ارزش کل قفل شده (TVL) چیست و چرا اهمیت دارد؟

از زمان رونق مالی غیرمتمرکز (DeFi) در سال 2020، کارشناسان بازار مالی با نوع جدیدی از سرمایه گذاری کنار آمده اند و به دنبال راه هایی برای سنجش عملکرد آن بوده اند. به غیر از ارزش بازار، حجم معاملات و عرضه کل و در گردش، ارزش کل قفل شده (TVL) یکی از شاخص‌های رمزنگاری است که در بین سرمایه‌گذاران دیفای برای ارزیابی ارزش کلی دارایی‌ها - به دلار ایالات متحده یا هر ارز فیات - سپرده شده در تمام دیفای محبوب است. پروتکل ها یا در یک پروژه DeFi واحد.مقدار ارزش کل قفل شده به چه معناست؟دارایی‌های DeFi شامل پاداش‌ها و بهره‌هایی است که از خدمات معمولی مانند وام‌دهی، سرمایه‌گذاری و استخرهای نقدینگی به‌شکل قراردادهای هوشمند ارائه می‌شوند. به عنوان مثال، TVL در استیکینگ، یک شاخص بسیار مفید برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال پشتیبانی از پلتفرم‌های DeFi با بالاترین پاداش هستند. این مقدار کل قفل شده در پروتکل های سهامداری DeFi است و نشان دهنده مقدار دارایی های سپرده شده توسط ارائه دهندگان نقدینگی است بنابراین این مفهوم با قیمت ارز های دیجیتال متفاوت است. در سال 2022، TVL به نزدیک به 2 میلیارد دلار در سطح جهانی رسیده است که از 400 میلیون دلار در دو سال گذشته افزایش یافته است. با افزایش محبوبیت و ارزش DeFi در فضای ارزهای دیجیتال، TVL به یک معیار اساسی برای سرمایه گذارانی تبدیل شده است که می خواهند ارزیابی کنند که آیا کل اکوسیستم یا یک پروتکل واحد سالم است و ارزش سرمایه گذاری را دارد. در حالی که TVL به سادگی به عنوان ارزش کل ارز دیجیتال قفل شده در یک قرارداد هوشمند تعریف می شود، شرایط اساسی وجود دارد که ممکن است بر ارزش پروژه های DeFi تأثیر بگذارد.چرا TVL در DeFi اهمیت دارد؟برای اینکه پلتفرم‌های DeFi کار کنند، باید سرمایه به عنوان وثیقه وام یا نقدینگی در استخرهای معاملاتی سپرده شود. TVL اهمیت دارد زیرا نشان دهنده تأثیر سرمایه بر سود و قابلیت استفاده برنامه های DeFi برای معامله گران و سرمایه گذاران است. هنگامی که TVL یک پلت فرم DeFi افزایش می یابد، نقدینگی، محبوبیت و قابلیت استفاده افزایش می یابد. این عوامل به موفقیت پروژه کمک می کنند. ارزش کل قفل شده بالاتر به این معنی است که سرمایه بیشتری در پروتکل های دیفای قفل شده است و شرکت کنندگان از مزایا و درآمدهای قابل توجه بیشتری برخوردار می شوند. ارزش کل قفل شده کمتر به معنی در دسترس بودن کمتر پول است و در نتیجه بازدهی کمتری دارد.سهم بازار پروتکل‌های DeFi را می‌توان به راحتی از طریق پلتفرم‌های شرکت‌های تحلیلی مانند DeFi Pulse و DefiLlama شناسایی کرد که داده‌هایی را در مورد میزان دارایی‌های رمزنگاری قفل شده در قراردادهای هوشمند مربوطه ارائه می‌دهند. شرکت‌کنندگان DeFi که ارش قفل شده را در DeFi Pulse ردیابی می‌کنند باید بدانند که این پلتفرم حرکات قرارداد هوشمند پروتکل‌ها را در بلاک چین اتریوم تنها با استخراج کل موجودی توکن‌های اتر (ETH) و ERC-20 نظارت می‌کند. از سوی دیگر، DefiLlama، TVL را با استخراج کل موجودی تمام زنجیره‌های دیفای ترکیبی یا هر پلتفرم جداگانه به طور جداگانه محاسبه می‌کند.کریپتو TVL چگونه محاسبه می شود؟با توجه به ظهور پروتکل های جدید بی وقفه در فضای DeFi، ممکن است ایجاد TVL دقیق در بازار کلی و تعیین اینکه آیا یک پلت فرم خاص DeFi گزینه ایمن برای کاربران نهایی است چالش برانگیز باشد. با این حال، شرکت‌کنندگان می‌توانند پروتکل‌های تثبیت‌شده‌تری را با استفاده از معیار TVL 1 میلیارد دلاری انتخاب کنند، که باید به اندازه کافی مطمئن باشد. TVL بالاتر بهتر است، زیرا باید نشان دهنده یک پلت فرم سالم با تقاضای بالا با تیم توسعه دهندگان قوی و یک مورد استفاده ارزشمند باشد. همه این‌ها باید مشارکت‌کنندگان و سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب کنند و به افزایش TVL پروژه کمک کنند. از سوی دیگر، زمانی که پروتکل‌های DeFi با TVL پایین‌تر بازدهی بالایی ارائه می‌دهند، باید هشدار قرمز اعلام شود. به عنوان مثال، اینها ممکن است تبلیغاتی باشند، برای مثال، برای پلتفرم های جدیدی که می خواهند سهم بازار را به دست آورند، اما همچنین می توانند کلاهبرداری باشند زیرا شرکت کنندگان اندکی یا هیچ شرکت کننده ای به دارایی های خود اعتماد نکرده اند.کدام ارز دیجیتال بالاترین میزان ارزش کل قفل شده را دارد؟با توجه به رشد استثنایی DeFi در سال 2020، ارزش کل قفل شده ترکیبی همه پروتکل های DeFi تا پایان سال 2021 به سرعت و به طور قابل توجهی افزایش یافت. طبق گفته DefiLlama، در ابتدای سال 2020، مجموع TVL در تمام پلتفرم‌های دیفای حدود 630 میلیون دلار بود. در سه ماهه اول سال 2022، ارزش آن به بیش از 172 میلیارد دلار رسیده بود.بیش از نیمی از آن در یک پروتکل بود، MakerDAO، که به همراه Curve و Aave یکی از برجسته ترین پروتکل ها باقی ماند. Curve با 9.7 درصد از سهم بازار و 17 میلیارد دلار ارزش کل قفل شده ، کریپتو با بالاترین ارزش کل قفل شده و بخشی از بازار است، پس از آن Lido با ارزش کل قفل شده 15.4 میلیارد دلار، Anchor با 12.6 میلیارد دلار و MakerDao با 11.5 میلیارد دلار قرار دارند.جمع بندی وقتی ارزش کل بازار یک دارایی قفل شده را بر کل ارزش قفل شده تقسیم می کنیم، نسبت TVL را بدست می آوریم. نسبت TVL می تواند به تعیین اینکه آیا دارایی DeFi کمتر از ارزش یا بیش از ارزش گذاری شده است کمک می کند. در بالا مفهوم ارز شکل قفل شده در کریپتو به طور کالمل پوشش داده شد.