hudo in sistematično krši določbe, ki prenašajo to direktivo.“

Mnogo kreditnih in okvirnih sporazumov določa „primere neizpolnitve“, ob katerih lahko nasprotna stranka prekine pogodbo ali transakcijo na podlagi okvirnega sporazuma. Odvzem dovoljenja je standardna vrsta „primera neizpolnitve“. Da bi se zagotovilo, da odvzem dovoljenja UAIS ne bi povzročil neurejenega postopka prekinitve – ki ima sicer lahko različne učinke v različnih državah članicah –, bi bilo zaželeno določiti, da so praktične posledice odvzema enake povsod v EU, zlasti glede tega, kdaj in komu se odvzem dovoljenja sporoči ter kdaj odvzem začne učinkovati. ECB predlaga, da bi Komisija izvedbene ukrepe, s katerimi bi določila, kdaj in komu se sporoči odvzem dovoljenja, lahko sprejela po komitološkem postopku

„3. Predpisi, ki veljajo za vrednotenje premoženja in izračun čiste vrednosti sredstev na enoto ali delež AIS, so določeni v tisti, ki veljajo v skladu z zakonodajo države, v kateri ima AIS sedež, ali pravili upravljanja AIS ali ustanovno listino.“

„3. Predpisi, ki veljajo za vrednotenje premoženja in izračun čiste vrednosti sredstev na enoto ali delež AIS, so določeni v zakonodaji države, v kateri ima AIS sedež, ali v pravilih upravljanja AIS ali ustanovni listini.“

„Depozitar je kreditna institucija, ki ima registrirani sedež v Skupnosti in ima dovoljenje v skladu z nacionalnim pravom ali Direktivo 2006/48/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. junija 2006 o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti kreditnih institucij (preoblikovano).;“

„Depozitar je kreditna institucija, ki ima registrirani sedež v Skupnosti in ima dovoljenje v skladu z Direktivo 2006/48/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. junija 2006 o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti kreditnih institucij (preoblikovano);“

UAIS mora dokazati, da je tretja stranka usposobljena in zmožna prevzeti zadevne funkcije, da je bila izbrana s potrebno skrbnostjo in da lahko UAIS kadar koli učinkovito spremlja preneseno dejavnost, kadar koli da tretji osebi nadaljnja navodila in prekliče prenos s takojšnjim učinkom, ko je to v interesu vlagateljev, ter hkrati nadomesti različne ureditve prenosa, skladne s členom 6(3).“

UAIS mora dokazati, da je tretja stranka usposobljena in zmožna prevzeti zadevne funkcije, da je bila izbrana s potrebno skrbnostjo in da lahko UAIS kadar koli učinkovito spremlja preneseno dejavnost, kadar koli da tretji osebi nadaljnja navodila in prekliče prenos s takojšnjim učinkom, ko je to v interesu vlagateljev.“

Dejanski učinek člena 22 predlagane direktive bi bil, da bi se za veliko večino AIS štelo, da sistematično uporabljajo visoke ravni finančnega vzvoda, saj bi njihov skupni finančni vzvod pogosto presegel njihova neto sredstva (ne pa „lastniškega kapitala“), ki morda ne bi bil primerna referenčna točka v kontekstu skladov. Po predlogu ECB bi bilo najbolje, da bi to tehnično vprašanje rešila Komisija s sprejetjem izvedbenih ukrepov po komitološkem postopku ob primerni vključitvi nadzornih organov in drugih pristojnih organov.

Od zdaj naprej so lahko vlagatelji (vključno z zasebnimi, malimi vlagatelji) zakoniti imetniki deležev ali enot v AIS s sedežem v tretji državi. Namen naše predlagane dopolnitve je zagotoviti obstoj pravnih pravil za obravnavanje takih naložb po prehodu na novo ureditev, ki je določena v predlagani direktivi (tj. ureditev, po kateri bi UAIS iz tretje države potreboval dovoljenje, da bi lahko nadaljeval svoje dosedanje dejavnosti v EU), in zlasti zagotoviti, da vrednost teh deležev ali enot ne bi bila prizadeta samo zato, ker UAIS iz tretje države bodisi ne bi zaprosil za dovoljenje za nadaljevanje svojih dosedanjih dejavnosti v EU bodisi takega dovoljenja ne bi dobil. Alternativno bi se lahko tudi spremenila prehodna pravila.

„1. Pristojni organi, odgovorni za izdajo dovoljenja in nadzor nad UAIS po tej direktivi, sporočijo informacije pristojnim organom drugih držav članic, kjer je to pomembno za spremljanje in odzivanje na potencialne posledice dejavnosti posameznih UAIS ali vseh UAIS za stabilnost sistemsko pomembnih finančnih institucij in za pravilno delovanje trgov, na katerih so UAIS dejavni. Odbor evropskih zakonodajalcev za vrednostne papirje (CESR), ustanovljen s Sklepom Komisije 2009/77/EC z dne 23. januarja 2009 (2), je tudi obveščen in pošlje te informacije pristojnim organom ostalih držav članic.“