State aid — Belgium — Aid C 53/03 (ex NN 62/03) — Restructuring aid for ABX Logistics — Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty (Text with EEA relevance)
Date: 2004-01-14
Institutions: European Commission
Subjects: Belgium, State aid, aid for restructuring, rail transport, transport company

C 9/12

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

STATE AID — BELGIUM

Aid C 53/03 (ex NN 62/03) — Restructuring aid for ABX Logistics

Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty

(2004/C 9/06)

(Text with EEA relevance)

By means of the letter dated 23 July 2003 and reproduced in the authentic language on the pages
following this summary, the Commission notified Belgium of its decision to initiate the procedure laid
down in Article 88(2) of the EC Treaty concerning the abovementioned measure.

Interested parties may submit their comments on the measures in respect of which the Commission is
initiating the procedure within one month of the date of publication of this summary and the following
letter, to:

European Commission
Directorate-General for Energy and Transport
Directorate A — General Affairs and Resources
Rue de la Loi, 200
B-1049 Brussels
Fax (32-2) 296 41 04.

These comments will be communicated to Belgium. Confidential treatment of the identity of the interested
party submitting the comments may be requested in writing, stating the reasons for the request.

SUMMARY

1. PROCEDURE

By letter of 17 February 2003, Belgium notified a restructuring
plan for ABX Logistics, which was
registered by the
Commission on 17 February 2003 (No Tren A/13396). The
Commission sent additional questions by letter of 9 April 2003
and received a reply by courier on 7 May 2003. A meeting
between
the Commission
authorities
departments was held on 26 May 2003 at which questions
were put to the Belgian authorities and a certain amount of
information was obtained. On 20 June 2003, the
additional
Belgian authorities sent further information to the Commission.

the Belgian

and

Also taken into account was the complaint of 27 October
1999 (registered at the Commission on 3 November 1999
under No 68390) regarding aid presumed to be unlawful
granted in connection with the acquisition by SNCB of ABX
Logistics Bahntrans GmbH.

Logistics which belong to SNCB. Under this restructuring
scheme, the plan, in the first phase, is to group all the viable
ABX entities in a joint holding company and, at the same time,
restructure the non-viable ABX entities in Germany, France and
the Netherlands. In the second phase, once restructured, these
three entities will have to be incorporated into the holding
company. This operation will be funded by SNCB, which will
grant a EUR 140 million bridging loan for a period of one
year and will convert into capital debts owed to it by ABX
amounting to EUR 91,6 million.

the Commission identified
During the notification process,
other elements which it is also examining in connection with
this dossier. These involve other capital flows in favour of ABX
before its restructuring and the acquisition by SNCB of the
ABX Logistics international network.

As certain elements contained in the notification have already
been applied, the dossier has been registered as ‘Non-Notified’
(NN).

The aid beneficiaries are on the one hand, ABX and, on the
other SNCB as regards the acquisition of the ABX network.

2.1. Beneficiaries

2. DESCRIPTION OF THE AID

The Belgian authorities have notified the restructuring of
the name of ABX
transport

companies grouped under

2.2. Source of funding

The funds are being made available to ABX by SNCB.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/13

3. ASSESSMENT OF THE AID

3.1. Presence of State aid

Contrary to what the Belgian authorities indicate in their notifi-
cation, the Commission has identified a significant body of
evidence that all
the funds involved in this dossier which
have been made available to ABX by SNCB are directly or
indirectly chargeable to the State and are therefore considered
as State aid within the meaning of Article 87(1).

3.2. Assessment

The Commission expresses doubts as to the eligibility of ABX
for restructuring aid, given that it has not been established to
what extent all the viable entities of ABX could contribute to
or even meet entirely the financial needs of the three entities in
Germany, France and the Netherlands which have to be
restructured.

to be restructured, given that

The Commission also has doubts as to the possibility of
in particular
returning ABX Logistics to long-term viability,
the entities
the long-term
funding requirements will be covered only by short-term
funds (for a period of one year) and that restructuring is
highly dependent on the ability of ABX to sell additional
assets quickly at a good price and to attract private capital.

The Commission also has reservations concerning distortion of
competition which could result
lack of
in return for aid,
contributions from the ABX group itself
restriction of the aid to a strict minimum given the dispro-
portion in terms of
short and long-term funds granted,
compatibility of (re)investments made in ABX with the Treaty
and the means used to finance (re)investments in ABX.

from the potential

In accordance with Article 14 of Council Regulation (EC) No
659/1999, any unlawful aid could be recovered from its bene-
ficiary.

(2) Ook is

(bij

rekening

een klacht
geregistreerd

van
gehouden met
27.10.1999
op
de Commissie
3.11.1999 onder nr. 68390) en de in aansluiting op
deze klacht ingediende documenten (waarvan het laatste
is toegezonden bij brief van 30.6.2003 en door de Com-
missie is geregistreerd op 2.7.2003) met betrekking tot
vermeende illegale steun die zou zijn verleend in het
kader van de acquisitie door de NMBS van ABX Logistics
Bahntrans GmbH.

(3) Aangezien sommige onderdelen van het medegedeelde
plan reeds ten uitvoer zijn gelegd, is het dossier geregi-
streerd met de vermelding „niet aangemeld” (non notifié
— NN).

(4) Door haar brief van 12.7.2003, geregistreerd door de
Commissie op 14.7.2003, heeft de Vice-Eerste Minister,
minister van de Werkgelegenheid en de Politiek van de
gelijke kansen, Mevrouw Laurette Onkelinx, aan de Vice-
president van de Europese Commissie, Mevrouw Loyola
de Palacio, geschreven om deze laatste in te lichten over
het belang van deze zaak voor België.

2. GEDETAILLEERDE BESCHRIJVING VAN DE MAATREGEL

2.1. Titel

(5)

In het verlengde van het dossier „redding van ABX Lo-
gistics” (dossier nr. N 769/2002), dat door de Commissie
op 21.1.2003 is goedgekeurd, heeft België een „herstruc-
tureringsplan voor ABX Logistics” aangemeld. Bij bestu-
dering van de kennisgeving is echter gebleken dat andere
punten die niet rechtstreeks deel uitmaken van het her-
structureringsdossier nader onderzoek behoeven. Het
gaat om andere geldstromen ten gunste van ABX en
de acquisitie van het ABX-netwerk door de NMBS.

TEXT OF THE LETTER

2.2.1. Voorgeschiedenis

2.2. ABX Logistics

‘Hierbij stelt de Commissie België ervan in kennis dat zij na
bestudering van de door uw autoriteiten verstrekte informatie
over bovenvermelde maatregel besloten heeft de procedure van
artikel 88, lid 2, van het EG-Verdrag in te leiden.

1. PROCEDURE

(1) Bij brief van 17.2.2003 heeft België kennis gegeven van
een herstructureringsplan ten behoeve van ABX Logis-
tics, dat door de Commissie op 17.2.2003 is geregi-
streerd (nr. Tren A/13396). De Commissie heeft bij brief
van 9.4.2003 bijkomende vragen gesteld en heeft daarop
een antwoord ontvangen bij brief van 7.5.2003. Op
tussen de diensten
26.5.2003 heeft een bijeenkomst
van de Commissie en de Belgische autoriteiten plaats-
gevonden waarbij een aantal vragen aan de Belgische
autoriteiten is voorgelegd en extra informatie is verkre-
gen. Op 20.6.2003 hebben de Belgische autoriteiten de
Commissie aanvullende gegevens doen toekomen.

(6) Als reactie op de concurrentie door het goederenvervoer
over de weg heeft de NMBS reeds in de jaren dertig een
vervoersdienst met vrachtwagens ontwikkeld binnen
haar goederenvervoerspoot. Voor kleine ladingen is ver-
voer over de weg per vrachtwagen namelijk een betere
propositie dan vervoer per goederenwagon. Deze pak-
ketdienst kreeg in 1966 de naam „NMBS-pakjesdienst”.

(7) De beheersorganen van de NMBS hebben in maart 1992
een moderniseringsplan aangenomen dat gebaseerd was
op een autonoom statuut binnen het bedrijf en dit heeft
begin 1994 geleid tot de oprichting van een autonome
exploitatie-eenheid binnen de NMBS (dus niet met een
afzonderlijke rechtspersoonlijkheid die losstaat van die
van de NMBS). Deze activiteit kreeg de naam „ABX
transport” in 1996, en vervolgens de naam „ABX Logis-
tics België/Belgique” in 1998. Aanvankelijk was het al-
leen de bedoeling van de NMBS een netwerk voor de

C 9/14

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

Benelux te ontwikkelen, en daartoe werd in 1997 „ABX
Nederland BV” overgenomen.

2.2.2. Structuur op mondiale schaal

(8) Gezien de toenemende internationalisering van haar
klantenbestand, de ontwikkeling van de regelgeving op
het gebied van het goederenvervoer per spoor en de
initiatieven van de concurrentie, heeft de NMBS vervol-
gens besloten de geografische reikwijdte van haar pak-
ket- en goederenvervoersdiensten uit te breiden. Daartoe
heeft zij besloten een netwerk te ontwikkelen met een
aantal partners die actief waren in de sectoren logistiek
en vervoer (door de lucht, over zee, per spoor en over

de weg) om een volledige dienst van deur tot deur te
kunnen aanbieden en met name marktaandeel
in het
Europese achterland van de Belgische havens te herove-
ren.

(9) Deze ontwikkelingsstrategie heeft de NMBS uiteindelijk
gebracht tot de acquisitie in 1998 van het ABX-netwerk
dat wereldwijd ongeveer 107 geconsolideerde dochter-
maatschappijen telde
(dochtermaatschappijen binnen
het consolidatiebereik van de NMBS per 31.12.2001),
meer bepaald in Duitsland, Frankrijk, Nederland, Italië,
Portugal, Verenigd Koninkrijk, Argentinië, Chili, Japan,
Mexico, Zuid-Afrika, Zuid-Korea, de Filipijnen en Egypte.
In Europa werden de volgende acquisities gedaan (1):

Tabel nr. 1

Investeringen

Land

Acquisitiedatum

Huidige naam

Aankoopprijs

Miljoen euro

Bahntrans

Thyssen Haniel Logistik

Kapitaalinjecties

Saima Avandero

Dubois en Adora

Acquisitie Nedloyd E1 France BV

Kapitaaluitbreiding

Transports Testud

Bouquerod-SNTO

Eurofrete + TPT

D

D

D

I

F

F

F

F

F

P

juni 1998

ABX Logistics (Deutschland)
GmbH

Oprichting van de Holding ABX
Transport & Logistics GmbH,
waarbij 136 miljoen euro is
gebruikt voor de acquisitie van
Thyssen Haniel Logistik

juni 1998

2001

september 1999 Saima Avandelo SpA et MTN

jan. 2000

ABX Logistics France SA

1999

2001

dec. 2000

Transports Testud SA

juni 2001

Bouquerod-SNTO groep

VTS Beheer (incl. Wegtransport)

NL

nov. 2001

ABX Logistics Domestic
(Nederland) BV

Kapitaaluitbreiding Holding ABX
Logistics

Kersten Hunik Holding

NL

febr. 1999

2001

ABX Logistics Belgium NV

Acquisitie ABX Logistics Belgium
NV

Totaal (1) investering in aandelen

Vorderingen op Europese
maatschappijen

ABX Logistics Portugal

ABX Logistics Ireland

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/15

Investeringen

Land

Acquisitiedatum

Huidige naam

Aankoopprijs

ABX Logistics Holding
Nederland BV

ABX Logistics International

ABX Logistics Group NV

Vorderingen op maatschappijen
buiten Europa

ABX Logistics Australia

ABX Logistics Singapore

Waarborgsommen, afrondingen,
diversen

Totaal (2) aan vorderingen en
diversen

Totaal (3) = (1 + 2)

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

672,4

Opmerking: bij het bedrag [. . .] (*) voor de acquisitie van Bahntrans is rekening gehouden met de com-
pensaties die nog moeten worden betaald door de vorige aandeelhouders. Om deze reden is dit bedrag niet
verwerkt in het bovenvermelde totaal.

(*) Zakengeheim.

2.2.3. Huidige situatie

(10) Momenteel omvat de economische groepering ABX Lo-
gistics in ernstige financiële problemen verkerende doch-
termaatschappijen (in Duitsland, Frankrijk en Nederland)
die moeten worden geherstructureerd, maar ook andere
levensvatbaar
die volgens het meegedeelde plan nu al
zouden zijn en niet moeten worden geherstructureerd,
maar volgens het plan zouden worden opgenomen in
een holding.

2.2.4. Sectoren waarin ABX actief is

(11) De Belgische autoriteiten omschrijven ABX Logistics als

een „vervoerder” (2) van goederen.

(12) Volgens de recentste door België verstrekte informatie is
ABX voor 49 % actief in de sector wegvervoer, voor
42 % in de sector lucht- en zeevervoer, voor 8 % in de
sector logistiekcontracten en voor 1 % in andere vormen
van dienstverlening.

2.2.5. Het marktaandeel van ABX

(13) In 2001 heef de groep ABX Logistics 89 % van zijn
omzet in Europa gemaakt, 6 % in Azië en 5 % in Ame-
rika. De omzet in Europa kan als volgt worden gespeci-
ficeerd: 32 % in Duitsland, 27 % in Frankrijk, 24 % in
Italië, 6 % in België, 4 % in Spanje en 7 % in diverse
landen.

(14) De groep ABX Logistics heeft een aandeel van 1,9 % van
de totale Europese markt, meer bepaald 3,1 % in de
sector wegvervoer, 2 % in de luchtvaartsector en 1,8 %
in de zeevaartsector.

(15) Volgens de door België gedane opgave is de Europese
markt waarbinnen ABX actief is tussen 1999 en 2002
met – 5,6 % gegroeid. De Belgische autoriteiten verwach-
ten dat na een vertraging van de economische groei in
de periode 2001-2003 de vervoers- en logistiekmarkt
weer op het hoge groeitempo van de voorgaande jaren
zal komen.

2.2.6. Juridische structuur van ABX

(16) Volgens de Belgische autoriteiten houdt de groep ABX
Logistics zich bezig met het geheel van aanvoer- en
afvoeractiviteiten vóór en na het eigenlijke transport,
alsook met alle logistieke activiteiten binnen de NMBS.

(17) De groep ABX Logistics omvat alle ondernemingen die
onder de bedrijfsnaam „ABX Logistics” opereren, inclu-
sief de drie entiteiten waarop de aangemelde herstructu-
reringsmaatregelen rechtstreeks betrekking hebben.

(18) Momenteel heeft ABX Logistics nog geen uniforme juri-
dische structuur in de vorm van een algemene holding-
maatschappij. Een dergelijke structuur wordt evenwel
overwogen (in de eerste fase van de herstructurering).
Qua rechtspersoonlijkheid gaat het om een onderdeel
van de NMBS zelf, plus een reeks dochtermaatschappijen
die in het bezit zijn van de NMBS, hetzij direct, hetzij
indirect via als tussenschakel optredende holdings in be-
paalde landen. ABX Logistics wordt echter wel geleid
door een eigen uitvoerend comité dat zorgt voor de
coördinatie van het beheer van de dochtermaatschap-
pijen. Naar de markt toe treedt ABX Logistics op als
een geïntegreerde groep.

C 9/16

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

2.3. De NMBS

2.3.1. Rechtsvorm van de NMBS

(19) De NMBS is opgericht bij de Belgische wet van 26 juli
1926. Sinds 14.10.1992 is de NMBS een autonome
openbare onderneming en naamloze vennootschap
naar publiekrecht (3). De NMBS valt bijgevolg onder de
voor naamloze vennootschappen geldende wettelijke en
bestuursrechtelijke bepalingen van het handelsrecht voor
alle aspecten die niet uitdrukkelijk zijn geregeld bij of
krachtens titel I van de wet van 21 maart 1991 dan wel
door of krachtens een specifieke wet.

2.3.2. Maatschappelijk doel van de NMBS

(20) Het maatschappelijk doel van de NMBS is het vervoeren
van passagiers en goederen per spoor. De NMBS kan zelf
of via deelname aan bestaande of nog op te richten
internationale organisaties,
Belgische, buitenlandse of
alle commerciële,
financiële activiteiten
verrichten die direct of indirect geheel of gedeeltelijk
betrekking hebben op haar maatschappelijk doel of de
verwezenlijking of ontwikkeling daarvan kunnen ver-
gemakkelijken of bevorderen.

industriële of

(21) Als autonome openbare onderneming vervult de NMBS
taken op het gebied van de openbare dienstverlening (4),
die volgens de Belgische autoriteiten echter los staan van
de activiteiten van de ondernemingen waarop deze her-
structurering betrekking heeft.

2.3.3. De organen

(22) De beheersorganen van de NMBS zijn de raad van be-
stuur, het directiecomité en de gedelegeerd bestuurder.
De raad van bestuur bestaat uit tien leden, met inbegrip
van de gedelegeerd bestuurder. De bestuurders (5) wor-
den benoemd door de Koning bij besluit van de Minis-
terraad. Zij worden na een open procedure gekozen op
basis van de complementariteit van hun kwalificaties,
onder andere op het gebied van financiële en boekhoud-
kundige analyse, juridische aspecten, kennis van de ver-
voersector, kennis op het gebied van mobiliteit, per-
soneelsbeleid en sociale betrekkingen.

grenzen van deze wet, alle bedrijvigheden kunnen ontwikkelen
die verenigbaar zijn met hun doel. Zij kunnen bij beslissing
van hun raad van bestuur bijhuizen of agentschappen oprich-
ten in België en in het buitenland”.

(24) Voorts is in dezelfde wet bepaald dat deze bedrijven „vrij,
binnen de grenzen van hun doel, beslissen over de verwerving,
de aanwending en de vervreemding van hun lichamelijke en
onlichamelijke goederen, de vestiging of opheffing van zakelijke
rechten op deze goederen, alsmede over de uitvoering van
dergelijke beslissingen”. Evenwel kan „een beheerscontract
een bedrag bepalen boven hetwelk elke beslissing tot verwer-
ving, oprichting of vervreemding van een onroerend goed of
recht onderworpen is aan de voorafgaande machtiging van de
minister”.

(25) Behalve wat betreft beleggingen in vreemde munt (die
onderworpen zijn aan de voorafgaande machtiging van
de minister van financiën, met uitzondering van verrich-
tingen in deviezen die commerciële verrichtingen dek-
ken), gelden ten aanzien van de autonomie van de over-
heidsbedrijven zoals de NMBS alleen beperkingen voor
de uitvoering van en opdrachten van openbare dienst,
waarvan de regels en voorwaarden zijn vastgesteld in het
beheerscontract (6).

(26) De Belgische wetgever heeft voorzien in een aantal me-
chanismen van beperkte opzet om na te gaan of een
autonoom overheidsbedrijf geen inbreuk maakt op de
wet, zijn organiek statuut of het beheerscontract. Het
belangrijkste van deze mechanismen is het aanstellen
van een regeringscommissaris die zitting neemt in de
beheersorganen, met name de raad van bestuur en het
directiecomité, en die erop moet toezien dat de wet, het
organiek statuut van de NMBS en het beheerscontract
worden nageleefd.

(27) Volgens de Belgische autoriteiten (7) „heeft de NMBS voor
alle opeenvolgende acquisities van de maatschappijen van de
groep ABX Logistics noch de voogdijminister, noch de regering
om machtiging verzocht. Het initiatief voor al deze acquisities
is namelijk genomen op het niveau van de NMBS-directie.
Omgekeerd hebben noch de voogdijminister, noch de regering,
bij gebrek aan bevoegdheden terzake, aan de NMBS instructies
gegeven betreffende die acquisities, laat staan deze verboden”.

2.3.4. Autonome beslissingsbevoegdheid van de NMBS

2.3.5. De financiële toestand van de NMBS

(23) Het zelfstandige karakter van de autonome openbare
ondernemingen zoals de NMBS vindt zijn oorsprong in
artikel 7 van de wet van 21 maart 1991 waarin is
bepaald dat „de autonome overheidsbedrijven vrij, binnen de

(28) Onderstaande tabel, die een weergave is van de informa-
tie waarover de Commissie beschikt, geeft een overzicht
van de financiële situatie van de NMBS en van het net-
toresultaat van ABX:

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/17

Tabel nr. 2

1

NMBS

2

NMBS

3

NMBS

4

5

NMBS

Groep ABX Logistics

Nettoresultaat statu-
taire rekeningen

Nettoresultaat gecon-
solideerde rekeningen

Schulden statutaire
rekeningen

Schulden gecon-
solideerde rekeningen

Nettoresultat

Miljoen euro

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Totaal

– 11,7

– 29

– 55,7

– 22,2

– 29,6

0

– 61,1

– 24,8

64,8

64,2

25

– 188,8

– 866,9

13,5

– 20,5

5,1

– 33,6

8,5

55,1

55

64,8

36,5

– 17,9

– 285,1

3 789

4 156

3 490

3 753

4 555

5 634

7 300

5 203

6 713

8 597

– 22,7

– 62,6

– 246,5

Opmerking: het hier in kolom 5 weergegeven nettoresultaat van ABX is het resultaat na afschrijving van de
goodwill (8) en exclusief het resultaat van de divisie ABX België, dat deel uitmaakt van de statutaire
rekeningen van de NMBS.

(29) In dit verband dient op verschillende aspecten te worden
gewezen. Enerzijds heeft de NMBS een aanzienlijke en
langlopende schuld. Deze bedroeg 3,7 miljard euro in
1995 en is daarna fors gestegen tot 7,3 miljard euro in
2001. Wat dit betreft merkt (9) het Belgische Rekenhof
op dat ten aanzien van „de financiële sanering en de ver-
mindering van de schuld van de NMBS geen bevredigende
omzetting in Belgisch recht heeft plaatsgevonden en dat de
maatregelen waarin is voorzien bij de beheerscontracten niet
tot een feitelijke verlaging van de schuldenlast hebben bijgedra-
gen. [. . .] Het is niet te achterhalen welk deel van de schuld,
die op 31 december 1999 112 miljard frank bedroeg, be-
trekking heeft op de in Richtlijn 91/440/EEG bedoelde schuld.
[. . .] De schuldenproblematiek van de NMBS krijgt een extra
dimensie in het licht van het plan „Doelstelling 2005” ”.

(30) Voorts heeft de acquisitie van het wereldwijde ABX-net-
werk vanaf 1998 plaatsgevonden toen de NMBS reeds
gebukt ging onder een zware schuldenlast.

(31) Tevens heeft ABX Logistics grote verliezen gemaakt
vanaf het eerste jaar, waarna nog een groot aantal
nieuwe acquisities is gedaan.

2.4. Begroting

(32) Het onderhavige besluit heeft betrekking op het onder-
zoek van de drie belangrijkste aspecten i) de herstructu-
rering van ABX, ii) de overige financiële transacties ten
gunste van ABX (kapitaalinjecties/-verhogingen binnen
ABX, conversie van schulden en garanties) en iii) de
acquisitie van het ABX-netwerk.

2.4.1. Aspect 1: Herstructurering van ABX

(33) Het aangemelde herstructureringsplan moet worden ge-
financierd met van de Nationale Maatschappij der Belgi-
sche Spoorwegen (hierna de „NMBS”) afkomstige midde-
len en met eigen middelen. Het betreft:

a) een overbruggingskrediet voor een totaalbedrag van
140 miljoen euro met een looptijd van 12 maanden
waarmee in hoofdzaak de zeer kortlopende overbrug-
gingskredieten worden geconsolideerd die de Com-
missie in haar besluit van 21.1.2003 had goedge-
keurd;

C 9/18

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

b) omzetting in ABX-kapitaal van bepaalde uitstaande
schulden aan de NMBS voor een totaalbedrag van
91,6 miljoen euro (10) en

(zie tabel nr. 1). Volgens een andere
hebben gekost
bron zou de NMBS sinds 1993 de volgende bedragen
in ABX hebben gestoken:

c) wat eigen middelen betreft, hoofdzakelijk de verkoop
van activa en kostenbesparingen door middel van een
interne reorganisatie en een personeelsinkrimping.

a) 200 miljoen euro tussen 1993 en 1998 voor de
redding en herstructurering van de intussen als ABX
herdoopte afdeling NMBS-Pakjesdienst,

2.4.2. Aspect 2: Andere transacties ten gunste van ABX

(34) In hun kennisgeving preciseren de Belgische autoriteiten
dat een bijkomend bedrag van 21 miljoen euro aan
leningen aan de groep ABX Logistics door de NMBS in
kapitaal zal worden omgezet, maar zij voegen daaraan
toe dat deze operatie geen onderdeel is van de herstruc-
turering. Dit bedrag valt uiteen in 3 miljoen euro voor
ABX Logistics (Ireland) Ltd., 11 miljoen euro die als
leningen in de boeken van ABX Logistics NV moeten
blijven staan en 7 miljoen euro voor de ABX-dochter-
maatschappijen buiten de EU (met name in Singapore en
Australië), die desondanks deel uitmaken van de Duitse
ABX-subgroep (11).

(35) De Commissie constateert anderzijds dat in het recente
verleden een aantal financiële transacties heeft plaats-
gevonden. Het betreft:

a) bedragen van respectievelijk 55 miljoen euro en 50
miljoen euro die de NMBS in 2001 en 2002 heeft
gestoken in ABX Logistics (Deutschland) GmbH (en
haar dochtermaatschappij Collico Verpackungslogistik
und Service GmbH) (12)), via hun holdingmaatschap-
pij (zie tabel nr. 2);

b) een geheel door de NMBS voltekende kapitaalver-
hoging van 30 miljoen euro ten gunste van ABX
Logistics (France) SA (13), die volgde op een financiële
herstructurering van ABX-F eind 2001 (zie tabel nr.
2) en

c) een in 2001 uitgevoerde kapitaalverhoging van bijna
20 miljoen euro ten gunste van VTS Beheer BV (met
inbegrip van ABX Logistics Domestics (Nederland)
BV (14) (zie tabel nr. 2).

(36) Anderzijds blijkt dat de NMBS een hele reeks garanties
en waarborgbrieven heeft aangeboden voor verschillende
bedragen voor rekening van ABX, waarvan de lijst door
de Belgische autoriteiten aan de Commissie is toegezon-
den. Het gaat om bedragen van 131 641 887 EUR,
333 782 956 DEM, 31 100 000 NLG, 2 000 000 USD,
1 200 000 000 WON (Korea) en 19 200 000 SGD (Sin-
gapore).

(37) Ook blijkt dat volgens de nota van 20.2.2002 (15) van
„Ecolo” (politieke partij waarvan de voormalige minister
van vervoer en mobiliteit, mevrouw Isabelle Durant deel
uitmaakt), de staat ten gunste van ABX garanties heeft
verstrekt voor een bedrag van 347 miljoen euro.

2.4.3. Aspect 3: Acquisitie van het ABX-netwerk

(38) Volgens de Belgische autoriteiten zouden de acquisitie
van het ABX-netwerk en de daarmee samenhangende
leningen van 1998 tot nu reeds 672,4 miljoen euro

b) 750 miljoen euro tussen 1998 en 2002 voor de ont-
wikkeling van ABX op Europees en mondiaal niveau
via een groot aantal aankopen die eind 2002 voor
een bedrag van 1 symbolische euro in de balans van
de NMBS werden opgevoerd,

c) 200 miljoen euro tussen 1999 en 2003 voor kapi-
taalverhogingen in Frankrijk, Duitsland en Nederland
na geleden verliezen en

d) 252,6 miljoen euro in 2003 (140 miljoen euro in
contanten en 112,2 miljoen euro aan in kapitaal
omgezette vorderingen) als laatste steun. De onder-
havige kennisgeving heeft op deze steun betrekking.

(39) In totaal zou het gaan om een bedrag tot 1,4 miljard

euro.

(40) Wat meer bepaald de klacht ten aanzien van de over-
name van Bahntrans betreft, vragen de klagers een toe-
lichting over de aankoopprijs van deze maatschappij, de
aankoopvoorwaarden (eventuele verplichtingen, garan-
ties, concurrentiebeperkingen, eventuele toezeggingen,
met name wat betreft het overnemen van personeel
door Deutsche Bahn, enz.), het bedrag van de verliezen,
het herstelplan, met inbegrip van investeringen en de
financiering daarvan, het door ABX Logistics Deuts-
chland GmbH toegepaste prijsbeleid, alsook de elemen-
ten die de toekenning van reddingssteun rechtvaardig-
den.

2.5. Oorsprong van de middelen

(41) In hun kennisgeving van 17.2.2003 bevestigen de Belgi-
sche autoriteiten dat „met het structureringsplan geen enkele
rechtstreekse financiële interventie van de kant van de Belgische
overheid of een ander Belgisch openbaar lichaam gemoeid is.
Dit plan en de achterliggende strategie zijn namelijk autonoom
door de NMBS ontwikkeld. De betrokken financiële interven-
ties vloeien niet voort uit besluiten of instructies van de Bel-
gische regering en deze laatste heeft geen invloed uitgeoefend
op de besluitvorming inzake die interventies. Zij kunnen dus
niet aan de staat worden toegerekend” (16).

(42) Hetzelfde geldt voor de acquisitie van het ABX-netwerk
door de NMBS; ook in dit verband wijzen de Belgische
autoriteiten nadrukkelijk op de beheersautonomie van de
NMBS, zoals hierboven reeds aangegeven.

(43) Er dient evenwel op te worden gewezen dat de Com-
missie een aantal aanwijzingen heeft dat de toewijzing
van de middelen van de NMBS aan ABX aan de staat
zou kunnen worden toegerekend. Het betreft met name
het „Verslag van de vergadering van de Ministerraad [van de
Belgische regering] van 22 februari 2002” en de daarop
betrekking hebbende persmededeling (17), die luidt als
volgt:

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/19

„Op voorstel van de Eerste Minister heeft de Ministerraad een
aantal maatregelen goedgekeurd met betrekking tot de activi-
teiten van ABX. De volgende beslissingen werden getroffen op
basis van de gegevens en de strategische overwegingen over-
gemaakt door de NMBS: de NMBS zal overgaan tot de
oprichting van een holdingmaatschappij waarin het geheel
van de activiteiten van ABX ondergebracht zijn. [. . .] Bij de
oprichting van de holding ABX en haar dochtermaatschap-
pijen zal de aandeelhouder van de NMBS de Raad van Be-
stuur benoemen van deze ondernemingen. [. . .] Een privé-in-
breng van risicokapitaal zal gezocht worden van, in een eerste
fase, maximaal 250 miljoen euro, waarbij het aandeel van de
NMBS gedilueerd zal worden. De NMBS zal een laatste
inbreng van middelen in de „ABX Logistics Group” realiseren
van maximaal 50 miljoen euro in de vorm van een achter-
gestelde lening om de situatie aan te zuiveren [. . .]” (18).

(44) In dit verband kan ook het Rekenhof worden aange-
haald (19) dat de opmerkingen van de Europese Commis-
sie overneemt en tevens aanstipt dat de beheersonafhan-
kelijkheid van de NMBS ten opzichte van de Belgische
staat vrij beperkt is.

(45) Zoals door de vertegenwoordigers van de Belgische au-
toriteiten tijdens de vergadering van 26.5.2003 werd
bevestigd, is de schuld van de NMBS aangegaan bij fi-
nanciële instellingen.

(46) Volgens de door België verstrekte informatie (20) komen
de door de NMBS in ABX uitgevoerde investeringen ten
laste van haar eigen schuld.

(47) De Commissie kan op dit moment niet uitmaken of de
schuldeisers van de NMBS zekerheden hebben gekregen,
met name in de vorm van een staatsgarantie, die zouden
kunnen verklaren waarom zij tot op heden nog niet om
terugbetaling hebben verzocht.
In de in voetnoot 19
aangehaalde nota van Ecolo van 20.2.2002 wordt echter
melding gemaakt van een bedrag van 347 miljoen euro
aan staatsgaranties ten gunste van ABX.

2.6. Begunstigden

(48) Herstructurering: Volgens de Belgische autoriteiten zal de
financiering van de herstructurering van ABX met mid-
delen van de NMBS centraal worden geregeld en uit-
gevoerd via de holdingmaatschappij ABX Logistics
Group NV. Deze holding zal een deel van de middelen
van de NMBS voor zijn eigen financiering reserveren en
zal de rest van de middelen naargelang van de behoeften
verdelen onder de drie rechtstreeks begunstigde maat-
schappijen, namelijk „ABX-D”, „ABX-F” en „ABX-NL”.
De rechtstreeks begunstigden van de herstructurerings-
steun zijn dus ABX Logistics Group NV, een aantal van
de dochtermaatschappijen daarvan die in fase 1 steun
ontvangen (met name in de vorm van omzetting van
schuld in kapitaal), alsook ABX-D, ABX-F en ABX-NL,
die moeten worden geherstructureerd. Men kan zich
echter afvragen of niet de NMBS als geheel, die toch
de moedermaatschappij van de ABX-onderdelen is, als
het bedrijf in moeilijkheden en/of de begunstigde van
de betrokken steun moet worden beschouwd.

(49) Kapitaalinjecties buiten de herstructurering om: De recht-
streeks begunstigden van bovenvermelde kapitaalinjec-
ties/-verhogingen buiten de herstructurering om zijn
ABX-D, ABX-F en ABX-NL.

(50) Acquisities: De maatschappij die een potentieel financieel
voordeel geniet dat bij de acquisitie van het ABX-net-
werk is verkregen, is de NMBS, aangezien deze gebruik
zou hebben kunnen maken van staatsmiddelen om deze
acquisities te bekostigen, toen zij daar zelf geen geld
voor had.

2.7. Duur

(51) De herstructurering en hergroepering van alle ABX-ac-
tiviteiten in het kader van een holding moeten eind
2003 zijn afgerond en de herstructurering van ABX D,
F en NL zou eind 2003-begin 2004 tot een goed einde
moeten zijn gebracht.

(52) Het overbruggingskrediet van 140 miljoen euro zal door
ABX Logistics Group NV worden terugbetaald uiterlijk
12 maanden na het opnemen van de laatste krediettran-
che.

2.8. Noodzaak van een herstructurering

(53) De bij de acquisitie van ABX-D, F, en NL beschikbare
businessplannen bevatten de volgende prognoses:

a) Voor Bahntrans, dat ABX Logistics (Deutschland)
GmbH is geworden, werd bij de acquisitie voorzien
dat de (negatieve) EBIT (21) van [. . .] euro in 1997-98
een positieve waarde zou bereiken in 2000-01. In
2001-02 was de EBIT met [. . .] euro echter nog
steeds negatief; er is sprake van een achterstand van
2 jaar in vergelijking met het oorspronkelijke busi-
nessplan en van een gecumuleerde afwijking van 125
miljoen euro sinds de acquisitie. Deze tendens heeft
zich reeds kort na de acquisitie van Bahntrans door
de NMBS in 1998 afgetekend.

Factoren die deze ontwikkeling kunnen verklaren zijn
volgens de Belgische
autoriteiten een geringere
marktgroei met lagere omzetten en marges als gevolg
die nog verder worden aangetast door een aanzien-
lijke toeneming van de brandstofkosten, alsook be-
paalde operationele factoren zoals een teveel aan op-
slagruimte, onvoldoende productiviteit van het per-
soneel, huurcontracten voor gebouwen met een te
lange looptijd, een slechte structuur van de klanten-
rekeningen en veel verloop binnen het management.

b) Voor Dubois, dat ABX Logistics France SA is gewor-
den, werd bij de acquisitie voorzien dat de (positieve)
EBIT van [. . .] euro in 1999 zou stijgen tot [. . .] euro
in 2001. Sinds 2000 is de EBIT echter negatief, met
een waarde van [. . .] euro in 2001; vergeleken met
het oorspronkelijke businessplan is er sprake van een
negatief saldo van 57 miljoen euro.

C 9/20

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

Een verklaring is volgens de Belgische autoriteiten dat
de verliezen veroorzaakt zijn door de activiteiten op
het gebied van het wegvervoer en contracten/logistiek
en met name voortvloeien uit de acquisitie van Du-
bois, Delagnes, Testud en Bouquerod SNTO. De ope-
rationele factoren die een negatieve rol zouden heb-
ben gespeeld zijn een achterhaald computersysteem,
een sterk personeelsverloop op het hoogste manage-
mentsniveau, onvoldoende productiviteit van het per-
soneel, onvoorziene kosten na de acquisitie, de kos-
ten van de integratie van de verschillende maatschap-
pijen, de hoge kosten van de coördinatie tussen vijf
verschillende boekhoudsystemen en kostbare ontslag-
rondes.

c) Voor Wegtransport, dat sinds 2001 is geïntegreerd in
ABX Logistics Domestic (Nederland BV),
is de in
2000 reeds negatieve l'EBIT van [. . .] euro verder
gedaald tot [. . .] euro in 2001; hij had in 2002 een
positieve waarde van [. . .] euro te zien moeten geven.
In feite is sinds de acquisitie van Wegtransport in
2001 de EBIT teruggelopen tot [. . .] euro in 2002 (22)
en is er dus sprake van een negatief saldo van 6
miljoen euro vergeleken met het oorspronkelijke
businessplan.

Factoren die deze ontwikkeling kunnen verklaren zijn
volgens de Belgische autoriteiten de sterke afkalving
van het klantenbestand als gevolg van de lage kwali-
teit van de dienstverlening vóór de acquisitie, het
achterhouden van informatie over het voornemen
van een aantal klanten om hun contracten op te
zeggen, contracten van onvoldoende kwaliteit, de
hoge kosten van een „big bang”-fusie tussen vier af-
zonderlijke entiteiten, na de fusie onrendabel gewor-
den investeringen en andere factoren zoals een teveel
aan gebouwen, het ontbreken van voor het manage-
ment onmisbare informatie, slecht renderend per-
soneel, een ondoelmatig inkoopbeleid, enz.

(54) Samenvattend kan worden gesteld dat volgens de Belgi-
sche autoriteiten de factoren die tot minder goede resul-
taten hebben geleid dan oorspronkelijk werden verwacht
hoofdzakelijk extern zijn aan de ABX-groep: de eco-
nomische ontwikkeling, afkalving van het klanten-
bestand, operationele problemen die van vóór de acqui-
sitie dateren, oude schulden en gebrek aan middelen.

2.9. Herstructurering: algemeen concept

(55) Strategische doelstelling: Met het oog op de vraag naar
complexe logistieke operaties wil de ABX Logistics
haar aanwezigheid op Europees en wereldvlak als leve-
rancier van globale geïntegreerde logistieke diensten con-
solideren. Daarom wordt herstructurering van de activi-
teiten van ABX gepland.

(56) Doelstellingen van de herstructurering: de doelstellingen van
de herstructurering zijn: i) oprichting van een autonome
en homogene holding bestaande uit de verschillende
(ABX Logistics-Group
eenheden van ABX Logistics
NV),
ii) die structureel winstgevend is, selfsufficiënten
levensvatbaar op lange termijn, iii) ABX Logistics weer
terugbrengen tot haar kernactiviteiten en iv) de groep
voorbereiden op participatie door externe partners in
haar kapitaal.

(57) Omvang: het herstructureringsplan omvat: herstructure-
ring van ABX Duitsland, ABX Frankrijk en ABX Neder-
land en: hergroepering van alle activiteiten van ABX
binnen één holding, ABX Logistics-Group NV.

(58) Operationele maatregelen: er zijn vier soorten maatregelen
gepland, waarop later zal worden teruggekomen.

(59) Voorziene ontwikkelingen op financieel vlak: de nettoverlie-
zen van 93,6 miljoen euro in 2001 voor ABX Logistics-
groep zijn in 2002 verder opgelopen tot 121,5 miljoen
euro. Het businessplan wil met herstructureringsmaat-
regelen dit verlies terugbrengen tot 16,2 miljoen euro
in 2003, en in 2004 een nettopositief resultaat behalen
van 13,2 miljoen euro (23).

2.10. Herstructurering: 1 — Versterking van de financiële
structuur

(60) De versterking van de financiële structuur bestaat voor-
namelijk uit omzetting in kapitaal van schulden van
ABX aan NMBS ten bedrage van 91,6 miljoen euro, en
een door de NMBS aan ABX verstrekt overbruggingskre-
diet van 140 miljoen euro voor 12 maanden.

(61) De omzetting in kapitaal komt voor 89 miljoen euro ten
ten bate van ABX Logistics-groep NV („ABX Holding”),
die van dit bedrag 50 miljoen euro aan ABX Logistics
(Duitsland) GmbH, 29 miljoen euro aan ABX Logistics
Frankrijk en 10 miljoen euro aan VTS Beheer BV heeft
geleend. ABX Holding zal genoemde bedragen omzetten
in eigen middelen van deze maatschappijen en 2,6 mil-
joen euro zullen rechtstreeks door de NMBS worden
omgezet ten behoeve van VTS Beheer BV (dat momen-
teel een rechtstreeks krediet van de NMBS geniet).

(62) Door de omzetting van schulden in kapitaal zal het

mogelijk moeten zijn:

a) de liquide middelen die nodig zijn voor herkapitali-
satie van ABX Logistics (Duitsland) GmbH (via ABX
Logistics GmbH), ABX Logistics Frankrijk en VTS Be-
heer BV te verminderen,

b) de rentelasten te verlagen met [. . .] euro, en

c) een gearing (verhouding kapitaal/schulden) te berei-
ken die dichter bij het marktniveau ligt, wat meer
vertrouwen bij de partners zou moeten kweken.

2.11. Herstructurering: 2 — Herziening van de organisa-
tiestructuur

(63) De wijziging van de organisatiestructuur moet in twee

fasen verlopen:

a) „Fase 1” (eerste helft van 2003) bestaat uit hergroe-
pering van de winstgevende eenheden van ABX bin-
nen een holding, die moet worden opgericht om
extra middelen te kunnen genereren via participatie
door externe investeerders in kapitaal van ABX.

b) Daarnaast zullen de ABX-bedrijven in Duitsland,
Frankrijk en Nederland moeten worden geherstructu-
reerd.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/21

c)

In „fase 2” (tot eind 2003) moeten ABX-D, -F, en -NL
opgaan in de ABX holding na doorvoering van het
herstructureringsplan.

(64) Door spreiding in twee fasen moeten:

a) de winstgevendheid, self-sufficiency en levensvatbaar-
heid van de groep vanaf het begin van het plan,

b) de aantrekkelijkheid van de groep voor buitenlandse

investeerders en

c) het

succes van de herstructurering in Duitsland,

Frankrijk en Nederland,

kunnen worden gegarandeerd.

(65) De integratie van de als levensvatbaar beschouwde on-
dernemingen in fase 1 moet met name de groep aan-
trekkelijk maken voor externe partners vanwege:

a) de verwachte goede prestaties (EBITDA (24) van [. . .]

euro in 2003),

b) de met winstgevende activiteiten gevulde portefeuille
(geen activiteiten die geherstructureerd moeten wor-
den),

c) haar sterk ontwikkelde „lucht”- en „zee”-net (dat we-

reldwijd 36 landen omvat) en

d) haar uitgebreide activiteiten op het gebied van inter-

nationaal wegvervoer in Europa.

(66) De integratie in de tweede fase moet plaatsvinden na de
herstructurering van de betrokken bedrijven in Duits-
land, Frankrijk en Nederland. De herstructureringen zul-
len worden doorgevoerd door middel van verkoop van
activa en uitvoering van operationele maatregelen.

2.12. Herstructurering: 3 — Verkoop van activa

(67) Verkoop van activa betekent de sluiting van acht filialen
in Duitsland, één gedeeltelijke sluiting en één verhuizing
met 12,5 miljoen euro als kosten, sluiting van vier fili-
alen in Frankrijk met aan de verkoop van activa verbon-
den kosten van in totaal 1 miljoen euro en verkoop van
twee filialen in Nederland met 1,5 miljoen euro kosten.
De verkopen brengen in totaal 91,2 miljoen euro op,
waarvan 88,8 in 2003 wordt geïnd.

(68) De verkoop van activa, waarvan de totale kosten en
inkomsten zijn weergegeven in de tabellen nrs. 3 tot
en met 5, dient om de herstructurering gedeeltelijk zelf
met middelen van ABX te kunnen financieren.

2.13. Herstructurering: 4 — Operationele maatregelen

2.13.1. Operationele herstructurering van ABX — Duitsland

A. W e g

(69) Gepland is een verhoging van de productiviteit van het
personeel
in de sector wegvervoer. De daling van de
vervoersdiensten met 15 % in 2003 is niet gepaard ge-
gaan met een passende personeelsinkrimping, zodat de

productiviteit is gedaald. Om dit te verhelpen, wil men
het personeel met 12 % verminderen. Op 16.12.2002 is
een akkoord getekend met de vakbonden, dat de uitvoe-
ring van de maatregel mogelijk moet maken. De kosten
van de maatregelen worden geschat op 12,8 miljoen
euro.

B. L u c h t e n z e e

(70) De daling van het aantal transporten in 2002 in de
sectoren lucht en zeevervoer bij ABX Logistics Internati-
onal (Duitsland) GmbH heeft geleid tot daling van de
productiviteit van het personeel, en dit moet worden
gecorrigeerd. De kosten van de maatregel worden ge-
schat op 4,7 miljoen euro en de besparingen in termen
van EBIT worden geraamd op 2,6 miljoen euro (25).

(71) Een vermindering van de algemene uitgaven in de sec-
toren lucht en zeevervoer van ABX Logistics Internatio-
nal (Duitsland) GmbH van 15-20 %, wat een besparing
oplevert van 1,5 miljoen euro in termen van EBIT. De
helft moet worden gerealiseerd in 2003. De kosten van
de operatie worden geschat op 0,5 miljoen euro.

(72) Vermeldenswaard is dat beide laatstgenoemde herstruc-
tureringsacties, die in totaal 5,2 miljoen euro kosten, ook
al maken zij deel uit van het aangemelde totaalpakket, in
feite betrekking hebben op één onderneming, ABX Lo-
gistics International (Duitland) GmbH, die in fase 1 is
geïntegreerd en die dus niet in het gezelschap van de in
herstructurering verkerende ondernemingen thuishoort.

C. L o g i s t i e k

(73) De contractuele logistieke activiteiten in Duitsland, met
uitzondering van de divisie Network logistics van ABX
Logistics (Duitsland) GmbH, worden momenteel onder-
worpen aan een diepgaand herstructureringsonderzoek.
De herstructureringskosten worden alvast geschat op
zo'n 2 miljoen euro.

D. O v e r i g e

(74) De algemene uitgaven (26) van ABX Logistics (Duitsland)
GmbH moeten met 6,2 % ([. . .] euro per jaar) omlaag. In
2002 bedroegen die algemene uitgaven [. . .] euro, ofwel
ongeveer 10 % van de totale kosten dan wel 27 % van de
totale kosten, wanneer men de kosten van onderaan-
nemers niet meerekent. De kosten van de maatregel
worden geschat op 0,5 miljoen euro.

(75) Wat de huurcontracten voor de gebouwen betreft moet
een kostenvermindering van [. . .] euro door heronder-
handeling worden bereikt, ofwel een kostenverlaging van
2,4 % op de in 2001 aangegeven [. . .] euro. De kosten
van de maatregel worden geschat op 0,7 miljoen euro.

(76) Samengevat zullen de maatregelen voor productiviteits-
verhoging van het personeel 12,8 + 4,7 = 17,5 miljoen
euro kosten, de maatregelen ter verlaging van de alge-
mene uitgaven 0,5 + 0,5 + 0,7 = 1,7 miljoen euro, de
maatregelen op logistiek gebied 2 miljoen euro, de kos-
ten van externe ondersteuning (27) 2,5 miljoen euro en
de verkoop van activa 12,5 miljoen euro kosten.

C 9/22

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

2.13.2. Operationele herstructurering ABX — Frankrijk

(77) Systematische herziening van het bedrijfsproces, de kos-
tenstructuur en de productiviteit
in alle operationele
agentschappen. De besparingen worden geschat op [. . .]
euro in termen van EBIT en de kosten op 1 miljoen
euro.

(78) De fusie van een aantal plaatselijke vervoersondernemin-
gen heeft niet geleid tot integratie van administratieve
middelen en processen, bij gebrek aan middelen om de
benodigde investeringen en personeelsinkrimpingen te
realiseren. Het naast elkaar bestaan van verschillende
administratieve apparaten heeft een zeer ongunstig effect
gehad. Er is een plan opgesteld dat voorziet in informa-
tieverstrekking op ondernemingsniveau, verlaging van de
kosten van de financiën en optimalisering van planning,
tracing en supervisie van de managementcyclus, met als
doel een kostenverlaging van [. . .] euro in termen van
EBIT. De kosten van de hele operatie worden geschat op
4,8 miljoen euro.

(79) De fusie van de ondernemingen had tot gevolg de over-
name van een aantal achterhaalde en onderling incom-
patibele informaticasystemen voor het binnenlands en
internationaal wegvervoer. Investeren in een nieuw op
de behoeften afgestemd informaticasysteem zal een be-
sparing moeten opleveren van [. . .] euro EBIT, en zal 3
miljoen euro kosten. De daaropvolgende personeels-
inkrimping zou 3 miljoen euro moeten gaan kosten.

(80) De rationalisering van de begroting voor tijdelijke con-
tracten moet leiden tot een verlaging van de totale be-
groting voor tijdelijke contracten met 8 %, ofwel een
verlaging van [. . .] euro, waarvan 80 % ofwel
[. . .]
euro zijn opgenomen in het businessplan. Voor deze
maatregel zijn geen kosten voorzien.

(81) De algemene uitgaven (28) van ABX Logistics Frankrijk
moeten met 1,8 % ([. . .] euro per jaar) omlaag, waarvan
80 % ofwel [. . .] euro zijn opgenomen in het business-
plan.
In 2002 bedroegen de algemene uitgaven [. . .]
euro, ongeveer 11 % van de totale kosten ofwel 23 %
van de totale kosten, wanneer de uitbesteding van ver-
voer buiten beschouwing wordt gelaten. Voor deze
maatregel zijn geen kosten voorzien.

(82) De herstructurering van de agentschappen van [. . .] en
[. . .] bestaat voornamelijk uit personeelsinkrimping bij
[. . .] met een EBIT-effect van [. . .] euro en kosten van
0,4 miljoen euro. In [. . .] moet de sluiting van de ver-
voersactiviteit [. . .] euro opleveren en zal 0,35 miljoen
euro kosten.

(83) In totaal zullen de maatregelen met betrekking tot de
productiviteit 1 + 4,8 + 3 + 0,4 + ~0,4 = 9,6 kosten en
de verkoopkosten zullen 1 miljoen euro bedragen.

2.13.3. Operationele herstructurering van ABX — Nederland

(84) De opvoering van de productiviteit van het personeel bij
ABX Logistics Domestic (Nederland) BV moet een EBIT-
effect hebben van [. . .] euro, en zal [. . .] euro kosten.

(86) De fusie van de Benelux-activiteiten op het gebied van
administratie en distributie zal een EBIT-effect moeten
opleveren van [. . .] euro, waarvan [. . .] euro in 2003
moet worden gerealiseerd, en zal 0,2 miljoen euro kos-
ten.

(87) Verhoging van de productiviteit en verlaging van de
huurkosten van gebouwen in de afdeling luchtvervoer
van ABX Logistics International (Nederland) BV zullen
een EBIT-effect moeten hebben van [. . .] euro en 0,08
miljoen euro gaan kosten.

(88) Herstructurering van Eurocargo/Full Load binnen ABX
Logistics Nederland BV betekent een gedeeltelijk opgeven
van de containermarkt, de uitvoering van een vervroegde
pensioneringsregeling en het verhogen van de producti-
viteit met een EBIT-effect van [. . .] euro, terwijl de kos-
ten 1 miljoen euro zullen bedragen.

(89) Verlaging van de aanschafkosten in alle bedrijven moet
een EBIT-effect opleveren van [. . .] euro (29), en zal 0,02
miljoen euro kosten.

(90) In totaal zullen de externe ondersteuningskosten 0,5
miljoen
productiviteitskosten
0,3 + 0,2 + 0,08 + 1 + 0,02 = 1,6 miljoen euro en de
verkoop van de filialen 1,5 miljoen euro.

bedragen,

euro

de

2.14. Kosten en financiering van de herstructurering

(91) De Belgische autoriteiten zeggen dat de financierings-
behoeften die nodig zijn voor de uitvoering van de be-
oogde herstructurering 159,3 miljoen euro (waarvan
137,8 miljoen euro liquiditeitsbehoefte en 21,5 miljoen
euro extra aanvullende herkapitalisatie van ABX Logistics
(Duitsland) GmbH en ABX Logistics (Frankrijk) SA) be-
dragen.

(92) Voorts moeten er schulden worden omgezet in eigen

kapitaal ten bedrage van 91,6 miljoen euro.

(93) Het totaal aan financiering dat nodig is om de herstruc-
turering van ABX materieel en financieel te realiseren
bedraagt dus niet slechts 159,3 miljoen euro, maar
250,9 miljoen euro (30).

(94) Van genoemde 159,3 miljoen euro dient 75 %, ofwel
119 miljoen euro voor herstructurering van de ABX-be-
drijven in Duitsland, Frankrijk en Nederland, die na her-
structurering in fase 2 zullen worden opgenomen in de
ABX Holding.

(95) De resterende 40,3 miljoen euro zijn financierings-
behoeften in verband met de (levensvatbare) ABX-een-
heden die in fase 1 in ABX Holding zijn opgenomen.
Van die 40,3 miljoen euro is het bedrag van 30 miljoen
euro een voorziening voor risico's die onder meer zou-
den kunnen ontstaan door minder sterke operationele
cashflows dan voorzien, minder voordelige verkopen
van activa, vertragingen bij de uitvoering van herstruc-
tureringsmaatregelen of het schrappen van kredietlijnen.

(85) Stopzetting van de ondersteunende activiteiten zal een

(96) In onderstaande tabellen wordt een nader kostenover-

EBIT-effect hebben van [. . .] euro.

zicht gegeven:

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/23

Tabel nr. 3

Kosten van de herstructurering van ABX Logistics

2003

Miljoen euro

Post

Duitsland

Frankrijk

Nederland

gedeeld

Totaal

Operationele herstructureringsmaat-
regelen

Herstructurering externe ondersteuning

2,5

Herstructurering externe ondersteuning

Productiviteit (personeelsinkrimping)

Algemene uitgaven

Andere

Totaal (1)

Verkoop van activa

Sluiting van kantoren (personeelsvermin-
dering + kosten van contractbreuken

Sales en rentback van vrachtwagens (ver-
mindering van onderhoudspersoneel)

Totaal (2)

Totaal (1+2)

17,5

1,7

2

23,7

12,5

12,5

36,2

2,7

0,5

0,5

1,6

9,6

9,6

2,1

3,2

0,4

0,6

1

10,6

1,5

1,5

3,6

0

3,2

5,7

0,5

28,7

1,7

2

38,6

14,4

0,6

15

53,6

Opmerking: zoals reeds eerder gezegd is vastgesteld dat er kosten van 5,2 miljoen euro zijn toegekend aan
ABX-eenheden die volgens de kennisgeving niet behoeven te worden geherstructureerd.

Tabel nr. 4

Financieringsbehoeften voor de herstructurering van ABX logistics

Duitsland

Frankrijk

Nederland

Holding
+ diversen

Totaal

Miljoen euro

Liquiditeitsbehoeften

Vrijgemaakte cashflow

Herstructureringskosten

Capex/werkkapitaal

Terugbetaling van schulden

Terugbetaling van de cash pool

Normaal rendement krediet leverancier

Dekking van risico's

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

– 30

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

– 30

Totaal (1) liquiditeitsbehoeften

– 56,8

– 33

– 7,7

– 40,3

– 137,8

Behoeften aan eigen kapitaal

Totale behoeften aan eigen kapitaal

waarvan gedekt door omzetting van
schulden

Te verkrijgen resterend saldo (2)

122,4

50

72,4

67,9

29

38,9

17,9

12,6

5,3

208,2

91,6

116,6

C 9/24

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

Totale financieringsbehoeften

subtotaal 119 miljoen euro

Maximale waarde liquiditeit of eigen
kapitaal van (1) of (2)

Plus voorziene omzetting van schulden

Totaal (3) totale financiële behoeften

72,4

50

122,4

38,9

29

67,9

7,7

12,6

20,3

40,3

40,3

159,3

91,6

250,9

Opmerking: de totale financiële behoefte van 250,9 miljoen euro bestaat uit 208,2 miljoen euro behoeften
aan eigen kapitaal, langetermijnbehoeften die dus moeten worden gedekt door langetermijnmiddelen en
42,7 miljoen euro aanvullende behoeften aan niet-permanente liquiditeit. De drie filialen in Duitsland,
Frankrijk en Nederland hebben momenteel een negatief eigen kapitaal. Op grond van het ondernemings-
recht en vanwege de verwachtingen van bankiers en andere partners van de onderneming moet worden
teruggekeerd naar een positief eigen kapitaal. De verwachtingen van genoemde overige partners zijn door
de Belgische autoriteiten geschat op een percentage van [. . .] % aan op de totale balans teruggebracht eigen
kapitaal.

De langetermijnbehoefte van 208,2 miljoen euro correspondeert met het herstel van dit eigen kapitaalni-
veau, namelijk 186 miljoen euro voor het tot nul terugbrengen van het eigen kapitaal en een saldo van
22,2 miljoen euro voor de overgang naar een licht positief eigen kapitaal.

Opmerking betreffende „vrijgemaakte cashflow”: het betreft hier de normale door de onderneming vrij-
gemaakte zelffinanciering waarmee zij haar financieringsbehoefte doet verminderen.

Opmerking betreffende „Capex/werkkapitaal”: dit zijn negatieve cijfers die een weergave zijn van betalingen
met betrekking tot nieuwe investeringen of verhoging van de behoefte aan bedrijfskapitaal.

Opmerkingen betreffende „terugbetaling van de cash pool”: het gaat hier om het herstel van de liquiditeits-
pool van de (economische) ABX-groep waarvan de middelen (kredietlijnen) gebruikt zijn voor de her-
structurering van de drie filialen.

Opmerking betreffende „terugkeer naar normaal van het leverancierskrediet”: van oktober 2002 tot januari
2003 heeft de groep ABX voor haar financiering een zwaarder beroep op haar leverancierskrediet gedaan
dan contractueel bepaald.

astgesteld wordt dat het bedrag van 40,3 miljoen euro aan financieringsbehoefte voor de
Opmerking:
herstructurering wordt toegekend aan bedrijven, die volgens de kennisgeving geen herstructurering nodig
hebben. Het bedrag bevat met name 30 miljoen euro risicodekking, [. . .] euro „Capex/werkkapitaal” en
[. . .] euro „terugbetaling van de cash pool”.

(97) De hierboven toegelichte kosten (250,9) worden voor-
lopig gefinancierd met geld van de NMBS in de vorm
van een overbruggingskrediet van 140 miljoen euro, een
omzetting van schulden van ABX in kapitaal van de
NMBS ten bedrage van 91,6 miljoen euro en door
ABX door middel van snelle overdracht van activa
voor een bedrag van 19,3 miljoen euro (31). Met name
het filiaal [. . .] zal in feite worden overgedragen aan de
NMBS voor [. . .] euro netto, zodat we hier te maken
hebben met een interne transactie binnen de groep
NMBS.

(98) In een tweede fase moet de terugbetaling van het over-
bruggingskrediet van 140 miljoen euro worden gefinan-
cierd met de verkoop van activa van ABX voor een
bedrag van 91,2 miljoen euro. De overdrachten waarvan
reeds 19,3 miljoen euro is gebruikt voor de herstructu-
rering worden hieronder gespecificeerd en zijn voor-
namelijk „sales en lease back”. Deze operaties zullen
dus liquiditeit op korte termijn scheppen maar zullen
er ook toe leiden dat er in de toekomst (hoge) huren
moeten worden betaald vanwege de gekozen formule. In
onderstaande tabel geven de Belgische autoriteiten een
gedetailleerd overzicht van de middelen:

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/25

Tabel nr. 5

Financiering van de herstructurering van ABX Logistics

Duitsland

Frankrijk

Nederland

andere

Totaal

Miljoen euro

Gelden van de NMBS

Overbruggingskrediet

Omzetting in eigen kapitaal

Totaal (1) NMBS

Zelffinanciering door ABX

Verkoop van [. . .]

Verkoop van [. . .]

Verkoop van [. . .]

72,4

50

122,4

[. . .]

[. . .]

Verkoop van gebouwen — [. . .]

Verkoop van gebouwen — [. . .]

Verkoop van gebouwen (leegstaand) [. . .]

Verkoop van vrachtwagens [. . .]

Totaal (2) zelffinanciering ABX

[. . .]

(99) Van het totaal van 91,2 miljoen euro geplande over-
drachten blijven slechts ongeveer 71 miljoen euro be-
schikbaar voor de terugbetaling van het overbruggings-
krediet van 140 miljoen euro, en het saldo van ongeveer
69 miljoen euro zou volgens de Belgische autoriteiten
moeten worden gefinancierd door andere overdrachten
van filialen op aandelen van de groep ABX.

2.15. Rentabiliteit van investering

(100) De Belgische autoriteiten geven als verantwoording voor
het gedrag van de NMBS als particuliere investeerder dat
deze investering in ABX een zeer positieve toekomstige
waarde (Net Present Value) zal genereren. Op basis van
discontering van de cashflows over de afgelopen vijf jaar
en een restwaarde overeenkomende met discontering
jaren)
van latere cashflows (van een onbepaald aantal
en na aftrek van de nettoschuld van de groep wordt
de waarde voor de aandeelhouder in het scenario van
de onderneming geschat op [. . .] euro.

3. BEOORDELING VAN DE MAATREGEL

3.1. Aanwezigheid van steun

38,9

29

67,9

[. . .]

[. . .]

[. . .]

21

0

21

[. . .]

[. . .]

7,7

12,6

20,3

[. . .]

140

91,6

231,6

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

91,2

zullen daarna worden besproken. Bepaald moet worden
of de betreffende financiering met „Staatsmiddelen” is
gebeurd. Hiervoor moet eerst worden nagegaan of het
hier om overheidsgeld gaat en ten tweede of de toeken-
ning daarvan aan de staat kan worden toegerekend.

3.1.1. Middelen van de staat: 1 — Overheidsgelden

(103) In het arrest inzake Stardust Marine (I-04397) verklaart
het Hof: „in de tweede plaats volgt reeds uit de rechtspraak
van het Hof dat artikel 87, lid 1, EG alle geldelijke middelen
omvat die de overheid daadwerkelijk kan gebruiken om onder-
nemingen te steunen, ongeacht of deze middelen permanent
deel uitmaken van het vermogen van de Staat. Dus ook al
zijn de bedragen die overeenkomen met de betrokken maatregel
niet permanent in het bezit van de schatkist dan nog volstaat
het feit dat zij constant onder staatscontrole, en daarmee ter
beschikking van de bevoegde nationale autoriteiten staan, om
ze als staatsmiddelen aan te merken (zie arrest van 16 mei
2000, Frankrijk/Ladbroke Racing en Commissie, C-83/98 P,
Jurispr. I-3271, punt 50)”.

(101) Volgens artikel 97, lid 1 van het Verdrag „zijn steunmaat-
regelen van de staten of in welke vorm ook met staatsmiddelen
bekostigd die de mededinging door begunstiging van bepaalde
ondernemingen of bepaalde producties vervalsen of dreigen te
vervalsen, onverenigbaar met de gemeenschappelijke markt,
voorzover deze steun het handelsverkeer tussen de lidstaten
ongunstig beïnvloedt”.

(102) In dit geval moet één van de aan artikel 87 inherente
criteria nader worden onderzocht; de overige criteria

(104) Wat de NMBS betreft wordt volgens de beschrijving
hierboven aangenomen dat overheden rechtstreeks of
indirect een overheersende invloed op de NMBS kunnen
uitoefenen. Hetzij omdat de NMBS eigendom is, hetzij
door financiële deelname of door de regels die voor de
NMBS gelden. Derhalve beschouwt de Commissie de
NMBS als een overheidsbedrijf in de zin van Richtlijn
2000/52/EG van de Commissie van 26 juli 2000 tot
wijziging van Richtlijn 80/723/EEG betreffende de door-
zichtigheid in de financiële betrekkingen tussen lidstaten
en openbare bedrijven (PB L 195 van 29.7.1980).

C 9/26

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

3.1.2. Middelen van de staat: 2 — Is de staat toerekenbaar?

(105) Voorts verklaart het Hof in het arrest Stardust Marine
(I-04397) overweging 52, dat: „. . . een openbaar bedrijf
onder staatscontrole staat, volstaat op zich dus niet om door
dit bedrijf genomen maatregelen, zoals de onderhavige finan-
ciële steunmaatregelen, aan de Staat toe te rekenen. Daarnaast
dient te worden nagegaan of de overheid op een of andere
manier bij de vaststelling van de maatregelen was betrok-
ken” (32).

(106) De Belgische autoriteiten beweren in hun kennisgeving
(zie boven) dat de betreffende financiële interventies niet
aan de Staat kunnen worden toegerekend. De Commissie
stelt evenwel vast dat uit het „Verslag van de vergadering
van de Raad van Ministers van de Belgische regering”
van 22 februari 2002 (33) en de daarop betrekking heb-
bende hierboven genoemde persmededeling veeleer het
tegenovergestelde blijkt. Volgens dit document is het wel
degelijk de Staat die een beslissing heeft genomen aan-
gaande de toekomst van ABX op basis van door de
NMBS verstrekte strategische informatie en overwegin-
gen. De kennisgeving van de Belgische autoriteiten lijkt
dus duidelijk te worden tegengesproken door dit docu-
ment.

(107) Om te weten in welke mate de opeenvolgende investe-
ringen van de NMBS in ABX zijn gedaan volgens markt-
logica — de beslissingen van de Staat als aandeelhouder
staan dan gelijk met die van een particuliere aandeel-
houder — of indien daarentegen voor deze investeringen
een logica is gevolgd die niet verenigbaar is met die van
normale concurrentievoorwaarden — en dan kunnen de
investeringen in ABX aan de Staat toe worden toegere-
kend — is het aangewezen om een aantal aanwijzingen
te onderzoeken (34).

(108) In dit verband dient te worden onthouden:

a) dat herinvestering om een wegvervoersactiviteit zoals
ABX te herstructureren niet noodzakelijkerwijs een
logische stap is voor een spoorwegonderneming.
Voordat het besluit werd genomen door de regering
om in de herstructurering van ABX te (her)investeren,
leek het niet vanzelfsprekend dat vervoer met vracht-
wagens een positieve bijdrage levert tot spoorvervoer,
gezien het advies dat in twee studies voor de Belgi-
sche regering is gegeven (35). Het is dus niet onbe-
twistbaar dat de investeerder op het moment van de
herinvestering kon rekenen op een behoorlijke renta-
biliteit binnen een redelijke termijn. Het valt dus te
betwijfelen of een particuliere investeerder in een
markteconomie in een dergelijk project geïnvesteerd
zou hebben, aangezien er op het moment van inves-
teren onzekerheid bestond over voldoende rendement
van deze investering (test van het principe van de
investeerder in de markteconomie „PIEM”);

b) dat de herinvestering in de herstructurering volgt op
de massale aankoop vanaf 1998 van een wereldwijd
net van ondernemingen, alsmede op een aantal tus-
sentijdse kapitaalinjecties (36), terwijl volgens de infor-
matie waarover de Commissie beschikt de NMBS in
1998 een schuld had van 3,7 miljard euro en een
schuld van 7,3 miljard euro in 2001, en terwijl de
vertegenwoordigers van de Belgische Staat hebben

bevestigd (37) dat de aankopen van ABX gefinancierd
zijn ten laste van de schuld van de NMBS. In verband
hiermee is het onwaarschijnlijk dat een kredietver-
lener die volgens de wet van de markt opereert bereid
zou zijn om hetzij op het moment van de oorspron-
kelijke aankoop, hetzij op het moment van de tussen-
tijdse kapitaalinjecties of op het moment van de her-
structurering het risico te lopen om geld te verstrek-
ken aan een onderneming met een dergelijke schuld,
als deze onder normale concurrentievoorwaarden op
de markt zou opereren (38) (test van de PIEM).

c) Bovendien had de omvang van het aan deze investe-
ringen verbonden risico reeds inschatbaar moeten
zijn op het moment van de eerste investering, aange-
zien de businessplannen voor ABX D, F en NL bij de
aankoop van die bedrijven (39) al snel onhoudbaar (40)
bleken en meerdere malen naar beneden toe bij-
gesteld moesten worden (41). Daar komt ook nog
het vermoeden bij dat op het moment van de aan-
koop van het ABX wereldnet door de NMBS sinds
1998 ook niet aan de test van de PIEM is voldaan.

d) Wanneer deze (her)investeringen de test van de PIEM
niet doorstaan en uit de schuld die is bekendgemaakt
niet valt af te leiden dat de middelen beschikbaar zijn
bij de NMBS (hoewel de Belgische
autoriteiten
staande houden dat de gebruikte gelden afkomstig
zijn uit de „algemene middelen van de NMBS” (42)
en dat het resultaat van de NMBS enkele jaren licht
positief is geweest) kan men zich afvragen waar de
NMBS het geld vandaan heeft dat ze heeft gebruikt
voor (her)investering in ABX.

— Op het eerste gezicht lijkt het erop dat de Staat
voor 347 miljoen euro garanties heeft gegeven
aan de schuldeisers van de NMBS, zodat zij haar
schuld kon vergroten om in ABX te kunnen in-
vesteren en herinvesteren.

— De vraag dringt zich ook op in welke mate er
sprake is geweest van eventuele kruissubsidies tus-
sen de diensten van de NMBS die financieel door
de Staat worden gecompenseerd en de diensten
die op de concurrentiële markt opereren (zoals
ABX)

— en zelfs in hoeverre de Staat de NMBS recht-
streeks subsidieert voor wat betreft de ABX-filia-
len.

De twijfel ten aanzien van de precieze herkomst van
de betreffende overheidsgelden (financiële garanties,
financiering door kruissubsidies, door rechtstreekse
subsidies of andere middelen) geven de vaststelling
dat niet aan de PIEM is voldaan nog meer gewicht.

In ieder geval volgt uit de bovengenoemde tekstmede-
deling van de regering (43), dat de 50 miljoen euro die
de NMBS aan ABX zal moeten toekennen in de vorm
van een achtergestelde lening en het bedrag van de
NMBS ten behoeve van ABX dat zal worden „opge-
lost in risicodragend particulier kapitaal van maxi-
maal 250 miljoen euro” volgen op een beslissing
van de Staat waarvan de financiering toch niet dui-
delijk is.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/27

(109) Bovengenoemde elementen zijn een reeks aanwijzingen
voor het feit dat het niet alleen onwaarschijnlijk is dat de
Staat niet betrokken is maar dat de rechtstreekse of in-
directe betrokkenheid van de Staat juist een doorslagge-
vende invloed heeft gehad in de besluitvorming ten aan-
zien van de herstructurering van ABX, de tussentijdse
kapitaalinjecties in ABX en de verwerving van het we-
reldnet ABX.

(110) Gezien deze sterke reeks aanwijzingen en het feit dat de
betreffende gelden beschouwd worden als van een over-
heidsonderneming afkomstige overheidsgelden,
is de
Commissie in het licht van bovenvermeld Stardustarrest
van mening dat door de NMBS gerealiseerde of geplande
investeringen in ABX (met betrekking tot de herstructu-
rering van ABX, de tussentijdse herinvesteringen in ABX
en eventueel ook de acquisitie van het wereldnet van
ABX) verricht worden met staatsmiddelen als bedoeld
in artikel 87, lid 1, van het Verdrag.

3.1.3. De overige criteria van artikel 87

(111) Voorts bestaat de mening dat de toekenning van staats-
middelen in het voordeel is van bepaalde onderneming-
en, ofwel de NMBS ofwel bepaalde onderdelen van ABX
Logistics (waarvan een gedeelte in moeilijkheden ver-
keerd (44)), die opereren op een open internationale
markt en aldus de concurrentie en de handel tussen de
lidstaten dreigen te vervalsen (45). In verband hiermee is
de Commissie van mening dat de achtereenvolgende in-
vesteringen die in de gehele economische groep ABX of
een deel daarvan gedaan of gepland zijn met staatsmid-
delen (financiering van de herstructurering, acquisitie
van het wereldnet en tussentijdse herinvesteringen door
de NMBS) staatsteun is als bedoeld in artikel 87, lid 1
van het Verdrag.

3.2. Rechtsgrondslag voor de beoordeling

(112) De Commissie moet de kennisgeving controleren op
haar verenigbaarheid met artikel 87 van het EG-Verdrag.
Te dien einde baseert zij zich met name op de „com-
munautaire richtsnoeren voor reddings- en herstructure-
ringssteun aan ondernemingen in moeilijkheden (46)”
(hierna de „richtsnoeren”).

3.3. Verenigbaarheid van de steun

Om als verenigbaar in de zin van de „richtsnoeren” te
worden beschouwd moet staatssteun aan herstructure-
ring worden toegekend aan een in aanmerking komende
onderneming, moet deze steun de onderneming weer
levensvatbaar maken, mag zij de concurrentie niet op
onverantwoorde wijze vervalsen, kunnen hieraan door
de Commissie voorwaarden worden verbonden en
moet zij volledig door de lidstaat worden uitgevoerd,
die hierover jaarlijks een verslag moet uitbrengen.

3.3.1. Herstructurering: subsidiabiliteit

(113) Alleeerst dient men zich af te vragen in welke mate de
NMBS, haar ABX-filialen, dan wel een deel van deze
filialen reeds eerder herstructureringssteun hebben ont-

vangen, teneinde te controleren of het principe van een-
malige steun („one time last time”) is nageleefd.

(114) De Belgische autoriteiten hebben bevestigd dat de ele-
menten in de beschikking van de Commissie van
24.1.2003 op grond waarvan de Commissie heeft kun-
nen vaststellen dat de te herstructureren ABX-bedrijven
in Duitsland, Frankrijk en Nederland ondernemingen in
moeilijkheden zijn volgens punt 2.1 van de richtsnoeren
ongewijzigd zijn gebleven.

(115) Voorts voeren de Belgische autoriteiten als verklaring
in verband met de zwakke kapitaalstructuur
aan dat
van de ondernemingen van de ABX Logistics-groep in
het algemeen en rekening houdende met de omvang van
de vereiste inspanningen geen enkele onderneming van
de groep, zelfs wanneer deze positieve resultaten kan
laten zien, over voldoende financiële middelen beschikt
om de herstructurering van de drie in moeilijkheden
verkerende ondernemingen te financieren.

(116) Niettemin is het nuttig eraan te herinneren dat ABX
Logistics Group NV de ontvanger van steun is die in
fase 1 40 miljoen euro zal krijgen van het totale steun-
bedrag en de rest van de steun verder zal verdelen onder
de drie te herstructureren bedrijven.

a)

In dit verband moet er rekening mee worden gehou-
den dat in fase 1 en waarschijnlijk in fase 2 ABX
Logistics Group NV bestaat uit louter levensvatbare
ondernemingen en a priori dus niet in aanmerking
komt voor staatssteun voor herstructurering.

b) Voorts wordt eraan herinnerd dat er gelden (omzet-
ting van schulden in eigen kapitaal) onder meer wor-
den toegekend aan ABX-bedrijven in Duitsland,
vooral de activiteit Air & Sea, en in Ierland die buiten
de herstructurering vallen.

c) Gelet op het feit dat alle ABX-bedrijven samen in
ieder geval een economische groep vormen is er
niet vastgesteld in welke mate alle levensvatbare be-
drijven van ABX (en met name winstgevende activi-
teiten zoals in de luchtvaart- en zeevaartsector in
Duitsland) niet zouden kunnen bijdragen tot financie-
ring van de niet-levensvatbare eenheden. Het is hier
niet duidelijk waarom met de voor de herstructure-
ring bestemde gelden ook de gezamenlijke kas van
[. . .] euro van levensvatbare en niet-levensvatbare be-
drijven, die momenteel door de in herstructurering
verkerende filialen wordt gebruikt opnieuw gevormd
moet worden. In de huidige omstandigheden maken
dergelijke bijdragen duidelijk welke mogelijkheden de
economische groep ABX heeft om de behoefte aan
overheidsfinanciering die nodig is voor herstructure-
ring van de bedrijven in Duitsland, Frankrijk en Ne-
derland te verminderen. Het is daarom niet duidelijk
waarom de economische groep ABX niet meer steun
kan
herstructureringsproces.
Daarom is het nu de vraag of staatssteun wel nodig
is voor de herstructurering en of zij daarvoor in aan-
merking komt.

verlenen

aan

het

C 9/28

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(117) Hieruit volgt dat de Commissie eraan twijfelt of i) ABX
Logistics Group NV en haar filialen in fase 1, alsmede de
gehele economische groep ABX Logistics, ii) ABX-bedrij-
ven die steun ontvangen hoewel ze buiten de eigenlijke
herstructurering vallen en iii) de te herstructureren ABX-
bedrijven in Duitsland, Frankrijk en Nederland wel
in
aanmerking komen voor herstructureringssteun uit
hoofde van de richtsnoeren.

3.3.2. Restructurering: levensvatbaarheid

(118) Allereerst zij erop gewezen dat volgens de informatie
waarover de Commissie beschikt ABX in totaal een be-
drag van 250,9 miljoen euro aan financiering (47) nodig
heeft. Dit bedrag wordt in feite gesplitst in 208,2 mil-
joen euro aan eigen kapitaalbehoeften (lange termijn) (48)
voor haar drie filialen in Duitsland, Frankrijk en Neder-
land en 42,7 miljoen euro alleen aan liquiditeitsbehoef-
ten (korte termijn).

(119) ABX Logistics Group NV beschikt echter slechts over
91,6 miljoen euro aan met kapitaal converteerbare le-
ningen, en het saldo, 116,6 miljoen euro, dat wordt
gebruikt voor de kapitaalverhogingen van de filialen
moet komen uit trekkingen op de lening van 140 mil-
joen euro van de NMBS, een lening met een looptijd van
één jaar. Allereerst past hier de vaststelling dat tussen
behoeften aan financiering op lange termijn en de ge-
deeltelijke kortetermijnmiddelen die voor de financiering
daarvan ter beschikking worden gesteld niet op elkaar
afgestemd zijn.

(120) Dat betekent dat het succes van de herstructurering
(vooral van het financieel gedeelte daarvan) onder meer
getemperd wordt door de terugbetalingstermijn van het
overbruggingskrediet, een termijn waarbinnen duurzame
(particuliere) gelden zullen moeten worden gevonden.

(121) Voor de terugbetaling aan de NMBS wil ABX overdrach-
ten van activa gebruiken voor een bedrag van 71,2 mil-
joen euro (49). Voor het saldo, 45,4 miljoen euro uit
hoofde van deze post (116,6 miljoen euro) zullen aan-
vullende overdrachten (van filialen en/of aandelen van de
holding) nodig zijn, die ten eerste niet duidelijk staan
aangegeven in het herstructureringsplan en waarvan
ten tweede de opbrengsten en de termijnen onzeker
zijn (50).

(122) In tegenstelling tot het eigen kapitaal (lange termijn) dat
niet voldoende lijkt te zijn, worden de liquiditeitsbehoef-
ten (korte termijn) ruim berekend: „cash pool refunding”
([. . .] euro), „capex” en „werkkapitaal” ([. . .] euro), „voor-
zieningen” (30 miljoen euro). Daar komt nog bij dat
deze liquiditeitsfondsen die ter beschikking van ABX
komen niet alleen ten goede komen aan de te herstruc-
tureren filialen, maar ook dienen voor royale financie-
ring (40 miljoen euro) van de niet aan het plan deel
uitmakende ondernemingen (51).

(123) De bovengenoemde informatie alleen al geeft aanleiding
tot vragen die ernstig genoeg zijn om de Commissie
harder te doen twijfelen aan het herstel van de levens-
vatbaarheid van ABX. Maar er is nog meer.

(124) In hun kennisgeving kondigen de Belgische autoriteiten
verkoop van activa voor een totaal van 66,8 miljoen
euro aan. Van dat bedrag is echter 64 miljoen „sales
en lease back”, wat betekent dat deze verkopen ertoe
leiden dat er in de toekomst huur zal moeten worden
betaald. Het is in dit verband niet duidelijk in hoeverre
deze huren de kosten van ABX op middellange termijn
zullen verzwaren en zo het herstel van de levensvatbaar-
heid afremmen.

(125) Voorts zijn de Belgische autoriteiten gekomen met een
rendement in de vorm van „Net Present Value” berekend
over een periode die de vijf
jaar ruimschoots over-
schrijdt (52). Het is de vraag of het verantwoord is die
berekening zoveel
jaren te laten bestrijken, wanneer i)
het overbruggingskrediet, tweederde van de voor de her-
structurering benodigde financiering binnen een jaar
moet worden terugbetaald en ii) er getwijfeld wordt
aan het herstel van de levensvatbaarheid van de bedrij-
ven die moeten worden geherstructureerd.

(126) Bovendien is het niet duidelijk of ABX Duitsland, Frank-
rijk en Nederland eind 2003 in ABX Logistics Group NV
zullen worden opgenomen hoewel ze nog deficitair zijn,
en ook niet hoe ze al dan niet in de groep opgenomen
zullen worden en gefinancierd.

(127) Wat de externe economische factoren betreft moet wor-
den aangestipt dat België nominale groeischattingen
voorlegt (prijzen plus volumes) voor de verschillende
werkterreinen van ABX die weliswaar beneden de door
de industrie geschatte waarden (4,4 %) liggen maar die
toch een gestage groei van [. . .] % voor ABX over de
periode 2003-2007 aangeven. In de kennisgeving wordt
gezegd dat in het verleden de marges werden aangetast
door de vertraging van de economische groei en door de
aanwijzingen dat in Frankrijk de verkoopprijzen sterk
onder druk stonden. In dat licht is het niet duidelijk
waarom een permanente groei van [. . .] % realistisch
zou zijn, vooral wanneer men bedenkt dat de huidige
economische prognoses naar beneden worden bijgesteld.

(128) Aangezien de financiële herstructurering sterk afhangt
van niet door ABX bepaalde externe factoren (verkoop
van activa van ABX, zoals filialen of aandelen aan par-
ticuliere investeerders ter financiering van de resterende
behoefte aan eigen kapitaal zal gemakkelijker zijn in een
periode van economische groei dan tijdens een economi-
sche recessie), en rekening houdende met het feit dat de
groeivoorspelling voor de Europese economie begin
2003 naar beneden is bijgesteld, bestaat dan ook vanuit
dit oogpunt twijfel aan het herstel van de levensvatbaar-
heid van ABX.

(129) Bovendien dient men te bedenken dat de groep ABX
Logistics in 2001 89 % van haar verkopen gedaan heeft
in Europa, en wel meer dan 50 % in Duitsland en 27 %
in Frankrijk, en deze verkopen zijn dus, tenminste ge-
deeltelijk, verricht door bedrijven die moeten worden
geherstructureerd. Als de levensvatbaarheid van deze be-
drijven, die van doorslaggevend belang lijken te zijn
voor ABX als geheel, niet gewaarborgd is op het mo-
ment dat zij eind 2003, begin 2004 in de holding wor-
den opgenomen, kan dat de levensvatbaarheid van de
gehele groep op de helling zetten.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/29

(130) Ten slotte twijfelt de Commissie op grond van boven-
staande overwegingen aan het herstel van de duurzame
levensvatbaarheid van de hele groep ABX Logistics
Group NV en aan het herstel van de onafhankelijke
duurzame levensvatbaarheid van ABX Duitsland, ABX
Frankrijk en ABX Nederland binnen de gestelde termij-
nen en met de voorziene middelen.

3.3.3. Herstructurering: concurrentievervalsing (contreparties)

(131) Gezien de twijfel die hierboven is verwoord ten aanzien
van de marktgroeiprognose voor ABX is het onduidelijk
in hoeverre de markten waarop ABX actief is (weg, lucht
en zee, logistiek) werkelijk beduidende groeimogelijkhe-
den bieden,
in welk geval de Commissie zal moeten
nagaan of capaciteitsvermindering wenselijk is of dat er
daarentegen sprake is van een overaanbod, in welk geval
er volgens de „richtsnoeren” een onomkeerbare capaci-
teitsvermindering door ABX vereist is.

(132) België kondigt de overdracht van drie filialen ([. . .]) voor
een bedrag van [. . .] euro aan. De klant van wie wordt
verwacht dat hij [. . .] zal kopen is de NMBS. Zo'n trans-
actie is dus geen overdracht of zelfs een onomkeerbare
vermindering van de productiecapaciteit maar veeleer
een transactie binnen de NMBS-groep. Ook zal de
NMBS de prijs van [. . .] euro voor deze acquisitie te
hoog vinden ten opzichte van de werkelijke waarde
van deze participatie en de rekeningen van de groep.
Ook is het niet duidelijk waar de NMBS met al haar
schulden het geld voor deze aankoop vandaan zal halen.

(133) De verhoging van de „capex” en het „werkkapitaal” van
[. . .] euro wijst meer in de richting van een verhoging
van de activiteiten hetgeen haaks staat op het door de
richtsnoeren beoogde doel, die juist capaciteitsverlaging
als tegenprestatie voor het door de staatssteun verkregen
voordeel beogen.

3.3.4. Herstructurering: beperking van de steun tot een mini-

mum

(134) Op dit punt stelt de Commissie vast dat uit de door de
Belgische autoriteiten gegeven uitleg niet blijkt in welke
mate uit andere (levensvatbare) bedrijven van ABX af-
komstig geld de financieringsbehoeften van de herstruc-
turering zou kunnen verminderen of zelfs teniet doen;
dit geldt vooral voor de risicodekking van 30 miljoen
euro of de totale voor ABX Logistics Group NV in fase 1
bestemde financieringsbehoeften van 40 miljoen euro, in
welke fase alleen levensvatbare bedrijven in de holding
worden opgenomen.

(135) Een ander reeds eerder genoemd aspect moet hier wor-
den besproken. Dat het in ABX gepompt eigen geld
klaarblijkelijk onvoldoende is om de geplande herstruc-
turering door te voeren en dat de kortetermijnfondsen
(overbruggingskrediet) minstens 40 miljoen euro te
groot zijn, zijn inconsequenties waaruit blijkt dat de
steun verkeerd is verdeeld en moet dienen voor de fi-
nanciering van levensvatbare ondernemingen, met als
mogelijk gevolg een concurrentievervalsing die in strijd
is met het belang van de Gemeenschap.

(136) Om bovengenoemde redenen twijfelt de Commissie dus
ook over de evenredigheid van de steun en of deze wel
tot een minimum is beperkt.

(137) Gezien deze twijfels worden de Belgische autoriteiten
ook verzocht aan te geven welk prijsbeleid wordt ge-
voerd en zal worden gevoerd door de verschillende ABX-
bedrijven, met name ABX Logistics (Deutschland) GmbH
(voormalige Bahntrans) zodat kan worden gecontroleerd
in hoeverre de steun hen ertoe zou kunnen brengen een
agressief marktbeleid te gaan voeren.

3.3.5. Acquisities en andere transacties ten gunste van ABX

(138) Zoals reeds eerder gezegd stelt de Commissie vast dat de
aankoop door de NMBS van het ABX-net — dat sinds de
aankoop van het vroegere „Bahntrans” in 1998 in wezen
een deel van ABX Duitsland is geworden — de financiële
transacties ten behoeve van ABX Duitsland (105 miljoen
euro), ABX Frankrijk (30 miljoen euro) en Nederland (20
miljoen euro), de omzettingen van schulden in kapitaal
van de NMBS ten behoeve van ABX-bedrijven die niet
geherstructureerd behoeven te worden, en de verschil-
lende garanties die zijn gegeven door de NMBS of
door de Staat aan ABX niet verenigbaar zijn met de
PIEM, aangezien zonder de rechtstreekse of indirecte in-
(die volgens Ecolo daadwerkelijk
vloed van de Staat
garanties hebben gegeven) de NMBS deze verrichtingen
niet zou hebben kunnen financieren.

(139) Daarom en omdat elementen die op het

tegenover-
gestelde wijzen ontbreken, verklaart de Commissie te
twijfelen aan de verenigbaarheid van deze verrichtingen
met het Verdrag.

(140) In verband hiermee en ter beantwoording van de ver-
schillende onderdelen van bovenvermelde klacht, worden
de Belgische autoriteiten eveneens verzocht alle nodige
informatie te verschaffen met betrekking tot de voor-
waarden voor de aankoop van Bahntrans (met name,
exploitatie, verplichtingen, concurrentiebeperkingen en
eventuele verbintenissen ten aanzien van overname van
personeel door de Deutsche Bahn, etc.).

3.3.6. Herkomst van de fondsen

(141) Zoals hierboven is toegelicht, roept de financiering van
de (her)investeringen van de NMBS in ABX vragen op
ten aanzien van de herkomst van de gebruikte fondsen.
In dit verband moet worden duidelijk gemaakt in welke
mate i) deze fondsen verkregen zijn ten laste van de
schuld van de NMBS en dan wel onder welke voorwaar-
den en door middel van welke eventuele zekerheden
(garanties), ii) deze fondsen afkomstig zijn van eventuele
kruissubsidies (en in dat geval moet worden uitgelegd in
hoeverre zij verenigbaar zijn met Richtlijn 91/440 (53),
met name artikel 9, leden 1 tot en met 4, en met de
Richtlijn 80/723, als
laatste gewijzigd bij Richtlijn
2000/52 (54) van de Commissie na met name artikel 1,
lid 2, alinea b)), of iii) zij werkelijk afkomstig zijn uit
„algemene middelen” zoals de Belgische autoriteiten zeg-
gen en hoe deze middelen zijn samengesteld.

C 9/30

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

3.4. Vermelding van de twijfels van de Commissie

(142) Samenvattend en om de hierboven genoemde redenen

twijfelt de Commissie of:

a)

i) ABX Logistics Group NV, en de gehele economi-
sche groep ABX Logistics, ii) ABX-bedrijven die steun
ontvangen hoewel ze geen deel uitmaken van de ei-
genlijke herstructurering en iii) ABX-bedrijven in
Duitsland, Frankrijk en Nederland wel in aanmerking
komen voor herstructureringssteun,

b) de duurzame levensvatbaarheid van de gehele groep
ABX Logistics Group NV en de afzonderlijke duur-
zame levensvatbaarheid van met name van ABX
Duitsland, ABX Frankrijk en ABX Nederland wel her-
steld kunnen worden binnen de gestelde termijnen en
met de voorziene middelen,

c) het potentieel gebrek aan eigen inbreng van de eco-
nomische groep ABX als tegenprestatie voor de steun
niet kan leiden tot concurrentievervalsing,

d) de steun wel tot een minimum beperkt is, gezien de
wanverhouding tussen de toegekende kortlopende en
langlopende kredieten

e)

(her)investeringen in ABX wel verenigbaar zijn met
het Verdrag en

f) de voor financiering van de (her)investeringen in ABX
gebruikte middelen (eventuele garanties, kruissubsi-
dies, rechtstreekse financieringen, naleving van gel-
dende richtlijnen) verenigbaar zijn met het Verdrag.

(143) Gelet op bovenstaande overwegingen verzoekt de Com-
missie België binnen een maand, te rekenen vanaf de
datum van ontvangst van dit schrijven, alle documenten,
informatie en gegevens te verstrekken die nodig zijn
voor meer duidelijkheid inzake de in deze beschikking
geformuleerde vragen, teneinde de verenigbaarheid van
de betreffende steunmaatregelen te kunnen beoordelen.
Bij uitblijven van een reactie zal de Commissie een be-
slissing nemen aan de hand van de gegevens waarover
zij beschikt. Zij verzoekt uw autoriteiten onverwijld een
afschrift van deze brief aan de potentiële begunstigde(n)
van de steunmaatregelen te doen toekomen.

(144) De Commissie wijst België op de schorsende werking
van artikel 88,
lid 3, van het EG-Verdrag en verwijst
naar artikel 14 van Verordening (EG) nr. 659/1999
van de Raad waarin wordt bepaald dat iedere onrecht-
matige steun van de begunstigde(n) kan worden terug-
gevorderd.

(145) De Commissie wijst België erop dat zij derde belangheb-
benden van de brief in kennis zal stellen via een bekend-
making van deze brief en een samenvatting daarvan in
het Publicatieblad van de Europese Unie. Tevens zal zij
belanghebbenden in de EVA-landen die partij zijn bij
de EER-overeenkomst van de brief in kennis stellen via
een bekendmaking in de EER-bijlage bij het Publicatieblad
van de Europese Unie. Tevens zal zij een kopie van de
brief doen toekomen aan de toezichthoudende autoriteit
van de EVA. Alle belanghebbenden zullen worden uit-
genodigd hun opmerkingen kenbaar te maken binnen
een maand vanaf de datum van de bekendmaking.

(1) Deze tabel is samengesteld door verschillende door de Belgische autoriteiten verstrekte gegevens bijeen te brengen.
(2) Volgens de door België gedane opgave omvat de activiteit van een vervoerder het organiseren van goederenvervoer
(inclusief aanverwante activiteiten zoals het vervullen van douaneformaliteiten, opslag, hanteren van goederen buiten
het vervoersmiddel, enz.) voor rekening van de klant naar gelang van zijn behoeften. Over het algemeen bezit een
vervoerder geen vervoersmiddelen, maar huurt hij deze van derden. In Frankrijk en Nederland is ABX zelf nog
eigenaar van zijn vrachtwagenpark, maar ook in deze twee landen besteedt ABX zijn vervoersactiviteiten in
toenemende mate uit.

(3) Zoals omschreven in de wet van 21 maart 1991 betreffende de hervorming van sommige economische overheids-

bedrijven.

(4) Deze taken op het gebied van de openbare dienstverlening omvatten:

— het binnenlands vervoer van reizigers met treinen van de gewone dienst;
— het verwerven, de aanleg, het onderhoud, het beheer en de exploitatie van de infrastructuur;
— de prestaties die de maatschappij moet leveren voor de behoeften van de natie (art. 156 van de wet van 21

maart 1991);

— het grensoverschrijdend vervoer, dat wil zeggen het deel van het traject dat op het nationale grondgebied
gelegen is, door de treinen van de gewone dienst uitgevoerd tot aan de eerste halteplaats op het spoorwegnet
aan de andere kant van de grens.

(5) Volgens de door België verstrekte informatie is de functie van bestuurder (alle leden van de raad van bestuur)
onverenigbaar met het mandaat of de functies van lid van het Europees Parlement, lid van de Wetgevende Kamers,
minister of staatssecretaris, lid van de Raad of Executieve van een Gemeenschap of Gewest, gouverneur van een
provincie, lid van de bestendige deputatie van een provincieraad en lid van het personeel van de NMBS.

(6) Opgemerkt dient te worden dat het beheerscontract alle regels en voorwaarden bevat voor de uitoefening door een
autonoom overheidsbedrijf van zijn opdrachten van openbare dienst. Wat niet uitdrukkelijk in het beheerscontract is
bepaald, ook al heeft het betrekking op een opdracht van openbare dienst, valt onder de vrije beslissingsbevoegdheid
van het betrokken autonome overheidsbedrijf overeenkomstig bovenvermelde algemene regel.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/31

(7) Zie met name de brief van 7.5.2003, blz. 13.
(8) De afschrijving van de goodwill (of overwaarde) is de geplande afschrijving van het over het algemeen bij de
aankoop van dochtermaatschappijen geconstateerde acquisitieverschil, m.a.w. het verschil tussen de aankoopprijs en
de nettopositie van de gekochte onderneming.

(9) Rekenhof: Een goed gebruik van de overheidsmiddelen door de NMBS. Audit naar aanleiding van de resolutie van de

Kamer van Volksvertegenwoordigers van 11 mei 2000, Brussel mei 2001, blz. 30, 31.

(10) Volgens een aantal berichten in de pers zou het niet om 91,6 maar om 110 of 122 miljoen euro gaan.
(11) Zie kennisgeving bijlage nr. 4, voetnoot nr. 37, blz. 38.
(12) ABX-D is voor 99,99 % in handen van ABX Logistics Beteiligungsgesellschaft mbH, dat op zijn beurt voor 85 % in
handen is van ABX Logistics GmbH, dat op zijn beurt voor 10 % eigendom is van Deutsche Bahn en voor 90 % van
ABX Transport & Logistics GmbH, welke laatste in handen is van de NMBS. Gepreciseerd wordt dat ABX-D groten-
deels overeenkomt met het oude „Bahntrans” dat in 1998 door de NMBS werd overgenomen.

(13) ABX-F is voor 75 % van de NMBS, voor 19,17 % van E1 France BV en voor 5,79 % van Adoroda BV.
(14) ABX Logistics Domestic (Nederland BV) is in handen van VTS Beheer, dat op zijn beurt in handen is van ABX
Logistics Holding (Nederland) BV, die op zijn beurt eigendom is van de NMBS. De maatschappijen VTS Beheer BV
en ABX Logistics Domestics (Nederland) BV zijn overeenkomstig het Nederlands recht vrijgesteld van de verplichting
tot publicatie van individuele jaarrekeningen. Hun rekeningen zijn opgenomen in de geconsolideerde rekeningen
van ABX Logistics Holding BV.

Frans beschikbaar op het

(15) Beschikbaar op het internetadres: http://www.ecolo.be/
(16) Voorwoord bij de kennisgeving van voormalig minister van vervoer en mobiliteit Isabelle Durant.
(17) Te vinden op internetadres: http://www.belgium.be/
(18) Voorts deelt de partij „Ecolo” (politieke partij waarvan de voormalig minister van Vervoer en mobiliteit Isabelle
internetadres:

in zijn nota van 20.2.2002 (in het

Durant deel uitmaakt)
http://www.ecolo.be/) het volgende mee (vertaling):
„Ecolo wil uit de ABX-impasse raken en deze dochtermaatschappij van de NMBS verkopen. Over het lot van ABX wordt deze
week binnen de federale regering een beslissing genomen; het kernkabinet zal uiterlijk vrijdag zijn standpunt over dit dossier
bepalen. [. . .] In het rapport van de Boston Consulting Group is sprake van een bedrag van 250 miljoen euro dat noodzakelijk
zou zijn voor de herstructurering van ABX. Dit bedrag zou dus alleen moeten dienen om een internationale onderneming die
zich bijn uitsluitend bezighoudt met het wegvervoer in staat te stellen weer vanaf nul te beginnen. [. . .] In dit verband moet erop
worden gewezen dat de expansie van ABX de Belgische staat als aandeelhouder reeds 670 miljoen euro aan investeringen en
347 miljoen euro aan garanties heeft gekost. [. . .]”.
Voorts wordt in een persbericht van 22.2.2002 melding gemaakt van het volgende (vertaling)
beschikbaar op internadres: „http://www.lalibre.be/”):
„[. . .] Woensdag had de minister van vervoer en mobiliteit Isabelle Durant zich officieel voorstander verklaard van stopzetting
van de wegvervoersactiviteiten van de NMBS. Om deze beslissing te motiveren zwaaide zij met een door haar bij Team Consult
bestelde studie. Deze consultant kwam tot de conclusie dat het vervoer per vrachtwagen het spoorvervoer in geen enkel opzicht ten
goede komt. [. . .] Zo eenvoudig lag het niet, vond het kabinet van de socialistische Vice-Eerste Minister Laurette Onkelinx.
Haar kabinetschef, Jean-Claude Marcourt, preciseerde woensdag dat het ging om twee studies die achtereenvolgens werden
gepresenteerd en die tot diametraal tegenovergestelde conclusies leidden. [. . .]”.

(Franse tekst

(19) Rekenhof: Een goed gebruik van de overheidsmiddelen door de NMBS. Audit naar aanleiding van de resolutie van

de Kamer van Volksvertegenwoordigers van 11 mei 2000, Brussel mei 2001, blz. 28.

(20) Vergadering van 26.5.2003 tussen de diensten van de Commissie en de vertegenwoordigers van de Belgische

regering.

(21) Earnings Before Interest and Taxes (resultaat vóór rente en belastingen).
(22) Voorlopige gegevens.
(23) Deze cijfers slaan op de volledige activiteit van ABX, ABX België binnen de NMBS inbegrepen en worden berekend

vóór afschrijving van de goodwill. Zij verschillen dus van de cijfers in tabel nr. 2, kolom 5.

(24) EBITDA Earnings Before Interest, Taxes and Depreciation of Assets (resultaat vóór interest, belastingen en afschrij-

ving van activa).

(25) ABX Logistics International (Duitsland) GmbH zal in fase 1 worden opgenomen in ABX Holding, aangezien zij op
dit moment de facto levensvatbaar is. Met de voorgestelde herstructureringsmaatregelen wil men niettemin haar
prestaties zien te verbeteren, om verliezen op middellange termijn te vermijden.

(26) In dit geval omvatten de algemene uitgaven alle uitgaven behalve de uitbesteding van vervoer, de depotkosten,

loonkosten.

(27) Kosten van consultancy.
(28) In dit geval omvatten de algemene uitgaven alle uitgaven behalve de uitgaven met betrekking tot uitbesteding van

vervoer, depotkosten, loonkosten.

(29) Voor 50 % verwezenlijkt.
(30) 250,9 = 159,3 + 91,6 miljoen euro. De totale behoeften zijn in feite te verdelen in 208,2 miljoen euro eigen

kapitaalbehoeften en 42,7 miljoen euro aanvullende liquiditeitsbehoeften.

(31) 250,9 = 140 + 91,6 + 19,3.

C 9/32

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(32) Bovendien kan volgens punt 17 van de communautaire richtsnoeren voor reddings- en herstructureringssteun aan
ondernemingen in moeilijkheden (PB C 288 van 9.10.1999), hierna „richtsnoeren” genoemd) „reddings- of her-
structureringssteun bijvoorbeeld worden verleend door staatsholdings of met overheidsgeld gefinancierde investe-
ringsmaatschappijen”.

(33) Zie internetsite: „http://www.belgium.be/”
(34) Volgens het arrest Stardust Marine (I-04397) overweging 56, gaat het om aanwijzingen zoals door de overheden
gestelde eisen, het feit dat het bedrijf deel uitmaakt van de structuur van de openbare administratie, de aard van zijn
activiteiten en het feit dat het bedrijf bij het verrichten van deze activiteiten op de markt normaal concurreert met
particuliere marktdeelnemers, het juridische statuut van het bedrijf — of het publieke recht van toepassing is dan
wel het algemene vennootschapsrecht — de mate waarin de overheid toezicht op het beheer van het bedrijf
uitoefent, of elke andere aanwijzing waaruit in het concrete geval blijkt dat de overheid bij de vaststelling van
de maatregel is betrokken of dat het onwaarschijnlijk is dat zij hierbij niet betrokken is, mede gelet op de omvang
van deze maatregel op de inhoud ervan of op de er aan verbonden voorwaarden.

(35) Volgens de pers zijn deze studies op de vergadering van kabinetten van de Belgische regering ter sprake geweest (zie

bovenstaand artikel).

(36) 55 + 50 miljoen euro voor ABX-D, 30 miljoen euro voor ABX-F en 20 miljoen euro voor ABX-NL.
(37) Deze bevestiging is gegeven op de vergadering van 26.5.2003.
(38) Volgens het standpunt van de Commissie ten aanzien van de participatie van overheden in het kapitaal van
bedrijven (kapitaalinbreng door de Staat (standpunt van de Commissie) Bulletin EG 9-1984.) „. . . men heeft te
maken met staatssteun, wanneer de financiële situatie van de onderneming, en met name de structuur en de omvang
van de schulden van dien aard zijn dat het onverantwoord is om op een normaal rendement te rekenen (in dividend
of waarde) van het geïnvesteerde kapitaal binnen een redelijke termijn”, of wat de leningen betreft, „in het uiterste
geval d.w.z. wanneer een niet-gegarandeerde lening wordt toegekend aan een bedrijf dat onder normale omstan-
digheden onmogelijk krediet zou kunnen krijgen, staat de lening in feite gelijk met een subsidie en wil de Com-
missie dat als zodanig beschouwen” (Mededeling van de Commissie aan de lidstaten, PB C 307 van 13.11.1993).

(39) Door de NMBS sinds 1998 gedane acquisities.
(40) Dit geldt vooral voor de acquisitie van Bahntrans die al verkocht is voor een bedrag [. . .]. * De gedeelten tussen
haakjes en gemerkt met een asterisk hebben betrekking op handelsgeheimen of vertrouwelijke informatie die
weggelaten is.

(41) Informatie uit de kennisgeving van de Belgische autoriteiten en hierboven overgenomen.
(42) En hebben dus geen bevredigend antwoord gegeven op de vele gedetailleerde vragen die de diensten van de

Commissie terzake hebben gesteld.

(43) Betreffende het „Verslag van de vergadering van de Raad van Ministers [van de Belgische regering] van 22 februari

2002”.

(44) Punt 17 van de richtsnoeren: „indien middelen of garanties door de Staat worden toegekend aan een onderneming
in financiële moeilijkheden, moet het waarschijnlijk worden geacht dat deze financiële overdrachten staatssteun-
elementen bevatten”.

(45) De activiteiten van ABX op wereldschaal omvatten ook activiteiten in een aantal lidstaten.
(46) PB C 288 van 9.10.1999.
(47) Het bedrag van 250,9 miljoen euro bestaat uit 159,3 miljoen euro voor de herstructurering en 91,6 miljoen euro in

kapitaal omgezette schulden.

(48) Bij de 208,2 miljoen euro gaat het om middelen voor de lange termijn voor de drie te herstructureren onder-
nemingen en langdurige arbeidsplaatsen voor ABX Logistics Group NV. Een deel van deze bedragen dient ook ter
dekking van de kortetermijnliquiditeitsbehoeften.

(49) Van een totaal bedrag van 91,2 miljoen euro aan overdrachten is 90,5 miljoen euro bestemd voor de korte termijn,
minus 19,3 miljoen euro die reeds gebruikt wordt voor gedeeltelijke dekking van de financieringsbehoefte van
159,3 miljoen euro (71,2 = 90,5 – 19,3).

(50) Bovendien stellen wij vast dat juist de levensvatbaarheid van de drie te herstructureren bedrijven niet gewaarborgd is
vanaf 2005. Dat de EBIT van ABX Logistics-groep voor 2003 globaal gezien positief is, hangt uitsluitend af van de
positieve EBITS die worden verwacht in Italië, België, Zwitserland, Azië en de Verenigde Staten.
De totale financieringsbehoefte van de drie te herstructureren bedrijven voor 2003 bedraagt 76,5 miljoen euro na
omzetting van 91,6 miljoen euro aan schulden. Aangezien de nettoresultaten respectievelijk voor 2004 en 2005 3,7
en 6,2 miljoen euro voor ABX Duitsland, 5,5 en 8,8 voor ABX Frankrijk en – 0,2 en 0,4 miljoen euro voor ABX
Nederland bedragen, zullen de financieringsbehoeften niet kunnen worden gedekt. Het is dus een raadsel hoe ABX
haar behoeften zal kunnen financieren.

(51) Levensvatbare maatschappijen die deel uitmaken van Logistics Group NV in Fase 1.
(52) De periode waarop deze berekening is gebaseerd kan niet precies worden vastgesteld, maar lijkt veel langer dan 5
jaar, vanwege een zeer hoge in de berekening opgenomen restwaarde die voornamelijk verantwoordelijk is voor het
verwachte rendement.

(53) Richtlijn van de Raad van 29 juli 1991 betreffende de ontwikkeling van de communautaire spoorwegen, con-

solideerde versie van 15.3.2001 (CONSLEG: 1991L0440 — 15/03/2001).

(54) Richtlijn betreffende de doorzichtigheid in de financiële betrekkingen tussen lidstaten en openbare bedrijven (PB L

193 van 29.7.2000).’

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/33

la Commission a l'honneur d'informer la
‘Par la présente,
Belgique qu'après avoir examiné les informations fournies par
vos autorités sur la mesure citée en objet, elle a décidé d'ouvrir
la procédure prévue à l'article 88, paragraphe 2, du traité CE.

s'agit d'autres flux financiers en faveur d'ABX et de
l'acquisition du réseau ABX par la SNCB.

1. PROCÉDURE

(1) Par lettre du 17.2.2003, la Belgique a notifié un plan de
restructuration en faveur d'ABX Logistics, qui a été enre-
la Commission le 17.2.2003 (no Tren
gistré par
A/13396). La Commission a envoyé des questions addi-
tionnelles par lettre du 9.4.2003 et a reçu une réponse
par courrier du 7.5.2003. Une réunion entre les auto-
rités belges et les services de la Commission a eu lieu le
26.5.2003 au cours de laquelle des questions ont été
posées aux autorités belges et un certain nombre d'infor-
mations additionnelles ont été obtenues. Le 20.6.2003,
les autorités belges ont fait parvenir à la Commission des
informations supplémentaires.

(2)

est

également

Il
tenu compte d'une plainte du
27.10.1999 (enregistrée à la Commission le 3.11.1999
sous le no 68390) et des documents ayant suivi cette
plainte (dont le dernier élément a été envoyé par lettre
du 30.6.2003 et
fut enregistré à la Commission le
2.7.2003) à l'égard d'aides présumées illégales accordées
dans le cadre de l'acquisition par la SNCB d'ABX Logis-
tics Bahntrans GmbH.

(3) Certains éléments ressortant de la notification ayant déjà
été mis en application, le dossier est enregistré comme
«non notifié» (NN).

(4) Par lettre du 12.7.2003, enregistrée à la Commission le
14.7.2003,
la Vice Première Ministre, ministre de
l'Emploi et de la Politique de l'Égalité des chances, Mme
Laurette Onkelinx, a écrit à la Vice-présidente de la
Commission européenne, Mme Loyola de Palacio, en
vue de l'informer de l'importance de cette affaire pour
la Belgique.

2. DESCRIPTION DÉTAILLÉE DE LA MESURE

2.1. Titre

(5) Faisant

suite

au dossier

«ABX Logistics-sauvetage»
(dossier no 769/2002) approuvé par la Commission le
21.1.2003, la Belgique a notifié un «Plan de restructura-
tion d'ABX Logistics». Néanmoins, l'examen de la notifi-
cation a fait apparaître d'autres points à examiner qui ne
font pas directement partie du dossier restructuration. Il

2.2. ABX Logistics

2.2.1. Rappel historique

(6) Face à la concurrence du transport par route, la SNCB a
développé dès les années 1930 une activité de transport
par camions automobiles («service camionnage») au sein
de ses activités de transport marchandises. Le transport
par camion par route est en effet mieux adapté que le
transport par wagon de chemin de fer pour les petits
chargements. Ce service «petits colis» prendra le nom de
«SNCB-Colis» en 1966.

(7) Les organes de gestion de la SNCB adoptent en mars
1992 un plan de modernisation fondé sur un statut
d'autonomie au sein de la société, qui mène à la création,
début 1994, d'une unité d'exploitation autonome au sein
de la SNCB (c.à.d. sans personnalité juridique distincte de
la SNCB). Cette branche d'activités prendra le nom
d'«ABX Transport» en 1996, puis le nom d'«ABX Logis-
tics België/Belgique» en 1998. Au départ, la SNCB proje-
le développement d'un réseau au
tait essentiellement
Benelux ayant notamment mené à l'acquisition de
«ABX Nederland BV» en 1997.

2.2.2. Structure à l'échelle mondiale

(8) Par après, au vu de l'internationalisation croissante des
clients, de l'évolution législative dans le secteur du trans-
port ferroviaire de fret et des initiatives de concurrents,
la SNCB décide d'élargir «l'empreinte» géographique de
l'activité transport de colis et de marchandises. À cette
fin,
la SNCB décide alors de développer un réseau de
partenaires intervenant dans les secteurs de la logistique
et du transport (par air, mer, rail et route) afin d'offrir un
service complet de porte-à-porte et de récupérer notam-
ment des parts de marché dans l'hinterland européen des
ports belges.

(9) Cette stratégie de développement a finalement mené la
SNCB à acquérir dès 1998 un réseau ABX comprenant
mondialement environ 107 filiales consolidées (filiales
inclues dans le périmètre de consolidation de la SNCB
au 31.12.2001), situées en Allemagne, France, Pays-Bas,
Italie, Portugal, Royaume-Uni, Argentine, Chili,
Japon,
Mexique, Afrique du Sud, Corée du Sud, Philippines et
Égypte. En Europe il s'agit des acquisitions suivantes (1):

C 9/34

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

Tableau no 1

Investissements

Pays

Date d'acquisition

Nom actuel

millions d'euros

Prix d'achat

Bahntrans

Thyssen Haniel Logistik

Injections de capital

Saima Avandero

Dubois et Adora

Acquisition Nedloyd E1 France BV

Augmentation capital

Transports Testud

Bouquerod-SNTO

Eurofrete + TPT

D

D

D

I

F

F

F

F

F

P

ABX Logistics (Deutschland)
GmbH

Création du Holding ABX
Transport & Logistics GmbH,
dont 136 millions d'euros pour
l'acquisition de Thyssen Haniel
Logistik

juin 1998

juin 1998

2001

sept. 1999

Saima Avandero SpA et MTN

janv. 2000

ABX Logistics France SA

1999

2001

déc. 2000

Transports Testud SA

juin 2001

Bouquerod-SNTO groupe

VTS Beheer (incl. Wegtransport)

NL

nov. 2001

ABX Logistics Domestic
(Nederland) BV

Augmentation capital Holding ABX
Logistics

Kersten Hunik Holding

NL

févr. 1999

2001

ABX Logistics Belgium NV

Acquisition ABX Logistics Belgium
NV

Total (1) investi en actions

Créances sur sociétés européennes

ABX Logistics Portugal

ABX Logistics Ireland

ABX Logistics Holding
Nederland BV

ABX Logistics International

ABX Logistics Group NV

Créances sur sociétés hors Europe

ABX Logistics Australia

ABX Logistics Singapour

Cautionnements, arrondis, divers

Total (2) de créances et divers

Total (3) = (1 + 2)

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

672,4

Remarque: Le prix [. . .] (*) pour l'acquisition de Bahntrans s'explique compte tenu des compensations à
venir de la part des anciens actionnaires. Pour cette raison il n'est pas inclus dans le total présenté
ci-dessus.

(*) Secret d'affaires.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/35

2.2.3. Situation actuelle

(10) Actuellement,

le groupe économique ABX Logistics
comporte des filiales en grandes difficultés financières
(en Allemagne, en France et aux Pays-Bas) qui doivent
être restructurées et d'autres, qui, selon le plan notifié,
seraient d'ores et déjà viables et ne nécessiteraient pas de
restructuration, mais que la notification envisage d'inté-
grer dans un holding.

2.2.4. Les secteurs d'activités d'ABX

(11) Les autorités belges décrivent ABX Logisitics comme un

«Transporteur» (2) de biens.

(12) Selon les dernières informations de la Belgique, ABX est
actif à hauteur de 49 % dans le secteur des services de
transport routier, à 42 % dans le secteur des services de
transport par voie aérienne et par mer, à 8 % dans le
secteur de contrats de logistique et à 1 % dans d'autres
ventes.

2.2.5. Les parts de marché d'ABX

(13) En 2001, ABX Logistics group a effectué 89 % de ses
ventes en Europe, 6 % en Asie et 5 % en Amérique. Les
ventes en Europe se subdivisent en 32 % en Allemagne,
27 % en France, 24 % en Italie, 6 % en Belgique, 4 % en
Espagne et 7 % dans divers pays.

(14) La part de marché d'ABX Logistics groupe est de 1,9 %
sur le marché européen, dont 3,1 % de part de marché
pour le secteur routier, 2 % dans le secteur aérien et
1,8 % dans le secteur maritime.

(15) Selon les indications de la Belgique, globalement,

le
marché européen reconstitué et correspondant à celui
d'ABX aurait connu une croissance de ~ 5,6 % entre
1999 et 2002. Suite à un ralentissement de la croissance
économique entre 2001 et 2003,
les autorités belges
indiquent que le marché des transports et de la logistique
devrait retrouver le niveau de croissance important des
années précédentes.

2.2.6. Structure juridique d'ABX

(16) Selon les indications des autorités belges, le terme «ABX
Logistics group» désigne l'ensemble des activités de pré-
et post acheminement et de logistique exercées au sein
du groupe SNCB.

(17) La dénomination «ABX Logistics group» recouvre les
entreprises qui opèrent sous le même nom commercial
«ABX Logistics», en ce compris les trois entités directe-
ment bénéficiaires des mesures de restructuration noti-
fiées.

(18) ABX Logistics n'a pas encore, à l'heure actuelle, de struc-
ture juridique unifiée, sous une société holding globale.
Une telle structure est cependant envisagée (en phase 1
de la restructuration). Du point de vue de sa personnalité
juridique il s'agit d'une partie de l'entité SNCB elle-même
ainsi que d'une série de filiales détenues par la SNCB,
soit directement, soit indirectement à travers des sociétés

holding intermédiaires dans certains pays. Néanmoins,
«ABX Logistics» est dirigé par un comité exécutif
propre qui assure la gestion coordonnée de ces filiales.
«ABX Logistics» se présente aussi sur le marché et opère
en tant que groupe intégré.

2.3. La SNCB

2.3.1. Forme juridique de la SNCB

(19) La SNCB a été créée par la loi belge du 26 juillet 1926.
Depuis le 14.10.1992 la SNCB est entreprise publique
autonome et société anonyme de droit public (3). Ainsi,
la SNCB est soumise aux dispositions légales et régle-
mentaires de droit commercial qui sont applicables aux
sociétés anonymes pour tout ce qui n'est pas expressé-
ment prévu par ou en vertu du titre Ier de la loi du 21
mars 1991 ou par ou en vertu d'une loi spécifique quel-
conque.

2.3.2. Objet social de la SNCB

(20) L'objet social de la SNCB est le transport de voyageurs et
de marchandises par chemin de fer. La SNCB peut, par
elle-même, ou par voie de participations à des orga-
nismes existants ou a créer, belges, étrangers ou inter-
nationaux, faire toutes opérations commerciales, indus-
trielles ou financières se rapportant directement ou indi-
rectement, en tout ou en partie, à son objet social ou qui
seraient susceptibles d'en faciliter ou d'en favoriser la
réalisation ou le développement.

(21) En qualité d'entreprise publique autonome,

la SNCB
exerce des missions de service public (4), qui, selon les
indications des autorités belges, ne couvrent toutefois
les activités des entreprises bénéficiaires de la
pas
présente restructuration.

2.3.3. Les organes

(22) Les organes de gestion de la SNCB sont

le Conseil
d'administration (CA),
le Comité de direction (CD) et
l'Administrateur délégué (AD). Le CA est composé de
10 membres, y compris l'AD. Les administrateurs (5)
sont nommés par le Roi, par arrêté délibéré en Conseil
des Ministres.
Ils sont choisis, après une procédure
ouverte, en fonction de la complémentarité de leurs
compétences telle que l'analyse financière et comptable,
la connaissance du secteur du
les aspects juridiques,
transport, l'expertise en matière de mobilité, la stratégie
du personnel et les relations sociales.

2.3.4. L'autonomie de décision de la SNCB

(23) L'autonomie des entreprises publiques autonomes, telles
que la SNCB, trouve son fondement dans l'article 7 de la
Loi du 21 mars 1991, qui prévoit que «les entreprises
publiques autonomes
les
limites de la présente loi, toutes les activités qui sont compati-
bles avec leur objet social. Elles peuvent constituer des succur-
sales ou des agences en Belgique et à l'étranger sur décision de
leur conseil d'administration».

libres de développer, dans

sont

C 9/36

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(24) En outre, selon la même loi, ces entreprises «décident
librement, dans les limites de leur objet social, de l'acquisition,
l'utilisation et l'aliénation de leurs biens matériels et immaté-
riels, de la constitution ou la suppression de droits réels sur des
biens, ainsi que de l'exécution de telles décisions». Néanmoins,
un «contrat de gestion peut déterminer un moment au-delà
duquel
construire ou aliéner un
immeuble ou un droit immobilier est soumise à l'approbation
préalable du Ministre».

toute décision d'acquérir,

finances,

sauf pour

(25) Mis à part le placement des fonds disponibles en devises
(qui sont soumis à l'autorisation préalable du ministre
des
les opérations en devises
couvrant des opérations commerciales), l'autonomie des
entreprises publiques autonomes, telles que la SNCB, ne
connaît de limitations que pour l'exercice de leurs tâches
de service public, dont les règles et conditions sont arrê-
tées dans le contrat de gestion (6).

gestion. Le mécanisme principal est la présence dans les
organes de gestion, notamment le Conseil d'Administra-
tion et
le comité de direction, d'un commissaire du
Gouvernement, qui veille au respect de la loi, du statut
organique de la SNCB et du contrat de gestion.

(27) Selon les autorités belges (7) «pour toutes les acquisitions
successives des sociétés d'ABX Logistics group, la SNCB n'a
pas sollicité d'autorisation, ni du Ministre de tutelle, ni du
été
toutes
Gouvernement. En réalité,
initiées au niveau de la direction de la SNCB. À l'inverse,
en l'absence de compétence en la matière, ni le Ministre de
le Gouvernement n'ont donné d'instructions à la
tutelle, ni
lesdites acquisitions ou, a fortiori, émis
SNCB concernant
d'interdictions».

ces acquisitions ont

2.3.5. L'état financier de la SNCB

(26) Le législateur belge a instauré certains mécanismes
limités pour vérifier si une entreprise publique autonome
ne viole pas la loi, son statut organique ou le contrat de

(28) Selon les informations à disposition de la Commission, le
tableau suivant donne une vue d'ensemble de la situation
financière de la SNCB et le résultat net d'ABX:

Tableau no 2

1

SNCB

2

SNCB

3

SNCB

4

5

SNCB

ABX Logistics group

Résultat net comptes
statuaires

Résultat net comptes
consolidés

Dettes comptes
statuaires

Dettes comptes conso-
lidés

Résultat net

millions d'euros

– 11,7

– 29

– 55,7

– 22,2

– 29,6

0

– 61,1

– 24,8

64,8

64,2

25

– 188,8

– 866,9

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Total

13,5

– 20,5

5,1

– 33,6

8,5

55,1

55

64,8

36,5

– 17,9

– 285,1

3 789

4 156

3 490

3 753

4 555

5 634

7 300

5 203

6 713

8 597

– 22,7

– 62,6

– 246,5

Remarque: Le résultat net d'ABX, présenté ici en colonne 5, est calculé après amortissement du goodwill (8)
et n'intègre pas la division ABX Belgique incluse dans les comptes statutaires de la SNCB.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/37

(29) Plusieurs facteurs sont à noter. D'une part la dette de la
SNCB est importante et de longue durée. Elle comptait
3,7 milliards d'euros en 1995 et est en forte progression
pour atteindre 7,3 milliards d'euros en 2001. À cet
égard la Cour des comptes indique (9) que «l'assainisse-
ment financier et la réduction de l'endettement de la SNCB
n'ont pas fait l'objet d'une transposition satisfaisante en droit
belge et les mesures prévues par les contrats de gestion n'ont
pas dans les faits contribué à une réduction de l'endettement.
[. . .] De l'endettement qui s'élevait à 112 milliards de francs
au 31 décembre 1999, il n'est pas possible de déterminer la
part relative à la dette visée par la directive 91/440/CEE.
[. . .] La problématique de l'endettement de la SNCB prend
une dimension supplémentaire à la lumière du plan “Objectif
2005” ».

2.4.2. Volet 2: Autres transactions en faveur d'ABX

(34) Dans leur notification,

les autorités belges précisent
qu'un montant supplémentaire de 21 millions d'euros
de prêt envers ABX Logistics group, sera transformé en
capital par la SNCB, mais elles précisent que cette opéra-
tion ne fait pas partie de la restructuration. Ce montant
se décompose en 3 millions d'euros pour ABX Logistics
(Ireland) Ltd., 11 millions d'euros qui doivent être main-
tenus comme prêts dans les comptes d'ABX Logistics NV
et 7 millions d'euros concernant des filiales ABX non-UE
(notamment à Singapour et en Australie), qui font néan-
moins partie du sous-groupe allemand d'ABX (11).

(30) D'autre part l'acquisition du réseau mondial ABX dès
1998 a été effectué alors que la SNCB affichait déjà de
lourdes dettes.

(35) La Commission constate d'autre part qu'un certain
nombre de transactions financières ont eu lieu dans le
passé récent. Il s'agit:

(31) En outre, ABX Logistics affichait des pertes significatives
dès la première année, suite à laquelle ont eu lieu de
nombreuses autres acquisitions.

a) des montants de 55 millions d'euros et de 50 millions
d'euros que la SNCB a injectés en 2001 et en 2002
dans ABX Logistics (Deutschland) GmbH (et sa filiale
Collico Verpackungslogistik und Service GmbH) (12),
via leur société holding (voir tableau no 2);

2.4. Budget

(32) La présente décision porte sur l'examen de trois volets
principaux i) la restructuration d'ABX, ii) les autres trans-
actions financières en faveur d'ABX (injections/augmen-
tations de capital dans ABX, conversion de dettes et
garanties) et iii) l'acquisition du réseau ABX.

b) d'une augmentation de capital entièrement souscrite
par la SNCB de 30 millions d'euros en faveur d'ABX
Logistics (France) SA (13), qui a suivi une restructura-
tion financière d'ABX-F fin 2001 (voir tableau no 2)
et

2.4.1. Volet 1: Restructuration d'ABX

(33) Le plan de restructuration notifié doit être financé par
des ressources en provenance de la Société Nationale des
Chemins de fer belges (ci-après la «SNCB») et par des
ressources propres. Il s'agit:

c) d'une augmentation de capital de près de 20 millions
d'euros effectuée en 2001 en faveur de VTS Beheer
BV [y compris ABX Logistics Domestics (Nederland)
BV (14)] (voir tableau no 2).

a) d'un crédit-relais d'un montant total de 140 millions
d'euros pour une durée de 12 mois qui, pour l'essen-
tiel, consolide les crédits-relais à très court terme que
sa décision du
la Commission a autorisé dans
21.1.2003;

b) d'une conversion en capital d'ABX de certaines dettes
existantes envers la SNCB pour un montant total de
91,6 millions d'euros (10) et

(36) D'autre part, il s'avère que la SNCB a offert toute une
série de garanties et lettres de «confort» par rapport à
différents montants pour le compte d'ABX dont la liste a
été transmise par les autorités belges à la Commission. Il
de
s'agit
de
333 782 956 DM,
de
2 000 000 USD, de 1 200 000 000 WON (Corée) et
de 19 200 000 SGD (Singapour).

131 641 887 EUR,
31 100 000 NLG,

des montants

de

c) pour les ressources propres,

il s'agit essentiellement
de ventes d'actifs et de réductions de coûts moyen-
nant une réorganisation interne et des réductions de
personnel.

(37) Il s'avère également, que selon la note du 20.2.2002 (15)
d'«Ecolo» (parti politique duquel
l'ancienne ministre du
Transport et de la Mobilité, Mme Isabelle Durant fait
partie),
le
compte d'ABX à hauteur de 347 millions d'euros.

l'État aurait accordé des garanties pour

C 9/38

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

2.1.3. Volet 3: Acquisition du réseau ABX

(38) Selon les indications des autorités belges, les acquisitions
du réseau ABX et les prêts associés dès 1998 auraient
coûté 672,4 millions d'euros (voir tableau no 1). Selon
une autre source d'information, depuis 1993 la SNCB
aurait injecté les fonds suivants dans ABX:

a) 200 millions d'euros entre 1993 et 1998 pour sauver
et restructurer la division SNCB-Colis rebaptisée entre
temps ABX,

b) 750 millions d'euros entre 1998 et 2002 pour déve-
lopper ABX au niveau européen et mondial par de
multiples achats ramenés fin 2002 à la valeur de
l'euro symbolique dans le bilan de la SNCB,

c) 200 millions d'euros entre 1999 et 2003 d'augmen-
tations de capital réalisées en France, Allemagne et
aux Pays-Bas suite aux pertes enregistrées et

d) 252,6 millions d'euros en 2003 (140 millions d'euros
de versement cash et 112,2 millions d'euros de
conversions de créances en capital) comme dernière
aide. Celle-ci faisant objet de la présente notification.

(39) En total il s'agirait d'une somme qui pourrait atteindre

les 1,4 milliards d'euros.

(40) Concernant plus particulièrement la plainte à l'égard de
l'achat de Bahntrans, les plaignants requièrent la clarifi-
cation du prix d'achat de cette société, des conditions
d'achat (obligations quelconques, garanties, restrictions
de concurrence, engagements éventuels notamment à
l'égard de la reprise de personnel par
la deutsche
Bahn, etc.), le montant des pertes, le plan de redresse-
ment inclus les investissements et leur financement,
la
politique des prix pratiqués par ABX Logistics Deutsch-
land GmbH, ainsi que les éléments justifiant l'octroi de
l'aide au sauvetage.

2.5. Origine des ressources

(41) Selon la notification du 17.2.2003, les autorités belges
affirment que «le plan de restructuration n'implique aucune
intervention financière directe de l'État belge ou d'une autre
la stratégie
institution publique belge. En fait, ce plan et
sous-jacente ont été conçus et élaborés de manière autonome
par la SNCB. Les interventions financières en question ne
découlent pas de décisions ou instructions du Gouvernement
belge et celui-ci n'a pas influencé le processus décisionnel relatif
à ces interventions. Elles ne sont dès lors pas imputables à
l'État» (16).

(42) Il en est de même pour l'acquisition du réseau ABX par
la SNCB, par rapport à laquelle les autorités belges souli-
gnent l'autonomie de gestion de la SNCB, comme reflété
plus haut.

(43) Il est toutefois à retenir, que la Commission a identifié
un certain nombre d'indices, selon lesquels l'attribution
des ressources de la SNCB à ABX pourrait être imputable
à l'État.
Il s'agit notamment du «Compte rendu de la
réunion du Conseil des Ministres [du gouvernement belge]
du 22 février 2002» et du communiqué de presse qui y
est relatif (17), qui indique:

«Sur proposition du Premier Ministre, le Conseil des Ministres
a approuvé une série de mesures concernant les activités de
ABX. Les décisions suivantes ont été prises sur la base des
informations et des considérations stratégiques transmises par
la SNCB: Création, par la SNCB, d'un holding regroupant
l'ensemble des activités d'ABX. [. . .] Lors de la création du
holding ABX et de ses filiales,
l'actionnaire de la SNCB
désignera le Conseil d'administration de ces entreprises. [. . .]
Un apport privé de capital à risque sera recherché s'élevant
dans une première phase au maximum à 250 millions d'euros
et dans le cadre duquel la part de la SNCB sera diluée. Un
dernier apport de ressources sera effectué par la SNCB dans
«ABX Logistics Group» s'élevant au maximum à 50 millions
d'euros sous forme d'un emprunt subordonné afin d'apurer la
situation. [. . .]» (18).

(44) À cet égard on peut également citer

la Cour des
comptes (19) qui reprend les propos de la Commission
européenne en indiquant que le degré d'indépendance de
gestion de la SNCB par rapport à l'État belge est relati-
vement réduite.

(45) Comme confirmé par les représentants des autorités
belges lors de la réunion du 26.5.2003, la dette de la
SNCB est contractée auprès d'institutions financières.

(46) Selon les informations fournies par la Belgique (20), les
investissements effectués par la SNCB dans ABX ont été
effectués à charge de sa propre dette.

(47) La Commission ne peut établir à ce jour si les créanciers
de la SNCB ont obtenu des assurances, notamment sous
forme de garantie de l'État, qui pourraient expliquer
pourquoi ils n'ont pas encore, le cas échéant, demandé
le remboursement de ces fonds. Néanmoins la note
d'Ecolo du 20.2.2002 mentionnée ci-dessus indique un
montant de 347 millions d'euros de garanties de l'État au
titre d'ABX.

2.6. Bénéficiaires

(48) Restructuration: Selon les indications des autorités belges,
le financement de la restructuration d'ABX en prove-
nance de la SNCB sera centralisé et effectué via la
société holding ABX Logistics Group NV. Ce holding
retiendra une partie des fonds de la SNCB pour son
propre financement et distribuera le reste des fonds
selon les besoins aux trois sociétés directement bénéfi-
ciaires, «ABX-D», «ABX-F» et «ABX-NL». Les bénéficiaires
directs de l'aide à la restructuration sont donc ABX
Logistics Group NV, certaines de ces filiales en Phase 1
réceptrices d'aides (notamment sous forme de conversion
de dettes en capital) ainsi que les entités ABX-D, ABX-F
Il se pose
et ABX-NL qui doivent être restructurées.
néanmoins la question de savoir dans quelle mesure ce
n'est pas l'entièreté de la SNCB, qui est la société mère
des entités ABX, qui doit être considérée en difficultés
et/ou bénéficiaire des aides en question.

(49) Injections de capital hors restructuration: Les bénéficiaires
directs des
injections/augmentations de capital hors
restructuration, telles que susmentionnées, sont ABX-D,
ABX-F et ABX-NL.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/39

(50) Acquisitions: La société bénéficiaire d'un avantage finan-
cier potentiel obtenu lors de l'acquisition du réseau ABX
est
la SNCB, étant donné qu'elle aurait bénéficié de
ressources de l'État pour effectuer ces acquisitions alors
qu'elle n'en avait pas les moyens par elle-même.

2.7. Durée

(51) La restructuration et le regroupement de toutes les acti-
vités ABX sous un Holding doivent être accomplis fin
2003 et la restructuration des trois entités (ABX D, F et
NL) devrait se terminer fin 2003-début 2004.

(52) Le crédit pont de 140 millions d'euros sera remboursé
par ABX Logistics Group NV au plus tard 12 mois après
prélèvement de la dernière tranche.

2.8. Nécessité de restructurer

(53) Les business plans disponibles au moment de l'acquisi-
les prévisions

tion d'ABX-D, F, et NL montraient
suivantes:

a) Pour Bahntrans, devenu ABX Logistics (Deutschland)
GmbH,
il était prévu lors de l'acquisition, que
l'EBIT (21) (négatif) de [. . .] euro en 1997-98 devien-
drait positif en 2000-01. Néanmoins, en 2001-02
l'EBIT de [. . .] euro reste négatif; il affiche un retard
de 2 ans comparé au business plan initial et présente
un écart cumulé de 125 millions d'euros depuis
l'acquisition. Cette tendance est déjà apparue peu
après l'acquisition de Bahntrans par la SNCB en
1998.

carburant

Comme facteurs explicatifs, les autorités belges indi-
quent une moindre croissance du marché se tradui-
sant en ventes et en marges réduites, qui sont encore
diminuées par une augmentation significative du coût
de
facteurs opérationnels
comme des entrepôts surdimensionnés, une produc-
tivité insuffisante du personnel, des contrats de loca-
tion de bâtiments à trop longue échéance, une
mauvaise structure des comptes client et une forte
rotation du personnel de management.

certains

et

b) Pour Dubois, devenu ABX Logistics France SA, il était
prévu lors de l'acquisition, que l'EBIT (positif) de [. . .]
euro en 1999 s'améliorerait pour atteindre [. . .] euro
en 2001. Néanmoins, l'EBIT devient négatif dès 2000
et affiche [. . .] euro en 2001;
il présente un mali
cumulé de 57 millions d'euros comparé au business
plan initial.

Comme facteurs explicatifs les autorités belges indi-
quent que les pertes émanent des activités route et
contrats/logistique, et proviennent notamment de
l'acquisition
et
de Dubois, Delagnes,
Bouquerod SNTO. Comme facteurs opérationnels
sont mentionnés un système informatique dépassé,
une forte rotation du personnel de management à
haut
du
personnel, des coûts imprévus avant l'acquisition, le
coût de l'intégration sociale des différentes sociétés, le
coût élevé de coordination entre 5 différents systèmes
comptables et des licenciements coûteux.

productivité

insuffisante

niveau,

Testud

une

depuis 2001,

(Nederland BV)

c) Pour Wegtransport qui fut intégré dans ABX Logistics
Domestic
l'EBIT
(négatif) de [. . .] euro en 2000 s'est détérioré à
[. . .] euro en 2001;
il devait devenir positif avec
[. . .] euro en 2002. De fait, depuis l'acquisition de
Wegtransport en 2001,
l'EBIT s'est détérioré pour
atteindre [. . .] euro en 2002 (22) et présente donc
un mali de 6 millions d'euros comparé au business
plan initial.

cachées

concernant

informations

Comme facteurs explicatifs les autorités belges indi-
quent la forte érosion de la clientèle qui est due à une
faible qualité de service datant d'avant l'acquisition,
des
l'intention
d'une partie de la clientèle de terminer des contrats,
des contrats d'une qualité insuffisante, le coût élevé
d'une fusion «big bang» entre quatre entités isolées,
des investissements devenus non rentables après la
fusion et d'autres facteurs tels que le surplus en
immobilier, l'absence d'information indispensable au
management,
la mauvaise rentabilité du personnel,
une politique d'achat inefficace, etc.

(54) En résumé, les autorités belges indiquent que les facteurs
ayant mené à de moins bons résultats que prévus sont
essentiellement externes au groupe ABX:
évolution
économique, érosion de la clientèle, des questions opéra-
tionnelles datant de la période pré-acquisition, l'endette-
ment historique et le manque de fonds.

2.9. Restructuration: concept général

(55) Objectif stratégique: Face à une demande pour des opéra-
tions complexes de logistique, ABX Logistics group
compte consolider sa présence au niveau européen
voire mondial en tant que fournisseur de services
globaux de logistique intégrée. À cette fin il est envisagé
de restructurer les activités d'ABX.

(56) Objectifs de la restructuration: L'objectif de la restructura-
tion est de i) créer un groupe holding autonome et
homogène des différentes entités d'ABX Logistics (ABX
Logistics Group NV), ii) qui soit structurellement profi-
table, autosuffisant et viable à long terme, iii) recentrer le
groupe ABX Logistics sur ses activités principales et iv)
préparer
le groupe à la participation de partenaires
externes à son capital.

(57) Envergure: Le plan de restructuration couvre d'une part la
restructuration particulière d'ABX Allemagne, d'ABX
France et d'ABX Pays-Bas et d'autre part le regroupement
de toutes les activités ABX au sein d'un holding, ABX
Logistics Group NV.

(58) Mesures opérationnelles: Quatre types de mesures sont

envisagées telles que reprises ci-dessous.

s'alourdir

(59) Évolution financière prévue: Les pertes nettes de 93,6
millions d'euros en 2001 pour ABX Logistics group
en 2002 pour atteindre 121,5
devaient
millions d'euros, et, moyennant les mesures de restruc-
turation, le business plan prévoit une amélioration vers
une perte de 16,2 millions d'euros en 2003 et un
résultat net positif dès 2004 avec 13,2 millions
d'euros (23).

C 9/40

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

2.10. Restructuration: 1 — renforcement de la structure
financière

(60) Le renforcement de la structure financière consiste essen-
tiellement en la conversion en capital de dettes d'ABX
envers la SNCB à hauteur de 91,6 millions d'euros, et en
un crédit relais de 140 millions d'euros accordé par la
SNCB à ABX pendant 12 mois.

(61) La conversion en capital sera effectuée à hauteur de 89
millions d'euros en faveur d'ABX Logistics Group NV
(«ABX Holding») qui a prêté ce montant à hauteur de
50 millions d'euros à ABX Logistics
(Deutschland)
GmbH, de 29 millions d'euros à ABX Logistics France
et de 10 millions d'euros à VTS Beheer BV. ABX Holding
convertira les mêmes montants en fonds propres de ces
sociétés et 2,6 millions d'euros seront convertis directe-
ment par la SNCB en faveur de VTS Beheer BV (qui
bénéficie actuellement d'un crédit direct de la SNCB).

(62) Cette conversion de dettes en capital devra permettre de:

a) réduire les liquidités nécessaires pour la recapitalisa-
tion d'ABX Logistics (Deutschland) GmbH (via ABX
Logistics GmbH), ABX Logistics France et VTS Beheer
BV.

b) réduire les charges d'intérêts de [. . .] euro et

c) d'atteindre un gearing (ratio capitaux/dettes) plus
proche du niveau de marché, ce qui devrait accroître
la confiance des partenaires.

2.11. Restructuration: 2 — révision de la structure orga-
nisationnelle

(63) La révision de la structure organisationnelle doit se faire

en 2 phases:

a) La «phase 1» (première moitié de 2003) consiste dans
le regroupement des entités ABX profitables sous un
Holding qui doit être créé afin de permettre la géné-
ration de ressources additionnelles via la participation
d'investisseurs externes au capital d'ABX.

b) En parallèle,

la restructuration des entités ABX en
Allemagne, en France et aux Pays-Bas devrait être
effectuée.

c) Durant la «phase 2» (jusqu'à fin 2003) ABX D, F, et
NL doivent intégrer ABX holding après la mise en
œuvre du plan de restructuration.

(64) L'échelonnement en deux phases doit permettre de

garantir:

(65) L'intégration des entreprises considérées comme viables
en phase 1 devrait en particulier garantir l'attractivité du
groupe pour des partenaires externes au vu:

a) de la bonne performance attendue [EBITDA (24) de

[. . .] euro en 2003]

b) de son portefeuille d'activités profitables (pas d'acti-

vités à restructurer)

c) de son réseau «air» et «mer» fortement développé

(couvrant 36 pays mondialement) et

d) de sa forte couverture d'activités de transport routier

international en Europe.

(66) L'intégration en phase deux devrait être effectuée après
restructuration des entités concernées en Allemagne,
France et Pays-Bas. Ces restructurations seront effectuées
au moyen de ventes d'actifs et de la mise en œuvre de
mesures opérationnelles.

2.12. Restructuration: 3 — la vente d'actifs

(67) La vente d'actifs concerne en Allemagne 8 filiales
fermées, 1 partiellement fermée et 1 relocalisée pour
un coût de 12,5 millions d'euros, en France quatre
filiales fermées avec des frais liés à la vente d'actifs à
hauteur totale de 1 million d'euros et aux Pays-Bas de
la vente de deux filiales pour un coût de 1,5 millions
d'euros. Les bénéfices de ces ventes s'élèveront au total à
91,2 millions d'euros dont 88,8 seront perçus en 2003.

(68) Cette vente d'actifs, dont les coûts et revenus totaux sont
repris dans les tableaux no 3 à 5, sert à autofinancer
restructuration par des
partiellement
moyens d'ABX.

le projet de

2.13. Restructuration: 4 — mesures opérationnelles

2.13.1. Restructuration opérationnelle ABX — Allemagne

A. R o u t e

(69) Il est prévu d'améliorer la productivité du personnel dans
le secteur routier, où la chute des services de transport
de ~ 15 % en 2002 n'a pas été accompagnée par une
sa
réduction de personnel adéquate,
il est
productivité. En réponse à ce développement
prévu de réduire le personnel de 12 %. Un accord avec
les syndicats signé le 16.12.2002 devrait permettre
l'application de la mesure. Le coût de la mesure est
estimé à 12,8 millions d'euros.

réduisant ainsi

a)

la profitabilité,
groupe dès le début du plan,

l'autosuffisance et

la viabilité du

b) l'attractivité du groupe envers des investisseurs exté-

rieurs et

c)

le succès de la restructuration en Allemagne, France
et Pays-Bas.

B. A i r e t M e r

(70) La baisse du nombre de transports effectués en 2002
dans les secteurs air et mer au sein d'ABX Logistics
International (Deutschland) GmbH a entraîné une réduc-
tion de la productivité du personnel qui doit être recti-
fiée. Le coût de la mesure est estimé à 4,7 millions
d'euros et les économies en termes d'EBIT sont estimées
à 2,6 millions d'euros (25).

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/41

(71) Une réduction des dépenses générales dans les secteurs
air et mer d'ABX Logistics International
(Deutschland)
GmbH de 15-20 % représentant une économie de 1,5
millions d'euros en termes d'EBIT. La moitié devrait être
réalisée en 2003. Le coût de cette opération est estimé à
0,5 millions d'euros.

(72) Il est à noter que ces deux dernières actions de restruc-
turation, pour un coût total de 5,2 millions d'euros, si
elles font partie de l'enveloppe globale notifiée, concer-
nent de fait une entreprise, ABX Logistics International
(Deutschland) GmbH, intégrée en phase 1 et qui ne fait
donc pas partie du périmètre des sociétés en restructura-
tion.

C. L o g i s t i q u e

(73) Les activités de logistique de contrat en Allemagne,
excepté la division Network logistics d'ABX Logistics
(Deutschland) GmbH font actuellement
l'objet d'une
étude de
restructuration approfondie. Un coût de
restructuration est néanmoins prévu à hauteur de 2
millions d'euros.

D. A u t r e s

(74) Les dépenses générales (26) d'ABX Logistics (Deutschland)
GmbH devront être réduites de 6,2 % ([. . .] euro par an).
En 2002 les dépenses générales étaient de [. . .] euro
représentant environ 10 % des coûts totaux ou 27 %
des coûts totaux si l'on en exclut la sous-traitance. Le
coût de la mesure est estimé à 0,5 million d'euros.

(75) Les contrats de location d'immeubles devraient être rené-
gociés afin d'atteindre une réduction de [. . .] euro, soit
2,4 % de réduction du coût de [. . .] euro affiché en
2001. Le coût de la mesure est estimé à 0,7 million
d'euros.

(76) En somme,

les mesures de productivité du personnel
12,8 + 4,7 = 17,5 millions
les
coûteront
générales
de
de
mesures
0,5 + 0,5 + 0,7 = 1,7 millions
les mesures
concernant la logistique coûteront 2 millions d'euros,
les frais de support externe (27) s'élèveront à 2,5 millions
d'euros et la vente d'actifs à 12,5 millions d'euros.

réduction

dépenses

d'euros,

d'euros,

2.13.2. Restructuration opérationnelle ABX — France

(77) Révision systématique du processus de fonctionnement,
de la structure des coûts et de la productivité dans toutes
les agences opérationnelles. Les économies estimées sont
de [. . .] euro en termes d'EBIT avec un coût estimé à 1
million d'euros.

(78) La fusion de plusieurs entreprises locales de transpor-
teurs n'a pas été suivie d'une intégration des outils et
processus administratifs, faute de moyens pour effectuer
les investissements et les réductions de personnels néces-
saires. La coexistence de différents outils administratifs a
eu un impact (négatif) sérieux. Un plan visant à procurer
des informations à l'échelle de l'entreprise, à réduire le
coût des finances et à optimiser la planification,
le
traçage («tracing») et la supervision du cycle de manage-
ment a été mise en place, afin d'atteindre une réduction

de coûts de [. . .] euro en termes d'EBIT. Le coût de cette
opération est estimé à 4,8 millions d'euros.

(79) La fusion des entreprises avait comme conséquence la
reprise de plusieurs systèmes informatiques dépassés et
incompatibles entre eux pour ce qui est du transport
routier domestique et
international. L'investissement
dans un nouveau système informatique adapté aux
besoins devrait amener une économie de [. . .] euro
EBIT et entraîner un coût de 3 millions d'euros. La
réduction de personnel qui devra s'en suivre devrait
entraîner un coût de 3 millions d'euros.

(80) La rationalisation du budget de contrats temporaires
devrait amener une réduction de 8 % du budget total
des contrats temporaires, soit une réduction de [. . .]
euro, dont 80 % soit [. . .] euro ont été intégrés dans
le business plan. Il n'y a pas de coût prévu pour cette
mesure.

(81) Les dépenses générales (28) d'ABX Logistics

France
devront être réduites de 1,8 % ([. . .] euro par an), dont
80 % soit [. . .] euro ont été intégrés dans le business
plan. En 2002 les dépenses générales étaient de [. . .]
euro représentant environ 11 % des coûts totaux ou
23 % des coûts totaux si l'on en exclut la sous-traitance
de transport.
Il n'y a pas de coût prévu pour cette
mesure.

(82) La restructuration des agences de [. . .] et [. . .] consiste
essentiellement en la réduction de personnel à [. . .] avec
un impact EBIT de [. . .] euro et un coût de 0,4 million
d'euros. À [. . .], la fermeture de l'activité de déplacement
devrait avoir un impact de [. . .] euro et un coût de 0,35
million d'euros.

(83) En somme, les mesures relatives à la productivité coûte-
ront 1 + 4,8 + 3 + 0,4 + ~ 0,4 = 9,6 et les frais de vente
s'élèveront à 1 million d'euros.

2.13.3. Restructuration opérationnelle ABX — Pays-Bas

(84) L'augmentation de la productivité du personnel dans
ABX Logistics Domestic (Nederland) BV devrait avoir
un impact EBIT de [. . .] euro et un coût de [. . .] euro.

(85) L'arrêt d'activités de support devrait avoir un impact

EBIT de [. . .] euro.

(86) La fusion des activités Benelux dans les domaines admi-
nistration et distribution devrait avoir un impact EBIT de
[. . .] euro dont [. . .] euro devraient être réalisés en 2003
avec un coût de 0,2 million d'euros.

(87) L'augmentation de la productivité et la réduction du coût
de location immobilier dans
le département aérien
(Nederland) BV devrait
d'ABX Logistics International
avoir un impact EBIT de [. . .] euro et un coût de 0,08
million d'euros.

(88) La restructuration d'Eurocargo/Full Load au sein d'ABX
Logistics Nederland BV implique la sortie partielle du
marché des conteneurs,
la mise en application d'un
système de pré-pension et une amélioration de la
productivité avec un impact EBIT de [. . .] euro et un
coût de 1 million d'euros.

C 9/42

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(89) La réduction des coûts d'achat dans toutes les entités
devrait avoir un impact EBIT de [. . .] euro (29) avec un
coût de 0,02 million d'euros.

(90) En somme, les frais de support externe s'élèveront à 0,5
les frais de productivité s'élèveront à
la

million d'euros,
0,3 + 0,2 + 0,08 + 1 + 0,02 = 1,6 million d'euros et
vente des fililales coûtera 1,5 million d'euros.

2.14. Coût et financement de la restructuration

(91) Les autorités belges indiquent que les besoins en finan-
cement nécessaire pour effectuer la restructuration envi-
sagée s'élèveront à 159,3 millions d'euros [dont 137,8
millions d'euros en besoins de trésorerie et 21,5 millions
d'euros en recapitalisation additionnelle d'ABX Logistics
(Deutschland) GmbH et ABX Logistics (France) SA].

(92) De plus il y a un besoin de transformer des dettes en
capital propre à hauteur de 91,6 millions d'euros.

limite donc pas à 159,3 millions d'euros, mais s'élève
à 250,9 millions d'euros (30).

(94) En ce qui concerne les 159,3 millions d'euros, une
proportion de 75 %, soit 119 millions d'euros, sert à
restructurer les entités ABX en Allemagne, en France et
aux Pays-Bas, qui seront intégrées dans ABX Holding en
phase 2 après restructuration.

(95) Les 40,3 millions d'euros restants sont des besoins en
financement liés aux entités ABX (viables) intégrées dans
ABX Holding en phase 1. De ces 40,3 millions d'euros,
le montant de 30 millions d'euros constitue une provi-
sion pour risques, qui pourraient provenir entre autres
de cash flows opérationnels plus faibles que prévus, de
ventes d'actifs moins lucratives, de retards dans la mise
en œuvre de mesures de restructuration ou de la
suppression de lignes de crédit.

(93) Le total des besoins en financement pour effectuer la
financière d'ABX ne se

restructuration matérielle et

(96) Une ventilation plus précise de ce coût est présentée

dans les tableaux suivants:

Tableau no 3

Coût de la restructuration d'ABX Logistics

2003

millions d'euros

Poste

Allemagne

France

Pays-Bas

partagés

Total

Mesures opérationnelles de restruc-
turation

Restructuration support externe

2,5

0,5

Réorganisation support externe

Productivité (réduction de personnel)

17,5

9,6

1,6

Dépenses générales (ruptures de contrats)

Autres

Total (1)

Vente d'actifs

1,7

2

2,7

0,5

5,7

0,5

28,7

1,7

2

23,7

9,6

2,1

3,2

38,6

Fermeture agences (réduction de personnel
+ frais de rupture de contrats)

12,5

Sales et rent back de camions (réduction de
personnel de maintenance)

Total (2)

Total (1+2)

12,5

36,2

0,4

0,6

1

10,6

1,5

1,5

3,6

14,4

0,6

15

53,6

0

3,2

Remarque: Comme relevé plus haut, il est constaté qu'un coût de 5,2 millions d'euros est attribué à des
entités d'ABX qui, selon la notification, ne doivent pas être restructurées.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/43

Tableau no 4

Besoins en financement pour la restructuration d'ABX Logistics

millions d'euros

Holding
+ divers

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

– 30

– 40,3

Besoins en trésorererie

Cash flow dégagé

Coût de la restructuration

Capex/working capital

Remboursement de dettes

Remboursement du cash pool

Retour normal crédit fournisseur

Couverture de risques

Allemagne

France

Pays-Bas

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

Total (1) besoins en trésorerie

– 56,8

– 33

– 7,7

Besoins en fonds propres

Besoins en fonds propres totaux

Dont couvert par conversion de detes

Solde (2) restant à obtenir

Besoins en financement totaux

122,4

50

72,4

67,9

29

38,9

17,9

12,6

5,3

sous total 119 millions d'euros

Valeur maximale
propres de (1) ou (2)

trésorerie ou fonds

Plus conversion de dettes prévue

Total (3) besoins financiers totaux

72,4

50

122,4

38,9

29

67,9

7,7

12,6

20,3

40,3

40,3

Total

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

– 30

– 137,8

208,2

91,6

116,6

159,3

91,6

250,9

Remarque: Le besoin financier total de 250,9 millions d'euros intègre 208,2 millions d'euros en besoins en
fonds propres, donc long terme et devant donc faire l'objet de ressources long terme, et 42,7 millions
d'euros de besoins supplémentaires en trésorerie non-permanente. Les trois filiales en Allemagne, France et
Pays-Bas, ont actuellement des fonds propres négatifs. Or, tant le droit des sociétés que les attentes des
banquiers et autres partenaires de l'entreprise impliquent le retour à des fonds propres positifs. L'attente de
ces derniers a été évaluée, par les autorités belges, à un ratio de [. . .] % de fonds propres rapportés au total
du bilan.

Le besoin long terme de 208,2 millions d'euros correspond au rétablissement de ce niveau de fonds
propres soit 186 millions d'euros pour la remise à zéro des fonds propres et le solde soit 22,2 millions
d'euros pour le passage à des fonds propres légèrement positifs.

Remarque concernant «Cash flow dégagé»: Il s'agit de l'autofinancement normal dégagé par l'entreprise et
diminuant d'autant ses besoins de financement.

Remarque concernant «Capex/working capital»: ces chiffres étant négatifs,
il traduisent la présence de
décaissements relatifs à de nouveaux investissements ou l'augmentaion du besoin en fonds de roulement
de l'entreprise.

Remarque concernant «Remboursement du cash pool»: Il s'agit de reconstituer le pool de trésorerie du
groupe (économique) ABX dont les ressources (lignes bancaires) ont été utilisées au profit des trois filiales
en restructuration.

Remarque concernant «Retour à la normale du crédit fournisseur»: D'octobre 2002 à janvier 2003 le
groupe ABX a «tiré» sur son crédit fournisseur au-delà des termes contractuels pour se financer.

Remarque:
Il est constaté que le montant de 40,3 millions d'euros de besoins en financement pour la
restructuration est attribué à des entités, qui, selon la notification, ne doivent pas être restructurées. Ce
montant inclut notamment 30 millions d'euros de couverture de risque, [. . .] euro de «Capex/working
capital» et [. . .] de «Remboursement du cash pool».

C 9/44

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(97) Le coût expliqué ci-dessus (250,9) est financé dans un
premier temps par des fonds de la SNCB sous forme
d'un crédit relais de 140 millions d'euros, d'une conver-
sion de dettes d'ABX en capital de la SNCB à hauteur de
91,6 millions d'euros et par ABX sous forme de cession
rapide d'actifs à hauteur de 19,3 millions d'euros (31).
L'une de ces cessions, celle de la filiale [. . .] sera en
fait effectuée à la SNCB pour [. . .] euro net, ce qui
représente une transaction interne au groupe SNCB.

(98) Dans une seconde phase,

par

le remboursement du crédit
relais de 140 millions d'euros doit être assuré par des
ventes d'actifs d'ABX à hauteur de 91,2 millions d'euros.
sont
Les cessions, dont déjà 19,3 millions d'euros
détaillés
consommés
la
ci-dessous et sont
largement constitués de «sales et
lease back». Ces opérations créeront donc de la liquidité
à court terme, mais vont aussi générer des loyers (impor-
tants) à payer dans le futur, du fait de la formule choisie.
tel que présenté par les
Le détail de ces ressources,
autorités belges, est spécifié dans le tableau ci-dessous:

restructuration

sont

Tableau no 5

Financement de la restructuration d'ABX Logistics

Allemagne

France

Pays-Bas

autres

Total

millions d'euros

Fonds de la SNCB:

Crédit relais

Conversion en capital propre

Total (1) SNCB

Autofinancement par ABX:

Vente de [. . .] (à la SNCB)

Vente de [. . .]

Vente de [. . .]

38,9

29

67,9

7,7

12,6

20,3

72,4

50

122,4

[. . .]

[. . .]

Vente de Bâtiments — [. . .] (10 sales et
lease back)

Vente de Bâtiments — [. . .] (2 sales et rent
back, 2 ventes)

Vente de Bâtiments (inoccupés) [. . .]

Vente de Camions — [. . .]

Total (2) autofinancement ABX

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

21

0

21

[. . .]

[. . .]

140

91,6

231,6

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

[. . .]

91,2

(99) Sur le total de 91,2 millions d'euros de cessions prévues,
seuls environ 71 millions d'euros resteront disponibles
pour le remboursement du crédit relais de 140 millions
d'euros, le solde, soit environ 69 millions d'euros devra
être financé, selon les autorités belges, par d'autres
cessions de filiales ou d'actions du groupe ABX.

2.15. Retour sur investissement

(100) Les autorités belges estiment, pour justifier le comporte-
ment de la SNCB comme celui d'un investisseur privé,
que son investissement dans ABX génèrera une valeur
future (Net Present Value) largement positive. Sur la base
actualisée des cash flows des cinq prochaines années et
d'une valeur résiduelle correspondant à l'actualisation des
cash flows ultérieurs (sur un nombre d'années indéfini),
et sous déduction de la dette nette du groupe, la valeur
pour l'actionnaire serait estimée à [. . .] euro dans le
scénario retenu par l'entreprise.

3. APPRÉCIATION DE LA MESURE

3.1. Présence d'aide

(101) Selon l'article 87, paragraphe 1, du traité, «sont incompa-
tibles avec le marché commun, dans la mesure où elles affec-
tent les échanges entre États membres, les aides accordées par
les États ou au moyen de ressources de l'État sous quelque
faussent ou menacent de fausser la
forme que ce soit qui
certaines entreprises ou certaines
concurrence en favorisant
productions».

(102) Dans le présent cas, l'un des quatre critères inhérents à
les autres
l'article 87 doit être examiné de plus près,
critères seront examinés par la suite. Il s'agit en effet
de déterminer si
le financement en question a été
effectué au moyen de «ressources de l'État». À cette fin,
il faut d'une part identifier s'il s'agit de fonds publics et
d'autre part si l'octroi de ceux-ci est imputable à l'État.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/45

3.1.1. Ressources de l'État: 1 — Fonds publics

(108) Dans ce contexte il est à retenir:

(103) Selon l'arrêt Stardust Marine (I-04397) la Cour indique:
«il convient de rappeler qu'il découle déjà de la jurisprudence de
la Cour que l'article 87, paragraphe 1, CE englobe tous les
moyens pécuniaires que les autorités publiques peuvent effecti-
vement utiliser pour soutenir des entreprises, sans qu'il soit
pertinent que ces moyens appartiennent ou non de manière
permanente au patrimoine de l'État. En conséquence, même
les sommes correspondant à la mesure en cause ne sont
si
pas de façon permanente en possession du Trésor public,
le
fait qu'elles restent constamment sous contrôle public, et donc
à la disposition des autorités nationales compétentes, suffit
pour qu'elles soient qualifiées de ressources d'État (voir arrêt
du 16 mai 2000, France/Ladbroke Racing et Commission,
C-83/98 P, Rec. p. I-3271, point 50)».

que

ci-dessus,

(104) En ce qui concerne la SNCB il est retenu selon la
les pouvoirs
description présentée
publics peuvent exercer directement ou indirectement
une influence dominante sur la SNCB, soit du fait de
la propriété, soit de la participation financière ou des
règles qui
la régissent. Par conséquent la Commission
considère la SNCB comme une entreprise publique au
sens de la directive de la Commission 2000/52/CE du 26
juillet 2000, qui modifie la directive 80/723/CEE du 25
juin 1980 relative à la transparence des relations finan-
cières entre les États membres et les entreprises publi-
ques (JO L 195 du 29.7.1980).

3.1.2. Ressources de l'État: 2 — Imputabilité à l'État

(105) En outre, selon l'arrêt Stardust Marine (I-04397) motif
52, la Cour indique que: «. . . le seul fait qu'une entreprise
publique soit sous contrôle étatique ne suffit pas pour imputer
des mesures prises par celle-ci, telles que les mesures de soutien
financier en cause, à l'État. Il est encore nécessaire d'examiner
si les autorités publiques doivent être considérées comme ayant
été impliquées, d'une manière ou d'une autre, dans l'adoption
de ces mesures» (32).

(106) Les autorités belges affirment dans leur notification (voir
ci-dessus), que les interventions financières en question ne
sont pas imputables à l'État. Néanmoins, la Commission
constate que précisément le contraire semble être le cas,
si l'on se réfère notamment au «Compte rendu de la réunion
du Conseil des Ministres [du gouvernement belge] du 22
février 2002» (33) et au communiqué de presse qui y est
relatif mentionné ci-dessus. Selon ce document, c'est
bien l'État qui a pris une décision concernant le futur
d'ABX sur la base des informations et des considérations
stratégiques transmises par la SNCB. Il semble que la
notification des autorités belges soit donc formellement
contredite par ce document.

(107) Afin de savoir dans quelle mesure les investissements
successifs de la SNCB dans ABX ont été faits sur base
d'une logique de marché — auquel cas les décisions de
l'État actionnaire seraient équivalentes à celles d'un
actionnaire privé — ou si, au contraire, ces investisse-
ments ont été fondés dans une logique incompatible
avec celle des conditions de concurrence normales —
auquel cas les investissements dans ABX seraient «impu-
tables» à l'État — il est utile d'examiner un certain
nombre d'indices (34).

a) que le réinvestissement pour restructurer une activité
routière telle qu'ABX ne découle pas nécessairement
de la logique d'une entreprise ferroviaire. En effet, en
amont de la prise de décision par le gouvernement de
(ré)investir dans ABX pour la restructurer, il n'appa-
raissait pas couler de source que le transport par
camions contribue positivement au transport par
rail vu l'avis partagé de deux études soumises au
gouvernement belge (35). Il n'est donc pas incontes-
table qu'au moment du réinvestissement, l'investisseur
pouvait escompter un retour adéquat dans un délai
raisonnable. Dès lors, on peut douter si un investis-
seur privé en économie de marché aurait investi dans
un tel projet étant donné l'absence de certitude au
moment de l'investissement quant au retour adéquat
sur cet investissement [test du Principe de l'Investis-
seur en Économie de Marché («PIEM»)];

b) que, d'autre part, le réinvestissement pour la restruc-
turation fait suite à l'acquisition massive, dès 1998,
d'un réseau mondial d'entreprises et fait également
suite à un certain nombre d'injections de capital
intermédiaires (36), alors que, selon les informations
à disposition de la Commission,
la SNCB affichait,
en 1998 une dette de 3,7 milliards d'euros et une
dette de 7,3 milliards d'euros en 2001, et que les
représentants de l'État belge ont confirmé (37) que
les acquisitions d'ABX ont été financées à charge de
la dette de la SNCB. Dans ce contexte, il est impro-
bable qu'un créditeur opérant
lois du
marché accepterait, soit au moment de l'acquisition
initiale, soit au moment des injections de capital
intermédiaires ou encore au moment de la restruc-
turation, d'encourir le risque de fournir des fonds à
une entreprise affichant une pareille dette, si celle-ci
opérait sur le marché dans des conditions normales
de concurrence (38) (test du PIEM).

selon les

c) En outre, l'ampleur du risque affectant ces investisse-
ments devait déjà être appréciable au moment de
l'investissement initial, étant donné que les business
plans qui étaient établis pour ABX D, F et NL lors de
leurs acquisitions (39), se sont très rapidement révélés
intenables (40) et ont dû être, plusieurs fois, réinter-
constatation vient
prétés
renforcer la présomption que le test du PIEM n'était
pas non plus satisfait au moment de l'acquisition du
réseau mondial ABX par la SNCB depuis 1998.

la baisse (41). Cette

à

d) Dès lors que de tels (ré)investissements ne satisfont
pas le test du PIEM et que la dette affichée ne permet
pas de présumer la présence de ressources disponibles
au sein de la SNCB [bien que les autorités belges
affirment que les
fonds utilisés proviennent des
«ressources générales de la SNCB» (42) et que le
résultat de la SNCB ait été faiblement positif certaines
années],
il se pose la question de l'origine de ces
fonds utilisés par la SNCB pour (ré)investir dans ABX:

— à première vue il apparaît que l'État aurait
accordé des garanties à hauteur de 347 millions
d'euros aux créanciers de la SNCB, lui permettant
ainsi d'augmenter sa dette pour investir et réin-
vestir dans ABX.

C 9/46

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

— il se pose également

la question dans quelle
mesure il y aurait eu d'éventuelles subventions
croisées entre les services de la SNCB qui sont
financièrement compensés par l'État et ceux qui
(tel
sont opérés
qu'ABX), voire même,

le marché concurrentiel

sur

— dans quelle mesure l'État subventionnerait direc-
tement la SNCB pour ce qui est des filiales ABX.

Les doutes quant à la provenance précise des fonds
publics en question (financés par garanties, par
subsides croisés, par
subsides directes ou autres
moyens) vient renforcer la constatation que le PIEM
n'est pas satisfait.

susmentionné (43), que

En tout état de cause, il résulte du communiqué de
le
presse gouvernemental
montant de 50 millions d'euros que la SNCB devra
accorder à ABX sous forme d'emprunt subordonné et
le montant de la SNCB en faveur d'ABX qui sera
«dilué dans un apport privé de capital à risque de
font suite à une
250 millions d'euros maximum»,
décision de l'État, dont le financement n'est toutefois
pas clair.

(109) Les éléments

susmentionnés constituent un faisceau
d'indices, qui, dans le cas concret, indique non seulement
l'improbabilité d'une absence d'implication de l'État mais
indique effectivement que l'implication directe ou indi-
recte de l'État a eu une influence déterminante dans la
prise de décision quant à la restructuration d'ABX, quant
aux injections de capitaux intermédiaires dans ABX et
quant à l'acquisition du réseau mondial ABX.

(110) Compte tenu de ce faisceau d'indices significatif et
compte tenu du fait que les fonds en question sont
considérés comme des fonds publics en provenance
d'une entreprise publique,
la Commission considère à
la lumière de l'arrêt Stardust susmentionné, que les
investissements successifs dans ABX réalisés ou prévus
par la SNCB (en ce qui concerne la restructuration
les réinvestissements intermédiaires dans ABX
d'ABX,
mais
l'acquisition du réseau
mondial ABX) sont effectués au moyen de ressources
de l'État au sens de l'Article 87, paragraphe 1 du traité.

éventuellement

aussi

3.1.3. Les autres critères de l'Article 87

(111) De plus, il est considéré que l'octroi de ces ressources
d'État favorise certaines entreprises, soit la SNCB soit
certaines entités d'ABX Logistics [dont une partie est
en difficulté (44)], qui opèrent sur un marché ouvert à
la concurrence internationale et menacent ainsi de
fausser la concurrence et d'affecter les échanges entre
États membres (45). Dans ce contexte la Commission
considère que les investissements successifs dans l'entiè-
reté ou dans une partie du groupe économique ABX
effectués ou prévus par la SNCB au moyen de ressources
de l'État (financements de la restructuration, acquisition
du réseau mondial et réinvestissements intermédiaires
par la SNCB) constituent des aides d'État au sens de
l'Article 87, paragraphe 1 du traité.

3.2. Base juridique de l'appréciation

(112) La Commission doit

la

compatibilité des
vérifier
éléments notifiés avec l'Article 87 du traité CE. À cette
fin elle se base en particulier sur les «Lignes directrices
communautaires pour les aides d'État au sauvetage et à
la restructuration d'entreprises en difficulté (46)» (ci-après
les «lignes directrices»).

3.3. Compatibilité de l'aide

Afin d'être considéré compatible au sens des «lignes
directrices», une aide d'État à la restructuration doit
être attribuée à une entreprise éligible, doit mener au
retour à sa viabilité, ne doit pas distortionner la concur-
rence de manière indue, doit être limitée au minimum,
peut être accompagnée de conditions imposées par la
Commission et doit être mise en œuvre complètement
par l'État membre qui doit soumettre un rapport annuel
à cet égard.

3.3.1. Restructuration: éligibilité

(113) Il se pose tout d'abord la question de savoir dans quelle
mesure la SNCB, ses filiales ABX ou encore une partie
des ces filiales auraient reçu des aides à la restructuration
précédemment afin de vérifier le respect du principe de
l'aide unique («one time last time»).

(114) Les autorités belges ont confirmé que les éléments
retenus dans
la Commission du
la décision de
la Commission de
24.1.2003, qui permettaient
à
constater que les entités ABX à restructurer en Alle-
magne, en France et aux Pays-Bas sont des entreprises
en difficulté selon le point 2.1 des «lignes directrices»,
sont restées inchangées.

(115) De plus les autorités belges expliquent qu'en raison de la
faible structure en capital des entreprises d'ABX Logistics
group en général, et compte tenu de l'ampleur des
requis, aucune entreprise du groupe, même
efforts
présentant des
résultats positifs, ne dispose à son
niveau des moyens financiers suffisants pour financer
la restructuration des trois entreprises en difficultés.

(116) Néanmoins,

il est utile de rappeler qu'ABX Logistics
Group NV est le récepteur de l'aide, qui, en Phase 1,
retiendra 40 millions d'euros du montant
total de
l'aide et redistribuera le reste des aides aux trois entités
à restructurer.

a) À cet égard il est d'une part à considérer qu'en Phase
1 et supposément en Phase 2, ABX Logistics Group
NV n'est composé que d'entreprises viables et n'est
donc, à priori, pas éligible aux aides d'État à la restruc-
turation.

b) D'autre part, il est rappelé que des fonds (transforma-
tions de dettes en capitaux propres sont accordées
notamment à des entités ABX en Allemagne, particu-
lièrement l'activité Air & Sea, et en Irlande, qui ne
font pas partie de la restructuration.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/47

[. . .]

euro,

c) En outre, vu que l'ensemble des entités ABX forme en
tout cas un groupe économique,
il n'est pas établi
dans quelle mesure l'ensemble des entités viables
d'ABX (et notamment des activités profitables telles
que celles dans les secteurs aériens et maritimes en
Allemagne) ne pourraient contribuer au financement
des entités non-viables. À cet égard il ne paraît pas
clair pourquoi les fonds destinés à la restructuration
devraient également permettre de reconstituer, à
trésorerie,
hauteur de
commun aux entités viables et non viables, et actuel-
lement utilisé par
filiales en restructuration.
Actuellement une telle contribution démontre bien
la possibilité qu'a le groupe économique ABX de
réduire le besoin de financement public nécessaire
pour la restructuration des entités en Allemagne, en
France et aux Pays-Bas. Il n'est dès lors pas clair pour
quelle raison le groupe économique ABX ne pourrait
soutenir davantage le processus de restructuration.
Dès lors,
l'éligibilité aux
aides d'État à la restructuration est remise en ques-
tion.

la nécessité et,

le pool de

in fine,

les

(117) Il en résulte que la Commission a des doutes quant à
l'éligibilité aux aides à la restructuration au titre des
«lignes directrices» i) d'ABX Logistics Group NV et de
ses
filiales en phase 1 ainsi que de l'entièreté du
groupe économique ABX Logistics ii) des entités ABX
recevant des aides bien que ne faisant pas partie de la
restructuration proprement dite ainsi que iii) des entités
ABX à restructurer en Allemagne, en France et aux Pays-
Bas.

3.3.2. Restructuration: viabilité

(118) Il est tout d'abord à rappeler que, selon des informations
à la disposition de la Commission, ABX a besoin d'un
financement total de 250,9 millions d'euros (47). Cette
somme apparaît
se diviser effectivement en 208,2
millions d'euros de besoins en capitaux propres (long
terme) (48) pour ses trois filiales en Allemagne, France
et Pays-Bas et en 42,7 millions d'euros de besoins de
trésorerie seule (court terme).

(119) Or ABX Logistics Group NV ne dispose que de 91,6
le
millions d'euros de prêts convertibles en capital,
solde,
les
soit 116,6 millions d'euros utilisé pour
augmentations de capital des filiales, proviendra de
tirages sur le prêt de 140 millions d'euros de la SNCB,
Il y donc d'abord lieu de
prêt à échéance d'un an.
constater une incongruité entre les besoins en finance-
ment
les moyens, partiellement court
terme, mis à disposition pour leur financement.

long terme et

(120) Cela signifie que le succès de la restructuration (surtout
de sa partie financière) est notamment conditionné par le
délai de remboursement du crédit relais, durant lequel
des fonds durables (privés) devront être trouvés.

(121) En effet, pour rembourser la SNCB, ABX compte utiliser
des cessions d'actifs prévus à hauteur de 71,2 millions
d'euros (49). Pour le solde, soit 45,4 millions d'euros au
faudra
titre de ce poste (116,6 millions d'euros),

il

supplémentaires

(de filiales
recourir à des cessions
et/ou d'actions du Holding), qui ne sont, d'une part,
pas clairement identifiées dans le plan de restructuration
et dont, d'autre part, les recettes et leurs échéances sont
incertaines (50).

(122) Contrairement aux fonds propres

(long terme), qui
n'apparaissent pas être suffisants, les besoins en tréso-
rerie (court terme) sont comptés largement: «cash pool
refunding» ([. . .] euro), «capex» et «working capital» ([. . .]
millions d'euros), «provisions» (30 millions d'euros). De
plus, ces fonds de trésorerie qui seront mis à disposition
d'ABX, ne concernent pas que les filiales à restructurer,
financer (40 millions
mais servent aussi à largement
d'euros) des sociétés ne faisant pas partie du plan (51).

(123) Les éléments susmentionnés à eux seuls soulèvent des
la
questions
Commission soit amenée à exprimer des doutes quant
au retour à la viabilité d'ABX. À ces doutes viennent en
outre s'ajouter d'autres éléments.

importantes, pour que

suffisamment

(124) Dans leur notification, les autorités belges annoncent un
total de 66,8 millions d'euros de vente d'actifs. Néan-
moins, de cette somme, 64 millions d'euros sont des
«sales et
lease back», ce qui signifie que ces ventes
vont générer des futurs loyers à payer. À cet égard il
n'est pas clair dans quelle mesure les loyers à payer vont
peser sur les coûts d'ABX à moyen terme et ainsi freiner
le retour à la viabilité.

(125) De plus, les autorités belges ont présenté un retour sur
investissement sous forme de «Net Present Value» calculé
sur une période allant
largement au-dessus de cinq
ans (52). Il se pose la question de la justification d'un
le
tel calcul sur de nombreuses années alors que i)
crédit relais, soit deux tiers du financement nécessaire
pour la restructuration, doit être remboursé en une
seule année et ii) alors qu'il y a des doutes quant au
retour à la viabilité des entités à restructurer.

(126) Il n'est en outre pas clair si ABX Allemagne, France et
Pays-Bas seront intégrées dans ABX Logistics Group NV
fin 2003, bien qu'elles soient encore déficitaires et
comment elles seront financées dans le cas ou non de
leur intégration.

(127) Concernant

les

facteurs

extérieurs,

économiques

il
faudrait soulever que la Belgique présente des estima-
tions de croissance nominale (prix plus volumes) pour
les différents secteurs d'activité d'ABX qui, bien qu'en
dessous des valeurs indiquées comme estimation de
l'industrie (4,4 %),
indiquent une croissance soutenue
de [. . .] % pour ABX sur la période 2003-2007. Néan-
moins, considérant l'indication dans la notification, selon
laquelle, dans le passé, les marges étaient affectées suite
au ralentissement de la croissance économique et des
indications selon lesquelles en France il y avait une
il n'est pas clair
forte pression sur les prix de vente,
pour quelles
croissance
raisons
soutenue de [. . .] % paraît réaliste, surtout en tenant
compte de la révision à la baisse des prévisions écono-
miques actuelles.

tendance d'une

la

C 9/48

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(128) De plus, comme la restructuration (financière) semble
fortement dépendre de facteurs externes à ABX (la
vente d'actifs d'ABX, comme des filiales, ou de titres à
des investisseurs privés, visant à financer les besoins
restants en capitaux propres, devrait être plus facile
dans une phase de croissance que lors d'une récession
économique et
tenant compte que la perspective de
croissance de l'économie européenne a été revue à la
baisse depuis le début de l'année 2003), le retour à la
viabilité d'ABX est remis en doute également sous cet
angle.

(129) Il est de plus à rappeler, qu'en 2001, ABX Logistics
group a effectué 89 % de ses ventes en Europe dont
plus de 50 % ont été effectuées en Allemagne (32 %) et
en France (27 %) et ont donc été réalisées, du moins
partiellement, par les entités qui doivent être restruc-
turées. Si la viabilité de ces entités, qui semblent avoir
une importance déterminante pour l'ensemble d'ABX, ne
paraît pas assurée au moment où celles-ci seront inté-
grées dans le Holding fin 2003-début 2004, la viabilité
de tout le groupe pourrait être remis en question.

(130) Finalement, compte tenu des considérations ci-dessus, la
Commission exprime des doutes quant au retour à la
viabilité durable de l'entièreté du groupe ABX Logistics
Group NV et quant au retour à la viabilité durable indé-
pendante d'ABX Allemagne, d'ABX France et d'ABX
Pays-Bas, dans les délais et avec les moyens prévus.

3.3.3. Restructuration: distorsion de concurrence (contrepar-

ties)

(131) Compte tenu des doutes exprimés plus haut quant à la
prévision de croissance de marché pour ABX, il n'est pas
clair dans quelle mesure les marchés dans lesquels opère
ABX (route, air et mer, logistique de contrats) présentent
effectivement un potentiel de croissance significatif, dans
quel cas la Commission examinera l'opportunité d'une
réduction de capacités, où s'ils doivent au contraire être
considérés comme surcapacitaires, dans quel cas une
réduction irréversible de la capacité d'ABX est requise
par les «lignes directrices».

(132) La Belgique annonce la cession de trois filiales ([. . .]) à
hauteur de [. . .] euro. Néanmoins, le client attendu pour
le rachat de [. . .] est la SNCB. Il apparaît dès lors, qu'une
telle transaction ne constitue pas une cession ou même
une réduction irréversible de capacités de production,
mais paraît plutôt constituer une transaction au sein
du groupe SNCB. Il semble également que le prix de
[. . .] euro fixé pour cette acquisition amènera la SNCB
à constater un surcoût par rapport à la valeur actuelle de
cette participation dans les comptes du groupe. Il n'est
également pas clair avec quels fonds la SNCB pourra
effectuer cet achat, vu son endettement.

(133) En outre,

l'augmentation du «capex» et du «working
capital» de [. . .] euro indiquerait plutôt une tendance à
l'augmentation des activités, ce qui ne correspond pas au
but déclaré des lignes directrices, qui visent plutôt une
réduction de capacités en contrepartie de l'avantage
obtenu moyennant des aides d'État.

3.3.4. Restructuration: aide limitée au minimum

(134) À cet égard la Commission constate que les explications
fournies par les autorités belges n'indiquent pas dans
quelle mesure des fonds en provenance d'autres entités
(viables) d'ABX pourraient du moins contribuer à
réduire, ou même annuler les besoins en financement
de la restructuration; ceci en particulier concernant la
couverture de risques à hauteur de 30 millions d'euros
ou concernant l'entièreté des besoins en financement de
40 millions d'euros destinés à ABX Logistics Group NV
durant la phase 1, pendant laquelle le holding n'intègre
que des entités viables.

(135) Un autre aspect déjà abordé plus haut, est à soulever ici.
Suite à l'inconsistance constatée dans la mesure où les
fonds propres injectés dans ABX sont apparemment
insuffisants en vue d'effectuer la restructuration telle
qu'envisagée, et dans la mesure où les fonds court
surdimensionnés d'au
seraient
terme
moins 40 millions d'euros, il apparaît que,
l'aide n'est
pas approprié dans son agencement et devrait permettre
le financement d'entreprises viables, ce qui pourrait
distortionner la concurrence de manière contraire à
l'intérêt communautaire.

(crédit

relais)

(136) Pour les raisons susmentionnées, la Commission nourrit
donc également des doutes quant à la proportionnalité
et, in fine, quant à la limitation de l'aide au minimum.

(137) Vu ces doutes, les autorités belges sont également priées
d'indiquer quelle est la politique des prix pratiquée et
prévue par les différentes entités ABX et en particulier
par ABX Logistics (Deutschland) GmbH (ancienne «Bahn-
trans») afin de vérifier dans quelle mesure l'aide pourrait
les amener à mener une politique agressive sur
le
marché.

3.3.5. Acquisitions et autres transactions en faveur d'ABX

(138) Comme mentionné plus haut,

la Commission constate
que l'acquisition par la SNCB du réseau ABX — essen-
tiellement depuis 1998 avec l'acquisition de l'ancien
«Bahntrans» devenu une partie d'ABX Allemagne — les
transactions financières en faveur d'ABX Allemagne (105
millions d'euros), d'ABX France (30 millions d'euros) et
Pays-Bas (20 millions d'euros), les conversions de dettes
en capital de la SNCB en faveur d'entités ABX qui ne
doivent pas être restructurées, ainsi que les différentes
garanties accordées soit par la SNCB soit par l'État en
faveur d'ABX ne sont pas compatibles avec le PIEM,
étant donné que sans l'influence directe ou indirecte de
l'État (qui, selon «Ecolo» aurait effectivement accordé des
garanties) la SNCB n'aurait pu financer ces opérations.

(139) Dès lors et en l'absence d'éléments indiquant le contraire,
la Commission exprime des doutes quant à la compati-
bilité de telles opérations avec le traité.

(140) Dans ce contexte, et pour répondre aux éléments de la
plainte susmentionnée,
les autorités belges sont égale-
ment requises de fournir toute information nécessaire
afin de clarifier les conditions d'achat de Bahntrans
(notamment: valorisation, obligations, garanties, restric-
tions de concurrence et engagements éventuels notam-
ment à l'égard de la reprise de personnel par la Deutsche
Bahn, etc.).

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/49

3.3.6. Origine des fonds

ií)

(141) Comme expliqué plus haut, le financement des (ré)inves-
tissements de la SNCB dans ABX soulève des questions
sur l'origine des fonds utilisés. Dans ce cadre, il doit être
clarifié dans quelle mesure i) ces fonds ont été obtenus à
charge de la dette de la SNCB, dans ce cas sous quelles
conditions et moyennant quelles assurances (garanties)
fonds proviennent d'éventuelles
éventuelles,
ces
faudrait expliquer
subventions croisées [auquel cas il
dans quelle mesure elles sont compatibles avec la direc-
tive 91/440 (53), en particulier ses articles 9. paragraphes
1 à 4, et avec la directive 80/723, telle qu'amendée en
dernier lieu par la directive 2000/52 (54) de la Commis-
sion, en particulier son article 1 paragraphe 2 alinéa b)],
ou iii) ils proviennent effectivement de «ressources géné-
rales» tel qu'expliqué par les autorités belges et comment
ces ressources se composent.

3.4. Mention des doutes de la Commission

(142) En résumé et pour

les

raisons citées ci-dessus,

la

Commission exprime des doutes:

a) quant à l'éligibilité à l'aide à la restructuration en
faveur i) d'ABX Logistics Group NV ainsi que de
l'entièreté du groupe économique ABX Logistics,
ii)
des entités ABX recevant des aides bien que ne faisant
pas partie de la restructuration proprement dite ainsi
que iii) des entités ABX en Allemagne, en France et
aux Pays-Bas,

b) quant au retour à la viabilité durable de l'ensemble du
groupe ABX Logistics Group NV et à la viabilité
durable indépendante en particulier d'ABX Alle-
magne, d'ABX France et d'ABX Pays-Bas, dans les
délais et avec les moyens prévus,

c) quant à la distorsion de concurrence qui pourrait être
entraînée par le potentiel manque de contributions
propres du groupe économique ABX en contrepartie
des aides,

d) quant à la limitation au minimum de l'aide vu sa
long

disproportion en termes de fonds court et
terme accordé,

e) quant à la compatibilité avec le traité des (ré)investis-

sements effectués dans ABX et

f) quant à la compatibilité avec le traité des moyens
utilisés pour le financement des (ré)investissements
dans ABX (éventuelles garanties, subsides croisés,
financements directs,
en
vigueur).

respect des directives

(143) Compte tenu des considérations qui précèdent,

la
Commission enjoint la Belgique de lui fournir dans un
délai d'un mois à compter de la réception de la présente
tous les documents, informations et données nécessaires
pour clarifier les questions et doutes soulevés dans la
présente décision afin de pouvoir apprécier la compati-
la Commission
bilité des aides en question. À défaut,
adoptera une décision sur la base des éléments dont
elle dispose. Elle invite vos autorités à transmettre immé-
diatement une copie de cette lettre au bénéficiaire et/ou
aux bénéficiaires potentiels des aides.

(144) La Commission rappelle à la Belgique l'effet suspensif de
l'article 88, paragraphe 3, du traité CE et se réfère à
l'article 14 du règlement (CE) no 659/1999 du Conseil
qui prévoit que toute aide illégale pourra faire l'objet
d'une récupération auprès de son bénéficiaire et/ou de
ses bénéficiaires.

(145) Par la présente, la Commission avise la Belgique qu'elle
informera les intéressés par la publication de la présente
lettre et d'un résumé de celle-ci au Journal officiel de
l'Union européenne. Elle informera également les intéressés
dans les pays de l'AELE signataires de l'accord EEE par la
publication d'une communication dans le supplément
EEE du Journal officiel, ainsi que l'autorité de surveil-
lance de l'AELE en leur envoyant une copie de la
intéressés
présente. Tous
seront
les
invités à présenter
leurs observations dans un délai
d'un mois à compter de la date de cette publication.

susmentionnés

(1) Ce tableau a été compilé en réunissant différentes informations soumises par les autorités belges.
(2) Selon les indications de la Belgique,

l'activité d'un transporteur comprend l'organisation des transports de biens
(incluant des activités connexes telles que l'obtention du passage douanier, le stockage, les services de manutention à
terre, etc.) pour le compte du client selon ses besoins. En général un transporteur ne possède pas les moyens de
transport, mais les loue à des tiers. Bien qu'en France et aux Pays-Bas ABX possède encore ses propres camions, ABX
externalise graduellement ses activités de transport dans ces deux pays.

(3) Tel que définies dans la loi du 21 mars 1991 portant réforme de certaines entreprises publiques économiques.
(4) Ces missions de service public comprennent:

— le transport intérieur de voyageurs assuré par les trains du service ordinaire;
— l'acquisition, la construction, l'entretien, la gestion et l'exploitation de l'infrastructure;
— les prestations que la Société est tenue de fournir pour les besoins de la nation (art. 156 de la loi du 21 mars

1991);

— le transport transfrontalier, c'est-à-dire la portion de trajet situé sur le territoire national du transport assuré par
les trains du service ordinaire au-delà des frontières jusqu'au premier point d'arrêt situé sur le réseau ferroviaire.
(5) Selon les informations mises à disposition par la Belgique, la fonction d'administrateur (tous les membres du CA) est
incompatible avec le mandat ou les fonctions de membre du Parlement européen, membre des Chambres législa-
tives, Ministre ou Secrétaire d'État, membre du Conseil ou Gouvernement d'une Communauté ou d'une Région,
gouverneur d'une province, membre de la députation permanente d'un conseil provincial et de membre du
personnel de la SNCB.

C 9/50

EN

Official Journal of the European Union

14.1.2004

(6) Il est à noter que le contrat de gestion contient toutes les règles et conditions selon lesquelles une entreprise
publique autonome exerce les missions de service public. Ce qui n'est pas prévu dans le contrat de gestion, bien
que relevant d'une mission de service public, est librement décidé par l'entreprise publique autonome en application
de la règle générale susmentionnée.

(7) Voir notamment courrier du 7.5.2003, p. 13.
(8) L'amortissement du goodwill (ou survaleur) correspond à la dépréciation planifiée de l'écart d'acquisition générale-
ment constaté lors de l'achat de filiales et calculé comme l'écart entre prix d'achat et situation nette de l'entreprise
rachetée.

(9) Cour des comptes: Le bon emploi des deniers publics par la SNCB. Audit effectué en exécution de la résolution de la

Chambre des représentants du 11 mai 2000, Bruxelles mai 2001, pp. 30, 31.

(10) Selon des informations multiples de la presse, il ne s'agirait pas de 91,6 millions d'euros mais de 110 ou 122

millions d'euros.

(11) Voir notification annexe no 4, note en bas de page no 37, p. 38.
(12) ABX-D est détenue à 99,99 % par ABX Logistics Beteiligungsgesellschaft mbH, qui à son tour est détenue à 85 %
par ABX Logistics GmbH, à son tour détenue à 10 % par Deutsche Bahn et à 90 % par ABX Transport & Logistics
GmbH, cette dernière étant détenue par la SNCB. Il est précisé qu'ABX-D correspond largement à l'ancienne
«Bahntrans» acquise en 1998 par la SNCB.

(13) ABX-F est détenue à 75 % par la SNCB, à 19,17 % par E1 France BV et à 5,79 % par Adoroda BV.
(14) ABX Logistics Domestic (Nederland BV) est détenue par VTS Beheer, qui est détenue par ABX Logistics Holding
(Nederland) BV, à son tour détenue par la SNCB. Les sociétés VTS Beheer BV et ABX Logistics Domestics (Neder-
land) BV sont exemptées, conformément au droit néerlandais, de la publication de comptes annuels individuels.
Leurs comptes sont compris dans les comptes consolidés d'ABX Logistics Holding BV.

(15) Disponible sur le site internet: http://www.ecolo.be/
(16) Page de couverture de la notification signée par l'ancienne Ministre du Transport et de la Mobilité, Mme Isabelle

Durant.

(17) Disponible sur le site internet: http://www.belgium.be/
(18) De plus, le parti «Ecolo» (parti politique duquel l'ancienne ministre du Transport et de la Mobilité, Mme Isabelle
Durant fait partie) indique dans sa note du 20.2.2002 (disponible sur le site internet: http://www.ecolo.be/):
«Ecolo souhaite sortir du pari ABX et vendre cette filiale de la SNCB. Le sort d'ABX doit se décider au sein du gouvernement
fédéral cette semaine, le Kern (Conseil des ministres restreint) se positionnera sur le dossier au plus tard vendredi. [. . .] Le
rapport de Boston Consulting Group parle de 250 millions d'euros nécessaires à la restructuration d'ABX. Selon ce rapport, il
faut donc bien 250 millions d'euros uniquement pour remettre à zéro les compteurs d'une entreprise internationale faisant
presque exclusivement du transport par route. [. . .] Pour rappel, l'expansion d'ABX a déjà coûté à l'État actionnaire 670
millions d'euros d'investissement et 347 millions d'euros de garanties. [. . .]».
En outre, la presse du 22.2.2002 indique (disponible sur le site internet: «http://www.lalibre.be/»):
«[. . .] Pour rappel, mercredi, la ministre du Transport et de la Mobilité, Isabelle Durant, s'était prononcée officiellement pour la
cession de l'activité routière de la SNCB. Pour étayer cette décision, elle brandissait une étude commandée par ses soins à Team
Consult. Le consultant en arrivait à la conclusion que le transport par camions n'apporte rien au rail. [. . .] Pas si simple,
estimait le cabinet de la vice-Première socialiste Laurette Onkelinx. Son chef de cabinet, Jean-Claude Marcourt, précisait que,
mercredi, en inter cabinets, ce sont deux études qui avaient été présentées successivement. Et qu'elles aboutissaient à des
conclusions diamétralement opposées [. . .]».

(19) Cour des comptes: Le bon emploi des deniers publics par la SNCB. Audit effectué en exécution de la résolution de la

Chambre des représentants du 11 mai 2000, Bruxelles mai 2001, p. 28.

(20) Réunion du 26.5.2003 entre les services de la Commission et les représentants du gouvernement belge.
(21) Earnings Before Interest and Taxes (résultat avant frais financiers et impôts).
(22) Donnée prévisionnelle fournie.
(23) Ces chiffres concernent l'activité ABX complète, y compris ABX Belgique actuellement dans la SNCB, et sont
calculés avant amortissement du goodwill. Ils diffèrent donc de ceux présentés dans le tableau no 2, colonne 5.
(24) EBITDA Earnings Before Interest, Taxes and Depreciation of Assets — (résultat avant frais financiers, impôts et

amortissement d'actifs).

(25) ABX Logistics International (Deutschland) GmbH sera intégrée en phase 1 dans ABX Holding étant donné qu'elle est
de facto viable actuellement. Les mesures de restructuration proposées serviront néanmoins à améliorer sa perfor-
mance afin d'éviter des pertes à moyen terme.

(26) Dans ce cas, les dépenses générales comprennent toutes les dépenses sauf celles liées à la sous-traitance de transport,

le coût des dépôts, les salaires.
(27) Il doit s'agir de frais de consultance.
(28) Dans ce cas, les dépenses générales comprennent toutes les dépenses sauf celles liées à la sous-traitance de transport,

le coût des dépôts, les salaires.

(29) À 50 % de réalisation.
(30) 250,9 = 159,3 + 91,6 millions d'euros. Ces besoins totaux se divisent en fait en 208,2 millions d'euros de besoins en

capitaux propres et en 42,7 millions d'euros de besoins supplémentaires en seule trésorerie.

(31) 250,9 = 140 + 91,6 + 19,3.

14.1.2004

EN

Official Journal of the European Union

C 9/51

(32) De plus, selon le point (17) des Lignes directrices communautaires pour les aides d'État au sauvetage et à la
restructuration d'entreprises en difficulté (JO C 288 du 9.10.1999, ci-après «lignes directrices») «les aides au sauve-
tage et à la restructuration [. . .] peuvent provenir de holdings publics ou de sociétés d'investissement financées sur
des fonds publics».

(33) Disponible sur le site internet: «http://www.belgium.be/».
(34) Selon l'arrêt Stardust Marine (I-04397) considérant 56,

il s'agit d'indices tels que des exigences de la part des
pouvoirs publics, l'intégration de l'entreprise publique dans les structures de l'administration publique, la nature
de ses activités et l'exercice de celles-ci sur le marché dans des conditions normales de concurrence avec des
opérateurs privés,
le statut juridique de l'entreprise, celle-ci relevant du droit public ou du droit commun des
sociétés, l'intensité de tutelle exercée par les autorités publiques sur la gestion de l'entreprise ou tout autre indice
indiquant, dans le cas concret, une implication des autorités publiques ou l'improbabilité d'une absence d'implication
dans l'adoption d'une mesure, eu égard à l'ampleur de celle-ci, à son contenu ou aux conditions qu'elle comporte.
(35) Selon la presse, ces études ont été soumises à la réunion inter cabinets du gouvernement belge (voir article

ci-dessus).

(36) Pour rappel, il s'agit de 55 + 50 millions d'euros pour ABX-D, 30 millions d'euros pour ABX-F et 20 millions

d'euros pour ABX-NL.

(37) Confirmation apportée lors de la réunion du 26.5.2003.
(38) En effet, selon la position établie de la Commission quant à la participation des pouvoirs publics dans le capital des
entreprises [Apports en capital réalisés par l'État (position de la Commission) Bulletin des CE 9-1984.] «. . . il s'agit
d'aide d'État quand la situation financière de l'entreprise et notamment la structure et le volume de l'endettement
sont tels qu'il ne paraît pas justifié d'escompter un rendement normal (en dividendes ou en valeur) des capitaux
investis dans un délai raisonnable» ou encore, pour ce qui est des prêts, «dans le cas extrême, c'est-à-dire lorsqu'un
prêt non garanti est accordé à une société qui serait normalement dans l'impossibilité d'obtenir des crédits, le prêt
équivaut effectivement à une subvention, et la Commission le considèrera comme telle» (Communication de la
Commission aux États membres, JO C 307 du 13.11.1993).

(39) Acquisitions effectuées par la SNCB dès 1998.
(40) Ceci paraît particulièrement être le cas pour l'acquisition de Bahntrans qui a même été rachetée à un prix [. . .].* Les
parties figurant entre crochets et marqués d'un astérisque se réfèrent à des secrets commerciaux ou à des infor-
mations confidentielles qui ont été supprimées.

(41) Information ressortant de la notification des autorités belges et reprise ci-dessus.
(42) Et n'ont ainsi pas répondu de manière satisfaisante aux nombreuses questions détaillées posées à ce sujet par les

services de la Commission.

(43) Relatif au «Compte rendu de la réunion du Conseil des Ministres [du gouvernement belge] du 22 février 2002».
(44) Selon le point (17) des lignes directrices, «lorsqu'un financement est apporté ou garanti par l'État à une entreprise en
difficulté financière, il doit être considéré comme probable que les transferts financiers contiennent des éléments
d'aides d'État».

(45) ABX est active à l'échelle mondiale incluant des activités dans plusieurs États membres.
(46) JO C 288 du 9.10.1999.
(47) La somme de 250,9 millions d'euros se compose de 159,3 millions d'euros pour la restructuration et de 91,6

millions d'euros de conversion de dettes en capital.

(48) Pour les 208,2 millions d'euros, il s'agit d'un besoin de ressources long terme pour les trois entreprises à restructurer
et d'emplois long terme pour ABX Logistics Group N.V. Une part de ces montants doit également couvrir des
besoins de trésorerie court terme.

(49) D'un total de cessions à hauteur de 91,2 millions d'euros, 90,5 millions d'euros sont prévus à court terme, moins
19,3 millions d'euros qui sont déjà utilisés pour couvrir partiellement le besoin en financement de 159,3 millions
d'euros. (71,2 = 90,5 – 19,3).

(50) De plus, il est constaté que précisément la viabilité des trois entités à restructurer n'est pas assurée d'ici 2005. Ce
n'est que moyennant les EBIT positifs attendus en Italie, Belgique, Suisse, Asie et États-Unis que l'EBIT d'ABX
Logistics group devrait être globalement positif pour 2003. En effet,
le besoin total en financement des trois
entités à restructurer pour 2003 est de 76,5 millions d'euros après conversion de créances de 91,6 millions d'euros.
Le résultat net pour 2004 et 2005 respectivement s'élevant à 3,7 et 6,2 millions d'euros pour ABX Allemagne, à 5,5
et 8,8 pour ABX France et à – 0,2 et 0,4 pour ABX Pays-Bas, les besoins en financement ne pourront pas être
couverts. Il n'est donc pas clair comment ABX pourra financer ses besoins.

(51) Sociétés viables faisant partie d'ABX Logistics Group NV en Phase 1.
(52) La période sur la base de laquelle ce calcul a été effectué n'est pas identifiable, mais semble dépasser largement les 5
années du fait d'une très forte valeur résiduelle incluse dans le calcul et amenant l'essentiel de la rentabilité
escomptée.

(53) Directive du Conseil du 29 juillet 1991 relative au développement des chemins de fer communautaires version

consolidée du 15.3.2001 (CONSLEG: 1991L0440 — 15/03/2001).

(54) Directive relative à la transparence des relations financières entre les États membres et les entreprises publiques (JO

L 193 du 29.7.2000).’