IT Gazzetta ufficiale dell'Unione europea CE 84/535

(2004/C 84 E/0612)

INTERROGAZIONE SCRITTA E-0105/04

di Stavros Xarchakos (PPE-DE) alla Commissione

(22 gennaio 2004)

Oggetto: Strana tattica del governo greco nei confronti della Borsa

Secondo quanto denunciato pubblicamente (12.1.2004) dall'europarlamentare iscritto al partito greco «Nea dimokratia», professor Prokopis Pavlopoulos, il governo greco sta procedendo a depenalizzare due reati, connessi al funzionamento della Borsa; si tratta, più specificamente, di «aggiotaggio» e di «abuso di informazioni riservate (insider trading)». Questa modifica legislativa viene promossa nell'ambito dell'adozione di un «nuovo codice del mercato dei capitali», presentato al parlamento greco, che prevede la depenalizzazione dei due reati suddetti. Sinora sia l'aggiotaggio (articolo 72, Legge 1969/91) che l'abuso di informazioni riservate (articolo 30, Legge 1806/88, e articoli 2 e 3 del Decreto presidenziale 53/92) costituiscono un reato. Si tenga presente che la Grecia ha subito la più grave perdita di capitali mai registrata in Europa negli ultimi anni, a seguito del crollo dell'indice della Borsa valori di Atene, con la conseguenza che un milione e mezzo di greci hanno perduto capitali per un importo totale stimato sui 100 miliardi di EUR.

Vorrei sapere se la depenalizzazione di aggiotaggio e insider trading sia compatibile con la legislazione comunitaria. In quale altro paese dell'Unione si è registrata una perdita in Borsa di analoghe proporzioni? Nel caso di eventi simili negli altri 14 Stati membri dell'UE, quali sanzioni sono state applicate e contro chi?

Risposta data dal sig. Bolkestein a nome della Commissione

(17 marzo 2004)

A quanto consta all'onorevole parlamentare, il governo greco intenderebbe depenalizzare sia la manipolazione del mercato che l'insider trading. Questi due tipi di irregolarità non verrebbero più considerati reati se il nuovo codice del mercato dei capitali fosse approvato dal Parlamento greco.

Per quanto riguarda la depenalizzazione della manipolazione del mercato e dell'insider trading, gli Stati membri sono tenuti ad attuare entro il 12 ottobre 2004 la direttiva 2003/6/CE (1) (in appresso direttiva sugli abusi di mercato). Poiché il termine per l'attuazione della direttiva non è ancora scaduto, e alla Commissione non risulta che la Grecia abbia già adottato in via definitiva le disposizioni necessarie a tal fine, essa non può esprimere in questa fase alcun parere sulle iniziative legislative del governo greco.

Tuttavia l'articolo 14, paragrafo 1 della direttiva sugli abusi di mercato obbliga gli Stati membri a garantire che possano essere adottate le opportune misure o sanzioni amministrative nei confronti di chi violi le disposizioni della direttiva stessa. Inoltre, ai sensi dell'ultima frase dell'articolo 14, paragrafo 1, gli Stati membri sono tenuti a garantire che tali misure siano efficaci, proporzionate e dissuasive.

L'articolo 14, paragrafo 1 stabilisce che l'obbligo di prevedere misure e sanzioni amministrative fa salvo il diritto degli Stati membri di imporre sanzioni penali. Ciò significa che gli Stati membri possono prevedere sanzioni penali in aggiunta alle misure e sanzioni amministrative ma che, se decidono di non prevederle, hanno tuttavia l'obbligo di stabilire un regime di misure e sanzioni amministrative.

Per quanto riguarda le sanzioni penali irrogate per reati connessi agli abusi di mercato, dai dati disponibili risulta che questo è avvenuto solo in rari casi. Uno studio compiuto dall'organo che ha preceduto il Comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari — il FESCO (Forum of European Securities Commissions) — per il periodo 1995-2000 sulle manipolazioni del mercato ha accertato che in sei anni nell'intero Spazio economico europeo (SEE) erano state pronunciate solo tredici sentenze di condanna in sede penale. Per quanto riguarda l'insider trading, in Germania, Francia, Italia, Regno Unito (e Svizzera) nello stesso periodo vi erano stati solo diciannove casi di condanna penale.

Per quanto riguarda la domanda sull'entità dei capitali andati persi in borsa, se si analizza l'andamento degli indici di borsa e la differenza tra il valore massimo e il valore minimo dell'indice nel corso del periodo 1999-2003, si vede che l'indice generale della Borsa di Atene è calato del 76 %. Nello stesso periodo, applicando gli stessi criteri, si riscontra ad esempio che a Londra l'indice FTSE 100 è sceso del 52 %, a Francoforte l'indice Dax è sceso del 72 %, a Parigi il CAC 40 del 65 % e a Milano il Mibtel del 56 %.

Infine, per quanto riguarda il tipo e l'entità delle sanzioni comminate negli Stati membri per abusi di mercato, i dati per la Grecia sono i seguenti: tra il 1997 e il 2004, la Commissione ellenica per i mercati dei capitali ha individuato 136 casi di insider trading e manipolazione del mercato ed ha comminato ammende amministrative per un ammontare complessivo di 52 milioni di EUR. Per quanto riguarda le sanzioni penali, 31 dei casi di abuso di mercato sui quali la Commissione ellenica per i mercati dei capitali ha svolto un'istruttoria sono stati ritenuti di rilevanza penale e sono stati quindi oggetto di una denuncia alla Procura di Stato ai fini dell'avvio di un'azione penale. In questi casi sono coinvolte oltre 100 persone fisiche.

(1) Direttiva 2003/6/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 28 gennaio 2003, relativa all'abuso di informazioni privilegiate e alla manipolazione del mercato (abusi di mercato), GU L 96 del 12.4.2003.