SKRIFTLIG FRÅGA E-2005/01

från Cristiana Muscardini (UEN) till kommissionen

(6 juli 2001)

Ämne: Kriserna i den nya ekonomin och riskerna för aktiespararna

De konkursförfaranden som inletts av amerikanska företag inom den mest avancerade delen av teknologisektorn har fått återverkningar även i Europa. Exemplet Italien är dessutom särskilt tydligt.

Förutom de bristfälliga garantierna för aktiespararna så förekommer det nämligen ofta i Italien att konsulter sköter bolagens ärenden redan från och med börsintroduktionen och att de i samband därmed tar ut omfattande kommissioner och därefter erbjuder sina tjänster som experter på omstruktureringar och som mäklare när det gäller att hitta köpare av företag som befinner sig i finansiella svårigheter.

Förenta staterna skulle en sådan intressekonflikt fördömas kraftfullt. Slutligen har bortfallet av nya företag inom olika delar av den nya tekniken lett till minskad konkurrens och en förstärkning av dominerande ställningar, vilket ger ett sämre skydd för konsumenten. Vilka åtgärder tänker kommissionen, som utan tvekan är medveten om situationen, vidta för att undvika att aktiespararna drabbas ytterligare?

Svar från David Byrne på kommissionens vägnar

(18 oktober 2001)

Parlamentsledamotens fråga rör ett flertal aspekter som omfattas av gemenskapsrätten.

I princip finns det ingen ekonomisk garanti vid aktieköp (ens i Förenta staterna): en aktieinvesterare löper alltid risken att förlora sina pengar.

Det rättsliga skyddet för sparare och aktieinnehavare har emellertid sedan många år successivt förstärkts på gemenskapsnivå(1).

När det gäller information om företaget och de värdepapper som erbjuds har man antagit texter som reglerar vilka uppgifter som skall lämnas i samband med den första noteringen och därefter under den tid företaget är börsnoterat. Dessa texter har nyligen kodifierats genom parlamentets och rådets direktiv 2001/34/EG av den 28 maj 2001 om upptagande av värdepapper till officiell notering och om uppgifter som skall offentliggöras beträffande sådana värdepapper(2).

När det gäller de uppgifter som skall lämnas i samband med en börsintroduktion har kommissionen nyligen antagit ett förslag om prospekt(3), i syfte att harmonisera och förbättra den information som skall lämnas. I förslaget beaktas den nya ekonomins tillväxtaktier, vilket inte är fallet i den gällande gemenskapsrätten.

Samma förhållningssätt planeras i fråga om kraven på regelbunden och kontinuerlig information från företagen när deras värdepapper väl tagits upp till handel på en reglerad marknad. Kommissionen inledde för övrigt ett offentligt samråd om denna fråga den 17 juli 2001.

Vad beträffar affärsförbindelserna mellan en finansiell mellanhand och dennes kund (conduct of business rules), planerar kommissionen att föreslå en ändring av direktivet om investeringstjänster för att förbättra småinvesterarnas situation. Kommissionen håller för närvarande ett offentligt samråd i frågan.

Slutligen har kommissionen nyligen antagit ett förslag till direktiv om marknadsmissbruk(5), som kommer att bidra till ett förbud mot metoder som hindrar marknaderna från att fungera väl, särskilt falsk eller vilseledande information.

Gemenskapsrätten innefattar dessutom bestämmelser om konkurser i bland annat investeringsföretag(4).

Alla medlemsstater har för övrigt tillsynsmyndigheter både på konkurrensområdet (i Italien: Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato och Banca d'Italia) och när det gäller transaktioner på börsen (Consob i Italien).

Kommissionen har inte i nuläget tillräckliga bevis för att konkurser bland de nya teknikföretagen inverkar på eventuella dominerande ställningar.

(1) Se bland annat följande: Rådets direktiv 89/298/EEG av den 17 april 1989 om samordning av kraven på upprättande, granskning och spridning av prospekt som skall offentliggöras när överlåtbara värdepapper erbjuds till allmänheten, EGT L 124, 5.5.1989. Rådets direktiv 93/22/EEG av den 10 maj 1993 om investeringstjänster inom värdepappersområdet, EGT L 141, 11.6.1993. Rådets direktiv 89/592/EEG av den 13 november 1989 om samordning av föreskrifter om insiderhandel, EGT L 334, 18.11.1989.

(2) EGT L 184, 6.7.2001.

(3) EGT C 240 E, 28.8.2001.

(4) Rådets förordning (EG) nr 1346/2000 av den 29 maj 2000 om insolvensförfaranden, EGT L 160, 30.6.2000.

(5) EGT C 240 E, 28.8.2001.