COMMISSIONE EUROPEA 
Bruxelles, 7.6.2011 
SEC(2011) 811 definitivo 
  
Raccomandazione di 
RACCOMANDAZIONE DEL CONSIGLIO 
sul programma nazionale di riforma 2011 del Lussemburgo 
  
e che formula un parere del Consiglio 
 
sul programma di stabilità aggi ornato del Lussemburgo, 2011-2014 
{SEC(2011) 724 definitivo} 
 
 
IT 2   IT Raccomandazione di 
RACCOMANDAZIONE DEL CONSIGLIO 
sul programma nazionale di riforma 2011 del Lussemburgo 
  
e che formula un parere del Consiglio 
 
sul programma di stabilità aggiornato del Lussemburgo, 2011-2014 
IL CONSIGLIO DELL’UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato sul funziona mento dell’Unione europea, in  particolare l’articolo 121, 
paragrafo 2, e l’articolo 148, paragrafo 4, 
visto il regolamento (CE) n. 1466/ 97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento 
della sorveglianza delle posizioni  di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento 
delle politiche economiche
1, in particolare l’articolo 5, paragrafo 3, 
vista la raccomandazione della Commissione europea2, 
viste le conclusioni del Consiglio europeo, visto il parere del com itato per l’occupazione, 
sentito il comitato economico e finanziario, 
considerando quanto segue: (1) Il 26 marzo 2010 il Consiglio europeo ha a pprovato la proposta della Commissione 
europea di lanciare Europa 2020, una nuova st rategia per l’occupazione e la crescita 
basata su un maggiore coordinamento de lle politiche economiche e incentrata sui 
settori chiave in cui occorre intervenire per rafforzare il potenziale di crescita sostenibile e di competitività dell’Europa. 
(2) Il Consiglio ha adottato il 13 luglio 2010 una raccoman dazione sugli indirizzi di 
massima per le politiche economiche degli St ati membri e dell’Uni one (per il periodo 
2010-2014) e il 21 ottobre 2010 una decisione sug li orientamenti per le politiche degli 
Stati membri a favore dell’occupazione
3, che insieme formano gli “orientamenti 
integrati”. Gli Stati membri sono stati inv itati a tener conto degli orientamenti integrati 
nelle proprie politiche nazionali in  materia economica e di occupazione. 
                                                 
1 GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. 
2 GU C […] del […], pag. […]. 
3 Mantenuti per il 2011 mediante decisione 2011/308/UE del Consiglio del 19 maggio 2011. 
 
IT 3   IT (3) Il 12 gennaio 2011 la Commissione ha adottato  la prima Analisi annuale della crescita, 
che segna l’inizio di un nuovo ciclo di governance  economica nell’UE e del primo 
semestre europeo di coordinamento integrat o ed ex-ante delle politiche, che si fonda 
sulla strategia Europa 2020.  
(4) Il 25 marzo 2011 il Consiglio europeo ha a pprovato le priorità per il risanamento 
finanziario e le riforme strutturali (in li nea con le conclusioni del Consiglio del 
15 febbraio e del 7 marzo 2011 e in seguito al l’Analisi annuale de lla crescita della 
Commissione). Il Consiglio europeo ha rile vato che occorre attribuire priorità al 
ripristino di bilanci sani e alla sostenibilità dei conti pubblici, alla ri duzione della 
disoccupazione attraverso riforme del mer cato del lavoro e a nuovi sforzi intesi ad 
aumentare la crescita. Esso ha invitato gli Stati membri a tradurre tali priorità in 
misure concrete che saranno inserite nei rispettivi programmi di stabilità o di 
convergenza e nei programmi nazionali di riforma. 
(5) Il 25 marzo 2011 il Consiglio europeo ha i noltre invitato gli Stati membri che 
partecipano al patto Euro Plus a presenta re i loro impegni in tempo utile perché 
possano essere inseriti nei rispettivi progr ammi di stabilità o di convergenza e nei 
programmi nazionali di riforma. 
(6) Il 29 aprile 2011 il Lussemburgo ha presen tato l’aggiornamento 2011 del programma 
di stabilità, relativo al pe riodo 2011-2014, e il programma nazionale di riforma 2011. 
Onde tener conto di eventuali correlazion i, i due programmi sono stati valutati 
contemporaneamente.  
(7) Considerato il peso eccezionale  del settore finanziario ne ll’economia del paese, il 
Lussemburgo ha resistito alla crisi economi ca e finanziaria relativamente bene. Dopo 
il calo del PIL in termini reali del 3,6% ne l 2009, l’economia ha registrato una rapida 
ripresa nel 2010. Il PIL è cresciuto del 3,5% circa, stimolato da un aumento della spesa 
pubblica deciso dal governo nel quadro del piano europeo di ri presa economica e da 
un forte incremento delle esportazioni nette. L’occupazione è rimasta solida, grazie in parte a un notevole ricorso a regimi di di soccupazione parziale incoraggiato dalle 
autorità. La disoccupazione ha cominciato  ad aumentare all’in izio del 2008 e si è 
globalmente stabilizzata intorno al 6%, un livello eccezionalmente elevato per il 
Lussemburgo. Nonostante la recessione, le  finanze pubbliche del Lussemburgo sono 
relativamente sane (un disavanzo dell’1,7%  e un debito lordo del 18,4% nel 2010) 
grazie a una situazione di partenza estremamente favorevole.  
(8) Sulla base della valutazione del programma  di stabilità aggiornato a norma del 
regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, il Consiglio è del parere che lo scenario 
macroeconomico su cui si fondano le proiezi oni di bilancio sia leggermente prudente 
rispetto alle previsioni di primavera 2011 dei servizi della Commissione. Secondo il 
programma, l’obiettivo per il 2011 è un disavanzo dell’1,0%, valore in linea con le 
previsioni di primavera dei servizi della Commissione. Il program ma, nell’ipotesi di 
politiche invariate, prevede che il disa vanzo nominale si deteriori, raggiungendo 
l’1,5% del PIL nel 2012, per poi migliora re gradualmente scendendo di nuovo 
allo 0,8% del PIL entro il 2014. Le previsio ni dei servizi della Commissione sono 
leggermente più ottimistiche in quanto prospettano un disavanzo dell’1,1% del PIL nel 2012 sulla base di uno scenario macroeconom ico più favorevole e di un aumento più 
lento delle spese. Il programma non preved e il conseguimento de ll’obiettivo a medio 
termine, definito come un avanzo strutt urale dello 0,5% del PIL, nel periodo di 
 
IT 4   IT programmazione 2011-2014. Al contrario, il sa ldo strutturale (rical colato dai servizi 
della Commissione sulla base delle inform azioni contenute nel programma, applicando 
la metodologia comune) dovrebbe peggior are progressivamente da un avanzo 
dello 0,3% nel 2011 a un disavanzo dello 0,8% nel 2014.  
(9) Dato che le previsioni di crescita del PIL rimangono solide, le finanze pubbliche del 
Lussemburgo potrebbero beneficiare di un ulteriore miglioramento del saldo 
strutturale per cui l’obiettivo a medio term ine potrebbe essere raggiunto già nel 2012. 
Ciò garantirebbe al paese un margine di si curezza in caso di una possibile futura 
recessione economica e contribuirebbe a migl iorare la sostenibilità a lungo termine 
delle finanze pubbliche. Inoltre, alla luce dell ’impatto stimato delle passività implicite 
legate all’invecchiamento della popolazion e, il paese trarrebbe beneficio da un 
obiettivo a medio termine più ambizioso.  
(10) In Lussemburgo l’aumento della spesa pubbl ica connessa all’invecchiamento della 
popolazione dovrebbe essere il più elev ato dell’UE nei prossimi decenni. 
Il finanziamento a breve termine del sistem a pensionistico è attualmente sostenuto da 
un basso indice di dipendenza degli anziani e dipende in parte da i contributi versati 
dalla popolazione relativamente giovane dei lavoratori transfrontalieri. In futuro 
entrambi i fattori subiranno un’inversione di  tendenza e i costi re lativi alle pensioni 
dovrebbero aumentare considerevolmente. Nonostante il governo abbia accumulato notevoli attività e le riserve pensionistiche siano anco ra in crescita, esse non saranno 
sufficienti ad assicurare la sostenibilità del sistema. Inoltre, il ta sso di occupazione dei 
lavoratori più anziani (fascia di età 55- 64), che era del 38,2% nel 2009, è uno dei più 
bassi nell’UE-27 (media UE: 46%). Mentre l’et à pensionabile è fiss ata dalla legge, in 
linea di principio, a 65 anni, il sistema pens ionistico del Lussemburgo consente spesso 
il prepensionamento senza praticamente alcuna riduzione del livello della pensione, che è, in più, relativamente elevato. Di conseguenza l’età media del ritiro dal mondo 
del lavoro è di 59,4 anni, con le rela tive conseguenze sui costi del sistema 
pensionistico. I piani di riforma pens ionistica del governo prevedono un nuovo 
modello inteso a mantenere più a lungo in se rvizio i lavoratori, su base volontaria. 
Sarebbe così migliorato il tasso di dipe ndenza del sistema pensionistico. Tuttavia 
questo meccanismo riguarderebbe solo i nuovi pensionati e si applicherebbe 
unicamente agli anni lavorativi successivi all’ entrata in vigore della riforma, per cui 
produrrebbe effetti soltanto fra 40 anni. 
(11) La competitività dei prezzi e dei costi del Lussemburgo è considerevolmente 
peggiorata dall’inizio del decennio scorso a seguito dell’evoluzione sia dei salari che 
della produttività. Nel periodo 2000-2010 i cost i del lavoro per unità di prodotto in 
Lussemburgo sono aumentati di circa una  volta e mezzo più rapidamente che 
nell’UE-15 (media) e oltre cinque volte pi ù rapidamente che in Germania. Visto 
l’accordo tra il governo e i si ndacati per rinv iare, dalla primavera all’ottobre 2011, 
l’applicazione del meccanismo di indicizzazione automatica dei salari, l’aumento dei salari reali nel 2011 sarà par ticolarmente moderato. Non è ancora stata adottata una 
decisione sulla soglia successiva. Date le attuali previsioni di inflazione, la prossima indicizzazione automatica potrebbe aver luogo già nella primavera del 2012, annullando così i benefici ottenuti in termini di competitività dei costi.  
(12) Nonostante una crescita dell’occupazione tradizionalmente el evata, il tasso di 
occupazione della popolazione residente è inferi ore alla media dell’UE, soprattutto per 
le fasce di età alle due estrem ità della scala. La creazione di posti di lavoro negli ultimi 
 
IT 5   IT anni ha beneficiato soprattu tto i non residenti. La cres cita della disoccupazione dal 
2008, anche se legata alla recessione, pres enta sempre più un carattere strutturale, 
dimostrato dal fatto che negli anni di cresc ita precedenti la cris i l’occupazione doveva 
crescere del 4% circa ogni anno per produrre  un calo marginale della disoccupazione. 
Nel 2010 la disoccupazione giovanile è ri sultata relativamente elevata al 16,1% 
rispetto al 6% del totale de lla popolazione attiva. Il tasso di disoccupazione dipende in 
larga misura dal livello di istruzione. I giovani residenti in Lussemburgo sono 
fortemente in concorrenza per i posti di lavoro disponibili con i non residenti, che sono 
spesso anche più qualificati.  
(13) Nel contesto del patto Euro Plus4il governo del Lussemburgo ha  illustrato una serie di 
impegni, che si riferiscono ai quattro settori del Patto. Per quanto ri guarda il settore 
fiscale, il governo ha approvato gli elemen ti salienti della riforma pensionistica e si 
impegna a portarla a termine entro la fine  del 2011. Le misure intese a rafforzare la 
stabilità finanziaria sono incentrate sul potenziamento della resistenza del settore finanziario, mediante la regolamentazi one e la vigilanza a livello europeo e 
internazionale, e sul prosegui mento degli sforzi intesi a diversificare la struttura 
dell’economia lussemburghese. Le misu re a favore dell’occupazione mirano ad 
aumentare l’efficacia delle politiche atti ve per l’occupazione (riforma della 
“Administration de l’emploi”) e ad inco raggiare l’apprendiment o lungo tutto l’arco 
della vita nel settore privato mediante un ta sso di cofinanziamento superiore da parte 
dello Stato. Le misure relative alla concorrenza prevedono un rinvio 
dell’indicizzazione dei salari  dalla primavera 2011 (secondo quanto fissato dal sistema 
di indicizzazione automatica) all’ottobr e 2011 e un impegno a negoziare con le parti 
sociali un rinvio analogo per il 2012. Il governo si è inoltre impegnato a migliorare il 
contesto imprenditoriale attraverso la semp lificazione amministrativa e infrastrutture 
più efficienti. Tali impegni sono coerenti con il più ampio programma di riforma 
delineato nel programma di stabilità e nel programma nazion ale di riforma e 
affrontano le sfide poste dai settori delle pensioni, della competitività, dell’occupazione (in particolare dei giovani e dei lavoratori più anziani) e del settore 
finanziario. Alcune delle riforme propos te non sono tuttavia sufficientemente 
dettagliate. Gli impegni relativi al patto Eu ro Plus sono stati valutati e presi in conto 
nelle raccomandazioni. 
(14) La Commissione ha valutato il programma di stabilità e il progr amma nazionale di 
riforma, compresi gli impegni relativi  al patto Euro Plus, del Lussemburgo
5. Ha tenuto 
conto non solo della loro importanza pe r una politica fiscale e socioeconomica 
sostenibile in Lussemburgo, ma anche dell a loro conformità alle norme e agli 
orientamenti dell’UE, vista la  necessità di rafforzare la governance  economica globale 
dell’Unione europea offrendo un contributo a livello dell’UE per le future decisioni 
nazionali. In tale contesto la Commissione  ritiene che, in considerazione delle 
prospettive macroeconomiche favorevoli, dovr ebbe essere possibile  una riduzione più 
ambiziosa del disavanzo nel 2011 e che un impegno maggiore nel settore fiscale 
consentirebbe di conseguire l’obiettivo a medio termine nel 2012. Occorrerebbe inoltre 
prendere ulteriori iniziative per riformar e il sistema pensionistico e promuovere 
                                                 
4 Maggiori informazioni sugli impegni assunti nell’ambito del patto Euro Plus si trovano nel 
SEC(2011) 724. 
5 SEC(2011) 724. 
 
IT 6   IT l’invecchiamento attivo, rafforzare la compe titività e aiutare i giovani a trovare un 
posto di lavoro.  
(15) Alla luce della valutazione che precede, il Consiglio ha esaminato il programma di 
stabilità aggiornato del Lussem burgo per il 2011; il suo parere6 trova riscontro, in 
particolare, nella raccomandazione di cui ai  successivi punti 1 e 2. Tenuto conto delle 
conclusioni del Consiglio europeo del 25 ma rzo 2011, il Consiglio ha altresì esaminato 
il programma nazionale di riforma del Lussemburgo, 
RACCOMANDA che il Lussemburgo adotti prov vedimenti nel periodo 2011-2012 al fine di: 
(1) beneficiare del miglioramento delle condizioni  cicliche per rafforzare lo sforzo di 
bilancio al fine di ridu rre ulteriormente il disavanz o nominale e di raggiungere 
l’obiettivo a medio termine nel 2012; 
(2) proporre e attuare una vasta riforma delle pe nsioni per garantire la sostenibilità a 
lungo termine del sistema pensionistico, in iziando con misure che aumentino il tasso 
di partecipazione dei lavoratori più an ziani, in particolare scoraggiando i 
prepensionamenti, e inserendo misure che mettano in relazione l’età pensionabile prevista dalla legge con l’aspettativa di vita;  
(3) riformare il sistema di fissazione dei salari, in consultazione con le parti sociali e in 
conformità alle pratiche nazionali, in m odo da garantire che g li aumenti salariali 
riflettano meglio l’evoluzione della produtti vità del lavoro e della competitività;  
(4) adottare provvedimenti per ri durre la disoccupazione giova nile rafforzando le misure 
relative alla formazione e all’ istruzione per garantire una migliore corrispondenza tra 
le qualifiche dei giovani e la domanda di lavoro. 
Fatto a Bruxelles,  
 Per il Consiglio 
 Il presidente 
                                                
 
6 Previsto all’articolo 5, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio.