LT    LT LT 
 
LT    LT  EUROPOS KOMISIJA 
Briuselis, 12.7.2010 
SEK(2010) 846 galutinis 
  
KOMISIJOS TARNYB Ų DARBINIS DOKUMENTAS 
POVEIKIO VERTINIMO SANTRAUKA 
  
Pridedamas prie dokumento 
  
Pasiūlymas 
 
EUROPOS PARLAMENTO IR  TARYBOS DIREKTYVA 
 
kuria iš dalies kei čiama Direktyva 1997/9/EB d ėl investuotoj ų kompensavimo sistem ų 
 
{COM(2010) 371 final} 
{SEK(2010) 845} 
 
LT 2   LT KOMISIJOS TARNYB Ų DARBINIS DOKUMENTAS 
POVEIKIO VERTINIMO SANTRAUKA 
  
Pridedamas prie dokumento 
  
Pasiūlymas 
 
EUROPOS PARLAMENTO IR  TARYBOS DIREKTYVA 
 
kuria iš dalies kei čiama Direktyva 1997/9/EB d ėl investuotoj ų kompensavimo sistem ų 
 
LT 3   LT 1. P ROBLEMOS APIBR ĖŽIMAS  
Pastaruoju metu nustatyta, kad yra problem ų, kurios nesprendžiamos gali pakenkti 
investuotoj ų kompensavimui ES ir pasitik ėjimui investicini ų įmonių paslaugomis. 
Nustatytos problemos gali iš esm ės suskirstytos į tris grupes. 
 
LT 4   LT 1.1. Problemos, susijusios su Investuotoj ų kompensavimo sistem ų direktyvos (IKSD) 
veikimu 
1.1.1. Sistem ų finansavimas. Sistem ų finansavimas dabar palieka mas nacionalinei teisei. 
Tam tikri pagrindiniai principa i, kuriais nurodoma, kad sistem ų finansavimo išlaidas 
turi prisiimti pa čios investicin ės įmonės, nustatyti tik IKSD 23 konstatuojamojoje 
dalyje. Toki ų sistemų finansavimo galimyb ės turi b ūti proporcingos j ų 
įsipareigojimams, nors tai netur ėtų kelti pavojaus susijusios valstyb ės narės finansų 
sistemos stabilumui. 
1.1.2. Išmok ėjimo terminai. IKSD 9 straipsnio 2 dalyje nustatytas griežtas galutinis 
grąžinimo terminas (kuo skubiau ir ne v ėliau kaip per tris m ėnesius). Bet šis 
galutinis terminas pradedamas skai čiuoti tik nuo „teis ės į kompensacij ą ir 
reikalavimo dydžio nustatymo“ momento. 
1.1.3. Per menkos investuotoj ų žinios apie sistem ų aprėptį ir teikiamas garantijas. IKSD 10 
straipsnyje reikalaujama, kad valstyb ės narės užtikrint ų, kad investicin ės įmonės 
pateiktų faktiniams ir potencialiems investuotojams informacij ą apie atitinkam ą 
investuotoj ų kompensavimo sistem ą, įskaitant kompensacijos sum ą ir aprėptį. Tačiau 
nerimaujama, kad investuotojai n ėra tinkamai informuo jami apie potencialias 
kompensacijas, mokamas iš investuotoj ų kompensavimo sistemos. 
1.1.4. Technin ės problemos, susijusios su įmonių mokamomis kompensacijomis ir 
kompensacij ų netaikymas, kai reikalavimai susij ę su piktnaudžiavimu rinka. IKSD 9 
straipsnio 3 dalyje nustatyta, kad re ikalavimams, kylantiems iš sandori ų, dėl kurių 
buvo iškeltos baudžiamosios bylos d ėl pinigų plovimo, jokios kompensacijos 
netaikomos, ta čiau investuotoj ų, kurie piktnaudžiavo ri nka, reikalavimai ne įtraukti. 
1.2. IKSD nepakankamumas d ėl vėlesnių pokyčių finansini ų paslaugų srityje ir ES 
reguliavimo sistemoje 
1.2.1. Kompensacijos netaikymas tais atvejais,  kai civiliniai ie škiniai pateikiami d ėl veiklos 
įsipareigojim ų nevykdymo. Dabar IKSD reikalaujama, kad kompensacija b ūtų 
išmokėta už nuostolius, jei investicin ė įmonė negali gr ąžinti finansini ų priemoni ų ar 
pinigų, kuriuos laiko kliento vardu. Kiti nuostoliai, patiriami, pavyzdžiui, d ėl 
investicijų nuvertėjimo ar neatsargaus inve sticinio patarimo, kur į suteikė įmonė, 
pagal IKSD nekompensuojami. 
1.2.2. Kompensacija netaikoma ne mažmeniniams klientams. IKSD pagrindinis d ėmesys 
skiriamas „smulki ųjų investuotoj ų“ apsaugai. Ne mažmeniniams klientams 
kompensacija netaikoma, išskyrus tuos atvejus, kai valstyb ės narės sistema 
nusprendžia kompensuoti toki ų klientų nuostolius. 
1.3. Reguliavimo sistemos spragos 
1.3.1. Tre čiosios šalies saugotojo nemokumas. Investuotojai gali nukent ėti ne tik nuo 
įmonės nemokumo, bet ir nuo saugotojo galimo nemokumo. Tokiu atveju, kai 
trečiosios šalies saugotojas negali gr ąžinti savo klientui finansini ų priemoni ų, 
klientas negal ės gauti jokios kompensacijos iš ko mpensavimo sistemos, sukurtos 
pagal IKSD. 
 
LT 5   LT 1.3.2. Kompensacijos netaikymas KIPVPS inves tuotojams, prarandantiems KIPVPS fonde 
esantį turtą tuo atveju, jei KIPVPS depozitori umas bankrutuoja (arba bankrutuoja 
sub-depozitoriumas). KIPVPS valdymas n ėra paslauga pagal Finansini ų priemoni ų 
rinkų direktyvą (FPRD). Taigi, IKSD netaikoma KIPVS ir j ų investicini ų vienetų 
savininkams tais atvejais, kai KIPVPS per savo depozitorium ą praranda savo turt ą. 
1.3.3. Pinig ų rinkos fondai. Per finans ų krizę kai kurie ES ir JAV pinig ų rinkos fondai 
patyrė sunkumų, dėl kurių kilo nuog ąstavimų dėl su jais susijusios rizikos ir spar čiai 
daugėjo investuotoj ų pateikiam ų išpirkimo prašym ų. IKSD neapima vis ų investicini ų 
nuostolių, kylančių iš finansini ų priemoni ų, įskaitant pinig ų rinkos fondus. 
1.4. Investicini ų įmonių klientų ir bankų indėlininkų apsaugos skirtum ų mažinimas 
1.4.1. Mažiausias kompensavimo lygis. IKSD  4 straipsniu suderinamas mažiausias 
kiekvieno investuotojo kompensavimo lygis (20 000 EUR). Bet 20 000 EUR kompensacijos riba niekada nebuvo koreguojama siekiant atspind ėti infliacij ą ar 
didesnes Europos investuotoj ų finansini ų priemoni ų pozicijas nuo tada, kai įsigaliojo 
IKSD. Be to, Direktyva d ėl indėlių garantijų sistemų (DIGS) neseniai iš dalies 
pakeista ir nustatyta bent 50 000 EUR riba vienam investuotojui vienoje investicin ėje 
įmonėje, o bendras nekintamas lygis padidintas iki 100 000 EUR. 
1.4.2. Bendras draudimas. IKSD 4 straipsnio 4 dalyje valstyb ėms narėms leidžiama 
nustatyti kompensacijos ribas iki tam tikro  procento nuo investuotojo reikalavimo 
(90 % ar daugiau). Tai reiškia, kad gali b ūti pareikalauta, kad klientas prisiimt ų tam 
tikrą dalį nuostolių (ta dalis neturi viršyti kompensa vimo ribos), siekiant paskatinti 
investuotojus atidžiau rinktis investicines įmones. 
2. P
AGRINDINIS SCENARIJUS , SUBSIDIARUMAS IR PROPORCINGUMAS  
1 skirsnyje aprašytos problemos negali b ūti veiksmingai išspr ęstos valstybi ų narių 
lygmeniu, nes jos kyla d ėl galiojan čių ES teisės aktų ir gali b ūti sprendžiamos tik 
keičiant ES teis ės aktus. Europos Komisija mano, kad si ūlomi sprendimai atitinka 
subsidiarumo ir proporcingumo principus. 
3. T IKSLAI  
IKSD persvarstymu siekiama i) pagerinti IKSD veikim ą siekiant užtikrinti, kad šia direktyva 
įmonių klientams b ūtų numatyta pakankama investuotoj ų apsauga ir didinamas pasitik ėjimas 
investicin ėmis paslaugomis; ii) atnaujinti IKSD to se srityse, kuriose ji jau nepakankama d ėl 
pokyčių finansini ų paslaugų srityje ir reguliavimo sistemoje;  iii) mažinti reguliavimo sistemos 
spragas ir iv) užtikrinti, kad d ėl naujausi ų DIGS (pagal j ą IKSD buvo rengiama iš pat pradži ų) 
pakeitimų neatsirast ų nepagrįstų indėlininkų ir investuotoj ų, kurie naudojasi investicini ų 
įmonių paslaugomis, apsaugos skirtum ų. 
4. P OLITIKOS ALTERNATYVOS  
Komisijos tarnybos išanalizavo įvairias politikos alternatyvas, siekdamos įvertinti 
galimybes vykdyti ankstesniame skirsnyje nustatytus įsipareigojimus: 
 
LT 6   LT 4.1. Politikos alternatyvos, kuriomis  siekiama gerinti IKSD veikim ą 
4.1.1. Politikos alternatyvos, susijusios su investuotoj ų kompensavimo sistem ų 
finansavimu: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų šiai problemai spr ęsti; ii) 
suderinti sistem ų finansavim ą; iii) tarp valstybi ų narių sistemų nustatyti solidarumo 
principą; v) sukurti Europos masto sistem ą. 
4.1.2. Politikos alternatyvos, susijusios su išmok ėjimo termin ų trumpinimu: i) ES lygmeniu 
nesiimti joki ų veiksmų; ii) sieti galutin į išmokėjimo termin ą su įvykiais, d ėl kurių 
prireikė kompensacijos; iii) nustatyti sistemoms prievol ę laikinai išmok ėti 
kompensacijos dal į, jei išmok ėjimo terminas viršija nustatyt ą laikotarp į. 
4.1.3. Politikos alternatyvos, susijusios  su pernelyg menkomis investuotoj ų žiniomis apie 
IKSD taikymo srit į: i) ES lygmen iu nesiimti joki ų veiksmų; ii) taip iš dalies pakeisti 
IKSD, kad iš įmonių būtų reikalaujama aiškiai ir papras tai atskleisti investuotojams, 
kam sistemos taikomos ir kam – ne (p vz., jos paprastai neta ikomos investicinei 
rizikai). 
4.1.4. Politikos alternatyvos, su sijusios su kompensacij ų taikymu įmonėms, kurios 
administruoja DPS, ir įmonėms, kurios ver čiasi veikla, kuri nenustatyta j ų veiklos 
leidime: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) paaiškinti, kad įmonėms, 
neturinčioms leidimo laikyti klient ų turtą, kompensacija pagal IK SD netaikoma; iii) 
paaiškinti, kad jei įmonės iš tikrųjų laiko klient ų turtą (neatsižvelgiant į jų veiklos 
leidimuose nustatytus apribojimus ar j ų investicini ų paslaugų pobūdį), klientai tur ėtų 
turėti teisę į kompensacij ą pagal IKSD, jei įmonė nevykdo įsipareigojim ų. 
4.1.5. Politikos alternatyvos, susijusios su kompensacij ų netaikymu, kai reikalavimai susij ę 
su piktnaudžiavimu rinka: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) iš dalies pakeisti 
IKSD aiškiai nustatant, kad asmenims, kurie piktnaudžiavo rinka, kompensacijos 
netaikomos; iii) palikti valstyb ėms narėms spręsti, ar sandoriams, susijusiems su 
piktnaudžiavimu rinka, kompensacija tur ėtų būti netaikoma. 
4.2. Politikos alternatyvos tose sritys e, kuriose IKSD nebepakankama d ėl pokyčių 
finansinių paslaugų srityje ar reguliavimo sistemoje 
4.2.1. Politikos alternatyvos, susijusios su kompensavimu tais atvejais, kai nevykdomi 
veiklos įsipareigojimai: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) išpl ėsti 
kompensavim ą ir jį taikyti reikalavimams, pateikiamiems įsipareigojim ų 
nevykdan čiai įmonei dėl bet kokio veiklos reikalavim ų nesilaikymo; iii) išpl ėsti 
kompensavim ą ir įtraukti neapmok ėtus reikalavimus d ėl tam tikr ų veiklos 
reikalavim ų pažeidim ų, kurių skaičius ribotas. 
4.2.2. Politikos alternatyvos, susijusios su komp ensacijomis nemažmeniniams klientams: i) 
ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) išpl ėsti kompensavim ą ir jį taikyti 
reikalavimams, susijusiems su nema žmeniniais klientais; iii) išpl ėsti kompensavim ą 
ir jį taikyti kai kuriems nemažmeniniams klient ams (pvz., vietos vald žios institucijoms 
ar didelėms korporacijoms). 
4.2.3. Politikos alternatyvos, susijusios su klient ų klasifikacijos suderinimu su FPRD 
apibrėžtimis: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) IKSD nustatyti nauj ą klientų 
 
LT 7   LT klasifikavim ą remiantis tik kiekybiniais kriterij ais; iii) IKSD suderinti su FPRD 
klientų klasifikavimo atžvilgiu. 
4.3. Politikos alternatyvos siekiant ma žinti reguliavimo sistemos spragas 
4.3.1. Politikos alternatyvos, susijusios  su kompensacijos netaikymu tre čiosios šalies 
saugotojo nemokumo atveju: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) FPRD 
nustatyti, kad įmonės turėtų būti griežtai atsakingos  prieš klientus j ų paskirto 
saugotojo nemokumo atveju; iii) išpl ėsti kompensavim ą ir taikyti j į reikalavimams, 
susijusiems su įmonės negebėjimu grąžinti finansines priemones d ėl trečiosios šalies 
saugotojo žlugimo. 
4.3.2. Politikos alternatyvos, sus ijusios su KIPVPS fonde esan čio turto praradimu tuo 
atveju, jei KIPVPS depozitoriumas bankrutuoja (arba bankrutuoja sub-
depozitoriumas): i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) išplėsti kompensavim ą ir 
jį pagal IKSD taikyti KIPVPS fondams už turt ą, kurį prarado depozitoriumas (ar 
sub-depozitoriumas); iii) iš dalies pakeisti KIPVPS direktyv ą ir stiprinti apsaugos 
priemones, taikomas depozitoriumams  ir sub-depozitoriumas iv) išpl ėsti 
kompensavim ą ir jį taikyti KIPVPS savininkams, kai j ų investicijos praranda pirmin ę 
vertę dėl to, kad KIPVPS depozitoriumas ar jo sub-depozitoriumas praranda turt ą. 
4.3.3. Politikos alternatyvos, susijusios  su kompensavimo netaikymu pinig ų rinkos 
fondams: i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) KIPVPS direktyvoje nustatyti 
naujus reikalavimus ir apibr ėžti „pinig ų rinkos fondus“ bei griežtinti tokiems 
fondams taikomus reikalavimus; iii) išpl ėsti kompensavim ą pagal IKSD ir j į taikyti 
nuvertėjusiems „FPRD reikalavimus atitinkan čių pinigų rinkos fond ų“ 
investiciniams vienetams. 
4.4. Politikos alternatyvos, susijusios su tam tikro IKSD ir DIGS der ėjimo išlaikymu 
4.4.1. Politikos alternatyvos, susijusios su mažiausiu kompensavimo lygiu pagal direktyv ą: 
i) ES lygmeniu nesiimti joki ų veiksmų; ii) iš dalies pakeis ti IKSD ir padvigubinti 
kompensacij ą, nustatyt ą DIGS; iii) iš dalies pakeisti IKSD ir mažiausi ą 
kompensavimo lyg į padidinti iki 50 000 EU R, bet leisti pavien ėms valstyb ėms narėms 
nustatyti didesn ę ribą; iv) iš dalies pakeisti IKSD ir padidinti kompensavimo lyg į iki 
50 000 EUR, taip pat pareikalauti, kad valstyb ės narės taikytų šį nustatyt ą 
kompensavimo lyg į (didžiausias kompensavimo lygio suderinimas su t ęstinumo 
išlyga tose valstyb ėse narėse, kuriose riba didesn ė). 
4.4.2. Politikos alternatyvos, susijusios su bendro draudimo principu: i) ES lygmeniu 
nesiimti joki ų veiksmų; ii) pakeisti bendro draudimo princip ą; iii) panaikinti bendro 
draudimo galimyb ę. 
5. A LTERNATYV Ų VERTINIMAS IR LYGINIMAS  
Įvairios politikos al ternatyvos vertinamos taikant investuotoj ų apsaugos ir 
pasitikėjimo, vienod ų sąlygų bei ekonominio naudingumo kriterijus. Atsižvelgdama į 
išvadas, padarytas atlikus poveikio vertinim ą, Europos Komisija mano esant tinkama 
pateikti pasi ūlymą dėl Investuotoj ų kompensavimo sistem ų direktyvos keitimo iš 
dalies, siekiant išspr ęsti šias problemas: 
 
LT 8   LT - Pakeisti direktyv ą, siekiant detalesnio finansav imo suderinimo ir siekiant 
sukurti skolinimosi mechanizm ą tarp valstybi ų narių kompensavimo sistem ų. 
- 9 straipsnis tur ėtų būti iš dalies pakeistas, siekiant nustatyti laikin ą 
kompensacijos dalies išmok ėjimą investuotojams per nustatyt ą laikotarp į, jei 
per tą laikotarp į nebuvo atliktas galutinis išmok ėjimas. 
- 10 straipsnis tur ėtų būti iš dalies pakeistas si ekiant pareikalauti, kad įmonės 
pateiktų aiškią informacij ą apie tai, kam pagal sistem ą kompensavimas 
taikomas ir kam jis netaikomas (pvz., jis netaikomas investicinei rizikai). 
- 4 straipsnio 2 dali s ir I priedas tur ėtų būti iš dalies pakeisti, siekiant suderinti 
IKSD pateikt ą mažmenini ų investuotoj ų apibrėžtį su FPRD pateikta 
apibrėžtimi. 
- Tur ėtų būti įtraukta nauja nuostata, paaiškinanti, kad įmonėms pagal direktyv ą 
kompensavimas taikomas, jei jos iš tikr ųjų laiko klient ų lėšas, neatsižvelgiant į 
jų teikiamų investicini ų paslaugų rūšį arba į tai, ar jos tas paslaugas teikia 
pažeisdamos j ų veiklos leidime nustatytus reikalavimus. 
- 3 straipsnis tur ėtų būti iš dalies pakeistas ir tur ėtų būti nustatyta, kad 
kompensavimas netaikomas asme niui, kuris piktnaudžiavo rinka. 
- 4 straipsnio 1 dalis tur ėtų būti iš dalies pakeista siekiant kompensavimo lyg į 
padidinti iki 50 000 EUR. 
- 4 straipsnio 4 dalis tur ėtų būti iš dalies pakeista siekiant panaikinti bendro 
draudimo princip ą. 
- Įvairūs straipsniai tur ėtų būti iš dalies pakeisti siekiant nustatyti, kad 
kompensacija tur ėtų būti išmokama, jei mažmeninis investuotojas patiria 
nuostolių dėl trečiosios šalies saugotojo, kur į įmonė paskiria kliento 
finansinėms priemon ėms laikyti, nemokumo. 
- Įvairūs straipsniai tur ėtų būti iš dalies pakeisti siekiant nustatyti, kad 
kompensacija tur ėtų būti išmokama KIPVPS sistemos investicini ų vienetų 
savininkui, jei mažmeninis investicini ų vienetų savininkas patiria nuostoli ų dėl 
sistemos depozitoriumo ar s ub-depozitoriumo nemokumo. 
Be to, Komisija dabar analizuoja galimyb ę: 
- iš dalies pakeisti KIPVPS siekiant su stiprinti apsaugos priemones, taikomas 
depozitoriumams ir sub-depozitoriumams; 
- imtis veiksm ų siekiant sugriežtinti pinig ų rinkos fondams taikomus 
reikalavimus. 
 
LT 9   LT 6. A LTERNATYV Ų, KURIOMS TEIKIAMA PIRMENYB Ė, POVEIKIS  
Pakeitimų, numatyt ų pagal alternatyvas, kurioms teikiama pirmenyb ė, poveikis 
pagrindiniams suinteresuotiesiems subjektams b ūtų toks: 
a) Suderinti sistem ų finansavim ą. Investuotoj ų apsauga ir pasitik ėjimas padid ės, 
nes dėl šių principų ir taisykli ų sumažės rizika, kad sistemai pritr ūks lėšų savo 
įsipareigojimams vykdyti. Be to, valstyb ėse narėse bus labiau suderintas 
investuotoj ų apsaugos lygis. Bus reik alaujama, kad investicin ės įmonės 
nustatytų didesnius ex ante  įnašus, dėl to padid ės finansavimo išlaidos; ta čiau 
dėl didesnio finansavimo taisykli ų suderinimo pager ės tinkamas bendrosios 
rinkos veikimas, nes sumaž ės skirtumai, veikiantys investicini ų įmonių 
traktavim ą įvairiose valstyb ėse narėse. 
b) Valstybių narių sistemų Europos sistemoje prad ėti taikyti solidarumo princip ą. 
Investuotoj ų apsauga ir pasitik ėjimas bus sustiprinti suteikus galimyb ę 
valstybių narių sistemoms skolintis tarpusavyje. 
c) Reikalauti laikinai išmok ėti kompensacijos dal į, jei išmok ėjimo terminas 
ilgesnis už nustatyt ą laikotarp į. Investuotojai bus tikri, kad pra ėjus tam tikram 
laikotarpiui gaus kompensacijos sumos dal į. 
d) Reikalauti, kad įmonės atskleist ų investuotojams,  kam taikomas 
kompensavimas pagal IKSD sistemas, ir kam jis netaikomas. Tai išplės 
investuotoj ų žinias apie kompensavimo lyg į ir aprėptį. 
e) Pagal IKSD kompensacijas taikyti investuotoj ų reikalavimams, susijusiems su 
įmonės negebėjimu grąžinti finansines priemones d ėl trečiosios šalies 
saugotojo nemokumo. Dėl to padid ės investuotoj ų apsauga ir prireiks didesnio 
finansavimo. 
f) Išplėsti kompensavim ą ir jį taikyti KIPVPS investicini ų vienetų savininkams, 
kai jų investicijos praranda savo pirmin ę vertę dėl to, kad KIPVPS 
depozitoriumas ar sub-depozitoriumas  praranda turt ą. Dėl to padid ės 
investuotoj ų apsauga ir pasitik ėjimas. KIPVPS tur ės įnešti naujus įnašus. 
g) Paaiškinti, kad jei įmonės iš tikrųjų laiko klient ų turtą, klientai tur ėtų turėti 
teisę į kompensacij ą, jei įmonė tampa nemoki. Dėl to padid ės investuotoj ų 
apsauga ir pasitik ėjimas. 
h) Kompensavimo netaikyti reikalavimams, kurie susij ę su piktnaudžiavimu rinka. 
Dėl to padid ės investuotoj ų pasitikėjimas ir rinkos vientisumas. 
i) Kompensavimo lyg į padidinti iki nustatytos 50 000 EUR sumos.  Dėl to 
valstybėse narėse bus labiau suderintas investuotoj ų apsaugos lygis. Padid ės 
įnašai, kuri ų bus reikalaujama iš investicini ų įmonių. Dėl didesnio investicij ų 
kompensavimo lygio sumaž ės konkurencijos iškraipymas tarp investuojan čių į 
indėlius ir į investicinius produktus. 
 
LT 10   LT j) Panaikinti bendro draudimo galimyb ę. Investuotojai valstyb ėse narėse bus 
traktuojami nuosekliai. Šiek tiek padid ės įnašai, kuri ų bus reikalaujama iš 
investicini ų įmonių. 
7. S TEBĖJIMAS IR VERTINIMAS  
Komisija yra Sutarties saugotoja, tod ėl ji stebės, kaip valstyb ės narės įgyvendina 
IKSD pakeitimus. Prireikus Komisijos tarnybos valstyb ėms narėms pasiūlys pagalb ą, 
susijusią su teisės aktų pakeitim ų įgyvendinimu; tokios pagalbos forma b ūtų 
praktiniai perk ėlimo į nacionalin ę teisę seminarai dalyvaujant visoms valstyb ėms 
narėms arba dvišaliai susitikimai bet kurios iš šali ų prašymu. Prireikus Komisija 
taikys proced ūrą, nustatyt ą SESV 258 straipsnyje, tuo atveju, jei valstyb ės narės 
nevykdytų savo pareig ų, susijusių su Bendrijos teis ės įgyvendinimu ir taikymu. 
Kadangi negalima prognozuoti, kiek investicini ų įmonių taps nemokios ir d ėl to 
nepajėgs grąžinti mažmenini ų investuotoj ų vardu laikom ų vertybini ų popierių ir 
pinigų, IKSD veikimas negali b ūti reguliariai stebimas remi antis tuo, kaip elgiamasi 
investicini ų įmonių nemokumo atveju. Vis d ėlto, praėjus trejiems metams nuo 
galutinio teis ės akto perk ėlimo į nacionalin ę teisę termino, gal ėtų būti atliekamas 
teisės akto taikymo pasekmi ų vertinimas. Toki ą apžvalgą galėtų kartu atlikti Europos 
Komisija ir EVPRI. Tokioje apžvalgoje taip pat tur ėtų būti analizuojama: i) galimi 
Europos Komisijos gauti skundai; ii) kaip buvo išspr ęsti konkret ūs atvejai ir iii) kaip 
nacionalin ės investuotoj ų kompensavimo sistemos laikosi nauj ų reikalavim ų, 
susijusių su finansavimu ir informacijos atskleidimu. Apžvalga tur ėtų būti pateikta 
Tarybai ir Europos Parlamentui.