02016R2251 — SK — 04.01.2017 — 001.003

Tento text slúži výlučne ako dokumentačný nástroj a nemá žiadny právny účinok. Inštitúcie Únie nenesú nijakú zodpovednosť za jeho obsah. Autentické verzie príslušných aktov vrátane ich preambúl sú tie, ktoré boli uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie a ktoré sú dostupné na portáli EUR-Lex. Tieto úradné znenia sú priamo dostupné prostredníctvom odkazov v tomto dokumente

►B DELEGOVANÉ NARIADENIE KOMISIE (EÚ) 2016/2251 zo 4. októbra 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 648/2012 o mimoburzových derivátoch, centrálnych protistranách a archívoch obchodných údajov, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy pre postupy zmierňovania rizika pre zmluvy o mimoburzových derivátoch, ktoré centrálna protistrana nezúčtovala (Text s významom pre EHP) (Ú. v. ES L 340 15.12.2016, s. 9)

Zmenené a doplnené:





Opravené a doplnené:









▼B

DELEGOVANÉ NARIADENIE KOMISIE (EÚ) 2016/2251

zo 4. októbra 2016,

ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 648/2012 o mimoburzových derivátoch, centrálnych protistranách a archívoch obchodných údajov, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy pre postupy zmierňovania rizika pre zmluvy o mimoburzových derivátoch, ktoré centrálna protistrana nezúčtovala

(Text s významom pre EHP)







KAPITOLA I

VŠEOBECNÉ USTANOVENIA O POSTUPOCH RIADENIA RIZÍK







ODDIEL 1

Vymedzenie pojmov a všeobecné požiadavky

Článok 1

Vymedzenie pojmov

Na účely tohto nariadenia sa uplatňuje toto vymedzenie pojmov:

1. „počiatočná marža“ je kolaterál vybratý protistranou na krytie jej súčasnej a potenciálnej budúcej expozície v časovom intervale medzi posledným výberom marže a likvidáciou pozícií alebo hedžingom trhového rizika po zlyhaní druhej protistrany;

2. „variačná marža“ je kolaterál vybratý protistranou na zohľadnenie výsledkov denného určovania trhovej hodnoty alebo určovania hodnoty na základe modelu nezúčtovaných zmlúv uvedeného v článku 11 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012;

3. „súbor vzájomného započítavania“ je súbor zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, medzi dvoma protistranami, ktorý podlieha právne vymožiteľnej dvojstrannej dohode o vzájomnom započítavaní.

Článok 2

Všeobecné požiadavky

1. Protistrany vytvoria, uplatnia a zdokumentujú postupy riadenia rizík pre výmenu kolaterálu pre zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne.

2. Postupy riadenia rizík uvedené v odseku 1 zahŕňajú postupy zabezpečujúce alebo špecifikujúce:

a) prípustnosť kolaterálu pre zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v súlade s oddielom 2;

b) výpočet a výber marží pre zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v súlade s oddielom 3;

c) riadenie a oddelenie kolaterálu pre zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v súlade s oddielom 5;

d) výpočet upravenej hodnoty kolaterálu v súlade s oddielom 6;

e) výmenu informácií medzi protistranami a schvaľovanie a zaznamenávanie akýchkoľvek výnimiek z postupov riadenia rizík uvedených v odseku 1;

f) nahlasovanie výnimiek stanovených v kapitole II vrcholovému manažmentu;

g) podmienky všetkých potrebných dohôd, ktoré majú protistrany uzatvoriť najneskôr v okamihu, keď sa uzavrie zmluva o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vrátane podmienok dohody o vzájomnom započítavaní a podmienok dohody o výmene kolaterálu v súlade s článkom 3;

h) pravidelné overovanie likvidity kolaterálu, ktorý sa má vymeniť;

i) včasné opätovné získanie kolaterálu poskytujúcou protistranou od vyberajúcej protistrany v prípade zlyhania a

j) pravidelné monitorovanie expozícií vyplývajúcich zo zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sú transakciami v rámci skupiny a včasné plnenie povinností vyplývajúcich z týchto zmlúv.

Na účely písmena g) prvého pododseku musia podmienky dohody zahŕňať všetky aspekty týkajúce sa povinností vyplývajúcich z akýchkoľvek zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne a ktoré sa majú uzavrieť, a prinajmenšom tieto informácie:

a) akékoľvek platobné záväzky, ktoré vzniknú medzi protistranami;

b) podmienky pre vzájomné započítanie platobných záväzkov;

c) prípady zlyhania alebo iné prípady ukončenia zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne;

d) všetky metódy výpočtov používané v súvislosti s platobnými záväzkami;

e) podmienky pre vzájomné započítanie platobných záväzkov po ukončení zmluvy;

f) prevod práv a povinností pri ukončení zmluvy;

g) právo upravujúce transakcie zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne.

3. Ak protistrany uzatvorili dohodu o vzájomnom započítavaní alebo dohodu o výmene kolaterálu, vykonajú nezávislé právne preskúmanie vykonateľnosti týchto dohôd. Takéto preskúmanie môže vykonať nezávislý interný útvar alebo nezávislá tretia strana.

Požiadavka na vykonanie preskúmania uvedeného v prvom pododseku sa považuje za splnenú vo vzťahu k dohode o vzájomnom započítavaní, keď je táto dohoda uznaná v súlade s článkom 296 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

4. Protistrany zavedú postupy priebežného posudzovania vymožiteľnosti dohody o vzájomnom započítavaní a dohody o výmene kolaterálu, ktoré uzatvoria.

5. Postupy riadenia rizík uvedené v odseku 1 sa podľa potreby a najmenej raz ročne testujú, preskúmavajú a aktualizujú.

6. Protistrany uplatňujúce modely počiatočnej marže v súlade s oddielom 4 kedykoľvek na požiadanie poskytnú príslušným orgánom všetku dokumentáciu týkajúcu sa postupov riadenia rizík uvedených v odseku 2 písm. b).

Článok 3

Dohoda o výmene kolaterálu

Dohoda o výmene kolaterálu uvedená v článku 2 ods. 2 písm. g) prvom pododseku obsahuje prinajmenšom tieto podmienky:

a) požadované úrovne a typ kolaterálu;

b) spôsoby oddelenia;

c) súbor vzájomného započítavania, na ktorý sa vzťahuje výmena kolaterálu;

d) postupy oznamovania, potvrdzovania a úpravy výziev na dodatočné vyrovnanie;

e) postupy vyrovnania výziev na dodatočné vyrovnanie pre každý typ prípustného kolaterálu;

f) postupy, metódy, časové rámce a rozdelenie zodpovednosti pre výpočet marží a ocenenie kolaterálu;

g) prípady, ktoré sa považujú za zlyhanie, alebo prípady majúce za následok ukončenie zmluvy;

h) právo uplatniteľné na zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne;

i) právo uplatniteľné na dohodu o výmene kolaterálu.







ODDIEL 2

Prípustnosť

Článok 4

Prípustný kolaterál

1. Protistrana vyberá kolaterál len z týchto tried aktív:

a) hotovosť vo forme peňazí pripísaných na účet v akejkoľvek mene alebo podobné nároky na vrátenie peňazí, ako sú vklady na peňažnom trhu;

▼C1

b) zlato vo forme alokovaných zliatkov rýdzeho zlata spĺňajúcich štandard ‘good delivery’;

▼B

c) dlhové cenné papiere emitované ústrednými vládami alebo centrálnymi bankami členských štátov;

d) dlhové cenné papiere emitované regionálnymi vládami alebo miestnymi orgánmi členských štátov, s expozíciami voči ktorým sa zaobchádza ako s expozíciami voči ústrednej vláde daného členského štátu v súlade s článkom 115 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

e) dlhové cenné papiere emitované subjektmi verejného sektora členských štátov, s expozíciami voči ktorým sa zaobchádza ako s expozíciami voči ústrednej vláde, regionálnej vláde alebo miestnemu orgánu daného členského štátu v súlade s článkom 116 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

f) dlhové cenné papiere emitované regionálnymi vládami alebo miestnymi orgánmi členských štátov iné ako dlhové cenné papiere uvedené v písmene d);

g) dlhové cenné papiere emitované subjektmi verejného sektora členských štátov iné ako dlhové cenné papiere uvedené v písmene e);

h) dlhové cenné papiere emitované multilaterálnymi rozvojovými bankami uvedenými v článku 117 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

i) dlhové cenné papiere emitované medzinárodnými organizáciami uvedenými v článku 118 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

j) dlhové cenné papiere emitované ústrednými vládami alebo centrálnymi bankami tretích krajín;

k) dlhové cenné papiere emitované regionálnymi vládami alebo miestnymi orgánmi tretích krajín, ktoré spĺňajú požiadavky písmen d) a e);

l) dlhové cenné papiere emitované regionálnymi vládami alebo miestnymi orgánmi tretích krajín iné ako dlhové cenné papiere uvedené v písmenách d) a e);

m) dlhové cenné papiere emitované úverovými inštitúciami alebo investičnými spoločnosťami vrátane dlhopisov uvedených v článku 52 ods. 4 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES ( 1 );

n) podnikové dlhopisy;

o) najvyššia nadriadená sekuritizačná tranža podľa vymedzenia v článku 4 bode 61 nariadenia (EÚ) č. 575/2013, ktorá nie je resekuritizáciou podľa vymedzenia v článku 4 bode 63 uvedeného nariadenia;

p) konvertibilné dlhopisy za predpokladu, že ich možno konvertovať len na kapitálové cenné papiere zahrnuté do indexu špecifikovaného podľa článku 197 ods. 8 písm. a) nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

q) kapitálové cenné papiere zahrnuté do indexu špecifikovaného podľa článku 197 ods. 8 písm. a) nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

r) podiely na majetku v podnikoch kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (ďalej len „PKIPCP“) za predpokladu splnenia podmienok stanovených v článku 5.

2. Protistrana vyberá kolaterál z tried aktív uvedených v odseku 1 písm. f), g) a k) až r), len ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) aktíva nie sú emitované poskytujúcou protistranou;

b) aktíva nie sú emitované subjektmi, ktoré sú súčasťou skupiny, do ktorej patrí poskytujúca protistrana;

c) aktíva nie sú inak vystavené žiadnemu významnému riziku nesprávnej voľby podľa vymedzenia v článku 291 ods. 1 písm. a) a b) nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

Článok 5

Kritériá prípustnosti pre podiely na majetku v PKIPCP

1. Na účely článku 4 ods. 1 písm. r) môže protistrana použiť podiely na majetku v PKIPCP ako prípustný kolaterál, len ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) podiely na majetku majú denne zverejňovanú kótovanú cenu;

b) PKIPCP sa obmedzujú na investovanie do aktív, ktoré sú prípustné v súlade s článkom 4 ods. 1;

c) PKIPCP spĺňajú kritériá stanovené v článku 132 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

Na účely písmena b) môžu PKIPCP použiť derivátové nástroje na hedžing rizík vyplývajúcich z aktív, do ktorých investujú.

Ak PKIPCP investuje do podielov na majetku iných PKIPCP, podmienky stanovené v prvom pododseku platia aj pre tieto PKIPCP.

2. Odchylne od odseku 1 písm. b), ak PKIPCP alebo ktorýkoľvek z jeho podkladových PKIPCP neinvestuje len do aktív, ktoré sú prípustné v súlade s článkom 4 ods. 1, môže sa ako prípustný kolaterál podľa odseku 1 tohto článku použiť len hodnota podielu na majetku PKIPCP, ktorá predstavuje investície do prípustných aktív.

Prvý pododsek sa vzťahuje na akýkoľvek podkladový PKIPCP takého PKIPCP, ktorý má vlastné podkladové PKIPCP.

3. Ak môžu mať neprípustné aktíva PKIPCP zápornú hodnotu, určí sa hodnota podielu na majetku PKIPCP, ktorá sa môže použiť ako prípustný kolaterál podľa odseku 1, odčítaním maximálnej zápornej hodnoty neprípustných aktív od hodnoty prípustných aktív.

Článok 6

Posúdenie kreditnej kvality

1. Vyberajúca protistrana posudzuje kreditnú kvalitu aktív patriacich do tried aktív uvedených v článku 4 ods. 1 písm. c), d) a e), ktoré nie sú denominované ani financované v domácej mene emitenta, a v článku 4 ods. 1 písm. f), g), písm. j) až n) a písm. p) s použitím jednej z týchto metodík:

a) interných ratingov vyberajúcej protistrany uvedených v odseku 3;

b) interných ratingov poskytujúcej protistrany uvedených v odseku 3, ak je táto protistrana usadená v Únii alebo v tretej krajine, kde táto protistrana podlieha konsolidovanému dohľadu, ktorý sa považuje za rovnocenný s konsolidovaným dohľadom, ktorý sa riadi právom Únie v súlade s článkom 127 smernice 2013/36/EÚ;

c) posúdením kreditnej kvality vydaným uznávanou externou ratingovou agentúrou (ECAI) podľa vymedzenia v článku 4 bode 98 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 alebo posúdením kreditnej kvality agentúry na podporu exportu podľa článku 137 uvedeného nariadenia.

2. Vyberajúca protistrana posúdi kreditnú kvalitu aktív patriacich do triedy aktív uvedenej v článku 4 ods. 1 písm. o) s použitím metodiky uvedenej v odseku 1 písm. c) tohto článku.

3. Protistrana, ktorá smie používať prístup založený na internom ratingu (IRB) podľa článku 143 nariadenia (EÚ) č. 575/2013, môže použiť svoje interné ratingy na účely posúdenia kreditnej kvality kolaterálu vybratého na účely tohto nariadenia.

4. Protistrana používajúca prístup IRB v súlade s odsekom 3 určí stupeň kreditnej kvality kolaterálu v súlade s prílohou I.

5. Protistrana používajúca prístup IRB v súlade s odsekom 3 informuje druhú protistranu o stupni kreditnej kvality uvedenom v odseku 4 týkajúcom sa aktív, ktoré sa majú vymeniť ako kolaterál.

6. Na účely odseku 1 písm. c) sa posúdenie kreditnej kvality zaraďuje do stupňov kreditnej kvality stanovených podľa článkov 136 alebo 270 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

Článok 7

Osobitné požiadavky na prípustné aktíva

1. Protistrany môžu používať aktíva uvedené v článku 4 ods. 1 písm. f), g) a písm. j) až p) ako kolaterál, len ak ich kreditná kvalita bola posúdená ako stupne kreditnej kvality 1, 2 alebo 3 v súlade s článkom 6.

2. Protistrany môžu používať aktíva uvedené v článku 4 ods. 1 písm. c), d), a e), ktoré nie sú denominované ani financované v domácej mene emitenta, ako kolaterál, len ak ich kreditná kvalita bola posúdená ako stupne kreditnej kvality 1, 2, 3 alebo 4 v súlade s článkom 6.

3. Protistrany v súlade s odsekmi 1 a 2 vytvoria postupy na zaobchádzanie s aktívami vymenenými ako kolaterál, ktorých kreditná kvalita sa následne vyhodnotí ako:

a) stupeň 4 alebo vyšší pre aktíva uvedené v odseku 1;

b) stupeň vyšší ako 4 pre aktíva uvedené v odseku 2.

4. Postupy uvedené v odseku 3 musia spĺňať všetky tieto požiadavky:

a) musia protistranám zakazovať vymieňať si dodatočné aktíva, ktorých kreditná kvalita bola posúdená ako kreditná kvalita uvedená v odseku 3;

b) v rámci nich sa stanoví časový harmonogram, na základe ktorého sa aktíva, ktorých kreditná kvalita bola posúdená ako kreditná kvalita uvedená v odseku 3 a ktoré už boli vymenené ako kolaterál, nahradia počas časového obdobia, ktoré nesmie presiahnuť dva mesiace;

c) v rámci nich sa stanoví stupeň kreditnej kvality, ktorý si vyžaduje okamžité nahradenie aktív uvedených v odseku 3;

d) musia protistranám umožňovať zvyšovať zrážky uplatňované na príslušný kolaterál, pokiaľ nebol kolaterál nahradený v súlade s časovým plánom uvedeným v písmene b).

5. Protistrany nesmú používať triedy aktív uvedené v článku 4 ods. 1 ako kolaterál, ak nemajú prístup k trhu s týmito aktívami alebo ak nemajú možnosť včas speňažiť tieto aktíva v prípade zlyhania poskytujúcej protistrany.

Článok 8

Limity koncentrácie pre počiatočnú maržu

1. Ak sa kolaterál v súlade s článkom 13 vyberá ako počiatočná marža, na každú vyberajúcu protistranu sa vzťahujú tieto limity:

a) súčet hodnôt počiatočnej marže vyberanej z tried aktív uvedených v článku 4 ods. 1 písm. b), f), g) a písm. l) až r) emitovaných jedným emitentom alebo subjektmi, ktoré patria do tej istej skupiny, nepresahuje vyššiu z týchto hodnôt:

i) 15 % kolaterálu vyberaného od poskytujúcej protistrany;

ii) 10 miliónov EUR alebo rovnocenná suma v inej mene;

b) ak triedy aktív uvedené v článku 4 ods. 1 písm. p) a q) emitujú inštitúcie podľa vymedzenia v nariadení (EÚ) č. 575/2013, súčet hodnôt počiatočnej marže vyberanej z tried aktív uvedených v písmenách o), p) a q) daného článku nepresahuje vyššiu z týchto hodnôt:

i) 40 % kolaterálu vyberaného od poskytujúcej protistrany;

ii) 10 miliónov EUR alebo rovnocenná suma v inej mene.

Limity stanovené v prvom pododseku sa vzťahujú aj na podiely na majetku v PKIPCP, ak PKIPCP investuje najmä do tried aktív uvedených v danom pododseku.

2. Ak kolaterál vyberaný ako počiatočná marža v súlade s článkom 13 presahuje 1 miliardu EUR a každá z protistrán patrí do jednej z kategórií uvedených v odseku 3, pokiaľ ide o sumu počiatočnej marže presahujúcu 1 miliardu EUR vyberanú od protistrany, uplatňujú sa tieto limity:

a) súčet hodnôt počiatočnej marže vyberanej z tried aktív uvedených v článku 4 ods. 1 písm. c) až l) emitovaných jedným emitentom alebo emitentmi so sídlom v tej istej krajine nepresahuje 50 % sumy počiatočnej marže vyberanej od danej protistrany.

b) Ak sa počiatočná marža vyberá v hotovosti, v 50 % koncentračnom limite uvedenom v písmene a) sa zohľadňuje aj riziko expozícií vyplývajúcich z držiteľa alebo správcu, ktorý je treťou stranou a ktorý má danú hotovosť v držbe.

3. Protistrany uvedené v odseku 2 musia byť jedným z týchto subjektov:

a) inštitúcie určené ako G-SII v súlade s článkom 131 smernice 2013/36/EÚ;

b) inštitúcie určené ako O-SII v súlade s článkom 131 smernice 2013/36/EÚ;

c) protistrany, ktoré nie sú systémami dôchodkového zabezpečenia, pre ktoré súčet hodnôt kolaterálu, ktorý sa má vybrať, presahuje 1 miliardu EUR.

4. Ak kolaterál v súlade s článkom 13 vyberá ako počiatočnú maržu v sume vyššej ako 1 miliarda EUR systém dôchodkového zabezpečenia alebo ak sa vyberá od tohto systému, vyberajúca protistrana zavedie postupy riadenia rizika koncentrácie vo vzťahu ku kolaterálu vyberanému z tried aktív uvedených v článku 4 ods. 1 písm. c) až l) vrátane primeranej diverzifikácie daného kolaterálu.

5. Ak inštitúcie uvedené v písmenách a) a b) odseku 3 vyberajú počiatočnú maržu v hotovosti od jednej protistrany, ktorá je aj inštitúciou uvedenou v daných bodoch, vyberajúca protistrana zabezpečí, aby bolo v držbe jedného nezávislého správcu nie viac ako 20 % tejto počiatočnej marže.

6. Odseky 1 až 4 sa nevzťahujú na kolaterál vybraný v podobe finančných nástrojov, ktoré sú rovnaké ako podkladový finančný nástroj zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne.

7. Vyberajúca protistrana posudzuje súlad s podmienkami stanovenými v odseku 2 tohto článku minimálne vždy vtedy, keď sa počiatočné marže sa vypočítavajú v súlade s článkom 9 ods. 2.

8. Odchylne od odseku 7 protistrana uvedená v článku 2 ods. 10 písm. a), b) a c) nariadenia (EÚ) č. 648/2012 môže posúdiť súlad s podmienkami stanovenými v odseku 2 štvrťročne za predpokladu, že suma počiatočnej marže vyberanej od každej jednotlivej protistrany je počas štvrťroka, ktorý predchádza posúdeniu, vždy nižšia ako 800 miliónov EUR.







ODDIEL 3

Výpočet a výber marží

Článok 9

Frekvencia vypočítavania a určenie dátumu výpočtu

1. Protistrany vypočítavajú variačnú maržu v súlade s článkom 10 minimálne každý deň.

2. Protistrany vypočítavajú variačnú maržu v súlade s článkom 11 najneskôr v obchodný deň nasledujúci po jednej z týchto udalostí:

a) ak sa nová zmluva o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vykoná v súbore vzájomného započítavania alebo ak sa pridá k súboru vzájomného započítavania;

b) ak sa skončí platnosť existujúcej zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, alebo ak sa daná zmluva odstráni zo súboru vzájomného započítavania;

c) ak sa existujúcou zmluvou o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, aktivuje platba alebo dodávka iná ako zloženie a výber marží;

d) ak sa počiatočná marža vypočíta v súlade so štandardizovaným prístupom uvedeným v článku 11 ods. 1 a existujúca zmluva sa preklasifikuje podľa kategórie aktív uvedenej v odseku 1 prílohy IV z dôvodu kratšieho času do dátumu splatnosti;

e) ak sa žiadny výpočet neuskutočnil počas predchádzajúcich desiatich obchodných dní.

3. Na účely určenia dátumu výpočtu počiatočnej a variačnej marže, sa uplatňujú tieto pravidlá:

a) ak sa dve protistrany nachádzajú v rovnakom časovom pásme, je výpočet založený na súbore vzájomného započítavania predchádzajúceho obchodného dňa;

b) ak sa dve protistrany nenachádzajú v rovnakom časovom pásme, je výpočet založený na transakciách v rámci súboru vzájomného započítavania uzatvorených pred 16.00 hod. predchádzajúceho obchodného dňa časového pásma, v ktorom je 16.00 hod. skôr.

Článok 10

Výpočet variačnej marže

Suma variačnej marže, ktorú má vybrať protistrana, predstavuje súhrn hodnôt vypočítaných v súlade s článkom 11 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 pre všetky zmluvy v rámci súboru vzájomného započítavania mínus hodnota všetkých dovtedy prijatých variačných marží, mínus čistá hodnota každej zmluvy v rámci súboru vzájomného započítavania v momente uzatvorenia zmluvy a plus hodnota všetkých dovtedy zložených variačných marží.

Článok 11

Výpočet počiatočnej marže

1. Protistrany vypočítavajú sumu počiatočnej marže, ktorá sa má vybrať, s použitím štandardizovaného prístupu uvedeného v prílohe IV, s použitím modelov počiatočnej marže uvedených v oddiele 4 alebo s použitím obidvoch týchto postupov.

2. Výber počiatočnej marže sa vykoná bez kompenzácie súm počiatočnej marže medzi dvomi protistranami.

3. Ak protistrany používajú štandardný prístup stanovený v prílohe IV a modely počiatočnej marže uvedené v oddiele 4 vo vzťahu k rovnakému súboru vzájomného započítavania, musia ich používať konzistentne pre každú zmluvu o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne.

4. Protistrany, ktoré vypočítavajú počiatočnú maržu v súlade s oddielom 4, nezohľadňujú v rámci daného výpočtu žiadnu súvzťažnosť medzi hodnotou nezabezpečenej expozície a kolaterálom.

5. Protistrany sa dohodnú na spôsobe, aký každá protistrana použije na určenie počiatočnej marže, ktorú má vybrať, nemusia však používať rovnakú metodiku.

6. Ak sa jedna alebo obidve protistrany opierajú o model počiatočnej marže, dohodnú sa na modeli vypracovanom podľa oddielu 4.

Článok 12

Zloženie variačnej marže

1. Poskytujúca protistrana poskytne variačnú maržu takto:

a) v ten istý obchodný deň, ako je dátum výpočtu stanovený v súlade s článkom 9 ods. 3;

b) ak sú splnené podmienky uvedené v odseku 2, do dvoch obchodných dní od dátumu výpočtu stanoveného v súlade s článkom 9 ods. 3.

2. Zloženie variačnej marže v súlade s odsekom 1 písm. b) sa môže uplatniť len na tieto prípady:

a) súbory vzájomného započítavania pozostávajúce z derivátových zmlúv, na ktoré sa nevzťahujú požiadavky na počiatočnú maržu v súlade s týmto nariadením, ak vysielajúca protistrana v deň výpočtu variačnej marže alebo pred týmto dňom poskytla predbežnú sumu prípustného kolaterálu vypočítanú rovnakým spôsobom, aký sa uplatňuje na počiatočné marže v súlade s článkom 15, pre ktoré vyberajúca protistrana použila obdobie rizika dozabezpečenia, ktoré sa rovná minimálne počtu dní medzi dňom výpočtu a dňom výberu vrátane týchto dní;

b) súbory vzájomného započítavania pozostávajúce zo zmlúv, na ktoré sa v súlade s týmto nariadením vzťahujú požiadavky na počiatočnú maržu, ak bola počiatočná marža upravená jedným z týchto spôsobov:

i) predĺžením obdobia rizika dozabezpečenia uvedeného v článku 15 ods. 2 o počet dní od dátumu výpočtu stanoveného v súlade s článkom 9 ods. 3 a dátumom výberu stanoveným v súlade s odsekom 1 tohto článku vrátane týchto dátumov;

ii) zvýšením počiatočnej marže vypočítanej v súlade so štandardizovaným prístupom uvedeným v článku 11 s použitím náležitej metodiky pri zohľadnení obdobia rizika dozabezpečenia predĺženého o počet dní od dátumu výpočtu stanoveného v súlade s článkom 9 ods. 3 a dátumom výberu stanoveným v súlade s odsekom 2 tohto článku vrátane týchto dátumov.

Na účely písmena a) v prípade, že nie je zavedený mechanizmus umožňujúci oddelenie medzi dvoma protistranami, tieto protistrany môžu kompenzovať sumy, ktoré majú byť poskytnuté.

3. V prípade sporu týkajúceho sa sumy nezaplatenej variačnej marže poskytnú protistrany v rovnakom časovom rámci, aký je uvedený v odseku 1, aspoň časť sumy variačnej marže, ktorá nie je predmetom sporu.

Článok 13

Zloženie počiatočnej marže

1. Poskytujúca protistrana zloží počiatočnú maržu v súlade s oddielom 5.

2. Poskytujúca protistrana zloží počiatočnú maržu v ten istý obchodný deň, v ktorom dôjde k výpočtu stanovenému v súlade s článkom 9 ods. 3.

3. V prípade sporu týkajúceho sa sumy nezaplatenej počiatočnej marže poskytnú protistrany v ten istý obchodný deň, v ktorom dôjde k výpočtu stanovenému v súlade s článkom 9 ods. 3, aspoň časť sumy počiatočnej marže, ktorá nie je predmetom sporu.







ODDIEL 4

Modely počiatočnej marže

Článok 14

Všeobecné požiadavky

1. Ak protistrana používa model počiatočnej marže, takýto model môže vypracovať ktorákoľvek protistrana, obidve protistrany alebo zástupca tretej strany.

Ak protistrana používa model počiatočnej marže vypracovaný zástupcom tretej strany, zostáva táto protistrana zodpovedná za zabezpečenie toho, aby model spĺňal požiadavky uvedené v tomto oddiele.

2. Modely počiatočnej marže sa vypracovávajú spôsobom, ktorý zachytáva všetky významné riziká vyplývajúce z uzatvárania zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne a ktoré sú súčasťou súboru vzájomného započítavania, vrátane povahy, rozsahu a zložitosti týchto rizík, a musia spĺňať tieto požiadavky:

a) model v sebe zahŕňa rizikové faktory zodpovedajúce jednotlivým menám, v ktorých sú denominované uvedené zmluvy v rámci súboru vzájomného započítavania;

b) model v sebe zahŕňa rizikové faktory týkajúce sa úrokových sadzieb zodpovedajúce jednotlivým menám, v ktorých sú denominované uvedené zmluvy;

c) výnosová krivka je rozdelená najmenej na šesť skupín splátok pre expozície voči riziku týkajúcemu sa úrokových sadzieb v najdôležitejších menách a na najdôležitejších trhoch;

d) model zachytáva riziko pohybov medzi rôznymi výnosovými krivkami a medzi rôznymi skupinami splátok;

e) model v sebe zahŕňa samostatné rizikové faktory minimálne pre každú akciu, akciový index, komoditu alebo komoditný index, ktoré sú významné z hľadiska uvedených zmlúv;

f) model zachytáva riziko vyplývajúce z likvidných pozícií a z pozícií s obmedzenou transparentnosťou cien pri realistických trhových scenároch;

g) model zachytáva riziko, ktoré inak nezachytávajú iné prvky modelu vyplývajúce zo zmlúv o derivátoch, kde je podkladovou triedou aktív úver;

h) model zachytáva riziko pohybov medzi podobnými, ale nie totožnými podkladovými rizikovými faktormi a expozíciu voči zmenám v hodnotách vyplývajúcich z nesúladu splatností;

i) model zachytáva hlavné nelineárne závislosti;

j) model v sebe zahŕňa metodiky používané na spätné testovanie, ktoré zahŕňajú štatistické testy výkonnosti modelu;

k) model určuje, ktoré udalosti aktivujú zmenu modelu, kalibráciu alebo iné nápravné opatrenie.

3. Postupy riadenia rizika uvedené v článku 2 ods. 1 zabezpečujú, aby sa pravidelne monitorovala výkonnosť modelu, a to aj spätným testovaním modelu minimálne každé tri mesiace.

Na účely prvého pododseku spätné testovanie zahŕňa porovnanie hodnôt, ktoré vyplynuli z modelu, a realizovaných trhových hodnôt OTC derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v rámci súboru vzájomného započítavania.

4. V postupoch riadenia rizík uvedených v článku 2 ods. 1 sa uvádzajú metodiky použité na vykonanie spätného testovania vrátane štatistických testov výkonnosti.

5. V postupoch riadenia rizík uvedených v článku 2 ods. 1 sa opisuje, aké výsledky spätného testovania by viedli k zmene modelu, rekalibrácii alebo iným nápravným opatreniam.

6. Postupmi riadenia rizík uvedenými v článku 2 ods. 1 sa zabezpečuje, aby protistrany uchovávali záznamy výsledkov spätného testovania uvedené v odseku 3 tohto článku.

7. Protistrany poskytnú všetky informácie potrebné na vysvetlenie výpočtu príslušnej hodnoty modelu počiatočnej marže druhej protistrane takým spôsobom, aby informovaná tretia strana dokázala tento výpočet overiť.

8. V modeli počiatočnej marže sa obozretným spôsobom odzrkadľuje neistota parametrov, korelácia, bázické riziko a kvalita údajov.

Článok 15

Interval spoľahlivosti a obdobie rizika dozabezpečenia

1. Predpokladané odchýlky v hodnote zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v rámci súboru vzájomného započítavania pri výpočte počiatočných marží pomocou modelu počiatočnej marže sú založené na jednostrannom intervale spoľahlivosti 99 % počas obdobia rizika dozabezpečenia v trvaní najmenej 10 dní.

2. Obdobie rizika dozabezpečenia pre výpočet počiatočných marží pomocou modelu počiatočnej marže uvedeného v odseku 1 zahŕňa:

a) obdobie, ktoré môže uplynúť od poslednej výmeny variačnej marže po zlyhanie protistrany;

b) odhadované obdobie potrebné na nahradenie každej zo zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v rámci súboru vzájomného započítavania alebo na hedžing rizík, ktoré z nich vyplývajú, pri zohľadnení úrovne likvidity trhu, na ktorom sa s takýmito druhmi zmlúv obchoduje, celkový objem zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, na danom trhu a počet účastníkov na danom trhu.

Článok 16

Kalibrácia parametrov modelu

1. Parametre používané v modeloch počiatočnej marže sa najmenej raz ročne kalibrujú na základe historických údajov z časového obdobia trvajúceho minimálne tri roky a maximálne päť rokov.

2. Údaje používané na kalibráciu parametrov modelov počiatočnej marže zahŕňajú posledné nepretržité obdobie od dátumu vykonania kalibrácie uvedenej v odseku 1, pričom minimálne 25 % týchto údajov musí byť reprezentatívnych pre obdobie výrazného finančného stresu („stresové údaje“).

3. Ak stresové údaje uvedené v odseku 2 nepredstavujú najmenej 25 % údajov použitých v modeli počiatočnej marže, najmenej aktuálne z historických údajov uvedených v odseku 1 sa nahradia údajmi z obdobia výrazného finančného stresu, kým celkový pomer stresových údajov nebude predstavovať najmenej 25 % z celkových údajov použitých v modeli počiatočnej marže.

4. Obdobie výrazného finančného stresu použité na kalibráciu parametrov sa určí a uplatní osobitne aspoň pre každú z tried aktív uvedených v článku 17 ods. 2.

5. Parametre sa kalibrujú s použitím rovnako vážených údajov.

6. Parametre sa môžu kalibrovať pre kratšie obdobia, ako je obdobie rizika dozabezpečenia stanovené v súlade s článkom 15. Ak sa použijú kratšie obdobia, parametre sa vhodnou metodikou prispôsobia danému obdobiu rizika dozabezpečenia.

7. Protistrany musia mať písomne zakotvené zásady stanovujúce okolnosti aktivujúce častejšiu kalibráciu.

8. Protistrany vytvoria postupy na úpravu hodnoty marží, ktoré sa majú vymeniť, v reakcii na zmenu v parametroch vyvolanú zmenou trhových podmienok. Tieto postupy umožnia protistranám vymeniť si dodatočnú počiatočnú maržu vyplývajúcu z takejto zmeny parametrov v priebehu obdobia trvajúceho od jedného do tridsiatich obchodných dní.

9. Protistrany vytvoria postupy týkajúce sa kvality údajov používaných v rámci modelu v súlade s odsekom 1 vrátane výberu vhodných poskytovateľov údajov, ako aj čistenia a interpolácie údajov.

10. Proxy údaje za údaje používané v modeloch počiatočnej marže sa používajú len pri splnení týchto podmienok:

a) dostupné údaje nie sú postačujúce alebo neodrážajú skutočnú volatilitu zmluvy o OTC derivátoch alebo portfólia zmlúv o OTC derivátoch v rámci súboru vzájomného započítavania;

b) tieto proxy údaje vedú ku konzervatívnej úrovni marží.

Článok 17

Diverzifikácia, hedžing a vzájomné započítanie rizika v rôznych podkladových triedach

1. Modely počiatočnej marže zahŕňajú len zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v rámci rovnakého súboru vzájomného započítavania. Modely počiatočnej marže môžu zabezpečiť diverzifikáciu, hedžing a kompenzáciu rizík vyplývajúcich z rizík zmlúv v rámci rovnakého súboru vzájomného započítavania za predpokladu, že diverzifikácia, hedžing alebo kompenzácia rizík sa vykonávajú len v rámci rovnakej triedy podkladových aktív podľa odseku 2.

2. Na účely odseku 1 možno diverzifikáciu, hedžing a kompenzáciu rizík vykonať len v rámci týchto tried podkladových aktív:

a) úrokové sadzby, mena a inflácia;

b) akcie;

c) úver;

d) komodity a zlato;

e) iné.

Článok 18

Kvalitatívne požiadavky

1. Protistrany zavedú proces vnútorného riadenia na účel pravidelného posudzovania vhodnosti modelu počiatočnej marže, ktorý bude zahŕňať všetky tieto prvky:

a) počiatočná validácia modelu náležite kvalifikovanými osobami nezávislými od osôb, ktoré vypracúvajú model;

b) následná validácia v prípade každého vykonania významnej zmeny modelu počiatočnej marže, a to najmenej raz za rok;

c) pravidelný audit na posúdenie týchto prvkov:

i) integrita a spoľahlivosť zdrojov údajov;

ii) informačný systém riadenia používaný na prevádzkovanie modelu;

iii) presnosť a úplnosť používaných údajov;

iv) presnosť a primeranosť predpokladov týkajúcich sa volatility a korelácie.

2. Dokumentácia o postupoch riadenia rizík uvedená v článku 2 ods. 2 písm. b) týkajúca sa modelu počiatočnej marže musí spĺňať všetky tieto podmienky:

a) musí umožňovať informovanej tretej strane pochopiť formu a operačné podrobnosti modelu počiatočnej marže;

b) musí obsahovať kľúčové predpoklady a obmedzenia modelu počiatočnej marže;

c) musia sa v nej vymedziť okolnosti, za ktorých predpoklady modelu počiatočnej marže už neplatia.

3. Protistrany zdokumentujú všetky zmeny modelu počiatočnej marže. V tejto dokumentácii sa takisto uvádzajú podrobnosti o výsledkoch validácií uvedených v odseku 1 vykonaných po takýchto zmenách.







ODDIEL 5

Riadenie a oddelenie kolaterálu

Článok 19

Riadenie a oddelenie kolaterálu

1. Postupy uvedené v článku 2 ods. 2 písm. c) musia zahŕňať tieto prvky:

a) denné oceňovanie kolaterálu držaného v súlade s oddielom 6;

b) právne mechanizmy a štruktúra držby kolaterálu, ktoré umožňujú prístup k prijatému kolaterálu, ak je v držbe tretej strany;

c) ak je počiatočná marža v držbe poskytovateľa kolaterálu, mal by byť kolaterál držaný na správcovských účtoch odolných voči platobnej neschopnosti;

d) to, že sa bezhotovostná počiatočná marža udržiava v súlade s odsekmi 3 a 4;

e) to, že sa hotovosť vybratá ako počiatočná marža vedie na hotovostných účtoch v centrálnych bankách alebo úverových inštitúciách, ktoré spĺňajú všetky tieto podmienky:

i) bolo im udelené povolenie v súlade so smernicou 2013/36/EÚ alebo im bolo udelené povolenie v tretej krajine, ktorej režimy dohľadu a regulácie sa vyhodnotili ako rovnocenné v súlade s článkom 142 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

ii) nie sú ani poskytujúcou ani vyberajúcou protistranou ani súčasťou tej istej skupiny ako ktorákoľvek z protistrán;

f) prístup k nepoužitému kolaterálu protistrany, v prípade ktorej došlo k zlyhaniu, zo strany likvidátora alebo iného úradníka konajúceho v prípade platobnej neschopnosti;

g) v prípade zlyhania vyberajúcej protistrany je možný včasný voľný prevod počiatočnej marže na poskytujúcu protistranu;

h) to, že je bezhotovostný kolaterál prevoditeľný bez akýchkoľvek právnych alebo regulačných obmedzení alebo nárokov tretích strán vrátane nárokov likvidátora vyberajúcej protistrany alebo nezávislého správcu iných, ako sú záložné práva k poplatkom a výdavkom vzniknutým pri poskytovaní správcovských účtov, a iných záložných práv, ktoré sa bežne zriaďujú na všetky cenné papiere v systéme zúčtovania, v rámci ktorého môže byť takýto kolaterál v držbe;

i) to, že sa každý nepoužitý kolaterál vráti poskytujúcej protistrane v plnej výške s výnimkou nákladov a výdavkov vzniknutých v rámci procesu výberu a držby kolaterálu.

2. Každý kolaterál zložený ako počiatočná alebo variačná marža sa môže nahradiť alternatívnym kolaterálom, ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) nahradenie sa vykoná v súlade s podmienkami dohody medzi protistranami uvedenej v článku 3;

b) alternatívny kolaterál je prípustný v súlade s oddielom 2;

c) hodnota alternatívneho kolaterálu postačuje na splnenie všetkých maržových požiadaviek po uplatnení akejkoľvek príslušnej zrážky.

3. Počiatočná marža musí byť chránená pred zlyhaním alebo platobnou neschopnosťou vyberajúcej protistrany oddelením, a to jedným alebo oboma týmito spôsobmi:

a) v účtovných knihách a záznamoch držiteľa alebo správcu, ktorý je treťou stranou;

b) prostredníctvom iných právne záväzných opatrení.

4. Protistrany zabezpečia oddelenie bezhotovostného kolaterálu vymeneného ako počiatočná marža takto:

a) ak je kolaterál v držbe vyberajúcej protistrany na vlastníckom základe, oddelí sa od zvyšku vlastných aktív vyberajúcej protistrany;

b) ak je kolaterál v držbe poskytujúcej protistrany na inom než vlastníckom základe, oddelí sa od zvyšku vlastných aktív poskytujúcej protistrany;

c) ak je kolaterál vedený v účtovných knihách a záznamoch správcu alebo iného držiteľa, ktorý je treťou stranou, oddelí sa od vlastných aktív takejto tretej strany.

5. Ak je bezhotovostný kolaterál v držbe vyberajúcej protistrany alebo držiteľa či správcu, ktorý je treťou stranou, vyberajúca protistrana poskytne poskytujúcej protistrane vždy možnosť oddeliť jej kolaterál od aktív iných poskytujúcich protistrán.

6. Protistrany vykonajú nezávislé právne preskúmanie s cieľom overiť, či spôsoby oddelenia spĺňajú požiadavky uvedené v odseku 1 písm. g) a odsekoch 3, 4 a 5. Takéto právne preskúmanie môže vykonať nezávislý interný útvar alebo nezávislá tretia strana.

7. Protistrany poskytnú svojim príslušným orgánom dôkaz o súlade s odsekom 6 vo vzťahu ku každej príslušnej jurisdikcii a na požiadanie príslušného orgánu prijmú zásady zabezpečujúce nepretržité posudzovanie súladu.

8. Na účely odseku 1 písm. e) posúdia protistrany kreditnú kvalitu úverovej inštitúcie, ktorá je v ňom uvedená, pomocou metodiky, ktorá sa výlučne alebo mechanicky nespolieha len na externé posúdenie kreditnej kvality.

Článok 20

Zaobchádzanie s vybratými počiatočnými maržami

1. Kolaterál, ktorý bol vybratý ako počiatočná marža, vyberajúca protistrana opätovne nezaťaží hypotékou, opätovne ho nezaloží ani ho nijakým iným spôsobom znovu nepoužije.

2. Bez ohľadu na odsek 1 môže držiteľ, ktorý je treťou stranou, použiť počiatočnú maržu prijatú v hotovosti na účely opätovného investovania.







ODDIEL 6

Oceňovanie kolaterálu

Článok 21

Výpočet upravenej hodnoty kolaterálu

1. Protistrany upravujú hodnotu vybratého kolaterálu v súlade s metodikou stanovenou v prílohe II alebo metodikou založenou na použití vlastných odhadov volatility v súlade s článkom 22.

2. Pri úprave hodnoty kolaterálu podľa odseku 1 nemusia protistrany brať do úvahy devízové riziko vyplývajúce z pozícií v menách, na ktoré sa vzťahuje právne záväzná medzivládna dohoda na obmedzenie odchýlok týchto pozícií vo vzťahu k iným menám, ktorých sa týka tá istá dohoda.

Článok 22

Vlastné odhady upravenej hodnoty kolaterálu

1. Protistrany upravujú hodnotu vybratého kolaterálu s použitím vlastných odhadov volatility v súlade s prílohou III.

2. Protistrany aktualizujú svoje súbory údajov a vypočítavajú vlastné odhady volatility uvedené v článku 21 vždy, keď sa zásadne zmení volatilita trhových cien, a najmenej raz za štvrťrok.

3. Na účely odseku 2 protistrany dopredu určia úrovne volatility, ktorými sa aktivuje prepočítanie príslušných zrážok, ako sa uvádza v prílohe III.

4. Postupy uvedené v článku 2 ods. 2 písm. d) zahŕňajú zásady monitorovania výpočtu vlastných odhadov volatility a integráciu týchto odhadov do procesu riadenia rizík príslušnej protistrany.

5. Zásady uvedené v odseku 4 podliehajú vnútornému preskúmaniu, ktoré zahŕňa všetky tieto prvky:

a) integráciu odhadov do procesu riadenia rizík protistrany, ktorá sa uskutočňuje najmenej raz ročne;

b) integráciu odhadovaných zrážok do každodenného riadenia rizík;

c) validáciu každej významnej zmeny v procese výpočtu odhadov;

d) overenie konzistentnosti, aktuálnosti a spoľahlivosti zdrojov údajov použitých na výpočet odhadov;

e) presnosť a primeranosť predpokladov spojených s volatilitou.

6. Preskúmanie uvedené v odseku 5 sa vykonáva pravidelne v rámci procesu vnútorného auditu protistrany.







KAPITOLA II

OSOBITNÉ USTANOVENIA O POSTUPOCH RIADENIA RIZÍK







ODDIEL 1

Výnimky

Článok 23

Centrálne protistrany, ktorým bolo udelené povolenie ako úverovým inštitúciám

Odchylne od ustanovení článku 2 ods. 2 môžu protistrany vo svojich postupoch riadenia rizík stanoviť, že sa kolaterál nevymieňa vo vzťahu k zmluvám o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, uzatvoreným s centrálnymi protistranami, ktorým bolo udelené povolenie ako úverovým inštitúciám v súlade so smernicou 2013/36/EÚ.

Článok 24

Nefinančné protistrany a protistrany z tretích krajín

Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany vo svojich postupoch riadenia rizík stanoviť, že sa kolaterál nevymieňa vo vzťahu k zmluvám o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, uzatvoreným s nefinančnými protistranami, ktoré nespĺňajú podmienky článku 10 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) č. 648/2012, alebo s nefinančnými subjektmi usadenými v tretej krajine, ktoré by nespĺňali podmienky článku 10 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) č. 648/2012, keby boli usadené v Únii.

Článok 25

Minimálna suma prevodu

1. Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany v rámci svojich postupoch riadenia rizík stanoviť, že sa kolaterál od protistrany nevyberá, ak sa suma splatná od posledného výberu kolaterálu rovná sume, na ktorej sa dohodli protistrany („minimálna suma prevodu“), alebo je nižšia ako táto suma.

Minimálna suma prevodu nesmie presiahnuť 500 000 EUR alebo rovnocennú sumu v inej mene.

2. Ak sa protistrany dohodnú na minimálnej sume prevodu, suma splatného kolaterálu sa vypočíta ako súčet:

a) variačnej marže splatnej od jej posledného výberu vypočítanej v súlade s článkom 10 vrátane akéhokoľvek nadbytočného kolaterálu;

b) počiatočnej marže splatnej od jej posledného výberu vypočítanej v súlade s článkom 11 vrátane akéhokoľvek nadbytočného kolaterálu;

3. Ak suma splatného kolaterálu presahuje minimálnu sumu prevodu dohodnutú protistranami, prijme vyberajúca protistrana plnú sumu kolaterálu bez odpočítania minimálnej sumy prevodu.

4. Protistrany sa môžu dohodnúť na osobitných minimálnych sumách prevodu pre počiatočnú a variačnú maržu za predpokladu, že súčet týchto minimálnych súm prevodu sa rovná 500 000 EUR alebo rovnocenná suma v inej mene, alebo je nižší ako táto suma.

5. Ak sa protistrany v súlade s odsekom 4 dohodnú na osobitných minimálnych sumách prevodu, vyberajúca protistrana vyberie plnú sumu splatnej počiatočnej alebo variačnej marže bez odpočítania príslušných minimálnych súm prevodu, ak suma splatného počiatočného alebo variačného kolaterálu presahuje minimálnu sumu prevodu.

Článok 26

Výpočet marže s protistranami z tretích krajín

Ak má protistrana sídlo v tretej krajine, môžu protistrany vypočítavať marže na základe súboru vzájomného započítavania, ktorý zahŕňa nasledovné druhy zmlúv:

a) zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, na ktoré sa vzťahujú maržové požiadavky na základe tohto nariadenia;

b) zmluvy, ktoré spĺňajú obidve z týchto podmienok:

i) na základe regulačného režimu platiaceho pre protistranu so sídlom v tretej krajine sa určia ako zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne;

ii) v rámci regulačného režimu platiaceho pre protistranu so sídlom v tretej krajine sa na ne vzťahujú pravidlá pre marže.







ODDIEL 2

Výnimky pri výpočte úrovní počiatočnej marže

Článok 27

Devízové zmluvy

Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany v rámci svojich postupov riadenia rizík stanoviť, že sa počiatočné marže nevyberajú vo vzťahu k:

a) fyzicky plneným zmluvám o OTC derivátoch, ktoré sa týkajú výlučne výmeny dvoch rôznych mien ku konkrétnemu dátumu v budúcnosti na základe pevného kurzu dohodnutého v deň uzatvorenia zmluvy týkajúcej sa výmeny („termínované devízové forwardy“);

b) fyzicky plneným zmluvám o OTC derivátoch, ktoré sa týkajú výlučne výmeny dvoch rôznych mien ku konkrétnemu dátumu v budúcnosti na základe pevného kurzu dohodnutého v deň uzatvorenia zmluvy týkajúcej sa výmeny a spätnej výmeny týchto dvoch mien k neskoršiemu dátumu na základe pevného kurzu, ktorý sa takisto dohodne v deň uzatvorenia zmluvy týkajúcej sa výmeny („devízové swapy“);

c) výmene istiny zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, na základe ktorých si protistrany v stanovených časoch a podľa stanoveného vzorca len vymenia istinu a všetky úrokové platby v jednej mene za istinu a všetky úrokové platby v inej mene („menové swapy“).

Článok 28

Prahová hodnota založená na pomyselnej hodnote

1. Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany v rámci svojich postupov riadenia rizík stanoviť, že sa počiatočné marže nevyberajú vo vzťahu k všetkým novým zmluvám o OTC derivátoch uzatvoreným v kalendárnom roku, ak jedna z dvoch protistrán má súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu OTC derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, na konci mesiaca za mesiace marec, apríl a máj predchádzajúceho roka nižšiu ako 8 miliárd EUR.

Súhrnná priemerná pomyselná hodnota na konci mesiaca uvedená v prvom pododseku sa vypočítava na úrovni protistrany alebo na úrovni skupiny, ak protistrana patrí do skupiny.

2. Ak protistrana patrí do skupiny, zahŕňa výpočet súhrnnej priemernej pomyselnej hodnoty skupiny na konci mesiaca všetky zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, uzatvorené skupinou vrátane všetkých zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, v rámci skupiny.

Na účely prvého pododseku sa zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sú vnútornými transakciami, zohľadňujú len raz.

3. PKIPCP, ktorým bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2009/65/ES, a alternatívne investičné fondy spravované správcami alternatívnych investičných fondov, ktorým bolo udelené povolenie alebo sú zaregistrovaní v súlade so smernicou Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ ( 2 ), sa považujú za samostatné subjekty a pristupuje sa k nim oddelene pri uplatňovaní prahových úrovní uvedených v odseku 1, ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) fondy sú osobitnými oddelenými skupinami aktív na účely platobnej neschopnosti alebo konkurzu fondu;

b) oddelené skupiny aktív nie sú zabezpečené kolaterálom, zaručené alebo inak finančne podporované inými investičnými fondmi alebo ich správcami.

Článok 29

Prahová hodnota založená na sumách počiatočnej marže

1. Odchylne od ustanovení článku 2 ods. 2 platí, že protistrany môžu vo svojich postupoch riadenia rizík stanoviť, že vybraná počiatočná marža sa zníži až o sumu 50 miliónov EUR v prípade písmen a) a b) tohto odseku alebo o 10 miliónov EUR v prípade písmena c), ak:

a) ani jedna protistrana nepatrí do žiadnej skupiny;

b) sú protistrany súčasťou rôznych skupín;

c) obe protistrany patria do tej istej skupiny.

2. Ak protistrana nevyberá počiatočné marže v súlade s odsekom 1 písm. b), postupy riadenia rizík uvedené v článku 2 ods. 1 zahŕňajú ustanovenia o monitorovaní na úrovni skupiny týkajúce sa prekročenia prahovej hodnoty a vedenia náležitých záznamov o expozíciách skupiny voči každej jednej protistrane v rámci tej istej skupiny.

3. PKIPCP, ktorým bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2009/65/ES, a alternatívne investičné fondy spravované správcami alternatívnych investičných fondov, ktorým bolo udelené povolenie alebo sú zaregistrovaní v súlade so smernicou Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ, sa považujú za samostatné subjekty a pristupuje sa k nim oddelene pri uplatňovaní prahových úrovní uvedených v odseku 1, ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) fondy sú osobitnými oddelenými skupinami aktív na účely platobnej neschopnosti alebo konkurzu fondu;

b) oddelené skupiny aktív nie sú zabezpečené kolaterálom, zaručené alebo inak finančne podporované inými investičnými fondmi alebo ich správcami.







ODDIEL 3

Výnimky z požiadavky týkajúcej sa zloženia alebo výberu počiatočnej alebo variačnej marže

Článok 30

Zaobchádzanie s derivátmi týkajúcimi sa krytých dlhopisov na účely hedžingu

1. Odchylne od článku 2 ods. 2 a ak sú splnené podmienky stanovené v odseku 2 tohto článku, môžu protistrany v rámci svojich postupov riadenia rizík stanoviť vo vzťahu k zmluvám o OTC derivátoch uzatvoreným v súvislosti s krytými dlhopismi tieto pravidlá:

a) variačnú maržu neskladá emitent krytých dlhopisov alebo krytý fond, ale sa vyberá od jeho protistrany v hotovosti a vracia sa jeho protistrane v čase splatnosti;

b) počiatočná marža sa neskladá ani nevyberá.

2. Odsek 1 sa uplatňuje, ak sú splnené všetky tieto podmienky:

a) zmluva o OTC derivátoch sa neukončí v prípade riešenia krízovej situácie alebo platobnej neschopnosti emitenta krytých dlhopisov alebo krytého fondu;

b) protistrana OTC derivátu uzavretého s emitentmi krytých dlhopisov alebo s krytými fondmi krytých dlhopisov je aspoň na takej istej úrovni ako držitelia krytých dlhopisov s výnimkou prípadov, keď si protistrana OTC derivátu uzavretého s emitentmi krytých dlhopisov alebo s krytými fondmi krytých dlhopisov nesplní záväzky, je dotknutou stranou, alebo sa rovnocenného postavenia vzdá;

c) zmluva o OTC derivátoch je zaregistrovaná alebo zaevidovaná v krytom fonde krytého dlhopisu v súlade s vnútroštátnymi právnymi predpismi o krytých dlhopisoch;

d) zmluva o OTC derivátoch sa používa len na hedžing úrokových sadzieb alebo nesúladu mien krytého fondu vo vzťahu ku krytému dlhopisu;

e) súbor vzájomného započítavania nezahŕňa zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa netýkajú krytého fondu krytého dlhopisu;

f) krytý dlhopis, ktorého sa týka zmluva o OTC derivátoch, spĺňa požiadavky článku 129 ods. 1, 2 a 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

g) na krytý fond krytého dlhopisu, ktorého sa týka zmluva o OTC derivátoch, sa vzťahuje regulačná požiadavka na zabezpečenie kolaterálom vo výške najmenej 102 %.

Článok 31

Zaobchádzanie s derivátmi s protistranami v tretích krajinách, v ktorých nie je možné zabezpečiť právnu vymožiteľnosť dohôd o vzájomnom započítaní alebo ochranu kolaterálu

1. Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany usadené v Únii v rámci svojich postupov riadenia rizík stanoviť, že sa nevyžaduje zloženie variačných a počiatočných marží vo vzťahu k zmluvám o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, uzatvoreným s protistranami usadenými v tretej krajine, v ktorej platia všetky tieto podmienky:

a) právnym preskúmaním uvedeným v článku 2 ods. 3 sa potvrdí, že nie je možné vždy s istotou zaručiť právnu vymožiteľnosť dohody o vzájomnom započítavaní a, ak sa použila, dohody o výmene kolaterálu;

b) právnym preskúmaním uvedeným v článku 19 ods. 6 sa potvrdí, že nie je možné splniť požiadavky na oddelenie uvedené v článku 19 ods. 3, 4 a 5.

Na účely prvého pododseku protistrany usadené v Únii vyberajú maržu v hrubom vyjadrení.

2. Odchylne od článku 2 ods. 2 môžu protistrany usadené v Únii v rámci svojich postupov riadenia rizík stanoviť, že sa nevyžaduje zloženie alebo výber variačných a počiatočných marží vo vzťahu k zmluvám uzatvoreným s protistranami usadenými v tretej krajine, v ktorej platia všetky tieto podmienky:

a) platí odsek 1 písm. a) a podľa vhodnosti písm. b);

b) právnymi preskúmaniami uvedenými v odseku 1 písm. a) a b) sa potvrdí, že výber kolaterálu v súlade s týmto nariadením nie je možný, a to ani na hrubom základe;

c) pomer vypočítaný v súlade s odsekom 3 je nižší ako 2,5 %.

3. Pomer uvedený v odseku 2 písm. c) je výsledkom vydelenia sumy vyplývajúcej z písmena a) sumou vyplývajúcou z písmena b):

a) súčet pomyselných hodnôt všetkých nezúčtovaných zmlúv o OTC derivátoch skupiny, ku ktorej patrí protistrana, ktoré boli uzatvorené po nadobudnutí účinnosti tohto nariadenia a vo vzťahu ku ktorým nebola vybratá žiadna marža od protistrán usadených v tretej krajine, pre ktorú platí odsek 2 písm. b);

b) súčet pomyselných hodnôt všetkých nezúčtovaných zmlúv o OTC derivátoch skupiny, ku ktorej patrí protistrana, okrem zmlúv o OTC derivátoch, ktoré sú transakciami v rámci skupiny.







KAPITOLA III

ZMLUVY O DERIVÁTOCH V RÁMCI SKUPINY







ODDIEL 1

Postupy pre protistrany a príslušné orgány pri uplatňovaní výnimiek na zmluvy o derivátoch v rámci skupiny

Článok 32

Postupy pre protistrany a dotknuté príslušné orgány

1. Žiadosť alebo oznámenie protistrany príslušnému orgánu podľa článku 11 ods. 6 až 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 sa považujú za doručené, keď sú príslušnému orgánu doručené všetky tieto informácie:

a) všetky informácie potrebné na posúdenie splnenia podmienok uvedených v článku 11 ods. 6, 7, 8, 9 alebo 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012;

b) informácie a dokumenty uvedené v článku 18 ods. 2 delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) č. 149/2013 ( 3 ).

2. Ak príslušný orgán rozhodne, že na posúdenie splnenia podmienok uvedených v odseku 1 písm. a) sú potrebné ďalšie informácie, predloží protistrane písomnú žiadosť o poskytnutie informácií.

3. Rozhodnutie príslušného orgánu podľa článku 11 ods. 6 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 sa oznámi protistrane do troch mesiacov od prijatia všetkých informácií uvedených v odseku 1.

4. Ak príslušný orgán dospeje ku kladnému rozhodnutiu podľa článku 11 ods. 6, 8 alebo 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012, písomne oznámi toto kladné rozhodnutie protistrane s uvedením aspoň týchto skutočností:

a) či ide o úplnú, alebo čiastočnú výnimku;

b) v prípade čiastočnej výnimky jasné určenie obmedzení výnimky.

5. Ak príslušný orgán dospeje k zamietavému rozhodnutiu podľa článku 11 ods. 6, 8 alebo 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 alebo vznesie námietku voči oznámeniu podľa článku 11 ods. 7 alebo 9 uvedeného nariadenia, písomne oznámi toto zamietavé rozhodnutie alebo námietku protistrane s uvedením aspoň týchto skutočností:

a) podmienok článku 11 ods. 6, 7, 8, 9 alebo 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012, ktoré nie sú splnené;

b) zhrnutia dôvodov, pre ktoré sa domnieva, že tieto podmienky nie sú splnené.

6. Ak sa jeden z príslušných orgánov, ktorým sa zasiela oznámenie podľa článku 11 ods. 7 nariadenia (EÚ) č. 648/2012, domnieva, že podmienky uvedené v článku 11 ods. 7 písm. a) alebo b) prvom pododseku uvedeného nariadenia nie sú splnené, informuje o tom do dvoch mesiacov od prijatia oznámenia druhý príslušný orgán.

7. Príslušné orgány informujú nefinančné protistrany o námietke uvedenej v odseku 5 do troch mesiacov od prijatia oznámenia.

8. Rozhodnutie príslušného orgánu podľa článku 11 ods. 8 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 sa oznámi protistrane usadenej v Únii do troch mesiacov od prijatia všetkých informácií uvedených v odseku 1.

9. Rozhodnutie príslušného orgánu o finančnej protistrane uvedenej v článku 11 ods. 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 sa oznámi príslušnému orgánu nefinančnej protistrany do dvoch mesiacov od prijatia všetkých informácií uvedených v odseku 1 a protistranám do troch mesiacov od prijatia daných informácií.

10. Protistrany, ktoré predložili oznámenie alebo dostali kladné rozhodnutie podľa článku 11 ods. 6, 7, 8, 9 alebo 10 (podľa vhodnosti) nariadenia (EÚ) č. 648/2012, okamžite informujú dotknutý príslušný orgán o akejkoľvek zmene, ktorá môže mať vplyv na splnenie podmienok stanovených v uvedených odsekoch. Príslušný orgán môže namietať proti žiadosti o oslobodenie alebo stiahnuť svoje kladné rozhodnutie po akejkoľvek zmene okolností, ktorá by mohla mať vplyv na splnenie týchto podmienok.

11. Ak príslušný orgán oznámi záporné rozhodnutie alebo námietku, môže dotknutá protistrana predložiť ďalšiu žiadosť alebo oznámenie, len ak došlo k podstatnej zmene v okolnostiach, ktoré tvorili základ rozhodnutia alebo námietky príslušného orgánu.







ODDIEL 2

Kritériá uplatniteľné na uplatňovanie výnimiek na zmluvy o derivátoch v rámci skupiny

Článok 33

Kritériá uplatniteľné na právnu prekážku brániacu okamžitému prevodu vlastných zdrojov a splateniu záväzkov

Právna prekážka brániaca okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami, ako sa uvádza v článku 11 ods. 5 až 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012, sa považuje za existujúcu, ak existujú skutočné alebo potenciálne obmedzenia právnej povahy zahŕňajúce ktorúkoľvek z týchto skutočností:

a) menové a devízové kontroly;

b) regulačný, administratívny, právny alebo zmluvný rámec, ktorý bráni vzájomnej finančnej podpore alebo významne ovplyvňuje prevod zdrojov v rámci danej skupiny;

c) ak je splnená ktorákoľvek z podmienok pre včasnú intervenciu, ozdravenie a riešenie krízových situácií podľa smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/59/EÚ ( 4 ), na základe čoho príslušný orgán predpokladá prekážku brániacu okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov;

d) existencia menšinových záujmov, ktoré obmedzujú rozhodovaciu právomoc v rámci subjektov, ktoré tvoria skupinu;

e) povaha právnej štruktúry protistrany podľa vymedzenia v jej stanovách, zakladacích listinách a vnútorných pravidlách.

Článok 34

Kritériá uplatniteľné na praktické prekážky brániace okamžitému prevodu vlastných zdrojov a splateniu záväzkov

Praktická prekážka brániaca okamžitému prevodu vlastných zdrojov alebo splateniu záväzkov medzi protistranami, ako sa uvádza v článku 11 ods. 5 až 10 nariadenia (EÚ) č. 648/2012, sa považuje za existujúcu, ak existujú obmedzenia praktickej povahy zahŕňajúce ktorúkoľvek z týchto skutočností:

a) nedostatočnú dostupnosť nezaťažených alebo likvidných aktív príslušnej protistrane v čase splatnosti;

b) prekážky operačnej povahy, ktoré účinne odďaľujú takéto prevody alebo splatenia v čase splatnosti, alebo im bránia.







KAPITOLA IV

PRECHODNÉ A ZÁVEREČNÉ USTANOVENIA

Článok 35

Prechodné ustanovenia

Protistrany uvedené v článku 11 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 môžu naďalej uplatňovať postupy riadenia rizík, ktoré zaviedli k dátumu uplatňovania tohto nariadenia pre zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, medzi 16. augustom 2012 a príslušnými dátumami uplatňovania tohto nariadenia.

Článok 36

Uplatňovanie článku 9 ods. 2, článku 11, článkov 13 až 18, článku 19 ods. 1 písm. c), d) a f), článku 19 ods. 3 a článku 20

1. Článok 9 ods. 2, článok 11, články 13 až 18, článok 19 ods. 1 písm. c), d) a f), článok 19 ods. 3 a článok 20 sa uplatňujú takto:

a) od jedného mesiaca po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia, ak obidve protistrany majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu OTC derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 3 000 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium;

b) od 1. septembra 2017, ak obidve protistrany majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 2 250 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium;

c) od 1. septembra 2018, ak obidve protistrany majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 1 500 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium;

d) od 1. septembra 2019, ak obidve protistrany majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 750 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium;

e) od 1. septembra 2020, ak obidve protistrany majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 8 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium.

2. Odchylne od odseku 1 a v prípade splnenia podmienok odseku 3 tohto článku sa článok 9 ods. 2, článok 11, články 13 až 18, článok 19 ods. 1 písm. c), d) a f), článok 19 ods. 3) a článok 20 uplatňujú takto:

a) tri roky po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia, ak sa neprijalo rozhodnutie o rovnocennosti podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia vo vzťahu k príslušnej tretej krajine;

b) od neskoršieho z týchto dátumov, ak sa prijalo rozhodnutie o rovnocennosti podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia vo vzťahu k príslušnej tretej krajine:

i) štyri mesiace odo dňa nadobudnutia účinnosti rozhodnutia prijatého podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia v súvislosti s príslušnou treťou krajinou;

ii) príslušný dátum určený podľa odseku 1.

3. Výnimka uvedená v odseku 2 sa uplatňuje, len ak protistrany zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, spĺňajú všetky tieto podmienky:

a) jedna protistrana je usadená v tretej krajine a druhá protistrana je usadená v Únii;

b) protistrana usadená v tretej krajine je buď finančnou protistranou, alebo nefinančnou protistranou;

c) protistrana usadená v Únii je jedným z týchto typov subjektov:

i) finančnou protistranou, nefinančnou protistranou, finančnou holdingovou spoločnosťou, finančnou inštitúciou alebo podnikom pomocných služieb, ktoré podliehajú primeraným prudenciálnym požiadavkám, pričom protistrana z tretej krajiny uvedená v písmene a) je finančnou protistranou;

ii) finančnou protistranou alebo nefinančnou protistranou, pričom protistrana z tretej krajiny uvedená v písmene a) je nefinančnou protistranou;

d) obe protistrany sú v plnom rozsahu zahrnuté do tej istej konsolidácie v súlade s článkom 3 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 648/2012;

e) obe protistrany podliehajú primeranému centralizovanému hodnoteniu rizika a postupom merania a kontroly;

f) požiadavky kapitoly III sú splnené.

Článok 37

Uplatňovanie článku 9 ods. 1 a článkov 10 a 12

1. Článok 9 ods. 1 a články 10 a 12 sa uplatňujú takto:

a) od jedného mesiaca po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia v prípade protistrán, z ktorých obidve majú súhrnnú priemernú pomyselnú hodnotu OTC derivátov, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, vyššiu ako 3 000 miliárd EUR, alebo patria do skupín, z ktorých každá spĺňa uvedené kritérium;

b) od dátumu, ktorý je najneskôr 1. marca 2017 alebo 1 mesiac po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia pre ostatné protistrany.

2. Odchylne od odseku 1 sa vo vzťahu k zmluvám o termínovaných devízových forwardoch uvedeným v článku 27 písm. a) uplatňuje článok 9 ods. 1 a články 10 a 12 od jedného z týchto dátumov podľa toho, ktorý nastane skôr:

a) od 31. decembra 2018, ak sa nariadenie uvedené v písmene b) ešte neuplatňuje;

b) od dátumu nadobudnutia účinnosti delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) ( *1 ) objasňujúce niektoré technické prvky týkajúce sa vymedzenia finančných nástrojov vo vzťahu k fyzicky plneným termínovaným devízovým forwardom alebo od dátumu určeného podľa odseku 1 podľa toho, ktorý dátum nastane neskôr.

▼M1

3. Odchylne od odseku 1 a v prípade splnenia podmienok odseku 4 tohto článku sa článok 9 ods. 1 a články 10 a 12 uplatňujú takto:

a) tri roky po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia, ak sa neprijalo rozhodnutie o rovnocennosti podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia vo vzťahu k príslušnej tretej krajine;

b) od neskoršieho z týchto dátumov, ak sa prijalo rozhodnutie o rovnocennosti podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia vo vzťahu k príslušnej tretej krajine:

i) štyri mesiace odo dňa nadobudnutia účinnosti rozhodnutia prijatého podľa článku 13 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 na účely článku 11 ods. 3 uvedeného nariadenia v súvislosti s príslušnou treťou krajinou;

ii) príslušného dátumu určeného podľa odseku 1.

4. Výnimka uvedená v odseku 3 sa uplatňuje, len ak protistrany zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, spĺňajú všetky tieto podmienky:

a) jedna protistrana je usadená v tretej krajine a druhá protistrana je usadená v Únii;

b) protistrana usadená v tretej krajine je buď finančnou protistranou alebo nefinančnou protistranou;

c) protistrana usadená v Únii je jedným z týchto typov subjektov:

i) finančnou protistranou, nefinančnou protistranou, finančnou holdingovou spoločnosťou, finančnou inštitúciou alebo podnikom pomocných služieb, ktoré podliehajú primeraným prudenciálnym požiadavkám, pričom protistrana z tretej krajiny uvedená v písmene a) je finančnou protistranou;

ii) finančnou protistranou alebo nefinančnou protistranou, pričom protistrana z tretej krajiny uvedená v písmene a) je nefinančnou protistranou;

d) obe protistrany sú v plnom rozsahu zahrnuté do tej istej konsolidácie v súlade s článkom 3 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 648/2012;

e) obe protistrany podliehajú primeranému centralizovanému hodnoteniu rizika a postupom merania a kontroly;

f) požiadavky kapitoly III sú splnené.

▼B

Článok 38

Dátumy uplatňovania osobitných zmlúv

1. Odchylne od článku 36 ods. 1 a článku 37 sa vo vzťahu ku všetkým OTC derivátom, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne a ktoré sú akciovými opciami alebo opciami na akciové indexy, ustanovenia uvedené v článku 36 ods. 1 a článku 37 uplatňujú od 3 rokov po dátume nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia.

2. Odchylne od článku 36 ods. 1 a článku 37, ak protistrana usadená v Únii uzatvorí zmluvu o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, s inou protistranou, ktorá patrí do tej istej skupiny, ustanovenia uvedené v článku 36 ods. 1 a článku 37 sa uplatňujú od dátumov stanovených v súlade s uvedenými článkami alebo 4. júla 2017 podľa toho, čo nastane neskôr.

Článok 39

Výpočet súhrnnej priemernej pomyselnej hodnoty

1. Na účely článkov 36 a 37 sa uvedená súhrnná priemerná pomyselná hodnota vypočítava ako priemer celkovej hrubej pomyselnej hodnoty, ktorá spĺňa všetky tieto podmienky:

a) hodnoty sú zaznamenané v posledný obchodný deň marca, apríla a mája 2016 vzhľadom na protistrany uvedené v článku 36 ods. 1 písm. a);

b) hodnoty sú zaznamenané v posledný obchodný deň marca, apríla a mája roku uvedeného v každom z písmen článku 36 ods. 1;

c) priemer zahŕňa všetky subjekty skupiny;

d) priemer zahŕňa všetky zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, uzatvorené skupinou;

e) priemer zahŕňa všetky vnútroskupinové zmluvy o OTC derivátoch, ktoré sa nezúčtovávajú centrálne, z ktorých každá sa počíta raz, uzatvorené skupinou.

2. Na účely odseku 1 sa PKIPCP, ktorým bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2009/65/ES, a alternatívne investičné fondy spravované správcami alternatívnych investičných fondov, ktorým bolo udelené povolenie alebo sú zaregistrovaní v súlade so smernicou 2011/61/EÚ, považujú za samostatné subjekty a pristupuje sa k nim oddelene, ak sú splnené tieto podmienky:

a) fondy sú osobitnými oddelenými skupinami aktív na účely platobnej neschopnosti alebo konkurzu fondu;

b) oddelené skupiny aktív nie sú zabezpečené kolaterálom, zaručené alebo inak finančne podporované inými investičnými fondmi alebo ich správcami.

Článok 40

Nadobudnutie účinnosti

Toto nariadenie nadobúda účinnosť dvadsiatim dňom po jeho uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie.

Toto nariadenie je záväzné v celom rozsahu a priamo uplatniteľné vo všetkých členských štátoch.









PRÍLOHA I

Spojitosť medzi pravdepodobnosťou zlyhania („PD“) a stupňami kreditnej kvality na účely článkov 6 a 7

Interný rating s PD, ktorá je rovnaká alebo nižšia ako hodnota v tabuľke 1, musí byť spojený s príslušným stupňom kreditnej kvality.







Tabuľka 1 Stupeň kreditnej kvality Pravdepodobnosť zlyhania podľa vymedzenia v článku 4 bode 54 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 je nižšia ako alebo sa rovná: 1 0,10 % 2 0,25 % 3 1 % 4 7,5 %









PRÍLOHA II

Metodika úpravy hodnoty kolaterálu na účely článku 21

1. Hodnota kolaterálu sa upraví takto:

Chodnota = C · (1 – HC – HFX)

kde:

C = trhová hodnota kolaterálu;

HC = zrážka vhodná pre daný kolaterál, vypočítaná podľa odseku 2;

HFX = zrážka zodpovedajúca nesúladu mien, vypočítaná podľa odseku 6.

2. Protistrany uplatňujú na trhovú hodnotu kolaterálu zrážky najmenej v hodnote stanovenej v nasledujúcich tabuľkách 1 a 2:







Tabuľka 1 Zrážky v prípade dlhodobých ratingových hodnotení Stupeň kreditnej kvality, s ktorým je spojené ratingové hodnotenie dlhových cenných papierov Zostatková splatnosť Zrážky pre dlhové cenné papiere emitované subjektmi uvedenými v článku 4 ods. 1 písm. c) až e) a písm. h) až k) (v %) Zrážky pre dlhové cenné papiere emitované subjektmi uvedenými v článku 4 ods. 1 písm. f), g), l) až n) (v %) Zrážky pre sekuritizačné pozície, ktoré spĺňajú kritériá uvedené v článku 4 ods. 1 písm. o) (v %) 1 ≤ 1 rok 0,5 1 2 > 1 ≤ 5 rokov 2 4 8 > 5 rokov 4 8 16 2 – 3 ≤ 1 rok 1 2 4 > 1 ≤ 5 rokov 3 6 12 > 5 rokov 6 12 24 4 alebo menej ≤ 1 rok 15 neuvádza sa neuvádza sa > 1 ≤ 5 rokov 15 neuvádza sa neuvádza sa > 5 rokov 15 neuvádza sa neuvádza sa







Tabuľka 2 Zrážky v prípade krátkodobých ratingových hodnotení Stupeň kreditnej kvality, s ktorým je spojené ratingové hodnotenie krátkodobých dlhových cenných papierov Zrážky pre dlhové cenné papiere emitované subjektmi uvedenými v článku 4 ods. 1 písm. c) a j) (v %) Zrážky pre dlhové cenné papiere emitované subjektmi uvedenými v článku 4 ods. 1 písm. m) (v %) Zrážky pre sekuritizačné pozície, ktoré spĺňajú kritériá uvedené v článku 4 ods. 1 písm. o) (v %) 1 0,5 1 2 2 – 3 alebo menej 1 2 4

1. Na akcie v hlavných indexoch, dlhopisy prevoditeľné na akcie v hlavných indexoch a na zlato sa vzťahuje zrážka vo výške 15 %.

2. Pre prípustné podiely v PKIPCP predstavuje zrážka vážený priemer zrážok, ktorý by sa uplatnil na aktíva, do ktorých fond investoval.

3. Na hotovostnú variačnú maržu sa vzťahuje zrážka vo výške 0 %.

4. Na účely výmeny variačnej marže sa zrážka vo výške 8 % uplatňuje na všetky bezhotovostné kolaterály zložené v inej mene, než sú meny dohodnuté v individuálnej zmluve o derivátoch, príslušnej platnej rámcovej dohode o vzájomnom započítavaní alebo v príslušnej prílohe o úverovej podpore.

5. Na účely výmeny počiatočnej marže sa zrážka vo výške 8 % uplatňuje na všetky hotovostné a bezhotovostné kolaterály zložené v inej mene, než je mena, v ktorej sa majú vykonať platby v prípade predčasného ukončenia alebo zlyhania v súlade s jednotnou zmluvou o derivátoch, príslušnou dohodou o výmene kolaterálu alebo príslušnou prílohou o úverovej podpore („mena ukončenia“). Každá z protistrán si môže zvoliť inú menu ukončenia. Ak sa v dohode mena ukončenia nestanovuje, zrážka sa uplatňuje na trhovú hodnotu všetkých aktív zložených ako kolaterál.









PRÍLOHA III

Vlastné odhady volatility v prípade zrážok, ktoré sa použijú na trhovú hodnotu kolaterálu na účely článku 22

1. Výpočet upravenej hodnoty kolaterálu musí spĺňať všetky tieto podmienky:

a) protistrany vychádzajú pri výpočte z jednostranného intervalu spoľahlivosti 99 %;

b) protistrany vychádzajú pri výpočte z doby na zatvorenie pozície v trvaní najmenej 10 obchodných dní;

c) protistrany počítajú zrážky preškálovaním denného preceňovania zrážok pomocou tohto vzorca druhej odmocniny času:

kde:

H = zrážka, ktorá sa má uplatňovať;

HM = zrážka pri dennom preceňovaní;

NR = skutočný počet obchodných dní medzi preceneniami;

TM = doba na zatvorenie pozície pre daný druh transakcie.

d) protistrany musia zohľadniť nižšiu likviditu aktív nízkej kvality. V prípadoch, keď existujú pochybnosti o likvidite kolaterálu, upraví sa doba na zatvorenie pozície smerom nahor. Určia sa aj prípady, v ktorých sa z dôvodu historických údajov môže podceniť potenciálna volatilita. S takýmito prípadmi sa zaobchádza pomocou stresového scenára;

e) dĺžka historického obdobia pozorovania, ktoré inštitúcie používajú na výpočet zrážok, je minimálne jeden rok. V prípade protistrán, ktoré na historické obdobie pozorovania používajú systém váženia alebo iné metódy, je dĺžka skutočného obdobia pozorovania aspoň jeden rok.

f) trhová hodnota kolaterálu sa upraví takto:

Chodnota = C · (1 – H)

kde:

C = trhová hodnota kolaterálu;

H = zrážka vypočítaná v písmene c) vyššie.

2. Na hotovostnú variačnú maržu sa môže vzťahovať zrážka vo výške 0 %.

3. V prípade dlhových cenných papierov, ktoré majú ratingové hodnotenie od externej ratingovej agentúry, môžu protistrany použiť vlastné odhady volatility pre každú kategóriu cenného papiera.

4. Pri určovaní príslušných kategórií cenných papierov na účely odseku 3 protistrany zohľadňujú druh emitenta cenného papiera, externé ratingové hodnotenie cenných papierov, ich zostatkovú splatnosť a ich modifikovanú duráciu. Odhady volatility musia byť reprezentatívne pre cenné papiere zahrnuté v danej kategórii.

5. Výpočet zrážok, ktoré sú výsledkom uplatňovania odseku 1 písm. c), musí spĺňať všetky tieto podmienky:

a) protistrana používa odhady volatility v procese každodenného riadenia rizík, a to aj vo vzťahu k svojim limitom pre expozície;

b) keď je doba na uzatvorenie pozície používané protistranou pre daný typ zmlúv o OTC derivátoch dlhšia, než je uvedené v odseku 1 písm. b), uvedená protistrana zvýši svoje zrážky v súlade so vzorcom druhej odmocniny času uvedeným v písmene c) daného odseku.









PRÍLOHA IV

Štandardizovaná metóda výpočtu počiatočnej marže na účely článkov 9 a 11

1. Pomyselné hodnoty alebo podľa potreby podkladové hodnoty zmlúv o OTC derivátoch v súbore vzájomného započítavania sa vynásobia percentuálnymi hodnotami stanovenými v nasledujúcej tabuľke 1:







Tabuľka 1 Kategória Faktor navýšenia Úver: zostatková doba splatnosti 0 – 2 roky 2 % Úver: zostatková doba splatnosti 2 – 5 rokov 5 % Úver so zostatkovou dobou splatnosti 5+ rokov 10 % Komodita 15 % Akcie 15 % Devízy 6 % Úroková sadzba a inflácia: zostatková doba splatnosti 0 – 2 roky 1 % Úroková sadzba a inflácia: zostatková doba splatnosti 2 – 5 rokov 2 % Úroková sadzba a inflácia: zostatková doba splatnosti 5+ rokov 4 % Ostatné 15 %

2. Hrubá počiatočná marža súboru vzájomného započítavania sa vypočíta ako súčet súčinov uvedených v odseku 1 pre všetky zmluvy o OTC derivátoch v súbore vzájomného započítavania.

3. Na zmluvy, ktoré patria do viac ako jednej kategórie, sa uplatňuje tento postup:

a) ak sa príslušný rizikový faktor pre zmluvy o OTC derivátoch dá jasne identifikovať, zmluvy sa zaradia do kategórie zodpovedajúcej tomuto rizikovému faktoru;

b) ak nie je splnená podmienka uvedená v písmene a), zmluvy sa zaraďujú do tej kategórie spomedzi príslušných kategórií, ktorá má najvyšší faktor navýšenia;

c) požiadavky na počiatočnú maržu súboru vzájomného započítavania sa vypočítajú podľa tohto vzorca:

čistá počiatočná marža = 0,4 * hrubá počiatočná marža + 0,6 * NGR * hrubá počiatočná marža.

kde:

i) čistá počiatočná marža predstavuje zníženú hodnotu požiadaviek na počiatočnú maržu pre všetky zmluvy o OTC derivátoch s danou protistranou, ktoré sú zahrnuté do súboru vzájomného započítavania;

ii) NGR predstavuje pomer čistej a hrubej hodnoty vypočítaný ako kvocient čistých reprodukčných nákladov súboru vzájomného započítavania s danou protistranou v čitateli a hrubých reprodukčných nákladov daného súboru vzájomného započítavania v menovateli;

d) na účely písmena c) sú čisté reprodukčné náklady súboru vzájomného započítavania vyššie ako nula a nižšie ako súčet aktuálnych trhových hodnôt všetkých zmlúv o OTC derivátoch v súbore vzájomného započítavania;

e) na účely písmena c) sa hrubé reprodukčné náklady súboru vzájomného započítavania rovnajú súčtu aktuálnych trhových hodnôt všetkých zmlúv o OTC derivátoch vypočítaných v súlade s článkom 11 ods. 2 nariadenia (EÚ) č. 648/2012 a s článkami 16 a 17 delegovaného nariadenia (EÚ) č. 149/2013 s kladnými hodnotami v súbore vzájomného započítavania;

f) pomyselná hodnota uvedená v odseku 1 sa môže vypočítať vzájomným započítaním pomyselných hodnôt zmlúv, ktoré majú opačný účinok, a s výnimkou ich pomyselnej sumy majú inak všetky zmluvné prvky identické.