·Newtrali fuq il-perijodu medju u ma twassalx għal trasferimenti permanenti bejn l-Istati Membri. Il-funzjoni ta’ stabilizzazzjoni għandha tkun mibnija b'tali mod li l-Istati Membri parteċipanti kollha jkollhom l-istess probabbiltà li jibbenefikaw u jikkontribwixxu b'mod konsistenti.

·Tikkontribwixxi għal politika fiskali soda u tnaqqas il-periklu morali. Ma jkun hemm l-ebda kundizzjonalità marbuta mal-appoġġ iżda jkun hemm kriterji ta' eliġibilità stretti u predefiniti bbażati fuq politiki makroekonomiċi sodi sabiex ikun hemm aċċess għall-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni. Bħala prinċipju ġenerali, l-Istati Membri li jikkonformaw mal-qafas ta’ sorveljanza tal-UE matul il-perjodu ta' qabel ix-xokk asimmetriku kbir biss għandhom ikunu eliġibbli għall-aċċess. Dan jevita l-periklu morali u joħloq inċentiv addizzjonali għall-konformità ma’ politiki fiskali u strutturali sodi.

·Tikkontribwixxi għall-istabbiltà finanzjarja. Għandha tnaqqas ir-riskju li Stat Membru benefiċjarju jispiċċa jeħtieġ programm mill-Fond Monetarju Ewropew.

·Ekonomikament sinifikanti fl-istat fiss. Għandha tkun kbira biżżejjed biex tipprovdi stabbilizzazzjoni reali fil-livell tal-Istati Membri. L-istimi jissuġġerixxu li biex tkun effettiva fiż-żona tal-euro, din il-funzjoni għandha tippermetti pagamenti globali netti ta’ mill-inqas 1% tal-Prodott Domestiku Gross. Barra minn hekk, biex tkun kredibbli, il-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni jeħtieġ li jkollha riżorsi suffiċjenti disponibbli, anke f'nofs tnaqqis ekonomiku. Dan jista’ jimplika xi forma ta' kapaċità ta 'self, b'kunsiderazzjoni tal-ħtieġa li jiġi żgurat li l-baġit tal-UE jibqa' f'bilanċ.

·F'waqtha u effettiva. Għal dawk l-Istati Membri li jissodisfaw il-kriterji ta’ eliġibbiltà biex jaċċessaw il-funzjoni ta' stabbilizzazzjoni, il-bidu għandu jiġi attivat awtomatikament u malajr fuq il-bażi ta’ parametri definiti minn qabel (pereżempju, abbażi ta’ devjazzjoni negattiva temporanja kbira mix-xejra tagħhom ta' qgħad jew investiment).

·Tinkludi komponent ta’ appoġġ / għotja tal-baġit. Li jibbaża ruħu biss fuq sistema ta’ self jista' jkollu impatt limitat, peress li l-Istat Membru jista’ sempliċement jissellef fis-swieq jew jaċċessa waħda mill-linji ta' kreditu ta’ prekawzjoni eżistenti. Min-naħa l-oħra, komponent ta’ self għandu l-mertu li jindirizza xi tħassib possibbli dwar il-likwidità mingħajr ma joħloq riskji ta' trasferimenti permanenti. Strument ta’ stabbilizzazzjoni permezz ta' sistema ta’ għotjiet jista' jkollu effetti makroekonomiċi aktar b'saħħithom u aktar immedjati.

Hemm modi differenti kif tista’ tiġi prevista din il-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni. Il-Kummissjoni elenkat tliet għażliet differenti fil-Karta ta’ Riflessjoni tagħha dwar l-approfondiment tal-Unjoni Ekonomika u Monetarja.

L-ewwel waħda, Skema Ewropea għall-Ħarsien tal-Investiment li tista' tipproteġi l-investiment f'każ ta’ riċessjoni, billi tappoġġja prijoritajiet identifikati tajjeb u proġetti jew attivitajiet diġà ppjanati fil-livell nazzjonali,

bħall-infrastruttura jew l-iżvilupp tal-ħiliet. It-tieni waħda, Skema Ewropea ta’ Riassigurazzjoni tal-Qgħad li tista' taġixxi bħala "fond ta’ riassigurazzjoni" għal skemi tal-qgħad nazzjonali. It-tielet waħda, fond għal li jista’ jinqala’ li jista' jakkumula fondi mill-Istati Membri fuq bażi regolari u l-iżburżar jinbeda fuq bażi definita minn qabel. Dawn l-għażliet kollha għandhom il-merti tagħhom u jistgħu wkoll jingħaqdu maż-żmien.

Dak li l-Kummissjoni tipprevedi hawn hija funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni li tista' tappoġġa livelli ta’ investiment fil-livell nazzjonali u li tista' tiġi żviluppata maż-żmien, li tibda b'self u komponent ta’ għotja relattivament limitat. Dan ikun konformi mal-importanza li din il-Kummissjoni tattribwixxi għall-investiment bħala mutur ta' tkabbir fit-tul, u jippermetti żvilupp aktar mgħaġġel meta mqabbel maż-żewġ għażliet l-oħra. Minħabba l-arkitettura u l-kompożizzjoni tal-baġit tal-UE (bilanċ annwali u limitazzjoni fuq ir-riżorsi proprji), funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni jkollha tinbena b'tali mod li tista' tilħaq il-potenzjal sħiħ tagħha għal ċertu perjodu ta’ żmien, notevolment biex tilħaq is-setgħa finanzjarja meħtieġa.

Il-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni: vettura ddedikata li ġġib flimkien il-finanzi pubbliċi tal-UE biex twieġeb għal xokkijiet asimmetriċi kbar

F'din il-kostruzzjoni, vettura ddedikata ġestita mill-Kummissjoni tista’ tgħaqqad flimkien sorsi differenti ta' finanzjament fil-livell Ewropew b'mod effiċjenti biex tipprovdi l-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni. Din il-vettura tkun ibbażata fuq il-loġika ta’ Skema Ewropea għall-Ħarsien tal-Investiment u għandha l-għan li tappoġġa prijoritajiet identifikati tajjeb u proġetti jew attivitajiet diġà ppjanati fil-livell nazzjonali, bħal dawk identifikati fil-kuntest tal-pjattaformi ta’ investiment nazzjonali msemmija hawn fuq.

Suġġett għal kriterji stretti ta’ eliġibilità, l-Istat Membru li qed jiffaċċja xokk asimmetriku kbir awtomatikament għandu jkun intitolat li jibbenefika mill-għajnuna provduta permezz tal-funzjoni ta' stabbilizzazzjoni. Se jkun hemm appoġġ imħallat ibbażat fuq is-self u l-appoġġ baġitarju, li jista’ jkun ibbażat fuq tliet komponenti li jistgħu jiġu żviluppati progressivament:

·Il-baġit tal-UE u l-Fond Monetarju Ewropew jistgħu jipprovdu self garantit mill-baġit tal-UE lill-Istat Membru milqut. Il-Fond Monetarju Ewropew jista’ jkollu rwol ta' back-office għall-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni billi jipprovdi self prekawzjonarju biex jagħti appoġġ ta' likwidità għal żmien qasir. Dan ikun ikkumplimentat minn self wieħed wara l-ieħor garantit mill-baġit tal-UE (għal dan, kapaċità limitata ta’ self tista' tkun mibnija fil-Qafas

Finanzjarju Pluriennali wara l-2020). L-Istat Membru benefiċjarju jirrimborsa dak is-self lill-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni.

·Il-baġit tal-UE jista’ jipprovdi xi appoġġ tal-għotja baġitarja limitat kull sena lill-Istati Membri kkonċernati. L-approprjazzjonijiet korrispondenti jkunu kommessi fuq linja baġitarja speċifika, possibbilment bħala parti mill-Fondi Strutturali u ta’ Investiment Ewropej għall-Istati Membri parteċipanti. Din il-linja baġitarja tgħin kull sena fil-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni biex tgħin fil-bini tal-kapital tagħha. Sabiex jiġi evitat l-eżawriment tar-riżorsi għal politiki oħra tal-UE, in-nefqa bbaġittjata relatata tingħadd mal-'marġini' bejn il-Qafas Finanzjarju Pluriennali u l-limiti massimi tar-riżorsi proprji.

·Mekkaniżmu ta’ assigurazzjoni bbażat fuq kontributi volontarji tal-Istati Membri jista' jikkumplimenta s-sostenn tal-għotja tal-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni matul iż-żmien. L-Istati Membri jistgħu jikkontribwixxu kull sena għal dan il-fond iddedikat barra mill-baġit tal-UE u / jew jistgħu jaqblu dwar it-twaqqif ta’ fluss tax-xogħol iddedikat ta' riżorsi. Ladarba l-Istati Membri jkunu impenjaw ruħhom li jikkontribwixxu u jakkumulaw biżżejjed riżorsi, dan il-mekkaniżmu jsaħħaħ il-kapaċità tal-funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni.

Funzjoni ta’ stabbilizzazzjoni Ewropea b'appoġġ għall-investiment

Sors: Il-Kummissjoni Ewropea