Bonds koperti jinħarġu minn istituzzjonijiet ta’ kreditu u għaldaqstant huma sors ta’ finanzjament importanti u effiċjenti għall-banek Ewropej. Dawn jiffaċilitaw il-finanzjament ta’ self ipotekarju u self tas-settur pubbliku, u b’hekk jappoġġjaw is-self b’mod aktar mifrux. Vantaġġ sinifikanti ta’ bonds koperti meta mqabbel ma’ tipi oħra ta’ sorsi ta’ finanzjament ta’ banek, bħal titoli garantiti b’assi, huwa l-fatt li l-banek iżommu r-riskju fuq il-karti bilanċjali tagħhom u l-investituri jkollhom il-pretensjonijiet direttament mal-bank. Għaldaqstant, il-bonds koperti mhux biss jippermettu lill-banek isellfu iktar, iżda wkoll b’mod aktar sigur. B’mod partikolari minħabba din ir-raġuni, il-bonds koperti marru tajjeb matul il-kriżi finanzjarja meta mqabbla ma’ strumenti oħra ta’ finanzjament. Dawn urew li kienu sors ta’ finanzjament affidabbli u stabbli għall-banek Ewropej fi żmien meta mezzi oħra ta’ finanzjament kienu qed jonqsu dejjem aktar.

Fl-ewwel laqgħa tal-EGBPI (9 ta’ Ġunju 2017), il-maġġoranza tal-Istati Membri esprimiet appoġġ għal qafas tal-Unjoni ta’ bonds koperti ibbażat fuq il-parir tal-EBA tal-2016, sakemm dan jibqa’ bbażat fuq il-prinċipji. Fit-tieni laqgħa (28 ta’ Settembru 2017), id-diskussjoni kienet aktar dettaljata, iżda b’mod ġenerali l-Istati Membri xorta appoġġjaw qafas ibbażat fuq il-prinċipji. L-Istati Membri esprimew fehmiet simili fil-laqgħa tal-KSF f’Lulju 2017.

Il-proposta tibni wkoll fuq laqgħat ulterjuri mal-partijiet ikkonċernati u mal-istituzzjonijiet tal-UE. B’mod ġenerali (filwaqt li għandhom it-tendenza li jiffukaw fuq l-aspett l-aktar rilevanti għas-sitwazzjoni tagħhom), il-partijiet ikkonċernati kkonċentraw fuq li jibbilanċjaw il-ħtieġa li jibdlu l-qafas eżistenti sabiex jindirizzaw tħassib prudenzjali bix-xewqa li jevitaw li jxekklu sistemi nazzjonali li jaħdmu tajjeb. Input li jiffoka fuq it-tħassib prudenzjali relatat mat-trattament preferenzjali ta’ bonds koperti primarjament ġie mill-BERS, mill-EBA u mill-Bank Ċentrali Ewropew, u, sa ċertu punt, mill-awtoritajiet kompetenti fl-Istati Membri bi swieq ta’ bonds koperti żviluppati sew u minn aġenziji tal-klassifikazzjoni, filwaqt li l-fokus fuq is-swieq nazzjonali li jaħdmu tajjeb primarjament ġie mill-Istati Membri bi swieq ta’ bonds koperti żviluppati sew, mill-emittenti u mill-investituri.

Il-Parlament Ewropew ukoll esprima appoġġ għal azzjoni, filwaqt li sejjaħ għal qafas leġiżlattiv Ewropew dwar il-bonds koperti.

•Ġbir u użu tal-kompetenzi

Fl-1 ta’ Lulju 2014, l-EBA ħarġet rapport li jidentifika l-aħjar prattiki bl-għan li jiġu żgurati oqfsa robusti u konsistenti għall-bonds koperti madwar l-Unjoni. Ir-rapport kien tweġiba għal rakkomandazzjoni tal-BERS ta’ Diċembru 2012 dwar il-finanzjament ta’ istituzzjonijiet ta’ kreditu. Huwa stabbilixxa wkoll l-opinjoni tal-EBA dwar l-adegwatezza tat-trattament prudenzjali attwali ta’ bonds koperti, wara s-sejħa għall-pariri tal-Kummissjoni f’Diċembru 2013, abbażi tal-Artikolu 503 tas-CRR.

Bħala segwitu, il-BERS irrakkomanda li l-EBA timmonitorja l-funzjonament tas-suq ta’ bonds koperti b’referenza għall-aħjar prattiki li huwa identifika u sejjaħ lill-EBA sabiex tirrakkomanda azzjoni ulterjuri, jekk ikun meħtieġ.

Bħala risposta, l-EBA ħarġet “Report on covered bonds — recommendations on harmonisation of covered bond frameworks in the EU” (Rapport dwar il-bonds koperti — rakkomandazzjonijiet dwar l-armonizzazzjoni tal-oqsfa ta’ bonds koperti fl-UE), f’Diċembru 2016. Dan jinkludi analiżi komprensiva tal-iżviluppi regolatorji f’oqfsa ta’ bonds koperti fl-Istati Membri individwali, b’attenzjoni partikolari fuq il-livell ta’ allinjament mal-aħjar prattiki identifikat fir-rapport preċedenti. Sabiex tibni fuq ir-riżultati tal-analiżi, l-EBA għamlet sejħa għal azzjoni leġiżlattiva sabiex jiġu armonizzati l-bonds koperti fil-livell tal-Unjoni.

Din il-proposta tibni fuq l-analiżi u l-pariri tal-EBA. Hija tiddevja biss f’partijiet minuri, eż. fir-rigward tal-livell ta’ dettall li jikkonċerna d-derivattivi li jappartjenu għall-aggregazzjoni ta’ kopertura; fil-monitor tal-aggregazzjoni ta’ kopertura li ma jkunx obbligatorju; u, fil-livell ta’ sovrakollateralizzazzjoni.

F’Awwissu 2016, il-Kummissjoni kkummissjonat studju mill-ICF sabiex jiġu vvalutati l-prestazzjoni tas-swieq attwali ta’ bonds koperti u l-ispejjeż u l-benefiċċji tal-azzjoni potenzjali tal-UE. L-istudju, li ġie ppubblikat f’Mejju 2017, kien jittratta l-benefiċċji u l-ispejjeż potenzjali tar-rakkomandazzjonijiet tal-EBA. B’mod ġenerali, huwa kkonkluda li l-benefiċċji potenzjali ta’ inizjattiva leġiżlattiva jisbqu l-ispejjeż potenzjali u għaldaqstant kien hemm każ għal azzjoni leġiżlattiva.

F’Diċembru 2017, il-Kumitat ta’ Basel dwar is-Superviżjoni Bankarja (BCBS) iffinalizza r-riformi regolatorji pendenti ta’ wara l-kriżi tal-qafas regolatorju internazzjonali ta’ Basel III għall-banek. Bħala parti mir-riformi, il-BCBS irreveda l-approċċ standardizzat dwar ir-riskju ta’ kreditu billi inkluda, fost l-oħrajn, standards ġodda dwar l-iskoperturi għall-bonds koperti. Għall-ewwel darba u fil-parti l-kbira tagħhom, l-istandards il-ġodda jirreplikaw l-approċċ tal-UE fis-CRR fil-livell internazzjonali, filwaqt li jippermettu li l-iskoperturi ta’ bonds koperti jibbenefikaw minn piżijiet tar-riskju aktar baxxi soġġetti għal ċerti kundizzjonijiet. Għalhekk, huwa rikonoxxut li t-trattament tal-UE ta’ bonds koperti huwa vijabbli u ġġustifikat b’mod prudenzjali mill-karatteristiċi sottostanti tal-istrument.

•Valutazzjoni tal-impatt

Din il-proposta hija akkumpanjata minn valutazzjoni tal-impatt, li ġiet ippreżentata lill-Bord tal-Iskrutinju Regolatorju (RSB) fis-6 ta’ Ottubru 2017 u approvata fit-17 ta’ Novembru 2017.

L-RSB faħħar in-natura komprensiva u strutturata tajjeb tal-valutazzjoni tal-impatt u rrikonoxxa li din tapplika l-loġika tal-invervent tagħha b’mod sistematiku u li fiha grad għoli ta’ kwantifikazzjoni sabiex tissostanzja s-sejbiet tagħha. L-RSB irrakkomanda li r-rapport jittejjeb f’ċerti aspetti limitati:

a) ir-raġunijiet għaliex “id-29 reġim” ma jitqiesx attraenti; kif ukoll

b) aktar kjarifika dwar l-elementi ewlenin tal-approċċ “armonizzazzjoni minima” u jekk (u kif) dawn jiddevjaw mill-parir tal-EBA (l-Anness 6 żdied għal dan l-iskop).

Il-valutazzjoni tal-impatt ġiet emendata skont dan, filwaqt li tindirizza wkoll is-suġġerimenti addizzjonali tal-RSB:

i) spjegazzjoni aktar dettaljata li tikkonċerna n-nota assigurata Ewropea (ESN);

ii) raġunament aktar dettaljat tal-vantaġġi tal-ħruġ ta’ bonds koperti;

iii) analiżi aktar fil-fond tal-impatt ta’ armonizzazzjoni regolatorja dwar il-kummerċ transfruntier (il-ħruġ, l-investiment) f’bonds koperti;

iv) għażla mwarrba ristretta għall-aġġustament tat-trattament prudenzjali ta’ bonds koperti;