KOMMISSIONENS GENOMFÖRANDEBESLUT (EU) 2020/1308

av den 21 september 2020

om fastställande, under en begränsad tid, av att den rättsliga ramen för centrala motparter i Förenade konungariket Storbritannien och Nordirland är likvärdig i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012

[delgivet med nr C(2020) 6539]

(Text av betydelse för EES)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DETTA BESLUT

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt,

med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (1), särskilt artikel 25.6, och

av följande skäl:

(1) Den 29 mars 2017 anmälde Förenade kungariket Storbritannien och Nordirland (nedan kallat Förenade kungariket) sin avsikt att utträda ur unionen i enlighet med artikel 50 i fördraget om Europeiska unionen. Den 17 oktober 2019 nådde unionen och Förenade kungariket en överenskommelse om utträdesavtalet (2), med ett reviderat protokoll om Irland och Nordirland och en reviderad politisk förklaring (3). I enlighet med det avtalet och efter att avtalet ratificerats av underhuset i Förenade kungariket, antagits av Europaparlamentet och ingåtts av rådet, blev Förenade kungariket ett tredjeland den 1 februari 2020 och unionsrätten kommer att upphöra att vara tillämplig på och i Förenade kungariket den 31 december 2020.

(2) Såsom tillkännagavs i meddelandet från kommissionen till Europaparlamentet, rådet, Europeiska ekonomiska och sociala kommittén och Regionkommittén av den 9 juli 2020, Att göra sig redo för kommande förändringar – meddelande om beredskapen i slutet av Europeiska unionens och Förenade kungarikets övergångsperiod (4), och på grundval av en analys som utförts tillsammans med Europeiska centralbanken (nedan kallad ECB), den gemensamma resolutionsnämnden och de europeiska tillsynsmyndigheterna, har kommissionen konstaterat att risker för den finansiella stabiliteten kan uppstå på området central clearing av derivat genom centrala motparter etablerade i Förenade kungariket. För att ge EU-baserade clearingmedlemmar tid att minska sin exponering mot marknadsinfrastruktur i Förenade kungariket och EU-baserade centrala motparter tid att ytterligare utveckla sin kapacitet för att cleara relevant handel och för att hantera eventuella risker för den finansiella stabiliteten, är det motiverat att anta ett beslut om likvärdighet för Förenade kungariket på det området.

(3) Central clearing ökar öppenheten på marknaden och minskar kreditrisker och risker för spridningseffekter i händelse av obestånd hos en eller flera deltagare i en central motpart. Tillhandahållande av sådana tjänster är därför avgörande för att säkerställa finansiell stabilitet. Tillhandahållandet av clearingtjänster kan också påverka genomförandet av centralbankernas penningpolitik då transaktioner clearas i den valuta som utges av en centralbank i unionen. Dessutom är finansiella instrument som clearas av centrala motparter viktiga för finansiella intermediärer och deras kunder, t.ex. för att säkra ränterisker, och skulle därför också kunna skapa risker för den reala ekonomin i unionen.

(4) Den 31 december 2019 uppgick det utestående teoretiska beloppet av OTC-derivat till omkring 500 biljoner euro globalt, varav räntederivat utgjorde mer än 75 % och valutaderivat nästan 20 %. Omkring 30 % av alla OTC-derivat är denominerade i euro och andra unionsvalutor. Marknaden för central clearing av OTC-derivat är mycket koncentrerad, särskilt marknaden för central clearing av OTC-räntederivat denominerade i euro, som till mer än 90 % clearas av en enda central motpart i Förenade kungariket.

(5) Förenade kungarikets utträde ur den inre marknaden och från det ekosystem med gemensam reglering, samordnad tillsyn och verkställighet som ligger till grund för den inre marknaden, tillsammans med den betydande mängd finansiella instrument denominerade i unionsvalutor som clearas av centrala motparter i Förenade kungariket, skapar stora utmaningar för unionens och medlemsstaternas myndigheter när det gäller att hantera finansiell stabilitet, särskilt i tider av ekonomisk stress.

(6) Effekterna av Förenade kungarikets utträde ur unionen har varit föremål för flera meddelanden från kommissionen till Europaparlamentet, rådet och ECB, bland annat i form av en beredskapsplan med krav på att marknadsaktörerna ska vara förberedda och redo (5). Omfattningen av den nuvarande exponeringen som unionens clearingmedlemmar har mot centrala motparter i Förenade kungariket, de grundläggande förändringarna som sker den 1 januari 2021 i reglerings- och tillsynsramen för centrala motparter i Förenade kungariket och Förenade kungarikets finansiella system i allmänhet, tillsammans med riskerna för den finansiella stabiliteten i unionen och för transmissionen och genomförandet av unionens penningpolitik, kräver en minskning av beroendet av Förenade kungarikets infrastruktur. Detta innebär en minskning av exponeringen som unionens clearingmedlemmar har mot centrala motparter i Förenade kungariket, särskilt OTC-derivatexponeringar som är denominerade i euro och andra unionsvalutor, och en ytterligare utvidgning och utveckling av kapaciteten hos centrala motparter som är auktoriserade i unionen att tillhandahålla sådana tjänster. För att kunna uppnå en sådan minskning förväntas industrin utveckla en tydlig process för att minska sin exponering för och sitt beroende av centrala motparter i Förenade kungariket som är systemviktiga för unionen.

(7) Från och med den 1 januari 2021 kommer centrala motparter från Förenade kungariket att betraktas som centrala motparter från tredjeland i den mening som avses i förordning (EU) nr 648/2012 och får därför inte tillhandahålla clearingtjänster i unionen, såvida de inte godkänns av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) i enlighet med artikel 25 i den förordningen. Esma får endast godkänna en central motpart som är etablerad i ett tredjeland om kommissionen har antagit en genomförandeakt som fastställer att den rättsliga och tillsynsmässiga ramen för centrala motparter från det landet är likvärdig med kraven i förordning (EU) nr 648/2012 och efter det att Esma har fastställt om den centrala motparten är systemviktig för den finansiella stabiliteten i unionen. Utan godkännande av centrala motparter i Förenade kungariket får motparter etablerade i unionen inte cleara OTC-derivat som omfattas av clearingkravet enligt artikel 4 i förordning (EU) nr 648/2012 genom centrala motparter i Förenade kungariket. Denna situation kan göra att det blir tillfälligt svårt för dessa motparter att uppfylla clearingkraven, vilket i sin tur kan innebära en risk för den finansiella stabiliteten och genomförandet av unionens och dess medlemsstaters penningpolitik. I denna aldrig tidigare skådade situation är det därför nödvändigt, förutsatt att den rättsliga och tillsynsmässiga ramen för centrala motparter i Förenade kungariket fastställs vara likvärdig, att dessa centrala motparter får fortsätta att tillhandahålla clearingtjänster i unionen under en begränsad tidsperiod och på särskilda villkor.

(8) Enligt artikel 25.6 i förordning (EU) nr 648/2012 måste tre villkor vara uppfyllda för att ett tredjelands rättsliga och tillsynsmässiga ram för centrala motparter som är auktoriserade i detta land ska fastställas vara likvärdig med förordningens ram.

(9) För det första måste den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i ett tredjeland säkerställa att de centrala motparterna i detta tredjeland följer rättsligt bindande krav som är likvärdiga med de krav som fastställs i avdelning IV i förordning (EU) nr 648/2012. På grundval av den information som kommissionen har tillgång till införlivade Förenade kungariket de relevanta bestämmelserna i förordning (EU) nr 648/2012 i sin nationella lagstiftning med verkan från och med dagen för Förenade kungarikets utträde ur unionen (6) och Förenade kungarikets nationella lagstiftning kan därför anses vara likvärdig med kraven i avdelning IV i förordning (EU) nr 648/2012.

(10) För det andra måste den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i ett tredjeland säkerställa att centrala motparter som är etablerade i detta tredjeland löpande är föremål för effektiv tillsyn och verkställighet. Fram till och med den 31 december 2020 står centrala motparter i Förenade kungariket under tillsyn av Bank of England, enligt nationell rätt i Förenade kungariket i enlighet med förordning (EU) nr 648/2012 (7). Som en del av införlivandet av förordning (EU) nr 648/2012 i nationell rätt i Förenade kungariket är Bank of England fortsatt ansvarig för tillsynen av centrala motparter efter den 31 december 2020 och det finns för närvarande inga tecken på att det planeras några större ändringar av denna tillsyn.

(11) För det tredje måste tredjelandets rättsliga ram ha ett effektivt likvärdigt system för godkännande av de centrala motparter som är auktoriserade i enlighet med rättsordningen i detta tredjeland. Förenade kungariket har införlivat de viktigaste delarna av systemet för likvärdighet i artikel 25 i förordning (EU) nr 648/2012 i nationell rätt i Förenade kungariket. Förenade kungariket har dock infört ett system för tillfälligt godkännande, som uppskjuter viktiga ändringar av förordning (EU) nr 648/2012 för en period på minst tre år. Detta system för tillfälligt erkännande ger också Bank of England stort utrymme för att dra tillbaka ett tillfälligt godkännande, vilket skapar rättsosäkerhet för centrala motparter som godkänts enligt detta system. Trots denna osäkerhet kan det tredje villkoret anses vara uppfyllt vid denna tidpunkt.

(12) På grundval av detta kan slutsatsen dras att den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i Förenade kungariket som kommer att vara tillämplig på centrala motparter i Förenade kungariket efter övergångsperiodens utgång, uppfyller alla villkor i artikel 25.6 i förordning (EU) nr 648/2012.

(13) Detta beslut grundar sig på den information som för närvarande finns tillgänglig om den rättsliga och tillsynsmässiga ramen för centrala motparter i Förenade kungariket från och med den 1 januari 2021. Denna rättsliga och tillsynsmässiga ram bör endast anses vara likvärdig om de krav som är tillämpliga på centrala motparter i Förenade kungarikets nationella lagstiftning upprätthålls och fortsätter att tillämpas och verkställas effektivt från och med och efter detta datum, för att undvika att eventuella ändringar av Förenade kungarikets reglerings- och tillsynsram inverkar negativt på likvärdigheten i fråga om reglering eller tillsyn, vilket skulle leda till ojämlika konkurrensvillkor mellan centrala motparter i unionen och Förenade kungariket eller till risker för den finansiella stabiliteten i unionen. Eftersom kommissionen när som helst kan ändra, tillfälligt upphäva, se över eller återkalla detta beslut, särskilt om det sker en utveckling i ett tredjeland som påverkar fastställandet av likvärdighet, är ett effektivt informationsutbyte och en effektiv samordning av tillsynsverksamheten mellan Esma och Bank of England en väsentlig förutsättning för att fastställandet av likvärdighet ska kunna upprätthållas under giltighetstiden för detta beslut.

(14) Informationsutbytet mellan Esma och Bank of England kräver att man ingår heltäckande och effektiva samarbetsarrangemang i enlighet med artikel 25.7 i förordning (EU) nr 648/2012. Samarbetsarrangemangen säkerställer ett proaktivt utbyte av all relevant information med de myndigheter som avses i artikel 25.3 i förordning (EU) nr 648/2012, inbegripet ECB och de andra medlemmarna av Europeiska centralbankssystemet, för samråd med dessa myndigheter om godkännandestatusen för centrala motparter i Förenade kungariket eller då denna information är nödvändig för att myndigheterna ska kunna utföra sina tillsynsuppgifter.

(15) De samarbetsarrangemang som inrättats i enlighet med artikel 25.7 i förordning (EU) nr 648/2012 måste säkerställa att Esma i alla situationer har omedelbar och löpande tillgång till alla uppgifter, inbegripet men inte begränsat till information som gör det möjligt att bedöma om centrala motparter i Förenade kungariket utgör en väsentlig risk för unionen eller dess medlemsstater, antingen direkt eller indirekt. Samarbetsarrangemangen ska fastställa mekanismer och förfaranden för snabbt utbyte av information om clearingverksamhet som bedrivs av centrala motparter i Förenade kungariket avseende finansiella instrument denominerade i unionens valutor, handelsplatser, clearingdeltagare samt dotterbolag till kreditinstitut och värdepappersföretag i unionen, samverkansöverenskommelser med andra centrala motparter, egna medel, sammansättning och kalibrering av obeståndsfonder, marginalsäkerheter, likvida medel och säkerhetsportföljer, inklusive kalibreringar av värderingsavdrag och stresstester. Samarbetsarrangemangen ska också specificera mekanismer och förfaranden för omedelbar underrättelse av alla förändringar som påverkar centrala motparter i Förenade kungariket eller Förenade kungarikets rättsliga och tillsynsmässiga ram som är tillämplig på centrala motparter i Förenade kungariket och för omedelbar underrättelse till Esma om utveckling som gäller centrala motparter i Förenade kungariket som skulle kunna påverka penningpolitiken i unionen. Bank of England ska också ha ett nära samarbete med unionens myndigheter i enlighet med artikel 25.7. Det är särskilt viktigt att det finns effektiva samarbetsarrangemang mellan Esma och de ansvariga myndigheterna i Förenade kungariket när det gäller samordningen av deras tillsynsverksamhet, inbegripet särskilt förfaranden för att hantera eventuella krissituationer i samband med godkända centrala motparter i Förenade kungariket som har eller kan ha en negativ inverkan på marknadslikviditeten eller stabiliteten i unionens finansiella system.

(16) Förenade kungarikets myndigheter förväntas informera unionen om alla ändringar i Förenade kungarikets reglerings- eller tillsynsram som påverkar tillhandahållandet av clearingtjänster i Förenade kungariket. I samarbete med Esma kommer kommissionen att övervaka eventuella ändringar som införs i den rättsliga och tillsynsmässiga ramen och som berör tillhandahållandet av clearingtjänster i Förenade kungariket, utvecklingen på marknaden samt effektiviteten i tillsynssamarbetet, inklusive ett snabbt informationsutbyte mellan Esma och Bank of England. Kommissionen får när som helst göra en översyn om relevant utveckling gör det nödvändigt för kommissionen att ompröva den likvärdighet som beviljas genom detta beslut, inbegripet situationer då Förenade kungarikets myndigheter inte samarbetar på ett effektivt sätt, inte möjliggör en effektiv bedömning av den risk som centrala motparter i Förenade kungariket utgör för unionen eller dess medlemsstater eller när centrala motparter i Förenade kungariket eller Bank of England vidtar åtgärder som främjar otillbörlig och illojal konkurrens.

(17) I syfte att ge unionens clearingmedlemmar tid att minska sin exponering mot Förenade kungarikets marknadsinfrastrukturer och ge centrala motparter i unionen tid att ytterligare utveckla sin kapacitet att cleara relevant handel, och med tanke på eventuella effekter av reglerings-, tillsyns- eller marknadsutvecklingen på unionens och dess medlemsstaters finansiella stabilitet och på genomförandet och transmissionen av unionens penningpolitik, bör detta beslut ha en begränsad varaktighet.

(18) Detta beslut ger Esma tid att genomföra en omfattande översyn av vilken systemvikt de centrala motparterna i Förenade kungariket och deras clearingtjänster eller clearingverksamhet har för unionen och vidta lämpliga åtgärder för att hantera risker för den finansiella stabiliteten i enlighet med artikel 25 i förordning (EU) nr 648/2012, inbegripet att rekommendera för kommissionen att en central motpart i Förenade kungariket inte bör godkännas eller att dess godkännande ska återkallas.

(19) För att ge Esma tillräckligt med tid för att granska systemvikten hos centrala motparter i Förenade kungariket, ge centrala motparter i unionen tillräckligt med tid för att ytterligare utveckla sin kapacitet att cleara relevant handel och ge unionens clearingmedlemmar tillräckligt med tid för att minska sin exponering mot Förenade kungarikets marknadsinfrastrukturer, är det lämpligt att detta beslut upphör att gälla 18 månader efter dess tillämpningsdatum.

(20) Detta beslut bör träda i kraft så snart som möjligt för att säkerställa rättslig säkerhet för clearingmedlemmar och handelsplatser som är etablerade i unionen före utgången av övergångsperioden i enlighet med utträdesavtalet. Beslutet bör därför tillämpas från och med dagen efter det att unionsrätten upphör att vara tillämplig på och i Förenade kungariket.

(21) De åtgärder som föreskrivs i detta beslut är förenliga med yttrandet från europeiska värdepapperskommittén.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1 För tillämpningen av artikel 25 i förordning (EU) nr 648/2012 ska den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i Förenade konungariket Storbritannien och Nordirland som är tillämplig på redan etablerade och auktoriserade centrala motparter i Förenade konungariket Storbritannien och Nordirland, anses vara likvärdig med kraven i förordning (EU) nr 648/2012.

Artikel 2 Detta beslut träder i kraft dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning. Det ska tillämpas från och med den 1 januari 2021. Det upphör att gälla den 30 juni 2022.

Utfärdat i Bryssel den 21 september 2020. På kommissionens vägnar Ursula VON DER LEYEN Ordförande

(1) EUT L 201, 27.7.2012, s. 1.

(2) Avtal om Förenade konungariket Storbritannien och Nordirlands utträde ur Europeiska unionen och Europeiska atomenergigemenskapen (EUT C 384I, 12.11.2019, s. 1).

(3) Politisk förklaring om de framtida förbindelserna mellan Europeiska unionen och Förenade kungariket (EUT C 384I, 12.11.2019, s. 178).

(4) COM(2020) 324 final.

(5) Meddelande från kommissionen till Europaparlamentet, rådet och Europeiska centralbanken av den 4 maj 2017 om att hantera utmaningarna för kritisk finansmarknadsinfrastruktur och vidareutveckla kapitalmarknadsunionen (COM(2017) 225 final), meddelande från kommissionen till Europaparlamentet, Europeiska rådet, rådet, Europeiska centralbanken, Europeiska ekonomiska och sociala kommittén, Regionkommittén och Europeiska investeringsbanken av den 19 juli 2018 om förberedelser inför Förenade kungarikets utträde ur Europeiska unionen den 30 mars 2019 (COM(2018) 556 final) och meddelande från kommissionen till Europaparlamentet, Europeiska rådet, rådet, Europeiska centralbanken, Europeiska ekonomiska och sociala kommittén, Regionkommittén och Europeiska investeringsbanken av den 13 november 2018 om förberedelser inför Förenade kungarikets utträde ur Europeiska unionen den 30 mars 2019: beredskapsplan (COM(2018) 880 final).

(6) Efter övergångsperiodens slut innehåller flera delar av Förenade kungarikets lagstiftning den reglerings- och tillsynsram som omfattar clearingtjänster i Förenade kungariket. Detta omfattar, men är inte begränsat till, följande lagstiftning i Förenade kungariket: the European Union (Withdrawal) Act 2018, The Over the Counter Derivatives, Central Counterparties and Trade Repositories (Amendment, etc., and Transitional Provision) (EU Exit) Regulations 2020, the Financial Services (Consequential Amendments) Regulations 2020 och the Financial Services Contracts (Transitional and Saving Provision (EU Exit) Regulations 2019).

(7) Del 5 i The Financial Services and Markets Act 2000 (Over the Counter Derivatives, Central Counterparties and Trade Repositories) Regulations 2013.