COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
C0M(93) 512 def. 
Bruxelles, 20 ottobre 1993 
COMUNICAZIONE DELLA COMMISSIONE 
AL CONSIGLIO 
FUTURO DEL TRATTATO CECA 
ATTIVITÀ' DI PRESTITO PASSIVO/ATTIVO 
I. INTRODUZIONE 
1. Nella propria comunicazione sul futuro del Trattato CECA del 15 marzo 1991 
(doc. SEC(91) 407 finale) al Consiglio e al Parlamento europeo, la 
Commissione ha optato a favore della scadenza del Trattato nell'anno 2002, 
usando la flessibilità del Trattato stesso in modo da integrare gradualmente 
i due settori che esso disciplina nel Trattato CEE. 
In data 18 novembre 1992 (doc. SEC(92) 1889 finale) la Commissione ha 
consegnato al Consiglio un documento di riflessione sulle attività 
finanziarie della CECA. 
Per quanto riguarda, in particolare l'attività di prestito attivo/passivo 
della CECA, le conclusioni del Consiglio "Industria" del 24 novembre 1992 
e del 4 maggio 1993, invitavano la Commissione ad esaminare 
approfonditamente soprattutto le possibilità di un trasferimento, totale o 
parziale, di tale attività ad altri organismi finanziari, come, per esempio 
la BEI. 
2. In risposta all'invito del Consiglio, sono stati avviati dei contatti tra 
i servizi della Commissione e quelli della BEI per studiare le possibilità 
di trasferimento alla BEI di talune attività finanziarie della CECA. In data 
20 luglio 1993, ha avuto luogo, in seno al Consiglio di Amministrazione 
della BEI una prima discussione. 
3. La presente comunicazione è destinata ad informare il Consiglio sulle 
possibilità di trasferimento alla BEI di talune attività finanziarie della 
CECA nonché sulle principali opzioni che da esso traggono origine. 
Nell'ordine vengono esaminati: 
- il momento (stadio), del decorso dei prestiti, più opportuno ai fini di 
un eventuale trasferimento; 
- i vari tipi di prestiti CECA e la loro attitudine ad essere trasferiti; 
- gli aspetti legali connessi all'ipotesi di un trasferimento; 
- le ripercussioni dell'attività di prestito CECA sul bilancio CECA e, in 
particolare sulle riserve; 
- le conseguenze del trasferimento sul mercato dei capitali e dell'ecu; 
- le conseguenze di un eventuale ricorso ad una garanzia CEE; 
- le possibilità di trasferimento di tale attività ad organismi finanziari 
diversi dalla BEI; 
- il Memorandum francese del 22 febbraio 1993; 
- la Nota della presidenza del 10 giugno 1993. 
4. La Commissione invita il Consiglio a perfezionare l'iter istruttorio delle 
questioni in esame e a rilasciare in tempi brevi i pareri conformi 
richiesti. A questo fine, essa unisce all'allegato 1, per ciascun dossier, 
una scheda di informazioni supplementari. La Commissione sottolinea che il 
1 
ritardo nella chiusura di tali dossier nuoce all'immagine, sia interna che 
esterna, della Comunità e impedisce alla CECA, per taluni dossier fondati 
sull'articolo 56.2a, di garantire le assegnazioni regionali previste. 
II. ANALISI DELLO STADIO DEI PRESTITI DA TRASFERIRE 
1. Prestiti CECA versati e non ancora rimborsati (Loans outstanding) 
Alla data del 31.12.1992, il totale dei prestiti CECA (su fondi attinti al 
credito) versati e non ancora rimborsati ammontava a 7.724 mecu. Le riserve 
immobilizzate a fronte di tali impegni ammontavano a 261 mecu. L'allegato 
2 fornisce elementi di informazione sul coefficiente ("coefficiente di 
solvibilità") utilizzato dalla CECA per il calcolo delle somme da destinare 
alla riserva. 
Una prima possibilità è rappresentata dal trasferimento, puramente 
amministrativo, di questo portafoglio alla BEI. Ciò equivarrebbe ad un puro 
e semplice conferimento dei mutui senza alcuna incidenza finanziaria sui 
costi della CECA o della BEI, a parte un aumento dei costi di gestione. 
Una seconda possibilità potrebbe essere rappresentata dalla cessione, nel 
senso giuridico del termine, dei mutui pendenti CECA alla BEI (vendita, cioè 
del portafoglio alla BEI). Ciò pone problemi complessi che è necessario 
approfondire. Una cessione in questi termini avrebbe senso solo se, 
simultaneamente, venisse trasferito anche il corrispondente servizio dei 
prestiti passivi contratti dalla CECA, il che sembra difficilmente 
concepibile e porrebbe un'altra serie di problemi giuridici e finanziari. 
Sarebbe, inoltre, necessario negoziare con la BEI le modalità finanziarie 
del trasferimento, dopo aver valutato il valore di ciascun mutuo, il che 
implicherebbe necessariamente una garanzia diretta sia della Comunità (CEE), 
sia della CECA. Quest'ultima renderebbe indisponibile il fondo di garanzia. 
La BEI non è interessata ad un tale trasferimento. 
2. Mutui CECA firmati non ancora versati e mutui CECA decisi e non ancora 
firmati 
I mutui CECA che rientrano in questa categoria, ammontavano al 31 luglio 
1993 a 3.182 mecu (cfr. punto allegato 3, totale parziale I). In questa 
categoria è stata inclusa, in un'ottica di semplificazione, anche 
l'agevolazione PECO di 200 mecu anche se per quest'ultima l'iter 
amministrativo non è ancora completato, dal momento che il Consiglio deve 
emettere il proprio parere conforme (art. 95) per ciascuno dei mutui 
accordato ai sensi di tale agevolazione. 
II trasferimento di tali mutui obbligherebbe la BEI a rifare tanto 
l'istruttoria dei mutui quanto lo studio delle garanzie. Un simile processo 
potrebbe ledere una serie di diritti acquisiti da terzi e condurre, di 
conseguenza, ad azioni giudiziarie. 
I colloqui tenuti con i rappresentanti della BEI hanno evidenziato la 
mancanza di interesse per un trasferimento siffatto. 
3. Richieste di mutui per le quali esiste già una decisione della Commissione 
ma per le quali manca ancora il parere conforme del Consiglio 
Le richieste appartenenti a questa categoria ammontavano, alla data del 31 
luglio 1993, a 213 mecu (cfr. allegato 3, totale parziale Ila). Per tali 
richieste, l'istruttoria propriamente detta è terminata e appare logico 
trattare tali casi come i precedenti. Di conseguenza, il trasferimento non 
sembra essere la soluzione adatta. La BEI condivide questa impostazione. 
4. Richieste di mutui per le quali non esiste ancora una decisione della 
Commissione 
Questa categoria comprende: 
- le richieste per le quali l'istruttoria ha avuto inizio ma non si è ancora 
conclusa con una decisione favorevole della Commissione; 
- le richieste, depositate presso la Commissione, per le quali l'istruttoria 
non è ancora cominciata. 
Il totale di queste richieste ammonta a 2.168 mecu (cfr. allegato 3, totale 
parziale II). 
Per le richieste avanzate alla Commissione e per le quali l'istruttoria ha 
già avuto inizio, un trasferimento porrebbe numerosi problemi. 
Per le richieste, la cui istruttoria non ha ancora avuto inizio, il 
trasferimento sarebbe possibile con l'accordo del cliente. 
Per le richieste future, i colloqui con la BEI hanno evidenziato che, nel 
caso in cui la Commissione adottasse l'opzione del trasferimento, la 
soluzione migliore sarebbe quella di pubblicare sulla GU delle Comunità 
europee un comunicato in questo senso. Il contenuto di tale comunicato deve 
ancora essere definito. 
E' importante sottolineare che, nel prosieguo di questo documento (e, in 
particolare, all'atto dell'analisi dei vari tipi di mutui, effettuata al 
successivo capitolo III) l'opzione "trasferimento alla BEI" riguarda 
unicamente le richieste future (nuove richieste). 
III. ANALISI DEI VARI TIPI DI MUTUI 
1. Mutui ai sensi dell'articolo 54.2 CECA 
a) Descrizione 
Può essere finanziato, ai sensi dell'articolo 54.2 del Trattato CECA, 
qualsiasi lavoro o installazione che contribuisca - direttamente e a titolo 
principale - ad accrescere la produzione, abbassare i costi o agevolare lo 
smercio di prodotti CECA. 
Tali mutui annoverano, in particolare: 
- i mutui "consumo di carbone di origine comunitaria" (per esempio, 
finanziamento di centrali termiche); 
- i mutui "consumo di acciaio di origine comunitaria" (per esempio, progetti 
industriali che implichino nuove applicazione dell'acciaio o un 
miglioramento della competitività dell'acciaio rispetto a prodotti d'altro 
tipo oppure progetti nei quali l'acciaio compare in misura notevole nel 
costo di produzione. In questa categoria di mutui figurano soprattutto i 
grandi progetti di infrastruttura d'interesse europeo, come ferrovie, 
porti, ponti, tunnels); 
- i mutui "materie prime" a beneficio dei produttori comunitari: la CECA ha 
deciso il finanziamento di progetti minerari per esempio in Norvegia, in 
Svezia, in Africa, negli USA, in Australia e nell'America meridionale. 
L'esposizione (l'importo ancora da restituire) di tali mutui alla data del 
31.12.92, ammontava a 1.682 mecu. 
Le riserve immobilizzate a fronte di tale esposizione, ammontava a 41 mecu. 
Il volume dei mutui "articolo 54.2", versati nel 1992, ammonta a 831 mecu. 
Tali mutui sono rappresentati soprattutto da mutui "consumo d'acciaio". 
b) Possibilità di trasferimento alla BEI 
Per la maggior parte delle nuove richieste di mutui "articolo 54.2" (per 
esempio, mutui per infrastrutture), non sarebbe necessaria alcuna modifica 
degli attuali criteri di ammissibilità della BEI. Per gli altri progetti che 
non rientrano in tali criteri di ammissibilità, sarà necessario che le 
competenti istanze comunitarie manifestino l'interesse della Comunità per 
il loro finanziamento. Nei paesi non CEE, la BEI potrà intervenire solo 
dietro invito del Consiglio ed, eventualmente, con una garanzia di bilancio. 
e) Vantaggi 
Per i prestiti "infrastruttura", esiste già, tra la BEI e la CECA, 
un'esperienza comune acquisita nel corso di numerosi casi di 
"cofinanziamento". 
La BEI stessa è favorevole al trasferimento. 
Il trasferimento potrebbe avvenire in tempi molto rapidi, per esempio, il 
1° gennaio 1994: la Commissione potrebbe avvertire il pubblico con un 
comunicato della Gazzetta Ufficiale. 
d) Svantaggi 
La BEI insiste sul fatto che essa intende conservare i propri abituali 
criteri di prestito, in particolare per quanto riguarda la qualità 
dell'investimento e dei promotori, l'adeguamento alle prospettive di 
mercato, la valutazione dei rischi e le garanzie di sicurezza offerte. La 
Banca intende evitare qualsiasi alterazione dei propri principi operativi 
di base, in particolare per quanto riguarda la non discriminazione rispetto 
all'origine delle forniture per la realizzazione del progetto. La clausola 
"consumo di acciaio comunitario" dei mutui "grandi infrastrutture", di cui 
all'articolo 54.2, non potrebbe in nessun modo essere accettata, ma ciò 
implicherebbe la sparizione della specificità dei mutui articolo 54.2 CECA. 
Tra i progetti articolo 54.2 che possono essere assunti dalla BEI, ci sono 
dei casi in cui, per ragioni operative interne, la BEI non intende aumentare 
la propria partecipazione al finanziamento di un progetto ma nei quali, per 
contro, esiste un interesse comunitario ad un intervento supplementare. 
Questo è stato il caso, per esempio, del finanziamento EUROTUNNEL, al quale, 
nel 1991, la BEI non ha voluto apportare un contributo supplementare mentre 
la CECA, con una linea di credito di 200 milioni di sterline (265 mecu), ha 
confermato l'interesse e la fiducia della Comunità in questo importante 
progetto. Si è trattato di un gesto che ha ottenuto il pieno appoggio della 
BEI ed ha aiutato il finanziamento del progetto consolidando il sindacato 
di banche private. Questa complementarità degli strumenti finanziari, con 
le sinergie che da essa derivano, verrebbero a mancare con il trasferimento. 
Un banchiere, infatti, non calcola il livello del proprio intervento a 
seconda del numero dei tipi di finanziamenti cui un progetto è ammesso a 
beneficiare, ma unicamente in base al rischio globale che egli è disposto 
ad assumersi. E' dunque poco probabile che, dopo un eventuale trasferimento, 
la BEI aumenti il volume del proprio intervento nel progetto di investimento 
interessato. 
Si noti anche che, rispetto all'obiettivo perseguito, l'impatto di questo 
trasferimento avrebbe, in generale, scarse conseguenze agli effetti della 
riduzione delle riserve, dal momento che la maggior parte dei lavori per 
grandi infrastrutture sono realizzati da organismi pubblici che, per questo, 
non richiedono - in base al coefficiente di solvibilità - nessuna 
immobilizzazione di riserve. I muti CECA articolo 54.2, versati nel 1992, 
sono stati di 831 mecu, di cui 765 mecu per le grandi infrastrutture e 66 
mecu a titolo dei prestiti globali "consumo di acciaio comunitario". Tra i 
mutui infrastruttura, un totale di 625 mecu non ha richiesto alcuna riserva. 
Per i restanti mutui infrastruttura, pari a 140 mecu, l'immobilizzazione 
delle riserve è stata di 15,2 mecu. 
e) Variante 
L'interesse del mercato per questi mutui è provato dal fatto che, nonostante 
l'esistenza di mutui "infrastrutture" BEI, i promotori di grandi progetti 
(che sono, in gran parte, organismi pubblici che godono del "rating" più 
elevato) si rivolgono regolarmente alla CECA. 
La Commissione intende mantenere le potenzialità insite nel Trattato e la 
flessibilità operativa, sopra descritta, e si propone di limitare 
l'affidamento alla BEI dei mutui articolo 54.2 CECA solo a quelli che 
presuppongono un'immobilizzazione di riserve (cioè quelli che non sono 
accordati a, o garantiti da, enti pubblici) continuando a mantenere la 
possibilità di un intervento della CECA nel caso in cui la BEI non accordi 
il finanziamento richiesto. 
Spetterà, naturalmente, alla Commissione fornire le prove dell'esistenza dei 
necessari presupposti all'atto della presentazione della richiesta di parere 
conforme al Consiglio. 
E' fuor di dubbio che la clausola sul consumo di acciaio comunitario non può 
essere assunta dalla BEI così com'è. Ciò non esclude, però, che la 
Commissione, insieme alla BEI, facciano si che, nella scelta dei grandi 
progetti di infrastruttura cui la BEI ha deciso di contribuire, quest'ultima 
tenga nel dovuto conto sia il loro interesse comunitario che la loro 
conformità agli orientamenti di politica comunitaria, come è accaduto, per 
esempio, per il meccanismo temporaneo dei mutui deciso ad Edimburgo e 
confermato a Copenaghen. 
2. Mutui ai sensi dell'articolo 54.1. CECA 
a) Descrizione 
L'articolo 54.1 del Trattato CECA prevede la possibilità di finanziare 
programmi di investimento delle imprese siderurgiche o carboniere. 
L'esposizione di tali muti alla data del 31.12.1992 ammontava 2.764 mecu. 
Le riserve immobilizzate a fronte di tale esposizione è di 127 mecu. 
Il volume dei prestiti articolo 54.1, versati nel 1992, è di 215 mecu. 
b) Possibilità di trasferimento alla BEI 
A causa di questa norma specifica del Trattato CECA, la BEI ha operato in 
questo campo solo a titolo eccezionale. In base ai propri regolamenti 
attuali, la BEI può intervenire solo se l'investimento viene realizzato in 
una regione ammessa a fruire dei fondi di struttura. L'eventuale ampliamento 
dei criteri di ammissibilità renderebbe necessaria una decisione del 
Consiglio dei Governatori della BEI, su invito del Consiglio delle Comunità 
europee. 
e) Vantaggi 
La BEI, nei colloqui avuti con taluni servizi della Commissione, è 
favorevole a questa opzione pur lasciando aperta la questione del momento 
più opportuno per effettuare tale trasferimento. 
Si noti che i mutui articolo 54.1 sono spesso accompagnati da garanzie 
reali, garanzie - cioè - non pubbliche (proibite dal Codice degli aiuti che 
si applica ai settori CECA) né bancarie e che comportano, dunque, un 
notevole "immobilizzo" di riserve, per soddisfare il coefficiente di 
solvibilità. Per il solo anno 1992, pertanto, 21,0 mecu sono stati destinati 
a riserve a titolo di tale coefficiente. 
d) Svantaggi 
Anche in questo caso, come per i mutui articolo 54.2, la BEI insiste sul 
fatto che essa intende conservare i propri abituali criteri di prestito. 
Ora, i settori carbone e acciaio sono due settori attualmente in crisi. Il 
trasferimento del loro finanziamento alla BEI equivarrebbe a trattarli, 
oggi, come se si fosse nel 2002, cioè come se il Trattato CECA non esistesse 
già più. 
La Commissione sta attualmente esaminando la possibilità di aiutare la 
ristrutturazione dei settori CECA erogando un mutuo di grosse dimensioni 
connesso ad un'azione a titolo dell'articolo 53A del Trattato. Una simile 
azione, però, non potrebbe essere intrapresa nel quadro della BEI. 
e) Variante 
Si potrebbe rinviare il trasferimento al momento in cui la ristrutturazione 
dei settori abbia avuto termine, il che consentirebbe alla BEI di prendere 
adeguati provvedimenti preparatori. 
In ogni caso, la CECA potrebbe già da ora sviluppare la propria 
collaborazione con la BEI invitandola a partecipare al finanziamento delle 
richiesti di mutuo articolo 54.1, secondo i criteri propri della Banca, e, 
in particolare, i criteri regionali. 
3. Mutui articolo 56.2a CECA 
a) Descrizione 
L'articolo 56.2a del Trattato CECA prevede la possibilità di finanziare 
programmi per la creazione di nuove attività economicamente valide o per la 
trasformazione di imprese in grado di garantire la rioccupazione produttiva 
della manodopera CECA resasi disponibile. Tali mutui sono denominati 
"prestiti di riconversione". Essi sono accompagnati, generalmente, da un 
bonifico di interessi del 3% durante cinque anni. 
Tali mutui hanno lo scopo principale di mitigare la decadenza industriale 
dei bacini di occupazione CECA in crisi, agevolando la loro sostituzione con 
nuove attività economiche. 
Gli interventi della CECA avvengono sia sotto forma di mutui diretti per il 
finanziamento di progetti di notevoli dimensione che sotto forma di prestiti 
globali destinati a finanziare soprattutto le PMI oppure piccoli progetti. 
L'esposizione di tali prestiti, al 31.12.92, ammontava a 3.034 mecu. 
Le riserve immobilizzate a fronte di tale esposizione, ammontano a 86 mecu. 
Il volume dei mutui articolo 56.2, versati nel 1992, è di 426 mecu. 
b) Possibilità di trasferimento alla BEI 
Anche la BEI interviene, nella maggior parte di queste regioni, con prestiti 
diretti e con prestiti globali. Tuttavia, essa non può bonificare i propri 
prestiti. Si prospettano due possibilità, vale a dire il trasferimento di 
tali prestiti alla BEI senza bonifico o con bonifico proveniente dal 
bilancio CECA o CEE. 
Il futuro andamento dei mutui articolo 56 merita di essere studiato 
ulteriormente tenendo conto dell'attuazione delle conclusioni del recente 
Consiglio Europeo di Copenaghen (soprattutto, il meccanismo temporaneo a 
favore delle PMI). 
e) Vantaggi 
La parte maggiore dei mutui di riconversione CECA è rappresentata dai 
"prestiti globali". Essi vengono accordati ad Istituti di credito. In base 
al "coefficiente di solvibilità" è necessaria una ponderazione del 20%. Nel 
1992, sono stati destinati alle riserve a titolo di tale coefficiente, 11,9 
mecu. Inoltre, i bonifici attinenti i prestiti articolo 56.2a hanno 
considerevoli conseguenze sul bilancio CECA (attualmente, oltre 100 mecu 
all'anno). 
La BEI è favorevole a tale trasferimento ma si riserva un'ulteriore 
riflessione e ritiene opportuno che il trasferimento avvenga in un secondo 
tempo. 
d) Svantaggi 
La Commissione ha intrapreso recentemente sforzi notevoli (cfr. i nuovi 
criteri pubblicati sulla GU C 59 del 6.3.1992) per meglio collocare 
l'attività di riconversione in seno alla riforma dei fondi di struttura. 
Questa iniziativa dovrebbe dare frutti soprattutto nel quadro dei QCS 
dell'obiettivo 2, per il periodo 1994-1996. 
I contratti globali firmati dalla CECA con gli intermediari finanziari hanno 
tutti una durata di almeno 3 anni. Sarà opportuno non interferire nella loro 
esecuzione durante il loro periodo di validità. 
II meccanismo di bonifico dei prestiti articolo 56 è relativamente complesso 
ed il suo trasferimento alla BEI comporta difficoltà tecniche. 
Ci si deve anche domandare quale sarà la sorte dei bonifici CECA articolo 
56.2a in caso di trasferimento. 
Anche se la loro soppressione (auspicata dal Memorandum francese) 
alleggerirebbe considerevolmente il bilancio CECA, è inconcepibile imporre, 
da un lato, le attuali clausole sociali a favore della creazione di posti 
di lavoro senza accompagnarle dall'altro con prestiti bonificati. Il 
Consiglio Europeo di Copenaghen ha, d'altronde, espresso il suo 
interessamento per la formula dei bonifici, invitando il Consiglio ECOFIN 
a studiare, come per i prestiti CECA, la possibilità di integrare i mutui 
che la BEI accorda alle PMI, nel quadro del proprio meccanismo temporaneo 
di prestito, dei bonifici di interesse legati alla creazione di posti di 
lavoro. 
Senza bonifici, i mutui articolo 56.2a perderebbero molto della loro 
attrattiva e della loro capacità di impatto. Si noti che, nel 1992, i 
prestiti bonificati hanno contribuito alla creazione di 75.000 posti di 
lavoro potenziali. 
Attualmente, tale strumento si aggiunge ad altri strumenti strutturali. In 
caso di trasferimento questa addizionalità sparirebbe. 
e) Varianti 
(i) Si potrebbe prevedere un trasferimento alla BEI dei mutui articolo 
56.2a CECA solo a partire dal 1997. 
Naturalmente, questa opzione (compresa la sorte dei bonifici) dovrà allora 
essere riesaminata alla luce dell'attuazione dei recenti provvedimenti a 
favore della riconversione (Vertice di Copenaghen e fondi di struttura), 
(ii) Un altro mezzo per sbloccare rapidamente le riserve della CECA sarebbe 
la garanzia del bilancio CEE. Questa possibilità viene sviluppata al 
capitolo VII della presente comunicazione. 
4. Mutui "CASE OPERAIE" CECA 
a) Descrizione 
La CECA può agevolare la costruzione, l'acquisto o l'ammodernamento di 
abitazioni destinate al personale dell'industria del carbone o dell'acciaio. 
8 
Questi mutui sono finanziati essenzialmente con i fondi propri della CECA 
(riserva speciale e una parte dell'ex Fondo pensioni CECA). La riserva 
speciale è iscritta al bilancio della CECA del 31.12.92 per 188 mecu. L'ex 
Fondo pensioni e iscritto allo stesso bilancio per 57 mecu. L'importo di 
queste riserve non si modifica: i programmi "Case operaie" si limitano a 
reimpiegare i rimborsi dei mutui antecedenti, il che dà una disponibilità 
media annua dell'ordine di 12 mecu. Questi mutui hanno una durata molto 
lunga (+/- 25 anni) e, per ragioni sociali, hanno un tasso d'interesse 
simbolico dell'1%. 
L'esposizione di questi mutui alla data del 31.12.92 ammontava a 222 mecu, 
157 dei quali su fondi propri (riserva speciale più una parte dell'ex Fondo 
pensioni) e 65 su fondi ottenuti in prestito, 
I mutui "case operaie" su fondi propri non richiedono ponderazione in base 
al coefficiente di solvibilità poiché essi immobilizzano già al 100% la 
riserva speciale. 
I mutui case operaie su fondi ottenuti in prestito immobilizzano 
evidentemente riserve ma tale importo è trascurabile a causa del volume 
limitato di tali mutui e del loro basso tasso di ponderazione (mutui versati 
per la maggior parte a banche). 
L'importo dei mutui case operaie versato nel 1992, è di 13 mecu. 
b) Possibilità di trasferimento alla BEI 
II trasferimento di questi mutui non è possibile senza il trasferimento 
delle corrispondenti riserve. Questo trasferimento non produrrebbe quindi 
alcuna liquidità. 
Tali mutui non corrispondono agli attuali criteri di ammissibilità delle 
operazioni BEI né agli abituali criteri bancari di quest'ultima. 
Il trasferimento alla BEI di questa attività non è possibile nelle attuali 
condizioni. 
e) Variante 
La parte dei mutui "case operaie" versata su "fondi propri" ha un impatto 
notevole (100%) sulle riserve diverse dal Fondo di garanzia. 
Come sopra osservato, un trasferimento non risolverebbe il problema delle 
riserve. 
Anche l'opzione "garanzia del bilancio CEE" non potrebbe essere di utilità 
perché, per quanto riguarda le case operaie, l'immobilizzazione delle 
riserve non deriva dall'applicazione del coefficiente di solvibilità ma 
solamente dal fatto che l'erogazione di tali mutui avviene direttamente sui 
fondi della riserva speciale e su una parte dell'ex Fondo pensioni. 
Il solo modo tecnico di rendere progressivamente disponibili tali fondi 
(secondo il ritmo di ammortamento dei mutui) sarebbe quello di cessare 
l'erogazione di tali prestiti. 
Questa decisione non può essere presa senza approfondite riflessioni perché 
si tratta di mutui nella più tipica tradizione dell'attività finanziaria 
della CECA, con un impatto sociale di estrema rilevanza. Infatti, con questo 
strumento, la CECA ha finanziato, alla data del 31.12.92, più di 203.000 
abitazioni nel quadro di 11 programmi "case operaie". 
5. Agevolazione CECA di 200 mecu a favore dei PECO 
a) Descrizione 
La Comunità ha deciso, in data 5 marzo 1990, di aprire i mutui CECA al 
finanziamento di taluni investimenti (che rivestono un interesse CECA) in 
Polonia e in Ungheria, per un importo massimo di 200 mecu. Questa decisione 
viene applicata, dal 1991, anche alle Repubbliche Ceca e Slovacca, alla 
Bulgaria e alla Romania. 
Benché alla data del 31.12.92 non sia stato ancora effettuato alcun 
versamento, nel 1991 è stato approvato un prestito di 12,5 mecu destinato 
al finanziamento di un progetto in Polonia. Un secondo progetto, di 43,7 
mecu, è stato approvato dalla Commissione nel 1993 ed è appena stato 
sottoposto al Consiglio per parere conforme. 
Questa attività potrebbe, inoltre, svilupparsi considerevolmente nel quadro 
della riconversione delle attività CECA dei PECO e della preparazione di 
tali paesi ad un'associazione a pieno titolo alla Comunità. 
b) Possibilità di trasferimento alla BEI 
La BEI può intervenire in questi paesi dopo decisione del Consiglio e con 
la garanzia del bilancio CEE. 
e) Svantaggi 
Questa azione ha ottenuto il parere conforme del Consiglio, a titolo 
dell'articolo 95 del Trattato CECA, e è stata comunicata agli Stati 
interessati. 
La BEI non è interessata a questo trasferimento se privo di garanzia 
comunitaria. 
IV. ASPETTI LEGALI 
Trattandosi della cessazione delle attività di prestito effettuate dalla 
Commissione in base al Trattato CECA, è opportuno segnalare che l'attività di-
finanziamento da parte della Commissione è espressamente prevista dagli articoli 
54 e 56 del Trattato di Parigi e che tale attività costituisce una 
responsabilità politica importante per questa istituzione. 
Di conseguenza, anche se si può affermare che, date le attuali circostanze, la 
Commissione ha il diritto di cessare la propria attività di finanziamento, è 
opportuno garantire che i settori interessati non vengano privati del sostegno 
finanziari che essi possono attendersi dalle istituzioni comunitarie. 
A questo scopo, occorre prevedere che, man mano che la Commissione cessa la 
propria attività finanziaria, la Banca, su invito del Consiglio CE, integri nei 
10 
propri criteri di ammissibilità le condizioni che emanano dagli articoli 54 e 
56 del Trattato CECA. 
L'articolo 232, paragrafo 1 del Trattato CEE, che sancisce la norma secondo la 
quale il Trattato CECA costituisce una lex soecialis rispetto al Trattato CEE, 
non sembra d'altronde ostacolare tale intervento che non provoca alcuna modifica 
dei poteri delle istituzioni CECA e delle norme fissate da tale Trattato. 
Al fine di garantire la continuità dell'intervento finanziario e la trasparenza 
dell'azione delle istituzioni comunitarie, è nondimeno necessario che gli 
operatori economici vengano sufficientemente informati in anticipo della data 
a partire dalla quale le nuove richieste di mutuo dovranno essere rivolte alla 
BEI, mentre le domande depositate presso la Commissione prima della 
comunicazione della sospensione della propria attività finanziaria dovranno, 
beninteso, seguire il loro corso normale. 
V. RIPERCUSSIONE SUL BILANCIO CECA 
Normalmente, l'attività di prestito della CECA ha due tipi di ripercussione sul 
suo bilanci: uno, diretto, attraverso gli accantonamenti per i bonifici di 
interesse accordati a mutui articolo 56 e l'altro, indiretto, attraverso le 
riserve (una parte del Fondo di garanzia) che devono essere costituite o 
mantenute a titolo di coefficiente di solvibilità, e che - in pari misura -
diminuiscono le disponibilità budgetarie. 
1. E' vero che i bonifici di interesse hanno un forte impatto sul bilancio CECA 
dal momento che immobilizzano quasi un quarto delle sue risorse, ma la 
decisione sul loro futuro appare dettata più da priorità politiche che 
dall'intenzione di mantenere in seno alla Commissione l'attività di prestito 
in sé. In questi condizioni, basta soffermarsi su due importanti 
constatazioni : 
(i) Anche per i mutui firmati non versati, la CECA è protetta da una 
clausola che limita il proprio obbligo di accordare bonifici solo in 
base alle disponibilità di bilancio. Tale clausola non regolamenta 
"l'obbligo morale" di erogare bonifici sui mutui autorizzati, ma essa 
ha, almeno, il merito di evitare alla Commissione dei procedimenti 
giudiziari. 
(ii) I mutui articolo 56 decisi e non firmati ed i mutui firmati e non 
versati (cfr. allegato 3) ammontavano, al 31 luglio 1993, a 2.141 
mecu. Per i mutui diretti (336 mecu) è possibile una modulazione dei 
bonifici. Per i prestiti globali (1.805 mecu) la flessibilità è molto 
ridotta e, nell'ipotesi in cui tali mutui vengano effettuati 
interamente e se tutti venissero bonificati, i corrispondenti bonifici 
ammonterebbero, in linea di principio a 270,75 mecu, ripartiti su 5 
anni. 
2. La questione dell'impatto dell'attività di prestito sul bilancio CECA 
attraverso l'immobilizzazione delle riserve, merita, per contro, una 
attenzione tutta particolare. 
Eccone i principali elementi. 
(i) L'allegato 4 mostra il potenziale svincolamento del Fondo di garanzia 
corrispondente al ritmo di rimborso dei mutui in corso. Tale allegato 
11 
(ii) si fonda sull'esposizione accertata al 31.12.92 senza includere le 
nuove operazioni intervenute, o quelle future, posteriori a tale data. 
L'allegato 4 evidenzia, per gli anni dal 1993 al 1996, il seguente 
potenziale smobilizzo: 
1993: 
1994 
1995 
1996 
Totale: 31 mecu 
23 mecu 
31 mecu 
82 mecu 
167 mecu 
A fronte di queste potenzialità, vanno considerati: 
3.182 mecu di mutui firmati non versati e di mutui decisi non 
ancora firmati (cfr. allegato 3, totale parziale I, 
nonché punto 2, pag. 2). Questi mutui, che non 
possono essere trasferiti alla BEI, verranno 
realizzati, per la maggior parte, nel corso del 
periodo 1993-1996; 
213 mecu di richieste di mutuo già decise dalla Commissione 
ma per le quali manca ancora il parere conforme del 
Consiglio (cfr. allegato 3, totale parziale Ila, 
nonché punto 3, pag. 3); 
2.168 mecu di richieste di mutui ricevute dalla Commissione, 
che si trovano a vari stadi istruttori, ma sulle 
quali non è stata ancora presa una decisione (cfr. 
allegato 3, totale parziale lib). Non tutte queste 
richieste verranno esaudite, ma buona parte di esse 
daranno luogo a mutui nel periodo 1994-1996; 
1.000 mecu a titolo di nuovi prestiti CECA per il 
prefinanziamento di meccanismi finanziari articolo 
53.a (cfr. allegato 3, totale parziale III): questo 
avverrà principalmente nel corso del periodo 1993-
1994. 
A tale stadio, la somma di questi "mutui potenziali" può essere 
stimata a 6.565 mecu. E' probabile che non tutti questi mutui vengano 
erogati, anche se non si può indicare in quale proporzione. Tuttavia, 
anche la loro parziale realizzazione renderà necessaria una 
immobilizzazione di riserve che compenserà senza dubbio lo smobilizzo 
dei 167 mecu, di cui sopra. A titolo indicativo, i 167 mecu 
consentiranno, mantenendo il coefficiente di solvibilità CECA al suo 
attuale livello, di lanciare le seguenti operazioni di prestito: 
1.193 mecu di mutui garantiti da ipoteche; 
- oppure: 5.964 mecu di mutui garantiti da banche; 
- oppure: un importo non definito coperto da garanzie pubbliche; 
- oppure: una combinazione delle tre ipotesi. 
E' opportuno precisare subito che questi 167 mecu non consentono di 
garantire la totalità delle richieste previste e che, in ogni caso, 
queste riserve saranno destinate prioritariamente alla copertura dei 
12 
mutui già decisi dalla Commissione e di quelli destinati al 
prefinanziamento dei meccanismi finanziari articolo 53.a. Si ricorda 
che, per quest'ultimi, "vengono offerte garanzie sufficienti -
negoziate caso per caso, da tutte le società che pagano in proporzione 
al rischio ad esse spettante - ed accettate dalla CECA prima 
dell'erogazione di un mutuo. Questo meccanismo richiede garanzie 
bancarie, mobilizzabili appena ciò è richiesto, salvo nei casi 
specifici in cui la Commissione decidesse il contrario". 
Occorre anche osservare che, a seguito delle recenti decisioni 
adottate dalla Commissione in materia di bilancio CECA (impiego del 
saldo netto), qualsiasi insolvenza dei debitori provocherà 
immediatamente il ricorso al Fondo di garanzia. In caso di persistenza 
della crisi siderurgica e carboniera, non si può nemmeno escludere un 
aumento del livello del Fondo di garanzia. 
(iii) Dall'allegato 4 emerge, per il periodo tra il 1997 e il 2002, una 
serie di potenziali smobilizzi di riserve per 77,7 mecu. Tale importo 
diventerà effettivamente disponibile solo se, nello stesso periodo, 
non verrà accordato alcun nuovo mutuo oppure, nel caso di erogazione 
di nuovi mutui, se questi non richiedono alcuna immobilizzazione di 
riserve. 
A questo importo è tuttavia possibile aggiungere le riserve che si 
renderanno disponibili, durante tale periodo, in seguito al rimborso 
dei mutui accordati in precedenza (1993-1996). Ciò porterà il livello 
massimo di svincolamento delle riserve tra il 1997 e il 1002 a 245 
mecu a condizione, però, che non intervenga alcuna insolvenza da parte 
dei debitori e che sia stato risolto il problema della garanzia degli 
impegni CECA che vanno al di là del 2002 (cfr. cap. VII). 
(iv) In ogni caso, una riserva CECA minima di 16,3 mecu dovrà essere 
mantenuta per coprire gli impegni, già attualmente esistenti, che si 
prolungheranno al di là del 2002. 
(v) Quanto sopra esposto mette, dunque, in evidenza che 
l'attuale livello delle riserve è necessario per garantire la 
buona esecuzione degli impegni in corso e già previsti fino al 
31.12.1996. Durante tale periodo, non è possibile alcuno 
svincolamento di riserve, salvo se si istituisce una garanzia 
alternativa (p. es., CEE, cfr. capitolo VII) 
- per il periodo dal 1997 al 2002, è possibile pensare ad un 
progressivo svincolamento di riserve, connesso all'ammortamento 
dei mutui, per un massimo di 245 mecu 
- per quanto riguarda il resto del Fondo di garanzia (168 mecu), che 
serve a coprire le attività finanziarie CECA diverse 
dall'esposizione dei mutui, anch'esso può essere progressivamente 
svincolato ma solo in funzione dell'attività globale della CECA 
(mutui e bilancio) e, quindi, in una misura attualmente difficile 
da quantificare. 
13 
VI. CONSEGUENZE DEL TRASFERIMENTO DELLE ATTIVITÀ* DELLA CECA SUL MERCATO DEI 
CAPITALI E DELL'ECU 
1. L'impatto del trasferimento delle attività della CECA alla BEI sul mercato 
dei capitali sarà legato all'ampiezza delle operazioni interessate. 
Va sottolineato tuttavia che la BEI e ormai divenuta il primo mutuatario 
mondiale sui mercati finanziari e che potrebbe svilupparsi la questione della 
saturazione e/o di un "premio di volume". Il mantenimento dello strumento 
CECA consente una diversificazione delle sottoscrizioni, il che aumenta la 
capacità di assorbimento dei titoli a livello istituzionale. 
2. Per quanto riguarda il mercato dell'ecu non c'è alcuna conseguenza diretta, 
a parte il fatto che la Comunità si priva di un potenziale emittente con la 
naturale vocazione ad utilizzare tale divisa. Il mercato dell'ecu ha bisogno 
di emittenti di primo ordine per svilupparsi e la pluralità delle 
sottoscrizioni è un elemento positivo a questo scopo. 
3. Va anche sottolineato l'importante ruolo rivestito dalla CECA in quanto 
investitore sul mercato obbligazionario in ecu. L'importo totale gestito in 
ecu è di circa 2 miliardi (essenzialmente, la somma del Fondo di garanzia e 
degli impegni in attesa di esborso); esso rappresenta uno dei principali 
portafogli in tale divisa e costituisce un significativo sostegno tanto al 
mercato primario che a quello secondario in ecu. Anche se tale ruolo è 
destinato a diminuire con l'avvicinarsi della scadenza del Trattato, 
nell'attuale contesto esso contribuisce in misura non trascurabile alla 
maturazione del mercato. 
VII. EVENTUALE RICORSO AD UNA GARANZIA CEE 
La riduzione delle attività di prestito CECA non è la sola possibilità per 
svincolare (progressivamente) le riserve. Anche l'erogazione di una garanzia del 
bilancio CEE a favore dei prestiti CECA otterrebbe lo stesso risultato. 
a) L'opzione "garanzia" sembra particolarmente appropriata per i prestiti 
articolo 56. 
In caso di accordo del Consiglio, la CEE potrebbe coprire, con la sua 
garanzia, tutti i mutui della CECA corrispondenti all'esposizione dei 
prestiti articolo 56, più una dotazione (il cui volume è da stabilire) per 
i prestiti passivi futuri a titolo di tale articolo. Parallelamente, la 
Commissione dovrebbe impegnarsi a limitare i nuovi mutui articolo 56 nei 
limiti della dotazione così garantita. Con il consenso del Consiglio, 
quest'ultima potrà eventualmente essere ampliata. 
Dato che i mutui articolo 56 vengono accordati principalmente ad istituzioni 
finanziarie, il rischio a carico del bilancio CEE sarebbe assai ridotto e del 
tutto comparabile a quello attuale per altri prestiti passivi già garantiti 
da un P.M. (p. es. mutui NSC). 
Questa opzione offrirebbe i seguenti vantaggi: 
- immediato svincolamento di una parte delle riserve CECA, pari a 86 mecu; 
14 
- il futuro andamento del volume dei mutui articolo 56 - e dei bonifici ad 
esso associati - diviene chiaro e gestibile; 
- diviene possibile proseguire per un certo tempo, nel quadro CECA, 
l'attività di sostegno alla riconversione (conformemente all'iniziativa 
di crescita), senza cambiare l'attuale organizzazione e le modalità 
recentemente approvate; 
- a livello delle attività di prestito attivo/passivo, si opera una 
separazione netta tra il campo della riconversione, d'ora in poi legato 
alla CEE e senza incidenza sulle riserve della CECA, ed il campo 
"industria CECA". Accantonato il fabbisogno corrispondente all'esposizione 
dei mutui articolo 54.2, le restanti riserve sarebbero chiaramente 
destinate alla copertura dei prestiti in tale industria (mutui articolo 
54.1). 
b) L'opzione "garanzia" potrebbe anche essere generalizzata ed estesa i tutti 
i mutui CECA. In questo caso la parte dei fondi di garanzia legata ai mutui, 
cioè 261 mecu, diventerebbe disponibile. 
Tale proposta avrebbe bisogno, da parte dell'autorità di bilancio, di alcuni 
sforzi decisionali nelle tre seguenti direzioni: 
(i) riservarsi chiaramente la possibilità di coprire il rischio ricorrendo 
al prelievo (articolo 50 del Trattato CECA). Ciò va, però, contro gli 
auspici espressi dal Consiglio e dall'industria; 
(ii) coprire il rischio con un p.m. come effettuato per le garanzie date 
ai mutui NSC e taluni mutui BEI. In tal caso, data la precaria 
situazione dei settori interessati e dato che il livello delle riserve 
CECA è considerato come "adeguato" (cfr. relazione della Corte dei 
Conti sui conti CECA, 1992), gli Stati membri devono essere 
consapevoli del fatto che l'impiego a fini di bilancio delle riserve 
CECA provocherà, con ogni probabilità, l'esigenza di un ricorso 
supplementare agli Stati membri per far fronte alle insolvenze 
prevedibili. Il trasferimento del rischio dalla CECA alla CEE avrebbe 
anche la conseguenza che i settori carbone/acciaio sarebbero i soli 
beneficiari dell'impiego delle riserve CECA mentre "l'onere" della 
garanzia graverebbe sul bilancio generale della CEE; 
(iii) creare, come già per il Fondo di Garanzia, una riserva specifica per 
coprire il rischio dei mutui CECA. 
In ogni caso, per il periodo successivo al 2002, la questione si porrà nel 
più ampio contesto, ricordato dalla Nota della presidenza danese, della 
garanzia degli impegni CECA che si prolungano oltre la scadenza del Trattato. 
Poiché, dopo il 2002, il ricorso al prelievo non esisterà più, le 
obbligazioni CECA in circolazione sul mercato si troveranno garantite 
solamente dal residuo del "Fondo di garanzia" calcolato in base al 
coefficienti di solvibilità. Tale garanzia è insufficiente perché venga 
mantenuto il loro "rating AAA", dato che il coefficienti di solvibilità 
riguarda unicamente le ponderazione degli attivi di organismi in attività 
("going concern"). La Commissione dovrà evitare di esporsi al rischio di una 
caduta della quotazione delle obbligazioni CECA dopo il 2002: essa metterebbe 
in causa la credibilità di tutte le istituzioni europee perché la Comunità 
avrebbe dimostrato l'assenza di un appoggio ad una di esse. La garanzia del 
15 
bilancio generale (CEE), o una garanzia equipollente, potrebbe costituire una 
delle soluzioni per la questione degli impegni CECA successivi al 2002, la 
quale deve essere comunque ulteriormente approfondita. 
VIII. POSSIBILITÀ' DI TRASFERIMENTO DI TALUNE ATTIVITÀ'FINANZIARIE DELLA CECA 
AD ORGANISMI TERZI 
1. Possibilità di trasferimento alla BERD 
La BERD è stata istituita per contribuire ai finanziamenti nei Paesi 
dell'Europa Centrale ed Orientale e in quelli dell'ex Unione Sovietica (paesi 
PHARE e TACIS). 
La parte principale, però, dell'attività di prestito della CECA avviene per 
progetti all'interno della Comunità. 
I soli prestiti "trasferibili" sarebbero dunque i mutui articolo 95 
dell'agevolazione PECO di 200 mecu. Come è già stato messo in evidenza quando 
è stata esaminata la possibilità di un trasferimento di tali mutui alla BEI 
(capitolo III, punto 5), l'agevolazione PECO è già stata oggetto di una 
decisione generale della Commissione e di un parere conforme da parte del 
Consiglio. La decisione è stata comunicata agli Stati interessati e un 
trasferimento alla BERD non sembra, dunque, indicato. 
2. Possibilità di trasferimento ad istituti di credito pubblici o privati negli 
Stati membri 
L'analisi di questa possibilità richiede le seguenti osservazioni: 
- la CECA possiede già una vasta rete per il finanziamento di PMI e di 
piccoli progetti nel contesto dei propri prestiti globali articolo 54.2 
e 56, accordati ad organismi finanziari, sia pubblici che privati, che 
operano negli Stati membri. Inoltre, sono state firmate una serie di 
convenzioni con i principali organismi di sviluppo nazionale, le quali 
conferiscono a quest'ultimi il ruolo di mandatario per l'attività di 
prestito generale della CECA; 
- nell'ipotesi un mandato o di una cessione di attività, i problemi - già 
sollevati a proposito della BEI - si porrebbero a maggior ragione in un 
modo ancor più complesso, poiché si uscirebbe dal quadro istituzionale 
comunitario. Un simile processo verrebbe ulteriormente complicato dal gran 
numero di candidati che sarebbe necessario contattare; 
- la partecipazione al finanziamento degli investimenti carbone/acciaio 
segue il libero gioco dell'offerta e della domanda e tutte le banche 
possono già intervenire, se i rispettivi statuti lo consentono; 
- l'unico aspetto interessante di quest'opzione è il bonifico diretto, da 
parte della CECA, dei mutui delle banche senza passare attraverso un 
prestito globale. Questa questione, che riguarda solamente i prestiti di 
riconversione CECA (articolo 56.2a) si è già posta nell'opzione BEI. 
Sul piano giuridico, il problema è quello di sapere se sia possibile 
separare i bonifici CECA di mutui CECA. Sul piano pratico occorre 
sottolineare che l'immobilizzazione delle riserve, conseguente 
16 
all'attività dei prestiti globali articolo 56, è pari al 2,8% dell'importo 
dei prestiti mentre l'onere di bilancio dei bonifici è del 15%. 
Si tenga inoltre presente che il Memorandum francese, che propone la 
soppressione dei bonifici articolo 56, rende la riflessione di cui sopra 
senza oggetto. 
L'esame dettagliato di tutte le possibilità e di tutti gli aspetti giuridici 
inerenti a ciascuna di esse non è proporzionato al risultato pratico che da 
esso può scaturire. 
IX. OSSERVAZIONI SUL MEMORANDUM FRANCESE 
La presente comunicazione risponde, nel suo complesso, ai punti del Memorandum 
francese che riguardano l'attività di prestito attivo/passivo della CECA e il 
suo impatto sulle riserve. 
Appare in ogni caso utile far le segueti osservazioni: 
- per quanto riguarda il trasferimento di attività, il Memorandum sembra 
limitarsi unicamente alle nuove richieste: la Commissione condivide 
pienamente questo punto di vista; 
- per quanto riguarda il momento della soppressione dell'attività di prestito 
attivo/passivo da parte della CECA, il Memorandum fissa come obiettivo l'anno 
1994. Per una parte dei prestiti articolo 54, questo obiettivo è anche quello 
della Commissione. Per gli altri settori, sembra prudente avere un approccio 
più flessibile che tenga maggior conto sia delle possibilità di trasferimento 
effettivo dell'attività alla BEI sia di un positivo esito delle azioni in 
corso. 
le autorità francesi ritengono che una politica della Commissione che 
continua a lanciare prestiti passivi di notevoli dimensioni sui mercati 
finanziari non vada nella buona direzione. A questo proposito, la Commissione 
tiene a sottolineare che, da parte sua, questa politica non è mai stata 
seguita: il volume dei prestiti passivi è sempre stato proporzionale alle 
richieste di mutuo ricevute e approvate. 
La Commissione intende inoltre far osservare che, nell'ottica del futuro del 
Trattato CECA, il problema non è quello del volume delle operazioni ancora 
da effettuare ma quello dell'impatto di tali operazioni sulle riserve; 
il Memorandum francese, infine, auspica che i settori del carbone e 
dell'acciaio vengano trattati come gli altri settori dell'industria, con 
strumenti comunitari non specifici. Successivamente alla data di 
presentazione del Memorandum, visto lo sviluppo della crisi di tali settori 
e - in particolare - del settore siderurgico, la Commissione pienamente 
appoggiata dal Consiglio, è stata indotta a proporre taluni provvedimenti che 
si fondano sulle potenzialità del Trattato CECA. 
X. OSSERVAZIONI SULLA NOTA DELLA PRESIDENZA DANESE 
La Commissione approva, a grandi linee, l'orientamento proposto nella Nota della 
presidenza danese, del 10 giugno 1993. 
17 
Le informazioni contenute nella presente comunicazione illustrano la volontà 
della Commissione di tenere il Consiglio costantemente informato su tutti gli 
aspetti dell'attività di prestito attivo/passivo della CECA e le opzioni scelte 
testimoniano l'intento della Commissione di perseguire sostanzialmente gli 
stessi obiettivi. 
Le informazioni supplementari sui mutui attualmente all'esame del Consiglio, 
contenute nell'allegato 1, rappresentano la modalità più diretta per tener conto 
dei suggerimenti di cui al punto 6 di tale Nota. 
XI. CONCLUSIONI 
1. Compete alla Commissione condurre in porto le operazioni di prestito CECA in 
corso, il che significa: 
a) che il trasferimento può riguardare solo le nuove richieste; 
b) che lo svincolamento delle riserve non può intervenire prima del 1997. 
2. Il trasferimento di attività della CECA alla BEI pone problemi giuridici. 
L'unico modo per evitare procedure lunghe e complicate (revisione dei 
Trattati) sarebbe che la CECA cessasse unilateralmente talune attività e che 
la BEI ampliasse i propri criteri di ammissibilità per poter intervenire nei 
settori lasciati vacanti dalla CECA. Anche questo approccio non è esente da 
questioni di ordine giuridico. 
3. L'esame dell'attività di prestito CECA, dal punto di vista del possibile 
trasferimento di tale attività alla BEI, porta a distinguere tre categorie 
di operazioni, vale a dire: 
- le attività che possono essere trasferite immediatamente: si tratta, in 
sostanza, dei mutui articolo 54.2 per il consumo di carbone o di acciaio 
di origine comunitari nelle grandi infrastrutture. La Commissione si 
riserva, tuttavia, la possibilità di intervento della CECA a favore di 
grandi progetti che presentino un elevato interesse comunitario, almeno 
nella misura in cui i mutui interessati non implichino la mobilizzazione 
di riserve; 
- le attività che possono essere trasferite in un secondo tempo: si tratta 
dei mutui articolo 54.1 e articolo 56.2a; per i mutui articolo 54.1 è 
opportuno attendere la fine della crisi. Per i mutui articolo 56 è 
opportuno, in ogni caso, attendere la fine dei QCS 94-96 dell'Obiettivo 
2; 
- Le attività che non possono essere trasferite: si tratta dei mutui "case 
operaie", nonché di taluni mutui articolo 54.2 e dell'agevolazione 
articolo 95 di 200 milioni di ecu per i PECO, per i quali la BEI non può 
o non desidera intervenire senza garanzia comunitaria. 
4. In ogni caso, per massimizzare il graduale svincolamento delle riserve CECA 
fino al 2002, per i prestiti che possono essere trasferiti immediatamente o 
a medio termine, la Commissione intende adottare immediatamente i seguenti 
provvedimenti : 
18 
a) i mutui CECA decisi a partire dall'1.1.94 (eccetto quelli che non 
danno luogo ad un immobilizzo di riserve) non dovranno avere una 
durata che oltrepassi il 2002; 
b) i mutui CECA accordati nel periodo 1993-1996 non dovranno dare luogo 
ad un immobilizzo di riserve superiore agli importi svincolati durante 
lo stesso periodo a seguito dei rimborsi dei mutui in corso; 
e) gli immobilizzi di riserva a fronte di mutui CECA da versare a partire 
dal 1997 non dovranno essere superiori ad una percentuale, da fissare 
annualmente all'atto della stesura del bilancio preventivo CECA. Tale 
percentuale si riferirà all'importo delle riserve che si svincoleranno 
nel corso dell'esercizio interessato; 
d) la BEI è invitata ad intervenire, secondo i criteri suoi propri, nel 
finanziamento dei progetti di cui agli articoli 54.1 e 54.2. 
Salvo persistenza della crisi attuale ed insolvenza di talune imprese CECA, 
e a condizione che il problema della garanzia degli impegni CECA che vanno 
oltre la data del 2002 (cfr. la fine del capitolo VII) sia stato risolto, 
questi provvedimenti dovrebbero consentire lo svincolamento, fino al 2002, 
di 245 mecu a titolo della parte di fondo di garanzia immobilizzata per 
l'attività di prestito. 
Più difficile è, invece, determinare l'importo svincolabile per quanto 
riguarda la parte del fondo di garanzia che copre gli elementi fuori 
bilancio. Supponendo che si rendesse disponibile il 50% di tale parte 
(quindi, 80 mecu), si arriverebbe ad un totale di 325 mecu di riserve 
svincolabili prima del 2002. 
Si noti, infine, che, anche in caso di trasferimento di talune attività alla 
BEI (o ad un altro organismo), le riserve svincolabili a seguito dei 
provvedimenti auspicati dalla Commissione non potrebbero venire aumentate. 
19 
ALLEGATO I 
SCHEDA DELLE OPERAZIONI IN CORSO PRESSO IL CONSIGLIO 
20 
- Importo del mutuo CREDIT NATIONAL 
: FF 300.000.000 
- Oggetto e paese interessato : Prestito globale di riconversione - Francia 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica 25.01.1993 
1.259.500 ecu (1) 
: "tranche" di 5 anni, non oltre il 2002 
: Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
21 
- Importo del mutuoito 
- Oggetto e paese interessato 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica BANCAJA 
1.500 milioni di PTA 
Prestito globale di riconversione - Spagna 
03.11.1992 
272.361 ecu (1) 
"tranche" di 7 anni, non oltre il 2002 
Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
22 
- Importo del mutuo BANCO HERRERO 
1.500 milioni di PTA 
- Oggetto e paese interessato : Prestito globale di riconversione - Spagna 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica 31.03.1993 
272.361 ecu (1) 
: "tranche" di 7 anni, non oltre il 2002 
: Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
23 
- Importo del mutuo HUTA KATOWICE 
50 milioni di US$ 
Oggetto e paese interessato : Colata continua di blumi n. 1 della società 
Huta Katowice, Polonia 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica Agosto 1992 
nessun impatto di questo mutuo sulle riserve 
della CECA 
entro l'anno 2002 
Articolo 95 del Trattato CECA 
24 
Importo del mutuo 
Oggetto e paese interessato 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica LKAB (Svezia) 
975 milioni di SKR 
1. Miniera di ferro di Kiruna (Svezia): 
nuovo piano principale di coltivazione 
alla profondità di 1045 metri 
2. Nuovo impianto di pellettizzazione del 
minerale di ferro a Kiruna (Svezia) 
27.04.1992 
2.866.139 ecu (1) 
entro il 2002 
Articolo 54.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
25 
DEUTSCHE GENOSSENSCHAFTSBANK 
- Importo del mutuo : 20 milioni di DM 
- Oggetto e paese interessato : Prestito globale di riconversione - Germania 
- Data della domanda : 28.04.1992 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve : 293.726 ecu (1) 
- Durata e ammortamento del 
mutuo : 5 anni per "tranche", non oltre il 2002 
- Base giuridica : Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
26 
WESTDEUTSCHE LANDESBANK EUROPA AG 
- Importo del mutuo : 60 milioni di FF 
- Oggetto e paese interessato : Prestito globale di riconversione - Francia 
- Data della domanda : 08.12.1992 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve : 251.910 ecu (1) 
- Durata e ammortamento del 
mutuo : 5 anni per "tranche", non oltre il 2002 
- Base giuridica : Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
27 
- Importo del mutuo KIKBERLEY CLARK PLC 
: 7,5 milioni di GBP 
- Oggetto e paese interessato : Costruzione di un impianto per la 
fabbricazione di rivestimenti, compreso un 
deposito per i prodotti finiti e 
l'infrastruttura di supporto - South 
Humbers ide (UK) 
- Data della domanda 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve 
- Durata e ammortamento del 
mutuo 
- Base giuridica : 19.03.1992 
: 1.341.632 ecu (1) 
: 5 anni 
: Articolo 56.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
28 
SOUTH YORKSHIRE PASSENGER TRANSPORT EXECUTIVE 
- Importo del mutuo : 10,2 milioni di GBP 
- Oggetto e paese interessato : Progettazione e attuazione di un sistema di 
trasporto ferroviario leggero che utilizzerà 
vetture tranviarie elettriche - Sheffield (UK) 
- Data della domanda : 27.05.1991 
- Impatto del mutuo sulle 
riserve : 1.824.619 ecu (1) 
- Durata e ammortamento del 
mutuo : 5 anni 
- Base giuridica : Articolo 54.2. Trattato CECA 
(1) (corso mensile dell'ecu: ottobre 1993) 
29 . 
ALLEGATO 2: IL COEFFICIENTE DI SOLVIBILITÀ' 
Il coefficiente di solvibilità è stato introdotto dalla direttiva 89/647/CEE del 
Consiglio del 18 dicembre 1989. Tale coefficiente ha il compito di consentire 
una migliore sorveglianza prudenziale sugli istituti di credito da parte delle 
autorità di tutela. Esso viene calcolato nel modo seguente: 
Fondi propri 
Coefficiente di solvibilità = 
Attivi ed elementi fuori bilancio ponderati 
Il numeratore registra i fondi propri dell'istituto di credito; per la CECA, 
essi comprendono unicamente il Fondo di garanzia. Le altre riserve, infatti, che 
compaiono nel bilancio della CECA non possono essere considerate come riserve 
libere poiché esse rappresentano la contropartita di attivi a termine molto 
lungo (mutui per edilizia sociale). 
Il denominatore è rappresentato dalla somma degli attivi, ponderati in base al 
loro rischio-credito. Analogamente, anche ciascun elemento fuori bilancio (conti 
d'ordine e d'impegno) viene ponderato in base al rischio credito che esso 
comporta. 
Per determinare il livello ottimale sul quale deve essere mantenuto il 
coefficiente di solvibilità della CECA - tenuto conto della specificità delle 
sue attività e della particolare situazione in cui versano i settori siderurgico 
e carboniero - la Commissione ha affidato al gruppo di esperti internazionale 
Coopers e Lybrand, Deloitte la realizzazione di uno specifico studio. Risulta 
da tale studio che la CECA deve mantenere il proprio coefficiente di solvibilità 
ad un livello compreso tra il 14% e il 16%. Dalla chiusura dei bilanci della 
CECA al 31.12.1991, l'applicazione delle conclusioni di tale studio ha 
consentito di svincolare una cinquantina di milioni di ecu per finanziare il 
bilancio operativo della CECA. Nel contesto della procedura di approvazione del 
bilancio al 31 dicembre 1992, la Commissione ha formalmente deciso di seguire 
questo approccio. A tale data, il coefficiente di solvibilità della CECA era del 
14,31%. 
Va ricordato, in questo quadro, che il Fondo di garanzia della CECA ammontava, 
al 31.12.1992, a 429.885.000 ecu. La parte del Fondo di garanzia immobilizzata 
a titolo dei mutui in corso ammonta a 261.446.000 ecu (cfr. allegato 4), mentre 
la parte restante, di 168.439.000 ecu, copre le altre voci dell'attivo nonché 
gli elementi fuori bilancio, in base alla ripartizione seguente: 
- Crediti verso istituti di credito 1.607.128 
- Depositi bancari 18.646.503 
- Portafoglio titoli 12.723.762 
- Immobilizzi 940.875 
- Altri attivi 11.083.728 
- Conti di regolarizzazione 12.724.616 
- Fuori bilancio: Swaps 74.507.607 
- Fuori bilancio: altri elementi 36.204.481 
TOTALE 168.439.000 
30 
ALLEGATO 3 
SITUAZIONE AL 31 LUGLIO 1993 (in MECU) 
1. PRESTITI GLOBALI FIRMATI NON VERSATI 
PRESTITI DIRETTI FIRMATI NON VERSATI 
PRESTITI GLOBALI DECISI NON FIRMATI 
PRESTITI 01RETTI DECISI NON FIRMATI 
AGEVOLAZIONE PECO DECISA NON FIRMATA 
Totale parziale I 
II.a. PRESTITI GLOBALI DECISI CHE RICHIEDONO IL PARERE DEL CONSIGLIO 
PRESTITI DIRETTI DECISI CHE RICHIEDONO IL PARERE DEL CONSIGLIO 
(Totale parziale Ila 213,75) 
II. b. PRESTITI GLOBALI DA DECIDERE 
PRESTITI DIRETTI DA DECIDERE 
(Totale parziale Il.b 2.168,52) 
Totale parziale n. II 
III. PRESTITI RISTRUTTURAZIONE SIDERURGICA (53.a) 
Totali I + II + III IMPORTO 
1.831,14 
594,75 
132,44 
424,50 
200,00 
3.182,83 
86,70 
127,05 
493,56 
1.674,97 
1.000,00 
6.565,10 DI CUI 54.1 
82,92 
156,22 
239,14 
32,09 
600,16 
632,24 
1.000,00 
1.871,38 DI CUI 54.2 
157,87 
378,41 
68,00 
602,28 
117,96 
85,58 
824.88 
1.028,44 
1.630,72 DI CUI 56.2 
1.673,27 
135,42 
132,44 
200,28 
2.141,41 
88,70 
9,07 
375,88 
249,94 
721,59 
_ 
2.863,00 ART. 95 
200,00 
200,00 
-
_ 
_ 
200,00 
31 
ALLEGATO 4: AMMORTAMENTO DELL'ESPOSIZIONE DEI MUTUI 
CECA AL 31.12.1992 E CORRELATIVO POTENZIALE 
SVINCOLAMENTO DEL FONDO DI GARANZIA 
La tabella che segue presenta il ritmo di ammortamento dei mutui CECA in corso 
al 31.12.1992 per gli anni dal 1993 al 2018, nonché il corrispondente 
svincolamento delle riserve. Esso non è che teorico perché la tabella non tiene 
conto delle operazioni di prestito CECA realizzate dopo il 01.01.1993 e quelle 
future, che provocheranno un immobilizzo di riserve. 
Anni Ammortamento dei mutui Svincolamento delle riserve 
1993 974.417.162 31.098.589 
1994 1.124.145.851 22.694.778 
1995 1.042.556.271 31 .310.705 
1966 1 .879.740.374 82.327.242 
V997 1 .553.425.252 36.604.940 
1998 276.553.491 6.878.365 
1999 195.977.478 6.843.132 
2000 102.021.510 3.344.285 
200J 167.538.365 15.630.472 
2002 95.425.936 8.411.972 
2003 7.386.475 222.180 
2004 7.173.407 217.664 
2005 6.431 .608 200.865 
2006 5.634.160 ___ 178.718 
2007 5.329.151 172.030 
2008 3.376.528 114.155 
2009 88.582.916 76.528 
2010 1 .880.013 72.162 
20JJ 1 .406.762 56.083 
2012 59.352.239 322.073 
2013 982.832 27.371 
2014 500.695 13.945 
2015 285.956 8.006 
2016 288.816 8.085 
2017 120.621 .981 14.536.165 _____ 
2018 2.816.190 75.504 
Totale 7.723.801.409 261.446.000 
32 
ALLEGATO 5: 
RISERVE SVINCOLABILI TRA IL 1997 E IL 20002 
IN BASE AI PROVVEDIMENTI RACCOMANDATI DALLA 
COMMISSIONE 
Anni 
1993 
1994 
1995 
1996 
1997 
1998 
1999 
2000 
2001 
2002 
Totale Svincolamento 
teorico delle 
riserve 
31.098.589 
22.694.778 
31.310.705 
82.327.242 
36.604.940 
6.878.365 
6.843.132 
3.344.285 
15.630.472 
8.411.972 
245.144.480 Impiego 
- 31.098.589 
- 22.694.778 
- 31.310.705 
- 82.327.242 
- 167.431.314 Recupero 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
167.431.314 Svincolamento 
potenziale 
0 
0 
0 
0 
64.510.159 
34.783.584 
34.748.351 
31.249.504 
43.535.691 
36.317.191 
245.144.480 
NOTE 
1. Poiché si parte dall'ipotesi che i mutui che richiedano un'immobilizzazione 
di riserve non devono andare oltre il 2002, tutte le riserve che divengono 
disponibili in base alla prima colonna (ammortamenti dei mutui in corso) 
diventeranno forzatamente disponibili da qui al 2002. 
2. L'unica cosa che può cambiare, in base alle immobilizzazioni di riserve 
necessarie per i mutui tra il 1993 e il 2002, è il momento in cui le riserve 
sono effettivamente svincolate ed utilizzabili a fini di bilancio (ultima 
colonna). 
33 
ALLEGATO 5: 
RISERVE SVINCOLABILI TRA IL 1997 E IL 20002 
IN BASE AI PROVVEDIMENTI RACCOMANDATI DALLA 
COMMISSIONE 
Anni 
1993 
1994 
1995 
1996 
1997 
1998 
1999 
2000 
2001 
2002 
Totale Svincolamento 
teorico delle 
riserve 
31.098.589 
22.694.778 
31.310.705 
82.327.242 
36.604.940 
6.878.365 
6.843.132 
3.344.285 
15.630.472 
8.411.972 
245.144.480 Impiego 
in X 
100Z 
100Z 
1Û0X 
100Z 
25Z 
25Z 
25Z 
25Z 
25Z oz in ecu 
- 31.098.589 
- 22.694.778 
- 31.310.705 
- 82.327.242 
9.151.235 
1.719.591 
- 1.710.783 
836.071 
- 3.907.618 
0 
-184.756.613 Recupero 
1993-1996 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
167.431.314 1997-2002 
27.453.705 
6.989.021 
7.392.494 
5.338.620 
14.971.295 
15.568.031 
77.713.166 Svi ncolamento 
potenziale 
0 
0 
0 
0 
55.358.924 
34.894.240 
35.297.713 
33.243.839 
42.876.514 
43.473.250 
245.144.480 
Anni 
1993 
1994 
1995 
1996 
1997 
1998 
1999 
2000 
2001 
2002 
Totale Svincolamento 
teorico delle 
riserve 
31.098.589 
22.694.778 
31.310.705 
82.327.242 
36.604.940 
6.878.365 
6.843.132 
3.344.285 
15.630.472 
8.411.972 
245.144.480 Im 
in Z 
1001 
100Z 
100Z 
100Z 
50Z 
50Z 
50Z 
50Z 
50Z 
OZ piego 
in ecu 
- 31.098.589 
- 22.694.778 
- 31.310.705 
- 82.327.242 
- 18.302.470 
- 3.439.183 
- 3.421.566 
1.672.143 
7.815.236 
0 
- 202.081.911 Recupero 
1993-1996 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
167.431.314 1997-2002 
18.302.470 
7.099.677 
7.941.856 
7.332.954 
14.312.119 
22.724.091 
77.713.166 Svincolamento 
potenziale 
0 
0 
0 
0 
46.207.689 
35.004.896 
35.847.075 
35.238.173 
42.217.338 
50.629.310 
245.144.480 
34 
ALLEGATO 5: 
RISERVE SVINCOLABILI TRA IL 1997 E IL 20002 
IN BASE AI PROVVEDIMENTI RACCOMANDATI DALLA 
COMMISSIONE 
Anni 
1993 
1994 
1995 
1996 
1997 
1998 
1999 
2000 
2001 
2002 
Totale Svincolamento 
teorico delle 
riserve 
31.098.589 
22.694.778 
31.310.705 
82.327.242 
36.604.940 
6.878.365 
6.843.132 
3.344.285 
15.630.472 
8.411.972 
245.144.480 Impiego 
in Z 
1001 
1001 
100Z 
100Z 
75Z 
75Z 
75Z 
75Z 
75Z 
OZ in ecu 
- 31.098.589 
- 22.694.778 
- 31.310.705 
- 82.327.242 
- 27.453.705 
5.158.774 
5.132.349 
2.508.214 
- 11.722.854 
0 
- 219.407.210 Recupero 
1993-1996 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
167.431.314 1997-2002 
9.151.235 
7.210.332 
8.491.217 
9.327.289 
13.652.942 
29.568.031 
77.713.166 Svincolamento 
potenziale 
0 
0 
0 
0 
37.056.454 
35.115.551 
36.396.436 
37.332.508 
41.558.161 
57.785.369 
245.144.480 
Anni 
1993 
1994 
1995 
1996 
1997 
1998 
1999 
2000 
2001 
2002 
Totale Svincolamento 
teorico delle 
riserve 
31.098.589 
22.694.778 
31.310.705 
82.327.242 
36.604.940 
6.878.365 
6.843.132 
3.344.285 
15.630.472 
8.411.972 
245.144.480 Impiego 
in Z 
100Z 
100Z 
100Z 
1001 
100Z 
100Z 
1001 
1001 
1001 
OZ in ecu 
- 31.098.589 
- 22.694.778 
- 31.310.705 
- 82.327.242 
- 36.604.940 
- 6.878.365 
- 6.843.132 
- 3.344.285 
- 15.630.472 
0 
- 236.732.508 Recupero 
1993-1996 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
27.905.219 
167.431.314 1997-2002 
0 
7.320.988 
9.040.579 
11.321.623 
13.993.766 
37.036.210 
77.713.166 Svi ncolamento 
potenziale 
0 
0 
0 
0 
27.905.219 
35.226.207 
36.945.798 
39.226.842 
40.226.985 
64.941.429 
245.144.480 
35 
ISSN 0254-1505 
COM(93)512def. 
DOCUMENTI 
rr 1201 
N. dì catalogo : CB-CO-93-549-IT-C 
ISBN 92-77-59983-9 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo 
36