COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
COMC9D257 clef. 
Bruxelles, 8 luglio 1991 
PROPOSTA DI DECISIONE DEL CONSIGLIO 
RELATIVA AD UN PRESTITO A MEDIO TERMINE 
ALL'ALGERIA 
(presentata dalla Commissione) 
BELALI» 
1. La recente situazione economica e palltIca 
Negli ultimi anni l'economia algerina ha Incontrato una serie di 
difficoltà e ha subito shock che hanno sfavorevolmente Inciso sulla sua 
crescita economica e sulla situazione dei suol conti con l'estero (calo 
delle esportazioni di prodotti energetici e dei prezzi dei petrolio, 
declino della produzione agricola, ecc.). Il PIL reale che era cresciuto 
ad un tasso medio annuo del 5% nel 1980-1985 è diminuito nel 1986-1988 
dell'1% circa all'anno. Nel 1986-1988 il tasso medio d'Inflazione è 
stato dell'8,5% e nel medesimo periodo II tasso di disoccupazione è 
cresciuto dal 18% al 22%. Il settore Industriale ò stato particolarmente 
colpito in quanto le importazioni di materie prime e di beni 
d'investimento sono state drasticamente ridotte a causa della scarsità 
di valuta estera. 
DI fronte a tal difficoltà nel 1989 le autorità algerine col sostegno 
finanziarlo del FMI e della Banca mondiale si sono impegnate in un 
ambizioso programma di aggiustamento e di riforma. Alla Banca centrale è 
stata demandata autorità esclusiva sulla politica monetarla, sono stati 
aboliti I monopoli di Stato all'Importazione, vari prezzi Interni sono 
stati liberalizzati ed è stata svalutata la moneta. In parallelo I 
vincoli Imposti al bilancio hanno contribuito a ridurre II fabbisogno 
finanziarlo del Tesoro. Unitamente agli alti prezzi del petrolio, le 
Iniziative volte all'aggiustamento hanno generato un'eccedenza di parte 
corrente pari al 3,2% del PIL nel 1990. Il PIL è cresciuto del 3,4% nel 
1989 ma soltanto dell'1,1% nel 1990 a causa delle sfavorevoli 
conseguenze di una grave siccità. 
Fino al 1985 la gestione dei debito estero dell'Algeria non ha 
comportato problemi. Dal 1986 In poi, tuttavia, la diminuzione delle 
entrate da esportazioni (col calo del prezzi del petrolio) ha provocato 
un rapido aumento del debito estero nonché un ricorso particolarmente 
incisivo al credito commerciale a breve termine alia fine del 1989. 
Hanno cominciato a manifestarsi ritardi nel rimborso del crediti e nei 
pagamenti delle transazioni commerciali e verso la fine del 1990 
l'entità delle riserve Internazionali si è ridotta al bassissimo livello 
di tre settimane d'Importazioni. 
- 2 -
L'esposizione complex tu per il debito estero ò attualmente dì circa 
2t? Mrd di USD (circa II 50% del PIL e II 200% delle esportazioni) e M 
servizio del debito (incluso l'ammortamento) è pari a circa 8,5 Mrd di 
USD (circa II 70% delle esportazioni) sia nel 1991 che nel 1992 a causa 
dei rimborsi per crediti a breve termine e un accumularsi di rimborsi 
sul debito a medio termine. 
Tale situazione è andata preparandosi sullo sfondo di una crisi sociale 
e politica. Nel 1991, come primissimo paese arabo, l'Algeria si è 
Impegnata ad Indire elezioni generali ed ha Iniziato a trasformare il 
paese In una democrazia moderna. I recenti eventi connessi con 
l'espansione del fondamentalismo Islamico pongono in luce II difficile 
contesto sociale nel quale le riforme economiche e politiche stanno 
svolgendos1. 
2. Il processo di riforma 
Dopo una fase Iniziale di riforma dei cambi e del commercio, nel 1991 le 
autorità algerine hanno Impresso una forte accelerazione al programma di 
riforma. Attualmente è nelle loro Intenzioni conferire a tutti gli 
operatori commerciali libero accesso al cambi esteri al tasso ufficiale 
per la maggior parte delle Importazioni e per gli Inizi del 1992 le 
autorità prevedono di dichiarare la convertibilità del dinaro per tutte 
le transazioni commerciali (In preparazione di questa fase II dinaro è 
stato svalutato del 50% dall'inizio del 1991). In una seconda fase di 
riforma degli scambi che inlzlerà nel 1992 le autorità prevedono di 
rivedere II regime tariffarlo. La liberalizzazione del prezzi Interni è 
stata anch'essa accelerata. Attualmente circa il 55% del beni di consumo 
è esente dai controlli sui prezzi e per la metà del 1992 secondo le 
Intenzioni delle autorità dovrebbero essere eliminati I controlli sui 
prezzi per tutti I beni tranne I prodotti di base sovvenzionati. 
Tali Interventi sono stati Integrati da un vasto programma di riforma 
del settore delle Imprese private e del settore finanziario. Per 
contenere le pressioni Inflazionistiche connesse con la liberalizzazione 
del cambi e del prezzi, le autorità continuano anche ad applicare una 
prudente politica fiscale e monetarla nel quadro dell'accordo stand-by 
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stipulato con II FMI nel giugno 1991. Inf!ns per attenuare l'Impatto 
della transizione ad un'economia di marcato I© autorità stanno 
realizzando una rete di sicurezza sociale a favore del gruppi più 
sfavoriti della popolazione. 
3. li fabbisogno dj MKrtftgno finanziario starno. 
La bilancia di parte corrente dell'Algeria dovrebbe registrare un 
disavanzo pari a circa 300 Mio di USD nel 1991 rispetto ad un avanzo di 
1,4 Mrd di USD nel 1990. Anche se II deterioramento è notevole II 
disavanzo dei conti con l'estero non è In sé particolarmente ampio. 
Escludendo sconvolgimenti politici e Ipotizzando che I prezzi del 
petrolio si stabilizzino e che le Iniziative volte alla riforma del 
sistema (tra cui la diversificazione delle esportazioni comprendendovi 
prodotti non energetici) siano perseguite con vigore, la prospettiva di 
un ritorno ad una crescita sostenuta e a un saldo dei conti con l'estero 
accettabile ò favorevole nel medio periodo. Tuttavia a breve termine 
l'Algeria è confrontata per quanto riguarda le risorse esterne con 
rigidi vincoli e nnessl con l'e levât I ss Imo onere del servizio del debito 
e con difficoltà di rifInanzlamento Integrale delle cospicue quote di 
ammortamento maturate. 
Per riuscire a soddisfare tale fabbisogno di finanziamento l'Algeria ha 
avviato una serie di negoziati con I suoi creditori per configurare ad 
un livello più sostenibile l'onere del servizio del suo debito e per 
ottenere un sostegno finanziarlo addizionale da organismi finanziari 
multilaterali e da creditori ufficiali bilaterali. Poiché i problemi a 
livello del pagamenti correnti sostanzialmente riflettono una crisi di 
liquidità a breve termine piuttosto che un problema di solvibilità, le 
autorità hanno deciso di non richiedere una modifica formale dei 
calendario che può pregiudicare la loro affidabilità creditizia a medio 
termine. 
Nel giugno 1991 é stato concluso con II FMI un accordo stand-by per 
300 Mio di DSP (circa 404 Mio di USD) a sostegno del programma di 
riforma del governo, li Fondo é disposto a svincolare un Importo 
addizionale di 210 Mio di DSP (Circa 283 Mio di USD) se I prezzi dei 
prodotti energetici diminuiscono. Anche la Banca mondiale dovrebbe 
mobilitare durante I prossimi mesi circa 350 Mio di USD a favore 
dell'Algeria sotto forma di un prestito di aggiustamento strutturale. 
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Pei quanto riguarda ; .isgozlatl dell'Algeria con I creditori ufficiali 
su base bilaterale, a prescindere dal crediti all'esportazione o «il 
fornitura già Impegnati, l'Algeria ha recentemente sottoscritto un 
accordo finanziario triennale con l'Italia per un totale di 2,7 Mrd di 
USD (300 Mio di USD su tale ammontare saranno forniti sotto forma di 
capitale "fresco" nel 1991). Sono In corso consultazioni con II Giappone 
In merito ad un sostegno Exlm Bank alla bilancia del pagamenti di 
Importo non ancora determinato. 
Per quanto riguarda gli Impegni dell'Algeria verso banche commerciali le 
autorità stanno attualmente negoziando un rIfInanzlamento che riguarda 
parte del servizio del debito del paese giunto a scadenza nel 1991 (ed 
eventualmente nel 1992). 
Ad Integrazione del finanziamenti da fonti tradizionali ufficiali e 
private le autorità algerine hanno chiesto un sostegno finanziario a 
medio termine dalla Comunità. Il 28 e 29 giugno il Consiglio europeo, 
prendendo In considerazione la difficile situazione economica e politica 
dell'Algeria, ha deciso in linea di massima di fornire tale assistenza 
le cui entità e modalità saranno stabilite dal Consiglio Ecofin su 
proposta della Commissione. Secondo la Commissione un sostegno a medio 
termine a favore della bilancia dei pagamenti per circa 500 Mio di ECU 
sarebbe una misura appropriata per alutare tale paese a consolidare la 
sua posizione per quanto riguarda le riserve, a salvaguardare la sua 
affidabilità creditizia e ad agevolare la transizione verso la 
convertibilità. Dimostrando il sostegno comunitario alle iniziative 
riformatrici del governo, un prestito di tale tipo può anche contribuire 
a catalizzare finanziamenti da altri creditori ufficiali nonché privati. 
Secondo le previsioni II sostegno sarebbe svincolato in due quote 
compatibilmente con I programmi del FMI e della Banca mondiale. Come 
condizione supplementare l'Algeria dovrebbe comprovare che unitamente 
aile banche commerciali creditrici sta compiendo progressi verso un 
migliore futuro servizio del debito e un più idoneo plano di rimborso 
grazie a nuovi accordi di prestito e/o di finanziamento. 
Proposta di 
DECISIONE DEL CONSIGLIO 
relativa ad un prestito a medio termine 
all'Algeria 
IL CONSIGLIO DELLE COMUNITÀ EUROPEE, 
visto il trattato che istituisce la Comunità economica europea, in 
particolare I'artIcolo 235, 
vista la proposta della Commissione (1), 
visto II parere del Parlamento europeo (2), 
considerando che 'Algeria ha Intrapreso dal 1989 riforme politiche ed 
economiche fondamentali ed ha deciso di adottare II pluralismo e un modello 
di economia di mercato; 
considerando che tra la Comunità e l'Algeria esistono da sempre stretti 
rapporti economici, politici e culturali, che sono stati ulteriormente 
rafforzati nel quadro dell'accordo di cooperazione del 1978 e dai 
protocolli e accordi relativi; 
considerando che le autorità algerine hanno adottato per il 1991 un 
programma economico e finanziarlo che si propone di accelerare una riforma 
verso l'economia di mercato e la liberalizzazione delle Importazioni e 
della normativa in materia di cambi, con l'obiettivo di Instaurare la 
convertibilità della moneta nazionale nella prima parte del 1992; 
considerando che detto programma gode del sostegno del Fondo monetarlo 
internazionale (FMI) Il quale ha recentemente approvato un credito stand-by 
che consente prelievi fino a 300 Mio DSP, e della Banca mondiale, che ha 
recentemente approvato un prestito di aggiustamento strutturale di 
350 MIO USD; 
(1) 
(2) 
- 2 -
considerando che nonosttate I finanziamenti che potrà ottenere Ja! FM!, 
dalla Sanca mondiale e da altri creditori ufficiali multilateral! 6 
bilaterali l'Algeria dovrà far fronte nel 1991 e nel 1992 a un eccezionale 
fabbisogno di finanziamento della bilancia dei pagamenti, provocato da 
gravosi pagamenti per il servizio del debito estero relativo a crediti a 
breve termine e da un accumularsi del rimborsi relativi al debito estero a 
medio termine; 
considerando che le autorità algerine hanno chiesto alla Comunità 
un'assistenza finanziarla complementare per salvaguardare l'affidabilità 
creditizia dell'Algeria, rafforzare le sue riserve e agevolare 
l'instaurazione della convertibilità; 
considerando che per il successo del programma economico e finanziario 
algerino sarà determinante II raggiungimento di un accordo con le banche 
commerciali creditrici su im programma di rIfInanzlamento che configuri a 
un livello più sostenibile il servizio e II rimborso del debito estero; 
considerando che la concessione all'Algeria di un prestito a medio termine 
della Comunità allevlerà la situazione della bilancia del pagamenti, 
rafforzerà la posizione del paese sotto II profilo delle riserve e favorirà 
Il processo di riforma economica e politica; 
considerando che é opportuno che II prestito della Comunità sia gestito 
dal la Commissione; 
considerando che la realizzazione delle azioni di cui sopra contribuirà al 
raggiungimento degli scopi della Comunità e che a tal fine II trattato non 
prevede poteri diversi da quelli di cui all'articolo 235, 
DECIDE: 
Articolo 1 
1. La Comunità concede all'Algeria un prestito a medio termine di un 
Importo massimo di 500 Mio di ECU in conto capitale, per una durata 
media massima di sette anni, ai fine di garantire la sostenib!! ita della 
bilancia del pagamenti, rafforzare la situazione sotto SI profilo delie 
riserve e agevolare l'Introduzione della convertibilità della moneta 
nazionale. 
- 3 -
2. A tal fine la Commissione é abilitata all'assunzione di prestiti a nome 
della Comunità economica europea per raccogliere I fondi necessari, che 
verranno messi a disposizione dell'Algeria attraverso la concessione di 
un prestito alla medesima. 
3. Il prestito erogato é gestito dalla Commissione, In stretta 
consultazione con il Comitato monetario, secondo criteri conformi ai 
termini degli eventuali accordi conclusi tra II FMI e la Banca mondiale 
e l'Algeria. 
Articolo 2 
1. Previa consultazione del Comitato monetarlo, la Commissione é abilitata 
a negoziare con le autorità algerine le condizioni di politica economica 
cui é subordinato il prestito. Queste ultime saranno compatibili con gli 
accordi di cui all'articolo 1, paragrafo 3. 
2. La Commissione verifica ad intervalli regolari, In collaborazione con II 
Comitato monetarlo e in stretto coordinamento con il FMI e la Banca 
mondiale, che la politica economica dell'Algeria sia conforme agli 
obiettivi del prestito e che le condizioni cui esso é subordinato siano 
soddisfatte. 
Articolo 3 
1. Il prestito é messo a disposizione dell'Algeria In due quote. La prima 
quota é svincolata sulla base 
-dell'accordo stand-by con il FMI e del prestito di aggiustamento 
strutturale della Banca mondiale negoziati dall'Algeria nel giugno 
1991; 
- di un accordo tra l'Algeria e le banche commerciali sue creditrici per 
articolare In modo più Idoneo II servizio eli rimborso del debito del 
paese grazie a nuovi prestiti e/o ad accordi di rIfInanzlamento 
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2. i a seconda quota é s..ncolata dopo almeno due trimestri, fatta salve le 
disposizioni dell'articolo 2, paragrafo 2. 
3. I fondi sono versati alla Banca nazionale d'Algeria. 
Articolo 4 
1. Le operazioni di assunzione ed erogazione dei prestito di cui 
all'articolo 1 comportano valuta Identica e gli eventuali cambiamenti di 
scadenza, rischi di cambio o di tasso d'Interesse o altri rischi 
commerciali non sono a carico della Comunità. 
2. La Commissione prende le disposizioni necessarie, qualora l'Algeria 
decida In tal senso, per includere nelle condizioni del prestito una 
clausola di rimborso anticipato e per consentire l'esercizio di tale 
facoltà. 
3. Su richiesta dell'Algeria e qualora le circostanze consentano un 
miglioramento del tasso d'interesse sul prestiti, la Commissione può 
procedere ad un rIfInanzlamento della totalità o di parte del prestiti 
da essa inizialmente assunti e a una revisione delle relative condizioni 
finanziarle. Tali operazioni sono effettuate alle condizioni di cui al 
paragrafo 1 e non possono comportare un prolungamento della durata media 
del prestito assunto né un aumento dell'ammontare, al tasso di cambio 
corrente, del capitale non ancora rimborsato alla data delle suddette 
operazioni. 
4. Le spese sostenute dalla Comunità per la conclusione e l'esecuzione 
dell'operazione di cui alla presente decisione sono a carico 
del l'Algeria. 
5. Il Comitato monetario é Informato almeno una volta all'anno dello 
svolgimento delle operazioni di cui ai paragrafi 2 e 3. 
Articolo 5 
Almeno una volta all'anno la Commission© presenta al Parlamento ©tiropeo e 
al Consiglio una relazione, comprensiva d! una valutazione, sull'attuazione 
della presente decisione. 
Fatto a Bruxelles, 
Per II Conslgllo 
II Presidente 
^-yPPA FINANZIARIA 
1. Lìnea di bilancio 
Articolo (BO-218): garanzia per un prestito al l'Alger la (da costItulre 
tramite un bilancio rettIfIcatlvo e/o suppletivo). 
2. Baso giuritiIca 
Articolo 235 del trattato. 
3. Classification» dalla spesa 
Obbligatoria. 
4. Descrizione a giustificazione dell'aziona 
a) Descrizione dell'azione 
Prestazione di una garanzia della Comunità per un prestito 
all'Algeria destinato a sostenere la sua bilancia dei pagamenti, a 
rafforzare le riserve del paese e ad agevolare l'introduzione della 
convertibilità della sua moneta. 
b) Giustificazione dell'alone 
- Il Consiglio europeo ha approvato il principio di fornire 
assistenza all'Algeria in risposta alla richiesta d! questo paese. 
- L'iscrizione a bilancio è Intesa a fornire una copertura di 
bilancio alla garanzia offerta dalla Comunità europea per un 
prestito concesso all'Algeria. 
5. Natura dalla spasa a metodo di calcolo 
a) Natura del la spasa 
Garanzia per un prestito all'Algeria. 
b) Metodo di calcolo 
Si propone un'Iscrizione "per memoria" poiché non é possibile 
determinare in anticipo l'importo e il momento di un eventuale 
ricorso a questa linea di bilancio e poiché si auspica che tale 
ricorso non debba mal avvenire. 
6. Effetti del raziona suoli stanziamenti d'Intervento 
Soltanto in caso di effettivo ricorso alla garanzia. 
7. Finanziamento dalla spesa d'Intervento 
-Dotazione mediante storno, riutilizzazione di Importi rimborsati 
(articolo 27, paragrafo 3 del regolamento finanziarlo del 1977) o 
mediante un bilancio rettIficatlvo e/o suppletivo. 
- Per adempiere al suol obblighi, la Commissione può provvedere In via 
provvisoria al servizio del debito mediante fondi di tesoreria. In tal 
caso si appHca i'articolo 12 do! regolamento (CEE, EURATOM) 
n. 1552/89 de! Consiglio del 29 maggio 1989. 

ÏSSN 0254-1505 
COM(91)257def. 
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ISBN 92-77-74191-0 
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L-2985 Lussemburgo