The Currency Exchange Fund (TCX) Lokalwährungsfonds TCX The Currency Exchange Fund N.V. (TCX), Netherlands, is a currency hedging provider operating since 2008 and financed by German Financial Cooperation together with several other development banks, e.g. FMO and also IFC, EIB and EBRD. The overall developmental objective of the measure is to improve borrowers' access to local currency loans and to contribute to the development of local currency and capital markets.Borrowers in emerging markets with local currency assets often have to choose between two equally risky and unattractive alternatives for long-term financing: Either they finance long-term local-currency assets with short-term local-currency liabilities, which thus pose a risk due to timing mismatches. Or they finance these assets with long-term, hard currency liabilities from international investors, and thus have the risk of currency mismatch. Both alternatives imply a risk that, in the worst case, leads to a potential threat to continuity and growth, as well as to the inefficient use of capital. To help microfinance institutions, banks, and public infrastructure in developing countries that are locally financed reduce these undesirable market risks, TCX offers local currency hedging products in countries respectively currencies that are on the list of the Official Development Assistance recipients of the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD, or its Development Assistance Committee (DAC). TCX thus facilitates developmentally desirable financing and its underlying business models.In addition, TCX is involved in financing studies and projects with the same objective through a dedicated Technical Assistance Fund (JoDEA). The Currency Exchange Fund N.V. (TCX), Niederlande, ist ein seit 2008 operativer Anbieter für Währungsabsicherungen, den die deutsche Finanzielle Zusammenarbeit mit mehreren anderen Entwicklungsbanken, wie z.B. FMO und bspw. auch IFC, EIB und EBRD finanzieren. Übergeordnetes entwicklungspolitisches Ziel der Maßnahme ist die Verbesserung des Zugangs von Kreditnehmern zu Lokalwährungskrediten sowie ein Beitrag zur Entwicklung der lokalen Währungs- und Kapitalmärkte.Kreditnehmer in Schwellenländern mit Anlagen in lokaler Währung müssen sich oft zwischen zwei gleichermaßen riskanten und unattraktiven Alternativen für langfristige Finanzierungen entscheiden: Entweder sie finanzieren langfristige Vermögenswerte in lokaler Währung mit kurzfristigen Verbindlichkeiten in lokaler Währung, die somit ein Risiko wegen zeitlicher Inkongruenz bedeuten. Oder sie finanzieren diese Vermögenswerte mit langfristigen, harten Währungsverbindlichkeiten von internationalen Investoren, und haben so das Risiko des Währungsungleichgewichts. Beide Alternativen bedeuten ein Risiko, das im ungünstigsten Fall zu einer potenziellen Bedrohung für Kontinuität und Wachstum sowie für die ineffiziente Nutzung des Kapitals führt. Um die in Entwicklungsländer lokal finanzierenden Mikrofinanzinstitutionen, Banken und öffentliche Infrastruktur bei der Reduzierung dieser unerwünschten Marktrisiken zu unterstützen, bietet TCX lokale Währungsabsicherungsprodukte in Ländern bzw. Währungen an, die auf der Liste der Empfänger öffentlicher Entwicklungshilfe des Entwicklungshilfeausschusses der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD, bzw. dessen Ausschuss für Entwicklungshilfe (DAC). TCX ermöglicht so entwicklungspolitisch gewünschte Finanzierungen und deren zugrunde liegenden Geschäftsmodelle.Zudem engagiert sich TCX über einen eigens aufgesetzten Fonds für Technische Assistenz (JoDEA) in der Finanzierung von Studien und Projekten mit der gleichen Zielsetzung. The Currency Exchange Fund N.V. (TCX), Netherlands, is a currency hedging provider operating since 2008 and financed by German Financial Cooperation together with several other development banks, e.g. FMO and also IFC, EIB and EBRD. The overall developmental objective of the measure is to improve borrowers' access to local currency loans and to contribute to the development of local currency and capital markets.Borrowers in emerging markets with local currency assets often have to choose between two equally risky and unattractive alternatives for long-term financing: Either they finance long-term local-currency assets with short-term local-currency liabilities, which thus pose a risk due to timing mismatches. Or they finance these assets with long-term, hard currency liabilities from international investors, and thus have the risk of currency mismatch. Both alternatives imply a risk that, in the worst case, leads to a potential threat to continuity and growth, as well as to the inefficient use of capital. To help microfinance institutions, banks, and public infrastructure in developing countries that are locally financed reduce these undesirable market risks, TCX offers local currency hedging products in countries respectively currencies that are on the list of the Official Development Assistance recipients of the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD, or its Development Assistance Committee (DAC). TCX thus facilitates developmentally desirable financing and its underlying business models.In addition, TCX is involved in financing studies and projects with the same objective through a dedicated Technical Assistance Fund (JoDEA). Providing of exchange rate risk management products and services to microfinance institutions and banks to support and catalyse the development of long-term local currency funding for productive small and medium-sized enterprises (SME) in developing and transition countries with a special focus on Africa.