N.C59/14 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.3.93
«Lebomboledigasdevonoessereconservateinun
compartimento isolatodailocalialloggio...».
9)Modificareilparagrafo1delpunto5.6.1dell'alle­
gatoI(Protezioneantincendio-considerazioni ge­
nerali)comesegue:
«Iltipodiequipaggiamento installatoel'allestimento
dell'imbarcazione devonotenercontodelrischiodi
incendioedellapropagazionedelfuocoall'interno
deglispaziriservatiallavitaabordo.Particolareat­
tenzionedeveessererivoltaaciòchesitrovain
prossimitàdiunapparecchioafiammalibera,so­
prattuttoseinvicinanzadelvanomotore.»
10)Modificareilpunto5.7dell'allegatoIcomesegue:
«5.7.Fanalidinavigazione
Ifanalidinavigazionedevonoessereinstallati
conformemente alledisposizionidellaConven­
zioneCOLREGdel1972esuccessiviemenda­
menti.»11)Modificarel'allegatoIIcomesegue:
Aggiungeredopo«componenti»lafraseseguente:
«Questoallegatoriguardaicomponenticopertidalle
normearmonizzatequali:protezioneantincendio,
apparecchiature digoverno.»
12)Modificareilpunto4dell'allegatoIIcomesegue:
«4.Serbatoietubiflessibilidelcarburanteinstallati
apostofisso.»
13)Modificarel'allegatoIIIcomesegue:
Aggiungeredopoilsecondotrattinounnuovotrat­
tino:
«—unadichiarazione diconformitàdelcompo­
nenterispettoairequisitiessenzialidelladiret­
tiva.»
PropostadidirettivadelConsigliochemodificaladirettiva85/611/CEEconcernenteilcoordi­
namentodelledisposizionilegislative,regolamentariedamministrativeinmateriaditaluniorga­
nismidiinvestimentocollettivoinvalorimobiliari(OICVM)
(93/C59/09)
COM(93)37de/.—SYN453
(PresentatadallaCommissioneil10febbrario1993)
ILCONSIGLIO DELLECOMUNITÀ EUROPEE,
vistoiltrattatocheistituiscelaComunitàeconomica
europea,inparticolarel'articolo57,paragrafo2,
vistalapropostadellaCommissione ,
incooperazioneconilParlamentoeuropeo,
vistoilpareredelComitatoeconomicoesociale,
considerando chel'ambitod'applicazionedelladirettiva
85/611/CEEdelConsiglioerastatoinizialmentecirco­
scrittoagliorganismid'investimentocollettivoditipo
apertocheoffronoleloroquoteinvenditaalpubblico
nellaComunitàechehannocomeunicoobiettivol'inve­
stimentoinvalorimobiliari;chenelpreambolodelladi­
rettiva85/611/CEEsiprevedevachegliorganismiai
qualiessanonsiapplicavasarebberostatioggettodiun
coordinamento successivo;
considerando cheifondidimercatomonetarioeifondi
diFondihannofattoregistrareunanotevolecrescitain
taluniStatimembrinegliultimianni;chequestedueca­
tegoriedifondi,sottoilprofilodellecaratteristicheope­
rativeedeglistrumentiincuiinvestono,possonoessere
consideratemoltosimiliagliOICVM;cheèpertanto
auspicabileestendereadettifondiilcampod'applica­
zionedelladirettiva85/611/CEE,inquantolarealizza­zioneditaleobiettivoagevoleràl'abolizionedellerestri­
zioniallaliberacircolazionedellequotedidettifondi
nellaComunitàecheilcoordinamento delledisposizioni
adessirelativeèindispensabileperl'instaurazionediun
mercatoeuropeodeicapitali;
considerandocheperincludereifondidimercatomone­
tarioèsufficienteconsentireagliOICVMdiinvestireli­
beramenteinstrumentidelmercatomonetario;chegli
strumentidelmercatomonetariocomprendono lecate­
goriedistrumentinegoziabilichesononormalmente
trattatisulmercatomonetario,peresempioibuonidel
tesoroedelleautoritàlocali,icertificatidideposito,le
cartecommercialieleaccettazionibancarie;cheèop­
portunochegliStatimembriabbianolafacoltàdistabi­
lirel'elencodeglistrumentidelmercatomonetarioam­
missibilisullabasedicriterioggettivi,pertenerconto
delledifferenzestrutturaliesistentifraimercatimonetari
deidiversipaesi;
considerandoche,pertenercontodeglisviluppideimer­
cati,èauspicabileestenderelagammadeglistrumentinei
qualigliOICVMpossonoinvestire,consentendoadessi
diinvestireancheindepositibancari;
considerandochesologliOICVMcheinvestonoesclusi­
vamenteinquoteemessedaaltriOICVM(fondidi

N.C59/15 2.3.93 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee
OICVM)possonoesserefattirientrarenelcampod'ap­
plicazionedelladirettiva85/611/CEE;cheunfondodi
OICVMpuòesseredefinitosullabasediunnumeromi­
nimodiOICVMneiqualideveinvestire;cheèessen­
zialecheifondidiOICVMdianoagliinvestitoriinfor­
mazioniadeguateinmeritoaicostichesarannoloroad­
debitati;
considerandocheèopportunoche,fattesalveleesen­
zioniespressamentepreviste,lenormestabiliteinmateria
diautorizzazione ,vigilanza,strutturaedattivitàdegli
OICVMediinformazionidapubblicaresiapplichino
ancheaifondidimercatomonetarioeaifondidi
OICVM;
considerandoche,permotiviprudenziali,occorrechegli
OICVMevitinoun'eccessivaconcentrazione deidepositi
bancaripressounmedesimoentecreditizio;
considerando chenegliultimiannisonostateadottate
numerosedirettivenelsettorefinanziario;cheappare
pertantoopportunoallinearetaluniarticolidelladirettiva
85/611/CEEallealtredisposizionicomunitarievigenti;
considerando cheledirettivedelConsiglio89/646/CEE
e../.../CEE(direttivasuiservizid'investimento)hanno
instauratoipresuppostiperun'autorizzazione unicaper
laprestazionediservizifinanziaririspettivamente da
partedeglienticreditiziedelleimpresed'investimento ;
chegliStatimembrinondevonoquindiimpedireagli
OICVMdiscegliereundepositanoaventesedeinunal­
troStatomembro,debitamenteautorizzatoanormadi
dettedirettive;
considerando cheèauspicabilecheilmercatounicosia
resoaccessibileaglientiealleimpresedipaesiterziper
quantoattieneall'eserciziodellafunzionedidepositario;
cheèindispensabileprevederechelenormeapplicabilia
talisoggettinonpossanoesserepiùfavorevolidiquelle
applicabiliallesuccursalidientiediimpresedeglialtri
Statimembri;
considerando chel'articolo21delladirettiva
85/611/CEEconsentediautorizzaregliOICVMad
usarestrumentiderivati;cheèquindinecessario,per
proteggeregliinvestitori,stabilireunquadroarmoniz­
zato,introducendounasogliaquantitativaminimaperil
ricorsoastrumentifinanziariderivati;che,vistelenuove
tecnichedigestionediportafoglioaffermatesinegliul­
timianni,èauspicabilechegliOICVMpossanoricor­
rere,nelrispettodidettasogliaquantitativa,acontratti
standardizzati atermineeapremiosustrumentifinan­
ziari(«financialfutures»e«options»)alloscopodiequi­
librarelacomposizione delloroportafoglioinviatem­
poranea;
considerandocheilvigentelimitedel5%impostoagli
investimentidegliOICVMinaltriOICVMsièrivelato
tropporestrittivopertalunimercati;
considerandochel'articolo25,paragrafo 1delladiret­
tiva85/611/CEEprevedevailsuccessivocoordinamento
delconcettodiinfluenzanotevole;che,allalucedelle
disposizioniformulateinmateriainaltredirettive,è
auspicabiledefinirel'influenzanotevoleinterminiquan­
titativi;considerandocheèopportunofavorireunariduzionedei
costioccasionatidallatraduzionedeidocumentiperla
commercializzazione transfrontaliera ,senzapregiudicare
ilgradodiprotezionedegliinvestitori;
considerandochepossonorivelarsiperiodicamente ne­
cessariadeguamentitecnicidelledisposizionidellapre­
sentedirettivapertenercontodinuovisviluppinelset­
toredeifondid'investimento ;cheèauspicabiledefinire
uncriteriogeneraleperstabilirelanaturatecnicadiuna
modifica;cheèopportunochelemodifichetecniche
sianoadottatesecondolaprocedurastabilitadalladiret­
tiva../.../CEE,
HAADOTTATO LAPRESENTE DIRETTIVA :
Articolo1
Ladirettiva85/611/CEEmodificatadalladirettiva
88/220/CEEèmodificatacomesegue:
1)All'articolo1iltestodelparagrafo2èsostituitodal
testoseguente:
«2.Aifinidellapresentedirettiva:
i)fattosalvol'articolo2,paragrafo 1,perOICVM
siintendonogliorganismi :
—ilcuioggettoesclusivoèl'investimentocol­
lettivoinvalorimobiliaridicapitaliraccolti
pressoilpubblicoeilcuifunzionamento è
soggettoalprincipiodellaripartizionedeiri­
schio
—ilcuioggettoesclusivoèl'investimentocol­
lettivoinquotedialtriOICVM,inconfor­
mitàdell'articolo26bis,dicapitaliraccolti
pressoilpubblicoeilcuifunzionamento è
soggettoalprincipiodellaripartizionedeiri­
schie
—lecuiquotesono,surichiestadeiportatori,
riacquistateorimborsate,direttamenteoin­
direttamente ,acaricodelpatrimoniocosti­
tuitodalleattivitàdeisuddettiorganismi.
Sonoassimilatiataliriacquistiorimborsigli
interventidiunOICVMperimpedirecheil
corsodellesuequoteinBorsasiallontani
sensibilmentedalvalorenettodiinventario;
ii)"valorimobiliari"sonoquellidefinitiall'articolo
1delladirettiva../.../CEE(direttivasuiservizi
d'investimento );
iii)per«strumentidelmercatomonetario»,cheai
finidellapresentedirettivasonoequiparatiaiva­
lorimobiliari,siintendonoquellecategoriedi
strumentinegoziabilichevengononormalmente
trattatesuimercatimonetariechegliStatimem­
briconsiderano :
—liquidie
—aventiunvalorechepuòesseredeterminato
conesattezzainognimomentooalmenose­
condolaperiodicitàdicuiall'articolo34.»

N.C59/16 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.3.93
2)Iltestodell'articolo8,paragrafo 1èsostituitodal
testoseguente :
«1.IldepositariodeveavereunasedenelloStato
membroincuihasedelasocietàdigestione.»
3)All'articolo8sonoaggiuntiiseguentiparagrafi
4e5:
«4.Inderogaalledisposizionidicuiaiparagrafi
1e3,leautoritàcompetentipossonoautorizzare i
fondid'investimentoascegliereliberamenteunde­
positariochesiaautorizzatoaprestareservizidicu­
stodiaeamministrazione divalorimobiliariinuno
degliStatimembrianormadelladirettiva
89/646/CEEodelladirettiva ../.../CEE(direttiva
suiservizid'investimento).
5.GliStatimembrisiastengonodall'applicareai
depositarichesonosuccursalidientiodiimpresela
cuisedeprincipalesitrovafuoridellaComunità,
quandoinizianoocontinuanoaprestareiloroser­
vizi,disposizionichecomportanountrattamentopiù
favorevolediquelloriservatoaidepositarichesono
succursalidientiodiimpreselacuisedeprincipale
sitrovanellaComunità.»
4)Iltestodell'articolo15,paragrafo 1èsostituitodal
testoseguente :
«1.IldepositariodeveavereunasedenelloStato
membroincuihasedelasocietàdiinvestimento .»
5)All'articolo15sonoaggiuntiiseguentiparagrafi
4e5:
«4.Inderogaalledisposizionidicuiaiparagrafi
1e3leautoritàcompetentipossonoautorizzare i
fondid'investimentoascegliereliberamenteunde­
positariochesiaautorizzatoaprestareservizidicu­
stodiaeamministrazione divalorimobiliariinuno
degliStatimembrianormadelladirettiva
89/646/CEEodelladirettiva ../...(direttivasuiser­
vizid'investimento).
5.GliStatimembrisiastengonodall'applicareai
depositarichesonosuccursalidientiodiimpresela
cuisedeprincipalesitrovafuoridellaComunità,
quandoinizianoocontinuanoaprestareiloroser­
vizi,disposizionichecomportanountrattamentopiù
favorevolediquelloriservatoaidepositarichesono
succursalidientiodiimpreselacuisedeprincipale
sitrovanellaComunità.»
6)Alparagrafo 1dell'articolo19sonoaggiuntelese­
guentiparole:
«e/o
e)strumentidelmercatomonetano.»
7)All'articolo19,paragrafo2,letterab),dopolepa­
role«10%delpropriopatrimoniointitolidicre­
dito»sonoaggiunteleparole«diversidastrumenti
delmercatomonetario»;8)All'arucolo21èaggiuntoilseguenteparagrafo3:
«3.IntalecontestogliOICVMpossonoproce­
dereatransazionisustrumentifinanziariderivati
purchél'esposizioneadessiconnessasiacoperta,nel
sensochegliOICVMdevonodetenereattivitàattea
soddisfareaqualsiasiobbligoeffettivoopotenziale
esistenteoeventualmenteconseguenteaglistrumenti
derivatimedesimi.»
9)All'articolo22èaggiuntoilseguenteparagrafo7:
«7.UnOICVMnonpuòinvestirepiùdel20%
delpatrimonioindepositipressoilmedesimoente
creditizioopressouninsiemedienticreditizifacenti
partediunmedesimogruppo.»
10)All'articolo24,paragrafo1leparole«articolo1,pa­
ragrafo2,primoesecondotrattino»sonosostituite
da«articolo1,paragrafo2,puntoi),primoeterzo
trattino».
11)All'articolo24,paragrafo2lapercentualedel«5%»
èsostituitada«10%».
12)All'articolo25,iltestodelparagrafo 1èsostituito
daltestoseguente:
«1.Unasocietàdiinvestimento ounasocietàdi
gestione,perl'insiemedeifondicomunidiinvesti­
mentochegestisceecherientranonelcampodiap­
plicazionedellapresentedirettiva,nonpuòacqui­
stareazionicondirittodivotocherappresentinodi­
rettamenteoindirettamente il10°/oopiùdelcapi­
taleodeidirittidivotoovverocheconsentanoad
essadiesercitareun'influenzanotevolesullage­
stionediunemittente.Sitienecontodeidirittidi
votodicuiall'articolo7delladirettiva
88/627/CEE.»
13)All'articolo25,paragrafo1,terzotrattino,leparole
«articolo1,paragrafo2,primoesecondotrattino»
sonosostituiteda«articolo1,paragrafo2,puntoi),
primoeterzotrattino».
14)Dopol'articolo26èinseritoilseguentenuovoarti­
colo26bis:
«Articolo26bis
Inderogaall'articolo24,paragrafo2eparagrafo3,
primocommanonchéall'articolo25,paragrafo2,
terzotrattinounOICVM(inappressodenominato
«fondodiOICVM»)puòinvestirelesueattivitàin
quoteemessedaaltriOICVMpurchésianosoddi­
sfatteleseguenticondizioni :
a)unfondodiOICVMdeveinvestirelesueattività
esclusivamente inquoteemessedaOICVMsog­
gettealledisposizionidellapresentedirettiva;
essopuòdetenere,atitoloaccessorio,liquidità
manonpuòinvestireinvalorimobiliarioin
quoteemessedaaltrifondidiOICVM;

2.3.93 Gazzetta ,ufficialedelleComunitàeuropee N.C59/17
b)unfondodiOICVMnondeveinvestirepiùdel
20%dellesueattivitàinununicoOICVMche
soddisfiaicriteridicuiallaletteraa);
c)unfondodiOICVMdevedescriverenelsuoatto
costitutivoostatutoeneisuoiprospettioaltra
documentazione promozionale lecaratteristiche
degliOICVMnellecuiquoteèautorizzatoad
investire .Talidocumentidevonodescriverechia­
ramentelanaturadellespese,deglioneri,delle
imposte,dellecommissioniedeglialtricostiche
sarannopresumibilmente addebitati,direttamente
oindirettamente ,aiportatoridiquotedelfondo
diOICVM.»
15)Iltestodell'articolo44,paragrafo2èsostituitodal
testoseguente :
«2.Ilparagrafo 1nonimpedisceagliOICVM
aventilasedeprincipaleinaltriStatimembridifare
pubblicitàalleloroquotecontuttiimezzidicomu­
nicazionedisponibilinelloStatomembroospitante
subordinatamente alledisposizionichedisciplinano
laformaeilcontenutodidettapubblicitàadottate
nell'interessegenerale.»
16)All'articolo47leparole«inalmenounadellelingue
nazionaliditaleStato»sonosostituiteda«inuna
linguachegliinvestitoriinteressatiditaleStatopos­
sanoagevolmentecomprendere ».
17)Iltestodell'articolo50èsostituitodaltestose­
guente:
«Articolo50
1.GliStatimembriprescrivonopertutteleper­
sonecheesercitanoohannoesercitatoun'attività
pressoleautoritàdicuiall'articolo49nonchéperi
revisoriedesperticheagisconoanomedidette
autoritàl'obbligodelsegretod'ufficio.Invirtùdi
questoobbligonessunainformazioneriservatarice­
vutadaquestepersonenell'eserciziodellelorofun­
zionipuòesseredivulgataaqualsiasipersonao
autoritàsenoninformariassuntivaoaggregatache
nonconsental'identificazione deisingoliOICVM,
fattisalviicasidicompetenzapenale.
Nondimeno ,qualoraunOICVMsiaassoggettatoad
unaproceduraconcorsuale,leinformazioniriservate
chenonriguardanoterziimpegnatineltentativodi
salvaredettoOICVMpossonoesseredivulgatenei
casidicompetenzacivileocommerciale .
2.Ilparagrafo 1nonostaacheleautoritàdei
variStatimembridicuiall'articolo49siscambino
informazioni inconformitàconlapresentedirettiva.
Taliinformazionisonocopertedalsegretod'ufficio
dicuialpragrafo1.
3.GliStatimembripossonoconcludereaccordidi
cooperazioneperloscambiodiinformazioniconle
competentiautoritàdipaesiterzisoloseleinforma­
zionicomunicatesonosubordinateagaranzieditu­teladelsegretod'ufficioalmenoequivalentiaquelle
prescrittedalpresentearticolo.
4.Leautoritàdicuiall'articolo49chericevono
informazioniriservateinforzadelparagrafo1o2
possonoservirsenesoltantonell'eserciziodellepro­
priefunzioni:
—percontrollarechelecondizionidisciplinanti
l'avviodell'attivitàdiunOICVMsonosoddi­
sfatteeperagevolareilcontrollodellagestione
didetteattività,inparticolareperquantori­
guardaleprocedureamministrative econtabilie
imeccanismidicontrollointerno,o
—perimporresanzioni,o
—inoccasionediricorsiamministrativi controuna
decisionedelleautoritàcompetenti,o
—inazionigiurisdizionalipromosseaisensidell'ar­
ticolo51,paragrafo2.
5.Iparagrafi1e4nonostanoalloscambiodi
informazioni
a)nell'ambitodiunoStatomembronelqualeesi­
stonodueopiùautoritàcompetenti,o
b)traStatimembri,traautoritàcompetentie:
—autoritàresponsabilidellavigilanzadialtri
organismifinanziariedelleimpresediassicu­
razioneeautoritàresponsabilidellavigilanza
suimercatifinanziari;
—enticheintervengononellaliquidazionedi
OICVMeinaltriprocedimentianaloghi,o
—personeincaricatedellarevisionedeiconti
degliOICVMedialtrientifinanziariaiter­
minidilegge,
nellosvolgimentodellelorofunzionidivigilanza.
Leinformazionicomunicatesonocopertedalse­
gretod'ufficiodicuialparagrafo 1.
6.Ilpresentearticolononostaacheun'autorità
dicuiall'articolo49trasmettaallebanchecentrali
chenonhannocompitidivigilanzasuisingolienti
creditizileinformazionidicuipossonoaverebiso­
gnoperesercitarelelorofunzionidiautoritàmone­
taria.Leinformazioni ricevuteintalecontestosono
copertedalsegretod'ufficiodicuialparagrafo 1.
7.Inaggiunta,inderogaalledisposizionidicui
aiparagrafi1e4,gliStatimembri,invirtùdidispo­
sizionidilegge,possonoautorizzarelacomunica­
zionedideterminateinformazioni adaltriservizi
delleloroamministrazioni pubblichecentralicompe­
tentiperlanormativainmateriadivigilanzasuenti
creditizi,entifinanziari,impresediinvestimentoe
impresediassicurazione eagliispettoricheagiscono

N.C59/18 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.3.93
percontodidettiservizi.Tuttaviataliinformazioni
possonoesserecomunicateunicamenteincasodi
necessitàpermotividivigilanzaprudenziale .
GliStatimembriprendonotuttaviadisposizioniaf­
finchéleinformazioniricevuteaisensideiparagrafi
2e5nonpossanomaiesserecomunicateneicasi
menzionatinelpresenteparagrafosenonconilcon­
sensoesplicitodelleautoritàcompetentichehanno
trasmessoleinformazioni .»
18)Dopol'articolo53èaggiuntoilseguentenuovoarti­
colo53bis:
«Articolo53bis
Lemodifichetecnichedaapportareallapresentedi­
rettivaneiseguentisettorisonoadottatesecondola
proceduradicuialladirettiva../.../CEE:
—chiarimentodelledefinizionipergarantireuni­
formitàdiapplicazionedellapresentedirettivain
tuttalaComunità ;
—adattamentodeilimitimassimidicuiall'articolo
19,paragrafi2e3,all'articolo21,paragrafo3,
all'articolo22,all'articolo24,paragrafo2,all'ar­
ticolo25eall'articolo36,paragrafo2,purché
dettoadattamentononsitraducanell'imposi­zionedicondizionipiùrigorosepergliOICVM,
pertenercontodeglisviluppisuimercatifinan­
ziari;
—allineamentodellaterminologiaedellaformula­
zionedelledefinizioniinconformitàdiulteriori
provvedimenti concernentileimpresediinvesti­
mentoelematerieconnesse.»
Articolo2
1.GliStatimembrimettonoinvigoreledisposizioni
legislative,regolamentari eamministrative necessarieper
conformarsiallapresentedirettivaalpiùtardiil1°luglio
1994.
QuandogliStatimembriadottanotalidisposizioni,que­
stecontengonounriferimentoallapresentedirettivao
sonocorredatediunsiffattoriferimentoall'attodella
pubblicazione ufficiale.Lemodalitàditaleriferimento
sonodecisedagliStatimembri.
2.GliStatimembricomunicano allaCommissione il
testodelledisposizionididirittointernocheessiadot­
tanonelsettoredisciplinatodallapresentedirettiva.
Articolo3
GliStatimembrisonodestinataridellapresentedirettiva.