MT    MT MT 
 
MT    MT  Il-KUMMISSJONI EWROPEA 
Brussell, 2.6.2010 
SEG(2010) 679 
  
DOKUMENT TA’ ĦIDMA TAL-PERSUNAL TAL-KUMMISSJONI 
SOMMARJU TAL-VALUTAZZJONI TAL-IMPATT  
 
 
Dokument ta' akkumpanjament g ħal 
  
Proposta g ħal  
 
REGOLAMENT TAL-PARLAMENT EWROPEW U TAL-KUNSILL  
 
li jemenda r-Regolament (KE) Nru 1060/2009 dwar l-a ġenziji li jiggradaw [li 
jikklassifikaw] il-kreditu 
  
{KUMM(2010) 289 finali} 
{SEG(2010) 678}  
 
MT 2   MT 1. DEFINIZZJONI TAL -PROBLEMA  
Element essenzjali tar-Regolament dwar  il-CRA huwa l- introduzzjoni tar-re ġim ta' 
sorveljanza estern, fejn ir-regolaturi Ewropej jag ħmlu supervi żjoni tal- ħruġ ta' 
klassifikazzjonijiet tal-kreditu mill-CRAs1. Ir-Regolament dwar il-CRA introdu ċa sistema ta' 
superviżjoni bbażata fuq kulle ġġi ta' awtoritajiet kompeten ti fl-Istati Membri, li tag ħti l-
possibbiltà lill-awtor itajiet kompetenti kkon ċernati kollha biex jipparte ċipaw fil-pro ċess ta' 
reġistrazzjoni u supervi żjoni ta' aġenzija ta' klassifikazzjoni ta l-kreditu jew grupp ta' CRAs; 
għalkemm id-de ċiżjoni finali dejjem tittie ħed mill-awtorità kompetenti tal-Istat Membru tad-
domiċilju. Il-qafas supervi żorju tal-CRAs kien wie ħed mill-iktar su ġġetti diffiċli fin-negozjati 
bejn il-Kunsill u l-Parlament, li ġew konklu żi b'suċċess fit-23 ta' April 2009. Ir-rapport De 
Larosière ta' Marzu 2009, segwit mill- Komunikazzjoni tal-Kummissjoni tas-
27 ta' Mejju 2009, feta ħ il-possibbiltà fil-livell politiku li tin ħoloq Aġenzija Komunitarja li 
tkun tieħu ħsieb dawn il-kwistjonijiet lil hinn mill-CRAs. Is-soluzzjoni ta' kompromess fuq ir-
Regolament dwar il-CRA bassret di ġà l-bżonn ta' revi żjoni tad-dispo żizzjonijiet supervi żorji 
tar-Regolament filwaqt li jitqiesu l-i żviluppi l- ġodda fil-livell politiku. Il-proposta tal-
Kummissjoni g ħal struttura supervi żorja ġdida fl-Ewropa li tistabbilixxi tliet Awtoritajiet 
Superviżorji Ewropej, biddlet l-istampa. F'Di ċembru 2009, il-Kunsill qabel li fil-prin ċipju 
jagħti poteri supervi żorji diretti lill-ESMA l- ġdida fuq il-CRAs2. 
Madankollu, dan mhuwiex sempli ċiment sentiment politiku li jm ur favur il-konsiderazzjoni 
ta' sorveljanza tal-UE aktar ċentralizzata tal-CRAs. Hemm  indikazzjonijiet fattwali 
b'saħħithom li tali appro ċċ jikkorrispondi a ħjar mal-ispe ċifiċitajiet tal-attività ta' dan is-settur:  
(i) il-mobbiltà tas-servizz ta' klassifikazzjoni, li jista' ji ġi pprovdut fa ċilment minn 
diversi postijiet (e ż. analista Ġermaniż li jopera f'uffi ċċju ta' CRA bba żat f'Londra, 
Franċiża li tipprodu ċi l-klassifikazzjonijiet ta' kumpanija Taljana);  
(ii) l-impatt transkonfinali ta' klassifikazzjoni jiet fuq l-utenti li jins abu lil hinn mil-limiti 
ġeografiċi tal-ġurisdizzjoni (e ż. klassifikazzjonijiet ma ħruġa minn CRA Ġappuniża 
jistgħu jintużaw biex jikkalkulaw il-kapital tar-riskju ta' banek f'diversi Stati 
Membri). 
L-attività tal-CRAs hija differenti b'mod ċar minn dik tal-banek jew tal-kumpaniji tal-
assigurazzjoni. Din ma g ħandiex rabta territo rjali daqshekk b'sa ħħitha (fis-sens ta' pre żenza 
fiżika jew inga ġġ kapitali) u l-impatti fuq ġurisdizzjoni partikolar i tal-avvenimenti li 
jikkonċernaw CRA partikolari jistg ħu jkunu ħafna inqas vi żibbli. 
                                                 
1 Ir-Regolament dwar is-CRA ssostitwixxa l-appro ċċ tal-politika pre ċedenti f'dan ir-rispett, skont liema s-
CRAs kienu mistennija jinkorporaw id-dispo żizzjonijiet kollha tal-Kodi ċi IOSCO fil-kodi ċijiet tagħhom 
tal-kondotta. Madankollu, dak l-appro ċċ awtoregolatorju ma tax ri żultati għall-aspettativi min ħabba li 
kien segwit mill-CRAs fuq ba żi volontarja, li spiss kienu qed jie ħdu vantaġġ tal-prinċipju "ikkonforma 
jew spjega". Skont dak l-appro ċċ eżaminazzjoni independenti u fil-fond  tal-konformità  attwali ma 
kinetx possibbli . Il-bidu tal-kri żi finanzjarja xe ħet dawl fuq id-dg ħufiji sinifikanti tal-CRAs fl-
organizzazzjoni interna tag ħhom, it-trasparenza u l-konflitti tal- ġestjoni u b'hekk qanqal politika tal-UE 
ġdida u iżjed eżatta f'dan il-qasam.  
2 Ara l-Artikolu 6(3) tal-kompromess tal-Presid enza fuq ir-Regolament dwar l-ESMA (appro ċċ ġenerali) 
maqbul mill-ECOFIN fit-2 ta' Di ċembru 2009 
http://register.consilium.europa.eu/pdf /en/09/st16/st16751-re01.en09.pdf  
 
MT 3   MT Konsegwentament, u g ħalkemm il-qafas supervi żorju ordnat fil-pre żent bir-Regolament dwar 
il-CRA s'issa g ħadu ma da ħalx fis-se ħħ, diġà huwa possibbli li ji ġu identifikati ċerti 
nuqqasijiet. Dawn in-nuqqasijiet  u l-konsegwenzi ewlenin tag ħhom għall-CRAs u s-
superviżuri huma: 
1.1. Multipliċità ta' supervi żuri involuti u r-riskji ta' konflitti dwar il-kompetenzi  
Il-qafas supervi żorju kumpless, li jinvolvi (i) kooperazz joni mandatorja mill-qrib bejn l-
awtoritajiet kompetenti u (ii) l-u żu attwali tal-poteri supervi żorji u ta' nfurzar minn ftit 
minnhom biss, ġie strutturat f'dak il-mod sabiex ji żgura li l-interessi tas-supervi żuri rilevanti 
kollha ġew rappre żentati sew u meqjusa minn dawk li jie ħdu d-deċiżjoni finali. Fl-istess ħin 
kellu jqis in-natura spe ċifika tal-attività ta' klassifikazzjoni. Konsegwentament, il-linji 
diviżorji bejn il-kompetenzi ġeografiċi tas-supervi żuri ma ġewx stabbiliti fis-sod , u ħolqu l-
opportunità g ħall-argumenti potenzjali intra-UE. Huwa importanti li wie ħed jinnota li din l-
għażla ta' politika timplika li l-CRAs ikunu affa ċċati bid-dmir li jit ħalltu ma' diversi 
awtoritajiet kompetenti fl-istess qasam. Il-problema prin ċipali li tirri żulta minn din is-
sitwazzjoni hija r- riskju ta' kunflitti dwar komp etenzi, li jis ta' jwassal g ħal diskrepanzi 
potenzjali (supervi żjoni ineffettiva); trikkib ((supervi żjoni ineffettiva); jew arbitra ġġ / 
kundizzjonijiet mhux ekwi. 
1.2. Riskju ta' applikazzjoni diver ġenti u inkonsistenti tar-Regolament dwar il-CRA fl-
atti individwali mill-awtoritajiet  kompetenti fl-Istati Membri  
Irrispettivament minn diversi elementi li jag ħtu bidu g ħall-kooperazzjoni mill-qrib bejn is-
superviżuri individwali (e ż. ħidma fil-kulle ġġi), il-mudell e żistenti għas-supervi żjoni ta' CRA 
huwa ultimament ibba żat fuq l-e żerċitar ta' poteri supervi żorji u ta' infurzar minn regolaturi 
indivdwali fl-Istati Membri.  Huwa possibbli g ħall-awtorità kompetenti tal-Istat Membru tad-
domiċilju li tie ħu preċedenza fuq l-opinjonijiet tal-imsie ħba tagħha li jipparte ċipaw fil-
kulleġġ. Huwa wkoll possibbli g ħal awtorità kompetenti tal-Istat Membru ospitanti li tie ħu 
azzjoni individwali, mhux approvata mill-kulle ġġ rilevanti.  Dan jista' jwassal g ħal 
applikazzjoni diver ġenti u inkonsistenti tar-Regolament dw ar il-CRA fl-atti individwali mill-
awtoritajiet kompetenti fl-Istati Membri. 
1.3. Proċessi amministrattivi wisq kumplessi u li jie ħdu l-ħin  
L-immani ġġjar ta' diversi awtoritajiet supervi żorji mifruxa fl-UE j kun jinvolvi kostijiet ta' 
konformità sostanzjalment og ħla għall-aġenziji ta' klassifikazzjoni. Min-na ħa tas-supervi żuri, 
il-koordinazzjoni u r-regoli ta' konsultazzjoni intens i, li huma korollarji biex l-awtoritajiet 
interessati kollha jkunu inga ġġati fil-pro ċess supervi żorju u ta' infurzar, huma mistennija li 
jkunu ta' pi ż kbir fuq l-abbiltà tal-qafas supervi żorju tal-UE biex jipprodu ċu riżultati fil-ħin u 
effiċjenti3.  
                                                 
3 Pere żempju, sabiex l-awtorità kompetenti tal-Istat Membru tad-domi ċilju tieħu miżura supervi żorja 
(bħas-sospensjoni tal-u żu ta' klassifikazzjoni) tista' tkun mistennija li tav ża lill-kulle ġġ u lill-faċilitatur 
tal-kulleġġ, wara li tikkonsulta lill-kulle ġġ dwar il-mi żura proposta, u jekk ma jistax jintla ħaq qbil, 
tikkonsulta lill-KRTE, u l-kulle ġġ mill-ġdid. Wara li jitlestew dawk l-iterazzjonijiet, l-awtorità 
kompetenti tkun tista' tie ħu deċiżjoni. 
 
MT 4   MT 1.4. Riskju ta' in ċentivi mhux allinjati: is-supervi żuri nazzjonali jistg ħu jimmani ġġjaw 
id-dimensjoni pan-Ewropea tal-CRAs? 
L-awtoritajiet kompetenti fl-Istati Membri jistg ħu jaraw id-dimensjoni ta' supervi żjoni tal-
CRA primarjament minn perspettiva nazzjonali u jonqsu milli jaraw l-istampa kompluta tan-
natura globali u l-impatt tal-attivita ta' CRA. Spe ċjalment f'sitwazzjonijiet fejn l-impatt 
ewlieni ta' CRA jaqa' barra mill-Istat Membru fejn huwa rre ġistrat, hemm ir-riskju li l-
awtorità kompetenti tad-domi ċilju ma tallokax ri żorsi suffiċjenti għas-supervi żjoni ta' din il-
CRA. Tista' to ħloq kunflitti li s-supervi żur kompetenti tad-domi ċilju, li normalment ikun 
responsabbli g ħas-suq finanzjarju tad-domi ċilju tiegħu u responsabbli g ħall-istituzzjonijiet tal-
politika nazzjonali tieg ħu, ikollu jie ħu r-responsabbiltà ewlenija g ħall-attivitajiet tal-CRA 
b'ilħuq pan-Ewropew li jaffettwa primarjament is-swieq finanzjarji barra mill- ġurisdizzjoni 
tad-domiċilju tiegħu. Dan il-kunflitt ineren ti jista' jqanqal il-b żonn ta' azzjonijiet ta' 
koordinazzjoni / infurzar mill- ESMA u l-Kummissjoni, li jie ħdu wisq ħin u jiswew wisq flus.  
2. SUSSIDJARJETÀ U PROPORZJONALITÀ  
Il-problemi identifikati fit-taqsima 1 ma jistg ħux jiġu indirizzati b'mod effettiv fil-livell tal-
Istati Membri g ħaliex huma ri żultat ta' le ġiżlazzjoni tal-UE e żistenti u jistg ħu jiġu indirizzati 
biss permezz ta' bidliet fil-le ġiżlazzjoni tal-UE. Il-Kummissj oni Ewoprea tikkunsidra li s-
soluzzjonijiet proposti  jirrispettaw il-prin ċipju ta' sussidjarjetà u proporzjonalità, min ħabba l-
ispeċifiċitajiet tas-settur tal-a ġenziji ta' klassifika zzjoni tal-kreditu.  
3. GĦANIJIET  
L-emenda tar-Regolament dwar il-CRA timmira li: ti żgura supervi żjoni effettiva tal-CRAs fl-
UE; tissimplifika l-arkitettura supervi żorja għall-industrija tal-CRA u ti żgura ċertezza legali 
għal CRAs u l-parte ċipanti tas-suq. Fil-livell operazzjonali l-g ħanijiet huma li ġejjin: (i) l-
iżgurar ta' punt uniku ta' kuntatt u kompetenzi ċari; (ii) l-i żgurar ta' applikazzjoni konsisteni; 
(iii) l-iżgurar ta' gwadanji ta' effi ċjenza u (iv) l-i żgurar ta' allinjament a ħjar ta' inċentivi għall-
awtoritajiet supervi żorji biex jimmani ġġjaw l-attività pan-Ewropea tal-entitajiet ta ħt 
superviżjoni. 
4. GĦAŻLIET TA ' POLITIKA  
Bil-ħsieb li jintla ħqu l-għanijiet stipulati fit-taqsima ta' qabel, is-servizzi tal-Kummissjoni 
analizzaw g ħażliet differenti tal-politika: 
 
MT 5   MT 4.1. Għażla 1 – Status quo (ir-Regolament dwar il-CRA pre żenti)  4 
Din l-għażla tkun tikkonsisti fi ż-żamma tal-elementi ewlenin tal-organizzazzjoni supervi żorja 
preżenti, maqbula waqt in-negozjati tar-Regolament dwar il-CRA.  
4.2. Għażla 2 – Struttura ta' kulle ġġ u ESMA 
Din l-għażla tirrifletti s-sitwazzjoni li r-Regolament dwar l-ESMA ji ġi adottat kif propost 
mill-Kummissjoni fit-23 ta' Settembru 2009 u jin żamm il-qafas supervi żorju kif ipprovdut 
mir-Regolament dwar il-CRA pre żenti. 
4.3. Għażla 3 – ESMA tassumi sorveljanza dire tta tal-gruppi ta' CRAs jew il-CRAs 
kollha bba żati fl-UE 
Taħt din l-għażla, ir-Regolament dwar il-CRA ji ġi rivedut sabiex jintrodu ċi sorveljanza 
ċentralizzata tal-a ġenziji ta' klassifikazzjoni tal-kreditu fl-UE. L-ESMA tassumi l-kompetenza 
ġenerali f'affarijiet marbuta mar-re ġistrazzjoni u s-supervi żjoni kontinwa ta' a ġenziji ta' 
klassifikazzjoni tal-kreditu rre ġistrati kif ukoll affarijiet ma rbuta ma' klassifikazzjonijiet 
maħruġa minn a ġenziji ta' klassifikazzjoni stabbiliti f'pajji żi terzi li joperaw fl-UE ta ħt ir-
reġimi ta' ċertifikazzjoni jew approvazzjoni. Dawk ir-responsabbiltajiet ikunu jinvolvu l-u żu 
ta' miżuri amministrattivi u rakkomandazzjon ijiet lill-Kummissjoni dwar l-u żu ta' sanzjonijiet 
dwar il-ħlasijiet perjodi ċi ta' penali.  
Fi ħdan din l-g ħażla wiesgħa nistgħu niddistingwu żewġ xenarji alternattivi.  
4.3.1.  Għażla 3a – CRAs (gruppi ta' CRAs) bi pre żenza legali f'iktar minn Stat Membru 
wieħed 
L-awtorità tal-ESMA tkun limitata g ħas-supervi żjoni ta' CRAs (gruppi ta' CRAs) bi pre żenza 
legali f'iktar minn Stat Membru wie ħed.  
4.3.2.  Għażla 3b – il-CRAs kollha bba żati fl-UE 
Taħt din is-sub-g ħażla, l-ESMA tkun l-uniku supervi żur tal-CRAs kollha bba żati fl-UE. Barra 
minn hekk, fi ħdan dan il-qafas, jekk  l-ESMA kellha tassumi poteri supervi żorji esklussivi fuq 
il-CRAs, l-ESMA tkun fdata b'awtorità xierqa biex tinvest iga l-ksur tal-le ġiżlazzjoni. Sabiex 
l-ESMA tissodisfa l-poteri supervi żorji ġodda tag ħha li jikkon ċernaw il-CRAs, huwa 
neċessarju li tipprovdi g ħal poteri ta' sanzjonijiet. Madankollu, huwa ne ċessarju li ssir 
valutazzjoni jekk is-sanzjonijiet humiex se jibqg ħu fil-kompetenza tal-Istati Membri jew jekk 
il-Kummissjoni jew l-ESMA g ħandhomx ikunu fdati bil-poter ta s-sanzjonijiet. Il-qafas il- ġdid 
għandu jimmira li ji żgura kundizzjonijiet ekwi u applikazzjoni konsisten ti ta' sanzjonijiet fl-
UE. 
                                                 
4 A ħna konxji li din l-g ħażla li tirrifletti l-qafas supervi żorju taħt ir-Regolament dwar il-CRA pre żenti ma 
tkunx realistika jekk l-ESMA tid ħol fis-seħħ kif previst sal-bidu tal-2011. Fil-ka ż tal-aħħar, l-ESMA 
jkollha poteri addizzjonali li jkollhom impatt ukoll fuq ir-rwol tag ħha fir-rigward tar-re ġistrazzjoni u s-
superviżjoni tal-CRAs. Xorta wa ħda, naħsbu li huwa importanti li ssir referenza g ħar-Regolament dwar 
is-CRA pre żenti bħala xenarju ba żi minħabba li l-kontenut tal-futur tar-Regolament dwar l-ESMA u 
b'mod partikolari kif ir-Regolament dwar il-CRA pre żenti se ji ġi adattat g ħalih (s'issa) g ħadhom 
mhumiex kompletament ċari. Taħt l-għażla 2 niddeskrivu xenarju possibbli kif ir-Regolament dwar il-
CRA preżenti jista' jiffunzjoni ta ħt il-qafas (tal-futur) tal-ESMA. 
 
MT 6   MT 5. ANALIŻI U TQABBIL TAL -GĦAŻLIET  
L-għażliet differenti huma vvalutati bi tqabb il mal-kriterju ta' punt uniku ta' kuntatt u l-
kompetenzi ċari, l-applikazzjoni konsistenti, il-gwadanji tal-effi ċjenza u l-adegwatezza tal-
kompetenzi tal-awtorità supervi żorja.  
Fid-dawl tal-konklu żjonijiet mil ħuqa fil-valutazzjoni tal-impa tt, il-Kummissjoni Ewropea 
tikkunsidra li jixraq li tippre żenta proposta li temenda r-Regolament dwar il-CRAs. Il-
proposta g ħandha timmira li ssolvi l-problemi iden tifikati fil-valuta zzjoni tal-impatt:  
– billi tagħti l-ESMA l-poteri esklussivi tas-so rveljanza fuq il-CRAs. l-ESMA ting ħata poteri 
biex titlob l-informazzjoni, biex tvar a l-investigazzjonijiet, u biex tag ħmel spezzjonijiet fuq 
il-post. Fejn ne ċessarju, l-ESMA tista' tirrikjedi l- assistenza tar-regolat uri nazzjonali tas-
sigurtajiet f'dawk l-attivitajiet supervi żorji. Dawn tal-a ħħar jistgħu wkoll ji ġu ddelegati 
ħidmiet supervi żorji speċifiċi (eż. jisimgħu lill-pubbliku, jag ħmlu spezzjonijiet fuq il-post), 
filwaqt li l-ESMA żżomm ir-responsabbiltà globali g ħal dawk l-attivitajiet. 
– billi fuq talba tal-ESMA, il-Kummissjoni ting ħata poteri ta' sanzjonijiet fi ħdan qafas 
definit sew li jrid ji ġi żviluppat permezz ta' atti delegati. Is-sanzjonijiet, inklu żi l-multi u l-
ħlasijiet perjodi ċi tal-penali, se jkunu definiti  b'tali mod li jipprovdu reazzjoni 
proporzjonata g ħal ksur individwali u li jo ħolqu effett ta' deterrent. Ir-Regolament se 
jinkludi lista ta' ksur tad-dispo żizzjonijiet tar-Regolament dwar il-CRA li tista' ti ġi 
infurzata bil-multi meta l-CRA ta ġixxi b'intezjoni jew b'negli ġenza.  
6. ANALIŻI TAL -IMPATTI  
Il-valutazzjoni tal-im patt turi li l-g ħażliet ippreferuti li jindirizzaw l-a ħjar l-għanijiet stipulati 
għal din l-inizzjattiva tal- Kummissjoni huma s-sorveljanza diretta mill-ESMA tal-CRAs 
kollha rre ġistrati fl-UE u ċ-ċentralizzazzjoni tal-poter ta' sanzjonijiet mal-Kummissjoni, li 
taġixxi fuq rakkomandazzjoni mill-ESMA. 
 
MT 7   MT Billi l-inizzjattiva pre żenti timmira li tissimplifika s-supervi żjoni tal-a ġenziji ta' 
klassifikazzjoni tal-kreditu, il-benefi ċċji potenzjali tag ħha jistg ħu joħorġu mill-
implikazzjonijiet tal-kost tal-kri żi finanzjarja, fejn l-a ġenziji ta' klassifikazzjoni tal-kreditu 
kellhom rwol mhux negli ġibbli. Anke fil-ka ż li l-aġenziji ta' klassifikazzjoni tal-kreditu ji ġu 
attributi biss bi frazzjoni tat- telf dirett u indirett ikkaw żat mill-kri żi, il-benefi ċċji ta' sistema 
superviżorja effettiva u effi ċjenti huma enormi. 
7. MONITORA ĠĠ U EVALWAZZJONI  
Il-Kummissjoni hija l-gwardjan tat-Trattat u g ħalhekk se tag ħmel monitora ġġ ta' kif ir-
Regolament dwar il-CRAs ji ġi implimentat mill-ESMA. L-evalwazzjoni tal-konsegwenzi tal-
applikazzjoni tal-mi żura leġiżlattiva tista' sse ħħ tliet snin wara d-d ħul fis-seħħ tal-miżura 
leġiżlattiva fil-forma ta' rapport tal-Kummissjoni  lill-Kunsill u l-Parlament Ewropew.  Vantaġġi Żvantaġġi 
1 Proċess ta' te ħid ta' de ċiżjonijiet 
simplifikat - l-ebda kunflitti fuq il-kompetenzi  1I l -ħtieġa li tinbena l-kapa ċità tas-
sorveljanza mill-bidu 
2 L-ebda riskju ta' a pplikazzjoni inkoerenti 
tal-liġi tal-ue fl-istati membri kollha 2 Il-cras lokali mistennija li ja ħdmu ma' 
superviżur fil-livell tal- ue (l-ebda livell 
intermedjarju) 
3 Gwadanji ta' effi ċjenza ċari – jiġu evitati 
proċeduri ta' koordinazzjoni tqal u r-
riżorsi u l-opinjonijiet esperti jin ġabru 
f'organizzazzjoni wa ħda 
4 Il-perspettiva, il-kapa ċità u l-mandat tas-
superviżuri jikkorispondu g ħal-livell ta' 
kompetenza tal-atturi prin ċipali fl-ue 
kollha 
5 Kundizzjonijiet ekwi g ħall-effett ta' 
deterrent ta' sanzjonijiet u applikazzjoni konsistenti kompluta ta' sanzjonijiet madwar l-ue