현대약품 — 투자설명서 (20171019)
제출인: 현대약품

투자설명서
1.5
현대약품(주)

투 자 설 명 서

2017년 10월 19일

( 발 행 회 사 명 )
현대약품(주)

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 4,000,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
11,500,000,000원(예정)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2017년 10월 19일

2. 모집가액 :

2,875원/주 (예정)

3. 청약기간 :

우리사주조합 청약: 2017년 12월 1일
구주주 청약: 2017년 12월 1일 ~ 12월 4일
일반공모 청약: 2017년 12월 6일~ 12월 7일

4. 납입기일 :

2017년 12월 11일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 
현대약품(주) → 충청남도 천안시 동남구 풍세면 잔다리길 55 
미래에셋대우(주) → 서울시 중구 을지로5길 26, 미래에셋센터원

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
미래에셋대우(주)

【 대표이사 등의 확인 】

(171019) 대표이사확인서_1.jpg
(171019) 대표이사확인서

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

하기의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가.

신약개발 특성에 따른 위험

당사는 독자적인 기술을 바탕으로 경구용 제2형 당뇨병 치료제를 비롯하여, 알츠하이머 질병과 같은 중추신경계 및 산부인과 계열의 신약 연구개발사업을 영위하고 있습니다. 신약개발의 경우 개발에 성공 하였을 경우
해외 글로벌 제약사로의 기술이전을 통한 기
술료 및 로열티 수취
를 할 수 있으며 이를 통하여 고부가가치를 창출 할 수 있는 사업입니다.
다만, 신약개발에 성공하기까지 장기간의 연구개발 시간이 소요되며 그 결과를 장담하기 어렵습니다.
그 밖에
신약개발에서 시판승인까지의 과정 속에서 절차 별로 관계당국의 엄격한 규제
를 받고 있습니다. 즉
,
당사가 개발 중인 신약은 개발완료 및 기술이전의 성공확률이 불분명한 고위험 - 고수익 사업
에 속하므로 투자자께서는 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 국내외규제 및 의료 관련정책에 따른 위험

의약품 제조와 관련하여 임상시험 시 해당국가의 까다로운 규제 및 해당국의 법률을 준수하여야 합니다. 그
러므로

국외에서 임상시험이 진행되는 경우
임상시험을 수행하는 국가 내의 법률, 정책 등에 따라 임상개발이 계획보다 지연될 수 있으며 추자적인 개발비용 지출이 발생
될 수 있습니다. 또
한

규제 미준수 시 품목승인이 지연 또는 실패 할 수 있으며 이에 따른 과징금 처분, 영업정지 등의 제재
가
발생될 수 있습니다.
그밖에 해당국가의 의료 관련 정책 변화 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다.

시장 트렌드 변화, 개발 중인 시장 축소에 따른 위험

당사의 주요 파이프라인인 경구용 제2형 당뇨병 치료제의 경우 항암제에 이어 두번째
로 시장규모가 큰 당뇨병 질환에 속하는 치료제이며 당뇨병치료제시장은 연평균
10% 규모로
빠르게 성장하고 있는 추세입니다. 이에 국내외 주요제약사들은 과거와같은
혈당조절
을 중점으로 한 치료제 뿐만 아니라 동반 대사질환 개선효과에 초점으로 연구개발 등이 진행되고 있습니다. 또한 혈당조절을 통한 예방효과에 대한 학계의 연구 및 당뇨병치료제의 혈당조절 외 심혈관 위험인자 조절 등 관련 연구개발 또한 지속되고 있는 상황입니다. 다만,

따라서 예상치 못한 요인 등으로 인하여
당뇨병 시장의 치료 트렌드가 변화하거나 더 효과적인 혁신신약이 등장 시 현재 우수한 치료법으로 인식되고 있는 방법의 의약품 시장이 축소 될 가능성이 존재하며 해당 약품이 시판 후 당사의 수익성이 부정적인 영향
을 줄 가능성을 배제 할 수는 없습니다
. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라.

당사의 주요 치료제에 대한 잠재적인 경쟁자 진입과 관련된 위험

당뇨병 치료제 시장은 지속적인 성장세를 보이고 있으며 이에 발맞추어 주요 글로벌 메이저 제약사들 역시 관련 의약품을 연구개발을 진행 중입니다. 따라서,
다수의 경쟁업체들이 당사의 목표시장에 진출하여 경쟁이 심화될 가능성이 존재하며 이럴 경우 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 연구개발 분야, 목표시장이
유사한 잠재 경쟁회사의 신규 출현 가능성을 배제할 수 없으며, 경쟁회사의 연구개발 성공 시에는 당사의 수익성에 직간접적으로 부정적인 영향
을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. R&D자금 확보 및 핵심인력 이탈과 관련한 위험

국내 제약업계는 제네릭 제품 위주의 생산 및 영업력을 통해 안정적인 성장을 해왔습니다. 하지만 제도적, 환경적 변화에 따라 신약 개발을 통한 성장의 필요성이 대두되었으며 당사 역시 경구용 제2형 당뇨병 치료제를 중심으로 중추신경계통 질환 치료제, 산부인과 계열의 치료제 등에 대한 R&D 투자를 늘여 차세대 신약개발에 매진하고 있습니다. 따라서 신약개발에 성공할 경우 매출 증대 및 수익 개선의 효과를 가져 올 수 있으나, 이러한 연구개발을 위하여
핵심 연구인력을 장기간 지속적으로 확보하는 것이 매우 중요합니다. 만약 막대한 R&D투자자금이 확보되지 못하거나
당사
의 핵심 연구인력이 이탈하는 경우 당사 경영활동은 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다.

회사위험

가. 영업수익성 및 성장성 악화 관련 위험

2017년 3분기말 현재, 당사의 누적 기준 매출액은 978억원으로 2016년 3분기 대비 8.7% 증가하였으며 영업이익은 21억원으로 작년 3분기(20억원) 대비 4.23%, 당기순이익은 11억원으로 작년 3 분기(10.7억원) 대비 5.76% 성장하였습니다. 올해의 경우 의약품사업부문의 성장세가 식품사업부문의 부진을 만회하고 있으며, 지속적인 매출 성장세와 안정적인 영업이익을 기록하고 있습니다. 그
러나
제약산업의 특성상 정부가 의약품 가격을 직접 통제함에 따라 당사의 외형 성장 및 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있는 만큼 향후 예상치 못한 약가 관련 정부의 규제나 당사에 부정적인 정책이 시행될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
당
사의 성장동력이 부족하여 영위하고 있는 사업의 성장성이 제한 될 수 있는 점,

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 부채비율 및 차입금 의존도 등 재무안정성 하락 위험

2017년 3분기 기준 부채비율 55.79%, 유동비율 179.76% 수준으로 재무비율은 비교적 안정적인 모습을 보이고 있습니다. 또한, 2017년 3분기 기준 차입금 의존도는 19.20%으로 업종평균(27.32%)보다 낮은 수치를 보이고 있지만, 차입금은 지속적인 R&D 투자 등 요인으로 인하여 2014년 188억원, 2015년 210억원, 2016년 269억원, 2017년 3분기 300억원으로 그 규모가 꾸준히 증가하는 추세입니다. 당사는
최근 2개년간 영업현금흐름이 연속으로 부(-)의현금흐름을 기록하여 필요자금을 외부에서 조달하여 사용하고 있기 때문에 적기에 자금조달을 못하거나 영업현금흐름의 개선으로 인해
유동성을 확보하지 못한다면 유동성 위험에 노출될 수 있으며, 차입금 만기 연장에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이럴 시 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 손상 관련 위험

당사는 매출액이 증가함에 따라 매출채권 규모도 소폭으로 증가하고 있는 추세를 보이고 있습니다. 2017년 3분기 말 기준 매출채권은 570억원으로 2016년 3분기 기준 501억원, 2015년도 447억원, 2014년 437억원으로 매출액 비중 역시 2017년 3분기(58.24%), 2016년 3분기(55.66%), 2015년(40.66%), 2014년(40.54%)로 상승하고 있습니다. 당사의 경우 매출채권 중 높은 비중을 차지하는 주요 매출처에 대한 채권회수는 비교적 원활하게 이루어 지고 있으며, 당사는 보수적으로 대손충당금을 설정하고 있습니다. 그러나, 일부 거래처의 부실로 인하여 추가적인 매출채권 대손상각이 발생할 수 있으며, 예기치 못한 대내외 환경 변화등으로 인하여 당사 주요 매출처인 의약품 도매상의 부도 또는 영업환경 악화 등으로
매출채권의 회수가 제대로 이루어지지 않을 가능성이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사 매출채권의 건전성이 저하될 수 있어 추가적인 대손충당금 적립에 따라 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 현금흐름이 악화되어 당사의 자금상황에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 투자에 유의하시기 바랍니다. 

라. 원재료 가격변동에 따른 손익구조 악화 관련 위험
당사의 원재료비 비중은 2017년 3분기 기준 총 제조원가 중 40.24% 수준으로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 또한 당사의 원재료 수입과 관련한 환율 변동 역시 주로 국내업체로부터 구매하므로 직접적인 영향을 미치기 어려우나 향후 예기치 못한 변수로 인하여
원재료 수급이 어려워지거나, 주요 원재료 구성 항목의 단가가 급격히 상승할 경우, 이에 대한 가격변동이 당사의 제품가격에 반영되지 못 할 경우 직접적으로 손익구조에 부정적인 영향을 주어 재무건전성을 악화 시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항
신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 이한구는 5,162,830주(지분율 18.43%) 및 기타특수관계인 2,053,069주 (지분율 7.34%)를 보유하고 있어 총 7,215,899주 (지분율 25.77%)를 보유하고 있습니다. 현재 최대주주 및 특수관계자의 지분율과 증자비율을 고려하였을 때 최대주주 및 특수관계인의 경영권을 유지하는 데에는 크게 어려움이 없을 것으로 판단됩니다.
현재 최대주주 및 특수관계인은 120% 초과청약을 할 것으로 파악되고 있으며 이는 추후 최대주주 및 특수관계인의 자금상황 등에 따라 변동 될 수 있습니다. 또한 금번 유상증자의 신주배정비율(1주당 0.1356890076주)에 따라 최대주주 및 특수관계인이 배정받을 신주의 수는 8,195,013주이며 120%의 비율로 유상증자에 참여 한다면 지분율은 25.77%에서 26.22%로 상승하게 될 수 있습니다. 그러므로
유상증자 결과에 따라 주요주주의 지분율이 변경될 가능성이 있으므로 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

기타 투자위험

가. 환금성 제약
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다. 

나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 28,000,000주의 약 14.29%에 해당하는 4,000,000주가 추가로 상장됩니다. 동 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며,
금번 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 또한 일반공모를 거쳐 배정 후에도 청약이 미달될 경우 대표주관회사가 실권주를 인수하며, 대표주관회사가 인수한 실권주 매각 가능성으로 인해 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 

다. 일정변경 위험
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며,
투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. 

라. 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며,
상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
4,000,000
500
2,875

11,500,000,000

주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
기명식보통주
-
-
기본수수료: 모집총액의 1.2%
추가수수료: 잔액인수금액의 3.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2017년 12월 01일 ~ 2017년 12월 04일
2017년 12월 11일
2017년 12월 05일
2017년 12월 11일
2017년 10월 23일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금

11,500,000,000

발행제비용
189,070,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2017.09.26

【기 타】

1) 금번 현대약품(주) 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 미래에셋대우(주)입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액은
1차발행가액
이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 초일전 3거래일(2017년 11월 28일)에 확정되어 2017년 11월 29일에 회사 인터넷 홈페이지(http://www.hyundaipharm.co.kr/)에 공고될 예정입니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은
1차발행가액
을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

5) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2017년 12월 6일과 2017년 12월 7일 2일간입니다. 일반공모 청약공고는 2017년 12월 5일에 회사 및 대표주관회사의 인터넷 홈페이지에 공고할 예정입니다.

6) 일반공모 청약은 대표주관회사인 미래에셋대우(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다. 단, 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주가 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나 실권금액이 1억원 이하일 경우 일반에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 인수할 수 있습니다.

7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

8) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 당사와 미래에셋대우(주) 간에 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,000,000
500
2,875
11,500,000,000
주주배정후실권주일반공모

주1) 이사회 결의일 : 2017년 9월 25일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은

1차발행가액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권발행및공시등에관한규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■
1차발행가액
의 산출근거

본 증권신고서의
1차발행가액은
신주배정기준일(2017년 10월 23일) 전 3거래일(2017년 10월 18일)
을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

 기준주가(
3,695원) X [1-할인율(20%)]
▶
1차발행가액
(
2,875원) = ------------------------------------------- 1 + [증자비율(14.29%) X 할인율(20%)]

상기 방법에 따라 산정된 예정 발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 초일 전 3거래일에 확정발행가액을 결정하여 공시할 예정입니다.

[
1차발행가액
산정표 (
2017. 9. 18 ~ 2017. 10. 18
)

]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거 래 대 금

1
2017/10/18
3,695
169,392
627,821,100

2
2017/10/17
3,700
123,890
460,744,280

3
2017/10/16
3,735
121,795
457,289,265

4
2017/10/13
3,745
1,190,810
4,681,487,725

5
2017/10/12
3,645
52,209
189,099,450

6
2017/10/11
3,645
92,593
336,918,520

7
2017/10/10
3,645
57,305
210,375,945

8
2017/09/29
3,670
84,660
312,522,470

9
2017/09/28
3,665
117,750
432,948,605

10
2017/09/27
3,615
1,026,958
3,942,833,065

11
2017/09/26
3,530
464,558
1,650,103,710

12
2017/09/25
3,970
135,871
547,088,505

13
2017/09/22
4,150
89,603
368,956,255

14
2017/09/21
4,205
41,299
174,890,175

15
2017/09/20
4,280
56,371
243,068,515

16
2017/09/19
4,250
66,442
280,207,175

17
2017/09/18
4,195
33,084
138,834,990

1개월 평균종가(A)
3,836

1주일 평균종가(B)
3,870

최근일 종가(C)
3,695

A,B,C의 산술평균(D)
3,800
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
3,695
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
20%

예정발행가액
2,875
기준주가 X (1- 할인율)
 예정발행가 = ──────────── (1 + 증자비율 X 할인율) 

(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

주) 상기 거래대금은 유가증권시장에서 성립된 거래대금입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2017년 9월 25일 이사회를 통해 유상증자 결의를 하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2017년 9월 25일
이사회 결의
-

2017년 9월 26일
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2017년 9월 26일
신주발행공고 및 주주명부 폐쇄공고
인터넷 홈페이지( http://www.hyundaipharm.co.kr/)

2017년 10월 18일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일전

2017년 10월 20일
권리락
-

2017년 10월 23일
신주배정기준일(주주확정)
명부폐쇄기간 2017.10.24 ~ 2017.10.30

2017년 11월 2일
신주배정 통지
-

2017년 11월 16일
신주인수권증서 상장일
5거래일이상 동안 거래

2017년 11월 23일
신주인수권증서 상장폐지
구주주 청약초일 5거래일전에
상장폐지되어 있어야함

2017년 11월 28일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2017년 11월 29일
확정 발행가액 확정 공고
인터넷 홈페이지( http://www.hyundaipharm.co.kr/)

2017년 12월 1일
우리사주조합 청약
-

2017년 12월 1일 ~ 4일
구주주 청약
-

2017년 12월 5일
일반공모청약 공고
인터넷 홈페이지( http://www.hyundaipharm.co.kr/)
미래에셋대우 홈페이지
(http://www.miraeassetdaewoo.com)

2017년 12월 6일 ~ 7일
일반공모청약
-

2017년 12월 11일
주금납입/환불/배정공고
-

2017년 12월 21일
주권교부일
-

2017년 12월 22일
신주상장 예정일
-

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

우리사주조합
800,000주
(20.00%)
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165 조의7 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 따른 배정
-우리사주조합 청약일: 2017년 12월 1일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
청약
3,200,000주
(80.00%)
- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.1356890076주
- 신주배정 기준일 : 2017년 10월 23일
- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
-
- 구주주 청약 후 발생하는 실권주에 대해 배정됨

합 계
4,000,000주(100%)
-

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.
주2) 총 발행예정주식(4,000,000주)의 20%에 해당하는 800,000주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 의거 우리사주조합에 우선배정 합니다. 단, 1주 미만은 절사합니다. 
주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식(보통주+우선주) 1주당 신주배정비율인 0.1356890076주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다.
주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)
주5) 우리사주조합 청약 및 구주주 청약결과 발생한 미청약주식은 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 우선 배정하며, 90%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게구분 없이 배정합니다. 배정수량 계산시에는 대표주관회사인 미래에셋대우(주)에 청약된 청약 주식수를 모두 합산하여 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에 배정하는 통합배정방식으로 합니다.
① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.
주6) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 '대표주관회사'가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.
주7) 단, '대표주관회사'는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 "해당 법인"이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.6.8., 2013.4.5., 2013.5.28.>

1. 「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는 「상법」 제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013.5.28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013.5.28.>

[본조신설 2009.2.3.][제목개정 2013.4.5.]

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구 분
상세내역

A. 보통주식수
28,000,000주

B. 우선주식수
-

C. 발행주식총수 (A+B)
28,000,000주

D. 자기주식수 및 자기주식신탁
4,416,660주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
23,583,340주

F. 유상증자 주식수
4,000,000주

G. 증자비율 (F/C)
14.29%

H. 우리사주조합 배정주식수 (F×20%)
800,000주

I. 구주주 배정주식수 (F-H)
3,200,000주

J. 구주주 1주당 배정주식수 (I/E)
0.1356890076주

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제 57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 다만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(1차 발행가액, 2차 발행가액, 확정 발행가액 산정 시 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상함) 단, 확정 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. 

(1) 1차 발행가액 : 신주배정기준일(2017년 10월 23일) 전 제3거래일(2017년 10월 18일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

(2) 2차발행가액 : 구주주청약일(2017년 12월 1일) 전 제3거래일(2017년 11월 28일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 이를 20% 할인한 가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × [1 - 할인율]

(3) 확정 발행가액 : 확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,000,000

주당 모집가액
또는 매출가액
예정가액
2,875

확정가액
-

모집총액 또는
매출총액
예정가액
11,500,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

1) 우리사주조합: 1주로하며, 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식 수 입니다. 

2)구주주(신주인수권증서 보유자) : 1주로 하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수임.

3) 일반공모 : 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 10주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

구분

청약단위

10주 이상

100주 이하

10주 단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

100,000주 단위

청약기일
우리사주조합
개시일
2017년 12월 1일

종료일
2017년 12월 1일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2017년 12월 1일

종료일
2017년 12월 4일

일반모집 또는 매출
개시일
2017년 12월 6일

종료일
2017년 12월 7일

청약
증거금
우리사주조합
청약금액의 100%

구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2017년 12월 11일

배당기산일(결산일)
2017년 12월 1일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2017년 9월 26일
당사 인터넷 홈페이지
( http://www.hyundaipharm.co.kr/)

모집가액 확정의 공고
2017년 11월 29일
당사 인터넷 홈페이지
( http://www.hyundaipharm.co.kr/)

실권주 일반공모 청약공고
2017년 12 월 5일
당사 인터넷 홈페이지
( http://www.hyundaipharm.co.kr/)
미래에셋대우(주) 홈페이지
(http://www.miraeassetdaewoo.com)

실권주 일반공모 배정공고
2017년 12월 11일
미래에셋대우(주) 홈페이지
(http://www.miraeassetdaewoo.com)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법

① 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 미래에셋대우(주)의 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

③ 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

④ 일반청약자는 “금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률”의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 일반청약자의 청약 시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권 인수업무 등에 관한규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출합니다. 고위험고수익투자신탁의 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 

⑤ 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

⑥ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.1356890076주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합
미래에셋대우(주) 본ㆍ지점
2017.12.1

구주주
(신주인수권증서 보유자)
명부주주
(실질주주가 아닌
주주명부 등재 주주)
미래에셋대우(주) 본ㆍ지점
2017.12.1 
~ 
2017.12.4

실질주주
1) 주주확정일 현재 현대약품(주)의 주식을 
예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 미래에셋대우(주) 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
미래에셋대우(주) 본ㆍ지점
2017.12.6 
~ 
2017.12.7

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합
총 발행예정주식 4,000,000주의 20%에 해당하는 800,000주는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7에 따라 우리사주조합에 우선 배정합니다.

② 구주주
신주배정기준일(2017년 10월 23일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.1356890076주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

③ 초과청약에 대한 배정: 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정), 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약 : 상기 우리사주조합, 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 "대표주관회사"가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하며, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산시에는 대표주관회사의 총청약물량 에 대해서는 대표주관회사의 총청약물량을 일반공모 배정분 주식수로 나눈 통합청약경쟁률에 따라 대표주관회사의 각 청약자에 배정하는 방식(이하 “통합배정”이라 합니다.)으로 합니다.

(ii) 일반공모에 관한 배정시 대표주관회사의 총청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(iii) 대표주관회사의 총청약물량이 일반공모 배정분 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사는 개별인수 의무주식수를 자기의 계산으로 인수합니다.

(iv) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 현대약품(주) 및 "대표주관회사"가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

① 투자설명서 교부방법 및 일시

구분

교부방법

교부일시(예정)

우리사주조합
청약자
'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령
제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨
해당사항없음

"구주주"

청약자

1), 2), 3)을 병행

1) 우편 송부

2) 미래에셋대우(주) 본ㆍ지점에서 교부

3) 미래에셋대우(주) 홈페이지나 HTS에서 교부

1) 우편송부시 : 구주주청약초일인

2017년 12월 1일 전 수취가능

2) 미래에셋대우(주) 본ㆍ지점

: 청약종료일(2017년 12월 4일)까지

3) 미래에셋대우(주) 홈페이지 또는 HTS 교부

: 청약종료일(2017년 12월 4일)까지

일반청약자

(고위험고수익투자신탁

청약 포함)

1), 2)를 병행

1) 미래에셋대우(주) 본ㆍ지점에서 교부

2) 미래에셋대우(주) 의 홈페이지나 HTS에서 교부

1) 미래에셋대우(주) 의 본ㆍ지점 :
 청약종료일(2017년 12월 7일)까지

2) 미래에셋대우(주) 의 홈페이지 또는 HTS 교부

: 청약종료일(2017년 12월 7일)까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 미래에셋대우(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약시 미래에셋대우(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21, 2013.8.27> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권교부에 관한 사항

a. 주권교부예정일: 2017년 12월 21일(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)
b. 주권교부장소: 명의개서대행기관 (국민은행 증권대행부)
c. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 국민은행 증권대행부의 명의로 일괄발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동입고됩니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제309조 ⑤ 예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : 신한은행 논현동 기업금융센터점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2017년 10월 23일
미래에셋대우(주)
00111722

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본 시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 미래에셋대우(주)로 합니다.

(3) 청구기간: 신주배정통지일(2017년 11월 2일)로부터 구주주청약 개시일(2017년 12월 1일)의 전영업일(2017년 11월 30일)까지

(4) 신주인수권증서 발행 청구 절차
① 명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 미래에셋대우(주)에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 
신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 미래에셋대우(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약 하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 미래에셋대우(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2017년 11월 16일부터 2017년 11월 22일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2017년 11월 23일에 상장폐지될 예정입니다. (유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며,동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 
① 상장방식 : 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니
다. 

② 실질주주의 신주인수권증서 거래 
ⅰ) 상장거래 : 2017년 11월 16일부터 2017년 11월 22일까지(5영업일간) 거래 가능합니다. 
ⅱ) 계좌대체거래 : 2017년 11월 2일(예정)부터 2017년 11월 24일까지 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2017년 11월 24일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 2017년 11월 25일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.

③ 명부주주의 신주인수권증서 거래 
ⅰ) 신주배정통지일
2017년 11월 2일(예정)
로부터
2017년 11월 30일
까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에서 주주 요청시 발
급합니다.
ⅱ)
신주배정기준일(2017년 10월 23일)
전일까지 국민은행 증권대행부에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래가능기간은 실질 주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

* 구비 서류

1) 본인청구시

- 신주인수권발행청구서
(국민은행 증권대행부 양식) 

- 주주신분증(법인: 사업자등록증 사본)
- 대행예탁 신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

2) 대리인청구시
- 신주인수권발행청구서

(국민은행 증권대행부 양식) 
- 주주신분증 사본(팩스, recopy 불가/ 법인: 사업자등록증 사본)
- 인감증명서(3개월 이내 발급분) 원본 
- 위임장(인감날인 포함) 원본- 대리인 신분증- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권
증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

라. 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제311조 제4항에 의거 주권발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)

①투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다. 
②투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다. 
③ 예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다. 
④주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법 : 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표
미래에셋대우(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 X 100.0%
▶ 인수수수료: 모집총액의 1.2%
▶ 실권수수료 : 잔액인수금액의 3.0%

주1) 최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액 : 기명식 보통주 1주당 500원

제 6 조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제 5 조 (발행예정 주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 일억주로 한다.

제 6 조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다.

제 7 조 (주식의 종류와 내용)

① 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 한다.

② 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것으로 하며 그 발행 주식의 수는 육백만주로 한다.

③ 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 5% 이상에서 발행 시에 이사회가 우선 배당율을 정한다.

④ 보통주식의 배당율이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

⑤ 1. 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

2. 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

⑥ 이 회사가 유상증자, 무상증자, 주식배당을 실시하는 경우, 보통주식에 대하여는 보통주식을, 우선주식에 대하여는 동일한 조건의 우선주식을 각 그 소유주식 비율에 따라 발행하는 것을 원칙으로 한다. 다만, 회사는 필요에 따라서 유상증자나 주식배당 시 한가지 종류의 주식만을 발행할 수도 있으며, 이 경우 모든 주주는 그 발행되는 주식에 대하여 배정 또는 배당을 받을 권리를 가진다.

⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 2의 규정을 준용한다.

제 8 조 (주권의 종류) 이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권 및 일만주권의 8종으로 한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 28 조 (의결권)

각 주주의 의결권은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 소유 주식 매1주에 대하여 1개로 한다.

제 29 조 (상호주에 대한 의결권 제한)

이 회사, 이 회사와 자회사, 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 30 조 (의결권의 불통일 행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 31 조 (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제 9 조 (신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

② 제1항 본문의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 이사회의 결의로 주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7에 의하여 이사회의 결의로 우리사주 조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 이사회의 결의로 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

4. 제9조의 3에 의하여 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

5. 제9조의 4에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

6. 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 이사회 결의로 회사의 보통주식 또는 우선주식을 발행주식 수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

다만, 이 경우 신주의 발행가격은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의8 규정에서 정하는 가격 이상으로 한다.

7. 외국인투자촉진법에 의하여 외국인 투자가에게 신주를 배정하는 경우

8. 발행주식총수의 100분의 50이 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요에 의해 국내외 법인과의 전략적 제휴 또는 합자사업을 위하여 신주를 발행하는 경우

9. 발행주식총수의 100분의 50이 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요에 의해 국내외 법인과의 공동연구 또는 기술도입, 기술제휴 등을 위하여 신주를 발행하는 경우

5. 배당에 관한 사항

제 9 조의 2 (신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 사업년도의 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다.

제 51 조 (이익배당)

① 이익의 배당을 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다. 그러나 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등재된 질권자에게 지급한다.

제 52 조 (배당금 지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

③ 미지급 배당금에는 이자를 부하지 아니한다.

Ⅲ. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

■ 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 

■ 본 증권신고서의 아래에 기재된 「투자위험요소」의 내용은 당사의 재무제표로 작성 되었으며, 다른 재무제표 및 수치를 참고할 경우 인용한 자료 하단에 출처를 표시하였습니다. 개별재무제표 등의 자료는 본 증권신고서에 첨부된 당사의 감사보고서, 정기보고서 및 기업실사 등을 참고해 주시기 바랍니다. 투자자께서는 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령' 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

[ 약(藥)의 구분 ]

구 분
내 용
개발순서와 부가가치

Original
Super Generic
Generic

제조방식과 성분
Chemical
신약
개량신약
복제약(Copy)

Bio
바이오신약(Biologics)
바이오베터(Biobetter)
바이오시밀러Biosimilar)

[ 주요 용어 설명 ]

용 어
내 용

전문의약품 
(ETC;Ethical Drug)
구매를 위해 의사의 처방전이 필요한 의약품

일반의약품
(OTC;Over-the-counter Drug)
감기, 소화불량 등 가벼운 질환일 때 의사의 처방 없이 구매할 수 있는 약

개량신약 
(Super Generic)
안전성, 유효성, 유용성에 있어 이미 허가(신고)된 의약품에 비해 
개량되었거나 의약기술에있어 진보성이 있다고 식약청이 인정한 의약품

제네릭 
(Generic)
최초로 개발된 의약품(원개발 의약품)과 성분, 효능 등이 동등한 의약품으로, 의약품동등성시험을 통해 원개발의약품과 동등함을 식약처로부터 
인정받은 의약품. 특허가 만료된 오리지널 의약품의 복제 의약품을 지칭

1. 사업위험

가.

제약산업의 성장 관련 위험 

국내외를 막론하고 점차 인구고령화, 소득수준 향상에 따른 식습관 변화, 생활습관 변화 등 요인들로 인하여 성인병 및 만성질환이 증가되고 있는 기조를 보이고 있습니다. 국내
제약산업은
이러한 인구통계학/사회학적인 변화와 함께
꾸준한 수요를 바탕으로 비교적 안정적인 성장률을 지속해왔습니다

.
다만,

제약산업
의 특성 상 제약의 안정성 확보와 특허권 보호를 위하여 정부의 엄격한 규제 및 제재를 받고 있기 때문에 타 업종보다 성장률이 다소 정체되어 있습니다.
향후 노인인구와 만성질환의 증가에 따라 의료비 지출규모는 견고한 확대추세를 이어갈 것으로 전망되나
해당 산업의 성장률은 비약적으로 증가하기는 다소 어려울

가
능
성이 존재
합니다.
이점

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

표준산업분류에 따르면 제약산업은 국민의 건강관리 및 질병의 예방, 치료, 처치, 진단을 위한 의약품을 개발ㆍ제조ㆍ판매를 하는 산업으로 의료용 물질 및 의약품제조업(C21
)에 속해 있습니다. 국민의 인명과 보건과 직결되는 제약산업은 그 안정성의 확보와 특허권 보호를 위하여 의약품의 개발 - 임상 - 인허가 - 제조 - 약가산정 - 유통 등 라이프사이클 전반에 엄격한 규제가 존재하는 특성을 지니고 있습니다.

행정자치부 통계에 따르면
대부분의 서구 선진국들은 20세기 초를 전후하여 고령화 사회에 진입, 고령사회가 되었으
며 미국은 지난 2015년 65세 이상의 인구가 총인구의 14% 이상 차지하는 고령사회(Aged Society)로 진입하였습니다. 일본의 경우 1970년에 고령화 사회로 진입하였으며 1994년 고령사회가 되었습니다. 우리나라 역시 지난 2000년 고령화 사회(65세 이상의 인구가 총인구의 7% 이상 차지) 진입을 기점으로 인구고령화가 가속화되었으며 2018년에는 고령사회로 진입 할 것으로 전망되고 있습니다.
국내인구구조를 세부적으로 살펴보면 인구통계학적으로 양적인 팽창속도가 둔화된 가운데 질적인 변화가 나타나고 있습니다. 통계청에 따르면 우리나라의 65세 이상 인구비중인 고령화율은 2000년에 7%를넘었으며 이를 기점으로 18년 뒤인 2018년에는 고령사회로, 그 후 8년 뒤인 2026년경에는 초고령사회에 도달할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 고령화 추세는 지속적으로 진행되어 2060년경에는 65세 이상의 인구가 40.1%에 달할 것으로 예상되고 있습니다.

[ 주요 국가별 인구고령화 진전상황 비교]

(단위: 년)

국가
도달년도
증가소요연수

고령화(7%)
고령(14%)
초고령(20%)
7%→14%
14%→20%

한국
2000
2018
2026
18
8

일본
1970
1994
2006
24
12

미국
1942
2015
2036
73
21

프랑스
1864
1979
2018
115
39

이탈리아
1927
1988
2006
61
18

스웨덴
1887
1972
2014
85
42

출처 : 통계청「장래인구추계」(2015)

[국내 연령별 인구구조 추이]

(단위: 천명, %)

구 분
1990년
2000년
2010년
2012년
2020년
2030년
2040년
2050년
2060년

인구수
0~14세
10,974
9,911
7,975
7,559
6,788
6,575
5,718
4,783
4,473

15~64세
29,701
33,702
35,983
36,556
36,563
32,893
28,873
25,347
21,865

65세 이상
2,195
3,395
5,452
5,890
8,084
12,691
16,501
17,991
17,622

구성비
0~14세
25.6
21.1
16.1
15.1
13.2
12.6
11.2
9.9
10.2

15~64세
69.3
71.7
72.8
73.1
71.1
63.1
56.5
52.7
49.7

65세 이상
5.1
7.2
11.0
11.8
15.7
24.3
32.3
37.4
40.1

출처 : 통계청「장래인구추계」2010년 기준(통계주기: 5년)

이러한 인구구조의 변화에 따라 고령환자들의 증가를 예견할 수 있으며 약품비를 포함한 제약의 수요기반 역시 안정적인 성장세를 지속 할 것으로 전망됩니다. 건강보험통계연보(2015)에 따르면 국내 기준 매년 의료비 역시 증가하고 있으며, 노인진료비는 2015년 22조 2,361억원으로 2008년(10조7,371억원)과 비교하여 2.1배 증가하는 추세를 보여주고 있습니다.
국내 과거 상위권제약회사들은 이와같은 추세에 힘입어 수십년이 넘는 오랜 업력을 바탕으로 안정적인 시장진입과 꾸준한 성장세를 유지하여 왔으며, 중소형 제약회사들 역시 비교적 수월하게 시장진입에 성공하여 국내 제약산업을 이끌어 왔습니다.

[ 국내 65세 이상 노인 진료비 추이 ]

(단위: 천명, %)

구 분
2008년
2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년

전체인구(천명)
48,160
48,614
48,907
49,299
49,662
49,999
50,316
50,490

65세 이상 인구
(천명)(비율, %)
4,600
(9.6)
4,826
(9.9)
4,979
(10.2)
5,184
(10.5)
5,468
(11.0)
5,740
(11.5)
6,005
(11.9)
6,223
(12.3)

65세 이상 진료비
(억원)(증가율, %)
107,371
(17.7)
124,236
(15.7)
141,350
(13.8)
153,893
(8.9)
164,494
(6.9)
180,852
(9.9)
199,687
(10.4)
(10.4)
222,361
(11.4)

노인 1인당 연평균
진료비 (천원)
2,334
2,574
2,839
2,968
3,076
3,219
3,394
3,620

전체 1인당 연평균
진료비 (천원)
726
813
895
941
967
1,022
1,085
1,130

주1) 지급기준이며, 약국포함, 2013년~2015년은 수진기준 (노인 진료비)
주2) 전체인구와 65세이상 인구는 연도말 기준
주3) 산출기준 :
노인 1인당 연평균 진료비 = 진료비/연도말 적용인구(2013년~2015년은 연평균 적용인구)
전체 1인당 연평균 진료비 = 진료비/연평균적용인구
출처: 건강보험통계연보(2015)

이에 국내 제약산업은 과거 연평균 11.89%의 꾸준한 성장을 기록해 왔습니다. 그러나, 정부의 의약품
리베이트 규제 강화 및 2012년 일괄 약가인하 등 비우호적인 영업환경이 지속됨에 따라 최근 5년간 정체된 성장률을 기록하며 최근에는 과거와 같은 고 성장의 추세를 이어 나가고 있지는 못하고 있습니다
.

국내 의약품 시장 규
모를 살펴보면, 2015년 의약품 생산액은 16.79조원으로 전년대비 3.4% 증가하였고, 수출액은 3.33조원, 수입액은 5.60조원으로 각각 전년대비 31.42%, 1.9% 증가하였습니다. 2015년 국내 의약품 시장규모는 19.365조원으로, 생산액 및 수입액이 증가하였음에도 불구하
고 수출액이 대폭 증가함에 따라 전년 대비 0.7% 감소되었음을 보이고 있습니다.

[연도별 국내 의약품 시장규모]

(단위 : 억원, %)

구분별
2011
2012
2013
2014
2015
전년대비 
성장률
'11-'15
CAGR

생산
155,968
157,140
163,761
164,194
169,696
3.4
2.1

수출
19,588
23,412
23,306
25,442
33,348
31.1
14.2

수입
55,469
58,449
52,789
54,952
56,016
1.9
0.2

무역수지
-35,880
-35,037
-29,483
-29,510
-22,668
-
-

시장규모
191,848
192,177
193,244
193,705
192,365
-0.7
0.1

출처 : 한국제약협회(2016), 한국의약품수출입협회(2016) Facts & Survey Report
주1) 의약품의 범위는 완제, 마약, 한외마약, 향정정신성, 원료의약품
주2) 의약품 수출입액은 한국은행 원/달러 연평균환율을 적용하여 계산함

한편, 2015년 세계 의약품 시장은 인구 고령화 추세에 따라 만성질환 등 치료수요의 증가 등 추세에 힘입어 1조 661억 달러(1,206조원) 규모로 성장하였으며 최근 7년 간 연평균 5.2% 씩 지속적으로 성장하여 왔지만 2010년을 기점으로 매년 성장이 감소하였으며 2012년 최저성장(2.6%)를 기록하였습니다.

이는
금융위기에 따른 세계경제침체, 주요 블록버스터 의약품 특허만료의
영향 등 요인에 따른 것으로 판단되며
그 후 차츰 회복하여
2015년 기준 7.1%의 성장률을 기록하였습니다.

[연도별 세계 의약품 시장 규모]

(단위 : 십억 달러, %)

구분
2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년

시장규모
785.3
824.5
858.7
881.0
923.5
995.7
1,066.1

전년대비 성장률
-
5.0
4.2
2.6
4.8
7.8
7.1

출처 : BMI Espicom (2016.12)
주) 2014년 2분기 평균 환율을 적용한 불변가격(Constant dollar) 기준

전반적으로 국내외 제약산업은 인구고령화, 생활습관 변화 등 인구통계학/사회학적인 환경의 변화에도
불구하고 꾸준한 성장세를 이어 왔습니다. 다만

제약산업은 경기침체 시 비중증 환자들의 내원 횟수 감소 및 일반의약품 매출 감소 등 성장성과 수익성에 다소 영향이 있을 수 있으나, 질병치료, 생명연장 등 필수재 특성을 지닌 전문의약품의 경우 국민의 건강 및 질병 치료에 필수적인 산업특성 상 전반적인 경기변동에 대한 민감도는 타 산업 비하여 낮은 수준입니다. 다만, 상기의 산업성장의 변동성이 적음에도 불구하고
제약산업의 특성 상 정부의 엄격한 규제 및 제재에 의하여 제약사들에 비우호적인 영업환경이 조성 될 가능성이 존재합니다. 이는 국내 제약산업의 전체적인 성장정체에
영향을 미칠 수 있으며 당사가 영위하는 사업의 성장성 역시 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나.

신약개발 특성에 따른 위험

당사는 독자적인 기술을 바탕으로 경구용 제2형 당뇨병 치료제를 비롯하여, 알츠하이머 질병과 같은 중추신경계 및 산부인과 계열의 신약 연구개발사업을 영위하고 있습니다. 신약개발의 경우 개발에 성공 하였을 경우
해외 글로벌 제약사로의 기술이전을 통한 기
술료 및 로열티 수취
를 할 수 있으며 이를 통하여 고부가가치를 창출 할 수 있는 사업입니다.
다만, 신약개발에 성공하기까지 장기간의 연구개발 시간이 소요되며 그 결과를 장담하기 어렵습니다.
그 밖에
신약개발에서 시판승인까지의 과정 속에서 절차 별로 관계당국의 엄격한 규제
를 받고 있습니다. 즉
,
당사가 개발 중인 신약은 개발완료 및 기술이전의 성공확률이 불분명한 고위험 - 고수익 사업
에 속하므로 투자자께서는 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

의약품 관련 산업은 규제산업으로서 제품의 개발에서 임상시험, 인ㆍ허가 및 제조, 유통 등 전 과정을 엄격히 국가에서 규제하고 있습니다. 신약의 개발단계는 연구단계에서 선정된 신약후보물질을 동물에게 검증하는 비임상단계, 사람에게 검증하는 임상단계로 구분되며 신약연구개발 과정의 모든 자료를 한국 식품의약품안전처(MFDS)나 미국 식품의약품안전청(FDA) 등의 허가기관에 제출해야 하고 정부의 규제와 지침을 준수해야 합니다. 특
히, 신약개발은 첨단기술과 장기간의 거액투자가 요구되는 등의 매우 높은 진입장벽 하에서 개발하고 있으며 상업화에 대한 불확실성이 높습니다. 

일반적인 신약개발 단계 중
비임상 단계는 동물을 대상으로 한 약효 및 부작용 등을 확인하는 단계로, 이를 통과 시 임상시험이 가능합니다. 그 후 건강한 지원자를 대상으로 임상 1상을 진행하며 안전성이 확보 될 경우 임상 2상 및 임상 3상 단계를 수행 할 수 있습니다. 임상시험의 각 단계는 모두 인간을 대상으로 하기 때문에 안전성 측면에서 철저한 감독 및 관리가 요구되고 있습니다. 임상 단계를 모두 마친 신약후보물질에 대해서 해당 제약사는 허가기관에 신약허가 신청을할 수 있으며 최종적으로 유효성과 안전성이 확실하게 검증되었다고 판단되면 허가기관은 최종 판매 승인을 내주게 됩니다. 신약 시판 이후 '신약 등의 재심사기준'에 따라 시판 후 4년에서 6년 동안 안정성과 유효성에 대한 모니터링이 이루어집니다.
이처럼 신약개발은 장기간의 불확실성을 내포하고 있으므로 투자방식에 있어 다수 포트폴리오(Portfolio)형태의 투자방식을 띄고 있으며, 기술과 자금력을 보유한 주요 다국적 제약사들은 '신약개발 - 블록버스터 출시 - 거액 수익실현 - R&D 재투자 ' 의 선순환구조를 통하여 절대적인 시장지배력을 행사하고 있는 상황입니다.

[ 일반적인 신약개발 과정 및 단계 ]

(단위: 년)

단계

소요기간

시험대상

목적

Screening 및 비임상시험

3~6

in vitro/ in vivo

약물의 탐색 및 효능,

안전성 확인

임상시험

1상

1~2

건강인

독성확인, 복용량 결정

2상

2

환자

효능평가 및

독성, 부작용 모니터링

3상

3~5

대규모

환자집단

효능확인 및

장기 독성 확인

승인 및 급여 취득

1~1.5

-

허가 심의

PMS
(Post Market surveillance)

4~6

환자

안정성과 유효성, 장기 부작용 모니터링

주1) 임상시험 약물의 특성에 따라 1상과 2상의 일부를 한꺼번에 실시하는 임상 1/2a상이존재하며, 소수의 환자를 대상으로하여 독성확인, 복용량 결정, 효능을 함께 확인하는 단계로 건강한 일반인을 대상으로 하는 임상1상과는 다른 개념입니다.

당사는 신고서 제출일 현재 경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약을 비롯하여 아래와 같은 의약품의 연구개
발사업을 영위하고 있습니다. 

[ 당사의 보유 파이프라인 및 연구개발 단계]

파이프라인

특성

연구결과 및 향후 계획

연구개발 종료시기(예상)

HDNO-1605

체내 인슐린 분비를 조절하는 
경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

유럽 임상 1상 IND 승인 획득, 임상 1상 진행예정

2019년 하반기 
(임상1상 완료)

HDNO-1607

경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

글로벌 임상 1상 진행을 위한

비임상실험 진행 중

2019년 하반기 
(글로벌 임상 1상 진입)

HDDO-1601

기존 호흡기치료제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상1상 및 3상 완료. 품목허가 취득 완료. 
17년 하반기 발매 예정.

연구개발 완료

HDDO-1602

기존 진해거담제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상 1상 완료. 임상 3상 진행 중.

2018년 하반기
(임상 3상 완료)

HDDO-1604

노인성 질환을 타깃으로 하는 신규 복합제

국내 임상 1상 IND 승인 완료, 임상 1상 진행 예정.
2020년 상반기
(임상 1상 진입)

BPDO-1603

2018년 하반기
(임상 1상 완료)

HDDO-1614

골다공증 환자를 타깃으로 하는 신규 복합제.

국내 임상 1상 진행 중

2018년 상반기
(임상 1상 완료)

출처: 당사제시

상기품목들 중 HDNO-1605에 해당하는 체내인슐린 분비를 조절하는 경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약의 경
우
지난 2013년부터 범부처와 복지부(2015년)로부터 각각 과제 지원을 받아 개발 중이며 2017년 6월
1일

유럽 임상 1상 IND승인을 획득
하였으며 해당국가의 임상시험 협력기관을 선정 후 임상1상을 진행 할 예정입니다. 현재 당사가 보유한 파이프라인 중
HDDO-1601에 해당하는 호흡기 치료제의 경우 국내 3상 완료 후 품목허가 취득이 완료되어 올 하반기 발매 예정입니다.
당사가 보유하고 있는 파이프라인들 중 현재 연구개발 과정 후 기술이전의 가능성도 존재합니다. 당사의
단기 수익의 창출은 국내 파트너 제약사 및 해외 합작회사로 조기 기술이전을 통한 기술료의 지급을 목표하며, 중ㆍ장기적인 수익은 임상2상 이후 해외 글로벌 제약사로의 기술이전을 통한 기
술료 및 로열티 수취를 목표로 하고 있습니다. 

다만, 신약의 개발 과정 중 인체를 그 시험대상으로 하는 임상시험을 진행과정에서 심각한부작용 또는 문제 등이 발생 될 여지가 존재하며 이럴 경우에는 진행 중인 임상시험이 규제당국에 의해 중단되거나 임상시험개시승인이 철회될 수 있습니다. 미국 FDA에서 제시하는 사례에 의하면, 10,000개의 신약후보물질이 발굴되면 그 중 250개 만 비임상단계 진입에 성공하고, 비임상시험 종료 후 임상시험에 진입하는 것은 5개로 감소하며 이 중시판승인에 이르는 것은 1개에 불과한 것으로 알려져 있습니다. 또한, 10,000개의 신약후보물질 중 단 1개가 시판승인을 받기까지는 약 10년에서 15년 또는 그 이상의 장기간이 소요되며, 그 과정에서 많은 연구 및 개발비용이 발생하게 됩니다. 일반적으로 임상시험 이전 초기단계인 전임상의 경우 동물실험까지의 성공확률은 약 5%에 불과합니다. 다만, 전임상에서 유효한 수치를 얻어 낼 경우 IND에 이어 임상실험에 돌입에 성공 시 낮게는 44% ~ 85%의 성고확률을 보이고 있습니다. 따라서 최종적으로 시판 성공하여 의약품이 출시에 이르기까지 불확실성에 노출되어 있다고 할 수 있습니다.

[ 일반적인 신약개발 승인과정(FDA) ]

fda의 신약 개발 승인과정_.jpg
fda의 신약 개발 승인과정_

[ 신약개발단계 별 성공확률 및 소요기간]

단계
전임상
IND
임상시험
NDA
PMS

탐색연구
동물실험
1상(일반인)
2상(소수환자)
3상(다수환자)

목표
후보물질 발굴
기초안정성, 유효성
인체실험, 개시신청
안정성, 투약량
약효, 부작용
약효, 장기안정성
시판승인신청
시판후 부작용 측정

기간
5년
3년
1월
2년
2년
3년
6월
4~6년

확률
5%
2%
85%
71%
44%
69%
80%
-

출처: 한국기업평가, 제약산업동향 및 전망
주1) IND(연구용 신약, Investigational New Drug), NDA(신약 신청, New Drug Application).

당
사의 경우 신고서 제출일 현재 보유하고 있는 파이프라인에 해당하는 의약품의 연구개발을 위하여 매년 매출액 약 10%(120억원, 2016년 말 기준)에 해당하는 자금을 지출하고 있습니다. 신약개발의 특성 상 오랜 개발기간이 소요되며 높은 비용부담이 존재하는 만큼 일단 시판승인을 확득하거나 연구개발 도중 기술이전에 성공하면 특허권을 통한 자체적인 권리 보호조치 및 허용된 독점판매기간을 가지게 됩니다. 따라서 판매할 신약에 대한 가격결정력의 행사가 가능하고 생산 및 마케팅 비용대비 판매가격이 높아 일반적으로 이를 통하여 높은 부가가치를 창출할 수 있습니다.

업
계에 따르면 일반적으로 신약연구개발 전 과정에서 소요되는 비용의 85% 이상을 개발단계에서 사용하게 됩니다.

신약은 최종개발의 성공 가능성이 불분명하며 개발 성공 가능성을 가늠 할 수 있는 수준의 효능 및 안정성을 입증해야 하는데 이러한 개발과정에서 예상하지 못했던 임상기간 지연 및 낮은 효력 등으로 인하여 개발기간이 장기화 되거나 개발 실패의 가능성이 존재합니다. 만일, 개발에 실패할 경우 기투입된 연구개발 자금의 회수가 어려워 당사의 영업 및 재무안정성까지도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 그러므로, 당사가 진행하고 있는 신약연구개발과 관련하여 연구개발비용은 가장 많이 소요되는 반면 성공확률은 가장 낮은 고위험 산업에 속하고 있으므로 이러한 산업특성에 따라 투자 시 위험요소가 존재한다는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 약가인하 등 정부규제 및 정책에 따른 위험 

의약품 제조업은 국민의 건강권과 연계되어 그 의약품의 안정성에서 의약품 개발자의 특허권 보호에 이르기까지 정부를 비롯한 관련기관의 엄격한 관리감독을 요하고 있습니다.
특히
정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가 정책은 개별 제약기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

2009년 하반기 이후 '리베이트-약가인하 연동제'와 '쌍벌제' 등을 도입하였으며, 이에 따라 국내 제약업체의 성장세가 둔화되는 결과를 낳았습니다.
이처럼 약가 인하, 예기치 못한 정부의 의료관련 정책 변화 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 국민의 건강권과 연계되어 있는 만큼 보건산업과 더불어 가장 규제가 엄격한 산업군 중 하나 입니다.
다양한 규제로 인해 높은 진입장벽이 존재하여 후발주자의 진입이 쉽지 않은 반면, 지속적으로 강화되는 규제의 준수를 위해 추가적 투자 필요성이 발생할 여지가 존재합니다. 또한 제약기업의 규제 미준수 시 과징금 처분, 영업정지 등의 제재조치로 인하여 영업활동에 영향을 받을 수 있습니다. 국내의 경우주로 건강보험 재정건전화의 이슈로 인하여 약가인하 및 약가인하를 위한 리베이트 규제 등의 형태를 나타내며 다양한 모습으로 관련정책이 규제화 되고 있습니다. 주요 약가인하제도는 약가재평가(기등재의약품 목록 정비), Positive List System(경제성 평가를 거쳐 치료 및 경제적 가치가 우수한 의약품 선별 등재), 제네릭 출시시 오리지널 신약의 약가 자동 인하, 저가구매 인센티브 제도 및 '동일성분 동일가격'에 의한 2012년 일괄 약가인하 등이 있습니다. 또한, 구매력 기준으로 선진국 대비 높은 수준의 약가 형성의 한 원인이 제약업계와 의약업계간의 리베이트라는 정책적 판단 하에서, 쌍벌제와 투아웃제 등의 리베이트 처벌강화정책들이 제도화 되었습니다. 

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행년도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대. 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 
제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정
- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비
적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정
- 제네릭 약가인하 폭 확대
- 선별등재 시스템으로 전환
- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대
- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세
- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에서
보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 
약가연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
시장형 실거래가
상환제도
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편
(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지
 (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여
 (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼
- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락함

2014
국민건강보험법 개정
(리베이트 투아웃제)
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
 (리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정)
- 제약업계의 영업방식의 변화
 (영업사원 인센티브 제도의 조정 등)

사용량 약가 연동 확대
- 보험 의약품이 예상보다 많이 판매돼 건보재정에 부담이 되는 경우 건보공단과 해당 제약사가 협상을 통해 약가를 인하하는 제도
- 최대10% 약가인하

2015
의약품 허가-특허권 연계제도
- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 하는 제도
- 신약특허권의 강화
- 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

2016
의약품 공급내역 보고 의무화
- 공급내역 익일보고원칙
- 바코드사용에 대한 의무화 제도
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능

실거래가 
약가 인하
- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도
- 전체 평균 1.96% 인하될 예정
- 약가인하로 연간 1,368억원의 약제비 절감 
- 보험제정의 안정화

자료 : 보건복지부, NICE신용평가

특
히, 2000년의 의약분업 이후 건강보험 재정악화는 높은 약품비중과 맞물려 약가 인하 압력이 근원
으로 작용하였습니다.
건강보험심사평가원에 따르면 2011년까지 30%에 육박하는 등 높은 수준의 약가로 인하여 2012년의 대규모 약가 인하를 촉발하였으며 정부의 기존 계단식 약가 구조를 폐지하고 일괄약가를 인하함에 따라 진료비 대비 약품비의 비중은 2011년 29.15%에서 2012년 27.11%로 소폭 하락하였으며 2015년에는 26.15%를 기록하여 지속적인 하락세를 보이고 있는 상황입니다. 

[ 건강보험 진료비 대비 약품비 비중 추이 ]

(단위: 억원, %)

연도
총 진료비 대비 약품비
약품비 구성
소계

총진료비
약품비
구성비
약품비
구성비

다등재
단독등재
다등재
단독등재

2011년
460,760
134,290
29.15
93,597
36,714
71.83
28.17
190,312

2012년
482,349
130,744
27.11
88,627
37,795
70.1
29.9
126,422

2013년
507,426
132,413
26.1
88,380
38,926
69.42
30.58
127,306

2014년
507,740
134,491
26.49
90,182
40,384
69.07
30.93
130,566

2015년
539,065
140,986
26.15
92,459
45,391
69.07
32.93
137,850

성장률(11'-15')
4
1.2
-2.68
-
-
-
-
-

출처: 건강보험심사평가원(2015), 한국제약협회_제약산업 DATA BOOK(2016) 
주1) 2014년 이후 진료비 산출기준이 변경(
통계변경으로 인하여 요양보험 정액수가 및 포
괄수가에 포함된 약품비가 누락하
여 합산됨)

이에 2010년부터 2016년까지 연평균 11.9%의 성장률을 보이던 대형제약사(2015년 매출액 3천억원 이상 상장제약사 13개 합산 기준, 이하 동일) 매출액 역시 2011년 이후 리베이트 규제, 약가 인하 등 외부환경 악화에 따라 정체되는 양상을 보이고 있습

니다. 정
부의 약가인하정책 및 리베이트에 대한 규제로 인하여 악화된 사업환경은 국내 의약품 시장의 성장률은 점차 둔화되었으며
주요 상장 제약기업의 매출액 증가율 역시 2012년 -5.9% 기록하였습니다.(보건산업진흥원) 다만, 지난 2013년에는 7.1%, 2014년 16.1%, 2015년 14.8%로 차츰 회복세를 보이고 있습니다. 의약품의 제조 및 안전관리, 약가의 등재 등 관련 부분에 대하여 정부는 관련 규제를 강화하고 있는 추세이며, 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하는 만큼 정부의 약가 정책은 개별 제약기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 

[ 대형제약사 매출액 및 상품매출 비중 추이 ]

(단위: 조원)

대형제약사 매출액 및 상품매출 비중 추이.jpg
대형제약사 매출액 및 상품매출 비중 추이

주1) 대형제약사는 2015년 매출액 3천억원 이상 상장제약사 13개(유한양행, 한미약품, 녹십자, 대웅제약, 제일약품,종근당, 광동제약, 동아에스티, 일동제약, LG생명과학, JW중외제약, 보령제약, 한독) 합산 기준입니다. 
주2) 대웅제약과 일동제약은 2010년까지 3월법인이었으며, 이를 12월 결산기준으로 변환 적용하였습니다. 
주3) 한미약품, 동아에스티, 종근당, 일동제약은 각각 2010년 10월, 2013년 3월, 2013년 10월, 2016년 8월 분할되었으며, 분할 이전까지는 분할전 실적입니다. 

 [ 상장제약기업의 매출액증가율 및 수출비중 현황 ]

상장제약기업의 매출액증가율 및 수출비중 현황 .jpg
상장제약기업의 매출액증가율 및 수출비중 현황

출처: 한국신용평가정보KIS Value, 한국보건산업진흥원(2016)

2017년 3분기 기준으로 당사 총 매출액의 약 83.71%는 전문의약품, 약 7.45%는 일반의약품 및 8.84% 의 경우 식품부문이 차지하고 있습니다. 또
한
당사의 경우
약가인하 관련하여 적용된 약품은 주로 전문의약품/일반의약품군에 속한 올라핀정, 프레가발린캡슐, 드로본정, 스타레탐정, 스타레탐정, 스타그민패취 등(2012년~2016년 기준)이
있습니다. 향후 약가 리베이트 혹은 관련 정책이 당사의 매출 및 영업이익에 직간접적으로 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 

[당사 주요 제품 비중]

구분
매출금액
비중
주요 제품

전문의약품
81,908
83.71%
타코실, 설포라제, 레보투스, 유레민정 등

일반의약품
7,288
7.45%
케라네일, 오큐바이트프리저비전정(H) 등

식품
8,646
8.84%
미에로화이바 등

합계
97,842
100.00%
-

출처: 당사제시

주1) 전문의약품 중 리나치올 캡슐의 경우 상기와 같은 제품분류로 나누기 어려우므로 전문의약품에 속한 것으로 기재함

[ 당사 주요제품의 가격변동 추이 ]

(단위 : 원)

품 목
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

테놀민정 50MG/500T
85,000
85,000
85,000
85,000
85,000
91,818

미에로화이바 100ML
318
318
318
318
318
318

출처: 당사제시, 2017년 분기 보고서
주1) 매출액대비 5%이상 품목군중 대표적 품목을 선정하였으며, 가격은 부가세를 제외한 출하가임 

국
내의 경우 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가 정책은 개별 제약기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

그러므로 향후 약가인하가 지속 될 경우 제약사들의 영업수익성이 악화되어 이들을 중심으로 구조조정이 일어나는 등 제약업 사업환경에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서 향후 정부정책들은 제약사업 영업환경의 변동성을 초래하는 요인으로 제약사들에 비우호적인 영업환경이 조성될 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 국내외규제 및 의료 관련정책에 따른 위험 

의약품 제조와 관련하여 임상시험 시 해당국가의 까다로운 규제 및 해당국의 법률을 준수하여야 합니다. 그
러므로

국외에서 임상시험이 진행되는 경우
임상시험을 수행하는 국가 내의 법률, 정책 등에 따라 임상개발이 계획보다 지연될 수 있으며 추자적인 개발비용 지출이 발생
될 수 있습니다. 또
한

규제 미준수 시 품목승인이 지연 또는 실패 할 수 있으며 이에 따른 과징금 처분, 영업정지 등의 제재
가
발생될 수 있습니다.
그밖에 해당국가의 의료 관련 정책 변화 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

의약품 제조와 관련하여 의약품 전체 라이프 사이클(즉, 임상시험, 시판허가, 경쟁규약, 지적재산권, 판매, 시판 후 안전성, 광고)에 걸쳐 규제를 적용 받고 있습니다. 이러한 당사의 사업과 관련하여 관련 규제가 존재하며, 국내의 경우 본 사업과 밀접하게 연관된 규제는 「약사법」, 「의약품 등의 안전에 관한 규칙」, 「생명윤리법」, 「건강보험관리법」, 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」이 있으며, 각 법령의 하위에 시행령, 시행규칙, 고시, 지침 등의 규정이 있습니다. 당사는 바이오의약품의 개발 및 시판을 위해 위 규정들을 모두 준수해야 합니다.

한편, 당사
가 현재 개발 중인 경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약과 관련하여
2017년 6월 1일 독일 식약청 (BfArM: Bundesinstitut fur Arzneimittel und Medizinprodukte)으로부터 임상시험 승인을 받았으며 계
속하여 임상시험을 진행하고 있는 상황입니다.
임상시험과 관련하여
각국의 전임상을 비롯한 임상시험 관련 규제정책이 다소 상이합니다. 따라서
, 임상시험을 수행하는 해당 국가 내의
법률, 정책 등에 따라 임상개발이 계획 및
수행에 신중을 기해야합니다. 독일의 의약품 인허가 획득과정은 아래와 같습니다. 

[ 독일 의약품 인허가 획득 과정 ]

의약품 종류에 따른 관리 기관 구별

심사 기관에서 제품 구별

BfArM vs PEI

오리지널 vs제네릭

↓

각 연방 기관 및 윤리 위원회를 통한 심사

↓

심사 통과시 의약품 인허가 획득

출처: 대한무역투자진흥공사, 프랑크푸르트 무역관(2015)

주1) 독일 식약청 (BfArM: Bundesinstitut fur Arzneimittel und Medizinprodukte)은 독일 연방 기관으로 의약품, 화학, 생물 기타 의료 기기를 위한 연구를 하고 있음. 주요 업무로는 의약 제품 허가 및 등록, 의약품에 대한 위험성 평가, 중앙 수집 및 의료 기기와 관련된 위험 평가의 방지의 권한 부여를 하고 있음.

당사는 아직 검증되지 않은 신약후보물질을 인간에게 투약하는 임상개발 단계는 비임상시험과 임상시험에 이르는 모든 개발과정 속에서 국내외의 관련 의료법 및 법률을 적용 받고 있습니다. 따라서 당사의 임상시험이 임상시험을 수행하는 국가 내의
법률, 정책 등에 따라 임상개발이 계획보다 지연될 수 있으며 추가적인 개발비용 지출이 발생될 수
있습니다. 또한
비임상시험 및 임상시험을 포함하는 개발의 모든 단계와 승인, 시판, 제조 및 안전 관리, 약가의 등재 등의 전 과정은 모두 엄격한 규정을 준수하여 진행되어야 하므로 회사는 지속적으로 관련 규제를 준수해야 합니다. 규제 미준수 시 품목 승인이 지연 또는 실패할 수도 있으며, 과징금 처분, 영업 정지 등의 제재로 인해 영업활동에 영향을 받을 수 있습니다. 또한 약가 인하, 국가 의료 관련 정책 변화 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

마.

시장 트렌드 변화, 개발 중인 시장 축소에 따른 위험

당사의 주요 파이프라인인 경구용 제2형 당뇨병 치료제의 경우 항암제에 이어 두번째
로 시장규모가 큰 당뇨병 질환에 속하는 치료제이며 당뇨병치료제시장은 연평균
10% 규모로
빠르게 성장하고 있는 추세입니다. 이에 국내외 주요제약사들은 과거와같은
혈당조절
을 중점으로 한 치료제 뿐만 아니라 동반 대사질환 개선효과에 초점으로 연구개발 등이 진행되고 있습니다. 또한 혈당조절을 통한 예방효과에 대한 학계의 연구 및 당뇨병치료제의 혈당조절 외 심혈관 위험인자 조절 등 관련 연구개발 또한 지속되고 있는 상황입니다. 다만,

따라서 예상치 못한 요인 등으로 인하여
당뇨병 시장의 치료 트렌드가 변화하거나 더 효과적인 혁신신약이 등장 시 현재 우수한 치료법으로 인식되고 있는 방법의 의약품 시장이 축소 될 가능성이 존재하며 해당 약품이 시판 후 당사의 수익성이 부정적인 영향
을 줄 가능성을 배제 할 수는 없습니다
. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당뇨(diabetes)병이란 췌장이 인슐린을 더이상 만들지 못하거나 만들어진 인슐린이 활용되지 않음으로써 고혈당이 발생되는 것을 특징으로 하며, 이로 인해 형관병증이 나타나는 대사질환에 속하고 있습니다.
당뇨병은 병의 원인과 형태에 따라 크게 1형, 2형, 임신성 당뇨병으로 분류합니다. 1형 당뇨병이란 자가면역반응 바이러스감염으로 인하여 인슐린을 생성 및 분비하는 췌장의 베타세포가 파괴되어 고혈당이 유지되는 질환입니다. 인슐린 투여가 절대적으로 필요한 질환으로 전체 당뇨병 환자의 약 10%의 비중을 차지하며 소아 청소년 당뇨병 환자가 대부분입니다. 2형 당뇨병은 인슐린 저항성과 점진적인 인슐린 분비 결함으로 고혈당이 유지되는 질환으로 전체당뇨병 환자의 약 90% 비중을 차지하고 있습니다. 임신성 당뇨병은 임신중 태아의 성장에 필요한 당을 공급하기 위하여 증가하는 혈당을 인슐린이 충분히 처리하지 못해 고혈당이 유지되는 질환입니다. 

업계에 따르면 당뇨병치료제
는 전세계적으로 항암제 시장에이어 두번째로 규모가 큰 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

Datamonitor
에
따르면 전세계 당뇨병 치료제 시장은 지난 2012년 26,266백만달러에서 2016년 35,383백만
달러에서 2018년에는 37,650백만달러로 성장 할 것을 나타냈습니다. 또
한 WHO(세계 보건 기구)에 따르면 2030년 세계인구 사망원인으로 허혈성 심질환(1위), 뇌졸증(2위
), 만성폐쇄성폐질환(3위), 하기도 감염(4위) 다음으로 당뇨병을 5번째로 전망하고 있으며

전체 사망인구 중 비율은 2.7%에서 3.5%로 상승 할 것으로 전망하고 있습니다.
그러므로 향후 식생활 대변화 및 환경오염 등으로 관련 시장의 성장세는 당분간 지속될 것으로 예상하고 있습
니
다.

[ 전세계 당뇨병 치료제 시장 추이 ]

지역

나라

2012년

2014년

2016년

2018년

5EU

프랑스

1,538

1,907

2,166

2,300

독일

2,232

2,621

2,894

3,046

이탈리아

804

1,048

1,235

1,329

스페인

1,026

1,277

1,442

1,552

영국

1,168

1,366

1,553

1,649

5EU총계

6,772

8,220

9,290

9,877

일본 총계

2,924

3,242

3,491

3,771

US 총계

16,570

19,431

22,603

24,000

총계

26,266

30,893

35,383

37,650

출처: 당사제시, Datamonitor, antidiabetics Forecast Model

국내에서의 당뇨병 이환율은 세계적인 이환율에 비해 현저한 이환율을 보이고 있습니다. 국민건강보험공단에 따르면 2010년~2015년 건강보험 진료비 지급자료
를 분석한 내용에 따르면, '당뇨병(E10~E14)'을 주진단명으로 진료를 받은 환자가 꾸준히 증가하여 2010년 202만명에서 2015년 252만명으로 24.6% 증가하였습니다.또한 당뇨병 진료비는 2010년 1조 4천억원에서 2015년 1조 8천억원으로 33.3% 증가하였는데 이는 2015년 건강보험 진료비 57조 9천억원 중 약 3.2%를 차지하였습니다.
향후 당뇨병 치료제의 수요증가의 추세에 힘입어 이와 관련된 진료비를 비롯한 의료비 또한 빠르게 증가하는 추세일 것으로 전망됩니다.

[ 국내 연도별 당뇨병 진료환자 수 및 진료비 추이 ]

(단위 : 천명, 억원, %)

구 분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
증가율
('10년대비'15년)

진료 인원
계
2,019
2,164
2,218
2,320
2,410
2,515
24.6

남성
1,072
1,155
1,190
1,248
1,301
1,365
27.3

여성
947
1,009
1,028
1,072
1,110
1,150
21.4

진료비
계
13,516
14,339
14,297
15,416
16,773
18,015
33.3

남성
6,877
7,372
7,367
7,969
8,699
9,424
37.0

여성
6,639
6,968
6,929
7,447
8,074
8,591
29.4

출처: 보건복지부(2016)
주1) 반올림 관계로 총합과 내용의 합이 다를 수 있음

[ 국내 당뇨병 환자 수 및 약품비 추이 ]

(단위 : 명, 억원)

구분
2012년
2013년
2014년

당뇨병 환자수
2,298,956
2,434,327
2,547,715

당뇨병 약품비
4,267
4,862
5,415

출처: 보건복지부(2016) 
주1) 심사평가원은 정기적인 외래 방문 및 꾸준한 약 처방, 진료지침에 따른 처방, 합병증 예방 및 관리를 위한 검사의 적절성을 종합적으로 평가함

당뇨병에 사용되는 대표적 당뇨병 치료제 종류는 경구제로
①
metformin으로 대표되는 biguanide 계열,
②
a-GI 억제제, ③ SU,
④
TZD,
⑤
DPP-4 억제제, ⑥ SGLT - 2 억제제가 있고 , 주사제로 ① 인슐린 유사체 , ② GLP -1 유사체가 존재합니다.
당사가 현재 자체 개발하고 있는 경구용 제2형 당뇨병 치료제 후보물질 '
HDNO-1605 (구 과제코드: HD-6277)
'은 유럽 임상 1상을 승인받았습니다.
HDNO-1605 (구 과제코드: HD-6277)
의 경우 체내 인슐린 분비를 조절하는 'GPR40 agonist' 기전으로, 이 계열 약물은 하루 한 번의 복용만으로 혈당 조절 능력이 뛰어나고 저혈당과 같은 부작용이 매우 낮은 것으로 알려져 있습니다.
또한 2017년 9월 미국 샌디에이고에서 개최되는 미국당뇨병학회(American Diabetes Association·ADA)에서 HDNO-1605 (구 과제코드: HD-6277) 의 연구결과를 발표하여 후속연구를 수행 예정에 있습니다. 

한편, 당뇨병 치료제 트렌드는 급격하게 변화하고있습니다.

최근 당뇨병 치료제의 경우 기본적인 혈당조절 뿐만 아니라 동반 대사질환 개선효과에 초점을 맞추고 있습니다. 이에 주요 연구에 따르면 미세혈관 합병증은 적극적인 혈당조절을 통하여 예방 또는 지연 시킬 수 있는 것으로 UKPDS, DCCT 와 같은 대규모 임상연구가 발표되고 있습니다. 또한 대혈관 합병증(심혈관 질환)은 당뇨병 환자 사망원인의 50~70% 차지하는 것으로 추정되어 혈당조절을 통한 예방효과에 대한 기조의 학계의 연구에서 해당분야의 연구들이 신규 진행 중인 상황입니다. 그리고 당뇨병치료제의 혈당조절 외 심혈관 위험인자 조절의 부가적인 혜택이 임상적으로 확인되면서 추가적인 연구개발 또한 지속되고 있는 상황입니다.

그
러
므로 향후 예상치 못한 요인 등으로 인하여 당뇨병 치료제 시장의 치료 트렌드가 변화하거나 더 효과적인 혁신신약 등장 시 당사가 현재 연구개발중인 물질에 대하여 연구의 지속성이 불확실해질 가능성이 존재합니다. 또한 해당 혁신신약 등 약품이 시판 후 당사의 연구개발이 중단 혹은 축소 될 가능성이 존재하니 투자자께서는 이러한 부정적인 영향에 대하여 인지하고 계시길 바랍니다.

바.

당사의 주요 치료제에 대한 잠재적인 경쟁자 진입과 관련된 위험

당뇨병 치료제 시장은 지속적인 성장세를 보이고 있으며 이에 발맞추어 주요 글로벌 메이저 제약사들 역시 관련 의약품을 연구개발을 진행 중입니다. 따라서,
다수의 경쟁업체들이 당사의 목표시장에 진출하여 경쟁이 심화될 가능성이 존재하며 이럴 경우 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 연구개발 분야, 목표시장이
유사한 잠재 경쟁회사의 신규 출현 가능성을 배제할 수 없으며, 경쟁회사의 연구개발 성공 시에는 당사의 수익성에 직간접적으로 부정적인 영향
을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

Datamonitor
에
따르면 전세계 당뇨병 치료제 시장은 지난 2012년 26,266백만달러에서 2016년 35,383백만
달러에서 2018년에는 37,650백만달러로 성장 할 것을 나타냈습니다.

미국 당뇨병 환자수의 경우 2010년 기준 약 2,600만명의 환자를 가지고 있으며 2025년까지 약 865,000명의 신규 환자가 발생 할 것으로 예상하고 있습니다.

경제성장과 소득이 늘면서 식습관의 서구화, 운동부족, 수명연장 등의 복합적인 요인으로 성인병의 중심축인 당뇨병 환자가 급증세를 보이고 있는 상황입니다. 

당뇨병 치료제 시장의 경우 신약개발 시 Fast in Class 약물은 기술수출하더라도 초기단계의 경우 계약금이 낮고 마일스톤 비중은 개발 후반부로 갈 수록 높아집니다. Best in Class를 목표로 할 경우 시장진입과 점유율을 높이기 위해 소요되는 비용과 시간에 대한 감당이 필요합니다.
국내의 경우
한미약품, 펩트론, 제넥신, 유한양행 등은 GLP-1을 기반으로 한 의약품을 개발하고 있습니다. 한미약품의 경우 1주일 이상 작용시간이 유지되는 신약을 개발 중이며, 펩트론 역시 2주 인상 효과가 지속될 수 있도록 개량신약 형태의 GLP-1 유사체를 개발 중입니다. 유한양행의 경우 제넥신의 기술을 이용하여 GLP-1과 FGF21을 접합하여 인슐린 저항성까지 개선 할 수 있는 약물을 개발중이며 제넥신 역
시 자체적으로 1주 이상 지속가능한 GLP-1을 개발 중입니다.
다만
,

국내의 대형 제약사 등 경쟁사들에 비해 뒤쳐져있습니다.
그럼에도 불구하고 당사가 연구개발 중인 파이프라인에 해당하는 경구용 제2형 당뇨병 치료제의 향후 기술이전 가능성이 존재합니다.

[ 국내 당뇨병 관련 질환 치료제 개발 현황 ]

개발사
제품명/성분명/물질명
약리기전
적응증
개발단계

LG화학 (LG생명과학)
제미글로(gemigliptin)
DPP4 억제제
2형 당뇨병
2012년 출시

종근당
듀비에(lobeglitazone)
TZD
2형 당뇨병
2014년 출시

한미약품
Efpeglenatide
주1회/월1회 GLP-1
2형 당뇨병
3상 개시 지연

LAPS Insulin 115
주1회 인슐린
2형 당뇨병
1상 단계

LAPS Insulin Combo
주1회 GLP-1/Insulin Combo
2형 당뇨병
전임상 단계

동아에스티
슈가논(evogliptin)
DPP4 억제제
2형 당뇨병
2016년 출시

슈가논(evogliptin)
DPP4 억제제
(NASH)비알콜성지방간염
미국 토비라 社와 cenicriviroc 
복합제 임상1상 진행중(2016/9~)

DA-1241
GPR119 작용제
2형 당뇨병
미국 임상1상 진행중(1Q17~3Q17)

DA-9801
천연물신약(산약,부채마)
당뇨병성신경병증
미국 임상2상 완료

펩트론
Exenatide SR
2주1회 GLP-1
2형 당뇨병
국내2상완료, 해외2상 준비중

Insulin SR
주1회 인슐린
당뇨병
전임상 단계

Exenatide SR
2주1회 GLP-1
파킨슨병
국내2상 임상개시 승인

제넥신
GX-G6
주1회/2주1회 GLP-1
2형 당뇨병
유럽 임상1상 예정

유한양행
YH25724
GLP-1/FGF21
2형 당뇨병
전임상
제넥신 hyFc 기술 활용

부광약품
MLR-1023
Lyn kinase
2형 당뇨병
미국/한국 임상 2상 진행중
미국 멜리어社와 공동 개발중

안국약품
UAU-101
11β-HSD1 저해제
2형 당뇨병
유럽1상 준비중

삼성바이오에피스
인슐린글라진 
바이오시밀러
인슐린
당뇨병
유럽승인, 미국 허가신청

아이진
EG-Mirotin
생체유래 폴리펩타이드
비증식성 당뇨망막증
유럽2a상 진행중(17년 완료예정)
펩트론 SmartDepot 기술적용 공동개발

바이로메드
VM-202
유전자치료제
당뇨병성신경병증
미국 3상 진행중

출처: 각사 자료, 언론보도

주1) 각사 별 세부적인 진행사항은 다소 상이 할 수 있음

이에 당사의 보유 파이프라인 및 연구개발 현황은 아래와 같습니다. 

[ 당사의 보유 파이프라인 및 연구개발 단계]

파이프라인

특성

연구결과 및 향후 계획

연구개발 종료시기(예상)

HDNO-1605

체내 인슐린 분비를 조절하는 
경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

유럽 임상 1상 IND 승인 획득, 임상 1상 진행예정

2019년 하반기 
(임상1상 완료)

HDNO-1607

경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

글로벌 임상 1상 진행을 위한

비임상실험 진행 중

2019년 하반기 
(글로벌 임상 1상 진입)

HDDO-1601

기존 호흡기치료제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상1상 및 3상 완료. 품목허가 취득 완료. 
17년 하반기 발매 예정.

연구개발 완료

HDDO-1602

기존 진해거담제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상 1상 완료. 임상 3상 진행 중.

2018년 하반기
(임상 3상 완료)

HDDO-1604

노인성 질환을 타깃으로 하는 신규 복합제

국내 임상 1상 IND 승인 완료, 임상 1상 진행 예정.
2020년 상반기
(임상 1상 진입)

BPDO-1603

2018년 하반기
(임상 1상 완료)

HDDO-1614

골다공증 환자를 타깃으로 하는 신규 복합제.

국내 임상 1상 진행 중

2018년 상반기
(임상 1상 완료)

출처: 당사제시 

당뇨병 치료제 시장의 경우 현재 여러 치료제가 시판되어 경쟁이 심하고 치료형태 역시 개인별로 차이가 있으므로 시장을 독점하는 혁신적인 신약의 개념을 적용하기 어려울 수 있습니다. 또한 질병의 특성 상 평생관리가 필요한 질환이므로 효과 대비 약가 경쟁력과 오랜임상 결험이 누적되어 약물의 안전성이 보장되어야 시장의 점유율을 높일 수 있는 상황입니다. 따라서 당사가 진행하고 있는 당뇨병 치료제와 관련하여 선진시장의 허가규정을 통과하고 경쟁에서 우위를 점하기 위하여는 큰 비용과 장기간의 시간이 소요되는 여러 건의 임상시험이 필수적 입니다.

세
계 제약시장을 선도하는 글로벌 메이저기업들과 다수의 경쟁업체들이 당사가 목표로 하는 제
2형 경구용 당뇨병 치료제시장
에 진출하기
위해 노력함에 따라 향후 대상 시장의 경쟁이 심화될 수 있습니다. 이 경우 당사의
영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 당사가 우선 목표로 하는
당뇨병 치료제 시장 이외에도 중추신경계통 관련 치료제 시장, 산부인과 관련 의약품 시장
등 당사가 목표로 하는 시장 내에서 잠재적인 경쟁회사의 신규 출현 가능성도 완전
히 배제 할 수 없으며, 경쟁회사가 시판허가를 받을 경우 당사의 수익성에 영향을 줄 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사
. 혁신형제약기업 선정에 따른 지원 관련 위험

당사는
혁신형 제약기업으로 선정되어 있습니다. 혁신형 제약기업에 선정된 기업의 경우 정부에서는 해당
기업에게 국가 R&D 사업 우선 참여, 세제 지원 혜택, 약가 결정시 우대 등의 혜택 등 지원책을 제공하고 있습니다. 보건복지부는 정부가 공인한 혁신역량 보유 기업이라는 인증효과로 인해 국내외 투자유치, 기술 및 판매 제휴, 금융기관 자금조달 등의 측면에서 다양한 간접 수혜가 있다고 판단됩니다. 다만, 향후
당사가 혁신형 제약기업에서 제외될 시 혁신형제약기업에 제공되는 지원 및 혜택을 받지 못 할 것
이 예상되므로 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

2012년 6월 보건복지부는 '제약산업 육성 지원 위원회' 심의를 거쳐 2012년도 혁신형 제약기업 인증결과를 발표하였습니다. 혁신형 제약기업은 '제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법(2011년 3월 제정)' 에 근거하여 신약개발 및 R&D 역량과 해외진출 역량이 우수하다고 인증된 기업으로, 정부는 이들 기업이 향후 제약산업의 미래 성장동력 산업으로 육성해나가는데 선도적 역할을 담당할 것으로 기대하고 있습니다. 혁신형 제약기업 인증에 총 83개사가 신청하여 43개 기업이 인증을 받았으며, 이는 국내 제약업체(468개)의 9.2%, 외국계 제약기업 및 바이오벤처를 포함한 광의의 제약업체(556개)의 7.7%에 해당하는 규모입니다. 대부분의 중대형 제약사가 인증 명단에이름을 올렸으며, 향후 이들 기업이 정부가제시한 인센티브를 포함하여 직·간접적으로 상대적인 수혜를 입을 수 있을 것으로 보입니다. 2017년 7월 17일 기준 국
내 혁신형 제약기업 선정 기업은 아래와 같습니다. 당사의 경우 의약품 매출액이 1,000억원 이상에 속하는 일반제약사 35개사 중 한 곳에 속해있습니다. 

[ 혁신형 제약기업 선정 기업 현황 ]

구 분

기 업 명

일반

제약사

(35개)

의약품 
매출액
1,000억원

이상 (25개)

녹십자, 대웅제약, 대원제약, 동아ST, 동화약품, 보령제약, 부광약품, 삼진제약, 셀트리온, 신풍제약, 영진약품, 유한양행, 일양약품, 종근당, 태준제약, 한국유나이티드제약, 한독, 한림제약, 한미약품, 현대약품, 휴온스, CJ헬스케어, JW중외제약,

LG화학, SK케미칼

의약품 
매출액
1,000억원

미만 (10개)

건일제약, 대화제약, 삼양바이오팜, 에스티팜, 이수앱지스, 젬백스앤카엘, 파마리서치프로덕트, 파미셀, 한국콜마, 한올바이오파마

바이오 벤처사 (8개)

메디톡스, 바이로메드, 비씨월드제약, 바이오니아, 제넥신, 코아스템, 크리스탈지노믹스, 테고사이언스

외국계 제약사 (2개)

사노피아벤티스코리아, 한국오츠카

출처: 보건산업진흥과(2017.07.17) 

정부는 인증기업에 대해 '제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법' 등에 따라 인센티브를 부여할 계획입니다. 국가 R&D 사업 우선 참여, 세제 지원 혜택, 약가 결정시 우대 등의 인센티브 등 직접적인 효과가 클 것으로 업계에서는 기대하고 있습니다. 보건복지부는 정부가 공인한 혁신역량 보유 기업이라는 인증효과로 인해 국내외 투자유치, 기술 및 판매 제휴, 금융기관 자금조달 등의 측면에서 다양한 간접 수혜가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 하지만, 향후 당
사가 혁신형 제약기업에서 제외될 시 혁신형제약기업에 제공되는 혜택을 받지 못 할 것
이 예상되므로 투자자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

[혁신형 제약기업에 대한 인센티브 주요내용]

지원 사항

주요 내용

약가 우대

▶ 혁신형 제약기업의 신규등재 제네릭 의약품 및 개량신약복합제 보험약가 우대

(혁신형 제약기업은 68%, 일반 기업은 59.5%로 1년간 가산)

▶ 국내 개발 신약 약가협상 시 개발원가 우대 : 개발원가 산출시 혁신형 제약기업은 
제조원가와 일반관리비 합의 17%, 일반 제약기업은 13%로 인정

▶ 사용량-약가 연동제 환급제 : 
①혁신형 제약기업이 개발하여 
②국내에서 세계 최초 허가받은 신약으로서 다국가 허가나 임상 3상 시험을 승인 받은 제품

* 환급 방식은 약가협상 이후 3년간 가능하며 1회에 한해 추가계약 (기존 3년 + 추가 3년) 인정

▶ 실거래가 약가인하시 인하율 30% 또는 50%* 감면

* 투자액 500억 이상 또는 매출액 3,000억 이상 & 투자비율 10% 이상

▶ 국내 보건의료에 기여*한 바이오시밀러 보험약가 우대

(최초등재품목 약가의 70% → 80%로 최대 3년간 10%p 가산)

* 충족요건 : ①혁신형 제약기업 또는 이에 준하는 기업 등 ②허가 임상시험을 국내 포함 실시

▶ 국내 개발 신약(임상적 유용성 유사 또는 개선(글로벌 혁신신약)) 보험약가 우대

- 유사 : 대체약제 최고가 수준, 개선 : 대체약제 최고가의 10%

* 충족요건 : 혁신형 제약기업 또는 이에 준하는 기업 등 ②국내에서 세계 최초 허가, 국내 생산 등 
③허가 임상시험을 국내 수행

* 위 요건 충족 시 보험등재기간 단축
(심평원 급여적정성 평가 120일→ 100일, 건보공단 약가협상 60일→30일)도 가능

R&D 우대

▶ 혁신형 제약기업의 정부 R&D 참여시 가점 부여

▶ 혁신형제약기업의 국제공동연구지원

세제 지원

▶ 연구인력개발 비용에 대한 법인세액 공제 (조세특례제한법 제10조제1항)

▶ 의약품 품질관리 개선 시설투자비용 세액공제(조세특례제한법 제25조의 4)

규제 완화

▶ 연구시설 건축시 입지 지역 규제 완화 및 부담금 면제(제약 특별법 규정)

* 개발 부담금, 교통유발부담금, 대체산림자원조성비, 대체초지조성비 면제

정책자금 융자

▶ 수출용 의약품 해외 임상 3상 자금 융자 지원(수출입은행)

* 소요 자금의 90%(최대 1,000억원), 0.5%p 우대 금리, 8년

▶ 제약기업 맞춤형 융자조건 개선(수출입은행)

* 시설확장증설 자금 융자조건 완화(최근 3년 연속 수출비중 20% 
→ 최근 3년 매출 합계액의 10%)

* 기술개발용 수출자금 융자조건 완화(연간 매출액의 30%이상 수출
→ 최근 3년 매출액 합계액의 10%)

▶ 신성장동력 융자자금, 무역보험, 수출보험 지원 등

인력 지원

▶ 혁신형 제약기업 병역지정업체(전문연구요원) 지정관련 우대(’14.6월 시행)

* 혁신형 제약기업은 ‘V. 추천우대’ 분야에 가산점 5점 부여(미래부)

▶ 해외 전문인력 직접채용?해외 네트워크를 통한 컨설턴트 지원

▶ 재직자 대상 실무인재 양성과정 지원

출처: 보건복지부(2017.07.17) 제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법

아. 지적재산권 분쟁 관련 위험

당사가 영위하고 있는 의약품 연구개발 사업은 고도의 지적재산권이 수반되는 지식집약적 산업이라고 할 수 있습니다. 또한 의약품 연구개발 기술을 바탕으로 제품화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술지향형 산업이며 이러한 기술력을 반영한 지적재산권이 회사 가치의 큰 비중을 차지하는 바, 지적재산권 관리가 기업가치 제고의 핵심 사안이라고 할 수 있습니다. 따라서 주요 제약사들은 이러한 점을 인지하고 신약 파이프라인의 연구개발과 더불어 이를 보호하기 위한 특허 출원 및 등록하고 있습니다. 다만
향후 제3자에 의하여 당사가 소유하고 있는특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성을 배제할 수 없으며 이러한 경우 당사의 경쟁력은 약화될 가능성이 존재합니다.

특허란 발명의 보호(사익의 실현)와 이용의 도모(공익의 실현)을 통해 기술발전을 촉진(목적을 위한 수단)하여 산업발전에 이바지(궁극적인 목적)함이 그 기본원칙으로 정의하고 있습니다.(특허법 제1조) 즉, 특허는 국가공인의 독점권으로 지적재산권으로서 산업 상의 유용한 발명을 한 자가 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정기간 동안 독점, 배타적 권리를 부여받는 공적계약의 일종입니다. 특히, 제약산업의 분야는 지식재산권 중 특허권의 비중이 타 산업에 비해 매우 높은 편이며 당사와 같이 본격적인 상업화 대비를 앞두고 기술이전(License-Out) 기회를 모색할 수 있는 개발단계에 있는 기술의 특허권의 관리는 매우 중요합니다. 

제약사가 보유한 고유의 파이프라인의 기술은 기술이전뿐만 아니라 플랫폼 기술 자체를 이전함으로써 많은 타겟에 활용이 가능할 수 있습니다. 특히 신약개발은 성공 시 큰 이익을 가져다 줄 수 있는 사업이기도 하지만, 신약개발에 성공하더라도 개발된 신약이 매우 우수하여 높은 상업적 성공가능성을 보이면 잠재 경쟁업체들이 이에 대한 제네릭 의약품(generic, 복제의약품) 또는 바
이오시밀러(biosimilar, 동등생물의약품)를 개발하여 그 경쟁력을 위협할 수 있는데, 특허장벽은 이러한 시장진입에 대한 효과적인 대비책이 될 수 있습니다.
당사는 신고서 제출일 현재 크게 10여 가지의 의약품 특허등록을 보유하고 있습니다. 

당사가 특허 보유 현황은 다음과 같습니다.

번호
특허명
등록일자
등록번호
등록국가
주요내용

1
서방성 약제학적 조성물 및 이의 제조방법
2013. 03.18
1246553
국내
모사프리드 (mosapride) 또는 레보드로프로피진
 (levodropropizine)을 포함하는 활성 성분으로 포함하는 
서방성 약제학적 조성물 및 이의 제조방법

2
프라미펙솔 또는 이의 약학적으로 허용되는 염을 
포함하는 안정성이 개선된 서방형 약학 조성물
2013. 09.04
1307334
국내
프라미펙솔 또는 이의 약학적으로 허용되는 염을 
포함하는 안정성이 개선된 서방형 약학 조성물

3
인간 11-베타-히드록시스테로이드 탈수소효소 타입 1을 
억제하는 화합물 및 이를 포함하는 약학조성물
2014. 06.13
1409847
국내
신규 화합물 또는 이들의 약제학적으로 허용되는 염 및 
이를 포함하는 인간 11-베타-히드록시 스테로이드 탈수소효소 타입1
 (11-beta-HSD1) 저해용 약학 조성물

3-1

인간 11-베타-히드록시스테로이드 탈수소효소 타입 1을 
억제하는 화합물 및 이를 포함하는 약학조성물
2015. 07.07
US 9073830
미국
신규 화합물 또는 이들의 약제학적으로 허용되는 염 및 
이를 포함하는 인간 11-베타-히드록시
 스테로이드 탈수소효소 타입1 (11-beta-HSD1) 저해용 약학 조성물

3-2

인간 11-베타-히드록시스테로이드 탈수소효소 타입 1을 
억제하는 화합물 및 이를 포함하는 약학조성물
2016. 03.30
CN 103857655
중국
신규 화합물 또는 이들의 약제학적으로 허용되는 염 및 이를 포함하는 
인간 11-베타-히드록시스테로이드 탈수소효소 타입 1 (11-beta-HSD1) 
저해용 약학 조성물

4

아세브로필린 및 소수성 서방기제를 포함하는 서방형 약학 조성물
2015. 03.23
1506626
국내
아세브로필린을 포함하며 속효성과 지속성을 
동시에 가지는 약학적 조성물

5

아세브로필린 및 친수성 서방기제를 포함하는 서방형 약학 조성물
2015. 03.23
1506627
국내
아세브로필린을 포함하며 속효성과 지속성을 
동시에 가지는 약학적 조성물

6

피부투과가 개선된 외용제 조성물
2015. 10.23
1564434
국내
트라넥삼산 또는 이의 염 및 경피흡수촉진제를 포함함으로써, 
경피 투과도가 현저히 개선되고 사용감, 
피부자극 및 보관 안정성이 개선된 피부 외용제 조성물

7

신규한 3-(4-(벤질옥시)페닐)헥스-4-이노익산 유도체, 
이의 제조방법 및 이를 유효성분으로 함유하는 
대사성 질환의 예방 또는 치료용 약학적 조성물
2015. 11.10
1569522
국내
신규한 3-(4-(벤질옥시)페닐)헥스-4-이노익 산 유도체, 이의 제조방법, 
및 이를 유효성분으로 포함하는 대사성 질환의 예방 또는 치료용 약학적 조성물

8

PPARG에 결합하되 증진제로 작용하지 않는 화합물 및 
이를 유효성분으로 함유하는 PPARG 관련 질병의 
치료용 약학적 조성물
2016. 01.08
1585605
국내
CDK5에 의한 PPARG 인산화를 억제하는 화합물 및 이를 유효성분으로 함유하는 
PPARG 관련 질병 치료용 약학적 조성물

9
멜라토닌을 포함하는 안정성이 개선된 
육모, 양모 또는 발모 촉진용 조성물
2016. 05.12
1622387
국내
멜라토닌, 덱스판테놀, 비오틴및니코틴산아미드를 유효성분으로 포함하는 
육모, 양모 또는 발모 촉진용 약제학적 조성물

10
싸이클로 헥센 유도체, 이의 제조방법 및 이를 유효성분으로
 함유하는 대사성 질환의 예방 또는 치료용 약학적 조성물
2016. 08.22
1651505
국내
싸이클로 헥센 유도체, 이의 제조방법 및 이를 유효성분으로 함유하는 
대사성 질환의 예방 또는 치료용 약학적 조성물

출처: 당사 제시

당사는 개발완료 제품 혹은 개발중인 제품과 관련하여 국내외에 특허를 등록 또는 출원을 목표하고 있습니다. 특허를 등록 또는 출원한 제품에 대하여는 제반 권리 및 판매에 관한 유효성을 특허로 보호받기 때문에 특허 존속기간 동안 배타적인 권리를 통해 진입장벽을 형성할 수 있습니다. 특히
, 바이오 신약과 같은 기술집약적인 산업에서는 전세계적으로 특허등록을 위한 경쟁이 치열하게
전개되고 있는 상황입니다. 

다만, 당사의 잘못된 특허출원전략, 예기치 못한 이슈의 발생 등으로 인하여 적절히 특허권을 보호하지 못하거나, 출원 대상국가간 특허법의 차이점·개정 등으로 인하여 이러한 특허들이 심사단계에서 거절되어 최종 등록되지 못할 수 있습니다. 이러한 경우 당사가 특허권을 통한 견고한 기술진입장벽을 구축하지 못하여 사업경쟁력이 약화될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않으나, 향후 당사가 예상할 수 없는 제3자로부터 당사가 소유하고있는 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 수도 있으며 이로 인해 당사의 경쟁력이 약화 될 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

자. R&D자금 확보 및 핵심인력 이탈과 관련한 위험

국내 제약업계는 제네릭 제품 위주의 생산 및 영업력을 통해 안정적인 성장을 해왔습니다. 하지만 제도적, 환경적 변화에 따라 신약 개발을 통한 성장의 필요성이 대두되었으며 당사 역시 경구용 제2형 당뇨병 치료제를 중심으로 중추신경계통 질환 치료제, 산부인과 계열의 치료제 등에 대한 R&D 투자를 늘여 차세대 신약개발에 매진하고 있습니다. 따라서 신약개발에 성공할 경우 매출 증대 및 수익 개선의 효과를 가져 올 수 있으나, 이러한 연구개발을 위하여
핵심 연구인력을 장기간 지속적으로 확보하는 것이 매우 중요합니다. 만약 막대한 R&D투자자금이 확보되지 못하거나
당사
의 핵심 연구인력이 이탈하는 경우 당사 경영활동은 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다.

국내 정부의 제약기업의 연구개발 권장정책에 따라 국내 제약사들의 연구개발 투자는 지속적으로 증가해 왔습니다. 15개 주요 상장 제약사의 평균 연구개발비 지출을 살펴본 결과 2017년 1분기기준 매출액 비중 평균 약 11.8%으로 281억원을 지출하고 있습니다. 동기대비 약 -0.3% 하락한 수치이지만 전반적으로 매출액 대비 10% 이상을 연구개발활동에 지출하고 있는 상황입니다. 

[연구개발비 상위 5개사 및 연구개발 집약도]

(단위: 백만원, %)

기업형
연구개발비
매출액 비중

2017년 1분기
2016년 1분기
증감
2017년 1분기
2016년 1분기
증감

한미약품
37,330
42,161
(11.5)
16.0
16.4
(0.4)

녹십자
29,370
21,810
34.7
12.7
10.5
2.2

대웅제약
25,509
25,824
(1.2)
12.4
13.6
(1.1)

유한양행
24,660
19,473
26.6
7.1
7.1
(0.0)

종근당
23,705
26,947
(12.0)
11.3
13.3
(2.0)

평균(상위5개기업)
28,115
27,243
7.3
11.9
12.2
-0.3

출처: 한국보건산업진흥원, 2012 보건산업백서
주1) 연구개발집약도(%) = 연구개발비/매출액 ×100

당사의 연구개발비용의 추이를 살펴보면 2014년 81억원, 2015년 105억원, 2016년 120억, 2017년 3분기 기준 106억원으로 전반적으로 증가하여 평균적으로 매출액 대비 9 ~ 10% 수준인것으로 판단됩니다.
최근 2016년 당사는 신약 파이프라인 확보를 위한 연구개발과 임상비용 증가로 연구개발비의 매출액 대비 비중이 2014년 7.99%에서 2017년 3분기 기준 10.86%까지 이는 국내 제약사 중 매우 높은 수준으로 정부의 제약산업 R&D 우대정책에 따라 당사는 지속적으로 주요 파이프라인의 임상을 진행할 예정이며, 이에 따라 연구개발비 소요가 지속될 것으로 예상됩니다.

[ 당사 연구개발 비용 지출 현황]

(단위: 천원, %)

과 목
2017년 3분기
2016년
2015년
2014년
비 고

원 재 료 비
3,056,764
2,671,522
1,800,365
1,476,403
-

인 건 비
2,927,366
4,120,519
3,712,705
2,936,795
-

감 가 상 각 비
232,816
273,624
291,721
483,774
-

위 탁 용 역 비
2,851,561
3,360,522
3,253,914
2,015,485
-

기 타
1,561,022
1,550,528
1,392,125
1,170,057
-

연구개발비용 계
10,629,529
11,976,785
10,450,830
8,082,515
-

연구개발비 / 매출액 비율
10.86%
9.98%
9.52%
7.99%
연구개발비용계
÷당기매출액×100

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

신약 개발에는 연구 인력의 능력이 매우 중요하게 작용하며, 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것은 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인입니다. 또한 신약개발은 다수의 업체가 사업의 성공 여부를 두고 치열하게 경쟁하고 있는 시장으로 시장을 선점하는 것이 중요한데, 주요 연구 인력의 유출이 있을 경우 해당 신약 연구 개발 과제가 지연되거나 혹은 개발전략을 수정해야 할 가능성도 존재합니다. 하지만 업계 연구 인력들의 특성이 학계나 국가 연구원 등에서 근무하는 것을 선호하고 있으며, 개인적인 학업 증진을 위한 해외유학 등의 사유로 핵심연구 인력의 이탈이 발생할 수 있습니다. 

당사의 경우 신약과제 발굴에서부터 NDA Filing까지의 전 과정에 대해 자체 연구수행이 가능한 연구역량을 보유하고 있으며 신약 target 선정, Target identification/validation, Stable cell line 구축 및 신물질 비임상 완료 후 해외 Licensing out (L/O)이 가능합니다. 그리고 비임상 및 임상중인 API 합성공정 최적화 기술 (퀴놀론계 항균제 : Zabofloxacine)을 보유하고 있습니다. 당사의 연구인력 개발현황은 총 종업원 수 대비 연구원의 비중은 14%이며, 석박사급의 고급인력을 47명(85%) 보유하고 있으며 특히, 연구원 평균경력은 7.9년으로 양질의 인적자원을 보유하고 있습니다.

[ 당사연구개발 인력 현황 ]

신고서 제출일 기준

총 종업원 수
연구원 수
석/박사 연구원

402명
55명(14%)
47(85%)

출처: 당사제시 

다만, 현재 진행되고 있는 임상과제 및 연구실적들이 실질적인 수익창출에 기여하기까지는 많은 단계를 거쳐야 하고, 개발 과정에서의 상업화 여부의 불확실성도 무시할 수 없습니다.

또한 연구결과가 상업화되기 이전에 동 기술개발에 중추적인 역할을 담당했던 상기와 같은 핵심 연구인력들이 이탈하게 될 경우 당사는 개발비 부담과 제품 출시시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있습니다. 

당사는 인력 관리의 중요성을 인지하고 지속적인 비전제시와 인센티브 제공 등을 통해 인력의 이탈을 방지하고, 회사의 핵심 역량을 유지해 나가기 위하여 노력하고 있습니다. 하지만 대기업, 연구소 또는 대형병원 등에 비하여 우수인력 유치에 있어 상대적으로 불리할 수 있으며, 핵심인력의 유출은 당사가 사업을 영위함에 있어 잠재적 위험이 될 수 있습니다. 만
일, 핵심 연구인력의 이탈로 인해 제품개발이 지연될 경우 당사는 개발비 부담과 제품 출시시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있으니 투자자들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 

차. 보유생산시설 등 관련 위험
당사는 합천 및 천안 2곳에 공장과 의약품 연구개발 관련하여 가산(중앙)연구소와 수원(신약)연구소를 보유하고 있습니다. 평소 소방훈련, 지진훈련 등 재난과 사고에 최선을 다해 대비하고 있습니다. 다만, 과거 타사의 사례를 보면 폭우, 홍수, 화재 등으로 공장 등에 심각한 타격을 입는 경우가 간혹 발생하고 있으며 불가항력의 재난이나 사고가 발생하는 경우 당사 역시 생산시설에 타격을 입을 수 있습니다. 따라서
회
사의 주요 생산시설이 재난이나 사고에 의해 유실되거나 파기되는 경우 사업 전반에 악영향을 끼칠 위험이 있습니다.

당사는 합천 및 천안 2곳에 공장과 의약품 연구개발 관련하여 가산(중앙)연구소와 수원(신약)연구소를 보유하고 있습니다. 생산시설의 안전을 확보하기 위하여 평소 소방훈련, 지진훈련 등 재난과 사고에 최선을 다해 대비하고 있습니다. 하지만 과거 타사의 사례를 보면 폭우, 홍수, 화재 등으로 공장 등에 심각한 타격을 입는 경우가 간혹 발생하고 있으며 불가항력의 재난이나 사고가 발생하는 경우 당사 역시 생산시설에 타격을 입을 수 있습니다. 이러한 재난과 사고가 발생하는 경우 당사의 수익성은 악화될 가능성이 있습니다.

2017년 3분기 기준
현재 당사가 보유하고 있는 생산설비는 공장 2곳, 연구소 2곳, 강남사옥 1곳과 사원아파트가 있습니다.
2017년 3분기기준 이들의 장부가액은 약 177억원으로 예상치 못한 자연재해 등으로 인하여 금전적 피해를 입을 가능성이 있습니다.

[ 당사 보유 공장 가동률 현황 ]

(단위 : 시간)

사업소(사업부문)

2017년 3분기 
가동가능시간

2017년 3분기 
실제가동시간

평균가동률

천안,합천공장

1,440

1,186.1

82.4%

합 계

1,440

1,186.1

82.4%

출처: 당사 2017년 3분기 보고서 

[ 당사 생산설비 보유 현황 ]

[자산
항
목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
증감
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

천안공장
자가
보유
천안시
20,662
4,059
-
-
-
4,059
-

합천공장
"
합천군
29,842
1,074
-
-
-
1,074
-

신약연구소
"
용인시
1,861
1,966
-
-
-
1,966
-

강남사옥
"
서울시
1,225
9,366
-
-
-
9,366
-

중앙연구소
"
서울시
300
1,086
-
-
-
1,086
-

사원아파트
"
천안시
254
87
-
-
-
87
-

사원아파트
"
합천군
88
43
-
-
-
43
-

사원아파트
"
부산시
17
34
-
-
-
34
-

합 계
17,715
-
-
-
17,715
-

출처: 당사 2017년 3분기 보고서 

[자산항목 : 건물,구축물,기계장치,차량운반구, 공구와 비품 ] (단위 : 백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부
가액
증감
상각
기말
장부
가액
비고

증가
감소

천안 외
자가
보유
천안 외
건 물
9,424
-
-
469
8,955
-

구 축 물
1,242
238
-
69
1,411
-

기계 장치
1,951
328
-
566
1,714
-

차량운반구
33
-
-
10
23
-

공구와비품
2,146
607
-
493
2,260
-

건설중인자산
142
802
-
-
944
-

합 계
14,938
1,975
-
1,607
15,307
-

출처: 당사 2017년 3분기 보고서 

2. 회사위험

가. 영업수익성 및 성장성 악화 관련 위험

2017년 3분기말 현재, 당사의 누적 기준 매출액은 978억원으로 2016년 3분기 대비 8.7% 증가하였으며 영업이익은 21억원으로 작년 3분기(20억원) 대비 4.23%, 당기순이익은 11억원으로 작년 3 분기(10.7억원) 대비 5.76% 성장하였습니다. 올해의 경우 의약품사업부문의 성장세가 식품사업부문의 부진을 만회하고 있으며, 지속적인 매출 성장세와 안정적인 영업이익을 기록하고 있습니다. 그
러나
제약산업의 특성상 정부가 의약품 가격을 직접 통제함에 따라 당사의 외형 성장 및 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있는 만큼 향후 예상치 못한 약가 관련 정부의 규제나 당사에 부정적인 정책이 시행될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
당
사의 성장동력이 부족하여 영위하고 있는 사업의 성장성이 제한 될 수 있는 점,

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 전문의약품 및 일반의약품의 의약부문과 기능성 음료의 식품부문으로 사업부문이 나뉘어지고 있습니다. 전문의약품의 주요 제품은 타코실(지혈제), 설포라제(호흡기 질환) 및 산부인과 관련(여성호르몬제, 피임약 등) 항목으로 구성되어 있으며 일반의약품의 주요제품으로 버물리, 마이녹실(탈모치료제) 등이있습니다. 그리고
식품부문제품의 경우 대표적으로 미에로화이바, 땡큐베리진생 등 제품이 있으며 주요 품목들은 장기간 비교적 안정적인 매출액을 시현하고 있습니다.

2
017년
3분기말 현재, 당사의 누적 기준 매출액은 978억원으로
2016년 3분기(900억) 대비
8.7% 증가하였으며 영업이익은 21억원으로 작년 3분기(20억원) 대비 4.23%, 당기순이익은 11억원으로 작년 3 분기(10.7억원) 대비 5.76% 성장하였습니다.

의약품 매출 기준으로 살펴보면 의약품 사업 매출액은 당사의 매출액 중 약 88.4%(865억, 2017년 3분기 기준)을 차지하고 있으며 식품부문제품의 경우 총 매출액 중 약 11.6%(114억, 2017년 반기 기준)의 비중을 차지하고 있습니
다.

당사의 매출부문 중 전문 및 일반의약품의 비중이 대다수 이나 식품부문의 경우 미에로화이바와 같은 꾸준한 이익실현이 가능한 품목으로 구성되어 있어 비교적 안정성은 확보하고 있는 것으로 보입니다.

[당사 사업부문별 매출 구성]

(단위 : 백만원)

구 분
의약품 사업
식품 사업
합 계

2017년 3분기
비중
2016년
2017년 3분기
비중
2016년
2017년 3분기
2016년

① 매출액
86,472
88.4%
103,060
11,370
11.6%
16,962
97,842
120,022

② 영업손익
1,870

88.4%

2,001
246

11.6%

329
2,116
2,330

③ 전체자산
138,089

88.4%

129,272
18,157

11.6%

21,276
156,246
150,548

출처: 당사 사업보고서 및 반기보고서

다만, 영업이익증가율의 경우 2014년 3.01%, 2015년 -24.26%, 2016년 36.56%으로 2017년 3분기 기준으로 작년 3분기 대비 4.23% 증가하였으며 당기순이익 증가율 역시 2014년 0.59%, 2015년 8.55%, 2016년 -20.89%으로 2017년 3분기 기준 작년 3분기 대비 5.76%를 기
록하였습니다. 2015년 영업이익 및 2016년 당기순이익의 마이너스 증가율을 보였는데 판관비의 일시적 증가의
요인
에 기인한 것으로 해석됩니다. 전반적으로 업종평균 대비 다소 낮은 수익성과 성장성을 지니고 있습니다.

[ 당사 수익성 및 성장성 재무지표 ]

(단위 : 백만원,%)

구분
항목
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년
업종평균
주1)

금액
증가율
금액
증가율
금액
증가율
금액
증가율
금액
증가율

수익성
매출액 영업이익률
2.16%
-
2.26%
-
1.94%
-
1.55%
-
2.09%
-
8.45%

매출액 순이익률
1.16%
1.19%
1.05%
1.45%
1.36%
16.10%

자기자본 순이익율
1.11%
1.04%
1.23%
1.52%
1.43%
16.71%

성장성
총자산증가율
156,246
1.35%
154,159
4.83%
150,548
2.74%
146,538
-0.51%
147,294
2.71%
31.73%

매출액증가율
97,842
8.70%
90,013
8.79%
120,022
9.28%
109,830
1.85%
107,837
-0.28%
15.19%

영업이익증가율
2,116
4.23%
2,030
44.12%
2,330
36.56%
1,706
-24.26%
2,253
3.01%
21.91%

당기순이익 증가율
1,135
5.76%
1,073
3.84%
1,261
-20.89%
1,594
8.55%
1,468
0.59%
251.21%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

주1) 업종평균은 2015년 기업경영분석 (C21. 의료용물질 및 의약품)
주2) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비

당사의 식품사업부문의 경우 다이어트 기능성음료 1위 브랜드인 "미에로화이바"의 선전과인삼 열매를 원료로한 신제품 "땡큐베리진생" 출시 등 건강음료 제품의 다양화에 힘입어 안정적인 매출 및 영업이익이 발생하고 있습니다. 당사의 대표 브랜드인 마이녹실을 필두로 미에로화이바, 버물리, 케라네일 등 광고 확대 및 사전피임약인 라니아정을 출시하여 신시장 진출을 위한 마케팅 활동의 증가로 아래와 같이 광고선전비가 증가하는 추세입니다.

당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년

급여
10,961,310
10,245,344
14,308,534
13,654,623

퇴직급여
1,039,682
973,576
1,298,138
1,315,783

복리후생비
3,254,793
2,692,952
3,816,493
3,243,539

세금과공과
376,429
402,485
593,737
484,752

수도광열비
112,674
99,260
125,272
123,701

차량유지비
23,802
22,601
30,832
32,179

발송비
928,777
942,696
1,245,457
1,189,611

지급수수료
1,653,445
1,554,443
2,208,247
2,031,408

판매촉진비
2,033,122
2,184,658
2,943,288
2,971,667

접대비
428,165
460,997
415,007
451,606

대손상각비
39,453
21,126
39,492
71,077

감가상각비
257,950
187,811
264,213
262,912

무형자산상각비
171,365
64,423
105,769
63,514

보험료
296,864
281,285
361,050
331,980

수선비
178,530
136,255
164,728
142,349

통신비
164,590
161,084
213,588
223,205

여비교통비
2,455,454
2,126,782
2,842,952
2,890,975

교육훈련비
269,746
245,076
900,259
782,495

광고선전비
7,472,020
7,005,931
7,919,212
5,733,008

견본비
207,055
199,509
333,398
254,024

소모품비
100,937
94,094
127,511
126,355

용역비
2,474,444
2,469,928
3,683,052
3,352,360

임차료
316,170
227,734
326,141
231,749

경상연구개발비
12,000
6,000
6,000
66,806

기타
332,273
286,668
535,208
540,106

합 계
35,561,051
33,092,719
44,807,578
40,571,784

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 정부의 약가인하 정책에도 불구하고 지난 3년간 지속적으로 1.5% ~ 2.2%의 영업이익율을 기록하며, 안정적인 수익성을 유지하고 있지만 향후 제약산업의 특성 상 제약산업에 관련된 규제는 해당회사의 수익구조에 직접적인 영향을 미
칠 가능성이 존재합니다. 

따라서, 당사는 향후 지속적인 글로벌 신약 연구개발과 의약품 시장의 성장세를 기반으로 안정적인 수익 구조를 유지할 수 있을 것으로 판단하고 있으나, 상기와 같이 정부가 의약품 가격을 직접 통제함에 따라 당사의 외형 성장 및 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있는 만큼 향후 예상치 못한 약가 관련 정부의 규제나 당사에 부정적인 정책이 시행될 경우 당사의 영업성과가 영향을 받을 수
있습니다. 이에 대
응한 당사의 성장동력이 부족할 경우 당사가 영위하는 산업의 성장성이 제한 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의

하시기 바랍니다.

나. 부채비율 및 차입금 의존도 등 재무안정성 하락 위험
2017년 3분기 기준 부채비율 55.79%, 유동비율 179.76% 수준으로 재무비율은 비교적 안정적인 모습을 보이고 있습니다. 또한, 2017년 3분기 기준 차입금 의존도는 19.20%으로 업종평균(27.32%)보다 낮은 수치를 보이고 있지만, 차입금은 지속적인 R&D 투자 등 요인으로 인하여 2014년 188억원, 2015년 210억원, 2016년 269억원, 2017년 3분기 300억원으로 그 규모가 꾸준히 증가하는 추세입니다. 당사는
최근 2개년간 영업현금흐름이 연속으로 부(-)의현금흐름을 기록하여 필요자금을 외부에서 조달하여 사용하고 있기 때문에 적기에 자금조달을 못하거나 영업현금흐름의 개선으로 인해
유동성을 확보하지 못한다면 유동성 위험에 노출될 수 있으며, 차입금 만기 연장에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이럴 시 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 차입금 규모는 2014년 188억원, 2015년 210억원, 2016년 269억원, 2017년 3분기 300억원으로 최근 몇년 동안 지속적으로 증가하는 추세입니다. 부채비율은 2017년 3분기말 55.79% 수준으로 2016년 3분기 기준 47.14%, 2015년 기준 40.32% 과 대비하여 상승하였으며 유동비율 또한 2014년 220.57%, 2015년 203.72%, 2016년 185.12%, 2017년 3분기 말 179.76% 수준으로 감소하면서 재무비율은 다소 낮아지는 추세를 보이고 있습니다. 다만, 전반적으로 업종평균 대비 양호한 수준이며 당사는 비교적 안정적인 재무건전성을 확보하고 있는 것으로 보입니다. 

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년

차입금
29,994
23,272
26,936
21,000
18,764

유동자산
86,361
82,010
82,423
76,369
79,269

비유동자산
69,885
72,149
68,125
70,169
68,025

자산총계
156,246
154,159
150,548
146,538
147,294

유동부채
48,043
43,840
44,524
37,488
35,938

비유동부채
7,910
5,550
5,941
4,618
6,670

부채총계
55,953
49,391
50,465
42,105
42,608

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주1) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비

[ 당사 재무 안정성 지표 ]

(단위 : %)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년
업종평균
주1)

안정성
부채비율
55.79%
47.14%
50.42%
40.32%
40.70%
69.84%

유동비율
179.76%
187.07%
185.12%
203.72%
220.57%
159.5%

차입금 의존도
19.20%
15.10%
17.89%
14.33%
12.74%
19.64%

영업이익 이자보상 비율
338.37%
473.87%
385.61%
306.73%
329.45%
668.72%

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주1) 업종평균은 2015년 기업경영분석 (C21. 의료용 물질 및 의약품)
주2) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비

당사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

[ 당사 차입금 현황 ]

(단위: 천원)

구 분
차입처
당기연이자율(%)
당 분 기
전 기

운영자금
한국산업은행
3개월CD + 1.10
10,000,000
10,000,000

외환은행
3개월금융채 + 1.29
2,000,000
2,000,000

우리은행
6개월금융채 + 0.96
4,000,000
3,000,000

농협은행
6개월금융채 + 0.90
3,000,000
4,000,000

시설자금
신한은행
6개월금융채 + 0.82
2,000,000
2,000,000

상업어음할인(*1)
신한은행 등
2.98 ~ 3.45
8,993,640
5,935,855

합 계

29,993,640
26,935,855

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주석1) 당사는 신한은행 등 금융기관과 상업어음할인 약정을 체결하였으며, 금융기관 에 매각한 상환청구권이 있는 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 금액을 단기차 입금으로 계상하고 있음.

2017년 3분기 기준 차입금의존도는 19.20%로 2016년 3분기 (15.10%) 대비 상승하였으며 지난 2014년(12.74%), 2015년(14.33%), 2016년(17.89%) 과 비교하였을 때 지속적으로 높아지고 있으며, 전체 차입금은 당사의 자산대비 일정부분 비중을 차지하고 있습니다.
다만,

상기 차입금에 대하여 당사의 부동산이 담보로 제공되어 있으며, 2017년 3분기 말 현재 최대주
주로부

터

39,431,520
천
원
(전기말: 37,815,400천원)
의 지
급보증을 제공받고 있습니다.

또한 당사의 최근 3개년 영업현금흐름 및 수익성을 비추어 볼 때 금번 유상증자 이후에도 추가적인 차입을 통한 자금조달이 이루어질 경우, 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠것으로 예상되오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

[ 당사 주요 현금흐름 추이 ]

(단위: 백만원)

2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년

영업활동현금흐름
-706
-283
-2,747
-2,848
3,470

투자활동현금흐름
-390
-4,191
-2,755
-5,083
-328

재무활동현금흐름
-444
2,286
3,714
4,550
-2,983

기초의 현금
8,622
10,409
10,409
13,790
14,087

기말의 현금
7,081
8,221
8,622
10,409
13,790

출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서
주1) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비

다. 매출채권 손상 관련 위험

당사는 매출액이 증가함에 따라 매출채권 규모도 소폭으로 증가하고 있는 추세를 보이고 있습니다. 2017년 3분기 말 기준 매출채권은 570억원으로 2016년 3분기 기준 501억원, 2015년도 447억원, 2014년 437억원으로 매출액 비중 역시 2017년 3분기(58.24%), 2016년 3분기(55.66%), 2015년(40.66%), 2014년(40.54%)로 상승하고 있습니다. 당사의 경우 매출채권 중 높은 비중을 차지하는 주요 매출처에 대한 채권회수는 비교적 원활하게 이루어 지고 있으며, 당사는 보수적으로 대손충당금을 설정하고 있습니다. 그러나, 일부 거래처의 부실로 인하여 추가적인 매출채권 대손상각이 발생할 수 있으며, 예기치 못한 대내외 환경 변화등으로 인하여 당사 주요 매출처인 의약품 도매상의 부도 또는 영업환경 악화 등으로
매출채권의 회수가 제대로 이루어지지 않을 가능성이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사 매출채권의 건전성이 저하될 수 있어 추가적인 대손충당금 적립에 따라 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 현금흐름이 악화되어 당사의 자금상황에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 매출액 증가와 함께 매출채권 규모가 증가하고 있으며, 매출채권 규모는 2014년 437억원에서 2017년 3분기 570억원으로 증가하였습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2015년 2.49회로 업종평균 대비 다소 낮은 수치를 보이고 있습니다. 당사의 경우 매출채권 회전율은
일반의약품의 경우 약 90일 이내, 전문의약품의 경우 약 30일에서 60일 사이로 일부 특
정 거래처의 재고소진까지 걸리는 시간이 길어질 경우 해당 매출채권이 지연되는 경우가 발생되고 있지만
전반적으로 매출채권 회수는 원활히 이루어지고 있어 이와 관련된 위험을 제한적일 것으로 판단됩니다.

[매출채권 관련 재무비율]

(단위: 백만원, %)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년
업종평균
주1)

활동성
매출채권
56,986
50,101
50,932
44,656
43,713
6,586,363

매출액
97,842
90,013
120,022
109,829
107,837
20,221,243

매출채권/매출액 비중
58.24%
55.66%
42.44%
40.66%
40.54%
32.57%

매출채권 회전율
1.83
1.78
2.51
2.49
2.44
3.42

출처: 당사사업보고서 및 분기보고서
주1) 업종평균은 2015년 기업경영분석 (C21. 의료용 물질 및 의약품)
주2) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비이며, 상시의 매출채권은 순액으로 당사 사업보고서 및 분기보고서 상의 매출채권(기타채권을 포함) 수치와는 미세한 차이가 있음

당사의 매출채권회전율에 따른 매출채권 회전일수는 2017년 3분기 1.83회를 기록하였습니다. 당사의 주요 품목인 일반의약품의 경우 약 90일 이내, 전문의약품의 경우 약 30일에서 60일 사이로 비교적 빨리 회수되고 있는 것으로 판단됩니다.

매출채권회전일수는 영업활동으로 발생한 채권이 얼마나 빨리 회수되는지를 판단할 수 있는 지표로, 매출채권회전일수가 짧아진다는 것은 당사의 영업활동에서 발생하는 현금이 당사에 들어오는 기간이 짧아짐을 의미하므로 당
사의 재무적 유동성이 개선되고 있음을 의미합니다. 당사의 경우 매출처가
개인병원, 종합병원, 일부 약국 및 기타 도매처 등
으로 각각 분산되어 있어 거래처의 변동이 생기더라도 급격한 영업활동의 악화는 없을 것으로 판단됩니다.

한국은행에서 발간된 '2015년 기업경영분석'의 '(C21)의료용 물질 및 의약품'의 업종평균매출채권회전율의 경우 2015년 3.42회(대기업 평균 3.40회, 중소기업 평균3.45회)를 기록하고 있어 당사의 매출채권회전율은 업종 평균 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 

한편, 당사의 대손정책은 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 대손충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 매출채권 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성되며, 매출채권 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거자료에 근거하여 결정합니다.
매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 보고기간종료일 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 관련 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

[매출채권 및 기타채권 대손충당금 설정현황]
(단위 : 천원)

구 분
2017년 3분기
2016년
2015년

매출채권및기타채권 총장부금액
59,009,737
54,438,899
47,500,584

대손충당금
(310,928)
(271,475)
(242,108)

매출채권및기타채권 순장부금액
58,698,809
54,167,424
47,258,476

대손충당금 설정률
0.5%
0.5%
0.5%

출처:
당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정률은 2015년 2.43억원에서 2016년 2.71억원, 2017년 3분기에는 3.10억원으로 지속적으로 증가하고 있습니다. 당사의 경우 대손충당금
설정은
당사는 대차대조표일 현재 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별 분석 및 과거의 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 반영하여 대손충당금으로 설정하고 있습니다. (기준 : 거래처 담보제공액을 차감 후 설정)

한편, 매출채권 및 기타채권의 연령분석 추세의 경우 6개월 초과 1년 이하의 채권의 경우 비중이 감소하여 있으며 당사의 영업인력 등을 활용하여 매출채권 감소를 시도 하고 있으며 이를 통해

재무적 유동성 개선을 시도하고 있는 상황입니다.
2017년 3분기 당사의 매출채권및기타채권의 연령분석내역은 다음과 같습니다.

[
매출채권및기타채권의 연령분석내역]

(단위 : 천원)

구 분
6개월 이하
6개월 초과 1년 이하
합 계

2017년 3분기
51,085,360
7,924,378
59,009,737

2016년
46,351,838
8,087,061
54,438,899

2015년
40,597,512
6,903,072
47,500,584

출처:
당사 사업보고서 및 분기보고서

한편, 당사의 주요 매출처는 종합병원 및 약국 등에 의약품을 공급하는 국내 도매상으로 이에 대한 대부분 내수시장에서 발생하고 있습니다. 이러한 매출처 분포는 일부 대형 제약사를 제외한 국내 중소형 제약사 전반에 유사하게 나타나고 있는 상황입니다. 당사의 매출항목인 의약품 및 식품은 도매, 병원, 대리점 등에 판매되며 판매되는 시점에 매출로 인식되고 있습니다. 수금은 의약품의 경우 현금 44%, 어음 및 신용카드 56%, 식품의 경우 현금 99%, 어음 1%로 결제가 이뤄지고 있습니다.

유통경로

당사의 매출채권 중 높은 비중을 차지하는 주요 매출처에 대한 채권회수는 원활하게 이루어지고 있으며, 당사는 적극적인 대손충당금 적립을 통해 보수적인 대손충당금 설정을 지속하고 있습니다. 그러나 일부 부실 거래처들로 인하여 추가적인 매출채권 대손상각이 발생할 수 있으며, 예기치 못한 대내외 환경 변화등으로 인하여 당사 주요 매출처인 의약품 도매상의 부도 또는 영업환경 악화 등으로 매출채권의 회수가 제대로 이루어지지 않을 가능성이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사 매출채권의 건전성이 저하될 수 있어 추가적인 대손충당금 적립에 따라 당사 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 현금흐름이 악화되어 당사의 자금상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
투자자께서는 투자에 유의하시기 바랍니다.

라. 재고자산 진부화 관련 위험

2017년 3분기 말 당사의 재고자산 규모는 약 195억원이며 재고자산회전율은 4.97회이며 2016년 말(6.32회)보다 다소 양호한 수치를 보여주고 있습니다. 당사는 업종평균 수준의 재고자산 회전율을 보이고 있습니다.

이러한 재고자산 회전율의 감소는 매출액의 증대(2014년
1,078억원, 2015년 110억원, 2016년 1,200억원) 에
기인한 것으로 판단/해석 됩니다.
하지만 외형성장에 따른 재고자산의 지속적인 증가로 인해 관리비용 증가 및 시간 경과에 따른 재고자산의 가치 감소 등의 영향이 나타날 수 있습니다. 또한, 대내외 영업환경 변화에 의해

당사의 매출 실적 저하 및 재고자산관리 효율성이 저하될 경우, 재고자산 관련 재무지표들이 악화 될 가능성
이 있습니다. 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 판단시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 재고자산은 취득원가금액으로 표시하며, 재고자산을 가중평균법(단, 미착품은 개별법)에 의하여 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 제품과 반제품의 원가는 원재료비, 직접노무비 및 기타 직접원가와 제조간접비로 구성됩니다. 순 실현가능가치는 정상적인 영업과정에서의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로 산정합니다. 

당사의 재고자산은
2017년 3분기 말 당사의 재고자산 규모는 약 195억원이며 재고자산회전율은 4.97회이며 2016년 말(6.32회)보다 다소
양호한 수치를 보여주고 있습니다.
이러한 재고자산 회전율의 감소는 매출액의 증대(2014년
1,078억원, 2015년 110억원, 2016년 1,200억원) 에
기인한 것으로 판단/해석 됩니다. 국내의 의료용 물질 및 의약품을 생산하는 업체들의 2015년 평균 재고자산회전율인 5.23회(C21, 의료용 물질 및 의약품, 대기업 평균 5.
15회, 중소기업 평균 5.42회, 2015년 기업경영분석(한국은행))를 상회하고 있어 당사의 재고자산 관리는 안정적으로 이루어지고 있는 것으로 보입니다.

[당사 재고자산 관련 재무비율]

(단위: 백만원)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년
업종평균
주1)

활동성
매출액
97,842
90,013
120,022
109,829
107,837
20,221,243

재고자산 금액
19,522
19,863
19,437
18,556
19,359
4,061,184

재고자산 회전율
4.97
4.47
6.32
5.79
5.35
5.23

출처: 당사사업보고서 및 분기보고서
주1) 업종평균은 2015년 기업경영분석 (C21. 의료용 물질 및 의약품) 
주2) 2017년 3분기 및 2016년 3분기 수치는 전년동기대비이며 재고자산 회전율을 매출액 기준으로 계산함

[재고자산 세부내역]
(단위 : 천원)

사업부문
계정과목
2017년 3분기
2016년
2015년
비고

의약품
상품
6,846,953
5,859,871
5,822,363
-

제품
5,945,111
6,920,318
8,225,824
-

원재료
3,102,879
2,883,156
2,437,214
-

부재료
169,080
81,423
154,837
-

저장품
248,318
528,109
50,724
-

재공품
1,747,841
950,339
967,763
-

미착재료
233,642
154,264
489,368
-

소 계
18,293,824
17,377,480
18,148,093
-

식 품
상품
60,948
49,862
27
-

제품
494,243
518,988
422,602
-

원재료
263,911
211,384
147,096
-

부재료
311,476
322,994
468,663
-

저장품
34,296
30,435
31,685
-

재공품
63,153
44,438
140,422
-

소 계
1,228,027
1,178,100
1,210,496
-

합 계
상품
6,907,901
5,909,733
5,822,390
-

제품
6,439,354
7,439,306
8,648,426
-

원재료
3,366,790
3,094,540
2,584,310
-

부재료
480,556
404,417
623,500
-

저장품
282,614
558,544
82,409
-

재공품
1,810,993
994,776
1,108,185
-

미착재료
233,642
154,264
489,368
-

합 계
19,521,852
18,555,580
19,358,589
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산÷기말자산총계×100]
12.95%
12.93%
13.37%
-

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷
{((기초＋기말)재고)÷2}]
4.00회
3.56회
3.32회
-

출처: 당사사업보고서 및 분기보고서
주1) 당사는 연 1회 회계년도말에 외부감사인의 입회에 의한 재고자산 실사를 하고 있어 2017년 3분기에는 재고자산 실사를 하지 않았음.

당사는 업종평균 대비 우수한 수준의 재고자산회전율을 기록하며 재고자산 관리에 있어 큰 문제는 없는 것으로 판단됩니다. 하지만 외형성장에 따른 재고자산의 지속적인 증가로 인해 관리비용 증가 및 시간 경과에 따른 재고자산의 가치 감소 등의 영향이 나타날 수 있습니다. 또한, 대내외 영업환경 변화에 의해 당사의 매출 실적 저하 및 재고자산관리 효율성이 저하될 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 더욱 더 악화될 가능성이 있습니다. 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 판단시 주의하여 주시기 바랍니다.

마. 원재료 가격변동에 따른 손익구조 악화 관련 위험
당사의 원재료비 비중은 2017년 3분기 기준 총 제조원가 중 40.24% 수준으로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 또한 당사의 원재료 수입과 관련한 환율 변동 역시 주로 국내업체로부터 구매하므로 직접적인 영향을 미치기 어려우나 향후 예기치 못한 변수로 인하여
원재료 수급이 어려워지거나, 주요 원재료 구성 항목의 단가가 급격히 상승할 경우, 이에 대한 가격변동이 당사의 제품가격에 반영되지 못 할 경우 직접적으로 손익구조에 부정적인 영향을 주어 재무건전성을 악화 시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 재료비 비중은 다음의 제조원가 구
성 현황에서 보는 바와 같이 2017년 3분기 기준 당기 총제조원가는 143억원으로 총 제조원가의 40.24%에
해당하여 기타
노무비 및 제조경비 등 타원가항목에 비해서
매우 높은 비중을 차지하고 있습니다.

[ 재료비 비중 ]

(단위: 백만원)

구분

2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년

재료비

14,308

15,755

20,728

17,859

20,936

총 제조원가

35,549

36,169

47,968

43,552

43,409

재료비 비중

40.24%

43.55%

43.21%

41.01%

48.22%

출처: 당사제시 

이처럼 제품 제조원가에서 차지하는 비중이 상대적으로 높으므로, 당사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력해 왔습니다. 이를 위해 도매상을 통하여 매입하던 원재료 비중을 줄이고 직거래의 비중을 늘려왔으며, 거래처 다변화를 통하여 안정적인 수급을 유지하고 있습니다.

[ 당사 주요 원재료 매입 추이 ]

(단위 : 천원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 고

의약품
상 품
타코실 외
지혈제 외
30,481,927
-

의약품 및 식품
원재료
아테노올 외
테놀민 원료 외
10,392,420
-

의약품 및 식품
부재료
음료병 외
음료공병 외
5,205,622
-

출처: 당사사업보고서 및 분기보고서 

[ 당사 주요 원재료 가격 변동 추이 ]

(단위 : 원)

품 목
2017년 3분기
2016년
2015년

아테노올 (G)
424
482
639

레보드로프로피진(KG)
355
360
336

음료공병(EA)
72
72
72

출처: 당사사업보고서 및 분기보고서 
주석1) 수입면장(수입품)과 부대비용에 의거 산출한 평균단가이며 주요 가격변동원인은 거래선과 구매단가 인하로 인한 원가절감입니다.

당사의 주요 원재료 가격의 경우 최근 몇년 간 큰 폭의 상승없이 안정적인 모습을 보이고 있으나, 향후 원재료의 가격상승 위험은 상존하고 있습니다. 향후 예기치 못한 변수로 인하여

원재료 수급이 어려워지거나, 주요 원재료 구성 항목의 단가가 급격히 상승할 경우, 이에대한 가격변동이 당사의 제품가격에 반영되지 못 할 경우 직접적으로 손익구조에 부정적인 영향을 주어 재무건전성을 악화 시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

바. 연구개발비와 관련한 위험

당사의 2017년 3분기 기준 연구개발비용은 약 106억원으로 매출액의 약10.86%이며, 신약 개발 및 기존 치료제의 제형 개선을 위한 연구개발과 국내외 임상 진행을 하고 있습니다.
당사가 연구개발중인 경구형 제2형 당뇨병 치료제 신약의 경우 유럽 임상1상 IND 승인 획득 후 임상1상 진행예정으로서
실질적인 수익창출로 연결되기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발 과정에서의 불확실성이 존재함에 따라 단계가 진행될 수록 추가 연구 개발비가 소요될 수 있습니다.
향후 파이프라인의 연구개발비 투자 소요 및 신규 제품의 품목 허가를 위한 연구개발비는 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성과 재무 안정성
에 영향을 줄 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

당사가 속한 제약 산업에서는 제도적, 환경적 변화에 따른 신제품 개발능력과 R&D 활성화가 제약회사의 지속적인 성장을 가능하게 하는 중요한 요소로 부각되고 있습니다. 이에 당사는 회사의 성장동력이 될 자체적인 기술개발을 위하여 2007년 04월 서울에 중앙연구소를 확장 이전함으로써 최신의 연구시설과 쾌적한 환경을 갖춘 연구소로 거듭남과 동시에 새로운 도약의 발판을 마련하였습니다

당사의 경우 독자적인 연구개발로 안정성을 개선한 고혈압 치료제인 바로스크정(amlodipine besylate), 관능을 개선한 탈모치료제인 마이녹실액(minoxidil) 등을 개발하였으며, 환자의 순응도를 개선한 마이녹실겔 등 제형변경을 통한 차별화된 의약품을 개발하였습니다. 또한, 생체이용률 개선 의약품, 서방화 의약품 등 약물전달시스템(DDS) 개발에도 주력을 하고 있습니다. 당사가 보유한 신약연구소를 통한 효율적인 신약 개발 프로세스의 확립과, 체계적인 신 물질 효능 평가를 위한 동물 실험을 수행하여 독창적이며 특화된 신약개발 역량을 강화해 나가고 있습니다. 또한 지속적인 우수인재확보와 집중적인 투자로 국내외 대학과 산학연계프로그램, 해외 유명학자와의 Global 연구네트워크강화 그리고 아웃소싱을 통한 혁신적인 의약품 개발로 세계시장진출과 인류건강 증진을 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 

[ 당사의 보유 파이프라인 및 연구개발 단계]

파이프라인

특성

연구결과 및 향후 계획

연구개발 종료시기(예상)

HDNO-1605

체내 인슐린 분비를 조절하는 
경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

유럽 임상 1상 IND 승인 획득, 임상 1상 진행예정

2019년 하반기 
(임상1상 완료)

HDNO-1607

경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약

글로벌 임상 1상 진행을 위한

비임상실험 진행 중

2019년 하반기 
(글로벌 임상 1상 진입)

HDDO-1601

기존 호흡기치료제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상1상 및 3상 완료. 품목허가 취득 완료. 
17년 하반기 발매 예정.

연구개발 완료

HDDO-1602

기존 진해거담제의 복약편의성 증대를 위한 
서방형 제제로의 제형 개선

국내 임상 1상 완료. 임상 3상 진행 중.

2018년 하반기
(임상 3상 완료)

HDDO-1604

노인성 질환을 타깃으로 하는 신규 복합제

국내 임상 1상 IND 승인 완료, 임상 1상 진행 예정.
2020년 상반기
(임상 1상 진입)

BPDO-1603

2018년 하반기
(임상 1상 완료)

HDDO-1614

골다공증 환자를 타깃으로 하는 신규 복합제.

국내 임상 1상 진행 중

2018년 상반기
(임상 1상 완료)

출처: 당사제시

당사의 연구개발비용은 2014년 82.4억원(매출액의 7.64%), 2015년 104.5억원(매출액의 9.52%), 2016년 119.8억원(매출액의 9.98%), 2017년 3분기 106.30억원(매출액의 10.86%)으로 매년 지속적으로 증가하는 추세입니다. 절대적인 금액 기준으로 살펴보면 당사의 경우는 상위 대형제약사 대비 연구개발비의 지출금액은 적은 수준이나 매출액 기준으로 평균 약 9~10%를 차지하는 만큼 타 제약사 대비 연구개발 비중이 높은 것으로 판단됩니다. 향후 개발중인 신약이 본격적으로 임상 절차에 진입 할 시 연구개발비 지출이 빠르게 증가
할 수 있습니다. 

[연구개발비용 및 단기차입금 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2017년 3분기
2016년 3분기
2016년
2015년
2014년

연구개발비

10,630
9,231

11,977

10,451

8,243

연구개발비/매출액비율

10.86%
10.26%

9.98%

9.52%

7.64%

단기차입금
29,994
23,272
26,936
21,000
18,764

출처: 당사 사업보고서 및 반기보고서

당사가 개발중인 신약은 경구용 당뇨병 치료제 신약물질로서 HDNO-1605은 17년 6월 유럽 임상1상 IND 승인 획득하여임상1상 진행예정이며, HDNO-1607은 비임상실험 진행 중으로 실질적인 수익창출로 연결되기까지 많은 단계를 거쳐야 합니다. 따라서, 개발과정에서의 불확실성이 존재하며 단계가 진행될 수록 추가 연구개발비가 소요됩니다.

[임상실험의 단계별 성공률]

단계
Small Molecule
(화학합성 의약품)
Large Molecule
(바이오 의약품)

임상 1상
63%
84%

임상 2상
38%
53%

임상 3상
61%
74%

품목허가
91%
96%

누적 확률
13%
32%

출처 : Dimasi, et al. Nature's Clinical Pharmacology & Therapeutics 87, 272-277 (2010.03)

당사가 진행하고 있는 R&D 투자는 미래수익 창출을 위한 투자의 목적으로 진행되고있습니다. 하지만, 신약개발의 경우 임상단계에서 실패할 가능성이 매우 높으며, 사업성을 확보하고 신약을 출시하여 판매가 성공적으로 이루어지는데 까지 상당히 오랜 시간이 소요됩니다. 따라서, 이러한 신약 프로젝트 관련 연구개발비의 지출이 제품화로 이어지지 않을 경우 수익성 및 재무 건전성이 악화될 수 있습니다.

당
사는 금번 유상증자로 인한 조달 자금은 이와 관련한 자금으로 사용할 예정입니다.그러나, 향후 업
황의 업황의 변화에 따라 현재의 계획이 변경될 수 있으며, 연구개발의 실패 시 매몰비용이 발생할 수 있습니다. 또한, 수년간의 R&D투자를 거쳐 개발에 성공할지라도 실질적인 매출 증가로 이어지기까지 오랜 시간이 소요될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 

[ 2017년 ~ 2020년 투자계획 ]

(단위: 백만원)

연구개발 단계
적응증
아이템
기간별 자금소요액
합계

2018년
2019년
2020년

생동시험
우울증
디고틴정
400
-
-
400

파킨슨병
라사길린
130
300
-
430

임상1상
당뇨병
HD-6277
1,920
800
-
2720

골다공증
HDDO-1614
690
-
-
690

알츠하이머
BPDO-1603
670
-
-
670

당뇨병
HD-3445
600
700
700
2000

치매복합제
D+E
280
690
-
970

임상3상
기관지염
레보투스CR
700
-
-
700

알츠하이머
BPDO-1603
0
400
400
800

PMS
기관지염
설포라제CR
215
240
240
695

고지혈증
로티미브
190
-
-
190

피임
엘라원
200
-
-
200

남성성선기능저하
나테스토나잘겔
135
200
200
535

소계
6,130
3,330
1,540
11,000

* 출처: 당사 제시 자료
주1)
당사는 본 주주배정 유상증자를 통해

130억
원의 자금
(본 증권신고서 제출 기준)을 조달할 예정이며, 이 중 110억원은 당사가 개발 중인 신약을 제조 판매까지 하기 위한 R&D 비용으로 사용하며 당사는 신약 개발 후 글로벌 제약 회사에 기술이전 또는 라이선스 계약을 통한 매출 증대를 계획하고 있음.

사. 소송 관련 위험
현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송은 없으나, 향후
유사의약품 등에 대한 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입 등과 관련하여 소송이 진행되어, 법원에 의해 부정적으로 판결될 경우, 당사의 재무구조에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 진행 중인 소송사건은 없습니다. 하지만 향후유사의약품 등에 대한 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입 등과 관련한 소송 등이 영업활동 과정에서 발생할 수 있으며, 결과에 따라 당사의 수익성 등에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항
신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 이한구는 5,162,830주(지분율 18.43%) 및 기타특수관계인 2,053,069주 (지분율 7.34%)를 보유하고 있어 총 7,215,899주 (지분율 25.77%)를 보유하고 있습니다. 현재 최대주주 및 특수관계자의 지분율과 증자비율을 고려하였을 때 최대주주 및 특수관계인의 경영권을 유지하는 데에는 크게 어려움이 없을 것으로 판단됩니다.
현재 최대주주 및 특수관계인은 120% 초과청약을 할 것으로 파악되고 있으며 이는 추후 최대주주 및 특수관계인의 자금상황 등에 따라 변동 될 수 있습니다. 또한 금번 유상증자의 신주배정비율(1주당 0.1356890076주)에 따라 최대주주 및 특수관계인이 배정받을 신주의 수는 8,195,013주이며 120%의 비율로 유상증자에 참여 한다면 지분율은 25.77%에서 26.22%로 상승하게 될 수 있습니다. 그러므로
유상증자 결과에 따라 주요주주의 지분율이 변경될 가능성이 있으므로 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 이한구는 5,162,830주(지분율 18.43%) 및 기타특수관계자 2,053,069주 (지분율 7.34%)를 보유하고 있어 총 7,215,899주 (지분율 25.77%)를 보유하고 있습니다. 당사의 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 세부내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

이한구
본인
보통주
5,162,830
18.43
5,162,830
18.43
-

이상준
특수관계인
보통주
1,376,578
4.92
1,376,578
4.92
-

이소영
특수관계인
보통주
259,000
0.93
259,000
0.93
-

(주)아트엠플러스
특수관계인
보통주
163,356
0.58
163,356
0.58
-

김정배
특수관계인
보통주
110,680
0.40
110,680
0.40
-

노갑덕
특수관계인
보통주
89,320
0.32
89,320
0.32
-

진수창
특수관계인
보통주
30,000
0.11
30,000
0.11
-

(주)바이오파마티스
특수관계인
보통주
23,135
0.08
23,135
0.08
-

이혜숙
특수관계인
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

계
보통주
7,215,899
25.77
7,215,899
25.77
-

우선주
0
0
0
0
-

출처: 당사제시 

5%이상 주주 주식소유 현황은 아래와 같습니다. 최대주주를 제외하고 5% 이상의 주주로서 경영권에 영향을 미칠만한 주주는 없는 것으로 판단됩니다. 

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
이한구
5,162,830
18.43%
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

출처: 당사 분기 보고서

금번 유상증자로 인해 발행될 신주의 수는 4,000,000주이며 이는 기존 발행주식 대비 14.29% 수준으로, 당사의 구주주는 유상증자 참여시 1주당 0.1356890076주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 현재 최대주주 및 특수관계자의 지분율과 증자비율을 고려하였을 때 최대주주 및 특수관계인의 경영권을 유지하는 데에는 크게 어려움이 없을 것으로 판단됩니다.
현재 최대주주 및 특수관계인은 120% 초과청약을 할 것으로 파악되고 있으며 이는 추후 최대주주 및 특수관계인의 자금상황 등에 따라 변동 될 수 있습니다.
또한 금번 유상증자의 신주배정비율(1주당 0.1356890076주)에 따라 최대주주 및 특수관계인이 배정받을 신주의 수는 8,195,013주이며 120%의 비율로 유상증자에 참여 한다면 지분율은 25.77%에서 26.22%로 상승하게 될 수 있습니다. 그러므로
유상증자 결과에 따라 주요주주의 지분율이 변경될 가능성이 있으므로 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단
됩니다.

[ 최대주주의 유상증자 참여율에 따른 지분율 변동 ]

(단위 : 주,%)

구분
증자전
120% 참여
100% 참여
미참여

주식주
지분율
주식주
지분율
주식주
지분율
주식주
지분율

최대주주 및 특수관계인
7,215,899
25.77%

8,390,832

26.22%

8,195,013
25.61%
7,215,899
22.55%

기타
20,784,101
74.23%

23,609,168

73.78%

23,804,987
74.39%
24,784,101
77.45%

합계
28,000,000
100.000%
32,000,000
100.00%
32000000
100.00%
32,000,000
100.00%

자료 : 당사 제시
주1) 우리사주조합 배정(총 신주발행주식 수의 20%, 100% 청약)을 가정함
주2) 120% 참여 가정 시, 최대주주 및 특수관계인의 신주배정 주식 수는 100% 참여 시 배정받는 주식 수의 20%에 해당하는 신주를 배정받는 것을 가정함

3. 기타위험

가. 환금성 제약
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 

나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 28,000,000주의 약 14.29%에 해당하는 4,000,000주가 추가로 상장됩니다. 동 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며,
금번 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 또한 일반공모를 거쳐 배정 후에도 청약이 미달될 경우 대표주관회사가 실권주를 인수하며, 대표주관회사가 인수한 실권주 매각 가능성으로 인해 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 28,000,000주의 약 14.29%에 해당하는 4,000,000주가 추가로 상장됩니다. 

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
기명식보통주
비 고

모집예정주식수
4,00,000주
-

현재 발행주식총수
28,000,000주
-

증자비율
14.29%
-

금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정' 제57조에 의해 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다. 

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 주식은 전량 물량출회가 가능하므로, 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2017년 12월 22일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 4,000,000주가 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 

한편, 본 유상증자는 주주배정후실권주일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 

만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 것으로 예상할 수 있으며, 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 

대표주관회사가 인수한 주식를 일정기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 높다고 예상됩니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 

다. 상장기업 관리감독기준 강화
최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며,
향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. 

특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

라. 일정변경 위험
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며,
투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

마. 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며,
상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(2) 이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(3) 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(4) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

(5) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

※ 상기 제반 사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 미래에셋대우(주)이며, 발행회사는 현대약품(주)입니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

2. 분석의 개요

대표주관회사인 미래에셋대우(주)(이하 "주관회사"라 합니다.)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 미래에셋대우(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주간회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 대표주관회사 미래에셋대우(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등) ①이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다. 
②이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다. 
③기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다. 
④채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다. 
⑤제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
장소
참여자
실사 내용

발행사
평가회사

2017.9.5
현대약품(주) 
(본사)
현대약품(주)
미래에셋
대우(주)
가) 초도방문
나) 주요 사항 및 일정 체크
다) 기업실사 관련 절차 안내 및 실사자료 요청
라) 기업실사 세부사항 질의/응답

2017.9.6~
2017.9.7

현대약품(주) 
(본사) 
미래에셋대우
(본사)

가) 최근 공시 및 언론 확인 등을 통한 발행회사 및 해당 산업 조사
나) 유상증자 상세 일정 등 업무 협의
다) 유상증자 리스크검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율

2017.9.11 ~
2017.9.25
현대약품(주) 
본사

가) 현장실사를 통한 Due-Diligence Checklist 세부사항 점검
- 현지실사 참여자 : 공동대표주관회사
* 경영능력 및 투명성 실사
: 지배구조 실사
: 이사회 및 주주총회의 의결 목록 실사
* 경영성과 관련 사항 검토
: 2017년 반기 매출 추이 확인 및 향후 예상실적 점검
: 최근 3개년 실적 변동원인 검토
* 재무안정성 실사
: 금융상품 현황 파악
: 매출채권 및 재고자산의 건전성 실사
*이해관계자 거래내용 검토
: 최대주주와의 거래내용 검토
: 관계회사에 대한 거래 내역
: 주주, 임직원 및 기타 이해관계자와의 거래 내역 검토
* 법무 및 손익, 회계, 리스크관리 담당자
 : 손익관리 현황 등 확인
 : 전사적 리스크매니지먼트 시스템 운용에 대한 설명 청취
 : 내부통제제도, 재무현황 및 우발채무 현황, 종속회사 점검 등
* IR 담당자
 : 증권신고서 제출 이후 IR 및 청약 방안 등
* 사업위험, 회사위험 및 기타위험 관련 위험요소 체크
* 자금의 사용목적 및 사업계획 검토
 : 담당부서 책임자 인터뷰를 통한 자금사용목적 확인
 : 수익성을 감안한 선별적 수주전략 청취
* 상법 및 기타 관련 규정, 정관 검토
나) 잔액인수계약 조건 등 협의

가) 실사 요청자료 목록 및 Check List 확인
나) 실사 내용 및 증권신고서 기재사항 확인
다) 실사보고서 작성

가) 이사회의사록 검토
나) 인수계약서 체결
다) 증권신고서 기재사항 검토
라) 증권신고서 첨부서류 등 검토

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
성명
직책
담당업무

현대약품(주)
이석봉
전무
기업실사 총괄

현대약품(주)
하병규
부팀장
기업실사 책임

현대약품(주)
박기남
대리
기업실사 실무

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

미래에셋대우(주)
ECM팀
이경우
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 등 17년

미래에셋대우(주)
ECM팀
전효제
부장
기업실사 책임
기업금융업무 등 12년

미래에셋대우(주)
ECM팀
엄순태
과장
기업실사 실무
기업금융업무 등 7년
회계감사 및 실사업무 1년

미래에셋대우(주)
ECM팀
조아요
대리
기업실사 실무
기업금융업무 등 3년

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합의견

가. 대표주관회사인 미래에셋대우(주)는 현대약품(주) 2017년 9월 25일 이사회에서 결의한 보통주식 4,000,000주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

긍정적요인

▶ 당사가 영위하는 제약산업은 인구고령화, 생활습관 변화 등 인구통계학/사회학적인 환경의 변화에도
불구하고 꾸준한 성장세를 이어 왔습니다.

제약산업은 경기침체 시 비중증 환자들의 내원 횟수 감소 및 일반의약품 매출 감소 등 성장성과 수익성에 다소 영향이 있을 수 있으나, 질병치료, 생명연장 등 필수재 특성을 지닌 전문의약품의 경우 국민의 건강 및 질병 치료에 필수적인 산업특성 상 전반적인 경기변동에 대한 민감도는 타 산업 비하여 낮은 수준입니다.
향후 노인인구와 만성질환의 증가에 따라 의료비 지출규모는 꾸준히 증가할 것으로 예상되며 의약품 사업 역시 견고한 성장세를 유지 할 것으로 판단되어 사업의 안정성 측면의 긍정적인 요소가 존재합니다. 

▶

당사는 전문의약품 및 일반의약품의 의약부문과 기능성 음료의 식품부문으로 사업부문이 나뉘어지고 있습니다. 전문의약품의 주요 제품은 타코실(지혈제), 설포라제(호흡기 질환) 및 산부인과 관련(여성호르몬제, 피임약 등) 항목으로 구성되어 있으며 일반의약품의 대표적인 제품으로 미에로화이바, 버물리, 마이녹실(탈모치료제) 등이있습니다. 해
당 품목들은 최근 3년 간 약 9% 상당의 매출액 비중을 차지하고 있는 장기간 비교적 안정적인 매출액을 시현하고 있는 품목 들입니다.

2
017년
3분기말 현재, 당사의 누적 기준 매출액은 978억원으로
2016년 3분기(900억) 대비
8.7% 증가하였으며 영업이익은 21억원으로 작년 3분기(20억원) 대비 4.23%, 당기순이익은 11억원으로 작년 3 분기(10.7억원) 대비 5.76% 성장하였습니다. 따라서, 당사의 매출액이익률이 꾸준히 발생하
고 있다는 측면은 긍정적인 요인으로 판단됩니다.

▶

당사는 매출액이 증가함에 따라 매출채권 규모도 소폭으로 증가하고 있는 추세를 보이고 있습니다. 2017년 3분기 말 기준 매출채권은 570억원으로 2016년 3분기 기준 501억원, 2015년도 447억원, 2014년 437억원으로 매출액 비중 역시 2017년 3분기(58.24%), 2016년 3분기(55.66%), 2015년(40.66%), 2014년(40.54%)로 상승하고 있습니다. 당사의 경우 매출채권 중 높은 비중을 차지하는 주요 매출처에 대한 채권회수는 비교적 원활하게 이루어 지고 있으며, 당사는 보수적으로 대손충당금을 설정하고 있습니다. 또
한 한국은행에서 발간된 '2015년 기업경영분석'의 '(C21)의료용 물질 및 의약품'의 업종평균매출채권회전율의 경우 2015년 3.42회(대기업 평균 3.40회, 중소기업 평균3.45회)를 기록하고 있어 당사의 매출채권회전율은 업종 평균 수준을 유지하고 있는 것으로 판단되는 것은 긍정적인 요소인 것으로 판단됩니다. 

부정적요인

▶
당사는 독자적인 기술을 바탕으로 경구용 제2형 당뇨병 치료제를 비롯하여, 알츠하이머 질병과 같은 중추신경계 및 산부인과 계열의 신약 연구개발사업을 영위하고 있습니다. 신약개발의 경우 개발에 성공 하였을 경우
해외 글로벌 제약사로의 기술이전을 통한 기
술료 및 로열티 수취
를 할 수 있으며 이를 통하여 고부가가치를 창출 할 수 있는 사업입니다.
다만, 신약개발에 성공하기까지 장기간의 연구개발 시간이 소요되며 그 결과를 장담하기 어렵습니다.
그 밖에
신약개발에서 시판승인까지의 과정 속에서 절차 별로 관계당국의 엄격한 규제
를 받고 있습니다. 즉,
당사가 개발 중인 신약은 개발완료 및 기술이전의 성공확률이 불분명한 고위험 - 고수익 사업
에

속하므로
이점은 부정적인 요인인 것으로 판단됩니다
. 

▶

의약품 제조와 관련하여 해외 임상시험 시 해당국가의 까다로운 규제 및 해당국의 법률을 준수하여야 합니다. 그
러므로

국외에서 임상시험이 진행되는 경우
임상시험을 수행하는 국가 내의 법률, 정책 등에 따라 임상개발이 계획보다 지연될 수 있으며 추자적인 개발비용 지출이 발생
될 수 있습니다. 또
한

규제 미준수 시 품목승인이 지연 또는 실패 할 수 있으며 이에 따른 과징금 처분, 영업정지 등의 제재
가
발생될 수 있습니다.
그밖에 해당국가의 의료 관련 정책 변화 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으
므로 이 점은 부정적인 요인인 것으로 판단됩니다. 

▶

당사의 연구개발비용의 추이를 살펴보면 2014년 81억원, 2015년 105억원, 2016년 120억, 2017년 3분기 기준 106억원으로 전반적으로 증가하여 평균적으로 매출액 대비 9 ~ 10% 수준인것으로 판단됩니다.
최근 2016년 당사는 신약 파이프라인 확보를 위한 연구개발과 임상비용 증가로 연구개발비의 매출액 대비 비중이 2014년 7.99%에서 2017년 3분기 기준 10.86%까지 높은 비중을 차지하고 있습니다.

현재 진행되고 있는 임상과제 및 연구실적들이 실질적인 수익창출에 기여하기까지는 많은 단계를 거쳐야 하고, 개발 과정에서의 상업화 여부의 불확실성도 무시할 수 없습니다.

또한 연구결과가 상업화되기 이전에 동 기술개발에 중추적인 역할을 담당했던 핵심 연구인력들이 이탈하게 될 경우, 당사는 개발비 부담과 제품 출시시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있

는 점은 부정적인 요인인 것으로 판단됩니다. 

▶
당
사는 2017년 3분기 기준 부채비율 55.79%, 유동비율 179.76% 수준으로 업종평균대비 나은 수치를 보이고 있습니다.
다만,

당사의 차입금 규모 추이는 2014년 188억원, 2015년 210억원, 2016년 269억원, 2017년 3분기 300억원으로 최근 몇년 동안 지속적으로 증가하는 추세입니다. 부채비율은 2017년 3분기말 55.79% 수준으로 2016년 3분기 기준 47.14%, 2015년 기준 40.32% 과 대비하여 상승하였으며 유동비율 또한 2014년 220.57%, 2015년 203.72%, 2016년 185.12%, 2017년 3분기 말 179.76% 수준으로 감소하고 있어 전반적으로 증가하는 차입금에 의하여 부채비율이 증가하고 있으며 유동성 비율 또한 나빠지고 있는 점은 부정적인 요소인 것으로 판단됩니다. 

▶

2017년 3분기 기준 당사의 차입금의존도는 19.20%로 2016년 3분기 대비 15.10% 상승하였으며 지난 2014년(12.74%), 2015년(14.33%), 2016년(17.89%) 과 대비 시 지속적으로 높아지고 있으며, 전체 차입금은 당사의 자산대비 일정부분 비중을 차지하고 있습니다.
다만,

상기 차입금에 대하여 당사의 부동산이 담보로 제공되어 있으며, 2017년 3분기 말 현재 최대주
주로부

터

39,431,520
천
원
(전기말: 37,815,400천원)
의 지
급보증을 제공받고 있으
니 이점은 부정적인 요인인 것으로 판단됩니다.

자금조달의
필요성

▶
당사는 현재 영위하고 있는 신약개발사업을 위하여 금번 유상증자를 통해 연구개발 자금 등으로 사용할 계획입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달 할 경우 동사는 본 신고서의 자금의 사용목적에 기재한 우선순위에 따라 차례대로 집행 할 계획이며, 부족분은 동사의 자체 자금으로 충당할 계획입니다.

▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사인 미래에셋대우(주)은 현대약품(주)가 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.

다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 

또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2017년 10월 18일

대표주관회사 : 미래에셋대우주식회사

대표이사 조 웅 기

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
11,500,000,000

발행제비용(2)
189,070,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

11,310,930,000

주1) 상기 금액

은
1차발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
2,070,000
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
138,000,000
모집총액의 1.2%

상장수수료

3,300,000

30억원 초과 및 200억원 이하
150만원 + 30억원 초과금액의 10억원당 20만원

등록면허세
8,000,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조)

지방교육세
1,600,000
등록면허세의 20%

기타비용
36,100,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사수수료, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계

189,070,000

-

주1) 상기 금액은

1차발행가액
을 기준으로 산
정한 금액입니다
.
주2) 발행
제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.
주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 R&D 연구 개발을 통하여 신약개발 라이센스 기술이전을 통한 매출 증대를 계획하고 있으며, 금번 유상증자를 통해 조달하는 공모자금의 세부 사용내역은 아래와 같습니다.

[자금의 사용목적]

(단위 : 백만원)

운영자금
차환자금
기타자금
계

11,500,000,000

-
-

11,500,000,000

주1) 상기 금액은

1차발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.
주2) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 본 주주배정 유상증자를 통해
115

억원의 자금(본 증권신고서 제출 기준,
발행제비용 제외 시 113억원
)을 조달할 예정이며, 당사가 개발 중인 신약을 제조 판매까지 하기 위한 R&D 비용으로 사용할 예정이며 당사는 신약 개발 중이라도 글로벌 제약 회사에 기술이전 또는 라이선스 계약을 통한 매출 증대의 계획을 하고 있습니다. 향후 당사의 투자계획 및 각 자금의 사용계획과 관련된 자세한 내용은 아래와 같습니다. 또한 연구개발비의 집행시기가 연구개발 진행상황에 따라 변경될수 있으므로 지급 전까지 단기금융 상품 또는 예금 등으로 안전하게 사용할 예정입니다. 

[향후 투자계획]

(단위: 백만원)

연구개발 단계
적응증
아이템
기간별 자금소요액
합계

2018년
2019년
2020년

생동시험
우울증
디고틴정

1,818

-

-

1,818

파킨슨병
라사길린

591

1,364

-

1,955

임상1상
당뇨병
HD-6277

8,727

3,636

-

12,364

골다공증
HDDO-1614

3,136

-

-

3,136

알츠하이머
BPDO-1603

3,045

-

-

3,045

당뇨병
HD-3445

2,727

3,182

3,182

9,091

치매복합제
D+E

1,273

3,136

-

4,409

임상3상
기관지염
레보투스CR

3,182

-

-

3,182

알츠하이머
BPDO-1603

0

1,818

1,818

3,636

PMS
기관지염
설포라제CR

977

1,091

1,091

3,159

고지혈증
로티미브

864

-

-

864

피임
엘라원

909

-

-

909

남성성선기능저하
나테스토나잘겔

614

909

909

2,432

소계

27,864

15,136

7,000

50,000

* 출처: 당사 제시 자료

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

-본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭
당사의 명칭은 '현대약품 주식회사'라고 표기합니다. 또한 영문으로는 HYUNDAI PHARMACEURICAL CO.,LTD.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 현대약품(주) 및 HYUNDAI PHARM. CO.,LTD.라고 표기 합니다.

나. 설립일자 및 존속기간
1965년 7월 16일에 시노카 등의 의약품과 미에로화이바 등의 건강기능음료의 제조, 판매 등을 주 영업목적으로 설립되었으며, 1978년 5월 발행주식을 한국증권선물거래소가 개설하는 유가증권시장에 상장한 주권상장법인입니다.

다. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지
주 소 : 충청남도 천안시 동남구 풍세면 잔다리길 55
전 화 : 02-2600-3862
홈페이지 : http://www.hyundaipharm.co.kr

라. 중소기업 해당여부
중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당되지 않습니다.

마. 주요사업의 내용
의약품 및 음료 등의 제조, 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 국민보건향상에 기여한다는 기업이념 아래 안전하고 우수한 의약품 및 음료 등을 공급하고 있습니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

2. 회사의 연혁

공시대상기간(최근 5사업연도,
2011.12.01~2016.11.30) 중 회사의 주된 변동내용은 아래와 같습니다.

가. 본점소재지의 변동
1) 2013년 09월 25일 (도로명주소 변경)
- 변경전 : 충청남도 천안시 동남구 풍세면 남관리 200
- 변경후 : 충청남도 천안시 동남구 풍세면 잔다리길 55

나.
경영진의 변동
1) 2014년 02월 13일
- 변경전 : 대표이사 이한구, 윤창현 (각자대표)
- 변경후 : 대표이사 이한구, 김영학 (각자대표)

2) 2015년 02월 12일
- 변경전 : 감사위원회 위원인 사외이사 문택곤, 함천수, 김용운(이상 3명)
- 변경후 : 감사위원회 위원인 사외이사 함천수, 김용운, 김상우(이상 3명)

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :
2017년 08월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2008년 03월 28일
주식분할
보통주
28,000,000
500
-
-

※ 주당액면가액이 5,000원에서 500원으로 주식분할 됨에 따라 발행주식수가 2,800,000주에서 28,0000,000주로 자본금의 증가없이 주식수만 증가 되었습니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
2017년 08월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
100,000,000
-
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
28,000,000
-
28,000,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
28,000,000
-
28,000,000
-

Ⅴ. 자기주식수
4,416,660
-
4,416,660
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
23,583,340
-
23,583,340
-

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2017년 08월 31일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
1,319,640
-
-
-
1,319,640
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
1,319,640
-
-
-
1,319,640
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
2,566,848
530,172
-
-
3,097,020
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
2,566,848
530,172
-
-
3,097,020
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
3,886,488
530,172
-
-
4,416,660
-

우선주
-
-
-
-
-
-

1) 2017년 4월 18일 삼성증권과 자기주식취득 신탁계약 연장 체결
(계약금액 : 20억원, 계약기간 : 2017년 4월 18일 ~ 2018년 4월 18일)
2) 2017년 7월 13일 미래에셋대우증권과 자기주식취득 신탁계약 연장 체결
(계약금액 : 60억원, 계약기간 : 2017년 7월 14일 ~ 2018년 7월 13일)

5. 의결권 현황

(기준일 :
2017년 08월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
28,000,000
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
4,416,660
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
23,583,340
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제54기 3분기
제53기
제52기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
1,135
1,261
1,594

(연결)주당순이익(원)
47
52
68

현금배당금총액(백만원)
-
1,145
1,158

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
90.8
72.6

현금배당수익률(%)
보통주
-
1.04
1.15

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
47
47

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

의약품 및 음료 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며 보고서 제출일 현재 기타 신규사업의 계획 및 추진 중인 사항은 없습니다.

가. 사업
부문별 현황

1) 의약부문

- 영업

병원부문은 전년에 이어 올해 3분기 마감후에도 성장세가 지속되어 지난해 동기간 대비 17% 성장을 이룩했습니다. 또한 기존 진해거담제인 설포라제의 복용법을 개선한 설포라제CR서방정 시판을 식약처로부터 승인 받았습니다. 이는 기존의 1일 2회 복용법을 개선하여 1일 1회 약물투여로 사용의 편의성 도모를 통한 진해거담제 시장의 상위권 도약의 발판을 마련하였습니다. 일반의약품은 동절기 시즌을 대비하여 감기 증상별 복용하는 솔루샷 시리즈 신제품을 선보였습니다. 또한 당사의 하절기 대표 브랜드인 버물리를 필두로 TV광고를 확대하여 브랜드 가치를 높이고 있습니다.

- R&D

연구개발 무문은 지속적인 R&D 투자의 성과로 경구용 당뇨병 치료 신약후보물질을 도출하였고, 그 중 1605과제(구 과제코드: HD-6277)는 유럽에서 임상1상 IND승인을 받았습니다. 이러한 성공적 임상을 통해, 기술수출에 대한 전략적 Partnership의 기회가 얻어질 것으로 예상됩니다.
또한, 서방화기술 개량신약인 레보투스CR의 국내 임상을 위한 허가기관 및 임상기관과 다양한 협력 창구를 구축하여 당사의 R&D 파이프 라인을 지속적으로 확대하는데 노력하고 있습니다.

2) 식품부문

식품 부문에서는 "마시는 식이섬유" 미에로화이바의 모델로 배우 강소라씨를 선정하여 TV광고 및 팬사인회를 통해 제품홍보를 실시하고 있으며 또한 인삼 열매를 원료로한 신제품 "땡큐베리진생"을 출시하여 건강음료 제품의 다양화에 힘쓰고 있습니다.

3) 공통

- 안전

당사의 가산중앙연구소는 2016년 9월 미래창조과학부가 주최하고 국가연구안전관리본부가 주관하는 "안전관리 우수연구실 인증제"에서 2013년 1차 대상자 선정 이후 재인증을 획득하였습니다. 이러한 결과를 얻기 위하여 내부적으로 연구소 안전 위원회를 구성하여 매월 자체점검을 실시하고, 내부전문가(연 2회) 및 외부전문가(연 1회)의 정밀 안전진단 및 컨설팅을 통해 실험실 내 위험요소 제거에 앞장서고 있습니다.

- 품질

당사는 품질 최우선 기업문화를 정착하기 위해 부단한 노력을 하고 있습니다. 생산부문은 불량 Triple Zero 운동과 자율녹색지킴이 제안활동을 지속적으로 추진하여 체계적인 품질/안전관리 시스템을 구축하였으며, 그 결과 2년연속 6시그마 품질을 달성하였습니다. 앞으로도 지속적인 품질경영을 이어나가도록 하겠습니다.

- CCM(소비자중심경영)
당사는 고객불만처리 해피콜 운영 및 콜백 시스템 등을 통하여 고객만족 경영을 추구하고 있으며, 16년 12월 제약업계 최초로 CCM 4차 재인증을 받았습니다. 또한 현재 고객만족 시스템 통합관리를 구축하여 소비자 중심경영에 한발 더 나아가도록 노력하고 있습니다.

- 준법

준법경영 자율준수를 실천하기 위해 당사는 2007년 6월부터 CP를 도입하였으며, 현재 CP전담팀에서는 공정거래 자율준수 정착을 위하여 매월 교육을 실시하고 있습니다. 또한 각종 이슈사항 및 법 개정사항을 검토하여 공정거래에 노력을 기울이고 있습니다. 또한 2017년에는 외부강사를 초청하여 임직원 대상으로 CP교육을 실시하고 있으며 CP수준을 객관적으로 평가받고 CP문화를 한단계 상승시키기 위하여 CP등급평가에 참여 하였습니다. 이러한 지속적인 CP활동을 통해 준법경영과 투명한 경영 기업문화를 이끌어가도록 하겠습니다.

- 후원

문화예술 지원활동의 일환으로 09년부터 17년 9월까지 99회 아트엠콘서트를 개최하며 수많은 라이징스타들을 후원하고 있습니다. 또한 17년 5월 걷기대회 "건강보험 40주년 Walking Festival"의 후원사로 참여하여 "서울아 운동하자"캠페인의 확대 및 보급에 힘쓰는 행사를 진행하였으며 17년 8월 대학생 마케터 17기 수료를 진행하면서 마케터를 꿈꾸는 대학생들에게 실무참여의 기회를 제공하였습니다. 앞으로도 다양한 분야의 후원을 통하여 사회발전에 이바지 하도록 노력하겠습니다.

4
) 조직도

(170831) 현대약품조직도_2.jpg
(170831) 현대약품조직도_2

나. 시장여건

1) 제약산업의 특성

제약산업은 인간의 건강증진을 목적으로 하며 이에 따른 각종 질병의 치료,진단,예방을 위해 의약품을 제조,연구,생산하는 산업입니다. 본 산업은 국민의 건강권 확보와 직결되므로 정부의 역할이 중요하며 그에 따라 의약품의 허가,제조,유통 등과 지적재산권의 보호,신약허가,보험약가 등의 규제를 받고있습니다.

또한 제약산업은 과학기반산업으로서 기초과학연구 결과가 산업적 성과와 긴밀하게 연결되는 특징을 가지고 있으며 시장에 적합한 신약개발에 성공할 경우 엄청난 수익과 부가가치를 가져올 수 있습니다. 그러나 신약개발을 위해서는 막대한 비용,시간,전문성 등의 계속적인 투자가 필수적이며 타산업에 비해 연구개발비 비중이 높습니다. 이러한 특징으로 다국적기업의 시장 지배력이 높으며, 또한 최근에 기업간 기술적 제휴,기업 매수와 합병이 활발하게 이루어지고 있으며 BT,IT,NT 등 기술적인 융합을 통한 차세대 동력산업으로 부상하고 있습니다.

2) 제약산업의 성장성

제약시장 조사기관인 IMS보고서에 따르면 글로벌 의약품 시장규모는 2015년 1조 달러로, 향후 치료기술 발달 등으로 인해 의약품 소비 증가하면 연평균 4~7% 성장하여 2020년까지 최대 1조 4000억 달라가 될것으로 전망하고있습니다.
또한 식품의약품 안전처에 따르면 우리나라 2015년 제약산업은 19조원이었으며 바이오의약품 시장 규모는 약 10%가량을 차지하고 있는것으로 확인되었으며 2015년 한해동안 국내개발 신약 5개 품목이 잇따라 허가가 획득되었고, 미국/유럽에 성공리에 시판되고있어 블록버스터급 신약이 탄생할것으로 기대하고 있습니다.
제약산업은 신성장동력 산업으로 국내 기업이 글로벌 신약 개발에 성공하면 대규모 국부 창출이 가능하지만 고위험과 고비용, 오랜 개발기간이 소요돼 국내 제약업계는 연구개발(R&D) 투자가 쉽지 않아 조세감면을 통한 신약연구개발비 확보가 필수적입니다. 정부 또한 제약바이오산업 육성 의지를 대내외 표명했으며 '바이오헬스 7대 강국 도약 계획'(2016.01.18)을 발표했습니다. 이러한 정부의 지원과 각 기업의 연구개발이 결합하여 시너지 효과를 창출해 국내제약사의 신약탄생이 멀지 않을것으로 보입니다.

3) 경기변동의 특성

제약산업은 타산업에 비해 경기 변동에 비교적 비탄력적인 성향을 보이고 있습니다. 일반의약품의 경우 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이나, 전문의약품의 경우 의약품의 특성상 안정적인 성장을 하고 있습니다. 제약산업이 타산업에 비하여 경기변동에 둔감한 편이라고 할 수 있지만 환율 등 원료수급에 영향을 미치는 요인, 일괄 약가인하 등과 같은 정부의 정책변화 등에 따라 회사별로 매출 및 수익구조가 변동될 수 있습니다.

4) 경쟁요소

제조 및 도매업계에 영세업체들의 난립으로 기업간 과당경쟁을 조장하고 유통구조가문란하며 주력제품의 의존도가 높아 영업리스크가 높습니다. 또한 다국적 제약기업 및 국내 대기업의 제약업 진출, 선진국수준의 GMP시설 투자에 따른 고정원가 상승과 한미 FTA협상 타결등 제약업계는 기회와 위기가 공존하고 있습니다. 의약분업 이후 전문의약품, 오리지널 의약품의 시장성장이 가속화되면서 우수한 제품구조와 영업력을 확보하고 있는 상위권 업체들의 시장지위가 확대되고 있는 반면, 소형업체들의 경우 제품력 및 영업력의 열세로 실적 개선이 이루어지지 않아 제약시장 전반의 빈익빈부익부현상이 심화되고 있습니다.

5) 자원조달상의 특성

제약업계는 원료의약품 및 완제의약품의 수입의존도가 높기 때문에 환율변동에 따른수익성 변동요인이 큰편이며, 타 산업에 비해 원료공급자가 상당한 우월적 위치에 있습니다. 더불어 "물질특허제도"의 도입에 따라 신제품에 대한 해외 의존도가 심화되는 한편, 국내에 진출한 외자기업들의 자사제품 수입증가 등으로 의약품 수입은 매년큰 폭으로 증가하여 원가상승압력이 예상됩니다.

6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원

제약업은 인간의 생명과 건강에 직접 영향을 미치는 의약품의 생산과 판매를 주 목적으로 하므로 제품의 생산, 품질관리, 유통판매등 전과정에서 타산업보다 더 많은 규제와 제약을 받고 있습니다. 약사법, 향정신의약품관리법, 우수의약품제조기준(KGMP), 우수의약품유통관리기준(KGSP), 마약법등이 대표적인 관계법령입니다. 이러한 법령외에도 대체조제, 포괄수가제, 약가 일괄인하, 시장형실거래가(저가구매인센티브), 사용량연동약가인하 제도 등 다양한 정부정책을 통해 국민의 건강과 삶의 질을 보장하면서 반대로 제약사의 규제사항이 되고있으나 2016년 7월 '약가제도 개선안'을 발표하며 정부또한 제약산업의 발전을 위해 적극적인 노력에 나서고있습니다.

다
.
사
업

부
문

의 재무

현황

(단위 : 백만원)

구 분
의약품 사업
식품 사업
합 계

제54기
3분기
비중
제53기
제54기
3분기
비중
제53기
제54기
3분기
제53기

① 매출액
86,472
88.4%
103,060
11,370
11.6%
16,962
97,842
120,022

② 영업손익
1,870

88.4%

2,001
246

11.6%

329
2,116
2,330

③ 전체자산
138,089

88.4%

129,272
18,157

11.6%

21,276
156,246
150,548

라. 주

요

제
품

의약품, 음료 제품을 생산, 판매하고 있으며 주요 제품 및 상품의 아래와 같습니다.

1) 주요
제

품 현황

(단위 : 천원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

의약품
및식품
제 품
마이녹실,
미에로화이바등
탈모 치료제
식이성 섬유음료
마이녹실에스
미에로화이바
60,746,363

62.1

의약품
및식품
상 품
타코실,
액틱 등
지혈제
돌방성통증치료제
타코실
액틱
36,431,843

37.2

기 타
임대료등

664,080

0.7

총계

97,842,286

100.0

2) 주요 제품
등
의 가격
변동추이

(단위 : 원)

품 목
제 54기 3분기
제 53기
제 52기

테놀민정 50MG/500T
85,000
85,000
85,000

미에로화이바 100ML
318
318
318

▶ 매출액대비 5%이상 품목군중 대표적 품목을 선정하였으며, 가격은 부가세를 제외한 출하가입니다. 

마. 주
요

원
재료
에
관
한
사항

1) 주요 원재료

(단위 : 천원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 고

의약품
상 품
타코실 외
지혈제 외
30,481,927
-

의약품 및 식품
원재료
아테노올 외
테놀민 원료 외
10,392,420
-

의약품 및 식품
부재료
음료병 외
음료공병 외
5,205,622
-

2) 주요 원재료등의 가격변동추이

(단위 : 원)

품 목
제54기 3분기
제 53기
제 52기

아테노올 (G)
424
482
639

레보드로프로피진(KG)
355
360
336

음료공병(EA)
72
72
72

▶ 수입면장(수입품)과 부대비용에 의거 산출한 평균단가이며 주요 가격변동원인은 거래선과 구매단가 인하로 인한 원가절감입니다.

바. 생산

및

설비
에
관
한
사항

1) 생산능력 및 생산능력 산출근거

제품의 생산은 천안, 합천공장에서 이뤄지고 있으며 제
54기 3분기
누적 가동일수는
180일
이며 1일 8시간 가동되었습니다. 평균가동율은
82.4%(
생산실적/생산능력=평균가동율) 입니다.

(단위 : 천원)

사업부문
품 목
사업소
제54기 3분기
제 53기
제 52기

의약품
테놀민 외
천안공장
31,000,000
42,000,000
39,000,000

식 품
음료외
합천 공장
11,000,000
14,000,000
14,000,000

합 계
42,000,000
56,000,000
53,000,000

2) 생산실적 및 가동률

(단위 : 천원)

사업부문
품 목
사업소

제54기 3분기

제 53기

제 52기

의약품
테놀민외
천안공장

25,889,590

38,543,718

30,717,185

식 품
음료외
합천공장

8,706,127

10,832,976

11,361,367

합 계

34,595,717

49,376,694

42,078,552

(단위 : 시간)

사업소(사업부문)

3분기 가동가능시간

3분기 실제가동시간

평균가동률

천안,합천공장

1,440

1,186.1

82.4%

합 계

1,440

1,186.1

82.4%

3) 생산
설비

의
현황

[자산
항
목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
증감
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

천안공장
자가
보유
천안시
20,662
4,059
-
-
-
4,059
-

합천공장
"
합천군
29,842
1,074
-
-
-
1,074
-

신약연구소
"
용인시
1,861
1,966
-
-
-
1,966
-

강남사옥
"
서울시
1,225
9,366
-
-
-
9,366
-

중앙연구소
"
서울시
300
1,086
-
-
-
1,086
-

사원아파트
"
천안시
254
87
-
-
-
87
-

사원아파트
"
합천군
88
43
-
-
-
43
-

사원아파트
"
부산시
17
34
-
-
-
34
-

합 계
17,715
-
-
-
17,715
-

[자산항목 : 건물,구축물,기계장치,차량운반구, 공구와 비품 ] (단위 : 백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부
가액
증감
상각
기말
장부
가액
비고

증가
감소

천안 외
자가
보유
천안 외
건 물
9,424
-
-
469
8,955
-

구 축 물
1,242
238
-
69
1,411
-

기계 장치
1,951
328
-
566
1,714
-

차량운반구
33
-
-
10
23
-

공구와비품
2,146
607
-
493
2,260
-

건설중인자산
142
802
-
-
944
-

합 계
14,938
1,975
-
1,607
15,307
-

사. 매
출

에

관
한
사항

(단위 : 천원)

사업
부문
매출
유형
품 목
제54기 3분기
제 53기
제 52기

의약품
및 식품
제 품
테 놀 민
외
수 출
61,344
81,186
89,521

내 수
60,685,019
78,173,704
72,132,020

합 계
60,746,363
78,254,890
72,221,542

의약품
및 식품
상 품
타 코 콤
외
수 출
-
-
-

내 수
36,431,843
40,816,688
36,648,726

합 계
36,431,843
40,816,688
36,648,726

기타
임대료등
임 대 료
등
수출
-
-
14,472

내수
664,080
950,257
944,580

합계
664,080
950,257
959,052

합 계
수 출
61,344
81,186
103,993

내 수
97,780,942
119,940,649
109,725,327

합 계
97,842,286
120,021,835
109,829,320

2) 판매방법 및 조건

의약품 및 식품은 도매, 병원, 대리점 등에 판매되며 판매되는 시점에 매출로 인식되고 있습니다. 수금은 의약품의 경우 현금 44%, 어음 및 신용카드 56%, 식품의 경우 현금 99%, 어음 1%로 결제가 이뤄지고 있습니다.

유통경로_2

3) 판매전략

사업구조상 의약품부문은 도매상 및 약국에 대한 고객 지향적 마케팅 구축과 병원 전문치료제 위주의 마케팅 전략으로 판매활동에 매진하고 있습니다. 그리고 식품부문은 대리점 조직을 강화하여 외형 신장 및 시장점유율 확대하고 있으며 온-오프라인 마케팅강화를 통해 신제품에 대한 브랜드 인지도를 높이는데 중점을 두고 있습니다.

아. 파생상품

현재 파생상품 체결 내역이 없습니다.

자.
연
구
개발활
동

1) 일반사항

1984년 설립된 현대약품 중앙연구소는 지속적인 연구개발과 기술혁신 업무를 중점적으로 수행하여 왔으며, 우수한 인재 확보를 위해 업계 최초로 2005년 3월 서울(구로디지털단지)에 연구소를 확장 이전하였고, 제제연구 강화 및 신약/개량신약 부문의 역량을 강화하기 위해 2007년 4월 가산디지털단지로 확장 이전함으로써 최신의 연구시설과 쾌적한 환경을 갖춘 연구소로 거듭남과 동시에 새로운 도약의 발판을 마련하였습니다. 이러한 변화에 발맞추어 연구성과 위주의 보상제도를 구축하여 연구원의 성취의욕과 경쟁력을 한층 더 고취시키는 데 최선을 다하고 있습니다. 

2) 차별화 의약품 연구개발

현대약품은 업계 최초로 서울로 연구소를 확장 이전한 후, 독자적인 연구개발로 안정성을 개선한 고혈압 치료제인 바로스크정(amlodipine besylate), 관능을 개선한 탈모치료제인 마이녹실액(minoxidil) 등을 개발하였으며, 환자의 순응도를 개선한 마이녹실겔 등 제형변경을 통한 차별화된 의약품을 개발하였습니다. 또한, 생체이용률 개선 의약품, 서방화 의약품 등 약물전달시스템(DDS) 개발에도 주력을 하고 있습니다. 

3) 신약 연구개발

현대약품은 세계 초일류 기업과 경쟁하기 위해서는 기술혁신 없이 불가능하다는 시대적 요구와 연구업무의 선택과 집중을 통해 신제형 개발, 바이오 의약품 개발, 개량신약개발, 신제품개발, 합성신약 분야에 중점을 둔 시장지향적인 연구개발에 주력하고 있습니다. 신약연구소를 통한 효율적인 신약 개발 프로세스의 확립과, 체계적인 신 물질 효능 평가를 위한 동물 실험을 수행하여 현대약품만의 독창적이며 특화된 신약개발 역량을 강화해 나가고 있습니다. 또한 지속적인 우수인재확보와 집중적인 투자로 국내외 대학과 산학연계프로그램, 해외 유명학자와의 Global 연구네트워크강화 그리고 아웃소싱을 통한 혁신적인 의약품 개발로 세계시장진출과 인류건강 증진을 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 

4) 연
구

개발
비용

(단위 : 천원)

과 목
제54기 3분기
제53기
제52기
비 고

원 재 료 비
3,056,764
2,671,522
1,800,365
-

인 건 비
2,927,366
4,120,519
3,712,705
-

감 가 상 각 비
232,816
273,624
291,721
-

위 탁 용 역 비
2,851,561
3,360,522
3,253,914
-

기 타
1,561,022
1,550,528
1,392,125
-

연구개발비용 계
10,629,529
11,976,785
10,450,830
-

연구개발비 / 매출액 비율
10.86%
9.98%
9.52%
연구개발비용계
÷당기매출액×100

5) 연
구개발실적
: 

(1) HDNO-1605 (구 과제코드: HD-6277) 개발

- 특성: 체내 인슐린 분비를 조절하는 경구용 제2형 당뇨병 치료제 신약.

- 연구결과 및 향후계획: 유럽 임상 1상 진행 중.

(2) LINO-1608 (구 과제코드: ASLAN-001) 개발

- 특성: 담도암 치료제.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상 2a상 진행 중. 임상1상 진행 중.

(3) HDDO-1601 (구 과제코드: HOB-051) 개발

- 특성: 기존 호흡기치료제의 복약편의성 증대를 위한 서방형 제제로의 제형 개선.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상1상 및 3상 완료. 품목허가 취득 완료. 
 17년 하반기 발매예정.

(4) HDDO-1602 (구 과제코드: HOB-048) 개발

- 특성: 기존 진해거담제의 복약편의성 증대를 위한 서방형 제제로의 제형 개선.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상 1상 완료. 임상 3상 진행 중.

(5) HDDO-1604 (구 과제코드: HOB-075) 개발

- 특성: 노인성 질환을 타깃으로 하는 신규 복합제.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상 1상 준비 중.

(6) BPDO-1603 (구 과제코드: BPS-034) 개발

- 특성: 노인성 질환을 타깃으로 하는 신규 복합제.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상 1상 IND 승인 완료, 임상 1상 진행 예정.

(7) HDDO-1614 (구 과제코드: HOB-078) 개발

- 특성: 골다공증 환자를 타깃으로 하는 신규 복합제.

- 연구결과 및 향후계획: 국내 임상 1상 진행 중.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

당사는 분기보고서검토대상법인이 아니므로 3분기 보고서는 감사인의 감사(또는 검토)를 받지 않았습니다.

1. 요약재무정보

가. 요약 재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분
제54기 3분기
제53기
제52기

[유동자산]
86,361
82,423
76,369

ㆍ현금 및 현금성자산
7,081
8,622
10,409

ㆍ매출채권 및 기타채권
58,699
54,167
47,258

ㆍ기타금융자산
120
100
21

ㆍ기타유동자산
733
96
124

ㆍ당기법인세자산
206
-
-

ㆍ재고자산
19,522
19,437
18,556

[비유동자산]
69,885
68,125
70,169

ㆍ기타금융자산
1,489
4,011
4,885

ㆍ매도가능금융자산
10,767
7,351
10,205

ㆍ관계기업투자
1,023
1,077
911

ㆍ기타비유동자산
84
84
84

ㆍ투자부동산
19,646
19,744
19,881

ㆍ유형자산
33,024
32,655
32,454

ㆍ무형자산
3,852
3,204
1,749

자산총계
156,246
150,548
146,538

[유동부채]
48,043
44,542
37,488

[비유동부채]
7,910
5,941
4,618

부채총계
55,953
50,465
42,105

[자본금]
14,000
14,000
14,000

[자본잉여금]
24,859
24,859
24,341

[기타자본]

△15,152

△12,796
△11,068

[기타포괄손익누계액]

1,960

△705
1,522

[이익잉여금]
74,625
74,723
75,637

자본총계
100,292
100,082
104,432

부채와 자본총계
156,246
150,548
146,538

[Δ는 부(-)의 수치임]

나. 요약 포괄손익계산서

(단위 : 백만원)

구 분
제54기 3분기
제53기
제52기

ㆍ매출액
97,842
120,022
109,829

ㆍ영업이익(손실)
2,116
2,330
1,706

ㆍ당기순이익(손실)
1,135
1,261
1,594

ㆍ총포괄손익
3,712
△1,982
△2,369

ㆍ기본주당순이익(원)
47
52
68

[Δ는 부(-)의 수치임]
2008년 2월 12일자로 액면분할한 바 이전의 주당이익에도 가중평균유통보통주식 수에는 동효과가 반영되어 있습니다.

다. 재무정보 이용상의 유의점

1 재무제표 준거기준 및 작성기준

당사의 재무제표는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한편, 본 재무제표는 금융상품 등 아래 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었으며, 다른 언급이 있는 경우를 제외하고는 원 단위(원화)로 표시되어 있습니다.

2 중요한 회계정책

2-1 관계기업투자
관계기업은 당사가 유의적인 영향력을 보유하는 기업입니다. 유의적인 영향력은 피투자자의 재무정책과 영업정책에 관한 의사결정에 참여할 수 있는 능력이지만 그러한 정책의 지배력이나 공동지배력은 아닙니다.

당사는 관계기업투자에 대하여 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다. 관계기업투자는 최초취득원가로 인식되며, 취득일 이후 관계기업의 순자산변동액 중 당사의 지분 해당액을 인식하기 위하여 장부금액을 가감하고 있습니다. 관계기업과 관련된 영업권은 해당 투자자산의 장부금액에 포함되며 상각 또는 별도의 손상검사를 수행하지 아니하고 있습니다.

관계기업의 영업에 따른 손익은 포괄손익계산서에 직접 반영되며 기타포괄손익의 변동은 기타포괄손익의 일부로 표시하고 있습니다. 관계기업의 자본에 직접 반영된 변동이 있는 경우 당사의 지분 해당분은 자본변동표에 반영하고 있습니다. 당사와 관계기업간 거래에 따른 미실현손익은 당사의 지분해당분만큼 제거하고 있습니다.

지분법을 적용한 이후, 당사는 관계기업투자에 대하여 추가적인 손상차손을 인식할 필요가 있는지 결정합니다. 당사는 매 보고기간말에 관계기업투자가 손상된 객관적인 증거가 있는지 판단하고, 그러한 객관적인 증거가 있는 경우 관계기업투자의 회수가능액과 장부금액과의 차이를 손상차손으로 하여 '관계기업지분법손익'의 계정으로 포괄손익계산서에 인식하고 있습니다.

당사는 관계기업에 대하여 유의적인 영향력을 상실한 때에 종전 관계기업에 대한 잔여보유지분이 있다면 그 잔여지분을 공정가치로 측정하고 있으며, 유의적인 영향력 을 상실한 때의 관계기업투자의 장부금액과 잔여지분의 공정가치 및 처분대가와의 차이는 당기손익으로 반영하고 있습니다.

2-2 유동성/비유동성분류
자산은 다음의 경우에 유동자산으로 분류하고 있습니다.
·정상영업주기 내에 실현될 것으로 예상되거나, 정상영업주기 내에 판매하거나 소 비할 의도가 있다.
·주로 단기매매목적으로 보유하고 있다.
·보고기간 후 12개월 이내에 실현될 것으로 예상한다.
·현금이나 현금성자산으로서, 교환이나 부채 상환 목적으로의 사용에 대한 제한기 간이 보고기간 후 12개월 이상이 아니다.
그 밖의 모든 자산은 비유동자산으로 분류하고 있습니다.

부채는 다음의 경우에 유동부채로 분류하고 있습니다.
·정상영업주기 내에 결제될 것으로 예상하고 있다.
·주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.
·보고기간 후 12개월 이내에 결제하기로 되어 있다.
·보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건의 권리를 가지고 있지 않다.
그 밖의 모든 부채는 비유동부채로 분류하고 있습니다.

이연법인세자산(부채)은 비유동자산(부채)으로 분류하고 있습니다.

2-3 현금및현금성자산
당사는 통화 및 타인발행수표 등 통화대용증권과 당좌예금, 보통예금 및 확정된 금액으로의 현금전환이 용이하고 가치변동의 위험이 중요하지 아니한 투자자산으로서 취득 당시 만기일이 3개월 이내인 것을 현금및현금성자산으로 계상하고 있습니다.

2-4 재고자산
당사는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 평가하고 있습니 다. 한편, 재고자산별 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타원가를 포함하고 있습니다. 재고자산의 단위원가는 총평균법(미착품은 개별법)으로 결정하고 있습니다.

2-5 금융자산

(1) 최초인식 및 측정
당사는 금융자산의 최초 인식 시점에 그 조건 및 취득목적에 따라 당기손익인식금융자산, 대여금및수취채권, 매도가능금융자산, 만기보유금융자산 및 위험회피수단으로지정된 파생상품으로 분류하고 있습니다. 금융자산은 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산을 제외하고는 취득과 직접 관련되는 거래원가를 공정가치에 가산하고 있습니다.

(2) 후속측정
당기손익인식금융자산은 주로 단기간에 매각 또는 재매수할 목적으로 취득한 금융자산으로서 위험회피회계 적용대상이 아닌 파생상품(분리하여 별도로 인식하는 내재파생상품을 포함)을 포함합니다. 당기손익인식금융자산은 공정가치로 표시하며 공정가치의 변동에 따른 손익은 금융손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 최초인식시 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융상품은 없습니다.

대여금및수취채권은 지급금액이 확정되었거나 확정될 수 있으며 활성화된 시장에서 거래되지 아니하는 비파생금융자산입니다. 대여금및수취채권은 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 손상차손을 차감하여 표시하며, 이에 따라 산정된 상각액은 금융수익으로 계상하고 있으며 손상차손은 판매비와관리비 또는 기타영업외손익으로 계상하고 있습니다. 

만기보유금융자산은 만기가 고정되었고 지급금액이 확정되었거나 확정될 수 있으며 당사가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 비파생금융자산입니다. 만기보유금융자산은 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 손상차손을 차감하여 표시하며, 이에 따라 산정된 상각액과 손상차손은 포괄손익계산서상 금융손익으로 계상하고 있습니다. 보고기간말 현재 당사는 만기보유금융자산을 보유하고 있지 않습니다.

매도가능금융자산은 매도가능금융자산으로 지정하거나 상기 다른 금융자산 분류에 포함되지 아니한 비파생금융자산입니다. 매도가능금융자산은 최초 인식 후 공정가치로 측정하고 관련 미실현손익은 기타포괄손익으로 계상하며, 누적기타포괄손익은 당해 매도가능금융자산의 제거 또는 손상차손 인식시 자본에서 당기손익으로 재분류합니다.

당사의 주요 금융자산은 현금과 단기금융자산, 매출채권및기타채권, 시장성 및 비시장성 금융상품으로 구성되어 있습니다.

(3) 제거
금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸되거나, 동 권리를 양도하고 당해 금융자산 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우 또는 금융자산 소유에 따른위험과 보상의 대부분을 보유하지도 아니하고 이전하지도 아니하였으나 당해 금융자산을 통제하고 있지 아니할 경우 제거합니다. 그러나, 금융자산 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 아니하고 이전하지도 아니하였으나 당해 금융자산을 통제하고 있는 경우에는 당해 금융자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식합니다. 이 경우, 관련 부채도 함께 인식하며 양도자산과 관련되는 부채는 당사가 보유하는 권리와 부담하는 의무를 반영하여 측정합니다. 당사가 양도자산에 대하여 양수자에게 보증을 제공하는 형태로 지속적으로 관여하는 경우, 지속적 관여의 정도는 양도자산의 장부금액과 수취한 대가중 상환을 요구받을 수 있는 최대금액중 작은 금액으로 산정합니다. 

(4) 금융자산의 손상
당사는 매 회계연도말에 손상발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 평가하고 그러한 증거가 있을 경우 다음과 같이 손상차손을 인식하고 있습니다.

상각후원가로 측정하는 금융자산의 손상차손은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정 미래현금흐름의 현재가치 차이로 측정합니다. 한편, 후속기간중 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 손상차손의 금액이 감소한 경우 당초 손상을 인식하지 아니 하였을 경우의 회복일 현재 상각후원가를 초과하지 않는 한도 내에서 손상차손을 환입하여 당기손익으로 인식합니다.

공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 원가로 측정되는 금융자산의 손상차손은 유사한 금융자산의 현행 시장수익률로 할인한 추정 미래현금흐름의 현재가치와 장부금액의 차이로 측정하며, 이러한 손상차손은 환입하지 아니합니다.

매도가능금융자산의 손상시 기타포괄손익으로 인식한 누적손실은 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 한편, 매도가능채무상품은 공정가치가 증가하고 그 증가가 손상차손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 환입하여 당기손익으로 인식하나, 매도가능지분상품은 당기손익으로 환입하지 아니합니다.

2-6 금융부채

(1) 인식 및 측정
당사는 금융부채를 당기손익인식금융부채 및 기타금융부채, 위험회피수단으로 지정된 파생상품으로 분류하고 있습니다. 금융부채는 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융부채를 제외하고는 취득과 직접 관련되는 거래원가를 공정가치에서 차감하고 있습니다.

당사의 주요 금융부채는 매입채무및기타채무, 차입금, 기타금융부채가 있습니다.

(2) 후속측정
당기손익인식금융부채는 주로 단기간에 상환되는 금융부채로서 위험회피회계 적용대상이 아닌 파생상품(분리하여 별도로 인식하는 내재파생상품을 포함)을 포함합니다. 당기손익인식금융부채는 공정가치로 표시하며 공정가치의 변동에 따른 손익은 금융손익으로 인식하고 있습니다. 기타금융부채는 유효이자율법을 사용한 상각후원가로 측정하며 이에 따라 산정된 상각액은 금융비용으로 계상하고 있습니다.

(3) 제거
금융부채는 당사가 계약상 의무를 이행하거나, 의무가 취소 또는 완료된 경우 제거합니다. 기존 금융부채의 조건이 실질적으로 변경되거나, 동일한 대여자가 제공한 다른조건의 금융부채로 대체될 경우에는 기존 금융부채를 제거하고 새로운 금융부채를 인식합니다.

2-7 금융상품의 공정가치 및 상계
활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 매 회계연도말에 공시되는 가격으로 측정합니다. 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 합리적인 판단력과거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하거나 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 이용할 수 있다면 이를 참조하여 측정하며, 이외에현금흐름할인방법 등의 가격결정모형을 이용하여 측정하고 있습니다.

당사는 특정 금융자산과 금융부채에 대하여 법적으로 집행가능한 상계권리를 보유하고 있으며, 순액으로 결제하거나 금융자산을 실현하는 동시에 금융부채를 결제할 의도를 보유한 경우에 이를 상계하여 순액으로 표시하고 있습니다.

2-8 투자부동산
투자부동산은 관련 거래원가를 가산한 취득원가로 측정하고 있으며, 발생시점에 자산의 인식요건을 충족한 대체원가를 포함하고 있습니다. 다만, 일상적인 관리활동에서 발생하는 원가는 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 최초인식 이후 투자부동산에 대해 원가모형을 적용하여 측정하고 있습니다.

당사는 투자부동산을 처분하거나 사용을 통하여 더 이상 미래경제적효익을 얻을 수 없을 것으로 예상되는 경우 재무제표에서 제거하고 있으며 이로 인하여 발생되는 순처분금액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

또한, 해당 자산의 사용목적이 변경된 경우에 한하여 투자부동산에서 다른 계정으로 대체하거나 다른 계정에서 투자부동산으로 대체하고 있습니다. 또한, 자가사용부동산(유형자산)이 투자부동산으로 대체되는 경우에는 사용목적이 변경된 시점까지 해당 부동산을 유형자산과 동일하게 회계처리하고 있습니다
.

2-9 유형자산
유형자산은 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 잔액으로 표시하고 있으며, 이러한 원가에는 자산의 인식요건을 충족한 대체원가 및 장기건설 프로젝트의 차입원가를 포함하고 있습니다. 유형자산의 주요 부분이 주기적으로 교체될 필요가 있는 경우 당사는 그 부분을 개별자산으로 인식하고 해당 내용연수동안 감가상각하고 있습니다. 또한, 종합검사원가와 같이 자산의 인식요건을 충족하는 경우에는 유형자산의 장부금액에 포함되어 있으며, 모든 수선 및 유지비용은 발생시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 유형자산의 경제적 사용이 종료된 후에 원상회복을 위하여 자산을 제거, 해체하거나, 부지를 복원하는 데 소요될 것으로 추정되는 비용이 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 그 지출의 현재가치를 유형자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.

감가상각비는 유형자산의 취득원가에서 잔존가치를 차감한 잔액에 대하여 다음의 내용연수를 적용하여 정액법으로 상각되고 있습니다.

구 분
내용연수

건 물
3 ~ 50 년

구 축 물
1 ~ 25 년

기 계 장 치
1 ~ 5 년

차 량 운 반 구
5 년

공 구 와 비 품
3 ~ 5 년

유형자산은 처분하거나 사용 또는 처분을 통하여 미래경제적 효익이 기대되지 않을 경우 제거하고 있으며 이에 인하여 발생하는 순처분가액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

당사는 매 회계연도말에 유형자산의 잔존가치, 내용연수 및 감가상각방법의 적정성을 검토하고 변경이 필요한 경우 전진적으로 적용하고 있습니다.

2-10 차입원가
의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이르게 하는 데 상당한 기간을 필요로 하는 자산의 취득, 건설 또는 생산과 직접 관련된 차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본화하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생시 비용으로 계상하고 있습니다. 차입원가는 이자금의 차입과 관련되어 발생된 이자와 기타 원가로 구성되어 있습니다.

2-11 무형자산
당사는 개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 매수시점의 공정가치로 계상하며 최초취득 이후 상각누계액과 손상차손누계액을 직접 차감하여 표시하고 있습니다. 한편, 개발비를 제외한 내부적으로 창출된 무형자산은 발생시점에 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

무형자산은 유한한 내용연수를 가진 무형자산과 비한정 내용연수를 가진 무형자산으로 구분되는 바, 유한한 내용연수를 가진 무형자산은 해당 내용연수에 걸쳐 상각하고손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다. 또한 내용연수와 상각방법은 매 회계연도말에 그 적정성을 검토하고 있으며, 예상 사용기간의 변경이나 경제적효익의 소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 무형자산상각비는 해당 무형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편, 비한정 내용연수를 가진 무형자산은 상각하지 아니하되, 매년 개별적으로 또는현금창출단위에 포함하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 또한 매년 해당 무형자산에 대하여 비한정 내용연수를 적용하는 것이 적절한지를 검토하고 적절하지 않은 경우 전진적인 방법으로 유한한 내용연수로 변경하고 있습니다.

당사는 무형자산 제거시 순매각금액과 장부금액의 차이로 인한 손익은 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

2-12 비금융자산의 손상
당사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는 경우, 당사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며, 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우, 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우, 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다. 사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다. 순공정가치는 공개시장에서 거래되는 종속기업들의 주가 또는 다른 이용가능한 공정가치 평가지표 등을 사용한 적절한 평가모델을 사용하여 결정하고 있습니다. 

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 

2-13 퇴직급여
당사는 근속연수나 급여수준 등의 요소에 의하여 종업원이 퇴직할 때 지급받을 퇴직급여가 정해지는 확정급여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여제도는 연령, 근속연수나 급여수준 등의 요소에 의하여 종업원이 퇴직할 때 지급받을 퇴직연금급여의 금액이 확정됩니다. 확정급여제도와 관련하여 재무상태표에 계상된 부채는 보고기간종료일 현재 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 금액입니다. 확정급여채무는 매년 독립된 보험계리인에 의해 예측단위적립방식에 따라 산정되며, 확정급여채무의 현재가치는 그 지급시점과 만기가 유사한 우량회사채의 이자율로 기대미래현금유출액을 할인하여 산정됩니다. 한편, 순확정급여부채와 관련한재측정요소는 기타포괄손익으로 인식됩니다.

2-14 충당부채
당사는 과거사건의 결과로 현재의무(법적의무 또는 의제의무)가 존재하고 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적 효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 당해 의무의이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 충당부채를 인식하고 있습니다. 충당부채를 결제하기 위하여 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3자가 변제할 것이 예상되는 경우 당사가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 충당부채와 관련하여 포괄손익계산서에 인식되는 비용은 제 3자의 변제와 관련하여 인식한 금액과 상계하여 표시하고 있습니다.

2-15 자기주식
당사는 자기주식을 자본에서 차감하여 회계처리하고 있습니다. 자기주식의 취득, 매각, 발행 또는 취소에 따른 손익은 손익계산서에 반영하지 않으며, 장부금액과 처분대가의 차이는 기타자본잉여금으로 회계처리하고 있습니다.

2-16 수익인식
당사는 경제적효익의 유입이 확실하고 신뢰성 있게 측정될 수 있는 경우에 수익을 인식하고 있으며, 수취한 대가의 공정가치에서 할인, 판매장려금 및 기타 판매관련 제세금 등을 차감하여 수익을 측정하고 있습니다. 당사는 본인 또는 대리인 중 어느 역할을 수행하고 있는지를 판단하기 위하여 해당 기준에 따라 매출계약을 평가하였으며, 그 결과 당사의 모든 매출계약에 대하여 당사가 본인으로서 역할을 하고 있다고 판단하고 있습니다. 당사는 다음의 인식 기준을 충족하는 경우에 수익을 인식하고 있습니다.

(1) 재화의 판매
재화의 판매로 인한 수익은 재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 보상이 구매자에게 이전되는 시점 즉, 일반적으로 재화의 인도시점에 인식하고 있습니다.

(2) 이자수익
상각후원가로 측정되는 모든 금융상품 및 매도가능금융자산에서 발생하는 이자의 경우, 유효이자율법에 의하여 이자수익 또는 이자비용을 인식하고 있습니다. 유효이자율은 금융상품의 기대존속기간이나 적절하다면 더 짧은 기간에 예상되는 미래 현금유출과 유입의 현재가치를 금융자산 또는 금융부채의 순장부금액과 정확히 일치시키는 이자율입니다. 이자수익은 손익계산서상 금융수익에 포함되어 있습니다.

(3) 배당금수익
당사가 배당금을 지급받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

(4) 임대수익
투자부동산의 운영리스로 인하여 발생하는 임대수익은 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 수익을 인식하고 있습니다.

2-17 정부보조금
정부보조금은 부수되는 조건의 이행에 대한 합리적인 확신이 있는 경우에 인식하고 있습니다. 수익관련보조금은 보조금으로 보전하려 하는 관련원가와 상계하고 있으며자산관련보조금은 이연 수익으로 인식하여 관련 자산의 내용연수 동안 매년 동일한금액을 상각금액과 상계하고 있습니다.

당사는 비화폐성자산을 보조금으로 수취한 경우 자산과 보조금을 명목금액으로 기록하고 관련자산의 추정내용연수에 걸쳐 정액으로 손익계산서에 수익으로 인식하고 있습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 대여금 혹은 유사한 지원을 제공받은 경우, 낮은 이자율로 인한 효익은 추가적인 정부보조금으로 인식하고 있습니다.

2-18 외화환산
당사는 재무제표를 당사의 기능통화인 원화로 표시하고 있습니다. 

(1) 거래와 잔액
재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다.

화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간말 현재의 기능통화 환율로 환산하고 있습니다. 이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편, 역사적원가로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 최초 거래 발생일의 환율을,공정가치로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 공정가치 측정일의 환율을 적용하여인식하고 있습니다. 비화폐성 항목의 환산에서 발생하는 손익은 해당 항목의 공정가치 변동으로 인한 손익의 인식항목과 동일하게 기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2-19 법인세

(1) 당기법인세
당기법인세부채(자산)는 보고기간종료일까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및 세법을 적용하여 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을) 것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

자본에 직접 반영되는 항목과 관련된 당기 법인세는 자본에 반영되며 포괄손익계산서에 반영되지 않고 있습니다. 경영진은 주기적으로 관련 세법 규정의 해석과 관련해서 법인세 환급액에 대한 회수가능성을 평가하여 필요한 경우 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 이연법인세
당사는 자산 및 부채의 재무보고 목적상 장부금액과 세무기준액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있으며, 다음의 경우를 제외하고 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

ㆍ영업권을 최초로 인식할 때 이연법인세부채가 발생하는 경우

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세부채가 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 가산할 일시적차이 로서 동 일시적 차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적 차이 가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우

또한, 다음의 경우를 제외하고는 차감할 일시적차이, 미사용 세액공제와 세무상결손금이 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세자산이 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 차감할 일시적차이 로서 동 일시적 차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않거나 동 일시적 차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간종료일에 검토하여, 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상높지 않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액하고 있습니다. 한편 감액된 금액은 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높아지면 그 범위내에서 다시 환입하고 있습니다. 또한 매 보고기간종료일마다 인식되지 않은 이연법인세자산에 대하여 재검토하여, 미래 과세소득에 의해 이연법인세자산이 회수될 가능성이 높아진 범위까지 과거 인식되지 않은 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산 및 부채는 보고기간종료일까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 당기손익 이외의 항목으로 인식하고 있습니다. 이연법인세 항목은 해당 거래에 따라 기타포괄손익으로 인식하거나 자본에 직접 반영하고 있습니다.

당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있고 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동일한 과세대상기업과 동일한 과세당국과 관련이 있는 경우에만 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 표시하고 있습니다.

3 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정
당사의 경영자는 재무제표 작성시 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나, 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

다음 회계연도내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한 위험을 내포한 보고기간종료일 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다. 가정 및 추정은 재무제표를 작성하는 시점에 입수가능한 변수에 근거하고 있습니다. 현재의 상황과 미래에 대한 가정은 시장의 변화나 당사의 통제에서 벗어난 상황으로 인해 변화할 수 있습니다. 그러한 변화가 발생시 이를 가정에 반영하고 있습니다.

3-1 비금융자산의 손상
당사는 매 보고기간종료일에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재 여부를 평가합니다. 영업권과 비한정 내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타 비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영자는 해당 자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다.

3-2 퇴직급여제도
당사는 확정급여형퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 동 퇴직급여제도의 원가는 보험수리적 평가방법을 이용하여 결정되는 바, 이러한 보험수리적 평가방법의 적용을 위해서는 다양한 가정을 세우는 것이 필요합니다. 이러한 가정의 설정은 할인율, 미래임금상승율, 사망률 및 미래연금상승률의 결정 등을 포함합니다. 평가방법의 복잡성과 기본 가정 및 장기적인 성격으로 인해 확정급여채무는 이러한 가정들에 따라 민감하게 변동됩니다. 모든 가정은 매 보고기간종료일마다 검토됩니다.

3-3 이연법인세자산
세무상 결손금 및 세액공제이월액이 사용될 수 있는 미래과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 미사용 세무상 결손금 및 세액공제이월액에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 당사의 경영자는 향후 세무전략과 과세소득의 발생시기 및 수준에 근거하여 인식가능한 이연법인세자산 금액을 결정하기 위하여 주요한 판단을수행합니다.

4 . 제ㆍ개정된 기준서의 적용
당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서는 없으며, 당기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 아래와 같습니다. 

- 기업회계기준서 제1114호 규제이연계정 (제정)
제정 기준서는 고객에게 재화나 용역을 요율규제 대상인 가격이나 요율로 공급하는 기업이 한국체택국제회계기준을 채택할 때 규제이연잔액에 대한 회계처리를 과거회계기준에 따라 계속 유지하도록 허용하고 있습니다. 이 기준서를 적용하는 기업은 규제이연계정잔액을 재무상태표에 별도항목으로 표시하고, 이러한 계정잔액의 변동을 포괄손익계산서에 별도항목으로 표시하여야 합니다. 또한 기업은 규제이연계정잔액을 인식하게 하는 요율규제의 특성 및 관련된 위험을 식별하여 구체적으로 공시하여야 합니다. 당사는 이미 한국체택국제회계기준을 적용하고 있고 요율규제기업이 아니므로 동 기준서를 적용하지 않습니다.

- 기업회계기준서 제1111호 '공동약정' (개정) - 지분 취득의 회계처리
개정 기준서는 공동영업자가 사업을 구성하는 공동영업에 대한 지분을 취득하는 경우 사업결합에 대한 기업회계기준서 제1103호의 관련 원칙을 적용하도록 하고 있습니다. 또한 공동지배력을 유지하는 상황에서 공동영업에 대한 지분을 추가취득한 경우 기존 지분을 재측정하지 않음을 명확히 하였습니다. 그리고 적용범위에 대한 예외를 추가하여 보고기업을 포함한 공동지배력을 공유하는 당사자들이 동일한 최상위지배자의 동일지배 하에 있을 때는 개정 기준서를 적용하지 않도록 하였습니다. 개정 기준서는 공동영업에 대한 최초 지분취득시와 동일한 공동영업에 대한 추가 지분취득 모두에 적용됩니다. 동 개정사항은 2016년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용될 예정입니다.

- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 및 제1038호 '무형자산' (개정) - 허용되는 감가상각 방법과 상각방법의 명확화
개정된 기준서는 수익은 자산을 사용하여 소비되는 경제적효익의 형태를 반영하기보다는 자산이 포함된 사업을 운영하여 창출되는 경제적효익의 형태를 반영하므로 수익에 기초한 방법은 유형자산의 감가상각에 사용될 수 없고 매우 제한된 상황에서만 무형자산의 상각에 사용될 수 있다는 점을 명확히 하였습니다. 동 기준서는 2016년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 전진적으로 적용됩니다. 당사는 수익에 기초한상각방법을 적용하고 있지 않으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 및 제1041호 '농림어업' (개정) - 생산용식물

개정 기준서는 생산용식물의 정의를 충족하는 생물자산에 대한 회계처리 요구사항을변경합니다. 개정 기준서에서는 생산용식물의 정의를 충족하는 생물자산은 기업회계기준서 제1041호의 적용범위가 아니며 기업회계기준서 제1016호를 적용하도록 하고 있습니다. 최초 인식 이후 생산용식물은 기업회계기준서 제1016호에 따라 성숙전에는 원가누계액으로 측정하고 성숙후에는 원가모형이나 재평가모형을 사용할 수 있습니다. 개정 기준서는 또한 생산용식물에서 생산되는 생산물은 기업회계기준서 제1041호의 적용범위이며 순공정가치로 측정하도록 하고 있습니다. 생산용식물과 관련된 정부보조금에는 기업회계기준서 제1020호 '정부보조금과 정부지원의 공시' 를 적용합니다. 동 기준서는 소급적으로 적용되며, 당사는 생산용식물을 보유하고 있지 않으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표' (개정) - 별도재무제표에서의 지분법
개정 기준서는 별도재무제표에서 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자에 대하여 지분법을 사용하여 회계처리하는 것을 허용하였습니다. 동 기준서는 2016년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 소급적으로 적용되며 조기적용할 수 있습니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2012 - 2014 연차개선
당기부터 당사가 적용한 2012-2014 연차개선의 주요 내용은 다음과 같으며, 개정기준서의 적용으로 인해 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

- 기업회계기준서 제1105호 '매각예정 비유동자산과 중단영업'
비유동자산(또는 처분자산집단)은 일반적으로 매각 또는 소유주에 대한 분배를 통해 처분됩니다. 이 개정사항은 매각예정에서 소유주에 대한 분배예정으로 재분류하거나분배예정에서 매각예정으로 재분류한다면 이 분류의 변경은 최초 처분계획이 계속 유지되는 것으로 본다는 것을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 전진적으로 적용됩니다. 

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시'
(1) 관리용역계약
동 개정사항은 수수료가 포함된 관리용역계약은 금융자산에 대한 지속적인 관여를 나타낼 수 있음을 명확히 하였습니다. 기업은 공시사항이 요구되는지를 평가하기 위해 기업회계기준서 제1107호의 지침에 따라 수수료 및 관리용역 계약을 평가하여야 합니다. 관리용역계약이 지속적인 관여를 나타내는지에 대한 평가는 과거 사건을 소급해서 보아야 합니다. 그러나, 양도공시 규정은 기업이 동 개정사항을 최초로 적용하는 회계기간의 이전기간에는 적용하지 않아도 됩니다. 

(2) 상계관련 기업회계기준서 제1107호 개정사항의 중간재무제표에 대한 적용 가능성

동 개정사항은 상계 관련 공시사항은 해당 공시사항이 직전 연차 재무제표에 대한 유의적인 변동사항에 대한 정보를 제공하는 것이 아닐 경우에는 중간재무제표에 공시 요구사항을 적용하지 않아도 된다는 것을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 소급적으로 적용됩니다.

- 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'
동 개정사항은 우량회사채 시장이 두터운지 여부는 국가시장이나 지역시장의 수준에서가 아니라 통화수준에서 평가해야 한다는 점을 개정안이 명확히 하였습니다. 만약 그러한 우량회사채에 대해 거래 층이 두터운 해당 통화의 시장이 없는 경우에는 그 통화로 표시된 국채의 시장수익률을 사용하여야 합니다. 동 개정사항은 전진적으로 적용됩니다.

- 기업회계기준서 제1034호 '중간재무제표'
동 개정사항은 동 기준서에 따라 요구되는 사항은 중간재무제표 또는 다른 보고서 (예: 경영진설명서, 위험보고서)에 공시하고 중간재무제표에서 이를 상호참조하여 포함할 수도 있음을 명확히 하였습니다. 중간재무보고서에 있는 다른 정보는 이용자가 중간재무제표와 동일한 조건으로 동시에 이용할 수 있어야 합니다. 동 개정사항은 소급적으로 적용됩니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 공시 개선

개정 기준서는 기존 요구사항을 유의적으로 변경한다기보다는 다음을 명확히 하고 있습니다.
ㆍ 기업회계기준서 제1001호의 중요성 요구사항
ㆍ 재무상태표와 포괄손익계산서의 특정 항목에 대해 세분화할 수 있음
ㆍ 기업은 재무제표에 대한 주석을 표시하는 순서에 대하여 유연성을 가질 수 있음
ㆍ 지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분은 당기손익으 로 재분류되는 항목과 재분류되지 않는 항목으로 분리하여 한 줄로 표시함

또한 개정 기준서는 재무상태표과 포괄손익계산서에 추가적인 중간합계를 나타내야 할 때에 대한 요구사항을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표', 제1112호 '타 기업에 대한 지분의 공시'
및 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' (개정) - 투자기업: 연결 예외 적용
개정 기준서는 기업회계기준서 제1110호의 투자기업 예외사항의 적용에서 생기는 이슈를 다루고 있습니다. 개정 기준서는 연결재무제표 작성 예외가 모든 종속기업을 공정가치로 측정하는 투자기업의 종속기업인 지배기업(중간지배기업)에도 적용됨을 명확히 하고 있습니다. 
또한 개정 기준서는 자체가 투자기업이 아닌 투자기업의 종속기업이 투자기업에 제공하는 경우에만 동 종속기업을 그 지배기업인 투자기업이 연결하도록 명확히 하였습니다. 그 외의 모든 종속기업은 공정가치로 측정됩니다. 기업회계기준서 제1028호에 대한 개정 기준서는 투자자가 지분법을 적용할 때 투자기업인 관계기업이나 공동기업이 그 종속기업 지분에 대하여 적용한 공정가치 측정을 유지할 수 있도록 허용하고 있습니다. 동 개정사항은 소급적으로 적용되며, 당사는 동 예외사항을 적용하지 아니하였으므로 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' (제정)
새로운 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정' 을 대체합니다. 동 기준서는 금융상품 회계의 세 측면인 분류와 측정, 손상 그리고 위험회피회계를 다루고 있으며 2018년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용됩니다. 조기적용할수 있으며 위험회피 회계를 제외하고 소급하여 적용하되 비교정보를 제공하지 않을 수 있습니다. 위험회피 회계에 대한 요구사항은 일부 제한적인 예외사항을 제외하고 전진적으로 적용합니다. 당사는 동 기준서가 재무제표에 미치는 영향을 검토하고 있으며 정해진 시행일에 개정 기준서를 적용할 계획입니다.

- 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' (제정)

제정 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익에 대한 다섯 단계 모형을 제시하고 있습니다. 동 기준서에서 기업은 고객에게 약속한 재화나 용역의 이전에 대한 대가로 받게 될 것으로 예상하는 대가를 반영한 금액으로 수익을 인식해야 합니다. 제정 기준서는 현행 수익인식과 관련된 모든 현행 기준서를 대체합니다. 동 기준서는 2018년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 완전 소급 적용 방법과 변형된 소급 적용 방법 중 하나를 사용하여 적용하며 조기적용할 수 있습니다. 당사는 동 기준서가 재무제표에 미치는 영향을 검토하고 있으며 정해진 시일에 제정 기준서를 적용할 계획입니다.

- 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' 및 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' (개정) - 투자자와 관계기업이나 공동기업 간의 자산 매각 또는 출자 
개정 기준서는 관계기업이나 공동기업에 매각되거나 출자된 종속기업에 대한 지배력상실에 대한 기업회계기준서 제1110호와 기업회계기준서 1028호 간의 상충을 해결하기 위해 개정되었습니다. 동 기준서에서는 투자자와 관계기업이나 공동기업 간의 기업회계기준서 제1103호에서 정의된 사업에 해당하는 자산의 매각이나 출자에서 발생하는 손익은 전액 인식됨을 명확히 하였습니다. 그러나, 사업에 해당하지 않는 자산의 매각이나 출자에서 발생하는 손익은 투자자의 지분과 무관한 손익까지만 인식하도록 하고 있습니다. 동 기준서의 적용은 무기한 연기되었으나 조기적용하고자 하는 경우 전진적으로 적용되어야 합니다. 동 개정사항이 기업의 재무제표에 미치는 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2. 연결재무제표

- 해당 사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

- 해당 사항 없습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 54 기 3분기말 2017.08.31 현재

제 53 기말 2016.11.30 현재

(단위 : 원)

제 54 기 3분기말

제 53 기말

자산

유동자산

86,361,082,312

82,422,690,722

현금및현금성자산

7,080,944,822

8,621,623,455

매출채권 및 기타채권

58,698,808,540

54,167,424,084

기타유동금융자산

119,742,068

100,069,951

기타유동자산

733,489,029

96,272,388

당기법인세자산

206,246,290

0

재고자산

19,521,851,563

19,437,300,844

비유동자산

69,884,587,106

68,124,991,473

기타금융자산

1,488,819,306

4,011,293,710

매도가능금융자산

10,766,600,000

7,350,600,000

관계기업투자

1,023,180,926

1,076,761,975

기타비유동자산

84,076,000

83,576,000

투자부동산

19,645,819,125

19,744,168,541

유형자산

33,023,806,893

32,654,592,606

무형자산

3,852,284,856

3,203,998,641

자산총계

156,245,669,418

150,547,682,195

부채

유동부채

48,043,012,724

44,524,154,448

매입채무 및 기타채무

13,133,637,839

12,560,691,168

차입금

29,993,640,429

26,935,854,933

기타금융부채

1,308,166,569

1,868,998,752

당기법인세부채

322,359,542

124,950,270

충당부채

1,962,949,333

1,853,619,187

기타유동부채

1,322,259,012

1,180,040,138

비유동부채

7,910,016,301

5,941,083,328

매입채무 및 기타채무

951,982,137

936,894,288

퇴직급여부채

6,211,190,007

4,708,695,483

이연법인세부채

746,844,157

295,493,557

부채총계

55,953,029,025

50,465,237,776

자본금과 적립금

자본금

14,000,000,000

14,000,000,000

자본잉여금

24,859,497,853

24,859,497,853

기타자본

(15,152,331,962)

(12,795,855,177)

기타포괄손익누계액

1,959,974,703

(704,505,297)

이익잉여금(결손금)

74,625,499,799

74,723,307,040

자본총계

100,292,640,393

100,082,444,419

자본과부채총계

156,245,669,418

150,547,682,195

포괄손익계산서

제 54 기 3분기 2016.12.01 부터 2017.08.31 까지

제 53 기 3분기 2015.12.01 부터 2016.08.31 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

31,846,389,584

97,842,286,143

29,670,760,343

90,013,398,891

매출원가

18,951,678,830

60,165,584,157

18,707,614,578

54,890,795,628

매출총이익

12,894,710,754

37,676,701,986

10,963,145,765

35,122,603,263

판매비와관리비

12,363,048,776

35,561,049,474

10,097,325,650

33,092,719,237

영업이익(손실)

531,661,978

2,115,652,512

865,820,115

2,029,884,026

금융수익

62,095,872

286,917,021

107,575,786

325,043,282

금융원가

304,863,166

1,018,836,150

167,912,002

553,560,679

지분법 적용대상인 관계기업과 조인트벤처의 당기순손익에 대한 지분

(147,607,817)

49,884,006

53,951,731

113,204,253

기타영업외손익

20,076,684

(248,231,049)

(593,104,939)

(762,217,525)

법인세비용차감전순이익(손실)

161,363,551

1,185,386,340

266,330,691

1,152,353,357

법인세비용

(122,775,747)

50,497,912

16,609,410

79,245,217

당기순이익(손실)

284,139,298

1,134,888,428

249,721,281

1,073,108,140

기타포괄손익

1,716,070,943

2,577,176,151

729,345,950

(605,257,624)

당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익

(15,841,057)

(87,303,849)

(12,902,050)

(72,361,624)

확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익

(15,841,057)

(87,303,849)

(12,902,050)

(72,361,624)

당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익

1,731,912,000

2,664,480,000

742,248,000

(532,896,000)

매도가능금융자산

1,731,912,000

2,664,480,000

742,248,000

(532,896,000)

매도가능금융자산의 세후재측정이익(손실)

1,731,912,000

2,664,480,000

742,248,000

(532,896,000)

총포괄손익

2,000,210,241

3,712,064,579

979,067,231

467,850,516

주당손익

기본주당이익(손실)

12

47

10

44

자본변동표

제 54 기 3분기 2016.12.01 부터 2017.08.31 까지

제 53 기 3분기 2015.12.01 부터 2016.08.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2015.12.01 (기초자본)

14,000,000,000

24,341,427,540

(11,067,956,739)

1,522,238,703

75,636,681,754

104,432,391,258

당기순이익(손실)

0

0

0

0

1,073,108,140

1,073,108,140

기타포괄손익 :

0

0

0

0

0

0

순확정급여부채의 재측정요소(보험수리적손익)

0

0

0

0

(72,361,624)

(72,361,624)

매도가능금융자산평가이익(손실)

0

0

0

(532,896,000)

0

(532,896,000)

총포괄이익(손실)

0

0

0

(532,896,000)

1,000,746,516

467,850,516

연차배당

0

0

0

0

(1,157,827,225)

(1,157,827,225)

자기주식처분

0

518,070,313

508,190,487

0

0

1,026,260,800

2016.08.31 (기말자본)

14,000,000,000

24,859,497,853

(10,559,766,252)

989,342,703

75,479,601,045

104,768,675,349

2016.12.01 (기초자본)

14,000,000,000

24,859,497,853

(12,795,855,177)

(704,505,297)

74,723,307,040

100,082,444,419

당기순이익(손실)

0

0

0

0

1,134,888,428

1,134,888,428

기타포괄손익 :

0

0

0

0

0

0

순확정급여부채의 재측정요소(보험수리적손익)

0

0

0

0

(87,303,849)

(87,303,849)

매도가능금융자산평가이익(손실)

0

0

0

2,664,480,000

0

2,664,480,000

총포괄이익(손실)

0

0

0

2,664,480,000

1,047,584,579

3,712,064,579

연차배당

0

0

0

0

(1,145,391,820)

(1,145,391,820)

자기주식처분

0

0

(2,356,476,785)

0

0

(2,356,476,785)

2017.08.31 (기말자본)

14,000,000,000

24,859,497,853

(15,152,331,962)

1,959,974,703

74,625,499,799

100,292,640,393

현금흐름표

제 54 기 3분기 2016.12.01 부터 2017.08.31 까지

제 53 기 3분기 2015.12.01 부터 2016.08.31 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

영업활동현금흐름

(705,942,299)

(282,973,832)

당기순이익(손실)

1,134,888,428

1,073,108,140

비현금 조정

4,675,134,180

4,637,394,896

대손상각비

39,453,286

21,126,262

재고자산폐기손실

520,436,071

1,335,553,192

감가상각비

1,704,956,716

1,579,428,698

무형자산상각비

171,365,045

64,423,461

퇴직급여

1,552,281,128

1,452,585,744

외화환산손실

0

8,251,097

외화환산이익

(8,810,523)

(18,666,026)

관계기업투자처분손실

223,734,723

0

지분법손익

(40,261,674)

(113,204,253)

이자비용

625,253,758

428,366,971

이자수익

(40,396,870)

(73,542,875)

배당금수익

(123,375,392)

(123,510,392)

법인세비용(효익)

50,497,912

79,245,217

유형자산처분손실

0

(2,662,200)

운전자본의 변동

(5,629,215,991)

(4,527,866,323)

매출채권

(6,093,241,849)

(5,446,966,170)

미수금

1,522,404,107

(493,621,351)

선급금

0

(155,000,000)

선급비용

(613,539,000)

(3,242,897)

재고자산

(604,986,790)

(2,643,292,544)

매입채무

1,003,511,953

2,986,859,339

미지급금

(419,687,203)

1,688,756,862

미지급비용

(450,710,567)

(10,088,918)

예수금

142,501,949

(184,547,143)

반품충당부채

109,330,146

116,279,649

예수보증금

(63,084,122)

(76,115,555)

퇴직금의 지급

(161,714,615)

(306,887,595)

이자수취

20,724,753

44,454,954

이자지급

(695,968,893)

(483,854,290)

법인세납부(환급)

(334,880,168)

(1,149,721,601)

배당금수취

123,375,392

123,510,392

투자활동현금흐름

(390,370,443)

(4,191,247,711)

투자활동으로 인한 현금유입액

2,975,147,784

310,953,225

유형자산의 처분

0

3,644,025

기타금융자산의 감소

390,000,000

307,309,200

종속기업투자자산 처분

258,671,000

0

장기금융상품의 처분

2,326,476,784

0

투자활동으로 인한 현금유출액

(3,365,518,227)

(4,502,200,936)

유형자산의 취득

1,962,801,587

1,766,688,780

무형자산의 취득

819,651,260

1,081,128,960

기타금융자산의 증가

194,002,380

455,000,000

관계기업투자의 취득

388,563,000

0

기타비유동자산의 취득

500,000

0

장기금융상품의 취득

0

1,199,383,196

재무활동현금흐름

(444,366,184)

2,286,197,887

재무활동으로 인한 현금유입액

29,993,640,429

3,444,380,337

단기차입금의 증가

29,993,640,429

2,271,997,141

자기주식의 처분

0

1,172,383,196

재무활동으로 인한 현금유출액

(30,438,006,613)

(1,158,182,450)

단기차입금의 상환

26,935,854,933

0

자기주식의 취득

2,356,476,785

0

배당금의 지급

1,145,674,895

1,158,182,450

현금의 증가

(1,540,678,926)

(2,188,023,656)

기초의 현금

8,621,623,455

10,409,184,708

기말의 현금

7,080,944,822

8,221,161,052

5. 재무제표 주석

1. 당사의 개요 

현대약품 주식회사(이하 "당사")는 1965년 7월 16일에 시노카 등의 의약품과 미에로화이바 등의 건강기능음료의 제조, 판매 등을 주 영업목적으로 설립되었으며, 1978년 5월 발행주식을 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 상장한 주권상장법인입니다. 당분기 보고기간종료일 현재 자본금은 14,000,000천원이며, 최대주주 및 특수관계인이7,215,899주(25.77%)의 지분을 소유하고 있습니다.

2. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준

본 3분기보고서의 재무제표 작성에 대한 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준은
"III. 재무에 관한 사항"의 "1. 요약재무정보"의 "다. 재무정보 이용상의 유의점"을 참조하시기 바랍니다.

3. 금융상품

3-1 금융자산
금융자산은 대여금과 수취채권, 당기손익인식금융자산, 매도가능금융자산, 만기보유금융자산의 4가지 범주로 구분되며 당사는 보고기간종료일 현재 매도가능금융자산을 제외하고는 전액 대여금과 수취채권만을 보유하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

대여금 및 수취채권
매도가능금융자산
대여금 및 수취채권
매도가능금융자산

유동자산:

현금및현금성자산
7,080,945
-
8,621,623
-

매출채권및기타채권
58,698,809
-
54,167,424
-

기타금융자산
119,742
-
100,070
-

소 계
65,899,496
-
62,889,117
-

비유동자산:

기타금융자산
1,488,819
-
4,011,294
-

매도가능금융자산
-
10,766,600
-
7,350,600

소 계
1,488,819
10,766,600
4,011,294
7,350,600

합 계
67,388,315
10,766,600
66,900,411
7,350,600

3-2 금융부채
금융부채는 당기손익인식금융부채와 상각후 원가로 측정하는 금융부채 ("기타금융부채")로 구분되며 보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 금융부채는 모두 기타금융부채에 해당합니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유동부채:

매입채무및기타채무
13,133,638
12,560,691

차입금
29,993,640
26,935,855

기타금융부채
1,308,167
1,868,999

소 계
44,435,445
41,365,545

비유동부채:

매입채무및기타채무
951,982
936,894

합 계
45,387,427
42,302,439

3-3 당사의 금융상품범주별 관련 손익의 내역은 다음과 같습니다.
<당 분 기>

(단위: 천원)

구 분
대여금과 수취채권
매도가능금융자산
기타금융부채
합 계

수익:

이자수익
40,397
-
-
40,397

배당금수익
-
123,375
-
123,375

외환차익
113,757
-
-
113,757

외화환산이익
9,387
-
-
9,387

소 계
163,541
123,375
-
286,916

비용:

이자비용
-
-
625,254
625,254

종속기업처분손실
-
9,622
-
9,622

외환차손
-
-
160,225
160,225

소 계
-
9,622
785,479
795,101

금융상품순손익
163,541
113,753
(785,479)
(508,185)

<전 분 기>

(단위: 천원)

구 분
대여금과 수취채권
매도가능금융자산
기타금융부채
합 계

수익:

이자수익
73,543
-
-
73,543

배당금수익
-
123,510
-
123,510

지분법처분이익
-
-
113,204
113,204

외환차익
109,324
-
-
109,324

외화환산이익
18,666
-
-
18,666

소 계
201,533
123,510
113,204
438,247

비용:

이자비용
-
-
428,367
428,367

외환차손
-
-
116,943
116,943

외화환산손실
-
-
8,251
8,251

소 계
-
-
553,561
553,561

금융상품순손익
201,533
123,510
(440,357)
(115,314)

4. 현금및현금성자산

보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

단기성예금
7,080,945
8,621,623

5. 매출채권및기타채권

5-1 보고기간종료일 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

매출채권
56,985,812
50,932,023

미수금
1,712,997
3,235,401

합 계
58,698,809
54,167,424

5-2 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 보고기간종료일 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 관련 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

매출채권및기타채권 총장부금액
59,009,737
54,438,899

대손충당금
(310,928)
(271,475)

매출채권및기타채권 순장부금액
58,698,809
54,167,424

5-3 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초금액
271,475
242,108

대손상각비(환입)
39,453
39,492

제각액
-
(10,125)

기말금액
310,928
271,475

5-4 보고기간종료일 현재 당사의 매출채권및기타채권의 연령분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
6개월 이하
6개월 초과 1년 이하
합 계

당 분 기
51,085,360
7,924,378
59,009,737

전 기
46,351,838
8,087,061
54,438,899

5-5 금융상품의 제거
당사는 양도 또는 할인한 매출채권이 금융상품의 제거 요건을 충족하지 못하는 경우 장부상 매출채권및기타채권으로 계속 인식하고 있는 바, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기
사 유

매출채권(*1)
8,993,640
5,935,955
소구의무부담

(*1) 당
사는 양도 또는 할인한 매출채권의 명목금액만큼 단기차입금을 인식하고 있 
 습니다(
주석 15 참조
).

6. 재고자산

6-1 보고기간종료일 현재 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당 분 기
전 기

상 품
6,907,901
6,163,686

제 품
6,439,354
8,533,295

재공품
1,810,993
1,201,712

원재료
3,366,790
2,549,260

부재료
480,556
647,961

저장품
282,614
273,153

미착재료
233,642
68,234

합 계
19,521,852
19,437,301

한편 당분기 중 매출원가로 인식된 재고자산의 원가는
41,740,327천원(전기:
49,135,071천원)
이며, 동 금액은 재고자산을 순실현가능가치로 평가함에 따라 발생한 재고자산평가손실
714,611천원(전기:
471,111천원
)을 포함한 금액입니다.

7. 기타유동자산

보고기간종료일 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

선급비용
308,626
96,272

합 계
308,626
96,272

8. 매도가능금융자산

8-1 당사의 매도가능금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초금액
7,350,600
10,205,400

자본으로 계상한 평가손익
3,416,000
(2,854,800)

기말금액
10,766,600
7,350,600

8-2 보고기간종료일 현재 매도가능금융자산의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

취득가액
장부가액
취득가액
장부가액

지분증권(*1)
환인제약
8,223,212
10,736,000
8,223,212
7,320,000

현대 I＆S
13,000
13,000
13,000
13,000

대한약품공업협회
3,100
3,100
3,100
3,100

현대B&F
7,500
7,500
7,500
7,500

(주)바이오파마티스
7,000
7,000
7,000
7,000

합 계
8,253,812
10,766,600
8,253,812
7,350,600

(*1) 당사는 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거 나 취득원가와의 차이가 중요하지 않은 매도가능금융자산을 원가로 측정하였습 니다.

9. 기타금융자산

보고기간종료일 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

금융기관예치금(*1)
-
75,969
-
2,402,446

미수수익
119,742
-
100,070
-

보증금(*2)
-
1,412,850
-
1,608,848

합 계
119,742
1,488,819
100,070
4,011,294

(*1) 보고기간종료일 현재 당사의 장기금융기관예치금 중 3,000천원 (전기: 3,000천
원)은 당좌개설보증금입니다.
(*2) 보증금은 주로 사택 및 사무실임차보증금으로 구성되어 있으며, 취득당시 시장 이자율에 의한 현재가치와 거래원가와의 차이가 중요하지 않아 전액 거래원가 로 인식하고 있습니다. 

10. 관계기업투자

10-1 보고기간종료일 현재 관계기업투자의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

기업명
소재지
주요영업활동
지분율 (*1)
취득원가
장부금액

당 분 기
전 기

에이엔펩(주)
한국
아미노보호기 생산판매
40.35%
49.41%
447,008
1,023,181

10-2 당기 중 당사의 관계기업투자 순장부가액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

기초금액
1,076,762
910,950

취득(*1)
388,563
-

처분(*2)
(482,405)
-

지분법손익
40,262
59,252

분기말금액
1,023,181
970,202

(*1) 당기 중 관계기업의 유상증자에 참여하여 보통주를 추가 취득하였습니다.
(*2) 당기 중 보유하던 주식의 일부를 처분하여 관계기업투자처분손실 223,735천 원을 인식하였습니다.

10-3 관계기업의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
당 분 기

자 산
부 채
자 본
매출액
순이익

에이엔펩(주)
4,384,807
1,572,366
2,812,441
1,889,497
120,320

(단위: 천원)

구 분
전 기

전 분 기

자 산
부 채
자 본
매출액
순이익

에이엔펩(주)
2,631,486
435,650
2,195,836
2,416,495
228,687

11. 투자부동산

11-1 당사의 투자부동산 장부금액 등의 변동내역은 다음과 같습니다. 
<당 분 기>

(단위: 천원)

구 분
토 지
건 물
합 계

취득원가:

기초
18,119,684
2,928,380
21,048,064

기말
18,119,684
2,928,380
21,048,064

감가상각누계액:

기초
-
1,303,895
1,303,895

기중감가상각비
-
98,349
98,349

기말
-
1,402,244
1,402,244

장부금액:

기초
18,119,684
1,624,485
19,744,169

기말
18,119,684
1,526,136
19,645,819

<전 분 기>

(단위: 천원)

구 분
토 지
건 물
합 계

취득원가:

기초
18,119,684
2,928,380
21,048,064

기말
18,119,684
2,928,380
21,048,064

감가상각누계액:

기초
-
1,167,133
1,167,133

기중감가상각비
-
102,441
102,441

기말
-
1,269,574
1,269,574

장부금액:

기초
18,119,684
1,761,247
19,880,931

기말
18,119,684
1,658,806
19,778,490

11-2 투자부동산 관련 수익 및 비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

임대수익
664,080
784,626

임대비용
176,685
181,837

11-3 투자부동산의 공정가치
당사의 투자부동산은 주변 시장거래의 발생빈도가 매우 낮고, 향후 예상되는 현금흐름 등이 신뢰성 있게 예측가능하지 아니하여 대체적인 추정방법을 적용하는 것이 가능하지 아니한 바, 당분기 및 전분기 보고기간종료일 현재 투자부동산의 공정가치를 평가하지 아니하였습니다.

12. 유형자산

12-1 당사의 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
분기말

토지
17,714,428
-
-
-
-
17,714,428

건물
9,424,425
-
-
(469,172)
-
8,955,253

구축물
1,242,108
-
-
(68,951)
238,060
1,411,217

기계장치
1,951,463
37,300
-
(566,076)
291,000
1,713,687

차량운반구
33,447
-
-
(9,548)
-
23,899

공기구비품
2,146,329
427,478
-
(492,861)
179,775
2,260,722

건설중인자산
142,393
1,511,043
-
-
(708,835)
944,601

합 계
32,654,593
1,975,821
-
(1,606,608)
-
33,023,807

<전분기>

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
분기말

토지
17,788,648
-
-
-
-
17,788,648

건물
10,049,987
-
-
(469,172)
-
9,580,815

구축물
1,035,699
-
-
(62,535)
290,000
1,263,164

기계장치
2,297,200
99,189
(221,122)
(379,654)
12,200
1,807,813

차량운반구
49,880
-
(33,796)
20,545
-
36,629

공기구비품
1,127,480
844,727
(77,041)
(256,905)
350,720
1,988,981

건설중인자산
105,241
613,962
-
-
(442,400)
276,803

합 계
32,454,134
1,557,878
(331,959)
(1,147,721)
210,520
32,742,853

12-2 당분기말 현재 금융기관의 차입약정 등과 관련하여 당사의 토지 및 건물에는 채
권최고액
19,847,360천원(전기말: 19,902,200천원)
의
근저당권 및 전세권이 설정되어 있습니다.

13. 무형자산

13-1 당사의 무형자산의 장부가액 변동내역은 다음과 같습니다.
<당 분 기>

(단위: 천원)

구 분
산업재산권
기타의무형자산
시설이용권
합 계

기초금액
40,813
1,496,880
1,666,306
3,203,999

증가금액
5,330
814,322
-
819,652

상각금액
(13,723)
(157,642)
-
(171,365)

당분기말
32,420
2,153,560
1,666,306
3,852,285

<전 분 기>

(단위: 천원)

구 분
산업재산권
기타의무형자산
시설이용권
합 계

기초금액
52,892
29,953
1,666,305
1,749,151

증가금액
11,129
1,070,000
-
1,081,129

상각금액
(20,045)
(44,378)
-
(64,423)

전분기말
43,976
1,055,575
1,666,305
2,765,856

13-2 당사의 계정과목별 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비로 처리됩니다.

13-3 주요한 개별 무형자산
보고기간종료일 현재 당사의 주요 무형자산의 장부가액 및 잔존상각기간은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
산업재산권
기타의무형자산
시설이용권
합 계

당 분 기
32,420
2,153,560
1,666,306
3,852,285

전 기
40,813
1,496,880
1,666,306
3,203,999

잔존상각기간
1~10년
1~5년
비한정

내 용
특허권 등
ERP 구축비용 등
회원권 등

13-4 무형자산과 관련된 중요한 지출의 금액과 내용
자산으로 인식하지 않았지만 당사가 통제하고 있는 무형자산과 관련된 중요한 지출의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
구 분
당 분 기
전 분 기

경상연구개발비
제조원가
5,988,428
4,817,480

판매비와관리비
12,000
6,000

합 계
6,000,428
4,823,480

13-5 비한정 내용연수의 무형자산 손상검사
당사는 비한정 내용연수를 가진 무형자산인 시설물이용권에 대하여 손상검사를 수행
하였으며 당기 및 전기 중 인식한 손상차손은 없습니다.

14. 매입채무및기타채무

보고기간종료일 현재 매입채무및기타채무의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

매입채무
10,901,512
-
9,906,810
-

미지급금
2,232,126
951,982
2,653,881
936,894

합 계
13,133,638
951,982
12,560,691
936,894

1
5. 차입금

15-1 보고기간종료일 현재 당사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
당기연이자율(%)
당 분 기
전 기

운영자금
한국산업은행
3개월CD + 1.10
10,000,000
10,000,000

외환은행
3개월금융채 + 1.29
2,000,000
2,000,000

우리은행
6개월금융채 + 0.96
4,000,000
3,000,000

농협은행
6개월금융채 + 0.90
3,000,000
4,000,000

시설자금
신한은행
6개월금융채 + 0.82
2,000,000
2,000,000

상업어음할인(*1)
신한은행 등
2.98 ~ 3.45
8,993,640
5,935,855

합 계

29,993,640
26,935,855

(*1) 당사는 신한은행 등 금융기관과 상업어음할인 약정을 체결하였으며, 금융기관 에 매각한 상환청구권이 있는 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 금액을 단기차 입금으로 계상하고 있습니다.

상기 차입금에 대하여 당사의 부동산이 담보로 제공되어 있으며(주석 12 참조), 당분기말 현재 최대주
주로부

터

39,431,520
천
원
(전기말: 37,815,400천원)
의 지
급보증을 제공받고 있습니다(주석 26 참조).

16. 기타금융부채

보고기간종료일 현재 기타금융부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

미지급비용
379,717
877,465

예수보증금
928,450
991,533

합 계
1,308,167
1,868,999

17. 기타유동부채

보고기간종료일 현재 기타유동부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

예수금
1,320,017
1,177,515

미지급배당금
2,242
2,525

합 계
1,322,259
1,180,040

18. 충당부채

18-1 보고기간종료일 현재 충당부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

반품충당부채
1,962,949
1,853,619

18-2 당사의 반품충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초금액
1,853,619
1,685,086

발생액
109,330
643,186

사용액
-
(474,653)

기말금액
1,962,949
1,853,619

19. 순확정급여부채
당사는 임직원을 위하여 확정급여형퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 퇴직급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 수행되었습니다.

19-1 보고기간종료일 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

확정급여채무의 현재가치
18,041,699
17,267,576

사외적립자산의 공정가치
(11,830,509)
(12,558,881)

순확정급여부채
6,211,190
4,708,695

19-2 퇴직급여제도와 관련하여 당기손익으로 인식한 급여원가는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

당분기근무원가
1,463,934
1,426,706

이자비용
324,795
278,929

사외적립자산기대수익
(236,448)
(253,050)

합 계
1,552,281
1,452,585

19-3 당사의 확정급여부채의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

기초금액
17,267,576
15,383,471

당분기근무원가
1,463,934
1,426,706

이자비용
324,795
278,929

퇴직급여 지급액
(1,014,607)
(1,332,306)

분기말금액
18,041,699
15,756,801

19-4 당사의 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

기초금액
12,558,880
13,085,101

사외적립자산의 기대수익
236,448
253,050

퇴직급여 지급액
(852,892)
(1,025,419)

보험수리적이익
(111,928)
(92,771)

분기말금액
11,830,509
12,219,962

20. 자본금과 잉여금

20-1 보고기간종료일 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

발행할 주식수
100,000,000주
100,000,000주

1주당금액
500원
500원

발행주식수
28,000,000주
28,000,000주

보통주자본금
14,000,000
14,000,000

20-2 발행주식수의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 분 기
전 분 기

기 초
24,113,512
24,375,310

자기주식 취득
(482,649)
-

자기주식 처분
-
190,979

기 말
23,630,863
24,566,289

20-3 보고기간종료일 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

주식발행초과금
3,752,921
3,752,921

종속기업자본잉여금
183,207
183,207

재평가적립금
17,066,247
17,066,247

기타자본잉여금
3,857,123
3,857,123

합 계
24,859,498
24,859,498

20-4 보고기간종료일 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

자기주식
(15,152,332)
(12,795,855)

20-5 보고기간종료일 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

매도가능금융자산평가손익
1,959,975
(704,505)

20-6 보고기간종료일 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

이익준비금
11,500,000
11,500,000

기업합리화적립금
5,848,000
5,848,000

시설확장적립금
22,200,000
22,200,000

기타임의적립금
27,130,000
27,830,000

연구및인력개발준비금
6,800,000
6,800,000

미처분이익잉여금
1,147,500
545,307

합 계
74,625,500
74,723,307

21. 매출액

당사의 매출액 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

3개월
누적
3개월
누적

상품매출
11,725,315
36,431,843
9,774,085
29,743,163

제품매출
19,907,339
60,746,363
19,659,588
59,485,609

임대수익
213,734
664,080
237,087
784,626

합 계
31,846,388
97,842,286
29,670,760
90,013,399

22. 판매비와관리비

당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

3개월
누 적
3개월
누 적

급여
3,671,284
10,961,310
3,463,177
10,245,344

퇴직급여
346,561
1,039,682
324,525
973,576

복리후생비
1,425,357
3,254,793
885,314
2,692,952

세금과공과
117,448
376,429
167,424
402,485

수도광열비
40,676
112,674
36,733
99,260

차량유지비
8,662
23,802
7,585
22,601

발송비
343,563
928,777
367,306
942,696

지급수수료
688,294
1,653,445
510,578
1,554,443

판매촉진비
121,264
2,033,122
125,381
2,184,658

접대비
215,090
428,165
165,591
460,997

대손상각비
22,569
39,453
7,738
21,126

감가상각비
87,163
257,950
68,259
187,811

무형자산상각비
74,645
171,365
29,905
64,423

보험료
90,796
296,864
85,100
281,285

수선비
67,818
178,530
31,293
136,255

통신비
54,806
164,590
54,251
161,084

여비교통비
1,011,522
2,455,454
724,161
2,126,782

교육훈련비
114,940
269,746
85,352
245,076

광고선전비
2,548,011
7,472,020
1,752,457
7,005,931

견본비
66,476
207,055
46,700
199,509

소모품비
37,584
100,937
35,417
94,094

용역비
833,958
2,474,444
827,258
2,469,928

임차료
110,111
316,170
97,165
227,734

경상연구개발비
-
12,000
6,000
6,000

기타
264,452
332,273
192,653
286,668

합 계
12,363,050
35,561,051
10,097,323
33,092,719

23. 영업외수익비용

23-1 당사의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

3개월
누 적
3개월
누 적

이자수익
3,481
40,397
24,164
73,543

배당수익
378
123,375
378
123,510

외환차익
57,660
113,757
64,368
109,324

외화환산이익
577
9,387
18,666
18,666

합 계
62,096
286,917
107,576
325,043

23-2 당사의 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

3개월
누 적
3개월
누 적

이자비용
218,773
625,254
150,869
428,367

지분법이익
(147,608)
49,884
53,952
113,204

지분법손실
-
9,622
-
-

종속기업처분손실
-
223,735
-
-

외환차손
86,090
160,225
23,884
116,943

외화환산손실
-
-
(6,841)
8,251

합 계
157,255
1,068,720
221,864
666,765

23-3 당사의 기타영업외손익의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

3개월
누 적
3개월
누 적

잡이익
388,406
514,775
592,829
677,390

재고자산폐기손실
(135,682)
(520,436)
(1,165,227)
(1,335,553)

유형자산처분이익
-
-
-
2,662

기부금
-
(700)
-
(5,700)

잡손실
(232,647)
(241,870)
(20,707)
(101,017)

합 계
20,077
(248,231)
(593,105)
(762,218)

24. 법인세비용과 이연법인세자산(부채)

24-1 당사가 부담하여야 할 법인세의 법정세율은 국내에서 발생한 소득에 대해서는 과세표준 2억원까지는 10%, 2억원 초과분에 대해서는 20%이며, 법인세에 부과되는지방소득세(10%)의 납부의무가 있습니다. 일시적차이에 대해 22%(지방소득세 포함)의 세율을 적용하여 이연법인세를 측정하였습니다.

24-2 당사의 손익에 반영된 법인세비용(효익)의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

당기법인세
426,857
368,339

법인세추납액
604
7,087

일시적 차이 등으로 인한 이연법인세변동액
349,933
(320,773)

총 법인세효과
777,394
54,653

자본에 직접 반영된 법인세비용
(726,896)
24,592

법인세비용
50,498
79,245

24-3 당분기 및 전분기 자본에 직접 부가되거나 차감된 법인세부담액 내역과 자본에직접 부가되거나 차감된 이연법인세 내역은 각각 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

총증감액
당기법인세
이연법인세
총증감액
당기법인세
이연법인세

매도가능금융자산평가손익
3,416,000
(751,520)
2,664,480
(683,200)
-
150,304

보험수리적손익
(111,928)
24,624
(87,304)
(92,771)
20,410
-

자기주식처분이익
-
-
-
664,193
(146,122)
-

합 계
3,304,072
(726,896)
2,577,176
(111,778)
(125,712)
150,304

25. 주당손익

당사의 기본주당이익의 계산에 사용된 이익, 주식 관련 정보 및 주당이익은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당 분 기
전 분 기

기본주당이익 계산에 이용된 이익:

포괄손익계산서상 당분기순이익
1,134,888,428
1,073,108,140

기본주당이익 계산을 위한 가중평균유통보통주식수:

발행주식수
28,000,000
28,000,000

가중평균자기주식수
3,902,356
3,618,411

가중평균유통보통주식수
24,097,644
24,381,589

기본주당이익
47
44

기본주당이익은 당사의 보통주소유주에게 귀속되는 당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 계산합니다. 한편, 당사가 발행한 희석증권이 없으므로 기본주당이익과 희석주당이익은 동일합니다.

26. 특수관계자와의 거래

26-1 특수관계자 현황

구 분
기업명

관계기업
에이앤펩(주)

기타특수관계기업
(주)바이오파마티스

(주)아트엠플러스

현대아이엔에스(주)

26-2 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자명
당사와의 관계
매출 등
매입 등

당 분 기
전 분 기
당 분 기
전 분 기

(주)바이오파마티스
기타특수관계기업
18,858
105,454
1,075,799
619,466

(주)아트엠플러스
기타특수관계기업
3,709
3,727
1,041,824
1,269,546

현대아이엔에스(주)
기타특수관계기업
2,250
2,250
1,521,326
738,790

합 계
24,817
111,431
3,638,949
2,627,802

26-3 보고기간종료일 현재 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자명
당사와의 관계
매출채권및기타채권
매입채무및기타채무

당 분 기
전 기
당 분 기
전 기

(주)바이오파마티스
기타특수관계기업
3,714
-
689,606
271,903

(주)아트엠플러스
기타특수관계기업
-
-
202,249
125,941

현대아이엔에스(주)
기타특수관계기업
-
-
565,185
59,379

합 계
3,714
-
1,457,040
457,223

26-4 특수관계자간 거래의 지급기일 및 거래조건
특수관계자와의 매출과 매입거래는 정상시장가격을 기준으로 수행되고 있으며, 당분기 보고기간종료일 현재 재무상태표상 채권 및 채무는 무담보 및 무이자조건으로 현금으로 결제되고 있습니다. 또한 특수관계자간 채권 및 채무와 관련하여는 어떠한 지급보증도 제공하고 있지 아니합니다. 한편, 당사는 특수관계자인 (주)바이오파마티스 등에 대한 매출채권에 대하여 별도의 대손충당금을 설정하지 않고 있으며, 특수관계자에 대한 평가는 특수관계자의 재무상황과 시장상황에 대한 검토를 통해 매 회계기간마다 수행되고 있습니다.

26-5 당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

단기 임원급여
816,332
798,548

퇴직급여
83,736
70,386

합 계
900,068
868,934

27. 우발채무와 약정사항

27-1 당사는 보고기간종료일 금융기관 등과 체결하고 있는 주요 한도 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금융기관
당 분 기
전 기

상업어음할인약정
신한은행, 하나은행
8,000,000
8,000,000

당좌차월약정
신한은행
1,000,000
1,000,000

전자어음약정
신한은행
4,000,000
4,000,000

일반자금대출약정
신한은행, 하나은행
11,000,000
11,000,000

수입신용장
신한은행
7,859,600
8,179,500

합 계
31,859,600
32,179,500

27-2 보고기간종료일 현재 당사가 타인으로 부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금융기관
당 분 기
전 기

수입신용장개설
신한은행
1,200,000
1,200,000

입찰보증 외
서울신용보증보험
8,200
8,200

합 계
1,208,200
1,208,200

28. 부문별정보

28-1 영업부문 일반사항
당사는 제공하는 재화나 용역에 근거하여 영업부문을 구분하고 각 부문의 재무정보를 내부관리목적으로 활용하고 있으며, 이에 따라 구분된 2개의 보고영업부문은 다음과 같습니다.

사업부문
주요재화
주요고객

의약품
테놀민 등
약국, 도매상

식 품
미에로화이바 등
대리점

28-2 영업부문의 재무 현황
당사는 자원의 배분을 위한 의사결정과 성과평가 목적으로 영업부문별 성과를 모니터하고 있으며, 각 영업부문의 성과는 아래 표에서 설명하는 바와 같이 영업손익에 기초하여 평가됩니다. 당사 전체의 자금조달과 법인세는 기업 전체 차원에서 관리되며 영업부문에 배분되지 아니합니다.

(단위: 천원)

구 분
기 간
의약품
식 품
전 체

매출:

외부거래
당 분 기
86,447,482
11,369,987
97,817,469

전 분 기
76,818,640
13,083,328
89,901,968

내부거래
당 분 기
24,817
-
24,817

전 분 기
111,431
-
111,431

총매출
당 분 기
86,472,299
11,369,987
97,842,286

전 분 기
76,930,071
13,083,328
90,013,399

성과:

영업이익
당 분 기
1,869,798
245,854
2,115,653

전 분 기
1,734,843
295,041
2,029,884

법인세비용차감전
 순이익
당 분 기
1,047,636
137,751
1,185,387

전 분 기
984,860
167,493
1,152,353

자산:

감가상각비 및
 무형자산상각비
당 분 기
379,426
49,890
429,316

전 분 기
215,572
36,662
252,234

전체자산
당분기
138,088,783
18,156,886
156,245,669

전 기
128,665,777
21,881,905
150,547,682

전체부채
당분기
49,450,879
6,502,150
55,953,029

전 기
43,130,183
7,335,055
50,465,238

28-3 지역별정보
당사의 매출은 대부분 국내 고객을 대상으로 하고 있으며, 비유동자산의 대부분이 국내에 위치하고 있으므로, 지역별 정보로서 공시할 중요사항은 없습니다.

29. 현금흐름표

당사의 현금의 유출 및 유입이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

건설중인자산의 유형자산 본계정대체
708,835
442,400

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충

당금 설
정
현황

1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제54기 3분기
매출채권 및 기타채권
59,009,737
310,928
0.5%

제53기
매출채권 및 기타채권
54,438,899
271,475
0.5%

제52기
매출채권 및 기타채권
47,500,584
242,108
0.5%

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구 분
제54기 3분기
제53기
제52기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
271,475
242,108
222,659

2. 순대손처리액(①－②±③)
39,453
29,367
19,449

① 대손처리액(상각채권액)
-
10,125
51,628

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 대손상각비 계상(환입)액
39,453
39,492
71,077

3. 기말 대손충당금 잔액합계
310,928
271,475
242,108

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

회사는 대차대조표일 현재 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별 분석 및 과거 의 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 반영하여 대손충당금으로 설정하고 있습니다. (기준 : 거래처 담보제공액을 차감 후 설정)

4) 제54기 3분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 천원)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금액
51,085,360
7,924,378
-
-
59,009,737

구성비율
86.6%
13.4%
-
-
100.0%

나.
재

고자산
의
현황

1) 재고자산의 사업부문별 보유현황 

(단위 : 천원)

사업부문
계정과목
제54기 3분기
제53기
제52기
비고

의약품
상품
6,846,953
5,859,871
5,822,363
-

제품
5,945,111
6,920,318
8,225,824
-

원재료
3,102,879
2,883,156
2,437,214
-

부재료
169,080
81,423
154,837
-

저장품
248,318
528,109
50,724
-

재공품
1,747,841
950,339
967,763
-

미착재료
233,642
154,264
489,368
-

소 계
18,293,824
17,377,480
18,148,093
-

식 품
상품
60,948
49,862
27
-

제품
494,243
518,988
422,602
-

원재료
263,911
211,384
147,096
-

부재료
311,476
322,994
468,663
-

저장품
34,296
30,435
31,685
-

재공품
63,153
44,438
140,422
-

소 계
1,228,027
1,178,100
1,210,496
-

합 계
상품
6,907,901
5,909,733
5,822,390
-

제품
6,439,354
7,439,306
8,648,426
-

원재료
3,366,790
3,094,540
2,584,310
-

부재료
480,556
404,417
623,500
-

저장품
282,614
558,544
82,409
-

재공품
1,810,993
994,776
1,108,185
-

미착재료
233,642
154,264
489,368
-

합 계
19,521,852
18,555,580
19,358,589
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산÷기말자산총계×100]
12.95%
12.93%
13.37%
-

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷
{((기초＋기말)재고)÷2}]
4.00회
3.56회
3.32회
-

2) 재고자산의 실사내역

당사는 연 1회 회계년도말에 외부감사인의 입회에 의한 재고자산 실사를 하고 있어 제54기 3분기에는 재고자산 실사를 하지 않았습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
-
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
-
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제54기(당분기)
한영회계법인
해당사항 없음
-

제53기(전기)
한영회계법인
적정
특기사항 없음

제52기(전전기)
한영회계법인
적정
특기사항 없음

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제54기(당분기)
한영회계법인
해당사항 없음
-
-

제53기(전기)
한영회계법인
반기, 중간, 기말
58,000,000
1,044

제52기(전전기)
한영회계법인
반기, 중간, 기말
60,000,000
1,044

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제54기(당분기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제53기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제52기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

4. 54기 3분기 보고서의 경우, 감사인의 감사(또는 검토)를 받지 않았습니다

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성

- 2017년 9월 25일 현재 당사의 이사회는 3명의 상근이사와 3명의 사외이사 6명으로 구성되어 있습니다. 또한 사외이사 전원이 감사위원회의 감사위원으로 활동하고 있습니다.

나. 이사회 운영규정의 주요내용

1) 이사회의 의장은 대표이사 회장이 한다.

2) 이사회의 결의는 전 이사의 과반수로서 하며, 결의에 특별히 이해관계가 있어 의결권을 행사할 수 없는 이사는 이사 전원의 수에 산입하지 않는다.

3) 이사회의 의결을 거쳐야할 사항 중 법령 또는 정관에 정한 것을 제외하고는 이사회의 결의로서 대표이사에게 그 결정을 위임할 수 있다.

4) 긴급을 요하는 사항으로서 이사회를 개최할 시간적 여유가 없을 때에는 대표이사가 이를 집행하고, 즉시 이사회를 소집하여 그 전말을 보고하고 승인을 얻어야 한다.

5) 이사회 회의사항은 의사록을 작성하며, 의사록에는 의사의 경과요령과 그 결과를 기재하고 의장과 출석한 이사 및 감사의 기명날인을 받아 보관한다.

다. 주
요

의
결
사
항

회
차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명

함천수
김용운
김상우

찬 반 여 부

1
17.01.10
- 제53기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
- 제53기 정기주주총회 소집결정 및 회의목적
 사항 결정의 건
- 제53기 정기주주총회 의장 결정의 건
찬성
찬성
찬성
찬성

2
17.02.06
- 대표이사 선임의건
찬성
찬성
찬성
찬성

3
17.03.20
- 산업운영자금 차입의건
찬성
찬성
찬성
찬성

4
17.04.18
- 자사주 특정금전신탁 계약 연장의건
찬성
찬성
찬성
찬성

5
17.07.13
- 자사주 특정금전신탁 계약 연장의건
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 2008년 2월 12일 정기주주총회에서 정관변경을 통해 감사위원회를 설치하여 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사위원회의 감사위원은 주주총회에서 선임하였고 전원 사외이사로 구성되어 있습니다.

나. 감사위원회 구성
① 감사위원회 위원은 주주총회에서 선임한다. 
② 감사위원회는 3인 이상의 사외이사로 구성한다.
③ 감사위원회 위원 중 1인 이상은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 제26조의 제2항이 정하는 회계 또는 재무전문가 이어야 한다.
④ 사외이사인 감사위원회 위원이 사임, 사망 등의 사유로 인하여 제2항의 규정에 의한 사외이사의 구성비율 또는 제3항의 규정에 의한 감사위원회의 구성요건에 미달하게 된 때에는 그 사유가 발생한 후 최초로 소집되는 주주총회에서 위원회 구성요건에 충족되도록 하여야 한다.

다. 감사위원회의 직무와 권한
① 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다. 
② 감사위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산상태를 조사할 수 있다.
③ 감사위원회는 제1항 내지 제2항 외에 법령 또는 정관에 정하여진 사항과 이사회가 위임한 사항을 처리한다.

라. 감사위

원
회 활
동내역

개최일자
안건
의결현황

2017.01.10
- 2016년 회계연도(15.12.01~16.11.30)
 재무제표(안)검토 건
감사위원3인
전원출석, 전원찬성

2017.03.24
- 2017년 회계연도 제1분기(16.12.01~17.02.28)
 영엉보고 검토 건
감사위원3인
전원출석, 전원찬성

2017.06.19
- 2017년 회계연도 상반기(16.12.01~17.05.31)
 영업보고 검토 건
감사위원3인
전원출석, 전원찬성

2017.09.15
- 2017년 회계연도 제3분기(16.12.01~17.08.31)
 영업보고 검토 건
감사위원 3인
전원출석, 전원찬성

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

정관의 규정에 의하여 집중투표제를 채택하지 않고 있으며 서면투표제 및 전자투표제 또한 정관의 규정에 없으며 채택하지 않고 있습니다. 최근 5사업연도 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

이한구
본인
보통주
5,162,830
18.43
5,162,830
18.43
-

이상준
특수관계인
보통주
1,376,578
4.92
1,376,578
4.92
-

이소영
특수관계인
보통주
259,000
0.93
259,000
0.93
-

(주)아트엠플러스
특수관계인
보통주
163,356
0.58
163,356
0.58
-

김정배
특수관계인
보통주
110,680
0.40
110,680
0.40
-

노갑덕
특수관계인
보통주
89,320
0.32
89,320
0.32
-

진수창
특수관계인
보통주
30,000
0.11
30,000
0.11
-

(주)바이오파마티스
특수관계인
보통주
23,135
0.08
23,135
0.08
-

이혜숙
특수관계인
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

계
보통주
7,215,899
25.77
7,215,899
25.77
-

우선주
0
0
0
0
-

최대주주 변동내역

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2011년 03월 16일
이한구
8,613,960
30.76
-

2012년 11월 05일
"
8,502,660
30.36
-

2012년 11월 26일
"
8,581,160
30.64
-

2013년 04월 18일
"
8,311,130
29.68
-

2013년 04월 24일
"
8,237,960
29.42
-

2013년 04월 29일
"
8,163,450
29.15
-

2013년 05월 08일
"
7,996,440
28.56
-

2013년 05월 14일
"
7,758,440
27.70
-

2013년 10월 15일
"
7,652,870
27.33
-

2013년 10월 23일
"
7,601,210
27.15
-

2013년 10월 30일
"
7,569,370
27.03
-

2013년 11월 11일
"
7,551,870
26.97
-

2013년 11월 22일
"
7,578,020
27.06
-

2014년 03월 14일
"
7,552,520
26.97
-

2014년 03월 21일
"
7,416,520
26.49
-

2014년 05월 30일
"
7,426,540
26.52
-

2014년 09월 12일
"
7,464,422
26.66
-

2014년 11월 06일
"
7,519,994
26.86
-

2015년 05월 18일
"
7,143,994
25.51
-

2015년 05월 26일
"
7,099,454
25.35
-

2015년 07월 22일
"
6,612,824
23.61
-

2015년 11월 19일
"
7,538,824
26.92
-

2016년 05월 16일
"
7,038,824
25.14
-

2016년 11월 07일
"
7,150,215
25.54
-

2016년 11월 11일
"
7,215,899
25.77
-

주식 소유현황

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
이한구
5,162,830
18.43%
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

소액주주현황

(기준일 :
2016년 11월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
7,079
99.75%
13,024,340
46.52%
-

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이한구
남
1948.04
대표이사
회장
등기임원
상근
총괄
연세대 상경대 졸업
현대약품(주) 대표이사 역임
5,162,830
-
1974.08.09
~현재
2019.02.01

김영학
남
1962.03
대표이사
사장
등기임원
상근
총괄
성균관대 산업공학과 졸업
삼성전자(주) 디지털미디어 총괄 그룹장 역임
현대약품(주) 경영관리본부장 역임
-
-
2007.10.23
~현재
2020.02.13

이상준
남
1976.08
부사장
등기임원
상근
전략부문
총괄
University of San Diego IMBA 졸업
현대약품(주) 미래전략본부장
바이오파마티스(주) 대표이사(현)
1,376,578
-
2003.02.28
~현재
2020.02.13

함천수
남
1947.01
사외
이사
등기임원
비상근
감사
위원
Washington University 경영대학원 졸업
밸류C&I대표컨설턴트(현)
-
-
1999.02.05
~현재
2018.02.01

김용운
남
1948.01
사외
이사
등기임원
비상근
감사
위원
연세대 경영학과
외환은행 본부장 역임
예금보험공사 관재인 역임
현대오토넷 감사 역임
-
-
2008.02.12
~현재
2018.02.12

김상우
남
1973.12
사외
이사
등기임원
비상근
감사
위원
연세대 경제학과(공인회계사/세무사)
삼일회계법인 부장 역임
에스비컨설팅 대표 역임
정명회계법인 상무(현)
-
-
2015.02.12
~현재
2019.02.13

황이순
남
1962.05
부사장
미등기임원
상근
제조부문
총괄
성균관대 약학과 졸업
현대약품(주) 의약제조팀장
-
-
1987.07.27
~현재
-

이병춘
남
1960.05
부사장
미등기임원
상근
CNS사업부
총괄
경남대학교 무역학과 졸업
한국다케다제약 영업전무 역임
-
-
2016.07.01
~현재
-

이재걸
남
1954.02
연구
소장
미등기임원
상근
연구소
총괄
University of Washington 의약화학 박사
동아제약 연구소 신약팀 연구위원 역임
-
-
2009.07.20
~현재
-

이석봉
남
1957.12
전무
미등기임원
상근
재경총괄
인하대 무역학과 졸업
현대약품(주) 재경팀장 역임
-
-
1989.05.08
~현재
-

안호종
남
1967.10
상무
미등기임원
상근
개인병원
영업총괄
한림대학교 경영학과 졸업
현대약품(주) 병원영업기획 팀장 역임
-
-
1994.12.01
~현재
-

황상환
남
1969.06
상무
미등기임원
상근
병원마케팅
총괄
경기대학교 무역학과 졸업
현대약품(주) 병원마케팅 팀장 역임
-
-
1995.12.01
~현재
-

최중열
남
1969.09
상무
미등기임원
상근
RA 및 라이센싱 총괄
성균관대학교 이과대학 및 석사
한미약품 개발총괄 팀장 역임
-
-
2016.05.09
~현재
-

김기환
여
1970.02
상무
미등기임원
상근
신제품개발 및 임상
총괄
이화여자대학교 약학대학 및 석/박사
JW크리아젠 / JW신약 연구소장 역임
-
-
2017.02.06
~현재
-

직원 현
황

당사는 2017년
8월 31일 현재 총
390
명
의 직원을 고용하고 있으며 평균 근속연수는

8.07
년,

5
4
기 3분기 (2016.12.01-2017.08.31)에
지급된 1인당 급여 총액은 약

3,599
만
원이며, 전체 직원에게 지급된 총 급여는 약

140억
원입
니다
.

(기준일 :
2017년 08월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

관리사무직
남
275
0
1
0
276
6.95
10,312,473
37,364
-

관리사무직
여
32
0
2
0
34
3.01
985,702
28,991
-

생산직
남
43
0
0
0
43
13.57
1,744,301
40,565
-

생산직
여
36
0
1
0
37
14.9
1,030,586
27,854
-

합 계
386
0
4
0
390
8.07
14,073,062
35,992
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사 및 감사위원회위원
6
1,500
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6
798
133
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
766
255
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
3
32
11
-

감사
-
-
-
-

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : )

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

이사 및 감사: 개별 보수가 5억원 이상인 해당자가 없음.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 관계회사의 현황

2017년 9월 25일 현재 당사를 제외한 1개의 관계회사를 가지고 있습니다. 회사의 명칭은 에이앤펩(주) 입니다. 에이앤펩(주)는 아미노산, 펩타이드 등을 연구 및 생산하는 회사로 당사가 보유한 지분은 40.35%이며 에이앤펩(주)은 당사의 지분을 보유하고 있지 않습니다.

나. 타
법
인
출자
현황

(기준일 :
2017년 9월 25일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

에이앤펩
2001년 03월 14일
관계
회사
400
56,000
49.41
1,077
18,556
-94
188
74,556
40.35
1,171
2.631
335

현대I&S
2006년 01월 02일
단순
투자
13
2,600
18.57
13
-
-
-
2,600
18.57
13
640
23

바이오
파마티스
2009년 10월 07일
단순
투자
24.5
4,200
14.00
7
-
-
-
4,200
14.00
7
594
119

현대B&F
2009년 10월 01일
단순
투자
7.5
15,000
15.00
7.5
-
-
-
15,000
15.00
7.5
396
32

합 계
-
-
1,104.5
18,556
-94
188
-
-
1,198.5
4.261
509

※ 상기 회사는 모두 비상장법인입니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

해당사항 없음

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회의사록 요약

주총일자

안건

결의내용

비고

제53기
정기주주총회
(2017.02.06)

1. 제53기 재무제표 승인의 건

2. 이사 선임의 건

3. 사외이사인 감사위원 선임의 건

4. 이사 보수 한도액 승인의건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

-

제52기
정기주주총회
(2016.02.01)

1. 제52기 재무제표 승인의 건

2. 이사 선임의 건

3. 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건
4. 이사 보수 한도액 승인의 건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

-

제51기
정기주주총회
(2015.02.12)

1. 제51기 재무제표 승인의 건

2. 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건

3. 이사 보수 한도액 승인의 건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

-

제50기
정기주주총회
(2014.02.13)

1. 제50기 재무제표 승인의 건

2. 정관 일부 변경의 건

3. 이사 선임의 건

4. 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건

5. 이사 보수 한도액 승인의 건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

-

제49기
정기주주총회
(2013.02.14)

1. 제49기 재무제표 승인의 건

2. 정관 일부 변경의 건

3. 이사 선임의 건

4. 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건

5. 이사 보수 한도액 승인의 건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

-

견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : )
(단위 : )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행

금융기관(은행제외)

법 인

기타(개인)

외국지주회사의 자회사 현황

(기준일 : )
(단위 : )

구 분
A지주회사
B법인
C법인
D법인
...
연결조정
연결 후
금액

매출액

( )

내부 매출액
( )
( )
( )
( )
( )

순 매출액

영업손익

( )

계속사업손익

( )

당기순손익

( )

자산총액

( )

부채총액

( )

자기자본

( )

자본금

( )

감사인

감사ㆍ검토
의견

비 고

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

-해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

-해당사항 없음