تحلیل بنیادی و ارزشگذاری سهم تازه وارد شصدف

معرفی شرکت صنعتی دوده فام :شرکت صنعتی دوده فام در سال 1383 با هدف تولید انواع دوده صنعتی مورد مصرف صنایع ساخت تایر و لاستیک تأسیس گردید. در سال 1386عملیات احداث واحد چهل هزار تنی به منظور تولید دوده صنعتی سخت و نرم را در شهرک صنعتی شماره 2 شهرستان دزفول در استان خوزستان واقع در میان مناطق نفت‌خیز جنوب کشور آغاز نمود.خوراک این کارخانه و فرآیند تولید دوده صنعتی، استفاده از روغن‌های پسماند خام و فراوری شده واحدهای پالایشگاهی و پتروشیمی و همچنین روغن قطران ذغال سنگ می‌باشد. روش تولید دوده صنعتی در این کارخانه حاصل بهره‌گیری از به‌روزترین فناوری در طراحی تجهیزات و ماشین آلات (وبه‌روش (Wet Processing،در جهان و در مقایسه با واحدهای فعلی در سطح کشور، دارای بهترین بازدهی تولید (کمترین میزان مصرف روغن به‌ازای دوده تولیدی) و همچنین بیشترین میزان بازیافت انرژی خروجی راکتورها در مراحل مختلف فرآیند تولید خود می‌باشد.این کارخانه در اواخر سال1390 به عنوان چهارمین تولید کننده دوده صنعتی در کشور به بهره‌برداری رسید. در این کارخانه، هر دو خط سخت و نرم ضمن استفاده از فناوری پیشرفته، تمام مراحل تولید و بسته‌بندی به صورت کاملاً مجزا و موازی با یکدیگر طراحی شده‌اند و از تنوع تولیدی گسترده‌ای نیز برخوردار می‌باشند.برای مشاهده و مطالعه دیگر تحلیل های بنیادین گروه مالی سهام سازان کلیک کنید.ظرفیت تولیدی این کارخانه 40 هزار تن در سال (شامل20 هزار تن انواع دوده سخت و20 هزار تن انواع دوده نرم) در گریدهای مختلف می باشد. این شرکت با برخورداری از ویژگی‌های اشاره شده در بالا و اخذ گواهی‌های کیفی محصولات خود، استاندارد ملی واز مراجع معتبر تحقیقاتی در جامعه تولیدکنندگان بین‌المللی کربن بلاک – CCBI – و اخذ گواهی‌های مدیریت، پرچمدار استفاده از فناوری نوین در صنعت دوده کشور می‌باشد.سهامداران: ترازنامه: صورت جریان وجه نقد:نسبت های مالی:تولید و فروش:بهای تمام شده کالای فروش رفته:صورت حساب سود و زیان:مفروضات:در مفروضات در نظر گرفته شده برای مقدار فروش با توجه به ظرفیت تولیدی شرکت 40 هزار تن و تولید دو سال گذشته و پیش بینی شرکت 38 هزارتن در سال را پیش بینی کردیم و براساس مقدار فروش به تولید در سال98، 97 درصد این مقدار را برای فروش درنظر گرفتیم. نرخ فروش سال 99 را بر اساس دلار 14500ریال و برای سال های 1400 الی 1402 به ترتیب 17400 ریال،20880 ریال و 25056 ریال در نظر گرفتیم در واقع هر سال 20 درصد افزایش محاسبه شده است و نرخ دوده صنعتی را بر اساس آخرین نرخ فروش در سال 98.در مقدار مصرف مواد اولیه با توجه به مصرف شرکت ضریب 1.68 را برای مصرف آروماتیک سنگین در نظر گرفتیم و با اخرین معامله اروماتیک سنگین 45670 ریال برای سال 99 محاسبه شده است و سال های آتی را نیز با نرخ تورم 20 درصد اضافه تر محاسبه کردیم.نرخ دستمزد و سربار نیز 20 درصد نسبت هر سال افزایش داده شده است.هزینه های اداری و فروش نسبت به فروش 9ماهه 98 برای سال های 1398 الی 1402 درنظر گرفتیم. سایر عوامل را به مانند بودجه سال 97 درنظر گرفتیم.ارزشگذاری به روش DDM:با نرخ تنزیل 26 درصد، نرخ رشد 0.5 درصد و سود تقسیمی 90 درصدی ارزش هر سهم 17703 ریال بدست آمد.ارزشگذاری به روش p/e:با میانگین P/E صنعت دوده صنعتی و سود کارشناسی سال 1398 ارزش هر سهم50236 ریال بدست آمد.نتیجه گیری:با میانگین دو ارزشگذاری انجام شده ارزش هر سهم 33969ریال بدست آمد. این شرکت از شرایط خوبی برای فروش محصولات خود برخوردار است و با توجه به فروش داخلی و عدم مشکل برای صادرات و حاشیه سود مناسبی که در 2 سال اخیر برخوردار بوده است. بنظر با توجه به عرضه اولیه بودن این شرکت توانایی رشد تا قیمت 33969 ریال را در بازه اول برآورد می شود.منبع: سهام سازان