IV
(Inform azioni)
INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI 
ORGANISMI DELL'UNIONE EUR OPEA
COMMISSIONE EUR OPEA
COMUNIC AZIONE DELL A COMMISSIONE AL PARL AMENTO EUR OPEO, AL CONSIGLIO E ALL A 
COR TE DEI CON TI
Conti annuali del Fondo europeo di sviluppo 2014
(2015/C 379/01)
INDICE
Pagina
CERT IFIC AZIONE DEI CONTI .................................................................. 2
ESECUZIONE E CONT ABILIZZAZIONE DELLE RISORSE FES ............................................. 3
RENDICONTI FINANZIARI E NOTE ESPLICA TIVE — FONDI GESTITI DALL A COMMISS IONE EUR OPEA .............. 6
RENDICONTI FINANZIARI DEL FES .......................................................... 7
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FES ................................................... 15
RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ....................................... 37
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ................................. 41
BILANCIO CON SOLID ATO DEL FES E DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ................................ 42
REL AZIONE DI ESECUZIONE FINANZIARIA DEL FES ............................................. 44
RENDICONTI FINANZIARI E NOTE ESPLICA TIVE — FONDI GESTITI DALL A BANCA EUR OPEA PER GLI INVESTIMENTI ... 7213.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/1
CERTIFICAZIONE DEI CONTI
Con la present e il sottoscr itto dichi ara che i conti annuali del Fondo europeo di sviluppo per l’esercizio 2014 sono stati 
elaborati conf ormemente al titolo IX del regolamento finanziar io dell’11o Fondo europeo di sviluppo e ai principi, alle 
norme e ai meto di contabili definiti nell’allega to ai rendiconti finanzi ari.
Il sottoscr itto riconosce la propr ia responsabilità nella redazione e presentazione dei conti annuali del Fondo europeo di 
sviluppo ai sensi dell’ar ticolo 20 del regolamento finanziar io dell’11o Fondo europeo di sviluppo.
Il sotto scritto ha ottenu to dagli ordinatori e dalla BEI, che ne hanno certificato l’attendibilità, tutte le informazioni necessar ie 
per l’elaborazione dei conti che presentano le attività e le passività del Fondo europeo di sviluppo e l’esecuzione del bilancio.
Il sottoscr itto certifica che, in base a tali informazioni e ai controlli che ha ritenut o necessar io effettuare per convalidare i 
conti, ha la ragionevole certezza che i suddetti conti riflettano fedelmente e sostanzialmente la posizione finanziar ia del 
Fondo europeo di sviluppo.
[firmato]
Manfred KRAFF
Contabile
13 luglio 2015C 379/2 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
ESECUZIONE E CON TABILIZZAZIONE DELLE RISORSE FES
1. CONTESTO
L’Unione europea (in appresso «UE») intrattiene rappor ti di cooperazione allo sviluppo con numerosi paesi in via di 
sviluppo. L’obiettivo principale di tali rappor ti è promuo vere lo sviluppo economico, sociale e ambientale, allo scopo 
principale di ridur re ed eradicare la povertà nel lungo periodo, fornendo ai paesi beneficiar i aiuti allo sviluppo e assist enza 
tecnica. A tal fine l’UE elabora, insieme ai paesi partner , strate gie di cooperazione e mobilita le risorse finanziar ie occor renti 
per attuarle. Queste risorse assegnat e dall’UE alla cooperazione allo sviluppo provengono da tre fonti:
—il bilancio dell’UE,
—il Fondo europeo di sviluppo,
—la Banca europea per gli investimenti.
Il Fondo europeo di sviluppo (in appresso «FES») è il principale strumento di aiuto dell’UE per la cooperazione allo sviluppo 
degli Stati dell’ Africa, dei Caraibi e del Pacifico (in appresso «ACP») e dei paesi e territori d’oltremare (in appresso «PTOM»).
Il FES non è finanziat o dal bilancio dell’UE. Esso è stabilito mediante un accordo inter no dei rappresentanti degli Stati 
membr i in seno al Consig lio ed è gestito da un comitato specif ico. La Commissione europea (in appresso la «Commissione») 
è responsabile dell’esecuzione finanziar ia delle operazioni effettuate con risorse FES. La Banca europea per gli investimenti 
(in appresso «BEI») gestisce lo strumento per gli invest imenti.
Durant e il periodo 2014-2020 gli aiuti geografi ci accordati agli Stati ACP e ai paesi e territori PTOM continueranno ad 
essere finanziati prevalent emente dal FES. Di regola ogni FES è appro vato per un periodo di circa cinque anni. Ciascun FES è 
disciplinato dal propr io regolamento finanz iario che richiede la preparazione di bilanci per ciascun FES. Di conseguenza, i 
bilanci vengono elaborati separatamente per ciascun FES in relazione alla parte gestita dalla Commissione. Tali bilanci sono 
presentati anche in forma aggrega ta, onde fornire un quadro complessi vo della situazione finanz iaria delle risorse di cui la 
Commissione è responsabile.
L’accordo inter no che stabilisce l’11o FES è stato firmato dagli Stati membr i partecipanti, riuniti in sede di Consig lio, nel 
giugno 2013 (1), ed è entrato in vigore il 1o marzo 2015. Per garantire continuità tra la fine dell’applicazione del 10o FES e 
l’entrata in vigore dell’11o, la Commissione ha proposto una serie di misure transitori e, note col nome di meccanismo di 
transizione (MT) (2). che viene presentato nell’ambito dell’11o FES.
Contestua lmente, il regolamento finanziar io per il 10o FES (3) è stato modifi cato e il nuo vo regolament o finanziar io 
applicabile al periodo di passaggio è stato adottat o (4) ed è entrato in vigore il 30 maggio 2014, mentre il 2 marzo 2015 il 
Consig lio ha adottat o il regolamento finanziar io per l’11o FES (5) e le norme di esecuzione (6), che sono entrate in vigore il 
6 marzo 2015.
Lo strumento per gli invest imenti è stato istituit o nel quadro dell’accordo di partenari ato ACP-UE. Questo strumento è 
gestito dalla BEI e viene utilizzat o per sostene re lo sviluppo del settore privato nei paesi ACP finanzi ando sostanzialmente 
— ma non esclusivament e — gli investimenti privati. Lo strumento per gli invest imenti è concepito come un fondo 
rinno vabile, cosicché i rimborsi dei prestiti possono essere reinvestiti in altre operazioni, dando così luogo a uno strumento 
che si rinno va automat icament e ed è finanzi ariamente indipendent e. Non essendo gestito dalla Commissione, lo strumento 
per gli invest imenti non è consolidato nella prima parte del bilancio di esercizio — i bilanci del FES e la relativa relazione di 
esecuzione finanziar ia. I rendiconti finanziar i dello strumento per gli invest imenti sono inclusi come parte separata del 
bilancio di esercizio (par te II), onde offrire un quadro comp leto degli aiuti allo sviluppo forniti dal FES (7).13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/3
(1) GU L 210 del 6.8.2013, pag. 1.
(2) La creazione del meccanismo di transizione era stata proposta per la prima volta in un articolo del regolamento di esecuzione 
dell’11o FES [COM(2013)445]. Tuttavia la Commissione ha proposto, in alternati va, la creazione del meccanismo di transizione per 
mezzo di una decisione specifi ca del Consig lio [proposta di decisione del Consig lio relativa a misure transitori e di gestione del FES 
dal 1o gennaio 2014 fino all’entrata in vigore dell’11o Fondo europeo di sviluppo, COM(2013)663].
(3) Regolamento (CE) n. 215/2008 del Consig lio, del 18 febbraio 2008, recante il regolamento finanziar io per il 10o Fondo europeo di 
sviluppo. GU L 78 del 19.3.2008, pag. 1.
(4) Regolamento (UE) n. 567/2014 del Consig lio, del 26 maggio 2014, che modifi ca il regolament o (CE) n. 215/2008 del Consig lio, 
recante il regolamento finanz iario per il 10o Fondo europeo di sviluppo per quanto riguarda l’applicazione del periodo di passaggio 
dal 10o Fondo europeo di sviluppo all’11o Fondo europeo di sviluppo fino all’entrata in vigore dell’accordo interno che istituisce 
l’11o Fondo europeo di sviluppo. GU L 157 del 27.5.2014, pag. 52.
(5) Regolamento (UE) 2015/323 del Consig lio, del 2 marzo 2015, recante il regolament o finanziar io per l’11o Fondo europeo di 
sviluppo. GU L 58 del 3.3.2015, pag. 17.
(6) Regolamento (UE) 2015/322 del Consig lio, del 2 marzo 2015, relativ o all’esecuzione dell’11o Fondo europeo di sviluppo. GU L 58 
del 3.3.2015, pag. 1.
(7) Regolamento (UE) n. 567/2014 del Consig lio, del 26 maggio 2014, che modifi ca il regolament o (CE) n. 215/2008 del Consig lio, 
recante il regolamento finanz iario per il 10o Fondo europeo di sviluppo per quanto riguarda l’applicazione del periodo di passaggio 
dal 10o Fondo europeo di sviluppo all’11o Fondo europeo di sviluppo fino all’entrata in vigore dell’accordo interno che istituisce 
l’11o Fondo europeo di sviluppo. GU L 157 del 27.5.2014, articolo 43.
2. COME VIENE FINANZIA TO IL FES?
Il Consig lio europeo del 2 dicembre 2013 ha adottat o il quadro finanziar io plur iennale 2014-2020. In quest o contest o è 
stato deciso che la cooperazione con i paesi ACP non sarebbe stata integrata (iscr itta) nel bilancio dell’UE e che avrebbe 
continuato ad essere finanziata tramite il FES intergo vernativo .
Il bilancio dell’UE è annuale e secondo il principio di bilancio dell’annualità le spese e le entrate sono pianificate e 
autor izzate per il periodo di un anno. A differenza dell’UE, il FES è un fondo che opera su base plur iennale. Ogni FES 
stabilisce un fondo comp lessivo destinato all’attuazione della cooperazione allo sviluppo per un periodo che solitamente 
dura cinque anni. Poich é le risorse sono assegnate su base plur iennale, i fondi assegnati possono essere utilizzati durante il 
periodo del FES. Il fatto che il bilancio non sia impostat o su base annuale si evidenzia nella rispettiva relazione, dove 
l’esecuzione del bilancio dei FES viene messa in relazione con i fondi totali.
Le risorse FES sono contr ibuti «ad hoc» forniti dagli Stati membr i dell’Uni one europea. Ogni cinque anni circa, i 
rappresentanti degli Stati membr i si incontrano a livello intergo vernativo per decidere l’impo rto comp lessivo che sarà 
assegnato al fondo e per sovrintende rne l’esecuzione, dopodich é la Commissione gestisce il fondo conf ormemente alla 
politica di cooperazione allo sviluppo dell’Uni one. Poiché gli Stati membr i hanno le propr ie politic he in materi a di sviluppo 
e di aiuti, che elaborano parallelamente a quelle dell’Uni one, essi devono coordinare le loro politic he con l’UE per garantir ne 
la comp lementar ità.
Oltre ai contr ibuti suddetti, gli Stati membr i possono anche stipulare accordi di cofinanziament o o fornire contr ibuti 
finanzi ari volontar i al FES.
3. REL AZIONI DI FINE ESER CIZIO
3.1. Bilancio di esercizio
È responsabilità del contabile redig ere il bilancio di esercizio e assicurare che questo rispecc hi fedelmente la posizione 
finanzi aria del FES.
Il bilancio di esercizio è presentat o nel modo seguente:
Parte I: fondi gestiti dalla Commissione
i)Rendiconti finanziar i del FES
ii)Relazione di esecuzione finanz iaria del FES
Parte II: fondi gestiti dalla BEI
i)Rendiconti finanz iari dello strumento per gli invest imenti
Inoltre, nel 2014 è stato creato per la prima volta un fondo fiduciar io nell’ambit o del FES (cfr. 3.2 infra) il cui bilancio, 
unitamente ai conti consolidati (del FES e del fondo fiducia rio), è presentat o più avanti.
Il bilancio di esercizio è adottat o dalla Commissione entro il 31 luglio dell’anno successivo e presentato infine al Parlament o 
europeo e al Consig lio per il discar ico.
3.2. Il fondo fiduciar io Bêk ou
Ai sensi dell’ar ticolo 187, paragraf o 1, del regolament o finanziar io applicabile al bilancio generale dell’Uni one (RF dell’UE) e 
dell’ar ticolo 42 del regolament o finanzi ario applicabile al periodo di passaggio, la Commissione è autor izzata ad istituire 
fondi fiducia ri dell’Uni one per azioni esterne nell’ambito di un accordo concluso con altri donatori . Tali fondi fiducia ri 
possono essere istituiti per azioni di emergenza, post-emerge nza o tematiche. Ai sensi dell’ar ticolo 187, paragraf o 6, dell’RF 
dell’UE, il contabile del fondo fiducia rio dell’Uni one è il contabile della Commissione.
Il primo fondo fiduciar io multi-donatori dell’UE, detto Bêkou, è stato istituit o il 15 luglio 2014 dall’Uni one europea, dalla 
Germania, dalla Francia e dai Paesi Bassi allo scopo di promuo vere la stabilizzazione e la ricostr uzione della Repubblica 
centrafr icana. La durata massima del fondo fiduciar io Bêkou è di 60 mesi.
Poiché il fondo fiduciar io Bêkou è stato istituit o nell’ambit o del FES, il suo bilancio di esercizio è consolidat o con i conti del 
FES.C 379/4 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
4. AUDIT E DISC ARICO
4.1. Audit
I conti annuali del FES e la gestione delle risorse vengono controllati dal suo revisore esterno, la Corte dei conti europea (in 
appresso «CCE»), che redige una relazione annuale per il Parlamento europeo e il Consig lio.
4.2. Discar ico
Il controllo final e è costituit o dal discar ico per l’esecuzione finanzi aria delle risorse FES per un determi nato esercizio. 
L’autorità comp etente per il discar ico del FES è il Parlament o europeo. Ciò signif ica che, una volta effettuati l’audit e il 
completam ento del bilancio di esercizio, spetta al Consig lio raccomandare e quindi al Parlamento decidere se concedere o 
meno alla Commissione il discar ico per l’esecuzione finanziar ia delle risorse FES per l’esercizio precedente. Tale decisione si 
basa su una revisione dei conti, sulla relazione annuale della CCE (comprendent e una dichiarazione ufficiale di affidabili tà) e 
sulle rispost e della Commissione, anche a seguito di domande e ulteri ori richiest e di informazioni presentate.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/5
RENDICONTI FINANZIARI E NOTE ESPLICA TIVE — FONDI GESTITI DALL A COMMISS IONE EUR OPEA (1)
INDICE
Pagina
RENDICONTI FINANZIARI DEL FES .............................................................. 7
BILANCIO FES ........................................................................ 7
CON TO ECONOMIC O DEL FES ............................................................. 8
PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA DEL FES .................................................... 9
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE DEL FES .................................... 10
BILANCIO PER FES ..................................................................... 11
CON TO ECONOMIC O PER FES ............................................................. 12
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE PER FES .................................... 13
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FES ................................................... 15
RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ........................................... 37
CERT IFIC AZIONE DEI CONTI .............................................................. 38
INFORMAZIONI GENERALI SUL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ....................................... 39
BILANCIO DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ................................................... 39
CON TO ECONOMIC O DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ........................................... 40
PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU .................................. 40
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ................. 40
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU ................................. 41
BILANCIO CON SOLID ATO DEL FES E DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU .................................... 42
BILANCIO CON SOLID ATO ................................................................ 42
CON TO ECONOMIC O CON SOLID ATO ....................................................... 43
PROSPETTO CON SOLID ATO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE .............................. 43
REL AZIONE DI ESECUZIONE FINANZIARIA DEL FES ................................................. 44C 379/6 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(1) Si noti che, a seguito dell’ar rotondamento delle cifre in milioni di euro, la somma di taluni dati finanziar i ripresi nelle tabelle seguenti potre bbe 
non corrisponder e al totale.
RENDICONTI FINANZIARI DEL FES (1)
BILANCIO FES
Milioni di EUR
Nota 31.12.2014 31.12.2013
ATTIVIT À NON CORRENTI
Prefinanziamenti 2.1 472 424
Contr ibuti al fondo fiduciar io 2.2 39 —
511 424
ATTIVIT À CORR ENTI
Prefinanziamenti 2.3 1 403 1 286
Crediti 2.4 84 84
Disponibilità liquide ed equivalenti 2.6 391 759
1 878 2 128
ATTIVIT À TOT ALI 2 389 2 553
PASSIVIT À NON CORRENTI
Debiti 2.7 (34) (25)
(34) (25)
PASSIVIT À CORR ENTI
Debiti 2.8 (1 423) (1 214)
(1 423) (1 214)
PASSIVIT À TOT ALI (1 457) (1 239)
ATTIVIT À NETTE 932 1 313
FONDI E RISER VE
Capitale richiamato — FES attivi 2.9 35 673 32 529
Capitale richiamato da FES chiusi riportati 2.10 2 252 2 252
Risultato economico riportato dagli esercizi precedenti (33 468) (30 396)
Risultato economico dell’esercizio (3 526) (3 072)
ATTIVIT À NETTE 932 1 31313.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/7
(1) Si noti che, a seguit o dell’ar rotondamento delle cifre in milioni di euro, la somma di taluni dati finanziar i ripresi nelle tabelle 
potrebbe non corrispondere al totale.
CONTO ECONOMICO DEL FES
Milioni di EUR
Nota 2014 2013
ENTRA TE DI ESER CIZIO 3.2 132 123
SPESE OPERA TIVE
Spese operative 3.3 (3 650) (3 027)
Spese amministr ative 3.4 (22) (167)
(3 671) (3 194)
AVANZO/(DISA VANZO) DA ATTIVIT À OPERA TIVE (3 539) (3 072)
Utile finanziar io 3.5 13 0
Oner i finanziar i (0) 0
AVANZO/(DISA VANZO) DA ATTIVIT À FINANZIARIE 13 0
RISUL TATO ECONOMICO DELL ’ESER CIZIO (3 526) (3 072)C 379/8 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
PROSPETTO DEI FLU SSI DI CASSA DEL FES
Milioni di EUR
Nota 2014 2013
Risultato economico dell’esercizio (3 526) (3 072)
ATTIVIT À OPERA TIVE
Contr ibuti ordinar i degli Stati membr i 3 068 2 961
Contr ibuti di cofinanziamento 66 18
(Annullamento di) perdite dovute a riduzione di valor e dei crediti 14 (2)
(Aumento)/diminuzione prefinanziamenti non correnti (47) 14
(Aumento)/diminuzione contr ibuti al fondo fiduciar io (39) —
(Aumento)/diminuzione prefinanziamenti correnti (117) 48
(Aumento)/diminuzione crediti correnti (*) (22) (7)
Aumento/(diminuzione) passività non correnti 9 (15)
Aumento/(diminuzione) passività correnti (**) 227 123
FLUSSI DI CASSA NETTI (368) 69
Aumento/(diminuzione) netti disponibilità liquide ed 
equivalenti(368) 69
Disponibilità liquide ed equivalenti all’inizio dell’esercizio 2.5 759 690
Disponibilità liquide ed equivalenti al termine dell’esercizio 2.5 391 759
(*) Crediti correnti ad esclusione dei crediti relativi ai contr ibuti e ai cofinanziamenti ordinar i.
(**) Passività correnti ad esclusione delle passività relativ e ai contr ibuti e ai cofinanziamenti ordinar i.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/9
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE DEL FES
Milioni di EUR
Capitale del fondo 
— FES attivi
(A)Capitale non ri-
chia mato — FES 
attivi
(B)Capitale richiama -
to — FES attivi
(C) = (A)-(B)Riser ve accumula -
te
(D)Capitale richiama -
to da FES chiusi 
ripor tati
(E)Attività nette totali
(C)+(D)+(E)
BILANCIO AL 31.12.2012 45 691 16 112 29 579 (30 396) 2 252 1 435
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — (2 950) 2 950 — — 2 950
Risultato economico dell’esercizio — — — (3 072) — (3 072)
BILANCIO AL 31.12.2013 45 691 13 162 32 529 (33 468) 2 252 1 313
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — (3 144) 3 144 — — 3 144
Risultato economico dell’esercizio — — — (3 526) — (3 526)
BILANCIO AL 31.12.2014 45 691 10 018 35 673 (36 994) 2 252 932C 379/10 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
BILANCIO PER FES
Milioni di EUR
31.12.2014 31.12.2013
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FES 8o FES 9o FES 10o FES 11o FES
ATTIVIT À NON CORRENTI
Prefinanziamenti 2.1 — 17 411 44 — 90 334 —
Contr ibuti al fondo fiduciar io 2.2 — — — 39
— 17 411 83 — 90 334 —
ATTIVIT À CORR ENTI
Prefinanziamenti 2.3 5 142 1 178 77 5 259 1 021 —
Crediti 2.4 3 66 15 0 2 58 24 —
Conti di colleg amento 2.5 216 810 — 607 290 1 323 — —
Disponibilità liquide ed equivalenti 2.6 — — — 391 — — 759 —
224 1 018 1 193 1 076 297 1 640 1 804 —
ATTIVIT À TOT ALI 224 1 035 1 604 1 159 297 1 730 2 138 —
PASSIVIT À NON CORRENTI
Debiti 2.7 — — (34) — — — (25) —
— — (34) — — — (25) —
PASSIVIT À CORR ENTI
Debiti 2.8 (10) (175) (1 195) (43) (28) (263) (923) —
Conti di colleg amento 2.5 — — (1 633) — — — (1 613) —
(10) (175) (2 828) (43) (28) (263) (2 536) —
PASSIVIT À TOT ALI (10) (175) (2 862) (43) (28) (263) (2 561) —
ATTIVIT À NETTE 214 860 (1 258) 1 116 270 1 467 (423) —
FONDI E RISER VE
Capitale richiamato — FES attivi 2.9 12 840 11 699 11 134 — 12 840 11 699 7 990 —
Capitale richiamato da FES chiusi riportati 2.10 627 1 625 — — 627 1 625 — —
Trasfer imenti tra FES attivi di capitale del 
fondo richiamato2.11 (3 147) 1 758 (209) 1 597 (3 083) 2 130 952
Risultato economico riportato dagli esercizi 
precedenti(10 114) (13 988) (9 356) (10) (10 125) (13 658) (6 614) —
Risultato economico dell’esercizio 8 (235) (2 828) (472) 10 (331) (2 751) —
214 860 (1 258) 1 116 270 1 467 (423) —
ATTIVIT À NETTE 214 860 (1 258) 1 116 270 1 467 (423) —13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/11
CONTO ECONOMIC O PER FES
Milioni di EUR
2014 2013
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FES 8o FES 9o FES 10o FES 11o FES
ENTRA TE DI ESER CIZIO 3.2 9 43 79 1 64 34 25 —
SPESE OPERA TIVE
Spese operative 3.3 (1) (293) (2 881) (475) (53) (362) (2 612) —
Spese amministr ative 3.4 — 0 (22) — — (0) (167) —
(1) (293) (2 903) (475) (53) (362) (2 779) —
AVANZO/(DISA VANZO) DA ATTIVI -
TÀ OPERA TIVE8 (249) (2 824) (474) 11 (328) (2 754) —
Utile finanziar io 3.5 0 15 (3) 2 (0) (3) 3 —
Oner i finanziar i — — (0) — — — 0 —
AVANZO/(DISA VANZO) DA ATTIVI -
TÀ FINANZIARIE0 15 (4) 2 (0) (3) 3 —
RISUL TATO ECONOMICO DELL ’E-
SER CIZIO8 (235) (2 828) (472) 10 (331) (2 751) —C 379/12 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE PER FES
Milioni di EUR
8o FESCapitale del 
fondo — FES 
attivi
(A)Capitale non ri-
chia mato — 
FES attivi
(B)Capitale richia -
mato — FES 
attivi
(C) = (A)-(B)Riser ve accu -
mulat e
(D)Capitale richia -
mato da FES 
chiu si ripor tati
(E)Trasferimenti 
tra FES attivi di 
capitale del 
fondo richia -
mato
(F)Attività nette to-
tali
(C)+(D)+(E)+(F)
BILANCIO AL 31.12.2012 12 840 — 12 840 (10 125) 627 (2 980) 361
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti al/dal 10o FES — (102) (102)
Risultato economico dell’esercizio — 10 10
BILANCIO AL 31.12.2013 12 840 — 12 840 (10 114) 627 (3 083) 270
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti al/dal 10o FES — — (64) (64)
Trasfer imenti all’/dall’11o FES — — — —
Risultato economico dell’esercizio — 8 8
BILANCIO AL 31.12.2014 12 840 — 12 840 (10 107) 627 (3 147) 214
Milioni di EUR
9o FESCapitale del 
fondo — FES 
attivi
(A)Capitale non ri-
chia mato — 
FES attivi
(B)Capitale richia -
mato — FES 
attivi
(C) = (A)-(B)Riser ve accu -
mulat e
(D)Capitale richia -
mato da FES 
chiu si ripor tati
(E)Trasferimenti 
tra FES attivi di 
capitale del 
fondo richia -
mato
(F)Attività nette to-
tali
(C)+(D)+(E)+(F)
BILANCIO AL 31.12.2012 11 699 — 11 699 (13 657) 1 625 2 501 2 168
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti al/dal 10o FES — (371) (371)
Risultato economico dell’esercizio — (331) (331)
BILANCIO AL 31.12.2013 11 699 — 11 699 (13 988) 1 625 2 130 1 467
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti al/dal 10o FES — (372) (372)
Trasfer imenti all’/dall’11o FES — —
Risultato economico dell’esercizio — (235) (235)
BILANCIO AL 31.12.2014 11 699 — 11 699 (14 223) 1 625 1 758 86013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/13
Milioni di EUR
10o FESCapitale del 
fondo — FES 
attivi
(A)Capitale non ri-
chia mato — 
FES attivi
(B)Capitale richia -
mato — FES 
attivi
(C) = (A)-(B)Riser ve accu -
mulat e
(D)Capitale richia -
mato da FES 
chiu si ripor tati
(E)Trasferimenti 
tra FES attivi di 
capitale del 
fondo richia -
mato
(F)Attività nette to-
tali
(C)+(D)+(E)+(F)
BILANCIO AL 31.12.2012 21 152 16 112 5 040 (6 614) — 479 (1 095)
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — (2 950) 2 950 2 950
Trasfer imenti all’/dall’8o e 9o FES — 473 473
Risultato economico dell’esercizio — (2 751) (2 751)
BILANCIO AL 31.12.2013 21 152 13 162 7 990 (9 365) — 952 (423)
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — (3 144) 3 144 3 144
Trasfer imenti all’/dall’8o e 9o FES — (936) (936)
Trasfer imenti all’/dall’11o FES — (225) (225)
Trasfer imento del risultato economico ripor-
tato — tesoreri a — dal 10o all’11o FES10 10
Risultato economico dell’esercizio — (2 828) (2 828)
BILANCIO AL 31.12.2014 21 152 10 018 11 134 (12 183) — (209) (1 258)
Milioni di EUR
11o FESCapitale del 
fondo — FES 
attivi
(A)Capitale non ri-
chia mato — 
FES attivi
(B)Capitale richia -
mato — FES 
attivi
(C) = (A)-(B)Riser ve accu -
mulat e
(D)Capitale richia -
mato da FES 
chiu si ripor tati
(E)Trasferimenti 
tra FES attivi di 
capitale del 
fondo richia -
mato
(F)Attività nette to-
tali
(C)+(D)+(E)+(F)
BILANCIO AL 31.12.2012 — — — — — —
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti all’/dall’8o, 9o e 10o FES — — —
Risultato economico dell’esercizio — — —
BILANCIO AL 31.12.2013 — — — — — —
Aumento di capitale — contr ibuti ordinar i — — — —
Trasfer imenti all’/dall’8o, 9o e 10o FES — 1 597 1 597
Trasfer imento del risultato economico ripor-
tato — tesoreri a — dal 10o all’11o FES(10) (10)
Risultato economico dell’esercizio — (472) (472)
BILANCIO AL 31.12.2014 — — — (482) 1 597 1 116C 379/14 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FES
1. POLITICH E CONT ABILI PER TINENTI
Le politic he contabili del FES sono le stesse applicate dall’Uni one europea (UE) e sono descr itte alla nota 1 dei conti annuali 
consolidati dell’UE. Qui di seguit o è ripor tata una sintesi delle politic he più imp ortanti.
1.1. Base giur idica e nor me conta bili
Ai sensi dell’ar ticolo 46 del regolamento finanzi ario del FES, i rendiconti finanziar i del FES sono elaborati secondo le norme 
di contabilità per compet enza, definite sulla base dei principi contabili inter nazionali per il settore pubblico (Inter national 
Public Sector Accounting Standar ds — IPSAS). Le norme contabili adottat e dal contabile della Commissione vengono applicate 
da tutte le istituzioni e da tutti gli organismi dell’UE al fine di creare un corpus di norme unif ormi per la tenuta, la 
valutazione e la presentazione dei conti e di armonizzare il processo di stesura del bilancio e di consolidament o, a norma 
dell’ar ticolo 152 del regolamento finanz iario dell’UE. Queste norme si applicano altresì al FES, tenendo presente la natura 
specific a delle sue attività.
1.2. Principi contabili
Le considerazioni comp lessive (o principi contabili) da seguire nella redazione dei rendiconti finanziar i sono elencate nella 
norma contabile dell’UE n. 2 (e sono le stesse dell’IPSAS 1): l’attendibilità della presentazione, la contabilità per compet enza, 
la continuità delle attività, l’unif ormità della presentazione, l’aggregazione, la compensazione e le informazioni compar ative. 
Le caratte ristiche qualitative dell’inf ormativa finanziar ia ai sensi dell’ar ticolo 144 del regolamento finanzi ario dell’UE sono 
la pertinenza, l’affidabilità, la comprensibilità e la comparabilità.
1.3. Base della preparazione
Valuta e base di conv ersione
I conti annuali sono presentati in milioni di euro, essendo questa la valuta funzionale e di rendicontazione dell’UE. Le 
transazioni in valuta estera sono conve rtite in euro ai tassi di cambio in vigore alle date delle operazioni. I saldi di chiusura 
degli attivi e dei passivi monetar i in valuta estera sono conver titi in euro sulla base dei tassi di conversione del 31 dicembre.
Tassi di cambio dell’euro
Valuta 31.12.2014 31.12.2013 Valuta 31.12.2014 31.12.2013
BGN 1,9558 1,9558 LTL 3,4528 3,4528
CZK 27,7350 27,4270 PLN 4,2732 4,1543
DKK 7,4453 7,4593 RON 4,4828 4,4710
GBP 0,7789 0,8337 SEK 9,3930 8,8591
HRK 7,6580 7,6265 CHF 1,2024 1,2276
HUF 315,5400 297,0400 JPY 145,2300 144,7200
LVL — 0,7028 USD 1,2140 1,3791
1.3.1. Impiego di stime
Conf ormemente ai principi contabili IPSAS e ai principi contabili generalmente accettati, i rendiconti finanziar i 
compre ndono necessar iamente gli impor ti derivanti dalle stime e dalle ipot esi effettuate dai gestori e basate sui dati più 
affida bili a disposizione. Le stime principali comp rendono, tra l’altro, gli impor ti relativi a passività derivanti dai benef ici per 
i dipendenti, gli accantonamenti, il risch io finanziar io relativ o alle rimanenze e ai crediti, i ratei passivi e attivi, le 
sopravvenie nze attive e passive e il grado di riduzione di valore delle attività immater iali e di immobili, imp ianti e 
macchi nari. I risultati effettivi possono discostarsi da quest e stime. I cambiamenti nelle stime vengono indicati nel periodo 
in cui se ne viene a conoscenza.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/15
1.4. Bilancio
1.4.1. Attività immater iali
Le licenze di software informatico acquistate sono iscritte al costo stori co, detratti gli ammor tamenti accumulati e le perdite 
per riduzione di valore. Tali attività sono ammor tizzate secondo il meto do delle quote costanti in funzione della loro vita 
utile stimata, che dipende dalla specif ica durata di vita economica o giur idica determinata da un accordo. Le attività 
immater iali prodotte internamente sono capitalizzat e quando vengono soddisfatti i pertinenti criteri dei principi contabili 
dell’UE. I costi capitalizzabili compre ndono tutti i costi direttamente imputabili che devono essere sost enuti per creare, 
produr re e preparare le attività nelle condizioni necessar ie al funzionament o nel modo inteso dall’amministrazione. I costi 
associati alle attività di ricerca, i costi per lo sviluppo non capitalizzabili e i costi di manut enzione sono rilevati come spese 
al moment o in cui sono sostenut i.
1.4.2. Immobili, impianti e macc hinar i
Tutti gli immobili, gli imp ianti e i macchinari sono registrati al costo stor ico, detratti il deprezzament o accumulato e le 
perdite per riduzione di valore. Il costo storico comprende le spese direttamente riconducibili all’acquisizione o alla 
costr uzione dei beni. I costi successivi vengono inclusi nel valore contabile del bene o riconosciuti come bene distinto, se 
del caso, solo se è probabile che i vantaggi economici o i possibili servizi futur i connessi al bene andranno all’entità e se il 
costo del bene è quantificabi le con metodi affidabili. I costi di manutenzione e riparazione sono registrati nel cont o 
economico dell’esercizio durante il quale sono stati sostenut i. I terreni e le opere d’arte non sono ammor tizzati in quanto si 
ritiene abbiano una vita utile indefi nita. Le attività in costr uzione non sono ammor tizzat e in quant o non sono ancora 
disponibili per l’uso. Il deprezzament o delle altre attività è calcolat o utilizzando il meto do dell’ammor tamento lineare per 
imp utare i relativi costi al loro valore residuo in base alla vita utile stimata, nella fattispecie:
Tipo di attività Tasso di deprezzament o lineare
Immobili 4 %
Impianti, macchinar i e attrezz ature dal 10 % al 25 %
Mobilio dal 10 % al 25 %
Altr i impianti e accessor i dal 10 % al 33 %
Carrelli 25 %
Mater iale informatico (hardware) 25 %
Altre attività mater iali dal 10 % al 33 %
Le perdite o gli utili relativi alle cessioni sono determinati raffrontando le entrat e, al netto delle spese di vendita, con il valore 
contabile dell’attività ceduta e sono inclusi nel cont o economico.
Contratti di locazione
I contratti di locazione di attività materi ali, nei quali l’entità ha sostanzialmente tutti i rischi e i vantaggi inerenti alla 
propr ietà, sono classificati come leasing finanzi ario. I leasing finanziar i sono capitalizzati alla data d’inizio del leasing al 
minore fra il valore equo dell’attività locata e il valore attuale dei canoni minimi di leasing. Ogni canone di leasing è 
suddiviso tra gli oner i finanziar i e quelli inerenti all’ammor tamento della passività in maniera tale da ottenere un tasso 
costante sulle passività residue. Le obbligazioni di locazione, al netto degli oner i finanziar i, sono incluse nella voce 
«passività». La parte di interessi del costo finanz iario è imputata al conto economico in riferim ento al periodo di locazione, 
in modo da produr re un tasso di interesse periodico costante sulla passività residua per ciascun periodo. Le attività detenut e 
mediante leasing finanziar io sono ammor tizzate sul periodo più breve tra la vita utile dell’attività e la durata del leasing.
I contratti di locazione nei quali al locatore spetta una parte significati va dei rischi e dei vantaggi inerenti alla propr ietà sono 
classif icati come leasing operativo . I pagamenti effettuati nel quadro di leasing operativi sono imp utati al cont o economico 
su base lineare per il periodo del leasing.C 379/16 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
1.4.3. Riduzione di valor e delle attività non finanziar ie
Le attività che hanno una vita utile indefini ta non sono sogg ette ad ammor tament o/deprezzamento e sono verificate 
annualment e per riduzione di valore. Le attività soggett e ad ammor tamento/deprezzament o sono verificate per riduzione di 
valore ogniqualvo lta determi nati eventi o cambiamenti di circostanze indich ino che il valore contabile potrebbe non essere 
recuperabile. È contabilizzata una perdita per riduzione di valore pari alla diffe renza tra il valore contabile dell’attività e il 
relativo imp orto recuperabile. L’impo rto recuperabile è il più elevato tra il valore equo dell’attività, detratti i costi di vendita, 
e il valore d’uso.
Il valore residuo delle attività immate riali, degli immobili, degli imp ianti e dei macchi nari e il loro periodo di vita utile è 
rivisto e, se necessar io, rettificato almeno una volta l’anno. Qualora il valore contabile dell’attività sia super iore all’impor to 
recuperabile stimato, tale valore è immediatamente ridotto all’impor to recuperabile. Se i motivi delle riduzioni di valore 
rilevate in anni precedenti non sono più validi, le perdit e per riduzione di valore vengono rettificate di conseguenza.
1.4.4. Attività finanziar ie
Le attività finanz iarie sono classif icate nelle seguenti categor ie: attività finanziar ie valutat e al valore equo rilevato a cont o 
economico, prestiti e crediti, investimenti detenuti fino a scadenza e attività finanziar ie disponibili per la vendita. La 
classif icazione degli strumenti finanziar i è stabilita in sede di rilevazione iniziale e sottoposta a ulteri ore valutazione in sede 
di chiusura di ciascun bilancio.
Attività finanziar ie valutate al valore equo rilevato a conto economico
Un’attività finanz iaria è classif icata in questa cate goria se acquisita principalmente a scopo di vendita a breve termine o se 
così è stata designata dall’entità. Anch e gli strumenti derivati sono classific ati in questa categor ia. Le attività che rientrano in 
questa cate goria sono classif icate come attività correnti qualora se ne preveda il realizzo entro 12 mesi dalla data di 
riferimento del bilancio.
Prestiti e crediti
I prestiti e i crediti sono attività finanziar ie non derivate con pagamenti fissi o determinabili non quotati in un mercat o 
attiv o. Si creano quando l’entità fornisce fondi, beni o servizi direttamente a un debit ore senza l’intenzione di utilizzare il 
credito a fini di negoziazione. Sono registrati fra le attività non correnti, salvo quando la scadenza rientra nei 12 mesi 
successivi alla data di riferi ment o del bilancio.
Investiment i detenuti fino a scadenza
Gli investimenti detenuti fino a scadenza sono attività finanziar ie non derivate con pagam enti fissi o determi nabili e 
scadenze fisse che l’entità può e intende detenere fino alla scadenza. Nel corso dell’esercizio finanziar io considerato, l’entità 
non ha detenut o investimenti appar tenenti a questa catego ria.
Attività finanziar ie disponibili per la vendita
Le attività finanz iarie disponibili per la vendita sono strumenti non derivati che rientrano in questa cate goria o non sono 
classif icati in nessuna delle altre catego rie. Sono classif icate come attività correnti o non correnti a seconda del periodo di 
tempo in cui l’entità intende cederle, che solitament e corrisponde alla vita residua alla data di riferimento del bilancio.
1.4.5. Prefinanziamenti
I prefi nanziamenti sono pagamenti destinati a fornire al beneficiar io un anticipo, vale a dire un fondo di tesorer ia. Essi 
possono essere frazionati in diversi versamenti nell’arco di un periodo definito nella specific a convenzione di 
prefin anziament o. L’anticipo, o fondo di tesorer ia, viene rimborsato o utilizzat o per lo scopo per il quale è stato fornito 
durante il periodo definito nella convenzione. Se il benef iciar io non sostiene spese ammissibili, è tenuto a restituire all’entità 
l’anticipo concesso a titolo di prefinanziamento. L’imp orto del prefinanziamento è ridott o (in tutto o in parte) in base 
all’accettazione dei costi ammissibili (che sono rilevati come spese) e agli eventuali rimborsi.
A fine esercizio, gli imp orti dei prefinanziamenti in essere sono valutati sulla base degli imp orti iniziali versati, detraendo: 
gli imp orti restituiti, gli importi ammissibili saldati, gli impor ti ammissibili stimati non ancora saldati a fine esercizio e le 
riduzioni di valore.
1.4.6. Crediti e impor ti recuper abili
I crediti e gli importi recuperabili sono contabilizzati all’impor to iniziale meno la svalutazione per riduzione di valore. Si 
stabilisce una svalutazione per riduzione di valore là dove sussisto no elementi ogge ttivi che indicano che l’entità non potrà 
riscuote re la totalità degli importi dovuti entro le scadenze previste originar iamente per detti crediti. L’impo rto della 
svalutazione è pari alla diffe renza tra il valore contabile del credito e l’impor to recuperabile ed è rilevato nel cont o 
economico.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/17
1.4.7. Disponibilità liquide ed equiv alenti
Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono strumenti finanzi ari e sono classif icati come attività finanzi arie 
disponibili per la vendita. Essi comprendono il contant e, i depositi bancar i a vista, altri investimenti a breve termine ad alta 
liquidità con scadenze originar ie pari o inferior i ai tre mesi.
1.4.8. Accantonamenti
Gli accantonamenti sono rilevati quando l’entità ha un’obbligazione attuale, giur idica o implicita nei confronti di terzi, a 
seguito di eventi passati, ed è probabile che per ademp iere all’obbligaz ione si renda necessar ia un’uscita di risorse di cui è 
possibile fare una stima affidabile. Non sono rilevati accanto namenti per future perdite di esercizio. L’ammontare 
dell’accanto namento costituisce la migliore stima delle spese previste per ademp iere all’obbligazione attuale alla data di 
riferimento del bilancio. Quando l’accantonament o include un ampio numero di voci, l’obbliga zione è stimata ponderando 
tutti i possibili risultati con le relative probabilità (met odo del «valore atteso»).
1.4.9. Debiti
Una parte considerevo le dei debiti dell’entità non è relativa all’acquisto di beni o servizi bensì a richieste di rimborso di spese 
presentate da benefi ciari di sovvenzioni o di altri finanziamenti dell’UE e non evase. Tali richiest e sono registrate come 
debiti per l’impor to richiest o al riceviment o della dichiarazione di spesa e, in seguito a verifica ed accettazione dei costi 
ammissibili, i debiti sono valutati all’impor to accettato e dichi arato ammissibile.
I debiti derivanti dall’acquisizione di beni e servizi sono rilevati al riceviment o della fattura per l’impo rto originar io, mentre 
le relative spese sono contabilizzat e al momento della consegna e dell’accettazione, da parte dell’entità, delle forniture o dei 
servizi.
1.4.10. Ratei e risconti attivi e passivi
Alla fine dell’esercizio, i ratei passivi sono rilevati in base all’im porto stimato dei trasfer imenti dovuti nel periodo di 
riferimento . Anch e le entrate sono contabilizzat e nel periodo al quale si riferisc ono. Alla chiusura dell’esercizio, qualora non 
sia stata ancora emessa la fattura ma il servizio sia stato prestato o le forniture siano state consegnate dall’entità ovvero 
esista un accordo contrattuale, viene rilevato un rateo attivo nei rendiconti finanziar i. Inoltre, al term ine dell’esercizio, 
qualora sia stata emessa una fattura ma i servizi non siano ancora stati prestati o le forniture non siano state ancora 
consegnate, l’entrata è ogge tto di un riscont o e rilevata nell’esercizio successivo.
1.5. Conto economico
1.5.1. Entr ate
Sono entrate non derivanti da transazioni commerciali le impost e e i trasfer imenti, in quant o il cedente fornisce risorse 
all’entità destinatar ia senza ricevere direttament e da quest ’ultima in cambio un valore approssimativamente pari. I 
trasf erimenti costituiscono afflussi di vantaggi economici futur i o di possibili servizi non derivanti da transazioni 
commerciali e diversi dalle impost e.
Le entrate derivanti dalla vendita di beni e servizi vengono rilevate quando i rischi e i vantaggi signif icativi inerenti alla 
propr ietà dei beni sono trasf eriti all’acquirente. Il rilevamento delle entrate relative a un’operazione riguardante la fornitura 
di servizi si effettua in funzione dello stadio di realizzazione dell’operazione alla data di riferi ment o del bilancio.
1.5.2. Spese
Le spese relative all’acquist o di beni e servizi sono rilevate all’atto della consegna e dell’accettazione delle forniture da parte 
dell’entità. Esse sono valutate al costo originar io della fattura.
Le spese non relative a scambi commerciali rappresentano la maggior parte delle spese dell’entità. Esse si riferisc ono a 
trasf erimenti a favore di beneficiar i e possono essere di tre tipi: diritti; trasf erimenti nel quadro di contratti; sovvenzioni, 
contr ibuti e donazioni discrezionali. I trasf erimenti sono rilevati come spese nel periodo in cui si sono verificati gli eventi 
che hanno dato luogo al trasf erimento , a condizione che la natura di tale trasf eriment o sia ammessa dal regolament o o che 
sia stato sottoscr itto un accordo che auto rizza il trasfer imento, che il benef iciar io soddisf i gli eventuali criteri di 
ammissibilità e che sia possibile fare una stima ragionevole dell’im porto.
Quando si riceve una richiesta di pagament o o una dichi arazione di spesa conf orme ai criteri di rilevazione, il trasf erimento 
è rilevato come spesa per l’impor to ammissibile.C 379/18 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
1.6. Sopravv enienze attiv e e passiv e
1.6.1. Sopr avvenienze attiv e
Una sopravve nienza attiva è una possibile attività derivante da eventi passati, la cui esisten za potrebbe essere confe rmata 
solo dal verificarsi o meno di uno o più eventi futur i incer ti su cui l’entità non esercita un controllo comp leto. Una 
sopravvenie nza attiva viene resa nota quando è probabile l’afflusso di vantaggi economici o possibili servizi.
1.6.2. Sopr avvenienze passiv e
Una sopravvenienza passiva è una possibile obblig azione derivante da eventi passati, la cui esisten za potrebbe essere 
confe rmata solo dal verificars i o meno di uno o più eventi futur i incer ti su cui l’entità non esercita un controllo comp leto; 
può altresì trattarsi di un’obbligazione attuale originata da eventi passati ma non rilevata per una delle seguenti ragioni: è 
imp robabile che sia necessar io un deflusso di risorse rappresentative di vantaggi economici o possibili servizi per liquidare 
l’obbliga zione, oppure, in circostanze rare, l’ammontare dell’obbligazione non può essere quantificato in maniera 
sufficientemente attendibile.
1.7. Cof inanziamento
I contr ibuti di cofinanziament o ricevuti soddisfano il criterio delle entrate non derivanti da transazioni commerciali 
soggett e a condizioni e sono presentati come debiti nei confronti degli Stati membr i, degli Stati non membr i e di altri. Il FES 
è tenuto a imp iegare i contr ibuti per fornire servizi a terzi o, in caso contrar io, a restituire gli attivi (i contr ibuti ricevuti). I 
debiti pendenti di cui agli accordi di cofinanziamento rappresentano i contr ibuti di cofinanziamento ricevuti al netto delle 
spese sost enute per il proge tto. L’effe tto sull’attivo netto è nullo.
Le spese relative a proge tti di cofinanziamento sono rilevate nel moment o in cui vengono sostenut e. L’impor to 
corrispondente dei contr ibuti è rilevato come entrata di esercizio e l’effe tto sul risultato economico dell’esercizio è nullo.
2. NOTE AL BILANCIO
ATTIVIT À NON CORRENTI
2.1. Pref inanziamenti
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Prefinanziamenti — 17 411 44 472 424
Totale — 17 411 44 472 424
Milioni di EUR
Totale
31.12.2014
Ges tione diretta 72
Effettuata da:
Commissione 47
Agenzie esecutive dell’UE 3
Deleg azioni UE 22
Ges tione indiretta 400
Effettuata da:
Paesi terzi 22
Organizzazioni inter nazionali 127
BEI e FEI 22313.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/19
Milioni di EUR
Totale
31.12.2014
Organismi di diritto pubblico 24
Organismi di diritto privato con attribuzioni di servizio pubblico 4
Totale 472
Molti contratti prevedono il pagam ento di anticipi prima dell’inizio dei lavori, della consegna delle forniture o della 
prestazione dei servizi. Talvo lta i piani di pagamento dei contratti prevedono pagamenti sulla base di relazioni 
sull’a vanzamento dei lavori. Il prefi nanziament o viene di norma corrispost o nella valuta del paese o del territorio dove il 
proge tto viene eseguit o.
I tempi della recuperabilità o dell’utilizzo dei pref inanziamenti determinano se questi ultimi sono registrati come attività di 
prefin anziament o correnti o non correnti. L’utilizzo è definito dall’accordo alla base del proge tto. Eventuali rimborsi o 
utilizzi con scadenza inferi ore a dodici mesi dalla data di riferimento del bilancio sono registrati come prefinanziamenti 
correnti. Poich é molti progetti FES sono per loro natura a lungo termine, è necessar io che i rispettivi anticipi siano 
disponibili per più di un anno. Pertanto alcuni di questi imp orti figurano come attività non correnti, ma poiché l’ottav o e il 
nono FES si stanno esaurendo, i prefinanziamenti costituiscono per la maggior parte attività correnti.
L’aumento di 80 milioni di EUR, rispett o al 31 dicembre 2013, dei prefi nanziamenti non correnti si spiega principalmente 
con l’esecuzione di nuo vi contratti nell’ambit o del meccanismo di transizione (77 milioni di EUR).
2.2. Contr ibuti al fondo fiduciar io
Questa rubrica rappresenta l’imp orto corrisposto a titolo di contr ibut o al fondo fiduciar io europeo Bêkou.
ATTIVIT À CORRENTI
2.3. Pref inanziamenti
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Prefinanziamenti (lordi) 20 517 3 413 384 4 335 3 931
Liquidati mediante separ azione (15) (375) (2 235) (307) (2 932) (2 645)
Totale 5 142 1 178 77 1 403 1 286
Milioni di EUR
Totale
31.12.2014
Ges tione diretta 227
Effettuata da:
Commissione 116
Agenzie esecutive dell’UE 4
Deleg azioni UE 106
Ges tione indiretta 1 176
Effettuata da:
Paesi terzi 257
Organizzazioni inter nazionali 494
BEI e FEI 357C 379/20 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Milioni di EUR
Totale
31.12.2014
Organismi di diritto pubblico 41
Organismi di diritto privato con attribuzioni di servizio pubblico 24
Organismi di diritti privato che attuano un partenar iato pubblico-pr ivato 2
Totale 1 403
2.3.1. Gar anzie riscosse in relazione a prefinanziamenti
Le garanzie sono intese a garantire i prefi nanziamenti e vengono svincolate una volta effettuat o il pagam ento finale 
nell’ambit o di un proge tto. Al 31 dicembre 2014, il valore nominale delle garanzie riscosse dal FES in relazione a 
prefin anziamenti ammontava a 259 milioni di EUR.
2.4. Crediti
Milioni di EUR
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Cred iti nei confronti dei clienti, degli enti 
pubblici, degli Stati EFTA e degli Stati 
terzi2.4.1 3 10 7 0 21 24
Cred iti nei confronti degli Stati membr i — — — 0 0 3
Ratei e risconti attivi 2.4.2 0 56 7 (0) 63 57
Totale 3 66 15 0 84 84
Milioni di EUR
Totale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Cred iti derivanti da transazioni non commerciali 21 22
Cred iti derivanti da transazioni commerciali 63 62
Totale 84 84
2.4.1. Crediti nei confront i dei clienti, degli enti pubblici, degli Stati EFT A e degli Stati terzi
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Cred iti nei confronti dei clienti, degli enti 
pubblici, degli Stati EFTA e degli Stati 
terzi6 34 9 0 49 38
Riduzione contabile (3) (23) (2) (0) (28) (14)
Totale 3 10 7 0 21 2413.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/21
2.4.2. Ratei e risconti attivi
Fra tali impor ti figurano principalmente le entrate da interessi maturati sugli imp orti dei prefinanziamenti.
2.5. Conti di collegamento
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014
Conti di colleg amento 216 810 (1 633) 607 —
Totale 216 810 (1 633) 607 —
Per motivi di efficienza, l’unica tesorer ia che copre tutti i FES è assegnata all’11o FES (1); ne conseguono operazioni 
reciproche fra i diversi FES, comp ensate nei conti di colleg amento fra i vari bilanci FES. I conti di colleg amento sono 
presentati esclusivament e nei bilanci dei singoli FES.
2.6. Disponibilità liquide ed equivalenti (2)
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Conti speciali: istituti finanziar i degli 
Stati membr i— — — 344 344 719
Conti correnti: banche commerciali — — — 47 47 39
Fondo speciale Repubblica democr atica 
del Congo (*)— — — 1 1 1
Totale — — — 391 391 759
(*) Questo saldo rappresenta gli importi disponibili per la Repubblica democratica del Congo, conf ormemente alle disposizioni della 
decisione 2003/583/CE del Consig lio.
Il calo compl essivo delle disponibilità liquide ed equivalenti si spiega principalmente con il livello dei pagamenti effettuati e 
con un livello di esecuzione del bilancio super iore rispetto al periodo di riferim ento precedente .
Si noti che vi sono fondi Stabex detenuti da paesi ACP beneficiar i, che sono pertanto esclusi dal bilancio del FES. Stabex è 
l’acronimo di un sistema finanz iario di comp ensazione dell’UE per la stabilizzazione dei proventi delle espor tazioni dei 
paesi ACP. Allorc hé la Commissione e il paese (ACP) benef iciar io raggiungono un accordo sull’utilizzazione dei fondi 
Stabex, le due parti firmano una conve nzione di trasfer imento. Conf ormemente alle disposizioni dell’ar ticolo 211 della 
conve nzione di Lomé IV (3) (riveduta), i fondi vengono trasfer iti su un conto intesta to al paese ACP; si tratta di un cont o di 
sicurezza fruttifer o a doppia firma (Commissione e paese benefici ario). I fondi rimangono su tali conti di sicurezza finché 
un quadro di obblighi reciproci (QOR) non autor izza un trasfer imento per un determin ato proge tto. L’ordinatore della 
Commissione mantiene il pote re di firma su questo cont o per assicurarsi che i fondi vengano eroga ti secondo le modalità 
previste. I fondi sui conti a doppia firma sono di propr ietà del paese ACP e non sono quindi registrati all’attivo nei conti 
annuali del FES. I trasf erimenti a tali conti sono registrati come pagamenti Stabex. Cfr. anche la nota 3.2.2 per maggior i 
informazioni.C 379/22 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(1) Ai sensi dell’ar ticolo 59 del regolamento finanz iario applicabile al periodo di passaggio dal 10o Fondo europeo di sviluppo all’11o 
Fondo europeo di sviluppo, fino all’entrata in vigore dell’accordo interno che istituisce l’11o Fondo europeo di sviluppo, la tesorer ia 
è presentata nel bilancio dell’11o FES.
(2) Ai sensi dell’ar ticolo 59 del regolamento finanz iario applicabile al periodo di passaggio dal 10o Fondo europeo di sviluppo all’11o 
Fondo europeo di sviluppo, fino all’entrata in vigore dell’accordo interno che istituisce l’11o Fondo europeo di sviluppo, la tesorer ia 
è presentata nel bilancio dell’11o FES. La natura dei vari conti bancar i è descr itta nel capitol o 5, gestione dei rischi finanziar i.
(3) GU L 156 del 29.5.1998, pagg. 3-106.
PASSIVIT À NON CORRENTI
2.7. Debiti
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Debiti di cofinanziamento — — 34 — 34 25
Totale — — 34 — 34 25
La variazione dei debiti di cofinanziamento com plessivi viene spiegat a alla nota 2.8.1.2.
PASSIVIT À CORRE NTI
2.8. Debiti
Milioni di EUR
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Debiti correnti 2.8.1 0 22 446 5 474 322
Ratei passivi 2.8.2 10 153 521 37 722 588
Risconti di contr ibuti di capitale differ iti 2.8.3 — — 228 — 228 304
Totale 10 175 1 195 43 1 423 1 214
2.8.1. Debiti correnti
Milioni di EUR
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Fornitor i e altri sogget ti 2.8.1.1 0 23 379 (0) 402 244
Debiti di cofinanziamento 2.8.1.2 — (0) 67 0 67 75
Debiti vari 2.8.1.3 — (1) (0) 6 4 3
Totale 0 22 446 5 474 322
I debiti com prendono le dichiarazioni di spesa ricevute dal FES nel quadro delle attività di sovvenzionament o e sono 
registrati per l’imp orto richiest o al riceviment o della domanda. La medesima procedura si applica a fatture e note di 
accredit o ricevute nell’ambito di attività di appalto. Le dichi arazioni di spesa in questione sono state prese in considerazione 
nelle procedure di separazione di fine esercizio. In seguito a tale operazione, gli impor ti ammissibili stimati sono stati 
rilevati nel cont o economico.
2.8.1.1. Fornitor i e altri sogget ti
In questa rubrica sono inclusi gli impor ti dovuti ai fornitori o a enti pubblici e Stati terzi.
L’aumento di 158 milioni di EUR rispetto al periodo di riferimento precedente è dovuto essenzialmente a un aumento di 
160 milioni di EUR dei debiti nei confronti di Stati terzi.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/23
2.8.1.2. Debiti di cofinanziamento
Complessivam ente, i debiti di cofinanziamento non correnti e correnti sono in linea con i dati dell’esercizio precedente. Nel 
corso del 2014 sono stati ricevuti nuo vi contr ibuti di cofinanziamento dalla BEI (48 milioni di EUR), dal Belgio (5 milioni di 
EUR), dalla Svezia (3 milioni di EUR) e da altri paesi.
I debiti per cofinanziamenti sono stati ridotti di 57 milioni di EUR al fine di rilevare le spese sostenut e in relazione ai 
proge tti di cofinanziament o (si vedano i punti 3.2.3 e 3.3.2).
2.8.1.3. Debiti vari
I debiti vari compre ndono prevalentement e entrate e impor ti restituiti non assegnati.
2.8.2. Ratei passivi
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Ratei passivi 10 153 521 37 722 588
Totale 10 153 521 37 722 588
Al termine dell’esercizio si valutano le spese ammissibili sostenut e dai benefi ciari di fondi FES ma non ancora dichiarate. In 
seguito a tale operazione di separazione, detti impor ti ammissibili stimati sono trattati come ratei passivi.
L’utilizzo stimato degli impor ti del prefi nanziament o viene presentato come una liquidazione stimata del prefi nanziament o 
(cfr. 2.3).
2.8.3. Contr ibuti al fondo riscossi in anticipo
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Regn o Unito — — 222 — 222 296
Repubblica ceca — — 4 — 4 —
Irlanda — — — — — 5
Lituania — — 1 — 1 2
Totale — — 228 — 228 304
Si tratta di contr ibuti degli Stati membr i versati in anticipo.
ATTIVIT À NETTE
2.9. Capit ale richiamat o — FES attivi
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale
Capitale del fond o 12 840 11 699 21 152 — 45 691
Capitale del fond o non richiamato — — (13 162) — (13 162)
Capit ale del fondo richiamat o al 
31.12.201312 840 11 699 7 990 — 32 529
Capitale del fond o 12 840 11 699 21 152 — 45 691C 379/24 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale
Capitale del fond o non richiamato — — (10 018) — (10 018)
Capit ale del fondo richiamat o al 
31.12.201412 840 11 699 11 134 — 35 673
Il capitale del fondo rappresenta l’imp orto totale dei contr ibuti che gli Stati membr i versano per il singolo FES, stabilito da 
ciascun accordo inter no. I fondi non richiamati rappresentano la dotazione iniziale non ancora richiesta agli Stati membr i.
Il capitale richiamato costituisce la parte di dotazione iniziale che agli Stati membr i è stato richiesto di versare sui conti di 
tesorer ia.
Il capitale dell’8o e del 9o FES è stato interame nte richiamato e versat o.
Le attività del 2014 nell’ambito del meccanismo di transizione sono state finanziate attraverso imp orti disimp egnati di FES 
precedenti (si veda il punto 2.11 Trasfe rimenti tra FES attivi di capitale del fondo richiamat o). Poiché al 31 dicembre 2014 
l’accordo inter no che istituisce l’11o FES non era ancora entrato in vigore, il capitale del fondo non è presentato nell’ambit o 
di tale FES.
Capit ale richiamato e non richiamat o per Stato membro
Milioni di EUR
Contr ibuti %Non richiama to 
10o FES 
31.12.2013Richiamat o nel 
2014Non richiamato 10o 
FES 31.12.2014
Aus tria 2,41 (317) 76 (241)
Belgio 3,53 (465) 111 (354)
Bulg aria 0,14 (18) 4 (14)
Cipro 0,09 (12) 3 (9)
Repubblica ceca 0,51 (67) 16 (51)
Danimarca 2,00 (263) 63 (200)
Estonia 0,05 (7) 2 (5)
Finlandia 1,47 (193) 46 (147)
Francia 19,55 (2 573) 615 (1 958)
Germania 20,50 (2 698) 645 (2 053)
Grecia 1,47 (193) 46 (147)
Ungheria 0,55 (72) 17 (55)
Irlanda 0,91 (120) 29 (91)
Italia 12,86 (1 693) 404 (1 288)
Lettonia 0,07 (9) 2 (7)
Lituania 0,12 (16) 4 (12)
Lussemburgo 0,27 (36) 8 (27)
Malta 0,03 (4) 1 (3)
Paesi Bassi 4,85 (638) 152 (486)13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/25
Milioni di EUR
Contr ibuti %Non richiama to 
10o FES 
31.12.2013Richiamat o nel 
2014Non richiamato 10o 
FES 31.12.2014
Polonia 1,30 (171) 41 (130)
Portogallo 1,15 (151) 36 (115)
Romania 0,37 (49) 12 (37)
Slovacc hia 0,21 (28) 7 (21)
Slovenia 0,18 (24) 6 (18)
Spagna 7,85 (1 033) 247 (786)
Svezia 2,74 (361) 86 (274)
Regno Unito 14,82 (1 951) 466 (1 485)
Totale 100,00 (13 162) 3 144 (10 018)
2.10. Capit ale richiamat o da FES chiusi ripor tati
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale
Fondi trasferiti da FES chiusi 627 1 625 — — 2 252
Saldo al 31.12.2014 627 1 625 — — 2 252
Questa rubrica comprende le risorse trasfer ite da FES chiusi.
2.11. Trasferi menti tra FES attivi di capit ale del fondo richiamat o
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale
Saldo al 31.12.2012 (2 980) 2 501 479 — 0
Trasferimento di impor ti disimpegnati 
dell’8o e del 9o FES al 10o FES(102) (371) 473 — 0
Saldo al 31.12.2013 (3 083) 2 130 952 — 0
Trasferimento di impor ti disimpegnati di 
FES precedenti alla riserva di efficacia ed 
efficienza del 10o FES(64) (372) 436 0
Trasferimento di impor ti disimpegnati di 
FES precedenti alla riserva di efficacia ed 
efficienza dell’11o FES(225) 225 0
Trasferimento dalle riserve di efficacia ed 
efficienza del 10o e dell’11o FES al 
meccanismo di transizione(1 372) 1 372 0
Saldo al 31.12.2014 (3 147) 1 758 (209) 1 597 0
Questa rubrica comprende le risorse trasfer ite tra i FES attivi.C 379/26 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Dall’entrata in vigore dell’accordo di Cotonou, tutti i fondi non spesi dei FES attivi precedenti sono stati trasf eriti al FES che è 
stato aper to più di recente dopo il disimp egno. Le risorse trasf erite da altri FES aumentano gli stanziamenti del fondo 
destinatar io e diminuiscono quelli del fondo d’or igine. I fondi trasf eriti alla riserva di efficacia e di efficienza del 10o e 
dell’11o FES possono essere imp egnati solo in condizioni specif iche stabilite dagli accordi inter ni.
3. NOTE AL CONTO ECONOMICO
3.1. Entrate derivanti ed entrate non derivanti da transazioni commerciali
Milioni di EUR
Totale 2014 Totale 2013
Entr ate non derivanti da transazioni commerciali 87 79
Entr ate derivanti da transazioni commerciali 59 43
Totale 145 123
Le entrate non derivanti da transazioni commerciali (par i a 87 milioni di EUR) costituiscono esclusivamente entrate di 
esercizio, mentre le entrate derivanti da transazioni commerciali (59 milioni di EUR) comp rendono entrat e di esercizio 
(45 milioni di EUR) ed entrate finanz iarie (13 milioni di EUR — si veda la nota 3.5).
3.2. Entrate di esercizio
Milioni di EUR
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
2014Totale 2013
Recupero spese 3.2.1 2 22 3 — 26 13
Recupero di fondi Stabex 3.2.2 4 — — — 4 61
Utili su cambi 3 21 19 1 45 41
Entr ate di esercizio connesse al cofinan -
ziamento3.2.3 — — 57 — 57 8
Totale 9 43 79 1 132 123
Milioni di EUR
Totale 2014
Ges tione diretta 17
Effettuata da:
Commissione 0
Deleg azioni UE 17
Ges tione indiretta 70
Effettuata da:
Paesi terzi 68
Organizzazioni inter nazionali 1
Totale delle entrate di esercizio (esclusi gli utili su cambi) 8613.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/27
3.2.1. Recupero spese
Questa rubrica rappresenta gli ordini di recupero emessi dal FES e la deduzione dai pagamenti successivi registrati nel 
sistema contabile del FES, allo scopo di recuperare gli importi versati in precedenza, sulla base di controlli, audit o 
valutazioni di ammissibilità. Si noti che i recuper i di imp orti di prefi nanziament o non sono inclusi fra le entrate , ma 
accreditati alla rubrica prefinanz iament o del bilancio.
Recupero di pagamenti indebiti
Nel 2014 sono stati emessi ordini di recupero di pagamenti indebiti del valore di 48 milioni di EUR, rispetto ai 23 milioni di 
EUR registrati nel 2013. Di questi, 25 milioni di EUR erano relativi a operazioni di recupero spese e sono stati pertanto 
registrati come entrate di esercizio. Gli impor ti di pref inanziamento pagati e accreditati all’attivo della rubrica 
prefin anziament o del bilancio sono stati pari a 23 milioni di EUR.
La tabella seguente sintetizza la natura del recupero di pagamenti indebiti:
Milioni di EUR
EntratePrefinanzia -
mentiTotale 2014 EntratePrefinanzia -
mentiTotale 2013
Errori 0 2 2 2 4 6
Irregolar ità 24 20 44 4 12 16
Notificat i dall’OL AF 1 0 1 — 1 1
Totale 25 23 48 6 17 23
3.2.2. Recupero di fondi Stabex
Nel 2014 è stato restituito al FES un imp orto pari a 4 milioni di EUR da conti a doppia firma nei paesi ACP. Tali fondi sono 
stati principalmente trasfer iti dalla Costa d’Avorio (2 milioni di EUR) e dall’Uganda (1 milione di EUR) e sono inclusi a titolo 
di entrate di esercizio (recupero di fondi Stabex) nel conto economico dell’8o FES.
3.2.3. Entr ate di eser cizio connesse al cofinanziamento
Le entrate di esercizio connesse al cofinanziamento rappresentano i contr ibuti utilizzati (si veda 3.3.2).
3.3. Spese operativ e
Milioni di EUR
Nota 8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale 2014 Totale 2013
Spese operative — strumenti di aiuto 3.3.1 (0) 261 2 813 472 3 545 2 957
Spese operative di cofinanziamento 3.3.2 — — 57 — 57 8
Perdite dovu te a operazioni in cambi 2 18 11 3 33 60
Riduzione contabile dei crediti (0) 14 0 0 14 1
Totale 1 293 2 881 475 3 650 3 027
Milioni di EUR
Totale
2014
Ges tione diretta 933
Effettuata da:
Commissione 114C 379/28 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Milioni di EUR
Totale
2014
Agenzie esecutive dell’UE 2
Deleg azioni UE 817
Fondi fiduciar i —
Ges tione indiretta 2 670
Effettuata da:
Paesi terzi 1 111
Organizzazioni inter nazionali 1 148
BEI e FEI 179
Organismi di diritto pubblico 144
Organismi di diritto privato con attribuzioni di servizio pubblico 46
Organismi di diritti privato che attuano un partenar iato pubblico-pr ivato 41
Totale delle spese operativ e: strumenti di aiuto e cofinanziamento 3 603
3.3.1. Spese oper ativ e — strumenti di aiuto
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale 2014 Totale 2013
Aiuti programmabili (7) (3) 2 038 130 2 159 1 719
Sostegno macr oeconomico — 42 — — 42 21
Politica settor iale 0 10 (1) — 10 222
Abbuoni di inter essi 3 — — — 3 (0)
Progetti tra paesi ACP — 215 507 258 979 645
Aiuti d’urgenza — 2 250 84 335 270
Aiuti ai profughi (0) — — — (0) 1
Capitale di rischio 0 — — — 0 0
Stabex 2 — — — 2 (1)
Sysmin 0 — — — 0 0
Altr i programmi di aiuti relativi a FES 
precedenti— 2 — — 2 5
Sostegno istituzionale — — 19 — 19 62
Compensazione di prov enti espor tazioni 1 (6) — — (5) 13
Totale (0) 261 2 813 472 3 545 2 957
Le spese d’esercizio del FES coprono vari strumenti di aiuto e assumono forme diverse a seconda delle modalità di 
pagamento e di gestione del denaro.
3.3.2. Spese oper ativ e connesse al cofinanziamento
Sono le spese sostenut e per progetti di cofinanziament o nel 2014. Poich é i contr ibuti di cofinanziamento ricevuti 
soddisfano i criteri delle entrate non derivanti da transazioni commerciali soggett e a condizioni, un imp orto corrispondente 
di contr ibuti è stato registrato come entrata di esercizio (si veda 3.2.3).13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/29
3.4. Spese amministra tive
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale 2014 Totale 2013
Spese amministr ative — (0) 22 — 22 167
Totale — (0) 22 — 22 167
Questa rubrica registra le spese di sost egno, ossia le spese amministrative connesse alla programmazione e all’attuazione dei 
FES, compre se le spese per la preparazione, le fasi successive, il monito raggio e la valutazione dei progetti, nonché le spese 
per le reti informatic he, l’assistenza tecnica ecc.
Il calo delle spese amministrative è causato principalmente dalle modif iche appor tate al metodo di stima dei ratei. Se nel 
2013 fosse stato applicato lo stesso metodo, il totale delle spese amministrative (compre nsivo dei ratei passivi) sarebbe stato 
inferiore di 80 milioni di EUR.
3.5. Entrate finanziar ie
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FES Totale 2014 Totale 2013
Inter essi attivi — banch e europee 0 1 (3) 0 (1) 0
Inter esse relativ o ai prefinanzia -
menti(0) 13 (1) 2 15 (0)
—inter essi matur ati (0) 12 (1) — 11 (5)
—inter essi recuper ati 0 1 0 2 3 5
Totale 0 15 (3) 2 13 (0)
L’interesse relativo ai pref inanziamenti è rilevato conf ormemente al disposto dell’ar ticolo 9, paragraf o 2, lette ra d), del 
regolamento finanziar io applicabile al periodo di passaggio. Gli intere ssi attivi negativi nel 2013 sono dovuti 
all’annullament o dei ratei dell’esercizio precedente per gli intere ssi maturati sui prefi nanziamenti. Il maggior imp orto degli 
intere ssi attivi nel 2014 nel 9o FES è dovuto principalmente a variazioni dei tassi di cambio USD/EUR.
Le entrate finanz iarie sono considerat e entrate derivanti da transazioni commerciali.
4. SOPRA VVENIENZE ATTIVE E PASSIVE E ALTRE VOCI SIGNIFIC ATIVE
4.1. Sopravv enienze attiv e
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Garanzie di esecuzione 3 44 54 — 101 116
Trattenute a garanzia 2 30 18 — 50 56
Totale 5 74 72 — 150 171
4.1.1. Gar anzie di esecuzione
Talvolta si richiedono garanzie di esecuzione per assicurare che i beneficiar i dei finanziamenti FES onor ino gli obblighi 
assunti in virtù dei contratti stipulati con il FES.C 379/30 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
4.1.2. Trattenute a garanzia
Le trattenut e a garanzia riguardano soltant o i contratti di lavoro. Di regola viene trattenut o il 10 % dei pagamenti inter medi 
ai benefi ciari per garantire che il contraente adem pia alle sue obbligazioni. Questi importi trattenuti sono registrati come 
debiti. Subordinatamente all’appro vazione dell’amministrazione aggiudicatr ice, la parte contraent e può presentare una 
trattenuta di garanzia in sostituzione degli imp orti da trattener e sui pagamenti interm edi. Queste garanzie ricevute sono 
inser ite come sopravvenienze attive.
4.2. Sopravv enienze passiv e
4.2.1. Centro per lo sviluppo delle impr ese
Nel giugno 2014 il Consig lio dei ministr i ACP-UE ha convenut o «di procedere alla chiusura ordinata del centro per lo 
sviluppo delle imprese (“CSI”)» e nel contem po «di garantire che i progetti di sost egno al settore privato attuati dal CSI nei 
paesi e nelle regioni ACP venga no interamente portati a termine». A tal fine, il Consig lio dei ministr i ACP-UE ha delegat o al 
Comitato degli ambasciatori ACP-UE il potere di far progredire il fascicolo allo scopo di adottare le decisioni necessar ie.
Con la decisione n. 4/2014 del 23/10/2014, il Comitato degli ambasciato ri ACP-UE ha autor izzat o il consig lio di 
amministrazione del CSI ad adottare, con effetto immediato, tutte le misure appropr iate prodromic he alla chiusura del CSI. 
Come previsto dall’ar ticolo 2 di tale decisione, il consig lio di amministrazione è stato incar icato di nominare un curat ore 
che predisponga ed attui un piano di chiusura. Tale piano di chiu sura «dovrebbe consentire di chiudere il CSI in modo 
ordinato, rispettando i diritti di tutti i terzi coinv olti e garantendo che i progetti di sosteg no al settore privato attualmente in 
corso siano terminati dallo stesso CSI o da un’entità cui poter ne assegnare la gestione». Il piano di chiusura deve prevedere il 
completam ento della liquidazione del CSI entro il 31 dicembre 2016.
Alla fine di giugno 2015, il curatore ha presentato al consig lio di amministrazione del CSI un piano strate gico definitivo, 
compre nsivo di un bilancio e di un piano di lavoro, che riflette l’esit o del dialogo sociale. Il bilancio del piano strate gico 
definitiv o, appro vato dal consig lio di amministrazione del CSI, costituirà la base per la proposta di decisione di 
finanzi amento della Commissione, da adottare una volta ricevuto il parere del comitato FES. Una volta adottata tale 
decisione di finanziamento, il CSI e la Commissione stipuleranno una convenzione di sovvenzione che fornirà il 
finanzi amento necessar io alla completa realizzazione delle attività del CSI e al rimborso totale delle sue passività. Una volta 
entrata in vigore tale conve nzione, il curat ore potrà attuare il piano strategico definitivo, adottare le azioni da esso previste e 
imp egnarsi al pagamento delle spese derivanti.
Alla data di preparazione del conto economico del FES, secondo le stime del piano strate gico e del relativ o bilancio, le spese 
complessi ve inerenti alla chiu sura ammont eranno a circa 18 milioni di EUR e saranno coper te dal FES.
4.3. Altre voci signif icativ e
4.3.1. Impegni ancor a da liquidar e
L’imp orto qui di seguito rappresenta il RAL («Rest e à Liquider») del bilancio al netto dei relativi imp orti che sono stati inser iti 
a titolo di spesa nel conto economico del 2014. Il RAL del bilancio è un imp orto che rappresenta gli impegni in sospeso per 
i quali non sono ancora stati effettuati pagamenti e/o disimp egni; si tratta della normale conseguenza dell’esistenza di 
programmi plur iennali.
Milioni di EUR
8o FES 9o FES 10o FES 11o FESTotale 
31.12.2014Totale 
31.12.2013
Impegni ancor a da liquidar e 12 360 4 777 143 5 291 5 243
Totale 12 360 4 777 143 5 291 5 243
Al 31 dicembre 2014 il RAL del bilancio ammonta va a 5 889 milioni di EUR (contro i 6 025 milioni di EUR del 2013).
5. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Le seguenti informazioni relative alla gestione dei risch i finanzi ari del FES si riferiscono alle operazioni di tesorer ia effettuate 
dalla Commissione per conto del FES al fine di utilizzare le sue risorse.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/31
5.1. Politiche di gestio ne dei rischi e attività di coper tura
Le norme e i principi per la gestione delle operazioni di tesorer ia sono cont enuti nel RF e nell’accordo interno del 10o FES, 
nonché nel regolament o finanz iario applicabile al periodo di passaggio.
Conf ormemente ai regolamenti di cui sopra, si applicano i seguenti principi fondamentali:
—i contr ibuti finanziar i sono versati dagli Stati membr i su conti speciali aper ti presso la banca d’emissione di ciascuno 
Stato membro o presso l’istituto finanzi ario da esso designato. Gli imp orti dei contr ibuti sono conser vati su detti conti 
speciali fino a quando è necessar io effettuare i pagamenti del FES,
—i contr ibuti degli Stati membr i al FES sono versati in euro, mentre i pagamenti del FES sono denominati in euro e in altre 
valute , comp rese quelle meno note,
—non sono consentiti scoper ti di cont o sui conti bancar i aper ti dalla Commissione per conto del FES.
Oltre ai conti speciali, altri conti bancar i sono aper ti dalla Commissione a nome del FES presso istituti finanziar i (banche 
centrali e banch e commerciali) al fine di effettuare i pagamenti e riscuote re le entrate diverse dai contr ibuti degli Stati 
membr i al bilancio.
Le operazioni di pagamento e di tesorer ia sono altamente automa tizzate e si avva lgono di moder ni sistemi informatici. Per 
garantire la sicurezza dei sistemi e assicurare la separazione delle funzioni, vengono applicate procedure specif iche 
conf ormi al regolamento finanziar io, alle norme di controllo inter no della Commissione e ai principi di audit.
La gesti one delle operazioni di pagament o e di tesorer ia è regolata da una serie di linee guida e procedure scritte al fine di 
limitare i risch i finanzi ari e operativi e garantire un adeguato livello di controllo. Tali linee guida e procedure coprono tutte 
le varie aree operative e il loro rispetto viene verificato regolar mente.
5.2. Rischio valutar io
Esposizione del FES al rischio valutar io a fine esercizio — posizione nett a
Milioni di EUR
31.12.2014 31.12.2013
USD GBP DKK SEK EURAltre 
valuteTotale USD GBP DKK SEK EURAltre 
valuteTotale
Attività finanziar ie
Cred iti e impor ti recuper abili 0 76 8 84 4 75 4 84
Disponibilità liquide ed equiv a-
lenti6 0 386 391 0 0 759 759
Totale 6 0 — — 462 8 475 4 0 — — 834 4 843
Passività finanziar ie
Debiti 0 (691) (45) (736) (1) 0 (574) (74) (648)
Totale 0 — — — (691) (45) (736) (1) 0 — — (574) (74) (648)
Totale 6 0 — — (229) (37) (261) 3 0 — — 260 (70) 195C 379/32 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tutti i contr ibuti sono detenut i in euro e le altre valute sono acquistate soltanto quando occor rono per eseguire pagamenti. 
Di conseguenza, le operazioni di tesoreri a del FES non sono espost e al rischio valutar io.
5.3. Rischio di tasso di interesse
Il FES non prende denaro in prestito e di conseguenza non è esposto ad alcun risch io lega to ai tassi di intere sse.
Tuttavia il FES percepisce intere ssi sui saldi che detiene nei suoi differenti conti bancar i. La Commissione, per conto del FES, 
ha quindi adottato misure volte a garantire che gli interessi percepiti regolar ment e riflettano i tassi di intere sse di mercat o 
nonché le loro possibili fluttuazioni.
I saldi overnight (a un solo gior no) detenuti su conti presso le banch e commerciali sono remunerati su base gior naliera. La 
remunerazione dei saldi su tali conti è basata sui tassi variabili di mercato, ai quali viene applicato un margine contrattuale 
(positiv o o negativ o). Per la maggior parte dei conti il calcolo degli interessi è collegat o all’indice EONIA (euro overnight 
index average) e viene adeguat o per riflette re le eventuali fluttuazioni di tale tasso. Per certi altri conti il calcolo dell’intere sse 
è colleg ato al tasso applicato dalla BCE sulle operazioni di rifinanziament o. Di conseguenza, il FES non è espost o ad alcun 
risch io che i suoi saldi siano remunerati a tassi inferi ori a quelli di mercat o.
5.4. Rischio di credito (rischio della contropar te)
Attività finanziar ie non arretrate e senza riduzione di valore:
Milioni di EUR
TotaleNon arretrate e 
senza riduzione 
di valoreArretrate senza riduzione di valore
< 1 anno 1-5 anni > 5 anni
Cred iti da transazioni commerciali e non 
commerciali84 75 5 4
Totale 31.12.2014 84 75 5 4 —
Cred iti da transazioni commerciali e non 
commerciali84 73 9 1 —
Totale 31.12.2013 84 73 9 1 —
Attività finanziar ie suddivise per categor ia di rischio:
Milioni di EUR
31.12.2014 31.12.2013
CreditiDisponibili -
tà liquideTotale CreditiDisponibili -
tà liquideTotale
Contropar ti con rating ester no del credito
Qualità eccellente o elevata 0 318 318 3 606 609
Qualità super iore alla media 39 39 12 12
Qualità inferiore alla media 7 7 123 123
Non rientr ante nella categor ia investimento 27 27 17 17
Totale 0 391 391 3 758 76113.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/33
Milioni di EUR
31.12.2014 31.12.2013
CreditiDisponibili-
tà liquideTotale CreditiDisponibili-
tà liquideTotale
Contropar ti senza rating ester no del credito — —
Gruppo 1 (debitor i che non hanno dichiar ato 
default in passato)83 83 79 79
Gruppo 2 (debitor i che hanno dichiar ato default 
in passato)1 1 2 2
Totale 84 84 81 81
Totale 84 391 475 84 758 842
I fondi che non rientr ano nella categor ia investimento e quelli di qualità inferiore alla media riguardano principalmente contr ibuti 
di Stati membr i al FES versati sui conti speciali aper ti da Stati membr i ai sensi dell’ar ticolo 22, paragraf o 3, del RF del FES. In 
base a quest o regolamento, l’impor to di tali contr ibuti deve essere conser vato su detti conti speciali fino a quando è 
necessar io effettuare i pagamenti.
La maggior parte delle risorse di tesorer ia del FES è detenut a, in conf ormità al RF del FES, in «conti speciali» aper ti dagli Stati 
membr i per il pagam ento dei loro contr ibuti. Questi conti sono tenuti prevalent emente presso il Tesoro o la banca centrale 
nazionale dei singoli Stati membr i. Dette istituzioni presentano un risch io di contropar te minimo per il FES (l’esposizione 
riguarda gli Stati membr i).
Per quanto riguarda le risorse di tesorer ia del FES detenute presso banche commerciali per copr ire l’esecuzione dei 
pagamenti, l’alimentazione dei rispettivi conti viene eseguita in base al principio del «just in time» ed è gestita 
automat icamente dal sistema di gestione della tesorer ia della Commissione. I livelli dei saldi di ciascun conto sono 
mantenut i a livelli minimi, proporzionati all’impor to medio dei rispettivi pagamenti gior nalier i. Di conseguenza, gli impor ti 
detenut i alla gior nata su questi conti sono sempre molto bassi, per cui l’esposizione del FES a risch i risulta limitata.
Inoltre, per la selezione delle banche commerciali vengono applicate linee guida specif iche al fine di ridur re ulteri ormente il 
risch io della contropar te cui è esposto il FES.
Tutte le banche commerciali vengono selezionat e mediante gara d’appalto. Il credit rating a breve termine minimo richiest o 
per l’ammissione alle procedure di gara è Moody’s P-1 o un rating equivalente (S&P A-1 o Fitch F1). In determinate 
circostanze, debitamente giustif icate, può essere richiest o un livello inferiore.
5.5. Rischio di liquidità
Analisi delle scadenze per le passività finanziar ie suddivise in base alle scadenze contrattuali residue
Milioni di EUR
< 1 anno 1-5 anni > 5 anni Totale
Debiti 702 34 736
Totale 31.12.2014 702 34 — 736
Debiti 623 25 648
Totale 31.12.2013 623 25 — 648
I principi di bilancio applicati al FES assicurano che le risorse liquide complessi ve disponibili per l’esercizio finanziar io siano 
sem pre sufficienti per l’esecuzione di tutti i relativi pagam enti. In effetti il totale dei contr ibuti degli Stati membr i è pari 
all’impor to complessiv o degli stanziamenti di pagament o per l’esercizio finanziar io pertinente.C 379/34 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tuttavia i contr ibuti degli Stati membr i al FES sono pagati in tre rate annue, mentre i pagamenti seguono in parte un 
andamento stagionale.
Per fare sì che le risorse di tesorer ia siano sem pre sufficienti per copr ire i pagamenti da effettuare in ogni dato mese, fra la 
Commissione e i centr i di spesa intere ssati ha luogo un regolare scambio di informazioni sulla situazione della tesorer ia 
onde evitare che i pagam enti effettuati in ogni dato periodo eccedano le risorse di tesorer ia disponibili.
Inoltre, nel contest o delle operazioni gior naliere di tesorer ia del FES, gli strumenti di gestione automat izzata garantiscono 
che in ogni cont o bancar io del FES sia disponibile una liquidità suffi cient e, su base gior naliera.
6. INFORMA TIVA SULLE OPERAZIONI CON PART I CORREL ATE
In questa rubrica non sono state individuate operazioni con parti correlate che richiedano informative.
7. FATTI INTER VENUTI DOPO LA DATA DI RIFERIMENTO DEL BILANCIO
Alla data di appro vazione dei conti, il contabile del FES non aveva constatat o o ricevuto segnalazioni di alcuna questione 
rilevant e tale da essere evidenziata in questo paragraf o. I conti annuali e le note esplicative corrispondenti sono stati redatti 
sulla scor ta delle informazioni disponibili più recenti, come risulta dalle informazioni ripor tate sopra.
8. RIC ONCILIAZIONE DEL RISUL TATO ECONOMICO CON IL RISUL TATO DEL BILANCIO
Il risultato economico dell’esercizio è calcolat o in base ai principi della contabilità per compet enza. Il risultato del bilancio si 
basa invece sulle regole della contabilità di cassa. Poich é il risultat o economico e il risultato del bilancio si riferisc ono alle 
medesime operazioni sotto stanti, la riconciliazione costituisce un controllo utile per verificare la loro corrispondenza. La 
tabella in appresso presenta questa riconciliazione, evidenziando i principali elementi di riconciliazione, con una 
ripar tizione tra entrate e spese.
Milioni di EUR
2014 2013
RISUL TATO ECONOMICO DELL ’ESER CIZIO (3 526) (3 072)
Entrate
Diritti non influenti sul risultato del bilancio (10) (68)
Diritti accer tati nell’esercizio in corso ma non ancor a riscossi (19) (6)
Diritti accer tati negli esercizi precedenti e riscossi nell’esercizio in corso 12 10
Effetto netto del prefinanziamento 41 71
Ratei attivi (netti) (71) 19
Spese
Spese dell’eser cizio in corso non ancor a pagate 165 90
Spese degli esercizi precedenti pagate nell’eser cizio in corso (28) (53)
Cancellazione di pagamenti 65 13
Effetto netto del prefinanziamento (562) (431)
Ratei passivi (netti) 417 464
RISUL TATO DEL BILANCIO DELL ’ESER CIZIO (3 516) (2 963)13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/35
8.1. Elementi di riconciliazione — Entrate
Le entrate di bilancio di un esercizio finanzi ario corrispondono alle entrat e riscosse in relazione ai diritti accer tati nel corso 
dell’esercizio e a quelle riscosse in relazione ai diritti accer tati in esercizi precedenti.
I diritti che non influiscono sul risultat o del bilancio sono registrati nel risultato economico, ma dal punto di vista del 
bilancio non possono essere considerati entrate , poic hé gli impor ti incassati sono trasf eriti alle riserve e non possono venire 
rimp egnati senza una decisione del Consig lio.
I diritti accer tati nell’esercizio in corso ma non ancora riscossi devono essere detratti dal risultat o economico ai fini della 
riconciliazione, perc hé non formano parte delle entrate di bilancio. Al contrar io, i diritti accer tati negli esercizi precedenti e 
riscossi nell’esercizio in corso devono essere aggiunti al risultato economico ai fini della riconciliazione.
L’effe tto netto dei prefi nanziamenti è costituit o dalla liquidazione degli importi di prefinanziamento recuperati. Si tratta di 
un’entrata che non ha alcun effetto sul risultat o economico.
I ratei attivi netti consist ono principalmente in regolar izzazioni di fine esercizio. Soltanto l’effett o netto, ossia i ratei attivi 
per l’esercizio in corso, meno le entrate dei ratei attivi dell’esercizio precedente , viene preso in considerazione.
8.2. Elementi di riconciliazione — Spese
Le spese dell’esercizio in corso non ancora pagate devono essere aggiunt e ai fini della riconciliazione, in quanto sono 
incluse nel risultat o economico ma non fanno parte della spesa di bilancio. Al contrar io, le spese degli esercizi precedenti 
pagate nell’esercizio in corso devono essere dedotte dal risultat o economico ai fini della riconciliazione, in quant o fanno 
parte della spesa di bilancio dell’esercizio in corso ma non hanno alcun effetto sul risultat o economico o contr ibuiscono a 
ridur re le spese in caso di correzioni.
Le entrate derivanti da cancellazioni di pagamenti non influenzano il risultat o economico mentre incidono sul risultat o 
dell’esecuzione del bilancio.
L’effett o netto del pref inanziamento è la combinazione dei nuo vi impor ti di prefinanz iament o versati nell’esercizio in 
corso (e contabilizzati come spese di bilancio dell’esercizio) e i prefinanziamenti liquidati nell’esercizio in corso o in quelli 
precedenti mediant e l’accettazione delle spese ammissibili. Queste ultime rappresentano spese contabili, ma non spese di 
bilancio, dal moment o che il pagamento del prefinanz iament o iniziale era già stato considerato come una spesa di bilancio 
al moment o del relativo versamento .
I ratei passivi netti consistono principalmente in regolar izzazioni di fine esercizio, ossia le spese ammissibili sost enute dai 
benefi ciari dei fondi FES, ma non ancora comunicate al FES. Soltanto l’effett o netto, ossia i ratei passivi per l’esercizio in 
corso, meno le entrate dei ratei passivi dell’esercizio precedente, viene preso in considerazione.C 379/36 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU (1)13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/37
(1) Si noti che, a seguit o dell’ar rotondamento delle cifre in milioni di euro, la somma di taluni dati finanziar i ripresi nelle tabelle 
potrebbe non corrispondere al totale.
CERTIFICAZIONE DEI CONTI
I conti annuali del fondo fiducia rio europeo Bêkou per l’esercizio 2014 sono stati elaborati conf ormemente al regolament o 
finanzi ario applicabile al bilancio generale dell’Uni one europea e alle norme contabili adottat e dal sottoscr itto in qualità di 
contabile della Commissione, che devono essere applicate da tutte le istituzioni e da tutti gli organismi dell’Unione.
Il sottoscr itto riconosce la propr ia responsabilità nella redazione e presentazione dei conti annuali del fondo fiduciar io 
europeo Bêkou ai sensi dell’ar ticolo 68 del regolamento finanziar io.
Il sottoscr itto ha ottenut o dagli ordinatori, che ne hanno certificato l’attendibi lità, tutte le informazioni necessar ie per 
l’elaborazione dei conti che presentano le attività e le passività del fondo fiduciar io europeo Bêkou e l’esecuzione del 
bilancio.
Il sottoscr itto certifica che, in base a tali informazioni e ai controlli che ha ritenut o necessar io effettuare per convalidare i 
conti, ha la ragionevo le certezza che i suddetti conti forniscono un’immagine fedele, sotto tutti gli aspetti rilevanti, della 
posizione finanziar ia, dei risultati delle operazioni e dei flussi di cassa del fondo fiduciar io europeo Bêkou.
[firmato]
Manfred KRAFF
Contabile della Commissione
5 giugno 2015C 379/38 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
INFORMA ZIONI GENERALI SUL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU
Ai sensi dell’ar ticolo 187, paragraf o 1, del regolament o finanziar io applicabile al bilancio generale dell’Uni one (RF dell’UE) e 
dell’ar ticolo 42 del regolamento finanz iario applicabile al 10o Fondo europeo di sviluppo per l’esecuzione del meccanismo 
di transizione, la Commissione è autor izzata ad istituire fondi fiducia ri dell’Uni one per azioni esterne nell’ambit o di un 
accordo concluso con altri donat ori. Tali fondi fiduciar i possono essere istituiti per azioni di emergenza, post-emergenz a o 
tematiche. L’atto costitutiv o di ogni fondo fiduciar io ne definisce gli obiettivi.
Il primo fondo fiduciar io multi-donatori dell’UE, detto Bêkou (ossia «speranza» in lingua sango), è stato istituito il 15 luglio 
2014 dall’Uni one europea (rappresentata dalle DG DEV CO ed ECHO , e dal SEAE) e da tre dei suoi Stati membr i (Ger mania, 
Francia e Paesi Bassi), allo scopo di promuo vere la stabilizzazione e la ricostr uzione della Repubblica centrafr icana. Il fondo 
è stato istituit o per una durata massima di 60 mesi, al fine di fornire una risposta a medio term ine.
Per i fondi fiducia ri dell’Uni one per azioni ester ne si richiede la preparazione e l’adozione dei relativi conti annuali. Poich é il 
fondo fiduciar io europeo Bêkou è stato istituito nell’ambit o del FES, i suoi conti annuali saranno integrati in quelli del FES. 
La redazione dei conti annuali è affidata al contabile del fondo fiduciar io europeo Bêkou, che è altresì il contabile della 
Commissione, ai sensi dell’ar ticolo 187, paragraf o 5, del RF dell’UE.
Nel 2014 le attività del fondo fiduciar io europeo Bêkou sono state molto ridott e. Durante l’esercizio sono stati ricevuti 
alcuni contr ibuti dai donator i, ma non sono stati effettuati pagamenti.
BILANCIO DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU
Milioni di EUR
Nota 31.12.2014
ATTIVIT À CORRENTI
Prefinanziamenti —
Cred iti 1.1 45
Disponibilità liquide ed equiv alenti —
45
ATTIVIT À TOT ALI 45
PASSIVIT À NON COR RENTI
Debiti 1.2 (45)
(45)
PASSIVIT À CORRENTI
Debiti —
—
PASSIVIT À TOT ALI (45)
ATTIVIT À NETTE —
FONDI E RISER VE
Risultato economico riportato dagli esercizi precedenti —
Risultato economico dell’eser cizio —
ATTIVIT À NETTE —13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/39
CONTO ECONOMICO DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU
Nel 2014 non sono avve nute operazioni in entrata o in uscita.
PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU
Milioni di EUR
2014
Risultato economico dell’eser cizio —
ATTIVIT À OPERA TIVE
(Annullamento di) perdite dovute a riduzione di valor e dei crediti —
(Aumento)/diminuzione prefinanziamenti non correnti —
(Aumento)/diminuzione prefinanziamenti correnti —
(Aumento)/diminuzione crediti correnti (45)
(Aumento)/diminuzione passività non correnti 45
Aumento/(diminuzione) passività correnti —
FLUSSI DI CASSA NETTI —
Aumento/(diminuzione) netti disponibilità liquide ed equivalenti —
Disponibilità liquide ed equiv alenti all’inizio dell’eser cizio —
Disponibilità liquide ed equiv alenti al termine dell’eser cizio —
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE DEL FOND O FIDUCIARIO BÊK OU
Milioni di EUR
Capitale del 
fondo
(A)Capitale non 
richiama to
(B)Capitale ri-
chiamat o
(C)=(A)-(B)Riser ve accu -
mulate
(D)Altre riserve
(E)Attività nette 
totali
(C)+(D)+(E)
BILANCIO AL 31.12.2013 — — — — — —
Risultato economico dell’eser cizio — — — — — —
BILANCIO AL 31.12.2014 — — — — — —C 379/40 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
NOTE AI RENDICONTI FINANZIARI DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU
NOTE AL BILANCIO
ATTIVIT À
Crediti
Non disponendo di una propr ia tesorer ia, il fondo fiduciar io europeo Bêkou utilizza un sistema centrale di tesorer ia 
comune istituto per i fondi fiduciar i dell’UE. Tutti i pagamenti sono elaborati con questo sistema centrale e registrati su 
conti interaziendali che sono presentati nell’ambit o di questa rubrica. Le entrate vengono versate in un cont o bancar io 
specific o del fondo fiducia rio europeo Bêkou prima di essere raccolte nel cont o bancar io della tesorer ia centrale per i fondi 
fiducia ri. I 45 milioni di EUR rappresentano i contr ibuti ricevuti dal Fondo europeo di sviluppo, dalla Francia e dai Paesi 
Bassi nel corso del 2014.
PASSIVIT À
Debiti
I contr ibuti ricevuti dai partecipanti sono presentati come passività finanziar ie nei confronti del Fondo europeo di sviluppo 
e degli Stati membr i in quant o soddisfa no il criterio delle entrate non derivanti da transazioni commerciali sogg ette a 
condizioni. Il fondo fiducia rio è tenut o a imp iegare i contr ibuti per fornire servizi a terzi o, in caso contrar io, a restituire gli 
attivi (i contr ibuti ricevuti) ai donatori.
Il totale delle passività finanzi arie non correnti nei confronti degli Stati membr i è costituit o dai 39 milioni di EUR di 
contr ibuti provenienti dal Fondo europeo di sviluppo, dai 5 milioni di EUR ricevuti dalla Francia e da 1 milione di EUR 
ricevuto dai Paesi Bassi.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/41
BILANCIO CONSOLID ATO DEL FES E DEL FONDO FIDUCIARIO BÊK OU (1)
BILANCIO CONSOL IDATO
Milioni di EUR
31.12.2014
ATTIVIT À NON CORRENTI
Prefinanziamenti 472
472
ATTIVIT À CORRENTI
Prefinanziamenti 1 403
Cred iti 129
Disponibilità liquide ed equiv alenti 391
1 923
ATTIVIT À TOT ALI 2 395
PASSIVIT À NON COR RENTI
Debiti (40)
(40)
PASSIVIT À CORRENTI
Debiti (1 423)
(1 423)
PASSIVIT À TOT ALI (1 463)
ATTIVIT À NETTE 932
FONDI E RISER VE
Capitale richiamato — FES attivi 35 673
Capitale richiamato da FES chiusi riportati 2 252
Risultato economico riportato dagli esercizi precedenti (33 468)
Risultato economico dell’eser cizio (3 526)
ATTIVIT À NETTE 932C 379/42 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(1) Si noti che, a seguit o dell’ar rotondamento delle cifre in milioni di euro, la somma di taluni dati finanziar i ripresi nelle tabelle 
potrebbe non corrispondere al totale.
CONTO ECONOMIC O CONSOL IDATO
Milioni di EUR
2014
ENTRA TE DI ESER CIZIO 132
SPESE OPERA TIVE
Spese operative (3 650)
Spese amministr ative (22)
(3 671)
AVANZO/(DIS AVANZO) DA ATTIVIT À OPERA TIVE (3 539)
Utile finanziar io 13
Oner i finanziar i (0)
AVANZO/(DIS AVANZO) DA ATTIVIT À FINANZIARIE 13
RISUL TATO ECONOMICO DELL ’ESER CIZIO (3 526)
PROSPETTO CONSOL IDATO DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVIT À NETTE
Milioni di EUR
Capitale del 
fondo
(A)Capitale non 
richiama to
(B)Capitale ri-
chiamat o
(C)=(A)-(B)Riser ve accu -
mulate
(D)Altre riserve
(E)Attività nette 
totali
(C)+(D)+(E)
BILANCIO AL 31.12.2013 45 691 13 162 32 529 (33 468) 2 252 1 313
Aumento di capitale — contr ibuti 
ordinar i— (3 144) 3 144 — — 3 144
Risultato economico dell’eser cizio — — — (3 526) — (3 526)
BILANCIO AL 31.12.2014 45 691 10 018 35 673 (36 994) 2 252 93213.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/43
REL AZIONE DI ESECUZIONE FINANZIARIA DEL FES
REL AZIONE DI ESECUZIONE FINANZIARIA — 2014
NOT A INTR ODUTTIV A
FES precedenti
Con la chiusura del 6o FES nel 2006 e del 7o FES nel 2008, i conti annuali non contengono più tabelle d’esecuzione relative 
a tali FES. Per contro, l’esecuzione dei saldi trasfer iti si ritrova nel 9o FES.
Come per gli anni precedenti, per assicurare la trasparenza nella presentazione dei conti del 2014, le varie tabelle presentate 
in appresso riprendono separatamente per l’8o FES la quota utilizzata in base alla programmazione prevista rispettivamente 
nella Convenzione di Lomé e nell’accordo di Cotonou.
Conf ormemente all’ar ticolo 1, paragraf o 2, lette ra b), dell’accordo interno del 9o FES, i saldi e i disimp egni dei FES 
precedenti sono stati trasf eriti al 9o FES e, per la durata del 9o FES, sono stati impegnati come fondi del 9o FES.
10o FES
L’accordo di partenaria to ACP-CE, firmato il 23 giugno 2000 a Cotonou dagli Stati membr i della Comunità europea e dagli 
Stati dell’Africa, dei Caraibi e del Pacifico (ACP), è entrato in vigore il 1o aprile 2003. L’accordo di Coton ou è stato 
modifi cato due volte: una prima volta dall’accordo firmato a Lussemburgo il 25 giugno 2005 e una seconda volta 
dall’accordo firmat o a Ouaga dougou il 22 giugno 2010.
La decisione del Consig lio del 27 novembre 2001 relativa all’associazione dei paesi e territori d’oltremare (PTOM) all’UE 
(2001/822/CE) è entrata in vigore il 2 dicembre 2001. Tale decisione è stata modifi cata il 19 marzo 2007 (decisione 2007/ 
249/CE).
L’accordo inter no riguardante il finanziamento degli aiuti comunitar i forniti nell’ambit o del quadro finanz iario plur iennale 
per il periodo 2008-2013 in applicazione dell’accordo di Coton ou modif icato, adottat o dai rappresentanti dei governi degli 
Stati membr i della Comunità europea il 17 luglio 2006, è entrato in vigore il 1o luglio 2008.
Ai sensi dell’accordo di Coton ou, il secondo periodo (2008-2013) degli aiuti dell’UE ai paesi ACP e PTOM è finanzi ato dal 
10o FES con un impor to di 22 682 milioni di EUR, di cui:
—21 966 milioni di EUR vengono stanziati a favore dei paesi ACP ai sensi del quadro finanziar io plur iennale previsto 
dall’alleg ato Ib dell’accordo di Cotonou rivedut o, 20 466 milioni dei quali vengono gestiti dalla Commissione europea;
—286 milioni di EUR assegnati ai PTOM conf ormemente all’allegat o IIAa della decisione del Consig lio modif icata relativa 
all’associazione dei PTOM alla Comunità europea, 256 milioni dei quali vengono gestiti dalla Commissione europea;
—430 milioni di EUR per la Commissione per copr ire i costi derivanti dalla programmazione e dall’esecuzione delle 
risorse del 10o FES, conf ormemente all’ar ticolo 6 dell’accordo inter no.
In base alla «clausola di caducità» del 10o FES (articolo 1, paragrafi 4 e 5, dell’accordo interno del 10o FES), non si 
potevan o imp egnare fondi dopo il 31 dicembre 2013. I fondi non impegnati sono stati trasf eriti alla riserva di efficacia e di 
efficienza.
Meccanismo di transizione
L’accordo interno che stabilisce l’11o Fondo europeo di sviluppo (11o FES) è stato firmato dagli Stati membr i, riuniti in sede 
di Consig lio, nel giugno 2013, ed è entrato in vigore il 1o marzo 2015.
Al fine di garantire continuità tra la fine dell’applicazione del 10o FES e l’entrata in vigore dell’11o, la Commissione ha 
propost o una serie di misure transit orie, note col nome di «meccanismo di transizione», per garantire la disponibilità di 
fondi per la cooperazione con i paesi dell’ Africa, dei Caraibi e del Pacifico e con i paesi e territori d’oltremare, nonc hé per 
copr ire le spese di sostegno.
Il meccanismo di transizione è stato adottato il 12 dicembre 2013 (decisione 2013/759/UE), è entrato in vigore il 
1o gennaio 2014 ed è finanzi ato dalle seguenti fonti:
—fondi disim pegnati dall’8o e dal 9o FES al 31.12.2013,
—rimanenze non imp egnate dal 10o FES al 31.12.2013,
—fondi disim pegnati dal 10o FES e dai precedenti FES dall’1.1.2014 e nel corso dell’esercizio.C 379/44 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Nel 2014 sono stati resi disponibili in tutto 1 597 milioni di EUR per il meccanismo di transizione, di cui 1 488 milioni 
sono stati stanziati e contabilizzati per l’11o FES e 109 milioni non sono stati assegnati, restando a disposizione del 
meccanismo.
Nel 2014 l’impor to comp lessivo disponibile per l’11o FES, comp resi gli interessi e i fondi Stabex (19 milioni di EUR) è stato 
pari a 1 616 milioni di EUR (si veda il totale della tabella 2.6).
Fondi impegnati e fondi non impegnati/non assegnati al 31.12.2014
Al 31.12.2014 sono stati imp egnati 1 160 milioni di EUR, mentre 456 milioni di EUR non sono stati imp egnati o non sono 
stati assegnati:
(milioni di EUR)
Fondi disponibili 1 616
Al netto dei fondi impegnati nel 2014 - 1 160
Totale dei fondi non impegnati e non assegnati al 31.12.2014 456
La situazione nel dettag lio dei fondi non imp egnati e non assegnati è la seguente :
(milioni di EUR)
ACP non impegnati (bilaterale, regionale, intra-A CP, riserva PIN/PIR) 333
PTOM non impegnati 14
Fondi per il meccanismo di transizione non assegnati 109
Totale dei fondi non impegnati e dei fondi non assegnati al 31.12.2014 456
Fondi rimanenti nelle riserve di efficacia ed efficienza non utilizzabili al 31.12.2014
Fino al 1o gennaio 2014, data di entrata in vigore del «meccanismo di transizione», gli impor ti disimpegnati dai proge tti del 
9o FES e dei FES precedenti sono stati trasfer iti alla riserva di efficacia ed efficienza del 10o FES. Il 1o gennaio 2014 i fondi 
disimp egnati del 10o FES sono stati trasfer iti alla riserva di efficacia ed efficienza dell’11o FES, con l’eccezione dei fondi 
Stabex e degli stanziamenti amministrativi.
Nel 2014 tutti i fondi disimpegnati dai FES precedenti sono stati trasf eriti alle rispettive riserve.
Ai sensi dell’ar ticolo 1, paragraf o 4, dell’accordo interno del 10o FES, e della decisione del Consig lio del 12 dicembre 2013 
(2013/759/UE), tali fondi sono stati assegnati al meccanismo di transizione.
(milioni di EUR)
Totale dei fondi disponibili nelle riserve di efficacia ed efficienza non utilizzabili al 31.12.2013 938
Totale dei fondi resi disponibili nelle riserve di efficacia ed efficienza non utilizzabili nel 2014 661
Al netto del totale dei fondi trasfer iti al meccanismo di transizione - 1 597
Riser va di efficacia ed efficienza non utilizzabile, non trasfer ita al meccanismo di transizione al 31.12.2014 2
Riser va Stabex relativa all’11o FES
In seguito alla chiusura dei conti Stabex, i fondi inutilizzati/disim pegnati sono trasfer iti alla riserva dotazione A Stabex 
relativa all’11o FES (articolo 1, paragraf o 4 dell’accordo inter no applicabile al 10o FES) e poi ai programmi indicativi 
nazionali dei paesi intere ssati. A decor rere dal 31 dicembre 2014, l’impor to totale dei fondi Stabex disimp egnati che sono 
stati trasf eriti all’11o FES ammonta va a 5 milioni di EUR.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/45
Cof inanziamenti relativi al 10o FES
Nel quadro del 10o FES sono stati sottoscr itti accordi di trasf erimento per cofinanziamenti da parte di Stati membr i e sono 
stati aper ti stanziamenti di imp egno per un importo totale di 198,4 milioni di EUR, mentre gli stanziamenti di pagamento 
sono stati aper ti in misura corrispondente agli imp orti incassati, pari a 177,1 milioni di EUR.
La tabella seguente illustra la situazione degli stanziamenti di cofinanziament o al 31.12.2014:
(milioni di EUR)
Stanziamenti di impe -
gnoStanziamenti di paga-
mento
Cofinanziame nto — Dotazione A 181,4 160,5
Cofinanziame nto — Intra ACP 12,1 12,1
Cofinanziame nto — Spese amministrative 4,9 4,5
198,4 177,1
Le tabelle seguenti, relative agli imp orti decisi, assegnati e pagati, ripor tano cifre nette .
Le tabelle che presentano la situazione per strumento sono cont enute nell’allega to.C 379/46 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 1.1
8o FES
EVOLUZIONE DEGLI STANZIAMENTI: 31 dicembre 2014
ANALISI DEI CREDITI PER STR UMENTO
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU -
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
A C P
Lomé
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 12 967 (3 190) (62) 9 715
Aiuti ai profughi 120 (17) (2) (1) 100
Abbuoni di interessi 370 (287) (4) (1) 79
Capitale di rischio 1 000 19 (4) (1) 1 016
Adegu amento strutturale 1 400 97 (0) (1) 1 497
Totale programmi indicativi 7 562 (2 542) (52) (1) 4 967
Utilizzazione interessi 0 35 (0) (1) 35
Sysmin 575 (474) 101
Aiuti d'urgenza (Lomé) 140 (4) 136
Stabex 1 800 (1 077) 723
Paesi poveri fortemente indebitati (Lomé) 0 1 060 1 060
Cotonou
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 0 656 (2) 654
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 418 (1) (1) 418
Dotazioni nazionali — dotazione B 0 238 (1) (1) 237
Interes si e altre entrat e 0 0 0
SUBTOT ALE ACP 12 967 (2 534) (64) 10 369
P T O M
Lomé
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 167 (118) (0) 48
Abbuoni di interessi 9 (8) 1
Capitale di rischio 30 (24) 6
Aiuti d’urgenza 3 (3) 0
Aiuti ai profughi 1 (1) 0
Totale programmi indicativi 115 (78) (0) (1) 37
Sysmin 3 (1) 2
Stabex 6 (5) 1
SUBTOT ALE PTOM 167 (118) (0) 48
TOT ALE 8o FES 13 134 (2 652) (64) 10 417
(1) Le riduzioni rappresentano disimpegn i trasferi ti alla riserva di efficacia ed effici enza non utilizzabile del 10o FES.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/47
Tabella 1.2
9o FES
EVOLUZIONE DEGLI STANZIAMENTI: 31 dicembre 2014
ANALISI DEI CREDITI PER STR UMENTO
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU -
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
ACP
Lomé
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 0 717 (17) 700
Trasferimenti dal 6o FES — Lomé 0 21 (0) (1) 20
Trasferimenti dal 7o FES — Lomé 0 696 (17) (1) 679
Cotonou
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 10 401 4 692 (354) 14 739
Dotazioni nazionali — dotazione A 5 318 3 640 (212) (1) 8 746
Dotazioni nazionali — dotazione B 2 108 (843) (33) 1 232
Riser va sviluppo lungo periodo 258 (258) 0 0
Riser va dotazioni nazionali 1 224 (1 224) 0 0
Dotazioni regionali 904 (45) (38) (1) 821
Altre dotazioni intra ACP 300 2 411 (48) (1) 2 663
Fondo per la pace 0 380 (18) 362
CSI, CSA e ass. parlamentare 164 (6) (4) 154
Spese di esecuzione 125 53 (0) (2)+ (3) 178
Interes si e altre entrat e 0 63 (0) 63
Dotazione speciale Repubblica democratica 
del Congo0 105 (0) 105
Contr ibut o volontario Fondo per la pace 0 39 0 39
Stabex Sudan 0 36 0 36
Dotazione speciale Sudan 0 74 0 (2) 74
Dotazione speciale Sudan del Sud 0 267 0 (3) 267
SUBTOT ALE ACP 10 401 5 408 (371) 15 439
PTOM
Lomé
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 0 3 3
Trasferimenti dal 6o FES — Lomé 0 0 0
Trasferimenti dal 7o FES — Lomé 0 3 3
Cotonou
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 154 145 (2) 297
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 245 (2) 244C 379/48 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU-
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
Dotazioni nazionali — dotazione B 0 4 4
Riser va sviluppo lungo periodo 144 (144) 0
Dotazioni regionali 8 40 48
Studi/Assistenza tecnica PTOM 2 (1) 1
SUBTOT ALE PTOM 154 148 (2) 300
TOT ALE 9o FES 10 555 5 556 (373) 15 739
(1) Le riduzioni rappresentano disimpegn i trasferi ti alla riserva di efficacia ed effici enza non utilizzabile del 10o FES.
(2) A seguito della decisione 2010/406/UE del Consig lio, sono stati aggiunti 150 milioni dalla riserva di efficacia ed effici enza non 
utilizzabile per il 10o FES per il Sudan (147 milioni alla dotazione speciale Sudan e 3 milioni per le spese di esecuzione).
(3) A seguito della decisione 2011/315/UE del Consig lio, sono stati aggiunti 200 milioni dalla riserva di efficacia ed effici enza non 
utilizzabile per il 10o FES per il Sudan (194 milioni alla dotazione speciale Sudan del Sud e 6 milioni per le spese di esecuzione).13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/49
Tabella 1.3
10o FES
EVOLUZIONE DEGLI STANZIAMENTI: 31 dicembre 2014
ANALISI DEI CREDITI PER STR UMENTO
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU -
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
ACP
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 20 896 1 132 (1 157) 20 871
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 13 652 (126) (2) 13 526
Dotazioni nazionali — dotazione B 0 2 037 (11) (2) 2 026
Dotazioni regionali 0 1 987 (2) (2) 1 985
Riser va dotazioni nazionali dotazione A 
STABEX0 0 0 0
Riser va PIN/PIR 683 (658) (25) (2) 0
Spese istituzionali e di sostegno 0 280 (38) (2) 242
Altre dotazioni intra ACP 0 1 915 (10) (2) 1 904
Fondo per la pace 0 700 (12) (2) 688
Spese di esecuzione 430 0 (1) (2) 429
Interes si e altre entrat e 0 77 (8) (2) 70
Riser va non utilizzabile 0 925 (925) (2) 0
Riser va dotazione A 13 500 (13 500) 0
Riser va dotazione B 1 800 (1 800) 0
Riser va intra ACP 2 700 (2 700) 0
Riser va dotazioni regionali 1 783 (1 783) 0
Cofinanziamento 0 134 64 198
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 118 63 (3) 181
Altre dotazioni intra ACP 0 12 (3) 12
Fondo per la pace 0 1 (3) 1
Spese di esecuzione 0 4 1 (3) 5
SUBTOT ALE ACP 20 896 1 266 (1 093) 21 069
PTOM
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 256 15 (12) 259
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 196 (0) (2) 196
Dotazioni nazionali — dotazione B 0 15 15
Dotazioni regionali 0 40 40
Riser va dotazioni nazionali dotazione A 
STABEX0 0 0
Riser va non utilizzabile 0 14 (12) (2) 2
Studi/Assistenza tecnica PTOM 6 0 6
Riser va dotazione A 195 (195) (2) 0C 379/50 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU-
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
Riser va dotazione B 15 (15) (2) 0
Riser va dotazioni regionali 40 (40) 0
SUBTOT ALE PTOM 256 15 (12) 259
TOT ALE 10o FES 21 152 1 281 (1 105) 21 328
(1) Trasferimento di disimpegni da progetti del 9o FES e FES precedenti alla riserva di efficacia ed efficienza non utilizzabile per 
377 milioni di EUR meno trasf erimento di riserve a favore del Sudan del Sud per 200 milioni (verso il 9o FES). Nell'anno di 
riferimento il totale delle riserve ACP non utilizzabili era di 807 milioni, di cui 350 milioni sono stati utilizzati (150 milioni per il 
Sudan, 200 milioni per il Sudan del Sud, in entrambi i casi trasferi ti al 9o FES).
(2) Trasferimenti da/verso riserve 10o FES.
(3) Per quanto riguarda il cofinanziament o, la tabella presenta soltanto gli stanziamenti d'impegno.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/51
Tabella 1.4
11o FES — Meccanismo di transizione
EVOLUZIONE DEGLI STANZIAMENTI: 31 dicembre 2014
ANALISI DEI CREDITI PER STR UMENTO
(milioni di EUR)
STR UMENTOSTANZIAMENTO 
INIZIALEAUMENTO/RIDU -
ZIONE DELLE RI-
SORSE CUMUL A-
TE AL 
31 DICEMBRE 
2013AUMENTO O RI-
DUZIONE DELLE 
RISORSE NEL 
2014NoteSTANZIAMENTO 
ATTU ALE
ACP
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 1 583 0 19 1 602
Meccanismo di transizione 1 583 0 (1 485) (1)+ (3) 98
Dotazioni nazionali — dotazione A 0 0 653 653
Dotazioni nazionali — dotazione B 0 0 86 86
Dotazioni regionali 0 0 103 103
Riser va dotazioni nazionali dotazione A 
STABEX0 0 0 (4) 0
Spese istituzionali e di sostegno 0 0 33 33
Altre dotazioni intra ACP 0 0 56 56
Fondo per la pace 0 0 445 445
Spese di esecuzione 0 0 115 115
Interes si e altre entrat e 0 0 13 (4) 13
Riser va non utilizzabile 0 0 (0) (5) (0)
SUBTOT ALE ACP 1 583 0 19 1 602
PTOM
Contr ibuti regolar i degl i Stati membr i 14 0 0 14
Meccanismo di transizione 14 0 (3) (1)+ (3) 11
Riser va non utilizzabile 0 0 0 (5) 0
Studi/Assistenza tecnica PTOM 0 0 3 3
SUBTOT ALE PTOM 14 0 0 14
TOT ALE 11o FES 1 597 0 19 (2) 1 616
(1) La decisione 2013/759/UE del Consig lio (3) ha stabilito misure transito rie di gestione del Fondo europeo di sviluppo (FES) 
(«meccanismo di transizione») volte a garantire la disponibilità di fondi per la cooperazione con gli Stati dell'Afr ica, dei Caraibi e del 
Pacifico (ACP) e con i paesi e territori d'oltremare (PTOM), nonché a copr ire le spese di sost egno nel periodo tra il 1o gennaio 2014 e 
l'entrata in vigore dell'accordo inter no sull'11o FES.
(2) Gli stanziamenti iniziali per il meccanismo di transizione provengono da trasferi menti da riserve non utilizzabili dell'8o e del 9o FES 
(par i a 1 372,5 milioni di euro) e da trasferi menti da riserve non utilizzabili del 10o FES (par i a 224,7 milioni di euro), per un totale 
di 1 597 milioni di euro per ACP e PTOM.
(3) Trasferimento di stanziamenti iniziali dal meccanismo di transizione ad altri strumenti dell'11o FES, per un totale di 1 488 milioni di 
euro (per ACP e PTOM).
(4) Oltre ai trasferi menti dal meccanismo di transizione, altri strumenti dell'11o FES sono alimentati da trasferimenti diretti da FES 
precedenti (dalla riserva dotazione A Stabex relativa al 10o FES, interessi e altre entrate) per 16,56 milioni di euro e dal bilancio delle 
entrat e (RO) per 2,1 milioni di euro.
(5) Le riserve non utilizzabili sono costituit e da trasfe rimenti (disimpegni) dalla riserva di effica cia ed efficienza non utilizzabile del 10o 
FES, per 225 milioni di euro, che sono stati trasfe riti direttamente al meccanismo di transizione (224,7 milioni) e ad altri strumenti 
dell'11o FES (0,8 milioni).C 379/52 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 2.1
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014:
REL AZIONE DI ESECUZIONE
(milioni di EUR)
DOT AZIONEFES
8 9 10 11 TOT ALEL o m éEntrate varie 35 35
Totale programmi indicativi 5 005 5 005
Totale aiuti non programmabili 4 723 4 723
Trasferimenti da altri fondi 703 703
SUBTOT ALE: CONTR IBUTI REGOL ARI DEGLI STATI 
MEMBRI9 763 703 10 466C o t o n o uDotazioni nazionali — dotazione A 418 8 990 13 721 653 23 781
Dotazioni nazionali — dotazione B 237 1 236 2 041 86 3 599
Meccanismo di transizione 109 109
CSI, CSA e ass. parlamentare 154 154
Riser va 0 0
Spese di esecuzione e interessi 0 242 505 131 878
Dotazioni intra ACP 3 025 2 835 533 6 393
Riser va intra ACP 0 0
Riser va dotazioni nazionali dotazione A STABEX 0 0 1
Riser va PIN/PIR 0 0
Riser va non utilizzabile 2 0 2
Dotazioni regionali 869 2 025 103 2 997
Riser va dotazioni regionali 0 0
Dotazione speciale Repubblica democratica del Congo 105 105
Dotazione speciale Sudan del Sud 267 267
Dotazione speciale Sudan 110 110
Contr ibut o volontario Fondo per la pace 39 39
SUBTOT ALE: CONTR IBUTI REGOL ARI DEGLI STATI 
MEMBRI654 15 036 21 129 1 616 38 435
Dotazioni nazionali — dotazione A 181 181
Spese di esecuzione e interessi 5 5
Dotazioni intra ACP 12 12
SUBTOT ALE: COFI NANZIAMENTO 198 198
TOT ALE 10 417 15 739 21 328 1 616 49 10013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/53
FESTotale aggregat o Cifre annuali
Al 31/12/ 
2014% della do-
tazione2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Decisioni
8 10 415 100 % (53) (42) (45) (60) (64) (98) (63)
9 15 703 100 % 775 (54) (116) (9) (297) (72) (381)
10 21 294 100 % 4 766 3 501 2 349 3 118 3 524 4 131 (95)
11 1 160 72 % 1 160
Totale 48 573 5 488 3 405 2 187 3 049 3 163 3 961 621
Stanziamenti delegati
8 10 400 100 % 55 (42) 8 (13) (46) (11) (37)
9 15 407 98 % 3 163 997 476 9 (187) (96) (1)
10 18 252 86 % 130 3 184 2 820 2 514 3 460 3 457 2 687
11 731 45 % 731
Totale 44 790 3 348 4 140 3 304 2 509 3 226 3 350 3 380
Pagamenti
8 10 379 100 % 323 152 158 90 15 18 16
9 14 941 95 % 3 253 1 806 1 304 906 539 230 145
10 12 985 61 % 90 1 111 1 772 1 879 2 655 2 715 2 760
11 595 37 % 595
Totale 38 900 3 666 3 069 3 233 2 874 3 209 2 963 3 516
*Le cifre nega tive rappresentano i disimpegn i.C 379/54 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 2.2
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014
TIPO DI AIUTO
(milioni di EUR)
FES
8%
9%
10%
11%
TOT ALE%
(1) (1) (1) (1) (1)LoméEntrate varie
Stanziamenti 35 35
Decisioni 35 100 % 35 100 %
Stanziamenti delega ti 35 100 % 35 100 %
Pagamenti 35 100 % 35 100 %
Totale prog rammi indicativi
Stanziamenti 5 005 5 005
Decisioni 5 003 100 % 5 003 100 %
Stanziamenti delega ti 4 992 100 % 4 992 100 %
Pagamenti 4 988 100 % 4 988 100 %
Totale aiuti non prog ramma -
bili
Stanziamenti 4 723 4 723
Decisioni 4 723 100 % 4 723 100 %
Stanziamenti delega ti 4 722 100 % 4 722 100 %
Pagamenti 4 707 100 % 4 707 100 %
Trasfer imenti da altri fondi
Stanziamenti 703 703
Decisioni 700 100 % 700 100 %
Stanziamenti delega ti 688 98 % 688 98 %
Pagamenti 670 95 % 670 95 %
Contr ibuti regolar i degli Stati 
membr iCotonouDotaz ioni nazionali — dota -
zione A
Stanziamenti 418 8 990 13 721 653 23 781
Decisioni 418 100 % 8 980 100 % 13 720 100 % 458 70 % 23 575 99 %
Stanziamenti delega ti 418 100 % 8 917 99 % 11 402 83 % 197 30 % 20 933 88 %
Pagamenti 417 100 % 8 805 98 % 7 800 57 % 185 28 % 17 207 72 %
Dotaz ioni nazionali — dota -
zione B
Stanziamenti 237 1 236 2 041 86 3 599
Decisioni 237 100 % 1 236 100 % 2 040 100 % 83 96 % 3 596 100 %
Stanziamenti delega ti 235 99 % 1 226 99 % 1 944 95 % 65 75 % 3 470 96 %
Pagamenti 232 98 % 1 206 98 % 1 670 82 % 47 55 % 3 155 88 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/55
(milioni di EUR)
FES
8%
9%
10%
11%
TOT ALE%
(1) (1) (1) (1) (1)CotonouMeccanismo di transizione
Stanziamenti 109 109
Decisioni
Stanziamenti delega ti
Pagamenti
CSI, CSA e ass. parlamentare
Stanziamenti 154 154
Decisioni 154 100 % 154 100 %
Stanziamenti delega ti 154 100 % 154 100 %
Pagamenti 154 100 % 154 100 %
Spese di esecuzione e inte -
ressi
Stanziamenti 0 242 505 131 878
Decisioni 242 100 % 505 100 % 104 79 % 851 97 %
Stanziamenti delega ti 240 99 % 502 99 % 92 70 % 834 95 %
Pagamenti 239 99 % 480 95 % 92 70 % 812 92 %
Dotaz ioni intra ACP
Stanziamenti 3 025 2 835 533 6 393
Decisioni 3 020 100 % 2 835 100 % 413 77 % 6 267 98 %
Stanziamenti delega ti 2 983 99 % 2 689 95 % 315 59 % 5 987 94 %
Pagamenti 2 885 95 % 2 012 71 % 232 43 % 5 130 80 %
Stanziamenti regionali
Stanziamenti 869 2 025 103 2 997
Decisioni 865 100 % 2 023 100 % 103 100 % 2 991 100 %
Stanziamenti delega ti 833 96 % 1 557 77 % 63 61 % 2 453 82 %
Pagamenti 770 89 % 972 48 % 39 38 % 1 781 59 %
Dotaz ione speciale Repubbli -
ca democratica del Congo
Stanziamenti 105 105
Decisioni 105 100 % 105 100 %
Stanziamenti delega ti 105 100 % 105 100 %
Pagamenti 105 100 % 105 100 %
Dotaz ione speciale Sudan del 
Sud
Stanziamenti 267 267
Decisioni 266 100 % 266 100 %
Stanziamenti delega ti 131 49 % 131 49 %
Pagamenti 38 14 % 38 14 %C 379/56 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
FES
8%
9%
10%
11%
TOT ALE%
(1) (1) (1) (1) (1)CotonouDotaz ione speciale Sudan
Stanziamenti 110 110
Decisioni 110 100 % 110 100 %
Stanziamenti delega ti 105 95 % 105 95 %
Pagamenti 45 41 % 45 41 %
Contr ibuto volontar io Fondo 
per la pace
Stanziamenti 39 39
Decisioni 24 62 % 24 62 %
Stanziamenti delega ti 24 62 % 24 62 %
Pagamenti 24 62 % 24 62 %
Contr ibuti regolar i degli Stati 
membr i
Dotaz ioni nazionali — dota -
zione A
Stanziamenti 185 185
Decisioni 156 84 % 156 84 %
Stanziamenti delega ti 145 79 % 145 79 %
Pagamenti 41 22 % 41 22 %
Spese di esecuzione e inte -
ressi
Stanziamenti 5 5
Decisioni 3 59 % 3 59 %
Stanziamenti delega ti 1 10 % 1 10 %
Pagamenti 1 10 % 1 10 %
Dotaz ioni intra ACP
Stanziamenti 12 12
Decisioni 12 99 % 12 99 %
Stanziamenti delega ti 12 98 % 12 98 %
Pagamenti 9 70 % 9 70 %
Cof inanziamento13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/57
Stanziamenti 8%
9%
10%
11%
TOT ALE%
(1) (1) (1) (1) (1)CotonouRiser va 0 0
Riser va intra ACP 0 0
Riser va dotazioni nazionali do-
tazione A STABEX0 0 1
Riser va PIN/PIR 0 0
Riser va dotazioni regionali 0 0
Riser ve utilizzabili
Riser va non utilizzabile 2 0 2
Riser va non utilizzabile
8%
9%
10%
11%
TOT ALE%
(1) (1) (1) (1) (1)
Stanziamenti 10 417 15 739 21 331 1 615 49 103
Decisioni 10 415 100 % 15 703 100 % 21 294 100 % 1 160 72 % 48 573 99 %
Stanziamenti delega ti 10 400 100 % 15 407 98 % 18 252 86 % 731 45 % 44 790 91 %
Pagamenti 10 379 100 % 14 941 95 % 12 985 61 % 595 37 % 38 900 79 %
TOT ALE: TUTTE LE DOT A-
ZIONI
(1) % stanziamentiC 379/58 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 2.3
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014
TIPO DI AIUTO
ACP + PTOM — 8o FES
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)LoméContr ibuti regolar i degli Stati membr i
Utilizzazione interessi 35 35 100 % 35 100 % 35 100 %
SUBTOT ALE: ENTRA TE VARIE 35 35 100 % 35 100 % 35 100 %
Totale programmi indicativi 4 967 4 967 (52) 100 % 4 956 (29) 100 % 4 952 10 100 %
SUBTOT ALE: TOT ALE PROGRAMMI IN-
DIC ATIVI4 967 4 967 (52) 100 % 4 956 (29) 100 % 4 952 10 100 %
Aiuti ai profughi 100 100 (1) 100 % 100 (0) 100 % 100 (0) 100 %
Aiuti d'urgenza (Lomé) 136 136 100 % 136 100 % 136 100 %
Paesi poveri fortemente indebitati (Lomé) 1 060 1 060 100 % 1 060 100 % 1 060 100 %
Abbuoni di interessi 79 79 (4) 100 % 79 (3) 100 % 69 (0) 86 %
Capitale di rischio 1 016 1 016 (4) 100 % 1 015 (4) 100 % 1 012 0 100 %
Stabex 723 723 1 100 % 723 1 100 % 722 3 100 %
Adegu amento strutturale 1 497 1 497 (0) 100 % 1 497 100 % 1 497 (0) 100 %
Sysmin 101 101 100 % 101 100 % 101 100 %
SUBTOT ALE: TOT ALE AIUTI NON PRO-
GRAMMABILI4 713 4 712 (7) 100 % 4 711 (7) 100 % 4 696 3 100 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/59
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)CotonouContr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotazioni nazionali — dotazione A 418 418 (1) 100 % 418 0 100 % 417 0 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A418 418 (1) 100 % 418 0 100 % 417 0 100 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 237
Compensa zione di proventi espor tazioni 237 (1) 235 (2) 99 % 232 3 99 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B237 237 (1) 100 % 235 (2) 99 % 232 3 99 %
Interes si e altre entrat e 0
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI0
TOT ALE ACP (A) 10 369 10 369 (61) 100 % 10 354 (37) 100 % 10 332 16 100 %LoméContr ibuti regolar i degli Stati membr i
Totale programmi indicativi 37 36 (2) 96 % 35 98 % 35 100 %
SUBTOT ALE: TOT ALE PROGRAMMI IN-
DIC ATIVI37 36 (2) 96 % 35 98 % 35 100 %
Abbuoni di interessi 1 1 100 % 1 100 % 1 100 %
Capitale di rischio 6 6 100 % 6 100 % 6 100 %
Stabex 1 1 100 % 1 100 % 1 100 %
Sysmin 2 2 100 % 2 99 % 2 100 %
SUBTOT ALE: TOT ALE AIUTI NON PRO-
GRAMMABILI11 11 100 % 11 100 % 11 100 %
TOT ALE PTOM (B) 48 47 (2) 97 % 46 99 % 46 100 %
TOT ALE: ACP+PTOM (A+B) 10 417 10 415 (63) 100 % 10 400 (37) 100 % 10 379 16 100 %C 379/60 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 2.4
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014
TIPO DI AIUTO
ACP + PTOM — 9o FES
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)LoméACP
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Trasferimenti dal 6o FES — Lomé 20 20 (0) 100 % 20 (0) 99 % 20 100 %
Trasferimenti dal 7o FES — Lomé 679 676 (19) 100 % 664 (1) 98 % 647 (1) 97 %
SUBTOT ALE: TRASFERIMENTI DA ALTRI 
FONDI700 697 (20) 100 % 685 (1) 98 % 667 (1) 97 %CotonouACP
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotazioni nazionali — dotazione A 8 746 8 740 (212) 100 % 8 679 (74) 99 % 8 569 27 99 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A8 746 8 740 (212) 100 % 8 679 (74) 99 % 8 569 27 99 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 1 232
Compensa zione di proventi espor tazioni 156 (13) 155 (7) 99 % 150 0 96 %
Aiuti d’urgenza 1 064 (20) 1 056 (6) 99 % 1 040 (3) 99 %
Paesi poveri fortemente indebitati 11 11 100 % 11 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B1 232 1 232 (33) 100 % 1 222 (12) 99 % 1 201 (3) 98 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/61
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)CotonouCSI, CSA e ass. parlamentare 154 154 (4) 100 % 154 (0) 100 % 154 100 %
SUBTOT ALE: CSI, CSA E ASSEMBLEA 
PARL AMENT ARE154 154 (4) 100 % 154 (0) 100 % 154 100 %
Spese di esecuzione 178 178 (0) 100 % 177 (0) 99 % 176 6 99 %
Interes si e altre entrat e 63 63 (0) 100 % 63 (0) 99 % 63 100 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI241 241 (0) 100 % 240 (0) 99 % 239 6 100 %
Altre dotazioni intra ACP 2 663 2 660 (49) 100 % 2 622 (17) 99 % 2 531 40 97 %
Fondo per la pace 362 361 (19) 100 % 361 (15) 100 % 354 0 98 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI INTRA ACP 3 025 3 020 (69) 100 % 2 983 (32) 99 % 2 885 40 97 %
Stanziamenti regionali 821 818 (38) 100 % 787 (10) 96 % 725 30 92 %
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI821 818 (38) 100 % 787 (10) 96 % 725 30 92 %
Dotazione speciale Repubblica democratica del 
Congo105 105 (0) 100 % 105 100 % 105 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONE SPECIALE RE-
PUBBLIC A DEMOCRA TIC A DEL CONGO105 105 (0) 100 % 105 100 % 100 %
Dotazione speciale Sudan del Sud 267 266 (0) 100 % 131 74 49 % 38 22 29 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONE SPECIALE SU-
DAN DEL SUD267 266 (0) 100 % 131 74 49 % 38 22 29 %
Dotazione speciale Sudan 110 110 0 100 % 105 57 95 % 45 20 43 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONE SPECIALE SU-
DAN110 110 0 100 % 105 57 95 % 45 20 43 %
Contr ibut o volontario Fondo per la pace 39 24 (0) 62 % 24 (0) 100 % 24 100 %
SUBTOT ALE: CONTR IBUTO VOLONT A-
RIO FONDO PER LA PACE39 24 (0) 62 % 24 (0) 100 % 24 100 %
TOT ALE: ACP (A) 15 439 15 407 (376) 100 % 15 115 3 98 % 14 651 143 97 %C 379/62 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)LoméPTOM
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Trasferimenti dal 6o FES — Lomé 0 0 100 % 0 100 % 0 100 %
Trasferimenti dal 7o FES — Lomé 3 3 100 % 3 99 % 3 100 %
SUBTOT ALE: TRASFERIMENTI DA ALTRI 
FONDI3 3 100 % 3 99 % 3 100 %CotonouPTOM
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotazioni nazionali — dotazione A 244 240 (5) 99 % 238 (4) 99 % 236 2 99 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A244 240 (5) 99 % 238 (4) 99 % 236 2 99 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 4
Aiuti d’urgenza 4 4 100 % 4 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B4 4 100 % 4 100 % 4 100 %
Studi/Assistenza tecnica PTOM 1 1 100 % 1 100 % 1 100 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI1 1 100 % 1 100 % 1 100 %
Stanziamenti regionali 48 48 (0) 99 % 46 (0) 97 % 45 0 97 %
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI48 48 (0) 99 % 46 (0) 97 % 45 0 97 %
TOT ALE: PTOM (B) 300 296 (5) 99 % 292 (4) 99 % 289 2 99 %
TOT ALE: ACP+PTOM (A+B) 15 739 15 703 (381) 100 % 15 407 (1) 98 % 14 941 145 97 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/63
Tabella 2.5
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014
TIPO DI AIUTO
ACP + PTOM — 10o FES
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
ACP
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotaz ioni
Dotazioni nazionali — dotazione A 13 526 13 524 (108) 100 % 11 270 1 550 83 % 7 696 1 751 68 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A13 526 13 524 (108) 100 % 11 270 1 550 83 % 7 696 1 751 68 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 2 026
Compensa zione di proventi espor tazioni 210 (0) 183 78 87 % 130 75 71 %
Aiuti d’urgenza 856 (0) 809 141 95 % 656 109 81 %
Paesi poveri fortemente indebitati 49 49 0 100 % 49 0 100 %
Altr i eventi con effetti sul bilancio 911 (3) 890 19 98 % 823 75 92 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B2 026 2 025 (4) 100 % 1 931 238 95 % 1 658 259 86 %
Spese di esecuzione 429 429 (1) 100 % 429 9 100 % 414 8 97 %
Interes si e altre entrat e 70 70 (1) 100 % 68 5 97 % 62 4 92 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI499 499 (2) 100 % 497 13 99 % 476 12 96 %
Spese istituzionali e di sostegno 242 242 (19) 100 % 240 8 99 % 211 20 88 %
Altre dotazioni intra ACP 1 904 1 904 (9) 100 % 1 766 320 93 % 1 167 219 66 %
Fondo per la pace 688 688 (12) 100 % 683 69 99 % 634 104 93 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI INTRA ACP 2 835 2 835 (39) 100 % 2 689 397 95 % 2 012 343 75 %C 379/64 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Stanziamenti regionali 1 985 1 983 (3) 100 % 1 531 386 77 % 964 324 63 %
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI1 985 1 983 (3) 100 % 1 531 386 77 % 964 324 63 %
Cof inanziamento
Dotaz ioni
Dotazioni nazionali — dotazione A 181 156 59 86 % 145 82 93 % 41 27 29 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A181 156 59 86 % 145 82 93 % 41 27 29 %
Spese di esecuzione 5 3 2 62 % 1 0 17 % 1 0 100 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI5 3 2 62 % 1 0 17 % 1 0 100 %
Altre dotazioni intra ACP 12 11 (0) 98 % 11 (0) 99 % 8 2 70 %
Fondo per la pace 1 1 100 % 1 99 % 1 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI INTRA ACP 12 12 (0) 99 % 12 (0) 99 % 9 2 72 %
Riser ve utilizzabili
Riser ve
Riser va dotazione A 0
Riser va dotazione B 0
SUBTOT ALE: RISER VA 0
Riser va intra ACP 0
SUBTOT ALE: RISER VA INTRA ACP 0
Riser va dotazioni nazionali dotazione A STA-
BEX0
SUBTOT ALE: RISER VA DOT AZIONI NA-
ZIONALI DOT AZIONE A STABEX013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/65
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Riser va PIN/PIR 0
SUBTOT ALE: RISER VA PIN/PIR 0
Riser va dotazioni regionali 0
SUBTOT ALE: RISER VA DOT AZIONI RE-
GIONALI0
Riser va non utilizzabile
Riser ve
Riser va non utilizzabile 0
SUBTOT ALE: RISER VA NON UTILIZZA -
BILE0
TOT ALE: ACP (INCL. RISER VE) (A) 21 069 21 037 (95) 99 % 18 076 2 666 86 % 12 857 2 719 71 %
A C P
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotaz ioni
Dotazioni nazionali — dotazione A 2
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A2
Compensa zione di proventi espor tazioni 0
Aiuti d’urgenza 0
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B0
Altre dotazioni intra ACP 0
SUBTOT ALE: DOT AZIONI INTRA ACP 0C 379/66 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Stanziamenti regionali 0
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI0
TOT ALE: ACP (INCL. RISER VE) 3
PTOM
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotaz ioni
Dotazioni nazionali — dotazione A 196 196 0 100 % 131 12 67 % 101 25 77 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A196 196 0 100 % 131 12 67 % 101 25 77 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 15
Aiuti d’urgenza 9 7 0 76 % 6 4 89 %
Altr i eventi con effetti sul bilancio 6 6 0 100 % 6 6 100 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B15 15 100 % 13 0 86 % 12 10 94 %
Studi/Assistenza tecnica PTOM 6 6 0 100 % 5 2 89 % 4 1 81 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI6 6 0 100 % 5 2 89 % 4 1 81 %
Stanziamenti regionali 40 40 0 100 % 26 7 65 % 8 4 31 %
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI40 40 0 100 % 26 7 65 % 8 4 31 %
Riser ve utilizzabili
Riser ve
Riser va dotazione A 0
Riser va dotazione B 0
SUBTOT ALE: RISER VA 013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/67
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Riser va dotazioni nazionali dotazione A STA-
BEX0
SUBTOT ALE: RISER VA DOT AZIONI NA-
ZIONALI DOT AZIONE A STABEX0
Riser va dotazioni regionali 0
SUBTOT ALE: RISER VA DOT AZIONI RE-
GIONALI0
Riser va non utilizzabile
Riser ve
Riser va non utilizzabile 2
SUBTOT ALE: RISER VA NON UTILIZZA -
BILE2
TOT ALE: PTOM (INCL. RISER VE) (B) 259 257 0 99 % 176 21 68 % 126 41 72 %
TOT ALE: ACP/PTOM (INCL. RISER VE) (A 
+B)21 328 21 294 (95) 99 % 18 252 2 687 86 % 12 985 2 760 71 %C 379/68 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Tabella 2.6
CONTI AGGREGA TI FES AL 31 DICEMBRE 2014
TIPO DI AIUTO
ACP + PTOM — 11o FES
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
A C P
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotaz ioni
Dotazioni nazionali — dotazione A 653 458 458 70 % 197 197 43 % 185 185 94 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE A653 458 458 70 % 197 197 43 % 185 185 94 %
Dotazioni nazionali — dotazione B 86
Aiuti d’urgenza 83 83 65 65 78 % 47 47 73 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI NAZIONALI — 
DOT AZIONE B86 83 83 96 % 65 65 78 % 47 47 73 %
Meccanismo di transizione 98
SUBTOT ALE: MECC ANISMO DI TRANSI -
ZIONE98
Spese di esecuzione 115 99 99 86 % 92 92 93 % 92 92 100 %
Interes si e altre entrat e 13 5 5 38 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI128 104 104 81 % 92 92 88 % 92 92 100 %
Spese istituzionali e di sostegno 33 33 33 100 % 14 14 42 % 6 6 43 %
Altre dotazioni intra ACP 56 55 55 99 %
Fondo per la pace 445 325 325 73 % 301 301 93 % 226 226 75 %
SUBTOT ALE: DOT AZIONI INTRA ACP 533 413 413 77 % 315 315 76 % 232 232 74 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/69
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Stanziamenti regionali 103 103 103 100 % 63 63 61 % 39 39 63 %
SUBTOT ALE: STANZIAMENTI REGIONA -
LI103 103 103 100 % 63 63 61 % 39 39 63 %
Riser ve utilizzabili
Riser ve
Riser va dotazioni nazionali dotazione A STA-
BEX0
SUBTOT ALE: RISER VA DOT AZIONI NA-
ZIONALI DOT AZIONE A STABEX0
Riser va non utilizzabile
Riser ve
Riser va non utilizzabile (0)
SUBTOT ALE: RISER VA NON UTILIZZA -
BILE(0)
TOT ALE: ACP (INCL. RISER VE) (A) 1 602 1 160 1 160 72 % 731 731 63 % 595 595 81 %
P T O M
Contr ibuti regolar i degli Stati membr i
Dotaz ioni
Meccanismo di transizione 11
SUBTOT ALE: MECC ANISMO DI TRANSI -
ZIONE11
Studi/Assistenza tecnica PTOM 3 0 0 0 %
SUBTOT ALE: SPESE DI ESECUZIONE E 
INTERESSI3 0 0 0 %C 379/70 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(milioni di EUR)
CREDITIDECISIONI STANZIAMENTI DELEGA TI PAGAMENTI
AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE % AGGR. ANNU ALE %
(1) (2) (2): (1) (3) (3): (2) (4) (4): (3)
Riser va non utilizzabile
Riser ve
Riser va non utilizzabile 0
SUBTOT ALE: RISER VA NON UTILIZZA -
BILE0
TOT ALE: PTOM (INCL. RISER VE) (B) 14 0 0 0 %
TOT ALE: ACP + PTOM (INCL. RISER VE) (A 
+B)1 616 1 160 1 160 72 % 731 731 63 % 595 595 81 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/71
RENDICONTI FINANZIARI E NOTE ESPLIC ATIVE — FONDI GESTITI DALL A BANCA EUR OPEA PER GLI INVESTIMENTIC 379/72 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
BANC A EUR OPEA PER GLI INVESTIMENTI CA/481/15
12 marzo 2015
Documento 15/082
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
STR UMENTO PER GLI INVESTIMENTI
RENDICONTI FINANZIARI
AL 31 DICEMBRE 2014
—Prospett o della situazione patr imoniale-f inanziar ia
—Prospett o dell’utile (perdita) d’esercizio e delle altre compo nenti del cont o economico 
com plessivo
—Prospett o delle variazioni nelle risorse dei finanziat ori
—Prospett o dei flussi di cassa
—Note ai rendiconti finanziar i
—Relazione del revisore indipendent e13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/73
STR UMENTO PER GLI INVESTIMENTI
Prospetto della situazione patr imoniale-f inanziar ia Al 31 DICEMBRE 2014
(in migli aia di euro)
Note 31.12.2014 31.12.2013
ATTIVIT À
Disponibilità liquide ed equivalenti 5 545 399 599 515
Strumenti finanziar i derivati 6 448 1 024
Prestiti e crediti 7 1 331 918 1 222 199
Attività finanziar ie disponibili per la vendita 8 403 085 331 699
Crediti dai finanziator i 9/15 42 590 —
Attività finanziar ie detenut e fino a scadenza 10 99 988 102 562
Altre attività 11 5 522 148
Totale attività 2 428 950 2 257 147
PASSIVIT À E RISORSE DEI FINANZIA TORI
PASSIVIT À
Strumenti finanziar i derivati 6 14 632 3 545
Risconti passivi 12 31 310 35 083
Debiti nei confronti di terzi 13 68 824 331 235
Altre passività 14 2 591 2 572
Totale passività 117 357 372 435
RISORSE DEI FINANZIA TORI
Contr ibuti degli Stati membr i richiamati 15 2 057 000 1 661 309
Riser va intestata all’equo valore 156 122 78 191
Utili non distr ibuiti 98 471 145 212
Totale risorse dei finanziat ori 2 311 593 1 884 712
Totale passività e contr ibuti dei finanziat ori 2 428 950 2 257 147C 379/74 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e delle altre componenti del conto economico complessiv o
Per l’esercizio conclusosi al 31 dicembrE 2014
(in migli aia di euro)
NoteDall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Intere ssi e proventi assimilati 17 77 240 69 593
Spese per interessi e oner i assimilati 17 - 1 522 - 1 175
Proventi netti da interessi e assimilati 75 718 68 418
Entrate da commissioni e dividendi 18 1 163 2 728
Spese per commissioni e dividendi 18 - 37 - 43
Proventi netti da commissioni e dividendi 1 126 2 685
Variazione dell’equo valore di strumenti finanzi ari 
derivati- 11 663 4 399
Utili netti realizzati derivati da attività finanz iarie 
disponibili per la vendita19 8 109 5 294
Perdite nette su cambi - 222 - 6 925
Risulta to nett o delle operazioni finanziar ie - 3 776 2 768
Variazione della riduzione di valore di prestiti e 
crediti, al netto di annullamenti7 - 75 756 - 27 334
Riduzione di valore di attività finanziar ie disponibili 
per la vendita8 - 6 262 - 8 176
Altre entrate 21 337 —
Spese generali di amministrazione 20 - 38 128 - 37 851
(Perdita)/utile dell’esercizio - 46 741 510
Altro risultato economico complessiv o:
Elementi che possono essere riclassifica ti nel prospetto 
dell’utile (perdita) d’esercizi o:
Attività finanziar ie disponibili per la vendita — 
Riser va intestata all’equo valore8
1.Variazione netta dell’equo valore delle attività 
finanzi arie disponibili per la vendita87 230 12 350
2.Imp orto netto trasfer ito all’utile o alla perdita - 9 299 - 2 593
Attività finanziar ie totali disponibili per la 
vendita77 931 9 757
Totale altro risultato economico complessiv o 77 931 9 757
Totale risult ato economico complessiv o per 
l’esercizio31 190 10 26713.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/75
Prospetto delle variazioni nelle risorse dei finanziator i
Per l’esercizio conclusosi al 31 dicembrE 2014
(in migli aia di euro)
NoteContr ibuti ri-
chiamatiRiser va intestata 
all’equo valoreUtili non distr i-
buitiTotale
Al 1o gennaio 2014 1 661 309 78 191 145 212 1 884 712
Contr ibuti degli Stati membr i ri-
chiamati durante l’esercizio15 105 691 — — 105 691
Abbuoni di interessi inutilizzati e 
assist enza tecnica15 290 000 — — 290 000
Perdita per l’esercizio 2014 — — - 46 741 - 46 741
Totale altro risultato economico 
complessi vo per l’anno— 77 931 — 77 931
Variazioni nelle risorse dei finan -
ziatori395 691 77 931 - 46 741 426 881
Al 31 dicembre 2014 2 057 000 156 122 98 471 2 311 593
Al 1o gennaio 2013 1 561 309 68 434 144 702 1 774 445
Contr ibuti degli Stati membr i ri-
chiamati durante l’esercizio15 100 000 — — 100 000
Utile per l’esercizio 2013 — — 510 510
Totale altro risultato economico 
complessi vo per l’anno— 9 757 — 9 757
Variazioni nelle risorse dei finan -
ziatori100 000 9 757 510 110 267
Al 31 dicembre 2013 1 661 309 78 191 145 212 1 884 712
Prospetto dei flussi di cassa
Per l’esercizio conclusosi al 31 dicembrE 2014
(in migli aia di euro)
NoteDall’1.1.2014 al 
31.12.2014Dall’1.1.2013 al 
31.12.2013
ATTIVIT À OPERA TIVE
(Perdita)/utile dell’esercizio finanzi ario - 46 741 510
Adeguamenti per:
Riduzione di valore di attività finanziar ie disponibili 
per la vendita8 6 262 8 176
Altre entrate 21 - 337 —
Variazione netta della riduzione di valore di prestiti e 
crediti7 75 756 27 334C 379/76 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(in migli aia di euro)
NoteDall’1.1.2014 al 
31.12.2014Dall’1.1.2013 al 
31.12.2013
Intere sse capitalizzat o su prestiti e crediti 7 - 11 915 - 10 363
Variazione di interessi maturati e costi ammor tizzati 
su prestiti e crediti895 - 249
Variazione di interessi maturati e costi ammor tizzati 
su attività finanz iarie detenut e fino a scadenza10 12 733
Variazione nei risconti passivi - 3 773 - 2 725
Effetto di variazioni del tasso di cambio sui prestiti 7 - 92 707 30 402
Effetto di variazioni del tasso di cambio sulle attività 
finanzi arie disponibili per la vendita- 449 - 1 154
Effetto di variazioni del tasso di cambio sulle liquidità 
detenut e- 9 362 - 378
(Perdita)/utile sulle attività operativ e prima delle 
variazioni delle attività e passività correnti- 82 359 52 286
Versamenti di prestiti 7 - 248 326 - 242 203
Rimborsi di prestiti 7 166 578 119 160
Variazioni degli interessi maturati su disponibilità 
liquide ed equivalenti5 7 - 1
Variazioni dell’equo valore di derivati 11 663 - 4 399
Aume nto delle attività finanziar ie detenut e fino a 
scadenza10 - 1 610 057 - 680 635
Scadenze delle attività finanzi arie detenute fino a 
scadenza10 1 612 619 676 369
Aume nto delle attività finanziar ie disponibili per la 
vendita8 - 42 646 - 34 700
Rimborsi/V endite delle attività finanziar ie disponibili 
per la vendita8 43 378 38 737
(Aument o)/Diminuzione di altre attività - 5 374 76
Aume nto di altre passività 19 1 419
Diminuzione degli imp orti dovuti alla Banca europea 
per gli investimenti- 175 - 6 539
Flussi di cassa netti utilizzati in attività operativ e - 154 673 - 80 430
ATTIVIT À DI FINANZIAMENTO
Contr ibuti ricevuti dagli Stati membr i 15 105 691 187 310
Imp orti ricevuti dagli Stati membr i relativi ad 
abbuoni di interessi e assist enza tecnica7 410 50 00013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/77
(in migli aia di euro)
NoteDall’1.1.2014 al 
31.12.2014Dall’1.1.2013 al 
31.12.2013
Imp orti pagati per conto degli Stati membr i in 
relazione ad abbuoni di intere ssi e assist enza tecnica- 21 899 - 24 312
Flussi di cassa netti provenienti da attività di 
finanziamento91 202 212 998
Aumento /(diminuzione) netti disponibilità liqui -
de ed equivalenti- 63 471 132 568
Prospetto riepilogativ o dei flussi di cassa:
Disponibilità liquide ed equivalenti all’inizio 
dell’esercizio finanziar io599 507 466 561
Liquidità nette da:
Attività operative - 154 673 - 80 430
Attività di finanz iament o 91 202 212 998
Effetto di variazioni del tasso di cambio su disponi -
bilità liquide ed equivalenti9 362 378
Disponibilità liquide ed equivalenti al termine 
dell’esercizio545 398 599 507
Le disponibilità liquide ed equivalenti sono 
costituite da:
Liquidità 5 9 642 194 107
Depositi a termine (esclusi gli interessi maturati) 415 756 405 400
Carte commerciali 5 120 000 —
545 398 599 507C 379/78 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Note ai rendiconti finanziar i al 31 dicembre 2014
1. Informazion i generali
Lo strumento per gli invest imenti (lo «strumento») è stato istituit o in virtù dell’accordo di Cotonou (l’«accordo») in mat eria di 
cooperazione e aiuti allo sviluppo, concluso il 23 giugno 2000 tra gli Stati dell’ Africa, dei Caraibi e del Pacifico (i «paesi 
ACP»), da un lato, e l’Unione europea e i suoi Stati membr i, dall’altro, e modificato il 25 giugno 2005 e il 23 giugno 2010.
Lo strumento non è una persona giur idica distinta e in base all’accordo è la Banca europea per gli investimenti («BEI» o «la 
banca») che gestisce i contr ibuti per cont o degli Stati membr i (i donat ori) e agisce in qualità di amministratore dello 
strumento.
I finanziamenti concessi nel quadro dell’accordo sono a carico dei bilanci degli Stati membr i dell’UE, che contr ibuiscono 
con gli impor ti stanziati al finanziamento dello strumento e con le sovvenzioni al finanzi amento degli abbuoni di interessi, 
secondo quanto previsto dai quadr i finanziar i plur iennali [primo prot ocollo finanzi ario per il periodo 2000-2007, 
denominato 9o Fondo europeo di sviluppo («FES»), secondo prot ocollo finanziar io per il periodo 2008-2013, denominat o 
10o FES e «meccanismo di transizione» per il periodo tra il 1o gennaio 2014 e l’entrata in vigore del terzo protocollo 
finanzi ario per il periodo 2014-2020, denominato 11o FES]. La BEI gestisce:
—lo «strumento», un fondo di rotazione di capitale di rischio di 3 185,5 milioni di EUR, mirat o a promuo vere gli 
investimenti del settore privato nei paesi ACP, 48,5 milioni dei quali sono stanziati a favore dei paesi e territori 
d’oltremare («paesi PTOM»),
—sovvenzioni per il finanziament o di abbuoni di interessi per un valore massimo di 586,85 milioni di EUR per i paesi 
ACP e un valore massimo di 3,5 milioni di EUR per i paesi PTOM. Fino al 15 % di tali abbuoni può essere utilizzat o per 
finanziare assist enza tecnica («AT») connessa ai proge tti,
—il «meccanismo di transizione», che copre le sovvenzioni final izzat e a finanziare gli abbuoni di intere sse e l’assist enza 
tecnica connessa ai prog etti. È costituit o da rimanenze non imp egnate e disimp egnate da FES precedenti.
I presenti bilanci sono relativi al periodo 1o gennaio 2014 — 31 dicembre 2014.
Su proposta del comitato di gestione della BEI, il consig lio di amministrazione di quest’ult ima ha adottat o i rendiconti 
finanzi ari in data 12 marzo 2015 e auto rizzato la loro presentazione per appro vazione al consig lio dei governatori entro il 
28 aprile 2015.
2. Politiche contabili signif icativ e
2.1. Base della preparazione — Dichiar azione di conformità
I rendiconti finanziar i relativi allo strumento sono stati elaborati sulla base dei principi inter nazionali d’inf ormativa 
finanzi aria (IFRS) adottati dall’Uni one europea.
2.2. Riclassifi cazione di dati dell’eser cizio precedente
Le commissioni di imp egno non sono più presentat e alla voce «entrat e da commissioni e dividendi», bensì alla voce 
«inter essi e proventi assimilati».
L’imp atto della riclassificazione sui dati comparativi del 2013 è stato pari a 1 323 000 EUR.
2.3. Valutazioni e stime contabili significative
La preparazione dei rendiconti finanziar i compor ta l’utilizzazione di determi nate stime contabili. Essa prevede inoltre che la 
direzione della Banca europea per gli invest imenti effettui una valutazione all’att o di applicare le politiche contabili dello 
strumento. Vengono indicati in appresso i settori che richiedono una valutazione più dettag liata o complessa, ovvero i 
settori per i quali le ipot esi e le stime sono impor tanti ai fini dei rendiconti finanz iari.
Le valutazioni e le stime principali sono le seguenti:13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/79
Misurazione dell’equo valore degli strumenti finanziar i
L’equo valore delle attività e delle passività finanz iarie che sono negoziat e sui mercati attivi si basa sui prezzi di mercat o 
quotato o sulle quotazioni dei prezzi dei brok er. Qualora l’equo valore non possa essere desunto dai mercati attivi, esso 
viene determinato avvalendosi di una serie di tecniche di valutazione che prevede, tra l’altro, l’uso di modelli matem atici. I 
dati da elaborare in base a tali modelli provengono, ove possibile, da mercati osser vabili; in caso contrar io, la 
determinaz ione dell’equo valore viene effettuata ricor rendo a una valutazione. Le valutazioni sono classif icate a diversi 
livelli della gerarchia dell’equo valore in base ai parametr i utilizzati nelle tecniche di valutazione descr itte nelle note 2.5.3 e 
4.
Tali tecnic he di valutazione possono comprendere modelli relativi al valore attuale nett o e ai flussi di tesorer ia attualizzati, 
un raffronto con strumenti analoghi per i quali esistono prezzi di mercato osser vabili, modelli Black -Scholes e modelli 
polinomiali di misurazione del prezzo delle opzioni, nonché altri modelli di valutazione. Le ipot esi e i dati utilizzati nelle 
tecniche di valutazione comp rendono tassi di intere sse senza rischio e tassi di riferimento, differenziali creditizi utilizzati 
nell’ambit o della stima dei tassi di sconto, corsi azionar i e obbligazionari , tassi di cambio, prezzi degli indici di borsa nonché 
la volatilità e le correlazioni dei prezzi previste.
Lo scopo delle tecniche di valutazione è realizzare una misurazione dell’equo valore che rifletta il prezzo che si percepirebbe 
per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasf erimento di una passività in una regolare operazione tra 
operato ri di mercato alla data di valutazione.
Lo strumento utilizza modelli di valutazione ampiament e riconosciuti per determinare l’equo valore degli strumenti 
finanzi ari comuni e più sempli ci, come gli swap su tassi di interesse e gli swap su valuta, che utilizzano esclusivament e dati 
di mercato osser vabili e richiedono stime e valutazioni limitate sul piano della gestione. I prezzi e i dati dei modelli 
osser vabili sono generalmente disponibili sul mercat o dei titoli di debit o e dei titoli azionar i quotati, dei prodotti derivati 
negoziati in borsa e dei prodotti sem plici derivati «over the counte r», come gli swap sui tassi di intere sse. La disponibilità di 
prezzi di mercat o e di dati di modellizzazione osser vabili riduce la necessità di stime sul piano della gestione, e riduce anche 
l’incer tezza lega ta alla determi nazione degli equi valor i. La disponibilità di prezzi di mercat o e di dati osser vabili varia in 
funzione dei prodotti e dei mercati ed è soggetta alle variazioni dovute ad eventi particolar i e alle condizioni generali sui 
mercati finanziar i.
Per gli strumenti più com plessi, lo strumento utilizza i propr i modelli di valutazione, che sono elaborati sulla base di 
modelli di valor izzazione riconosciuti. Alcuni dei dati impor tanti utilizzati in questi modelli, se non tutti, possono non 
essere osser vabili sul mercat o e sono derivati dai prezzi o dai tassi di mercato, oppure vengono stimati sulla base di ipot esi. 
Alcuni prestiti e alcune garanzie per i quali non vi è un mercat o attivo sono esemp i di strumenti che compo rtano input non 
osser vabili signifi cativi. I modelli di valutazione che utilizzano input non osser vabili signifi cativi richiedono un livello 
maggiore di valutazione e di stima per determinare il valore equo. Tale esercizio di stima e valutazione è generalmente 
necessar io per selezionare il modello di valutazione adeguat o da utilizzare, stabilire i futur i flussi di cassa previsti per lo 
strumento finanziar io oggett o di valutazione, calcolare la probabilità di un’inademp ienza e di un rimborso anticipat o di una 
contropar te e selezionare i tassi di sconto adeguati.
Lo strumento dispone di un quadro di controllo stabilit o in mat eria di misurazione degli equi valor i. Tale quadro 
compre nde le funzioni di gestione dei risch i e di gestione dei dati del mercato della banca d’inve stimento della BEI. Tali 
funzioni sono indipendenti dalla direzione del front office e sono incar icate di verificare le valutazioni dell’equo valore 
significati ve. I controlli specific i compre ndono:
—verifica dei prezzi osser vabili,
—procedura di controllo e appro vazione dei nuo vi modelli di valutazione e dei cambiamenti appor tati ai modelli esistenti,
—calibrazione e controllo retrospettiv o dei modelli rispett o alle operazioni di mercat o osser vate,
—analisi e indagine con riferimento ai movimenti di valutazione impor tanti,
—riesame degli input non osser vabili signifi cativi e aggiustamenti delle valutazioni.
Quando informazioni di terze parti, come le quotazioni dei brok er o i servizi di determi nazione dei prezzi, sono utilizzate 
per misurare l’equo valore, lo strumento verifica che tali valutazioni siano conf ormi ai requisiti degli IFRS. Tale verifica 
compre nde i seguenti punti:
—stabilire quando è oppor tuno ricor rere alle quotazioni dei brok er o ai servizi di determ inazione dei prezzi,
—valutare se una particolare quotazione di un brok er o un servizio di determ inazione dei prezzi sono affidabili,C 379/80 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
—com prendere in che modo è stato determinato il valore equo e in che misura rappresenta transazioni di mercato reali,
—quando i prezzi di strumenti simili sono utilizzati per misurare l’equo valore, in che modo tali prezzi sono stati 
aggiustati per riflette re le caratte ristiche dello strumento misurat o.
Perdite dovute alla riduzione di valore di prestiti e crediti
Ad ogni data di chiusura di bilancio, lo strumento per gli invest imenti riesamina i propr i prestiti e crediti per valutare 
l’oppor tunità di registrare un fondo per la riduzione di valore nel prospett o dell’utile (perdita) d’esercizio e nel cont o 
economico complessiv o. In particolare, per determinare l’entità dell’accant onamento necessar io, la direzione della Banca 
europea per gli invest imenti deve effettuare una stima dell’imp orto e dei tempi dei futur i flussi di cassa. Queste stime sono 
basate su ipot esi relative a una serie di fattori; i risultati effettivi possono tutta via diffe rire, dando luogo a eventuali 
modifi che di tale fondo. In aggiunta ai fondi specif ici per ciascun prestito e credito significati vo, lo strumento per gli 
invest imenti può costituire anche un fondo collettivo per la perdita di valore relativament e a esposizioni che non sono state 
specific amente identifica te come svalutate e presentano un risch io di inadempie nza maggiore di quello esisten te al 
momento della concessione.
In linea di principio, un prestito è considerato in sofferenza quando il pagament o degli interessi e del capitale è dovuto da 
almeno 90 gior ni e la direzione della Banca europea per gli investimenti ritiene che vi sia un’indicazione oggettiva di 
riduzione di valore.
Valutazione di investim enti azionar i non quotati disponibili per la vendita
La valutazione degli investimenti azionar i non quotati disponibili per la vendita è generalmente basata su uno dei seguenti 
elementi:
—recenti transazioni di mercato in normali condizioni di concor renza,
—equo valore attuale di un altro strumento sostanzialmente analogo,
—flussi di cassa previsti scontati ai tassi attuali applicabili a voci che presentano termini e caratter istic he di risch io 
analoghe,
—metodo degli attivi netti corretti, o
—altri modelli di valutazione.
La determinazione dei flussi di cassa e dei fattori di sconto per investimenti azionar i non quotati disponibili per la vendita 
richiede un ricorso signifi cativ o alle stime. Lo strumento per gli invest imenti calibra periodicamente le tecniche di 
valutazione e ne verifica la validità utilizzando i prezzi derivanti da transazioni correnti di mercat o osser vabili nell’ambit o 
dello stesso strumento oppure derivanti da altri dati di mercat o osser vabili.
Riduzione di valore di attività finanziar ie disponibili per la vendita
Lo strumento per gli investimenti ritiene che gli investimenti azionar i disponibili per la vendita siano svalutati in caso di 
diminuzione signifi cativa o protratta dell’equo valore al di sotto del valore di costo o qualora sussistano altre prove 
oggettive di perdita di valore. La determi nazione del caratte re «significat ivo» o «protratto» della diminuzione si basa su una 
valutazione sogg ettiva. In genere lo strumento considera «significativi» valor i pari o super iori al 30 % e «protratti» periodi 
super iori a 12 mesi. Inoltre lo strumento valuta altri fattor i, fra cui la normale volatilità dei prezzi dei titoli quotati e i flussi 
di cassa futur i e i fattori di sconto per i titoli non quotati.
Consolidamento di entità in cui lo strumento detiene un interesse
Significa tivamente , lo strumento ha stabilit o di non controllare nessuna delle entità in cui detiene un interesse. Ciò è dovuto 
al fatto che, per tutte queste entità, il socio accomandatar io, il gest ore del fondo o il consig lio di amministrazione sono i soli 
responsabili per la gestione e il controllo delle attività e degli affar i del partenariato e hanno il potere e l’aut orità di fare tutto 
quant o è necessar io per conseguire la final ità e gli obiettivi del partenaria to, in conf ormità alle linee direttr ici politiche e in 
materia di investimenti.
2.4. Cambiamenti di politica contabile
Tranne per i cambiamenti indicati in appresso, lo strumento ha applicato le politiche contabili indicate nella nota 2.5 a tutti 
i periodi presentati nei presenti rendiconti finanziar i. Lo strumento ha adottat o i seguenti standard nuo vi o modificati.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/81
Standard adottati
Nella preparazione dei presenti rendiconti finanziar i sono stati adottati i seguenti standard, modifiche di standard e 
inter pretazioni:
IFRS 10 Bilancio consolidato
L’IFRS 10 sostituisce la parte dell’IAS 27 «Bilancio consolidato e separato», riguardante il bilancio consolidato e il SIC 12 
«Consolidamento — Società a destinazione specif ica». L’IFRS 10 comp rende una nuo va definizione di controllo, che fornisce 
una base unica per il consolidament o di tutte le entità. Tale base si fonda sul concett o di potere sull’entità oggett o di 
invest imento e di variabilità dei rendimenti derivanti dal coinv olgimento con la detta entità e dalla loro correlazione, 
anziché , come avve niva in precedenza, sul controllo giur idico o sull’esposizione a risch i e vantaggi, a seconda della natura 
dell’entità. L’adozione dell’IFRS 10 non ha influito sul consolidament o degli investimenti detenut i dallo strumento. Pertanto 
non sono necessar ie ridefin izioni relative all’applicazione dell’IFRS 10.
IFRS 11 Accordi a controllo congiunto
L’IFRS 11 sostituisce l’IAS 31 «Partecipazioni in joint venture» e il SIC-13 «Entità a controllo congiunto — Confe rimenti in 
natura da parte dei partecipanti al controllo» e stabilisce principi per la rendicontazione finanzi aria da parte di entità 
intere ssate ad accordi a controllo congiunt o.
L’IFRS 11 prevede due soli tipi di accordi congiunti, attività a controllo congiunt o e joint venture, e la loro classif icazione si 
basa sui diritti e sugli obblighi delle parti derivanti dall’accordo, anziché sulla sua forma giur idica. L’adozione di quest o 
standard non ha influito sui rendiconti finanzi ari dello strumento.
IFRS 12 Divulg azione di interessi in altre impr ese
L’IFRS 12 indica quali informazioni sono necessar ie nei rendiconti finanziar i annuali affinché coloro che li utilizzano 
possano valutare la natura degli intere ssi (e relativi rischi associati) dell’entità che redige il bilancio in controllat e, collegat e, 
accordi a controllo congiunt o ed entità strutturat e non consolidat e. In base ai requisiti dell’IFRS 12 in materi a di 
informazione, non occor re fornire informazioni comparative per gli esercizi precedenti alla data della prima applicazione. 
Le nuo ve informazioni sono ripor tate nella nota 22.
Modif iche agli IFRS 10, 11 e 12 - Bilancio consolidato, Accordi a controllo congiunto e Divulg azione di inter essi in altre impre se: 
Guida alle disposizioni transitor ie
Le modifi che chiariscono gli obiettivi della guida alle disposizioni transitori e nell’IFRS 10 e prevedono un ulterior e 
allegg erimento della transizione nell’IFRS 10, 11 e 12, limitando l’obbligo di fornire informazioni comp arative rettifi cate al 
solo esercizio comparativ o precedente. Inoltre, per quant o riguarda le informazioni relative alle entità strutturat e non 
consolidate , è soppresso l’obbligo di presentare informazioni comparative per gli esercizi precedenti alla data in cui l’IFRS 
12 viene applicato per la prima volta. L’adozione di questa modif ica non ha influito sui rendiconti finanziar i dello 
strumento.
Modif ica allo standard IAS 36 - Infor mazioni integ rative sul valore recuper abile delle attività non finanziar ie
Le modif iche limitano l’obbligo di pubblicare il valore recuperabile di un’attività o di un’unità generatr ice di flussi finanziar i 
ai soli esercizi in cui è stata rilevata o rettif icata una perdita per riduzione di valore.
Esse prevedono, tra l’altro, obblighi dettag liati in materi a d’inf ormazione, applicabili nel caso in cui l’imp orto recuperabile di 
un’attività o di un’unità generatr ice di flussi finanziar i sia stata determinata sulla base dell’equo valore al nett o dei costi di 
dismissione e, durant e l’esercizio, sia stata rilevata o rettificata una perdita per riduzione di valore.
L’adozione di questa modifica non ha influito sui rendiconti finanziar i dello strumento.
Standard emanati ma non ancora applicati
I seguenti standard, nonché le seguenti modifiche a standard precedenti e interpretazioni, sono disponibili per gli esercizi 
successivi al 1o gennaio 2014 e non sono stati applicati nella redazione dei presenti rendiconti finanziar i. Gli standard che si 
applicano allo strumento sono indicati in appresso.
IFRS 9 Strumenti finanzia ri
Lo standard è stato emanat o il 24 luglio 2014 e sostituisce la guida esist ente nello standard IAS 39 Strumenti finanzi ari: 
rilevazione e valutazione. L’IFRS 9 contiene una guida riveduta sulla classif icazione e sulla valutazione degli strumenti 
finanzi ari, comprendent e un nuo vo modello di calcolo delle perdite previste su crediti per la determinaz ione delle riduzione 
di valore delle attività finanzi arie e i nuo vi requisiti generali contabili relativi alle operazioni di coper tura, oltre a sviluppare 
la guida sulla rilevazione e sull’eliminazione contabile degli strumenti finanzi ari dello standard IAS 39. L’IFRS 9 non è 
ancora stato adottat o dall’UE e lo strumento non ha ancora definito la portata di quest o standard.C 379/82 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
IFRS 15 Entr ate provenienti da contr atti con i clienti
L’IFRS 15 istituisce un quadro esaustivo per determinare se, in che entità e quando vengono rilevate entrate e sostituisce la 
guida esist ente in mat eria di rilevazione delle entrate, comp resi gli standard IAS 18 Rica vi, IAS 11 Lavori su ordinazione e 
IFRIC 13 Programmi di fideliz zazione della clientela. Questo standard entrerà in vigore per gli esercizi a partire dal 
1o gennaio 2017 o da data successiva, ma sarà consentit o adottarlo prima. L’IFRS 15 non è ancora stato adottat o dall’UE e 
lo strumento non ha ancora definito la portata di questo standard.
2.5. Sintesi delle politiche contabili più significative
Il prospett o della situazione patr imoniale-fi nanziar ia presenta le attività e le passività in ordine decrescente di liquidità e non 
distingue tra voci correnti e non correnti.
2.5.1. Conv ersione delle valute ester e
Per presentare i rendiconti finanziar i lo strumento per gli investimenti utilizza l’euro, che è anche la valuta funzionale. Se 
non diversamente indicato, le informazioni finanziar ie espresse in EUR sono state arrotondat e al migliaio più prossimo.
Le operazioni espresse in valuta estera sono convertite al tasso di cambio in vigore alla data della transazione.
Le attività e le passività monetar ie in valuta diversa dall’euro sono conver tite in euro al tasso di cambio in vigore alla data 
del bilancio. I prof itti o le perdite derivanti da tale conversione sono registrati nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e 
nel cont o economico comp lessivo.
Le voci non monetar ie misurat e in termini di costo storico in una valuta estera sono conve rtite utilizzando i tassi di cambio 
alle date delle transazioni iniziali. Le voci non monetar ie misurate all’equo valore in una valuta estera sono conve rtite 
utilizzando i tassi di cambio vigenti alla data in cui è stato determinato l’equo valore.
Le variazioni del tasso di cambio derivanti dal regolament o delle transazioni a tassi diversi da quelli vigenti alla data della 
transazione, così come le variazioni di cambio non realizzate relative ad attività e passività in valuta estera non regolate 
sono registrate nel prospett o dell’utile (perdita) d’esercizio e nel conto economico comp lessivo.
Gli elementi del prospett o dell’utile (perdita) d’esercizio e del cont o economico comp lessivo sono conve rtiti in euro sulla 
base dei tassi di cambio in vigore alla fine di ogni mese.
2.5.2. Disponibilità liquide ed equiv alenti
Lo strumento per gli invest imenti definisce disponibilità liquide ed equivalenti come conti correnti, depositi a breve termine 
o carte commerciali aventi una scadenza originar ia pari o inferi ore a tre mesi.
2.5.3. Attività finanziar ie diverse dai derivati
Le attività finanziar ie vengono contabilizzat e in base alla data di liquidazione.
Valore equo degli strumenti finanziar i
Il valore equo dello strumento finanziar io è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si 
pagherebbe per il trasf eriment o di una passività in una regolare operazione tra operato ri di mercato alla data di valutazione 
nel capitale o, in sua assenza, il mercat o più vantaggioso cui lo strumento ha accesso in quella data.
Ove applicabile, la BEI misura, per cont o dello strumento, il valore equo di uno strumento utilizzando il prezzo quotat o in 
un mercat o attivo per tale strumento. Si considera attiv o un mercat o in cui le operazioni relative all’attività o alla passività si 
verificano con una frequenza e con volumi sufficienti a fornire informazioni utili per la determinazione del prezzo su base 
continuativa.
Qualora il valore equo degli attivi finanziar i e dei passivi finanziar i iscritti in bilancio non possa essere desunto dai mercati 
attivi, esso viene determinato avvalendosi di una serie di tecniche di valutazione che prevede, tra l’altro, l’uso di modelli 
matem atici. I dati da elaborare in base a tali modelli provengono, ove possibile, da mercati osser vabili; in caso contrar io, la 
determinaz ione dell’equo valore viene effettuata ricor rendo a una valutazione. La tecnica di valutazione scelta ingloba tutti i 
fattor i che le contropar ti prenderebbero in considerazione nella fissazione del prezzo dell’operazione.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/83
La BEI misura il valore equo utilizzando la seguente gerarchi a del valore equo, che riflette la rilevanza dei dati utilizzati 
nell’effett uare le valutazioni:
—livello 1: input che sono prezzi di mercat o quotat o non aggiustati sui mercati attivi di strumenti identici cui lo 
strumento ha accesso,
—livello 2: input diversi dai prezzi di mercat o quotat o inclusi nel livello 1 che sono osser vabili direttamente (ossia sotto 
forma di prezzi) o indirettamente (ossia derivati dai prezzi). In questa categor ia rientrano gli strumenti valutati 
utilizzando prezzi di mercat o quotat o sui mercati attivi di strumenti identici, prezzi di mercat o quotat o di strumenti 
identici o simili su mercati considerati come meno attivi o altre tecnic he di valutazione in cui tutti gli input significati vi 
sono direttamente o indirettamente osser vabili dai dati di mercat o,
—livello 3: input che non sono osser vabili. Rientrano in questa categor ia tutti gli strumenti la cui la tecnica di valutazione 
com prende input che non sono basati su dati osser vabili e in cui gli input non osser vabili hanno un effetto signifi cativ o 
sulla valutazione dello strumento. Questa categor ia compre nde strumenti che sono valutati in base ai prezzi di mercat o 
quotat o di strumenti simili che richiedono importanti aggiustamenti o ipotesi non osser vabili per riflette re le diffe renze 
tra gli strumenti.
Lo strumento riconosce i trasfer imenti tra livelli della gerarchia dell’equo valore a partire dalla fine del periodo di 
riferimento durant e il quale è inter venuto il cambiament o.
Attività finanziar ie detenute fino a scadenza
Le attività finanz iarie detenute fino a scadenza comprendono le obblig azioni quotate in borsa, acquisite con l’intenzione di 
detenerle fino alla scadenza, e le carte commerciali con scadenze originar ie super iori ai tre mesi.
Tali obblig azioni e carte commerciali sono inizialmente iscritte all’equo valore con l’aggiunta di eventuali costi di 
transazione direttamente attribuibili. La differenza fra il valore di ingresso e il valore di rimborso viene ammor tizzata in 
base all’effettiv o meto do di calcolo degli interessi per la durata residua dello strumento.
Alla chiusura di ogni esercizio di bilancio, lo strumento per gli investimenti valuta se sussistano prove obiettive di riduzione 
di valore di un’attività finanziar ia o di un gruppo di attività finanziar ie. Un’attività finanzi aria o un gruppo di attività 
finanzi arie si considera svalutato solo ed esclusivamente qualora sussistano prove oggettive di perdita di valore derivanti da 
uno o più eventi successivi al riconoscimento iniziale delle attività («evento di perdita» subito) e detto evento di perdita (o 
evento) abbia un imp atto sui futur i flussi di cassa stimati dell’attività finanzi aria in questione, o del gruppo di attività 
finanzi arie, che è possibile calcolare con ragionevole approssimazione. La perdita dovuta alla riduzione di valore viene 
rilevata nell’utile (perdita) di esercizio e la perdita viene calcolata come la diffe renza tra il valore contabile e il valore corrente 
dei flussi finanzi ari stimati futur i calcolati in base al tasso d’int eresse effettiv o originar io dello strumento.
Prestiti
I prestiti concessi dallo strumento per gli investimenti figurano tra le attività dello strumento al moment o dell’erog azione 
degli anticipi ai contraenti. Essi sono inizialmente ripor tati al valore di costo (importi netti versati), che corrisponde all’equo 
valore dell’imp orto corrispost o per concedere il prestito , comp resi eventuali costi di transazione, e successivamente sono 
misurati al costo ammor tizzato utilizzando il meto do dell’interesse effettiv o previa detrazione di eventuali accantonamenti 
per riduzione di valore o inesigibilità.
Attività finanziar ie disponibili per la vendita
Le attività finanziar ie disponibili per la vendita sono quelle designate come tali o che non possono essere classific ate né tra 
gli invest imenti valutati all’equo valore rilevato a cont o del risultat o economico, né tra quelli detenuti fino a scadenza né 
come prestiti e crediti. Esse compre ndono investimenti azionar i diretti e investimenti in fondi di capitali di risch io.
Dopo la misurazione iniziale, gli investimenti finanziar i disponibili per la vendita sono successivamente contabilizzati al 
loro equo valore. Per la valutazione all’equo valore degli investimenti azionar i, che non può basarsi sui mercati attivi, si 
consider ino i seguenti elementi:
a. Fondi di capitale di rischio
L’equo valore di ciascun fondo di capitale di risch io si baserà sull’ultimo valore netto di inventar io (VNI) disponibile 
dichi arato dal fondo, se calcolat o in base a linee guida di valutazione inter nazionali che sono riconosciut e conf ormi agli 
IFRS (ad esemp io, le linee guida per la valutazione inter nazionale del private equity e del capitale di risch io, IPEV Guidelines, 
pubblicate dalla European Venture Capital Association). Lo strumento per gli investimenti può tutta via decidere di adeguare 
il VNI dichiar ato dal fondo in considerazione di elementi che possono influire sulla valutazione.C 379/84 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
b. Investimenti azionar i diretti
L’equo valore dell’investiment o si baserà sull’ultima serie di rendiconti finanziar i disponibili, riutilizzando eventualment e lo 
stesso modello utilizzato all’atto dell’acquisizione della partecipazione.
Gli utili e le perdite non realizzati sugli investimenti azionar i diretti e sui capitali di risch io vengono rubricati come risorse 
dei finanzi atori fino a quando tali investimenti non vengono venduti, riscossi o ceduti oppure dichi arati svalutati. Qualora si 
accer ti che un investimento disponibile per la vendita è svalutato, gli eventuali utili e perdite non realizzati cumulati, 
precedenteme nte contabilizzati nel capitale propr io, vengono trasfer iti nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli 
altri elementi del conto economico complessiv o.
Per gli investimenti non quotati, l’equo valore è stabilito applicando tecniche di valutazione riconosciute (ad esempio, attivi 
netti corretti, metodo dei flussi di cassa attualizzati o multiple). Questi investimenti sono contabilizzati al valore di costo ove 
non sia possibile effettuare una valutazione affidabile dell’equo valore. Va notato che nei primi due anni gli investimenti 
sono rilevati al valore di costo.
Le partecipazioni acquisite dallo strumento rappresentano di norma invest imenti in capitale azionar io privato o fondi di 
capitale di rischio. In base alla pratica in vigore nel settore, tali investimenti vengono solitamente sotto scritti da una serie di 
invest itori, nessuno dei quali si trova nella posizione di influenzare singolar ment e le operazioni quotidiane e l’attività di 
invest imento del fondo. Di conseguenza, la partecipazione di un investitore agli organi di direzione di un fondo non gli 
confe risce alcun diritto relativament e alla gesti one quotidiana del fondo stesso. Inoltre, i singoli investitor i di un fondo di 
invest imento privato o di un fondo di capitale di risch io non determin ano le strate gie del fondo, quali le politic he di 
distr ibuzione dei dividendi o le politic he relative alle altre distr ibuzioni. Solitamente, tali decisioni vengono assunte da chi si 
occupa della gestione del fondo sulla base del contratt o degli azionisti che disciplina i diritti e gli obblighi dei gestori e di 
tutti gli azionisti del fondo. Il contratto degli azionisti impedisce inoltre in genere ai singoli investitor i di concludere 
individualment e transazioni di impor ti significativi con il fondo, effettuare scambi nell’ambit o del personale di direzione 
ovvero ottenere accesso privilegiato a informazioni tecnic he essenziali. Gli invest imenti dello strumento vengono effettuati 
nel rispett o della pratica in uso nel settore, garant endo che lo strumento non eserciti alcuna forma di controllo o influenza 
significati va ai sensi dei principi IFRS 10 e IAS 28 nell’effettuazione dei propr i investimenti, comp resi gli invest imenti per i 
quali lo strumento detiene oltre il 20 % dei diritti di voto.
Garanzie
Le garanzie finanziar ie sono registrate inizialmente nel bilancio all’equo valore corrispondente al valore attuale netto 
dell’aff lusso di premi previsto. Tale calcolo viene eseguit o alla data iniziale di ciascuna transazione e il risultato viene 
rubricato in bilancio come «garanzie finanziar ie» alle voci «altre attività» e «altre passività».
Dopo la registrazione iniziale, le passività dello strumento relative a tali garanzie sono misurat e secondo il valore più 
elevat o fra due valor i:
—la stima più accurata delle spese necessar ie a regolare eventuali obblighi finanziar i derivanti dalla garanzia, stimata sulla 
base di tutti i fattor i e delle informazioni pertinenti disponibili alla data di formazione del bilancio,
—l’imp orto registrato inizialment e meno il suo ammor tament o cumulato. Tale ammor tamento viene eseguit o 
inizialment e mediante il metodo attuar iale.
Eventuali aumenti o riduzioni del passivo relativo alle garanzie finanzi arie vengono ripor tati nel prospetto dell’utile 
(perdita) d’esercizio e negli altri elementi del conto economico comp lessivo alla voce «entrat e da commissioni e dividendi».
Le attività dello strumento relative a tali garanzie sono successivamente ammor tizzate mediante il meto do attuar iale e 
controllate per verificarne l’eventuale perdita di valore.
Inoltre, un contratt o di garanzia viene registrato come sopravvenie nza passiva per lo strumento all’atto della sottoscr izione, 
mentre una garanzia che viene attivata è registrata come un impegno per lo strumento.
2.5.4. Riduzione di valor e delle attività finanziar ie
Alla chiusura di ogni esercizio di bilancio, lo strumento per gli investimenti valuta se sussistano prove obiettive di riduzione 
di valore delle attività finanzi arie. Un’attività finanziar ia o un gruppo di attività finanziar ie si considera svalutat o solo ed 
esclusivament e qualora sussistano prove ogge ttive di perdita di valore derivanti da uno o più eventi successivi al 
riconoscimento iniziale delle attività («evento di perdita» subito) e detto evento di perdita abbia un impatt o sui futur i flussi 
di cassa stimati dell’attività finanziar ia in questione, o del gruppo di attività finanz iarie, che è possibile calcolare con 
ragionevole approssimazione. Tra gli elementi che dimostrano la riduzione di valore possono figurare indicazioni che il 
contraent e, o un gruppo di contraenti, è alle prese con notevoli difficoltà finanziar ie, insolvenza o morosità nei pagamenti 
di interessi o di capitale, la probabilità che egli fallisca o intraprenda altri tipi di riorganizzazione finanz iaria, ovvero 
elementi concreti che indich ino il sussiste re di una diminuzione quantifi cabile dei futur i flussi di cassa, quali variazioni degli 
arretrati o parametr i economici correlati a inademp ienze.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/85
Le riduzioni di valore vengono registrate per i prestiti in sospeso alla fine dell’esercizio finanzi ario e ripor tati al costo 
ammor tizzato quando vi sono prove oggettive di un rischio di mancato recupero (totale o parziale) dei relativi imp orti, 
conf ormemente alle clausole contrattuali originali, oppure dei valor i equivalenti. In presenza di prove oggettive 
dell’avve nuta perdita dovuta alla riduzione di valore, l’impo rto della perdita viene misurat o come la differenza tra il valore 
contabile delle attività e il valore attuale dei futur i flussi di cassa stimati. Il valore contabile dell’attività viene ridotto 
mediante l’impiego di un fondo di riserva mentre l’impor to della perdita è registrato nel prospetto dell’utile (perdita) 
d’esercizio e negli altri elementi del cont o economico complessiv o. Gli interessi continuano a maturare sul valore contabile 
ridotto , in base all’effett ivo tasso di interesse dell’attività. I prestiti e il relativo fondo sono dichi arati inesigibili quando non vi 
sono prospettive realistich e di recupero. Se, in un esercizio successivo, l’entità della perdita stimata dovuta alla riduzione di 
valore aumenta o diminuisce a seguit o di un evento successivo alla registrazione della riduzione di valore, la perdita dovuta 
alla riduzione precedente mente registrata viene aumentata o ridotta mediant e un adeguamento del fondo di riserva.
Lo strumento effettua le valutazioni del risch io di credito per ciascuna operazione e non tiene cont o della perdita di valore 
collettiva.
Quanto alle attività finanzi arie disponibili per la vendita, lo strumento per gli investimenti valuta, alla chiusura di ogni 
esercizio, se sussistano prove ogge ttive di riduzione di valore di un invest imento. Tra le prove oggettive rientra una 
riduzione significati va o protratta dell’equo valore dell’investiment o al di sotto del suo costo. In presenza di prove di 
riduzione del valore, la riduzione cumulativa [calcolata come la diffe renza tra il costo di acquisto e l’equo valore corrente, 
detratte eventuali perdite dovute a riduzioni di valore dello stesso investiment o precedenteme nte registrate nel prospett o 
dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del cont o economico comp lessivo] viene tolta dalle risorse dei 
finanzi atori e ripor tata nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del cont o economico complessi vo. 
Le perdite dovute alla riduzione di valore di attività finanz iarie disponibili per la vendita non sono stornate nel prospett o 
dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del conto economico complessiv o; gli aumenti del loro equo valore netto 
successivi alla riduzione di valore sono ripor tati direttamente nelle risorse dei finanz iatori.
La sezione gestione dei rischi della Banca europea per gli investimenti analizza la riduzione di valore delle attività finanzi arie 
almeno una volta l’anno. Gli eventuali adeguamenti che ne derivano comprendono la soppressione dello sconto nel 
prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del conto economico comp lessivo per la durata dell’attività ed 
eventuali adeguamenti necessar i in esito ad una revisione della riduzione di valore iniziale.
2.5.5. Strumenti finanziar i derivati
I derivati comp rendono gli scambi incrociati di valute (cross currency swaps), gli scambi di tassi di interesse a valute 
incrociate (cross currency interest rate swaps), gli scambi di valute a breve termine («FX swaps») e gli scambi di tassi di 
intere sse.
Nel corso normale della sua attività, lo strumento per gli invest imenti può stipulare contratti di swap a coper tura di 
specifiche operazioni di prestito o contratti non standardizzati di cambio a termine a coper tura delle propr ie posizioni in 
divisa, denominati in valute attivamente scambiate diverse dall’euro, così da comp ensare eventuali prof itti o perdite 
provocati da oscillazioni dei tassi di cambio.
Lo strumento non utilizza nessuna delle possibilità di coper tura di cui allo IAS 39. I derivati sono valutati all’equo valore 
rilevato mediante il conto del risultato economico e dichiarati come strumenti finanz iari derivati. Tale equo valore è 
ottenu to principalmente da modelli di flusso monetar io scontato, da modelli di valutazione delle opzioni e da quotazioni di 
terzi.
I derivati sono contabilizzati all’equo valore e registrati come attività quando il valore equo è positiv o e tra le passività 
quando è negati vo. Eventuali modifiche del valore equo degli strumenti finanziar i derivati figurano nel prospetto dell’utile 
(perdita) d’esercizio e negli altri elementi del conto economico complessiv o alla voce «var iazione del valore equo degli 
strumenti finanziar i derivati».
I derivati vengono inizialmente rilevati alla data contabile.
2.5.6. Contr ibuti
I contr ibuti degli Stati membr i sono registrati nel bilancio come crediti alla data della decisione del Consig lio che stabilisce il 
contr ibut o finanz iario che gli Stati membr i sono tenuti a versare allo strumento.
I contr ibuti degli Stati membr i soddisfano i seguenti requisiti e sono pertanto classif icati come strumenti rappresentativi di 
capitale:
—come definito nell’accordo relativo ai contr ibuti, essi confer iscono agli Stati membr i il diritto di decidere in mer ito 
all’utilizzazione dell’attivo dello strumento per gli investimenti nel caso della liquidazione di quest’ ultimo,C 379/86 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
—essi rientrano nella classe di strumenti subordinata a tutte le altre classi di strumenti,
—tutti gli strumenti finanziar i rientranti nella classe di strumenti subordinata a tutte le altre classi di strumenti presentano 
caratt eristic he identiche,
—tali strumenti non presentano alcuna caratteri stica che imp onga di classificarli come passività, e
—i flussi finanziar i totali previsti attribuibili allo strumento nel suo arco di vita si basano sostanzialmente sul risultat o 
economico, la variazione dell’attiv o netto rilevato o la variazione dell’equo valore dell’attivo netto rilevato e non rilevato 
dello strumento per gli investimenti nell’arco di vita dello strumento di cui trattasi.
2.5.7. Inter esse sui prestiti
Gli intere ssi sui prestiti gene rati dallo strumento per gli investimenti sono registrati nel prospetto dell’utile (perdita) 
d’esercizio e negli altri elementi del cont o economico comp lessivo («Inter essi e proventi assimilati») e nel bilancio («Prestiti e 
crediti») conf ormemente alla contabilità per compet enza utilizzando il tasso di interesse effettiv o, ossia il tasso che sconta 
esattamente le future entrate o uscite di cassa, per tutta la durata attesa del prestito, eguag liando il valore contabile netto del 
medesimo. Quando il valore registrato di un prestit o è stato ridotto a causa di una riduzione di valore, gli interessi 
continuano ad essere registrati applicando il tasso di interesse effettiv o originar io al nuo vo valore contabile.
Le commissioni di impegno sono ripor tate e riconosciute come entrate utilizzando il metodo del tasso d’inte resse effettiv o 
sul periodo che va dall’erogazione al rimborso del prestito considerato , e sono presentate nel prospett o dell’utile (perdita) 
d’esercizio e negli altri elementi del conto economico comp lessivo alla voce «interessi e proventi assimilati».
2.5.8. Abbuoni di inter essi e assistenza tecnica
Nell’ambito delle sue attività, lo strumento per gli investimenti gestisce gli abbuoni di intere ssi e l’assistenza tecnica per 
cont o degli Stati membr i.
La parte dei contr ibuti degli Stati membr i destinata al pagamento degli abbuoni di interessi e all’AT non viene contabilizzata 
fra le risorse dei finanzi atori dello strumento, bensì classificata come impor ti dovuti a terzi. Lo strumento effettua 
l’erogaz ione ai benefi ciari finali e poi riduce gli imp orti dovuti a terzi.
I contr ibuti destinati a finanziare abbuoni d’interesse e AT che non sono interament e ammessi vengono riclassificati come 
contr ibuti allo strumento per gli investimenti.
2.5.9. Inter essi di disponibilità liquide ed equiv alenti
Gli interessi di tesorer ia vengono registrati nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del cont o 
economico comp lessivo dello strumento secondo il principio della contabilità di com petenza.
2.5.10. Onor ari, commissioni e dividendi
Gli onorar i percepiti per servizi prestati in un dato periodo di tempo sono riconosciuti come entrate via via che i servizi 
vengono prestati, mentre gli onorar i percepiti per la realizzazione di un’azione impor tante sono riconosciuti come entrate 
al completament o di tale azione. Tali onorar i sono presentati nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri 
elementi del cont o economico comp lessivo alla voce «entrate da commissioni e dividendi».
I dividendi relativi alle attività finanziar ie disponibili per la vendita vengono contabilizzati all’atto del riceviment o e 
presentati nel prospett o dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri elementi del conto economico comp lessivo alla voce «utili 
netti realizzati derivanti da attività finanz iarie disponibili per la vendita».
2.5.11. Fiscalità
In virtù del protocollo sui privilegi e sulle immunità dell’Uni one europea, allegat o al trattato sull’Unione europea e al 
trattat o sul funzionamento dell’Unione europea, le risorse, le entrate ed altri beni delle istituzioni dell’Uni one beneficiano di 
un’esenzione da tutte le imp oste dirette .
3. Ges tione dei rischi
La presente nota contiene informazioni sull’esposizione dello strumento ai rischi creditizi e finanziar i e alla gestione di tali 
risch i, in particolare per quanto concer ne i risch i primar i lega ti all’utilizzo che lo strumento fa di strumenti finanziar i. Tali 
risch i comp rendono:
—rischio di credito — rischio di perdita risultante dall’inadem pienza del cliente o della contropar te, legata all’esposizione 
del credito sotto ogni punto di vista, comp reso il risch io di pagament o,13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/87
—rischio di liquidità — risch io che un’im presa non sia in grado di finanzi are gli aumenti degli attivi e di soddisfare le 
obblig azioni quando giungono a scadenza senza incor rere in perdite inaccettabili,
—rischio di mercat o — risch io che le variazioni dei prezzi di mercato e dei tassi, quali i tassi di interesse, i prezzi dei titoli 
azionar i e i tassi di cambio influenzino il risultat o economico di un’entità o il valore delle partecipazioni detenut e.
3.1. Organizzazione della gestione dei rischi
La Banca europea per gli invest imenti adegua costanteme nte la propr ia gestione dei rischi.
L’Ufficio Gestione rischi della BEI provvede a individuare, valutare, controllare e segnalare in modo indipendent e i rischi ai 
quali è esposto lo strumento. In un cont esto nel quale viene mantenut o il principio della separazione delle funzioni, la 
Gestione risch i (Risk Manage ment, RM) è indipendent e dai Front office. Il direttore generale della Gestione rischi riferi sce, 
relativament e alle questioni legate ai rischi, al vicepresidente incar icato della Banca europea per gli investimenti. Il 
vicepresident e incar icato incontra regolar ment e il Comitato di revisione (audit committee) per discuter e le questioni legat e 
ai risch i ed è inoltre responsabile di super visionare l’attività di segnalazione dei risch i al Comitato di gestione e al Consig lio 
di amministrazione della Banca europea degli investimenti.
3.2. Rischio di credito
Il risch io di credito è costituit o dalle possibili perdit e che risultano dall’inadem pienza del client e o della contropar te, legat e 
all’esposizione del credito sotto ogni punto di vista, comp reso il risch io di pagam ento.
3.2.1. Politica in mater ia di rischio di credito
Nel condur re l’analisi creditizia sulle contropar ti del prestito , la BEI valuta il rischio di credito con l’obiettivo di quantifi carlo 
e attribuire ad esso un valore. Lo strumento ha sviluppato una metodologia di rating inter na (inter nal rating methodology , 
IRM) rivolta alle aziende o agli istituti finanziar i per determi nare i rating inter ni delle sue principali contropar ti che 
benefi ciano di prestiti o garanzie. Tale metodologia si basa su una serie di schede di valutazione specifiche per ciascuna 
tipologia di contropar te definita (ad esemp io, aziende, banch e, enti pubblici ecc.). Tenendo cont o sia delle migliori pratic he 
bancar ie, sia dei principi definiti nell’ambito dell’Accordo internazionale di Basilea sui capitali (Basilea II), tutte le contropar ti 
che rivestono una certa importanza per il prof ilo creditizio di una specif ica transazione vengono classificate in categori e di 
rating inter ne utilizzando la metodologia IRM per la tipologia di contropar te corrispondente . A ciascuna contropar te viene 
inizialmente assegnato un rating inter no che riflette il suo rating in valuta estera a lungo termine in seguito a un’analisi 
approf ondita del profil o di risch io della contropar te e del contest o operativo lega to al risch io-paese in questione.
La valutazione creditizia delle attività finanziar ie del proge tto e delle altre operazioni strutturat e di ricorso limitato utilizza 
strumenti di valutazione del rischio creditizio specif ici del settore, prevalent emente basati sulla disponibilità di flussi di 
cassa e sulla capacità di far fronte al servizio del debito. Tali strumenti comprendono un’analisi del quadro contrattuale dei 
proge tti, l’analisi della contropar te e simulazioni dei flussi di cassa. Come per le aziende e gli istituti finanzi ari, a ciascun 
proge tto viene attribuito un rating di risch io inter no e una perdita prevista.
Tutte le operazioni non sovrane (o non garantite come sovrane o assimilate a queste) sono sogg ette a limiti specifici per 
quant o riguarda il livello della transazione e le dimensioni della contropar te. All’impor to massimo nominale delle 
transazioni è impost o un limit e che dipende dalla perdita prevista dalla transazione stessa. I limiti relativi alle contropar ti si 
applicano alle esposizioni consolidate e solitament e riflettono l’entità dei fondi propr i delle contropar ti e la loro capacità 
complessi va di ottener e finanzi amenti esterni a lungo term ine.
Per mitigare il risch io di credito, lo strumento utilizza vari strumenti di attenuaz ione del risch io di credito, quali:
—valor i mobiliar i legati a progetti (ad esemp io, garanzia su azioni; garanzia su attività; attribuzione di diritti; garanzia su 
conti), e/o
—garanzie, solitamente fornite dal soggett o che ha sponsor izzato il proge tto finanziato (ad esemp io, garanzie di 
com pletamento, garanzie di prima richiesta).
Inoltre, lo strumento ricor re talvolta a strumenti di attenuazione del rischio di credito non direttamente correlati al risch io 
del proge tto, come le garanzie collat erali o le garanzie bancar ie.
Lo strumento non fa uso di derivati per attenuare il rischio di credito .C 379/88 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
3.2.2. Esposizione massima al rischio di credito senza tener conto di garanzie collater ali o altri strumenti di 
attenuazione del rischio di credito
La tabella seguente ripor ta i valor i relativi all’esposizione massima al rischio di credito per gli elementi del prospett o della 
situazione patr imoniale-finanziar ia, comp resi i derivati. L’esposizione massima è indicata al lordo a causa dell’eff etto 
mitiga nte delle garanzie collate rali.
Esposizione massima (in migliaia di euro) 31.12.2014 31.12.2013
ATTIVIT À
Disponibilità liquide ed equivalenti 545 399 599 515
Strumenti finanziar i derivati 448 1 024
Prestiti e crediti 1 331 918 1 222 199
Crediti dai finanziator i 42 590 —
Attività finanziar ie detenut e fino a scadenza 99 988 102 562
Altre attività 5 522 148
Totale attività 2 025 865 1 925 448
CONTI FUORI BILANCIO
Sopravve nienze passive
—Garanzie sottoscr itte non accordate 25 000 25 000
Imp egni
—Prestiti non erog ati 1 161 859 889 866
—Garanzie accordate 2 298 4 414
Totale conti fuor i bilancio 1 189 157 919 280
Totale esposizione creditizia 3 215 022 2 844 728
3.2.3. Rischi o di credito su prestiti e crediti
3.2.3.1. Misurazione del risch io di credito su prestiti e crediti
Ogni operazione di prestito effettuata dallo strumento benef icia di una valutazione comp leta del rischio e di una 
quantificazi one delle perdite previste , espresse attravers o un sistema di valutazione dei prestiti (Loan Grading, LG). Le 
categori e LG sono stabilite sulla base di criteri universalment e accettati, basati su parametr i come la qualità del mutuatar io, 
la scadenza del prestit o, le garanzie fornite a coper tura ed eventualment e il garant e.
Il sistema di valutazione dei prestiti LG com prende le metodologie, i processi, le banch e dati e i sistemi informatici a 
sosteg no della valutazione del risch io di credito insito nelle operazioni di prestito e della quantifi cazione delle perdite 
previste e riassume un’amp ia gamma di informazioni allo scopo di consentire una classif icazione relativa del risch io di 
credito dei prestiti. Il sistema LG riflette il valore attuale del livello stimato delle perdite attese espr imendo la probabilità di 
insolvenza dei debit ori principali, dell’esposizione al risch io e della gravità della perdita in caso di effettiva inadempienza. Le 
categori e LG assolvo no alle seguenti funzioni:
—contr ibuiscono ad effettuare una valutazione più precisa e quantitativa dei risch i associati ai prestiti,
—facilitano la ripar tizione delle attività di controllo,
—offrono in ogni momento un quadro aggior nato sulla qualità del portafoglio prestiti,
—sono uno dei fattor i che permettono di adottare le decisioni in materia di attribuzione di un prezzo ai rischi in funzione 
della perdita prevista.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/89
I seguenti fattor i contr ibuiscono alla definizione di una LG:
i)solvibilità del mutuatar io: la Gestione rischi provvede a un esame indipendente della situazione del mutuatar io e ne 
valuta la solvibilità sulla base di metodologie inter ne e banch e dati esterne. In linea con l’approccio avanzat o di Basilea 
II, la banca ha messo a punto una metodologia di rating inter na (inter nal rating methodology , IRM) per determ inare i 
rating interni di mutuatar i e garanti. Tale metodologia si basa su una serie di schede di valutazione specifiche per 
ciascuna tipologia di contropar te definita;
ii)correlazione dell’insolvenza: permette di quantifi care la probabilità che mutuatar io e garante incontr ino difficoltà 
finanziar ie simultaneamente. Tanto maggiore è la correlazione tra le probabilità di insolvenza del mutuatar io e del 
garant e, minore è il valore della garanzia e dunque più bassa è la classe LG;
iii)il valore degli strumenti di garanzia e delle garanzie: tale valore viene valutato sulla base della combinazione fra la 
solvibilità del soggett o emitt ente e il tipo di strumento utilizzat o;
iv)il quadro contrattuale: un quadro contrattuale solido contr ibuisce alla qualità del prestito e alla classif icazione inter na;
v)la durata del prestito: a parità di ogni altra condizione, super iore è la durata del prestito , maggiore è il risch io di 
incor rere in difficoltà di restituzione del prestit o.
La perdita prevista relativa a un prestito è calcolata combinando i cinque elementi sopra descr itti. A seconda del livello di 
perdita prevista, un prestit o è inser ito in una delle seguenti cate gorie LG:
APrestiti di qualità eccellente: tale categor ia è suddivisa in tre sottocategori e. La sottocat egor ia A comprende i rischi 
sovrani all’inter no dell’UE, vale a dire i prestiti concessi a uno Stato membro, ovvero garantiti interamente, 
esplicitament e e incondizionatament e da questo , per i quali non sono previste difficoltà di rimborso e ai quali è stata 
attribuita una perdita prevista dello 0 %. La classe A+ fa riferiment o a prestiti concessi a enti diversi dagli Stati membr i (o 
garantiti da tali enti) che non presentano prospettive di deteriorament o per la loro intera durata. La classe A– comp rende 
operazioni di prestito che danno origine al dubbio che venga mantenut o il loro stato attuale (ad esempio, a causa della 
loro lunga durata o dell’elevata volatilità del prezzo futuro di una garanzia altresì eccellent e), per i quali tutta via la 
possibilità di un tale deteriorame nto appare ridotta.
BPrestiti di elevata qualità: tali prestiti costituiscono una cate goria di attività di cui la banca si fida, anche se non si può 
escludere il rischio di un deteriorament o minimo in futuro. Le categori e B+ e B– vengono imp iegat e per indicare la 
relativa probabilità che si verifichi un tale deterior amento .
CPrestiti di buona qualità: un esempio di tali prestiti sono i prestiti non garantiti a banch e o grandi imprese conosciute per 
la loro solidità, rimborsabili integralme nte alla scadenza dopo sette anni o in tranche a decor rere dall’eroga zione, per un 
periodo equivalent e.
DQuesta cate goria costituisce il confin e tra prestiti «di qualità accettabile» e prestiti che presentano problemi. Tale 
spar tiacque nella classificazione del prestito viene definito più precisamente dalle sottoclassif icazioni D+ e D–. I prestiti 
classificati alla sottoc ategor ia D– richiedono di essere monitorati con maggiore attenzi one.
EIn questa categor ia LG rientrano i prestiti con un prof ilo di risch io maggiore rispetto a quant o solitamente accettat o. La 
classe comprende altresì prestiti che hanno evidenziato gravi problemi nel corso della loro durata e per i quali non si può 
pertanto escludere l’ipotesi di una perdita. Per tale ragione, tali prestiti sono soggetti a un attento e scrupoloso 
monito raggio. Le sottocategori e E+ ed E– consenton o di diffe renziare l’intensità di questo particolare processo di 
monito raggio. Le operazioni di classe E– presentano una situazione per la quale vi è la forte possibilità che sia 
impossibile mantenere il servizio del debit o previsto e che sia pertanto richiesta una qualc he forma di ristrutturazione 
del debito, con una conseguente probabile perdita di valore.
FLa categor ia F (inadempienza) raccog lie i prestiti che presentano livelli di risch io inaccettabili. I prestiti sono classific ati 
nella categor ia F– solo a seguito di transazioni in corso per le quali si verificano, successivamente alla firma del contratto, 
circostanze avverse imp reviste, eccezionali e gravi. Tutte le operazioni per le quali si verifica una perdita di capitale dello 
strumento per gli investimenti sono classific ate in categor ia F e sono oggett o di una disposizione specific a.C 379/90 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Generalmente, i prestiti classif icati inter namente in categori a D– o in catego rie inferior i sono inser iti in un apposito elenco 
di operazioni da controllare. Tuttavia, se è stato inizialmente classific ato con un profil o di risch io pari a D– o inferiore, il 
prestito verrà inser ito nell’elenco solo in seguito a un evento creditizio signif icativo tale da comp ortare un ulterior e 
deteriorame nto della sua posizione LG.
La tabella di cui alla sezione 3.2.3.3 offre un’analisi della qualità del credito del portafoglio crediti dello strumento sulla base 
delle varie classi LG descr itte in precedenza.
3.2.3.2. Analisi del rischio creditizio legat o alla concessione di prestiti
La tabella seguente ripor ta l’esposizione massima al rischio creditizio legato alla concessione di prestiti sottoscr itti ed 
eroga ti per tipo di mutuatar io e tenendo conto delle garanzie fornite dai garanti:
In migliaia di euro
Al 31.12.2014 GarantitiAltr i strumenti di 
attenuazione del 
risch io di creditoNon garantiti Totale % del totale
Banch e 16 457 106 667 571 609 694 733 52
Grandi imp rese 23 494 93 731 310 396 427 621 32
Enti pubblici 33 279 — 31 33 310 3
Stati — 4 815 171 439 176 254 13
Totale erogato 73 230 205 213 1 053 475 1 331 918 100
Sott oscr itti e non erogati 121 826 117 758 922 275 1 161 859
In migliaia di euro
Al 31.12.2013 GarantitiAltr i strumenti di 
attenuazione del 
risch io di creditoNon garantiti Totale % del totale
Banch e 18 341 112 178 338 464 468 983 38
Grandi imp rese 26 315 94 365 417 990 538 670 44
Enti pubblici 29 120 — 31 29 151 2
Stati — 5 322 180 073 185 395 16
Totale erogato 73 776 211 865 936 558 1 222 199 100
Sott oscr itti e non erogati 14 966 117 758 757 142 889 866
La Direzione «gest ione e ristrutturazione delle transazioni» è incar icata di realizzare verifiche in mer ito a mutuatar i e 
garanti, nonché controlli finanzi ari e contrattuali connessi ai progetti. Pertanto, la solvibilità dei prestiti contratti nel quadro 
dello strumento, dei mutuatar i e dei garanti è sottoposta a controllo permanente , con cadenza per lo meno annuale, ma più 
frequente mente ad hoc e in funzione del verificarsi di eventi connessi con il credito. In particolare, la Direzione «gestione e 
ristrutturazione delle transazioni» verifica il rispetto degli obblighi contrattuali e, in caso di declassamento del rating e/o di 
inosser vanza del contratto , vengono adottate azioni correttive. Conf ormemente agli orientamenti sul risch io di credito, ove 
necessar io vengono adottat e misure attenuative. Inoltre, in caso di rinno vo delle garanzie bancar ie ricevute per i prestiti, si 
garantisce la loro sostituzione o l’adozione tempestiva delle misure del caso.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/91
3.2.3.3. Analisi della qualità del credito dei prestiti per cate gor ia di mutuatar io
Le seguenti tabelle ripor tano l’analisi della qualità del credito del portafoglio prestiti dello strumento al 31 dicembre 2014 e 
al 31 dicembre 2013 in funzione della categori a del prestito, in base alle esposizioni sottoscr itte (per prestiti erogati e non 
eroga ti):
(in migli aia di euro)
Al 31.12.2014Qualità eccel -
lenteQualità stan -
dardRischio mini -
mo accettabileAlto rischi oNessuna classi -
ficazioneTotale % del totale
Da A a B- C D+ D- e infer iore
Mutuatar io Banch e 75 268 7 074 307 049 879 420 336 318 1 605 129 65
Grandi im-
prese102 974 7 964 16 713 456 210 — 583 861 23
Enti pubblici — — 33 279 40 031 — 73 310 3
Stati — — 4 815 226 662 — 231 477 9
Totale 178 242 15 038 361 856 1 602 323 336 318 2 493 777 100
(in migli aia di euro)
Al 31.12.2013Qualità eccel -
lenteQualità stan -
dardRischio mini -
mo accettabileAlto rischi oNessuna classi -
ficazioneTotale % del totale
Da A a B- C D+ D- e infer iore
Mutuatar io Banch e 65 571 15 434 97 478 689 905 404 129 1 272 517 60
Grandi im-
prese6 773 15 970 5 691 520 048 — 548 482 26
Enti pubblici — — —- 69 151 — 69 151 3
Stati — — — 221 915 — 221 915 11
Totale 72 344 31 404 103 169 1 501 019 404 129 2 112 065 100
3.2.3.4. Concentrazione dei risch i di prestiti e crediti
3.2.3.4.1. Analisi geografica
Il portafoglio prestiti dello strumento può essere analizzato per regione geografica (in migliaia di euro) in base al paese del 
mutuatar io:
Paese del mutuatar io 31.12.2014 31.12.2013
Uganda 161 657 144 816
Kenya 155 168 131 384
Niger ia 137 832 73 469
Regionale-A CP 136 182 101 863
Maur itania 95 319 93 455C 379/92 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Paese del mutuatar io 31.12.2014 31.12.2013
Giamaica 77 272 68 000
Etiopia 68 614 75 962
Repubblica dominicana 64 614 64 015
Tanzania 62 916 26 121
Camer un 61 067 70 154
Togo 45 780 50 319
Congo (Repubblica democratica) 39 786 39 047
Maur izio 35 811 108 511
Mozambico 29 139 26 202
Capo Verde 26 101 27 470
Ghana 16 130 6 365
Ruanda 14 854 6 439
Polinesia francese 14 622 13 994
Senega l 12 046 13 063
Malaw i 9 945 3 999
Samoa 7 595 8 872
Burkina Faso 7 456 8 944
Haiti 7 379 5 511
Mali 7 207 7 717
Congo 6 919 8 649
Zambia 5 761 6 412
Vanuatu 3 835 5 028
Angola 3 623 6 380
Nuo va Caledonia 3 211 3 708
Niger 2 581 3 020
Santa Lucia 2 363 2 102
Palau 2 254 2 224
Grenada 1 996 2 243
Trinidad e Tobago 1 180 —
Micronesia 1 141 —
Liber ia 821 364
Tonga 681 1 416
Gabon 528 512
Figi 474 1 032
Burundi 40 —
Ciad 18 —
Lesotho — 3 417
Totale 1 331 918 1 222 19913.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/93
3.2.3.4.2. Analisi per settore industr iale
La tabella sottosta nte ripor ta l’analisi del portafoglio prestiti dello strumento per settore industr iale del mutuatar io. Le 
operazioni che comp ortano un’eroga zione a un inter mediar io finanziar io prima che al benef iciar io finale sono registrate fra 
i prestiti globali (in migliaia di euro):
Settore industr iale del mutuatar io 31.12.2014 31.12.2013
Prestiti globali e contratti di agenzi a 541 600 337 482
Sviluppo urbano, ristrutturazione e traspor ti 209 849 216 244
Elettr icità, carbone e settori affini 198 604 234 106
Terziar io e attività affini 168 689 148 875
Mate riali di base e attività minerar ie 108 367 176 909
Strade e autostrade 43 993 38 880
Aerop orti e sistemi di gestione del traffi co aereo 33 310 29 116
Trattament o delle materi e prime, costr uzioni 16 243 20 884
Telecomunicazioni 6 089 11 746
Filiera della carta 5 156 4 540
Catena alimentare 18 —
Beni di invest imento/beni di consumo durevo li — 3 417
Totale 1 331 918 1 222 199
3.2.3.5. Arretrati su prestiti e riduzioni di valore
L’individuazione, il monitoraggio e la segnalazione di arretrati su prestiti vengono effettuati secondo le procedure ripor tate 
nei Finance Monitor ing Guidelines and Procedures (orientamenti e procedure di monitor aggio finanzi ario). Tali procedure sono 
conf ormi alle migliori pratic he bancar ie e sono applicate a tutti i prestiti gestiti dalla BEI.
Il processo di monitor aggio è strutturat o in modo da permettere di: i) individuare gli arretrati pote nziali e segnalarli ai 
servizi compet enti; ii) portare immediatamente i casi critici all’attenzione del livello operativo e decisionale adeguat o; iii) 
fornire alla direzione e alle istituzioni esterne pertinenti (Commissione europea e Stati membr i) relazioni periodic he sul 
quadro comp lessivo degli arretrati e sulle misure di recupero già adottat e o da adottare.
Gli arretrati e le riduzioni di valore dei prestiti interessati possono essere analizzati nella tabella seguente (valor i in migliaia 
di euro):
Prestiti e crediti Prestiti e crediti
Note 31.12.2014 31.12.2013
Valore contabile 1 331 918 1 222 199
Riduzione di valore singola
Imp orto lordo 210 338 227 007
Riduzione di valore 7 - 152 137 - 70 791
Riduzione di valore singola del valore contabile 58 201 156 216
Riduzione di valore collettiva
Imp orto lordo — —C 379/94 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Prestiti e crediti Prestiti e crediti
Note 31.12.2014 31.12.2013
Riduzione di valore — —
Riduzione di valore collettiva del valore conta -
bile— —
Arretrati senza riduzione di valore
Gli arretrati comprendono
0-30 gior ni 2 558 1 561
30-60 gior ni 528 —
60-90 gior ni 5 —
90-180 gior ni — —
oltre 180 gior ni — —
Valore conta bile arretrato senza riduzione di 
valore3 091 1 561
Valore contabile non arretrato e senza riduzio -
ne di valore1 270 626 1 064 422
Valore contabile totale prestit i e crediti 1 331 918 1 222 199
3.2.4. Rischi o di credito su disponibilità liquide ed equiv alenti
I fondi disponibili sono invest iti in base al programma degli obblighi contrattuali di rimborso dello strumento. Dal 
31 dicembre 2014 e dal 31 dicembre 2013, gli investimenti consiste vano in depositi bancar i, certificati di deposito e carte 
commerciali.
I soggetti autor izzati hanno un rating analogo ai rating a breve e lungo termine richiesti per gli invest imenti di capitale 
liquido della BEI. Il rating minimo a breve termine richiesto per i soggetti autor izzati è P-1/A-1/F1 (Moody’s, S&P , Fitch). In 
caso di rating diversi assegnati da più di un’age nzia di rating creditizio, si applica il rating più basso. Il limit e massimo 
autor izzato per ciascuna banca autor izzata (fatta eccezione per i conti correnti operativi dello strumento) è attualmente 
fissato a 50 000 000 EUR (cinquanta milioni di EUR).
Tutti gli investimenti sono stati effettuati presso soggett i autor izzati con una durata massima di tre mesi dalla data della 
contrattazione e fino al limite di esposizione del credito . Al 31 dicembre 2014 e al 31 dicembre 2013 tutti i depositi 
bancar i, i certificati di deposito , le carte commerciali e la liquidità detenuti dal portafoglio di tesorer ia dello strumento 
avevano un rating minimo di P–1 (equivalente Moody’s) al gior no di liquidazione.
La tabella seguente mostra la situazione delle disponibilità liquide ed equivalenti, comp rese le entrate da intere ssi (in migliaia 
di euro):
Rating minimo a breve termineRating minimo a 
lungo termine31.12.2014 31.12.2013
(Moody’s) (Moody’s)
P-1 Aaa 47 937 9 % — 0 %
P-1 Aa1 — 0 % 48 130 8 %
P-1 Aa2 38 0 % 48 0 %
P-1 Aa3 — 0 % 50 000 8 %13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/95
Rating minimo a breve termineRating minimo a 
lungo termine31.12.2014 31.12.2013
(Moody’s) (Moody’s)
P-1 A1 137 820 25 % 106 572 18 %
P-1 A2 359 604 66 % 394 765 66 %
Totale 545 399 100 % 599 515 100 %
3.2.5. Rischi o di credito sui derivati
3.2.5.1. Politica in mat eria di rischio di credito sui der ivati
Il rischio di credito sui derivati è rappresentato dalla perdita che una determi nata parte subirebbe se la contropar te 
all’accordo si rivelasse incapace di far fronte ai propr i obblighi contrattuali. Il risch io di credito associato ai derivati varia in 
base a una serie di fattori (quali i tassi di interesse e di cambio) e corrisponde in genere solo a una parte limitata del loro 
valore nozionale.
Nel corso normale della sua attività, lo strumento per gli invest imenti può stipulare contratti di swap a coper tura di 
specifiche operazioni di prestito o contratti non standardizzati di cambio a termine a coper tura delle propr ie posizioni in 
divisa, denominati in valute attivament e scambiate diverse dall’euro. Tutti i contratti di swap vengono eseguiti dalla Banca 
europea per gli investimenti con una contropar te esterna. Gli swap sono disciplinati dagli stessi accordi in materi a di master 
swap (Master Swap Agreements) e dagli alleg ati a sostegno del credito (Credit Suppor t Annex es) sottoscr itti dalla Banca 
europea per gli investimenti e dalle sue contropar ti esterne.
3.2.5.2. Misurazione del risch io di credito sui der ivati
Tutti gli swap eseguiti dalla Banca europea per gli invest imenti correlati allo strumento vengono gestiti nell’ambit o dello 
stesso quadro contrattuale e delle metodologie applicate ai derivati negoziati dalla Banca europea per gli investimenti per i 
propr i scopi. In particolare, l’ammissibilità delle contropar ti di un contratt o swap viene stabilita dalla Banca europea per gli 
invest imenti sulla base delle stesse condizioni di ammissibilità dei suoi contratti swap generali.
La Banca europea per gli investimenti misura l’esposizione al risch io di credito connessa alle transazioni con swap e derivati 
servendosi di metodi basati sul valore di mercat o netto (Net Market Exposure, NME) e sull’esposizione pote nziale futura 
(Potential Future Exposure, PFE) per le sue attività di comunicazione e monitor aggio dei limiti. I parametr i NME e PFE 
compre ndono i derivati connessi allo strumento per gli investimenti.
La tabella seguente mostra le scadenze degli scambi incrociati di valute e degli scambi di tassi di interesse a valute incrociate, 
suddivisi per impor to nozionale ed equo valore:
(in migli aia di euro)
Contratti swap al 31.12.2014inferiori a da 1 anno da 5 anni super iori a
Totale 2014
1 anno a 5 anni a 10 anni 10 anni
Imp orto nozionale — 11 606 — — 11 606
Equo valore (ovvero, valore scontato 
netto)— - 3 219 — — - 3 219
(in migli aia di euro)
Contratti swap al 31.12.2013inferiori a da 1 anno da 5 anni super iori a
Totale 2013
1 anno a 5 anni a 10 anni 10 anni
Imp orto nozionale 2 453 2 584 13 491 — 18 528
Equo valore (ovvero, valore scontato 
netto)19 - 62 - 1 892 — - 1 935C 379/96 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Lo strumento prevede investimenti in contratti di scambi di valuta estera a breve term ine («FX swaps») a coper tura del 
risch io valutar io connesso alle eroga zioni di prestiti in valute diverse dall’euro. Gli scambi di valuta estera hanno una 
scadenza massima di tre mesi e vengono regolar mente rinno vati. Al 31 dicembre 2014, l’impor to nozionale degli scambi di 
valuta estera ammonta va a 1 059 milioni di EUR, a fronte dei 700 milioni di EUR registrati al 31 dicembre 2013. Al 
31 dicembre 2014, l’equo valore degli scambi di valuta estera era pari a - 10,8 milioni di EUR, a fronte dell’imp orto di 
- 1,5 milioni di EUR registrato al 31 dicembre 2013.
Lo strumento sottoscr ive i contratti di scambio di tassi d’inte resse per protegg ersi dal rischio di tasso d’interesse sui prestiti 
eroga ti. Al 31 dicembre 2014, due contratti di scambio di tassi d’interesse avevano un importo nozionale di 44,7 milioni di 
EUR (43,3 milioni di EUR nel 2013) e un equo valore di - 0,1 milioni di EUR (0,9 milioni di EUR nel 2013).
3.2.6. Rischi o di credito sulle attività finanziar ie detenute fino a scadenza
La tabella seguente illustra la situazione del portafoglio delle attività finanziar ie detenut e fino a scadenza costituit o 
integralme nte da buoni del Tesoro emessi dal Belgio, dalla Francia, dall’Italia, dal Portogallo e dalla Spagna con scadenza 
residua inferior e a tre mesi. Gli Stati membr i dell’UE sono emitt enti idonei. Il limite massimo autorizzato per ciascun 
emitt ente autor izzato è attualmente fissato a 50 000 000 EUR (cinquanta milioni di EUR). Anch e gli invest imenti in titoli a 
medio e lungo termine sono ammissibili conf ormemente agli orientamenti in mat eria di investimento e in funzione dei 
requisiti di liquidità:
Rating minimo a breve termineRating minimo a 
lungo termine31.12.2014 31.12.2013
(Moody’s) (Moody’s)
P-1 Aa2 — 0 % 16 199 16 %
P-1 Aa3 — 0 % 39 399 38 %
NP Ba2 49 994 50 % — 0 %
P-3 Baa3 49 994 50 % 46 964 46 %
Totale 99 988 100 % 102 562 100 %
3.3. Rischio di liquidità
Il risch io di liquidità si riferisc e alla capacità di un sogg etto di finanzi are gli aumenti degli attivi e di soddisfare le 
obblig azioni quando giungono a scadenza senza incor rere in perdite inaccettabili. Esso si suddivide in rischio di provvista di 
liquidità (funding liquidity risk) e risch io di liquidità del mercato (mark et liquidity risk). Il rischio di provvista di liquidità è il 
risch io che un soggett o non sia in grado di far fronte in maniera efficace ai suoi bisogni futur i di liquidità, sia previsti che 
imp revisti, senza ripercussioni sulle propr ie operazioni quotidiane o sulla propr ia condizione finanz iaria. Il risch io di 
liquidità del mercato è il risch io che un soggett o abbia difficoltà a comp ensare o eliminare una posizione al prezzo di 
mercat o perché lo spessore del mercat o risulta inadeguat o o perché si sono verificate turbative di mercat o.
3.3.1. Gestione del rischio di liquidità
Lo strumento è finanzi ato prevalent emente con i contr ibuti degli Stati membr i (risorse del 9o e 10o FES) nonché dalle 
entrate derivanti dalle transazioni effettuat e dallo strumento stesso. Lo strumento gestisce il propr io risch io di liquidità 
principalmente programmando le propr ie esigenze di liquidità nette e i contr ibuti annui richiesti dagli Stati membr i.
Tenendo cont o delle previsioni della BEI in mat eria di gestione e funzionament o dello strumento, la Commissione europea 
provvede a stilare e a comunicare al Consig lio entro il 15 ottob re di ogni anno un prospetto degli impegni e dei pagamenti e 
l’impo rto annuale delle richiest e di contr ibuti (comp resi gli abbuoni di interessi) dell’esercizio fiscale in corso e di quelli 
successivi.
Per calcolare i contr ibuti annuali degli Stati membr i, si analizza e si controlla per tutto l’anno la struttura degli esborsi del 
portafoglio attuali e previsti. Gli eventi speciali, per esempio i rimborsi anticipati, le cessioni di azioni o i casi di insolvenza, 
vengono presi in considerazione per correggere le richiest e di liquidità annuali.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/97
Per ridur re ulterior ment e il risch io di liquidità, lo strumento mantiene una riserva di liquidità sufficiente a copr ire 
puntualmente in ogni momento le uscite di cassa previste, come comunicato periodicamente dal dipar timento prestiti della 
BEI. I fondi sono investiti sul mercat o monetar io e obbligazionari o sotto forma di depositi interbancar i a breve termine e di 
altri strumenti finanziar i a breve termine tenendo cont o degli obblighi di esborso di cassa. Gli attivi liquidi dello strumento 
sono gestiti dal dipar timento tesorer ia della Banca per mant enere una liquidità sufficiente a consentire allo strumento di 
onorare i propr i impegni.
Conf ormemente al principio di separazione delle funzioni tra front office e back office, le operazioni di liquidazione 
connesse all’investiment o di tali attivi rientrano fra le responsabilità del Dipar timent o per la pianificazione e la liquidazione 
delle operazioni della banca. Inoltre, l’aut orizzazione delle contropar ti e i limiti agli invest imenti di tesorer ia, nonc hé il 
relativo monitoraggio, rientrano fra le responsabilità della Direzione per la gestione dei rischi della banca.
3.3.2. Misur azione del risch io di liquidità
Le tabelle di questa sezione illustrano le passività finanzi arie dello strumento in base alla scadenza, ovverosia al periodo che 
rimane tra la data del bilancio e la data di scadenza prevista dal contratt o (in base ai flussi di cassa non attualizzati).
In termini di passività finanziar ie non derivate, gli impegni assunti dallo strumento prendono la forma di porzioni non 
eroga te di credito previste dai contratti di prestito già conclusi, porzioni non eroga te previste da accordi di sottoscr izione di 
capitale o di investimento già conclusi, garanzie sui prestiti concesse, abbuoni di interesse e AT.
I prestiti concessi dallo strumento prevedono un termine ultimo di eroga zione, ma in realtà vengono effettuati in date e per 
imp orti che dipendono dai progressi registrati dai relativi progetti di invest imento. Inoltre i prestiti costituiscono operazioni 
effettuate in un contest o operativo piuttost o instabile, per cui il relativo calendar io degli esborsi è caratte rizzato da un 
elevat o grado di incer tezza.
Gli invest imenti di capitale vanno effettuati quando e non appena i gest ori del fondo emett ono richiest e di capitali valide 
sulla base dell’andamento delle rispettive attività di investimento. Il periodo di preliev o dura solitament e tre anni, con 
frequenti proroghe di uno e due anni. In attesa che tutti gli investimenti del fondo siano disponibili, alcuni impegni di 
esborso oltrepassano solitament e la fine del periodo di preliev o, in quant o la liquidità del fondo può occasionalmente essere 
insuffic iente a onorare gli obblighi di pagamento relativi a commissioni o altre spese.
Le garanzie non sono soggett e a specif ici impegni di esborso a meno che esse non siano richiest e. L’impor to non saldato 
delle garanzie viene ridotto in base al calendar io di rimborso dei prestiti garantiti.
I deflussi relativi ad abbuoni di interesse avvengono nel caso di prestiti agevolati finanziati dalle risorse propr ie della banca. 
Di conseguenza, i deflussi comunicati rappresentano unicamente gli impegni correlati a tali prestiti, e non l’impo rto totale 
degli abbuoni di intere sse di prestiti non erogati. Analogament e a quant o avviene per i prestiti, il loro calendar io degli 
esborsi è incer to.
Il deflusso nominale lordo per imp egni per AT nella tabella relativa al profilo di scadenza delle passività finanziar ie non 
derivate si riferi sce alla parte totale non erogata dei contratti di AT firmati. Il calendar io di erogazione è caratte rizzato da un 
elevat o grado di incer tezza. I deflussi classificati alla voce «3 mesi o inferiore» rappresentano l’impor to delle fatture in 
sospeso ricevute entro la data di riferimento del bilancio.
Gli imp egni relativi a passività finanziar ie non derivate per i quali non vi è una scadenza contrattuale specif ica sono 
classif icati alla voce «scadenza indete rminata». Gli impegni per i quali vi è una domanda di erogazione registrata alla data di 
riferimento del bilancio sono classif icati nella cate goria di tempo pertinent e.
In termini di passività finanz iarie derivate, il prof ilo di liquidità delle passività finanziar ie derivate rappresenta i flussi di 
cassa lordi non attualizzati dei contratti swap, comp resi gli scambi incrociati di valute , gli scambi di tassi di intere sse a valute 
incrociate, gli scambi di valute a breve term ine e gli scambi di tassi di interesse.C 379/98 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Profilo di scadenza delle passività finan -
ziarie non derivate 3 mesi o in-
feriore3 mesi — 1 
anno1 anno — 5 
anniOltre 5 anniScadenza in-
determinataDeflusso no-
minale lordo
In migliaia di EUR al 31.12.2014
Deflusso per impegni per prestiti 
non eroga ti1 576 — — — 1 160 283 1 161 859
Deflusso per sottoscr izioni di fondi 
di investimento e azioni4 584 — — — 196 053 200 637
Altre (garanzie sotto scritte non ac-
cordate, garanzie accordate)— — — — 27 298 27 298
Deflusso per imp egni per abbuoni di 
intere sse— — — — 241 890 241 890
Deflusso per impegni per AT 595 — — — 18 978 19 573
Totale 6 755 — — — 1 644 502 1 651 257
Profilo di scadenza delle passività finan -
ziarie non derivate 3 mesi o in-
feriore3 mesi — 1 
anno1 anno — 5 
anniOltre 5 anniScadenza in-
determinataDeflusso no-
minale lordo
In migliaia di EUR al 31.12.2013
Deflusso per impegni per prestiti 
non eroga ti363 — — — 889 503 889 866
Deflusso per sottoscr izioni di fondi 
di investimento e azioni1 689 — — — 175 132 176 821
Altre (garanzie sotto scritte non ac-
cordate, garanzie accordate)— — — — 29 414 29 414
Deflusso per imp egni per abbuoni di 
intere sse— — — — 191 760 191 760
Deflusso per impegni per AT 759 — — — 14 707 15 466
Totale 2 811 — — — 1 300 516 1 303 327
Prof ilo di scadenza delle passività finanz iarie 
derivate 3 mesi o infe-
riore3 mesi — 1 
anno1 anno — 5 
anniOltre 5 anniAfflusso/def lus-
so nominale 
lordoIn migliaia di EUR al 31.12.2014
Scambi incrociati di valute e scambi di tassi 
di interesse a valute incrociat e — afflussi6 2 218 10 036 — 12 260
Scambi incrociati di valute e scambi di tassi 
di interesse a valute incrociat e — deflussi— - 3 202 - 12 809 — - 16 011
Scambi di valute a breve term ine — afflussi 1 059 000 — — — 1 059 000
Scambi di valute a breve termine — deflussi - 1 070 677 — — — - 1 070 67713.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/99
Prof ilo di scadenza delle passività finanz iarie 
derivate 3 mesi o infe-
riore3 mesi — 1 
anno1 anno — 5 
anniOltre 5 anniAfflusso/def lus-
so nominale 
lordoIn migliaia di EUR al 31.12.2014
Scambi di tassi di interesse — afflussi 371 1 103 6 495 3 619 11 588
Scambi di tassi di interesse — deflussi — - 2 143 - 6 373 - 3 022 - 11 538
Totale - 11 300 - 2 024 - 2 651 597 - 15 378
Prof ilo di scadenza delle passività finanz iarie 
derivate 3 mesi o infe-
riore3 mesi — 1 
anno1 anno — 5 
anniOltre 5 anniAfflusso/def lus-
so nominale 
lordoIn migliaia di EUR al 31.12.2013
Scambi incrociati di valute e scambi di tassi 
di interesse a valute incrociat e — afflussi506 5 183 11 476 2 731 19 896
Scambi incrociati di valute e scambi di tassi 
di interesse a valute incrociat e — deflussi- 539 - 5 858 - 12 894 - 2 819 - 22 110
Scambi di valute a breve term ine — afflussi 700 000 — — — 700 000
Scambi di valute a breve termine — deflussi - 701 490 — — — - 701 490
Scambi di tassi di interesse — afflussi 232 1 053 6 341 5 720 13 346
Scambi di tassi di interesse — deflussi — - 1 874 - 6 385 - 3 773 - 12 032
Totale - 1 291 - 1 496 - 1 462 1 859 - 2 390
3.4. Rischio di mercat o
Il risch io di mercato è il rischio che le variazioni dei prezzi di mercat o e dei tassi, quali i tassi di interesse, i prezzi dei titoli 
azionar i e i tassi di cambio influenzino il risultato economico di un’entità o il valore delle partecipazioni detenute.
3.4.1. Rischi o di tasso di inter esse
Il risch io di tasso d’interesse è dovuto alla volatilità del valore economico delle posizioni fruttifere dello strumento per gli 
invest imenti, ovvero del risultat o economico che da essa deriva, a causa dell’andamento nega tivo dei tassi d’inte resse.
Per quant o riguarda lo strumento, la sua esposizione al rischio di tasso d’inte resse è dovuta alla volatilità del valore 
economico delle sue attività fruttifer e di interessi e delle sue operazioni di scambio volte a fornire singole coper ture (micro 
hedging swaps).
Lo strumento per gli investimenti misura la sensibilità del propr io portafoglio prestiti e delle operazioni di scambio al 
risch io di tasso d’inte resse calcolando il valore del punto base (Basis Point Value, BPV). Le singole coper ture (micro hedging 
swaps) comprendono scambi incrociati di valute , scambi di tassi di interesse a valute incrociate e swap su tassi di interesse a 
coper tura di specif iche operazioni di prestit o.
Il BPV misura l’aumento o la diminuzione del valore attuale netto del portafoglio come effett o dell’aument o di un punto 
base (0,01 %) del tasso d’inte resse in determi nati lassi di tempo «mercat o monetar io — fino a un anno», «molto breve — da 
due a tre anni», «breve — da 4 a 6 anni», «medio — da 7 a 11 anni», «lungo — da 12 a 20 anni» o «molto lungo — più di 21 
anni».
Per stabilire il valore attuale netto dei flussi di cassa dei prestiti denominati in EUR, lo strumento per gli investimenti utilizza 
la curva di rendimento di base dei finanziamenti in EUR della BEI (cur va degli scambi in EUR adeguata al margine 
d’inte resse globale dei finanziamenti BEI). La curva di rendimento della BEI in USD viene utilizzata per ottenere il valore 
attuale netto dei flussi di cassa dei prestiti denominati in USD. Il valore attuale netto dei flussi di cassa dei prestiti 
denominati in valute per le quali non è disponibile una curva di sconto suffi cient emente comp leta viene determi nato 
utilizzando la curva di rendimento di base della BEI in EUR a titolo di alter nativa.C 379/100 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Per calcolare il valore attuale netto delle operazioni di scambio volte a fornire singole coper ture (micro hedging swaps), lo 
strumento per gli investimenti utilizza la curva di rendimento degli scambi in EUR per i flussi di cassa denominati in EUR e 
la curva di rendimento dei finanziamenti in USD per i flussi di cassa denominati in USD.
Come illustra la seguente tabella, il valore attuale netto del portafoglio prestiti, comp rese le relative operazioni di scambio 
volte a fornire singole coper ture (micro hedging swaps), al 31 dicembre 2014 diminuirebbe di 419 000 EUR (e di 344 000 
EUR al 31 dicembre 2013) se tutte le curve dei tassi interesse intere ssate aumentassero parallelamente di un punto base.
Valore del punto base Mercato  
monetar ioMolto bre-
veBreve Medio LungoMolto lun-
goTotale(in migliaia di euro)
Al 31.12.2014 1 anno 2-3 anni 4-6 anni 7-11 anni 12-20 anni 21 anni
Sensibilità complessiva di prestiti e 
micro hedging swaps- 33 - 70 - 126 - 146 - 44 — - 419
Valore del punto base Mercato  
monetar ioMolto bre-
veBreve Medio LungoMolto lun-
goTotale(in migliaia di euro)
Al 31.12.2013 1 anno 2-3 anni 4-6 anni 7-11 anni 12-20 anni 21 anni
Sensibilità complessiva di prestiti e 
micro hedging swaps- 25 - 57 - 90 - 124 - 48 — - 344
3.4.2. Rischi o del tasso di cambio
Il risch io del tasso di cambio («FX») è rappresentato dalla volatilità del valore economico delle posizioni dello strumento per 
gli investimenti, ovvero del risultato economico che da essa deriva, a causa di un’evoluzione negati va dei tassi di cambio.
Considerando una valuta di riferimento per la contabilità (nel caso dello strumento per gli invest imenti è l’euro), vi è 
un’esposizione al risch io del tasso di cambio ogni volta che si verifica un disallineamento tra attività e passività in una valuta 
non di riferiment o. Tale rischio compor ta altresì l’effe tto di variazioni, dovute a fluttuazioni nei tassi di cambio, nel valore 
dei flussi di cassa futur i in una valuta non di riferimento , per esemp io gli interessi e i dividendi.
3.4.2.1. Rischio di tasso di cambio e attività di tesorer ia
Le attività di tesorer ia sono denominat e in EUR o USD.
La coper tura contro il rischio del tasso di cambio è offerta da transazioni in valute a pronti o a termine, scambi di valute o 
scambi incrociati di valute . Qualora lo ritenga necessar io e oppor tuno, la Tesorer ia della BEI ha la facoltà di utilizzare ogni 
strumento, in linea con la politica della Banca, che offra protezione nei confronti dei rischi di mercato legati alle attività 
finanzi arie dello strumento.
3.4.2.2. Rischio del tasso di cambio e operazioni finanziat e o garantite dallo strument o per gli 
inv estimenti
I contr ibuti degli Stati membr i allo strumento per gli investimenti sono elargiti in euro. Le operazioni finanziate o garantite 
dallo strumento, nonché gli abbuoni d’inte ressi, possono essere indicati in EUR, USD o in ogni altra valuta autor izzata.
Si verifica un’esposizione al risch io del tasso di cambio (rispett o all’euro quale valuta di riferim ento) ogni volta che le 
transazioni in valute diverse dall’euro avvengono senza alcuna coper tura. Vengono qui di seguito ripor tati gli orientamenti 
relativi alla coper tura contro il rischio del tasso di cambio dello strumento per gli investimenti.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/101
3.4.2.2.1. Coper tura di operazioni in USD
L’imp orto totale in sospeso di tutte le operazioni dello strumento per gli investimenti (prestiti e capitale) in USD è coper to 
grazie a scambi di valuta USD/EUR, rinno vati periodicament e. All’inizio di ciascun periodo, i flussi di cassa da ricevere o 
versare in USD nel periodo successivo vengono stimati sulla base delle entrate/delle eroga zioni previste. Successivamente, 
gli scambi di valute prossimi alla scadenza vengono rinno vati e il relativo imp orto adeguato per copr ire almeno il 
fabbisogno di liquidità in USD previsto per il periodo successivo.
—Per adeguare, laddo ve necessar io, la coper tura del successivo rimborso dello scambio di valute si calcola periodicamente 
l’esposizione complessiva in USD in base alle registrazioni contabili.
—Qualora la Tesorer ia lo riteng a oppor tuno a livello operativo, a coper tura di determinati prestiti in USD possono essere 
altresì utilizzati scambi incrociati di valute.
—Tra due rinno vi consecutivi, le eventuali mancanze di liquidità in USD devo no essere coper te mediante operazioni ad 
hoc di scambio di valute , mentre gli eccessi di liquidità devono essere invest iti in attività di tesorer ia o scambiati in EUR.
3.4.2.2.2. Coper tura delle operazioni in valute diverse da EUR o USD
—I prestiti dello strumento per gli investimenti denominati in valute diverse da EUR o USD devono essere coper ti 
attrave rso contratti di scambi incrociati di valute che presentino lo stesso prof ilo finanzi ario del prestit o di base, a 
condizione che esista un mercat o per tali contratti.
—Le operazioni denominate in valute per cui non vi è un mercat o efficiente e per cui la Tesorer ia non può intraprendere 
alcuna operazione di coper tura restano non coper te e, pertanto, lo strumento per gli investimenti è esposto al risch io 
del tasso di cambio. Tale principio si applica alle operazioni in valute locali (VL) ma regolate in EUR o USD.
3.4.2.2.3. Posizione relativa al tasso di cambio
La posizione relativa al tasso di cambio è presentata conf ormemente al nuo vo quadro di rischio finanzi ario elaborato nel 
2014 dall’Ufficio Gestione rischi della BEI. Secondo tale quadro, appro vato il 22 gennaio 2015 dal Comitato dello 
strumento per gli invest imenti, la posizione netta relativa al tasso di cambio si basa su dati contabili ed è definita come il 
saldo tra attività e passività selezionat e. Le attività e le passività definite nella posizione netta relativa al tasso di cambio sono 
selezionate in modo tale da garantire che gli utili, una volta ricevuti, verranno conver titi esclusivamente nella valuta di 
rendicontazione (EUR).
Nell’ambito del nuo vo quadro, i profitti e le perdite non realizzati e la riduzione di valore di attività finanzi arie disponibili 
per la vendita, nonché le riduzioni di valore di prestiti e crediti, sono inclusi nella posizione netta relativa al tasso di cambio. 
I derivati compre si nella posizione relativa al tasso di cambio sono considerati al loro valore nominale anzic hé al loro equo 
valore, affinché venga no allineati al valore netto delle attività, anch’ esse considerate al loro valore nominale rettificato dalla 
riduzione di valore sui prestiti.
La posizione relativa al tasso di cambio al 31 dicembre 2013, presentata in questi rendiconti finanziar i, è stata 
ridete rminata di conseguenza.
Le tabelle seguenti illustrano la posizione dello strumento relativament e al cambio con le altre valute:
Al 31 dicembre 2014 (in migliaia di euro) EUR USD KES DOP TZS UGXValute ACP/ 
PTOMTotale
ATTIVIT À
Disponibilità liquide ed equivalenti 446 872 98 526 — — — — — 545 398
Prestiti e crediti 393 296 697 247 97 921 26 317 52 799 27 029 25 243 1 319 852
Attività finanz iarie disponibili per la 
vendita65 979 329 472 — 4 949 — — 2 685 403 085
Crediti dai finanziator i 42 590 — — — — — — 42 590C 379/102 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Al 31 dicembre 2014 (in migliaia di euro) EUR USD KES DOP TZS UGXValute ACP/ 
PTOMTotale
Attività finanz iarie deten ute fino a sca-
denza99 988 — — — — — — 99 988
Totale delle attività nella posizione 
relativa al tasso di cambio1 048 725 1 125 245 97 921 31 266 52 799 27 029 27 928 2 410 913
Totale delle attività escluse dalla po-
sizione relativa al tasso di cambio6 085 6 639 2 481 1 273 613 503 443 18 037
Totale attività 1 054 810 1 131 884 100 402 32 539 53 412 27 532 28 371 2 428 950
PASSIVIT À E RISORSE DEI FINAN -
ZIA TORI
Passività
Strumenti finanziar i derivati - 1 070 606 1 083 166 — — — — — 12 560
Debiti nei confronti di terzi 68 824 — — — — — — 68 824
Altre passività 1 944 29 — — — 1 75 2 049
Totale delle passività nella posizione 
relativa al tasso di cambio- 999 838 1 083 195 — — — 1 75 83 433
Totale delle passività escluse dalla 
posizione relativa al tasso di cambio31 282 2 642 — — — — — 33 924
Totale passività - 968 556 1 085 837 — — — 1 75 117 357
Posi zione nett a relativa al tasso di 
cambio2 048 563 42 050 97 921 31 266 52 799 27 028 27 853 2 327 480
Risorse dei finanziatori
Contr ibuti degli Stati membr i richiama ti 2 057 000 — — — — — — 2 057 000
Riser va intestata all’equo valore 156 122 — — — — — — 156 122
Utili non distr ibuiti 98 471 — — — — — — 98 471
Totale risorse dei finanziatori 2 311 593 — — — — — — 2 311 593
Totale passività e risorse dei finanzia -
tori1 343 037 1 085 837 — — — 1 75 2 428 950
Al 31 dicembre 2014:
IMPEGNI
Prestiti non erogati e attività finanziar ie 
disponibili per la vendita1 124 509 237 987 — — — — — 1 362 496
Garanzie accordate — — — — — — 2 298 2 298
Abbuoni d’interessi e AT 285 239 — — — — — — 285 239
SOPRA VVENIENZE PASSIVE
Garanzie sottoscritte non accordate 25 000 — — — — — — 25 00013.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/103
Al 31 dicembre 2013 (in migliaia di euro) EUR USD KES DOP TZS UGXValute ACP/ 
PTOMTotale
ATTIVIT À
Disponibilità liquide ed equivalenti 542 365 57 142 — — — — — 599 507
Strumenti finanziar i derivati 3 250 - 3 060 — — — — — 190
Prestiti e crediti 483 066 567 294 64 488 28 117 25 966 25 133 14 138 1 208 202
Attività finanz iarie disponibili per la 
vendita70 299 252 668 — 6 427 — — 2 305 331 699
Attività finanz iarie deten ute fino a sca-
denza102 562 — — — — — — 102 562
Totale delle attività nella posizione 
relativa al tasso di cambio1 201 542 874 044 64 488 34 544 25 966 25 133 16 443 2 242 160
Totale delle attività escluse dalla po-
sizione relativa al tasso di cambio5 109 5 968 1 623 1 336 155 438 358 14 987
Totale attività 1 206 651 880 012 66 111 35 880 26 121 25 571 16 801 2 257 147
PASSIVIT À E RISORSE DEI FINAN -
ZIA TORI
Passività
Strumenti finanziar i derivati - 715 278 717 012 — — — — — 1 734
Debiti nei confronti di terzi 331 235 — — — — — — 331 235
Altre passività 1 827 — — — — — 142 1 969
Totale delle passività nella posizione 
relativa al tasso di cambio- 382 216 717 012 — — — — 142 334 938
Totale delle passività escluse dalla 
posizione relativa al tasso di cambio34 814 2 683 — — — — — 37 497
Totale passività - 347 402 719 695 — — — — 142 372 435
Posi zione nett a relativa al tasso di 
cambio1 583 758 157 032 64 488 34 544 25 966 25 133 16 301 1 907 222
Risorse dei finanziatori
Contr ibuti degli Stati membr i richiama ti 1 661 309 — — — — — — 1 661 309
Riser va intestata all’equo valore 78 191 — — — — — — 78 191
Utili non distr ibuiti 145 212 — — — — — — 145 212
Totale risorse dei finanziatori 1 884 712 — — — — — — 1 884 712
Totale passività e risorse dei finanzia -
tori1 537 310 719 695 — — — — 142 2 257 147
Al 31 dicembre 2013:
IMPEGNI
Prestiti non erogati e attività finanziar ie 
disponibili per la vendita896 655 170 032 — — — — — 1 066 687C 379/104 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Al 31 dicembre 2013 (in migliaia di euro) EUR USD KES DOP TZS UGXValute ACP/ 
PTOMTotale
Garanzie accordate — — — — — — 4 414 4 414
Abbuoni d’interessi e AT 222 588 — — — — — — 222 588
SOPRA VVENIENZE PASSIVE
Garanzie sottoscritte non accordate 25 000 — — — — — — 25 000
3.4.2.3. Analisi di sensibilità del rischio del tasso di cambio
Al 31 dicembre 2014 un deprezzament o del 10 % dell’euro rispett o a tutte le altre valute compo rterebbe un aumento delle 
risorse dei finanziator i di 32 milioni di EUR (36,7 milioni di EUR al 31 dicembre 2013). Una rivalutazione del 10 % 
dell’euro rispetto a tutte le altre valute comp orterebbe una diminuzione delle risorse dei finanzi atori di 26,2 milioni di EUR 
(30 milioni di EUR al 31 dicembre 2013).
3.4.2.4. Tassi di conversione
Per preparare il bilancio al 31 dicembre 2014 e al 31 dicembre 2013, sono stati utilizzati i seguenti tassi di conve rsione:
31 dicembre 2014 31 dicembre 2013
Valute non-UE
Peso dominicano (DOP) 53,1988 58,3329
Dollaro delle Fiji (FJD) 2,376 2,5655
Gourde haitiano (HTG) 55,23 60,1459
Scellino keni ota (KES) 109,86 118,73
Ouguya maur itana (MR O) 350,61 398,7
Rupia maur iziana (MUR) 38,46 41,27
Franco ruandese (RWF) 831,04 926,86
Scellino tanzaniano (TZS) 2 096,58 2 179,05
Scellino ugandese (UGX) 3 354,00 3 476,00
Dollaro statunitense (USD) 1,2141 1,3791
Franco CFA (XAF/X OF) 655,957 655,957
Rand sudafr icano (ZAR) 14,0353 14,566
Metical mozambicano (MZN) 40,04 40,94
3.4.3. Rischi o legato al prezzo dei titoli azionar i
Il risch io legat o al prezzo dei titoli azionar i indica il risch io di una diminuzione dell’equo valore dei titoli azionar i in seguito 
a variazioni nei livelli dei prezzi di tali titoli e/o del valore degli invest imenti in titoli azionar i.
Lo strumento è esposto al risch io lega to ai prezzi dei titoli azionar i attrave rso i suoi investimenti in capitale azionar io 
diretto e fondi di capitale di risch io.
Per il valore dei titoli azionar i non quotati non sono possibili monitoraggi e controlli diretti permanenti e le migliori 
indicazioni disponibili comprendono i prezzi desunti da una tecnica di valutazione appropr iata.
Gli effetti sulle risorse dei finanziat ori di una variazione del 10 % o del – 10 % del valore dei singoli investimenti azionar i 
diretti e dei capitali di rischio dello strumento (determi nati dalle variazioni dell’equo valore del portafoglio dei titoli azionar i 
disponibili per la vendita), restando costanti le altre variabili, ammontano a 40,3 milioni di EUR e a - 40,3 milioni di EUR, 
rispettivament e, al 31 dicembre 2014 (e a 33,2 milioni di EUR e a - 33,2 milioni di EUR, rispettivamente, al 31 dicembre 
2013).13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/105
4. Equi valor i degli strumenti finanziar i
4.1. Classific azioni contabili ed equi valori
La tabella seguente presenta gli imp orti contabili e gli equi valor i delle attività e delle passività dello strumento, comp resi i 
relativi livelli nella gerarchi a dell’equo valore. Non compre ndono informazioni sul valore equo delle attività e delle passività 
finanzi arie che non sono contabilizzate all’equo valore se il valore contabile è una stima ragionevo le dell’equo valore.C 379/106 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Al 31 dicembre 2014Valore contabile Valore equo
(in migliaia di euro)Detenut e a fi-
ni di nego -
ziazioneDisponibili 
per la venditaLiquidità, 
prestiti e cre-
ditiDetenut e fino 
a scadenzaAltre passivi -
tà finanz iarieTotale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Attività finanziar ie cont abilizzate all’equo valo -
re:
Strumenti finanziar i derivati 448 — — — — 448 — 448 — 448
Fondi di capitale di rischio — 385 245 — — — 385 245 — — 385 245 385 245
Investimenti azionar i diretti — 17 840 — — — 17 840 1 159 — 16 681 17 840
Totale 448 403 085 — — — 403 533 1 159 448 401 926 403 533
Attività finanziar ie non cont abilizzate all’equo 
valore:
Disponibilità liquide ed equivalenti — — 545 399 — — 545 399
Prestiti e crediti — — 1 331 918 — — 1 331 918 — 1 488 215 — 1 488 215
Crediti dai finanziator i — — 42 590 — — 42 590
Obbligazio ni — — — 99 988 — 99 988 — 99 985 — 99 985
Altre attività — — 5 522 — — 5 522
Totale — — 1 925 429 99 988 — 2 025 417 — 1 588 200 — 1 588 200
Totale attività finanziar ie 448 403 085 1 925 429 99 988 — 2 428 950
Passività finanziar ie cont abilizzate all’equo va-
lore:
Strumenti finanziar i derivati - 14 632 — — — — - 14 632 — - 14 632 — - 14 632
Totale - 14 632 — — — — - 14 632 — - 14 632 — - 14 63213.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/107
Al 31 dicembre 2014Valore contabile Valore equo
(in migliaia di euro)Detenut e a fi-
ni di nego-
ziazioneDisponibili 
per la venditaLiquidità, 
prestiti e cre-
ditiDetenut e fino 
a scadenzaAltre passivi-
tà finanz iarieTotale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Passività finanziar ie non contabilizzate all’equo 
valore:
Debiti nei confronti di terzi — — — — - 68 824 - 68 824
Altre passività — — — — - 2 591 - 2 591
Totale — — — — - 71 415 - 71 415
Totale passività finanziar ie - 14 632 — — — - 71 415 - 86 047C 379/108 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Al 31 dicembre 2013Valore contabile Valore equo
(in migliaia di euro)Detenut e a fi-
ni di nego -
ziazioneDisponibili 
per la venditaLiquidità, 
prestiti e cre-
ditiDetenut e fino 
a scadenzaAltre passivi -
tà finanz iarieTotale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Attività finanziar ie cont abilizzate all’equo valo -
re:
Strumenti finanziar i derivati 1 024 — — — — 1 024 — 1 024 — 1 024
Fondi di capitale di rischio — 305 642 — — — 269 252 — — 305 642 269 252
Investimenti azionar i diretti — 26 057 — — — 62 447 6 844 — 19 213 62 447
Totale 1 024 331 699 — — — 332 723 6 844 1 024 324 855 332 723
Attività finanziar ie non cont abilizzate all’equo 
valore:
Disponibilità liquide ed equivalenti — — 599 515 — — 599 515
Prestiti e crediti — — 1 222 199 — — 1 222 199 — 1 351 244 — 1 351 244
Obbligazio ni — — — 102 562 — 102 562 102 549 — — 102 549
Altre attività — — 148 — — 148 — — — —
Totale — — 1 821 862 102 562 — 1 924 424 102 549 1 351 244 — 1 453 793
Totale attività finanziar ie 1 024 331 699 1 821 862 102 562 — 2 257 147
Passività finanziar ie cont abilizzate all’equo va-
lore:
Strumenti finanziar i derivati - 3 545 — — — — - 3 545 — - 3 545 — - 3 545
Totale - 3 545 — — — — - 3 545 — - 3 545 — - 3 54513.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/109
Al 31 dicembre 2013Valore contabile Valore equo
(in migliaia di euro)Detenut e a fi-
ni di nego-
ziazioneDisponibili 
per la venditaLiquidità, 
prestiti e cre-
ditiDetenut e fino 
a scadenzaAltre passivi-
tà finanz iarieTotale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Passività finanziar ie non contabilizzate all’equo 
valore:
Debiti nei confronti di terzi — — — — - 331 235 - 331 235
Altre passività — — — — - 2 572 - 2 572
Totale — — — — - 333 807 - 333 807
Totale passività finanziar ie - 3 545 — — — - 333 807 - 337 352C 379/110 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
4.2. Valutazione del valor e equo
4.2.1. Tecniche di valutazione e principali input non osser vabili
La tabella in appresso presenta le informazioni relative alle tecniche di valutazione e agli input non osser vabili significati vi 
utilizzati per valutare gli strumenti finanziar i classif icati ai livelli 2 e 3 della gerarchia dell’equo valore:
Tecnica di valutazi onePrincipali elementi non 
osser vabiliRappor to tra elementi non 
osser vabili e valutazione 
del valore equo
Strumenti finanziar i contabilizzati all’equo valore
Strumenti finanziar i de-
rivatiFlussi di cassa attualizzati: i flussi di cassa futur i sono 
stimati sulla base dei tassi di cambio/d’intere sse a termine 
(dai tassi di cambio a termine e dalle curve di rendimento 
alla fine del periodo di riferimento) e dei tassi di cambio/ 
d’intere sse stabiliti per contratto, scontati a un tasso che 
riflette il rischio creditizio di varie contropar ti.Non pertinente. Non pertinente.
Fondi di capitale di ri-
schioMetod o del valore netto d’invent ario rettificato: l’equo 
valore viene deter minat o applicando la percentuale di 
partecipazione dell’Entità nel vettore sottostant e al valore 
patr imoniale nett o risultante dal rendiconto più recente, 
attualizzato ai flussi di cassa, o, per quanto possibile, sulla 
base del valore esatto della partecipazione alla stessa data, 
quale indicata dal gest ore del fondo. Per colmare 
l’inter vallo tra il valore netto d’inventario (VNI) disponi -
bile più recent e e il rendiconto di fine d’esercizio, viene 
svolta un’analisi degli eventi successivi alla data di 
chiusura e, se del caso, il valore netto d’inventar io viene 
rettificato.Aggiustamento effettua -
to per tene r conto del 
tempo intercorso tra 
l’ultima data di chiusura 
dei conti del fondo di 
capitali di rischi o e la 
data di misurazione, te-
nuto conto: delle spese 
operative e delle spese di 
gestione, delle variazioni 
successive dell’equo va-
lore delle attività sotto -
stanti del fondo di 
capitali di rischio, delle 
passività supplementar i 
accumulate, dell’evolu -
zione del mercat o e di 
altre variazioni nella si-
tuazione economica.Maggiore è il tempo in-
tercors o tra la data della 
valutazione dell’equo va-
lore e l’ultima data di 
chiusura dei conti del 
fondo di capitali di ri-
schio, maggiore è l’aggiu -
stamento per il tempo 
interc orso.
Investimenti azionar i 
direttiValore netto d’inventario rettificato. Aggiustamento effettua -
to per tene r conto del 
tempo intercorso tra 
l’ultima data di chiusura 
dei conti della società in 
cui si è investito e la data 
di misurazione, tenut o 
conto: delle spese opera -
tive, delle variazioni suc-
cessive dell’equo valore 
delle attività sottostanti 
della società, delle passi -
vità supplementar i accu -
mulate, dell’evoluzione 
del mercato e di altre 
variazioni nella situazio -
ne economica, degli 
eventuali aumenti di ca-
pitale o modifi che nel-
l’assetto azionar io.Maggiore è il tempo in-
tercors o tra la data di 
misurazione dell’equo va-
lore e l’ultima data di 
chiusura dei conti della 
società in cui si è inve-
stito , maggiore è l’aggiu -
stamento per il tempo 
interc orso.
Riduzione per mancan -
za di fungibilità (liquidi -
tà) determinata con 
riferimento ai prezzi di 
operazioni precedenti su 
titoli simili nel paese o 
nella regione, compre sa 
tra il 5 e il 30 %.Maggiore è la perdita per 
mancanza di fungibilità, 
minore è l’equo valore.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/111
Tecnica di valutazi onePrincipali elementi non 
osser vabiliRappor to tra elementi non 
osser vabili e valutazione 
del valore equo
Strumenti finanziar i non contab ilizzati all’equo valore
Prestiti e crediti Flussi di cassa attualizzati: il modello di valutazione 
utilizza i flussi di cassa contrattuali, supponendo la non 
evenienza di un default del debito re e senza quindi tener 
conto dei valor i di garanzia, né di scenar i di rimborsi 
anticipati. Per ottenere il valore attuale nett o (VAN) dei 
prestiti, il modello sconta i flussi finanziar i contrattuali di 
ciascun prestito utilizzando una curva di sconto di 
mercat o rettificata . Il valore attuale netto di ciascun 
prestito viene quindi aggiustato per tener conto della 
relativa perdita prevista. I risultati sono quindi sommati 
per ottenere il valore equo dei prestiti e dei crediti.Non pertinente. Non pertinente.
Debiti nei confronti di 
terziFlussi di cassa attualizzati. Non pertinente. Non pertinente.
Altre passività Flussi di cassa attualizzati. Non pertinente. Non pertinente.
Con l’applicazione dell’IFRS 13, gli aggiustamenti alla valutazione sono integrati nel valore equo degli strumenti finanziar i 
derivati al 31 dicembre 2014 e 2013, segnatamente:
—aggiustamenti della valutazione del credito, che riflettono il risch io di credito di contropar te sulle operazioni con 
strumenti derivati, che rappresentano una perdita di 184 000 EUR al 31 dicembre 2014 e di 184 000 EUR al 
31 dicembre 2013;
—aggiustamenti della valutazione del debit o, che riflettono il risch io di credito propr io sulle operazioni con strumenti 
derivati, che rappresentano un guadagno pari a 30 000 EUR al 31 dicembre 2014 e pari a zero al 31 dicembre 2013.
La politica dello strumento è di riconoscere i trasf erimenti tra livelli a decor rere dalla data dell’evento o del cambiament o 
delle circostanze che ha dato origine al trasf erimento.
4.2.2. Trasferimenti tra il livello 1 e il livello 2
Nel 2014 e nel 2013 lo strumento non ha effettuato trasfer imenti dal livello 1 al livello 2 della gerarc hia dell’equo valore o 
viceversa.
4.2.3. Valor i equi di livello 3
Riconciliazione dei valor i equi di livello 3
Le tabelle seguenti ripor tano i cambiamenti negli strumenti di livello 3 per gli esercizi conclusi il 31 dicembre 2014 e il 
31 dicembre 2013 rispettivament e:
(in migliaia di euro)
Attività finanz iarie disponibili per la vendita
Saldo al 1o gennaio 2014 324 855
Utili o perdite totali inclusi nel conto del risultato economico:
—utili netti realizzati derivati da attività finanziar ie disponibili per la vendita 8 109
—riduzione di valore di attività finanziar ie disponibili per la vendita - 2 084
Totale 6 025C 379/112 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
(in migliaia di euro)
Attività finanz iarie disponibili per la vendita
Utili o perdite inclusi negli altri elementi del cont o economico complessiv o:
—variazione netta dell’equo valore delle attività finanziar ie disponibili per la vendita 71 778
Totale 71 778
Erogazi oni 42 646
Rimborsi - 43 378
Saldo al 31 dicembre 2014 401 926
(in migliaia di euro)
Attività finanz iarie disponibili per la vendita
Saldo al 1o gennaio 2013 322 000
Utili o perdite totali inclusi nel conto del risultato economico:
—utili netti realizzati derivati da attività finanziar ie disponibili per la vendita 5 294
—riduzione di valore di attività finanziar ie disponibili per la vendita - 2 701
Totale 2 593
Utili o perdite inclusi negli altri elementi del cont o economico complessiv o:
—variazione netta dell’equo valore delle attività finanziar ie disponibili per la vendita 4 299
Totale 4 299
Erogazi oni 34 700
Rimborsi - 38 737
Saldo al 31 dicembre 2013 324 855
Nel 2014 e nel 2013 lo strumento non ha effettuat o trasfer imenti da o verso il livello 3 della gerarc hia dell’equo valore.
Analisi di sensibilità
Una variazione di +/-10 % di uno degli input non osser vabili significati vi utilizzati per valutare gli equi valor i dei fondi di 
capitale di risch io e degli investimenti azionar i diretti alla data di chiusura dei conti, ipotizzando che gli altri input 
rimang ano costanti, avrebbe i seguenti effetti sugli altri elementi del conto economico comp lessivo:
Al 31 dicembre 2014
Aument o Diminuzione
(in migliaia di euro)
Investimenti azionar i diretti 31 - 31
Totale 31 - 3113.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/113
Al 31 dicembre 2013
Aument o Diminuzione
(in migliaia di euro)
Fondi di capitale di rischio 20 - 20
Investimenti azionar i diretti 141 - 141
Totale 161 - 161
5. Disponibilità liquide ed equivalenti (in migliaia di euro)
Le disponibilità liquide ed equivalenti sono costituite da:
31.12.2014 31.12.2013
Liquidità 9 642 194 107
Depositi a termine 415 757 405 408
Carte commerciali 120 000 —
Disponibilità liquide ed equivalenti nel cont o economico complessiv o 545 399 599 515
Intere ssi maturati - 1 - 8
Disponibilità liquide ed equivalenti nel prospett o dei flussi di cassa 545 398 599 507
6. Strumenti finanziar i derivati (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali degli strumenti finanzi ari derivati, classificate come possedut e per negoziazione, sono le seguenti:
Al 31 dicembre 2014Equo valore
Impor to nozionale
Attività Passività
Scambi di tassi d’int eresse a valute incrociate — - 3 219 11 606
Scambi di tassi d’int eresse 448 - 564 44 749
Contratti in valuta — - 10 849 1 059 000
Totale strumenti finanziar i derivati 448 - 14 632 1 115 355
Al 31 dicembre 2013Equo valore
Impor to nozionale
Attività Passività
Scambi incrociati di valute 56 — 2 067
Scambi di tassi d’int eresse a valute incrociate 44 - 2 035 16 461
Scambi di tassi d’int eresse 924 — 43 335
Contratti in valuta — - 1 510 700 000
Totale strumenti finanziar i derivati 1 024 - 3 545 761 863C 379/114 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
7. Prestiti e crediti (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali dei prestiti e crediti sono le seguenti:
Prestiti globali (*) Prestiti prioritari Prestiti subordinati Totale
Impor to nominale al 1o gennaio 2014 342 113 806 007 131 632 1 279 752
Erogazi oni 216 672 31 654 — 248 326
Rimborsi - 58 417 - 107 794 - 367 - 166 578
Intere sse capitalizzat o — — 11 915 11 915
Differ enze tra i tassi di cambio 42 138 52 696 3 463 98 297
Impor to nominale al 31 dicembre 
2014542 506 782 563 146 643 1 471 712
Riduzione di valore al 1o gennaio 
2014- 7 675 - 12 734 - 50 382 - 70 791
Riduzione di valore registrata nel pro-
spetto dell’utile (perdita) d’esercizio e nel 
cont o economico complessiv o— — - 79 249 - 79 249
Annullamento delle perdite di valore 2 586 907 — 3 493
Differ enze tra i tassi di cambio - 662 - 1 664 - 3 264 - 5 590
Riduzione di valore al 31 dicembre 
2014- 5 751 - 13 491 - 132 895 - 152 137
Costo ammor tizzato - 2 562 - 5 125 28 - 7 659
Intere ssi 7 407 11 930 665 20 002
Prestiti e crediti al 31 dicembre 2014 541 600 775 877 14 441 1 331 918
(*) compresi contratti di agenzia
Prestiti globali (*) Prestiti prioritari Prestiti subordinati Totale
Impor to nominale al 1o gennaio 2013 254 686 789 970 133 780 1 178 436
Erogazi oni 150 513 91 690 — 242 203
Rimborsi - 51 595 - 55 865 - 11 700 - 119 160
Intere sse capitalizzat o — - 342 10 705 10 363
Differ enze tra i tassi di cambio - 11 491 - 19 446 - 1 153 - 32 090
Impor to nominale al 31 dicembre 
2013342 113 806 007 131 632 1 279 752
Riduzione di valore al 1o gennaio 
2013- 6 494 - 14 296 - 24 355 - 45 145
Riduzione di valore registrata nel pro-
spetto dell’utile (perdita) d’esercizio e nel 
cont o economico complessiv o- 1 341 — - 27 081 - 28 422
Annullamento delle perdite di valore — 1 088 — 1 08813.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/115
Prestiti globali (*) Prestiti prioritari Prestiti subordinati Totale
Differ enze tra i tassi di cambio 160 474 1 054 1 688
Riduzione di valore al 31 dicembre 
2013- 7 675 - 12 734 - 50 382 - 70 791
Costo ammor tizzato - 2 109 - 3 883 - 66 - 6 058
Intere ssi 5 154 10 536 3 606 19 296
Prestiti e crediti al 31 dicembre 2013 337 483 799 926 84 790 1 222 199
(*) compresi contratti di agenzia
8. Attività finanziar ie disponibili per la vendita (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali delle attività finanz iarie disponibili per la vendita sono le seguenti:
Fondi di capitale di 
rischioInvestiment i azio -
nari direttiTotale
Costo al 1o gennaio 2014 256 161 23 620 279 781
Erogazi oni 41 990 656 42 646
Rimborsi/vendite - 38 535 - 4 843 - 43 378
Differ enze fra i tassi di cambio su rimborsi/vendit e 168 281 449
Costo al 31 dicembre 2014 259 784 19 714 279 498
Utili e perdite non realizzati al 1o gennaio 2014 71 931 6 260 78 191
Variazione netta di utili e perdite non realizzati 78 064 - 133 77 931
Utili e perdite non realizzati al 31 dicembre 2014 149 995 6 127 156 122
Riduzione di valore al 1o gennaio 2014 - 22 450 - 3 823 - 26 273
Riduzione di valore registrata nel prospetto dell’utile (perdita) 
d’esercizio e nel conto economico comp lessivo durante l’anno- 2 084 - 4 178 - 6 262
Riduzione di valore al 31 dicembre 2014 - 24 534 - 8 001 - 32 535
Attività finanziar ie disponibili per la vendita al 31 dicembre 
2014385 245 17 840 403 085
Fondi di capitale di 
rischioInvestiment i azio -
nari direttiTotale
Costo al 1o gennaio 2013 258 426 24 238 282 664
Erogazi oni 33 600 1 100 34 700
Rimborsi/vendite - 37 361 - 1 376 - 38 737C 379/116 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Fondi di capitale di 
rischioInvestiment i azio-
nari direttiTotale
Differ enze fra i tassi di cambio su rimborsi/vendit e 1 496 - 342 1 154
Costo al 31 dicembre 2013 256 161 23 620 279 781
Utili e perdite non realizzati al 1o gennaio 2013 59 234 9 200 68 434
Variazione netta di utili e perdite non realizzati 12 697 - 2 940 9 757
Utili e perdite non realizzati al 31 dicembre 2013 71 931 6 260 78 191
Riduzione di valore al 1o gennaio 2013 - 14 345 - 3 752 - 18 097
Riduzione di valore registrata nel prospetto dell’utile (perdita) 
d’esercizio e nel conto economico comp lessivo durante l’anno- 8 105 - 71 - 8 176
Riduzione di valore al 31 dicembre 2013 - 22 450 - 3 823 - 26 273
Attività finanziar ie disponibili per la vendita al 31 dicembre 
2013305 642 26 057 331 699
9. Crediti dai finanziat ori (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali dei crediti dai finanzi atori sono le seguenti:
31.12.2014 31.12.2013
Contr ibuti degli Stati membr i richiamati ma non versati 42 590 —
Totale crediti dai finanziat ori 42 590 —
10. Attività finanziar ie detenute fino a scadenza (in migliaia di euro)
Il portafoglio delle attività finanzi arie detenute fino a scadenza è costituit o da obblig azioni con scadenza residua inferiore a 
tre mesi alla data di riferimento . La tabella che segue indica i movimenti del portafoglio delle attività finanziar ie detenut e 
fino a scadenza:
Saldo al 1o gennaio 2014 102 562
Acquisizioni 1 610 057
Scadenze - 1 612 619
Variazione dell’ammor tamento dei premi/sconti - 12
Saldo al 31 dicembre 2014 99 988
Saldo al 1o gennaio 2013 99 029
Acquisizioni 680 635
Scadenze - 676 369
Variazione dell’ammor tamento dei premi/sconti 22813.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/117
Variazione degli interessi maturati - 961
Saldo al 31 dicembre 2013 102 562
11. Altre attività (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali delle altre attività sono le seguenti:
31.12.2014 31.12.2013
Crediti della BEI 5 447 6
Garanzie finanzi arie 75 142
Crediti relativi agli esborsi per AT (nota 21) — 337
Riduzione di valore sui crediti relativi agli esborsi per AT (nota 21) — - 337
Totale altre attività 5 522 148
12. Risconti passivi (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali dei risconti passivi sono le seguenti:
31.12.2014 31.12.2013
Abbuoni d’inte ressi da recuperare 30 750 34 787
Commissioni su prestiti e crediti da recuperare 560 296
Totale risconti passivi 31 310 35 083
13. Debiti nei confronti di terzi (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali dei debiti nei confronti di terzi sono le seguenti:
31.12.2014 31.12.2013
Spese di amministrazione generali nette dovute alla BEI 38 348 37 851
Altr i imp orti dovuti alla BEI 44 716
Abbuoni d’inte ressi e AT dovuti a Stati membr i non ancora versati 30 432 292 668
Totale debiti nei confronti di terzi 68 824 331 235
14. Altre passività (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali delle altre passività sono le seguenti:
31.12.2014 31.12.2013
Rimborso di prestiti ricevuti anticipatamente 1 973 1 827
Risconti passivi da abbuoni d’inte ressi 542 603
Garanzie finanzi arie 76 142
Totale altre passività 2 591 2 572C 379/118 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
15. Contr ibuto allo strumento richies to agli Stati membr i (in migliaia di euro)
Stati membr iContr ibut o allo stru-
mentoContr ibuto ad ab-
buoni di interessi e 
all’assisten za tecni -
ca (*)Totale contr ibut oRichiest o e non ver-
sato (**)
Aus tria 54 511 3 808 58 319 1 205
Belgio 80 634 5 633 86 267 1 765
Bulg aria — — — 70
Cipro — — — 45
Repubblica ceca — — — 255
Danimarca 44 020 3 075 47 095 1 000
Estonia — — — 25
Finlandia 30 444 2 127 32 571 735
Francia 499 851 34 917 534 768 9 775
Germania 480 515 33 566 514 081 10 250
Grecia 25 713 1 796 27 509 735
Ungheria — — — 275
Irlanda 12 753 891 13 644 455
Italia 257 948 18 019 275 967 6 430
Lettonia — — — 35
Lituania — — — 60
Lussemburgo 5 965 417 6 382 135
Malta — — — 15
Paesi Bassi 107 375 7 500 114 875 2 425
Polonia — — — 650
Portogallo 19 953 1 394 21 347 575
Romania — — — 185
Slovacc hia — — — 105
Slovenia — — — 90
Spagna 120 129 8 391 128 520 3 925
Svezia 56 156 3 923 60 079 1 370
Regno Unito 261 033 18 234 279 267 —
Totale al 31 dicembre 2014 2 057 000 143 691 2 200 691 42 590
Totale al 31 dicembre 2013 1 661 309 433 691 2 095 000 —
(*) Nel 2014 i contr ibuti degli Stati membr i ad abbuoni d’interesse e all’assistenza tecnica, pari a 290 000 EUR nel 9o FES, stanziati per il 
prefinanziamento degli abbuoni d’intere sse e dell’ AT nell’ambito del 10o FES, sono stati riassegnati alla voce «contr ibut o allo 
strumento».
(**) Il 10 novembre 2014 il Consig lio ha fissato l’impor to dei contr ibuti finanziar i che gli Stati membr i sono tenuti a versare entro il 
21 gennaio 2015.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/119
16. Sopravv enienze passiv e e impegni (in migliaia di euro)
31.12.2014 31.12.2013
Impegni
Prestiti non erogati 1 161 859 889 866
Imp egni non erogati relativi alle attività finanziar ie disponibili per la vendita 200 637 176 821
Garanzie accordate 2 298 4 414
Abbuoni di interessi e assistenza tecnica 285 239 222 588
Sopr avvenienze passiv e
Garanzie sottoscr itte non accordate 25 000 25 000
Totale sopra vvenienze passiv e e impegni 1 675 033 1 318 689
17. Interessi e proventi e costi assimilati (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali delle entrate da intere ssi e proventi assimilati sono le seguenti:
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Disponibilità liquide ed equivalenti 543 273
Attività finanziar ie detenut e fino a scadenza 276 461
Prestiti e crediti 72 135 64 512
Abbuoni d’inte ressi 4 286 4 347
Totale interessi e proventi assimilati 77 240 69 593
Le comp onenti principali degli interessi e dei costi assimilati sono le seguenti:
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Strumenti finanziar i derivati - 1 522 - 1 175
Totale interessi e costi assimilati - 1 522 - 1 175
18. Proventi e spese da commissioni e dividendi (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali dei proventi da commissioni e dividendi sono le seguenti:
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Commissioni e dividendi su prestiti e crediti 316 2 573
Commissioni e dividendi su garanzie finanzi arie 78 145C 379/120 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Altro 769 10
Totale proventi da commissioni e dividendi 1 163 2 728
Le comp onenti principali delle spese per commissioni e dividendi sono le seguenti:
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Commissioni pagat e a terzi in relazione ad attività finanziar ie disponibili per la 
vendita- 37 - 43
Totale spese per commissioni e dividendi - 37 - 43
19. Utili netti realizzati derivati da attività finanziar ie disponibili per la vendita (in migliaia di euro)
Le comp onenti principali degli utili netti realizzati derivati da attività finanz iarie disponibili per la vendita sono le seguenti:
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Utile netto derivato da attività finanz iarie disponibili per la vendita 3 179 2 688
Entrate da dividendi 4 930 2 606
Utili netti realizzati derivati da attività finanziar ie disponibili per la vendita 8 109 5 294
20. Spese generali di amministr azione (in migliaia di euro)
Le spese generali di amministrazione costituiscono i costi effettivi sostenuti dalla BEI per la gestione dello strumento per gli 
invest imenti, meno le entrate generate dalle commissioni d’istr uzione standard, che vengono imp utate dalla BEI 
direttamente ai clienti dello strumento per gli investimenti.
Dall’1.1.2014 Dall’1.1.2013
al 31.12.2014 al 31.12.2013
Costo effettivo sostenut o dalla BEI - 40 912 - 40 966
Entrate generate dalle commissioni d’istr uzione standard, imp utate dalla Banca ai 
clienti dello strumento2 784 3 115
Totale spese generali di amministrazione - 38 128 - 37 851
In seguito all’entrata in vigore dell’accordo di partenariato di Cotonou modif icato, del 1o luglio 2008, le spese generali di 
amministrazione non sono più coper te dagli Stati membr i.
21. Riduzione di valore relativa ad altre attività (in migliaia di euro)
Nel 2012 lo strumento ha eroga to un pagament o per assistenza tecnica di valore pari a 638 EUR che, a causa della condotta 
fraudolenta della contropar te, non ha raggiunto il beneficiar io final e. In seguito ad un’azione legale, lo strumento è riuscit o 
a rientrare in possesso di 301 EUR. L’impor to restante, pari a 337 EUR, è stato registrato alla voce riduzione di valore del 
risultat o economico complessiv o dello strumento.13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/121
Nel 2014 tale imp orto residuo di 337 EUR è stato assegnato alla dotazione dello strumento per gli abbuoni di interesse e 
l’assistenza tecnica ed è stato registrato alla voce altre entrate nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio e negli altri 
elementi del cont o economico comp lessivo dello strumento.
22. Coinv olgimento con entità strutturate non consolidate (in migliaia di euro)
Definizione di entità struttur ata
È un’entità che è stata costituita in modo che i diritti di voto o diritti analoghi non siano il fattore preponderant e per 
stabilire chi controlla tale entità. L’IFRS 12 osser va che spesso un’entità strutturata presenta alcune o tutte le seguenti 
caratte ristiche:
—attività limitate,
—un obiettiv o limitato e ben definito, come stipulare un contratto di leasing che comp orti rispar mi fiscali, svolgere attività 
di ricerca e sviluppo, reper ire fonti di capitale o finanzi amenti per un’entità o fornire oppor tunità d’inve stimento per gli 
investitor i trasf erendo loro i rischi e i benefi ci correlati alle attività dell’entità strutturata,
—patr imonio netto insuff iciente per consentire all’entità strutturata di finanziare le propr ie attività senza sosteg no 
finanziar io subordinato ,
—finanziamenti, sotto forma di strumenti multipli lega ti contrattualmente , a queg li invest itori che creano concentrazioni 
di risch io di credito o di altri rischi (tranche).
Entità struttur ate non consolidate
L’espressione «entità strutturat e non consolidate » si riferisc e a tutte le entità strutturate che non sono controllate dallo 
strumento e comp rende le partecipazioni in entità strutturate che non sono consolidate .
Definizione di partecipazioni in entità struttur ate:
La definizione di «par tecipazione» data dall’IFRS 12 comp rende in generale qualsiasi imp licazione contrattuale o non 
contrattuale che esponga l’entità che redige il bilancio alla variabilità dei rendimenti derivanti dai risultati economici 
dell’entità. Tra gli esemp i di tali partecipazioni si anno verano il possesso di partecipazioni e altre forme di coinv olgimento , 
quali l’erogazione di finanziamenti, di disponibilità liquide o la fornitura di suppor ti creditizi, di impegni e garanzie all’altra 
entità. L’IFRS 12 afferma inoltre che un’entità che redig e il bilancio non detiene necessar iament e una partecipazione in 
un’altra entità soltanto a seguito di una tipica relazione commerciale tra clienti e fornitori.
La tabella seguente descr ive i tipi di entità strutturate che lo strumento non consolida, ma in cui detiene una partecipazione.
Tipo di entità strutturata Natura e finalità Partecipazione detenuta dallo strumento
Finanziamento di proge t-
ti — prestiti a società 
veicolo (special purpose 
vehicl es — SPV)Le transazioni per il finanziamento di proge tti 
(Operazioni di FP) sono transazioni in cui lo 
strumento fa assegnamento, per la restituzione del 
debit o, su un mutuatar io la cui unica o principale 
fonte di reddit o è generata da una sola attività o da un 
numero limitato di attività finanziate da tale debit o o 
da altre attività preesistenti correlate contrattualmen -
te al proge tto. Spesso le operazioni di FP sono 
finanzi ate attrave rso SPV.Imp orti netti versati
Intere ssi attivi
Operazioni di capitale di 
risch ioLo strumento finanzi a fondi d’investim ento e fondi di 
capitale di risch io. Tali fondi raccolgono e gestiscono 
denaro proveniente da invest itori intere ssati a 
partecipazioni al capitale azionar io privato di piccole 
e medie imp rese con un forte pote nziale di crescita e 
disposti a finanzi are proge tti di infrastr utture.Investimenti in quote/par tecipazioni 
emesse dalla società di capitale di risch io
Dividenti percepitiC 379/122 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea 13.11.2015
La tabella seguente ripor ta i valor i contabili di entità strutturat e non consolidate in cui lo strumento detiene una 
partecipazione alla data di riferi ment o del bilancio, nonché l’esposizione massima dello strumento al rischio di perdita in 
relazione a tali entità. L’esposizione massima a tale risch io comprende gli impor ti contabili e i relativi imp egni non erogati.
Tipo di entità strutturata VoceValore contabile al 
31.12.2014Esposizione massi -
ma al rischi o di 
perdita al 
31.12.2014
Operazioni per il finanziament o di pro-
gettiPrestiti e crediti 7 225 7 225
Fondi di capitale di rischio Attività finanziar ie disponibili per la 
vendita385 245 555 629
Totale 392 470 562 854
23. Eventi successivi
Dopo la stesura del bilancio non si sono verificati eventi di natura tale da richiedere aggior namenti o adeguamenti dei 
rendiconti finanzi ari del 31 dicembre 2014. 13.11.2015 IT Gazzetta ufficiale dell’Uni one europea C 379/123