족하게 됨에 따라 전기말 파생상품부채로 인식한 2,344,228천원을 기타자본잉여금으로 대체하였습니다. 한편, 당기 중 당사의 대표이사는 전환사채 권면총액의 60%(액면금 액: 2,100,000천원)를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 보통주 445,670주로 전환되었습니다.

18. 충당부채당기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
판매보증(*1)
반품보증(*2)
합 계

기초장부금액
213,000
45,000
258,000

전입액
23,000
1,000
24,000

환입액
-
-
-

기말장부금액
236,000
46,000
282,000

(*1)
당사는 보고기간말 현재 무상 품질보증수리와 관련하여 과거 경험률 등을 기초로 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 추정하여 판매보증충당부채로 인식하고 있습니다.

(*2)
당사는 보고기간말 현재 반품과 관련하여 과거 경험률 등을 기초로 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 추정하여 반품보증충당부채로 인식하고 있습니다.

19. 기타지급채무당기말과 전기말 현재 기타지급채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
844,749
376,828
834,341
-

미지급비용
254,396
-
238,877
-

임대보증금
30,000
-
30,000
-

합 계
1,129,145
376,828
1,103,218
-

20. 기타부채당기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

예수금
37,283
43,075

선수금
511,795
506,473

합 계
549,078
549,548

21. 우발채무와 약정사항

(1) 당기말 현재 당사가 금융기관과 체결하고 있는 약정사항과 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

금융기관
내용
계정과목
한도
실행액

기업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

USANCE
USD 1,300
449,508

기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
174,780

한국산업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

우리은행
기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
326,266

상기 기업은행의 차입금에 대하여 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있으며 대표이사가 지급보증을 제공하고 있습니다.

(2) 당기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
차입금종류
담보권자

토지 및 건물
818,872
3,600,000
일반자금대출
기업은행

정기예금
5,464
4,918
지급보증
우리은행

(3)
당사는 당기말 현재 서울보증보험으로부터 30,000천원의 공탁보증 및 33,245천원의 이행지급보증을 제공받고 있습니다
.
한편, KB손해보험 외 3개 보험사에 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.

22. 자본금과 자본잉여금

(1) 당기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이며, 발행한 주식의 수는 보통주 3,555,224주이고 1주당 액면금액은 500원입니다.(2) 당기 중 보통주 발행주식수 및 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천
원)

구 분
당 기
전 기

주식수
자본금
주식수
자본금

기초 발행주식수
3,084,554주
1,542,277
3,084,554주
1,542,277

전환상환우선주의 전환(*1)
25,000주
12,500
-
-

전환사채의 전환(*2)
445,670주
222,835
-
-

기말 발행주식수
3,555,224주
1,777,612
3,084,554주
1,542,277

(*1)
당기 중 당사는 주석 16에서 기술하고 있는 전환상환우선주의 전환에 따라 자본금이 증가하였습니다.

(*2)
당기 중 당사는 주석 17에서 기술하고 있는 전환사채의 전환에 따라 자본금이 증가하였습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

주식발행초과금(*1)(*2)
6,515,173
3,167,006

기타자본잉여금(*1)(*3)
815,479
84,080

합 계
7,330,652
3,251,086

(*1)
당기 중 전환사채 2,298,734천원만큼의 전환 청구로 인하여 발행비용(1,473천원)을 제외한 자본금 222,835천원과 주식발행초과금 2,074,426천원이 증가하였으며, 기타자본잉여금(전환권대가) 1,097,098천원이 주식발행초과금으로 대체되었습니다.

(*2)
당기 중 전환상환우선주 172,227천원(전환권대가: 16,916천원)이 전환되어 자본금 12,500천원과 주식발행초과금 176,642천원이 증가하였습니다.

(*3)
당기 중 전환사채의 Refixing 조항 삭제로 인해 전기까지 인식하였던 파생상품금융부채 2,344,227천원 중 법인세효과 515,730천원을 제외한 1,828,497천원을 기타자본잉여금(전환권대가)로대체하였으며, 이 중 1,097,098천원 만큼 주식발행초과금으로 대체되어 731,399천원이 증가하였습니다.

23. 주식기준보상

(1) 당사는 주주총회 결의에 의거 당사의 임직원에게 주식선택권을 부여하였는 바, 주요사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

권리부여일
2016.6.10

부여방법
신주교부형

발행할 주식의 종류
보통주

행사가격
5,750원

행사가능기간
2019.06.10 ~ 2021.06.09

(2) 당기와 전기 중 주식선택권 수량의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 기
전 기

기초 잔여수량
200,000
-

부여
-
200,000

기말 잔여수량
200,000
200,000

(3) 당기와 전기 중 주식선택권의 증감 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기초 주식선택권
110,365
-

당기 비용인식분
197,467
110,365

기말 주식선택권
307,832
110,365

(4) 상기 주식선택권의 평가를 위해 공정가액접근법을 적용하여 이항옵션평가모형에따라 보상원가를 계산하였으며 계산에 사용된 방법 및 가정은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

부여일
2016.6.10

주식선택권의 공정가치
2,962

기초자산의 현재가치
7,663

무위험이자율
1.4%

기대행사기간
5년

예상주가변동성(*)
0.272

(*)
무위험이자율은 평가기준일 현재 옵션의 잔존만기에 대응하는 국고채 금리를 적용하였으며, 주가변동성은 옵션의 잔존만기에 대응하는 과거 기간 동안의 코스닥시장 의료정밀기기 업종의 일별지수의 변동성을 기초로 산정하였습니다.

24. 기타자본항목당기말과 전기말 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

주식선택권
307,832
110,365

전환권대가
415,806
432,721

합 계
723,638
543,086

25. 이익잉여금처분계산서당기말과 전기말 현재 당사의 이익잉여금처분계산서의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

과 목
당 기
전 기

처분예정일: 2018년 3월 29일
처분확정일: 2017년 3월 30일

미처분이익잉여금

14,595,178

9,624,296

전기이월이익잉여금
9,624,296

6,719,002

당기순이익
4,970,882

2,905,294

이익잉여금처분액

-

-

차기이월미처분이익잉여금

14,595,178

9,624,296

26. 매출 및 매출원가당기와 전기 중 매출 및 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

매출액 :

제품매출
39,974,389
34,083,197

상품매출
280,712
451,153

기타매출액
1,075,904
932,383

합 계
41,331,005
35,466,733

매출원가 :

제품매출원가
26,955,817
23,051,240

기초제품재고액
2,124,251
1,825,496

당기제조원가 등
26,741,699
23,349,995

기말제품재고액
(1,910,133)
(2,124,251)

상품매출원가
230,542
378,556

기초상품재고액
42,891
49,364

당기매입액
204,108
372,083

기말상품재고액
(16,457)
(42,891)

기타매출원가
327,043
281,571

합 계
27,513,402
23,711,367

27. 판매일반관리비당기와 전기 중 판매일반관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
1,858,007
1,744,955

상여금
63,260
95,448

퇴직급여
152,897
128,793

복리후생비
243,116
224,809

주식보상비용
197,467
110,365

차량유지비
81,455
82,762

접대비
62,579
76,166

감가상각비
146,138
156,246

무형자산상각비
1,321,397
998,298

통신비
28,346
31,050

소모품비
22,941
19,123

세금과공과
44,091
43,366

지급수수료
639,315
389,556

광고선전비
292,468
205,067

운송비
27,879
39,673

수출제비용
336,083
245,943

판매수수료
701,062
775,832

경상연구개발비
1,367,314
1,824,257

대손상각비(환입)
(30,298)
16,006

지급임차료
100,402
91,890

기타
255,028
568,881

합 계
7,910,947
7,868,486

28. 비용의 성격별 분류
당기와 전기 중 매출원가와 판매일반관리비를 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

재고자산의 변동
(2,734,595)
(1,596,959)

원재료 및 상품매입액
24,077,560
20,384,277

종업원급여비용
5,582,373
5,157,689

복리후생비
743,600
650,799

지급임차료
414,038
382,408

감가상각비
571,418
545,920

무형자산상각비
1,321,397
998,298

지급수수료
1,008,371
1,103,829

광고선전비
292,468
205,067

판매수수료
701,062
775,832

소모품비
1,256,507
1,206,731

기타비용
2,190,149
1,765,962

합 계
35,424,348
31,579,853

29. 종업원급여당기와 전기 중 종업원급여비용의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
6,529,998
5,778,830

퇴직급여
514,670
410,798

차감: 개발비 대체
(1,462,295)
(1,031,939)

합 계
5,582,373
5,157,689

30. 기타수익 및 기타비용당기와 전기 중 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

기타수익 :

유형자산처분이익
2,174
-

잡이익
87,994
46,413

합 계
90,168
46,413

기타비용 :

유형자산처분손실
1,137
239

잡손실
466
2,161

합 계
1,603
2,400

31. 금융수익 및 금융비용당기와 전기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

금융수익 :

이자수익
34,333
64,314

외환차익
177,656
417,921

외화환산이익
148,785
199,630

합 계
360,774
681,865

금융비용 :

이자비용
458,572
577,970

외환차손
561,799
432,718

외화환산손실
227,164
59,364

파생상품평가손실
-
497,666

합 계
1,247,535
1,567,718

32. 법인세비용(1) 당사의 당기말과 전기말 현재 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세부담액
105,905
88,085

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
547,403
51,660

자본에 직접 반영된 법인세비용
(515,730)
-

법인세비용
137,578
139,745

(2) 당기와 전기 중 이연법인세자산과 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 법인세비용 은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

당기말 이연법인세자산
1,063,693
1,611,096

전기말 이연법인세자산
1,611,096
1,662,756

일시적차이로 인한 법인세 변동액
547,403
51,660

(3) 당기말과 전기말 현재 법인세비용차감전순이익과 법인세비용 간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세비용차감전순이익
5,108,460
3,045,039

적용세율에 따른 법인세
1,001,692
589,008

조정사항

비공제비용
2,997
7,127

세액공제
(1,033,349)
(435,773)

기타
166,238
(20,617)

법인세비용
137,578
139,745

유효법인세율
2.69%
4.59%

(4) 당기와 전기 중 동일과세당국과 관련된 금액을 상계하기 이전의 이연법인세자산과 부채의 변동은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원
)

구 분
당기초
손익
당기말

이연법인세자산 :

대손충당금
49,448
(49,257)
191

정부보조금
63,146
5,975
69,121

종업원급여
32,804
4,170
36,974

상환할증금
150,408
(90,245)
60,163

무형자산상각비
18,377
(4,595)
13,782

파생상품부채
515,730
(515,730)
-

기타
67,271
12,476
79,747

이월세액공제
813,582
17,839
831,421

소 계
1,710,766
(619,367)
1,091,399

이연법인세부채 :

미수수익
(6,792)
3,455
(3,337)

전환권조정계정
(92,878)
68,509
(24,369)

소 계
(99,670)
71,964
(27,706)

순 액
1,611,096
(547,403)
1,063,693

② 전기

(단위: 천원
)

구 분
전기초
손익
전기말

이연법인세자산 :

대손충당금
49,478
(30)
49,448

정부보조금
13,830
49,316
63,146

종업원급여
32,451
353
32,804

상환할증금
150,408
-
150,408

무형자산상각비
22,971
(4,594)
18,377

파생상품부채
406,244
109,486
515,730

기타
-
67,271
67,271

이월세액공제
1,170,579
(356,997)
813,582

소 계
1,845,961
(135,195)
1,710,766

이연법인세부채 :

미수수익
(6,793)
1
(6,792)

전환권조정계정
(176,412)
83,534
(92,878)

소 계
(183,205)
83,535
(99,670)

순 액
1,662,756
(51,660)
1,611,096

(5) 당사는 차기 이후 예상과세소득이 각 회계기간에 소멸되는 차감할 일시적차이를 초과하여 이연법인세자산의 실현가능성이 있는 것으로 판단하고 있습니다.

(6) 당기말 현재 이연법인세자산 및 부채로 인식되지 않은 일시적차이는 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
차감할(가산할) 일시적차이

영업권

(1,250,112)

전환권

2,261,435

합 계

1,011,323

33. 주당순이익

(1) 보통주당기순이익
당기와 전기 기본주당이익은 당사의 보통주당기순이익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.① 기본주당순이익

(단위: 원)

구 분
당 기
전 기

보통주당기순이익
4,970,882,475
2,905,293,893

가중평균유통보통주식수
3,326,138주
3,084,554주

기본주당순이익
1,494
942

② 가중평균유통보통주식수

(단위: 주
)

구 분
당 기
전기

기초 발행주식수
3,084,554
3,084,554

전환상환우선주의 전환
16,918
-

전환사채의 전환
224,666
-

합 계
3,326,138
3,084,554

(2) 희석주당순이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환상환우선주와 전환사채 및
주식선택권이
있습니다. 전환상환우선주 및 전환사채는 보통주로 전환된 것으로 보며 당기순이익에 전환상환우선주 및 전환사채에 대한 이자비용에서 법인세 효과를 차감한 가액을 보통주 당기순이익에 가산하
여 다음과 같이 희석주당순이익을 산정하였습니다.

① 희석주당순이익

(단위: 원
)

구 분
당 기
전 기

희석보통주당기순이익
5,223,536,041
3,197,965,388

희석가중평균유통보통주식수
4,246,887주
4,246,888주

희석주당순이익
1,230
753

② 희석보통주당기순이익

(단위: 원
)

구 분
당 기
전 기

보통주당기순이익
4,970,882,475
2,905,293,893

가산 : 이자비용
252,653,566
292,671,495

희석보통주당기순이익
5,223,536,041
3,197,965,388

③ 희석가중평균유통보통주식수

(단위: 주
)

구 분
당 기
전 기

가중평균유통보통주식수
3,326,138주
3,084,554주

희석성잠재적보통주 :

전환사채 전환효과
518,117
742,784

전환상환우선주 전환효과
402,632
419,550

합 계
4,246,887
4,246,888

34. 영업활동 현금흐름

(1) 당기와 전기 중 당사의 수익ㆍ비용의 조정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

법인세비용
137,578
139,745

이자수익
(34,333)
(64,314)

이자비용
458,572
577,970

외화환산손실
227,164
59,364

감가상각비
571,418
545,920

무형자산상각비
1,321,397
998,298

퇴직급여
514,670
410,798

대손상각비(환입)
(30,298)
16,006

유형자산처분이익

(2,174)
-

유형자산처분손실
1,137
239

판매보증비
23,000
213,000

반품보증비
1,000
45,000

재고자산평가손실
28,158
43,728

외화환산이익
(148,785)
(199,630)

재고자산폐기손실
17,934
16,049

주식보상비용
197,467
110,365

파생상품평가손실
-
497,666

잡이익
(4)
-

합 계
3,283,901
3,410,204

(2) 당기와 전기 중 당사의 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

매출채권의 감소(증가)
(180,463)
(1,680,610)

미수금의 감소(증가)
(44,698)
19,502

선급금의 감소(증가)
38,131
(109,427)

선급비용의 감소(증가)
(4,155)
5,767

부가세대급금의 감소(증가)
(188,983)
10,518

임차보증금(유동)의 감소(증가)
15,366
351,000

기타단기보증금의 감소(증가)
8,920
(8,920)

임차보증금(비유동)의 감소(증가)
(54,500)
(105,500)

기타보증금(비유동)의 감소(증가)
-
70

재고자산의 감소(증가)
(2,831,373)
(1,665,802)

매입채무의 증가(감소)

349,908

337,782

미지급금의 증가(감소)
(247,566)
443,618

미지급비용의 증가(감소)
22,111
1,606

예수금의 증가(감소)
(5,792)
18,209

선수금의 증가(감소)
5,322
224,690

퇴직금의 지급
(514,670)
(410,798)

합 계

(3,632,442)

(2,568,295)

(3) 당기와 전기 중 당사의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

거래내용
당 기
전 기

장기차입금의 유동성 대체
-
1,125,000

전환사채의 유동성 대체
-
3,761,499

장기금융상품의 유동성 대체
245,464
480,000

35. 특수관계자 거래

(1) 당기말 현재 당사의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회사명

종속회사
Genoray America Inc.

Genoray EU GmbH.

Genoray Japan Co.,Ltd.

기타의 특수관계자
대표이사 박병욱

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사(*)

(*)
주석 16과 17에서 설명하고 있는 전환상환우선주와 전환사채의 인수인으로 해당 회사의임원이 당사 이사회의 구성원으로 있습니다.

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
매출 등
매입 등
이자비용

당 기
전 기
당 기
전 기
당 기
전 기

종속회사 :

Genoray America Inc.
4,543,961
5,548,396
88,744
96,910
-
-

Genoray EU GmbH.
70,248
200,783
250,901
326,049
-
-

Genoray Japan Co.,Ltd.
583,201
1,274,078
55,419
61,300
-
-

기타의 특수관계자 :

원익 그로쓰챔프 2011의 3호 사모투자전문회사
-
-
-
-
319,769
362,790

(3) 당기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자에 대한 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
채권
채무

당 기
전 기
당 기
전 기

종속회사 :

Genoray America Inc.
1,407,914
2,143,508
-
-

Genoray EU GmbH.
15,997
101,922
-
-

Genoray Japan Co.,Ltd.
667,585
617,436
-
-

기타의 특수관계자 :

원익 그로쓰챔프 2011의 3호 사모투자전문회사
-
-
83,216
84,626

(4) 당기말 현재 당사의 차입금과 관련하여 특수관계자로부터 제공받는 보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

특수관계 구분
제공자
은행명
차입금액 등
보증내용

기타의특수관계자
대표이사박병욱
기업은행
2,624,288
연대보증

한국산업은행
2,000,000

우리은행
326,266

(5) 당기와 전기 중 당사의 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사로 구성된 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당 기
전 기

급여
473,129
346,327

퇴직급여
36,750
26,740

주식보상비용
39,493
14,899

합 계
549,372
387,966

(6) 당기 중 당사의 대표이사는 전환사채 권면총액의 60%(2,100,000천원)를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 445,670주의 보통주를 추가로 보유하게 되었습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표의 재작성 등 유의사항
당사는 자본요건을 충족하지 못하는 전환사채의 전환권을 취득시점인 2014년부터 부채가아닌 자본으로 분류하였습니다. 당사는 이러한 오류의 수정사항으로 인하여 자본 및 부채에 미치는 효과가 중대한 것으로 판단하여 제16기(2016년) 재무제표 작성시 비교목적으로공시되는 제15기(2015년) 재무제표를 재작성하였습니다. 재무제표 재작성의 효과는 아래와 같습니다.
(1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2015년)

제 14기(2014년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

이연법인세자산

1,729,423
1,231,177
498,246
1,603,485
1,192,665
410,820

파생상품부채

-1,846,562
-
-1,846,562
-1,449,172
-
-1,449,172

전환권조정

551,861
900,943
-349,082
674,605
1,088,235
-413,630

전환권대가

-432,722
-758,912
326,190
-432,721
-758,912
326,191

손익계산서:

이자비용

-631,442
-695,991
64,549
-528,970
-533,533
4,563

파생상품평가손실

-397,390
-
-397,390
-1,449,172
-
-1,449,172

법인세수익(비용)

79,118
-8,308
87,426
773,836
455,018
318,818

당기순이익

1,997,269
2,242,684
-245,415
-169,553
956,238
-1,125,791

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 천원)

계정과목

제 15기(2015년)

제 14기(2014년)

수정 후

수정 전

오류금액

수정 후

수정 전

오류금액

재무상태표:

이연법인세자산

1,662,756
1,164,510
498,246
1,557,269
1,146,448
410,821

파생상품부채

-1,846,562
-
-1,846,562
-1,449,172
-
-1,449,172

전환권조정

551,861
900,943
-349,082
674,605
1,088,235
-413,630

전환권대가

-432,722
-758,912
326,190
-432,722
-758,912
326,190

손익계산서:

이자비용

-631,442
-695,991
64,549
-528,843
-533,406
4,563

파생상품평가손실

-397,390
-
-397,390
-1,449,172
-
-1,449,172

법인세수익(비용)

63,561
-23,865
87,426
725,340
406,522
318,818

당기순이익

1,766,245
2,011,660
-245,415
-244,419
881,372
-1,125,791

나. 주당손익에 미치는 영향
(1) 연결재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2015년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

648
727
-79

희석주당순이익

536
606
-70

(2) 별도재무제표 기준 금액

(단위: 원)

구 분

제 15기(2015년)

수정 후

수정 전

차이

기본주당순이익

573

652

-79

희석주당순이익

482

552

-70

다. 대손충당금 설정 현황
(1) 최근 3개 사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

[연결기준] (단위 : 천원)

구 분

계정과목

채권 총액

대손충당금

대손충당설정률

제17기 (2017.12.31)

매출채권

7,407,530

(175,153)

2.36%

합계

7,407,530

(175,153)

2.36%

제16(전)기 (2016.12.31)

매출채권

7,355,811

(336,154)

4.57%

합계

7,355,811

(336,154)

4.57%

제15(전전)기 (2015.12.31)

매출채권

4,790,493

(288,875)

6.03%

합계

4,790,493

(288,875)

6.03%

(2) 최근 3개 사업연도의 대손충당금 변동현황

[
연결기준]
(단위 : 천원)

구 분

제17(당)기 (2017.12.31)

제16(전)기 (2016.12.31)

제15(전전)기 (2015.12.31)

1. 기초 대손충당금 잔액합계

336,154
288,875
329,805

2. 순대손처리액(①－②±③)

155,293
-
38,000

① 대손처리액(상각채권액)

150,452
-
38,000

① 상각채권회수액

-
-

② 기타증감액

4,841
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액

-5,708
47,279
-2,930

4. 기말 대손충당금 잔액합계

175,153
336,154
288,875

(3) 대손충당금 설정 방침
2017년말 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 합리적이고 객관적인 기준에 따라 산출한 대손추산액을 기초로 대손충당금을 설정하고 있습니다.
(

4
) 대손처리기준

매출채권 및 기타채권에 대하여 아래와 같은 사유 발생시 실대손처리한다. 1) 파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종 등으로 인해 채권의 회수 불능이 객관적으로 입증된 경우 2) 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우 3) 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우 4) 기타 위에 준하는 회수불가능한 사유가 발생한 경우
(
5
) 2017년 사업년도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

[연결기준]

(단위 : 천원)

구 분

2017년
2016년
2015년

3개월 미만
5,747,280
4,979,659
3,332,110

3개월 초과 6개월 이내
565,610
1,292,157
374,528

6개월 초과 1년 이내
654,114
473,759
346,747

1년 이상
440,526
610,236
737,108

합 계
7,407,530
7,355,811
4,790,493

라. 재고자산 현황 등 (제노레이 주식회사와 그 종속회사)

(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원)

계정과목

제17(당)기 (2017.12.31)

제16(전)기 (2016.12.31)

제15(전전)기 (2015.12.31)

상 품

16,457

42,891

49,364

원재료

5,944,761

4,046,054

3,444,242

재공품

2,613,056

1,618,462

1,118,769

제 품

2,583,821

3,175,499

2,649,838

저장품

480,993

370,990

124,090

합 계

11,639,088

9,253,896

7,386,303

총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]

30.85%

27.71%

25.88%

재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가÷재고자산]

2.67회

2.85회

2.85회

(
2) 재고자산의 실사내용
2015년 기말 재고자산의 경우 외부감사인 한빛회계법인의 입회하에 재고조사를 실시하였으며, 2016년 ~ 2017년 기말 재고자산의 경우 지정감사인 삼정회계법인의 입회하에 재고조사를 실시하였습니다.

2015년 재고자산실사 (외부감사인입회)

실사(입회)시기

2016년 1월 6일

1일

실사(입회)장소

회사공장

실사(입회)대상

제품 등 재고자산

2016년 재고자산실사 (외부감사인입회)

실사(입회)시기

2017년 1월 2일

1일

실사(입회)장소

회사공장

실사(입회)대상

제품 등 재고자산

2017년 재고자산실사 (외부감사인입회)

실사(입회)시기

2018년 1월 2일

1일

실사(입회)장소

회사공장

실사(입회)대상

제품 등 재고자산

(
3) 재고자산 보유내역 및 평가내역

(기준일 : 2017년 12월 31일) (단위 : 천원)

구분

취득원가

보유금액

평가손실 충당금

기말잔액

비고

상품

16,457

16,457

-

16,457

-

원재료

5,944,761

5,944,761

-

5,944,761

-

재공품

2,613,056

2,613,056

-

2,613,056

-

제품

2,706,650

2,706,650

(122,829)

2,583,821

-

저장품

480,993

480,993

-

480,993

-

합계

11,761,917

11,761,917

(122,829)

11,639,088

-

(주) 상기 금액은 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성 되었습니다.

(
4) 재고자산의 담보내역

당사 및 종속회사는 현재 재고자산에 대해 담보설정 내역이 없습니다.

마. 공정가치 평가방법 및 내역
공정가치 평가방법 및 내역은 Ⅲ.재무에 관한 사항의 3. 재무제표 주석 5. 금융상품 공정가치를 참고하시기 바랍니다.

바. 채무증권 발행실적

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원 %)

발행회사
증권종류
발행방법

발행일자

권면 총액

이자율

평가등급 (평가기관)

만기일

상환 여부

주관회사

(주)제노레이
전환사채
사모
2014년12월04일
3,500
표면이율2%

-

2019년 12월 04일
일부 상환(주)

-

(주) 당사의 대표이사가 2017년 6월 26일 전환사채매수청구권을 행사하여 ‘원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사’가 보유한 전환사채 권면총액의 60%인 21억원을 인수하였으며 2017년 6월 30일 인수총액을 전환청구권 행사를 통해 주당 4,712원에 보통주(445,670주)로 전환·취득하였습니다.

사. 기업어음증권 미상환 잔액

- 당사는 증권신고서 제출일 현재 기업어음증권의 발행실적이 없어 기재를 생략합니다.
아. 전자단기사채 미상환 잔액

- 당사는 증권신고서 제출일 현재 전자단기사채의 발행실적이 없어 기재를 생략합니다.
자. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)

(단위 : 천원)

잔
여
만기

1년 이하

1년초과 2년이하

2년초과 3년이하

3년초과 4년이하

4년초과 5년이하

5년초과 10년이하

10년초과

합 계

미상환 잔액

공모

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

1,400,000

-

-

-

-

-

1,400,000

합계

-

1,400,000

-

-

-

-

-

1,400,000

- 당사는 2014년12월4일 권면총액 3,500,000천원의 사모전환사채를 발행하였으며 2017년 기중에 대표이사가 권면총액의 60%인 (액면금액: 2,100,000천원)의 전환사채를 인수한 후 전환권을 모두 행사하여 보통주 445,670주로 전환되었습니다. 이로 인해 제출일 현재 전환사채의 미상환 잔액은 액면금액 기준 1,400,000천원입니다.
차. 신종자본증권 미상환 잔액

- 당사는 증권신고서 제출일 현재 신종자본증권의 발행실적이 없어 기재를 생략합니다.
카. 조건부자본증권 미상환 잔액

- 당사는 증권신고서 제출일 현재 조건부자본증권의 발행실적이 없어 기재를 생략합니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1
.

회계감사인의 감사의견 등

가. 감사인에 관한 사항

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

2017년(제17기)
삼정회계법인

적정의견

-

2016년(제16기)

삼정회계법인

적정의견
-

2015년(제15기)
한빛회계법인
적정의견
-

나. 감사용역계약 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2017년(제17기)
삼정회계법인
별도 및 연결재무제표에 대한 감사

115,000

-

2016년(제16기)

삼정회계법인

별도 및 연결재무제표에 대한 감사

80,000

-

2015년(제15기)
한빛회계법인

별도 및 연결재무제표에 대한 감사

25,000

-

다. 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황

(단위 : 원)

계약체결일
감사인
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

2018.01.04
삼정회계법인
2017년 세무조정 용역
-
4,200천원
-

2016.12.28

삼정회계법인

2016년 세무조정 용역
-
4,000천원
-

2016.03.01
한빛회계법인
2015년 세무조정 용역
-
6,000천원
-

2. 회계감사인의 변경

당사는 2016년에 대한 외부감사인 지정 신청을 하여 주식회사의외부감사에관한법률 제4조의3 제1항 및 동법시행령 제4조 제7항에 따라 2016년 11월 14일 금융감독-원으로부터 지정감사인 후보를 복수로(삼정회계법인, 서린회계법인) 지정받았으며 그 가운데 삼정회계법인과 외부회계감사계약을 체결하였습니다.

3. 내부회
계관리제도

가. 내부회계관리규정 개요

규정명 : 내부회계관리규정 (2017년 1월 3일 제정)

나. 내부회계관리 조직

(1) 내부회계관리 담당업무 조직도

구분

성명

근무연수

회사 내 경력

겸임 업무

내부회계관리책임자

박병욱

17년

대표이사

-

내부회계관리자

김찬수

2년

CFO

-

(2) 내부회계관리자의 인적사항

성명

생년월일

학력

주요경력

비고

김찬수

65.09.25

동의대

회계학과

89.02 동의대학교 회계학 학사

16.01 ~ 현재) ㈜제노레이 경영지원부 전무 (CFO)

-

다. 내부회계관리제도의 운영실태

당사는 2017년 01월 03일 내부회계관리규정을 제정하고, 2017년 06월 12일 내부회계관리제도 설계와 운영의 평가에 대한 컨설팅을 통해 내부회계관리제도를 구축하였습니다. 이에 대해 2017년 12월 31일 현재를 기준으로 내부회계관리자가 이사회 및 감사에게 보고한 내부회계관리제도 운영실태 내용을 감사인으로부터 내부회계관리제도 모범규준 제 5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 검토받았으며 2018년부터는 내부회계관리제도 운용 및 통제평가를 보다 활성화하여 운영할 계획입니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요1) 이사회 구성 현황

당사의 이사회는 등기이사로 구성되고 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본 방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 당사의
이사회는 총 4명(사내이사 3명, 기타비상무이사 1명)의 이사로
구성되어있습니다

2) 사외이사 현황

"해당사항 없음"

3) 이사회 운영규정의 주요내용

당사는 이사회의 구성 및 운영에 대해서 이사회 운영규정을 마련하여 이사회를 운영하고 있습니다.

구 분

세부내용

임 무

제3조[임무]이사회는 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 심의, 의결한다.

구 성

제4조[구성]① 이사회는 이사로서 구성하며 이사회에서 이사회의장을 선임한다. 단, 특별히 정하지 않을 시에는 대표이사로 한다.

② 이사회의장은 이사회의 제 회의를 관장한다. 이사회의장의 유고시 또는 기타 사정으로 그 직무를 수행할 수 없는 경우에는 이사회의장이 미리 지명한 이사가 이사회의장의 직무를 수행하고 지명한 이사가 없는 경우에는 정관 제41조 3항을 준용한다.

결의방법

제6조[결의방법]

① 이사회의 모든 결정이나 결의는 이사 전원의 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.

② 이사회 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

③ 전항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사는 이사 전원의 수에 산입하지 않는다.

④ 이사회 결의에 있어서 가부동수인 경우에는 이사회의장이 이를 결정한다.

부의안건

제7조[부의안건]

이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.

① 주주총회에 관한 사항

가. 주주총회의 소집

나. 주주총회에 부의할 의안

다. 영업보고서의 승인

라. 재무제표의 승인

② 재무에 관한 사항

가. 신주의 발행

나. 신주의 인수권에 관한 사항

다. 사채의 모집

라. 전환사채의 발행

마. 신주인수권부사채의 발행

바. 주식예탁증서의 발행

사. 준비금의 자본전입

아. 자기주식의 취득 및 처분

자. 주식매입선택권의 부여, 취소③ 경영에 관한 사항

가. 대표이사의 선임

나. 지배인의 선임 및 해임

다. 지점, 해외사무소, 해외현지법인 등의 설치, 이전, 폐지

라. 중요한 규정의 제정 및 개폐

마. 투자에 관한 사항(자기자본의 5%이상일 경우)

바. 중요한 계약의 체결(자기자본의 10%이상일 경우)

사. 관계회사와의 연간 매출 및 매입 거래 규모 및 중요한 변동액 (연간 거래액의 20% 이상의 경우) <2017.12.05. 개정>

④ 이사회에 관한 사항

가. 이사의 경업거래의 승인

나. 이사와 회사간 거래의 승인

다. 이사의 직위위촉 및 해촉

⑤ 기타 사항

가. 중요한 소송의 제기와 화해에 관한 사항

나. 기타 법령 또는 정관에 정한 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

다. 주주총회에서 위임받은 사항

나. 이사회의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

기타비상무이사

참석
찬반

1

2015.02.27

제 13기 정기주주총회 소집 의결의 건

가결

○

찬성

2

2015.03.16

하나은행(10억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

3

2015.03.19

우리은행(5억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

4

2015.03.27

우리은행(5억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

5

2015.03.27

신한은행(4.04억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

6

2015.04.29

SC은행($ 1,200,000) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

7

2015.06.09

우리은행(10억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

8

2015.06.09

국민은행(5억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

9

2015.06.25

우리은행(5억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

10

2015.07.13

하나은행(10억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

11

2015.11.16

이사선임을 위한 임시주주총회 소집의 건

가결

○

찬성

12

2015.12.28

미국지사(Genoray America Inc) 법인장 교체의 건

가결

○

찬성

13

2016.01.21

유럽지사(Genoray EU GmbH) 법인장 교체의 건

가결

○

찬성

14

2016.01.25

이사회운영규정 제정의 건

가결

○

찬성

15

2016.03.14

제 15기 정기주주총회 소집의 건

가결

○

찬성

16

2016.03.30

대표이사 중임에 대한 승인의 건

가결

○

찬성

17

2016.05.03

지점(부설연구소 및 영업소) 변경 및 이전의 건

가결

○

찬성

18

2016.05.27

임시주주총회 소집의 건

가결

○

찬성

19

2016.06.17

산업은행(20억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

20

2016.07.07

기업은행(30억) 차입에 관한 건

가결

○

찬성

21

2017.01.03

내부회계관리규정 제정의 건

가결

○

찬성

22

2017.03.08

차입에 관한 건(우리은행 10억원 차입)

가결

○

찬성

23

2017.03.15

제 16기 정기주총 소집 및 지점 폐지의 건

가결

○

찬성

24

2017.03.29

전환사채 변경의 건

가결

○

찬성

25

2017.03.30

이사회운영규정 개정의 건

가결

○

찬성

26

2017.06.23

산업은행(20억) 대환의 건

가결

○

찬성

27

2017.09.27

코스닥시장 상장 결의의 건

가결

○

찬성

28

2017.12.05

이사회 운영규정 개정의 건

가결

○

찬성

29

2018.02.02

2018년도 관계회사 사업계획 승인의 건

가결

○

찬성

30

2018.02.02

2017년 내부회계관리제도 운영실태 보고에 대한 승인의 건

가결

○

찬성

31

2018.02.13

제 17기 재무제표 보고 및 승인의 건

가결

○

찬성

32

2018.02.27

제 17기 정기주주총회 소집의 건

가결

○

찬성

33
2018.04.06
코스닥 상장에 따른 우리사주 배분방법에 대한 승인의 건

가결

○

찬성

34
2018.04.09
코스닥시장 상장을 위한 신주발행 및 구주매출 승인의 건

가결

○

찬성

다. 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내 위원회를 구성하고 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성

당사는 이사의 독립성을 확보하기 위해서, 주주총회 전 이사후보의 인적사항을 공시하고 있으며, 주주총회에서 선임하고 있습니다. 이사는 주주총회에 출석한 주주의 의결권의 과반수로 선임하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는

증권신고서 제출일

현
재 감사위원회가 설치되어 있지 않으며, 1인의 비상근 감사를 두고 있습니다.

나. 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치마련여부

당사는 감사에 대한 별도의 운영규정을 두지 않고 있으나, 상법 및 정관의 규정 등을 준수하여 감사가 감사업무를 효율적으로 수행하도록 노력하고 있습니다.

다. 감사위원회 위원(감사)의 인적사항

성 명

주요 경력

결격요건 여부

비 고

진간재

85.02 서울대학교 법과대학 졸업 03.03 일본 동경대학 법과대학원 졸업
현재 동남합동볍률사무소 변호사
현재 (주)져스텍 감사

해당사항 없음

-

(
주) 상법 제542조의10에 해당하는 결격사유가 없으며 제출일 현재, 비상근으로 감사 재직 중입니다.
라.감사의 독립성

제52조(감사의 직무) 1. 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다. 2. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다. 3. 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다. 4. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구 할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다. 5. 감사에 대해서는 정관 제42조 제3항의 규정을 준용한다

마. 감사위원회(감사)의 주요활동 내역

회차

개최일자

의안 내용

가결 여부

감사

참석

찬반

1

2015.02.27

제 14기 정기주주총회 소집 의결의 건

가결

○
찬성

2

2015.11.06

이사선임을 위한 임시주주총회 소집의 건

가결

○
찬성

3

2015.12.28

미국지사(Genoray America Inc) 법인장 교체의 건

가결

○
찬성

4

2016.01.21

유럽지사(Genoray EU GmbH) 법인장 교체의 건

가결

○
찬성

5

2016.01.25

이사회운영규정 제정의 건

가결

○
찬성

6

2016.03.14

제 15기 정기주주총회 소집의 건

가결

○
찬성

7

2016.03.30

대표이사 중임에 대한 승인의 건

가결

○
찬성

8

2016.05.03

지점(부설연구소 및 영업소) 변경 및 이전의 건

가결

○
찬성

9

2016.05.27

임시주주총회 소집의 건

가결

○
찬성

10

2016.06.17

산업은행(20억) 차입에 관한 건

가결

○
찬성

11

2016.07.07

기업은행(30억) 차입에 관한 건

가결

○
찬성

12

2017.01.03

내부회계관리규정 제정의 건

가결

○
찬성

13

2017.03.30

이사회운영규정 개정의 건

가결

○
찬성

14

2017.06.23

산업은행(20억) 대환의 건

가결

○
찬성

15

2017.09.27

코스닥시장 상장 결의의 건

가결

○
찬성

16

2017.12.05

이사회 운영규정 개정의 건

가결

○

찬성

17

2018.02.02

2018년도 관계회사 사업계획 승인의 건

가결

○

찬성

18

2018.02.02

2017년 내부회계관리제도 운영실태 보고에 대한 승인의 건

가결

○

찬성

19

2018.02.13

제 17기 재무제표 보고 및 승인의 건

가결

○

찬성

20

2018.02.27

제 17기 정기주주총회 소집의 건

가결

○

찬성

21
2018.04.06
코스닥 상장에 따른 우리사주 배분방법에 대한 승인의 건

가결

○

찬성

22
2018.04.09
코스닥시장 상장을 위한 신주발행 및 구주매출 승인의 건

가결

○

찬성

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가
. 집중
투표제의 배제여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

다. 소수주주권의 행사여부

당사는 설립이래 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

라. 경영권 경쟁 여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 공시대상기간 중 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일: 증권신고서제출일 현재)

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초(2017.12.31)
기 말 (증권신고서 제출일 현재)

주식수
지분율
주식수
지분율

박병욱

본인

보통주

1,164,221

29.48%

1,164,221

29.48%

-

이옥희

특수관계인

보통주

38,549

0.98%

38,549

0.98%

-

이재진

특수관계인

보통주

15,000

0.38%

15,000

0.38%

-

박현선

특수관계인

보통주

10,500

0.27%

10,500

0.27%

-

전진환

등기임원

보통주

40,174

1.02%

40,174

1.02%

-

신성환

비등기임원

보통주

33,036

0.84%

33,036

0.84%

-

오한창

비등기임원

보통주

5,100

0.13%

5,100

0.13%

-

이봉구

비등기임원

보통주

3,500

0.09%

3,500

0.09%

-

안재민

비등기임원

보통주

3,200

0.08%

3,200

0.08%

-

박혜경

비등기임원

보통주

1,692

0.04%

1,692

0.04%

-

문명희

기타

보통주

40,844

1.03%

40,844

1.03%

계

보통주

1,355,816

34.33%

1,355,816

34.33%

-

우선주

-

-

-

-

-

2. 최대주주의 주요 경력

성명

직책명

약 력

비고

박병욱 (1962.11)

대표이사(상근/등기)

1981.03 ~ 1985.02 연세대학교 기계공학 1987.07 ~ 1997.06 ㈜ 신도리코 연구개발 과장 1997.06 ~ 2001.04 ㈜ 메디슨 엑스레이사업부 부장 2001.04 ~ 현재 ㈜ 제노레이 대표이사

-

3. 최대주주 소유주식 변동내역

가. 최대주주 변동현황

최대주주 소유주식 변동내역

(기준일 :

증권신고서제출일 현재

)
(단위 : 주,원,%)

변동일
주식의종류
최대주주명
소유주식수(지분율)
증가(감소)
주당금액
현재주식수
증감사유

2017.06.30
보통주
박병욱
718,551(20.51%)
445,670
4,712
1,164,221(29.48%)
전환사채전환

4. 주식의 분포

가. 5%이상 주식 소유현황 및 우리사주조합 주식소유현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
박병욱
1,164,221
29.48%
최대주주

원익 그로쓰챔프2011의3호 사모투자전문회사
246,524
6.24%
보통주

394,550
9.99%
우선주

이석호
273,225
6.92%
-

JAHC
220,000
5.57%
-

우리사주조합
28,672
0.73%
-

나
. 소액주주
현황

[소액주주현황]

(기준일: 증권신고서제출일 현재)
(단위: 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
102
80.3%
625,037
15.8%
보통주

5
. 주
식사무

정관상신주인수권의 내용
제10조(신주인수권) 1. 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. 2. 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. ① 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과금융투자업에 관 한 법률 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 ② 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 ③ 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하 는 경우 ④ 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우 ⑤ 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴, 재무구조 개선 등을 위하여 그 상대방에게 신주를 발 행하는 경우 ⑥ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16에 의하여 증권예탁증권(DR) 발행에 따라 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우 ⑦ 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 ⑧ 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우(개정 2017.3.30) 3. 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법 은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
매 사업년도 종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 14일까지

주권의 종류
일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권 (8종)

명의개서대리인
대리인의 명칭 : 국민은행 증권대행 (02-2073-8121)

주주의 특전
없음
공고게재신문
매일경제신문

공고인터넷홈페이지 : 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.genoray.com)

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

박병욱
남
1962년11월
대표이사
등기임원
상근
경영총괄
연세대학교 기계공학과㈜신도리코 연구개발 과장㈜메디슨 엑스레이사업부 부장현재 ㈜ 제노레이 대표이사
1,164,221
-

16년11개월

2019년 3월 30일

김찬수
남
1965년09월
전무

등기임원

상근

CFO

동의대학교 회계학과해태상사(주) 과장(주)홈캐스트 CFO동훈창업투자㈜ 투자본부 상무현재 (주)제노레이CFO

-
-

2년 3개월

2020년 3월 30일

신성환
남
1967년10월
상무
미등기임원
상근

메디칼

사업부총괄

동의과학대학교
공업경영학과
굿모닝테크놀로지 사장현재 ㈜제노레이 메디칼사업부 총괄

33,036
-

11년 9개월

-

이봉구
남
1965년11월
상무

미등기임원

상근
연구개발
연세대학교 전자전산기공학과(주)삼성테크원 개발(주)뷰웍스 소프트웨어 개발㈜레이언스 개발현재 ㈜제노레이 연구개발 상무
3,500
-

1년 11개월

-

전진환
남
1973년09월
상무
등기임원
상근
연구소장

충남대학원 기계설계공학(석사)(주)메디슨 소프트웨어 개발

(주)뷰웍스 소프트웨어 개발
현재 ㈜제노레이 연구소장

40,174
-

11년 9개월

2018년 12월 03일

박혜경
여
1971년08월
이사
미등기임원
상근

메디칼사업부 (해외영업)

단국대학교 공업화학과
(주) 메디슨 국
내영업
㈜에코넷메디칼 해외영업 부장㈜라디크 해외영업/관리 부장현재 ㈜제노레이 메디칼사업부 해외영업 이사

1,692
-

9년 9개월

-

안재민

남

1973년10월
이사
미등기임원
상근

덴탈사업부총괄

극동정보대학 어문학 관광통역과(주)청담(주)파라곤해운

현재 (주)제노레이 덴탈사업부 총괄

3,200

10년

-

오한창

남

1973년06월
이사
미등기임원
상근

미국

법인장

고려대학교 체육교육학과(주)NHN 한게임사업부(주)CGT 사장(주)바이오넷 해외영업현재 (주)제노레이 미국법인장
5,100

5년 7개월

-

이용석

남

1959년10월
고문

미등기임원

상근
연구개발
인하대학교 기계공학과㈜신도리코 기술연구소 이사현재 ㈜제노레이 연구개발 고문

2년 4개월

-

이형우

남

1969년11월
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사

연세대학교 경제학과한국기술투자㈜ 기업투자본부 책임심사역현재 원익투자파트너스 기업투자본부 상무

-
2021년 3월 30일

진간재

남

1961년04월
감사
등기임원
비상근
감사
서울대학교 법과대학일본 동경대학 법과대학원현재 동남합동볍률사무소 변호사현재 ㈜져스텍 감사 재직

-
-
2020년 3월 30일

나. 타회사 임원 겸임 현황

성 명
당사 내 현황
겸직 현황

직 책
선임일
근무지
담당업무 및 직책
근무연수
당사와의관계

이형우
기타비상무이사
2018.03.29
원익투자파트너스
상무
10년
-

진간재

감사

2014.03.27

동남합동볍률사무소

변호사

23년

-

㈜져스텍

감사

-

-

다. 직원 현황

(기준일 :
2017년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
비고

기간의정함이 없는근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

사무관리직

남

60

-

-

-

60

5년3개월

3,314,074
55,235
-

사무관리직

여

17

-

-

-

17

4년5개월

631,608
37,153
-

생산직

남

72

-

-

-

72

4년8개월

2,252,568
31,286
-

생산직

여

5

-

-

-

5

3년7개월

164,213

32,843

-

합 계

154

-

-

-

154

4년10개월

6,362,463
41,315
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
1,500
주1)

감사
1
200
주2)

주1) 당사의 이사보수한도 승인금액은 2018년 3월 29일 정기주주총회에서 15억원으로 승인하였습니다.

주2) 당사의 감사보수한도 승인금액은 2018년 3월 29일정기주주총회에서 2억원으로 승인하였습니다.

2) 보수지급금액

(기준일:2018년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

등기이사

3

495

165

-

기타비상무이사

1

-
-
2018.03.29 중임

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사

1

6

6

-

합계

5
501
100.2
-

(
주1) 등기이사와 감사의 경우 주주총회에서 승인받은 금액 내에서 직급과 업무를 고려하여 연봉을 책정,지급하고 있습니다.

3) 이사, 감사의 개인별 보수현황

당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 이상에 해당하는 자가 없습니다.

나. 임원에 대한 주식매수선택권 부여내역

1) 임원 대상 주식매수선택권의 개요

(단위 : 천원)

구분

인원수

주식매수선택권의

공정가치 총액

비고

등기이사

2
286,920
-

미등기이사
6
789,030
-

기타비상무이사
1
-
-

감사위원회 위원

-
-

-

감사
1
-

계

10
1,075,950

-

주) 김찬수 전무는 2017.03.30에 신규 등기임원으로 선임되었습니다.

2) 개인별 주식매수선택권 부여현황

(단위 : 주, 원)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
변동수량
미행사수량
행사기간
행사가격

부여
행사
취소
소멸

이인재
미등기임원
2006.03.29
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

전진환
등기임원
2006.03.29
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

유희룡외 6명
직원
2006.03.29
신주교부
보통주
32,700
23,300
9,400
-
-
2009.03.30~2011.03.29
3,000

최성관
미등기임원
2008.03.25
신주교부
보통주
37,500
37,500
-
-
-
2011.03.26~ 2013.03.25
3,333

신성환
미등기임원
2010.03.31
신주교부
보통주
37,500
-
-
37,500
-
2013.04.01~ 2015.03.31
5,000

신성환
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
30,000
-
-
-
30,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

전진환
등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
27,000
-
-
-
27,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

김찬수
등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
13,000
-
-
-
13,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

안재민
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
18,000
-
-
-
18,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

오한창
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
18,000
-
-
-
18,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

이용석
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
17,000
-
-
-
17,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

이봉구
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
17,000
-
-
-
17,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

박혜경
미등기임원
2016.06.10
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
10,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

노구영외 4명
직원
2016.06.10
신주교부
보통주
50,000
-
-
-
50,000
2019.06.10~ 2021.06.09
5,750

계
327,700
80,800
9,400
37,500
200,000
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 및 소속회사의 명칭

당사는 공정거래법상의 출자 총액 제한 기업집단 또는 상호출자제한 기업집단에 해당하지 않습니다. 증권신고서 제출일 현재 3개의 종속회사가 있습니다.

나. 계통도

계통도

회사명
관계
상장여부
주요업종
지분율
소재지

Genoray America Inc
종속회사
비상장
의료용/치과용 영상장비 판매
100.00%
미국

Genoray EU GmbH.
종속회사
비상장
의료용/치과용 영상장비 판매

100.00%

독일

Genoray Japan Co., Ltd
종속회사
비상장
의료용/치과용 영상장비 판매

100.00%

일본

다. 회사의 경영에 영향력을 미치는 회사

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
직위
상근여부
선임시기

박병욱
대표이사(상근/등기)
Genoray America Inc
이사
비상근
2017.03.06

Genoray Japan Co., Ltd.
법인장
비상근
2011.04.09

2. 타법인 출자현황

(기준일 :

2017년 12월 31일)

(단위 : 천원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도 재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

Genoray America Inc.

2009.03.12

해외지사 설립시

초기 자본금 투자

266,870

100

266,870

100

266,870

2,711,643

302,422

Genoray EU GmbH.

2012.02.02

148,319

100

148,319

100

148,319

99,100

23,073

Genoray Japan Co., Ltd

2013.09.17

98,283

100

98,283

100

98,283

672,436

(118,574)

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

가. 주요 주주와의 차입 거래

(단위 : 백만원)

성명(볍인명)
관계
구분
제출일현재잔액
2015년
2016년
2017년

증가
감소
약정이자율
이자지급액
증가
감소
약정이자율
이자지급액
증가
감소
약정이자율
이자지급액

원익 그로쓰챔프 2011의3호 사모투자전문회사
기타 이해관계자(10% 이상주식소유)
전환사채

1,400

-

-

2.0%

70

-

-

2.0%

70

-
2,100
2.00%
49

전환상환우선주

2,266

-

-

2.0%

-

-

-

2.0%

45

-
-
2.00%
45

(주1) 원익으로부터 2014년 12월 4일 사모 전환사채 35억원을 최초로 투자 받았으며 2017년 6월 26일 당사의 대표이사가 전환사채 매수청구권을 행사하여 기존 사채 발행총액의 60%에 해당하는 21억원을 매수하였기에 제출일 현재 전환사채 잔액은 14억원입니다. 표면이자율은 연 2.0%(만기보장수익률 연복리 5.5%)이며 만기는 2019년 12월 4일입니다.

주2) 원익으로부터 2014년 12월 4일 전환상환우선주 2,266백만원을 투자 받았으며 매년 발행가액 2%의 배당금을 지급할 의무가 있습니다.

5. 기업인수목적회사의 추가기재사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행, 변경상황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용

제17기 정기주주총회 (2018.03.29)

제1호 의안 : 제17기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 기타비상무이사 중임에 대한 승인의 건

제3호 의안 : 2018년도 이사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 : 2018년도 감사 보수한도 승인의 건

원안 승인원안 승인

원안 승인 - 15억원원안 승인 - 2억원

제16기 정기주주총회 (2017.03.30)

제1호 의안 : 제16기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 2017년도 이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안 : 2017년도 감사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 : 사내이사 선임에 대한 승인의 건

제5호 의안 : 감사 중임에 대한 승인의 건

제6호 의안 : 정관 일부 개정에 대한 승인의 건

원안 승인

원안 승인 - 10억원

원안 승인 - 1억원

원안 승인 - 김찬수 이사

원안 승인 - 진간재 감사

원안 승인

제15기 정기주주총회 (2016.03.30)

제1호 의안 : 제15기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 2016년도 이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안 : 2016년도 감사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 : 사내이사 중임에 대한 승인의 건

제5호 의안 : 우선주배당금 지급에 대한 승인의 건

원안 승인

원안 승인 - 10억원

원안 승인 - 1억원

원안 승인 - 박병욱 이사

원안 승인

제14기 정기주주총회 (2015.03.18)

제1호 의안 : 제14기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 2015년도 이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안 : 2015년도 감사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 : 사내이사 선임에 대한 승인의 건

제5호 의안 : 기타비상무이사 선임에 대한 승인의 건

원안 승인

원안 승인 - 10억원

원안 승인 - 1억원

원안 승인 - 김기수 이사

원안 승인 - 이형우 이사

제13기 정기주주총회 (2014.03.27)

제1호 의안 : 제13기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 2014년도 이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안 : 2014년도 감사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 : 감사 선임에 대한 승인의 건

원안 승인

원안 승인 - 10억원

원안 승인 - 1억원

원안 승인 - 진간재 감사

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

당사는 증권신고서 제출 현재 해당사항이 없습니다.

마. 기타의 우발부채 등

(1) 당사가 금융기관과 체결하고 있는 약정사항과 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
(2017년 12월 31일 )
)

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

금융기관
내용
계정과목
한도
실행액

기업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

USANCE
USD 1,300
449,508

기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
174,780

한국산업은행
일반자금대출
단기차입금
2,000,000
2,000,000

우리은행
기업구매자금대출
매입채무
1,000,000
326,266

상기 차입금에 대하여 연결실체의 장ㆍ단기금융상품 일부와 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있으며 대표이사가 지급보증을 제공하고 있습니다.
(2) 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
차입금종류
담보권자

토지 및 건물
818,872
3,600,000
일반자금대출
기업은행

정기예금
5,464
4,918
지급보증
우리은행

(3) 당사는 2017년말 서울보증보험으로부터 30,000천원의 공탁보증 및 33,245천원의 이행지급보증을 제공받고 있습니다. 한편, KB손해보험 외 3개 보험사에 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

당사는 증권신고서 제출 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 중소기업 기준검토표

중소기업기준검토표

라. 직접금융 자금의 사용

1) 공모자금의 사용 내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
2) 사모자금의 사용 내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 외국지주회사의 자회사 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 법적위험 변동사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 기업인수목적회사의 금융투자업의 역할 및 의부

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

차. 합병등의 사후정보

카. 녹색경영

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

타. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

파. 조건부자본증권의 전환, 채무재조정 사유 등의 변동현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

하. 작성기준일 이후 발생한 주요 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.