COMMISSIONE EUROPEA Bruxelles, 31.7.2015 COM(2015) 373 final RELAZIONE DELLA COMMISSIONE AL PARLAMENTO EUROPEO E AL CONSIGLIO sulle garanzie coperte dal bilancio generale

Situazione al 31 dicembre 2014

{SWD(2015) 148 final}



Indice 1.Introduzione 2.Operazioni garantite dal bilancio UE 3.Evoluzione delle operazioni garantite 3.1.Operazioni gestite direttamente dalla Commissione 3.1.1.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF) 3.1.2.Strumento della bilancia dei pagamenti 3.1.3.Prestiti di assistenza macrofinanziaria 3.1.4.Prestiti Euratom 3.2.Evoluzione delle operazioni di finanziamento esterno della BEI 4.Rischi coperti dal bilancio UE 4.1.Definizione di rischio 4.2.Composizione del rischio complessivo 4.3.Rischio annuale coperto dal bilancio UE 4.3.1.Rischio inerente agli Stati membri 4.3.2.Rischio inerente ai paesi terzi 5.Attivazione delle garanzie ed evoluzione del fondo 5.1.Attivazione delle garanzie 5.1.1.Pagamenti da risorse di tesoreria

5.1.2.Pagamenti dal bilancio UE 5.1.3.Ricorsi al fondo e recuperi 5.2.Evoluzione del fondo 1.Introduzione La presente relazione intende monitorare l'esposizione al rischio di credito a carico del bilancio dell'Unione europea ("bilancio UE") risultante dalle garanzie date e dalle operazioni di prestito effettuate dall'Unione europea direttamente o indirettamente attraverso la garanzia concessa per le operazioni della BEI di finanziamento di progetti realizzati al di fuori dell'Unione. La presente relazione è presentata conformemente all'articolo 149 del regolamento finanziario, che impone alla Commissione di riferire una volta all'anno al Parlamento europeo e al Consiglio sulla situazione delle garanzie di bilancio UE e dei rischi corrispondenti . La relazione è così articolata: la sezione 2 riepiloga le principali caratteristiche delle operazioni garantite dal bilancio UE e presenta vari altri meccanismi di gestione delle crisi, che non comportano rischi per il bilancio UE; la sezione 3 illustra l'evoluzione delle operazioni garantite; la sezione 4 evidenzia i principali rischi coperti dal bilancio UE e la sezione 5 espone sommariamente l'attivazione delle garanzie e l'evoluzione del fondo di garanzia per le azioni esterne (il "fondo") . La presente relazione è integrata da un documento di lavoro dei servizi della Commissione (il "documento di lavoro"), in cui sono presentate tabelle particolareggiate e note esplicative, nonché l'analisi macroeconomica dei paesi beneficiari di prestiti e/o garanzie dell'UE, che costituiscono la parte preponderante dell'esposizione del fondo. 2.Operazioni garantite dal bilancio UE I rischi coperti dal bilancio UE derivano da una serie di operazioni diverse di prestito e di garanzia che possono essere suddivise in due categorie: –prestiti concessi dall'Unione europea con obiettivi macroeconomici, ossia prestiti di assistenza macrofinanziaria (AMF) accordati ai paesi terzi; prestiti a sostegno della bilancia dei pagamenti (BdP) per gli Stati membri non appartenenti alla zona euro che incontrano difficoltà nella bilancia dei pagamenti; prestiti nel quadro del meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF) a favore di tutti gli Stati membri colpiti o minacciati seriamente da gravi perturbazioni economiche o finanziarie causate da circostanze eccezionali che sfuggono al loro controllo, che di norma sono attivati in combinazione con il sostegno finanziario del Fondo monetario internazionale (FMI); –prestiti con obiettivi microeconomici, ossia prestiti Euratom e soprattutto finanziamenti della Banca europea per gli investimenti (BEI) riguardanti operazioni nei paesi terzi coperte da garanzie dell'UE ("finanziamento esterno BEI") . Dal 1994 il finanziamento esterno BEI garantito, i prestiti AMF e i prestiti Euratom ai paesi terzi sono coperti dal fondo, mentre i prestiti BdP, i prestiti nel quadro del MESF e i prestiti Euratom a favore degli Stati membri sono coperti direttamente dal bilancio UE. Il fondo copre gli inadempimenti su prestiti e garanzie sui prestiti accordati ai paesi terzi o per progetti nei paesi terzi. È stato istituito per: –fornire una "riserva di liquidità" per evitare di ricorrere al bilancio UE ogni volta che si verifica un inadempimento o un ritardo nel pagamento di un prestito garantito, nonché –creare uno strumento di disciplina di bilancio, stabilendo un quadro finanziario per l'elaborazione della politica dell'UE riguardo alle garanzie sui prestiti concessi dalla Commissione e dalla BEI ai paesi terzi . Se i paesi terzi diventano Stati membri, i relativi prestiti non sono più coperti dal fondo e il rischio è direttamente a carico del bilancio UE. La dotazione del fondo è attinta al bilancio UE e deve essere mantenuta ad una data percentuale dell'importo in essere dei prestiti e delle garanzie sui prestiti coperti dal fondo. Tale percentuale, nota come "tasso obiettivo", è attualmente del 9%. Se le risorse del fondo sono insufficienti, gli importi necessari saranno attinti al bilancio UE. Altri meccanismi di gestione delle crisi non coperti dal bilancio UE Nell'ambito della risposta alla crisi sono stati istituiti numerosi altri meccanismi, che tuttavia non comportano alcun rischio per il bilancio UE:

— il Greek loan facility (strumento di prestito in favore della Grecia - GLF), finanziato mediante prestiti bilaterali alla Grecia da parte di altri Stati membri della zona euro e amministrato a livello centrale dalla Commissione; — lo European Financial Stability Facility (EFSF): l'EFSF è stato istituito nel giugno 2010 dagli Stati membri della zona euro come meccanismo temporaneo di salvataggio, per fornire assistenza finanziaria agli Stati membri della zona euro nel quadro di un programma di aggiustamento macroeconomico. Il trattato su un meccanismo permanente di salvataggio, il Meccanismo europeo di stabilità (MES), è entrato in vigore il 27 settembre 2012. Dal 1° luglio 2013 l'EFSF rimane attivo nei programmi in corso per la Grecia (assieme all'FMI e ad alcuni Stati membri), nonché per l'Irlanda e il Portogallo (assieme all'FMI, ad alcuni Stati membri e all'UE/MESF), ma non interviene più in nuovi programmi di finanziamento né in nuovi accordi su strumenti di prestito; — il Meccanismo europeo di stabilità (MES): il MES è una componente importante della complessiva strategia dell'UE elaborata per tutelare la stabilità finanziaria nella zona euro, fornendo assistenza finanziaria agli Stati membri della zona euro colpiti o minacciati da difficoltà finanziarie. Si tratta di un'organizzazione intergovernativa di diritto pubblico internazionale con sede a Lussemburgo, con una capacità effettiva di prestito di 500 000 milioni di EUR. 3.Evoluzione delle operazioni garantite La presente sezione illustra l'evoluzione delle operazioni garantite, soffermandosi, in primo luogo, su quelle gestite direttamente dalla Commissione e, in secondo luogo, su quelle gestite dalla BEI. Tabella 1. Esposizioni totali coperte dal bilancio UE al 31 dicembre 2014 (in milioni di EUR) Esposizione in capitale Interessi maturati Totale % Stati membri* Euratom 324 1 326 <1 BdP 8 400 190 8 590 10 BEI 2 315 19 2 334 3 MESF 46 800 707 47 507 56 Totale parziale Stati membri 57 840 917 58 757 69 Paesi terzi** AMF 1 829 13 1 842 2 Euratom 24 <1 24 <1 BEI*** 24 431 164 24 595 29 Totale parziale paesi terzi 26 283 178 26 461 31 Totale 84 123 1 095 85 218 100 * Rischio coperto direttamente dal bilancio UE. Comprende anche i prestiti Euratom e BEI concessi ai paesi prima della loro adesione all'UE. ** Rischio coperto dal fondo. *** Inclusi i prestiti per cui l'UE è subentrata a seguito degli inadempimenti siriani sui prestiti della BEI

(pari a un importo di 107 milioni di EUR). Le tabelle A1, A2a, A2b e A3 del documento di lavoro presentano informazioni più dettagliate sulle esposizioni in essere, in particolare in termini di massimali, importi erogati e tassi di garanzia. 3.1.Operazioni gestite direttamente dalla Commissione 3.1.1.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF) Nelle conclusioni del 9-10 maggio 2010 il Consiglio Ecofin ha previsto per il meccanismo un volume massimo di 60 000 milioni di EUR . Inoltre, l'articolo 2, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 407/2010 del Consiglio limita l'esposizione creditizia dei prestiti o delle linee di credito che si possono concedere agli Stati membri al margine disponibile sotto il massimale delle risorse proprie per gli stanziamenti di pagamento. Sulla base delle decisioni del Consiglio di concedere assistenza finanziaria (per un importo fino a 22 500 milioni di EUR) all'Irlanda e (per un importo fino a 26 000 milioni di EUR) al Portogallo, sono stati erogati 22 500 milioni di EUR alla prima e 24 300 milioni di EUR al secondo. Sviluppi nel 2014 Nel marzo 2014 sono stati erogati all'Irlanda gli 800 milioni di EUR della rata finale, utilizzando in tal modo la capacità di prestito massima nei confronti del paese. Per quanto riguarda il Portogallo, 2 200 milioni di EUR sono stati erogati in due tranche. I restanti 1 700 milioni di EUR non saranno utilizzati, dato che il governo portoghese ha deciso di non richiedere l'erogazione. Inoltre il termine di erogazione è scaduto. Al 31 dicembre 2014 il MESF disponeva di una capacità residua di 13 200 milioni di EUR (su un volume massimo di 60 000 milioni) per fornire, se necessario, assistenza ad altri Stati membri della zona euro. 3.1.2.Strumento della bilancia dei pagamenti L'assistenza finanziaria a medio termine dell'UE nell'ambito dello strumento BdP è stata riattivata nel novembre 2008 per aiutare l'Ungheria e, successivamente, nel gennaio e nel maggio 2009 la Lettonia e la Romania, a ripristinare la fiducia del mercato, con un impegno complessivo pari a 14 600 milioni di EUR. Di questo importo, 1 200 milioni di EUR non sono stati erogati, perché non richiesti e perché il termine di erogazione è scaduto. Sviluppi nel 2014 L'Ungheria ha rimborsato 2 000 milioni EUR e la Lettonia 1 000 milioni di EUR. Per quanto riguarda la Romania, il 22 ottobre 2013 il Consiglio ha deciso di mettere a disposizione della Romania, sempre a titolo precauzionale, un secondo sostegno finanziario a medio termine per un importo massimo di 2 000 milioni di EUR, in forma di prestito con scadenza media massima di 8 anni. Finora non vi sono state erogazioni, ma lo strumento può essere attivato e i fondi possono essere richiesti fino al 30 settembre 2015.

Al 31 dicembre 2014 lo strumento BdP disponeva di una capacità residua di 39 600 milioni di EUR, su un massimale complessivo di 50 000 milioni di EUR, per fornire, se necessario, ulteriore assistenza. Nel 2014 l'esposizione in essere dei prestiti BdP è diminuita da 11 400 milioni di EUR a 8 400 milioni di EUR. Sviluppi successivi al 31 dicembre 2014 Due rimborsi aggiuntivi sono stati effettuati nel gennaio 2015, per un importo di 1 200 milioni di EUR da parte della Lettonia e di 1 500 milioni di EUR da parte della Romania. Pertanto, i prestiti in essere dello strumento BdP al 31 marzo 2015 ammontano a 5 700 milioni di EUR. 3.1.3.Prestiti di assistenza macrofinanziaria Come regola generale, le decisioni in materia di AMF sono adottate dal Parlamento europeo e dal Consiglio (articolo 212 del TFUE). Tuttavia, il Consiglio può adottare la decisione su proposta della Commissione, quando la situazione nel paese terzo esige un'assistenza finanziaria urgente (articolo 213 del TFUE), procedura quest'ultima seguita per il secondo pacchetto AMF per l'Ucraina nel 2014. Sviluppi nel 2014 Il 14 aprile 2014 il Consiglio ha deciso di concedere all'Ucraina prestiti AMF per un importo massimo di 1 000 milioni di EUR, interamente erogato nel 2014. L'importo dell'AMF a favore dell'Ucraina approvata nel 2010 , sommato ai fondi ancora disponibili nel quadro dell'assistenza approvata nel 2002, ammonta a 610 milioni di EUR di prestiti, di cui 360 milioni di EUR erogati nel 2014. Il 15 maggio 2014 il Parlamento europeo e il Consiglio hanno deciso di fornire assistenza macrofinanziaria alla Repubblica tunisina per un importo massimo di 300 milioni di EUR in forma di prestiti. Per quanto riguarda i rimborsi, i paesi beneficiari hanno rimborsato un totale di 96 milioni di EUR: 4 milioni la Bosnia-Erzegovina, 10 milioni l'ex Repubblica jugoslava di Macedonia, 25 milioni il Libano, 1 milione il Montenegro, 52 milioni la Serbia e 4 milioni il Tagikistan. L'importo in essere dei prestiti AMF è salito da 564,6 milioni di EUR a 1 828,6 milioni di EUR al 31 dicembre 2014. Sviluppi successivi al 31 dicembre 2014 La prima tranche di 100 milioni di EUR a favore della Giordania (sui 180 milioni previsti dalla decisione) è stata erogata nel febbraio 2015. Nell'aprile 2015 sono stati erogati: all'Ucraina i restanti 250 milioni di EUR dell'importo già deciso e alla Georgia la prima tranche di 10 milioni di EUR (sui 23 milioni previsti dalla decisione). La prima tranche di 100 milioni di EUR a favore della Tunisia (sui 300 milioni previsti dalla decisione) è stata erogata nel maggio 2015. 3.1.4.Prestiti Euratom Per i prestiti Euratom a Stati membri o ad alcuni paesi terzi ammissibili (Federazione russa, Armenia, Ucraina) è fissato un massimale di 4 000 milioni di EUR, di cui circa l'85% è già stato erogato. Il 7 agosto 2013 è stato firmato un prestito di 300 milioni di EUR all'Ucraina per la realizzazione di migliorie per la sicurezza degli impianti nucleari esistenti. L'erogazione potrà avvenire una volta che saranno state adeguatamente soddisfatte tutte le condizioni di efficacia. I 326 milioni di EUR restanti sul totale di 4 000 milioni di EUR previsti dalla decisione potrebbero essere destinati a nuovi progetti. Sviluppi nel 2014

Nel 2014 non vi sono state erogazioni. La Bulgaria ha rimborsato 22,6 milioni di EUR, la Romania 10 milioni di EUR e l'Ucraina un importo equivalente a 6,6 milioni di EUR. 3.2.Evoluzione delle operazioni di finanziamento esterno della BEI Sviluppi nel 2014 La vigente garanzia dell'UE accordata alla BEI per le operazioni di finanziamento esterno nel periodo 2007-2013 (il "mandato esterno 2007-2013") è stata prorogata fino al 30 giugno 2014, in quanto al 31 dicembre 2013 il Parlamento europeo e il Consiglio non avevano ancora adottato una decisione su una nuova garanzia dell'UE alla BEI. Nell'aprile 2014 è stata adottata la nuova decisione che concede alla BEI la garanzia dell'UE per le operazioni al di fuori dell'Unione nel periodo 2014-2020, a norma della quale il massimale della garanzia dell'Unione deve essere composto da un massimale fisso di 27 000 milioni di EUR e da un importo aggiuntivo opzionale di 3 000 milioni di EUR. L'attivazione, totale o parziale, dell'importo aggiuntivo opzionale sarà decisa secondo la procedura legislativa ordinaria in base ai risultati della revisione intermedia dell'attuazione della decisione da parte della BEI e dell'evoluzione delle operazioni della Banca. Parallelamente, il 22 luglio 2014 è stato firmato il nuovo accordo di garanzia previsto dall'articolo 14 della decisione. Nel 2014, con l'utilizzo dei mandati esterni 2007-2013 e 2014-2020, la sottoscrizione dei prestiti è aumentata del 15% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 4 059 milioni di EUR. L'importo dei prestiti erogati è ammontato a 2 260 milioni di EUR (+17% rispetto al 31 dicembre 2013). Il mandato 2007-2013 è stato quasi interamente utilizzato, se si tiene conto che le sottoscrizioni nette hanno raggiunto i 29 026 milioni di EUR, mentre il massimale autorizzato era di 29 484 milioni di EUR. Per i precedenti mandati esterni della BEI, cfr. la tabella A3 del documento di lavoro. Anche nel 2014 si sono registrati inadempimenti nei pagamenti degli interessi e nei rimborsi dei prestiti da parte del governo siriano, per coprire i quali la BEI ha fatto ricorso al fondo di garanzia (cfr. il successivo paragrafo 5.1.3). La tabella 1 riporta le esposizioni in essere al 31 dicembre 2014 per i vari strumenti illustrati nella presente sezione. 4.Rischi coperti dal bilancio UE 4.1.Definizione di rischio Il rischio a carico del bilancio UE deriva dall'esposizione in capitale e interessi relativa alle operazioni garantite. Ai fini della presente relazione, sono utilizzati due metodi per valutare i rischi a carico (direttamente o indirettamente tramite il fondo) del bilancio UE: –il "rischio totale coperto", che è basato sulla somma dell'importo totale delle esposizioni in capitale per le operazioni in esame a una determinata data, compresi gli interessi maturati; –l'approccio di bilancio definito "rischio annuale a carico del bilancio UE", che è basato sul calcolo dell'importo massimo dei pagamenti annuali dovuti che l'UE dovrebbe versare nell'esercizio finanziario in caso di inadempimento di tutti i prestiti garantiti . 4.2.Composizione del rischio complessivo Fino al 2010 il rischio massimo in termini di esposizioni totali coperte era principalmente connesso ai prestiti concessi ai paesi terzi. Dal 2011 la crisi finanziaria ha avuto un forte impatto sulle finanze pubbliche degli Stati membri, comportando un aumento dell'attività di prestito dell'UE per sostenere il maggior fabbisogno finanziario del settore sovrano negli Stati membri. Di conseguenza la composizione del rischio è cambiata. Al 31 dicembre 2014 il 69% dell'esposizione totale riguardava operazioni di assunzione di prestiti connesse ai prestiti agli Stati membri direttamente coperti dal bilancio UE (rispetto al 45% al 31.12.2010). 4.3.Rischio annuale coperto dal bilancio UE Per il 2015 l'importo massimo che l'UE dovrebbe pagare (direttamente e attraverso il fondo), nell'ipotesi di inadempimento di tutti i prestiti garantiti, è pari a 12 379,8 milioni di EUR, corrispondenti ai pagamenti di capitale e interessi per i prestiti garantiti in scadenza nel 2015, nell'ipotesi che, in caso di inadempimento, siano presi in considerazione solo i pagamenti scaduti anziché l'esposizione totale (per i particolari, cfr. tabella A4 del documento di lavoro). 4.3.1.Rischio inerente agli Stati membri

Nel 2015 il fondo si assumerà un rischio annuale massimo relativo agli Stati membri pari a 9 811 milioni di EUR (circa il 79% del rischio annuale totale). Il rischio relativo agli Stati membri riguarda: a) i prestiti BEI e/o AMF e/o Euratom concessi agli Stati membri prima della loro adesione all'UE; b) i prestiti concessi nell'ambito dello strumento BdP e c) i prestiti concessi nel quadro del MESF. Tabella 2. Classifica degli Stati membri in base al rischio annuale a carico del bilancio UE nel 2015 (in milioni di EUR) Classifica Paese Prestiti Rischio annuale massimo Incidenza del paese nel rischio annuale inerente agli Stati membri (SM) Incidenza del paese nel rischio annuale totale (SM e paesi terzi) 1 Irlanda c) 5 676,4 57,9% 45,9% 2 Romania a)+b) 1 882,5 19,2% 15,2% 3 Lettonia a)+b) 1 265,3 12,9% 10,2% 4 Portogallo c) 684,5 7,0% 5,5% 5 Bulgaria a) 86,1 0,9% 0,7% 6 Ungheria a)+b) 63,0 0,6% 0,5% 7 Repubblica ceca a) 45,7 0,5% 0,4% 8 Polonia a) 42,8 0,4% 0,3% 9 Croazia a) 40,6 0,4% 0,3% 10 Slovacchia a) 15,1 0,2% 0,1% 11 Lituania a) 4,8 <0,1% <0,1% 12 Slovenia a) 4,4 <0,1% <0,1% Totale 9 811,1 100% 79,3% 4.3.2.Rischio inerente ai paesi terzi Nel 2015 il fondo si assumerà un rischio annuale massimo relativo ai paesi terzi pari a 2 568,7 milioni di EUR (il 21% del rischio annuale totale). Il rischio relativo ai paesi terzi riguarda i prestiti BEI e/o AMF e/o Euratom (per i particolari, cfr. la tabella A2b del documento di lavoro). Il fondo copre prestiti garantiti concessi ai paesi terzi con scadenze che arrivano fino al 2042. I dieci paesi (su 41) verso i quali l'esposizione totale è maggiore sono classificati in appresso in ordine di rimborso dovuto nel 2015. Essi rappresentano l'82% del rischio annuale relativo ai paesi terzi sostenuto dal fondo, pari a 2 106 milioni di EUR. La situazione economica di questi paesi è analizzata e commentata nel punto 3 del documento di lavoro. Nella tabella relativa a ciascun paese è indicato anche il merito di credito valutato dalle agenzie di rating. Tabella 3. Classifica dei 10 principali paesi terzi in base al rischio annuale a carico del bilancio UE nel 2015 (in milioni di EUR) Classifica Paese Rischio annuale massimo Incidenza del paese nel rischio annuale inerente ai paesi terzi Incidenza del paese nel rischio annuale totale (SM e paesi terzi) 1 Turchia 535,9 20,9% 4,3% 2 Marocco 309,8 12,1% 2,5% 3 Brasile 254,0 10,0% 2,1% 4 Serbia 242,0 9,4% 2,0% 5 Tunisia 227,3 8,8% 1,8% 6 Egitto 204,2 7,9% 1,6% 7 Bosnia-Erzegovina 99,9 3,9% 0,8% 8 Libano 86,9 3,4% 0,7% 9 Sud Africa 86,3 3,4% 0,7% 10 Siria 57,0 2,2% 0,5% Totale dei 10 2 106,3 82,0% 17,0% 5.Attivazione delle garanzie ed evoluzione del fondo 5.1.Attivazione delle garanzie 5.1.1.Pagamenti da risorse di tesoreria Quando un debitore è in ritardo con i pagamenti all'UE, la Commissione attinge alle proprie risorse di tesoreria allo scopo di evitare ritardi e i conseguenti costi di servizio delle sue operazioni di assunzione di prestiti . Nel 2014 il caso non si è verificato. 5.1.2.Pagamenti dal bilancio UE In caso di inadempimento, il bilancio dell'UE sarebbe chiamato a coprire la somma mancante. Poiché nel 2014 non si sono verificati inadempimenti degli Stati membri, non è stato chiesto alcuno stanziamento. 5.1.3.Ricorsi al fondo e recuperi In caso di ritardo del beneficiario (paesi terzi) nel rimborsare un prestito concesso o garantito dall'UE, il fondo è attivato per coprire l'inadempimento entro tre mesi dalla richiesta.