COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 19.06.1997 
COM(97) 312 del 
RELAZIONE ANNUALE DELLA COMMISSIONE 
AL CONSIGLIO E AL PARLAMENTO EUROPEO 
SULLE ATTIVITÀ DI ASSUNZIONE ED EROGAZIONE DI PRESTITI 
DELLA COMUNITÀ NEL 1996 
RELAZIONE DELLA COMMISSIONE 
AL CONSIGLIO E AL PARLAMENTO EUROPEO SULLA CADENZA 
D'IMPIEGO DEL NUOVO STRUMENTO COMUNITARIO (NSC) 
(semestre dal 1° luglio 1996 al 31 dicembre 1996) 

INDICE 
INTRODUZIONE 
A. RELAZIONE ANNUALE DELLA COMMISSIONE AL CONSIGLIO E AL 
PARLAMENTO EUROPEO SULLE ATTIVITÀ DI ASSUNZIONE ED 
EROGAZIONE DI PRESTITI DELLA COMUNITÀ NEL 1996 
1. Le operazioni di assunzione di prestiti della Comunità 
2. L'attività di erogazione di prestiti all'interno della Comunità 
3. L'attività di erogazione di prestiti al di fuori della Comunità 
4. Il Fondo europeo per gli investimenti 
5. Incidenze dell'attività di erogazione di prestiti sul bilancio 
Allegato statistico 
B. RELAZIONE DELLA COMMISSIONE AL CONSIGLIO E AL PARLAMENTO 
EUROPEO SULLA CADENZA D'IMPIEGO DEL NUOVO STRUMENTO 
COMUNITARIO (NSC) (semestre dal 1° luglio 1996 al 31 dicembre 1996) 
1. Situazione globale al 31 dicembre 1996 
2. Ripartizione per paese e per settore dei prestiti erogati 
Allegato statistico 
INTRODUZIONE 
A. Relazione annuale 
La presente relazione viene presentata ogni anno in ottemperanza a quanto 
previsto dalle decisioni del Consiglio che istituiscono il Nuovo strumento 
comunitario (NSC)1 e gli strumenti per l'erogazione di prestiti a favore della 
ricerca e delle attività di Euratom2. Nella risoluzione riguardante il rafforzamento 
del controllo politico delle attività di assunzione ed erogazione di prestiti della 
Comunità3, il Parlamento europeo ha inoltre richiesto di farvi rientrare le attività 
della CECA e della BEI. La presente relazione annuale si riferisce al 1996 ed è la 
diciassettesima che la Commissione pubblica in ottemperanza all'obbligo 
impostole dal Consiglio e dal Parlamento europeo di fornire un'informazione 
quanto più completa possibile su tutte queste attività. 
Sul piano finanziario, l'anno 1996 è stato caratterizzato da un aumento molto 
consistente dell'attività, verificatosi grazie ad una leggera ripresa della crescita 
reale (+1,6% del PEL reale) e ad un netto miglioramento degli equilibri 
fondamentali (basso livello dell'inflazione, risanamento delle finanze pubbliche, 
diminuzione dei tassi d'interesse, dinamismo del commercio mondiale). Il 
miglioramento del contesto economico ha stimolato gli investimenti finanziari e 
l'emissione di titoli a lungo termine, soprattutto nel corso del secondo trimestre. 
Viceversa, lo strumento di prestito ha registrato complessivamente un declino in 
tutta la zona OCSE (tabella 1). 
Per motivi specifici, nel 1996 gli strumenti di prestito comunitari hanno seguito 
un'evoluzione analoga; per contro, i prestiti della BEI hanno registrato un notevole 
aumento all'interno dell'Unione (+12,6%). Tale dinamismo si è manifestato 
soprattutto nel quadro del sostegno alle regioni assistite, dei finanziamenti a favore 
delle reti transeuropee e degli interventi nei nuovi Stati membri. Dopo i risultati 
eccezionali del 1995, l'attività all'esterno dell'Unione ha invece segnato un declino 
in ragione del clima politico sfavorevole agli investimenti in taluni paesi e della 
scadenza del mandato affidato alla Banca dalla Comunità nei paesi terzi 
dell'America Latina e dell'Asia (ALA), il cui rinnovo è stato dibattuto più a lungo 
del previsto. 
1 Decisione 78/870/CEE, articolo 6, GU L 298 del 25.10.1978. 
Decisione 81/19/CEE, articolo 7, GU L 37 del 10.02.1981. 
Decisione 81/1013/CEE, articolo 7, GU L 367 del 23.12.1981. 
Decisione 82/169/CEE, articolo 6, GU L 78 del 24.03.1982. 
Decisione 83/200/CEE, articolo 7, GU L 112 del 28.04.1983. 
Decisione 87/182/CEE, articolo 9, GU L 71 del 14.03.1987. 
2 Decisione 77/270/Euratom, articolo 4, GU L 88 del 06.04.1977. 
3 Doc. PE/67134 del 05.03.1981, GUC 287 del 09.11.1981. 
Poiché infatti il mandato affidato alla BEI per tale zona scadeva prima che per altre 
regioni geografiche, nel gennaio 1996 la Commissione ha proposto al Consiglio un 
programma interinale che esso ha approvato nel dicembre dello stesso anno, per un 
importo di 275 milioni di ecu. 
Ritenendo che fosse più equo rinnovare tali mandati in maniera globale, facendo 
concordare le loro scadenze con il periodo coperto dalle prospettive finanziarie che 
fissano la riserva di bilancio, la Commissione ha proposto al Consiglio il 
rinnovamento globale per tre anni del mandato affidato alla BEI per l'insieme dei 
paesi terzi nell'arco del periodo 1997-2000. Su tale base, all'inizio del 1997 il 
Consiglio ha deciso di coprire con la garanzia del bilancio comunitario il 70% del 
capitale e degli interessi relativi ai prestiti firmati, a concorrenza di 7 105 milioni 
di ecu. La ripartizione geografica del mandato predetto è la seguente (cfr. tabella 8 
dell'allegato): 
- PECO: 3 520 milioni di ecu 
- Bacino mediterraneo: 2 310 " 
- Paesi terzi dell'America Latina e dell'Asia: 900 " 
- Repubblica sudafricana: 375 " 
B. Relazione semestrale 
Nell'intento di garantire il costante controllo dei prestiti assunti per promuovere gli 
investimenti nella Comunità, le decisioni del 1983 e del 1987 relative alI'NSC 
dispongono inoltre che la Commissione informi semestralmente il Parlamento e il 
Consiglio in merito alla cadenza d'impiego di tali prestiti. La parte B del presente 
documento presenta perciò il resoconto delle attività NSC nel periodo che va dal 1° 
luglio 1996 al 31 dicembre dello stesso anno. 
A. RELAZIONE ANNUALE DELLA COMMISSIONE AL CONSIGLIO E 
AL PARLAMENTO EUROPEO SULLE ATTIVITÀ DI ASSUNZIONE ED 
EROGAZIONE DI PRESTITI DELLA COMUNITÀ NEL 1996 
1. LE OPERAZIONI DI ASSUNZIONE DI PRESTITI DELLA COMUNITÀ 
1.1 La Commissione è abilitata a contrarre prestiti sul mercato dei capitali per fini 
connessi al perseguimento degli obiettivi del trattato nel territorio della 
Comunità. I prestiti così assunti sono destinati a finanziare la costruzione e 
l'ammodernamento di centrali nucleari (attuale massimale Euratom: 4 miliardi di 
ecu) nonché gli investimenti della Comunità nell'ambito dell'NSC (massimale 
attuale: 6,8 miliardi di ecu) a promuovere, in forza del trattato CECA, le capacità 
produttive o la riconversione nel settore carbosiderurgico ed infine a finanziare, se 
del caso, l'erogazione di prestiti agli Stati membri che versano in difficoltà per 
quanto riguarda la bilancia dei pagamenti (massimale: 14 miliardi di ecu). Gli 
importi che restano disponibili sono indicati nei paragrafi dedicati a ciascuno 
strumento. 
In forza di accordi con paesi terzi, la Commissione è abilitata a contrarre prestiti 
destinati a finanziare i programmi di assistenza finanziaria a favore dei paesi 
dell'Europa centrale e orientale (PECO), dei paesi dell'Africa, dei Caraibi e del 
Pacifico (ACP) e delle iniziative previste nel contesto dei protocolli mediterranei. 
La Banca europea per gii investimenti (BEI) è stata strettamente associata al 
finanziamento delle politiche comuni e degli indirizzi prioritari sia all'interno che 
al di fuori dell'Unione, tanto che i suoi prestiti rappresentano la maggior parte 
delle emissioni comunitarie (cfr. tabella 1). 
1.2 Complessivamente, i prestiti assunti nel 1996 dalle istituzioni comunitarie hanno 
raggiunto un totale di 18,0 miliardi di ecu, con un aumento del 36,4% rispetto 
all'anno precedente (tabella 1). Tale aumento si avvicina, pur rimanendo inferiore, 
a quello segnato dalle obbligazioni emesse sul mercato internazionale dai paesi 
della zona OCSE. Esso è essenzialmente imputabile alle emissioni effettuate dalla 
BEI per finanziare le attività rientranti nelle sue competenze. Invece, le emissioni 
effettuate dalla Commissione (prestiti finalizzati) hanno continuato a seguire gli 
orientamenti definiti dal Consiglio diretti a trasferire alla BEI talune attività della 
Commissione. 
Complessivamente, la quota delle emissioni comunitarie nel totale delle emissioni 
dei paesi OCSE è rimasta pressoché stabile. Si noti peraltro il forte aumento, 
superiore al 64% da un anno all'altro, delle eurobbligazioni. 
Il clima più ottimista dei mercati finanziari, il calo dei tassi d'interesse e le 
prospettive di una leggera ripresa dell'attività economica non sono fattori che 
incoraggino l'emissione di obbligazioni a tasso variabile. La quota di tali 
obbligazioni è infatti nuovamente diminuita. 
Tabella 1 
Capitali assunti in prestito sul mercato internazionale | (in miliardi di ecu) 
1989 Ï99Ô Ï99Ï Î992 Ï993 Ï994 Ï995 Ï996 
1. Istituzioni europee 10,5 12,5 16,9 15,7 20,1 15,2 13,2 18,0 
di cui: 
1.1 CECA 0,9 1,1 1,4 1,5 0,9 0,6 0,4 0,3 
1.2 CE (a) 0,5 0,4 1,7 1,2 5,0 0,3 0,4 0,1 
1.3 Euratom _ _ _ _ _ o,1 ~ -
1.4 BEI 9,0 11,0 13,7 13,0 14,2 14,2 12,4 17,6 
2. Paesi OCSE (b) 
(ripartizione per strumento) 
2.1 Emissione di obbligazioni 232,2 180,5 240,2 257,1 410,8 360,3 357,3 559,6 
di cui: euro-obbligazioni 193,2 141,4 200,5 212,7 337,0 309,7 283,9 465,9 
2.2 Prestiti 117,5 103,3 99,9 96,0 123,7 202,7 285,9 274,0 
3. Emissioni obbligazionarie 
delle Istituzioni europee in 3,9 6,1 5,7 5,1 3,5 3,9 3,5 3,2 
% di quelle dei paesi OCSE 
(a) NSC + sostengo alla bilancia dei pagamenti. 
(b) Calcoli basati sul tasso medio annuo di cambio dell'ecu. 
Fonte: OCSE e CE. 
2. L'ATTIVITÀ DI EROGAZIONE DI PRESTITI ALL'INTERNO DELLA 
COMUNITÀ 
2.1 Nel 1996 il ristabilimento degli equilibri fondamentali nella maggior parte degli Stati 
membri è andato di pari passo col rallentamento dell'attività economica (il PEL reale 
è infatti aumentato dell'1,6%, contro il 2,5% nel 1995). Se da una parte le 
esportazioni hanno continuato ad aumentare ad un ritmo sostenuto (+3,3% in 
termini reali), dall'altra gli investimenti in generale ed in particolare il settore delle 
costruzioni e dei lavori pubblici sono rimasti condizionati dal rigoroso contenimento 
dei disavanzi. 
I successi riportati quasi dovunque sul fronte dell'inflazione e la nettissima riduzione 
dei tassi d'interesse non si sono tradotti, a partire dalla fine del 1996, in un rilancio 
dell'occupazione tale da ridurre il tasso di disoccupazione. Ciononostante, il settore 
delle PMI ha ripreso ad investire. 
2.2 In tale contesto, caratterizzato dalla volontà di creare in Europa un quadro 
macroeconomico favorevole all'Unione economica e monetaria, la Banca europea 
degli investimenti ha concesso nell'Unione europea prestiti per 20,95 miliardi di 
ecu, contro 18,6 miliardi nel 1995, con un aumento del 12,6% (cfr. tabella 2). I 
finanziamenti realizzati hanno consentito di contribuire alla creazione di un volume 
di investimenti valutato a 60 miliardi di ecu, pari al 5% circa della formazione lorda 
di capitale fisso (FLCF) nell'Unione. In Austria, in Svezia e in Finlandia sono stati 
effettuati prestiti per un importo rilevante, praticamente doppio rispetto al 1995, 
primo anno di adesione. Tuttavia, l'aumento più consistente dei prestiti è stato 
registrato nei Paesi Bassi, in Italia, in Grecia, in Francia ed in Germania. 
Anche nel 1996 il settore di attività più importante della Banca è rimasto quello del 
finanziamento di investimenti che contribuiscono allo sviluppo regionale e al 
rafforzamento della coesione economica e sociale, il quale rappresenta più dei due 
terzi del volume dei prestiti erogati (cfr. la tabella 5 in allegato). I prestiti sono 
concentrati nelle zone di intervento dei Fondi strutturali, specialmente nel paesi 
detti "della coesione", nelle regioni orientali della Germania e nel Mezzogiorno 
d'Italia, dove hanno nuovamente raggiunto i livelli del 1994. A partire dalla 
riforma dei Fondi del 1989 i prestiti sono ammontati a 85 miliardi di ecu, 
contribuendo al finanziamento di investimenti che si stima possano ammontare 
ali'incirca a 249 miliardi. 
Da diversi anni, la BEI ha adattato le sue condizioni di prestito affinché 
rispondessero alle caratteristiche richieste per l'attuazione di reti coerenti, 
essenziali agli scambi intracomunitari. Essa si è così impegnata direttamente nel 
finanziamento delle reti transeuropee, e più in particolare nei progetti prioritari 
definiti dal Consiglio europeo di Essen. A tal fine essa ha autorizzato, a fine 1996, 
impegni di prestito per 10,7 miliardi di ecu. Dal 1993, all'interno dell'Unione la 
BEI ha messo a disposizione circa 30 miliardi a favore della costituzione di reti 
transeuropee di trasporto, di trasferimento di energia e di telecomunicazione. Le 
possibilità offerte dallo "sportello speciale" sono state sfruttate ogniqualvolta 
possibile. 
Tabella 2 
Struttura del prestiti erogati dalla BEI (Ripartizione geografica) j 
Belgio 
Danimarca 
Germania 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Lussemburgo 
Paesi Bassi 
Austria 
Portogallo 
Finlandia 
Svezia 
Regno Unito 
Altri (art. 18) 
Totale per la Communità 
Paesi ACP-PTOM e RSA 
Mediterraneo 
PECO 
America Latina, Asia 
Totale fuori Comunità 
TOTALE PRESTITI FIRMATI 1993 
Mio di ecu % 
372 1.9 
876 4.5 
2 097 10,7 
511 2,6 
4 005 20,4 
2 206 11,2 
388 2.0 
3 362 17.1 
0.0 
380 1,9 
0,0 
1 489 7,6 
0,0 
0,0 
1 929 9,8 
111 0,6 
17 724 90,4 
226 1,2 
681 3,5 
882 4,5 
99 0,5 
1 887 9,6 1994 
Mio di ecu % 
615 3,1 
850 4,3 
2 408 12,1 
535 2,7 
3 012 15,1 
2 477 12,4 
291 1,5 
3100 15.6 
5 0.0 
400 2,0 
90 0,4 
1 110 5,6 
60 0.3 
15 0.1 
2 455 12,3 
261 1.3 
17 682 88.7 
462 2.3 
607 3,0 
957 4,8 
220 1.1 
2 246 11.3 
19 611 100.0J 19 928 100,0 1995 
Mio di ecu % 
665 3.1 
825 3.9 
2 715 12,7 
525 2,5 
2 818 13,2 
2 207 10,3 
327 1,5 
3 435 16,0 
79 0,4 
319 1,5 
242 1,1 
1 232 5,8 
179 0.8 
273 1.3 
2 244 10.5 
519 2.4 
18 604 86,9 
475 2,2 
1 038 4,8 
1 005 4,7 
288 1,3 
2 806 13,1 
21 410 100,0 1996 
Mio di ecu % 
657 2.8 
688 3,0 
3 022 13,0 
721 3.1 
2 553 11.0 
2 509 10.8 
189 0.8 
4121 17.7 
0,0 
766 3,3 
490 2,1 
1 294 5.6 
302 1.3 
846 3,6 
2 386 10,3 
402 1.7 
20 946 90,1 
452 1,9 
681 2,9 
1 116 4,8 
45 0,2 
2 294 9,9 
23 240 100,0 
I finanziamenti relativi alle infrastrutture di comunicazione sono ammontati a 
6 506 milioni, stabilizzandosi rispetto al livello raggiunto l'anno precedente. Gli 
investimenti a favore dei trasporti sono ammontati a 4 500 milioni, di cui 
l'essenziale è andato alle infrastrutture stradali e ferroviarie (4 200 milioni). In 
materia di trasporti aerei, si noti in particolare il finanziamento a favore del nuovo 
aeroporto internazionale di Atene. Nel settore delle telecomunicazioni, i prestiti 
hanno registrato una forte ripresa tornando all'elevato livello precedente il calo 
segnato l'anno scorso. 
Attenta all'impatto sull'ambiente di tutti i progetti che finanzia e al rispetto delle 
norme comunitarie in materia, nel 1996 la Banca ha concesso 5 875 milioni a 
favore della tutela ambientale, mantenendo così il proprio finanziamento al livello 
medio degli ultimi esercizi (pari al 30% dei finanziamenti totali). Di tale somma, 
4 209 milioni sono stati destinati al miglioramento della qualità dell'aria e 
dell'acqua ed al trattamento dei rifiuti; 1 666 milioni all'urbanistica. Nel 1996 i 
finanziamenti rispondenti agli obiettivi energetici hanno segnato un notevole 
aumento, raggiungendo i 4 031 milioni. È stata attribuita maggiore importanza al 
finanziamento di numerosi progetti relativi all'utilizzo del gas naturale e 
riguardanti centrali, trasporto, distribuzione e stoccaggio. 
Il 1996 si è contraddistinto anche per la nettissima ripresa dei prestiti individuali a 
favore di progetti industriali. I crediti su prestiti globali a favore delle PMI hanno 
segnato un assestamento dopo il forte aumento dell'anno precedente, mantenendosi 
tuttavia ad un livello elevato. Complessivamente, i contributi a favore di obiettivi 
industriali sono ammontati a 3 776 milioni, ripartiti in 1 182 milioni di prestiti 
individuali e 2 594 milioni di crediti su prestiti globali a favore di più di 11 000 
PMI. 
Alla fine del 1995 era stato impegnato completamente l'importo di 1 miliardo 
destinato al meccanismo a favore delle PMI creatrici di occupazione, meccanismo 
che ha consentito la creazione di circa 45 000 posti di lavoro. A fine 1996, 2 451 
PMI avevano confermato la creazione di circa 28 000 posti di lavoro ed il 
mantenimento di detti posti per sei mesi. 
2.3 Nel quadro della disciplina dell'attività "assunzione e concessione di prestiti" 
CECA decisa dalla Commissione nel giugno 1994 (GU C 175 del 28.6.1994) in 
prospettiva della scadenza del trattato CECA il 23 luglio 2002, il versamento di 
nuovi prestiti all'interno della Comunità è ancora fortemente diminuito rispetto 
all'anno precedente (cfr. tabella 3). 
Tabella 3 
Prestiti C.E.C.A. nel 1996 (in milioni de ecu) 
Articolo 54 Articolo 56 Articolo 95 Alloggi 
sociali Totale 
Belgio 
Danimarca 
Germania 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Lussemburgo 
Paesi Bassi 
Austria 
Portogallo 
Regno Unito 
Fuori CE 12 183 
30 466 
34 911 5 951 
23 009 
16 721 
11 548 
58 924 
578 
50 398 
15 563 1 074 
113 
9 663 
154 
3 589 
1 800 
20 
1 937 
309 
183 
208 
357 7 025 
113 
32 672 
154 
32 493 
13 348 
20 
91 327 
35 220 
183 
578 
208 
50 755 
15 563 
Totale 77 560 167129 15 563 19 407 279 659 
2.4 Per quanto riguarda la gestione delI'NSC, sono proseguiti i rimborsi che, in taluni 
paesi, hanno raggiunto la quasi totalità dei prestiti. Si ricorda che negli anni 
successivi al 1991 non è stata effettuata alcuna nuova operazione (tabella 4). 
Tabella 4 
Situazione dei prestiti NSC al 31.12.1996 
Accordi finanziari 
Prestiti globali^) 
Settore produttivo(*) 
Infrastrutture 
Energia 
Totale prestiti firmati netti(**) 
Prestiti BEI (risorse proprie) 
Massimali autorizzati 
Rimanenza NSC I 
5,4 
538,5 
446,7 
990,5 
1 000,0 
9,5 Ricostr 
ITALIA 
598,7 
598,7 
351,6 
1 000,0 
49,7 (in milioni di ecu) 
Ricostr 
GRECIA 
80,0 
80,0 
80,0 
0,0 NSC II 
406,8 
10,6 
279,4 
300,8 
997,5 
1 000,0 
2,5 NSC III 
2 138,0 
465,3 
258,3 
2 861,5 
3 000,0 
138,4 NSC IV 
668,8 
668,8 
750,0 
81,2 TOTALE 
3 213,5 
15,9 
1 961,9 
1 005,8 
6 197,1 
351,6 
6 830,0 
267,5 
(*) Industria e agricoltura. 
(*'*) Prestiti firmati meno prestiti annullati. 
2.5 Da diversi anni nessun progetto nucleare all'interno della Comunità è stato oggetto 
di una domanda di finanziamento in relazione all'importo disponibile di 1,1 miliardi 
di ecu del massimale Euratom. Invece, sono in preparazione vari progetti al di 
fuori della Comunità (cfr. oltre, al punto 3.5) 
2.6 II meccanismo finanziario a medio termine di sostegno alla bilancia dei pagamenti 
degli Stati membri non è stato mobilitato l'anno scorso. Tenuto conto delle 
somme versate in passato alla Grecia, per 1 miliardo di ecu (prima quota del prestito 
di 2,2 miliardi del 1991) ed all'Italia, per 4 miliardi (prime due quote del prestito da 
8 miliardi del 1993), i prestiti in essere nell'ambito del meccanismo in questione 
ammontavano, al 31 dicembre 1996, a 4 miliardi. Il margine disponibile da finanziare 
mediante l'assunzione di prestiti da parte della Comunità sul mercato internazionale 
dei capitali ammonta quindi a 10 miliardi di ecu. 
3. L'ATTIVITÀ DI EROGAZIONE DI PRESTITI AL DI FUORI DELLA 
COMUNITÀ 
Nel ,1996 l'attività di prestito a favore degli Stati che hanno sottoscritto accordi di 
cooperazione con la Comunità ha segnato una pausa, dopo il forte sviluppo 
registrato nel corso degli anni' precedenti. 
3.1 Nel corso del 1996 l'assistenza macroeconomica versata a titolo del sostegno della 
bilancia dei pagamenti dei paesi terzi e dell'adeguamento strutturale è 
ammontata a 155 milioni di ecu (cfr. tabella 5); i versamenti effettuati a tale titolo in 
relazione a prestiti precedentemente decisi sono ammontati a 140 milioni di ecu, 
così ripartiti: 40 milioni a favore dei PECO (Bulgaria) e 100 milioni a favore dei 
paesi della CSI (Ucraina).Va aggiunto inoltre, a titolo di nuovi prestiti decisi nel 
1996, il versamento di 15 milioni di ecu a favore della Moldavia. 
3.2 Nel quadro della decisione del Consiglio del dicembre 1991 riguardante la 
concessione di crediti commerciali per un importo massimo di 1 250 milioni di ecu a 
favore dei nuovi Stati indipendenti nati dall'ex-URSS (CSI), non ha avuto luogo 
alcun nuovo versamento. 
Poiché nel 1996 non è stata decisa alcuna nuova operazione, l'importo totale dei 
prestiti concessi nel quadro di questo strumento è rimasto allo stesso livello del 
1995, ossia a -1 133 milioni di ecu (cfr. la tabella 8 in allegato). 
3.3 Nel 1996 i finanziamenti accordati dalla BEI al di fuori dell'Unione sono 
ammontati a 2 294 milioni, con una diminuzione del 18% circa rispetto all'anno 
precedente (cfr. anche la tabella 2). Tale importo comprende prestiti sulle risorse 
proprie della Banca per 2 190 milioni e operazioni in capitali di rischio su risorse 
del bilancio comunitario o degli Stati membri per 104 milioni (cfr. tabella 5). 
L'attività è stata in parte influenzata dalla durata più lunga del previsto del processo 
di rinnovamento dei mandati quadro per i paesi dell'America Latina e dell'Asia 
(ALA), nonché dal clima politico gravante sugli investimenti in talune regioni. 
10 
Il volume dei prestiti ha segnato un incremento nei paesi dell'Europa centrale ed 
orientale (PECO) e in Sudafrica, mentre gli interventi sono diminuiti nei paesi ACP-
PTOM, nel bacino mediterraneo e paesi dell'America Latina e dell'Asia (ALA). 
3.3.1 Nei paesi dell'Africa, dei Caraibi e del Pacifico (ACP) e nei paesi e territori 
d'oltremare (PTOM) gli interventi della BEI sono ammontati a 396 milioni di ecu 
(430 milioni nel 1995), dei quali 99 milioni riguardano capitali di rischio a carico 
delle risorse del Fondo europeo di sviluppo (FES). 
Le infrastrutture di base, necessarie allo sviluppo economico dei paesi interessati, 
hanno beneficiato dei due terzi dei finanziamenti (256 milioni di ecu). Il settore 
industriale beneficia di 42 milioni di contributi a favore di prestiti individuali e di 98 
milioni di prestiti globali conclusi con enti finanziari locali per il finanziamento delle 
piccole imprese. 
3.3.2 Nei paesi del bacino mediterraneo sono stati concessi prestiti per un totale di 681 
milioni di ecu, di cui 5 milioni a carico delle risorse di bilancio. I prestiti rientrano 
per 562 milioni di ecu nell'ambito della cooperazione finanziaria orizzontale (fuori 
protocollo) per progetti di cooperazione interregionale e di protezione 
dell'ambiente. I prestiti relativi ai protocolli bilaterali in corso sono ammontati a 119 
milioni. 
La ripartizione settoriale indica l'importanza dei progetti a favore della lotta contro 
l'inquinamento, sia domestico (installazioni per la raccolta e il trattamento delle 
acque di scarico), sia industriale; in particolare, si segnalano un progetto di 
disinquinamento di una zona occupata dall'industria petrolchimica in Algeria e 
l'installazione di attrezzature di desolforazione in una centrale termica in Turchia. 
Complessivamente, sono stati direttamente destinati alla tutela dell'ambiente 380 
milioni, pari al 56% dei finanziamenti dell'esercizio. 
Prestiti per 53 milioni sono stati accordati a Gaza per il miglioramento delle reti di 
distribuzione idrica e per la costruzione del porto. 
3.3.3 Nei paesi dell'Europa centrale e orientale (PECO) i prestiti in 10 paesi hanno 
raggiunto 1116 milioni di ecu nel 1996 (1 005 milioni nel 1995). La quasi totalità di 
tali prestiti (il 97%) s'inscrive nel quadro del programma da 3 miliardi previsto dalla 
decisione d'impegno adottata dal Consiglio dei governatori nei maggio 1994 con la 
garanzia del bilancio comunitario. Inoltre, 30 milioni sono stati impegnati in 
Slovenia a titolo del protocollo entrato in vigore nel 1993. Eccetto 50 milioni di 
prestiti globali, i prestiti riguardano per la quasi totalità lo sviluppo delle 
infrastrutture di base, soprattutto quelle di comunicazione. Parecchi di essi hanno 
contribuito alla realizzazione di lavori che interessano progetti facenti parte dei 
corridoi di trasporto prioritari. 
3.3.4 Nel quadro della decisione del Consiglio dei Governatori del febbraio 1993 relativa 
al finanziamento di investimenti in America latina e in Asia, è stata sottoscritta 
un'operazione in Argentina (45 milioni) per il miglioramento delle infrastrutture 
stradali. 
H 
3.3.5 Nel 1996, la Banca ha proseguito i finanziamenti in Sudafrica con la concessione 
di un prestito di 56 milioni per l'estensione della rete di distribuzione 
dell'elettricità. 
Tabella 5 
Finanziamenti al di fuori della Comunità nel 1996 (in millionio di ecu) 
Accordi finanziari CECA Sostegno della 
bilancia dei 
pagamenti (1) BEI 
Risorse! 
di bilancio 
e FES (2) Risorse 
proprie 
(3) Totale 
Paesi ACP-PTOM 
Mediterraneo 
PECO 
CSI 
America Latina, Asia 
Sudafrica 99 
5 
16 40 
115 297 
676 
1 116 
45 
56 396 
681 
1 172 
115 
45 
56 
Totale 16 155 104 2 190 2 465 
(1 ) Importi versati. 
(2) Prestiti firmati e gestiti dalla BEI su risorse di bilancio della CE o del Fondo europeo di 
sviluppo (FES). 
(3) Prestiti firmati. 
3.4 All'esterno della Comunità, è stato versato nel 1996 un solo prestito CECA, per 
15,5 milioni di ecu, a favore di un'impresa siderurgica impegnata in un processo 
di ristrutturazione dell'attività. 
3.5. La decisione del Consiglio del 21 marzo 1994 ha esteso il campo d'intervento dei 
prestiti Euratom ai paesi dell'Europa orientale e della CSI al fine di migliorare 
la sicurezza e l'efficienza delle installazioni nucleari di tali paesi. L'importo 
disponibile è di circa 1,1 miliardi di ecu, tenuto conto del massimale fissato dal 
Consiglio. 
Sono allo studio vari progetti in Ucraina, in Bulgaria, in Russia e in Lituania ma, 
data la complessità sia tecnica sia politica dei progetti in questione, nel 1996 non è 
stata presa alcuna decisione di finanziamento. 
3.6. La Comunità e la BEI sono entrambe azioniste ed al tempo stesso partner della 
BERS. Infatti, esse vi detengono ciascuna una partecipazione del 3%, e 
collaborano strettamente con essa, puntando sul carattere complementare dei 
rispettivi interventi. 
Secondo la relazione annuale della BERS per il 1996, il consiglio 
d'amministrazione ha approvato 119 nuovi progetti nei PECO e negli Stati dell'ex 
Unione sovietica (contro i 134 del 1995), per un importo totale di 2,8 miliardi di 
ecu, ovvero il 10% circa in più rispetto al 1995 sulla base di dati rivalutati. I fondi 
effettivamente impegnati hanno raggiunto nel 1996 i 2,2 miliardi. La quota delle 
partecipazioni al capitale di rischio rispetto all'insieme delle attività della banca è 
passata dal 24% nel 1995 al 19% nel 1996, cioè a 526 milioni di ecu. 
12 
4. IL FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI 
Nel 1996, il FEI ha potuto mettere a frutto l'importante lavoro di preparazione 
realizzato a partire dalla sua creazione nel giugno 1994, registrando un forte 
incremento delle operazioni firmate. Ventidue operazioni sono state infatti firmate 
nel corso dell'anno per un importo totale di 833 milioni di ecu; l'importo 
complessivo delle operazioni firmate a partire dall'istituzione del Fondo passa 
quindi a 1 464 milioni. Di tale importo, il 78% riguarda le infrastrutture rientranti 
nel programma delle reti transeuropee (RTE) ed il 22% il sostegno delle piccole e 
medie imprese. 
I progetti d'infrastruttura che hanno beneficiato della garanzia del Fondo 
riguardano il settore dei trasporti e quello dell'energia; le garanzie destinate ai 
progetti delle PMI si sono concentrate sul sostegno della fase di avvio del 
programma pilota "Crescita e ambiente". Si tratta di un'iniziativa del Parlamento 
europeo nell'ambito della quale il bilancio della Commissione si fa carico dei costi 
delle garanzie sui prestiti a favore delle PMI che realizzano progetti i quali possono 
arrecare benefici all'ambiente. Delle tredici operazioni approvate nel quadro di tale 
programma per un importo globale di 392 milioni di ecu, sei per un totale di 162 
milioni sono state negoziate e firmate con intermediari finanziari in cinque paesi 
membri della Comunità. 
Come previsto dal suo statuto, nel 1996 il FEI è stato autorizzato a impegnarsi 
nell'assunzione di partecipazioni. A tal fine è stato impegnato un importo di 75 
milioni di ecu fino al termine del 1998. Una serie di operazioni è stata individuata 
e preparata nel corso del 1996 e la firma dèi primi contratti è attualmente 
programmata per l'inizio del 1997. 
Alla fine del 1996, il patrimonio del Fondo era di 1 786 milioni, pari all'89,3% del 
capitale autorizzato di 2 miliardi. Detto capitale è stato sottoscritto da 78 azionisti: 
76 istituzioni finanziarie e la Comunità, rappresentata dalla Commissione e dalla 
BEI. 
5. INCIDENZA DELLE ATTIVITÀ DI EROGAZIONE DI PRESTITI SUL 
BILANCIO 
L'attività di erogazione di prestiti ha conseguenze per il bilancio generale della 
Comunità se ed in quanto i prestiti stessi prevedono contributi in conto interessi e/o 
garanzie a carico del bilancio. 
5.1. Contributi in conto interessi 
Nella Comunità il ricorso ai contributi in questione interessa i seguenti settori (cfr. 
la tabella 7 in allegato): 
a) la riconversione industriale dei bacini carbo-siderurgici (articolo 56 del trattato 
CECA); 
b) la ricostruzione delle zone sinistrate dell'Italia, della Grecia e del Portogallo 
(Regione autonoma di Madera); 
13 
e) lo "strumento per le P.M.I." 
Non sono stati concessi prestiti industriali a tasso ridotto per progetti d'investimento 
destinati a promuovere il consumo di carbone comunitario (articolo 54, secondo 
comma). I contributi in conto interesse sui prestiti per la riconversione dei bacini 
carbo-siderurgici (articolo 56) invece sono ammontati nel 1996 a 36,8 milioni di 
ecu, mentre avevano raggiunto 11,5 milioni nel 1995 e 51,1 milioni nel 1994. 
Si noti che la decisione del Consiglio concernente la ricostruzione a seguito del 
sisma di Madera del 1993 prevede che i contributi in conto interessi siano versati 
dalla Commissione direttamente alla Regione autonoma di Madera e non transitino 
più per la BEI come nel caso dei terremoti verificatisi in Grecia e in Italia. 
Il Consiglio europeo di Copenaghen del 1993 ha aumentato di 3 miliardi di ecu i 
fondi messi a disposizione nell'ambito del meccanismo temporaneo concordato ad 
Edimburgo a favore delle grandi infrastrutture. Un miliardo di ecu di questo importo 
è destinato a rafforzare la competitività delle piccole e medie imprese europee e 
comporta contributi in conto interesse subordinati alla creazione di posti di lavoro. 
Il contributo ammonta a 3 000 ecu per posto di lavoro supplementare creato, 
corrispondente in media al 2% di riduzione degli interessi. In seguito alla decisione 
del Consiglio del 19 aprile 1994, nella seconda metà del 1994 la BEI ha iniziato a 
firmare accordi globali di erogazione di prestiti con intermediari finanziari di tutti gli 
Stati membri. L'assegnazione dei prestiti ai beneficiari è stata completata al 
15 dicembre 1995, ad esaurimento del fondo di 1 miliardo di ecu. 
Alla fine del 1996 era stato versato il 48% del fondo in questione, cioè 480 milioni 
di ecu, ripartiti tra 2 536 imprese. Si prevede che la totalità di detto fondo potrà 
essere versata nel 1997 a favore di circa 4 500 imprese. I pagamenti di bilancio 
effettuati a titolo di questo strumento sono ammontati a 2,8 milioni di ecu nel 1995 
ed a 17,5 milioni nel 1996. 
Contributi di tale tipo sono previsti anche nel contesto dei prestiti BEI al di fuori 
della Comunità (cfr. tabella 8 in allegato). 
5.2. Garanzie a carico del bilancio 
5.2.1 Campo di applicazione 
Tutti i prestiti assunti dalla Comunità per finanziare l'erogazione dei prestiti gestiti 
dalla Commissione (Euratom, NSC, bilancia dei pagamenti) sono integralmente 
garantiti dal bilancio generale. 
A tale titolo, la Comunità si è impegnata nel 1996 in un'operazione di prestito a 
sostegno della bilancia dei pagamenti a concorrenza di 15 milioni di ecu a favore 
della Moldavia. 
I prestiti erogati dalla BEI a paesi terzi a partire dalle risorse proprie nell'ambito 
della politica comunitaria di cooperazione finanziaria allo sviluppo sono oggetto di 
un contratto di garanzia. Le garanzie in questione sono fornite dagli Stati membri 
14 
per i prestiti negli Stati ACP-PTOM e dalla Comunità per quelli nei paesi del 
bacino mediterraneo, dell'Europa centrale e orientale (PECO), nei paesi 
dell'America latina e dell'Asia (ALA) con i quali l'Unione europea ha concluso 
accordi di cooperazione e nel Sudafrica. 
In relazione a quest'ultima categoria di operazioni il bilancio della Comunità è 
impegnato come segue. 
a) Prestiti della BEI ai paesi del bacino mediterraneo: questo tipo di prestiti è 
coperto da una garanzia della Comunità per il 75% dell'importo firmato. 
Alla fine del 1996 l'importo complessivo dei prestiti in essere di questo tipo era 
di 2 357 milioni di ecu, dei quali 265 relativi a Spagna, Grecia e Portogallo 
(prestiti pre-adesione) e 2 092 ai paesi terzi del bacino mediterraneo. 
b) Prestiti della BEI a favore dei PECO: la garanzia della Comunità copre 
integralmente i prestiti firmati. Al 31 dicembre 1996 la BEI aveva aperto crediti 
per 1 628 milioni di ecu a tali paesi su un importo complessivo di 1,7 miliardi 
di ecu sotto la denominazione PECO I. Il totale dei prestiti ancora in essere alla 
fine del 1996 ammontava a 971 milioni di ecu. 
Alla fine del 1993, la Comunità ha rinnovato la sua garanzia a tutti i prestiti 
BEI ai PECO, compreso gli Stati Baltici e l'Albania, entro un massimale di 3 
miliardi di ecu valido per un periodo di tre anni (PECO II). Al 31 dicembre 
1996 la BEI aveva aperto crediti per 2 980 milioni di ecu su questo pacchetto. 
Alla fine del 1996 il totale dei prestiti ancora in essere era di soli 335 milioni di 
ecu. 
e) Prestiti della BEI a favore di altri paesi terzi dell'America latina e dell'Asia 
(ALA): la garanzia di bilancio della Comunità copre integralmente questo tipo 
di prestiti, accordati ai paesi con i quali la Comunità ha concluso accordi di 
cooperazione. Nel febbraio del 1993 si è deciso di accordare per un triennio 
prestiti per un importo annuo complessivo di 250 milioni di ecu a tale categoria 
di paesi. Alla fine del 1996, i crediti firmati ammontavano a 647 milioni ed i 
versamenti, che sono coperti dalla garanzia di bilancio, a 204 milioni. Il 
12 dicembre 1996, il Consiglio ha autorizzato un'operazione temporanea annua 
a favore dei paesi in causa, operazione che avrà termine nel giugno 1997 per un 
amontare massimo di 275 milioni di ecu. Tale decisione ha consentito di 
realizzare il congiungimento tra il mandato inizialmente affidato alla Banca in 
questa regione ed il mandato globale pluriennale a favore dell'insieme dei paesi 
terzi, approvato dal Consiglio all'inizio del 1997. 
d) Prestiti BEI al Sudafrica: nel giugno 1996 la Comunità ha concesso la sua 
garanzia ai prestiti accordati dalla BEI al Sudafrica nei due anni successivi per 
un importo totale di 300 milioni di ecu. I prestiti sono garantiti al 100% dal 
bilancio della Comunità. Al 31 dicembre 1996 la BEI aveva aperto crediti per 
101 milioni, ma l'importo in essere coperto dalla garanzia su capitale e interessi 
era di soli 32 milioni di ecu (cfr. tabella 6). 
15 
5.2.2 Importo complessivo delle garanzie al 31 dicembre 1996 
L'importo complessivo delle garanzie in essere a carico del bilancio della Comunità, 
garanzie che come accennato riguardano l'importo dei prestiti versati e che figurano 
in dettaglio nella tabella 6 seguente, ammontava nel 1996 a circa 12 miliardi di ecu; 
più del 53% di tale somma riguardava garanzie su operazioni a favore di paesi terzi. 
Rispetto al 1995 l'importo complessivo è diminuito di 1 238 milioni di ecu. Tuttavia, 
la quota degli impegni nei confronti di paesi terzi ha continuato ad aumentare 
passando dal 37,5% del 1992 all'attuale 53%. 
Il rischio annuale a carico del bilancio generale riguarda l'ammortamento del debito 
(capitale ed interessi) e si situa a 3 149 milioni di ecu per il 1996, 1 081 dei quali 
riguardano paesi terzi. 
Al 31 dicembre 1996 gli importi versati dalla Comunità e non ancora rimborsati da 
debitori inadempienti ammontavano a 330,7 milioni di ecu, dei quali 84,4 milioni 
erano dovuti da alcune Repubbliche dell'ex Iugoslavia e un totale di 246,3 milioni 
dal Tagikistan, dall'Armenia e dalla Georgia. 
Tutti i ricorsi temporanei alla tesoreria della Commissione a titolo della garanzia 
sono stati regolarizzati dal bilancio fino al 1994 e dal Fondo di garanzia fin dalla sua 
istituzione mediante regolamento (CE) 2728/94 del Consiglio del 31 ottobre 1994. 
16 
Tabella 6 
Importo in essere (in capitale) delle operazioni garantite al 31.12.1996 
(in milioni di ecu) 
Operazioni interessate Massimale Importo 
in essere 
31.12.95(1) Importo 
in essere 
31.12.96(2) 
Stati membri 
A. Bilancia dei pagamenti 
1. Grecia 
2. Italia 
B. Altri 
3. Euratom (3) 
4. NSC e NSC terremoti 
5. BEI mediterraneo (E.GR.P) 26 330 
14000 
4 000 
6 830 
1500 7 263 
1 000 
4 045 
720 
1 113 
385 5 564 
500 
3 479 
572 
748 
265 
Paesi terzi 
A. Assistanza finanziaria 
1. Ungheria 
2. Ex-URSS 
3. Repubblica Ceca 
4. Repubblica Slovacca 
5. Bulgaria 
6. Romania 
7. Estonia 
8. Lettonia 
9. Lituania 
10.Israele 
11 .Algeria 
12. Moldavia 
13.Ucraina 
14. Bielorussia 
B. Altri 
15.Bacino mediterrano 
16.PECO I e II 
17.America Latina e Asia 
18. Sudafrica 17 422 
5 035 
1050 
1250 
250 
125 
400 
580 
40 
80 
100 
160 
600 
60 
285 
55 
12 387 
6 362 
4 700 
1025 
300 5 851 
2 987 
440 
347 
250 
125 
360 
510 
20 
40 
75 
160 
500 
45 
85 
30 
2 864 
1782 
933 
149 
0 6 312 
2 679 
180 
144 
250 
125 
400 
510 
20 
40 
75 
160 
500 
60 
185 
30 
3 634 
2 092 
1 306 
204 
32 
TOTALE 43 752 13 114 11 876 
(1) Tasso di cambio al 31.12.1995. 
(2) Tasso di cambio al 31.12.1996. 
(3) Estensione di prestiti Euratom a taluni paesi terzi (decisione del Consiglio del 21.03.1994). 
17 
ALLEGATO STATISTICO 
18 
Tabella 1 
Andamento annuale dell'assunzione e dell'erogazione di prestiti nella Comunità (in rrillioni di ecu) 
(Tasso di cambio deil'ecu a fine armo) 
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 
I. Prestiti assunti 
CECA 1265 1517 1487 880 913 1086 1446 1474 908 644 386 298 
Bilancia dei pagamenti (1) 862 860 - 350 1695 1209 4969 245 410 155 
Euratom 34448885393 49 
NSC 860 541 611 945 522 76 49 - - 70 66 
Totale Commissione 2469 3408 3811 1918 1435 1512 3190 2683 5877 1008 862 453 
BB(2) 5699 6786 5593 7666 9034 10996 13672 12974 14224 14148 12395 17553 
Totale Comunità 8168 10194 9404 9584 10469 12508 16862 15657 20101 15156 13257 18006 
IL Prestiti erogati 
CECA 1010 1069 969 908 700 993 1382 1486 918 674 403 280 
Bilancia dei pagamenti (1) 862 860 - 350 1695 1209 4969 245 410 155 
Euratom 211 443 314 49 
NSC 88439342535778 24 39 930---
Totaie (ammissione 2105 2767 2568 1265 778 1367 3116 2704 5917 968 813 435 
BEI(3) 5641 6678 6967 8844 11507 12605 14438 16066 17724 17682 18604 20945 
Totale Comunità | 7746 9445 9535 10109 12285 13972 17554 18770 23641 18650 19417 21381 
Nota: Le differenze tra i totali dei prestiti assunti ed erogati dalla Corrrrissione sono dovuti all'assunzione di prestiti a fini di 
rifinanziamento ed a talune variazioni del saldo dei prestittj non erogati a fine esercizio. Le dffferertze tra le cifre relative 
ai prestiti assunti ed erogati dalla BQ sono dovute al feto chele operazioni d'erogazione di prestiti della BQ sono 
finanziate mediante il ricorso tanto all'assunzione di prestiti quanto alle risorse proprie della Banca. 
(1 ) Meccanismo di sostegno finanziario agli Stati membri ed assistenza a Stati non membri. 
(2) Totale dei mezzi finanziari raccolti. 
(3) Prestiti firmati a carico delle risorse proprie, senza tener conto delle garanzie concesse dalla BQ 
a promotori e delle operazioni a carico di risorse NSC. | 
19 
Tabella 2 
Prestiti assunti in essere (alla fine di ogni anno) (1) (2) (in milioni di ecu) 
Anno CECA BEI (3) Euratom NSC Subtotale Bilancia 
pagamenti Totale dei 
prestiti 
1982 
1983 
1984 
1985 
1986 
1987 
1988 
1989 
1990 
1991 
1992 
1993 
1994 
1995 
1996 6178 
6 539 
7119 
7 034 
6 761 
6689 
6 825 
6 738 
6673 
7139 
7 327 
7 331 
6 548 
5966 
4656 16 570 
20 749 
25 007 
26 736 
30271 
31957 
36 928 
42 330 
48459 
58 893 
67 784 
78661 
83673 
87 079 
96649 1272 
1680 
1892 
2013 
2168 
2 500 
2164 
1945 
1687 
1563 
1338 
1018 
779 
720 
572 1747 
3269 
4432 
4 960 
5202 
5229 
5 514 
5122 
4 542 
3 817 
3 326 
2202 
1570 
1113 
748 25 767 
32237 
38450 
40 743 
44402 
46 375 
51431 
56135 
61361 
71412 
79 775 
89 212 
92 570 
94 878 
102625 591 
4610 
4 932 
3236 
1890 
2 997 
2459 
2075 
(4)2 045 
3 516 
4026 
5204 
7697 
8 032 
6658| 26 358 
36 847 
43 382 
43 979 
46292 
49 372 
53 890 
58210 
63406 
74 928 
83 801 
94416 
100 267 
102 910 
109 283 
(1) 
(2) 
(3) 
(4) Il tasso d cambio usato per i calcoli è quello del 31 dcennbre d ogni anno; dato che i prestiti assunti sono 
per la maggior parte denominati in moneta nazionale, la dfferenza tra due fini d'anno è dovuta sia a variazioni 
della valutazione dello stock esistente che al volume netto dei prestiti assunti durante fanno in questione. 
Importo originario dei prestiti assunti, dnrinuito o aumentato in funzione dei rimborsi d capitale, dei 
contratti risolti o annullati e degli aggiustamenti di cambio. 
Dal 1989 sono compresi i prestiti a breve termine. 
Dal 1990 è compresa l'assistenza finanziaria ai paesi terzi. 
20 
Tabella 3 
Prestiti comunitari assunti nel 1996, ripartiti per monetai 
ECU 
BEF 
DKK 
DEM 
GRD 
ESP 
FRF 
IEP 
ITL 
LUF 
NLG 
PTE 
FIM 
SEK 
GBP 
Subtotale 
CHF 
JPY 
USD 
ZAR 
Subtotale 
TOTALE Bilancia del Totale dei 
BEI Euratom CECA NSC pagamenti(l) prestiti 
500 - - 155 655 
19 - 6 25 
88 - ... 88 
5 285 - 64 - 5 349 
97 - ... g7 
2 035 - 29 - 2 064 
655 - 7 - 662 
102 - - - - 102 
4 398 - 53 - 4 451 
65 - 35 - - 100 
84 ... 84 
358 - - - 358 
34 - ... 34 
191 - - - 191 
2168 - 50 - - 2 218 
16 079 - 244 - 155 16 478 
165 - - - 165 
580 - - 580 
698 - 54 752 
33 - - - - 33 
1 476 54 - 1 530 
17 555 - 298 - 155 18 008 (In milioni di ecu) 
1995 
% 
6,1 
0.1 
19.5 
1.1 
12,0 
2,7 
1.0 
25,6 
1.5 
1,1 
7,6 
0,1 
0,6 
8,3 
87,3 
2,9 
5,8 
4,0 
12,7 
100,0 1996 
% 
3,6 
0,1 
0,5 
29,7 
0,5 
11,5 
3.7 
0,6 
24,7 
0,6 
0,5 
2.0 
0.2 
1.1 
12,3 
91,5 
0,9 
3.2 
4,2 
0,2 
8,5 
100,0 
(1) Sostegno alla bilancia dei pagamenti e assistenza finanziaria a Stati non membri. 
Tabella 4 
Ripartizione per settore e per strumento dei prestiti erogati nella Comunità nel 1995 e 1996 
(in Mio di ECU) 
Settore produttivo 
(di cui: quote su 
prestiti globali) 
Infrastrutture 
(di cui: quote su 
prestiti globali) 
Energia 
(di cui: quote su 
prestiti globali) 
TOTALE CECA 
1995 1996 
346 248 
222 178 
14 20 
12 
360 280 BB(1) 
1995 1996 
4617 4477 
2955 2630 
10082 10388 
1299 1535 
3083 4945 
100 279 
17 782 19810 Euratom 
1995 1996 
-
_ NSC(1) 
1995 1996 
-
. Totale 
1995 1996 
4963 4725 
3177 2808 
10096 10408 
1299 1535 
3083 4957 
100 279 
18142 20 090 % del totale 
1995 1996 
27.4 23,5 
17.5 14,0 
55.6 51,8 
7,2 7,6 
17,0 24,7 
0,6 1,4 
100 100 
(1 ) Importo dei finanziamenti concessi (prestiti individuali e quote su prestiti globali). 
21 
Tabella 5 
Prestiti erogati nel 1995 e nel 1996 dalla BEI nella Comunità 
suddivisi per obiettivo economico 
1995 1996 
Mio di ecu % Mio di ecu % 
1. Sviluppo regionale 
1.1 Ripartizione per paese 
Belgio 
Danimarca 
Germania 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Lussemburgo 
Paesi Bassi 
Austria 
Portogallo 
Finlandia 
Svezia 
Regno Unito 
1.2 Ripartizione per settore 
Energia 
Comunicazioni 
Ambiente ed infrastrutture diverse 
Industria, servizi e agricoltura 12 143,3 
249,0 
304,0 
1 786,3 
335,7 
2 697,0 
1 440,1 
165,5 
2 458,8 
79,3 
24,0 
63,8 
1 252,8 
23,7 
4.7 
1 258.6 
2 009,0 
5 270,0 
1 614,0 
3 252,0 100,0 
2,1 
2,5 
14,7 
2,8 
22,2 
11,9 
1.4 
20,2 
0,7 
0,2 
0,5 
10,3 
0,2 
0,0 
10,4 
16,5 
43,4 
13,3 
26.8 13 805,0 
236,0 
397,0 
2 297,0 
730,0 
2 352,0 
1 615,0 
108,0 
2 853,0 
17,0 
254,0 
1 288,0 
10,0 
317,0 
1 331,0 
4 076,0 
4 640,0 
1 826,0 
3 263,0 100,0 
1,7 
2,9 
16,6 
5,3 
17,0 
11,7 
0,8 
20,7 
0,0 
0.1 
1,8 
9,3 
0.1 
2.3 
9.6 
29,5 
33,6 
13,2 
23,6 
2. Infrastrutture d'interesse comunitario 
2.1 Transporti 
2.2 Telecommnicazioni 
2.3 Altre 6 592,0 
5 494,0 
1 098.0 100,0 
83,3 
16,7 6 506,0 
4 500,0 
2 006,0 100,0 
69,2 
30,8 
3. Ambiente e qualità di vita 
3.1 Ambiente 
3.2 Ristrutturazione urbana 6 044,0 
3 972,0 
2 072,0 100,0 
65,7 
34.3 5 875,0 
4 209,0 
1 666,0 100,0 
71,6 
28,4 
4. Energia 
4.1 Risorse inteme 
4.2 Diversificazione delle importazioni 
4.3 Impiego razionale dell'energia 3 433,0 
1 037,0 
894,0 
1 502,0 100,0 
30,2 
26,0 
43,8 4 031,0 
547,0 
2011,0 
1 473,0 100,0 
13,6 
49,9 
36,5 
5. Competitività delle imprese 
di cui: piccole e medie imprese (1) 3 450,0 
2 881,0 Numero 
11 736 3 776,0 
2 594,0 Numero 
11 034 
(1) Comprese le quote su prestiti globali NSC. 
N.B.: Dato che determinati prestiti rispondono contemporaneamente a vari obiettivi, 
le cifre indicate alle varie voci non sono cumulabili. 
22 
Tabella 6 
Ripartizione geografica del prestiti erogati (1) nella Comunità nel 1995 e nel 1996 
(in milioni di ecu) 
1996 
Belgio 
Danimarca 
Germania 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Lussemburgo 
Paesi Bassi 
Austria 
Portogallo 
Finlandia 
Svezia 
Regno Unito 
Art. 18 (2) 
Totale 
1995 
Belgio 
Danimarca 
Germania 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Lussemburgo 
Paesi Bassi 
Austria 
Portogallo 
Finlandia 
Svezia 
Regno Unito 
Art 18 (2) 
Totale CECA 
7,0 
0,1 
32,7 
0.2 
32,5 
13,3 
91,3 
35,2 
0,2 
0,6 
0.2 
50,8 
264,1 BEI 
657,5 
688,0 
3 021,6 
721,1 
2 552,6 
2 509,2 
188,7 
4 120,7 
765,7 
489,9 
1 293,8 
302,1 
846,5 
2 386,2 
402,5 
20 946,1 Euratom 
-
-NSC 
-
" Bilancia 
pagamenti 
-
-Importo 
664,5 
688,1 
3 054,3 
721,3 
2 585,1 
2 522,5 
188,7 
4 212,0 
35,2 
765,9 
490,5 
1 294,0 
302,1 
846,5 
2 437,0 
402,5 
21 210,2 % 
3,1 
3,2 
14,4 
3,4 
12,2 
11,9 
0,9 
19,9 
0,2 
3,6 
2,3 
6,1 
1,4 
4,0 
11,5 
1.9 
100,0 
CECA 
8,7 
104,8 
22,9 
14,9 
89,2 
9,4 
10.2 
100,3 
360,4 BEI 
665,0 
825,0 
2 715,0 
525,0 
2 818,0 
2 207,0 
327,0 
3 435,0 
79,0 
319,0 
242,0 
1 232,0 
179,0 
273,0 
2 244,0 
519,0 
18 604,0 Euratom 
-
-NSC 
-
-Bilancia 
pagamenti 
-
-Importo 
673,7 
825,0 
2 819,8 
525,0 
2 840,9 
2 221,9 
327,0 
3 524,2 
88,4 
319,0 
242,0 
1 242,2 
179,0 
273,0 
2 344,3 
519,0 
18 964,4 % 
3,6 
4,4 
14,9 
2,8 
15,0 
11,7 
1.7 
18,6 
0.5 
1,7 
1,3 
6,6 
0,9 
1,4 
12,4 
2,7 
100,0 
(1) Prestiti firmati. 
(2) Progetti comunitari geograficamente non riferibili ad un unico Stato membro (ad esempio 
cavi o satelliti per telecomunicazione, giacimenti nel mare del Nord, ecc.). 
23 
Tabella 7 
Contributi in conto interessi versati nella Comunità 
dai diversi dispositivi comunitari 1977-1996 (in milioni di ecu) 
Esercizi di 
bilancio Sistemi non attualizzati (1) 
CECAArt54 CECAArt.56 
(ristrutturaz.) (riconvers.) Occupazione Ricostruzione 
Portogallo terremoti Sistemi attualizzati (2) 
SME FESR Strumento di 
bilancio PMI 
1977 
1978 
1979 
1980 
1981 
1982 
1983 
1984 
1985 
1986 
1987 
1988 
1989 
1990 
1991 
1992 
1993 
1994 
1995 
1996 1,3 
9,8 
10,4 
25,7 
7,6 
10,5 
4,0 
6,2 
3,6 
5,9 
2,4 
3,0 
2,6 
1.3 
1.0 2,7 
16,5 
8,0 
33,4 
6,3 
19,3 
7,1 
34,0 
74,9 
33,1 
35,6 
38,6 
42,5 
40,6 
48,6 
106,0 
114,3 
51,1 
11,5 
36.8 4,0 
3,9 3,0 
14,4 
24,4 
28,4 
28,6 
28,6 
27,8 
26,6 
23,1 
20,1 
17,2 200,0 
197,0 
193,2 
209,8 
200.0 12,1 
0.5 (3) 65,5 
2,8 
17.5 
(1 ) Contributi scaglionati nel tempo e imputati annualmente agli appositi stanziamenti. 
(2) Contributi versati dalla Commissione sotto forma d'importo unico attualizzato e imputati 
al bilancio del primo anno. 
(3) Contributi pari a 475 000 ecu versati direttamente dalla Commissione alla Regione 
autonomadi Madera (Decisione n. 957250/CEdel Consiglio del 29.6.1995). 
24 
Tabella 8 
Assistenza finanziaria al di fuori della Comunità relativa agli accordi vigenti 
o negoziati al 31.12.1996. 
Stati ACP-PTOM 
ACP 
PTOM 
Sudafrica 
Bacino mediterraneo (6) 
Algeria, Cipro, Egitto, 
Israele, Giordania, Ubano, 
Malta, Marocco, Siria, 
Tunisia, Turchia, Gaza 
e Clsgiordanla 
Turchia 
Malta 
Opro 
PECO 
Repubblica ceca 
Repubblica slovacca 
Bulgaria 
Estonia 
Lettonia 
Utuania 
Ungheria 
Romania 
Albania 
Slovenia 
CSI 
Ex-URSS 
Moldavia 
Ucraina 
Bielorussia 
Paesi deirAmerica latina 
etdeirAsia Tipo di accordo 
Protocollo finanziario n.2 
Convenzione di Lomé IV 
Decisione del Consiglio 
Decisione del Consiglio 
Decisione del Consiglio (7) 
Partenariato euro-
mecfiterraneo (7) 
Azione speciale di cooperazione 
finanziaria non ancora in vigore 
Protocollo finanziario n.4 
Protocollo finanziario n.4 
Decisione del Consiglio (7) 
Protocollo finanziario 
Decisione del Consiglio 
Decisione del Consiglio (7) Prestiti su risorse 
di bilancio 
Perìodo 
di appli­
cabilità 
2000 
2000 
1997 
2000 
2000 
2000 
1998 
1998 
2000 
1997 
1997 
2000 Massi­
male 
(1) 
1693 
1658 
35 
300 
375 
3140 
2 310 
750 
30 
50 
3520 
150 
275 
900 | (in milioni di ecu) 
1 Prestiti su risorse 
di bilancio 
Operazioni 
capitale di 
rischio 
(2) Sovvenzioni 
(3) 
1030 12102 
1000 11967 (5) 
30 135 (5) 
204 3460 
200 (8) 3425 (9) 
2 13 
2 22 
4 564 (13) 
20(14) Sostegno finanziario 1 
agli Stati (4) 1 
Accordato Versato Prestiti 
CECA 
760 660 
600 (10) 500 
160 (11) 160 
2730 2315 I 16 
250 250 
125 125 
400 400 
40 20 
80 40 
100 75 
1050 790 
580 510 
105 (12) 105 
1650 1408 
1 250 (15) 1 133 
60 60 
285 185 
55 30 
(1) Questi prestiti usufruiscono di contributi in conto interessi a carico del Fondo europeo di sviluppo per i progetti negli Stati ACP e PTOM 
e a carico del bilancio generale della Comunità per i progetti in alcuni paesi del bacino mecfterraneo. Gli importi necessari per i contributi 
in conto interessi sono imputati agli aiuti non rimborsabili. 
(2) Accordati e gestiti dalla BEI. 
(3) Accordati e gestiti dalla Commissione europea. 
(4) Importi cumulativi a partire dal 1990. Queste operazioni sono accordate e gestite dalla Commissione. 
(5) Compresi gli importi destinati ai contributi in conto interessi relativi a prestiti BEI. 
(6) Gli importi cSsponibili nell'ambito dei protocolli finanziari precedenti potranno essere utilizzati simultaneamente, indipendentemente dal fatto che 
si tratti della totalità delle dotazioni previste o di rimanenze. 
(7) Elementi del mandato globale pluriennale approvato il 14 aprile 1997. 
(8) Importo indicativo imputato sulle sovvenzioni di cui alla colonna seguente. 
(9) Compresi gli importi destinati alle operazioni capitale di rìschio ed i contributi in conto interessi per finanziamenti BEI a favore di progetti 
ambientali. 
(10) Algeria. 
(11) Israele. 
(12) Anticipazioni non rimborsabili. 
(13) Programma PHARE per il periodo 1996-1999, gestito ed amministrato dalla Commissione. 
(14) Unicamente per contributi in conto interesse relativi a prestiti BEI a favae d progetti di trasporto d'irteresse comune. 
(15) Crediti al commercio. 
25 
B. RELAZIONE DELLA COMMISSIONE AL CONSIGLIO 
E AL PARLAMENTO EUROPEO 
sulla cadenza d'impiego del 
nuovo strumento comunitario (NSC) 
(semestre dal 1° luglio al 31 dicembre 1996) 
1. Situazione globale al 31 dicembre 1996 
Le decisioni del Consiglio 83/200/CEE (articolo 6) e 87/182/CEE (articolo 8), 
relative al finanziamento dell'NSC, prevedono che la Commissione rediga una 
relazione semestrale in merito alla cadenza d'impiego delle quote NSC III e IV. 
La presente relazione verte sul periodo che va dal 1° luglio al 31 dicembre 1996. 
Le diverse basi giuridiche determinano il metodo da seguire nel valutare l'importo 
dei prestiti firmati in relazione ai massimali d'indebitamento autorizzati: 
a) per l'NSC III il volume dei prestiti erogati risulta inferiore a quello dei prestiti 
assunti per tener conto delle valute di assunzione dei prestiti, del costo delle 
operazioni e delle spese; 
b) per l'NSC IV il massimale si applica ai prestiti firmati. 
Alla fine del 1996 la situazione relativa all'impiego delle quote rilevanti ai fini delle 
relazioni semestrali era la seguente: 
Impiego delle quote NSC al 31.12.1996 
NSC III 
NSC IV Massimale 
3 000 
750 (in milioni di ecu) 
Importi utilizzati 
2 862 
669 Saldo 
138 (*) 
81 
(*) L'assunzione del prestito speciale di 100 milioni di ecu per progetti 
europei innovativi non è stata finora autorizzata dal Consiglio. 
I prestiti assunti nel corso del semestre in esame per finanziare le attività NSC o 
rifinanziare attività anteriori sono specificati all'allegato 2-B. 
26 
2. Ripartizione dei prestiti erogati per paese e per settore 
La tabella che segue fornisce una visione sinottica dei prestiti erogati firmati al 
31 dicembre 1996, convertiti in "equivalente prestiti assunti". I prestiti in valuta 
sono stati convertiti in ecu al tasso di cambio in vigore l'ultimo giorno lavorativo del 
trimestre precedente la firma. 
Ripartizione dei prestiti per paese al 31.12.1996 I 
Paese 
Belgio 
Danimarca 
Grecia 
Spagna 
Francia 
Irlanda 
Italia 
Paesi Bassi 
Portogallo 
Regno Unito 
Totale NSCI 
66,8 
70,0 
239,0 
479,9 
134,9 
990,5 NSC II 
100,6 
114,9 
125,0 
116,6 
473,4 
67,1 
997,5 NSC Ili 
303,0 
111,2 
69,2 
938,7 
68,4 
1 228,5 
3,2 
29,9 
109,3 
2 861,6 (in milioni di ecu) 
NSC IV 
23,6 
63,2 
118,2 
72,3 
285,7 
9,9 
95,8 
668,8 NSC 
Ricostruz. 
80,0 
598,7 
678,7 Totale 
23,6 
533,5 
306,1 
187,4 
1 206,0 
424,0 
3 066,3 
3,2 
39,8 
407,1 
6 197,1 % 
0,4 
8,6 
4,9 
3,0 
19,5 
6,8 
49,5 
0,1 
0,6 
6,6 
100,0 
Settore 
NSC III 
NSC IV Settori produttivi 
52,8 % 
100,0 % Infrastrutture 
26,5 % Energia 
20,7 % 100,0% 
100,0% 
L'NSC IV presenta un particolare interesse in relazione alle sue caratteristiche 
speciali quali la convertibilità dei prestiti in capitale di rischio, la facoltà di ricorrere 
ai prestiti per finanziare l'acquisto di attività non materiali e la possibilità di differire 
il pagamento degli interessi. 
È dal 1991 peraltro che non hanno più luogo operazioni di prestito. 
27 
ALLEGATO STATISTICO 
28 
Allegato 1 
PRESTITI EROGATI NSC IV 
MASSIMALE: 750 MIUONI DI ECU (1) - (Situazione al 31.12.1996) 
Rif. Denominazione del progetto Data del 
contratto Importo in 
Mio 
di ecu (2) Ripartizione per paese (2) 
DK UK 
I. PRESTITI FIRMATI 
64/87 FIH (Small Business) PG-VI/A 
64/87 FIH (Small Business) PG-VI/B 
68/87 BNL - PMI V/A 
68/87 BNL - PMI V/B 
69/87 IMI - PMI V/A 
69/87 IMI-PMI V/B 
70/87 MEDIOCR CENTR. - PMI IV/A 
70/87 MEDIOCR. CENTR. - FMI IV/B 
70/87 MEDIOCR CENTR. - PMI IV/C 
70/87 MEDIOCR CENTR. - PMI IV/D 
70/87 MEDIOCR CENTR - PMI IV/E 
71/87 INTERBANCA - PMI IV/A 
71/87 INTERBANCA - PMI IV/B 
73/87 BPI - PG V 
105/87 CENTROBANCA - PMI IV/A 
105/87 CENTROBANCA - PMI IV/B 
106/87 SAN PAOLO Agroindustria II 
107/87 CREDIOP - PMI I/A 
107/87 CREDIOP - PMI I/B 
108/87 BANCO DI NAPOLI - PMI A 
108/87 BANCO DI NAPOLI - FMI B 
110/87 B° DE SANTANDER - PYME 
121/87 B° DE BILBAO-PYME 
148/87 EFIBANCA-PMI IV/A 
148/87 EFIBANCA - PMI IV/B 
148/87 EFIBANCA - PMI IV/C 
148/87 EFIBANCA - PMI IV/D 
206/87 B°DEVIZCAYA-PYMEA 
206/87 B°DEVIZCAYA-PYMBB 
207/87 B°ESPANOL DE CREDITO-PYME A 
207/87 B°ESPANOL DE CREDITO-PYME B 
231/87 CREDIT NATIONAL - PMI HI 
64/8 8 INVESTORS IN INDUSTRY -
GROUPED LOAN V 
101/88 EFIBANCA - PMI V/A 
101/88 EFIBANCA - PMI V/B 
101/88 EFIBANCA - PMI V/C 
101/88 EFIBANCA - PMI V/D 
103/88 MEDIOCR LOMBARDO - PMI A 
10V88 MEDIOCR LOMBARDO - PMI B 
103/88 MEDIOCR LOMBARDO - PMI C 
10V88 MEDIOCR LOMBARDO - PMI D 
109/88 BARCLAYS BANK IIGL 
128/88 CENTROBANCA - PMI V/A 
128/88 CENTROBANCA - PMI V/B 
13 V88 CREDIOP - PMI Il/A 
13V88 CREDIOP-PMI II/B 
185/88 BANCO DI SICILIA - PMI Il/A 
18V88 BANCO DI SICILIA - PMI II/B 
199/88 CREDIT INDUSTRIEL ET COMML. 
237/88 IMI-PMI VI/A 
237/88 EMI - PMI VI/B 
237/88 EMI - PMI VI/C 
237/88 EMI - PMI VI/D 
175/89 BARCLAYS BANK III/A 
119/90 KREDEETBANK N.V. -GL 
119/90 KREDEETBANK N.V. -GL 
I 48/91 B° BSPANOL DE CREDITO PG PY 15.09.87 
24.05.88 
12.10.87 
12.10.87 
31.07.87 
31.07.87 
15.09.87 
10.12.87 
03.02.88 
16.03.88 
23.06.88 
07.10.87 
07.10.87 
22.07.87 
11.12.8 
71.12.8 
35.11.87 
18.12.87 
1812.87 
18.12.87 
18.12.87 
24.07.87 
23.07.87 
17.12.87 
17.12.87 
24.06.88 
24.06.88 
17.12.87 
3011.88 
18.12.87 
18.11.8 
85.02.88 
28.12.88 
05.10.88 
05.10.88 
16.01.89 
16.01.89 
10.10.88 
10.10.88 
06.02.89 
06.02.89 
21.12.88 
19.12.88 
19.12.88 
09.12 88 
09.12.88 
25.05.89 
25.05.89 
29.11.88 
19.12.88 
19.12.88 
06.02.89 
06.02.89 
30.11.89 
20.12.90 
20.12.90 
28.05.91 31,80 
31,43 
18,68 
8,01 
37,29 
15,98 
6,19 
5,88 
4,81 
3,27 
18,98 
9.34 
4.00 
9,91 
9,34 
4,00 
13,34 
4,67 
2,00 
4,60 
1,97 
20.19 
31,64 
4,67 
2,00 
4,55 
1,95 
9,37 
8.60 
12.04 
10.94 
20,00 
20,90 
4,53 
1,94 
4,57 
1,96 
6,79 
2.91 
9,14 
3.92 
45,55 
13.23 
5.67 
4,53 
1,94 
4,58 
1,96 
52,32 
9,06 
3,88 
13,72 
5,88 
29,38 
18,04 
5,54 
25.44 31.80 
31,43 
18,04 
5.54 20,19 
31,64 
9,37 
8,60 
12,04 
10,94 
25.44 20,00 
52.32 18.68 
8,01 
37.29 
15,98 
6,19 
5,88 
4,81 
3,27 
18,98 
9,34 
4,00 
9,34 
4.00 
13,34 
4.67 
2.00 
4,60 
1.97 
4,67 
2.00 
4,55 
1.95 
4,53 
1.94 
4,57 
1,96 
6,79 
2.91 
9.14 
3.92 
13,23 
5,67 
4.53 
1,94 
4.58 
1.96 
9,06 
3.88 
13,72 
5,88 9,91 
20,90 
45,55 
29,38 
TOTALE I 668.82 23.58 63.23 118.22 72.32 285.73 9.91 95.83 
II. PRESTITI APPROVATI, 
IN ATTESA DI FIRMA jm. 
SALDO 81.18 
MASSIMALE 75000 
(l)OUL271 del 14.3.1987 (massimale dei prestiti erogabili). 
(2)Valgono i tassi di conversione dell'ultimo giorno lavorativo precedente la firma dei singoli prestiti. 
29 
Allegato 2 
RIPARTIZIONE PER VALUTA DEI PRESTITI NSC ASSUNTI | 
A.- Importo complessivo in essere am 31.12.1996 (1) | 
Moneta (in milioni) Equivalente in 
milioni de ecu (2) 
ECU 70,0 70,0 
BEF 
DEM 304,3 156,3 
ESP -
FRF 2 100,0 320,0 
ITL 
LUF -
NLG 277,5 127,0 
GBP 11,5 15,6 
CAD 
CHF 100,0 59,1 
JPY 
USD - -
Total 748,0 
B.-Nuove emissioni 1.07.1996 - 31.12.1996 
Equivalente in milioni de ecu (3) 
Data di 
emissione Durata 
(anni) Cedola 
(%) Moneta 
(millioni) Nuovi 
capitali (1 Rifinan­
ziamento 
(1) Excluse le operazioni di rifinanziamento intese a ridurre il costo del servizio dei debiti in 
essere contratti ad un tasso d'interesse iniziale elevato. 
(2) Tasso di cambio vigenti al 31.12.1996. 
(3) Tasso di cambio vigente al momento della firma. 
30 
ISSN 0254-1505 
COM(97)312def. 
DOCUMENTI 
IT 09 01 
N. di catalogo : CB-CO-97-299-IT-C 
ISBN 92-78-21544-9 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo 
3i