MT    MT MT 
 
MT    MT  KUMMISSJONI TAL-KOMUNITAJIET EWROPEJ 
Brussel 30.4.2009 
SEG(2009) 557 
  
DOKUMENT TA’ ĦIDMA TAL-PERSUNAL TAL-KUMMISSJONI 
Dokument li jakkumpanja l- 
 
Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar  
Prodotti ta' Investiment Mhux Professjonali Offruti Flimkien 
 
SOMMARJU E ŻEKUTTIV TAR-RAPPORT TAL- VALUTAZZJONI TAL-IMPATT 
FUQ PRODOTTI TA' INVESTIMENT MHUX PROFESSJONALI OFFRUTI 
FLIMKIEN  
 
{COM(2009) 204 finali} 
{SEC(2009) 556} 
 
MT 2   MT DOKUMENT TA’ ĦIDMA TAL-PERSUNAL TAL-KUMMISSJONI 
Dokument li jakkumpanja l- 
 
Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar  
Prodotti ta' Investiment Mhux Professjonali Offruti Flimkien 
 
SOMMARJU E ŻEKUTTIV TAR-RAPPORT TAL- VALUTAZZJONI TAL-IMPATT 
FUQ PRODOTTI TA' INVESTIMENT MHUX PROFESSJONALI OFFRUTI 
FLIMKIEN  
 
{COM(2009) 204 finali} 
{SEC(2009) 556} 
'Prodotti ta' investiment mhux professjonali offruti flimkien' jipprovdu a ċċess faċli lill-
investitur mhux professjonali g ħas-swieq finanzjarji.  Il-qafas regolatorju ta' dawn il-prodotti 
għandu jipprovdi sisien b'sa ħħithom u koerenti g ħal investiment mhux professjonali effettiv u 
responsabbli. Il-kri żi finanzjarja serviet bi ex tfakkar b'mod reali kemm hi importanti t-
trasparenza fil-prodotti finanzjarji u l-ispejje ż potenzjali ta' bejg ħ irresponsabbli. Il-kollass fil-
fiduċja tal-investitur enfasizza l-ur ġenza biex ji ġi żgurat li l-qafas rego latorju xieraq huwa 
stabbilit, sabiex il-bini mill- ġdid tal-fidu ċja jista' jse ħħ fuq bażi soda. 
F'kull naħa tal-Unjoni Ewr opea, huma kummer ċjalizzati medda ta' prodotti ta' investiment 
'offruti flimkien' lill-investituri mhux professjona li, li joffru prospetti ta ' rendimenti finanzjarji 
fuq tul ta' żmien medju g ħal twil, ibba żati fuq taħlita ta' espo żizzjoni għas-swieq finanzjarji. 
Dawn il-prodotti jinkludu: 
• fondi ta' investiment; 
• titoli ta' sigurtà strutturati; 
• poloz ta' assigurazzjoni fuq il- ħajja marbuta ma' unità; u  
• depożiti fissi strutturati.  
Is-suq totali g ħal dawn il-prodotti huwa sinifikanti ħafna, stmat sa EUR 10 triljun sal-a ħħar 
tal-2007, g ħalkemm l-ammont investit naqas ta ħt l-impatt tal-kri żi finanzjarja.  
Dawn il-prodotti g ħandhom forom legali distinti i żda jipprovdu funzjonijiet ekonomi ċi 
komparabbli g ħall-investituri mhux professjonali. F'suq li qed jiffunzjona sew, il-
kompetizzjoni bejn familji ta' prodotti ta' investim ent mhux professjonali offruti flimkien tista' 
tippromwovi allokazzjoni effi ċjenti ta' ri żorsi, billi to ħloq inċentivi għall-manifatturi sabiex 
jiżviluppaw u jbig ħu prodotti li jaqblu tajjeb mal-prof ili ta' investituri prospettivi. 
Madankollu s-swieq g ħal dawn il-prodotti huma kkaraterizzati minn nuqqas qawwi ta' 
simmetrija fl-informazzjoni bejn l-ori ġinatur tal-prodott u d-distributuri fuq na ħa waħda u l-
investituri mhux prof essjonali fuq l-o ħra, u kunflitti ta' prin ċipal-aġent għal dawk li qed 
ibigħu lill-investituri mhux prof essjonali. Dawn in-nuqqas ijiet fis-suq iwasslu g ħal ħsara 
għall-investitur fuq livell mikr o, meta l-prodotti huma mibjug ħa jew mixtrija b'mod ħażin. 
 
MT 3   MT Fuq il-livell makro hemm il-poten zjal li l-investituri j żommu 'l bog ħod mis-swieq tal-
investiment, b'implikazzjonijiet serji g ħal dawk is-swieq u g ħall-abbiltà tal-individwi biex 
jipprovdu g ħall-futuri finanzjarji tag ħhom. 
Ġew stabbiliti regolamenti fuq live ll Ewropew u nazzjonali sabiex jitne ħħew dawn in-
nuqqasijiet. Hemm żewġ elementi ċentrali li huma komuni f'dan ir-regolament: li ti żgura li l-
investituri jkollhom informazzjoni e ffettiva tal-prodott qabel il-kuntratt  u li tiżgura li l-
proċessi tal-bejg ħ huma korretti.  Regolazzjoni b ħal din fuq livell Ewro pew evolviet l-aktar 
fuq bażi settorjali. Ir-rego li applikabbli jvarjaw skont il-forma legali  tal-prodott u l-istat legali 
tal-persuna li qed tbig ħ il-prodott. F'u ħud mis-setturi u g ħal xi wħud mill-prodotti, m'hemm l-
ebda regola applikabb li fuq livell Ewropew. 
Effettivament, hemm 'frammentazzjoni regolatorja' fuq livell Ewropew g ħal prodotti differenti 
ta' investiment mhux professjonali offruti flimkien u l-mezzi li qed ji ġu distribwiti minnhom. 
Dan diġà pprovoka t ħassib wiesa' fuq il-koerenza tal-li ġi tal-Komunità. Hemm differenzi 
sinifikanti fil-livell ta' protezzj oni tal-investitur bejn is-setturi tal-industr ija, kif ukoll 'livell 
żbilanċjat ta' opportunitajiet' g ħall-oriġinaturi u d-distributuri ta' dawn il-prodotti. F'u ħud mill-
Istati Membri, l-awtoritajiet ta' sorveljanza ħadu azzjoni, kif permess mil-li ġi tal-Komunità, 
sabiex itejbu l-protezzjoni tal-invest itur u sabiex ikun hemm livell bilan ċjat ta' opportunitajiet 
fejn huma jaraw li r-rekwi żiti Ewropej mhumiex bi żżejjed.  
Madankollu, dawn ir-reazzjonijiet kienu ne ċessarjament limitati fl-ambitu ġeografiku 
tagħhom u mhux koordinati, u wasslu g ħal iktar diver ġenzi fir-regoli u, almenu fil-prin ċipju, 
għal ostaklu ie ħor għall-iżvilupp ta' suq uniku g ħal dawn il-prodotti. 
F'din il-Valutazzjoni tal-Impatt, huma kkunsidrati żewġ mistoqsijiet: din il-frammentazzjoni 
regolatorja to ħloq riskji ġenwini ta' ħsara għall-investitur u tfixkil fis-suq? Jekk iva, hija 
meħtieġa reazzjoni fuq livell Ewropew u x'forma ġenerali għandu jkollha? 
Kwistjonijiet pro ċedurali 
Il-ħidma tal-Kummissjoni fuq il-prodotti ta' inve stiment mhux professjonali offruti flimkien 
għandha l-bidu tag ħha f'rikjesta tal-Kunsill ECOFIN  f'Mejju 2007 sabiex il-Kummissjoni 
teżamina l-koerenza tar-re ġimi ta' kxif ta' tag ħrif u ta' distribuzzjoni fil-li ġi tal-UE li japplikaw 
għal tipi differenti ta' prodotti ta' investiment mhux professjonali. 
Aħna kkonsultajna b'mod estensiv ma l-partijiet interessati, inklu ż b'sejħa għal evidenza 
f'Ottubru 2007, Dikjarazzjoni ta’ Reazzjoni f'Marzu 2008, workshop tekniku mar-rappreżentanti tal-industrija f'Mejju 2008, u Seduta Pubblika fuq livell g ħoli f'Lulju 2008, li 
ġabret flimkien iktar minn 300 rappre żentant għoli mill-industrija, mill-asso ċjazzjonijiet tal-
konsumatur, mir-regolaturi nazzjonali u mill-is tituzzjonijiet Ewropej sabiex jiddiskutu l-
iżvilupp tas-suq u r-riskji potenzjali g ħall-investituri mhux professjonali. 
Sal-punt li ġie deċiż li hija me ħtieġa azzjoni fuq livell Ewropew, te ħtieġ aktar ħidma fuq 
valutazzjoni tal-impatt sabiex ji ġu identifikati il-mi żuri speċifiċi meħtieġa u l-ispejje ż u l-
benifiċċ
ji ta' dawn il-mi żuri. 
 
MT 4   MT L-impatt tal-problema ġenerali u l-ka ż għal azzjoni fuq livell Ewropew 
Kif uriet lilha nfisha b'mod konkret il-problema ġenerali identifikata hawn? X'inhuma l-
ispejjeż għall-ekonomija u g ħas-soċjetà tal-UE, u min qed i ħallas dawn l-ispejje ż? 
In-nuqqas ta' appro ċċ koerenti lejn kxif ta' tag ħrif u regolazzjoni intermedjarja fuq livell tal-
UE jwassal g ħal tliet problemi: 
• L-ewwel, li l-livell ta' protezzjoni tal-inve stitur inkorporat fir-regoli tal-UE mhuwiex g ħoli 
biżżejjed għall-prodotti kollha konċernati. 
• It-tieni, li differenzi fir-regoli tal-UE jfixkl u l-kompetizzjoni fis-s uq favur prodotti li huma 
'inqas regolati'. Id-differenzi fir-regoli tal-UE jistg ħu joħolqu inċentivi għal 'arbitra ġġ 
regolatorju', u b'hekk ikabbru r-riskji ta' ħsara għall-investitur kif deskritt hawn fuq. 
• It-tielet, li appro ċċi nazzjonali diver ġenti lejn il-kxif ta' tag ħrif u d-distribuzzjoni b ħala 
riżultat ta' reazzjonijiet mhux koo rdinati mill-Istati Membri g ħan-nuqqasijiet u g ħall-
inkonsistenzi fil-li ġi tal-Komunità j żidu l-ostakli g ħall-kummer ċ transkonfinali u l-i żvilupp 
ta' suq uniku fil-prodotti ta' investiment m hux professjonali offruti flimkien, b'impatti 
konkomitanti fuq l-effi ċjenza u d-daqs tas-suq. 
Il-ħsara lill-investitur tista' sse ħħ kemm fuq livell mikro kif ukoll dak makro. Fuq il-livell 
mikro, l-investituri jistg ħu jitilfu l-flus jew jag ħmlu investimenti b'aspettativi ħżiena dwar ir-
rendiment mistenni; fuq il-livell makro tista' tittiekel il-kunfidenza fis-swieq tal-investiment mhux professjonali. L-arbitra ġġ regolatorju bejn it-tipi ta' prodotti jista' jenfasizza dawn l-
impatti filwaqt li jnaqqas il-kompetittività fis-suq; meta wie ħed iqis l-impatt addizzjonali ta' 
ostakli kontinwi g ħall-kummer ċ transkonfinali, konsegwenza mifruxa tkun ineffi ċjenza akbar 
fl-allokazzjoni ta' ri żorsi. 
Opinjoni esperta u evidenza aneddottali mill-part ijiet interessati jsostnu l-idea li dawn il-
problemi fil-prattika qed jikkaw żaw ħsara lill-investitur, u fuq liv ell anqas tfixkil fis-suq u 
tnaqqis fil-kummer ċ transkonfinali. Bejg ħ
 u xiri ħażin frekwenti f' ġuriżdizzjonijiet differenti 
jindikaw li r-riskji qed isiru iktar konkreti g ħall-investituri.  
Tentattivi unilaterali ta' w ħud mill-Istati Membri sabiex jindirizzaw dawn ir-riskji permezz ta' 
regolamenti lokali huma ta' indikazzjoni qawwija tas-sa ħħa u tal-importanza ta' dawn il-
problemi. Xi Stati Membri ħadu wkoll azzjoni sabiex inaqqsu l-potenzjal g ħal arbitra ġġ 
regolatorju bejn il-mezzi different i ta' distribuzzjoni u t-tipi ta ' prodotti. Madankollu, aktarx li 
azzjoni unilaterali b ħal din mill-Istat Membru mhux se jkollha impatt sostanzjali fuq il-
prospetti ta' kummer ċ transkonfinali u fuq l-istandards to tali ta' protezzjoni tal-investitur, 
minħabba l-limitazzjonijiet ġeografiċi. Il-partijiet interessati indikaw ukoll li nuqqas ta' 
koordinament iwassal g ħal iktar spejje ż għall-operaturi fis-suq li jiddistribwixxu prodotti 
f'iktar minn Stat Membru wie ħed. Madankollu l-impatt ta ' interventi fuq il-kummer ċ 
transkonfinali jista' jkollu importanza inqas immedjata, peress li fatturi o ħra jistgħu jillimitaw 
l-ambitu g ħal kummer ċ bħal dan għal ċerti prodotti. 
Iżda, anke meta l-attenzjoni hija fuq is-swieq lokali biss, il-frammentazzjoni regolatorja fuq 
livell Ewropew u l-po żizzjonijiet differenti fuq livell nazzjonali li jo ħorġu minnha x'aktarx 
jikkontribwixxu g ħal ħsara lill-investitur u g ħal arbitra ġġ regolatorju. Dan g ħaliex l-Istati 
Membri huma xi ftit jew wisq limitati mil-li ġi tal-Komunità. Id-differenzi fl-appro ċċ fi ħdan 
il-liġi tal-Komunità twassal b'mod inevitabbli g ħal frammentazzjoni regolatorja kumplikata 
 
MT 5   MT bejn prodotti fis-swieq nazzjonali. G ħal din ir-ra ġuni, in-nuqqasijiet fil-protezzjoni tal-
investitur u l-e żistenza ta' livell żbilanċjat ta' opportunitajiet huma problemi Ewropej daqs 
jekk mhux iktar minn kemm huma problemi lokali tas-suq. 
L-impatt mistenni jekk ma tittie ħed l-ebda azzjoni ulterjuri 
Jekk ma tittie ħed l-ebda azzjoni fuq livell Ewropew sabiex ji ġu indirizzati l-problemi 
msemmija hawn fuq, ikun ifi sser li l-problemi se jibqg ħu. Dan ma jfissirx li l-ambjent 
regolatorju jibqa' l-istess. Huwa ra ġonevoli li wie ħed jassumi li w ħud mill-Istati Membri 
jistgħu jieħdu azzjoni ulterjuri, parti kolarment fid-dawl tal-kri żi finanzjarja. Dan jista' jkollu 
impatt po żittiv fuq l-ewwel żewġ problemi identifikati fi ħdan l-Istati Membri inkwistjoni, 
iżda limitazzjonijiet imposti mil-li ġi tal-Komunità jistg ħu jnaqqsu l-iskala totali ta' dan l-
impatt.  
Azzjoni b ħal din tista' wkoll twassal g ħal iktar diver ġenza fl-appro ċċi regolatorji fl-Istati 
Membri, u g ħalhekk potenzjalment tista' tostakola l-kummer ċ transkonfinali u tikkomplika 
iktar ix-xena le ġiżlattiva. X'aktarx ukoll li mhux l-Istati Membri kollha jie ħdu azzjoni 
unilaterali, u dan i ħalli xi swieq ming ħajr regolazzjoni adegwata. 
Huwa probabbli wkoll li jibqg ħu joħorġu inizjattivi awtoregolatorji ming ħajr stimolu ulterjuri 
mill-UE. G ħaddejja wkoll ħidma parallela fuq livell tal-UE li telimina l-problemi f' ċerti 
setturi. (Dawn jinkludu r-revi żjoni tad-Direttiva tal-Prospe ktus, u possibilment direttivi 
settorjali o ħra; l-iżvilupp ta' Tag ħrif Ewlieni g ħall-Investitur g ħal UCITS; ħidma sabiex titjieb 
l-edukazzjoni finanzjarja, flimkien mal-Istati Membri; u revi żjoni tad-DMFSD u tal-IMD. Ma' 
dawn l-inizjattivi tista' ti żdied kull ħidma aktar wiesg ħa għat-titjib tar-regolazzjoni tas-
servizzi finanzjarji li probabbilment ji ġu wara l-kri żi finanzjarja.) 
Madankollu, dawn l-inizjattivi jistg ħu – ming ħajr koordinazzjoni – i żidu l-inkonsistenzi fuq 
livell Ewropew, u b'hekk jibqg ħu n-nuqqasijiet fir-regolazzjoni. Il-problemi identifikati hawn 
fuq ma jkunux eliminati b'mod effettiv fl-Istati Me mbri u fis-setturi tas-suq kollha. Fil-qosor, 
jeħtieġ li r-reazzjonijiet g ħall-isfidi identifikati fil-Valuta zzjoni tal-Impatt ikunu infurmati 
minn appro ċċ koerenti totali. 
Għanijiet 
L-għażliet ta' politika, kif jo ħorġu mill-anali żi tal-problema, huma vvalutati f'relazzjoni mal-
kapaċità tagħhom li joffru: 
• livell għoli u konsistenti ta' protezzj oni lill-investitur mifruxa fuq il-prodotti u l-mezzi ta' 
distribuzzjoni kollha, inklu żi dawk li attwalment mhumiex su ġġetti għar-regoli tal-UE 
dwar il-kxif ta' tag ħrif u d-distribuzzjoni; l-investituri g ħandhom ikunu kapa ċi jieħdu 
deċiżjonijiet infurmati ta' investiment u jqabblu b'mod effettiv prodotti differenti, filwaqt li 
jibqgħu jħossuhom kunfidenti f'kull parir ta' investiment li jir ċievu;  
• livell bilan ċjat ta' opportunitajiet g ħat-tipi kollha ta' prodotti  ta' investiment mhux 
professjonali offruti flimkien, inklu ża d-distribuzzjoni tag ħhom; u 
• suq uniku iktar b'sa ħħtu ta' prodotti ta' investiment mhux professjonali offruti flimkien. 
Analiżi tal-għażliet 
 
MT 6   MT Medda ta' g ħażliet għal azzjoni fuq il-livell tal-UE huma id entifikati u mqabblin mal-livell tal-
ebda ind ħil ulterjuri. Je ħtieġ li l-anali żi tkun ta' livell g ħoli u fil-parti l-kbira tag ħha 
kwalitattiva. Ikun me ħtieġ iktar xog ħol dettaljat u metikolu ż fuq il-valutazzjoni tal-impatt 
biex isostni kwalunkwe segwitu ta' xog ħol leġiżlattiv li jkun hemm qbil fuqu. Dan jinkludi l-
ġbir ta' iktar evidenza. 
L-għażliet huma meqjusa separatament fi ż-żewġ setturi regolatorji ewlenin li ġew identifikati 
(kxif ta' tag ħrif obbligatorju u regoli tal-bejg ħ). Madankollu, hemm siner ġiji bejn dawn i ż-
żewġ setturi – x'aktarx li pakkett ta' g ħażliet li jgħaqqad flimkien mi żuri fuq il-kxif ta' tag ħrif 
qabel isir il-kuntratt u l-prattiki ta' bejg ħ ikollu benefi ċċji ikbar milli kieku jkunu e żaminati 
b'mod iżolat.  
L-għażliet identifikati u analizzati fi ż-żewġ setturi huma: 
• l-ebda bidla fil-politika; 
• l-awto-regolazzjoni kif promossa mill-Kummissjoni; 
• Rakkomandazzjoni tal-Kummissj oni li toffri gwida fuq prin ċipji u appro ċċi komuni; 
• mandat lill-Kumitati Lamfalussy sabiex jippromwovu konver ġenza ta' sorveljanza; u 
• azzjoni le ġiżlattiva fuq il-livell tal-UE. 
L-analiżi tenfasizza li l-g ħażliet li ma jinkludux tal-inqa s xi element ta' bidla le ġiżlattiva fuq 
livell Ewropew ma jkunux kapa ċi jindirizzaw b'mod s ħiħ l-irregolaritajiet fuq livell Ewropew, 
u dan jillimita l-benefi ċċji.  
Il-paragun tal-g ħażliet juri li inizjattivi aw to-regolatorji mistennija j ħallu impatt mar ġinali 
biss, filwaqt li xog ħol li jsir permezz tal-Kumitati Lamfalussy jew Kummissjoni ta' 
Rakkomandazzjoni hu mistenni li jkollu effett iktar po żittiv. Azzjoni le ġiżlattiva twieg ħed l-
iktar impatt qawwi po żittiv, parzjalment min ħabba li tkun torbot iktar u ti żgura appro ċċ totali 
li hu iktar koerenti u effi ċjenti. Barra minn hekk, ming ħajr azzjoni le ġiżlattiva id-differenzi 
bejn l-Istati Membru u bejn is-setturi tal-industrija x'aktarx li jibqg ħu, minħabba l-
inkonsistenzi fuq livell Ewropew u d-dg ħufija fil-koordinazzjoni bejn l-atturi fi ħdan l-
industrija u fuq liv ell nazzjonali. G ħalkemm, skont l-anali żi, l-azzjoni li g ħandha element 
leġiżlattiv tkun l-iktar effettiva sabiex jintla ħqu l-għanijiet identifikati, l-g ħażliet disponibbli 
ma jeskludux lil xulxin. 
Il-valutazzjoni assoluta tal-iskala ta' benefi ċċji probabbli hija diffi ċli f'dan l-istadju. Il-
valutazzjoni tal-impatt tag ħti ħarsa lejn il-mekkani żmi differenti li bihom jistg ħu jikbru l-
benefiċċji u tagħti ħarsa kwalitattiva lejn l-importanza tag ħhom. Il-benefi ċċji li jikbru x'aktarx 
li jvarjaw b'mod sinifikanti skont id -dettall proprju tal-azzjoni li ti ġi wara, g ħalhekk iktar 
xogħol ta' valutazzjoni tal-impatt huwa essenzjali.  
Min-naħa tal-ispejje ż, tibdil fl-attivitaj iet tal-kxif ta' tag ħrif jew tal-prattiki tal-bejg ħ iġorr 
miegħu spejjeż potenzjali sinifikanti ta' konformità u ta' amministrazzjoni g ħall-kumpaniji; l-
għażliet x'aktarx ivarjaw fl-impatt tal-ispi ża fuq korpijiet o ħra bħal sorveljaturi nazzjonali, il-
kumitati tas-sorveljaturi u l-Kummissjoni nn ifisha. Valutazzjoni tal-impatt separata fuq mi żuri 
li għandhom ji ġu wara se ssir fi stadju iktar ' il quddiem u se jkun fiha figura pre ċiża tal-piż 
amministrattiv permezz tal-Mudell Standard tal-Ispejje ż (Standard Cost Model). 
 
MT 7   MT X'aktarx li l-benefi ċċji ta' azzjoni jkunu ikbar fejn din tkun koordinata ma' ħidma oħra, dwar 
l-edukazzjoni finanzjarja tal-inve stituri, mal-industrija sabiex ti żgura rabta effettiva mal-
miżuri, u mar-regolaturi nazzjonali sabiex ti żgura li hemm sorveljanza effettiva u koordinata.  
Konklużjonijiet 
Sfida ewlenija li se ti ġi wara l-kri żi finanzjarja hija li ter ġa' tinbena l-kunfidenza tal-
konsumatur fis-swieq finanzjarji. Livell g ħoli ta' trasparenza fil-pr odott u ta' professjonalità 
fis-settur finanzjarju se jkun essenzjali biex tintla ħaq din l-isfida. G ħalhekk, huwa imperattiv 
li l-qafas regolatorju Ewropew g ħall-investimenti mhux professj onali offruti flimkien ikun 
jirrifletti r-realtajiet tas-swieq finanzjarji moderni u li n-nuqqas ta' koerenza kaw ża ta' silos 
regolatorji li ma g ħadhomx jg ħoddu għaż-żminijiet tal-lum ma jfixklux l-g ħoti ta' livell g ħoli 
ta' protezzjoni lill-inves titur u ta' livell bilan ċjat ta' opportunitajiet g ħall-prodotti ta' 
investiment fl-UE kollha. 
Din il-valutazzjoni tal-impatt irrevediet ix-xena regolatorja g ħall-prodotti ta' investiment 
mhux professjonali offruti flimkien fuq livell Ewropew u wriet id-differenzi ċari fir-regoli 
dwar kxif ta' tag ħrif qabel il-kuntratt u fil-prattiki tal-bejg ħ bejn il-prodotti u s-setturi. Ma 
kienx possibbli bl-evidenza disponibbli li ti ġi ppreċiżata l-iskala  tal-problemi li ġejjin minn 
dan il-qafas regolatorju fr ammentat. Madankollu, hemm e żempji suġġestivi ta' ħsara lill-
investitur u evidenza kwalitattiva minn medda ta' partijiet interessati fuq l-impatt tan-
nuqqasijiet u tal-inkonsistenzi fil-li ġi tal-Komunità.  
Filwaqt li xi w ħud mill-Istati Membri ppruvaw jindirizzaw dawn il-kwistjonijiet fit-territorji 
tagħhom, dan ma sarx b'mod sistematiku fl-Istati Membri kollha jew b'koordinazzjoni 
bejniethom, u wassal g ħal iktar frammentazzjoni tal-qafas regolatorju, b'impatti potenzjali fuq 
il-fornituri tas-servizz transkonfinali u g ħalhekk fuq is-suq uniku. Ba rra minn hekk, azzjoni 
fuq livell ta' Stat Membru ma jistax jindiriz za l-inkonsistenzi regolator ji fit-totalità tag ħhom 
fuq livell Ewropew. 
Il-ħsara għall-konsumatur, tfixkil fil-kompetizzj oni bejn familji ta' prodotti fuq il-ba żi ta' 
arbitraġġ regolatorju, u fuq livell inqas, l-ostakli g ħall-iżvilupp tas-suq uniku, jibqg ħu 
problemi sinifikanti fin-nuqqas ta' azzjoni le ġiżlattiva fuq livell Ewropew. Anali żi ta' livell 
għoli tal-għażliet turi li azzjoni b ħal din se ġġib magħha spejjeż materjali, i żda se toffri wkoll 
benefiċċji għal dawn is-setturi kollha. 
Abbażi ta’ dan, hija rakkommandata azzjoni le ġiżlattiva, kemm fil-kxif ta' tag ħrif qabel il-
kuntratt kif ukoll fil-prattiki tal-bejg ħ. 
Din il-Valutazzjoni tal-Impatt evalwat il-b żonn għal azzjoni le ġiżlattiva sabiex jitran ġaw in-
nuqqasijiet identifikati. Ma tikkuns idrax il-forma u l-kontenut pre ċiżi ta' kwalunkwe mi żura 
rilevanti. Valutazzjoni bir-reqqa tal-ispejje ż u tal-benefi ċċji tirrikjedi spe ċifikazzjoni ċara tat-
tip ta' intervent li qed ji ġi kkunsidrat, li jkun jiddependi fuq ix-xog ħol li jsir wara l-
Komunikazzjoni li ġejja. Hu me ħtieġ iktar xog ħol konsiderevoli sabiex ti ġi żgurata risposta 
leġiżlattiva li hi mmirata b'mod effettiv u li twassal g ħall-aqwa kompromess possibbli bejn l-
ispejjeż u l-benefi ċċji.