SCHRIFTELIJKE VRAAG E-0991/00

van Klaus-Heiner Lehne (PPE-DE) aan de Commissie

(31 maart 2000)

Betreft: Procedures primaire uitgifte aandelen

Naar aanleiding van de primaire uitgifte van aandelen van het bedrijf Infineon (dochter van de Siemens AG) in Duitsland in maart dit jaar is zware openbare kritiek geuit op de manier waarop de beursgang heeft plaatsgevonden. Zo heeft de leiding van de Siemens AG bij de verdeling van de aandelen aanzienlijke voordelen genoten. Dit geldt ook voor grote beleggers. Ook de zogenoemde lotingprocedure bij de banken voor particuliere beleggers was niet transparant en er wordt geargwaand dat er sprake was van willekeur. De Commissie wordt tegen deze achtergrond verzocht de volgende vragen te beantwoorden:

Is de Commissie voornemens voorstellen te presenteren betreffende de uniforme regeling van de primaire uitgifte van aandelen waarmee de ondernemingen ertoe worden verplicht beleggers gelijk te behandelen?

Vormt de preferentiële behandeling van bepaalde nationale beleggers volgens de Commissie een inbreuk op het non-discriminatiebeginsel?

Is de Commissie voornemens de uitgifteprocedures in Duitsland tegen deze achtergrond onder de loep te nemen?

Antwoord van de heer Bolkestein namens de Commissie

(17 mei 2000)

Om een gemeenschappelijke Europese markt voor effecten en een gemeenschappelijke kapitaalmarkt te scheppen, werden verschillende richtlijnen aangenomen om de bescherming van investeerders binnen de nationale wetgeving inzake effecten te harmoniseren. Dat heeft ten doel minimumnormen voor harmonisatieregels te creëren op het gebied van effectentransacties in de interne markt. Derhalve hebben de richtlijnen inzake de harmonisatie van de Europese wetgeving op het gebied van effecten in beginsel betrekking op de effectentransacties en niet op investeerders.

De richtlijnen betreffende de procedure voor de openbare primaire uitgifte van aandelen zijn: Richtlijn 79/279/EEG van de Raad van 5 maart 1979 tot coördinatie van de voorwaarden voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs(1) en Richtlijn 80/390/EEG van de Raad van 17 maart 1980 tot coördinatie van de eisen gesteld aan de opstelling van, het toezicht op en de verspreiding van het prospectus dat gepubliceerd moet worden voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs(2). Hiermee worden de minimumnormen geharmoniseerd voor de toelating van effecten tot de officiële notering aan effectenbeurzen en voor voldoende informatie voor de investeerders. De richtlijnen bevatten geen regels voor de primaire toewijzing van aandelen.

Op Europees niveau werd nog geen beslissing genomen over de eisen die worden gesteld aan de toewijzingsprocedure. De toewijzingsprocedures vallen onder de nationale voorschriften en zijn verschillend van lidstaat tot lidstaat. Om hieraan tegemoet te komen hebben de nationale toezichtautoriteiten

besloten een werkgroep op te richten binnen het kader van het FESCO (Forum of European Securities Commission). Deze groep werd in december 1990 opgericht en streeft naar de ontwikkeling van een gemeenschappelijke aanpak van de regelgeving inzake toewijzingsprocedures en de gelijke behandeling van investeerders. In de tweede helft van 2000 wordt een ontwerpnota van deze groep verwacht.

In het kader van haar actieplan inzake financiële diensten zal de Commissie eveneens de regels betreffende de procedures voor de uitgifte van effecten onderzoeken. Zij zal nagaan in welke mate regels betreffende de toewijzingsprocedures kunnen worden voorgesteld.

De lidstaten mogen hun eigen onderdanen geen voorkeursbehandeling geven. De voorkeur voor bepaalde investeerders bij de toewijzingsprocedure van aandelen van de onderneming Infineon ging uit van particuliere ondernemingen. Dit gebeurde niet ingevolge de regels van een lidstaat waarbij voorkeur werd gegeven aan de eigen onderdanen. Derhalve valt deze gebeurtenis in beginsel niet onder de anti-discriminatieregels van het EG-Verdrag.

De Commissie is niet voornemens de uitgifteprocedures in Duitsland in het licht van de kwestie van de Infineon-aandelen te onderzoeken. Op basis van de beschikbare informatie bestaat er geen grond voor een dergelijk onderzoek.

(1) PB L 66 van 16.3.1979.

(2) PB L 100 van 17.4.1980.