MT   MT 
 
 
 IL-KUMMISSJONI  
EWROPEA   
Brussell, 17.2.2022  
COM(2022) 43 final  
 
RAPPORT TAL -KUMMISSJONI LILL -PARLAMENT EWROPEW U LILL -
KUNSILL  
Rapport semiannwali dwar l -eżekuzzjoni tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament tan -
NextGenerationEU skont l -Artikolu 12 tad -Deċiżjoni ta’ Implimentazzjoni tal -
Kummissjoni C(2021)2502      
     
Ġunju - Diċembru 2021     
     
  
 
MT    MT  
Werrej  
1. Introduzzjoni  ................................ ................................ ................................ ................  2 
2. L-eżiti prinċipali tal -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU  ...................  2 
3. It-twaqqif u l -implimentazzjoni tal -Istrateġija ta’ Finanzjament tan -
NextGenerationEU  ................................ ................................ ................................ ....... 6 
4. Konklużjoni  ................................ ................................ ................................ ................  11 
Anness. Ħarsa ġenerali lejn il -ħruġ ta’ bonds u ta’ kambjali  ................................ ...................  13 
 
 
 
1 Finanzjament tan -NextGenerationEU   
fil-31 ta’ Diċembru 2021  
Teħid ta’ self fit -tul  Teħid ta’ self fil -qosor  
€71 biljun bonds tal -UE  
li minnhom €12 -il biljun ekoloġiċi   €25 biljun maħruġa f’Kambjali tal -UE ta’ 3 
xhur u ta’ 6 xhur li minnhom €20 biljun 
għadhom pendenti  
FATTI EWLENIN   FATTI EWLENIN  
• 5 sindakazzjonijiet, 2 irkantijiet   
• Kost medju tal -finanzjament 0,14 %  
• Sottoskritti 7 darbiet sa kważi 14 -il darba 
aktar mill -offerta   • 7 rkantijiet  
• Rendiment medju -0,78 %  
• Proporzjon ta’ kopertura tal-offerti  ta’ 2,55x  
L-użu tar -rikavati  
fil-31 ta’ Diċembru 2021
 
FATTI EWLENIN  
• 20 Stat Membru rċevew għotjiet u self fl -ambitu tal -RRF(2) 
• Pagamenti fi żmien 6 ijiem mill -iffirmar tal -Ftehimiet ta’ Self u ta’ Finanzjament  
 
(1) Baġit disponibbli għal Orizzont Ewropa, il -Fond InvestEU, ReactEU, il -Mekkaniżmu tal -Unjoni għall -Protezzjoni Ċivili 
(rescEU), il -Fond Agrikolu Ewropew għall -Iżvilupp Rurali (FAEŻR), u l -Fond għal Tranżizzjoni Ġusta. L -iżborżi reali lill -
benefiċjarji fina li jistgħu jkunu inqas. minħabba differenzi fit -tempistika.   
(2) Il-Pjanijiet għall -Irkupru u r -Reżiljenza ta’ 22 Stat Membru kienu ġew approvati sa tmiem l -2021, iżda Stat Membru 
wieħed irċieva prefinanzjament f’Jannar 2022 u Stat Membru ieħor ma talabx p refinanzjament.  
€12-il biljun  
Bonds Ekoloġiċi  
€6 biljun  
€10 biljun  
€20 biljun  
€11,5 -il biljun  
€11,5 biljun  
Maturità ta’ 10 snin  
Maturità ta’ 20 sena  
Maturità ta’ 30 sena  
Maturità ta’ 7 snin  
Maturità ta’ 5 snin  
Maturità ta’ 15 -il sena  
€13,5 -il biljun  
 
€11,5 -il biljun  
 
€11,5 -il biljun  
 
€8,5 biljun  
 
€5 biljun  
 
Maħruġ  
 
Pendenti  
Maturat  
3 xhur  
6 xhur  
Għotjiet lill -Istati Membri tal -UE fl -
ambitu tal -Faċilità għall -Irkupru u r -
Reżiljenza  
Self lill -Istati Membri tal -UE fl -
ambitu tal -Faċilità għall -Irkupru  
u r-Reżiljenza  
€46,4 biljun  
 €18,0 -il biljun  
€8,6 bn(1) 
Programmi oħra  
fl-ambitu tal -baġit tal -UE 
 
2 1. Introduzzjoni  
In-NextGenerationEU jirrappreżenta programm ta’ finanzjament rivoluzzjonarju, li kapaċi 
jimmobilizza sa 5  % tal -PDG tal -UE permezz ta’ teħid ta’ self biex jiffinanzja rispons 
kollettiv u qawwi tal -UE għall -pandemija tal -COVID -19. In -NextGenerationEU huwa 
strument temporanju, li fl -ambitu tiegħu l -Kummissjoni tista’ tiġbor sa EUR 800 biljun bejn 
nofs l -2021 u l -2026 permezz tal -ħruġ ta’ bonds. Ir -rikavati minn dan il -ħruġ ta’ bonds se 
jippermetti lill -UE tegħleb l -isfidi immedj ati b’rabta mal -irkupru iżda wkoll tħaffef il -pass tat -
tranżizzjoni ekoloġika u tad -diġitalizzazzjoni tal -ekonomija tal -UE. Se jinġabru sa EUR 250 
biljun permezz tal -ħruġ ta’ bonds ekoloġiċi fl -ambitu tan -NextGenerationEU. In -
NextGenerationEU jinvolvi l -ħruġ annwali ta’ bonds ta’ medja sa madwar EUR 150 biljun 
fis-sena bejn nofs l -2021 u l -2026, li jagħmel lill -UE waħda mill -akbar emittenti ta’ bonds 
denominati f’euro għas -snin li ġejjin.  
Dan ir -rapport, l -ewwel rapport semiannwali skont l -Artikolu 12 tad -Deċiżjoni ta’ 
Implimentazzjoni tal -Kummissjoni C(2021)2502, jirrieżamina l -implimentazzjoni tal -
istrateġija ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU matul il -perjodu bejn Ġunju u Diċembru 
2021 Ir -rapport jiffoka biss fuq il -proċess implimentat għall -ġbir u l -iżborż tal -finanzjament 
għan -NextGenerationEU. Ma jevalwax kif intużaw ir -rikavati, inkluż fir -rigward tal -infiq 
ekoloġiku, billi dan se jkun kopert f’eżerċizzji separati ta’ rapportar f’konformità mar -
Regolamenti ta’ kull strument iffinanzjat min -NextGener ationEU. Dan ir -rapport jifforma 
parti waħda minn fluss regolari ta’ informazzjoni lill -Parlament Ewropew u lill -Istati Membri 
dwar l -implimentazzjoni ta’ dan il -programm ta’ finanzjament fuq skala kbira u innovattiv. It -
trasparenza u l -obbligu ta’ rendiko nt jiddistingwu l -operazzjonijiet ta’ finanzjament tan -
NextGenerationEU.  
 
2. L-eżiti prinċipali tal -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU  
Tul it -12-il xahar li għaddew kien hemm trasformazzjoni fil -pożizzjoni tal -Kummissjoni fis -
swieq ta’ kapital tad-dejn. Qabel ingħata bidu għal SURE1 u għan -NextGenerationEU, il -
Kummissjoni kienet emittent żgħir u irregolari, li jiġbor volumi limitati (medja ta’ EUR 2 -3 
biljun matul il -perjodu 2015 -2019) bħala finanzjament għall -programmi ta’ self bħall -
Mekkaniżmu  Ewropew ta’ Stabbilizzazzjoni Finanzjarja (EFSM) u l -Assistenza 
makrofinanzjarja (MFA). Matul l -2021, il -Kummissjoni ġabret madwar EUR 130 biljun — 
aktar minn EUR 50 biljun għall -programm SURE, EUR 71 biljun għan -NextGenerationEU li 
minnhom EUR 12 -il bilj un f’għamla ta’ bonds ekoloġiċi, u EUR 12 -il biljun għal programmi 
oħra ta’ self. Bħala parti mill -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU, il -
Kummissjoni tat bidu wkoll għall -programm tal -Kambjali tal -UE, li taħtu kien hemm 
pendenti EUR 20 biljun f ’dejn ta’ terminu qasir fil -31 ta’ Diċembru 2021. Il -Kummissjoni, 
f’qasir żmien, ħarġet fid -deher bħala wieħed mill -akbar emittenti ta’ dejn ġdid f’euro u saret l -
akbar emittent ta’ bonds ekoloġiċi fuq livell globali.  
It-tranżazzjonijiet kollha tan -NextGe nerationEU attiraw domanda għolja mill -investituri u 
ġew konklużi b’termini vantaġġjużi għall -baġit tal -UE u għall -Istati Membri. Il -kost medju 
tal-finanzjament għall -ħruġ kollu tan -NextGenerationEU li sar fl -2021 jammonta għal 0,14 % 
                                                 
1  SURE huwa appoġġ temporanju disponibbli għall -Istati Membri li jeħtieġu jimmobilizzaw mezzi finanzjarji 
sinifikanti biex jiġu miġġielda l -konsegwenzi ekonomiċi u soċjali negattivi tat -tifqigħa tal-coronavirus fit -
territorju tagħhom. SURE jista’ jipprovdi assistenza finanzjarja sa massimu ta’ EUR 100 biljun f’għamla ta’ 
self mill -UE lill -Istati Membri milquta biex jindirizzaw żidiet f’salt fin -nefqa pubblika għaż -żamma tal -
impjiegi. Il -bażi ġurid ika għal SURE hija: Ir -Regolament tal -Kunsill (UE) 2020/672 tad -19 ta’ Mejju 2020 
dwar l -istabbiliment ta’ Strument Ewropew għal appoġġ temporanju biex jittaffew ir -riskji ta’ qgħad 
f’emerġenza (SURE) wara t -tifqigħa tal -COVID -19 (ĠU L 159, 20.5.2020, p. 1 ). 
 
3 għall -maturitajiet ko llha minn 5 snin sa 30 sena. Il -kundizzjonijiet kienu favorevoli meta 
mqabbla ma’ dawk miksuba minn sovrani ewlenin taż -żona tal -euro bi klassifikazzjoni għolja. 
Il-benefiċċji ta’ dawn il -kundizzjonijiet ta’ finanzjament attraenti jgħaddu għall -baġit tal -UE 
jew għall -Istati Membri li jirċievu self mill -Faċilità għall -Irkupru u r -Reżiljenza (RRF).  
Il-ħila tal -Kummissjoni li tiġbor fondi b’dawn it -termini favorevoli hija rinfurzata mill -ħruġ 
kostanti ta’ volumi kbar ta’ bonds tan -NextGenerationEU b’faxxa wie sgħa ta’ maturitajiet. 
Dawn il -karatteristiċi tal -ħruġ jippermettu żieda fil -likwidità fis -swieq sekondarji għall -bonds 
tan-NextGenerationEU. li tagħmilha aktar faċli għall -investituri biex jixtru u jbigħu dawn il -
bonds. Dan jagħmilha dejjem aktar attraent i għall -investituri biex jinnegozjaw bonds tan -
NextGenerationEU, li mbagħad iwassal għal ipprezzar aħjar tal -ħruġ tan -NextGenerationEU. 
Il-likwidità tal -bonds tan -NextGenerationEU tqarreb lejn il -livelli għas -sovrani ewlenin taż -
żona tal -euro kif imkejla m ill-metrika standard2.  
L-ewwel tranżazzjoni sindakata saret fil -15 ta’ Ġunju 2021, ġimagħtejn wara dħul fis -seħħ 
tad-Deċiżjoni dwar ir -Riżorsi Proprji3 u kienet segwita f’qasir żmien minn tnejn oħra. Din l -
attivazzjoni immedjata fuq skala kbira tal -progra mm ta’ finanzjament matul is -sajf tal -2021 
ippermettiet lill -Kummissjoni twettaq l -iżborżi kollha fl -ambitu tal -Pjan ta’ Rkupru tal -UE 
vis-à-vis l-Istati Membri4 u l-baġit, fil -waqt li kienu dovuti. Sal -31 ta’ Diċembru 2021, il -
Kummissjoni żborżat EUR 64,3  biljun lil 20 Stat Membru fl -ambitu tal -RRF: EUR 46,4 
biljun f’għamla ta’ għotjiet, EUR 18 -il biljun f’għamla ta’ self. L -iżborżi kollha saru fi żmien 
sitt ijiem tax -xogħol wara l -iffirmar tal -Ftehimiet ta’ Finanzjament u ta’ Self. Dan l -iżborż 
f’waqtu u effiċjenti tal -fondi ġie ffaċilitat mill -Bank Ċentrali Ewropew li jżomm il -kontijiet 
ċentrali tan -NextGenerationEU. Minbarra l -ammonti trasferiti lill -RRF, aktar minn EUR 8,6 
biljun ġew trasferiti mill -fond ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU għall -baġit  tal-UE 
bħala finanzjament supplimentari għall -programmi ffinanzjati min -NextGenerationEU bħal 
Orizzont Ewropa, il -Fond InvestEU, ReactEU, il -Mekkaniżmu tal -Unjoni għall -Protezzjoni 
Ċivili (rescEU), il -Fond Agrikolu Ewropew għall -Iżvilupp Rurali (FAEŻR), u  l-Fond għal 
Tranżizzjoni Ġusta.  
Il-ħila tal -Kummissjoni li tespandi l -ħruġ tal -bonds tagħha daqshekk malajr kienet fil -biċċa l -
kbira dovuta għan -narrattiva b’saħħitha u persważiva li fuqha ssejjes il -Pjan ta’ Rkupru tal -
UE. Ir -rieda tal -Istati Membri kollha li jsostnu l -programm ta’ finanzjament tan -
NextGenerationEU, permezz tal -kontribuzzjoni tagħhom għall -baġits tal -futur tal -UE, kienet 
l-aktar espressjoni b’saħħitha possibbli ta’ solidarjetà u ambizzjoni tal -Unjoni b’reazzjoni 
għall -kriżi. Din il -koeżjoni politika qawwija, ikkomplementata mill -klassifikazzjoni tal -
kreditu qawwi tal -UE, kienet deċiżiva biex tikkonvinċi lill -investituri Ewropej u 
internazzjonali mis -solidità inerenti ta’ dan id -dejn ġdid tan -NextGenerationEU.  
L-implimentazzjoni ta’ pro gramm ta’ ħruġ ta’ bonds ta’ din l -iskala kienet tirrikjedi wkoll li l -
Kummissjoni tiżviluppa, kważi mill -bidu nett, apparat ta’ finanzjament ġdid li jkun kapaċi 
jħaddem tranżazzjonijiet ta’ volum kbir fuq bażi regolari. Filwaqt li s -seba’ tranżazzjonijiet  
kbar tal -Istrument SURE (għal ħruġ f’daqqa ta’ EUR 90 biljun) kienu servew ta’ prova 
siewja, in -NextGenerationEU kien jirrikjedi kapaċità aktar strutturata u li tiflaħ fit -tul. Il -pjan 
                                                 
2 Bejn it -tieni u t -tielet trimestru tal -2021, id -dħul mill -bejgħ kull xahar fis -suq sekondarju kien jammonta għal 
15 % tad -dejn pendenti tal -NGEU. Dan il -proporzjon huwa komparabbli ma’ dak osservat fl -aktar swieq 
likwidi tal -Bonds tal -Gvern fiż -żona t al-euro.  
3 Id-Deċiżjoni tal -Kunsill (UE, Euratom) 2020/2053 tal -14 ta’ Diċembru 2020 dwar is -sistema tar -riżorsi 
proprji tal -Unjoni Ewropea u li tħassar id -Deċiżjoni 2014/335/UE, Euratom (ĠU L 424, 15.12.2020, p. 1).  
4 Dan ippermetta lil 20 Stat Membru jik sbu prefinanzjament tal -għotjiet tagħhom, lil ħames Stati Membri 
jiksbu prefinanzjament tas -self tagħhom, u lil Spanja tikseb il -pagament tal -ewwel ħlas parzjali tal -għotja 
tagħha.  
 
4 għal din l -istrateġija ġie definit f’Komunikazzjoni5 u f’sett ta’ Deċi żjonijiet adottati fl -14 ta’ 
April 2021, li qiegħdu s -sisien għall -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU. Il -
pittogramma ta’ hawn taħt tfakkar l -istadji importanti ewlenin biex ġiet żviluppata l -kapaċità 
tal-Kummissjoni li timplimenta strateġija t a’ finanzjament diversifikata bi stil sovran.  
                                                 
5 Il-Komunikazzjoni COM(2021)250 dwar strateġija ta’ finanzjament ġdida għa ll-finanzjament tan -
NextGenerationEU (ippubblikata fl -14 ta’ April 2021). Ara COM(2021)250 final (europa.eu) . 
 
5 Illustrazzjoni  1: Passi ewlenin fl -istabbiliment tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament tan -
NextGenerationEU (NGEU)  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Il-kisba ta’ dawn l -istadji importanti kienet teħtieġ għadd ta’ fatturi abilitanti, fosthom:  
1. Il-previżjoni affidabbli tal -ħtiġijiet tal -iżborż tal -RRF bħala l -punt tat -tluq għall -
ippjanar sod tal -ħruġ ta’ bonds;  
2. It-twaqqif tan -Network tan -Negozjanti Primar ji |f’Mejju 2021 biex jiffaċilita l -
eżekuzzjoni effiċjenti tal -irkantijiet u tat -tranżazzjonijiet sindakati u jappoġġa l -
likwidità fis -suq sekondarju għall -bonds tan -NextGenerationEU. Sa tmiem l -2021, 
kienu ġew ammessi fin -network 42 bank u ditta ta’ inves timent stabbiliti fi 12 -il Stat 
Membru differenti6. Dan jinkludi l -atturi ewlenin kollha attivi fil -pjazzament tad -dejn 
sovran u Sovran, Supranazzjonali u tal -Aġenziji (SSA, Sovereign, Supranational & 
Agency). Dan in -network pan -Ewropew tan -negozjanti prim arji jippermetti li l -UE 
jkollha pjazzament tal -bonds u tal -kambjali tal -UE mal -aktar bażi ta’ investituri 
wiesgħa possibbli, internament fl -UE kif ukoll esternament;  
3. It-tnedija, f’Settembru 2021, ta’ pjattaforma tal -irkantijiet imfassla apposta għall -
irkantijiet tal -Kambjali u tal -bonds tal -UE, permezz tas -sistema TELSAT tal -Banque 
de France. L -irkantijiet huma mod kosteffettiv kif jinħareġ id -dejn f’għamla ta’ 
Kambjali u bonds tal -UE; 
4. Il-ħolqien ta’ qafas ta’ governanza b’saħħtu biex iwettaq sorveljanza f uq l-eżekuzzjoni 
sostnuta tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament b’mod li jimminimizza r -riskji ewlenin u 
jiżgura obbligu ta’ rendikont u trasparenza kompluti. Il -pjan għall -operazzjonijiet ta’ 
finanzjament tan -NextGenerationEU, kif stabbilit fid -Deċiżjoni d war il -Governanza 
ta’ April 20217, ipoġġi l -identifikazzjoni u l -mitigazzjoni tar -riskji fil -qalba tiegħu. 
                                                 
6 Sadanittant ġiet ammessa l -43 istituzzjoni. L -aktar lista aġġornata tinsab fis -sit web tal -Kummissjoni: In-
Network tan -Negozjanti Primarji |  Il-Kummissjoni Ewropea (europa.eu) . 
7 Id-Deċiżjoni ta’ Implimentazzjoni tal -Kummissjoni tal -14 ta’ April 2021 li tistabbilixxi l -arranġamen ti 
meħtieġa għall -amministrazzjoni tal -operazzjonijiet mutwatarji skont id -Deċiżjoni tal -Kunsill (UE, Euratom) 
L-1 ta’ Ġunju  
Pubblikazzjoni 
tal-ewwel Pjan 
ta’ 
Finanzjament  
L-1 ta’ Ġunju  
Adozzjoni 
tad-Deċiżjoni 
ta’ Teħid ta’ 
Self Annwali  
L-14 ta’ April  
Adozzjoni ta’ 
Strateġija  ta’ 
Finanzjament 
Diversifikata  
Il-15 ta’ 
Ġunju  
Ħruġ 
inawgurali 
tal-NGEU  
(€20 biljun)  
Il-31 ta’ Mejju  
Tnedija  tan-
Network tan -
Negozjanti 
Primarji  
L-1 ta’ 
Settembru  
Jidħol fil -
kariga l -
Uffiċjal Kap 
tar-Riskji  
Is-7 ta’ 
Settembru  
Pubblikazzjoni 
tal-Qafas tal -
Bonds 
Ekoloġiċi  
Il-15 ta’ 
Settembru  
Rkant 
inawgurali 
tal-Kambjali 
tal-UE 
It-12 ta’ 
Ottubru  
Ħruġ 
inawgurali tal -
bonds ekoloġiċi  
(€12 -il biljun)  
 
6 Inħatar Uffiċjal Kap tar -Riskji (CRO, Chief Risk Officer), li daħal fil -kariga mill -1 ta’ 
Settembru 2021, biex iwettaq sorveljanza tal -aspetti kollha  tal-programm ta’ 
finanzjament tan -NextGenerationEU, abbażi tal -Politika ta’ Konformità u ta’ Riskji ta’ 
Livell Għoli tan -NextGenerationEU adottata f’Diċembru 2021. Fl -implimentazzjoni 
ta’ din il -politika, l -Uffiċjal Kap tar -Riskji huwa appoġġat mill -Kumit at għar -Riskji u 
l-Konformità li ltaqa’ għall -ewwel darba f’Diċembru 2021.  
5. Il-pubblikazzjoni tal -Qafas tal -Bonds Ekoloġiċi tan -NextGenerationEU f’Settembru 
2021. Il -qafas, ibbażat fuq ir -Regolament RRF8, u li jintegra wkoll bosta aspetti tal -
Istandard tal -Bonds Ekoloġiċi tal -UE u t -Tassonomija tal -UE, jidentifika disa’ 
kategoriji wiesgħa ta’ nefqa eliġibbli: l -enerġija rinnovabbli, it -teknoloġiji diġitali 
għat-tranżizzjoni ekoloġika, l -effiċjenza enerġetika, it -trasport nadif, l -adattament 
għat-tibdil fil -klima, l -ilma, l -iskart, il -bijodiversità, u r -riċerka u l -innovazzjoni 
b’sostenn għat -tranżizzjoni ekoloġika. Il -qafas kien soġġett għal rieżami minn parti 
oħra li tat l -opinjoni tagħha. L -ewwel ħruġ ta’ bond ekoloġiku sar fit -12 ta’ Ottubru 
2021, u nġabr u EUR 12 -il biljun biex jintużaw esklussivament għal investimenti 
ekoloġiċi u sostenibbli fl -UE kollha. Id -domanda għall -bond ekoloġiku inawgurali 
kienet 11 -il darba akbar mill -ħruġ innifsu, attirat l -interess minn firxa wiesgħa ta’ 
investituri, u sal -lum għadha l -akbar ħruġ ta’ bonds ekoloġiċi fid -dinja.  
 
3. It-twaqqif u l -implimentazzjoni tal -Istrateġija ta’ Finanzjament tan -
NextGenerationEU  
Din it -taqsima tar -rapport teżamina l -progress fl -iżvilupp tat -tmien kapaċitajiet li ġew 
identifikati fil-Komunikazzjoni msemmija aktar ’il fuq tal -14 ta’ April 2021 bħala kruċjali 
biex it -twettiq ta’ dan il -programm ta’ finanzjament jirnexxi.  
3.1 Pjanifikazzjoni strutturata u komunikazzjoni tal -intenzjonijiet tal -ħruġ  
Il-programm ta’ finanzjament tan -Next GenerationEU huwa bbażat fuq approċċ strutturat 
għall -ippjanar tal -attivitajiet ta’ ħruġ tiegħu f’ċikli annwali u kull sitt xhur. Dan l -ippjanar 
jissejjes fuq il -forniment ta’ informazzjoni dettaljata dwar il -ħtiġijiet tal -iżborż fl -ambitu tal -
Pjan ta’ Rku pru, li jiġu aġġornati fuq bażi regolari.  
Dan iċ -ċiklu jibda b’Deċiżjoni ta’ teħid ta’ self annwali biex jiġi stabbilit limitu massimu 
għall -ammont ta’ ħruġ ta’ bonds u dejn pendenti taħt il -programm tal -Kambjali tal -UE. Bis -
saħħa ta’ dawn id -dimensjonijie t ewlenin, l -organizzazzjoni, mill -Kummissjoni, tal -
operazzjonijiet mutwatarji hija ankrata fis -sod. Id -Deċiżjoni ta’ teħid ta’ self annwali tal -2021 
ippermettiet lill -Kummissjoni toħroġ sa massimu ta’ EUR 125 biljun f’finanzjament fit -tul u 
sa massimu pen denti ta’ EUR 60 biljun f’finanzjament fuq terminu qasir.  
                                                                                                                                                         
2020/2053 u għall -operazzjonijiet ta’ għoti ta’ self relatati ma’ self mogħti f’konformità mal -Artikolu  15 tar -
Regolament (UE) 2021/241 tal -Parla ment Ewropew u tal -Kunsill; C/2021/2502 final.  
 
8 L-infiq kollha jrid jirrispetta l -prinċipju “la tagħmilx ħsara sinifikanti” (DNSH, do -no-significant -harm) 
għall -objettivi ambjentali l -oħra. Biex dan jinkiseb, l -Istati Membri jaqblu fil -Ftehimiet ta’ Fina nzjament u 
ta’ Self li jirrapportaw regolarment fuq l -infiq marbut mal -investimenti ekoloġiċi.  
 
 
7 Il-Kummissjoni mbagħad tħejji pjan ta’ finanzjament biex tistabbilixxi l -kalendarju tal -ħruġ u 
l-parametri finanzjarji ewlenin tat -tranżazzjonijiet li jkun imiss. Din l -informazzjoni tiġi 
kkomunika ta pubblikament billi l -investituri jkollhom bżonnha biex jippreparaw l -
allokazzjoni tal -fondi għat -tranżazzjonijiet tal -Kummissjoni, u b’hekk ikun aktar faċli li l -
assorbiment tal -ħruġ tan -NextGenerationEU jirnexxi b’inqas kostijiet. L -ewwel pjan ta’ 
finanzjament tan -NextGenerationEU stabbilixxa mira ta’ EUR 80 biljun f’bonds tal -UE. 
Il-Kummissjoni adottat id -Deċiżjoni ta’ Teħid ta’ Self annwali tagħha9 u ppubblikat l -ewwel 
pjan ta’ finanzjament tagħha10 fl-1 ta’ Ġunju 2021, fl -istess jum tad -dħul fis -seħħ tad-
Deċiżjoni dwar ir -Riżorsi Proprji.  
L-iżborżi lill -Istati Membri taħt l -RRF, li jammonta għal 90 % tal -pagamenti taħt in -
NextGenerationEU, huma soġġetti għal daqsxejn ta’ inċertezza fir -rigward tat -tempistika u l -
ammonti preċiżi. Fil -każijiet li fihom i l-ħtiġijiet tal -iżborż ma jżommux mal -previżjonijiet 
oriġinali, jaf ikun hemm bżonn li l -pjan ta’ finanzjament jiġi rivedut. Tali reviżjoni tal -pjan ta’ 
finanzjament għat -tieni nofs tal -2021 saret f’Novembru 2021 meta l -mira ta’ finanzjament 
ġiet riveduta kemxejn ’l isfel biex tirrifletti valutazzjoni aġġornata tal -ħtiġijiet ta’ pagament 
taħt l -istrument għall -irkupru NextGenerationEU11. Abbażi ta’ din il -mira riveduta, il -
Kummissjoni ħarġet EUR 70,992 biljun f’bonds fl -2021. Il -ħruġ kollu tal -bonds u tal -
kambjali tan -NextGenerationEU li sar fl -2021 huwa inkluż fl -Anness ta’ dan ir -rapport.  
Fl-14 ta’ Diċembru 2021, il -Kummissjoni ppubblikat id -Deċiżjoni ta’ teħid ta’ self annwali 
tal-202212 u l-pjan ta’ finanzjament u l -kalendarju ta’ ħruġ għal Jannar sa tmiem  Ġunju 
202213. Id-Deċiżjoni ta’ teħid ta’ self annwali tal -2022 tippermetti lill -Kummissjoni toħroġ sa 
massimu ta’ EUR 140 biljun f’finanzjament fit -tul u sa massimu pendenti ta’ EUR 60 biljun 
f’finanzjament fuq terminu qasir. Il -pjan ta’ finanzjament għall -ewwel nofs tal -2022 
jipprevedi l -ħruġ ta’ EUR 50 biljun f’Bonds tal -UE fit -tul bejn Jannar u Ġunju 2022, li 
għandu jiġi kkomplementat minn kambjali tal -UE ta’ terminu qasir. Il -pjan ta’ finanzjament 
tal-ewwel nofs tal -2022 ġie adottat wara rieżami mill -Uffiċjal Kap tar -Riskji.  
L-ippjanar tal -ħruġ tan -NextGenerationEU jqis ukoll il -perspettiva fuq terminu itwal li hija 
meħtieġa biex jingħata lok għal ripagament kostanti u progressiv tad -dejn hekk kif jimmatura. 
F’konformità mar -rekwiżiti tad -Deċiżjoni dwar ir-Riżorsi Proprji, il -Kummissjoni qiegħda 
tippjana l -maturitajiet tal -ħruġ tagħha u r -ripagamenti relatati b’tali mod li matul il -perjodu 
sal-2058 ikun hemm tnaqqis kostanti u prevedibbli tal -obbligazzjonijiet tan -
NextGenerationEU.  
3.2 Koordinazzjoni effe ttiva ma’ emittenti nazzjonali u pari  
Il-pubblikazzjoni tal -pjanijiet ta’ finanzjament kull sitt xhur, inkluż il -kalendarju tal -ħruġ, 
kienet strument importanti għall -koordinazzjoni mal -uffiċċji tal -ġestjoni tad -dejn nazzjonali u 
supranazzjonali li għandho m f’idejhom ukoll programmi kbar ta’ ħruġ biex jissodisfaw il -
ħtiġijiet ta’ finanzjament tagħhom.  
                                                 
9  Id-Deċiżjoni ta’ Implimentazzjoni tal -Kummissjoni tal -1 ta’ Ġunju 2021 li tistabbilixxi l -qafas għall -
operazzjonijiet mutwatarji u ta’ maniġġjar tad -dejn sko nt in-NextGenerationEU għall -2021 C/2021/3991 
final.  
10 factsheet_funding_plan_jan -jun-2022.pdf (europa.eu)  
 
11 factsheet_funding_plan_v7.pdf (europa.eu)  
12 Id-Deċiżjoni ta’ Implimentazzjoni tal -Kummissjoni tal -14 ta’ Diċembru 2021 li tistab bilixxi l -qafas għall -
operazzjonijiet mutwatarji u ta’ maniġġjar tad -dejn skont in-NextGenerationEU għall -2022 C/2021/9336 final.  
13 factsheet_funding_plan_jan -jun-2022.pdf (europa.eu)  
 
 
8 Barra minn hekk, il -Kummissjoni, f’diversi okkażjonijiet, ipprovdiet informazzjoni lill -
Kumitat BUDG u lill -Kumitat Ekonomiku u Finanzjarju tal -Parlament Ewro pew dwar l -
operazzjonijiet ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU. Tieħu sehem f’laqgħat tas -
Sottokumitat tal -Kumitat Ekonomiku u Finanzjarju dwar is -Swieq tad -Dejn Sovran tal -UE 
(ESDM, EU Sovereign Debt Markets), li fuq l -aġenda tiegħu regolament ikun hemm  il-punt 
dwar l -implimentazzjoni tal -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU.  
3.3 Ġestjoni b’saħħitha tal -likwidità biex tibbilanċja l -flussi tad -dħul u l -ħruġ  
Xiber ewlieni għas -suċċess tan -NextGenerationEU huwa l -kapaċità tal -programm li jiżborża  
l-ammonti kollha hekk kif u meta jkun dovut il -pagament (jew ir -ripagament) tagħhom u li 
jevita li jkollu jiġbor fondi f’kundizzjonijiet tas -suq inopportuni. Approċċ proattiv vis -à-vis il -
ġestjoni tal -likwidità u l -kapaċità li jinġabru fondi b’termini att raenti fi żmien qasir huma 
kruċjali f’dan ir -rigward.  
Sa mill -bidu tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament, il -Kummissjoni żammet riżerva ta’ kontanti 
prudenzjali varjabbli bħala salvagwardja importanti kontra n -nuqqasijiet ta’ likwidità li 
jistgħu jipprevjen u lill -Kummissjoni milli tissodisfa t -talbiet ta’ żborż fil -pront. Il -
Kummissjoni fetħet kont mal -BĊE fl -2021 sabiex timmaniġġja din id -disponibbiltà ta’ 
likwidità, sabiex din id -disponibbiltà kritika ta’ kontanti ma tkunx soġġetta għal riskju tal -
kontropa rti. 
Din ir -riżerva ta’ likwidità ġiet appoġġata mill -użu tal -firxa sħiħa ta’ strumenti fl -ambitu tal -
istrateġija ta’ finanzjament diversifikata li jipprovdu l -flessibbiltà meħtieġa lill -Kummissjoni 
biex tibbilanċja l -flussi tad -dħul u l -ħruġ. Dan inkluda f’Lulju/Awwissu 2021, l -użu ta’ linji 
tal-kreditu. Dawn il -linji ta’ kreditu ppermettew lill -Kummissjoni tissodisfa t -talbiet kollha ta’ 
pagament mill -Istati Membri għall -prefinanzjament tal -Pjanijiet għall -Irkupru u r -Reżiljenza 
tagħhom matul is -sajf filw aqt li tevita offerta eċċessiva ta’ bonds għal suq illikwidu. L -
ammonti akkumulati permezz ta’ dawn il -linji ta’ kreditu issa tħallsu għalkollox.  
Sa minn Settembru 2021, il -Kummissjoni setgħet tuża l -programm tal -Kambjali tal -UE biex 
takkumula likwidità b’termini kompetittivi. Bejn il -15 ta’ Settembru u l -31 ta’ Diċembru 
2021, il -Kummissjoni organizzat seba’ rkantijiet tal -Kambjali tal -UE, u ġabret EUR 25 biljun 
permezz ta’ Kambjali tal -UE ta’ tliet xhur u ta’ sitt xhur, li minnhom EUR 5 biljun 
immaturaw f’Diċembru 2021. Ir -rendiment medju ponderat miksub għall -irkantijiet kien ta’ -
0,78 % u l -proporzjon medju ta’ kopertura tal -offerti (jiġifieri l -ammont tad -domanda 
mqabbel mal -ammont tal -offerta fi rkant) kien ta’ 2,55x. Il -metrika fiż -żewġ każijiet tind ika 
domanda qawwija min -Negozjanti Primarji fin -network tagħna u tipponta lejn operazzjonijiet 
b’saħħithom ta’ finanzjament fuq terminu qasir.  
Billi attrezzat lilha nnifisha b’dawn il -mezzi biex timmaniġġja l -likwidità, il -Kummissjoni 
setgħet tissodisfa t -talbiet kollha ta’ pagament fi żmien sitt ijiem.  
3.4 Kapaċità qawwija ta’ eżekuzzjoni biex jitwettqu operazzjonijiet ta’ finanzjament 
individw ali 
Il-Kummissjoni saħħet il -kapaċitajiet tagħha ta’ eżekuzzjoni tal -finanzjament, li 
jippermettulha tuża taħlita ta’ formati ta’ tranżazzjonijiet biex tissodisfa l -ħtiġijiet ta’ 
finanzjament tan -NextGenerationEU: fl -ewwel sitt xhur, il -Kummissjoni użat ħa mes 
tranżazzjonijiet sindakati, żewġ irkantijiet tal -bonds u seba’ rkantijiet tal -kambjali, ħruġ ġdid 
u ħruġ mill -ġdid (taps), u linji ta’ kreditu.  
L-aktar żewġ elementi importanti ta’ din il -kapaċità msaħħa kienu:  
(a) It -twaqqif ta’ network pan -Ewropew ta n-Negozjanti Primarji  
 
9 B’segwitu għat -tnedija ta’ sejħa għal espressjoni ta’ interess,14 il-Kummissjoni ppubblikat fil -
31 ta’ Mejju 2021, lista ta’ 39 bank u ditta ta’ investiment li kienu applikaw b’suċċess għan -
Network tan -Negozjanti Primarji tagħha. L -iskrizzjoni hija miftuħa fuq bażi kontinwa għall -
membri tan -networks nazzjonali jew ta’ networks oħra tan -negozjanti primarji tal -UE. Fil -31 
ta’ Diċembru 2021, il -Kummissjoni kellha 42 bank u ditta ta’ investiment bħala Negozjanti 
Primarji tal -UE, li jinsabu fi 12 -il Stat Membru, b’mudelli ta’ negozju differenti, inklużi l -
atturi ewlenin kollha fl -ambitu tal -pjazzament tad -dejn sovran u d -dejn SSA, u li joperaw 
madwar id -dinja kollha.  
Il-Kummissjoni tiddjaloga man -Negozjanti Primarji (inkluż permezz ta’ rispon s strutturat). 
Tiżgura wkoll li l -għażla tan -Negozjanti Primarji għat -tranżazzjonijiet sindakati tkun ibbażata 
fuq l -applikazzjoni rigoruża ta’ kriterji kwantitattivi u kwalitattivi, ikkomplementati mill -
applikazzjoni ta’ fattur ta’ rotazzjoni biex jiġi żg urat li l -mandat ma jingħatax dejjem lill -
istess banek.  
(b) It -twaqqif ta’ pjattaforma tal -irkantijiet tal -ogħla livell  
Bl-appoġġ tal -Banque de France, il -Kummissjoni, fl -2021, stabbiliet pjattaforma tal -irkantijiet 
għall -Kambjali u l -bonds tal -UE. In -Negozjanti Primarji ġew ikkollegati mas -sistema 
TELSAT tal -Banque de France matul is -sajf tal -2021, biex b’hekk il -Kummissjoni setgħet 
tniedi l -ewwel irkant tal -Kambjali tal -UE fil -15 ta’ Settembru 2021 u l -ewwel irkant tal -bonds 
fis-27 ta’ Settembru 2021.  
Il-pjattaforma tal -irkantijiet ippermettiet lill -Kummissjoni tistabbilixxi programm regolari ta’ 
rkantijiet, flimkien mat -tranżazzjonijiet sindakati tagħha.  
Bejn il -15 ta’ Settembru u l -31 ta’ Diċembru 2021, il -Kummissjoni organizzat seba’ rkantijiet 
tal-Kambjali tal -UE, u ġabret EUR 25 biljun permezz ta’ Kambjali tal -UE ta’ tliet xhur u ta’ 
sitt xhur, li minnhom EUR 5 biljun immaturaw f’Diċembru 2021. Barra minn hekk, il -
Kummissjoni ġabret EUR 5 biljun permezz ta’ żewġ irkantijiet tal -bonds.  
3.5 Sistemi rob usti ta’ governanza u ta’ ġestjoni tar -riskju  
Il-Kummissjoni stabbiliet qafas ta’ governanza ċar u robust sabiex tingħata struttura lill -
proċessi ewlenin tat -teħid ta’ deċiżjonijiet (pereż. id -Deċiżjoni ta’ teħid ta’ self annwali), il -
modalitajiet ta’ impl imentazzjoni (pjan ta’ finanzjament) u l -kapaċitajiet ta’ implimentazzjoni 
(pereż. tranżazzjonijiet sindakati u rkantijiet) tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament u biex tiġi 
żgurata sorveljanza robusta u indipendenti. Il -kummenti dwar dawn ingħataw aktar ’i l fuq.  
Il-ħtieġa li jiġi identifikat, imminimizzat u mmaniġġjat ir -riskju tinsab inkorporata f’kull 
proċess operattiv ewlieni fil -programm ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU. Ir -rikors għal 
strateġija ta’ finanzjament diversifikata huwa minnu nnifsu mez z ta’ kif jiġu mmitigati r -riskji 
li l-ħtiġijiet tal -Pjan ta’ Rkupru ma jkunux jistgħu jiġu ffinanzjati fil -pront jew b’termini 
raġonevoli. Il -Kummissjoni, sabiex tiżgura attenzjoni sostnuta u b’reqqa fuq l -imminimizzar 
tar-riskji, ħatret Uffiċjal Kap tar -Riskji (CRO) u Uffiċjal għall -Konformità, stabbiliet Kumitat 
għar-Riskji u l -Konformità li jappoġġa lis -CRO, u adottat Politika ta’ Konformità u ta’ Riskji 
ta’ Livell Għoli.  
F’Ġunju 2021, il -Kummissjoni ħatret lis -CRO, li daħal fil -kariga fl -1 ta’ Settemb ru 2021. Is -
CRO fassal Politika ta’ Konformità u ta’ Riskji ta’ Livell Għoli, li ġiet approvata mill -
Kumitat għar -Riskji u l -Konformità u mill -Kummissarju għall -Baġit u l -Amministrazzjoni, 
                                                 
14 Id-Deċiżjoni tal -Kummissjoni (UE, Euratom) 2021/625 tal -14 ta’ April 2021 dwar l -istabbiliment tan -
network tan -negozjanti primarji u d -definizzjoni tal -kriterji ta’ eliġibbiltà għall -mandati ta’ tmexxija u ta’ 
tmexxija konġunta għat -tranżazzjonijiet sindakati għall -finijiet tal -attivitajiet ta’ teħid ta’ self mill -
Kummissjoni f’isem l -Unjoni u l -Komunità Ewropea tal -Enerġija.  
 
10 Johannes Hahn fl -1 ta’ Diċembru 2021. Din il -politika tinkludi qafa s xieraq ta’ ġestjoni tar -
riskju u ta’ konformità għas -sorveljanza tar -riskji u tal -kwistjonijiet ta’ konformità li 
jirriżultaw mill -implimentazzjoni tal -operazzjonijiet mutwatarji, ta’ ġestjoni tad -dejn u 
mutwanti tan -NextGenerationEU u tistabbilixxi l -miżuri ta’ mitigazzjoni u l -proċeduri ta’ 
monitoraġġ xierqa. L -Uffiċjal Kap tar -Riskji jiżgura li l -politika tiġi implimentata b’mod 
komprensiv u konsistenti, u kull sena jirrapporta lill -Kummissjoni dwar l -implimentazzjoni 
ta’ din il -politika.  
3.6 Soluzzjon ijiet ta’ back -office, ta’ pagament u ta’ kontabilità adatti għall -iskop  
Il-Kummissjoni rrinfurzat il -karigi tagħha fil -back -office u fil -kontabilità sabiex tiżgura l -
eżekuzzjoni effiċjenti, il -verifikabbiltà u l -obbligu ta’ rendikont tat -tranżazzjonijiet kollha. 
B’mod aktar speċifiku:  
- Il-Kummissjoni adattat is -sistema tagħha ta’ reġistrazzjoni u dħul fil -kotba fil -waqt 
biex b’hekk it -tranżazzjonijiet kollha ta’ teħid u għoti ta’ self ġew irreġistrati kif 
xieraq fis -sistema mill -bidu tal -operazzjonijiet ta’  finanzjament tan -
NextGenerationEU f’Ġunju 2021.  
- B’kollaborazzjoni mal -BĊE, il -Kummissjoni inkludiet id -data tal-Istati Membri fis -
sistemi ta’ pagament u dawn ittestjathom mal -Istati Membri sabiex il -pagamenti 
kollha lill -Istati Membri jkunu jistgħu jiġu p proċessati b’mod sigur, f’qasir żmien, u 
f’kull waqt.  
- Il-Kummissjoni aġġornat il -Programm ta’ Ħruġ ta’ Dejn (DIP, Debt Issuance 
Programme) tal -UE u l -EURATOM fl -4 ta’ Ġunju 2021 sabiex, fost l -oħrajn, tinkludi 
l-irkantijiet.  
- Flimkien mal -Aġent Emittenti t agħha, il -Kummissjoni stabbiliet proċeduri ġodda 
għall -irkantijiet li wasslu għall -ipproċessar bla intoppi tat -tranżazzjonijiet primarji 
kollha fid -data tas -saldu.  
- Il-Kummissjoni ħejjiet is -sistema ta’ dħul fil -kotba sabiex ir -rapporti finanzjarji jkunu 
jistgħu jsiru kif suppost u jkunu jistgħu jiġu vverifikati fil -pront mill -awditur estern.  
3.7 Self attraenti fl -ambitu tal -Faċilità għall -Irkupru u r -Reżiljenza  
Taħt in -NextGenerationEU, il -Kummissjoni għandha s -setgħa li toħroġ sa EUR 385 biljun 
biex tiff inanzja self fl -ambitu tal -RRF lill -Istati Membri. Sa tmiem l -2021, kważi 40 % tal -
envelop totali ta’ self mill -RRF ġew allokati lil sitt Stati Membri15 li kellhom l -
applikazzjonijiet ta’ self tagħhom approvati. L -Istati Membri jistgħu jitolbu appoġġ f’għam la 
ta’ self sal -31 ta’ Awwissu 2023.  
It-termini offruti fuq dan is -self kienu vantaġġużi immens, bis -saħħa tal -ħruġ tal -UE bi 
klassifikazzjoni għolja u domanda qawwija mill -investituri (is -sindakazzjonijiet tal -bonds 
kienu sottoskritti 7 sa kważi 14 -il darba aktar mill -offerta). Termini u kundizzjonijiet oħrajn 
tas-self lill -Istati Membri li jissellfu huma mfassla wkoll biex dan is -self ikun sors attraenti ta’ 
finanzjament mill -Istat. L -Istati Membri se jagħmlu ripagamenti amortizzati, li jibdew wara 
perjo du ta’ grazzja ta’ 10 snin, b’hekk l -Istati Membri jkunu jistgħu jibbenefikaw mit -tkabbir 
xprunat mir -riforma u l -investiment qabel ma jibdew ir -ripagament. Wara l -perjodu inizjali ta’ 
grazzja, l -Istati Membri se jagħmlu ripagamenti annwali ta’ 5 % tal -amm onti żborżati. Il -fatt 
li r-ripagament se jitqassam tul perjodu ta’ żmien se jevita li jkun hemm perjodi intensivi ta’ 
ripagament, kemm għall -baġit tal -UE kif ukoll għall -Istati Membri. Dan l -approċċ għall -
istrutturar tas -self se jiġi implimentat bl -istess  mod għall -Istati Membri kollha li jirċievu self.  
                                                 
15 Ċipru, il -Greċja, l -Italja, il -Portugall, ir -Rumanija u s -Slovenja.  
 
11 F’Lulju 2021, il -Kummissjoni ppubblikat Deċiżjoni16 li tistabbilixxi kif il -kostijiet imġarrba 
għall -fond ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU jiġu allokati lill -Istati Membri li jirċievu 
self mill -RRF u l ill-baġit tal -UE. Il -kostijiet rilevanti jiġu allokati lill -Istati Membri li jissellfu 
u lill -baġit tal -UE abbażi tal -proporzjon relattiv tagħhom tal -appoġġ finanzjarju riċevut. Din 
il-metodoloġija tal -allokazzjoni tal -kostijiet u l -implimentazzjoni tagħha  se tiżgura bażi 
oġġettiva, ġusta u dokumentata b’mod ċar għall -ikkalkolar u l -allokazzjoni tal -proporzjon 
rispettiv tal -kostijiet kollha lill -baġit tal -UE jew lill -Istati Membri li jirċievu self mill -RRF.  
3.8 Komunikazzjoni effettiva u sensibilizzazzjoni tal-investituri  
Sa mill -bidu tal -operazzjonijiet ta’ finanzjament tan -NextGenerationEU, il -Kummissjoni 
żviluppat strateġija komprensiva għar -relazzjonijiet mal -investituri u sensiela ta’ għodod biex 
tagħmel kuntatt mal -bażi tal -investituri tagħha:  
- Dakinhar  tal-preżentazzjoni tal -istrateġija ta’ finanzjament diversifikata tagħha, il -
Kummissjoni  nediet sit web komprensiv17 biex tinforma lill -partijiet interessati kollha, 
lill-pubbliku ġenerali u lill -investituri dwar l -operazzjonijiet ta’ finanzjament tagħha.  
- Il-Kummissjoni bdiet toħroġ bullettini intitolati “EU borrowing for the recovery”, li 
bihom il -Kummissjoni tkun tista’ tikkomunika mal -komunità tal -investituri b’mod 
regolari u trasparenti. L -ewwel żewġ edizzjonijiet tal -bullettin huma disponibbli 
online f uq is -sit web “The EU as a borrower” (L -UE bħala mutwatarja), u l -
abbonament jinsab miftuħ għall -partijiet interessati kollha.  
- Il-Kummissjoni għamlet kuntatt b’mod attiv mal -investituri madwar id -dinja permezz 
ta’ żjarat strutturati (“road shows”), organiz zat sejħiet globali għall -investituri f’Ġunju 
u Settembru 2021, u kellha tliet laqgħat tan -Network tan -Negozjanti Primarji.  
- Il-Kummissjoni għandha l -paġna tagħha għaliha fuq il -Bloomberg Terminal, fejn 
toffri informazzjoni f’ħin reali dwar l -irkantijiet ta għha lill -komunità tal -investiment.  
- Sabiex iżżomm lill -pubbliku inġenerali informat dwar il -ħidma tagħha, il -
Kummissjoni tħejji u tiddistribwixxi materjal għall -istampa b’mod regolari – dejjem 
disponibbli online fuq is -sit web tagħha, u tipprovdi informaz zjoni f’ħin reali permezz 
tal-media soċjali – Twitter, LinkedIn. Il -Kummissarju Johannes Hahn u l -esperti tal -
Kummissjoni Ewropea tkellmu regolarment mal -istampa biex jipprovdu informazzjoni 
ulterjuri.  
- Bl-għajnuna tal -Bank Ewropew tal -Investiment (BEI), i l-Kummissjoni qiegħda 
tistabbilixxi bażi tad -data għar-Relazzjonijiet mal -Investituri, li se tagħti daqqa t’id 
lill-Kummissjoni fil -ġestjoni tar -relazzjonijiet tagħha mal -investituri b’mod strutturat 
billi twettaq monitoraġġ b’mod attiv tal -aġir u tax -xejriet tal -investituri, sabiex 
tidentifika l -azzjonijiet meħtieġa ta’ sensibilizzazzjoni tal -investituri u tas -suq u 
tipproduċi statistika għal skopijiet ta’ ġestjoni u komunikazzjoni.  
4. Konklużjoni  
F’dawn l -aħħar 12 -il xahar, il -Kummissjoni filli kienet emittent fuq skala żgħira, tiġbor il -
fondi biex tiffinanzja programmi ta’ self relattivament żgħar bħall -Mekkaniżmu Ewropew ta’ 
Stabbilizzazzjoni Finanzjarja (EFSM) u l -Assistenza makrofinanzjarja (MFA), u filli saret 
wieħed mill -akbar emittenti f’euro. Ma tul l-2021 ħarġet EUR 130 biljun (EUR 71 biljun 
għan -NextGenerationEU) u fil -perjodu 2021 -26 jaf toħroġ bejn wieħed u ieħor EUR 150 
biljun fis -sena.  
                                                 
16 Id-Deċiżjoni ta’ Implimentazzjoni tal -Kummissjoni (UE) 2021/1095 tat -2 ta’ Lulju  2021 li tistabbilixxi l -
metodoloġija għall -allokazzjoni tal -kostijiet relatati mal -operazzjonijiet mutwatarji u tal -ġestjoni tad -dejn 
permezz tan -NextGenerationEU C/2021/4864  
17 The EU as a borrower – investor relations |  Il-Kummissjoni Ewropea (europa.eu) . 
 
12 L-infrastruttura u l -proċessi kollha meħtieġa għall -implimentazzjoni ta’ dan il -programm ta’ 
finanzjament f uq skala kbira ġew stabbiliti fi żmien rekord. Dan ippermetta li l -finanzjament 
tan-NextGenerationEU jibda fil -15 ta’ Ġunju 2021, ġimagħtejn wara li ġew issodisfati l -
kundizzjonijiet legali kollha biex jinbeda dan il -programm ta’ self. L -ammonti kollha dov uti 
lill-baġit tal -UE jew lill -Istati Membri tħallsu fi żmien sitt ijiem tax -xogħol minn meta tlestew 
il-formalitajiet. Ma kien hemm l -ebda dewmien. It -tranżazzjonijiet kollha tan -
NextGenerationEU ġew eżegwiti teknikament kif suppost u kellhom appoġġ qawwi  ħafna 
mis-suq (il -kotba tal -ordnijiet kienu sottoskritti b’7 sa kważi 14 -il darba aktar mill -offerta). It -
tranżazzjonijiet ingħalqu b’termini favorevoli (kost medju tal -finanzjament ta’ 0,14 % għat -
tranżazzjonijiet tal -2021), u l -bonds tal -UE issa qegħdin  jiġu nnegozjati fuq l -istess livell 
mas-sovrani ewlenin taż -żona tal -euro (pjuttost milli emittenti oħra tal -SSA).  
Dawn ir -riżultati jirrappreżentaw bidu inkoraġġanti ħafna għall -programm tan -
NextGenerationEU. Il -prijorità għas -snin li ġejjin se tkun li l-programm ikompli miexi fil -
passi ta’ dan il -bidu tajjeb u jikseb livell għoli ta’ eżekuzzjoni b’mod sostnut fit -
tranżazzjonijiet kollha.  
Bħala konklużjoni, in -NextGenerationEU jagħti għodda b’saħħitha lill -UE biex tiffinanzja l -
irkupru u toħroġ mill -kriżi aktar reżiljenti, aktar ġusta u aktar ekoloġika. Saħħaħ ukoll ir -rwol 
internazzjonali tal -euro, ikkontribwixxa għall -iżvilupp tas -swieq Ewropej ta’ kapital tad -dejn 
u rrinforza l -Unjoni Bankarja, billi għen lill -banek jiddiversifikaw il -kapital regolator ju. L -
implimentazzjoni tal -istrument matul ix -xhur u s -snin li ġejjin tirrappreżenta opportunità biex 
dawn il -benefiċċji jiġu kkonsolidati.  
 
13 Anness. Ħarsa ġenerali lejn il -ħruġ ta’ bonds u ta’ kambjali  
 
Illustrazzjoni  1: Ħarsa ġenerali lejn it-tranżazzjonijiet sindakati u l -irkantijiet tal -bonds 
tan-NextGenerationEU (NGEU)  
Strument  Data   
tan-
Negozjar  Data   
tas-saldu  Maturità  
 Ammont 
maħruġ   
 (EUR biljun)  
data snin 
It-tieni trimestru 2021  
Sindakazzjoni 
#1 NGEU  15-06-2021  22-06-2021  04-07-2031  10 20 
Sindakazzjoni 
#2 NGEU  29-06-2021  06-07-2021  06-07-2026  5 9 
06-07-2051  30 6 
It-tielet trimestru 2021  
Sindakazzjoni 
#3 NGEU  13-07-2021  20-07-2021  04-07-2041  20 10 
Sindakazzjoni 
#4 NGEU  14-09-2021  21-09-2021  04-10-2028  7 9 
Rkant tal-
bonds #1  27-09-2021  29-09-2021  06-07-2026  5 2,495  
Ir-raba’ trimestru 2021  
Sindakazzjoni 
tal-bonds 
ekoloġiċi 
NGEU #5  12-10-2021  19-10-2021  04-02-2037  15,3 12 
Rkant tal -
bonds #2  25-10-2021  27-10-2021  04-10-2028  7 2,497  
Total  70,992  
 
  
 
14 Illustrazzjoni  2: Ħarsa ġenerali lejn l -irkantijiet tal -Kambjali tal -UE 
Strument  Data   
tan-Negozjar  Data   
tal-Iżborż  Maturità  Ammont 
maħruġ   
 (EUR)  data xhur 
It-tielet trimestru 2021  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #1  15-09-2021  17-09-2021  03-12-2021  3 xhur  2 999 000  000 
04-03-2022  6 xhur  1 997 000 000  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #2  22-09-2021  24-09-2021  03-12-2021  3 xhur  1 997 000 000  
04-03-2022  6 xhur  1 996 000 000  
Ir-raba’ trimestru 2021  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #3  06-10-2021  08-10-2021  07-01-2022  3 xhur  2 996 000 000  
08-04-2022  6 xhur  1 996 000 000  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #4  20-10-2021  22-10-2021  07-01-2022  3 xhur  1 499 000 000  
08-04-2022  6 xhur  1 499 000 000  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #5  03-11-2021  05-11-2021  04-02-2022  3 xhur  1 497 000 000  
06-05-2022  6 xhur  1 496 000 000  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #6  17-11-2021  19-11-2021  04-02-2021  3 xhur  998 000 000  
06-05-2022  6 xhur  994 000 000  
Rkant tal -
Kambjali 
tal-UE #7  01-12-2021  03-12-2021  04-03-2021  3 xhur  1 495 000 000  
03-06-2022  6 xhur  1 496 000 000