Záväzné obdobie EFSI sa skončilo 31. decembra 2020. Záruky už podpísaných operácií EFSI sa môžu vyskytnúť do 31. decembra 2022, zatiaľ čo prevádzkové monitorovanie bude pokračovať až do splatenia všetkých operácií financovania a investičných operácií podporených zárukou EÚ.

Záruka EÚ sa vzťahuje na operácie financovania a investičné operácie, ktoré schválila EIB v rámci okna pre infraštruktúru a inovácie a EIF v rámci okna pre MSP. Počiatočné rozdelenie medzi obidve okná bolo maximálne vo výške 13,5 miliardy EUR na okno pre infraštruktúru a inovácie a maximálne 2,5 miliardy EUR na okno pre MSP. Vzhľadom na silnú reakciu na okno pre MSP sa riadiaca rada EFSI v júli 2016 rozhodla posilniť druhé uvedené okno prostredníctvom prerozdelenia 500 miliónov EUR z okna pre infraštruktúru a inovácie na okno pre MSP. Nariadením o EFSI 2.0 sa ďalej zvýšil podiel okna pre MSP, pričom sa stanovil limit vo výške 6,5 miliardy EUR, ktorý by mohla upraviť riadiaca rada až do výšky maximálne 9 miliárd EUR (tabuľka 1).

§produktu pre zručnosti a vzdelávanie, ktorý bol vyvinutý v rámci EFSI a ktorým sa poskytuje financovanie jednotlivým študentom a vzdelávajúcim sa osobám, spoločnostiam investujúcim do rekvalifikácie svojich zamestnancov a organizáciám ponúkajúcim/investujúcim do vzdelávania a odbornej prípravy, a

Globálna rezerva záručného fondu ako súčasť SRF a ako zložka od januára 2021 sa progresívne zriaďuje až do roku 2022.

4.2. Ročné a kumulatívne toky

Rozpočtové záväzky a platby za zabezpečenie záručného fondu sa uvádzajú v tabuľke 2.

Tabuľka 2 – Financovanie záručného fondu

(v miliónoch EUR) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Záväzky 1 350,0 2 110,2 2 680,3 2 069,3 357,3 301,0 Platby 0 1 018,0 2 489,6 2 013,9 1 166,2 1 248,9

Záväzné obdobie EFSI pre príspevky z rozpočtu EÚ sa skončilo 31. decembra 2020. Záväzky z pripísaných príjmov by sa mohli plniť do roku 2022, podľa dostupnosti. K 31. decembru 2020 bola kumulovaná suma vo výške približne 8 868 miliónov EUR vyčlenená na tvorbu rezerv záručného fondu, z ktorých 8 425 miliónov EUR pochádzalo zo všeobecného rozpočtu EÚ a 443 miliónov EUR z pripísaných príjmov.

Platby do záručného fondu z rozpočtu EÚ sú naplánované do roku 2022. Platby z pripísaných príjmov by sa však mohli realizovať do roku 2023. Celková suma vo výške 7 937 miliónov EUR bola skutočne vyplatená do záručného fondu, z ktorého 7 513 miliónov EUR pochádzalo zo všeobecného rozpočtu EÚ a 424 miliónov EUR bolo vrátených ako pripísané príjmy.

K 31. decembru 2020 vytvorili operácie EFSI, ktoré riadila EIB v rámci okna pre infraštruktúru a inovácie, čistý kumulatívny príjem 674 miliónov EUR pre EÚ, z toho 243 miliónov EUR súviselo s rokom 2020.

V prípade operácií EFSI v rámci okna pre MSP vznikli EÚ kumulatívne čisté náklady vo výške 452 miliónov EUR, z čoho 295 miliónov EUR súviselo s rokom 2020.

4.3. Zloženie a kľúčové charakteristiky portfólia

Investičné portfólio záručného fondu sa investuje v súlade so zásadami hospodárenia stanovenými v rozhodnutí Komisie C(2016) 165 z 21. januára 2016 o schválení usmernení pre správu aktív záručného fondu EFSI.

V týchto usmerneniach sa predpokladá, že aktíva v investičnom portfóliu poskytnú dostatočnú likviditu v súvislosti s potenciálnymi výzvami na uplatnenie záruky, pričom sa budú stále zameriavať na optimalizáciu miery rizík a výnosov, ktorá je zlučiteľná so zachovaním vysokého stupňa bezpečnosti a stability.

Stratégie investovania a riadenia rizík boli prijaté s ohľadom na investičné ciele a výhľad podmienok na trhu. Investičný prístup bol zacielený na posilnenie diverzifikácie naprieč rôznymi triedami aktív s pevným výnosom.

K decembru 2020 investičné portfólio pozostávalo predovšetkým z cenných papierov emitovaných štátmi, subjektmi na nižších úrovniach verejnej správy, nadnárodnými spoločnosťami a agentúrami (46,8 % trhovej hodnoty), obchodnými spoločnosťami (20,3 % trhovej hodnoty) a z krytých dlhopisov (17,1 % trhovej hodnoty). Asi 5,2 % portfólia sa investovalo do likvidných investícií s vysokým ratingom (AA/AAA), denominovaných v USD. Expozícia týchto investícií voči kurzovému riziku bola zabezpečená.

Durácia portfólia na konci roka 2020 predstavovala 3,19 roka a priemerný úverový rating je BBB+.

Väčšina portfólia je investovaná do likvidných cenných papierov a primeraná časť (25 % celkovej hodnoty portfólia) je splatná za menej ako 12 mesiacov.

Profil portfólia z hľadiska durácie, úverového rizika a likvidity bol upravený v súlade s predpokladanými peňažnými tokmi vyplývajúcimi z operácií EFSI v rámci záruky EÚ (t. j. predpokladané výzvy, príjmy).

K decembru 2020 predstavoval podiel nástrojov environmentálneho, sociálneho a správneho dosahu v portfóliu 9,5 %.

4.4. Výkonnosť