COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 01.07.1998 
COM(1998)412def. 
Raccomandazione di 
DECISIONE DEL CONSIGLIO 
relativa al regime di cambio con il franco CFA e con il franco comoriano 
(presentata dalla Commissione) 

Raccomandazione di decisione del Consiglio relativa al regime di cambio con il 
franco CFA e con il franco comoriano 
RELAZIONE 
La Francia ha concluso una serie di accordi sul regime di cambio con l'UEMOA (Union 
économique et monétaire ouest-africaine), con la CEMAC (Communauté économique et 
monétaire de l'Afrique Centrale) e con le Comore1. 
L'esistenza di una moneta comune in quest'area, conseguenza dell'accordo tra la Francia 
e i paesi della zona CFA, costituisce un'importante complemento della politica 
comunitaria di sviluppo, essendo in sintonia con l'impegno comunitario di rafforzare la 
crescita e la cooperazione regionale grazie a un maggior grado di • solidarietà e di 
interdipendenza economica, per esempio attraverso l'UEMOA. Tale moneta comune 
aumenta l'efficienza del sostegno rilevante che la Comunità fornisce ai paesi partecipanti, 
sotto forma di programmi indicativi nazionali, sostegno all'adeguamento strutturale o 
fondi regionali. 
L'uso di una valuta comune, pur rappresentando evidentemente una questione di carattere 
monetario, assume, in questo caso particolare, un'autentica valenza di sviluppo, poiché 
va a completare la strategia comunitaria relativa allo sviluppo, che mira a conseguire la 
crescita, la riduzione della povertà e l'integrazione economica per mezzo 
dell'integrazione regionale. 
A partire dal 1° gennaio 1999, il regime monetario e di cambio negli Stati membri che 
adottano l'euro sarà di esclusiva competenza della Comunità. Eventuali accordi con paesi 
terzi in materia di regime monetario o di cambio devono rispecchiare tale attribuzione di 
competenze. La Comunità deve pertanto prendere una decisione sul futuro di questi 
accordi. A tal fine, la Commissione presenta un progetto di decisione del Consiglio che 
permette alla Francia di mantenere gli accordi attuali sul regime di cambio con il franco 
CFA (emesso dalla Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest e dalla Banque des 
États de l'Afrique Centrale) e con il franco comoriano (emesso dalla Banque Centrale des 
Comores). 
ì Convention de coopération monétaire du 23 novembre 1972 entre les Etats membres de la Banque des 
Etats de l'Afrique centrale (BEAC) et la République française, modificata; Convention de compte 
d'opérations du 13 mars 1973 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République 
Française et le Président du Conseil de l'administration de la Banque des Etats de l'Afrique Centrale, 
modificata; Accord de coopération du 4 décembre 1973 entre la République française et les 
Républiques membres de l'union monétaire ouest-africaine, modificato; Convention de compte 
d'opérations du 4 décembre 1973 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République 
Française et le Président du conseil des ministres de l'Union monétaire quest-africaine, modificata; 
Accord de coopération monétaire du 23 novembre 1979 entre la République française et la 
République fédérale islamique des Comores, modificato; Convention de compte d'opérations du 23 
novembre 1979 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République Française et le 
ministre des Finances, de l'Economie et du Plan de la République fédérale des Comores, modificata. 
I. Considerazioni generali 
L'articolo 109, paragrafo 3, del trattato recita: "In deroga all'articolo 228, qualora accordi 
in materia di regime monetario o valutario debbano essere negoziati dalla Comunità con 
uno o più Stati o organizzazioni internazionali, il Consiglio, deliberando a maggioranza 
qualificata su raccomandazione della Commissione e previa consultazione della BCE, 
decide le modalità per la negoziazione e la conclusione di detti accordi." 
Gli accordi esistenti tra la Francia e l'UEMOA (Union économique et monétaire ouest-
africaine), la CEMAC (Communauté économique et monétaire de l'Afrique Centrale) e 
le Comore prevedono una parità fissa del franco CFA e del franco comoriano rispetto al 
franco francese, il quale, a decorrere dal 1° gennaio 1999, sarà sostituito dall'euro. 
È improbabile che tali accordi producano effetti significativi sull'attuazione della politica 
monetaria e di cambio unica dell'area dell'euro. La garanzia di convertibilità del franco 
CFA e del franco comoriano si fonda su un impegno di bilancio del Tesoro francese. 
Ciascuna delle banche centrali che partecipano agli accordi (Banque Centrale des États de 
l'Afrique de l'Ouest, Banque des États de l'Afrique Centrale e Banque Centrale des 
Comores) è titolare di un conto operazioni presso il Tesoro francese, che garantisce, in 
linea di principio, un credito di cassa illimitato alla rispettiva banca centrale. Allo stesso 
tempo, queste banche centrali sono tenute a mantenere buona parte delle loro attività in 
valuta (almeno il 65%, in linea di massima) nel loro conto operazioni. 
La Banque de France, che a partire dal 1° gennaio 1999 sarà parte integrante del Sistema 
europeo di Banche centrali, non ha alcun obbligo di garantire la convertibilità del franco 
CFA e del franco comoriano. Il mantenimento degli attuali accordi non dovrebbe pertanto 
ostacolare il corretto funzionamento dell'UEM. 
II. Commenti relativi agli articoli 
Articolo 1 
Questo articolo fa riferimento al fatto che gli accordi sul regime di cambio con 
l'UEMOA (Union économique et monétaire ouest-africaine), con la CEMAC 
(Communauté économique et monétaire de l'Afrique Centrale) e con le Comore saranno 
di competenza della Comunità a decorrere dalla data d'introduzione dell'euro. L'articolo 
prevede che la Francia possa mantenere gli attuali accordi. 
Articolo 2 
Questo articolo prevede che la responsabilità esclusiva dell'applicazione degli accordi 
conclusi dalla Francia con l'UEMOA, con la CEMAC e con le Comore competa alla 
Francia e agli Stati africani firmatari. L'articolo non tratta di eventuali modifiche a tali 
accordi. 
Articolo 3 
Questo articolo prevede che la Francia informi periodicamente la Commissione e il 
Comitato economico e finanziario circa l'applicazione degli accordi. Il grado di 
periodicità dovrebbe essere tale da consentire di segnalare tempestivamente qualunque 
evoluzione che possa pregiudicare il corretto funzionamento della politica monetaria e di 
cambio unica. 
In caso di modifiche della parità fra il franco francese, da un lato, e quello CFA o 
comoriano, dall'altro lato, la Francia è tenuta a informare in via preventiva il Comitato 
economico e finanziario. 
Articolo 4 
Gli articoli 4 e 5 disciplinano le eventuali modifiche future degli accordi tra la Francia, 
l'UEMOA, la CEMAC e le Comore, con una distinzione a seconda che la natura e la 
portata degli accordi cambino o restino immutate. L'articolo 4 tratta di quest'ultimo tipo 
di modifiche. In tali casi, la Francia può concordare eventuali modifiche dopo aver 
informato la Commissione e il Comitato economico e finanziario. 
Delegando alla Francia la competenza per negoziare e concordare queste modifiche degli 
accordi esistenti, il Consiglio fa uso del suo potere di decidere le modalità relative alla 
negoziazione e alla conclusione di accordi in materia di regime monetario o di cambio. 
Articolo 5 
Questo articolo si riferisce alla possibilità di future modifiche relative alla natura e alla 
portata degli accordi tra la Francia, l'UEMOA, la CEMAC e le Comore. 
La Francia deve sottoporre i progetti di modifica all'attenzione della Commissione e del 
Comitato economico e finanziario. La Commissione presenta al Consiglio una 
raccomandazione di decisione. A norma dell'articolo 109, paragrafo 3, occorre consultare 
la BCE prima di qualunque decisione del Consiglio al riguardo. 
Dovranno essere pertanto autorizzate dal Consiglio tutte le modifiche che vanno al di là 
della sfera tecnica e che cambiano la natura e la portata di tali accordi. Rientrano in 
questa categoria le modifiche che riguardano l'ambito dei paesi partecipanti agli accordi 
o il principio della libera convertibilità a parità fissa tra l'euro, da una parte, e il franco 
CFA e il franco comoriano, dall'altra, essendo la convertibilità garantita da un impegno 
di bilancio del Tesoro francese. 
Articoli 6 e 7 
Questi articoli garantiscono che la decisione, di cui la Francia è destinataria, entri in 
vigore dal primo giorno della terza fase dell'Unione economica e monetaria, cioè dal 1° 
gennaio 1999. Si tratta anche del primo giorno di applicazione dell'articolo 109, 
paragrafo 3. 

Raccomandazione di decisione del Consiglio , 
relativa al regime di cambio con il franco CFA e con il franco comoriano 
IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato che istituisce la Comunità europea, in particolare l'articolo 109, 
paragrafo 3, 
vista la raccomandazione della Commissione, 
visto il parere della Banca centrale europea, 
1) considerando che ai sensi del regolamento (CE) n. 974/98 del Consiglio, del 3 
maggio 19981, a decorrere dal 1° gennaio 1999 l'euro sostituisce, al tasso di 
conversione, la moneta di ciascuno Stato membro partecipante; 
2) considerando che, a partire dalla medesima data, il regime monetario e di cambio 
negli Stati membri che adottano l'euro sarà di competenza della Comunità; 
3) considerando che spetta al Consiglio decidere le modalità per la negoziazione e la 
conclusione degli accordi in materia di regime monetario e di cambio; 
4) considerando che la Francia ha concluso una serie di accordi con l'UEMOA (Union 
économique et monétaire ouest-africaine), con la CEMAC (Communauté 
économique et monétaire de l'Afrique Centrale) e con le Comore, al fine di 
garantire la convertibilità a parità fissa del franco CFA o del franco comoriano in 
franchi francesi2; 
GUL 139 dell'I 1.5.1998, pag. 1. 
Convention de coopération monétaire du 23 novembre 1972 entre les Etats membres de la Banque des 
Etats de l'Afrique centrale (BEAC) et la République française, modificata; Convention de compte 
d'opérations du 13 mars 1973 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République 
Française et le Président du Conseil de l'administration de la Banque des Etats de l'Afrique Centrale, 
modificata; Accord de coopération du 4 décembre 1973 entre la République française et les 
Républiques membres de l'union monétaire ouest-africaine, modificato; Convention de compte 
d'opérations du 4 décembre 1973 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République 
Française et le Président du conseil des ministres de l'Union monétaire quest-africaine, modificata; 
5 
5) considerando che il franco francese sarà sostituito dall'euro a partire dal 1° gennaio 
1999; 
6) considerando che la convertibilità del franco CFA e del franco comoriano è 
garantita da un impegno di bilancio delle autorità francesi; che le autorità francesi 
hanno assicurato che gli accordi con l'UEMOA, con la CEMAC e con le Comore 
non hanno conseguenze finanziarie significative per la Francia; 
7) considerando che è improbabile che tali accordi producano alcun effetto 
significativo sulla politica monetaria e di cambio unica dell'area dell'euro; che, 
nella loro forma e nelle loro condizioni di applicazione attuali, è improbabile che 
tali accordi costituiscano un ostacolo al corretto funzionamento dell'Unione 
economica e monetaria; 
8) considerando che la Francia e gli Stati africani firmatari desiderano mantenere gli 
attuali accordi dopo la sostituzione del franco francese con l'euro; che è opportuno 
che la Francia possa mantenere tali accordi dopo la sostituzione del franco francese 
^con l'euro e che la responsabilità esclusiva dell'applicazione degli accordi competa 
alla Francia e agli Stati africani firmatari; 
9) considerando che la Comunità deve essere informata periodicamente 
sull'applicazione e sulle modifiche previste di tali accordi, 
10) considerando che gli organismi comunitari competenti devono pronunciarsi prima 
che siano apportate modifiche alla natura o alla portata degli attuali accordi; che 
rientrano in questa categoria le modifiche riguardanti l'ambito dei paesi 
partecipanti agli accordi o il principio della libera convertibilità a parità fissa tra 
l'euro, da una parte, e il franco CFA e il franco comoriano, dall'altra, essendo la 
convertibilità garantita da un impegno di bilancio del Tesoro francese, 
11) considerando che gli Stati membri possono concludere accordi internazionali, 
lasciando impregiudicati la competenza comunitaria e gli accordi comunitari 
relativi all'Unione economica e monetaria, 
HA ADOTTATO LA PRESENTE DECISIONE: 
Articolo 1 
Una volta sostituito il franco francese con l'euro, la Francia può mantenere i suoi attuali 
accordi in materia di cambio con l'UEMOA (Union économique et monétaire ouest-
africaine), con la CEMAC (Communauté économique et monétaire de l'Afrique 
Centrale) e con le Comore. 
Accord de coopération monétaire du 23 novembre 1979 entre la République française et la 
République fédérale islamique des Comores, modificato; Convention de compte d'opérations du 23 
novembre 1979 entre le ministre de l'Economie et des Finances de la République Française et le 
ministre des Finances, de l'Economie et du Plan de la République fédérale des Comores, modificata. 
Articolo 2 
La responsabilità esclusiva dell'applicazione degli accordi compete alla Francia e agli 
Stati africani firmatari. 
Articolo 3 
Le autorità francesi competenti informano periodicamente la Commissione, la Banca 
centrale europea e il Comitato economico e finanziario circa l'applicazione degli accordi. 
Le autorità francesi informano il Comitato economico e finanziario prima che siano 
apportate modifiche alla parità fra l'euro e il franco CFA o il franco comoriano. 
Articolo 4 
La Francia può negoziare e concludere qualunque modifica degli attuali accordi, purché 
non alteri la loro natura o la loro portata. La Francia informa preventivamente la 
Commissione e il Comitato economico e finanziario di tali modifiche. 
Articolo 5 
La Francia sottopone all'attenzione della Commissione e del Comitato economico e 
finanziario qualunque progetto di modifica che incida sulla natura o sulla portata di 
questi accordi. Tali progetti di modifica necessitano dell'approvazione del Consiglio 
sulla base di una raccomandazione della Commissione, previa consultazione della Banca 
centrale europea. 
Articolo 6 
La presente decisione entra in vigore il 1° gennaio 1999. 
Articolo 7 
Destinataria della presente decisione è la Francia. 
Fatto a Bruxelles 
Per il Consiglio 
Il Presidente 
ISSN 0254-1505 
COM(98) 412 def. 
DOCUMENTI 
IT 09 06 11 
N. di catalogo : CB-CO-98-431-IT-C 
ISBN 92-78-37879-8 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo 
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