[pic] | COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE |

Bruxelles, 17.10.2006

COM(2006) 592 definitivo

COMUNICAZIONE DELLA COMMISSIONE AL CONSIGLIO

Valutazione del Fondo per gli investimenti e il partenariato Euro-Mediterranei (FEMIP) e opzioni future{SEC(2006)1294}

INTRODUZIONE

In linea con le conclusioni del Consiglio europeo del dicembre 2003[1], la Commissione europea ha proceduto ad una valutazione delle attività del Fondo per gli investimenti e il partenariato Euro-Mediterranei (FEMIP), in stretta collaborazione con la Banca europea per gli investimenti. La presente comunicazione riepiloga i principali risultati di questa valutazione e presenta le opzioni future. Informazioni tecniche più dettagliate sono contenute nel documento di lavoro dei servizi della Commissione allegato alla presente comunicazione.

Il FEMIP è stato costituito nell’ottobre del 2002 per dare attuazione alle conclusioni del Consiglio europeo di Barcellona del marzo 2002, secondo le quali occorreva stimolare lo sviluppo del settore privato nella regione mediterranea[2] e favorire così un livello più elevato di crescita economica. Il FEMIP ha utilizzato congiuntamente prestiti della BEI e risorse del bilancio UE per fornire assistenza tecnica, capitale di rischio e abbuoni di tassi di interesse per progetti ambientali. Parallelamente si è creata una struttura per il dialogo tra gli Stati membri della UE e i paesi partner del Mediterraneo.

Nel novembre del 2003 il Consiglio, sulla base di una valutazione della Commissione, ha svolto un primo esame delle attività del FEMIP e ha deciso di rafforzare il fondo con le seguenti misure: creazione di una dotazione speciale FEMIP per i prestiti con un profilo di rischio più elevato, costituzione di un fondo fiduciario donatori, rafforzamento della struttura di dialogo e ulteriore ampliamento della presenza locale del FEMIP nella regione. Il Consiglio ha inoltre deciso di incrementare l’importo delle garanzie comunitarie per i prestiti alla regione – incremento che è stato formalizzato nel dicembre del 2004, nel contesto della revisione intermedia dei mandati esterni della BEI.

Il Consiglio europeo ha altresì invitato il Consiglio Ecofin a svolgere un’altra valutazione del fondo nel 2006, dopo aver consultato i paesi partner del Mediterraneo. Nell’ambito di questo processo di consultazione vi sono stati scambi diretti di vedute tra i ministri, la Commissione e la BEI nella riunione ministeriale del FEMIP del giugno 2006, discussioni bilaterali tra la BEI e le autorità dei paesi mediterranei nel primo semestre del 2006 e consultazioni con le parti interessate al FEMIP attraverso questionari mirati e via Internet.

I risultati del processo di consultazione, integrati da una serie di valutazioni e dati economici della BEI, sono stati utilizzati per valutare in che misura il FEMIP abbia raggiunto gli obiettivi primari, ovvero l’incentivazione della crescita economica e lo sviluppo del settore privato.

1. VALUTARE IL FEMIP ALLA LUCE DELLE NECESSITÀ ECONOMICHE DELLA REGIONE MEDITERRANEA

1.1. Rafforzare il sostegno agli investimenti e alla crescita economica nella regione

La crescita economica recente della regione mediterranea, pur essendo di livello non trascurabile (4,8% nel 2005), è rimasta inferiore alla media dei paesi a reddito medio comparabili ed è risultata insufficiente a ridurre il tasso di disoccupazione, che in base ai dati ufficiali varia tra il 9% e il 23%. In aggiunta, la percentuale delle persone che vivono con meno di 3 USD al giorno resta elevata: si va dal 20% di Tunisia e Giordania, al 35% dell’Algeria, al 70% dell’Egitto.

Gli investimenti nella regione restano modesti, in particolare al di fuori dei paesi produttori di petrolio, e il livello degli afflussi di IDE è relativamente basso rispetto alle altre regioni: solo il 3% dei flussi netti di capitali privati verso le regioni in via di sviluppo è diretto verso la regione del Mediterraneo. Ciò è dovuto in linea di massima ad un contesto economico fragile nonché ai rischi politici ed economici, percepiti come elevati. Questa situazione determina altresì tassi di interesse reali elevati, che a loro volta sono il sintomo di carenze dei mercati finanziari e del quadro di regolamentazione e della mancata integrazione della regione nei mercati mondiali dei capitali.

Sebbene il contesto imprenditoriale sia stato migliorato considerevolmente, la regione continua a restare al di sotto della media mondiale per quanto riguarda fattori importanti per le imprese quali l’accesso ai finanziamenti, la registrazione della proprietà, la tutela degli investitori, le procedure amministrative per l’avvio di un’impresa, la gestione delle licenze, ecc.. Ulteriori riforme intese a migliorare il contesto economico sono indispensabili per agevolare la creazione e lo sviluppo di nuove imprese, la creazione di posti di lavoro e la crescita economica.

L’accesso ai finanziamenti resta in particolare problematico per le imprese private, specialmente per le piccole imprese (PMI). Per quanto in media le banche mediterranee sembrino disporre di capitali e liquidità sufficienti, il loro comportamento è caratterizzato da una forte avversione al rischio, giustificata in parte dal fatto che la percentuale di prestiti in sofferenza è già elevata. Esse applicano pertanto tassi di interesse relativamente elevati, concedono prestiti a breve termine ed esigono congrue garanzie dai loro mutuatari. L’accesso ai finanziamenti è ulteriormente limitato dal sottosviluppo dei canali di fornitura e dalle carenze organizzative delle banche. Queste ultime sono frequentemente di proprietà dello Stato ed in taluni paesi gran parte dei prestiti è diretta al settore pubblico e assegnata in base a criteri non commerciali. Il risultato è che il credito bancario a disposizione del settore privato continua ad essere scarso e copre soltanto una parte compresa tra il 4% e il 20% del fabbisogno di investimenti del settore privato.

Le piccole imprese hanno un accesso al credito persino inferiore a quello del settore privato nel suo insieme, anche se in molti paesi mediterranei tali imprese costituiscono oltre il 95% di tutte le imprese ed assorbono il 50-70% dell’occupazione. Le ragioni principali per le quali le PMI affrontano maggiori difficoltà delle imprese più grandi sono la loro tendenza alla sottocapitalizzazione, l’impossibilità di offrire garanzie e l’insufficiente trasparenza delle informazioni da loro fornite. Inoltre, in caso di prestiti di modesta entità i costi gravanti sulle banche sono relativamente superiori a quelli derivanti dai prestiti più consistenti.

Gli istituti di microfinanza e gli strumenti standardizzati, richiedenti un minore impiego di risorse, potrebbero aiutare a risolvere il problema per le imprese più piccole. Sebbene la disponibilità di microfinanziamenti sia in rapida crescita, la popolazione che ne beneficia attualmente è inferiore allo 0,5% e pertanto il potenziale non sfruttato è ampio.

1.2. Il FEMIP ha contribuito in modo significativo agli investimenti nella regione

In questo contesto l’intervento del FEMIP è di particolare importanza in quanto finanzia a condizioni vantaggiose infrastrutture di elevata qualità e produttive e investimenti nel settore privato.

Il FEMIP ha contribuito ad incanalare finanziamenti consistenti verso la regione del Mediterraneo. La BEI è il principale fornitore di prestiti alla regione e le sue attività nel Mediterraneo si sono intensificate considerevolmente dalla creazione del FEMIP; le sottoscrizioni di operazioni sono salite da 1,6 miliardi di euro nel 2002 a 2,2 miliardi di euro nel 2005 (compresa la Turchia[3]). Circa un terzo dei progetti del FEMIP sono stati cofinanziati con altre istituzioni.

Nel periodo ottobre 2002-fine 2005, sono state sottoscritte 77 operazioni per un importo di 7,2 miliardi di euro, corrispondenti ad un volume di progetti totale di oltre 25 miliardi di euro. Turchia, Egitto, Tunisia e Marocco riceveranno la quota più elevata dei prestiti e si prevede che il mandato di prestiti Euro-Med II sarà pienamente esaurito prima della fine del 2006.

Il FEMIP ha contribuito alla crescita economica sostenendo gli investimenti in infrastrutture (60% dei prestiti) e le imprese private. I prestiti agli intermediari locali, i quali concedono poi i prestiti alle PMI (prestiti globali), sono cresciuti considerevolmente negli ultimi anni e hanno raggiunto oltre il 20% dei prestiti totali forniti nel periodo 2002-2005. I finanziamenti di operazioni private concessi dal FEMIP sono quasi triplicati in termini assoluti, passando da 0,3 miliardi di euro all'anno del periodo 2000-2002 ad una media di 0,9 miliardi di euro all'anno nel periodo 2003-2005.

Oltre a queste attività di prestito, le operazioni della BEI hanno incluso la concessione di capitale di rischio e di assistenza tecnica finanziati dal bilancio UE[4]. Il capitale di rischio è stato utilizzato soprattutto per partecipazioni in fondi di private equity , istituti di microfinanza ed un sistema di garanzia dei prestiti alle PMI. Con impegni per 350 milioni di euro (di cui oltre 200 milioni erogati e tuttora registrati come esposizioni in essere, ovvero non ancora rimborsati né cancellati), la BEI è diventata il principale fornitore internazionale di capitale di rischio alla regione. Questo strumento è stato utilizzato soprattutto in alcuni paesi (Marocco, Tunisia ed Egitto), selezionati in funzione delle condizioni del mercato (legislazione, presenza di personale qualificato, ecc.) e delle dimensioni delle economie.

L’assistenza tecnica (AT) è risultata molto utile per l’identificazione, la preparazione, l’attuazione e la valutazione dei progetti. L’assistenza tecnica, come concetto e come approccio, è accolta positivamente in tutti i paesi destinatari e favorisce considerevolmente il trasferimento di know-how ai paesi beneficiari. A tutt’oggi meno del 30% dell’assistenza tecnica è stata destinata al settore privato, sebbene tale assistenza potrebbe ulteriormente sostenere lo sviluppo degli intermediari finanziari locali e delle PMI.

Un fondo fiduciario donatori del FEMIP è stato costituito alla fine del 2004 per finanziare l’assistenza tecnica per studi settoriali e tematici e attività con capitale di rischio che non potevano essere finanziate tramite i fondi del bilancio UE gestiti dalla BEI. Questo fondo ha iniziato ad operare all’inizio del 2005 e a tutto agosto del 2006 erano state approvate dodici operazioni di assistenza tecnica e un'operazione di capitale di rischio.

1.3. Ma il FEMIP potrebbe fare di più per promuovere lo sviluppo del settore privato e specialmente le PMI

Mentre il FEMIP è riuscito a concedere prestiti di importi elevati, adatti per grandi investimenti a lungo termine, e si è impegnato per far fronte alle necessità delle imprese più piccole, gli è risultato difficile modificare durevolmente le percentuali pubblico/privato e portare le operazioni di sostegno alle imprese private al di sopra del 50% delle sue attività.

I prestiti globali agli istituti finanziari destinati a finanziare prestiti alle PMI sono per lo più attribuiti alle PMI di dimensioni più grandi e orientate alle esportazioni, per la duplice ragione che le banche intermediarie locali devono sostenere integralmente il rischio delle PMI e i prestiti della BEI a tali banche sono in valuta estera. Questo strumento è risultato pertanto meno efficace per concedere prestiti alle imprese più piccole del settore privato. La BEI ha compiuto sforzi considerevoli per offrire prestiti in valuta locale, scontrandosi però spesso con la collaborazione insufficiente delle autorità mediterranee, che non ha consentito alla BEI di emettere obbligazioni in valuta locale nei loro mercati.

Come risulta da due relazioni di valutazione della BEI dedicate alle attività della BEI nella regione del Mediterraneo, nonché da consultazioni con le parti interessate, i principali ostacoli sono il contesto economico, in particolare la riforma del settore finanziario, la collaborazione insufficiente dei governi mediterranei, che avrebbero dovuto agevolare le operazioni della BEI per il settore privato nei loro paesi, ed anche il fatto che gli strumenti del FEMIP non si adattano sufficientemente alle esigenze e al profilo di rischio dei progetti del settore privato in questa regione. A causa dei severi requisiti di sicurezza e garanzia e del rischio di cambio legato ai prestiti della BEI, è stato difficile soddisfare le necessità di più modesta entità del settore privato. Le relazioni di valutazione hanno altresì indicato che non definendo in misura sufficiente il ruolo della BEI nei singoli paesi e settori e non ponendo adeguatamente l’accento sulle questioni istituzionali e sulla cooperazione con le autorità locali, la Commissione e gli altri donatori, si è persa l’occasione di apportare un valore aggiunto.

L’introduzione della dotazione speciale FEMIP (SFE) ha ridotto lievemente i requisiti di sicurezza in taluni casi. A fine 2005 la SFE era stata utilizzata solo due volte (in parte a causa del fatto che alcuni paesi mediterranei hanno iniziato a porre in discussione che gli accordi quadro con la BEI si applicassero alle operazioni del settore privato), ma è di buon auspicio che l’elenco dei progetti in cantiere nel quadro della SFE sia in espansione.

Per porre rimedio alle carenze riscontrate nei suoi strumenti finanziari, il FEMIP dovrebbe subire adeguamenti ed essere diversificato.

2. PROSPETTIVE FUTURE

2.1. Il futuro della politica europea di vicinato (ENP)

L’introduzione della politica europea di vicinato nel 2004 ha creato un nuovo quadro politico che deve essere preso in considerazione nella valutazione del futuro del FEMIP. A partire dal 2007, la collaborazione della CE con i paesi vicini sarà disciplinata dallo strumento europeo di vicinato e partenariato (ENPI), che è uno strumento di orientamento politico. Questo nuovo strumento prevede specificamente la necessità di garantire un coordinamento con la BEI.

In questo contesto la Commissione ha presentato una proposta per il mandato esterno 2007-2013 della BEI che aumenterebbe considerevolmente le risorse disponibili per i prestiti destinati ai paesi della ENP. Tale proposta prevede inoltre che venga rafforzata la coerenza tra le azioni esterne della BEI e le politiche esterne e gli obiettivi dell’Unione europea.

Nel corso del prossimo anno, all’interno della UE dovrebbe avere luogo un ampio dibattito sul futuro sviluppo della ENP, che potrebbe portare ad un’impostazione più organica e ambiziosa di questa politica.

2.2. Le opzioni

Per il futuro del FEMIP[5], sono esposte in appresso tre opzioni, che rappresentano tre livelli crescenti di impegno:

1. una prima opzione minima, che prevede di non apportare alcuna modifica agli strumenti, di incrementare il volume dei prestiti e di rafforzare i collegamenti con la politica europea di vicinato;

2. una seconda opzione, che consiste nell’adeguare e diversificare gli strumenti finanziari del FEMIP, rafforzando nel contempo il partenariato e la presenza locale, in modo da migliorare ulteriormente la sua efficacia e il valore aggiunto per lo sviluppo del settore privato;

3. una terza opzione, che prevede di trasformare il FEMIP in una vera e propria affiliata della BEI per la regione euro-mediterranea.

2.3. Opzione 1: Mantenere il FEMIP rafforzandolo e migliorare i suoi collegamenti con la ENP

Nel quadro dell’opzione minima, il volume dei prestiti crescerebbe, il che contribuirebbe alla copertura del fabbisogno di investimenti della regione, in linea con l'imminente decisione del Consiglio sui mandati esterni della BEI[6]. Secondo la proposta della Commissione, l’incremento del massimale regionale consentirebbe un aumento del 2% in termini reali delle risorse disponibili per la concessione di prestiti alla regione e favorirebbe pertanto la copertura del fabbisogno di investimenti.

La proposta sui mandati esterni prevede altresì il rafforzamento del collegamento tra le priorità della BEI e le misure della UE nell’ambito della politica europea di vicinato (ENP), al fine di intensificare l’integrazione economica tra la UE e i suoi vicini tramite un’ulteriore liberalizzazione degli scambi, la creazione di reti comuni per i trasporti e l’energia e il ravvicinamento delle regolamentazioni per aprire i mercati e superare gli ostacoli al commercio e agli investimenti.

Una migliore integrazione della BEI nelle strategie stabilite dalla UE per i singoli paesi e nell’ambito della ENP (in particolare le sezioni pertinenti dei piani d’azione), unitamente ad un maggiore coordinamento tra le attività della BEI e quelle della UE, rafforzerebbe la coerenza dell’insieme e l’impatto dei prestiti concessi dalla BEI, in una prospettiva più ampia di riforma economica e settoriale. Tale impostazione richiederebbe un maggiore coinvolgimento della BEI nel processo di programmazione della Commissione (ad esempio nell’elaborazione delle strategie regionali o per paese, dei programmi indicativi e dei programmi di azione) ed una più stretta collaborazione nell'identificazione a monte e nell’attuazione dei progetti finanziati dal FEMIP. In questo contesto il FEMIP potrebbe finanziare una serie di progetti in un settore specifico, collegando il prestito con una riforma o strategia settoriale, in collaborazione con la Commissione e, se del caso, altre istituzioni multilaterali/bilaterali. In particolare, si cercherà di coinvolgere maggiormente la BEI nell'estensione delle reti transeuropee alla regione mediterranea.

Il capitale di rischio e l’assistenza tecnica sono e continueranno ad essere finanziati da risorse del bilancio UE. Nel corso del periodo delle prossime prospettive finanziarie, la Commissione intende proporre nell’ambito del programma regionale dello ENPI per la regione del Mediterraneo una dotazione di 32 milioni di euro all’anno per contributi al FEMIP, fatta salva l’entrata in vigore dello ENPI e le rilevanti procedure di comitatologia. In aggiunta, la Commissione prevede una revisione dell’accordo tra la BEI e la Commissione sulla gestione dell’assistenza finanziaria ai paesi del Mediterraneo, ed in particolare l’uso dei rientri di capitale di rischio e prestiti speciali da operazioni passate in ambito MEDA, stimati a 35 milioni di euro all’anno, al fine di incrementare il contributo al FEMIP con queste risorse. I rientri, sia da protocolli e mandati passati che da operazioni future, verrebbero utilizzati per nuove operazioni di capitale di rischio. Pertanto il FEMIP dovrebbe poter contare su un volume di circa 50 milioni di euro per nuove operazioni di capitale di rischio (pari alla media 2005-2006) e poter impegnare circa 20 milioni di euro all’anno per l’assistenza tecnica[7]. Inoltre gli importi disponibili nel fondo fiduciario donatori alla fine del 2006 potrebbero essere riportati al nuovo periodo di programmazione per finanziare nuove operazioni di assistenza tecnica e capitale di rischio. Gli abbuoni di tassi di interesse resteranno disponibili per singoli progetti, su richiesta delle autorità nazionali, e saranno finanziati dalle allocazioni per paese dello ENPI.

Per gestire il volume più consistente di prestiti e la maggiore integrazione delle attività della BEI nella ENP e nelle strategie per settore e paese della UE, la BEI stima grosso modo che dovrebbe incrementare il proprio personale fino a 110 unità operative entro il 2013, a fronte di circa 70 a fine 2005. Il numero degli addetti resterebbe comunque modesto rispetto alle altre istituzioni finanziarie internazionali. In questo scenario, secondo la BEI i costi amministrativi continuerebbero a superare le entrate correnti, anche se la copertura dei costi del FEMIP migliorerebbe progressivamente nel tempo[8].

Questa opzione minima sarebbe la meno costosa. Tuttavia non consentirebbe di risolvere i problemi esistenti in materia di sviluppo del settore privato.

2.4. Opzione 2: Nell’ambito della ENP, adeguare il FEMIP per potenziare il sostegno allo sviluppo delle PMI e rafforzare il partenariato

Questa opzione mira a consentire al FEMIP di utilizzare una parte maggiore del suo potenziale per soddisfare le esigenze del settore privato e porre rimedio ad alcune delle sue lacune. In aggiunta a quanto previsto dall’opzione 1, l’opzione 2 propone di adeguare e allargare la gamma degli strumenti del FEMIP e di rafforzare la presenza della BEI a livello locale, così da soddisfare in modo migliore le esigenze del settore privato (ed in particolare delle PMI). È altresì prevista la creazione di un comitato consultivo per rafforzare il partenariato con i paesi mediterranei ed accrescere il loro impegno.

Soddisfare meglio le esigenze del settore privato tramite una gamma più ampia di strumenti e servizi finanziari concentrandosi maggiormente sulle PMI

Una politica maggiormente proattiva, più rispondente alle esigenze delle PMI, potrebbe includere una migliore ripartizione del rischio tra il FEMIP, gli intermediari finanziari locali e le imprese locali, e l’adozione di misure per migliorare le capacità di gestione del rischio di tutti gli operatori interessati.

Per ottenere una maggiore assunzione di rischio da parte della BEI si potrebbe utilizzare più attivamente la dotazione speciale del FEMIP per attenuare in taluni casi i rigorosi requisiti di sicurezza, per quanto riguarda sia i prestiti diretti a imprese private che la fornitura di garanzie, e per allargare la gamma dei prestiti globali agli intermediari finanziari. Sotto questo profilo, per attuare pienamente gli accordi quadro bilaterali con la BEI riguardanti i progetti del settore privato è necessaria la collaborazione dei paesi del Mediterraneo.

L’attuale atteggiamento di avversione al rischio degli intermediari locali potrebbe essere superato anche con maggiore concorrenza per i prestiti globali, e inserendo negli accordi sui prestiti globali clausole che privilegino le PMI di dimensioni ridotte. Oltre a questi miglioramenti nelle attività di prestito, si dovrebbe ulteriormente sviluppare l’assistenza tecnica per aiutare gli istituti finanziari a sviluppare sistemi per valutare meglio i rischi di credito, per razionalizzare le procedure e per introdurre nuovi prodotti per le PMI. In questo ambito il FEMIP potrebbe altresì sostenere lo sviluppo dei sistemi di garanzia dei prestiti alle PMI (abbassando il rischio della PMI per la banca locale). Per rafforzare l’efficacia di queste iniziative, occorrerebbe attuare le misure contemplate nei piani d’azione per paese della ENP volte a promuovere la riforma strutturale del settore bancario.

Oltre che con l’uso di risorse di capitale di rischio, si potrebbe ottenere l’attenuazione dei rischi sostenuti dalle PMI tramite risorse proprie fornendo prestiti in valuta locale, che andrebbero pertanto a beneficio anche di imprese e progetti che non generano entrate da esportazioni o ne generano poche. A tal fine le autorità di regolamentazione dei paesi beneficiari dovrebbero concedere le autorizzazioni necessarie affinché la BEI possa emettere obbligazioni in moneta locale nei mercati locali o mettere a punto altri strumenti di copertura.

Potrebbe altresì essere fornita assistenza tecnica per migliorare ulteriormente la qualità dei progetti di investimento delle PMI e ridurne il rischio. Il FEMIP potrebbe sostenere lo sviluppo dei servizi offerti alle piccole PMI in modo da aiutarle a redigere i piani aziendali, migliorandone la qualità dell’informativa e la trasparenza globale e rendendoli così più accettabili per le banche. Potrebbero essere inoltre ulteriormente sviluppati gli strumenti di finanziamento degli scambi (fornendo a tal fine prestiti globali o garanzie agli istituti finanziari locali), per consentire alle imprese dei paesi mediterranei di sfruttare meglio la Zona euromediterranea di libero scambio 2010.

Inoltre è particolarmente importante destinare maggiori risorse di capitale di rischio alle PMI, in quanto questo strumento ha il vantaggio di mettere a disposizione risorse in moneta locale senza esigere garanzie consistenti. A questo fine potrebbe essere utile promuovere le attività microfinanziarie e i fondi di private equity in un numero più elevato di paesi. Se il FEMIP aumentasse il numero e l’entità delle operazioni (ad esempio, le partecipazioni in società che sono in via di privatizzazione o gli investimenti congiunti in equity abbinati a prestiti per grandi progetti del settore privato), il fabbisogno di finanziamento per le attività di capitale a rischio potrebbe senz’altro superare il livello di 50 milioni di euro all’anno previsto dall’opzione 1 (la BEI stima un minimo di 80 milioni di euro all’anno per il periodo 2007-2013). Per coprire l’ammanco di fondi, gli Stati membri della UE e i paesi del Mediterraneo o la stessa BEI (tramite le sue riserve o accordi di finanziamento alternativi) potrebbero fornire risorse aggiuntive.

Rafforzare il partenariato e l’interazione locale

Per rafforzare la partecipazione e l’impegno dei paesi partner mediterranei nel FEMIP e pertanto collegare meglio le attività del FEMIP al processo della ENP, si potrebbe altresì migliorare la struttura di dialogo. Nella riunione ministeriale del FEMIP del giugno 2006, vari paesi si sono detti interessati a sostituire le attuali riunioni semestrali di esperti con un comitato consultivo, che si riunirebbe 2-4 volte all’anno. Questo comitato includerebbe rappresentanti dei paesi mediterranei, degli Stati membri e della Commissione europea e potrebbe eventualmente invitare esperti esterni. Oltre a discutere materie e riforme settoriali e questioni relative al contesto imprenditoriale, come attualmente avviene nelle riunioni di esperti, questo comitato potrebbe altresì discutere la strategia, le priorità e i risultati del FEMIP (ad esempio il piano aziendale, la relazione annuale e l’uso dei vari strumenti) e gli ostacoli incontrati dalla BEI nella realizzazione di operazioni nei paesi mediterranei. In questo modo il FEMIP potrebbe inoltre rispondere meglio alle esigenze sul terreno. Il comitato consultivo preparerebbe inoltre la riunione ministeriale annuale del FEMIP.

Anche la presenza locale della BEI potrebbe essere rafforzata. L’esperienza della BERS ha dimostrato quanto questo elemento sia importante per una buona copertura del settore privato. A tutt’oggi la BEI dispone di 3 uffici locali, in cui lavorano in tutto 7 membri del personale della BEI[9]. A causa delle dimensioni ridotte, questi uffici funzionano solo come uffici di rappresentanza. Per migliorare ulteriormente la visibilità e la prossimità del FEMIP rispetto ai suoi beneficiari nei paesi mediterranei, gli attuali uffici locali della BEI potrebbero essere leggermente ampliati, non soltanto per agevolare i contatti con le autorità e i mutuatari, ma anche per migliorare l’integrazione della BEI in strategie più ampie e nella cooperazione tra donatori, per agevolare l’identificazione di nuovi progetti, per migliorare il monitoraggio delle operazioni esistenti e per meglio trasferire le conoscenze e le esperienze della BEI ai paesi.

Occorrerebbe anche prendere in considerazione la possibilità di ampliare il numero degli uffici locali, se ciò fosse giustificato dalle necessità operative e commerciali; in questo modo si conferirebbe maggiore visibilità alla BEI e si darebbe un segnale politico di impegno di lungo termine al paese ospitante. Nella creazione di nuovi uffici si dovrebbero favorire le sinergie con la CE e/o le agenzie di sviluppo bilaterali.

Nell’ambito dell’opzione 2, la BEI stima che, per far fronte al rafforzamento delle operazioni di rischio richiedenti un impiego elevato di personale, all’ampliamento del ruolo degli uffici locali e alla creazione di un comitato consultivo, dovrebbe incrementare il personale operativo impegnato direttamente nelle operazioni mediterranee fino ad un totale di circa 130 unità entro la fine del 2013. I costi sarebbero superiori a quelli derivanti dall’opzione 1. Secondo la BEI i costi amministrativi continuerebbero a superare le entrate correnti, anche se la copertura dei costi del FEMIP migliorerebbe progressivamente tra il 2007 e il 2013.

Nell’ambito dell’opzione 2, sarebbero meglio soddisfatte le esigenze del settore privato, la BEI si avvicinerebbe maggiormente ai suoi clienti e alle altre parti interessate e i paesi mediterranei sarebbero più coinvolti nella strategia e nei risultati del FEMIP. Aumenterebbe anche l’intensità del sostegno dato dal FEMIP alla creazione e allo sviluppo delle PMI.

2.5. Opzione 3: La creazione di una vera e propria banca Euro-Mediterranea

Si è presa in considerazione l’opzione più ambiziosa di creare un’istituzione separata a pieno titolo (banca Euro-Mediterranea).

Una banca Euro-Mediterranea opererebbe nei paesi partner mediterranei (attualmente 9)[10]. Tra gli azionisti potrebbero rientrare altri paesi mediterranei, in particolare i paesi candidati e i potenziali paesi candidati, in aggiunta agli Stati membri della UE, alla BEI (maggioranza) e alla Comunità europea.

L’affiliata utilizzerebbe almeno la stessa varietà di strumenti per finanziamenti flessibili considerati nell’ambito dell’opzione 2, compresi prestiti, equity , garanzie, ecc., ma si concentrerebbe maggiormente sui prodotti a rischio più elevato. Come il FEMIP e la maggior parte delle banche multilaterali, l’affiliata si adopererebbe anche per attirare i fondi di donatori esterni (ovvero la UE, gli Stati membri e altri azionisti) per destinarli ad attività sovvenzionate, come l’assistenza tecnica e i sussidi.

Si prevede che il raggiungimento di volumi d’affari più consistenti sarebbe facilitato da una maggiore partecipazione dei paesi mediterranei nella governance dell'affiliata e da una più forte presenza locale, elementi che consentirebbero di sostenere più ampiamente le attività del settore privato. Secondo le stime della BEI, basate su una valutazione dell’attuale capacità di assorbimento, le attività di prestito potrebbero andare oltre i livelli contemplati per il FEMIP, raggiungendo 1,8 miliardi di euro nel 2009 per poi attestarsi a 2,6 miliardi di euro entro il 2013.

Tuttavia la gamma di strumenti che una banca Euro-Mediterranea dovrebbe offrire richiederebbe un maggiore impiego di risorse, anche nel caso di un’affiliata che ricorra massicciamente a servizi di supporto della BEI dietro il pagamento di commissioni. A fini illustrativi, la BEI stima che una banca Euro-Mediterranea necessiterebbe di 195-390 unità di personale nel 2009, destinate a salire a 270-540 entro la fine del 2013, in funzione della misura in cui l’affiliata possa avvalersi dei servizi di supporto della BEI. A causa di questi costi amministrativi, sarebbe pertanto necessario un forte aumento dei livelli di margine applicati ad alcuni o a tutti i prodotti o un livello consistente di capitale versato per disporre di entrate di tesoreria.

Una banca Euro-Mediterranea potrebbe assumere una varietà di forme, ciascuna delle quali avrebbe diverse necessità operative e finanziarie. La BEI stima[11] che, ipotizzando che il portafoglio della BEI nella regione mediterranea venga trasferito al nuovo istituto al momento della sua creazione, per coprire il periodo fino al 2013 l’istituto necessiterebbe di un capitale di circa 22 miliardi di euro, che dovrebbe essere conferito dagli azionisti.

Il vantaggio principale di questa opzione sarebbe quello di rafforzare l’impegno dei paesi mediterranei includendoli nel processo decisionale e nell’azionariato. Rispetto all’opzione 2, favorirebbe una maggiore assunzione di rischio e accrescerebbe la flessibilità degli strumenti.

Tuttavia questa opzione comporterebbe costi aggiuntivi per gli azionisti. A meno che l’affiliata continui a beneficiare delle garanzie del bilancio UE, la ristretta base di paesi rispetto alla BEI richiederebbe che il capitale sia almeno pari a quello delle altre banche multilaterali (rapporto operazioni/capitale sottoscritto del 100% rispetto al 250% della BEI). Sarebbe altresì necessaria una quota di capitale versato più elevata (20%), che consenta di disporre di entrate di tesoreria sufficienti per garantire la copertura dei costi supplementari connessi all’ampliamento del personale[12] .

Occorre tenere conto dei tempi necessari per la creazione di tale istituto. Per creare un’affiliata, occorrerebbe modificare lo statuto della BEI (articolo 30); poiché quest’ultimo fa parte del trattato CE, sarebbe indispensabile una conferenza intergovernativa CE, seguita dalla firma e dalla ratifica di ciascuno Stato membro. Anche i negoziati internazionali per determinare lo statuto, la struttura del capitale e i metodi di lavoro del nuovo istituto rischierebbero di essere lunghi.

3. CONCLUSIONE

DALL’ANALISI RISULTA CHE IL FEMIP È RIUSCITO AD INCANALARE FONDI VERSO INVESTIMENTI NELLA REGIONE MEDITERRANEA, MA CHE LA SUA CAPACITÀ DI INFLUENZARE LE RIFORME ECONOMICHE E DI SODDISFARE LE ESIGENZE DEL SETTORE PRIVATO PUÒ ESSERE MIGLIORATA NEI MODI SEGUENTI: 1. RAFFORZANDO L’ORIENTAMENTO STRATEGICO mediante un migliore collegamento tra le operazioni della BEI e le politiche di riforma economica della UE, 2. allargando ed adeguando la gamma di strumenti del FEMIP in modo da soddisfare meglio le esigenze del settore privato e 3. potenziando la presenza del FEMIP a livello locale per identificare meglio le esigenze dei paesi mediterranei e rispondervi più efficacemente.

L’opzione più efficace, sotto il profilo sia dei costi che dei tempi, sembra essere quella di procedere ad ulteriori adeguamenti del FEMIP nell’ambito dell’attuale quadro istituzionale (mantenendo il FEMIP come fondo all’interno della BEI, vedi opzione 2), apportando consistenti miglioramenti agli strumenti, all’interazione locale e all’orientamento strategico. Questi adeguamenti avranno luogo nel contesto dell’adozione dello ENPI e del futuro sviluppo della politica europea di vicinato.

[1] Estratto dalle conclusioni del Consiglio europeo di Bruxelles del 12-13 dicembre 2003: “In questo contesto il Consiglio europeo accoglie favorevolmente la decisione del Consiglio ECOFIN di sviluppare ulteriormente il Fondo euromediterraneo di investimenti e partenariato (FEMIP) mediante il suo rafforzamento all'interno della Banca europea per gli investimenti. In linea con il mandato del Consiglio europeo di Barcellona, la decisione è stata presa alla luce dei risultati del FEMIP, che sono stati valutati positivamente, e sulla scorta di consultazioni con i partner mediterranei. Il Consiglio europeo invita il Consiglio ECOFIN a valutare l'eventuale incorporazione di un'affiliata della BEI, con quest'ultima in posizione di azionista di maggioranza, destinata ai paesi partner del Mediterraneo nel dicembre 2006, sulla base di una valutazione dei risultati del Fondo rafforzato e tenendo conto dell'esito delle consultazioni con i partner del processo di Barcellona.”

[2] Ci si riferisce ai paesi del processo di Barcellona: Marocco, Algeria, Tunisia, Egitto, Striscia di Gaza/Cisgiordania, Israele, Libano, Siria, Giordania e Turchia.

[3] A seguito del riconoscimento della Turchia come paese candidato all’adesione alla UE, dal 2005 la concessione di prestiti in questo paese (che in precedenza rappresentavano in media oltre un terzo delle attività del FEMIP) è stata trasferita ad un mandato diverso. Di conseguenza, le future operazioni in Turchia non faranno più capo al FEMIP, anche se la Turchia continuerà a partecipare agli aspetti istituzionali del fondo (come ad esempio le riunioni del fondo).

[4] L’attuale statuto della BEI limita la sua capacità di finanziare tali operazioni con fondi propri.

[5] Una presentazione più dettagliata di queste opzioni è contenuta nel documento di lavoro dei servizi della Commissione.

[6] Nella proposta della Commissione per i mandati esterni 2007-2013 della BEI, le risorse disponibili per i prestiti ai paesi mediterranei salirebbero da 6,5 miliardi di euro per il periodo 2000-2007 a 10 miliardi di euro per il periodo 2007-2013 (garantiti dal bilancio della UE). In aggiunta è prevista una dotazione di 2 miliardi di euro senza garanzia del bilancio UE.

[7] Data la difficoltà di prevedere il flusso dei rientri, le cifre di 50 e 20 milioni di euro sono indicative. Di conseguenza, verrebbe applicata una certa flessibilità nelle relative allocazioni di assistenza tecnica e capitale di rischio in un dato anno.

[8] Come termine di riferimento, negli ultimi anni la copertura dei costi del FEMIP con entrate correnti è stata di circa l’80%. Per maggiori dettagli, cfr. il documento di lavoro dei servizi della Commissione.

[9] Escluso il personale locale, utilizzato attualmente solo per compiti amministrativi non di concetto (ad esempio reception, sicurezza, pulizia, manutenzione, ecc.).

[10] A seguito del riconoscimento della Turchia come paese candidato all'adesione alla UE, le nuove operazioni in Turchia resterebbero all'interno della BEI, per quanto la Turchia verrebbe invitata a diventare azionista della nuova banca.

[11] Nel documento di lavoro dei servizi allegato alla presente comunicazione viene fornito uno scenario per la creazione di una banca Euro-mediterranea sulla base di diverse ipotesi.

[12] Ogni miliardo di euro di prestiti aggiuntivi forniti dalla BEI richiede 0,4 miliardi di euro di capitale, di cui il 5% deve essere versato dagli azionisti della BEI. Nel caso di una banca Euro-Mediterranea avente una propria base di capitale, i prestiti dovrebbero essere pienamente coperti dal capitale (ciascun miliardo aggiuntivo di prestiti richiederebbe un miliardo di capitale), sul quale si applicherebbe una quota di capitale versato più elevata (20% in base alle ipotesi contemplate) per coprire pienamente i costi amministrativi.