Finansiellt stöd till innovativa och sysselsättningsskapande små och medelstora företag Meddelande om genomförande av ETF Start och SMF-garantifaciliteterna inom ramen för Initiativet för tillväxt och sysselsättning (98/C 302/07)

Efter det att rådet antog beslut 98/347/EG (EGT L 155, 29.5.1998) har kommissionen den 24 juli 1998 ingått samarbetsavtal med Europeiska investeringsfonden (EIF) om genomförandet av ovannämnda program.

1. ETF START

EIF administrerar programmet på gemenskapens vägnar och väljer ut vilka investeringar i riskkapitalfonder som är lämpliga. För att säkerställa största möjliga insyn i hur investeringsobjekten väljs ut, återges nedan i sin helhet den investeringspolicy som EIF kommer att följa:

ETF START - INVESTERINGSPOLICY

Syfte

ETF Start är ett program som finansieras av Europeiska gemenskapen och vars syfte är att främja skapande av sysselsättning genom att stödja bildandet och utvecklingen av innovativa små och medelstora företag genom att öka tillgången på riskkapital i Europeiska unionen. Det belopp som tilldelas ETF Start förväntas uppgå till mellan 150 och 190 miljoner ecu och skall ha ianspråkstagits senast den 31 december 2002.

Typ av investeringar

ETF Start skall investera i specialiserade riskkapitalfonder som särskilt bildats i syfte att tillhandahålla aktiekapital eller andra former av riskkapital till små och medelstora företag, i synnerhet mindre eller nyligen bildade fonder, fonder som är verksamma regionalt, fonder som är fokuserade på särskilda branscher eller särskild teknik samt fonder som finansierar utnyttjandet av FoU-resultat, till exempel fonder som är kopplade till forskningscentrum och forskarbyar.

ETF Start skall inte investera i fonder som främst är inriktade på MBO- och MBI-transaktioner (management buyouts/management buyins) eller på ersättningskapital.

ETF Start skall enbart investera i riskkapitalfonder som är verksamma i Europeiska unionen och skall som regel förvärva en minoritetsandel på 25 % av riskkapitalfondens sammanlagda kapital (1). Denna procentsats skall emellertid

- minskas med den procentandel av riskkapitalfondens kapital som är tillgänglig för investeringar utanför Europeiska unionen; kravet på den största delen av dess kapital investeras i medlemsstaterna måste dock alltid uppfyllas,

- minskas till ett lägre procenttal om fondförvaltaren så begär,

- alltid minst utgöra 10 % av den fond som det investeras i.

I alla händelser är det högsta belopp som får investeras i en och samma riskkapitalfond fastställt till 10 miljoner ecu.

En ETF Start-investering skall alltid göras på samma villkor som och skall alltid ha samma ställning som övriga investerare i aktie- eller andelskapital.

ETF Start skall i normala fall först investera vid fondens första finansieringsrunda. Ytterligare ETF Start-investeringar skall göras vid de finansieringsrundor som sedan följer, förutsatt att villkoren ovan uppfylls vid varje runda. Den sista finansieringsrundan förväntas äga rum inom 6 månader från den första finansieringsrundan.

Direkta investeringar i små och medelstora företag skall inte göras.

Vilka riskkapitalfonder avses?

ETF Start skall koncentrera sig på kommersiellt inriktade riskkapitalfonder som förvaltas av oberoende professionella team (2) med tillräckligt omfattande branscherfarenhet för att kunna uppvisa den förmåga och trovärdighet som krävs för att förvalta en riskkapitalfond, även om de inte måste ha tidigare direkt erfarenhet av fondförvaltning.

Fondförvaltarna måste kunna uppvisa en tydlig strategi, tillräcklig investeringsakt och en lämplig desinvesteringspolicy. De förväntas tillämpa bästa marknadspraxis vad gäller juridisk struktur, investeringsprinciper och rapportering. Fonderna skall vara strukturerade i lämpliga inhemska eller internationella organisationsformer. I de fall fler än en juridisk person används för att forma en riskkapitalfond, skall investeringskriterierna tillämpas på de ingående juridiska personerna sammantagna.

ETF Start skall inrikta sig på fonder som är tillräckligt stora för att uppnå en kritisk massa inom det segment av riskkapitalmarknaden som de vänder sig till. Fonderna måste kunna erbjuda tillräckligt omfattande professionell förvaltning, kunna göra ett tillräckligt antal investeringar i små och medelstora företag samt kunna erbjuda uppföljningsinvesteringar. De fonder som ETF Start investerar i förväntas normalt sett inte omfatta mindre än 10 miljoner ecu. Med hänsyn till bland annat sådana faktorer som regional inriktning, grad av specialisering på mindre investeringar och risknivån i de föreslagna investeringarna, skall medel dock finnas tillgängliga för mindre fonder på 5 miljoner ecu eller mer, om de tydligt kan visa att ovannämnda kriterier uppfyllts i tillfredsställande grad.

Fonderna skall ha en begränsad livslängd om inte, undantagsvis, realisation via en aktiemarknad är möjlig, och får inte sträcka sig längre än till och med den 30 juni 2014.

Fondförvaltarna skall vara ålagda att maximera investeringarna från den privata sektorn och normalt sett förväntas minst 50 % av fondens totala storlek komma från privata källor. Det är önskvärt med ett stort antal investerare. Ingen enskild investerare skall direkt eller indirekt svara för mer än 50 % av kapitalet i någon fond.

Upp till 10 % av det investerade kapitalet i en utvald riskkapitalfond får investeras i mindre riskkapitalfonder som har en liknande investeringspolicy som ETF Start.

Vilka små och medelstora företag avses?

Det huvudsakliga målet för de riskkapitalfonder i vilka ETF Start investerar skall vara små och medelstora företag med tillväxtmöjligheter, särskilt sådana som just bildats eller som existerat en kortare tid (startkapital kan till exempel tillhandahållas), samt innovativa små och medelstora företag. Investeringarna måste tillhandahålla långsiktigt aktiekapital eller aktieliknande kapital (däribland oprioriterade lån, andeslån eller konvertibler). De medel som investeras får användas till att understödja företagens tillväxt genom att finansiera investeringar i realkapital, modernisering och expansion (däribland rörelsekapital och humankapital) och i begränsad utsträckning företagsförvärv eller förändringar i ägarförhållanden i de fall detta förväntas innebära att arbetstillfällen bibehålls eller att expansion och investeringar i kapital i sinom tid äger rum. Medlen får inte huvudsakligen användas till att refinansiera befintliga skuldförbindelser.

Samtliga investeringar som en riskkapitalfond gör skall vara i små och medelstora företag, vilka definieras som företag som vid tidpunkten för den initiala investeringen har färre än 250 anställda, som har antingen en omsättning som inte överstiger 40 miljoner ecu eller nettotillgångar som inte överstiger 27 miljoner ecu och som uppfyller kravet på oberoende enligt kommissionens rekommendation 96/280/EG - EGT L 107, 30 april 1996. Små och medelstora företag med upp till 100 anställda skall prioriteras.

Samfinansiering

Samfinansiering med andra gemenskapsprogram är tillåten, förutsatt att det sammanlagda beloppet inte överstiger 50 % av kapitalet i den utvalda riskkapitalfonden. Ingen samfinansiering med Europeiska investeringsfonden eller med program som den administrerar kommer dock att ske, eftersom ETF Start är avsett att komplettera dessa genom att rikta sig till ett annat segment av riskkapitalmarknaden.

Rapporteringskrav för ETF Start

Årlig statistik för varje investering som en utvald riskkapitalfond gör måste tillhandahållas, däribland uppgifter om antalet anställda. Fonderna måste tillse att Europeiska kommissionens finansiella controller och revisionsrätten har tillgång till tillräcklig information för att de skall kunna fullgöra sina uppgifter vad gäller kontrollen av hur gemenskapsmedel används.

Avyttring av tillgångar

Eftersom de riskkapitalfonder i vilka ETF Start investerar i normala fall kommer att vara onoterade och illikvida, skall avyttringen av ETF Start-tillgångarna huvudsakligen åstadkommas genom att intäkterna från riskkapitalfondernas försäljningar av sina tillgångar distribueras. Fondförvaltarna förväntas förvalta sina portföljer med den tydliga målsättningen att avyttra alla tillgångar under fondens livslängd.

När det gäller ETF Start-investeringar i fonder som är noterade på en aktiemarknad skall aktierna avyttras vid lämplig tidpunkt i syfte att uppnå en passande avkastning på investeringen och att bibehålla en ordnad marknad i dessa aktier.

Ekonomiska resultat

Fondförvaltarna skall åläggas att klargöra att deras mål är att förvalta riskkapitalfonderna på ett ekonomiskt lönsamt sätt.

Urval

Investeringsförslag skall granskas kontinuerligt när de mottas varvid följande faktorer särskilt skall beaktas:

- Förvaltningsteam

Relevant erfarenhet

Teamets storlek och kompetensfördelning

Förmåga att åstadkomma tillräckligt mervärde

Förmåga att ge tillräckliga åtaganden för fondens hela livslängd

- Marknad

Fastställande av målmarknad

Marknadens storlek och möjlig utveckling av den

De små och medelstora företagens tillväxtpotential på målmarknaden

- Transaktionsflöde

Tidigare transaktioner

Kvaliteten på transaktionerna

Trovärdigheten i planerna på att utöka transaktionsflödet

- Investeringsstrategi

Investeringsstrategins lämplighet i förhållande till marknaden

Överensstämmelse med finansieringsordningens syfte

Fastställande av lämpliga och realistiska sätt att desinvestera

- Fondens storlek

Balansen mellan fondstorlek och förväntat transaktionsflöde

Nivån på avsättningar för kompletterande investeringar

- Föreslagna villkor

I linje med marknadsnormerna, med motivering av avvikelser

Resultatrelaterad ersättning såsom del i realisationsvinster skall utformas så att fondens totala resultat beaktas

- Förväntad avkastning

Belägg för att fonden kommer att förvaltas på affärsmässigt vis och att den kan förväntas vara ekonomiskt lönsam

- Andra investerare

Belägg för stöd från andra investerare, särskilt från den privata sektorn

Den utsträckning i vilken ETF Start-investeringar kan förväntas ha en katalytisk effekt

Investeringar kommer att godkännas i kronologisk ordning efter det att de på ett tillfredsställande sätt klarat denna granskning. Hänsyn måste dock tas till de budgetramar som Europeiska kommissionen årligen fastställer och behovet av att uppnå en rimlig geografisk fördelning inom Europeiska unionen.

De riskkapitalfonder som är intresserade av att komma ifråga för detta program ombedes kontakta

Programansvarig - ETF Start

Europeiska investeringsfonden

43, avenue J. F. Kennedy

L-2968 Luxemburg

Tfn (35-2) 426 68 81

Fax (35-2) 426 68 83 00

E-post: info@eif.org

2. SMF-GARANTIFACILITETEN

Syfte

Syftet med SMF-garantifaciliteten (programmet) är att främja skapandet av sysselsättning genom att stödja innovativa små och medelstora företags investeringsverksamhet genom att öka möjligheterna till lånefinansiering. Programmet skall riktas till små och medelstora företag (SMF) som är etablerade eller som skall etablera sig i någon av Europeiska unionens medlemsstater och som har tillväxtmöjligheter och därmed kan komma att skapa arbetstillfällen.

Programmets utformning

EIF skall administrera programmet på Europeiska kommissionens vägnar.

Programmet är utformat så att gemenskapen avsätter budgetmedel som skall täcka kostnaden för de garantier som EIF givit. Garantierna utställs och administreras av EIF enligt uppdrag. Förluster som omfattas av garantierna täcks fullständigt av budgetmedel upp till ett i förväg fastställt högsta belopp.

Det belopp som garantiordningen tilldelas skall fastställas på årlig basis och förväntas uppgå till sammanlagt 150-190 miljoner ecu. EIF måste senast den 19 maj 2002 fullständigt ha fördelat de belopp som tilldelas programmet.

Garantiernas utformning

Intermediärer måste förpliktiga sig att låna eller bevilja utlåning endast till slutliga mottagare som den dag då låneavtalet ingås tillhör gruppen små företag (det vill säga företag som har högst 100 anställda och som i övrigt omfattas av definitionen av små och medelstora företag enligt kommissionens rekommendation 96/280/EG) och som är etablerade i en av Europeiska unionens medlemsstater, om inte kommissionen godkänt undantag från detta krav.

Intermediärer måste förpliktiga sig att under den period EIF-garantin gäller vidta särskilda åtgärder för att säkerställa att den risk som täcks av programmet endast är den ytterligare risk som intermediären under normala förhållanden inte skulle ha tagit på sig. EIF-garantins tilläggskaraktär skall vara mätbar eller på annat sätt kvantifierbar med hänsyn till ett eller flera av följande kriterier:

- Den volym garantier eller, i tillämpliga fall, den volym lån som intermediären eller medgaranten beviljat när det gäller den typ av risktagande som täcks av EIF-garantin.

- Ökad tillgång till lån för små företag genom mindre strikta urvalskriterier, till exempel vad gäller nybildade företag, investeringar i immateriella tillgångar, lånens löptid, eller lägre finansieringskostnader för små företag.

- Accepterande av högre risk till exempel genom en proportionerlig ökning av den andel låneförluster som täcks eller genom en proportionerlig minskning av kraven på säkerhet.

Intermediärerna måste tillhandahålla information om de slutliga garantimottagarnas (SMF) ekonomiska ställning och om hur stort antal anställda dessa har. Dessutom måste intermediärerna kvartalsvis tillhandahålla information om utnyttjandet av programmet.

För varje intermediär skall täckningen av låneförluster begränsas till ett förutbestämt hösta belopp, utöver vilket garantin inte gäller.

Förutsatt att den regel om högsta belopp som nämns ovan iakttas skall programmet normalt sett täcka samma betalningsskyldigheter som intermediärerna täcker och den skall alltid omfatta ett inslag av riskdelning med intermediärerna.

Garantierna skall i normala fall tillhandahållas avgiftsfritt. Avgift får emellertid tas ut på de outnyttjade garantiåtaganden som EIF gjort inom ramen för programmet.

Vilka intermediärer avses?

Programmet skall främst inriktas på befintliga garantiprogram i den offentliga och/eller privata sektorn i medlemsstaterna, däribland ömsesidiga garantiprogram, samt, i mån av förekomst, sådana garantiprogram som främst skapats för att bidra till att finansiera lån som banksystemet inte skulle bevilja utan garantiskydd.

Om tillräckliga garantiprogram inte förekommer i ett enskilt land får EIF i andra hand även ingå avtal med finansiella intermediärer, däribland i undantagsfall Europeiska investeringsbanken (EIB), om att direkt garantera portföljer med sådana lån som uppfyller villkoren. Med undantag av EIB skall sådana intermediärer väljas ut efter det att inbjudan att uttrycka intresse skett.

Urval av intermediärer

EIF skall välja ut intermediärerna i enlighet med bästa affärs- och marknadspraxis och på ett rättvist och öppet sätt, varvid hänsyn skall tas till följande kriterier:

- Intermediärens ekonomiska ställning och operationella förmåga, dess riskhanteringsförmåga och dess villighet att acceptera de kontraktsvillkor som föreslås enligt garantiordningen.

- Den geografiska täckning som intermediären kan erbjuda antingen på nationell nivå eller, i förekommande fall, på regional nivå.

- Den utsträckning i vilken intermediärens garantier är tillgängliga för små och medelstora företag i den medlemsstat eller region där intermediären är verksam.

- Den utsträckning i vilken garantierna kommer att omfatta lån med mindre säkerhet än vad som är brukligt för affärsmässig utlåning till små och medelstora företag.

- Den övergripande riskdelningen mellan intermediären och långivarna.

EIF skall rådfråga de behöriga nationella myndigheterna i varje medlemsstat innan urvalet av intermediärer slutligt fastställs.

Förslag från intermediärer skall granskas kontinuerligt. När det slutliga urvalet görs skall hänsyn tas till de budgetramar som Europeiska kommissionen årligen fastställer och behovet av en rimlig geografisk balans av programmet inom Europeiska unionen.

Ytterligare information om detta program kan erhållas från

Programansvarig - SMF-garantifaciliteten

Europeiska investeringsfonden

43, avenue J. F. Kennedy

L-2968 Luxemburg

Tfn (35-2) 426 68 81

Fax (35-2) 426 68 83 00

E-post: info@eif.org

(1) Förutsatt att Europeiska kommissionen godkänner det får den procentandel av en fond som innehas av ETF Start i enstaka fall höjas till högst 50 %, dock endast i undantagsfall som till exempel när det gäller nya fonder som sannolikt har en särskilt stark katalytisk effekt på utvecklingen av riskkapitalmarknader för en viss teknik eller viss region.

(2) "Oberoende" förvaltningsteam omfattar team som är verksamma inom en företagsstruktur, förutsatt att den del av företaget som ägnar sig åt fondförvaltning har en hög grad av oberoende i förhållande till moderbolaget.