IT    IT IT 
IT    IT  COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
Bruxelles, 23.9.2009 
SEC(2009) 1235   
DOCUMENTO DI LAVORO DEI SERVIZI DELLA COMMISSIONE 
 
Documento di accompagnamento alla 
Proposta di 
 
REGOLAMENTO DEL PARLAMENTO  EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
 
relativo alla vigilanza macroprudenziale del sistema finanziario nella Comunità e che 
istituisce il Comitato europeo per il rischio sistemico 
  
Proposta di  
 
DECISIONE DEL CONSIGLIO 
 
che affida alla Banca centrale europea compit i specifici riguardanti il funzionamento del 
Comitato europeo per il rischio sistemico 
  
Proposta di  
 
REGOLAMENTO DEL PARLAMENTO  EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
 
che istituisce l'Autorità bancaria europea 
  
Proposta di  
 
REGOLAMENTO DEL PARLAMENTO  EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
 
che istituisce l'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e 
professionali 
  
Proposta di  
 
REGOLAMENTO DEL PARLAMENTO  EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
 
che istituisce l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati 
 
 
IT    IT SINTESI DELLA VALUTA ZIONE DELL'IMPATTO  
 
 
{COM(2009) 499 definitivo} 
{COM(2009) 500 definitivo} {COM(2009) 501 definitivo} {COM(2009) 502 definitivo} {COM(2009) 503 definitivo} 
{SEC (2009) 1234}  
IT 3   IT 1. INTRODUZIONE  
Nella sua comunicazione sulla vigilanza fi nanziaria europea del 27 maggio 2009, la 
Commissione europea ha propos to di modificare la vigila nza finanziaria europea per 
rimediare alle carenze messe in luce dalla r ecente crisi finanziaria. Nello specifico ha 
proposto la creazione di:  
• un Comitato europeo per il ri schio sistemico (ESRB) che ha il compito di 
valutare i rischi per la st abilità del sistema finanziari o nel suo insieme ("vigilanza 
macroprudenziale") ed emettere per tempo segnalazioni di rischi sistemici e, se 
necessario, raccomandare l'adozione di provvedimenti;  
• un Sistema europeo delle autorità di vigilanza finanziaria  (ESFS)  per la 
vigilanza di singoli istituti finanziari ("vigilanza micr oprudenziale"), composto da 
una rete di autorità di vigilanza nazi onali che collaborano c on tre nuove autorità 
europee di vigilanza (ESA) competenti  per il settore bancario, mobiliare, 
assicurativo e delle pensioni aziendali e professionali. 
Queste proposte sono state approvate dal Consiglio europeo del 18-19 giugno 2009, 
il quale ha però inoltre sottolineato che le decisioni adottate dalle autorità europee di vigilanza non dovrebbero interferire con le competenze in materi a di bilancio degli 
Stati membri. 
La presente valutazione dell'impatto accomp agna le proposte di atti legislativi che 
istituiscono il Comitato europeo per il risc hio sistemico e il Sistema europeo delle 
autorità di vigilanza finanziaria. Per defini re in particolare la portata del potere di 
proporre standard tecnici vinc olanti conferito alle autorità  europee di vigilanza, a 
breve verranno introdotte m odifiche alla normativa comunitaria rilevante.  
2. C
ONSULTAZIONI E PROCESSO  
La Commissione ha realizzato una cons ultazione pubblica sulla comunicazione del 
27 maggio, il cui termine scadeva il 15 lugl io. Sono pervenuti 98 contributi, che sono 
in grande maggioranza sostanzialmente a favore delle proposte in materia di 
vigilanza contenute nella co municazione. Il lavoro di prep arazione della presente 
valutazione dell'impatto è stato coordinato da un comitato d'indirizzo comprendente 
rappresentanti di varie DG, il quale si è riunito due volte. 
3. DEFINIZIONE DEL PROBLEMA  
Sulla base dei problemi generali individua ti nella valutazione dell'impatto che 
accompagna la comunicazione sono stati iden tificati problemi più specifici connessi 
alla creazione del Comitato europeo per il  rischio sistemico e del Sistema europeo 
delle autorità di vigilanza finanziaria.  
Per il Sistema europeo delle autorità di vigilanza finanziaria tali problemi sono: 
IT 4   IT • come garantire un quadro unico di norme tecniche armonizzate e l'applicazione 
coerente di tali norme; 
• come garantire il buon funzionamento dei colle gi delle autorità di vigilanza, in 
particolare per quanto riguarda l'informazi one appropriata di tutti i membri del 
collegio;  
• come trovare un accordo tra le autorità di vigilanza del paese di origine e del 
paese ospitante sulle questi oni che richiedono un accordo; 
• vi è la necessità di un migliore coordinamento tra le  autorità di vigilanza e di 
un'azione coerente nelle emergenze finanziarie; 
• come evitare di incidere sulle competen ze in materia di bilancio degli Stati 
membri, in linea con le conclusioni del Consiglio europeo, non ostacolando d'altra 
parte l'attività delle autorità  europee di vigilanza nei settori che non incidono sulle 
competenze in materia di bilancio degli Stati membri. Sarà così garantito il rispetto del principio di sussidiarietà nell'attività delle autorità europee di vigilanza, in quanto la fiscalità dirett a è di competenza esclusiva degli Stati 
membri.  
Per il Comitato europeo per il rischio sistemico tali problemi sono: 
• come rendere il Comitato per il rischio sistemico il più efficace possibile, 
considerato che non gli si po ssono attribuire poteri vi ncolanti poiché è già stata 
adottata la decisione politica di non attribuirgli personalità giuridica;  
• le segnalazioni e le raccom andazioni del Comitato europeo per il rischio sistemico 
devono raggiungere gli effettivi destinatari e portare ai provvedimenti desiderati 
ma senza avere l'effetto di cont ribuire ad innescare una crisi;  
• il Comitato europeo per il rischio sistemico deve ricevere le informazioni di cui 
necessita per effettuare in modo effi cace le valutazioni macroprudenziali; 
• il Comitato europeo per il rischio sistemic o deve avere un segretariato la cui 
struttura e ubicazione gli consentano di es ercitare le proprie funzioni in modo 
efficace sotto il profilo dei costi;  
• la sussidiarietà deve essere rispettata nella strutturazione e nell'attività del 
Comitato europeo per il rischio sistemico.  
4. O
BIETTIVI  
Gli obiettivi specifici individuati nella va lutazione dell'impatto che accompagna la 
comunicazione del 27 maggio sono considerati come obiettivi generali per questa valutazione dell'impatto, poiché il livello dell' analisi è più dettagliato in questo caso.  
Si definiscono inoltre una serie di obiettivi specifici per il Comitato europeo per il 
rischio sistemico e il Sistema europeo delle  autorità di vigila nza finanziaria:  
IT 5   IT Sistema europeo delle autorità di vigilanza finanziaria 
a. assumere tutti i compiti attualmente svolti dai comitati UE delle autorità 
di vigilanza; 
b. garantire un quadro di norme comuni; c. garantire l'applicazione unifo rme della normativa comunitaria; 
d. determinare come garantire un a cultura di vigilanza comune, 
consentendo anche ai collegi delle auto rità di vigilanza di svilupparsi con 
successo e in modo coerente; 
e. determinare se/come assegnare i pieni poteri di vigilanza per taluni 
istituti; 
f. determinare come coordinare e ges tire efficacemente le situazioni di 
crisi; 
g. garantire l'accesso alle informazioni necessarie; 
h. definire le misure di salvaguardia che consentano di non interferire con le 
responsabilità di bilanc io degli Stati membri; 
i. garantire l'indipendenza delle autorità europee di vigilanza. 
Comitato europeo per il rischio sistemico 
a. Stabilire procedure adeguate per otte nere informazioni in merito ai rischi 
macroeconomici per la stabilità finanziaria; 
b. identificare i rischi m acroprudenziali in Europa; 
c. inviare segnalazioni agli opera tori rilevanti e raccomandare i 
provvedimenti appropriati da adottare; 
d. determinare come garantire un seguito effettivo alle 
segnalazioni/raccomandazioni; 
e. garantire l'indipendenza del Comita to europeo per il rischio sistemico. 
Inoltre, un obiettivo a livello di sistema è garantire che entrambi i livelli (il Comitato 
europeo per il rischio sistem ico e il Sistema europeo delle  autorità di vigilanza 
finanziaria) collaborino in modo coerente per individuare gli el ementi trasversali che 
influenzano la stabilità a livello sia micro che macro (come le politiche di 
retribuzione) e reagirvi. 
5. A
NALISI E RAFFRONTO DELLE OPZIONI POSSIBILI  
Sia per il Sistema europeo delle autorità di  vigilanza finanziaria che per il Comitato 
europeo per il rischio sistemico, le opzioni  considerate riguardano i seguenti settori:  
IT 6   IT a. Poteri e competenze  
Per il Sistema europeo delle autorità di vi gilanza finanziaria, a questa voce sono stati 
esaminati i punti seguenti: 
• Poteri di garantire un quadro unico di norme armonizzate.  In proposito sono 
previsti due tipi di po teri: in primo luogo, il potere di proporre norme tecniche 
vincolanti ai fini di un av allo da parte della Commi ssione, in settori che verranno 
definiti tramite future modifiche dell a normativa settoriale ; in secondo luogo, il 
potere di intervenire in caso di disaccordo tra le autorità nazionali di vigilanza su 
questioni ad esempio inerenti ad un gr uppo transfrontaliero, mediando e adottando 
se del caso una decisione vincolante.  
• Poteri di assicurare l'applicazione  uniforme del diritto comunitario.  Qualora 
un'autorità nazionale di vigi lanza sembri violare le norm e applicabili, un'autorità 
europea di vigilanza sarebbe in gra do di emanare una raccomandazione, che 
potrebbe essere resa vincolante tramite una decisione della Commissione in caso 
di mancato rispetto. In ultima istanza,  e sulla base delle norme comunitarie 
direttamente applicabili, un'autorità eur opea di vigilanza po trebbe emanare una 
decisione indirizzata ad un istituto finanz iario se la decisione della Commissione 
venisse ignorata dall'autorità  nazionale di vigilanza. 
• Garantire una cultura di vigilanza com une e pratiche di vigilanza uniformi.  Le 
autorità europee di vigila nza dovrebbero riprendere il ruolo dei comitati di 
livello 3 in questo settore cui verrebbero aggiunte ulteriori f unzioni, compresa la 
formazione, e dovrebbero inoltre contribuir e al funzionamento dei collegi delle 
autorità di vigilanza, definendo tra l'altr o le informazioni da distribuire e gestendo 
una base dati. 
• Poteri completi di vigilanza.  È stato deciso di inserire in ciascun regolamento che 
istituisce un'autorità europea di vigilan za un articolo che consenta di assegnarle 
poteri diretti di vigilanza su  taluni tipi di istituti, ma solo tramite ulteriori 
modifiche alla normativa settoriale. Per il momento tale potere riguarda solo le agenzie di rating del credito. 
• Poteri in situazioni di crisi.  Su questo punto si è considerato che le autorità 
europee di vigilanza dovrebbero essere in  grado di adottare decisioni indirizzate 
alle autorità nazionali di vigilanza in merito all'intero ambito della legislazione settoriale pertinente, una volta che la Commissione ha dichiarato l'esistenza di un'emergenza.  
• Poteri di raccolta e gestione delle informazioni microprudenziali.  Le autorità 
europee di vigilanza devono avere accesso  quanto meno alle informazioni ricevute 
attualmente dai comitati di livello 3 (da ti anonimi e aggregati). Ai fini dello 
svolgimento delle proprie funzioni sarebbe efficace e coerente che esse fossero in grado di chiedere alle autorità nazionali di  vigilanza di fornire loro le informazioni 
di cui necessitano, sulla base di una rich iesta motivata, comprese le informazioni 
riguardanti singoli is tituti finanziari. 
IT 7   IT • Salvaguardia delle competenze in materi a di bilancio degli Stati membri.  
Piuttosto che avere una disposizione decl aratoria, o lasciare che siano gli Stati 
membri a stabilire in quali casi si incida  sulle loro competenze in materia di 
bilancio, è stato ritenuto appropriato che sia il Consiglio a decidere tramite voto a maggioranza qualificata quando uno Stato membro ed un'autorità europea di vigilanza dissentano sul fatto se in una decisione di un'autorità europea di vigilanza siano o non in gi oco le competenze in materia di bilancio dello Stato 
membro in questione. 
Per il Comitato europeo per il rischio sistemico, a questa voce sono stati esaminati i 
punti seguenti: 
• per quanto riguarda il seguito dato a segnalazioni e raccomandazioni , è 
impossibile imporne il rispetto, poiché un organismo senza personalità giuridica 
non può emanare atti vincolanti, ma la man canza di un seguito pregiudicherebbe 
l'efficacia; pertanto l'obbligo "comply or explain"  (conformati o spiega) è stato 
ritenuto l'opzione migliore. 
• In materia di accesso alle informazioni , il Comitato europeo per il rischio 
sistemico non potrebbe emanare segnalazi oni e raccomandazioni credibili senza 
avere accesso ai dati aggregati, a liv ello dell'UE o nazionale. Ciò potrebbe 
avvenire tramite le autorità europee di vi gilanza. Inoltre, consentire al Comitato 
europeo per il rischio sistemico di acced ere ai dati sui singoli istituti dietro 
richiesta motivata ne migliore rebbe altresì l'efficacia. 
• Per quanto riguarda il carattere pubblico delle segnalazioni e delle 
raccomandazioni, si è considerato che la pubblicità  sistematica potrebbe essere 
controproducente in quanto potrebbe innescare crisi, mentre occasionalmente la pubblicità potrebbe essere u tile in caso di mancato ri spetto. Essendo difficile 
fissare dei criteri per la pubblicazione o la non pubblicazione, si è ritenuto più 
opportuno lasciare alla disc rezionalità del Comitato  europeo per il rischio 
sistemico la decisione di procedere alla pubblicazione in singoli casi. 
b. Organizzazione e struttura 
Per il Sistema europeo delle autorità di vi gilanza finanziaria, a questa voce sono stati 
esaminati i seguenti punti: 
• Comitato direttivo congiunto.  Un comitato congiunto dotato di personalità 
giuridica potrebbe adottare  atti giuridici che impongano in terventi coeren ti alle tre 
autorità europee di vigilanza e sui conglom erati. Un comitato congiunto dotato di 
personalità giuridica potrebbe tuttavia determinare costi supplementari, ad 
esempio per un segretariato. Nel complesso viene considerata più prudente la creazione di un comitato congiunto flessibi le privo di personalità giuridica, in 
attesa della prima revisione  del funzionamento del Sistema europeo delle autorità 
di vigilanza finanziaria. Vi sarà  un sottocomitato per i conglomerati.  
• Procedura di voto.  Si è considerato che la maggio ranza semplice dei membri con 
diritto di voto del comitato sia l'opzione più efficace per gli atti delle autorità 
europee di vigilanza nei si ngoli casi, con ricorso al vot o a maggioranza qualificata 
IT 8   IT per questioni orizzontali come la proposta  di standard tecnici vincolanti, le 
raccomandazioni e gli orientamenti, e le decisioni finanziarie e di bilancio. 
• Coinvolgimento e ruolo delle parti interessate.  La mancanza di consultazione 
delle parti interessate, ad eccezione de lle consultazioni pubbliche ad hoc, 
porterebbe ad interventi di scarsa quali tà. Tuttavia, anche tenere consultazioni 
pubbliche aperte su ogni a tto delle autorità europee di vigilanza non sarebbe 
efficiente. Avere un unico gruppo consulti vo delle parti intere ssate non sarebbe 
coerente data la natura diversa dei lavori delle tre autorità europee di vigilanza. È pertanto considerato ottimale avere un gruppo consultivo separato per ciascuna 
autorità europea di vigilanza. 
Per il Comitato europeo per il rischio sistemico, a questa voce sono stati esaminati i 
punti seguenti: 
• Dimensione del comitato e competenze rappresentate.  Per poter essere efficace il 
comitato deve garantire un'adeguata rappr esentanza delle competenze e dei pareri. 
La proposta della Commissione avallata  dal Consiglio europeo prevede che il 
comitato sia composto dai seguenti membri: 
* il presidente e il vicepresident e della Banca centrale europea; 
* i governatori di ciascuna delle ba nche centrali nazionali dell'UE; 
* un rappresentante della Commissione europea; 
* i rappresentanti di ciascuna dell e autorità europee di vigilanza; 
* un rappresentante della vigilanza sen za diritto di voto per ciascuno Stato 
membro; 
* un rappresentante senza diritto di  voto del comitato economico e 
finanziario. 
• Destinatari delle segnalazioni.  Sembra che l'opzione più efficace per raggiungere 
gli obiettivi del Comitato europeo per il rischio sistemico sarebbe avere una 
gamma di destinatari (gli Stati membri, le  autorità nazionali di vigilanza, le 
autorità europee di vigilanza e la Commissione). Non sarebbe efficace ed 
efficiente limitare l'ambito  dei potenziali de stinatari. Trattandos i di un organismo 
macroprudenziale, non pare necessario include re tra i possibili destinatari i singoli 
istituti finanziari. 
• Partecipazione e consultazion e delle parti interessate.  Un gruppo tecnico 
consultivo, che riunisca gli esperti delle di verse istituzioni pa rtecipanti all'ESRB, 
è stato considerato utile in quanto può ev entualmente perfezionare l'analisi del 
segretariato. Non dovrebbero essere inol tre escluse consultazioni più ampie ad 
hoc. 
IT 9   IT c. Finanziamento  
Per il Sistema europeo delle autorità di vi gilanza finanziaria le opzioni considerate 
variavano dal finanziamento del 100% a carico degli Stati membri al finanziamento 
del 100% tramite il bilancio comunitario. L' opzione scelta è quella del finanziamento 
del 60% a carico degli Stati membri ed un contributo comunitari o del 40%. Questa 
proporzione garantirà l'indipende nza delle autorità europee di  vigilanza sia dagli Stati 
membri che dalla Comunità, darà stabilità ai finanziamenti e rifletterà l'importante 
dimensione comunitaria degli obiettivi de lle autorità europe e di vigilanza.  
Quanto al Comitato europeo per il rischio sistemico, le opzioni valutate riguardavano 
la messa a disposizione del segretariato e la sua ubicazione, più precisamente se 
dovesse far capo alla Commissione, ad una re te virtuale di banche centrali o alla 
Banca centrale europea. L'opzione consid erata più adeguata è che sia la Banca 
centrale europea a fornire il segretariato del Comitato europeo per il rischio sistemico. 
6. I
MPATTO DELLE OPZIONI SCELTE  
Gli effetti specifici sui vari soggetti in teressati direttamente dall'istituzione del 
Comitato europeo per il rischio sistemico e del Sistema europeo delle autorità di 
vigilanza finanziaria sono analizzati come segue: 
• Autorità nazionali di vigilanza. Le autorità europee di vigilanza contribuiranno 
ad armonizzare la vigilanza finanziaria nell'UE proponendo norme tecniche vincolanti e monitorando l'applicazione della normativa dell'UE da parte delle autorità nazionali di vigilanza. Esse f aciliteranno inoltre il funzionamento dei 
collegi di autorità di vigila nza e gestiranno le basi di da ti a beneficio delle autorità 
di vigilanza che partecipano ai collegi. Le autorità nazionali di vigilanza potranno 
opporre ricorso contro le deci sioni adottate dalle autorità  europee di vigilanza. Il 
Comitato europeo per il rischi o sistemico dovrebbe aiutare le autorità nazionali di 
vigilanza a comprendere meglio l'impatto delle loro azioni sul sistema economico 
e finanziario nel suo insieme. Le autor ità nazionali di vigilanza avranno però 
probabilmente maggiori oneri sul piano della presentazione di informazioni e 
saranno tenute a conformarsi o in caso c ontrario giustificarsi  dopo aver ricevuto 
una raccomandazione del Comitato eu ropeo per il rischio sistemico. 
• Ministeri nazionali delle finanze. Beneficeranno della maggiore stabilità 
finanziaria di tutta l'UE e del minore risc hio di dover effettuar e costosi salvataggi 
di istituti finanziari. I ministeri avranno acc esso alle analisi di rischi sistemici 
svolte dal Comitato europeo per il risc hio sistemico e rice veranno se necessario 
segnalazioni e raccomandazioni. La responsab ilità di bilancio degli Stati membri 
sarà protetta dalla clausola di salv aguardia contenuta nei regolamenti che 
istituiscono le autorità europee di vi gilanza. D'altro canto gli Stati membri 
potrebbero dover contribuire a finanziare le autorità europee di vigilanza in base 
ad uno schema di finanziamento da determinare. 
• Comitati di livello 2 e 3. Con l'istituzione del Sistema europeo delle autorità di 
vigilanza finanziaria, i comitati di live llo 3 cesseranno di esistere e le loro 
IT 10   IT funzioni saranno completamente riprese da lle autorità europee di vigilanza. 
Tuttavia le nuove autorità garantiranno pe r quanto possibile una continuità con i 
comitati di livello 3. È previsto che il personale attuale venga mantenuto e 
incrementato. I comitati di livello 2 c ontinueranno nella loro forma attuale. 
• Banca centrale europea. La Banca centrale europea sa rà coinvolta sia in quanto 
parteciperà al Comitato europeo per il ri schio sistemico, sia in quanto metterà a 
disposizione il segretaria to di tale comitato.  
• Banche centrali nazionali. La partecipazione al Comita to europeo per il rischio 
sistemico e il contributo ai lavori del segretariato non dovrebbero comportare costi 
aggiuntivi significativi per le banche centrali nazionali.  
• Istituti finanziari. Per i grandi gruppi finanziari, il miglioramento della vigilanza 
transfrontaliera e transsettoriale ridurrà i costi della messa in conformità grazie all'armonizzazione degli standard e delle pratiche di vigilanza. Il Comitato 
europeo per il rischio sistemico contribuir à a migliorare le condizioni operative 
tramite un'effettiva prevenzione delle crisi nell'UE. Le agenzie di rating del credito registrate nell'UE potranno essere vigilate direttamente dall'Autorità degli 
strumenti finanziari e dei mercati, il che garantirà una maggiore coerenza e la riduzione dei costi. L'istituzione del comita to direttivo congiunto per le tre autorità 
europee di vigilanza sarà una base per ra fforzare ulteriormente la sorveglianza dei 
conglomerati finanziari.  
• Altre parti interessate . Per assicurare che le parti interessate diano un contributo 
appropriato al processo decisionale dell e autorità europee di  vigilanza, verrà 
costituito un gruppo dedicato di parti inte ressate per ciascuna autorità, composto 
da trenta membri che garantiscano un'ad eguata rappresentanza di consumatori, 
imprese e dipendenti. Il Comitato europeo per il rischio sistemico avrà la possibilità di procedere se necessario ad ampie consultazioni e avrà accesso ad un 
gruppo tecnico consultivo. 
I costi del Sistema europeo delle autorità di  vigilanza finanziaria sono stati stimati in 
base a tre categorie di costi: i costi del personale, i costi de lle infrastrutture ed i costi 
operativi. I costi totali della costituzione delle autorità eu ropee di vigilanza sono stati 
stimati a circa 36 milioni di euro ne l primo anno di funzionamento (2010) e 
dovrebbero superare i 67 milioni di euro dopo tre anni (2013). Le stime dei costi del 
personale sono basate sull'ipotesi che ciasc una autorità europea di vigilanza punterà a 
raddoppiare il proprio personale ri spetto agli attuali organici  dei comitati di livello 3 
nel primo anno di funzionamento, il che significa un incremento medio da 20 a 40 in ciascuna delle tre autorità.  
Per quanto riguarda il Comitato europeo per il rischio sistemico, dato che il 
segretariato sarà assicurato  dalla Banca centrale europea e dal Sistema europeo delle 
banche centrali, non vi saranno costi diretti a carico del bilancio comunitario né dei 
bilanci degli Stati membri, eccetto per quanto concerne il personale distaccato. 
IT 11   IT 7. CONTROLLO E VALUTAZIONE  
I regolamenti che istituiscono il Sistema europeo delle autorità di vigilanza 
finanziaria e il Comitato europeo per il rischio sistemico prevedono la valutazione 
del nuovo sistema di vigilanza finanziaria europea tre anni dopo l'avvio effettivo delle sue attività. La Commissione preparerà du e relazioni sull'esperienza fatta con il 
funzionamento rispettivamente del Sistem a europeo di autorità di vigilanza 
finanziaria e del Comitato europeo per il rischio sistemico. La gamma definitiva degli indicatori sarà decisa dalla Commissi one al momento della realizzazione delle 
valutazioni richieste.