State aid — France — Aid C 58/03 (ex NN 70/03) — Aid granted by France to the Alstom group — Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty
Date: 2003-11-08
Institutions: European Commission
Subjects: France, State aid, aid for restructuring, control of State aid, energy production, shipbuilding, transport market

8.11.2003

EN

Official Journal of the European Union

C 269/15

STATE AID — FRANCE

Aid C 58/03 (ex NN 70/03) — Aid granted by France to the Alstom group

Invitation to submit comments pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty

(2003/C 269/03)

By means of the letter dated 15 October 2003 and reproduced in the authentic language on the pages
following this summary, the Commission notified France of its decision to extend the procedure initiated
on 17 September 2003 by decision C(2003) 3236fin. The decision to extend the procedure concerning the
abovementioned measure was taken under Article 88(2) of the EC Treaty.

Interested parties may submit their comments within one month of the date of publication of this
summary and the following letter, to:

European Commission
Directorate-General for Competition
Directorate H — Unit H1
B-1049 Brussels
Fax (32-2) 296 95 79.

These comments will be communicated to France. Confidential treatment of the identity of the interested
party submitting the comments may be requested in writing, stating the reasons for the request.

SUMMARY

The banks undertake irrevocably to subscribe to a reserved
capital increase totalling EUR 300 million.

1. PROCEDURE

By decision dated 17 September 2003,
initiated a formal
package of aid granted by France to the Alstom group.

the Commission
investigation procedure in respect of a

By letter dated 26 September 2003, the French authorities
notified a fresh set of measures which partly replace and/or
the first aid package in respect of which the
supplement
procedure was originally opened. The
to
initiate the procedure are to be regarded as forming an indi-
visible whole.

two decisions

2. DESCRIPTION

In their second notification, the French authorities describe
their new commitments and those of the banks in the terms
set out below. Measures (1), (2), (4) and (4)bis replace and/or
supplement the first four measures described in the decision of
17 September 2003 initiating the procedure.

Measure (1): subscription by the State to fixed-term subor-
dinated loans reimbursable in shares,
the conversion into
shares and totalling EUR 300 million being conditional on a
Commission decision stating that the subscription by the State
constitutes State aid compatible with the common market or
does not constitute State aid. The loans will be subordinated to
the mandatory convertible bonds,
fixed-term subordinated
loans and other subordinated liabilities of the company.

renew the
Measure (2):
short-term liquidity. France will
Treasury notes subscribed for EUR 300 million;
it will also
subscribe, to the extent necessary, Treasury notes up to the
value of EUR 900 million and will renew them until such
time as all
the medium- and long-term finance to be
provided by the State has been made available. The banks,
for their part, will contribute Treasury notes to the value of
EUR 300 million.

Measure (3): guarantees of EUR 3,5 billion (of which 65 %, or
at least EUR 2,275 billion, counter-guaranteed by the State).

Measure (4): a fixed-term subordinated loan of EUR 1,5 billion
for a period of five years, EUR 300 million of which to be
provided by the State and EUR 1,2 billion by the banks. The
loan will be subordinated to the prior-ranking debts of the
company.

Measure (4)bis: fixed-term subordinated loans to be subscribed
by France for an amount of EUR 200 million, and for a period
of 15 years. They will be subordinated to the mandatory
convertible bonds,
fixed-term subordinated loans and other
subordinated liabilities of the company.

The banks will maintain their guarantee concerning the
mandatory convertible bonds. These will be subordinated to
the fixed-term subordinated loans and prior-ranking debts of
the company.

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8.11.2003

3. ASSESSMENT

This decision concerns only the measures notified by France on
26 September 2003. These measures partly replace those
notified previously,
specified in the decision of 17
September 2003.

as

The measures in question are regarded as constituting State aid.
In its decision to initiate the formal investigation procedure,
the Commission found that the aid at issue constituted restruc-
turing aid. Since the new aid measures are of the same type,
they will be analysed as such in the light of the Community
guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in
difficulty.

Conclusion

Under the circumstances,
the Commission has decided to
extend the procedure in order to examine whether the new
aid package that has been notified is compatible with the
common market.

In accordance with Article 14 of Council Regulation (EC) No
659/1999, all unlawful aid may be subject to recovery from
the recipient.

TEXT OF THE LETTER

‘La Commission a l'honneur d'informer la République française
qu'après avoir examiné les informations fournies par vos auto-
rités sur l'aide citée en objet, elle a décidé d'étendre la procé-
dure prévue à l'article 88, paragraphe 2, du traité CE afin
d'évaluer les nouvelles mesures dont la France vient d'informer
la Commission.

I. PROCÉDURE

(1) Par courrier des 8 et 14 août,

la France a informé la
Commission européenne d'un accord conclu le 2 août
2003 entre Alstom,
et 32
banques concernant l'attribution à Alstom d'un paquet
de mesures en soutien de l'entreprise.

la République

française

(2) Le 17 septembre 2003, la Commission a décidé d'ouvrir
la procédure formelle d'examen de l'article 88, paragraphe
2, du traité CE à l'encontre du paquet de mesures noti-
fiées, susceptibles d'être constitutives d'aide d'État, ainsi
qu'à l'encontre de certaines mesures portées à la connais-
sance de la Commission par diverses sources (1). Dans le
même temps, la Commission a constaté que les conditions
étaient remplies pour qu'il soit enjoint aux autorités fran-
çaises de ne pas mettre à exécution une participation de
l'État aux fonds propres d'Alstom et un prêt subordonné.
Dans ces conditions, elle a habilité M. Monti, Membre de
la Commission, en accord avec M. Prodi, Président de la
Commission, à adopter et notifier une injonction de

certaines aides, au plus

tard le 22
suspension de
septembre 2003, à moins que les autorités françaises ne
s'engagent publiquement à ne pas participer à des mesures
qui
impliqueraient automatiquement et de manière irré-
versible une participation aux fonds propres d'Alstom
sans approbation préalable de la Commission conformé-
ment aux règles en matière d'aides d'État.

il

(3) Le 19 septembre 2003 le Ministre français de l'Économie,
des Finances et de l'Industrie, M. Mer, a adressé un cour-
rier au Commissaire Monti, aux termes duquel
lui
remettait un nouveau projet d'accord relatif au sauvetage
et à la restructuration d'Alstom. Ce projet d'accord, alors
en cours de négociation entre les parties intéressées,
devait se substituer à l'accord conclu le 2 août 2003.
D'après cette lettre,
l'accord définitif devait être notifié
préalablement à sa mise en œuvre, conformément à
l'article 88 du traité CE. Les conditions posées par la
Commission ayant été satisfaites, il n'a pas été nécessaire
d'émettre l'injonction de suspension visée par l'habilita-
tion.

(4) Le 26 septembre 2003,

le cadre de l'accord définitif dont

la France a notifié les mesures
prévues dans
les
termes sont conformes au projet d'accord adressé préala-
blement par Monsieur le Ministre Francis Mer. La France a
aussi
informé la Commission que les détails du plan
amendé, comportant l'ensemble des éléments demandés
dans les annexes aux lignes directrices communautaires
sur les aides au sauvetage et à la restructuration,
lui
seront communiqués ultérieurement.

II. DESCRIPTION

A. L'entreprise en cause

(5) La description exhaustive du groupe Alstom, l'historique
de ses difficultés, le plan de restructuration, ainsi que la
description des marchés sur lesquels Alstom est actif, ont
été exposés par la Commission dans sa décision d'ouver-
ture de la procédure formelle d'examen, décision qui est
publiée en même temps que la présente lettre au Journal
officiel.

B. Engagements financiers issus de l'accord du 2 août 2003

(6) Pour financer la restructuration de l'entreprise et la doter
d'un capital adéquat,
trois
l'État
grandes banques françaises avaient adopté un montage
financier le 2 août 2003. Celui-ci comprenait certaines
mesures qui devaient être prises par Alstom, l'État et de
nombreuses banques (2). Les établissements bancaires sont
les suivants:

français, Alstom et

— groupe 1a: les signataires de l'accord du 2 août 2003
(BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole);

(1) Décision de la Commission du 17 septembre 2003, C(2003) 3236
final communiquée à la République française par lettre du 18
septembre 2003.

(2) Cf. accord, p. 1 à 3. Les banques (françaises et étrangères) partici-

pantes sont citées à la p. 6.

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— groupe 1b: les banques citées à l'annexe 1 de l'accord
du 2 août 2003 [. . .] (*). Celles-ci ont été invitées à
approuver l'accord mais n'en sont pas signataires;

— groupe 2: 32 autres banques.

(7) Les mesures approuvées le 2 août 2003 sont répertoriées

dans le tableau 1 ci-dessous:

— mesure (1): une augmentation de capital de 600
été

(dont 300 millions avaient

millions d'euros
réservés à l'État);

— mesure (2): facilités de trésorerie à court terme pour
un montant initial de 600 millions d'euros jusqu'à
l'encaissement du produit de la cession à Areva de
la branche T&D d'Alstom [mesure (5) de l'ouverture
de la procédure formelle d'enquête]. Sur le total de
600 millions d'euros, il était prévu que 150 millions
seraient apportés par l'État et 150 autres millions par
la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC), qui est
une entreprise publique);

— mesure (3): cautions de 3,5 milliards d'euros (dont
65 %, soit au moins 2,275 milliards d'euros, contre-
garantis par l'État), pour l'exécution de contrats d'une
durée maximale de 7 ans;

— mesure (4): un prêt subordonné d'un montant initial
de 1,2 milliards d'euros qui aurait pu être augmenté
de 200 millions d'euros pour atteindre un total de
1 400 millions d'euros (dont 200 millions ou 300
millions auraient dû être apportés par l'État), en fonc-
tion du montant de l'augmentation du crédit pouvant
atteindre 1 400 millions d'euros. Les conditions du
prêt étaient: une durée de 6 ans et un taux d'intérêt
à Euribor + 300 points de base;

remboursables

en obligations

— L'accord comportait en outre l'émission d'un milliard
en actions
d'euros
«ORA»), sans participation de l'État. Les
(ci-après:
conditions de cette émission étaient les suivantes: un
coupon de 2 % capitalisé la première année, une parité
de 1 ORA pour 1 action, un prix de souscription de
1,25 euro (soit le nominal de l'action) plus une prime
d'émission de 10 à 20 % et une durée de 5 ans.

(8) Selon les informations transmises par la France, le paquet
se chiffrait à un total de 6,9 milliards d'euros ou de 7,1
milliards. La somme totale devait dépendre du montant
final du prêt subordonné mesures (4), ce dernier pouvant
être augmenté de 200 millions d'euros pour atteindre la
somme de 1,4 milliards d'euros. La France allait ainsi
devenir le principal actionnaire d'Alstom (31,5 %) mais
ne pouvait, aux termes de l'accord, détenir une part
égale ou supérieure à 33 % du capital. L'État ne pouvait
céder sa participation avant
financier
complet d'Alstom.

le rétablissement

(9) Le tableau suivant donne une vue d'ensemble des mesures
communiquées par la France en août 2003. Tableau 1
(montants en milliards d'euros):

(*) Informations confidentielles.

Mesure

Banques

État

Augmentation de
capital (mesure 1)

Liquidités à court
terme (mesure 2)

Cautions (mesure 3)

Prêt subordonné
(mesure 4)

ORA

Total

0,3

0,3

3,5

1,0/1,1

1,0

0,3

0,3 (1)

Contre-garanties pour
65 % de 3,5 milliards

0,2/0,3

—

6,1/6,2 milliards

0,8/0,9
milliards + contre
garanties pour 65 %
de 3,5 milliards

TOTAL

6,9/7,1 milliards d'euros

(1) Dont 150 millions apportés par l'État et 150 autres millions par l'inter-

médiaire de la Caisse des Dépôts et Consignations — CDC.

C. Engagements financiers issus du nouvel accord notifié

le 26 septembre 2003

(10) Suite à l'ouverture de la procédure formelle d'examen, la
France a notifié, le 26 septembre 2003, un accord sensi-
blement amendé qui ne contient plus de mesures qui
impliqueraient une participation de l'État aux fonds
propres du groupe Alstom de façon automatique et irré-
versible, sans une approbation préalable de la Commis-
sion, tel que l'impose la réglementation communautaire
en matière d'aides d'État. Les termes de cet accord sont
décrits ci-dessous:

(11) Mesure (1): l'ancienne mesure (1), qui consistait en l'enga-
gement de l'État à souscrire la moitié de l'augmentation de
capital de 600 millions d'euros, est remplacée par la sous-
cription par l'État de Titres Subordonnés à Durée Déter-
minée Remboursables en Actions (TSDDRA) réservés à
l'État pour un montant de 300 millions d'euros. Ces
titres auront une parité de 1 TSDDRA pour 1 action et
seront souscrits au prix de 1,25 euros.
Ils auront une
durée de 20 ans et seront rémunérés au taux de référence
augmenté de 500 points de base l'an dont 350 points de
base l'an payables annuellement à terme échu et 150
points de base l'an capitalisés et payables in fine, jusqu'à
leur éventuelle conversion en actions.

(12) La conversion est soumise à la clause de conditionnalité
suivante: «Les TSDDRA émis par la Société et souscrits
par l'État seront remboursés en actions ordinaires de
celle-ci à concurrence d'une action ordinaire de 1,25
euros de valeur nominale par TSDDRA, sous la seule
condition de l'obtention d'une décision de la Commission
européenne déclarant que la souscription par l'État des
TSDDRA émis par Alstom et
leur remboursement en
actions constituent une aide d'État compatible avec le
marché commun, ou ne constituent pas une aide d'État.
Ce remboursement en actions interviendra automatique-
ment et de plein droit le premier jour ouvrable suivant la
réception par l'État de la décision de la Commission». Ces
titres sont subordonnés aux ORA, aux PSDD et aux dettes
senior de la société.

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(13) L'État s'engage à ne céder ni les TSDDRA, ni les actions
susceptibles de résulter de leur remboursement avant le
rétablissement complet de la Société.

(14) Pour leur part, les banques s'engagent irrévocablement à
souscrire à une augmentation de capital réservée de 300
millions d'euros de la Société pour un prix d'émission de
1,25 euros par action.

(15) Mesure (2) les facilités de trésorerie à court terme dont le
montant initial était de 600 millions d'euros, dont 300
millions accordés par l'État et la CDC, et 300 millions par
les banques seront modifiées de la façon suivante: L'État,
directement ou par l'intermédiaire de la CDC (3), renou-
vellera les billets de trésorerie souscrits à ce jour pour 300
millions d'euros jusqu'à l'expiration d'un délai de 12 mois
courant à compter de la dernière émission intervenue
avant le 8 février 2004.

(16) En outre, l'État ou un organisme public fonctionnant sous
la garantie de l'État, souscrira dans la mesure nécessaire
jusqu'à 900 millions d'euros de billets de trésorerie et les
renouvellera jusqu'à la mise à la disposition de l'ensemble
des financements moyen et long termes incombant l'État.
À compter de cette mise à disposition, un montant de
100 millions d'euros de billets de trésorerie restera dispo-
nible jusqu'à l'encaissement des fonds provenant de la
cession de T&D.

(17) La participation de l'État à cette ligne de trésorerie
comportera 1,2 milliards d'euros. Les banques contribuent
pour leur part à hauteur de 300 millions d'euros de billets
de trésorerie et s'engagent à le renouveler jusqu'à l'expi-
ration d'un délai de 12 mois courants à compter de la
dernière émission intervenue avant le 8 février 2004.

(18) Mesure (3):

les cautions de 3,5 milliards d'euros (dont
65 %, soit au moins 2,275 milliards d'euros, contre-
garantis par l'État) restent inchangées.

(19) Mesure (4): le prêt subordonné fixé pour une durée de 6
ans est remplacé par un Prêt Subordonné à Durée Déter-
minée (PSDD) pour une durée de 5 ans, son montant est
augmenté à hauteur de 1,5 milliards d'euros, 300 millions
seront apportés par l'État et 1,2 milliards souscrits par les
banques. Le PSDD sera rémunéré à Euribor + 450 points
de base dont 300 points de base payables à la fin de
chaque période d'intérêt et 150 de base capitalisés et
payables in fine. Le prêt est subordonné aux dettes
senior de la société.

(20) Mesure (4) bis: L'État s'engage de manière irrévocable à
souscrire à une émission réservée à l'État des Titres Subor-
donnés à Durée Déterminée (TSDD) pour une valeur de
200 millions d'euros et une durée de 15 ans. Ces TSDD
seront rémunérés au taux de référence augmenté de 500
points de base l'an dont 350 points de base l'an payables
annuellement à terme échu et 150 points de base l'an
capitalisés et payables in fine. Ils sont subordonnés aux
ORA, aux PSDD et aux dettes senior de la société.

(21) Les banques, outre la souscription de l'augmentation du
capital et la mise en place de la facilité syndiquée de
les
cautions, maintiennent

leur garantie

concernant

(3) Terminologie utilisée par les autorités françaises.

ORA. L'émission de ces ORA, avec droit préférentiel de
souscription en faveur des actionnaires actuels de la
société, sera garantie par les banques. Les ORA dont le
montant est fixé entre 900 millions et 1 milliard d'euros
seront remboursables en actions après 5 ans. Elles sont
subordonnées aux PSDD et aux dettes senior de la société.
Les conditions d'émission de ces ORA sont portées à 1,40
euros les autres conditions restent inchangées.

(22) Le tableau suivant donne une vue d'ensemble des mesures
comprises dans le nouveau paquet visant au soutien
d'Alstom,
la France le 26
septembre 2003, en remplacement de l'accord du 2
août 2003. Tableau 2 (montants en milliards d'euros):

tel que communiqué par

Mesure

Banques

État

Augmentation de
capital

TSDDRA (mesure 1)

Liquidités à court
terme (mesure 2)

Cautions (mesure 3)

PSDD (mesure 4)

TSDD (mesure 4 bis)

ORA

Total

0,3

—

0,3

—

0,3

1,2

3,5 Contre-garanties pour
65 % de 3,5 milliards

1,2

—

0,9/1

0,3

0,2

—

6,2/6,3 milliards

2 milliards + contre
garanties pour 65 %
de 3,5 milliards

TOTAL

8,2/8,3 milliards d'euros

III. APPRÉCIATION

(23) La présente décision ne concerne que les mesures dont la
Commission a été informée par les autorités françaises le
26 septembre 2003. Ces mesures remplacent pour partie
celles précédemment notifiées. Le montant des mesures
octroyées par l'État en faveur d'Alstom aux termes de
l'accord du 2 août 2003, tel qu'il ressort de la décision
d'ouverture de la procédure formelle d'examen du 17
septembre 2003, a été augmenté. Les deux décisions
doivent être considérées comme formant un ensemble
indissociable et donneront
lieu à une seule et même
procédure formelle d'examen.

A. Existence de l'aide

(24) L'article 87, paragraphe 1, du traité CE dispose que, sauf
dérogations prévues par le traité, sont incompatibles avec
le marché commun, dans la mesure où elles affectent les
échanges entre États membres, les aides accordées par les
États ou au moyen de ressources d'État qui faussent ou
qui menacent de fausser la concurrence en favorisant
certaines entreprises ou certaines productions.

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(25) Alstom est essentiellement active dans les domaines de
l'énergie et du transport (transport ferroviaire et construc-
tion navale). Ces productions faisant l'objet d'échanges et
d'une concurrence entre les États membres, les interven-
tions financières découlant de ressources d'État, qu'un
opérateur en économie de marché n'aurait pas pu
proposer, menacent d'affecter les échanges et de fausser
la concurrence dans le marché commun.

(26) Dans sa décision d'ouverture de la procédure formelle
d'examen du 17 septembre 2003,
la Commission avait
conclu que les mesures étatiques visées par l'accord du
2 août 2003, — anciennes mesures (1) à (4) — consti-
tuaient des aides d'État au sens de l'article 87, paragraphe
1, du traité CE. Comme cela a déjà été exposé dans les
sections précédentes, les mesures prises par la France en
septembre 2003 remplacent pour partie les engagements
pris aux termes de l'accord du 2 août 2003 — mesures
(1) à (4) — et augmentent la contribution de l'État —
notamment la mesure (4) bis.

(27) La Commission rappelle qu'initialement

la France ne
contestait que le caractère d'aide de l'ancienne mesure
(1) relative à la participation de l'État à une augmentation
du capital, et acceptait la qualification d'aide pour le reste
des mesures faisant l'objet de l'accord du 2 août 2003 —
anciennes mesures (2) à (4).

(28) Il est à noter que l'ancienne mesure (1) a été remplacée
par des TSDDR [nouvelle mesure (1)] et que la France ne
conteste pas la qualification d'aide d'État ni de cette
nouvelle mesure (1) ni, par ailleurs, d'aucune autre des
mesures issues de l'accord de septembre 2003. Bien au
contraire, les autorités françaises, par courrier en date du
4 septembre 2003, ont fait valoir le caractère absolument
indispensable de la participation de l'État dans l'opération
de soutien d'Alstom, ainsi que le caractère global et indis-
sociable du paquet de mesures financières mis à la dispo-
sition de l'entreprise. Ainsi, il est apparu clairement que
l'engagement de l'État était indispensable pour éviter la
faillite d'Alstom et qu'il constituait un élément clé de
l'accord du 2 août 2003, ce qui est confirmé par la
version modifiée de la notification en date du 26
septembre 2003. Sans
les
banques ne se seraient pas engagées à soutenir l'entre-
prise.

la participation de l'État,

(29) Les nouvelles mesures objet de la présente décision, qui
remplacent pour partie et augmentent le paquet accordé
le 2 août 2003 relèvent essentiellement de la même
nature que les précédentes mesures notifiées. En effet,
les mesures en cause sont également issues de ressources
d'État et,
lorsqu'elles sont apportées par des organismes
tels que la CDC, sont imputables à l'État; elles ont encore
clairement pour objet de soutenir le groupe Alstom — qui
aurait autrement été confronté à de graves risques de
faillite —, et ne correspondent pas au comportement
qu'aurait eu un investisseur privé; et elles menacent
toujours d'affecter les échanges et de fausser la concur-
rence dans le marché commun. La Commission considère

en conséquence, à ce stade, que les mesures en cause —
nouvelles mesures (1) à (4) bis — constituent des aides
d'État au sens de l'article 87, paragraphe 1, du traité CE.

B. Compatibilité de l'aide avec le marché commun

(30) Eu égard à ce qui précède,

les nouvelles mesures (1) à
(4) bis doivent être appréciées en tant qu'aides d'État ad
hoc dans le cadre du présent examen. L'article 87, para-
graphes 2 et 3, du traité CE, prévoit des dérogations à
l'incompatibilité générale visée au paragraphe 1.

(31) Dans sa décision d'ouverture de la procédure formelle
la Commission avait
d'examen du 17 septembre 2003,
justifié les raisons pour lesquelles seule la dérogation
visée à l'article 87, paragraphe 3, point c), du traité CE
s'appliquait dans le cas Alstom. La Commission avait aussi
expliqué que ce sont les lignes directrices communautaires
pour les aides d'État au sauvetage et à la restructuration
des entreprises en difficulté qui
trouvent à s'appliquer
dans le cas d'espèce. Le changement de la forme de
certaines mesures et/ou de leur montant n'altère pas
leur caractère d'aides octroyées au soutien d'une entreprise
en difficulté; ce fait n'est pas contesté par la France (4).

(32) Comme cela a déjà été exposé dans la décision d'ouverture
de la procédure formelle d'examen du 17 septembre
2003,
la Commission avait considéré Alstom comme
une entreprise en difficulté financière, ce qui n'a pas été
contesté par la France.

Aides au sauvetage

(33) Dans sa décision d'ouverture de la procédure formelle
d'examen du 17 septembre 2003,
la Commission avait
motivé les raisons pour lesquelles elle considérait que
les aides faisant partie du paquet accordé le 2 août
2003 ne remplissaient pas les critères définis dans les
lignes directrices pour être considérées comme des aides
au sauvetage, compatibles avec le marché commun. Cette
appréciation portait sur les anciennes mesures (2) et (3) de
l'accord du 2 août 2003.

(34) Les nouvelles mesures notifiées par

être

en cours de

la France le 26
septembre 2003, relèvent essentiellement de la même
nature que celles analysées par la Commission dans sa
décision d'ouverture de la procédure formelle d'examen
La Commission rappelle
du 17 septembre 2003.
qu'Alstom semble
restructuration
depuis mars 2002. Il apparaît en conséquence improbable
qu'une partie des mesures d'aide puisse être considérée
comme des aides au sauvetage qui doivent, en principe,
être octroyées jusqu'à l'élaboration d'un plan de restruc-
Il serait donc artificiel de
turation ou de liquidation.
scinder l'ensemble de l'opération en un volet «sauvetage»
et un volet
Il semble plutôt que le
montage financier fasse intégralement partie de la restruc-
turation en cours.

«restructuration».

(4) La France invoque également cette base juridique pour défendre la
compatibilité des mesures communiquées en août 2003. De même,
la lettre du Ministre Mer au Commissaire Monti par laquelle il lui
remettait un projet d'accord faisait mention explicite au «sauvetage
et restructuration d'Alstom».

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(35) Dans sa nouvelle notification du 26 septembre 2003 la
France n'apporte pas d'éléments complémentaires. Dans
ces conditions la Commission ne juge pas utile de modi-
fier sa première appréciation provisoire concernant les
aides au sauvetage.

volume total des aides devra être limité au strict minimum
nécessaire pour permettre la restructuration et cette
restructuration devra assurer la viabilité à long terme de
l'entreprise. Le bénéficiaire devra contribuer de manière
substantielle au plan de restructuration.

Aides à la restructuration

IV. CONCLUSION

(36) Dans sa décision d'ouverture de la procédure formelle
la Commission avait
d'examen du 17 septembre 2003,
considéré que les aides en cause constituaient des aides
à la restructuration. La Commission avait exprimé ses
doutes concernant
faisant
partie du paquet du 2 août 2003, en indiquant qu'il ne
remplissait pas les critères définis par les lignes directrices.

la compatibilité des aides

(39) Eu égard aux considérations qui précèdent, la Commission
exprime des doutes à ce stade quant à la compatibilité
avec le marché commun des mesures susmentionnées,
considérées comme des aides dans la présente apprécia-
tion provisoire. En conséquence, elle étend la procédure
formelle d'examen aux nouvelles mesures (1) à (4) bis afin
d'apprécier leur compatibilité avec le marché commun.

(37) Les nouvelles aides, qui

remplacent pour partie les
anciennes et augmentent leur montant, doivent être analy-
sées dans les mêmes conditions. La Commission considère
que le changement de la forme et du montant du paquet
ne suffit pas à dissiper les doutes concernant la compati-
bilité du paquet.

(38) La Commission renvoie à sa décision d'ouverture pour
une motivation plus détaillée. Elle rappelle notamment
la nécessité, conformément aux lignes directrices applica-
bles, de procéder à un examen approfondi des marchés,
afin d'évaluer le cas échéant quelles pourraient être les
mesures compensatoires nécessaires pour atténuer
les
éventuels effets négatifs de l'aide sur les concurrents. Le

(40) Compte

tenu des

considérations qui précédent,

la
Commission invite la France, dans le cadre de la procé-
dure de l'article 88, paragraphe 2, du traité CE, à
présenter ses observations et à fournir toute information
utile pour l'évaluation des aides dans un délai d'un mois à
compter de la date de réception de la présente. Elle invite
vos autorités à transmettre immédiatement une copie de
cette lettre au bénéficiaire potentiel de l'aide.

(41) La Commission rappelle à la France l'effet suspensif de
l'article 88, paragraphe 3, du traité CE, et attire son atten-
tion sur l'article 14 du règlement (CE) no 659/1999 du
Conseil, qui prévoit que toute aide illégale pourra faire
l'objet d'une récupération auprès de son bénéficiaire.’