چین و سبقت از آمریکا در سرمایه‌گذاری جسورانه Venture Capital

چین و سبقت از آمریکا در سرمایه‌گذاری جسورانه Venture Capital(Venture Capital به اختصار VC نوشته شده است.)چینبررسی تاریخی روند سرمایه‌‌گذاری جسورانه یا VC حاکی از آن استکهاین نوع سرمایه‎گذاری که معمولاً روی حمایت از کسب‌وکارهای نوپا و استارتاپ‎ها متمرکز بوده تاکنون سه موج را پشت سر گذاشته است. موج نخست به سال‌های اولیه پس از جنگ جهانی دوم تا اوایل دهه ۲۰۰۰ برمی‌گردد که هزینه استارتاپ‌ها بسیار زیاد و سرمایه نایاب بود که باعث قدرت گرفتن VC-ها شد. موج دوم از اواسط دهه ۲۰۰۰ تا اواخر آن طول کشید. در آن دوران، با دسترسی به سرمایه موجود بیشتر کارآفرینان انتخاب‌های بیشتری داشتند و سرمایه‌دار نه‌تنها منابع مالی بلکه ارزش‌افزوده نیز تأمین می‌کرد.در موج سوم که در آغاز دهه ۲۰۱۰ شکل گرفت، با کاهش هزینه‌های استارتاپ‌ها، VC-های زیادی متولد شدند.به نظر می‎رسد چین یکی از آن کشورهای موفقی است که توانسته به این قابلیت صنعت دست پیدا کند وبه یکی از قدرت‎های اول در دنیای VC تبدیل شود. برای نمونه، در میان ۱۰ معامله باارزشی که عمدتاً برای سال‎های اخیر بوده، نیمی از آن‌ها استارتاپ‌های چینی بوده‎اند که در حال حاضر به یکی از یونیکورن‎های مطرح جهان تبدیل‌شده‌اند. مثلاً Didi Chuxing که در حوزه حمل‎ونقل فعالیت دارد، توانست رقیب خارجی خود یعنی اوبر را در بازار چین کنار بزند و بزرگ‌ترین بازار حمل‎ونقلی دنیا را در دست بگیرد. البته موفقیت چینی‎ها در صنعت VC به شناسایی و حمایت‎ استارتاپ‌های موفق خلاصه نمی‎شود؛ زیرا VC-های چینی با تأمین سرمایه حدود ۳۲۲ میلیارد دلار بیشترین سهم را از استارتاپ‌های داشتند که توانستند به نقطه خروج برسند. به‌عبارت‌دیگر:بیشترین سرمایه‌گذاری‌ها در این استارتاپ‌ها توسط سرمایه‌گذاران VC چین انجام‌گرفته است.این در حالی است که میزان سرمایه‌گذاری آمریکایی‎ها ۶۶/ ۱۷۷ میلیارد دلار است.جدیدترین آمار به نقل از شرکت مشاوره مالی و پژوهشی Pitchbook درباره وضعیت سرمایه‌‌گذاری جسورانه در دو دهه اخیر نیز حاکی از آن است کهدر دهه گذشته متوسط سرمایه‌‌گذاری‌ رشد چشمگیری نسبت به دهه ۲۰۰۰ داشته به‌طوری‌که از حدود ۴۰۰ میلیارد دلار به مرز ۵۵۳ میلیارد دلار در پایان دهه ۲۰۱۰ رسیده است. این در حالی بوده است که منابع صرف شده در سرمایه‌‌گذاری‌ VC در دهه ۱۹۹۰ کمی بالاتر از ۱۰۰ میلیارد دلار بود. رشد صنعت VC تنها به افزایش حجم سرمایه‌‌گذاری‌ خلاصه نمی‎شود چراکه تعداد صندوق‎های VC هم در این دوران افزایش‌یافته و از حدود ۱۵۰۰ صندوق در دهه ۱۹۹۰ با رشد چشمگیری به مرز ۴ هزار صندوق در دهه ۲۰۰۰ رسیده است. هرچند افزایش تعداد صندوق‌ها در دهه بعدی نیز روند رو به رشدی داشته اما افزایش تعداد آن کمی بیش از ۵۰۰ صندوق در دهه گذشته بود. همچنین آمار نشان می‎دهد بیشترین حجم سرمایه‌‌گذاری‌ در این دو دهه مربوط به سال ۲۰۱۸ است که با رسیدن به مرز ۳۰۰ میلیارد دلار یک رکوردشکنی به‌حساب می‎آمد. البته این رکوردشکنی در تعداد معاملات هم مشهود بود تا نشان دهد ۲۰۱۸ برای استارتاپ‌ها یک سال طلایی بود تا از ظرفیت‎های بازار VC برای توسعه کسب‎وکار خود بهره‎برداری کنند. اکنون‌که موج چهارم VC در حال ظهور است توسط چند روند قدرتمند هدایت می‌شود.یک‌روند این است که سرمایه به‌طور کامل ماهیت یک کالا یا خدمات را پیداکرده ‌است.صندوق‌های چند میلیارد دلاری در میان شرکت‌های VC بزرگ عادی شده وحتی برخی از آن‌ها جایگزین صندوق‌های خیریه شده‎اند. روند دیگر این است که گرچه راه‌اندازی یک شرکت ارزان‌تر از همیشه شده، اما رویکرد استارتاپ‌های جدید تغییر کرده است. درواقع آن‌ها می‌خواهند نخستین شرکتی باشند که کالا یا خدمات خاصی را ارائه می‌دهند و برنده نهایی اقتصاد دیجیتال شوند، به‌این‌ترتیب، به سرمایه‌گذاری‌های عظیمی نیاز دارند. این دوگانگی منجر به افزایش تعداد شرکت‌های جدید در مراحل اول به‌ویژه در مرحله بذر (seed) شده، درعین‌حال تعداد شرکت‌های بزرگ در مراحل بعدی کاهش‌یافته است. سرمایه‌‌گذاران ریسک‌پذیر برای سوارشدن روی موج چهارم، مجبورند خود را با شرایط این دوره زمانی تطبیق دهند. دوره‌ای که در آن انفجار شرکت‌های جدید و تقاضا به تنوع بیشتر VC-ها، توانایی انتخاب درست و خلق ارزش منحصربه‌فرد در سرمایه‌گذاری‌های جسورانه را می‎طلبد.بیشتربخوانید:کرونا :جدیدترین توصیه WHO (سازمان بهداشت جهانی) برای پیشگیریمنبع: روزنامه دنیای اقتصادنویسنده: سیمین عزیزمحمدی