Rådets yttrande

av den 10 februari 2004

om Luxemburgs uppdaterade stabilitetsprogram för 2002-2006

(2004/C 43/05)

EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR AVGETT FÖLJANDE YTTRANDE

med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen,

med beaktande av rådets förordning (EG) nr 1466/97 av den 7 juli 1997 om förstärkning av övervakningen av de offentliga finanserna samt övervakningen och samordningen av den ekonomiska politiken(1), särskilt artikel 5.3 i denna,

med beaktande av kommissionens rekommendation, och efter att ha hört Ekonomiska och finansiella kommittén.

HÄRIGENOM FRAMFÖRS FÖLJANDE.

Den 10 februari 2004 granskade rådet 2003 års uppdaterade stabilitetsprogram som Luxemburg lagt fram för perioden 2002-2006. Det uppdaterade programmet uppfyller kraven i den reviderade uppförandekoden på stabilitets- och konvergensprogrammens innehåll och utformning.

Uppdateringens underliggande budgetstrategi utgår från fortsatt sunda offentliga finanser på medelfristig sikt. Under den nuvarande perioden med svag ekonomisk tillväxt avser regeringen visserligen inte att drastiskt minska de offentliga utgifterna, men åtgärder har ändå vidtagits för att dämpa dessas ökningstakt.

I uppdateringen prognostiseras en real BNP-tillväxt på 1,3 % 2002 och 1,2 % 2003. Under 2004 väntas tillväxten öka till 2 % och under 2006 öka ytterligare till 3,8 %. Sysselsättningsökningen väntas mattas av till ca 1 % under 2004 och sedan stiga till strax över 2 % under 2006. Inflationen enligt det harmoniserade indexet för konsumentpriser väntas gradvis bromsas upp till 1,3 % 2006. För åren 2004 och 2005 pekar tillgängliga uppgifter på att programmets underliggande makroekonomiska scenario är rimligt. Tillväxtprognosen för 2006 kan dock vara något för optimistisk.

Målet i uppdateringen är ett offentligt underskott på 1,5 % av BNP 2004, vilket innebär en betydande försämring i förhållande till beräknade 0,6 % av BNP 2003. Försämringen tycks i hög grad avspegla den ekonomiska avmattningens eftersläpande effekter på de offentliga finanserna. Enligt kommissionens beräkningar med den allmänt vedertagna metoden skulle ett stabilt överskott föreligga i konjunkturrensade termer. Under 2005 väntas underskottet växa till 2,3 % av BNP och på nytt sjunka till 1,5 % av BNP 2006. I konjunkturrensade termer skulle ett fortsatt överskott föreligga. Under programperioden väntas skuldkvoten sjunka något, från 5,2 % av BNP 2004 till 4,4 % av BNP 2006.

Budgetprognoserna verkar luta åt ökade risker. Detta gäller särskilt styrkan i den väntade konjunkturuppgången och huruvida den planerade utgiftsminskningen i uppdateringens basprognos är möjlig att genomföra. Under ogynnsamma ekonomiska förhållanden kan underskottstaket på 3 % av BNP komma att överskridas, särskilt under 2005. Å andra sidan pekar förändringarna av det konjunkturrensade saldot på att programmet tycks trygga fortsatt nära balans för de offentliga finanserna.

Den luxemburgska ekonomins särdrag gör dock att beräkningarna av produktionsgapet och det konjunkturrensade saldot är ovanligt osäkra. I synnerhet kan prognoserna om den medelfristiga tillväxtpotentialen vara mer optimistiska än vad som kan förväntas. Även om utgångsläget för de offentliga finanserna i Luxemburg är mycket gynnsamt, kan viss återhållsamhet på utgiftssidan komma att krävas för att de offentliga utgifterna på medelfristig sikt skall hålla jämna steg med intäktsbasen. Det måste också påpekas att de offentliga investeringarnas andel av BNP väntas sjunka något under den aktuella tidsperioden men med drygt 4 % av BNP klart överstiga EU-genomsnittet.

Det finns ingen risk för att Luxemburgs offentliga finanser inte skulle vara hållbara på lång sikt. Under prognosperioden kommer den offentliga skuldens andel av BNP att förbli mycket låg och ställningen för de totala nettotillgångarna är ännu bättre i och med att betydande medel ackumulerats i samband med tidigare års budgetöverskott.

Den ekonomiska politiken i det uppdaterade programmet överensstämmer i stort sett med rekommendationerna i de allmänna riktlinjerna för den ekonomiska politiken, särskilt dem som berör de offentliga finanserna.

(1) EGT L 209, 2.8.1997.