SK    SK SK 
 
SK    SK  KOMISIA EURÓ PSKYCH SPOLO ČENSTIEV 
Brusel, 24.9.2008 
SEK(2008) 2487 
  
 
PRACOVNÝ DOKUMENT ÚTVAROV KOMISIE 
Sprievodný dokument k 
návrhom smernice Európskeho parlamentu a Rady zjednodušujú cej pravidlá tretej 
a šiestej smernice o práve obchodných spolo čností 
 
Hodnotenie vplyvu 
 
ZHRNUTIE 
  
{COM(2008) 576} 
{SEC(2008) 2486}  
 
SK 2   SK Zhrnutie  
1. ÚVOD  
V roku 2007 Komisia za čala iniciatívu zameranú na rozsiahlu snahu o zjednodušenie oblasti 
práva obchodných spolo čností, účtovníctva a auditu. Táto iniciatíva je k ľúčovým príspevkom 
širšieho programu zameraného na lepšiu re guláciu a zjednodušenie, najmä iniciatívy na 
zníženie administratívnej zá ťaže európskych spolo čností. 
Prvý návrh smernice zjednoduš ujúcej tretiu a šiestu smernicu o práve obchodných 
spoločností, týkajúci sa domácich zlú čení, splynutí a rozdelení, bol zaradený do prvého balíka 
zrýchlených návrhov, ktoré Komisia prijala v marci 2007. Tento návrh bol zameraný na 
zrušenie požiadavky na správu odborníka v súvislosti so zlú čením, splynutím alebo 
rozdelením akciovej spolo čnosti v prípade, že sa všet ci akcionári dotknutých spolo čností 
vzdajú práva na takúto správu. Smernicu prij al Európsky parlament a Rada 13. novembra 
2007.1  
Komisia prijala d ňa 10. júla 2007 oznámenie ( ďalej len „oznámenie“) obsahujúce jej ďalšie 
návrhy na zjednodušenie acquis v oblasti práva obchodných spolo čností, vrátane ďalších 
návrhov na zjednodušenie tr etej a šiestej smernice o práve obchodných spolo čností.2  
Rada pre konkurencieschopnos ť uvítala oznámenie 22. novembra 2007 a Európsky parlament 
21. mája 2008. Európsky parlament však vyzýva, aby sa v záujme všetkých zú častnených 
strán, vrátane investorov, majite ľov, verite ľov a zamestnancov riadne zoh ľadnila zásada 
subsidiarity a proporcionality.3  
Okrem toho, na základe výzvy Komisie zú častneným stranám, aby podali písomné 
pripomienky do októbra 2007, odovzdali pripomienky vlády osemnástich členských štátov, 
vláda jednej krajiny EHP a 110 zú častnených strán (vrátane európskych orgánov a združení), 
ktoré boli celkovo z 23 krajín, z toho 22 bolo členských štátov. Správa o prijatých reakciách 
je k dispozícii na internetovej stránke Generálneho riadite ľstva pre vnútorný trh a služby (DG 
MARKT) na adrese http://ec.europa.eu/internal_marke t/company/simplification/index_en.htm
. 
Administratívne náklady súvisiace s informa čnými povinnos ťami obsiahnutými v tretej 
a šiestej smernici o práve obchodných spolo čností sa posudzovali v súvislosti s rozsiahlym 
meraním, ktoré je k ľúčovou časťou Akčného programu Komisie na zis ťovanie výšky 
administratívnych nákladov a zn ižovanie administratívnej zá ťaže.4 Správa o tomto meraní, 
ktoré vychádza zo „štandardného modelu nákl adov EÚ“, bola predložená koncom júna 2008.5 
                                                 
1 Smernica 2007/63/ES Európskeho parlamentu a Rady z 13. novembra 2007, ktorou sa menia a dop ĺňajú 
smernice Rady 78/855/EHS a 82/891/EHS, pokia ľ ide o požiadavku týkajúcu  sa správy nezávislého 
znalca v súvislosti so zlú čením, splynutím alebo rozdelením akciových spolo čností, Ú. v. EÚ L 300, 
17.11.2007, s. 47. 
2 Oznámenie Komisie o zjednodušení podnikate ľského prostredia pre spolo čnosti v oblasti práva 
spoločností, účtovníctva a auditu (KOM(2007) 394); 
http://ec.europa.eu/internal_market/company/simplification/index_en.htm  
3 Správa A6-0101/2008  
4 KOM(2006) 689 v kone čnom znení, Ú. v. EÚ C 78, 11.4.2007, s. 9.  
5 Hoci bola správa predložená ako kone čná verzia, nie je možné vylú čiť menšie zmeny verzie, ktorá bude 
určite zverejnená.  
 
SK 3   SK Skupina nezávislých zú častnených strán na vysokej úrovni6 sa zúčastnila pripomienkového 
konania spolu s konzorciom Deloitte/Rambøll/C apgemini, ktoré vykonáva meranie. Skupina 
vo svojom stanovisku z 10. júla 2008 podporuje zámer Komisie navrhnú ť opatrenia na 
zníženie administratívnej zá ťaže, ktorú vytvára tretia a šiesta smernica. 
Správa o meraní je hlavným základom hodnotenia vplyvu. Ďalšie zdroje informácií tvoria 
odpovede členských štátov na otázky Generálneho riadite ľstva pre vnútorný trh a služby 
a súhrnná správa o pripomienkach k oznámeniu z júla 2007. 
2. S UBSIDIARITA  
Na úrovni EÚ sú potrebné opatrenia v ro zsahu, v ktorom povinnosti, ktoré stanovujú 
administratívnu zá ťaž, vychádzajú zo smerníc EÚ. V týchto podmienkach si zníženie 
administratívnej zá ťaže vyžaduje zmenu pravidiel EÚ. Op atrenia na úrovni EÚ sú preto 
oprávnené.  
3. C IELE  
Cieľom tejto iniciatívy, ktorá sa  predpokladá v priebežnom pr ograme zjednodušenia, ktorý by 
mala prija ť Komisia v roku 2008,7 je zvýšiť konkurencieschopnos ť spoločností EÚ znížením 
administratívnej zá ťaže, ktorú spôsobujú pravidlá stanovené  v tretej a šiestej smernici bez 
toho, aby boli ohrozené záujmy ostatných zú častnených strán. 
Táto iniciatíva sa osobitne zameriava na: 
• zníženie požiadaviek na predkladanie správ na úrovni EÚ v súvislosti so zlú čením, 
splynutím alebo rozdelením, aby mali členské štáty a spolo čnosti väčšiu flexibilitu pri 
rozhodovaní o tom, ktoré správy sú v jednotlivých osobitných prípadoch skuto čne 
potrebné, 
• odstránenie pravidiel,  ktoré vedú k dvojitému predkl adaniu správ, a tým spôsobujú 
spoločnostiam zbyto čné náklady, 
• prijatie pravidiel týkajú cich sa povinnosti zverej ňovania a poskytovania informácií 
o technologickom rozvoji, takisto s oh ľadom na všeobecné environmentálne posúdenie, a 
• zabezpečenie jednotnosti pravidiel tretej a šies tej smernice na jednej strane a nedávnych 
zmien ostatného acquis v oblasti práva obchodných spolo čností na strane druhej, najmä 
pokiaľ ide o pravidlá na ochranu verite ľa v tretej, šiestej a druhej smernici. 
4. D EFINOVANIE PROBLÉMOV , MOŽNOSTI A  VPLYVY  
Tretia a šiesta smernica v sú časnosti obsahujú viaceré požiadavky na podrobné predkladanie 
správ, ktoré musia spolo čnosti zapojené do zlú čenia, splynutia alebo rozdelenia sp ĺňať, 
                                                 
6 http://ec.europa.eu/enterprise/regulation/bette r_regulation/high_level_group_is_en_version.htm 
7 „Druhá správa o pokroku o stratégii na zjednodušenie regula čného prostredia“, Príloha 1, Zmeny a 
doplnenia komunitárneho obchodného práva, ú čtovníctva a auditu (KOM(2008)33, ktorá nie je 
zverejnená v Úradnom vestníku, s. 23)  
 
SK 4   SK a ktoré pre ne predstavujú zna čné náklady. Ke ď sa požiadavky týchto dvoch smerníc 
posudzujú v spojení s druhou smernicou o práve obchodných spolo čností v súvislosti 
s kapitálom akciových spolo čností, v niektorých situáciách to môže vies ť k ďalšiemu nárastu 
nákladov. Okrem toho, prostriedky na informova nie akcionárov o údajoch o transakciách 
stanovené v smerniciach boli ur čené pred 30 rokmi, a preto nezoh ľadňujú súčasné 
technologické možnosti. Z toho vyplýva, že zmeny v iných smerniciach v priebehu 
posledných rokov a osobitne v druhej smernici o práve obchodných spolo čností v oblasti 
ochrany verite ľov viedli k ur čitým rozporom medzi jednotlivými smernicami.  
Vzhľadom na vyššie definovaný problém je  možné zjednodušením opatrení rieši ť tri oblasti: 
(1) požiadavky na predkladanie sprá v v súvislosti s plánovaným zlú čením, splynutím 
alebo rozdelením, 
(2) povinnosti zverej ňovania a dokumenta čné povinnosti najmä vo či akcionárom a 
(3) pravidlá týkajúce sa ochrany verite ľov. 
Vplyv možných alternatív polit iky sa meral na základe nasledujúcich kritérií: zníženie 
administratívnej zá ťaže spolo čností, vplyv na práva rezi dentných a nerezidentných 
akcionárov, vplyv na verite ľov a ostatné zú častnené strany (napr. zamestnancov), vplyv na 
životné prostredie a súlad s ostatnými smernicami.  
Záverom hodnotenia vplyvu je, že potenciálne celkové úspory vyplývajúce z odporú čaných 
možností, pokia ľ ide o administratívnu zá ťaž, je možné približne ohodnoti ť na 172 mil. EUR 
ročne. To by predstavovalo zníženie administratívnej zá ťaže o približne 9,15 %, pokia ľ ide 
o oblasť obchodného práva a o približne 1,23 %, ak sa berie za základ celková 
administratívna zá ťaž v oblasti práva obchodných spolo čností, účtovníctva a auditu. 
4.1. Požiadavky na predkladanie správ 
Požiadavky na predkladanie správ v tretej  a šiestej smernici pozostávajú z povinnosti 
predložiť písomnú správu vypracovanú manažmentom o právnych a ekonomických základoch 
zlúčenia, splynutia alebo rozdelenia, sprá vu nezávislého odborníka, ktorá skúma najmä 
navrhovaný pomer výmeny akcií, ú čtovný výkaz s ro čnými výkazmi staršími ako 6 mesiacov. 
Tieto dokumenty sa predkladajú valného zhromaždeniu akcionárov, ktoré rozhoduje 
o zlúčení, splynutí alebo rozdelení. 
V súvislosti s písomnou správou manažmentu  správa o meraní uvád za, že v sú vislosti so 
zlúčeniami alebo splynutiami  dosahujú celkové administratívne náklady v 27 členských 
štátoch EÚ približne 7,79 mil. EUR ro čne. Odhaduje sa, že 25 % tvoria tzv. „bežné náklady“, 
takže administratívna zá ťaž sa odhaduje vo výške približne 5,84 mil. EUR ro čne.  
V súvislosti s rozdeleniami  dosahujú príslušné celkové ná klady približne 7,98 mil. EUR 
ročne, ale toto číslo pokrýva len 23 členských štátov.8 Pri predpoklade, že náklady na 
rozdelenia v chýbajúcich štyroch členských štátoch sú približne rovnaké ako náklady na 
zlúčenia a splynutia, celkové náklady v s úvislosti s rozdelením je možné odhadova ť na 8,89 
mil. EUR ro čne a administratívnu zá ťaž vo výške 6,67 mil. EUR ro čne. 
                                                 
8 Chýbajúcimi členskými štátmi sú DK, HU, IE a NL. 
 
SK 5   SK V súvislosti so správou nezávislého odborníka  o navrhovaných podmienkach daného 
zlúčenia, splynutia alebo rozdelenia sa ro čná administratívna zá ťaž odhaduje vo výške 
približne 248,15 mil. EUR v súvislosti so zlúčeniami  alebo splynutiami a približne 81,17 
mil. EUR v súvislosti s rozdeleniami.  Konzorcium odhaduje, že táto zá ťaž sa zníži približne 
o 170,09 mil. EUR ro čne po transpozícii smernice 2007/63.9  
V hodnotení vplyvu sa odhaduje administratívna zá ťaž na prípravu účtovného výkazu  vo 
výške minimálne 1,28 mil. EUR ro čne. 
Tieto čísla ukazujú, že tieto požiadavky na pre dkladanie správ predstavujú pre spolo čnosti 
značnú administratívnu zá ťaž.  
Prvou otázkou, ktorú je potrebné rieši ť, je preto otázka, či sú tieto požiadavky na predkladanie 
správ vo svojej sú časnej forme nevyhnutné. Takisto je potrebné zoh ľadniť skutočnosť, že 
tieto náklady sa ďalej zvýšia, ke ď bude musie ť jedna zo spolo čností financova ť prevádzku 
navýšením kapitálu, alebo ak sa vytvorí nová spolo čnosť ako časť prevádzky, čo povedie 
k ďalším požiadavkám na predkladanie správ na základe druhej smernice o práve obchodných 
spoločností. Zárove ň je potrebné preskúma ť súčasné využívanie možností členských štátov na 
zníženie požiadavky na predkladanie sprá v v niektorých situáciách. Ak sa zlú čenie, splynutie 
alebo rozdelenie dotýka materskej spolo čnosti a jej 100 % alebo aspo ň 90 % dcérskej 
spoločnosti, smernice na základe ur čitých podmienok už teraz umož ňujú členským štátom 
znížiť požiadavky na predkladanie správ, vyplývajúce z tretej a šiestej smernice. Nie všetky 
členské štáty však v sú časnosti túto možnos ť využívajú. 
V hodnotení vplyvu boli identifikované možné opa trenia na zjednodušenie tohto problému 
v troch oblastiach: 
(4) opatrenia zamerané na všetky akciové spolo čnosti, 
(5) opatrenia súvisiace so spolo čnosťami, ktoré sa zakladajú, alebo zvyšujú svoj kapitál 
v súvislosti so zlú čením, splynutím alebo rozdelením a 
(6) opatrenia týkajúce sa zjednodušeného zlú čenia, splynutia alebo rozdelenia medzi 
materskými spolo čnosťami a dcérskymi spolo čnosťami. 
4.1.1. Opatrenia zamerané na všetky akciové spolo čnosti  
Predstavené sú štyri možnosti súvisiace s prvou oblas ťou opatrení, ktorá rieši sú časný rozsah 
požiadaviek na predkladanie správ vo všeobecnosti: 
– prvá možnos ť: žiadna zmena politiky, 
– druhá možnos ť: zaviesť možnosť pre akcionárov vzda ť sa práva na predloženie písomnej 
správy manažmentu a ú čtovného výkazu, bu ď na základe jednomyse ľného alebo 
väčšinového rozhodnutia, 
– tretia možnos ť: obmedzi ť požiadavky na predkladanie sp ráv v smerniciach na stredné 
a veľké spoločnosti alebo spolo čnosti registrované na regulovanom trhu, a 
                                                 
9 Lehota transpozície je do 31.12.2008.  
 
SK 6   SK – štvrtá možnos ť: zrušiť požiadavky na predkladan ie správ v smerniciach.  
Hodnotenie vplyvu uprednost ňuje druhú možnos ť, pretože predchádza akémuko ľvek 
negatívnemu vplyvu na záujmy akcionárov a pritom dosahuje ur čitú úsporu zá ťaže pre 
dotknuté spolo čnosti. Prvá možnos ť nepovedie k žiadnym dodato čným úsporám pre 
spoločnosti po transponovaní smernice 2007/ 63 a tretia a štvrtá možnos ť by pravdepodobne 
mali príliš škodlivý ú činok na práva akcionárov. Okrem toho by posledné dve možnosti viedli 
k riziku odchýlenia vnútroštátnych pravid iel v súvislosti s vnútroštátnymi zlú čeniami alebo 
splynutiami na jednej strane a cezhrani čnými zlúčeniami alebo splynutiami na strane druhej, 
ktoré sú regulované tz v. desiatou smernicou.10  
Spolu s opatreniami na základe druhej možnosti sa navrhuje zruši ť požiadavku na ú čtovný 
výkaz, ak spolo čnosť vypracuje polro čnú účtovnú závierku na základe smernice 
o transparentnosti.  
Celkové úspory týchto navrhovaných opatrení sa odhadujú na približ ne 7,12 mil. EUR ro čne. 
4.1.2. Opatrenia súvisiace so spolo čnosťami, ktoré zakladajú nové spolo čnosti, alebo 
zvyšujú svoj kapitál v súvislosti so zlú čením, splynutím alebo rozdelením 
Táto oblas ť opatrení zoh ľadňuje duplikáciu požiadaviek na správy odborníkov, ktoré 
v súčasnosti vyplývajú najmä z pravidiel šiestej sm ernice na jednej strane a druhej smernice 
o kapitále akciových spolo čností na strane druhej v príp adoch, kde je fungovanie prepojené 
s cieľom vytvori ť novú spolo čnosť alebo zvýši ť kapitál prijímajúcej spolo čnosti. V prípade 
zlúčení alebo splynutí a verejných ponúk stanovuje druhá smernica pre členský štát možnos ť 
poskytnúť výnimku z povinnosti vypracova ť správu o príspevkoch vo forme požadovanej 
uvedenou smernicou.  
Predstavené sú tri možnosti: – prvá možnos ť: žiadna zmena politiky, 
– druhá možnos ť: zaviesť pre členský štát možnos ť poskytnú ť výnimku z požiadavky na 
predkladanie správ na základe druhej smerni ce, ak sa v priebehu rozdelenia vypracuje 
znalecká správa a 
– tretia možnos ť: zaviesť
 povinnú výnimku z požiadavky na predkladanie správ na základe 
druhej smernice v prípade zlú čenia alebo splynutia, ve rejnej ponuky a rozdelenia. 
V závere hodnotenia vplyvu sa uvád za, že by sa mala uprednostni ť druhá možnos ť. Prvá 
možnosť by spôsobila pokra čovanie dvojitého predkladania správ a tretia možnos ť by 
členským štátom neponechala žiadnu flex ibilitu na prispôsobenie postupov pod ľa 
vnútroštátnych právnych pr edpisov potrebe spolo čností a akcionárov. Táto flexibilita sa však 
zdá byť potrebná vzh ľadom na skuto čnosť, že obsahy správ pod ľa tretej a šiestej smernice na 
jednej strane a druhej smernice na st rane druhej nie sú úplne totožné. 
Úspora zá ťaže pri druhej možnosti sa odhaduje v rozmedzí 3,26 – 9,43 mil. EUR ro čne 
v závislosti od po čtu členských štátov, ktoré túto možnos ť využijú. 
                                                 
10 Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2005/56/ES z 26. októbra 2005 o cezhrani čných zlúčeniach 
alebo splynutiach kapitálových spolo čností, Ú. v. EÚ L310, 25.11.2005, s. 1  
 
SK 7   SK 4.1.3. Opatrenia týkajúce sa zjednodušených zlú čení, splynutí alebo rozdelení medzi 
materskými a dcérskymi spolo čnosťami  
Tretia oblas ť opatrení je zameraná na sú časnú možnos ť členských štátov poskytnú ť výnimky 
z požiadavky na uskuto čnenie valného zhromaždenia a z niektorých požiadaviek na 
predkladanie správ a informovanie, ak sa zlú čenie, splynutie ale bo rozdelenie uskuto čňuje 
medzi materskými spolo čnosťami a ich dcérskymi spolo čnosťami. V sú časnosti len približne 
jedna tretina členských štátov naplno využíva túto možnos ť. 
Hodnotenie vplyvu uvádza tri možnosti: – prvá možnos ť: žiadna zmena politiky, 
– druhá možnos ť: odstráni ť možnosti členského štátu týkajúce sa zjednodušených zlú čení, 
splynutí a rozdelení, a 
– tretia možnos ť: zabezpe čiť, aby členské štáty museli poskytnú ť možnosť na zjednodušené 
zlúčenia, splynutia alebo rozdelenia svojim spolo čnostiam. 
Záverom hodnotenia vplyvu je, že by sa mala uprednostni ť tretia možnos ť, keďže žiadna 
z ostatných dvoch možností pravdep odobne nepovedie k zmene na úrovni členského štátu. 
Potenciálne úspory na základe tejto možnosti sa odhadujú približne vo výške 153,49 mil. EUR ro čne. 
4.2. Povinnos ť zverejňovania a dokumentácie 
Podľa ustanovení tretej a šiestej smernice sú spolo čnosti povinné uloži ť návrh podmienok 
zlúčenia, splynutia alebo rozdelenia  v obchodnom registri a zverejni ť tento návrh podmienok 
vo vnútroštátnom vestníku alebo na centrál nej elektronickej platforme v súlade 
s ustanoveniami prvej smernice o práve obchodných spolo čností týkajúcej sa povinností 
kapitálových spolo čností zverej ňovať informácie. Potreba uloži ť tieto navrhované podmienky 
v registri môže by ť spochybnená, najmä ak sú v sú časnosti dostupné na internete.  
Okrem toho smernice stanovu jú, že akcionári musia ma ť možnosť prístupu k ur čitým 
dokumentom v mieste sídla spolo čnosti a tiež majú nárok dosta ť zdarma kópie týchto 
dokumentov. Takisto táto povinnos ť zrejme už nie je v súlade s možnos ťami, ktoré ponúkajú 
moderné informa čné technológie umož ňujúce jednoduchší a lacnejší prístup k informáciám, 
a ktoré sa už aj využili v ni ektorých novších smerniciach. 
V hodnotení vplyvu sa preto skúmajú tri možnosti:  – prvá možnos ť: žiadna zmena politiky, 
– druhá možnos ť: využitie centrálneho digitálneho riešenia na zverej ňovanie informácií na 
vnútroštátnej úrovni a 
– tretia možnos ť: využitie internet ovej stránky spolo čnosti alebo inej inte rnetovej stránky na 
zverejňovanie informácií. 
Uprednostni ť by sa mala tretia možnos ť, keďže spája výhodu prispôsobenia informa čných 
mechanizmov pod ľa tretej a šiestej smernice s tými, ktoré sa využívajú pod ľa novších smerníc 
s menším rizikom, že akcionárom vzniknú v súvislosti s prístupom k informáciám ďalšie 
 
SK 8   SK náklady. Tretia možnos ť zároveň ponúka najvyšší potenciál úspor nákladov, ktorý sa 
odhaduje na viac než 3,5 mil. EUR ro čne.  
4.3. Ochrana verite ľov  
Nedávne zmeny druhej smernice o práve obchodných spolo čností11 viedli okrem iného 
k objasneniu pravidiel na ochranu verite ľov na základe uvedenej sm ernice v tom zmysle, že 
ak chcú veritelia získa ť cenné papiere, musia vierohodne preukáza ť, že operácia týkajúca sa 
kapitálu spolo čnosti ohrozuje ich poh ľadávky. Toto objasnenie chýba v obdobných pravidlách 
obsiahnutých v tretej a šiestej smernici, čo vedie k ur čitému rozporu medzi týmito 
smernicami.  
V tejto súvislosti sa disk utuje o troch možnostiach: 
– prvá možnos ť: žiadna zmena politiky, 
– druhá možnos ť: prispôsobi ť pravidlá na ochranu verite ľa ustanoveniam v modernizovanej 
druhej smernici a 
– tretia možnos ť: zrušiť pravidlá na ochranu verite ľa v smerniciach. 
Odporúča sa druhá možnos ť, keďže zabezpe čuje koherenciu medzi jednotlivými smernicami 
EÚ bez ohrozenia práv verite ľov. Pri tejto možnosti sa nepredpokladá žiadny materiálny 
vplyv na náklady spolo čností. 
5. M ONITOROVANIE A  HODNOTENIE  
Účinok opatrení by sa mal hodnoti ť po piatich rokoch po transpozícii zmien a doplnení.  
Toto hodnotenie by sa malo týka ť najmä nasledujúcich otázok: 
• či a do akého rozsahu sa celkové náklady obchodných spolo čností znížia v súvislosti so 
zlúčením, splynutím alebo rozdelen ím. Toto hodnotenie by malo by ť okrem iného založené 
na spätnej väzbe od vzorky spolo čností; 
• či sú informácie poskytnuté akcionárom a ostatným zú častneným osobám v priebehu 
procesu považované za dostato čné a 
• či odporúčaná možnos ť členských štátov s oh ľadom na požiadavku na predkladanie správ 
na základe druhej smerni ce o práve obchodných spolo čností v prípade zlú čení, splynutí 
a rozdelení poskytuje užito čné výsledky k otázke, či sa má zoh ľadniť povinná výnimka. 
Trvalé monitorovanie vývoja nákladov spolo čností by so sebou prinieslo uvalenie ďalších 
administratívnych zá ťaží na spolo čnosti za ú čelom získania požadovaných informácií, preto 
sa v súčasnej fáze takýto systém nepredpokladá. 
                                                 
11 Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2006/68/ES zo 6. septembra 2006, ktorou sa mení a dop ĺňa 
smernica Rady 77/91/EHS, pokia ľ ide o zakladanie akciových spolo čností, udržiavanie a zmenu ich 
základného imania, Ú. v. EÚ L 264, 25.9.2006, s. 32.