SKRIFTLIG FRÅGA E-2716/00

från Christopher Huhne (ELDR) till kommissionen

(1 september 2000)

Ämne: Kapitalflöden inom euroområdet

Kan kommissionen undersöka hur stora kapitalflödena är inom euroområdet nu jämfört med tiden före införandet av euron och ange om kapitalflödena ökat och, om så är fallet, hur mycket?

Svar från Pedro Solbes Mira på kommissionens vägnar

(17 oktober 2000)

Att analysera kapitalflödena inom medlemsstaterna skulle vara intressant, eftersom resultaten skulle ge en fingervisning om strukturella förändringar och regionalpolitikens (t ex gemenskapsprojekt) eventuella positiva effekter. Det är dock svårt, för att inte säga omöjligt, att mäta kapitalflödena inom medlemsstaterna eftersom det inte finns någon databas tillgänglig som skulle göra det möjligt att gå ett steg längre än den teoretiska analysen.

Uppgifter om kapitalflöden mellan länderna i euroområdet tillhandahålls inte i en tillräcklig utsträckning för att det skall gå att dra tillförlitliga slutsatser. Även i detta fall förefaller det saknas en central databas med aktuell information för alla länder i euroområdet. Följaktligen kan preliminära observationer endast tas från de årliga uppgifter om utländska direktinvesteringar och kapitalbalansen som de nationella centralbankerna tillhandahåller.

Enligt de första uppskattningarna av flödet av utländska direktinvesteringar under 1999 som Eurostat offentliggjort (se tabellerna 1.a och 1.b som skickats direkt till parlamentsledamoten och till Europaparlamentets sekretariat) och reviderade uppgifter för 1998 antyder att utflödena från länderna i euroområdet nådde en rekordnivå på omkring 300 000 miljoner euro, att jämföras med ungefär 240 000 miljoner euro 1998. En ökning registrerades även för inflödet till euroområdet som ökade från 150 000 miljoner euro till 170 000 miljoner euro 1999. På medlemsstatsnivå fanns det ingen uppdelning efter destination för Frankrike. Bland övriga medlemsstater rapporterade Belgien, Tyskland och Nederländerna både de största inflödena och de största utflödena. Betydande förändringar i dessa flöden, som till exempel tredubblingen av de franska utflödena 1999 eller minskningen av de finska utflödena till en sjättedel av 1998 års nivå måste sättas i samband med enskilda fusioner och förvärv. I det hänseendet kan jämförelser mellan åren före starten av Ekonomiska och monetära unionen (EMU) och åren efter EMU-starten endast ge begränsad information.

I augusti 2000 rapporterade Bundesbank om kapitalflöden mellan Tyskland och andra delar av euroområdet i sina statistiska bilagor (se tabell 2 som skickats direkt till parlamentsledamoten och till Europaparlamentets sekretariat). Kapitalexporten till resten av området hade ökat med omkring en fjärdedel 1999 jämfört med 1998 medan kapitalimporten under 1999 sjönk till en tredjedel av den nivå som registrerades 1998. Under första halvåret 2000 låg ökningen av de tyska nettoinvesteringarna utomlands på samma nivå som 1999 medan nettoinvesteringarna i Tyskland från övriga länder i euroområdet sjönk i takt med att kapitalimporten från detta område omvandlades till kapitalexport. Viktiga förklaringsfaktorer var ett utflöde av portföljinvesteringar och av direktinvesteringar. Återigen uppvisar dessa uppgifter dock stora och plötsliga förändringar, vilket kan återspegla enskilda transaktioner. I detta hänseende kan observerade skillnader vid jämförelser av uppgifter för 1998 och 1999 endast sättas i samband med EMU-starten och måste tolkas med stor försiktighet.