[pic] | COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE |

Bruxelles, 7.7.2005

COM(2005) 306 definitivo

RELAZIONE DELLA COMMISSIONE

all'autorità di bilancio sulle garanzie che impegnano il bilancio generaleSituazione al 31 dicembre 2004{SEC(2005)915}

INDICE

Parte I - Eventi successivi alla relazione aggiornata al 30 giugno 2004, situazione dei rischi e attivazione delle garanzie di bilancio 3

1. Introduzione: tipi di operazioni 3

2. Eventi successivi alla relazione aggiornata al 30 giugno 2004 3

3. Situazione dei rischi 4

3.1. Esposizione in conto capitale al 31 dicembre 2004 4

3.2. Rischio massimo annuo a carico del bilancio dell'Unione: esborsi al 31 dicembre 2004 (cfr. tabella A2 in allegato) 5

3.3. Rischio massimo annuo teorico a carico del bilancio dell'Unione: esborsi e operazioni decise al 31 dicembre 2004 (cfr. tabella A3 in allegato) 5

4. Attivazione delle garanzie di bilancio 5

4.1. Pagamenti da risorse di tesoreria 5

4.2. Attivazione del Fondo di garanzia 5

5. Analisi della capacità teorica di prestito e garanzia della Comunità a favore di paesi terzi 6

6. Situazione del Fondo di garanzia al 31 dicembre 2004 6

7. Solidità relativa 7

Parte II - Valutazione dei rischi potenziali: situazione economica e finanziaria dei paesi terzi destinatari delle principali operazioni di prestito 8

1. Introduzione 8

2. Paesi candidati 8

3. Balcani occidentali 9

4. Nuovi Stati Indipendenti 9

Parte I - Eventi successivi alla relazione aggiornata al 30 giugno 2004, situazione dei rischi e attivazione delle garanzie di bilancio [1]

1. INTRODUZIONE: TIPI DI OPERAZIONI

I rischi coperti dal bilancio dell'Unione europea derivano da una serie di operazioni di prestito e garanzia che possono essere suddivise in due categorie: prestiti concessi dalle Comunità europee con obiettivi macroeconomici (prestiti alla bilancia dei pagamenti degli Stati membri e prestiti di assistenza macrofinanziaria − AMF − a paesi terzi) e prestiti con obiettivi microeconomici (prestiti Euratom e CE-NSC[2] negli Stati membri e prestiti Euratom e della Banca europea per gli investimenti − BEI −[3] nei paesi terzi).

2. EVENTI SUCCESSIVI ALLA RELAZIONE AGGIORNATA AL 30 GIUGNO 2004

Per quanto riguarda l'assistenza macrofinanziaria ai paesi terzi, il 7 dicembre 2004 il Consiglio ha deciso di prorogare le precedenti decisioni intese a concedere un'ulteriore assistenza macrofinanziaria a Serbia e Montenegro (2004/862/CE) e alla Bosnia-Erzegovina (2004/861/CE). Per quanto riguarda i Nuovi Stati indipendenti (NSI), non è stata adottata nessuna nuova decisione del Consiglio mentre la Commissione ha adottato il 10 dicembre 2004 una comunicazione sull'attuazione dell'assistenza macrofinanziaria all'Armenia, al Tagikistan e alla Georgia[4].

Sono stati erogati complessivamente 22 milioni di EUR sotto forma di sovvenzioni: 10 milioni di EUR per Serbia e Montenegro, 5,5 milioni di EUR per l'Armenia e 6,5 milioni di EUR per la Georgia.

Per quanto riguarda l'Euratom, un prestito è stato erogato sulla base di una decisione esistente a favore della Bulgaria (Kozloduy, 30 milioni di EUR).

È stata adottata una nuova decisione della Commissione che modifica la decisione (C(2000)3812) del 13 dicembre 2000 per ridurre l'importo del prestito accordato all'Ucraina per la centrale nucleare K2R4[5].

Per quanto concerne i mandati della BEI, il 22 dicembre 2004[6], il Consiglio ha deciso di modificare la decisione 2000/24/CE per tenere conto dell'allargamento dell'Unione europea e della politica europea di vicinato.

Lo stesso giorno[7], il Consiglio ha deciso di accordare alla BEI la garanzia della Comunità in caso di perdite risultanti da prestiti a favore di progetti realizzati in Russia, Ucraina, Moldova e Bielorussia; il massimale complessivo ammonta a 500 milioni di EUR. Alla BEI è accordata, a titolo eccezionale, una garanzia della Comunità del 100%. La garanzia copre i prestiti sottoscritti sino al 31 gennaio 2007 (il periodo è prorogabile di sei mesi).

In considerazione dell'adesione, il 1° maggio 2004, di dieci nuovi Stati membri, il Consiglio ha adottato il regolamento n. 2273/2004[8], che modifica il regolamento n. 2728/94 del Consiglio che istituisce un Fondo di garanzia per le azioni esterne.

Secondo la comunicazione della Commissione sulle prospettive finanziarie 2007 - 2013[9], in futuro la dotazione finanziaria del Fondo di garanzia non dovrebbe in teoria essere limitata, visto che il Fondo di garanzia sarà finanziato attraverso una linea di bilancio della rubrica 4 (Azioni esterne) e non, come avviene attualmente, tramite un'apposita riserva.

3. SITUAZIONE DEI RISCHI

La seguente analisi dei rischi utilizza i metodi consolidati dell'esposizione in conto capitale, del rischio massimo annuo e del rischio massimo annuo teorico a carico del bilancio della Comunità (la sua metodologia è illustrata nel documento di lavoro della Commissione). I dati dettagliati figurano rispettivamente nelle tabelle A1, A2 e A3 di cui in allegato.

3.1. Esposizione in conto capitale al 31 dicembre 2004

Il rischio totale al 31 dicembre 2004 è di 15 284 milioni di EUR, rispetto a 15 519 milioni di EUR al 30 giugno 2004.

La tabella seguente presenta le operazioni che hanno inciso sull'esposizione in conto capitale successivamente all'ultima relazione.

Tabella 1: Esposizione in conto capitale al 31 dicembre 2004* | Mio EUR (arrotondati) |

Esposizione in conto capitale al 30 giugno 2004 | 15 519 |

Rimborso prestiti | Euratom NSC Assistenza macrofinanziaria BEI | 0 -18 -145 -747 |

Prestiti erogati | Euratom Assistenza macrofinanziaria BEI | 30 0 1 265 |

Differenze di cambio tra l’euro e le altre valute | - 621 |

Esposizione al 31 dicembre 2004 | 15 284 |

* tutti i prestiti garantiti (Stati membri e paesi terzi), esclusi interessi dovuti e non pagati e inadempienze |

Al 31 dicembre 2004 l'esposizione in conto capitale relativa ad operazioni negli Stati membri era di 3 360 milioni di EUR, rispetto a 3 635 milioni di EUR al 30 giugno 2004.

Al 31 dicembre 2004 l'esposizione in conto capitale relativa ad operazioni nei paesi terzi era di 11 924 milioni di EUR, rispetto a 11 885 milioni di EUR al 30 giugno 2004.

3.2. Rischio massimo annuo a carico del bilancio dell'Unione: esborsi al 31 dicembre 2004 (cfr. tabella A2 in allegato)

- Per il 2005 il rischio totale massimo annuo ammonta a 1 848 milioni di EUR.

- Il rischio relativo agli Stati membri ammonta a 544 milioni di EUR.

- Il rischio relativo ai paesi terzi ammonta a 1 304 milioni di EUR.

3.3. Rischio massimo annuo teorico a carico del bilancio dell'Unione: esborsi e operazioni decise al 31 dicembre 2004 (cfr. tabella A3 in allegato)

- Per il 2005 il rischio massimo teorico ammonta a 1 957 milioni di EUR e dovrebbe raggiungere i 3 546 milioni di EUR nel 2013.

- Il rischio massimo teorico relativo agli Stati membri è uguale al rischio massimo annuo di cui al punto 3.2.

- Per i paesi terzi, l'importo per il 2005 è di 1 413 milioni di EUR. Il rischio dovrebbe raggiungere i 3 324 milioni di EUR entro il 2013.

4. ATTIVAZIONE DELLE GARANZIE DI BILANCIO

4.1. Pagamenti da risorse di tesoreria

La Commissione attinge alle risorse di tesoreria[10] allo scopo di evitare ritardi e relativi costi di servizio delle operazioni di prestito in caso di ritardi di pagamento alla Commissione da parte di un debitore.

4.2. Attivazione del Fondo di garanzia

Il regolamento (CE, Euratom) n. 2728/94 del Consiglio, del 31 ottobre 1994, come modificato, istituisce un Fondo di garanzia per le azioni esterne. In caso di ritardo del beneficiario nel rimborsare un prestito concesso o garantito dalla Comunità, il Fondo di garanzia è chiamato a coprire l'inadempienza entro tre mesi dalla data di scadenza.

5. ANALISI DELLA CAPACITÀ TEORICA DI PRESTITO E GARANZIA DELLA COMUNITÀ A FAVORE DI PAESI TERZI

In pratica, il meccanismo del Fondo di garanzia limita la capacità di prestito e garanzia della Comunità a favore di paesi terzi, poiché gli stanziamenti disponibili per alimentare il Fondo trovano un limite nell'importo iscritto nelle attuali prospettive finanziarie a titolo delle riserve per garanzie[11].

La tabella A4 in allegato presenta una stima della capacità di prestito della Comunità a paesi terzi nel periodo 2005-2006 compatibile con il meccanismo del Fondo di garanzia. Il metodo di calcolo e i riferimenti ai testi giuridici sono illustrati con maggiori particolari in allegato.

Dalla tabella 2 risulta che al 31 dicembre 2004, le esposizioni per operazioni di prestito e di garanzia a favore dei paesi terzi erano di 12 068 milioni di EUR.

Tabella 2: esposizioni per operazioni di prestito e di garanzia a favore dei paesi terzi in milioni di EUR (arrotondati) |

1. Esposizione per prestiti CE (AMF), Euratom 2. Esposizione per prestiti BEI 3. Inadempienze 4. Interessi di mora 5. Interessi dovuti e non pagati1 | 1 384 10 540 0 1 143 |

Esposizione al 31 dicembre 2004 | 12 068 |

1 Interessi dovuti e non pagati ai sensi del regolamento che istituisce il Fondo di garanzia |

Il rapporto fra le risorse del Fondo e l'esposizione in conto capitale, ai sensi del regolamento istitutivo del Fondo stesso, era del 10,55%, ovvero superiore all'importo-obiettivo del 9% fissato dal regolamento n. 1149/1999, che modifica il regolamento n. 2728/94 che istituisce il Fondo. Le norme del regolamento prevedono che alla fine di un esercizio l'eccedenza sia accreditata ad una linea specifica dello stato delle entrate del bilancio generale dell'Unione europea.

6. SITUAZIONE DEL FONDO DI GARANZIA AL 31 DICEMBRE 2004

Al 31 dicembre 2004 il Fondo di garanzia ammontava a 1 612,09 milioni di EUR. Nella seconda metà del 2004 sono stati registrati i seguenti movimenti.

- Primo e secondo trasferimento: 181,875 milioni di EUR.

- Eccedenza del Fondo nel 2003: 223,16 milioni di EUR.

- Pagamento nell'ambito di un intervento di copertura il 27 agosto 2004: 2 687 444,26 USD (pari a 2 230 059,13 EUR).

- Recupero di arretrati della Repubblica argentina il 21 dicembre 2004: 10 013 111,37 USD (pari a 7 456 334,33 EUR);

- Arretrati totali, vale a dire interessi di mora della Repubblica argentina, al 31 dicembre 2004: 1 718 492,13 USD (pari a 1 261 649,75 EUR);

- Entrate nette su investimenti provenienti dalle attività del Fondo al 31 dicembre 2004: di 28,9 milioni di EUR.

7. SOLIDITÀ RELATIVA

Il rapporto tra l'importo del Fondo al 31 dicembre 2004 (1 612,09 milioni di EUR) ridotto dell'importo di 338 831 402,07 EUR conformemente al regolamento n. 2273/2004 ed il rischio massimo annuo teorico per prestiti a paesi terzi nel 2005 (1 413 milioni di EUR) è stimato al 90% (cfr. tabella A3 in allegato).

Parte II - Valutazione dei rischi potenziali: situazione economica e finanziaria dei paesi terzi destinatari delle principali operazioni di prestito

1. Introduzione

Le cifre della Parte I forniscono informazioni sugli aspetti quantitativi dei rischi a carico del bilancio generale. Questi dati devono essere tuttavia integrati da una valutazione della qualità del rischio, che dipende dal tipo di operazione e dalla situazione del mutuatario. Le tabelle relative alla valutazione dei rischi-paese sono presentate separatamente nel documento di lavoro della Commissione[12]. Quanto segue è una breve sintesi di tale analisi. Un'analisi della situazione degli altri paesi terzi figura nella sezione 3.1 dell'allegato.

2. PAESI CANDIDATI

In Bulgaria, la crescita del PIL ha continuato ad essere sostenuta, attestandosi al 5,6% su base annua nei primi tre trimestri del 2004. Il disavanzo delle partite correnti si mantiene ad un livello elevato, pari a circa il 7,5% del PIL nel 2004, inferiore tuttavia a quello del 2003 e in buona parte coperto dall'afflusso netto di investimenti diretti esteri. Il debito estero rispetto al PIL è rimasto stabile, attestandosi poco al di sopra del 60% del PIL; il debito pubblico registra una tendenza alla riduzione e l'indebitamento privato una tendenza all'aumento, cosicché questi due elementi hanno ora un peso praticamente equivalente nel debito estero totale.

Nei primi tre trimestri del 2004, il PIL reale della Romania ha registrato una crescita dell'8,1%. La crescita è stata alimentata da una domanda interna sostenuta, che ha determinato un saldo fortemente negativo delle esportazioni ed un significativo e persistente disavanzo delle partite correnti, prossimo al 6% del PIL. Grazie ad una sensibile ripresa degli investimenti diretti esteri, il rapporto tra debito estero totale e PIL è rimasto stabile, intorno al 34% del PIL.

In Turchia la crescita del PIL reale è stata dell'8,7% su base annua nei primi tre trimestri del 2004, grazie in particolare alla forte crescita dei consumi privati e ad un'impennata degli investimenti interni. La forte crescita della domanda interna e l'aumento dei prezzi internazionali del petrolio hanno determinato nel 2004 un brusco aumento delle importazioni, che ha compensato rapidamente i benefici generati dall'aumento delle esportazioni e da una stagione turistica record. Di conseguenza, il disavanzo delle partite correnti è aumentato, secondo le stime, a circa il 5,2% del PIL. I livelli del debito sono nettamente diminuiti. Alla fine del 2004, il debito estero era pari al 53% del PIL.

3. BALCANI OCCIDENTALI

Nel 2004, il PIL dell' Albania, sostenuto da miglioramenti della produzione agricola, dal dinamismo del settore dei servizi e dall'espansione del settore dell'edilizia, ha registrato un aumento stimato pari al 6,2%. Nel 2004 il disavanzo delle partite correnti dovrebbe attestarsi al 5,8% del PIL, mentre il debito estero dovrebbe restare ad un livello contenuto, con un rapporto debito/PIL pari al 22,4%.

In Bosnia-Erzegovina, nel 2004 il PIL ha registrato un aumento stimato pari al 5%, soprattutto grazie all'aumento della produzione industriale e della domanda interna e si prevede che l'economia continui a crescere allo stesso ritmo nel 2005. Nonostante un afflusso record di investimenti diretti esteri e un aumento delle esportazioni nel corso del 2004, a causa del volume elevato delle importazioni il disavanzo delle partite correnti è rimasto superiore al 18% del PIL. Il debito estero ha registrato una diminuzione negli ultimi anni e nel 2004 si è attestato al 34% del PIL.

Nell' ex Repubblica iugoslava di Macedonia , la crescita del PIL si è ridotta dello 0,5% nei primi tre trimestri del 2004, principalmente a causa dell'ancora debole crescita del settore manifatturiero. Per l'intero 2004, tuttavia, ci si può attendere un tasso di crescita positivo, mentre per il 2005 si prevede un'accelerazione della crescita al 2,5%. A causa di un disavanzo commerciale ingente e di una riduzione dei trasferimenti privati e ufficiali, nel 2004 il disavanzo delle partite correnti ha raggiunto circa il 7% del PIL. Nel secondo semestre del 2004 le riserve valutarie sono scese ad un livello corrispondente a 3,5 mesi di importazioni rispetto a quattro mesi alla fine del 2003. Nel 2004 il rapporto tra debito estero e PIL ha registrato un aumento minimo passando dal 35,2% alla fine del 2003 a circa il 35,7% alla fine del 2004.

In Serbia e Montenegro si registra nuovamente una crescita del PIL, che nel 2004, grazie ad una forte ripresa della produzione industriale e agricola, dovrebbe raggiungere il 7,2%. Gli squilibri della bilancia dei pagamenti, alimentati dalla debolezza delle esportazioni, restano ingenti. Secondo le stime, nel 2004, il disavanzo delle partite correnti dovrebbe raggiungere circa il 12% del PIL. Tuttavia, il rapporto debito/PIL è sceso al 57% a seguito di un accordo di ristrutturazione del debito raggiunto con il Club di Londra dei creditori.

4. NUOVI STATI INDIPENDENTI

In Armenia, dove nel 2004 la crescita del prodotto è rimasta superiore al 10%, ingenti rimesse ed altri trasferimenti hanno contribuito a ridurre il disavanzo delle partite correnti al di sotto del 5% del PIL nel 2004. Le riserve internazionali della Banca centrale sono elevate e coprono quasi quattro mesi di importazioni. Il debito pubblico estero ammonta a circa 1,1 miliardi di USD, equivalenti a circa il 33% del PIL (rispetto al 39% nel 2003).

Il disavanzo delle partite correnti della Georgia è leggermente aumentato a causa delle notevoli importazioni legate alla costruzione dell'oleodotto BTC, che hanno compensato l'aumento delle rimesse e dei trasferimenti ufficiali. La Banca nazionale è tuttavia riuscita ad aumentare le riserve internazionali ad un livello corrispondente a quasi due mesi di importazioni. Il debito pubblico estero della Georgia è rimasto sostanzialmente invariato in termini nominali, ma è diminuito in termini di rapporto rispetto al PIL, passando dal 46% nel 2003 a circa il 37%. Nel secondo semestre del 2004, in linea con l'accordo del luglio 2004, la Georgia ha concluso accordi bilaterali con la maggior parte dei suoi creditori del Club di Parigi.

In Ucraina, la crescita del PIL ha registrato il livello record del 12%. Al tempo stesso, l'inflazione, pari al 12,3% ha superato tutte le previsioni. La Banca nazionale d'Ucraina ha proceduto ad un graduale inasprimento della politica monetaria, ma il nuovo governo dovrà ancora affrontare il problema degli squilibri di bilancio (nel 2004 il disavanzo delle amministrazioni pubbliche era superiore al 4% del PIL). Il saldo delle partite correnti ha fatto registrare un avanzo di più del 10% del PIL. Le riserve valutarie sono aumentate ad un livello equivalente a più di tre mesi di importazioni. Il rapporto tra debito pubblico estero e PIL è sceso ulteriormente, in linea con la forte crescita del PIL, a circa il 19%.

L'economia della Bielorussia ha continuato a beneficiare della crescita registrata in Russia, il suo principale partner commerciale (nel 2004, la crescita del PIL ha raggiunto l'11%). Politiche di bilancio poco rigorose fanno sì che, nonostante una riduzione dal 28% nel 2003 al 14% nel 2004, l'inflazione resti la più elevata della regione. Per la prima volta da diversi anni, tuttavia, i conti delle amministrazioni pubbliche hanno fatto registrare un avanzo. Il debito estero è rimasto contenuto e il rapporto debito/PIL è sceso al di sotto del 20%. Nonostante tale miglioramento, l'economia bielorussa rimane tuttavia gravata una serie di problemi; le riserve valutarie, in particolare, sono molto limitate.

In Moldova, nel 2004 la crescita del PIL ha superato il 7%, ma l'inflazione è rimasta a due cifre a seguito della forte domanda interna accompagnata dalla rapida crescita della massa monetaria (conseguenza dell'aumento massiccio delle rimesse). Nel 2004 è stata applicata una politica di bilancio molto meno restrittiva. La Moldova ha ottenuto una riduzione del debito da parte dei creditori privati e ha ripreso il pagamento degli interessi ai creditori del Club di Parigi. Di conseguenza, il rapporto debito/PIL è stato ridotto a meno del 40%. L'economia resta tuttavia estremamente fragile. Il disavanzo delle partite correnti si è avvicinato al 7% del PIL e gli investimenti diretti esteri sono frenati da una tradizione di interventi dello Stato nell'economia.

L'economia del Tagikistan continua a registrare una forte espansione – la crescita del PIL reale è stata pari a circa il 10,5% nel 2004. Il disavanzo delle partite correnti è aumentato passando dall'1,3% a quasi il 2%, in quanto l'aumento dei proventi delle esportazioni e delle rimesse degli emigranti è stato più che compensato dagli aumenti delle importazioni associati alla rapida crescita. Alla fine dell'anno la copertura delle importazioni mediante le riserva ufficiali lorde era superiore a due mesi. Alla fine del 2003, il debito estero totale ammontava a 1 miliardo di USD (73% del PIL), dei quali 300 milioni di USD nei confronti della Russia. Nell'ottobre 2004 è stato firmato un accordo con la Russia che prevede l'annullamento dell'80% del debito bilaterale del Tagikistan e la conversione della parte restante in azioni (entro la fine del 2008).

[1] Si noti che in allegato figura un documento di lavoro della Commissione con una serie di tabelle dettagliate e note esplicative alla presente relazione.

[2] Nuovo strumento comunitario, non attivo dal 1995. L'ultimo prestito è stato pienamente ammortizzato entro il 17.12.2004.

[3] Ulteriori precisazioni sui mandati della BEI figurano in allegato alla tabella A1.

[4] COM(2004) 793 definitivo.

[5] C(2004)2817/3 del 20.7.2004 (importo equivalente in EUR di 83 000 000 USD).

[6] GU L 21 del 25.1.2005, pag. 9.

[7] GU L 21 del 25.1.2005, pag. 11.

[8] GU L 396 del 31.12.2004, pag. 28.

[9] COM (2004) 487.

[10] Ai sensi dell'articolo 12 del regolamento (CE, Euratom) n. 1150/2000 del Consiglio, del 22 maggio 2000, come modificato, recante applicazione della decisione 94/728/CE, Euratom, relativa al sistema delle risorse proprie della Comunità.

[11] L'importo annuo iscritto nelle prospettive finanziarie 2000-2006 è di 200 milioni di EUR a prezzi 1999; l'importo per il 2004 era pari a 221 milioni di EUR, mentre per il 2005 ammonta a 223 milioni di EUR.

[12] SEC(2005)….

)