Lavorare insieme per la crescita e l'occupazione: il ruolo delle banche nazionali di promozione a sostegno del piano di investimenti per l'Europa

Lavorare insieme per la crescita e l'occupazione: il ruolo delle banche nazionali di promozione a sostegno del piano di investimenti per l'Europa

1. Introduzione: il ruolo chiave delle banche nazionali di promozione nell'attuazione del piano di investimenti per l'Europa

Il 26 novembre 2014 la Commissione ha lanciato il piano di investimenti per l'Europa , uno sforzo ampio e coordinato volto a mobilitare in tre anni almeno 315 miliardi di EUR per investimenti pubblici e privati aggiuntivi nell'economia reale. Per quanto l'attuazione del piano sia affidata principalmente alla Commissione in collaborazione con la BEI come partner strategico, l'efficace partecipazione delle banche nazionali di promozione è necessaria per migliorare l'impatto del piano sugli investimenti, la crescita e l'occupazione, grazie alle competenze specifiche delle banche nazionali di promozione e alla loro conoscenza del contesto locale, delle imprese e della comunità degli investitori, nonché delle politiche e strategie nazionali. Gli Stati membri che non dispongono di una banca nazionale di promozione potrebbero valutare l'opportunità di istituirne una. Occorre inoltre considerare che le piattaforme d'investimento possono avere un ruolo essenziale nel riunire le risorse della BEI, delle banche nazionali di promozione e degli investitori privati. La presente comunicazione fornisce orientamenti e chiarimenti sul modo migliore di istituire questo tipo di banche e di piattaforme.

Finora otto banche nazionali di promozione (di Bulgaria, Francia, Germania, Italia, Lussemburgo, Polonia, Slovacchia e Spagna) si sono impegnate a cofinanziare progetti e piattaforme di investimento, per un volume totale di finanziamenti fino a 34 miliardi di EUR.

Le banche nazionali di promozione hanno un ruolo importante nel catalizzare i finanziamenti a lungo termine. Negli ultimi anni esse hanno potenziato le attività nell'intento di compensare il necessario processo di riduzione dell'indebitamento del settore delle banche commerciali. Esse hanno un ruolo importante anche nell'attuazione degli strumenti finanziari dell'UE al di là del piano di investimenti. Un certo numero di Stati membri che non disponevano di una banca nazionale di promozione hanno deciso di istituirne una, mentre altri ne stanno valutando l'opportunità.

Nel corso delle consultazioni sul Libro verde sul finanziamento a lungo termine dell'economia europea , è stato auspicato un migliore sfruttamento delle sinergie fra il bilancio dell'UE, il gruppo Banca europea per gli investimenti (BEI) e le banche nazionali di promozione in settori di intervento quali i cambiamenti climatici, l'ambiente, l'innovazione e lo sviluppo del capitale sociale e umano. Data l'urgente necessità di rilanciare gli investimenti e considerato il limitato margine di bilancio mediamente disponibile in Europa, l'uso ottimale delle risorse pubbliche è più che mai necessario. Un uso più intelligente delle risorse pubbliche, al fine di attirare gli attori privati, rappresenta il fulcro del piano di investimenti per l'Europa. Il rafforzamento della cooperazione tra le banche nazionali di promozione, da un lato, e la Commissione e il gruppo BEI, dall'altro, è pertanto condizione essenziale per il successo del piano. È quanto emerge chiaramente anche dal testo del regolamento sul Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS) , che crea la base giuridica del primo filone del piano di investimenti.

In tale contesto, la presente comunicazione fornisce orientamenti, basati sulle migliori pratiche, per gli Stati membri che intendono istituire una banca nazionale di promozione. Inoltre, essa fissa una serie di principi fondamentali per la cooperazione delle banche nazionali di promozione con il gruppo BEI e con la Commissione, nonché per la cooperazione tra le banche stesse nel contesto del piano di investimenti, in particolare attraverso le piattaforme di investimento. La relazione chiarisce inoltre le modalità di contabilizzazione dei contributi delle banche nazionali di promozione alle piattaforme di investimento e specifica la procedura relativa alla componente di aiuto di Stato del cofinanziamento.

2. Istituzione delle banche nazionali di promozione

2.1 Motivazione alla base dell'istituzione delle banche nazionali di promozione

Ai fini della presente comunicazione, per banca nazionale di promozione si intende un'entità giuridica che espleta attività finanziarie su base professionale, cui è stato conferito un mandato da uno Stato membro o da un'entità dello Stato membro, a livello centrale, regionale o locale, per svolgere attività di sviluppo o di promozione, conformemente all'articolo 2, punto 3, del regolamento relativo al FEIS. Questa definizione comprende banche nazionali di promozione di forme molto diverse, dato che possono essere offerti prodotti promozionali distintivi in base alle esigenze specifiche di ogni singolo paese. Spetta ai singoli Stati membri decidere se istituire una banca nazionale di promozione, e stabilirne la natura e la forma.

La principale motivazione economica dell'istituzione di una banca di promozione risiede nel fatto che i fallimenti del mercato possono ridurre gli investimenti e, di conseguenza, rallentare la crescita futura a livelli non efficienti sotto il profilo economico, e che un istituto con un mandato pubblico si trova in posizione migliore rispetto agli operatori privati per rimediare ai fallimenti del mercato.

I fallimenti del mercato possono essere dovuti i) all'asimmetria informativa; ii) alle esternalità e iii) al potere di mercato (debolezza della concorrenza). Essi incidono sia sulla domanda che sull'offerta di investimenti. Esempi tipici sono i) il razionamento del credito e la domanda di rendimenti elevati, a causa degli elevati costi di transazione delle banche sostenuti per l'individuazione di progetti di investimento economicamente sostenibili (ad esempio nel settore delle PMI); ii) l'insufficienza degli investimenti in settori quali la ricerca e lo sviluppo, le infrastrutture, l'istruzione e i progetti ambientali, in cui i benefici generati dagli investimenti possono andare anche a vantaggio dei concorrenti e iii) l'insufficiente offerta di servizi finanziari, dovuta alla concentrazione di mercato in esito a fusioni, uscite dei concorrenti o altri ostacoli alla concorrenza effettiva. Un'esternalità specifica nel contesto dell'Unione europea è rappresentata dall'integrazione rafforzata del mercato, promossa dai progetti transfrontalieri.

Alcuni di questi fallimenti del mercato possono essere risolti dalle banche di promozione o da altri meccanismi di intervento. Ad esempio, la banca di promozione può migliorare l'offerta di finanziamenti degli investimenti nei settori in cui si registrano fallimenti del mercato. Per contro, le politiche strutturali sono uno strumento migliore per ampliare la gamma di progetti redditizi (ad esempio, in quanto accrescono la certezza del diritto, semplificano le procedure amministrative, riducono i costi dei fattori di produzione, ecc.). Per questo il programma di riforme regolamentari e strutturali forma parte integrante del piano di investimenti. L'istituzione di una banca nazionale di promozione non può sostituire le necessarie riforme.

A livello nazionale sono attive molteplici istituzioni pubbliche. Tra le più grandi, Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW, Germania), Bpifrance (Francia), Caisse des Dépôts et Consignations (CDC, Francia), Cassa Depositi e Prestiti (CDP, Italia), Instituto de Crédito Oficial (ICO, Spagna) e, di recente istituzione, Green Investment Bank e British Business Bank (Regno Unito) forniscono finanziamenti a settori chiave e investono in progetti nei settori innovativi, a tutela dell'ambiente e in ambito sociale, in cui sono stati individuati fallimenti del mercato. Anche il Portogallo, l'Irlanda, la Grecia e la Lettonia hanno di recente istituito banche nazionali di promozione.

2.2 Principi guida per la creazione delle banche nazionali di promozione

In quanto consentono di correggere i fallimenti del mercato, le banche nazionali di promozione possono contribuire ad accrescere il benessere. Occorre tuttavia mettere in atto politiche adeguate per prevenire possibili effetti collaterali negativi del loro operato, quali:

perdite a carico del governo garante, dovute a sottoscrizioni di qualità scadente;

cattiva allocazione degli investimenti, a causa di interferenze politiche;

mantenimento di strutture di mercato inefficienti e di settori caratterizzati da sovraccapacità o sostegno a imprese in difficoltà;