State aid — Belgium — Aid C 25/2002 (ex N 714/2001) — Financial stake of the Walloon region in Carsid SA — Invitation to submit comments pursuant to Article 6(5) of Commission Decision No 2496/96/ECSC of 18 December 1996 establishing Community rules for State aid to the steel industry (Text with EEA relevance)
Date: 2002-04-19
Institutions: European Commission
Subjects: Belgium, European Commission, State aid, Walloon region (Belgium), control of State aid, exchange of information, holding company, iron and steel industry, shareholding

C 95/2

EN

Official Journal of the European Communities

19.4.2002

STATE AID — BELGIUM

Aid C 25/2002 (ex N 714/2001) — Financial stake of the Walloon region in Carsid SA

Invitation to submit comments pursuant to Article 6(5) of Commission Decision No 2496/96/ECSC
of 18 December 1996 establishing Community rules for State aid to the steel industry

(2002/C 95/02)

(Text with EEA relevance)

By means of the letter dated 3 April 2002, reproduced in the authentic language on the pages following
this summary, the Commission notified Belgium of its decision to initiate the procedure laid down in
Article 6(5) of Commission Decision No 2496/96/ECSC concerning the abovementioned aid.

Interested parties may submit their comments on the aid in respect of which the Commission is initiating
the procedure within one month of the date of publication of this summary and the following letter, to:

European Commission
Directorate-General for Competition
Directorate H
State Aid Registry
B-1049 Brussels
Fax (32-2) 296 12 42.

These comments will be communicated to Belgium. Confidential treatment of the identity of the interested
party submitting the comments may be requested in writing, stating the reasons for the request.

SUMMARY

1. By letter dated 17 October 2001 the Belgian authorities
notified the Commission of a plan by the Walloon region
to acquire a stake in the capital of a new steelmaker in
Belgium, Carsid SA. Further to this notification, additional
information was sent by letter dated 20 November 2001.
The Commission asked for more details by letter dated 12
December 2001, and these were sent by letter dated 7
February 2002, which the Commission received in its
In
full version, together with annexes, on 14 February.
this last
the
private shareholders had begun to provide their own
contributions but that the public sector contribution will
not be supplied without the Commission's authorisation.
Belgium takes the view that
the operation does not
constitute State aid.

the Belgian authorities stated that

letter

Detailed description of the aid

2. The Walloon region is to take a stake, via Sogepa — the
Walloon region holding company, in the capital of a new

steelmaker, Carsid SA. This stake will be EUR 20 million,
or 25 % of the total capital of EUR 80 million. The other
shareholders in Carsid SA are Duferco Investment SA and
Usinor Belgium SA, with shares of 45 % and 30 %
respectively.

3. Carsid was

industrial

shareholders

formed by its

to
rationalise production of steel slabs for their Walloon
firms, namely Cockerill Sambre for the Usinor group and
Clabecq for Duferco. Carsid will produce exclusively for
the Walloon companies belonging to these groups and
will not operate on the open market. As a result of the
operation the Clabecq blast furnace, with an annual steel
production capacity of around 1,5 million tonnes, will be
definitively closed down. Carsid will have two slab
production plants: an integrated casting plant with an
annual capacity of 1,8 million tonnes which will serve
Duferco, and an electric plant whose output will be
shared between Cockerill (up to 850 000 tonnes a year)
and the Walloon companies belonging to Duferco (around
150 000 tonnes a year).

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4. To begin with,

the stakes in Carsid's capital will be
43,75 % for Cockerill, 31,25 % for Duferco and 25 % for
Sogepa. This is because Cockerill's contribution is largely
in kind, in the shape of plant broadly corresponding to the
integrated production line at the Charleroi site and the
electric production line at
the Marcinelle site. The net
value of
this contribution has been put at EUR 35
million. Duferco has made its contribution in cash
(EUR 25 million), but
the money was used almost
immediately for the purchase of the Clabecq wide-strip
continuous
its
contribution in cash (EUR 20 million). As soon as the
company is formed, Cockerill will transfer 30 % of
its
stake in Carsid to Usinor Belgium and 13,75 % to
Duferco, so that the final stakes in the capital of Carsid
will be as follows: Duferco 45 %, Usinor 30 % and Sogepa
25 %.

Sogepa will make

casting

plant.

further

5. In addition to the initial investments in production plant
described above and financed by contributions from the
investments totalling EUR 20
private partners,
million are planned for Carsid, comprising a new VOD
plant (EUR 7,2 million) to enhance product quality, and
investments in the maintenance/improvement of the other
installations. Usinor Belgium will help meet Carsid's credit
needs with a five-year EUR 10 million loan and a credit
line of the same amount at an annual
interest rate of
4,5 %. Carsid's shareholders have agreed that the firms
for which the steel slabs are intended will cover the
production costs of the plant involved. The slabs will be
supplied at cost + 1 %,
the
company will not operate at a loss. From the fifth year
on, the shareholders have also agreed to distribute half of
the profits by way of dividends.

thereby guaranteeing that

Assessment of the aid

Legal basis

6. Carsid SA is a firm which is to produce steel slabs. It is
therefore a steel undertaking within the meaning of Article
80 of the ECSC Treaty. Any financial assistance it is to
receive is therefore governed by the steel aid code. Article
6(2) of the code provides that the Commission must be
informed in sufficient time of any plans for transfers by
Member States of State resources to steel undertakings and
it
the
transfers involve aid elements within the meaning of
Article 1(2).

the Commission to determine whether

for

is

7. Article 1 defines the term ‘aid’ and paragraph 2 states
specifically that
the aid
elements contained in transfers of State resources by
local authorities or other
Member States,

‘the term “aid” also covers

regional or

bodies to steel undertakings in the form of acquisitions of
shareholdings or provisions of capital or similar financing
. . . which cannot be regarded as a genuine provision of
risk capital according to usual
investment practice in a
market economy’.

Evaluation of the proposed measure

8. Even though it is a new legally independent company,
Carsid has the special status of a company which will
not be operating on the open market but will be
producing exclusively for the Belgian firms belonging to
Its future is therefore entirely
the shareholder groups.
dependent on the situation of the companies to which it
is to deliver its products. This makes it difficult to imagine
a private investor putting money into such a company.
Carsid's expected profit levels would rule this out, and
any increase in its profit margins would be meaningless
as it would entail an increase in the production costs of
the companies
the slabs. The
Commission therefore doubts whether an independent
private investor would take a stake in Carsid on the
terms proposed for Sogepa. This is not the line taken by
the Belgian authorities when they argue that Sogepa is
behaving as a private investor.

to which it

supplies

9. The Belgian authorities maintain that Sogepa's involvement
should be viewed in the context of the partnership that
already exists between Sogepa and the private-sector share-
holders, as Sogepa had a 25 % stake in the Belgian
companies belonging to the Duferco group and Cockerill
when the Carsid plan was devised. They also claim that
Sogepa has
strategy interests as
Duferco, since the aim of this investment is to enhance
the competitive position of the Walloon steel undertakings
and so improve the return on the capital it has invested in
them in the past. Their conclusion is therefore that for
Sogepa the operation is equivalent to that of a private
investor.

the same industrial

10. Analysing Sogepa's

role

in the overall

context of
investment in the group amounts to determining what
would be the behaviour of a supposed private shareholder
of Clabecq (and Cockerill) when Carsid was formed and in
particular if it would be prepared to make the investment
on the same terms as Sogepa. Given that the investment
by the two private shareholders of Carsid is in kind, either
directly or by use of their contribution for the purchase of
plant
the Commission
rather doubts that a supposed private shareholder of

from companies in the group,

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contribution of

Clabecq would be prepared to be alone in providing all the
cash for the company's new needs. The Commission is not
convinced that the risks for the private shareholders and
the public shareholder of Carsid can be considered
the private partners
equivalent. The
serves no more than to move the productive plant
within companies belonging to the group as part of
their reorganisation. The State, on the other hand, puts
up fresh money, with a new risk. The Commission
therefore doubts whether the stake that Sogepa is taking
in Carsid, even when analysed in the overall context of its
earlier investments, can be seen as the behaviour of a
private investor in normal market economy conditions.

11. The Commission also has doubts whether the expected
return on the capital invested by the State in Carsid can
be considered to match the expectations of a private
investor, even when this investment is analysed in the
overall context of its earlier investments. The return on
this
investment depends, on the one hand, on the
situation of the firms involved in the project and, on the
other, on developments in the steel
industry at world,
European and regional level. The steel industry has been
suffering for years from serious structural problems and is
currently in a difficult cyclical situation. In this connection
the Walloon steel industry enjoys no special advantages,
especially in view of its domestic geographical
location
and the additional costs this can entail. The economic
and
companies
of
belonging to the Duferco group, which were bought in
1997 and 1999 in bankruptcy proceedings, is not strong
enough to be able to state with certainty that the future is
assured, especially in this less than favourable economic
and industrial context. However, Cockerill has just been
integrated into the Arcelor group, and within the new
group it
its future will always be
better served by this partnership with the Duferco group
through Carsid.

is not certain that

the Belgian

situation

financial

Procedure

1. Bij brief van 17 oktober 2001 hebben de Belgische auto-
riteiten bij de Commissie het voornemen van het Waalse
Gewest aangemeld om een inbreng te doen in het kapitaal
van een nieuwe staalonderneming, Carsid SA. Bijkomende
toelichting bij deze aanmelding werd verstrekt bij brief van
20 november 2001. De Commissie verzocht bij brief van
12 december 2001 om aanvullende inlichtingen, welke
haar werden toegezonden bij brief van 7 februari, die de
Commissie in zijn geheel, met alle bijlagen, heeft ontvan-
gen op 14 februari. In deze laatste brief deelden de Belgi-
sche autoriteiten mede dat de particuliere aandeelhouders
ermee begonnen waren hun eigen inbreng te verrichten,
maar dat de inbreng van de overheid niet zou gebeuren
zonder de goedkeuring van de Commissie. België staat op
het standpunt dat deze inbreng geen overheidssteun in-
houdt.

Gedetailleerde beschrijving van de maatregel

2. De bijdrage van het Waalse Gewest bestaat in een kapitaal-
inbreng door Sogepa, een holdingmaatschappij van het
Waalse Gewest,
in een nieuw staalbedrijf, Carsid SA.
Deze inbreng bedraagt 20 miljoen EUR, hetgeen 25 % ver-
tegenwoordigt van het totale kapitaal van 80 miljoen EUR.
De overige aandeelhouders van Carsid SA zijn Duferco
Investment SA en Usinor Belgium SA, met respectievelijk
een inbreng van 45 % en 30 % in het kapitaal.

3. Duferco Investment SA (hierna: Duferco) is een holding-
maatschappij van de Duferco-groep. Dit is een particulier,
Italiaans-Zwitsers concern, gespecialiseerd in de handel in
staalproducten, maar ook een producent van lange en
platte producten in koolstofstaal. In 2000 heeft het con-
cern een wereldwijde omzet van 3 452 miljoen EUR be-
haald. In België bezit Duferco twee staalbedrijven, Duferco
Clabecq (hierna: Clabecq) en Duferco La Louvière (hierna:
La Louvière). In het kapitaal van deze ondernemingen heeft
Sogepa telkens een aandeel van 25 %.

TEXT OF THE LETTER

‘Met dit schrijven stelt de Commissie België ervan in kennis, dat
zij na onderzoek van de door uw autoriteiten met betrekking
tot de bovengenoemde steunmaatregel verstrekte inlichtingen
heeft besloten de procedure van artikel 6, lid 5, van Beschik-
king nr. 2496/96/EGKS van de Commissie van 18 december
1996 houdende communautaire regels voor steun aan de ijzer-
en staalindustrie (1) (hierna: de staalsteuncode) in te leiden.

(1) PB L 338 van 28.12.1996.

4. Usinor Belgium SA is een holdingmaatschappij van de
Usinor-groep in België. De Franse Usinor-groep was tot
einde 2001 een van de belangrijkste Europese staalcon-
cerns. Haar omzet
in 2000 bedroeg wereldwijd 5 733
miljoen EUR. Usinor was eigenaar van het Belgische staal-
concern Cockerill Sambre (hierna: Cockerill), waarin So-
gepa een participatie van 25 % van het kapitaal bezat.
Begin 2002 is de Usinor-groep gefusioneerd met het
Luxemburgse Arbed-concern en de Spaanse groep Acera-
lia; samen vormen zij thans de Arcelor-groep, de grootste
staalproducent ter wereld. De participatie van Sogepa in
Cockerill is er derhalve een in de Arcelor-groep geworden,
waarin Sogepa momenteel een aandeel ter grootte van
4,25 % van het kapitaal bezit.

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5. In een eerste periode zal het aandelenkapitaal van Carsid in
handen zijn van Cockerill, Duferco en Sogepa, respectie-
velijk met een aandeel van 43,75 %, 31,25 % en 25 % in
het kapitaal. De verklaring hiervoor is dat de inbreng van
Cockerill rechtstreeks in natura geschiedt, met de inbreng
van een productie-eenheid die grosso modo overeenkomt
met de geïntegreerde productielijn van de vestiging in
Charleroi en de elektrische productielijn van de vestiging
in Marcinelle. De nettowaarde van deze inbreng is vast-
gesteld op 35 miljoen EUR. Duferco heeft zijn inbreng in
contanten gedaan (25 miljoen EUR), maar dit geld is be-
steed aan de vrijwel onmiddellijke aankoop van de con-
tinugieterij voor breedband bij Clabecq. Sogepa zal zijn
inbreng doen in contanten (20 miljoen EUR). Meteen na
de oprichting van de onderneming zal Cockerill 30 % van
haar participatie in Carsid overdragen aan Usinor Belgium
en 13,75 % aan Duferco, zodat het aandelenkapitaal van
Carsid uiteindelijk als volgt verdeeld zal zijn: Duferco
45 %, Usinor 30 % en Sogepa 25 %.

6. Carsid is door zijn industriële aandeelhouders opgericht
om de productie van staalplakken in hun Waalse onder-
nemingen, d.w.z. Cockerill Sambre voor de Usinor-groep
en Clabecq voor de Duferco-groep, te rationaliseren. Carsid
zal uitsluitend voor de Waalse ondernemingen van deze
groepen produceren en op de open markt niet actief zijn.
De operatie heeft ten gevolge dat de hoogoven van Cla-
becq, met een productiecapaciteit van ongeveer 1,5 mil-
joen ton per jaar, definitief wordt gesloten. Carsid zelf zal
over twee productielijnen voor plakken beschikken, één
geïntegreerde gietlijn, met een productiecapaciteit van
1,8 miljoen ton per jaar, welke productie bestemd zal
zijn voor Duferco, en één elektrische lijn, waarvan de
productie zal worden verdeeld tussen Cockerill
(tot
850 000 ton per jaar) en de Waalse ondernemingen van
Duferco (in de orde van 150 000 ton per jaar).

7. Behalve de hierboven beschreven, met de inbreng van de
particuliere aandeelhouders gefinancierde initiële investe-
ringen in de productiemiddelen zijn bij Carsid nieuwe in-
vesteringen gepland, voor een totaal bedrag van 20 mil-
joen EUR, meer bepaald de bouw van een nieuwe VOD-
lijn (7,2 miljoen EUR), met het oog op een verbetering van
de kwaliteit van de producten, alsmede investeringen in
onderhoud/verbetering van de overige installaties. Usinor
Belgium zal een bijdrage leveren om aan de kredietbehoef-
ten van Carsid tegemoet te komen, met een lening van 10
miljoen EUR, terugbetaalbaar op vijf jaar, en een kredietlijn
voor hetzelfde bedrag, waarop een jaarlijkse rente van
4,5 % van toepassing is.

8. De aandeelhouders van Carsid zijn overeengekomen dat de
ondernemingen waarvoor de geproduceerde plakken be-
stemd zijn, de productiekosten van hun respectieve pro-
ductieketen voor hun rekening zullen nemen. De plakken
zullen daarenboven worden geleverd tegen productiekos-
ten + 1 %, zodat de onderneming zeker geen verlies maakt.
Voorts zijn de aandeelhouders overeengekomen dat vanaf
het vijfde jaar de helft van de winst als dividend zal wor-
den uitgekeerd.

Beoordeling van de maatregel

A. Rechtsgrond

9. Carsid SA is een onderneming die de productie van staal-
plakken ten doel heeft. Zij is derhalve een ijzer- en staal-
onderneming als bedoeld in artikel 80 van het EGKS-Ver-
drag. Financiële tegemoetkomingen ten behoeve van deze
onderneming vallen bijgevolg onder de staalsteuncode. In
artikel 6, lid 2, daarvan is bepaald dat de Commissie tijdig
in kennis moet worden gesteld van ieder voornemen tot de
overdracht van staatsmiddelen door lidstaten aan ijzer- en
staalondernemingen en dat de Commissie bepaalt of deze
financiële overdrachten elementen van steun bevatten in de
zin van artikel 1, lid 2.

10. In artikel 1 wordt het begrip steun gedefinieerd, en in lid 2
ervan is uitdrukkelijk bepaald: „Onder het begrip „steun”
vallen ook steunelementen die zijn begrepen in de over-
dracht van staatsmiddelen door lidstaten, door regionale of
door lokale autoriteiten of door andere lichamen ten gun-
ste van ijzer- en staalondernemingen, in de vorm van deel-
nemingen, kapitaalinbreng of soortgelijke financierings-
maatregelen (. . .) die volgens de normale investeringsprak-
tijk in een markteconomie niet als een echte inbreng van
risicodragend kapitaal kunnen worden aangemerkt”.

11. Het beginsel van de investeerder in een markteconomie is
in de ijzer- en staalsector erkend sinds 1981 (2) en de
interpretatie die de Commissie eraan geeft, is vrij omstan-
dig uiteengezet in de mededeling van de Commissie be-
treffende overheidsdeelneming in het kapitaal van onder-
nemingen (3) (hierna: „de mededeling”).

12. In punt 3.2 van deze mededeling wordt gesteld dat er bij
het inbrengen van nieuw kapitaal in ondernemingen geen
sprake is van staatssteun, indien die inbreng geschiedt in
omstandigheden welke aanvaardbaar zouden zijn voor een
particuliere investeerder die volgens de in de markteco-
nomie normale gebruiken handelt. Dat is a priori het ge-
val:

— bij de oprichting van nieuwe ondernemingen met de
overheid als enige, grootste of kleinere aandeelhouder,
indien de overheid beantwoordt aan de criteria van een
kapitaalverstrekker volgens de in een markteconomie
normale voorwaarden (eerste streepje);

— bij de verhoging van de participatie van de overheid in
het kapitaal van de ondernemingen, wanneer deze ver-
hoging in verhouding is tot het aantal in het bezit van
de overheid zijnde aandelen en gepaard gaat met een
gelijktijdige inbreng van kapitaal door een particulier
aandeelhouder. De participatie van de particuliere in-
vesteerder moet van reële economische betekenis zijn
(derde streepje).

(2) Beschikking nr. 2320/81/EGKS van de Commissie tot invoering van
communautaire regels voor steun aan de ijzer- en staalindustrie
(PB L 228 van 13.8.1981, blz. 14).

(3) Bulletin EG, 9-1984.

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13. In dezelfde mededeling wordt voorts in punt 3.4 gesteld
dat mag worden vermoed dat het om steun gaat wanneer
participaties worden genomen in sectoren die met bijzon-
dere moeilijkheden kampen, welke bijvoorbeeld voort-
vloeien uit een structurele overcapaciteit.

B. Beoordeling van de voorgenomen maatregel

14. Carsid — hoewel een nieuwe, juridisch onafhankelijke on-
derneming — is een bijzonder soort onderneming die niet
actief zal zijn op de open markt, maar uitsluitend zal
produceren ten behoeve van de Belgische ondernemingen
die tot de aandeelhoudersconcerns behoren. Haar toekomst
hangt derhalve geheel af van de ontwikkeling van de on-
dernemingen waaraan zij haar productie zal leveren. Deze
omstandigheid maakt het moeilijk in te zien dat een on-
afhankelijke particuliere investeerder zijn geld in een der-
gelijke onderneming zou beleggen. Het niveau van de voor
Carsid verwachte jaarlijkse winst lijkt deze mogelijkheid
immers vrijwel uit te sluiten en een verhoging van de
winstmarges van Carsid zou niet veel betekenis hebben,
want deze zou ertoe leiden dat de productiekosten van
de industriële ondernemingen waaraan zij de plakken le-
vert, terzelfder tijd worden verzwaard. De Commissie be-
twijfelt derhalve dat een onafhankelijke particuliere inves-
teerder onder de voor Sogepa voorgestelde voorwaarden in
Carsid zou willen participeren. Dit is ook niet het stand-
punt dat de Belgische autoriteiten verdedigen wanneer zij
stellen dat Sogepa zich gedraagt als een particuliere inves-
teerder.

15. Volgens de Belgische autoriteiten moet de inbreng van
Sogepa worden bekeken in de context van het reeds be-
staande partnerschap tussen Sogepa en de particuliere aan-
deelhouders; Sogepa is immers bij de start van het project
Carsid reeds voor 25 % aandeelhouder in de Belgische
ondernemingen van de Duferco-groep en in Cockerill.
Het is de zienswijze van de Belgische autoriteiten dat So-
gepa dezelfde strategische industriële belangen wil verdedi-
gen als Duferco, aangezien zij met deze investering het
concurrentievermogen van de Waalse ijzer- en staalonder-
nemingen en aldus tevens de rendabiliteit van de door haar
in het verleden reeds geïnvesteerde kapitalen wil verhogen.
De conclusie van de Belgische autoriteiten is dan ook dat
de investering van Sogepa om die redenen moet worden
gelijkgesteld met die van een particuliere investeerder.

16. De benadering die de Belgische autoriteiten ondersteunen
houdt een beoordeling in van de inbreng van Sogepa in de
context van haar totale pakket investeringen in deze groep.
Bij deze benadering komt het er op aan na te gaan hoe een
hypothetische particuliere aandeelhouder van Clabecq (en
van Cockerill) zich bij de oprichting van Carsid zou ge-
dragen, en met name of deze bereid zou zijn een dergelijke
investering te doen onder dezelfde voorwaarden als waar-
onder Sogepa dit thans doet. Gelet op het feit dat de beide
particuliere aandeelhouders van Carsid hun investering in
natura verrichten, hetzij rechtstreeks, hetzij door de directe
besteding van hun inbreng aan de aankoop van kapitaal-
goederen afkomstig van ondernemingen van het concern,

betwijfelt de Commissie of een hypothetische particuliere
aandeelhouder van Clabecq bereid zou zijn te aanvaarden
dat hij als enige zijn gehele inbreng in contanten doet om
de nieuwe behoeften van de onderneming te dekken. De
Commissie betwijfelt met name of de risico's die worden
gelopen door de particuliere aandeelhouders aan de ene
kant en de publieke aandeelhouder aan de andere als ge-
lijkwaardig kunnen worden beschouwd. Met hun bijdrage
doen de particuliere aandeelhouders niet anders dan duur-
zame productiemiddelen verschuiven van de ene onder-
neming van de groep naar de andere,
in het kader van
een reorganisatie. Deze duurzame productiemiddelen blij-
ven zij gebruiken. De staat daarentegen brengt nieuw geld
in, waaraan een nieuw risico gekoppeld is. De Commissie
heeft derhalve haar twijfels erover of de inbreng van So-
gepa in Carsid, zelfs beschouwd in de context van haar
totale pakket investeringen in het verleden, kan worden
beschouwd als een gedraging van een particuliere inves-
teerder in voor een markteconomie normale omstandighe-
den.

17. De Commissie heeft er eveneens twijfels over of de op-
brengst die van de door de staat in Carsid geïnvesteerde
kapitalen wordt verwacht, kan worden beschouwd als be-
antwoordend aan de verwachtingen van een particuliere
investeerder, zelfs als die investering wordt bekeken in
de context van haar totale pakket investeringen in het
verleden. De rendabiliteit van deze investering hangt aan
de ene kant af van de specifieke situatie van de bij het
project betrokken ondernemingen en aan de andere kant
van de ontwikkelingen in de ijzer- en staalsector, zowel op
mondiaal als op Europees en regionaal niveau. Het betreft
hier een sector die sinds jaren ernstige structurele proble-
men kent en die daarenboven op dit ogenblik door een
conjunctureel moeilijke periode gaat. In die context lijkt de
Waalse ijzer- en staalindustrie niet over bijzondere troeven
te beschikken, vooral als men rekening houdt met de ge-
ografische ligging in het binnenland en de extra kosten die
dat kan meebrengen. De economische en financiële positie
van de Belgische ondernemingen van de Duferco-groep,
die in 1997 en 1999 werden verworven in het kader
van faillissements- en akkoordprocedures, is niet sterk ge-
noeg om de toekomst onbezorgd tegemoet te zien, in het
bijzonder in de huidige, niet zo gunstige economische en
sectorale context. Cockerill van haar kant werd zopas op-
genomen in de Arcelor-groep, en in het kader van dit
nieuwe concern is het lang niet zeker dat haar belangen
steeds beter gediend zullen worden door dit partnerschap
met de Duferco-groep via Carsid.

18. Gelet op de bovenstaande overwegingen verzoekt de Com-
missie België in het kader van de procedure van artikel 6,
lid 5, van de staalsteuncode binnen een maand vanaf de
datum van ontvangst van dit schrijven zijn opmerkingen te
maken en alle dienstige inlichtingen te verstrekken voor de
beoordeling van de steunmaatregel. Zij verzoekt uw auto-
riteiten onverwijld een afschrift van deze brief aan de po-
tentiële begunstigde van de steunmaatregel te doen toeko-
men. De Commissie wijst België erop dat alle onrechtmatig
verleende steun van de begunstigde kan worden terugge-
vorderd.’.

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C 95/7

la Commission a l'honneur d'informer la
‘Par la présente,
Belgique que, après avoir examiné les informations fournies
par vos autorités sur la mesure citée en objet, elle a décidé
d'ouvrir la procédure prévue à l'article 6, paragraphe 5, de la
décision no 2496/96/CECA de la Commission du 18 décembre
1996 instituant des règles communautaires pour les aides à la
sidérurgie (1)
(ci-après dénommée «code des aides à la sidé-
rurgie»).

Procédure

1. Par lettre datée du 17 octobre 2001 les autorités belges
ont notifié la Commission d'un projet d'intervention de la
Région wallonne dans le capital d'une nouvelle entreprise
sidérurgique, Carsid SA. Un complément d'informations à
cette notification a été envoyé par
lettre datée du
20 novembre 2001. La Commission a demandé des rensei-
gnements supplémentaires par lettre datée du 12 décembre
2001 qui lui ont été transmis par lettre datée du 7 février
et reçue à la Commission dans sa version complète, avec
ses annexes,
les
autorités belges ont informé que les actionnaires privés
avaient commencé à mettre en œuvre leur propre partici-
pation mais que la participation publique ne sera pas
exécutée sans l'autorisation de la Commission. La Belgique
prend la position que cette intervention ne constitue pas
une aide d'État.

le 14 février. Dans cette dernière lettre,

Description détaillée de la mesure

société holding de

2. L'intervention de la Région wallonne consiste dans une
la
participation par Sogepa, une
Région wallonne, dans le capital social d'une nouvelle
société sidérurgique, Carsid SA. Cette participation se
fera à hauteur de 20 millions d'euros, ce qui représente
25 % du capital total de 80 millions d'euros. Les autres
actionnaires de Carsid SA sont Duferco Investment SA et
Usinor Belgium SA, avec respectivement 45 et 30 % de
participation.

3. Duferco Investment SA (ci-après dénommée «Duferco» est
une société holding du groupe Duferco. Ce dernier est un
groupe privé,
italo-suisse, spécialisé dans les activités de
négoce de produits sidérurgiques mais qui produit égale-
ment des produits d'acier au carbone longs et plats. En
2000, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires mondial de
3 452 millions d'euros. En Belgique, Duferco a deux entre-
prises de production d'acier, Duferco Clabecq (ci-après
dénommée «Clabecq») et Duferco La Louvière (ci-après
dénommée «La Louvière»). Ces entreprises sont copartici-
pées à 25 % dans le respectif capital par la Sogepa.

4. Usinor Belgium SA est une société holding du groupe
Usinor en Belgique. Le groupe français Usinor était,
jusqu'à la fin de 2001, l'un des principaux groupes sidé-
rurgiques européens. Son chiffre d'affaires en 2000 s'est
élevé au niveau mondial à 5 733 millions d'euros. Usinor
était propriétaire du groupe sidérurgique belge Cockerill
Sambre (ci-après dénommée «Cockerill»), dans lequel
la
Sogepa avait une participation dans le capital à hauteur
de 25 %. En début de 2002, le groupe Usinor a fusionné
avec le groupe luxembourgeois Arbed et le groupe espa-

(1) JO L 338 du 28.12.1996.

le
gnol Aceralia, constituant ainsi
premier producteur mondial d'acier. La participation que
la Sogepa détenait en Cockerill a alors été transférée vers le
groupe Arcelor, où la Sogepa détient maintenant une parti-
cipation à hauteur de 4,25 %.

le groupe Arcelor,

5. Dans une première phase,

l'actionnariat de Carsid sera
composé de Cockerill, Duferco et Sogepa, respectivement
à concurrence de 43,75 %, 31,25 % et 25 % du capital.
Ceci est expliqué par le fait que la participation de Cocke-
rill est
faite directement en nature, avec apport d'une
branche de production correspondant, grosso modo, à la
ligne de production intégrée du site de Charleroi et la
ligne de production électrique du site de Marcinelle. La
valeur nette de cet apport a été fixée à 35 millions d'euros.
Duferco a fait sa contribution en argent
liquide (25
millions d'euros), mais cet argent a été affecté à l'achat
presque immédiat de la coulée continue à bandes larges
de Clabecq. Sogepa fera sa contribution en liquide
(20 millions d'euros). Tout de suite après constitution,
Cockerill cédera 30 % de sa participation dans Carsid à
Usinor Belgium et 13,75 % à Duferco, de telle sorte que
les participations finales dans le capital de Carsid seront les
suivantes: Duferco 45 %, Usinor 30 % et Sogepa 25 %.

6. Carsid a été créé par ses actionnaires industriels pour ratio-
naliser la production de brames d'acier pour ses entreprises
wallonnes, à savoir Cockerill Sambre pour
le groupe
Usinor et Clabecq pour le groupe Duferco. Carsid produira
les entreprises wallonnes de ces
exclusivement pour
le marché ouvert.
groupes et ne sera pas active sur
L'opération a pour
la fermeture définitive du
haut fourneau de Clabecq, avec une capacité de production
d'acier d'environ 1,5 million de tonnes par an. Carsid
disposera quant à elle de deux filières de production de
brames, à savoir, une filière fonte intégrée, avec une capa-
cité de production de 1,8 million de tonnes par an, qui
sera destinée à Duferco, et une filière électrique dont la
production sera partagée entre Cockerill (jusqu'à 850 000
tonnes par an) et les entreprises wallonnes de Duferco (de
l'ordre de 150 000 tonnes par an).

résultat

7. Outre les

initiaux dans

investissements

les outils de
production, décrits ci-dessus et financés par les participa-
tions des partenaires privés, des investissements nouveaux
sont prévus à Carsid, pour un montant total de 20 millions
d'euros, comprenant une nouvelle ligne VOD (7,2 millions
d'euros), pour augmenter la qualité des produits, ainsi que
investissements de maintenance/amélioration des
des
autres
aux
installations. Usinor Belgium contribuera
besoins de crédit de Carsid avec un prêt à cinq ans de
10 millions d'euros et une ligne de crédit du même
montant, portant des intérêts avec un taux annuel de 4,5 %.

8. Les actionnaires de Carsid ont convenu que les entreprises
auxquelles se destine la production de brames couvriront
les coûts de production de la filière respective. Les brames
seront en outre livrées au coût de production plus 1 %,
assurant ainsi que l'entreprise ne fera pas des pertes. À
partir de la cinquième année,
les actionnaires ont aussi
convenu de distribuer la moitié des bénéfices en tant que
dividendes.

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Appréciation de la mesure

B. Évaluation de la mesure proposée

A. Base juridique

9. Carsid SA est une entreprise destinée à la production de
brames d'acier. Elle est donc une entreprise sidérurgique au
sens de l'article 80 du traité CECA. Les interventions finan-
cières en sa faveur sont donc régies par le code des aides à
la sidérurgie. Celui-ci prévoit dans son article 6, para-
graphe 2, que la Commission doit être informée en
temps utile de tout projet des États membres de transfert
de ressources publiques au bénéfice d'entreprises sidérurgi-
ques et qu'il appartient à la Commission de décider si ces
interventions contiennent des éléments d'aides d'État au
sens de l'article 1er, paragraphe 2.

10. L'article 1er définit la notion d'aide et à son paragraphe 2
prévoit explicitement que «la notion d'aide» couvre égale-
ment les éléments d'aide contenus dans les transferts de
ressources publiques telles que «prises de participations,
dotations en capital ou mesures similaires (. . .) effectués
par les États membres,
les collectivités territoriales ou
autres organismes au bénéfice d'entreprises sidérurgiques
qui ne peuvent être considérés comme un véritable
apport de capital à risque selon la pratique normale d'un
investisseur en économie de marché».

11. Le principe de l'investisseur en économie de marché a été
consacré dans le secteur sidérurgique depuis 1981 (2) et
son interprétation par la Commission a été exposée avec
un certain détail dans la communication de la Commission
sur les apports en capital réalisés par l'État (3)
(ci-après
dénommée «communication»).

12. Cette communication établit dans son point 3.2 qu'il n'y a
pas d'aides d'État quand il y a un apport de capital neuf
dans des entreprises, si cet apport est réalisé dans des
circonstances qui seraient acceptables pour un investisseur
privé opérant dans
conditions normales d'une
économie de marché. Tel est a priori le cas:

les

— lors de la création d'entreprises nouvelles avec partici-
pation publique totale, majoritaire ou minoritaire, si les
pouvoirs publics appliquent les critères d'un apporteur
de capital dans les conditions normales d'une économie
de marché (premier tiret),

— dans

le

cas d'augmentation de participation des
pouvoirs publics dans des entreprises, lorsque l'apport
de capital est proportionnel au nombre de parts déte-
nues par les pouvoirs publics et intervient en conco-
mitance avec un apport de fonds d'un actionnaire
privé. La part détenue par l'investisseur privé doit
avoir une signification économique réelle (troisième
tiret).

13. La même communication établit encore, dans son point
3.4, qu'il existe une présomption d'aide, lorsque les prises
de participations
secteurs
confrontés à des difficultés particulières, telles que celles
dérivant d'une surcapacité structurelle.

effectuées dans des

sont

(2) Décision no 2320/81/CECA de la Commission instituant des règles
communautaires pour les aides à la sidérurgie (JO L 228 du
13.08.1981, p. 14).
(3) Bulletin des CE 9-1984.

14. Carsid, même si elle est une nouvelle entreprise légalement
indépendante, est une entreprise spéciale qui ne va pas
opérer sur le marché ouvert, mais produira seulement
pour
les entreprises belges appartenant aux groupes
actionnaires. Son avenir est donc tout à fait conditionné
aux développements des sociétés auxquelles elle va livrer sa
production. Cette situation rend donc difficile la possibilité
investir son
de voir un investisseur privé indépendant
argent dans une telle société. En effet,
le niveau de
profits annuels prévus pour Carsid semble exclure cette
possibilité et une augmentation des marges bénéficiaires
de Carsid n'aurait pas beaucoup de signification puisqu'elle
correspondrait aussi à aggraver les coûts de production des
entreprises industrielles auxquelles elle livrera les brames.
La Commission a donc des doutes qu'un investisseur privé
indépendant participerait dans Carsid dans les conditions
proposées pour la Sogepa. Celle-ci n'est pas non plus la
position défendue par les autorités belges, quand elles
considèrent que la Sogepa se comporte comme un inves-
tisseur privé.

les actionnaires privés,

15. Les autorités belges considèrent que l'intervention de la
Sogepa doit être vue dans le contexte du partenariat déjà
existant entre la Sogepa et
la
Sogepa étant actionnaire à 25 % des entreprises belges
du groupe Duferco et de Cockerill au moment d'établisse-
ment du projet Carsid. D'après les autorités belges,
la
Sogepa poursuit les mêmes intérêts stratégiques industriels
que Duferco, puisque avec cet investissement elle vise à
améliorer la compétitivité des entreprises sidérurgiques
wallonnes et ainsi à améliorer la rentabilité des capitaux
qu'elle y a investis dans le passé. Elles concluent que la
participation de la Sogepa est, pour ces raisons, équiva-
lente à celle d'un investisseur privé.

16. L'approche soutenue par les autorités belges consiste à
analyser
l'intervention de la Sogepa dans ce contexte
global de ses investissements dans le groupe, et équivaut
à déterminer quel serait le comportement d'un hypothé-
tique actionnaire privé de Clabecq (et de Cockerill) lors de
la formation de Carsid et en particulier s'il serait prêt à
faire cet investissement dans les mêmes conditions que la
Sogepa est prête à le faire. Considérant que l'investissement
réalisé par les deux actionnaires privés de Carsid se fait en
nature, soit directement soit par l'affectation directe de leur
participation à l'achat de biens d'équipement en prove-
nance d'entreprises du groupe,
la Commission a des
doutes qu'un hypothétique actionnaire privé de Clabecq
serait prêt à accepter qu'il soit le seul à faire toute sa
participation en liquide destiné aux besoins nouveaux de
l'entreprise. En effet la Commission a des doutes que les
risques à encourir par les actionnaires privés et l'action-
naire public de Carsid puissent être considérés équivalents.
Avec leur contribution, les partenaires privés ne font que
déplacer des installations de production à l'intérieur des
entreprises du groupe, dans le contexte de leur réorgani-
sation, installations qu'ils continuent d'utiliser. L'État, par
frais, donc avec un risque
contre, y met de l'argent
nouveau. La Commission a donc des doutes que la parti-
cipation de la Sogepa dans Carsid, même analysée dans le
contexte global de ses investissements passés, corresponde
au comportement d'un investisseur privé en conditions
normales d'économie de marché.

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EN

Official Journal of the European Communities

C 95/9

17. La Commission a également des doutes que la rémunéra-
tion attendue des capitaux investis par l'État dans Carsid
puisse être considérée comme étant conforme aux attentes
d'un investisseur privé, même quand cet investissement est
analysé dans le contexte global de ses investissements
passés. La rentabilité de cet investissement dépend d'un
côté de la situation spécifique des entreprises concernées
par le projet et de l'autre côté de l'évolution du secteur
sidérurgique tant au niveau mondial, qu'européen et
régional. La sidérurgie est un secteur qui a souffert
depuis des années de problèmes structurels graves et qui
en plus souffre à présent d'une mauvaise situation conjonc-
turelle. Dans ce contexte, la sidérurgie wallonne ne semble
pas détenir un avantage particulier, surtout si on tient
compte de sa situation géographique intérieure et des
coûts supplémentaires que cela peut représenter. La situa-
tion économique et financière des entreprises belges du
groupe Duferco, acquises en 1997 et 1999 dans
le
contexte de procédures de faillite et de concordat, n'est

pas assez solide pour permettre de conclure avec assurance
aux perspectives d'avenir surtout dans ce contexte écono-
mique et sectoriel pas très favorable. De même, Cockerill
vient d'être intégrée dans le groupe Arcelor, et dans le
contexte du nouveau groupe, il n'est pas certain que son
avenir sera toujours mieux servi par ce partenariat avec le
groupe Duferco par le biais de Carsid.

18. Compte tenu des considérations qui précédent, la Commis-
sion invite la Belgique, dans le cadre de la procédure de
l'article 6, paragraphe 5, du code des aides à la sidérurgie,
à présenter ses observations et à fournir toute information
utile pour l'évaluation de la mesure dans un délai d'un
mois à compter de la date de réception de la présente.
Elle invite vos autorités à transmettre immédiatement
une copie de cette lettre au bénéficiaire potentiel de
l'aide. La Commission rappelle à la Belgique que toute
aide illégale pourra faire l'objet d'une récupération auprès
de son bénéficiaire.’.

STATE AID — FRANCE

Aid C 27/2002 (ex N 1/2002) — Environmental aid to Sollac, ECSC steel

Invitation to submit comments pursuant to Article 6(5) of Commission Decision No 2496/96/ECSC
of 18 December 1996 establishing Community rules for State aid to the steel industry

(2002/C 95/03)

(Text with EEA relevance)

By means of the letter dated 9 April 2002, reproduced in the authentic language on the pages following
this summary, the Commission notified France of its decision to initiate the procedure laid down in Article
6(5) of Commission Decision No 2496/96/ECSC concerning the abovementioned aid.

Interested parties may submit their comments on the aid in respect of which the Commission is initiating
the procedure within one month of the date of publication of this summary and the following letter, to:

European Commission
Directorate-General for Competition
Directorate H
State Aid Registry
B-1049 Brussels
Fax (32-2) 296 12 42.

These comments will be communicated to France. Confidential treatment of the identity of the interested
party submitting the comments may be requested in writing, stating the reasons for the request.

SUMMARY

1. By letter of 21 December 2001, the French authorities
notified to the Commission a proposal to grant environ-
mental aid to the steel undertaking Sollac. By letter
of
requested
further information, which was supplied by letter dated
18 March.

the Commission

January

2002,

10

2. The French authorities have also asked the Commission to
examine the aid in the light of the Community guidelines
on State aid for environmental protection of 3 February
2001 (1), so that they might make partial payments after
22 July 2002, the date on which the Steel Aid Code
expires.

(1) OJ C 37, 3.2.2001.