02014R0528 — SK — 02.06.2016 — 001.002

Tento text slúži výlučne ako dokumentačný nástroj a nemá žiadny právny účinok. Inštitúcie Únie nenesú nijakú zodpovednosť za jeho obsah. Autentické verzie príslušných aktov vrátane ich preambúl sú tie, ktoré boli uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie a ktoré sú dostupné na portáli EUR-Lex. Tieto úradné znenia sú priamo dostupné prostredníctvom odkazov v tomto dokumente

►B DELEGOVANÉ NARIADENIE KOMISIE (EÚ) č. 528/2014 z 12. marca 2014, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 575/2013, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy pre riziko iné než delta pri opciách v štandardizovanom prístupe k trhovému riziku (Text s významom pre EHP) (Ú. v. ES L 148 20.5.2014, s. 29)

Zmenené a doplnené:





Opravené a doplnené:









▼B

DELEGOVANÉ NARIADENIE KOMISIE (EÚ) č. 528/2014

z 12. marca 2014,

ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 575/2013, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy pre riziko iné než delta pri opciách v štandardizovanom prístupe k trhovému riziku

(Text s významom pre EHP)







Článok 1

Stanovenie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko iné než delta pri opciách a warantoch

1. Inštitúcie vypočítavajú svoje požiadavky na vlastné zdroje pre trhové riziko v súvislosti s rizikom iným než delta pri opciách alebo warantoch podľa požiadaviek článku 329 ods. 3, článku 352 ods. 6 a článku 358 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 podľa jedného z týchto prístupov:

a) zjednodušený prístup podľa článkov 2 a 3 tohto nariadenia;

b) prístup delta-plus podľa článkov 4, 5 a 6 tohto nariadenia;

c) prístup na základe scenárov podľa článkov 7, 8 a 9 tohto nariadenia.

2. Pri výpočte požiadaviek na vlastné zdroje na konsolidovanom základe inštitúcie smú kombinovať používanie rôznych prístupov. Na individuálnom základe inštitúcie smú kombinovať len prístup na základe scenárov a prístup delta-plus za podmienok stanovených v článkoch 4 až 9.

3. Na účely výpočtu uvedeného v odseku 1 inštitúcie uskutočnia tieto kroky:

a) rozdelia koše opcií alebo warantov na ich základné zložky;

b) rozdelia horné a dolné ohraničenia alebo iné opcie, ktoré sa týkajú úrokových mier k rozličným dátumom, na reťazec nezávislých opcií odkazujúcich na rozličné časové obdobia („menšie horné ohraničenia“ a „menšie dolné ohraničenia“);

c) zaobchádzajú s opciami alebo warantmi na swapy na zmenu z pevnej na pohyblivú úrokovú mieru ako s opciami alebo warantmi na pevne stanovenú úrokovú časť swapu;

d) zaobchádzajú s opciami alebo warantmi, ktoré sa týkajú viac než jedného podkladového aktíva spomedzi tých, ktoré sú opísané v článku 5 ods. 3, ako s košom opcií alebo warantov, ktorých každá opcia má jediné jasné podkladové aktívum.

▼M1

Článok 2

Zjednodušený prístup smú využívať len inštitúcie, ktoré nakupujú výlučne opcie a waranty.

▼B

Článok 3

Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje podľa zjednodušeného prístupu

1. Inštitúcie uplatňujúce zjednodušený prístup vypočítavajú požiadavky na vlastné zdroje týkajúce sa rizík iných než delta pri kúpnych a predajných opciách alebo warantoch ako tú vyššiu spomedzi hodnôt nula a rozdiel medzi týmito hodnotami:

a) hrubá hodnota podľa odsekov 2 až 5;

b) rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, ktorá sa vypočítava ako trhová hodnota podkladového nástroja vynásobená deltou a potom vynásobená jednou z týchto relevantných váh: i) pre špecifické a všeobecné kapitálové riziko alebo úrokové riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 2 nariadenia (EÚ) č. 575/2013; ii) pre komoditné riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 a iii) pre devízové riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

2. Pri opciách alebo warantoch, ktoré patria do jednej z nasledujúcich dvoch kategórií, sa hrubá hodnota uvedená v odseku 1 stanovuje podľa odsekov 3 až 4:

a) keď kupujúci má bezpodmienečné právo kúpiť podkladové aktívum za vopred stanovenú cenu k dátumu splatnosti alebo kedykoľvek pred dátumom splatnosti a keď predávajúci má povinnosť splniť dopyt kupujúceho („jednoduché kúpne opcie alebo waranty“);

b) keď kupujúci má bezpodmienečné právo predať podkladové aktívum rovnakým spôsobom, ako je opísané v písm. a) („jednoduché predajné opcie alebo waranty“).

3. Hrubá hodnota uvedená v odseku 1 sa vypočítava ako maximálna suma medzi nulou a trhovou hodnotou podkladového cenného papiera vynásobená súčtom osobitných a všeobecných požiadaviek na vlastné zdroje pri trhovom riziku pre podkladové aktívum mínus hodnota zisku, ak existuje, vyplývajúca z okamžitého uplatnenia opcie („v peniazoch“), keď je splnená jedna z týchto podmienok:

a) opcia alebo warant zahŕňa právo predať podkladové aktívum („dlhá predajná“) a je kombinovaná s držbou podielov v podkladovom aktíve („dlhá pozícia v podkladovom nástroji“);

b) opcia alebo warant zahŕňa právo kúpiť podkladové aktívum („dlhá kúpna“) a je kombinovaná s prísľubom predať držané podiely v podkladovom nástroji („krátka pozícia v podkladovom aktíve“).

4. Keď opcia alebo warant zahŕňa právo kúpiť podkladové aktívum („dlhá kúpna“) alebo právo predať podkladové aktívum („dlhá predajná“), hrubou hodnotou uvedenou v odseku 1 je nižšia z týchto dvoch hodnôt:

a) trhová hodnota podkladového cenného papiera vynásobená súčtom osobitných a všeobecných požiadaviek trhového rizika pre podkladové aktívum;

b) hodnota pozície určená metódou oceňovania trhovou hodnotou alebo metódou oceňovania na základe modelu, ako sa uvádza v článku 104 ods. 2 písm. b) a c) nariadenia (EÚ) č. 575/2013 („trhová hodnota opcie alebo warantu“).

5. Pre všetky druhy opcií alebo warantov, ktoré nemajú charakteristické vlastnosti uvedené v odseku 2, je hrubou hodnotou uvedenou v odseku 1 trhová hodnota opcie alebo warantu.

Článok 4

Prehľad stanovovania požiadaviek na vlastné zdroje podľa prístupu delta-plus

1. Keď si inštitúcie zvolia možnosť uplatňovať prístup delta-plus pre opcie a waranty, ktorých gamma je spojitou funkciou ceny podkladového aktíva a ktorých vega je spojitou funkciou implikovanej volatility („spojité opcie a waranty“), požiadavky na vlastné zdroje pre riziká iné než delta pri opciách alebo warantoch sa vypočítavajú ako súčet týchto požiadaviek:

a) požiadavky na vlastné zdroje súvisiace s čiastočným derivátom delty s odkazom na cenu podkladového aktíva, ktoré je pri dlhopisových opciách alebo warantoch čiastočným derivátom delty s odkazom na výnos do splatnosti podkladového dlhopisu, a pre swapcie je to čiastočným derivátom delty s odkazom na mieru swapu;

b) požiadavka týkajúca sa prvého čiastočného derivátu hodnoty opcie alebo warantu s odkazom na implikovanú volatilitu.

2. Implikovaná volatilita sa chápe ako hodnota volatility vo vzorci ocenenia opcie alebo warantu, pre ktorú za predpokladu určitého modelu ocenenia a vzhľadom na úroveň všetkých ostatných pozorovateľných parametrov ocenenia sa teoretická cena opcie alebo warantu rovná jej trhovej hodnote, pričom „trhová hodnota“ sa chápe spôsobom opísaným v článku 3 ods. 4.

3. Požiadavky na vlastné zdroje pre riziká iné než delta súvisiace s nespojitými opciami alebo warantmi sa určujú takto:

a) keď opcie alebo waranty boli kúpené, ako maximálna hodnota medzi nulou a rozdielom medzi týmito hodnotami: i) trhová hodnota opcie alebo warantu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 4; ii) rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 1 písm. b);

b) keď opcie alebo waranty boli predané, ako maximálna hodnota medzi nulou a rozdielom medzi týmito hodnotami: i) príslušná trhová hodnota podkladového aktíva, ktorou sa rozumie buď maximálna možná platba k dátumu splatnosti, ak je zmluvne stanovená, alebo trhová hodnota podkladového aktíva alebo efektívna pomyselná hodnota, ak maximálna možná platba zmluvne stanovená nie je; ii) rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 1 písm. b).

4. Hodnota gamma a vega používaná vo výpočte požiadaviek na vlastné zdroje sa vypočítava pomocou vhodného modelu ocenenia podľa článku 329 ods. 1, článku 352 ods. 1 a článku 358 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013. Keď buď gammu alebo vegu nemožno vypočítať v súlade s týmto odsekom, kapitálová požiadavka pre riziká iné než delta sa vypočítava podľa odseku 3.

Článok 5

Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko gamma podľa prístupu delta-plus

1. Na účely článku 4 ods. 1 písm. a) sa požiadavky na vlastné zdroje pre riziko gamma vypočítavajú postupom, ktorý pozostáva z tejto postupnosti krokov:

a) pre každú individuálnu opciu alebo warant sa vypočíta vplyv gamma;

b) spočítajú sa vplyvy gamma jednotlivých opcií alebo warantov, ktoré odkazujú na ten istý jednoznačný druh podkladového aktíva;

c) absolútna hodnota súčtu všetkých záporných hodnôt vyplývajúcich z kroku b) poskytuje požiadavky na vlastné zdroje pre riziko gamma. Kladné hodnoty vyplývajúce z kroku b) sa nezohľadňujú.

2. Na účely kroku v odseku 1 písm. a) sa vplyvy gamma vypočítavajú v súlade so vzorcom opísaným v prílohe I.

3. Na účely kroku v odseku 1 písm. b) je jednoznačným druhom podkladového aktíva:

a) pre úrokové miery v tej istej mene: každé časové pásmo splatnosti podľa tabuľky 2 v článku 339 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

b) pre kapitálové cenné papiere a akciové indexy: každý trh podľa vymedzenia v pravidlách, ktoré sa vypracujú podľa článku 341 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

c) pre cudzie meny a zlato: každý menový pár a zlato;

d) pre komodity: komodity považované za identické podľa vymedzenia v článku 357 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

Článok 6

Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko vega podľa prístupu delta-plus

Na účely článku 4 ods. 1 písm. b) sa požiadavka na vlastné zdroje pre riziko vega vypočítava postupom, ktorý pozostáva z tejto postupnosti krokov:

a) pre každú individuálnu opciu sa stanoví hodnota vega;

b) pre každú individuálnu opciu sa vypočíta predpokladaný plus/mínus 25 % posun v implikovanej volatilite, pričom implikovaná volatilita sa chápe spôsobom opísaným v článku 4 ods. 2;

c) pre každú individuálnu opciu sa hodnota vega vyplývajúca z kroku v písm. a) vynásobí predpokladaným posunom v implikovanej volatilite vyplývajúcim z kroku v písm. b);

d) pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva, chápaný spôsobom opísaným v článku 5 ods. 3, sa spočítajú hodnoty vyplývajúce z kroku v písm. c);

e) súčet absolútnych hodnôt vyplývajúcich z kroku v písm. d) stanovuje celkovú požiadavku na vlastné zdroje pre riziko vega.

Článok 7

Podmienky uplatňovania prístupu na základe scenárov

Inštitúcie smú používať prístup na základe scenárov vtedy, keď spĺňajú všetky tieto požiadavky:

a) zriadili útvar na kontrolu rizík, ktorý monitoruje riziko portfólií opcií daných inštitúcií a výsledky hlási vedeniu;

b) príslušným orgánom oznámili vopred stanovený rozsah expozícií, na ktorý sa ma vzťahovať tento prístup dlhodobo konzistentným spôsobom;

c) integrujú výsledky prístupu na základe scenárov do interného oznamovania vedeniu inštitúcie.

►C1 Na účely písmena b) ◄ inštitúcie vymedzia presné pozície, ktoré podliehajú prístupu na základe scenárov, vrátane druhu produktu alebo identifikovaného desku a portfólia, charakteristického prístupu riadenia rizík uplatňovaného na takéto pozície, vyhradenej aplikácie IT uplatňovanej na takéto pozície a odôvodnenia alokácie uvedených pozícií do prístupu na základe scenárov s ohľadom na uvedené pozície alokované do iných prístupov.

Článok 8

Vymedzenie matice scenárov podľa prístupu na základe scenárov

1. Pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva uvedený v článku 5 ods. 3 inštitúcia vymedzí maticu scenárov, ktorá obsahuje súbor scenárov.

2. Prvým rozmerom matice scenárov sú zmeny cien podkladového aktíva pod a nad jeho súčasnou hodnotou. Uvedený rozsah zmien pozostáva z týchto prvkov:

a) pre úrokové opcie alebo waranty, plus/mínus predpokladaná zmena úrokovej miery stanovená v stĺpci 5 tabuľky 2 v článku 339 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

b) pre opcie alebo waranty na akcie alebo kapitálové indexy, plus/mínus váha uvedená v článku 343 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

c) pre devízové opcie alebo waranty a opcie alebo waranty na zlato, plus/mínus váha uvedená v článku 351 nariadenia (EÚ) č. 575/2013, alebo ak je to vhodné, plus/mínus váha uvedená v článku 354 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

d) pre komoditné opcie (waranty), plus/mínus váha uvedená v článku 360 ods. 1 písm. a) nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

3. Scenáre zmeny ceny podkladového aktíva musia byť vymedzené mriežkou najmenej siedmich bodov, pričom táto mriežka zahŕňa súčasné pozorovania a rozdeľuje rozsah uvedený v odseku 2 na rovnomerne rozmiestnené intervaly.

4. Druhý rozmer matice scenárov vymedzujú zmeny volatility. Rozsah zmien volatility musí byť medzi plus/mínus 25 % implikovanej volatility, pričom implikovaná volatilita sa chápe podľa článku 4 ods. 2. Rozsah sa rozdelí na mriežku najmenej troch bodov, ktoré zahŕňajú 0 % zmenu, a tento rozsah sa rozdelí na rovnomerne rozmiestnené intervaly.

5. Matica scenárov sa určí všetkými možnými kombináciami bodov podľa odsekov 3 a 4. Každá kombinácia predstavuje jeden scenár.

Článok 9

Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje podľa prístupu na základe scenárov

Podľa prístupu na základe scenárov sa požiadavka na vlastné zdroje pre riziko iné než delta pri opciách alebo warantoch vypočítava pomocou procesu, ktorý pozostáva z tejto postupnosti krokov:

a) pre každú individuálnu opciu alebo warant sa uplatňujú všetky scenáre uvedené v článku 8 s cieľom vypočítať simulovanú čistú stratu alebo zisk zodpovedajúci každému scenáru. Uvedená simulácia sa vykoná pomocou metód plného precenenia, a to simulovaním zmien ceny pomocou modelov ocenenia a bez toho, aby sa využívali lokálne aproximácie uvedených modelov;

b) pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva uvedený v článku 5 ods. 3 sa agregujú hodnoty získané ako výsledok výpočtu v písm. a) a odkazujúce na jednotlivé scenáre;

c) pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva uvedený v článku 5 ods. 3 sa "príslušný scenár" vypočítava ako scenár, pre ktorý hodnoty určené v kroku b) vedú k najväčšej strate alebo k najnižšiemu zisku, ak nedošlo k stratám;

d) pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva uvedený v článku 5 ods. 3 sa požiadavky na vlastné zdroje vypočítavajú v súlade so vzorcom opísaným v prílohe II;

e) celkovou požiadavkou na vlastné zdroje v prípade rizika iného než delta pri opciách alebo warantoch je súčet požiadaviek na vlastné zdroje získaných výpočtom uvedeným v kroku d) pre všetky jednoznačné druhy podkladového aktíva uvedené v článku 5 ods. 3.

Článok 10

Nadobudnutie účinnosti

Toto nariadenie nadobúda účinnosť dvadsiatym dňom po jeho uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie.

Toto nariadenie je záväzné v celom rozsahu a priamo uplatniteľné vo všetkých členských štátoch.









PRÍLOHA I

Vzorec, ktorý sa použije na účely článku 5 ods. 2

Vzorec, ktorý sa použije na účely článku 5 ods. 2:

▼C1

vplyv gamma =

× gamma × VU2

kde VU:

▼B

a) pre opcie alebo waranty na úrokové sadzby alebo dlhopisy sa rovná predpokladanej zmene výnosu podľa stĺpca 5 tabuľky 2 článku 339 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

b) pre akciové opcie alebo waranty a akciové indexy trhová hodnota podkladového aktíva vynásobená váhou uvedenou v článku 343 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

c) pre devízové opcie a opcie na zlato alebo devízové waranty a waranty na zlato sa rovná trhovej hodnote podkladového aktíva, vypočítanej v mene vykazovania a násobenej váhou uvedenou v článku 351 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 alebo, ak je to vhodné, váhou uvedenou v článku 354 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

d) pre komoditné opcie alebo waranty sa rovná trhovej hodnote podkladového aktíva vynásobenej váhou uvedenou v článku 360 ods. 1 písm. a) nariadenia (EÚ) č. 575/2013.









PRÍLOHA II

Vzorec, ktorý sa použije na účely článku 9 písm. d)

Vzorec, ktorý sa použije na účely článku 9 písm. d):

požiadavka na vlastné zdroje = – min (0,PC-DE)

kde:

a) PC („price change“, t. j. zmena ceny) je súčet zmien ceny opcií s tým istým jednoznačným druhom podkladového aktíva, ktorý sa chápe spôsobom opísaným v článku 5 ods. 3 (záporné znamienko pre straty a kladné znamienko pre zisky) a zodpovedá ►C1 príslušnému scenáru určenému v článku 9 písm. c); ◄

b) DE je „delta efekt“ vypočítaný takto: DE = ADEV × PPCU

kde:

i) ADEV („aggregated delta equivalent value“, t. j. agregovaná hodnota delta ekvivalentu) je súčet záporných alebo kladných delt, vynásobený trhovou hodnotou podkladového aktíva zmluvy, opcií s tým istým jednoznačným druhom podkladového aktíva, ktorý sa chápe spôsobom opísaným v článku 5 ods. 3;