2)

l'articolo 2 è così modificato: a) al paragrafo 1, il primo comma è sostituito dal seguente: «Il superamento del valore di riferimento per il disavanzo pubblico è considerato eccezionale, ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 2, lettera a), secondo trattino, del trattato, qualora sia determinato da un evento inconsueto non soggetto al controllo dello Stato membro interessato ed abbia rilevanti ripercussioni sulla situazione finanziaria della pubblica amministrazione oppure nel caso sia determinato da una grave recessione economica.»; b) è inserito il seguente paragrafo ▐: «1 bis. Qualora ecceda il valore di riferimento, si considera che il rapporto tra il debito pubblico e il prodotto interno lordo si stia riducendo in misura sufficiente e si avvicini al valore di riferimento con un ritmo adeguato ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 2, lettera b), del trattato, se il differenziale rispetto a tale valore si è ridotto in media negli ultimi tre anni ad un ritmo di un ventesimo all'anno come parametro di riferimento, sulla base dei cambiamenti negli ultimi tre anni per i quali sono disponibili dei dati . Il requisito del criterio del debito è considerato soddisfatto anche se le proiezioni di bilancio elaborate dalla Commissione indicano che la riduzione necessaria del differenziale si produrrà nel triennio che comprende i due anni successivi all'ultimo anno per il quale sono disponibili dei dati. Per uno Stato membro oggetto di una procedura per disavanzo eccessivo al [inserire la data di adozione del presente regolamento] e per un triennio a decorrere dalla correzione del disavanzo eccessivo, il requisito del criterio del debito è considerato soddisfatto se lo Stato membro interessato compie progressi sufficienti verso l'osservanza, come da valutazione contenuta nel parere adottato dal Consiglio sul suo programma di stabilità o di convergenza. Nell'applicazione del parametro di riferimento relativo al debito occorre tenere conto dell'influenza del ciclo sul ritmo di riduzione del debito.»; c) il paragrafo 3 è sostituito dal seguente: «3. Nel preparare la relazione di cui all'articolo 126, paragrafo 3, del trattato la Commissione prende in considerazione tutti i fattori significativi indicati in detto articolo , nella misura in cui essi influenzano in modo significativo la valutazione dell'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito da parte dello Stato membro interessato . La relazione riflette adeguatamente : — l'evoluzione della posizione economica a medio termine , in particolare la crescita potenziale , compresi i diversi contributi del lavoro, dell'accumulo dei capitali e della produttività totale dei fattori, l'evoluzione congiunturale e la posizione in termini di risparmi netti del settore privato, — l'evoluzione delle posizioni di bilancio a medio termine (in particolare, lo stato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine, il livello del saldo primario e l'evoluzione della spesa primaria corrente e in conto capitale, l'attuazione di politiche nel contesto della prevenzione e correzione degli squilibri macroeconomici eccessivi, l'attuazione di politiche nel contesto di una strategia di crescita comune dell'Unione e la qualità complessiva delle finanze pubbliche, in particolar modo l'efficacia dei quadri di bilancio nazionali ) ▐, — la relazione prende inoltre in esame gli sviluppi nella posizione del debito pubblico a medio termine , la sua dinamica e sostenibilità (in particolare, i fattori di rischio, incluse la struttura delle scadenze del debito e le valute in cui è denominato, la correzione dello stock-flussi e la sua composizione , le riserve accantonate e gli altri attivi finanziari ; le garanzie, in particolare collegate al settore finanziario; le passività ▐ implicite legate all'invecchiamento della popolazione e al debito privato, nella misura in cui possono rappresentare potenziali passività implicite per le amministrazioni pubbliche), — inoltre, la Commissione tiene in debita ed esplicita considerazione tutti gli altri fattori che, secondo lo Stato membro interessato, sono significativi per valutare complessivamente l'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito e che tale Stato membro ha sottoposto al Consiglio e alla Commissione. In tale contesto, è attribuita particolare attenzione ai contributi finanziari a sostegno della solidarietà internazionale e della realizzazione degli obiettivi delle politiche dell'Unione , al debito sostenuto sotto forma di sostegno bilaterale e multilaterale tra gli Stati membri nell'ambito della salvaguardia della stabilità finanziaria e al debito relativo alle operazioni di stabilizzazione finanziaria durante gravi perturbazioni finanziarie. »; d) il paragrafo 4 è sostituito dal seguente: «4. La Commissione e il Consiglio procedono a una valutazione globale equilibrata che tiene conto di tutti i fattori significativi, in particolare riguardo alla loro incidenza, in qualità di fattori aggravanti o attenuanti, sulla valutazione dell'osservanza dei criteri del disavanzo e/o del debito. Nel valutare l'osservanza del criterio del disavanzo, se il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento, tali fattori vengono presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo di cui all'articolo 126, paragrafi 4, 5 e 6, del trattato, solo in caso sia pienamente soddisfatta la duplice condizione del principio informatore, secondo cui, prima di tenere conto dei fattori significativi, il disavanzo pubblico resta vicino al valore di riferimento e il superamento di tale valore è temporaneo. Tuttavia, nel valutare l'osservanza del criterio del debito, tali fattori vengono presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo.»; d bis) il paragrafo 5 è sostituito dal seguente: «5. Al momento della valutazione dell'osservanza del criterio del disavanzo e del debito e nelle fasi successive della procedura per i disavanzi eccessivi, la Commissione e il Consiglio tengono nella debita considerazione l'attuazione di riforme delle pensioni che introducano un sistema multipilastro comprendente un pilastro obbligatorio, finanziato a capitalizzazione, e il costo netto del pilastro a gestione pubblica. In particolare, si prendono in considerazione i criteri dell'intero sistema pensionistico creato dalla riforma, ossia se promuove la sostenibilità a lungo termine senza d'altra parte aumentare i rischi per la posizione di bilancio a medio termine.»; d ter) il paragrafo 6 è sostituito dal seguente: «6. Se il Consiglio, sulla base della proposta della Commissione, ha stabilito, a norma dell'articolo 126, paragrafo 6, del TFUE, che esiste un disavanzo eccessivo in uno Stato membro, il Consiglio e la Commissione tengono conto dei fattori significativi di cui al paragrafo 3, in quanto influenzano la situazione dello Stato membro interessato, anche nelle successive fasi della procedura di cui all'articolo 126 del TFUE, compreso quanto indicato all'articolo 3, paragrafo 5, e all'articolo 5, paragrafo 2, del presente regolamento, in particolare per fissare una scadenza per la correzione del disavanzo eccessivo ed eventualmente per prorogarla. Tali fattori significativi non vengono tuttavia presi in considerazione nella decisione del Consiglio a norma dell'articolo 126, paragrafo 12, del TFUE, di abrogare alcune o tutte le sue decisioni di cui all'articolo 126, paragrafi da 6 a 9 e 11, del TFUE.»; e) il paragrafo 7 è sostituito dal seguente: «7. Nel caso di Stati membri il cui disavanzo eccessivo rispetto al valore di riferimento rispecchi l'attuazione di una riforma delle pensioni che introduce un sistema multipilastro comprendente un pilastro obbligatorio finanziato a capitalizzazione, la Commissione e il Consiglio, nel valutare l'evoluzione delle cifre del disavanzo ▐ nell'ambito della procedura per disavanzo eccessivo, prendono in considerazione anche il costo della riforma , fintanto che il disavanzo non supera in modo significativo un livello che può essere considerato vicino al valore di riferimento e il rapporto debito pubblico/PIL non supera il valore di riferimento, a condizione che sia mantenuta la sostenibilità di bilancio globale . Il costo netto ▐ è altresì preso in conto dal Consiglio per decidere a norma dell'articolo 126, paragrafo 12, del TFUE in merito all'abrogazione di alcune o di tutte le sue decisioni di cui all'articolo 126, paragrafi da 6 a 9 e paragrafo 11, del TFUE, se il disavanzo è diminuito in modo sostanziale e continuo e ha raggiunto un livello che si avvicina al valore di riferimento ▐. »;