IT    IT IT 
IT    IT  COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
Bruxelles, 7.5.2008 
SEC(2008) 574 definitivo 
  
Raccomandazione di 
DECISIONE DEL CONSIGLIO 
che abroga la decisione 2005/694/CE sull'esist enza di un disavanzo eccessivo in Italia 
(presentata dalla Commissione) 
IT 2   IT RELAZIONE  
1. CONTESTO  
L'articolo 104 del trattato st atuisce che gli Stati membri devono evitare disavanzi pubblici 
eccessivi e contempla una procedura finalizzata alla loro individuazione e correzione. La 
procedura per i disavanzi eccessivi è stata pr ecisata in dettaglio dal regolamento (CE) 
n. 1467/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per l' accelerazione e il chiari mento delle modalità 
di attuazione della procedur a per i disavanzi eccessivi1, che costituisce parte integrante del 
patto di stabilità e crescita. A norma dell'articolo 104,  paragrafo 2, del trattato, la 
Commissione è tenuta a esaminare la conformità a lla disciplina di bilancio sulla base dei due 
criteri seguenti: a) se il rappor to tra il disavanzo pubblico, pr evisto o effettivo, e il prodotto 
interno lordo superi il valore di riferiment o del 3% del PIL (a meno che il rapporto non sia 
diminuito in modo sostanziale e continuo e abbia ra ggiunto un livello che si  avvicina al valore 
di riferimento; oppure, in alte rnativa, il superamento del va lore di riferimento sia solo 
eccezionale e temporaneo e il rapporto resti vicino al valore di riferimento); b) se il rapporto 
tra debito pubblico e prodotto interno lordo supe ri il valore di rife rimento del 60% (a meno 
che detto rapporto non si stia riducendo in misura  sufficiente e non si a vvicini al valore di 
riferimento con ritmo adeguato). 
Conformemente al protocollo sulla procedura pe r i disavanzi eccessivi allegato al trattato, i 
dati statistici da ut ilizzare per l'applicazione di tale pr ocedura sono forniti dalla Commissione. 
Nel quadro dell'applicazione di tale protocollo, gli Stati membri devono comunicare due volte 
all'anno (entro il 1° aprile e entro il 1° ottobre)  i dati relativi al disavanzo e al debito pubblici 
e altre variabili connesse, come stabilito dall 'articolo 4 del regolamento (CE) n. 3605/93 del 
Consiglio2, 3.  
Il 7 giugno 2005 la Commissione ha avviato la  procedura per i disavanzi eccessivi nei 
confronti dell'Italia con l'adoz ione della relazione di cui a ll'articolo 104, paragrafo 3, del 
trattato CE, in ragione di un disavanzo pubblic o del 3,1% e di un debito  pubblico pari a circa 
il 106-107% del PIL sia nel 2003 che nel 20044. Il 28 luglio 2005 il Co nsiglio ha deciso, su 
raccomandazione della Commissione, che in Ita lia esisteva un disavanzo eccessivo ai sensi 
dell'articolo 104, paragrafo 65. Allo stesso tempo, sempre su raccomandazione della 
Commissione, il Consiglio ha formulato raccomand azioni all'Italia ai sensi dell'articolo 104, 
paragrafo 7, del trattato CE, al  fine di far cessare entro il 2007 la situazione di disavanzo 
pubblico eccessivo6. Specificamente a tal fine le autori tà italiane dovevano: attuare con rigore 
la manovra di bilancio 2005; prendere le misure necessarie per garantire una riduzione 
                                                 
1 GU L 209 del 2.8.1997, pag. 6. Regolamento modificato dal regolamento (CE) n. 1056/2005 (GU L 174 
del 7.7.2005, pag. 5). 
2 GU L 332 del 31.12.1993, pag. 7. Regolamento modificato da ultimo dal regolamento (CE) 
n. 2103/2005 (GU L 337 del 22.12.2005, pag. 1). 
3 La comunicazione più recente dell'Italia  è disponibile all' indirizzo Internet: 
 http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page?_p ageid=2373,58110711&_dad=portal&_schema=portal. 
4 SEC(2005) 750. Dopo successive revisioni, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche è attualmente 
quantificato al 3,5% del PIL sia nel 2003 che nel 2004. Per gli stessi anni il rapporto debito/PIL è stato 
ribassato a circa il 104%, soprattutto grazie al l'attuale stima più elevata del PIL nominale. 
5 GU L 266 dell'11.10.2005, pag. 57. 
6 Tutti i documenti relativi alla procedura per i di savanzi eccessivi nei confronti dell'Italia sono 
disponibili all'indirizzo Internet: 
http://ec.europa.eu/economy_finance/sg_pact_fiscal_policy/excessive_deficit9109_en.htm. 
IT 3   IT cumulata del disavanzo corretto per il ciclo, al ne tto di misure una tantum e di altre misure 
temporanee, di almeno l'1,6% del PIL nel peri odo 2006-2007 rispetto al  suo livello nel 2005; 
almeno la metà dell'aggiustamento doveva essere realizzata nel 2006. Le au torità itali ane sono 
state inoltre invitate ad assi curare che il rappor to debito pubblico lordo/PIL si riducesse 
sufficientemente e si avvicinasse  al valore di riferimento ad  un ritmo soddisfacente, in linea 
con la correzione del disavanzo eccessivo, ripr istinando a medio termine un livello adeguato 
dell'avanzo primario. Le autorità italiane sono  state inoltre invitate a prestare particolare 
attenzione ai fattori diversi da l disavanzo, come le operazioni registrate sotto la linea, che 
contribuiscono alla variazione dei livelli del debito. Inoltre, il Cons iglio ha invitato le autorità 
italiane ad assicurare il proseguimento del risa namento di bilancio in modo da riportare le 
finanze pubbliche ad una posizione a medio term ine prossima al pareggio o positiva tramite 
una riduzione del disavanzo corr etto per il ciclo, al netto di misure una tantum o di altre 
misure temporanee, di almeno lo 0,5% del PIL all'anno dopo la correzione del disavanzo 
eccessivo. 
Il Consiglio ha infine esortato le autorità it aliane a migliorare ulteriormente la raccolta e il 
trattamento dei dati relativi alle finanze delle amministrazioni pubbliche. 
Tabella 1: aggiustamento approvato dal Consiglio il 28 luglio 2005  
% del PIL (salvo indicazione contraria)  2005 2006 2007 
saldo delle pubbliche 
amministrazioni 
misure temporanee  -4,3 
0,4 disavanzo 
chiaramente < 4 
- disavanzo 
chiaramente < 3 
- 
variazione del saldo strutturale   +1,6 nel 2006-2007 rispetto al 2005 
(almeno) 
di cui almeno metà nel 2006  
p.m.: crescita (%) del pil reale  0 1,5  1,5 
NOTA BENE : Saldo strutturale = saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure 
temporanee.  
Fonte : Raccomandazione del Consiglio ai se nsi dell'articolo 104, paragrafo 7,  sulla base delle previsioni di 
primavera 2005 dei servizi de lla Commissione, comprese le successive valutazioni.  
Il 22 febbraio 2006, ovvero dopo la scadenza del te rmine per l'adozione di provvedimenti 
indicato nella raccomandazi one del Consiglio, la Commissione ha adottato una 
comunicazione destinata al Consiglio nella quale  concludeva che i provvedimenti adottati fino 
ad allora dall'Italia sembravano coerenti c on la raccomandazione del Consiglio e che, per 
quanto la situazione del bilancio restasse delicata, in quella fa se non era necessario adottare 
ulteriori provvedimenti a titolo della pr ocedura per i disavanzi eccessivi (PDE)7. Nella sua 
riunione del 14 marzo 2006 il Consiglio ha  convenuto su tale valutazione. 
                                                 
7 SEC(2006) 238. 
IT 4   IT A norma dell'articolo 104, para grafo 12, una decisione del Cons iglio circa l'esistenza di un 
disavanzo eccessivo viene abrogata, sulla ba se di una raccomandazione della Commissione, 
nel caso in cui il Consiglio ritenga che il disa vanzo eccessivo dello Stato membro in questione 
sia stato corretto. 
2. EVOLUZIONE RECENTE DEL DISAVANZO  
I dati pubblicati il 29 febbraio 2008  dall'Istituto nazionale di statistica hanno confermato un 
disavanzo delle amministrazioni  pubbliche del 3,5% del PIL sia nel 2003 che nel 2004, dopo 
successive revisioni del dato d'origine del 3,1%  che indusse la Commi ssione ad avviare la 
PDE nei confronti dell'Italia nel 2005. Il disava nzo in questi due anni sarebbe stato persino 
più elevato in assenza di misure una tantum per un valore rispettivamente di 1¾% e 1¼ di 
punto percentuale del PIL. Da quasi  il 5% del PIL alla fine degli anni '90, l'avanzo primario è 
sceso rapidamente all'1,2% nel 2004. Nel 2005, con un PIL stagnante, il disavanzo delle 
amministrazioni pubbliche ra ggiungeva il 4,2% del PIL nonosta nte misure una tantum a 
riduzione del disavanzo pari a ½ punto percentu ale del PIL, e l'avanzo primario era quasi 
completamente eroso. 
I dati comunicati dall'Italia prima dell'aprile 2008 indicano che un aggiustamento di bilancio 
significativo si è verificato nel 2006, quando il di savanzo delle amministrazioni pubbliche ha 
raggiunto il 3,4% del PIL8. Nell'aggiornamento del programm a di stabilità del dicembre 2005 
l'obiettivo indicato per il disavanzo era il 3,5% del PIL9. Il disavanzo nomi nale ha risentito 
della decisione del governo di cancellare il debito  della società ferroviar ia relativo al progetto 
dell'alta velocità, che ha determinato un increm ento del disavanzo pari allo 0,9% del PIL. 
L'aggiustamento nominale di quasi 0,9 punti pe rcentuali del PIL tra il 2005 e il 2006 è stato 
prodotto da entrate elevate, accompagnate da  una leggera riduzione del rapporto spesa 
primaria corrente/PIL ottenuta grazie a cons umi intermedi quasi piatti. Ciò ha più che 
compensato la cancellazione del debito delle fe rrovie menzionata in precedenza. L'incremento 
sostanziale di molte voci di entrata era dovu to ad alcuni provvedimenti della legge di 
bilancio 2006 e ad un pacchetto aggiuntivo di mi sure adottato a metà anno. Le entrate IVA, 
così come le imposte sul reddito delle persone  fisiche e delle societ à, sono cresciute di 
0,3 punti percentuali del PIL su base annua.  
Nel 2006 le entrate al netto delle misure una ta ntum sono state di 1½ punti percentuali del PIL 
più elevate che nel 2005, mentre le spese al nett o di tali misure sono scese di oltre ¼ di punto 
percentuale del PIL. Escluse le misure una tantum e temporanee10, il disavanzo del 2006 è 
sceso al 3% del PIL a fronte del 4,8% nel 2005. 
                                                 
8 Il disavanzo del 2006 è stato rivisto al ribasso rispetto al 4,4% del PIL comunicato prima 
dell'aprile 2008 (comunicato stampa Eurostat No 55 del 23 aprile 2007 e No 142 del 22 ottobre 2007). 
La revisione è dovuta soprattutto alla spesa in conto capitale inferiore al previsto a causa della decisione 
di contabilizzare i rimborsi IVA collegati alla senten za della Corte di giustizia europea (CGE) sull'IVA 
relativa alle auto aziendali negli anni in cui sono convalidate le richieste registrate anziché nel 2006, 
come originariamente previsto. 
9 Il programma, nonché la sua valutazione da parte della Commissione e del Consiglio, figura al seguente 
indirizzo: http://europa.eu.int/comm/econom y_finance/about/activities/sgp/main_en.htm . 
10 Le misure una tantum e temporanee hanno incrementato il disavanzo del 2006 dello 0,4% del PIL 
nel 2006. Oltre alla cancellazione del debito ad incremento del disavanzo, le seguenti operazioni 
vengono considerate come operazioni una tantum a riduzione del disavanzo: le vendite di beni immobili 
(0,1% del PIL) e le imposte sulla rivalutazione delle attività societarie (0,4% del PIL). Per contro 
IT 5   IT Nel 2006 il saldo strutturale , ovvero il saldo di bilancio corret to per il ciclo e al netto degli 
effetti una tantum, è migliorato di 1,7 punti per centuali del PIL rispetto al 2005, un valore 
nettamente superiore al minimo di 0,8 punti pe rcentuali richiesto nella raccomandazione del 
Consiglio del luglio 2005 a norma  dell'articolo 104, paragrafo 7. 
Sulla base dei dati forniti dalla Commissione  (Eurostat) a seguito  della comunicazione 
dell'Italia prima dell'aprile 200811, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche nel 2007 è 
stato pari all'1,9% del PIL.  Vi è una probabilità molto ridotta che potenziali revisioni future 
dei conti pubblici facciano liev itare il disavanzo del 2007 al  di sopra del 3% del PIL12. 
Il disavanzo dell'1,9% del PIL comunicato pe r il 2007, comprese misure una tantum ad 
incremento del disavanzo complessivo, pari allo 0,2% del PIL13, è nettamente inferiore 
all'obiettivo del 2,8% del PIL indicato nel pr ogramma di stabilità del 2006, che includeva 
misure una tantum a riduzione del disavanzo pa ri allo 0,1% del PIL. Questi risultati migliori 
del previsto sono dovuti all'effetto  base positivo derivante dal dato di disavanzo del 2006 al 
netto delle misure una tantum, che è risultat o di 1,5 punti percentual i del PIL inferiore a 
quello stimato nell'aggiornamento del programma di stabilità de l 2006. Le misure correttive 
adottate con la legge di bilanc io 2007 si sono rive late efficaci; la posi zione di partenza 
migliore è stata tuttavia compensata in certa misura dall'attuazione parziale di alcune spese aggiuntive, soprattutto trasferimenti sociali e spese in conto capitale, decise nel corso 
del 2007.  
L'aggiustamento nominale pari ad 1½ punti pe rcentuali del PIL nel 2007 rispetto al 2006 è 
stato ampiamente raggiunto grazie ad un u lteriore aumento sostanziale, di 1,2 punti 
percentuali, del ra pporto entrate/PIL. Un incremento delle imposte sul reddito sia delle 
persone fisiche che delle società ha compensato  ampiamente la riduzione sia delle entrate 
temporanee, derivante dalla rivalutazione delle at tività delle società, sia del rapporto imposte 
indirette/PIL, dovuta soprattutto ad un calo dell e accise sui prodotti petroliferi. L'incremento 
di quasi 0,4 punti percentuali del PIL dei contri buti sociali è spiegato dal trasferimento del 
TFR all'istituto di previdenza italiano
14. Sul lato della spesa, una spesa in conto capitale 
                                                                                                                                                         
l'aggiornamento del programma di stabilità del 20 05 prevedeva misure una tantum di riduzione del 
disavanzo pari allo 0,3% del PIL nel 2006. 
11 Comunicato stampa di Eurostat n. 54 del 18 aprile 2008. 
12 Il rapporto disavanzo/PIL è norm almente rivisto – al rialzo o al ribasso – dopo la pubblicazione dei 
primi dati contenuti nella comunicazione di primavera. Alcune revisioni passate relative all'Italia sono 
state piuttosto significative. Il divario tra il disavanzo comunicato attualmente per il 2007 e il valore di 
riferimento per il disavanzo è tuttavia sufficientemente ampio da far pensare che eventuali revisioni non 
dovrebbero portare il disavanzo del 2007 oltre il 3%. 
13 La stima dello 0,2% del PIL delle misure una tantum ad incremento del disavanzo nel 2007 è il risultato 
delle misure una tantum a riduzione del disavanzo pari allo 0,2% del PIL, comprendenti i proventi della 
vendita di beni immobili e delle imposte sulla rivalutazione delle attività societarie, e delle misure una tantum ad incremento del disavanzo pari allo 0,4%, consistenti i) nella decisione adottata il 31.12 2007 
di porre fine all'obbligo degli esattori fiscali di an ticipare al governo il pagamento di un certo importo di 
imposte da riscuotere l'anno successivo (0,3% del PIL) e ii) nelle richieste di rimborso presentate dai 
contribuenti a seguito della sentenza della CGE contraria al regime IVA italiano per le auto aziendali 
(meno dello 0,1% del PIL). 
14 La legge di bilancio 2007 ha previsto che i datori di lavoro con almeno 50 dipendenti debbano trasferire 
il trattamento di fine rapporto (TFR) che i dipendenti de cidono di non trasferire a fondi pensione privati 
ad un nuovo fondo istituito presso l'Istituto nazi onale della previdenza sociale (INPS). I fondi 
accumulati nel nuovo fondo INPS sono registrati come entrate pubbliche a riduzione del disavanzo, ma 
le passività che generano per il governo in forma di pagamenti di trattamenti di fine rapporto ai 
dipendenti si tradurranno gradualmente in spese pubbliche aggiuntive. L'effetto di riduzione del 
IT 6   IT sostanzialmente inferiore (una tantum) rispe tto al 2006 è stata parzialmente compensata 
dall'incremento della spesa per interessi. Il rapporto spesa primaria corrente/PIL è sceso 
marginalmente tra il 2006 e il 2007, poiché la modesta crescita delle retribuzioni dei 
dipendenti, che riflette l'assenza dei consistent i arretrati versati nel 2006, è stata ampiamente 
compensata da un incremento dei trasferimenti sociali non in natura. Nel complesso, la spesa primaria è scesa di circa ¾ di pun to percentuale del PIL, mentre la  spesa totale si è ridotta di 
circa ¼ di punto percentuale del PIL nel 2007.  
Nel 2007 le entrate al netto dell e misure una tantum sono cresci ute di 1½ punti percentuali del 
PIL rispetto al 2006, mentre le spese al netto di tali misure sono scese di oltre ¼ di punto 
percentuale del PIL. Escluse que ste ed altre misure una tantum e temporanee, il disavanzo 
del 2007 è stato pari all'1,7% del PIL. 
Il saldo strutturale, ovvero il sa ldo di bilancio corretto per il ciclo al netto di misure una 
tantum, è migliorato secondo le stime di cir ca 1¼ di punto percentuale del PIL nel 2007. Nel 
periodo 2006-2007, la correzione del disavanzo st rutturale è ammontata a 3 punti percentuali 
del PIL, superando di un comodo margine la  riduzione di alme no 1,6 punti percentuali 
richiesta nella raccomandazione del Consiglio a norma dell'articolo 104, paragrafo 7, del luglio 2005. 
In linea con l'invito contenuto nella raccoma ndazione del Consiglio a norma dell'articolo 104, 
paragrafo 7, a migliorare ulteriormente la raccolta e l'elaborazione dei dati delle 
amministrazioni pubbliche, l'Italia ha ridotto  le discrepanze statistiche. Lo sviluppo 
dell'amministrazione online sta rendendo più effici ente la raccolta di informazioni sulle 
operazioni di bilancio. Restano al cuni problemi, ad esempio una discrepanza significativa tra i 
contributi sociali maturati e quelli raccolti ne l 2006 e nel 2007. A seguito della notifica del 
settembre 2005 a titolo della PDE, Eurostat ha pubblicato i dati relativi all'Italia senza questioni in sospeso. 
3. P
REVISIONI DEL DISAVANZO PER IL 2008  E OLTRE  
Secondo le previsioni della primavera 2008 de i servizi della Commissione, il disavanzo 
pubblico per il 2008 dovrebbe salire al 2,3% de l PIL, con una crescita  del PIL reale dello 
0,5%. Al netto di misure una tantum e temporan ee, ovvero i proventi della  vendita di attività 
immobiliari e le rate finali di alcune imposte una tantum, il disavanzo del 2008 sarebbe comunque pari al 2,4% del PIL ovv ero inferiore al valore di riferimento. Nell'aggiornamento 
del novembre 2007 del programma di stabilità dell'It alia, l'obiettivo ufficiale per il disavanzo 
del 2008 era pari al 2,2% del PIL, comprese  anche misure una tantum a riduzione del 
disavanzo pari a circa lo 0,1% del PIL. Nonosta nte il disavanzo del 2007 sia risultato migliore 
delle stime, il 12 marzo la proiez ione ufficiale per il disavanzo de l 2008 è stata rivista al rialzo 
al 2,4% del PIL, come successivamente confer mato nella comunicazione dell'aprile 2008. La 
revisione incorpora una correzione  al ribasso della st ima della crescita re ale del PIL (0,6% a 
fronte dell'1,5% del PIL indicato nell'aggiornament o), ma anche scostamenti di bilancio. La 
proiezione lievemente inferiore per il disavanz o 2008 contenuta nelle previsioni di primavera 
è dovuta all'ipotesi che continuera nno a registrarsi alcuni ritard i nell'esecuzione di bilancio 
degli investimenti. Secondo le previsioni di prim avera si riduce inoltre la  spesa per interessi. 
                                                                                                                                                        
 
disavanzo dovrebbe ridursi nel tempo ed entro 8-9 anni le entrate e le spese aggiuntive dovrebbero 
riequilibrarsi. 
IT 7   IT Il disavanzo per il 2008 pari al 2,3% del PIL i ndicato nelle previsioni di primavera 2008 dei 
servizi della Commissione  costituirebbe un increm ento nominale di quasi ½ punto percentuale 
del PIL rispetto al 2007, nonostant e il forte calo della spesa in conto capitale da porre in 
relazione con le elevate spese una tantum registrate nel 2007. Il previsto peggioramento del 
disavanzo nominale riflette non soltanto il calo delle crescita  economica, ma anche l'impatto 
negativo della legge di bilancio 2008 nonché al cune misure espansionistiche previste 
originariamente nel 2007 ed altr e adottate nei primi mesi del 2008. Più precisamente, la legge 
di bilancio 2008 prevede il finanziamento deg li accordi salaria li nel settore pubblico a livello 
locale per il periodo 2006-2007, compre si gli arretrati dovuti (ne lle proiezioni ufficiali la 
spesa per le retribuzioni au menta di oltre il 6% nel 2008 e diminuisce lievemente nel 2009), i 
tagli delle imposte locali sugli immobili, il calo delle entrat e dovuto alla deducibilità degli 
affitti e alcuni aumenti dei sussidi di disoccupazione. La legge di bilancio prevede inoltre una riforma sia delle aliquote dell'imposta sul reddito delle società (IRES) sia dell'imposta regionale sulle attività produtti ve (IRAP), il cui impatto di b ilancio passerebbe da positivo 
nel 2008 a negativo nel 2009, prima di diventar e neutro negli anni successivi. Alcuni 
trasferimenti sociali e investimenti aggiuntiv i approvati nel 2007 nonché i tagli dell'IRAP 
previsti dalla legge di bilanc io 2006 avranno un impatto di bilancio negativo ritardato 
nel 2008. Alcuni provvedimenti di minore import anza che determinano spese aggiuntive ed 
un calo delle entrate sono stati adottati dal Parlamento nel febbraio 2008. Nel complesso, nel 2008 la spesa al netto di misure una tantum  dovrebbe crescere di 0,5 punti percentuali del 
PIL, visto che una modesta riduz ione sia del rapporto spesa per interessi/PIL ch e del rapporto 
spesa in conto capitale/PIL al netto di misure  una tantum sarebbe più che compensata da un 
incremento della spesa primaria corrente. Le en trate al netto di misure una tantum dovrebbero 
ridursi di quasi 0,2 punti pe rcentuali del PIL nel 2008. 
A politiche invariate, i rischi per le proiezi oni di bilancio per il 2008 derivano da sentenze 
pendenti, in particolare per quanto riguard a la non deducibilità dell'IRAP dalla base 
imponibile dell'imposta sul reddito. I rischi deri vano inoltre dalle prospe ttive in materia di 
crescita economica. Il risultato delle modifi che sostanziali della ta ssazione delle società è 
inoltre soggetto ad incertezza consid erevole in entrambe le direzioni. 
Per il 2009, le previsioni di primavera 2008 dei servizi della Comm issione, basate sullo 
scenario convenzionale di  politiche invariate e di una crescita reale del PIL pari allo 0,8%, 
indicano che il disavanzo delle amministrazioni pubbliche salirà lievemente al 2,4% del PIL. 
Questo modesto aumento previsto è dovuto ad un calo della pressione fisc ale, in particolare 
delle imposte sul reddito  delle società, dovuto sia a misu re discrezionali  che al ciclo 
economico negativo. L'aggiornamento del progra mma di stabilità del novembre 2007 fissava 
un obiettivo di disavanzo dell'1,5% del PIL, co n una crescita del PIL reale dell'1,6%. Come 
sottolineato nel parere del Consiglio sull'a ggiornamento 2007 del programma di stabilità 
italiano
15, nel programma non sono stabil ite le misure correttive so ttese all'aggiustamento di 
bilancio. 
                                                 
15 GU C 49 del 22.2.2008, pag. 49. 
IT 8   IT Il previsto deterioramento dell a posizione strutturale  nel 2008 rispetto al 2007 di oltre ¼ di 
punto percentuale del PIL chiaramente non è in linea con la riduzione annua di almeno 0,5% 
del PIL prevista dal patto di st abilità e crescita, e richiamata nella decisione del Consiglio a 
norma dell'articolo 104, paragrafo 7, una volta corretto il disavanzo eccessivo. Nel suo parere 
sull'aggiornamento del programma di st abilità del novembre 2007, che prevedeva un 
miglioramento della posizione strutturale di ¼ di punto per centuale del PIL nel 2008, il 
Consiglio ha osservato che il saldo struttural e rischiava di deteriorarsi sostanzialmente 
nel 2008, a meno che la posizione di partenza de l 2007 migliore del previsto fosse mantenuta 
e concludeva che l'obiettivo di medio term ine (OMT) potrebbe non essere raggiunto entro 
il 2011 come previsto nel programma. Di conse guenza il Consiglio ha invitato l'Italia a 
rafforzare l'obiettivo di bilancio per il 2008,  in modo da garantire un aggiustamento 
ambizioso, e ad attuare in seguito il risaname nto finanziario previsto, con misure specifiche 
per compiere progressi adeguati verso l'OMT,  in modo da raggiungerlo entro il periodo di 
riferimento del programma, ovvero nel 2011. 
4. SVILUPPI E PROIEZIONI RELATIVI AL DEBITO  
I dati pubblicati dall'Istituto nazionale di stat istica il 29 febbraio 2008 indicavano un debito 
delle amministrazioni pubbliche pari a circa il 104% del PI L sia nel 2003 che nel 2004, dopo 
revisioni successive del dato orig inario pari al 106-107% del PIL rilevato all'epoca in cui era 
stata avviata la PDE per l'Italia, sostanzialment e a causa di una stima più elevata del livello 
del PIL. Nel 2005 il rapporto deb ito/PIL è cresciuto pe r la prima volta in dieci anni di 2 punti 
percentuali. L'avanzo primario non ha dato qua si alcun contributo alla  sua riduzione, mentre, 
a causa di una crescita economica fiacca, il tasso  di interesse implicito  relativo al debito 
pubblico ha superato ampiamente la crescita nominale del PIL, il che ha comportato un effetto 
valanga nettamente negativo. Il rapporto debito pubblico/PIL è cresciuto nuovamente 
nel 2006 nonostante un avanzo pr imario in aumento e un effe tto valanga meno negativo. In 
tale anno l'aggiustamento stoc k/flussi ha dato un contri buto particolarmente negativo 
all'andamento del debito, soprattutto a caus a dell'accumulazione di attività liquide per 
finanziare i rimborsi IVA stimati dopo la se ntenza della CGE sull'IV A delle auto aziendali 
(cfr. nota 8). Nel 2007 il rapporto debito pubb lico/PIL è diminuito di 2,5 punti percentuali 
scendendo al 104% del PIL (livel lo registrato nel 2004). Questo  risultato è stato raggiunto 
grazie ad un accresciuto avanzo primario superiore al 3% del PIL. Anche l'aggiustamento stock/flussi ha contribuito alla  riduzione del rapporto debito /PIL, poiché le attività liquide 
statali si sono considerevolmente ridotte alla fi ne del 2007 rispetto al l'anno precedente dato 
che l'importo dei rimborsi IVA effettivamente rich iesti dai contribuenti è risultato inferiore al 
previsto. Inoltre l'aggiustament o stock/flussi nel 2007 ha benefi ciato di una di stribuzione di 
capitale pari a circa 0,2% del PIL da pa rte di una società pubblica (SACE SpA). 
La riduzione del debito nel pe riodo 2006-2007, basata su un avan zo primario in crescita e 
senza operazioni registrate sotto la linea significative a incremento del debito, appare in linea con la correzione del disavanz o eccessivo. Tuttavia, poiché nel 2008 l'avanzo primario 
dovrebbe scendere e non sono ancora state defi nite le misure per incrementarlo nel medio 
termine, il rapporto debito/PIL dovrebbe sce ndere solo lievemente nel 2008 e nel 2009 (a 
politiche invariate). 
IT 9   IT Le previsioni di primavera 2008  dei servizi della Commissione, ba sate sull'ipotesi di politiche 
invariate, prevedono che continui la riduzione  del rapporto debito/P IL nel 2008 e nel 2009, 
sebbene ad un ritmo inferiore a causa della riduzione dell'avanzo  primario e della crescita 
economica fiacca. I rischi connessi alla cresci ta economica e agli sviluppi di bilancio si 
applicano altresì al rapporto debito/PIL. 
5. CONCLUSIONI  
Il disavanzo delle amminist razioni pubbliche è salito da l 3,5% del PIL nel 2003 e 2004 
al 4,2% del PIL nel 2005, per poi  scendere al 3,4% del PIL nel 2006 e all'1,9% nel 2007, ossia 
al di sotto del valore di riferimento del 3% de l PIL. Le misure che hanno permesso di ridurre 
il disavanzo sono per la maggior  parte di carattere perman ente. Il disavanzo del 2006 e 
del 2007 sarebbe stato persino inferiore in assen za di misure una tantum. Il saldo strutturale, 
vale a dire il saldo corretto pe r il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure 
temporanee, ha registrato un miglioramento di 3 punti percentuali del PIL, nettamente 
superiore all'aggiustamento di 1,6 punti percentu ali del PIL raccomandato dal Consiglio. In 
base alle previsioni di primavera 2008 dei servizi della Commissione, il disavanzo nominale 
dovrebbe salire al 2,3% del PIL nel 2008 (incluse misure una tantum pari a circa lo 0,1% del 
PIL, senza le quali il disavanzo sarebbe comunque  inferiore al 3% del PIL) e, nell'ipotesi di 
politiche invariate, al 2,4% ne l 2009. Il disavanzo è stato pertan to portato al di sotto della 
soglia del 3% del PIL in modo credibile e duraturo. 
Dopo un decennio di costante discesa fino a poco meno del 104% del PIL nel 2004 (rispetto 
al 121% registrato nel 1994), il  rapporto debito pubblico/PIL è cresciuto di 2 punti percentuali 
del PIL nel 2005 e di oltre 0,6 pu nti percentuali nel 2006. Il rapporto debito /PIL è sceso 
nuovamente al 104% nel 2007. L'andamento del ra pporto debito/PIL è stato notevolmente 
influenzato da un'operazione finanziaria temporanea ad incremento del debito nel 2006 e dalla sua correzione nel 2007. Senza questa operazion e il rapporto debito/PIL sarebbe rimasto 
ampiamente stabile nel 2006, riflettendo il miglioramento dell'avanzo primario in linea con la 
raccomandazione del Consiglio. In base alle pr evisioni di primavera 2008 della Commissione, 
nell'ipotesi di politiche invariate, il rapporto debito/PIL dovrebbe s cendere a circa il 102½% 
entro il 2009. Si può considerar e che il rapporto debito/PIL è diminuito in linea con la 
correzione del disavanzo eccessivo nel 2007.  
Da una valutazione globale risulta che la situ azione di disavanzo ecces sivo in Italia è stata 
corretta. Di conseguenza, la Co mmissione raccomanda al Consig lio di abrogare la decisione 
relativa all'esistenza di un disavanzo eccessivo in Italia.  
IT 10   IT Tabella 2: andamento del bilancio, 2003-2009 
2007 2008 2009 % del PIL (salvo indicazione contraria)  2003 2004 2005 2006 
risultato PS (2)COM PS (2) COM(3)PS (2) 
Saldo delle pubbliche amministrazioni  -3,5 -3,5 -4,2 -3,4 -1,9 -2,4 -2,3 -2,2 -2,4 -1,5 
        (-2,4)    
- Entrate totali(5) 44,8 44,2 43,8 45,4 46,6 46,2 46,4 46,3 46,4 45,9 
- Spese totali(5) 48,3 47,7 48,0 48,8 48,5 48,6 48,7 48,5 48,7 47,9 
di cui: - spesa per interessi  5,1 4,7 4,5 4,6 5,0 4,8 4,9 4,9 4,9 4,9 
        (5,0)   
- formazione lorda di capitale fisso  2,5 2,4 2,4 2,4 2,4 2,7 2,4 2,5 2,4 2,6 
Saldo primario  1,6 1,2 0,3 1,3 3,1 2,5 2,6 2,6 2,5 3,4 
        (2,6)    
Misure una tantum e temporanee  1,7 1,3 0,6 -0,4 -0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,1 
Saldo strutturale(1) -5,1 -4,7 -4,5 -2,8 -1,5 -2,2 -1,9 -2,0 -1,6 -1,3 
        (-2,2)    
Saldo primario strutturale(1) 0,0 0,0 0,0 1,8 3,5 2,6 3,1 2,9 3,3 3,6 
Debito lordo delle amministrazioni 
pubbliche(4) 104,3 103,8 105,8 106,5 104,0 105,0 103,2 103,5 102,6 101,5 
        (103,0)    
Variazione del rapporto debito/PIL (a) = 
(b) + (c) + (d)  -1,3 -0,5 2,0 0,6 -2,5 -1,8 -0,8 -1,6 -0,6 -2,0 
Contributi - saldo primario (b)  -1,6 -1,2 -0,3 -1,3 -3,1 -2,5 -2,6 -2,6 -2,5 -3,4 
- effetto "valanga" (c)  1,9 0,5 1,9 0,9 1,1 0,1 1,5 0,9 2,0 1,5 
- aggiustamento stock/flussi(d)  -1,6 0,3 0,5 1,0 -0,5 0,6 0,4 0,2 -0,1 -0,1 
Pm crescita (%) del PIL reale  0,0 1,5 0,6 1,8 1,5 1,9 0,5 1,5 0,8 1,6 
        ( 0 , 6 )    
Pm Divario tra prodotto effettivo e 
potenziale  -0,2 0,0 -0,6 -0,3 -0,3 -0,6 -1,0 -0,6 -1,6 -0,6 
(1) Saldo (primario) corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e temporanee. 
(2) Saldi strutturali e corretti per il ciclo e divari tra produzione effettiva e potenziale secondo il programma come 
calcolati dai servizi della Commissione sulla base de lle informazioni fornite nell'ambito del programma. 
(3) Ipotesi di politiche invariate. 
(4) La variazione nel rapporto debito pubblico lordo/PIL può essere scomposta come segue: 
 tt
tt t
tt
tt
tt
tt
YSF
yyi
YD
YPD
YD
YD+⎟⎟
⎠⎞
⎜⎜
⎝⎛
+−+=−
−−
−−
1*
11
11
 
 in cui t è l'indice di tempo; D, PD, Y e SF indicano rispettivamente l'entità del debito pub blico, il disavanzo 
primario, il PIL nominale e l'aggiustamento stock/flussi e  i e yrappresentano il costo medio del debito e la 
crescita del PIL nominale. I termini tra pa rentesi rappresentano l'"effetto valanga".  
(5) I dati di bilancio forniti nel PS per il 2009 rappresentano tendenze basate sull'ipotesi di legislazione invariata. Per 
raggiungere l'obiettivo in materia di saldo delle amministrazioni pubbliche, sono previste misure aggiuntive con 
un impatto positivo dello 0,4% del PIL.  
Fonti: Le previsioni dei servizi della Commissione della prim avera 2008 (COM) e l'aggiornamento del programma di 
stabilità del novembre 2007 (PS) (tra parentesi le nuove pr oiezioni ufficiali del marzo 2008 basate sull'ipotesi di 
legislazione invariata).  
 
 
IT 11   IT Raccomandazione di 
DECISIONE DEL CONSIGLIO 
che abroga la decisione 2005/694/CE sull'esist enza di un disavanzo eccessivo in Italia 
IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato che istituisce la Comunità eu ropea, in particolare l'articolo 104, paragrafo 12, 
vista la raccomandazi one della Commissione, 
considerando quanto segue: (1) Con decisione 2005/694/CE
16 del Consiglio, adottata su raccomandazione della 
Commissione ai sensi dell'articolo 104, para grafo 6, del trattato CE, era stato deciso 
che in Italia esisteva una situazione di disavanzo eccessivo. Il Consiglio aveva 
osservato che il disavanzo delle amministra zioni pubbliche era supe riore ma prossimo 
al valore di riferimento del 3% del PI L sia nel 2003 che nel 2004, mentre il debito 
lordo delle amministrazioni pubbliche ammontava a circa 106-107% del PIL in 
entrambi gli anni, nettamente al di sopra del valore di riferimento del 60% del PIL 
previsto dal trattato, e non era sceso ad  un ritmo soddisfacente negli ultimi anni. 
(2) Il 28 luglio 2005, ai sensi dell'articolo  104, paragrafo 7, del trattato CE e 
dell'articolo 3, paragrafo 4, del regolame nto (CE) n. 1467/97 del Consiglio, del 7 
luglio 1997, per l'accelerazione e il chiari mento delle modalità di attuazione della 
procedura per i disavanzi eccessivi17, su raccomandazione della Commissione, il 
Consiglio ha indirizzato  all'Italia una raccomandazione i nvitando le autorità italiane a 
porre termine, entro il 2007, alla si tuazione di disavanzo eccessivo. La 
raccomandazione è stata resa pubblica. 
(3) A norma dell'articolo 104, paragrafo 12, del tra ttato CE, la decision e del Consiglio che 
constata l'esistenza di un disavanzo eccessivo deve es sere abrogata quando il 
Consiglio ritenga che il disavanzo eccessivo nello Stato membro interessato sia stato 
corretto.  
(4) Conformemente al protocollo sulla procedur a per i disavanzi eccessivi allegato al 
trattato, la Commissione fornisce i dati statistici necessari per la procedura. Nel quadro dell'applicazione del protocollo, gli St ati membri devono comunicare due volte 
all'anno (entro il 1° aprile ed entro il 1° o ttobre) i dati relativi al  disavanzo e al debito 
pubblici e altre variabili connesse , come stabilito dall'artico lo 4 del regolamento (CE) 
n. 3605/93 del Consiglio, del 22 novembre  1993, relativo all'applicazione del 
                                                
 
16 GU L 266 dell'11.10.2005, pag. 57. 
17 GU L 209 del 2.8.1997, pag. 6. Regolamento modificato dal regolamento (CE) n. 1056/2005 (GU L 174 
del 7.7.2005, pag. 5). 
IT 12   IT protocollo sulla procedura per i disavanzi eccessi vi allegato al tratta to che istituisce la 
Comunità europea18. 
(5) I dati forniti dalla Commissione (Eurostat) a norma dell'articolo 8 octies, paragrafo 1, 
del regolamento (CE) n. 3605/93 a seguito della comunicazione dell'Italia entro il 
1º aprile 2008 e le previsioni di prim avera 2008 dei servizi della Commissione 
giustificano le conclusioni che si illustrano di seguito:  
– dopo essere aumentato dal 3,5% del PIL nel 2004 al 4,2% del PIL nel 2005, il 
disavanzo delle amministrazioni pubblic he è sceso al 3,4 % del PIL nel 2006 e 
infine all'1,9% del PIL nel 2007, rientrando al  di sotto del valore di riferimento 
del 3% del PIL stabilito dal trattato; al  netto dell'impatto di bilancio delle 
misure una tantum, il disavanzo sa rebbe pari all'1,7% del PIL nel 2007. 
Nell'aggiornamento del programma di stabilità del dicembre 2006, si era 
stabilito per il disavanzo l' obiettivo del 2,8% del PIL;  
– l'aggiustamento è stato determinato da  un incremento delle entrate fiscali 
permanenti nel periodo 2006-2007, che ha ampi amente superato le aspettative. 
Ciò è stato reso possibile soprattutto da ll'efficacia superiore al previsto delle 
misure adottate e da una crescita econo mica leggermente superiore al previsto. 
Dopo un peggioramento stimato di ¼ di  punto percentuale del PIL nel 2005, il 
saldo strutturale (ovvero il saldo corretto per il ciclo al netto di misure una 
tantum e di altre misure temporanee) dovr ebbe essere miglio rato di 1¾ e 1¼ 
punti percentuali del PIL rispet tivamente nel 2006 e nel 2007; 
– per il 2008, le previsioni della pr imavera 2008 indicano un incremento del 
disavanzo al 2,3% del PIL,  compresi i proventi una tantum dalla vendita di 
beni immobili pari allo 0,1% del PIL. Il previsto peggioramento del saldo di bilancio sarà dovuto sia ad un increm ento del rapporto spesa primaria 
corrente/PIL che a più basse imposte correnti. Ciò è compensato in parte dal 
previsto calo della spesa in conto capita le, che riflette le sostanziali spese una 
tantum effettuate nel 2007. Sebbene la pr oiezione in materia di disavanzo pari 
al 2,3% del PIL è solo lievemente superi ore all'obiettivo di disavanzo ufficiale 
del 2,2% del PIL stabilito nell'aggiornamento del programma di stabilità del 
novembre 2007, quest'ultimo è stato determinato da una proiezione basata su una stima di disavanzo per il 2007 ne ttamente più elevata del risultato 
comunicato. Per il 2009 le previsioni di primavera indicano un disavanzo 
del 2,4% del PIL a politiche invariate.  Ciò implica che il disavanzo è stato 
riportato sotto il limite massimo del 3% de l PIL in modo credibile e sostenibile. 
Il saldo strutturale dovrebbe peggiorare di oltre ¼ di punto percentuale del PIL 
nel 2008 e, in caso di politiche invariate,  migliorare di ¼ di punto percentuale 
nel 2009. Ciò va visto nell'ottica della ne cessità di realizza re progressi in 
direzione del raggiungimento dell'obietti vo di medio termine (OMT) per la 
posizione di bilancio, che per l'Italia è una posizione in equilibrio in termini strutturali; 
– dopo un decennio di costante discesa fino a poco meno del 104% del PIL nel 
2004 (a fronte di oltre il 121% regist rato nel 1994), il rapporto debito 
                                                
 
18 GU L 332 del 31.12.1993, pag. 7. Regolamento modificato da ultimo dal regolamento (CE) 
n. 2103/2005 (GU L 337 del 22.12.2005, pag. 1). 
IT 13   IT pubblico/PIL è cresciuto di 2 punti per centuali del PIL nel 2005 e di oltre 
0,6 punti percentuali nel 2006, salendo al 106½% del PIL. Il rapporto 
debito/PIL è sceso nuovamente al 104% nel 2007. L'andamento del rapporto debito/PIL è stato notevolmente infl uenzato da un'operazione finanziaria 
temporanea ad incremento del debit o, ovvero l'accumulazione di attività 
liquide, nel 2006 e dalla su a correzione nel 2007. Sen za questa operazione il 
rapporto debito/PIL sarebbe rimasto am piamente stabile nel 2006, riflettendo il 
miglioramento dell'avanzo primario in  linea con la r accomandazione del 
Consiglio. In base alle previsioni della primavera 2008 della Commissione, 
nell'ipotesi di politiche i nvariate il rapporto debito/P IL dovrebbe scendere a 
circa il 102½% entro il 2009. Si può considerare che il  rapporto debito/PIL è 
diminuito in linea con la correzione del disavanzo eccessivo nel 2007.  
(6) Il Consiglio ritiene che il disavanzo eccessivo  dell'Italia è stato corretto e che la 
decisione 2005/694/CE deve pe rtanto essere abrogata, 
HA ADOTTATO LA PRESENTE DECISIONE: 
Articolo 1 
Da una valutazione globale risulta che la situ azione di disavanzo ecces sivo in Italia è stata 
corretta. 
Articolo 2 
La decisione 2005/694/CE è abrogata. 
Articolo 3 
La Repubblica italiana è destinatar ia della presente decisione.  
Fatto a Bruxelles, 
 Per il Consiglio 
 Il Presidente