Štruktúra finančného nástroja Obmedzenou portfóliovou zárukou sa poskytuje krytie kreditného rizika pri každom jednotlivom úvere s cieľom vytvoriť portfólio nových úverov pre malé a stredné podniky do maximálnej výšky straty (horná hranica). Obmedzenú portfóliovú záruku dáva k dispozícii riadiaci orgán v rámci operácie, ktorá je súčasťou prioritnej osi vymedzenej v programe spolufinancovanom európskymi štrukturálnymi a investičnými fondmi (EŠIF) a ktorá je vymedzená v kontexte hodnotenia ex ante požadovaného podľa článku 37 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013.

Cieľ nástroja Cieľom nástroja je 1. poskytnúť vybraným malým a stredným podnikom lepší prístup k financovaniu a odstrániť tak konkrétne a jasne určené medzery na trhu; 2. využiť pákový efekt EŠIF na podporu financovania malých a stredných podnikov, ako sa uvádza v článku 37 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013. Príspevok z programu EŠIF od riadiaceho orgánu má formu záručného fondu spravovaného finančným sprostredkovateľom. Týmto príspevkom sa nesmú vytláčať záruky dostupné od iných verejných alebo súkromných investorov. Záručný fond spravovaný finančným sprostredkovateľom sa zaviaže poskytovať finančné prostriedky z programu EŠIF finančným inštitúciám, ktoré vytvárajú portfóliá nových úverov, v prípade omeškania konečných prijímateľov. Pokiaľ ide o štruktúru fondu fondov, fond fondov prevedie príspevok z programu EŠIF finančnému sprostredkovateľovi. Nástroj obmedzenej záruky sa musí použiť na krytie portfólia nových úverov vytvoreného jednou alebo viacerými finančnými inštitúciami. Finančné inštitúcie, ktoré vytvárajú portfóliá nových úverov, sa pri poskytovaní úverov oprávneným malým a stredným podnikom spoľahnú na čiastočnú záruku na krytie strát v konkrétne obmedzenej výške. Finančná výhoda záruky sa musí preniesť na konečných prijímateľov (napr. vo forme zníženia úrokovej miery pre úvery a/alebo zníženia kolaterálu, ale vždy s prenesením finančnej výhody programového príspevku z verejných zdrojov v plnom rozsahu na konečného prijímateľa).

Vplyv štátnej pomoci Obmedzená portfóliová záruka je koncipovaná ako nástroj bez štátnej pomoci, t. j. uplatňujú sa trhové podmienky na úrovni finančného sprostredkovateľa, ktorý spravuje záručný fond, a finančných inštitúcií, ktoré vytvárajú portfóliá nových úverov a pomoc konečným prijímateľom podľa uplatniteľného nariadenia o pomoci de minimis. a) Pomoc na úrovni fondu fondov, finančného sprostredkovateľa, ktorý spravuje záručný fond, finančných inštitúcií, ktoré vytvárajú portfóliá nových úverov, je vylúčená, ak: 1. odmena (t. j. náklady na riadenie a/alebo poplatky za riadenie) finančného sprostredkovateľa a fondu fondov odráža aktuálnu trhovú odmenu v porovnateľnej situácii, čo je v prípade, že fond fondov bol vybraný prostredníctvom otvoreného, transparentného, nediskriminačného a objektívneho výberového konania, alebo v prípade, že odmena je v súlade s článkami 12 a 13 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014 a štát neposkytuje žiadne iné výhody. Keď fond fondov prevádza príspevok z EŠIF len finančnému sprostredkovateľovi a pri vykonávaní opatrenia plní úlohu vo verejnom záujme, pričom nevykonáva žiadnu obchodnú činnosť ani sa nepodieľa na investovaní vlastnými prostriedkami – a teda sa nepovažuje za prijímateľa pomoci –, stačí, ak odmena fondu fondov nie je príliš vysoká; a 2. finančné inštitúcie sa vyberú na základe otvoreného, transparentného, nediskriminačného a objektívneho výberového konania, aby vytvorili portfólio nových úverov pomocou vlastných zdrojov, pričom riziko, ktoré znáša finančná inštitúcia, neklesne v žiadnom prípade pod 20 % výšky úveru (pri každom jednotlivom úvere); a 3. finančná výhoda programového príspevku z verejných zdrojov poskytnutého na daný nástroj sa navyše prenesie v plnom rozsahu na konečných prijímateľov vo forme zníženia úrokovej miery. Pri výbere finančného sprostredkovateľa riadiaci orgán v súlade s článkom 7 ods. 2 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014 posúdi cenovú politiku a metodiku prenosu finančnej výhody na konečných prijímateľov. V prípade, že finančný sprostredkovateľ neprenesie na konečných prijímateľov finančnú výhodu v plnom rozsahu, neviazaný verejný príspevok sa prevedie späť riadiacemu orgánu. Záruka musí byť viazaná na konkrétnu finančnú transakciu, na pevne stanovenú maximálnu sumu a musí byť časovo obmedzená. b) Na úrovni konečných prijímateľov: Na úrovni malých a stredných podnikov musí zaručený úver spĺňať pravidlá pomoci de minimis. Finančný sprostredkovateľ vypočíta GGE pre každý úver zahrnutý do portfólia krytého zárukou pomocou tejto metodiky výpočtu: Výpočet GGE = nominálna suma úveru (v EUR) × náklady na riziká (štandardný postup) × miera záruky × limitná miera záruky × vážený priemer lehoty splatnosti úveru (v rokoch). Celková výška pomoci vypočítaná pomocou GGE nemôže presiahnuť 200 000 EUR v priebehu fiškálneho obdobia 3 rokov, pričom sa zohľadňuje pravidlo kumulácie pomoci pre konečných prijímateľov v nariadení o pomoci de minimis. Pri výpočte GGE pomocou uvedeného vzorca sa na účely nástroja pre obmedzenú portfóliovú záruku požiadavka uvedená v článku 4 nariadenia o pomoci de minimis (1) považuje za splnenú. Mechanizmom overovania sa zabezpečí, aby GGE vypočítaný podľa uvedeného vzorca nebol nižší ako GGE vypočítaný podľa článku 4 ods. 6 písm. c) nariadenia o pomoci de minimis. Grant na technickú podporu alebo iný grant poskytnutý konečnému prijímateľovi sa kumuluje s vypočítaným GGE. Pokiaľ ide o malé a stredné podniky v sektore rybolovu a akvakultúry, pomoc musí byť v súlade s príslušnými pravidlami nariadenia o pomoci de minimis pre rybárstvo. Na činnosti podporované z EPFRV sa uplatňujú všeobecné pravidlá.

Politika v oblasti záruk a) Prevod z riadiaceho orgánu na finančného sprostredkovateľa: Po podpise dohody o financovaní medzi riadiacim orgánom a fondom fondov alebo finančným sprostredkovateľom príslušný riadiaci orgán prevedie príspevky z programu do fondu fondov alebo finančnému sprostredkovateľovi, ktorý tieto príspevky vloží do určeného záručného fondu. Prevod sa uskutočňuje v tranžiach, pričom musia byť dodržané stropy uvedené v článku 41 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013. b) Vytvorenie portfólia nových úverov: Finančné inštitúcie sú povinné vytvoriť v rámci vopred stanoveného obmedzeného obdobia portfóliá novo vytvorených úverov pre malé a stredné podniky. Novo vytvorené úvery poskytnuté malým a stredným podnikom sú čiastočne pokryté z programového príspevku na každý jednotlivý úver do určitej výšky (hornej hranice). Úvery poskytnuté oprávneným malým a stredným podnikom sa automaticky zahrnú do portfólia na základe vopred stanovených kritérií na zaradenie úveru. K zaradeniu úverov pre malé a stredné podniky do portfólia dochádza automaticky, keď je finančnému sprostredkovateľovi, ktorý spravuje záručný fond, doručené oznámenie o zaradení, ktoré sa predkladá najmenej raz za štvrťrok do konca príslušného obdobia zaraďovania. Finančné inštitúcie vykonávajú konzistentnú úverovú politiku pokiaľ ide o diverzifikáciu portfólia, ktorá umožňuje riadnu správu portfólia a diverzifikáciu rizík, pričom dodržiavajú platné odvetvové normy a konajú v náležitom súlade s finančnými záujmami a cieľmi politiky riadiaceho orgánu. Finančné inštitúcie identifikujú úvery, vyberajú ich, vykonávajú ich hĺbkovú analýzu, vypracúvajú ich dokumentáciu a poskytujú ich konečným prijímateľom v súlade so svojimi štandardnými postupmi a v súlade so zásadami stanovenými v dohode medzi finančným sprostredkovateľom a finančnou inštitúciou, ktorá vytvára portfólio nových úverov. c) Krytie strát: Obmedzená portfóliová záruka sa vzťahuje na straty, ktoré vzniknú finančným inštitúciám v súvislosti s každým nesplácaným úverom poskytnutým oprávneným malým a stredným podnikom, a to v súlade s mierou záruky vo výške maximálne 80 %. Straty, na ktoré sa vzťahuje obmedzená portfóliová záruka vo vzťahu k portfóliu úverov poskytnutých oprávneným malým a stredným podnikom, v úhrne nesmú presiahnuť limitnú sumu. Limitná suma, ktorá predstavuje maximálnu zodpovednosť v rámci tohto nástroja, sa získa vynásobením objemu cieľového úverového portfólia mierou záruky a limitnou mierou záruky. Limitná miera záruky sa stanoví v rámci hodnotenia rizika ex ante podľa článku 42 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) č. 1303/2013 a článku 8 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014. Pokryté straty predstavujú sumy istiny, ktoré sú splatné, vymáhateľné a neboli uhradené, a štandardné úroky (avšak bez poplatkov z omeškania a akýchkoľvek ďalších nákladov a výdavkov). d) Výplata záruky: Po vzniku straty v súvislosti so zlyhaním finančný sprostredkovateľ, ktorý spravuje záručný fond, vyplatí finančnej inštitúcii, ktorá je krytá zárukou, záruku, a to zvyčajne do 60 dní.

Politiky v oblasti cien a kolaterálu Finančný sprostredkovateľ predloží cenovú politiku a metodiku, ktorou sa zabezpečuje prenos finančnej výhody programového príspevku z verejných zdrojov v plnom rozsahu na oprávnené malé a stredné podniky. Politika finančnej inštitúcie v oblasti cien/kolaterálu musí byť v súlade s touto metodikou. Politika v oblasti cien/kolaterálu a príslušná metodika musia obsahovať tieto prvky: 1. Tento nástroj sa vzťahuje maximálne na 80 % expozície voči riziku pre každý jednotlivý úver poskytnutý oprávneným malým a stredným podnikom (do výšky hornej hranice); 2. Finančná výhoda programového príspevku z verejných zdrojov sa v plnom rozsahu prenesie na oprávnené malé a stredné podniky prostredníctvom zníženia účtovanej úrokovej miery a/alebo zníženia kolaterálu, ktoré požaduje finančná inštitúcia; 3. Na každý úver zahrnutý do portfólia sa použije výpočet GGE uvedený v oddiele o štátnej pomoci; 4. Finančný sprostredkovateľ, ktorý spravuje záručný fond, neúčtuje finančnej inštitúcii žiadny poplatok za záruku; 5. Finančná inštitúcia zníži celkovú úrokovú mieru a/alebo požiadavku na kolaterál pre každý úver poskytnutý oprávneným malým a stredným podnikom, ktorý je zahrnutý do portfólia, a to v nadväznosti na cenovú politiku a metodiku, ktorými sa zabezpečuje prenos finančnej výhody v plnom rozsahu. Finančný sprostredkovateľ posúdi a potvrdí úroveň tohto zníženia, ktoré navrhne finančná inštitúcia, v nadväznosti na príslušnú analýzu a hĺbkovú analýzu, pričom úroveň zníženia sa pokladá za kritérium oprávnenosti na zaradenie úverov malým a stredným podnikom do portfólia; 6. Riadiaci orgán sa môže rozhodnúť vyžadovať od konečných prijímateľov poplatok za záruku na základe hodnotenia ex ante, v rámci ktorého sa určia cieľové malé a stredné podniky, a na základe hodnotenia rizika ex ante, v rámci ktorého sa určí riziko. V takom prípade sa GGE vypočíta podľa vzorca uvedeného v tomto dokumente v časti o štátnej pomoci alebo sa zosúladí s podmienkami oznámenia o záruke. Poplatky uhradené konečnými prijímateľmi musia byť vložené späť do záručného fondu ako prostriedky vrátené v zmysle článku 43 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013; 7. Cenová politika a metodika zostávajú v priebehu obdobia oprávnenosti konštantné.

Suma a miera záruky pre finančnú inštitúciu (podrobné informácie o produkte) Obmedzená portfóliová záruka sa riadi podmienkami stanovenými v článku 8 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014. Limitná miera záruky sa stanoví v rámci hodnotenia rizika ex ante podľa článku 42 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) č. 1303/2013 a článku 8 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014 a v žiadnom prípade nesmie prekročiť 25 %. Prostredníctvom záruky môžu byť kryté očakávané aj neočakávané straty. Multiplikátor záruky financovanej z programového príspevku sa vymedzuje ako: multiplikátor = (1/miera záruky) × (1/limitná miera záruky). Multiplikačný pomer musí byť založený na hodnotení rizika ex ante a byť väčší alebo rovný 5. Veľkosť cieľového portfólia čiastočne krytého zárukou sa musí zakladať na zisteniach hodnotenia ex ante, v ktorom sa odôvodňuje podpora na finančný nástroj [článok 37 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013], pričom sa zohľadňuje revolvingový prístup v rámci daného nástroja (v relevantných prípadoch). Zloženie cieľového portfólia úverov sa vymedzuje tak, aby bola zabezpečená diverzifikácia rizík.

Záruka finančným inštitúciám (činnosti) Úverové portfólio, ktoré je kryté zárukou, musí zahŕňať novo vytvorené úvery poskytnuté konečným prijímateľom, pričom je vylúčené refinancovať existujúce úvery. Kritériá oprávnenosti na zaradenie do portfólia sú stanovené na základe práva Únie [napr. nariadenie (EÚ) č. 1303/2013 a pravidlá pre jednotlivé fondy], programu, vnútroštátnych pravidiel oprávnenosti a v spolupráci s finančným sprostredkovateľom, s cieľom dosiahnuť vysoký počet konečných prijímateľov a dostatočnú diverzifikáciu portfólia. Finančné inštitúcie musia mať primeraný odhad rizikového profilu portfólia (napríklad limit koncentrácie podľa odvetví). V týchto kritériách sa odrážajú trhové podmienky a postupy príslušnej krajiny alebo regiónu. Finančné inštitúcie odhadujú ex ante mieru návratnosti, ktorá sa použije na výpočet očakávanej návratnosti prostriedkov z nesplácaných úverov v rámci portfólia a ktorá má vplyv na posúdenie limitnej miery záruky.

Zodpovednosť riadiaceho orgánu Zodpovednosť riadiaceho orgánu vo vzťahu k finančnému nástroju sa stanoví podľa článku 6 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014. Zlyhanie vo vzťahu k úveru poskytnutému konečnému prijímateľovi znamená, že i) finančná inštitúcia môže kedykoľvek preukázať (konajúc v súlade so svojimi vnútornými postupmi a záznamami vo finančnom a regulačnom výkazníctve), že konečný prijímateľ pravdepodobne nie je schopný plniť svoje platobné záväzky, alebo ii) konečný prijímateľ nesplnil ktorúkoľvek svoju platobnú povinnosť v rámci príslušného úveru malým a stredným podnikom, a to v trvaní aspoň 90 po sebe nasledujúcich kalendárnych dní;

Trvanie Obdobie trvania záruky finančného nástroja sa stanoví tak, aby sa zabezpečilo, že programový príspevok uvedený v článku 42 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013 sa použije na záruky na úvery, ktoré budú konečným prijímateľom vyplatené najneskôr 31. decembra 2023. Zvyčajná lehota na vytvorenie portfólia zaručených úverov sa odporúča do 4 rokov od dátumu podpisu dohody o financovaní (medzi riadiacim orgánom alebo fondom fondov a finančným sprostredkovateľom).

Rozdelenie rizika na úrovni finančnej inštitúcie (zladenie záujmov) Zladenie záujmov riadiaceho orgánu, finančného sprostredkovateľa a finančnej inštitúcie sa dosiahne prostredníctvom: — vlastného kreditného rizika, ktoré znáša finančná inštitúcia a ktoré nesmie v žiadnom prípade klesnúť pod 20 % pri každom jednotlivom úvere, — záväzku finančnej inštitúcie vytvoriť portfólio nových úverov pomocou vlastných zdrojov, — prenosu finančnej výhody obmedzenej záruky v plnom rozsahu na konečných prijímateľov, ktorými sú malé a stredné podniky, — výkonnostných poplatkov pre finančného sprostredkovateľa podľa článkov 12 a 13 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 480/2014.

Oprávnení finanční sprostredkovatelia a oprávnené finančné inštitúcie Finanční sprostredkovatelia musia byť verejné a súkromné subjekty so sídlom v členskom štáte, ktoré sú zo zákona oprávnené poskytovať záruky na úvery podnikom pôsobiacim v rámci jurisdikcie programu, z ktorého sa prispieva na finančný nástroj. Finančné inštitúcie sú verejné a súkromné subjekty so sídlom v členskom štáte, ktoré sú zo zákona oprávnené poskytovať úvery podnikom pôsobiacim v rámci jurisdikcie programu, z ktorého sa prispieva na finančný nástroj. Takýmito orgánmi sú finančné inštitúcie a podľa potreby inštitúcie mikrofinancovania alebo akákoľvek iná inštitúcia oprávnená poskytovať úvery.

Oprávnenosť konečného prijímateľa (konečných prijímateľov) Koneční prijímatelia musia byť oprávnení na základe práva Únie a vnútroštátnych právnych predpisov, príslušného programu a dohody o financovaní. K dátumu dokladu, v ktorom sa preukazujú príslušné záruky pre malé a stredné podniky, tzn. prísľubu záruky, musia koneční prijímatelia spĺňať tieto kritériá oprávnenosti: a) konečný prijímateľ je mikropodnik, malý alebo stredný podnik (vrátane jednotlivých podnikateľov/SZČO), ako sa vymedzuje v odporúčaní Komisie 2003/361/ES (2); b) nesmie ísť o malý alebo stredný podnik, ktorý je aktívny v odvetviach vymedzených v článku 1 písm. d) až f) nariadenia o pomoci de minimis; c) nesmie byť súčasťou jedného alebo niekoľkých odvetví podliehajúcich obmedzeniam (3); d) nesmie byť firmou v ťažkostiach, ako sa vymedzuje v pravidlách štátnej pomoci; e) nesmie porušovať pravidlá ani byť v omeškaní s plnením peňažných záväzkov v súvislosti s akýmkoľvek iným úverom alebo lízingom, ktorý mu poskytol buď finančný sprostredkovateľ alebo iná finančná inštitúcia na základe kontrol vykonaných v súlade s vnútornými pokynmi a v súlade so štandardnou úverovou politikou finančného sprostredkovateľa. Okrem toho v čase investície a v priebehu úhrady zaručeného úveru musia mať koneční prijímatelia sídlo v niektorom členskom štáte a hospodárska činnosť, na ktorú bol vyplatený zaručený úver, sa musí nachádzať v príslušnom členskom štáte a regióne/jurisdikcii programu EŠIF.

Charakteristiky produktu pre konečných prijímateľov Finančná inštitúcia poskytne konečným prijímateľom úvery, ktoré prispejú k cieľu programu a ktoré sú zaručené prostredníctvom programu v rámci obmedzenej portfóliovej záruky. Podmienky záruk a úverov musia byť založené na hodnotení ex ante podľa článku 37 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013. Úvery sa použijú výhradne na tieto povolené účely: a) investície do hmotného a nehmotného majetku, vrátane prevodu vlastníckych práv v podnikoch, za predpokladu, že sa takýto prevod uskutoční medzi nezávislými investormi; b) prevádzkový kapitál súvisiaci s rozvojom alebo rozširovaním činností, ktoré sú doplnkové k činnostiam uvedeným v bode a) a sú s nimi spojené (ktorých doplnkový charakter sa musí preukázať, okrem iného, pomocou podnikateľského plánu konečného prijímateľa a výšky financovania). Úvery zahrnuté do portfólia musia po celý čas spĺňať tieto kritériá oprávnenosti: c) úvery musia byť novo vytvorené, pričom je vylúčené refinancovať existujúce úvery; d) Zaručená časť základného úveru zahrnutého do portfólia i) predstavuje maximálne 1 500 000 EUR na základe hodnotenia ex ante a ii) poskytuje sa za takých podmienok, za ktorých GGE vo vzťahu ku každému konečnému prijímateľovi neprevýši 200 000 EUR (alebo 100 000 EUR v cestnej nákladnej doprave a 30 000 EUR v sektore rybolovu a akvakultúry) počas akéhokoľvek obdobia troch fiškálnych rokov. Oprávnené malé a stredné podniky by prípadne mohli opakovane požiadať o úvery poskytnuté v rámci tohto finančného nástroja za predpokladu, že sa v plnej miere dodržiava uvedená horná hranica GGE; e) Pomocou úverov sa poskytujú finančné prostriedky na jeden alebo viacero povolených účelov, a to v EUR a/alebo v národnej mene v rámci príslušnej jurisdikcie, a prípadne v akejkoľvek inej mene; f) úvery nesmú mať podobu mezanínových úverov, podriadeného dlhu ani kvázi vlastného imania; g) úvery nesmú mať podobu revolvingových úverových liniek; h) úvery musia mať splátkový kalendár vrátane pravidelných amortizačných splátok a/alebo jednorazovej splátky k dátumu splatnosti; i) úvery sa nesmú použiť na financovanie čisto finančných činností ani výstavby nehnuteľností vykonávanej ako činnosť v oblasti finančných investícií a ani na poskytovanie spotrebiteľských úverov; j) úvery musia mať minimálnu splatnosť 12 mesiacov a maximálnu splatnosť 120 mesiacov.

Podávanie správ a očakávané výsledky Finanční sprostredkovatelia poskytujú riadiacemu orgánu alebo fondu fondov minimálne každý štvrťrok informácie v štandardizovanej podobe a rozsahu. Správa musí obsahovať všetky príslušné prvky, aby riadiaci orgán splnil ustanovenia článku 46 nariadenia (EÚ) č. 1303/2013. Členské štáty musia splniť aj svoje povinnosti týkajúce sa podávania správ podľa nariadenia o pomoci de minimis. Ukazovatele musia byť zladené s konkrétnymi cieľmi príslušnej priority programu EŠIF, z ktorého sa financuje finančný nástroj, a podľa očakávaných výsledkov hodnotenia ex ante. V prípade záručného fondu sa ukazovatele merajú a nahlasujú minimálne raz za štvrťrok, pričom sú zladené minimálne s požiadavkami tohto nariadenia. Okrem spoločných ukazovateľov prioritnej osi programu EŠIF (zvýšenie zamestnanosti, počet malých a stredných podnikov a pod.), medzi ďalšie ukazovatele patrí: počet zaručených úverov, objem zaručených úverov, počet nesplatených úverov, hodnotu nesplatených úverov, viazané/požadované záruky (počet, sumy), prostriedky, ktoré neboli požadované, a zisky (napr. úrokové výnosy).