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PARERE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA 
del 24 gennaio 2012  
in merito al sistema di garanzie sulle passività  delle banche italiane e alla conversione delle 
banconote in lire  
(CON/2012/4) 
 
Introduzione e base giuridica  
Il 15 dicembre 2011, la BCE ha ricevuto dal Ministero italiano dell’Economia e delle Finanze («il 
ministero») una richiesta di parere sull’articolo 8 del decreto legge n. 201 del 6 dicembre 2011 per la 
crescita, l'equità e il consolidamento dei conti pubblici1 (di seguito il «decreto legge»). Il presente parere 
riguarda altresì l’articolo 26 del decreto legge. 
La BCE è competente a formulare un parere in virtù de gli articoli 127, paragrafo 4, e 282, paragrafo 5, del 
Trattato sul funzionamento dell’Unione europea e dell’articolo 2, paragrafo 1, primo, terzo e sesto 
trattino, della Decisione 98/415/CE del Consiglio, del 29 giugno 1998, relativa a lla consultazione della 
Banca centrale europea da parte delle autorità n azionali sui progetti di disposizioni legislative2, in quanto 
il decreto legge concerne questioni monetarie, la Banca d’Italia e le norme applicabili agli istituti 
finanziari nella misura in cui esse influenzano la  stabilità di tali istituti e dei mercati finanziari. 
Conformemente al primo periodo dell ’articolo 17.5 del regolamento inte rno della Banca centrale europea, 
il Consiglio direttivo ha adottato il presente parere. 
 1.  Finalità del decreto legge 
1.1 L’articolo 8 del decreto legge istituisce un sistema di garanzie sulle passività delle banche italiane
3 
sino al 30 giugno 20124, conformemente alla Comunicazi one della Commissione relativa 
all’applicazione, dal 1° gennaio 20 12, delle norme in materia di aiuti di Stato alle misure di 
sostegno alle banche nel contesto della cr isi finanziaria (la «Comunicazione del 2011»)5. Il 
ministero fornirà6 1) garanzie7 sulle passività delle banche italiane8, purché soddisfino una serie di 
                                                 
1  Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana  n. 284, 6.12.2011. 
2  GU L 189 del 3.7.1998, pag. 42.  
3  Si intendono le banche aventi sede legale in Italia. Si veda l’articolo 8, comma 5. 
4  Tale scadenza potrà essere prorogata per mezzo di decret i del Presidente del Consiglio dei ministri, su proposta del 
Ministro dell’Economia e delle finanze, in conformità al dir itto dell’Unione europea. Si veda l’articolo 8, comma 1, del 
decreto legge. 
5  GU C 356 del 6.12.2011, pag. 7. 
6  Fino a 200 milioni annui dal 2012 al 2016. Tali importi sono depositati presso un conto e destinati alla copertura 
dell’eventuale escussione delle s uddette garanzie. Ad even tuali ulteriori oneri si provvede con fondi ministeriali. Si veda 
l’articolo 8, commi 4, del decreto legge. 
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2 requisiti, fra i quali, in particolare, l'essere st ate emesse successivamente all’entrata in vigore del 
decreto legge e l’avere una durata residua: a) tra tre mesi e cinque anni; o b) fino a sette anni, a 
partire dal 1° gennaio 2012, se sono obbligazioni bancarie garantite9 emesse da banche italiane; 
nonché 2) garanzie sui finanziame nti erogati dalla Banca d’Italia pe r fronteggiare crisi di liquidità 
(emergency liquidity assistance )10.  
1.2 Tali garanzie possono essere conce sse sulla base di una valutazione effettuata dalla Banca d’Italia 
sulle banche richiedenti in merito a: 1) l’adegua tezza patrimoniale; e 2) la capacità di fare fronte 
alle obbligazioni assunte11. Ai sensi del decreto legge, la Banca d’Italia è ampiamente coinvolta 
nella gestione del sistema di garanzie e le s ono affidate diverse funzioni, tra le quali il 
monitoraggio semestrale delle oper azioni e dei loro effetti sull’economia12. Alla Banca d’Italia 
sono altresì affidati un ruolo centrale nella verifica del rispetto delle condizioni stabilite nel decreto 
legge da parte degli enti beneficiari13, una funzione consultiva in mer ito a eventuali modifiche della 
disciplina14, la responsabilità della gestione delle richiest e da parte delle banche di ammissione alla 
garanzia15 e d’intervento16 della stessa, nonché dei relativi pagamenti17. 
1.3 Le banconote e le monete in lire si prescrivono decorsi 10 anni dalla data di cessazione del corso 
legale18 ed esiste un termine entro cui tali banconot e e tali monete possono essere convertite presso 
le filiali della Banca d’Italia19. L’articolo 26 del decreto legge antic ipa il suddetto termine alla data 
di entrata in vigore del decreto legge stesso e sp ecifica che il controvalore delle banconote e delle 
                                                                                                                                                             
7  Possono essere concesse garanz ie incondizionate, irrevocabili e a prima richie sta, sia sul capitale che sugli interessi. Si 
veda l’articolo 8, commi 3 e 11. 
8  In conformità alla Comunicazione 2011, le  passività computabili nel patrimonio di vigilanza ai sensi della circolare della 
Banca d’Italia n. 263 del 27 dicembre 2006, T itolo I, Capitolo 2, non possono essere a ssistite da garanzia  dello Stato. Si 
veda l’articolo 8, comma 12, del decreto legge. 
9  Ai sensi dell’articolo 7 bis della legge n. 130 del 30 aprile 1999 (Gazzetta ufficiale n. 111 del 14.5.1999). 
10  Si veda l’articolo 8, comma 34, del decreto legge. 
11  Si veda l’articolo 8, comma 2, del decreto legge. 
12  Si veda l’articolo 8, comma 6, del decreto legge. 
13  Si veda l’articolo 8, comma 7, del decreto legge. 
14  Si vedano i commi 20 e 33 dell’articolo 8 del decreto legge. 
15  Si vedano i commi 21, 22, 24 e 25  dell’articolo 8 del decreto legge. 
16  Si veda l’articolo 8, co mma 26, del decreto legge. 
17  Si veda l’articolo 8, comma 27, del decret o legge. Inoltre, ai sensi dell’articolo 8,  comma 30, le operazi oni effettuate dalla  
Banca d’Italia al fine di soddisfare es igenze di liquidità che siano garantit e mediante pegno o cessione di credito 
beneficiano sino al 31 dicembre 2012 di una  disciplina speciale, più favorevole di quella normalmente a pplicabile ai sensi 
della legge n. 170 del 21 maggio 2004 (Gazzetta Ufficiale  n. 164, 15.7.2004), che attua la Direttiva 2002/47/CE del 
Parlamento europeo e del Consiglio, del 6 giugno 2002, relativa  ai contratti di garanzia finanziaria (GU L 168, 27.6.2002, 
p. 43). 
18  Si vedano, rispettivamente, l’articolo 3 della legge n. 96 del 7.4.1996 (Gazzetta ufficiale n. 85 del 12.4.1997) e l’articolo 
52 ter del decreto legislativo n. 213 del 24 .6.1998 (Gazzetta ufficiale n. 157 dell ’8.7.1998). Tali disposizioni legislative 
sono state modificate dall’articolo 87 della legge n. 289 de l 27 dicembre 2001 (Gazzetta ufficiale n. 305 del 31.12.2002), 
la “Legge finanziaria 2003”, che fu ogge tto del parere CON/2002/31. Tutti i pa reri della BCE sono pubblicati sul sito 
della BCE, www.ecb .europa.eu. 
19  L’articolo 87 della Legge finanziaria del 2003 ha introdotto al tresì l’obbligo, in capo alla Ba nca d’Italia, di corrispondere 
al governo il valore delle banconote non presentate per la conv ersione entro il termine. Ai  sensi delle disposizioni 
modificate, la Banca d’Italia e il Mi nistero hanno altresì stim ato l’ammontare delle banc onote non presentate per la 
conversione, sulla cui base la Banca d’Italia ha effettuato un pagamento provviso rio, in due rate, pari al 90% dell’importo 
stimato. 
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3 monete ancora in circolazione, di spettanza del Tesoro italiano, è successivamente accreditato al 
Fondo ammortamento dei titoli di Stato italiano. 
 2. Osservazioni di carattere generale  2.1 La BCE vede favorevolmente il decreto legge, in quanto rappresenta un passo fondamentale nel 
processo teso a rafforzare la stabilità finanziaria de ll’Italia. Al contempo, la BCE desidera proporre 
i commenti che seguono in merito a dive rsi aspetti tecnici del decreto legge. 
2.2 Appropriatezza della tempistica di consultazione della BCE   
La BCE ha ricevuto la richiesta di parere solo il 15 dicembre 2011, sebbene il decreto legge fosse 
già entrato in vigore il 6 dicembre 2011. Come speci ficato nella richiesta di parere, il decreto legge 
è stato presentato al parlamento per la conversi one in legge entro 60 giorni. L’autorità che ha 
effettuato la richiesta ha pregato la BCE di c onsiderarla una questione urgente, senza tuttavia 
stabilire un termine per la comunicazione del parere . Come sottolineato in numerosi pareri della 
BCE, l’articolo 3 della Decisione 98/415/CE conced e alle autorità che richiedono il parere la 
facoltà di prescrivere un termine per la comunicazi one dello stesso; tale termine, tuttavia, non può 
essere inferiore a un mese, salvo che un termine pi ù breve sia motivato da ragioni di urgenza 
estrema
20. Pertanto, il Ministero non ha consultato la BCE nel rispetto della Decisione 98/415/CE. 
La BCE coglie pertanto l’occasione per ricordare a ll’autorità che ha richiesto il parere l'importanza 
che tale consultazione avvenga in tempo utile «affinché l'autorità che elabora il progetto di 
disposizioni legislative tenga c onto del parere della BCE prima di adottare la decisione nel 
merito»21.  
2.3 Osservanza del quadro normativo de ll’Unione, natura temporanea del sistema e tariffazione delle 
garanzie 
 Le disposizioni legislative nazionali devono risp ettare pienamente il diritto dell’Unione, ivi 
comprese le norme in materia di concorrenza e aiuti di Stato. In particolare, le autorità nazionali 
dovrebbero cercare di coordinare con i rispettivi pa rtner a livello dell’Unione le proprie risposte 
alla crisi finanziaria in atto, al fine di porre in essere un’azione unitaria e di evitare che le misure nazionali incidano negativamente sul funzionamento del mercato unico e sugli altri Stati membri. A 
tal proposito, è essenziale che gli Stati membri prestino osservanza alle comunicazioni della 
Commissione europea
22 in merito all’applicazione delle norme in materia di aiuti di Stato alle 
                                                 
20  Il 26 ottobre 2011 la BCE ha inviato una lettera al Ministero, nonché alle al tre autorità naziona li che effettuano le 
consultazioni, a mezzo della quale raccomandava di adottare le  disposizioni necessarie per assicurare l’effettivo rispetto 
della Decisione 98/415/CE, ai sens i di quanto previsto dall’articolo 4, ottemp erando all’obbligo di consultare la BCE sui 
progetti di disposizioni legislative nell ’ambito di sua competenza, ivi incluse le  disposizioni che non siano soggette ad 
approvazione parlamentare, in una fase ad eguata della procedura legislativa, e a tal fine di mettere a punto procedure 
interne atte a garantire che la BCE sia consultata in tempo u tile per consentire all'autorità che procede alla consultazione, 
ovvero all'autorità che adotta le disposizioni, di prendere  in esame il parere della BCE  prima che le disposizioni 
legislative in questione siano adottate. 
21  Si veda l’articolo 4 de lla Decisione 98/415/CE. 
22  Si vedano la «Comunicazione della Commissione — L'applicazione delle regole in materia di aiuti di Stato alle misure 
adottate per le istituzioni finanziarie nel contesto dell'attuale crisi finanziaria mondiale» (GU C 270 del 25.10.2008, 
pag. 8) nonché la Comunicazione del 2011. 
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4 misure di sostegno alle banche e ai regimi di ga ranzie pubbliche a favore del debito bancario, anche 
con riferimento alla natura temporanea23 dell’ammissibilità di tali misure e alla necessità che gli 
enti creditizi che ricevono tale sostegno statale presentino alla Commissione piani di ristrutturazione. In tale ottica, la BCE osserva che i termini e le condizioni relativi alla tariffazione 
delle garanzie statali previste dal decreto le gge sono in linea con le condizioni stabilite dalla 
Commissione per i periodi di riferimento pertinenti
24 e si attende che tali termini troveranno 
applicazione nei confronti degli enti finanziari  che beneficeranno delle garanzie statali.  
 Atteso che quanto stabilito dal decreto legge potrà essere specificato con ulteriori decreti25, la BCE 
si aspetta di essere consultata in merito a qual unque proposta di normativa d’ attuazione da adottarsi 
in connessione al presente decreto, in materie che ricadono nella sua competenza26.  
 3.  Interazione del decreto legge con la  politica monetaria dell’area dell’euro  
La BCE ricorda all’autorità che ha richiesto il pa rere che le garanzie statali per i debiti bancari 
dovrebbero, una volta attuate: 1) a ffrontare i problemi di finanziamento di banche solventi con problemi 
di liquidità, migliorando il funzionamento del mercato del debito bancario di durata medio-lunga; 2) 
mantenere condizioni di parità di trattamento tra gli enti finanziari ed evitare distorsioni del mercato; 
nonché 3) garantire coerenza nella gestione della liquidità dell’Eur osistema. A tal proposito, possono 
essere concesse garanzie statali sul debito bancario a breve termine con durata da tre a 12 mesi per 
rivitalizzare il relativo mercato
27. La BCE accoglie con favore il fatto che il decreto legge non consenta la 
concessione di garanzie statali per deb iti bancari di durata inferiore a tre mesi28.  
Inoltre, si sottolinea l’importanza fondamentale del fatto che le operazioni di sostegno condotte dalle 
autorità nazionali non abbiano alcun impatto sulla  conduzione e l'attuazione  della politica monetaria 
dell'area dell'euro29. Date tali premesse, la BCE ribadisce la propria posizione, ai sensi della quale è da 
evitarsi la concessione di garanzie stat ali in favore di depositi interbancari30, in quanto ciò potrebbe 
comportare una distorsione sostanziale nei divers i segmenti nazionali del mercato monetario dell’area 
                                                 
23  Si vedano il Parere CON/ 2009/24, paragrafo 3.1, il Parere CON/2009/54,  paragrafo 2.5.2, il Parere CON/2009/73, 
paragrafo 3.2, il Parere CON/ 2011/79, paragrafo 4, nonché il Parere CON/2011/85, paragrafo 4. 
24  Per il periodo fino al 31 dicembre 2011, si veda il documento di lavoro dell a DG Concorrenza del 30 aprile 2010 
sull’applicazione delle norme in materia di  aiuti di Stato alle garanzie statali in  relazione a debiti bancari emessi dopo il 
30 giugno 2010 ( DG Competition Staff Working Document  - The application of State aid ru les to government guarantees 
concerning bank debt to be issued after 30 June 2010 ), che faceva riferimento alle raccomandazioni del Consiglio 
direttivo della Banca centrale europea in merito alle garanzie statali in  relazione al debito delle banche 
(Recommendations of the Governing Council of the Europe an Central Bank on government guarantees for bank debt ) del 
20 ottobre 2008; per il periodo a far data dal 1 gennaio 2012, si veda la  Comunicazione del 2011. 
25  Si veda l’articolo 8, comma 33, del decreto legge. 
26  Si vedano la definizione di «progetto di  disposizioni legislative» di cui all’articolo 1, paragrafo 1, nonché il sesto tratti no 
dell’articolo 2, paragrafo 1,  della Decisione 98/415/CE. 
27  Si vedano il Parere CON/2009/12, pa ragrafo 3.3, il Parere CON/2009/49, pa ragrafo 3.9, e il Parere CON/2009/73, 
paragrafo 3.1. 
28  Si vedano il Parere CON/2008/ 58, paragrafo 3.2, il Parere CON/2009/73, paragrafo 3.1, il Parere CON/2009/92, 
paragrafo 3.5, il Parere CON/ 2011/79, paragrafo 3, e il Pa rere CON/2011/85, paragrafo 3. 
29  Si vedano il Parere CON/2009/73, paragrafo 3.1, e il Parere CON/2009/92, paragrafo 3.5. 
30  Si vedano il Parere CON/ 2008/58, paragrafo 3.2, il Parere CON/2009/12,  paragrafo 3.3.2, il Parere CON/2009/49, 
paragrafo 3.9, e il Parere CON/2009/73, paragrafo 3.1. 
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5 dell’euro, potenzialmente aumentando l’attività di emissione di debito a breve termine tra gli Stati 
membri, in tal modo mettendo a repentaglio l’a ttuazione della politica monetaria unica, che è una 
competenza esclusiva dell’Eurosistema ai sens i dell’articolo 127, paragrafo 2, del Trattato31. La 
concessione della garanzia statale a beneficio di depositi interbancari potrebbe anche incidere sulla 
trasmissione delle decisioni di politica monetaria32 e rendere difficoltoso il mantenimento delle necessarie 
condizioni di parità di trattamento all’interno dell’area dell’euro tra g li enti finanziari che beneficino delle 
garanzie statali e quelli che non ne beneficino.  
 4. Il ruolo della Banca d’Italia nella gestione de l sistema e il divieto di finanziamento monetario  
4.1 Ai sensi del decreto legge, la Banca d’Italia pa rtecipa alla gestione del sistema. In primo luogo, 
valuterà l’idoneità delle  banche richiedenti l’ammissione, con particolare riguardo alla loro 
adeguatezza patrimoniale e alla capacità di far fronte alle obbligazioni assunte
33. In secondo luogo, 
sarà di supporto al Ministero nel garantire il risp etto da parte delle banc he beneficiarie delle 
condizioni generali per la concessione delle garanzie34. Conformemente ai propri pareri 
precedenti35, la BCE ribadisce che le funzioni che la Banca d'Italia è chiamata a svolgere nel 
contesto della gestione del sistema di garanzie  devono rispettare il divieto di finanziamento 
monetario sotto il profilo della remunerazione della stessa Banca d'Italia per le attività svolte. Tali 
funzioni dovranno essere condotte in maniera pienamente compatibile con l’indipendenza 
istituzionale e finanziaria della Ba nca d'Italia ai sensi del Tratta to e dello Statuto del Sistema 
europeo di banche centrali e della Banca centrale europea. 
4.2 Il coinvolgimento della Banca d’Italia non deve a ndare oltre la funzione tradizionale di agente 
finanziario e tutte le risorse di finanziamento de lle garanzie devono essere tratte dal bilancio dello 
Stato36. Il ruolo della Banca d’Italia deve rispettare  il divieto di finanziamento monetario di cui 
all’articolo 123 del Trattato, il quale  vieta la concessione di scoperti di conto o qualsiasi altra forma 
di facilitazione creditizia da parte delle BCN a favore del settore pubblico, tra cui «qualsiasi 
finanziamento di obbligazioni del setto re pubblico nei confronti dei terzi»37. Ne consegue, in 
                                                 
31  Si vedano il Parere CON/ 2008/48, paragrafo 3.7, il Parere CON/2009/12,  paragrafo 3.3.2, il Parere CON/2009/49, 
paragrafo 3.9, e il Parere CON/2009/73, paragrafo 3.1. 
32  Si vedano il Parere CON/ 2009/12, paragrafo 3.3.2, il Parere CON/2009/49,  paragrafo 3.9, e il Parere CON/2009/73, 
paragrafo 3.1. 
33  La Banca d’Italia condurrà la sua valu tazione sulla base dei seguenti criteri: 1)  i coefficienti patr imoniali alla data 
dell’ultima segnalazione di vigilanza non devono essere inferiori a quelli obbligator i; e 2) la capacità reddituale della 
banca deve essere adeguata per far fronte agli oneri delle passiv ità garantite. Si veda l’arti colo 8, comma 23, del decreto 
legge. In proposito, la Banca d’Italia beneficerà del proprio ruol o di autorità di vigilanza nel settore bancario: si veda il 
Titolo III, ed in particolare l’articolo 51, del decreto legi slativo n. 385 del 1 settembre 1993 (Gazzetta Ufficiale n. 230, 
30.9.1993). 
34  Si veda l’articolo 8, comma 8, del decreto legge. 
35  Si vedano, in particolare, il Parere CON/2008/52, paragrafo 3.2, e il Parere CON/2008/65, paragrafo 3.1. 
36  Si vedano, ad esempio, il Parere CON/2008/58, paragrafo 4.2, il Parere CON/2008/65, paragrafo 3.2 e il Parere 
CON/2011/76, paragrafo 3.1. Si vedano an che il Rapporto annuale della BCE per il 2010, pag. 120, nonché il Rapporto 
sulla Convergenza della BCE del maggio 2010, pag. 25. 
37  Si veda l’articolo 1, paragrafo 1, lettera b), numero ii) del Regolamento del Consiglio n. 3603/93 del Consiglio, del 13 
dicembre 1993, che precisa le definizioni ne cessarie all'applicazione dei divieti en unciati all'articolo 104 e all'articolo 104  
B, paragrafo 1 del trattato (GU L 332 del 31.12.1993, pag. 1). 
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6 particolare, che le banche centrali del SE BC non possono concedere alcun finanziamento 
temporaneo per consentire agli Stati membri di onor are i propri obblighi in relazione alle garanzie 
statali sulle passività delle banche. Ai sensi del decreto legge, i pagamenti delle garanzie statali 
sono effettuati dalla Banca d’Italia in veste di ag ente finanziario del gover no italiano. L’articolo 8, 
comma 27, del decreto legge stabilisce che, ove non sia possibile adottare la procedura ordinaria, la 
Banca d’Italia effettuerà i pagamenti a favore de i creditori mediante contabilizzazione in conto 
sospeso collettivo38; la regolarizzazione avviene entro i successivi 90 giorni. La BCE riconosce 
che, ai sensi dell’articolo 5, comma 4, del Testo uni co delle disposizioni legislative e regolamentari 
in materia di debito pubblico39 tutti i pagamenti effettuati dalla Ba nca d’Italia in veste di agente 
finanziario del governo sono giornalmente regist rati nel conto disponibilità del Tesoro per il 
servizio di tesoreria, intrattenuto dal governo presso  la Banca d’Italia stessa. Ai sensi dell’articolo 
5, comma 1, del testo unico, il conto disponibilità non può avere saldo negati vo, e in generale, tale 
articolo vieta alla Banca d’Italia di concedere anticipazioni di alcun tipo al governo40. Tuttavia, la 
BCE osserva che le disposizioni in merito al  conto sospeso collettivo appaiono poco chiare. 
Pertanto, a fini di certezza giuridica, la BCE r accomanda di disciplinare in modo più trasparente il 
conto sospeso collettivo, nonché ogni a ltro sotto-conto del conto disponibilità.  
 5. Finanziamenti erogati per fronteggiare crisi di liquidità e divieto di finanziamento monetario Il decreto legge accorda al Ministero la facoltà di  concedere una garanzia statale su prestiti erogati 
discrezionalmente dalla Banca d'Italia alle banche italiane, e alle succur sali di banche estere in Italia, per 
fronteggiare gravi crisi di liquidità ( emergency liquidity assistance )
41. La BCE rileva che, in linea di 
principio, la banca centrale nazionale (BCN) può, in maniera indipendente e pienamente discrezionale, 
erogare finanziamenti volti a fronteggi are crisi di liquidità a favore di enti creditizi solventi, sulla base di 
una garanzia finanziaria statale, purché sia soddisfatta  una serie di condizioni volte a garantire il rispetto 
del divieto di finanziamento monetario di cui all’ar ticolo 123 del Trattato. Come rilevato in precedenti 
pareri, i criteri pertinenti sono i seguenti: 1) deve ga rantirsi che il credito fornito sia il più possibile a 
breve termine; 2) devono essere in gioco interessi di  stabilità sistemica; 3) non deve esservi alcun dubbio 
circa la validità giuridica della garanzia statale, nonc hé sulla sua escutibilità, ai sensi del diritto nazionale 
                                                 
38  Si veda l’articolo 8, pa ragrafo 27, del decreto legge. 
39  Decreto del Presidente della Repubblic a n. 398 del 30 dicembre 2 003 (Gazzetta uffici ale n. 57 del 9.3.2004, S.O. n. 37). 
40  La BCE prende atto che il conto sospeso collettivo è un’unità  contabile utilizzata per registrare i pagamenti effettuati 
dalla Banca d’Italia con fondi preleva ti dal conto disponibilità, pr ima che tali importi siano addebitati all’ente della 
pubblica amministrazione pertinente; cioè, ne l caso di specie, al ministero. Di cons eguenza, la BCE riconosce altresì che 
è possibile registrare un pagamento nel c onto sospeso solo nella misura in cui il pagamento sia finanziato con fondi 
depositati nel conto disponibilità e tale operazione sia stata debitamente registrata  in tale conto, e che ciò non dia luogo a 
un temporaneo scoperto di conto a favore del Tesoro. 
41  Uno degli strumenti a disposizione dell e banche centrali in una situazione di cris i è la possibilità di fornire liquidità 
d’emergenza alle singole banche ( emergency liquidity assistance ). Tale azione da parte delle banche centrali  consiste nel 
dare supporto in circostanze eccezionali  e caso per caso agli enti creditizi non più provvisti di liquidità ma ancora 
solvibili. La concessione di tale liquidità d’emergenza ricade nell’ambito del compito della Banca d’Italia di contribuire 
alla stabilità del sistema fi nanziario. Si vedano il Rapporto sulla stab ilità finanziaria dell a BCE di dicembre 2006, 
pagg.171-172, nonché il Rapporto annuale della BCE per il 1999, pag. 98; si vedano in particolare il Parere 
CON/2008/42, paragrafo 4.10, il Parere CON/2008/46, paragrafo 3.1, nonché il Pa rere CON/2008/58, spec ificatamente il 
paragrafo 4.1. 
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7 applicabile; e 4) non deve esservi alcun dubbio ci rca l’adeguatezza sotto il profilo economico della 
garanzia statale, che dovrebbe avere ad oggetto sia il capitale che gli interessi dei prestiti, in modo che 
l'indipendenza finanziaria della BCN sia pienamente salvaguardata42.  
 6.  Versamento all’Erario del valore delle banconot e in lire ancora in circolazione da parte della 
Banca d’Italia  
La legge finanziaria 2003 ha dettato la disciplina in  merito al trattamento delle banconote in lire non 
presentate per la conversione entro il 28 febbraio 2012. Il Ministero e la Banca d’Italia hanno effettuato 
una stima del valore di ta li banconote, che la Banca d’Italia era tenuta a corrispondere all’Erario in tre 
rate, pari al 65% entro il 28 febbraio 2003, 25% en tro il 31 gennaio 2008 e il rimanente ammontare entro 
il 31 marzo 2012. In proposito, la BCE ha emesso il  Parere CON/2002/31. Il decreto legge stabilisce che 
tutte le banconote in lire ancora in circolazione si prescrivono a favore dell’Erario con decorrenza 
immediata e che il relativo controvalore è versato all’en trata del bilancio dello Stato, con un anticipo di 
tre mesi. Alla luce dell‘interpretazione evolutiva  dei principi dell'indipendenza finanziaria e del divieto di 
finanziamento monetario resa dalla BCE  nei suoi pareri e nel Rapporto su lla convergenza, si rileva che le 
disposizioni in virtù delle quali il valore delle banconote non aventi pi ù corso legale che non siano state 
convertite in euro è versato all'entrata del bilancio de llo Stato, suscita alcune perplessità per le ragioni 
seguenti. 
Poiché le banconote non aventi più cors o legale sono registrate tra le p assività del bilancio delle BCN, le 
entrate dovrebbero essere determinate attraverso il c onto economico della BCN in questione, al fine di 
salvaguardarne l’indipendenza finanziaria. Attribuire  direttamente allo Stato il valore delle banconote non 
aventi più corso legale non convertite , al di fuori del calcolo dei profitti e prima di stabilire se la BCN 
abbia subito perdite che debbano essere ripianate, costituisce una forma di pagamento infrannuale, in 
anticipo rispetto alla distribuzione dei profitti, c ontraria al principio di indipendenza finanziaria
43.  
Inoltre, poiché la distribuzione dei profitti della ba nca centrale che non siano stati pienamente realizzati, 
contabilizzati e sottoposti a revisione non è risp ettosa del divieto di finanziamento monetario44, il 
pagamento dei proventi derivanti dalla prescrizione  delle banconote non aventi più corso legale prima 
della distribuzione dei profitti annuali, effettuato dalla BCN a favore dello Stato, suscita alcune 
perplessità in relazione al divi eto di finanziamento monetario. 
Date le suddette premesse, è opportuno vi siano salvagua rdie adeguate al fine di garantire che le entrate 
derivanti dalla prescrizione delle banconote non aventi più corso legale  ancora in circolazione siano 
trasferite allo Stato solo dopo che ogni potenziale perdita sia stata ripianata. 
 
                                                 
42  Si vedano il Parere CON/2008/42, paragraf o 4.11, il Parere CON/2008/48, paragraf o 3.9 (e nota 34), nonché il Parere 
CON/2008/58, paragrafo 4.3 (in particolare la nota 20), che fa riferimento al Parere CON/2008/46. 
43  Si veda il Rapporto sulla convergen za della BCE, maggi o 2010, pag. 23. 
44  Si veda il Rapporto sulla convergen za della BCE, maggi o 2010, pag. 25. 
ECB-PUBLIC  
8 Il presente parere sarà pubblicato sul sito internet della BCE.  
  Fatto a Francoforte sul Meno, 24 gennaio 2012. 
 
[firmato] 
 
Il Presidente della BCE 
Mario DRAGHI