LT    LT LT 
LT    LT  EUROPOS BENDRIJ Ų KOMISIJA  
Briuselis, 23.9.2009 
SEC(2009) 1222 
KOMISIJOS TARNYB Ų DARBINIS DOKUMENTAS  
 
pridedamas prie dokumento 
Pasiūlymas 
 
EUROPOS PARLAMENTO IR  TARYBOS DIREKTYVA  
 
iš dalies kei čianti Direktyv ą 2003/71/EB d ėl prospekto, kuris turi b ūti skelbiamas, kai 
vertybiniai popieriai si ūlomi visuomenei ar įtraukiami į prekybos s ąrašą, ir Direktyv ą 
2004/109/EB d ėl informacijos apie emitentus, kuri ų vertybiniais popieriais leista 
prekiauti reguliuojamoje rink oje, skaidrumo reikalavim ų suderinimo 
  
POVEIKIO VERTINIMO SANTRAUKA   
{COM(2009) 491 galutinis}  
{SEC(2009) 1223}  
LT 2   LT 1. PROBLEMOS APIBR ĖŽTIS  
Esama įrodymų, jog egzistuoja tam tikra našta ir teisinis netikrumas, d ėl kurių 
padidėja išlaidos ir atsiranda prielaid ų neveiksmingai veiklai, trukdan čių ES 
įmonėms ir finansiniams tarpininkams pritraukti l ėšų. Šias problemas galima 
suskirstyti į dvi grupes:  
1.1. Neveiksmingumas, atsirandantis d ėl teisinio aiškumo stokos  
1.1.1.  Prievolės, kai vertybiniai popieriai paskirs tomi per finansinius tarpininkus 
(vadinamasis pakopinis platinimas): panašu, kad d ėl aiškumo stokos Prospekto 
direktyvos 3 straipsnio 2 dalyje emitentams  tam tikrose rinkose,  kuriose vertybiniai 
popieriai platinami pakopomis, kyla problem ų. 
1.1.2.  Skirtingos termin ų „kvalifikuotas investuotojas“ ir „profesionalus klientas“ 
apibrėžtys: prospekto tvarka kvalifikuotiems inve stuotojams skiriasi nuo Finansini ų 
priemonių rinkų direktyvoje1 profesionaliems klientams nustatytos tvarkos.   
1.1.3.  Teisinis neaiškumas d ėl prievolės papildyti prospekt ą ir naudojimosi teise atsiimti 
sutikimą: Prospekto direktyvos 16 straipsnis sudaro galimyb ę nevienodai j ą taikyti 
valstybėse narėse, nes terminas, per kur į galima pasinaudoti teise atsiimti sutikim ą, 
nesuderintas, ir valstyb ės narės nacionaliniuose įgyvendinimo teis ės aktuose nustat ė 
skirtingus laikotarpius.   
1.1.4.  Nesuderintos atsakomyb ės taisyklės: Prospekto direktyvos 6 straipsnio 2 dalyje 
nenumatyta suderinta atsakomyb ės tvarka pagal Prospekto direktyv ą.  
1.1.5.  Prospekto santraukos veikimas: 21 konstatuojamojoje dalyje  nustatytas apribojimas 
faktiškai gali kliudyti pagrindiniam Pr ospekto direktyvos tikslui – informuoti 
investuotojus. Be  to, yra dideli ų atskleidžiamos informacijos santrauk ų apie maždaug 
panašius produktus formos  ir turinio neatitikim ų.  
1.2. Atvejai, kai vertybini ų popierių rinkose l ėšų pritraukian čioms įmonėms ir 
susijusiems tarpininkams taikom i pernelyg dideli reikalavimai 
1.2.1.  Skirtinga darbuotoj ų akcijų schemoms taikoma tvarka: dėl 4 straipsnio 1 dalies e 
punkte nustatytos išimties tre čiųjų šalių įmonių, kurių vertybiniai popieriai ne įtraukti 
į prekybos reguliuojamoje rinkoje s ąrašą Europos S ąjungoje, ir ES įmonių, kurių 
vertybiniai popieriai ne įtraukti į prekybos reguliuojamoje rinkoje s ąrašą, ar ES 
įmonių, kurių vertybiniais popieriais  prekiaujama ES birž ų reguliuojamose rinkose, 
darbuotojai atsiduria mažiau palankioje pad ėtyje.  
1.2.2.  Iš dalies sutampan čios skaidrumo prievol ės: 2008 m. rugs ėjo 18 d. nuomon ėje 
Aukšto lygio nepriklausom ų suinteresuot ųjų šalių grupė administracinei naštai 
mažinti rekomendavo Europos Komisijai apsvarstyti galimyb ę panaikinti Prospekto 
                                                 
1 2004 m. balandžio 21 d. Europos Parlamento ir Tarybos direktyva 2004/39/EB d ėl finansini ų priemoni ų 
rinkų, iš dalies kei čianti Tarybos direktyvas 85/611/EEB, 93/6/EEB ir Europos Parlamento ir Tarybos 
direktyvą 2000/12/EB bei panaikinanti Tarybos direktyv ą 93/22/EEB. OL L 145, 2004 4 30, p. 1–44.  
LT 3   LT direktyvos 10 straipsn į, nes pri ėmus Skaidrumo direktyv ą2 emitentui, kurio 
vertybiniai popieriai įtraukti į prekybos reguliuojamoje rinkoje s ąrašą, taikomas 
informacijos atskleidimo reikalavimas tapo nereikalingas, o tas pats reikalavimas emitentams buvo sudubliuotas.   
1.2.3.  Skolos vertybini ų popierių emitentų buveinės valstybės narės pasirinkimui taikomas 
apribojimas: 2 straipsnio 1 dalies m punkto ii papunktyje nustatomas apribojimas ne 
kapitalo vertybini ų popierių emitentams renkantis buvein ės valstybę narę.  
1.2.4.  Tam tikrais atvejais pernelyg dideli in formacijos atskleidimo reikalavimai 
1.2.4.1.  Teisių emisijos: suinteresuotosios šalys išreišk ė susirūpinimą dėl prievolės skelbti 
išsamų prospekt ą teisių emisijoms, vis ų pirma d ėl to, kad išlaidos išsamiam 
prospektui parengti gali b ūti nepagrįstos.  
1.2.4.2.  Mažos į biržos prekybos s ąrašus įtrauktos įmonės: tam tikros sektoriaus 
suinteresuotosios šalys išreišk ė susirūpinimą, kad su prospekto pateikimu susij ę 
informacijos atskleidimo reikalavimai mažesn ės rinkos kapitalizacijos įmonėms gali 
būti pernelyg dideli ir sukelti pernelyg dideli ų išlaidų. Tai daugiausia susij ę su 
Prospekto direktyvos 1 straipsnio 2 dalies h punkte nusta tyta išimtimi pasi ūlymams, 
kurių viso apmok ėjimo suma mažesn ė nei 2,5 mln. EUR.  
1.2.4.3.  Mažos kredito įstaigos: 1 straipsnio 2 dalies j punkte nustatyta  išimtis buvo skirta 
mažų kredito įstaigų finansavimui. Ta čiau mažų kredito įstaigų atstovai mano, kad 
praktikoje 50 mln. EUR riba metinei išleidimo apim čiai pernelyg maža, tad mažieji 
bankai negali visiškai išnaudoti šios išimties pranašum ų.  
1.2.5.  Pernelyg dideli informacijos apie valstyb ės garantijos schemas atskleidimo 
reikalavimai: dabartinės finansų krizės sąlygomis valstyb ės narės nusprend ė 
garantuoti bank ų išleidžiamus skolos vertybinius popi erius. Ši schema yra nauja, tad 
būta pranešim ų apie neaiškumus, susijusius su šios r ūšies pasiūlymams taikytina 
teisine tvarka d ėl informacijos, kuri turi b ūti teikiama prospekte garant ą, kuris yra 
valstybė.  
1.2.6.  Spausdintin ė prospekto forma (popierin ė): 2008 m. rugs ėjo 18 d. nuomon ėje Aukšto 
lygio nepriklausom ų suinteresuot ųjų šalių grupė administracinei naštai mažinti 
rekomendavo Europos Komis ijai apsvarstyti galimyb ę panaikinti 14 straipsnio 2 
dalyje asmeniui, prašan čiam įtraukti į prekybos s ąrašą, ar vertybinius popierius 
pateikiantiems ar parduodantiems fi nansiniams tarpininkams nustatyt ą prievolę 
nemokamai pateikti spausdintin ę prospekto kopij ą, investuotojui pateikus atitinkam ą 
prašymą siūlytojui, nes, sektoriaus suinteresuot ųjų šalių grupės nuomone, tokia 
prievolė neduotų jokios prid ėtinės vertės, ir veiksmingai prieži ūrai užtikrinti pakakt ų 
teikti informacij ą elektroniniu b ūdu.  
1.2.7.  Prospekto santraukos vertimas:  toje pa čioje nuomon ėje Aukšto lygio grup ė 
rekomendavo apsvarstyti galimyb ę panaikinti prievol ę pateikti santraukos vertim ą 
                                                 
2 2004 m. gruodžio 15 d. Europos Parlamento ir Tarybos direktyva 2004/109/EB d ėl informacijos apie 
emitentus, kuri ų vertybiniais popieriais leista prekiauti reguliuojamoje rinkoje, skaidrumo reikalavim ų 
suderinimo, iš dalies kei čianti Direktyv ą 2001/34/EB. OL L 390, 2004 12 31, p. 38. Skaidrumo 
direktyva įsigaliojo 2005 m. sausio 20 d. ir visos valstyb ės narės turėjo perkelti j ą į savo nacionalin ę 
teisę iki 2007 m. sausio 20 d.  
LT 4   LT tarpvalstybini ų pasiūlymų atveju pagal 19 straipsnio 3 dal į, nes suinteresuot ųjų šalių 
grupė mano, kad šis reikalavimas yra nereikalingas, ir palaiko kalb ų tvarkos derinim ą 
visoje vidaus rinkoje.   
2. PAGRINDINIS SCENARIJUS , SUBSIDIARUMAS IR PROPORCINGUMAS  
Jeigu nebus imtasi joki ų veiksmų ES lygmeniu, 1 skirsnyje apibr ėžtos problemos liks 
neišspręstos. Europos Komisija mano, kad si ūlomais problem ų sprendimais 
laikomasi subsidiarumo ir proporcingumo princip ų. Viena vertus, atsižvelgiant į tai, 
kad vertybini ų popierių pasiūlymai ES gali b ūti tarpvalstybinio pob ūdžio, šį uždavinį 
geriau spr ęsti ES teis ės aktu. Kita vertus, visais pasi ūlytais sprendimais siekiama 
užtikrinti veiksming ą informacijos apie produkt ą atskleidim ą ir investuotoj ų apsaugą.  
3. TIKSLAI  
Prospekto direktyvos perži ūra siekiama: i) padidinti prospekto tvarkos 
veiksmingum ą ir ii) sumažinti ES įmonėms tenkan čią naštą pritraukiant l ėšų Europos 
vertybinių popierių rinkose.  
4. GALIMOS POLITIKOS PRIEMON ĖS  
Siekdamos pirmesniame skirsnyje nustatyt ų tikslų, Komisijos tarnybos išanalizavo 
įvairias galimas politikos priemones:  
4.1. Galimos politikos priemon ės siekiant didinti pr ospekto tvarkos teisin į aiškumą 
ir veiksmingum ą 
4.1.1.  Galimos politikos priemon ės paskesnio vertybini ų popierių paskirstymo per 
finansinius tarpininkus (pakopinis platinimas) atveju: i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) paaiškinti, kad tolesnis vertybini ų popieri ų perpardavimas 
mažmeniniams investuotojams per finansinius tarpininkus po pirmin ės emisijos 
platinimo neatitinka pirminio emitento vertybini ų popierių platinimo visuomenei 
reikalavim ų; iii) iš dalies pakeisti Prospe kto direktyvos 3 straipsnio 2 dal į siekiant 
paaiškinti, kad tarpininkas tur ėtų pateikti galiojant į prospektą visuomenei susipažinti 
kiekvieną kartą siūlydamas vertybinius popierius visuomenei.  
4.1.2.  Galimos politikos priemon ės dėl skirtingų terminų „kvalifikuotas investuotojas“ ir 
„profesionalus klientas“ apibr ėžčių: i) nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu; ii) iš 
dalies pakeisti direktyv ą ir suderinti apibr ėžtis – termino „kvalifikuotas 
investuotojas“ Prospekto direktyvos 2 straipsnio 1 dalies e punkto i ir ii 
papunkčiuose ir termin ų „profesionalus klientas“ bei „tinkama sandorio šalis“ 
Finansinių priemoni ų rinkų direktyvoje; iii) be  suderinimo, kuris si ūlomas pagal 2- ą 
galimą priemonę, pašalinti iš Prospekto direktyvos centrini ų registrų sistemą.  
4.1.3.  Galimos politikos priemon ės dėl prievolės papildyti prospekt ą ir naudojimosi teise 
atsiimti sutikim ą (Prospekto direktyvos 16 straipsnis): i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) suderinti skirtingus laikotarpius, kuriais galima pasinaudoti teise atsiimti sutikim ą; iii) suderinti sk irtingus laikotarpius su emitento turima galimybe 
LT 5   LT pratęsti termin ą; iv) suderinti skirtingus lai kotarpius pagal atsiskaitym ą už 
vertybinius popierius.   
4.1.4.  Galimos politikos priemon ės dėl nesuderint ų atsakomyb ės taisyklių: i) nesiimti joki ų 
veiksmų ES lygmeniu; ii) suderinti pr ospektui taikomus atsakomyb ės standartus.   
4.1.5.  Galimos politikos priemon ės dėl prospekto santraukos:  i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) teikti mažmeniniams investuotojams deram ą informacij ą lengvai 
analizuojama ir suprantama forma, kad jie gal ėtų priimti investicinius  sprendimus 
žinodami visus faktus.  
4.2. Atvejai, kai vertybini ų popierių rinkose l ėšų pritraukian čioms įmonėms ir 
susijusiems tarpininkams taikomi neprop orcingi ar pernelyg dideli reikalavimai 
4.2.1.  Galimos politikos priemon ės dėl vienodų sąlygų sudarymo darbuotoj ų akcijų 
schemoms: i) nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu; ii) iš dalies pakeisti direktyv ą ir 
išplėsti 4 straipsnio 1 dalies e punkte nustatytos išimtie s taikymo srit į, įtraukiant į ją 
įmonių, kurių vertybiniai popieriai įtraukti į prekybos nereguliuojamoje rinkoje 
sąrašą (trečiųjų šalių i r  E S  e m i t e n t ų), darbuotoj ų akcijų schemas; iii) iš dalies 
pakeisti direktyv ą ir išplėsti 4 straipsnio 1 dalies e punkt e nustatytos išimties taikymo 
sritį, įtraukiant į ją įmones, kuri ų vertybiniai popieriai įtraukti į prekybos 
nereguliuojamoje rinkoje s ąrašą, ir įmones, kuri ų vertybiniai popieriai ne įtraukti į 
prekybos reguliuojamoje rinkoje s ąrašus.   
4.2.2.  Galimos politikos priemon ės dėl iš dalies sutampan čių skaidrumo prievoli ų 
(Prospekto direktyvos 10 straipsnis): i) nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu; ii) 
panaikinti direktyvos 10 straipsnyje nustatyt ą prievolę.  
4.2.3.  Galimos politikos priemon ės dėl skolos vertybini ų popierių emitentams taikomo 
buveinės valstyb ės narės pasirinkimo apribojimo: i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) numatyti ne kapitalo vertybini ų popierių, kurių vieneto nominalas 
mažesnis nei 1 000 EUR, emitentams galimyb ę pasirinkti buvein ės valstybę narę.  
4.2.4.  Galimos politikos priemon ės, kuriomis siekiama palengvinti l ėšų pritraukim ą teisių 
emisijų atveju:  i) nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu ir leisti CESR nariams 
suderinti trumpalaik ę teisių emisijoms taikytin ą informacijos atskleidimo tvark ą; ii) 
netaikyti teisi ų emisijoms reikalavimo sudaryti prospekt ą; iii) nustatyti teisi ų 
emisijoms taikytin ą proporcing ą prospektą.  
4.2.5.  Galimos politikos priemon ės siekiant nustatyti prop orcingus informacijos 
atskleidimo reikalavimus mažoms į biržos prekybos s ąrašus įtrauktoms įmonėms: i) 
nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu; ii) atleisti mažas į biržos prekybos s ąrašus 
įtrauktas įmones nuo prievol ės skelbti prospekt ą padidinant direkt yvos 1 straipsnio 2 
dalies h punkte nustatyt ą ribą; iii) nustatyti mažoms į biržos prekybos s ąrašus 
įtrauktoms įmonėms taikytin ą proporcing ą prospektą.  
4.2.6.  Galimos politikos priemon ės siekiant nustatyti prop orcingus informacijos 
atskleidimo reikalavimus mažoms kredito įstaigoms:  i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) atleisti mažas kredito įstaigas nuo prievol ės skelbti prospekt ą 
padidinant direktyvos 1 straip snio 2 dalies j punkte nustatyt ą ribą; iii) nustatyti 
mažoms kredito įstaigoms taikytin ą proporcing ą prospektą.  
LT 6   LT 4.2.7.  Galimos politikos priemon ės dėl prospekte atskleistinos informacijos valstyb ės 
garantijos schem ų, kurią reikėtų racionalizuot i, atveju: i) nesiimti joki ų veiksmų ES 
lygmeniu; ii) atleisti vertybini ų popierių, kuriuos garantuoja kurios nors valstyb ės 
narės vyriausyb ė, emitentus nuo prievol ės teikti prospekte informacij ą apie garant ą; 
iii) atleisti vertybini ų popierių, kuriuos garantuoja kurios nors valstyb ės narės 
vyriausyb ė, emitentus nuo prievol ės teikti prospekte informacij ą apie garant ą ir 
garantiją.  
4.2.8.  Galimos politikos priemon ės dėl spausdintin ės prospekto formos (popierin ės 
kopijos): i) nesiimti joki ų veiksmų ES lygmeniu; ii) panaikinti prievol ę pateikti 
prospektą spausdintine forma (popierin ę kopiją).  
4.2.9.  Galimos politikos priemon ės dėl prospekto santraukos vertimo:  i) nesiimti joki ų 
veiksmų ES lygmeniu; ii) panaikinti prievol ę išversti prospekto santrauk ą.  
5. GALIMŲ PRIEMONI Ų VERTINIMAS IR PALYGINIMAS  
Įvairios galimos politikos priemon ės vertinamos remiantis investuotoj ų apsaugos, 
vartotojų pasitikėjimo, veiksmingumo, aiškumo ir administracin ės naštos mažinimo 
kriterijais. Atsižvelgdama į poveikio vertinime padarytas išvadas, Europos Komisija 
mano esant tinkama pateikti pasi ūlymą, kuriuo b ūtų iš dalies kei čiama Prospekto 
direktyva, šiems klausimams spr ęsti:  
– Pakopinis platinimas: siekiant apsaugoti invest uotojus, didi nti vartotoj ų 
pasitikėjimą, mažinti administracin ę naštą, užtikrinti tikrum ą ir veiksmingum ą, 
pageidautina iš dalies pakeisti Pros pekto direktyvos 3 straipsnio 2 dal į 
paaiškinant, kad tarpininkai netur ėtų būti įpareigoti sudaryti nauj ą prospekt ą 
kiekvienam paskesniam pasi ūlymui, kol jie turi galimyb ę naudoti pradin į emitento 
prospektą (jei toks prospektas yra galiojantis pagal 9 straipsn į).  
– Terminų „kvalifikuotas investuotojas“ ir  „profesionalus klientas“ apibr ėžtys: 
siekiant mažinti administracin ę naštą, užtikrinti tikrum ą ir veiksmingum ą, reikėtų 
pakeisti 2 straipsnio 1 dalies e punkte nustatyt ą termino „kvalifikuotas 
investuotojas“ apibr ėžtį, įtraukiant į ją asmenis, kurie pagal Finansini ų priemoni ų 
rinkų direktyvą yra laikomi profesio naliais klientais.  
– Teisės atsiimti sutikim ą įgyvendinimas:  siekiant apsaugoti investuotojus, didinti 
vartotojų pasitikėjimą, mažinti administracin ę naštą, užtikrinti tikrum ą ir 
veiksmingum ą, terminą, per kurį galima pasinaudoti teise atsiimti sutikim ą pagal 
Prospekto direktyvos 16 straipsnio 2 dal į, reikėtų suderinti visose ES valstyb ėse 
narėse; vis dėlto emitentams tur ėtų būti numatyta galimyb ė savo valia prat ęsti šį 
terminą.  
– Nesuderintos atsakomyb ės taisyklės: atsakomyb ės standart ų derinimo tikslas n ėra 
vienas iš Prospekto direktyvos tiksl ų. Pageidautina išsaugoti status quo . 
– Prospekto santrauka: siekiant apsaugoti investuotojus , siekiant didinti vartotoj ų 
pasitikėjimą, skatinti tikrum ą ir veiksmingum ą, prospekto santraukos turinys 
turėtų būti standartizuotas laikantis poži ūrio, kurio Europos Komisija laikosi 
Komunikate d ėl mažmenini ų investicini ų produktų paketų.  
LT 7   LT – Darbuotoj ų akcijų schemos:  siekiant užtikrinti veiksmingum ą, tikrumą ir mažinti 
administracin ę naštą, Prospekto direktyvos 4 st raipsnio 1 dalies e punkte 
darbuotoj ų akcijų schemoms nustatytos išimties taikymo sritis tur ėtų būti išplėsta, 
įtraukiant į ją įmonių, kurių vertybiniai popieriai įtraukti į prekybos rinkose, 
išskyrus ES reguliuojamas rinkas, s ąrašą ir įmonių, kurių vertybiniai popieriai 
neįtraukti į prekybos reguliuojamoje rinkoje s ąrašą, darbuotojus.  
– Skaidrumo prievoli ų dubliavimas: siekiant apsaugoti inve stuotojus, didinti 
vartotojų pasitikėjimą, mažinti administracin ę naštą ir užtikrinti veiksmingum ą, 
Prospekto direktyvos 10 straipsnyje nustatyti informac ijos atskleidimo 
reikalavimai tur ėtų būti panaikinti.  
– Ne kapitalo vertybini ų popierių emitentų buveinės valstybės narės pasirinkimas:  
siekiant mažinti administracin ę naštą ir užtikrinti veiksmingum ą, ne kapitalo 
vertybinių popierių emitentai tur ėtų turėti teisę pasirinkti buvein ės valstybę narę 
neatsižvelgiant į pasiūlymo vieneto nominal ą. Prospekto direktyvos 2 straipsnio 1 
dalies m punkte nustatyta 1 000 EUR riba tur ėtų būti išbraukta.  
– Teisių emisijos:  siekiant di dinti vartotoj ų pasitikėjimą, mažinti administracin ę 
naštą, užtikrinti tikrum ą ir veiksmingum ą, pageidautina nustatyti direktyvoje 
teisių emisijų prospektams taikytinos mažesni ų informacijos atskleidimo 
reikalavim ų tvarkos princip ą; tokia tvarka tur ėtų būti papildyta pasitelkiant 
įgyvendinimo priemones, t. y. pakei čiant įgyvendinimo reglament ą.  
– Mažos į biržos prekybos s ąrašus įtrauktos įmonės ir mažos kredito įstaigos: 
siekiant didinti vartotoj ų pasitikėjimą, mažinti administracin ę naštą, užtikrinti 
tikrumą ir veiksmingum ą, mažų į biržos prekybos s ąrašus įtrauktų įmonių ir mažų 
kredito įstaigų lėšoms pritraukti tur ėtų būti taikomi proporcingi informacijos 
atskleidimo reikalavimai. Prospe kto direktyvos 5 straipsnyje tur ėtų būti 
atsižvelgta į šį principą, o Europos Komisija tur ėtų būti įgaliota parengti 
įgyvendinimo teis ės aktus, kuriuose b ūtų nustatyti atitinkami informacijos 
atskleidimo reikalavimai.  
– Valstybės garantijos schemos:  siekiant mažinti administracin ę naštą, užtikrinti 
tikrumą ir veiksmingum ą, Prospekto direktyvos 1 straipsnio 3 dalyje reik ėtų 
paaiškinti, kad kurios nors valstyb ės narės garantuot ų vertybini ų popierių 
emitentai į prospekt ą neprivalo įtraukti informacijos apie garant ą, kuris yra 
valstybė (nors jame tur ėtų būti pateikta informacija apie garantij ą).  
6. PAGEIDAUJAM Ų GALIM Ų PRIEMONI Ų POVEIKIS  
Poveikio vertinimas rodo, kad pageidaujamos galimos priemon ės investuotojams, 
lėšų pritraukian čioms įmonėms, finansiniams tarpininkams, darbuotojams ir 
mažosioms bei vidutin ėms įmonėms turės teigiamą poveikį. Aiškus administracin ės 
naštos sumažinimas, kur į užtikrins pageidaujamos galimos priemon ės, sudaro 
apytiksliai 302 mln. EUR per metus.  
Prievolė  Darbo 
užmokesčio 
sąnaudų 
sumažinimas 
vienam Pridėtinės 
išlaidos 
vienam atvejui 
(25 % 
darbo Dažnumas Administracin ė 
našta vienam 
atvejui Įmonių, 
kurioms 
pakeitimai darys 
poveikį, Administracin ė našta IŠ 
VISO 
LT 8   LT atvejui užmokes čio 
sąnaudų) skaičius 
Prospekto 
direktyvos 10 
straipsnio 
panaikinimas, siekiant išvengti 
skaidrumo 
reikalavimo dubliavimo 2 000 EUR 500 EUR 1 2 500 EUR 12 000 30 000 000 EUR 
Prievolės skelbti 
prospektą 
netaikymas vis ų 
rūšių ES 
įgyvenamoms 
darbuotoj ų akcijų 
schemoms 392 000 EUR 98 000 
EUR 1 490 000 EUR 37 18 130 000 EUR 
Teisių 
pasiūlymams 
taikomų 
atskleidimo 
reikalavim ų 
sumažinimas 186 400 EUR 46 600 
EUR 1 233 000 EUR 343 79 919 000 EUR 
 
Mažoms į biržos 
prekybos s ąrašus 
įtrauktoms 
įmonėms taikom ų 
informacijos atskleidimo 
reikalavim ų 
sumažinimas  39 200 EUR 9 800 EUR 
 0,5 24 500 EUR 7056 
 172 872 000 EUR 
 
Informacijos apie 
garantą 
reikalavimo 
netaikymas 
valstybės 
garantijos schem ų 
atveju 23 200 EUR 5 800 EUR 
 1 29 000 EUR 28 812 000 EUR 
Iš viso (EUR) 301 733 000 EUR 
7. STEBĖSENA IR VERTINIMAS  
Komisija yra Sutarties serg ėtoja, todėl stebės, kaip valstyb ės narės įgyvendino 
Prospekto direktyvos pakeitimus. Teisin ės priemon ės taikymo padariniai gal ėtų būti 
įvertinti pra ėjus trejiems metams nuo teisin ės priemon ės įsigaliojimo Europos 
Parlamentui ir Tarybai teiktinoje Komisijos ataskaitoje.