Unterstützung der Finanzsystemreformen III Appui aux réformes du système financier au Maroc III Supporting financial system reforms in Morocco III Die marokkanische Volkswirtschaft gerät im Hinblick auf eine inklusive sozioökonomische Entwicklung aller Regionen Marokkos an ihre Grenzen. Eine verstärkte Aktivierung und Dynamisierung des Privatsektors kann Einkommens- und Beschäftigungsperspektiven für alle Bevölkerungsgruppen fördern. Unzureichende Rahmenbedingungen und mangelnder Zugang zu Finanzdienstleistungen führen jedoch dazu, dass der Privatsektor sein Potenzial derzeit nicht voll entfalten kann.Hier setzt das FZ-Modul an, das Teil der deutsch-marokkanischen Reformpartnerschaft ist. Es unterstützt Reformen in den Bereichen finanzielle Inklusion, Kapitalmarktentwicklung und Finanzsystemstabilität mithilfe eines Darlehens i.H.v. insgesamt bis zu 450 Mio. Euro (Reformfinanzierung) an den marokkanischen Staat und in Form einer Begleitmaßnahme i.H.v. 15 Mio. Euro (Transformationsunterstützung). Die Reformen sind in Zusammenarbeit mit dem marokkanischen Wirtschafts- und Finanzministerium und anderen Akteuren des Sektors (bspw. Zentralbank) in einer Reformmatrix strukturiert worden, welche auf drei Phasen angelegt ist (2020-2023). Die Auszahlung des Darlehens erfolgt ergebnisbasiert: Nur wenn die für die jeweilige Phase zuvor definierten Meilensteine umgesetzt sind, wird eine Tranche der Reformfinanzierung in den marokkanischen Staatshaushalt eingezahlt. Insgesamt umfasst die Matrix 17 Reformmaßnahmen, von denen zehn als auszahlungsrelevant definiert worden sind. Ziel des FZ-Moduls ist es, die Umsetzung der marokkanischen Reformagenda zu unterstützen. Diese verfolgt ein sozial inklusives Entwicklungsmodell durch verbesserte Rahmenbedingungen für Investitionen und einen einfacheren Zugang zu Finanzdienstleistungen für Privatpersonen (insb. vulnerable Bevölkerungsgruppen) sowie in- und ausländische Privatunternehmen. Daneben kommen die Reformmaßnahmen der gesamten marokkanischen Bevölkerung zugute, indem sie von verbesserten ökonomischen Rahmenbedingungen und nachhaltigem Wirtschaftswachstum profitiert. L'économie marocaine atteint ses limites en termes de développement socio-économique inclusif de toutes les régions du Maroc. L'activation et la dynamisation accrues du secteur privé peuvent favoriser les perspectives pour la population. Cependant, des conditions cadres sous-jacentes et un manque d'accès aux services financiers empêchent le secteur privé de développer son potentiel.Le projet s'attaque à ce défi dans le cadre du partenariat de réforme maroco-allemand. Il soutient les réformes dans les domaines de l'inclusion financière, du développement du marché des capitaux et de la stabilité du système financier par un prêt d'un montant total de 450 millions d'euros (financement des réformes) à l'État marocain et par une mesure d'accompagnement de 15 millions d'euros (soutien à la transformation). Les réformes ont été convenues en collaboration avec le ministère marocain de l'Economie et des Finances et d'autres acteurs du secteur (par ex. la Banque centrale) dans le cadre d'une matrice de réformes qui s'étend sur trois phases (2020-2023). Le versement du prêt est basé sur les résultats : Ce n'est que lorsque les étapes préalablement définies pour chaque phase sont mises en uvre qu'une tranche du financement des réformes est versée au budget de l'État marocain. Au total, la matrice comprend 17 mesures de réforme, dont dix ont été définies comme pertinentes pour le décaissement.L'objectif du projet est de soutenir la mise en uvre du programme de réforme marocain. Celui-ci poursuit un modèle de développement socialement inclusif en améliorant les conditions cadres pour les investissements et en facilitant l'accès aux services financiers pour les particuliers (en priorité les groupes de population vulnérables) et les entreprises privées nationales et étrangères. En outre, les mesures de réforme profitent à la population marocaine entière, qui bénéficie d'un meilleur environnement économique et d'un développement durable. The Moroccan economy is approaching its limits in terms of inclusive socio-economic development across all regions of Morocco. Stronger activation and dynamization of the private sector can promote income and employment prospects for all segments of the Moroccan population. However, due to underlying framework conditions and a lack of access to financial services, the private sector is unable to develop its full potential.The project addresses this issue within the context t of the reform partnership between the German and Moroccan governments. It supports reforms in the areas of financial inclusion, capital market development and financial system stability with a loan totaling up to EUR 450 million (reform financing) to the Moroccan state and an accompanying measure of EUR 15 million (transformation support). The reforms have been structured in cooperation with the Moroccan Ministry of Economy and Finance and other stakeholders in the sector (e.g., the central bank) in a reform matrix, which is set to run for three phases (2020-2023). The loan is disbursed based on results: A tranche of reform financing will only be disbursed to the Moroccan state budget if the milestones defined in advance for the respective phase have been implemented. The matrix comprises a total of 17 reform measures, ten of which have been defined as relevant for disbursement. The aim of the project is to support the implementation or the Moroccan reform agenda. This pursues a socially inclusive development model through improved framework conditions for investments and easier access to financial services for individuals (especially vulnerable groups of the population) as well as domestic and foreign private companies. In addition, the reform measures will benefit the entire Moroccan population by improving economic conditions and achieving sustainable economic development. Die marokkanische Volkswirtschaft gerät im Hinblick auf eine inklusive sozioökonomische Entwicklung aller Regionen Marokkos an ihre Grenzen. Eine verstärkte Aktivierung und Dynamisierung des Privatsektors kann Einkommens- und Beschäftigungsperspektiven für alle Bevölkerungsgruppen fördern. Unzureichende Rahmenbedingungen und mangelnder Zugang zu Finanzdienstleistungen führen jedoch dazu, dass der Privatsektor sein Potenzial derzeit nicht voll entfalten kann.Hier setzt das FZ-Modul an, das Teil der deutsch-marokkanischen Reformpartnerschaft ist. Es unterstützt Reformen in den Bereichen finanzielle Inklusion, Kapitalmarktentwicklung und Finanzsystemstabilität mithilfe eines Darlehens i.H.v. insgesamt bis zu 450 Mio. Euro (Reformfinanzierung) an den marokkanischen Staat und in Form einer Begleitmaßnahme i.H.v. 15 Mio. Euro (Transformationsunterstützung). Die Reformen sind in Zusammenarbeit mit dem marokkanischen Wirtschafts- und Finanzministerium und anderen Akteuren des Sektors (bspw. Zentralbank) in einer Reformmatrix strukturiert worden, welche auf drei Phasen angelegt ist (2020-2023). Die Auszahlung des Darlehens erfolgt ergebnisbasiert: Nur wenn die für die jeweilige Phase zuvor definierten Meilensteine umgesetzt sind, wird eine Tranche der Reformfinanzierung in den marokkanischen Staatshaushalt eingezahlt. Insgesamt umfasst die Matrix 17 Reformmaßnahmen, von denen zehn als auszahlungsrelevant definiert worden sind. Ziel des FZ-Moduls ist es, die Umsetzung der marokkanischen Reformagenda zu unterstützen. Diese verfolgt ein sozial inklusives Entwicklungsmodell durch verbesserte Rahmenbedingungen für Investitionen und einen einfacheren Zugang zu Finanzdienstleistungen für Privatpersonen (insb. vulnerable Bevölkerungsgruppen) sowie in- und ausländische Privatunternehmen. Daneben kommen die Reformmaßnahmen der gesamten marokkanischen Bevölkerung zugute, indem sie von verbesserten ökonomischen Rahmenbedingungen und nachhaltigem Wirtschaftswachstum profitiert. L'économie marocaine atteint ses limites en termes de développement socio-économique inclusif de toutes les régions du Maroc. L'activation et la dynamisation accrues du secteur privé peuvent favoriser les perspectives pour la population. Cependant, des conditions cadres sous-jacentes et un manque d'accès aux services financiers empêchent le secteur privé de développer son potentiel.Le projet s'attaque à ce défi dans le cadre du partenariat de réforme maroco-allemand. Il soutient les réformes dans les domaines de l'inclusion financière, du développement du marché des capitaux et de la stabilité du système financier par un prêt d'un montant total de 450 millions d'euros (financement des réformes) à l'État marocain et par une mesure d'accompagnement de 15 millions d'euros (soutien à la transformation). Les réformes ont été convenues en collaboration avec le ministère marocain de l'Economie et des Finances et d'autres acteurs du secteur (par ex. la Banque centrale) dans le cadre d'une matrice de réformes qui s'étend sur trois phases (2020-2023). Le versement du prêt est basé sur les résultats : Ce n'est que lorsque les étapes préalablement définies pour chaque phase sont mises en uvre qu'une tranche du financement des réformes est versée au budget de l'État marocain. Au total, la matrice comprend 17 mesures de réforme, dont dix ont été définies comme pertinentes pour le décaissement.L'objectif du projet est de soutenir la mise en uvre du programme de réforme marocain. Celui-ci poursuit un modèle de développement socialement inclusif en améliorant les conditions cadres pour les investissements et en facilitant l'accès aux services financiers pour les particuliers (en priorité les groupes de population vulnérables) et les entreprises privées nationales et étrangères. En outre, les mesures de réforme profitent à la population marocaine entière, qui bénéficie d'un meilleur environnement économique et d'un développement durable. The Moroccan economy is approaching its limits in terms of inclusive socio-economic development across all regions of Morocco. Stronger activation and dynamization of the private sector can promote income and employment prospects for all segments of the Moroccan population. However, due to underlying framework conditions and a lack of access to financial services, the private sector is unable to develop its full potential.The project addresses this issue within the context t of the reform partnership between the German and Moroccan governments. It supports reforms in the areas of financial inclusion, capital market development and financial system stability with a loan totaling up to EUR 450 million (reform financing) to the Moroccan state and an accompanying measure of EUR 15 million (transformation support). The reforms have been structured in cooperation with the Moroccan Ministry of Economy and Finance and other stakeholders in the sector (e.g., the central bank) in a reform matrix, which is set to run for three phases (2020-2023). The loan is disbursed based on results: A tranche of reform financing will only be disbursed to the Moroccan state budget if the milestones defined in advance for the respective phase have been implemented. The matrix comprises a total of 17 reform measures, ten of which have been defined as relevant for disbursement. The aim of the project is to support the implementation or the Moroccan reform agenda. This pursues a socially inclusive development model through improved framework conditions for investments and easier access to financial services for individuals (especially vulnerable groups of the population) as well as domestic and foreign private companies. In addition, the reform measures will benefit the entire Moroccan population by improving economic conditions and achieving sustainable economic development.