Ai fini dei presenti orientamenti si applicano le seguenti definizioni:

i) «piattaforma alternativa di negoziazione»: sistema multilaterale di negoziazione ai sensi dell’articolo 4, paragrafo 1, punto 15), della direttiva 2004/39/CE (30), nel quale la maggioranza degli strumenti finanziari ammessi alla negoziazione sono emessi da PMI;

ii) «alle normali condizioni di mercato»: una situazione in cui le condizioni relative all’operazione di investimento tra i contraenti non differiscono da quelle che sarebbero applicate tra imprese indipendenti e non contengono alcun elemento di influenza da parte dello Stato;

iii) «buy-out»: l’acquisizione di almeno una percentuale di controllo del capitale proprio di un’impresa da parte degli azionisti esistenti al fine di rilevarne gli attivi e le operazioni;

iv) «imprese ammissibili»: PMI, piccole imprese a media capitalizzazione e imprese a media capitalizzazione innovative;

v) «entità delegata»: la Banca europea per gli investimenti (BEI), il Fondo europeo per gli investimenti (FEI), un’istituzione finanziaria internazionale in cui uno Stato membro detiene una partecipazione o un’istituzione finanziaria stabilita in uno Stato membro che persegue obiettivi di interesse pubblico sotto il controllo di un’autorità pubblica, un ente di diritto pubblico o un ente di diritto privato con un mandato di servizio pubblico. L’entità delegata può essere selezionata o nominata direttamente conformemente alle disposizioni della direttiva 2004/18/CE (31) o alle disposizioni successive che sostituiscono in tutto o in parte la direttiva;

vi) «investimento in equity»: il conferimento di capitale a un’impresa, investito direttamente o indirettamente in contropartita della proprietà di una quota corrispondente quella stessa impresa;

vii) «uscita»: la liquidazione di partecipazioni da parte di un intermediario finanziario o investitore, compresi il «trade sale» (vendita commerciale), il «write-off» (liquidazione), il rimborso di azioni/prestiti, la vendita ad un altro intermediario finanziario o ad un altro investitore, la vendita ad un’istituzione finanziaria e la vendita mediante offerta pubblica, comprese le offerte pubbliche iniziali;

viii) «congruo tasso di rendimento finanziario»: tasso previsto di rendimento interno equivalente ad un tasso di attualizzazione corretto per il rischio che rifletta il livello di rischio dell’investimento e la natura e il volume del capitale che sarà investito dagli investitori privati;

ix) «beneficiario finale»: impresa ammissibile che ha ricevuto investimenti a titolo di una misura di aiuto di Stato a favore del finanziamento del rischio;

x) «intermediario finanziario»: qualsiasi istituzione finanziaria, a prescindere dalla sua forma e dal suo assetto proprietario, compresi fondi di fondi, fondi di investimento privati, fondi di investimento pubblici, banche, istituti di microfinanza e società di garanzia;

xi) «prima vendita commerciale»: la prima vendita effettuata da un’impresa su un mercato dei prodotti o dei servizi, eccezion fatta per le vendite limitate volte a sondare il mercato;

xii) «tranche di prima perdita (first loss)»: la tranche di rango più basso (junior) che comporta il rischio più elevato di perdite, comprendente le perdite previste del portafoglio;

xiii) «investimento ulteriore (di follow-on)»: investimento supplementare in una società che segue ad una o più serie di investimenti per il finanziamento del rischio;

xiv) «garanzia»: impegno scritto ad assumersi la responsabilità per la totalità o una parte delle operazioni di un terzo consistenti in nuovi prestiti per il finanziamento del rischio, quali strumenti di debito o di leasing, nonché strumenti di quasi-equity;

xv) «limite della garanzia»: esposizione massima di un investitore pubblico espressa in percentuale degli investimenti complessivi effettuati nel portafoglio garantito;

xvi) «tasso di garanzia»: percentuale di copertura delle perdite da parte di un investitore pubblico per ogni singola operazione ammissibile a beneficiare della misura di aiuto di Stato per il finanziamento del rischio;

xvii) «investitore privato indipendente»: investitore privato che non è socio dell’impresa ammissibile in cui investe, compresi i «business angels» e le istituzioni finanziarie, a prescindere dall’assetto proprietario, a condizione che sostenga interamente il rischio relativo al proprio investimento; al momento della costituzione di una nuova società, tutti gli investitori privati, compresi i fondatori, sono considerati indipendenti dalla stessa;

xviii) «impresa a media capitalizzazione innovativa»: impresa a media capitalizzazione i cui costi di R&S e innovazione, secondo la definizione del regolamento generale di esenzione per categoria, rappresentano a) almeno il 15 % del totale dei costi di esercizio in almeno uno dei tre anni precedenti il primo investimento a titolo della misura di aiuto di Stato a favore del finanziamento del rischio o b) almeno il 10 % all’anno del totale dei costi di esercizio nei tre anni precedenti il primo investimento a titolo della misura di aiuto di Stato a favore del finanziamento del rischio;

xix) «strumento di prestito»: accordo ai sensi del quale il mutuante è tenuto a mettere a disposizione del mutuatario una somma convenuta di denaro per un periodo di tempo concordato e in forza del quale il mutuatario è tenuto a ripagare tale importo entro il periodo concordato. Gli strumenti di debito possono avere la forma di prestiti e di altri strumenti di finanziamento, tra cui il leasing, che offrono al mutuante una componente predominante di rendimento minimo;

xx) «impresa a media capitalizzazione (mid-cap)»: ai fini dei presenti orientamenti, un’impresa il cui numero di dipendenti non superi le 1 500 unità, calcolate conformemente all’allegato I, articoli 3, 4 e 5, del regolamento generale di esenzione per categoria. Ai fini dell’applicazione dei presenti orientamenti, diverse entità sono considerate un’impresa unica se è soddisfatta una delle condizioni di cui all’allegato I, articolo 3, paragrafo 3, del regolamento generale di esenzione per categoria. La presente definizione lascia impregiudicate altre definizioni applicabili ai fini dell’utilizzo di strumenti finanziari nel quadro di programmi dell’UE che non prevedono aiuti di Stato;

xxi) «persona fisica»: qualsiasi persona diversa da un’entità giuridica che non sia un’impresa ai sensi dell’articolo 107, paragrafo 1, del trattato;

xxii) «nuovo prestito»: nuovo strumento di prestito concepito per finanziare nuovi investimenti o il capitale di esercizio, ad esclusione del rifinanziamento di prestiti esistenti;

xxiii) «capitale di sostituzione»: l’acquisto di quote esistenti in una società da un investitore o un azionista precedente;

xxiv) «investimento per il finanziamento del rischio»: investimenti in equity e quasi-equity, prestiti, compresi i leasing, le garanzie o una combinazione di questi strumenti, a favore di imprese ammissibili;

xxv) «investimento in quasi-equity»: un tipo di finanziamento che si colloca tra equity e debito e ha un rischio più elevato del debito di primo rango (senior) e un rischio inferiore rispetto al capitale primario (common equity), il cui rendimento per colui che lo detiene si basa principalmente sui profitti o sulle perdite dell’impresa destinataria e che non è garantito in caso di cattivo andamento dell’impresa. Gli investimenti in quasi-equity possono essere strutturati come debito, non garantito e subordinato, compreso il debito mezzanino, e in alcuni casi convertibile in equity, o come capitale privilegiato (preferred equity);

xxvi) «piccola e media impresa (PMI)»: un’impresa quale definita nell’allegato I del regolamento generale di esenzione per categoria;

xxvii) «piccola impresa a media capitalizzazione»: un’impresa il cui numero di dipendenti non superi le 499 unità, calcolate conformemente all’allegato I, articoli da 3 a 5, del regolamento generale di esenzione per categoria, e il cui fatturato annuo non superi 100 milioni di EUR o il totale di bilancio annuo non superi 86 milioni di EUR. Ai fini dell’applicazione dei presenti orientamenti, diverse entità sono considerate un’impresa unica se è soddisfatta una delle condizioni di cui all’allegato I, articolo 3, paragrafo 3, del regolamento generale di esenzione per categoria. La presente definizione lascia impregiudicate altre definizioni applicabili ai fini dell’utilizzo di strumenti finanziari nel quadro di programmi dell’UE che non prevedono aiuti di Stato;

xxviii) «finanziamento totale»: importo massimo dell’investimento complessivo effettuato in un’impresa ammissibile mediante uno o più investimenti per il finanziamento del rischio, compresi gli investimenti ulteriori, a titolo di una misura di aiuto di Stato per il finanziamento del rischio, ad esclusione degli investimenti interamente privati forniti alle condizioni di mercato e che esulano dalla misura di aiuto di Stato per il finanziamento del rischio;

xxix) «impresa non quotata»: impresa non quotata nel listino ufficiale di una borsa valori, fatta eccezione per le piattaforme alternative di negoziazione.