che modifica la direttiva 2009/65/CE per quanto riguarda l'uso dei documenti contenenti le informazioni chiave da parte delle società di gestione di organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM)

RELAZIONE

1.CONTESTO DELLA PROPOSTA

Motivi e obiettivi della proposta

Ogni organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) deve fornire "informazioni chiave per gli investitori" in conformità della direttiva 2009/65/CE. Le informazioni riguardanti gli obiettivi e la politica di investimento, il profilo di rischio e di rendimento, gli oneri, i risultati passati e altri dettagli pratici aiutano gli investitori a comprendere le caratteristiche essenziali dell'OICVM e a prendere decisioni di investimento informate. Gli articoli da 78 a 82 e l'articolo 94 della direttiva precisano i principi fondamentali delle informazioni chiave per gli investitori. Il regolamento (UE) n. 583/2010 della Commissione stabilisce ulteriori disposizioni sul contenuto e sul formato delle suddette informazioni. Gli OICVM sono considerati prodotti d'investimento al dettaglio e assicurativi preassemblati (PRIIP) ai sensi del regolamento (UE) n. 1286/2014, che prescrive che tutti i PRIIP siano corredati di un "documento contenente le informazioni chiave". Il documento contiene informazioni sul profilo di rischio e di rendimento del PRIIP, compresi la perdita massima possibile del capitale investito e gli scenari di performance adeguati, i costi che gli investitori al dettaglio devono sostenere quando investono in tale prodotto e altri dettagli. Anche in questo caso, si tratta di informazioni che aiutano gli investitori al dettaglio a comprendere le caratteristiche essenziali del prodotto e a prendere decisioni di investimento informate. Il regolamento delegato (UE) 2017/653 della Commissione stabilisce regole dettagliate per quanto riguarda la presentazione, il contenuto, il riesame, la revisione e la consegna del documento. Il regolamento delegato (UE) 2016/1904 stabilisce disposizioni relative all'intervento sui prodotti.

L'articolo 32 del regolamento (UE) n. 1286/2014 prevede un regime transitorio in base al quale le società di gestione, le società d'investimento e le persone che forniscono consulenza o vendono quote di OICVM e non OICVM sono temporaneamente esentate dall'obbligo di fornire agli investitori al dettaglio un documento contenente le informazioni chiave. Il regime si applica attualmente fino al 31 dicembre 2021.

La presente direttiva è accompagnata da due ulteriori misure. In primo luogo, la Commissione propone di prorogare fino al 30 giugno 2022 il regime transitorio di cui al regolamento (UE) n. 1286/2014. Ciò consentirà di disporre del tempo necessario per prepararsi alla fine del regime transitorio e per attuare l'altra misura (che comporta modifiche del regolamento delegato (UE) 2017/653) a decorrere dal 1º luglio 2022. Le tre misure sono quindi sincronizzate in termini di date di applicazione.

Allo stato attuale, dal 1º luglio 2022 gli investitori al dettaglio in OICVM riceverebbero sia un documento contenente le informazioni chiave a norma del regolamento (UE) n. 1286/2014, sia le informazioni chiave per gli investitori a norma della direttiva 2009/65/CE. È auspicabile evitare che gli investitori al dettaglio ricevano due diversi documenti informativi precontrattuali per lo stesso OICVM. La presente direttiva garantisce che un documento contenente le informazioni chiave redatto, consegnato, riveduto e tradotto per un determinato OICVM a norma del regolamento sia considerato conforme ai requisiti relativi alle informazioni chiave per gli investitori di cui alla direttiva 2009/65/CE. La presente iniziativa non fa parte del programma di controllo dell'adeguatezza e dell'efficienza normativa (REFIT).

Coerenza con le disposizioni vigenti nel settore normativo interessato

Il regolamento delegato (UE) 2017/653 specifica la presentazione e il contenuto del documento contenente le informazioni chiave per i PRIIP, il suo formato standardizzato, il metodo di presentazione del rischio e del rendimento nonché del calcolo dei costi, le condizioni e la frequenza minima per il riesame delle informazioni e delle condizioni relative alla consegna del documento agli investitori al dettaglio. L'Autorità bancaria europea (ABE), l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e l'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) hanno presentato congiuntamente progetti di modifica delle norme tecniche di regolamentazione stabilite nel regolamento, compresi adeguamenti tecnici volti a facilitare l'applicazione delle norme agli OICVM.

La presente proposta mira a garantire che i documenti contenenti le informazioni chiave, che rispettano il regolamento (UE) n. 1286/2014, siano considerati conformi ai requisiti relativi alle informazioni chiave per gli investitori nel settore degli OICVM di cui agli articoli da 78 a 82 e all'articolo 94 della direttiva 2009/65/CE.

Coerenza con le altre normative dell'Unione

La priorità assoluta della Commissione è rafforzare l'economia dell'UE e stimolare gli investimenti in modo da creare posti di lavoro in tutti i 27 Stati membri, instaurando un mercato unico dei capitali più profondo: l'Unione dei mercati dei capitali (UMC). Una legislazione migliore in materia di investitori al dettaglio dovrebbe apportare benefici in altri settori d'intervento in cui le operazioni tra imprese e consumatori rivestono un ruolo importante.

La presente proposta mira ad evitare che due diversi documenti informativi precontrattuali siano messi a disposizione degli investitori al dettaglio per lo stesso OICVM. Il documento contenente le informazioni chiave consentirà agli investitori al dettaglio di raffrontare le caratteristiche economiche e giuridiche essenziali degli OICVM con quelle di altri PRIIP. Per quanto concerne l'informativa precontrattuale, gli ideatori e le persone che forniscono consulenza sugli OICVM o vendono tali prodotti dovranno solo rispettare gli obblighi giuridici di cui al regolamento (UE) n. 1286/2014. La presente proposta contribuisce allo sviluppo di mercati dei capitali più integrati aiutando gli investitori al dettaglio, i gestori di fondi e, di conseguenza, le imprese destinatarie degli investimenti a beneficiare del mercato unico.

2.BASE GIURIDICA, SUSSIDIARIETÀ E PROPORZIONALITÀ

Base giuridica

La proposta poggia sull'articolo 53, paragrafo 1, del trattato sul funzionamento dell'Unione europea, che costituisce la base giuridica per la direttiva 2009/65/CE.

Sussidiarietà (per la competenza non esclusiva)