KOMMISSIONENS BESLUT

av den 25 februari 2020

om riktlinjer för förvaltning av tillgångar i den gemensamma avsättningsfonden

(2020/C 131/03)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DETTA BESLUT

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, och

med beaktande av fördraget om upprättandet av Europeiska atomenergigemenskapen,

med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU, Euratom) 2018/1046 av den 18 juli 2018 om finansiella regler för unionens allmänna budget, om ändring av förordningarna (EU) nr 1296/2013, (EU) nr 1301/2013, (EU) nr 1303/2013, (EU) nr 1304/2013, (EU) nr 1309/2013, (EU) nr 1316/2013, (EU) nr 223/2014, (EU) nr 283/2014 och beslut nr 541/2014/EU samt om upphävande av förordning (EU, Euratom) nr 966/2012 (1), särskilt artikel 213.5,

efter att ha hört kommissionens räkenskapsförare, och

av följande skäl:

(1) Användningen av finansieringsinstrument, budgetgarantier och ekonomiskt stöd möjliggör en effektiv och ändamålsenlig användning av unionens budgetmedel. Avsättningar för garantifonder krävs därför för att man vid behov ska kunna mobilisera ett betydande belopp av betalningsbemyndiganden.

(2) I enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 (2) och Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1601 (3) förvaltar kommissionen tillgångarna i garantifonden för Europeiska fonden för strategiska investeringar och garantifonden för Europeiska fonden för hållbar utveckling. Europeiska investeringsbanken (EIB) förvaltar tillgångarna i garantifonden för åtgärder avseende tredje land i enlighet med rådets förordning (EG, Euratom) nr 480/2009 (4).

(3) Kommissionen föreslår inrättandet av två nya omfattande budgetgarantier f:rån och med den dag då den fleråriga budgetramen efter 2020 börjar tillämpas. InvestEU-garantin i enlighet med den partiella gemensamma överenskommelsen mellan medlagstiftarna om förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande av InvestEU-programmet (5) och garantin för yttre åtgärder i enlighet med ett förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande av instrumentet för grannskapspolitik, utvecklingssamarbete och internationellt samarbete (6). I enlighet med artikel 9.1 i den partiella gemensamma överenskommelsen mellan medlagstiftarna om förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande av InvestEU-programmet får avsättningarna för InvestEU-garantin bland annat tillhandahållas genom medlemsstaternas bidrag. Garantin för yttre åtgärder till stöd för initiativ som omfattas av budgetgarantier, makroekonomiskt stöd och lån till tredjeländer på grundval av rådets beslut 77/270/Euratom (7) bör upprättas på grundval av den befintliga EFHU-garantin och garantifonden för åtgärder avseende tredje land. Nettotillgångar per den 31 december 2020 inom EFHU-garantifonden och i garantifonden för åtgärder avseende tredje land bör överföras till den gemensamma avsättningsfonden.

(4) De avsättningar som görs för att täcka finansiella förpliktelser som finansieringsinstrument, budgetgarantier eller ekonomiskt stöd ger upphov till ska hållas i en gemensam avsättningsfond. I enlighet med artiklarna 211.4 och 212.1 i förordning (EU, Euratom) 2018/1046 (nedan kallad budgetförordningen) bör den gemensamma avsättningsfonden utgöras av följande medel: Bidrag från unionens allmänna budget i enlighet med tillämpliga förordningar, särskilt förordningen om fastställande av den fleråriga budgetramen, och efter det att möjligheterna till omfördelning har utretts. Avkastning på investeringar av medlen i den gemensamma avsättningsfonden. Belopp som drivs in från försumliga gäldenärer i enlighet med det indrivningsförfarande som anges i garantin eller låneavtalet. Inkomster och andra betalningar som unionen mottar i enlighet med garantin eller låneavtalet. I tillämpliga fall, kontanta medel från medlemsstaterna och tredje parter till unionens finansieringsinstrument, budgetgarantier eller ekonomiska stöd.

(5) Den gemensamma avsättningsfondens medel bör fördelas i delar som motsvarar vart och ett av bidragsinstrumenten. Förvaltningen av de underliggande delarna som en stor tillgångsgrupp har flera fördelar. Den ger operativa stordriftsfördelar vid förvaltning av tillgångarna. Den ger större fördelar genom diversifiering av tillgångar och mindre kontanta medel och motsvarigheter till kontanter som ska hållas i enlighet med den effektiva avsättningsnivå som avses i artikel 213 i budgetförordningen.

(6) De regler som är tillämpliga på avsättning och på den gemensamma avsättningsfonden bör ge en stabil ram för den interna kontrollen för att uppnå en effektiv och ändamålsenlig användning av EU:s budgetmedel och för att säkerställa en effektiv förvaltning och fördelning av medel.

(7) Riktlinjerna för förvaltning av tillgångar i den gemensamma avsättningsfonden bör säkerställa den likviditet som krävs för att täcka alla begärda utflöden, till exempel för att skyndsamt täcka garantianspråk fullt ut, och kapitalbevarande över fondens investeringshorisont, med en hög konfidensnivå. Tillgångarna bör förvaltas av den ekonomiska förvaltaren på grundval av en investeringsstrategi som uttrycks i form av en strategisk tillgångsfördelning som återspeglar investeringsmålen och risktoleransen. Investeringsstrategin bör återspeglas i ett strategiskt referensvärde (nedan kallat referensvärdet). Referensvärdet bör fastställas i linje med god branschpraxis.

(8) Avvikelser från referensvärdet i form av tillgångsallokering och/eller portföljriskegenskaper bör tillåtas, inom vissa gränser, i syfte att förbättra den förväntade avkastningen. Det är dock underförstått att betydande förändringar av marknadsvillkoren eller andra faktorer som påverkar investeringsmiljön kan ge upphov till avvikelser från de förväntade portföljvärdena.

(9) Förvaltningen av tillgångar bör äga rum i en investeringsmiljö som garanterar en lämplig risk- och avkastningsbalans och nödvändig likviditet för portföljen. Derivat bör inte användas i spekulativt syfte. Urvalskriterierna för tillgångar bör fullt ut beakta kommissionens mål att stärka ramen för hållbar finansiering och social rättvisa. Sociala och miljömässiga och styrningsrelaterade investeringsmetoder, med särskild hänvisning till kommissionens meddelande om den europeiska gröna given (8) blir allt viktigare och kommissionen bör föregå med gott exempel på detta område.

(10) Den ekonomiska förvaltaren av medlen i den gemensamma avsättningsfonden ska hålla ett minimibelopp av fondens medel i likvida medel eller motsvarigheter till likvida medel (nedan kallad likviditetsbuffert) i enlighet med tillsynsregler och de betalningsprognoser som tillhandahålls av de utanordnare som ansvarar för finansieringsinstrumenten, budgetgarantierna eller det ekonomiska stödet i enlighet med artikel 212 i budgetförordningen och artikel 213.2 andra stycket i budgetförordningen.

(11) Antagandet och genomförandet av investeringsstrategin bör omfattas av en styrningsstruktur som säkerställer att riskhanteringsfunktionen är oberoende. Det är nödvändigt att klart avgränsa den ekonomiska förvaltarens och räkenskapsförarens roller, liksom rollerna för kommissionens avdelningar som genomför finansieringsinstrumenten, budgetgarantier eller ekonomiskt stöd som rör olika delar av den gemensamma avsättningsfonden, för vilka personalen utför de motsvarande uppgifter som delegerats till utanordnaren (nedan kallade de utanordnande avdelningarna).

(12) Den ekonomiska förvaltaren bör övervaka genomförandet av investeringsstrategin i enlighet med de regler och förfaranden som ska fastställas av räkenskapsföraren, tillsynsregler och sund ekonomisk förvaltning. I enlighet med artikel 213.3 i budgetförordningen ska den effektiva avsättningsnivån beräknas av den ekonomiska förvaltaren och medlen i den gemensamma avsättningsfonden rapporteras årligen till Europaparlamentet och rådet i enlighet med artikel 214 i den förordningen.

(13) Kommissionen har utfärdat ett meddelande (9) till Europaparlamentet och rådet i enlighet med den oberoende utvärdering som beskrivs i artikel 212 i budgetförordningen. I meddelandet bekräftas att den ekonomiska förvaltningen av tillgångarna i den gemensamma avsättningsfonden ska genomföras av kommissionen.

(14) Den ekonomiska förvaltaren bör inte ha oförenliga befogenheter enligt budgetförordningen, dvs. de bör vara åtskilda från de tjänster som tillhandahålls av de utanordnande avdelningarna för bidragsinstrument eller räkenskapsföraren.

(15) Generaldirektoratet för budget har etablerad erfarenhet av att förvalta flera investeringsportföljer och en lämplig ram för styrning samt interna regler för att säkerställa en effektiv ekonomisk förvaltning av tillgångarna i den gemensamma avsättningsfonden. Samma uppgifter utfördes av generaldirektoratet för ekonomi och finans (GD Ekonomi och finans) till och med den 31 december 2019. I enlighet med kommissionens ordförandes beslut av den 1 december 2019 om organisationen av ledamöternas ansvarsområden i kommissionen (P (2019)1) överförs direktorat L ”finansförvaltning och finansiella transaktioner” från GD Ekonomi och finans till GD Budget, med undantag för den grupp som arbetar med att fördjupa den ekonomiska och monetära unionen, vilken förblir i GD Ekonomi och finans. Det är därför nödvändigt att tydligt avgränsa den ekonomiska förvaltarens roll inom kommissionen och att delegera den ekonomiska förvaltarens ansvar och uppgifter till generaldirektören för GD Budget.

(16) I enlighet med artikel 212.3 i budgetförordningen ska räkenskapsföraren upprätta de förfaranden som ska tillämpas på de inkomst- och utgiftstransaktioner och, i överenskommelse med den ekonomiska förvaltaren, de tillgångar och skulder som har anknytning till den gemensamma avsättningsfonden.

(17) De utanordnande avdelningarna för finansieringsinstrument, budgetgarantier eller ekonomiskt stöd bör aktivt övervaka de finansiella åtaganden som de ansvarar för och informera den ekonomiska förvaltaren om utvecklingen på årsbasis och utan dröjsmål i händelse av väsentliga förändringar.

(18) Kommissionen bör ange hur den ekonomiska förvaltaren, räkenskapsföraren och utanordnarna ska fullgöra sina uppgifter och ansvarsområden enligt detta beslut och bör fastställa funktionssätt för ledningsstrukturen i förvaltningen av den gemensamma avsättningsfonden. Ett internt administrativt beslut och ett servicenivåavtal mellan den ekonomiska förvaltaren och utanordnarna bör fastställa ytterligare regler som är nödvändiga för tillämpningen av detta beslut.

(19) Av medlen från den befintliga Europeiska fonden för strategiska investeringar och Europeiska fonden för hållbar utveckling, för vilka respektive garantifonder fanns, bör bildas två delar i den gemensamma avsättningsfonden. Det är därför nödvändigt att upphäva motsvarande riktlinjer för förvaltning av tillgångar för dessa garantifonder.

(20) I enlighet med artikel 282.3 g i budgetförordningen ska de bestämmelser som inrättar den gemensamma avsättningsfonden tillämpas först från och med den dag då den fleråriga budgetramen för perioden efter 2020 börjar tillämpas. Detta beslut bör därför gälla från och med samma dag.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1 Den gemensamma avsättningsfondens tillgångar och bidragsinstrument 1. Med beaktande av artikel 211.4 och artikel 212.1 i budgetförordningen ska den gemensamma avsättningsfonden särskilt innehålla avsättningar från följande bidragande instrument som föreskrivs i rättsakterna om upprättande av följande budgetgarantier och ekonomiskt stöd: a) Garantin för Europeiska fonden för strategiska investeringar, b) Garantin för Europeiska fonden för hållbar utveckling och garantifonden för åtgärder avseende tredje land. 2. Den gemensamma avsättningsfonden ska också innehålla avsättningar från ytterligare bidragsinstrument, med förbehåll för ikraftträdandet av relevanta bestämmelser i de föreslagna rättsakterna om inrättande av budgetgarantier, finansieringsinstrument och ekonomiskt stöd. 3. Vidare, och med beaktande av artikel 279.3 i budgetförordningen, får avsättningar i kompletterande bidragsinstrument överföras, i kontanta medel eller som andel i berättigande finansiella tillgångar, till den gemensamma avsättningsfonden, särskilt: a) Befintliga finansiella instrument med en stor utestående portfölj med tillgångar med samma investeringssfär som den gemensamma avsättningsfonden, enligt artikel 8 i denna förordning, om detta är förenligt med artikel 279.3 i budgetförordningen. b) Kommissionens övriga policyinstrument som har förvärvat stora utestående portföljer med tillgångar i samma investeringssfär som den gemensamma avsättningsfonden, enligt definitionen i artikel 8. c) Medlemsstater som begär förvaltning av ett eventuellt bidrag från fonder inom ramen för delade förvaltningsresurser enligt medlemsstatskomponenten i InvestEU-programmet. 4. Överföringen av ytterligare avsättningar till den gemensamma avsättningsfond som avses i punkt 3 ska anmälas till och godkännas på förhand av den ekonomiska förvaltaren, genom utanordnare. 5. För eventuella befintliga åtaganden som upprätthålls utanför den gemensamma avsättningsfonden i enlighet med artikel 279.3 i budgetförordningen ska de riktlinjer och instruktioner för förvaltning av tillgångar som redan godkänts fortsätta att gälla.

Artikel 2 Allmänt mål med förvaltning av tillgångar i den gemensamma avsättningsfonden 1. Den gemensamma avsättningsfonden ska förvaltas för att säkerställa den likviditet som krävs för att täcka alla begärda utflöden, till exempel för att skyndsamt täcka garantianspråk fullt ut, och kapitalbevarande under fondens investeringshorisont, med en hög konfidensnivå. 2. För att nå det allmänna mål som fastställs i punkt 1 ska förvaltaren av den gemensamma avsättningsfonden förvalta tillgångarna i enlighet med tillsynsregler och principerna för sund ekonomisk förvaltning och i enlighet med de regler och förfaranden som fastställs av kommissionens räkenskapsförare. 3. Den gemensamma avsättningsfondportföljen ska inrättas för att säkerställa en hög grad av diversifiering i alla tillgångsklasser, geografiska områden, utfärdare och löptider för att hantera fluktuationer i portföljvärdet.

Artikel 3 Den gemensamma avsättningsfondens struktur och verksamhet 1. Den gemensamma avsättningsfondens medel ska fördelas i delar som motsvarar vart och ett av de bidragande instrumenten som anges i artikel 1. 2. Delarnas andel i fonden ska fastställas proportionellt och återspegla bidragen till och uttagen från tillgångarna i avsättningsfonden för varje bidragande instrument. 3. Alla skulder som uppstår genom de underliggande bidragande instrumenten ska fullgöras genom att utnyttja tillgångarna i gemensamma avsättningsfonden, upp till den andel som motsvarar den berörda delen. Eventuella överskjutande uttag ska vara tillfälliga, temporära och betalas tillbaka av det bidragande instrumentet till det nominella beloppet. 4. Om tillgångarna i den gemensamma avsättningsfonden som motsvarar den relevanta delens andel är uttömda ska kommissionen begära nödvändiga anslag från budgetmyndigheten för att fullgöra åtagandena som gjorts. 5. I undantagsfall får kommissionen enligt artikel 30.1 g i budgetförordningen, inom sitt eget avsnitt i budgeten, överföra anslag från budgetposten för en budgetgaranti till budgetposten för en annan budgetgaranti i de exceptionella fall då de avsatta medlen i den gemensamma avsättningsfonden för den senare garantin inte räcker till för att göra en utbetalning när garantin tas i anspråk och förutsatt att det överförda beloppet därefter återställs i enlighet med det förfarande som anges i artikel 30.1 g och artikel 212.4 i budgetförordningen. 6. I enlighet med artikel 211.7 i budgetförordningen ska kommissionen så snart som möjligt underrätta budgetmyndigheten när värdet av andelarna i någon del sjunker under 50 % av de förutsedda beloppen efter tillämpning av den effektiva avsättningsnivån, och återigen om detta värde sjunker under 30 % av de förutsedda beloppen.

Artikel 4 Uppfylla garantianspråk 1. Täckning av garantianspråk som motsvarar de finansiella instrument, budgetgarantier och ekonomiskt stöd som omfattas av den gemensamma avsättningsfonden (nedan kallade garantianspråk) ska säkerställa spårbarhet och registrering av dessa överföringar inom kommissionens redovisningssystem. 2. Garantianspråk och andra relevanta betalningskrav kan göras med kontanter och/eller genom att sälja tillgångar från den gemensamma avsättningsfonden och/eller genom återköpsavtal, inom ramen för de tillämpliga riskbegränsningarna. 3. Vid mottagande av ett garantianspråk eller relevant betalningsansökan från en genomförandepartner eller för att hålla ett minimibelopp av likvida medel eller motsvarigheter till likvida medel inom likviditetsbufferten ska, enligt artikel 212 och artikel 213.2 andra stycket i budgetförordningen, den utanordnare i kommissionens centrala kassasystem som ansvarar för det bidragande instrumentet utfärda ett föreläggande om påfyllning för att återställa värdet av motsvarande post i likviditetsbufferten. På grundval av dessa förelägganden om påfyllnad ska kommissionens kassasystem begära överföring av belopp till ett särskilt konto för hanteringen av dessa garantianspråk eller betalningsansökningar, varifrån de ska göras tillgängliga för de utanordnande avdelningarna som får använda dem för att göra betalningar till genomförandepartnerna. 4. Utanordnaren ska lämna förhandsinformation om alla garantianspråk och ansökningar om utbetalning så snart den blir tillgänglig för att låta den ekonomiska förvaltaren förbereda sig för att vederbörligen behandla dessa garantianspråk och ansökningar om utbetalning. Utanordnare för de bidragande instrumenten ska aktivt övervaka finansiella skulder under deras ansvar, för att lämna prognoser över intäkter och tidig information om förväntade garantianspråk, i möjligaste mån. 5. Den årliga rapporten om den gemensamma avsättningsfondens verksamhet ska innehålla information om de garantianspråk och relevanta betalningskrav som uppfylls av den gemensamma avsättningsfonden.

Artikel 5 Investeringsstrategi 1. Den ekonomiska förvaltaren ska utarbeta en investeringsstrategi som vägledning för förvaltningen av tillgångarna i den gemensamma avsättningsfonden för att uppnå de investeringsmål som fastställs i artikel 2. Investeringsstrategin ska uttryckas i form av en strategisk tillgångsallokering som fastställer de vägledande tilldelningarna för olika kategorier av berättigande finansiella tillgångar i portföljen. 2. Den ekonomiska förvaltaren ska återspegla den strategiska tillgångsallokeringen i ett strategiskt referensvärde (nedan kallat referensvärde) med vilket den gemensamma avsättningsfondens resultat ska jämföras. 3. Investeringsstrategin och referensvärdet ska föreslås av den ekonomiska förvaltaren och godkännas av räkenskapsföraren, efter samråd och i samarbete med utanordnarna. 4. Investeringsstrategin och referensvärdet får ändras i händelse av en vederbörligen dokumenterad och motiverad förändring i ekonomiska förhållanden, väsentliga förändringar av behoven och situationen för de bidragande instrumenten eller en betydande förändring i uppskattningen av inflöden och utflöden. Förfarandet för ändring av investeringsstrategin ska vara detsamma som för dess ursprungliga antagande. Investeringsstrategin ska fastställas med beaktande av den gemensamma avsättningsfondens investeringshorisont och risktolerans. 5. Investeringshorisonten för den gemensamma avsättningsfonden ska återspegla de olika bidragsinstrumentens kombinerade investeringshorisonter, med beaktande av budgetbidragens tidsplan och uppskattningar av inflöden och utflöden som tillhandahålls av de utanordnande avdelningarna med ansvar för de bidragsinstrumenten innan den ursprungliga investeringsstrategin upprättas, och på årlig basis för det bidragsinstrumentets livslängd eller om betydande förändringar förväntas. 6. Den ekonomiska förvaltaren ska definiera den gemensamma avsättningsfondens risktolerans som det högsta förlustbelopp från dess tillgångsförvaltningsverksamhet som den gemensamma avsättningsfonden kan godta. Risktoleransen ska uttryckas genom riskparametrar såsom Value-at-Risk som fastställs med en mycket hög grad av tillförlitlighet så att sannolikheten för att faktiska förluster överstiger de högsta förväntade förlusterna är mycket låg.

Artikel 6 Genomförande av investeringsstrategin av den ekonomiska förvaltaren 1. Den ekonomiska förvaltaren ska genomföra investeringsstrategin med beaktande av riktlinjerna för förvaltning och relevanta bestämmelser och förfaranden. 2. Den ekonomiska förvaltaren ska övervaka hur de processer som anges i detta beslut fungerar. 3. Den ekonomiska förvaltaren ska rapportera i enlighet med artikel 11. 4. Den ekonomiska förvaltarens riskhanteringstjänst ska till räkenskapsföraren rapportera alla betydande betänkligheter avseende en sund och ansvarsfull ekonomisk förvaltning av tillgångarna. 5. Den ekonomiska förvaltaren ska övervaka upphandlingen av alla relevanta stödtjänster (räkenskaper, analyser, handelslösningar) som behövs för att säkerställa ett effektivt genomförande av investeringsstrategin. 6. För att säkerställa ett effektivt och ändamålsenligt genomförande av investeringsstrategin ges den ekonomiska förvaltaren befogenhet att delegera specifika funktioner eller processer till ackrediterade tjänsteleverantörer som innehar alla erforderliga tillstånd för att utföra de tilldelade tjänsterna. Följande verksamheter kan delegeras: a) Värdering och redovisning av tillgångarna och andelarna i delarna av den gemensamma avsättningsfonden. b) Förvaring och förvaltning av tillgångarna i den gemensamma avsättningsfonden. c) Utformning, värdering och underhåll av referensindex och marknadsdata.

Artikel 7 Resultatmätning och värdering 1. Den ekonomiska förvaltaren ska minst en gång per månad producera nettoandelsvärde (NAV) för den gemensamma avsättningsfonden. Alla transaktioner (in-/utflöden) ska värderas till NAV-värdet vid månadsslutet. 2. Övergripande vinster eller förluster från investeringen av tillgångarna såsom återspeglas i NAV-värdet av den gemensamma avsättningsfonden ska fördelas proportionellt i förhållande till andelen av delarna i respektive finansieringsinstrument, budgetgarantier och ekonomiskt stöd. 3. Värderingen av portföljen ska göras med hjälp av de värderingsmetoder och förfaranden som föreslås av den ekonomiska förvaltaren och som godkänns av räkenskapsföraren. Dessa metoder och förfaranden kan omfatta slutkurser, externt värderade priser, aktiva marknadsnoterade priser och, om dessa inte är tillgängliga, interna eller externa värderingsmodeller. Om tillgångar har köpts eller sålts ska transaktionspriserna användas. 4. Portföljens resultat ska utvärderas baserat på verkligt värde med beaktande av instrumentens marknadspriser. Portföljens resultat ska beräknas både i absoluta tal och i förhållande till det riktmärke som anges i artikel 5. 5. Den gemensamma avsättningsfondens direkta förvaltningskostnader ska tas upp av dess tillgångar. Dessa kostnader för kapitalförvaltning ska innefatta depåavgifter, externa revisionskostnader, handelskostnader och risksäkringskostnader, bankavgifter och avtal om utlåning av värdepapper, samt andra transaktioner som är stödberättigande enligt artikel 8. 6. Kostnaderna för handelsinfrastruktur, inbegripet kostnader för datatjänster som är direkt relaterade till den gemensamma avsättningsfondens tillgångsförvaltning får dras av från fondens tillgångar.

Artikel 8 Stödberättigande investeringssfär 1. Den gemensamma avsättningsfonden ska endast investera i: a) Penningmarknadstillgångar som noteras i euro. b) Värdepapper med fast avkastning. c) Reglerade kollektiva investeringar i skuld- och aktieinstrument. 2. Den gemensamma avsättningsfonden ska erhålla exponering för dessa tillgångsklasser genom investeringar i följande instrument eller genom att ägna sig åt följande transaktioner: a) Insättningar. b) Penningmarknadsinstrument och penningmarknadsfonder som erbjuder daglig likviditet och som omfattas av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1131 (10). c) skuldinstrument såsom växlar, obligationer och värdepapperiserade instrument i linje med de enkla, transparenta och standardiserade kriterier (STS) som fastställs i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (11). d) Kollektiva investeringsföretag som omfattas av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EU (12) inbegripet börshandlade fonder som investerar i aktier eller i skuldinstrument där de största förlusterna inte kan överstiga investerade belopp. e) Återköpsavtal i enlighet med artikel 212.2 i budgetförordningen. f) Omvända repor g) Avtal om utlåning av värdepapper med erkända clearingsystem såsom Clearstream och Euroclear, eller med ledande finansiella institut som är specialiserade på denna typ av transaktioner. 3. Derivat i form av termins- och futurekontrakt och swappar ska endast användas för effektiv portföljförvaltning och inte för spekulation eller utnyttjande av positioner. Derivaten får användas för inställning av varaktighet, kreditrisker eller andra relevanta risker eller förändringar i allokeringen av tillgångar som är förenliga med investeringsstrategin. 4. Den gemensamma avsättningsfondens tillgångar får investeras i säkrade höglikvida obligationer denominerade i US-dollar som emitteras av statliga och överstatliga enheter enbart för diversifiering och exponering mot en annan räntekurskurva. Alla valutarisker ska säkras genom lämplig användning av swappar eller andra instrument för säkring av utländsk valuta såsom anges i punkt 3. 5. Den ekonomiska förvaltaren får, med räkenskapsförarens godkännande, utvidga omfattningen av de stödberättigande investeringarna för att omfatta andra tillgångsklasser och investeringar som är förenliga med investeringsstrategin och investeringsmålen, liksom valutor i andra avancerade ekonomier vilka då och då förtecknas av Internationella valutafonden, och om dessa är föremål för säkring av valutarisk. Alla beslut om att inkludera nya tillgångsklasser, investeringar eller valutor i avancerade ekonomier ska åtföljas av en utförlig motivering per tillgångsklass, transaktion eller valuta, för hur de utökade investeringsmöjligheterna kommer att förbättra riskavkastningen i den gemensamma avsättningsfonden. Detta ska inbegripa en bedömning av den operativa kapacitet som krävs för att stödja dessa nya investeringsmöjligheter.

Artikel 9 Förteckning över verksamheter som är uteslutna från investeringar på etiska eller moraliska grunder 1. Den ekonomiska förvaltaren får inte medvetet placera den gemensamma avsättningsfondens tillgångar i värdepapper som emitterats av företag som genom en slutlig dom eller ett slutgiltigt administrativt beslut har konstaterats bedriva verksamhet som a) är olaglig eller förbjuden av etiska eller moraliska skäl enligt unionens regelverk och internationella konventioner och avtal, b) som rör utveckling, tillverkning och handel med ammunition eller vapen som är förbjudna enligt tillämplig internationell rätt. 2. Den gemensamma avsättningsfondens tillgångar får inte investeras i värdepapper som emitterats av företag som genererar mer än 25 % av sina totala årliga intäkter enligt den ekonomiska förvaltarens kännedom, från följande verksamheter: a) Spelverksamhet (produktion, byggnader, distribution, bearbetning, handel eller programvarurelaterad verksamhet). b) Tobaksvaror och annan tobaksrelaterad verksamhet (produktion, distribution, bearbetning och handel). c) Sexhandel och tillhörande infrastruktur, tjänster eller medier.

Artikel 10 Aspekter som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning 1. Den gemensamma avsättningsfondens investeringsstrategi ska genomföras i enlighet med unionens politiska mål att främja hållbar finansiering och social rättvisa i största möjliga utsträckning som detta är förenligt med bevarandet av kapitalet i den gemensamma avsättningsfonden, 2. Genomförandet av den gemensamma avsättningsfondens investeringspolitik ska vara förenligt med all relevant lagstiftning för att främja de finansiella instrumenten för miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning och iaktta relevanta standarder, system, kriterier och processer som fastställs i unionens regelverk. 3. Den ekonomiska förvaltaren ska samråda med EU:s tekniska expertgrupp om hållbar finansiering, eller dess efterföljare, om genomförandet av miljö-, samhällsansvars- och bolagsstyrningsfaktorer i den gemensamma avsättningsfondens investeringsstrategi. 4. Den ekonomiska förvaltaren ska övervaka den gemensamma avsättningsfondens profil vad gäller dessa faktorer och rapportera om detta regelbundet, inbegripet genom den årsrapport som avses i artikel 11.

Artikel 11 Den gemensamma avsättningsfondens rapportering och redovisning 1. Den årsrapport som avses i artikel 214.2 i budgetförordningen ska innehålla nyckelinformation om den allmänna portföljsammansättningen, antal garantianspråk, antal transaktioner och resultatet i förhållande till referensvärdet. 2. Årsrapporten ska innehålla en redogörelse för den gemensamma avsättningsfondens övergripande resultat och alla väsentliga uppgifter rörande den gemensamma avsättningsfondens resultat och verksamhet under året. 3. Räkenskapsföraren ska se till att årsräkenskaperna upprättas i tid för de tillgångar som innehas av den gemensamma avsättningsfonden samt deras konsolidering i unionens årsredovisningar. 4. Den ekonomiska förvaltaren ska tillhandahålla alla upplysningar och all hjälp till räkenskapsföraren på begäran i enlighet med detta krav. 5. Den ekonomiska förvaltaren ska upprätta månatliga risk- och resultatrapporter. 6. Den ekonomiska förvaltaren ska på begäran av räkenskapsföraren, Europaparlamentet eller rådet och revisionsrätten tillhandahålla information om den gemensamma avsättningsfondens situation och resultat.

Artikel 12 Upphävande Kommissionens beslut C(2016)165 (13) och kommissionens beslut C(2017)7693 (14) upphävs härmed.

Artikel 13 Delegering av ansvar för den finansiella förvaltaren Kommissionen delegerar ansvaret och uppgifterna som finansiell förvaltare till generaldirektören för generaldirektoratet för budgetfrågor, med undantag för de rapporteringsskyldigheter som avses i artikel 214.2 i budgetförordningen. Generaldirektören för generaldirektoratet för budget ska fortlöpande utföra dessa uppgifter och lämna alla rekommendationer och rapporter om hur den gemensamma avsättningsfonden fungerar till kommissionskollegiet.

Artikel 14 Datum för tillämpning Detta beslut ska tillämpas från och med den dag då den fleråriga budgetramen för perioden efter 2020 börjar tillämpas.

Utfärdat i Bryssel den 25 februari 2020. På kommissionens vägnar Johannes HAHN Ledamot av kommissionen

(1) EUT L 193, 30.7.2018, s. 1.

(2) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 av den 25 juni 2015 om Europeiska fonden för strategiska investeringar, Europeiska centrumet för investeringsrådgivning och portalen för investeringsprojekt på europeisk nivå samt om ändring av förordningarna (EU) nr 1291/2013 och (EU) nr 1316/2013 – Europeiska fonden för strategiska investeringar (EUT L 169, 1.7.2015, s. 1).

(3) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1601 av den 26 september 2017 om inrättande av Europeiska fonden för hållbar utveckling (EFHU), EFHU-garantin och EFHU-garantifonden (EUT L 249, 27.9.2017, s. 1).

(4) Rådets förordning (EG, Euratom) nr 480/2009 av den 25 maj 2009 om upprättande av en garantifond för åtgärder avseende tredje land (kodifierad version) (EUT L 145, 10.6.2009, s. 10).

(5) Partiell gemensam överenskommelse mellan medlagstiftarna om förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande av InvestEU-programmet (COM(2018) 439 final av den 6 juni 2018).

(6) COM(2018) 460 final av den 14 juni 2018.

(7) Rådets beslut 77/270/Euratom av den 29 mars 1977 om befogenhet för kommissionen att ta upp Euratomlån i syfte att bidra till finansieringen av kärnkraftverk (EGT L 88, 6.4.1977, s. 9).

(8) COM(2019) 640 final av den 11 december 2019.

(9) COM(2020) 130.

(10) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1131 av den 14 juni 2017 om penningmarknadsfonder (EUT L 169, 30.6.2017, s. 8).

(11) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017. s. 35).

(12) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EUT L 302, 17.11.2009, s. 32).

(13) Commission Decision C(2016) 165 of 21 January 2016 approving the asset management guidelines of the guarantee fund of the European Fund for Strategic Investments (ej översatt till svenska).

(14) Kommissionens beslut C(2017) 7693 av den 22 november 2017 om godkännande av riktlinjerna för förvaltningen av garantifondens medel för Europeiska fonden för hållbar utveckling och om ändring av beslut C(2005) 2992 om förvaltningen av finansiella transaktioner utanför budgeten för Europeiska gemenskapen (EG), Europeiska atomenergigemenskapen (Euratom), Europeiska kol- och stålgemenskapen (EKSG) under avveckling och därefter Kol- och stålforskningsfondens tillgångar.