dedoc/paragraph_dataset huggingface dataset:
soit diminuée d’un impact négatif de l’inflation.
• Le risque lié à la gestion discrétionnaire et à la libre allocation des actifs, l’équipe de gestion ayant la
possibilité, dans les limites indiquées, d’allouer librement l’actif de la SICAV entre les différentes classes
d’actifs, rendant possible que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés les plus
performants.
• Le risque général actions, du fait de l’exposition jusqu’à 100% de l’actif aux marchés d’actions par des
investissements en actions, en OPCVM ou fonds d’investissement à vocation générale offrant une exposition
aux actions, en obligations convertibles en actions et en instruments dérivés à sous-jacents actions. Il s’agit
du risque qu’un marché d’investissement baisse, ou que la valeur d’une ou plusieurs actions diminue,
impactées par un mouvement de marché. En cas de baisse des marchés d’actions la valeur liquidative pourra
baisser.
• Le risque spécifique actions, du fait de l’exposition jusqu’à 100% de l’actif aux actions des marchés
internationaux. Il s’agit du risque que la valeur d’une ou plusieurs actions diminue, impactée par une
information défavorable propre à la société ou à son secteur d’activité. En cas d’information défavorable sur
l’une des sociétés en portefeuille ou son secteur d’activité la valeur liquidative pourra baisser
indépendamment de la tendance de marché.
• Le risque de liquidité, du fait de la faible capitalisation des entreprises dans lesquelles la SICAV peut être
amenée à investir. A ce titre l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le marché des petites et
moyennes capitalisations est destiné à recevoir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques
spécifiques, peuvent présenter des risques pour les investisseurs. Il s’agit du risque que le nombre de titres
achetés ou vendus soit inférieur aux ordres transmis au marché, du fait du faible nombre de titres
disponibles sur le marché. Ces valeurs peuvent connaître une volatilité plus importante que les grandes
capitalisations et faire baisser la valeur liquidative.
• Le risque de taux et le risque de crédit, du fait de la possibilité pour la SICAV d’être exposée jusqu’à 100% à
des produits de taux, titres de créances et instruments du marché monétaire, directement ou via des OPCVM
ou fonds d’investissement à vocation générale.
Le risque de taux est :
 le risque que les taux baissent lorsque les placements sont réalisés à taux variable
(baisse du rendement) ;
 le risque que les taux augmentent lorsque les placements sont réalisés à taux fixe, la
valeur d’un produit de taux (fixe) étant une fonction inverse du niveau des taux
d’intérêts.
En cas de variation défavorable des taux d’intérêts la valeur liquidative pourra baisser.
Le risque de crédit est le risque que l’émetteur d’un titre de créance ne soit plus à même de rembourser sa
dette, ou que sa notation soit dégradée, pouvant entraîner alors une baisse de la valeur liquidative.
Cet OPCVM doit être considéré comme en partie spéculatif et s’adressant plus particulièrement à des
investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans des titres dont la notation est basse
ou inexistante. Ainsi l’exposition à des titres à haut rendement (« high yield »), qui peut atteindre 50% du
portefeuille, peut entraîner une baisse de la valeur liquidative.
• Le risque de change, la SICAV pouvant être investie en instruments financiers cotés dans une devise autre
que l’euro. Il s’agit du risque que la valeur d’une devise d’investissement diminue par rapport à la devise de
référence de la SICAV, à savoir l’euro. Le risque de change sera dans tous les cas limité à 25% de l’actif net
de la SICAV, au besoin par le recours à des opérations de couverture du risque de change.
• Le risque lié aux pays émergents, la SICAV pouvant être exposée jusqu’à 10% à des parts ou actions d’OPCVM
offrant une exposition aux marchés d’actions des pays émergents, ou directement à des actions cotées sur
ces marchés. Il s’agit du risque que la valeur de ces investissements soit affectée par les aléas économiques
et politiques de ces pays, pouvant tenir à une fragilité de leurs structures économiques, financières et
politiques. En cas de baisse d’un ou plusieurs de ces marchés la valeur liquidative pourra baisser.
• Le risque de contrepartie, l’équipe de gestion pouvant conclure des contrats dérivés de gré à gré avec des
établissements financiers ayant leur siège au sein de l’Union Européenne ou aux Etats-Unis et soumis à une
surveillance prudentielle de la part d’une autorité publique. Il s’agit du risque qu’une contrepartie fasse
défaut et ne soit plus à même de restituer à la SICAV des fonds qui lui auraient été normalement dus dans le
cadre d’une transaction, tels que dépôts de garantie ou valeur de marché positive d’une transaction. Ce
risque est limité à 10% maximum du portefeuille par contrepartie. En cas de défaut d’une contrepartie la
valeur liquidative pourra baisser.
Garantie ou protection
▪ Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :
La SICAV s’adresse à tous les souscripteurs et peut servir de support à des contrats d’assurance vie en unités de
comptes. Elle s’adresse notamment aux investisseurs disposant d’un horizon d’investissement minimum de cinq
(5) ans et qui recherchent une diversification de leurs investissements.
Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le
déterminer, vous devez tenir compte de votre patrimoine personnel, de vos besoins actuels et à cinq ans, mais
également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il
est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer
uniquement aux risques de cet OPCVM.
Les actions de cette SICAV, qui est un Foreign Public Fund au sens de la Section 13 du US Bank Holding Company
Act, n’ont pas été enregistrées ou déclarées auprès des autorités américaines dans le cadre du US Securities Act
de 1933. En conséquence, elles ne peuvent être offertes ou vendues, directement ou indirectement, sur le
territoire des Etats-Unis ou pour le compte ou au bénéfice d’une « US Person » au sens de la réglementation
américaine (« Regulation S »).
▪ Modalité de détermination et d’affectation des sommes distribuables : capitalisation.
Fréquence de distribution : Néant.
▪ Caractéristiques des parts :
▪ Conditions de souscription et de rachat : Les demandes de souscriptions et de rachats - qui ne peuvent porter
que sur un nombre entier de parts - sont centralisées par BNP Paribas Securities Services (3, rue d’Antin 75002
Paris) chaque jour d'établissement de la valeur liquidative (J) à 12 heures. Ces demandes sont exécutées sur la
base de la valeur liquidative calculée en J+1 à cours inconnu. Les règlements afférents interviennent le
deuxième jour ouvré suivant (J+2).
▪ Date et périodicité de calcul de la valeur liquidative : La valeur liquidative est établie chaque jour d’ouverture
des marchés Euronext à l’exception des jours fériés légaux en France (J). Cette valeur liquidative est calculée le
lendemain ouvré (J+1) sur la base des cours de clôture de la veille (J).
▪ Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative : La valeur liquidative de la
SICAV est disponible sur simple demande auprès de Sycomore Asset Management et sur son site internet
(www.sycomore-am.com).
▪ Frais et commissions :
L’Autorité des marchés financiers attire l’attention des souscripteurs sur le niveau des commissions (maximum)
auquel est exposée la SICAV. La rentabilité de l’investissement envisagé suppose une performance élevée et
continue des marchés.
Commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le
prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à
l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les
commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur… etc.
Cas d'exonération : En cas de rachat suivi d'une souscription le même jour, pour un même montant et sur un
même compte, sur la base de la même valeur liquidative, le rachat et la souscription s'effectuent sans
Frais de fonctionnement et de gestion : ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à
l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage,
impôts de bourse, etc) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le
dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
- des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a
dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ;
- des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM.
Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter au document d’informations
clés pour l’investisseur.
Ces frais seront directement imputés au compte de résultat de la SICAV.
(1) Mécanisme de la High Water Mark : la commission de surperformance sera facturée à l’OPCVM si et
seulement si la valeur liquidative constatée le dernier jour de bourse de l’exercice est supérieure à la
plus haute des valeurs liquidatives constatées le dernier jour de bourse de chaque exercice précédent,
la première valeur liquidative de référence étant celle du 31 décembre 2010.
Commission de surperformance : La commission de surperformance est basée sur la comparaison entre la
performance de la SICAV et le taux de référence défini ci-après, sur l'exercice.
Le taux de référence est la performance de l’indicateur de référence de la SICAV au cours de l’exercice. La
performance de la SICAV sur ce même exercice est calculée après frais de fonctionnement et de gestion et avant
commission de performance.
Si, sur l'exercice, la performance de la SICAV est positive et supérieure au taux de référence défini ci-dessus, la
part variable des frais de gestion représentera 25% TTC de la différence entre la performance de la SICAV et ce
taux de référence.
Si, sur l'exercice, la performance de la SICAV est soit inférieure au taux de référence défini précédemment soit
négative, la part variable des frais de gestion sera nulle.
Si en cours d’exercice, la performance de la SICAV, depuis le début de l'exercice est à la fois positive et
supérieure au taux de référence calculé sur la même période, cette surperformance fera l'objet d'une provision
au titre des frais de gestion variables lors du calcul de la valeur liquidative.
Dans le cas d'une sous-performance de la SICAV par rapport au taux de référence entre deux valeurs liquidatives,
toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provision
sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures.
Cette part variable ne sera définitivement perçue à la clôture de chaque exercice que si, sur l'exercice écoulé,
la performance de la SICAV est positive et supérieure au taux de référence.
En outre, si la valeur liquidative constatée le dernier jour de bourse de l’exercice est inférieure à la plus haute
des valeurs liquidatives constatées le dernier jour de bourse de chaque exercice précédent, la part variable des
frais de gestion sera nulle, la première valeur liquidative de référence étant celle du 31 décembre 2010.
Sélection des intermédiaires : Sycomore Asset Management sélectionne et évalue les intermédiaires avec
lesquels elle est en relation, pour ne retenir que ceux offrant la plus grande efficacité dans leur domaine
d’intervention, de manière à servir au mieux l’intérêt des investisseurs.
A cette fin, un Comité de sélection se réunit au moins une fois par an pour évaluer les performances des
intermédiaires déjà sélectionnés et décider de la sélection de nouveaux intermédiaires.
La sélection et l’évaluation des intermédiaires prend en compte, outre les commissions et frais liés à
l’acquisition ou la vente de titres, d’autres facteurs tels la capacité à trouver des blocs, à traiter des ordres sur
des valeurs à faible liquidité, ou encore la bonne compréhension des instructions.
Sycomore Asset Management ne bénéficie d’aucune sorte de commission en nature (soft commissions).
Pour toute information complémentaire, les porteurs peuvent se reporter au rapport annuel de gestion.
PARTIE 4 : INFORMATIONS D’ORDRE COMMERCIAL
La mise en paiement des sommes distribuables est effectuée le cas échéant dans un délai maximal de cinq mois
suivant la clôture de l’exercice de la SICAV.
Les souscriptions et les rachats de parts de la SICAV doivent être adressés auprès de l’établissement
centralisateur.
Les informations concernant l’OPCVM sont transmises par Sycomore Asset Management à votre intermédiaire
financier habituel, qui a l’obligation d’en assurer la diffusion auprès de ses clients.
Les informations sur les critères ESG pris en compte par l’OPCVM sont disponibles sur le site internet de
Sycomore Asset Management (www.sycomore-am.com).
En outre, une information concernant le fonds peut être obtenue directement via le site internet de Sycomore
Asset Management (www.sycomore-am.com) ou en contactant par téléphone notre département en charge des
relations avec les investisseurs au 01.44.40.16.00.
PARTIE 5 : REGLES D’INVESTISSEMENT
La SICAV respecte les règles d’investissement applicables aux OPCVM relevant de la Directive 2009/65/CE
investissement plus de 10% de leur actif en parts ou actions d’OPCVM, ainsi qu’aux OPCVM de la catégorie
« Diversifié » telles qu’énoncées dans le Règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers.
Si malgré toute l’attention portée au respect de ces règles d’investissement un dépassement de limite devait
intervenir indépendamment de la volonté de Sycomore Asset Management ou à la suite de l’exercice de droits de
souscription, Sycomore Asset Management, dans ses opérations de vente, aura pour objectif prioritaire de
régulariser cette situation dans les plus brefs délais, tout en tenant compte de l’intérêt des porteurs de parts.
PARTIE 6 : RISQUE GLOBAL
Le risque global du FCP, servant à rendre compte du surcroît de risque lié à l’utilisation d’instruments dérivés,
est réalisé selon la méthode du calcul de l’engagement.
PARTIE 7 : REGLES D’EVALUATION DES ACTIFS
Les instruments financiers et valeurs négociées sur un marché réglementé français ou étranger sont évalués au
prix du marché.
Toutefois, les instruments suivant sont évalués selon les méthodes spécifiques suivantes :
• les instruments financiers non négociés sur un marché réglementé sont évalués sous la responsabilité de
la société de gestion à leur valeur probable de négociation.
• les parts ou actions d’OPCVM sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue.
• les titres de créances et assimilés négociables qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont
évalués par l’application d’une méthode actuarielle, le taux retenu étant celui des émissions de titres
équivalent affecté, le cas échéant, d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de
l’émetteur du titre. Toutefois, les TCN d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à trois mois et
en l’absence de sensibilité particulière pourront être évalués selon la méthode linéaire. Les modalités
d’application de ces règles sont fixées par la société de gestion. Elles sont mentionnées dans l’annexe
aux comptes annuels.
• les opérations portant sur des instruments financiers à terme fermes ou conditionnels négociées sur des
marchés organisés français ou étrangers sont valorisées à la valeur de marché selon les modalités
arrêtées par la société de gestion. Elles sont précisées dans l’annexe aux comptes annuels.
• les opérations à terme ferme ou conditionnel ou les opérations d’échange conclues sur les marchés de
gré à gré, autorisés par la réglementation applicable aux OPCVM, sont valorisés à leur valeur de marché
ou à une valeur estimées selon les modalités arrêtées par la société de gestion et précisées dans
l’annexe aux comptes annuels.
Les instruments financiers dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation ou dont le cours a été
corrigé sont évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. Ces
évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.
La devise de référence de l’OPCVM est l’Euro.
Modalités alternatives d’évaluation en cas d’indisponibilité des données financières
Il est préalablement rappelé que, de part la délégation de la gestion administrative et comptable de la SICAV
consentie à BNP Paribas Securities Services, il revient à ce dernier d’évaluer les actifs financiers de la SICAV.
Néanmoins, Sycomore Asset Management dispose à tout moment d’une estimation propre des actifs financiers de
la SICAV, réalisée à partir des nombreuses sources de données financières dont elle dispose (Reuters, Bloomberg,
contreparties de marché…etc.).
Il est donc toujours possible, en cas d’impossibilité pour le délégataire administratif et comptable d’évaluer les
actifs de la SICAV, de lui fournir les informations nécessaires à cette évaluation, auquel cas le Commissaire aux
comptes en est informé dans les plus brefs délais.
Méthode de comptabilisation
Le mode de comptabilisation retenu pour l’enregistrement des revenus des instruments financiers est celui du
coupon encaissé.
Le mode de comptabilisation retenu pour l’enregistrement des frais de transaction est celui des frais exclus.
And before closing: I make mention to you (plural) of a very
important matter that came to me, which is changing the name of
(Qa‟ida al-Jihad), because there are several necessary and
attention-worthy reasons to change it, of them:
1.This name (Qa‟ida al-Jihad) was abridged by the people and
only a few people remember this name; it has come to be
known as (al-Qa‟ida) and this name reduces the feeling of
Muslims that we belong to them, and allows the enemies to
claim deceptively that they are not at war with Islam and
Muslims, but they are at war with the organization of al-
Qa‟ida, which is an outside entity from the teachings of
Islam and this is what was raised repeatedly in the past as
indicated by Obama, that our war is not on Islam or on the
Muslim people but rather our war is on the al-Qa‟ida
al-Qa‟ida was derived from or organization, so if the word
had strong ties to the word Islam or Muslims; or if it had
the name Islamic party, it would be difficult for Obama to
say that. It is clear from the past also that they (the
enemies) have largely stopped using the phrase “the war on
terror” in the context of not wanting to provoke Muslims,
because they felt that saying the war on terror could
appear to most people to be a war on Islam, especially
after they unjustly spilled the blood of innocent Muslims
in Iraq and Afghanistan. We ask God the Almighty to have
mercy on our Islamic brothers.
the name of our brothers in the Shabaab For example,
organization, Al-Arabiya (TN: news network) often
identifies them with the Shabaab movement, only it avoids
the name al-jihad or al-mujahidin.
2.The name of an entity carries its message and represents
it. Al-Qa‟ida describes a military base with fighters
without a reference to our broader mission to unify the
Building on what is presented, it would be nice if you
could discuss and come up with appropriate names that would
not be easily shortened to a word that does not represent
us. It would help if the name is a method of delivery of
SOCOM-2012-0000009-HT
our message to reach the sons of the Umma/nation. These
are some suggestions:
Taifat al-tawhid wal-jihad (TN: Monotheism and Jihad Group)
Taifat al-tawhid wal-difa‟ „an al-Islam (TN: Monotheism and