ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (82)365
Vol.1982/0129

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Conformément aurèglement (CEE, Euratom) n°354/83 duConseil du1erfévrier 1983
concernant l'ouverture aupublic desarchives historiques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergie atomique (JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifié par lerèglement (CE, Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossier estouvert aupublic. Lecaséchéant, lesdocuments
classifiés présents dans cedossier ontétédéclassifiés conformément àl'article 5dudit
règlement.
Inaccordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No354/83 of1February 1983
concerning theopening tothepublic ofthehistorical archives oftheEuropean Economic
Community andtheEuropean Atomic Energy Community (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC, Euratom) No1700/2003 of22September 2003 (OJL243,
27.9.2003, p.1),this fileisopen tothepublic. Where necessary, classified documents inthis
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InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG, Euratom) Nr.354/83 desRates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI. L43vom 15.2.1983,
S.1),geändert durch dieVerordnung (EG, Euratom) Nr.1700/2003 vom 22.September 2003
(ABI. L243vom 27.9.2003, S.1),istdiese Datei derÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden dieVerschlusssachen indieser Datei inÜbereinstimmung mitArtikel 5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSIONE DELLECOMUNITÀ EUROPEE
COM(82)365 def.
Bruxelles ,il12giugno 1982
COMUNICAZIONE DELLA COMMISSIONE ALCONSIGLIO
SUL PROBLEMA DEGLI INVESTIMENTI
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COMC82 )365 def .

Introduzione
IlConsiglio europeo del29-30 marzo haespresso preoccupazioni circa
iltasso d'investimento produttivo inEuropa ,soprattutto neisettori
dipunta .IlConsiglio haconvenuto sulla necessità che laComunità e
isingoli Stati membri adottino apartire daquest' anno ,ciascuno nelsuo
ambito ,ogni provvedimento oiniziativa appropriata aprovocare un'inver­
sione ditendenza ,ehaconfermato l'importanza attribuita alla riduzione
dei tassi d'interesse ealrafforzamento degli strumenti dicredito comu­
nitario afavore degli investimenti ,soprattutto nelsettore dell' energia
edello sviluppo industriale eagro-alimentare .Esso hainoltre invitato
laCommissione afare tutte leproposte che essa riterrà utili eilCon­
siglio afissare imezzi eleprocedure atti araggiungere questi obiettivi
edhachiesto unprimo rapporto per lariunione digiugno .
Ilpresente documento traccia l'evoluzione degli investimenti negli ultimi
anni eanalizza ilruolo dei poteri pubblici eilpossibile contributo
della Comunità inmateria diinvestimenti allo scopo difornire unquadro
incuisituare leiniziative eleproposte per unapolitica coordinata
degli investimenti .

Necessità diunosforzo piùsostenuto afavore degli investimenti
1.1 .Laparte degli investimenti fissi lordi nelPILdella Comunità èsen­
sibilmente diminuita rispetto alla prima metà degli anni 70:sitratta
diunatendenza comune ,siapure congradi diversi diintensità ,a
tutti ipaesi della Comunità -fatta eccezione per l'Irlanda -dovuta
alcalo intermini assoluti registrato nel1974 e1975 ealla forte
debolezza degli investimenti nelperiodo diripresa 1976-1980 ,fatta
eccezione per laGermania ,paese incui laquota degli investimenti
nelPILnonriesce comunque atornare allivello registrato all'inizio
degli anni 70.Iprimi risultati per il1981 evidenziano ,sempre ad
eccezione dell' Irlanda ,unnuovo calo intermini reali ,che siripete­
rebbe ,secondo leprevisioni attuali per il1982 ,per lamaggioranza
degli Stati membri ;itassi positivi dell' Irlanda ,dell' Italia ,del
Lussemburgo edel Regno Unito dovrebbero comunque rimanere molto deboli .
All'interno diquesta tendenza globale ,laquota delvalore aggiunto
costituita dall' investimento nelsettore deiprodotti industriali tende
acalare rispetto alla prima metà degli anni 70,benché iltasso di
crescita intermini divolume abbia subito variazioni piuttosto consi­
derevoli nelperiodo inquestione ,particolarmente nel1979 .Inoltre ,
per gli investimenti inbeni strumentali ,iltasso dicrescita èstato
ingenerale superiore aquello dell' edilizia non residenziale ,acausa
diun'accresciuta esigenza dirazionalizzazione dovuta asuavolta ai
mutamenti diprezzo relativi .Siosserva egualmente unaflessione ,a
partire dal 1974 ,della quota delvalore aggiunto rappresentata dal­
l'investimento nelsettore commerciale e,dal 1976 ,inquello deipro­
dotti energetici .Infine ,laquota rappresentata dagli investimenti
fissi delle pubbliche amministrazioni nel PIL,eancor piùnella spesa
pubblica totale ,haregistrato uncalo nella seconda metà degli anni 70
(cfr .tabella inallegato ).
1.2 .Questa tendenza degli investimenti deve essere invertita .Infatti :
a)ladebolezza degli investimenti hacome conseguenza uninvecchia­
mento degli impianti produttivi eunrallentamento dell' incorpora­
zione delprogresso tecnologico ,inunmomento incui laComunità
deve conservare eincerti casi ristabilire lasuacompetitività .

-3-
senonvuoletrovarsi esclusa,suisuoimercati osuquellideipaesi
terzi,abeneficio deisuoipartnercommerciali ,daivantaggi,intermini
diutiliedinuovipostidilavoro,derivanti dalmiglioramento della
domandainterna edinternazionale ;dallamodernità dell'apparato produt­
tivodipendelacapacità diadattamento dinamicoallenuoveprospettive
deimercati .
Benchédecisamente piùimportante diquelladeisuoiprincipali partner
industrializzati ,laquotadimercatodellaComunità europeanegliscambi
extracomunitari dimanufatti èdiminuita,mentreèstatoregistrato un
aumento afavoredegliStatiUnitiedelGiappone;leperditeincerti
settori atecnologia intermedia sonosuperiori aquelledegliStatiUniti,
mentreritardiimportanti simanifestano insettori adaltatecnologia :
Variazione %1973-1980
dellequotedimercato CE USA Gìappone
Manufatti
dicui:acciaio
benistrumentali
dicui:
burotica etelecomuni­
cazioni
veicoli sustrada"0,2
-1,7
"0,7
-1
"3,7+0,7
"0,1
"0,1
+2,2
"3,2+2
+2,3
+4,3
+1,8
+10,3
Inparticolare ,malgrado lapositività delsaldoesportazioni-importazioni
periprodotti adaltatecnologia (120,contro597perilGiappone,mentre
gliUSAsonoinequilibrio ),l'evoluzione dellaposizione relativa della
Comunità perquantoconcerne laquotarappresentata dalleesportazioni di
questiprodotti neltotaledelleesportazioni èstatapiuttosto sfavorevole
(l'indiceparia100rappresenta unrapporto "prodotti adaltatecnologia /
esportazioni totali"pariaquellodell'OCSE):
Prodotti adaltatecnologia
specializzazione nell'OCSE CE USA Giappone
1963
1970
1980102
94
88129
127
12056
87
141
Purtenendocontodelfattoche,peribenistrumentali ,laquotadimercato
dellaCEEnelleesportazioni versoilrestodelmondoèsuperiore aquella
diUSAeGiappone (nel198028,4%,contro15%e15,1%rispettivamente ),il
tassodicopertura delleimportazioni dapartedelleesportazioni diquesti
beniharegistrato undeterioramento nontrascurabile ,cherispecchia unape­
netrazione crescente sulmercatocomunitario ,controrisultati insufficienti
ottenuti dalla CEsuimercatiterzi:
Bemstrumentali
export/import CE USA Gìappone
1975
1980151
139130
132572
809

-4-
b)unalleggerimento durevole dell' onere delfabbisogno energetico chegrava
sulla crescita dipende siadagli investimenti inquesto settore ,siadalla
riconversione dell' apparato industriale ,legata alritmo disostituzione
del capitale esistente .
Fra il1981 eil1990 ,laquota destinata agli investimenti energetici do­
vrebbe raggiungere ,secondo lestime disponibili ,il2%circa delprodotto
nazionale lordo .Questi tassi restano tuttavia sensibilmente inferiori a
quelli previsti per gliStati Uniti (4%)eilGiappone (dal 3al3,5*)nello
stesso periodo .
c)lepossibilità diripresa noninflazionistica della crescita sono legate al­
l'esistenza dicapacità produttive adeguate :ora,unlivello diutilizzazione
delle capacità cheappare poco elevato secondo lestime disponibili (78%per
l'industria nella Comunità nel 1981 )può,data l'obsolescenza economica pro­
dotta dalla modifica dei prezzi energetici edal rallentamento deltasso di
sostituzione del capitale ,rivelarsi deltutto insufficiente adevitare
l'apparizione distrozzature edinuove spinte inflazionistiche :lacapacità
apparente non corrisponde più alla capacità economica .
d)lacreazione diposti dilavoro durevoli esige unaumento della parte degli
investimenti nel PIL,sia per contribuire adassorbire ladisoccupazione
esistente ,siaperché ,dato ilprogresso tecnologico elanecessità diadot­
tare processi produttivi checomportino unamaggiore economia energetica ,il
volume medio diinvestimento necessario nell' industria enei servizi per
creare unnuovo posto dilavoro èprogressivamente aumentato ,siainfine
perché unaparte degli impianti esistenti nonutilizzati èormai obsoleta .
Atitolo d'esempio ,ladotazione media dicapitale nell' industria (aiprezzi
etassi dicambio del 1970 )era pari nel1980 acirca 20.000 ECUperpersona
occupata .Sulla base diquesta approssimazione media ,sipuòstimare che
lacreazione di5milioni dinuovi posti dilavoro (cioè circa lametà del­
l'attuale numero didisoccupati )richiederebbe unvolume diinvestimento di
100miliardi diECU,ciò cherappresenterebbe unordine digrandezza del12,5%
circa del PIL .

ALivello disingola impresa ,odisingolo ramo d'attività ,èpossibile che
undeterminato investimento conduca aunadiminuzione diposti dilavoro ;
alivello dell' economia nel suo insieme ,tuttavia ,unaumento degli investi­
menti stimolerà lacompetitività ,soprattutto delsettore industriale ,co­
stituendo così unacondizione importante sia delmantenimento diunabuona
parte deiposti dilavoro esistenti ,siadella capacità dicreare posti di
lavoro durevoli .Difatto ,iltimore dieffetti sfavorevoli sull' occupazione
èdovuto molto spesso adun'analisi nonabbastanza approfondita dell' insieme
delle conseguenze amonte eavalle sull' occupazione ,comprese leattività
diservizio (adesempio ,losviluppo diimpianti industriali automatizzati
provoca unadomanda considerevole ditecnici specializzati ).

Gliostacoli all'investimento
Unaripresadurevole degliinvestimenti èlegataessenzialmente alristabi­
limentodiuncontesto macroeconomico piùstabile epiùprevedibile nonché
adanticipazioni piùottimistiche circal'evoluzione delladomandaesterna
edinterna .
Nelquadroattuale,caratterizzato daunacrescita lenta,alcunifattori sono
particolarmente d'ostacolo alledecisioni diinvestimento .Sitrattadi:
2.1.Unfortegradodiincertezza inmateriadi
.evoluzione deitassidicambio:nelcorsodegliultimianni,l'ECU
haconosciuto rivalutazioni edeprezzamenti diquasiil50%rispetto
alloyeneundeprezzamento analogorispetto aldollaro (1),che
noncorrispondono adivergenze equivalenti diinflazione odievolu­
zionedeicosti;
.evoluzione deiprezzirelativi :glielevatitassid'inflazione (ancora
superiori al10%perlaComunità nelsuoinsieme)rendonopiùdiffi­
cileaglioperatori economici distinguere fralevariazioni diprezzo
determinate damutamenti delladomanda deidiversi beniodall'aumento
generale deiprezzi;aciòsiaggiungono leincertezze relative al­
l'evoluzione dicertiprezzi,qualiiprezzidelpetrolio edell'ener­
gia,lacuiformazione dipendeinoltre dafattoriextraeconomici ;
.livello evariabilità deitassid'interesse realienominali .Nel1981,
itassirealialungoterminesisituavano alivellisuperiori al5%
inBelgio,Danimarca ,Repubblica federale diGermania,PaesiBassi:
dateleodierneprospettive dicrescita menosostenuta ,questitassi
realihannomaggiore impattodiquelli,altrettanto gravosi,osservati
nelcorsodeglianni60.L'altoLivellodeitassinominali pesaparti­
colarmente sugliinvestimenti aredditività differita (adesempionel
settoredell'edilizia,dicertiinvestimenti energetici ,nelcasodi
progetti perl'introduzione dinuoviprodotti),riducendol'incentiva­
zioneall'investimento ,soprattutto quandol'impresa nonhaaccesso
afontisupplementari difinanziamento perilperiodoincuil'investi­
mentononprodurràutili.Inoltre,lavariabilitàdeitassid'interesse
rendepiùdifficili leprevisioni riguardanti ilcostodelcapitale,
nonchéilpesodell'indebitamento ,etendeaprodurre,perlomeno a
brevetermine,unatteggiamento diattesadapartedegliimprenditori .
(1)ECU/Yen:febbraio 1980-agosto 1981svalutazione del50%(preceduta da
unarivalutazione equivalente fral'agosto1978eilnovembre 1979;
ECU/USD:svalutazione del45%frailluglio1980el'agosto1981.Nel
1981,lavariabilità dellemoneteeuropeerispettoall'ECU,misurata
dalcoefficiente divariazione ,sisituava a14,2(medianonponderata),
contro62,3perildollaro.

-7-
Lasempremaggiore incertezza siaccompagna adunaumentodelgradodirischio.
cherendeasuavoltanecessario unpiùelevatotassodiredditività affinché
siapossibile intraprendere l'investimento .
2.2.L'evoluzione dellaredditività :iltassonettodirendimento delcapitaledel­
leimpresenell'industria manifatturiera èstatoparticolarmente debolenella
Comunità versolafinedeglianni70:perlaRepubblica federalediGermania,
laFrancia,ilRegnoUnito,l'Italia,itassinettidirendimento delcapitale
fisso(percentuale inmediaannuale)sonostatinettamente inferiori aquelli
degliUSAedelGiappone :
Risultato nettodigestione
inXdelcapitalefisso 1960-1973 1974-1979
CE(RFG,F,I,RU)
USA
Giappone (risultato lordo)18,7
29.1
34.213,4
20,6
32,0
L'evoluzione deicostidellavoro,quandoèsuperiore aquelladellaprodutti­
vità,correttadall'evoluzione delleragionidiscambio edall'imposizione fi­
scaleindiretta ,sitraduceinunprelievo sugliutili:rispetto al1973,il
rapporto fralaproduttività cosìcorretta eisalarirealihasubitolase­
guenteevoluzione :
Produttività corretta /
salarireali(1973=100) CE USA Giappone
1979
1980
1981102,1
103,0
105,899,5
100,4
100,6109,3
110.6
111.7
BenchéisalarirealiinGiappone abbianoregistrato unprogresso piùrapido
rispettoallaproduttività corretta,laquotarappresentata daisalariin
percentuale delvaloreaggiuntonell'industria manifatturiera èrestata ad
unlivelloinferiore aquellocomunitario :
Quotarappresentata daisalari/
valoreaggiunto 1962-1973 1973-1978
CEE(RFG,F,I,GB)
Giappone0,64
0,510,70
0,60
Inoltre,laposizione concorrenziale dipenda anchedallivellodeicosti
salariali :neipaesidovequestisonoparticolarmente bassi,puòverificarsi
unacrescitarispettoall'evoluzione dellaproduttività corretta chenon

-8-
modifica peraltro inmanieradecisiva lacompetitività :ora,secondocerte
stime,nel1981laposizione delGiappone interminidicostisalariali per
unitàprodotta eranettamente migliore diquellacomunitaria (cifreinDM,RFG
=100):
RFG B FI PB RU USA GIAPP0NE
100 115 91 119 99 123 97 82
2.3.Uninsufficiente orientamento delrisparmio versogliinvestimenti amedio-
lungotermine,nonchéilfinanziamento direttodelleimprese,malgradol'ele­
vatotassodirisparmio dellefamiglie (16,2%intermininominali nel1981),
vicino aquellodelGiappone (18,7%).Idisavanzi pubblici,indottiinparte
dallarecessione ,assorbono unaquotaeccessiva delrisparmio erincaranoil
costodelcredito;ilsaldodifinanziamento dellepubbliche amministrazioni (1)
inpercentuale delPIL,cheèstatoinmediadi-0,4perilperiodo 1961-1970 ,
èrimastomoltoelevatoperlaComunità negliultimianni,superando nel1981
quellodegliUSAedelGiappone .
Fabbisogno nettodi
finanziamento dellePA 1974-1978 1979 1980 1981
CE -3,7 -3,6-3,6-5,0
USA -0,9 +0,5-1,2-0,9
Giappone -3,2 -4,7-4,2-4,0
Inoltre,mentrelacrescita lentadelladomanda elapressione deicostiri­
ducevano imarginidiautofinanziamento ,rendendo piùfragililestrutture
finanziarie delleimprese,arenderepiùdifficileilricorsodelleimprese
alfinanziamento esterno hacontribuito uninsiemedifattori,quali:l'in­
sufficiente rendimento realealnettodelleimpostesuivalorimobiliari ,
l'esitazione adassumere impegni alungotermineinunclimaincerto,intaluni
casiunosviluppoinsufficiente dell'attività diintermediari nonbancari (ad
esempio,investitori istituzionali ofondicomunid'investimento ),imperfezioni
deimercatifinanziari (borse),untrattamento fiscalepiùfavorevole riser­
vatoalrisparmio investito nell'edilizia onelleassicurazioni ,itassino­
minalielevatideititolipubblici,spessoesentidaimposte.
(1)PerquantoconcernegliUSA,questidatisonoapparentemente incontraddi­
zioneconLecifreabitualmente fornite.Idatiquiripresiriguardano
l'insiemedellepubbliche amministrazioni (centrali,localieprevidenza
sociale):ora,comesisa,negliUSAildisavanzo federale(-2,1%nel1981)
èinpartecompensato dalleeccedenzedegliStatiedelleamministrazioni
locali(+1,2%delPILnel1981).

-9-
Nella Comunità ,nella seconda metà degli anni 70,ifondi raccolti dal settore
delle imprese suimercati creditizi ,inpercentuale delPNL,hanno subito una
diminuzione :
Ricorso aimercati-
creditizi (XPNL ) RFG F RU USA GIAPPONE
1972-1976 3,8 7,3 4,7 5,7 13,3
1977-1979 3,4 5,9 2,8 6,1 6,3
Nel 1979 ,ilricorso almercato delle azioni .delle obbligazioni edeipre-
stiti inpercentuale del PNL,presentava laseguente distribuzione :
Ricorso aimercati
creditizi (XPNL ) RFG F RU USA GIAPPONE
1Azioni 0,3 0,6 0,5 0,1 0,6
Obbligazioni -0,2 0,5 0,0 1,1 0,4
Prestiti 4,1 3,8 2,9 5,4 4,7
Totale 4,2 4,9 3,4 6,6 5,7
Più recentemente ,innumerosi Stati membri èfortemente aumentato ilricorso
delle imprese aimercati finanziari tramite emissione diazioni ;sono tuttavia
ancora necessari progressi inquesta direzione ,perevitare cheunaripresa
degli investimenti inrisposta adunmiglioramento anche modesto delle condi­
zioni economiche generali sia rallentata dall' esistenza distrutture finan­
ziarie squilibrate oincontri strozzature causate dainsufficienze specifiche
dei circuiti finanziari .Questi ostacoli possono dimostrarsi particolarmente
gravi nel caso delle piccole emedie imprese ,ilcuisfruttamento delpotenziale
innovativo puòessere così impedito ,oancora nelcaso dicerti progetti ,par­
ticolarmente diR&S,digrandi imprese aredditività differita ,cheimplicano
l'impiego diimportanti risorse finanziarie .
2.4 .Insufficienze nell' adattamento della manodopera ,sitratti della qualifica
professionale dei lavoratori odella gestione delle imprese ,checostituiscono
unostacolo all'utilizzazione degli impianti edelle tecniche produttive ed
organizzagive piùsofisticate edefficaci ,impedendo così unarapida edampia
diffusione delprogresso tecnologico .
2.5 .Insufficienza degli sbocchi :unlivello insufficiente della domanda percerti
prodotti europei èspesso ilrisultato diun'incapacità delle imprese asod­
disfare unadomanda esistente opotenziale acondizioni competitive intermi­
nidicosti ,qualità ,condizioni diconsegna ,finanziamento eservizi dopo la
vendita ,rispetto ailoro concorrenti .

-10-
3.Ruoloestrumentidelleautoritàpubblichenelcampodegliinvestimenti
3.1.Alivellomacroeconomico ,,leautoritàpubblichehannounruoloes­
senzialedasvolgere.Nell'attualesituazioneeconomicaoccorre:
-diminuireleincertezze,rafforzando lafiducianellepolitiche
dilottaall'inflazioneediripristinodeigrandiequilibri
economici;
-migliorareilclimageneraleeprovocareanticipazioni piùotti­
misticheutilizzando,almomentoopportuno,imarginidimanovra
disponibili asostegnodellacrescitainternaeinternazionale ,
lacuiripresasembraancorafragileeestremamente vulnerabile
aglichocesterniesogeni;ladiminuzione deitassid'interesse
dovràavvenireinfunzionedelrallentamento dell'inflazione e
derivareanchedallariduzionedeglieccessivideficitpubblici »
3.2.Aprescinderedallelororesponsabilità nelripristinodell'equili­
brioeconomico,igoverniinfluenzano,positivamente onegativamente ,
laformazionedicapitaleattraversolastrutturaela"qualità"del­
laspesapubblica,l'azionedelsettorepubblicoallargato,gliin­
centivifiscaliefinanziariall'investimento delleimpreseelare­
golamentazione ;adunlivellopiùgenerale,lepolitichestrutturali
qualilapoliticaindustriale,dellaricercaedell'innovazione,del­
laformazioneprofessionale,svolgonounruolo,anchesedifficilmente
quantificabile ,cheincidesulritmodicrescitaesullaqualitàdella
dotazionedicapitale.
3.3,.Leiniziativeintesearidurreideficitpubblicihannocondotto,in
particolare intalunipaesimembri,aridurregliinvestimenti pubblici
piuttostocheilconsumo:nel1981gliinvestimenti fissilordidelle
amministrazioni pubbliche,parial4,1%delPILnel1970,costituivano
il3,1%delPIL,mentreperlostessoarcoditempoiltotaledelle
spesecorrentieraaumentatodal33%al45%delPIL.
Inoltre,unagrandepartedellaformazionedicapitaleprovienedagli
investimenti delleimpresepubbliche;datalafortepresenzaditali
impreseneisettorideitrasporti,dell'energiaetelecomunicazioni ,i
loroinvestimenti possonosvolgereunruolofondamentale aifinidella
modernizzazione delleinfrastrutture ,costituendo nelcontempouna

-11-
domandadiprodottidialtatecnologia.
Unariduzioneindiscriminata degliinvestimenti delsettorepubblico
indottasottolaspintadeivincolifinanziari chesievidenziano
particolarmente neisettoriaredditivitàdifferita,comportacer­
tamenterischiperlaqualitàdeiservizioffertialsettorepro­
duttivoeperlacompetitività stessadell'economica.
Atalevalutazione vannoapportatedueprecisazioni .
Daunlato,affinchél'impattod'insiemedell'investimento del
settorepubblicosiapositivo,occorrechegliaspettidiredditi­
vitàamedioterminevanganocorrettamente integratinelprocesso
decisionale echenegliinvestimenti pubblici,vengaattribuita
prioritàallespese,compresequelleperleinfrastrutture ,che
contribuiscono allosviluppodiattivitàproduttive.
D'altrolato,talunielementidellaspesapubblicacorrentesi
traduconoinrealtàininvestimenti nellamisuraincuifinanzino
ilmiglioramento delpotenziale umano,laformazioneprofessionale,
ilsostegnoallaricercaealladiffusionedeisuoirisultatied
offranoalleimpreseprospettive dimercato,creandounlivellodi
domandasufficiente astimolarelaproduzionedibeniditecnolo­
giaavanzata.Inoltre,inalcunicasisidovrebbestudiaresesot­
toporretaluniservizioproduzioni,anchedinaturapubblica,ai
meccanismi dimercato.
3.4.L'incidenzadegliincentivifiscaliefinanziariall'investimento
(sussidi,facilitazioni fiscali,abbuonid'interesse)èdivenuta
progressivamente nontrascurabile neibilancipubblici.Datotale
costanteincremento,inunmomentodideficitdibilanciosempre
maggiori,occorreriesaminarel'efficaciaditaliincentiviri­
spettoall'obiettivodisostegnoallaformazionedicapitaleealla
competitività globaledell'economia.

-12-
Duranteglianni'70,gliaiutiall'investimento ,secondoladefinizione
deicontinazionali ,hannocostituito inmedial'1%delPILnellaComunità .
Nelcomplesso,essisonoserviti afinanziare circail4%degliinvesti­
mentifissilordidurantelaprimametàdeglianni"70eil5%nellasecon­
dametà.Tuttavia,illivelloditaliaiutielaloroevoluzione sonosta­
timoltodiversi asecondadeipaesi,ciòcherispecchia ingranpartele
preferenze pertalunitipidistrumenti (sovvenzioni sottoformadiab­
buonid'interesse ,aiutiagliinvestimenti ,ammortamenti fiscali).
Perquantoconcernel'imposizione fiscale,lamodulazione degliammorta­
mentifiscalicostituisce unostrumento importante ,alqualehannofatto
ampiamente ricorsogliStatiUniticonlarecenteriformafiscale.Tutta­
via,ilsuoimpatto èfunzione dellealiquote marginali dell'impostasul­
lacifrad'affari,nonchédellealtreimpostesuicostiosulreddito da
capitale .
Inoltre,èevidentel'interazione frastruttura fiscale,inflazione eprogresso
tecnologi co:inunclimainflazionistico ,lasostituzione dibenistrumen­
tali,imponespesenominali edunaliquidità piùelevate (lerisorsefinan­
ziariepersostituire unbened'investimento dopo10annidiutilizzazione
eranonel1970superiori dicircail32%aicostinominali incapitale re­
cuperati,mentrenel1980talepercentuale èpassataal62%),mentrel'ac­
celerazione delprogresso tecnologico riducelavitaeconomica delcapitale .
Ancheilrapporto frafinanziamento interno edesterno,nonchél?possibi­
litàdifinanziamento esternodelleimprese (ricorsoalcapitale dirischio,
indebitamento amedio-lungo termine)sonoinpartefunzionedell'imposizio­
nefiscaledeivaritipidiattivifinanziari ,chespessotendeafavorire
l'emissione dititolipubblici perconsentireilfinanziamento deideficit
pubblici.
3.5.L'intervento pubblico sottoformadiregolamentazione legislativa oammini­
strativa esercita un'influenza importante ,anchesedifficilmente quanti­
ficabile,sututtoilprocesso d'investimento .Stabilire misure enormea
finidisicurezza,diprotezione dell'ambiente,dicompatibilità tecnica
condiziona lecaratteristiche deiprodotti edeiprocedimenti difabbrica­
zione;lemisurerelativealladurata eallemodalità d'impiegodellavoro
influiscono sulgradodiutilizzazione delleattrezzature e,indefinitiva ,
sulcostorelativo deifattori;laregolamentazione delsettorefinanziario ,
inparticolare allorquando questafissarigidamente lepossibilità operati­
ve(peresempioLimitandol'acquisizione ditalunitipidiattivi)inflien-
zailmeccanismo ditrasmissione delrisparmio versol'investimento pro­
duttivo.

-13-
Daunpunto divista generale ,gliinterventi della regolamentazione
devono rispettare unequilibrio tragliobiettivi specifici perseguiti
(peresempio sicurezza ,protezione dell' ambiente ecc.)el'eventuale
rischio difrenare l'investimento el'innovazione .Inogni caso ,
l'introduzione olamodifica della regolamentazione ,pienamente giu­
stificate tenuto conto dell' evoluzione tecnologica ,devono essere pre­
vedibili inmodo tale dapoter essere integrate nelle decisioni di
investimento delle imprese .
3.6 .Perottenere risultati concreti ,ivari strumenti (politiche macro­
economiche ,spesa pubblica ,incentivi ,regolamentazioni )dicui i
poteri pubblici dispongono persostenere edorientare direttamente o
indirettamente ,alivello strutturale ,laformazione dicapitale ,de­
vono essere utilizzati inmaniera coerente ,facendo riferimento all'evo­
luzione deivantaggi comparati esistenti epotenziali .L'efficacia di
tali strumenti specifici dipende siadalla loro semplicità edalla ga­
ranzia della loro durata chedalla Loro portata .

-14-
4.Lineed'azionealivellonazionale ecomunitario C1)
4.1.Laripresadegliinvestimenti èlegataadun'azionecoerentedei
pubblicipoterialivellomacroeconomico estrutturale sostenuta
dallepartisociali;poichélamaggiorpartedeglistrumentiper
taleazionesonodisponibili alivellonazionale,èatalelivel­
lochelosforzoprincipaledovràesserecompiuto.
Tuttavia,laCommissione haunprecisoruolodasvolgerealivelli
diversi,inquanto:
-un'azionecomunenelsettoredelcoordinamento dellepolitiche
economichepuòfacilitareevoluzionimaggiormente convergenti,
promuovere unamigliorestabilitàdeitassidicambioeportare
adun'evoluzionepiùordinatadellebilancedeipagamenti;
inoltre,laconcertazione conaltripaesiindustrializzati ela
collaborazione conipaesiinviadisviluppo,perportareari­
sultaticoncreti,inparticolare interminidicrescita,nonpuò
essereilrisultatodiiniziativeunilateralidisperse;
-lavalorizzazione sistematica diunmercatocomunedidimensioni
continentali puòfornireunsostegnosostanzialeall'attività
diinvestimento ;ineffetti:
.lagaranziadiunmercatocomuneeffettivamente apertosuscala
comunitariacostituisce unacondizionedistabilitàediespan­
sioneperl'attivitàdelleimprese;
.ladimensioneottimale,inparticolare neisettoriavanzati,è
ormaipiùampiadiquellacostituitadaimercatinazionali,
mentreleristrutturazioni elericonversioni deisettoriin
crisi,seeffettuateinun'otticapuramentenazionale,rischia­
nodirivelarsiincompatibili sulpianocomunitario .
-mettereincomuneleesperienzedegliStatimembripuòcontribuire
afarconvergerelesceltesuimodellipiùefficaci;d'altrocanto,
un'analisicongiuntaesistematicadellepoliticheadottatecosti­
tuisceunmezzoperassicurarelalorocompatibilità congliobbli­
ghiderivantidall'esistenzadellaComunità;
-unsostegnoselettivoalivellocomunitario puòorientarelepoli­
tichenazionaliversol'obiettivocomunedelmiglioramento della
competitività .
(1)L'allegatoIIrichiamainbreveleazionicomunitarie recentioincorso
distudiochehannoeffettidirettiedindirettisull'investimento.

-15-
4.2.Pertalimotivi,unapproccio comunitario puòapportare uncontributo
positivo .Taleapproccio dovrebbe perseguire iseguenti orientamenti :
4.3.Migliorare l'ambiente macroeconomico ondesostenere leanticipazioni delle
imprese:ilcoordinamento comunitario nelquadrodelloSNEdeveconsentire
aciascuno Statomembrodisfruttare imarginidimanovradisponibili in
funzionedellesituazioni specifiche asostegnodellacrescita;unaridu­
zionecoordinata deitassidiinteresse infunzione deirisultati inma­
teriadiinflazione costituisce unelemento essenziale dell'azionecomune;
4.4.Programmare ibilancipubblicinell'otticadelmedioperiodo:
»
sitrattadiridurre ìdeficitperlimitarne glieffettiinflazionistici ed
ilprelievo sulrisparmio privato comepurediaumentarel'impattopositivo
dellaspesacorrente,dellaspesaperinvestimenti edegliincentivi fiscali
efinanziari sugliinvestimenti delleimprese.Ciòcomporta unarevisione
dellespesepubbliche edellalorostruttura ;lespesepubbliche cheraffor­
zanolacompetitività dell'economia (peresempioinfrastrutture ,R&S,for­
mazioneprofessionale )dovranno perquantopossibile essereaumentate rispetto
altotaledellespeseedovranno soprattutto esserepiùefficaci .
Taliproblemi dovranno essereanalizzati incomunealmomentodellafissazione
degliorientamenti dibilancio .

-16-
4.5.Razionalizzare iregimifiscaliemigliorareilfinanziamento dell'inve­
stimentoproduttivo :laCommissionestaeffettuando unlavorodianalisi
relativoagliincentiviall'investimento eprocederàadunconsultivo
delleriflessionisugliostacolicheimpedisconol'afflussodelrisparmio
versol'investimento delleimprese,inparticolarenelcasodellePMI;
l'obiettivoditaleanalisinonèdiricercarel'armonizzazione perl'ar­
monizzazione,nèdisostituireataliincentivimisurecomunitarie,ma
dimettereafruttoleesperienzematuratenegliStatimembriperindi­
viduareimeccanismipiùefficaci.Comunque,ilricorsoallevarieforme
diincentivazione degliinvestimenti nellaComunitàdeverestarecompati­
bileconlenormedelTrattato,esidovràquindievitarequalsiasiforma
direttaoindirettadidistorsioneall'internodelmercatocomuneequal­
siasiformadirilanciochepossaridurnesensibilmente l'efficaciaglobale.
Inoltre,unamaggiorelibertàdeimovimentideicapitaliall'internodella
Comunitàpotrebbeanchecontribuire adunamiglioredistribuzione delle
risorsefinanziarie .
4.6.Modificarel'attivitàdiregolamentazione legislativa eamministrativa al
duplicescopodi:
-semplificareilquadroregolamentare erendernepiùprevedibili leeventuali
modifiche,perevitareleincertezzerelativeallecondizionidiaccessoai
mercatieiritardinelledecisionidiinvestimento ;
-rafforzareilmercatounicochedeverappresentare unapiattaformagarantita
sullaqualel'industriacomunitaria possabasarsiperdotarsideglistrumenti
attiadaffrontare laconcorrenza internazionale .
4.7.Renderepiùpositivol'approcciointalunisettoridiattività:
-neisettoriincrisi,laristrutturazione instrettacollaborazione tra
gliStatimembrielaComunitàdeverenderepossibileunacapacitàdisvilup­
poautonomo,senzairrigidirelestruttureproduttive,perconsentirealle
impreseeaisettoripiùdinamicidiaccrescerelalorocompetività neicon­
frontidellaconcorrenza deipaesiterzi.

-17-
-nelsettorestrategico dellatecnologia avanzata,unimpegnopiùconcreto
deveconsentire di:
.colmareilritardoaccumulato intaluneattivitàdipunta,oveunaprolun­
gatadipendenza tecnologica finisceinevitabilmente perripercuotersi sulla
competitività dell'insiemedell'economia;
.rinnovare inprofonditàiltessutoindustriale ,consentendo inpartico­
lareaisettoribasatisutecnologie intermedie diinnovareiprocedi­
mentidiproduzione edifornireinuoviprodotti necessari arispondere
adunadomandainespansione ;
-nelsettoredellepiccole emedieimprese edelleiniziative locali,si
trattadipromuovere laloroattività diinvestimento ,chepuòcostituire
fontediinnovazione edessereparticolarmente creatrice dioccupazione ,
mediante azioniinteseadeliminare ostacoliall'accessoalcredito,al­
l'informazione ,alknow-how eallagestione;
-nelsettoredell'energia,occorrerà attuare senzaindugiogliorientamenti
recentemente decisidalConsiglio ;uncontributo regolamentare efinan­
ziario alivellocomunitario puòserviredisostegnoallepolitiche nazio­
nali.
4.8.Prestare unamaggiore attenzione almiglioramento delcapitale umano:l'ini­
ziativa alivellonazionale ecomunitario devemegliocorrispondere all'ap­
portoeffettivo ditalefattoreperunaripresageneralizzata dell'investi­
mento,aldilàdelsuoruolospecifico nellapoliticaattivadell'occupazione ;
intalesettorelerisorsecomunitarie rafforzeranno ,periltramitedel
Fondosociale,lariqualificazione dellamanodopera colpitadagliinvestimenti
dirazionalizzazione ,inmodotalecheilavoratori possanoaccedere aposti
dilavorocreatimediantel'introduzione dinuovetecnologie edaisettori
creatori d'occupazione .
4.9.Rafforzare glistrumenti dicreditocomunitario afavoredell'investimento ,
inrispostaall'invitodelConsiglio europeo.Talerafforzamento nondovrà
limitarsi adunmaggiore impegnodalpuntodivistaquantitativo ,madovrà
inoltreessereaccompagnato daunamaggiore concentrazione degliinterventi
sulleazionispecifiche dimodernizzazione dellestrutture diproduzione .
AtalescopolaCommissione proporràl'adozione,inbasealnuovostrumento
comunitario ,diunanuovaquotadiprestiti per3miliardi diECU.
mmmfmmm

-18-
5.Sintesi econclusioni
5.1 .E'necessario sviluppare leiniziative afavore dell' investimento per
motivi dicompetitività ,per ridurre lastretta energetica ,perconsen­
tire una ripresa noninflazionistica della crescita ,percreare nuovi
posti dilavoro .
5.2 .Gli ostacoli all' investimento possono essere individuati nell' incertezza
relativa aitassi dicambio ,all' inflazione ealtasso d'interesse ;in
una redditività insufficiente ;intaluni condizionamenti inmateria di
finanziamento ;inunadattamento insoddisfacente delcapitale umano ;in
un'insufficienza degli sbocchi ;inregolamentazioni che limitano l'uso
piùeconomico del capitale .
5.3 .Ipubblici poteri influenzano laformazione del capitale mediante lepo­
litiche macroeconomiche ,illivello deideficit ,lastruttura elaqualità
della spesa corrente ediinvestimento ,nonché attraverso gliincentivi
all' investimento privato elaregolamentazione .
5.4 .Unastrategia globale dipromozione dell' investimento deve realizzare una
maggiore stabilità economica ,ridurre ideficit pubblici eimprimere un
nuovo orientamento alla struttura della spesa pubblica ,razionalizzare
iregimi fiscali ,migliorare icircuiti finanziari edeliminare ledistor­
sioni indotte dalla regolamentazione ,nonché promuovere azioni disostegno
insettori specifici .Tale èilcontesto nelquale dovranno essere inqua­
drate leiniziative eleproposte cheverranno presentate dagli Stati
membri edalla Comunità neiprossimi mesi .

Allegato I
Tabella 1 Evoluzione degli investimenti nella Comunità
Tabella 2 Investimenti fissi lordi inXdelprodotto interno
lordo degli Stati membri
Tabella 3 Tasso dicrescita involume degli investimenti fissi
lordi negli Stati membri
Tabella 4 Tasso dicrescita degli investimenti fissi lordi per
grandi categorie diprodotti
Tabella 5 Investimenti fissi lordi delle pubbliche amministra­
zioni

Evoluzione degli investimenti nella ComunitàAllegato I-Tabella 1
Tasso diinvestimenti fissi
(Investimenti fissi lordi /PIL
in%)
Incremento involume degli
investimenti fissi (in%) ~
Tasso d'investimento ditaluni
rami (1)
(Investimenti fissi lordi :valore
aggiunto )in%
-Prodotti energetici
-Prodotti industriali
-Servizi commerciali
Incremento involume degli in­
vestimenti fissi (in%)(1)
-Prodotti energetici -
-Prodotti industriali
-Servizi commerciali
Parte degli investimenti (IFL )
delle pubbliche amministrazioni
nel PIL i1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982
22,9 23,1 22,8 22,9 22,4 21,3 21,1 20,7 20,7 21,0 21,2 20,2 19,7
6,2 3,9 3,6 4,6 "3,7 -4,8 3,5 0,9 2,8 4,1 2,0 -4,2 -1,3
33,5 35,3 35,3 33,2 38,7 38,9 37,1 33,1 32,4 32,0
16,7 16,3 14,6 14,2 14,2 13,1 12,5 12,4 11,9 12,3
29,8 30,4 31,4 32,2 30,1 28,2 28,4 28,6 23,8 28,3
-0,5 8,7 2,6 -1,8 8,3 10,6 -0,1 -4,4 4,0 5,9
18,3 "1,3 -6,3 2,4 -0,8 -12,6 1,4 0,6 -0,9 6,3-
3,4 7,2 8,2 6,7 -5,5 -5,0 4,7 3,9 4,4 3,2
4,1 3,9 3,7 3,7 3,8 3,8 3,6 3,2 3,1 3,2 3,2 3,1 2,9
Fonti :EUROSTAT Conti nazionali 1970-1979
Bilanci economici D6II1981-1982
(1)CE-6

AllegatoI-Tabella2
TASSODIINVESTIMENTO
(IFLin%delPIL)
prezzicorrenti
Anno 1970'197319761979198019811982
Paese
Β 22.721.422.120.621.419.519.0
DK 24.724.823.020.518.315.615.7
D 25.624.520.722.623.622.821.4
GR 23.628.021.225.623.520.819.7
F 23.423.823.321.421.621.120.3
IRL 22.725.3 124.831.428.930.128.5
IT 21.420.820.018.920.020.320.1
L 23.527.424.525.025.325.125.7
NL 25.723.019.221.121.019.018.2
UK 18.619.519.017.817.816.216.2
CE-10 22.922.921.121.021.220.2,19.7
USA 17.619.117.219.417.718.1 -
JAP 35.536.431.332.031.731.0I/
Fonti:EUROSTATContinazionali1970-1979ebilancieconomici D6II1981-1982

INVESTIMENTI FISSI LORDI
(Tassodicrescita involumeaiprezzidel1975)Allegato I-Tabella 3
Periodo/anno 196G-C5 1965-70 1970-73 1973-76 1976-80 1978 1979 1980 1981 1982
Paese0 0 0 0 ß
lì 7.'!, 4.4 2.8« 1.6 2.4 -?.6 5.6 -8.5 -3.4
DΚ 8.9 5.7 4.8 2.1 5.1 2.4 -1.7 -13.S­-16.3 3.6
D 5.7 3.7 3.4 -3.1 7.0 5.0 8.4 3./-3.3 -4.2
CR 11.0 7.6 12.3 -6.4 4.2 6.0 -S.C -10.0 -2.0
Γ 9.1 6.5 6.8 0.4 0.9 0.8 7.7 0.8 -2.0 -0.9
IRL 13.0 6.4 10.9 -1.5 10.1 15.9 12.1 .-7.7 5.0 1.7
1 2.7 7.5 h7-2.4 5.0 -0.1 5.8 10.0-0/2 0.2
L. 7.2 C.I 10.7 -5.2 3.6 8.1 1.0 1.3 -3.6 1.2
i'.L 7.¿ 6.? '1.7 -3.5 5.1 2.7 -1.5-2.6-11.'3-1.6
CM 6.4 3.7 2.9 -0.8 0.2 3.3 0.3-0.7 -7.6 2.3
rui-"1 ύ.■'') i.? 4.0 -1.7 3.4 2.8 4.1 2.0 -4.2 -1.3
.1M'·'
%- 4.5 9.4 -2.4 5.2 9.4 6.6 0.2 2.1 0.7
υ·:·.·, C.h 1.2 6.5
.-3.9 5.9(1)7.1 1.7-7.2 0.5-4.4'
(1)1976-1979
Fonti:EUROSTAT,Continazionali 1970-1979 eBilancieconomici DGII1980-1982

INVESTIMENTI FISSILORDIPERGRANDI CATEGORIE DIPRODOTTI
(tassoannuomediodicrescita aiprezzidel1975) ALLEGATO I-Tabella 4
Paese Β DK D F IRL I NL UK CE-8
Periodo :
categoria :
1970-1973
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenziale
residenziale3.2
3.6
0.65.3
2.6
11.31.6
1.3
8.59.1
2.3
7.59.9
5.2
20.45.9
0.2
-3.01.8
-3.8
8.45.3
1.2
2.44.7
1.3
5.6
1973-1976
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenziale
residenziale3.1
-1.4
9.55.2
-3.1
-8.4-1.3
-2.2
-7.70.4
0.4
0.2-0.7
-6.1
-1.0-1.9
-2.0
-4.1-3.4
-2.5
-6.0-1.0
-2.6
0.9-0.7
-1.6
-3.3
1976-1979
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenziale
residenziale-1.8
2.9
-2.60.3
2.3(1)
4.2(1)8.2
4.5
4.43.0
-1.3(1)
-2.3(1)13.5
16.2
13.22.6
0.3
1.28.3
5.3
4.15.2
-4.5
-5.75.1
0.3(1)
1.2(1)
1980
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenzialeì
residenziale ;-7.3
0.9-7.6
-16.92.9
4.4--9.6
-6.017.3
3.87.3
0.95.2
-6.7-
1981
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenzialeì
residenziale ;-4.9
-10.3-6.9
-21.8-3.1
-3.4- 8.1
2.5-1.3
0.8-11.7
-10.8-5.3
-10.1-
1982
1.Impianti
2.Edilizia
3.Edilizianonresidenzialeì
residenziale ;2.0
-6.18.8
0.0-2.7
-5.3- 4.4
-0.7-0.7
1.10.9
-3.43.5
0.9-
(1)1976-1978
Fonti.EUROSTAT-Continazionali 1970-1979 ebilanci economici DGII1980-1982

Investimentifissilordidellepubblicheamministrazioni
ALLEGATOI-Tabella5
1970 19711972 19731974 19751976 19771978 197919301981 1982
InXdellespesecorrentieincontocapitaledellepubblicheamministrazioni
D11,9 11,A10,39,49,48,27,67,17,68,08,47,66,8
F10,19,89,39,19,18,98,48,0.7'56,66,26,16,0
I9,68,58,17,68,48,78,98,58,46,97,06,56,7
NL10,811,09,68,58,07,87,56,56,15,55,75,45,3
e9,510,710,38,68,07,77,77,46,87,27,27,1'6,7
L10,811,812,410,214,113,412,413,514,313,916,015,315,3
UK13,613,011,913,512,911,310,68,66,96,55,94,54,3
IRL9,910,09,810,512,010,58,38,89,611,412,011,711,4
OK•
•11,010,49,18,68,17,98,07,67,05,64,84,5
In%delPIL
D4,3 A,24,03,63,9.3'73,43,13,33,73,93,63,3
F3,63,43,23,23,33,63,43,33,13,02,93,03,0
I 3/02,82,82,62,93,63,63,43,73,23,23,33,5
NL4,84,94,33,83,84,13,93,43,33,23,33,23,1
Β3,94,54,43,73,43,73,83,83,63,83,94,23,9
L3,34,04,34,74,76,15,76,87,17,49,19,39,3
UK A,84,54,35,05,34,84,43,42,72,82,62,01,9
IRL3,73,93,64,05,04,83,83,94,45,86,56,66,1
DK•
•4,84,53,74,03,93,63,73,73,83,33,02,8
Fonti:OCSE:contisstatistichedellepubblicheamministrazioni 1970-1978
0GII:bilancieconomici1980-1982

ALLEGATO II
Compendio dellepolitiche edelleazionicomunitarie
chehannoeffettidiretti edindiretti
sull'investimento
Oltrealsostegnodirettoagliinvestimenti privati opubblici che
laComunità apportatramiteilFondoregionale,lasezioneOrienta­
mentodelFEAOGeglialtristrumenti diprestito,questoallegato
presenta unabreveraccolta delleazionirecenti ochesarannopros­
simamente proposte,chehannoeffettidiretti oindiretti sull'in­
vestimento neisettori :delmercatointerno;dellaricerca edello
sviluppo edell'innovazione industriale ;dell'energia;dell'adatta­
mentodelcapitale umano;delrafforzamento deglistrumenti dicre­
ditocomunitario .

Rafforzamento delmercato interno
Aseguitodiunacomunicazione dellaCommissione ,ilConsiglio europeo
del29e30giugno1981avevaconcluso "checisideveadoperare di
concerto perrafforzare esviluppareilmercatointerno checostituisceilfondamento stessodellaComunità europea elapiattaforma dallaquale
essaconduce lapolitica commerciale comune".
Il21ottobrelaCommissione hapresentato alConsiglio unarisoluzione
sulrafforzamento delmercatointernoalloscopodisbloccare uncerto
numerodiproposte ancoraall'esamedelConsiglio edisemplificare le
formalità allefrontiere intracomunitarie incampodoganale,fiscale
estatistico .
-L'effettiva attuazione dellaproposta didecisione concernente l'in­
formazione elaconsultazione reciproca sullenormeesuiregolamen­
titecnici,dopocheilConsiglio avràterminato ilavori,dovràaver
luogoentroques'tanno.
-Nelcampodellemisuredieffettoequivalente arestrizioni quantita­
tive,comegiàavevafattoinpassato aproposito ditalunicasidi
infrazioni generalizzate ,laCommissione haintrapreso azioniglobali,
soprattutto nelcampodelleformalità,qualilicenzeautomatiche ,
vistitecnici,certificati d'origine,richiesteall'importazione di
taluniprodotti enongiustificate daldirittocomunitario .
-Perquantoriguardal'eliminazione degliostacoli tecniciagliscambi,
laCommissione continua ilavoridiarmonizzazione (direttive ri­
guardanti iprodottiindustriali ,iprodotti alimentari ,lespecia­
litàfarmaceutiche ,ecc.).
-Il20aprile1982laCommissione hapresentato alConsiglio unapro­
postadidirettiva relativaallasemplificazione delleformalità e
deicontrolli neitrasporti dimercitraStatimembri.
I
-LaCommissione trasmetterà alConsiglio dueprogetti diproposta di
regolamento concernenti lasemplificazione delleformalità negli
scambiall'internodellaComunità eiltransito comunitario .
-Nelcampodelladisciplina giuridica delleimprese,gliorganidel
Consiglio continuano ilavorisullaproposta disettimadirettiva
relativa aiconticonsolidati ;sullaproposta modificata diottava
direttiva relativa airevisori deicontidellesocietàdicapitali;
sullaproposta relativaallascissione dellesocietàperazioni;
sulregolamento relativoall'istituzione diungruppoeuropeodi
cooperazione .Laproposta diregolamento relativoallostatutodelle
societàperazionieuropee nonhaavutoalcunseguito.E'incorso
l'esamedellaproposta didirettiva relativa alravvicinamento delle
legislazioni degliStatimembrisuimarchi,ediunaproposta di
regolamento sullacreazione diunmarchio europeo ediunufficio
comunitario deimarchi.

-Perquantoriguarda LaLiberalizzazione degliappaltipubblici,la
Commissione
.continua avigilaresull'applicazione delledirettive comunitarie
inmateriadicoordinamento dell'aggiudicazione degliappaltidi
lavoripubblici ediforniture,edell'accordosugliappalti pub­
bliciconclusonell'ambitodelGATT;
.proseguel'azionevoltaaprogressi ulteriori inquestocampo,
soprattutto invistadell'utilizzazione degliappaltipubblici a
scopidipoliticaindustriale ediinnovazione comunitaria ,senza
peraltro recarepregiudizio agliobblighi internazionali della
Comunità edèinattesadiunadecisione delConsiglio sullali­
beralizzazione degliappaltipubblici perletelecomunicazioni .
Inquadramanto esostegno neisettoridellaricerca esviluppo,
dell'innovazione ebell'industria
2.1.LaCommissione hatrasmesso recentemente alConsiglio deidocu­
mentipolitici dibase:
-il15ottobre 1981,unacomunicazione sullafuturastrategia
dellaComunità inmateriadiricerca esviluppo .
Il9novembre 1981ilConsiglio hachiestoallaCommissione di
presentare delleproposte concrete relative inparticolare :
allaconcezione diprogramma quadroperunastrategia globale;
all'incentivazione delsistema europeodiricerca;all'orien­
tamentodeiprogrammi diR&Sversoibisognidiinnovazione
industriale ;
-il24maggio1982,unacomunicazione cheproponenuoviorienta­
mentiperilprogramma pluriennale diricerca1984-1987 del
centro comunediricerca;
-il26ottobre 1981,unacomunicazione sullastrategia indu­
striale concernente lacreazione diuneffettivo spazioindu­
strialeeuropeo,principalente mediantel'attuazione delle
politiche europeedell'energia,dellaricerca,dell'innova­
zioneelosviluppo deglistrumenti finanziari didettepo­
litiche;
-il28ottobre 1981,unacomunicazione suunastrategia comuni­
tariaperl'innovazione industriale .LaCommissione hapropostoilmiglioramento delmercatointerno elaliberalizzazione
degliappaltipubblici,soprattutto mediantel'introduzione
dinuovetecnologie ,ilriesamedellemisurefiscali edegli
altriregolamenti attiastimolare inmodoselettivo gliin­
vestimenti produttivi adaltorischio,l'accettazione daparte
delpubblico dellenuovetecnologie ,lacreazione diinfra­
strutture adatteailivellinazionale etransnazionale per
sostenere lePMIorientate essenzialmente versoLenuovetec­
nologie eunmigliore coordinamento traglistrumenti di
prestito comunitari eglistrumenti nazionali,dandopriorità
ali'innovazione .

-4-
2.2.Inoltre sonostatepreseiniziative insettorispecifici :
-Informatica :nelquadrodelprogramma pluriennale diinformatica
(1979-1983),aseguitodiunaprimarichiesta diproposte,sono
staterealizzate nel1981azionidisostegno perunimportodi
4milionidiECU.Sonostatiintrapresi variprogetti,qualilo
studiodiunsistemadiscambioautomatico didatifraporti
europei,unprogetto disviluppo dimodelliinidrologia,lo
sviluppo disoftware perillinguaggio ADA.Aseguitodiuna
secondarichiesta diproposte,altriprogetti hannoformato o
formeranno prossimamente oggettodicontratti fralaComunità
ediversesocietà europeediinformatica .
-Hicroelettronica:suproposta dellaCommissione ,il7dicem­
bre1981ilConsiglio haadottato unregolamento cheprevede
unsostegno comunitario direttodi40milionidiECUiscritti
nelbilancio 1981,daimpegnare neidueanniperprogetti in­
tesiadotarel'industria comunitaria diimpianti altamente
specializzati perconcepire efabbricare icircuiti integrati
submicronici .
-Tecnologie dell'informazione :
.lareteEURONET,realizzata dallaComunità conilcontributo
delleamministrazioni nazionali delleposteetelecomunica - <
zioni,permettel'accesso apiùdi300basiebanchedidati;
taliinformazioni sonovendute conilnomediDIANE(Direct
Information NetworkforEurope);latariffa èstabilita non
sullabasedelladistanza madeltempodiutilizzazione .
.Iprogetti INSISeCADDIA(progetti didecisione trasmessi
alConsiglioil15.7.1981 )riguardanoilcoordinamento delle
attività degliStatimembridellaComunità :perlacircola­
zionediinformazioni amministrative attraverso l'intercon­
nessione mediante retenumerica integrata dellesedicomuni­
tarieedellecapitalidegliStatimembri(INSIS);perlatra­
smissione computerizzata diinformazioni sulleesporta­
zionieleimportazioni ,nonchélagestione eilcontrollo
finanziario delleorganizzazioni delmercatoagricolo (CADDIA);
-Innovazione :laCommissione trasmetterà alConsiglio unacomu­
nicazione eunprogetto didecisione delConsiglio relativo
adunpianodisviluppo transnazionale dell'infrastruttura
d'assistenza all'innovazione edeltrasferimento dellatecno­
logia.L'obiettivo èpromuovere unarapidadiffusione delle
nuovetecnologie ,soprattutto alivellodellePMI,fornendo
unadimensione europeaagliorganismi nazionali incaricati
dipromuovere l'innovazione (compresiglientifinanziari spe­
cializzati nelfinanziamento delleinnovazioni ),favorendoil
soddisfacimento deibisogniinmateriadiformazione esti­
molandoloscambiodiesperienze elamessaapuntodiprogram­
mipilotanegliStatimembri.

2.3.L'autunnoprossimo LaCommissione proporràalConsiglio unastra­
tegiaglobaleperilsettoredell'informatica edellamicro­
elettronica ;
-essapresenterà alConsiglio allafinedelmeseilprogramma di
ricercaEsprit,ilcuiobiettivo consistenellosviluppo entroil1990diun'industria europeadellatecnologia dell'informa­
zioneincoraggiando laricercanellafaseprecommerciale .
Inquadramento esostegno nelsettoredell'energia
3.1.Ilquadrogenerale perl'azioneincampoenergetico èrappresen­
tatoda:
.risoluzione delConsiglio delgiugno1980cheinvitagli
Statimembri apresentare ogniannoallaCommissione iri­
spettivi programmi dipolitica energetica finoal1990(e
implicitamente gliinvestimenti energetici chetaliprogram­
mipresuppongono )echechiedeallaCommissione divalutarli
(ciòèstatofattoperlaprimavoltanelfebbraio 1981nel
C0M(81)64);
.strategia energetica dellaComunità,definita nellecomunica­
zioniC0M(81)540 eC0M(82)36 perlapartenucleare,cheimper­
niasull'investimento energetico ilprocesso diadattamento
delleeconomie comunitarie ainuovidatienergetici enefa
unelemento essenziale dellapolitica economica amedioter­
mine;
.comunicazione del5febbraio 1982sull'investimento nelsetto­
redell'utilizzazione razionale dell'energia (URE)C0M(82)24),
nellaqualelaCommissione haanalizzato iprincipali ostacoli
allarealizzazione degliinvestimenti d'UREehaproposto un
certonumerodiazioni,alcunedellequalivolteamigliorare
icircuiti finanziari .Inquest'ambitolaCommissione esamina
l'opportunità diincentivi finanziari specifici afavoredi
taluniinvestimenti d'URE.
3.2.Nelcampodellaricerca,laCommissione haproposto alConsiglio,
chesièdichiarato d'accordo,unprogramma quinquennale
(1982-1986 )diricerca nelsettoredellafusione termonucleare
controllata.
Ilvolumefinanziario globaledelprogramma proposto,compren­
denteicontributi degliorganismi associati degliStatimembri,
èdicirca1.500milionidiECU,dicui620perlaComunità .
3.3.LaCommissione hapresentato lavalutazione deiprogrammi at­
tualiperilsostegno diprogetti dimostrativi ,ehapresentato
proposte perestendere taliprogrammi adaltrisettori.
3.4.p.m.:prestiti BEIeNICnelsettoredell'energia,prestiti
Euratomdestinati allaproduzione industriale dielettricità di
originenucleare eagliimpiantiindustriali delciclodelcom­
bustibile,prestiti CECApersviluppare ilconsumodelcarbone
dellaComunità .

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4.L'adattamento delcapitale umanoalmutamento
LaCommissione presenterà proposte concrete riguardanti laformazione
professionale ,inparticolare deigiovani,eproporrà nuoveiniziative
comunitarie perilperiodo 1983-1987 riguardanti lenuovetecnologie
dell'informazione .
5.Rafforzamento deglistrumenti dicreditocomunitario afavore
dell'investimento
5.1.All'attodellacreazione nell'ottobre 1978delnuovostrumento
comunitario dimutuieprestiti,laCommissione èstataautoriz­
zataaemettereprestiti per1miliardo diECUperfinanziare pro­
gettidiinvestimenti rispondenti agliobiettivi prioritari della
Comunità neisettoridell'energia edelleinfrastrutture .IlCon­
sigliohadecisodirinnovare taleazioneautorizzando laCom­
missione,il15marzo1982,acontrarre nuoviprestiti aconcor­
renzadi1miliardo diECUperilfinanziamento diprogetti diin-
vestimento neisettoridell'utilizzazione razionale dell'energia,
dell'infrastruttura edegliinvestimenti produttivi dellepic­
coleemedieimprese.Inseguitoalleconclusioni delConsiglio
europeodel29e30marzo1982,laCommissione ritiene chesia
necessario continuare taleazione:essaproporrà alConsiglio
l'adozione,atitolodelnuovostrumento comunitario ,diuna
nuovafrazione dimutuidi3miliardi diECUincapitale,cui
sièriferitoilConsiglio europeodinovembre 1981diLondra,ilcuicampod'applicazione dovrebbe essereallargato .
Inoltre,aseguitodidueaumentisuccessivi ,nel1978enel
1981,ilcapitalesottoscritto dallaBEIèstatoportato da
3,5a14,5miliardi diECU.Taliaumenti hannofortemente raf­
forzato lepossibilità d'intervento dellaBancaperfinanziare
gliinvestimenti .