Multinational - Domestic debt markets development in the West African Monetary Zone Multinational - Développement des marchés de la dette intérieure dans la zone monétaire ouest-africaine The proposed operation is a technical assistance and capacity building project to be financed by a grant under Pillar III of the Transition Support Facility. It complements the Bank’s previous intervention to reform the West African Monetary Zone (WAMZ) Payment Systems used by the Central Banks of Guinea, Sierra Leone and Liberia. This project seeks to help diversify the investor base by supporting the development of a framework for mutual funds, insurance, pension funds etc. and establishment of a primary dealership systemin order to contribute in freeing up banks’ resources for the financing of the real sector. It proposes to review the status of the debt markets in the four countries to identify characteristics and varying levels of development to establish a robust roadmap and action plan for debt market development. The project has been designed to encompass three components(i) improvement of debt market infrastructure; (ii) Strengthening of domestic debt markets; and (iii) project management. It is focused on three key areas: (i) creation of an enabling environment for domestic resource mobilisation; (ii) technical assistance for the upgrading and/or modernisation of debt markets infrastructure; and (iii) sensitisation and financial education for investors in debt markets. The estimated project implementation period is 3 years from June 2020 to June 2023. The total cost is UA 1.5 million. L'opération proposée est un projet d'assistance technique et de renforcement des capacités qui sera financé par un don au titre du troisième pilier de la Facilité d'appui à la transition. Elle complète la précédente intervention de la Banque pour réformer les systèmes de paiement de la Zone monétaire de l'Afrique de l'Ouest (ZMAO) utilisés par les banques centrales de Guinée, de Sierra Leone et du Liberia. Ce projet cherche à aider à diversifier la base d'investisseurs en soutenant le développement d'un cadre pour les fonds mutuels, les assurances, les fonds de pension, etc. ainsi que la mise en place d'un système de concession primaire afin de contribuer à libérer les ressources des banques pour le financement du secteur réel. Il propose d'examiner l'état des marchés de la dette dans les quatre pays afin d'identifier les caractéristiques et les différents niveaux de développement pour établir une feuille de route et un plan d'action solides pour le développement du marché de la dette. Le projet a été conçu pour englober trois composantes : (i) l'amélioration de l'infrastructure du marché de la dette ; (ii) le renforcement des marchés domestiques de la dette ; et (iii) la gestion du projet. Il est axé sur trois domaines clés : (i) la création d'un environnement favorable à la mobilisation des ressources nationales ; (ii) l'assistance technique pour la mise à niveau et/ou la modernisation de l'infrastructure des marchés de la dette ; et (iii) la sensibilisation et l'éducation financière des investisseurs sur les marchés de la dette. La période d'exécution du projet est estimée à 3 ans, de juin 2020 à juin 2023. Le coût total est de 1,5 million d'UC. The project’s overall objective is to strengthen the capacity of the four West African Monetary Zone (WAMZ) Member countries, to manage domestic debt through the development of their debt securities (bond) markets. The project is expected to enhance the development of the financial markets in the four Member States in order to improve financing development. The project’s specific objectives are to: (i) deepen primary markets and short-tenured instruments; (ii) enhance debt securities market infrastructure; (iii) support development of longer-tenured instruments; (iv) improve the debt market operational system; (v) facilitate deepening of secondary debt markets; and(iv) broaden the investor base. L'objectif global du projet est de renforcer la capacité des quatre pays membres de la Zone monétaire de l'Afrique de l'Ouest (ZMAO), à gérer la dette intérieure par le développement de leurs marchés de titres de créance (obligations). Le projet devrait favoriser le développement des marchés financiers dans les quatre États membres afin d'améliorer le développement du financement. Les objectifs spécifiques du projet sont les suivants (i) approfondir les marchés primaires et les instruments à court terme ; (ii) améliorer l'infrastructure du marché des titres de créance ; (iii) soutenir le développement d'instruments à plus long terme ; (iv) améliorer le système opérationnel du marché de la dette ; (v) faciliter l'approfondissement des marchés secondaires de la dette ; et(iv) élargir la base des investisseurs. The Project aims to benefit all participants particularly in the debt and financial markets of the beneficiary WAMZ Member States (Republic of The Gambia, Liberia, Sierra Leone, and Guinea), including national regulators and institutions and the general public in the region. The direct beneficiaries will be the Central Banks, Ministries of Finance and the financial system in general. The capacity of personnel of the different ministries and central banks will also be developed through training on the various elements of debt management. Indirectly, the project will benefit the private sector, especially financial institutions and institutional investors that participate the primary debt markets; households and any economic agent that interact with credit and debt markets. This will, in part, be as a result of improvement in intermediation and transformation of savings for investment in support of economic development in the four countries; and enhancing the countries readiness to meet the macroeconomic convergence criteria for regional financial integration. Le projet vise à bénéficier à tous les participants, en particulier aux marchés de la dette et aux marchés financiers des États membres bénéficiaires de la ZMAO (République de Gambie, Liberia, Sierra Leone et Guinée), y compris les régulateurs et les institutions nationales et le grand public de la région. Les bénéficiaires directs seront les banques centrales, les ministères des finances et le système financier en général. La capacité du personnel des différents ministères et des banques centrales sera également développée grâce à des formations sur les différents éléments de la gestion de la dette. Indirectement, le projet bénéficiera au secteur privé, notamment aux institutions financières et aux investisseurs institutionnels qui participent aux marchés primaires de la dette, aux ménages et à tout agent économique qui interagit avec les marchés du crédit et de la dette. Cela résultera, en partie, de l'amélioration de l'intermédiation et de la transformation de l'épargne en investissement pour soutenir le développement économique des quatre pays, et de l'amélioration de la capacité des pays à répondre aux critères de convergence macroéconomique pour l'intégration financière régionale.