IT    IT IT 
 
IT    IT  COMMISSIONE EUROPEA 
Bruxelles, 12.5.2010 
SEC(2010) 595 definitivo 
  
Raccomandazione per un 
PARERE DEL CONSIGLIO 
sul programma di stabilità aggiornato di Cipro, 2009-2013 
 
IT 2   IT RELAZIONE  
1. C ONTESTO GENERALE  
Il patto di stabilità e crescita  è basato sull’obiettiv o di finanze pubbliche sane come mezzo per 
rafforzare le condizioni per la st abilità dei prezzi e per una crescita forte e sostenibile che 
favorisca la creazione di posti di lavoro. La riforma del pa tto, attuata nel 2005, ne ha 
riconosciuto l’utilità ai fini del consolidamento della disc iplina di bilancio, ma ha inteso 
rafforzarne l'efficacia e i fondamenti economici e garantire la sostenibilità delle finanze 
pubbliche a lungo termine. In particolare ha  introdotto una maggiore flessibilità 
nell’applicazione delle norme ch e regolano la procedura per i di savanzi eccessivi, in special 
modo per quel che concerne la definizione di "circostanze eccezionali" e la fissazione dei 
termini per la correzione del disavanzo eccessivo. 
Il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio per il rafforzamento della sorveglianza delle 
posizioni di bilancio nonché della sorveg lianza e del coordinamento delle politiche 
economiche1, che è parte integrante del patto di st abilità e crescita, prevede che gli Stati 
membri devono presentare al Consiglio e alla Commissione programmi di stabilità o di 
convergenza e i relativi aggiornamenti annuali. Gli Stati membri che hanno già adottato la 
moneta unica presentano programmi  di stabilità (aggiornati), me ntre gli Stati membri che non 
l’hanno ancora adottata presentano pr ogrammi di convergenza (aggiornati). 
A norma del regolamento, il 4 ma rzo 2008 il Consiglio ha formul ato un parere in merito al 
primo programma di stabilità di Cipro sulla ba se di una raccomandazi one della Commissione 
e previa consultazione del comitato econom ico e finanziario. Per quanto riguarda gli 
aggiornamenti dei programmi di stabilità e di  convergenza, il regolamento prevede che siano 
valutati dalla Commissione ed esaminati dal precitato comitato e che, seguendo la stessa procedura descritta sopra, i programmi aggior nati possano essere esaminati dal Consiglio.  
2. 
CONTESTO PER LA VALUTAZIONE DEL PROGRAMMA AGGIORNATO  
La Commissione ha esaminato l’aggiornamento più recente del programma di stabilità di 
Cipro, presentato il 1° aprile 2010, e ha adot tato una raccomandazione per il parere del 
Consiglio in merito. 
Al fine di definire il contesto  in cui è valutata la strategia di bilancio, i pa ragrafi che seguono 
riassumono: 
(1) la comunicazione della Commissione del 26 novembre 2008 ("Un piano europeo di 
ripresa economica"); 
(2) le conclusioni del Consiglio ECOFIN del 20 ottobre 2009 sulla "strategia d'uscita";   
                                                 
1 GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili all'indirizzo 
Internet:  
http://ec.europa.eu/economy_finance/index_it.htm 
 
IT 3   IT (3) l'ultima valutazione della posizione del paes e nell'ambito della componente preventiva 
del patto di stabilità e crescita (sintesi del parere del Consiglio sul precedente aggiornamento del programma di stabilità). 
2.1. La comunicazione della Commissi one del 26 novembre 2008 ("Un piano 
europeo di ripresa economica") 
Data la portata senza precedenti della crisi fina nziaria ed economica mondiale che ha colpito i 
mercati finanziari e l'economia mondiale nel 2008-2009, la Commissione europea ha 
raccomandato l'adozione di un piano europeo di ripresa economica (EERP)
2. Il piano 
proponeva una risposta macroeconomica anticiclica e coordinata alla crisi, consistente in un 
ambizioso pacchetto di provvedimenti a sostegno  dell’economia comprendente i) uno stimolo 
di bilancio immediato di 200 miliardi di euro  (1,5% del PIL dell’UE), dei quali 170 miliardi 
(circa l'1,2% del PIL dell’UE) provenienti dai b ilanci degli Stati membri e circa 30 miliardi 
finanziati dall’UE a sostegno di azioni immediate (circa lo 0,3% del PIL dell’UE); e 
ii) diverse azioni prioritarie basate sulla strategia di Lisbona intese ad adeguare le nostre economie alle sfide a lungo termine pur continuando ad attuare le riforme strutturali volte ad 
aumentare la crescita potenziale. Il piano invita va a differenziare lo stimolo fiscale da Stato 
membro a Stato membro, in funzio ne delle relative posizioni in termini di sostenibilità delle 
finanze pubbliche e competitività. Negli Stati membri non appartenenti all’area dell’euro che 
devono far fronte a gravi squilibri esterni ed in terni, la politica di bilancio deve puntare 
essenzialmente a correggere questi squilibri. Il piano è stato approvato dal Consiglio europeo l'11 dicembre 2008.  
2.2. Le conclusioni del Consiglio ECOFIN del 20 ottobre 2009 sulla "strategia di 
uscita" 
In seguito al materializzarsi dei primi segni di ripresa, in particolare l'arresto del drastico calo 
dell'attività economica, la stabilizzazione dei mercati finanziari e il miglioramento della 
fiducia, il 20 ottobre 2009 il Consiglio ha concluso  che, sebbene la fragilità della ripresa non 
consentisse ancora di ritirare il sostegno fo rnito dai governi all'economia e al settore 
finanziario, occorresse tuttavia approntare una stra tegia coordinata di usc ita dalle politiche di 
stimolo su larga scala. Questa strategia dovrebbe  conseguire un equilibrio tra stabilizzazione e 
sostenibilità, tenendo conto delle interazioni fra i diversi strumenti politici nonché del 
dibattito a livello mondiale. Se elaborata e diffusa tempestivamente, la strategia può 
contribuire a corroborare la fiducia nelle politiche a medio termine e a rafforzare le aspettative. Oltre al ritiro de lle misure di stimolo del piano europeo di ripresa economica, è 
necessario un sostanziale risanamento delle fi nanze pubbliche per arrest are la crescita del 
debito, giungendo col tempo a invertirla, e tornar e a situazioni di bilancio solide. Finanze 
pubbliche più efficaci ed efficienti e riforme strutturali più incisive sono auspicabili anche a breve termine, in quanto possono contribuire a stimolare la crescita potenziale della produzione e la riduzione del de bito. Il Consiglio ha convenut o i principi seguenti per la 
strategia di uscita in materia fi scale: i) la strategia va coordi nata tra i paesi nel quadro di 
un'attuazione uniforme del patto di stabilità e cres cita; ii) gli stimoli di bilancio devono essere 
ritirati tempestivamente, tenendo  conto delle specificità dei singoli paesi; iii) il ritmo del 
risanamento deve essere ambizioso e, nella maggi or parte degli Stati membri, andare ben oltre 
il parametro dello 0,5% del PIL all'anno in termini strutturali; e iv) la cred ibilità della strategia 
                                                
 
2 Comunicazione della Commissione al Co nsiglio europeo del 26 novembre 2008. 
 
IT 4   IT deve essere sostenuta da misure intese a ra fforzare la qualità delle finanze pubbliche e da 
un'ambiziosa riforma strutturale volta a migliora re l'occupazione e la crescita potenziale.  
2.3. Valutazione contenuta nel parere del Co nsiglio sull'aggiornamento precedente 
Nel parere del 3 aprile 2009 il Consiglio ha sinteti zzato come segue la sua valutazione del 
precedente aggiornamento del programma di st abilità per il periodo 2008-2012. Il Consiglio 
considera che "nel 2009, la politica di bila ncio sarà espansionistica in conseguenza 
dell’adozione di importanti misure di stimol o in linea con il pian o europeo di ripresa 
economica. Negli anni seguenti, è previsto un continuo peggioramento del saldo di bilancio. 
L'allentamento della politica di bilancio che ciò comporta non sembra giustificato alla luce 
delle prospettive economiche relativamente buone e dell’esistenza di un ampio squilibrio con l’estero. Inoltre, sullo  sfondo di un forte deterioramento de l panorama economico mondiale, la 
strategia di bilancio è soggetta a rischi ne gativi significativi, da to che lo scenario 
macroeconomico del programma è basato su ipotes i di crescita favorevo li. Alla luce degli 
elevati squilibri esterni, la priorità principale deve essere il mantenimen to di politiche prudenti 
e il rafforzamento della sostenibilità di bilancio. Pertanto, il controllo della spesa corrente e la 
rinuncia ad una politica procic lica rappresenta una sfida f ondamentale per la politica di 
bilancio di Cipro. È importante, inoltre, migliorare la qualità delle finanze pubbliche, anche al 
fine di sostenere un aggiustamento graduale de ll’economia alla luce de gli squilibri cui deve 
far fronte". Sulla base di tale valutazione, il Consiglio ha invita to Cipro: "i) ad attuare la 
politica di bilancio 2009, come programmato, in linea con l’EERP e nel quadro del PSC, 
evitando al tempo stesso un ulteriore deterioram ento delle finanze pubbliche nel 2009 rispetto 
all’obiettivo fissato; ii) a rinunc iare al previsto aumento del disavanzo pubblico nel 2010 e 
oltre, limitando l'aumento delle spese al fine di assicurare una sana po sizione di bilancio a 
medio termine; iii) in considerazione del previsto impatto dell’invecchiamento della popolazione sulla spesa pubblica, a rafforzare la sostenibilità a lungo termine delle finanze 
pubbliche, perseguendo la riforma del sistema sanitario e di quello pensionistico". 
 
IT 5   IT Raccomandazione per un 
PARERE DEL CONSIGLIO 
sul programma di stabilità aggiornato di Cipro, 2009-2013 
IL CONSIGLIO DELL’UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato sul funzionamento dell'Unione europea, visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consig lio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento 
della sorveglianza delle posizioni  di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento 
delle politiche economiche
3, in particolare l’articolo 5, pa ragrafo 3, (per il programma di 
stabilità), 
vista la raccomandazi one della Commissione, 
previa consultazione del com itato economico e finanziario, 
HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE: (1) Il/L' [GG mese 2010] il Consiglio ha esam inato il programma di stabilità aggiornato 
di Cipro relativo al periodo 2009-2013. 
(2) Nel 2009 l'attività economica ha subito una  contrazione dell'1,7%. Per la prima volta 
in trentacinque anni Cipro ha registrato una crescita negativa. Sulla crescita hanno 
inciso, in modo fortemente negativo, la  debolezza della domanda interna e un 
contesto esterno sfavorevole. In particolare,  si è assistito a una flessione nei consumi 
privati dovuta al forte indebitamento delle fa miglie, a una restrizione del credito, a un 
peggioramento delle prospettive sul mercato del lavoro e agli effetti negativi del calo 
della fiducia. Parallelamente,  gli investimenti hanno sub ito una forte correzione 
accompagnata da un crollo nella domanda es tera nel settore immobiliare, una limitata 
utilizzazione delle capacità produttive e la ristrutturazione dei bilanci aziendali. I 
consumi pubblici sono stati l'unica componente della domanda ad aver sostenuto 
l'attività economica, grazie in parte al pacch etto di misure di incentivo pari all'1½% 
del PIL attuato in linea con il piano europeo di ripresa economica. Oltre alle misure 
discrezionali citate, la co ntrazione dell'attività economica, il venir meno del boom del 
prezzo degli attivi e una crescita che ha generato un ridotto gettito fiscale hanno 
messo sotto forte pressione le finanze pubbliche. Di conseguenza, le finanze 
pubbliche sono passate da un avanzo dello 0,9% del PIL nel 2008 a un disavanzo del 6,1% del PIL. La crisi ha in oltre evidenziato l'accumulo di un forte squilibrio esterno, 
che riflette oltre al basso tasso di ri sparmio netto del settore privato anche un 
                                                 
3 GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su Internet al 
seguente indirizzo: 
 http://ec.europa.eu/economy_finance/index_it.htm 
 
IT 6   IT deterioramento del saldo netto delle amministrazioni pubbliche e la perdita di 
competitività. Si prevede che la debolezza della domanda interna e la portata limitata 
della ripresa esterna incideranno sulle pros pettive di ripresa. Nel 2010 è prevista 
un'ulteriore, seppur più contenut a, contrazione della crescita del PIL, in attesa di una 
debole ripresa nel 2011. A medio termine, pert anto, Cipro deve affrontare la sfida di 
incrementare la crescita a fronte di un a fragile ripresa economica mondiale, dovendo 
contemporaneamente correggere gli esistenti squilibri macroeconomici attraverso il 
mantenimento di politiche fiscali prudenti.  Nel lungo termine il paese deve far fronte 
alla necessità di rafforzar e la sostenibilità delle finanze pubbliche in vista 
dell’invecchiamento della popolazione.  
(3) Sebbene la riduzione del PIL reale osservata durante la crisi sia in buona parte 
ciclica, il livello del prodotto  potenziale è stato a sua volta colpito. Inoltre la crisi può 
incidere anche sulla crescita potenzia le a medio termine, a causa dei minori 
investimenti, dei vincoli ne lla disponibilità di cred ito e della disoccupazione 
strutturale in aumento. Inoltre, l'impatto  della crisi economica accentua l'effetto 
negativo che l'invecchiamento demografico avrà sul prodotto potenziale e sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. C onsiderato il contesto negativo, sarà 
fondamentale accelerare il ritmo delle riforme strutturali volte  a sostenere la crescita 
potenziale. In particolare, per Cipro sarà importante intraprendere riforme nel settore 
del mercato del lavoro, soprattutto per mo ltiplicare le opportunità di apprendimento 
lungo tutto l'arco della vita, in particolare per i lavoratori scarsa mente qualificati, per 
i più anziani o per i disoccupati, assicu rando contemporaneamente l'attuazione 
tempestiva ed efficace delle riforme previste nel settore dell'insegnamento tecnico e professionale. Inoltre, è necessario un mig liore allineamento tra andamento dei salari 
e produttività, crescita dell'occupazione e competitività.  
(4) Lo scenario macroeconomico alla base del programma prevede una crescita del PIL 
reale dal -1,7% nel 2009 allo 0,5% nel 2010,  seguita da una ri presa verso un tasso 
medio di crescita di quasi il 2,6% nella pa rte restante del periodo di riferimento del 
programma. Se valutato sulla base de lle informazioni attualmente disponibili
4, tale 
scenario appare fondato su ipotesi di cr escita ottimistiche per tutto il periodo di 
riferimento. In particolare, è previsto un andamento positivo per i consumi privati al 
seguito di un incremento piuttosto ottim istico dei salari e dell'occupazione. Il 
programma prevede che la cres cita nel settore edilizio continui a registrare valori 
negativi nel breve periodo, per poi riprende rsi nella seconda parte del periodo di 
riferimento. Tuttavia, gli indicatori pr ospettici indicano a medio termine una 
correzione ancora più forte per il settore edilizio rispetto a quella prevista dal 
programma. Inoltre, nonostante il migliora mento delle prospettive economiche, la 
fragilità della ripresa dei principali partne r commerciali di Cipro comporta rischi di 
non lieve entità per lo scenario macroec onomico del programma. A seguito della 
contrazione nell'attività economica nel 2009, si  è verificata una significativa, seppur 
parziale, correzione del disavanzo estero, che pu r si attesta su valori  alti, pari all'8,5% 
del PIL e per il quale il pr ogramma prevede una nuova impennata, fino a raggiungere 
il 12,9% del PIL entro il 2013, grazie alla pr evista ripresa nelle importazioni. È 
probabile che gli squilibri esterni incidano sulla crescita economica nel medio periodo. I consistenti risparmi negativ i del settore pubblico dovranno essere 
                                                
 
4 La valutazione tiene conto in particolare delle pr evisioni della primavera 2010 dei servizi della 
Commissione, ma anche di altre informazi oni divenute disponibili successivamente.   
 
IT 7   IT finanziati dal debito estero o dal risp armio privato interno. Il riequilibrio del 
disavanzo delle partite correnti richiederebbe  quindi il ricorso a prestiti – e un costo 
più elevato – oppure un maggior risparmio da  parte del settore privato. Quest'ultimo 
comporterebbe una crescita pi ù contenuta del prodotto pote nziale a causa di consumi 
privati o di investimenti più m oderati (effetto di spiazzamento, o crowding-out ). Le 
proiezioni del programma relative all’ inflazione appaiono realistiche.  
(5) Secondo il programma, il disavanzo pubblico ha subito un forte peggioramento nel 
2009, fino a raggiungere un disavanzo del 6,1% del PIL da un avanzo dello 0,9% del 
PIL nel 2008, che riflette in larga misura l'impatto della crisi sulle finanze pubbliche ma è causato anche dalle misure di stimol o adottate dal governo in conformità al 
piano europeo di ripresa economica e che ammontano a circa l'1½% del PIL. In base al programma, si prevede una politica di bila ncio restrittiva al fine di correggere il 
deficit eccessivo entro il 2013 nel pr evisto scenario di crescita. 
(6) L'aggiornamento del programma ha come  obiettivo di bilancio un disavanzo 
del 6% del PIL per il 2010. La legge di bilancio 2010 (approvata dal Parlamento il 24 dicembre 2009) aveva fissato come obiettivo un disavanzo del 4,5% del PIL, sulla base di previsti risultati per il disavanzo 2009 pari a circa il 3% del PIL. Dato che il 
risultato finale per il 2009 è stato un disava nzo del 6% del PIL, la legge di bilancio 
implicherebbe un disavanzo ancora maggior e. Tuttavia, il programma comprende 
alcune misure volte ad evitare un ulteriore deterioramento del bilancio e a stabilizzare il disavanzo sugli stessi liv elli del 2009. L’aggiornamento prevede un 
aumento del rapporto entrate/PIL di 1¼ punti percentuali nel 2010, rispetto al 
risultato del 2009. È previsto un aume nto della spesa pubblica di 1¼ punti 
percentuali del PIL. La spes a primaria dovrebbe ulteriorme nte aumentare sulla spinta 
di un ulteriore aumento dei trasferimenti soci ali, dei sussidi e delle retribuzioni nel 
settore pubblico. Secondo l'aggi ornamento, i pagamenti degl i interessi continueranno 
a decrescere, con un calo di un ¼ di punto percentuale del PIL, nonostante il 
crescente stock del debito. Gli investimen ti pubblici dovrebbero mantenersi ai livelli 
del 2009. Nel complesso, nel 2010 la politica di  bilancio implicat a dal programma, in 
rapporto al saldo strutturale (cioè in termin i corretti per il ciclo al netto di misure una 
tantum e di altre misure temporanee), subi rà una contrazione dell'ordine di ½% del 
PIL. 
(7) L'obiettivo principale della strategia di  bilancio a medio termine del programma è 
portare il disavanzo pubblico al di sotto del valore di riferimento del 3% del PIL 
entro il 2013. Il programma pr evede che il disavanzo nominale scenderà al 4,5% del 
PIL nel 2011 (dal 6,1% dell'anno precedente ) e al 3,4% nel 2012, prima di giungere 
infine al 2,5% nel 2013. Il b ilancio primario dovrebbe seguire un andamento simile e 
raggiungere una posizione di pareggio entr o la fine del periodo di riferimento, 
partendo da un disavanzo del 3,7% del PI L nel 2010. Il disavanzo strutturale 
calcolato secondo la metodologia concordata  dovrebbe continuare a migliorare dopo 
il 2010 e raggiungere all'incirca il 3½ % del PIL nel 2011, poco meno del 3% nel 
2012 e il 2¼% nel 2013. Lo sforzo annua le di bilancio dovrebbe ammontare 
annualmente, in media, a 3/4% del PI L per il periodo 2010-2013. L'aggiustamento 
dovrebbe avvenire nei primi anni di riferi mento del programma anche se le misure 
intraprese nel 2010 avranno pieno effetto solo  nel 2011. Inoltre, le misure adottate 
nel contesto del piano europeo di ripres a economica verranno sospese solo entro la 
fine del 2010. Il risanamento dovrebbe avvenire  soprattutto sul versante delle entrate, 
che dovrebbero aumentare di 2,6 punti pe rcentuali del PIL tra il 2010 e il 2013, 
 
IT 8   IT mentre la riduzione della spesa contribu irebbe in misura di un ulteriore punto 
percentuale del PIL. Sul versante delle entrate sono previste misure che comprendono la lotta all'evasione fiscal e, un condono edilizio, l'armonizzazione delle 
accise minime sui prodotti petroliferi e l' applicazione di un'aliquota IVA ridotta su 
prodotti alimentari e farmaceutici, nonché dividendi provenienti da società semi-pubbliche. Per quanto riguarda le misure su l fronte della spesa, la maggior parte 
dell'aggiustamento è legato al controllo delle spese operative e alla riduzione degli attuali trasferimenti. Il programma indica l' impiego mirato dei trasferimenti sociali e 
il contenimento dell'entità e del tasso di aumento delle retribuzioni del settore pubblico quali categorie di sp esa che possano c ontribuire al risanamento una volta 
raggiunto un consenso tra le parti social i. L'aggiornamento del programma conferma 
l'impegno nei confronti dell'obiettivo di bi lancio a medio termine (OMT) specifico 
per Cipro, ossia un bilancio in pareggio in termini strutturali (cioè in termini corretti per il ciclo al netto di mi sure una tantum e di altre misure temporanee). L'OMT 
riflette adeguatamente gli obiettivi del pa tto. I saldi strutturali corrispondenti agli 
obiettivi in materia di disavanzo indicat i nel programma implicano che l'OMT non 
sarà raggiunto nel periodo di riferimento.  
(8) I risultati di bilancio potrebbero essere peggiori di quelli previsti nel programma. In 
particolare, lo scenario macroeconomico pr evisto nell’aggiornamento sembra basarsi 
su ipotesi di crescita ottimistiche per tu tto il periodo di riferimento. Sul lato delle 
entrate, i rischi per le finanze pubbliche , in particolare nel biennio 2010-2011, sono 
più elevati rispetto agli anni precedenti e sono collegati alla possibilità di una 
contrazione più severa nonché a un rieq uilibrio della crescita economica verso una 
composizione della crescita che generi un ridotto gettito fiscale. Alla luce della modesta ripresa economica prevista e dell e pressioni per stim olare la domanda 
interna attraverso un aumento della spesa pubblica, non si p uò trascurare il rischio di 
potenziali sforamenti. Si tratta di un risc hio associato soprattutto alla pratica di 
adottare, nel corso dell'esercizio, bilanci suppletivi che determinano un incremento 
della spesa; la pratica, al di là della voluta riallocazione di fondi, ha comportato un 
aumento della spesa corrente. Inoltre, i tr asferimenti sociali potrebbero rivelarsi 
superiori a quanto previsto, visti i recenti risultati in materia, l'assenza di un meccanismo per il loro utilizzo mirato e le proiezioni di crescita piuttosto ottimistiche in materia di occupazione (e, quindi, di disoccupazione).  
(9) Il rapporto debito pubblic o lordo/PIL è stimato al 56,2% del PIL 2009, in aumento 
rispetto al 48,4% dell'anno precedente. Alla  crescita del rappo rto debito/PIL ha 
contribuito, oltre all’incremento del disava nzo e al calo della crescita del PIL, un 
significativo aggiustamento st ock/flussi che rappresenta circa 1 punto percentuale del 
PIL. Tale crescita riflette un accumulo di attività pubbliche, dovuto a un eccesso di 
finanziamento avvenuto alla fine del 2009 pe r poter far fronte ad obbligazioni sorte 
all'inizio di gennaio 2010. In  base alle proiezioni il rapporto debito/PIL dovrebbe 
aumentare nel periodo di riferimento del programma a causa soprattutto del 
disavanzo primario, che persiste pur essendo  in diminuzione. Il rapporto debito/PIL 
dovrebbe superare il valore di riferiment o del 60% del PIL nel 2010, rimanendo al di 
sopra di tale soglia per l'intero perio do del programma. Se ne prevede un aumento 
fino a circa il 63% del PIL nel 2011 e 2012, a cu i farà seguito un li eve calo. In base 
ai rischi negativi che pesano sullo scenar io macroeconomico e sugli obiettivi di 
bilancio, l'evoluzione del rapporto debito /PIL potrebbe essere meno favorevole di 
quanto previsto nel programma.   
 
IT 9   IT (10) L’impatto di bilancio a lungo te rmine prodotto dall’invecchiamento della 
popolazione è significativamente al di sopra della media UE, innanzitutto a seguito di 
un incremento relativamente elevato della sp esa per le pensioni in percentuale del 
PIL nei prossimi decenni dovuto, in parte, al fatto che il regime pensionistico si trova 
ancora in una fase di maturazione. Il progr amma presenta una ri forma pensionistica, 
introdotta nell'aprile 2009, in tesa a ridurre leggermente l'aumento della spesa in 
questo settore e, più significativamente, ad  aumentare le aliquote delle imposte 
previdenziali. La riforma contribuirebbe al miglioramento dell'equilibrio a lungo termine del sistema pensionistico e ridurrebbe  i rischi per la sostenibilità, pur non 
incidendo sulla valutazione globale. La pos izione di bilancio  del 2009, secondo le 
stime del programma, accentua l'impatto finanziario che l'invecchiamento della popolazione ha sul divario di sostenibilità. Migliorare il saldo primario nel medio 
periodo e attuare ulteriori misure per frenare il forte incremento della spesa dovuta all'invecchiamento della popolazione, in pa rticolar modo la spesa pensionistica e 
quella sanitaria, contribuirebbe a contener e i rischi che pesano sulla sostenibilità 
delle finanze pubbliche e che s ono stati valutati di  livello alto nell a relazione sulla 
sostenibilità 2009 della Commissione
5. Le proiezioni a medio termine sul debito, che 
ipotizzano un ritorno graduale dei tassi di crescita del PIL ai valori previsti prima 
della crisi e del rapporto entrate fiscali/PI L ai livelli pre-cris i, nonché il previsto 
incremento della spesa legata all’invecch iamento della popolazione, indicano che la 
strategia di bilancio indicat a nel programma – ad una pr ima analisi e nel caso di 
politiche invariate – risulterebbe quasi sufficiente al fine di stabilizzare il rapporto debito/PIL entro il 2020. 
(11) Negli scorsi anni Cipro aveva superato g li obiettivi di bilancio che si era prefissato, 
sebbene in un contesto caratterizzato da un'attività economica effervescente e da una crescita generatrice di gettito fiscale. Recentemente, il quadro di bilancio è stato 
migliorato con l’adozione del Financial Management Accounting System  (FIMAS), 
l’adozione graduale di un quadro di bilancio a medio termine triennale (MTBF) e del 
Programme and Performance Budgeting  (PPB).  Tuttavia, la pr atica di adottare dei 
bilanci suppletivi nel corso dell’esercizio  ha comportato un aumento della spesa 
corrente oltre la riallocazione di f ondi voluta. Secondo il programma, il nuovo 
quadro di bilancio dovrebbe porre fine  a questa pratica una volta pienamente 
applicato e portare ad una procedura di bilancio più efficiente, contribuendo al 
contenimento della spesa. Al tempo stesso, la nuova procedura di bilancio creerebbe 
una base solida per la riallocazione della spesa a favore di attività che stimolano la 
crescita coerentemente con le priorità fissa te dal programma nazionale di riforma. Il 
nuovo quadro, tuttavia, è ancora in una fase in iziale di attuazione e si prevede che 
sarà pienamente a regime solo nel 2012, producendo quindi un impatto efficace solo a medio termine. L'attuazione tempestiva de l nuovo quadro di bilancio è essenziale 
per assicurare il successo di un risana mento duraturo delle finanze pubbliche. 
(12) Per quanto riguarda la qualità delle finanze pubbliche, il programma ne riconosce 
l'importanza in quanto mezzo per sostenere la  crescita potenziale e per assicurare la 
                                                
 
5 Nelle conclusioni del Consiglio del 10 novembre 2009 sulla sostenibilità delle finanze pubbliche "il 
Consiglio esorta pertanto gli Stati membri a concentrarsi su strategie orientate verso la sostenibilità 
nell'elaborazione dei prossimi programmi di stabilità e di convergenza" e inoltre "invita la Commissione, assieme al Comitato di politica economica ed al Comitato economico e finanziario, a 
sviluppare ulteriormente metodologie di valutazione della sostenibilità a lungo termine delle finanze 
pubbliche in tempo utile per la prossima relazione sulla sostenibilità", prevista nel 2012. 
 
IT 10   IT sostenibilità a lungo termin e delle stesse finanze pubb liche. In particolare, il 
programma evidenzia l'impatto che il quad ro di bilancio a medio termine e il 
Programme and Performance Budgeting  avranno, una volta appl icati integralmente, 
in termini di una migliore allocazione delle risorse a favore di settori prioritari e che 
possono stimolare la crescita nonché di  un miglior controllo della spesa non 
produttiva. Sul versante della spesa, il programma include un esame di alcuni 
progetti recenti volti a potenziare le infrastr utture attraverso l'uso del partenariato 
pubblico-privato, accanto ad alcune misure inte se a migliorare l'istruzione attraverso 
un maggior utilizzo dei computer nella scuo la primaria e seconda ria e attraverso il 
potenziamento delle istituzioni accademic he e degli istituti di ricerca. 
L'aggiornamento prevede inoltr e l'allocazione di fondi per la ristrutturazione degli 
ospedali pubblici in modo da trasformarli in  unità autonome, e l'adozione di un piano 
sanitario nazionale allo scopo di migliorare l'efficacia della spesa attraverso una concorrenza regolata e il contenim ento dei costi. Si tratta di misure essenziali al fine 
di controllare il previsto aumento della spesa derivante dall'invecchiamento della 
popolazione. Sul versante delle entrate, il programma sottolinea l'impatto positivo dell’adozione di un quadro di bilancio a medio termine triennale per migliorare 
l'attendibilità e la sensibilità delle previsioni a medio termine sulle entrate. Le 
autorità sottolineano che, a fronte della volatilità dell'elastici tà fiscale che ha 
caratterizzato gli scorsi anni in seguito al la rapida impennata del prezzo degli attivi, 
le proiezioni d'entrata erano state adegua te in modo da tener conto dell'impatto dei 
prezzi e della composizione della crescita de l PIL. Il programma evidenzia inoltre il 
monitoraggio costante del sistema fiscale e previdenziale da part e delle autorità per 
preservare la remunerazione del lavoro e a ssicurare al tempo stesso un sostegno alle 
categorie sociali più vulnerabili.  
(13) Nel complesso, tenuto conto dei rischi  che gravano sui summenzionati obiettivi di 
bilancio, la strategia volta a mantener e anche nel 2010 politiche di bilancio 
improntate al sostegno può essere considerata in linea con il pia no europeo di ripresa 
economica. Tuttavia, sulla scia degli effetti negativi della crisi economica, si prevede 
che il disavanzo pubblico si manterrà al 6% del PIL nel 2010, per poi tornare 
gradualmente al di sotto del valore di ri ferimento del 3%. Sebbe ne la strategia del 
programma preveda uno sforzo annuale di  bilancio pari in media a ¾ di punto 
percentuale del PIL per il periodo 2010-2013, va  tenuta presente la possibilità che 
tale strategia sia soggetta a rischi negativi.  Quindi, alla luce dei rischi, lo sforzo 
potrebbe non essere sufficiente  a riportare il di savanzo al di sotto del valore di 
riferimento del 3% del PIL entro il 2013,  come invece previsto. Inoltre, la 
composizione della strategia di risanamento del bilancio sembra basarsi in larga parte 
su misure per l'aumento delle entrate e solo  minimamente sulla riduzione della spesa. 
Infatti, il programma prevede che il rapporto spesa/PIL si stabilizzi a un livello più 
alto nel 2013 rispetto ai risultati del 2009. Le misure che potrebbero intervenire per 
invertire questa tendenza sono an cora in via di discussione tra le parti sociali e sono 
quindi soggette a rischi per quanto riguard a le modalità e la tempistica della loro 
attuazione. Di conseguenza, l'evoluzione  del rapporto debito/P IL, che si prevede 
supererà il 60% del PIL a partire dal 2010, potrebbe risultare meno favorevole di 
quanto contemplato nell'aggiornamento.  
(14) Per quanto riguarda i requisi ti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i 
programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori 
e facoltativi. 
 
IT 11   IT Nel complesso, si conclude che vi è stato un  significativo deterioramento delle finanze 
pubbliche di Cipro dovuto alla recessione econo mica e a una politica di bilancio espansiva 
conseguente all’adozione di importanti misure di stimolo in linea con il piano europeo di ripresa economica. Pertanto, il saldo di bilanc io è passato da un avanzo  dello 0,9% del PIL nel 
2008, a un disavanzo dello 6,1% del PIL nel 2009. Il  programma descrive un percorso di 
risanamento a decorrere dal 2010, che intende port are il disavanzo del bilancio pubblico al di 
sotto del valore di riferimento del 3% del PIL entro il 2013. Tuttavia, si prevede di giungere al 
risanamento agendo principalmente sul fronte de lle entrate, mentre il rapporto spesa/PIL 
continua a rimanere a livelli ec cezionalmente alti. Inoltre, su llo sfondo di una fragile ripresa 
economica mondiale, la strategia di bilancio è so ggetta a rischi negativi significativi, dato che 
lo scenario macroeconomico del programma è basa to su ipotesi di cres cita favorevoli. Alla 
luce degli elevati squilibri interni ed esterni, la priorità principale deve essere il mantenimento 
di politiche prudenti e il rafforzamento della sost enibilità di bilancio. Il controllo della spesa 
corrente attraverso l'attuazione di un quadro di  bilancio pluriennale efficace sarebbe quindi 
uno strumento essenziale per so stenere il conseguimento dei piani di risanamento e degli 
obiettivi di bilancio. Ino ltre, dati gli squilibri  macroeconomici, è importante migliorare la 
qualità delle finanze pubbliche  anche in vista di promuove re un agevole aggiustamento 
dell’economia, in particolare aumentando il PI L potenziale, stimolando la competitività e 
riducendo ulteriormente lo  squilibrio esterno. 
Sulla base della valutazione che precede, Cipro è invitata: 
i) a limitare il disavanzo 2010 a un massimo del 6% del PIL, se necessario rafforzando 
le misure di risanamento, in particolare nel caso in cui gli sviluppi macroeconomici 
si rivelino meno favorevoli di quanto prev isto nello scenario alla base del 
programma, e a provvedere a definire tempes tivamente una strategia di risanamento 
più imperniata sulla spesa; a cogliere  opportunità che vanno al di là del già 
annunciato sforzo di bilanc io, per accelerare la riduzio ne del rapporto debito 
pubblico lordo/PIL, riportandolo al di  sotto del valore di riferimento; 
ii) ad attuare, come previsto, un quadro di  bilancio pluriennale efficace al fine di 
garantire il rispetto degli obiettivi di bila ncio e il rigoroso contenimento della spesa 
nel medio termine;  
iii) a migliorare la sostenib ilità delle finanze pubbliche a lungo termine attuando misure 
di riforma volte a controllare la spesa pens ionistica e per l'assistenza sanitaria, per 
limitare il previsto aument o della spesa pubblica connessa all'invecchiamento della 
popolazione. 
 
IT 12   IT Confronto tra le principali proiezio ni macroeconomiche e di bilancio  
    2008 2009 2010 2011 2012 2013 
PS apr. 2010  3,6 -1,7 0,5 1,5 3,0 3,2 
COM maggio 
2010 3,6 -1,7 -0,4 1,3 n.d. n.d. PIL reale 
(variazione in %)  
PS feb. 2009  3,8 2,1 2,4 3,0 3,2 n.d. 
PS apr. 2010  4,4 0,2 2,7 2,0 2,0 2,0 
COM maggio 
2010 4,4 0,2 2,7 2,5 n.d. n.d. Inflazione IAPC 
(%) 
PS feb. 2009  4,4 2,0 2,5 2,5 2,5 n.d. 
PS apr. 2010  2,9 -1,3 -2,4 -2,5 -1,6 -0,5 
COM maggio 
2010 3,4 -0,7 -2,1 -1,6 n.d. n.d. Divario tra prodotto effettivo e 
potenziale1 
(in % del PIL potenziale)  PS feb. 2009  0,8 -0,1 -0,6 -0,5 -0,2 n.d. 
PS apr. 2010  -17,7 -8,5 -11,5 -12,2 -12,6 -12,9 
COM maggio 
2010 -17,6 -8,2 -6,8 -6,7 n.d. n.d. Accreditamento/indebitamento 
netto nei confronti del resto 
del mondo 
(in % del PIL).  PS feb. 2009  -12,4 -12,1 -11,5 -10,9 -10,2 n.d. 
PS apr. 2010  43,5 40,3 41,6 42,8 43,6 44,2 
COM maggio 
2010 43,5 40,3 41,2 41,3 n.d.  n.d. Entrate delle amministrazioni 
pubbliche 
(in % del PIL).  PS feb. 2009  45,3 43,8 44,0 44,4 44,8 n.d.  
PS apr. 2010  42,6 46,4 47,6 47,2 47,0 46,7 
COM maggio 
2010 42,6 46,4 48,3 49,0 n.d.  n.d. Spese delle amministrazioni 
pubbliche 
(in % del PIL).  PS feb. 2009  44,3 44,6 45,5 46,3 47,1 n.d.  
PS apr. 2010  0,9 -6,1 -6,0 -4,5 -3,4 -2,5 
COM maggio 
2010 0,9 -6,1 -7,1 -7,7 n.d. n.d. Saldo di bilancio delle 
amministrazioni pubbliche 
(in % del PIL).  PS feb. 2009  1,0 -0,8 -1,4 -1,9 -2,2 n.d. 
PS apr. 2010  3,7 -3,6 -3,7 -2,1 -1,0 0,1 
COM maggio 
2010 3,7 -3,6 -4,4 -4,8 n.d. n.d. Saldo primario 
(in % del PIL).  
PS feb. 2009  3,9 1,5 0,8 0,2 -0,2 n.d. 
PS apr. 2010  -0,2 -5,6 -5,1 -3,5 -2,8 -2,3 
COM maggio 
2010 -0,4 -5,8 -6,3 -7,1 n.d. n.d. Saldo corretto per il ciclo1 
(in % del PIL).  
PS feb. 2009  0,7 -0,8 -1,2 -1,7 -2,1 n.d. 
PS apr. 2010  -0,2 -5,6 -5,2 -3,6 -2,9 -2,3 
COM maggio 
2010 -0,4 -5,8 -6,3 -7,1 n.d. n.d. Saldo strutturale3 
(in % del PIL).  
PS feb. 2009  0,7 -0,8 -1,2 -1,7 -2,1 n.d. 
PS apr. 2010  48,4 56,2 61,0 63,2 63,1 62,3 
COM maggio 
2010 48,4 56,2 62,3 67,6 n.d. n.d. Debito pubblico lordo 
(in % del PIL).  
PS feb. 2009  49,3 46,8 45,4 44,2 44,2 n.d. 
Note : 
1Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo dei programmi ri calcolati dai servizi della 
Commissione sulla base delle info rmazioni contenute nei programmi.  
2Sulla base di una crescita potenziale stimata del 2,0%, 2,8%, 2,8%, 2,8% e 2,8% rispettivamente negli anni del periodo 
2009-2013.  
3Il programma non prevede né misure una tantum né altre mi sure temporanee. Le misure una tantum e le altre misure 
temporanee rappresentano lo 0,1% del PIL nel 2010, 2011 e 2012 (a riduzione del disavanzo) secondo il programma più 
recente. Nelle previsioni dei servizi della Commissione della pr imavera 2010 non vi sono misure una tantum e altre misure 
temporanee.  
 
IT 13   IT Fonte : 
Programma di stabilità (PS); previsioni della primavera 2010 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi 
della Commissione.