Testo proposto dalla Commissione Modifiche proposte dalla BCE (9)

Modifica n. 1

Preambolo della proposta di regolamento (nuovo visto)

«visto il Trattato sul funzionamento dell’Unione europea, in particolare l’articolo 114, vista la proposta della Commissione europea, previa trasmissione del progetto di atto legislativo ai parlamenti nazionali, visto il parere del Comitato economico e sociale europeo, deliberando secondo la procedura legislativa ordinaria,» «visto il Trattato sul funzionamento dell’Unione europea, in particolare l’articolo 114, vista la proposta della Commissione europea, previa trasmissione del progetto di atto legislativo ai parlamenti nazionali, visto il parere della Banca centrale europea, visto il parere del Comitato economico e sociale europeo, deliberando secondo la procedura legislativa ordinaria,»

Nota esplicativa In conformità all’articolo 296 del trattato, che dispone che gli atti giuridici facciano riferimento ai pareri previsti dai trattati, la modifica proposta è necessaria a riflettere il fatto che l'atto dell'Unione è adottato in conformità agli articoli 127, paragrafo 4, e 282, paragrafo 5, del trattato, i quali prevedono l'obbligo di consultare la BCE su ogni progetto di atto dell'Unione che rientri nelle sue competenze.

Modifica n. 2

Considerando 16 bis della proposta di regolamento (nuovo)

Nessun testo. «(16 bis) La relazione del gruppo ad alto livello sulla vigilanza finanziaria nell’Unione europea, presieduto da Jacques de Larosière, ha affermato che la vigilanza microprudenziale non può salvaguardare efficacemente la stabilità finanziaria se non tiene in debito conto gli sviluppi a livello macro, mentre la vigilanza macroprudenziale non è significativa se non riesce a incidere in qualche modo sulla vigilanza a livello micro. È essenziale una stretta cooperazione tra l’ABE e il CERS al fine di attribuire piena efficacia al funzionamento del CERS e al seguito alle sue segnalazioni e raccomandazioni. In particolare, l’ABE dovrebbe essere in grado di trasmettere al CERS tutte le informazioni pertinenti raccolte dalle autorità competenti in conformità agli obblighi di segnalazione stabiliti nel presente regolamento.»

Nota esplicativa Il considerando proposto riguarda l’importanza della vigilanza macroprudenziale nell’Unione e chiarisce che le informazioni oggetto di obblighi di segnalazione ha sia fini micro che macro-prudenziali. Un considerando identico potrebbe essere introdotto anche nella proposta di direttiva.

Modifica n. 3

Considerando 56 bis della proposta di regolamento (nuovo)

Nessun testo. «(56 bis) Una lezione importante tratta dalla crisi è la necessità rafforzare in modo significativo la capacità di assorbimento delle perdite del patrimonio di vigilanza. A tale proposito, l’accordo Basilea III stabilisce che, in merito alle società per azioni (joint stock companies), “per poter essere computato nel capitale di base di classe 1, uno strumento deve soddisfare tutti i criteri definiti nell’accordo e che i criteri devono essere soddisfatti esclusivamente con azioni ordinarie”. Il regolamento attua tali criteri rigorosi perché “le banche attive a livello internazionale costituite come società per azioni possano comprendere tra i fondi propri di qualità elevatissima soltanto le azioni ordinarie”.»

Nota esplicativa La proposta è volta a sottolineare le disposizioni in questione dell’accordo Basilea III in merito ai criteri d’idoneità delle azioni come strumenti del capitale di base di classe 1 (cfr. anche le modifiche nn. 6, 7,8 e 9).

Modifica n. 4

Considerando 68 del regolamento proposto

«(68) Il coefficiente di leva finanziaria costituisce un nuovo strumento di regolamentazione e vigilanza per l'Unione. Conformemente agli accordi internazionali, è opportuno che sia introdotto dapprima come elemento aggiuntivo che possa essere applicato a singoli enti a discrezione delle autorità di vigilanza. Gli obblighi di segnalazione degli enti consentirebbero un riesame e una calibrazione appropriati in vista dell'introduzione di una misura vincolante nel 2018» «(68) Il coefficiente di leva finanziaria costituisce un nuovo strumento di regolamentazione e vigilanza per l'Unione,all’accordo Basilea III. È opportuno che sia introdotto dapprima come elemento aggiuntivo che possa essere applicato a singoli enti a discrezione delle autorità di vigilanza. Gli obblighi di segnalazione degli enti consentirebbero un riesame e una calibrazione appropriati al fine di garantire l’applicazione obbligatoria del coefficiente di leva a partire dal 2018»

Nota esplicativa Tale modifica chiarisce che il coefficiente di leva si applicherà a partire dal 2018.

Modifica n. 5

Articolo 4 della proposta di regolamento (nuova definizione)

Nessun testo. «Per “Agenzia esterna di valutazione del credito” (ECAI) si intende un’agenzia di rating del credito registrata o certificata in conformità del regolamento (CE) n. 1060/2009 o una banca centrale che emette rating del credito che sia esente dall’applicazione del regolamento (CE) n. 1060/2009.» «Per “ ECAI nominata”si intende un’ECAI nominata da un ente.»

Nota esplicativa A fini di chiarezza, la modifica proposta definisce «ECAI» e «ECAI nominata» e le aggiunge all’elenco di definizioni delle proposte di regolamento e di direttiva. Poiché il Regolamento (CE) n. 1060/2009 (10) definisce come ECAI tutte le agenzie di rating del credito che siano state registrate o certificate in conformità del regolamento (CE) n. 1060/2009 o le banche centrali che emettono rating del credito che sono esenti dal regolamento (CE) n. 1060/2009, non è necessario definire le ECAI «idonee» e/o «riconosciute» nelle proposte di regolamento e di direttiva. Per la stessa ragione, le altre disposizioni che facciano riferimento a tali termini dovrebbero essere modificate conseguentemente. Al fine di garantire la coerenza intersettoriale, la BCE raccomanda inoltre di garantire che le disposizioni corrispondano a quelle di cui alla proposta di direttiva del Parlamento europeo e del Consiglio che modifica le direttive 2003/71/CE e 2009/138/CE per quanto riguarda i poteri dell'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) e dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) (11) , in fase di discussione, che fa riferimento alle ECAI. Ciò si applica anche alle norme relative al rilevamento della valutazione del credito della ECAI e alla possibilità di coinvolgere il comitato congiunto delle AEV (12).

Modifica n. 6

Articolo 24, paragrafo 4, della proposta di regolamento

«4. L'ABE elabora, aggiorna e pubblica un elenco delle forme di strumenti di capitale in ciascuno Stato membro che sono considerati come strumenti del capitale di base di classe 1. L'ABE elabora e pubblica tale elenco entro il 1o gennaio 2013.» «4. Le autorità competenti indicano le forme di azioni che ritengono idonee come strumenti del capitale di base di classe 1 ai sensi della loro legislazione nazionale. L'ABE valuta tali forme di azioni su base continuativa ed elabora un progetto di elenco delle forme di azioni in ciascuno Stato membro che sono considerate come strumenti del capitale di base di classe 1 ai sensi del paragrafo 5. Su richiesta di uno Stato membro o di sua iniziativa, l’ABE può decidere di richiedere pareri legali al fine di accertare l’idoneità delle forme di azioni indicate dagli Stati membri sulla base delle condizioni stabilite all’articolo 26.»

Nota esplicativa L’ABE dovrebbe essere competente a valutare le forme di azioni ritenute idonee come strumenti del capitale di base di classe 1 sulla base delle informazioni ricevute dalle autorità competenti e ai sensi delle regole di cui alla proposta di regolamento, in particolare l’articolo 26, paragrafo 1, della proposta di regolamento. A tal fine, l’ABE può anche richiedere pareri legali esterni per valutare l’idoneità di determinate forme di azioni indicate dagli Stati membri.

Modifica n. 7

Articolo 24, paragrafi 5 e 6, della proposta di regolamento (nuovo)

Nessun testo. «5. L’ABE elabora progetti di norme tecniche di attuazione elencando le forme di azioni che soddisfano le condizioni di cui all’articolo 26. L’ABE presenta i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il1o gennaio 2013 vor. Il potere di adottare le norme tecniche di attuazione di cui al primo comma è affidato alla Commissione, in conformità all’articolo 15 del Regolamento (UE) n. 1093/2010. 6. Solo le forme di azioni comprese nell’atto di attuazione adottato dalla Commissione in conformità al paragrafo 5 sono considerate idonee come strumenti del capitale di base di classe 1. Le autorità competenti vigilano sul rispetto delle condizioni per il capitale di base di classe 1 definite nel capitolo 2 su base continuativa.»

Nota esplicativa L’ABE dovrebbe essere competente a valutare le forme di azioni ritenute idonee come strumenti del capitale di base di classe 1 sulla base delle informazioni ricevute dalle autorità competenti e ai sensi delle regole di cui alla proposta di regolamento, in particolare l’articolo 26, paragrafo 1. La BCE propone che il progetto di elenco elaborato dall’ABE sia convertito in un atto di attuazione della Commissione.

Modifica n. 8

Articolo 26, paragrafo 1, della proposta di regolamento

«1. Gli strumenti di capitale vengono considerati come strumenti del capitale di base di classe 1 solo se sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: […].» «1. Gli strumenti di capitale emessi da enti diversi da quelli di cui all’articolo 27 consistono in azioni di imprese di cui all’elenco dell’articolo 24, paragrafo 4, e vengono considerati come strumenti del capitale di base di classe 1 solo se sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: […].»

Nota esplicativa La proposta di regolamento fa riferimento agli «strumenti di capitale» come componenti del capitale di base di classe 1. L’accordo Basilea III fa riferimento alle «azioni ordinarie» come a una forma predominante di capitale di base di classe 1. La BCE raccomanda di chiarire che gli strumenti del capitale di base di classe 1 consisteranno solamente in azioni che soddisfano i criteri di cui all’articolo 26, paragrafo 1, della proposta di regolamento.

Modifica n. 9

Articolo 26, paragrafo 3, della proposta di regolamento

«3. L'ABE elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare quanto segue: (a) le forme e la natura del finanziamento indiretto degli strumenti di capitale; (b) il significato di “elementi distribuibili” ai fini della determinazione dell'importo disponibile da distribuire ai possessori degli strumenti di fondi propri di un ente.» «3. L'ABE elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare quanto segue: (a) le forme e la natura del finanziamento indiretto degli strumenti di capitale; (b) il significato di “elementi distribuibili” ai fini della determinazione dell'importo disponibile da distribuire ai possessori degli strumenti di fondi propri di un ente; (c) il significato di distribuzioni preferenziali; (d) la definizione e le implicazioni in merito all’assorbimento della“prima parte delle perdite, proporzionalmente la più cospicua, man mano che esse si verificano”; (e) la natura di un massimale o altre restrizioni sul livello massimo delle distribuzioni.»

Nota esplicativa La BCE ritiene che l’ABE dovrebbe elaborare progetti di norme tecniche di regolamentazione nelle aree menzionate al fine di migliorare l’applicazione armonizzata dei criteri di idoneità delle azioni quali elementi del capitale di base di classe 1 tra gli Stati membri.

Modifica n. 10

Articolo 46 della proposta di regolamento

«Articolo 46 Altre esenzioni e alternative alla detrazione in caso di consolidamento 1. In alternativa alle detrazioni delle posizioni di un ente in strumenti del capitale di base di classe 1 di imprese di assicurazione, imprese di riassicurazione e società di partecipazione assicurativa nelle quali l'ente ha un investimento significativo, le autorità competenti possono consentire agli enti di applicare i metodi 1, 2 o 3 di cui all'allegato I della direttiva 2002/87/CE. L'ente applica il metodo scelto in maniera coerente nel tempo. Un ente può applicare il metodo 1 (consolidamento contabile) solo se ha ricevuto il previo accordo dell'autorità competente. L'autorità competente può concedere tale accordo solo se si è accertata che vi sia un livello soddisfacente di gestione integrata e di controllo interno delle entità che sarebbero incluse nel consolidamento ai sensi del metodo 1. […] 3. Le autorità competenti possono consentire agli enti di non detrarre un elemento detenuto di cui all'articolo 33, paragrafo 1, lettere h) e i), nei seguenti casi: (a) si tratta di una posizione detenuta in un'entità pertinente inclusa nella stessa vigilanza supplementare dell'ente in conformità con la direttiva 2002/87/CE; (b) un ente di cui all'articolo 25 detiene una posizione in un altro ente dello stesso tipo o nel proprio ente creditizio centrale o regionale, e sono soddisfatte le seguenti condizioni: […].» «Articolo 46 Altre esenzioni e alternative alla detrazione in caso di consolidamento 1. In alternativa alle detrazioni delle posizioni di un ente in strumenti del capitale di base di classe 1 di imprese di assicurazione, imprese di riassicurazione e società di partecipazione assicurativa nelle quali l'ente ha un investimento significativo, le autorità competenti possono consentire agli enti di applicare i metodi 1, 2 o 3 di cui all'allegato I della direttiva 2002/87/CE, a condizione che l’applicazione di tali metodi non dia luogo a fondi propri più elevati rispetto all’approccio detrattivo a al livello degli enti e degli enti finanziari di cui all’articolo 16. L'ente applica il metodo scelto in maniera coerente nel tempo. Un ente può applicare il metodo 1 (consolidamento contabile) solo se ha ricevuto il previo accordo dell'autorità competente. L'autorità competente può concedere tale accordo solo se si è accertata che vi sia un livello soddisfacente di gestione integrata e di controllo interno delle entità che sarebbero incluse nel consolidamento ai sensi del metodo 1. […] 3. Le autorità competenti possono consentire agli enti di non detrarre un elemento detenuto di cui all'articolo 33, paragrafo 1, lettere h) e i), nei seguenti casi: (a) si tratta di una posizione detenuta in un'entità pertinente inclusa nella stessa vigilanza supplementare dell'ente in conformità con la direttiva 2002/87/CE; (b) l’alternativa alla detrazione non dia luogo a fondi propri più elevati rispetto all’approccio detrattivo al livello degli enti e degli enti finanziari di cui all’articolo 16; (c) un ente di cui all'articolo 25 detiene una posizione in un altro ente dello stesso tipo o nel proprio ente creditizio centrale o regionale, e sono soddisfatte le seguenti condizioni: […].»

Nota esplicativa La BCE prende atto del fatto che eliminare il doppio uso dei fondi propri di vigilanza a livello di settore (deducendo partecipazioni significative nelle imprese assicurative) e individuare requisiti aggiuntivi in materia di fondi propri a livello di conglomerato finanziario (utilizzando uno dei tre metodi di cui all’allegato I della direttiva 2002/87/CE) non si escludono a vicenda. Di conseguenza, qualsiasi alternativa all’approccio detrattivo concordato dal GHOS non dovrebbe dare luogo a fondi propri di vigilanza più elevati a livello del gruppo di enti e di enti finanziari di cui all’articolo 16 della proposta di regolamento..

Modifica n. 11

Articolo 95 della proposta di regolamento

«Articolo 95 Segnalazione sui requisiti in materia di fondi propri 1. Gli enti che calcolano i requisiti in materia di fondi propri in relazione al rischio di posizione notificano tali requisiti almeno ogni 3 mesi. La segnalazione comprende informazioni finanziarie redatte conformemente al quadro di regolamentazione contabile a cui l'ente è soggetto ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 e della direttiva 86/635/CEE nella misura in cui ciò è necessario per ottenere un quadro completo del profilo di rischio delle attività dell'ente. Gli enti effettuano la segnalazione sugli obblighi di cui all'articolo 87 almeno due volte l'anno. Gli enti notificano alle autorità competenti i risultati ottenuti e gli elementi di calcolo richiesti. 2. L'ABE elabora progetti di norme tecniche di attuazione per specificare modelli, frequenze e date di segnalazione uniformi, nonché le soluzioni IT da applicare nell'Unione per tali segnalazioni. I formati per la segnalazione sono proporzionati alla natura, all'ampiezza e alla complessità delle attività degli enti. L’ABE presenta i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 1o gennaio 2013 vor. Il potere di adottare le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo sottoparagrafo è delegato alla Commissione, in conformità all’articolo 15 del regolamento (UE) n. 1093/2010.» «Articolo 95 Segnalazione sui requisiti in materia di fondi propri e sulle informazioni finanziarie 1. Gli enti effettuano la segnalazione sugli obblighi di cui all'articolo 87 almeno trimestralmente 1 bis. La segnalazione comprende anche informazioni finanziarie redatte conformemente al quadro di regolamentazione contabile a cui l'ente è soggetto ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 e della direttiva 86/635/CEE nella misura in cui : (a) l’ABE consideri tale informazione necessarioa per ottenere un quadro completo del profilo di rischio delle attività dell'ente; (b) L’ABE, in cooperazione con il CERS, consideri tale informazione necessaria per lo svolgimento delle funzioni di vigilanza macroprudenziale, ai sensi dei regolamenti (UE) n. 1092/2010 e (UE) n. 1093/2010. Gli enti notificano alle autorità competenti i risultati ottenuti e gli elementi di calcolo richiesti in maniera tempestiva. 2. L'ABE elabora progetti di norme tecniche di attuazione per specificare definizioni, criteri di classificazione, modelli, frequenze e date di segnalazione uniformi, nonché le soluzioni IT da applicare nell'Unione per tali segnalazioni. I formati e la frequenza per la segnalazione sono proporzionati alla natura, all'ampiezza e alla complessità delle attività degli enti L’ABE consulta il CERS in merito all'elaborazione dei progetti di norme tecniche d'attuazione relativi alle informazioni di cui al paragrafo 1 bis, lettera b. L’ABE presenta i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 1o gennaio 2013 Il potere di adottare le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma è delegato alla Commissione, in conformità all’articolo 15 del Regolamento (UE) n. 1093/2010.»

Nota esplicativa Tale modifica chiarisce la base giuridica attuale per l’adozione dei modelli di segnalazione COREP e introduce una base giuridica per i modelli di segnalazione FINREP (13) . Inoltre, la BCE raccomanda che la segnalazione con cadenza trimestrale, entro i due mesi dopo il trimestre di riferimento per garantire un migliore flusso delle informazioni. Dovrebbe chiarirsi anche che le informazioni fornite a fini di supervisione macroprudenziale dovrebbero seguire definizioni e criteri di classificazione comuni. L’ABE e il CERS dovrebbero cooperare al fine di definire la portata delle informazioni finanziarie necessarie a fini di supervisione macroprudenziale. Sarà importante garantire che i modelli di segnalazione e la frequenza siano adattatati in base alla dimensione degli enti. Al fine di raccogliere le informazioni necessarie allo svolgimento delle funzioni di supervisione macroprudenziale con riferimento agli obblighi di segnalazione per le grandi esposizioni, per le segnalazioni sulla liquidità e per il coefficiente di leva finanziaria (14) , la BCE suggerisce di introdurre segnalazioni almeno trimestrali e di coinvolgere il CERS nell’elaborazione dei progetti di norme tecniche di attuazione. Infine, in linea con il principio di proporzionalità, i progetti di norme tecniche di attuazione potrebbero comprendere requisiti specifici in termini di frequenza delle segnalazioni, a seconda della natura, scala e complessità delle attività degli enti.

Modifica n. 12

Articolo 130 della proposta di regolamento

«Sezione 3 Riconoscimento e attribuzione delle valutazioni del rischio di credito alle classi di merito del credito Sottosezione 1 Riconoscimento delle ECAI Articolo 130 ECAI 1. Per determinare il fattore di ponderazione del rischio di un'esposizione ai sensi del presente capo, una valutazione esterna del merito di credito può essere utilizzata solo se è stata emessa da un'ECAI idonea o se è stata avallata da un'ICAI idonea a norma del regolamento (CE) n. 1060/2009. 2. Sono ECAI idonee tutte le agenzie di rating del credito registrate o certificate in conformità del regolamento (CE) n. 1060/2009 e le banche centrali che emettono rating del credito che sono esenti dal regolamento (CE) n. 1060/2009. 3. L'ABE pubblica un elenco delle ECAI idonee.» «Sezione 3 Utilizzo delle valutazioni del credito e attribuzione delle valutazioni del rischio di credito alle classi di merito del credito Sottosezione 1 ECAI Articolo 130 Utilizzo delle valutazioni del credito da parte delle ECAI 1. Per determinare il fattore di ponderazione del rischio di un'esposizione ai sensi del presente capo, una valutazione esterna del merito di credito può essere utilizzata solo se è stata emessa o avallata da un'ECAI a norma del regolamento (CE) n. 1060/2009. L'ABE pubblica l’elenco delle ECAI in conformità all’articolo 2, paragrafo 4, e all’articolo 18, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1060/2009, sul proprio sito Internet.»

Nota esplicativa La modifica proposta mira ad allineare la proposta di regolamento con la procedura prevista dal testo attuale del regolamento (CE) n. 1060/2009, ai sensi del quale l’ESMA e la Commissione determinano rispettivamente gli elenchi di agenzie di rating del credito e le banche centrali che sono esentate dall’applicazione del regolamento (CE) n. 1060/2009 (cfr. anche le modifiche nn. 5, 14 e 15).

Modifica n. 13

Articolo 238, paragrafo 6, della proposta di regolamento

«6. Le autorità competenti tengono l'ABE informata in merito ai casi specifici di cui al paragrafo 2, in cui la possibile riduzione degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio non è giustificata da un trasferimento equivalente del rischio di credito a terzi, e in merito all'uso che gli enti fanno del paragrafo 4. L'ABE sorveglia la gamma di pratiche in questo settore e emana orientamenti conformemente all'articolo 16 del regolamento (UE) n. 1093/2010.» «6. Le autorità competenti tengono l'ABE informata in merito ai casi specifici di cui al paragrafo 2, in cui la possibile riduzione degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio non è giustificata da un trasferimento equivalente del rischio di credito a terzi, e in merito all'uso che gli enti fanno del paragrafo 4. L'ABE sorveglia la gamma di pratiche in questo settore e, alla luce delle migliori pratiche osservate, elabora progetti di norme tecniche d’attuazione conformemente all'articolo 15 del regolamento (UE) n. 1093/2010.»

Nota esplicativa La BCE ritiene che, per garantire condizioni di parità di trattamento in materia di cartolarizzazione e per accrescere la trasparenza e la chiarezza delle regole applicabili, l’ABE dovrebbe elaborare progetti di norme tecniche d’attuazione, piuttosto che indirizzi, in relazione al riconoscimento del trasferimento di rischio di credito significativo, permettendo una riduzione degli importi di esposizione ponderati per il rischio. Rendere le regole che governano tale materia più trasparenti e più chiare contribuirebbe non solo a garantire condizioni di parità di trattamento a livello transfrontaliero e tra gli operatori di mercato, ma anche a porre le condizioni per rivitalizzare i mercati della cartolarizzazione. Una modifica simile è proposta per l’articolo 239, paragrafo 6, della proposta di regolamento.

Modifica n. 14

Articolo 262 della proposta di regolamento

«Articolo 262 Riconoscimento delle ECAI 1. Gli enti possono utilizzare le valutazioni del merito di credito delle ECAI per determinare il fattore di ponderazione del rischio di una posizione inerente a cartolarizzazione solo nei casi in cui la valutazione del merito di credito è stata emessa da un'ECAI o è stata avallata da un'ECAI idonea a norma del regolamento (CE) n. 1060/2009. 2. Sono ECAI idonee tutte le agenzie di rating del credito registrate o certificate in conformità del regolamento (CE) n. 1060/2009 e le banche centrali che emettono rating del credito che sono esenti dal regolamento (CE) n. 1060/2009. 3. L'ABE pubblica un elenco delle ECAI idonee.» «Articolo 262 RiconoscimentoUtilizzo delle valutazioni del credito da parte delle ECAI Gli enti possono utilizzare le valutazioni del merito di credito per determinare il fattore di ponderazione del rischio di una posizione inerente a cartolarizzazione solo nei casi in cui la valutazione del merito di credito è stata emessa o avallata da un'ECAI a norma del regolamento (CE) n. 1060/2009. »

Nota esplicativa Cfr. le modifiche nn. 5, 12 e 15.

Modifica n. 15

Articolo 263 della proposta di regolamento

«Articolo 263 Requisiti per l'utilizzo delle valutazioni del merito di credito delle ECAI Per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio conformemente alla sezione 3, gli enti si avvalgono di una valutazione del merito di credito di un'ECAI idonea solo se sono soddisfatte le seguenti condizioni: […] (b) le valutazioni del merito di credito, le procedure, le ipotesi metodologiche e gli elementi fondamentali su cui si basano le valutazioni sono stati pubblicati dall'ECAI. Sono pubblicate dall'ECAI anche l'analisi in materia di perdite e flussi di cassa nonché la sensibilità dei rating alle modifiche delle ipotesi ad essi sottese, compresa la performance delle attività aggregate. Le informazioni che sono messe a disposizione esclusivamentedi un numero limitato di entità non sono considerate pubblicate. Le valutazioni del merito di credito sono incluse nella matrice di migrazione dell'ECAI; […].» «Articolo 263 Requisiti per l'utilizzo delle valutazioni del merito di credito delle ECAI Per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio conformemente alla sezione 3, gli enti si avvalgono di una valutazione del merito di credito di un'ECAI solo se sono soddisfatte le seguenti condizioni: […] (b) Sono pubblicati dall'ECAI l'analisi in materia di perdite e flussi di cassa nonché la sensibilità dei rating alle modifiche delle ipotesi ad essi sottese, compresa la performance delle attività aggregate, nonché le valutazioni del credito, le procedure, lemetodologie, le ipotesi e gli elementi fondamentali su cui si basano le valutazioni ai sensi del regolamento (CE) n. 1060/2009. Le informazioni che sono messe a disposizione esclusivamente di un numero limitato di entità non sono considerate pubblicate. Le valutazioni del merito di credito sono incluse nella matrice di migrazione dell'ECAI; […].»

Nota esplicativa Le modifiche sono volte a chiarire che i requisiti di cui alla proposta di regolamento sono supplementari rispetto a quelli già stabiliti nel regolamento (CE) n. 1060/2009.

Modifica n. 16

Articolo 295, paragrafo 2, lettera b), della proposta di regolamento

«(b) l'autorità competente della CCP di cui alla lettera a) ha pubblicato un documento che conferma che la CCP rispetta tutte le raccomandazioni per le controparti centrali pubblicate dal Committee on Payment and Settlement Systems (comitato sui sistemi di pagamento e di regolamento) e dal Technical Committee (comitato tecnico) dell'International Organization of Securities Commissions (Organizzazione internazionale delle commissioni dei valori mobiliari — IOSCO);» «(b) le autorità competenti di vigilanza e supervisione della CCP di cui alla lettera a) hanno pubblicato un documento che conferma che la CCP rispetta le norme internazionali applicabili per le CCP pubblicate dal Committee on Payment and Settlement Systems (comitato sui sistemi di pagamento e di regolamento) e dal Technical Committee (comitato tecnico) dell'International Organization of Securities Commissions (Organizzazione internazionale delle commissioni dei valori mobiliari — IOSCO);»

Nota esplicativa Il presente articolo stabilisce le condizioni ai sensi delle quali l’«autorità competente» conferma che la controparte centrale (CCP) rispetta tutte le raccomandazioni per le CCP pubblicate dal comitato sui sistemi di pagamento e di regolamento e Organizzazione internazionale delle commissioni dei valori mobiliari (CPSS-IOSCO). L’«autorità competente» potrebbe, di per sé, non possedere tutte le competenze congiunte delle autorità di regolamentazione dei titoli e di supervisione. Pertanto, dovrebbe piuttosto farsi riferimento alle «autorità responsabili della regolamentazione e della vigilanza della CCP», in linea con il parere CON/2011/1 (15) Ciò sarebbe anche in linea con i progetti di principi di CPSS-IOSCO per le infrastrutture del mercato finanziario (IMF) che stabiliscono che «le autorità interessate, coerentemente con le proprie responsabilità in materia di regolamentazione, vigilanza e supervisione di un’IMF, sono tenute a effettuare la propria valutazione dell’IMF» (16). Inoltre, il riferimento alle raccomandazioni di CPSS-IOSCO per le CCP potrebbero essere presto obsoleti, poiché le raccomandazioni saranno sostituite dai principi per le IMF. Pertanto, sarebbe più adeguato l’uso di un termine maggiormente generico al fine di evitare malintesi e di essere pronti in vista degli sviluppi futuri.

Modifica n. 17

Articolo 296, paragrafo 5, lettera b, della proposta di regolamento

«(b) leggi, regolamenti, norme e accordi contrattuali pertinenti applicabili a o vincolanti tale ente o la CCP garantiscono in caso di inadempimento o insolvenza del membro compensatore il trasferimento delle posizioni dell'ente relative a tali contratti e operazioni e delle corrispondenti garanzie reali ad un altro membro compensatore entro il pertinente periodo con rischio di margine.» «(b) leggi, regolamenti, norme e accordi contrattuali pertinenti applicabili a o vincolanti tale ente o la CCP facilitano in caso di inadempimento o insolvenza del membro compensatore il trasferimento delle posizioni dell'ente relative a tali contratti e operazioni e delle corrispondenti garanzie reali ad un altro membro compensatore entro il pertinente periodo con rischio di margine.»

Nota esplicativa La proposta di regolamento stabilisce che i requisiti patrimoniali di minore entità per i partecipanti diretti siano applicati ai portafogli di clienti ove siano entrambi del tutto separati dai portafogli del membro compensatore del cliente e sia garantito che le posizioni possano essere «trasferite» ad un altro membro compensatore, in caso di inadempimento di quello del cliente. In altre circostanze, i clienti si troverebbero ad affrontare requisiti patrimoniali molto più elevati associati a operazioni puramente bilaterali. In pratica, mentre la prima condizione è realizzabile (e sarà incoraggiata dal principio della separazione (17) proposto di CPSS/IOSCO), fornire garanzia legale della portabilità in tutte le circostanze potrebbe rivelarsi difficile, e magari impossibile, da realizzare. Tuttavia, le CCP spesso cercano già di facilitare la portabilità, cosa che saranno tenuti a fare ai sensi dei principi proposti di CPSS/IOSCO. Pertanto, la BCE suggerisce di sostituire il termine «garantire» con «facilitare», il che disporrebbe una riduzione del requisito patrimoniale in presenza di misure adottate dalla CCP a sostegno della portabilità, ma in realtà non lo garantirebbe. In tale contesto, dovrebbe ricordarsi che una separazione solida delle posizioni e della garanzia è già positiva dal punto di vista della stabilità finanziaria poiché protegge il cliente dal rischio di credito in relazione all’inadempimento del relativo membro compensatore. Dato l’impegno assunto in sede di G20 di estendere la compensazione centrale a tutti i prodotti derivati ordinari negoziati fuori borsa (18) , e che in pratica molti partecipanti minori avranno accesso a tale compensazione solo in via indiretta, tale modifica sarebbe positiva per l’attuazione efficace dell’impegno del G20 e per la promozione della stabilità finanziaria.

Modifica n. 18

Articolo 299, paragrafo 7, della proposta di regolamento

«7. L'ABE elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare quanto segue: (a) la frequenza e le date dei calcoli di cui al paragrafo 1; (b) la frequenza, le date e il formato uniforme della notifica di cui al paragrafo 4; (c) le situazioni in cui l'autorità competente di un ente che agisce come membro compensatore può richiedere frequenze più elevate per il calcolo e le segnalazioni rispetto a quelle stabilite alle lettere a) e b). L'ABE presenta i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 1o gennaio 2014.» «7. L'ABE, in stretta cooperazione con le autorità responsabili della regolamentazione e della vigilanza delle CCP, elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare quanto segue: (a) la frequenza e le date dei calcoli di cui al paragrafo 1; (b) la frequenza, le date e il formato uniforme della notifica di cui al paragrafo 4; (c) le situazioni in cui l'autorità competente di un ente che agisce come membro compensatore può richiedere frequenze più elevate per il calcolo e le segnalazioni rispetto a quelle stabilite alle lettere a) e b). L'ABE, in stretta cooperazione con le autorità responsabili della regolamentazione e della vigilanza delle CCP, presenta i progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 1o gennaio 2014 vor.»

Nota esplicativa Requisiti patrimoniali di livello adeguato sono essenziali per la stabilità finanziaria. Una stretta cooperazione tra le autorità di regolamentazione dei titoli, le autorità di vigilanza bancaria e le banche centrali in qualità di autorità di supervisione è necessaria al fine di evitare la sovrapposizione di o la creazione di vuoti nella regolamentazione. Ai sensi delle raccomandazioni di CPSS/IOSCO, le autorità di regolamentazione, quelle di vigilanza e quelle di supervisione sono collocate su un piano di parità. Pertanto, l’elaborazione di progetti di norme tecniche di attuazione e di requisiti per le CCP da parte di un’autorità dell’Unione, dovrebbe essere realizzata in cooperazione con i membri del CERS.

Modifica n. 19

Articolo 402 della proposta di regolamento

«Articolo 402 Conformità ai requisiti in materia di liquidità Se un ente non soddisfa o è previsto che non soddisfi il requisito di cui all'articolo 401, paragrafo 1, lo notifica immediatamente alle autorità competenti e inoltra alle stesse senza indugio un piano per il tempestivo ripristino della conformità all'articolo 401. Fino a quando la conformità non è ripristinata, l'ente notifica gli elementi quotidianamente al termine di ogni giorno lavorativo, a meno che l'autorità competente autorizzi una frequenza inferiore e scadenze più lunghe. Le autorità competenti concedono tale autorizzazione solo in base alla situazione individuale dell'ente. Esse controllano la realizzazione del piano di ripristino e, se del caso, esigono un ripristino più tempestivo.» «Articolo 402 Conformità ai requisiti in materia di liquidità Se un ente non soddisfa o è previsto che non soddisfi il requisito di cui all'articolo 401, paragrafo 1, lo notifica immediatamente alle autorità competenti e inoltra alle stesse senza indugio un piano per il tempestivo ripristino della conformità all'articolo 401. Fino a quando la conformità non è ripristinata, l'ente notifica gli elementi quotidianamente al termine di ogni giorno lavorativo, a meno che l'autorità competente autorizzi una frequenza inferiore e scadenze più lunghe. Le autorità competenti concedono tale autorizzazione solo in base alla situazione individuale dell'ente. Esse controllano la realizzazione del piano di ripristino e, se del caso, esigono un ripristino più tempestivo. L’ABE, in cooperazione con il CERS, emette delle linee guida circa la conformità ai requisiti in materia di liquidità, anche in relazione ai principi per il possibile uso dello stock di attività liquide in una situazione di stress, nonché riguardo al modo di gestire eventuali non-conformità.»

Nota esplicativa L’adeguata conformità alla disciplina relativa al requisito in materia di copertura della liquidità dovrebbe consentire agli enti di impiegare lo stock di attività liquide in una situazione di stress. Tale disciplina è importante non solo per fini micro-prudenziali, ma anche da una prospettiva più vasta, di mercato e di sistema. Se il requisito in materia di copertura della liquidità diviene un limite vincolante permanente, il requisito può aumentare gli effetti pro-ciclici e peggiorare l’impatto degli shock di liquidità, poiché gli enti creditizi non sarebbero in grado di utilizzare le proprie attività liquide per rispondere a uno shock. Ciò potrebbe produrre «svendite», inutilizzo della liquidità e restrizioni al credito. L’articolo 402 della proposta di regolamento introduce una disciplina di base sulla conformità ai requisiti in materia di liquidità, che garantisce alle autorità competenti discrezionalità nell’assicurare l’uso adeguato e il ripristino delle attività liquide. A parere della BCE, l’ABE, in cooperazione con il CERS, dovrebbe essere coinvolta nell’elaborazione di linee guida per il possibile impiego e la ricostituzione del pool di attività liquide in situazioni di stress. In linea con i considerando 74 e 75 della proposta di regolamento, la BCE nota che tali disposizioni si dovrebbero applicare anche alle imprese di investimento e raccomanda di conseguenza di sostituire il riferimento nell’articolo agli «enti creditizi» con quello a «enti».

Modifica n. 20

Articolo 404, paragrafo 1, della proposta di regolamento

«1. Gli enti comunicano i seguenti elementi come attività liquide, a meno che non siano esclusi dal paragrafo 2 e solo se le attività liquide soddisfano le condizioni di cui al paragrafo 3: (a) contanti e depositi detenuti presso le banche centrali nella misura in cui tali depositi possono essere ritirati in periodi di stress; (b) attività trasferibili aventi una liquidità e una qualità creditizia elevatissime; (c) attività trasferibili che rappresentano crediti verso o garantiti dalle amministrazioni centrali di uno Stato membro o di un paese terzo se l'ente è soggetto al rischio di liquidità in tale Stato membro o paese terzo coperto mediante la detenzione di tali attività liquide; (d) attività trasferibili aventi una liquidità e una qualità creditizia elevatissime; […].» «1. Gli enti comunicano i seguenti elementi come attività liquide, a meno che non siano esclusi dal paragrafo 2 e solo se le attività liquide soddisfano le condizioni di cui al paragrafo 3: (a) contanti; (b) contanti e depositi detenuti presso le banche centrali nella misura in cui tali depositi possono essere ritirati in periodi di stress; (c) attività trasferibili aventi una liquidità e una qualità creditizia elevatissime; (c)(d) attività trasferibili che rappresentano crediti verso o garantiti dalle amministrazioni centrali di uno Stato membro o di un paese terzo se l'ente è soggetto al rischio di liquidità in tale Stato membro o paese terzo coperto mediante la detenzione di tali attività liquide; (e) attività trasferibili aventi una liquidità e una qualità creditizia elevatissime; Per quanto riguarda i depositi detenuti presso le banche centrali di cui all’articolo 404, paragrafo 1, lettera b), l’autorità competente e la banca centrale mirano a raggiungere un accordo in merito al limite entro il quale tali depositi possono essere prelevati in tempi di stress. […].»

Nota esplicativa La modifica proposta è volta a chiarire che le banche centrali dovrebbero essere coinvolte nella determinazione delle tipologie di attività, detenute presso di loro, da considerarsi attività liquide. Ciò è in linea con l’accordo Basilea III, che rileva che le autorità di vigilanza competenti dovrebbero discutere e accordarsi con la banca centrale interessata circa il limite entro il quale le riserve della banca centrale possono considerarsi parte dello stock delle attività liquide. In altre parole, dovrebbero stabilire entro che limite le riserve della banca centrale possono essere prelevate in tempi di stress (19). Mentre l’articolo 404 della proposta di regolamento fa riferimento ai «depositi detenuti presso le banche centrali nella misura in cui tali depositi possono essere ritirati in periodi di stress», l’allegato III della proposta di regolamento fa riferimento alle «riserve della banca centrale, nella misura in cui tali riserve possano essere utilizzate nei periodi di stress». Poiché tali concetti si equivalgono, la terminologia potrebbe essere armonizzata (cfr. anche la modifica n. 30). In relazione ai depositi detenuti presso l’Eurosistema, la BCE ritiene che i depositi overnight, quali i fondi depositati nell’ambito delle operazioni di deposito presso la banca centrale e le disponibilità presso il conto corrente degli enti creditizi, detratto l'obbligo di riserva nel periodo di trenta giorni, dovrebbero essere considerati fra le attività liquide.

Modifica n. 21

Articolo 404, paragrafo 5, della proposta di regolamento

«5. Azioni o quote di OIC possono essere trattate come attività liquide fino ad un importo massimo di 250 milioni di EUR, purché siano soddisfatti i requisiti di cui all'articolo 127, paragrafo 3, e l'OIC investa unicamente in attività liquide, fatta eccezione per i derivati per attenuare il rischio di tasso di interesse o di credito.» «5. Azioni o quote di OIC possono essere trattate come attività liquide fino ad un importo massimo di 250 milioni di EUR, purché la loro quota del requisito in materia di copertura della liquidità complessivo non ecceda la soglia stabilita ai sensi del paragrafo 5 bis , siano soddisfatti i requisiti di cui all'articolo 127, paragrafo 3, e l'OIC investa unicamente in attività liquide, fatta eccezione per i derivati per attenuare il rischio di tasso di interesse o di credito.»

Nota esplicativa Per quanto riguarda il trattamento delle azioni e delle quote di OIC come attività liquide, la BCE nutre delle perplessità circa l’opportunità di stabilire solo un limite assoluto di 250 milioni di EUR, poiché ciò potrebbe permettere agli enti di misura ridotta di soddisfare il requisito in materia di copertura della liquidità solo con tali strumenti. Invece, al fine di limitare il rischio di concentrazione, potrebbe introdursi, ad esempio, un limite pari al 10 % del requisito in materia di liquidità complessivo. La BCE ritiene che l’ABE dovrebbe valutare più approfonditamente e calibrare adeguatamente tale limite nell’ambito della sua analisi complessiva della definizione di attività liquide. Inoltre, il trattamento delle azioni e delle quote di OIC come attività liquide nella proposta di regolamento manca di coerenza, almeno per l’Eurosistema con il requisito di cui all’articolo 404, paragrafo 3, lettera b), della proposta di regolamento, ai sensi del quale le attività liquide devono essere considerate garanzie idonee in tempi normali per soddisfare il fabbisogno di liquidità infragiornaliera e linee di liquidità overnight presso la banca centrale di uno Stato membro. Infatti, le azioni e le quote di OIC non sono garanzie idonee per le operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema, a prescindere dal tipo di attività sottostanti in cui l’OIC investe. Inoltre, le azioni o quote di OIC non sono comprese nell’elenco dettagliato delle attività liquide nell’accordo Basilea III.

Modifica n. 22

Articolo 404, paragrafo 5 bis, della proposta di regolamento (nuovo).

Nessun testo. «5 bis. L’ABE elabora progetti di norme tecniche d’attuazione specificando la soglia di cui al paragrafo 5. L’ABE presenta tali progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 1o gennaio 2014. Il potere di adottare i progetti di norme tecniche di attuazione di cui al primo comma è affidato alla Commissione, in conformità alla procedura di cui all’articolo 15 del Regolamento (UE) n. 1093/2010.»

Nota esplicativa La BCE suggerisce che l’ABE stabilisca, per mezzo di progetti di norme tecniche di attuazione, la soglia di cui all’articolo 404, paragrafo 5, della proposta di regolamento, per determinare la percentuale massima di azioni/quote di OIC nel requisito in materia di copertura della liquidità complessivo.

Modifica n. 23

Articolo 443 della proposta di regolamento

«Articolo 443 Requisiti prudenziali La Commissione è autorizzata ad adottare atti delegati a norma dell'articolo 445 per imporre requisiti prudenziali più rigorosi per un periodo di tempo limitato per tutte le esposizioni o per le esposizioni verso uno o più settori, regioni o Stati membri, nei casi in cui ciò sia necessario per affrontare variazioni dell'intensità dei rischi micro e macroprudenziali risultanti da sviluppi del mercato successive all'entrata in vigore del presente regolamento, in particolare previa raccomandazione o parere del CERS riguardanti: […].» «Articolo 443 Requisiti prudenziali 1. La Commissione è autorizzata ad adottare atti delegati a norma dell'articolo 445 per imporre requisiti prudenziali più rigorosi per un periodo di tempo limitato per tutte le esposizioni o per le esposizioni verso uno o più settori, regioni o Stati membri, nei casi in cui ciò sia necessario per affrontare variazioni dell'intensità dei rischi micro e macroprudenziali risultanti da sviluppi del mercato successive all'entrata in vigore del presente regolamento, in particolare previa raccomandazione o parere del CERS riguardanti: […] (l) i requisiti per le grandi esposizioni, stabiliti agli articoli 381 e da 384 a 392; (m) gli obblighi di informativa, stabiliti agli articoli 419 e 420, nonché agli articoli da 422 a 436; (n) i requisiti in materia di liquidità e il coefficiente di leva finanziaria [una volta introdotto nel quadro regolamentare dell’Unione]. Questa delega di poteri è oggetto della procedura di cui all'articolo 446. 2. Il CERS può raccomandare l’estensione dell’elenco di requisiti prudenziali di cui al paragrafo 1.»

Nota esplicativa Il novero degli atti delegati che la Commissione può adottare dovrebbe essere esteso per coprire i requisiti prudenziali per le grandi esposizioni oltre agli obblighi di informativa, nonché, una volta che siano divenuti parte del quadro regolamentare applicabile dell’Unione, i requisiti in materia di leva finanziaria e di liquidità. La BCE suggerisce inoltre che il CERS possa inviare raccomandazioni alla Commissione a proposito dell’estensione dell’elenco dei requisiti prudenziali.

Modifica n. 24

Parte IX bis della proposta di regolamento (nuova)

Nessun testo. «PARTE IX bis APPLICAZIONE DI REQUISITI PRUDENZIALI PIÙ STRINGENTI DA PARTE DELLE AUTORITÀ NAZIONALI Articolo 443 bis Applicazione di requisiti prudenziali più rigidi da parte delle autorità nazionali 1. Le autorità nazionali, su propria iniziativa o sulla base di una raccomandazione del CERS ai sensi del regolamento (UE) n. 1092/2010, possono imporre requisiti prudenziali più rigidi agli enti, ove siano identificati rischi macroprudenziali che minaccino la stabilità finanziaria a livello nazionale nei seguenti settori: (a) il livello dei fondi propri stabilito all’articolo 87, paragrafo 1; (b) i requisiti per le grandi esposizioni, stabiliti agli articoli 381 e da 384 a 392; (c) i requisiti in materia di liquidità e il coefficiente di leva finanziaria [una volta introdotto nel quadro regolamentare dell’Unione]. 2. Le autorità nazionali comunicano al CERS la loro proposta di imporre requisiti prudenziali più rigidi in conformità al paragrafo 1, lettere da a) a c), non oltre due giorni lavorativi dalla data della loro proposta, sulla base dei rischi macroprudenziali individuati per la stabilità finanziaria. In conformità al regolamento (UE) n. 1092/2010 e tenendo in considerazione i requisiti di riservatezza, il CERS ricopre un ruolo di coordinamento, valutando, su richiesta della Commissione o di almeno tre Stati membri, i timori legati alla stabilità finanziaria, nonché eventuali conseguenze indesiderate e effetti domino sugli altri Stati membri che potrebbero derivare dall’imposizione dei requisiti più rigidi. 3. I requisiti prudenziali più rigidi di cui al paragrafo 1 si applicano solo restringendo i coefficienti e limiti quantitativi delle lettere a), b) e c) del paragrafo 1, e nel pieno rispetto di tutti gli altri aspetti delle disposizioni del presente regolamento. 4. Il CERS e l’ABE pubblicano i requisiti prudenziali più rigidi adottati dalle autorità nazionali nei rispettivi siti Internet. 5. Ove il CERS determini che i rischi macroprudenziali individuati per la stabilità finanziaria, valutati in conformità al paragrafo 2, che abbiano condotto alla previsione dei requisiti prudenziali più rigidi, cessino di esistere, le autorità nazionali abrogano tali requisiti e si applicano le disposizioni originarie del presente regolamento. Ove ciò non si verifichi, il CERS emette una raccomandazione affinché la Commissione agisca nei confronti di uno Stato membro, laddove lo Stato membro interessato non agisca adeguatamente sotto il profilo del rischio sistemico. 6. Il CERS può, in conformità al regolamento (UE) n. 1092/2010, raccomandare l’ampliamento dell’elenco dei requisiti prudenziali specificati al paragrafo 1.»

Nota esplicativa Tale modifica è volta a definire le procedure e le condizioni ai sensi delle quali le autorità nazionali possono applicare requisiti prudenziali più stringenti ove sorgano rischi sistemici per la stabilità finanziaria negli Stati membri, nonché a specificare il ruolo del CERS in tale contesto (per maggiori dettagli in merito alla ratio di tale disposizione, cfr. i paragrafi 5.4 e 5.6 del parere). La BCE suggerisce inoltre che il CERS possa inviare raccomandazioni alla Commissione a proposito dell’estensione dell’elenco dei requisiti prudenziali.

Modifica n. 25

Articolo 444, paragrafo 3, della proposta di regolamento

«3. La Commissione adotta il primo atto delegato di cui al paragrafo 1 entro il 31 dicembre 2015. Tuttavia, gli atti delegati adottati a norma del presente articolo non si applicano prima del 1o gennaio 2015.» «3. La Commissione adotta il primo atto delegato di cui al paragrafo 1 entro il 31 dicembre 201. Tuttavia, gli atti delegati adottati a norma del presente articolo non si applicano prima del 1o gennaio 2015.»

Nota esplicativa Per essere coerenti con l’impegno della Commissione di attuare il requisito in materia di copertura della liquidità entro il 1o gennaio 2015, l’atto delegato che specifica il requisito nel dettaglio dovrebbe essere adottato, al più tardi, entro il 31 dicembre 2014.

Modifica n. 26

Articolo 473, paragrafo 1, lettera c), della proposta di regolamento (nuovo).

Nessun testo. «(c) tali quote di primo rango sono considerate ammissibili alla classe di merito di credito 1.»

Nota esplicativa L’articolo 124 della proposta di regolamento stabilisce che certe categorie di obbligazioni garantite sono ammissibili al trattamento preferenziale, ove rispettino determinati requisiti. Una di tali categorie è quella delle obbligazioni garantite da quote di primo rango emesse dai Fonds Communs de Créances francesi o da equivalenti entità di cartolarizzazione disciplinate dalle leggi di cartolarizzazione delle esposizioni relative a immobili residenziali di uno Stato membro. Uno dei requisiti posti dall’articolo 124 per tale categoria di obbligazioni garantite è che le quote di primo rango emesse dai FCC o da equivalenti entità di cartolarizzazione non eccedano il 10 % dell’importo nominale dell’emissione in essere. L’articolo 473, paragrafo 1, della proposta di regolamento, stabilisce che, fino al 31 dicembre 2014, il limite del 10 % per le quote di primo rango emesse dalle FCC o da equivalenti entità di cartolarizzazione stabilito dall’articolo 124, paragrafo 1, lettere d) ed e), non si applica a certe condizioni. Pertanto, fino al 31 dicembre 2014, non è imposto alcun limite in merito alla percentuale di quote di primo rango emesse dalle FCC o da equivalenti entità di cartolarizzazione stabilita dall’articolo 124, paragrafo 1, lettere d) ed e) della proposta di regolamento. Come espresso nel parere CON/2010/65 (20) la BCE ritiene che l’obiettivo per le autorità di regolamentazione nel futuro prossimo dovrebbe essere quello di rimuovere il limite del 10 % per le FCC o entità di cartolarizzazione equivalenti stabilito nell’articolo 124, paragrafo 1, lettere d) ed e) e sviluppare una serie rigorosa di criteri per le attività da includere nel pool di obbligazioni garantite che: a) non faccia affidamento su rating esterni; b) sia sufficientemente forte da assicurare la fiducia del mercato nelle obbligazioni garantite, accordando allo stesso tempo agli istituti finanziari il tempo sufficiente per adattare i propri rispettivi modelli di attività; c) permetta la cartolarizzazione solo nell’ambito di un gruppo; d) richieda alle autorità di vigilanza l’uso del metodo look-through per le attività sottostanti la cartolarizzazione. La BCE vede con favore le innovazioni regolamentari che mitighino la capacità di resistenza della normativa in materia di rating esterni. Nondimeno, la BCE propone di mantenere un riferimento alla classe di merito più favorevole richiesta per tali quote, fintantoché la deroga di cui all’articolo 473, paragrafo 1, si applica al fine di garantire credibilità e trasparenza in merito al mercato delle obbligazioni garantite.

Modifica n. 27

Articolo 473, paragrafo 2, della proposta di regolamento

«2. Entro il 1o gennaio 2013, la Commissione riesamina l'adeguatezza della deroga di cui al paragrafo 1 e, se del caso, esamina l'opportunità di estendere un simile trattamento a qualsiasi altra forma di obbligazione garantita. Alla luce di tale riesame, la Commissione può, se del caso, adottare atti delegati conformemente all'articolo 445 per rendere permanente la deroga o presentare proposte legislative per estenderla ad altre forme di obbligazioni garantite.» «2. Entro il 1o gennaio 2013, la Commissione riesamina l'adeguatezza della deroga di cui al paragrafo 1 . Alla luce di tale riesame, la Commissione può, se del caso, adottare atti delegati conformemente all'articolo 445 per rendere permanente la deroga o per abrogarla.»

Nota esplicativa Cfr. la nota esplicativa relativa alla modifica n. 26.

Modifica n. 28

Articolo 481 della proposta di regolamento

«Articolo 481 Requisiti in materia di liquidità 1. […] Nella sua relazione l'ABE riesamina in particolare l'adeguatezza della calibrazione dei seguenti elementi: […] 2. Entro il 31 dicembre 2013 l'ABE riferisce alla Commissione sulle opportune definizioni uniformi di liquidità e di qualità creditizia elevate ed elevatissime delle attività trasferibili ai fini dell'articolo 404 […]. 3. Entro il 31 dicembre 2015 l'ABE trasmette alla Commissione una relazione nella quale esamina se e in che modo sia appropriato garantire che gli enti utilizzino fonti di finanziamento stabili […] Entro il 31 dicembre 2016, sulla base delle predette relazioni, la Commissione presenta una relazione al Parlamento europeo e al Consiglio, corredandola eventualmente delle opportune proposte legislative.» «Articolo 481 Requisiti in materia di liquidità 1. […] Nella sua relazione l'ABE, previa consultazione della BCE, riesamina in particolare l'adeguatezza della calibrazione dei seguenti elementi: […] (d) il limite appropriato quale percentuale del requisito in materia di copertura della liquidità complessivo per le azioni o le quote di OIC ai fini dell’articolo 404, paragrafo 5. 2. Entro il 31 dicembre 2013 l'ABE, previa consultazione della BCE, riferisce alla Commissione sulle opportune definizioni uniformi di liquidità e di qualità creditizia elevate ed elevatissime delle attività trasferibili ai fini dell'articolo 404 […]. 3. Entro il31 dicembre 2015 l'ABE trasmette alla Commissione una relazione nella quale esamina se e in che modo sia appropriato garantire che gli enti utilizzino fonti di finanziamento stabili […] Entro il 31 dicembre 2016, sulla base delle predette relazioni, la Commissione presenta una relazione al Parlamento europeo e al Consiglio, corredandola eventualmente delle opportune proposte legislative.»

Nota esplicativa La modifica proposta relativa alla consultazione della BCE è volta a chiarire che quest’ultima dovrebbe contribuire all’elaborazione delle relazioni, in virtù della sua competenza ed esperienza in materia. L’interazione tra la regolamentazione in materia di liquidità e le operazioni di politica monetaria dovrebbe essere significativa e complessa ed è pertanto importante garantire che la regolamentazione non comporti conseguenze indesiderate in relazione al ricorso ai finanziamenti presso la banca centrale e i relativi mercati finanziari. Come indicato nella modifica n. 24, l’ABE potrebbe preparare progetti di norme tecniche di attuazione sulla calibrazione del limite per gli investimenti in azioni o quote di OIC come percentuale del requisito in materia di copertura della liquidità. Le modifiche proposte relative all’attuazione dell’NSFR sono volte a evitare eventuali ambiguità, anche se il contenuto esatto di tale indicatore non è ancora determinato, in relazione all’attuazione di tale requisito. L’accordo Basilea III stabilisce che l’NSFR sarà trasformato in requisito minimo a partire dal 1o gennaio 2018, dopo un periodo di osservazione che contemplerà una clausola di riesame per rimediare a eventuali conseguenze indesiderate.

Modifica n. 29

Articolo 482, paragrafo 1, della proposta di regolamento

«1. Entro il 31 dicembre 2016 la Commissione presenta al Parlamento europeo e al Consiglio una relazione sull'impatto e sull'efficacia del coefficiente di leva finanziaria. Se del caso, la relazione è accompagnata da una proposta legislativa per l'introduzione di uno o più livelli del coefficiente di leva finanziaria che gli enti sarebbero tenuti a rispettare, proponendo un'adeguata calibrazione di detti livelli nonché appropriati aggiustamenti della misura del capitale e della misura dell'esposizione complessiva di cui all'articolo 416.» «1. Entro il 31 dicembre 2016 la Commissione presenta al Parlamento europeo e al Consiglio una relazione sull'impatto e sull'efficacia del coefficiente di leva finanziaria. La relazione è accompagnata da una proposta legislativa per l'introduzione di uno o più livelli del coefficiente di leva finanziaria che gli enti sono tenuti a rispettare, proponendo un'adeguata calibrazione di detti livelli nonché appropriati aggiustamenti della misura del capitale e della misura dell'esposizione complessiva di cui all'articolo 416.»

Nota esplicativa La modifica proposta è volta a fugare eventuali perplessità in relazione all’impegno di introdurre un coefficiente di leva finanziaria, soggetto a opportuna calibrazione, a seguito del periodo d’osservazione.

Modifica n. 30

Allegato III della proposta di regolamento

«ANHANG III Elementi soggetti a segnalazione integrativa delle attività liquide […].» « »