Morocco - Financial Stability and Inclusion Strengthening Support Programme Maroc - Programme d’appui au renforcement de la stabilité et de l’inclusion financières The Financial Stability and Inclusion Reinforcement Support Program (PARSIF) is a budget support for the implementation of reforms to enhance the stability and inclusiveness of the Moroccan financial sector. As part of the structural reforms initiated over the last twenty years and supported by several programs of the Bank (PASFI and PADESFI), PARSIF intends to consolidate and deepen the major achievements of these programs by incorporating new priorities, in particular, servicing the retirement sector, improving the living conditions of retirees, and improving access to finance for a small group of farmers. The Program is designed around two main pillars. The first one aims at strengthening the resilience and role of the insurance and retirement sector in improving the populations’ quality of life. The second one is to strengthen the stability and the role of the banking sector and the capital markets in improving of the population’s quality of life. The program, which will be implemented over one year, will provide the Government with the financial resources needed to implement its policy and continue its reform efforts in a context of budget deficit. Le Programme d’appui au renforcement de la stabilité et de l’inclusion financières (PARSIF) est un appui budgétaire sectoriel soutenant la mise en œuvre de réformes visant à renforcer la stabilité et le caractère inclusif du secteur financier marocain. S’inscrivant dans les réformes structurelles engagées depuis une vingtaine d’années et appuyées par plusieurs programmes de la Banque (PASFI et PADESFI), le PARSIF entend consolider et approfondir les acquis importants de ces programmes en intégrant de nouvelles priorités, notamment, la viabilisation du secteur de la retraite, l’amélioration des conditions de vie des retraités, et l’amélioration de l’accès au financement d’une frange des exploitants agricoles. Le PARSIF est conçu autour de deux lignes directrices principales. La première vise à renforcer la résilience et le rôle des secteurs de l’assurance et de la retraite dans l’amélioration de la qualité de vie de la population. La seconde vise à renforcer la stabilité et le rôle du secteur bancaire et des marchés de capitaux dans l’amélioration de la qualité de vie des populations. Le programme, qui sera mis en œuvre sur une année, permettra de fournir au gouvernement les ressources financières nécessaires pour appliquer sa politique et continuer ses efforts de réforme dans un contexte de déficit budgétaire. The goal of PARSIF is to contribute to creating the necessary conditions to further strengthen the stability and inclusiveness of the Moroccan financial sector, by strengthening the financing of the economy and in particular of very small and medium-sized enterprises (SMEs) while improving the population's quality of life. More specifically, the program aims to (i) strengthen the resilience of the insurance and retirement  sectors and deepen their inclusiveness; and (ii) enhance stability while deepening the inclusive role of the banking and capital market sector. Le PARSIF a pour objectif de contribuer à créer les conditions nécessaires pour raffermir davantage la stabilité et le caractère inclusif du secteur financier marocain, en renforçant le financement de l’économie et notamment des très petites et moyennes entreprises (TPME) tout en améliorant la qualité de vie de la population. Plus particulièrement, le Programme vise à (i) renforcer la résilience des secteurs de l’Assurance et de la Retraite et à approfondir leur caractère inclusif, et (ii) renforcer la stabilité tout en approfondissant le rôle inclusif du secteur bancaire et des marchés de capitaux. The final beneficiary of the program is the Moroccan population as a whole. The population will benefit from the improved quality of life that will result from inclusive economic growth that will generate jobs and income. The main potential beneficiaries will include: (i) the current and future retirees who will benefit from perennial pension schemes allowing them to regularly collect their pension; (ii) self-employed persons, including informal sector workers, who will now have a pension coverage; (iii) women through their greater participation in banks and financial institutions’ boards of directors , (iv) the private and parapublic sectors, which will be able to rely more on healthier and more vibrant resources from institutional investors (insurance companies and pension funds); (v) farmers (individuals or cooperatives) who will be benefit from a better access to credit ; and also (vi) the youth who will be able to better translate their creative geniuses into reality by an improved start-up financing. Le bénéficiaire final du programme est la population marocaine dans son ensemble. Celle-ci profitera de l’amélioration de la qualité de vie qui résultera d’une croissance économique inclusive génératrice d’emplois et de revenus. Les principaux bénéficiaires potentiels seront notamment : (i) les retraités actuels et à venir qui bénéficieront de régimes de retraites pérennes leur permettant de percevoir régulièrement leur pension, (ii) les travailleurs indépendants y compris les actifs du secteur informel, qui disposeront désormais d’une couverture pour leur retraite, (iii) les femmes à travers leur plus grande participation aux conseils d’administration des banques et établissements financiers, (iv) le secteur privé et parapublic qui pourra compter davantage sur les ressources d’investisseurs institutionnels (compagnies d’assurance et caisses de retraite) plus sains et dynamiques, (v) les exploitants agricoles (personnes ou coopératives) qui pourront mieux accéder aux crédits quelque-soit la nature de leurs besoins (exploitation ou investissement), et aussi (vi) les jeunes qui pourront mieux traduire en réalité leurs génies créateurs par un meilleur financement des start-ups.