Una sana governance economica, come ad esempio un'azione efficace nel contesto di una procedura per i disavanzi eccessivi, e politiche macroeconomiche complessivamente sane sono un prerequisito per garantire un ambiente favorevole a investimenti pubblici produttivi e un uso efficace dei fondi UE, anche nel contesto del dispositivo per la ripresa e la resilienza. Sulla base delle proposte avanzate dalla Commissione (attualmente in corso di elaborazione legislativa), una sana governance economica è necessaria per la continuazione dell'erogazione di fondi UE. Si ricorda inoltre che i criteri di valutazione stabiliti nella proposta di regolamento che istituisce un dispositivo per la ripresa e la resilienza prevedono che il piano di ripresa e resilienza della Romania debba contribuire ad affrontare in maniera efficace le sfide identificate nelle raccomandazioni specifiche per paese pertinenti.

Questa situazione eccezionale di incertezza, anche per la definizione di un percorso credibile per la politica di bilancio, non consente alla Commissione di presentare in questa fase una raccomandazione di raccomandazione del Consiglio ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 7.

Alla luce della persistente ed eccezionale incertezza creata dalla pandemia di COVID-19 e del suo straordinario impatto macroeconomico e fiscale, la Commissione ritiene che in questo momento non sia possibile prendere alcuna decisione su ulteriori passi nella procedura per i disavanzi eccessivi della Romania.

Il perdurare dell'attivazione della clausola di salvaguardia generale consente pertanto alla Commissione di proporre una raccomandazione rivista a norma dell'articolo 126, paragrafo 7, a condizione che non sia compromessa la sostenibilità di bilancio a medio termine, anche in assenza di un seguito effettivo da parte dello Stato membro in risposta a una raccomandazione ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 7.

Il 20 maggio 2020 la Commissione ha adottato una comunicazione sul semestre europeo: raccomandazioni specifiche per paese. In tale comunicazione la Commissione ha fornito un aggiornamento sulla sorveglianza di bilancio prevista dal patto di stabilità e crescita nel quadro dell'attivazione della clausola di salvaguardia generale. La Commissione ha sottolineato la gravità della recessione economica dovuta alla pandemia di COVID‑19, che ha creato una situazione di incertezza senza precedenti rendendo particolarmente difficile definire un percorso credibile per la politica di bilancio. La Commissione ha ritenuto che, allo stato attuale, non sia opportuno prendere una decisione sull'eventuale assoggettamento di altri Stati membri alla procedura per i disavanzi eccessivi ai sensi dell'articolo 126 TFUE.

Il 20 marzo 2020 la Commissione ha pubblicato una comunicazione sull'attivazione della clausola di salvaguardia generale del patto di stabilità e crescita. In tale comunicazione, la Commissione ha dichiarato che le condizioni per attivare la clausola di salvaguardia generale erano state soddisfatte. Tale posizione è stata approvata dai ministri delle Finanze dell'UE il 23 marzo 2020. La clausola, di cui all'articolo 5, paragrafo 1, all'articolo 6, paragrafo 3, all'articolo 9, paragrafo 1, e all'articolo 10, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1466/97 e all'articolo 3, paragrafo 5, e all'articolo 5, paragrafo 2, del regolamento (CE) n. 1467/97, facilita il coordinamento delle politiche di bilancio in periodi di grave recessione economica nell'UE o nella zona euro nel suo complesso, consentendo agli Stati membri di adottare misure di bilancio per far adeguatamente fronte a tale situazione, nell'ambito delle procedure preventive e correttive del patto di stabilità e crescita.

Secondo la raccomandazione, e come ribadito nella raccomandazione n. 1 specifica per paese del 2020 indirizzata alla Romania, la Romania dovrebbe raggiungere un obiettivo di disavanzo pubblico nominale del 2,8 % del PIL entro il 2022. Tale obiettivo era ampiamente coerente con la strategia di bilancio 2020-2022 della Romania, adottata dal Parlamento e promulgata in legge il 18 dicembre 2019. La raccomandazione si basava sulle previsioni d'inverno 2020 della Commissione, pubblicate il 13 febbraio 2020, estese, con le variabili di bilancio, fino al 2022. Tali previsioni non includevano l'impatto della pandemia di COVID‑19.

Sulla base di una raccomandazione della Commissione del 4 marzo 2020, il 3 aprile 2020 il Consiglio ha adottato una raccomandazione a norma dell'articolo 126, paragrafo 7, del trattato sul funzionamento dell'Unione europea ("TFUE"). Il Consiglio ha raccomandato alla Romania di far cessare la situazione di disavanzo pubblico eccessivo ("la raccomandazione") entro il 2022. Tale raccomandazione è stata adottata sulla base di un disavanzo previsto del 3,8 % del prodotto interno lordo (PIL) per il 2019. Tale disavanzo è superiore e non prossimo al valore di riferimento del 3 % del PIL previsto dall'articolo 1 del protocollo n. 12 sulla procedura per i disavanzi eccessivi. Inoltre l'eccedenza rispetto a tale valore di riferimento nel 2019 non è stata eccezionale. Secondo i dati convalidati da Eurostat successivamente pubblicati, nel 2019 il disavanzo è stato pari al 4,4 % del PIL.

2.SVILUPPI E PROSPETTIVE A LIVELLO MACROECONOMICO

Nel periodo 2016-2019 l'economia rumena è cresciuta in media del 5 % all'anno, laddove i consumi privati hanno rappresentato il principale motore di crescita. In tale periodo gli investimenti sono stati incostanti, mentre le esportazioni nette hanno contribuito negativamente alla crescita del PIL in quanto le importazioni hanno registrato una crescita più rapida rispetto alle esportazioni. Questa solida crescita economica è stata tuttavia accompagnata dall'emergere di squilibri macroeconomici, in particolare sotto forma di elevati e crescenti disavanzi delle partite correnti e di bilancio, alimentati principalmente da forti aumenti salariali e svariati tagli fiscali. Il disavanzo di bilancio è aumentato passando dal 2,6 % del PIL nel 2016 al 4,4 % del PIL nel 2019 e dovrebbe aumentare notevolmente nei prossimi anni (cfr. tabella 1) a causa di una serie di decisioni di politica di bilancio espansiva adottate negli ultimi anni (cfr. sezione 3). Le partite correnti sono passate gradualmente da una posizione quasi equilibrata nel 2014 a un disavanzo pari al 4,7 % del PIL nel 2019. La posizione patrimoniale netta sull'estero (NIIP) espressa in percentuale del PIL della Romania è in costante diminuzione dal 2013, sostenuta da una forte crescita economica, e si è stabilizzata intorno a -44 % del PIL alla fine del 2019.

Nel primo semestre del 2020 il PIL della Romania si è ridotto del 4,5 % su base annua, principalmente a causa di un brusco calo della produzione nel secondo trimestre dovuto al blocco a livello nazionale a seguito della pandemia di COVID‑19. Le misure restrittive adottate per combattere la pandemia hanno avuto un impatto negativo sui consumi, mentre l'interruzione delle catene di approvvigionamento internazionali e la debolezza della domanda esterna hanno rallentato la produzione e le esportazioni. Gli investimenti si sono dimostrati più resilienti in quanto gran parte dell'attività edilizia non è stata influenzata dalle misure di contenimento. L'attività ha registrato una ripresa nel terzo trimestre, ma la recrudescenza dei casi di COVID‑19, che ha iniziato ad accelerare alla fine di settembre, nonché la reintroduzione delle restrizioni associate, nuoce alle prospettive economiche a breve termine.

Secondo le previsioni d'autunno 2020 della Commissione, il PIL reale dovrebbe contrarsi di circa il 5,25 % nel 2020 e risalire di circa il 3,25 % nel 2021 e del 3,75 % nel 2022, quando raggiungerà nuovamente il livello antecedente alla crisi. I consumi privati dovrebbero gradualmente riprendere, grazie all'allentamento delle misure di distanziamento sociale, nel 2021 e nel 2022. Anche gli investimenti dovrebbero aumentare nuovamente, anche se in modo piuttosto modesto a causa della persistente incertezza. Allo stesso tempo, si prevede che le esportazioni nette contribuiranno negativamente alla crescita nel periodo oggetto delle previsioni, determinando un leggero aumento del disavanzo delle partite correnti.

La crisi ha anche un forte impatto sulla crescita potenziale, anche se le stime sono soggette a un livello significativo di incertezza. Secondo le stime della Commissione, nel 2022 la crescita del PIL potenziale diminuirà drasticamente, passando dal 4,1 % del 2018 al 2,25 %. Il divario tra prodotto effettivo e potenziale, stimato sulla base della metodologia concordata, era salito al 2,4 % del PIL potenziale nel 2019, rispetto al 2 % del 2018. Si prevede che tale divario diventi fortemente negativo nel 2020, prima di ridursi gradualmente a partire dal 2021, pur rimanendo negativo per tutto il periodo oggetto delle previsioni.

Tabella 1. Confronto tra previsioni e sviluppi a livello macroeconomico

2019 2020 2021 2022 Risultato COM RO COM COM PIL reale (variazione in %) 4,2 -5,2 -3,8 3,3 3,8 Contributi alla crescita del PIL reale: - Domanda interna finale 8,3 -4,0 -3,8 4,0 5,0 - Variazione delle scorte -2,8 -0,6 -1,5 0,3 0,0 - Esportazioni nette -1,3 -0,6 -0,8 -1,0 -1,2 Divario tra produzione effettiva e potenziale (in % del PIL potenziale) 2,4 -5,3 n/d -4,4 -3,0 Occupazione (variazione in %) 0,1 -2,8 -1,8 0,4 1,4 Tasso di disoccupazione (%) 3,9 5,9 5,1 6,2 5,1 Produttività del lavoro (variazione in %) 3,7 -2,2 n/d 3,1 2,5 Inflazione IAPC (%) 3,9 2,5 n/d 2,5 2,4 Deflatore del PIL (variazione in %) 6,9 2,8 3,7 2,9 2,9 Comp. dei dipendenti (pro capite, variazione in %) 9,5 8,2 n/d 4,6 4,0 Saldo delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) -4,4 -10,3 -8,6 -11,3 -12,5 Debito delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) 35,3 46,7 43,6 54,6 63,6

Fonte: Previsioni d'autunno 2020 della Commissione (COM), bilancio 2020 (modifica di agosto) e proiezioni d'autunno della Commissione nazionale per la strategia e la programmazione (RO)

Le prospettive di crescita sono caratterizzate da un grado molto elevato di incertezza. La forma della ripresa dipenderà in larga misura dalla durata della crisi COVID‑19, dalla rapidità della ripresa nei principali partner commerciali della Romania e dalla relativa normalizzazione delle catene di approvvigionamento globali e regionali. La prolungata incertezza connessa alla direzione futura delle politiche pubbliche e in particolare all'impatto di talune decisioni di politica di bilancio espansiva, potrebbe ridurre la fiducia e ostacolare i flussi di credito, incidendo negativamente sugli investimenti e sulla crescita. Allo stesso tempo, i futuri afflussi potenzialmente elevati di sovvenzioni e prestiti provenienti dal dispositivo per la ripresa e la resilienza, che dovrebbero essere utilizzati per finanziare investimenti produttivi e stimolare le riforme, rappresentano un rischio in senso positivo per le previsioni.

3.SVILUPPI E PROSPETTIVE DI BILANCIO

Secondo la notifica del 14 ottobre 2020, convalidata da Eurostat, nel 2019 il disavanzo pubblico in Romania era pari al 4,4 % del PIL, mentre il debito era pari al 35,3 % del PIL. Le previsioni d'autunno 2020 della Commissione prospettano un disavanzo pubblico di circa il 10,25 % nel 2020, dell'11,25 % nel 2021 e del 12,50 % nel 2022, nell'ipotesi di politiche invariate. Il disavanzo strutturale, pari a circa il 5 % del PIL nel 2019, dovrebbe subire un deterioramento di 3,6 punti percentuali del PIL nel 2020, di 1,4 punti percentuali del PIL nel 2021 e di 1,6 punti percentuali del PIL nel 2022.

‑‑Gli ampi e crescenti disavanzi di bilancio derivano in parte dall'effetto combinato della grave recessione economica e delle misure volte a combattere la pandemia di COVID19 e le sue conseguenze economiche e sociali. Tali misure comprendono la spesa supplementare per i regimi di sostegno all'occupazione e il sostegno al settore sanitario, nonché alcuni incentivi fiscali. Il costo totale delle misure di sostegno connesse alla COVID19 è pari all'1,3 % del PIL, di cui 0,4 punti percentuali finanziati mediante fondi UE (cfr. tabella 2). In assenza di un bilancio per il 2021 (anche per via delle imminenti elezioni politiche, previste per il 6 dicembre), le previsioni d'autunno 2020 della Commissione si basano sull'ipotesi che le misure di sostegno all'occupazione e dei bonus salariali scadano nel 2021.

Tuttavia gli ampi e crescenti disavanzi previsti sono principalmente determinati da misure espansive preesistenti, come dimostrato dal consistente disavanzo strutturale del 2019. Tali misure comprendono, in particolare, aumenti significativi delle spese sociali e di altra natura adottati prima della pandemia e quindi non correlati ad essa. Più precisamente, la spesa per le pensioni di anzianità è destinata ad aumentare considerevolmente, a causa dell'effetto prodotto sull'intero anno dall'aumento delle pensioni del 15 %, entrato in vigore nel settembre 2019, e di un ulteriore aumento del 40 % a partire da settembre 2020. Di conseguenza la Commissione prevede un aumento della spesa per le pensioni di anzianità pari a 1,9 punti percentuali del PIL nel 2020. Gli aumenti delle pensioni contribuiranno da soli a un deterioramento del disavanzo di bilancio di 2,2 punti percentuali del PIL nel 2021 e di altri 1,1 punti percentuali del PIL nel 2022. Il Parlamento ha inoltre raddoppiato l'assegno per i figli a carico a partire dal febbraio 2020, con un costo annuo per il bilancio pari allo 0,6 % del PIL. Il motivo di tale incidenza sul bilancio risiede nel fatto che, in entrambi i casi, i legislatori non hanno fornito una fonte di finanziamento delle misure.

Sul versante delle entrate, nel dicembre 2019 le autorità hanno introdotto alcune modifiche fiscali, tra cui la riduzione delle accise sul carburante e una riduzione dei contributi previdenziali per i lavoratori a tempo parziale, con una perdita complessiva stimata di entrate pari allo 0,3 % del PIL nel 2020. Anche il gettito fiscale dovrebbe risentire negativamente della recessione e di alcuni incentivi fiscali nell'ambito delle misure di sostegno relative alla COVID‑19 (0,1 % del PIL).

Il disavanzo pubblico per il 2021 e il 2022 potrebbe risultare inferiore rispetto a quanto previsto nelle previsioni d'autunno 2020 della Commissione, in quanto il governo ha proposto di ridurre gli aumenti delle pensioni e degli assegni per i figli a carico in programma. Il Parlamento ha però respinto le relative modifiche e il governo ha impugnato le decisioni parlamentari presso la Corte costituzionale, di cui si attendono le decisioni finali (cfr. anche la sezione 4). Le previsioni d'autunno 2020 della Commissione, in linea con l'ipotesi standard di politiche invariate, tengono conto del voto parlamentare. Pertanto, per il 2020 e dal 2021 in poi, esse integrano gli aumenti imposti dalla legge in materia di pensioni attualmente in vigore. Le previsioni non includono alcuna spesa connessa al dispositivo per la ripresa e la resilienza, in quanto il governo non ha ancora indicato spese da finanziare nell'ambito di tale dispositivo nel 2021. Anche l'evoluzione del disavanzo nel 2021 potrebbe rivelarsi più favorevole del previsto a seguito della maggiore crescita economica derivante dalla rapida attuazione delle misure finanziate dal dispositivo per la ripresa e la resilienza.