معامله گران بیت کوین میگویند۳۴هزار دلار کف بیت کوین بوده، اما آمارها میگویند برای نتیجه گیری زود است

معامله گران بیت کوین میگویند بیت کوین به کف خود رسیده است، اما مهم است که همبستگی بیت کوین با بازار سهام هم در نظر گرفته شود.در هشت روز پس از بازماندن از شکست مقاومت ۴۵۰۰۰ دلاری در ۱۶ فوریه ارزش معاملاتی بیت کوین ۲۳ درصد افت کرد. کف ۳۴هزار دلاری در ۲۴ فوریه درست بعد از تشدید مناقشه ی اوکراین و روسیه که منجر به فروشی ناگهانی دارایی های ریسکی شد اتفاق افتاد.درحالی که بیت کوین به پایین ترین سطح در سی روز گذشته ی خود رسید، بازار سهام آسیا هم شرایط مساعدی نداشت، شاخص هنگ سنگ هنگ کنگ ۳.۵ درصد افت کرد و هم چنین شاخص نیکی به پایین ترین سطح پانزده ماهه ی خود رسید.Bitcoin/USD at FTX. Source: TradingViewسوال این جاست که آیا رمزارزها نسبت به دیگر دارایی های ریسکی واکنشی بیش از حد انتظار نشان می دهند؟ البته که نوسان و بی ثباتی در بیت کوین نسبت به بازارهای سنتی دیگر بسیار بالاتر و چیزی حدود ۶۲درصد سالانه می باشد.برای مقایسه، بازار سهام کوچک و متوسط آمریکا راسل۲۰۰۰، ۳۰درصد نوسان سالانه را از خود نشان میدهد. درحالی که طبق بررسی های ام‌اس‌سی‌آی شاخص بازار سهام چین نوسان سالانه ۳۲درصدی داشته است.Bitcoin/USD (purple, left scale) vs. Hang Seng Index (blue) & Russell 2000 (orange)بین بیت کوین، بازار سهام هنگ سنگ و شاخص راسل ۲۰۰۰ آمریکا هم بستگی بالایی وجود دارد. یک دلیل اهداف انقباضی فدرال رزور ایالات متحده آمریکا می باشد، بوسیله ی بازخرید وام ها و تهدید به افزایش نرخ بهره، مقامات مالی باعث حرکت «بازگشت به محدوده ی امن» شده اند.به دلیل نبود بازگشت در پی نرخ تورم ۷.۵ درصدی، سرمایه گذاران به دنبال محافظت از موقعیت های دلاری و اوراق خزانه داری هستند. این مهم مخصوصا در دوران عدم اطمینان شدید اتفاق می افتد.معامله گران بازارهای آینده ی بیت کوین تقریبا رویکردی خرسی دارندبرای درک پوزیشن های معامله گران حرفه ای، باید نگاهی به ابزار مشتقه ی بیت کوین داشته باشیم. بازار آتی بیت کوین برای سوددهی در ازای نگاهداری دو یا سه ماهه ی معامله گران تا زمان انقضا باید پریمیوم سالیانه ی ۵ تا ۱۲درصدی داشته باشد.Bitcoin 3-month futures premium. Source: Laevitasسطوح پایین تر از ۵درصد شدیدا انتظارات نزولی در پی دارند، در حالی که پریمیوم سالانه ی ۱۲درصد نشانگر رویکرد صعودی می باشد. آنچنان که در بالا نشان داده شد، صرف بازارهای آتی به پایین تا ۵درصد در ۹ فوریه سقوط کرده است، که بیانگر نبود اعتماد از طرف معامله گران حرفه ای می باشد.در عین حال 2.5 درصد فعلی نماینده ی پایین ترین سطح از 20جولای می باشد، این تاریخ نشانگر برگشت از روند اصلاح 74روزه بوده است. در اصل یک رالی 71درصدی در تایید این گمان که پریمیوم بازار آتی بیت کوین یک نشانگر با نگاه به عقب است شکل گرفته است.Bitcoin/USD (blue) and 30-day correlation vs. Russell 2000 (purple). Source: TradingViewتوجه داشته باشید که همبستگی بین کوین در برابر شاخص راسل2000 تقریبا در ۲۰جولای بالا بوده است. اگرچه آن موقعیت همزمان با شروع رالی بیت کوین، مستقل از بازارهای سنتی معکوس شد.کف قابل انتظار است، اما عدم اطمینان میتواند آن را پایین تر هم ببردمشابه پریمیوم آتی، معیارهای همبستگی هم از اطلاعات گذشته استفاده می کنند، در نتیجه نباید برای پیش بینی روندهای معکوس استفاده شوند. سرمایه گذاران، علی الخصوص مدیران سرمایه حرفه ای، در بازارهای آشفته کشش به سمت دارایی های با بی ثباتی بالا دارند.فهم روانشناسی بازار برای جلوگیری از نوسان غیر منتظره ی قیمت ها ضروری است. در نتیجه، تا زمانی که بیت کوین یک دارایی ریسکی توسط بازیگران در نظر گرفته شود، این همبستگی های کوتاه مدت باید به عنوان معیاری به جای انتظارات در نظر گرفته شوند.در نتیجه، دست نگه داشتن برای نشانه های بیشتر قبل از پیش بینی کف بیت کوین عاقلانه است.