چگونه بازدهی بیشتر از شاخص بورس کسب کنیم؟ جوئل گرینبلات Joel Greenblatt

Joel Greenblattجوئل گرینبلات یکی از بهترین سرمایه گذاران در جهان و همچنین استاد دانشگاه کلمبیا است.بین سال‌های 1985 و 2005، فرمول جادویی او به طور متوسط با 33 درصد در سال داشت.من موارد مهم در مورد گرینبلات در این مقاله برای شما خلاصه کرده ام.فرمول جادویی سرمایه گذاریدر سال 2006، جوئل گرینبلات کتاب خود را به نام The Little Book That Beats The Market منتشر کرد. هدف این کتاب این بود که فلسفه سرمایه گذاری او را به گونه ای ساده توضیح دهد که حتی فرزندانش هم بتوانند آن را درک کنند.استراتژی اصلی گرینبلات بسیار ساده بود: خرید شرکت های خوب که ارزان هستند.با این کتاب، فرمول جادویی متولد شد. استراتژی او بین سال های 1988 و 2004 به بازده سالانه 33 درصد دست یافت.بازدهی گرینبلات در سال های مختلفاما فرمول جادویی چگونه کار می کند؟ایده اصلی بسیار ساده است. شما می توانید آن را در 8 مرحله آسان انجام دهید:دنیای سرمایه گذاری خود را تعیین کنیدبازده سود earnings yield همه شرکت‌های موجود در دنیای سرمایه پذیر خود را محاسبه کنیدبازده سرمایه returns on capital همه شرکت‌های موجود در دنیای سرمایه پذیر خود را محاسبه کنیدرتبه بندی همه شرکتها از بالاترین بازده سود تا کمترین بازده سودرتبه بندی همه شرکتها از بالاترین بازده سرمایه تا کمترین بازده سرمایهشرکت هایی را بخرید که بالاترین بازدهی سود را در ترکیب با بالاترین بازده سرمایه دارند.هر سال پرتفولیوی خود را دوباره بازبینی کنید.این کار را در دراز مدت (حداقل 5 سال) ادامه دهید.در اینجا 30 سهام شرکت های فعال در ایالات متحده بر اساس استراتژی گرینبلات آمده است:سهم های انتخاب شده بر اساس استراتژی گرینبلاتاما آیا به این سادگی است؟ آیا می توانید با استفاده از این فرمول های ساده از بازار بهتر عمل کنید؟ پاسخ بله است.اما نکته چیست؟وقتی روی این نوع استراتژی سرمایه گذاری می کنید، هرگز سوگیری های رفتاری و روانشناسی سرمایه گذاری را دست کم نگیرید.فرض کنید استفاده از فرمول گرینبلات را شروع کرده اید و در شرکت های کوچک و ناشناخته سرمایه گذاری می کنید. پس از 2 سال، بازدهی شما برابر با -28٪ است در حالی که شاخص بازده +15٪ دارد. آیا شما استراتژی را ادامه می دهید؟ دقیقا این چیزی است که برای موفقیت این استراتژی لازم است.به نظر من، گاهی ترجیح می‌دهم برای مدتی در بازار بورس با داشتن شرکت‌های بزرگ عملکرد ضعیفی داشته باشم تا شرکت های کوچک و ناشناخته ضرر کنم."بیشتر سرمایه گذاران نمی خواهند (یا نمی توانند) به استراتژی ای که چندین سال متوالی جواب نداده است پایبند باشند." - جوئل گرینبلات10 اصل اساسیاکنون همه چیز را در مورد فرمول جادویی جوئل گرینبلات می دانید، بیایید کمی عمیق تر در فلسفه سرمایه گذاری اصلی او بگردیم.در اینجا 10 مورد از اصول اساسی سرمایه گذاری جوئل گرینبلات آورده شده است:1. سعی نکنید زمان بازار را تعیین کنیدزمان بندی بازار یک بازی احمقانه است.زمان بندی بازار ربطی به سرمایه گذار موفق بودن ندارد.بهترین سرمایه گذاران بر روی عوامل بنیادی یک شرکت تمرکز می کنند.«مگر اینکه سهامی را دقیقاً در پایین ترین سطح خریداری کنید (که تقریباً غیرممکن است)، پس از انجام هر سرمایه گذاری در مقطعی وارد ضرر می شوید. موفقیت شما کاملا به این بستگی دارد که چقدر نسبت به نوسانات کوتاه مدت قیمت سهام بی علاقه هستید. رفتار شما واقعا مهم است.» - جوئل گرینبلات2. تجارت خوب را با قیمت های مقرون به صرفه بخریدخرید یک سهم از یک کسب و کار خوب بهتر از خرید یک سهم از یک کسب و کار بد است.شما می خواهید در شرکت هایی سرمایه گذاری کنید که می توانند جریان نقدی آزاد خود را با نرخ بازدهی بالا دوباره سرمایه گذاری کنند."شما درک خواهید کرد که اگر فقط به خرید شرکت‌های خوب ( آنهایی که بازده سرمایه بالایی دارند) و فقط با قیمت‌های مقرون به صرفه (با قیمت‌هایی که سود بالایی به شما می‌دهند- pe پایین)، می‌توانید به طور سیستماتیک بسیاری از شرکت های خوبی که آقای بازار دیوانه وار تصمیم گرفته است که آنها را به معنای واقعی کلمه به شما تقدیم کند." - جوئل گرینبلات3. بدانید که مالک چه چیزی هستید.سرمایه گذاری ساده است، اما آسان نیست.روی شرکت های آسان در صنایع آسان تمرکز کنید.همیشه در دایره شایستگی حرفه ای خود سرمایه گذاری کنید.«انتخاب سهام بدون هیچ ایده ای از آنچه به دنبال آن هستید، مانند عبور از یک کارخانه دینامیت با کبریت روشن است. شما ممکن است زندگی بمانید، اما یک احمق هستید." - جوئل گرینبلات4. گاهی عملکرد ضعیفی خواهید داشت.طبق تعریف، شما گاهی در بازار ضعیف عمل خواهید کرد.همیشه روی تصویر بزرگ تمرکز کنید.وقتی از استراتژی استفاده می کنید که در درازمدت کارایی خود را ثابت کرده است، در نهایت نتیجه خوبی خواهید داشت."قیمت سهام در دوره های زمانی بسیار کوتاه به شدت در حال حرکت است. این بدان معنا نیست که ارزش شرکت‌ها در همان دوره تغییر زیادی کرده است.» - جوئل گرینبلات5. هر سرمایه گذار منحصر به فرد استشما می توانید ایده کسی را قرض بگیرید، اما نمی توانید عقیده او را قرض بگیرید.هر سرمایه گذار منحصر به فرد است و اهداف خاص خود را دارد.به عنوان یک سرمایه گذار، شما همیشه در حال دویدن در ماراتن خود هستید.شانس اینکه کسی با ایده سرمایه گذاری خوب با شما تماس بگیرد تقریباً به اندازه برنده شدن در لاتری بدون خرید بلیط است. - جوئل گرینبلات6. روی سهم های کوچک تمرکز کنیدسهام با ارزش بازار کوچک اغلب به طور ناکارآمدی قیمت گذاری می شوند.چرا؟ زیرا سرمایه گذاران بزرگ و حرفه ای به این شرکت ها علاقه ای ندارند.وارن بافت اظهار داشت که اگر بتواند در شرکت‌های کوچک‌تر سرمایه‌گذاری کند، امروز می‌تواند بازده برکشایر هاتاوی را به طرز چشمگیری افزایش دهد.اگر می‌خواهید مزیت بزرگی کسب کنید، باید روی شرکت‌هایی تمرکز کنید که توسط (بسیاری) تحلیل‌گران دنبال نمی‌شوند.Source: What Works on Wall Street (Jim O’Shaugnessey) 7. ریسک پذیری خود را تعیین کنیدهوارد مارکس یک بار گفت که سرمایه گذاران قدیمی وجود دارند و سرمایه گذاران جسور وجود دارند، اما سرمایه گذار جسور قدیمی وجود ندارد.بهترین تعریف ریسک، از دست دادن دائمی سرمایه است.هرگز طوری سرمایه گذاری نکنید که باعث شود شب بیدار بمانید.«تقریباً همه باید بخش قابل توجهی از دارایی خود را در سهام داشته باشند. اما افراد کمی باید تمام پول خود را در سهام بگذارند. اینکه 90 یا 40 درصد از دارایی های خود را در سهام قرار می دهید، باید تا حد زیادی بر اساس میزان درد و رنجی باشد که می توانید در جهت نزولی بازار متحمل شوید. - جوئل گرینبلات8. بازار در نهایت درست خواهد شداگر مورد سرمایه گذاری شما درست باشد، آقای بازار در نهایت به شما پول می دهد.در کوتاه مدت (1-2 سال)، بازار ناکارآمد است.اما در بلندمدت، بازار همیشه آن را جبران می‌کند.اگرچه انجام این کار آسان نیست، حتی حفظ یک افق سه تا پنج ساله برای سرمایه گذاری در بازار سهام به شما مزیت بزرگی نسبت به اکثر سرمایه گذاران می دهد. همچنین این حداقل چارچوب زمانی برای مقایسه معنادار ریسک ها و نتایج استراتژی های سرمایه گذاری جایگزین است. - جوئل گرینبلات9. هرگز پاداش ها را دست کم نگیریدهمیشه به پاداش های مدیریت نگاه کنید.آنها در گذشته چگونه سرمایه را تخصیص داده اند؟ آیا حقوق آنها زیاد است؟ آیا خرید یا فروش داخلی سنگینی وجود دارد؟ سابقه آنها چیست؟"انگیزه را به من نشان دهید، و من نتیجه را به شما نشان خواهم داد." - چارلی مانگر10. تمام سرمایه گذاری های هوشمند، سرمایه گذاری ارزشی استهر سرمایه‌گذاری سعی می‌کند همین کار را انجام دهد: سهامی را با قیمتی کمتر از ارزش آن بخرد.ایجاد تمایز بین رشد و ارزش بی فایده است زیرا رشد آینده بخش مهمی از ارزش یک شرکت است.در اینجا چیزی است که وارن بافت در مورد بحث ارزش در مقابل رشد می گوید:بیشتر از جوئل گرینبلاتآیا می خواهید از جوئل گرینبلات بیشتر بیاموزید؟ 2 کتاب او را باید خواند:The Little Book That Still Beats The MarketYou Can Be A Stock Market Genius در اینجا می‌توانید تمام یادداشت‌های کلاس وی (بیش از 300 صفحه) را که یک دانش‌آموز گرینبلات در طول دوره‌های خود یادداشت کرده است را دانلود کنید.لینک دانلود جزوه کلاس های گرینبلاتبرای تحلیل های بیشتر اقتصادی من را در اینستاگرام و توییتر PeymanMedia دنبال کنید.