SV Europeiska unionens officiella tidning C 79/1

RÅDETS YTTRANDE

av den 18 januari 2005

om Luxemburgs uppdaterade stabilitetsprogram 2004–2007

(2005/C 79/01)

EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR AVGETT FÖLJANDE YTTRANDE

med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen,

med beaktande av rådets förordning (EG) nr 1466/97 av den 7 juli 1997 om förstärkning av övervakningen av de offentliga finanserna samt övervakningen och samordningen av den ekonomiska politiken (1), särskilt artikel 5.3 i denna,

med beaktande av kommissionens rekommendation, och

efter att ha hört Ekonomiska och finansiella kommittén.

HÄRIGENOM FRAMFÖRS FÖLJANDE.

Den 18 januari 2005 granskade rådet Luxemburgs uppdaterade stabilitetsprogram, som omfattar perioden 2004–2007. Det uppdaterade programmet uppfyller i stort sett uppgiftskraven i den reviderade ”uppförandekoden för stabilitets- och konvergensprogrammens innehåll och utformning”. Särskilt saknas några obligatoriska uppgifter om de makroekonomiska antaganden som programmet bygger på.

I uppdateringen förutses en real BNP-tillväxt på 4,4 % 2004, vilket kan jämföras med 2,9 % 2003. Under 2005 och 2006 förväntas tillväxten avmattas något, till 3,8 % respektive 3,3 %, för att sedan åter öka till 4,3 % 2007. Detta förefaller utifrån tillgängliga uppgifter vara rimliga antaganden.

Den finanspolitiska strategi som det uppdaterade programmet bygger på syftar till att minska underskottet från en beräknad nivå på 1,4 % av BNP 2004 till 1,0 % 2005. Utifrån antagandet att såväl inkomsterna som utgifterna förblir konstanta i förhållande till BNP förväntas denna nivå bibehållas även under 2006 och 2007. Detta står i positiv kontrast till det uppdaterade programmet 2003, som byggde på en betydligt mindre optimistisk tillväxtprognos än det uppdaterade programmet 2004 och i vilket det förväntades att det allmänna underskottet i den offentliga sektorns finanser skulle öka från 0,6 % av BNP 2003 till omkring 2 % under återstoden av programperioden. Enligt de beräkningar som kommissionen gjort i enlighet med den allmänt vedertagna metoden förväntas saldot i konjunkturrensade termer övergå till ett överskott på 0,3 % av BNP 2005. Detta överskott beräknas sedan successivt öka till 2,0 % av BNP 2007, som resultat av ett växande negativt produktionsgap. Beräkningarna av produktionsgapen och således också de konjunkturrensade saldona omges dock i Luxemburgs fall av ovanligt stora osäkerhetsmarginaler, vilket beror på vissa starka särdrag i dess ekonomi och bör föranleda en mycket försiktig tolkning av dessa indikatorer. Under de år som programmet omfattar förutses de offentliga investeringarnas andel av BNP förbli relativt konstant kring 5 % av BNP, vilket ligger betydligt över EU-genomsnittet.

Riskerna i samband med de finanspolitiska beräkningar som ingår i programmet verkar i stort sett balanserade. Å ena sidan brukar antagandena på intäktssidan i Luxemburgs fall vara försiktiga, och utfallet för 2004 kan bli betydligt bättre än beräknat, vilket skulle ge en gynnsam utgångspunkt för fortsättningen av programperioden. Å andra sidan antas det i programmet att den på senare år kraftiga ökningen på utgiftssidan skall avta, men det framgår inte genom vilka åtgärder detta skall uppnås. Den budgetsituation som beskrivs i programmet bör ge en tillräcklig säkerhetsmarginal för att motverka riskerna för att överskrida underskottströskeln på 3 % av BNP under normala konjunktursvängningar. Utvecklingen verkar också gynnsam för att klara stabilitets- och tillväxtpaktens mål att bringa det konjunkturrensade saldot i ett läge nära balans på medellång sikt inom programperioden (från och med 2005).

Luxemburg har en mycket liten offentlig skuld i förhållande till BNP, och skuldkvoten förväntas fortsätta minska under den period som omfattas av det uppdaterade programmet, från 5 % av BNP 2004 till 4,5 % av BNP 2007. Nettoställningen för totala tillgångar är ännu mer gynnsam på grund av de stora finansiella tillgångar, beräknade till omkring 50 % av BNP, som ackumulerats som resultat av tidigare års överskott i de offentliga finanserna.

I fråga om de offentliga finansernas hållbarhet på längre sikt framstår Luxemburgs situation som gynnsam. En stor del av de framtida kostnaderna för befolkningens ökande medelålder torde kunna kompenseras av de omfattande nettotillgångarna. Det bör dock noteras att förhållandet mellan nettogivare och nettomottagare i förhållande till pensionssystemet kommer att försämras, till och med i det fall de senaste två årtiondenas exceptionella tillväxt i sysselsättningen skulle fortsätta. Mot denna bakgrund är det viktigt att de offentliga utgifterna även fortsättningsvis anpassas noggrant till inkomsterna, och att man håller fast vid strävan att bygga upp reserver samt vidtar åtgärder för att öka den fortfarande låga sysselsättningsgraden bland invånarna, i synnerhet bland äldre personer.

Jämförelse mellan centrala makroekonomiska och budgetmässiga prognoser

2004 2005 2006 2007 Real BNP (ändring i %) SP nov 2004 4,4 3,8 3,3 4,3 KOM hösten 2004 forecast 4,0 3,5 3,6 n.a. SP nov 2003 2,0 3,0 3,8 n.a. HIKP-inflation (i %) SP nov 2004 2,6 3,2 1,5 1,7 KOM hösten 2004 3,0 2,3 1,6 n.a. SP nov 2003 1,5 1,3 1,2 n.a. Saldo för de offentliga finanserna (i % av BNP) SP nov 2004 – 1,4 – 1,0 – 0,9 – 1,0 KOM hösten 2004 (3) – 0,8 – 1,6 – 2,0 n.a. SP nov 2003 – 1,8 – 2,3 – 1,5 n.a. Primärt saldo (i % av BNP) SP nov 2004 – 1,2 – 0,9 – 0,8 – 0,9 KOM hösten 2004 (3) – 0,6 – 1,4 – 1,8 n.a. SP nov 2003 – 1,6 – 2,1 – 1,5 n.a. Konjunkturrensat saldo (i % av BNP) SP nov 2004 (2) – 0,7 0,3 1,4 2,0 KOM hösten 2004 (3) 0,4 0,3 0,7 n.a. SP nov 2003 (2) 0,9 1,0 2,2 n.a. Bruttoskuldkvot (i % av BNP) SP nov 2004 5,0 5,0 4,6 4,5 KOM hösten 2004 (3) 4,9 4,8 4,7 n.a. SP nov 2003 5,2 5,0 4,4 n.a. Källor: Stabilitetsprogrammet (SP), kommissionens ekonomiska prognoser (KOM), kommissionens beräkningar.

(1) EGT L 209, 2.8.1997, s. 1.

(2) Kommissionens beräkningar på grundval av information i programmet.

(3) Slutfört innan budgeten för 2005 lagts fram.

Källor:

Stabilitetsprogrammet (SP), kommissionens ekonomiska prognoser (KOM), kommissionens beräkningar.