INTERROGAZIONE SCRITTA E-2716/00

di Christopher Huhne (ELDR) alla Commissione

(1o settembre 2000)

Oggetto: Movimenti di capitali nella zona dell'euro

Può la Commissione valutare le dimensioni dei movimenti di capitali nei paesi della zona dell'euro dopo il lancio dell'euro rispetto ai periodi precedenti, nonché indicare se vi sia stato un aumento di tali movimenti e, in caso affermativo, di quale entità?

Risposta data dal sig. Solbes Mira a nome della Commissione

(17 ottobre 2000)

Analizzare i movimenti di capitali tra gli Stati membri potrebbe essere molto interessante dal momento che uno studio di questo tipo fornirebbe indicazioni sui cambiamenti strutturali e sul successo delle politiche regionali (ad esempio dei progetti comunitari). È tuttavia difficile, se non impossibile, valutare le dimensioni dei movimenti di capitali tra Stati membri visto che non esistono banche dati che permettano di andare al di là di un'analisi teorica.

I dati relativi ai movimenti di capitali tra i paesi della zona euro di cui disponiamo non sono sufficienti a garantire conclusioni affidabili. Inoltre, non esiste una banca dati centrale che fornisca informazioni aggiornate su tutti i paesi della zona. Pertanto, i dati annuali relativi agli investimenti diretti all'estero (IDE) e ai conti di capitale forniti dalle banche centrali nazionali costituiscono le uniche fonti di informazione.

Le prime stime dei flussi di IDE, pubblicate da Eurostat per il 1999 (cfr. le tabelle 1. a e 1. b inviate direttamente all'onorevole parlamentare e al Segretariato del Parlamento), e i dati rivisti del 1998 indicano che le uscite di capitali dai paesi della zona euro hanno raggiunto nel 1999 la cifra record di circa 300 000 milioni di euro, a fronte di una cifra di 240 000 milioni per il 1998. È stato registrato un aumento anche per quanto riguarda gli afflussi di capitali verso la zona, che sono passati da 150 000 milioni di euro nel 1998 a 170 000 milioni di euro nel 1999. A livello degli Stati membri non è disponibile per la Francia una ripartizione secondo la destinazione. Tra gli altri Stati membri, il Belgio, la Germania e i Paesi Bassi hanno registrato i flussi più consistenti, sia in entrata che in uscita. Le maggiori variazioni di tali movimenti come ad esempio la triplicazione delle uscite di capitali per la Francia nel 1999 o il crollo delle uscite di capitale finlandesi ad un sesto della cifra relativa al 1998 sono da attribuire a singole operazioni di fusioni e acquisizioni. Pertanto, un raffronto tra gli anni precedenti all'Unione monetaria europea (UEM) e gli anni dell'UEM può fornire solo informazioni limitate.

Nell'agosto 2000 la Bundesbank ha fornito dati sui movimenti di capitali tra la Germania e altri paesi della zona euro nei suoi supplementi statistici (cfr. la tabella 2 inviata direttamente all'onorevole parlamentare e al Segretariato del Parlamento). Nel 1999, le uscite di capitali verso il resto della zona sono aumentate di circa un quarto rispetto al 1998, mentre gli afflussi di capitali sono scesi a un terzo del livello raggiunto nel 1998. Nel corso del primo semestre del 2000, l'incremento degli investimenti netti esteri della Germania è stato dello stesso livello del 1999, mentre gli investimenti netti esteri dei paesi della zona euro in Germania sono diminuiti a causa dell'inversione di tendenza per cui alle importazioni di capitale da tale zona sono subentrate esportazioni di capitale. Elementi determinanti di tale evoluzione sono state le uscite relative a investimenti di portafoglio e quelle relative ad investimenti diretti. Anche in questo caso, le statistiche mostrano cambiamenti bruschi e significativi che possono essere imputabili a singole operazioni. Pertanto, le differenze che emergono dal raffronto dei dati del 1998 e del 1999 possono essere correlate soltanto alla fase iniziale di avvio dell'UEM e devono essere interpretate con grande prudenza.