8. 8. 88 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee N. C 208/33 
Parere in merito alla situazione economica della Comunità, primo semestre 1988 
(88/C 208/11) 
Il Comitato economico e sociale, in data 15 dicembre 1987, ha deciso, conformemente al 
disposto dell'articolo 20, quarto capoverso del regolamento interno, di elaborare il parere in 
merito alla situazione economica della Comunità, primo semestre 1988. 
La Sezione «Affari economici, finanziari e monetari», incaricata di preparare i lavori in 
materia, ha formulato il parere sulla base della relazione Drago in data 16 maggio 1988. 
Il Comitato economico e sociale ha adottato, il 2 giugno 1988, nel corso della 256a sessione 
pelanria, a larga maggioranza, 2 voti contrari e nessuna astensione, il seguente parere. 
Premessa 
Il presente parere d'iniziativa focalizza alcune priorità 
nelle azioni di politica economica idonee a dinamizzare 
l'economica europea, ed a favorire la cooperazione 
economica internazionale. Gli aspetti relativi alle analisi 
della situazione sociale vengono demandati all'apposito 
parere, ferma restando, Pintercomplementarietà delle 
due politiche sempre sottolineata dal Comitato in quan­
to, da un lato, la politica sociale può essere orientata, 
con la necessaria flessibilità, al sostegno dell'economia 
e, dall'altro, quest'ultima può rappresentare una garan­
zia per quanto riguarda la salvaguardia ed il migliora­
mento delle condizioni sociali. 
1. Considerazioni generali 
1.1. Il Comitato reputa che le politiche economiche 
degli Stati membri, nel corso del 1988, debbano avere 
come priorità l'allontanamento del quadro congiuntu­
rale dell'economia europea dalle incertezze ereditate dal 
precedente anno, in un contesto internazionale partico­
larmente instabile. A tal fine, i governi e le istituzioni 
comunitarie devono collocare il coordinamento delle 
politiche economiche entro un quadro di azioni coerenti 
e di reciproco sostegno, in modo da : 
— superare l'attuale tasso di crescita modesta ed insuf­
ficiente a favorire la diminuzione della disoccupa­
zione divenuta ormai l'indicatore economico dell'e­
marginazione sociale, 
— concorrere al ritorno ad una maggiore stabilità nelle 
relazioni fra principali aree monetarie e mercati 
finanziari, 
— apportare correttivi significativi agli squilibri inter­
nazionali, in modo da ridurre l'impatto soprattutto 
sulle aree più vulnerabili. 1.2. Un recupero di crescita in Europa ed una mag­
gior convergenza dei risultati macroeconomici, possono 
rivitalizzare la strategia di cooperazione per la crescita 
e l'occupazione, e al contempo, favorire il consolida­
mento della cooperazione internazionale. Al momento, 
la strategia di cooperazione non ha dato i risultati attesi 
per un insufficiente impegno dei governi dei Dodici, il 
che determina negli operatori sociali un certo grado di 
delusione che può costituire un ostacolo ad una strate­
gia serena e non conflittuale. 
A giudizio del CES, le sinergie derivanti da un comples­
sivo quadro di convergenza, di coordinamento e di 
armonizzazione potranno contribuire ad un equilibrato 
processo di sviluppo della coesione economica e sociale 
nell'area comunitaria ed a facilitare, al contempo, il 
completamento del mercato interno entro il 1992 e 
l'utilizzo completo delle sue potenzialità e dei suoi 
stimoli. 
1.3. Crescita e sviluppo, stabilità ed aggiustamento 
degli squilibri, si rivelano ormai obiettivi interrelati 
impossibili da perseguire separatamente. È indispensa­
bile, di conseguenza, che l'insieme degli obiettivi inter­
medi e delle misure di politica economica si raccordi in 
modo da non esaurire la sua efficacia entro la dimensio­
ne comunitaria e da poter espletare effetti positivi sulla 
cooperazione internazionale. A tal riguardo, l'Uruguay 
Round rappresenta già un momento significativo. 
1.4. Il Comitato sottolinea inoltre che i segnali inviati 
dai mercati finanziari e monetari nel corso del 1987, 
mantengono ancora una carica d'incertezza capace di 
colpire con aspettative negative, l'economia reale. Inol­
tre, le azioni concertate sui tassi di cambio e le dichiara­
zioni congiunte emesse dai principali paesi industrializ­
zati non riescono ad assicurare, come in passato, la 
necessaria fiducia agli operatori economici e ai mercati 
finanziari, ed a garantire un coordinamento efficace per 
un'azione congiunta, in chiave antirecessiva, nel medio 
periodo. 
1.5. L'urgenza, quindi, di pilotare le grandezze eco­
nomiche fondamentali verso una crescita più sostenuta 
N. C 208/34 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee 8. 8. 88 
ed il necessario aggiustamento tra aree geo-economiche, 
richiede che la cooperazione europea e quella interna­
zionale si manifestino con decisioni politiche adeguate 
ai pericoli di crisi, ed idonee a collegare il coordinamen­
to delle variabili monetarie a quello delle variabili reali. 
2. Previsioni economiche della Commissione per il 
1988 
2.1. All'inizio del 1988, a seguito delle turbolenze sui 
mercati finanziari ed al crack delle borse, la Commis­
sione come altri organismi internazionali (Fondo mone­
tario internazionale, FMI; Organizzazione per la coope­
razione e lo sviluppo economici, OCSE) davano per 
acquisito un forte rallentamento della crescita. 
Nel frattempo, gli effetti negativi di questi avvenimenti 
si sono rivelati meno negativi del previsto e, di conse­
guenza, le previsioni sono state riviste al rialzo. 
2.2. Le previsioni della Commissione si basano sull'i­
potesi tecnica di stabilità dei tassi di cambio sui livelli 
raggiunti nel primo trimestre 1988 (1 $US = 1,67 DM 
e 1 $US = 127 Yen). Inoltre, tengono conto di un 
proseguimento della crescita economica a livello mon­
diale. Il commercio mondiale dovrebbe aumentare di 
circa il 5-6% nel 1988 e nel 1989. Il realizzarsi di questa 
ipotesi è condizione importante per la prospettiva di 
crescita della Comunità. 
2.3. Dopo una crescita del prodotto interno lordo 
(PIL) leggermente superiore al 2,5 % nel 1987, un simile 
tasso annuale è atteso per il 1988. Come nel corso 
degli ultimi due anni, la crescita continuerà ad essere 
sostenuta da un'evoluzione dinamica della domanda 
interna, il cui ritmo di crescita fletterà tuttavia lievemen­
te nel 1988 e nel 1989. 
Il freno alla crescita risultante dal saldo esterno si 
ridurrà di poco. 
2.4. Le componenti più dinamiche della domanda 
interna rimarranno, come nel corso del 1987, i consumi 
privati e gli investimenti in macchinari ed attrezzature. 
2.5. La crescita economica comporterà un aumento 
dell'occupazione pari allo 0,8 % tanto per il 1988 quan­
to per il 1989; il tasso di disoccupazione si ridurrà 
leggermente di uno 0,2% rispetto al tasso del 1987, ma 
supererà sempre 1*11 % della popolazione attiva, vale a 
dire oltre 15 milioni di disoccupati nel 1989. I tassi 
d'inflazione convergeranno verso il basso (circa 3%). 
L'eccedente della bilancia dei pagamenti correnti della 
CE (1% del PIL nel 1987) dovrebbe ridursi (+ 1/4% 
del PIL nel 1989). 2.6. Queste previsioni mostrano che, anche in assen­
za di un possibile rallentamento della crescita nel 1988, 
i saggi di crescita attuali rimangono inadeguati per 
incidere in modo significativo sul livello della disoccu­
pazione. D'altro canto la continuazione delle attuali 
tendenze può essere resa problematica per il fatto che 
il vincolo esterno comincia a farsi sentire negli Stati ove 
più forte è stata la crescita e che hanno ben contribuito 
al commercio intracomunitario ed allo stimolo dell'eco­
nomia (Spagna, Portogallo, Regno Unito ed Italia). 
3. Fondamenta per un'azione di stimolo dell'economia 
europea 
3.1. Le probabilità di successo per un'azione di sti­
molo dell'economia europea, secondo il Comitato, van­
no ricercate nel coacervo di sinergie determinabili lungo 
le due diverse traiettorie positive che supportano il 
quadro comunitario tanto in prospettiva quanto nelle 
previsioni macroeconomiche per il corrente anno. 
3.2. Il primo pilastro è rappresentato dal compro­
messo globale raggiunto dal Consiglio Europeo di 
Bruxelles (11 e 12 febbraio). Tale accordo, nella sua 
articolazione complessiva — fondi strutturali, discipli­
na di bilancio, risorse proprie e misure di controllo 
della spesa agricola — soddisfa le condizioni politico-
istituzionali evidenziate dal piano Delors per « Portare 
l'Atto unico al successo» e, risponde alle posizioni 
espresse dal CES nei relativi pareri. 
3.3. La Comunità dei Dodici è adesso in una condi­
zione di credibilità idonea ad accelerare il processo 
decisionale per il completamento del mercato interno; 
tutti gli Stati membri, in modo coerente, debbono man­
tenere il ritrovato grado d'adesione intorno ai processi 
di riavvicinamento, di armonizzazione e di liberalizza­
zione impliciti nell'integrazione globale. 
3.4. Nella prospettiva del completamento del merca­
to interno come parametri di riferimento per la verifica 
delle compatibilità tra l'insieme delle politiche macroe­
conomiche di sostegno alla crescita economica e l'obiet­
tivo 1992 assumeranno sempre più significato i valori 
espressi dalle dinamiche di sviluppo del mercato 
interno. 
3.5. Il secondo pilastro è rappresentato per il 1988 
da un quadro economico ancora positivo, confermato 
dalle previsioni della Commissione ma che comunque 
è inaccettabile per il perdurare dell'attuale tasso di 
disoccupazione. 
3.6. Il CES è a conoscenza dell'esistenza di studi 
fatti realizzare dalla Commissione, al fine di valutare i 
vantaggi del mercato interno (rapporto Cecchini) e 
8. 8. 88 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee N. C 208/35 
l'impatto delle politiche regionali (Cambridge Univer­
sity). Di questi studi, il CES lamenta di aver preso 
conoscenza attraverso la stampa e non con una trasmis­
sione diretta dei testi ai suoi membri. Il Comitato si 
riserva quindi di esprimere un proprio parere. 
4. Quadro e proposte del CES per una crescita più 
dinamica 
4.1. Il Comitato ritiene che gli impulsi per un autono­
mo dinamismo della crescita europea possano scaturire 
da un aggiustamento nel mix delle politiche economiche 
degli Stati membri e da comportamenti più convinti e 
decisi da parte di alcuni di essi. 
4.2. Questa politica, se perseguita con l'adeguata 
coesione, rimuoverà il carattere cumulativo dei freni 
alla crescita ed innesterà un moltiplicatore di efficacia 
allocativa capace di fare interagire le politiche macroe­
conomiche con le politiche strutturali comunitarie e 
nazionali. Nel breve periodo, il Comitato ritiene quindi 
prioritarie le azioni dirette a : 
— Sostenere la domanda interna, attraverso un'evolu­
zione dinamica degli investimenti ed un'evoluzione 
appropriata dei consumi privati, salvaguardando 
almeno il potere d'acquisto dei salariati e miglioran­
dolo per gli strati più sfavoriti della popolazione 
(disoccupati, pensionati). 
— Migliorare le condizioni globali e specifiche per 
gli investimenti espansivi ed i settori innovativi, 
favorendo scelte idonee ad abbassare i tassi reali di 
interessi, in modo da confermare l'obiettivo della 
stabilità a medio termine e non rialimentare aspetta­
tive inflazionistiche. 
— Completare il rafforzamento dello Sistema moneta­
rio europeo (SME) ed ampliare il ruolo dell'ECU, 
al fine di migliorare la gestione del sistema ed 
aumentare l'accettabilità del secondo. 
A. Stimolo della domanda globale 
4.3. Gli strumenti per un maggior dinamismo econo­
mico interno devono determinare tassi di espansione 
della domanda aggregata pari alle reali capacità delle 
singole economie. Ciò significa che: 
— i paesi a bassa inflazione con un surplus di offerta 
di lavoro e con una parità di cambio ad effetto 
deflattivo, devono stimolare la domanda interna in 
modo più netto. In questi paesi, la direzione delle 
politiche fiscali rimane ancora restrittiva; in modo 
particolare, la Repubblica federale di Germania dovrebbe mostrare più disponibilità ad una riduzio­
ne dell'attivo commerciale e ad una sostituzione di 
domanda di esportazione con domanda interna, 
— i paesi con elevati disavanzi di bilancio e con forti 
vincoli esterni, debbono mantenere un livello di 
domanda interna compatibile con le necessarie 
modifiche nella composizione della spesa e con la 
riduzione della componente finanziaria del disavan­
zo. Questi paesi, comunque, non possono svolgere 
una politica espansionistica autonoma. Inoltre, per 
i paesi di nuova adesione, il Comitato si chiede 
se sia opportuno mantenere i plafonds all'export, 
negoziati con i trattati d'adesione. 
4.4. In secondo luogo, l'investimento pubblico e pri­
vato deve trovare maggiori spazi di orientamento entro 
sistemi fiscali propulsori della crescita dell'offerta. Lo 
strumento fiscale dovrebbe meglio essere utilizzato per 
stimolare gli investimenti produttivi capaci di concorre­
re a sviluppare la quantità e la qualità dei posti di 
lavoro, favorendo, tra l'altro, il risparmio necessario a 
tali investimenti. 
Inoltre, i finanziamenti pubblici aggiuntivi di supporto 
agli investimenti debbono mantenere un andamento 
costante, privilegiando i settori innovativi, le politiche 
dell'ambiente, le opere di infrastruttura e le aree idonee 
a perseguire una maggiore indipendenza dai vincoli 
esterni. 
La Comunità ha altresì urgente bisogno di potenziare 
il sistema della mobilità — con punti d'integrazione per 
moduli (strade - ferrovia - navigazione interna - porti), 
e d'accelerare l'offerta pubblico-privata di strutture per 
la valorizzazione, la commercializzazione e la movimen­
tazione di merci e servizi. 
4.5. Lo sforzo per realizzare una più dinamica 
influenza sul ciclo economico dovrà far sì che i migliora­
menti intervenuti nei meccanismi di accumulazione di 
capitali e di investimento trovino quindi corrispondenza 
in nuove opportunità d'impresa, di occupazione qualifi­
cata e di ricerca scientifica e tecnologica. 
B. Azioni a livello microeconomico 
4.6. Le azioni di stimolo dello sviluppo aggregato 
debbono essere accompagnate da misure atte a favorire 
le diverse forme di imprenditoria. A tal riguardo, gli 
Stati membri non debbono dimenticare che la struttura 
dei costi di produzione e l'efficienza dei servizi concor­
rono con le altre determinanti dell'investimento 
(domanda, profitto e prezzi relativi) al comportamento 
delle imprese. 
Ne consegue che è necessario evitare norme ed ostacoli 
burocratici superflui e di freno alla produttività delle 
risorse. 
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4.7. Il Comitato ritiene inoltre che una politica diffe­
renziata della domanda e dell'offerta deve supportare 
la vitalità delle piccole e medie imprese (PMI) e dell'arti­
gianato, del commercio e del turismo, realtà ancora 
capaci di assorbire manodopera, mediante misure di 
sostegno selettivo per l'accesso al credito, per i servizi 
reali all'export e per l'acquisizione di tecnologie com­
prensive di elementi immateriali. 
Nel promuovere altresì le attività di mercato, vanno 
incentivate le attività aventi una produttività indiretta 
e differita, ma idonee ad impiegare lavoratori addizio­
nali in termini di utilità sociale. 
4.8. Il saggio di crescita dell'occupazione deve essere 
ampliato anche mediante il perseguimento di appropria­
te politiche di offerta del lavoro in modo da agevolare 
l'incontro con la domanda. La spinta ad una variazione 
favorevole all'occupazione deve venire, nel rispetto del 
vincolo della produttività, anche da misure di ristruttu­
razione e di riduzione del tempo di lavoro. A tale 
riguardo, il Comitato si è già espresso, sottolineando 
l'interesse e le considerazioni svolte dalla Commissione. 
4.9. Il Comitato ritiene che una migliore efficacia 
allocativa, unita ad una redistribuzione dei vantaggi e 
dei redditi in modo più equo, possa realizzare condizio­
ni stabili per dei processi definitivi di liberalizzazione 
dei movimenti di capitale, e, in seguito, di armonizzazio­
ne dei regimi fiscali. 
C. Integrazione finanziaria e rafforzamento del sistema 
monetario europeo 
4.10. Un'attenzione particolare va dedicata al rap­
porto tra lo stock delle attività finanziarie dei singoli 
paesi ed il loro prodotto nazionale. Le decisioni relative 
alla gestione dei portafogli e alla composizione della 
ricchezza finanziaria esercitano un'influenza crescente 
nelle decisioni di consumo, di investimento e di produ­
zione. 
Ne consegue che il peso crescente dei movimenti di 
capitali, in un contesto di liberalizzazione, implicherà 
un migliore coordinamento della politica dei saggi d'in­
teresse e dei corsi di cambi. 
4.11. L'accelerazione del processo d'integrazione che 
deriverà da una migliore convergenza reale delle econo­
mie degli Stati membri dovrà inoltre trovare nel sistema 
monetario europeo — rafforzato anche nel ruolo dell'E-
CU — lo strumento di transizione verso un livello 
adeguato di autonomia monetaria europea. 
La realizzazione del mercato interno e l'integrazione 
economico-commerciale dovranno quindi essere 
accompagnate da misure capaci di superare l'attuale 
cooperazione intergovernativa in materia monetaria. 4.12. Gli accordi di Basilea e Nyborg hanno contri­
buito al rafforzamento dei meccanismi di finanziamento 
per gli interventi intramarginali, all'ampliamento della 
durata massima del finanziamento a brevissimo termi­
ne, al raddoppio del plafond di rinnovo automatico 
ed all'accettazione dell'ECU al 100% nel quadro del 
finanziamento a brevissimo termine. 
4.13. Tali accordi, a giudizio del Comitato, non sono 
sufficienti per anticipare il dibattito sull'ipotesi di una 
banca centrale europea, ma sono un passo in avanti per 
completare le precondizioni per altri quadri istituzionali 
di riferimento. È necessario a breve che : 
— la sterlina inglese entri a far parte dei meccanismi 
di cambio, 
— la lira riduca la propria banda di oscillazione, 
— il Belgio e il Lussemburgo abbandonino il sistema 
di doppio mercato dei cambi, 
— lo SME sia esteso a tutti gli Stati membri, sia pure 
nel rispetto dei trattati di adesione. 
La ragion d'essere di queste misure particolari deve 
essere riesaminata entro un contesto evolutivo e più in 
sintonia con la liberalizzazione dei movimenti dei capi­
tali e la creazione di uno spazio finanziario europeo. 
4.14. Il Comitato, pur ritenendo soddisfacente il 
coordinamento delle politiche monetarie garantito dalle 
banche centrali, entro spazi di autonomia diversa, ritie­
ne che un ulteriore dinamismo potrebbe derivare se la 
crescita nel paese avente la moneta dominante, fosse 
più sostenuta. Al momento tale assenza comporta un 
freno alla crescita senza produrre vantaggi per dei pro­
gressi apprezzabili verso l'Unione economica e mone­
taria. 
In mancanza di tale cambiamento, nel lungo periodo, 
il sistema può condurre a deprimere ulteriormente la 
crescita e l'occupazione in quei paesi ove più elevata è 
la dinamica dei costi e dei prezzi. 
4.15. Inoltre, i meccanismi di finanziamento ed il 
ruolo del Fondo europeo della cooperazione monetaria 
(FECOM) debbono essere rafforzati e rivisti in modo 
da poter garantire un sistema di riciclaggio tra Stati 
membri in caso di afflusso o deflusso di capitali, oltre 
che un'effettiva gestione comune delle riserve ed un'au­
tonoma capacità di intervento del FECOM sul mercato 
dei cambi. 
Nella medesima ottica, il Comitato considera che la 
creazione di un fondo monetario europeo potrebbe 
rappresentare una tappa verso la creazione, in un secon-
8. 8. 88 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee N. C 208/37 
do tempo, di una banca centrale europea sul modello 
della Federai reserve Board. 
4.16. A questi progressi è collegata la possibilità di 
un maggior utilizzo dell'ECU ufficiale come valuta di 
denominazione delle transazioni commerciali interna­
zionali. 
Inoltre, un ampliamento dei titoli pubblici denominati 
in ECU potrebbe accelerare il necessario collegamento 
fra circuito ufficiale e circuito privato. 
L'ECU privato è penalizzato da una domanda e da 
un'offerta dell'ECU ufficiale non adeguate alle necessità 
del sistema produttivo, ed i suoi potenziali utilizzi 
rimangono frenati dall'assenza di iniziative istituzionali 
adeguate. Il completamento del mercato interno e la 
definizione di una normativa per le società europee 
possono rappresentare il momento idoneo per il passag­
gio a dei bilanci societari espressi in ECU e per la 
sperimentazione di un mercato azionario europeo deno­
minato in ECU, per un utilizzo dell'ECU nelle fattura­
zioni esterne, per servizi forniti su scala europea e per 
le procedure internazionali d'appalto. 
5. Aggiustamento degli squilibri internazionali 
5.1. Al fine di incidere sulle reali cause degli squilibri, 
i principali partner commerciali devono adottare misure 
d'azione coordinate. Questa improcrastinabile esigenza 
è evidenziata dagli attuali indicatori di vulnerabilità 
presenti nel contesto internazionale e dalle tendenze 
previsionali. 
Nell'area europea, le istituzioni ed i governi dei 12 
dovranno rafforzare gli strumenti di cooperazione con 
i paesi dell'Associazione europea di libero scambio, 
EFTA, e con quelli del Comecon. 
I primi rappresentano una considerevole quota dell'in­
terscambio con la CEE, oltre che essere i più vicini 
interlocutori nel processo di completamento del merca­
to interno e dei suoi aspetti economici, monetari e 
finanziari. Al momento, i paesi EFTA potrebbero raf­
forzare la cooperazione monetaria sull'area dell'Europa 
occidentale, favorendo un legame più solido tra le loro 
valute e l'ECU. 
I paesi del Comecon rappresentano invece una realtà la 
cui complessiva evoluzione non può che essere accom­
pagnata da relazioni commerciali e da una cooperazione 
economica con la CEE sempre più ampie, sia sul piano 
bilaterale che su quello multilaterale, appena conclusosi 
il negoziato per la dichiarazione comune. 
5.2. Nel contesto internazionale, il rischio di un ral­
lentamento della domanda mondiale e la fragilità degli 
attuali equilibri sui mercati finanziari e dei cambi esigo­
no interventi concertati sugli aspetti strutturali, di diffi­cile consenso ma di maggiore efficacia rispetto alle 
azioni stabilizzanti di breve periodo. 
5.3. Il Comitato giudica quindi essenziale che il pro­
cesso degli aggiustamenti graduali e pilotati tra le aree 
del dollaro, dello yen e del marco e si evidenzi in modo 
chiaro nella correzione dei volumi commerciali e dei 
tassi di cambio reali che li influenzano. 
5.4. L'Europa dei Dodici, gli Stati Uniti, il Giappone 
ed i paesi asiatici di nuova industrializzazione devono 
percorrere insieme il ciclo economico che separa l'aggiu­
stamento competitivo da un aggiustamento strutturale. 
Ciò dovrà avvenire in un quadro di scambi commerciali 
non mercantilistico, né di ostacolo alla libertà di com­
mercio internazionale, né di isolamento dei paesi in via 
di sviluppo (PVS) non oil e più indebitati. 
5.5. Questo percorso richiede un adattamento degli 
interessi politici interni all'assunzione di responsabilità 
collegiali, ripartite secondo il peso, i ruoli e le potenzia­
lità economiche. Ne consegue che un insieme di azioni 
complementari dovrà vedere : 
— l'Europa dei Dodici dare priorità ai problemi della 
disoccupazione, sostenendo il processo di crescita 
economica mediante lo stimolo della domanda 
interna in quegli Stati che presentano condizioni 
ottimali, e mediante il sostegno dell'offerta in quei 
paesi più esposti alle difficoltà produttive ed alle 
dinamiche inflazionistiche, 
— gli Stati Uniti agire in modo da dimostrare l'assun­
zione della responsabilità primaria del rientro gra­
duale dal disavanzo reale della bilancia commerciale 
e dell'aggiustamento delle partite correnti. In questo 
paese, la domanda interna, i tassi d'interesse, le 
politiche fiscali e monetarie dovranno concorrere a 
garantire una crescita non inflazionistica, 
— il Giappone procedere ad una forte riduzione dell'at­
tivo commerciale, sostenendo la crescita della 
domanda interna, sviluppando una soddisfacente 
politica sociale e consolidando l'aggiustamento 
avviato ma insufficiente ad un riequilibrio, 
— i paesi neoindustrializzati (NIC) asiatici ed in parti­
colare quelli con maggiori restrizioni all'importazio­
ne, favorire una maggiore liberalizzazione degli 
scambi, una politica di potenziamento della doman­
da interna ed un apprezzamento delle loro valute. 
5.6. Solo un processo di aggiustamento molto più 
rapido tra aree eccedentarie ed aree deficitarie allonta-
N. C 208/38 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee 8. 8. 88 
nera i pericoli di una recessione nel prossimo biennio e 
consentirà di proseguire l'integrazione europea senza 
subire i contraccolpi delle ritorsioni commerciali e del 
protezionismo di ritorno. 
6. Strumenti di coordinamento multilaterale 
6.1. Il Comitato esprime il timore che l'economia 
europea possa subire il costo di un aggiustamento non 
coordinato, registrando un forte deficit nei conti con 
l'estero entro il 1989. 
È quindi essenziale che la Comunità si adoperi presso 
gli altri partner per l'adozione di alcuni strumenti di 
coordinamento multilaterale, la cui mancanza impedi­
sce oggi il coordinamento delle variabili reali dell'eco­
nomia. 
6.2. Necessitano sempre più « indicatori obiettivi » 
per una sorveglianza multilaterale dell'economia mon­
diale. Nella fase di aggiustamento, l'esistenza di alcuni 
punti di riferimento comparabili favorirebbe il manteni­
mento delle azioni di politica economica entro una linea 
di reciproche compatibilità. Questi indicatori, secondo 
l'indirizzo emerso nel summit di Tokio (maggio 1986), 
dovrebbero riguardare le politiche economiche, i loro 
obiettivi intermedi, e le prestazioni delle economie. 
6.3. Il Comitato osserva inoltre come il mancato 
coordinamento delle politiche economiche nel corso del 
1987 abbia traslato sulle banche centrali l'onere di 
accentuare gli interventi sui mercati valutari e finanzia­
ri. Questi interventi contengono il rischio di affidare al 
prestatore di ultima istanza, il ruolo di garante dell'inte­
ro sistema finanziario, sistema composto da strumenti 
ed operatori di natura diversa. 
Fatto a Bruxelles, il 2 giugno 1988. 6.4. L'esercizio della sovranità politica dei paesi più 
industrializzati piuttosto che essere diretto a rincorrere 
quella parte di sovranità economica che appartiene 
ormai all'interdipendenza economico-finanziaria, 
dovrebbe essere utilizzato per giungere ad un nuovo 
assetto monetario internazionale. 
6.5. Il Comitato insiste sull'esigenza che le relazioni 
monetarie, caratterizzate da ampi movimenti di capitale 
tra le grandi monete di riserva, siano governate da 
regole non mutuabili dallo SME ma capaci di garantire 
quegli effetti oggi affidati allo strumento degli interventi 
sulle parità di cambio. 
6.6. Tenuto conto infine dei legami esistenti tra l'in­
debitamento dei PVS e le conseguenze dell'aggiustamen­
to, il Comitato sollecita gli Stati membri a ristabilire 
insieme agli organismi internazionali le condizioni per 
la ripresa dell'accesso al credito dei PVS. Ogni finanzia­
mento aggiuntivo ai paesi debitori comporterà un minor 
bisogno di riduzioni nei surplus dei paesi creditori. 
Inoltre, il problema della cancellazione del debito alme­
no per i paesi estremamente poveri, dovrebbe essere 
esaminato dai paesi creditori nel contesto degli organi­
smi di cooperazione internazionale e d'aiuto allo svi­
luppo. 
7. Gli interessi economico-sociali rappresentati nel 
CES sollecitano quindi i Capi di Stato e di Governo ad 
adeguare, sin dal prossimo vertice europeo di Hanno­
ver, la velocità politico-istituzionale dell'Europa dei 
Dodici all'esigenza di perseguire una politica economica 
orientata verso la strategia di cooperazione per la cresci­
ta e l'occupazione, più efficiente negli obiettivi, più 
equilibrata negli strumenti e più coordinata tra paesi. 
// Presidente 
del Comitato economico e sociale 
Alfons MARGOT