한솔제지 — 투자설명서 (20180206)
제출인: 한솔제지

투자설명서
1.5
한솔제지(주)

투 자 설 명 서

2018년 02월 06일

한솔제지 주식회사

한솔제지 제247회 무기명식 이권부 무보증사채

제 247회 금 일천억원정(\100,000,000,000)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2018년 02월 06일

2. 모집가액 :

제 247회 금 일천억원정(\100,000,000,000)

3. 청약기간 :

2018년 02월 06일

4. 납입기일 :

2018년 02월 06일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 한솔제지㈜ - 서울시 중구 을지로 100
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 (전화) 02-3787-5000
 한국투자증권㈜ → 서울시 영등포구 의사당대로 88
 (전화) 02-3276-5000
 DB금융투자㈜ - 서울시 영등포구 국제금융로8길 32
 (전화) 02-369-3000

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

미래에셋대우 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서(투자설명서180206)

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

투자설명서 이용 시 유의사항 안내문

1. 다음의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시

본문 제1부 모집 또는매출에 관한 사항, III. 투자위험요소를 주의 깊게 검토
하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

2. 투자설명서 작성기준일과 당사의 제3기 결산 기준일간 시간상 제약으로 인하여, 투자위험요소가 제3기 3분기(2017년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다. 한편,
당사의 제3기 재무 및 실적정보는 2018년 3월말 공시 예정인 당사의 제3기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

[주요 용어 해설]
- 백판지: 주로 재활용 고지를 원료로 만든 원지 표면에 백색 펄프를 입힌 판지. 
 식료품, 화장품, 기타 잡화류의 포장에 주로 사용
- 백상지: 복사나 간이 인쇄 등의 사무용으로 사용되는 종이
- 감열지: 열을 가한 부분만 검은색 등으로 변하는 것을 이용하여 문자나 도형을 나타내며, 
 감열식 인쇄기(신용카드 영수증, 영화티켓)나 택배상자 라벨용으로 사용.
- 감압지: 압력에 의해 문자나 도형이 나타나게 하는 특수용지. 계약서 용지나 영수증 등에 사용
- 반덤핑: 덤핑(수출국이 국내구매자에게 받는 가격보다 낮은 가격으로 외국에 수출하는것) 상품에
 고율의 세금을 부과하는 무역규제 조치
- Usance: 주로 수입 대금 결제를 위해 사용하는 차입금으로 지급인이 약속하고 일정기간 후에 
 지급하는 방식인 기한부어음을 말한다.

구 분
내 용

사업위험

[
제
지산업의 현황에 따른 위험]

1-1.
당사가 영위하는 제지산업은 세계 경제성장과 맞물려 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔습니다. 그러나 2000년대 중반 이후

제지산업의 성장 속도는 낮은 수준을 보이고 있으며, 소비 및 공급증가율이 정체되는 등 성숙기에 있는 것으로 판단
됩니다. 국내 제지산업은 1인당 지류소비량이 선진국 대비 80~90%에 불과해 일정수준의 성장 잠재력이 존재하지만,
최근 성장이 다소 정체되고 있어 급격한 산업의 성장은 어려울 것으로 보입니다.
이처럼 국내외 제지산업의 높은 성숙도를 투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다.

[인쇄용지부문 위험]

1-2.
국내 제지업계는 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 이로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 높은 시장입니다. 하지만, 당사의 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 국내 인쇄용지 업계는 1990년대 대규모 증설로 인해 국내 생산량의 55~60%만을 내수에서 소화하고 있는
공급과잉 상태와 수입지의 대체가능성으로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있습니다.
동
사를 포함한 인쇄용지 주요 업체들의 영업이익률이 2017년 3분기들어 전년동기 대비 감소하였으며
,
인쇄용지 수요의 감소세로 인해 인쇄용지 시장의 공급과잉은 단기간에 해소되기 어려울 것
으로 보입니다.

[산업용지부문 위험]

1-3.
산업용지 시장은 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하여 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

이로 인해 높은 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 2000년 대 중반 이후 백판지 설비 폐쇄 등을 통해 수급 조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장 및 고급 포장재에 대한 수요 증가로 내수수요가 증가함에 따라 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되고 있습니다.
국내 판지 시장은 당사 포함 5개 회사가 경쟁하는 과점시장
입니다. 산업용지의 경우 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있는 것으로 판단됩니다.
그러나 제지업계의 시장상황의 변화에 따라 당사의 과점생산자로서의 경쟁력이 하락한다면 당사의 수익에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

[특수지부문 위험]

1-4.

특수지부문은 특성상 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 다만, 최근에는

인쇄용지 및 산업용지 부문의 공급과잉, 경쟁심화로 인한 수익성 저하 및 해외 특수지 수요에 대응하기 위해 기존 공장에 설비투자를 통해 특수지부문 경쟁력을 높이고 있으며 이로인해 과거 다품종, 소량생산에서 각 사의 주력특수지부문에 대한 대량생산 체제
도 병행
되고 있습니다. 인쇄용지 및 산업용지의 성장성 둔화와는 달리 특수지부문 성장은 당분간 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라
당사를 포함 업계 상위권 업체들은 특수지 관련 설비투자를 지속적으로 진행
하고 있으나

,
경기에 영향을 받는 제지산업의특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우

당
사
의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 가격 변동에 따른 위험]

1-5.

제지산업은 원재료 가격 변동이 수익성에 민감하게 영향을 미치는 특성
을 가지고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료는 펄프이며, 산업용지의 주요 원재료는 고지(신문지, 골판지, 고책 등) 입니다. 특히 인쇄용지의 주 원재료인 펄프의 경우 수입에 의존하고 있기 때문에
펄프가격의 급격한 상승은 원재료비용 부담 증가
로 이어질 수 있습니다
.
펄프 가격은 2016년 하반기를 저점으로 빠르게 상승하고 있는데 이는 세계 최대 펄프 수요국인 중국의 수요가 증가하고 있으나 공급 측면에서 펄프 생산이 미치지 못함에 기인합니다. 고지 가격 또한 중국의 폐지 수요 증가등으로 상승하고 있습니다.

원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 위험]

1-6.

당사는 원재
료인 펄프의 대부분을 수입에 의존
하고 있고,
2017년 3분기 기준 매출의 약 53.0%를

해외로 수출
하는 기업으로

급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

원화 약세추세에 따른 환율상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나,

원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환
산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 이러한 환율변동으로 인한 손익 변동을 줄이기 위해 외화 사모사채, 외화무역금융 및 60일 Usance 등을 헷지수단으로 사용하고 있습니다.

또한 급격한 환율의 변동은 제지업의 판가-재료가격 스프레드에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 투자자께서는 환율의 변동이 제지업에 미치는 영향에 유의하시기 바랍니다.

[정부의 규제 위험]

1-7.
제지산업은
자본투입비중이 높은 장치산업의 성격
을 가지고 있어 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라
산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준
입니다. 그리고
에너지다소비 및 공해산업으로 시설 설치 및 처리비용 등으로 인한 원가부담 요인이 존재합니다.
또한 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 비용이 증가하는 특성이 있습니다.

또
한 당사는 2015년 시행된 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로, 1차계획기간('15~'17) 동안 3,035천톤의 배출권을 할당 받았으며, 이는 신청량 대비 92% 수준입니다. 당사는 에너지 절감투자 집행, 외부 컨설팅 등으로 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력하고 있으나, 향후 부족한 배출권 구매시 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

회사위험

당사는 2015년 01월 02일 분할을 통해 신설된 신설법인으로 2015년부터 감사인의 감사 및 검토를 받은 재무정보가 존재하며 2015년 이전의 당사의 제지 사업부문으로만 이루어진 별도의 감사인의 감사 및 검토를 받은 재무정보가 없습니다. 이에 투자자분들의 투자의사결정을 돕기 위해 분할전 한솔제지(현 한솔홀딩스)의 제지사업부문 관련 과거 3개 사업연도(2012~2014)의 재무상태표 및 포괄손익계산서를 기타공시첨부서류로 첨부하였습니다. 그러나 해당 정보는 당사의 실제 상황을 정확히 반영하지 못할 위험이 있사오니 참고 자료로만 활용해 주시기 바랍니다.

[합병에 따른 위험]

2-1.

당사는
2016년 11월 25일에
한솔아트원제지를 흡수합병
하기로 한 사항을 공시한 바 있습니다.

합병기일은
2017년 03월 01일 이었으며 2017년 03월 03일 합병등기를 완료하였습니다.
합병회사인 당사와 피합병회사인 한솔아트원제지 주식회사는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 상 한솔 기업집단에 속한 계열회사였으며

합병으로 인해 당사는 존속법인으로 계속 남아있게 되었으며, 한솔아트원제지 주식회사는 해산되었습니다. 합병과 함께 당사는 기존 한솔아트원제지의 인쇄용지 생산시설을 특수지(감열지) 생산시설로 전환하는 작업을 하고 있으며 이에 따라 사업포트폴리오의 변화 및 시설투자로 인한 재무안정성 부담 존재등 합병으로 인해 당사의 사업현황에 변화가 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[성장성 및 수익성 관련 위험]

2-2.
당사는 2016년 말 기준 연결기준 매출액 1조 5,305억원, 영업이익 1,221억원을 시현하였으며, 2017년 3분기 연결기준 매출액 1조 2,914억원, 영업이익 624억원을 기록하였습니다.

2016년에는 지속적인 펄프가격 약세와 국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 고수익성 특수지 수출판매가 증가함에 따라 전년동기 대비 수익성이 개선 되었습니다.

2017년 3분기에는
환
율하락에도 불구 한솔아트원제지 합병에 따른 판매량 증가로 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가하였으나
영업이익은 1,019억원에서 624억원으로 크게 하락하였습니다.

원재료 가격 및 환율 등의 영향으로 당사의 수익성이 악화될 수 있다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

2-3.
당사의

2017년 3분기말 별도기준 부채비율은 216.4%, 차입금의존도는 54.1%(연결기준 부채비율 224.5%, 차입금의존도 53.8%) 입니다.
당사는 분할 이후 자산재평가, 유상증자 등을 통해 부채비율을 낮춰왔습니다.

당사는 꾸준한 영업이익 발생으로 이자보상배율이 2016년 4.70배, 2017년 3분기에 2.98배로 양(
+)의
수치
를 보이고 있

습니다. 당사의 특수지 생산확대에 따른 현금창출 규모확대와 안정적인 영업현금 창출 흐름 등으로 고려할 때 점진적인 차입금 감축과 재무구조 개선이 가능할 것으로 보이나,
단기적인 재무부담 확대는 이자비용 등으로 당사에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연결대상 종속회사 관련 위험]

2-4.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있습니다. 당사의 연결대상 종속회사들은 모두 해외 유통 및 가공 법인으로 당사의 수출을 위해 지분을 인수한 회사들이며,
신고서 제출일 기준 당사의 연결대상 종속회사는 총 21개 입니다.

그러나 향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화 및 Hansol America, Telrol B.V., R+S Group 등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는 제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성이 침체를 지속하거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으므로

투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[계열회사 거래 관련 위험]

2-5.
당사가 속해있는 한솔그룹은 국내외 67개의 계열사로 구성되어 있습니다
.
신고서 제출일 기준 당사를 포함한 총 67개(국내 19개, 해외 48개)의 계열회사가 속해 있으며, 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 한
편,

당
사는
2017년 3분기 별도기준 계열회사에 대한 매출 2,342억원 및 매입 2,000억원의 등의 거래가 존재하고
,
계열회사에 대한 채권 1,147억원 및 채무 658억원이 존재합니다
.

그러나, 계열회사
간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 및 제품단가 관련 위험]

2-6.
제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수준으로
제품의 판매단가와 원재료
매입단가의 스프레드가 영업수익성과 직결
됩니다.
당사의 인쇄용지 스프레드

는
2016년 말부터 상승중인 국제 펄프가격 추이로 인해 2017년
3분기까지 하락하는 모습을 보였습니다.
산업용지의 경우 고지투입가가 2016년 4분기 들어 급등함에 따라 스프레드가 하락하였습니다.
특
수
지의 경우 2014년 들어 환율하락, 유럽시장의 경쟁심화에 따른 단가 하락등의 영향으로 스프레드가 하락하였으나 2015년 1분기 이후 판매가격의 상승으로 스프레드가 2016년 초까지 상승하였고
이후 점진적인 약세를 나타내고 있습니다.

당
사는 원재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있으나,

원재료 가격의 급격한 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다.

[우발채무 관련 위험]

2-7.

2016년 6월 13일 백판지 등에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정
및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정
하였다는 사실을 인지하였으며, 공정거래위원회로부터 최종의결서를 통지 받았고
2017년 말 과징금을 납부 완료
하였습니다.

이와 관련하여
서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고
하였습니다. 이에 당사는
2018년 내
70백만원의 벌금을 납부할 예정
입니다.

2016년 2월 2일에는 EU 집행위원회로부터 저평량 감열지 반덤핑 조사를 통보받았고 2017년 5월 반덤핑 최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 투자자께서는 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 과징금 납부가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[정보 제공의 한계성]

3-1.

당
사
는 2015년 1월 1일 신설된 법인으로 2014년 손익계산서가 부재
합니다. 그러나 당사는 구 한솔제지의 제지사업부문을 승계받아 기존의 사업과 동일한 제지업을 영위하고 있어 사업의 계속성이 있습니다. 이로 인해,
분할된 당사의 사업 부문만을 고려한 2012년부터 2014년까지의 재무제표에 대하여 회계법인으로부터 검토를 받아 이를 본 증권신고서에 인용
하였습니다. 또한 이와는 별개로 기존의 한솔홀딩스㈜(구 한솔제지)의 연결 감사보고서 및 감사보고서 수치를 필요시 사용하였습니다. 이를 통해 투자자 여러분의 투자 의사결정을 최대한 돕고자 하였으며, 과거 실적을 바탕으로 한 향후 당사의 사업에 대한 추정이 가능하도록 하였습니다. 그럼에도 불구하고

당사는 신설법인으로 정보 제공의 한계성이 존재하며, 당사가 제공하고 회계법인 검토한 과거 재무수치(2012년~2014년)는 현재 회사채를 발행하려는 한솔제지㈜ 법인의 실적은 아님을 알려드립니다.

투자자 여러분은 이러한 점을 고려하여 본 증권신고서를 검토해 주시기 바라며,
필
요시 꼭 금융감독원 전자공시시스템에서 해당 공시 정보를 확인하시기 바랍니다. 

[환금성 제약 가능성]

3-2.
금번 발행되는 제247회 무보증사채의 상장예정일은 2018년 02월 06일이며 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실이 발생할 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

[기한의 이익 상실 선언 가능성]

3-3.
당사
가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

[공모일정 변경 가능성]

3-4.
본

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,

증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에
서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고
하시기 바랍니다.

[원리금 상환 책임은 당사에 있음]

3-5.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한솔제지㈜가 전적으로 책임집니다.

[투자의사결정에 전자공시 참조]

3-6.
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니
투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

3-7.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그

실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼,

투자자 여러분께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[본 사채의 신용등급]

3-8.
당사가 발행할
제247회 무보증사채는
한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0 등급
을 받은 바 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
247
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
3.106

발행수익률
3.106
상환기일
2021년 02월 06일

원리금
지급대행기관
㈜국민은행 
명동 대기업 금융센터
(사채)관리회사
이베스트투자증권㈜

신용등급
(신용평가기관)
A / A
(한국기업평가㈜ / NICE신용평가㈜)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
4,000,000
40,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
신영증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
신한금융투자
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
키움증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
한국투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
DB금융투자
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018년 02월 06일
2018년 02월 06일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
100,000,000,000

발행제비용
347,320,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 01월 11일 미래에셋대우㈜와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하
는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2018년 02월 05일
이며, 상장예정일은 2018년 02월 06일임.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
247]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

권면이자율(%)
3.106

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함

이자율
발행수익률(%)
3.106

변동금리부사채이자율
-

이자지급 
방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급 기한
2018년 05월 06일, 2018년 08월 06일, 2018년 11월 06일, 2019년 02월 06일,
 2019년 05월 06일, 2019년 08월 06일, 2019년 11월 06일, 2020년 02월 06일,
 2020년 05월 06일, 2020년 08월 06일, 2020년 11월 06일, 2021년 02월 06일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가㈜ / NICE신용평가㈜

평가일자
2018년 01월 23일 / 2018년 01월 23일

평가결과등급
A / A

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우㈜

분석일자
2018년 01월 25일

상환방법
및 기한
상 환 방 법

본사채의 원금은 2021년

02월 06일
만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되 동 연체대출 최고이율이 본사채의 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채의 이율을 적용한다.)

상 환 기 한
2021년 02월 06일

납 입 기 일
2018년 02월 06일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
㈜국민은행 명동 대기업 금융센터

회사고유번호
00386937

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 01월 11일 미래에셋대우㈜와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2018년 02월 05일이며, 상장예정일은 2018년 02월 06일임.

2. 공모방법

- 해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정

발행회사와 대표주관회사가 협의하여 최종 공모가격을 결정할 예정입니다.
- 발행회사(한솔제지㈜): 대표이사, 자금담당임원, 자금팀장 등
- 대표주관회
사(
미
래에셋대우㈜): 기업금융1본부장, IB1팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측이 실시된 후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서 기재내용에 대한 정정사유 발생으로 발행일정이 변경될 경우에 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리

대표주관회사인 미래에셋대우㈜는 한솔제지㈜의 제247회 무보증사채의 발행에 있어
① 개별민평 수익률 ② 등급민평 수익률 ③ 국고채권과 ①,②간의 스프레드

④
최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

⑤ 최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

⑦ 채권시장 동향 및 전망
등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

※ 공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '

다. 공모희망금리 산정근거
'를 참고하여주시기 바랍니다.

수요예측 관련사항
수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램 및 FAX를 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.
① 최저 신청수량: 50억원
② 최고 신청수량: 1,000억원
③ 수량단위: 50억원
④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준"
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증사채 수요예측 모범규준' I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.

본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 을 참고하시기 바랍니다.

금리미제시분 및 공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

다. 공모희망금리 산정근거

대표주관회사인 미래에셋대우㈜는 공모희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 무보증사채 수요예측 모범규준에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 4사(키스채권평가㈜, 한국자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 한솔제지㈜ 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "개별민평")

[기준일: 2018년 01월 24일]
(단위: %)

항목
키스
채권평가
한국
자산평가
나이스
피앤아이
에프앤
자산평가
산술평균

한솔제지㈜ 3년 만기 
회사채 수익률
3.159
3.211
3.120
3.163
3.163

자료: 본드웹

② 민간채권평가회사 4사(키스채권평가㈜, 한국자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 A등급 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")

[기준일: 2018년 01월 24일]
(단위: %)

항목
키스
채권평가
한국
자산평가
나이스
피앤아이
에프앤
자산평가
산술평균

A등급 3년 만기 
회사채 수익률
3.384
3.411
3.390
3.393
3.394

자료: 금융투자협회 채권정보센터

③ 위 ① 및 ② 산술평균 금리와 '한국금융투자협회'가 발표하는 '채권시가평가기준수익률'의 3년 만기 국고채권의 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 최종 발표하는 '민평수익률'(이하 "국고3년")간의 스프레드

[기준일: 2018년 01월 24일]
(단위: %, %p.)

만기
국고채권
개별민평의
국고대비 스프레드
등급민평의
국고대비 스프레드

3년
2.197
0.966
1.197

자료: 금융투자협회 채권정보센터

④ 최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

[개별민평]
(단위 : %, %p.)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 개별민평
(B-A) 국고대비
스프레드

2018.01.24
2.197
3.163
0.966

2018.01.23
2.187
3.155
0.968

2018.01.22
2.205
3.173
0.968

2018.01.19
2.172
3.14
0.968

2017.01.18
2.167
3.133
0.966

2018.01.17
2.216
3.176
0.960

2018.01.16
2.225
3.186
0.961

2018.01.15
2.230
3.197
0.967

2018.01.12
2.167
3.134
0.967

2018.01.11
2.152
3.119
0.967

2018.01.10
2.175
3.143
0.968

2018.01.09
2.152
3.122
0.970

2018.01.08
2.130
3.100
0.970

2018.01.05
2.092
3.064
0.972

2018.01.04
2.140
3.111
0.971

2018.01.03
2.125
3.096
0.971

2018.01.02
2.115
3.089
0.974

2017.12.29
2.133
3.109
0.976

2017.12.28
2.133
3.109
0.976

2017.12.27
2.152
3.128
0.976

2017.12.26
2.130
3.105
0.975

2017.12.22
2.123
3.097
0.974

2017.12.21
2.087
3.063
0.976

2017.12.20
2.077
3.056
0.979

2017.12.19
2.092
3.073
0.981

2017.12.18
2.087
3.081
0.994

2017.12.15
2.071
3.066
0.995

2017.12.14
2.082
3.075
0.993

2017.12.13
2.075
3.072
0.997

2017.12.12
2.075
3.072
0.997

2017.12.11
2.085
3.091
1.006

2017.12.08
2.095
3.087
0.992

2017.12.07
2.095
3.091
0.996

2017.12.06
2.090
3.095
1.005

2017.12.05
2.115
3.124
1.009

2017.12.04
2.082
3.097
1.015

2017.12.01
2.077
3.096
1.019

2017.11.30
2.072
3.100
1.028

2017.11.29
2.105
3.134
1.029

2017.11.28
2.130
3.164
1.034

2017.11.27
2.145
3.184
1.039

2017.11.24
2.167
3.206
1.039

2017.11.23
2.140
3.181
1.041

2017.11.22
2.165
3.209
1.044

2017.11.21
2.160
3.210
1.050

2017.11.20
2.152
3.202
1.050

2017.11.17
2.172
3.224
1.052

2017.11.16
2.190
3.241
1.051

2017.11.15
2.170
3.222
1.052

2017.11.14
2.206
3.255
1.049

2017.11.13
2.177
3.228
1.051

2017.11.10
2.157
3.207
1.050

2017.11.09
2.146
3.196
1.050

2017.11.08
2.145
3.194
1.049

2017.11.07
2.130
3.179
1.049

2017.11.06
2.156
3.200
1.044

2017.11.03
2.145
3.182
1.037

2017.11.02
2.120
3.153
1.033

2017.11.01
2.135
3.160
1.025

2017.10.31
2.170
3.192
1.022

2017.10.30
2.138
3.160
1.022

2017.10.27
2.160
3.176
1.016

2017.10.26
2.187
3.199
1.012

2017.10.25
2.110
3.122
1.012

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

[등급민평]
(단위 : %, %p.)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 등급민평
(B-A) 국고대비
스프레드

3년
3년
3년

2018.01.24
2.197
3.394
1.197

2018.01.23
2.187
3.387
1.200

2018.01.22
2.205
3.404
1.199

2018.01.19
2.172
3.371
1.199

2017.01.18
2.167
3.364
1.197

2018.01.17
2.216
3.408
1.192

2018.01.16
2.225
3.417
1.192

2018.01.15
2.230
3.428
1.198

2018.01.12
2.167
3.365
1.198

2018.01.11
2.152
3.350
1.198

2018.01.10
2.175
3.374
1.199

2018.01.09
2.152
3.354
1.202

2018.01.08
2.130
3.331
1.201

2018.01.05
2.092
3.295
1.203

2018.01.04
2.140
3.342
1.202

2018.01.03
2.125
3.327
1.202

2018.01.02
2.115
3.321
1.206

2017.12.29
2.133
3.340
1.207

2017.12.28
2.133
3.340
1.207

2017.12.27
2.152
3.359
1.207

2017.12.26
2.130
3.336
1.206

2017.12.22
2.123
3.328
1.205

2017.12.21
2.087
3.294
1.207

2017.12.20
2.077
3.287
1.210

2017.12.19
2.092
3.304
1.212

2017.12.18
2.087
3.303
1.216

2017.12.15
2.071
3.287
1.216

2017.12.14
2.082
3.296
1.214

2017.12.13
2.075
3.293
1.218

2017.12.12
2.075
3.294
1.219

2017.12.11
2.085
3.312
1.227

2017.12.08
2.095
3.311
1.216

2017.12.07
2.095
3.315
1.220

2017.12.06
2.090
3.319
1.229

2017.12.05
2.115
3.347
1.232

2017.12.04
2.082
3.321
1.239

2017.12.01
2.077
3.320
1.243

2017.11.30
2.072
3.323
1.251

2017.11.29
2.105
3.358
1.253

2017.11.28
2.130
3.388
1.258

2017.11.27
2.145
3.408
1.263

2017.11.24
2.167
3.429
1.262

2017.11.23
2.140
3.405
1.265

2017.11.22
2.165
3.432
1.267

2017.11.21
2.160
3.434
1.274

2017.11.20
2.152
3.426
1.274

2017.11.17
2.172
3.447
1.275

2017.11.16
2.190
3.465
1.275

2017.11.15
2.170
3.445
1.275

2017.11.14
2.206
3.479
1.273

2017.11.13
2.177
3.451
1.274

2017.11.10
2.157
3.431
1.274

2017.11.09
2.146
3.420
1.274

2017.11.08
2.145
3.417
1.272

2017.11.07
2.130
3.402
1.272

2017.11.06
2.156
3.424
1.268

2017.11.03
2.145
3.405
1.260

2017.11.02
2.120
3.377
1.257

2017.11.01
2.135
3.384
1.249

2017.10.31
2.170
3.415
1.245

2017.10.30
2.138
3.384
1.246

2017.10.27
2.160
3.400
1.240

2017.10.26
2.187
3.423
1.236

2017.10.25
2.110
3.346
1.236

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

[최근 3개월 국고 대비 개별민평 금리 및 스프레드 추이]

(단위 : %, %p.)

최근 3개월 국고 대비 개별민평 금리 및 스프레드 추이(예비).jpg

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

최근 3개월간 당사의 개별민평 금리추이를 살펴보면 2017년12월 한국 기준금리 인상에 따라 국고채권수익률과 한솔제지 개별민평의 스프레드가 확대되는 모습을 보였으나 2017년 12월 말부터 스프레드가 축소되는 모습입니다.

[최근 3개월 국고 대비 등급민평 금리 및 스프레드 추이]

(단위 : %, %p.)

최근 3개월 국고 대비 등급민평 금리 및 스프레드 추이(예비).jpg

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

A등급 등급민평금리 역시 2017년 12월 한국 기준금리 인상에 따라 국고채권수익률과 등급민평의의 스프레드가 확대되는 모습을 보였으나 스프레드는 역시 당사 민평금리와 마찬가지로 2017년 12월 말부터 스프레드가 축소되는 모습입니다.

⑤ 최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

[A 등급 3년 무보증 공모회사채 발행 및 발행예정내역]

종목명
발행금액
발행일
만기일
만기
금리밴드
결정스프레드
표면금리
단순경쟁률

한화220
1,400억원
2017-11-09
2020-11-09
3년
개별민평 -30bp~+10bp
+10bp
3.136%
1.56:1

자료 : 금융감독원 전자공시시스템

최근 3개월간 발행된 3년만기 A등급 공모 회사채는 총 1건이 있었습니다. 한화의 공모희망 금리밴드는 개별민평을 기준으로 -30bp~+10bp 로 수요예측 참여물량으로 단순경쟁률 산정시 1.56:1의 경쟁률을 보였고, 발행금리는 개별민평 +10bp로 수요예측 금리밴드 상단으로 결정되었습니다..

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

[동종업계 비교 대상 기업 회사채 발행내역]

종목명
발행금액
발행일
만기일
만기
금리밴드
결정스프레드
표면금리
단순경쟁률

-
-
-
-
-
-
-
-
-

자료 : 금융감독원 전자공시시스템

당사가 영위하고 있는 제지업을 영위하고 있는 기업 중 최근 3개월간 일반 무보증 공모사채 발행은 없었습니다. 

⑦ 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 2012년부터 저금리 기조가 지속되어 왔습니다. 2014년 하반기 두차례의 기준금리 인하(2.50% -> 2.00%)가 있었고, 2015년 3월 및 6월 두차례의 기준금리 인하(2.00% -> 1.50%) 이후 1년만인 2016년 6월 한차례의 기준금리 인하(1.50% -> 1.25%)가 있었습니다. 이렇듯 글로벌 경기 회복세의 둔화에 따른 저금리 기조가 이어지는 가운데, 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고, 2016년 9월 FOMC에서 연내 미국 금리 인상이 확실시 될 것으로 전망되며 글로벌 금리는 반등세를 보였습니다. 이후 2016년 12월 FOMC에서 Fed는 미국 기준금리 인상을 단행함과 동시에 2017년 중 3번의 기준금리 인상 가능성을 시사하였습니다. 이에 같은달 금통위에서 한은은 금융안정에 무게를 두는 취지의 발언을 통해 추가적인 금리 인하 가능성을 낮추었고, 2017년 1월 기준금리는 동결되었습니다. 

이후 2017년 3월과 6월, FOMC에서 미국 기준금리가 두 차례 추가 인상되었습니다. 이에따라 미국 기준금리(1.00% ~ 1.25%) 상단이 한국의 기준금리(1.25%)와 동일한 수준으로 상승하였습니다. 2017년 10월, 금통위에서 금리인상 소수의견이 등장하며 국내 금리는 단기물을 중심으로 급등하는 모습을 보였고, 2017년 11월, 금통위에서는 6년 5개월만의 기준금리 인상(1.25% -> 1.50%)을 단행하였습니다. 다만 시장에서 사실상 금리인상을 기정사실화하고 있었기에, 기준금리 인상 당일 채권시장에 큰 변동은 없었습니다. 국내 기준금리 인상 이후 2017년 12월에 열린 FOMC에서 Fed는 미국 기준금리를 한차례 더 인상(1.25% ~ 1.50%)하였습니다. 2018년 1월 18일 열린 금통위에서는 한국의 기준금리를 종전과 동일하게 1.50%로 동결하였습니다. 

이렇듯 국내와 미국 기준금리가 인상되는 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 개선흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에따라 2018년 중 기준금리의 추가적 인상도 예견되는 상황이나, 2017년 11월 기준금리 동결 소수의견, 높은 가계부채 수준 등을 고려할 때 그 시기와 강도는 점쳐지기 어려운 상황입니다.

한편, 2018년 들어 특별한 이벤트가 없는 상황에서 시장은 보합권 움직임을 보이고 있습니다. 이러한 가운데 발행시장은 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 우량 회사에 대한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상됩니다.

※ 결 론

발행회사와 대표주관회사는 상기와 같이 ① 개별민평 수익률 ② 등급민평 수익률 ③ 국고채권과 ①,②간의 스프레드

④
최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

⑤ 최근 3개월간(2017.10.25~2018.01.24) 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

⑦ 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하였습니다. 이와같은 사항들을 종합적으로 반영하여 결정한 한솔제지㈜ 제247회 무보증사채의 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율

주) 위의 공모 희망금리밴드는 발행사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황에 따라 실제 유효수요 결정시 변동이 발생할 수 있습니다.

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 한국금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사" 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정하며, 사분위수, 누적도수 및 기타 방식을 활용하여 유효수요를 결정할 예정입니다.

유효수요 결정 이후, "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 발행가액 및 발행금리를 결정할 예정입니다. 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준"
「I. 수요예측 업무절차 -
3. 유효수요의 합리적 판단
」
및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 최종 발행가액 및 발행수익률을 2018년 01월 30일 진행 예정인 수요예측 결과에 따라 2018년 01월 31일 공시 예정인 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동될 수 있습니다.

라. 수요예측 결과
(1) 수요예측 참여 내역

[회차: 제247회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적
거래실적

유*
무

건수
5
16
6
-
-
-
27

수량
700
1,150
700
-
-
-
2,550

경쟁율
0.70:1
1.15:1
0.70:1
-
-
-
2.55:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회차: 제247회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

누적합계
유효수요

운용사 (집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-40
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
50
1.96%
포함

-38
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
100
3.92%
포함

-36
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
200
7.84%
포함

-34
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
250
9.80%
포함

-28
1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
200
7.84%
450
17.65%
포함

-21
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
500
19.61%
포함

-20
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
600
23.53%
포함

-19
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
650
25.49%
포함

-18
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
700
27.45%
포함

-17
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
750
29.41%
포함

-15
1
100
1
100
2
300
-
-
-
-
-
-
4
500
19.61%
1,250
49.02%
포함

-14
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
1,350
52.94%
포함

-12
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
1,450
56.86%
포함

-10
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
1,550
60.78%
포함

-5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
1,600
62.75%
포함

5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.96%
1,650
64.71%
포함

6
1
200
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
2
300
11.76%
1,950
76.47%
포함

10
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.92%
2,050
80.39%
포함

14
-
-
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
2
200
7.84%
2,250
88.24%
포함

15
-
-
3
300
-
-
-
-
-
-
-
-
3
300
11.76%
2,550
100.00%
포함

합계
5
700
16
1,150
6
700
-
-
-
-
-
-
27
2,550
100.00%
-
-
-

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차: 제247회]

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
한솔제지(주) 3년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-40
-38
-36
-34
-28
-21
-20
-19
-18
-17
-15
-14
-12
-10
-5
5
6
10
14
15
합계

기관투자자 1
50

50

기관투자자 2

50

50

기관투자자 3

100

100

기관투자자 4

50

50

기관투자자 5

200

200

기관투자자 6

50

50

기관투자자 7

100

100

기관투자자 8

50

50

기관투자자 9

50

50

기관투자자 10

50

50

기관투자자 11

200

200

기관투자자 12

100

100

기관투자자 13

100

100

기관투자자 14

100

100

기관투자자 15

100

100

기관투자자 16

100

100

기관투자자 17

100

100

기관투자자 18

50

50

기관투자자 19

50

50

기관투자자 20

200

200

기관투자자 21

100

100

기관투자자 22

100

100

기관투자자 23

100

100

기관투자자 24

100

100

기관투자자 25

200
200

기관투자자 26

50
50

기관투자자 27

50
50

합계
50
50
100
50
200
50
100
50
50
50
500
100
100
100
50
50
300
100
200
300
2,550

누적 합계
50
100
200
250
450
500
600
650
700
750
1,250
1,350
1,450
1,550
1,600
1,650
1,950
2,050
2,250
2,550

마. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구 분
내 용

공모희망금리

[제247회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
① "본 사채"의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 

② 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청현황은 아래와 같습니다.

- 총 참여신청금액 : 2,550억원 
- 총 참여신청범위 : -0.40%p. ~ +0.15%p.
- 총 참여신청건수 : 27건

- 공모희망금리 내 참여신청금액 : 2,550억원 
- 공모희망금리 내 참여신청범위 : -0.40%p. ~ +0.15%p.
- 공모희망금리 내 참여신청건수 : 27건

상기와 같이 본 사채의 경우, 전체 수요예측 참여 금액이 공모희망금리 범위 내에 있으며, 본 사채의 발행금액에 도달한 바, 대표주관회사는 발행회사와 협의하여 수요예측 참여신청 건 전체를 유효수요로 결정하였습니다.

본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

- 본사채의 발행금리

제247회 무보증사채:
"본 사채"의 권면이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 적용하며, 원금 상환기일 전일까지 연 3.124%로하되, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 한솔제지 주식회사 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p.를 가산한 이자율과 상이한 경우, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지 주식회사 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

"대표주관회사"는 "발행회사"가 "본 사채"의 발행을 위해 "금융위"에 제출한 증권신고서(정정서류 및 첨부서류를 포함함)가 정상적으로 접수된 이후 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하고 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.

1. 수요예측의 방법: 수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond"프로그램" 및 FAX를 이용한 접수 방법으로 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"는 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

2. 수요예측의
기간:

2018년 01월 30일 09시부터 16시 30분까지

3. 수요예측에 따른 배정: 수요예측을 통해 결정된 발행금액 및 발행금리에 따른 물량의 배정은 "대표주관회사"가 결정한다.

4. 수요예측에 따른 배정결과 통보: "대표주관회사"는 수요예측에 따른 배정결과를 전자우편 또는 Fax의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

5. 수요예측 관련 사항의 기록 및 보관: "대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "본 사채"의 발행일로부터 3년간 보관한다.

6. 수요예측 결과의 공유: 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"만 공유한다. 다만, 법령에 의하여 공개가 요구되거나 정부기관(준 정부기관 포함) 등이 자료제출을 요구하는 경우에는 예외로 하며, 법률이 허용하는 범위 내에서 즉시 "발행회사"에 통지하고 최소한의 자료만을 제공한다.

7. 불성실 수요예측 참여자의 관리: "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체 없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.

8. 수요예측의 재실시: "대표주관회사"는 수요예측이 실시된 후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서 기재내용에 대한 정정사유 발생으로 발행일정이 변경될 경우에 수요예측을 재실시하지 않는다.

9. 기타 수요예측 실시, 공모금리결정, 배정, 불성실 수요예측 참여자의 관리 등 수요예측 업무절차 및 관련 준수사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에서 정한 바에 따른다.

나. 모집과 관련한 사항

1. 청약공고기간: 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

2. 청약기간: 2018년 02월 06일 09시부터 12시까지

3. 청약방법

① 소정의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인하여 청약취급처에서 청약한다

② 청약제한: 청약자는 1인 1건에 한하여 청약을 할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 한다.

③ "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

가. 교부장소: 인수단 본ㆍ지점

나. 교부방법: "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시: 2018년 02월 06일

라. 기타사항

1) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

2) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

② 누구든지 증권신고의 대상이 되는 증권의 모집 또는 매출, 그 밖의 거래를 위하여 청약의 권유 등을 하고자 하는 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법에 따라야 한다.

1. 제120조제1항에 따라 증권신고의 효력이 발생한 후 투자설명서를 사용하는 방법

2. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신고의 효력이 발생하기 전에 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 예비투자설명서(신고의 효력이 발생되지 아니한 사실을 덧붙여 적은 투자설명서를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

3. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신문·방송·잡지 등을 이용한 광고, 안내문·홍보전단 또는 전자전달매체를 통하여 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 간이투자설명서(투자설명서에 기재하여야 할 사항 중 그 일부를 생략하거나 중요한 사항만을 발췌하여 기재 또는 표시한 문서, 전자문서, 그 밖에 이에 준하는 기재 또는 표시를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

③ 집합투자증권의 경우 제2항에도 불구하고 간이투자설명서를 사용할 수 있다. 다만, 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 사용을 별도로 요청하는 경우에는 그러하지 아니하다. <신설 2013.5.28.>

④ 제1항 및 제3항에 따라 집합투자증권의 간이투자설명서를 교부하거나 사용하는 경우에는 투자자에게 제123조에 따른 투자설명서를 별도로 요청할 수 있음을 알려야 한다. <신설 2013.5.28.>

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

4. 배정방법

① 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

②
"수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다. 이때 "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액 외에 추가로 청약에 참여할 경우 "
대표주관회사
"는 "수요예측 참여자"에게 우선 배정한다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "
대표주관회사
"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있다.

③ 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.

가. 기관투자자 및 전문투자자 : 본 사채의 수요예측 참여여부 및 청약 금액 등을 감안하여, 상기 제 2호에 따라 "
대표주관회사
"가 합리적으로 판단하여 배정한다.

나. 일반투자자 : 가목의 기관투자자 및 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우에 한하여, 그 잔액에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다.

다. 제3호에 따라 배정하는 경우, 청약 결과 초과 청약이 발생한 경우에는 경쟁률에 따라
5사6입을 원칙으로 안분
하되,
잔여물량이 최소화되도록 한다. 단, 잔여물량은 최대청약자부터 순차적으로 배정하되, 동순위 최대청약자가 잔여물량보다 많은 경우에는 "
대표주관회사
"가 합리적으로 판단하여 배정한다.

라.
배정단위는 50억원 단위
로 한다.

④ 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액("잔액인수금액")이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 각 "인수단"의 "인수비율"에 따라 미달된 금액을 안분 배분하여 자기 책임 하에 인수한다.

⑤ "인수단"은 상기 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

다. 청약단위
최저청약금액은 오십억원으로 하며, 오십억원 이상은 오십억원 단위로 한다.

라. 청약기간

청약기간
시 작 일 시
2018년 02월 06일 09시

종 료 일 시
2018년 02월 06일 12시

마. 청약증거금
청약서를 송부한 청약자는 당일 14시까지 청약증거금을 납부한다(
단, 수요예측에 참여하여 배정받
은 투자자는

2018년 02월 06일
15시
까지). 청약증거금은
사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

바. 청약취급장소
"인수단"의 본ㆍ지점

사. 납입장소
㈜국민은행 명동 대기업금융센터

아. 상장신청예정일

(1)
상장신청예정일 : 2018년 02월 05일

(2) 상장예정일 : 2018년 02월 06일

자. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

차. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니한다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 한솔제지㈜가 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 :
제 247 회
]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
40,000,000,000
0.20
총액인수

신영증권(주)
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길 16
10,000,000,000
0.20
총액인수

신한금융투자(주)
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
10,000,000,000
0.20
총액인수

키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
20,000,000,000
0.20
총액인수

한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88
10,000,000,000
0.20
총액인수

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시영등포구 국제금융로8길 32
10,000,000,000
0.20
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 제 247 회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

이베스트투자증권㈜
00330424
서울시 영등포구 여의대로 14
100,000,000,000
5,000,000
-

다. 특약사항
"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습
니다.

"발행회사"는 "본 사채"의 발행일로부터 만기상환일 이전까지 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 결의가 있는 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자본총액의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있는 때 
9. "발행회사" 자본총액의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때
10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

가.
일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제247회 무보증사채
100,000

3.106

2021.02.06
-

합 계
100,000
-
-
-

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항") 
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 이베스트투자증권㈜를 지칭합니다.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑'에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) "본 사채"의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내려 사채의 상환이 불가능할 것으로 객관적으로 판단되는 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수
없어 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 "본 사채" 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우
(차) "갑"이 「기업구조조정촉진법」에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법
제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) "기한의 이익 상실 선언"에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을"은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나)
"본 사채"에 의한 채무를 제
외한 "갑"의 채
무 중 원금
일천억원(100,000,000,000원

)

이
상
의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고,
60일
이내에 취소되지 않은 경우

(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약"상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환잔액'의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후
60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는
중요부분
이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. '기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주'

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 '기한이익상실 원인사유'를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는

다음 중 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 '기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주'는 다른 '기한이익상실 원인사유' 또는 새로 발생하는 '기한이익상실 원인사유'에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

"을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) "본 사채"에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 "본 사채"의 원리금 지급 및 "본 계약"상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제247회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
담보권 설정제한
지배구조변경 제한

내용
계약에서 정하는 시기와
방법에 따라 원리금 지급
(제2-1조)
차환자금
(제2-2조, 제1-2조 제13호)
부채비율 500% 이하
(개별기준, 제2-3조)
"자기자본"의 300%
(제2-4조)
상호출자제한기업집단("한솔")
(제2-5조의2)

구분
자산의 처분 제한
사채관리계약
이행상황보고서
사채관리회사에 대한
보고 및 통지의무
발행회사의 책임

내용
자산총계의 50%
(개별기준, 제2-5조)
사업보고서 및 반기보고서 
제출일로부터 30일 이내에 제출
(제2-6조)
사업보고서, 분/반기보고서 제출,
주요사항신고의무 발생사실 등
(제2-7조)
기한이익상실사항 등
(제1-2조)
허위 또는 중대한 정보가
누락된 자료 및 정보를 
제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬 시 배상책임
(제2-8조)

주1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2018년 1월 25일 이베스트투자증권(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
주2) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 개별재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 이베스트투자증권㈜를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) 
① "갑"은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 "본 계약"에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 '본사채에 관한 지급대행계약'에 따라 지급대행자인
(주)국민은행
에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) 
① "갑"은 "본 사채"의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② "갑""은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지) 
"갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1
.
"갑"은 부채비율을

500%

이하로 유지하여야 한다.(별도 재무제표 기준) 단, "갑"의 최근 보고서상 부채비율은
216%

, 부채규모는
1조 1,826억
원

이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) 
① "갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, "본 사채"의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여 주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 "담보권"

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 "담보권"

4. "본
사채" 발행 이후 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하는 경우 해당 지급보증채무액 및 담보권이 설정된 자산의 가치평가액의 합계액이 최근 보고서상 "자기자본"의

300%

를 넘지 않는 경우
(별도 재무제표 기준)
. 단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은
7,593억원
이며 이는 "갑"의 최근 보고서상 '자기자본'의
174.7%
이다.

5.
동조 제2항 등의

예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 "담보권" 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우
(외화지급보증액의 계산에 있어, 환율인상으로 증가가 있을 경우에는 당초 외화지급보증환율로 환산한 원화금액을 기준으로 한다.)

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결전에 이미 존재하는 담보권 또는 지급보증의 갱신에 의해 발생하는 담보권 또는 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

③ 제1항에 따라 "본 사채"를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을" 또는 "을"이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 "갑"이 부담하며 "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) 

①
"갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는
수회
에 걸쳐 최근 보고서상 자산총계의 50%

(자산처분후 1년 이내에 처분가액등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다

(

별도 재무제표 기준)
.
단, 구조조정목적으로 처분하는 자산 및 기타 매출채권의 양도 또는 경영상 필요에 의해 사전에 "을"과 협의하는 경우에는 제외한다.
단, "갑"의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는
1조 7,291억원
이다.

② "갑"은 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 "본 사채"보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) 
① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 "갑"이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우를 말한다. 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 “갑”이 속한 상호출자제한기업집단은 한솔이다.
② "갑"은 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 "을"에게 이 사실을 통지하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) 
①"갑"은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 "본 사채"와 관련하여 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 "을"에게 제출하여야 한다.

②제1항의 사채관리계약이행상황보고서에는 "갑"의 외부감사인이 사채관리계약이행상황보고서의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.

③"갑"은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 "갑"의 대표이사, 금융담당이 기명날인하도록 하여야 한다.

④ "을"은 사채관리계약이행상황보고서를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① "갑"은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.
② "갑"이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.
③ "갑"은 '기한이익상실사유'의 발생 또는 '기한이익상실 원인사유'가 발생한 경우에는 지체없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.
④ "갑"은 "본 사채" 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.
⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환액'의 10분의 1이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) 
"갑"이 "본 계약"과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 "본 사채"의 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 이베스트투자증권㈜와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 제 247 회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

이베스트투자증권㈜
00330424
서울시 영등포구 여의대로 14
100,000,000,000
5,000,000
-

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리실적

계약 체결실적
2013년 01월~12월: 13건
2014년 01월~12월: 12건
2015년 01월~12월: 11건
2016년 01월~12월: 9건
2017년 01월~12월 : 27건
2018년 01월~현재 : 1건

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

이베스트투자증권㈜
기업금융2팀
02-3779-8982

마. 사채관리회사의 권한
("사채관리계약서
제4-1조
, 제4-2조")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 이베스트투자증권㈜를 지칭합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한) 
① "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청
2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청
3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의
4. 파산, 회생절차 개시의 신청
5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고
6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의
7. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사
8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)
9. 사채권자집회에서의 의견진술 
10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항
② 제1항의 행위 외에도 "을"은 "본 사채"의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다. 
③ "을"은 다음 각호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.
1. "본 사채"의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : "본 사채" 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등
2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : "갑"의 "본 계약" 위반에 대한 책임의 면제 등
④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.
⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 "본 사채"의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 "본 사채"에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.
⑥ "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.
⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.
⑧ "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.
⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 "보관금원"을 '본 사채의 미상환잔액'에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첩부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첩부된 사채권이나 등록필증을 다시 "을"에게 교부하여야 한다.
⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 "보관금원"을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.
⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.
⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자는 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) 
① "을"은 다음 각호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다. 
1. "갑"이 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우 
2. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우
② 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.
④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.
⑤ "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.
⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제
4-3조
, 제4-4조")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 이베스트투자증권㈜를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.
② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "갑"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.
③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 '기한이익상실 원인사유'가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다. 
④ "을"은 "갑"에게 "본 계약" 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. 
⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① "갑"이 "을"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, "본 계약"에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생이나 기타 "갑"의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.
② "을"은 선량한 관리자의 주의로써 "본 계약"상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ "을"이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임("사채모집위탁계약서 제
4-6조
")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 이베스트투자증권㈜를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임) 
① "을"은 "본 계약"의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 "을"의 부담으로 한다.
② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.
③ "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할수 있다. 
④ "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. 
⑤ "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 "본 계약"상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아
.

사채관리회사인 이베스트투자증권㈜는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고
의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다

Ⅲ. 투자위험요소

동 투자설명서 작성기준일과 당사의 제3기 결산 기준일간 시간상 제약으로 인하여, 투자위험요소가 제3기 3분기(2017년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단을 하시기 바랍니다. 한편, 당사의 제3기 재무 및 실적정보는 2018년 3월말 공시 예정인 당사의 제3기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

기업공시서류 작성기준에 따라 동 증권신고서의 투자위험요소는 연결재무제표를 기준으로 작성되어야 하며, 작성기준일은 동 증권신고서 제출일의 전일 입니다. 동 증권신고서에 별도의 언급이 없는 한 재무와 관련된 수치는 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

연결재무제표 작성을 위해서는 2017년 12월말 기준 종속기업의 재무제표를 입수하고, 회계정책 및 회계기간의 차이를 일치시키는 변환과정과 연결실체 내 내부거래를 제거하는 과정을 거쳐야 합니다. 하지만, 당사가 지배중인 21개(2017년 12월 31일 기준)의 종속기업 중 대부분이 미국, 일본, 태국, 중국, 네덜란드, 덴마크 등 해외에 소재하고 있어, 연결기준 가결산에 추가적인 시간이 소요됩니다. 연결기준 가결산 완료 후 독립된 감사인에 의한 외부감사가 예정(2월말)되어 있으며, 감사보고서는 2017년 사업보고서에 첨부되어 2018년 3월말 전자공시시시스템에 공시될 예정입니다. 

동 투자위험요소에 기재된 재무정보는 2017년 12월 기준 재무제표에 대한 독립된 감사인의 외부감사 후 공시될 재무제표의 수치와 상이하지만, 당사는 2017년 3분기 결산 이후 2017년말까지 기간 동안 유의적인 수익성 하락, 재무구조 악화, 비경상적인 사건 발생으로 인한 손실 등이 발생하지 아니하였다고 판단하고 있습니다. 

투자자께서는 동 증권신고서 작성기준일과 당사의 제3기 결산 기준일(2017년 12월31일)간 시간상 제약으로 인하여, 하기 투자위험요소가 제3기 3분기(2017년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단을 하시기 바랍니다. 한편, 당사의 제3기(2017년) 재무 및 실적정보는 2018년 3월말 공시 예정인 당사의 제3기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다. 

당사는 2015년 1월 1일 한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)의 인적 분할을 통해 사업자회사로 신규 설립되었습니다. 舊한솔제지는 투자부문을 담당하는 존속회사인 한솔홀딩스와 사업부문을 전담하는 분할 신설회사인 당사의 2개사로 분할되었습니다. 당사는 한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)의 기존 제지사업을 승계 받아 영위하고 있음에 따라 투자자의 판단을 돕기 위한 수익, 재무현황, 사업현황 관련 과거 수치(2014년 이전 자료)를 한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)의 것을 인용하였습니다. 

또한
한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)
의 제지사업부문과 그 종속회사에 대한 연결 및 개별재무제표(2012년~2014년)를 회계법인으로부터 검토받았으며, 이 자료를 인용하여 투자위험요소를 기재하였습니다. 이는 과거 실적을 바탕으로 한 당사 및 제지업에 대한 투자자의 이해를 돕기 위함이오니, 투자자여러분은 이점 유의하시어 당사의 투자위험을 고려하시길 바랍니다. 본 증권신고서 상 인용 및 기재한 재무제표에 대해서는 3.기타위험 "3-1"항에 정리되어 있으니 참고하시길 바랍니다.

1. 사업위험

[제지산업의 현황에 따른 위험]

1-1.
당사가 영위하는 제지산업은 세계 경제성장과 맞물려 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔습니다. 그러나 2000년대 중반 이후

제지산업의 성장 속도는 낮은 수준을 보이고 있으며, 소비 및 공급증가율이 정체되는 등 성숙기에 있는 것으로 판단
됩니다. 국내 제지산업은 1인당 지류소비량이 선진국 대비 80~90%에 불과해 일정수준의 성장 잠재력이 존재하지만,
최근 성장이 다소 정체되고 있어 급격한 산업의 성장은 어려울 것으로 보입니다.
이처럼 국내외 제지산업의 높은 성숙도를 투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 제지산업은 크게 인쇄용지, 산업용지, 특수지로
구분됩니다. 인쇄용지의 주요 제품으로는 백상지, 아트지, 정보용지 등이 있으며, 산업용지는 백판지, 식품용 포장재 등이 있고, 특수지는 감열/감압지, 팬시지, 기능지 등이 있습니다

[당사의 주요 제지 사업부문]

사 업 부 문
주 요 제 품

인쇄용지 사업부문
백상지, 아트지, 정보용지

산업용지 사업부문
백판지, 식품용 포장재

특수지 사업부문
감열/감압지, 팬시지, 기능지, 잉크젯용지, 라벨지

[주요 종이의 종류]

인쇄용지
백상지
일반 도서물, 사무용 노트, 학습지에 가장 널리 사용되는 코팅되지 않은 인쇄용지입니다.

MFC
MFC(미량도공지)는 교과서와 학습지와 같은 대량 인쇄용에 적합한 종이입니다. 미량으로 코팅을 하여 약간의 광택이 있는 인쇄용지입니다.

경량코트
아트지에 비해 가볍기 때문에 잡지의 내지나 DM용 인쇄물(리플렛 등)에 사용되는 인쇄용지입니다.

아트지
잡지와 서적의 표지, 카탈로그와 브로슈어 특히 화보와 사진집, 도록 등에 사용되는 코팅된 인쇄용지입니다.

하이벌크지
펄프를 성기게 엮어 만든 종이로, 무게 대비 두께가 훨씬 두꺼운 종류의 인쇄용지입니다.

산업용지
백판지-SC
일반 범용 포장재 및 박스(제과, 제약, 티슈박스 등)에 쓰이는 판지입니다. 윗면은 희고 아랫면은 회색의 층으로 구성되어 있습니다.

백판지-IV
일반 범용 포장재 중 박스(화장품, 제과, 내의 등)에 쓰이는 판지입니다. 윗면과 아랫면이 모두 흰색입니다.

백판지-AP류
고지를 사용하지 않고 모두 나무 펄프를 사용하여 생산하는 판지로, 식품포장(ex.컵라면용기)과 고급포장, 유아용교재 등에 사용됩니다.

CT
산업용 Carrier Tape 원지입니다.

특수지
팬시지
색지와 펄지, 무늬지 등 팬시용품과 포장지로 사용되는 종이입니다.

잉크젯
잉크젯 인쇄에 사용되는 종이입니다.

정보지
전산용, 지로용, 통장용지 등 특정 정보를 담는 종이입니다.

기능지
멸균지(의료용품포장), 유리간지(유리포장), 글라신지(라벨) 등 특정 기능용으로 사용되는 종이입니다.

감열지
티켓, 복권, 영수증에 사용되는 종이로 종이에 열을 가하면 색상이 나타나는 종이를 말합니다. 신용카드 영수증이나 은행 번호표에서 쉽게 찾아볼 수 있습니다.

출처
)
당사 제시

세
계
종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해 오고 있습니다. 과거 2008년 말에 발생한 글로벌 금융위기로 경제가 침체되면서 2009년에 수요가 큰 폭으로 감소하였지만, 2010년에 2007년(3억 9,406만톤) 수준의 수요를 회복하였고, 2011년 3억 9,900만톤, 2016년에는 4억 1,00만톤으로 증가하면서 소폭의 성장세를 유지하는 모습입니다. 하지만, 그 성장 속도는 글로벌 경제속도 둔화 및 디스플레이 발전 등으로 9년간(2007년~2016년)연평균 0.5%에 불과해 같은 기간 중의 연평균 세계 경제성장률에 미치지 못하는 수준으로 제지산업의 높은 성숙도를 보여주고 있습니다.

세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 최근에는 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 과거 2008년 말 발생한 글로벌 금융위기로 경제가 침체되면서 2009년에 수요가 큰 폭으로 감소하였지만, 2000년대 중반 이후의 흐름을 살펴보면 2007년 3억 9,406만톤에서 2011년 3억 9,900만톤으로, 2016년에는 4억 1,00만톤으로 증가하면서 소폭의 성장세를 유지하는 모습입니다. 하지만, 그 성장 속도는 글로벌 경제속도 둔화 및 디스플레이 발전 등으로 9년간(2007년~2016년)연평균 0.5%에 불과해 같은 기간 중의 연평균 세계 경제성장률에 미치지 못하는 수준으로 제지산업의 높은 성숙도를 보여주고 있습니다.

[세계 종이 및 판지 생산, 소비추이]

(단위: 백만톤)

세계 종이 및 판지 생산, 소비추이(예비).jpg
세계 종이 및 판지 생산, 소비추이(예비)

출처) 한국제지공업연합회
, RISI(Annual Review 2017)

지역적으로 보면 2000년대 중반 이후 세계 제지산업은 개발도상국 중심의 성장세를 보이고 있습니다. 선진국의 경우, 경제성장이 둔화된 가운데 정보통신기술의 발전으로 신문용지, 인쇄용지 등 종이 수요가 감소하고 있는 반면, 개도국의 경우 높은 경제성장이 기대되고 있고 인구 대비 종이·판지 소비 수준이 선진국들에 비해 매우 낮은 수준이어서 수요 확대 여력이 풍부하기 때문입니다.
이러한 사례는 2016년 1인당 종이소비량 20위 이내 국가 중, 2015년에 비해 증가한 국가가 뉴질랜드, 체코, 폴란드 라는 점에서 알 수 있습니다. 

[1인당 종이소비량 순위]

(2016년 기준)
(단위: Kg)

순위
국가
Kg
순위
국가
Kg

1
벨기에
310.9
11
네덜란드
185.0

2
슬로베니아
285.3
12
스웨덴
178.1

3
독일
250.4
13
덴마크
172.1

4
오스트리아
235.6
14
이탈리아
164.0

5
미국
218.6
15
대만
163.0

6
일본
208.7
16
캐나다
159.1

7
핀란드
202.8
17
체코
152.3

8
UAE
202.8
18
폴란드
150.0

9
뉴질랜드
200.4
19
스위스
144.9

10
한국
193.8
20
호주
142.13

출처) RISI(Annual Review 2017)

우리나라의

2
016년 1인당 연간 지류
소비량(
193.8
kg

)은 미국(
218.6kg
), 일본(
208.7
kg) 등 선진국 대비 80~90% 수준에 불과해 일정수준의 성장잠재력이 존재합니다. 하지만, 최근 국내 지류 소비가 안정적인 성장세를 보여온 이후 성장이 정체되고 있

고 2015년(197.2kg)에 비해 소비량이 감소했다는
점을 감안할 때, 국내 지류 수요의 급격한 성장은 기대하기 어려울 것으로 판단됩니다.

[국내 제지산업 현황]

(단위: 톤)

구 분
생 산
출 하
수 출 비 율

내 수
수 출
계

2017년 11월
4,293,828
2,648,733
1,661,645
4,310,378
38.7%

2016년
4,996,744
3,007,705
2,040,411
5,048,116
40.4%

2015년
5,125,900
3,072,622
2,040,228
5,112,850
39.9%

2014년
5,375,130
3,172,894
2,257,958
5,430,852
41.6%

2013년
5,592,096
3,258,953
2,215,775
5,474,728
40.5%

2012년
5,562,491
3,482,473
2,108,214
5,590,687
37.7%

2011년
5,662,834
3,642,908
2,013,058
5,655,966
35.6%

2010년
5,428,413
3,666,465
1,731,071
5,397,536
32.1%

2009년
5,261,426
3,554,434
1,768,615
5,323,049
33.2%

2008년
5,476,474
3,776,600
1,675,893
5,452,493
30.7%

2007년
5,601,441
3,886,741
1,720,566
5,607,307
30.7%

출처) 한국제지연합회
주) 신문용지 + 인쇄용지 + 포장용지 + 위생용지 + 특수지

국내 제지산업은 전반적인 산업경기에 연관되어 있기 때문에 제지산업의 성장성은 국내 경제성장률 및 국민생활수준과 밀접한 관련을 보이고 있습니다. 국내 제지 수요량은 2008년에 시작된 글로벌 경기 침체에 따른 영향으로 2009년 532만톤까지 감소하기도 하였으나, 이후 경기
회복세가 나타남에 따라 2011년 전체 수요량(내수+수출)이 전년대비 4.8%
증가하는 등 완만한 성장세를 보여 왔습니다. 그러나 2011년 이후 지속적인 역성장세를
나타내었고,
2016년에도 전년 대비 1.3% 감소하는 모습을 보였습니다.

한편 국내 제지
생산량
은 2007년에서 2009년 사이 경기 침체로 인해 감소하는 모습을 보였으며, 이후 경기
회복세로
점차 증가하여 2011년부터 2013년까지 경기 침체
이전의 공급량을 회복하는 모습을 보였습니다.
그러나, 2014년 이후 전자기기 발달 등에 따라
세계적으로 제지 수요가 감소 하였으며, 이에 따라 공급과잉을 해소하기 위
한 생산업체들의 감산으로
2016년 제지 생산량은
2015년 대비 약 2.5% 감소하였
습니다.

제지산업
은 우리 생활에 필수 불가결한 제품이면서 내수지향의 성격을 지니고 있
으며,

초기 투자가 요구되는 장치산업으로 진입장벽이 높은

편 입니다.

하지만,
현재 전체적인 공급과잉상태가 지속되고 있
어,
내수로 소비되지 못한 물량은 미국, 유럽, 동남아시아 등 전세계로 수출하고 있으
며 전체 출하량의 40%가량이 수출되고 있습니다

[인쇄용지 지역별 수출 현황]

(단위: 톤)

지 역
2015년
2014년
2013년

북미
351,967
363,899
363,304

아시아
353,673
251,549
321,082

동남아시아
129,998
85,555
51,083

오세아니아
122,896
118,864
123,797

남아시아
67,937
47,553
20,726

기타
392,558
423,536
402,575

합계
1,419,029
1,290,956
1,282,567

출처) 한국제지연합회
주) 2016년 이후 자료 없음

당사 역시 내수시장 둔화에 따른 매출 감소를 수출 역량 강화를 통하여 극복해 나가고 있고, 신흥국 위주로 신규 시장 개척에 매진하고 있습니다. 당사의 매출 중에서 수출이 차지하는 비중은 매년 증가하고 있으며, 아시아, 북미, 유럽외 기타 지역으로 수출 노선을 다변화해 가고 있지만 여전히 아시아 지역의 비중이 높은 편입니다. 이렇듯 당사는 국내에서의 공급과잉 부분을 적극적인 수출을 통하여 해결하고 있고, 많은 시장에서 성공을 거두고 있지만 앞으로 치열해져가는 시장상황 하에서 수출물량이 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[2014~2016년 종이 및 판지 출하량]

(단위: 톤)

년도
신문용지
인쇄용지
포장용지
위생용지
백판지
골판지원지
기타
합계

2014
1,418,291
3,099,644
202,479
526,841
1,439,837
4,508,350
463,134
11,658,576

2015
1,350,303
2,888,403
186,459
503,126
1,513,890
4,709,545
453,217
11,604,936

2016
1,383,786
2,798,398
188,467
511,125
1,546,926
4,874,399
394,477
11,697,575

출처) 한국제지공업연합회(2017년 제지산업 통계연보)

또한 지류별로 살펴보면 전체 출
하량은 다소 증가하였습니다.
이는
신문용지와 인쇄용지는
대비 스마트폰

등의 발달에 따른 수요 감소
로 인해
2014년부터 2016년에 걸쳐 출하량이 지속적으로 감소하고 있으
나 판지류의 출하량 증가세가 지속되는 양상을 보였기 때문입니다.

제지산업은 국제경기나 기타 외부요인의 영향을
여타 산업에 비해 상
대적으로
크게
받지 않는 안정적인 특성을 갖고 있으나, 종이류 내수시장의 공급과잉 상태 및 향후 글로벌 시장의 불확실성을 고려할 때 앞으로도 성장국면에 진입하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 산업의 특성을 충분히 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다
.

[인쇄용지부문 위험]

1-2.
국내 제지업계는 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 이로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 높은 시장입니다. 하지만, 당사의 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 국내 인쇄용지 업계는 1990년대 대규모 증설로 인해 국내 생산량의 55~60%만을 내수에서 소화하고 있는
공급과잉 상태와 수입지의 대체가능성으로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있습니다.
동
사를 포함한 인쇄용지 주요 업체들의 영업이익률이 2017년 3분기들어 전년동기 대비 감소하였으며
,
인쇄용지 수요의 감소세로 인해 인쇄용지 시장의 공급과잉은 단기간에 해소되기 어려울 것
으로 보입니다.

고정비 투입의 비중이 높은 제지산업의 특성상 상대적으로 진입장벽이 높은 편이며, 따라서 국내 제지산업은 당사를 포함한 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 상대적으로 높은 수준의 시장지배력을 나타내고 있습니다.

당사는 국내 제지 시장에서 인쇄용지와 산업용지 부문에서 모두 과점적 지위를 유지하고 있어 비교적 안정적인 매출을 유지하고 있습니다.

국내 인쇄용지 업계는 1990년대 대규모 증설로 인해 국내 생산량의 55~60% 정도만을 내수에서 소화하고 있는 공급과잉 상태가 지속되고 있습니다. 인쇄용지 업계는 2000년대 중반 산업 구조조정 이후 2008~2010년까지 출하량이 감소세를 보이며 구조적인 공급과잉 상황이 다소 개선되었으나, 2011년 무림페이퍼의 자회사인 무림피앤피(주)가 펄프-제지 일관화 설비(연간 45만톤 규모)를 완공하여 인쇄용지를 생산함에 따라 다시금 내수 공급과잉이
심화되었습니다.

이후 당사의 장항공장 인쇄용지 설비 일부를 감열지 생산설비로 전환하는 투자를 하는 등 업계의 인쇄용지 공급과잉에 따른 수급불균형 해소에 대한 노력으로

생산량이 감소하였으며, IT 산업의 발전으로 인쇄용지 수요가 지속적으로 감소하여 출하량도 감소세를 보이고 있으며, 연간 재고량/생산량 비율은
2015년 9.3% 에서 2017년 3분기 기준 10.2%으로 소폭 증가하였습니다.

[인쇄용지 수급실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2017년 11월
2,506,271
1,398,279
1,098,000
2,496,279
256,386

2016년
2,763,552
1,615,589
1,201,026
2,816,615
246,998

2015년
2,919,882
1,666,720
1,219,910
2,886,630
271,452

2014년
3,042,702
1,733,067
1,366,577
3,099,644
230,731

2013년
3,242,573
1,772,521
1,362,030
3,134,551
287,673

2012년
3,207,348
1,880,903
1,353,830
3,234,733
179,651

2011년
3,278,415
1,968,510
1,299,111
3,267,621
207,036

2010년
3,029,585
1,980,512
1,017,254
2,997,766
196,242

2009년
2,976,980
1,922,229
1,105,772
3,028,001
164,423

2008년
3,094,409
2,000,728
1,072,498
3,073,226
225,955

출처) 한국제지연합회

[인쇄용지 수급실적 추이]

(단위: 천톤)

인쇄용지 수급실적 추이(예비).jpg

출처) 한국제지연합회

과거 업계의 인쇄용지 공급과잉에 따른 수급불균형 해소에 대한 노력으로 2014년 연간 생산량이 2013년 대비 6.2% 감소하였으며, 판매량 감소폭(-1.1%)은 이보다 작아 내수수급 불균형이 다소 완화된바 있습니다. 2015년에도 연간 생산규모 감소추세(-4.0%)가 이어진 가운데 내수, 수출물량이 역성장함에 따라 전체 출하물량은 전년대비 6.9% 가량 감소하였으며 특히, 2011년 이후 꾸준히 완만한 성장세를 유지해온 수출 출하량이 전년대비 10.7% 가량 급감한 점이 전체 출하실적 부진의 주 요인으로 파악됩니다. 생산량 감소추세는 2016년에도 지속(-5.4%) 되었고 판매량 감소폭(-2.4%) 이 2015년에 비해 작아 연말 재고량이 2015년 대비 9% 감소하였습니다.

2017년 11월말 기준으로는 2016년 말 대비 재고량이 높은 수준을 나타내고 있으며 현재 인쇄용지에 대한 수요가 반등하지 않는 모습이 지속되는 한, 생산량은 지속적으로 하락할 것으로 전망됩니다.

[업체별 인쇄용지 생산능력 추이]

(단위: 천톤)

업체별 인쇄용지 생산능력 추이(예비).jpg

출처) 각사 사업보고서 및
분기보고서 
주) 2017년
의 경우 3분기 보고서 수치의 연환산 수치임

한편 국내 인쇄용지 업계는 2005년부터 2007년까지 환율하락과 내수 판가경쟁 등으로 영업불황을 경험하면서, 상대적으로 열위한 업체들의 노후설비 폐쇄, 생산 중단 등 구조조정이 진행된 바 있습니다. 2007년 계성제지 오산공장(약 8만톤)이 폐쇄되었으며, 남한제지(약 27만톤)는 2008년 10월 인쇄용지 생산을 중단한 이후 2009년 10월 법원의 청산결정이 내려졌습니다. 

한솔홀딩스(舊 한솔제지)는 2009년 1월 한솔아트원제지를 인수하였으며, 홍원제지는 같은 해 2월에 워크아웃을 신청했습니다. 한솔홀딩스(舊 한솔제지)가 인수한 한솔아트원제지는 2011년 상대적으로 생산성이 떨어지는 진주공장(약 7만톤)의 가동을 중단하고 청산하였으며, 2016년 5월 오산공장도 가동 중단하여 현재는 신탄진 공장만 가동 중이며, 최근 무림계열에서도 2016년 중 수익성이 낮은 인쇄용지 등 수출용 저가 지종의 생산 비중을 줄이기 위한 개편을 시행한 바 있습니다. 이렇듯 수요감소 트렌드에 대응한 업계의 공급량 감축 노력이 지속되고 있어 인쇄용지의 공급과잉은 다소 완화될 것으로 판단 됩니다.

이러한 업계내 구조조정에 따라 국내 인쇄용지 시장은 2012년 기준으로 한솔계열 33.0%(당사 22.8%, 한솔아트원제지 10.2%), 무림계열 24.2% (무림페이퍼 9.6%, 무림피앤피 14.6%), 한국제지 17.4%로 상위 기업 위주의 과점적 구조를 형성하게 되었습니다. 2012년 이후 시장점유율 수치는 제지공업연합회 정책 변경으로 인해 공개되지 않고 있어, 그 이후의 시장지위 변동사항은 추정하기 어렵습니다. 그러나 높은 수준의 공급과잉과 수입지의 대체 가능성 등으로 인해 인쇄용지 업계는 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있는 것으로 판단됩니다.

[업체별 인쇄용지 생산량 점유율 추이]

(단위: 만톤)

업체별 인쇄용지 생산량 점유율 추이(예비).jpg

출처) 한국제지공업연합회

주) 2013년부터 제지공업연합회 정책 변경으로 동종사의 정확하고 객관적인 판매현황 자료가 공개되지 않음.
따라서 이후 시장 변동사항은 추정하기 어려움.

한편 제지산업은 제품의 차별성이 거의 없어 가격 위주의 경쟁이 이루어지고 있는 가운데, 환율, 경기상황 등 거시적인 요인에 따라 업황이 주기적으로 변동

하므로
원가 경쟁력은 불황시 사업안정성을 가늠할 수 있는 중요한 요인입니다.
당
사는 규모, 노후화 정도, 운영효율성 등 측면에서 설비경쟁력을 보유하고 있으며,
한솔그룹계열로 편입된 09년 이후부터 한솔아트원제지(2017년 3월 1일자로 당사가 흡수합병)와 원재료
공동구매에 따른 비용절감 등에 따라 업계 상위권의 원가 경쟁력을 보여 왔습니다.

그
러나 최근 IT기술의 발달 등으로 IT기기가 상당부분 지류의 역할을 대체하고 있어 인쇄용지 수요가

감소하고 있으
며 전반적인 경쟁심화와 판가 인하로 인해 당사를 포함한 인쇄용지 주요 업체들의 영업이익률이 대체적으로 하락추세에 있습니다.

인쇄용지 시장의 공급과잉은 지속되었으나, 20

15년
환율 상승
및 펄프 등 원재료 가격하락의
영향으로
2015 ~ 2016년 영업이익률이 전년대비
상승하였습니다.
하지만,
2017년 3분기에 원재료 가격 상승
으로 영업이익률은 재차
하락하였습니
다.

[주요 인쇄용지 업체 영업이익률 추이]

(단위 : %)

2017년 3분기
2016년 3분기
2016년 말
2015년 말
2014년 말
2013년 말
2012년 말
2011년 말

한솔제지
4.8
8.9
8.0
5.0
4.5
7.1
7.0
6.5

한솔아트원제지
-
-
5.2
3.5
-2.4
2.9
2.5
-0.6

무림페이퍼
6.0
3.6
3.7
6.3
0.9
1.9
-1.1
-0.6

무림피앤피
5.3
1.6
2.3
5.8
2.3
8.0
5.5
6.9

한국제지
1.6
3.2
3.8
2.6
0.6
1.2
1.1
0.6

출처) 각사 감사보고서,

분기보고서
주1) 당사의 2009~2011년도 수치는 한솔홀딩스(구 한솔제지) 감사보고서 기준임
주2) 한
솔아트원제지는 2017년 3월 당사로 흡수합병됨에 따라 2016년까지의 자료만 기재함

[업체별 인쇄용지 판가 추이]

(단위: 천원/톤)

구 분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

한솔제지
인쇄용지

924

933
958
930
998
997

한솔아트원제지
인쇄
용지
내수
-
981
1,015
990
1,050
1,007

수출
-
788
933
1,071
1,109
1,016

무림페이퍼
인쇄
용지
내수
990
964
983
962
1,028
971

수출
958
933
956
971
983
1,015

무림피앤피
인쇄
용지
내수
936
919
942
924
992
940

수출
866
823
862
844
898
950

무림에스피
백상지
내수
1,320
1,255
1,253
1,334
1,349
1,364

아트지
수출
1,192
1,243
1,285
1,192
1,261
1,231

한국제지
비도
공지
내수
1,005
986
1,008
988
1,018
999

수출
846
769
802
799
874
922

도공지
내수
1,073
1,037
1,051
1,030
1,039
1,004

수출
992
1,058
1,120
1,053
1,071
1,122

출처) 각 사 사업보고서 및 분기보고서, 당사 제공
주) 한솔아트원제지는 2017년 3월 1일 합병에 따라 2016년까지의 자료만 제공

[산업용지부문 위험]

1-3.
산업용지 시장은 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하여 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

이로 인해 높은 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 2000년 대 중반 이후 백판지 설비 폐쇄 등을 통해 수급 조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장 및 고급 포장재에 대한 수요 증가로 내수수요가 증가함에 따라 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되고 있습니다.
국내 판지 시장은 당사 포함 5개 회사가 경쟁하는 과점시장
입니다. 산업용지의 경우 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있는 것으로 판단됩니다.
그러나 제지업계의 시장상황의 변화에 따라 당사의 과점생산자로서의 경쟁력이 하락한다면 당사의 수익에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

국내 산업용지 생산설비는 경공업이 급신장하는 중국 시장을 타겟으로 1990년대 말에 경쟁적으로 증설하였으나, 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하면서 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

2014년 기준 국내 백판지 생산량의 49.9%만이
내수로 출하되는 높은 수준의 공급과잉 상태는 지속되고 있습니다. 

국내 백판지 시장의 높은 공급과잉 상황에 따라 중장기적으로 업계 내 설비 증설 가능성은 크지 않으나, 중국의 생산설비 증설에 따른 수출시장 경쟁 심화 전망, 경공업 생산기지의 국외 이전 등 내수수요 기반 위축을 감안할 때, 현재의 공급과잉 구조가 단기간 내 해소되기 힘든 상황입니다. 그러나 백판지 시장은 2000년 대 중반 높은 수준의 공급과잉과 환율하락 등에 따른 수출부문의 수익성 저하로 설비 폐쇄(당사 2006년 3월 청주공장 폐쇄, 신풍제지와 한창제지도 같은해 3월과 10월 각각 제조라인 1개씩을 가동 중단함)등을 통한 수급조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장, 고급 포장재에 대한 수요 증가 등으로 내수 수요가 꾸준히 증가함에 따라

2011년 이후 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되는 모습입니다.
이에 따라 2016년 연간 재고량/생산량 비율이 3.7%까지 축소되었습니다.

[판지 수급실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2017년 11월
6,325,483
5,268,355
1,076,470
6,344,825
224,394

2016년
6,640,718
5,606,029
1,061,647
6,667,676
243,736

2015년
6,473,728
5,484,789
1,003,243
6,488,032
271,241

2014년
6,326,699
5,310,222
971,991
6,282,213
299,780

2013년
6,174,512
5,155,024
1,043,651
6,198,675
255,294

2012년
5,769,479
4,825,794
941,690
5,767,484
279,851

2011년
5,817,538
4,811,088
907,596
5,718,684
277,856

2010년
5,677,422
4,649,451
1,032,190
5,681,641
179,002

2009년
5,219,247
4,208,058
1,082,808
5,290,866
184,221

2008년
5,166,021
4,166,580
950,894
5,117,474
255,840

출처) 한국제지공업연합회
주) 골판지 포함 자료입니다

현재 국내 판지시장(골판지 제외)은 당사, 깨끗한나라(구 대한펄프), 세하, 신풍제지, 한창제지의 5개 회사가 경쟁하고 있으며, 주력제품인 백판지의 경우 당사를 포함한 상위 4개사가 국내 총 생산량의 80% 내외 수준을 차지하는 과점적인 구조를 보이고 있습니다. 또한 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동 시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력을 발휘하고 있습니다.

[업체별 산업용지 생산능력 추이]

(단위: 천톤)

업체별 산업용지 생산능력 추이(예비).jpg

출처) 각사 사업보고서 및
분기보고서 
주) 2017년
의 경우 3분기 보고서 수치의 연환산 수치임

백판지는 제품의 차별성이 거의 없어 가격위주의 경쟁이 이루어지고 있으며, 당사는 설비경쟁력, 대량 생산에 따른 대규모 원재료 매입, 관계사로부터 부재료 매입 및 물류, 유통 서비스제공 등 운영효율성을 기반으로 경쟁사 대비 견조한 시장점유율 및 영업이익률을 기록하고 있습니다.

[주요 백판지 업체 영업이익률 추이]

(단위 : %)

2017.3Q
2016.3Q
2016
2015
2014
2013
2012
2011

한솔제지
4.8
8.9
8.0
5.0
4.5
7.1
7.0
6.5

깨끗한나라
0.4
2.1
2.6
0.6
1.0
3.2
2.6
2.1

세하
0.9
6.9
6.8
-5.7
-2.1
-3.3
-5.1
-1.2

한창제지
8.7
6.4
7.3
4.32
3.9
3.2
1.9
2.2

신풍제지
-0.7
0.5
1.6
-17.6
-18.0
-2.0
-10.6
-6.1

출처) 각사 감사보고서,

분기보고서

주) 당사의 2013년도까지 수치는 한솔홀딩스(구 한솔제지) 감사보고서, 2014년 수치는 한솔제지(분할신설 제지사업부문) 검토보고서 기준임

이처럼 당사가 영위하고 있는 제지산업은 과점적인 시장이며, 용지의 성격에 따라 시장의 환경과 과점적 생산자로서의 지위가 다르게 나타나고 있습니다. 당사는 인쇄용지와 산업용지 모두에
서
업계 선두의
위치를 차지하고 있지만, 과점적 생산자로서의 시장지배력이 약해질 경우 판가 및 당사의 수익성 등에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

[특수지부문 위험]

1-4.

특수지부문은 특성상 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 다만, 최근에는

인쇄용지 및 산업용지 부문의 공급과잉, 경쟁심화로 인한 수익성 저하 및 해외 특수지 수요에 대응하기 위해 기존 공장에 설비투자를 통해 특수지부문 경쟁력을 높이고 있으며 이로인해 과거 다품종, 소량생산에서 각 사의 주력특수지부문에 대한 대량생산 체제
도 병행
되고 있습니다. 인쇄용지 및 산업용지의 성장성 둔화와는 달리 특수지부문 성장은 당분간 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라
당사를 포함 업계 상위권 업체들은 특수지 관련 설비투자를 지속적으로 진행
하고 있으나

,
경기에 영향을 받는 제지산업의특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우

당
사
의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

특수지부문은 인쇄용지 및 산업용지 이외의 특수 목적에 적합한 품질의 다양한 종류가 존재하여 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 

또한 지속적인 Trend 변화와 수요처 변화가 진행되고 있으며
지종이 다양하여 특정 지종에 대한 시장을 분할하고 점유율을 산정하기가 어렵습니다. 다만 고급종이 수요증가와 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 시장규모가 점차 커져가고 있으며 따라서 성장성이 타 종이부문보다 높습니다

최근 당사 및 인쇄용지 업계 상위권의 업체들은 인쇄용지의 공급과잉과 장기적 수요 감소에 대응하기
위해 기존의 인쇄용지 생산설비를 수익성과 성장률이 높은 특수지나 타지종을 생산할수 있도록 전환하고 있으며 이로 인해 일부 특수지는 다품종 소량생산에서 수출시장 판매를 목적으로한 대량생산 체제도 병행되고 있습니다.

인쇄용지 및 감열지 전망(예비).jpg

출처) 당사 내부자료, Laves Chemie Consulting(보고서 :2016년 글로벌 감열지 Capa 분석)

특히 인쇄용지의 수요는 Global 연평균 (-)3.5%, 국내 연평균 (-)3.6%, 2017~2020년은 (-)4.5% 감소를 예상하고 있으나 특수지 중 감열지 수요는 POS 4.2%, Label 6.6%의 성장을 예상하는 바 당사는 인쇄용지 설비의 감열지 전환투자를 통
해 감열지 생산을 확대하고 주요 수입처인 미국, 유럽 등 선진시장 중심으로 수출하고 있습니다.

2009년 이후 본격화된 인쇄용지 수요감소 및 무림P&P의 증설로 인한 내수 경쟁심화 등의 이유로 2012년과 2013년에 걸쳐 장항공장에 약 230억원을 투자하여 감열지약 18.6만톤 생산체제를 확보하였으며, 유럽지역 감열지 가공, 유통 업체인 Shades Holdings A/S, Telrol B.V 등을 인수하였습니다. 

다만 수익성 측면에서는 2013년 이후 당사의 수출물량을 확대하는 과정에서 현지업체와의 경쟁 심화로 수출 채산성이 저하된바 있으며, 내수판가 또한 하락세를 나타냄에 따라 2015년까지 특수지 부문 영업이익률이 저하되었습니다. 그러나 2016년 들어 글로벌 수요증가, 경쟁기업 이탈 등으로 감열지 수출물량이 증가하였으며, 판가인상이 원활하게 이뤄짐에 따라 수출채산성이 개선되었습니다.

[국내 감열지 출하량 추이]

(단위: 천톤)

국내 감열지 출하량 추이(예비).jpg

출처) 한국제지연합회

또한 당사는 한솔아트원제지의 합병 이후
신탄진 공장에 감열지 증설투자를
진행하고 있습니다.

총 투자비는

약 500억원으로
2017년 3월 투자를 시작하여 2018년 10월 생산을 목표로 하고 있으며,
감열라벨지 생산에 보다 적합한 신탄진 공장 투자를 통해 감열지 생산량 증가뿐 아니라 POS 위주에서 라벨지 강화로 감열지 내 portfolio다각화를 실현할 계획입니다.
투자 완료 후 신탄진 공장의 감열지 생산 Capa는 133천톤이며 기존 장항공장 등 186천톤을 포함하여 2018년도에는 319천톤의 생산 Capa를 보유하게 되어 글로벌 No. 1 감열지 업체로 도약할 것으로 예상하고 있습니다. 이와 함께 인쇄-감열 Swing 규모 확대로 시장 대응 유연성을 추가 확보할 것으로 판단하고 있습니다. 

또한,
제품 포트폴리오 다각화는 기존의 품종 생산에 비해 수익성 저하에 대응하기 용이할 수 있으나, 경기에 영향을 받는 제지산업의 특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우
당
사
의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 가격 변동에 따른 위험]

1-5.

제지산업은 원재료 가격 변동이 수익성에 민감하게 영향을 미치는 특성
을 가지고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료는 펄프이며, 산업용지의 주요 원재료는 고지(신문지, 골판지, 고책 등) 입니다. 특히 인쇄용지의 주 원재료인 펄프의 경우 수입에 의존하고 있기 때문에
펄프가격의 급격한 상승은 원재료비용 부담 증가
로 이어질 수 있습니다
.
펄프 가격은 2016년 하반기를 저점으로 빠르게 상승하고 있는데 이는 세계 최대 펄프 수요국인 중국의 수요가 증가하고 있으나 공급 측면에서 펄프 생산이 미치지 못함에 기인합니다. 고지 가격 또한 중국의 폐지 수요 증가등으로 상승하고 있습니다.

원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

제지산업은 원재료 가격변동이 수익성에 민감한 영향을 미치는 특성을 가지고 있습니다. 제지업의 주요 원재료는 인쇄용지의 경우 펄프이며, 산업용지의 경우 고지(신문지, 골판지, 고책 등)입니다. 지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사 제지업종의 제조원가에서 이들 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. 이 중 펄프는 대부분을 수입에 의존하고 있으며, 고지는 국내 폐지 수거율이 높아 조달이 용이한데 힘입어 90% 이상을 국내에서 공급받고 있습니다. 펄프 가격은 주요 펄프 생산국의 설비 신증설 및 폐쇄 수준, 펄프재고량 변동, 목재 수급 변동등의 요인에 의해 영향받고 있으며, 국산 고지 가격은 고지 수급 변동 등에 영향을 받고 있으나 전반적으로는 펄프가격에 연동하여 변동되고 있습니다.

[당사 매출원가 대비 원재료비 비율]

(K-IFRS 연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

매출원가
1,058,988
1,188,220
1,209,761
1,219,339

원재료비
584,260
628,942
674,625
741,896

원재료비 비율
55.2%
52.9%
55.8%
60.8%

출처) 당사 사업보고서 및 분기보고서
주) 2014년 이전 자료는 한솔홀딩스(舊 한솔제지) 제지사업부문 수치임

당사의 주요 원재료인 펄프 및 고지의 2008년부터 2017년 3분기까지의 가격 변화는 아래와 같습니다. 발주 펄프(BKP 등) 구매가격은 2009년 505달러/톤을 기록한 이후 2010년 710달러/톤으로 급격히 상승했다가 2016년까지 지속적인 하락 추세를 나타냈으며, 2017년 3분기에는 587달러/톤을 기록했습니다. 구매 고지가격은 2012년 이후 2016년까지 완만한 약보합 수준을 이어가는 추세였다가 2017년 3분기 들어 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 

[당사 주요 원재료 가격 추이]

(단위: $/ton, 원/kg)

구분
2008년
2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년3분기

BKP 등
692
505
710
667
590
610
573
580
496
587

OCC 등
180
125
219
166
235
216
212
212
208
257

출처) 당사 사업보고서, 당사 제시
주1) BKP 등 : 당사의 사용 펄프인 Soft, Hard, BCTMP의 가중평균 단가 (발주기준)
주2) OCC 등 : 신문지, 골판지, 고책 등의 합병회사 구매 가중평균가격

[월별 국제펄프가격]

(단위: 달러/톤)

구 분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

1월
2월
3월
585
610
640
670
670
700
660
660
660
650
660
670
630
600
570
610
640
670

4월
5월
6월
670
670
670
700
700
700
630
610
610
680
700
710
570
590
590
690
720
720

7월
8월
9월
650
650
640
680
670
660
610
610
610
700
710
710
570
550
550
720
720
755

10월
11월
12월
640
650
650
670
670
670
620
630
640
690
670
650
570
590
610
825
860
895

출처) RISI(글로벌 펄프, 제지 전문매체)

일부 제지사를 제외한 대다수의 국내 제지사의 경우 펄프의 대량 구매를 통한 조달원가를 절감하고자 하나 자금여력이 크지 않고, 국제적인 펄프 제조회사에 비해 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료인 펄프가격은 2005년 이후 완만한 상승세를 보여오다 2010년 상반기 칠레지진, 북유럽 항만파업 등 수급불안으로 급등하는 모습을 보였습니다. 그러나 2010년 후반 칠레 펄프공장들의 가동 재개로 안정되기 시작했으며 각국의 펄프 재고 증가로 2012년까지 가격 하락세를 보였습니다. 한편 2013년에는 ELDORADO가 1.3백만톤, SUZANO가 1.5백만톤을, 2014년에는 MDP가 1.3백만톤, 2015년에는 CMPC (GUAIBA)가 1.5백만톤의 신규 펄프 시설을 가동시킨 바 있습니다. 또한 2016~18년 사이에는 물량 750만톤 규모의 펄프시설 신증설이 예정되어 있습니다. 이와같은 자료들을 바탕으로 펄프 및
제지
사업분야 전문기관인 RISI, HAWKINS WRIGHT 등은 2018년까지 펄프가격이 톤당 500달러 초중반 수준의 저가 기조가 지속될 것이라 예상하였고, 실제로 펄프가격은 2016년 9월 545달러까지 하락하였으나 이후 Asia Pulp & Paper (APP)사의 인도네시아 OKI Plant 마켓펄프 공급 연기 및 중국 내 수요 증가로 인하여 반등하여

2017년 12월 기준 895달러까지 상승하였습니다.

한편, 내수 판가는 2008년 이후 가격경쟁을 유발하던 한계기업의 퇴출, 피인수 등 인쇄용지 업계 내 구조조정으로 과점적 구조가 형성되면서 업계의 판가교섭력이 개선되었습니다. 인쇄용지의 내수판가는 2009년초 펄프가격 급락시 인하 폭이 크지 않았으며, 2010년 상반기 펄프가격 상승에 따라 판가 인상이 이루어진 바 있습니다. 2011년~2012년 경쟁사 진입에 따른 경쟁강도 상승, 원재료 가격 안정화 등으로 내수판가는 하락세를 보였으나, 2013년 업계 내 수급조절, 2012년 원재료 가격 상승분의 판가 반영 등으로 다소 상승하였습니다
.
다만, 2014년 환율하락에 따른 수출환경 저하로 내수시장 경쟁이 심화되었으며, 이에 따라 내수 판가가 약세를 보였습니다
.
2015년에는 2014년의 가격 하락분을 만회하는 판가의 소폭 상승 흐름이 나타났고, 2016년 ~ 2017년도 2014년 ~ 2015년과 유사한 흐름이 이어졌습니다. 2017년
에 들어 펄프가격이 지속상승하였으나 판가에 일부만 반영되었으며, 2017년말부터 판가를 올리는 흐름이 이어지고 있어, 2018년 판가는 상승할 것으로 여겨집니다.

[인쇄용지 판매가격 및 펄프가격 추이]

(단위: 천원/톤)

인쇄용지 판매가격 및 펄프가격 추이(예비).jpg

출처) 당사 제시

산업용지의 주요 원재료인 고지가격은 전반적인 제지경기에 따른 종이 소모량과 회수율 등 종이 수급에 영향을 받는데, 쓰레기 종량제 실시 후 고지회수율이 큰 폭으로 증가하였고 고지 공급기업 간의 과당경쟁으로 수요자 중심의 시장구조가 형성되었습니다. 한편, 국내 고지 가격은 2012년 글로벌 경기 둔화 지속에 따른 국내 골판지 업체들의 판매 및 가동률 하락으로 수요가 감소하여 7월을 기점으로 급격히 하락하였으나, 미국 경기 회복 지연에 따른 고지의 수급불균형이 지속되는 가운데 중국 및 신흥시장국을 중심으로 수요가 지속적으로 증가함에 따라 8월 저점을 기록한 후 상승전환하였습니다. 2013년 고지가격은 골판지 수요 증가 등으로 소폭 상승하였으나 여전히 낮은 수준을 보였으며, 2014년에는 국내 골판지 업체들의 가동률 상승 및 신흥시장국의 수요 증가 등에도 불구하고 하락세를 지속하였습니다. 2015년 또한 고지가격은 국내 골판지 업체들의 가동률 상승에도 중국의 경제 성장 둔화 등으로 약세를 지속하였습니다. 그러나 2016년 하반기 들어서 중국의 폐지 수요 증가등으로 인해 2017년 말까지 고지가격 상승 흐름이 이어지는 모습을 보이고 있습니다.

[고지가격 변동추이]

(단위 : 천원/톤)

고지가격 변동추이(예비).jpg

출처)
당사 제시

주) 고지가격 기준 = 국판 및 고책, 모조지 등의 당사 구매 평균 가격

국산 고지 조달의 경우 각 제지사는 다수의 중소 고지공급업체와 거래하고 있어 가격교섭력에서 다소 우위에 있다고 판단되나 고지수요가 급증하고 있는 중국으로의 수출 채널 확대로 인해 각 고지공급업체의 가격교섭력도 증가한 것으로 판단됩니다.

그러나
국내 판지업체들은 내수시장에서 일정 수준 과점적 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있어 내수 판가 추이가 수출 판가에 비해 안정적으로 유지되고 있습니다. 다만, 수출 판가는 수출 지역의 수급상황과 고지가격 변화등의 요인에 따라 변화되며 변동폭도 내수판가에 비해 상대적으로 크게 나타나고 있습니다. 

[산업용지 판매가격 및 고지가격 추이]

(단위: 천원/톤)

산업용지 판매가격 및 고지가격 추이(예비).jpg

출처)
당사 제시

향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 위험]

1-6.

당사는 원재
료인 펄프의 대부분을 수입에 의존
하고 있고,
2017년 3분기 기준 매출의 약 53.0%를

해외로 수출
하는 기업으로

급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

원화 약세추세에 따른 환율상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나,

원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환
산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 이러한 환율변동으로 인한 손익 변동을 줄이기 위해 외화 사모사채, 외화무역금융 및 60일 Usance 등을 헷지수단으로 사용하고 있습니다.

또한 급격한 환율의 변동은 제지업의 판가-재료가격 스프레드에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 투자자께서는 환율의 변동이 제지업에 미치는 영향에 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료인 펄프의 대부
분을 수입에 의존하고 있고,
2017년 3분기 기준 매출의 약 53.0%를
해외로 수출하는 기업으로 급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 매출 중에서 수출이 차지하는 비중은 증가하는 모습을 보이고 있으며
, 아시아, 북미, 유럽외 기타 지역으로 수출 노선을 다변화해 가고 있지만 여전히 아시아 지역의 비중이 높은 편입니다.

[지역별 수출 비중]

(단위 : 백만원)

구분
2017년 3Q
2016년 3Q
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

매출액
1,136,535
1,007,130
1,348,565
1,349,589
1,314,495
1,399,119
1,482,494

·내수 소계
533,687
453,046
616,054
639,758
672,132
745,613
765,649

·수출 소계
602,848
554,084
732,511
709,831
642,363
653,506
716,845

-북미
109,052
136,837
176,887
154,985
161,300
133,991
114,826

-유럽
68,939
84,212
102,738
99,864
85,149
70,191
81,839

-아시아
301,038
229,203
313,645
280,219
271,678
304,704
253,126

-기타
123,819
103,832
139,241
174,763
124,236
144,620
267,055

출처)

당사 제시

주) 2012~2014년도는 한솔제지 주식회사(분할신설 제지사업부문) 검토보고서 내용임. 2012년 이전은 동일 기준을 적용한 당사 내부자료임

당사는 북미지역에 인쇄용지를 주로 수출하고 있으며 Newpage, Sappi, Moorim등 일본, 인도네시아, 중국 업체들과 경쟁을 하고 있습니다. 당사는 중국 및 인도네시아업체에 비해 높은 품질을 보유하고 있어 품질경쟁력을 지니고 있으며, 제지산업 선진국인 일본업체에 비해선 가격경쟁력을 바탕으로 가격대비 높은 품질 경쟁력을 주요 수출 전략으로 내세우고 있습니다. 당사의 종속회사인 Hansol America(구 G.F.I)를 통한 현지화로 영업망과 고객 서비스 대응에서도 타사대비 우위를 지니고 있습니다.

한편, 아시아 지역으로의 수출은 인쇄용지에서 점차 산업용지로 수출품목을 변화시키고 있으며, 이는 공급과잉이 되고 있는 인쇄용지보다는 산업용지가 수익성이 더 좋기 때문입니다. 아시아 지역의 주요 경쟁업체는 Nine Dragons, Ningbo zhonghua/APP 등이 있습니다. 아시아 지역은 중국과 인도네시아를 제외하고는 제지 생산기반이 없어 주로 수입에 의존해야 합니다. 당사는 중국, 인도네시아 업체에 비해 일찍 현지 진출하여 거래선들과의 관계를 구축하였으며 브랜드 인지도를 확보하는 등 시장을 선점하여 타 경쟁업체 대비 높은 경쟁력을 확보하였습니다. 하지만, 아시아 지역의 높은 성장성과 신규 시장 개척을 위해 많은 경쟁업체들이 끊임없이 진출을 꾀하고 있으며, 낮은 원가를 바탕으로 한 중국업체 들의시장진입도 활발한 편이라 지속적인 경쟁이 불가피할 것으로 생각됩니다.

[지종별 내수및 수출 금액]

(단위 : 백만원)

사업부문
2017년 3Q
2016년 3Q
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

인쇄용지
 (상품포함)
내수
254,302
187,658
248,242
277,186
298,124
371,973
398,195

수출
227,838
194,191
265,720
285,374
246,337
279,400
388,593

계
482,140
381,849
513,962
562,560
544,461
651,373
786,788

산업용지
내수
161,702
154,877
216,272
218,129
231,271
242,852
229,826

수출
183,707
166,286
220,542
202,436
201,826
228,282
251,711

계
345,409
321,163
436,814
420,565
433,097
471,134
481,537

특수용지
내수
113,428
97,920
137,000
124,539
132,617
125,409
130,453

수출
191,303
193,607
246,249
222,021
194,200
145,824
76,541

계
304,731
291,527
383,249
346,560
326,817
271,233
206,994

부산물
4,255
12,591
14,540
19,904
10,120
5,379
7,175

계
내수
533,687
453,046
616,054
639,758
672,132
745,613
765,649

수출
602,848
554,084
732,511
709,831
642,363
653,506
716,845

계
1,136,535
1,007,130
1,348,565
1,349,589
1,314,495
1,399,119
1,482,494

출처)

당사 제시

주) 2012~2014년도는 한솔제지 주식회사(분할신설 제지사업부문) 검토보고서 내용임

2017년 3분기 기준 지종별 수출 비중은 인쇄용지 47.26%,
산업용지 53.19%,
특수지 62.78%이며,
총 매출의 53.04%가 수출을 통해 판매되어 2012년 이후 수출 비중은 다소 증가하는 추세
입니다.

원화 약세 추세에 따른 환율 상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[원달러 환율변동 추이]

(2016.01.15~2018.01.15)

원달러 환율변동 추이(예비).jpg

출처) 서울외국환중개

당사는 수출로 인한 외화 유입액이 수입으로 인한 외화 유출액보다 큰 구조를 가지고 있으며 이에 따른 연
간 잉여 롱포지션(제품 수출로 인한 외화 유입 및 원부재료 수입으로 인한 외화
유출이 매칭되는 부분을 제외한 순 외화 유입액)은
약 1.8~2.5억US
D 정도로 예상됩니다.

다만, 한솔아트원제지와의 합병으로 인하여 순 외화유입액 규모는 합병 이전보다 다소 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

당사는
연간 잉여 롱 포지션의 절반 수준의
외화사모사채
(

'17년 3분기말
기준 55백만USD) 및

외화 무역금융('
17년 3분기말
기준 20백만 USD, 2천만EUR, 10억 JPY)
을

보유하여
환율이 하락할 경우 발생하는
영업이익의 감소 리스크를 외화부채 환차익의 증가를 통해 보완하고 있습니다.

또한 원재료 매입대금 지급과 매출대금 회수간의 기간 차이를 헷지 하기 위하여 수입대금에 대하여 60일 Usance 거래를 하고 있습니다. 일반적으로 동사가 펄프를 수입 후 상품으로 만들어 판매하여 매출대금 회수에 60일 정도 소요됩니다. 이에 펄프 수입대금의 지급과 제품 매출대금의 회수 시점을 맞추기 위해 펄프 수입대금에 대하여 60일 Usance 조건으로 결제하여 외화의 유입과 유출 시기를
매칭함으로써 환율 변동으로 인한 리스크를 대비하고 있습니다
.

[당사 외화 입출금액]

(단위: 천USD)

구분
2017년 3Q
2016년
2015년
2014년
2013년

외화 입금액
498,204
496,206
560,260
616,099
581,774

외화 출금액
349,500
309,242
380,480
369,706
405,701

Net Exposure
148,704
186,964
179,781
246,393
176,073

출처)

당사 제시

주) 2012~2014년도는 분할 전 실적입니다.

당사의 수출 매출은 사업기간 중 빈번하게 발생하므로 수출매출로 인해 당사에 귀속되는 매출 관련손익은 평균환율에 연동됩니다. 당사는 외화자산에 대응하는 적정한 외화부채를 사업연도말 보유함으로서 환위험을 헤지하고 있습니다. 다만, 단기간 내 급격하게 환율이 상승하는 경우 순외화부채의 영향으로
외화부채의 원금 및 이자 상환 부담이 증가하여 당사의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니
다.
2017년 3분기말 및 2016년말과 2015년말
외화에 대한 원화 환율 10% 변동시 화폐성 외화자산 및 외화부채가 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[환율 변동시 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구 분
2017년 3분기
2016년말
2015년말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

법인세비용차감전순이익
(17,932)
17,932
(18,770)
18,770
(18,292)
18,292

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서

위 표에 따르면 환율 상승 시 법인세비용차감전순이익이 감소하고 환율 하락 시 법인세비용차감전순이익이 증가합니다. 이는 환율변동이 매출 및 영업실적에 미치는영향은 포함되지 않으며 당사가 잉여 외화 롱포지션의 환 헷지목적으로 보유하고 있는 외화 부채에 의해 회계 상 기표되는 금융 평가손익의 변동이 주된 요인입니다
.

그러나 환율이 회사에 미치는 매출 및 영업이익을 포함한 전체적인 영향을 고려해보면, 연간 외화 롱포지션(수출-수입, 연
간
1.8~2.5억USD
)이 발생하
는 회사 사업구조에 따라 환율 상승 시 매출 및 영업이익은 증가하고 연간 외화 롱포지션의 약 절반을 보유하고 있는 외화 부채의 금융 손익은 감소합
니다. 반대로 환율 하락 시 매출 및 영업 이익은 감소하고 외화부채의 금융 손익은 증가합니다. 이렇듯 당사는 환율변화에 따른 매출 및 영업이익의 변동분과 외화 부채의 금융손익의 변동분을 비슷한 규모로 가져가는 헷지구조로 환율
에 따른 최종 당기손익의 변동을 최소화하고 있습니다. 그러나 최근 미국의 기준금리 인상 가능성 여부 및 중국의 경기 침체로 인하여 세계경제가 불확실한 가운데 있으며 이로 인해 환율이 단기적으로 급변동할 경우 당사의 환 리스크는 커질 수 있으니 이를 고려하시기 바랍니다.

[당사 연결기준 외화금융 자산 및 부채]

(단위: 백만원)

구 분
2017년 3분기
2016년

외화금융자산
외화금융부채
외화금융자산
외화금융부채

USD
91,224
220,245
43,326
192,312

EUR
5,613
62,704
29,145
71,075

JPY
802
10,254
783
10,391

GBP
11,539
107
10,618
1,444

AUD
442
-
148
-

CHF
-
-
-
-

DKK
26,744
22,375
26,107
22,601

합 계
136,364
315,685
110,127
297,823

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서

[정부의 규제 위험]

1-7.
제지산업은
자본투입비중이 높은 장치산업의 성격
을 가지고 있어 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라
산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준
입니다. 그리고
에너지다소비 및 공해산업으로 시설 설치 및 처리비용 등으로 인한 원가부담 요인이 존재합니다.
또한 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 비용이 증가하는 특성이 있습니다.

또
한 당사는 2015년 시행된 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로, 1차계획기간('15~'17) 동안 2,883천톤(한솔아트원제지 467천톤 포함할 경우 3,350천톤)의 배출권을 할당 받았으며, 이는 신청량 대비 92% 수준입니다. 당사는 에너지 절감투자 집행, 외부 컨설팅 등으로 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력하고 있으나, 향후 부족한 배출권 구매시 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

제지 제조공장은 원재료 투입에서부터, 초지, 가공 공정까지 자동화된 설비, 원재료와 제품의 보관·운송을 위한 물류시설, 에너지·폐수처리 시설 등 대규모 설비와 넓은 부지가 필요하여, 제지산업은 자본투입비중이 높은 장치산업의 성격을 가지고 있습니다.

 국제적으로 경쟁력 있는 일관화된 생산라인의 확보에 소요되는 투자규모는 지종별로 차이가 있으나 약 1,500~3,000억원 수준입니다. 한편, 제지사업은 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라 산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준입니다. 이에 따라 총비용에서 차지하는 감가상각비와 금융비용 등의 비중이 높은 수준입니다.

[생산라인별 투자 규모]

(단위 : 억원)

구분
국제규모(MT/D)
MT당 시설비
국제규모시설비

제지
500 ~ 1,000
3
1,500 ~ 3,000

펄프
1,000
4
4,000

출처) 한국제지공업연합회
주) MT/D: Metric Tone / Day

국내 제조업 생산액에서 지류산업이 차지하는 비중은 1%에 다소 못 미치고 있으나 지류산업이 소비하는 전력 및 연료(B-C유)의 비중은 5% 수준으로서 제지업은 에너지 다소비 산업으로 분류됩니다.
당사 역시 제품 제조원가 중 에너지비가 차지하는 비중이 높
은 편이
며,

2016년말 기준 에너지비 비중은 13.81%이며, 2017년 3분기말 기준
에너지비 비중은 13.57% 입니다.

[제조원가 종류별 비중]

(단위 : 백만원)

구분
2017년 3Q
2016년
2015년
2014년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

제조원가
926,775
100.00%
1,005,671
100.00%
1,037,126
100.00%
1,044,475
100.00%

원재료비
413,559
44.62%
435,705
43.32%
474,569
45.76%
440,036
42.13%

에너지비
125,755
13.57%
138,862
13.81%
147,895
14.26%
176,541
16.90%

출처)

당사 제시

주) 에너지비는 수도광열비, 전력비, 연료비, LNG비를 합친 금액입니다.

일반적으로 제지업에서 전력비, 연료비 등 에너지 관련비용은 제조비용의 10% 이상을 차지하고 있어 에너지비용이 주요 원가구성 요소 중 하나로 분류됩니다. 또한, 연료 소각과정에서 매연이 발생하며, 산업폐수를 다량 배출하므로 공해방지시설의 설치 및 처리비용 등 추가적인 원가부담 요인이 존재합니다. 이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

제조과정에서 수자원을 많이 사용하는 제지산업 특성(제품 1톤 제조 시에 투입되는 수자원의 양은 15~20톤 수준)상, 사용하고자 하는 수자원의 취수와 사용하고 배출하는 제반의 과정이 "수질 및 수생태계 보전에 관한 법률"에 따라 운영되고 있습니다. 해당 법률에 의거하면 종이를 생산하는 전반의 제조시설은 폐수배출시설에 해당되며, 특히 제품의 생산과정에서 배출되는 폐수는 사용원료의 특성(펄프 또는 폐지)상 유기오염물질의 부하가 높기 때문에 철저하게 처리하지 않고 취수원(강, 하천 등)으로 배출시킨다면 심각한 오염사고를 유발시킬 수가 있습니다. 따라서 해당 법률에서는 배출허용기준을 정해 놓고 있어 미 준수할 경우 최대 배출시설 폐쇄(제조설비의 사용불가) 명령까지도 받을 수 있을 정도로 중요한 사안입니다.

제지산업은 에너지 사용율이 높은 산업이며 특히, 종이를 건조하는 제조 과정에서 막대한 양의 증기를 건조 열에너지를 사용하고 있습니다. 증기를 사용하여 건조하는 설비 특성상 제조시설은 에너지이용합리화법 제39조 및 동법 시행규칙 제31조의6에서 규정하는 검사대상기기로 규정되어 있어 정기적으로 효율적인 에너지 사용여부를 검사 받아야 합니다. 만약 효율적인 에너지 사용을 하지 않는다는 평가를 받게 되면 검사기관은 효율적인 사용이 될 수 있을 때까지 설비의 중지를 명할 수 있습니다. 제지는 연속적인 일련의 공정을 거치며 제품이 생산되는 장치산업이기 때문에 건조시설이 중지명령을 받을 경우 제지 생산시설 전체의 가동을 중지할 수 밖에 없는 심각한 영향을 초래할 수 있습니다.

우리나라는 교토의정서 상 온실가스 비의무감축국의 지위를 유지하고 있으나, 국제사회에서는 OECD 회원국으로서 중국·인도 등과 차별화된 감축행동을 요구받고 있습니다. 이에 대통령 직속기관인 녹색성장위원회를 설립하여 기후변화협약에 대응하기 위한 「저탄소녹색성장기본법」을 공포하여, 에너지목표관리제 및 배출권거래제의 도입 근거를 마련하였습니다. 또한, 가정·산업·수송·농업 등의 부문별 감축잠재량 분석을 통해 지난 '09.11월 2020년 BAU 대비 30% 감축이라는 국가 중기 온실가스 감축 목표를 국제사회에 발표하였습니다.

이와 관련 우리나라는 2015년 1월 1일부터는 25천톤 이상의 이산화탄소를 배출하는 기업을 대상으로 온실가스 배출권 거래제를 시행하게 되었습니다. 온실가스 배출권 거래제는 온실가스를 배출하는 업체들에게 매년 배출할 수 있는 권리 즉, 할당량을 부여해 남거나 부족한 배출량을 사고팔 수 있도록 하는 제도이며, "탄소배출권 거래제"라고도 합니다.
이에 당사는 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로 선정되어 1차 계획 기간('15년~'17년) 동안 3,035천톤

의 배출권 할당 받았으며 할당된 배출량은 신청량 대비 약 92% 수준입니다. 온실가스 배출권 제도 대응을 위해서 당사는 에너지 절감 투자 조기집행 및 외부전문가 컨설팅, 에너지 전담자 충원 등을 진행하여 온실가스 배출량을 줄이기 위한 노력을 강구하고 있습니다.

[당사 연도별 무상할당 배출권]

(단위:
KAU)

이행연도

무상할당 배출권

2015년분

983,799

2016년분

962,667

2017년분

1,088,804

합 계

3,035,270

출
처) 당사 제시

2015년 및 2016년, 2017년 3분기 중 당사가 배출한 온실가스 추정량은 각각 858,063KAU, 852,732KAU, 721,566KAU으로 각 해당년도 무상할당된 배출량을 초과하지 않은 것으로 추정됩니다.

온실가스를 줄이기 위한 자구적인 노력에도 불구하고 배출권 부족시에는 온실가스 조기감축 사업실적을 활용할 예정입니다.
조기감축 실적은 '16년 8월에 신청 가능하여, 3차 이행연도에 배출권을 추가할당 받을 수 있을 것으로 예상됩니다. 조기감축 실적을 활용한 배출권 추가할당 가능량은 조기감축 실적을 보유한 기업들의 신청량에 따라 달라지므로 현 시점에서 추정은 불가 합니다. 조기감축 실적을 통한 추가 배출권에도 불구하고 추가적으로 부족한 배출량에 대해서는 시장에서 탄소배출권 구매를 할 수 있으며 탄소배출권의 구매는 당사의 손익을 저하시키고 차입금을 증가시키는 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

당사는 장항, 대전, 천안 공장에 환경경영체계를 구축하여 사업활동 전 과정에 대해 사전예방적인 환경 관리를 수행함은 물론 지속적인 환경개선을 실천하여 녹색기업으로 지정되어 있습니다.

이와 같이 당사는 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 노력하고 있습니다. 다만, 이러한 규제는 당사에게 비용이 증가하는 원인이 되기도 하며, 만약 규제나 법률을 위반할 경우 당사의 영업에 매우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 상황을 충분히 인지하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사는 2015년 01월 02일 분할을 통해 신설된 신설법인으로 2015년부터 감사인의 감사 및 검토를 받은 재무정보가 존재하며 2015년 이전의 당사의 제지 사업부문으로만 이루어진 별도의 감사인의 감사 및 검토를 받은 재무정보가 없습니다. 이에 투자자분들의 투자의사결정을 돕기 위해 분할전 한솔제지(현 한솔홀딩스)의 제지사업부문 관련 과거 3개 사업연도(2012~2014)의 재무상태표 및 포괄손익계산서를 기타공시첨부서류로 첨부하였습니다. 그러나 해당 정보는 당사의 실제 상황을 정확히 반영하지 못할 위험이 있사오니 참고 자료로만 활용해 주시기 바랍니다.

[합병에 따른 위험]

2-1.

당사는
2016년 11월 25일에
한솔아트원제지를 흡수합병
하기로 한 사항을 공시한 바 있습니다.

합병기일은
2017년 03월 01일 이었으며 2017년 03월 03일 합병등기를 완료하였습니다.
합병회사인 당사와 피합병회사인 한솔아트원제지 주식회사는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 상 한솔 기업집단에 속한 계열회사였으며

합병으로 인해 당사는 존속법인으로 계속 남아있게 되었으며, 한솔아트원제지 주식회사는 해산되었습니다. 합병과 함께 당사는 기존 한솔아트원제지의 인쇄용지 생산시설을 특수지(감열지) 생산시설로 전환하는 작업을 하고 있으며 이에 따라 사업포트폴리오의 변화 및 시설투자로 인한 재무안정성 부담 존재등 합병으로 인해 당사의 사업현황에 변화가 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 11월 25일 금융감독원 전자공시시스템을 통해 2017년 03월 01일을 합병기일로 한 한솔아트원제지의 흡수합병 결정을 공시한 바 있으며 2017년 03월 03일 합병등기가 완료되었습니다. 합병과 관련한 주요내용은 다음과 같습니다.

[합병 등 주요내용]

구분
내용

합병기일
2017년 3월 1일

상대방
회사명
한솔아트원제지 주식회사

소재지
경기도 오산시 황새로 91

대표이사
이명길

계약내용
합병목적
한솔제지 주식회사와 한솔아트원제지 주식회사의 합병을 통해 사업부문의 상호 역량 보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영 효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고

법적형태 및
구체적내용
- 한솔제지 주식회사가 한솔아트원제지 주식회사를 흡수합병함.
 존속법인 : 한솔제지 주식회사
 해산법인 : 한솔아트원제지 주식회사
※ 합병 후 존속법인의 상호 : 한솔제지 주식회사

- 본 합병은 상법 제527조의2와 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 간이합병과 소규모합병에 해당하지 않습니다.

- 합병비율 
한솔제지 주식회사 보통주 : 한솔아트원제지 주식회사 보통주 = 1 : 0.0906618
한솔제지 주식회사 보통주 : 한솔아트원제지 주식회사 전환우선주 = 1 : 0.3753903
한솔제지 주식회사 배당우선주 : 한솔아트원제지 주식회사 배당우선주 = 1 : 0.0906618

주요일정
- 이사회 결의일 : 2016.11.25
- 합병계약일 : 2016.11.25
- 합병기일 : 2017.03.01
- 합병등기일 : 2017.03.03

출처) 당사 증권신고서(합병)
주) 상세 내용은 2016년 11월 25일 공시된 주요사항보고서(회사합병결정)와 2017년 3월 3일 공시된 증권발행실적보고서(합병등)을 참조 하시기 바랍니다

해
산법인인
한솔아트원제지 주식회사는 제지 및 가공업, 수출입업을 영위하였으며 특히 인쇄용지 중 아트지와 백상지 부문의 생산 및 판매가 주를 이루었습니다. 2017년 3월 합병을 통해 당사가 보유한 영업망 및 영업 노하우, 구매력에 한솔아트원제지 주식회사가 보유한 제지 부문의 경쟁력과 인프라가 결합됨으로써 매출 및 이익 증대 등 외형성장이 이루어지고 있으며, 특수지 부문 시장 확대에 선제적으로 대응하여 글로벌 No.1 특수지(감열지) 생산회사 및 글로벌 Top 20 제지사로 도약하기 위한 성장 기반을 마련하고 있습니다.

[합병 전후 요약 재무정보]

(단위 : 백만원)

구분
합병전
합병 후
(추정)
2017년 1분기
2017년 3분기

한솔제지
한솔아트원제지

유동자산
420,822
146,286
567,108
554,857
602,947

비유동자산
992,301
251,309
1,243,610
1,226,011
1,222,079

자산총계
1,413,123
397,595
1,810,718
1,780,868
1,825,026

유동부채
669,612
299,074
968,686
919,623
981,351

비유동부채
296,519
25,690
322,209
339,962
381,307

부채총계
966,132
324,764
1,290,896
1,259,585
1,262,658

자본금
100,683
38,968
119,013
119,013
119,013

자본총계
446,991
72,831
519,822
521,283
562,368

부채비율
216.14%
445.91%
248.33%
241.63%
224.53%

출처) 당사 제시, 당사 분기보고서
주1) 합병 전, 합병 후 재무정보는 2016년 12월 31일 기준으로 작성되었으며, 재무상태표는 당사는 연결 기준이며 한솔아트원제지 주식회사는 개별 기준 입니다.
주2) 합병 후(추정) 재무상태표는 합병 전 재무상태표를 단순합산한 것으로 실제 합병기일기준 이후 작성 된 재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.
주3) 합계금액에 대한 단수차이조정은 하지 않았습니다.
주4) 참고를 위해 2017년 1분기말 기준, 2017년 3분기말 기준 당사의 재무정보를 함께 기재하였습니다.
주5) 합병신주(
보통주 3,664,067주, 우선주 2,040주)에 따른 신규 자본금 발생액은 18,331백만원으로 이를 기준으로 합병법인의 예상 자본금을 산정 시 합병법인의 자본금은 119,013백만원입니다.

합병 전 한솔아트원제지의 부채비율이 2016년말 기준 445.91%로 당사에 비해 크게 높고, 부채 중 유동부채 비중이 더 높은 모습을 보이는 등 재무구조에 있어서 당사보다 상대적으로 취약한 모습을 가지고 있었습니다. 이에 따라 당사의 한솔아트원제지 합병은 재무안정성 지표의 하락을 가져왔습니다. 당사의 합병 전 부채비율은 연결기준 216.14%, 한솔아트원제지의 부채비율은 개별기준 445.91%로 단순합산 가정 248.33%였으며, 실제 2017년 1분기 부채비율은 연결기준 241.63%로 합병 전보다 상승
하였습니다. 2017년 3분기 기준 부채비율은 224.53%로 합병 후인
2017년 1분기말 241.63%보다는 17.1%p. 낮아졌으나, 2016년말 보다는
8.39%p. 상승하였습니다. 

당사는 합병으로 한솔아트원제지의 차입금 및 사채 약 272,100백만원의 승계받았습니다. 승계받은 차입금 및 사채에는 일반은행대출 및 Usance 등 147,800백만원, 장기운영자금 21,300백만원 및 회사채 10,300백만원이 포함되어 있습니다.

당사가 한솔아트원제지를 흡수합병하여 승계받은 회사채는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원,%)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.04.20
10,000
3.895
A
2017.04.20
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2015.10.30
5,000
5.00
A
2017.10.30
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.03.03
20,000
3.806
A
2017.03.03
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.01.25
3,000
4.55
A
2017.07.25
상환

구)한솔아트원제지
(주1)
회사채
공모
2013.05.16
35,000
4.09
A
2018.05.16
미상환

구)한솔아트원제지
회사채
공모
2015.04.15
30,000
4.864
A
2017.04.15
상환

출처) 당사 분기 보고서
주) 구)한솔아트원제지로부터 승계받은 제 117회 공모사채 350억 중 약 101억을 2017년 3월 중에 조기상환하였음.

현재 위 만기가 도래한 68,000백만원은 상환을 완료하였으며, 한솔아트원제지로 부터 승계받은 제117회 공모사채는 2017년 3월 중 10,117백만원을 조기상환 하여 증권신고서 제출일 기준 만기 미도래 회사채 잔액은
24,883
백만원 입니다. 

당사는 한솔아트원제지의 합병으로 인해 한솔아트원제지의 제재현황, 소송 등을 승계하게 되었으며, 자세한 내용은 'III.투자위험요소 2. 회사위험 2-7 항목을 참고하시기 바랍니다.

또한 당사는 합병 후 감열지 부문의 Capa증가를 위해 신탄진 공장에 대한 감열지 증설 투자(2018년 10월 생산목표)를 진행하고 있습니다. 이로 인해 당사의 사업포트폴리오는 인쇄용지의 매출비중이 소폭 하락하고 특수지의 비중이 증가하는 구조로 재편될 예정입니다. 신탄진 공장 감열지 증설투자에는 약 500억원이 투자될 예정이며,
이에 대한 자금은 오산공장 부지 매각 대금 (약 340억원) 및 자체자금으로 충당할 예정입니다.

당사는 2017년 10월 31일 기 공시한바와 같이, 오산공장 부지 일부에 대하여 약 223억원에 매매계약을 체결하였으며 공
시에 기재한 바와 같이 2017년 12월 31일 최종 잔금을 수령 후 약 223억원에 매각완료하였습니다.

이후 나머지 부지에 대해서도 매매계약 체결을 완료(예상 매각대금 약 117억원)하였으며 최종 잔금 수령은 2018년 6월 말까지 입니다.

향후 당사의 현금흐름 악화로 인한 부정적인 영향이 존재할 경우 동 투자에 대한 부담이 존재할 수 있습니다. 또한 향후 투자한 부문의 실적이 부진할 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 한솔아트원제지 합병으로 인해 자산 대비 부채의 증가(부채비율 상승) 및 그로 인한 당사의 부채 상환부담이 증가하였으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[성장성 및 수익성 관련 위험]

2-2.
당사는 2016년 말 기준 연결기준 매출액 1조 5,305억원, 영업이익 1,221억원을 시현하였으며, 2017년 3분기 연결기준 매출액 1조 2,914억원, 영업이익 624억원을 기록하였습니다.

2016년에는 지속적인 펄프가격 약세와 국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 고수익성 특수지 수출판매가 증가함에 따라 전년동기 대비 수익성이 개선 되었습니다.

2017년 3분기에는
환
율하락에도 불구 한솔아트원제지 합병에 따른 판매량 증가로 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가하였으나
영업이익은 1,019억원에서 624억원으로 크게 하락하였습니다.

원재료 가격 및 환율 등의 영향으로 당사의 수익성이 악화될 수 있다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

제지산업의 실적의 Key factor는 제품판매가, 국제펄프가격, 원/달러 환율 및 국제유가에 따른 에너지비용 등 4가지이며 이러한 각각 요소들의 변동에 따라 산업 및 당사의 실적에 영향을 미치고 있습니다.

당사의 매출액 수준은 인쇄용지 및 산업용지 부문의 성장세에 힘입어 2010년까지 양호한 성장세를 보였습니다. 그러나 2011년 무림피앤피의 시장진입으로 인쇄용지 부문의 경쟁이 치열해짐에 따라 당사의 내수 판매량 및 판매단가가 감소하였으며, 2011년 하반기 이후 원재료 가격 하락에 따른 판매단가 하락 등의 영향으로 매출은 소폭 감소하였습니다. 특히 2013년에는 감열지 생산을 위한 설비 개조로 인쇄용지 생산을 약 15일간 중단함에 따라 매출감소가 발생 하였으며, 2013년 7월 이후 이어진 환율 하락의 영향으로 수출물량 관련 수익이 감소하였습니다.

2016년 연결기준 매출액 1조 5,305억원, 영업이익 1,221억원을 시현하였으며, 2017년 3분기 연결기준 매출액 1조 2,914억원, 영업이익 624억원을 기록하였습니다. 2016년에는 전년동기 대비 평균환율은 유사한 가운데, 지속적인 펄프가격 하락과 내수판가의 강세로 인한 스프레드 확대, 국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 수익성이 높은 특수지 수출판매가 크게 증가함에 따라 전년동기 대비 수익성이 개선 되었습니다. 다만 2016년
하반기를 저점으로 상승하고 있는 원재료 펄프가격과, 원달러 환율 하락으로 인한 수출마진 부진등의 이유로 2017년 3분기 기준 영업이익율은 4.84%로 작년 동기인 2016년
3분기 기준 8.92%에서 4.08%p. 하락하는 모습을 보였습니다. 

[최근 3개년 요약 손익정보]

(단위 : 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년

매출액
1,291,492
1,142,756
1,530,539
1,511,653
1,471,365

매출원가
1,058,988
882,676
1,188,220
1,209,761
1,219,339

매출원가율
82.00%
77.24%
77.63%
80.03%
82.87%

매출총이익
232,504
260,080
342,318
301,892
252,026

매출총이익율
18.00%
22.76%
22.37%
19.97%
17.13%

판매비와관리비
170,047
158,154
220,204
226,848
189,274

판매비와관리비율
13.17%
13.84%
14.39%
15.01%
12.86%

영업이익
62,458
101,927
122,114
75,044
62,751

영업이익율
4.84%
8.92%
7.98%
4.96%
4.26%

당기순이익
56,331
53,406
42,599
22,086
1,988

순이익율
4.36%
4.67%
2.78%
1.46%
0.14%

출처) 당사 사업보고서 및 분기보고서, 연결재무제표 기준
주) 2014년 수치는 한솔홀딩스(舊 한솔제지)의 제지사업부문의 수치이며, 동 수치는 삼정회계법인으로부터 검토를 받았음

백상지와 아트지 등을 판매하는 인쇄용지 사업부문은 2014년에는 당사의 인쇄용지 설비감축으로 내수시장 전체 생산물량이 감소했음에도 불구하고 공급과잉이 지속되어 내수 및 수출 평균판가가 급락함(인쇄용지 평균 판가는 2013년 톤당 998천원에서 2014년 톤당 930천원으로 하락)에 따라 2014년 기준 인쇄부문 영업이익률이 0.02%를 보이며 수익성이 크게 하락 하였습니다. 

그러나 2015년 전체 판가가 소폭 상승(인쇄용지 평균 판가는 2014년 톤당 930천원에서 2015년 톤당 958천원으로 상승)하고 당사의 감열지 생산 확대 및 2015년 상반기 이후 무림페이퍼의 타지종 설비 전환투자로 인쇄용지 시장의 공급과잉이 다소 완화되면서 2015년 인쇄용지 부문 영업이익률은 5.6%으로 상승하였으며, 이후 2016년에 원재료(펄프 등)가의 하락으로 6.6%를 보이며 수익성이 개선되었습니다. 

2017년에는 2017년 3월 1일자로 흡수합병된 한솔아트원제지의 인쇄용지 매출이 반영되기 시작하였습니다. 2017년 3분기 기준 인쇄
용지 사업부문 매출액은 4,531억원으로(연환산 기준 6,042억원) 연환산하여 산정시 2016년 4,769억원 대비 매출
액 증가율은 약 27% 수준입니다. 

그러나 향후 인쇄용지 부문의 구조적인 공급과잉이 지속될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있을 것으로 예상됩니다.

[부문별 매출액 및 영업이익률 추이]

(단위: 억원)

부문별매출액및영업이익률추이 - 예투.jpg

출처) 당사 제시

백판지 및 기타 판지류를 판매하는 산업용지 부문은 2013년 내수 수요 회복에 따른 국내업체 백판지 출하물량 확대에도 불구하고 베트남 등 동남아 국가로의 수출물량 확대 및 중국산 수입물량 감소로 내수시장 내 판가가 인상되었습니다. 아울러 중국을 비롯한 전세계적인 고지 수요 감소로 고지가격이 하락 안정화됨(평균 고지가격은 2013년 kg당 216원, 2014년 및 2015년 kg당 212원 수준)에 따라 2013년 산업용지 부문 영입이익률은 10.3%를 시현하였습니다. 
2014년에는 국내 업계 내수 및 수출 판매량이 전년대비 감소하고 판가 인하 및 원달러 환율 하락의 영향으로 영업이익률이 5.6%로 감소하였습니다. 2015년에는 산업용지의 지속적인 판가 하락(2013년 톤당 774천원, 2014년 톤당 695천원, 2015년 톤당 688천원)에도 불구하고, 환율상승에 의한 수출채산성 증가, 자가스팀 비중 확대에 따른 에너지원가 절감, 국산 고지단가 하락 등의 요인으로 7.0%의 영업이익률을 나타냈습니다.

2016년에도 고지가격 하락 및 판매가격 상승에 따라 11.2%의 영업이익률을 기록하여 2016년 7.0% 대비 수익성이 향상되었습니다. 하지만 2017년 고지단가의 상승과 2017년 하반기 이후 유가와 원화 환율이 상승추세를 보이고있어 2017년 3분기 기준 산업용지부문의 영업이익률은
6.4%를
시현하였습니다.
산업용지부문의 영업이익률에 영향을 미치는 고지단가의 상승 등으로 당사의 수익성이 악화될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개년 주요 제품 가격변동 추이]

(단위: 천원/톤)

품 목
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

인쇄용지 외
924
933
958
930

산업용지
720
698
688
695

특수지
1,647
1,732
1,678
1,825

출처) 당사 제시
주1) 2014년 수치는 한솔홀딩스(舊 한솔제지)의 제지사업부문의 수치임.
주2) 주요 가격변동 원인
 : 펄프 등 원재료의 단가인상에 따른 제조원가 상승과 시장수급 상황에 따름

당사는 분할이후 꾸준히 당기순이익을 실현하고 있습니다. 연결기준 2015년 22,086백만원이었으며, 2016년에는 42,599백만원으로 당기순이익이 크게 증가였고 2017년 3분기에도 56,331백만원으로 전년 동기(2016년 3분기 53,406백만원) 대비 개선된 당기순이익을 실현 중입니다. 

다만 2016년의 경우 금융비용에 영향을 미치는 계정 중 기타비용 항목이 크게 증가하였습니다. (2015년 152억 -> 2016년 476억) 이는 당사가 2016년말에 인식한 손상차손 때문입니다. 당사는 2016년말 기준 당사가 보유한 기계장치에 대하여 유형자산손상차손을 인식하였습니다. 당사는 티백 등 생산설비를 이용한 제품의 생산 및 판매 일정이 연기됨에 따라 손상징후가 있다고 판단하여 회수가능액을 평가하였습니다. 그 결과 2016년에 15,425백만원을 유형자산손상차손으로 인식 하였습니다. 또한 당사는 2016년말 기준 조림의 지속적인 처분손실이 발생하여 손상징후가 있다고 판단하여 감정평가기관에서 평가받은 감정가액을 기반으로 회수가능액을 산출하였고, 3,685백만원을 유형자산손상차손으로 인식 하였습니다. 참고로 2017년 3분기 기준으로 유형자산 관련하여 추가적인 손상차손 인식은 없습니다.
또한 당사는 Hansol Denmark ApS 관련 종속기업투자주식에 대해 현금흐름할인모형을 이용한 공정가치를 산정하여 2016년 말 5,717백만원을 종속기업투자주식손상차손으로 인식하였습니다. 
당사는 제지사업을 영위하면서 관련 공장, 기계장치 등 유형자산을 다수 보유하고 있으며 다수의 계열사를 보유하고 있습니다. 비록 2017년 3분기에는 추가로 손상차손을 인식한 내역이 없지만 당사가 처한 사업환경의 변화에 따라 향후 추가적으로 당사가 보유중인 자산에 대한 손상차손이 발생하여 당사의 재무상태에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

2-3.
당사의

2017년 3분기말 별도기준 부채비율은 216.4%, 차입금의존도는 54.1%(연결기준 부채비율 224.5%, 차입금의존도 53.8%) 입니다.
당사는 분할 이후 자산재평가, 유상증자 등을 통해 부채비율을 낮춰왔습니다.

당사는 꾸준한 영업이익 발생으로 이자보상배율이 2016년 4.70배, 2017년 3분기에 2.98배로 양(
+)의
수치
를 보이고 있

습니다. 당사의 특수지 생산확대에 따른 현금창출 규모확대와 안정적인 영업현금 창출 흐름 등으로 고려할 때 점진적인 차입금 감축과 재무구조 개선이 가능할 것으로 보이나,
단기적인 재무부담 확대는 이자비용 등으로 당사에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

분할신설회사인 당사의

2014년말 별도기준(분할 개시일 2015년 1월)
부채비율은 350.7%, 차입금 의존도는 62.9% (연결기준 부채비율 355.8%, 차입금의존도 62.0%) 입니다. 이는 분할전회사의 2014년 3분기 별도기준 부채비율 130.7%, 차입금의존도 44.0%(연결기준 부채비율 266.8%, 차입금의존도 39.5%) 대비 높은 편으로, 분할전회사가 보유한 부채 대부분이 기존 제지사업과 관련된 부채로 대부분 분할 신설회사인 당사로 이전되었기 때문입니다.

특히 당사는 분할 이후 자본이 개별기준 799,515백만원(2014년 3분기 舊한솔제지 개별재무제표 기준)에서 294,592백만원(2015년 분할후 별도개시재무제표)으로 부채 증가분 대비 크게 감소하여
분할 후 전반적인 레버리지 지표가 악화
되었습니다
.

2016년 말 당사의 별도기준 부채비율은 199.9%, 차입금의존도는 47.9% (연결기준 부채비율 216.1%, 차입금의존도 48.4%)로
사업개시일 기준 당시 대부분의 부채가 당사로 이전되면서 급격히 높아졌던 부채비율은 2015년 5월말 자산재평가 및 2016년 8월 유상증자의 영향 등으로 하락하였
습니다. 다만

2017년 3월 1일 한솔아트원제지 흡수합병으로 2017년 3월말 별도기준 당사의 부채비율은 228.8%, 차입금의존도는 50.3%(연결기준 부채비율 241.6%, 차입금의존도 50.5%) 로
상
승
하였습니다.
그러나 2017년 9월말 별도기준 부채비율은 216.37%(연결기준 부채비율 224.53%)로 합병 직후인 2017년 3월말 보다 12.43%p. 하락하였습니다. 

부채비율은 회사의 재무안정성을 확인하는 여러 지표 중의 하나로서 분할 후 신설회사는 부채비율이 증가함에 따라 금융기관 및 신용평가기관의 신용등급 변동과 이에 따른 재무융통성 악화, 이자비용의 증가 등의 리스크가 있습니다. 당사의 특수지 생산확대에 따른 현금창출 규모확대와 안정적인 영업현금 창출 흐름 등으로 고려할 때 점진적인 차입금 감축과 재무구조 개선이 가능할 것으로 보이나, 단기적인 재무부담 확대는 이자비용 등의 증가로 당사에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 차입금 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

총자산
1,825,027
1,413,124
1,445,355
1,430,373
1,387,601
1,326,753

부채
1,262,659
966,132
1,093,647
1,116,580
964,085
950,203

자본
562,368
446,992
351,708
313,793
423,516
376,550

현금성자산 등
9,337
9,097
8,635
18,310
7,446
5,481

유동성차입금
732,503
424,827
426,115
490,866
301,411
395,776

비유동성차입금
249,398
258,662
420,593
396,377
402,995
268,281

총 차입금
981,901
683,489
846,708
887,243
704,406
664,057

순 차입금
972,564
674,392
838,073
868,933
696,960
658,576

부채비율
224.53%
216.14%
310.95%
355.83%
227.64%
252.34%

차입금 의존도
53.80%
48.37%
58.58%
62.03%
50.76%
50.05%

출처)
당사 분기보고서 및 사업보고서, 당사제
시
주1) K-IFRS 연결 기준입니다. 
주2) 분할 후 비교를 위하여 舊 한솔제지(현 한솔홀딩스) 중 분할된 제지사업부문 및 그 종속회사의 연결 수치입니다. 해당 수치는 회계법인으로 부터 검토를 받았습니다. 자세한 내용은 기타위험 3-1을 참고하시길 바랍니다.

[당사 차입금 현황(별도기준)]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

총자산
1,729,105
1,303,427
1,348,822
1,327,671
1,320,822
1,302,770

부채
1,182,556
868,778
1,007,954
1,033,079
892,737
928,429

자본
546,550
434,649
340,868
294,592
428,085
374,341

현금성자산 등
2,583
1,656
1,023
12,111
2,624
4,710

유동성차입금
694,622
374,932
398,170
458,406
250,383
393,420

비유동성차입금
241,493
250,011
393,655
377,127
402,958
268,281

총 차입금
936,115
624,943
791,825
835,533
653,341
661,701

순 차입금
933,532
623,287
790,802
823,422
650,717
656,991

부채비율
216.37%
199.88%
295.70%
350.70%
208.50%
248.00%

차입금 의존도
54.14%
47.95%
58.70%
62.93%
49.46%
50.79%

출처)
당사 분기보고서 및 사업보고서, 당사제
시
주1) K-IFRS 별도 기준입니다. 
주2) 분할 후 비교를 위하여 舊 한솔제지(현 한솔홀딩스) 중 분할된 제지사업부문의 별도 수치입니다. 해당 수치는 회계법인으로 부터 검토를 받았습니다. 자세한 내용은 기타위험3-1을 참고하시길 바랍니다.

당사는
한솔아트원제지 차입금 승계로 인한 차입금 증가로 차입금의존도가 커진 상황입니다.
당사의 이자보상비율은 2017년 3분기 기준 2.98배을 기록하였습니다.
당사의 이자보상비율은 회사가 이자를 부담하고도 수익이 날 수 있다는 기준인 1배을 넘고 있지만 상대적으로 높지 않은 수준입니다.
2014년
말 부채비율이 급격히 늘어나면서 이자보상비율이 2014년 연결기준 2.15배를 나타내어, 2013년 연결 기준 3.37배 대비 크게 낮아졌습니다.

2014년에는 늘어난 부채에 더해 이익이 낮아지며 이자보상비율이 더욱 하락하였습니다. 2015년과 2016년에는 이익이 증가하며 이자보상비율이 점차 높아졌습
니다.
하지만 당분간 이자비용이 영업이익 대비 큰 모습은 지속될 것으로 예상됩니다.

한편, 당사는 각 지종 별로 우수한 경쟁 지위를 기반으로 안정적인 영업현금 창출기조를 유지할 수 있을 것으로 전망되며, 특수지 생산확대에 따른 현금 창출 규모 확대 전망 등을 감안할 때 점진적인 차입금 감축과 재무안정성 개선이 가능할 것으로 판단됩니다. 그러나 단기적인 차입부담 확대는 당사의 재무여건에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시어 향후 차입금 현황을 지켜보시기 바랍니다.

[당사 이자보상비율]

(단위: 백만원 / 배)

항 목
2017.3Q
2016
2015
2014
2013
2012

영업이익(A)
62,458
122,115
75,044
62,752
101,380
106,091

이자비용(B)
20,937
26,004
28,756
29,182
30,053
33,514

이자보상비율(A/B)
2.98
4.70
2.61
2.15
3.37
3.17

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서
주1) K-IFRS 연결 기준으로 작성
주2) 2012년~2014년은 구 한솔제지(현 한솔홀딩스)의 제지사업부문만 종속회사와 분리하여 회계법인의 검토를 받은 수치를 기준으로 작성

당사의 차입금 만기구조를 살펴보면, 2017년 3분
기말 기준으로

2018년 만기도래 금액은 4,657억원, 2019년 900억원, 2020년 이후 1,000억원이 있습니다.

1년내 만기도래하는 단기성 차입금 비중은

전체 차입금의 46%로 만기구조가 단기화되어 있습
니다.
다만 이 중 34.7%가

차환사용이 비교적 용이한 Usance 및 무역금융으로 구성되어 있으며, 분할후 당사의 사업 펀더멘털에 큰 변화가 없는 점을 고려할 때 단기 상환부담은 크지 않을
것으로 예상됩니다.

[차입금 만기 스케줄 (2017년 3분기말 기준)]

(단위: 억원)

구 분
2017년 3분기말
 잔액
만기 도래 금액

2017년 말
2018년 말
2019년 말
2020년 이후

CP
600
200
400
-
-

당좌대
32
32
-
-
-

운영자금(원화)
1,900
150
1,750
-
-

Usance
613
613
-
-
-

무역금융
882
229
653
-
-

NEGO 차입금
279
279
-
-
-

운영자금(원화장기)
433
128
105
200
-

회사채 (사채)
3,999
550
1,749
700
1,000

리스
-
-
-
-
-

FRN (사채)
631
631
-
-
-

합계
9,369
2,812
4,657
900
1,000

출처) 당사제시
주1) IFRS 별도 기준입니다
주2) 회사채의 경우 사채발행할인차금 제외

2017년 3분기말

기준 2018년도 이내 만기 도래 차입금은 총7,469억원
이며 당사의 만기 대응 계획은 다음과 같습니다.

(단위: 억원)

구 분
금액
만기 대응 계획

CP
600
내부유보자금으로 상환할 계획이나 필요 시 만기를 연장할 계획임.

운영자금
233
IBK캐피탈 100억원, 국민은행 133억원은 내부유보자금으로상환 예정임.

(장기원화)

운영자금
1,932
향후 은행과 협의하여 만기를 연장할 계획임.

(단기원화)

무역금융
882
수출입은행의 무역금융 882억원은(2천만유로, 10억엔, 2천만불, 280억) 연간 펄프 수입실적을 근거로한 무역금융 한도여신을 사용하고 있으며, 해당 은행과 협의하여 만기 연장을 계획하고 있음.

Usance
613
국민은행(연간 30백만불 통합한도), 농협은행(연간 49백만불 통합한도), KEB하나은행(연간 20백만불한도), 신한은행(연간 20백만불), 산업은행(연간 20백만불), 수협은행(연간 10백만불 통합한도) 등의 Usance는 각 은행별 한도 내에서 운영하고 있으며, 펄프 수입실적에 따라 차입금 잔액이 변동될 수 있으며, 각 은행과 협의를 통해 만기 연장을 계획하고 있음.

NEGO 차입금
279
OA네고를 하고 있으며 매월 네고를 통해 운영자금으로 사용할 예정임. 매출실적에 따라 차입금 잔액이 변동될 수 있음.

회사채
2,299
'17년말 이내 도래하는 회사채는 내부유보자금으로 상환할 계획이며, 18년에 도래하는 회사채는 차환 발행을 통해 상환할 계획임.

FRN
631
해당 FRN은 은행 여신한도를 기반으로 발행한 사모사채로 헷지목적으로 사용중이기 때문에 차환 발행 예정임.

리스
-
내부유보자금으로 상환할 계획임

합계
7,469

주1) 위 만기 대응 계획은 공시기준일 현재 계획으로 향후 당사의 자금 사정 등에 따라
변동이 발생할 수 있습니다.

주2) 회사채의 경우 사채발행할인차금 제외

당

사의 2017년 3분기말 기준 은행권 원화 총 여신한도는 4,604억원이며, 이 중 사용액은 2,814억원으로 1,790억원의 미사용 여신한도를 보유하고 있습니다. 한편 당사는 2017년 3분기말 기준 유형자산
1조 1,159억원(산업은행 담보설정액 7,494억원)
을 활용한 추가 담보여력을 보유하고 있습
니다. 2017년 3분기말 산업은행 담보설정액 7,494억원, 산업은행 원화 여신한도 약
2,769억원을 감안한 담보
비
율

약 271%를 근거로 추가 확보 가능한 여신한도 규모를 추정해볼때 유형자산과 담보 설정액의 차이인 3,665억원의 유형자산을 활용하여 약 1,352억원의 추가 여신 확보여력을 추산할 수 있습니다.

2017년
3분
기말
기준
당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
959,828
749,427
273,570
한국산업은행 등

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

참고로 당사가 승계한 한솔아트원제지의 회사채 중에는 담보부사채가 있습니다.

구분
종목명
금액
만기일
이자율

사채
제117회 보증사채
35,000백만원
2018-05-26
4.09%

해당 사채는 오산공장 자산을 담보로 발행된 보증사채이며, 오산공장 생산 중단으로 인해 공장 저당권을 신탄진 공장으로 변경 하고자 사채권자집회를 소집공고한 바 있습니다. (공고일 2016년 9월 27일 / 집회일 2016년 10월 20일) 그러나, 사채권자집회 결의를 위한 의결 정족수 미달로 집회는 유회 되었으며, 이에 사채권자집회 철회 공고를 2016년 10월 14일에 하였습니다. 이후 해당 담보물 교체와 관련한 사채권자집회를 2017년 2월 3일 공고하여 재진행 하였으며, 2017년 2월 28일 사채권자집회에서 담보물변경 의안이 승인 되어 신탄진 공장으로 담보물이 변경되었습니다. 또한 해당 사채는 2017년 3월
중 10,117백만원을 조기상환 하여 증권신고서 제출일 기준 제117회 보증사채 잔액은 24,883백만원 입니다. 

20

17년 3분기 별도기준 당사의 단기차입금(만기도래 1년기준), 장기차입금 및 금융기관 여신한도는 아래와 같으며, 금융기관에 설정된 여신한도 및 공모사채 발행 등으로 연장 및 차환할 예정입니다. 

[단기차입금 현황 (2017년 3분기 기준)]

(단위: 백만원)

구분
차입처
이자율(%)
금액

일반대출
한국산업은행
3.07~3.22
190,000

어음차입 등
SK증권 등
2.03~2.48
60,000

무역금융
한국수출입은행
1.67~3.15
88,156

Usance
국민은행 외
1.37~1.63
61,296

매출채권 양도
한국산업은행 외
1.67~2.42
27,866

당좌차월
신한은행
3.12
3,214

합 계
430,532

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

[장기차입금 현황 (2017년 3분기 기준)]

(단위: 백만원)

구 분
차입처
이자율(%)
금액

운영자금
국민은행 등
2.73 ~ 4.59
45,333

합 계
45,333

차감: 유동성장기차입금
-21,333

차 감 계
22,000

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

[당사 원화 여신한도 현황 (2017년 3분기 기준)]

(단위: 억원)

항목
한도
사용액
미사용액
한도내역

당좌
135
32
103
신한(100억) 등

일반
2,919
1,900
1,019
산업(2,769억) 등

무역금융
1,400
882
518
수출입(1,400억) 등

할인
150
-
150
IBK캐피탈

합계
4,604
2,814
1,790

출처) 당사 제시

[금융기관 약정한도 내역]

(기준일: 2018년 1월 24일)

(단위: 백만원, 천USD,천EUR)

약정내용
금융기관
한도금액

2017년 3분기
2018년 1월 24일

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
320,264
395,500

외화사모사채
한국산업은행(*)
USD 75,000
USD 50,000

받을어음할인
㈜KT캐피탈 외
39,000
19,000

무역금융
한국수출입은행
150,000
145,000

CP차입
IBK캐피탈 외
6,000
40,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 111,900
USD 127,500

D/A
㈜한국외환은행 외
USD 122,900
USD 141,600

외상매출채권담보대출
(주)국민은행 외
50,000
45,100

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000
USD 20,000

일반대출
Jyske Bank 외
EUR 11,731
EUR 11,700

일반대출
RABO BANK
EUR 8,275
EUR 7,017

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 10,358
EUR 9,309

출처) 당사 제시
(*1)상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도 101,931백만원을 포함한 금액입니다.

[대여금 내역]

(기준일 : 2018년 1월 24일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)

거래상대방
관계
채권자
대여기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2018.01.24

한솔제지
R+S Group GmbH
계열회사
한솔제지
2016.10.13~
2017.10.13
2,408
-
-
+92
2,500
EUR 190만

한솔제지

Telrol B.V

계열회사

한솔제지

2017.4.26~
2019.10.26

-
10,064
-
+459
10,523

EUR 800만

합 계
2,408
10,064
-
551
13,023

출처) 당사 제시
주1) 기초는 2017년 1월 1일 기준이며, 2018년 1월 24일 기준 EUR=1,315.36원 적용

[지급보증 내역]

(기준일: 2018년 1월 24일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)
보증상대방
관계
채권자
보증기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2018.01.24

한솔제지
Schades A/S
계열회사
신한은행
2017.05.13~
9,000
-
3,439
+95
5,656
EUR 4.3백만

Europe GmbH
2018.05.13

한솔제지
Schades Nordic A/S
계열회사
농협은행
2016.06.20~
3,803
-
-
+143
3,946
EUR 3백만

2017.06.20

합 계
12,803
-
3,439
238
9,602

출처) 당사 제시

주1) 기초는 2017년 1월 1일 기준이며, 2018년 1월 24일 기준 EUR=1,315.36원 적용

주2) 신한은행 지급보증은 2017년 5월 13일 재연장시 2.8백만유로(EUR=1,228.12원) 감소되었습니다. (EUR 7.1백만 → 4.3백만)

한편, 당사의 운전자본은 내수 및 수출 판매 관련한 매출채권과 펄프/고지 등 원재료와 재고자산, 펄프/고지대급 지급액 등의 매입채무로 구성되어 있습니다. 매출채권 회전율은 2016년 기준 약 7.8회(2017년 3분기 4.71회)의 회전율을 보이고 있으며 대리점 매출의 경우 거래처로부터 현금 및 어음을 수령하고 있으며 대리점별 규모 및 상황에 따라 어음 만기는 차이를 보이고 있습니다. 

[주요 운전자본 변동]

(단위: 백만원, 회)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년

매출채권
273,935
213,652
196,661
181,831

재고자산
261,618
197,548
194,447
199,825

매입채무
110,145
84,277
114,412
88,641

매출액
1,291,492
1,142,756
1,530,539
1,511,653

매출채권 회전률
4.71
6.04
7.8
8.3

재고자산 회전률
4.94
6.54
7.9
7.6

매입채무 회전률
11.73
15.32
13.4
17.1

출처)
당사 분기보고서
주) 연결 재무제표 기준입니다.

당
사의

재고자산
은 펄프 및 고지등
원재료
, 아트지/백판지/특수용지 등 제품, 기타 반제품 및 저장품으로 구성되어 있으며 펄프의 경우 남
미 및 인도네시아, 북미 등으로부터 선적지 기준으
로 수입을 하고 있어 이동 기간이 긴 구조입니다.
펄프구매 계약은 기본 연간 단위로 수행하고 있으며 추가구매 수량 및 구매단가는 각각 업황에 맞게 변동하고 있습니다.
매입채무는 주로 펄프 구매에 따른 banker's 및 shipper's usance 및 기타 원/부재료 매입대금으로 구성되어 있으며 usance의 경우
주로
60일 만기
이며 고지 매입대금 지급 기간은 15일 가량입니다.

당사 제지사업부문 연결기준 매출채권 및 대손충당금 설정 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만
원)

구 분
2017년 3분기
2016년
2015년

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

매출채권
300,288
(26,353)
218,448
(21,787)
202,786
(20,954)

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서
주) 연결 재무제표 기준

당사는 매출채권을 회수가능가액으로 표시하기 위해, 부실채권 또는 회수의문채권에 대해 합리적인 수준의 대손을 설정하여 비용으로 인식하고, 매출채권에서 차감하는 형식으로 표시합니다. 매 보고기간 마다 결산 시점의 매출채권 장부금액에 대하여 채권단위와 거래처 단위로 객관적인 손상징후가 존재하는지를 검토하며, 채권의 담보인정가액, 선순위채권액 및 담보물 매각에 따른 부대원가를 차감한 추정회수가능가액과 개별채권의 차이를 대손충당금으로 설정합니다.

2017년 3분기 기준 매출채권은 300,288백만원이며 대손충당금은 26,353백만원이 계상되어 있으며
, 대
손충당 해당액의 경우 담보권의 확보와 실행 등을 통해 회수 노력을 하고 있으나 여건에 따
라 대손충당금 설정액 이상의 채권에 대해 회수를 못하는 경우도 발생할 수 있으며 이는 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

<매출채권관련 대손충당금 설정방침>

당사는 매출채권등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을 대손충당금으로 설정하고 있고, 그 구체적인 설정기준은 다음과 같습니다.
① 부도거래선의 3년 경과 채권 100%
② 부도거래선의 3년 미경과 채권 70%
③ 미부도거래선중 현재 거래중단이거나 1년이상 경과된 채권 50%(부실거래선)

한편, 당사는 아래와 같이 2016년 8월 18일을 신주상장일로 유상증자를 실시 하였으며, 자세한 사항은 전자공시시스템(DART)의 2016.07.26일 증권신고서(지분증권)를 참고하시기 바랍니다.

[증자 현황]

(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2016.08.06
유상증자(주주우선공모)
보통주
3,600,000
5,000
19,000
증자비율
(21.77001203%)

출처) 당사 분기보고서

이를 통해 조달된 자금은 기발행 사채를 상환함으로써 부채를 감소시키고 증자대금 납입으로 인해 자본이 증가함에 따라 연결기준 부채비율이 2016년 반기말(증자 전) 290.30%에서 2016년 3분기말(증자 후) 222.33%로 개선 되었습니다.

[유상증자 전/후 부채비율 변동]

(K-IFRS 연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2016년 3분기말(증자 후)
2016년 반기말(증자 전)

부채총계
1,027,381
1,088,282

자본총계
462,102
374,886

부채비율
222.3%
290.3%

주) 유상증자로 인한 재무 효과가 2016년 8월에 반영되어 특정시점의 정확한 부채비율 변동을 파악하기는 어렵습니다. 따라서 증자 전인 2016년 반기말 기준과 재무 효과가 반영된 2016년 3분기말 기준을 참고목적으로 단순 비교 하였습니다

[연결대상 종속회사 관련 위험]

2-4.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있습니다. 당사의 연결대상 종속회사들은 모두 해외 유통 및 가공 법인으로 당사의 수출을 위해 지분을 인수한 회사들이며,
신고서 제출일 기준 당사의 연결대상 종속회사는 총 21개 입니다.

그러나 향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화 및 Hansol America, Telrol B.V., R+S Group 등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는 제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성이 침체를 지속하거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으므로

투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있으며, 2018년 1월 24일말 연결대상 종속회사 현황은 아래와 같습니다.

[당사의 종속기업현황]

(2018년 01월 24일 기준)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
직전사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Hansol 
America Inc
1991.2.5
FORT LEE EXECUTIVE DR 
SUITE 750, NEW JERSEY, US
무역업
66,508
보유지분100%
해당없음

Hansol Denmark ApS
(주1)
2013.9.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
투자 목적 회사
61,235

보유지분50.00%

해당없음

Schades A/S 
(주2)
1916.7.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지주회사
30,934
Hansol Denmark ApS
보유지분100%
해당없음

Schades Nordic A/S
(주3)
2007.6.29
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지류 제조판매업
14,015
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Sweden AB
(주4)
1971.11.30
Palsgatan 4, 252 51 
Helsingborg, Sweden.
지류 도ㆍ소매업
1,709
Schades Nordic 
A/S 보유지분100%
해당없음

Schades Ltd. 
(주3)
1988. 1. 26
Codnor Gate Industrial Estate, 
Ripley, Derbyshire, DE5 3RZ, UK
지류 제조판매업
14,334
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Holding S.A.S (주3)
1995.10.12
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지주회사
0
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades SNC
(주5)
1966.10.04
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지류 제조판매업
9,257
Schades Holding S.A.S 
보유지분100%
해당없음

Heipa Technische 
Papiere GmbH (주3)
1990.10.26
Str. 4, 37308 Heilbad 
Heiligenstadt., Germany
지류 제조판매업
14,215
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Benelux 
N.V-S.A (주3)
1985.9.20
Sint-Denijsstraat 112-114, 
B-1190 Vorst, Belgium.
지류 도ㆍ소매업
1,507
Schades A/S 
보유지분 100%
해당없음

Prontro A.G 
(주3)
1991.11.4
Switzerland
지류판매
690
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Hansol Europe B.V
2014.09.30
Amsterdam, Netherland
지류 판매업
19,310
보유지분 100%
해당없음

Telrol B.V 
(주6)
1996.01.24
Bolderweg 53, 
1332BA Almere, Netherland
지류가공 및 유통업
38,399
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Labels B.V
(주7)
2014.10.04
Lengelseweg 94, 7041 DS's - Heerenberg
지류가공업
2,815
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Biolabel B.V 
(주7)
1998.11.27
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류가공업
1,743
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Peha Labels B.V
(주1,7)
2009.09.14
Bolderweg 49, 1332 BA Almere
지류가공업
1,044
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Telrol Services B.V
(주7)
2012.10.17
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류 판매업
1,408
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Services B.V
(주7)
2013.10.29
Lengelseweg 94, 7041 DS's - heerenberg
지류 판매업
279
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Labels B.V.
(주7)
2016.02.05
Almere, Netherland
지류가공업
2,859
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Services B.V.
(주7).
2016.02.05
Almere, Netherland
지류 판매업
116
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

R+S Group GmbH
(주8)
1948.12.22
Karl Schiller Straße 7-9, 
31157 Sarstedt, Germany
지류가공 및 유통업
30,311
보유지분 100%
해당없음

출처) 당사제시
주1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.

주2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주3) Schades A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
주5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주6) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc.가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

주7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
주8) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

※ 보유지분율은 의결권 있는 주식수를 기준으로 산정되었습니다 
※ 주요종속회사 여부: 
 ① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사 
 ② 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사

주요 연결대상 종속회사의 기업개요 및 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

[Hansol America 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol America, INC

설립일자
1991년 02월 05일.

대표이사
김대우

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 100%

사업분야
지류 유통업

주요제품
인쇄용지, 산업용지, 특수지

본사주소
FORT LEE EXECUTIVE DR SUITE 750, NEW JERSEY, US

종업원수
19명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol America 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

자산총계
60,813
64,500
68,227
77,964

유동자산
45,183
48,860
52,393
62,528

비유동자산
15,630
15,640
15,834
15,436

부채총계
50,692
55,066
59,969
70,218

유동부채
50,692
55,065
42,389
38,341

비유동부채
0
1
17,580
31,877

자본총계
10,122
9,434
8,258
7,746

자본금
1,169
1,169
1,169
1,242

매출액
121,770
185,650
214,093
214,953

매출총이익
7,022
11,384
12,798
11,216

영업이익
1,002
1,644
2,038
2,392

당기순이익
394
1,354
1,023
1,049

유동비율
89.1%
88.7%
123.6%
163.1%

부채비율
500.8%
583.7%
726.2%
906.5%

매출총이익률
5.8%
6.1%
6.0%
5.2%

영업이익률
0.8%
0.9%
1.0%
1.1%

당기순이익률
0.3%
0.7%
0.5%
0.5%

출처) 당사제시

Hansol America는 미국 뉴저지주에 위치한 당사가 100% 지분을 보유하고 있는 종속기업으로서 당사가 생산한 인쇄용지, 산업용지 및 감열지를 수입하여 미국과 캐나다 업체에 판매하고 있습니다. Hansol America의

2017년 3분기 매출액은 약 1,218억원 수준이며, 영업이익은 약 10억원으로 영업흑자를 지속하고 있습니다.

당사가 판매하는 감열지의 경우 제지사가 실사용자(POS converter or Label laminator)에 직접 판매하는 구조이다 보니, 다른 지종과는 달리 중간 유통상의 업무까지 제지사가 하는 경우가 일반적입니다. 따라서 실사용자에게 제공하는 물류 및 고객 서비스의 질이 경쟁의 중요한 요소입니다. 한편, 인쇄용지의 경우는 중간 유통상을 통해 판매하는 구조입니다. 그런데 최근들어 중간 유통상의 구조조정으로 대형화가 됨에 따라 중간유통상으로의 판매에 있어 타사와의 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 특히 품질 차별화는 점차 줄어들고 있어서 향후 경쟁사들과의 가격 및 품질을 제외한 비가격 차별화가 더욱 중요한 경쟁요소가 될 것으로 예상됩니다.

[Hansol Denmark ApS 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol Denmark APS

설립일자
2013년 09월 12일

대표이사
박준희

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 50% + 1주, 미래에셋대우증권 50% -1주

사업분야
투자목적회사

주요제품
자회사 Schades 그룹 감열지

본사주소
Øster Fælled Vej 5, 7800 Skive, Denmark

종업원수
250명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol Denmark ApS 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

자산총계
60,571
61,140
64,593
80,560

유동자산
42,759
42,359
39,387
51,240

비유동자산
17,812
18,781
25,206
29,320

부채총계
31,583
33,684
33,387
37,783

유동부채
28,652
30,669
31,919
36,520

비유동부채
2,931
3,015
1,468
1,263

자본총계
28,988
27,456
31,206
42,822

자본금
22,251
22,251
44,502
48,443

매출액
81,870
105,238
107,254
112,419

매출총이익
11,566
12,934
11,471
13,938

영업이익
1,115
-1,269
-5,357
-1,538

당기순이익
-39
-1,426
-5,839
-1,960

유동비율
149.2%
138.1%
123.4%
140.3%

부채비율
109.0%
122.7%
107.0%
88.2%

매출총이익률
14.1%
12.3%
10.7%
12.4%

영업이익률
1.4%
-1.2%
-5.0%
-1.4%

당기순이익률
-0.05%
-1.4%
-5.4%
-1.7%

출처) 당사제시

Hansol Denmark ApS는 유럽의 Schades Holding A/S사 인수 목적으로 2013년 9월 11일 덴마크에 설립된 투자목적회사입니다. Schades 그룹은 Hansol Denmark ApS의 자회사로 감열지 및 라벨지 제품 제조업체이며, 제지사로부터 감열지 원지를 구매하여 컨버팅(가공기법)을 통해 감열지 제품을 End User에게 판매하는 제조 및 판매 사업을 영위하는 회사입니다.

Hansol Denmark ApS는 2013년 인수 이후 2014년
부터 2017년 3분기까지 판매단가 하락에 따른영향으로 지속적인 당기순손실을 기록하고 있습니다. 
당사는 2015년 별도기준으로 종속기업투자주식 손상차손 해당여부를 위해 Hansol Denmark ApS그룹의 투자주식 손상테스트를 외부 회계법인으로 부터 수행하였으나, 법인은 향후 Telrol 사와의 라벨 시너지 전략, R+S그룹과의 감열지 시너지 정책을 통하여 향후 영업현금흐름을 추정하였을때 투자주식 손상 부분은 없는 것으로 결론 낸바 있습니다.

판매가 하락의 원인은 당사에서 생산한 감열지의 시장진출로 인한 공급량 증가와 독일산 감열지가 반덤핑 이슈로 미국으로의 수출이 불가능해지면서 유럽내의 공급량이 증가하여 가격경쟁이 심화 되었기 때문입니다. 하지만 수급 조정을 통해 감열지의 판매가격이 점차 회복됨에 따라 과거 대비 순손실의 규모는 점차 감소하고 있으며, 현지의 경쟁심화 정도, 판매가격의 변동에 따른 손익변동은 향후 지속적으로 모니터링 해야 할 것으로 판단 됩니다. 

[Telrol B.V. 기업개요]

구분
내용

회사명
Telrol B.V.

설립일자
1996년 01월 24일

대표이사
Houssain Hadaoui

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 52%, Hansol America Inc. 37% 등

사업분야
지류 가공 및 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Bolderweg 53, 332BA Almere, Netherland

종업원수
269명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Telrol B.V. 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

자산총계
37,984
38,399
30,379
26,225

유동자산
19,880
23,025
18,051
16,082

비유동자산
18,104
15,374
12,328
10,143

부채총계
33,728
30,913
16,752
16,574

유동부채
22,963
26,162
12,553
12,940

비유동부채
10,765
4,751
4,199
3,634

자본총계
4,257
7,486
13,627
9,651

자본금
28
28
28
28

매출액
49,261
66,239
54,713
13,562

매출총이익
4,727
16,171
25,408
6,398

영업이익
-2,480
1,284
5,445
612

당기순이익
-2,399
391
4,963
-191

유동비율
86.6%
88.0%
143.8%
124.3%

부채비율
792.3%
412.9%
122.9%
171.7%

매출총이익률
9.6%
24.4%
46.4%
47.2%

영업이익률
-5.0%
1.9%
10.0%
4.5%

당기순이익률
-4.9%
0.6%
9.1%
-1.4%

출처) 당사제시

당사는 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 네덜란드 소재의 라벨 컨버팅 회사인 Telrol B.V.를 인수하여 Schades 그룹과의 시너지를 실현하여 라벨용 감열지 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다. 라벨용 감열지는 택배상자 등에 부착하는 스티커(바코드 정보, 입력할 내용 출력 가능) 용도로 사용됩니다.

Telrol B.V.는 당사의 감열원지를 매입하여 컨버팅하여 라벨용 감열지를 생산한 후 Benelux 지역으로 판매하고 있습니다. Telrol B.V.의 2015년 매출액은 547억원, 영업이익은 54억원, 당기순이익은 50억원으로 흑자전환 하였으며, 2016년에도 매출액 662억, 영업이익 13억, 당기순이익은 4억을 기록하였습니다.

2017년 3분기말 영업손실 약 25억원이 발생하였고, 당기순손실 약 24억원이 발생하였습니다.

[Hansol Europe B.V. 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol Europe B.V.

설립일자
2014년 09월 30일

대표이사
윤좌경

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 100%

사업분야
지류 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Amsterdam, Netherland

종업원수
2명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol Europe B.V. 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년

자산총계
9,103
19,310
23,470
667

유동자산
9,041
19,242
23,470
667

비유동자산
62
68
-
-

부채총계
8,986
18,960
23,234
-

유동부채
8,986
18,960
23,234
-

비유동부채
-
-
-
-

자본총계
117
350
236
667

자본금
667
667
667
667

매출액
12,492
40,829
11,234
-

매출총이익
2,226
4,393
1,691
-

영업이익
-164
1,218
-407
-

당기순이익
-241
118
-397
-

유동비율
100.6%
101.5%
101.0%
-

부채비율
7,680.3%
5417.1%
9844.9%
-

매출총이익률
17.8%
10.8%
15.1%
-

영업이익률
-1.3%
3.0%
-3.6%
-

당기순이익률
-1.9%
0.3%
-3.5%
-

출처) 당사제시

당사는 해외 종속회사의 유럽법인 수가 증가함에 따라 적절한 재고 및 판매망 관리 등의 필요로 인해 2014년 9월 30일 지류 유통업을 전문으로 하는 Hansol Europe B.V.를 설립하였습니다. 당사는 직접 생산한 감열지를 Hansol Europe B.V.를 통해 Schades 그룹, Telrol B.V. 및 R+S Group GmbH로 판매하고 있습니다.

[R+S Group GmbH 기업개요]

구분
내용

회사명
R+S Group GmbH

설립일자
1992년 12월 22일

대표이사
박준희

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 85%, Schades A/S 15%

사업분야
지류 가공 및 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Karl Schiller Straße 7-9, 31157 Sarstedt, Germany

종업원수
93명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[R+S Group GmbH 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년
2015년

자산총계
36,941
30,311
28,485

유동자산
24,167
17,711
15,758

비유동자산
12,774
12,600
12,727

부채총계
29,030
22,789
21,170

유동부채
20,420
14,131
12,806

비유동부채
8,610
8,658
8,364

자본총계
7,911
7,522
7,315

자본금
1,348
1,348
1,348

매출액
37,797
51,778
20,219

매출총이익
4,934
6,071
4,496

영업이익
244
784
427

당기순이익
-98
284
189

유동비율
118.3%
125.3%
123.1%

부채비율
367.0%
303.0%
289.4%

매출총이익률
13.1%
11.7%
22.2%

영업이익률
0.6%
1.5%
2.1%

당기순이익률
-0.3%
0.5%
0.9%

출처) 당사제시

R+S Group GmbH는 Schades 그룹과 마찬가지로 POS용 감열지를 가공하여 판매하는 업체입니다. POS용 감열지는 신용카드 영수증, 티켓과 같은 즉시 인쇄가 가능한 용지의 용도로 사용됩니다. 당사는 생산한 감열지의 판매망을 확대하기 위해 R+S Group을 인수하였으며, R+S Group은 유럽시장 점유율 1위인 Schades 그룹에 이어 큰 시장 판매 점유율을 가지고 있습니다(독일 1위, 유럽 2위 수준). 당사는 Schades 그룹과 R+S 그룹의 시너지 효과를 통해 유럽시장 지배력을 높여 고객 대응력을 강화하고자 합니다.

그러나 향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화 및 Hansol America, Telrol B.V., R+S Group 등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는 제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성 침체가 지속되거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[계열회사 거래 관련 위험]

2-5.

당사가 속해있는 한솔그룹은 국내외 67개의 계열사로 구성되어 있습니다
.
신고서 제출일 기준 당사를 포함한 총 67개(국내 19개, 해외 48개)의 계열회사가 속해 있으며, 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 한
편,

당
사는
2017년 3분기 별도기준 계열회사에 대한 매출 2,342억원 및 매입 2,000억원의 등의 거래가 존재하고
,
계열회사에 대한 채권 1,147억원 및 채무 658억원이 존재합니다
.

그러나, 계열회사
간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

한솔그룹은 총 67개(국내 19개, 해외 48개) 계열사로 구성되어 있습니다
.

한솔그룹의 국내 19개 계열사는 모두 비금융 계열사이며 당사와 한솔홀딩스, 한솔로지스틱스, 한솔케미칼, 한솔홈데코, 한솔인티큐브, 한솔신텍, 한솔피엔에스, 한솔테크닉스, 한솔시큐어, 한솔씨앤피 11개 사는 상장기업
입
니다.
그 밖에 48개사의 해외법인이 있습니다.

한솔그룹은 2016년 4월 공정거래위원회가 발표한 상호출자 채무보증제한 기업집단에 속하였으나, 2016년 9월 공정거래법 시행령 개정으로 상호출자제한 기업집단의 지정 기준이 자산총액 5조원에서 자산총액 10조원으로 상향되어 증권신고서 제출일 기준 상호출자제한 집단에서 제외 되었습니다. 한편, 당사가 속한 한솔그룹은 2017년 5월 11일 금융감독원이 발표한 2017년 주채무계열 발표에서 제외 되었습니다.

[한솔그룹 계열사]

(2018.01.24 기준)

구분
회 사 명
업 종
상장여부
비 고

국내
한솔홀딩스㈜
비금융지주회사
거래소

한솔제지㈜
펄프, 종이 및 판지제조업
거래소

한솔페이퍼텍㈜
펄프, 종이 및 판지제조업
비상장

㈜한솔홈데코
목재 및 나무제품제조업
거래소

㈜한솔케미칼
화합물 및 화학제품제조업
거래소

㈜테이팩스
테이프의 제조 및 판매
비상장

㈜한솔씨앤피
휴대폰UV코팅재등
코스닥

한솔개발㈜
관광단지업
비상장

한솔더리저브㈜
숙박업,운동설비 운영업
비상장

한솔테크닉스㈜
전자제품제조업
거래소

한솔로지스틱스㈜
육상운수 유지서비스업
거래소

한솔로지스틱스씨에스씨엠㈜
운송 및 창고업
비상장

한솔로지스틱스티에스씨엠㈜
운송 및 창고업
비상장

한솔이엠이㈜
제지 및 환경관련 서비스,건설
비상장

문경에스코㈜
생활폐기물 처리업
비상장

한솔피엔에스㈜
정보시스템사업, 기타 전문도매업
거래소

한솔인티큐브㈜
정보시스템사업
코스닥

한솔시큐어㈜
소포트웨어개발,IC카드 단말기
코스닥

한솔신텍㈜
발전보일러,파워 및 환경플랜트 엔지니어링
코스닥

해외
Hansol America, Inc.
펄프, 지류 판매업
비상장
미국

Hansol Denmark ApS
투자목적회사
비상장
덴마크

Schades A/S
지주회사
비상장
덴마크

Schades Ltd.
지류판매업
비상장
영국

heipa technische Papiere GmbH
지류판매업
비상장
독일

Schades Nordic A/S
지류판매업
비상장
덴마크

Schades Sweden AB
지류판매업
비상장
스웨덴

Schades Benelux N.V. S.A
지류판매업
비상장
벨기에

Schades Holding SAS
지주회사
비상장
프랑스

Schades SNC
지류판매업
비상장
프랑스

Prontro A.G.
지류판매업
비상장
스위스

Telrol B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

Kolibri Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Biolable B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Peha Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Telrol Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Kolibri Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Hansol Europe B.V.
지류가공 및 유통업
비상장
네덜란드

R+S Group GmbH
지류가공 및 유통업
비상장
독일

Hanzee Industrial Co.,Ltd.
지류판매업
비상장
방글라데시

Hansol New Zealand
조림 및 나무제품 제조 및 판매
비상장
뉴질랜드

Kopri Inc.
부동산개발업
비상장
필리핀

Hansol Technics Thailand
전자제품제조업
비상장
태국

Hansol Technics Europe s.r.o
전자제품제조업
비상장
슬로바키아

HANSOL ELECTRONICS VIETNAM CO.,LTD.
전자부품제조업
비상장
베트남

HANSOL TECHNICS AMERICA LLC
무역업
비상장
미국

Hansol Precision Materials(kunshan) Co., Ltd
무역업
비상장
중국

HANSOL LOGISTICS (SHAGHAI) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
상해

HANSOL LOGISTICS (TIANJIN) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
천진

HANSOL LOGISTICS (HONG KONG) CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
홍콩

Hansol Logistics Guangzhou Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
중국

Hansol Gold Point LLC
물류 서비스업
비상장
미국

Hansol Logistics India Private Limited
물류 서비스업
비상장
인도

HANSOL LOGISTICS MALAYSIA SDN.BHD.
물류 서비스업
비상장
말레이시아

HANSOL LOGISTICS VINA CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
베트남

Hansol Logistics Mexico S.A. De C.V.
물류 서비스업
비상장
멕시코

Hansol Logistics USA
물류 서비스업
비상장
미국

Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국천진

Hansol CNP Vina Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
베트남

Hansol CNP India Pvt. Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
인도

Hansol Electronic Materials (Xi'an) Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국서안

Hansol KNM Greentech Sdn. Bhd.
건설업
비상장
말레이시아

HANSOL EME (MALAYSIA) SDN. BHD.
건설업
비상장
말레이시아

Tokyo Kakohki Co.,Ltd.
화공 및 수처리
비상장
일본

TAPEX ELECTRONIC SOLUTIONS (M) SDN. BHD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
말레이시아

TAPEX TECHNOLOGY (SHENZHEN)CO., LTD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국

출처) 당사제시

한솔그룹은 2015년 한솔홀딩스를 중심으로 하는 지주사체제로 전환하는 과정속에서 지배구조 변경이 진행되었습니다. 지분구조도는 아래와 같습니다.

[ 한솔그룹 지분도(기준일 2018년 01월 24일)]

한솔그룹 지분도(예비).jpg

한솔그룹 주요 계열사의 재무 현황은 아래와 같습니다.

[한솔그룹 주요 계열사 재무 현황]

(단위: 백만원)

회사명
매출액
영업이익
영업이익율
당기순이익
당기순이익율
총자산
부채
부채비율

한솔페이퍼텍(주1)

2013년
101,222
2,973
2.90%
2,811
2.78%
52,651
14,407
37.70%

2014년
94,761
1,482
1.60%
-131
-0.14%
54,415
16,454
43.30%

2015년
88,232
-6,376
-7.23%
-11,902
-13.49%
49,813
23,648
90.38%

2016년
21,478
-1,698
-7.91%
-1,731
-8.06%
61,590
31,165
102.43%

2017년 3Q
88,905
-109
-0.12%
-457
-0.51%
66,091
36,123
120.54%

한솔테크닉스(주2)

2013년
505,768
-6,730
-1.30%
-17,398
-3.44%
427,217
244,259
133.50%

2014년
562,113
4,046
0.70%
-17,193
-3.06%
422,051
210,521
99.50%

2015년
519,929
8,267
1.59%
-2,867
-0.55%
439,422
206,787
88.89%

2016년
467,770
10,390
2.22%
-53,181
-11.37%
421,391
241,608
134.39%

2017년 3Q
425,360
15,501
3.64%
9,850
2.32%
442,283
252,418
132.95%

한솔로지스틱스(주3)

2013년
409,502
4,580
1.10%
3,306
0.81%
187,644
72,656
63.20%

2014년
384,170
2,101
0.50%
1,205
0.31%
176,344
60,327
52.00%

2015년
368,605
508
0.14%
50,700
13.75%
89,395
49,221
122.52%

2016년
375,426
5,016
1.34%
3,160
0.84%
96,163
52,828
121.91%

2017년 3Q
263,042
2,622
1.00%
3,652
1.39%
96,353
49,674
106.42%

한솔케미칼(주4)

2013년
286,157
26,832
9.40%
21,040
7.35%
344,586
156,819
83.50%

2014년
277,931
28,195
10.10%
22,253
8.01%
371,589
168,338
82.80%

2015년
290,203
42,060
14.49%
32,670
11.26%
413,288
181,323
78.17%

2016년
315,815
62,298
19.73%
51,061
16.17%
456,452
188,265
70.20%

2017년 3Q
254,156
49,034
19.29%
38,168
15.02%
491,811
197,418
67.06%

한솔PNS(주5)

2013년
225,955
4,423
2.00%
1,697
0.75%
130,494
90,839
229.10%

2014년
265,565
4,096
1.50%
2,629
0.99%
114,755
73,421
177.60%

2015년
242,798
1,617
0.67%
2,007
0.83%
113,296
23,648
26.38%

2016년
233,960
1,806
0.77%
972
0.42%
102,552
69,197
207.46%

2017년 3Q
161,061
1,604
1.00%
1,074
0.67%
97,535
63,694
188.22%

한솔홈데코(주6)

2013년
233,952
7,744
3.30%
5,205
2.22%
280,681
156,023
125.20%

2014년
235,257
4,628
2.00%
-308
-0.13%
291,507
158,057
118.40%

2015년
239,246
9,516
3.98%
5,488
2.29%
295,590
156,064
111.85%

2016년
234,363
12,888
5.50%
6,485
2.77%
293,219
145,336
98.28%

2017년 3Q
188,614
10,569
5.60%
9,930
5.26%
301,441
138,311
84.79%

한솔신텍(주7)

2013년
221,517
-5,095
-2.30%
-14,017
-6.33%
227,085
178,126
363.80%

2014년
125,356
-25,418
-20.30%
-33,976
-27.10%
172,899
142,085
461.10%

2015년
129,774
9,572
7.38%
917
0.71%
225,222
161,874
255.53%

2016년
160,416
10,564
6.59%
2,095
1.31%
231,836
148,705
178.88%

2017년 3Q
104,238
-2,861
-2.74%
-5,715
-5.48%
212,710
128,547
152.74%

한솔개발(주8)

2013년
109,482
20,698
18.90%
-22,886
-20.90%
859,910
771,548
873.20%

2014년
138,105
57,337
41.50%
-2,628
-1.90%
845,105
679,510
410.30%

2015년
116,973
36,106
30.87%
-19,033
-16.27%
883,567
703,770
391.42%

2016년
129,250
45,368
35.10%
2,882
2.23%
886,933
704,548
386.30%

2017년 3Q
83,221
17,424
20.94%
-15,144
-18.20%
888,595
700,517
372.46%

출처) 각사 사업보고서, 감사보고서, 분기보고서 및 당사제시
주1) 한솔페이퍼텍은 2000년 설립되었으며, 전라남도 담양에 공장을 두고 골판지 원지 및 종이용지의 제조, 판매사업을 영위하고 있음. 2011년 한솔그룹으로 편입되었으며, 전남권 유일의 골판지 원지 생산업체로서 약 5%의 시장점유율을 가지고 있음
주2) 한솔테크닉스는 1966년 설립되었으며, 1995년 한솔그룹으로 편입됨. 2016년 9월말 기준 한솔홀딩스가 20.4%를 보유한 최대주주이며, TFT-LCD패널 핵심부품인 BLU제조를 주력사업으로 영위해 왔으나, LCD산업의 사업환경 저하로 사업을 다각화하여 BLU의 매출비중은 축소세를 보이고 있고, 휴대폰과 솔라모듈 비중이 확대되고 있음
주3) 한솔로지스틱스는 1994년 설립되었으며, 제지, 목재, 전자 등 그룹 내 다양한 사업의 물류서비스를 전담하고 있음. 한솔계열, 삼성계열, 기타 대형거래처 등 전국적으로 영업망을 보유한 고정화주와의 거래 비중이 약 80%내외에서 유지되고 있어 사업기반은 안정적임. 2016년 3분기 별도재무제표 기준 매출액 2,787억원 중 1,149억원(41.2%)이 당사와의 매출실적임
주4) 한솔케미칼은 1980년 설립되었으며, 1994년 한솔그룹으로 편입됨. 반도체 및 LCD용 과산화수소, 라텍스, 요소수지 등 정밀화학제품들을 생산하고 있음. 주력제품인 과산화수소와 라텍스가 모두 국내 1위의 시장지위를 확보하고 있으며, 시장규모가 크지는 않지만 각 수요처에 특화되어 있고 장기 고정거래 비중이 높아 사업안정성은 우수함
주5) 한솔PNS는 1975년 설립되었으며, 1995년 한솔그룹으로 편입됨. 한솔그룹 및 일부 공공기관 등을 대상으로 ITO서비스 제공 및 제지류 도매 분야의 다양한 고객에게 국내 모든 종류의 종이를 공급하고 있음. 2016년 3분기 기준 당사로부터의 상품매입 규모는 750억원 수준임
주6) 한솔홈데코는 1991년 설립되었으며, 1993년 삼성그룹에서 분리되어 한솔그룹을 형성함. 목재가공사업, 열병합발전 사업 및 조림사업을 영위중이며 목재사업부문에서 3~4위의 시장점유율을 유지하고 있음
주7) 한솔신텍은 2001년 설립되었으며, 2012년 한솔그룹으로 편입됨. 발전산업용 보일러, 파워 및 환경플랜트엔지니어링 등을 영위중이며 발전설비, 화공설비 및 기타 산업설비 등을 생산하고 있음.
주8) 한솔개발은 1992년 설립되었으며, 1998년 회원제골프장 및 콘도미니움을 개장하였음. 콘도(1,105실), 골프장(63홀), 스키장(9면) 등을 갖춘 복합레저단지인 오크밸리의 운영을 주력사업으로 영위하고 있으며, 2001년 제조사업장 인수에 따라 지관제조업 또한 영위하고 있음

증권신고서 제출일 기준 당사의 최대주주인 한솔홀딩스의 지분율은 30.49%를 나타내고 있으며, 2대주주인 KB자산운용은 8.31%를 나타내고 있습니다. 국민연금공단은 지배구조 개선 과정에서 일시적으로 당사의 최대주주가 된 적이 있었고 증권신고서 제출일 기준 7.22%의 지분율을 보이고 있습니다. 이처럼 최대주주의 지분율이 높지 않아 지배구조가 다소 취약한 측면이 있으며, 향후 적대적 M&A에 노출되거나 기업경영의 지속성이 훼손되어 기존 사업조직의 재편 등 경영전략의 변동 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 당사의 계열회사 간 거래 내역은 다음과 같습니다.

[계열회사와의 거래 내역]

(K-IFRS 별도기준)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자명
2017년 3분기
2016년 3분기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

종속기업
Hansol America, Inc.
109,490
353
138,958
209

Schades Nordic A/S
90
-
1,710
150

Schades Ltd.
924
-
1,960
1

Schades SNC
-
-
281
-

Schades AS
38
-
25
-

Heipa Technische Papiere GmbH
212
2
1,236
21

Telrol B.V.
123
-
1,196
-

Hansol Europe B.V.
5,753
1335
26,544
1072

R+S Group GmbH
6,453
-
4,842
1

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
802
5777
956
5477

한솔이엠이(주)
601
32365
609
26655

한솔개발(주)
4
2811
82
2464

한솔페이퍼텍(주)
862
5
829
4

한솔피엔에스(주)
105,968
7389
75,033
4793

한솔아트원제지(주)(*1)
2,392
7250
18,323
15944

한솔신텍(주)
3
-
2
72

Hanzee Industrial Co., Ltd.
-
-
1,025
-

기타
(주)한솔홈데코
6
2196
5
2046

한솔로지스틱스(주)
150
100663
118
84354

한솔인티큐브(주)
3
-
3
3

한솔테크닉스(주)
11
25
10
24

(주)한솔케미칼
3
39808
3
28088

한솔문화재단
361
29
361
25

합 계
234,249
200,008
274,111
171,403

출처) 당사 분기보고서
(*1) 2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여 특
수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다

상기와 같은 계열회사와의 거래로 인해 계열회사간 채권 및 채무 내역이 발생하며, 그 내역은 다음과 같습니다.

[계열회사와의 채권, 채무 내역]

(K-IFRS 별도기준)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자명
2017년 3분기
2016년 기말

채권
채무
채권
채무

종속기업
Hansol America, Inc.
32,599
444
33,322
-

Schades Nordic A/S
32
-
19
226

Schades Ltd.
537
-
435
-

Schades AS
45
-
62
-

Heipa Technische Papiere GmbH
43
-
31
-

Hansol Europe B.V.
8,925
97
17,352
384

Telrol B.V.(*1)
10,930
-
3,185
224

R+S Group GmbH
9,728
-
357
1833

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
385
1654
67
10978

한솔이엠이(주)
139
13146
1,165
401

한솔개발(주)
1,150
537
959
-

한솔페이퍼텍(주)
1,535
-
29,408
2112

한솔피엔에스(주)
47,053
2605
29,408
2112

한솔아트원제지㈜
-
-
707
13098

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*2)
1,455
-
1,649
-

기타
(주)한솔홈데코
-
465
-
393

한솔로지스틱스(주)
-
33618
-
32489

한솔인티큐브
-
-
-
2

한솔테크닉스(주)
-
9
-
9

(주)한솔케미칼
-
13176
-
10426

한솔문화재단
132
6
-
249

합 계
114,688
65,757
118,126
74,936

출처) 당사 2017년 3분기보고서
(*1) 2017년 3분기중 EUR 8,000,000를 대여하였습니다.
(*2) 2017년 3분기말 기준 특수관계자 채권에 대한 대손충당금 498백만원이 설정되어 있습니다.

그러나 계열회사 간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 합병회사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 및 제품단가 관련 위험]

2-6.
제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수준으로
제품의 판매단가와 원재료
매입단가의 스프레드가 영업수익성과 직결
됩니다.
당사의 인쇄용지 스프레드

는
2016년 말부터 상승중인 국제 펄프가격 추이로 인해 2017년
3분기까지 하락하는 모습을 보였습니다.
산업용지의 경우 고지투입가가 2016년 4분기 들어 급등함에 따라 스프레드가 하락하였습니다.
특
수
지의 경우 2014년 들어 환율하락, 유럽시장의 경쟁심화에 따른 단가 하락등의 영향으로 스프레드가 하락하였으나 2015년 1분기 이후 판매가격의 상승으로 스프레드가 2016년 초까지 상승하였고
이후 점진적인 약세를 나타내고 있습니다.

당
사는 원재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있으나,

원재료 가격의 급격한 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다.

당사의 주요 원재료인 펄프는 대부분 수입하고 있어 국제시세에 따라 변동하고 있습니다. 따라서 과거 금융위기 및 칠레지진 등 외부 이벤트가 발생했을 경우 이와 밀접하게 연관된 변동을 보여왔습니다. 2009년 하반기 이후 시작된 국제 펄프가격의 급등은 2010년 후반 칠레 펄프공장들의 가동이 재개되면서 안정되기 시작했으며, 각국의 펄프 재고 증가로 2012년 하반기까지 가격 하락세가 지속되었습니다.

2013년 이후에는 펄프가격이 큰폭의 등락이 없었으나, 2014년 ~ 2015년 하락 & 상승, 2016년 ~ 2017년 하락 & 상승의 흐름이 비슷하게 이어졌습니다. 특히, 2017년에는 펄프가격이 지속적으로 상승하였으며, 2017년말에는 2012년 이후 가장 높은 펄프가격에 근접한 상황입니다.

산업용지의 원재료인 고지의 경우 대부분 국내에서 조달하고 있고 펄프 가격과 유사한 가격 움직임을 보이고 있으며, 국내 수급 상황에 따라 가격이 변동하고 있습니다. 국내 고지 가격은 경기침체가 진정되면서 수
요가 지속적으로 증가한 것과 더불어 중국 업체들의 생산능력 증대에 따른 고지 수요 증가로 2009년 1분기 kg당 70원대를 저점으로 2011년 4분기까지 상승추세가 이어진바 있으며
이후 2013년까지 내수 공급물량 증가 등에 의해 가격이 하락세를 보였습니다. 이후 한동안 보합세를 보이던
고지가격은 2016년 4분기 부
터 급등하여 2017년에는 고지가격 강세의 모습이 지속되었습니다. 

제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수
준으로 제품의 판매단가와 원재료의 매입단가의 스프레드는 제지회사의 대략적인 영업수익성을 가늠할 수 있는 중요 요인입니다. 또한, 제지제품 판매가격은 대체로 원재료인 펄프 및 고지와 연동하는 구조이나 경쟁사 증설로 인한 시장 capa 증가 및 수급 상황에 따라 차이를 보이고 있습니다. 이러한 원재료와 제품 판가와의 spread는 당사의 손익과 밀접한 관계를 나타내고 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품별 판매가격, 원재료 가격, 스프레드의 추이는 아래와 같습니다.

[인쇄용지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

인쇄용지 spread(예비).jpg

자료 : 당사 내부자료

[최근 인쇄용지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

인쇄용지판가
943
916
950
968
967
898
911
938

펄프투입가
621
586
628
681
622
557
594
670

Spread
322
330
322
287
345
341
316
268

출처) 당사제시

인쇄용지의 경우 2010년 들어서 펄프가격 상승세가 나타났으나, 판가에 적절히 반영되지 않음에 따라 스프레드는 감소세를 보였습니다. 특히, 2010년 3분기 이후에는 고가에 매입한 펄프가 투입되어 원가부담이 크게 증가한 가운데, 수요감소와 더불어 판가가 오히려 하락함에 따라 인쇄용지 부문의 스프레드는 급격히 축소되어 영업수익성도 크게 저하되었습니다. 그러나, 2010년 하반기 이후 지속적인 가격 하락세를 나타내고 있습니다. 이와 연동하여 인쇄용지의 가격 역시 하락세를 나타내는 모습을 보이고 있으나 그 하락폭은 원재료 가격 하
락에 비해 다소 완만한 편이며 이에 따라 스프레드가 확대되어 수익성이 개선되고 있습니다. 특히 2014년 하반기 판매단가가 상승반전세를 보이며 스프레드가
확대되었습니다.

그러나 2015
년 상반기의 경우 펄프투입가의 상승이 인쇄
용지
판가의 상승에 비해 가파르게 진행되면서 스프레드가 다시 축소되는 모습을 보였습니다.

이러한 추세는 2015년 하반기까지 이어지다가 펄프투입가의 하락으로 다시 스프레드는 상승하였으며 이후 인쇄용지 판매가격의 하락으로 스프레드는 2016년 하반기 부터 2017년 말까지 다시 하락하였습니다.

당
사는 원재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있습니다. 그러
나 인쇄용지 시장은 산업용지 시장에 비해 당사의 과점적 지휘를 시장에서
발휘하기 힘든 시장임을 고려할 때 원재료의 급격한 가격 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 

[산업용지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

산업용지 spread(예비).jpg

출처) 당사제시

[최근 산업용지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

산업용지판가
757
712
706
672
683
713
722
711

고지투입가
216
209
215
209
204
212
246
275

Spread
541
503
491
463
479
501
476
436

출처) 당사제시

산업용지의 경우에는 원재료인 고지가격의 스프레드는 2009년부터 경기회복에 따른 수요 증가와 더불어 점진적으로 확대되어 왔으며, 2011년까지는 완만한 상승세를 나타내 왔습니다. 그러나 2012년 들어 가격이 하향세로 돌아서는 모습을 보였고 따라서 판매가격 역시 하락세를 나타냈습니다. 이에 따라 스프레드는 안정화되는 모습을 보였으나, 20
14년 당사의 시장점유율 확대를 위한 단가경쟁과 환율하락에 따른 수출 부문 판가하락 등의 영향으로 스프레드가 소폭 축소되어 부문 영업이익률도

하락하였으며 스프레드 축소는 2015년 하반기 까지 이어졌습니다.
2016년
산
업용지 판매가격의 상승으로 증가한 스프레드는 2017년 고지가격 상승으로 소폭 축소된 모습을 보이고 있습니다.

한편, 산업용지 시장의 과점적 구조에 따라 내수부문의 판가-고지가 스프레드는 고지가 가격 하락시 확대되며, 고지가격이 상승하더라도 업계의 판가 인상으로 스프레드 감소는 크지 않은 수준을 보이고 있습니다. 반면, 수출 부문의 경우 수출판가 수준에 따라 스프레드가 큰 폭으로 변동되는 모습을 보이고 있으니
투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

특수지 spread(예비).jpg

출처) 당사제시

[최근 특수지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

특수지판가
1,900
1,773
1,659
1,689
1,769
1,694
1,650
1,682

펄프투입가
621
587
629
681
622
557
594
670

Spread
1,279
1,186
1,030
1,008
1,147
1,137
1,056
1,012

출처) 당사제시

특수지의 판가-재료가 스프레드는 2010년 말까지 원재료가격 상승으로 스프레드 축소세가 이어졌으나, 2011년부터 스프레드가 상승하였으며, 2013년까지 높은 수준을 유지하였으나,
2014년 들어 환율 하락, 유럽시장의 경쟁심화에 따른 단가 하락 등의 영향으로 스프레드가 하락하였으며

2015년에도 하락세가 이어졌습니다.
그

러
나 특수지 판매가격의 가격상승으로 스프레드가 상승한 후 2016년 1분기 이후 2017년 말까지 약보합세를 유지하고 있습니다.
특수지의 경우 수출 비중이 높아

(2017년 3분기 기
준
수출비중 62.8%)

타 지종대비 환율 및 해외 영업 환경 변화에 민감한 상황입니다. 다만, 스프레드 축소에도 당사의 특수지 부문의 영업수익성은 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 감열지 유통업체 등의 인수를 통해 유럽시장 유통채널 강화, 제한적인 경쟁구조와 주문생산에 따른 안정적인 수급상황을 고려할 때, 특수지 부문의 수익성은 향후에도 양호할 것으로 보입니다.
그러나 향후 환율 및 펄프 가격의 급변시 특수지 부문의 수익성에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다. 또한 현재 특수지는 인쇄용지, 백판지에 비해 업계 내 경쟁강도가 낮은 편이나, 추후 경쟁사들의 증가가 이어질 경우 현재의 비교적 안정적인 수급상황이 영향을 받을 수 있습니다. 

[우발채무 관련 위험]

2-7.

2016년 6월 13일 백판지 등에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정
및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정
하였다는 사실을 인지하였으며, 공정거래위원회로부터 최종의결서를 통지 받았고
2017년 말 과징금을 납부 완료
하였습니다.

이와 관련하여
서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고
하였습니다. 이에 당사는
2018년 내
70백만원의 벌금을 납부할 예정
입니다.

2016년 2월 2일에는 EU 집행위원회로부터 저평량 감열지 반덤핑 조사를 통보받았고 2017년 5월 반덤핑 최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 투자자께서는 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 과징금 납부가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

2014년 분할전 당사는 공정거래회원회로부터 백판지 제조사의 가격담합(백판지 제조, 판매회사의 부당한 공동행위)을 사유로 과징금 35,635백만원을 부과받았습니다.
당사는 이에 관한 최종의결서를 2014년 6월 2일 수령하였으며, 그후 과징금 분할 납부를 승인받아 1차 119억원은 2014년 11월에 납부하였으며

2차 119억원은 2015년 3월, 3차 119억원은 2015년 7월에 납부하였습니다.

다만 백판지 과징금 부과와 관련하여 서울고등법원에 공정위를 상대로 부과된 과징금 규모가 고급 백판지 등 담합혐의와 무관한 제품군까지 포함된 것으로 판단하여 과대 책정을 이유로 행정소송을 제기하였습니다. 하지만 2016년 2월 3일 과징금부과는 정당하다는 원고패소 판결을 받았으며, 이에 2016년 02월 24일 상고장을 제출하였으나 대법원에서 최종 원고패소 판결을 받았습니다. 

또한, 2014년 10월 14일, 공정거래위원회는 당사를 포함한 6개 컵원지 사업자들에 대하여, 2007년부터 2012년 기간 중 가격 담합을 하였다는 사유로, 당사에 31억원의 과징금 부과를 심사의결하였다고 발표하였습니다. 당사는 당사는 공정거래위원회로부터 이와 관련한 공식적인 최종의결서를 통지 받았으며 해당 의결은1심 재판에 해당하는 법적 구속력이 있는 것으로 이와 관련한 과징금을 모두 2015년 2월에 납부 하였습니다. 그러나 해당 과징금 처분을 인정하지 않기에 고등법원에 항소 소송을 제기하고 증권신고서 제출일 기준 소송이 진행중입니다.

<제재현황>

일자
처벌 또는
조치 기관
처벌 또는 
조치 대상자
처벌 또는 
조치 내용
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한
회사의 이행 현황
재발 방지를 위한
회사의 대책

2014-06-02
공정거래
위원회
한솔제지
과징금 부과
백판지 제조, 판매회사의 부당한 공동행위
-독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제19조
과징금 일부 납부
행정소송
준법지원체제 구축, 실행

2014-10-14
공정거래
위원회
한솔제지
과징금 부과
각종 컵, 용기 제작용 종이의 가격을 담합.
-독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제19조
과징금 납부
행정소송
준법지원체제 구축, 실행

2016-6-13
공정거래
 위원회
한솔제지
과징금 부과
 (50억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
과징금 
 2017년 내 분할납부
준법지원체제
 구축, 실행

2016-9-28
증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
과징금 부과
 및 검찰통보
재고자산 및 유형자산 과대계상,
 증권신고서 거짓기재, 외부감사 방해
과징금 7.2백만원 납부완료, 담당임원 퇴직
내부통제시스템 강화

2016-9-28
증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
감사인지정
 2년
- 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제 13,15,16,20조
 - 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 159,160,164,426조
 '- 증권의 발행및 공시 등에 관한 규정 제 1-2조
사업보고서 정정 공시
 완료
준법지원체제
 구축, 실행 및
 감사부서 신설 등

2017-12-17
서울중앙
지방법원
한솔제지
벌금부과
(0.7억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
벌금
2018년 내 납부예정
준법지원체제
 구축, 실행

출처) 당사제시

당사는 2016년 6월 13일 공정거래위원회로부터 백판지 등 제조에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정 및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정하였다는 사실을 인지하였습니다. 이후 공정거래위원회로부터 이와 관련한 공식적인 최종의결서를 통지 받았고,
이와 관련하여 당사는 2016년 6월에 영업외비용으로 당기손익에 반영하였으며 2016년 9월부터 분할납부를 하여 분기별 8.3억원씩 2017년 12월까지 완납하
였습니다. 이와 관련하여 서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고하였습니다. 이에 당사는 2018년 내
70백만원의 벌금을 납부할 예정입니다. 

이외 당사는 2017년 3월 1일자로 피합병법인 한솔아트원제지를 흡수합병 함으로서 피합병법인의 제제조치인 감사인지정 2년(2017~2018년까지)을 이행하고 있습니다.

해당 사건은 한솔아트원제지의 회계처리기준 위반에 따른 검찰통보 사건으로 감사인지정 및 과징금 납부 외에 구체적인 조사결과
를

통보 받지 아니하였습니다.

한솔아트원제지는 2014년 2월에 舊한솔제지와의 ERP 전산 통합을 진행하였고, 2014년 4월에 ERP 전산시스템 로직에 문제점이 있다는 것을 인지하고 재고자산의 적정성이 의심되어 2014년 4월 담당임원에게 보고하였습니다. 2014년 5월 1일 자체적인 재고조사를 실시 한 후 회계오류를 즉시 감사인에 자진 통보하였습니다. 한편 감사인인 삼정회계법인은 각 연도별 담당 감사인을 포함한 총 21명의 재감사 인력을배치하여 재고자산 차이 및 회계처리 오류에 대한 조사내용 감사, ERP data에 대한 migration 적정성 검토, 구축된 ERP의 원가계산 logic 검토, 관련 내부회계관리제도에 대한 설계 및 운용의 적정성 평가, 재고자산 및 매출원가 등에 대한 추가 감사절차 등을 수행하였고 그 결과 271억원의 재고자산 및 유형자산 과대계상 오류를 확인하였습니다.

재고자산 전수조사 및 재감사 기간 중 한솔아트원제지의 2014년 1분기 검토보고서 제출일이 포함되어 있었으나 정확한 오류금액 및 원인 등을 확인 후 공시하기에는 현실적으로 시일이 촉박하여 2014년 5월 15일 1분기 검토보고서는 추후 재고자산 감액조정 가능성에 대한 내용을 포함하여 공시를 진행하였습니다.

이후 감사인의 감사를 통하여 확인된 재고자산 및 유형자산 과대계상에 따른 감액분 271억원을 반영하여 각 해당연도의 재무제표를 재작성 후 공시하였으며(2014년 1분기보고서 재공시 2014년 5월30일, 2013년 감사보고서 및 사업보고서 재공시 2014년 6월 5일), 후속조치로 당시 모회사였던 舊한솔제지가 제3자배정 유상증자를 진행하여 재무구조의 급격한 악화가 발생하지 않도록 하였습니다. 또한 향후 재발 소지가 없도록 시스템에서 자동으로 계산되어 생성 되어지는 계정들에 대하여 관련 logic 재확인, 재고 전품목에 대한 전수조사 실시, 회계처리 담당자들 교육 등 회계처리 프로세스에 대하여 내부통제강화 및 중요프로세스에 대한 규정의 개선 및 강화 조치를 취하였습니다.

[주요 이슈경과 사항 요약]

시기

내용

2014년 4월말

회계정보팀에서 재고자산 적정성 문제 인식

5월 1일

전수 재고조사 실시

5월 15일

2014년 1분기보고서 중 재고자산 감액조정 가능성 표기

5월 30일

한솔아트원제지 2014년 1분기 보고서 재공시 및
한솔제지 2014년 1분기 보고서 공시

6월 3일

한솔아트원제지 2013년 사업보고서 재발행

본 회계오류 관련하여 감사인이 수행한 재감사 대상 기간은 2009회계연도부터 2013회계연도까지입니다.

[ 재무상태표 재작성에 따른 차이]

(단위 : 백만원)

구 분

2009년(*)

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년1분기

[유동자산]
-6,159
-9,845
-16,321
-20,762
-21,989
-23,392

ㆍ현금및현금성자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ금융자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ매출채권및기타채권
0
0
0
-673
-938
-776

ㆍ미수법인세환급액
0
0
0
0
0
0

ㆍ재고자산
-6,159
-9,845
-16,321
-20,089
-21,051
-22,616

[비유동자산]
0
0
0
-751
-1,462
-1,431

ㆍ금융자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ유형자산
0
0
0
-751
-1,462
-1,431

ㆍ무형자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ기타비유동자산
0
0
0
0
0
0

자산총계
-6,159
-9,845
-16,321
-21,513
-23,451
-24,823

[유동부채]
0
0
203
3,542
4,728
2,278

[비유동부채]
0
0
0
0
61
-31

부채총계
0
0
203
3,542
4,789
2,247

[자본금]
0
0
0
0
0
0

[자본잉여금]
0
0
0
0
-3,308
0

[자본조정]
0
0
0
0
0
0

[기타포괄손익누계액]
0
0
0
0
0
0

[이익잉여금]
-6,159
-9,845
-16,524
-25,055
-24,932
-27,070

자본총계
-6,159
-9,845
-16,524
-25,055
-28,240
-27,070

출처) 한솔아트원제지 주식회사 내부자료

(*) 비교표시된 2009년 재무정보는 K-IFRS를 적용하여 작성된 것으로 외부감사인의 감사를 받지 아니하였습니다.

위 회계오류로 인하여 2009년부터 2014년 1분기 까지의 한솔아트원제지의 부채비율, 유동비율, 영업이익율 등 주요 재무제표들이 실제보다 건전한 수치로 나타났으며 특히 2009년과 2012년은 수정 전 흑자전환에서 수정 후 적자지속으로 변경 하는 등 투자자에 예기치 않은 혼란을 야기한 바 있습니다. 각 연도별 오류금액의 규모는 한솔아트원제지가 매년 상장회사 및 계속기업의 가치를 유지하기 위한 수단으로 사용되었다고 판단하기는 힘들며, 한솔아트원제지의 재무적 안정성에 비하여 본 회계오류로 과대 계상된 전체 금액이 한솔아트원제지가 상장회사 및 계속기업의 가치를 유지하는데 부정적인 영향을 미치는 자본잠식, 관리종목 지정 등을 야기하는 수준은 아니었습니다. 

[조치사항]

이러한 재무제표의 수정으로 인한 손실은 현금유출이 없는 손실로 한솔아트원제지의 급한 유동성 문제는 없었으나, 자본이 대폭 감소하고 부채비율 상승 등 재무구조가 취약해져 차입금 회수 등이 발생할 수 있는 바, 당시 한솔아트원제지의 최대주주인 한솔제지(주)는 대주주의 책임하에 회계처리 오류로 인한 자본감소액을 보전 하기 위하여 당사의 289억 규모의 유상증자에 참여하게 되었습니다. 

유상증자 내용

(단위 : 백만원)

신주의 종류와 수

보통주 (주)

17,253,732

1주당 액면가액 (원)

1,000

증자전 발행주식총수 (주)

보통주 (주)

21,224,349

우선주 (주)

490,220

자금조달의 목적

운영자금 (원)

28,900,001,100

증자방식

제3자배정증자

납입일

2014년 06월 17일

신주 상장예정일

2014년 06월 30일

이사회결의일

2014년 06월 03일

또한 한솔아트원제지는 회계처리 프로세스에 대하여 내부통제강화 및 중요 프로세스에 대한 규정의 개선 및 강화 조치를 취하였으며 관련자 징계 등을 통하여 향후 재발 소지가 없도록 만전을 기하였습니다.

한솔아트원제지는 본 건과 관련하여
제40기(2009.01.01.~2009.12.31.)부터 제45기 1분기(2014.01.01.~2014.03.31.)까지의 사업보고서 및 감사보고서 등에 대한 조사, 감리 결과 아래와 같이 증권선물위원회의 조치를 통보받았습니다

(기타 자세한 사항은 하기의 "2016.09.28 회계처리기준 위반에 따른 검찰고발 등 조치" 공시 내용을 참고 하시기 바랍니다.).

이
와
관련하여 2016년 9월 28일 한국거래소는 상장적격성 실질심사 대상 여부 검토 공시를 하였으며, 2016년 9월 29일 부터 한솔아트원제지 주식은 매매거래정지 되었습니다. 그러나 한국거래소는 2016년 10월 17일 상장적격성 실질심사 관련 기업심사위원회 심의대상에서 한솔아트원제지를 제외하기로 결정(공시) 하였으며, 이로 인해 2016년 10월 18일부터 주식 매매거래정지가 해제 되었습니다.

"2016.09.28 회계처리기준 위반에 따른 검찰고발 등 조치"

1. 조치내용
- 과징금(회사 7.2백만원) 
- 감사인지정 2년(2017.1.1.~ 2018.12.31.) 
- 검찰통보(회사, 前대표이사 3인, 前재무담당임원 2인, 前회계팀장, 前회계팀원) 
 ※담당임원 해임권고는 조치대상자가 퇴직하여 퇴직자 위법사실
통보로 갈음

2. 주요 위반혐의내용
2016.9.28일 증권선물위원회는 한솔아트원제지에 대하여 다음사항을 지적 및 조치 의결하였습니다 

① 재고자산 과대계상 
 ('09.12.31. : 6,159백만원, ’10.12.31. : 9,845백만원, ’11.12.31. : 16,321백만원, ’12.12.31. : 20,089백만원, ’13.12.31. : 21,051백만원, ’14.3.31. : 22,616백만원) 

 -회사는 재고자산 수불부의 수량 및 단가를 부풀리거나 시스템을 조작하는 방법 등으로 재고자산을 과대계상함 

② 유형자산 과대계상 등 
 (’11.12.31. : 203백만원, ’12.12.31. : 4,967백만원, ’13.12.31. : 5,324백만원, ’14.3.31 : 4,485백만원) 

 -회사는 허위 결산조정전표를 입력하는 방법으로 실제보유하고 있지 않은 자산을 허위계상하거나 부채를 누락하는 방법 등으로 자기자본을 과대계상함 

③ 증권신고서 거짓 기재 

 -회사는 ’10.9.8., ’12.6.21., ’13.5.8. 증권신고서에 회계처리기준을 위반하여 작성된 제40기(’09.1.1.~’09.12.31.), 제42기(’11.1.1.~’11.12.31.), 제43기(’12.1.1.~’12.12.31.) 재무제표를 사용함 

④ 외부감사 방해 

 -회사는 제43기(’12.1.1.~’12.12.31.) 및 제44기(’13.1.1.~’13.12.31.) 재무제표에 대한 회계감사와 관련하여 감사인에게 유형자산의 신규 취득에 대한 증빙으로 위변조된 계약서 및 내부품의서, 허위의 세금계산서를 제시함으로써 정상적인 외부감사를 방해한 사실이 있음 

 [2009.12.31.] 

 당기순이익 4,654 → △1,505 
 자기자본 178,380 → 172,221 

 [2010.12.31.] 

 당기순이익 △10,255 → △13,941 
 자기자본 170,129 → 160,283 

 [2011.12.31.] 

 당기순이익 △66,815 → △73,494 
 자기자본 103,350 → 86,826 

 [2012.12.31.] 

 당기순이익 316 → △8,216 
 자기자본 104,017 → 78,962 

 [2013.12.31.] 

 당기순이익 139 →△1,305 
 자기자본 127,484 → 101,107 

 [2014.3.31.] 

 분기순이익 △5,065 → △5,744 
 자기자본 120,554 →91,589

3. 조치기관
증권선물위원회

4. 향후대책
- 당사는 재무제표 정정에 사항에 대해 14년 6월 즉각 정정 공시를 하였으며, 자기자본 감소액 289억만큼 최대주주가 유상증자(14년 6월)를 실시하였습니다. 

- 상기 2. 주요 위반혐의내용으로 인한 현재 재무제표에 반영해야할 추가 손실금액은 없습니다. 

- 당사는 회계투명성 제고 및 내부감시장치를 강화하여 추후 동일한 상황이 발생하지 않도록 하겠습니다.

5. 조치일자
2016-09-28

6. 확인일자
2016-09-28

7. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 확인일자는 증권선물위원회에서 배포한 보도자료로 확인한 날짜입니다. 

- 본공시는 한국거래소의 조회공시 요구(2016.9.28 17:15)에 따른 답변 사항입니다.

※ 관련공시
-

한솔아트원제지가 내부통제시스템을 강화하기 위해 진행한 내용에 대해서는 아래 "2016.10.17 기타 경영사항(자율공시)"를 참고하여 주시기 바랍니다.

"2016.10.17 기타 경영사항(자율공시)"

1. 제목
경영 투명성 개선 계획 제출

2. 주요내용
당사는 경영 투명성 및 내부통제시스템을 강화하기 위하여 아래와 같이 개선할 계획입니다 

 - 아 래 - 

1. 내부통제시스템 강화 
 
 (1) 외부 컨설팅 기관을 통한 "상시 모니터링 시스템" 도입에 따른 업무 개선, 부정 방지 및 예방 등 내부통제시스템 강화 

 (2) 전반적인 운영 실태 검토를 통해 실질적이고 효율적인 내부통제시스템 개선 이행 

 (3) 이 밖에 당사는 내부통제시스템 강화를 위해 재고조사 방법 개선, 결산 전표 프로세스 개선, ERP 사용권한 점검, 계정별 사용 점검 실시를 완료하였으며 향후 지속적으로 내부통제 시스템 강화를 이행할 예정입니다. 

2. 감사기능 강화 

 (1) 감사부서 신설 및 감사직무 규정 제정 예정(2016년 12월까지)

3. 결정(확인)일자
2016-10-17

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
-

당사가 합병한 한솔아트원제지는 과거 회계오류 사례로 이미지 손실을 입었고, 향후 조사결과로 인한 추가 비용 발생 등 예측할 수 없는 부분이 있으므로, 투자자께서는 투자의사결정시 관련 내용에 유의하시기 바랍니다. 

또한 당사는 2016년 02월 02일 EU 집행위원회로부터 EU지역 저평량 감열지 반덤핑 조사와 관련하여 당사가 포함되었다는 사실을 통보받았습니다. 그 후 2017년 5월 10일 최종판정 결과 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다.
해당 사항과 관련해 당사가 2017년 05월 11일 전자공시를 통해 공시한 내용은 다음과 같습니다.

[기타 주요경영사항(자율공시)]

1. 제목
EU지역 저평량 감열지 반덤핑 최종판정 결과

2. 주요내용
2016년 11월 18일 기 공시한 EU지역 한국산 저평량 
감열지 반덤핑 예비판정(관세율 12.1%) 이후에, 

최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 

당사는 저평량 감열지의 판매국가 다변화로 해당지역 
판매량을 축소하였으며, 판정결과의 영향은 미미합니다.

3. 결정(확인)일자
2017-05-10

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 결정(확인) 일자는 EU집행위원회 관보개제 확인일입니다.

※ 관련공시
2016-02-03 기타 경영사항(자율공시) 
2016-11-18 기타 경영사항(자율공시)

반덤핑 대상 지종은 저평량 감열지만 대상이며,

해
당 지종은 2017년 3분기 누계 기준 8천톤(111억원) 수준으로 판매하였으며 이는 당사의 2017년 3분기 별도기준 매출액 11,365억원의 약 0.98% 수준이므로

당사의 재무상태에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.비록 금액적인 중요성은 비교적 크지 않으나, 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 이러한 제재조치가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[정보 제공의 한계성]

3-1.

당
사
는 2015년 1월 1일 신설된 법인으로 2014년 손익계산서가 부재
합니다. 그러나 당사는 구 한솔제지의 제지사업부문을 승계받아 기존의 사업과 동일한 제지업을 영위하고 있어 사업의 계속성이 있습니다. 이로 인해,
분할된 당사의 사업 부문만을 고려한 2012년부터 2014년까지의 재무제표에 대하여 회계법인으로부터 검토를 받아 이를 본 증권신고서에 인용
하였습니다. 또한 이와는 별개로 기존의 한솔홀딩스㈜(구 한솔제지)의 연결 감사보고서 및 감사보고서 수치를 필요시 사용하였습니다. 이를 통해 투자자 여러분의 투자 의사결정을 최대한 돕고자 하였으며, 과거 실적을 바탕으로 한 향후 당사의 사업에 대한 추정이 가능하도록 하였습니다. 그럼에도 불구하고

당사는 신설법인으로 정보 제공의 한계성이 존재하며, 당사가 제공하고 회계법인 검토한 과거 재무수치(2012년~2014년)는 현재 회사채를 발행하려는 한솔제지㈜ 법인의 실적은 아님을 알려드립니다.

투자자 여러분은 이러한 점을 고려하여 본 증권신고서를 검토해 주시기 바라며,
필
요시 꼭 금융감독원 전자공시시스템에서 해당 공시 정보를 확인하시기 바랍니다.

당사는 2015년 1월 1일 신설된 법인으로 2014년 손익계산서가 부재합니다. 그러나 당사는 구 한솔제지의 제지사업부문을 승계받아 기존의 사업과 동일한 제지업을 영위하고 있어 사업의 계속성이 있습니다. 이로 인해, 분할된 당사의 사업 부문만을 고려한 2012년부터 2014년까지의 재무제표에 대하여 회계법인으로부터 검토를 받아 이를 본 증권신고서에 인용하였습니다. 해당 검토보고서는 이번 증권신고서의 기타첨부서류로 첨부되어있으니 자세한 내용은 해당 공시파일을 보시기 바랍니다. 또한 이와는 별개로 기존의 한솔홀딩스㈜(구 한솔제지)의 연결 감사보고서 및 감사보고서 수치를 필요시 사용하였습니다. 이를 통해 투자자 여러분의 투자 의사결정을 최대한 돕고자 하였으며, 과거 실적을 바탕으로 한 향후 당사의 사업에 대한 추정이 가능하도록 하였습니다. 

<증권신고서 상 인용된 재무제표에 대한 개요>

구분
연결감사보고서(연결기준)
감사보고서(별도기준)

분할존속회사

한솔홀딩스
(구 한솔제지)

한솔홀딩스(구 한솔제지)의 과거 실적으로 2011~2013년도 실적까지는 분할전 한솔제지의 실적입니다. 2014년 재무수치 및 실적은 분할된 회사(제지사업부문)의 수치가 재무상태표 상에는 소유주분배예정자산집단, 손익계산서 상에는 중단영업손익으로 구분되어 표기되어 있습니다.

2013년까지는
연결 기준으로는 분할된 제지사업부문 내 해외 판매 법인(Hansol America, Schades 등) 뿐 아니라 한솔개발, 한솔아트원제지, 한솔페이퍼텍 등의 연결대상 종속기업의 실적이 포함되어 있습니다. 2014년 수치에는 분할된 제지사업부문 및 해외판매 법인이 모두 제외되어 있습니다.

2011년~2013년은 구 한솔제지의 재무수치 및 실적만이 기재되어 있으며, 2014년에는 한솔홀딩스의 수치만 기재되어
있습니다.
신설 한솔제지의
제지사업 실적은 중단영업손익으로 구분되었습니다.

구분
한솔제지㈜ 및 그 종속기업 연결검토보고서
한솔제지㈜ 검토보고서

분할신설회사

한솔제지

신설된 한솔제지의 과거 실적인 2012~2014년까지 해당 시점에 분할을 하였을 것을 가정하여 분할존속회사와 분할신설회사로 나눈뒤, 이 중 분할신설회사의 수치만을 작성하였습니다. 이로 인해 통상적으로 분할에 따른 자산과 부채 및 이에 따른 손익은 당사의 구분에 관한 정책적 의사결정을 수반하였으며, 해당 자료의 신뢰도를 위해 회계법인의 검토를 받았습니다.

2015년에는 반기보고서, 분기보고서 기준의 재무제표가 있습니다.

분할 신설회사의 연결 종속회사인 해외 판매법인(Hansol America, Schades 등)의 실적 및 재무수치를 포함하여 작성하였습니다. 즉, 분할된 제지사업부문의 과거 실적을 모두 포함합니다.
한솔제지의 사업실적만을 구분하여 기재하였으며, 해외 판매법인 등의 실적 및 재무 수치는 모두 제외되었습니다.

그럼에도 불구하고 당사는 신설법인으로 정보 제공의 한계성이 존재하며, 당사가 제공하고 회계법인 검토한 과거 재무수치(2012년~2014년)는 현재 회사채를 발행하려는 한솔제지㈜ 법인의 실적은 아님을 알려드립니다. 투자자 여러분은 이러한 점을 고려하여 본 증권신고서를 검토해 주시기 바라며, 필요시 꼭 금융감독원 전자공시시스템에서 해당 공시 정보를 확인하시기 바랍니다. 

[환금성 제약 가능성]

3-2.
금번 발행되는 제247회 무보증사채의 상장예정일은 2018년 02월 06일이며 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실이 발생할 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면 총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 진행할 예정이며, 상장예정일은 2018년 02월 06일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[기한의 이익 상실 선언 가능성]

3-3.
당사
가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[공모일정 변경 가능성]

3-4.
본

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,

증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에
서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고
하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[원리금 상환 책임은 당사에 있음]

3-5.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한솔제지㈜가 전적으로 책임집니다.

[투자의사결정에 전자공시 참조]

3-6.
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니
투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

3-7.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그

실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼,

투자자 여러분께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[본 사채의 신용등급]

3-8.
당사가 발행할
제247회 무보증사채는
한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0 등급
을 받은 바 있습니다.

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 제247회 무보증사채에 대하여 2개 신용평가전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0등급을 받았으며, 등급의 정의 및 등급전망은 아래와 같습니다.

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망
(Rating Outlook)

한국기업평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
Stable
(안정적)

NICE신용평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

당사의 제247회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가㈜
ㆍ국내 수위권 시장지위, 다각화된 지종포트폴리오 등 우수한 사업안정성 보유
ㆍ인적분할과 한솔아트원제지 흡수합병에 따라 재무구조 저하
ㆍ단기적 수익성 저하 예상되나, 특수용지 사업 확대를 통해 재무구조 개선 전망
ㆍ유동성 대응능력 양호한 수준

NICE신용평가㈜
ㆍ시장 선도기업으로서 다양한 지종, 대량생산체제 보유
ㆍ소재사업 진출 등으로 사업기반 강화 전망
ㆍ주요 원재료인 펄프가격 상승에 따라 수익성 일시 둔화되었으나 중단기적으로 개선 전망
ㆍ회사 분할, 한솔아트원제지 합병 등 과정에서 재무안정성 저하되었으나 최근 개선되는 추세
ㆍ한솔계열의 지원가능성이 높은 수준이나, 회사의 신용도가 계열 전체에 비해 높음

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

대표주관회사 미래에셋대우㈜는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사 미래에셋대우㈜는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하도록 하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상 (자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 각사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다. 본 채무증권의 신용등급은 A등급으로 대표주관회사인 미래에셋대우㈜의 내부 규정상 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

본 장에 기재된 미래에셋대우㈜의 분석의견은 기업실사과정을 통해 발행회사인 한솔제지㈜로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 본 사채의 주관사단이 투자자에게 본 건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사

미래에셋대우㈜

00111722

2. 평가의 개요

대표주관회사 미래에셋대우㈜는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 

대표주관회사
미래에셋대우㈜
는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 대표주관회사
미래에셋대우㈜
는 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 대표주관회사인
미래에셋대우㈜
의 '기업실사(DueDiligence) 업무규정' 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황

(1) 실사일정

구분
일시

기업실사 기간
2018.01.11 ~ 2018.01.24

방문실사
2018.01.19

실사보고서 작성 완료
2018.01.25

증권신고서 제출
2018.01.25

(2) 기업실사 참여자

<주관회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

미래에셋대우(주)
IB1팀
장용섭
팀장
기업실사 총괄
기업금융업무 20년

미래에셋대우(주)
IB1팀
성낙규
부장
기업실사 책임
기업금융업무 8년

미래에셋대우(주)
IB1팀
최정석
차장
기업실사 책임
기업금융업무 등 7년

미래에셋대우(주)
IB1팀
송이
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 6년

미래에셋대우(주)
IB1팀
이우익
주임
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 2년

<발행회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

한솔제지㈜

자금팀

이준상

팀장

자금 총괄

한솔제지㈜

자금팀

하채호

과장

기업실사 자료 작성

한솔제지㈜

자금팀

이웅희

대리

기업실사 자료 작성

(3) 기업 실사 항목

주요 내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
기업실사 보고서 (주1)

증권의 주요 권리내용
기업실사 보고서 (주2)

투자위험요소
기업실사 보고서 (주3)

자금의 사용목적
기업실사 보고서 (주4)

경영능력 및 투명성
기업실사 보고서 (주5)

회사의 개요
기업실사 보고서 (주6)

사업의 내용
기업실사 보고서 (주7)

재무에 관한 사항
기업실사 보고서 (주8)

감사인의 감사의견 등
기업실사 보고서 (주9)

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
기업실사 보고서 (주10)

주주에 관한 사항
기업실사 보고서 (주11)

임원 및 직원 등에 관한 사항
기업실사 보고서 (주12)

이해관계자와의 거래내용 등
기업실사 보고서 (주13)

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
기업실사 보고서 (주14)

(4) 기업 실사 이행내역

일 자
장 소
기업실사 내용 및 확인자료

2018.01.11~
2018.01.12

한솔제지
㈜ 본사 
대표주관회사 본사

- 실사 사전요청자료 제공 
- 실사 방식 및 일정 안내 
- 발행 절차 관련사항 확인

2018.01.15
~
2018.01.23

한솔제지
㈜ 본사
대표주관회사 본사

- 발행회사 방문 
- Due-diligence Check-List에 따라 투자위험요소 실사 
- 사업의 내용, 영업현황, 인터뷰 및 실사 
- 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정, 정관 및
법인등기부등본 검토 
- 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토 확인
- 외부 전문기관 자료 확인 
- 경쟁사 현황 파악 및 소속 산업 조사
- 실사 추가 내역(자금조달 내역 등) 확인
- 증권신고서 내용의 검증
- 경쟁 현황 인터뷰 및 실사 
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 (재무 부서)
- 사업계획 검토 및 인터뷰
- 진행 중인 소송 파악 및 인터뷰

2018.01.24
대표주관회사 본사
- 증권신고서 작성 및 조언, 증권신고서 내용의 검증 
- 모집매출 증권 관련 적정성 검토 
- 투자위험요소 세부사항 체크 
- 실사내역 추가 확인

2018.01.25
대표주관회사 본사
- 이사회의사록, 원리금지급대행계약서, 인수계약서, 사채관리계약서, 특수관계여부검토서, 증권신고서, 신용평가서 등 각종 계약서류 및 신고서류 최종 확인

주) 보다 자세한 기업실사 내역은 첨부된 기업실사를 참고하시길 바랍니다.

4. 종합의견

동사는 한솔그룹의 주력 계열사로 2015년 1월 1일 한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)의 인적 분할을 통해 사업자회사로 신규 설립되었습니다. 이로 인해 한솔홀딩스는 계열사 관리 및 투자 등 지주사 역할을 담당하고 동사는 지류제조사업을 영위하게 되었습니다. 동사의 주요 제품은 인쇄용지, 산업용지, 특수지이며, 2017년 3분기말 매출액 기준으로 인쇄용지 42%, 산업용지 30%, 특수지 26%로 구성되어 있습니다.

경쟁업체들이 인쇄용지 또는 산업용지의 단일 지종에 집중된 매출구조를 보유하고 있는 반면 동사는 인쇄용지, 산업용지, 특수용지의 다양한 지종 포트폴리오를 보유하고 있어, 원재료 가격 급등 및 수급구조 저하에 따른 인쇄용지 업계의 수익성 하락에도 불구하고, 양호한 영업수익성을 견지하고 있습니다. 제지업종은 원재료 가격에 민감하여 수익성 변동이 큰 편이나, 동사는 업계 상위권의 시장지배력을 보유하고있는 산업용지 부문과 공급자 중심의 시장구조로 가격변동성이 상대적으로 적은 특수용지부문을 보유하고 있습니다. 한편 동사는 인쇄용지 생산물량의 일부를 수급구조가 양호한 감열지 생산으로 전환할 예정인 바 중장기적으로 수익구조의 안정성이 개선될 것으로 판단됩니다.

2017년 3분기말 기준 동사의 총자산은 약 1조 8,250억원, 총부채 1조 2,627억원 수준이며, 부채비율은 약 224.53% 수준입니다. 분할 전 재무수치인 2016년말 기준 부채비율 216.1%와 비교하여 다소 높아진 수준입니다.

동사의 2017년 3분기 연결기준 총 매출액은 약 1조 2,914억원으로 2016년 3분기 연결기준 대비 11.25%p. 증가하였습니다. 또한 동사의 매출채권은 2013년 말 연결기준 2,296억, 2014년 2,187억원, 2015년 2,028억원, 2016년 2,184억원으로 매출채권 규모의 소폭의 변화가 있습니다. 그러나 2017년 3분기 매출채권은 3,003억원으로 전년 동기 대비 647억원 증가했습니다. 매출액과 매출채권의 증가는 한솔아트원제지와의 합병에 기인하는 것으로 판단됩니다.

동사가 영위하는 업종은 종이 및 판지 제지업으로 이와 유사한 유사업종을 영위하는 회사는 무림페이퍼, 한국제지, 무림에스피가 있습니다. 
동종업계 주요 재무지표를 분석한 결과 2017년 3분기 수익성 지표에서 영업이익 이자보상비율은 2.98배로 4사 평균인 3.77배보다는 하회하는 수치이지만 회사 영업이익으로 이자비용을 부담하기에는 충분하다고 판단됩니다. 
동사의 성장성 지표 중 총자산 증가율 및 매출액 증가율은 동종업계에 비해 높은 수치를 기록하고 있으나 영업이익 증가율이 -31.80%를 나타내고 있습니다. 업계 전반적으로 성장성 지표는 비교적 낮은 수치를 기록하고 있는데 이는 펄프가격의 상승세가 지속된 반면에 제품 가격이 이를 반영하지 못한 것으로 판단되어집니다. 동사의 활동성 지표는 업계 평균 수치를 상회하고 있습니다. 

안정성 지표 중 부채비율은 4사 평균인 131.57%에 비해 동사는 224.53%로 다소 높은 수치를 기록하고 있습니다. 또한 유동비율 역시 동종업계 평균을 하회하고 있습니다. 

동사는 금번 회사채 발행을 위하여 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0의 신용등급을 부여받았습니다. 상기의 제반사항을 고려할 때 동사가 금번 발행하는 제247회 무보증사채의 원리금 상환은 무난하게 이루어질 것으로 판단되나 향후 대내외 환경 변화에 따라 원리금 상환의 확실성이 저하될 수 있습니다.

한편
대표주관회사 미
래에셋대우㈜는 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지않으니 이점 참고하시기 바랍니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 (예비)투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

2018년 01월 25일

미래에셋대우 주식회사

대표이사 조 웅 기

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제247회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
347,320,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
99,652,680,000

나

. 발행 제비용의 내역

[제247회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행금액 1,000억 ×0.07%

인수수수료
200,000,000
발행금액 1,000억 ×0.20%

대표주관수수료
10,000,000
발행금액 1,000억 ×0.01%

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
60,000,000
NICE, 한기평 (VAT별도)

기타 비용
상장수수료
1,500,000
1,000억 이상 ~ 1,500억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
정액

합 계
347,320,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[제247회]
(단위 : 원)

시설자금
차환자금
운영자금
기타
계

-
100,000,000,000
-
-
100,000,000,000

나. 자금의 세부 사용내역
금번 당사가 발행하는 무보증사채 1,000억원은 차환자금으로 사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[차환자금 세부사용 내역]

(단위: 백만원)

채권명
발행금액
발행금리
만기일
비고

한솔제지238
100,000
2.417%
2018.04.06
-

주) 상기 자금은 실제 사용되기 전 까지 MMT, MMDA 등을 통해 운용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2017.3Q
2016
2015
2014
2013

영업이익(A)
62,458
122,115
75,044
62,752
101,380

이자비용(B)
20,937
26,004
28,756
29,182
30,053

이자보상비율(A/B)
2.98
4.70
2.61
2.15
3.37

자료 : 당사 연결감사보고서 및 분기연결검토보고서
주1) K-IFRS 연결 기준으로 작성
주2) 2013년~2014년은 구 한솔제지(현 한솔홀딩스)의 제지사업부문만 종속회사와 분리하여 회계법인의 검토를 받은 수치를 기준으로 작성

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배 이상이면 회사의 영업이익으로 이자비용을 부담하기에 충분하다는 것을
의미하고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 충당할 수 없다는 것을 의미합니다.

당사는 꾸준히 양호한 수준의 이자보상

비율을 유지해 오고 있습니다.

2017년 3분기말 기준 2.98배의 이자보상비율을 나타내고 있습니다. 이는 2016년 말에 비해서는 다소 하락한 수치이지만, 2014, 2015년도와 비교하면 다소 개선된 수치입니다. 2016년말 이자보상비율이 높았던 이유는 과거에 비해 큰폭으로 개선된 영업이익을 실현했기 때문입니다. 반대로
2014년에 이자보상비율이 급격히 낮았던 이유는 2014년 인쇄용지 업황부진으로 영업이익이 전년대비 크게 감소했기 때문입니다.

이자
보상비율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상비율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보장하는 것은 아닙
니다.

2. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

한솔제지
회사채
공모
2015.04.06
100,000
2.417
A
2018.04.06
미상환
KB투자증권

한솔제지
회사채
공모
2015.10.08
50,000
2.601
A
2018.10.08
미상환
키움증권

한솔제지
회사채
공모
2016.02.26
70,000
2.76
A
2019.02.26
미상환
KB투자증권

구)한솔아트원제지(주1)
회사채
공모
2013.05.16
35,000
4.09
A
2018.05.16
미상환
KB투자증권

한솔제지
회사채
공모
2017.06.09
100,000
2.76
A
2020.06.09
미상환
키움증권

한솔제지(주2)
회사채
사모
2017.11.03
28,882
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
(주2)

회사채
사모
2017.11.03
24,603
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
회사채
사모
2017.11.28
20,000
2.958
A
2019.05.28
미상환
IBK투자증권

합 계
-
-
-
428,485
-
-
-
-
-

※ 외화사채 권면총액의 경우 원화환산 적용환율은 2018.1.24 서울외국환중개 고시 매매기준율($1=\1,069.70)을 적용함.

(주1) 구)한솔아트원제지로부터 승계받은 제 117회 공모사채 350억 중 101억을 2017년 3월 중에 조기상환하였음.

(주2) 은행 보증을 통한 회사채 발행임.

나. 미상환 기업어음

[2018년 01월 24일 기준]
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

20,000
40,000
20,000
어음증권 발행

다. 전자단기사채 등

[2018년 01월 24일 기준]
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)

-
-
-
-
-

* 해당사항 없습니다.

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가㈜
2018년 01월 23일
제247회
A

NICE신용평가㈜
2018년 01월 23일
제247회
A

당사의 제247회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가㈜
ㆍ국내 수위권 시장지위, 다각화된 지종포트폴리오 등 우수한 사업안정성 보유
ㆍ인적분할과 한솔아트원제지 흡수합병에 따라 재무구조 저하
ㆍ단기적 수익성 저하 예상되나, 특수용지 사업 확대를 통해 재무구조 개선 전망
ㆍ유동성 대응능력 양호한 수준

NICE신용평가㈜
ㆍ시장 선도기업으로서 다양한 지종, 대량생산체제 보유
ㆍ소재사업 진출 등으로 사업기반 강화 전망
ㆍ주요 원재료인 펄프가격 상승에 따라 수익성 일시 둔화되었으나 중단기적으로 개선 전망
ㆍ회사 분할, 한솔아트원제지 합병 등 과정에서 재무안정성 저하되었으나 최근 개선되는 추세
ㆍ한솔계열의 지원가능성이 높은 수준이나, 회사의 신용도가 계열 전체에 비해 높음

나. 평가의 개요

당사는 증권인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제247회 무기명식 이권부 무보증 공모사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

한국기업평가㈜ 및 NICE신용평가㈜ 양 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정 및 공시함으로써, 일반투자자에게 유용한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 신용평가등급을 변경공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

- 본 신용평가등급은 제247회 회사채 발행을 위하여 받은 등급입니다.

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망
(Rating Outlook)

한국기업평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
Stable
(안정적)

NICE신용평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

한솔제지㈜는 신용평가회사로 하여금 만기상환일까지 매 사업년도 결산(정기주주총회 종료)후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

나. 공시방법

한국기업평가㈜ 및 NICE신용평가㈜는
상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

한국기업평가㈜ : http://www.korearatings.com

NICE신용평가㈜ : http://www.niceratings.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 한솔제지㈜가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 한솔제지
주식회사라고 표기합니다. 또한 영문으로는 Hansol Paper Co., Ltd 라고 표기합니다. 당사는 한솔홀딩스 주식회사(구 한솔제지)의 2014년 11월 28일자 임시주주총회의 승인에 따라 2015년 1월 1일 투자부문과 사업부문의 인적분할에
의해 신규 설립된 법인입
니다. 

나. 계열회사에 관한 사항

1. 연결대상 종속회사 개황 

- 당사의 연결대상 종속회사는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
직전사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Hansol 
America Inc
1991.2.5
FORT LEE EXECUTIVE DR 
SUITE 750, NEW JERSEY, US
무역업
66,508
보유지분100%
해당없음

Hansol Denmark ApS
(주1)
2013.9.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
투자 목적 회사
61,235

보유지분50.00%

해당없음

Schades A/S 
(주2)
1916.7.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지주회사
30,934
Hansol Denmark ApS
보유지분100%
해당없음

Schades Nordic A/S
(주3)
2007.6.29
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지류 제조판매업
14,015
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Sweden AB
(주4)
1971.11.30
Palsgatan 4, 252 51 
Helsingborg, Sweden.
지류 도ㆍ소매업
1,709
Schades Nordic 
A/S 보유지분100%
해당없음

Schades Ltd. 
(주3)
1988. 1. 26
Codnor Gate Industrial Estate, 
Ripley, Derbyshire, DE5 3RZ, UK
지류 제조판매업
14,334
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Holding S.A.S (주3)
1995.10.12
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지주회사
0
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades SNC
(주5)
1966.10.4
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지류 제조판매업
9,257
Schades Holding S.A.S 
보유지분100%
해당없음

Heipa Technische 
Papiere GmbH (주3)
1990.10.26
Str. 4, 37308 Heilbad 
Heiligenstadt., Germany
지류 제조판매업
14,215
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Benelux 
N.V-S.A (주3)
1985.9.20
Sint-Denijsstraat 112-114, 
B-1190 Vorst, Belgium.
지류 도ㆍ소매업
1,507
Schades A/S 
보유지분 100%
해당없음

Prontro A.G 
(주3)
1991.11.4
Switzerland
지류판매
690
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Hansol Europe B.V
2014.10
Amsterdam, Netherland
지류 판매업
19,310
보유지분 100%
해당없음

Telrol B.V 
(주6)
1996.01.24
Bolderweg 53, 
1332BA Almere, Netherland
지류가공 및 유통업
38,399
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Labels B.V
(주7)
2014.10.04
Lengelseweg 94, 7041 DS's - Heerenberg
지류가공업
2,815
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Biolabel B.V 
(주7)
1998.11.27
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류가공업
1,743
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Peha Labels B.V
(주1,7)
2009.09.14
Bolderweg 49, 1332 BA Almere
지류가공업
1,044
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Telrol Services B.V
(주7)
2012.10.17
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류 판매업
1,408
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Services B.V
(주7)
2013.10.29
Lengelseweg 94, 7041 DS's - heerenberg
지류 판매업
279
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Labels B.V.
(주7)
2016.02.05
Almere, Netherland
지류가공업
2,859
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Services B.V.
(주7).
2016.02.05
Almere, Netherland
지류 판매업
116
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

R+S Group GmbH
(주8)
1948.12.22
Karl Schiller Straße 7-9, 
31157 Sarstedt, Germany
지류가공 및 유통업
30,311
보유지분 100%
해당없음

주1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.

주2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주3) Schades A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
주5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주6) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc.가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

주7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주8) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

※ 보유지분율은 의결권 있는 주식수를 기준으로 산정되었습니다 
※ 주요종속회사 여부: 
 ① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사

 ② 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사

1-1.
연결대상 종속회사의 변동내용
- 당기 중 Schades OY, Schades Holdings Ltd.는 청산절차가 완료되어 종속기업에서 제외되었습니다.

구 분
자회사
사 유

연결
제외

Schades OY

Schades Holdings Ltd.

청산

2. 당사는 2017년 9월 30일 기준 한솔홀딩스에 포함된 계열회사로서, 한솔홀딩스에는 당사를 포함하여 국내 19개사, 해외 48개사 총 67개사의 계열회사를 가지고 있습니다.

구분
회 사 명
업 종
상장여부
비 고

국내
한솔홀딩스㈜
비금융지주회사
거래소

한솔제지㈜
펄프, 종이 및 판지제조업
거래소

한솔페이퍼텍㈜
펄프, 종이 및 판지제조업
비상장

한솔홈데코㈜
목재 및 나무제품제조업
거래소

㈜한솔케미칼
화합물 및 화학제품제조업
거래소

㈜테이팩스
테이프의 제조 및 판매
비상장

㈜한솔씨앤피
휴대폰UV코팅재등
코스닥
12.1.5일자 사명변경 ㈜씨앤피케미칼

한솔개발㈜
관광단지업
비상장

한솔더리저브㈜
숙박업,운동설비 운영업
비상장

한솔테크닉스㈜
전자제품제조업
거래소

한솔로지스틱스㈜
육상운수 유지서비스업
거래소

한솔로지스틱스씨에스씨엠㈜
운송 및 창고업
비상장

한솔로지스틱스티에스씨엠㈜
운송 및 창고업
비상장

한솔이엠이㈜
제지 및 환경관련 서비스,건설
비상장

문경에스코㈜
생활폐기물 처리업
비상장

한솔피엔에스㈜
정보시스템사업, 기타 전문도매업
거래소

한솔인티큐브㈜
정보시스템사업
코스닥

한솔시큐어㈜
소포트웨어개발,IC카드 단말기
코스닥

한솔신텍㈜
발전보일러,파워 및 환경플랜트 엔지니어링
코스닥
12.6.28일자 편입(주식취득일)

해외
Hansol America, Inc.
펄프, 지류 판매업
비상장
미국

Hansol Denmark ApS
투자목적회사
비상장
덴마크

Schades A/S
지주회사
비상장
덴마크

Schades Ltd.
지류판매업
비상장
영국

heipa technische Papiere GmbH
지류판매업
비상장
독일

Schades Nordic A/S
지류판매업
비상장
덴마크

Schades Sweden AB
지류판매업
비상장
스웨덴

Schades Benelux N.V. - S.A
지류판매업
비상장
벨기에

Schades Holding SAS
지주회사
비상장
프랑스

Schades SNC
지류판매업
비상장
프랑스

Prontro A.G.
지류판매업
비상장
스위스

Telrol B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

Kolibri Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Bioable B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Peha Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Telrol Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Kolibri Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Labels B.V.
지류가공업
비상장
네덜란드

Sentega Services B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

Hansol Europe B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

R+S Group GmbH
지류가공 및 유통업
비상장
독일

Hanzee Industrial Co.,Ltd.
지류판매업
비상장
방글라데시

Hansol New Zealand
조림 및 나무제품 제조 및 판매
비상장
뉴질랜드

Kopri Inc.
부동산개발업
비상장
필리핀

Hansol Technics Thailand
전자제품제조업
비상장
태국

Hansol Technics Europe s.r.o
전자제품제조업
비상장
슬로바키아

HANSOL ELECTRONICS VIETNAM CO.,LTD.
전자부품제조업
비상장
베트남

HANSOL Technics America LLC
무역업
비상장
미국

HANSOL Precision Materials(kunshan) Co.,Ltd
무역업
비상장
중국

HANSOL LOGISTICS (SHAGHAI) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
상해

HANSOL LOGISTICS (TIANJIN) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
천진

HANSOL LOGISTICS (HONG KONG) CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
홍콩

HANSOL LOGISTICS Guangzhou Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
중국

Hansol Gold Point LLC
물류 서비스업
비상장
미국

Hansol Logistics India Private Limited
물류 서비스업
비상장
인도

HANSOL LOGISTICS MALAYSIA SDN.BHD.
물류 서비스업
비상장
말레이시아

HANSOL LOGISTICS VINA CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
베트남

Hansol Logistics Mexico S.A. De C.V.
물류 서비스업
비상장
멕시코

Hansol Logistics USA
물류 서비스업
비상장
미국

Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국천진

Hansol CNP Vina Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
베트남

Hansol CNP India Pvt Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
인도

Hansol Electronic Materials (Xi'an) Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국서안

Hansol KNM Greentech Sdn. Bhd.
건설업
비상장
말레이시아

HANSOL EME(MALAYSIA) SDN. BHD.
건설업
비상장
말레이시아

Tokyo Kakohki Co.,Ltd.
화공 및 수처리
비상장
일본

TAPEX ELECTRONIC SOLUTIONS (M) SDN.BHD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
말레이시아

TAPEX TECHNOLOGY (SHENZHEN) CO.,LTD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국

다.
설
립일자 및 존속기간 : 설립일자는 2015년 1월 2일 입니다.

일 자
주요변동사항

2015년 1월 2일
한솔제지(주) 설립 등기

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소

한솔제지 주식회사

주소 : 서울시 중구 을지로 100
전화번호 : 02-3287-6040
홈페이지 : http://www.hansolpaper.co.kr

마. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요사업의 내용

당사는 2015년 1월 1일을 분할기일로 한솔홀딩스(주) (구 한솔제지) 투자부문을 제외한 일반 제지사업부문을 인적분할 함에 따라 신규 설립되었습니다.
당사는 우수한 품질의 인쇄용지, 산업용지, 특수지를 생산, 판매하는 종합제지기업으로

자세한 사항은 동 사업보고서 [II.사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다. 

사. 회사가 영위하는 목적사업 

정관상 회사가 영위하는 목적사업은 아래와 같습니다.

목 적 사 업
비 고

1. 각종지류의 제조, 가공 및 판매
 2. 펄프지류의 제조, 판매
 3. 조림, 양묘, 및 산림개발
 4. 원목 및 종묘의 생산, 판매
 5. 지류, 제지기계부속용품, 펄프, 고지 및 원목 종묘의 수출 입업
 6.
부동산 임대업

 7. 창고업
 8. 엔지니어링 사업
 9. 환경사업(수질오염, 대기오염, 소음, 진동방지 시설업, 폐 기물 관련사업)
10. 전기 통신업
11. 컨설팅 및 교육, 훈련 서비스업
12. 기계설비공사업
13. 산업설비공사업
14. 해외건설업
15. 전자상거래 방식에 의한 도소매업,서비스업
16. 유통업
17. 전기 각항에 부대되는 사업일체

아. 최근 3년간 신용등급

평가일
평가대상
유가증권등
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2015-01-12
회사채
A
한국기업평가
수시 (주1)

2015-01-26
기업어음
A2
한국기업평가
본

2015-03-23
회사채
A
한국기업평가
본

2015-03-23
기업어음
A2
한국기업평가
본

2015-09-23
회사채
A
한국기업평가
본

2015-09-23
기업어음
A2
한국기업평가
정기

2016-02-15
회사채
A
한국기업평가
본

2016-06-30
회사채
A
한국기업평가
정기

2016-06-30
기업어음
A2
한국기업평가
본

2016-12-13
기업어음
A2
한국기업평가
정기

2017-03-10
회사채
A
한국기업평가
수시 (주2)

2017-05-26
회사채
A
한국기업평가
본

2017-05-26
기업어음
A2
한국기업평가
본

2018-01-23
회사채
A
한국기업평가
본

평가일
평가대상
유가증권등
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2015-01-12
회사채
A
NICE신용평가

수시 (주1)

2015-01-12
기업어음
A2
NICE신용평가
본

2015-03-23
회사채
A
NICE신용평가
본

2015-03-23
기업어음
A2

NICE신용평가

본

2015-09-24
회사채
A
NICE신용평가
본

2015-09-24
기업어음
A2

NICE신용평가

정기

2016-02-15
회사채
A

NICE신용평가

본

2016-06-03
회사채
A
NICE신용평가
정기

2016-06-03
기업어음
A2
NICE신용평가
본

2016-12-16
기업어음
A2
NICE신용평가
정기

2017-03-10
회사채
A
NICE신용평가
수시 (주2)

2017-05-26
회사채
A
NICE신용평가
본

2017-05-26

기업어음
A2

NICE신용평가

본

2018-01-23
회사채
A

NICE신용평가

본

(주1) 회사 분할로 당사가 한솔홀딩스 (구 한솔제지)의 회사채를 승계 받으면서 회사채 등급을 신규 부여하였으며, 분할 전 회사채에 대해서는 상환 시까지 한솔홀딩스와 신설법인 한솔제지가 연대하여 책임을 부담합니다.

(주2) 2017년 3월 1일자로 당사가 한솔아트원제지를 흡수합병하여 회사채를 승계 받았으며, 이에 회사채 등급을 신규 부여하였습니다. 

※ 회사채 신용등급의 정의

신용등급
내 용

AAA
안정성 최상위급, 상황변화에 관계없이 원리금 지불 가능

AA+,AA,AA-
최상급보다 안정성 떨어지나 기본적으로 문제 없음

A+,A,A-
안전성 상위급, 원리금 지불문제 없으나 상황악화 가능

BBB+,BBB,BBB-
현 상태의 안정성,수익성 문제없으나 불황시 주의

BB+,BB,BB-
투기성 있음, 장래의 안정성을 보장할 수 없음

B+,B,B-
투자대상 부적격, 원리금 지불, 계약조건 유지 불확실

CCC 이하
원리금 지불 불능 가능성 있음

※ 기업어음 신용등급의 정의

신용등급
내 용

A1
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상

A2+,A2,A2-
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 상위등급에 비해 열위

A3+,A3,A3-
적기상환능력이 양호하며 그 안정성은 상위등급에 비해 열위

B+,B,B-
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화에 따라 안정성에 투기적 요소 내포

C
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 강함.

2. 회사의 연혁

가. 본점 소재지 및 그 변경

- 당사는 서울특별시 중구 을지로 100에 위치하고 있습니다. 

나. 경영진의 중요한 변동

- 2015. 1 회사 분할에 따른 신규 설립 및 이상훈 대표이사 취임 

 * 회사 분할에 따라 분할 전 한솔홀딩스(구 한솔제지) 이상훈 대표이사가 
 사임하고, 신규 설립된 한솔제지 대표이사로 취임함.

다. 합병, 분할(합병), 포괄적 주식교환ㆍ이전, 중요한 영업의 양수ㆍ도 등

 - 2015. 01 한솔홀딩스(구 한솔제지) 인적 분할에 따른 신규 설립. 
 회사 분할로 인하여 Hansol America Inc, Hansol Demnark ApS , Telrol B.V ,
 Hansol Europe B.V 를 신규 설립된 한솔제지의 종속회사로 편입.
 - 2015. 06 한솔페이퍼텍(주)으로부터 공주사업소 자산 양수
 - 2015. 08 지류가공 및 유통업체인 R+S Group GmbH를 인수하여 한솔제지
 종속회사로 편입.
 - 2017. 03 한솔아트원제지(주)를 흡수합병.

라. 주요 연결회사 연혁

회사명
연혁

Hansol America Inc
2013. 6 Hansol America Inc로 사명 변경

Hansol Demnark ApS.
2013. 9 설립
2013. 9 자회사 Schades Holding A/S 설립
 Schades 그룹 인수

Telrol B.V
1989. 10 설립
2014. 9 한솔제지 자회사로 편입

Hansol Europe B.V
2014. 10 설립

R+S Group GmbH
1948. 12 설립
2012. 12 Bumke Verlag und Papierverarbeitung Vertriebs GmbH 
 인수
2015. 8 한솔제지 자회사로 편입

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2017년 03월 03일
-
보통주
3,664,067
5,000
19,854
합병에 따른 신주발행

2017년 03월 03일
-
우선주
2,040
5,000
13,645
합병에 따른 신주발행

※ 당사는 2017년 3월 1일에 피합병회사인 한솔아트원제지를 흡수합병 함에 따라, 보통주 및 우선주를 신규발행하여 자본금이 증가하였습니다.
- 한솔아트원제지 보통주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 보통주(액면가 5,000원)
 0.0906618주의 비율로 합병신주(보통주)를 교부하였습니다.
- 한솔아트원제지 배당우선주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 배당우선주(액면가 
 5,000원) 0.0906618주의 비율로 합병신주(배당우선주)를 교부하였습니다. 
- 한솔아트원제지 전환우선주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 보통주(액면가 5,000
 원) 0.3753903주의 비율로 합병신주(보통주)를 교부하였습니다.
- 2017년 9월 30일 기준 보호예수주식수는 없으며, 2016년 8월 6일 당사의 유상증
 자로 발행한 우리사주조합 주식의 보호예수 기간은 2016.08.17. ~ 2017.08.17.
 까지로 만료되었습니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
70,000,000
-
70,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
23,800,576
2,040
23,802,616
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
23,800,576
2,040
23,802,616
-

Ⅴ. 자기주식수
23,707
732
24,439
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
23,776,869
1,308
23,778,177
-

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
6,176
17,531
-
-
23,707
-

우선주
-
732
-
-
732
-

총 계(a+b+c)
보통주
6,176
17,531
-
-
23,707
-

우선주
-
732
-
-
732
-

※ 합병반대 주식매수청구권 행사로 인하여 자기주식 보통주 7,599주를 취득하였으며, 합병 신주배정 시 발생한 단주 취득으로 보통주 9,932주, 우선주 732주를 취득하였습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
23,800,576
-

우선주
2,040
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
23,707
자기주식

우선주
2,040
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
23,776,869
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제3기 3분기
제 2기
제 1기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
55,967
42,599
22,086

(별도)당기순이익(백만원)
56,524
36,561
25,660

(연결)주당순이익(원)
2,632
2,370
1,457

현금배당금총액(백만원)
4,755
14,091
8,265

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
8.5
33.1
37.4

현금배당수익률(%)
보통주
1.04
3.5
2.4

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
200
700
500

우선주
200
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 2017년 1월 25일 한솔아트원제지와의 합병 임시 주주총회에서 중간배당이 가능하도록 정관을 변경하였고 이에 제3기에 첫 중간배당을 실시하는 것이며, 중간배당금은 4,755백만원(주당 200원) 입니다.

※ 현금배당수익률은 배당 결정일에 공시한 시가 기준 배당율입니다.
※ (연결)주당순이익은 계속영업 기본주당순이익 입니다.
※ 당사는 2018년 01월 24일 2017년 결산 배당에 대한 계획 공시를 하였습니다. 보통주 주당 400원, 우선주 주당 450원의 배당이 계획되어 있으며, 자세한 내용은 당사의 2018년 01월 24일 수시공시의무관련사항(공정공시)를 참조바랍니다.

Ⅱ. 사업의 내용

사
업의 내용은 연결 기준으로 작성되었으
며 연결 종속회사들 중 IFRS를 적용하지 않음으로 인해 연결 시의 금액과 차이가 존재하는 경우가 있을 수 있습니다.

1. 사업의 개요

1) 회사의 소개

-
당사는 한솔홀딩스(구 한솔제지) 제지사업부문을 이어받아 분할 후 인쇄용지, 산업용지, 특수지 제조 및 판매 등 제지 고유 사업을 영위하고 있습니다. 
- 당사는 2017년 3월 1일자로 한솔홀딩스 자회사인 한솔아트원제지를 흡수합병하였고, 향후 인쇄용지 설비 중 일부를 개조하여 감열지 제조 및 판매를 확대해 나갈 계획입니다.
-
또한 당사와 연결대상 종속회사(이하 연결실체)는 지류 제조 판매업, 라벨지 인쇄 및 컨버팅, 무역업을 영위하며 각 부문별 주요사 및 주요 제품/서비스 현황은 다음과 같습니다.

대분류
소분류
대상회사
주요 제품 및 서비스

일반제지
지류 제조 판매업
한솔제지
인쇄용지, 산업용지, 
특수지 제조 및 판매

지류 가공 및 
도소매업
Hansol America Inc ,
 Hansol Denmark ApS,
(Schades A/S, Schades Nordic A/S, 
Schades Sweden AB, Schades Ltd., 
Schades Holding S.A.S, 
Schades SNC, Heipa Technische Papiere GmbH,
Schades Benelux N.V-S.A, Prontro A.G)
Telrol B.V ,
(Kolibri Laels B.V, Bioable B.V, Peha Labels B.V, 
Telrol Services B.V, Kolibri Services B.V ,
Sentega Labels B.V , Sentega Services B.V), 
Hansol Europe B.V ,
R+S Group GmbH
해외 지류 가공 및 
도소매 사업 등

(1) 한솔제지 : 당사는 종합제지기업으로서 생산 및 영업활동을 크게 인쇄용지, 산업용지 및 특수지로 나누어 실행하고 있습니다. 연간 164만톤의 생산능력을 바탕으로 인쇄용지부문, 산업용지부문에서 높은 점유율을 유지하며 우수한 품질과 경쟁력으로 시장을 선도하고 있습니다. 

(2) Hansol America Inc : 당사에서 생산한 인쇄용지, 판지 및 감열지 등을 수입하여 미국과 캐나다 Merchant에 판매하고 있습니다. 

(3) Hansol Denmark ApS : 투자목적 회사로서 유럽 Schades 그룹 인수 목적으로 
2013년 9월 11일에 설립하였습니다.
* Schades 그룹 : Hansol Denmark ApS의 자회사로서 감열지 및 라벨지 제품제조 업체이며, 당사를 포함한 제지업체로부터 감열지 원지를 구매하여 Converting을 통한 End-user향 감열지 제품을 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다.

(4) Telrol B.V : 당사는 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 네덜란드 소재의 라벨 컨버팅 회사인 Telrol을 인수하여, Schades와의 시너지를 실현하여 라벨 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다.

(5) Hansol Europe B.V : 유럽지역 유통 판매를 확대하기 위하여 네덜란드 소재에 회사를 설립하였습니다. 당사로부터 감열지를 수입하여 유럽 Merchant에게 판매하고 있습니다. 

(6) R+S Group GmbH : 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 독일 소재의 감열 POS지 컨버팅 및 지류유통 회사인 R+S Group GmbH를 인수하였습니다. Schades와의 시너지를 실현하여 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다.

2. 업계의 현황

● 지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 인쇄용지사업부문

(1) 산업의 특성

- 국내 인쇄용지산업은 '90년대 대규모 설비증설이 집중적으로 이루어진 반면, 내수수요는 이에 못 미치게 성장함에 따라 생산량 대비 내수비중이 약 55%수준에 그치고 있으며 초과분은 수출하는 구조입니다. 연속 생산체제를 바탕으로 한 일관자동화 설비가 대부분으로 전형적인 자본집약적 장치산업의 특성을 지니고 있습니다. 또한 주요 원재료인

펄프의 대부분을 수입에 의존하고 있어 안정적인 원재료 조달이 원가 경쟁력을 좌우하는 주요 요소입니다.

(2) 성장성

- 성장율은 과거 30년동안 GDP보다 높은 성장율을 구가했으나, 최근 전자매체의 발달로 제지 산업의 성장 속도는 낮은 수준을 보이고 있습니다. 소비 및 공급 증가율이 둔화되는 성숙기에 있습니다.

(3) 경기변동 특성

- 경기활황에 따른 수요증가 외에 문화적 이벤트 증가에 따른 수요증가 요인도 있습니다. 또한 국내수요는 계절적 수요변동이 있어 성수기(9월-3월), 비수기(4-8월)로 구분됩니다.

(4) 경쟁요인

- 국내시장은 상위업체의 시장 지배력이 강화되는 추세에 있으며, 주요 수출처는 북미지역으로 수출지역의 약 30%이상을 차지하고 있습니다. 북미시장의 노후설비 폐기등의 영향이 수요증가 요인이며 경쟁 중인 중국산 지류 수출품의 반덤핑 제재로 인해 시장 접근성이 높아졌습니다.

나. 산업용지사업부문

(1) 산업의 특성

- 산업용지 산업은 인쇄용지 산업과 비슷한 공급과잉 시장으로 생산량 대비 내수비중이 약 50% 수준에 그치고 있으며 초과분은 수출하는 구조입니다. 이에 국내 백판지 주요업체들은 노후설비 폐기등의 구조조정을 추진하여 왔습니다. 인쇄용지의 펄프와는 달리 주요 원재료로 고지(신문지, 골판지, 고책 등)를 사용함으로써 국산 고지가격이 원가의 주요 요소가 됩니다.

(2) 성장성

- 홈쇼핑 및 전자상거래 성장세에 기반하여 택배 연관 수요가 증가세를 유지하고 있으며, 소득수준 향상에 따른 포장재 고급화, IT기술 발달에 따른 전자상거래 활성화 등을 감안할 때 향후 성장세가 지속 될 것으로 전망합니다.

(3) 경기변동의 특성

중간재의 성격으로 타 산업에 비해 경기변동에 민감성이 높지는 않습니다. 내수의 경우 고정적 수요층이 두터우나 수출의 경우 세계 경기동향에 따른 신흥국가의 산업 생산변화에 영향력을 크게 받습니다.

(4) 경쟁요인

- 2000년대 중반, 국내시장의 업계 구조조정과 수급개선을 통해 상위 업체의 시장지배력이 확대되어 고지가격 변동을 판가에 반영하기 상대적으로 용이한 구조에 있습니다. 수출시장은 아시아 신흥국가의 산업 생산량 변동에 수출량과 수익성의 영향을 받습니다. 원화 평가절하시에는 수입펄프보다 국산고지 비중이 높아 채산성이 높아집니다.

다. 특수용지사업부문

(1) 산업의 특성

- 소량 다품종의 종이류 산업으로 종이 전체시장 대비 규모가 10% 미만이며, 전체 특수지 수요량의 약 40%를 국내생산으로 공급하고 있습니다. 다양한 기능지의 성격에 따라 다수의 수입업체와 소량 생산업체로 구성되어 있습니다. 특수용지 사업은 그동안 수입제품이 주를 이루었으나, 점차 국내 제지사에서 그 공급을 대체하고 있습니다. 

(2) 성장성

- 고급 종이 수요증가와 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 특수지 시장규모가 점차 커져가고 있으며 따라서 성장성이 타 종이부문보다 높습니다.

(3) 경기변동의 특성

일반적인 지류의 경기변동성보다 낮은 연관성을 보이고 있습니다.

(4) 경쟁요인

- 수입업체와 소규모 업체들과의 경쟁이 상존하나 품종이 다양하고 소량판매에 이어서 가격전가는 용이한 편입니다. 수출채산성이 맞는 기능지를 중심으로 선진시장에 수출을 하며 품질 등 만족도가 향상됨에 따라 향후 증가 할 것으로 보고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V, R+S Group GmbH, Hansol Europe B.V)

(1) 산업의 특성

- 지류 가공업은 국내외 제지회사에서 1차 제조한 종이를 소형재단, 인쇄, 후가공 등을 통해 부가적인 기능과 편리성을 높여 소비자에게 공급하는 역할을 합니다. 다양한 소비자계층의 욕구를 만족시키기 위해 대량 가공생산 보다는 여러 품질의 소규모 가공으로 생산하기 때문에 업체 규모는 대체적으로 작습니다. 
한편, 해외 지류 도소매업은 안정적인 원지 공급망과 가격으로 현지 해외 도소매업자에게 재판매하는 역할을 합니다.

(2) 성장성

- 지류 가공업은 다양한 소비자의 욕구에 따라 종이를 기반한 가공제품이 발전하고 있으며, 특히 선진국 시장에서 성장세가 큽니다. 감열지의 경우 영수증에서 티켓, 라벨지, 게임용지 등 그 가공영역이 계속 커지고 있습니다.
한편, 도소매업은 그 사업이 위치한 국가의 종이수요와 내수공급, 수입 등에 따라 성장세가 다르지만, 해외 지류 도소매업은 경쟁력 있는 수입지의 경우 확대 가능 합니다.

(3) 경기변동의 특성

- 지류 가공 및 도소매업의 경기변동성은 제지 지류 생산 및 판매와 밀접하게 영향을 받습니다. 또한 문화 수준이 높아지거나, 올림픽, 선거 등 대규모 이벤트 따른 수요증가 요인도 있습니다. 계절적으로는 대체로 9월~3월은 성수기, 4월~8월은 비수기로 구분됩니다.

(4) 경쟁요인
- 지류 가공업은 또한 가공의 기술력 뿐만 아니라 저렴한 원지확보 역량과 고정적인 판매처 확보가 중요한 경쟁 요인이며, 지류 도소매업은 안정적인 원지 공급과 가격협상력 그리고 운송, 재고운영, 채권 회수 등이 중요한 요인입니다.

3. 회사의 현황

●

지류 제조
판
매업 (대상회사 : 한솔제지)

사 업 부 문
주 요 제 품

인쇄용지 사업부문
백상지, 아트지, 정보용지

산업용지 사업부문
백판지, 식품용 포장재

특수지 사업부문
감열/감압지, 팬시지, 기능지, 잉크젯용지, 라벨지

(1) 영업 개황 
한솔제지는 인쇄용지, 산업용지, 특수지 사업을 영위하는 종합 제지회사입니다.
기존 사업의 수익성 강화와 동시에 고수익, 고성장 지종을 확대하는 포트폴리오 전략을 가지고 있습니다. 중장기적으로 특수지 영역의 전사지 등의 신규 지종 및 제지기술을 응용한 첨단 신소재 분야로 사업영역을 확대 하고자 추진 중에 있습니다.
이와 관련하여 당사는 2017년 3월 1일자로 한솔홀딩스 자회사인 한솔아트원제지를 흡수합병하였고, 향후 인쇄용지 설비 중 일부를 개조하여 감열지 제조 및 판매를 확대해 나갈 계획입니다.

(2) 시장 점유율 등
① 인쇄용지 부문 및 산업용지 부문
 2013년 이후 제지공업연합회 정책 변경으로 동종사의 정확한 판매현황 자료가 공개되지 않음으로 인해, 객관적인 시장점유율을 산정하기가 불가능합니다. 
 당사의 주요 생산지종을 기준으로 추정한

2016년 내수 시장점유율은 인쇄용지 부문 17.3%

(한솔아트원제지 포함시 27.7%)
이며,
산업용지 부문은 39.5% 입니다.

② 특수지 사업부문
특수지의 경우 지종이 다양하여 특정 지종에 대한 시장을 분할하고 점유율을 산정하기가 어렵습니다. 

(3) 시장의 특성

당사의 내수시장은 대리점 및 대형 실수요로 나뉘어 있습니다. 인쇄용지는 출판사, 전단광고 등의 업종과 관련이 있으며, 산업용지는 제과, 출판 등의 업종, 특수용지는 팬시지, 정보용지와 밀접한 관련이 있습니다. 
주요 수출 지역은 미국, 중국, 홍콩, 일본 등이며 생산량의 약 40~50%정도를 수출하고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업 등 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V,
R+S Group GmbH
, Hansol Europe B.V)

1
) Hansol America Inc
, Hansol Europe B.V

가. 영업개황
Hansol America Inc 는 당사에서 생산한 인쇄용지, 판지, 감열지를 수입하여 미국과 캐나다 등 북미지역으로
판매하고 있습
니다.
또
한 Hansol Europe B.V는 당사로부터 감열지를 수입하여 유럽지역의 merchant에 판매하고 있습
니다.
.

나. 시장점유율 등 
시장의 특성에 따라 정확한 집계가 어렵습니다.

다. 시장의 특성 
- 당사가 판매하는 감열지의 경우 제지사가 실사용자(POS converter or Label laminator)에 직접 판매하는 구조이다 보니, 다른 지종과는 달리 중간 유통상의 업무까지 제지사가 하는 경우가 일반적입니다. 따라서 실사용자에게 제공하는 물류 및 고객 서비스의 질이 경쟁의 중요한 요소입니다. 
 한편, 인쇄용지의 경우는 중간 유통상을 통해 판매하는 구조입니다. 그런데 최근들어 중간 유통상의 구조조정으로 대형화가 됨에 따라 중간유통상으로의 판매에 있어 타사와의 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 특히 품질 차별화는 점차 줄어들고 있어서 향후 경쟁사들과의 가격 및 비가격 차별화가 더욱 중요한 경쟁요소가 될 것으로 예상됩니다.

2) Hansol Denmark ApS (Schades 그룹 연결),
R+S Group GmbH

가. 영업개황
Schades 그룹 및 R+S Group GmbH는

당사 제품을 포함한 제지업체로부터

POS용
감열지를 구매/가공하여 유럽지역의 merchant에 판매하고 있습
니다.

나. 시장점유율 등 (계열회사인 Schades 그룹 및 R+S Group GmbH 포함)

구분
Nordic
UK
Benelux
France
Germany

점유율
72%
30%
53%
47%
49%

* 2015년도 말 기준으로 당사가 추정한 시장점유율입니다.

다. 시장의 특성 
고객은 크게 Retailer, Reseller, Internet & Telesales, Consolidator, Office Stationery 등으로 구분되며, 이 중, Retailer의 수요 비중이 가장 높습니다. 시장 내 컨버터의 경쟁력은 1) 지류 구매가, 2) 컨버팅 가공 원가가 낮을 수록 경쟁력이 증가됩니다
.

3)
Telrol B.V

가. 영업개황

당사에서 생산된 제품을 포함하여 라벨용 감열지를 수입/가공하여 유럽지역의 merchant에 판매하고 있습
니다.

나. 시장점유율 등

구분
Benelux

점유율
27%

* 2015년도 말 기준으로 당사가 추정한 시장점유율입니다.

다. 시장의 특성 
고객은 크게 Food & Beverage, Personal care & Chemical, Logistics, Office 등으로 구분되며, 이 중, Food & Beverage 의 수요 비중이 가장 높습니다. 시장 내 컨버터의 경쟁력은 1) 지류 구매가, 2) 컨버팅 가공 원가가 낮을 수록 경쟁력이 증가됩니다. 

4. 주요 제품/서비스 및 원재료 등

● 지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 주요 제품의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
2017년 3분기
매출액(비율)

지 류
제 품 및 
상품 매출
인쇄용지, 특수지
백상지, 아트지, 감열지 등
Hi-Q
786,871 (69.23%)

산업용지,기타
백판지 등
Hi-Q
349,664 (30.77%)

계
1,136,535 (100.0%)

※ 구)한솔아트원제지 흡수합병(2017년 3월 1일) 이후 매출액 포함

- 한솔제지는 장항 및 신탄진 소재의 사업장에서 백상지류, 아트지류, 정보지류 등의 인쇄용지와 감열지등의 특수지를 생산하고 있으며, 대전소재의 사업장에서 백판지류, 판지류 등의 산업용지를, 천안소재의 사업장에서 팬시지류 및 감열지류 등의 특수지를 생산 및 판매하고 있습니다. 

나. 주요 제품의 가격변동추이

당사 제품의 인쇄용지 및 특수지의 경우, 내수가격 변동은 적었으나 수출가격의 경우 원화강세 등의 영향으로 판매가격이 감소하여 당분기 평균판매가격은 전년동기대비 각각 인쇄용지 약 2%, 특수지 약 6% 감소하였습니다. 산업용지의 경우 내수 판매가격 상승으로 전년동기 판매가대비 약 4% 증가하였습니다.

다. 주요 원재료 현황
 당사는 인쇄용지, 산업용지, 특수용지 생산을 위해 주요 원재료인 펄프와 고지 등을 사용하고 있습니다. 이 중 펄프는 대부분을 수입하며 주요 거래처로는 APRIL(인도네시아), International Paper(미국), FIBRIA(브라질) 등이 있습니다. 산업용지의 주 원재료인 고지의 경우 90% 이상 국내고지를 사용하고 있습니다. 

(단위 : 백만원)

사업부문
매입품목
품목
구체적용도
2017년 3분기
매입액

인쇄용지
산업용지
특수용지
원재료
LBKP, BCTMP, OCC
종이 원재료
418,656

부재료
전료, SIZE, ALUM, 
과산화수소 등
접착, 광택,
탈묵 및 표백
165,604

합계
584,260

주1) LBKP(Leaf Bleached Kraft Pulp) : 표백 활엽수 펄프
주2) BCTMP(Bleached Chemical Thermal Mechanical Pulp) : 표백 화학 열기계 펄프
주3) BKP(Bleached Kraft Pulp) : 표백 화학 펄프
주4) OCC (Old Corrugated Container) : 박스고지
주5) ALUM : 섬유응집을 통한 보류제
주6) SIZE : 필기성, 내수성 부여약품

라. 주요 원재료의 가격 변동 추이

(단위 : $/ton, 원/kg)

품 목
2017년 3분기
2016년
2015년

B K P 등
수입
587
496
580

O C C
국내
257
208
212

(1) 산출기준
발주 펄프전체 및 고지전체를 대상으로 하여 가중평균으로 금액을 산출하였습니다
.
(2) 주요 가격변동원인
펄프 가격은 계절적인 국제펄프의 수급동향에 따라 변동하며, 국산고지 가격은 골판지 업체의 고지수요 변동에 의하여 가격 형성되고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V, Hansol Europe B.V,
R+S Group GmbH)

가. 주요 서비스

해당회사
사업부문
서비스
매출액

2017년 3분기

Hansol America Inc
지류 도소매업
지류 도소매 사업(해외)
121,770

Hansol Denmark ApS
(Schades 그룹 연결)
(*1)
지류 가공 및 
도소매업
지류 도소매 사업(해외)
81,870

Telrol B.V (*2)
지류 가공 및 
도소매업
지류 도소매 사업(해외)
49,261

Hansol Europe
지류 도소매업
지류 도소매 사업(해외)
12,492

R+S Group GmbH

지류 가공 및 
도소매업

지류 도소매 사업(해외)

37,797

(*1) Schades A/S 및

8개사를
포함
한 연결 기준입니다.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결 기준입니다.

5. 생산 및 설비에 관한 사항

● 지류 제조 및 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

각 사업부문 및 사업소의 생산능력은 각 초지기 및 코타기의 일 적정생산능력과 연간가동가능일수를 곱하여 산출하였으며 각 초지기 및 코타기의 일 적정생산능력과 가동가능일수는 다음과 같습니다.

가. 생산실적 및 가동률

(1) 생산능력 [단위 : 천톤]

사업부문
사업장
2017년 
3분기
2016년
2015년

인쇄용지
특수지
장항, 천안, 
신탄진, 남원
746
872
872

산업용지
대전
484
633
612

합계
1,230
1,505
1,484

주1) 생산능력은 설비의 기본적 생산능력이며, 공정의 개선, 생산 지종 및 평량 등에 따라 생산실적은 상이할 수 있습니다.

주2) 구)한솔아트원제지 흡수합병(2017년 3월 1일) 이후 생산능력 포함

(2) 생산실적 [단위 : 천톤]

사업부문
품목
사업장
2017년 
3분기
2016년
2015년

인쇄용지
특수지
백상지
아트지
감열지
장항, 천안, 
신탄진, 남원
746
742
762

산업용지
판지류
대전
484
633
612

합계
1,230
1,375
1,374

주1) 생산능력은 설비의 기본적 생산능력이며, 공정의 개선, 생산 지종 및 평량 등에 따라 생산실적은 상이할 수 있습니다.
주2) 구)한솔아트원제지 흡수합병(2017년 3월 1일) 이후 생산실적 포함

(3) 평균 가동시간 
(기준일 : 2017년 9월 30일) [단위 : 시간]

사업부문
인쇄용지,특수지
산업용지

사업소
장항
신탄진
천안
대전

당분기 가동시간
5,971
5,965
5,915
5,988

일평균 가동시간
21.9
23.9
21.7
21.9

(4) 가동률 [단위 : 시간, %]

사업부문
사업장
당분기
가동가능시간
당분기
실제가동시간
가동율

인쇄용지
 특수지
장항
6,054
5,971
98.62%

신탄진
6,204
5,965
96.13%

천안
6,062
5,915
97.56%

산업용지
대전
6,042
5,988
99.11%

나. 생산설비의 현황 등

(1) 당사는 한솔홀딩스(구 한솔제지)의 제지사업부문을 승계한 사업회사입니다.
이후 한솔아트원제지의 신탄진공장을 흡수합병하였으며, 서울에 위치한 본사를 포함하여 국내에 총 5개의 생산공장(장항, 신탄진, 대전, 천안, 남원),
건물, 기계 등 대부분의 유형자산을 보유하고 있습니다.

- 2017년 9월 30일 기준 상세 생산설비의 현황은 다음과 같습니다.

[자산항목 : 건물 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
(등기)
충남장항
연54,758평
55,269
0
0
-1,599
53,670

대전공장
대덕4
산업단지
연36,718평
51,521
217
0
-1,225
50,514

천안공장
충남천안
연11,317평
18,068
84
0
-476
17,676

신탄진공장
대전시 대덕구
연28,178평
0
36,720
-1
-697
36,022

남원공장
전북남원
연1,306평
1,812
0
0
-35
1,777

기 타
-
-
31,768
102
0
-485
31,385

합 계
158,439
37,124
-1
-4,517
191,044
-

[자산항목 : 토지 ] [단위 : 백만원 ]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
(등기)
충남장항
65,437평
32,718
1
0
0
32,719
-

대전공장
대덕4
산업단지
71,355평
109,438
0
0
0
109,438

천안공장
충남천안
29,868평
29,529
0
0
0
29,529

신탄진공장
대전시 대덕구
연30,059평
-
52,164
-
-
52,164

남원공장
전북남원
3,446평
683
0
0
0
683

기타
-
6,622
11,309
0
0
0
11,309

합 계
183,677
52,165
0
0
235,842

[자산항목 : 구축물 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
저수조,
용수관등
4,508
210
-1
-231
4,486
-

대전공장
대덕4
산업단지
야적장,
오수관등
2,839
58
0
-209
2,688

천안공장
충남천안
야적장등
1,370
50
0
-179
1,241

신탄진공장
대전시 대덕구
폐수처리장 등
0
3,027

-325
2,702

기 타
-
-
1,237
0
0
-43
1,194

합 계
9,954
3,345
-1
-987
12,311

[자산항목 : 기계장치 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
PM21외기타
PM22,23코터기
222,342
2,367
-35
-16,357
208,317
-

대전공장
대전
PM31,PM32
PM32본체코터기
167,036
4,270
-831
-15,146
155,330

천안공장
충남천안
초지기
81,327
2,232
0
-6,934
76,625

신탄진공장
대전시 대덕구
초기지 등
0
135,260
0
-8,553
126,707

남원공장
전북남원
초지기
0
-
0
-
-

기타
-
-
3,233
-
0
-105
3,128

합 계
473,938
144,129
-866
-47,095
570,107

[자산항목 : 차량운반구 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
지게차
22
0
0
-5
17
업무용
자동차
일부 렌트사용

대전공장
대전
지게차
123
16
0
-38
101

천안공장
충남천안
지게차
4
0
0
-2
2

신탄진공장
대전시 대덕구
지게차
0
0
0
0
0

남원공장
전북남원
지게차
69
0
0
-17
52

기 타
-
-
193
0
0
-82
111

합 계
411
16
0
-144
283

[자산항목 : 공구기구비품 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
전산설비 등
517
148
0
-166
499
-

대전공장
대전
시스템설비등
1,658
510
0
-485
1,683

천안공장
충남천안
전산설비 등
483
213
0
-176
520

신탄진공장
대전시 대덕구
전산설비 등
0
2,053
0
-536
1,517

남원공장
전북남원
전산설비 등
221

0
-51
169

기타
서울
전산설비 등
11,631
1,435
-3
-1,841
11,223

합 계
14,510
4,360
-3
-3,256
15,611

(
2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자

(기준일 2017.09.30일 )

(단위 : 백만원)

사업부문
계획명칭
투자기간
자산형태
총투자액
기투자액
투자효과
비고

인쇄용지
보완투자
년간
기계장치
20,307
17,617
기계수명 향상
생산성 증대
-

산업용지
보완투자
기계장치
17,548
17,402
기계수명 향상
생산성 증대
-

특 수 지
보완투자
기계장치
58,117
57,098
기계수명 향상
생산성 증대
-

기 타
IT/연구
장 비
6,315
4,814
시스템 관리
-

합 계

102,287
96,931

※ 기투자액은 자금집행이 아닌 투자심의 기준입니다.

(나) 향후 투자계획 (단위 : 백만원)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과
비고

자산형태
금 액
3기
4기
5기

인쇄용지
보완투자
기계장치
66,784
20,307
21,521
24,956
기계수명 향상
생산성 증대
-

산업용지
보완투자
기계장치
47,696
17,548
14,100
16,048
기계수명 향상
생산성 증대
-

특 수 지
보완투자
기계장치
82,118
58,117
11,489
12,512
기계수명 향상
생산성 증대
-

기 타
IT/연구
장 비
15,100
6,315
5,680
3,105
시스템 관리
-

합 계
211,698
102,287
52,790
56,621

● 지류 가공 및 도소매업 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V,
Hansol Europe B.V,
R+S Group GmbH
)

(1) Hansol America Inc

- 해당사항 없음

(2
)

Hansol Denmark ApS.

생산설비
Germany
U.K
France

Denmark

합계

슬리터, 인쇄기 등
13대
15대
7대
6대
45대

(3) Telrol B.V

생산제품
생산설비
용도

Label
설비 38대
라벨 생산 설비 (Blank 인쇄, 1~3도 인쇄, 7~9도 인쇄)

(4) Hansol Europe B.V
- 해당사항 없음

(5) R+S Group GmbH

생산제품
생산설비
용도

POS
Slitter 14대
인쇄기 1대
자동화 설비 (1~4 칼라 인쇄)

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(1) 연결요약 재무상태표 
 (단위: 원)

구 분
제 3기 3분기
(2017.9.30)
제 2기
(2016.12.31)
제 1기 
(2015.12.31)

[유동자산]
602,947,457,124
420,822,305,294
408,231,310,180

- 당좌자산
307,319,873,160
226,375,747,375
208,406,004,794

- 재고자산
261,617,523,964
194,446,557,919
199,825,305,386

- 매각예정비유동자산
34,010,060,000
-
-

[비유동자산]
1,222,079,481,243
992,301,419,321
1,037,123,895,482

- 투자자산
8,396,210,324
4,095,657,449
5,165,996,875

- 유형자산
1,150,779,727,441
934,338,231,915
973,710,176,549

- 무형자산
60,770,712,703
53,122,465,415
57,012,982,677

- 기타비유동자산
2,132,830,775
745,064,542
1,234,739,381

자산 총계
1,825,026,938,367
1,413,123,724,615
1,445,355,205,662

[유동부채]
981,351,228,246
669,612,643,739
636,062,603,818

[비유동부채]
281,307,542,347
296,519,427,656
457,584,205,441

부채 총계
1,262,658,770,593
966,132,071,395
1,093,646,809,259

[자본금]
119,013,080,000
100,682,545,000
82,682,545,000

[자본잉여금]
317,710,790,852
261,368,205,732
211,512,483,268

[기타자본구성요소]
17,842,464,975
14,690,843,724
16,737,918,132

[이익잉여금]
91,347,611,071
54,527,690,930
23,296,752,623

[비지배지분]
16,454,220,876
15,722,367,834
17,478,697,380

자본 총계
562,368,167,774
446,991,653,220
351,708,396,403

구 분
제 3기 3분기
(2017.01.01~ 2017.09.30)
제 2기 3분기
(2016.01.01~ 2016.09.30)
제 2기
(2016.01.01~ 2016.12.31)
제 1기 
(2015.01.01~ 2015.12.31)

매출액
1,291,491,999,114
1,142,756,403,921
1,530,538,821,992
1,511,653,094,803

영업이익
62,457,605,169
101,926,730,235
122,114,808,793
75,043,505,984

계속영업 당기순이익
60,872,838,819
53,406,336,295
42,599,085,289
22,086,003,199

연결 당기순이익
56,331,328,792
53,406,336,295
42,599,085,289
22,086,003,199

1. 지배기업 소유주지분 
 순이익
55,966,996,861
53,292,267,775
42,634,709,786
24,088,018,552

2. 비지배지분 순이익
364,331,931
114,068,520
(35,624,497)
(2,002,015,353)

계속영업 주당순이익(원)
2,632
3,087
2,370
1,457

중단영업 주당순이익(원)
(198)
-
-
-

연결에 포함된 회사수
21개
23개
23개
24개

(2) 별도요약 재무상태표 
 (단위: 원)

구 분
제 3기 3분기
(2017.9.30)
제 2기
(2016.12.31)
제 1기 
(2015.12.31)

[유동자산]
529,546,748,297
337,523,749,520
334,406,655,868

- 당좌자산
290,762,540,398
204,451,738,957
196,621,962,646

- 재고자산
204,774,147,899
133,072,010,563
137,784,693,222

- 매각예정비유동자산
34,010,060,000
-
-

[비유동자산]
1,199,558,713,156
965,903,383,616
1,014,415,190,722

- 투자자산
72,327,140,358
59,479,945,163
66,093,257,559

- 유형자산
1,115,908,245,688
901,715,476,596
943,503,015,126

- 무형자산
10,650,511,384
4,545,060,889
4,567,161,991

- 기타비유동자산
672,815,726
162,900,968
251,756,046

자산총계
1,729,105,461,453
1,303,427,133,136
1,348,821,846,590

[유동부채]
913,976,725,515
587,379,088,240
580,058,843,243

[비유동부채]
268,579,032,347
281,398,656,478
427,895,330,775

부채총계
1,182,555,757,862
868,777,744,718
1,007,954,174,018

[자본금]
119,013,080,000
100,682,545,000
82,682,545,000

[자본잉여금]
317,710,790,852
261,368,205,732
211,512,483,268

[기타자본구성요소]
21,640,286,499
21,899,456,164
21,804,306,821

[이익잉여금]
88,185,546,240
50,699,181,522
24,868,337,483

자본총계
546,549,703,591
434,649,388,418
340,867,672,572

종속, 관계, 공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구 분
제 3기 3분기
(2017.01.01~2017.09.30)
제 2기 3분기
(2016.01.01~2016.09.30)
제 2기
(2016.01.01~2016.12.31)
제 1기 
(2015.01.01~2015.12.31)

매출액
1,136,535,341,373
1,007,129,672,411
1,348,565,318,010
1,349,589,228,562

영업이익
60,122,599,563
97,095,295,756
116,400,239,117
75,185,085,066

계속영업 당기순이익
61,065,158,057
53,395,458,186
36,561,376,815
25,659,603,412

당기순이익
56,523,648,030
53,395,458,186
36,561,376,815
25,659,603,412

계속영업 주당순이익(원)
2,656
3,093
2,033
1,552

중단영업 주당순이익(원)
(198)
-
-
-

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 3 기 3분기말 2017.09.30 현재

제 2 기말 2016.12.31 현재

(단위 : 원)

제 3 기 3분기말

제 2 기말

자산

Ⅰ.유동자산

602,947,457,124

420,822,305,294

(1)현금및현금성자산

9,337,126,183

9,097,224,306

(2)매출채권

273,935,361,544

196,661,120,231

(3)재고자산

261,617,523,964

194,446,557,919

(4)기타유동금융자산

14,284,859,402

11,347,958,360

(5)기타유동자산

9,687,400,532

9,008,969,760

(6)당기법인세자산

75,125,499

260,474,718

(7)매각예정 비유동자산

34,010,060,000

Ⅱ.비유동자산

1,222,079,481,243

992,301,419,321

(1)매도가능금융자산

5,395,672,000

497,750,000

(2)만기보유금융자산

1,020,000,000

(3)기타비유동금융자산

3,000,538,324

2,577,907,449

(4)유형자산

1,150,779,727,441

934,338,231,915

(5)무형자산

60,770,712,703

53,122,465,415

(6)기타비유동자산

96,259,660

162,900,968

(7)이연법인세자산

2,036,571,115

582,163,574

자산총계

1,825,026,938,367

1,413,123,724,615

부채

Ⅰ.유동부채

981,351,228,246

669,612,643,739

(1)단기차입금 및 사채

732,503,188,339

424,827,029,304

(2)유동성금융리스부채

3,025,576,987

2,839,075,410

(3)매입채무

110,144,527,295

114,411,666,388

(4)선수금

6,407,568,312

4,492,019,958

(5)기타유동금융부채

117,541,743,727

96,163,073,295

(6)당기법인세부채

619,602,260

16,757,495,860

(7)기타유동부채

11,109,021,326

10,122,283,524

Ⅱ.비유동부채

281,307,542,347

296,519,427,656

(1)장기차입금 및 사채

249,397,873,265

258,662,432,100

(2)비유동금융리스부채

1,984,177,957

3,994,926,329

(3)순확정급여부채

23,890,716,777

10,325,593,657

(4)기타비유동금융부채

4,869,507,694

4,524,130,633

(5)충당부채

667,719,918

639,425,346

(6)이연법인세부채

497,546,736

18,372,919,591

부채총계

1,262,658,770,593

966,132,071,395

자본

Ⅰ.지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

545,913,946,898

431,269,285,386

(1)자본금

119,013,080,000

100,682,545,000

(2)자본잉여금

317,710,790,852

261,368,205,732

(3)기타자본구성요소

17,842,464,975

14,690,843,724

(4)이익잉여금(결손금)

91,347,611,071

54,527,690,930

Ⅱ.비지배지분

16,454,220,876

15,722,367,834

자본총계

562,368,167,774

446,991,653,220

자본과부채총계

1,825,026,938,367

1,413,123,724,615

연결 포괄손익계산서

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ.매출액

453,177,242,956

1,291,491,999,114

374,996,062,031

1,142,756,403,921

Ⅱ.매출원가

378,081,709,810

1,058,987,853,030

292,272,812,277

882,676,118,287

Ⅲ.매출총이익

75,095,533,146

232,504,146,084

82,723,249,754

260,080,285,634

Ⅳ.판매비와관리비

60,036,225,983

170,046,540,915

51,035,971,664

158,153,555,399

Ⅴ.영업이익(손실)

15,059,307,163

62,457,605,169

31,687,278,090

101,926,730,235

Ⅵ.기타이익

3,520,354,734

34,767,836,964

3,346,096,867

10,100,002,627

Ⅶ.기타손실

1,970,810,865

8,612,523,701

7,711,955,632

27,057,968,168

Ⅷ.금융수익

108,805,903

10,409,410,523

9,942,802,092

15,437,757,903

Ⅸ.금융원가

9,534,164,504

27,433,814,376

6,343,453,671

26,114,474,529

Ⅹ.법인세비용차감전순이익(손실)

7,183,492,431

71,588,514,579

30,920,767,746

74,292,048,068

XI.법인세비용

1,958,764,334

10,715,675,760

8,420,678,581

20,885,711,773

XⅡ.계속영업이익(손실)

5,224,728,097

60,872,838,819

22,500,089,165

53,406,336,295

XⅢ.중단영업이익(손실)

(1,139,570,349)

(4,541,510,027)

XIV.당기순이익(손실)

4,085,157,748

56,331,328,792

22,500,089,165

53,406,336,295

XV.기타포괄손익

2,737,404,830

4,746,989,292

(3,162,264,574)

(2,832,674,915)

(1)당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(81,859,990)

(410,001,252)

(65,174,685)

(181,682,266)

1.확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(81,859,990)

(410,001,252)

(65,174,685)

(181,682,266)

(2)당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

2,819,264,820

5,156,990,544

(3,097,089,889)

(2,650,992,649)

1.해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

2,819,264,820

5,156,990,544

(3,097,089,889)

(2,650,992,649)

XVI.총포괄손익

6,822,562,578

61,078,318,084

19,337,824,591

50,573,661,380

XVII.당기순이익(손실)의 귀속

(1)지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

3,869,294,165

55,966,996,861

22,449,519,499

53,292,267,775

(2)비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

215,863,583

364,331,931

50,569,666

114,068,520

XVIII.총 포괄손익의 귀속

(1)지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

6,018,578,566

59,824,116,730

20,459,079,552

51,627,994,851

(2)비지배지분

803,984,012

1,254,201,354

(1,121,254,961)

(1,054,333,471)

XIX.주당이익

(1)기본주당이익(손실)

1.계속영업기본주당이익(손실)

178

2,648

1,199

3,087

2.중단영업기본주당이익(손실)

(50)

(198)

(2)희석주당이익(손실)

1.계속영업희석주당이익(손실)

178

2,648

1,199

3,087

2.중단영업희석주당이익(손실)

(50)

(198)

연결 자본변동표

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2016.01.01 (Ⅰ.기초자본)

82,682,545,000

211,512,483,268

16,737,918,132

23,296,752,623

334,229,699,023

17,478,697,380

351,708,396,403

Ⅱ.당기순이익(손실)

53,292,267,775

53,292,267,775

114,068,520

53,406,336,295

Ⅲ.확정급여제도의 재측정요소

(181,682,266)

(181,682,266)

(181,682,266)

Ⅳ.해외사업환산이익(손실)

(1,482,590,658)

(1,482,590,658)

(1,168,401,991)

(2,650,992,649)

Ⅴ.배당금지급

8,265,166,500

8,265,166,500

58,797,742

8,323,964,242

Ⅵ.유상증자

18,000,000,000

49,855,722,464

67,855,722,464

67,855,722,464

Ⅶ.자기주식 취득

Ⅷ.비지배지분의 변동

Ⅸ.사업결합

Ⅹ.주식기준보상거래

67,896,113

67,896,113

67,896,113

XI.연결대상범위의 변동

551,131,712

551,131,712

331,099,931

220,031,781

2016.09.30 (XⅡ.기말자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

15,874,355,299

68,142,171,632

446,067,277,663

16,034,466,236

462,101,743,899

2017.01.01 (Ⅰ.기초자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

14,690,843,724

54,527,690,930

431,269,285,386

15,722,367,834

446,991,653,220

Ⅱ.당기순이익(손실)

55,966,996,861

55,966,996,861

364,331,931

56,331,328,792

Ⅲ.확정급여제도의 재측정요소

(300,208,020)

(300,208,020)

(109,793,232)

(410,001,252)

Ⅳ.해외사업환산이익(손실)

4,157,327,889

4,157,327,889

999,662,655

5,156,990,544

Ⅴ.배당금지급

18,846,868,700

18,846,868,700

18,846,868,700

Ⅵ.유상증자

Ⅶ.자기주식 취득

(1,449,310,489)

(1,449,310,489)

(1,449,310,489)

Ⅷ.비지배지분의 변동

522,348,312

522,348,312

(522,348,312)

Ⅸ.사업결합

18,330,535,000

56,342,585,120

(182,973,945)

74,490,146,175

74,490,146,175

Ⅹ.주식기준보상거래

104,229,484

104,229,484

104,229,484

XI.연결대상범위의 변동

2017.09.30 (XⅡ.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

17,842,464,975

91,347,611,071

545,913,946,898

16,454,220,876

562,368,167,774

연결 현금흐름표

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

Ⅰ.영업활동현금흐름

30,457,495,763

68,816,641,090

(1)영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

72,222,663,668

101,216,672,303

(2)이자수취(영업)

185,075,825

169,122,523

(3)이자지급(영업)

(20,170,264,893)

(19,569,999,293)

(4)법인세납부(환급)

(21,779,978,837)

(12,999,154,443)

Ⅱ.투자활동현금흐름

(34,929,413,618)

(35,064,530,712)

(1)사업결합으로 인한 현금유입

11,412,171,955

(2)유형자산의 처분

190,496,170

597,498,771

(3)무형자산의 처분

3,515,869,091

1,296

(4)임차보증금의 감소

44,433,000

38,799,940

(5)장기금융상품의 처분

1,000,000

500,000

(6)만기보유금융자산의 처분

1,020,000,000

851,287,129

(7)매각예정 비유동자산 처분

2,859,871,140

(8)대여금의 감소

1,960,000

(9)유형자산의 취득

(53,936,991,436)

(34,265,738,503)

(10)무형자산의 취득

(18,223,538)

(1,188,504,153)

(11)임차보증금의 증가

(20,000,000)

(171,547,642)

(12)종속기업에 대한 투자자산의 취득

(926,827,550)

Ⅲ.재무활동현금흐름

4,987,107,997

5,066,664,360

(1)단기차입금의 증가

770,646,826,481

504,496,111,834

(2)사채의 증가

99,654,700,000

69,730,800,000

(3)금융리스부채의 증가

2,094,319,840

(4)장기차입금의 증가

518,396,000

(5)유상증자

67,855,722,464

(6)단기차입금의 상환

(631,387,500,491)

(458,747,278,672)

(7)유동성장기차입금의 상환

(5,058,077,783)

(3,711,333,849)

(8)사채의 상환

(197,489,522,546)

(120,056,135,555)

(9)장기차입금의 상환

(47,424,000,000)

(10)금융리스부채의 지급

(10,980,688,955)

(1,365,973,460)

(11)자기주식의 취득

(1,449,310,489)

(12)신주발행비 지급

(102,449,520)

(13)배당금지급

(18,846,868,700)

(8,323,964,242)

Ⅳ.현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(275,288,265)

(868,225,694)

Ⅴ.현금및현금성자산의순증가(감소)

239,901,877

37,950,549,044

Ⅵ.기초현금및현금성자산

9,097,224,306

8,635,031,285

Ⅶ.기말현금및현금성자산

9,337,126,183

46,585,580,329

3. 연결재무제표 주석

제 3(당) 기 3분기 2017년 9월 30일 현재

제 2(전) 기 　 2016년 12월 31일 현재

한솔제지주식회사 및 그 종속기업

1. 일반 사항

한솔제지주식회사(이하 '회사')와 종속기업(이하 회사와 종속기업을 "연결회사")은 2015년 1월 1일에 한솔홀딩스주식회사(구, 한솔제지 주식회사)의 제지사업부문을 인적분할하여 설립된 분할신설회사로서 각종 지류의 제조 및 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 2015년 1월 26일 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)

한솔홀딩스주식회사
7,257,728
30.49%

KB자산운용
2,721,419
11.43%

국민연금공단
1,719,414
7.22%

한솔문화재단
17,239
0.07%

이상훈
10,627
0.04%

당분기말
현재 회사가 보유하고 있는
자기주식은

23,707
주
입니다
.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연
결회사의
2017년 9월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는
기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보보다 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다. 이 요약분기연결재무제표는 보고기간말인 2017년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

연결회사
는
201
7
년
1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정

재무활동에서 생기는 부채 변동을 현금흐름에서 생기는 변동과 비현금거래로 인한 변동 등으로 구분하여 공시하도록 하였습니다. 

- 기준서 제1012호 '법인세' 개정

공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치가 세무기준액에 미달하는 경우 미실현손실에 대해서 일시적차이가 존재한다는 점을 명확히 하였습니다.

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 제정 또는 공표됐으나 2017년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 해석서의 제정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을것으로 예상하고 있습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품'

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는현행 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 연결회사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류, 측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 연결재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 연결회사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1109호의 도입과 관련하여 금융상품 보고와 관련한 내부관리 프로세스 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업에 착수하지 못하였고, 동 기준서를 적용할 경우 연결재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향을 분석하지 못했습니다.

① 금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 연결회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다. 

구분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

사업
모형
계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정(*1)

당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

연결회사는
당분기말
현재 대여금 및 수취채권 300,557백만원, 매도가능금융자산 5,396백만원을
보유
하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다.

연결회사는
당분기말 현재 대여금 및 수취채권 300,557백만원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
연결회사는 당분기말 현재 매도가능금융자산으로 분류된

채무상품을 보유하고 있지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습
니다.

연결회사의 당분기말 현재 매도가능금융자산으로 분류된 지분상품은 5,396백만원입니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액
에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지
않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니
다.
연결회사는 당분기말 현재 당기손익인식금융자산으로 분류된 채무상품과 지분상품을 보유하고 있지 않습니다.

② 손상 : 금융자산과 계약자산

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음

(*2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변
동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

연결회사는 당분기말 현재 상각후원가로 측정하는 대여금 및 수취채권 300,557백만원(충당금 차감후)을보유하고 있고, 이들 자산에 대하여 손실충당금 50,570백만원을 설정하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익

2015년 11월 6일 제정된 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체할 예정입니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라비교표시되는 과거 보고기간에 대해서도 소급하여 적용하고, 2017년 1월 1일 현재 완료된 계약 등에 대해서는 연결재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용할 예정입니다.

현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

연결회사는 2017년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 기업회계기준서 제1115호 적용시 2018년 재무제표에 미치는 잠재적인 영향을 예비 평가하고 있습니다. 회사는 향후 추가적인 정보에 기초하여 보다 구체적인 재무영향을 분석할 예정이고, 예비영향평가 결과는 향후 회사가 이용할 수 있는 추가 정보 등에 따라 변경될 수 있습니다.

2.2
회계정책

요약분기연결재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

요약분기연결재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 종속기업 

(1) 종속기업 현황

당분기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다. 

종속기업명
소재지
주요 영업활동
소유지분율 (%)

당분기말
전기말

Hansol America, Inc.
미국
무역업
100.00
100.00

Hansol Denmark ApS(*1)
덴마크
투자
50.00
50.00

Schades A/S(*2)
덴마크
지주회사
100.00
100.00

Schades Nordic A/S(*3)
덴마크
지류 제조
100.00
100.00

Schades Sweden AB(*4)
스웨덴
지류 도ㆍ소매업
100.00
100.00

Schades Ltd.(*3)
영국
지류 제조
100.00
100.00

Schades Holding S.A.S(*3)
프랑스
지주회사
100.00
100.00

Schades SNC(*5)
프랑스
지류 제조
100.00
100.00

Heipa Technische Papiere GmbH(*3)
독일
지류 제조
100.00
100.00

Schades Benelux N.V-S.A(*3)
벨기에
지류 도ㆍ소매업
100.00
100.00

Prontro A.G.(*3)
스위스
지류판매
100.00
100.00

Telrol B.V.(*6)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
96.17

Kolibri Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Biolable B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Peha Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Telrol Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Kolibri Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Sentega Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Sentega Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Hansol Europe B.V.
네덜란드
지류가공 및 유통업
100.00

100.00

R+S Group GmbH(*8)
독일
지류가공 및 유통업
100.00
100.00

Schades OY(*9)
핀란드
지류 도ㆍ소매업
-
100.00

Schades Holdings Ltd.(*9)
영국
지주회사
-
100.00

(*1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.

(*2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다. 
(*3) Schades A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

(*4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
(*5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

(*6) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc.가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.
(*7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
(*8) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.
(*9) 당기 중 청산절차가 완료되었습니다.

(2) 연결대상 범위의 변동

당분기에 연결재무제표의 작성대상에서 제외된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업 명
사유

Schades OY
당분기 중 청산절차가 완료되어 종속기업에서 제외되었습니다.

Schades Holdings Ltd

(3) 당분기말 현재 의결권 과반이상 보유기업이나 연결대상 종속기업에서 제외한 기업은 다음과 같습니다.

회사명
연결실체 내 기업이 소유한
지분율 및 의결권비율(%)
종속기업에서 제외한 사유

Hanzee Industrial Co.,Ltd.
51.00
양적 및 질적 중요성을 고려하여 매도가능금융자산으로 분류

(4) 당분기와 전분기의 내부거래 제거 전 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
America, Inc.
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*2)
Hansol
Europe B.V.
R+S 
Group GmbH

자산
60,813
60,571
37,984
9,103
36,941

부채
50,692
31,583
33,728
8,986
29,030

자본
10,122
28,988
4,257
117
7,911

매출액
121,770
81,870
49,261
12,492
37,797

분기순이익(손실)
394
(39)
(2,399)
(241)
(98)

총포괄이익(손실)
689
1,625
(98)
(233)
572

(*
1) Schades AS 및 10개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
America, Inc.
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*2)
Hansol
Europe B.V.
R+S 
Group GmbH

자산
56,845
56,410
34,139
27,440
27,348

부채
47,201
27,722
26,703
28,008
20,142

자본
9,644
28,688
7,436
(568)
7,206

매출액
152,843
78,393
49,002
30,559
36,581

분기순이익(손실)
1,016
(860)
738
(837)
187

총포괄이익(손실)
1,386
(3,125)
244
(804)
(109)

(*1) Schades AS 및 10개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.

(5) 당분기와 전분기의 내부거래 제거 전 종속기업의 비지배지분에 대한 정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*1)
R+S 
Group GmbH

유동자산
42,759
19,880
24,167

비유동자산
17,812
18,104
12,773

유동부채
28,652
22,963
20,420

비유동부채
2,931
10,765
8,610

순자산
28,988
4,257
7,911

비지배지분장부금액(*2)
15,801
-
653

매출액
81,870
49,261
37,797

분기순이익(손실)
(39)
(2,399)
(98)

총포괄이익(손실)
1,625
(98)
572

비지배지분에 배분된 분기순이익(*2)
437
(60)
(13)

영업활동현금흐름
3,491
3,842
4,462

투자활동현금흐름
(330)
(4,045)
(162)

비지배지분 배당지급전 재무활동현금흐름
(4,952)
1,079
(2,605)

외화환산으로 인한 현금의 변동
321
189
138

현금및현금성자산의 순증감
(1,470)
1,064
1,833

(*1) 연결재무제표 정보입니다.
(*2) 연결조정 후 금액입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*1)
R+S 
Group GmbH

유동자산
37,362
20,113
14,905

비유동자산
19,048
14,026
12,443

유동부채
25,929
21,469
11,492

비유동부채
1,793
5,234
8,650

순자산
28,688
7,436
7,206

비지배지분장부금액(*2)
14,845
585
604

매출액
78,393
49,002
36,581

분기순이익(손실)
(860)
738
187

총포괄이익(손실)
(3,125)
244
(109)

비지배지분에 배분된 분기순이익(*2)
47
58
9

영업활동현금흐름
(3,802)
1,987
(1,426)

투자활동현금흐름
1,969
(5,212)
(1,289)

비지배지분 배당지급전 재무활동현금흐름
(347)
3,208
2,319

비지배지분에 지급한 배당금
-
(59)
-

외화환산으로 인한 현금의 변동
(652)
4
(14)

현금및현금성자산의 순증감
(2,832)
(72)
(410)

(*1) 연결재무제표 정보입니다.

(*2) 연결조정 후 금액입니다.

5. 영업부문 정보

(1) 보고부문

연결실체는 지류제조 판매업, 라벨지 인쇄 및 컨버팅, 무역업을 영위하고 있으며, 최고영업의사결정자에게 단일의 보고부문에 대한 정보를 제공하고 있습니다.

(2) 지역에 대한 정보

1) 지역별 매출 및 영업이익

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

부문매출
부문영업이익
부문매출
부문영업이익

대한민국
1,136,535
60,123
1,007,130
97,095

미주지역
121,770
1,002
152,843
806

유럽지역
181,421
(1,285)
194,534
1,884

내부거래 조정
(148,234)
2,618
(211,751)
2,142

합 계
1,291,492
62,458
1,142,756
101,927

2) 지역별 자산 및 부채

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

자산
대한민국
1,729,105
1,303,427

미주지역
60,813
64,500

유럽지역
144,599
149,160

내부거래 조정
(109,491)
(103,963)

자산 합계
1,825,026
1,413,124

부채
대한민국
1,182,556
868,778

미주지역
50,692
55,066

유럽지역
103,327
106,346

내부거래 조정
(73,916)
(64,058)

부채 합계
1,262,659
966,132

6. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

예적금 등
9,337
9,097

7. 사용제한금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말
사용제한내역

기타비유동금융자산
27
15
당좌개설보증금

8. 매출채권 

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
300,288
218,448

대손충당금
(26,353)
(21,787)

매출채권(순액)
273,935
196,661

(2) 당분기와 전분기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
21,787
20,954

대손상각비(대손충당금환입)
(224)
679

제각
-
-

사업결합으로 인한 증가
4,553
-

기타
237
297

기말
26,353
21,930

9. 금융자산의 양도

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

양도 자산의 장부금액
26,959
24,695

관련 부채의 장부금액
26,959
24,695

연결회사는 매출채권 양도계약에 따라 당분기와 전기 중 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도하였습니다. 이 거래는 해당 매출채권이 만기에 회수되지 않을 경우 연결회사가 은행 등에 그 회수되지 않은 매출채권 금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다. 연결회사는 양도 후에도 해당 매출채권에 대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있어, 동 거래를 재무상태표에 단기차입금으로 회계처리하였습니다.

(
2)
양도 후 연결회사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하였다고 판단하여, 매각거래로 인식한 만기미도래 채권금액은 51,991백만원(
전기말:77,457백만원)
입니다. 또한, 당분기중 인식한 매출채권처분손실 금액은 1,123백만원(
전분기:819백만 원)
입니다(주석29참조).

10. 재고자산 

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

제품
111,830
(2,126)
109,704
102,031
(2,383)
99,648

상품
3,018
-
3,018
1,552
-
1,552

재공품
12,833
-
12,833
11,532
-
11,532

원재료
86,815
-
86,815
56,497
-
56,497

부재료
10,012
-
10,012
7,901
-
7,901

저장품
14,353
-
14,353
7,574
-
7,574

미착품
24,883
-
24,883
9,743
-
9,743

합 계
263,744
(2,126)
261,618
196,830
(2,383)
194,447

당분기 중 매출원가에서 차감된 재고자산평가손실환입액은 723백만원(
전분기:재고자산평가손실 158백만원)입니다.

11. 기타금융자산 

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동금융자산

단기대여금
1,928
(1,866)
62
-
-
-

미수금
14,226
(1,439)
12,787
10,330
-
10,330

예치보증금
1,310
-
1,310
1,018
-
1,018

미수수익
126
-
126
-
-
-

소계
17,590
(3,305)
14,285
11,348
-
11,348

기타비유동금융자산

장기금융상품
27
-
27
15
-
15

임차보증금
2,973
-
2,973
2,563
-
2,563

장기미수금
1,150
(1,150)
-
1,150
(1,150)
-

사고미수금
19,762
(19,762)
-
19,762
(19,762)
-

소계
23,912
(20,912)
3,000
23,490
(20,912)
2,578

합계
41,502
(24,217)
17,285
34,838
(20,912)
13,926

12. 기타자산 

당분기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동자산

선급금
2,298
(14)
2,284
666
-
666

부가세선급금
5,864
-
5,864
6,879
-
6,879

선급비용
1,539
-
1,539
1,464
-
1,464

소계
9,701
(14)
9,687
9,009
-
9,009

기타비유동자산

선급임차료
96
-
96
163
-
163

합계
9,797
(14)
9,783
9,172
-
9,172

13. 매도가능금융자산 

당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,백만원)

구 분
당분기말
전기말

주식수
지분율(%)
장부금액
장부금액

시장성없는 지분증권:

(주)에이치피컨버팅
37,810
20
189
189

(주)아트페이퍼
51,740
20
259
259

한울원료협동조합
1
2
50
50

Hanzee Industrial Co.,Ltd(*1)
567,486
51
-
-

성인문화사(*2)
1,978
-
-
-

경인1호투자조합(*2)
150
-
-
-

무림파워텍(*2)
460,000
14.37
4,808
-

펜타코프(*2)
18,000
17
90
-

합 계
5,396
498

(*1) 전기 중 Hanzee Industrial Co., Ltd.에 대하여 907백만원을 매도가능금융자산손상차손으로 인식하였습니다.

(*2) 당분기 중 사업결합으로 인수하였습니다.

14. 만기보유금융자산 

당분기말과 전기말 현재 만기보유금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

후순위채권
-
1,020

15. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액(*)
정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액(*)
정부보조금
장부금액

토지
240,601
-
-
-
240,601
188,138
-
-
-
188,138

건물
313,652
(113,328)
-
-
200,324
253,059
(86,113)
-
-
166,946

구축물
45,511
(33,200)
-
-
12,311
30,124
(20,169)
-
-
9,955

기계장치
1,593,222
(988,100)
(15,425)
(108)
589,589
1,227,775
(720,585)
(15,425)
(118)
491,647

건설중인자산
36,672
-
-
-
36,672
7,329
-
-
-
7,329

기타
133,260
(61,977)
-
-
71,283
114,168
(43,845)
-
-
70,323

합계
2,362,918
(1,196,605)
(15,425)
(108)
1,150,780
1,820,593
(870,712)
(15,425)
(118)
934,338

(*) 연결회사는 티백 등 생산설비를 이용한 제품의 생산 및 판매 일정이 연기됨에 따라 손상징후가 있다고 판단하여 해당 현금흐름을 기반으로 회수가능액을 평가하였습니다. 그 결과 기계장치의 장부금액이 회수가능액을 초과하여 전기 중 15,425백만원을 유형자산손상차손으로 인식 하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
사업결합
취득금액

처분장부금액

감가상각비

기타증감액
기말장부금액

토지
188,138
52,069
96
-
-
298
240,601

건물
166,946
36,634
528
(1)
(4,915)
1,133
200,324

구축물
9,954
3,180
-
(1)
(988)
165
12,311

기계장치
491,647
133,549
4,815
(1,030)
(50,578)
11,185
589,589

건설중인자산
7,329
623
41,909
-
-
(13,190)
36,672

기타(*1)
70,323
2,011
323
(4)
(3,707)
2,336
71,283

합 계
934,338
228,066
47,671
(1,035)
(60,188)
1,927
1,150,780

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득금액

처분장부금액

감가상각비

손상차손(*2)
기타증감액
기말장부금액

토지
183,673
-
-
-
-
-
183,673

건물
175,108
1,903
-
(4,292)
-
(93)
172,626

구축물
10,561
3
-
(695)
-
271
10,140

기계장치
515,172
5,153
(504)
(41,195)
-
23,669
502,295

건설중인자산
15,482
27,637
-
-
-
(26,843)
16,276

기타(*1)
73,714
328
(495)
(2,776)
(3,685)
1,640
68,726

합 계
973,710
35,024
(999)
(48,958)
(3,685)
(1,356)
953,736

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.
(*2) 조림의 회수가능액이 장부금액에 중요하게 미달하여 연결실체는 전기에 감정평가기관에서 평가받은 감정가액을 기반으로 회수가능액을 산출하였고, 3,685백만원을 연결포괄손익계산서상 유형자산손상차손으로 인식하였습니다.

16. 무형자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전기말

취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액

회원권
4,151
-
4,151
4,140
-
4,140

지상권
210
(159)
51
210
(159)
51

영업권
39,316
-
39,316
36,906
-
36,906

고객관계가치
15,647
(6,161)
9,486
13,657
(3,867)
9,790

기타의무형자산
14,489
(6,722)
7,767
6,992
(4,757)
2,235

합계
73,814
(13,043)
60,771
61,905
(8,783)
53,122

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
사업결합
취득금액
무형자산상각비
기타증감액
기말장부금액

회원권
4,140
11
-
-
-
4,151

지상권
51
-
-
-
-
51

영업권
36,906
-
-
-
2,410
39,316

고객관계가치
9,790
-
-
(912)
608
9,486

기타의무형자산
2,235
6,946
18
(1,510)
78
7,767

합 계
53,122
6,957
18
(2,422)
3,096
60,771

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득금액
무형자산상각비
기타증감액
기말장부금액

회원권
4,140
-
-
-
4,140

지상권
51
-
-
-
51

영업권
38,096
890
-
(1,205)
37,781

고객관계가치
11,958
-
(1,274)
(36)
10,648

기타의무형자산
2,768
299
(708)
(36)
2,323

합 계
57,013
1,189
(1,982)
(1,277)
54,943

(3) 영업권은 연결실체의 경영진이 영업권을 관리하는 현금창출단위인 종속기업으로배분되었으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
Hansol Denmark ApS
Telrol B.V.
R+S Group GmbH
합계

영업권
12,075
25,448
1,793
39,316

(4) 온실가스배출권

당분기 중 배출권 수량 및 장부금액의 증감내역은 다음과 같습니다.

구분

(단위: KAU, 백만원)

2015년도 분

2016년도 분

2017년도 분

합계

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

기초

-
-
7,661
-
117,856
-
125,517
-

무상할당

865,724
-
1,122,927
-
936,896
-
2,925,547
-

사업결합

-
-
-
-
201,552
-
201,552
-

배출(*1)

(858,063)
-
(852,732)
-
(970,234)
-
(2,681,029)
-

매각(*2)

-
-
(160,000)
-
-
-
(160,000)
-

기말

7,661
-
117,856
-
286,070
-
411,587
-

(*1) 2017년도 배출량은 당분기말 현재 추정수량입니다.

(*2) 당분기 중 정부로부터 무상할당받은 온실가스 배출
권을
3,516백만원
에 처분하였습니다.

배출부채는 할당된 배출권을 실제 배출량이 초과할 때에만 인식하며
,
당분기말 및
전기말 현재 연결회사가 인식한 배출부채는 없습니다.

(5) 당분
기 중 발생한 경상개발비는
3,401백만원
(전분기
:
2,946
백
만
원)으로 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

17. 담보제공자산

당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 차입금, 사채 및 Usance 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.
 
(1) 당분기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치 등
1,053,202
796,831
311,249
한국산업은행 등

(2) 전기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치 등
868,206
647,742
184,658
한국산업은행 등

18. 차입금및사채

(1) 당분기말과 전기

말 현
재
단기차입금
의
내역
은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
차입처
이자율(%)
당분기말
전기말

일반대출
한국산업은행
3.07~3.22
190,000
25,000

어음차입 등
SK증권 등
2.03~2.48
60,000
-

무역금융
한국수출입은행
1.67~3.15
88,156
35,720

Usance
국민은행 외
1.37~1.63
61,296
33,596

매출채권 양도
한국산업은행 외
1.67~2.42
27,866
26,438

당좌차월
신한은행
3.12
3,214
8,321

일반대출
Comerica Bank
Monthly Libor + 2.08
17,889
19,215

일반대출
농협은행 외
3M EUR Libor + 2.00 외
10,252
14,592

일반대출
Rabo Bank 외
2.50 ~ 3.00
7,152
11,635

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
1.85
674
2,535

합 계
466,499
177,052

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

운영자금
국민은행 등
2.73 ~ 4.59
43,333
35,833

운영자금
Rabo Bank
2.50 ~ 3.00
1,047
1,637

운영자금
Sparklasse Hildesheim 외
1.29 ~ 2.85
8,771
8,932

합 계
53,152
46,402

차감: 유동성장기차입금
(23,247)
(7,251)

차 감 계
29,905
39,151

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니 다.

(단위: 백만원)

종 류
발행일
만기일
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

제231-2회 공모사채
2012-11-08
2017-11-08
4.07
50,000
50,000

제117회 공모사채
2013-05-16
2018-05-16
4.09
24,883
-

제236회 공모사채
2014-07-18
2017-07-18
-
-
100,000

제238회 공모사채
2015-04-06
2018-04-06
2.42
100,000
100,000

제239회 공모사채
2015-10-08
2018-10-08
2.60
50,000
50,000

제123회 사모사채
2015-10-30
2017-10-30
5.00
5,000
-

제240회 사모사채
2015-12-30
2017-12-29
LIBOR + 2.43
34,401
60,425

제241회 공모사채
2016-02-26
2019-02-26
2.76
70,000
70,000

제242회 사모사채
2016-12-29
2017-12-29
LIBOR + 2.25
28,668
30,212

제243회 공모사채
2017-06-09
2020-06-09
2.91
100,000
-

소 계
462,952
460,637

차감: 사채할인발행차금
(702)
(602)

차감: 유동성대체
(242,757)
(240,524)

합 계
219,493
219,511

(4) 금융리스부채

1) 당분기말 및 전기말 현재 금융리스자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득가액
9,825
9,794

감가상각누계액
(4,815)
(2,960)

장부금액
5,010
6,834

2) 당분기말 및 전기말 현재 금융리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

1년 이내
3,395
2,957

1년 초과
1,985
4,069

소계
5,380
7,026

차감 : 현재가치 조정금액

(370)
(192)

금융리스부채의 현재가치

5,010
6,834

19. 기타금융부채

당분기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타유동금융부채

미지급금
102,251
78,387

미지급비용
15,284
17,770

예수보증금
6
6

소계
117,541
96,163

기타비유동금융부채

장기미지급금
2,840
2,703

장기미지급비용
1,044
835

임대보증금
986
986

소계
4,870
4,524

합계
122,411
100,687

20. 기타유동부채 

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예수금
7,634
5,596

예수부가세
1,669
3,277

선수수익
-
146

충당부채
1,806
1,103

합계
11,109
10,122

21. 종업원급여

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 퇴직급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

확정기여제도에 대한 납부
1,772
65

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
5,668
5,002

합 계
7,440
5,067

(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
59,976
48,705

사외적립자산 공정가치(*)
(36,085)
(38,379)

순확정급여부채
23,891
10,326

(*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 국
민연금전환금
65백만원
(전기말:46백만원)
이 포함된 금액입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 확정급여채무의 현재가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
48,704
40,531

연결범위의 변동
8,111
-

당기근무원가
5,462
5,103

이자원가
1,058
752

재측정손익

재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(779)
-

인구통계정가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
177
-

경험적 조정으로 인한 보험수리적손익
641
-

지급액
(3,391)
(1,939)

관계회사전출입
25
8

기타
(32)
(667)

기말금액
59,976
43,788

(4) 당분기와 전분기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
38,379
32,824

연결범위의 변동
396
-

기대수익
758
677

재측정손익

- 사외적립자산의 손익
(432)
(240)

납입액
-
500

지급액
(3,001)
(1,544)

관계회사 전출입
25
8

기타
(40)
(224)

기말금액
36,085
32,001

(5) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
5,462
5,103

순이자원가
300
75

관계회사 부담분
(117)
(176)

건설중인자산 인식분
23
-

합 계
5,668
5,002

(6) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 보험수리적손익은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

법인세차감전보험수리적손실
(471)
(240)

법인세효과
61
58

법인세차감후보험수리적손실
(410)
(182)

(7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

예금상품(국민연금전환금 포함)
36,085
38,379

(8) 보험수리적 가정

당분기말 및 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

할인율(%)
2.80
2.70

미래임금상승률(%)
2.87
2.87

22. 자본금과 자본잉여금

당분기말 현재 연결회사가 발행할 주식의 총수는 70,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5천원입
니
다.

당분기 중 연결회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
주식수(단위: 주)
자본금

자본잉여금

(주식발행초과금)

보통주
우선주
보통주
우선주
계

당기초
20,136,509
-
100,683
-
100,683
261,368

사업결합
3,664,067
2,040
18,320
10
18,330
56,343

당분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

23. 기타자본구성요소

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타포괄손익누계액

해외사업환산손실
(311)
(4,468)

기타자본

자기주식
(467)
(104)

기타자본조정
(3,487)
(2,740)

재평가잉여금
21,908
21,908

주식선택권
199
95

합계
17,842
14,691

(2) 주식기준보상

1) 연결회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분
1차
2차

부여일
2016.3.29
2017.3.30

행사가능기간
2019.3.29 ~ 2021.3.28
2020.03.30 ~ 2022.3.29

발행할 주식수(주)
96,800
20,400

행사가격(원)
21,300
19,500

주식선택권으로 발행한 주식의 종류
기명식 보통주식

부여방법
보통주 신주발행, 자기주식 교부 및 차액보상 중 회사의 사정에 따라 선택

가득조건 및 행사가능시점
부여일 이후 3년 이상 회사에 재직한 자에 한해 3년 경과 시점부터 2년이내 행사가능

2) 연결회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 블랙-숄즈모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구분
1차
2차

부여된 선택권의 공정가치(원)
5,477
4,027

권리부여일의 전일주가(원)
21,450
18,900

예상주가변동성(%)
29.14
25.19

기대행사기간(년)
4
4

무위험이자율(%)
1.48
1.65

24. 이익잉여금
(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

법정적립금
2,236
827

임의적립금
34,000
15,000

미처분이익잉여금
55,112
38,701

합 계
91,348
54,528

(2) 2016년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 14,091백만원은
당분기중 지급되었습니다(
전기 지급액: 8,265백만원).

(3) 중간배당

연결회사는 2017년 7월 26일 이사회 결의에 따라, 중간배당을 결의 및 지급하였는 바, 주요내용은 다음과 같습니다. 

구분
내역

중간배당액
주당 배당금 200원(배당총액:4,756백만원)

배당기준일
2017년 6월 30일

시가배당율
1.04%

배당금지급 일자
2017년 8월 18일

25. 주당이익

(1) 당분기와 전분기 중 주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 보통주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

지배기업소유주지분에 귀속되는 분기순이익
60,508,506,888
(4,541,510,027)
53,292,267,775
-

분기순이익 중 보통주 해당분
60,505,113,014
(4,541,260,206)
53,292,267,775
-

÷가중평균유통보통주식수
22,988,790
22,988,790
17,266,099
-

주당이익
2,632
(198)
3,087
-

2) 우선주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기

계속영업
중단영업

지배기업소유주지분에 귀속되는 분기순이익
60,508,506,888
(4,541,510,027)

분기순이익 중 우선주 해당분
3,393,874
(249,821)

÷가중평균유통보통주식수
1,025
1,025

주당이익
3,310
(244)

(2) 보통주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

기초
2017.1.1 ~ 2017.9.30
20,136,509
273
5,497,266,957

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
3,664,067
214
784,110,338

자기주식취득
2017.1.1 ~ 2017.9.30
(6,176)
273
(1,686,048)

사업결합으로 인한 
자기주식취득
2017.3.1 ~ 2017.9.30
(17,530)
214
(3,751,420)

단주이관
2017.8.24 ~ 2017.9.30
(1)
38
(38)

합계

23,776,869

6,275,939,789

가중평균유통보통주식수 : 6,275,939,789 ÷273 = 22,988,790주

2) 전분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

기 초
2016.1.1 ~ 2016.9.30
16,536,509
274
4,531,003,466

자기주식 취득
2016.1.1 ~ 2016.9.30
(6,176)
274
(1,692,224)

유상증자
2016.8.6 ~ 2016.9.30
3,600,000
56
201,600,000

합 계

20,130,333

4,730,911,242

가중평균유통보통주식수 : 4,730,911,242 ÷274 = 17,266,099 주

(3) 당분기 우선주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
1,308
214
279,912

가중평균유통보통주식수 :
279,912÷273 = 1,025주

(4) 연결회사는 장래에 보통주의 발행을 청구할 수 있는 잠재적 보통주인 주식선택권을 부여 하고 있으나, 당분기 중 보통주의 평균시장가격이 주식선택권의 행사가격 이하로 희석화 효과가 없습니다(주석23참조). 이에 따라 희석주당순이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

26. 매출 

당분기와 전분기 중 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재화의 판매금액
452,530
1,287,168
372,659
1,130,138

기타

647
4,324
2,337
12,618

합 계
453,177
1,291,492
374,996
1,142,756

27. 판매비와관리비 

당분기와 전분기 중 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
9,033
24,287
9,582
25,290

퇴직급여
1,146
2,839
482
2,282

복리후생비
1,358
4,171
1,034
3,319

세금과공과
214
768
195
704

지급수수료
3,090
9,239
3,264
11,289

임차료
1,170
3,131
1,405
4,180

감가상각비
1,206
2,985
574
2,439

무형자산상각비
886
2,348
672
1,965

운반비
12,076
33,654
13,134
30,833

수출경비
23,343
67,232
15,638
60,123

대손상각비(환입)
(232)
(224)
728
679

외주용역비
2,500
7,389
(131)
4,565

기타
4,246
12,228
4,459
10,486

합 계
60,036
170,047
51,036
158,154

28. 비용의 성격별 분류 

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
36,174
(26,798)
9,096
2,278

원부재료 및 상품매입액
223,746
756,314
184,697
608,282

전력/연료/용수/LNG비용
42,786
127,229
33,345
102,578

종업원급여
33,314
90,998
29,127
78,568

감가상각비및무형자산상각비
22,584
62,612
16,774
50,940

운반비
36,761
100,660
27,985
91,544

외주용역비,자재비및임차료
24,043
71,718
22,213
63,913

수수료
3,192
10,013
4,346
10,350

연구개발비
55
379
41
358

대손상각비(환입)
(232)
(224)
728
679

기타
15,695
36,133
14,957
31,340

합 계
438,118
1,229,034
343,309
1,040,830

분기연결포괄손익계산서상의 매출원가, 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

29. 기타수익과 기타비용 

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 기타수익

염가매수차익
-
24,472
-
-

외환차익(영업)
1,743
5,879
2,498
7,331

외화환산이익(영업)
1,383
3,262
365
1,183

유형자산처분이익
2
11
3
8

임대료수익
315
818
286
797

대손충당금환입
-
-
-
54

잡이익
77
326
194
727

기타수익 합계
3,520
34,768
3,346
10,100

Ⅱ. 기타비용

외환차손(영업)
955
4,956
3,873
9,399

외화환산손실(영업)
143
768
2,446
5,548

매출채권처분손실
411
1,123
262
819

유형자산손상차손
-
-
-
3,685

유형자산처분손실
156
856
264
411

재고자산감모손실
235
656
530
1,404

기타의대손상각비
-
-
55
55

기부금
78
239
33
330

잡손실
(8)
14
249
5,407

기타비용 합계
1,970
8,612
7,712
27,058

30. 금융수익과 금융비용 

당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 금융수익

이자수익
58
262
145
275

외환차익
434
6,724
4,577
7,941

외화환산이익
(384)
3,423
5,221
7,222

금융수익 합계
108
10,409
9,943
15,438

Ⅱ. 금융비용

이자비용
7,227
20,937
6,379
20,202

외환차손
2,763
4,114
1,337
5,855

외화환산손실
(456)
2,179
(1,429)
1

사채상환손실
-
203
56
56

금융비용 합계
9,534
27,434
6,343
26,114

31. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법입세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용의 평균유효세율
은
14.97%
(전분
기 :
28.11%)
입니다.

32. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

대여금 및 수취채권

현금및현금성자산
9,337
(*2)
9,097
(*2)

매출채권
273,935
(*2)
196,661
(*2)

기타금융자산
17,285
(*2)
13,926
(*2)

매도가능금융자산:

매도가능금융자산(*1)
5,396
4,808
498
-

만기보유금융자산:

만기보유금융자산
-
-
1,020
(*2)

상각후원가로 인식된 부채

매입채무
110,145
(*2)
114,412
(*2)

차입금
519,651
(*2)
223,454
(*2)

사채(*3)
462,250
464,266
460,035
462,144

금융리스부채
5,010
(*2)
6,834
(*2)

기타금융부채
122,411
(*2)
100,687
(*2)

(*1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*2) 매출채권 및 매입채무 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*3) 사채의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익률

1.95%~2.97%(
전기말:

2.16%~2.8
4%
)로
할인하여 산출
하였습니다. 그밖의 금융자산과 금융부채는 공정가치와 장부금액이 유사합니다.

1) 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다. 

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

2) 당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

(주)에이치피컨버팅
189
189

(주)아트페이퍼
259
259

한울원료협동조합
50
50

펜타코프
90
-

합 계
588
498

(주)아트페이퍼 등의 비상장 지분증권은 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없으므로 원가법으로 측정하였습니다.

3) 당분기말과 전기말 현재 공정치로 측정된 금융자산 현황

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

매도가능금융자산
-
-
4,808
4,808
-
-
-
-

4) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

사채
-
464,266
-
464,266
-
462,144
-
462,144

(2) 당분기와 전분기 중 인식한 금융자산 범주별 순손익의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위 : 백만원)

구 분
당분기
전분기

대여금 및 수취채권
만기보유
금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합 계
대여금 및 수취채권
상각후원가로 측정하는 금융부채
합 계

이자수익
232
30
-
262
235
40
-

이자비용
-
-
(20,937)
(20,937)
-
-
(20,202)

대손상각비
224
-
-
224
(734)
-
-

매출채권처분손실
(1,123)
-
-
(1,123)
(819)
-
-

외화환산이익
3,257
-
3,428
6,685
717
-
7,688

외화환산손실
(412)
-
(2,535)
(2,947)
(5,548)
-
(1)

외환차익
4,041
-
8,563
12,604
6,092
-
9,180

외환차손
(5,473)
-
(3,598)
(9,071)
(9,795)
-
(5,459)

사채상환손실
-
-
(203)
(203)
-
-
(56)

33. 우발채무와 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD,천EUR)

약정내용
금융기관
한도금액

당분기말
전기말

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
14,000

일반대출
한국산업은행 외(*)
320,264
216,915

외화사모사채
한국산업은행(*)
USD 75,000
USD 75,000

받을어음할인
㈜KT캐피탈 외
39,000
32,000

무역금융
한국수출입은행
150,000
120,000

CP차입
IBK캐피탈 외
6,000
20,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 111,900
USD 106,000

D/A
㈜한국외환은행 외
USD 122,900
USD 106,000

외상매출채권담보대출
(주)국민은행 외
50,000
40,000

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000
USD 20,000

일반대출
Jyske Bank 외
EUR 11,731
EUR 14,036

일반대출
RABO BANK
EUR 8,275
EUR 10,792

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 10,358
EUR 9,047

(*) 당분기말 현재 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도

101,931

백만원
(전기말: 156,082백만원)을 포함한 금액입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자
종류
보증제공처
보증금액

당분기말
전기말

서울보증보험
하천공사 인허가 등
대전시 외
263
382

한국산업은행
펄프수입대금 지급보증
CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A.
3,440
3,626

RABO BANK
임대료 보증
Newomij BV
69
65

(
3)
당
분기말과 전기말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건은 각각
4건(소송가액 363백만원
)
및 7건(소송가액 451백만원)입니다.

(4) 상법 제 350조의9 제 1항에 의거 연결회사와 한솔홀딩스(주)는 분할 전의 회사 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

34. 특수관계자

(1) 당사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는
기타 특수관계자는
다음과 같습니다.

구분

회사명

비고

기타
특수관계자

한솔홀딩스(주)
회사에 유의적인 영향력 보유

한솔이엠이(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔개발(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔페이퍼텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔피엔에스(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔아트원제지(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔신텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

Hanzee Industrial Co., Ltd.
(*1)

기타
(주)한솔홈데코
(*2)

한솔로지스틱스(주)
(*2)

한솔인티큐브(주)
(*2)

한솔테크닉스(주)
(*2)

(주)한솔케미칼
(*2)

한솔문화재단
(*2)

(*1) 의결권 과반이상 보유기업이나 양적 및 질적 중요성을 고려하여 연결대상종속기업에서 제외하고 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

(*2)

제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산취득
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
802
-
-
-
5,777

한솔이엠이(주)
436
165
30
-
5,442
26,893

한솔개발(주)
-
4
2,053
-
-
758

한솔페이퍼텍(주)
-
862
5
-
-
-

한솔피엔에스(주)
105,748
220
509
-
225
6,655

한솔아트원제지(주)(*1)
2,231
161
7,250
-
-
-

한솔신텍(주)
-
3
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
6
2,111
-
-
85

한솔로지스틱스(주)
-
150
11,963
85,397
33
3,270

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
11
-
-
-
25

(주)한솔케미칼
-
3
39,808
-
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
-
29

합 계
108,415
2,751
63,729
85,397
5,700
43,492

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
956
-
-
5,477

한솔이엠이(주)
450
159
-
-
26,655

한솔개발(주)
-
82
1,599
-
865

한솔페이퍼텍(주)
-
829
4
-
-

한솔피엔에스(주)
74,824
209
94
-
4,699

한솔아트원제지(주)(*1)
17,623
713
15,937
-
7

한솔신텍(주)
-
2
-
-
72

Hanzee Industrial Co., Ltd.
1,025
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
5
2,046
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
118
1,427
80,227
2,700

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
3

한솔테크닉스(주)
-
10
-
-
24

(주)한솔케미칼
-
3
28,088
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
25

합 계
93,922
3,450
49,195
80,227
40,527

(*1)
2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여
특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다(주석 37참조).

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타
매입채무
미지급금
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
385
-
878
776

한솔이엠이(주)
47
92
-
12,946
200

한솔개발(주)
-
1,150
-
537
-

한솔페이퍼텍(주)
-
1,535
-
-
-

한솔피엔에스(주)
47,020
33
50
2,555
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*)
1,455
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
-
465
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
2,592
31,026
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
13,176
-
-

한솔문화재단
-
133
-
6
-

합계
48,522
3,328
32,091
32,150
976

(*) 당분기말 현재 특수관계자 채권에 대한
대
손충당금
498
백만원
이 설정
되어 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
기타
매입채무
미지급금
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스㈜
-
357
-
1,057
776

한솔이엠이㈜
-
67
-
10,778
200

한솔개발㈜
-
1,165
-
401
-

한솔페이퍼텍㈜
19
940
-
-
-

한솔피엔에스㈜
29,402
6
206
1,906
-

한솔아트원제지㈜
458
249
13,009
89
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*)
1,649
-
-
-
-

기타
㈜한솔홈데코
-
-
385
8
-

한솔로지스틱스㈜
-
-
5,839
26,650
-

한솔인티큐브
-
-
-
2
-

한솔테크닉스㈜
-
-
-
9
-

㈜한솔케미칼
-
-
10,426
-
-

한솔문화재단
-
-
-
249
-

합 계
31,528
2,784
29,865
41,149
976

(*) 전기말 현재 특수관계자 채권에 대한 대손충당금 498백만원이 설정되어 있습니다.

(4) 연결회사가 당분기 중 기타특수관계자에게 지급 결의한 배당금은 5,462백만원(전분기:1,268백만원)이고, 당분기말 현재 동 배당과 관련한 미지급금은 없습니다. 또한, 기업회계기준서 제 1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사에게 당분기 중 지급 결의한 배당금은 16백만원(전분기:230백만원)입니다.

(5) 주요 경영진에 대한 보상 

주요 경영진은 이사(등기 및 미등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
7,555
6,580

퇴직급여
1,202
835

주식기준보상
138
89

합 계
8,895
7,504

35. 연결현금흐름표

당분기와 전분기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
56,331
53,406

조정항목 :

법인세비용
10,716
20,886

퇴직급여
5,668
5,002

대손상각비
(224)
680

감가상각비
60,188
48,958

무형자산상각비
2,424
1,982

유형자산처분이익
(11)
(8)

유형자산처분손실
856
411

유형자산손상차손
-
3,685

이자수익
(262)
(275)

이자비용
20,937
20,202

사채상환손실
203
56

외화환산이익
(6,685)
(8,405)

외화환산손실
2,947
5,549

염가매수차익
(24,472)
-

기타
1,442
7,223

운전자본의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
(11,550)
(40,249)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)
(47)
(1,758)

기타유동자산의 감소(증가)
(3,297)
1,119

재고자산의 감소(증가)
(25,334)
(1,381)

매입채무의 감소
(31,665)
(505)

기타금융부채(유동)의 감소
13,692
(10,367)

기타금융부채(비유동)의 감소(증가)
-
824

기타유동부채의 감소
204
(2,363)

선수금의 감소(증가)
1,324
(2,361)

순확정급여부채의 감소
(1,163)
(1,094)

영업활동에서 창출된 현금흐름
72,222
101,217

36. 재무위험관리

연결회사는 여러활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2016년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

가. 시장위험 -

(1) 환율변동위험

연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, GBP 등 입니다. 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 당사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순노출위험을 허용가능 한 수준으로 유지하고 있습니다.

(2) 이자율 위험

연결회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 

연결회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 

고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 당사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다.

(4) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(5) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
986,911
690,323

차감: 현금및현금성자산
(9,337)
(9,097)

순부채(A)
977,574
681,226

자본총계
562,368
446,992

총자본(B)
1,539,942
1,128,218

자본조달비율(A/B,%)
63.48
60.38

37. 사업결합

회
사는 2017년 3월 1일자로 회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다. 동 합병은 양사 사업부문의 상호역량보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고하기 위한 목적으로 2017년 1월 25일 주주총회 결의에 의해 승인되었습니다. 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산,부채의 가액은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익
(24,472)

합계
74,775

상기 사업결합에 의해서 재무제표에 인식한 자산과 부채의 금액은 최종평가가 완료되지 못하여 잠정적으로 결정된 상태로서 동 금액은 향후 조정될 수 있습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다. 

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면, 당기 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및 순이익은 각각 48,117백만원 및 3,914백만원 증가하게됩니다. 

38. 매각예정자산 및 중단영업

연결회사는 오산공장 사업부문을 매각하는 계획을 확정하였으며, 중단영업으로 분류하였습니다.

(1) 당분기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다. 

구분
당분기말

처분자산내 집단

유형자산

토지
34,010

(2) 중단영업으로부터의 손익

(단위: 백만원)

구분
당분기

3개월
누 적

수익
-
109

비용
1,140
4,651

(3) 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
당분기

투자활동현금흐름

7,533

4. 재무제표

재무상태표

제 3 기 3분기말 2017.09.30 현재

제 2 기말 2016.12.31 현재

(단위 : 원)

제 3 기 3분기말

제 2 기말

자산

Ⅰ.유동자산

529,546,748,297

337,523,749,520

(1)현금및현금성자산

2,583,188,307

1,655,918,511

(2)매출채권

264,113,079,291

188,106,490,790

(3)재고자산

204,774,147,899

133,072,010,563

(4)기타유동금융자산

15,888,300,139

8,725,571,399

(5)기타유동자산

8,177,972,661

5,963,758,257

(6)매각예정 비유동자산

34,010,060,000

Ⅱ.비유동자산

1,199,558,713,156

965,903,383,616

(1)매도가능금융자산

5,395,672,000

497,750,000

(2)만기보유금융자산

1,020,000,000

(3)기타비유동금융자산

11,464,386,182

2,495,112,987

(4)종속기업에 대한 투자자산

55,467,082,176

55,467,082,176

(5)유형자산

1,115,908,245,688

901,715,476,596

(6)무형자산

10,650,511,384

4,545,060,889

(7)이연법인세자산

576,556,066

(8)기타비유동자산

96,259,660

162,900,968

자산총계

1,729,105,461,453

1,303,427,133,136

부채

Ⅰ.유동부채

913,976,725,515

587,379,088,240

(1)단기차입금 및 사채

694,621,786,037

374,932,352,145

(2)매입채무

92,625,080,772

98,287,553,095

(3)선수금

6,938,936,339

4,492,019,959

(4)기타유동금융부채

110,402,746,694

88,189,284,184

(5)당기법인세부채

496,142,415

15,290,551,507

(6)기타유동부채

8,892,033,258

6,187,327,350

Ⅱ.비유동부채

268,579,032,347

281,398,656,478

(1)장기차입금 및 사채

241,492,825,155

250,010,819,988

(2)순확정급여부채

21,548,979,580

8,002,130,044

(3)기타비유동금융부채

4,869,507,694

4,524,130,633

(4)충당부채

667,719,918

639,425,346

(5)이연법인세부채

18,222,150,467

부채총계

1,182,555,757,862

868,777,744,718

자본

Ⅰ.자본금

119,013,080,000

100,682,545,000

Ⅱ.자본잉여금

317,710,790,852

261,368,205,732

Ⅲ.기타자본구성요소

21,640,286,499

21,899,456,164

Ⅳ.이익잉여금(결손금)

88,185,546,240

50,699,181,522

자본총계

546,549,703,591

434,649,388,418

자본과부채총계

1,729,105,461,453

1,303,427,133,136

포괄손익계산서

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ.매출액

391,697,976,486

1,136,535,341,373

320,923,794,035

1,007,129,672,411

Ⅱ.매출원가

328,536,795,841

935,384,028,851

254,108,053,448

785,012,970,387

Ⅲ.매출총이익

63,161,180,645

201,151,312,522

66,815,740,587

222,116,702,024

Ⅳ.판매비와관리비

50,067,675,956

141,028,712,959

41,101,327,279

125,021,406,268

Ⅴ.영업이익(손실)

13,093,504,689

60,122,599,563

25,714,413,308

97,095,295,756

Ⅵ.기타이익

3,515,154,417

34,564,117,166

2,798,027,371

8,959,104,436

Ⅶ.기타손실

1,849,611,032

7,507,600,872

7,075,282,261

25,751,899,078

Ⅷ.금융수익

221,486,075

10,643,294,501

10,055,253,163

16,431,728,932

Ⅸ.금융원가

9,194,797,007

26,095,899,299

5,715,400,898

24,609,194,102

Ⅹ.법인세비용차감전순이익(손실)

5,785,737,142

71,726,511,059

25,777,010,683

72,125,035,944

XI.법인세비용

1,785,262,601

10,661,353,002

6,353,699,574

18,729,577,758

XⅡ.계속영업이익(손실)

4,000,474,541

61,065,158,057

19,423,311,109

53,395,458,186

XⅢ.중단영업이익(손실)

(1,139,570,349)

(4,541,510,027)

XIV.당기순이익(손실)

2,860,904,192

56,523,648,030

19,423,311,109

53,395,458,186

XV.기타포괄손익

(81,859,990)

(190,414,612)

(65,174,685)

(181,682,266)

(1)당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(81,859,990)

(190,414,612)

(65,174,685)

(181,682,266)

1.확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(81,859,990)

(190,414,612)

(65,174,685)

(181,682,266)

XVI.총포괄손익

2,779,044,202

56,333,233,418

19,358,136,424

53,213,775,920

XVII.주당이익

(1)기본주당이익(손실)

1.계속영업기본주당이익(손실)

174

2,656

1,037

3,093

2.중단영업기본주당이익(손실)

(50)

(198)

(2)희석주당이익(손실)

1.계속영업희석주당이익(손실)

174

2,656

1,037

3,093

2.중단영업희석주당이익(손실)

(50)

(198)

자본변동표

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

이익잉여금

자본 합계

2016.01.01 (Ⅰ.기초자본)

82,682,545,000

211,512,483,268

21,804,306,821

24,868,337,483

340,867,672,572

Ⅱ.당기순이익(손실)

53,395,458,186

53,395,458,186

Ⅲ.확정급여제도의 재측정요소

(181,682,266)

(181,682,266)

Ⅳ.유상증자

18,000,000,000

49,855,722,464

67,855,722,464

Ⅴ.배당금지급

8,265,166,500

8,265,166,500

Ⅵ.사업결합

Ⅶ.자기주식 취득

Ⅷ.주식기준보상거래

67,896,113

67,896,113

2016.09.30 (Ⅸ.기말자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

21,872,202,934

69,816,946,903

453,739,900,569

2017.01.01 (Ⅰ.기초자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

21,899,456,164

50,699,181,522

434,649,388,418

Ⅱ.당기순이익(손실)

56,523,648,030

56,523,648,030

Ⅲ.확정급여제도의 재측정요소

(190,414,612)

(190,414,612)

Ⅳ.유상증자

Ⅴ.배당금지급

18,846,868,700

18,846,868,700

Ⅵ.사업결합

18,330,535,000

56,342,585,120

(182,973,945)

74,490,146,175

Ⅶ.자기주식 취득

(180,425,204)

(180,425,204)

Ⅷ.주식기준보상거래

104,229,484

104,229,484

2017.09.30 (Ⅸ.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

21,640,286,499

88,185,546,240

546,549,703,591

현금흐름표

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

제 2 기 3분기 2016.01.01 부터 2016.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

Ⅰ.영업활동현금흐름

19,495,448,639

62,163,067,470

(1)영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

58,222,936,779

92,652,969,622

(2)이자수취(영업)

179,035,794

161,300,936

(3)이자지급(영업)

(18,945,344,444)

(18,348,782,055)

(4)법인세납부(환급)

(19,961,179,490)

(12,302,421,033)

Ⅱ.투자활동현금흐름

(40,439,624,924)

(27,191,489,195)

(1)장기금융상품의 처분

1,000,000

500,000

(2)대여금의 감소

1,960,000

(3)만기보유금융자산의 처분

1,020,000,000

851,287,129

(4)임차보증금의 감소

44,433,000

38,799,940

(5)유형자산의 처분

50,777,250

389,274,675

(6)무형자산의 처분

3,515,869,091

(7)사업결합으로 인한 현금유입

11,412,171,955

(8)매각예정 비유동자산 처분

3,043,051,140

(9)종속기업에 대한 투자자산의 취득

(784,268,650)

(10)임차보증금의 증가

(20,000,000)

(29,723,892)

(11)대여금의 증가

(10,063,820,000)

(12)유형자산의 취득

(49,261,887,360)

(27,657,358,397)

(13)매각예정 비유동자산 취득

(183,180,000)

Ⅲ.재무활동현금흐름

21,871,446,081

2,927,566,632

(1)단기차입금의 증가

770,646,826,481

471,736,765,734

(2)사채의 증가

99,654,700,000

69,730,800,000

(3)유상증자

67,855,722,464

(4)단기차입금의 상환

(620,464,646,058)

(445,160,119,512)

(5)유동성장기차입금의 상환

(2,499,999,999)

(2,914,299,999)

(6)금융리스부채의 지급

(8,846,168,373)

(7)장기차입금의 상환

(30,000,000,000)

(8)사채의 상환

(197,489,522,546)

(120,056,135,555)

(9)신주발행비 지급

(102,449,520)

(10)자기주식의 취득

(180,425,204)

(11)배당금지급

(18,846,868,700)

(8,265,166,500)

Ⅳ.현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

Ⅴ.현금및현금성자산의순증가(감소)

927,269,796

37,899,144,907

Ⅵ.기초현금및현금성자산

1,655,918,511

1,023,065,780

Ⅶ.기말현금및현금성자산

2,583,188,307

38,922,210,687

5. 재무제표 주석

제3(당)기
3분
기 2017년 9월 30
일 현재

제2(전)기 　 2016년 12월 31일 현재

한솔제지주식회사

1. 일반 사항

한솔제지주식회사(이하 '회사')는 2015년 1월 1일에 한솔홀딩스주식회사(구, 한솔제지 주식회사)의 제지사업부문을 인적분할하여 설립된 분할신설회사로서 각종 지류의제조 및 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 2015년 1월 26일 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)

한솔홀딩스주식회사
7,257,728
30.49%

KB자산운용
2,721,419
11.43%

국민연금공단
1,719,414
7.22%

한솔문화재단
17,239
0.07%

이상훈
10,627
0.04%

당분기말
현재 회사가 보유하고 있는 자기주식은
23,707주
입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의
2017년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보보다 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다. 이 요약분기재무제표는 보고기간말인 2017년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사
는
201
7
년
1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정

재무활동에서 생기는 부채 변동을 현금흐름에서 생기는 변동과 비현금거래로 인한 변동 등으로 구분하여 공시하도록 하였습니다. 

- 기준서 제1012호 '법인세' 개정

공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치가 세무기준액에 미달하는 경우 미실현손실에 대해서 일시적차이가 존재한다는 점을 명확히 하였습니다.

(2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사가 제정 또는 공표됐으나 2017년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니 다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 
제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용이 허용됩니다.
회사는 동 해석서의 제정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을것으로 예상하고 있습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품'

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는현행 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할예정입니다.

새로운 기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류, 측정, 손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의 경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다.

기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.

기업회계기준서 제1109호의 원활한 도입을 위해서는 일반적으로 재무영향분석 및 회계정책 수립, 회계시스템 구축, 시스템 안정화 등의 준비 작업이 필요합니다. 동 기준서를 최초로 적용하는 회계기간의 재무제표에 미치는 영향은 동 기준서에 따른 회계정책의 선택과 판단뿐 아니라 해당 기간에 회사가 보유하는 금융상품과 경제상황 등에 따라 다를 수 있습니다.

회사는 기업회계기준서 제1109호의 도입과 관련하여 금융상품 보고와 관련한 내부관리 프로세스 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업에 착수하지 못하였고, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향을 분석하지 못했습니다.

① 금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다. 

구분
계약상 현금흐름 특성

원금과 이자만으로 구성
그 외의 경우

사업
모형
계약상 현금흐름 수취 목적

상각후원가 측정(*1)

당기손익-공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적

기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타

당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로지정할 수 있음(취소 불가)

(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

회사는
당분기말 현재 대여금 및 수취채권 294,049백만원, 매도가능금융자산
5,396백만원을
보유하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다.
회사는

당분기말 현재 대여금 및 수취채권 294,049백만원을 상각후원가로 측정하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취 및 매도를 목적으로 하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
회사는
당분기말 현재 매도가능금융자산으로 분류된

채무상품을 보유하고 있지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다.

회사의 당분기말 현재 매도가능금융자산으로 분류된 지분상품은 5,396백만원입니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액
에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치
측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다.
회사는
당분기말 현재 당기손익인식금융자산으로 분류된 채무상품과 지분상품을보유하고 있지 않습니다.

② 손상 : 금융자산과 계약자산

현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다.

기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구분(*1)

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은경우(*2)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(*1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음

(*2) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전
체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

회사는 당분기말 현재 상각후원가로 측정하는 대여금 및 수취채권 294,049백만원(충당금차감후)을 보유하고 있고, 이들 자산에 대하여 손실충당금 50,050백만원을 설정하고있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익

2015년 11월 6일 제정된 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체할 예정입니다.

회사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'에 따라 비교표시되는 과거 보고기간에 대해서도 소급하여 적용하고, 2017년 1월 1일 현재 완료된 계약 등에 대해서는 재무제표를 재작성하지 않는 실무적 간편법을 적용할 예정입니다.

현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.

회사는 2017년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 기업회계기준서제1115호 적용시 2018년 재무제표에 미치는 잠재적인 영향을 예비 평가하고 있습니다. 회사는 향후 추가적인 정보에 기초하여 보다 구체적인 재무영향을 분석할 예정이고, 예비영향평가 결과는 향후 회사가 이용할 수 있는 추가 정보 등에 따라 변경될 수있습니다.

2.2
회계정책

요약분기재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2.3 종속기업, 공동기업 및 관계기업

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있습니다. 또한, 종속기업, 공동기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

요약분기재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예적금 등
2,583
1,656

5. 사용제한금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말
사용제한내역

기타비유동금융자산
27
15
당좌개설보증금

6. 매출채권 

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
289,947
209,626

대손충당금
(25,834)
(21,520)

매출채권(순액)
264,113
188,106

(2) 당분기와 전분기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
21,520
20,921

대손충당금설정(환입)
(239)
728

사업결합으로 인한 증가
4,553
-

기말
25,834
21,649

7. 금융자산의 양도

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

양도 자산의 장부금액
26,959
24,695

관련 부채의 장부금액
26,959
24,695

회사는 매출채권 양도계약에 따라 당분기와 전기 중 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도하였습니다. 이 거래는 해당 매출채권이 만기에 회수되지 않을 경우 회사가은행 등에 그 회수되지 않은 매출채권 금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다. 회사는 양도 후에도 해당 매출채권에 대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있어, 동 거래를 재무상태표에 단기차입금으로 회계처리하였습니다.

(2)
양도 후 회사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하였다고 판단하여, 매각거래로 인식한 만기미도래 채권금액은 51,991백만원(전기말:77,457백만원)입니다. 또한, 당분기중 인식한 매출채권처분손실 금액은 1,123백만원(전분기:819백만원)입니다(주석28참조).

8. 재고자산 

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

제품
75,154
(934)
74,220
54,535
(603)
53,932

상품
3,006
-
3,006
1,531
-
1,531

재공품
12,278
-
12,278
10,903
-
10,903

원재료
66,021
-
66,021
41,488
-
41,488

부재료
10,012
-
10,012
7,901
-
7,901

저장품
14,353
-
14,353
7,574
-
7,574

미착품
24,884
-
24,884
9,743
-
9,743

합계
205,708
(934)
204,774
133,675
(603)
133,072

당분기 중 매출원가에 가산된 재고자산평가손실은

208백만원

(전분기:

91백
만원)
입니다.

9. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동금융자산

단기대여금
6,509
(1,865)
4,644
2,409
-
2,409

미수금
11,473
(1,439)
10,034
5,286
-
5,286

예치보증금
1,014
-
1,014
1,014
-
1,014

미수수익
197
-
197
17
-
17

소계
19,193
(3,304)
15,889
8,726
-
8,726

기타비유동금융자산

장기금융상품
27
-
27
15
-
15

장기대여금
8,781
-
8,781
-
-
-

임차보증금
2,657
-
2,657
2,480
-
2,480

장기미수금
1,150
(1,150)
-
1,150
(1,150)
-

사고미수금
19,762
(19,762)
-
19,762
(19,762)
-

소계
32,377
(20,912)
11,465
23,407
(20,912)
2,495

합계
51,570
(24,216)
27,354
32,133
(20,912)
11,221

10. 기타자산 

당분기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동자산

선급금
1,599
(14)
1,585
443
-
443

부가세선급금
5,054
-
5,054
4,189
-
4,189

선급비용
1,539
-
1,539
1,332
-
1,332

소계
8,192
(14)
8,178
5,964
-
5,964

기타비유동자산

선급임차료
96
-
96
163
-
163

합계
8,288
(14)
8,274
6,127
-
6,127

11. 매도가능금융자산

당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,백만원)

구 분
당분기말
전기말

주식수
지분율(%)
장부금액
장부금액

시장성없는 지분증권:

(주)에이치피컨버팅
37,810
19.90
189
189

(주)아트페이퍼
51,740
19.90
259
259

Hanzee Industrial Co.,Ltd(*1)
567,486
51.00
-
-

한울원료협동조합
1
1.60
50
50

성인문화사(*2)
1,978
-
-
-

경인1호투자조합(*2)
150
-
-
-

무림파워텍(*2)
460,000
14.37
4,808
-

펜타코프(*2)
18,000
16.67
90
-

합 계
5,396
498

(*1) 전기 중 Hanzee Industrial Co., Ltd.에 대하여 907백만원을 매도가능금융자산손상차손으로 인식하였습니다.
(*2) 당분기 중 사업결합으로 인수하였습니다.

12. 만기보유금융자산

당분기말과 전기말 현재 만기보유금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

후순위채권
-
1,020

13. 종속기업투자주식

당분기말과 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
소재지
주요영업활동
당분기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)
장부금액

Hansol America, Inc.
미국
무역업
100.00
3,953
100.00
3,953

Hansol Denmark ApS(*1)
덴마크
투자
50.00
21,337
50.00
21,337

Telrol B.V.(*2)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
58.49
21,225
56.25
21,225

Hansol Europe B.V.
네덜란드
지류가공 및 유통업
100.00
666
100.00
666

R+S Group GmbH
독일
지류가공 및 유통업
85.00
8,286
85.00
8,286

합계

55,467

55,467

(*1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다. 전기 중 Hansol Denmark ApS에 대해현금흐름할인모형을 이용한 공정가치를 산정하여 5,717백만원을 종속기업투자주식손상차손으로 인식하였습니다.

(*2) 당분기 중 종속기업이 자기주식을 취득하여 유효지분율이 변동하였습니다.

14. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액

손상차손
누계액

(*)

정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액(*)
정부보조금
장부금액

토지
235,842
-
-
-
235,842
183,677
-
-
-
183,677

건물
295,213
(104,169)
-
-
191,044
236,356
(77,917)
-
-
158,439

구축물
45,489
(33,178)
-
-
12,311
30,101
(20,147)
-
-
9,954

기계장치
1,524,188
(938,548)
(15,425)
(108)
570,107
1,166,886
(677,404)
(15,425)
(118)
473,939

건설중인자산
36,480
-
-
-
36,480
6,557
-
-
-
6,557

기타
127,838
(57,714)
-
-
70,124
109,261
(40,112)
-
-
69,149

합계
2,265,050
(1,133,609)
(15,425)
(108)
1,115,908
1,732,838
(815,580)
(15,425)
(118)
901,715

(*) 회사는 티백 등 생산설비를 이용한 제품의 생산 및 판매 일정이 연기됨에 따라 손상징후가 있다고 판단하여 해당 현금흐름을 기반으로 회수가능액을 평가하였습니다.그 결과 기계장치의 장부금액이 회수가능액을 초과하여 전기 중 15,425백만원을 유형자산손상차손으로 인식하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
사업결합
취득금액

처분장부금액

감가상각비
대체
기말장부금액

토지
183,677
52,069
96
-
-
-
235,842

건물
158,439
36,634
101
(1)
(4,517)
388
191,044

구축물
9,954
3,180
-
(1)
(988)
166
12,311

기계장치
473,939
133,549
1,014
(866)
(47,095)
9,566
570,107

건설중인자산
6,557
623
41,692
-
-
(12,392)
36,480

기타(*1)
69,150
2,011
93
(3)
(3,399)
2,272
70,124

합 계
901,716
228,066
42,996
(871)
(55,999)
-
1,115,908

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득금액

처분장부금액

감가상각비

손상차손(*2)
기타증감액
기말장부금액

토지
183,673
-
-
-
-
-
183,673

건물
163,026
11
-
(3,814)
-
423
159,646

구축물
10,561
3
-
(695)
-
271
10,140

기계장치
499,198
886
(298)
(37,915)
-
23,959
485,830

건설중인자산
14,946
27,417
-
-
-
(26,436)
15,927

기타(*1)
72,099
101
(494)
(2,407)
(3,685)
1,783
67,397

합 계
943,503
28,418
(792)
(44,831)
(3,685)
-
922,613

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.

(*2) 조림의 회수가능액이 장부금액에 중요하게 미달하여 당사는 전기 중 감정평가기관에서 평가받은 감정가액을 기반으로 회수가능액을 산출하였고, 3,685백만원을 포괄손익계산서상 유형자산손상차손으로 인식하였습니다.

15. 무형자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액

특허권
129
(28)
101
129
(21)
108

회원권
4,151
-
4,151
4,140
-
4,140

지상권
210
(160)
50
210
(160)
50

기타의무형자산
9,564
(3,216)
6,348
2,618
(2,371)
247

합 계
14,054
(3,404)
10,650
7,097
(2,552)
4,545

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 증감
내역은 다음과 같습니다.

1)
당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
사업결합
무형자산상각비
기말장부금액

특허권
108
-
(7)
101

회원권
4,140
11
-
4,151

지상권
50
-
-
50

기타의무형자산
247
6,947
(846)
6,348

합 계
4,545
6,958
(853)
10,650

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
무형자산상각비
기말장부금액

특허권
117
(7)
110

회원권
4,140
-
4,140

지상권
50
-
50

기타의무형자산
260
(9)
251

합 계
4,567
(16)
4,551

(3) 온실가스배출권

당분기 중 현재 배출권 수량 및 장부금액의 증감내역은 다음과 같습니다.

구분

(단위: KAU, 백만원)

2015년도 분

2016년도 분

2017년도 분

합계

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

기초

-
-
7,661
-
117,856
-
125,517
-

무상할당

865,724
-
1,122,927
-
936,896
-
2,925,547
-

사업결합

-
-
-
-
201,552
-
201,552
-

배출(*1)

(858,063)
-
(852,732)
-
(970,234)
-
(2,681,029)
-

매각(*2)

-
-
(160,000)
-
-
-
(160,000)
-

기말

7,661
-
117,856
-
286,070
-
411,587
-

(*1) 2017년도 배출량은 당분기말 현재 추정수량입니다.

(*2) 당기중 정부로부터 무상할당받은 온실가스 배출권을 3,516백만원에 처분하였습니다.

배출부채는 할당된 배출권을 실제 배출량이 초과할 때에만 인식하며, 당분기말 및 전기말 현재 회사가 인식한 배출부채는 없습니다. 

(4) 당분기와 전분기 중 발생한 경상개발비는 각
각
3,401백만원
과
2,946백만원으로 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

16. 담보제공자산

당분기말 및 전기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
959,828
749,427
273,570
한국산업은행 등

(2) 전기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
775,965
586,557
141,385
한국산업은행 등

17. 차입금및사채

(1) 당분기말과 전기

말 현
재
단기차입금
의
내역
은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

일반대출
한국산업은행
3.07~3.22
190,000
25,000

어음차입 등
SK증권 등
2.03~2.48
60,000
-

무역금융
한국수출입은행
1.67~3.15
88,156
35,720

Usance
국민은행 외
1.37~1.63
61,296
33,596

매출채권 양도
한국산업은행 외
1.67~2.42
27,866
26,438

당좌차월
신한은행
3.12
3,214
8,321

합 계
430,532
129,075

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

운영자금
국민은행 등
2.73 ~ 4.59
43,333
35,833

합 계

43,333

35,833

차감: 유동성장기차입금
(21,333)
(5,333)

차 감 계
22,000
30,500

(3) 당분기말과 전기말 현재 회사가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

종 류
발행일
만기일
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

제231-2회 공모사채
2012-11-08
2017-11-08
4.07
50,000
50,000

제117회 공모사채
2013-05-16
2018-05-16
4.09
24,883
-

제236회 공모사채
2014-07-18
2017-07-18
-
-
100,000

제238회 공모사채
2015-04-06
2018-04-06
2.42
100,000
100,000

제239회 공모사채
2015-10-08
2018-10-08
2.60
50,000
50,000

제123회 사모사채
2015-10-30
2017-10-30
5.00
5,000
-

제240회 사모사채
2015-12-30
2017-12-29
LIBOR + 2.43
34,401
60,425

제241회 공모사채
2016-02-26
2019-02-26
2.76
70,000
70,000

제242회 사모사채
2016-12-29
2017-12-29
LIBOR + 2.25
28,668
30,212

제243회 공모사채
2017-06-09
2020-06-09
2.91
100,000
-

소 계
462,952
460,637

차감: 사채할인발행차금
(702)
(602)

차감: 유동성대체
(242,757)
(240,524)

합 계
219,493
219,511

18. 기타금융부채

당분기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타유동금융부채

미지급금
94,711
73,903

미지급비용
15,634
14,244

예수보증금
6
6

금융보증부채
52
36

소계
110,403
88,189

기타비유동금융부채

장기미지급금
2,839
2,703

장기미지급비용
1,044
835

임대보증금
986
986

소계
4,869
4,524

합계
115,272
92,713

19. 기타유동부채 

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예수금
7,110
5,106

충당부채
1,782
1,081

합계
8,892
6,187

20. 종업원급여

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 퇴직급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

확정기여제도에 대한 납부
100
65

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
5,186
3,882

합 계
5,286
3,947

(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
56,887
45,680

사외적립자산 공정가치(*)
(35,338)
(37,678)

순확정급여부채
21,549
8,002

(*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 국민연금전환
금
65백만원
(전기말: 46백만원)이 포함된 금액입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 확정급여채무의 현재가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
45,680
38,330

사업결합
8,111
-

당기근무원가
4,980
3,983

이자원가
1,058
752

재측정손익

재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(998)
-

인구통계정가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
176
-

경험적 조정으로 인한 보험수리적손익
641
-

지급액
(2,786)
(995)

관계회사전출입
25
8

기타
-
(194)

기말금액
56,887
41,884

(4) 당분기와 전분기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
37,678
32,080

사업결합
396
-

기여금납부
-
500

이자수익
758
677

재측정손익

사외적립자산의 손익
(432)
(240)

지급액
(3,001)
(1,531)

관계회사 전출입
25
8

기타
(86)
(195)

기말금액
35,338
31,299

(5) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
4,980
3,983

순이자원가
300
75

관계회사 부담분
(117)
(176)

기타
23
-

합 계
5,186
3,882

(6) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 보험수리적손익은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

법인세차감전보험수리적손실
(251)
(240)

법인세효과
61
58

법인세차감후보험수리적손실
(190)
(182)

(7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

예금상품(국민연금전환금 포함)
35,338
37,678

(8) 보험수리적 가정

당분기말과 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

할인율
2.80
2.70

미래임금상승률
2.87
2.87

21. 자본금과 자본잉여금

당분기말 현재 회사가 발행할 주식의 총수는 70,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5천원입
니
다.

당분기 중 회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
주식수(단위: 주)
자본금

자본잉여금

(주식발행초과금)

보통주
우선주
보통주
우선주
계

당기초
20,136,509
-
100,683
-
100,683
261,368

사업결합
3,664,067
2,040
18,320
10
18,330
56,343

당분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

22. 기타자본구성요소

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자기주식
(467)
(104)

재평가잉여금
21,908
21,908

주식선택권
199
95

합계
21,640
21,899

(2) 주식기준보상

1) 회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분
1차
2차

부여일
2016.3.29
2017.3.30

행사가능기간
2019.3.29 ~ 2021.3.28
2020.03.30 ~ 2022.3.29

발행할 주식수(주)
96,800
20,400

행사가격(원)
21,300
19,500

주식선택권으로 발행한 주식의 종류
기명식 보통주식

부여방법
보통주 신주발행, 자기주식 교부 및 차액보상 중 회사의 사정에 따라 선택

가득조건 및 행사가능시점
부여일 이후 3년 이상 회사에 재직한 자에 한해 3년 경과 시점부터 2년이내 행사가능

2) 회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 블랙-숄즈모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구분
1차
2차

부여된 선택권의 공정가치(원)
5,477
4,027

권리부여일의 전일주가(원)
21,450
18,900

예상주가변동성(%)
29.14
25.19

기대행사기간(년)
4
4

무위험이자율(%)
1.48
1.65

23. 이익잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금
2,236
827

임의적립금
34,000
15,000

미처분이익잉여금
51,950
34,872

합계
88,186
50,699

(2) 2016년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 14,091백만원은 당분기중 지급되었습니다(전기 지급액: 8,265백만원).

(3) 중간배당

회사는 2017년 7월 26일 이사회 결의에 따라, 중간배당 지급하였는 바, 주요내용은 다음과 같습니다. 

구분
내역

중간배당액
주당 배당금 200원(배당총액:4,756백만원)

배당기준일
2017년 6월 30일

시가배당율
1.04%

배당금지급일자
2017년 8월 18일

24. 주당이익

(1) 당분기와 전분기 중 주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 보통주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

분기순이익
61,065,158,057
(4,541,510,027)
53,395,458,186
-

분기순이익 중 보통주 해당분
61,061,733,563
(4,541,260,206)
53,395,458,186
-

÷가중평균유통보통주식수
22,988,790
22,988,790
17,266,099
-

기본 보통주 주당이익
2,656
(198)
3,093
-

2) 우선주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기

계속영업
중단영업

분기순이익
61,065,158,057
(4,541,510,027)

분기순이익 중 우선주 해당분
3,424,494
(249,821)

÷가중평균유통우선주식수
1,025
1,025

기본 우선주 주당이익
3,340
(244)

(2) 보통주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

기초
2017.1.1 ~ 2017.9.30
20,136,509
273
5,497,266,957

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
3,664,067
214
784,110,338

자기주식취득
2017.1.1 ~ 2017.9.30
(6,176)
273
(1,686,048)

사업결합으로 인한 
자기주식취득
2017.3.1 ~ 2017.9.30
(17,530)
214
(3,751,420)

단주이관
2017.8.24~2017.9.30
(1)
38
(38)

합계

23,776,869

6,275,939,789

가중평균유통보통주식수 : 6,275,939,789 ÷273 = 22,988,790주

2) 전분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

기 초
2016.1.1 ~ 2016.9.30
16,536,509
274
4,531,003,466

자기주식 취득
2016.1.1 ~ 2016.9.30
(6,176)
274
(1,692,224)

유상증자
2016.8.6 ~ 2016.9.30
3,600,000
56
201,600,000

합 계

20,130,333

4,730,911,242

가중평균유통보통주식수 : 4,730,911,242 ÷274 = 17,266,099 주

(3) 당분기 우선주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
1,308
214
279,912

가중평균유통보통주식수 : 279,912÷273 = 1,025주

(4) 회사는 장래에 보통주의 발행을 청구할 수 있는 잠재적 보통주인 주식선택권을 부여하고 있으나, 당분기
중 보통주의 평균시장가격이 주식선택권의 행사가격 이하로 희석화 효과가 없습니다
(주석22참조).
이에
따라 희석주당순이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

25. 매출 

당분기와 전분기 중 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재화의 판매금액
391,085
1,132,280
318,591
994,539

기타

612
4,255
2,333
12,591

합 계
391,697
1,136,535
320,924
1,007,130

26. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
6,193
15,559
5,504
13,924

퇴직급여
701
2,044
496
1,493

복리후생비
1,017
3,050
726
2,476

세금과공과
214
768
194
703

지급수수료
3,434
10,313
2,819
9,224

임차료
715
1,740
675
1,926

감가상각비
827
2,421
673
1,994

운반비
8,971
25,044
7,129
21,021

수출경비
23,079
65,819
18,024
59,844

대손상각비(환입)
(202)
(239)
785
728

외주용역비
1,868
5,214
1,383
4,195

기타
3,251
9,296
2,693
7,493

합 계
50,068
141,029
41,101
125,021

27. 비용의 성격별 분류 

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
31,663
(31,330)
(824)
(497)

원부재료 및 상품매입액
193,324
666,095
170,323
537,357

전력/연료/용수/LNG비용
42,352
126,046
33,259
102,310

종업원급여
23,582
63,883
19,207
52,787

감가상각비및무형자산상각비
20,267
56,851
14,994
44,847

운반비
32,249
91,460
25,399
81,453

외주용역비,자재비및임차료
23,763
68,152
21,785
60,077

수수료
3,917
11,185
3,013
9,705

연구개발비
55
379
41
358

대손상각비(환입)
(202)
(239)
785
728

기타
7,635
23,931
7,227
20,909

합 계
378,605
1,076,413
295,209
910,034

분기포괄손익계산서상의 매출원가, 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

28. 기타수익과 기타비용 

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 기타수익

염가매수차익
-
24,472
-
-

외환차익(영업)
1,740
5,715
2,377
6,974

외화환산이익(영업)
1,382
3,223
93
841

유형자산처분이익
2
11
3
8

임대료수익
315
818
286
797

대손충당금환입
-
-
-
54

잡이익
77
326
39
285

기타수익 합계
3,516
34,565
2,798
8,959

Ⅱ. 기타비용

외환차손(영업)
914
3,956
4,007
9,399

외화환산손실(영업)
67
692
1,777
4,344

매출채권처분손실
411
1,123
263
819

유형자산처분손실
155
831
264
411

유형자산손상차손
-
-
-
3,685

재고자산감모손실
235
656
531
1,404

기타의대손상각비
-
-
55
55

기부금
75
236
21
319

잡손실
(7)
14
157
5,316

기타비용 합계
1,850
7,508
7,075
25,752

29. 금융수익과 금융비용 

당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 순금융손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 금융수익

이자수익
152
436
162
327

배당금수익
-
-
-
1,019

금융보증수익
19
60
39
109

외환차익
434
6,724
4,634
7,756

외화환산이익
(384)
3,423
5,220
7,221

금융수익 합계
221
10,643
10,055
16,432

Ⅱ. 금융비용

이자비용
6,818
19,646
5,751
18,697

외환차손
2,764
4,116
1,337
5,855

외화환산손실
(386)
2,132
(1,429)
1

사채상환손실
-
203
56
56

금융비용 합계
9,196
26,097
5,715
24,609

30. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법입세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용
의 평균유효세율은 14.86%(
전분기 : 25.97%)입니다.

31. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

대여금 및 수취채권

현금및현금성자산
2,583
(*2)
1,656
(*2)

매출채권
264,113
(*2)
188,106
(*2)

기타금융자산
27,353
(*2)
11,221
(*2)

매도가능금융자산:

매도가능금융자산(*1)
5,396
4,808
498
-

만기보유금융자산:

만기보유금융자산
-
-
1,020
(*2)

상각후원가로 인식된 부채

매입채무
92,625
(*2)
98,288
(*2)

차입금
473,865
(*2)
164,908
(*2)

사채(*3)
462,250
464,266
460,035
462,144

기타금융부채
115,272
(*2)
92,713
(*2)

(*1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*2) 매출채권 및 매입채무 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*3) 사채의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익
률

1.95%~2.97%
(전
기:
2.16%~2.84%)로 할인하여 산출하였습니다.

1) 공정가치 서열체계

회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다. 

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

2) 당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

(주)에이치피컨버팅
189
189

(주)아트페이퍼
259
259

한울원료협동조합
50
50

펜타코프
90
-

합계
588
498

(주)아트페이퍼 등의 비상장 지분증권은 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없으므로 원가법으로 측정하였습니다.

3) 당분기말과 전기말 현재 공정치로 측정된 금융자산 현황

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

매도가능금융자산
-
-
4,808
4,808
-
-
-
-

4) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

사채
-
464,266
-
464,266
-
462,144
-
462,144

(2) 당분기와 전분기 중 인식한 금융상품 범주별 순손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
당분기
전분기

대여금 및 수취채권
만기보유
금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합 계
대여금 및 수취채권
만기보유
금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합 계

이자수익
406
30
-
436
287
40
-
327

외환차익
3,876
-
8,563
12,439
5,550
-
9,180
14,730

외화환산이익
3,218
-
3,428
6,646
374
-
7,688
8,062

금융보증수익
-
-
60
60
-
-
109
109

대손충당금환입
239
-
-
239
-
-
-
-

이자비용

-
-
(19,646)
(19,646)
-
-
(18,697)
(18,697)

외환차손
(4,473)
-
(3,598)
(8,071)
(9,795)
-
(5,459)
(15,254)

외화환산손실
(336)
-
(2,488)
(2,824)
(4,344)
-
(1)
(4,345)

대손상각비

-
-
-
-
(783)
-
-
(783)

매출채권처분손실
(1,123)
-
-
(1,123)
(819)
-
-
(819)

사채상환손실
-
-
(203)
(203)
-
-
(56)
(56)

32. 우발채무와 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 회사가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

약정내용
금융기관
한도금액

당분기말
전기말

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
14,000

일반대출
한국산업은행 외(*)
320,264
216,915

외화사모사채
한국산업은행(*)
USD 75,000
USD 75,000

받을어음할인
IBK캐피탈 외
39,000
32,000

무역금융
한국수출입은행
150,000
120,000

CP차입
IBK캐피탈 외
6,000
20,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 111,900
USD 106,000

D/A
(주)KEB하나은행 외
USD 122,900
USD 106,000

외상매출채권담보대출
(주)국민은행 외
50,000
40,000

(*) 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도
101,931백
만원(전기말 156,082백만원)을
포함한 금액입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자
보증금액
종 류
보증제공처

당분기말
전기말

서울보증보험
263
382
하천공사 인허가 등
대전시 외

한국산업은행
3,440
3,626
펄프수입대금 지급보증
CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A.

(3) 당분기말 현재 회사가 피고로 계류중인 소송사건은 1건(소송가액 100백만원)입니다.

(4) 상법 제 350조의9 제 1항에 의거 회사와 한솔홀딩스(주)는 분할 전의 회사 채무에관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

33. 특수관계자 

(1) 당분기말 현재 회사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명

종속기업
(*1)
Hansol America, Inc.

Hansol Denmark ApS

Schades A/S (*2)

Schades Nordic A/S (*2)

Schades Sweden AB (*2)

Schades Ltd. (*2)

Schades Holding S.A.S (*2)

Schades SNC (*2)

Heipa Technische Papiere GmbH (*2)

Schades Benelux N.V-S.A (*2)

Prontro A.G.(*2)

Telrol B.V.

Kolibri Labels B.V.(*3)

Biolable B.V.(*3)

Peha Labels B.V.(*3)

Telrol Services B.V.(*3)

Kolibri Services B.V.(*3)

Sentega Labels B.V.(*3)

Sentega Services B.V.(*3)

Hansol Europe B.V.

R+S Group GmbH

(*1) 당기 중 Schades OY 및 Schades Holdings Ltd.는 청산절차가 완료되어 종속기업에서 제외되었습니다.

(*2) Hansol Denmark ApS의 종속기업으로, 감열지 가공, 라벨지의 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하고 있습니다.

(*3) Telrol B.V.의 종속기업으로 라벨지 인쇄 및 컨버팅을 주요사업으로 영위하고 있습니다.

(2) 당사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는
기타 특수관계자는
다음과 같습니다.

구분

회사명

비고

기타
특수관계자

한솔홀딩스(주)
회사에 유의적인 영향력 보유

한솔이엠이(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔개발(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔페이퍼텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔피엔에스(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔아트원제지(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔신텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

Hanzee Industrial Co., Ltd.
(*1)

기타
(주)한솔홈데코
(*2)

한솔로지스틱스(주)
(*2)

한솔인티큐브(주)
(*2)

한솔테크닉스(주)
(*2)

(주)한솔케미칼
(*2)

한솔문화재단
(*2)

(*1) 의결권 과반이상 보유기업이나 양적 및 질적 중요성을 고려하여 연결대상종속기업에서 제외하고 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

(*2)

제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산취득
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
109,490
-
-
-
-
353

Schades Nordic A/S
69
21
-
-
-
-

Schades Ltd.
924
-
-
-
-
-

Schades AS
-
38
-
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
212
-
-
-
-
2

Telrol B.V.
-
123
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
5,753
-
-
-
-
1,335

R+S Group GmbH
6,396
57
-
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
802
-
-
-
5,777

한솔이엠이(주)
436
165
30
-
5,442
26,893

한솔개발(주)
-
4
2,053
-
-
758

한솔페이퍼텍(주)
-
862
5
-
-
-

한솔피엔에스(주)
105,748
220
509
-
225
6,655

한솔아트원제지(주)(*1)
2,231
161
7,250
-
-
-

한솔신텍(주)
-
3
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
6
2,111
-
-
85

한솔로지스틱스(주)
-
150
11,963
85,397
33
3,270

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
11
-
-
-
25

(주)한솔케미칼
-
3
39,808
-
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
-
29

합 계
231,259
2,990
63,729
85,397
5,700
45,182

(*1)
2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다(주석 36참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산
매입
운반비
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
138,876
82
-
-
209

Schades Nordic A/S
1,708
2
-
-
150

Schades Ltd.
1,960
-
-
-
1

Schades SNC
281
-
-
-
-

Schades AS
-
25
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
1,236
-
-
-
21

Telrol B.V.
177
1,019
-
-
-

Hansol Europe B.V.
26,544
-
-
-
1,072

R+S Group GmbH
4,783
59
-
-
1

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
956
-
-
5,477

한솔이엠이(주)
450
159
-
-
26,655

한솔개발(주)
-
82
1,599
-
865

한솔페이퍼텍(주)
-
829
4
-
-

한솔피엔에스(주)
74,824
209
94
-
4,699

한솔아트원제지(주)(*1)
17,623
700
15,937
-
7

한솔신텍(주)
-
2
-
-
72

Hanzee Industrial Co., Ltd.
1,025
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
5
2,046
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
118
1,427
80,227
2,700

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
3

한솔테크닉스(주)
-
10
-
-
24

(주)한솔케미칼
-
3
28,088
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
25

합 계
269,487
4,624
49,195
80,227
41,981

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
32,599
-
-
-
2
442

Schades Nordic A/S
-
-
32
-
-
-

Schades Ltd.
537
-
-
-
-
-

Schades AS
-
-
45
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
43
-
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
8,925
-
-
-
8
89

Telrol B.V.(*1)
-
10,807
123
-
-
-

R+S Group GmbH
7,087
2,567
74
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
385
-
878
776

한솔이엠이(주)
47
-
92
-
12,946
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
537
-

한솔페이퍼텍(주)
-
-
1,535
-
-
-

한솔피엔에스(주)
47,020
-
33
50
2,555
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*2)
1,455
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
465
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
2,592
31,026
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
13,176
-
-

한솔문화재단
-
-
132
-
6
-

합계
97,713
13,374
3,601
16,283
47,967
1,507

(*1) 당분기중 EUR 8,000,000를 대여하였습니다.

(*2) 당분기말 현재 특수관계자 채
권에 대한
대손충당금 498백만원이
설정되
어 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
33,322
-
-
-
-
-

Schades Nordic A/S
-
-
19
-
226
-

Schades Ltd.
435
-
-
-
-
-

Schades AS
-
-
62
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
31
-
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
17,352
-
-
-
384
-

R+S Group GmbH
760
2,408
17
-
224
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스㈜
-
-
357
-
1,057
776

한솔이엠이㈜
-
-
67
-
10,778
200

한솔개발㈜
-
-
1,165
-
401
-

한솔페이퍼텍㈜
19
-
940
-
-
-

한솔피엔에스㈜
29,402
-
6
206
1,906
-

한솔아트원제지㈜
458
-
249
13,009
89
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*)
1,649
-
-
-
-
-

기타
㈜한솔홈데코
-
-
-
385
8
-

한솔로지스틱스㈜
-
-
-
5,839
26,650
-

한솔인티큐브
-
-
-
-
2
-

한솔테크닉스㈜
-
-
-
-
9
-

㈜한솔케미칼
-
-
-
10,426
-
-

한솔문화재단
-
-
-
-
249
-

합 계
83,428
2,408
2,882
29,865
41,983
976

(*) 전기말 현재 특수관계자 채권에 대한 대손충당금 498백만원이 설정되어 있습니다.

(5) 회사가 당분기 중 기타특수관계자에게 지급 결의한 배당금은 5,462백만원(전분기:1,268백만원)이고, 당분기말 현재 동 배당과 관련한 미지급금은 없습니다. 또한, 기업회계기준서 제 1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사에게 당분기 중 지급 결의한 배당금은 16백만원(전분기:230백만원)입니다. 

(6) 회사가 당분기 중 특수관계자에게 수령한 배당금은 없으며, 전분기 중 종속기업에게 수령한 배당금은 1,019백만원입니다.

(7) 주요 경영진에 대한 보상 
주요 경영진은 이사(등기 및 미등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
7,025
6,307

퇴직급여
1,153
796

주식기준보상
138
89

합 계
8,316
7,192

(
8)
당분기말과 전기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천단위)

구분
회사명
지급보증금액

당분기말
전기말

종속기업
Schades Nordic A/S
EUR 3,000
EUR 3,000

Schades A/S
EUR 4,300
EUR 7,100

상기 이외 분할 이전 제공한 Hansol Electronics Vietnam Co., Ltd.의 차입금 지급보증에 대하여 상법 제 530조의9 제 1항에 의거 한솔홀딩스와 연대하여 변제할 책임이있습니다. 

34. 현금흐름표

당분기와 전분기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
56,524
53,395

조정항목 :

법인세비용
10,661
18,730

퇴직급여
5,186
3,882

대손상각비
(239)
783

감가상각비
55,999
44,831

무형자산상각비
853
16

이자비용

19,646
18,697

사채상환손실
203
56

유형자산손상차손
-
3,685

유형자산처분손실
831
411

외화환산손실
2,823
4,345

유형자산처분이익
(11)
(8)

금융보증수익
(60)
(109)

외화환산이익
(6,646)
(8,062)

이자수익
(436)
(327)

염가매수차익
(24,472)
-

기타
2,274
5,996

운전자본의 변동 :

매출채권의 증가
(12,748)
(38,398)

재고자산의 증가
(31,256)
(753)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)
(2,009)
(2,724)

기타유동자산의 감소(증가)
(2,719)
450

매입채무의 증가(감소)
(33,039)
869

기타금융부채(유동)의 감소
14,933
(8,292)

기타유동부채의 감소
532
(971)

선수금의 증가(감소)
1,855
(3,096)

순확정급여부채의 감소
(462)
(753)

영업활동에서 창출된 현금흐름
58,223
92,653

(

2)
당분기와 전분기 중 회사의 현금의 유입과 유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정으로 대체
12,391
26,436

미지급된 유형자산의 취득
6,266
4,878

장기차입금 및 사채 유동성대체
133,180
102,500

장기미지급금 유동성대체
2,703
2,652

35. 재무위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2016년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

가. 시장위험 -

(1) 환율변동위험

회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, GBP 등 입니다. 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 당사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순노출위험을 허용가능 한 수준으로 유지하고 있습니다.

(2) 이자율 위험

회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.

회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 

회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 

고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 당사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다.

(4) 유동성위험

유동성위험이란 회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(5) 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
936,115
624,943

차감: 현금및현금성자산
(2,583)
(1,656)

순부채(A)
933,532
623,287

자본총계
546,550
434,649

총자본(B)
1,480,082
1,057,936

자본조달비율(A/B,%)
63.07
58.92

36. 사
업결합

회
사는 2017년 3월 1일자로 회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다. 동 합병은 양사 사업부문의 상호역량보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고하기 위한 목적으로 2017년 1월 25일 주주총회 결의에 의해 승인되었습니다. 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산,부채의 가액은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익
(24,472)

합계
74,775

상기 사업결합에 의해서 재무제표에 인식한 자산과 부채의 금액은 최종평가가 완료되지 못하여 잠정적으로 결정된 상태로서 동 금액은 향후 조정될 수 있습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다.

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면, 당기 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및 순이익은 각각 48,117백만원 및 3,914백만원 증가하게됩니다.

37. 매각예정자산 및 중단영업

회사는 오산공장 사업부문을 매각하는 계획을 확정하였으며, 중단영업으로 분류하였습니다.

(1) 당분기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다. 

구분
당분기말

처분자산내 집단

유형자산

토지
34,010

(2) 중단영업으로부터의 손익

(단위: 백만원)

구분
당분기

3개월
누 적

수익
-
109

비용
1,140
4,651

(3) 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
당분기

투자활동현금흐름

7,533

6. 기타 재무에 관한 사항

1.
분할을 통한 회사의 설립

- 당사는 지주회사 체제로의 전환을 위하여 2015년 1월 1일을 분할기일로 한솔홀딩스주식회사에서 인적분할되어 신규 설립되었으며, 2015년 1월 2일자로 분할등기를 완료하였습니다.

(1) 분할관련 일반내용

상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 신설회사의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 분할하되, 분할되는 회사가 영위하는 사업 중 인쇄용지ㆍ산업용지ㆍ특수지 사업부문을 분할하여 인적분할 신설회사를 설립하였습니다.

이에 따라 인적분할 신설회사는 분할회사의 분할기일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 분할회사 소유주식 1주당 0.3790650주의 비율로 신주를 배정하였습니다.

(
2) 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액
분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은
2014
년
11
월
28
일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

(3) 권리ㆍ의무의 승계에 관한 사항
자산 및 부채는 사업부문별 고유의 자산 및 부채를 분할되는 회사와 신설회사로 각각의 사업관련성에 부합하게 배분하는 것을 원칙으로 하였습니다.

(4) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

상법 제530조의3 제1항 및 제2항에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항에 의거 신설회사 또는 분할되는 회사는 분할 전의 회사 채무에관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

(5) 인적분할 회계처리
① 인적분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할 전 장부금액으로 계상하였습니다.
② 이전되는 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 분할신설회사로 이전되었습니다.
③ 인적분할의 결과 인수하는 순자산의 장부금액과 분할신설회사의 자본금, 이전되는 주식발행초과금 및 비지배지분과의 차액은 기타자본구성요소로 처리하였습니다.

(6) 당사가 분할회사로부터 승계받는 사업부문과 관련된 분할기준일의 자산ㆍ부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
분할기준일

자산
1,430,373

부채
1,116,580

(7) 분할신설법인인 연결실체가 영위하는 인쇄용지ㆍ산업용지ㆍ특수지 사업부문에 대한 분할기일 이전 기간의 재무성과는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2014년
2013년

Ⅰ.매출액
1,471,365
1,473,947

Ⅱ.매출원가
(1,219,339)
(1,206,273)

Ⅲ.매출총이익
252,026
267,674

1. 판매비와관리비
(189,274)
(166,343)

Ⅳ.영업이익
62,752
101,331

1. 기타수익
8,996
11,868

2. 기타비용
(22,216)
(43,536)

3. 금융수익
6,563
4,405

4. 금융비용
(38,133)
(32,441)

Ⅴ.법인세비용차감전순이익
17,962
41,627

Ⅵ.법인세비용
(15,974)
(13,130)

Ⅶ.연결당기순이익
1,988
28,497

2
.
회사의 합병

회
사는 2017년 3월 1일자로 회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다. 동 합병은 양사 사업부문의 상호역량보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고하기 위한 목적으로 2017년 1월 25일 주주총회 결의에 의해 승인되었습니다. 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산,부채의 가액은 아래와 같습니다.

(1) 이전대가

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익
(24,472)

합계
74,775

상기 사업결합에 의해서 재무제표에 인식한 자산과 부채의 금액은 최종평가가 완료되지 못하여 잠정적으로 결정된 상태로서 동 금액은 향후 조정될 수 있습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다. 

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면, 당기 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및 순이익은 각각 48,117백만원 및 3,914백만원 증가하게됩니다.
 

(2) 매각예정자산 및 중단영업
당사는 오산공장 사업부문을 매각하는 계획을 확정하였으며, 중단영업으로 분류하였습니다.

가. 당분기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기말

처분자산내 집단

유형자산

토지

34,010

* 당사는 오산공장 생산중단(2016년 5월) 이후 토지 매각을 추진하였으며, 매각 대상 토지 전부를 매매계약 체결 하였습니다.

나. 중단영업으로부터의 손익

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기

3개월
누 적

수익
-
109

비용
1,140
4,651

다. 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기

투자활동현금흐름

7,533

3
.
공정가치평가 내역

가. 비파생금융자산

연결실체는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고, 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산되고 있습니다.

1) 당기손익인식금융자산

단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익금융자산으로 지정한 금융자산을 당기손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편,최초 인식시점에 취득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 만기보유금융자산 
만기가 고정되었고 지급금액이 확정되었거나 결정가능한 비파생금융자산으로서, 연결실체가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

3) 대여금 및 수취채권

지급금액이 확정되었거나 결정가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후 원가로 측정하고 있습니다. 

4) 매도가능금융자산

매도가능항목으로 지정하거나, 다른 범주에 포함되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고있습니다.

5) 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 연결실체가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.

만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 연결실체가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

6) 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 연결실체가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

나. 비파생금융부채
연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

1) 당기손익인식금융부채
당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

다. 파생상품
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간말 의 공정가치로 측정하고 있습니다.

라. 금융상품의 범주별 분류 및 공정가치

1)
당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

대여금 및 수취채권

현금및현금성자산
9,337
(*2)
9,097
(*2)

매출채권
273,935
(*2)
196,661
(*2)

기타금융자산
17,285
(*2)
13,926
(*2)

매도가능금융자산:

매도가능금융자산(*1)
5,396
4,808
-
-

만기보유금융자산:

만기보유금융자산
-
-
1,020
(*2)

상각후원가로 인식된 부채

매입채무
110,145
(*2)
114,412
(*2)

차입금
519,651
(*2)
223,454
(*2)

사채(*3)
462,250
464,266
460,035
462,144

금융리스부채
5,010
(*2)
6,834
(*2)

기타금융부채
122,411
(*2)
100,687
(*2)

(*1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*2) 매출채권 및 매입채무 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(*3)
사채의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익률

1.95%~2.97%(
전기말:

2.16%~2.8
4%
)로
할인하여 산출
하였습니다. 그밖의 금융자산과 금융부채는 공정가치와 장부금액이 유사합니다.

2) 공정가치

① 공정가치 서열체계

연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

②
당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

(주)에이치피컨버팅
189
189

(주)아트페이퍼
259
259

한울원료협동조합
50
50

펜타코프
90
-

합 계
588
498

(주)아트페이퍼 등의 비상장 지분증권은 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없으므로 원가법으로 측정하였습니다.

③ 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산 및 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
제 3(당)기 3분기
제 2(전)기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

매도가능금융자산
-
-
4,808
4,808
-
-
-
-

사채
-
464,266
-
464,266
-
462,144
-
462,144

- 당분기과 전분기 현재 금융자산 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제 3(당)기 3분기
제 2(전)기 3분기

대여금 및
수취채권
만기보유
금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합계
대여금 및
수취채권
상각후원가로 측정하는 금융부채
합계

이자수익
232
30
-
262
235
40
-

이자비용
-
-
(20,937)
(20,937)
-
-
(20,202)

대손상각비
224
-
-
224
(734)
-
-

매출채권처분손실
(1,123)
-
-
(1,123)
(819)
-
-

외화환산이익
3,257
-
3,428
6,685
717
-
7,688

외화환산손실
(412)
-
(2,535)
(2,947)
(5,548)
-
(1)

외환차익
4,041
-
8,563
12,604
6,092
-
9,180

외환차손
(5,473)
-
(3,598)
(9,071)
(9,795)
-
(5,459)

사채상환손실
-
-
(203)
(203)
-
-
(56)

4. 대손충당금 설정현황 (연결기준)

(1)
2017년 9월 30일 기준 대손충당금 설정내역

[단위 : 백만원, %]

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
 설정율

3기
반기
매출채권
300,289
26,353
8.78%

미 수 금
14,226
1,439
10.12%

미수수익
126
-
0.00%

단기대여금
1,928
1,866
96.78%

임차보증금
2,973
-
0.00%

선 급 금
2,298
14
0.61%

장기미수금
1,150
1,150
100.00%

사고미수금
19,762
19,762
100.00%

합 계
342,752
50,584
14.76%

(2) 2017년 9월 30일 기준 대손충당금 변동현황
 [단위 : 백만원]

구 분
3(당)기 3분기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
21,787

합병으로 인한 증가
4,553

2. 순대손처리액(①－②±③)
13

① 대손처리액(상각채권액)
40

② 상각채권회수액
252

③ 기타증감액
225

3. 대손상각비 계상(환입)액
-

4. 연결조정
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
26,353

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

당사는 매출채권등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을
대손충당금으로 설정하고 있고, 그 구체적인 설정기준은 다음과 같습니다.
① 부도거래선의 3년 경과 채권 100%
② 부도거래선의 3년 미경과 채권 70%
③ 미부도거래선중 현재 거래중단이거나 1년이상 경과된 채권 50%(부실거래선)
④ 미부도거래선중 현재 거래를 하고 있으며 4개월이상 경과된 채권 5%(주의거래선)
⑤ 상기의 경우를 제외한 정상채권 0.3%
 단, 수출채권 중 L/C거래에 의한 채권은 대손을 인식하지 않으며, 매출채권을 구성하는 '공사미수금'은 정상채권으로 분류하고 있습니다. 

(4)
2017년 9월 30일 기준 매출채권 잔액 현황

[단위 : 백만원]

구분
6개월 이하
7~12개월
12개월 초과
계

금액
일반
215,397
11,724
24,645
251,766

특수관계자
47,067
0
1,455
48,522

계
262,464
11,724
26,100
300,288

구성비율
87%
4%
9%
100%

5. 재고자산
현
황

(1)
2017년 9월 30일
기준 재고자산의 보유현황 ( 연결기준 ) 
 [단위 : 백만원]

사업부문
계정과목
제 3 (당)기 3분기
비고

일반제지업
제품
109,703
-

상품
3,018
-

재공품
12,833
-

원재료
86,815
-

부재료
10,012
-

저장품
14,353
-

미착계정
24,883
-

소 계
261,618
-

재고자산 구성비율(%)
14.33%
-

재고자산회전율(회수)
9.29
-

(2) 재고자산의 실사내역 등 (개별기준, 한솔제지 별도)

1) 실사일자: 2017년 6월 1일
 실사일과 대차대조표일 사이의 재고자산 차이는 회사 수불부와
 원시증빙(생산지시서,출고증 등)을 대사하여 확인하였음
2) 외부기관 참여여부 : 외부감사인 미입회

3) 장기체화재고등 현황
(2017년 9월 30일 기준)
[단위 :백만원]

계정과목
취득원가
보유금액
당기평가손실
기말잔액
비고

제 품
75,154
75,154
-934
74,220
-

※ 한솔제지

개별기준입
니다.

6. 채무증권 발행실적 (연결 기준)

채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

구)한솔제지
회사채
공모
2012.11.08
50,000
3.61
A
2015.11.08
상환
KB투자증권

구)한솔제지
회사채
공모
2012.11.08
50,000
4.07
A
2017.11.08
상환
KB투자증권

구)한솔제지
회사채
공모
2013.03.28
90,000
3.27
A
2016.03.28
상환
키움증권

구)한솔제지
회사채
공모
2013.10.04
80,000
3.31
A
2015.04.04
상환
KB투자증권

구)한솔제지
회사채
공모
2013.10.04
80,000
3.74
A
2016.10.04
상환
KB투자증권

구)한솔제지
회사채
사모
2013.12.30
54,960
3M LIBOR+2.60
-
2015.12.30
상환
산업은행

구)한솔제지
회사채
공모
2014.07.18
100,000
3.398
A
2017.07.18
상환
KB투자증권

구)한솔제지
회사채
사모
2014.12.29
29,300
3M LIBOR+2.45
-
2016.12.29
상환
산업은행

한솔제지
회사채
공모
2015.04.06
100,000
2.417
A
2018.04.06
미상환
KB투자증권

한솔제지
회사채
공모
2015.10.08
50,000
2.601
A
2018.10.08
미상환
키움증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2015.11.09
10,000
2.45
A2
2015.12.14
상환
신영증권

한솔제지
회사채
사모
2015.12.30
34,401
3M LIBOR+2.43
-
2017.12.29
상환
산업은행

한솔제지
회사채
공모
2016.02.26
70,000
2.76
A
2019.02.26
미상환
KB투자증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.04.22
10,000
2.25
A2
2016.05.25
상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.04.26
10,000
2.75
A2
2016.07.26
상환
우리종합금융

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.05.25
10,000
2.25
A2
2016.06.24
상환
신영증권

한솔제지
회사채
사모
2016.12.29
28,668
3M LIBOR+2.45
-
2017.12.29
상환
산업은행

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.04.20
10,000
3.895
A
2017.04.20
상환
키움증권

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2015.10.30
5,000
5.00
A
2017.10.30
상환
KB투자증권

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.03.03
20,000
3.806
A
2017.03.03
상환
KB투자증권

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.01.25
3,000
4.55
A
2017.07.25
상환
케이프투자증권

구)한솔아트원제지
(주1)
회사채
공모
2013.05.16
35,000
4.09
A
2018.05.16
미상환
KB투자증권

구)한솔아트원제지
회사채
공모
2015.04.15
30,000
4.864
A
2017.04.15
상환
한화투자증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.03.06
20,000
2.48
A2
2018.03.05
미상환
SK증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.05.02
20,000
1.85
A2
2017.05.22
상환
IBK투자증권

한솔제지
회사채
공모
2017.06.09
100,000
2.76
A
2020.06.09
미상환
키움증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.07.18
20,000
2.03
A2
2017.12.18
상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.08.29
20,000
2.25
A2
2018.08.28
미상환
부국증권

한솔제지(주2)
회사채
사모
2017.11.03
28,882
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
(주2)

회사채
사모
2017.11.03
24,603
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
회사채
사모
2017.11.28
20,000
2.958
A
2019.05.28
미상환
IBK투자증권

합 계
-
-
-
1,213,814
-
-
-
-
-

※ 외화사채 권면총액의 경우 원화환산 적용환율은 2018.1.24 서울외국환중개 고시 매매기준율($1=\1,069.70)을 적용함.

(주1) 구)한솔아트원제지로부터 승계받은 제 117회 공모사채 350억 중 약101억을 2017년 3월 중에 조기상환하였음.

(주2) 은행 보증을 통한 회사채 발행임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2017년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제231-2회 무보증사채
2012.11.18
2017.11.08
50,000,000,000
2012.10.29
한화투자증권

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율을 400%이하로 유지

이행현황
이행 
(2017년 3분기말 기준 연결 224.53%, 별도 216.37%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도
"자기자본"의 400%를 넘지 않음

이행현황
이행 (2017년 3분기말 현재 전기 자기자본의 174.7%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 100%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행 (전기 자산총액의 0.07%, 8.71억원)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2017년 9월 8일 제출

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제238회 무보증사채
2015.04.06
2018.04.06
100,000,000,000
2015.03.25
케이프투자증권

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율을 500%이하로 유지
(별도 재무제표 기준)

이행현황
이행 
(2017년 3분기말 기준 연결 224.53%, 별도 216.37%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행 (2017년 3분기말 현재 전기 자기자본의 174.7%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행 (전기 자산총액의 0.07%, 8.71억원)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2017년 9월 8일 제출

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제239회 무보증사채
2015.10.08
2018.10.08
50,000,000,000
2015.09.23
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율을 500%이하로 유지
(별도 재무제표 기준)

이행현황
이행 
(2017년 3분기말 기준 연결 224.53%, 별도 216.37%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행 (2017년 3분기말 현재 전기 자기자본의 174.7%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행 (전기 자산총액의 0.07%, 8.71억원)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2017년 9월 8일 제출

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제241회 무보증사채
2016.02.26
2019.02.26
70,000,000,000
2016.02.16
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율을 500%이하로 유지
(별도 재무제표 기준)

이행현황
이행 
(2017년 3분기말 기준 연결 224.53%, 별도 216.37%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행 (2017년 3분기말 현재 전기 자기자본의 174.7%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행 (전기 자산총액의 0.07%, 8.71억원)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2017년 9월 8일 제출

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제243회 무보증사채
2017.06.09
2020.06.09
100,000,000,000
2017.05.29
이베스트 투자증권

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율을 500%이하로 유지
(별도 재무제표 기준)

이행현황
이행 
(2017년 3분기말 기준 연결 224.53%, 별도 216.37%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행 (2017년 3분기말 현재 전기 자기자본의 174.7%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행 (전기 자산총액의 0.07%, 8.71억원)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2017년 9월 8일 제출

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
20,000
-
20,000
-
-
-
40,000

합계
-
-
20,000
-
20,000
-
-
-
40,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
174,883
70,000
100,000
-
-
-
-
344,883

사모
-
20,000
53,485
-
-
-
-
73,485

합계
174,883
90,000
153,485
-
-
-
-
418,368

※ 2017년 3월 1일 구)한솔아트원제지를 흡수합병하여 회사채를 승계하였습니다.

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

가. 감사인

제 3(당)기
제 2(전)기
제 1(전전)기

삼일 회계법인
삼정 회계법인
삼정 회계법인

※ 당사는 2017년 3월 1일 구)한솔아트원제지를 흡수합병함으로써 감사인 지정 2년 제재조치를 이행하기 위하여 당기 외부감사인을 삼일회계법인으로 변경하였습니다.

나. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제3기(당기) 3분기
삼일 회계법인
-
중요성의 관점에서 회계기준의 위배가 발견되지 않음

제2기(전기)
삼정 회계법인
적정
지적사항 없음

제1기(전전기)
삼정 회계법인
적정
지적사항 없음

다. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제3기(당기)
삼일회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
345백만원
1,990시간

제2기(전기)
삼정회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
155백만원
3,063시간

제1기(전전기)
삼정회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
155백만원
3,538시간

라. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제3기(당기)
2016.04
EU 감열지분석 자문용역
2017.04
86백만원
삼일 회계법인

제2기(전기)
2016.03
지속가능경영보고서 및 CDP 대응
2016.06
45백만원
삼정 회계법인

2016.01
글로벌 이전가격 정책수립
2016.03~
2016.11
96백만원
삼정 회계법인

2016.01
2015년 한솔제지 세무조정
2016.03
14백만원
삼정 회계법인

제1기(전전기)
2015.01
구 제지사업부문 재무상태표 및 손익계산서 검토
2015.03
40백만원
삼정 회계법인

2015.01
재상장을 위한 개시 재무상태표 검토
2015.01
23백만원
삼정 회계법인

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요 

(1) 이사회의 구성
 - 공시기준일 현재, 당사의 이사회는 사내이사 4인, 사외이사 3인으로 총 7인의 이사로 구성되어 있습니다.
(2) 이사회의 권한 내용
 - '이사회는 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사
 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 심의 결정한다.'
(3) 이사후보의 인적사항에 관한 주총 전 공시여부 및 주주의 추천여부

-
제 2기 정기주주총회 전 주주총회소집결의를 통해 신규 선임할 이사후보에 관한 사항을 공시 하였습니다
.

나. 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명

이승섭
(출석률: 
96%)
고정희
(출석률: 
100%)
임창묵
(출석률: 
100%)
안광복
(출석률:
75%)

찬 반 여 부

1
2015-01-02
1. 설립경과 보고 및 공고의 건
2. 대표이사 선임의 건 
3. 본점 설치 장소 결정의 건
4. 명의개서 대리인 선임의 건

가결

가결

가결

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성

-

찬성
찬성
찬성
찬성

2
2015-01-02
1. 회사신설에 따른 제규정 제정의 건
2. 신임이사 업무 위촉의 건
3. 2015년 경영계획 승인의 건
4. 이사 경업(겸직) 승인의 건
5. 준법지원인 선임 및 준법통제기준 제정의 건
6. 집행원원 및 조직승인의 건
7. 회사채 발행 대표이사 위인의 건 
8. 자기거래 승인의 건
9. 자금관련 이사회 추인사항

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결
가결
가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

3
2015-02-11
1. 이사 경업(겸직) 승인의 건
가결

찬성

찬성

찬성

4
2015-04-21
1. 자금관련 이사회 추인사항
가결

찬성

찬성

찬성

5
2015-05-07
1. 한솔페이퍼텍 공주사업소 인수의 건
가결

찬성

찬성

찬성

6
2015-06-19
1. 토지 재평가의 건
2. 자금관련 이사회 추인사항
가결

찬성

찬성

찬성

7
2015-08-18
1. 자기 거래 승인의 건
2. 자금관련 이사회 추인사항
가결

찬성

찬성

찬성

8
2015-10-20
1. 독일 지점 폐쇄의 건
2. 자금관련 이사회 추인사항
가결

찬성

찬성

찬성

9
2015-12-15
1. 2016년 경영계획(안)승인의 건
2. 집행임원 인사 승인의 건
3. 2016년 자기 거래 승인의 건
4. 회사채 발행의 대표이사 위임의 건
5. 임원 퇴직금 규정 개정의 건
6. 자금 관련 이사회 추인사항

가결

가결

가결

가결

가결

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

10
2016-02-15

1. 제1기 정기주주총회 소집 및 부의안건 확정의 건
2. 제1기 정기주주총회 부의안건별 심의의 건
3. 이사 경업(겸직) 승인의 건
4. 전자투표제도 도입(안) 승인의 건
5. 내부회계관리규정 개정(안) 승인의 건
6.
자금 관련 이사회 추인사항

가결

가결

가결

가결

가결

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

불참

불참

불참

불참

불참

불참

11
2016-03-14
1. 제1기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함) 
 및 영업보고서 재승인의 건
가결
찬성
찬성
불참

12
2016-03-17
1. 제1기 정기주주총회 부의안건 변경의 건
가결
찬성
찬성
불참

13
2016-03-29
1. 신임 이사 업무 위촉의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

14
2016-04-19
1. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
찬성
찬성
찬성

15
2016-06-03
1. 유상증자 결의의 건
2. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

16
2016-08-16
1. 자금 관련 이사회 추인사항
2. 자기 거래 승인의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

17
2016-10-18
1. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
찬성
찬성
찬성

18
2016-11-25
1. 감열지 투자의 건
2. 합병계약 체결 승인의 건
3. 임시주주총회 소집의 건
4. 주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄기간 지정의 건
가결
가결
가결
가결
불참
불참
불참
불참
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

19
2016-12-20
1. 2017년 경영계획(안) 승인의 건
2. 2017년 자기거래 승인의 건
3. 회사채 발행의 대표이사 위임의 건
4. 자금관련 이사회 추인사항
5. 집행임원 인사 승인의 건
가결
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

20
2017-02-15
1. 제2기 주주총회 소집 및 부의안건 확정의 건
2. 제2기 주주총회 부의안건별 심의의 건
3. 자금관련 이사회 추인사항
4. 주식매수 선택권 부여 취소의 건
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21
2017-03-02
1. 합병 종료 보고 및 공고의 건
가결
찬성
찬성
찬성

22
2017-04-18
1. 자기 거래 승인의 건
2. 텔롤 자금 대여한도 승인의 건
3. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

23
2017-06-14
1. 중간배당을 위한 주주명부 폐쇄기간 지정의 건
2. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

24
2017-07-26
1. 중간배당 실시의 건
가결
찬성
찬성
찬성

25
2017-08-22
1. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
찬성
찬성
찬성

다. 이사회내의 위원회 구성현황

- 감사위원회설치 : 아래 감사제도에 관한 사항 참조

라. 이사의 독립성

① 이사의 선임

- 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사) 및 사외이사후보 추천위원회(사외이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임 관련하여 관련 법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.

- 사외이사의 경우 독립성 강화 목적으로 임기를 1회에 한해 연임할 수 있도록 정관을 변경하였습니다. (2017년 3월 제2기 주주총회 정관 변경사항)

- 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

(기준일: 2017년 9월 30일)

직 명
성 명
추천인
담당업무
회사와의 거래
최대주주 또는 
주요주주와의 관계

사내이사
 (대표이사)

이상훈

이사회

업무총괄

해당없음
해당없음

사내이사

김은석

이사회

산업/특수 총괄

사내이사

최원경

이사회

인쇄 총괄

사내이사

이명
길(＊1)

이사회
경영지원 총괄

사외이사

이승섭

이사회

감사위원

사외이사

고정희

이사회

감사위원

사외이사

임창묵
이사회
감사위원

(＊1)
2017
.03.30 제 2기 정기주주총회에서 황덕수 사내이사가 사임하고, 이명길 사내이사가 신규 선임 되었습니다.

② 사외이사의 전문성- 회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회 및 이사회내 위원회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 및 위원회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 필요시 별도의 설명회를 개최하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항

(1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

- 감사위원회 설치
 - 사외이사 3인으로 구성(*)
 - 직무와 권한
 ① 위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
 ② 위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산상태를 조사할 수 있다.
 ③ 위원회는 주주총회에 외부감사인의 선임을 제청한다.
 ④ 위원회는 제1항 내지 제3항 외에 법령 또는 정관에 정해진 사항과 이사회가 위임한 사항을 처리한다.

(*)
2015.3.20 정기주주총회에서 감사위원회관련 정관 개정에 따라 아래와 같이 변경 되었습니다.
 - 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성한다.
 - 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 하고, 사외이사 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다. 
 - 사외이사가 아닌 감사위원회 위원의 선임에는 의결권을 행사할 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. 
 - 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 수인의 위원이 공동으로 위원회를 대표할 것을 정할 수 있다.

(2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부

① 위원회는 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계 임직원 및 외부감사인을 회의에
 참석하도록 요구할 수 있다.
② 위원회는 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을
 요구할 수 있다.

나. 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주 요 경 력
최대주주와의 관계
비고

이승섭
-'85 서울대 사범학과 졸업
-'85 제27회사법시험 합격
-'03 법무부 특수법령과장
-'05 서울중앙지검 첨단범죄수사부 부장검사
-'06~現 법무법인 (유한) 태평양
-
사외이사

고정희
-'86. 연세대 경영학과 졸
-'99. Univ. of Oregon, MBA(Finance전공)
-'87. 증권감독원(기업공시국, 증권검사국, 회계관리국, 불공정 거래조사국 등)
-'99.금융감독원(증권검사국/ 팀장,국제협력실 국제기구팀 및 국제홍보팀/ 팀장) 
-'07.기업은행(증권사설립 T/F 팀장, 경영혁신 기획단 부장)
-'08.IBK 투자 증권(금융상품영업본부장,-전략기획본부장)
-'12~現 LIG 투자증권/ 상근감사
-
사외이사

임창묵

-'78 제 22회 행정고시 합격
-'80 서울대 인류학과 졸업
-'90 미국 위스콘신대 공공정책학 석사
- '07 前 주오스트리아대사관 공사
-'11 성균관대 국정관리대학원 행정학 박사
- '11 前 충남대 평화안보대학원 초빙교수
- 現 21세기 전략연구원 수석연구위원

-

사외이사

다. 감사의 독립성
 당사는 관련 법령 및 정관에 따라 위원회의 구성, 운영 및 권한 책임 등을 감사위원회 규정에 정의하여 감사업무를 수행하고 있습니다.
감사위원회 감사업무 수행은 회계감사를 위해서는 재무제표 등 회계관련서류 및 회계법인의 감사절차와 감사결과를 검토하고 필요한 경우에는 회계법인에 대하여 회계에 관한 장부와 관련 서류에 대한 추가 검토를 요청하고 그 결과를 검토합니다. 그리고 감사위원회는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 설치한 내부회계관리제도의 운영실태를 내부회계관리자로부터 보고 받고 이를 검토합니다. 또한 감사위원회는 업무감사를 위하여 이사회 및 기타 중요한 회의에 출석하고 필요한 경우에는 이사로부터 경영위원회의 심의내용과 영업에 관한 보고를 받고 중요한 업무에 관한 회사의 보고에 대해 추가검토 및 자료보완을 요청하는 등 적절한 방법을 사용하여 검토합니다.

라. 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차
구성원
개최일자
의안 내용
가결여부
비고

15-1회
이승섭
고정희
안광복
2015.01.02
1. 감사위원회 위원장 선임의 건
가결
-

15-2회
이승섭
고정희
안광복
2015.04.21
1. 외부감사인 선임(안) 승인의 건
가결
-

16-1회
이승섭
고정희
안광복
2016.02.15
1. 2015년 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서 승인의 건
2. 2015년 내부감시장치의 가동현황 평가보고서 승인의 건
가결
가결
-
-

16-2회
이승섭
고정희
임창묵
2016.03.29
1. 감사위원회 위원장 선임의 건
가결
-

16-3회

이승섭
고정희
임창묵

2016.04.19

1. 2016년 1/4분기 재무제표 보고
-
-

16-4회
이승섭
고정희
임창묵
2016.08.16
1. 2016년 상반기 재무제표 및 반기보고서 보고
-
-

16-5회
이승섭
고정희
임창묵
2016.12.20
1. 2016년 3/4분기 재무제표 보고
2. 내부회계관리제도 시행 보고
3. 상시모니터링 시스템 구축 보고
-
-

17-1회
이승섭
고정희
임창묵
2017.02.15
1. 2016년 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서 승인의 건
2. 2016년 내부감시장치의 가동현황 평가보고서 승인의 건
가결
가결
-

17-2회
이승섭
고정희
임창묵
2017.04.18
1. 2017년 1/4분기 재무제표 보고
2. 17년 감사계획 및 1분기 내부감사 결과 보고
-
-

17-3회
이승섭
고정희
임창묵
2017.08.22
1. 2017년 상반기 재무제표 보고
2. 17년 감사계획 및 2분기 내부감사 결과 보고
-
-

마. 내부통제에 관한 사항
당사의 감사위원회는 정기감사와 수시감사 등을 실시하는 등 내부감시제도를 운영하고 있습니다. 2016년도 회계연도 중 감사위원회가 내부회계관리제도가 효과적으로 가동되고 있다고 평가하고, 2017년 2월 15일 이사회에 내부회계관리제도 운영실태를 보고 하였습니다.

바. 준법지원인에 대한 사항

성 명
출생년월
주 요 경 력
재직기간
비고

박재우
1971.11.
-'96 한국외대 법학과
-'06 연세대 법무대학원 법학석사
-'08 성신양회(주) 법무팀장
-'12~ 現 한솔제지 인재경영팀
2012.08~ 현재
-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

- 당사는 주주의 의결권 행사에 있어 집중투표제, 서면투표제를 채택하지 않고 있습니다. 
- 공시대상기간 중 소수주주권이 행사되지 않습니다.
- 공시대상기간 중 경영권 경쟁은 없었습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

한솔홀딩스㈜
본인
보통주
5,443,150
27.03
7,257,728
30.49
-

한솔문화재단
재단
보통주
17,239
0.09
17,239
0.07
-

이상훈
임원
보통주
10,627
0.05
10,627
0.04
-

계
보통주
5,471,016
27.17
7,285,594
30.61
-

우선주
-
-
-
-
-

※ 당사는 2017년 3월 1일에 피합병회사인 한솔아트원제지를 흡수합병 함에 따라, 보통주(3,664,007주) 및 우선주(2,040주)를 신규발행하였습니다.

1. 최대주주 및 그 지분율 
- 공시기준일 현재 당사의 최대주주는 한솔홀딩스㈜이며, 그 지분(율)은 7,257,728주(30.49%)로서 특수관계인을 포함하여 7,285,594주(30.61%)입니다.

2. 최대주주 정보

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

한솔홀딩스
-
이재희
-
-
-
조동길 등
20.40

-
-
-
-
-
-

※ 최대주주의 세부현황은 2017년 5월 24일에 공시된 한솔홀딩스(주)의 최대주주등소유주식변동신고서를 참고하시기 바랍니다.

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자 정보

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2017.01.01
이재희
-
-
-
-
-

※ 최대주주의 세부현황은 2017년 5월 24일에 공시된 한솔홀딩스(주)의 최대주주등소유주식변동신고서를 참고하시기 바랍니다.

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황 (기준일 : 2016.12.31)

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
627,193

부채총계
52,681

자본총계
574,512

매출액
24,224

영업이익
12,159

당기순이익
-62,074

주1) 한솔홀딩스(주)의 별도재무제표 기준 금액입니다. 
주2) 2017년 9월말 재무현황은 2017년 11월 14일에 공시될 한솔홀딩스(주)의 분기보고서를 참고하시기 바랍니다.

(4) 최대주주의 사업현황
한솔홀딩스 주식회사는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 사업목적으로 영위하는 지주회사입니다. 한솔홀딩스는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로서 주요 수익은 한솔브랜드의 사용자로부터 수취하는 상표사용수익, 경영자문 제공을 통한 경영자문수익, 자회사 등으로부터 수취하는 배당금수익입니다. 한솔홀딩스의 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업은 지류 제조 판매업(한솔아트원제지, 한솔페이퍼텍), 지류 도소매업 및 IT 서비스(한솔피엔에스), 관광단지업(한솔개발, 한솔더리저브), 플랜트 건설 및 엔지니어링(한솔이엠이, 한솔신텍) 등입니다. 

(5) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없음

3. 최대주주 변동내역

최대주주 변동내역

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2017.03.03
한솔홀딩스(주)
8,257,728
34.69

주식수 증가
(
+ 2,814,578주)

2017.03.03
한솔문화재단
17,239
0.07
지분율 감소
( - 0.02)

2017.03.03
이상훈
10,627
0.04
지분율 감소
( - 0.01)

2017.08.29
한솔홀딩스(주)
7,257,728
30.49

시간외매매
(
- 1,000,000주)

2. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한솔홀딩스(주)
7,257,728
30.49%
-

KB자산운용
2,721,419
11.43%
-

국민연금
1,719,414
7.22%
-

우리사주조합
439,630
1.85%
-

※ 공시기준일 현재까지 지분공시된 내용을 참조함.

나. 소액주주 현황

소액주주현황

(기준일 :
2017년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
11,670
99.86
9,307,455
39.11
-

※ 2017년 6월 30일자 주주명부에 등재된 소액주주 현황이며, 이후 5%이상 주주변동에 의해 소액주주의 인원수 및 보유주식에 차이가 발생할 수 있습니다.

다. 최근 6개월간의 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원, 천주)

종 류
17년 08월
17년 09월
17년 10월
17년 11월
17년 12월
18년 01월

보통주
최 고
19,300
18,200
16,850
16,500
14,900
14,150

최 저
17,950
15,700
15,950
14,600
13,900
13,550

월간거래량 (천주)
2,539
1,259
1,279
2,447
1,904
1,491

3. 주식 사무

정관상 신주인수권의 내용

제8조 제1항:본회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 
 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

매영업년도 종료후
 3월이내

주주명부폐쇄시기

매년 1월 1일부터 1월 31일까지

주권의 종류

1, 5, 10, 50, 100, 500, 
1000, 10000주권 (8종)

명의개서대리인

한국예탁결제원 (TEL: 3772-9422)

주주의 특전

없음

공고게재신문

중앙일보

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이상훈
남
1952.12
사장
등기임원
상근
대표이사
-'75 서울대 화학공학
-'87 서강대 경영학 석사
-'03 한국바스프㈜ 사장
-'12 태광산업㈜ 대표이사
-'12~現 한솔제지 대표이사
10,627
-
5년
2018.03.27

최원경
남
1960.09
부사장
등기임원
상근
인쇄/패키징/특수소재 사업본부장
-'88 상지대 임학과
-'14~現 한솔제지 인쇄소재 사업본부장
-
-
29년
2018.03.27

이명길
남
1962.10
상무
등기임원
상근
경영지원
본부장

-'93 서울대 경영학 졸
-'12 한솔홀딩스 재무RM팀장
-'16~
現
한솔제지 경영지원본부장

-
-
24년
2020.03.30

임창묵
남
1956.11
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
-'78 제 22회 행정고시 합격
-'80 서울대 인류학과 졸업
-'90 미국 위스콘신대 공공정책학 석사
- '07 前 주오스트리아대사관 공사
-'11 성균관대 국정관리대학원 행정학 박사
- '11 前 충남대 평화안보대학원 초빙교수
-'15 21세기 전략연구원 수석연구위원
-
-
1년
2019.03.28

이승섭
남
1962.08
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
-'85 서울대 사법학과 졸업
-'85 제27회사법시험 합격
-'03 법무부 특수법령과장
-'05 서울중앙지검 첨단범죄수사부 부장검사
-'06~現 법무법인 (유한) 태평양 변호사
-'12 SK증권 사외이사
-
-
3년
2018.03.27

고정희
남
1960.02
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
-'86 연세대 경영학과 졸
-'99 Univ. of Oregon, MBA(Finance전공)
-'87 증권감독원(기업공시국, 증권검사국, 
회계관리국, 불공정 거래조사국 등)
-'99 금융감독원(증권검사국/ 팀장,국제협력실
국제기구팀 및 국제홍보팀/ 팀장)
-'07 기업은행(증권사설립 T/F 팀장, 
경영혁신 기획단 부장)
-'08 IBK 투자 증권(금융상품영업본부장,
-전략기획본부장)
-'12 LIG 투자증권/ 상근감사
-
-
2년
2018.03.27

이인희
여
1929.12
고문
미등기임원
상근
경영고문
-'50 이화여대 가정학
-'79~現 한솔홀딩스 근무
-
-
38년
-

조동길
남
1955.11
회장
미등기임원
상근
한솔그룹 회장
-'80 연세대 경제학
-'86~現 한솔홀딩스 근무
-
-
31년
-

선우영석
남
1944.03
부회장
미등기임원
상근
한솔그룹
부회장
-'70 연세대 경영학
-'93~現 한솔홀딩스 근무
-
-
23년
-

윤병인
남
1956.11
부사장
미등기임원
상근
비서/문화재단
담당
-'79. 강원대 경영학
-'96.~現 한솔홀딩스 비서/문화재단 담당
-
-
36년
-

서영훈
남
1966.12
상무
미등기임원
상근
전략/마케팅 실장

-'90 고려대학 농경제학과 졸
-'98 MICHIGAN STATE UNIV. 경제학 박사
-'07 한국 3M 전략기획/M&A 이사
-'16~現 한솔제지 전략마케팅 실장

-
-
6년
-

박준희
남
1965.07
상무
미등기임원
상근
Schades
대표이사

-'91 전북대 무역학과
-'15~現
Schades 대표이사

-
-
26년
-

한관희
남
1962.12
상무
미등기임원
상근
특수소재
고객담당
-'89 전북대 경제학과
-'88~'16 한솔제지 인사담당
-'17~現 한솔제지 특수소재 고객담당
-
-
28년
-

정기준
남
1966.05
상무
미등기임원
상근
인사담당

- '93 충남대 경영학과
- '14 한솔테크닉스 인사담당
- '17~
現
한솔제지 인사담당

-
-
24년
-

황덕수
남
1968.11
상무
미등기임원
상근
전략혁신담당
-'93 서울대 공업화학 졸
-'06 KAIST MBA
-'13 한솔PNS 경영지원담당
-'16~現 한솔제지 전략담당
-
-
24년
-

정동원
남
1959.10
상무
미등기임원
상근
생산기술총괄

-'85 전북대학 화학공학과 졸
- '16~
現
한솔제지 생산기술총괄

-
-
32년
-

이동주
남
1965.12
상무
미등기임원
상근
장항공장
공장장
-'87 전남대 화학공학 졸
-'16~現 한솔제지 장항공장장
-
-
27년
-

노봉국
남
1967.01
상무
미등기임원
상근
해외영업본부장

-'93 한양대 공업화학 졸
-'15~
現 한솔제지 감열/특수소재 수출담당

-
-

24년

-

최승용
주1)
남
1968.05
상무
미등기임원
상근
패키징/소재
수출담당

- '94 서강대 경제학
- '15
~
現 한솔제지 인쇄/패키징소재 수출담당

1,130
-
22년
-

이계성
남
1968.12
상무
미등기임원
상근
혁신상황실장

-'93 연세대 경영학 졸
-'12 서울과학종합대학원 경영MBA/SQM 석사
-'12 AALTO University 경영 MBA/SQM 석사
-'16.1~現 한솔제지
혁신상황실장

-
-
24년
-

김상용
남
1961.02
상무
미등기임원
상근
이노베이션
센터장

-'83 서울대 화학 졸
-'14~
現 한솔제지 이노베이션 센터장

-
-
27년
-

한경록
남
1979.03
상무
미등기임원
상근
HAI 법인장
-'04 서울대 경제학 졸
-'05 카네기멜론대 금융공학 석사
-'16~現 한솔제지 마케팅담당
-
-

2년

-

권창호
남
1968.01
상무
미등기임원
상근
글로벌
사업담당
-'92 한양대 무역학 졸
-'10 Thnderbird univ. 글로벌경영 석사
-'17~現 한솔제지 글로벌사업담당
-
-
2개월
-

이해성
남
1967.06
상무
미등기임원
상근
천안공장
공장장

- '92 한양대 공업화학 졸
- '16~
現 한솔제지 천안공장장

-
-
25년
-

고정한
남
1969.01
상무
미등기임원
상근
재경담당

- '95 전북대 경영학 졸
- '17
~
現 한솔제지 재경담당

-
-
22년
-

주1) 우리사주 조합 내의 주식수 입니다
주2) 재직기간은 구)한솔제지(현 한솔홀딩스)의 기간을 포함합니다.

나. 직원 현황

(기준일 :
2017.09.30
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

한솔제지

남

931

0

4

0

935

19년

43,279
46
-

한솔제지

여

80

0

7

1

87

9년

2,664
31
-

합 계
1,011
0
11
1
1,022
18년
45,943
45
-

※ 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 3분기 누계기준입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
7
5,000
-

2. 보수지급금액
※ 보수 총액 및 1인당 평균 보수액은 3분기 누계기준입니다.

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
768
110
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
701
175
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
67
22
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
-
-
-
-

※ 당사는 사외이사 3명이 모두 감사위원회 위원으로 구성되어 있는 바, 감사위원회 위원인 사외이사는 사외이사로 표시하였습니다. 

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

* 개인별 보수가 5억원 미만인 경우 기재를 생략.

2. 산정기준 및 방법
- 급여, 상여, 퇴직금은 집행임원 인사관리규정(이사회 승인)에 따라 지급함.

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

* 당분기 중 해당사항 없습니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>
당사는 당사 정관 제 9조에 의거하여 등기이사 및 미등기 임원에게 제 1기 정기주주총회에서 총 96,800주의 주식매수선택권을 부여하였습니다. 이 중 2017년 2월 15일에 개최한 이사회에서 기 부여한 6,200주를 취소하였으며, 제 2기 정기주주총회에서 총 20,400주의 주식매수선택권을 추가 부여하였습니다. 
공시기준일 현재 미행사된 총수량은 111,000주 입니다.

※ 2017년 9월 30일 기준

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
4
191
34,800주

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
4
191
34,800주

(기준일 :
2017.09.30
)
(단위 : 백만원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

이상훈
등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
12,400
-
-
12,400
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

김은석
등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
10,000
-
-
10,000
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

최원경
등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

이명길
등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

정동원
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

박준희
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

서영훈
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

황덕수
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

한관희
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

이계성
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

김상용
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

노봉국
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

이동주
미등기임원
2016.03.29
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,200
-
-
6,200
2019.03.29~
2021.03.28
21,300

안익수
미등기임원
2017.03.30
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,800
-
-
6,800
2020.03.30~
2022.03.29
19,500

최승용
미등기임원
2017.03.30
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,800
-
-
6,800
2020.03.30~
2022.03.29
19,500

정기준
미등기임원
2017.03.30
이사회 결의
에서 정함
보통주
6,800
-
-
6,800
2020.03.30~
2022.03.29
19,500

* 공정가치 산정방법 및 주요 가정 (2016.03.29. 부여기준)
1) 산정방법 : 공정가액접근법 (옵션가격결정모형 중 Black-Scholes Model 적용)
2) 공정가치 산정 가정 (부여일 기준)
 - 공정가치 : 5,477원
 - 권리부여일의 전일주가 : 21,450원
 - 주식매수선택권 행사가격 : 21,300원
 - 무위험이자율 : 1.479%(2016년 3월 28일 기준 3년 만기 국고채권 유통수익률)
 - 기대행사기간 : 4년 (행사기간 : 주총결의일로부터 3년이 경과한 날로부터 2년 내)
 - 예상주가변동성 : 29.14%

* 공정가치 산정방법 및 주요 가정 (2017.03.30. 부여기준)
1) 산정방법 : 공정가액접근법 (옵션가격결정모형 중 Black-Scholes Model 적용)
2) 공정가치 산정 가정 (부여일 기준)
 - 공정가치 : 4,027원
 - 권리부여일의 주가 : 18,900원 (2017년 3월 29일 종가)
 - 주식매수선택권 행사가격 : 19,500원
 - 무위험이자율 : 1.653% (2017년 3월 29일 3년 만기 국고채 유통수익률) 
 - 기대행사기간 : 4년 (행사기간 : 주총결의일로부터 3년이 경과한 날로부터 2년 내)
 - 예상주가변동성 : 25.19%

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 해당 기업집단의 명칭 및 소속 회사의 명칭
- 1993년 9월 삼성그룹에서 완전 분리 되어 "한솔" 기업집단을 형성하였으며 2015년 1월 1일 기준 한솔홀딩스를 지주회사로 지주회사 체제로 전환하였습니다. 

나. 계열회사 간 상호 지분 관계

(기준일 :
2017.9.30
)
(단위 : 백만원, 주, %)

지배회사
관계회사
소유주식(주)
지분율
관계회사
소유주식(주)
지분율

한솔
홀딩스
한솔제지
7,257,728
30.49%

한솔개발
17,590,749
91.43%
한솔더리저브
4,000,000
100%

한솔홈데코
18,791,235
23.32%

한솔로지스틱스
3,584,924
21.76%
한솔로지스틱스씨에스씨엠
100,000
100%

한솔로지스틱스티에스씨엠
100,000
100%

한솔이엠이
5,841,391
98.30%
문경에스코
570,000
98.79%

한솔신텍
23,526,290
36.77%

한솔피엔에스
9,440,335
46.07%

한솔인티큐브
3,082,877
22.21%
한솔시큐어
2,002,237
27.18%

한솔테크닉스
4,430,268
20.04%

한솔페이퍼텍
3,289,030
99.94%

한솔
케미칼
한솔홀딩스
1,774,488
3.83%

한솔개발
163,810
0.85%

한솔씨앤피
2,000,000
50.08%

테이팩스
2,141,300
49.52%

* 상기 지분율은 우선주 포함한 지분율입니다.

※ 계열회사 해외법인 현황

(기준일 :
2017.9.30
)
(단위 : %)

지배회사
관계회사
지분율
관계회사
지분율
관계회사
지분율
관계회사
지분율

한솔
제지
Hansol America,Inc
100%

Hansol
Denmark ApS
50%
Schades A/S
100%

Schades Ltd

100%

Heipa technische
Papiere GmbH
100%

Schades Nordic A/S
100%
Schades Sweden AB
100%

Schades Benelux
N.V.-S.A
100%

Schades Holding S.A.S.
100%
Schades SNC
100%

Prontro A.G.
100%

Telrol B.V.
97%
Kolibri Labels B.V.
100%

Biolabel B.V.
100%

Peha Labels B.V.
100%

Telrol Services B.V.
100%

Kolibri Services B.V
100%

Sentega Labels B.V.
100%

Sentega Services B.V
100%

Hansol Europe B.V.
100%

R+S Group GmbH
100%

Hanzee Industrial Co., Ltd
51%

한솔
테크닉스
Hansol Technics Thailand
100%

Hansol Technics
Europe s.r.o
100%

Hansol Electronics
Vietnam Co.,Ltd
90%

Hansol Technics
America LLC
100%

Hansol Precision Materials
(kunshan)Co., Ltd

100%

한솔
홀딩스
Hansol Logistics
(Shaghai) Co.,Ltd
100%
Hansol Logistics
(Hong Kong) Co.,Ltd
100%
Hansol Logistics
Guangzhou Co.,Ltd
100%

Hansol Logistics
(Tianjin) Co.,Ltd
100%

Hansol Gold Point LLC
51%

Hansol Logistics 
India Private Ltd
100%

한솔
로지스
틱스
Hansol Logistics
Malaysia Sdn. Bhd
100%

Hansol Logistics
Vina Co.,Ltd
100%

Hansol Logistics
Mexico S.A De C.V
100%

Hansol Logistics USA
100%

한솔
씨앤피
Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd
100%

Hansol CNP Vina Co.,Ltd
100%

Hansol CNP India Pvt. Ltd
99.00%

한솔
이엠이
Hansol KNM
Greentech Sdn. Bhd
60%

Hansol EME (MALAYSIA) SDN BHD

100%

한솔
홈데코
Hansol New Zealand
100%

한솔
케미칼
Hansol Electronic
Materials (Xi'an) Co.,Ltd
100%

한솔
더리저브
Kopri Inc
76.20%

한솔
신텍
Tokyo Kakohki Co.,Ltd
80%

(주)테이
팩스
TAPEX Technology 
(Shenzhen)Co., Ltd
100%

TAPEX Electronic Solutions 
(M) SDN. BHD
100%

※ 연결 기준으로 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.

※ 지배기업 및 연결대상 종속기업이 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

다. 타법인출자 현황

(기준일 :
2017.9.30
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초
취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

Hansol 
America Inc
(비상장)
2001.12.01
영업
3,395
1,063
100.0
3,953
-
-
-
1,063
100.0
3,953
64,500
1,354

Hansol 
Denmark (*1)
2013.09.13
영업
27,054
1,240,001
50.0
21,336
-
-
-
1,240,001
50.0
21,336
61,140
(1,426)

Telrol B.V.
2013.09.01
영업
21,225
10,920
56.25
21,225
-
-
-
10,920
56.25
21,225
38,399
391

Hansol 
Europe B.V
2014.10.02
영업
667
500,000
100.00
667
-
-
-
500,000
100.00
667
19,310
118

R+S Group
GmbH
2015.08.31

영업

8,286

5
85.00
8,286
-
-
-
5
85.00
8,286
30,311
284

Hanzee 
Industrial
Co.,Ltd.
(비상장)
2010.04.22
영업
676
567,486
51.00
-
-
-
-
567,486
51.00
-
2,621
(258)

아트
페이퍼
 (비상장)
2010.09.30
투자
259
51,740
19.90
259
-
-
-
51,740
19.90
259
5,017
44

에이치피
컨버팅
(비상장)
2010.01.27
투자
189
37,810
19.90
189
-
-
-
37,810
19.90
189
3,243
183

한울제지
원료협동조합
2016.11.20

투자

50
1
1.60
50
-
-
-
1
1.60
50
-
-

무림파워텍(*2)
1995.04.28

투자

4,808
-
-
-
460,000
4,808
-
460,000
14.37
4,808
93,502
(1,312)

펜타코프(*2)
2006.12.01

투자

90
-
-
-
18,000
90
-
18,000
16.67
90
4,452
98

합 계
2,409,026
-
55,965
-
-
-
2,887,026
-
60,863

(*1) 상기 지분율은 우선주 포함 지분율 입니다.

(*2) 당분기 중 합병으로 인수하였습니다.

라. 당사와 계열회사 간 임원 겸직 현황

(기준일: 2017년 9월 30일)

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
직위
선임시기

김은석
사내이사
한솔페이퍼텍(주)
사내이사
2016.03.10

※ 등기임원 기준입니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 대여금 내역

[대여금 내역]

(기준일 : 2018년 1월 24일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)

거래상대방
관계
채권자
대여기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2018.01.24

한솔제지
R+S Group GmbH
계열회사
한솔제지
2016.10.13~
2017.10.13
2,408
-
-
+92
2,500
EUR 190만

한솔제지

Telrol B.V

계열회사

한솔제지

2017.4.26~
2019.10.26

-
10,064
-
+459
10,523

EUR 800만

합 계
2,408
10,064
-
551
13,023

주) 기초는 2017년 1월 1일 기준이며, 2018년 1월 24일 기준 EUR=1,315.36원 적용

나
.
채무보증 내역

[지급보증 내역]

(기준일: 2018년 1월 24일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)
보증상대방
관계
채권자
보증기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2018.01.24

한솔제지
Schades A/S
계열회사
신한은행
2017.05.13~
2018.05.13
9,000
-
3,439
+95
5,656
EUR 4.3백만

Europe GmbH

한솔제지
Schades Nordic A/S
계열회사
농협은행
2016.06.20~
2017.06.20
3,803
-
-
+143
3,946
EUR 3백만

합 계
12,803
-
3,439
238
9,602

주) 기초는 2017년 1월 1일 기준이며, 2018년 1월 24일 기준 EUR=1,315.36원 적용

2. 대주주와의 자산양수도 등

- 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

(기준일: 2017.9.30)
(단위 : 백만원)

거래상대방
관 계
거 래 내 용
비 고

종류
기간
물품ㆍ서비스명
금액

Hansol America, Inc
계열회사
거래
2017.01.01 ~
2017.9.30
매출
109,490
9.63%

한솔로지스틱스
계열회사
거래
2017.01.01 ~
2017.9.30
운반비
100,657
8.86%

한솔피엔에스
계열회사
거래
2017.01.01 ~
2017.9.30
매출
105,969
9.32%

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(기준일: 2017년 9월 30일) [단위:백만원]

성명(법인명)
관계
계정과목
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
기말

우리사주조합 外
계열회사
주주종업원
단기채권
-
1,918
(2)
1,916
-

합 계
-
1,918
(2)
1,916
-

※ 당분기 합병으로 아트원제지 우리사주 대여금 인수.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결의 내용
비 고

제 1기 주주총회
(2016.03.29)
제1호 의안: 제 1기(2015.1.1~2015.12.31) 재무제표
(이익잉여금 처분계산서 포함) 승인의 건
제2호 의안: 이사 선임의 건
 제2-1호 의안: 사내이사 선임의 건
 제2-2호 의안: 사외이사 선임의 건
제3호 의안: 감사위원회 선임의 건
제4호 의안: 이사보수한도 승인의 건
제5호 의안: 주식매수선택권 부여의 건
1. 재무제표 원안대로 승인

2-1. 사내이사 1명 선임
2-2. 사외이사 1명 선임
3. 감사위원 1명 선임
4. 이사보수한도액 50억 결정
5. 원안대로 승인
-

임시주주총회
(2017.01.25)
제1호 의안: 회사 합병 승인의 건
1. 원안대로 승인

제 2기 주주총회
(2017.03.30)
제1호 의안: 제 2기(2016.1.1~2016.12.31) 재무제표
(이익잉여금 처분계산서 포함) 승인의 건
제2호 의안: 사내이사 선임의 건
제3호 의안: 정관 일부 변경의 건
제4호 의안: 이사보수한도 승인의 건
제5호 의안: 주식매수선택권 부여의 건
1. 재무제표 원안대로 승인

2. 사내이사 1명 선임
3. 원안대로 승인
4. 이사보수한도액 50억 결정
5. 원안대로 승인

2. 우발채무 등 (연결기준)

가. 중요한 소송사건
- 해당사항 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2018년 01월 24일)
(단위 : 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

-
-
-
-

다. 지급보증내역

 (기준일: 2018년 01월 24일) [단위:백만원]

성명(법인명)

거래상대방
관계
채권자
대여기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2018.01.24

한솔제지
R+S Group GmbH
계열회사
한솔제지
2016.10.13~
2017.10.13
2,408
-
-
+92
2,500
EUR 190만

한솔제지

Telrol B.V

계열회사

한솔제지

2017.4.26~
2019.10.26

-
10,064
-
+459
10,523

EUR 800만

합 계
2,408
10,064
-
551
13,023

※ 기초는 2017년 1월 1일 기준이며, 2018년 1월 24일 기준 EUR=1,315.36원 적용 
※

분할계획서 상 Hansol Electronics Vietnam Co.,Ltd 분할전 채무

(USD 38백만불)에
대해서는 상법 제 530조의9 제 1항에 의거 2019년 3월까지 존속법인 한솔홀딩스(구 한솔제지)와 한솔제지가 연대하여 책임을 부담함.

라
.

당사는 상법 제530조의3 제1항 및 제2항에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하여 설립된 신설법인으로 상법 제530조의9 제1항에 의거 신설회사 또는 분할되는 회사는 분할 전의 회사 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

마.
약정사항

(기준일 : 2018년 01월 24일)

당분기말과 2018년 1월 24일 기준 연결실체가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD,천EUR)

약정내용
금융기관
한도금액

2017년 3분기
2018년 1월 24일

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
320,264
395,500

외화사모사채
한국산업은행(*)
USD 75,000
USD 50,000

받을어음할인
㈜KT캐피탈 외
39,000
19,000

무역금융
한국수출입은행
150,000
145,000

CP차입
IBK캐피탈
6,000
40,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 111,900
USD 127,500

D/A
㈜한국외환은행 외
USD 122,900
USD 141,600

외상매출채권담보대출
(주)국민은행 외
50,000
45,100

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000
USD 20,000

일반대출
Jyske Bank 외
EUR 11,731
EUR 11,700

일반대출
RABO BANK
EUR 8,275
EUR 7,017

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 10,358
EUR 9,309

(*)

상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도

101,931

백만원
(전기말: 156,082백만원)을 포함한 금액입니다.

3. 녹색경영에 관한 사항

가. 온실가스 배출량 및 에너지 사용량

당분기 온실가스 배출량(tCO2eq)
당분기 에너지 사용량(TJ)

721,566
11,531

나. 녹색기업 지정 등 
- 전 생산공장 녹색기업(환경친화기업) 지정
 장항공장('96. 12 ~ 현재), 대전공장('97. 10 ~ 현재), 천안공장('10. 3 ~ 현재)
- 대한민국 녹색경영대상 장관상 수상 ('12.06.28)
- 녹색제품 적합성 인증 제품

지류
지종
평량(g/㎡)
용도

백상지
뉴백상블루
70,80,100
- 일반 도서 본문 용지, 일반 인쇄물, 다이어리 등 필기용지

알로에지
140,300,350
화장품 패키지

제주감귤지
140,260,300,350
화장품 패키지, 고급 패키지

MFC
뉴플러스블루
80
- 학습지, 부교재, 단행본 내지

경량코트
화인코트블루
70,80
- 광고, 전단, 잡지

화인코트블루(W)
70,80,95
- 광고, 전단, 잡지

아트지
Hi-Q 듀오매트블루
80,100,120,150
- 카다로그, 브로셔, 
화보, 카렌다

Hi-Q 듀오매트블루(W)
80

팬시지
매직콤마
120,220,300
- 책표지, 도서내지, 카드

고급인쇄
앙코르
100,130,160,190,210
- 고급사보, 고급브로셔

4. 공모자금의 사용내역 등

공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 01월 24일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
납입금액
신고서상 자금사용 계획
실제 자금사용 현황
차이발생 사유 등

회사채공모
2017.06.09
100,000
회사채 상환
회사채 상환
-

- 당사는 공시 대상기간 중 제 243회 공모사채 1,000억원을 조달하여 제236회 공모사채 상환 용도로 사용하였습니다. 

5. 공시사항의 진행, 변경 상황 및 제재현황

가.
분할을 통한 회사의 설립
- 당사는 2015년 1월 1일을 분할기일로 한솔홀딩스주식회사(이하"분할되는 회사")에서 인적분할되어 신규설립되었으며, 2015년 1월 2일자로 분할등기를 완료하였습니다.

나. 흡수합병
- 지배기업은 2017년 3월 1일자로 지배기업을 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였으며, 동 합병결의 사항은 2017년 1월 25일임시주주총회에서 승인되었습니다. 이에 2017년 3월 3일자로 변경등기를 완료하였습니다.

다. 제재현황
(1) EU 집행위원회의 한국산 저평량 감열지에 대한 반덤핑조사에 포함되어 2016년 11월 반덤핑 관세율 12.1%의 예비판정을 받았으며, 최종판결로 2017년 5월 104.46 유로/톤 (판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)로 최종 결정되었습니다.
당사는 저평량 감열지의 판매국가 다변화로 해당지역 판매량을 축소하였으며, 판정 결과로 인한 영향은 미미 하다고 판단하고 있습니다.

(2) 처벌 또는 조치 내용

일자
처벌 또는
조치 기관
처벌 또는 
조치 대상자
처벌 또는 
조치 내용
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한
회사의 이행 현황
재발 방지를 위한
회사의 대책

2016-6-13
공정거래
 위원회
한솔제지
과징금 부과
 (50억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
과징금 
 2017년 내 분할납부
준법지원체제
 구축, 실행

2016-9-28
증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
과징금 부과
 및 검찰통보
재고자산 및 유형자산 과대계상,
 증권신고서 거짓기재, 외부감사 방해
과징금 7.2백만원 납부완료, 담당임원 퇴직
내부통제시스템 강화

증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
감사인지정
 2년
- 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제 13,15,16,20조
 - 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 159,160,164,426조
 '- 증권의 발행및 공시 등에 관한 규정 제 1-2조
사업보고서 정정 공시
 완료
준법지원체제
 구축, 실행 및
 감사부서 신설 등

2017-12-17
서울중앙
지방법원
한솔제지
벌금부과
(0.7억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
벌금
2018년 내 납부예정
준법지원체제
 구축, 실행

*
당사는 2016년 6월 13일 공정거래위원회로부터 백판지 등 제조에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정 및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정하였다는 사실을 인지하였습니다.
이후 공정거래위원회로부터 이와 관련한 공식적인 최종의결서를 통지 받았고 2017년 말까지 과징금을 납부
완료하였습니다.
이와 관련하여 서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고하였습니다. 당사는 2018년 내
70백만원의 벌금을 납부할 예정입니다. 

*

당사는 2017년 3월 1일자로 피합병법인 한솔아트원제지를 흡수합병 함으로서 피합병법인의 제제조치인 감사인지정 2년(2017~2018년까지)을 이행하고 있습니다.

(3)

당
분기말 및 전기말 현재 연결회사가 피고로
계류중인 소송사건은 각각
4건(소송가액 363백만원
)
및 7건(소송가액 451백만원)입니다.

경영자는 동 사항이 회사의 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음