N.C  184/8 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee 
i 2. 8. 78 
Proposta  di direttiva  del  Consiglio  che  applica  agli  organismi  d'investimento  collettivo 
la direttiva  del  Consiglio  concernente  l'armonizzazione  dei  sistemi  d'imposta  sulle 
società  e dei regimi  di ritenuta  alla  fonte  sui dividendi 
(Presentata  dalla  Commissione  al  Consiglio  il 24 luglio  1978) 
IL CONSIGLIO  DELLE  COMUNITÀ  EUROPEE, 
visto  il trattato  che  istituisce  la Comunità  economica 
europea,  in particolare  l'articolo  100, 
vista  la proposta  della  Commissione, 
visto  il parere  del Comitato  economico  e sociale, 
\isto  il parere  del Parlamento  europeo, 
considerando  che  le disposizioni  della  direttiva  del 
Consiglio,  ... del  .. non  si applicano  ai dividendi 
che il beneficiario  finale  percepisce  tramite  un organi-
smo d'investimento  collettivo; 
considerando  che  gli  investimenti,  sotto  forma  di 
titoli  rappresentativi  del  capitale  di società,  che  si 
effettuano  tramite  organismi  d'investimento  collettivo 
non devono  essere  penalizzati,  ma al contrario  vanno 
incoraggiati;  che  per  ragioni  di equità  fiscale  e di svi-
luppo  del  mercato  azionario  è di conseguenza  neces-
sario  regolare  il problema  dei  dividendi  distribuiti  a 
tali organismi  e da questi  ridistribuiti  ai loro  parteci-
panti; 
considerando  che,  allo  scopo  di  conseguire  per 
quanto  possibile  una  parità  di trattamento  fiscale  fra 
i dividendi  distribuiti  dalle  società  ai propri  azionisti 
e quelli  distributi  agli  organismi  d'investimento  col-
lettivo  e da questi  ridistribuiti  ai loro  partecipanti,  è 
necessario  disciplinare,  a favore  dei partecipanti  degli 
organismi  di investimento  collettivo,  il trasferimento 
dei crediti  d'imposta  afferenti  ai dividendi  distribuiti 
dalle  società  e il trasferimento  del  diritto  all'imputa-
zione  ed alla  restituzione  delle  ritenute  alla  fonte  che 
gravano  i dividendi  percepiti  dai  partecipanti; 
considerando  che,  a causa  della  grande  differenza 
attualmente  esistente  fra gli Stati  membri  sulla  forma 
giuridica  di detti  organismi  e sul  regime  fiscale  al 
quale  sono  assoggettati,  è opportuno  prevedere  vari 
metodi  di trasmissione  del diritto  al credito  d'imposta 
e all'imputazione  della  ritenuta  alla  fonte,  e deman-
darne  la scelta  agli  Stati  membri; considerando  che  è necessario  fissare  norme  partico-
lari per  i casi  in cui i dividendi  siano  distribuiti  ad un 
organismo  d'investimento  collettivo  o da esso  ridistri-
buiti  in esenzione  da ritenuta  alla  fonte; 
considerando  che  è opportuno  accollare  il costo 
finanziario  del  credito  d'imposta  e dell'imputazione 
della  ritenuta  alla  fonte  allo  Stato  membro  che  ha 
assoggettato  all'imposta  sulle  società  gli utili  da cui 
provengono  i dividendi  e che  ha prelevato  la ritenuta 
alla fonte  all'atto  della  distribuzione;  che  al riguardo 
devono  essere  stabilite  compensazioni  finanziarie  fra 
Stati  membri;  che  deve  comunque  essere  prevista 
un'eccezione  a tale  regola  quando  un organismo  d'in-
vestimento  collettivo  ridistribuisce  dei  dividendi  ad 
un altro  organismo  di investimento  collettivo  che  de-
tiene  almeno  il 10 % delle  partecipazioni  e non  ridi-
stribuisce  i dividendi;  che  tuttavia  nulla  osta  a che  gli 
Stati  membri  convengano,  mediante  accordo  bilate-
rale,  di ripartirsi  il costo  finanziario; 
considerando  che,  per  garantire  la neutralità  fiscale,  è 
indispensabile  che  i redditi  distribuiti  ad un organi-
smo di investimento  collettivo  e da esso  ridistribuiti 
ai suoi  partecipanti,  se provengono  da un altro  Stato 
membro,  non  siano  trattati  meno  favorevolmente  di 
quelli  nazionali; 
considerando  che  le disposizioni  relative  ai dividendi' 
distribuiti  ad organismi  d'investimento  collettivo  e da 
essi ridistribuiti  ai loro  partecipanti  devono  essere 
applicate  dagli  Stati  membri  contemporaneamente 
alle disposizioni  relative  alla  direttiva  del  Consi-
glio . . . , del . . . , 
HA ADOTTATO  LA PRESENTE  DIRETTIVA: 
CAPITOLO  I 
Disposizioni  generali  e definizioni 
Articolo  1 
1. Gli  Stati  membri  applicano  ai redditi  ridistribuiti 
da organismi  di investimento  collettivo  le disposizioni 
degli  articoli  seguenti. 
2. 8. 78 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee N.C  184/9 
2. Salvo  disposizione  contraria  della  presente  diret-
tiva, le disposizioni  della  direttiva  «Imposta  sulle 
società»  si applicano  ai dividendi  distribuiti  agli  orga-
nismi  d'investimento  collettivo. 
Articolo  2 
1. Ai  sensi  della  presente  direttiva,  l'espressione  o 
il termine: 
— «organismi  d'investimento  collettivo»,  qui  ap-
presso  denominati  OIC,  indica  gli organismi  figu-
ranti  nell'allegato,  che costituisce  parte  integrante 
della  presente  direttiva,  a condizione  che  la loro 
attività  consista  nell'investimento  collettivo  dei 
capitali  raccolti  mediante  offerta  al pubblico  e che 
operino  in base  al principio  della  ripartizione  dei 
rischi; 
— «OIC  di uno  Stato  membro»  indica  gli OIC  che 
sono  considerati,  ai fini  fiscali,  residenti  in detto 
Stato; 
— direttiva  «Imposta  sulle  società»  indica  la diret-
tiva ... del Consiglio,  del...; 
— «dividendi»  indica  i dividendi  ai sensi  dell'articolo 
2, paragrafo  1, o dell'articolo  7 della  direttiva 
«Imposta  sulle  società»  quando  si tratta  di divi-
dendi  percepiti  da un  OIC,  nonché  le stesse 
somme,  previa  deduzione  delle  spese  sostenute 
dall'OIC,  quando  si tratta  di dividendi  ridistribuiti 
da un OIC,  a condizione  che  non  siano  state 
accantonate  a riserve  per un periodo  di oltre  cin-
que anni  a decorrere  dalla  chiusura  dell'esercizio 
durante  il quale  sono  state  percepite; 
— «dividendi  che non  hanno  subito  ritenuta  alla  fon-
te» designa  i dividendi  per i quali,  conformemente 
alle disposizioni  della  direttiva  «Imposta  sulle 
società»  e della  presente  direttiva,  non  è stata  per-
cepita  alcuna  ritenuta  a livello  della  società  distri-
butrice,  né a livello  dell'OIC  o per i quali,  confor-
memente  alle  disposizioni  dell'articolo  7, la rite-
nuta  è stata  rimborsata  all'OIC  che ridistribuisce  i 
dividendi; 
— «dividendi  che hanno  subito  una  ritenuta  alla  fon-
te» designa  ogni  altro  dividendo; 
— «società  distributrice»  designa  ogni  società  di uno 
Stato  membro,  che  non  sia un OIC,  che  distri-
buisce  dividendi. 
2. Si  presume  che i dividendi  percepiti  da un OIC, 
attribuiti  fiscalmente  ai partecipanti  dell'OIC,  confor-
memente  alla  legislazione  dello  Stato  dell'OIC,  nel 
corso  dello  stesso  anno  o dell'anno  successivo,  siano 
ridistribuiti  dall'OIC,  anche  se non  vi è stata  ridistri-
buzione  effettiva. 
3. Il  Consiglio,  deliberando  a maggioranza  qualifi-
cata su proposta  della  Commissione,  può  modificare 
l'allegato. Articolo  3 
In deroga  alle  disposizioni  dell'articolo  2, paragrafo  1, 
gli Stati  membri  possono  convenire  tra di loro  che  le 
disposizioni  della  presente  direttiva  si applichino  agli 
OIC i cui capitali  non  siano  raccolti  mediante  offerta 
al pubblico,  e ne informano  la Commissione. 
CAPITOLO  II 
Disposizioni  relative  al credito  d'imposta 
Articolo  4 
1. Ogni  dividendo  che  un OIC  ridistribuisce  ai 
suoi partecipanti,  che non  siano  a loro  volta  un OIC, 
conferisce  ai medesimi  il diritto,  alle  condizioni  di cui 
agli articoli  4 e 5 della  direttiva  «Imposta  sulle 
società»,  ad un credito  di imposta  la cui aliquota  è 
quella  fissata,  conformemente  alle  disposizioni  del-
l'articolo  8 di detta  direttiva,  dallo  Stato  della  società 
distributrice. 
2. In  deroga  alle  disposizioni  del precedente  para-
grafo  1, lo Stato  membro  dell'OIC  ha facoltà  di 
prevedere  che  l'aliquota  del  credito  d'imposta  affe-
rente  ai dividendi  ridistribuiti  dall'OIC  sia in ogni 
caso quella  da esso  stesso  fissata  ai sensi  dell'arti-
colo 8 della  direttiva  «Imposta  sulle  società». 
Se si avvale  di tale  facoltà,  lo Stato  dell'OIC  perce-
pisce,  al momento  della  ridistribuzione  dei dividendi 
da parte  di quest'organismo,  un'imposta  compen-
sativa  o un acconto  pari  al credito  d'imposta  attri-
buito  ai partecipanti  e autorizza  l'imputazione,  sul-
l'imposta  compensativa  o acconto,  del  credito 
d'imposta  afferente  ai dividendi  percepiti  dall'OIC, 
senza  che  l'eventuale  eccedenza  possa  essere  rimbor-
sata. 
3. In  tutti  i casi,  il credito  d'imposta  afferente  ai 
dividendi  ridistribuiti  da un OIC  è calcolato  con 
riferimento  all'ammontare  dei dividendi. 
Lo stesso  vale  per il credito  d'imposta  imputato  sul-
l'imposta  compensativa  o sull'acconto. 
CAPITOLO  III 
Disposizioni  relative  alla  ritenuta  alla  fonte 
Articolo  5 
Ogni  dividendo  che  sia stato  oggetto  di ritenuta  alla 
fonte,  ridistribuito  da un OIC  ai suoi  partecipanti  che 
non siano  a loro  volta  OIC,  conferisce  a detti  parteci-
N. C 184/10 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee 2. 8. 78 
panti,  alle  condizioni  di cui all'articolo  16 della  diret-
tiva «Imposta  sulle  società»,  il diritto  all'imputazione 
di una  ritenuta  alla  fonte  pari  al 25 % dell'ammon-
tare del  dividendo;  ogni  eventuale  eccedenza  è rim-
borsata  dallo  Stato  membro  che  percepisce  l'imposta 
sulla  quale  la ritenuta  è imputabile. 
Articolo  6 
1. Ogni  Stato  membro  ha la facoltà  di percepire 
una ritenuta  alla  fonte  sui dividendi  ridistribuiti  dagli 
OIC  di questo  Stato.  L'aliquota  della  ritenuta  alla 
fonte  non  può  essere  superiore  al 25 %. 
Se si è fatto  ricorso  a tale  facoltà,  una  ritenuta  alla 
fonte  del 25 % è imputata  sulla  ritenuta  prelevata  a 
livello  dell'OIC,  senza  che  l'eventuale  eccedenza 
possa  essere  rimborsata. 
2. L'imputazione  di cui  al precedente  paragrafo  1 
non è effettuata  quando  i dividendi  non  hanno  subito 
ritenuta  alla  fonte. 
Articolo  7 
Quando  un OIC  di uno  Stato  membro  ridistribuisce 
in esenzione  da ritenuta  alla  fonte,  ai propri  parteci-
panti  residenti  nel medesimo  Stato,  dei dividendi  che 
sono  già stati  oggetto  di ritenuta  alla  fonte,  lo Stato 
membro  dell'OIC  ha facoltà  di rimborsargli  la rite-
nuta  calcolata  all'aliquota  del 25 %, se è soddisfatta 
una delle  due  condizioni  seguenti: 
— il nome  e l'indirizzo  del  partecipante  dell'OIC, 
nonché  l'ammontare  dei  dividendi  da esso  perce-
piti, sono  automaticamente  comunicati  all'ammi-
nistrazione  fiscale; 
— i titoli  di partecipazione  all'OIC  sono  nominativi. 
Articolo  8 
In deroga  alle  disposizioni  dell'articolo  6, .paragrafo  1, 
lo Stato  membro  dell'OIC  deve  percepire  una  rite-
nuta  alla  fonte  del 25 % quando  l'OIC  ridistribuisce 
dividendi  che  non  hanno  subito  ritenute  alla  fonte. 
Tuttavia,  uno  Stato  membro  ha facoltà  di non  perce-
pire alcuna  ritenuta  alla  fonte  quando  i dividendi 
sono  ridistribuiti  a residenti  in quello  Stato  ed è sod-
disfatta  una  delle  due  condizioni  seguenti: 
— il nome  e l'indirizzo  del  partecipante  dell'OIC, 
nonché  l'ammontare  dei  dividendi  da esso  perce-
piti, sono  comunicati  automaticamente  all'ammi-
nistrazione  fiscale; 
— i titoli  di partecipazione  all'OIC  sono  nominativi. Articolo  9 
L'importo  della  ritenuta  alla  fonte  che  i partecipanti 
di un OIC  hanno  il diritto  d'imputare  o di farsi  rim-
borsare  è calcolato  con  riferimento  all'ammontare  dei 
dividendi  ridistribuiti  dall'OIC. 
Lo stesso  vale  per: 
— l'ammontare  della  ritenuta  alla  fonte  afferente  ai 
dividendi  distribuiti  all'OIC  che  si imputa  sulla 
ritenuta  alla  fonte  dovuta  dall'OIC; 
— il rimborso  della  ritenuta  alla  fonte  di cui all'arti-
colo  7; 
— l'ammontare  della  ritenuta  alla  fonte  di cui all'ar-
ticolo  8. 
CAPITOLO  IV 
Disposizioni  comuni  al credito  di imposta  e alla  rite-
nuta  alla  fonte 
Articolo  10 
1. Il  meccanismo  d'imputazione  a livello  dell'OIC 
di cui  agli  articoli  4, paragrafo  2, e 6, paragrafo  1, 
può essere  sostituito,  da parte  dello  Stato  dell'OIC, 
con una  percezione  integrale  dell'imposta  compensa-
tiva,  acconto  o ritenuta  alla  fonte  e con  un rimborso 
all'OIC  dei  crediti  d'imposta  o ritenuta  alla  fonte 
afferenti  ai dividendi  percepiti  dall'OIC,  a concor-
renza  delle  somme  che  avrebbero  potuto  essere  impu-
tate ai sensi  delle  disposizioni  di detti  articoli. 
2. Il  rimborso  effettuato  da un OIC  ai sensi  del 
paragrafo  1 deve  essere  annullato  nella  misura  in cui i 
dividendi  non  sono  ridistribuiti  dal  medesimo  OIC 
durante  l'anno  del rimborso  o il successivo. 
Articolo  11 
1. Ai  sensi  della  presente  direttiva,  le distribuzioni 
effettuate  da un OIC  si ritengono  provenire: 
— innanzitutto,  dai  dividendi  percepiti  dall'OIC 
durante  l'esercizio  di distribuzione  o durante 
l'esercizio  precedente; 
— quindi,  se del caso,  da altri  dividendi; 
2. 8. 78 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee N. C 184/11 
— infine,  se del caso,  da introiti  di altra  natura,  pre-
via detrazione  delle  eventuali  perdite. 
2. Agli  effetti  del paragrafo  1, l'origine  dei  divi-
dendi  secondo  gli Stati  membri  è determinata  in base 
ad una  regola  proporzionale.  Nel  caso  di cui  al 
secondo  trattino,  la regola  proporzionale  si applica 
alla massa  dei dividendi. 
Articolo  12 
1. Le  spese  e i costi  che  un OIC  ha sostenuto  per 
ottenere  i dividendi  e gli altri  introiti,  compresi  quelli 
provenienti  dalla  cessione  di elementi  dell'attivo 
immobilizzato,  che  possono  essere  imputati  diretta-
mente  ad una  categoria  di introiti,  sono  dedotti  dagli 
introiti  della  medesima  categoria. 
2. Le  spese  diverse  da quelle  di cui al paragrafo  1 
sono  ripartite  proporzionalmente  all'ammontare  degli 
introiti  lordi  di ogni  categoria. 
Articolo  13 
1. Ogni  OIC  di uno  Stato  membro  deve  comuni-
care al proprio  Stato  e ai propri  partecipanti  l'am-
montare  dei dividendi  ridistribuiti,  nonché  l'importo 
del credito  d'imposta  e della  ritenuta  alla  fonte  che  i 
partecipanti  hanno  il diritto  di imputare. 
2. Gli  Stati  membri  possono  convenire  fra di loro 
ulteriori  disposizioni  particolari  in ordine  alle  infor-
mazioni  che  gli OIC  devono  fornire  ai sensi  del para-
grafo  1. 
Articolo  14 
Se un partecipante  di un OIC,  che  non  sia a sua volta 
un OIC,  risiede  in uno  Stato  membro  diverso  da 
quello  dell'OIC,  quest'altro  Stato  membro  ha diritto 
ad una  compensazione  finanziaria  da parte  dello 
Stato  dell'OIC  a concorrenza  dell'ammontare  del cre-
dito d'imposta  e della  ritenuta  alla  fonte  di cui,  ai 
sensi  delle  disposizioni  della  presente  direttiva,  ha 
autorizzato  l'imputazione  o operato  la restituzione. 
Articolo  15 
1. Se  un OIC  di uno  Stato  membro  ridistribuisce  ai 
propri  partecipanti  dividendi  percepiti  da una  società 
o da un OIC  di un altro  Stato  membro,  lo Stato  del-
l'OIC  che  ridistribuisce  i dividendi  ha diritto,  da 
parte  dell'altro  Stato  membro,  ad una  compensazione finanziaria  a concorrenza  dell'ammontare  del credito 
di imposta  afferente  ai dividendi  percepiti  dall'OIC  e 
della  ritenuta  alla  fonte.  La compensazione  è calco-
lata con  riferimento  all'ammontare  dei  dividendi 
ridistribuiti  dall'OIC. 
Lo Stato  membro  che  deve  effettuare  la compensa-
zione  può  diminuirne  l'importo  fino  al 10 %. 
2. In  deroga  alle  disposizione  del paragrafo  1, se il 
partecipante  dell'OIC  che  ridistribuisce  i dividendi  è 
un altro  OIC  che  detiene  almeno  il 10 % delle  parte-
cipazioni  nel primo  OIC,  la compensazione  finanzia-
ria di cui al precedente  paragrafo  si effettua  soltanto 
se i dividendi  sono  ridistribuiti  dall'altro  OIC. 
3. Nel  caso  di cui  all'articolo  4, paragrafo  2, la 
compensazione  finanziaria  prevista  dai paragrafi  1 e 2 
non può  superare  l'ammontare  dell'imposta  compen-
sativa  o acconto  percepito  a livello  dell'OIC. 
4. Gli  Stati  membri  possono,  mediante  accordo 
bilaterale,  derogare  alle  disposizioni  di cui  ai para-
grafi  1, 2 e 3, a condizione  che  i diritti  dei  parteci-
panti  degli  OIC  derivanti  dalla  presente  direttiva 
rimangano  impregiudicati. 
CAPITOLO  V 
Disposizioni  relative  alla  non  discriminazione 
Articolo  16 
1. Salvo  disposizioni  contrarie  della  presente  diret-
tiva,  uno  Stato  membro  non  può  assoggettare  i redditi 
di qualunque  tipo  percepiti  da un OIC  di quello 
Stato,  provenienti  da un altro  Stato  membro,  ad un 
regime  fiscale  meno  favorevole  di quello  cui  sono 
soggetti  di redditi  di origine  nazionale. 
Lo stesso  vale  quando  tali  redditi  sono  ridistribuiti 
dall'OIC  ai residenti  nello  Stato  dell'OIC. 
2. Salvo  disposizione  contraria  della  presente  diret-
tiva,  lo Stato  membro  in cui risiede  un partecipante  di 
un OIC  di un altro  Stato  membro  non  può  assogget-
tare i redditi  di ogni  tipo  provenienti  da quell'OIC  ad 
un regime  fiscale  meno  favorevole  di quello  cui sono 
soggetti  i redditi  provenienti  dai propri  OIC. 
Articolo  17 
1. Fatte  salve  le disposizioni  delle  convenzioni  de-
stinate  ad evitare  le doppie  imposizioni,  concernenti 
N.C  184/12 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee 2. 8. 78 
le aliquote  di ritenuta  alla  fonte,  concluse  tra gli Stati 
membri  ed i paesi  terzi,  uno  Stato  membro  non  può 
assoggettare  i partecipanti  degli  OIC  di detto  Stato, 
residenti  in paesi  terzi,  ad un regime  fiscale  più favo-
revole  di quello  cui  sono  assoggettati  i partecipanti 
residenti  negli  Stati  membri. 
2. Gli  Stati  membri  e la Commissione  si concer-
tano  tra di loro  per  adottare  al riguardo  un atteggia-
mento  comune. 
CAPITOLO  VI 
Disposizioni  transitorie  e finali 
Articolo  18 
1. Le  disposizioni  della  presente  direttiva  si appli-
cano  ai dividendi  distribuiti  da una  società  dopo  la 
data  prevista  dall'articolo  22 della  direttiva  «Imposta 
sulle  società».  Esse  si applicano  agli  altri  redditi  per-
cepiti  o ridistribuiti  da un OIC  dopo  tale  data. 
2. In  deroga  alle  disposizioni  del  paragrafo  1, gli 
Stati  membri  hanno  la facoltà  di applicare  dette  di-
sposizioni,  in tutto  o in parte,  quando  i dividendi  o 
altri  redditi  siano  stati  distribuiti  o percepiti  prima 
della  data  di cui al precedente  paragrafo. Se si è fatto  ricorso  a tale  facoltà,  gli articoli  14 e 15 
si applicano  soltanto  se tra gli Stati  membri  interes-
sati sono  stati  conclusi  accordi  bilaterali. 
Articolo  19 
Le disposizioni  della  presente  direttiva  non  ostano 
all'applicazione  delle  disposizioni  nazionali  intese  ad 
impedire  al beneficiario  di un dividendo  di ottenere 
un vantaggio  ingiustificato  e che  prevedono  la possi-
bilità  di rifiutare  l'imputazione  o la restituzione  del 
credito  d'imposta  o della  ritenuta  alla  fonte. 
Articolo  20 
1. Gli  Stati  membri  mettono  in vigore  le disposi-
zioni  legislative,  regolamentari  e amministrative 
necessarie  per  conformarsi  alla  presente  direttiva  en-
tro e non  oltre  la data  prevista  dall'articolo  22 della 
direttiva  «Imposta  sulle  società». 
2. Gli  Stati  membri  comunicano  alla  Commissione 
il testo  delle  successive  disposizioni  fondamentali  di 
diritto  interno  che  adottano  nel  settore  disciplinato 
dalla  presente  direttiva. 
Articolo  21 
Gli Stati  membri  sono  destinatari  della  presente  diret-
tiva. 
BELGIO: 
DANIMARCA: ALLEGATO 
Elenco  degli  OIC  di cui all'articolo  2, paragrafo  1 
Les fonds  communs  de placement, 
De gemeenschappelijke  beleggingsforidsen 
ai sensi  della 
Loi sur  les fonds  communs  de placement  del 27 marzo  1957, 
Wet del  27 marzo  1957  betreffende  de gemeenschappelijke  beleg-
gingsfondsen. 
Investeringsforeninger  ai sensi  della  Lovbekendtgorelse  nr.  130  af 
6 aprile  1967  om beskatning  af medlemmer  af investeringsforeninger; 
Certifikat-udstedende  investeringsforeninger. 
GERMANIA: Kapitalanlagegesellschaften  ai sensi  della  Gesetz  iiber  Kapitalanlage-
gesellschaften,  nella  sua  ultima  versione. 
2. 8. 78 Gazzetta  ufficiale  delle  Comunità  europee N. C 184/13 
FRANCIA: Société  nationale  d'investissement  (SNI),  di cui  all'articolo  208-1° 
del Code  general  des impóts; 
Sociétés  d'investissement  ordinaires  (SIO)  di cui agli  articoli  208-1° 
bis e 208-2°  del Code  general  des impóts; 
Sociétés  d'investissement  à capital  variable  (SICAV)  di cui  all' 
articolo  208-1°  bis A del Code  général  des impóts; 
Fonds  communs  de placement  disciplinati  dal decreto  n. 571842  del 
28 dicembre  1957,  pubblicato  nel Journal  officici  de la République 
frangaise  del 29 dicembre  1957. 
IRLANDA: Unit  trusts  ai sensi  dell'Unir  Trusts  Act  1972; 
Investment  trust  companies. 
ITALIA:  Le  società  ed enti  finanziari. 
LUSSEMBURGO:  Les  fonds  communs  de placement  et les sociétés  d'investissement 
iscritti  nell'elenco  ufficiale  dei  fondi  d'investimento  tenuto  dal 
Commissaire  au contróle  des  banques  in virtù  dell'articolo  IV, 
1° comma,  del  decreto  granducale  del  22 dicembre  1972,  relativo 
al controllo  dei fondi  d'investimento. 
PAESI  BASSI:  Beleggingsinstellingen  ai sensi  dell'articolo  28 della  Wet  op  de 
Vennootschapsbelasting  1969. 
REGNO  UNITO:  Authorised  unit  trusts  secondo  S. 358  dell'Incoine  and  Corporation 
Taxes  Act  1970; 
Approved  investment  trusts  secondo  S. 359  dell'Incoine  and  Cor-
poration  Taxes  Act  1970.