Parole chiave

Massima



Parole chiave

1 Libera circolazione dei capitali - Movimenti di capitali ai sensi dell'art. 73 B del Trattato - Nozione - Costituzione di un'ipoteca - Inclusione

(Trattato CE, art. 73 B; direttiva del Consiglio 88/361/CEE)

2 Libera circolazione dei capitali - Restrizioni - Divieto da parte di uno Stato membro di iscrivere un'ipoteca nella valuta di un altro Stato membro - Inammissibilità - Giustificazione - Assenza

(Trattato CE, art. 73 B)

Massima

1 Dalla nomenclatura dei movimenti di capitali allegata alla direttiva 88/361 per l'attuazione dell'art. 67 del Trattato, la quale, anche se la direttiva è stata adottata sulla base degli artt. 69 e 70, n. 1, del Trattato CEE, conserva il valore indicativo che le era proprio prima della sostituzione degli artt. 67-73 del Trattato CEE con gli artt. 73 B e seguenti del Trattato CE, risulta che costituiscono movimenti di capitali ai sensi dell'art. 73 B sia la liquidazione di un investimento immobiliare (punto II della nomenclatura) sia le cauzioni, altre garanzie e diritti di pegno (punto IX della nomenclatura). Poiché un'ipoteca è, da un lato, indissolubilmente legata alla liquidazione di un investimento immobiliare e, dall'altro, in quanto mezzo classico di garanzia di un credito collegato ad una vendita immobiliare, costituisce un'altra garanzia, essa rientra nel campo di applicazione dell'art. 73 B del Trattato, che vieta le restrizioni ai movimenti di capitali tra gli Stati membri e tra gli Stati membri e i paesi terzi.

2 L'art. 73 B del Trattato si oppone ad una normativa di uno Stato membro che obbliga ad iscrivere in valuta nazionale un'ipoteca destinata alla garanzia di un credito pagabile nella valuta di un altro Stato membro, fermo restando che l'iscrizione non possa essere per un importo superiore al valore che rappresenta tale credito in valuta nazionale al giorno della domanda.

Una tale normativa deve, infatti, essere considerata come una restrizione ai movimenti dei capitali, dato che essa ha per effetto di allentare il legame tra il credito da garantire, pagabile nella valuta di un altro Stato membro, e l'ipoteca, il cui valore può, a causa di fluttuazioni valutarie successive, divenire inferiore a quello del credito da garantire, il che può solo ridurre l'efficacia e, pertanto, l'attrattiva di una tale garanzia. Essa è pertanto tale da dissuadere gli interessati dal formulare un credito nella valuta di un altro Stato membro e, pertanto, di privarli di una prerogativa che costituisce una componente della libera circolazione dei capitali e dei pagamenti.

L'obbligo, imposto dalla normativa di cui trattasi, di ricorrere, ai fini della costituzione dell'ipoteca, alla valuta nazionale non può del resto essere giustificato con un motivo imperativo d'interesse generale inteso a garantire la prevedibilità e la trasparenza del regime ipotecario. Se, a tale riguardo, uno Stato membro è legittimato ad adottare i provvedimenti necessari affinché il regime ipotecario fissi in maniera certa e trasparente i diritti rispettivi dei creditori ipotecari tra di loro nonché i diritti di tutti i creditori ipotecari, da un lato, e quelli di tutti gli altri creditori, dall'altro, tale normativa porrebbe i creditori di rango inferiore in grado di conoscere con precisione l'importo dei crediti prioritari e di accertare così il valore della garanzia che è loro offerta solo al prezzo dell'insicurezza dei titolari di crediti in valuta estera.