Ta dokument je mišljen zgolj kot dokumentacijsko orodje in institucije za njegovo vsebino ne prevzemajo nobene 
odgovornosti  
►B SKLEP EVROPSKE CENTRALNE BANKE  
z dne 14. decembra 2011  
o dodatnih za časnih ukrepih v zvezi z Eurosistemovimi operacijami refinanciranja in primernostjo 
zavarovanja  
(ECB/2011/25)  
(2011/870/EU)  
(UL L 341, 22.12.2011, str. 65)  
spremenjen z:  
Uradni list  
št. stran  datum  
►M1 Sklep Evropske centralne banke ECB/2012/4 z dne 21. marca 2012  L 91  27  29.3.2012  2011D0025 — SL — 23.03.2012 — 001.001 — 1
SKLEP EVROPSKE CENTRALNE BANKE  
z dne 14. decembra 2011  
o dodatnih za časnih ukrepih v zvezi z Eurosistemovimi operacijami 
refinanciranja in primernostjo zavarovanja  
(ECB/2011/25)  
(2011/870/EU)  
SVET EVROPSKE CENTRALNE BANKE JE –  
ob upoštevanju Pogodbe o delovanju Evropske unije in zlasti prve 
alinee člena 127(2) Pogodbe,  
ob upoštevanju Statuta Evropskega sistema centralnih bank in Evropske 
centralne banke ter zlasti prve alinee člena 3.1 in člena 18.2 Statuta,  
ob upoštevanju naslednjega:  
(1) V skladu s členom 18.1 Statuta Evropskega sistema centralnih 
bank in Evropske centralne banke lahko Evropska centralna banka (ECB) in nacionalne centralne banke držav članic, 
katerih valuta je euro (v nadaljnjem besedilu: NCB), sklepajo kreditne posle s kreditnimi institucijami in drugimi udeleženci 
na trgu na podlagi ustreznega zavarovanja posojil. Splošni 
pogoji, po katerih so ECB in NCB pripravljene skleniti kreditne posle, vklju čno z merili za ugotavljanje primernosti 
zavarovanja za namene kreditnih poslov Eurosistema, so določeni v Prilogi I k Smernici ECB/2000/7 z dne 31. avgusta 
2000 o instrumentih monetarne politike in postopkih Eurosis ­
tema (
 1 ) (v nadaljnjem besedilu: Splošna dokumentacija).  
(2) Dne 8. decembra 2011 je Svet ECB odlo čil o dodatnih ukrepih 
izboljšane kreditne podpore za podporo ban čnega posojanja in 
likvidnosti na denarnem trgu euroobmo čja. V skladu s to 
odločitvijo in z namenom, da bi izboljšali zagotavljanje 
likvidnosti nasprotnim strankam pri operacijah denarne politike Eurosistema, je treba predvideti možnost prekinitve ali spremembe pogojev nekaterih operacij dolgoro čnejšega refinan ­
ciranja pred zapadlostjo, prav tako pa bi bilo treba dopolniti merila za ugotavljanje primernosti finan čnega premoženja, ki 
naj se uporabi kot zavarovanje pri operacijah denarne politike Eurosistema.
 
(3) Te ukrepe je treba uporabljati za časno, dokler ne bo Svet ECB 
presodil, da stabilnost finan čnega sistema omogo ča uporabo 
splošnega okvira Eurosistema za operacije denarne politike –  
SPREJEL NASLEDNJI SKLEP:  ▼B 2011D0025 — SL — 23.03.2012 — 001.001 — 2  
( 1 ) UL L 310, 11.12.2000, str. 1. Smernica ECB/2000/7 bo od 1. januarja 2012 
nadomeščena s Smernico ECB/2011/14 z dne 20. septembra 2011 o instru ­
mentih in postopkih denarne politike Eurosistema (UL L 331, 14.12.2011, str. 1).
 Člen 1  
Dodatni ukrepi v zvezi z operacijami refinanciranja in primernim 
zavarovanjem  
1. Pravila za izvajanje operacij denarne politike Eurosistema in 
merila primernosti za zavarovanje, dolo čena v tem sklepu, se 
uporabljajo v povezavi s Splošno dokumentacijo.  
2. V primeru razhajanj med tem sklepom in Splošno dokumentacijo, 
kakor jo NCB izvedejo na nacionalni ravni, prevlada prvi. NCB še naprej uporabljajo vse dolo čbe Splošne dokumentacije v nespremenjeni 
obliki, razen če je v tem sklepu dolo čeno druga če.
 
Člen 2  
Možnost prekinitve ali spremembe pogojev operacij dolgoro čnejšega 
refinanciranja  
Eurosistem lahko odlo či, da smejo nasprotne stranke pod dolo čenimi 
pogoji in pred zapadlostjo prekiniti dolo čene operacije dolgoro čnejšega 
refinanciranja ali znižati njihov znesek.  
Člen 3  
Sprejem nekaterih dodatnih listinjenih vrednostnih papirjev  
1. Poleg listinjenih vrednostnih papirjev, ki so primerni v skladu s 
poglavjem 6 Splošne dokumentacije, so kot zavarovanje pri operacijah 
denarne politike Eurosistema primerni tudi listinjeni vrednostni papirji, 
pri katerih finan čno premoženje za zavarovanje terjatev vklju čuje bodisi 
samo stanovanjske hipoteke bodisi samo posojila malim in srednje velikim podjetjem, tudi če ti listinjeni vrednostni papirji ne izpolnjujejo 
zahtev glede bonitetnih ocen po oddelku 6.3.2 Splošne dokumentacije, 
sicer pa izpolnjujejo vsa merila primernosti, ki veljajo za listinjene vrednostne papirje po Splošni dokumentaciji, vendar le pod pogojem, da njihova druga najboljša ocena dosega vsaj Eurosistemov spodnji prag 
stopnje kreditne kvalitete 2 na usklajeni lestvici bonitetnih ocen Euros ­
istema, kakor je naveden v oddelku 6.3.1 Splošne dokumentacije, in sicer ob izdaji in kadar koli kasneje. Zadostiti morajo tudi vsem zahtevam, navedenim spodaj:
 
(a) finančno premoženje, s katerim so zavarovani listinjeni vrednostni 
papirji in ki ustvarja denarni tok, mora pripadati istemu razredu 
finančnega premoženja, tj. sklad finan čnega premoženja mora biti 
sestavljen samo iz stanovanjskih hipotek ali samo iz posojil malim in srednje velikim podjetjem, finan čno premoženje razli čnih 
razredov pa se ne sme mešati;
 
(b) finančno premoženje, s katerim so zavarovani listinjeni vrednostni 
papirji in ki ustvarja denarni tok, ne sme vsebovati posojil, ki so:  
(i) ob izdaji listinjenega vrednostnega papirja slaba posojila ali  
(ii) ob katerem koli času strukturirana, sindicirana ali s finan čnim 
vzvodom;  ▼B 2011D0025 — SL — 23.03.2012 — 001.001 — 3
 
(c) nasprotna stranka, ki kot zavarovanje predloži listinjen vrednostni 
papir, ali katera koli tretja oseba, ki je z njo v tesni povezavi, ne 
sme delovati kot ponudnik obrestne zaš čite v zvezi s tem listinjenim 
vrednostnim papirjem;  
(d) dokumenti o transakciji z listinjenimi vrednostnimi papirji morajo 
vsebovati dolo čbe o neprekinjenosti servisiranja.  
2. V odstavku 1 imata pojma „malo podjetje“ in „srednje veliko podjetje“ 
pomen, kot jima ga dodeljuje Priporo čilo Komisije 2003/361/ES z dne 6. maja 
2003 o opredelitvi mikro, malih in srednje velikih podjetij (  1 ). 
Člen 4  
Sprejem nekaterih dodatnih ban čnih posojil  
1. NCB lahko kot zavarovanje za operacije denarne politike Euros ­
istema sprejme ban čna posojila, ki ne izpolnjujejo Eurosistemovih meril 
primernosti.  
2. NCB dolo čijo merila primernosti in ukrepe za obvladovanje 
tveganj za sprejem ban čnih posojil v skladu z odstavkom 1. Takšna 
merila primernosti in ukrepe za obvladovanje tveganj mora predhodno odobriti Svet ECB.  
▼
M1 
Člen 4a  
Sprejem nekaterih ban čnih obveznic, za katere jam či država  
1. NCB niso zavezane k temu, da kot zavarovanje pri kreditnih 
poslih Eurosistema sprejmejo primerne ban čne obveznice, za katere 
jamči država članica, kjer poteka program Evropske unije/Medna ­
rodnega denarnega sklada, ali država članica, katere bonitetna ocena 
ne dosega referen čne vrednosti, ki jo Eurosistem uporablja za 
določitev minimalnih zahtev glede visokih bonitetnih standardov za 
izdajatelje in garante pri tržnem finan čnem premoženju v skladu z 
oddelkoma 6.3.1 in 6.3.2 Splošne dokumentacije.  
2. NCB obvestijo Svet ECB vsakokrat, ko se odlo čijo, da ne bodo 
sprejele vrednostnih papirjev, opisanih v odstavku 1, kot zavarovanje.  
▼B 
Člen 5  
Končna določba 
Ta sklep za čne veljati 19. decembra 2011.  ▼B 2011D0025 — SL — 23.03.2012 — 001.001 — 4  
( 1 ) UL L 124, 20.5.2003, str. 36.