دشیری

شرکت شیرین دارو در ابتدا با نام لیکوریس و با هدف تولید و فروش فرآورده‌های گیاه شیرین‌بیان در سال 1349 تشکیل گردید و سپس در سال 58 به موجب رأی دادگاه انقلاب اسلامی کلیه اموال سهامداران عمده آن توقیف و سرپرستی شرکت مزبور به بنیاد مستضعفان واگذار شد. تا سال 65 مالکیت عمده شرکت لیکوریس به شرکت سهامی داروپخش تحویل گردید. بعدها سازمان تأمین اجتماعی سهامدار اصلی این شرکت لقب گرفت و در سال 80 شرکت کانادایی لیکوگامز 35% سهام شیرین دارو را از طریق سازمان بورس خریداری نمود.نمودار قیمت سهام دشیری در بازار پایه زرد فرابورسقیمت هر سهم پس از چند هفته استراحت، از سد مقاومت مهمی گذشته و با حجم معاملات مناسبی بالای 8200ت تثبیت شده است. با توجه به حفظ روند صعودی و نکاتی که در ادامه ذکر می‌شود هر کاهش قیمت، فرصت خریدی با دید میان مدت است.نکاتی راجع به گیاه شیرین‌بیان (اطلاعات عمومی!)شیرین‌بیان از جمله گیاهان دارویی خودروست و کمتر مورد کشت و کار قرار می‌گیرد. این گیاه نورپسند است و در مدت رویش به هوای گرم و رطوبت متوسط نیاز دارد؛ بنابراین شرایط مطلوب برای رشد این گیاه، خاک‌های حاصلخیز در زمین‌های کم ارتفاع (از سطح دریا) است که به خوبی زهکشی شده باشد (مناطقی که سطح آب زمین بالاست) همچنین باید از آفتاب کافی برخوردار باشد.روش تکثیر این گیاه تقسیم ریزوم و ریشه‌ی آن است. در فصل پاییز (آبان‌ماه) ریزوم گیاهان سه تا چهارساله را پس از خروج از خاک به قطعات ۱۵ تا ۲۵ سانتیمتری تقسیم می‌کنند. پس از کاشت باید آبیاری انجام گیرد (با کاشت بذر نیز می‌توان به تکثیر این گیاه پرداخت) زمان ظهور گل‌ها اوایل تابستان است.ریزوم یا ساقه زیرزمینی: بخشی از گیاه است که معمولاً زیر زمین قرار دارد و عامل رشد قسمتی از گیاه است که بالای خاک قرار دارد. این ساقه‌ها اندام‌های ذخیره‌ای گیاه به شمار می‌روند. با استفاده از مواد ذخیره‌ای که در طی سال اول در آنها جمع می‌شود، ساقه هوایی جدیدی در سال بعد رشد می‌کند.عصاره ریزوم شیرین‌بیان دارای مقادیری گلوکز، ساکارز، آسپاراژین، مواد آلبومیدی، رزین و اسانس است و در پزشکی، داروسازی و صنایع غذایی و بهداشتی مصارف متعدد دارد. کاربرد اصلی عصاره شیرین بیان در کشورهای غربی شیرین کردن فراورده‌های غذایی است؛ چون پنجاه برابر از قند (Sucrose) شیرین تر است. ریشه خشکیده شیرین بیان را می‌توان به عنوان چاشنی جوید. چاشنی شیرین‌بیان همچنین در نوشابه‌های غیرالکلی به کار می‌رود و نیز ته‌مزه‌ای مطبوع به بعضی جوشانده‌های گیاهی می‌بخشد. این امر همچنین در تغییر دادن مزه‌های نامطبوع برخی داروها نیز کاربرد دارد. پودر ریشه‌ی شیرین‌بیان (ریشه‌ی خشک ساییده‌ی گیاه) خلط‌آوری مؤثر است و از زمان‌های باستان به این منظور مورد استفاده بوده‌ است.در شرکت شیرین دارو شیرین‌بیان عمدتاً به صورت پودر فرآوری شده و بخشی نیز تبدیل به عصاره می‌شود.نکات مهم در مقایسه با شرکت‌های دارویی (نزدیکترین صنعت):سود انباشته بالا (پتانسیل 400% افزایش سرمایه از این محل) ✔مطالبات بالا (عمدتاً از سهامدار خارجی) ✖ -> دوره وصول مطالبات نگران کننده نیست نزدیک به 4.4 میلیون دلار دارایی ارزی وجود دارد (دو سوم کل دارایی‌ها)حاشیه سود و بازده دارایی بالا (در حدود 50%) ✔موجودی مواد و کالا کم است ✖عدم وجود تسهیلات مالی (کاملاً بازگردانده شده) -> وضعیت مساعد نقدینگی ✔کلیه محصولات مقصد صادراتی دارد (معافیت مالیاتی) ✔مقدار تولید و فروش (کیلوگرم) به همراه میانگین نرخ محصولاتسطح تولید از پایداری قابل قبولی برخوردار است و میزان فروش به استثناء بهار 98 بیش از یکسال است که رو به رشد بوده است. مدیر ایرانی شرکت لیکوگامز که سهامدار شیرین دارو نیز به شمار می‌رود به عنوان خریدار، همکاری تنگاتنگی داشته و به خوبی توانسته از نبود مشتری داخل ایران به نفع خود استفاده کند. (به گفته مسئولین شرکت، 90% از بازار شیرین بیان دنیا در اختیار لیکوگامز است.)مقایسه فصلی تولید (کیلوگرم)در نمودار فوق که هر فصل جداگانه مقایسه شده نیز افزایش تولید در سال 98 نسبت به سال‌های قبل کاملاً مشهود است.✔مبلغ فروش و سودناخالص محصولات (میلیون ریال)با توجه به وابستگی قیمت جهانی به نرخ ارز کاملاً مشخص است که از تابستان 97 و همزمان با جهش نرخ دلار درآمد شرکت به شدت تحت تأثیر قرار گرفته است. اما از طرف دیگر بهای تمام شده محصولات وابستگی زیادی به نرخ برابری ارز نداشته و باعث شده حاشیه سود ارتقاء یابد.سه نسبت مهم مرتبط با قیمت دشیری از قرار زیر است:مقایسه نسبت‌های مالی با گروه و نماد مشابه[مفروضات] نسبت‌های گروه از طریق میانه‌گیری محاسبه شده، قیمت نمادهای گروه اندکی قدیمی است و از شرکتهای سرمایه‌گذاری صرف نظر شده است - مقدار فروش سه ماهه سوم دشیری برابر با تولید سه ماهه دوم در نظر گرفته شده و در محاسبه پی‌به‌ای سود تسعیر ارز دشیری و ریشمک حذف گردیده است [مفروضات]نزدیکترین رقیب بورسی دشیری شرکت "توليد و صادرات ريشمک" می‌باشد. موجودی ریشمک برخلاف شیرین دارو زیاد است (احتمال افت کیفیت وجود دارد اما با رشد نرخ برابری دلار موجودی انبار ارزش بیشتری پیدا می‌کند) گفتنی است شرکت لیکوگامز خریدار محصولات شرکت ریشمک نیز به شمار می‌رود. ریشمک تابلو معاملات بهتر و به تبع آن شفافیت اطلاعاتی بالاتری دارد که بررسی آن به افراد محافظه‌کارتر توصیه می‌شود.پیشنهاد هیأت مدیره دشیری در سال قبل تقسیم 10% از سود بود که در نهایت خردادماه 90% از سود خالص 97 تقسیم شد! بخشی از این سود بابت یک‌سوم از بدهی شرکت لیکوگامز تهاتر شد اما باید دید شرکت سرمایه‌گذاری داروئی تأمین (سهامدار اصلی) چه زمان این نقدینگی را از شرکت خارج خواهد کرد. ✖آخرین افزایش سرمایه شرکت در سال 96 بوده و برخلاف سایر شرکت‌ها انگیزه زیادی برای افزایش سرمایه وجود ندارد (معافیت مالیاتی، نبود تسهیلات بانکی و...). چنانچه نشانه‌هایی از تلاش هیأت مدیره در زمینه افزایش سرمایه دیده شود می‌توان به انتقال نماد دشیری به تابلو عادی و جذابیت بیشتر معاملات آن امیدوار بود.موفق باشید / 98.9.16