o spremembi Uredbe (EU) št. 1286/2014 v zvezi s podaljšanjem prehodne ureditve za družbe za upravljanje, investicijske družbe in osebe, ki svetujejo o enotah kolektivnih naložbenih podjemov za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP) in skladov, ki niso KNPVP, ali jih prodajajo

OBRAZLOŽITVENI MEMORANDUM

1.OZADJE PREDLOGA

Razlogi za predlog in njegovi cilji

Uredba (EU) št. 1286/2014 malim vlagateljem omogoča, da lažje razumejo in primerjajo paketne naložbene produkte za male vlagatelje in zavarovalne naložbene produkte (v nadaljnjem besedilu: PRIIP) ter sprejemajo bolj informirane naložbene odločitve. PRIIP med drugim vključujejo kolektivne naložbene podjeme za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (v nadaljnjem besedilu: KNPVP) in alternativne investicijske sklade za male vlagatelje (v nadaljnjem besedilu: AIS).

Da bi dosegla svoje cilje, Uredba (EU) št. 1286/2014 od proizvajalcev PRIIP zahteva, da izpolnjujejo enoten sklop zahtev po razkritjih o produktih in malim vlagateljem zagotovijo dokument s ključnimi informacijami o vsakem PRIIP, ki ga ponujajo. Razkrite informacije bi morale malim vlagateljem omogočiti lažje razumevanje gospodarske narave in tveganj posameznih PRIIP ter njihovo primerjavo. Večja preglednost in harmonizacija koristita tudi notranjemu trgu finančnih storitev, saj ustvarjata enake konkurenčne pogoje za PRIIP in distribucijske kanale.

Uredba (EU) št. 1286/2014 določa obliko in vsebino dokumenta s ključnimi informacijami. Prav tako pooblašča evropske nadzorne organe, tj. Evropski bančni organ, Evropski organ za zavarovanja in poklicne pokojnine ter Evropski organ za vrednostne papirje in trge (kot so bili ustanovljeni z uredbami (EU) št. 1093/2010, 1094/2010 oziroma 1095/2010), da skupaj oblikujejo regulativne tehnične standarde, ki določajo prikaz in vsebino dokumenta s ključnimi informacijami, njegovo standardno obliko, metodologijo za prikaz tveganja in donosa ter izračun stroškov, pogoje za pregled informacij iz dokumenta s ključnimi informacijami in najmanjšo pogostost takega pregledovanja ter pogoje za posredovanje dokumenta s ključnimi informacijami malim vlagateljem. Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/653 določa regulativne tehnične standarde.

Člen 32 Uredbe (EU) št. 1286/2014 določa prehodno ureditev, v skladu s katero so družbe za upravljanje, investicijske družbe in osebe, ki svetujejo o enotah KNPVP in skladov, ki niso KNPVP, ali jih prodajajo, začasno izvzete iz zahteve po posredovanju dokumenta s ključnimi informacijami malim vlagateljem. Ta ureditev se trenutno uporablja do 31. decembra 2021 (v nadaljnjem besedilu: prehodna ureditev).

Tej uredbi so priložene spremembe Delegirane uredbe Komisije (EU) 2017/653. Glede na čas, ki je potreben za izvedbo navedenih sprememb Delegirane uredbe (EU) 2017/653, in zaradi zmanjšanja pravne negotovosti ta uredba podaljšuje prehodno ureditev do 30. junija 2022.

Spremembe Delegirane uredbe (EU) 2017/653 temeljijo na osnutku regulativnih tehničnih standardov, ki so ga evropski nadzorni organi skupaj predložili 3. februarja 2021. Osnutek regulativnih tehničnih standardov vključuje:

·nove metodologije za izračun ustreznih scenarijev uspešnosti in revidiran prikaz scenarijev, da se zagotovi, da mali vlagatelji nimajo neustreznih pričakovanj glede možnih donosov;

·revidirane zbirne kazalnike stroškov ter spremembe vsebine in prikaza informacij o stroških PRIIP, da bi malim vlagateljem omogočili boljše razumevanje različnih vrst stroškovnih struktur in olajšali uporabo teh informacij osebam, ki svetujejo o PRIIP ali jih prodajajo;

·spremenjeno metodologijo za izračun transakcijskih stroškov, da se obravnavajo praktični izzivi, ki so se pojavili pri uporabi obstoječih pravil, in vprašanja v zvezi z njihovo uporabo za nekatere vrste naložb;

·spremenjena pravila za PRIIP, ki ponujajo več različnih možnosti naložb, da se pojasnijo informacije o vplivu na stroške.

Osnutek regulativnih tehničnih standardov vsebuje tudi določbe v zvezi z informacijami o pretekli uspešnosti za nekatere vrste KNPVP, AIS za male vlagatelje in zavarovalnih naložbenih produktov.

Ta uredba vključuje tudi spremembe Direktive 2009/65/ES, da bi se preprečilo, da vlagatelji od 1. julija 2022 prejmejo dva predpogodbena dokumenta z razkritji v zvezi z istim KNPVP (tj. dokument s ključnimi informacijami in ključne podatke za vlagatelje v skladu z navedeno direktivo).

Na podlagi tega predloga se bo Uredba (EU) št. 1286/2014 od 1. julija 2022 uporabljala za družbe za upravljanje, investicijske družbe in osebe, ki svetujejo o enotah KNPVP in skladov, ki niso KNPVP, ali jih prodajajo, kar sovpada z začetkom uporabe sprememb Direktive 2009/65/ES in Delegirane uredbe (EU) 2017/653.

Skladnost z veljavnimi predpisi s področja zadevne politike

V skladu s členi 78 do 82 in členom 94 Direktive 2009/65/ES morajo investicijske družbe in družbe za upravljanje KNPVP pripraviti ključne podatke za vlagatelje. Države članice se lahko odločijo za uporabo istih pravil za sklade, ki niso KNPVP.

Namen ključnih podatkov za vlagatelje je vlagateljem omogočiti „da lahko razumejo naravo in tveganja investicijskega proizvoda, ki jim je ponujen, ter zato sprejemajo informirane odločitve o naložbah.“ Ključni podatki za vlagatelje so kratek dokument (dve strani ali tri za strukturirane KNPVP) v standardni obliki, pri čemer so informacije predstavljene v določenem zaporedju, ki omogoča primerjavo med različnimi KNPVP. Informacije so predstavljene v nestrokovnem jeziku, tako da jih mali vlagatelji razumejo. Ključni podatki za vlagatelje bi morali biti samostojen dokument; njegovi bistveni elementi bi morali biti razumljivi vlagateljem brez sklicevanja na druge dokumente in skladni z ustreznimi deli prospekta KNPVP. Dokument temelji na splošni zahtevi, da morajo biti razkrite informacije poštene, jasne in nezavajajoče.