مقایسه پرتفوی چند شرکت سرمایه‌گذاری - خرداد ۹۹

شرکت‌های سرمایه‌گذاری (Investment Companies) نهادهایی هستند که هدفشان سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بورسی و یا غیر بورسی به جهت اعمال نفوذ و کسب سود است. مدیران این نهادهای مالی به تجزیه و تحلیل و آنالیز شرکت‌های مختلف پرداخته و در زمان مناسب اقدام به خرید سهام آن‌ها می‌کنند؛ زمان نگهداری هر سهم می‌تواند چند ساعت یا چند ماه باشد. نهادهای مالی دیگری نیز به نام هلدینگ‌ها (شرکت‌های مادرتخصصی) وجود دارد که شباهت زیادی به سرمایه‌گذاری‌ها دارند اما مدیرانشان دید بلندمدت‌تری نسبت به فعالیت در صنایعی خاص دارند، مدیریت شرکت‌های تحت مالکیت برای آن‌ها اهمیت بیشتری داشته و اغلب سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را صرف توسعه زیرمجموعه خارج از بورس می‌کنند.در این پست مقایسه‌ای بین چند شرکت سرمایه‌گذاری و هلدینگ بازار سهام ایران (که در قیمت‌های مناسبی معامله می‌شوند) ارائه گردیده تا خوانندگانی که به مطالعه یا سرمایه‌گذاری در این حوزه علاقه‌مندند شناخت بهتری به دست بیاورند.اطلاعات مهم شرکت‌ها (اوایل خرداد)یکی از مهم‌ترین شاخصه‌هایی که سرمایه‌گذاران برای انتخاب این مدل سهام از آن استفاده می‌کنند نسبت ارزش بازار به خالص ارزش دارایی‌ها (P/NAV) می‌باشد که در این جدول از نوع ساده آن استفاده شده است.ستون "جمع پرتفوی بورسی" مربوط به ارزش سبد بورسی در انتهای اردیبهشت‌ماه است؛ شرکت‌های ارزنده دیگری نیز وجود دارد که تا لحظه تنظیم این نوشته گزارش اردیبهشت آن‌ها منتشر نشده است.از آن‌جایی که ارزش افزوده شرکت‌های سرمایه‌پذیر خارج از بورس در محاسبه NAV لحاظ نشده و به خاطر اهمیت آن، در این جدول و در نمودارهای بعدی نسبت "بهای تمام شده بخش غیر بورسی به ارزش روز بخش بورسی" نمایش داده شده است.نمودار صنایع و نمادهای مورد توجه هر شرکت سرمایه‌گذاری/هلدینگ در ادامه به صورت پشت سر هم ارائه گردیده که درصدها مربوط به وزن صنایع یا شرکت‌های سرمایه‌پذیر از کل دارایی‌های بورسی است.اطلاعات زیر مربوط به گزارشات مالی پایان اردیبهشت ۹۹ می‌باشد:وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "سر. گروه توسعه ملی"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی "گروه دارویی سبحان"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "سرمایه‌گذاری سپه"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "سرمایه‌گذاری صدر تأمین"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "سرمایه‌گذاری ساختمان ایران"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی "مدیریت صنعت شوینده توسعه صنایع بهشهر"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "هلدینگ غدیر"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "هلدینگ البرز"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "سرمایه‌گذاری نفت، گاز و پتروشیمی تأمین"وزن صنایع و شرکت‌ها از پرتفوی بورسی شرکت "توسعه معادن و فلزات"موضوع فعالیت بیشتر این شرکت‌ها طبق اساسنامه یا تصمیمات هیئت مدیره اغلب در یک یا دو صنعت متمرکز است؛ همچنین می‌توان گفت عموماً یکی از شرکت‌های سرمایه‌پذیر حداقل ۲۰ درصد ارزش سبد را تحت تأثیر نوسانات قیمت خود قرار می‌دهد.توصیه می‌شود قبل از هرگونه تصمیم‌گیری، علاوه بر کسب آگاهی کامل از ویژگی این‌گونه نهادها، از افراد متخصص در این زمینه مشاوره بگیرید!در جدول زیر خلاصه‌ای از سهم صنایع و گروه‌های مختلف در سبد شرکت‌های مورد بررسی نمایش داده شده است:مقایسه وزن صنایع در پرتفوی بورسی چند شرکت منتخباکثر این شرکت‌ها توجه ویژه‌ای به گروه محصولات شیمیایی داشته‌اند. از آنجایی که عمده شرکت‌هایی که بررسی نشده‌اند در قیمت‌های بالاتر از NAV معامله می‌شوند می‌توان به این نتیجه رسید که در حال حاضر گروه شیمیایی و سهام ارزشی جذابیت زیادی برای بازار ندارند.جایگاه بعدی به صنعت "استخراج کانه‌های فلزی" اختصاص دارد که شرکت‌های سنگ‌آهنی گل‌گهر، چادرملو و گهرزمین نقش پررنگی در این اتفاق دارند. گروه "فلزات اساسی" در رده سوم این لیست قرار دارد که "ملی صنایع مس ایران" و "فولاد مبارکه اصفهان" سهم زیادی از این گروه دارند.بیشتر داده‌ها از سایت کدال جمع‌آوری شده و به صورت عمومی قابل دسترس است.مقایسه نسبت P/NAV پس از گذشت حدود چهار ماهپس از شکوفا شدن بازار سرمایه و جذب زیاد سرمایه‌های مردم، به دلیل کمبود عرضه‌ها و تشکیل صف‌های سنگین خرید، قیمت سهام عموم شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس به طرز کم‌سابقه‌ای افزایش یافته است. در این بین، استقبال از شرکت‌های سرمایه‌گذاری دوچندان بود چرا که هم ارزش روز پرتفوی این شرکت‌ها زیاد شد و هم نسبت P/NAV سهام آن‌ها از اعداد کم قبلی فاصله گرفت، به بیان دیگر شرکت‌هایی که مدت زیادی زیر خالص ارزش دارایی‌هایشان مورد معامله قرار می‌گرفتند به ارزش ذاتی نزدیک شده و بازدهی مناسبی را نصیب سهامداران خود کردند.پرسود باشید ۹۹/۳/۹