*
SL
Zbi rkaodločbsodne pr akse
*
ECLI:EU:C:2014 :2266 1SODBA SODIŠČA (peti senat)
z dne 9. oktobra 2014  
Jezik postopka: nizozemščina.„Obdavčenje — Direktiva 2008 /7/ES — Člena 5(2) in 6 — Posredni davki na zbiranje kapitala — 
Davek na pretvorbo prinosniških vrednostnih papirjev v imenske ali nematerializirane 
vrednostne papirje“
V zadevi C-299/13,
katere predmet je predlog za sprejetje predhodne odločbe na podlagi člena 267 PD EU, ki g a je vložilo 
Grondwettelijk Hof (Belgija) z odločbo z dne 16. maja 2013 , ki j e prispela na Sodišče 30. maja 2013 ,
Isabelle Gielen
proti
Minister raad,
SODIŠČE (peti senat),
v sestavi T. von D anwitz, p redsednik senata, C. Vajda, A. Rosas, E. Juhász in D. Šváby (poročevalec), 
sodniki,
generalna pravobranilka: J. Kokott,
sodni tajnik: A. Calot Escobar,
na podlagi pisnega postopka,
ob upoštevanju stališč, ki s o jih predložili:
— za I. Gielen P. Malherbe, odvetnik,
— za belgijsko v lado M . Jacobs in J.-C. Halleux, agenta,
— za Evropsko ko misijo R. Lyal in W. Roels, agenta,
na podlagi sklepa, sprejetega po opredelitvi generalne pravobranilke, da b o v zadevi razsojeno b rez 
sklepnih predlogov,
izreka n aslednjo
2 ECLI:EU:C:2014 :2266SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
Sodbo
1 Predlog za sprejetje predhodne odločbe se nanaša na ra zlago členov 5(2) in 6 D irektive S veta 
2008 /7/ES z dne 12. februarja 2008 o posrednih da vkih na zbiranje kapitala (UL L 46, str. 11).
2 Ta predlog je bil vložen v okviru spora me d I. Gielen in M inisterraad ( svet ministrov) zaradi da vka n a 
pretvorbo prinosniških vrednostnih papirjev v nematerializirane ali imenske vrednostne papirje.
Pravni okvir
Pravo Unije
3 V uvodnih izjavah 2 in 9 Direktive 2008 /7 je navedeno:
„(2)Posredni davki na zbiranje kapitala, in sicer dajatev n a kapital (dajatev, ki s e obračunava družbam 
na vložke ka pitala), kolkovina na vrednostne papirje in da jatev n a prestrukturiranje povzročajo 
diskriminacijo, dvojno o bdavčenje in neskladja, ki s o v nasprotju s prostim pretokom ka pitala, ne 
glede na to, ali te operacije dejavnosti vključujejo povečanje kapitala. Isto velja za druge posredne 
davke z enakimi značilnostmi, kakor jih imata da jatev n a ka pital in ko lkovina na vrednostne 
papirje.
[…]
(9) Razen da jatve n a kapital se na zbiranje kapitala ne bi smelo obračunavati posrednih da vkov. […]“
4 Člen 1 te dir ektive d oloča:
„Ta dir ektiva ureja obračunavanje posrednih da vkov v zvezi z naslednjim:
a) vložki ka pitala za kapitalske dr užbe;
b) prestrukturiranjem, ki v ključuje kapitalske dr užbe;
c) izdajanjem d oločenih vrednostnih papirjev in zadolžnic.“
5 V členu 3 te dir ektive so navedene transakcije, ki z a namene te dir ektive štejejo za vložke ka pitala.
6 Člen 5 Direktive 2008 /7, naslovljen „Transakcije, ki n iso posredno o bdavčene“, določa:
„1.Države članice kapitalskih dr užb ne zavežejo no beni obliki posrednega davka v zvezi z:
(a) vložki ka pitala;
(b) posojili ali opravljanjem s toritev v okviru vložkov kapitala;
(c) registracijo ali ka tero ko li dr ugo formalnostjo, ki j i je ka pitalska dr užba, ki p osluje zaradi 
pridobivanja dobička, lahko z avezana pred začetkom poslovanja zaradi s voje pravne oblike;
(d) spremem bo ustanovitvene listine ali pravil kapitalske dr užbe in zlasti naslednjim:
(i) preoblikovanjem ka pitalske dr užbe v drugačno o bliko ka pitalske dr užbe;
ECLI:EU:C:2014 :2266 3SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
(ii) prenosom sedeža dejanske u prave ali registriranega sedeža kapitalske dr užbe iz države članice 
v drugo državo članico;
(iii) spremem bo predmeta poslovanja kapitalske dr užbe;
(iv) podaljšanjem č asa obstoja kapitalske dr užbe;
(e) prestrukturiranjem i z člena 4.
2. Države članice ne zavežejo no beni obliki posrednega davka:
(a) oblikovanja, izdaje, uvrstitve v kotacijo na borzi, uvrstitve n a trg ali trgovanja z delnicami, deleži ali 
drugimi vrednostnimi papirji enake vrste ali s potrdili, ki p redstavljajo take vrednostne papirje, ne 
glede na to, kdo jih je izdal;
(b) posojil, vključno z državnimi obveznicami, najetih z izdajo zadolžnic ali dr ugih prenosljivih 
vrednostnih papirjev, ne glede na to, kd o jih je izdal, ali katerih ko li formalnosti, povezanih 
z njimi, ali oblikovanja, izdaje, uvrstitve v kotacijo na borzi, uvrstitve n a trg ali trgovanja s temi 
zadolžnicami ali drugimi prenosljivimi vrednostnimi papirji.“
7 V členu 6 te dir ektive, naslovljenem „Dajatve in da vek na dodano v rednost“, je določeno:
„1.Ne glede na člen 5 lahko dr žave članice obračunajo naslednje dajatve in da vke:
(a) dajatve n a prenos vrednostnih papirjev, zaračunane bodisi pavšalno a li ne;
(b) dajatve n a prenos, vključno z davki n a registracijo nepremičnin, na prenos poslovanja ali 
nepremičnin na svojem o zemlju ka pitalski dr užbi;
(c) dajatve n a prenos na sredstva ka tere ko li vrste, prenesena v kapitalsko dr užbo, če je tako 
premoženje preneseno z a plačilo, razen za deleže družbe;
(d) dajatve n a ustanovitev, vp is ali izbris hipotek ali dr ugih p ravic na zemljišču ali dr ugem 
premoženju;
(e) dajatve v obliki pristojbin in taks;
(f) davek na dodano v rednost.
2. Znesek, obračunan v obliki da jatev in da vkov iz točk (b) do (e) odstavka 1 se ne razlikuje glede na 
to, ali je sedež dejanske u prave a li registrirani sedež ka pitalske dr užbe na ozemlju dr žave č lanice, ki 
obračunava da jatve in da vke. Ti zneski ne smejo presegati zneskov da jatev in da vkov, ki s e uporabljajo 
pri podobnih transakcijah, ki p otekajo v državi članici, ki j ih obračuna.“
8 Direktiva 2008 /7 je v skladu z njenima členoma 16 in 17 s 1. januarjem 2009 ra zveljavila in 
nadomestila Direktivo Sveta 69 /335/EGS z dne 17. julija 1969 o posrednih da vkih na zbiranje kapitala 
(UL L 249, str. 25), kakor je bila spremenjena z Direktivo Sveta 85 /303/EGS z dne 10. junija 1985 
(UL L 156, str. 23, v nadaljevanju: Direktiva 69/335). Določbi členov 5(2) in 6(1) Direktive 2008 /7 
v bistvu povzemata vsebino č lenov 11 in 12(1) Direktive 69 /335.
4 ECLI:EU:C:2014 :2266SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
Belgijsko p ravo
9 Členi od 3 do 5 in 7 zakona o odpravi prinosniških vrednostnih papirjev z dne 14. decembra 2005 
(Belgisch S taatsblad [belgijski uradni list] z dne 23. decembra 2005 , str. 55488 in z dne 6. februarja 
2006 , str. 6111 ) v bistvu določajo prepoved izdaje in dejanske izročitve no vih prinosniških vrednostnih 
papirjev o d 1. januarja 2008 , pretvorbo določenih prinosniških vrednostnih papirjev n a podlagi zakona 
v nematerializirane vrednostne papirje in obveznost pretvorbe ostalih prinosniških vrednostnih papirjev 
najpozneje do 31. decembra 2013 , po izbiri z adevne osebe, v imenske v rednostne papirje ali 
v nematerializirane vrednostne papirje. Postopna odprava prinosniških vrednostnih papirjev je del boja 
proti zlorabam, finančnemu kri minalu, financiranju terorizma, pranju denarja in da včnim goljufijam.
10 Člen 167 z akonika o različnih pristojbinah in da vkih (code des droits et taxes divers, v nadaljevanju: 
zakonik), ki j e bil dodan z zakono m o različnih določbah z dne 28. decembra 2011 ( Belgisch 
Staatsblad, 30. december 2011 , str. 81644 ), določa:
„Davek na pretvorbo prinosniških vrednostnih papirjev v nematerializirane ali imenske v rednostne 
papirje se uvede v skladu z zakono m o ukinitvi prinosniških vrednostnih papirjev ra zen vrednostnih 
papirjev z dne 14. decembra 2005 v smislu člena 2, prvi pododstavek, (1), zakona z dne 14. decembra 
2005 , ki z apadejo pred 1. januarjem 2014 .“
11 Člen 168 z akonika d oloča:
„Davčna stopnja znaša:
— 1 % za pretvorbe, opravljene v letu 2012 ;
— 2 % za pretvorbe, opravljene v letu 2013 .“
12 Člen 169 z akonika d oloča:
„Dolgovani davek se izračuna na dan vložitve vloge:
a) za vrednostne papirje, sprejete v trgovanje na organiziranem t rgu ali v večstranski s istem 
trgovanja, na podlagi zadnjega me njalnega tečaja, določenega pred da tumom vložitve;
b) za dolžniške v rednostne papirje, ki n iso sprejeti v trgovanje na organiziranem t rgu, na podlagi 
nominalnega zneska ka pitala dolga;
c) za enote v naložbenih podjemih z variabilnim š tevilom e not na podlagi zadnje vrednosti 
premoženja, izračunane pred da tumom vložitve;
d) v dr ugih primerih, na podlagi brezobrestne kn jigovodske v rednosti vrednostnih papirjev n a da n 
vložitve, ki j o izračuna tisti, ki p retvori vrednostne papirje.
Če je vrednost vrednostnih papirjev, ki j ih je treba pretvoriti, denominirana v tuji valuti, se jo pretvori 
v eure na podlagi prodajnega me njalnega tečaja na dan vložitve.“
13 V členu 170 z akona je določeno:
„Davek plačajo:
1. poklicni posredniki, če so prinosniški v rednostni papirji registrirani na ra čunu vrednostnih 
papirjev, potem ko j ih vloži imetnik;
ECLI:EU:C:2014 :2266 5SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
2. družbe izdajateljice, če so vrednostni papirji vloženi za namene njihove p retvorbe v imenske 
vrednostne papirje.“
Spor o glavni stvari in vprašanje za predhodno odločanje
14 I. Gielen je skupaj s svojima otrokoma lastnica prinosniških vrednostnih papirjev, ki s ta jih izdali dve 
delniški dr užbi s sedežem v Belgiji. Te vrednostne papirje je poskusila 21. decembra 2011 n a podlagi 
zakona z dne 14. decembra 2005 o odpravi prinosniških vrednostnih papirjev p retvoriti v imenske 
vrednostne papirje, te pretvorbe pa ni bilo m ogoče opraviti pred začetkom ve ljavnosti da vka n a 
prinosniške v rednostne papirje, ki j e bil uveden z zakono m o različnih določbah z dne 28. decembra 
2011 .
15 I. Gielen je pri Grondwettelijk Hof vložila tožbo za razglasitev n ičnosti določb, s katerimi je uveden ta 
davek, zlasti zaradi kr šitve člena 5(2) Direktive 2008 /7. Meni, da j e pretvorba prinosniških vrednostnih 
papirjev – ke r je obvezna – del „globalnih transakcij“ zbiranja kapitala in zato ne more biti obdavčena 
z nobenim posrednim da vkom.
16 Belgijska v lada me ni, da n amen da vka n i vplivati na prostovoljne gospodarske ali finančne transakcije, 
ki se nanašajo na delnice ali dolžniške v rednostne papirje, temve č vzpodbuditi družbe, da u poštevajo 
prejšnjo določbo o „preprečevanju zlorab“. Meni, da s e ne uvršča na področje uporabe člena 5(2) 
Direktive 2008 /7, ki s e po njenem m nenju nanaša na transakcije, ki s e izvedejo na primarnem t rgu. 
Meni, da t a dir ektiva zadeva izdajo oziroma uvrstitev n a trg no vih vrednostnih papirjev, ne pa njihovo 
pretvorbo. Pretvorba, ki j o d oloča zakon o odpravi prinosniških vrednostnih p apirjev z dne 
14. decembra 2005 s e ne izvede niti na primarnem n iti na sekundarnem t rgu in nima zveze 
z zbiranjem ka pitala.
17 Grondwettelijk Hof se glede na sodno p rakso Sodišča, zlasti pa sodb FECSA i n ACESA ( C-31/97 in 
C-32/97, EU:C:1998 :508) in Komisija/Belgija (C-415/02, EU:C:2004 :450), sprašuje, ali je treba da vek ob 
upoštevanju obveznosti pretvorbe prinosniških vrednostnih papirjev n ajpozneje do 31. decembra 2013 
šteti za posredni davek v smislu člena 5(2) Direktive 2008 /7.
18 V teh okoliščinah je Grondwettelijk Hof odločilo, da p rekine odločanje in da S odišču v predhodno 
odločanje predloži to vp rašanje:
„Ali je treba člen 5(2) Direktive S veta 2008 /7/ES z dne 12. februarja 2008 o posrednih da vkih na 
zbiranje ka pitala razlagati tako, da n asprotuje pobiranju da vka n a pretvorbo prinosniških vrednostnih 
papirjev v imenske a li nematerializirane vrednostne papirje, ki j e določena z zakono m, in če je 
odgovor na to vp rašanje pritrdilen, ali je tak da vek lahko u pravičen na podlagi člena 6 [te dir ektive]?“
Vprašanje za predhodno odločanje
19 Predložitveno s odišče s svojim vp rašanjem s prašuje, ali je treba člen 5(2) Direktive S veta 2008 /7/ES 
razlagati tako, da n asprotuje pobiranju da vka n a pretvorbo p rinosniških vrednostnih p apirjev 
v imenske ali nematerializirane vrednostne papirje, kakršen je v zadevi v glavni stvari, in če je odgovor 
na to vp rašanje pritrdilen, ali je tak da vek lahko u pravičen na podlagi člena 6 navedene dir ektive.
20 Najprej je treba poudariti, kot izhaja tudi iz preambule Direktive 69 /335, ki j o je nadomestila Direktiva 
2008 /7 s 1. januarjem 2009 , da j e njen namen pospeševanje prostega pretoka ka pitala, ki j e bistvena 
predpostavka z a uvedbo gospodarske u nije s podobnimi značilnostmi, ko t jih ima no tranji trg. 
Sledenje takem u cilju v zvezi z obdavčitvijo zbiranja ka pitala zahteva, da s e odpravijo posredni davki,
6 ECLI:EU:C:2014 :2266SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
 ki so do zdaj veljali v državah članicah, in se nadomestijo z davkom, ki s e na skupnem t rgu zaračuna 
samo enkrat in v enaki v išini v vseh dr žavah članicah (glej sodbo H SBC H oldings in V idacos 
Nominees, C-569/07, EU:C:2009 :594, točka 28).
21 Člen 5(1) Direktive 2008 /7 v zvezi s tem p repoveduje vsakršno p osredno o bdavčitev, zlasti vložkov 
kapitala. Poleg tega člen 5(2)(a) in (b) te dir ektive d oloča, da s e dr žave č lanice ne zavežejo no beni 
obliki posrednega da vka, kot so na eni strani oblikovanje, izdaja, uvrstitev v kotacijo na borzi, uvrstitev 
na trg ali trgovanje z delnicami, deleži ali drugimi vrednostnimi papirji enake v rste ali s potrdili, ki 
predstavljajo take v rednostne papirje, ne glede na to, kdo jih je izdal, in na dr ugi posojila, vključno 
z državnimi obveznicami, najetimi z izdajo zadolžnic ali drugih prenosljivih vrednostnih papirjev, ne 
glede na to, kdo jih je izdal, ali katere ko li formalnosti, povezane z njimi.
22 V zvezi s členom 11(b) Direktive 69 /335, katerega besedilo je povzeto v členu 5(2)(b) Direktive 2008 /7, 
je Sodišče v sodbi FECSA i n ACESA ( EU:C:1998 :508, točka 18) navedlo, da t a določba sicer izrecno n e 
navaja vračila zadolžnice, vendar o staja dejstvo, da b i bila posledica prepovedi o bdavčitve o b izdaji 
zadolžnice ob hkratni dopustitvi obdavčitve p ri vračilu takega posojila obdavčitev p osojila ko t ene 
same t ransakcije za zbiranje kapitala, kar j e v nasprotju s ciljem, ki m u sledi D irektiva.
23 Prav tako j e Sodišče v sodbi Komisija/Belgija, (EU:C:2004 :450, točka 32) presodilo, da č len 11(a) 
Direktive 69 /335, katerega besedilo je enako b esedilu člena 5(2)(a) Direktive 2008 /7, sicer izrecno n e 
navaja prve p ridobitve d elnic, deležev a li dr ugih vrednostnih papirjev e nake v rste, vendar o staja 
dejstvo, da n aj bi odobritev, da s e no vo izdani vrednostni papir zaveže da vku a li dajatvi na prvo 
pridobitev, v resnici pomenila le obdavčitev izdaje tega vrednostnega papirja ko t sestavnega dela 
celotne transakcije v zvezi z zbiranjem ka pitala.
24 Prav tako iz sodne prakse Sodišča v zvezi z določbami člena 11 D irektive 69 /335, zlasti pa iz sodb 
FECSA i n ACESA ( EU:C:1998 :508) in Komisija/Belgija (EU:C:2004 :450) izhaja, da v skladu s cilji te 
direktive p repoved obdavčenja transakcij zbiranja ka pitala ve lja prav tako z a transakcije, ki n iso 
izrecno z ajete s to prepovedjo, ker se tak da vek enači z obdavčitvijo transakcije, ki j e sestavni del 
globalne transakcije zbiranja ka pitala. Ta razlaga ve lja za člen 5(2) Direktive 2008 /7, ki p opolnoma 
povzema člen 11 D irektive 69 /335.
25 V tem p rimeru sicer drži, kot poudarja belgijska v lada, da v členu 5(2)(a) Direktive 2008 /7 ni izrecno 
navedena pretvorba delnic, vendar n i sporno, da s e pretvorba prinosniških delnic v nematerializirane 
ali imenske v rednostne papirje, predpisana z zakono m z dne 14. decembra 2005 o odpravi 
prinosniških vrednostnih papirjev, uvršča v okvir izdaje delnic v smislu člena 5(2)(a) Direktive 2008 /7.
26 Zato člen 167 z akonika, s tem ko d oloča davek na takšno p retvorbo, v resnici pomeni obdavčitev izdaje 
tega vrednostnega papirja ko t sestavnega dela celotne transakcije zbiranja ka pitala, s tem p a vp liva na 
polni učinek člena 5(2)(a) te dir ektive (glej v tem s mislu sodbe FECSA i n ACESA, EU:C:1998 :508, 
točki 18 in 19, in Komisija/Belgija, EU:C:2004 :450, točki 32 in 33).
27 Iz tega izhaja, da j e člen 5(2) Direktive 2008 /7 treba razlagati tako, da p repoved posredne obdavčitve 
v kakršnikoli obliki nasprotuje da vku n a pretvorbo že izdanih prinosniških delnic v nematerializirane 
ali imenske vrednostne papirje, kot so v postopku v glavni stvari.
28 V zvezi z vprašanjem, ali je tak da vek mogoče upravičiti s členom 6(1) Direktive 2008 /7, ki dr žavam 
članicam omogoča, da p obirajo da jatve n a prenos vrednostnih papirjev, je Sodišče že imelo priložnost 
pojasniti, da č len 12 D irektive 69 /335, katerega besedilo je bilo enako b esedilu člena 6 D irektive 
2008 /7, pomeni odstopanje od načelne prepovedi n alaganja da vkov z enakimi značilnostmi, kot jih 
ima davek na kapital (sodba Grillo Star Fallimento, C-443/09, EU:C:2012 :213, točka 28).
29 Te določbe, ki j o je ko t izjemo od pravila neobdavčitve treba razlagati ozko, se ne more uporabiti 
v primeru da vka n a pretvorbo prinosniških delnic, kot je v postopku v glavni stvari.
ECLI:EU:C:2014 :2266 7SODBAZDNE9.10.2014 –ZADEVAC-299/13
GIELEN
30 V okviru te pretvorbe se prinosniške d elnice brez prenosa pravice od prvega imetnika n a dr ugega 
imetnika p retvorijo v nematerializirane ali imenske vrednostne papirje.
31 Glede na zgoraj navedene ugotovitve j e treba na postavljeno vp rašanje odgovoriti, da č len 5(2) 
Direktive 2008 /7 n asprotuje p obiranju da vka n a p retvorbo p rinosniških v rednostnih p apirjev 
v imenske a li nematerializirane vrednostne papirje, kakršen je v zadevi v glavni stvari. Tak da vek ne 
more biti upravičen na podlagi člena 6 navedene dir ektive.
Stroški
32 Ker je ta postopek za stranke v postopkih v glavni stvari e na od stopenj v postopkih pred 
predložitvenim sodiščem, to odloči o stroških. Stroški, priglašeni za predložitev stališč Sodišču, ki n iso 
stroški omenjenih strank, se ne povrnejo.
Iz teh razlogov je Sodišče (peti senat) razsodilo:
Člen 5(2) Direktive Sveta 2 0 0 8 / 7 / E S z dne 1 2. februarja 2 0 0 8 o posrednih davkih na zbiranje 
kapitala je treba razlagati tako, da n asprotuje p obiranju d avka n a p retvorbo p rinosniških 
v rednostnih papirjev v imenske a li nematerializirane v r ednostne papirje, kakršen je v zadevi 
v glavni stvari. Tak davek n e more biti upravičen na podlagi č lena 6 navedene direktive.
Podpisi