Proposta di DIRETTIVE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO Rifusione della direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 marzo 2000, relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi e al suo esercizio e della direttiva 93/6/CEE del Consiglio, del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza patrimoniale delle imprese di investimento e degli enti creditizi /* COM/2004/0486 def. */





IT || COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE Bruxelles, 14.7.2004 COM(2004) 486 definitivo 2004/0155 (COD) 2004/0159 (COD) Volume I Proposta di DIRETTIVE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO Rifusione della direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 marzo 2000, relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi e al suo esercizio e della direttiva 93/6/CEE del Consiglio, del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza patrimoniale delle imprese di investimento e degli enti creditizi (presentata dalla Commissione) {SEC(2004) 921} RELAZIONE 1. CONSIDERAZIONI GENERALI Il mercato finanziario unico nell'Unione europea sarà un fattore determinante per promuovere la competitività dell'economia europea e ridurre il costo del capitale per le imprese. Il Piano di azione per i servizi finanziari preannuncia per il 2004 una direttiva recante nuove disposizioni in materia di adeguatezza patrimoniale degli enti creditizi e delle imprese di investimento, in parallelo con gli sviluppi al livello del G-10 in seno al Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria[1]. L'accordo raggiunto in seno al Comitato di Basilea, il cosiddetto Accordo di Basilea del 1988 (Basilea I), ha portato all'adozione di requisiti patrimoniali minimi in più di 100 paesi[2]. All'incirca nello stesso periodo sono state adottate alcune direttive comunitarie di fondamentale importanza (direttiva 89/299/CEE del 17 aprile 1989 sui fondi propri e direttiva 89/647/CEE del 18 dicembre 1989 sul coefficiente di solvibilità, consolidate nella direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 marzo 2000, relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi e al suo esercizio). Queste direttive hanno disciplinato i rischi in cui incorrono gli enti creditizi nella loro attività di concessione di crediti. La direttiva 93/6/CEE del Consiglio, del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza patrimoniale delle imprese di investimento e degli enti creditizi ha esteso le disposizioni in materia di rischio di credito e di rischio di mercato anche alle imprese di investimento. 1) L'esigenza di migliorare i requisiti europei Le disposizioni in vigore hanno fornito un notevole contributo al mercato unico e all'attuazione di elevati requisiti prudenziali. Sono state tuttavia individuate importanti carenze. 1. Stime approssimative del rischio di credito portano ad un calcolo estremamente approssimativo dei rischi, con una possibile perdita di credibilità. 2. Possibilità di arbitraggi sul capitale: le innovazioni intervenute sui mercati hanno consentito agli enti finanziari di procedere efficacemente ad arbitraggi tra l'allocazione del capitale a copertura dei rischi e i requisiti patrimoniali minimi. 3. Mancato riconoscimento di efficaci meccanismi di attenuazione del rischio: le vigenti direttive non prevedono un adeguato riconoscimento delle tecniche di attenuazione del rischio. 4. Incompleta copertura dei rischi: ai sensi delle vigenti direttive taluni rischi, ivi compreso il rischio operativo, non sono soggetti ad alcun requisito patrimoniale. 5. Assenza di obblighi a carico delle autorità di vigilanza di valutare il profilo di rischio reale degli enti creditizi per accertare il possesso di un capitale adeguato al loro profilo di rischio. 6. Assenza di obblighi di cooperazione in materia di vigilanza: in un mercato sempre più transfrontaliero è necessario che le autorità cooperino efficacemente tra di loro nella vigilanza dei gruppi transfrontalieri, in modo da ridurre l'onere derivante dalla regolamentazione. 7. Assenza di procedure corrette di comunicazione al mercato: le vigenti direttive non promuovono un'efficace disciplina di mercato che consenta di fornire ai partecipanti al mercato informazioni attendibili sulla base delle quali giungere a valutazioni ben fondate. 8. Mancanza di flessibilità del quadro regolamentare: il sistema attualmente in vigore nell'UE manca della flessibilità necessaria per tenere il passo con i repentini cambiamenti che intervengono sui mercati finanziari, con il rapido evolversi delle pratiche di gestione del rischio, con il miglioramento degli strumenti di regolamentazione e di vigilanza. Cosa accadrebbe se l'attuale situazione rimanesse invariata? E' forte il consenso nel ritenere insostenibile l'attuale situazione. I requisiti patrimoniali continuerebbero a non corrispondere ai rischi; ne risulterebbe limitata l'efficacia delle norme prudenziali e accresciuti i rischi per i consumatori e per la stabilità finanziaria. I rischi assunti da alcuni enti finanziari continuerebbero a non essere coperti nella loro interezza. Inoltre, non verrebbero attivamente incoraggiate o riconosciute le più recenti ed efficienti tecniche di gestione del rischio, e i gruppi che offrono servizi finanziari in più di uno Stato membro, a causa della presenza di molteplici livelli di regolamentazione e di vigilanza, continuerebbero ad essere assoggettati ad oneri sproporzionati. Infine, date le difficoltà di procedere in tempi rapidi all'aggiornamento del quadro regolamentare in vigore, l'UE non sarebbe in grado di trarre tutti i vantaggi da eventuali innovazioni future. Data la prevista applicazione a livello internazionale del nuovo Accordo di Basilea, il settore dei servizi finanziari dell'UE verrebbe a trovarsi in una posizione di notevole svantaggio rispetto ai concorrenti internazionali. 2) L'impostazione della direttiva Nel Piano di azione per i servizi finanziari adottato dalla Commissione nel 1998 si afferma che l'UE ha bisogno di norme prudenziali precise, aggiornate e conformi agli standard internazionali. Esse dovrebbero inoltre essere proporzionate, ossia dovrebbero tener conto della riduzione dei rischi dovuta al contesto in cui le esposizioni vengono contratte, in particolare nel settore dei crediti al consumo e dei crediti alle piccole e medie imprese. Le norme dovrebbero applicarsi sia agli enti creditizi che alle imprese di investimento (parità di trattamento), ma anche in questo caso dovrebbero essere proporzionate e tenere pienamente conto della diversità degli enti finanziari europei. 2. Consultazione e valutazione d'impatto a) Consultazione delle parti in causa e dei terzi interessati La Commissione ha condotto consultazioni con le parti in causa e con i terzi interessati dal novembre 1999. Sono stati pubblicati tre documenti di consultazione molto esaurienti, rispettivamente il 22.11.1999, il 5.2.2001 e l'1.7.2003. Il 18.11.2002 si è svolto un dialogo ampio e strutturato con le parti in causa. Sono stati inoltre pubblicati documenti di consultazione su specifiche questioni tecniche: beni immobili e obbligazioni coperte, il 7.4.2003; perdite attese e perdite inattese, il 26.11.2003; organismi di investimento collettivo, il 3.2.2004. In generale i commentatori hanno fortemente appoggiato gli obiettivi principali del progetto. Trova sostegno l'idea di una maggiore sensibilità al rischio, che contribuisca ad una maggiore stabilità finanziaria; si avverte ora l'esigenza pressante di adeguare le disposizioni per tener conto dei notevoli progressi nelle tecniche di misurazione e di gestione dei rischi nel settore dei servizi finanziari e per riflettere il maggior grado di sofisticatezza sotto il profilo della regolamentazione e della vigilanza. Si riscontra un forte sostegno all'approccio seguito dalla Commissione, la quale ritiene che il quadro normativo UE in materia di requisiti patrimoniali andrebbe rivisto coerentemente con il nuovo quadro regolamentare internazionale, differenziandolo tuttavia, se necessario, per tener conto delle specificità in ambito UE. Enti meno complessi Si riscontra un ampio e convinto sostegno all'applicazione in Europa delle nuove norme a tutti gli enti creditizi e a tutti i fornitori di servizi di investimento, a prescindere dalla forma giuridica e dalla complessità dell'ente, anche al fine di evitare che, con l'esclusione di alcuni di essi, si crei una categoria di enti di "seconda classe". Ciò dimostra che il nuovo quadro proposto viene considerato adeguato per un'applicazione generalizzata. Flessibilità della nuova direttiva Si riscontra un sostegno ampio e forte, continuamente riaffermato, all'approccio proposto, mirante ad assicurare che il nuovo quadro sia reattivo alle innovazioni che intervengono sui mercati e nelle prassi di vigilanza, affinché il settore UE dei servizi finanziari possa restare quanto più possibile efficiente e competitivo. Le parti in causa sono favorevoli all'idea che nell'articolato della direttiva vengano enunciati i principi e gli obiettivi fondamentali e venga conferito il mandato per l'adozione delle disposizioni di carattere più tecnico e specifico contenute negli allegati. La procedura di modificazione degli allegati deve consentire una consultazione ampia ed efficace delle parti interessate. Le imprese di investimento Sono state introdotte importanti modifiche per tener conto delle preoccupazioni espresse da alcune imprese di investimento che avevano lamentato il fatto che sarebbero state assoggettate a requisiti patrimoniali da esse ritenuti più adatti agli enti creditizi. Complessità Alcuni dei partecipanti alla consultazione hanno chiesto norme più semplici e meno prescrittive. La Commissione ha reso il testo più chiaro e più funzionale. L'impianto del testo soddisferà gli enti che vogliono norme semplici da applicare o che desiderano passare gradualmente a norme più complesse in materia patrimoniale. Il nuovo quadro proposto contiene una gamma di opzioni e di metodi che presentano gradi diversi di sofisticatezza. Dal 1999 si sono tenute anche diverse consultazioni su aspetti più puntuali. La proposta ha tenuto conto dei commenti, utili e molto dettagliati, formulati dalle parti interessate, in particolare da parte delle banche e delle imprese di investimento. b) Valutazione d'impatto E' stata effettuata una valutazione d'impatto estesa per accertare se fosse necessaria un'azione a livello UE e, in caso affermativo, quale. Il Comitato di Basilea ha pubblicato uno studio di impatto quantitativo (QIS3), cui hanno partecipato enti creditizi di 40 paesi, inteso a valutare l'impatto delle nuove proposte del Comitato in materia di requisiti patrimoniali minimi delle banche. La Commissione ha fornito il suo ausilio, estendendo lo studio agli Stati membri dell'UE non rappresentati a Basilea. La principale conclusione è che in generale le nuove regole consentiranno di ridurre i requisiti patrimoniali a carico degli enti creditizi dell'UE di circa il 5% rispetto ai livelli attuali. Inoltre, i risultati relativi ai diversi metodi sarebbero in linea con gli obiettivi, combinando in particolare neutralità sotto il profilo dei requisiti patrimoniali e incentivi adeguati agli enti per incoraggiarli ad adottare metodi più sofisticati. Infine, gli enti creditizi nazionali di minori dimensioni che adotteranno il metodo semplificato saranno soggetti a requisiti patrimoniali leggermente ridotti; gli enti creditizi di maggiori dimensioni attivi a livello internazionale che adotteranno il metodo più avanzato dovranno far fronte a requisiti patrimoniali sostanzialmente invariati; gli enti creditizi dell'UE di minori dimensioni, ma che prestano servizi specializzati e che presentano un maggior grado di sofisticatezza, che adotteranno il metodo avanzato potrebbero essere soggetti a requisiti patrimoniali notevolmente ridotti rispetto a quanto avviene con l'attuale regime. E' importante sottolineare che la principale fonte della diminuzione dei requisiti patrimoniali è il portafoglio al dettaglio, composto principalmente di prestiti alle piccole e medie imprese (PMI) per importi inferiori a 1 milione di EUR e di mutui ipotecari su immobili residenziali. Il nuovo requisito patrimoniale relativo al rischio operativo costituisce il principale elemento in controtendenza rispetto alla diminuzione dei requisiti patrimoniali a carico degli enti creditizi. Inoltre, su richiesta del Consiglio europeo di Barcellona, la Commissione ha commissionato uno studio sulle conseguenze per gli enti creditizi e per le imprese di investimento dell'UE della proposta di nuovi requisiti patrimoniali[3]. La relazione finale di PricewaterhouseCoopers giunge a conclusioni positive (vengono evidenziate solo due aree critiche – le imprese di investimento e il venture capital – di cui si è tenuto conto nelle proposte della Commissione)[4]. La principale conclusione è che il nuovo quadro in materia di requisiti patrimoniali dovrebbe essere positivo per l'UE, in particolare per quanto riguarda la regolamentazione prudenziale. I requisiti patrimoniali a carico degli enti creditizi dell'UE dovrebbero diminuire di ± 5% (90 miliardi di EUR), il che dovrebbe tradursi in un aumento annuo degli utili di ± 10-12 miliardi di EUR. Gli enti creditizi di minori dimensioni non saranno penalizzati, né vi sono indicazioni che il nuovo regime porterà a fusioni o a concentrazioni. La decisione di estendere il campo di applicazione della direttiva a tutti gli enti creditizi non porrà le imprese dell'UE in una posizione di svantaggio competitivo, né costituisce un fattore significativo sotto il profilo della concorrenza la decisione degli Stati Uniti di applicare a circa 20 grandi enti creditizi esclusivamente i metodi avanzati. Per gli enti creditizi dell'UE i costi di attuazione della normativa non sono legati esclusivamente all'Accordo di Basilea II, dato che gran parte dei relativi investimenti (per una percentuale forse dell'80%) avrebbe dovuto essere realizzata in ogni caso, sebbene su un periodo più lungo. Elemento importante da segnalare: nella maggior parte degli Stati membri dell'UE non si avranno ripercussioni negative sulla disponibilità e sul costo dei finanziamenti per le PMI (gli effetti "prociclici" sono inferiori – e meno dannosi – rispetto a quanto avviene con l'attuale regolamentazione). I timori delle PMI sono da imputare ad un'insufficiente conoscenza di Basilea II. Gli effetti macroeconomici di Basilea II sull'economia dell'UE saranno limitati: potrebbe verificarsi uno shock economico benigno sul lato dell'offerta, che porterebbe ad una riduzione del costo del capitale per le imprese e genererebbe un aumento dello 0,07% del PIL dell'UE. In generale il nuovo quadro in materia di requisiti patrimoniali ridurrà la vulnerabilità del sistema bancario, favorendo una maggiore consapevolezza dei rischi e una loro migliore gestione. Una più efficiente allocazione del capitale dovrebbe avere, nel lungo periodo, effetti positivi sull'economia dell'UE. 3. base giuridica Le proposte si basano sull'articolo 47, paragrafo 2, del trattato CE, che costituisce la base giuridica per l'adozione delle misure comunitarie dirette al completamento del mercato interno nel settore dei servizi. Lo strumento scelto, la direttiva, è il più idoneo a conseguire gli obiettivi perseguiti. Essa modifica le direttive in vigore che disciplinano le stesse materie tecniche. Le sue disposizioni non vanno al di là di quanto necessario per il conseguimento degli obiettivi perseguiti. 4. Commento agli articoli Le proposte applicano la "tecnica della rifusione" (accordo interistituzionale 2002/C 77/01) che consente di introdurre modificazioni sostanziali alla normativa in vigore senza il ricorso ad un'autonoma direttiva di modifica. Ciò riduce la complessità e rende la legislazione dell'UE più accessibile e comprensibile. Per migliorare la struttura, la formulazione e la leggibilità delle direttive, sono state inoltre introdotte modificazioni non sostanziali a molte disposizioni. A. La direttiva 2000/12/CEE Articolo 4 – Definizioni L'articolo 4 contiene una serie di nuove definizioni per chiarire il significato di alcuni concetti essenziali e permettere una migliore comprensione. Articolo 22 La vigente formulazione è stata modificata per chiarire e per estendere l'obbligo a carico degli enti creditizi di dotarsi di sistemi interni efficaci di gestione del rischio. Data la diversità degli enti creditizi rientranti nel campo di applicazione della direttiva, tali requisiti dovranno essere rispettati in maniera proporzionata. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato V. Articoli 56-67 Sono state introdotte alcune modificazioni. Sebbene non si intenda in questa sede rivedere la definizione di "fondi propri", le poche modificazioni introdotte sono necessarie in seguito alla nuova impostazione seguita in seno al Comitato di Basilea ("decisione di Madrid") in merito alle perdite attese. Articoli 68-75 Gli enti creditizi devono detenere su base continuativa fondi propri in misura adeguata e dichiararne il livello minimo. Le disposizioni specificano le modalità secondo le quali i requisiti devono essere rispettati qualora l'ente creditizio faccia parte di un gruppo (si è mantenuta, precisandola, l'attuale facoltà concessa alle autorità degli Stati membri di non applicare alcuni requisiti). Il calcolo di detti requisiti è stato chiarito alla luce del regolamento (CE) n. 1606/2002 relativo all'applicazione di principi contabili internazionali. Articoli 76-101 Queste disposizioni sostituiscono i vigenti requisiti in materia di coefficiente di solvibilità per il rischio di credito e introducono due metodi per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio. Il metodo standardizzato (artt. 78-83) si basa sul regime vigente; i fattori di ponderazione del rischio sono determinati in funzione della ripartizione delle attività e delle voci fuori bilancio in un numero limitato di classi di rischio. E' stata accresciuta la sensibilità al rischio tramite il numero di classi di esposizioni e di classi di rischio (art. 79). Sono stati ridotti i fattori di ponderazione del rischio per le operazioni al dettaglio diverse dai mutui ipotecari (75%) e per i mutui ipotecari su immobili residenziali (35%). E' stato introdotto un fattore di ponderazione del rischio del 150% per le attività scadute da 90 giorni (100% per i mutui ipotecari su immobili residenziali). Per l'attribuzione dei fattori di ponderazione del rischio è consentito il ricorso ai rating delle agenzie di rating ("rating esterni"), se disponibili (artt. 81-83). Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato VI. Il metodo basato sui rating interni (artt. 84-89) consente agli enti creditizi di utilizzare le stime interne dei parametri di rischio inerenti alle loro diverse esposizioni creditizie. I parametri devono essere inseriti in una formula prestabilita, intesa a garantire un livello di solidità del 99,9%. Il metodo di base consente agli enti creditizi di utilizzare le stime interne della probabilità di inadempimento e di ricorrere per le altre componenti del rischio ai valori prescritti dalla regolamentazione. Con il metodo avanzato, gli enti creditizi possono utilizzare le stime interne delle perdite in caso di inadempimento e dell'esposizione al momento dell'inadempimento. Per la stima dei valori dei parametri di rischio gli enti creditizi sono autorizzati ad utilizzare dati aggregati con altri enti creditizi, il che consente agli enti creditizi di minori dimensioni di applicare un metodo più sensibile al rischio per il calcolo dei requisiti patrimoniali. Le norme transitorie (art. 85) proposte per il metodo basato sui rating interni prevedono una certa flessibilità per consentire agli enti creditizi di trasferire entro un lasso di tempo ragionevole diverse aree di attività e diverse classi di esposizioni al metodo basato sui rating interni di base o a quello avanzato. Un utilizzo "parziale" è consentito per le classi di esposizioni e per le aree di attività non significative (in tal caso i requisiti patrimoniali possono essere calcolati con il metodo standardizzato anche qualora l'ente creditizio utilizzi il metodo basato sui rating interni per altre classi di esposizioni). Il proposto quadro UE riconosce che per gli enti creditizi di piccole dimensioni l'obbligo di sviluppare un sistema di rating per determinate controparti potrebbe risultare molto oneroso. Viene perciò proposto, per queste classi di esposizioni, l'utilizzo parziale permanente nei casi in cui le esposizioni degli enti creditizi nei confronti di dette controparti siano significative (art. 89). Le disposizioni tecniche relative al metodo basato sui rating interni sono riportate all'allegato VI. Articoli 90-93 Le disposizioni individuano aspetti comuni in materia di tecniche di attenuazione dei rischi e disciplinano in maniera coerente i rischi sottostanti e gli effetti economici comuni. Rispetto al regime attuale viene tra l'altro riconosciuta una gamma più ampia di fornitori di garanzie reali e personali/di strumenti derivati su crediti. Il metodo basato sui rating interni di base accorda un livello di riconoscimento adeguato, da un punto di vista prudenziale, ai crediti finanziari e alle garanzie reali materiale. Gli enti creditizi hanno a disposizione metodologie alternative che consentono loro di scegliere tra metodi che presentano livelli diversi di complessità (metodo semplificato – facilmente applicabile, basato sulla "sostituzione del fattore di ponderazione del rischio" –, o metodo integrale – che comporta rettifiche per volatilità al valore della garanzia reale ricevuta). Per il calcolo delle rettifiche per volatilità vengono messi a disposizione metodi più o meno complessi (un semplice metodo "di vigilanza", in cui i valori di riferimento delle rettifiche per volatilità sono riportati in una tabella, o un approccio più sensibile al rischio, basato sulle stime interne dell'ente interessato). Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato VIII. Articoli 94-101 Questi articoli introducono per la prima volta un insieme armonizzato di norme in materia di requisiti patrimoniali per le attività di cartolarizzazione e per gli investimenti in attività cartolarizzate. Esse consentono di migliorare in maniera significativa il quadro in materia di requisiti patrimoniali, permettendo agli enti creditizi di beneficiare di tutti i vantaggi che tali operazioni possono apportare, ad esempio in termini di finanziamento, di gestione del bilancio, ecc. Le nuove norme contribuiranno inoltre a far sì che la cartolarizzazione non venga più considerata esclusivamente come strumento di arbitraggio sul capitale. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato IX. Articoli 102-105 Queste disposizioni introducono requisiti a fronte del rischio operativo in cui possono incorrere gli enti creditizi. Sono disponibili tre metodi diversi: un metodo semplice ("metodo base dell'indicatore" – art. 103) basato su un indicatore unico del reddito, che consentirà agli enti creditizi di disporre della copertura patrimoniale a fronte del rischio operativo senza dovere sviluppare sistemi informativi sofisticati e costosi per valutare la loro esposizione al rischio; un metodo più preciso basato sulle aree di attività ("metodo standardizzato", art. 104), più sensibile al rischio, in quanto il requisito patrimoniale a fronte del rischio operativo viene differenziato in funzione dei rischi relativi propri di ogni area di attività; questo metodo dovrebbe attirare un gran numero di enti creditizi di minori dimensioni e di minore complessità; i metodi più sofisticati ("metodi avanzati di misurazione", art. 105), i quali generano una misurazione propria del rischio operativo conformemente a criteri più rigorosi di gestione del rischio. Si prevede che i metodi avanzati di misurazione vengano gradualmente adottati soprattutto dai grandi enti creditizi attivi a livello internazionale e dagli enti creditizi specializzati di minori dimensioni che abbiano sviluppato sistemi avanzati di controllo del rischio per le loro attività principali. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato X. Articoli 106-119 Le poche modificazioni introdotte mirano ad armonizzare le norme relative ai requisiti patrimoniali e quelle in materia di grandi fidi, in particolare per tener conto del più diffuso riconoscimento delle tecniche di attenuazione del rischio di credito. Articolo 123-124 Questi articoli traggono ispirazione dal secondo "pilastro" del nuovo Accordo di Basilea sui requisiti patrimoniali. L'articolo 51bis impone agli enti creditizi di dotarsi di procedure interne di misurazione e di gestione dei rischi e dell'importo del capitale "interno" che essi stessi reputano adeguato per la copertura di detti rischi. L'articolo 124 dispone che le autorità competenti riesaminino il rispetto da parte degli enti creditizi dei vari obblighi in materia di gestione e di controllo dei rischi cui gli enti creditizi sono tenuti a norma di legge e valutino i rischi da essi assunti. La valutazione deve consentire alle autorità di vigilanza di determinare se esistono punti deboli nei meccanismi di controllo e nel capitale detenuto. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato XIII. Articoli 125-143 E' in aumento nell'UE il livello delle attività transfrontaliere, e i gruppi transfrontalieri tendono sempre di più a centralizzare la gestione dei rischi. Questi sviluppi impongono un migliore coordinamento e una più stretta cooperazione tra le autorità di vigilanza nazionali nell'UE. E' per questo che la funzione già esistente e ormai consolidata dell'autorità di vigilanza su base consolidata è stata ulteriormente sviluppata. Secondo il disposto dell'articolo 136, le autorità di vigilanza verranno dotate di un insieme minimo armonizzato di poteri che consentano loro di imporre agli enti creditizi di porre rimedio ad ogni eventuale insufficiente osservanza dei requisiti fissati dalla direttiva. Articolo 144 Viene fissato un insieme minimo di requisiti in materia di informativa a carico delle autorità degli Stati membri al fine di accrescere la convergenza nell'attuazione della direttiva e di garantirne la trasparenza. Articoli 145-149 Le disposizioni di questi articoli traggono ispirazione dal terzo "pilastro" del nuovo Accordo di Basilea sui requisiti patrimoniali. L'informativa da parte degli enti creditizi rivolta ai partecipanti al mercato contribuirà ad accrescere la solidità e la stabilità finanziarie, assicurerà parità di condizioni e consentirà di tutelare la riservatezza di determinate informazioni. L'articolo 147 impone alla maggior parte degli enti creditizi una comunicazione su base almeno annuale; comunicazioni più frequenti potrebbero essere necessarie alla luce di criteri specifici. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato XII. Articolo 150 È indispensabile che la direttiva rimanga al passo con gli sviluppi del mercato. Il necessario grado di flessibilità viene assicurato distinguendo tra disposizioni fondamentali e disposizioni tecniche (raccolte in particolare negli allegati alla direttiva), che potrebbero necessitare di adeguamenti nel breve e medio periodo. L'articolo 150 aggiunge nuove materie tecniche all'elenco della direttiva 2000/12/CE (introdotto nel 1989) e prevede che gli allegati tecnici vengano modificati seguendo la stessa procedura rapida. B. Direttiva 93/6/CEE del Consiglio, del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza patrimoniale delle imprese di investimento e degli enti creditizi Articolo 2 – Campo di applicazione L'articolo 2 specifica le modalità di applicazione dei requisiti a singole imprese di investimento, a gruppi di imprese di investimento e a gruppi misti. Articolo 3 – Definizioni L'articolo contiene definizioni nuove e definizioni modificate di concetti essenziali, che mirano a chiarirne il significato e a contribuire ad una migliore comprensione. Articolo 11 – Trattamento patrimoniale del portafoglio di negoziazione Viene introdotta una migliore definizione di "portafoglio di negoziazione" per accrescere la certezza relativamente ai requisiti patrimoniali da applicare e per limitare possibili arbitraggi tra "portafoglio bancario" e "portafoglio di negoziazione". Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato VII. Articoli 18 e 20 L'articolo 18 fissa i requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio di mercato per gli enti creditizi e le imprese di investimento. Un elemento di novità è costituito dal trattamento delle posizioni detenute in organismi di investimento collettivo e dei derivati su crediti e da una serie di altre modificazioni miranti ad accrescere la sensibilità al rischio. Le relative disposizioni tecniche sono riportate agli allegati da I a VII. L'articolo 20 estende alle imprese di investimento le norme in materia di requisiti patrimoniali a fronte del rischio di credito e del rischio operativo di cui al testo modificato della direttiva 2000/12. Tra i nuovi elementi relativi al rischio di credito figurano le disposizioni sul trattamento dei derivati su crediti e la modificazione dell'esposizione per operazioni di vendita con patto di riacquisto e per operazioni di finanziamento tramite titoli o merci. Per quanto riguarda il rischio operativo, sono state introdotte importanti modificazioni, per tener conto delle specifiche caratteristiche del settore delle imprese di investimento. Viene comunque lasciata la facoltà alle imprese di investimento rientranti nelle categorie a rischio basso, medio o medio/alto di continuare ad applicare il requisito basato sulle spese generali. Articolo 28 – Grandi fidi Fatta salve le modificazioni in materia di grandi fidi per il portafoglio di negoziazione, resta invariata la situazione attuale che vede gli enti creditizi e le imprese di investimento soggetti alle stesse norme. Un elemento di novità è rappresentato dalla modificazione dell'esposizione per operazioni di vendita con patto di riacquisto e per operazioni di finanziamento tramite titoli o merci. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato VI. Articolo 33 – Valutazione delle posizioni a fini di notifica Al fine di garantire la solidità prudenziale, vengono rafforzati i requisiti in materia di valutazione delle posizioni del portafoglio di negoziazione, tramite norme che impongono la determinazione giornaliera del valore di dette posizioni. Le relative disposizioni tecniche sono riportate all'allegato VII. Articolo 22 – Requisiti patrimoniali su base consolidata Viene mantenuta la facoltà attualmente accordata alle autorità competenti di derogare all’applicazione dei requisiti patrimoniali su base consolidata per i gruppi di imprese di investimento, nel rispetto di condizioni rafforzate di solidità prudenziale. Articolo 34 – Gestione del rischio e valutazione dell'adeguatezza patrimoniale L'articolo 34 estende alle imprese di investimento l'obbligo cui sono soggetti gli enti creditizi (ai sensi dell'articolo 17 della direttiva 2000/12/CE) di disporre di efficaci sistemi interni di gestione del rischio. Data la diversità degli enti rientranti nel campo di applicazione della direttiva, questi requisiti dovranno essere rispettati su base proporzionale. L'articolo estende alle imprese di investimento anche l'obbligo di cui all'articolo 51bis della direttiva 2000/12/CE di dotarsi di sistemi interni di misurazione e di gestione dei rischi cui sono esposti e dell'importo del capitale (capitale "interno") che essi reputano adeguato per la copertura di detti rischi. Questi requisiti si aggiungono ai requisiti in materia di gestione del rischio cui le imprese di investimento sono soggette ai sensi della direttiva 2004/39/CE. Articolo 37 – Vigilanza Il presente articolo applica mutatis mutandis alle imprese di investimento le disposizioni della direttiva 2000/12/CE. Articolo 42 Analogamente alla direttiva 2000/12/CE, anche la direttiva 93/6/CEE deve rimanere al passo con gli sviluppi del mercato. Il necessario grado di flessibilità viene assicurato distinguendo tra disposizioni fondamentali e disposizioni tecniche (raccolte in particolare negli allegati alla direttiva), che potrebbero necessitare di adeguamenti nel breve e medio periodo. E' necessario che gli allegati tecnici possano essere modificati seguendo una procedura rapida. Per tener conto di ulteriori importanti sviluppi attesi nei prossimi anni nella prassi di vigilanza, è stata inclusa una clausola di revisione relativa al trattamento del rischio di controparte. ê2000/12/CE 2004/0155 (COD) Proposta di DIRETTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi ed al suo esercizio (rifusa) ònuovo (Testo rilevante ai fini del SEE) ê 2000/12/CE (adattato) IL PARLAMENTO EUROPEO E IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA, visto il trattato che istituisce la Comunità europea, in particolare l'articolo 47, paragrafo 2, prima e terza frase, vista la proposta della Commissione, visto il parere del Comitato economico e sociale[5], deliberando secondo la procedura di cui all'articolo 251 del trattato[6], considerando quanto segue: ê 2000/12/CE considerando 1 (adattato) (1) La direttiva 73/183/CEE del Consiglio, del 28 giugno 1973, relativa alla soppressione delle restrizioni alla libertà di stabilimento e alla libera prestazione dei servizi nel campo delle attività non salariate delle banche e di altri istituti finanziari[7], la prima direttiva (77/780/CEE) del Consiglio, del 12 dicembre 1977, relativa al coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative riguardanti l'accesso all'attività degli enti creditizi e il suo esercizio[8], la direttiva 89/299/CEE del Consiglio, del 17 aprile 1989, concernente i fondi propri degli enti creditizi[9], la seconda direttiva (89/646/CEE) del Consiglio, del 15 dicembre 1989, relativa al coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative riguardanti l'accesso all'attività degli enti creditizi e il suo esercizio[10], la direttiva 89/647/CEE del Consiglio, del 18 dicembre 1989, relativa al coefficiente di solvibilità degli enti creditizi[11], la direttiva 92/30/CEE del Consiglio, del 6 aprile 1992, relativa alla vigilanza su base consolidata degli enti creditizi[12], la direttiva 92/121/CEE del Consiglio, del 21 dicembre 1992, sulla vigilanza ed il controllo dei grandi fidi degli enti creditizi[13], hanno subito diverse e sostanziali modifiche. Ai fini di razionalità e chiarezza, occorre pertanto procedere alla codificazione di dette direttive raggruppandole in un testo unico. Ö La Direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 marzo 2000, relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi ed al suo esercizio[14] ha subito diverse e sostanziali modificazioni. Essa deve ora essere nuovamente modificata ed è quindi opportuno provvedere, per ragioni di chiarezza, alla sua rifusione. Õ ê 2000/12/CE considerando 2 (adattato) In applicazione del trattato, è vietata qualsiasi discriminazione in materia di stabilimento e di prestazione di servizi, fondata rispettivamente sulla nazionalità o sul fatto che l'impresa non è stabilita nello Stato membro in cui la prestazione è eseguita. ê 2000/12/CE considerando 3 (2) Al fine di facilitare l'accesso all'attività degli enti creditizi ed il suo esercizio, è necessario eliminare le differenze più rilevanti tra le legislazioni degli Stati membri per quanto riguarda il regime al quale detti enti sono sottoposti. ê 2000/12/CE considerando 4 (adattato) (3) La presente direttiva costituisce lo strumento essenziale per la realizzazione del mercato interno decisa con l'atto unico europeo e programmata nel Libro bianco della Commissione, sotto il duplice profilo della libertà di stabilimento e della libera prestazione dei servizi nel settore degli enti creditizi. ê 2000/12/CE considerando 5 (adattato) (4) I lavori di coordinamento in materia di enti creditizi devono applicarsi a tutti questi enti, sia per proteggere il risparmio che per creare le condizioni di uguaglianza nella concorrenza tra gli enti medesimi. Tuttavia, occorre tener conto, se necessario, delle differenze obiettive dei loro statuti e dei loro compiti peculiari previsti dalle legislazioni nazionali. ê 2000/12/CE considerando 6 (adattato) (5) È quindi necessario che il campo d'applicazione dei lavori di coordinamento sia il più ampio possibile e comprenda tutti gli enti la cui attività consiste nel raccogliere fondi rimborsabili presso il pubblico sia sotto forma di depositi che sotto altre forme, quali l'emissione continua di obbligazioni e di altri titoli comparabili, e nel concedere crediti per proprio conto. Debbono essere previste eccezioni per taluni enti creditizi a cui la presente direttiva non si applica. La presente direttiva non pregiudica Ö deve pregiudicare Õ l'applicazione delle legislazioni nazionali nei casi in cui esse prevedono autorizzazioni speciali complementari che consentono agli enti creditizi di esercitare attività specifiche o di effettuare particolari tipi di operazioni. ê 2000/12/CE considerando 7 (adattato) (6) L'impostazione adottata consiste nella realizzazione dell'armonizzazione Ö E' opportuno realizzare solo l'armonizzazione Õ essenziale, necessaria e sufficiente per pervenire ad un reciproco riconoscimento delle autorizzazioni e dei sistemi di controllo Ö vigilanza Õ prudenziale che consenta il rilascio di un'unica autorizzazione valida in tutta la Comunità e l'applicazione del principio del controllo Ö della vigilanza Õ da parte dello Stato membro d'origine. In questa prospettiva, l'esigenza di un programma di attività può soltanto essere considerata un elemento che consente alle autorità competenti di decidere sulla base di un'informazione più accurata, nel quadro di criteri oggettivi. È Ö Deve essere Õ peraltro possibile una certa elasticità per quanto riguarda i requisiti relativi alle forme giuridiche degli enti creditizi e la Ö in materia di Õ tutela delle denominazioni. ònuovo (7) Poiché lo scopo dell'azione proposta non può essere realizzato in misura sufficiente dagli Stati membri e può dunque, a causa delle dimensioni e degli effetti dell'azione in questione, essere realizzato meglio a livello comunitario, la Comunità può intervenire in base al principio di sussidiarietà di cui all'articolo 5 del trattato. In ottemperanza al principio di proporzionalità enunciato nello stesso articolo, la presente direttiva si limita al minimo richiesto per il raggiungimento degli obiettivi e non va al di là di quanto è necessario a tale scopo. ê 2000/12/CE considerando 8 (adattato) (8) Per assicurare identica tutela ai risparmiatori ed eque condizioni concorrenziali tra gli enti creditizi della stessa categoria, si rendono necessarie delle condizioni finanziarie Ö necessari requisiti finanziari Õ equivalenti in riferimento a detti enti creditizi. In attesa di un miglior coordinamento, debbono essere messi a punto adeguati rapporti strutturali che consentano, nell'ambito della cooperazione tra autorità nazionali, di controllare in base a metodi unificati la situazione delle categorie di enti creditizi comparabili. Questo tipo di procedura potrebbe facilitare il ravvicinamento progressivo dei sistemi di coefficienti definiti e applicati dagli Stati membri. È tuttavia necessario operare una distinzione tra coefficienti intesi ad assicurare la solidità della gestione degli enti creditizi e quelli aventi finalità di politica economica e monetaria. ê 2000/12/CE considerando 9 (adattato) (9) I principi del mutuo riconoscimento e del controllo esercitato Ö della vigilanza esercitata Õ dallo Stato membro d'origine esigono che le autorità competenti di ogni Stato membro non concedano o revochino l'autorizzazione qualora elementi come il programma d'attività, l'ubicazione Ö delle attività Õ o le attività effettivamente svolte indichino in modo evidente che l'ente creditizio ha scelto il sistema giuridico di uno Stato membro al fine di sottrarsi ai criteri più rigidi in vigore in un altro Stato membro sul cui territorio Ö svolge o Õ intende svolgere la maggior parte delle proprie attività. Un ente creditizio che sia persona giuridica deve essere autorizzato nello Stato membro in cui si trova la sua sede statutaria. Un ente creditizio che non sia persona giuridica deve avere l'amministrazione centrale nello Stato membro in cui ha ricevuto l'autorizzazione. D'altra parte, gli Stati membri devono esigere che l'amministrazione centrale di un ente creditizio sia sempre situata nello Stato membro d'origine e che essa vi operi effettivamente. ê 2000/12/CE considerando 10 (adattato) (10) Le autorità competenti non dovrebbero Ö devono Õ accordare o mantenere l'autorizzazione di un ente creditizio qualora gli stretti legami che lo uniscono ad altre persone fisiche o giuridiche siano tali da ostacolare l'effettivo esercizio del loro compito di vigilanza. Anche gli enti creditizi già autorizzati devono dare soddisfazione Ö fornire assicurazioni Õ alle autorità competenti in questo senso. La definizione di «stretti legami» data nella presente direttiva è costituita da criteri minimi e ciò non osta a che gli Stati membri possano fare riferimento anche a situazioni diverse da quelle che rientrano nella definizione in questione. Il solo fatto di acquisire una percentuale significativa del capitale di una società non costituisce una partecipazione da prendere in considerazione ai sensi della nozione di «stretti legami», se tale acquisizione viene effettuata solo in quanto investimento temporaneo e non consente di esercitare un'influenza sulla struttura e la politica finanziaria dell'impresa. ê 2000/12/CE considerando 11 (adattato) (11) Il riferimento all'effettivo esercizio delle funzioni di vigilanza da parte delle autorità di controllo Ö vigilanza Õ comprende la vigilanza su base consolidata che occorre esercitare su un ente creditizio allorché le disposizioni del diritto comunitario prevedono tale tipo di vigilanza. In tale caso le autorità alle quali è chiesta l'autorizzazione devono poter individuare le autorità competenti della Ö per la Õ vigilanza su base consolidata nei confronti di tale ente creditizio. ê 2000/12/CE considerando 12 (adattato) Lo Stato membro d'origine può emanare disposizioni più severe di quelle fissate all'articolo 5, paragrafo 1, primo comma, e paragrafo 2, ed agli articoli 7, 16, 30, 51 e 65 per quel che riguarda gli enti autorizzati dalle proprie autorità competenti. ê 2000/12/CE considerando 13 (adattato) La soppressione dell'obbligo dell'autorizzazione per le succursali degli enti creditizi comunitari comporta necessariamente la soppressione del fondo di dotazione. ê 2000/12/CE considerando 14 (adattato) (12) L'impostazione adottata consiste, grazie al riconoscimento reciproco, nel permettere ag Gli enti creditizi autorizzati in uno Ö nel loro Õ Stato membro d'origine di Ö devono poter Õ esercitare in tutta la Comunità tutte o parte delle attività previste nell'elenco dell'allegato I, tramite lo stabilimento di una succursale o mediante prestazioni di servizi. L'esercizio delle attività non figuranti nell'elenco beneficia delle libertà di stabilimento e di prestazione di servizi secondo le disposizioni generali del trattato. ê 2000/12/CE considerando 15 (adattato) (13) Conviene nel contempo estendere il beneficio del riconoscimento reciproco alle attività figuranti nell'elenco suddetto Ö di cui all'allegato I Õ, allorché sono esercitate da un ente finanziario filiazione di un ente creditizio, purché tale filiazione sia inclusa nella vigilanza su base consolidata cui è sottoposta l'impresa madre e soddisfi alcune rigorose condizioni. ê 2000/12/CE considerando 16 (adattato) (14) Lo Stato membro ospitante può Ö deve poter Õ imporre, per l'esercizio del diritto di stabilimento e della libera prestazione di servizi, l'osservanza delle disposizioni specifiche del proprio sistema nazionale legislativo o regolamentare agli enti che non sono autorizzati come enti creditizi nello Stato membro d'origine o alle attività che non figurano nel suddetto elenco Ö nell'elenco di cui all'allegato I Õ, purché, da un lato, queste disposizioni siano compatibili con il diritto comunitario e motivate da ragioni di interesse generale e, dall'altro, detti enti o dette attività non siano sottoposti a regole equivalenti nel sistema legislativo o regolamentare dello Stato membro d'origine. ê 2000/12/CE considerando 17 (adattato) (15) Gli Stati membri devono vigilare affinché non vi sia alcun ostacolo a che le attività ammesse a beneficiare del riconoscimento reciproco possano essere esercitate allo stesso modo che nello Stato membro d'origine, purché non siano incompatibili con le disposizioni legali Ö di legge Õ di interesse generale in vigore nello Stato membro ospitante. ê 2000/12/CE considerando 18 (adattato) Esiste una connessione necessaria tra l'obiettivo della presente direttiva e la liberalizzazione dei movimenti di capitale in corso di realizzazione mediante altri atti legislativi comunitari. In ogni caso le misure di liberalizzazione dei servizi bancari devono essere coerenti con le misure di liberalizzazione dei movimenti di capitale. ê 2000/12/CE considerando 19 (adattato) (16) Il regime applicato alle succursali degli enti creditizi aventi la loro sede fuori della Comunità dovrebbe Ö deve Õ essere analogo in tutti gli Stati membri. Occorre prevedere che questo regime non possa essere più favorevole di quello delle succursali degli enti provenienti da Ö originari di Õ uno Stato membro. Occorre precisare che l La Comunità può Ö deve poter Õ concludere accordi con paesi terzi che prevedono l'applicazione di disposizioni che accordano a tali succursali un trattamento identico nell'intero Ö in tutto il suo Õ territorio tenendo conto del principio della reciprocità. Le succursali degli enti creditizi aventi la loro sede fuori della Comunità non beneficiano Ö devono beneficiare Õ della libera prestazione di servizi ai sensi dell'articolo 49, secondo comma, del trattato né della libertà di stabilimento in Stati membri diversi da quello in cui sono stabilite. Che, comunque, le domande di autorizzazione di una filiazione o di acquisizione di una partecipazione da parte di un'impresa disciplinata dalla normativa in un paese terzo sono assoggettate ad una procedura mirante a garantire un regime di reciprocità agli enti creditizi della Comunità nei paesi terzi in questione. ê 2000/12/CE considerando 20 (adattato) Le autorizzazioni di enti creditizi che saranno rilasciate dalle autorità nazionali competenti avranno portata comunitaria, conformemente alle disposizioni della presente direttiva, e non più soltanto nazionale. Conseguentemente, decadranno le attuali clausole di reciprocità. Occorre dunque una procedura elastica che consenta di valutare la reciprocità su una base comunitaria. Tale procedura non ha lo scopo di chiudere i mercati finanziari della Comunità, ma, poiché la Comunità si propone di conservare i suoi mercati finanziari aperti al resto del mondo, di migliorare la liberalizzazione dei mercati finanziari globali in altri paesi terzi. Pertanto, la presente direttiva prevede procedure di negoziazione con paesi terzi o, in ultima istanza, la possibilità di prendere misure consistenti nella sospensione di nuove richieste di autorizzazione o nella limitazione di nuove autorizzazioni. ê 2000/12/CE considerando 21 (adattato) (17) È opportuno che vengano stipulati, su base di reciprocità, a Accordi tra la Comunità ed i paesi terzi Ö devono essere stipulati, su base di reciprocità, Õ onde permettere che la vigilanza su base consolidata venga esercitata concretamente sulla base geografica la più ampia possibile. ê 2000/12/CE considerando 22 (adattato) (18) La responsabilità in materia di vigilanza sulla solidità finanziaria, e in particolare sulla solvibilità, di un ente creditizio Ö deve incombere allo Stato Õ incombe ormai all'autorità competente dello Stato membro d'origine dell'ente in questione. L'autorità dello Stato membro ospitante mantiene le sue responsabilità in materia di Ö deve essere responsabile della Õ vigilanza sulla liquidità Ö delle succursali Õ e di politica monetaria Ö delle politiche monetarie Õ. La vigilanza sul rischio di mercato deve formare oggetto di una stretta cooperazione tra le autorità competenti dello Stato membro d'origine e quelle dello Stato membro ospitante. ê 2000/12/CE considerando 23 e 24 (adattato) ðnuovo (19) Il funzionamento armonioso del mercato interno bancario necessiterà, al di là delle norme giuridiche, di una stretta e regolare cooperazione tra le autorità competenti degli Stati membri ð , nonché di una convergenza notevolmente rafforzata delle prassi regolamentari e di vigilanza ï. Per quel che riguarda Ö A questo scopo, in particolare Õ l'esame dei problemi concernenti un singolo ente creditizio ð e lo scambio reciproco di informazioni devono svolgersi nell'ambito del ï , il "groupe de contact" (gruppo di contatto) creato tra le autorità di controllo delle banche rimane la sede più appropriata ð comitato delle autorità europee di vigilanza bancaria, istituito con la decisione 2004/5/CE della Commissione[15] ï. Tale gruppo costituisce un contesto adeguato per l'informazione reciproca di cui all'articolo 28. In ogni caso tale procedura d'informazione reciproca non sostituisce la collaborazione Ö deve sostituire la cooperazione Õ bilaterale prevista all'articolo 28. L'autorità competente dello Stato membro ospitante, f Fatte salve le sue competenze di controllo, Ö l'autorità competente dello Stato membro ospitante deve potere Õ può continuare, sia di propria iniziativa in caso d'urgenza, sia su iniziativa dell'autorità competente dello Stato membro d'origine, a verificare che l'attività di un ente creditizio sul proprio territorio sia conforme alle leggi, ai principi di una sana organizzazione amministrativa e contabile e di un controllo interno adeguato. ê 2000/12/CE considerando 25 (20) È opportuno rendere possibili gli scambi di informazione tra le autorità competenti e le autorità o gli organismi che, grazie alle loro funzioni, contribuiscono a rafforzare la stabilità del sistema finanziario. Per preservare la riservatezza delle informazioni trasmesse, l'elenco dei relativi destinatari deve restare rigorosamente limitato. ê 2000/12/CE considerando 26 e 27 (adattato) (21) Taluni comportamenti, quali ad esempio la frode e l'insider trading, anche quando riguardano imprese diverse dagli enti creditizi, sono tali da pregiudicare la stabilità nonché l'integrità del sistema finanziario. È necessario prevedere a quali condizioni autorizzare tali scambi Ö in tali casi lo scambio Õ di informazioni. ê 2000/12/CE considerando 28 (adattato) (22) Qualora sia prevista la possibilità di divulgare le informazioni soltanto previo assenso esplicito delle autorità competenti, queste possono Ö devono potere Õ, se del caso, subordinare tale assenso a condizioni rigorose. ê 2000/12/CE considerando 29 (adattato) (23) Occorre inoltre autorizzare gli scambi di informazioni tra le autorità competenti, da un lato, e le banche centrali ed altri organismi con responsabilità analoghe in quanto autorità monetarie, dall'altro, e, all'occorrenza, altre autorità pubbliche incaricate del controllo dei Ö della vigilanza sui Õ sistemi di pagamento. ê 2000/12/CE considerando 30 (adattato) (24) Al fine di rafforzare la vigilanza prudenziale sugli enti creditizi nonché la tutela dei clienti degli enti creditizi, è necessario prevedere che un revisore debba Ö i revisori devono Õ informare tempestivamente le autorità competenti quando, nei casi previsti dalla presente direttiva, nell'esercizio delle sue Ö loro Õ funzioni venga Ö vengano Õ a conoscenza di taluni fatti tali da pregiudicare gravemente la situazione finanziaria o l'organizzazione amministrativa e contabile dell'ente creditizio. In base all'obiettivo perseguito, è auspicabile che Ö Per la stessa ragione, Õ gli Stati membri prevedano Ö devono anche prevedere Õ che tale obbligo si applichi in ogni caso quando tali fatti siano rilevati da un revisore nell'esercizio delle sue funzioni presso un'impresa che ha stretti legami con un ente creditizio. L'obbligo imposto ai revisori di comunicare all'occorrenza alle autorità competenti taluni fatti o decisioni riguardanti un ente creditizio acquisiti nell'esercizio delle loro funzioni presso un'impresa non finanziaria non Ö deve modificare Õ modifica di per sé la natura del loro incarico presso tale impresa né il modo in cui devono adempiere le loro funzioni presso tale impresa. ê 2000/12/CE considerando da 31 a 35 (adattato) Le norme di base comuni per i fondi propri degli enti creditizi costituiscono uno strumento importante per la messa in opera di un mercato interno nel settore creditizio, dato che i fondi propri consentono di assicurare la continuità dell'attività di detti enti e di proteggere il risparmio. Tale armonizzazione rafforzerà la vigilanza esercitata sugli enti creditizi e favorirà l'opera di coordinamento nel settore bancario. Le norme comuni devono essere applicate a tutti gli enti creditizi autorizzati nella Comunità. I fondi propri di un ente creditizio possono servire ad assorbire le perdite che non possono essere compensate da profitti sufficienti. I fondi propri costituiscono inoltre un importante criterio cui le autorità competenti possono ricorrere per valutare, segnatamente, la solvibilità degli enti creditizi nonché per altri fini di vigilanza. Gli enti creditizi in un mercato interno nel settore bancario sono in diretta concorrenza tra di loro e pertanto le definizioni e le norme relative ai fondi propri devono essere equivalenti. A tal fine, i criteri utilizzati per determinare la composizione dei fondi propri non devono essere lasciati unicamente alla valutazione degli Stati membri. Con l'adozione di norme di base comuni verrà dunque favorito al massimo l'interesse della Comunità poiché si eviteranno distorsioni della concorrenza e si consoliderà il sistema bancario della Comunità. La definizione dei fondi propri contenuta nella presente direttiva offre il massimo di elementi e di importi limite, lasciando ad ogni Stato membro il potere discrezionale di utilizzare tutti o parte di tali elementi o di adottare massimali inferiori per gli importi limite. ê 2000/12/CE considerando 36 (adattato) (25) La presente direttiva Ö dispone che vengano precisati Õ i criteri per taluni elementi dei fondi propri, lasciando Ö fatta salva la possibilità per Õ gli Stati membri liberi di applicare disposizioni più rigorose. ê 2000/12/CE considerando 37 (adattato) Nella fase iniziale, le norme comuni di base sono definite in termini generici in modo da includere tutti gli elementi compresi nei fondi propri nei vari Stati membri. ê 2000/12/CE considerando 38 (26) La presente direttiva distingue, in funzione della qualità degli elementi che compongono i fondi propri, tra elementi che costituiscono i fondi propri di base ed elementi che costituiscono i fondi propri supplementari. ê 2000/12/CE considerando 39 (adattato) (27) Per tener conto del fatto che gli elementi che costituiscono i fondi propri supplementari sono qualitativamente diversi da quelli che costituiscono i fondi propri di base, i primi non devono essere inclusi nei fondi propri per un importo superiore al 100 % dei fondi propri di base. Per di più Ö Inoltre Õ l'inclusione di taluni elementi dei fondi propri supplementari deve essere limitata al 50 % dei fondi propri di base. ê 2000/12/CE considerando 39 (adattato) (28) Per evitare distorsioni di concorrenza, gli enti creditizi pubblici non devono prendere in considerazione Ö includere Õ le garanzie degli Stati membri o degli enti Ö delle autorità Õ locali nel calcolo dei fondi propri. ê 2000/12/CE considerando 40 (adattato) (29) Ogniqualvolta nell'esercizio della vigilanza occorra determinare l'insieme dei fondi propri consolidati di un gruppo di enti creditizi, tale calcolo verrà Ö deve essere Õ fatto in conformità della presente direttiva. ê 2000/12/CE considerando 41 (adattato) ðnuovo (30) Il metodo contabile preciso da applicarsi per il calcolo dei fondi propri e del coefficiente di solvibilità ð della loro adeguatezza ai rischi ai quali l'ente creditizio è esposto, ï nonché per la valutazione della concentrazione dei rischi Ö delle esposizioni Õ deve tener conto delle disposizioni della direttiva 86/635/CEE del Consiglio, dell'8 dicembre 1986, relativa ai conti annuali ed ai conti consolidati delle banche e degli altri istituti finanziari[16], che contiene taluni adattamenti delle disposizioni della direttiva 83/349/CEE del Consiglio, del 13 giugno 1983, basata sull'articolo 44, paragrafo 2, lettera g), del trattato e relativa ai conti consolidati Ö [17] Õ ð ovvero del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, relativo all'applicazione di principi contabili internazionali[18], qualora sia quest'ultimo a disciplinare la contabilità degli enti creditizi ai sensi del diritto nazionale ï. ê 2000/12/CE considerando da 42 a 47 (adattato) Le disposizioni relative ai fondi propri rientrano nello sforzo internazionale intrapreso su scala più vasta per giungere ad un ravvicinamento delle norme vigenti nei principali paesi in materia di allineamento dei fondi propri. Gli enti creditizi in un mercato interno nel settore bancario sono chiamati ad entrare in diretta concorrenza fra di loro e l'adozione di norme comuni di solvibilità sotto forma di un coefficiente minimo avrà come effetto di prevenire le distorsioni di concorrenza e di rafforzare il sistema bancario comunitario. La Commissione predisporrà una relazione e rivedrà periodicamente le disposizioni relative ai fondi propri al fine di renderle più rigorose e di realizzare pertanto una maggiore convergenza nella definizione comune di fondi propri. Tale convergenza potrà consentire un maggiore allineamento dei fondi propri degli enti creditizi della Comunità. Le disposizioni relative al coefficiente di solvibilità sono il risultato dell'opera svolta dal comitato consultivo bancario che ha la responsabilità di presentare alla Commissione suggerimenti per il coordinamento dei coefficienti applicabili negli Stati membri. Un coefficiente di solvibilità appropriato ha un ruolo di fondamentale importanza ai fini della vigilanza degli enti creditizi. Un coefficiente nel quale le attività e le operazioni fuori bilancio sono ponderate secondo il grado di rischio creditizio è una misura particolarmente utile di solvibilità. ònuovo (31) I requisiti patrimoniali minimi hanno un'importanza centrale ai fini della vigilanza degli enti creditizi e del riconoscimento reciproco delle tecniche di vigilanza prudenziale. A tal fine, le disposizioni relative ai requisiti patrimoniali minimi sono da porre in relazione con gli altri strumenti specifici miranti ad armonizzare le tecniche fondamentali di vigilanza sugli enti creditizi. (32) Al fine di prevenire distorsioni della concorrenza e per rafforzare il sistema bancario nel mercato interno, occorre fissare requisiti patrimoniali minimi comuni. (33) Per garantire un adeguato livello di solvibilità è importante fissare requisiti patrimoniali minimi in base ai quali le attività e le voci fuori bilancio siano ponderate in funzione del grado di rischio. ê 2000/12/CE considerando da 48 a 51 (adattato) L'adozione di norme comuni per la determinazione dell'adeguatezza dei fondi propri in funzione del rischio creditizio delle attività e delle operazioni fuori bilancio costituisce pertanto uno dei settori essenziali di armonizzazione necessaria a pervenire al reciproco riconoscimento delle tecniche di controllo prudenziale e quindi a completare il mercato interno nel settore bancario. A tal fine, le disposizioni relative al coefficiente di solvibilità sono da porre in relazione ad altri strumenti specifici che armonizzano anch'essi le tecniche principali del controllo degli enti creditizi. Gli enti creditizi in un mercato interno nel settore bancario sono chiamati ad entrare in diretta concorrenza fra di loro e l'adozione di norme comuni di solvibilità sotto forma di un coefficiente minimo avrà come effetto di prevenire le distorsioni di concorrenza e di rafforzare il sistema bancario comunitario. La presente direttiva prevede ponderazioni differenziate per le garanzie prestate dagli istituti finanziari di varia natura. La Commissione si impegna quindi ad esaminare se la direttiva considerata nel suo insieme determini distorsioni significative nelle condizioni di concorrenza tra gli enti creditizi e le compagnie di assicurazione e, in base a tale esame, se sia giustificato adottare misure correttive. ònuovo (34) E' essenziale tener conto della diversità degli enti creditizi nella Comunità, prevedendo sistemi alternativi di calcolo dei requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio di credito che incorporino livelli diversi di sensibilità al rischio e che richiedano gradi diversi di sofisticatezza. L'utilizzo dei rating esterni e delle stime interne degli enti creditizi dei singoli parametri di rischio di credito rappresenta un progresso significativo in termini di sensibilità al rischio e di solidità prudenziale delle norme in materia di rischio di credito. Occorre prevedere adeguati incentivi per spingere gli enti creditizi ad adottare i metodi che presentano una maggiore sensibilità al rischio. (35) I requisiti patrimoniali minimi devono essere proporzionati ai rischi cui si riferiscono. In particolare, i requisiti devono riflettere la riduzione del livello di rischio derivante dall'esistenza di un gran numero di esposizioni di dimensioni relativamente ridotte. (36) Occorre accordare un maggiore riconoscimento alle tecniche di attenuazione del rischio di credito nel quadro di norme miranti ad assicurare che la solvibilità non venga compromessa da un indebito riconoscimento. (37) Al fine di assicurare che i requisiti patrimoniali minimi degli enti creditizi riflettano adeguatamente i rischi e la riduzione dei rischi derivanti dalle attività di cartolarizzazione e dagli investimenti in attività cartolarizzate degli enti creditizi, occorre includere norme che prevedano un trattamento di tali attività e investimenti che sia sensibile al rischio e solido sotto il profilo prudenziale. ê 2000/12/CE considerando 52 (adattato) L'allegato III stabilisce il trattamento delle voci fuori bilancio nel contesto del calcolo del coefficiente di solvibilità degli enti creditizi. Ai fini del buon funzionamento del mercato interno e, in particolare, al fine di garantire la parità delle condizioni concorrenziali, gli Stati membri sono tenuti ad adoperarsi per pervenire ad una valutazione uniforme dei contratti di novazione e degli accordi di compensazione contrattuale da parte delle rispettive autorità competenti. L'allegato III è conforme ai risultati dei lavori di un consesso internazionale di cooperazione tra le autorità di vigilanza bancaria in merito al riconoscimento da parte delle autorità di vigilanza stesse delle compensazioni bilaterali, e in particolare della possibilità di calcolo degli obblighi di copertura patrimoniale per talune operazioni sulla base di un importo netto anziché lordo, purché esistano accordi giuridicamente vincolanti che garantiscano che il rischio di credito sia limitato all'importo netto. In moltissimi paesi terzi gli enti creditizi e i gruppi di enti creditizi che sono attivi a livello internazionale e che competono con gli enti creditizi comunitari beneficeranno delle regole adottate in un più ampio contesto internazionale, che daranno luogo ad un perfezionamento del trattamento prudenziale degli strumenti derivati OTC. Tale perfezionamento consente una copertura patrimoniale obbligatoria più appropriata in quanto tiene conto degli effetti di riduzione del rischio degli accordi di compensazione contrattuale riconosciuti sui rischi di credito potenziali futuri. La compensazione di strumenti derivati negoziati fuori borsa (OTC) effettuata dalle stanze di compensazione che agiscono quale controparte centrale ha un ruolo importante in alcuni Stati membri. È opportuno riconoscere i vantaggi di una siffatta compensazione in termini di riduzione del rischio di credito e del relativo rischio sistemico nel trattamento prudenziale del rischio di credito. È necessario che le esposizioni correnti e potenziali future risultanti da contratti derivati OTC che sono stati regolati siano pienamente garantite e che sia eliminato il rischio di un aumento delle esposizioni nei confronti della stanza di compensazione che oltrepassi il valore di mercato della garanzia fornita, affinché ai contratti derivati OTC sia garantito, per un periodo transitorio, lo stesso trattamento prudenziale riservato agli strumenti derivati negoziati in borsa. Le autorità competenti devono accertarsi che il livello dei margini iniziali e dei margini di variazione nonché la qualità della garanzia fornita e il livello di copertura da essa assicurato rispondano ai requisiti. L'allegato III offre agli enti creditizi costituiti negli Stati membri la possibilità di un analogo riconoscimento delle compensazioni bilaterali da parte delle autorità competenti e garantisce a detti enti condizioni eque di concorrenza. Le norme previste sono equilibrate ed atte a rafforzare ulteriormente le misure di vigilanza prudenziale applicate agli enti creditizi. Le autorità competenti negli Stati membri dovrebbero assicurare che il calcolo delle maggiorazioni sia basato sul capitale di riferimento effettivo anziché su quello apparente. ònuovo (38) Il rischio operativo rappresenta un rischio notevole per gli enti creditizi e pertanto deve essere coperto con fondi propri. E' essenziale tener conto delle diversità degli enti creditizi nella Comunità, prevedendo sistemi alternativi di calcolo dei requisiti patrimoniali a fronte del rischio operativo che incorporino livelli diversi di sensibilità al rischio e che richiedano gradi diversi di sofisticatezza. Occorre prevedere adeguati incentivi per spingere gli enti creditizi ad adottare i metodi che presentano una maggiore sensibilità al rischio. Dato che le tecniche di misurazione e di gestione del rischio operativo sono ancora in fase di evoluzione, le norme devono essere soggette a costante riesame e se del caso aggiornate, in particolare per quanto riguarda i requisiti patrimoniali applicabili alle diverse aree di attività e il riconoscimento delle tecniche di attenuazione del rischio. (39) Per assicurare un adeguato livello di solvibilità degli enti creditizi appartenenti ad un gruppo, è essenziale calcolare i requisiti patrimoniali minimi sulla base della situazione finanziaria consolidata del gruppo. Per assicurare un'adeguata ripartizione dei fondi propri all'interno del gruppo e, se necessario, la loro disponibilità per la tutela del risparmio, occorre applicare i requisiti patrimoniali minimi ad ogni singolo ente creditizio del gruppo, a meno che il predetto obiettivo non possa essere efficacemente conseguito in altro modo. ê 2000/12/CE considerando 53 (adattato) Il coefficiente minimo indicato nella presente direttiva rafforza il livello dei fondi propri degli enti creditizi nella Comunità. Il tasso dell'8% è stato adottato in seguito ad un'indagine statistica sul fabbisogno di capitale rilevato all'inizio del 1988. ê 2000/12/CE considerando 54 (adattato) (40) È opportuno armonizzare le regole essenziali in materia di vigilanza Ö sorveglianza Õ dei grandi fidi degli enti creditizi. Occorre lasciare agli Stati membri la facoltà di adottare disposizioni più rigorose di quelle previste dalla presente direttiva. ê 2000/12/CE considerando 55 (adattato) (41) La vigilanza Ö sorveglianza Õ e il controllo dei fidi degli enti creditizi Ö devono costituire Õ costituiscono parte integrante della vigilanza su questi ultimi. Ö Pertanto Õ, Ll'eccessiva concentrazione di fidi a favore di un unico cliente o di un gruppo di clienti collegati può comportare il rischio di perdite di livello inaccettabile. Tale situazione può essere ritenuta pregiudizievole per la solvibilità dell'ente creditizio. ê 2000/12/CE considerando 56 (adattato) (42) Infatti, su un Ö Poiché sul Õ mercato interno nel settore bancario gli enti creditizi si trovano in concorrenza diretta tra loro, è necessario che gli obblighi in materia di vigilanza Ö sorveglianza Õ applicabili in tutta la Comunità siano equivalenti Ö in tutta la Comunità Õ. A tale scopo, i criteri applicati per determinare la concentrazione dei rischi devono essere disciplinati da norme giuridicamente vincolanti a livello comunitario e non possono essere lasciati alla piena discrezionalità degli Stati membri. L'adozione di norme comuni favorirà pertanto gli interessi della Comunità in quanto eviterà disparità nelle condizioni di concorrenza, rafforzando nel contempo il sistema bancario comunitario. ê 2000/12/CE considerando 57 (adattato) ðnuovo (43) Le disposizioni relative al coefficiente di solvibilità degli enti creditizi contengono un elenco dei rischi di credito assunti dagli enti creditizi. È opportuno rinviare a tale elenco per la definizione dei rischi relativamente ai limiti dei grandi rischi. Non è invece ð Sebbene ai fini della determinazione degli importi massimi dei grandi fidi sia opportuno basare la definizione di fido sulla definizione di esposizione fornita nelle disposizioni relative ai requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio di credito, non è invece ï opportuno riferirsi in linea di principio alle ponderazioni né alle categorie di rischio stabilite dalle suddette disposizioni. Infatti tali ponderazioni e categorie di rischio sono state concepite al fine di stabilire un criterio Ö requisito Õ di solvibilità generale per coprire il rischio di credito degli enti creditizi. Nell'ambito di una regolamentazione sui grandi fidi, l'obiettivo è Ö Al fine Õ di limitare il rischio massimo di perdite di un ente creditizio nei confronti di un cliente o di un gruppo di clienti collegati. Ooccorre dunque adottare un approccio prudente consistente nel registrare, in linea generale, i rischi al loro valore nominale, Ö norme per la determinazione dei grandi fidi che tengano conto del valore nominale del fido Õ senza applicazione di ponderazioni o categorie di rischio. ònuovo (44) Per quanto, in attesa di un ulteriore riesame delle disposizioni in materia di grandi fidi, sia auspicabile, al fine di limitare i requisiti in materia di calcolo, permettere il riconoscimento degli effetti dell'attenuazione del rischio di credito analogamente a quanto consentito in materia di requisiti patrimoniali minimi, occorre ricordare che le norme in materia di attenuazione del rischio di credito sono state elaborate per il rischio di credito generale e diversificato derivante dall'esposizione nei confronti di un gran numero di controparti. Di conseguenza, il riconoscimento degli effetti di tali tecniche ai fini della determinazione degli importi massimi dei grandi fidi, con l'obiettivo di limitare la perdita massima che può insorgere a causa di un unico cliente o gruppo di clienti collegati, deve essere soggetto a presidii prudenziali. ê 2000/12/CE considerando 58 (adattato) (45) Quando un ente creditizio assume rischi Ö esposizioni Õ nei confronti della propria impresa madre o di altre imprese figlie Ö filiazioni Õ di tale impresa madre, si impone una prudenza particolare. La gestione dei rischi assunti Ö delle esposizioni assunte Õ dagli enti creditizi deve essere condotta in maniera totalmente autonoma nell'osservanza dei principi di una sana gestione bancaria, a prescindere da qualsiasi Ö altra Õ considerazione estranea a tali principi. Le disposizioni della presente direttiva prevedono, qQualora l'influenza esercitata dalle persone che detengono direttamente o indirettamente una partecipazione qualificata in un ente creditizio sia suscettibile di essere incompatibile con una sana e prudente gestione dell'ente, che le autorità competenti Ö devono prendere Õ prendano le misure appropriate per porre fine a tale situazione. In materia di grandi Ö fidi Õ rischi, occorre altresì prevedere norme specifiche per i rischi assunti Ö i fidi concessi Õ da un ente creditizio verso le Ö alle Õ imprese del proprio gruppo, Ö ivi comprese restrizioni più severe Õossia norme più restrittive rispetto a quelle previste per gli altri rischi. Tale limitazione più rigorosa non deve tuttavia essere applicata Ö Tali norme non devono tuttavia essere applicate Õ quando l'impresa madre è un istituto finanziario Ö una società di partecipazione finanziaria Õ o un ente creditizio e Ö o Õ quando le altre imprese figlie Ö filiazioni Õ sono enti creditizi, istituti Ö enti Õ finanziari o imprese di servizi bancari ausiliari, purché tutte queste imprese siano ricomprese nella vigilanza su base consolidata dell'ente creditizio cui fanno capo. In questo caso la vigilanza su base consolidata sull'insieme così costituito permette infatti un controllo efficace, senza che sia indispensabile prevedere norme più severe per limitare i rischi. In tal modo i gruppi bancari saranno altresì incoraggiati ad organizzare le proprie strutture in maniera da permettere l'esercizio della vigilanza su base consolidata, il che costituisce un risultato auspicabile poiché consente di instaurare una vigilanza più completa. ònuovo (46) Gli enti creditizi devono dotarsi di capitale interno che, in funzione dei rischi ai quali sono o potrebbero essere esposti, sia adeguato in termini di quantità, qualità e ripartizione. Di conseguenza, gli enti creditizi devono dotarsi di strategie e processi che consentano loro di valutare e di conservare l'adeguatezza del loro capitale interno. (47) Alle autorità competenti spetta il compito di accertare che gli enti creditizi possiedano una buona organizzazione e dispongano di fondi propri adeguati, tenendo conto dei rischi ai quali gli enti creditizi sono o potrebbero essere esposti. (48) Affinché il mercato interno nel settore bancario possa funzionare efficacemente, il comitato delle autorità europee di vigilanza bancaria deve contribuire all'applicazione uniforme della presente direttiva e alla convergenza delle prassi di vigilanza in tutta la Comunità. (49) Per la stessa ragione, per evitare che gli enti creditizi comunitari attivi in vari Stati membri debbano sopportare un onere sproporzionato a causa delle responsabilità in materia di autorizzazione e di vigilanza che continuano a incombere alle autorità competenti dei singoli Stati membri, è essenziale migliorare in maniera significativa la cooperazione tra le autorità competenti. A tal fine occorre rafforzare il ruolo dell'autorità di vigilanza su base consolidata. Il comitato delle autorità europee di vigilanza bancaria deve sostenere e rafforzare tale cooperazione. ê 2000/12/CE considerando 65 (adattato) (50) La vigilanza su base consolidata degli enti creditizi deve avere Ö ha Õ lo scopo in particolare di tutelare gli interessi dei clienti degli enti creditizi e di assicurare la stabilità del sistema finanziario. ê 2000/12/CE considerando 59 (adattato) (51) La vigilanza su una base consolidata, per essere effettiva, deve potersi applicare Ö pertanto applicarsi Õ a tutti i gruppi bancari, ivi compresi quei gruppi la cui impresa madre non sia un ente creditizio. Le autorità competenti devono disporre degli strumenti giuridici necessari all'esercizio di siffatta vigilanza. ê 2000/12/CE considerando 60 (adattato) (52) Per quanto riguarda i gruppi le cui attività sono diversificate e la cui impresa madre controlla almeno un ente creditizio (impresa figlia Ö filiazione Õ), le autorità competenti devono essere in grado di valutare la situazione finanziaria dell'ente creditizio nell'ambito di tali gruppi. In attesa di ulteriore coordinamento, gli Stati membri possono prescrivere congrue tecniche di consolidamento al fine di realizzare lo scopo della presente direttiva. Le autorità competenti devono disporre almeno dei mezzi che permettono di ottenere da tutte le imprese del gruppo le informazioni necessarie all'assolvimento dei loro compiti. È necessario instaurare una collaborazione tra le autorità responsabili della vigilanza dei vari settori finanziari, nel caso dei gruppi di imprese che esercitano varie attività finanziarie. Ö In attesa di ulteriore coordinamento, gli Stati membri devono poter prescrivere congrue tecniche di consolidamento al fine di realizzare lo scopo della presente direttiva. Õ ê 2000/12/CE considerando 61 (adattato) (53) Gli Stati membri possono altresì Ö devono poter Õ rifiutare o revocare l'autorizzazione in caso di strutture di gruppo a loro avviso inadeguate all'esercizio delle attività bancarie, in particolare perché queste ultime non potrebbero essere oggetto di una vigilanza soddisfacente. Le autorità competenti dispongono Ö devono disporre Õ al riguardo dei Ö necessari Õ poteri, di cui all'articolo 7, paragrafo 1, primo comma, e paragrafo 2, all'articolo 14, paragrafo 1, lettera c) ed all'articolo 16, al fine di garantire una gestione sana e prudente degli enti creditizi. ê 2000/12/CE considerando da 62 a 64 (adattato) Gli Stati membri possono anche instaurare la vigilanza, secondo tecniche idonee, di gruppi la cui struttura esulerebbe dall'ambito di applicazione della presente direttiva; sarà opportuno provvedere a completare le disposizioni della presente direttiva onde disciplinare tali strutture nell'ipotesi di una loro generalizzazione. La vigilanza su una base consolidata deve inglobare tutte le attività definite all'allegato I. Pertanto, tutte le imprese che esercitano tali attività devono essere incluse nella vigilanza su una base consolidata. Conseguentemente, la definizione di enti finanziari deve includere tali attività. La direttiva 86/635/CEE, unitamente alla direttiva 83/349/CEE, ha stabilito le regole di consolidamento in materia di conti consolidati pubblicati dagli enti creditizi. È ormai possibile precisare maggiormente i metodi da utilizzare nel quadro della vigilanza prudenziale esercitata su base consolidata. ònuovo (54) Affinché il mercato interno nel settore bancario possa funzionare con sempre maggiore efficacia, e per consentire ai cittadini della Comunità di beneficiare di un adeguato livello di trasparenza, è necessario che le autorità competenti comunichino al pubblico, secondo modalità che consentano raffronti significativi, le modalità di attuazione della presente direttiva. (55) Per rafforzare la disciplina di mercato e incoraggiare gli enti creditizi a migliorare la loro strategia di mercato, il loro controllo del rischio e l'organizzazione interna della loro gestione, occorre prescrivere un'adeguata informativa al pubblico da parte degli enti creditizi. ê 2000/12/CE considerando 66 (adattato) (56) L'esame dei problemi che si pongono nelle materie trattate dalle direttive del Consiglio Ö dalla presente direttiva nonché da altre direttive Õ relative all'attività degli enti creditizi, in particolare in vista di un coordinamento più avanzato, esige che Ö la cooperazione tra Õ le autorità competenti e la Commissione cooperino in seno ad un comitato consultivo. Tale comitato consultivo bancario delle autorità competenti degli Stati membri non pregiudica altre forme di cooperazione tra autorità di controllo nel settore dell'accesso e della vigilanza degli enti creditizi e in particolare la cooperazione istituita all'interno del gruppo di contatto creato fra le autorità di controllo delle banche. ê 2000/12/CE considerando 67 (adattato) (57) Di tanto in tanto potranno essere necessarie, per tener conto dei nuovi sviluppi nel settore bancario, modifiche tecniche delle disposizioni della presente direttiva. La Commissione, dopo aver consultato il comitato consultivo bancario effettuerà dette modifiche allorquando si renderanno necessarie, nell'esercizio dei poteri di esecuzione ad essa conferiti dalle disposizioni del trattato. Le misure necessarie per l'attuazione della presente direttiva sono adottate secondo la decisione 1999/468/CE del Consiglio, del 28 giugno 1999, recante modalità per l'esercizio delle competenze di esecuzione conferite alla Commissione Ö [19] Õ . ònuovo (58) Per evitare eventuali perturbazioni sui mercati e per assicurare il mantenimento del livello generale dei fondi propri è opportuno prevedere disposizioni transitorie specifiche. (59) Data la loro sensibilità al rischio, è auspicabile sorvegliare costantemente se le norme in materia di requisiti patrimoniali minimi abbiano effetti significativi sul ciclo economico. La Commissione, tenendo conto del contributo della Banca centrale europea, deve riferire su questi aspetti al Parlamento europeo e al Consiglio. ê 2000/12/CE considerando 68 (adattato) L'articolo 36, paragrafo 1, della presente direttiva consente agli enti creditizi organizzati sotto forma di società cooperative o di fondi di includere gli impegni solidali dei mutuatari nei fondi propri di cui all'articolo 34, paragrafo 2, punto 7). Il governo danese ha espresso vivo interesse alla trasformazione in società per azioni dei propri istituti di credito ipotecario organizzati in forma di società cooperative o di fondi. Allo scopo di facilitare o di rendere possibile tale trasformazione è necessaria una deroga temporanea che consenta di includere parte degli impegni solidali dei mutuatari nei fondi propri. Tale deroga temporanea non deve falsare la concorrenza tra gli enti creditizi. ê 2000/12/CE considerando da 69 a 71 (69) L'applicazione di una ponderazione del 20% alla detenzione di obbligazioni ipotecarie da parte di un ente creditizio può turbare un mercato finanziario nazionale in cui siffatti strumenti svolgono un ruolo preponderante. In tali casi vengono prese misure provvisorie per applicare una ponderazione dei rischi del 10%. Il mercato della titolarizzazione è in fase di rapida espansione. È pertanto auspicabile che la Commissione esamini con gli Stati membri il trattamento prudenziale dei valori assistiti da voci dell'attivo e presenti entro il 22 giugno 1999 proposte volte ad adeguare la normativa esistente al fine di definire un appropriato trattamento prudenziale dei valori assistiti da voci dell'attivo. Le autorità competenti possono autorizzare una ponderazione del 50% alle voci dell'attivo garantite da ipoteche su locali per uffici o per il commercio di vario tipo sino al 31 dicembre 2006. I beni immobili ipotecati debbono essere soggetti a rigorosi criteri di valutazione e a regolare rivalutazione per tener conto degli sviluppi occorsi nel mercato dei beni immobili ad uso commerciale. Gli immobili devono essere occupati dal proprietario o da esso dati in locazione. I prestiti per lo sviluppo immobiliare sono esclusi da tale ponderazione del 50%. (70) Per garantire un'applicazione armoniosa delle disposizioni sui grandi rischi, occorre permettere agli Stati membri di prevedere un'applicazione in due fasi dei nuovi limiti. Per gli enti creditizi più piccoli può essere giustificato un periodo transitorio più lungo in quanto un'applicazione in tempi più ravvicinati della soglia del 25% ridurrebbe troppo bruscamente la loro attività creditizia. (71) Inoltre, l'armonizzazione delle condizioni di risanamento e liquidazione degli enti creditizi è attualmente in esame. ê 2000/12/CE considerando 72 (adattato) (60) Dovrà essere Ö Verrà Õ intrapresa anche l'armonizzazione degli strumenti necessari al controllo dei Ö per la vigilanza sui Õ rischi di liquidità. ê 2000/12/CE considerando 73 (adattato) La presente direttiva non pregiudica gli obblighi degli Stati membri relativi ai termini di attuazione delle direttive previste nell'allegato V, parte B ònuovo (61) La presente direttiva rispetta i diritti fondamentali e osserva i principi riconosciuti segnatamente dalla Carta dei diritti fondamentali dell'Unione europea quali principi generali del diritto comunitario. (62) L'obbligo di attuare la presente direttiva nel diritto interno deve essere limitato alle disposizioni che costituiscono modificazioni sostanziali delle direttive precedenti. L'obbligo d'attuazione delle disposizioni rimaste immutate nella sostanza discende dalle direttive precedenti. (63) La presente direttiva deve far salvi gli obblighi degli Stati membri relativi ai termini d'attuazione delle direttive nel diritto interno indicati nell'allegato XIII, parte B, ê2000/12/CE HANNO ADOTTATO LA PRESENTE DIRETTIVA: ònuovo INDICE TITOLO I || OGGETTO, CAMPO D'APPLICAZIONE E DEFINIZIONI TITOLO II || CONDIZIONI DI ACCESSO ALL'ATTIVITÀ DEGLI ENTI CREDITIZI E DI ESERCIZIO DI TALE ATTIVITÀ TITOLO III || DISPOSIZIONI RELATIVE ALLA LIBERTÀ DI STABILIMENTO E ALLA LIBERA PRESTAZIONE DI SERVIZI Sezione 1 || Enti creditizi Sezione 2 || Enti finanziari Sezione 3 || Esercizio del diritto di stabilimento Sezione 4 || Esercizio della libera prestazione di servizi Sezione 5 || Potere delle autorità competenti dello Stato membro ospitante TITOLO IV || RELAZIONI CON I PAESI TERZI Sezione 1 || Notificazione relativa alle imprese di paesi terzi e condizioni di accesso ai mercati di tali paesi Sezione 2 || Cooperazione in materia di vigilanza su base consolidata con le autorità competenti dei paesi terzi TITOLO V || PRINCIPI E STRUMENTI TECNICI DI VIGILANZA PRUDENZIALE E INFORMATIVA Capo 1 || Principi di vigilanza prudenziale Sezione 1 || Competenze dello Stato membro d'origine e dello Stato membro ospitante Sezione 2 || Scambio di informazioni e segreto d'ufficio Sezione 3 || Obbligo delle persone incaricate della revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati Sezione 4 || Potere sanzionatorio e ricorso in sede giurisdizionale Capo 2 || Strumenti tecnici di vigilanza prudenziale Sezione 1 || Fondi propri Sezione 2 || Copertura dei rischi Sottosezione 1 || Livello di applicazione Sottosezione 2 || Calcolo dei requisiti Sottosezione 3 || Livello minimo dei fondi propri Sezione 3 || Requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio di credito Sottosezione 1 || Metodo standardizzato Sottosezione 2 || Metodo basato sui rating interni Sottosezione 3 || Attenuazione del rischio di credito Sottosezione 4 || Cartolarizzazione Sezione 4 || Requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio operativo Sezione 5 || Grandi fidi Sezione 6 || Partecipazioni qualificate al di fuori del campo finanziario Capo 3 || Processo interno di valutazione degli enti creditizi Capo 4 || Vigilanza e comunicazione da parte delle autorità competenti Sezione 1 || Vigilanza Sezione 2 || Comunicazione da parte delle autorità competenti Capo 5 || Informativa da parte degli enti creditizi TITOLO VI || POTERI D’ATTUAZIONE TITOLO VII || DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI Capo 1 || Disposizioni transitorie Capo 2 || Disposizioni finali ALLEGATO I || Elenco delle attività che beneficiano del mutuo riconoscimento ALLEGATO II || Classificazione delle voci fuori bilancio ALLEGATO III || Trattamento degli strumenti derivati ALLEGATO IV || Tipo di derivati ALLEGATO V || Criteri tecnici relativi all’organizzazione e al trattamento dei rischi ALLEGATO VI || Metodo standardizzato ALLEGATO VI Parte 1 || Fattori di ponderazione del rischio ALLEGATO VI Parte 2 || Riconoscimento delle ECAI e attribuzione delle valutazioni del merito di credito alle classi di merito di credito ALLEGATO VI Parte 3 || Impiego delle valutazioni del merito di credito delle ECAI ai fini della determinazione dei fattori di ponderazione del rischio ALLEGATO VII || Metodo basato sui rating interni (metodo IRB) ALLEGATO VII Parte 1 || Importi delle esposizioni ponderati per il rischio e importi delle perdite attese ALLEGATO VII Parte 2 || PD, LGD, e durata ALLEGATO VII Parte 3 || Valore dell'esposizione ALLEGATO VII Parte 4 || Requisiti minimi per il metodo IRB ALLEGATO VIII || Attenuazione del rischio di credito ALLEGATO VIII Parte 1 || Ammissibilità ALLEGATO VIII Parte 2 || Requisiti minimi ALLEGATO VIII Parte 3 || Calcolo degli effetti dell'attenuazione del rischio di credito ALLEGATO VIII Parte 4 || Disallineamenti di durata ALLEGATO VIII Parte 5 || Combinazioni di strumenti di attenuazione del rischio di credito nel quadro del metodo standardizzato ALLEGATO VIII Parte 6 || Tecniche di attenuazione del rischio di credito per una pluralità di esposizioni (basket) ALLEGATO IX || Cartolarizzazione ALLEGATO IX Parte 1 || Definizioni ai fini dell'allegato IX ALLEGATO IX Parte 2 || Requisiti minimi per il riconoscimento di trasferimenti significativi del rischio di credito e per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio e degli importi delle perdite attese per le esposizioni cartolarizzate ALLEGATO IX Parte 3 || Valutazioni esterne del merito di credito ALLEGATO IX Parte 4 || Calcolo ALLEGATO X || Rischio operativo ALLEGATO X Parte 1 || Metodo base dell'indicatore ALLEGATO X Parte 2 || Metodo standardizzato ALLEGATO X Parte 3 || Metodi avanzati di misurazione ALLEGATO X Parte 4 || Uso congiunto di diverse metodologie ALLEGATO X Parte 5 || Classificazione delle tipologie di eventi di perdita ALLEGATO XI || Criteri tecnici relativi alla revisione e valutazione delle autorità competenti ALLEGATO XII || Criteri tecnici in materia di informativa ALLEGATO XII Parte 1 || Criteri generali ALLEGATO XII Parte 2 || Obblighi generali ALLEGATO XII Parte 3 || Requisiti di idoneità per l'impiego di particolari strumenti o metodologie ALLEGATO XIII Parte A || Direttive abrogate e modifiche successive (di cui all’articolo 158) ALLEGATO XIII Parte B || Termini di attuazione nel diritto nazionale (di cui all’articolo 159) ALLEGATO XIV || Tavola di concordanza ê 2000/12/CE (adattato) TITOLO I ÖOGGETTO, CAMPO D'APPLICAZIONE E Õ DEFINIZIONI E CAMPO D'APPLICAZIONE ê 2000/12/CE articolo 2, paragrafi 1 e 2 (adattato) Articolo 1 1. La presente direttiva riguarda Ö disciplina Õ l'accesso all'attività degli enti creditizi ed il suo esercizio Ö, nonché la vigilanza prudenziale su detti enti. Õ Essa si applica a tutti gli enti creditizi. 2. L'articolo 25 Ö 39 Õ e gli articoli da 52 a 56 Ö il titolo V, capo 4, sezione 1 Õ si applicano anche alle società di partecipazione finanziaria e alle società di partecipazione mista con sede nella Comunità. 3. Gli enti esclusi a titolo permanente a norma del successivo paragrafo 3 Ö dell'articolo 5 Õ, eccettuate, tuttavia, le banche centrali degli Stati membri, sono considerati enti finanziari ai fini dell'applicazione dell'articolo 25 e degli articoli da 52 a 56 Ö 39 e del titolo V, capo 4, sezione 1 Õ. ê 2000/12/CE articolo 2, paragrafo 3 (adattato) Articolo 2 Le disposizioni della presente direttiva non si applicano alle attività svolte: – dalle banche centrali degli Stati membri; – dagli uffici dei conti correnti postali; – in Belgio: dall'«Institut de réescompte et de garantie/Herdiscontering- en Waarborgsinstituut»; – in Danimarca: dal «Dansk Eksportfinansieringsfond», del Ö dal Õ «Danmarks Skibskreditfond» e dal «Dansk Landbrugs Realkreditfond»; – in Germania: dalla «Kreditanstalt für Wiederaufbau», dagli organismi riconosciuti in virtù del «Wohnungsgemeinnützigkeitsgesetz» quali organi della politica nazionale in materia di alloggi e le cui operazioni bancarie non costituiscono l'attività principale, nonché dagli organismi riconosciuti in virtù della legge succitata quali organismi di interesse pubblico in materia di alloggi; – in Grecia: dalla «Ελληνική Τράπεζα Βιομηχανικής Αναπτύξεως» (Elliniki Trapeza Viomichanikis Anaptyxeos), dal «Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων» (Tamio Parakatathikon kai Danion), e del Ö dal Õ «Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο» (Tachidromiko Tamieftirio); – in Spagna: dall'«Instituto de Crédito Oficial»; – in Francia: dalla «Caisse des dépôts et consignations»; – in Irlanda: dalle «credit unions» e dalle «friendly societies»; – in Italia: dalla «Cassa depositi e prestiti»; – nei Paesi Bassi: dalla «Nederlandse Investeringsbank voor Ontwikkelingslanden NV», dalla «NV Noordelijke Ontwikkelingsmaatschappij», dalla «NV Industriebank Limburgs Instituut voor ontwikkeling en financiering» e dalla «Overijsselse Ontwikkelingsmaatschappij NV»; – in Austria: dalle imprese riconosciute come associazioni edilizie di interesse pubblico e dalla «Österreichische Kontrollbank AG»; – in Portogallo: dalle «Caixas Ecónomicas» esistenti al 1° gennaio 1986, ad eccezione sia di quelle che sono costituite in società per azioni che della «Caixa Económica Montepio Geral»; – in Finlandia: dalla «Teollisen yhteistyön rahasto Oy/Fonden för industriellt samarbete Ab», e dalla «Kera Oy/Kera Ab»; – in Svezia: dalla «Svenska Skeppshypotekskassan»; – nel Regno Unito: dalla «National Savings Bank», dalla «Commonwealth Development Finance Company Ltd», dalla «Agricultural Mortgage Corporation Ltd», dalla «Scottish Agricultural Securities Corporation Ltd», dai «Crown Agents for overseas governments and administrations», dalle «credit unions» e dalle «municipal banks»; êAtto di adesione 2003 – in Lettonia: dalle «krājaizdevu sabiedrības», imprese riconosciute ai sensi della «krājaizdevu sabiedrību likums» come imprese cooperative che rendono servizi finanziari unicamente ai propri soci; – in Lituania: dalle «kredito unijos» diverse dalle «Centrinė kredito unija»; – in Ungheria: dalla «Magyar Fejlesztési Bank Rt.» e dalla «Magyar Export-Import Bank Rt.» ; – in Polonia: dalla «Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo – Kredytowe» e dalla «Bank Gospodarstwa Krajowego». ê2004/xx/CE articolo 3, punto 1 (adattato) 4. La Commissione, conformemente alla procedura stabilita dall'articolo 60, paragrafo 2, decide in merito alle modifiche da apportare all'elenco di cui al paragrafo 3. ê 2000/12/CE articolo 2, paragrafi 5 e 6 (adattato) Articolo 3 1. Ö Uno o più Õ Gli enti creditizi esistenti in uno stesso Stato membro Ö che Õ alla data del 15 dicembre 1977 e che a tale data erano collegati permanentemente ad un organismo centrale di controllo del Ö preposto al loro controllo, stabilito nel Õ medesimo Stato membro possono essere esentati dall'applicazione delle condizioni elencate agli articoli Ö 7 e 11, paragrafo 1 Õ 6, paragrafo 1, 8 e 59, purché Ö , entro il 15 dicembre 1979, Õ la legge nazionale, entro il 15 dicembre 1979, abbia previsto che: a) gli obblighi assunti dall'organismo centrale e dagli enti ad esso collegati siano garantiti in solido ovvero gli impegni degli enti collegati siano pienamente garantiti dall'organismo centrale, b) la solvibilità e la liquidità dell'organismo centrale e di tutti gli enti ad esso collegati siano controllati, nel loro insieme, sulla base di conti consolidati, c) la direzione dell'organismo centrale abbia il potere di dare istruzioni alla direzione degli enti ad esso collegati. Gli enti creditizi a raggio d'azione locale Ö , permanentemente Õ collegati ai sensi del comma precedente ad un organismo centrale successivamente al 15 dicembre 1977, possono beneficiare delle condizioni previste al comma precedente, qualora costituiscano un'estensione normale della rete dipendente da detto organismo centrale. ê2004/xx/CE articolo 3, punto 2 (adattato) Ove si tratti di enti creditizi diversi da quelli costituiti in zone al mare Ö in zone recentemente sottratte al mare Õ o risultanti dalla fusione o scissione di enti esistenti dipendenti dall'organismo centrale, la Commissione può, conformemente alla procedura stabilita dall'articolo 60, paragrafo 2 Ö 150 Õ, fissare norme supplementari per l'applicazione del secondo comma, ivi compresa l'abrogazione delle esenzioni previste al primo comma, quando ritiene che il collegamento di nuovi enti che beneficiano del regime previsto al secondo comma possa avere effetti negativi sulla concorrenza. ê 2000/12/CE articolo 2, paragrafi 5 e 6 (adattato) 2. L'esenzione dall'applicazione dell'articolo 5, Ö degli articoli 9 e 10 Õ degli articoli da 40 a 51 e dell'articolo 65 Ö del titolo V, capo 2, sezioni 2, 3, 4, 5 e 6 e del capo 3 Õ può essere estesa agli enti creditizi che, secondo la definizione di cui al paragrafo 5 Ö 1 Õ, primo comma, sono collegati a un organismo centrale di tale Stato membro, a condizione che, ferma restando l'applicazione delle sopracitate disposizioni nei confronti dell'organismo centrale, l'insieme costituito dall'organismo centrale e dagli enti ad esso collegati sia assoggettato alle sopracitate disposizioni su base consolidata. In caso d'esenzione, gli articoli Ö 16, 23, 24, 25, l'articolo 26, paragrafi da 1 a 3, l'articolo 28 e gli articoli da 29 a 37 Õ 13, 18 e 19, l'articolo 20, paragrafi da 1 a 6 e gli articoli 21 e 22 si applicano all'insieme costituito dall'organismo centrale e dagli enti ad esso collegati. ê 2000/12/CE articolo 1 Articolo 4 Definizioni Ai sensi della presente direttiva si intende per: ê2000/28/CE articolo 1, punti da 1 a 5 (adattato) 1) «ente creditizio»: a) un'impresa la cui attività consiste nel ricevere depositi o altri fondi rimborsabili dal pubblico e nel concedere crediti per proprio conto;oppure b) un istituto di moneta elettronica ai sensi della direttiva 2000/46/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 18 settembre 2000, riguardante l'avvio, l'esercizio e la vigilanza prudenziale dell'attività degli istituti di moneta elettronica[20]. Ai fini dell'applicazione della vigilanza su base consolidata, sono considerati enti creditizi gli enti definiti al primo comma, nonché tutte le imprese private e pubbliche che rispondono a tale definizione e che sono state autorizzate in un paese terzo. Ai fini dell'applicazione della vigilanza e del controllo dei grandi rischi, sono considerati enti creditizi gli enti definiti al primo comma, comprese le succursali di tali enti in paesi terzi, nonché tutte le imprese private o pubbliche, comprese le loro succursali, che rispondono alla definizione del primo comma e che sono state autorizzate in un paese terzo; 2) «autorizzazione»: un atto emanante dalle autorità, sotto qualsiasi forma, dal quale deriva la facoltà di esercitare l'attività di ente creditizio; 3) «succursale»: una sede di attività che costituisce parte, sprovvista di personalità giuridica, di un ente creditizio e che effettua direttamente, in tutto o in parte, le operazioni inerenti all'attività di ente creditizio; più sedi di attività costituite nello stesso Stato membro da un ente creditizio con sede sociale in un altro Stato membro sono considerate come una succursale unica; 4) «autorità competenti»: le autorità nazionali abilitate, in forza di legge o regolamento, all'esercizio del controllo Ö della vigilanza Õ sugli enti creditizi; 5) «ente finanziario»: un'impresa diversa da un ente creditizio la cui attività principale consiste nell'assunzione di partecipazioni o nell'esercizio di una o più delle attività di cui ai punti da 2 a 12 dell'elenco di cui all'allegato I; ònuovo 6) «enti»: ai fini del titolo V, capo 2, sezioni 2 e 3, gli enti di cui alla definizione dell'[articolo 2, punto 3, della direttiva 96/3/CEE del Consiglio[21]]; ê2000/12/CE articolo 1, punti da 6 a 8 (adattato) 7) «Stato membro d'origine»: lo Stato membro nel quale un ente creditizio ha ricevuto l'autorizzazione in conformità agli articoli da 4 a 11 Ö 6 a 9 e agli articoli da 11 a 14 Õ; 8) «Stato membro ospitante»: lo Stato membro nel quale un ente creditizio ha una succursale o presta servizi; 9) «controllo»: il legame esistente tra un'impresa madre ed un'impresa figlia Ö una filiazione Õ previsto all'articolo 1 della direttiva 83/349/CEE o una relazione della stessa natura tra una persona fisica o giuridica e un'impresa; ê2002/87/CE articolo 29, punto 1, lettera a) (adattato) 10) «partecipazione ai fini della vigilanza su base consolidata e ai fini dell'articolo 34, Ö 57, Õ paragrafo 2, punti 15 e 16 Ö lettere o) e p), degli articoli da 71 a 73 e del titolo V, capo 4 Õ»: una partecipazione ai sensi dell'articolo 17, prima frase, della direttiva 78/660/CEE Ö del Consiglio[22] Õ, oppure il fatto di detenere direttamente o indirettamente almeno il 20% dei diritti di voto o del capitale di un'impresa; ê2000/12/CE articolo 1, punti da 10 a 13 (adattato) 11) «partecipaz