State aid — Italy — State aid No C 42/2006 (ex NN 52/2006) — Poste Italiane — BancoPosta — Remuneration of current accounts deposited with the Treasury — Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty   (Text with EEA relevance)
Date: 2006-11-29
Institutions: European Commission
Subjects: Italy, State aid, banking, control of State aid, exchange of information, post office financial services

C 290/8

EN

Official Journal of the European Union

29.11.2006

STATE AID — ITALY

State aid No C 42/2006 (ex NN 52/2006)

Poste Italiane — BancoPosta

Remuneration of current accounts deposited with the Treasury

Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty

(2006/C 290/03)

(Text with EEA relevance)

By means of the letter dated 26 September 2006 reproduced in the authentic language on the pages
following this summary, the Commission notified Italy of its decision to initiate the procedure laid down
in Article 88(2) of the EC Treaty concerning the abovementioned measure.

The Commission decided not to raise any objections to certain other aid/measure, as described in the letter
following this summary.

Interested parties may submit their comments on the measure in respect of which the Commission is initi-
ating the procedure within one month of the date of publication of this summary and the following letter,
to:

European Commission
Director-General for Competition
Directorate State Aid II
State Aid Greffe
B-1049 Brussels
Fax No: (32-2) 296 12 42

These comments will be communicated to Italy. Confidential treatment of the identity of the interested
party submitting the comments may be requested in writing, stating the reasons for the request.

SUMMARY

(1) On 30 December 2005, Associazione Bancaria Italiana
(ABI) sent
information to the Commission relating to
various measures benefiting to banking activities of Poste
Italiane SpA (PI) (1). These activities are operated through a
fully integrated division of PI, called BancoPosta.

(2) According to ABI, funds collected in BancoPosta customer
current accounts would be deposited with the Italian
Ministry of Economy and Finance. This deposit would
bear an interest
for PI of around 4 %, while current
accounts are remunerated at a rate of around 1 % by
BancoPosta. The spread between the deposits/loan (2) rates
would be higher than the relevant ‘market’ spread, thus
constituting a State aid.

1. ASSESSMENT

(3) Funds

collected on BancoPosta's

current
accounts have been deposited with the Ministry of
Economy and Finance (Treasury) and Cassa depositi e Pres-
titi (CDP).

customer

(1) In the present decision, PI qualifies Poste Italiane SpA and, when
the public postal

its predecessor (Ente Posta Italiane,

relevant,
service …).

(2) The loan is here the money transferred to the Treasury/CDP; the
deposit refers to the money deposited by BancoPosta's customers on
current accounts.

(4) Until

late 2004, the postal current account service had
been essentially governed by a law of 1917, modified by
Decree 822 of 22 November 1945. The law established
notably that
the funds collected on PI/BancoPosta's
customer current accounts should be deposited on an
account bearing an interest rate equal to the rate received
by CDP on its financing activity less 15 hundredths of a
percentage point.

(5) Since 2005, the remuneration is ruled by Law Nr 266 of
23 December 2005. The latter provides that the financial
interests paid to PI/BancoPosta are defined between the
Ministry of Economy and Finance and PI/BancoPosta
according to market parameters. Subsequently, a conven-
tion was passed between the Ministry and PI/BancoPosta
on 23 February 2006, defining the concrete mechanisms
for establishing the interest rates for a three-year period
starting in 2005.

(6) The rate for 2005 is around 3,9 %.

(7) The interests paid to PI/BancoPosta are State resources.
The loan rates offered to PI/BancoPosta are selective.
Moreover, PI competes with banks and financial operators
offering products which can to a large extent be substi-
tuted for PI's products. There is trade between Member
States in the postal and financial services sectors. The loan
rate strengthens the position of PI in relation to postal

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and banks undertakings competing in intra-Community
trade. Therefore, the measure is liable to affect such trade
and distort competition.

the level of the funds made available to CDP and the
Treasury has actually encountered very significant changes
over the years.

(8) To constitute a State aid, a measure must also confer on
recipients an advantage. In the present case, an advantage
could only derive from the loan rates.

(9) The loan rates paid by the State provides an economic
advantage if it is higher than the rate which would have
been paid to PI/BancoPosta, under market circumstances,
by a private borrower for the deposited funds according
to their nature and amount.

(10) The case makes it necessary to split the assessment in two
the measures applicable until 2004 and the

parts:
measures applicable as of 2005.

From 2005 onwards

current accounts

(11) As of 2005, the money collected on PI/BancoPosta custo-
mers'
is deposited only with the
Treasury. Moreover, according to Italy, the loan rate is
now defined according to market parameters, by reference
to the weighted average of the yield of government securi-
ties at 30 years (80 %), and 10 years (10 %), and of 12-
month Treasury bonds (10 %). The rates of the govern-
ment securities and of Treasury bonds used for the calcu-
lation are revised fortnightly. Furthermore,
in case of
significant changes in the rates curve (for instance a
change in the relation between long and short term rates,
PI has the possibility to revise the calculation scheme.

(12) The high weight of long term instruments would be justi-
fied according to Italy because the collected funds are
essentially of a long term nature. As a consequence, Italy
considers that there would be no advantage in favour of
PI/BancoPosta in the loan rate.

(13) The Commission is of the view that market rate has
normally to be established considering what rate a private
borrower would be ready to pay to PI as interest for the
deposited funds according to their nature and amount.

(14) At this stage, it has to be considered that the deposit of
PI/BancoPosta with the Treasury is made on a current
account. The Treasury, and not PI, covers the liquidity risk
associated with the deposited funds. Moreover, the money
collected on the Treasury current account is now used to
finance ordinary budget needs.

(15) It is not clear enough whether the alternative financing
tool which would be used by Italy if it had to replace the
money made available from PI/BancoPosta would be
essentially long term obligations. Furthermore, while Italy
insists on the recent increase of the funds collected on the
current accounts of PI/BancoPosta's customers, as a confir-
mation of the stability of the resources for the Treasury,

(16) In addition,

it cannot be excluded that, because of the
specificities of PI/BancoPosta, which is obliged by law to
deposit with the State the money collected on its custo-
mers' current accounts, no market comparator could be
established. Under such circumstances, the Commission
would have to establish the cost of operating this account
for PI/BancoPosta (which should be possible with an effi-
cient analytical accountancy system) and add a reasonable
margin. This sum would indicate an ad hoc ‘market’ rate.

(17) As a conclusion, there are doubts in the relevant manner
of determining an appropriate market reference for the
interest rate to be paid by the Treasury to PI/BancoPosta.

(18) If the interest fixing scheme applicable as of 2005 engen-

dered State aids, these aids would likely:

— have to be assessed as a new aid;

— be unlawful as the relevant law and convention have
been implemented by a ministerial decree in breach of
Article 88(3) of the Treaty;

— not appear to be compatible with the EC Treaty.

The period before 2005

(19) Until 2004 included, the scheme applicable to the fixing
of the loan rates would be an existing aid, if at all a State
aid.

(20) The interest rates granted by the State for the funds trans-
ferred from current accounts of PI/BancoPosta customers
have been essentially fixed until late 2004 according to a
law originating in 1917, modified in 1945.

(21) Consequently, the measure applied until late 2004, if it
were an aid, would have to be qualified as existing aid
according to Article 1(b), (i), (iv) and (v), of the procedural
regulation (3).

(22) The measure came to an end at

the latest as of 31
December 2004 as a (retroactive) consequence of Law
266 of 23.12.2005. There is therefore no point
in
proposing appropriate measure in the meaning of Article
18 of the procedural regulation.

2. CONCLUSION

(23) The Commission has decided to consider that the interests
paid by the State to PI/BancoPosta are existing aid, if aid
at all, until 2004. As the measure came to an end in
2004, there is no point in proposing appropriate measure
in the meaning of Article 18 of the procedural regulation.

(3) Council Regulation (EC) No 659/1999 of 22 March 1999 laying
down detailed rules for the application of Article 93 (now Article
88) of the EC Treaty (OJ L 83 of 27.3.1999, p. 1).

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(24) Regarding the scheme defining the interest rate to be
applied to the funds deposited with the Treasury as of
2005, the Commission, acting under the procedure laid
down in Article 88(2) of the EC Treaty, requests Italy to
submit its comments and to provide all such information
as may help to assess the aid/measure. For the assessment,
notably in order to determine the relevant market rates (if
any), applicable to the above-mentioned deposits,
the
following information is required:

— the definition of a comparable financing instrument
for the State, taking into account the duration, the
level of guarantee and the liquidity of the deposit, and
the use of the funds deposited;

— the definition of the interest rate to be offered by a
private investor and accepted by a private lender for
such a comparable instrument;

— the alternative financing tool(s) Italy would have used
if it had to replace the money transferred from PI/
BancoPosta;

— the values of the market rates to be used in 2005 and
the possible individual
long term …) of the

2006. The specific rates of
components (short, medium,
aggregate market rate are required.

— the description of the annual costs relating to the
collection and deposit of funds stemming from the
current accounts of PI/BancoPosta customers. Precise
data from the analytical accounting system should be
used for the year 2005 (real) and 2006 (budget).

— an estimate of a reasonable margin for the conduction

of the abovementioned activity.

In accordance with Article 14 of Council Regulation (EC) No
659/1999, all unlawful aid can be subject to recovery from the
recipient.

TEXT OF LETTER

‘La Commissione desidera informare l'Italia che, avendo esami-
nato le informazioni fornite dalle autorità italiane in merito alle
misure indicate in appresso, ha deciso da un lato che alcune
misure vanno considerate compatibili con il
trattato CE e
dall'altro di avviare la procedura di cui all'articolo 88, paragrafo
2, del trattato CE in merito alle misure applicabili dal 2005.

1. PROCEDIMENTO

(1) Il 30 dicembre 2005 l'Associazione Bancaria Italiana (ABI)
si è rivolta alla Commissione denunciando alcune misure
che favoriscono le attività bancarie di Poste Italiane SpA
(PI) (4). Tali attività sono svolte da una divisione completa-
mente integrata di PI, denominata BancoPosta.

(4) Nella presente decisione per PI si intende Poste Italiane SpA e, ove
il servizio postale

il predecessore (Ente Poste Italiane,

applicabile,
pubblico).

(2) Sotto il profilo della disciplina relativa agli aiuti di Stato,

ABI solleva tre punti principali:

— i risparmi raccolti nei c/c dei clienti di BancoPosta
sono depositati presso il ministero dell'Economia e
delle Finanze italiano. Tale deposito frutterebbe a PI
un interesse del 4 % circa, mentre i conti correnti
sono remunerati
Il
margine positivo di PI sull'impiego della raccolta
diretta, considerato il tasso di
interesse riconosciuto
alla clientela postale sui depositi in c/c ed il tasso al
quale raccolta è stata impiegata, sarebbe superiore al
rappresentando
margine di
pertanto un aiuto di Stato;

intorno all'1 % da BancoPosta.

interesse “di mercato”,

— a PI sarebbe affidata la distribuzione,

in presunto
monopolio, di due prodotti finanziari (i Buoni frutti-
feri postali e i Libretti postali), per conto della Cassa
Depositi e Prestiti (CDP). La remunerazione versata da
CDP per la distribuzione compenserebbe PI in misura
eccessiva. Il secondo vantaggio risulterebbe dalla distri-
buzione dei due prodotti in regime di monopolio, che
allontanerebbe i clienti da prodotti finanziari simili
distribuiti da banche private;

— BancoPosta beneficerebbe di sussidi incrociati, grazie
all'eccesso di compensazione dei costi sostenuti per
servizio postale
l'adempimento degli obblighi del
pubblico. La sovvenzione incrociata deriverebbe in
particolare da una inadeguata separazione contabile
tra le attività commerciali e le attività svolte da PI
nell'ambito degli obblighi di servizio pubblico.

(3) La presente decisione riguarda esclusivamente il problema
della remunerazione per i risparmi raccolti nei conti
correnti e giacenti presso la Tesoreria dello Stato. Ciò
lascia impregiudicata la valutazione degli altri due punti
sollevati da ABI, che vengono trattati separatamente dalla
Commissione.

(4) Con lettera del 7 febbraio 2006 i servizi della Commis-
sione hanno trasmesso alle autorità italiane alcuni quesiti,
riguardanti
in particolare la remunerazione dei conti
correnti postali. Dopo una richiesta di proroga del
termine per la risposta, l'Italia ha risposto ai quesiti con
lettera del 21 aprile 2006, protocollata il 24 aprile 2006.

(5) Il 30 marzo 2006 si è svolta una riunione con le autorità

italiane e i rappresentanti di PI.

2. ATTIVITÀ DI POSTE ITALIANE E BANCOPOSTA —

MERCATI INTERESSATI

(6) PI è il fornitore del servizio postale universale in Italia e
adempie l'obbligo di servizio postale universale (5) ai sensi
della normativa in materia (6) e dei
sul
servizio postale universale. Attualmente i servizi finanziari
non sono compresi nel mandato del servizio di interesse
economico generale affidato a PI.

regolamenti

(5) Il servizio postale universale comprende gli invii di corrispondenza
e stampati indirizzati di peso inferiore a 2 kg e pacchi postali fino a
20 kg; nonché un servizio di invii raccomandati e un servizio di
invii assicurati.

(6) Decreto legge 261/1999 pubblicato nella G.U. 182 del 5.8.1999 e
decreto del ministero delle Comunicazioni del 17.4.2000, pubbli-
cato nella G.U. 102 del 4.5.2000.

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(7) Il Gruppo Poste Italiane, oltre a garantire il servizio universale postale, è in grado di offrire prodotti e
servizi integrati di comunicazione, logistici e finanziari su tutto il territorio nazionale. Le cifre princi-
pali sono le seguenti (2004) (7):

Totale dipendenti (media annua)

Uffici postali

Addetti alla consegna

Addetti sportelleria

SETTORE POSTALE

Prodotti e servizi

Corrispondenza

(Posta ordinaria, prioritaria, raccomandata, assicurata, atti giudiziari, altra
posta raccomandata)

Posta commerciale

(Postatarget, cataloghi, posta priva di indirizzo, ecc.)

Periodici

(francobolli, gadget, libri, ecc.)

Posta da estero

Comunicazioni elettroniche (telegrammi, fax, telex)

Corriere espresso (Poste Italiane e SDA)

Pacchi

RISPARMIO POSTALE

151 463

13 855

41 294

65 220

Quantità

3 683 589 000

1 722 102 000

1 252 531 000

196 642 000

18 350 000

41 429 000

22 883 000

Libretti di risparmio, buoni fruttiferi e conti correnti postali: totale

251 167 milioni di euro

Polizze vita: importi sottoscritti

Conti BancoPosta: numero di conti attivi

4 698 milioni di euro

4 201 584 conti correnti

(8) Nel 2004 il settore dei servizi finanziari di PI ha rappresentato il 42 % dei ricavi totali (la percentuale

più elevata in Europa) (8).

(9) Prima del dicembre 2003, la proprietà di PI era detenuta al 100 % dallo Stato italiano. Nel dicembre

2003, lo Stato italiano ha disposto il trasferimento del 35 % del capitale sociale di PI a CDP.

(10) A fine 2003 CDP è stata trasformata da amministrazione dello Stato in società per azioni. Da allora,
nonostante il trasferimento di 30 % del suo capitale sociale a 65 fondazioni bancarie (9), CDP rimane
sotto il controllo dello Stato.

(11) PI è controllata dallo Stato.

(7) Fonte: sito web PI; luglio 2006.
(8) Cfr. lo studio di PriceWaterhouseCoopers “The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of

the Postal Internal Market in 2009, Final Report May 2006”.

(9) A norma dell'articolo 5 del decreto legge 30 settembre 2003, n. 269, e della legge di conversione 24 novembre
2003, n. 326, le azioni di CDP SpA sono attribuite allo Stato. Inoltre, le fondazioni bancarie ed altri soggetti pubblici
o privati possono solo detenere quote complessivamente di minoranza del capitale di CDP SpA.

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2.1. Servizi postali

(12) Stando a uno studio recente (10), il mercato postale italiano era relativamente aperto alla concorrenza
prima dell'attuazione della prima direttiva postale (11). Operatori diversi da PI potevano già distribuire
corrispondenza pubblicitaria indirizzata e posta ibrida. Inoltre, alcuni operatori postali locali erano
attivi nella distribuzione di corrispondenza, nell'ambito di un rapporto di subappalto con PI. Dopo
l'attuazione della direttiva 97/67/CE sui servizi postali, le modalità di recapito della posta ibrida sono
state fatte rientrare nell'area riservata, con la conseguente interruzione dei rapporti di subappalto. La
posta transfrontaliera in uscita e in entrata fa integralmente parte dell'area riservata di PI. Dal 1o
gennaio 2003 è stata recepita nella legislazione italiana la seconda direttiva postale (12), che prevede la
piena apertura del mercato postale comunitario alla concorrenza entro il 1o gennaio 2009, con la
limitazione dei prodotti riservati fino a 100 grammi per la corrispondenza e al triplo della tariffa base
della posta prioritaria. Inoltre, restano nell'area riservata le prestazioni di backoffice e il recapito della
posta all'ingrosso. Il mercato postale è ora relativamente aperto de jure, essendo ormai liberalizzata la
consegna della pubblicità diretta per corrispondenza. Le regole di
ingresso non sono considerate
eccessivamente restrittive (13).

2.2. Servizi finanziari

(13) Con decreto del Presidente della Repubblica 14 marzo 2001, n. 144 sono stati disciplinati i servizi di
tipo bancario e finanziario esercitabili da PI, che costituiscono le attività di BancoPosta. Tali attività
comprendono: la raccolta di risparmio tra il pubblico sotto ogni forma; la prestazione di servizi di
pagamento; l'intermediazione in cambi; la promozione e il collocamento di finanziamenti concessi da
banche e altri intermediari finanziari abilitati; la prestazione di alcuni servizi di investimento (negozia-
zione per conto di terzi e collocamento e raccolta di ordini, con l'esclusione pertanto della negozia-
zione in proprio e della gestione di patrimoni su base individuale). Viene espressamente escluso che
PI possa esercitare l'attività di finanziamento.

(14) BancoPosta, che è una divisione commerciale integrata di PI, può essere considerata un istituto di
risparmio e un'intermediaria finanziaria. Pur non essendo una banca, si serve dei numerosi uffici
postali di PI per il proprio funzionamento e per offrire prodotti bancari e finanziari.

(15) I 13 855 sportelli, in media almeno uno per comune, che ne fanno la più grande rete bancaria in
Italia, rappresentano più un vantaggio che un onere. Il loro costo è coperto in larga parte da tali
servizi finanziari, e non costituisce un onere gravoso per il prestatore del servizio universale (14).

(16) L'agenzia di rating Fitch dichiara in un rapporto pubblicato nel 2004 che PI/BancoPosta possiede “una
capacità di arrivare alla popolazione (italiana) nel suo complesso che non potrà essere eguagliata dalle
banche nazionali nel prossimo futuro” (15). Fitch ritiene inoltre che PI abbia collocato “lo sviluppo dei
servizi finanziari al centro della (sua) strategia”.

(17) BancoPosta offre una vasta gamma di prodotti, che possono essere considerati simili ai prodotti e ai

servizi proposti in particolare dalle banche:

— servizi di raccolta diretta e indiretta di risparmio e prestiti;

— servizi di pagamento;

— collocamento di prodotti finanziari e di investimento.

(18) Per la presente decisione, l'elemento più rilevante riguarda gli strumenti di raccolta dei fondi, e princi-

palmente il prelievo “diretto” dei depositi tramite i conti correnti.

(10) Development of competition in the European postal sector, ECORYS-NEI, luglio 2005.
(11) Direttiva 97/67/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 15 dicembre 1997, concernente regole comuni per
lo sviluppo del mercato interno dei servizi postali comunitari e il miglioramento della qualità del servizio (GU L 15
del 21.1.1998, pag. 14).

(12) Direttiva 2002/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 10 giugno 2002, che modifica la direttiva
97/67/CE per quanto riguarda l'ulteriore apertura alla concorrenza dei servizi postali della Comunità (GU L 176 del
5.7.2002, pag. 21).

(13) Development of competition in the European postal sector, ECORYS-NEI, luglio 2005.
(14) Cfr. lo studio di PriceWaterhouseCoopers “The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of

the Postal Internal Market in 2009, Final Report May 2006”.

(15) Fitchratings, rapporto speciale: “The European Regulated Mail Sector: Tomorrow's Deliveries” del 9.7.2004.

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(19) Gli sportelli di PI raccolgono direttamente fondi, raccolti nei conti correnti postali. Al 31 dicembre
2004 il saldo di tali conti ammontava a 35 miliardi di EUR. Secondo ABI, tale importo è aumentato
del 94 % rispetto al 1999. Per il solo segmento retail, alla fine del 2004 PI/BancoPosta contava 4,2
milioni di conti correnti.

(20) ABI indica che la raccolta diretta di fondi di PI è cresciuta a ritmi superiori a quelli della raccolta
bancaria concorrente. Nel periodo 1999/2004 il tasso di crescita della raccolta diretta bancaria è stato
circa del 36 %, rispetto ad un incremento pari al 94 % dei c/c postali. ABI sostiene che la crescita
della provvista diretta di PI/BancoPosta ha eroso in maniera significativa la raccolta del sistema
bancario: nel 1999 i c/c postali rappresentavano il 2,2 % della provvista diretta bancaria e postale; nel
2004 tale percentuale è salita al 3,1 %. ABI ritiene che tale crescita sia dovuta principalmente alle
condizioni più appetibili offerte da PI/BancoPosta rispetto alle banche, a parità di servizi. Ad esempio,
il rendimento medio dei conti correnti bancari si attesta circa allo 0,6 %-0,7 %, contro l'1 % offerto da
BancoPosta all'inizio del 2005 (16).

(21) Oltre alla raccolta diretta tramite i conti correnti, PI/BancoPosta svolge inoltre un'attività di raccolta
indiretta mediante il collocamento dei buoni fruttiferi postali e di libretti postali per conto e in nome
della CDP (cfr. paragrafo 2 precedente).

(22) Oltre a ciò, negli ultimi anni PI/BancoPosta ha notevolmente ampliato la gamma degli strumenti di
pagamento offerti alla clientela, affiancando agli strumenti postali tradizionali, come bollettini postali
e vaglia postali, anche gli strumenti un tempo tipicamente offerti dalle banche (carte di debito e di
credito, bonifici, servizi di addebito in conto per il pagamento di bollette) (17).

(23) Infine, PI/BancoPosta offre servizi di collocamento per:

— obbligazioni strutturate emesse da banche,

— polizze assicurative emesse da Poste Vita (18),

— gestione di fondi di investimento da parte di BancoPosta Fondi SGR, società di gestione patrimo-

niale (19),

— finanziamenti per conto terzi. Vengono offerti prestiti personali e mutui per conto di banche.

3. LE MISURE SOTTOPOSTE A VALUTAZIONE

(24) La presente decisione sottopone a valutazione le misure relative alle remunerazioni annue per i fondi
giacenti presso il ministero dell'Economia e delle Finanze (Tesoreria dello Stato) e la CDP e il margine
tra i tassi di deposito e di prestito (20).

(25) I risparmi raccolti nei c/c dei clienti di BancoPosta sono depositati presso il ministero dell'Economia e

delle Finanze e la CDP.

(26) La tabella seguente illustra i rapporti tra i vari organismi fino al dicembre 2003.

(16) Nel 2004 il tasso era dell'1,25 %.
(17) In alcuni casi (carte di debito e servizi di addebito in conto) il servizio è fornito direttamente da BancoPosta; in altri
BancoPosta si pone quale distributore di prodotti di terzi (operatori del settore bancario nel caso delle carte di
credito).

(18) Poste Vita SpA è una controllata al 100 % di PI.
(19) BancoPosta Fondi SpA SGR è una controllata al 99 % di PI.
(20) Per prestito si intendono qui i fondi trasferiti al Tesoro/CDP; per deposito si intendono i fondi depositati sui conti

correnti dai clienti di BancoPosta.

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(27) In seguito a un decreto del 5 dicembre 2003 (21), il Tesoro ha sostituito CDP nei rapporti derivanti dal
servizio relativo ai conti correnti postali. La seguente tabella illustra i nuovi rapporti tra PI e il Tesoro:

(28) Nella lettera del 21 aprile 2006 l'Italia ricorda che il servizio relativo ai conti correnti postali era
essenzialmente disciplinato da una legge del 1917 (22), modificata dal decreto 22 novembre 1945,
n. 822 (23), che prevedeva tra l'altro che i fondi raccolti nei conti correnti postali di PI/BancoPosta
venissero versati su un conto corrente fruttifero a CDP a un tasso corrispondente al tasso che la Cassa
riceveva dalla sua attività di finanziamento, diminuito di quindici centesimi di punto percentuale.

(29) Secondo l'Italia, in particolare per ragioni di contabilità, una parte dei fondi raccolti sui c/c postali dei
clienti di PI/BancoPosta viene depositata su un conto del Tesoro (finanziamento del Tesoro — conto a
vista) e la parte restante finisce su altri tre conti legati al finanziamento di enti pubblici da parte di
CDP (conti vincolati).

(30) I decreti ministeriali del 25 febbraio 1985, del 9 dicembre 1988 e del 14 dicembre 1993 hanno
fissato i tassi di interesse applicabili al conto presso il Tesoro (conto libero). I tassi di interesse sui
fondi depositati sui conti vincolati sono stati fissati a seconda della durata e del tipo di finanziamento
di CDP.

(31) Per il periodo 1999-2004 la remunerazione dei fondi raccolti sui c/c dei clienti di PI/BancoPosta è

pertanto la seguente:

Conto del
Tesoro
(conto libero)

Conto CDP 1
(conto vinco-
lato)

Conto CDP 2
(conto vinco-
lato)

Conto CDP 3
(conto vinco-
lato)

Tasso medio
di interesse
ponderato

Interessi

Tassi di interesse

4,35 %

[…] (*)

giacenze medie 1999

giacenze medie 2000

giacenze medie 2001

giacenze medie 2002

giacenze medie 2003

giacenze medie 2004

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

(*) L'informazione è coperta dal segreto d'ufficio

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

554

711

653

1000

1113

1356

(32) L'Italia ritiene che i tassi di interesse pagati sui conti correnti siano stati, in media, inferiori ai tassi di
mercato. Le autorità italiane affermano inoltre che negli ultimi dieci anni i tassi medi dei buoni del
Tesoro trentennali e decennali sono stati rispettivamente del 6 % e del 5,5 %, mentre i buoni ordinari
del Tesoro a dodici mesi avrebbero fruttato un tasso di interesse medio del 4,10 %.

(33) L'Italia ritiene che tali elementi dimostrino che la misura considerata non rappresenta un aiuto di

Stato, che avrebbe dovuto essere notificato.

(21) Pubblicato nella G.U. 288 del 12.12.2003.
(22) Pubblicata nella G.U. 219 del 6.9.1917.
(23) Pubblicato nella G.U. 12 del 15.1.1946, pag. 12.

29.11.2006

EN

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C 290/15

(34) Dal 2005 la remunerazione del conto (24) è disciplinata
dalla legge 23 dicembre 2005, n. 266 (25). La legge
prevede che gli interessi finanziari pagati da PI/BancoPosta
siano definiti di concerto dal ministero dell'Economia e
delle Finanze e da PI/BancoPosta secondo parametri di
mercato. La legge stabiliva inoltre che per il 2005 il costo
degli
interessi per il ministero avrebbe dovuto essere
ridotto di almeno 150 milioni di EUR rispetto all'anno
precedente.

(35) Di conseguenza, il 23 febbraio 2006 è stata conclusa una
convenzione tra il ministero e PI/BancoPosta, la quale defi-
nisce i meccanismi concreti per fissare i tassi di interesse
per un periodo triennale a decorrere dal 2005. Attual-
mente il tasso è essenzialmente calcolato come la media
ponderata del rendimento dei titoli di Stato a 30 anni
(80 %), a 10 anni (10 %) e dei buoni del Tesoro a 12 mesi
(10 %). Il rendimento dei titoli di Stato e dei buoni del
il
Tesoro utilizzati per
rilevato con
frequenza quindicinale.
Inoltre, nel caso di spostamenti
significativi della curva dei tassi (ad esempio un cambia-
mento della relazione tra tassi a breve e a lungo termine),
PI ha la possibilità di richiedere la revisione del paniere.

calcolo viene

(36) Il tasso del 2005 si aggira intorno al 3,9 %. Gli interessi

pagati ammontano a 1,3 miliardi di EUR.

(37) Un decreto ministeriale del 3 aprile 2006 ha approvato

l'attuazione della convenzione.

(38) Secondo l'Italia, la struttura del computo dei tassi mira a
riflettere il fatto che la natura dell'uso dei fondi raccolti è
essenzialmente di
lungo termine. Se lo Stato dovesse
rinunciare a tale strumento di finanziamento, dovrebbe
ricorrere a titoli di debito di lungo termine. Inoltre, poiché
PI ha un obbligo legale a tempo indeterminato di deposi-
tare i fondi raccolti nei conti correnti postali del Tesoro,
la situazione può essere paragonata a un prestito al
Tesoro a tempo indeterminato, cioè a lungo termine.
L'Italia ricorda inoltre che PI non ha altre possibilità (even-
tualmente più redditizie) rispetto al conto corrente del
Tesoro per l'impiego dei fondi raccolti nei conti dei propri
correntisti.

(39) L'Italia ritiene che l'aumento nel tempo dei fondi raccolti
nei conti correnti dei clienti di PI/BancoPosta sia un
fattore di stabilità per le risorse del Tesoro. L'Italia osserva
inoltre che il sistema del deposito non solo è legato alle
esigenze del Tesoro, ma rappresenta anche un mecca-
nismo prudenziale.

— nella prima, in particolare sulla base della crescita a
lungo termine dei depositi presso il Tesoro da parte di
PI/BancoPosta, il consulente afferma che tali depositi
sono assimilabili a risorse a lungo termine. Il consu-
lente aggiunge che, se il Tesoro dovesse rinunciare ai
depositi, ricorrerebbe a strumenti a lungo termine, a
causa dei costi della sostituzione;

— nella seconda lettera, la banca ritiene che per le liqui-
dità depositate presso il Tesoro PI/BancoPosta avrebbe
potuto ottenere un rendimento del 4 % nel 2005,
comparabile al risultato raggiunto da Ramo I, una
sussidiaria di Poste Vita, per fondi di 6 miliardi di
EUR (26). Il risultato del 4 % è simile al tasso del 3,9 %
applicabile a PI/BancoPosta a norma della convenzione
con il ministero dell'Economia e delle Finanze.

(42) Gli

interessi pagati da PI/BancoPosta ai correntisti sono

stati i seguenti:

Periodo (da)

Tasso di interesse (in %)

08/1998

07/2003

01/2004

01/2005

09/2005

01/2006

2,00

1,50

1,25

1,00

0,75

0,50

(43) L'Italia osserva che, mentre il tasso di remunerazione per i
correntisti era stato fissato all'1,5 % da una legge del
1934, la legge di razionalizzazione della finanza pubblica
del 1997 (27) ha concesso per la prima volta a PI/Banco-
Posta la possibilità di fissare in maniera autonoma i tassi.
La possibilità è stata pienamente sfruttata fin dal 1997.

(44) Le entrate degli

interessi rappresentano circa un terzo

delle entrate totali di PI/BancoPosta derivanti dai servizi.

4. VALUTAZIONE DELLE MISURE

(40) L'Italia aggiunge che, se il Tesoro dovesse servirsi di una
finanziamento in sostituzione dei
fonte alternativa di
fondi trasferiti da PI/BancoPosta lo strumento più proba-
bile sarebbe costituito da emissione di debito a lungo
termine.

(41) Infine, l'Italia ha trasmesso due lettere indirizzate a PI, una
da un consulente e un'altra da una banca, destinate a
confermare che la metodologia usata per fissare i tassi è
orientata al mercato:

(24) I conti accesi direttamente presso CDP sono stati chiusi.
(25) Pubblicata nella GU 302 del 29.12.2005, “supplemento ordinario”

211. La legge ha effetto retroattivo dal 1o gennaio 2005.

(45) Perché una misura statale configuri un aiuto di Stato ai
sensi dell'articolo 87, paragrafo 1, del trattato CE devono
ricorrere le seguenti condizioni:

— il regime è concesso dallo Stato o mediante risorse

statali,

— conferisce un vantaggio economico,

(26) I fondi sono stati investiti in un portafoglio di obbligazioni statali
della zona euro (60 %) con un rating minimo pari a quello
dell'Italia e di obbligazioni private (40 %) con un rating medio di
AA-.

(27) Legge 23 dicembre 1996, n. 662, pubblicata nella GU del

28.12.1996.

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29.11.2006

— può falsare la concorrenza favorendo talune imprese o

talune produzioni,

— incide sugli scambi fra Stati membri.

(46) Il caso rende necessario dividere la valutazione in due
parti: le misure applicabili fino al 2004 e le misure applic-
abili dal 2005. La suddivisione riflette le mutate modalità
del vantaggio economico a PI/BancoPosta, e le relative
conseguenze. Tuttavia, le analisi dei rimanenti tre criteri
possono essere svolte congiuntamente per entrambi
i
periodi di tempo.

4.1. Uso di risorse dello Stato

(47) Per poter essere considerati aiuti di Stato,

i vantaggi
devono essere imputabili allo Stato e concessi diretta-
mente o indirettamente mediante risorse statali.

(48) Gli interessi sono stati pagati dal ministero dell'Economia
e delle Finanze/Tesoro, e da CDP, che è controllata dallo
Stato. La concessione di detti interessi si è basata su speci-
fiche leggi e decreti, applicabili a PI.

(49) Pertanto, nel presente caso sono soddisfatte le due condi-
interessi pagati a PI/Banco-

zioni cumulative citate. Gli
Posta sono risorse statali.

4.2. Selettività

(50) L'articolo 87, paragrafo 1, vieta gli aiuti che “favoriscano
talune imprese o talune produzioni”, cioè gli aiuti selettivi.

(51) La possibilità di beneficiare di conti correnti remunerati
depositati presso il Tesoro e CDP non si applica a tutte le
imprese che potrebbero teoricamente trarne vantaggio,
considerate la natura e l'economia del sistema. In ogni
caso, l'Italia non ha dimostrato che la restrizione di tali
vantaggi a un numero molto limitato di operatori è giusti-
ficata dalla natura e dall'economia del sistema.

(52) Di conseguenza, i tassi di prestito offerti a PI/BancoPosta

sono selettivi.

4.3. Effetti sugli scambi tra gli Stati membri e distor-

sione della concorrenza

(53) L'articolo 87, paragrafo 1, del trattato CE vieta gli aiuti
che incidono sugli scambi tra Stati membri e falsano o
minacciano di falsare la concorrenza.

(54) Nel valutare le due condizioni,

la Commissione non è
tenuta a dimostrare un'incidenza effettiva degli aiuti sugli
scambi tra gli Stati membri o un'effettiva distorsione della
concorrenza, ma deve solamente esaminare se gli aiuti
siano idonei a incidere su tali scambi e a falsare la concor-
renza (28). Allorché un aiuto finanziario concesso da uno
Stato membro rafforza la posizione di un'impresa nei
confronti di altre imprese concorrenti negli scambi intra-
influenzati
comunitari, questi
dall'aiuto.

considerarsi

sono da

(55) Non è necessario che PI partecipi essa stessa agli scambi
Infatti, quando uno Stato membro
intracomunitari.
concede un aiuto a un'impresa,
l'attività sul mercato
nazionale può essere mantenuta o incrementata, con la
conseguente diminuzione delle possibilità per le imprese
con sede in altri Stati membri di penetrare nel mercato di
tale Stato membro. Inoltre, il rafforzamento di un'impresa
che fino a quel momento non era coinvolta in scambi
intracomunitari può metterla nella condizione di pene-
trare nel mercato di un altro Stato membro.

(56) Come indicato nella sezione 2 “Attività di Poste Italiane e
interessati” della presente deci-
BancoPosta — Mercati
sione, nel
settore postale italiano esisteva una certa
concorrenza anche prima della graduale liberalizzazione
promossa dalla normativa comunitaria.

(57) È noto che la principale sfida degli operatori del settore
postale pubblico europeo è l'incremento della pressione
della concorrenza in tutti i segmenti di mercato — corris-
pondenza, pacchi e corriere espresso. Mentre i mercati dei
pacchi e del corriere espresso sono aperti alla concorrenza
da decenni, nel segmento della corrispondenza i monopoli
legali hanno fortemente ostacolato lo sviluppo della
concorrenza. Secondo le autorità nazionali di regolamen-
tazione e gli operatori postali pubblici la concorrenza nei
segmenti pacchi e corriere espresso è notevole tanto sul
piano nazionale che internazionale, mentre nel segmento
della corrispondenza è appena emergente (29).

(58) In particolare,

i servizi di corriere espresso,

i servizi di
inoltro pacchi per l'utenza commerciale e i servizi logistici
sono stati sviluppati in Italia da imprese private, alcune
delle quali, come TNT e DHL, con sede in altri Stati
membri. Da un rapporto pubblicato nel 2004 dalla
Commissione (30) emerge che alcuni operatori postali
(Royal Mail nel Regno Unito, TPG nei Paesi Bassi, Deutsche
Post in Germania e La Poste in Francia) hanno acquisito
imprese basate in Italia, attive nei servizi postali.

(59) Per quanto riguarda i servizi finanziari,

la Commissione
ricorda che il settore bancario è aperto alla concorrenza
da molti anni. La progressiva liberalizzazione ha svilup-
pato la concorrenza cui aveva già dato il via la libera
circolazione dei capitali prevista dal trattato CE.

(28) Si veda, ad esempio, la sentenza della Corte di giustizia nella causa
C-372/97 Repubblica italiana contro Commissione, Racc. 2004 pagina
I-0367, punto 44.

(29) Rapporto “The Evolution of the Regulatory Model for European Postal

Services”, di WIK Consult, luglio 2005.

(30) Rapporto “Main developments in the European Postal Sector” di WI
Consult, luglio 2004. Cfr. tabella 5.1.6 “Distribuzione geografica e
area commerciale dei ‘Big Four’ (1998 e precedenti, fino al giugno
2004)”.

29.11.2006

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C 290/17

Innanzitutto,

(60) Inoltre, come si è già visto nel precedente caso di aiuti di
Stato relativo all'Ente Poste Italiane/PI (31), PI compete con
banche e operatori finanziari, che offrono prodotti in gran
i conti
parte sostituibili ai suoi prodotti.
correnti postali sono in concorrenza con i conti correnti
bancari, nelle località in cui esistono sia agenzie bancarie
che uffici postali. Oltre a ciò, negli ultimi anni PI/Banco-
Posta ha sensibilmente ampliato la gamma degli strumenti
di pagamento offerti alla propria clientela, affiancando a
quelli
tradizionali della sua operatività, come bollettini
postali e vaglia postali, anche gli strumenti un tempo tipi-
camente offerti dalle banche (carte di debito e di credito,
bonifici, servizi di addebito in conto per il pagamento di
bollette). In alcuni casi (carte di debito e servizi di adde-
bito in conto) il servizio è fornito direttamente da Banco-
Posta;
in altri BancoPosta si pone quale distributore di
servizi prodotti da terzi (operatori del settore bancario nel
caso delle carte di credito). Questi sviluppi hanno aumen-
tato la sostituibilità fra i servizi finanziari offerti da PI e
quelli offerti dalle banche.

(61) Diverse banche, di vari Stati membri, operano in Italia
direttamente, attraverso filiali o uffici di rappresentanza,
oppure indirettamente, controllando banche ed enti finan-
ziari con sede in Italia. Le operazioni transfrontaliere di
capitale che hanno di recente coinvolto banche italiane
come Antonveneta e BNL confermano questa situazione.

(62) La Commissione ritiene pertanto che la misura ostacoli
l'entrata nel mercato italiano per le imprese stabilite in
altri Stati membri.

(63) Per concludere, esistono scambi tra gli Stati membri nel
settore dei servizi postali e finanziari. Il tasso di prestito
rafforza la posizione di PI rispetto alle imprese postali e
alle banche in concorrenza nel mercato interno. Pertanto,
la misura è idonea a incidere sugli scambi commerciali e a
falsare la concorrenza.

4.4. Esistenza di un vantaggio economico

(64) Per costituire aiuti di Stato, la misura deve conferire un

vantaggio alle imprese beneficiarie.

(65) Nel valutare se esista un vantaggio a favore di PI/Banco-
Posta, è importante analizzare gli elementi che rappresen-
tano il margine tra i tassi di prestito e di deposito.

(66) La Commissione osserva che un margine di mercato può
contenere elementi di aiuti di Stato in determinate circos-
tanze,
tassi di prestito e di
deposito individualmente considerati non sono conformi
al mercato (32). Ciò non si verifica nel presente caso.

in particolare quando i

(67) La Commissione ritiene che il tasso di deposito offerto per
i conti correnti dei consumatori finali non rappresenti un
aiuto di Stato a favore di PI/BancoPosta. In particolare, la
fissazione del tasso non coinvolge un trasferimento di
I tassi offerti
risorse statali a favore di PI/BancoPosta.

(31) Decisione del 12.3.2002 nel caso C 47/98 (GU C 282 del

19.10.2002, pag. 29).

(32) Ad esempio, nell'ipotesi che il margine di mercato in un determi-
tasso di deposito del
nato periodo sia pari al 2 %, mentre il
mercato è pari all'1 %, un margine risultante da un tasso di prestito
del 10 % e un tasso di deposito dell'8 % potrebbe configurare
alcuni elementi di aiuto di Stato.

nel periodo interessato, inoltre, risultano conformi al tasso
di mercato, se messi a confronto con i tassi di interesse
offerti dalle banche per prodotti simili. Infine, i beneficiari
del tasso di deposito sono individui.

(68) Pertanto,

in questa fase, nell'analizzare il margine,

la
Commissione conclude che, nel presente caso, il vantaggio
può derivare unicamente dai tassi di prestito.

(69) Il tasso di prestito pagato dallo Stato conferirebbe un
interesse economico se fosse più elevato del tasso che
sarebbe stato pagato a PI/BancoPosta dal beneficiario
privato di un prestito in una situazione di mercato per i
fondi depositati, secondo la loro natura ed importo.

4.4.1. Dal 2005 in poi

(70) Dal 2005 le liquidità raccolte nei conti correnti dei clienti
di PI/BancoPosta sono depositate solo presso il Tesoro.
Inoltre, secondo l'Italia, attualmente il tasso è essenzial-
mente calcolato secondo parametri di mercato, con riferi-
mento alla media ponderata del rendimento dei titoli di
Stato a 30 anni (80 %), a 10 anni (10 %) e dei buoni del
Tesoro a 12 mesi (10 %).

(71) Il notevole peso degli strumenti a lungo termine si giustifi-
cherebbe secondo l'Italia perché i fondi raccolti hanno
essenzialmente un carattere di
(cfr.
sezione 3). Di conseguenza, l'Italia ritiene che il tasso di
prestito non rappresenti un vantaggio a favore di PI/
BancoPosta. Per il 2005, gli interessi pagati a PI/Banco-
Posta potrebbero persino essere meno favorevoli delle
condizioni di mercato, perché il costo degli interessi per
lo Stato dovrebbe essere diminuito di almeno 150 milioni
di EUR.

lungo termine

(72) ABI, tuttavia, mette a confronto il tasso di prestito offerto
a PI/BancoPosta con i tassi applicati ai buoni del Tesoro a
breve termine. Questi ultimi risulterebbero inferiori al
primo.

(73) ABI indica come criterio di paragone che CDP dispone di
un conto corrente fruttifero presso la Tesoreria dello
Stato, sul quale deposita le sue liquidità. A norma del
decreto del ministro dell'Economia e delle Finanze del 5
dicembre 2003, gli interessi sui fondi sono pagati semes-
tralmente a un tasso semestrale variabile pari alla media
aritmetica semplice dei buoni ordinari del Tesoro a sei
mesi e dell'indice mensile Rendistato (33).

(74) La Commissione osserva che per calcolare il

tasso di
mercato si deve normalmente fare riferimento al tasso di
interesse che un privato sarebbe disposto a pagare a PI
per i fondi depositati, secondo la loro natura ed importo.

(75) La Commissione ritiene in questa fase che il deposito di
PI/BancoPosta presso il Tesoro sia effettuato su un conto
corrente. Il Tesoro, e non PI, si assume il rischio di liqui-
dità associato ai
Inoltre, durante la
fondi depositati.
riunione del 30 marzo 2006, le autorità italiane hanno
confermato che le liquidità raccolte sul conto corrente del
Tesoro sono attualmente impiegate per finanziare ordi-
narie esigenze di bilancio.

(33) Cfr. relazione e stati finanziari di CDP al 31.12.2004, pag. 85.

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29.11.2006

(76) Resta da dimostrare che, nel caso l'Italia dovesse sostituire
i fondi disponibili grazie a PI/BancoPosta,
lo strumento
finanziario alternativo sarebbe costituito da obbligazioni a
lungo termine.

(77) Inoltre, malgrado l'Italia indichi

il recente aumento dei
fondi raccolti sui conti correnti dei clienti di PI/Banco-
Posta come una conferma della stabilità delle risorse per il
Tesoro,
livello dei fondi
messi a disposizione di CDP e del Tesoro ha subito in
realtà notevoli variazioni negli anni:

la Commissione osserva che il

Conto presso
il Tesoro
(conto libero)

Conti
presso la
CDP (conti
vincolati)

Giacenze medie 1995

Giacenze medie 1996

Giacenze medie 1999

Giacenze medie 2000

Giacenze medie 2003

Giacenze medie 2004

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

Fonte: Allegato della lettera dell'Italia del 21.4.2006.

Totale

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

[…]

(78) Inoltre, non si può escludere che, a causa delle specificità
di PI/BancoPosta, che è tenuta per legge a depositare
fondi raccolti nei conti correnti dei
presso lo Stato i
clienti, non sarebbe possibile stabilire un criterio di
confronto con il mercato. In tali circostanze, la Commis-
sione dovrebbe stabilire il costo del funzionamento del
conto per PI/BancoPosta (cosa che dovrebbe risultare
possibile con un efficiente sistema di analisi contabile) e
aggiungere un margine ragionevole. L'importo risultante
indicherebbe un tasso “di mercato” adeguato. Si tratter-
ebbe di un approccio giustificato anche se la Commissione
ritenesse che PI funge semplicemente da canale per racco-
gliere fondi per lo Stato tramite i numerosi uffici postali
sul territorio.

(79) In conclusione, esistono dubbi sulla maniera pertinente di
determinare un adeguato riferimento di mercato per il
tasso di
interesse che il Tesoro dovrebbe pagare a PI/
BancoPosta.

(80) Se il regime di fissazione degli interessi dal 2005 gener-

asse aiuti di Stato, detti aiuti:

— dovrebbero essere sottoposti a valutazione come
nuovi aiuti. In effetti,
la Commissione ritiene che il
nuovo quadro normativo applicabile alla fissazione del
tasso di prestito che risulta dalla legge 23 dicembre
2005, n. 266, abbia introdotto notevoli cambiamenti
rispetto alla legislazione precedentemente applicabile,

— sarebbe illegale, in quanto la normativa e la conven-
zione relative sono state attuate da un decreto minis-
teriale in violazione dell'articolo 88, paragrafo 3, del
trattato CE,

— in questa fase non risulterebbero compatibili con il
trattato CE. In primo luogo,
la Commissione ritiene
che non sarebbe applicabile alcuna delle eccezioni di
In
cui all'articolo 87, paragrafo 2 e paragrafo 3.
secondo luogo, non sarebbe applicabile neppure l'arti-
colo 86, paragrafo 2, poiché a PI non è stato affidato
un servizio di interesse economico generale dalle auto-
rità italiane per l'attività finanziaria in questione.

4.4.2. Il periodo che precede il 2005

(81) La Commissione dimostrerà che fino al 2004 compreso il
regime applicabile, qualora si possa parlare di aiuto di
Stato, sarebbe un aiuto esistente.

(82) La Commissione osserva che i tassi di interesse concessi
fondi trasferiti dai conti correnti dei
dallo Stato per i
clienti di PI/BancoPosta sono stati essenzialmente fissati
fino alla fine del 2004 a norma di una legge del 1917,
modificata nel 1945.

(83) ABI condivide tale opinione.

(84) Le modifiche apportate a tale legge e i decreti ministeriali
che adeguano il livello dei tassi di interesse e che sono
legati alla legge modificata non hanno inciso sul conte-
nuto della legge in questione. In particolar modo, la varia-
zione del dato numerico del tasso di interesse non corris-
ponde a un cambiamento materiale del meccanismo che
presiede alla fissazione del valore del tasso. In sostanza,
fino al 2004, il tasso di prestito pagato a PI/BancoPosta
era rimasto pari al tasso ricevuto da CDP per le sue atti-
vità di finanziamento, diminuito di quindici centesimi di
punto percentuale.

(85) Il regime è stato introdotto prima dell'adesione dell'Italia.
Inoltre,
la graduale liberalizzazione delle attività finan-
ziarie offerte da PI/BancoPosta è iniziata prima dell'entrata
in vigore del Regolamento (CE) n. 659/1999 del Consi-
glio, del 22 marzo 1999, recante modalità di applicazione
dell'articolo 93 (attualmente art. 88) del trattato CE (34).

(86) Di conseguenza, la Commissione conclude che la misura
applicata sino alla fine del 2004, qualora si tratti di un
aiuto, dovrebbe essere considerata un aiuto esistente a
norma dell'articolo 1, lettera b), punti i), iv) e v), del Rego-
lamento di cui sopra.

(87) La misura è cessata entro il 31 dicembre 2004 come
conseguenza (retroattiva) della legge 23 dicembre 2005,
n. 266. Non vi è quindi ragione di proporre misure
appropriate a norma dell'articolo 18 del Regolamento in
questione.

5. CONCLUSIONI

Sulla base della valutazione che precede,
la Commissione ha
deciso di considerare gli interessi pagati dallo Stato a PI/Banco-
Posta aiuti esistenti, nell'ipotesi che si tratti di aiuti, fino al
2004. Poiché la misura è cessata nel 2004 non vi è ragione di
proporre le misure opportune di cui all'articolo 18 del Regola-
mento (CE) n. 659/1999 del Consiglio, del 22 marzo 1999,
recante modalità di applicazione dell'articolo 93 (attualmente
art. 88) del trattato CE.

(34) GU L 83 del 27.3.1999, pag. 1.

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Per quanto riguarda il regime che fissa il tasso di interesse da
applicare ai fondi depositati presso il Tesoro dal 2005, alla luce
delle considerazioni precedenti,
la Commissione, nel quadro
della procedura di cui all'articolo 88, paragrafo 2, del trattato
invita l'Italia a trasmetterle eventuali osservazioni e a
CE,
fornirle qualsiasi
informazione che possa essere utile ai fini
della valutazione dell'aiuto o della misura entro un mese dalla
data di ricezione della presente.

fini della valutazione,

Ai
possibile,
citati, sono necessarie le seguenti informazioni:

in particolare per determinare, se
i pertinenti tassi di mercato applicabili ai depositi

— la definizione di un analogo strumento di finanziamento
per lo Stato, tenuto conto della durata, del
livello della
garanzia e della liquidità del deposito, nonché dell'uso dei
fondi depositati,

— la definizione del tasso di interesse che offrirebbe un inves-
titore privato e che sarebbe accettato da un finanziatore
privato per tale strumento analogo,

— lo strumento di finanziamento alternativo cui ricorrerebbe
l'Italia se dovesse sostituire i fondi trasferiti da PI/Banco-
Posta,

— il valore dei tassi di mercato da usare nel 2005 e nel 2006.
Sono necessari
tassi specifici dei possibili componenti
singoli (a breve, medio e lungo termine…) del tasso aggre-
gato di mercato,

i

— la descrizione dei costi annui relativi alla raccolta e al
deposito di fondi provenienti dai conti correnti dei clienti
PI/BancoPosta. Occorre usare dati precisi del sistema di
contabilità analitica per il 2005 (reali) e 2006 (bilancio),

— la stima di un ragionevole margine per lo svolgimento della

citata attività.

La Commissione invita le autorità italiane a trasmettere imme-
diatamente copia della presente lettera al beneficiario potenziale
dell'aiuto.

La Commissione ricorda all'Italia che l'articolo 88, paragrafo 3,
del trattato CE ha effetto sospensivo e richiama l'attenzione del
regolamento (CE)
governo italiano sull'articolo 14 del
n. 659/1999 del Consiglio, a norma del quale essa può imporre
allo Stato membro il recupero dal beneficiario di ogni aiuto
indebitamente versato.

La Commissione avverte l'Italia che informerà i terzi interessati
mediante pubblicazione della presente, unitamente ad un rias-
sunto della medesima, nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea.
Informerà inoltre gli interessati nei paesi EFTA firmatari dell'ac-
cordo SEE, attraverso la pubblicazione di un avviso nel supple-
mento SEE della Gazzetta ufficiale dell'Unione europea e informerà
infine l'Autorità di vigilanza EFTA inviando copia della
presente.
interessati sono invitati a
terzi
presentare le proprie osservazioni entro un mese dalla data
della pubblicazione.’

I summenzionati