ARCHIVES HISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (79)190
Vol.1979/0081

Disclaimer
Conformément aurèglement (CEE,Euratom) n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernant l'ouverture aupublicdesarchiveshistoriques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement (CE,Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation (EEC,Euratom) No354/83of1February 1983
concerning theopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropean Economic
Community andtheEuropean AtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC,Euratom) No1700/2003 of22September 2003(OJL243,
27.9.2003, p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary, classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformity withArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG,Euratom) Nr.354/83desRatesvom1.
Februar 1983überdieFreigabe derhistorischen Archive derEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom) Nr.1700/2003 vom22.September 2003
(ABI.L243vom27.9.2003, S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSIONE DELLECOMUNITÀ EUROPEE
COM(79)190def.
Bruxelles ,28agosto1979
!
LàPARTECIPAZIONE DEILAVORATORI DIPENDENTI
ALLA.FORMAZIONE DEIPATRIMONI
iMEMORANDUM
£•«'vmItor. V "1
f– çy
fei ..-^y
o'Va
Nl/7£il>'J\".
COM(79)190def.

PARTECIPAZIONE DEILAVORATORI DIPENDENTI ALLA FORMAZIONE DEIPATRIMONI
SINTESI
Ilpresente memorandum èilrisultato dilavori svolti giàdaalcuni
anni instretta collaborazione congliesperti governativi eirappresentanti
delle parti sociali ,sulla base diunapposito mandato delConsiglio (Affari
sociali ).
LaConferenza tripartita del24giugno 1976 hachiesto ,dalcanto suo ,
che igoverni eleparti sociali prendano lemisure appropriate perpromuovere
laformazione delpatrimonio deilavoratori ,mentre ilquarto programma dipo­
litica economica amedio termine haauspiciato chenelcorso del1977 abbiano
luogo apposite discussioni sutale punto ,affinché leprime riforme concrete
possano entrare invigore negli Stati membri entro ilI98O .
Situazione etendenze negli Stati membri (l)
Nei settori degli incentivi alrisparmio individuale edell' accesso alla
proprietà dell' alloggio ,uncerto numero diprovvedimenti ,talvolta dalunga
data ,sono entrati invigore intutti gliStati membri della Comunità :agevola r-
zioni fiscali ,premi alrisparmio ,prestiti alla costruzione ,abbuoni diinte­
ressi ,ecc.Inquasi tutti ipaesi membri sono state avviate azioni per esten­
dere eperfezionare dette misure ,sotto forme diverse ,adeguate alle strutture ,
alle particolarità edalle possibilità nazionali :risparmio deigiovani ,pro­
grammi dirisparmio per l'alloggio ,sistemi dirisparmio indicizzato ,ecc.
Inoltre ,inalcuni paesi membri ,sono emerse forme nuove ,specifiche ai
lavoratori dipendenti ,concepite secondo principi fondamentali diversi ,lepiù
importanti basate 0sulla formula negoziata pariteticamente diunaprestazione
patrimoniale concessa forfettariamente invalore assoluto daidatori dilavoro
edessenzialmente aloro carico (legge tedesca cosiddetta dei"624M"),0sulla
formula obbligatoria diunapartecipazione vincolata deidipendenti agli utili
delle imprese ,finanziata inparte dallo Stato (ordinanza francese sulla parte­
cipazione deidipendenti aifrutti dell' espansione delle imprese ).Sistemi di­
versi dipartecipazione agli utili ,subase volontaria ,sono possibili (madi
fatto conportata limitata )neiPaesi Bassi ,nella Repubblica Federale diGerma­
niaenelRegno Unito .E*anche danotare inFrancia losviluppo deisistemi di
azionariato deisalariati ,sistemi obbligatori indeterminate imprese pubbliche
efacoltativi perilsettore privato .Sistemi analoghi diazionariato ,masol­
tanto facoltativi ,sono stati anche istaurati inDanimarca ,nelRegno Unito e
nella Repubblica Federale diGermania .
Piùrecentemente ,sièpotuto constatare l'interesse dedicato aquesti
problemi daalcuni governi nonché dagli ambienti professionali ,sindacali epo­
litici sotto forma distudi ,progetti ,prese diverse diposizioni eproposte di
legge .Uncerto numero diprogetti relativi aformule innovatrici dicostituzio­
needidistribuzione delpatrimonio sono stati elaborati ,inparticolare :
–ilprogetto governativo danese del1973 volto adistituire unFondo centrale
perlapartecipazione deilavoratori dipendenti agli investimenti edagli
utili ,progetto cherientra inunmodello determinato di"democrazia economica "
mailcuiproseguimento nonèancora stato possibile decidere ;
(l)Cfr.Allegato descrittivo dapag.36:"Sistemi d'incoraggiamento alla for­
mazione delpatrimonio deilavoratori ".

-lalegislazione proposta dalgoverno tedesco nel1974 sulla formazione del
patrimonio ditutti ilavoratori mediante partecipazione agli utili delle
imprese concostituzione diunPondo ;l'esame diquesta proposta èstato
temporaneamente sospeso acausa della situazione economica ,maanche del­
ledifficoltà giuridiche epratiche ;
-ilprogramma governativo olandese del1976 relativo alla partecipazione dei
lavoratori all'accrescimento delpatrimonio delle imprese che ,informa con­
siderevolmente modificata ,hafatto l'oggetto didueprogetti dilegge pre­
sentati alParlamento nel1978 dall' attuale governo
-eilprogetto dilegge dell' ottobre 1978 delgoverno francese cheprevede
unadistribuzione gratuita edobbligatoria diazioni aisalariati delle im­
prese industriali ecommerciali quotate inborsa .
Problematica econclusioni
Laparte delpresente memorandum intitolata "problematica della politica
deipatrimoni "(l)costituisce undocumento disintesi cherichiama gliobiet­
tivi ,iprincipali problemi elescelte fondamentali dicui sideve tener conto
nell' attuazione ditale politica .
Tale problematica serve dibase alle "conclusioni "(2)chenonsiconcre­
tizzano inproposte formali della Commissione ,maindicano semplicemente gli
orientamenti auspicati per ilfuturo ,soprattutto afavore ditalune formule o
procedure .Detti orientamenti potrebbero costituire labase diunampio dibat­
tito intutti gliambienti interessati ,dando nuovo impulso ,alivello comunita­
rio ,aquesta politica deipatrimoni .
Laprima serie diorientamenti accolti dalla Commissione dovrebbe puntare
adunapprofondimento dell' aspetto sociale dei sistemi diincentivazione del
risparmio individuale :
–fissazione dilimiti massimi direddito per ibeneficiari alfine difavo­
rire soprattutto lecategorie sociali apiùbasso reddito ;
–sostituzione delle agevolazioni fiscali conpremi alrisparmio ;
-vincolo di5anni suifondi dirisparmio ;
-libera scelta delle forme dideposito ;
-tutela dall' inflazione perlesomme risparmiate ;
–eliminazione delle modalità checostituiscono ostacolo alla libera circolar »
zione delle persone .
Laseconda serie diorientamenti tende allo sviluppo deisistemi diparte­
cipazione finanziaria dei lavoratori dipendenti .
LaCommissione hanaturalmente accolto laformula inbase alla quale i
datori dilavoro versano ailoro dipendenti prestazioni forfettarie vincolate
chesiaggiungono aisalari ,prestazioni precisate inappositi accordi oconven­
zioni "dipatrimonio ".
Carattere piùinnovatorio avrebbe soprattutto un'impostazione volta afar
partecipare ilavoratori dipendenti agli utili ,alle plusvalenze oalcapitale
delle imprese ,rendendo eventualmente tale partecipazione obbligatoria conmisu­
relegislative ,oppure lasciandola alla libera contrattazione delle parti sociali
inuncontesto giuridico chefaciliti l'applicazione diuntale sistema .
(1)Cfr,pagine da6a30,
(2)Cfr,pagine da31a35•

-3-
Tale formula consentirebbe diriservare icapitali inquestione ailavo­
ratori dipendenti diciascuna impresa interessata oppure dicreare unsistema
diclearing .LaCommissione propone unaformula mista secondo laquale una
certa parte delle somme destinate alla formazione deipatrimoni verrebbe distri­
buita fra ilpersonale dell' impresa interessata ,mentre laparte residua andrebbe
adalimentare vino opiùfondi collettivi .Questa formula consentirebbe dievi­
tare un'eccessiva disparità tra idipendenti delle diverse imprese ,sempre salva­
guardando l'interesse cheper ilavoratori riveste lapartecipazione alla vita
eairisultati finanziari dell' impresa nella quale essi lavorano .
LaCommissione ritiene che lapartecipazione deilavoratori dipendenti
alla formazione delpatrimonio produttivo rappresenti unpasso importante verso
l'obiettivo fondamentale dicarattere sociale costituito daunaripartizione più
equa delpatrimonio globale .Questa politica deipatrimoni costituisce inoltre
unostrumento moderno diregolamento dell' economia edicontrollo dell' inflazione .
Lastrategia economica auspicata amedio termine porta adassicurare il
finanziamento noninflazionistico degli investimenti produttivi indispensabili
alrilancio dell' espansione ealritorno adunlivello soddisfacente dioccupa­
zione ,Seintali condizioni sichiede ailavoratori diaccettare imarelativa
moderazione nell' incremento deiloro salari ,perconsentire laricostruzione
delle capacità diinvestimento delle imprese ,tale politica dovrebbe essere ,
d'altro canto ,accompagnata daunapartecipazione degli stessi lavoratori di­
pendenti alla formazione delpatrimonio produttivo chenerisulta .

LAPARTECIPAZIONE DEILAVORATORI DIPENDENTI
ALLAFORMAZIONE DEIPATRIMONI
SOMMARIO
Paffina
INTRODUZIONE 1
LAPROBLEMATICA DELLAPOLITICA
DEIPATRIMONI
CAPITOLOI-LAPOLITICA DEIPATRIMONI :DEFINIZIONE EOBIETTIVI 6
1°)Definizione ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 6
2°)Principali obiettivi 9
CAPITOLOII-TENDENZE EPROBLEMI RELATIVI AISISTEMI ESISTENTI 12
1°)Informazione •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 13
2°)Massimali•■••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 13
3°)Misured'incoraggiamento •••••••••••••••••••••••••••••• 14
4°)Vincolodeifondirisparmiati ••••••••••••••••••••••••• 15
5°)Tipidiinvestimenti incoraggiati ••••••••••••••••••••• 16
6°)Condizioni «inefficacia ••••••••••••••••••••••••••••••• 18
7°)Versametfti deidatoridilavoroerisparmio
deilavoratori 19
8°)Formazione deipatrimoni emiglioramento
dellestatistiche ••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 20
9°)Formazione deipatrimoni eliberacircolazione dei
lavoratori 21
CAPITOLOIII-SVILUPPO EPROSPETTIVE DELLAPOLITICA DEIPATRIMONI 24
1°)Leprestazioni forfettarie patrimoniali ••••••••••••••• 25
2°)Il"salariod'investimento " 26
3°)Gliaumentipatrimoniali "arischio"•••••••••••••••••• 27
4°)Lapartecipazione aiprofittidelleimprese••••••••••• 28
5°)Acquistopreferenziale odistribuzione gratuitadiazioni••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 30
CONCLUSIONI 31

LAPARTECIPAZIONE DEI LAVORATORI DIPENDENTI
ALLA FORMAZIONE DEI PATRIMONI
INTRODUZIONE
1, Nelquadro delsuoprogramma diazione sociale ,dicuiilConsiglio
hapreso atto nella suaRisoluzione del21gennaio 1974 ,laCommissione ha
elaborato ,conformemente aunmandato cheleerastato conferito precedente­
mente dalConsiglio ,unarelazione su"Isistemi diincoraggiamento alla for­
mazione delpatrimonio deilavoratori ".Tale documento ,ripreso inAllegato ,
fornisce 1*inventario deidiversi sistemi ,invigore oallo studio presso gli
Stati membri ,offerti vuoi alla popolazione nelsuoinsieme oalle categorie
abasso reddito (accesso alla proprietà diunalloggio ,sistemi dirisparmio ,
ecc•••), vuoi specificatamente ailavoratori dipendenti (prestazioni patri­
moniali ,partecipazione agli utili ,"azionariato ",ecc.). Sièinfatti
constatato che lostudio nonpoteva limitarsi unicamente aisistemi propri
deilavoratori dipendenti poiché questi ultimi potevano avvalersi -come
chiunque altro –deisistemi piùgenerali offerti all'insieme della popolar -
zione oalle categorie abasso reddito .
Laparte diquesto memorandum intitolata "problematica della politica
deipatrimoni "costituisce undocumento disintesi ediorientamento cheri­
corda gliobiettivi ,iprincipali problemi elescelte fondamentali comporr
tate dall' attuazione diunasiffatta politica ,
2, E'opportuno ricordare che l'importanza degli obiettivi sociali ed
economici diunapolitica deipatrimoni hagiàportato ilConsiglio edigo­
verni degli Stati membri aritenere –sindalprimo programma dipolitica
economica amedio termine approvato l'ilaprile 19^7–chedelle iniziative
inquesto senso sono tali da"conciliare conleesigenze degli investimenti
l'aspirazione deilavoratori aricevere unaparte piùimportante delrisul­
tato della produzione "(l).
(l)G.U,delle Comunità europee n°79del25aprile 1967 (p.1549/67)-

Nelsecondo programma ,approvato il12maggio I969 (l),siafferma che "tutti
gliStati membri della Comunità dovrebbero perseguire politiche patrimoniali
attive chetengano conto delle particolarità diciascun paese ".Ilterzo
programma dipolitica economica amedio termine ,approvato il9febbraio
1971 (2),definisce tragliobiettivi generali dello sviluppo sociale rite­
nuti prioritari intutti ipaesi membri z"unamaggiore giustizia nella ri­
partizione deiredditi edeipatrimoni ".
Ilquarto programma (3)(1976-1980 ),adottato il14marzo 1977 ,precisa
dalcanto suoche "sidovrebbe incoraggiare unapiùgrande partecipazione
deilavoratori dipendenti alla formazione deipatrimoni ,evitando tuttavia
chequesto nuoccia agli investimenti .Potrebbe trattarsi diformule dipar *-
tecipazione aiprofitti (mediante attribuzione diazioni odialtre forme di
proprietà ),oppure di"salario d'investimento "(intale caso ,unaparte del
salario viene obbligatoriamente risparmiata ereinvestita ).Piùingenerale ,
unapolitica attiva disviluppo delrisparmio delle famiglie ,chericorra a
stimoli vari (premi ,piani dirisparmio ),migliorerebbe lecondizioni difi­
nanziamento dell' investimento econtribuirebbe nelcontempo astabilire un
migliore consenso sociale ",
3, Inquesta linea generale ,bisogna sottolineare l'importanza cheha
rivestito laseconda "Conferenza tripartita "del24giugno 1976 ,nelcorso
della quale irappresentanti deigoverni ,delle parti sociali edelle istitu­
zioni comunitarie hanno discusso sultema delripristino della piena occu ?-
pazione edella stabilità nella Comunità ,Idibattiti hanno permesso dirag 1-
giungere unaccordo sudiversi obiettivi fondamentali ela"dichiarazione
comune "(4)1adottata altermine deilavori ,stipula inparticolare che
"igoverni eleparti sociali prenderanno lemisure appropriate perpromuo­
vere ilpatrimonio deilavoratori nonché lapartecipazione degli stessi alla
vita delle imprese ".
(1)G.U,delle Comunità europee n°L,129del30maggio 1969 (p*96),
(2)G.U,delle Comunità europee n°L,49del1°marzo 1971 (p»10),
(3)G.U.delle Comunità europee n°L,101del25aprile 1977 (p*22),
(4)G.U,delle Comunità europee n°C,173del28luglio 1976 (p,l).

L'introduzione didetto quarto programma dipolitica economica amedio
termine ,dopo aver ricordato l'impegno assunto daigoverni edalle parti so­
ciali ,auspica chenelcorso del1977 sisvolgano deidibattiti sultema della
formazione deipatrimoni echeentro ilI98O negli Stati membri entrino invi­
gore delle riforme »
4» D'altra parte ,delle posizioni nettamente positive sono state espresse
piùvolte dalParlamento Europeo ,inparticolare :
–nella suaRisoluzione del28novembre 1968 (l),incuiritiene auspicabile
promuovere laformazione delpatrimonio facendo partecipare ampi strati della
popolazione agli utili delle imprese edalla formazione delpatrimonio pubblico
edauspica cheunacommissione distudio raccolga leesperienze acquisite ed
elabori proposte inmateria
–nella suaRisoluzione del13giugno 1972 (2),incui"ribadisce cheuna
politica deiredditi può *essere efficace soltanto seaccompagnata daimapo­
litica chepromuova laformazione delpatrimonio inlarghi strati dipopola­
zione edimpedisca nelcontempo un'eccessiva concentrazione delpatrimonio
nelle mani dipochi ".Nella medesima Risoluzione ,ilParlamento "invita la
Commissione adadoperarsi presso gliStati membri affinché adottino inmateria
diformazione delpatrimonio ,misure improntate alprogresso ecoordinate sul
piano comunitario "
–enella suaRisoluzione del24aprile 1979 (3),incui"giudica necessario
agevolare nelsettore della politica degli alloggi laformazione diproprietà
perquanto concerne glialloggi "e"siattende chevengano creati ipresuppo­
stiperunapolitica della formazione individuale dipatrimoni daparte dei
lavoratori ,iviinclusa ,lapartecipazione alcapitale produttivo ,nonneces­
sariamente nella stessa azienda "»
5» L'importanza deiproblemi attinenti alla politica diformazione dei
patrimoni ,settore incontestabilmente controverso edifficile ,giustifica in
sestessa ilfatto che l'esame ditali problemi siastato intrapreso alivello
comunitario daiservizi della Corrroissione surichiesta delConsiglio »Infatti ,
un'attuazione troppo diversificata deivari aspetti chetale politica può'
conportare rischierebbo dicreare ledifficolta relative ,adecenpio ,allibero
(1)C.U.delle Comunità Europee ,N°C.135del14dicembre 1968 (pag.15).
(2)u.TJ,delle Comunità Europee ,I'I°C."0del1°luglio 1972 (pag»15)»
(2)3.U.delle Comunità Suropec ,N°C.127del21najgio 1979 (pag.21)»

-4-
gioco della concorrenza nelmercato cornine ,alla libera circolazione delle per­
sone ,deiservizi edeicapitali ,ecc. Sesiconsiderano piùparticolar­
mente talune recenti proposte alquanto avanzate efondate sulprincipio della
partecipazione deilavoratori agli utili ,alle "plusvalenze "oalcapitale delle
imprese (conosen%a costituzione diun"fondo interprofessionale ")sipossono
intravedere leeventuali incidenze chelaloro attuazione ,limitata ataluni
paesi ,potrebbe avere sulle decisioni degli investitori ,einparticolare
"loslittamento deiprofitti "ela"fuga dicapitali "verso altri paesi ,che
potrebbero derivarne .Anche sulpiano sociale ,seèpossibile ,come giàsi
èosservato ,chetaluni paesi siimpegnino inquesto senso ,non èconcepibile
ilpassaggio alle fasi successive ,piùefficaci ,qualora glialtri paesi della
Comunità nonaccettino anch' essi diavanzare ihquesta direzione .
Proprio per ilfatto che ,perlomeno inuncerto numero dipaesi ,
tutti questi problemi sono attualmente oggetto diproposte ,diprogetti edi­
battiti ,risulta particolarmente auspicabile ilconfronto delle idee edegli
obicttivi alivello comunitario .Sitenga conto delgrande interesse che ri­
vestirebbe ladefinizione ,alivello comunitario ,diunavera epropria poli­
tica diformazione deipatrimoni ,Aquesto livello potrebbero emergere le
principali posizioni diprincipio egliorientamenti diordine generale che
verrebbero acostituire unquadro diinsieme tale dagarantire l'indispensa­
bile coerenza edaconsentire agli Stati membri ,grazie adunacerta flessi­
bilità nelle modalità diapplicazione ,ditenere conto delle rispettive si­
tuazioni etradizioni nazionali ,
6, Delresto ,inunprocedente memorandum intitolato "Partecipazione
dei lavoratori estruttura della società "ededicato essenzialmente alruolo
deilavoratori nelprocesso decisionale delle imprese ,laCommissione hapro­
ceduto adunaprima impostazione deiproblemi connessi all'azionariato ed
alla partecipazione agli utili (l).
Inoltre ,laseconda direttiva delConsiglio (w/91/GEE)de^-13dicem­
bre1976 "intesa acoordinare ,perrenderle equivalenti ,legaranzie chesono
richieste negli Stati membri alle società dicuiall'articolo 58,secondo
comma ,delTrattato CEE ,pertutelare gliinteressi deisoci edeiterzi per
quanto riguarda lacostituzione della società perazioni ,nonché lasalvar­
(l)"Partecipazione deilavoratori estruttura delle società "(Bollettino
delle Conmnità Europee ,Supplemento 8/75)*

guardia elemodificazioni delcapitale sociale della stessa "(l),include
giàunadisposizione volta espressamente amigliorare eadagevolare lapai*-
tecipazione deilavoratori alcapitale delle imprese .Viene infatti attri­
buita agli Stati membri lafacoltà diderogare atalune disposizioni della
direttiva concernenti laliberazione delle azioni emesse come corrispettivo
diconferimenti almomento della costituzione della società oinseguito ad
unaumento dicapitale ,l'acquisizione diazioni proprie ,l'aumento delcapi­
tale el'esercizio deldiritto disottoscrizione inopzione ,quando queste
deroghe siano necessarie per l'adozione ol'applicazione delle disposizioni
intese afavorire lapartecipazione deilavoratori alcapitale delle imprese .
7. Infine ,nelquadro d'insieme della realizzazione progressiva dell' unione
economica emonetaria ,losviluppo della partecipazione deilavoratori dipen­
denti alla formazione deipatrimoni trova unasuaduplice giustificazione in
un'impostazione diordine economico –tenuto conto dell' auspicato aumento degli
investimenti -ealtempo stesso diordine sociale ,con l'obiettivo diuna
piùequa ripartizione della ricchezza costituita alivello delle imprese .
Infatti ,dopo lagrave crisi chetutti ipaesi della Comunità hanno
conosciuto negli anni 1974-1975 ,echenon èancora stata completamente supe­
rata ,lastrategia dibase che èopportuno prendere inconsiderazione amedio
termine induce infatti adassicurare ilfinanziamento non inflazionistico degli
investimenti produttivi indispensabili alrilancio dell' attività economica ed
alritorno adunlivello occupazionale soddisfacente .Atalfine ,all'accet­
tazione diunarelativa moderazione nel tasso diincremento dei salari -tale
daconsentire laricostituzione delle capacità diinvestimento delle imprese –
dovrebbe associarsi come corrispettivo tuiapartecipazione deilavoratori di­
pendenti alla formazione delpatrimonio produttivo cosi' reso possibile .La
simultaneità diquesti provvedimenti inmateria diformazione deipatrimoni
èrealmente fondamentale perevitare cheappaiano forti rivendicazioni sala­
riali checomprometterebbero lepossibilità future diun'espansione economica
equilibrata enoninflazionistica .
(l)G.U. delle Comunità Europee N°L.26del31gennaio 1977 .

LAPROBLEMATICA
DELLA POLITICA DEI PATRIMONI

CAPITOLO I
IAPOLITICA IBIPATRIMONI sERPWIZIONB EOBIETTIVI
1°)ISFIÎITZICNE
'–LiM– mi
8, Ilprimo problema chesièposto alivello comunitario èconsistito ,
inparticolare difronte alla grande diversità deisistemi esistenti negli
Stati membri ,nella delimitazione piùprecisa emaggiormente giustificata
dell' ambito della relazione# Sitrattava diuncompito delicato nell' eeple–
tanento delquale laCommissione sièessenzialmente preoccu­
pata dievitare qualsiasi posizione diprincipio rigida ammettendo
uncerto pragmatismo .Peraltro ,èstato avolte difficile conciliare preoc­
cupazioni ofinalità chepotevano apparire divergenti .
9» Partendo dalla fomulazione "sistemi diincoraggiamento alla formazio­
nedelpatrimonio deilavoratori "(l),èemersa anzitutto unatendenza adun
certo "ampliamento *dell' ambito dello studio ediconseguenza sisono presi
inconsiderazione inparticolare :
–nonsoltanto isistemi piùspecifici deilavoratori dipendenti ,maanche
isistemi piùgenerali accessibili atutta lapopolazione ,oppure alle
categorie dipopolazione abasso reddito edicui illavoratore dipenden­
tepuò *beneficiare come qttalsiasi altra persona ;
–nonsoltanto leforme diincoraggiamento insenso stretto ,vale adire
quelle chetendono adincentivare adunrisparmio personale individui o
famiglie ,maanche leforme nelle quali non èrichiesto alcun risparmio
preventivo deibeneficiari edincuisussistono soltanto versamenti a
cario odeidatori dilavoro edello Stato ;
–atitolo eccezionale enonostante noncostituiscano insenso stretto un
"patrimonio ",orisparmio vincolato ,ivari tipi didepositi avista presso
leCasse dirisparmio ,inquanto sono interessati daunprovvedimento di
incoraggiamento ,amotivo delfatto chedetti depositi spesso costituisco­
nounaprima tappa essenziale checonduce inseguito adunavera formazio­
nedipatrimoni piùstabili *
(l)Cfr.l'Alleato descrittivo .

-7-
10. Contrariamente aquesta ,èemersa un'altra tendenza perdelimitare lo
studio adunasfera relativamente stretta epertanto sisono esclusi inpar­
ticolare x
«•iprovvedimenti dioarattere generale oheinteressano ,adesempio ,il
meroato deicapitali ,idepositi bancari ,latutela degli azionisti ,il
regime fiscale privilegiato degli investimenti dirischio ,eoo s«a;
–iprovvedimenti relativi nonalla formazione ,bensì *altrasferimento
deipatrimoni ,adesempio leimposte disuccessione ;
«-leforme intese afavorire laspecifioa attività professionale degli in­
teressati ,adesempio gliaiuti alla formazione della piccola proprietà
contadina ,olesovvenzioni agli artigiani per 1*aoquisto dimacchine ,
ecc «.«;
–leformo dipartecipazione odiinteressenza agli utili deidipendenti ,
checostituiscono oggetto diversamenti indanaro utilizzabili inmedia -
tamente :
–tutto ilsettore ,molto speoifico eoggetto dialtri studi ,deiregimi
obbligatori ecomplementari disicurezza sooiale®
11. Alivello comunitario ,daquesto complesso diconsiderazioni sviluppate
piùampiamente nell' Allegato descrittivo sièarrivati dunque adun
concetto di"politica deipatrimoni "molto vicino aquello deivari
paesi membri ecomprendente tutti iprovvedimenti concreti chesono intesi ad
obiettivi essenzialmente sociali oltre cheeconomici ,chemirano adincoraggiare
laformazione di -uncomplesso didiritti patrimoniali relativamente stabili e
chenonsono unostrumento per l'attività professionale dell' interessato »Tale
concetto comprende siagliincentivi alla costituzione diunpatrimonio mobi­
liare ,sia l'incoraggiamento alla costituzione diunpatrimonio immobiliare .
12. Siosservi tuttavia cheoisiètrovati difronte adunproblema delioa ^-
toperquanto riguarda laconnessione tralapolitica deipatrimoni elaparte–
oipazione deilavoratori alla gestione delle imprese o,suunpiano piùvasto ,
alpotere eoonomioo »
Talune tendenze ,riscontrate soprattutto alivello diorganizzazioni
sindacali ,portavano aconsiderare nella presente relazione ivari aspetti
della partecipazione alla gestione ,alcontrario dialtre tendenze ,sostenute
datutte leorganizzazioni professionali didatori dilavoro edalla maggior
parte deigoverni ,chepropendono perl'esolusione ditali aspetti »

-8-
Eincontestabile Inesistenza diuna ,connessione tratalune forme di
"partecipazione finanziaria "deilavoratori airisultati dell *impresa ela
partecipazione deilavoratori medesimi alla gestione dell' impresa incuila?»
vorano# Tale connessione èparticolarmente definita neloaso didistribuzio­
nigratuite àiazioni odelloro acquisto atasso preferenziale (politioa di
"azionariato ")»Ciò*vale anche quando gliimporti attribuiti alpersonale ,
noiquadro diunsistema dipartecipazione agli utili (odi"prestazioni di
patrimoni "erogate daldatore dilavoro )sitrovano adessere investiti in
forma diazioni bell' impresa inquestione# Ampliando ulteriormente ilprò–
blem ,hanche evidente cheunlavoratore salariato cheinveste ipropri ri­
sparmi nell' acquisto diazioni divarie società acquisisce imedesimi diritti
diqualsiasi altro azionista »Taluni ritengono che,anche sequesti vari modi
dipervenire alla partecipazione alla gestione nonsono veramente validi ed
efficaci –soprattutto amotivo della relativa modicità delle somme inque­
stione –essi non devono tuttavia essere considerati trascurabili »
Inrelazione aprogetti piùrecenti cheprevedono tra l'altro lacrea­
zione di"fondi interprofessionali "alimentati daunaquota parte degli utili
delle imprese egestiti ocogestiti dalle organizzazioni sindacali ,sièsot­
tolineata .1Timportanza chetale forma di"politica deipatrimoni "potrebbe ri­
vestire qinle efficace mezzo strategico perottenere unapartecipazione alla
gestione ealpotere economico »
Purconsapevole dell' importanza degli argomenti addotti afavore del­
l'inclusione inquesta relazione degli aspetti "partecipazione alla gestione ",
laCommissione hatuttavia ritenuto preferibile escluderli# Infatti ,laCorn-
ai£.aio:iehasempre pensato cheildiritto deilavoratori apartecipare alle
dscisioni dell' impresa (co^-deoisione ooo–gestione )sigiustificasse ,apre­
teir..Ter3daqualsiasi detenzione diazioni daparte delpersonale 0dispar­
tizione degli utili ,perilsolo fatto cheidipendenti ,attraverso ilfattore
"lavoro' *,partecipano alla funzione di"produzione "dell' impresa ,almeno a
parigrado degli azionisti ,chevipartecipano mediante ilfattore "capitale "
(senza ricordare ancora unavolta ilruolo dei"quadri direttivi ")4
Delresto ,eranecessario cheiservizi della Commissione evitassero
eventuali doppi impieghi :d'altronde iproblemi della parteoipazione dei1»-

-9-
voratori alla gestione delle imprese hanno giàcostituito ,ecostituiscono
ancora attualmente ,oggetto dilavori ediniziative comunitarie inunaltro
contesto (l)#
Inoltre ,tanto larelazione descrittiva quanto quella relativa alla
problematica hanno come obiettivo essenziale laforaazione dipatrimoni etar-
lune delle formule considerate (adesempio l'accesso alla proprietà dell' al­
loggio )sono deltutto estranee aiproblemi della partecipazione alla gestione *
2°)PRINCIPALI OBIETTIVI
13•Traivari obiettivi possibili perquesta "politica deipatrimoni ",sia
igoverni cheleparti sooiali hanno riconosciuto ,alivello nazionale ecomu­
nitario ,lanecessità didover dare uncarattere prioritario agli obiettivi
sociali edinparticolare alpiùimportante diquesti ultimi ,ecioè unapiù
equa distribuzione della ricchezza ,attualmente ripartita inmodo troppo
ineguale .
Tuttavia ,perconseguire l'obiettivo diunapiùequa distribuzione del­
laricchezza nonsiricorre almetodo diridistribuire' ipatrimoni preesisten­
ti,mapiuttosto siprocede adunadiversa destinazione deiricavi annuali
derivanti dalla produzione ,favorendo lecategorie sociali fino adoggi meno
favorite .
(l)Cfr»inparticolare t
–laproposta diRegolamento delConsiglio relativa allo statuto delle
società anonime europee ,presentata dalla Commissione alConsiglio il
30giugno 1970 (elaproposta modificata presentata alConsiglio il
13maggio 1975~doo.COM(75 )150def«)j
4. J
–laproposta diunaquinta direttiva intesa acoordinare legaranzie che
sono richieste ,negli Stati membri ,alle società éadarmonizzare le
strutture delle società anonime ,proposta presentata dalla Commissione
alConsiglio nell' ottobre 1972 (doo.C0?l(72 )887def.del27settembre
'1972 ):
–ilmemorandum della Commissione intitolato :"Partecipazione deilavo­
ratori estruttura delle società "(Bollettino delle Comunità Europee -
Supplemento 8/75)*

10-
Inquesta linea generale ,ineffetti ,èopportuno poter assicurare a
ciascuno unacerta indipendenza finanziaria edunamaggiore sicurezza difronte
airischi edagli oneri molteplici dell' esistenza cuinonsièancora interamen­
teovviato ,naturala eirte oltre aduncerto livello sufficiente dientrate ,me­
diante iregimi obbligatori ocomplementari disiourezza sooiale ,itrasferirne »»
tidibiianoio ,iconsumi egliinvestimenti collettivi ,eco»Nelnostro tipo
disocietà èd'altronde necessario chesiamantenuto e,perquanto possibile ,
consolidato ,ilsenso diresponsabilità personale basato suuncerto patrimonio
cheoffra buone possibilità diaffermazione individuale »
Unobiettivo sociale dicuisideve pure sottolineare lagrande impoi >-
tanza echeèconnesso inuncerto modo colprimo ,oonsiste nelpermettere a
unmaggior numero difamiglie diaccedere alla proprietà delloro alloggio#
Infine ,inquesto contesto ,sièpure affermato ,esarà affermato in
misura ancora maggiore infuturo ,ilprincipio della partecipazione ,informa *
▼incoiata ,deilavoratori dipendenti aiprofitti ,alle plusvalenze oalcapi­
tale delle imprese .
14. L'attuazione diunasimile politica deipatrimoni consente pure diadem­
piere afini sostanziali diordine economico intesi principalmente s
•»agarantire illivello globale delrisparmio necessario perfinanziare
gliinvestimenti ;
adottenere unapartecipazione più .rilevante delle famiglie alrisparmio
globale ;
–afarsi1chedetto risparmio delle famiglie siorienti maggiormente verso
forme diinvestimento amedio edalungo termine }
–areinstaurare emantenere unarelativa stabilità deiprezzi grazie aduna
migliore conciliazione dell' evoluzione deiredditi conl'equilibrio auspi "»
cato delconsumo ,delrisparmio edell' investimento#
Lapolitica deipatrimoni costituisce pertanto unmetodo moderno atto
aregolare l'economia#

-11-
15» Lasintesi degli obiettivi economioi esociali può*esaere constatata
anche neiconfronti della lotta perlaripartizione deifrutti della produ -
zione# Infatti ,larealizzazione diunapolitica deipatrimoni potrebbe oam­
biare considerevolmente glistrumenti utilizzati finora nella lotta perla
ripartizione deiredditi# Invece diperseguire gliobiettivi inmateria uni–
oamente mediante azioni sull' evoluzione dei redditi nominali edei salari in
particolare ,leparti sociali eipubblici poteri potrebbero influenzare que­
staripartizione facendo ricorso inpiùgrande misura agli strumenti oheoffre
lapolitica deipatrimoni# Aumenteranno cosi *lepossibilità direalizzare
unamaggiore giustizia nella distribuzione deiredditi senza compromettere
l*equilibrio economico generale einparticolare illivello deiprezzi eil
valore della moneta#
χ
X 2C
A

-12-
CAPITOLO II
TENDENZE EPROBLEMI RELATITI AISISTEMI ESISTENTI
16.FJnoi-nzle edanche auspicabile che,nonsoltanto nella Comunità ma
anche ailrinttìmo diunostesso paese ?coesistano vari sistemi diinooraggiar »
mento alrisparmio volontario degli individui edelle famiglie .Tali siste­
mipossono indirizzarsi atutta lapopolazione osoltanto aititolari dimo­
desti redditi oaisoli lavoratori dipendenti oppure talvolta atalune cate-
gorìe particolari ,adesempio ifunzionari o,conintento educativo inprimo
luogo ,aigiovani »Itipi dirisparmio ohefruiscono delle agevolazioni sono
anch' essi molto vari jdepositi avista ,conti vincolati ,assicurazioni ,ti**
toli areddito fisso ,investimenti dirischio ,acquisto 0costruzione diun
alloggio ,eco.
Quando lefinalità perseguite sono diordine sostanzialmente sociale ,
idiversi sistemi diformazione deipatrimoni siindirizzano alle sole cate­
gorie dipopolazione relativamente modeste ,ohesitratti onodilavoratori
dipendenti »
Intaluni paesi .,aldifuori diquesti sisteni confinalità sociale ohe
corrisp perdono realmente alla nozione adottata neloapitolo precedente ,èparso
utile ,invista diobiettivi piùspecificatamente dinatura economica connessi
adesempio conilfinanziamento degli investimenti ,ricorrere aforme diincen­
tivazione alrisparmio piùdiversificate ancora erivolte acategorie sociali
adalto reddito contraddistinte daforte propensione alrisparmio »Inquesto
caso occorre :pero *prestare particolare attenzione alfatto cheincentivi
troppo numerosi etroppo diversificati potrebbero risultare eccessivamente
cribrosi nelloro complesso ,nonché oonteraporane ament einsuffioienti ediru>»
perenti sotto ilprofilo deivantaggi individuali .
Perquanto ri ,giarda isoli sistemi d'incoraggiamento studiati nel
presente memorandum » saranno esaminati qui 1principali problemi chesisono
posti almomento della loro realizzazione ochesipongono ancora perra^«
giungere gliobiettivi perseguiti »

-13-
1°)INFORMAZIONE
17*Sideve innanzitutto oonstatare ,nella maggior parte deipaesi membri ,
un*insufficiente informazione delpùbblico sulle numerosa' forme epossibilità
diquesti sistemi »Queste ,spesso ^differiscono troppa tradiloroi ,
all'interno diunostesso paese ,inordine alle condizioni diair-missione ,alla
durata ,alle agevolazioni fiscali odialtro tipo ,eco Questo èilmotivo
percuièstato suggerito inprima linea chevenga avviato ointensifioato
negli Stati membri unserio sforzo dipubblicità perunamigliore epiùcom­
pleta informazione degli eventuali beneficiari ,
2®)MASSIMALI
18, Sièpotuto constatare eoondannare chetalune forme d'incoraggiamento
alrisparmio mobiliare eall'accesso alla proprietà dell' abitazione andavano
abenefioio ,talvolta inproporzioni rilevanti ,dititolari diredditi piut­
tosto elevati ,Ivantaggi offerti sirisolvono quindi ,inquesti casi ,solo
inunasemplice sostituzione -conformule spesso estremamente onerose per i
pubblio ipoteri –diunrisparmio che,perunabuona parte ,sarebbe stato
comunque realizzato »Perquesto motivo sièpensato ,volendo tenere presenti
lefinalità diordino essenzialmente sooiale dituiapolitica deipatrimoni ,
difissare unmassimale diredditi perilrisparmiatore ,unmassimale della
somma risparmiata sowenzionabile ,nonché unmassimale deivantaggi concessi#
19. Onde limitare ilbenefioio degli incentivi finanziari alle categorie
sooiali perlequali èmaggiore ilsaorifioio perilrisparmio ,pare cheil
massimale più .idoneo siaquello commisurato all'importo deiredditi percepiti .
Alriguardo ,lanozione ingenere adottata èquella direddito
fiscale »Spesso sono previsti massimali diversi perlepersone coniugata e
nonooniugate »Sipossono prevedere anohe aumenti deimassimali pertener
oonto delnumero difigli aoarioò »Inoltre ,adintervalli regolari ,illi­
vello deimassimali èspesso riveduto infunzione dell' evoluzione delcosto
della vita odelgenerale alimento deiredditi »

-14-
Aproposito della presa inconsiderazione delreddito fiscale »èoppor­
tuno ricordare cheintaluni paesi membri edagradi diversi ,iredditi dichiar »
rati dacerte categorie dicontribuenti possono essere sensibilmente inferiori
alreddito effettivamente percepito ,
20»Nello stesso contesto ,pare indispensabile ricordare un'altra condizio­
nelimitativa giàapplicata intaluni Stati membri ,pero *pertalune forme di
aiuto riguardanti l'accesso alla proprietà dell' abitazione ,oondizione corre­
lata conl'importanza delpatrimonio mobiliare edimmobiliare giàinpossesso
delrisparmiatore ,inrelazione conillivello delle proprie risorse#
3°)IUSURE DfETGORA00TALENTO
21, Leprincipali misure prese dallo Stato afavore deibeneficiari dei
sistemi d'incoraggiamento sono costituite daipremi incapitale edalle esen­
zioni osgravi fiscali »Ora ,sideve constatare cheanche inquesto campo
glisgravi fiscali relativi all'imposta sulreddito favoriscono soprattutto ,
inpratica ,ititolari diredditi relativamente elevati »E*opportuno in
effetti prendere inconsiderazione ilfatto che,intaluni paesi ,unaquota
talvolta rilevante deicontribuenti nonpaga alcuna imposta suipropri redditi ,
dato chequesti sono esenti oppure nonvengono dichiarati inquanto troppo
bassi .Inoltre ,èevidente ,tenuto conto della progressività delle aliquote ,
cheglisgravi fiscali diventano piùinteressanti per irisparmiatori quanto
piùalto èilloro reddito oquanto piùelevato sono lealiquote dell' imposta#
D'altronde èchiaro che,purnell' ipotesi cheildesiderio dirispar­
miare siasentito daititolari diredditi modesti ,perfino estremamente mo>«
desti ,lepossibilità finanziarie dimolti diessi sono ancora troppo limi­
tate perconsentire inpratica detto risparmio ,amaggior ragione setale
difficile sforzo non trova riscontro inunincentivo olotrova inunincen­
tivo troppo modesto nelquadro delle esenzioni fiscali *
Perqueste ragioni ,laconcessione dipremi èstata sostituita durante
gliultimi anni agli sgravi fiscali inalcuni casi importanti (Legge dei624BM
inGermania ,peresempio )»

-15-
Laformula deipremi èaltresì *piùflessibile pertener conto ,selo
siritiene utile edauspicabile ,delle somme risparmiat e,inquanto leprime
quote dirisparmio fruiscono dipremi maggiori ,chediminuiscono progressi­
vamente perscomparire alivello diunmassimale dìrisparmio sovvenzionato
dicuialprecedente paragrafo 18•Tale elasticità èanche utile sesivuole
modulare l1aliquota delpremio ,oome sifaintaluni paesi (peresempio in
Belgio peripremi alla costruzione ),infunzione deicariohi difamiglia dei
risparmiatori odelle differenze direddito ,riservando alle persone chehanno
unreddito inferiore aduncerto massimale unpremio piùelevato .Ilsistema
deipremi consente pttre ,edèunvantaggio nontrascuratilo ,dieffettuare una
oontabilizzazione delle azioni dello Stato piùchiara diquella cherisulta
dalle minusvalenze dibilancio derivanti daesenzioni fiscali#
4°)VINCOLO IEIFONDI RISPARMIATI
22, Poiché lapolitica deipatrimoni èintesa alla costituzione diuncoro-»
plesso didiritti relativamente stabili ,siesigo cheilrisparmio venga vi»»
colato peruncerto tempo onde ottenere lesovvenzioni stabilite daipubblici
poteri .Tale esigenza può 1essere soddisfatta siascegliendo iltipo diin­
vestimento ,quando sitratta adesempio doll'aoquisto diun'abitazione ,sia,
nelcampo delrisparmio mobiliare ,mediante iconti vincolati .Ladurata del
vincolo attualmente inusonegli Stati membri èingenere dicirca 5anni ,
periodo chesembra ragionevole infunzione degli obiettivi diinvestimento
amedio eperfino alungo termine .E*chiaro tuttavia cheesiste unaconnes­
sione traladurata delvincolo el'importanza deivantaggi ooncessi ,connes­
sione riconosciuta dadiversi sistemi esistenti .Adesempio ,nelcaso divan­
taggi relativamente modesti ,unadurata di5anni può 1essere eccessiva .D'al­
traparte ,pergliindividui elefamiglie sarebbe tanto piùdifficile accet­
tare unvincolo diunaoerta durata quanto maggiori sono letensioni inflar *
zionistiche enoncompensate .
23. Negli Stati membri ,all'oraattuale ,sono previste varie cause disvin­
colo chedifferiscono delresto secondo ilsistema diincoraggiamento .Le
principali riguardano ilmatrimonio dell' interessato ,laperdita dell' atti­
vità professionale ,inparticolare incaso diinvalidità odipensionamento ,
lamorte delrispaimiatore ,ecc.

-16-
L'estensione dolle cause disvincolo èunmezzo perinteressare più
larghi strati dipopolazione alla costituzione diunpatrimonio »Dovrebbe
sussistere lapossibilità diusare delle somme investite ,conservando ivan­
taggi acquisiti einparticolare ipremi ,ogni qualvolta simanifesta unane­
cessità reale ,adesempio incaso dimalattie gravi ,morte delconiuge odi
unfiglio ,spese diformazione professionale ediriqualificazione ,emigra­
zione reco •«»Inoltre ,sipotrebbe pure prendere inconsiderazione unamag­
giore elasticità incasi giustificati ,meno gravi diquelli sopra ricordati ,
conlacontemporanea perdita inquesto caso dituiaparte deivantaggi acqui­
siti .Ineffetti ,sembra opportuno cercar diconciliare iprincipi direla *»
tiva stabilità delrisparmio nelquadro diunapolitica deipatrimoni eil
c'esiderio delle categorie dipopolazione areddito modesto dipoter disporre ,
incaso dinecessità ,deldenaro che hojrno economizzato edinvestito#
24.Nello stesso senso ecome ègiàstato indicato al§9lasola eccezio­
ne,connessa conlanatura stessa dell *investimento ,che èfatta alprincipio
della costituzione deidiritti patrimoniali stabili riguarda idepositi ari­
sparmio avista presso leCasse dirisparmio »
Tali forme dirisparmio nonvincolate possono ineffetti svolgere e
svolgono difatto unafunzione estremamente importante presso lecategorie di
popolazione areddito relativamente modesto sviluppando laloro propensione
alrisparmio# Oltre aquesta manifesta funaione sociale perlefamiglie ,ai
fini dell *acquisizione dibeni senidurevoli ,detti tipi dirisparmio liquido
costituiscono spesso unprimo passo verso investimenti apiùlungo termine
ditipo mobiliare oimmobiliare »
5°)TIPI DIINVESTIME NTIINCORAGGIATI
25.Gotto ilprofilo della formazione delpatrimonio sidovrebbe poter
autorizzare tutti itipi diinvestimento purché siano relativamente stabili
ma,beninteso ,tenuto conto delcasoparticolare deldeposito arisparmio ora
illustrato .Neconsegue cheibeneficiari delle agevolazioni dovrebbero avere
lamassima libertà discelta dell' investimento »
Tuttavia ,può1sembrare auspicabile avolte discostarsi dadetto prin­
cipio dineutralità giustificando incentivi ditiposelettivo sianelset­
toredegli investimenti mobiliari ,siainquello degli investimenti immobi­
liari »

-17-
26. Inquesto contesto potrebbero essere erogate agevolazioni perglitra-
vestimenti mobiliari senelpaese inquestione sorgeranno importanti problemi
perilfinanziamento .degli investimenti produttivi *
Sipotrebbe oosi 1agevolare l'acquisto olacostruzione diun'abitazio­
ne,qualora esistano difficoltà inquesto settore .Ininerito èopportuno sotto­
lineare energicamente ilcarattere particolare ,rispetto aivari tipi diinvesti­
mento ,dell' accesso alla proprietà dell' abitazione che ,oltre alla sicurezza ohe
offre airisparmiatori inordine alvalore reale delloro investimento ,risponde
ad.unbisogno sociale profondamente sentito ,anche etalvolta soprattutto trale
categorie dipopolazione areddito relativamente modesto ,come netestiaonia il
successo ottenuto dalle recenti epiù .vantaggiose forine delrisparmio perla
costruzione dialloggi »
Forse ,oltre all'aspirazione legittima einqualche modo tradizionale ,
diordine psico^-sociologico ,delle famiglie diavere "quattro mura proprie ",
haavuto importanza anohe unapresa dioosoienza difronte ataluni affitti
notevolmente elevati rispetto alle risorse disponibili eavolte dello stesso
ordine digrandezza delle rate mensili necessarie por l'accesso alla proprietà#
Bisogna ricordare che ,nelperiodo attuale ,ilrisparmio immobiliare
riveste uninteresse particolare »Daunlato ,infatti ,esso consentirebbe un
rilancio delle attività edilizie ,settore particolarmente importante inquanto
hauneffetto moltiplicatore sull' economia edinquanto ricorre adunvasto
impiego dìmanodopera e,d'altro esulto ,l'aumento delnumero difamiglie pro­
prietarie delproprio alloggio equindi piùattente adunamigliore m&nuten -»
zione delle abitazioni ,contribuirebbe amigliorare emantenere laqualità
dell' insieme degli alloggi »
Mabisognerà fare attenzione affinchè unapolitica diacoesso alla
proprietà dell' abitazione ,"motore "principale delrisparmio ,nonsia"deviata "
dalle suefinalità sociali eimpedisca cheglisforzi finanziari dello Stato
vadano afavore dititolari diredditi relativamente elevati perlacostru­
zione ,adesempio ,diabitazioni "dilusso ",immobili "dareddito ",diresi­
denze secondarie ,eco»
D'altro lato ,èchiaro cheisistemi inquestione dovrebbero farparte
dituiapolitica globale ,ma"modulata ",degli alloggi ,ohetenga conto inpai>-
tioolare delle esigenze della popolazione intermini dialloggi sociali loca *-
tivie ,d'altra parte ,èohiaro chesidovrebbero adottare taluni provvedimen­
ticoncomitanti ("borse discambio "degli alloggi ,adesempio )onde evitare
visoosità eccessive nella mobilità della manodopera »

-18-
6°)CONDIZIONI DIEFFICACIA
27»Laricercadiunasoddisfacente efficacia deisistemidiincoraggiamen­
toalrisparmio volontario ,inparticolare rispettoagliobiettivi generali
illustratiall'iniziodiquestodocumento,implicalanecessità diunapoli­
ticadeipatrimoni acarattere deliberato ,disufficiente respiroecostante
amedioealungotermine.Infatti,soloirisultati accumulati annoper
annopotrannoscalfirelarigidastruttura patrimoniale esistente#
28.Ilaaltrecondizioni ,connesseconlapoliticaeconomica esocialegene­
rale,devonopureesseresoddisfatte sesivuoleveramente ottenere unTefficca­
ci?,soddisfacente deiprovvedimenti diincoraggiamento alrisparmio#
Benchénonrientrinelquadrodellaprosenterelazione latrattazione
elosviluppodiquestediversecondizioni ,paretuttaviaindispensabile ci­
tarealmenolepiùinportanti :
-larealizzazione ,beninteso rispettando l'autonomia dellepartisociali,
diunapoliticasalariale chepossagarantire atuttiilavoratori unli­
vellodiredditodecente;
-laprotezione el'informazione deiconsumatori ,inparticolare alfine
diconsentir loro,nellamisuradelpossibile,unmiglioreimpiegodelle
proprierisorse(l)j
-edinfine,maooncarattereprincipale ,l'attuazione diunapolitica
coerente dilottacentro1*inflazione#
29»L'importanza diquest'ultimacondizione meritaparticolare rilievoin
quanto,senzaunapoliticadistabilitàrelativadeiprezzi,edunquedista­
bilitàmonetaria,qualsiasipoliticadiincoraggiamento alrisparmioindivi­
dualesembravotataalfallimento# Infatti,inperiododiinflazione galop­
pante,irisoarmiatori vedonoilorosacrificiingranpartepolverizzati dal
deprezzamento monetario# Xsaggidiinteresserealipagati,possonoanche
divenirenegativi,nonconpensando cioèlaperditadivalorerealedelcapi*»
taledovutaali»erosionemonetaria eciò1malgradol'aumento,talvoltamolto
rilevante,deisaggidiinteressenominali# Ciò'cheperprimacosachiede
(1)Cfr#laRisoluzione dolConsigliodel14aprile1975rigtiaxdante unpro­
grammapreliminare dellaComunitàeconomicaeuropeaperunapoliticadiprotezione ediinformazione delconsumatore (G#U#delleComunitàeuropee
n°C#92del25aprile1S75)#

-19-
ilrisparmiatore èoheilsuopatrimonio siaconservato »Sidovrebbe dunque
poter accordare unaseria garanzia ,almeno alle categorie areddito modest o»
affinché ilrisparmio "lungo "»investito amedio oalungo termine ,possa nan–
tenere ilproprio valore reale# Tale tutela potrebbe risultare adesempio da
formule diindicizzazione deloapitale nominale odalla modulazione deipremi
dirisparmio infinizione dell *inflazione senza pero *che l'impiego ditali
formule possa fardeviare lepubbliche autorità dalloro obiettivo fondamen­
tale :l'attuazione diunapolitica realmente antinflazionistica (l).
7°)"VERSAMENTI IBIDATORI DILAVORO ERISPARMIO DEILAVORATORI
30, Inmodo generale edata l'attuale situazione ,idiversi problemi e
orientamenti ricordati erelativi atalune scelte fond ?,mentali inmateria ■
disistemi diincoraggiamento alrisparmio individualo eall'acoes3o alla
proprietà dell' alloggio ,sono applicabili ,mutatis nutandis ,alsettore dei
sistemi specifioi deilavoratori dipendenti#
31# Tuttavia ,sempre nelcontesto doli' obiettivo riconosciuto fondamentale
diunapolitica deipatrimoni ,cioè perunapiùequa ripartizione della ric­
chezza ,etenuto conto delfatto giàsottolineato ,ohelacostituzione diun
risparmio ,anche sovvenzionato dallo Stato ,èmolto difficile ,pernondire
impossibile ,fino achenonsiraggiunga unlivello adeguato direddito ,si
èmanifestata unatendenza ,inmerito aisistemi specifioi deilavoratori
dipendenti ,anonpartire dalprinoipio dell' incentivazione diunpreliminare
risparmio individuale ,oome avviene neicasi finora citati ,bensì' prevedere
prestazioni inoonto oapitale o"prestazioni patrimoniali "corrisposto dal
datore dilavoro ?d.dipendenti#
Cosi *inGermania ,laquale perprima eoonefficacia haattuato una
deliberata politica deipatrimoni ,unagran parte deicontratti collettivi
stipulati nelquadro della "legge dei6243M"nonconsidera piùlepresta *-
ziòni deidatori dilavoro complementari eoondizionato daunrisparmio per­
sonale dellavoratore# Dette prestazioni forfettarie incapitale ,indipen­
denti dall' importo delle retribuzioni edidentiche pertutti idipendenti in­
teressati daciascim contratto ,costituiranno dunque vieppiù unapporto paa>*
ticolarmente rilevante alle somme destinate alla formazione delpatrimonio
(l)Cfr#laComunicazione della Commissione alParlamento europeo intitolata
"Laprotezione delrisparmio intempo d'inflazione eilproblema dell' i»-
dicizzazione "COM (77)549 <*ef.del10novembre 1977 (inparticolare pagg .59-o3j «

-20-
deilavoratori .Unsistema analogo ,madiportata "benpiùridotta ,èstato
istituito inOlanda .Dalcanto suo ,neppure l'ordinanza francese del1967 ,
chehaistituito unregime obbligatorio dipartecipazione deidipendenti ai
frutti dell' espansione delle imprese ,hacondizionato laconcessione delle
somme cosi *distribuite adunprecedente risparmio deilavoratori .
32. Peraltro ,nonvisono ostacoli peroffrire ailavoratori che lodesi­
derano lapossibilità diaggiungere alle prestazioni padronali inconto capi­
tale ,versamenti propri risparmiati sulla rispettiva retribuzione .Inquesto
caso ,come avviene giàintaluni paesi ,èpossibile prevedere uncollegamento
colsistema ocoisistemi generali diincoraggiamento alrisparmio affinché
ilavoratori possano anche beneficiare deivantaggi finanziari offerti dallo
Stato ,quando siano soddisfatte ,beninteso ,lecondizioni richieste dadetti
sistemi generali .
8°)FORMAZIONE DEIPATRIMONI EMIGLIORAMENTO DELLE STATISTICHE
33. D'altronde sarebbe necessario avviare nuove azioni ,sulpiano dell' in­
formazione statistica ,perraccogliere dati numerici suirisultati ottenuti
daivari sistemi diformazione deipatrimoni ,dati chepresentano ancora im­
portanti lacune ,come sièpotuto constatare nella fase distesura della re­
lazione descrittiva ripresa inAllegato .
Tali dati numerici dovrebbero riguardare lesomme destinate ogni anno alla
formazione delpatrimonio ,siachesitratti delrisparmio volontario e
"agevolato "delle famiglie ,ovvero deicontributi deidatori dilavoro odei
contributi dello Stato ,tenendo conto ,oltre alle categorie socio –economiche
ealle classi direddito deibeneficiari ,delle diverse forme diinvestimento
scelte :depositi avista econti vincolati ,costruzione edacquisto diabita­
zioni ,azioni ,obbligazioni ,ecc•••Sarebbe pure auspicabile cheidati nu­
merici dibase ,soprattutto sulla formazione dicapitale lordo ,deitrasfe­
rimenti edelle operazioni finanziarie dibase ,potessero venire raggruppati
epresentati globalmente ,siaalivello nazionale ,siaalivello comunitario
nelquadro del"Sistema europeo diconti economici integrati "(S.E.C. )edei
"conti sociali ".

-21-
Informazioni statistiche ditalgenereconsentirebbero unavalutazione
piùprecisadell1efficaoia deisistemiattuatiperlaformazione doipatrimoni
rispettoaidiversiobiettivi economioi osocialiouisimira:effetticui
livelloglobaledelrisparmio esuquellodellefaraiglie,orientc-mento elielet­
torisparmio versoscadenzeamedioelungotonnine,modifichestrutturali nel­
laproprietà deicapitali edeipatrimonidistintepercategorie socio-econo-
micheeclassidireddito,eco»
34.Inmeritoaquest'ultimoplinto,occorresottolineare inparticolare
lanecessità dielaborare unoschemacomunitario di"contipatrimoniali "»
Inlineaoontaleobiettivo ,laCommissione haaffidato unostudiopreparato­
rioadespertiindipendenti incaricati diraccogliere tutteleinfor-nazioni
statistiche attualmente disponibili sulpianonazionale inmeritoallivello
eallastruttura deipatrimoni,inparticolare dellofamiglie (sooi-tedicam-
pitalerealeescortedicapitalefinanziario )»ITeltentativo dirisolvere
lenumerosedifficoltà teoriche epratiche cheancoraostacolanol'claborar »
zionedistatistiohe edicontipatrimoniali ,gliespertidevonoanchesugge­
rirequalieventuali lavorisarannonecessari permigliorare lTattualositua­
zione.Trattandosi diunsettorei:icuiledifficoltà tantotecniche quanto
politiche sonomoltorilevanti ,iprogressi chosiotterranno sarannorelati­
vamentelenti.
9°)ffORM&ZIOHE DEIPATRIMONI ELITERACIRCOLAZIONE DEILAVORATORI
35*L'art,7delregolamento (CHE)n°1612/68affermaohe"illavoratore
cittadino diunoStatomembrononpuò*riceveresulterritorio doglialtri
Statimembri,amotivodellapropriacittadinanza ,untrattamento diverso
daquellodeilavoratori nazionali perquantoconcerneleoondizioni diim­
piegoedilavoro,inparticolare inmateriadiretribuzione »Egligodedogli
stessivantaggisocialiefiscalideilavoratori nazionali".L'art»9stabi­
lisceoheillavoratore "godedituttiidirittievantaggiaccordati aila­
voratorinazionali perquantoriguardal'alloggio,ivicompresol'accessoalla
proprietà dell'alloggiodicuinecessita "»
1

22
L'espressione "vantaggisocialiefiscali"deveessereinterpretata
inmodotaledaincludere nonsoltantoivantaggiconnessi conl'esercizio
diunlavorodipendente ,matuttiivantaggioffertiailavoratori dipenden­
ti,anchesenonsonoesclusivamente riservati aquestiultimi.Pertanto ,
isistemidiformazione delpatrimonio nonpossono,neiriguardideicitta­
dinideipaesidellaCSE,prevedere condizioni limitative dinazionalità .
36.Altrecondizioni richieste ,senzacostituire vereeproprie"discri­
minazioni "giuridiche ,possonotuttaviarisolversi inostacolidifattoalla
liberacircolazione .
Ciriferiamo ,adesempio,alrifiutodiconcedere leagevolazioni fi­
nanziarie previste perl'accessoallaproprietà diunalloggionelcasoincui
talealloggio nonsitrovinelterritorio nazionale .L'obiettivo ,tipicodi
alcunepolitiche nazionali inmateriadialloggi,diaumentare ,perovviare
allascarsità ,ilnumerodialloggidisponibili ,paregiustificare dettare­
strizione ,almenoperquantoriguardaipremiallacostruzione oall'acquisto ,
imutuieicontributi incontointeressi .Tuttavia ,sidovrebbe poterfare
un'eccezione alprincipio restrittivo dicuisopranelquadrodiuncontratto
dirisparmio perlacostruzione dialloggi,quandocertesommerisparmiate ven­
ganoimpiegatenell'acquistodiunalloggioinunaltroStatomembro.Infatti,
laperditadiqualsiasi vantaggio costituisce inquestocasounapenalizzazio­
neeccessiva chenontieneconto,inparticolare ,delladurata,avolterile­
vante,delrisparmio effettuato .Sitrattaanchedeisistemicheprevedono
vincolimoltoprotratti neltempo,chetalvoltasiaggiungono allanecessità
dieffettuare versamenti permoltianni.Illavoratore chevuoletrasferirsi
inunaltroStatomembropuò*incontrare duetipididifficoltà :primopuò'
trovarsinellanecessità ,amotivodelvincolo,dilasciarenelprimopaese
sommechepotrebbero esserglimoltoutilijinsecondoluogo,sevuoleconti­
nuareadeffettuare iversamenti previsti ,maneèostacolato dallaresidenza

-23-
■odaaltro motivo ,perdo ivantaggi periquali haaccettato unarimano iaal
consumo pervari anni .Sipotrebbero prendere inoonsiderazione duesoluzioni
perquesti problemi iinprimo luogo riconoscere l'emigrazione ,come ègià
stato previsto talvolta ,quale causa disvinoolo anticipato ,senza perdita dei
vantaggi acquisiti ,einseoondo luogo autorizzare lacontinuazione deiversa­
menti senza perdita deivantaggi anche senonsono piùsoddisfatte talune con­
dizioni diparteoipazione aunsistema ,inparticolare laresidenza *
37* Parallelamente ,lepersone ohe ,nelquadro deldiritto distabilimento ,
sitrasferiscono nelmeroato oomune peresercitare un'attività nondipendente
possono trovarsi adover affrontare glistessi problemi »Come ilavoratori
dipendenti ,tali persone potranno fruire ineffetti deisistemi offerti ai"
residenti eincontreranno lestesse difficoltà incaso dirientro nelpaese
diorigine odimigrazione verso unaltro Stato membro »
χ
•X • .:X

-24-
CAPITOLO III
SVILUPPO EPROSPETTIVE DELLA POLITICA DEI PATRIMONI
38. Uncerto numero diprovvedimenti perlaformazione dipatrimoni sono
entrati invigore intutti gliStati membri ,avolte dalunga data ,soprat­
tutto neisettori degli incentivi alrisparmio delle famiglie edell' accesso
alla proprietà dell' alloggio :vantaggi fiscali ,premi alrisparmio ,prestiti
alla costruzione ,abbuoni d'interesse ,ecc ... Inquasi tutti ipaesi membri
sono state progressivamente avviate azioni persviluppare detti provvedimenti ,
sotto forme diverse ,adeguate alle strutture ,alle ambizioni ,alle particola­
rità edalle possibilità nazionali :risparmio deigiovani ,programmi diri­
sparmio per l'alloggio ,sistemi dirisparmio indicizzato .
Inoltre ,inalcuni paesi membri ,sono emerse forme nuove ,specifiche
deilavoratori dipendenti ,maconcepite inbase aprincipi fondamentali di­
versi ,tra lequali lepiùimportanti basate siasulla formula ,negoziata
pariteticamente ,diunaprestazione patrimoniale concessa forfettariamente
invalore assoluto ,daidatori dilavoro edessenzialmente aloro carico (legge
tedesca cosiddetta dei "624DM"),siasulla formula obbligatoria diunaparte­
cipazione vincolata deidipendenti agli utili delle imprese ,finanziata in
parte dallo Stato (ordinanza francese sulla partecipazione deidipendenti ai
frutti dell' espansione delle imprese ).Sempre inFrancia ,danotare losvi­
luppo disistemi d'azionariato deidipendenti ,sistemi obbligatori inalcune
imprese pubbliche efacoltativi nelsettore privato .
39* Irisultati diqueste azioni sono tutt'altro chetrascurabili ,siache
sitratti delrisparmio delle famiglie ,dell' accesso alla proprietà dell' al­
loggio odella formazione patrimoniale deidipendenti alivello delle imprese .
Dobbiamo tuttavia constatare ,alivello comunitario ,chenonesiste
ancona intaluni paesi membri nelsettore della formazione deipatrimoni al­
cuna realizzazione rilevante specifica per ilavoratori dipendenti einoltre
cheperfino neipaesi piùavanzati nelcampo della politica deipatrimoni ,
l'obiettivo finale diunamaggiore equità nella ripartizione deipatrimoni
pare ancora lontano .
Perqueste ragioni ,lapolitica deipatrimoni hafatto efaancora
l'oggetto ,nella maggioranza degli Stati membri ,distudi ,diricerche edi
discussioni importanti .Alcuni progetti relativi aformule nuove epiùavan–

-25-
zatediformazione edidistribuzione delpatrimonio sonostatielaborati ,
fracuiinparticolare :
-ilprogetto governativo danesedel1973finalizzato adistituire unPondo
centraleperlapartecipazione deilavoratori dipendenti agliinvestimenti
edagliutili,progetto cherientrainuncertomodellodi"democrazia eco­
nomica"maperilcuiproseguimento nonèancorastatopossibile pervenire
adunadecisione ;
-lalegislazione propostadalgovernotedesconel1974stillaformazione
delpatrimonio dituttiilavoratori dipendenti mediantepartecipazione agli
utilidelleimpreseeconcostituzione diunFondo;l'esamedellaproposta è
statotemporaneamente sospesoacausadellasituazione economica ,nonchédelle
difficoltà giuridiche epratiche ;
-ilprogramma governativo olandesedel1976sullapartecipazione deilavora­
toriall'incremento delpatrimonio delleimprese,programma cheinforma
notevolmente modificata èstatoinclusoinduedisegnidileggepresentati
alParlamento nel1978dall'attualegoverno;
-ildisegnodileggepresentato dalgovernofrancesenell'ottobre1978chepre­
vedeunadistribuzione gratuita edobbligatoria diazioniaidipendenti delle
impreseindustriali ecommerciali quotateinborsa*
Nelcontestodiquestasituazione globale,sarannoesaminate quidise­
guitoleprincipali formulechepotrebbero esseresostenute dallaComunità per
unamaggiore partecipazione deilavoratori dipendenti allaformazione deipar-
trimoni echerisultano daun'analisidellerealizzazioni piùsignificative e
delleprospettive offerte.
1°)Leprestazioni forfettarie patrimoniali
40.Ilsistemadelleprestazioni forfettarie patrimoniali ,corrisposte dai
datoridilavoroairispettivi lavoratori presentamoltialtrivantaggi degnidi
esseresottolineati .Innanzitutto nonpresuppone ,nellasuaformarecente,un
risparmio preventivo dapartedellavoratore ,rendendoilsistemaparticolarmente
interessante perlecategorie abassoreddito.Insecondoluogolesommeero­
gatesonodipariammontare pertuttiibeneficiari diunastessaimpresaoad­
dirittura diunostessosettore,favorendo relativamente cosi*ilavoratori a
bassoreddito.Dettaformulacontribuisce pureadeducarealgustodelri­
sparmiostratidipopolazione neiqualitaleabitudine nonèmoltodiffusa.
L'istituzione diquestosistemapotrebbeessererealizzata attraverso
unalegge–quadrochediaallepartisocialilapossibilità diconcludere con–

-26-
tratti collettivi oaccordi "patrimoniali ".Ildispositivo legislativo dovrebbe
determinare inparticolare ilasomma massima annua delle prestazioni patrimo­
niali ammessa afruire deipremi complementari statali ;l'importo ,chedovrebbe
essere sufficientemente attraente ,ditali premi complementari destinati aila­
voratori ;ivantaggi fiscali offerti aidatori dilavoro ;levarie forme diin­
vestimento autorizzato ;lascadenza delvincolo ;imassimali direddito deibe­
neficiari ,ecc ... Inquesto quadro generale verrebbero adinserirsi contratti
collettivi "patrimoniali "liberamente negoziati dalle parti sociali chedovreb­
bero inparticolare fissare :lasomma effettiva delle prestazioni erogate dai
datori dilavoro ,lemodalità diversamento ,leforme dipubblicità edicon­
trollo ,ecc ••• Poiché loscopo ditali sistemi èquello dipervenire adelle
modifiche nella struttura patrimoniale (ilcheimplica –come èstato detto -
unacerta costanza amedio elungo termine ),questi contratti collettivi sa­
rebbero conclusi ,perquanto possibile ,perunperiodo pluriennale everreb­
bero sottoposti arevisione soltanto afini dimiglioramento ,inquanto non
sidovrebbero porre inquestione ivantaggi acquisiti .
41. L'istituzione deisistemi sopra ricordati diprestazioni forfettarie
acarico deidatori dilavoro edello Stato dovrebbe permettere importanti
progressi verso unamigliore ripartizione deipatrimoni ,estendendo eraffor­
zando irisultati derivanti daisistemi generali d'incoraggiamento alrisparmio
mobiliare eall'accesso alla proprietà dell' alloggio .
Tuttavia ,poiché dette prestazioni forfettarie patrimoniali costituisco­
nodifatto uncosto supplementare dimanodopera per l'impresa ,sihamotivo di
pensare cheil"margine dimanovra "cosi' offerto agli aumenti didette prestar -
zioni rischia dirisultare relativamente modesto .Inoltre ,questi nuovi "oneri
salariali "rischierebbero ,daunlato ,diripercuotersi suiprezzi e,dall' altro ,
dipenalizzare –equindi scoraggiare –isettori diattività cheimpiegano
forti nuclei dimanodopera »
E'perquesto cheunpiùgrande interesse èstato attribuito –soprattut­
tonegli ultimi anni-adelle altre forme einparticolare aunapartecipazione
deilavoratori dipendenti aiprofitti dell' impresa eall'aumento delcapitale
nelle imprese ,sistemi ritenuti più"innovatori "epiù"proficui perilfuturo ".
2°)Il"salario d'investimento "
42, Il"salario d'investimento "èunavariante delsistema ricordato dipre­
stazioni patrimoniali maladifferenza eimportante perchè leprestazioni ver­
satecostituiscono ,inquesto caso ,unaparte degli aumenti salariali .Il

"salario d'investimento "oonsiste ineffetti nelriservare alrisparmio eal-
1*investimento unaparte degli alimenti disalario acuiillavoratore potrebbe
pretendere »Ilsalariato »oltre alsuosalario normale ,pagato incontanti ,
dicuipuò *disporre liberamente macheaumenta innodo piùlento ,riceve una
remunerazione supplementare' obbligatoriamentó risparmiata evincolata perun
certo periodo# Lemodalità dì "applicazione diquesto sistema sono diverse e
possono essere negoziate eapplicate alivello deirami d'attività oaquello
delle imprese#
3°)Gliaumenti patrimoniali "arischio "
43» Sièanohe pensato aunsistema diaumenti dipatrimonio "arischio ",
discusso essenzialmente inGermania eelio ,perlasuapiùgrande flessibilità ,
eviterebbe unaumento degli oneri perleimprese indifficoltà »Esso sitrova
ametà strada frail"salario d'investimento "elapartecipazione aiprofitti
insenso stretto »
Inquesto sistema ,ilavoratori accetterebbero didividere induoparti
gliaumenti disalario :una ,negoziata ,sarebbe fissata auncerto livello ,
come siusaoorrent emente }l'altra ,pure negoziata ,sarebbe fissata aunli­
vello oorrispondente aunandamento "nomale "degli affari dell' impresa »Questa
seconda parte potrebbe variare secondo l'andamento degli affari esarebbe quindi ,
fino auncerto punto ,"risohiata "dallavoratore »Essa sarebbe vincolata per
uncerto periodo ecostituirebbe cosi *uncapitale fonte astiavolta direddito »
Unavolta instaurato questo sistema ,isalariati riceverebbero :
–l'aumento disalari negoziato "fermo "subasi paritetiche }
–d'altra parte ,inoaso diandamento "normale ",o,afortiori ,migliore che
normale ,degli affari ,l'aumento "arischio "dipatrimonio ,
–inoltre ,laretribuzione delcapitale investito »
■L'introduzione diquesto sistema presenterebbe vantaggi apprezzabili :
inprimo luogo perlapolitica diespansione ,noncompromettendo lapropensione
ainvestire ,visto cheilavoratori partecipano airischi dell' impresa »Inse»
condo luogo ,perlapolitica distabilità ,inquanto renderebbe piùdifficile
laripercussione deicosti supplementari suiprezzi »

-28-
L'istituzione diquesto sistema implicherebbe lasoluzione dialcuni
problemi ,quali slacostituzione diunquadro legale chefaciliti alle im­
prese l'applicazione diquesto sistema ;ladefinizione deiprofitti che sap­
rebbero piì\rappresentativi dell' andamento dell' impresa jl'istituzione ,even­
tualmente ,diunsistema dicompensazione fralesomme pagate daimprese che
eitrovano incondizioni diverse masenza colpire troppo l'interessenza dei
lavoratori per l'impresa dove lavorano ,ecc.
4°)Lapartecipazione aiprofitti delle imprese
44» Unobiettivo nuovo masempre piùsentito negli Stati membri tende a
modificare lecondizioni attuali diriparto ediimpiego delprofitto odei
margini diutile delle imprese »Ilprofitto ègiàstato destinato ,sempre
dipiù ,inparticolare nelle società dicapitali ,maanche inmolte imprese
individuali diunacerta dimensione ,allo sviluppo stesso dell' impresa ,sotto
forma diammortamenti accelerati ediautofinanziamento# Tale evoluzione ha
consentito àifarfronte alprogresso tecnologico eall'obsolescenza deima­
teriali cheimpone alla inprese unarapida ecostante sostituzione delle ri­
spettive attrezzature edhacosi *contribuito largamente allo sviluppo spet­
tacolare dell' economia ,soprattutto industriale »
Tuttavia sempre più .siritiene chesidebba discutere ilfatto chegli Lr>-
crononti dibenefici autofinanziati vanno asolo vantaggio ,ingenerale ,sotto
forma diplusvalenze dicapitale ,deisoli detentori dicapitali eproprietà ?»
ri,favorendo cosi *inmodo quasi ineluttabile unprocesso diaccumulazione
dicapitale ediconcentrazione della ricchezza ,mentre ilavoratori dipen­
denti ,iquali hanno pero 1contribuito conilloro lavoro aquesto arricchì –
nento edhanno consentito all'impresa diampliare lapropria attrezzatura ,
nonricevono alcun compenso finanziario sulle risfcx*vo diprofitto ,oltre alla
propria retribuzione .»L'obiettivo globale epertanto quello diunapiùequa
distribuzione ,tralevarie parti riceventi ,dogli utili della produzione »

-29-
45» Sotto questo profilo ,eaderendo ilpiùpossibile alle esperienze
giàrealizzate oaiprogetti attualmente inesame inalcuni paesi membri ,
possono essere indicati iseguenti punti perun'impostazione comunitaria
della partecipazione agli utili delle imprese oali *incremento patrimoniale
delle stesse .
E*quindi possibile immaginare unsistema cheistituisca undiritto
dipartecipazione d.eilavoratori adunacerta parte degli utili complessivi ,
distribuiti omeno ,delle imprese industriali ,commerciali oagricole di
unacerta dimensione (infunzione delnumero dilavoratori ,della cifra
d'affari ,degli utili ,ecc•••)•
Come primo punto ,occorre esaminare seicapitali cosi' determinatisi
debbano essere ripartiti nell' ambito dell' impresa opiuttosto servire alla
costituzione diuno opiùfondi collettivi .
Ilsistema delfondo collettivo (odeifondi )consentirebbe dioffri­
redeititoli ("certificati dipartecipazione "o"quote diinvestimento ")a
titolo gratuito oaduntasso molto vantaggioso atutti ilavoratori dipen­
denti interessati ilcuireddito nonsuperi uncerto importo epersino a
tutte lecategorie dipopolazione ilcuireddito nonsuperi parimenti tale
limite .Questa scelta risponderebbe cosi' ,mediante l'istituzione diun
sistema diclearing ,alla preoccupazione dinonconsentire ilsorgere –secondo
lemodalità scelte –dinuove disparità sociali tra isalariati deisettori
"dimanodopera "equelli deisettori "dicapitali ",tra isalariati delle
imprese prospere equelli delle imprese poco redditizie ,trasalariati enon
salariati dimodesto reddito ,ecc ... Maicapitali cosi' costituiti potreb­
bero essere utilizzati anche peraltri fini :pensioni complementari ,aumento
delle pensioni piùmodeste ,finanziamento parziale delprepensionamento .
Percontro nelprimo caso ,incui ifondi dipartecipazione sono isti­
tuiti presso ciascuna impresa interessata ,icapitali inquestione sarebbero
ripartiti ,sotto forma dicapitale bloccato ,tra idipendenti dell' impresa .
Sesitiene conto dell' obiettivo fondamentale diunapiùequa distribuzione
della ricchezza ,sarebbe auspicabile chetale ripartizione avvenisse inmodo
uniforme tratutte lecategorie dilavoratori ,siano essi operai ,impiegati
odirigenti ,o,quanto meno ,cheilventaglio deidiritti riconosciuti ai
dipendenti fosse nettamente meno ampio delventaglio gerarchico delle retri­
buzioni ,adesempio mediante lafissazione dilimiti minimi emassimi .

30-
Lasoluzione dicompromesso consisterebbe forse inunaformula mista
secondo cuiunadeterminata parte delle somme destinate alla formazione dei
patrimoni verrebbe suddivisa trailpersonale dell' impresa inquestione e
larimanente parte alimenterebbe unfondo collettivo#
Nell' ipotesi della creazione ditale fondo ,unodeipunti delicati
sarà lascelta deiresponsabili della gestione ditale fondo .Leorganiz­
zazioni sindacali ritengono chespetti esclusivamente aloro laresponsa­
bilità ditale gestione ,cosa cheviene contestata dalle organizzazioni
deidatori dilavoro .Sarebbe forse opportuno considerare lapossibilità
diunorgano digestione incuiloStato siarappresentato insieme allo
parti sociali oeventualmente soltanto conleorganizzazioni sindacali .
5°)Acquisto preferenziale odistribuzione gratuita diazioni
46. Un'altra forma ,nota spesso damolti anni invari paesi eche èstata
oggetto dinuove disposizioni legali inalcuni Stati membri negli ultimi
anni ,cerca diincitare ilavoratori subordinati adivenire proprietari di
azioni dell' impresa dove lavorano .Può' trattarsi siadivendita aprezzo
difavore ,siadidistribuzione gratuita -talvolta nelquadro diunsistema
dipartecipazione agli utili –siadella concessione disussidi perunacqui­
stoaprezzi dimercato ,sia ,infine ,della ,concessione diopzioni valide
peruncerto periodo ,aunprezzo fissato inanticipo .Anche separecchie
diqueste disposizioni esistono damolto tempo ,esse sono state applicate
inpratica inmisura relativamente limitata .Infatti ,sono state mosse delle
critiche aquesto sistema ,soprattutto daparte deisindacati :incaso di
crisi dell' impresa ,illavoratore potrebbe perdere ,contemporaneamente ,
impiego ecapitale .Sarà tuttavia interessante seguire losviluppo dell' ap­
plicazione delle recenti disposizioni adottate inFrancia ,inDanimarca e
nelRegno Unito eriflettere suiloro risultati .
χ
X X

-31-
LAPARTECIPAZIONE DEILAVORATORI DIPENDENTI
ALLA FORMAZIONE DEI PATRIMONI
CONCLUSIONI
47» Come emerge dalrapporto puramente descrittivo checostituisce
l'Allegato alpresente memorandum edallo studio diproblematica che
precede ,lapolitica diformazione deipatrimoni haassunto negli anni passar­
ti,nella maggior parte degli Stati membri ,unruolo importante nell' ambito
diunobiettivo generale volto adattenuare progressivamente leineguaglianze ,
considerate eccessive eritenute ingiuste ,nella distribuzione deipatrimoni .
Vasottolineato tuttavia che ,nonostante lemisure intervenute edilproposi­
tocosi *espresso ,laripartizione delpatrimonio globale ,edinparticolare
quella delpatrimonio produttivo delle imprese ,non èstata molto modificata
avantaggio delle categorie meno abbienti ,come delresto riconosce lamaggior
parte deigoverni .Perquesto motivo siconstata ,sulla base dinumerosi stu­
di,indagini ,dibattiti ,progetti concreti eproposte dilegge ,chepraticar »
mente tutti gliStati membri continuano adattribuire un'importanza indubitar -
bile alla politica diformazione deipatrimoni nelle suevarie forme ,siache
sitratti d'incoraggiare ilrisparmio individuale inlarghi strati della popo­
lazione –edinparticolare fralecategorie areddito relativamente modesto –
siachesitratti della partecipazione deilavoratori dipendenti alla forma­
zione delpatrimonio produttivo .
Lapolitica perseguita dovrebbe ricevere unnuovo impulso sulla base
diquesti dueorientamenti esoprattutto delsecondo ,tenuto conto dell' inte­
resse chepresenta questo approccio nelcontesto socio –economico attuale .
Incoraggiamento alrisparmio individuale
48. Perquanto riguarda isistemi d'incoraggiamento alrisparmio indivi­
duale inlarghi strati della popolazione ,gliStati membri dovrebbero conti­
nuare asvilupparli ,tenendo conto della necessaria diversità ,mamirando
altempo stesso arealizzare unacerta convergenza secondo iseguenti orienr -
tamenti :
-questi sistemi dovrebbero essere rivolti piùcheinpassato alle categorie
dipopolazione conredditi relativamente modesti ;siritiene cheilmetodo

-32-
migliore dautilizzare atalfine sialafissazione diunmassimale dired­
dito per ibeneficiari ,periodicamente riesaminato infunzione dell' evolu­
zione economica ,edeventualmente soggetto adaltre condizioni limitative
relativamente alvolume delpatrimonio giàdetenuto dalrisparmiatore ;
fralemisure d'incoraggiamento ,sidovrebbe dare lapreferenza aipremi
piuttosto cheagli sgravi fiscali ,almeno alla maggior parte diquesti ,
ecioè aquelli cheinteressano essenzialmente lecategorie dicontribuen­
tiareddito relativamente elevato ;
gliimporti investiti perlaformazione delpatrimonio dovrebbero essere
bloccati perunperiodo piuttosto lungo dell' ordine dicinque anni ;tut­
tavia unosblocco anticipato dovrebbe essere consentito indeterminate cir­
costanze ,senza perdita deivantaggi acquisiti ;
dovrebbe essere offerta lapossibilità discegliere trauncerto numero di
forme d'investimento ,variante secondo lenecessità eletradizioni diogni
Stato membro ;particolare importanza potrebbe essere pero' riservata all'ac­
cesso alla proprietà diunprimo alloggio ;
gli importi risparmiati edinvestiti dovrebbero essere tutelati damezzi
adeguati edefficaci contro laperdita delloro valore reale chepotrebbe
risultare dall' inflazione ;potrebbe trattarsi ,adesempio ,dell' adeguamer *-
todeipremi alrisparmio infunzione dellivello generale deiprezzi odi
schemi dirisparmio indicizzato afavore dideterminate categorie dirispar­
miatori ;tale protezione dovrebbe inogni caso essere assicurata daunapo­
litica generale dilotta contro l'inflazione ;
bisognerebbe modificare alcune modalità deisistemi diincoraggiamento
chepotrebbero difatto costituire degli ostacoli alla libera circolazione
delle persone echesussistano dopo l'eliminazione ditutte lediscrimina ^-
zioni ,intese insenso stretto ,dovute alla nazionalità evietate tracitta­
dini degli Stati membri ;
sarebbe infine necessario vigilare ,negli Stati membri ,onde assicurare
un'ampia ecompleta informazione degli eventuali beneficiari deivari si­
stemi diincoraggiamento alrisparmio ealla costituzione dipatrimoni#

-33
Partecipazione dei lavoratori dipendenti
alla formazione delpatrimonio produttivo
49« LaCommissione desidera sottolineare l'importanza diunapolitica di
formazione delpatrimonio basata sulsecondo deidueorientamenti precedente­
mente enunciati –ecioè lapartecipazione deilavoratori dipendenti alla
formazione delpatrimonio produttivo -inquanto sitratta diunmetodo più
positivo esoprattutto piùefficace verso l'obiettivo fondamentale ,dinatura
sociale ,diunaripartizione piùequa delpatrimonio globale *
Ilperseguimento diimasiffatta politica sigiustifica anche sotto il
profilo economico :attualmente laComunità cerca direalizzare unacrescita
selettiva sufficiente enoninflazionistica ,condizione essenziale per ilri­
torno adunlivello occupazionale soddisfacente e,altempo stesso ,fonte di
unpiùelevato livello divita edibenessere .Inquesto contesto ,l'inve­
stimento produttivo occupa unruolo strategico .Semolteplici fattori in­
cidono sulla realizzazione degli investimenti quantitativamente sufficienti
esocialmente auspicabili ,un'importante contributo potrebbe essere fornito
alriguardo daun'attiva politica diformazione delpatrimonio ,checostitui­
sceinoltre unostrumento moderno diregolarizzazione dell' economia einparti­
colare difreno dell' inflazione#
Questo incontro degli obiettivi sociali edeconomici deve essere par­
ticolarmente sottolineato# Considerando ildinamismo della nostra società ,
nella quale partecipazione ecodecisione siimpongono sempre più ,larichiesta
deilavoratori dipartecipare aibenefici oalpatrimonio dell' impresa è
l'espressione diunaevoluzione logica egiusta# Amaggior ragione ,senelle
circostanze attuali sichiede ailavoratori diaccettare unarelativa modera­
zione nell' incremento deiloro salari ,tale daconsentire laricostituzione
delle capacità diinvestimento delle imprese ,unatale politica dovrebbe es­
sere accompagnata ,incontropartita ,daunapartecipazione diquesti lavora­
tori salariati alla formazione delpatrimonio produttivo cosi' resa possibile#
Lapolitica svolta inmateria neivari Stati membri dovrebbe svilup­
parsi secondo leseguenti grandi linee :
a)Prima formula
–Secondo laprima formula ,idatori dilavoro delsettore privato versano
aidipendenti -eloStato aipropri impiegati -prestazioni forfettarie
adintegrazione delsalario bloccate perundeterminato periodo#

34-
-Questo sistema sarebbe facoltativo nelsenso chelascerebbe alle parti
sociali laresponsabilità diconcludere ,all'interno diunalegge-quadro ,
contratti oaccordi "patrimoniali "•Tale legge –quadro fisserebbe lecon­
dizioni generali cuidevono conformarsi tali accordi perpotere inpar­
ticolare beneficiare dimisure diincentivazione ,quali ivantaggi fi­
nanziari offerti dallo Stato ,
-Questa formula può' essere dotata diunacerta flessibilità inmodo da
farle assumere eventualmente laforma diunsalario d'investimento nego­
ziato parallelamente agli aumenti salariali »
b)Seconda formula piùinnovatrice
-Unasoluzione più innovatrice consisterebbe nell' offrire ailavoratori
lapossibilità diunapartecipazione ,informa bloccata ,agli utili ,
alle plusvalenze oalcapitale delle imprese#
–Aseconda delle opzioni edelle tradizioni nazionali ,questa partecipa­
zione potrebbe essere resa obbligatoria daundispositivo legislativo
oppure lasciata allibero giudizio oalla libera contrattazione delle
parti sociali ,inuncontesto giuridico chefaciliti l'applicazione di
untale sistema *
–Icapitali destinati ailavoratori ,che inparticolare assumono laforma
dititoli diproprietà ,potrebbero essere riservati aidipendenti di
ciascuna impresa interessata ovvero pervenire ailavoratori diundeter­
minato settore oatutti ilavoratori per iltramite diunfondo »Mentre
nelprimo caso ,l'attenzione èrivolta alla partecipazione deilavora­
tori aibenefici della loro impresa ,fattore chepuò *contribuire adun
miglioramento delclima dilavoro ,nelsecondo caso ,l'attenzione èri­
volta inmodo piùspecifico alla costituzione diunpatrimonio daparte
dell' insieme deisalariati conlapreoccupazione dinonlasciar instau­
rare nuove disparità sociali tra isalariati delle imprese prospere e
quelli delle imprese poco redditizie ,traisalariati deisettori aforte
coefficiente dimanodopera equelli deisettori aforte coefficiente di
capitali ,ecc.
–Lasoluzione dicompromesso consisterebbe forse inunaformula mista
secondo cuiunadeterminata parte delle somme destinate alla formazione
deipatrimoni verrebbe suddivisa trailpersonale dell' impresa inque­
stione ,mentre larimanente parte andrebbe adalimentare unfondo inter–
professionale acuipotrebbero partecipare –oltre ailavoratori del

-35-
settore privato -gliimpiegati statali ovvero tutti coloro ilcuireddito
opatrimonio nonsuperi uncerto massimale .Questa formula permetterebbe
dievitare unadisparità troppo accentuata tra idipendenti delle diverse
imprese ,tutelando altempo stesso l'interesse cheper ilavoratori rap­
presenta lapartecipazione alla vita edairisultati finanziari dell' im­
presa incuilavorano .Fintantoché ilriassorbimento della disoccupazione
necessita ristrutturazioni einvestimenti importanti ,sarebbe auspicabile
-aparità dicondizioni -privilegiare laformula suscettibile distimo­
lare nelmiglior modo lamobilità deilavoratori ediaumentare diretta <-
mente lecapacità d'investimento delle imprese .
–Lacreazione diunsistema diclearing nonsignificherebbe automaticamente
che lesomme bloccate debbano essere gestite edestinate inmodo centrar -
lizzato .Qualora tale clearing fosse affidato adunfondo ,esso potrebbe
distribuire deititoli diproprietà odelle quote sociali ailavoratori o
altre persone beneficiarie .Perquanto riguarda ladestinazione delle
somme bloccate esenza pregiudizio delproblema della partecipazione dei
lavoratori dipendenti alla gestione delle imprese ,sarebbe opportuno accer­
tarsi chetali somme saranno messe adisposizione delle imprese che leuti­
lizzano perlacreazione diposti dilavoro ,incondizioni chesoddisfino
auncriterio normale diredditività .Maicapitali potrebbero anche
essere utilizzati peraltri scopi :adesempio ,permigliorare lepensioni
piùmodeste oquelle ditutti ilavoratori dipendenti ,nonché perilfi­
nanziamento parziale delprepensionamento .
–Lagestione deifondi eventualmente costituiti potrebbe assumere diverse
forme ,adesempio ,potrebbe essere tripartita (poteri pubblici ,organiz­
zazioni dilavoratori eassociazioni diimprese ),oppure eventualmente
bipartita (poteri pubblici eorganizzazioni dilavoratori ).
–D'altronde ,l'eventuale creazione ditali fondi nondovrebbe anticipare i
risultati deldibattito aperto ,dietro iniziativa della Commissione ,sul
problema generale della partecipazione deilavoratori dipendenti alla ge­
stione delle imprese senza conciò' rinnegare ilegami chesipossono
constatare tra idueapprocci .Infatti ,laCommissione hasempre pensato
cheildiritto deilavoratori apartecipare alle decisioni dell' impresa
sigiustificasse aprescindere daqualsiasi detenzione diazioni daparte
delpersonale odispartizione degli utili .

-35a
Informazioni statistiche
50. Perpromuovere nelle migliori condizioni losviluppo diquesta politi­
cadiformazione deipatrimoni eperconsentire unavalutazione sull' effica­
ciadelle misure adottate inproposito ,laCommissione desidera infine sotto­
lineare cheoccorre intraprendere nuove iniziative nelsettore dell' informar -
zione statistica relativamente allivello ,alla struttura ealla distribuzio­
nedeipatrimoni -riserve dicapitale reale eriserve dicapitale finanziario
detenuti dalle varie categorie difamiglie ed'imprese .
Sarebbe altresi' opportuno riunire inmaniera piùsistematica idati
numerici relativi airisultati ottenuti daivari sistemi diincoraggiamento
alrisparmio individuale edalla partecipazione deilavoratori alcapitale
produttivo ,conparticolare riferimento agli importi versati ecostituiti
annualmente ,alle forme prescelte diinvestimento ,alle categorie dibene­
ficiari ,ecc....
χ
χ ζ
51. Gliorientamenti elepossibilità sopra menzionati ,presentano degli
elementi destinati adunlargo dibattito negli ambienti interessati enon
costituiscono inalcun modo delle proposte formali della Commissione .Non­
dimeno essa auspica chetale dibattito permetta unamigliore conoscenza re­
ciproca delle politiche deipatrimoni inatto oallo studio negli stati
membri esbocchi suorientamenti convergenti .Questa convergenza diorientar -
menti ,siadalpunto divista delprogresso sociale ,chedalpunto divista
deirisultati macroeconomici edella competitività ,potrebbe permettere di
dare nella Comunità unimpulso equilibrato alle politiche dipartecipazione
deilavoratori dipendenti alla formazione delpatrimonio .

ALLEGATO DESCRITTIVO
SISTMI D*INCORAGGIAMENTO ALLAFORMAZIONE DELPATRIMONIO
DEILAVORATORI

-I-
ISISTEMI D'SCORAGGIAMENTO ALLA .FORMAZIONE
BELPATRIMONIO DEILAVORATORI
SOMMARIO
Pagine
INTRODUZIONE :LAPOLITICA DEIPATRIMONI INGENERALE
A–Definizione ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 36
B–Esposizione sommaria perpaesi •»•••••••••••••••••••••••••. 40
–Belgio ,Danimarca ,Germania •••••••••••••••••••••••••••• 40
-Francia 41
–Irlanda ,Italia ,Lussemburgo •••••••••••••••••••••••••••• 42
–Paesi Bassi ,Regno Unito •••••••••••••••••••••••••••••••• 43
C–Obiettivi perseguiti 44
D–Posizione deivari ambienti eprogetti ••••••• 49
–Germania ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••..•••••••• 50
–Paesi Bassi 53
–Francia 55
–Danimarca ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 58
–Belgio 60
–Italia 6l
–Regno Unito ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 63
–Irlanda ,Lussemburgo •••••••••••••••••••••••••••••••••••• 64
I.FORME DIINCORAGGIAMENTO OFFERTE ATUTTA LAPOPOLAZIONE
A.Incoraggiamento alrisparmio mobiliare
1*Vantaggi fiscali •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 65
-Redditi dadepositi arisparmio
(B,L,NL,F,I,U.K. ,IRL,D)(l)
–Interessi d'obbligazioni ealtri redditi simili
(F,NL.I,IRL,U.K. ,D)
–Piani dirisparmio alungo termine (F)
–Premi d'assicurazione (B,D,F,L,U.K. ,IRL,DK)
–Redditi supplementari ealtri redditi (D,IRL,U.K. )
(l)B=Belgio ,DK=Danimarca ,D=Germania ,F=Francia ,IRL»Irlanda ,
I«Italia ,L«Lussemburgo ,NL=Paesi Bassi ,U.K. =Regno Unito .

-II-
Pagine
2»Premi alrisparmio »risparmio indicizzato •••••••••••••••• 70
-Premi alrisparmio (D,IRL,U,K#)
-Risparmio indicizzato (IRL ,U.K. ,L)
-Risparmio deigiovani (NL)
3*Forme diverse ••••• 74
–Risparmio scolastico ,eco••• (L)
B.Incoraggiamento alrisparmio immobiliare
4*Vantaggi fiscali 73
–Imposte sulreddito (NL,DK,I,L,B,F,D,IRL,U.K. )
5.Risparmio perlacostruzione dialloggi epremi •••••••••• 16
–Risparmio-alloggio (D,B,L,F,DK,U.K. )
–Sovvenzioni dello Stato egaranzie deicomuni (NL)
6.Prestiti perlacostruzione ••••••••••••••••••••••••..•••• 80
–Prestiti speciali (P,IRL)
II.FORME DIINCORAGGIAMENTO OFFERTE ALLA POPOLAZIONE CON REDDITI MODESTI
A.Incoraggiamento alrisparmio mobiliare
7*Vantaggi fiscali • 83
–Acquisto divalori mobiliari (NL)
8.Premi alrisparmio ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 84
–Premi alrisparmio (NL)
9*Azionariato popolare ••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 84
–Snazionalizzazione ditalimeindustrie (D)
B,Incoraggiamento alrisparmio immobiliare
10.Vantaggi fiscali •••••• 86
-Imposte indirette (B,L)
–Imposte dirette (D,B,I)

-III-
Pagine
11»Prestiti atasso ridotto ,abbuoni d'interesse »
garanzia dello Stato ,affitto conriscatto (leasing ) 87
-H.L.M. (P)
-Prestiti familiari complementari (P)
-Prestiti atasso ridotto eabbuoni d'interessi (I,D,B)
-Sovvenzioni diinteressi (L)
-Garanzia dello Stato (B)
-Prestiti delle autorità locali (iRL)
-Sovvenzioni diipoteche (U.K. )
-Affitto conriscatto (IRL ,L,D)
12.Premi 93
–Premi perlacostruzione e/ol'acquisto (B,IRL,L)
-Sovvenzioni dello Stato ,premi alrisparmio (NL)
13.Forme diverse 96
-Indennità dialloggio (P,D)
-Aiuto personalizzato perl'alloggio (P)
III.FORME D'INCORAGGIAMENTO SPECIFICHE PER LAVORATORI DIPENDENTI
A.Incoraggiamento alla formazione diunpatrimonio mobiliare
14»Incoraggiamento alrisparmio •••••••••••••
–Legge dei624DM(D)
–Vendita diazioni alpersonale (D,I,P)
–Risparmio deifunzionari (NL)
–Piani dirisparmio d'impresa (NL)
–Forme nonvincolate (D,L)99
15*Forme "miste "••••••••••••••••••••••••
–Legge dei624DM(D)
-Piami dirisparmio aziendali (F,NL)103

-IV-
Pagine
16»Versamenti dei datori dilavoro ••••••••••••••••••••••••••• 110
–Partecipazione agli utili (DK,F,NL,D)
–Versamenti nonlegati alla partecipazione (D)
–Forme extralegali (D,U.K. )
17.Forme diverse •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 122
-Azionariato operaio (F,U.K. )
-Indennità dianzianità (l)
B.Incoraggiamento alla formazione diunpatrimonio immobiliare
18.Costruzione dialloggit prestiti adinteresse ridotto ,
abbuoni d'interesse •••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 126
-Piani GESCAL (i)
–Cassa perilMezzogiorno (i)
–Provvedimenti speciali afavore deifunzionari (i,F)
–Costruzione dialloggi eprestiti aiminatori (B)
–Contributo obbligatorio deidatori dilavoro (F)
19*Premi evantaggi fiscali 130
–Risparmio deilavoratori ,versamenti
deidatori dilavoro (D)
–Premi alrisparmio (NL)
–Prestiti alpersonale (B)
20#Forme extra-legislative •.•••••••••••••••••
–fîisure diverse (B.EK,D.I,L.NL.U.K. )131

-36-
INTRODUZIONE
LAPOLITICA DEIPATRIMONI INGENERALE
A–Definizione
a) Ilconcetto di"politica deipatrimoni "impiegato perincludere od
escludere dalla presente relazione undeterminato tipo didisposizioni è,
salvo qualche piccola differenza ,quello utilizzato neinove paesi .Sideve
trattare diunapolitica iecioè diun'azione continua ,avente unoscopo
bendeterminato –inquesto caso ,l'incoraggiamento alla formazione del paf-
trimonio –enondiun'iniziativa ,anche sedicontenuto identico ,maispira­
tadaaltre considerazioni :diconseguenza ,nonrientrano nella presente
relazione itassi d'interesse pagati dalle banche suiconti atermine ,che
possono offrire vantaggi equivalenti aquelli deisistemi d'incoraggiamento
edavere perfino deitratti incomune conessi ,dato cheil"termine "del
conto può' essere ,adesempio ,comparato adunperiodo diindisponibilità *
D'altra parte ,sideve trattare dimisure concrete ecioè applicabi­
liedapplicate inpratica ,nondivaghe affermazioni diprincipio e,quello
checonta ancor più ,diprovvedimenti aventi tinoscopo sociale »Ledisposi­
zioni ,molto importanti sotto altri punti divista ,cheriguardano ,adesen>-
pio ,laprotezione degli azionisti olalegislazione suifondi d'investimen ^-
to,nonvengono prese inconsiderazione dalpresente studio .
Tale politica deve avere come obiettivo laformazione delpatrimonio .
Iltermine "formazione "nonpone molti problemi ;mette soprattutto inevi­
denza chesiconsidera l'aspetto dinamico delfenomeno ,cioè ilprocesso
attraverso ilquale sigiunge alla costituzione diunpatrimonio :pertanto ,
ilsuotrasferimento (eredità ,ecc.)nonèstato preso inconsiderazione ,
comepure alcune disposizioni concernenti piuttosto lasuagestione (esempio ,
lariduzione dell' imposta sull' alloggio abitato dalproprietario ).
Piùcomplessa èladefinizione dipatrimonio :nella suaaccezione
giuridica ,questa parola comprende tutti irapporti patrimoniali (diritti
reali edobbligazioni ),dicuiunapersona ètitolare inuncerto momento
e,evidentemente ,lapolitica deipatrimoni ,quale èconcepita epraticata
neipaesi della Comunità ,nonhauncontenuto cosi' ampio .Uhesame delle
disposizioni chevisono comprese ,dimostra cheilpatrim onio èquiconside –

-37-
rato inmodo piùrestrittivo tanzitutto ,esso appare come privo diunrap­
porto dimezzo afine con l'attività professionale delsuotitolare# Gli
scopi sociali delle misure d'incoraggiamento fanno si1cheesse nonsiano
considerate sulmedesimo piano diquelle intese afavorire l'attività pro­
fessionale inquanto tale ,anche seilmezzo giuridico utilizzato ,adesem­
pio l'incoraggiamento all'acquisto dibeni immobili èspesso identico :ciò *
avviene ,adesempio ,pergliaiuti intesi afavorire laformazione della pic­
cola proprietà contadina eperlesovvenzioni concesse agli artigiani per
rendere possibile l'acquisto dimacchine ,provvedimenti ,questi ,chesono
esclusi dalpresente rapporto (l).
Inoltre ,ilpatrimonio –nelsenso molto ampio nonrecepito nelpre­
sente lavoro –èuncomplesso didiritti cheaumenta ediminuisce continuar -
mente (riscossione diunreddito ,acquisto dibeni diconsumo ,debiti ,ecc.)}
viceversa ,lapolitica deipatrimoni riguarda uncomplesso relativamente sta­
bile didiritti patrimoniali ,cheresta ,perunperiodo piùomeno lungo ,
nelle mani diunapersona .
Piconseguenza ,leforme dipartecipazione agli utili cheprevedono
ilpagamento diimporti immediatamente disponibili non rientrano nei siste­
mid'incoraggiamento .
Inoltre ,soltanto certi tipi diproprietà durevole formano oggetto
deisistemi d'incoraggiamento :essi variano dapaese apaese emutano nel
tempo ;lecategorie essenziali sono l'alloggio ,ilrisparmio liquido eivar-
lori mobiliari .
Sono stati inoltre inclusi nella presente relazione isistemi diinco­
raggiamento alrisparmio nonbloccato .Anche senonesiste unagaranzia as­
soluta chetale investimento avrà lunga durata ,esso presenta uncarattere di
stabilità ,chesimanifesta attraverso lascelta fatta dalrisparmiatore di
questo genere d'investimento ,scelta chepermette diconsiderare detto ri­
sparmio come rientrante nelconcetto dipatrimonio quale èstato definito
sopra .D'altra parte ,lemisure inquestione costituiscono intaluni paesi
laforma più importante d'incoraggiamento alrisparmio mobiliare che ,asua
volta ,ènecessario peraccedere alle forme incoraggiate dirisparmio immo­
biliare .
(l)Ilchespiega altresi' l'esclusione dalpresente rapporto della disposi­
zione francese del1977 relativa alla creazione diunlibretto dirispar­
miomanuale cheintende mettere adisposizione deilavoratori manuali che
lodesiderino lerisorse necessarie alla creazione odall'acquisto di
imprese artigianali .

-38-
Unaforma particolare dirisparmio viene realizzata attraverso taluni
contratti diassicurazione cheprevedono ilpagamento diuncapitale incaso
dimorte oquando l'assicurato avrà raggiunto unacerta età.Essendo stipu­
lati perunperiodo piuttosto lungo ,tali contratti esigono unrisparmio
prolungato .Inoltre ,lastessa entità delcapitale assicurato negarantisce
lapermanenza nelpatrimonio peruncerto tempo sCompletamente diverso èil
caso deisistemi complementari disicurezza sociale »che ,anche nella loro
forma piùvicina aicontratti d'assicurazione considerati nella relazione ,
ossia l'assicurazione –vecchiaia ,nonprevedono ilpagamento diuncapitale
madiunarendita »Dato chequesta ultima èimmediatamente disponibile e
diammontare modesto ,non può' essere considerata come facente parte del pai-
trimonio .D'altra parte ,detti sistemi hanno giàfatto oggetto diuno sti>-
dio "adhoc">
Tali considerazioni valgono altresì' per isistemi legali disicurez­
zasociale »
Lemisure afavore delle cooperative –adeccezione delle cooperative
edilizie –nonrientrano nell' ambito della presente relazione# Tali società
hanno spesso un'incidenza oonsiderevole ,malaloro azione siesercita sui
piani delreddito edellivello divita ,piuttosto chesuquello delpatri­
monio »Nelle cooperative diproduzione ,ilcapitale sociale rappresenta uno
strumento dell' attività professionale deimembri della cooperativa :dicon­
seguenza ,lemisure cheesistono inquesto campo nonpossono essere comprese
nelquadro della politica deipatrimoni ,
b) Anohe setutte lemisure cherientrano nelcampo della formazione del
patrimonio hanno unoscopo sociale ,esse nonpresentano unuguale interesse
dalpunto divista della politica sociale ;quelle destinate atutta lapopo­
lazione hanno ,sotto questo punto divista ,un'importanza minore diquelle
destinate alla popolazione conredditi modesti ,mentre isistemi particolari
perilavoratori dipendenti hanno un'importanza ancora maggiore e,sipotreb­
bedire ,sono gliunici cherientrano nelcampo "sociale "inteso nelsenso
tradizionale .Tuttavia ,nella presente relazione sono stati esaminati tutti
isistemi diincoraggiamento alla formazione delpatrimonio ,siaacausa
delloro obiettivo sociale intrinseco -nonbisogna dimenticare che l'allar­
gamento della politica sociale atutta lapopolazione costituisce unodegli
sviluppi piùinteressanti degli ultimi tempi -siaacausa dell' ampia parte­
cipazione deilavoratori dipendenti alle forme offerte alla popolazione con
reddito modesto ,nonché aquelle offerte atutta lapopolazione ejinfine f

-39-
acausa dell *interconnessione esistente tra ivari sistemi .Talvolta ,una
legge offre ailavoratori dipendenti unvantaggio speciale chesicumula con
quelli offerti atutta lapopolazione :neconsegue lanecessità diconosce­
rel'insieme del sistema .
Tuttavia ,nelredigere ilpresente testo sièritenuta opportuna una
distinzione :èstata fatta una "breve sintesi delle disposizioni applicabili
atutta lapopolazione (parte l)j iltesto relativo alle norme chefavori­
scono laformazione delpatrimonio delle persone conreddito modesto (parte
II)èstato trattato unpo'piùampiamente ;isistemi riservati ailavora­
tori dipendenti (parte III)formano oggetto diunesame piùcompleto .
Nelsettore della formazione delpatrimonio immobiliare ,lasuddivi­
sione della materia tra laparte Ielaparte IIhapresentato qualche diffi­
coltà .Isistemi che non fissano alcun massimale direddito odivalore
rientrano evidentemente nella parte I,mentre quelli cheprevedono unmassi­
male direddito vanno inclusi nella parte II.
Mapossono sorgere delle perplessità quando vengono posti limiti ab­
bastanza ristretti alvalore delbene acquistato e/oalle suedimensioni ,
ciò' che sitraduce indirettamente inunlimite divalore ,essendo evidente
chedetti beni possono ,dalpunto divista giuridico ,essere acquistati sia
dapersone areddito modesto chedaaltre persone .Inpratica ,pero' ,sono
piuttosto leprime chebeneficiano delle disposizioni inesame ,eciò *ha
indotto adincluderle nella parte II.
Inoltre ,nonsiècercato dienucleare unconcetto comunitario di
"reddito modesto ",macisièriportati aicriteri fissati dalle legisla­
zioni nazionali .Pertanto ,imassimali direddito ,divalore edidimen­
sione variamo sensibilmente daunpaese all'altro ,ilcheconduce afor*-
mulare alcune riserve sulla loro comparabilità .

40
B–Esposizione sommaria perpaesi
a) Lasuddivisione deisistemi inbase ailorodestinatari equella al­
l'interno diciascuna parte ,in "base alla forma dirisparmio eaimezzi
tecnici utilizzati hanno portato adunfrazionamento delle disposizioni na*-
zionali# Pertanto ,èsembrato opportuno inserire nell fintroduzione unabra­
vissima ricapitolazione perpaese deiprincipali aspetti della politica dei
patrimoni .Essa consente anche direndersi piùfacilmente conto delle di­
versità esistenti tralelegislazioni nazionali .
NelBelgio ,lemisure d'incoraggiamento mirano inprimo luogo apro­
muovere laformazione diunpatrimonio immobiliare ,soprattutto attraverso
premi edesenzioni fiscali ,maanche attraverso prestiti edeiregimi diri­
sparmio per l'alloggio nonistituzionalizzati .Lamaggior parte diqueste
misure sono destinate alle persone cheacquistano ocostruiscono unallog­
giosociale oassimilato .Alcune forme diprestito sono riservate atalune
categorie sociali :minatori ecapi difamiglie numerose .
Vantaggi fiscali sono previsti neiconfronti dibeneficiari direddi­
tiderivanti dadepositi arisparmio edacontratti d'assicurazione .Con
lostesso mezzo sicerca difavorire l'attribuzione daparte delle imprese
alproprio personale disomme dautilizzare perprocurarsi un'abitazione .
Uncontratto collettivo settoriale conteneva disposizioni inmateria diac­
cesso alla proprietà diunalloggio ,mailfondo allora creato èstato mes­
soinliquidazione ,
b) InDanimarca !dal1958f esistono disposizioni attinenti alle "azioni
dilavoro "e"obbligazioni dilavoro "chesono emanate daunasocietà peril
proprio personale .Altri sistemi diincoraggiamento alrisparmio esistono
alivello aziendale .Ingenerale ,sitratta dimutui perlacostruzione .Il
31gennaio 1973 ilprecedente governo aveva presentato undisegno dìlegge
volto aconsentire lapartecipazione deilavoratori alcapitale delle imprese
mediante un"Pondo centrale diinvestimento ".Ilgoverno nonhaancora preso
decisioni sulla continuazione ditale azione (Cfr,p,59)«
c) Nella R.F,diGermania ,lalegislazione prevede premi alrisparmio e
premi perlacostruzione dialloggi }èpossibile anche un'esenzione fiscale
sulle somme destinate alrisparmio perlacostruzione edalpagamento di

-41
taluni premi diassicurazione *Lacostruzione el'acquisto dialloggi nuovi
sono incoraggiati mediante misure fiscali eprestiti adinteresse ridotto »
Nelsettore della costruzione sovvenzionata dialloggi ,l'acquisto di "beni
immotili (case uni–obifamiliari ,appartamenti ,eco# )èincoraggiato in
modo particolare mettendo adisposizione fondi pubblici sotto forma dipre­
stiti ,sovvenzioni ,ecc.Inoltre ,sono previste ,sempre perlostesso scopo ,
alcune indennità per l'acquisto diterreni edificabili perlacostruzione di
alloggi eperlaloro occupazione .Ladenazionalizzazione diunaparte del
patrimonio industriale federale hadato luogo ademissioni diazioni popo­
lari .Vanno inoltre citate leagevolazioni fiscali accordate sul "reddito
supplementare "•
Unimportante complesso didisposizioni riguarda ilavoratori dipen­
denti .LoStato accorda loro premi sulle somme investite indeterminati
modi e,intaluni casi ,detti premi vanno adaggiungersi aquelli concessi
aqualsiasi risparmiatore .Lostesso dicasi delle prestazioni destinate al­
laformazione delpatrimonio che leimprese accordano alloro personale
(legge detta dei624IM).Inoltre ,varie misure sono state adottate dai
datori dilavoro aldifuori delquadro legislativo .Unimportante progetto
relativo aunprogramma diformazione delpatrimonio ,èstato elaborato il
22febbraio 1974 dalGoverno federale ,maquest' ultimo acausa diconsiderar -
zioni economiche congiunturali ,nonché didifficoltà giuridiche epratiche
nonsembra avere l'intenzione diattuarlo abreve termine (Cfr.p.50).
d) InFrancia »sono previsti vantaggi fiscali neiconfronti delrispar­
mio ,sialibero (depositi arisparmio ,obbligazioni ,azioni ),siavincolato
(piani dirisparmio alungo termine ).Taluni premi diassicurazione possono
essere dedotti dalreddito imponibile .Nelcampo dell' alloggio siconstata
l'esistenza diesenzioni fiscali ,didueforme dirisparmio (libero evinco­
lato ),nonché dipremi alla costruzione ,diprestiti atasso ridotto ,diii>-
dennità dialloggio ediunsistema diaiuto personalizzato per l'alloggio .
LoStato interviene anche inqualità didatore dilavoro perfacilitare l'ac­
cesso alla proprietà dell' alloggio aipropri funzionari .
Unsistema facoltativo diinteressenza (decreto del7gennaio 1959 )
edunsistema obbligatorio dipartecipazione agli utili (decreto del17

42
agosto1967/sonostatiistituitiinfavoredeilavoratori subordinati }que­
stiultimipossono,inoltre,partecipare apianidirisparmio aziendale.Va
notatainoltreladistribuzione gratuita diazionieffettuata dall*Ammini­
strazione nazionale delleofficine Renault,afavoredelpropriopersonale.
Questoregimeèstatoestesoallebancheecompagnie diassicurazione nar-
zionalizzate ,poi,inmodofacoltativo ,alsettoreprivato.Nell'ottobre
1978»ilConsiglio deiMinistrihaadottato unprogettodileggecheprevede
unadistribuzione obbligatoria diazioniailavoratori dipendenti delleim­
preseindustriali ecommerciali quotateinborsa(Cfr.p.5O»Inoltre,nel
novembre 1976,ilgovernoèstatoincaricato dalcapodelloStatodidefini­
reperipiccolirisparmiatori unostrumento dirisparmio indicizzato che,
incambiodiuntassodiinteresse limitato ediunacertastabilità deide­
positi,assicurilaprotezione degliimportirisparmiati control'inflazione .
e)InIrlanda,leincentivazioni piùrilevanti nelsettoredellaformar-
zionedelpatrimonio assumonolaformadiduesistemidirisparmio indiciz­
zato,diesenzione fiscaleperquantoriguardailrisparmio eleassicura /-
zionisullavita,nonchéprevedono Tanagammadiprovvedimenti (adesempio,
contributi stataliedesenzionifiscali)voltiapromuovere lacostruzione
el'acquistodialloggiprivati.
f)InItalia,sonoacoordate agevolazioni fiscalisulredditodeidepo­
sitiarisparmio edeititoliaredditofisso.Ipremidell'assicurazione
sullavitapossonoessereportatiindetrazione dalredditoimponibile .
Nelcampodell'alloggioesisteunagammamolto
ampiadiprovvedimenti afavoresiadellapopolazione conredditomodesto
chedituttiilavoratori dipendenti (pianiGescal)edeifunzionari dello
Stato.Vantaggiaifinidellacostituzione diuncapitalemobiliare peri
lavoratori dipendenti derivanodallaleggesull'indennitàdianzianità e
dallesuedisposizioni fiscali.Recentemente ilConsiglio deiMinistriha
adottato unpianodirisparmio –alloggio.
g)NelLussemburgo ,vengonoapplicatedelleesenzionifiscalisuireddi­
tidadepositiarisparmio esutalunipremidiassicurazione .Pianidiri­
sparmioindicizzati sonooffertiatuttalapopolazione edigiovanibenefi­
cianoditaluneformespecialidirisparmio.Sovvenzioni incontointeresse
epremiall'acquistoeallacostruzione favorisconol'accessoallaproprie­
tàdell'alloggio.Ancheidatoridilavorohannoadottatoalcunemisure
riguardanti siailrisparmiomobiliarecheilsettoredell'alloggio.

-43-
h) NeiPaesi Bassi ,vengono concessi aigiovani ,fino all'etàdi21anni
deipremi alrisparmio (cosi *come venivano concessi fino al1973 apersone
maggiorenni fino ai60anni dietàchepotessero partecipare adaltri pro­
getti dirisparmio edilcuireddito nonsuperasse uncerto massimale )»Esen­
zioni fiscali facilitano l'acquisto divalori mobiliari daparte dipiccoli
risparmiatori .Sovvenzioni egaranzie favoriscono lacostruzione el'acqui­
stodiunalloggio nuovo ol'acquisto diunalloggio sociale daparte diuna
persona areddito modesto cheneègiàlocatario .
D'altronde ,lapartecipazione volontaria asistemi dipremi alrispai >-
mio edipartecipazione agli utili afavore deilavoratori èincentivata esen­
tando completamente gliimporti versati daidatori dilavoro dagli oneri fi­
scali esociali .Inoltre ,lapartecipazione collettiva aprogetti disalar *
rio-risparmio viene stimolata esentando completamente il"salario –risparmio "
dagli oneri sociali efiscali acarico dellavoratore ,mentre ildatore di
lavoro paga un'imposta forfettaria .Tuttavia ,tali sistemi hanno unaporta /-
tapratica assai limitata .Ifunzionari statali beneficiano diunaforma
speciale dipremi alrisparmio# Analogamente ,alcune imprese hanno adottato
talune misure aldifuori delquadro legislativo .
Nel maggio 1975 »ilGoverno hasottoposto alParlamento undocumento
sulla politica deiredditi checomprende unimportante programma diparteci­
pazione deilavoratori dipendenti all'accrescimento delpatrimonio dell' in>-
presa echeèstato oggetto didueprogetti dilegge nel1978 (Cfr.p.54)«
i) NelRegno Unito ,lamaggior parte deirisparmi individuali èincana­
lata subase contrattuale nella Cassa pensioni enelle diverse forme offerte
daiservizi diassicurazione sulla vita .Lamaggior parte ditali risparmi
possono "beneficiare inunacerta misura diagevolazioni fiscali .Lapoliti­
cagovernativa nelsettore delpiccolo risparmio siconoentra sulla promozio­
neesulla vendita dititoli dirisparmio ,accessibili atutta lapopolazio­
ne,deiquali esistono parecchie formetcertificati delrisparmio nazionale ,
titoli diStato ,titoli dirisparmio apremi ,risparmio mediante trattenuta
sulle retribuzioni (Save–As–You-Earn ,ecc...)• Inoltre ,nel1975 sonoen­
trati invigore dueregimi dirisparmio indicizzato .
L'acquisto dialloggi èincentivato conladisposizione concernente
leagevolazioni fiscali sugli interessi ipotecari ,conl'operazione diipo-

-44-
teche adopzione eladisponibilità disussidi perilmiglioramento degli "
alloggi .Nel1978 »ilministro per l'ambiente hafatto votare dalParlamen­
tounprogetto dilegge relativo all'accesso alla proprietà dell' alloggio .
Perquanto concerne ilavoratori subordinati ,lalegge finanziaria
del1978prevede cheapartire dall' aprile 1979 leimprese possano distri­
buire azioni alloro personale beneficiando diuntrattamento fiscale prefe­
renziale .
C–Obiettivi perseguiti (l)
a) E*interessante ,dopo questo breve riassunto deidiversi sistemi nap-
zionali eprima dipassare adescriverli conmaggiori particolari ,ricorda ^-
requali siano gliobiettivi perseguiti daivari paesi attraverso laloro
politica deipatrimoni .Inmateria ,sipossono constatare rilevanti conver »-
genze anche seesistono alcune differenze ,generalmente dicarattere secon­
dario .
b) Lemisure adottate nelBelgio perincoraggiare ilrisparmio indivi­
duale perseguono obiettivi sociali osocio –politici ;alcune diqueste dispo­
sizioni mirano tuttavia arealizzare obiettivi economici :incoraggiare la
costruzione ,alimentare ilmercato finanziario promuovendo ilrisparmio indi­
viduale .Inmateria dialloggi ,bisogna aggiungere unobiettivo diordine
familiare esipuò' dire che ,inquesto settore ,tutte lemisure adottate
hanno loscopo dirispondere inmaniera sempre piùcompleta aibisogni spe­
cifici dei ceti dicondizione modesta .
c) InDanimarca ,l'obiettivo delgoverno consiste ,daunlato ,nelmiglio­
rare laripartizione delpatrimonio promuovendo laformazione delpatrimonio
e,dall' altro ,nelfarprendere coscienza delvalore della cooperazione e
degli interessi economici alle imprese eailavoratori daesseassunti (2).
d) Nella R.F. diGermania »laformazione delpatrimonio trailavoratori
èincoraggiata essenzialmente perragioni dipolitica sociale ,poiché cisi
èresi conto chelaproprietà assicura all'individuo imamaggiore libertà
spirituale emateriale .Sièarrivati alla convinzione generale cheunon­
dine economico basato sulla proprietà privata può' ,alungo andare ,acqui–
(1)Questo oapitolo èstato redatto essenzialmente sulla base ditesti fori-
niti dagli esperti governativi .
(2)Talepolitica simanifesta altresì *nell' istituzione dei"fondi sociali ".
ι

-45-
stare fiducia edessere esente datensioni sociali solo seassicura lari­
partizione piùestesa possibile delpatrimonio economico *L'incremento del
patrimonio che èlegato ali *espansione economica nonpuò *quindi continuare
adaccumularsi laddove esistono giànotevoli ricchezze *Bisogna aggiungere
che ,nelquadro delle trasformazioni strutturali permanenti ,siesige dal
lavoratore un'ampia capacità diriadattarsi eildesiderio difarlo *Ma
ciò' suppone cheilsistema diripartizione garantisca anche allavoratore ,
oltre adunreddito equo ,unaparte ragionevole nell' incremento delpatri­
monio *
Lagiusta ripartizione dell' incremento delpatrimonio concerne sia
l'entità chelemodalità della partecipazione *Nonbasta ,alla lunga ,,i&-
coraggiare unicamente laformazione delpatrimonio incontanti dato che i
dati statistici indicano cheunincremento nominale deisalari può' mutare
solo inmisura minore laripartizione deiredditi *Viceversa ,èpiùche
mainecessario mettere apunto sistemi che incitino maggiormente ilavorai
ν
tori alrisparmio dipartecipazione *
Quando venne approvata lalegge suipremi dirisparmio ,siperseguiva
essenzialmente unobiettivo dipolitica delmercato deicapitali ecioè a
mobilizzare deifondi dirisparmio investiti alungo termine edisponibili
pergliinvestimenti ;analogamente ,loscopo principale della legge suipre­
miperlacostruzione dialloggi eraquello diintensificare lacostruzione
dialloggi *Questi obiettivi sono ancora validi ,tanto piùche ilmercato
tradizionale deicapitali costituisce talvolta unabase troppo stretta in
vista deifuturi investimenti cherisulteranno necessari neisettori privato
epubblico ;tuttavia ,essi sisono trasformati coltempo inobiettivi dipo­
litica sociale .Unpasso importante inavanti nell' ambito dell' incoraggiar -
mento della formazione delpatrimonio ,èstato fatto con l'introduzione del­
lalegge dei624EM»
Unposto aparte meritano ledisposizioni afavore della costruzione
dialloggi *Purcercando distimolare laformazione delpatrimonio ,esse
rientrano soprattutto nelquadro della politica sociale dell' alloggio *
e) InFrancia ,sidistinguono lemisure concrete aventi finalità socia­
lieriguardanti laformazione delpatrimonio ,datutte lemisure chepos­
sono pure raggiungere tale scopo ,indipendentemente daimotivi cheleispi­
rano *Talune misure sisono proposte infatti diconsentire unfinanzi amen–

-46-
tononinflazionistico degliinvestimenti ,favorendoilrisparmio dellefa­
migliee,dipreferenza ,ilrisparmio alungotermine# Nellaprimacatego­
riasitrovanotral'altro:lemisureconcementi l'accessoallaproprietà
dell'alloggio (contidirisparmio-alloggio eprestitispecialiallacostru­
zione),lapartecipazione deilavoratori agliutilidelleaziendeel'esen­
zionefiscaledeilibretti AdelleCassediRisparmio.Nellasecondacatego­
riarientrano leseguentimisureincuisonostatituttaviaconsiderati gli
aspettisociali:abbattimenti sugliinteressi delleobbligazioni ,piani
dirisparmio alungotermineedesenzioni deipremidiassicurazione sulla
vita»
Perquantoriguarda piùinparticolare idecretistillacointeressen ^
zaelapartecipazione ,taliobiettivi sonocontemporaneamente diordineso­
cialeediordineeconomico#
Sulpianosociale t
Iduedecreticontribuiscono amigliorare irapportitraidatoridilavoro
edilorodipendenti ,sviluppando lospiritocontrattuale all'internodelle
impresemediantelaconclusione diaccordiche,facendopartecipare isalar-
riatiallavitaeaiprofittidell'impresa,dovrebbero dareaciascundipen­
denteunamaggiore coscienza dellacomunitàdiinteressi esistenteall'irw-
ternodelleimprese#
E'sinchéinquestaprospettiva cheisuddetti accordidevonopreve­
dereimezzid'informazione edicontrollo necessari perfarconoscere meglio
aidipendenti imeccanismi difunzionamento delleimpreseeseguirel'appli­
cazionedelnuovosistema#
Siachesitrattideldecretodel7gennaio1959»chediquellodel
17agosto1967»oppuredellalegged'armonizzazione del27dicembre 1973j
laloroapplicazione deveprocurare ailavoratori dipendenti deiredditi
supplementari chenonpossonocostituire unelementodellapoliticasalap»
rialedelleimprese,giacchéleprocedure dinegoziato edifissazione del­
leretribuzioni restanototalmente distinte enoninfluiscono sull'attuazio­
nedellapartecipazione odellacointeressenza#
Sulpianoeconomico :
Lapartecipazione deilavoratori èbasatasull'espansione delleimpreseed
illegislatore haprevistodisposizioni fiscaliafavorediquesteultime
ondeaccrescere lalorocapacitàd'investimento# Ildecretodel19^7preve­
deinfattilapossibilità perleimpresedicostituire ,inesenzione da

-47
imposta (l),unaccantonamento perinvestimento diimporto pari alle somme
distribuite ailavoratori dipendenti ,acondizione chesiautilizzato entro
iltermine diunanno per l'acquisto olacreazione diimmobilizzazioni .
Infine ,perquanto riguarda lamodifica degli obiettivi ,durante gli
ultimi anni sideve osservare che ,rispetto aldecreto del1959 »quello del
1967 hasottolineato iseguenti obiettivi s
–risparmio deidipendenti :giacché istituisce unblocco delle somme attri­
buite ,
–investimento iaccordando ildiritto aidatori dilavoro ,inaggiunta al­
lapossibilità fornita aidipendenti diinvestire all'interno dell' impre­
salesomme loro attribuite ,dicostituire unaccantonamento perinvesti­
menti infranchigia daimposta .
Inoltre ,sideve notare che ildecreto del1959 aveva istituito solo
unsistema facoltativo ,mentre ildecreto del19^7 istituisce unregime ob­
bligatorio per leimprese conpiù di100dipendenti ,
f) Lemisure d'incentivazione vigenti inIrlanda sibasano suconsidera­
zioni sociali esocio-economiche ,Imezzi utilizzati perpromuovere ilri­
sparmio ,soprattutto neiceti meno abbienti della popolazione ,furono intro­
dotti anzitutto permotivi sociali ,mahanno poiavuto un'evoluzione tale da
assumere unanotevole importanza economica .
L'obiettivo dibase nella politica degli alloggi delgoverno èsocia­
le,inquanto èvolto afarsi*che-secondo ilproprio reddito –ciascuna
famiglia possa ottenere unalloggio adeguato adunprezzo oadunaffitto
accessibile ,
g) Ledisposizioni adottate dalgoverno italiano hanno importanza essen­
zialmente nelsettore sociale ,siacome mezzo permigliorare lecondizioni
divita deiloro beneficiari checome mezzo perrealizzare unadistribuzione
piùequa della ricchezza nazionale .Questo impegno delgoverno sièmanife­
stato sianelsettore dell' alloggio sociale –aproposito delquale occorre
ricordare loscopo particolare dicontenere illivello degli affitti –che
inquello della promozione delrisparmio mobiliare ,
(l)Solo inesenzione parziale dopo lalegge finanziaria peril1974 *

h) NelLussemburgo ,laformazione delpatrimonio deilavoratori èinco­
raggiata soprattutto permotivi dipolitica sociale efamiliare .
Diconseguenza ,ipoteri pubblici favoriscono l'accesso alla proprie­
tàdell' alloggio poiché ilpossesso diunalloggio diproprietà consente al­
lafamiglia unpiùarmonico sviluppo ,garantendole inpari tempo unabase
materiale piùstabile .
i) NeiPaesi Bassi ,loscopo cheintende raggiungere lapolitica difor­
mazione delpatrimonio èespresso inparticolare nella relazione sulla legge
generale deipremi alrisparmio ,neiseguenti termini (validi anche setale
legge èstata abrogata alla fine del1973 ):
Ilfatto dipossedere inproprio ,inmaniera permanente ,èconside­
rato dalgoverno come unadelle maggiori possibilità ,per l'individuo ,di
raggiungere unamaggiore indipendenza edunapiùampia possibilità disvi­
lupparsi ,nonché tinodeimezzi mediante iquali l'uomo afferma ilsuosenso
diresponsabilità neipropri confronti ,inquelli della famiglia einquelli
delsuoprossimo *
D'altronde ,ilgoverno èdelparere cheunastruttura della società
incuisiattribuisca unagrande importanza alsistema della libera impresa
edella proprietà privata ,anche deimezzi diproduzione ,può' trovare il
suoequilibrio e,alla lunga ,può' mantenersi ,solo sequesto sistema èso­
stenuto dalmaggior numero dicittadini .
Perraggiungere tale scopo ,èdifondamentale importanza farsi'che
vasti ceti della popolazione possano disporre diunpatrimonio durevole e
personale ,partecipino direttamente oindirettamente sigli investimenti pro­
duttivi esiano familiari peresperienza personale ,con idiversi aspetti
connessi conlaproprietà privata .
Lapolitica diformazione delpatrimonio vuol farsi'checoloro che
nonhanno ancora potuto accedere alla proprietà dibeni durevoli ochelo
abbiano fatto solo inpiccola misura ,possano gradualmente arrivarvi ;essa
vuole inoltre contribuire achenella società siarealizzata unapiùequili­
brata ripartizione deipatrimoni .
Come risulta dadetta relazione ,gliobiettivi della formazione del
patrimonio devono quindi essere considerati come obiettivi sociali .

-49-
Nelsuoprogetto dilegge del197"relativo alla partecipazione dei
lavoratori alle plusvalenze della loro impresa »ilgoverno pone l'accento
sulla cooperazione delpersonale edicoloro cheimmettono capitali nell' im­
presa ,esulfatto chequeste duecategorie hanno diritto adunagiusta paia­
tedelle eccedenze attive ,dopo essere state retribuite ragionevolmente .
Inoltre ,sidàall'aspetto economico tuiaparte importante sinfatti ,colse­
condo progetto dilegge relativo adunapartecipazione deilavoratori ,ali­
vello nazionale ,alle plusvalenze delle imprese ,permezzo diunfondo interi -
professionale .ilgoverno mira adassicurare ailavoratori dipendenti una
contropartita all'uniforme emoderata evoluzione deiredditi .Infine ,viene
sottolineato ilvalore ditale strumento politico per l'incentivazione alla
formazione delpatrimonio daparte deilavoratori come elemento diuna 1poli­
tica globale voltaagradualmente attuare unapiùaccettabile ripartizione
deiredditi edeipatrimoni ,
j) L'incentivazione delrisparmio individuale èunodeiprincipali obiet­
tivi delgoverno britannico .Loscopo èdicompletare lecondizioni secondo
cuiunaforte proporzione delreddito individuale disponibile servirebbe al
risparmio alfine diaiutare ilgoverno nella suapolitica fiscale ,nella
suapolitica diregolazione della domanda ,diamministrazione deldebito
pubblico ealfine didisporre difondi pergliinvestimenti ,
D–Posizione deivari ambienti eprogetti (l)
a) Lapolitica diformazione deipatrimoni hadato luogo ,neivari paesi ,
adiscussioni sulla suaopportunità esulla validità deimezzi usati per
realizzarla .Tali discussioni hanno riguardato piùfrequentemente ledispo­
sizioni particolari concernenti ilavoratori dipendenti ,giacché talune fora-
metradizionali d'intervento offerte atutta lapopolazione (vantaggi fisca­
lisuiredditi daidepositi dirisparmio ,politica dell' alloggio ,ecc,)
vanno considerate ormai come acquisite ,almeno nella maggior parte deipae­
si,Diconseguenza ,occorrerà tener presente cheleposizioni espresse dal­
levarie istanze riguardano quasi unicamente leforme d'incoraggiamento alla
formazione delpatrimonio mobiliare deilavoratori dipendenti ,
(l)Iltesto relativo alle posizioni delle organizzazioni professionali pa­
dronali edei sindacati dei lavoratori èstato redatto essenzialmente
sulla base delle indicazioni fornite dalle stesse .

-50
b) Pertanto ,unapiùampia gamma diopinioni siritrova neipaesi in •
cuilaformazione diunpatrimonio mobiliare presso ilavoratori èstata
perseguita inmaniera piùcompleta econtinua ovvero haformato oggetto in
questi ultimi suini diimportanti provvedimenti .
NellaR.F. diGermania ,tutti igruppi sociali hanno dato ilproprio
accordo dimassima ,talvolta conalcune riserve ,alla politica volta adimg
piùequa distribuzione dell' incremento della ricchezza »
IlGoverno federale haapprovato ,il22febbraio 1974»unprogramma
diformazione delpatrimonio ,secondo ilquale leimprese ilcuiutile impo­
nibile raggiunge EM400.000 (perlesocietà dicapitali )eEM500.000 (per
lesocietà dipersone )dovrebbero trasferire unaparte del^capitale sotto
forma diazioni ordinarie o,inalcuni casi ,incontanti ,adunfondo cen­
trale che ,asuavolta ,lidistribuirebbe adeifondi appositamente istitui­
tiiquali consentirebbero ailavoratori dipendenti edagli indipendenti ,il
cuireddito nonraggiunge uncerto massimale ,diottenere deititoli dipar*-
tecipazione bloccati persette anni .Scaduto questo termine ,ilbeneficia *-
riochevende lesuoquote perderebbe ildiritto alle prestazioni successi­
ve,mentre lalibera utilizzazione deifondi ,senza inconveniente finanziar »
rio ,avrebbe luogo solo dopo12anni .Ilmassimale direddito annuo sarebbe
diDM36.000 (DM54«000perlefamiglie incuiunconiuge nonesercita un'at­
tività professionale ),conunamaggiorazione diEM9*000 perfiglio acarico .
Idetentori deititoli avrebbero lafacoltà dipartecipare all'amministra­
zione deifondi mediante delegati eletti .Ifondi sarebbero utilizzati su
unabase competitiva edintegrati nelsistema finanziario esistente .Le
prestazioni previste dalla legge dei624UHodaqualsiasi accordo azienda ^-
lenonsarebbero modificate dalle nuove disposizioni .Uhgruppo dilavoro
interministeriale èstato creato presso ilMinistero delle Finanze per ai>-
profondire l'esame delle disposizioni diquesto progetto dilegge .Tuttar -
via,acausa della sfavorevole situazione economica ,nonché didifficoltà
giuridiche epratiche ,ilgoverno nonsembra avere l'intenzione direaliz­
zare tale programma abreve termine .Ilgoverno mira attualmente piuttosto
adunaestensione della partecipazione agli utili edalcapitale alivello
aziendale esettoriale nelquadro della legge dei624 edhal'intenzione
dieliminare atalfine taluni ostacoli dinatura fiscale .
IlC.D.U. /C.S.U. haaccettato ilprincipio della partecipazione dei
lavoratori dipendenti agli utili delle imprese .Tale principio dovrebbe

-51-
essere attuato omediante ilversamento disalari d'investimento affinché
tutti ilavoratori dipendenti ,inclusi quelli delsettore pubblico ,parteci­
pino all'incremento della ricchezza ,ocon l'introduzione dipiani aziendali
dipartecipazione agli utili .Tali progetti hanno bisogno diunquadro giu­
ridico affinché siagarantito chelasomma minima pagata perlaformazione
delpatrimonio nonsiainferiore adetto salario d'investimento »Conquesto
reddito supplementare illavoratore dipendente avrebbe unalibera scelta quan­
toalsuodiritto alla partecipazione alapitale epotrebbe disporre libera­
mente deidiritti acquisiti contale partecipazione dopo 'inperiodo dicon­
gelamento di6anni .
IlC,D,U, /C,S,U ,ritiene chesono possibili accordi successivi per
quanto riguarda lapartecipazione agli utili ,comprendente alcuni elementi
dirischio ,echetali progetti dovrebbero alla fine essere estesi perin­
cludere ipensionati elecasalinghe .
Nel1978 |ilC,D,U, /c,S,U .hapresentato alBundestag unaproposta
dileffge mirante adestendere lapartecipazione volontaria agli utili edal
capitale dell' impresa ailavoratori dipendenti diunmaggior numero diso­
cietà ,Tale proposta raccomanda ,tra l'altro ,unnuovo sistema d'assicura ^-
zione finanziato dalle imprese ,chegarantisca ,incaso dieventuali falli­
menti ,ilpagamento del50Ì<>delle somme investite dallavoratore nell' impresa ,
Ipartiti ,l'S.P.D ,el'P,D,P ,,cheformano l'attuale Governo ,appog *-
giano programmi diformazione delpatrimonio alivello nazionale accessibili
avasti strati della popolazione ,secondo leproposte governative ,Iloro
programmi differiscono principalmente nelsenso che leproposte dell' S.P,D ,
tendono piuttosto apromuovere laformazione delpatrimonio daparte dei lar-
voratori dipendenti ecosi' arafforzare laposizione deisindacati nell' am­
ministrazione deifondi ,mentre l'F,D,P ,tende ,perfavorire altri ceti del­
lapopolazione ,afissare imassimali direddito adunlivello superiore e
aridurre l'influenza dei sindacati sull' amministrazione dei fondi .
LaConfederazione deiSindacati tedeschi (D,G,B ,)reclama provvedi­
menti energici contro laconcentrazione della ricchezza edunaleggera mag­
gioranza all'interno ditale organizzazione èfavorevole adunprogetto di
partecipazione agli utili cheriguarderebbe tutti ilavoratori dipendenti .
Secondo lerivendicazioni delD,G,B ,fsitratterebbe perciò' diunprogetto
cheandrebbe oltre all'incoraggiamento alrisparmio edaicontratti collet­
tivi basati sulla legge perlaformazione delpatrimonio (624M)#Secondo
laconcezione delD,G,B ,tlesueproposte nonsono volte amigliorare il
reddito deilavoratori ,bensi' amodificare laconcentrazione della ricchezza .

-52-
Inquestocontesto,ilD.G.B.reclamalacreazione difondiregionali d*inve­
stimentogestitidailavoratori stessi.Lerisorseperalimentare talifola­
didovrebbero provenire daitrasferimenti dicapitali(itrasferimenti liqui­
disonoesclusi),distribuiti inquoteegualiailavoratori dipendenti (fino
auncertomassimaledireddito)edicuiquestiultimipotrebbero disporre
aloropiacimento dopouncertoperiododiblocco»Gliinteressi eidivi­
dendiprovenienti dallapartecipazione nellesocietànonsarebbero distribui­
tidaifondi,bensì'investiti inprogettistrutturali delsettorepubblico,
Ivarisindacati chesonomembridelD.G.B.nonsonounanimiaquesto
proposito :mentrecriticano ogniconcentrazione dellaricchezza ,alcuninon
approvanoilprogetto delD.G.B.epreconizzano unprogramma basatosulina
politicadiridistribuzione medianteilsistemafiscale elespesepubbliche .
Ilprincipale sindacato (IG-Metall),perquantoloconcerne ,dàunapriorità
assolutaallamobilitazione dirisorsefinanziarie perleriformesociali,
risorseprovenienti daunamaggiore imposizione degliutilidellesocietà,
alpostodellaformazione delpatrimonio chediminuirebbe lacapacitàfiscale
delleimprese epotrebbe averesolounafunzionedicomplemento .
Nellorocongresso annualedimaggio1978,isindacati delDGBhanno
riaffermato laloroopposizione aqualsiasi sistemadipartecipazione ali­
velloaziendale .Laloropreferenza vaaisistemidipartecipazione airi­
sultatidelleimpresealivellointerprofessionale ,secondolepropostedel­
lepartisociali.D'altrolato,isindacati chiedono unincentivo finanzia­
rio,piùconsistente dell'attuale,alrisparmiodellepersoneabassoreddi­
toe,inquestocontesto ,ilcongresso haauspicato cheillegislatore rie­
saminil'attualesistemad'incentivo alrisparmio .
LaConfederazione deidatoridilavorotedeschi (B.D.A.)approva
l'estensione deivantaggidell'attualeleggedei624IMcheprevededegli
incoraggiamenti ailavoratori perlaformazione delpatrimonio.Secondola
B.D.A.,taleleggehadatobuonirisultati enonèpertantoopportunoela­
borarenuovimodellidiformazione delpatrimonio pervialegislativa .La
B.D.A.chiedeinveceaisindacati eaipartitipoliticidioptareperdei
tipidipartecipazione agliutiliealcapitaledelleimprese,basatisul
volontariato ,siadapartedeldatoredilavorochedellavoratore ,ein­
tesiallaformazione individuale delpatrimonio deilavoratori dipendenti .
Perquestomotivo,laB.D.A.siopponeaqualsiasi formadiobbligolegale

-53-
cheimponga alle imprese diversare unaparte degli utili odelcapitale a
deifondi interprofessionali ecollettivi ,controllati dagli organismi sinda­
cali cheavrebbero intalmodo lapossibilità didisporre diunafrazione im­
portante delcapitale produttivo .
Nel1976 ,laB,D,A ,haprecisato tale concezione presentando legrandi
linee diunapolitica deipatrimoni suscettibile diessere negoziata nell' am­
bito deicontratti collettivi .Tale politica prevede che ilavoratori dipen­
denti investano unaparte delle loro retribuzioni nella loro impresa preferi­
bilmente sotto forma d'azioni maanche d'obbligazioni odialtri titoli mobi­
liari ,Unsistema diassicurazione permetterebbe allavoratore dipendente
d'evitare laperdita delsuocapitale insieme alla perdita delpostp dilar-
voro incaso diuneventuale fallimento dell' impresa ,
c) NeiPaesi Bassi ,siammette generalmente l'utilità el'opportunità di
perseguire gliobiettivi sociali della politica diformazione deipatrimoni .
Leopinioni cominciano adivergere quando sipassa alla valutazione dell' at­
tuale ripartizione deipatrimoni ,all'opportunità diunapolitica intesa a
modificarla ealmetodo daseguire atale scopo ,specie perquanto riguarda
l'eventualità diunintervento dell' autorità pubblica .
Leorganizzazioni deilavoratori ritengono chenell' attuale ordine
sociale laripartizione deifrutti dell' espansione dell' impresa siesponga
giustamente acritiche ,Ilavoratori percepiscono ilsalario risultante dal
gioco della domanda edell' offerta sulmercato dellavoro ,Iproprietari
dell' impresa ,invece ,percepiscono nonsoltanto unarimunerazione perilcar-
pitale investito nell' impresa ,maanche ilprofitto chevisiaggiunge e,di
conseguenza ,ilplusvalore acquisito dall' impresa .
Innumerosi casi ,ciò *appare sotto forma diautofinanziamento del­
l'impresa ,Larimunerazione deiproprietari dovrebbe limitarsi adunrendi­
mento ragionevole delcapitale investito nell' impresa ,rendimento chedovreb­
bepure essere determinato dalmercato adunlivello comparabile aquello
delreddito proveniente dalle obbligazioni ,Aquesto proposito vatenuto
conto delfatto che ilreddito obbligazionario siriferisce adunimporto
nominale cheresta immutato neltempo ,mentre ilvalore nominale delcapita­
leinvestito nell' impresa segue imutamenti divalore della moneta .
Qualora ilrisultato dell' impresa superi larimunerazione dellavoro
eunrendimento ragionevole delcapitale ,tale eccedenza dovrebbe essere ri–

-54-
partita traiduefattori diproduzione .Dato chetali somme sono general­
mente necessarie perrealizzare nuovi investimenti ,esse dovrebbero ,oppor *-
tunamente vincolate ,restare aldifuori delsettore deiconsumi *
Nell' ambito delConsiglio Economico eSociale ,èstato raggiunto un
accordo sulla semplificazione esulmiglioramento degli attuali sistemi di
premi alrisparmio ,chesidovrebbero meglio armonizzare .Inoltre ,una ,magu .
gioranza erafavorevole all'eliminazione degli ostacoli contenuti nella pre­
sente legislazione ,onde consentire ailavoratori dipartecipare inpiù aro-
piamisura agli utili dell' impresa »Nelfrattempo ,conunemendamento del
Codice Civile ,èstata adottata lalegislazione#
Nelmaggio 1975 »ilGoverno hasottoposto alParlamento undocumento
sulla politica deiredditi checomprende unprogramma dipartecipazione dei
lavoratori dipendenti all'accrescimento delpatrimonio dell' impresa »L'in­
troduzione ditale programma èstata essenzialmente ispirata dall' intento
diincrementare lapartecipazione deilavoratori alpatrimonio ;ilsecondo
obiettivo èdipromuovere unosviluppo più •uniforme delle retribuzioni nei
vari settori economici .Questa riduzione degli aumenti salariali nelle in>-
prese amaggior rendimento (cheintalmodo otterrebbero utili piùimportan­
ti)sarebbe accettabile dailavoratori solo sequeste imprese devolvessero
unaparte delprofitto alla formazione delpatrimonio infavore dei lavorar -
tori .
Nel1978 »ilprogetto dilegge delgiugno 1976 concernente laparte­
cipazione dei lavoratori alle plusvalenze delle imprese estato notevolmente
modificato dalnuovo governo .Ilprogetto iniziale èstato scisso indue
parti :laprima parte ,presentata inaprile ,riguarda lapartecipazione in­
dividuale deilavoratori alle plusvalenze dell' impresa perlaquale lavorano ,
mentre laseconda parte ,presentata inottobre ,riguarda unpiano nazionale
diripartizione delle plusvalenze delle imprese fratutti ilavoratori ,ma
provvisoriamente perunperiodo ditreanni .Ilpiano individuale avrebbe
effetto retroattivo apartire dal1°gennaio 1977 edilpiano nazionale a
partire dal1°gennaio 1978 ,Leimprese interessate sono quelle chefigu­
rano sulregistro delle società edilouireddito imponibile realizzato nei
Paesi Bassi supera HFL100,000 l'anno .Secondo lalegge ,sono "plusvalenze
d'impresa "iprofitti netti conseguiti neiPaesi Bassi ,dacuisidetrae
unimporto cherappresenta ilrendimento delcapitale attivo echesicalcola
tenendo conto deitassi d'interesse deiprestiti pubblici .Ogni piano è

-55-
finanziato col12$diquesta plusvalenza ,elasomma cosi *trasferita afer­
vore delpiano individuale èdetraibile dalreddito imponibile della socie­
tà.Nell' ambito delpiano individuale ,ciascun lavoratore riceve unastessa
somma massimale ,chesiregistra inconto presso banche ocasse dirisparmio
eche ècongelata persette anni .L'impresa può *versare detta somma incons­
tanti ,inazioni oinaltri titoli .Trascorso ilperiodo disette anni ,il
lavoratore potrà disporre della somma come vorrà .Lesomme trasferite ,
esclusivamente indenaro ,nelquadro delpiano nazionale ,saranno versate
aunfondo centrale ,gestito daunconsiglio composto damembri nominati
dallo Stato edarappresentanti deilavoratori (inmaggioranza ).Queste
somme ,stimate in15(^-200 milioni difiorini l'anno ,saranno utilizzate per
maggiorare lepensioni deilavoratori eperfinanziare piani dipensionamento
anticipato .
Leorganizzazioni padronali sostengono gliattuali sistemi dipremi
alrisparmio edipartecipazione volontaria agli utili aziendali ,edeplo­
rano glieffetti negativi chepotranno essere provocati dalla realizzazione
deipiani governativi .Invece ,leorganizzazioni sindacali socialiste e
cattoliche insistono suunfondo interprofessionale perlapartecipazione ,
informa bloccata ,deilavoratori alle plusvalenze delle imprese ,esotto­
lineano l'importanza diuntale fondo perlasolidarietà tratutti ilavorar »
tori .Icapitali accumulati nelfondo dovrebbero servire amigliorare le
pensioni piùbasse enonquindi aformare unpatrimonio individuale .L'or­
ganizzazione sindacale protestante esprime ,alcontrario ,ilsuoaccordo
alla formazione diunpatrimonio sianell' ambito dell' impresa interessata ,
siaattraverso certificati emessi daunfondo interprofessionale .
Perquanto concerne l'incentivazione all'accesso della proprietà del­
l'alloggio principale ,ilgoverno olandese haannunciato divoler modificare
gliattuali sistemi dipremi all'acquisto diunalloggio chevariano infun­
zione delprezzo dicostruzione ,persostituirli conunsistema dipremi de­
crescenti neltempo edinfunzione delreddito delbeneficiario .
d) InFrancia ,ilGoverno con iduedecreti sulla partecipazione ,ha
mostrato diessere favorevole all'incoraggiamento della formazione del par-
trimonio deilavoratori edivoler collegare tale formazione delpatrimonio
allo sviluppo delrisparmio edegli investimenti privati .

Un"Comitato distudi perlariforma dell' impresa "«istituito dalGo­
verno nelluglio 1974 »lacuirelazione finale èstata pubblicata nelfeb­
braio 1975 »haraccomandato diallargare gradualmente lapartecipazione fi­
nanziaria obbligatoria (decreto del1967 )all'insieme delle imprese ediaj>-
monizzare inmaggior misura ledisposizioni diquesto decreto conquelle re­
lative alla partecipazione facoltativa (1959 )*HGoverno haattualmente al­
lostudio uncerto numero ditesti intesi alla realizzazione diquest' ultima
raccomandazione »
Inoltre ,nell' ottobre 1978 »ilGoverno haconcretato unobiettivo an­
nunciato dalPresidente della Repubblica nella suaconferenza stampa del 14
giugno 1978 »adottando undisegno dilegge cheprevede ladistribuzione ob­
bligatoria d'azioni ailavoratori dipendenti delle imprese industriali ecom­
merciali quotate inborsa »Sitratta d'unadistribuzione gratuita "unica e
acarattere eccezionale ",del2ffodelcapitale sociale perunimporto massimo
perlavoratore dipendente diFF5*000 edalmomento incui lesocietà abbi ar-
nodistribuito almeno duedividendi pergliultimi treesercizi finanziari »
Ladistribuzione individuale potrà essere modulata inunrapporto da1a3
infunzione dell' importo deisalari edell' anzianità »Leazioni distribuite
saranno incedibili perunperiodo stabilito daciascuna società echenon
potrà essere inferiore atreanni nèsuperiore acinque anni »
Secondo laConfederazione Generale delLavoro (CGT),isistemi diin­
coraggiamento alla formazione delpatrimonio deilavoratori nondevono essere
concepiti come mezzi dipressione intesi afrenare ilconsumo ,edessa si
mostra poco favorevole aqualsiasi regime disalari –investimenti odipar­
tecipazione agli utili chederivi dalla costituzione diunrisparmio forzato .
Secondo detta Confederazione ,qualsiasi sistema d'incoraggiamento al­
laformazione delpatrimonio deilavoratori richiede talune condizioni pre­
liminari *aumento deiredditi salariali conlagaranzia della scala mobile ,
estensione deiregimi complementari dipensione fondati sulla ripartizione ,
miglioramento delregime generale della sicurezza sociale »
Inoltre ,isistemi d'incoraggiamento dovrebbero prefiggersi degli
obiettivi sociali tessi dovrebbero vertere principalmente sulrisparmio
perl'alloggio efavorire anche l'acquisto dibeni durevoli diconsumo da
parte dei lavoratori »

-57-
Inquanto aldecreto del1967 sulla partecipazione ,laC.G.T. vede
inesso solo untentativo delgoverno ditrovare unpunto disostegno all'ai–
lora suapolitica difrenaggio deisalari :attraverso ilmeccanismo dique­
stodecreto ,ilavoratori nonvengono apercepire cheunpremio dimodesta
entità e,perdipiù ,soltanto dopo cinque anni *
Tuttavia ,allo scopo dievitare allavoratori inconvenienti ancora
piùseri ,laC.G.T. haraccomandato alle sueorganizzazioni locali difir­
mare accordi dipartecipazione ,scegliendo l'investimento in"conti correnti
vincolati "cheprevedono ilversamento automatico altermine delperiodo di
5anni elacorresponsione annuale degli interessi .
PerlaConfederazione francese democratica delLavoro (C.F.D.T. )|il
vero problema consiste neltener presente che èlacollettività chedovrebbe
essere riconosciuta proprietaria degli aumenti diattivo creati mediante
autofinanziamento poiché sono appunto :l'impresa ,ilconsumatore ,illavo­
ratore eloStato aconcorrere alla formazione diquesto attivo .
Inoltre ,èl'investitore cheresta libero delproprio atto d'investi­
mento edillavoratore dipendente sivede chiamato arealizzare unrisparmio
salariale sulquale ilavoratori eiloro rappresentanti nonhanno alcun
potere .
P.O. ècontraria aqualsiasi misura intesa acostringere ilavoratori
dipendenti aformare unrisparmio :qualsiasi sistema d'incoraggiamento alla
formazione delpatrimonio non èaccettabile fintantoché lerisorse della
maggior parte deilavoratori dipendenti permangono insufficienti .Pertali
motivi ,detto sindacato haespresso ilsuodisaccordo sugli obiettivi ele
modalità deldecreto del19^7 sulla cointeressenza ;esso ritiene ,inoltre ,
chegliincoraggiamenti alrisparmio sotto forma diesenzioni fiscali odi
premi accentuino ledisparità adanno deimeno favoriti :pertalmotivo
P.O. nonpuò' approvare isistemi dipiano dirisparmio cheattribuiscono
complementi proporzionali alle somme investite .
P.O. ècontraria altresi' aitentativi volti atrasformare ilavora­
tori inazionisti delle società dacuidipendono .Formule siffatte costi­
tuiscono unduplice rischio per ilavoratori :incaso difallimento dell' im­
presa ,essi possono perdere contemporaneamente illavoro eirisparmi .Inol­
tre ,ilpossesso diazioni della società incuisilavora rappresenta tua
ostacolo alla mobilità geografica eprofessionale favorita daipubblici
poteri .

-58-
Soltanto gliinvestimenti destinati all'accesso alla proprietà diùn
alloggio meriterebbero dibeneficiare diincoraggiamenti ,tanto piùrilevanti
inquanto sarebbero rivolti acategorie sociali meno favorite »
Infine ,dalpunto divista economico ,prima dicercare diaumentare il
risparmio perfavorire l'espansione ,occorrerebbe mobilitare tutte lerisorse
male impiegate .
LaConfederazione Generale deiDirigenti (CGC)èfavorevole aqualsia ^»
simisura atta adincoraggiare laformazione delpatrimonio deilavoratori .
Essa riconosce lafondatezza delle recenti misure legislative ,chedevono
anche portare adun'attenuazione delle tensioni tracapitale elavoro ,
instaurare unospirito dirisparmio eaumentare gliinvestimenti *Viceversa ,
essa ècontraria aqualsiasi misura intesa afissare deimassimali ,discri­
minatori neiconfronti deidirigenti .
Essa ritiene che lesoluzioni siano numerose eche iloro meccanismi
dovrebbero essere molto variati onde permettere diadattarli alcaso parti­
colare diciascuna impresa »
IlConsiglio nazionale deidatori dilavoro francesi (C,N,P»F ,)èmol­
tofavorevole alla diffusione delrisparmio mobiliare tra ilavoratori dipen­
denti ,Pertale motivo ,esso hafortemente incoraggiato leimprese apropoi *-
re,nelquadro della partecipazione ,formule volte acostituire unrisparmio
invalori mobiliari diversificati (fondi comuni d'investimento ).Questa foi>-
mula impedisce ilcumulo deirischi incombenti contemporaneamente sull 'occu­
pazione esulrisparmio dellavoratore .
e) InDanimarca ,laConfederazione deiSindacati (L.O. )equella deiDar-^
tori dilavoro (D.A. )sono favorevoli adTinapiùequa ridistribuzione della
ricchezza .
LaConfederazione deiSindacati haproposto l'istituzione diunfondo
di"utili ediinvestimento "cheapparterrebbe atutti ilavoratori dipenden­
tiesarebbe costituito daiprogressivi versamenti ditutti idatori dilar»
voro ,incluso ilsettore pubblico »Ilfondo sarebbe gestito daunConsiglio
d'amministrazione icuimembri sarebbero deirappresentanti deivari sindar -
cati edaunesecutivo composto di5membri dicui4eletti dalConsiglio
eilquinto nominato dalgoverno »Nelcaso delle società dicapitali edel­
lecooperative ,ilcontributo totale resterebbe nell' impresa sotto forma di
capitale perilavoratori dipendenti .Nelcaso disocietà astatuto legale

-59-
diverso ,sarebbe possibile ,previo accordo ,lasciare unaparte delcontribu­
toindeposito nell' impresa sotto forma dicapitale deilavoratori dipenden -
ti# Ildiritto divoto acquisito con ilversamento delle azioni alfondo
nonsarebbe esercitato dalfondo stesso bensì *dadelegati eletti dailavo­
ratori dipendenti diciascuna impresa# Dopo sette anni ,ogni lavoratore di­
pendente potrebbe reclamare laliquidazione deisuoi titoli perilprimo
einno ecosi *via»Ciascun lavoratore dipendente riceverebbe unnumero usuar -
ledititoli# Attualmente leorganizzazioni sindacali sarebbero piuttosto
favorevoli all'utilizzazione deifondi perunmiglioramento delle pensioni
dianzianità oper ilfinanziamento ditalune spese sociali#
LaConfederazione deiDatori diLavoro Danesi (D.A# )haproposto un
progetto secondo ilquale ilavoratori dipendenti avrebbero lascelta od'irv-
vestire unaparte delloro risparmio nella propria impresa ,conlafortuna
eirischi normali ,oppure didiventare membro diun"club diinvestimento
perlavoratori dipendenti "cheutilizzerebbe larete amministrativa delle
banche commerciali edirisparmio edistribuirebbe gliinvestimenti tra i
settori e/oregioni .Ilblocco deititoli sarebbe diunquinquennio con
possibilità diproroga volontaria# Sarebbero previste agevolazioni fiscali#
Secondo idatori dilavoro leloro proposte stimolerebbero ilrisparmio e
l'investimento lasciando unalibertà discelta aipartecipanti ,aumentando
cosi *laco–proprietà elacorresponsabilità diciascun lavoratore# Rife­
rendosi alla proposta della Confederazione deiSindacati (V#sopra )eal
disegno dilegge del1973 (V#diseguito ),laConfederazione deiDatori di
Lavoro hadichiarato che ,asuoparere ,laformazione delpatrimonio deila­
voratori dipendenti elaloro partecipazione economica allo sviluppo delle
imprese nonsarebbero favorite seipoteri pubblici imponessero alle imprese
edaimembri delloro personale unsistema ditale ampiezza# LaConfederar -
zione deiDatori diLavoro ritiene chesipotrebbe raggiungere tale scopo
piùfacilmente sesiconsentisse alsistema disvilupparsi progressivamente
eregolarmente ,invirtù' diaccordi conclusi liberamente alivello azienda­
le,inmodo daconsolidare illegame deilavoratori alla loro impresa# La
moltiplicazione delle "azioni dilavoro "rappresenta unsintomo evidente di
tale evoluzione#
Nell' intento dicreare unquadro moderno edefficace incuipossa
evolvere l'economia danese ,ilgoverno hapresentato alParlamento il31
gennaio 1973 undisegno dilegge cheprevede lacostituzione diun"Pondo
centrale d'investimento"# Questo Pondo ,proprietà comune ditutti ilavora ^-
tori dipendenti ,sarebbe alimentato daversamenti progressivi deidatori di

lavoro partendo dallo 0,50$dell' ammontare totale deisalari versati fino
al%dopoundecennio »IlPondo sarebbe gestito daunconsiglio d'ammini­
strazione nominato peri3/5dailavoratori eperi2/5dalgoverno# Leso­
cietà perazioni cheoccupano piùdi50persone verserebbero i2/3delloro
contributo sotto forma diazioni ,mentre lepiccole imprese regolerebbero
latotalità incontanti .IIdiritto divoto connesso conleazioni versate
alPondo sarebbe esercitato dailavoratori dipendenti diciascuna impresa e
nondalPondo .Dopo 7anni ,ciascun lavoratore avrebbe lafacoltà dichie­
dere laliquidazione delle sueazioni perilprimo anno ecosi *diseguito .
Tutti ilavoratori dipendenti riceverebbero parti uguali .L'attuale governo
nonhaancora preso delle decisioni sulla continuazione ditale azione ,ma
hasottoposto ilproblema adun"Comitato deiredditi edella formazione del
patrimonio "cheharecentemente presentato ilsuoprimo rapporto .
f) NelBelgio »ivari governi sisono sempre mostrati molto favorevoli
adincoraggiare ,mediante lostrumento fiscale ,laformazione diunpatri­
monio individuale tra ilavoratori .Ragioni dibilancio hanno talora in­
dotto arespingere alcune proposte dinuove disposizioni .
Iresponsabili degli ambienti imprenditoriali belgi ritengono che
nonvisiano ragioni perimpedire cheneicontratti collettivi disettori
0d'imprese siano previste formule cheincoraggino laformazione delpatri­
monio ,purché siano accettate dalle dueparti contraenti erispondano adun
obiettivo eadunautilizzazione .Quanto alle misure adottate daipoteri
pubblici perfavorire ilrisparmio ingenerale oanche unicamente ilrispar­
miodeilavoratori ,laF.E.B. ritiene chequalsiasi proposta delgoverno in
materia debba tener conto delle eventuali ripercussioni suicosti salariali
delle imprese ;inoltre ,un'eventuale azione governativa dovrebbe inserirsi
nella politica economica ammessa dalle parti sociali tsenza checiò' ostacoli
1negoziati paritetici aqualunque livello .
Essendo avversa aqualsiasi forma dipolitica deiredditi ,la
P.G.T.B. ècontraria anche aisistemi dipolitica delpatrimonio chesiano
unaforma della politica deiredditi osiano intesi acostringere ilavorai
tori alrisparmio .Essa èpure avversa aqualunque forma diazionariato po­
polare eaqualsiasi forma d'incoraggiamento alla formazione delpatrimonio

-61-
intesa adintegrare illavoratore nelsistema capitalista »Essa ritiene in^
vece necessario tino studio deifattori chedeterminano l'inclinazione alri­
sparmio volontario ealconsumo :piuttosto cheincoraggiare ilavoratori a
risparmiare ,occorrerebbe smorzare glistimoli aconsumare prodotti superflui ,
soprattutto quelli ottenuti con l'impiego afini pubblicitari deimoderni
mezzi dicomunicazione dimassa *
LaC*S*C *ritiene chelapromozione della formazione delpatrimonio
deilavoratori deve essere oggetto diunacostante preoccupazione .Ilsin­
dacato cristiano tuttavia insiste sulla necessità diunesame piùapprofon –
dito delle propensioni alrisparmio edalconsumo alfine ditrovare ,sulla
base deirisultati ditali studi ,delle tecniche cherispondano alle neces­
sità eaidesideri dei lavoratori ,
E'tuttavia necessario chesiano rispettate leseguenti condizioni s
–nessuna formula può' essere imposta senza l'accordo deilavoratori ;
–lemodalità diformazione deipatrimòni devono inogni caso rimanere com­
plementari rispetto alla retribuzione normale ealla formazione deired­
diti }
–esse nonpossono essere considerate unmezzo peraver diritto alla parte­
cipazione alla gestione nelle imprese :ilavoratori desiderano unapar­
tecipazione diretta alla gestione nell' impresa solo inragione delloro
lavoro |
–l'introduzione diqueste modalità deve comportare elementi disolidarietà
sufficienti adevitare l'aumento dei divari dirimunerazione esistenti tra
leimprese forti equelle deboli ;
–sideve dare lapreferenza adelle formule chepermettano alle somme messe
adisposizione della formazione deipatrimoni diinserirsi nelquadro della
pianificazione nazionale inrelazione conlapolitica industriale *
g) InItalia »tutti gliambienti sono favorevoli adincoraggiare ilri­
sparmio volontario delle famiglie *Ilprogramma economico 1966–1970 preve­
deva unsistema disalario-investimento *Larelazione preliminare alprogram­
maeconomico 1971–1975 (progetto *80)prevedeva unriesame delle disposizioni
invigore allo scopo difavorire nonsoltanto glialloggi locativi maanche

l'accessoallaproprietà immobiliare eilrisparmiocostituito atalfine;
Inquestocontesto,1»introduzione diunsistemadirisparmio-alloggio ha
formatoSoggettodiundisegnodileggenel1974ripresopoinel1978.
L'attualeprogettomiraadareadogniitalianolapossibilità diaprireun
librettodirisparmio-alloggio ilouiimportosaràrivalutato allafinedi
ogniannonellamisuradel1%dell'evoluzionedell'indicedeiprezzialcon­
sumo,Gliinteressiprodotti (capitalizzati allafinedell'anno)saranno
esentatidall'impostaallafonte»Quandoilbeneficiario ditalesistema
avràaccumulatotraLIT6e8milionisulsuoconto,avràdirittoadunpre­
stitoallacostruzione ,rivalutato anch'essoallafinediognianno,fino
adunmassimale diLIT36milioni,prezzorimborsabile in20anni»
Negliambientisindacali ,laConfederazione italianadeisindacati
deilavoratori (C»I,S»L»)hapresentato unprogettodilegge(decadutoper
finedilegislatura )intesoapromuovere ,alivellonazionale ,un"risparmio
contrattuale ",cioèvolontario dapartedeilavoratori.Taleprogetto non
èstatoripresentato enonfigurapiùinnessundocumento ufficiale della
C.I.S.L.
LaC,G,I,L,trifiutando qualsiasi formadipoliticadeiredditi,è
contraria ,inlineadimassima,adlinapoliticadelpatrimonio ohenefaccia
parte.Analogamente ,talesindacato siopponeaisistemicheportanoadTina
partecipazione deilavoratori aimeccanismi diaccumulazione dicapitale do­
minatidallegrandiconcentrazioni .Essoritienecheilproblema piùimport-
tantenonsiatantoquellodipreoccuparsi dellaformazione delpatrimonio
trailavoratori quantopiuttosto quellodistudiareladistribuzione dell'in­
crementodellaricchezza nazionale (alloscopodideterminare inqualmisura
seneavvantaggino ilavoratori )el'evoluzione delconsumo,inparticolare
laripartizione traconsumoprivatoeconsumopubblico.Lariformafiscale
-chiestadaisindacati italiani –dovrebbe consentire unapoliticadella
spesapubblicavoltaafavoriregliinvestimenti dicarattere socialeea
superareglisquilibri dell'eoonomiaitaliana.
Inmateriadialloggi,leorganizzazioni sindacali hannoespresso,
nelcorsodellediscussioni avutecoigovernisulleriformeprioritarie ,la
loropreferenza perlacostruzione dialloggilocativi,
E*statapresentata alParlamento unapropostadileggedelpartito
liberalevoltaapromuoverel'azionariato operaio.Riguardalesocietà

-63-
anonimechehannouncapitalesocialesuperiore a10miliardidilire,che
sonoquotatein"borsada5anniedhannodistribuito ,durantelostessope­
riodo,undividendo annuodialmenoil&fomSeunaditalisocietàdecidesse
diversarealsuopersonale ,cheabbiaunaretribuzione inferiore aLIT
2.400,000all'anno,dellesommeperaiutarlo adacquistare delleazionidel­
lasocietàstessa,gliimportiinquestione verrebbero detrattidall'impo­
nibilesulreddito »Leazioniacquistate dalpersonale nonpotrebbero es­
serevenduteprimaditreanniedilorodividendi ,nellimitediunmassi­
malediLIT480.000sarebbero esentidaimposta.
h)NelRegnoUnito»igovernichesisonosucceduti hannoapiùriprese
sottolineato l'importanza daessiattribuita adungrannumerodistrumenti
destinati acanalizzare ilrisparmio.Lediverseparti(odall'internodi
esseigruppidilavoro)hannoespressocondiversesfumatureillorointe­
resseperformediversificate dipartecipazione deilavoratori dipendenti
agliutiliedalcapitaledelleimprese.Cosi',nel1973»ungruppodistu­
didelPartitoLaborista hapubblicato undocumento sulcapitale el'uguar-
glianza.L'ideabaseèlacreazione diun"Pondonazionale deilavoratori "
alqualeleimpresedovrebbero trasferirel'Iiodellorocapitaleognianno
puremettendo nuoveazionialfinediconservare laloroliquidità.Leso­
cietàdipersonepagherebbero ,adesempio,il5i°dellaloromassasalariale.
Tuttiilavoratori dipendenti riceverebbero unimportougualedititolidi
dettoFondo.Talititolinonpotrebbero esserevendutineiprimisette
anni(0nelprimoquinquennio ).Dopotaleperiodo,potrebbero esserevendur-
tiquellidelprimoannoecosi*diseguito.
IlPondosarebbegestitodaunConsiglio d'amministrazione composto
dirappresentanti deilavoratori dipendenti (inmaggioranza ),diconsiglieri
speciali nominatidalgovernoedirappresentanti delgovernostesso.Nelle
società,ildirittodivotosarebbeesercitato dalPondoenondaisalariati
partecipanti alPondo.
Ilpartitoliberale damoltotempoauspicaunapoliticaattivanel
settoredellaformazione deipatrimoni ,pronunciandosi perunsistemafles­
sibileedecentralizzato dipartecipazione deilavoratori agliutilidell'im­
presaincuilavorano,inunquadrogeneraleincuiilavoratori indipendenti
partecipino ugualmente alledecisioni alivellodellostabilimento edell'im­
presa.

-64-
Ilpartito conservatore neldocumento "Theright approach "del1977
sièespresso infavore diesenzioni fiscali (fino a5anni )perl'acquisto
d'azioni daparte delpersonale delle imprese inquestione *Leimprese po­
trebbero distribuire alloro personale fino allCffodeiloro utili prima del
pagamento delle imposte ,elesomme cosi' utilizzate sarebbero detratte
dall' imposta suiprofitti .
Quanto alla OBI ,essa sottolinea soprattutto chetutte leforme di
partecipazione finanziaria dovrebbero essere facoltative »
IlTUCrifiuta ipiani dipartecipazione deilavoratori agli utili
alivello aziendale ,maincoraggia lapartecipazione aipiani dirisparmio
offerti all'insieme della popolazione .
i) InIrlanda tisistemi dipartecipazione deilavoratori agli utili
sono ancora allo stadio delle discussioni preliminari .Intale contesto ,
vengono studiati anche altri tipi diformazione delpatrimonio ,come la
retribuzione-investimento .
Daparte delle organizzazioni sindacali ,vanotato ilcrescente inte­
resse manifestato pei *esempio dalla "Irish Transport andGeneral Workers
Union "perlapartecipazione airisultati delle imprese ,proponendosi tale
sindacato difarne unarivendicazione nelcorso delle trattative per icon­
tratti collettivi .
j) NelLussemburgo ,viene discusso alla Camera deiDeputati unprogetto
dilegge mirante alla riforma delle provvidenze individuali dello Stato in
materia dicostruzione odiacquisto diunalloggio ,nuovo ovecchio .Il
progetto prevede unagaranzia dello Stato almomento dell' accensione diun
mutuo perilprimo alloggio .Cosi' ,l'importo delmutuo potrebbe essere
portato al$Cf/odelprezzo totale invece degl'i attuali 80$.Inoltre ,ipre­
mialla costruzione sarebbero commisurati alreddito deibeneficiari eal
numero deifigli acarico .

-65-
I.forme ;diincora ggiammto offerte atutta la .popolazione
A,Incoraggiamento alrisparmio mobiliare
1*Vantaggi fiscali
1.1.L,esenzione ,dalpunto divista fiscale ,deiredditi derivanti dade­
positi arisparmio costituisce unaforma tradizionale diincoraggiamento al
risparmio mobiliare ,Adifferenza deisistemi piùrecenti ,ilvantaggio fi­
scale non èsubordinato adunacerta durata deldeposito ,anche sepuò *es­
sere eventualmente stabilita trailrisparmiatore el'istituto finanziario#
Tale genere diesenzione esiste nelBelgio ,nelLussemburgo tneiPaesi Bassi ,
inFrancia ,inItalia ,nelRegno Unito ,inIrlanda e,dall' inizio del1975 »
inR.F. diGermania .InBelgio (legge dell' ll/7/l972emendata ),l'imposta
sulreddito delle persone fisiche noncolpisce iprimi BFR15.000 direddito
annuo derivante dadepositi arisparmio effettuati presso la"Caisse Generale
d'Epargne etdeRetraite ",altre casse dirisparmio dipendenti daunente
pubblico ocasse dirisparmio private edaltri istituti finanziari .Deve
trattarsi didepositi avista ,registrati suunlibretto oun"carnet ".
Lalegge lussemburghese (del20luglio 1973 avente effetto retroattivo
al1°luglio 1973 )halastessa portata .Agli effetti dell' esonero ilmassi­
male èdiLFR15.000 eilconto arisparmio può *essere aperto presso qual­
siasi istituto bancario cherientri nell' ambito dicompetenze del "commissa­
rio"addetto alcontrollo delle banche ,compresa laCassa dirisparmio dello
Stato .Ildeposito avista ,atermine oapreavviso ,deve risultare daun
libretto edavere perscopo l'investimento olaformazione diuncapitale .
NeiPaesi Bassi ,unimporto diHFL200suiredditi deidepositi di
risparmio edelle obbligazioni èesentato dall' imposta suiredditi .
1.2.NelRegno Unito ,leprime UKL70diinteressi riscossi sulrisparmio
depositato presso le"National Savings Bank Ordinary Accounts "ele 11Trust ee
Savings Bank Ordinary Accounts "sono esenti daimposta perincoraggiare
questo tipo dirisparmio .
Lasomma massima consentita nelconto dirisparmio ammonta aUKL
10.000 .Irisparmiatori possono utilizzare tali conti abreve termine ,

-66-
ossia conlapossibilità diritiro arichiesta ;gliinteressi sono riscossi
suisaldi .Agevolazioni dirisparmio sono offerte anche dalle "Building
Societies ".
InIrlanda »l'esenzione dall' imposta sulreddito siapplica attual­
mente sulle prime IRL70diinteressi riscossi dachiunque abbia deiconti
indeposito presso laBanca diRisparmio della Posta ,leBanche diRisparmio
diinvestimento oleBanche commerciali chefigurano nell' elenco ufficiale
(articolo 344della legge relativa all'imposta sulreddito ,emendata nel
19^7)»Perlepersone sposate ,leIRL^0inesenzione daimposta siappli­
cano separatamente agli interessi riscossi daciascun coniuge .
1.3.InFrancia ,gliinteressi delle somme iscritte neilibretti "A"delle
Casse dirisparmio sono esenti dall' imposta sulreddito .Non èfissato al­
cunmassimale pertale esenzione ,malesomme chepossono essere depositate
inquesti libretti sono attualmente limitate aFF41«000 .Oltre tale limite ,
deve essere emesso unlibretto supplementare (libretto "B"):gliinteressi
prodotti dalle somme ividepositate sono ,ascelta delcontribuente ,tassati
normalmente odatasso forfettario .Alfine diincoraggiare ilrisparmio
alungo termine ,èstato istituito unlibretto dirisparmio "C".Lesomme
investite intale tipo dilibretto sono bloccate pertreanni .Percontro ,
beneficiano diuntasso diinteresse piùelevato ,esente anch' esso daimpo­
ste.
Gliinteressi edipremi deilibretti edeipiani dirisparmio-allog -
giosono anch' essi esenti daimposta sulreddito .Lesomme chepotrebbero
essere depositate suquesti libretti oinapplicazione ditali piani sono
limitate aFF100.000 .
D'altra parte ,lepersone chebeneficiano diproventi derivanti da
investimenti abreve odamedio termine possono scegliere diessere ass©get-
tate aduntasso diimposizione del40%(33l/3Ì<>peribuoni delTesoro e
alcuni buoni cassa )sutali proventi ,liberatorio dell' imposta sulreddito®
1.4»Sempre inFrancia ,unregime fiscale particolare esiste pergli
interessi delle obbligazioni ;comporta parecchie formule :
–imposizione normale conriduzione diFF3.000 (art♦158–3 Allegato IV
6terdelCodice generale delle Imposte ),qualora ilreddito annuo non
superi iFF180.000 .Nelcaloolare l'imponibile soggetto all'imposta sul

-67-
reddito ,siopera unabbattimento diPP3.000 all'anno ,perdichiarante ,
sull' ammontare delreddito imponibile proveniente datitoli mobiliari a
reddito fisso emessi inFrancia ediscritti nella quotazione ufficiale di
unaborsa valore francese .Tali disposizioni nonsiapplicano aititoli
conclausola dicollegamento all'indice ;
-applicazione atali interessi deltasso d'imposizione del25$liberatorio
dell' imposta sulreddito .Affinché tale tasso forfettario siaapplicato
airedditi daobbligazioni ,occorre che ilprestito siastato emesso in
condizioni approvate dalMinistro dell' Economia edelle Finanze .Tali di­
sposizioni non siapplicano aititoli conclausola dicollegamento all'in­
dice }
-detrazione dall' imponibile diPP1.000 sugli interessi provenienti dapre­
stiti perl'anno 1977 oprelievo liberatorio del25%?
-ladetrazione diPF3.000 èapplicabile anche aidividendi d'azioni .
Entro unlimite diFF5.000 (piùPP500perognuna delle dueprime
persone acarico ePF1.000 perognuna delle altre persone acarico ),èpos­
sibile ,sino alla fine del1981 »detrarre dairedditi imponibili l'importo
investito inazioni .Tale disposizione nonpuò' essere cumulata con lepre­
cedenti .
Esoneri fiscali sugli interessi deititoli areddito fisso sono pre­
visti anche inItalia .Uhregime differenziato ditrattenuta alla fonte (di
carattere liberatorio )èapplicato aiproventi derivanti daobbligazioni o
datitoli analoghi chenonsono esentati dall' imposta sulreddito .
1.5.InIrlanda »gliinteressi suibuoni dirisparmio quinquennali ,pari
acirca l'8,5$ »sono esenti daimposta .Tale tasso corrisponde adunrei>-
dimento del13%perogni detentore chepaga l'imposta all'aliquota standard .
Lasomma massima che èlecito detenere ammonta aIRL7»500 eirimborsi hari-
noluogo abreve termine .
Chiunque risieda inIrlanda epossieda azioni otitoli diunasocietà
industriale omeno avente sede sociale inIrlanda può *chiedere ,atalune
condizioni ,unabbattimento dil/5dell' imposta sulreddito *
NelRegno Unito ,gliinteressi provenienti datitoli pubblici diri­
sparmio sono esenti daimposta .L'importo massimo che èpermesso detenere
èattualmente diUKL2.000 .Gliinteressi deititoli dirisparmio sono capi­
talizzati erimborsati colcapitale alla scadenza . **

-68-
1,6# Nella R,F ,diGermania »dal 1°gennaio 1975 ®stata introdotta una '
esenzione dall' imposta sulreddito perincoraggiare ilrisparmio .Essa am­
monta annualmente aIM300per icelibi edaM600perlepersone coniugate .
Inoltre ,l'importo forfettario perspese professionali èstato fissato in
DM100 (DM200perpersone coniugate ).Ciò' significa cheannualmente IM
800 d'interessi darisparmio edaltri redditi d'investimento sono esentati
dall' imposta .Gliinteressi ditaluni titoli edobbligazioni emessi dallo
Stato edaiComuni sono esentati dall' imposta sulreddito ,
1,7,Accanto alle forme nonvincolate dicuisopra ,lalegislazione fran­
cese contempla anche un'altra forma d'incoraggiamento alrisparmio .Si
tratta deipiani dirisparmio alungo termine (legge 65.997 del29.11 .1965 )•
Ilpiano dirisparmio ,costituito daversamenti periodici ,èdestinato a
formare uncapitale ;questo ultimo -edilreddito cheproduce -debbono
essere investiti intitoli mobiliari (azioni oobbligazioni );aconcorren­
zadel5C$devono essere acquistati titoli mobiliari francesi .
Inquesto caso ,l'imposta giàversata alTesoro (avere fiscale ocre­
dito d'imposta )inerente airedditi prodotti dalconto dirisparmio alungo
termine èrestituita alcontribuente ediscritta nel suoconto dirisparmio
alungo termine alle seguenti condizioni :
–versamenti annuali regolari (inimaopiùvolte ),
–durata minima dicinque anni (decreto 28dicembre 1967)1
–versamenti annuali nonsuperiori alquarto della somma media inbase alla
quale ilrisparmiatore èstato assoggettato all'imposta sulreddito delle
persone fisiche durante itreanni precedenti quello dell' impegno ,
Apartire dal1°giugno 1978 ,tali impegni possono essere contratti o
prorogati pernonpiùdi5anni .Dopo il31dicembre 1981 ,nessun impegno
può *ancora essere contratto oprorogato .
Gliimpegni dirisparmio alungo termine risultano daunatto scritto
stipulato tral'istituto incaricato della tenuta delconto dirisparmio eil
sottoscrittore (l).
(l)Neldecreto 66-348 del3giugno 1966 ècontenuto unelenco degli isti­
tuti autorizzati .

-69-
Detti impegni dirisparmio possono essere prorogati peruno opiù
anni supplementari ,acondizione chelaproroga intervenga durante l'anno
precedente lascadenza delperiodo .
Senonviene rispettato ilperiodo divincolo ,lesomme esentate sono
soggette all'imposta ,salvo neicasi diforza maggiore ,didecesso odiina­
bilità totale allavoro delcontribuente .
1.8.Un'altra forma dirisparmio ècostituita daicontratti diassicurar -
zione cheprevedono ilpagamento diuncapitale incaso dimorte oalmo­
mento incui l'assicurato avrà raggiunto unacerta età.Lastipulazione
ditali contratti viene incoraggiata inseipaesi della Comunità attraverso
vantaggi fiscali :ipremi d'assicurazione possono essere dedotti ,intutto
0inparte ,dalreddito imponibile .Lecondizioni incui èpossibile bene­
ficiare della riduzione variano alquanto dapaese apaese .Ilcontratto deve
avere unadurata minima per ilBelgio ,ilLussemburgo ,l'Irlanda ,ilRegno
Unito elaFrancia (10anni )elaR.P. diGermania (12anni ).Inquesti
seipaesi ,sipuò' detrarre unmassimale annuo dicontributo ,incifra as­
soluta oinpercentuale delreddito imponibile ,utilizzando iduecriteri
contemporaneament e,
1.9.InDanimarca »ilavoratori possono detrarre fino aDKR3.000 dall' im­
posta sulreddito perfinanziare un'assicurazione dicapitale nonconnessa
con un'attività professionale .L'importo dell' assicurazione èpagato al
netto daimposte .Lastessa detrazione può' essere applicata percostituire
undeposito presso banche ecasse dirisparmio ,peressere utilizzata dalla
medesima persona dopo ilcollocamento ariposo ovvero peraprire ilconto
diunfiglio .Durante il"congelamento' 1gliimporti depositati nonsono
valutati come ricchezza imponibile el'interesse sutali somme accreditato
nelmedesimo periodo èesente dall' imposta sulreddito .
1.10 .Sulpiano della costituzione delpatrimonio ,visono ,nella R.F. di
Germania ,altri vantaggi chederivano daagevolazioni fiscali per i
"redditi supplementari "(Nebeneinnahmen ).L'esenzione dall' imposta sul
reddito èinfatti prevista sui "redditi supplementari ",entro ilimiti di
DM800all'anno ,seprovengono datalune fonti fissate dalla legge .Per
1lavoratori dipendenti tali redditi supplementari provengono ilpiùdelle
volte dadepositi dirisparmio ,davalori mobiliari ,dacanoni diaffitto
edall' agricoltura .

-70-
1.11 ,InIrlanda tipremi pagabili suititoli delgoverno emessi sotto
l'egida delFondo Centrale del19&5 sono esentati daimposte sulreddito ,
eccetto neicasi incuiilpremio debba essere incluso nelcomputo degli
utili professionali .
1.12 .NelRegno Unito ,lesocietà digestione diportafogli edifondi d'inr-
vestimento pagano un'imposta sulle plusvalenze delcapitale ,lacuialiquota
èpari alla metà dell' aliquota "base dell' imposta sulreddito ,mentre ide­
tentori ricevono unaccredito' pari alla metà dell' aliquota standard .Intal
modo ,coloro chepagano l'imposta all'aliquota standard ,nondevono pagare
piùnulla sulle plusvalenze chepotrebbero realizzare vendendo iloro titoli .
Perquanto concerne icontratti divitalizi perlapensione ,sono al­
tresì' esenti daimposte ipremi annuali pagati suicontratti approvati di
vitalizi differiti ,firmati dalavoratori indipendenti odapersone nonpen­
sionabili .
2.Premi alrisparmio ,risparmio indicizzato
2.1.Nella R.F. diGermania ,inapplicazione della legge suipremi alri­
sparmio (testo del20dicembre 1977 )»loStato versa premi esenti daimposta
afavore degli investimenti effettuati daqualsiasi persona ,pienamente as­
soggettata all'imposta sulreddito ,che ,durante lostesso anno civile ,non
abbia presentato domanda perottenere unpremio per ilrisparmio-costruzione
ochiesto unesonero fiscale suiversamenti effettuati nelquadro diuncon­
tratto dirisparmio-alloggio .
Lalegge riguarda cinque forme dirisparmio :
–icontratti dirisparmio concernenti prestazioni perlaformazione del
patrimonio :ilrisparmiatore siimpegna neiconfronti diunistituto di
credito adinvestire lesomme risparmiate nelquadro della legge dei
"624DM"(cfr.n°15.1.)?
–ilversamento unico nelquadro diuncontratto dirisparmio ordinario :
ilrisparmiatore siimpegna neiconfronti diunistituto dicredito anon
ritirare lesomme investite fino alla fine delperiodo divincolo disei
anni ;
–ilcontratto dirisparmio aversamenti frazionati silrisparmiatore si
impegna verso unistituto dicredito adeffettuare regolaxmente ,durante

-71-
6suini ,versamenti d'importo costante eanonritirare lesomme investite
fino alla fine delperiodo divincolo di7anni (6anni diversamento eun
anno supplementare ditermine divincolo );
-l'acquisto divalori mobiliari silrisparmiatore s'impegna anonriven­
derli fino alla scadenza delvincolo »Deve trattarsi dititoli emessi da
imprese aventi sede edirezione nelterritorio federale oaBerlino Ovest ;
–prestiti aldatore dilavoro :illavoratore accetta diprestare aldatore
dilavoro gliimporti ricevuti nell' ambito della formazione delpatrimonio
oltre alsuosalario edi"congelare "questa somma perseiosette anni »
Lesomme economizzate devono ammontare almeno aDM60all'anno »Vice­
versa ,l'ammontare massimo èdiDM800per icelibi ediDM1,600 pertutti
glialtri risparmiatori .Inoltre ,sono stati istituiti deimassimali dired­
dito aifini della corresponsione dipremi :LM24.000 direddito annuo impo­
nibile per icelibi eDM48.000 per iconiugati ,piùDM1,800 perogni figlio
d'etàinferiore ai18anni .Nelcalcolo ditale massimale nonsono presi in
considerazione gliimporti investiti sulla base della legge dei "624DM",
I
Peraver diritto alpremio ,bisogna chelesomme risparmiate non
siano legate nédirettamente néindirettamente adunprestito enonsiamo
ritirate prima della scadenza delvincolo .Ilrimborso ,lacessione ela
cessione atitolo dipegno anticipato nonhanno conseguenze pregiudizievoli
seilrisparmiatore oilsuocongiunto nonseparato muoiono odiventano
inabili adesercitare un'attività lucrativa .Lostesso vale ,dopo dueanni
d'investimento ,seilrisparmiatore sisposa .Seperesempio ilritorno al
paese d'origine diunlavoratore migrante interrompe ilcontratto dirispar­
mioaversamenti frazionati ,ilpremio èdovuto solo per iversamenti effet­
tuati prima dell' interruzione edèversato dopo ilperiodo divincolo .
Dal1969 »èpossibile passare dalrisparmio incontanti all'investi­
mento invalori mobiliari ,come alrisparmio –alloggio ;lesomme risparmiate
possono essere anche destinate alla costruzione diunalloggio edall'inve­
stimento nella propria impresa ,daparte diunlavoratore autonomo ,senza
perdita delpremio .

-72
Ilpremio èdel14%pericelibi econiugati senza figli ,edèaumen­
tato del2$perogni figlio ,
2.2,InIrlanda »esistono "buoni d'investimento cheproducono il7,5% d'ii>-
teressi all'anno piùunpremio del5%dopo cinque anni .Gliinteressi sono
pagati senza detrazione dell' imposta sulreddito che èriscossa successiva­
mente presso idetentori ;ipremi sono esenti daimposte .
Secondo ilpiano dirisparmio perversamenti periodici ,chesirife­
risce aunperiodo diseianni ,ilrisparmiatore accetta dirisparmiare una
somma mensile fissa (traIRL1eIRL50)per12mesi consecutivi .Lasomma
cosi' risparmiata èlasciata indeposito perunperiodo supplementare didue
anni e,dopo questo periodo ,viene versato unpremio ancorato all'indice dei
prezzi alconsumo edesente daimposta .Seilrisparmio viene lasciato in
deposito percinque anni èversato unpremio supplementare pari al5$della
somma risparmiata .Sono garantiti rendimenti minimi (premio +interesse )
(30%dopo dueanni fino alIQffodopo cinque anni ),oveirendimenti stessi
siano piùelevati diquelli risultanti dall' indicizzazione .
Infavore delle persone di65anni eoltre dietà ,èstato introdotto
unregime d'acquisto di "buoni dirisparmio (fino adunmassimo diIRL750).
Ilvalore dicapitale ditali "buoni èindicizzato all'evoluzione dell' indice
deiprezzi alconsumo .Dopo unanno dipossesso diquesti "buoni ,sicorri­
sponde unpremio ,anch' esso legato all'indice deiprezzi alconsumo ,edopo
treanni ,unpremio supplementare pari al5%delprezzo d'acquisto ,Tutti
questi premi sono esenti daimposte ,
2.3.NelRegno Unito ,nel1968 sono stati introdotti iBuoni diRisparmio
persostituire iBuoni della Difesa (introdotti nel1939 )eiBuoni diSvi­
luppo Nazionale (introdotti nel1964).Sono venduti permultipli diUKL5
conunmassimale diUKL10.000 esono valevoli percinque anni .Scaduto
questo temine ,viene versato unpremio del3/foesente daimposta ,mentre gli
interessi semestrali sono soggetti adimposta .IlBuono diSviluppo del­
l'Ulster (venduto soltanto nell' Irlanda delNord )èanalogo alBuono Britan­
nico diRisparmio perquanto neconcerne lemodalità .
Unaltro sistema dipremio inteso adincoraggiare ilrisparmio è
quello delrisparmio mediante trattenuta allafonte ("Save–As–Ybu–Earn "–
SAYE).3SSO offre untipo dicontratto dirisparmio secondo cui ,sevengono

-73-
versate percinque suini delle mensilità regolari d'importo fisso ,viene ver­
sato unpremio pari aquattordici mensilità dipagamenti ,quando l'importo
totale risparmiato viene ritirato allo scadere delperiodo »Qualora ilri­
sparmio nonsiaritirato perunperiodo supplementare didueanni (complessi­
vamente sette anni ),ilpremio riscosso èuguale a28mesi dipagamenti .Se­
condo questo sistema gliinteressi oipremi sono esenti daimposte .
Ilaun'importante innovazione èstata l'introduzione daparte delgo­
verno diduenuovi piani dirisparmio legati all'indice delcosto della vita .
Ilprimo programma ,entrato invigore il2giugno 1975 »prevede unnuovo
tipo dititoli dirisparmio nazionale riservato unicamente ,acoloro chehanno
raggiunto l'etàdella pensione legale .L'unità minima èdiUKL10(investi­
mento massimo UKL500)*Ititoli detenuti perunminimo diunanno saranno
rivalutati parallelamente all'evoluzione dell' indice deiprezzi aldettaglio .
Ititoli detenuti percinque anni otterranno unpremio supplementare pari
al4i»delprezzo d'acquisto .Ilsecondo programma ,entrato invigore il1°
luglio 1975 (insostituzione delgiàmenzionato sistema SAYE ),consiste in
unanuova emissione dititoli dirisparmio mediante trattenuta alla fonte
sulla retribuzione perrisparmiatori inetàdi16anni eoltre .L'unità
minima mensile èdiUKL4(conunmassimale diUKL20).Qualora ilrispar­
miatore abbia effettuato isessanta pagamenti stabiliti dalcontratto ,potrà
prelevare ipropri risparmi chesaranno rivalutati secondo l'evoluzione del­
l'indice deiprezzi aldettaglio .Ilrisparmiatore può' ,selosesidera ,
nonritirare ilsuorisparmio perunperiodo supplementare didueanni ,senza
effettuare ulteriori versamenti ,altermine delquale avrà diritto adun
premio uguale aduecontributi mensili ,chesiaggiunge adogni indicizza­
zione eventuale .
Iredditi conseguiti nell' ambito diquesti dueprogrammi sono esone­
rati dall' imposta sulreddito edall' imposta sulle plusvalenze delcapitale .
Innessun caso ilrisparmiatore riceverà unasomma inferiore ,invalore no­
minale ,alsuoinvestimento iniziale .Lapartecipazione atali sistemi di
risparmio èpossibile solo presso ilDipartimento delRisparmio Nazionale .
2.4.NelLussemburgo ,ilgoverno hamesso apunto ,neldicembre 1976 ,in
collaborazione conlaCassa diRisparmio dello Stato ,unpiano dirisparmio
indicizzato .L'interesse suquesti depositi dirisparmio ,alimentati da
versamenti mensili ebloccati peralcuni anni ,sarà uguale altasso di

74-
inflazione medio ,maggiorato dello 0,55° »dell' esercizio incorso ,manon '
potrà essere inferiore alffotnésuperiore al$tfo.L'anno dopo ,lebanche
private hanno deciso dioffrire alla clientela unanalogo piano dirispar­
mio ,acondizioni leggermente piùfavorevoli ,
2.5»Lecaratteristiche essenziali deisistemi dipremi dirisparmio si
ritrovano neiPaesi Bassi nella legge sulrisparmio della gioventù '»Igio­
vani dietàcompresa tra i15ei20anni possono stipulare un"contratto di
risparmio-giovani 11conunistituto bancario .Dopo unperiodo dirisparmio
diseianni alminimo edinove anni almassimo ,igiovani hanno diritto ad
unpremio esente daimposta ,pari al10%dell' importo risparmiato edegli
interessi maturati .Ilmassimale delrisparmio èfissato aHFL480all'anno .
Ildiritto alpremio sorge dopo periodi piùbrevi incaso dimatrimonio del
risparmiatore ,edèimmediato incaso dimorte delrisparmiatore stesso .
3.Forme diverse
3.1.NelLussemburgo ,igiovani possono usufruire ditutta unaserie di
forme speciali (risparmio scolastico ,risparmio deigiovani ,risparmio pro­
fessionale )presso laCassa diRisparmio dello Stato .Queste forme diri­
sparmio sidifferenziano perlecondizioni dietàeper itermini delvin­
colo .Illoro vantaggio particolare stanellivello deltasso d'interesse
e,perilrisparmio professionale (aperto aigiovani tra21e30anni dietà),
neldiritto prioritario aduncredito percoprire spese diformazione profes­
sionale ,diacquisto d'alloggio ,ecc.Sipuò' usare ditale diritto fino
all'etàdi36suini .
Al31dicembre 1977 ,64.986 persone partecipavano alrisparmio dei
giovani (LFR1.057 milioni )e11.283 alrisparmio professionale (LFR1.767
milioni ).

-75-
B.Incoraggiamento alrisparmio immobiliare
4.Vantaggifiscali
4.1»Intuttiipaesiesistonovantaggifiscalioffertiatuttalapopola­
zionecomeincoraggiamento alrisparmio immobiliare .NeiPaesiBassi,in
Danimarca ,inItaliaenelLussemburgo ,gliinteressi versatiperprestiti
ipotecari possonoessereinteramente detratti dalredditoimponibile .In
Belgio,gliinteressi suiprestiti ipotecari possonoesseredetratti dal
redditoimponibile solosinoaconcorrenza deiredditidichiarati delcapi­
talemobiliare edimmobiliare .
4.2.,InFrancia,gliinteressi suiprestiticontratti perl'acquisto ,la
costruzione olegrosseriparazioni dell'alloggioprincipale (quandoilcon­
tribuente èproprietario dell'alloggiostesso)possonoesseredetrattidal­
l'imponibile dell'impostasulredditoperunasommamassimadiPP7.000
(maggiorata diPP1.000perpersonaacarico).D'altrolato,l'acquistodi
terreniedificabili èassogettato ali'IVAaltassoeffettivo del5»28$in­
vecediesseresoggettoalletassediregistrodel16,60$.Levenditedi
immobili adusodiabitazione sonosoggettealletassediregistroaltasso
ridottodel4,80$.
4.3.NellaR.F.diGermania ,unacertapercentuale delcostodell'alloggio
(pertuiaoduefamiglie )ediappartamenti (5Ì°annuoperiprimi8suini,
2,5iodopo)può*esseredetrattadalredditoimponibile dellapersonachene
haordinatalacostruzione oèilprimoacquirente peraccelerarne l'ammor­
tamento.Ilcostodicostruzione od'acquisto può'esserepresoinconside­
razionesolofinoaconcorrenza diDM150.000 (DM200.000perlecasedesti­
nateaduefamiglie),previadetrazione delprezzodelterreno(l).Inoltre,
l'acquistoditerreniedificabili destinati allacostruzione dialloggisov­
venzionati daipoteripubblici ocheformanooggettodisgravifiscali(ed
inlineadimassimanonsuperioreai156m^)èesentedall'impostasuitra­
passidiproprietà immobiliari .Ciò'siapplicaancheall'acquistodiuna
casaodiunalloggio nuoviinpienaproprietà.L'acquistodiunacasaimi-
familiare odiunappartamento èesentedataleimpostafinoadunmassimo
diDM250.000 ediDM300.000perunacasaperduefamiglie.
(l)Articolo 7bdellaLeggedell'ImpostasulReddito.

-76-
4.4.InIrlanda ,sono previsti sgravi d'imposta sulreddito pergliintè-
ressi pagati sumutui contratti per l'acquisto diunalloggio .Tutte le
case nuove sovvenzionate sono esenti datassa di1)0110 .Nelcaso incui
l'acquirente nonrisponda airequisiti richiesti perpoter beneficiare di
unasovvenzione ,ècomunque esentato acondizione che ilcostruttore abbia
ricevuto uncertificato delMinistero dell' Ambiente incui siafferma che
icosti dicostruzione sono ragionevoli ,
4.5*NelRegno Unito ,laLegge delle Finanze del1977 prevede un'esenzione
dall' imposta sulreddito pergliinteressi pagati sutaluni prestiti per
l'acquisto ovvero ilmiglioramento dibeni immobili .Unadelle piùimpoi *-
tanti condizioni èchelaproprietà debba essere l'unica olaprincipale re­
sidenza dicolui checontrae ilprestito (oquella delcongiunto acarico ,
ex-coniuge oconiuge separato ).Quando ilprestito èdestinato all'acquisto
diunalloggio ,esso assume laforma diipoteca enonesistono limiti di
tempo per ilperiodo diesenzione fiscale concesso perprestiti nonsuperio­
riaUKL25.000# Gliacquirenti dialloggi possono vincolare all'ipoteca
un'assicurazione sulla vita edottengono pertanto dueesenzioni ,unasul car-
pitale preso inprestito el'altra sugli interessi pagati .
5.Risparmio perlacostruzione dialloggi epremi (l).
5.1.Unaltro sistema d'incoraggiamento alrisparmio immobiliare ècosti­
tuito dalrisparmio perlacostruzione dialloggi .Nella R.F. diGermania ,
questa forma dirisparmio èlasola adavere assunto importanza tralequat­
troforme esistenti dirisparmio apremio (2)intese adincoraggiare laco­
struzione diabitazioni .
(1)Bisogna notare chenella presente relazione conlaparola 'premio in
materia dirisparmio immobiliare siintendono siagliimporti pagati in
unasolavolta (almomento dell' acquisto odella costruzione )chele
somme versate durante piùanni .
(2)Legge 28agosto 1974 nella suaversione del20dicembre 1977 .
Lealtre tre forme sono :
a)l'acquisto diquote incooperative edilizie ;
b)ilversamento dicontributi inbase acontratti dirisparmio perla
costruzione dialloggi ,conclusi conbanche ,casse dirisparmio o
taluni istituti autorizzati afinanziare lacostruzione dialloggi ;
c)ilversamento dicontributi inbase acontratti dicapitalizzazione
stipulati conorganismi incaricati della costruzione dialloggi .

-77-
Aquesta forma dirisparmio possono accedere lepersone soggette al–
1*imposta sulreddito chenonguadagnano piùdiDM24.000 per icelibi eDM
48.000 per iconiugati piùKM1.800 perfiglio acarico ,acondizione che
nonabbiano chiesto laconcessione dipremi invirtù' della legge suipremi
alrisparmio (n°2.1.)echenonabbiano fatto valere l'abbattimento peroneri
speciali previsto perilrisparmio perlacostruzione dialloggi .
L'importo massimo annuo delrisparmio necessario perottenere ilpre­
miopiùelevato èdiDM800per icelibi ediDM1.600 pertutti glialtri
risparmiatori .Leprestazioni pagate sulla base della legge dei "624IM"
nonsono imputate suquesto importo massimo .Untermine divincolo dialmeno
7suini èfissato dalla legge ,laquale lascia tuttavia lapossibilità diuti­
lizzare lesomme risparmiate senza perdere ilpremio prima della scadenza del
vincolo incaso dimorte odiinabilità allavoro delrisparmiatore eincaso
diutilizzazione immediata perlacostruzione diunalloggio situato inter­
ritorio tedesco .Qualora nonsiarispettato iltermine delvincolo siperde
ildiritto alpremio eipremi giàaccordati devono essere rimborsati .
Ilpremio èdel l&foper icelibi eiconiugati senza figli edèaumen­
tato del 2foperfiglio acarico .Esso èpermetà acarico delGoverno fede­
rale epermetà acarico deiLander .
Entro ilimiti diunmassimale eatalune condizioni –blocco di10
anni ,aumento deiversamenti del50Ì°apartire dalquinto anno ,nonutiliz­
zazione durante lostesso suino civile ditalune altre forme dirisparmio
privilegiato –icontributi dirisparmio perlacostruzione possono essere
portati indetrazione dalreddito imponibile ,atitolo dispese speciali .
Intalcaso siperde ildiritto alpremio .
5.2.NelBelgio ,laCaisse Générale d'Epargne etdeRetraite (CGER )(Cassa
Generale Risparmio epensione ),nonché altri organismi ,hanno istituito un
sistema dirisparmio-alloggio .Ladurata delcontratto dirisparmio ènor­
malmente dicinque suini }altermine ditale periodo ,ilrisparmiatore può *
ottenere uncredito pari ,almassimo ,acinque volte lasomma risparmiata
(entro uncerto massimale );inoltre ,egli haundiritto dipriorità peril
conseguimento diunprestito ipotecario normale .Ildiritto alcredito non
èperduto selesomme risparmiate sono ritirate prima della scadenza previ­
staperlacostruzione ol'acquisto diunalloggio .

-78-
5*3»Conleggedel2^luglio1971»ilLussemburgo haistituito unsistema
dirisparmio-alloggio »Essoprevedeleseguentiagevolazioni dopounperio­
dodirisparmio ditreanni:
-concessione diunpremiodirisparmio ugualeagliinteressi accreditati
sulcontodirisparmio-alloggio jilpremiononpuò*comunquesuperare
LFR40.000.Talepremioèesentedaimposte;
-possibilità diconcessione diunprestitougualeal150$delcapitaleri­
sparmiato ;
-assunzione incaricodapartedelloStatodiunagaranzia chepuò*andare
finoal25$delprestito;
-concessione diuncontributo incontointeressi calcolato suunprestito
diLFR1.200.000 cheportal'attualetassod'interessedal6,5$al5$per
lefamigliesenzafigli,al4,5$perlefamigliecon1figlio,al4$per
lefamigliecon2figli,al3,5$perlefamigliecon3figlieal3$per
lefamiglie con4figli.
5.4»Uhsistemadirisparmio-alloggio esisteancheinFrancia(legge65-554
del10luglio1965edecreto1044del2dicembre 1965modificati conidecre­
ti1230e1231del24dicembre 1969)»Essocumulaivantaggidelpremio
(pagatodalloStatoepariagliinteressimaturatisulconto),dell'esenzione
fiscale(gliinteressi maturatisulcontodirisparmio nonsonosoggettial­
l'impostasulreddito)edellaconcessione diunprestitoadinteresseri­
dotto.

-79-
E'interessante notarechelariformadel1969haistituito unregime
dirisparmio "vincolato",denominato "pianodirisparmio-alloggio ",chepen>-
mettediottenere deivantaggi maggiori delregime"libero"denominato "conto
risparmio-alloggio "(l).
Nel1975»lesommeinvestite inquesti"piani"ammontavano aFF
44»920.000 ;nellostessoannofuronoinvestiti nei"conti"FF12.180,000 ,
(1)
PERIODO DIRISPARMIOjContidi I!Pianidi I
risparmio-alloggio risparmio-alloggio I
A,–Deposito
–durataminima 18mesi 4anni I
–importomassimo FF100,000 FF100,000
B,–Redditività
–tassod'interesse 3,251o 4.%
–premiodirisparmio 3,25% 4%
–massimale ditale FF7*500 FF10,000
premio
C,–Disponibilità delle libéra –bloccoperladurata I
sommedepositate (obbligodimantenere delpianodirisparmio !
undeposito minimodi–incasodiritiroan–I
FF750) ticipato,possibilità I
diritornoalregime I
PERIODO DELPRESTITO delcontorisparmio-I
alloggio coneffetto I
A,-Importo edurata retroattivo I
delprestito
–coefficiente
moltiplicatore 1,5 2,5
–ammontare massimo FF150,000 FF150,000
–duratamassima 15anni 15anni I
B,–Tassod'interesse 3,25%(+1,5%per4io(+1,5iperspeseI
delprestito spesedigestione )digestione)

-80-
5,5*InDanimarca ,ilrisparmio all'alloggio èincoraggiato dauna leggfe
delmaggio 1970 (modificata nelgiugno 1974 )cheprevede ilversamento di
unpremio annuo del4$.Irisparmi possono essere effettuati esclusivamente
dapersone dietàsuperiore a18anni tramite contratto dirisparmio al'al –
loggio ,stipulato conuna "banca ounistituto dicredito# Ilperiodo di
risparmio deve essere di3–5anni ;allo scadere ditale termine ,ildenaro
può' essere utilizzato .Iversamenti mensili possono variare traDKR100
e500»Ipremi saranno versati esclusivamente seildenaro risparmiato
sarà utilizzato per lacostruzione oilmiglioramento diunalloggio in
Danimarca ,nelquale ilrisparmiatore trascorra lamaggior parte dell' anno »
5.6.NelRegno Unito ,ilgoverno hapresentato efatto votare dalParla­
mento unprogetto tendente adagevolare l'accesso alla proprietà dell' allog *-
gioper iprimi acquirenti .Tale piano prevede laconcessione (atalune
condizioni )diunprestito senza interessi diUKL600rimborsabile solo a
partire dalsesto anno edilpagamento diunpremio per lepersone cheab­
biano risparmiato peralmeno dueanni unimporto minimo diUKL300prima
dell' anno dell' acquisto .Ilpremio esente daimposta potrebbe aumentare da
UKL40aUKL 110almassimo perunasomma risparmiata diUKL1.000
5.7»NeiPaesi Bassi ,loStato paga achiunque sifaccia costruire una
abitazione oacquisti unalloggio nuovo ,situato neiPaesi Bassi ,delle
sovvenzioni decrescenti .Tali sovvenzioni possono essere concesse peruna
durata massima di10anni .Esse variano inbase alla dimensione dell' al­
loggio ,alcomune oveèsituato ealcosto della costruzione .Ilcosto
globale dell' alloggio ,compreso ilterreno ,nondeve superare unmassimale
diHFL115.000 .Seilbeneficiario della sovvenzione abitava precedente­
mente inuntugurio disuaproprietà ,lasovvenzione dello Stato aumenta
del 505fa,
E'possibile ottenere anche unagaranzia daicomuni perunprestito
ipotecario entro unmassimale diHFL200.000 .
6.Prestiti per lacostruzione
6.1.InFrancia ,indeterminati casi imutui edilizi sono concessi dal
Crédit Foncier deFrance edalCrédit Agricole edanno diritto adunabbuono
diinteresse acarico dello Stato .Lasovvenzione concessa dalCrédit

-81-
Foncier deFrance èbasata sulla legge del1950 cheprevede laconcessione
dipremi permutui perlacostruzione dinuovi alloggi ,purché questi ultimi
siano conformi acerti regolamenti delle autorità pubbliche .
E*opportuno distinguere questi mutui secondo duetipi dialloggio :
–Perusufruire diunmutuo speciale immediato (P.S.I. )«ilproprietario
potenziale deve dimostrare che ilsuoreddito nonsupera undeterminato
massimale .IlCrédit Foncier deFrance concederà direttamente unmutuo
forfettario corrispondente approssimativamente al60%delcosto dell' al­
loggio .Tali mutui beneficiano diabbuoni chevengono pagati alCrédit
Foncier deFrance dallo Stato perridurre iltasso d'interesse acarico
delmutuatario .Itassi d'interesse ditali mutui ammontano al7»4% nei
primi 10anni edal10%nei10anni successivi .Nelquadro della riforma
dell' aiuto perl'alloggio del1S77 (cfr.n°13.2.),questo mutuo speciale
immediato sarà gradualmente sostituito damutui agevolati per l'accesso
alla proprietà (P.A.P. ).Glialloggi finanziati attraverso unP.A.P. de­
vono essere occupati atitolo diresidenza principale .IP.A.P. sono
accordati unicamente alle famiglie chenonsuperano uncerto livello di
reddito ,soggetto arevisione annuale evariante infunzione della compo­
sizione della famiglia ,dell' attività delconiuge edella zona incui è
ubicato l'alloggio .L'importo deiP.A.P. varia secondo chesitratti di
settore dicostruzione "diffuso "(ilbeneficiario costruisce egli stesso
l'alloggio ),disettore dicostruzione "raggruppato "odiacquisto inun
complesso dicase .IP.A.P. sono prestiti ammortizzabili ascelta del
beneficiario in15»18o20anni .Itassi diinteresse sono attualmente
dell' 8,10j£ neiprimi nove anni edel10,75% negli anni successivi .
–Nelcaso delP.I.C. (mutuo immobiliare convenzionato ),nonesiste unmas­
simale perlerisorse ,maesiste unmassimale per ilprezzo divendita .
Tale mutuo ,corrispondente all'80%delprezzo divendita ,èconcesso di­
rettamente dabanche chepossono rifinanziare unaparte delmutuo presso
ilCrédit Foncier deFrance aduntasso agevolato .InCambio ,ilCredit
Foncier deFrance riceve unabbuono daparte dello Stato .Questi mutui
sono attualmente concessi alle seguenti condizioni :9|25 f°dal1°al5°
anno .10,50 /6dal6°al10°anno e12,50% dall' ll0al20°anno .Condecreto

>-82-
del22novembre 1977 »estato istituito unnuovo sistema di"prestiti Con­
venzionati "alposto delregime delP.I.C. Questi prestiti mirano essen­
zialmente alla costruzione odalmiglioramento dialloggi esono concessi
acondizioni analoghe aquelle delregime "P.I.C. ".Glialloggi finan­
ziati contali prestiti devono rispondere acondizioni minimali diprezzo
edisuperficie .Come nelcaso delP.I.C. ,l'importo delmutuo può' rag­
giungere unmassimo pari all'8c$ delcosto dell' operazione ,
6.2,InIrlanda ,ilgoverno aiuta lepersone aprocurarsi unproprio al­
loggio conunpiano diassistenza diretta .Bai26maggio 1977 »ogni acqui­
rente diunprimo alloggio riceve unasovvenzione nonrimborsabile pari a
IRL1.000 ,Tale sovvenzione èaltresì' accordata alle persone checostrui­
scono unaprima casa ,purché lefondamenta dell' alloggio siano state inco­
minciate dopo tale data .
Per iprivati chericevono unmutuo daun'amministrazione locale per
l'acquisto diunprimo alloggio ,ilgoverno haintrodotto ,nelnovembre 1976 »
unanuova forma diincentivazione .Neiprimi nove anni ,ilTesoro versa al
mutuatario unasovvenzione (peresempio diIRL4»50 alla settimana perun
mutuo diIRL^.600opiù)cheviene ridotta diunnono all'anno .Ilmutua­
tario paga dunque latotalità delrimborso previsto solo apartire dalde­
cimo anno .Vanotato che ,secondo lecaratteristiche familiari dell' acqui­
rente ,ilmutuo puòraggiungere fino al100/t-delvalore dell' alloggio ,ma
generalmente illimite massimo èdiIRL9*000 odel$8%delvalore dell' al­
loggio .

-33-
II.FORI-TE DIlìICORA CfGIATTENTO OFFERTE ALLA POPOLAZIONE COITREDDITI CODESTI
A,Incoraggiamento alrisparmio mobiliare
7*Vantaggi fiscali
7.1# NeiPaesi Eassi ,ledisposizioni della legge del27giugno 19&3 hanno
loscopo didiminuire gliostacoli fiscali chepotrebbero ridurre l'acquisto
dieffetti daparte dipiccoli risparmiatori .
Tali disposizioni legislative siriferiscono 3,11 1emissione degli
"effetti dirisparmio "daparte deifondi diinvestimento .Tali effetti
possono essere acquistati eposseduti solo dapiccoli risparmiatori .Le
attuali disposizioni prevedono :
-ilreddito delcapitale sutali effetti èesente dall' imposta suidividen­
di.L'imposta sulreddito delcapitale delfondo diinvestimento sarà
restituita ;
-l'esenzione dell' imposta sulreddito sulla differenza tra l'importo rice­
vuto quando l'effetto dirisparmio èrivenduto alfondo diinvestimento
che l'haemesso elasomma pagata per l'acquisto didetto effetto diri­
sparmio ;
-l'esenzione dalla "tassa dicapitale "sull' emissione degli effetti di
risparmio ;
-l'esenzione dal "diritto dibollo "sulla vendita degli effetti dirispar­
mio aifondi diinvestimento che lihanno emessi .
Attualmente ,solo dueistituti d'investimento ,il"Pondo d'investi­
mento perpiccoli risparmiatori "della Federazione delle banche dirisparmio
olandesi eil"WEBEFO "(Fondo d'investimento deilavoratori del"Sindacato
cattolico olandese "-NKV),emettono "effetti dirisparmio "speciali .
Secondo ledisposizioni della legge concernente ilfondo di"forma ^-
zione delpatrimonio "entrata invigore il1°luglio 1971f gliacquirenti
degli "effetti dirisparmio "(conunreddito inferiore alminimo della base
imponibile dell' imposta sulreddito )possono riscuotere unpremio pari al
35Ì°delvalore degli "effetti dirisparmio "acquistati (entro unmassimale
diHFL500),acondizione cheglieffetti siano conservati perseianni ci­
vili enonsiano dati inpegno .

-84-
8.Premi alrispa,rmio
8.1.NeiPaesi Bassi ,lalegge generale sulrisparmio apremi (Legge 1°
ottobre 1965 )èstata applicata fino al1°gennaio 1974 airesidenti dietà
compresa frai21ei60anni ,ilcuireddito nonsuperasse iHFL18.000
annui .L'importo massimo delrisparmio èfissato aHFL250annui el'importo
delpremio al20^delrisparmio effettuato .Detto premio ,esente daoneri
fiscali esociali ,eraattribuito perversamenti innumerario effettuati a
determinati istituti dirisparmio 0per l'acquisto divalori mobiliari ,il
pagamento dipremi diassicurazione culla vita eilversamento acasse di
risparmio .Ildiritto alpremio derivava dalle somme conservate perquattro
■anni civili cherestassero esenti daipoteche .Alla fine del1972 »èstata
approvata unalegge intesa adabrogare lalogge generale suipremi diri­
sparmio adecorrere dal 1°gennaio 1974 »Tale riforma faceva parte diun
accordo governativo invirtù' delquale cstata decisa l'introduzione diun
piano di"salario -risparmio "(cfr.n°14«6 .e15»7*)*
9.Azionariato popolare
9.1.Nella R.F.diGermania ,perfavorire l'investimento invalori mobi­
liari delle persone direddito modesto ,ilgoverno hasnazionalizzato una
parte delpatrimonio industriale federale ,emettendo azioni popolari vendute
inpiccoli tagli apersone conreddito modesto .
Nella prima opera diprivatizzazione ,riguardante laPREUSSISCHE
SSRGVJEffiCS undHUTTEN AG(Preussag ),l'acquisto erariservato aicittadini
tedeschi conreddito nonsuperiore aiDI-I16.000 .Per idipendenti del­
l'azienda nonorafissato alcun massimale direddito .Ciascun acquirente
poteva ricevere almassimo quattro azioni ,eidipendenti cinque .Ilprezzo
d'emissione (DT-T145perunvalore nominale diDM100)erainquell' epoca
(1959 )almargine piùbasso della quotazione commerciale epoteva essere
considerato unprezzo "sociale ".
Intale operazione sono state vendute azioni perunvalore diDK8l
milioni emezzo .
Nel1961 ,venne snazionalizzata laVolkswagen .DeiDI!600milioni
dicapitale iniziale ,nevennero venduti 360ootto forma diazioni popolari .

-85-
Ilprezzo d'emissione eradiDf<l350perun'azione diDM100.Sutale prezzo
eraconcessa unariduzione sociale variatile dal10al25%aseconda del
reddito edelnumero difigli .
L'acquisto eralimitato airesidenti nella R.F. diGermania conred­
dito pari odinferiore aDM16.000 (famiglie )oDM8.000 (celibi ).Tutti
gliacquirenti ricevevano dueazioni ,mentre unaterza veniva accordata me­
diante sorteggio .Idipendenti dell' azienda potevano ottenere dieci azioni .
Nel1965 venne eseguita l'ultima operazione disnazionalizzazione che
riguardo »laVEREINIGTE ELìXTRIZITATS UNDBERGWERKS AG(VEBA).Vennero ven­
dute azioni perpiùdiDM524milioni .Ilprezzo diemissione (DM210per
un'azione diDM100)erafissato allimite piùbasso della quotazione con>-
merciale .
Imassimali direddito -cheerano glistessi previsti perlasnazio­
nalizzazione della Volkswagen –non siapplicavano aidipendenti dell' azien­
da.Gliacquirenti dovevano possedere lanazionalità tedesca oavere il
loro domicilio olaloro residenza abituale sulterritorio della Repubblica
federale .Ciascun acquirente riceveva dueazioni ,idipendenti dell' azienda
avevano diritto acinque .

-86-
B.Incoraggiamento alrisparmio immobiliare
10,Vantaggi fiscali
10.1 »Unimportante complesso didisposizioni prevede l'esenzione olaridur -
zione dell' aliquota ditalune imposte indirette checolpiscono l'acquisto di
immobili oditerreni fabbricabili :ciò' avviene nelBelgio ,dove l'imposta
diregistro èridotta dal12,5^all'1,5$ perlavendita dibeni appartenenti
asocietà immobiliari diservizio pubblico ,nonché alle amministrazioni o
enti pubblici ,apersone chegodono diunpremio dello Stato (cfr.N°12.1.),
Tale imposta èridotta al&jopertutti gliacquisti diabitazioni modeste .
10.2 .NelLussemburgo èpossibile unariduzione adun'aliquota pari all' I,7$
(aliquota normale 1%)dell' imposta diregistro (legge 29maggio 1906 )afar»
vore degli operai ,degli artigiani ,deipiccoli coltivatori edimpiegati
chevivono essenzialmente delloro lavoro echenondispongono diunreddito
superiore aLFR200.000 (numero indice 100 ;indice attuale 296)all'anno
(coneventuali aumenti pertener conto delle condizioni familiari ),nédi
unpatrimonio imponibile superiore aLFR750.000 (numero indice 100)quando
divengono proprietari diun'abitazione modesta odiunterreno fabbricabile
destinato alla costruzione diun'abitazione delmedesimo genere .Glistessi
vantaggi sono offerti all'acquirente diun"orto operaio "chepossieda i
medesimi requisiti .L'orto nondeve superare le10are (12perlefamiglie
numerose ).
10.3 .Nella R.F. diGermania ,glialloggi sovvenzionati daipoteri pubblici
sono esenti perdieci anni dall' imposta fondiaria ,applicata sulvalore del
terreno nonfabbricato .NelBelgio ,l'applicazione del "preconto immobiliare "
(legge 10giugno 1928 )èrinviata di10anni perlenuove abitazioni ,seil
reddito catastale nonsupera certi limiti (l)eselaloro costruzione 0il
loro acquisto nonhadato luogo all'assegnazione diunpremio .
InItalia ,lalegge prevede notevoli riduzioni delle aliquote dell' in*-
posta diregistro pergliatti diacquisto diterreni ediabitazioni ,nonché
sulle imposte ipotecarie .Esistono anche delle agevolazioni nelquadro del­
l'imposta comunale suiredditi .
(l)Variabile daBFR6.000 neicomuni conmeno di5.000 abitanti aBFR12.000
neicomuni con30.000 abitanti epiù.

-87-
10.4«Lalegislazione "belga prevede un'esenzione fiscale afavore deicon­
tribuenti chehanno contratto unprestito ipotecario per l'acquisto ,la
costruzione olatrasformazione diun'abitazione sociale (oassimilata )o
diun'abitazione media .Seèstato stipulato uncontratto diassicurazio -
ne-vita agaranzia delpagamento delcapitale preso aprestito ,lesomme
destinate all'ammortamento oalla ricostituzione ditali prestiti possono
essere portate indetrazione dalreddito imponibile (Codice delle imposte
sulreddito ,articolo %)•
10.5 .InBelgio ,delle riduzioni delle spese notarili sono previste in
particolare perlevendite distabili atrattativa privata consentile dal­
la"Société nationale dulogement ","Société nationale terrienne "oloro
società riconosciute ,nonché dalle società dicredito riconosciute dalla
"Caisse Generale d'Epargne etdeRetraite ".Nelcaso divendite consentite
daisuddetti organismi ,glionorari dinotai sono ridotti della metà .Lo
stesso dicasi per iprestiti consentiti daimedesimi organismi odal "Fonds
duLogement delaLigue desFamilles nombreuses deBelgique ".
11.Prestiti atasso ridotto tabbuoni d'interesse ,garanzia dello Stato ,
affitto conriscatto (leasing )
11.1 .InFrancia ,unaparte rilevante –fissata ogni anno dalla legge
d'approvazione delbilancio –delle attività degli enti HLM èintesa ad
agevolare l'accesso alla proprietà dell' alloggio daparte dipersone di
condizioni modeste .Duedelle quattro categorie dienti HLMintervengono
esclusivamente intal senso :sitratta delle società dicredito immobilia­
re-checoncedono prestiti ipotecari -edelle società cooperative HLM ,
costituite daraggruppamenti volontari dipersone interessate alla costrur -
zione dialloggi perusoproprio .Detti programmi sono sostanzialmente
finanziati attraverso prestiti alungo termine accordati dalla Cassa dei
prestiti cigli organismi dell' HLMaduntasso d'interesse molto basso eme­
diante prestiti contratti particolarmente presso Casse dirisparmio eche
godono diabbuoni d'interesse daparte dello Stato .
Perbeneficiare dimutui "HLM",glialloggi ultimati debbono soddi­
sfare determinati requisiti relativi alla superficie edaimassimali dico­
sto ediprezzo .Lepersone chepossono beneficiare ditale piano sono
quelle icuiredditi nonsuperano undeterminato massimale stabilito per
legge .

-88-
LoStato versa rimborsi diannualità agli organismi diprestito
C.P.H.L.M. inmodo cheessi possano garantire l'equilibrio tra irimborsi
effettuati daidiversi organismi HLMedipropri rimborsi .Questi ,aloro
volta fsono versati alla "Caisse desDépSts "cheeroga ifondi necessari
prelevati dalle proprie risorse »
Attualmente ,itassi d'interesse per imutui "HLM"sono iseguenti :
4,1C$ dal1°al5°anno ,6,50$ dal6°al10°e10,10$dall' ll®al25°anno .
Ilmutuo agevolato rappresenta circa il70$delcosto totale dell' alloggio .
Lepersone conreddito nonsuperiore aduncerto massimale ,fissato
forfettariamente ,possono ottenere prestiti ipotecari presso leSocietà di
credito immobiliare ,Ladurata delprestito èdi25anni almassimo .
Alle stesse condizioni direddito ,lesocietà cooperative dell' HLM
esigono operazioni di"locazione –vendita ". Ilfuturo proprietario diventa
membro della cooperativa sottoscrivendo delle azioni perunammontare pari
alcosto della costruzione .Unaparte ditale importo –conunmassimo
dell' 80$–ècoperta mediante unprestito dello Stato e,eventualmente ,
mediante unprestito familiare complementare ilcuiammontare varia inre­
lazione altipo dialloggio edella regione ;ilsaldo èpagato sotto forma
diaffitto fissato inmodo dapermettere ilrimborso deldebito entro il
termine massimo di25anni .
Lepersone inpossesso deirequisiti richiesti perlaconcessione
delpremio alla costruzione edilcuireddito nonsiasuperiore aduncerto
massimale ,possono ottenere prestiti avent' anni perlacostruzione diun
alloggio perilquale siastato ottenuto unaccordo diprincipio inmerito
alla concessione delpremio .Inquesto caso ,ilpremio èconvertito inun
abbuono d'interessi .
Sono previsti anche prestiti familiari complementari (diunimporto
pari al30$delprestito principale ),alla condizione speciale chevisia
concordanza fra l'alloggio scelto elasituazione familiare delrichiedente .
Ques tiprestiti H.L.I'.saranno ,alpari delmutuo speciale immediato
(p.S.l ),sostituiti dalnuovo sistema deimutui agevolati perl'accesso alla
proprietà (P.A.P. )(Cfr.n°6.1.).

-89-
11.2 ,InItalia »ledisposizioni dibase per ilsettore dell' edilizia "eco­
nomica epopolare "sono contenute nelregio decreto n°1165 del28aprile
1938 ,modificato piùvolte .Esso prevede ilpagamento ,durante 35anni ,di
sovvenzioni statali –pari al4%delcosto della costruzione -acooperative
edilizie ,asocietà edistituti pubblici cheintervengono nelsettore della
costruzione :questi ,aloro volta ,affittano oassegnano inproprietà (nella
proporzione di2/3el/3)glialloggi costruiti .Glialloggi cosi' finanziati
devono possedere talune caratteristiche tecniche edidimensioni .Ildecreto
delPresidente della Repubblica del17gennaio 1959 (N°2)elalegge 27apri­
le1962 (N°23)contengono disposizioni relative alla cessione inproprietà
didetti alloggi alle persone chenesono giàlocatarie .Sono previste im­
portanti agevolazioni perquanto riguarda sialafissazione delprezzo che
leforme dipagamento ,
11.3 ,Lalegge 10agosto 1950 n°715haistituito unsistema difinanziamen­
toafavore della costruzione dialloggi non "dilusso ",specie neicomuni
ovesiconstatano "carenze "nella quantità onella qualità degli alloggi .
Lepersone olecooperative edilizie cheintendono costruire unalloggio
devono domandare l'autorizzazione delMinistero deiLavori Pubblici ;quando
ilprogetto èstato approvato ,l'importo corrispondente viene messo adispo­
sizione degli istituti dicredito fondiario chehanno concluso conloStato
unaconvenzione adhoc.Essi utilizzano tali fondi perlaconcessione di
unprestito ,diimporto pari al75$della spesa totale .
Ladurata delprestito èdi35anni almassimo ,iltasso d'interesse
èdel4$»
11.4 ,Unsistema analogo ,sebbene piùampio ,èstato istituito daldecreto
legge n°1022 del6settembre 19^5 edalla legge 1°novembre 19^5 n°1179 *
Essi prevedono prestiti aduntasso d'interesse ridotto ,garantiti dallo
Stato ,alle persone fisiche che ,individualmente oraggruppate incoopera­
tive ,vogliono costruire unalloggio ,purché nonsiano proprietarie di
un'altra abitazione nelcomune incuivogliono costruire edilloro reddito
imponibile ,alnetto deiredditi dilavoro ,nonsuperi lacifra diLIT
1,200,000 all'anno .Lestesse facilitazioni possono venir concesse agli
istituti esocietà cheintervengono nelsettore dell' alloggio sociale ,non­
chéalle imprese private checostruiscono alloggi destinati alle persone in
possesso delle condizioni suddette .

Laduratadiquestiprestiti nonpuò1superarei25anniedilloro
ammontareil15%delvaloredell'immobile(compresoilterrenofabbricabile )}
iltassod'interesse maissimoèdel5,50$,ladifferenza rispettoalcosto
realedell'operazione èsostenuta dalloStato,
Inqualcheregioneastatutospecialeesistonodisposizioni partico­
lariche,perlamaggiorparte,nonrientrano nelquadrodellapresentere­
lazione,
11.5»NellaR,F,diGermania »imutuifinanziati confondipubblici-sotto
formadiprestiti adinteresse ridotto,rimborsabili alungotermine,ocon­
tributiincontointeressi oaltrespeseomutuiintesiaridurreilcosto
deicrediticontratti sulmercatodeicapitali –sonoutilizzati perrendere
possibile lacostruzione dialloggidapartedipersoneilcuiredditoannuo
nonsuperiM18,000,Talemassimale èaumentato diDM9*000perilconiuge
ediE«I4,200perognisuccessivo membrodellafamiglia (secondaleggesulla
costruzione dialloggidel1°settembre 1965»modificata daultimodalla
leggedel1°settembre 1976),
11,6,Nelquadrodellapoliticadiconcessione disovvenzioni aifinidel­
l'accessoallaproprietà ,tuialeggedel23marzo197^miraadincoraggiare
lelocazioni permanenti attraverso uncontratto di1ocazione–venditatper
permettere aglistratidellapopolazione aredditimodestidiacquistare un
alloggioversandounimportocompresotraDM40e70(asecondadeivantaggi
fiscaliloroaccordati )oltrealnormalecanoned'affittomensile.Questo
sistemacostituisce ,dunque,unatappaintermedia tralalocazione propria­
mentedettaelaproprietà ,perchèl'acquirente nonèproprietario atitolo
individuale ,maottieneundirittodioccupazione restandoassociatoalla
societàimmobiliare legalmente proprietaria dell'immobile.Ciò1tuttavia
nonescludelapossibilità perillocatario diacquisire inseguitola
pienaproprietà delsuoalloggio,
11,7»NelBelgio,possonoessereottenutiprestiti aduntassospeciale
(9io)dallaSocietànazionaleterriera (exSocietànazionaledellapiccola
proprietàterriera)perlacostruzione operl'acquistodiunapiccolapro­
prietàpressolaSocietàstessa.LoStatointerviene nelpagamento diuna
granpartedegliinteressi deiprestiticontratti dallaSocietàperproci>-
rarsideicapitali.
Il"PondsdulogementdelaLiguedesfamillesnombreuses deBelgique"

(Pondo edilizio della lega delle famiglie numerose delBelgio )accorda pre­
stiti alla costruzione aduntasso molto favorevole aicapi–famiglia difa^-
miglie numerose ilcuireddito imponibile nonsiasuperiore aduncerto mas­
simale »Iltasso d'interesse diquesti prestiti varia dal6,25 a
seconda delnumero difigli acarico delrichiedente edell' entità deisuoi
redditi ,
11.8 .NelLussemburgo ,iltasso normale per imutui edilizi accordati dalla
Cassa diRisparmio dello Stato èdel7»75$ «Tale tasso viene ridotto al
6,25$ afavore deibeneficiari diunpremio dicostruzione odiacquisto .
Inoltre ,lefamiglie contrefigli acarico beneficiano diunbonifico d'in­
teresse dello Stato ,cheriduce iltasso dal6,25$ al3,25$ .L'importo mas­
simo delcapitale preso inconsiderazione per ilcalcolo della sovvenzione
statale pergliinteressi èfissato aLFR600.000 .
11.9 »NelBelgio ,lepersone cheacquistano ocostruiscono un'abitazione so­
ciale o"assimilata "echenondispongono diun'altra abitazione possono ot­
tenere unagaranzia dallo Stato perunprestito ipotecario contratto presso
taluni istituti dicredito .Sono previsti importi massimi siaper iltasso
d'interesse ,siaper ilcapitale preso aprestito .
Sel'importo necessario èparticolarmente elevato ,può' essere accor *-
dato unprestito complementare garantito purché ilmutuatario goda diunpro-
miodello Stato (che èpagato allora indieci anni ,eperciò *viene denomi­
nato "premio frazionato "),abbia giàottenuto unprestito garantito di1°
grado ,echeiltasso d'interesse delprestito complementare nonsuperi l'8,75
11.10 .InIrlanda #leautorità locali concedono deiprestiti per l'acquisto
dicase fino aunmassimale diIRL9*000 perquanto riguarda lecase nuove .
Gliacquirenti nondevono avere unreddito totale superiore aIRL3.500 e
nelcaso diagricoltori ,nondevono possedere beni immobili ilcui "imponibile "
siasuperiore aIRL60.Tali prestiti sono concessi aitassi d'interesse in
corso eirimborsi siestendono suunperiodo di35anni almassimo .
11.11 .NelRegno Unito ,ilMinistero dell' Ambiente attua unpiano dicontri­
buti conopzione diipoteche sotto l'egida della legge deicontributi dial­
loggi del1967 »
Ilmutuatario può' optare perlariscossione deibonifici d'interessi
previsti dalla legge suiprestiti perlacostruzione ,piuttosto chefruire

-92-
diabbattimenti d'imposte svigli interessi ipotecari pagati .Ilprestatore
riceve inlinea dimassima l'ammontare totale dei versamenti d'interessi do­
vuti ,ma,inrealtà ,riceve solo unadeterminata proporzione dalmutuatario ,
ilsaldo essendo versato dalMinistero dell' Ambiente ,
Questo piano èdiretto inparticolare alle persone ilcuireddito è
inferiore alminimo imponibile per l'imposta sulreddito .Intalmodo ,esse
ottengono uncontributo approssimativamente uguale all'abbattimento fiscale
sugli interessi ipotecari dicuiavrebbero beneficiato sefossero state
soggette aun'imposta .
Questo piano può' funzionare sesolo l'avviso d'opzione èstato dato
aimutuanti chedevono essere enti riconosciuti ,quali lesocietà dicostru­
zione .Ilperiodo sowenzionabile dipende dalla durata delmutuo ,macessa ,
ameno chenonsiano previste disposizioni contrarie ,30anni dopo ladata
dell' entrata invigore dell' opzione .
11.12 .Alfine dipromuovere laproprietà immobiliare ,ilgoverno irlandese
haadottato unapolitica intesa adare tutte lepossibilità didiventare
proprietari delle loro case agli inquilini ofuturi inquilini dicase appar­
tenenti alle amministrazioni locali .Esistono trevarianti (tutte applicate
dalle amministrazioni locali )ditale piamo cheincoraggia laproprietà im­
mobiliare presso gli inquilini :
(a)unpiano divendita cheprevede lavendita oil"leasing "dicase agli
inquilini alprezzo incorso oalprezzo disostituzione della casa con
sconto calcolato secondo ladurata della locazione .Losconto vafino
alÒCffoperlecase situate inagglomerati urbani efino al45$perle
case dicampagna ;
(b)unpiamo introdotto nel1972 secondo ilquale gliinquilini possono sce­
gliere ,almomento dell' attribuzione della loro casa ,odiaffittaire o
diacquistare lacasa ,secondo modalità dilocazione –vendita checonsen­
tono diricevere tutti gliaiuti previsti pergliacquirenti dicase
private ;
(c)leautorità locali costruiscono case destinate alla vendita piuttosto
chealla locazione .Tali case sono vendute aunprezzo equo esono de­
stinate agli acquirenti dicase private cheriscuotono deicontributi
per l'alloggio edaltri aiuti finanziari statali .

-93-
11.13 .Unaforma particolare èstata praticata nelLussemburgo dalla Société
nationale deshabitations àbonmarché (Società nazionale delle abitazioni
abuon mercato ).Ilfuturo proprietario prende inaffitto l'alloggio che
desidera acquistare eilsuocanone d'affitto viene fissato inmisura varia­
bile trail3%eil2,50$delprezzo dell' immobile ,aseconda delnumero dei
figli acarico .Oltre all'affitto ,illocatario s'impegna adeffettuare
ogni mese regolari versamenti suunconto dirisparmio calcolati inmodo da
raggiungere in10anni ilcapitale minimo richiesto per l'acquisto dell' al­
loggio inquestione ,essendo ladifferenza coperta daunprestito presso la
Caisse d'Epargne del'Etat (Cassa dirisparmio statale ).Questo conto di
risparmio produce uninteresse del
12.Premi
12.1 .Lelegislazioni divari paesi prevedono laconcessione d'unpremio
perlacostruzione ol'acquisto diunalloggio .NelBelgio (decreti reali
del10agosto 1967 »del4febbraio 1968 ,del22novembre 1968 ,del7luglio
1969 ,28ottobre 1971 ,17aprile 1972 ,3aprile 1973 ,2luglio 1973 ,27lu­
glio 1973 e28dicembre 1973 )»ildiritto alpremio alla costruzione spetta
alle persone chenondispongono diun'altra abitazione qualora facciano co­
struire un'abitazione onedivengano proprietari invirtù' diunaconvenzio­
nestipulata colsettore privato ,conlariserva chedetta convenzione sia
laprima inordine ditempo eche l'alloggio nonsiamaistato occupato .La
superficie abitabile nonpuò' superare gli85m,qualora sitratti diuna
Λ
casa unifamiliare ,ei651qualora sitratti diunappartamento .E'pre–
visto unalimento di10m£perfiglio oascendente checoabita conilrichie­
dente .Ilbeneficio delpremio èriservato alle persone conredditi imponi­
bili nonsuperiori adeterminati massimali .
Possono essere presi inconsiderazione quattro massimali diredditi
chedeterminano quattro importi dipremi ,inversamente proporzionali .Tali
redditi nonpossono superare lasomma diBFR180.000 chepotrebbero essere
aumentati diBPR10.000 ,20.000 o30.000 .Questi quattro massimali possono
essere altresì' maggiorati diBPR12.000 perfiglio acarico .Gliimporti
diBPR180.000 eBPR12.000 sono ancorati all'indice 108,87 deiprezzi al
consumo (1971 ™100).
L'ammontare delpremio alla costruzione varia ,infunzione ditali
redditi ,daBPR60.000 a11.000 .L'ammontare delpremio èinoltre maggiora­
todel20$perfiglio acarico .

-94-
Nelsettore della costruzione dicase ediappartamenti risultanti
dall' iniziativa privata ,vasegnalata l'esistenza diunaregolamentazione
generale volta adassicurare laprotezione deicandidati –proprietari dial­
loggio inunafase anteriore ocontemporanea alla costruzione ,qualora siano
necessari deiversamenti prima della fine deilavori .Sitratta della legge
del 9luglio 1971 chedisciplina lacostruzione diabitazioni dacostruire
oinfase dicostruzione edelrelativo decreto d'applicazione del21otto-
tire1971 »Ilcampo d'applicazione ditale legge siestende adogni stabile
adusoabitazione ,cheabbia dato luogo alla concessione diunpremio e/o
diunprestito sociale omeno »
Alle stesse condizioni direddito ,esempre perlepersone chenon
dispongono diun'altra abitazione ,ilpremio all'acquisto èconcesso al­
l'acquirente diun'abitazione presso ilsettore pubblico edile ,purché tale
abitazione possa essere considerata come un'abitazione sociale oassimilata
0unapiccola proprietà terriera# L'ammontare delpremio all'acquisto varia
infunzione deiredditi daT3FR60,000 a11.000 edèpure maggiorato del20$
perfiglio acarico ,
12,2 ,InIrlanda ,unimporto speciale dicontributo statale èversato per
ogni nuova casa ataluni acquirenti chevivono incampagna ,adesempio :
(a)lepersone chevogliono procurarsi unacasa incampagna ,chetraggono
integralmente oprevalentemente iloro mezzi disostentamento dall' agri­
coltura eilcui "imponibile "nonsuperi uncerto livello ;
(b)lepersone chevivono incase sovraffollate oincase inabitabili ele
cuirisorse finanziarie sono tali chenonpossono procurarsi unalloggio
senza questo contributo speciale .
Inoltre ,deicontributi supplementari statali chepossono raggiungere
il100$ deicontributi ordinari sono versati agli acquirenti dialloggi se
l'alloggio ètale daessere qualificato giàperlaconcessione delcontri­
buto statale epurché inoltre ilreddito delrichiedente nonsuperi uncerto
livello annuo (somma maggiorata per irichiedenti conquattro persone aca­
rico ).

-95-
12.3,Dueregimi diversi dipremi esistono nelLussemburgo »unoper l'acqui­
stoel'altro perlacostruzione (decreto ministeriale del25maggio 1973)»
Unpremio dicostruzione èconcesso alle persone chenonsono proprietarie
diun'altra abitazione ,chenondispongono diunpatrimonio imponibile su­
periore aLFR600,000 eilcuireddito annuo netto nonsupera LFR140,000
(numero indice 100),Tale importo èmaggiorato diLFR10,000 perunfiglio ,
diLFR25,000 perduefigli ediLFR45*000 pertrefigli acarico .L'ammon­
tare delpremio èdiLFR40,000 ,Tale importo èmaggiorato diLFR15,000
perunfiglio ,LFR30,000 perduefigli ,Apartirò dalterzo figlio ,il
supplemento familiare èdiLFR30,000 perciascun figlio inpiù.
Sempre alle stesse condizioni ,unpremio dello stesso importo ècon ?-
cesso all'acquirente diunalloggio cheabbia almeno 3figli (2perlevedo­
venonrisposate )oun'inabilità dilavoro del50^,
E'interessante osservare chequesti massimali direddito edipatri­
monio sono collegati all'indice ,
12.4 ,L'importo delpremio alla costruzione èanch' esso maggiorato infun­
zione del reddito del beneficiario nella misura di :
-LFR30,000 seilreddito annuo èinferiore aLFR90,000 (indice 100),
–LFR20,000 seilreddito annuo ècompreso traLFR90,000 e125,000 ,
Oltre aconcedere ilpremio alla costruzione oall'acquisto ,loStato
versa aibeneficiari ditali premi unaltro premio perrimborsare parzial­
mente l'imposta sulvalore aggiunto oaltri oneri fiscali cheostacolano la
costruzione ol'acquisto diunalloggio .Tale premio compensativo ,chevie­
neversato dal1°dicembre 1974 »ammonta aLFR60,000 perinuovi edifici
edaLFR30,000 perquelli vecchi ,
12,5 *NeiPaesi Bassi »ivantaggi dicuialpunto 5*7*sono accordati anche
agli acquirenti diunalloggio costruito nelquadro della "Woningwet "cioè
diunalloggio sociale »Non ènecessario che l'alloggio sianuovo ,maesso
deve essere giàoccupato atitolo locativo dalcandidato alla proprietà .
Ilprezzo divendita sibasa sulcosto globale della costruzione ,adeguato
inconformità diunindice ufficiale .Ilreddito dell' acquirente nondeve
superare uncerto massimale annuo .

-96-
12.6 .Lalegge sul "Pondo perlaformazione delpatrimonio "consente l'as­
segnazione diunprestito senza interessi diHFL2,400 alle persone ilcui
reddito siainferiore alminimo della "base imponibile dell' imposta sulred­
dito echedesiderano acquistare unalloggio nuovo ogiàoccupato .Questo
prestito deve essere rimborsato inotto annualità uguali#
Gliacquirenti di"effetti dirisparmio "possono altresì' beneficiare
delpremio dicuialN°7«1*se,allo scopo diacquistare unalloggio ,liqui­
dano tali effetti ,masoltanto dopo dueanni diblocco .
13.Forme diverse
13.1 .InFrancia ,alle famiglie vengono corrisposte leindennità dialloggio ,
affinché possano vivere inadeguate condizioni abitative edigieniche .Tali
indennità sono corrisposte nonsolo ailocatari maanche achiaccede alla
proprietà .L'importo varia aseconda delreddito familiare ,delnumero di
persone acarico ,dell' affitto pagato edelle rate mensili delmutuo con­
tratto peracquistare l'alloggio .Dal1972 »tale indennità viene accordata
anche apersone anziane edagiovani lavoratori .
13.2 .Alfine difavorire lasoddisfazione deifabbisogni dialloggi edin
particolare diagevolare l'accesso alla proprietà ,dipromuovere laqualità
dell' habitat edimigliorare l'habitat esistente ,lapolitica francese di
aiuti per l'alloggio èstata riformata dalla legge del 3gennaio 1977 *Tale
legge offre acoloro chenonpossono oggi aspirarvi date leloro risorse ,
uncontributo chepermette disostenere glioneri finanziari checiò *com­
porta .L'aiuto -personalizzato all'alloggio ,chenonviene considerato come
unreddito nelsenso fiscale osociale deltermine ,costituisce laparte
essenziale della riforma .Tale aiuto viene concesso ,per l'abitazione prin­
cipale ,alle persone cheoccupano l'alloggio dicuisono proprietarie olo­
catarie .L'aiuto èpersonalizzato inquanto tende adadeguarsi all'evolu­
zione delle risorse della famiglia ,all'onere relativo dell' alloggio edalla
situazione familiare .Solo unaffitto reale (odunamensilità dirimborso )
superiore all'affitto "minimo "fissato dalla legge dàdiritto all'aiuto peJ>-
sonalizzato .Ilcampo d'applicazione èpraticamente limitato agli alloggi
sociali locativi edagli alloggi chehanno beneficiato diunaiuto statale
(mutuo agevolato perl'accesso alla proprietà P.A.P. ,cfr.n°6.1.)odi
prestiti convenzionati (cfr.analogamente n°6.1.)perlaloro costruzione

-97-
omiglioria »L'aiuto personalizzato nonpuò *essere cumulato con l'indenni­
tàdialloggio menzionata all'inizio delpresente paragrafo ,maquesta cor>-
tinuerà adessere corrisposta ,secondo lecondizioni peressa prescritte ,
qualora nonsussista ildiritto all'aiuto personalizzato#
13.3# Nella R.F«diGermania »viene accordato unaiuto all'alloggio ,ai
sensi della "Wohngeldgesetz ",ilcuiimporto dipende principalmente dalred­
dito ,dalnumero deifamiliari acarico ,dalle dimensioni dell' alloggio e
dall' affitto .L'aiuto all'alloggio viene accordato nonsolo allocatario
maanche alproprietario diunacasa odiunappartamento# Al31dicembre
1975 »circa 1,67 milioni difamiglie beneficiavamo delle indennità previste
datale legge .
χ
X X

-98-
III.FORME D'INCORAQCrIAI'MrrO SPECIFICHE PER LA.VORATORI DIPENDENTI
Laformazione delpatriiaonio deilavoratori dipendenti "beneficia di
forme legali d'incoraggiamento alquanto differenti daquelle esaminate finora
edestinate atutta lapopolazione oalle persone conredditi modesti »
Nella formazione diunpatrimonio mobiliare ,l'incoraggiamento alri­
sparmio svolge unafunzione relativamente secondaria ;viceversa »-viene data
unagrandissima importanza aforme specifiche corredate divantaggi fiscali
e/odaesenzioni daicontributi alla sicurezza sociale afavore deidatori
dilavoro cheaccordano alloro personale somme indipendenti dalle retribu­
zioni edestinate alla formazione diunaproprietà durevole .Inuncaso ,
l'attuazione diunsistema ditalgenere èobbligatoria .
Ledueforme (risparmio dellavoratore ,prestazione deldatore dila­
voro )sono talvolta previste come possibilità congiunte diununico sistema }
chiameremo queste forme "miste ".
Gliimporti attribuiti ailavoratori inapplicazione diquesti siste­
misono soggetti adunblocco più omeno lungo ,salvo chesiano destinati
adinvestimenti chesono giàdipersestessi alungo termine (premi d'assi­
curazione ,investimenti immobiliari )!molto spesso tali somme nonsono consi­
derate come parte delreddito aifini fiscali edella sicurezza sociale *
Misure dicontenuto analogo sono state adottate davarie imprese
anche aldifuori delquadro legislativo :tali misure possono esser dirette
apromuovere ilrisparmio individuale deilavoratori oprevedere prestazioni
deldatore dilavoro miranti alla formazione delpatrimonio .Esse verranno
esaminate insieme aisistemi legislativi chesono loro piùaffini .
Considerata l'entità delle prestazioni deidatori dilavoro edegli
interventi dello Stato inrapporto alrisparmio deilavoratori ,sembra oppor­
tuno parlare inquesta terza parte di"incoraggiamento alla formazione del
patrimonio ",piuttosto chedi"incoraggiamento alrisparmio ":conciò' si
vuole sottolineare ilfatto che imezzi specifici destinati alla formazione
delpatrimonio deilavoratori dipendenti sono ,per l'essenziale ,diversi
dalrisparmio individuale .Ciò' ètanto piùvero inquanto lemisure intese

-99-
apromuovere laformazione diunpatrimonio immobiliare eriguardanti solo
ilavoratori subordinati -misure incui ilrisparmio individuale conserva
tutta lasuaimportanza –non sono molto numerose »
A.Incorai ,pigmento alla formazione diunpatrimonio mobiliare
Inquesta parte verranno esaminate successivamente :
-leforme d'incoraggiamento alrisparmio individuale deilavoratori ;
-leforme "miste ",checomporto.no siaunrisparmio individuale dellavora­
tore ,siauna ,prestazione complementare deldatore dilavoro ;idubbi sul­
laclassificazione ditalune forme inunadiqueste dueprime categorie
sono stati risolti sulla base dell' entità relativa delrisparmio della­
voratore edelle prestazioni deldatore dilavoro *Leforme incui
l'aspetto "risparmio "èstato riconosciuto predominante sono state inclu­
senella prima categoria ,lealtre nella seconda ;
-leforme checomportano unicamente delle prestazioni deldatore dilavoro ;
-infine ,leforme diverse chepossono difficilmente essere classificate in
unadelle precedenti categorie ,
1.4.Incoraggiamento alrisparmio
14.1 .Ledisposizioni piùimportanti nelsettore dell' incoraggiamento al
risparmio mobiliare deilavoratori dipendenti sitrovano nella R«F.diGer­
mania .Sipuò' ricordare inprimo luogo la"le/rgedei624M"(l)cheac­
corda deipremi econtributi sugli importi risparmiati dallavoratore ed
investiti intalune forme per i.1tramite deldatore dilavoro .Rinviando
alnumero 15*1 •perunadescrizione completa didetta legge ,cisilimiterà
inquesta sede alle sole disposizioni riguardanti l'incoraggiamento alri­
sparmio individuale .
Illavoratore può' domandare che tuiaparte della suaretribuzione
corrente (ounaltro elemento diessa :gratifica difine anno ,premio an­
nuale ,ecc.)siainvestita daldatore dilavoro .Atale domanda –chedeve
essere redatta periscritto –ildatore dilavoro ètenuto arispondere
solo seillavoratore sipropone d'investire almeno EM10almese odieffet­
tuare unversamento annuo unico diDM60.
(l)Terza legge d'incoraggiamento alla formazione delpatrimonio deilavo­
ratori (legge del giugno 1970 )chehasostituito lalegge del1°li*-
glio 1965 »cheaStiavolta aveva sostituito unalegge del1961 .

-100-
Inlinea dimassima ,ilavoratori domiciliati nella R.F. diGermania ,
machelavorano all ,estero ,nonpossono investire unaparte delloro salario
secondo tale legge ,poiché ilcontratto dilavoro nonsi "basa sulla legge
tedesca .Tuttavia ,leautorità fiscali fanno qualche eccezione ,
Ilavoratori impiegati daunimprenditore nazionale edomiciliati al­
l'estero ,hanno diritto aivantaggi della terza legge sulla formazione dei
patrimoni come ilavoratori occupati edomiciliati nelpaese »
14.2 .Sempre nella R.F. diGermania ,seunasocietà perazioni ounasocie­
tàinaccomandita perazioni cede aipropri dipendenti lesueazioni aduna
quotazione inferiore alloro valore corrente (azioni dilavoro ),l'utile
chenederiva perillavoratore (massimo DM500all'suino )echecostituisce
unreddito dilavoro ,non èsoggetto néall'imposta sulreddito ,néall'im­
posta diculto (legge 10ottobre 1967).Inoltre ,illavoratore nondeve
versare alcun contributo alla sicurezza sociale .Questi vantaggi sono ac­
cordati ,acondizione cheladifferenza perazione nonsuperi lametà del
suovalore echesiastato convenuto untermine divincolo di5anni per
larivendita deititoli acquistati .
Finora ,unnumero limitato disocietà hanno emesso piùvolte azioni
ditalgenere .Ingenerale ,dette azioni vengono offerte ailavoratori ad
unprezzo difavore ,eilloro acquisto resta facoltativo ;solamente inun
caso ilavoratori hanno ricevuto un'azione gratuita ciascuno .Inlinea ge­
nerale ,leazioni cosi' acquistate sono soggette adunvincolo divendita
chevada2a5anni .Essendo delicato abbinare ilrischio normale diper­
dere ilproprio posto conunrischio concernente ilpatrimonio ,come avvie­
neincaso dipartecipazione nell' impresa ovesilavora ,alcune società •
hanno deciso disostittiire leemissioni diazioni dilavoro confacilita­
zioni per l'acquisto dicertificati d'investimento .
14.3 .InItalia ,talune disposizioni mirano afacilitare l'emissione di
azioni riservate alpersonale .Undecreto (D.I.C.P.S. del20agosto 1947
IT0920)haprevisto unaderoga aldiritto diopzione riservato agli azio­
nisti conformemente alprimo comma dell' art.2441 delcodice civile ,inoc­
casione dell' emissione dinuove azioni ordinarie .L'assemblea dei soci può'
decidere ,amaggioranza qualificata ,diescludere daldiritto diopzione

-101-
fino adunquarto delle azioni dinuova emissione "quando queste ultime sono
offerte insottoscrizione alpersonale della società "odanche unapropor­
zione piùelevata ,selamaggioranza inquesto senso comprende unnumero di
soci cherappresenti piùdella metà delcapitale sociale# Queste disposi­
zioni sono state applicate inunsolo caso »
14.4.InFrane ia,unalegge del31dicembre 1970 eundecreto del7giugno
1971 hanno organizzato unsistema facoltativo diopzione dlazioni afavore
delpersonale delle società delsettore privato .Secondo detta legge –che
modifica quella del24luglio 1966sulle società commerciali -tali società
possono offrire atutti iloro dipendenti unfopzione suazioni provenienti
dadiverse operazioni finanziarie (aumento dicapitale incontanti ,aumento
dicapitale mediante incorporazione diriserve ,ecc.). Tali opzioni posso­
noessere esercitate per 5anni adecorrere dalgiorno incuisono state ac­
cettate ,adunprezzo fissato almomento dell' apertura .
Lalegge fissa l'ammontare massimo delcapitale chepuò' formare og­
getto diopzioni ,nonché l'importo massimo diazioni chepossono essere of­
ferte adunsolo lavoratore dipendente .Ilprimo massimale èfissato in
percentuale delcapitale sociale (dal5$perlafrazione dicapitale sociale
fino aPP10milioni ,all'I$della frazione dicapitale sociale superiore
aFF50milioni ).D'altro lato ,l'importo globale delle opzioni aperte ad
ununico lavoratore dipendente nonpossono superare néildoppio delsalario
annuale né10volte l'ammontare delmassimale considerato per icontributi
disicurezza sociale .
Seleazioni sono nominative erestano bloccate perunquinquennio ,
èpossibile un'esenzione ficcale dell' agevolazione finanziaria eventualmente
ottenuta dallavoratore dipendente (differenza trailprezzo fisato all'atto
dell' apertura dell' opzione equotazione dell' azione almomento dell' eserci­
ziodell' opzione stessa ).Lalegge hapero' previsto 4casi disblocco an­
ticipato :licenziamento ,decesso ,pensionamento einvalidità totale del
proprietario delle azioni .
14.5 *NeiPaesi Bassi «loStato ,inqualità didatore dilavoro ,paga dei
premi perstimolare ilrisparmio delproprio personale -siacivile chemi­
litare –nonché quello della polizia comunale edegli istituti d'insegnamento ,

-102-
lecuiretribuzioni nonsuperino uncertolivello (l)#
Ilmassimoannualedirisparmio èfissatoaHFL504,ilpremioèdel
25$}talepremioèesentedaonerifiscaliesociali(legge1°luglio1968,
Stb#1968-263,chehasostituito unaleggedelI960).
Sonopreviste dueformedirisparmio (2)ì
–ilrisparmio innumerario ;
-ilpagamento dipremirelativi acontratti diassicurazione sullavitae
all'iscrizione acassedirisparmio (3).
Laconcessione delpremioèsubordinata ,perilrisparmio inmunerar »
rio,adunvincolodi4anni;neglialtricasi,ildirittoalpremiomatura
nell'annosuccessivo aquelloduranteilqualesonostatieffettuati ipaga­
mentideipremi»
Leautorità comunali eprovinciali hannoistituito delleregolamen­
tazionidirisparmio analoghe#
14#6#SempreneiPaesiBassi,ildecretosuipianidirisparmio aziendali
haprevistolapossibilità diunsalario–risparmio chedeveesserebloccato
peruncertoperiodo (4)#Talepianoècollettivo purchévipartecipino
tuttiilavoratori otuttiquellidiunastessacategoria occupatidallo
stessodatoredilavoro# L'ammontare massimochepuò'essererisparmiato
nell'ambitoditalepianoammontaal2$delsalariomassimofissatoperil
calcolodeicontributi deilavoratori allasicurezza sociale edisoccupa /-
zione#Ilsalario-risparmio saràtrattenuto daldatoredilavorosulsala­
riodellavoratore# Ildatoredilavoroèesentato daonerisociali ma
versaun'impostaforfettaria del1jfosull'importorisparmiato mentreil
lavoratore èesentatodall'impostasulreddito edaicontributi disicurez­
zasociale#
(1)Corrispondente allivello103dellatabelladelleretribuzioni#
(2)Unaterzaforma(pagamentodellespeserelativeallacancellazione di
ipoteche)èriservataairisparmiatori chel'utilizzavano giàsullabase
delledisposizioni sostituite dallaleggedel1968#
(3)Sitrattainquestocasodiunaformadiassicurazione#
(4)Anteriormente aquestadisposizione ,unpianodirisparmio analogoera
stato(edètuttora)applicato inalcunisettoriindustriali#

-103-
Il"salario-risparmio "può 1essere trasformato inazioni oobbligar -
zioni della società-datore dilavoro (fino al .20$deldeposito dirisparmio )
ointitoli dipartecipazione deiPondi chesioccupano della gestione delle
somme risparmiate nelquadro ditali piani .
Il"salario-risparmio "deve essere 'cioccato persette anni .Lesomme
risparmiate saranno disponibili prima inalcuni casi come decesso ,emigra­
zione ,inabilità allavoro ,ecc.Tali disposizioni siapplicano anche quan­
dolesomme risparmiate sono utilizzate per l'acquisto diun'abitazione
principale#
1/1.7.Aldifuori delquadro legislativo ,alcune imprese tedesche concedono
unpremio alrisparmio ouninteresse supplementare sulle somme economizzate
da,iloro dipendenti .Lostesso avviene nelLussemburgo ,ovealcune società
accordano alloro personale lafacoltà d'investire deifondi inconti di
risparmio avista chefruttano interessi atassi superiori aquelli corren­
ti.L'esenzione fiscale dicui alN°1.1.viene concessa acondizione che
sitratti d'imprese industriali ,commerciali ominerarie costituite infor­
ma <3isocietà dicapitali ;sidove trattare esclusivamente dirisparmi ef­
fettuati damembri delloro personale ,inservizio oinpensione ,odicon­
giunti superstiti diexmembri delpersonale .E'necessaria l'autorizzazio­
nedelMinistero delle Finanze .
15.Forme "miste "
Inquesta sezione verranno esaminati isistemi diformazione delpar -
trimonio incuicoesistono ,come delresto inalcuni casi visti nelpara­
grafo precedente ,siaunrisparmio individuale dellavoratore cheunapre­
stazione complementare deldatore dilavoro .Ila,adifferenza delle forme
giàdescritte ,leleggi quiesaminate offrono aidatori dilavoro deivan­
taggi (esenzioni fiscali esociali )perinvogliarli acorrispondere alloro
personale delle prestazioni destinate alla costituzione diunpatrimonio .
Diconseguenza ,queste ultime acquistano un'importanza predominante sia
nella struttura ,delsistema chenella suaapplicazione pratica .
Vasegnalato cheinquesto paragrafo saranno esaminate esclusivamente
misure comprese nelquadro didisposizioni legislative ,anche sesono d'or­
dine contrattuale .

-104-
15»1 «Nella R,F,diGermania tlalegare dei "624W"presenta un'importanza
fondamentale ed'ordine generale perlapolitica diformazione delpatrimo -
nio# Lemisure diincoraggiamento daessa previste siapplicano ,come si
ègiàvisto ,alrisparmio individuale ,maanche alle forme "miste ",tratta­
teneipresenti paragrafi ,nonché aicasi –come losivedrà aipunti 16,12 ,
e16.13 ,-incuileprestazioni deldatore dilavoro costituiscono l'unico
versamento ,senza alcun contributo daparte dellavoratore .Inoltre ,gli
importi destinati alla formazione delpatrimonio ,qualunque nesia l'origi­
ne,possono essere investiti siainforme dirisparmio mobiliare ,chedi
risparmio immobiliare ,
Iplinti comuni aquesti differenti aspetti della legge dei "624EM"
verranno quiesposti ,insieme aquelli delle forme "miste ",
15.2 ,Lalegge dei "624HI"siapplica atutti ilavoratori delsettore
privato edelsettore pubblico ,aifunzionari ,aigiudici ,a,imilitari di
carriera eaimilitari assunti atempo ,Isuoi elementi essenziali sono i
seguenti :
-leprestazioni deldatore dilavoro destinate alla formazione delpatri­
monio possono essere previste daicontratti collettivi ,dagli accordi
aziendali odacontratti individuali stipulati tra ildatore dilavoro
eillavoratore (leultime duepossibilità devono essere offerte atutto
ilpersonale ).Leprestazioni inquestione possono oandar adaumentare
latrattennta sulle retribuzioni (risparmio individuale dellavoratore )
ocostituire l'unico apporto perlaformazione delpatrimonio (l)«
–occorre che illavoratore abbia lalibera scelta tra leseguenti forme
d'investimento ;gliimporti possono essere :
-investiti aisensi della legge suipremi dirisparmio ;
-investiti inbase alle disposizioni suipremi alla costruzione (2);
-destinati all'acquisto oalla costruzione diun'abitazione (2);
(l)Pertenere ilpiùpossibile inconsiderazione lasituazione deidisoc­
cupati ,sono state modificate alcune disposizioni dilegge alfine di
permettere ,incaco didisoccupazione ,lacontinuazione ,attraverso
vercaraeati personali ,deipiani dirisparmio chebeneficiavano delle
prestazioni deidatori dil?„voro ,
(2;Porquesti duejunti ,efr,12,1 ,

-105-
–utilizzati peracquistare azioni dell' impresa adunprezzo difavore ;
–pagati come premi diuncontratto diassicurazione sulla vita della du­
rata minima didodici anni ,noncomprendente alcuna prestazione supple­
mentare perinfortunio ,invalidità omalattia ,
•l'ammontare massimo privilegiato ,qualunque nesia l'origine ,èdiDM624 ;
-aqueste condizioni ,sono accordati taluni vantaggi siaailavoratori (l)
che ,indeterminati casi ,aidatori dilavoro :iprimi percepiscono un
premio alrisparmio pari al30$dell' ammontare investito conformemente alla
legge# Per ilavoratori conpiùdiduefigli echeusufruiscono diassegni
familiari ,ilpremio èdel40$.Seentrambi iconiugi lavorano ,ciascuno
diessi può' investire DM624.Sehanno piùdiduefigli ,ciascuno diessi
hadiritto alpremio del40$.Ilpremio alrisparmio nonèconcesso ai
lavoratori celibi ilcuireddito imponibile siasuperiore aDM24.000
(DM48.000 incaso diimposizione comune didueconiugi ,piùDM1.800 per
ogni figlio acarico ).Ilpremio alrisparmio èpagato innumerario alla­
voratore daldatore dilavoro .Ildatore dilavoro detrae l'ammontare pa­
gato daquello dell' imposta suisalari asuocarico .Ilpremio per illa­
voratore dipendente viene accordato inaggiunta aipremi previsti dalla
legge suipremi alrisparmio edalla legge suipremi alrisparmio-alloggio ,
cosicché l'utile complessivo (senza contare gliinteressi suipremi )vada
unminimo del44$adunmassimo del58$secondo lasituazione familiare ,
conunsupplemento del2$perogni figlio .
–ildatore dilavoro connonpiùdi50dipendenti può' detrarre il30$del­
leprestazioni destinate alla formazione delpatrimonio (echesiaggiun­
gono alsalario )dall' ammontare dovuto atitolo d'imposta sulreddito 0di
imposta sugli utili delle società .Ladetrazione nonpuò' superare DM
6.000 all'anno .
15.3 .Iltotale delle somme investite datutti irisparmiatori conformemente
alla legge èaumentato daDM1,6miliardi nel19^9 aDM9,6miliardi nel
1976 *Alla fine del1976,ilvolume delrisparmio (inclusi ipremi egli
(l)Ilavoratori disoccupati dapiùdiunanno possono svincolare ipiani di
risparmio prima della fine delperiodo diblocco ssnza perdita deivan­
taggi finanziari offerti dallo Stato .

106-
interessi )aoraontava aquasi DM11miliardi ,L*ammontare medio perbenefi­
ciario delbotale delle sorir-e investite nel1976 oradiEK615 ,dicuicirca
Dì!410atitolo diprestazioni deidatori dilavoro .Nel1975 »lamaggior
parte deicontratti (49$)orano rappresentati datipi d'investimento pre­
visti nella legge generale suipremi dirisparmio .Il28$deicontratti
erano realizzati conformemente alle disposizioni della legge suipremi alla
costruzione .Icontratti diassicurazione sulla vita rappresentavano il
21$deltotale .Ilresto eracollocato inazioni dilavoro einprestiti
aldatore dilavoro .
15.4 .Più di1000 contratti collettivi eaccordi aziendali sono stati con­
clusi nell' ambito ditale legge .Ilnumero deilavoratori chericevono del­
leprestazioni daidatori dilavoro èpassato da1milione nel1969 aP*ùdi
16milioni nel1978 .Seunrisparmio personale può' aggiungersi aicontri­
buti versati daidatori dilavoro inapplicazione deicontratti collettivi ,
questi ultimi nondipendono ,tranne alcune eccezioni ,daunpreliminare ri­
sparmio deilavoratori .Nel1978 ,il92$deilavoratori coperti dauncon­
tratto collettivo beneficiavano diun'indennità dipatrimonio .Lapercentuar *
ledeibeneficiari chericevono l'importo massimo diDM624aisensi dei
contratti collettivi ècirca il18$,cifra cheraggiungerà il48$nel1980 .
15.5 .Unsistema inparte analogo sièaggiunto inFrancia alla formula
degli impegni individuali dirisparmio alungo termine :l'ordinanza 67-694
del17agosto 19^7 (l)haistituito unaformula dipiani dirisparmio azien­
dali adattati ailavoratori salariati .Loscopo èdipromuovere mediante
agevolazioni fiscali l'instaurazione disistemi dirisparmio collettivi che
diano aisalariati lafacoltà dipartecipare ,con l'aiuto dell' impresa ,
alla costituzione diunportafoglio dititoli mobiliari (2).
(1)Lesuecondizioni d'applicazione emodifiche parziali sono contenute
neidecreti 68-528 del30maggio 1968 e69-507 del31maggio 19&9 »
(2)Relazione alPresidente della Repubblica sull' Ordinanza .

-107 -
Tale piano può' essere alimentato datrefonti j
–versamenti dailavoratori (ilpiano dirisparmio può' fissare unminimo
diFT1250all'anno );
–prestazioni deldatore dilavoro calcolate inpercentuale rispetto alla
somma risparmiata# Questa percentuale (integrazione )può 1variare infun­
zione divari fattori (situazione familiare dell' interessato ,capacità di
risparmio ,ecc.), Queste prestazioni –chenonpossono annualmente supe­
rare il10/3della retribuzione ,né l'I113.000 perogni dipendente –devono
essere previste nelpiano dirisparmio ;
–lesomme attribuite aidipendenti invirtù' della partecipazione aifrutti
dell' espansione dell' impresa#
Tali somme devono essere impiegate per l'acquisto diazioni disocietà d'in­
vestimento acapitale variabile (SICAV )odiquote diunfcyido comune d'in­
vestimento »Unfondo "adhoc"può' essere costituito all' interno dell' im­
presa »
Leimprese chegestiscono direttamente tali fondi olesocietà inc;>-
ricate della loro gestione (l)redigono ogni anno unresoconto delle opera­
zioni effettuate ,contenente leindicazioni necessarie per informare idi­
pendenti chepartecipano alpiano dirisparmio .Tale resoconto viene inviar­
toatutti gliinteressati »
Sono previste delle disposizioni perlagestione delle azioni acqui­
state inesecuzione diunpiano dirisparmio (essa deve essere affidata ad
organismi autorizzati aciò' oadunorganismo costituito inseno all'impre­
sainapplicazione delpiano dirisparmio )»
Ifondi comuni d'investimento costituiti inseno alle imprese possono
comprendere solo valori mobiliari francesi otitoli disocietà d'investimen­
to(SICAV )chealoro volta devono comprendere valori francesi peralmeno
il50fjodisponibilità correnti investite abreve termine 0avista »Quando
l'impresa occupa almassimo 100dipendenti ,detti valori devono essere co­
stituiti unicamente daanioni disocietà d'investimento acapitale variabile !
seessa neoccupa piùdi100 .èpossibile unascelta piùampia »
(l)Disposizioni inproposito sono contenute neldecreto 10giugno 1968 del
Ministro dell' Economia edelle Finanze »

-108-
Ilregolamento delfondodeveprevederel'istituzione diun"consiglio
disorveglianza ",compostodairappresentatiti deilavoratori chepartecipano
alfondo,rappresentanti designati omediante elesione odallacommissione
internadell'impresa,odaisindacatiaffiliati alleorganizzazioni piùrap­
presentative nelsettored'attivitàconsiderato .Dettoconsiglio può'com­
prendere ancherappresentanti deldatoredilavoro#
Lesommeinvestite inesecuzione diunpianodirisparmio sonosog­
getteadunvincolodi5oJini.Losvincoloanticipato èpossibile incaso
dimatrimonio ,dilicenziamento ,dipensionamento ,dimorteodialcunefora-
mediinvalidità del'beneficiario odelsuoconiuge.
15.6.Atalicondizioni ,sonoconcessedelleagevolazioni fiscalisiaai
lavoratori cheaidatoridilavoro:iprimisonoesentatidall'impostasul
redditosxillesommeversatealorofavoredaldatoredilavoroe,inoltre,
suiredditidellesonaneversatedaessistessiedintegrate daldatoredi
lavoro.
L'impostagiàversataalTesoro(averefiscaleocreditod'imposta)
relativaairedditideipianidirisparmio aziendali èrestituita atali
pianidirisparmio dalTesoro.
Leimpresepossonodctro,rrelesommecheversanodailoroutilisog­
gettiall'impostasullesocietà oall'impostasullepersonefisiche.
Inoltre,taliimportinonsonopresiinconsiderazione aifinidel­
l'applicazione dellalegislazione sullavoroedellalegislazione sociale.
15.7.Uhsistemadirisparmio apremio,abbinato avantaggisullesomme
pagatedaidatoridilavoro,estatoistituito neiPa.esiEassimediante un
decretodel1962,modificato nel19^5(Stb.1965-261)enuovamente modifi­
catodall'ordinanza del21dicembre 1972(Stb.1972–719)»Taleordinanza
èdenominata "Ordinanza ,suipianidirisparmio alivelloaziendale".Affin­
chèidatoridilavoropossanoottenerel'esenzione deglionerifiscalie
socialisugliimportipagatiailavoratori comepremi,ovverocomeunaparte
"congelata "degliutili,devonosussistere talunecondizioni .Larsgol?j-
mentazionedelrisparmio deverisultare daattoscritto »Gliinportiche
ilavoratori siimpegnano arisparmiare secondoilpianosuipremialri-
«oatroiosonotrattenuti dallelororetribuzioni ;essidevonoessereiscritti

109
suunconto dirisparmio particolare eamministrati odaldatore dilavoro
0daun*istituzione designata atale scopo (Banche diDeposito ,Cassa di
Risparmio ,Cassa diCostruzione ,fondo dirisparmio ,ecc...)•
Dette somme possono essere investite intitoli mobiliari .L'accruisto
elavendita ditali titoli devono essere eseguiti daunistituto specifica­
tonelpiano .Ititoli devono restare indeposito presso tale istituto o
consegnati aldatore dilavoro .Ilricavo della vendita deve essere deposi­
tato immediatamente nelconto dirisparmio fino aconcorrenza delprezzo
d'acquisto originale .Gliinteressi eidividendi nonsono bloccati .
Imassimali delpremio alrisparmio sono fissati sia incifra asso­
luta (HFL750all tanno ),siainrapporto della durata delvincolo convenu­
to:dal50i°come minimo delle somme risparmiate perunvincolo dialmeno
4anni ,al100%almassimo perunvincolo dialmeno 7anni eal200%al
massimo perunvincolo dialmeno 10anni .
IIdiritto alpremio non èperduto incaso dicessazione delrapporto
dilavoro dovuta amorte oemigrazione dellavoratore oalla chiusura oalla
riorganizzazione dell' impresa .
Negli altri casi dicessazione dellavoro può *venir riconosciuta
unaparte delpremio ,calcolata inproporzione alnumero dianni durante
1quali lesomme sono rimaste depositate sulconto dirisparmio .
Ilpremio èdovuto anche sugli importi versati dallavoratore ,attra­
verso ilsuoconto dirisparmio ,per ilpagamento dipremi d'assicurazione
sulla vita ,per l'attuazione diinvestimenti regolari inesecuzione diun
contratto dirisparmio conassicurazione sulla vita eper lespese connesse
conilsuomatrimonio (l).
Seilconto dirisparmio viene amministrato daldatore dilavoro ,
egli deve indicare chiaramente gli importi risparmiati daciascun dipen­
dente eipremi pagati .
Ivantaggi previsti daquesti testi nonsiapplicano aisistemi ai
quali possono partecipare –esclusivamente oquasi –soltanto lavoratori il
cuireddito annuo siasuperiore alminimo della base imponibile dell' imposta
sulreddito ,salvo nelle imprese ovequesti lavoratori costituiscono lato­
talità olamaggioranza delpersonale (art.33deldecreto ).
(l)E'prevista anche unapossibilità dirisparmio immobiliare :Cfr.n°19»2 .

-110-
Alla fine deldicembre 1914 ,erano state registrate 2.429 imprese che
offrivano regolamenti dirisparmio apremio .Vipartecipavano effettivamen­
tecirca 205.000 impiegati ,L'importo medio risparmiato nel1974 eradi
HFL567.
16,Versamenti deidatori dilavoro
Inquesta sezione ,saranno esposte forme d'incoraggiamento alla for­
mazione delpatrimonio deilavoratori dipendenti ,checomportano unicamente
versamenti daparte deidatori dilavoro .
16,1 .Dal1956 »esistono inDanimarca disposizioni fiscali attinenti alle
"azioni dilavoro "ed"obbligazioni dilavoro ".Per "azioni dilavoro "
s'intendono azioni cheunasocietà perazioni emette nelquadro diunre­
gime dipartecipazione agli utili oalfine dicostituire unaspecie diii>-
tegrazione disalario versato alle persone impiegate dalla società .Per
"obbligazioni dilavoro "s'intendono deititoli dicredito che ildatore
dilavoro rilascia aidipendenti della propria impresa nelquadro diunre­
gime dipartecipazione agli utili oatitolo diintegrazione disalario .
Tali azioni edobbligazioni nonsono incluse nelreddito imponibile
delbeneficiario quando ildatore dilavoro pagam'imposta del50$sulla
frazione delvalore deltitolo chesupera illivello diDKR200,Ildatore
dilavoro può 1detrarre l'imposta dalsuoreddito imponibile .
Tale regime èsoggetto all'autorizzazione delMinistro delle Finanze ,
Questa autorizzazione può' essere concessa purché nonsiaattribuito
adunaopiùpersone unimporto nonproporzionato conilloro salario ola
loro anzianità e,inmodo generale ,acondizione cheibeneficiali nonpos­
sano perunperiodo dicinque anni névendere ,néimpegnare ,néalienare in
alcun modo detti tioli .
Lesocietà anonime danesi possono ugualmente decidere ,conlamaggio­
ranza d'azionisti prevista dagli statuti ,divendere delle azioni aimembri
delloro personale adunprezzo particolarmente interessante .Ladifferenza
trailprezzo difavore elaquotazione delgiorno delle azioni ècoperta
dalla società ,tuttavia senza diventare parte delreddito imponibile dei

-111-
lavoratori dipendenti .L'applicazione delsistema richiede soprattutto il
vincolo delle azioni per5anni .Anche tali regimi sono sottomessi all'au­
torizzazione delministro delle finanze »
16,2,InFrancia ,duedecreti ,rispettivamente del1959 edel1967 »riguar­
dano 1*interessamento deilavoratori ali *impresa »Tali decreti hanno alcuni
punti incomune (specie laconcessione divantaggi fiscali aidatori dilar»
voro pergliimporti accordati ailavoratori ),mapresentano anche differen­
zenotevoli .
Ilprimo (5^-126 del7gennaio 1959 )haistituito unsistema facolt at­
tivo dipartecipazione deilavoratori siaairisultati dell *impresa ,siaal
capitale oadunfoperazione diautofinanziamento ,siaadunincremento della
produttività »Esso siapplica alle imprese industriali ecommerciali ,
escluse quelle didiritto pubblico .Unaccordo aziendale deve stabilire
lemodalità della partecipazione .Esso deve essere stipulato tra ildatore
dilavoro eirappresentanti sindacali ,membri delpersonale dell' impresa ,
ediscritti alle organizzazioni piùrappresentative nelsettore diattività .
Ildatore dilavoro può *anche proporre ali *approvazione delpersonale un
contratto-tipo stabilito secondo laprocedura prevista per icontratti col­
lettivi .
Tali accordi devono anche prevedere lemodalità della ripartizione
individuale .
Leimprese sono autorizzate adedurre dagli imponibili soggetti al­
l'imposta sulle società oall'imposta sulreddito l'importo delle parteci­
pazioni versate ailavoratori per l'esercizio precedente .
Inoltre ,lesomme assegnate ailavoratori dipendenti sono soggette
all'imposta sulreddito maconsiderate prive delcarattere diretribuzione
nell' applicazione della legislazione dellavoro edella legislazione sodar­
le,Tale decreto nonfissa alcun massimale .
Alla fine del1977 »ilnumero deicontratti stipulati eradi344»ed
interessava 349imprese e125,392 lavoratori dipendenti .

-112-
16,3 »Ildecreto 67-693 del17agosto 1967t allo scopo diassociare ila>-
voratori all'arricchimento delle imprese edifavorire nelcontempo gli
investimenti necessari per l'espansione diqueste ultime ,haistituito un
regime obbligatorio dipartecipazione perleimprese oonpiùdi100dipen­
denti (maaperto anche alle altre ),qualunque sialaloro attività oil
loro stato giuridico .
Limitazioni atale principio sono state introdotte perleimprese
pubbliche elesocietà nazionali :ildecreto 6^-255 del21marzo 1969 ha
stabilito unelenco provvisorio delle imprese esocietà cui siapplicano
ledisposizioni inesso contenute ;esso dovrà essere riveduto ecompletato
tenendo conto degli insegnamenti chepotranno derivare dall' applicazione
del sistema nel settore nazionalizzato »E*stato esoluso datale elenco
uncerto numero diimprese odisocietà chedispongono diunmonopolio
commérciale ofiscale ochepresentano problemi diconversione d'ampiezza
tale daescludere chelaloro situazione diventi redditizia prima didiver­
sianni *
Complessivamente icriteri adottati sono iseguenti :
–deve trattarsi diun'impresa (entità economica distinta dallo Stato );
–acarattere industriale ecommerciale ;
–cherealizza utili indicativi della suaespansione reale#
D'altra parte ,sièprevisto unregime particolare (decreto N°69-107
del1°febbraio 1969 )perquanto concerne lesocietà cooperative operaie di
produzione perlequali sono state apportate talune modifiche alle norme di
diritto comune relativo alle modalità dicalcolo dell' utile fiscale edei
capitali propri ,nonché almodo diripartizione della riserva dipartecipa ^
zione chepuò *essere effettuata proporzionalmente altempo dilavoro for­
nito daognibeneficiario nelcorso dell' esercizio (allorché neldiritto
comune questa ripartizione avviene proporzionalmente aisalari )»
16.4 .Nelquadro diquesto decreto del1967 »l'aliquota deilavoratori è
basata sull' utile fiscale edàluogo alla costituzione diuna "riserva spe­
ciale dipartecipazione "determinata come segue :

-113-
a)dopolachiusuradiogniesercizio ,l'impresacalcolal'utilerealizzato
nellaFranciametropolitana eneidipartimenti d'Oltremare ,qualeviene
considerato peresseresoggettoaltassodidiritto comunedell'imposta
sullesocietà odell'impostasulreddito;
b)questoutileèdiminuitodell'impostacorrispondente ;
c)l'utilenettocosi'maggiorato dell*"accantonamento perinvestimento "
(dicuisitratteràpiùavanti)inerenteall'esercizioprecedente ;
d)lasommacosi*ottenuta èdiminuitadell'aliquotadestinata aretribuire
icapitalipropridell'impresa,aliquotafissataforfettariamente nella
misuradel5$diquesticapitali;
e)all'utilerimanente dopoquestadeduzione èapplicato uncoefficiente
ottenuto dividendo lamassaglobaledeisalariversatinelcorsodel­
l'esercizio considerato perilvaloreaggiuntonelcorsodellostesso
esercizio »Questocoefficiente ,essenzialmente variabile asecondadel­
leimprese,èdestinato adattenuare ledifferenze esistentitraleim­
presecheutilizzano unamanodopera abbondante epococapitale equelle
chealcontrario utilizzano pocamanodopera macapitalirilevanti.Questo
coefficiente ,cheètantopiùelevatoquantopiùabbondante èlamanodo­
pera(numeratore )equantopiùesiguoèilvaloreaggiuntodell'impresa
(denominatore ),hal'effettodicorreggere inunacertamisuraqueste
ineguaglianze permettendo dienucleare aparitàdiutileunariserva
specialedipartecipazione tantopiùfortequantopiùelevatoèilnumero
deibeneficiari ;
f)lariservaspecialedipartecipazione deilavoratori èegualealla,metà
dellasommaglobaleottenutaalterminediquesteoperazioni .
Laformulalegaledicalcoloèdunquelaseguente :
R.s-P.«(B-w)xx1
nellaquale:
R.S.P,»Riservaspeciale dipartecipazione
B»Utilefiscalenetto(impostadetratta)
j C«Capitalipropri
S=Massadelleretribuzioni
V.A.=Valoreaggiunto.

114-
Laripartizione traidipendenti dell' ammontare della riserva speciar -
leècalcolata proporzionalmente alsalario percepito daogni beneficiario
durante l'esercizio considerato ,fermo restando chetutti ilavoratori de­
vono beneficiare delsistema conlasola riserva ditremesi dipresenza
nell' impresa nelcorso dell' esercizio inquestione .
Perequità ,ètuttavia parso auspicabile limitare conunduplice mas­
simale l'ammontare delle partecipazioni individuali *
D'altra parte ,ilsalario cheserve dibase alcalcolo della quota
individuale èpreso inconsiderazione solo perunasomma eguale aquattro
volte ilmassimale annuo considerato perladeterminazione dell' ammontare
massimo deicontributi disicurezza sociale epergliassegni familiari »
D'altra parte ,l'ammontare della quota chepuò' essere attribuita
adunostesso lavoratore perunostesso esercizio nonpuò *superare una
somma eguale alla metà diquesto stesso massimale .
16.5 .Ildecreto del17agosto 19^7 parte dalprincipio cheilsistema di
partecipazione ,lungi dalnuocere agli investimenti ,deve alcontrario fa-
vorirli#
Perquesto motivo iltesto prevede che ,salvo intaluni casi ecce­
zionali (matrimonio ,pensionamento ,licenziamento ,invalidità omorte del
beneficiario odelconiuge ),lesomme spettanti ailavoratori atitolo del­
lapartecipazione saranno vincolate perunperiodo dicinque anni .Losvin­
colo anticipato èpossibile percostituire odintegrare l'apporto personale
necessario all'acquisto dell' alloggio principale eperlasottoscrizione
diquote diunasocietà cooperativa operaia diproduzione .
Lanatura elemodalità digestione deidiritti riconosciuti ailar*
voratori dipendenti devono essere fissate mediante accordi traleparti
interessate .Queste ultime hanno lascelta traleformule seguenti :
–lesocietà oimprese attribuiscono aidipendenti azioni oparti diazio­
nidelproprio capitale provenienti daincorporazione delle riserve al

115-
capitale odaunriacquisto inborsa effettuato dalla società stessa (l)#
Questa formula non ètuttavia applicabile nelle società nazionali enelle
imprese pubbliche ;
-oppure lesomme versate alla riserva speciale dipartecipazione sono de­
stinate adunfondo che l'impresa deve utilizzare perinvestimenti .In
talcaso ,ilavoratori dipendenti hanno sull' azienda undiritto dicredito
chepuò 1inparticolare assumere laforma diobbligazioni ,diobbligazio -
ni-partecipanti odiconti correnti vincolati }
-oppure versamento disomme adistituti d'investimento estranei all'azien­
daedesignati mediante decreto (2),osuconti aperti anome deibenefi­
ciari invirtù *diunpiano dirisparmio aziendale#
16.6.Ipoteri pubblici sisono preoccupati difavorire l'instaurazione di
nuovi rapporti tra ilavoratori dipendenti eidatori dilavoro lasciando
alle dueparti lacura diapplicare ,dicomune accordo ,ilregime diparte­
cipazione istituito daltesto .Detti accordi possono intervenire :
-nelquadro diuncontratto collettivo dilavoro ;
-otra ilcapo dell' azienda eirappresentanti ,membri delpersonale ,di
sindacati affiliati alle organizzazioni piùrappresentative delramo di
attività ;
-oinseno alla commissione interna .
Gliaccordi possono conformarsi strettamente alle norme dicalcolo
edigestione deidiritti dipartecipazione definiti daldecreto (accordi
cosiddetti di"diritto comune ")oalcontrario possono istituire unRegime
dipartecipazione comportante unabase dicalcolo emodalità differenti
(accordi cosiddetti "derogativi "),acondizione tuttavia chequesto regime
rispetti iprincipi deldecreto ecomporti per ilavoratori vantaggi almeno
equivalenti aquelli diunsistema conforme altesto .Questi accordi parti –
(1)Quest' ultima procedura hareso necessario l'intervento diunamisura le­
gislativa particolare (decreto 67-695 del17agosto 1967 )»inquanto il
diritto delle società vieta normalmente alle imprese diacquistare le
proprie azioni .
(2)Articolo 9deldecreto 67–1112 del19dicembre 1967 modificato conde­
creto 6^-507 del31maggio 1969 »

-116-
colari tuttavia ,peressere validi ,devono essere omologati mediante decreto
congiunto delMinistro delle Finanze edelMinistro delLavoro ,suparere
conforme delCentro Studi deiRedditi edeiCosti (CERC ).
Ilregime dipartecipazione hacarattere obbligatorio ,percuièstato
necessario prevedere unasoluzione disostituzione nelle imprese dove non
interviene alcun accordo#
Ilsistema seguente èstato adottato :
Leparti interessate hanno adisposizione ilperiodo diunanno ,a
decorrere dalla chiusura dell' esercizio per ilquale sono sorti idiritti
deilavoratori ,perfirmare l'accordo dipartecipazione#
Sealtermine diquesto periodo nessun accordo èstato trasmesso al
Direttore dipartimentale delLavoro edella Manodopera ,quest' ultimo consta­
taquesta carenza eleparti perdono lapossibilità discegliere traletre
formule dipartecipazione previste daldecreto#
Viene allora obbligatoriamente applicata laseconda formula (dest inal-
zionedelle somme cherappresentano lapartecipazione deilavoratori adun
fondo d'investimento proprio dell' azienda )slesomme attribuite ailavorar -
tori inquesto caso sono versate suconti correnti vincolati#
Inoltre ,perindurre leparti atrovare un'intesa »questa mancanza
diaccordo èsoggetta adunaduplice sanzione :
-penalità per ilavoratori ,ilcuicredito viene bloccato per8anni
anziché 5}
–penalità per l'impresa lacuiriserva perinvestimenti inesenzione da
imposte (cheincaso diaccordo èeguale all'ammontare della partecipa­
zione )èridotta della metà#
16.7# Lemodalità secondo lequali ilpersonale sarà informato deirisul­
tati delsistema dipartecipazione sono lasciate alla libera iniziativa
delle parti chepossono prevedere ,inaccordi dipartecipazione ,qualsiasi
disposizione alriguardo#
Tuttavia ,inmancanza diaccordi oquando questi nonprevedono nulla
alriguardo ,l'informazione delpersonale avviene mediante affissione nei
punti riservati alle comunicazioni sindacali# Quest' informazione èdestinata

afarconoscere ailavoratori laformula prescelta perassicurare 1*esercizio
delloro diritto apartecipare agli utili dell *espansione dell *impresa#
Ogni anno ,inoltre ,entro iseimesi successivi alla chiusura del­
l'esercizio ,ildatore dilavoro deve elaborare unarelazione sugli elementi
utilizzati come base perilcalcolo dell' ammontare della riserva speciale di
partecipazione deilavoratori per l'esercizio precedente econtenente indicar -
zioni precise sulla gestione esull' utilizzazione delle somme destinate a
detta riserva# Larelazione deve essere presentata alla commissione interna
o,inmancanza ,aidelegati delpersonale#
Comunque ,qualsiasi ripartizione tra imembri delpersonale deve dar
luogo alla consegna adogni beneficiario diunascheda individuale compoi *-
tante uncerto numero diindicazioni atte apermettere all'interessato di
valutare irisultati globali delsistema nonché idiritti individuali che
glisono attribuiti invirtù' dello stesso#
Infine ,quando lapartecipazione èattuata sotto forma diassegnazio­
nediazioni odiobbligazioni aidipendenti ,questi usufruiscono ditutti
idiritti connessi aititoli# Inparticolare ,essi possono partecipare con
voto deliberativo ediritto divoto alle assemblee generali diazionisti o
diobbligazionisti (l)#
Lagestione deifondi dipartecipazione può' essere affidata adorga­
nismi estranei all'azienda :può' trattarsi diunasocietà diinvestimento
acapitale variabile (SICAV )odialtri istituti ,acondizione chequesti
ultimi investano detti importi inazioni diunaSICAV oinunfondo comune
diinvestimento# Intalmodo ilavoratori dipendenti diventano azionisti
diunaSICAV -edesercitano tutti idiritti connessi atale qualità –oco-
proprietari diunfondo comune# Inquesto ultimo caso ,ilregolamento del
fondo deve prevedere l'istituzione diunconsiglio disorveglianza ,composto
dirappresentanti deilavoratori chepartecipano alfondo edesignati median­
teelezione odalla commissione interna odai sindacati affiliati alle orgar -
nizzazioni piùrappresentative nelsettore diattività# Ilconsiglio esamina
(l)Unacircolare del19ottobre 1970 (C.U# del21ottobre 1970 )fissa le
modalità ditrasferimento della partecipazione deilavoratori stranieri#

-118-
ogni anno larelazione sulle operazioni delfondo eirisultati ottenuti ;
esso esercita idiritti divoto attribuiti aititoli compresi nelfondo co­
mune attraverso mandatari .
Ilfondo ,chehaunadata composizione ,può *essere gestito dall' iifr-
presa stessa odaunasocietà cooperativa costituita tra idipendenti del­
l'impresa »Inquest' ultima ipotesi ,nonsiapplicano ledisposizioni rela­
tive alConsiglio disorveglianza .Bisogna notare chelaC.F.D.T. ela
C.G.T. –P.O. sono tra ifondatori della "INTER–E^PANSION ",società digestio­
nedifondi comuni diinvestimento edipiani dirisparmio ,costituita nel
1969 perl'applicazione deidecreti del1967 .
16.8 .Iregimi dipartecipazione deilavoratori aifrutti dell' espansione
danno diritto avari vantaggi fiscali :lesomme destinate alle riserve
speciali dipartecipazione nelcorso diunesercizio sono deducibili per
labase imponibile dell' imposta sulle società osulreddito delle persone
fisiche dovute per l'esercizio inquestione .
Dette somme nonsono d'altra parte soggette agli oneri normali degli
stipendi edeisalari enonsono prese inconsiderazione per l'applicazione
della legislazione dellavoro edella sicurezza sociale .Pertanto ,sono
esenti inparticolare daicontributi disicurezza sociale epergliassegni
familiari ,dall' imposta diapprendistato ,ecc ...
L'articolo 62VIdella legge N°68–1172 del27dicembre 1968 (arti­
colo 163bisAA.CGl)haprevisto cheiredditi delle somme assegnate aila­
voratori dipendenti atitolo dipartecipazione sono esenti daimposta sul
reddito quando hanno lastessa assegnazione ditali somme .
Inapplicazione ditale disposizione ,l'articolo 3deldecreto n°
69-507 del31maggio 1969 (art.8lbisAllegato IICGl)haprevisto lare­
stituzione dell' imposta giàversata alTesoro (avere fiscale ocredito
d'imposta )attinente atali redditi .Larestituzione èeffettuata anome
dell' organismo incaricato della conservazione deititoli assegnati ailavo­
ratori dipendenti oacquistati perloro conto .
Inoltre ,alla chiusura diogni esercizio ,leimprese sono autorizzar -
teacostituire ,infranchigia daimposta ,unaccantonamento perinvestimento
diammontare pari aquello delle somme assegnate alla riserva speciale di

-119-
partecipazione deilavoratori nelcorso dello stesso esercizio »Questo ac­
cantonamento deve tuttavia essere utilizzato ,neltermine massimo diunanno ,
perl'acquisto olacreazione diimmobilizzazioni ;incaso contrario lasomma
èreintegrata negli utili soggetti adimposizione .
Lesocietà chenoncostituiscono tale accantonamento perinvestimento
sostengono pertanto lametà degli oneri attinenti alla riserva speciale di
partecipazione poiché l'aliquota dell' imposta sugli utili delle società an*-
monta al50 Viceversa ,tenuto conto della franchigia fiscale dicuibene­
ficia l'accantonamento perinvestimento ,lesocietà chedecidono dicostitui­
retale accantonamento possono ricuperare laquasi totalità deiloro versar -
menti atitolo dipartecipazione sotto forma disgravi fiscali ,maconuna
differenza contabile diunanno »
Tale regime èstato modificato dall' articolo 11della Legge dibilan­
cioperil1974 (legge N°73–1150 del27dicembre 1973)»Infatti ,alla chiu­
sura degli esercizi stabiliti dal 1°ottobre 1973 al30settembre 1974 »solo
unaccantonamento perinvestimento diimporto uguale all'80$delle somme
messe nella riserva speciale dipartecipazione durante ilmedesimo esercizio
potrà essere costituito infranchigia fiscale »
Tale percentuale èstata ridotta al65$pergliesercizi chiusi dal
1°ottobre 1974 al30settembre 1575 eal50$pergliesercizi chiusi dopo
tale data »
Ciò' significa che ,attualmente ,lesocietà checostituiscono tale
accantonamento perinvestimento nonpossono piùricuperare cheil75$al
massimo deiloro versamenti atitolo dipartecipazione »
16.9 »Secondo leinformazioni disponibili ,9*936 accordi dipartecipazione
sono stati registrati fino al31dicembre 1977 »riguardavano 11.195 imprese
con4,773,600 lavoratori dipendenti .Lasomma globale distribuita inotto
anni (1968-1975 )hasuperato iPF13miliardi 600milioni .Nel1975 (ultimo
anno perilquale siano attualmente conosciuti irisultati finanziari )le
somme attribuite sono ammontate aPP2miliardi 418milioni per2,713.108
beneficiari effettivi ,conunapartecipazione individuale annua diPP891
inmedia ,contro PP353nel1968 .

-120-
Icinqueesercizi 1971-1975permettono ditrovarelamediadeise­
guentirapporti :
Riservaspeciale _di_jpartecipazione ,^ Utile ,«Utili a Capitali"12»W>
Retribuzione ^w RiservaspecialedipartecipazioneValoreaggiunto **' Retribuzione °'
16.10,Unanuovaleggeèstataapprovatail2^dicembre 1973(N°731197)
perarmonizzare ilsistemafacoltativo dicointeressenza deilavoratori
istituito condecretodel7gennaio1959(Cfr#n°16#2.)elapartecipa­
zionedeilavoratori dipendenti aifruttidiespansione delleimpreseisti­
tuitacondecretodel17agosto1967(Cfr#n°16.3#)•
Iduetipidisistemipossonoormaiessereapplicati dallestesse
partisociali einparticolare dallecommissioni interne# Leprocedure di
esamedegliaccordidipartecipazione edicontratti dicointeressenza sono
armonizzate edèagevolata lastipulazione diaccordimisticheutilizzano
contemporaneamente ledisposizioni deiduedecretidel1959edel19^7*
Alleimpresesoggettealdecretodel1967chenonfirmeranno accordisarà
vietatalacostituzione diunaccantonamento perinvestimento »Lalegge
ricordaaidatoridilavoroilpropriodoverediinformazione inmateria
dirisultati dellapartecipazione »
16.11.NeiPaesiBassi,idecreticitatiaproposito deipremidirisparmio
(Cfr.15.7.)prevedono ancheun*esenzionedeglionerifiscaliesocialia
favoredeidatoridilavoroperlesommepagateailavoratori come"parte­
cipazione agliutilisottoformadirisparmio".Sitrattadisommevinco­
late,prelevate daldatoredilavorosuisuoiutiliproporzionalmente agli
stessioinfunzionedellapartediquestiutilispettante adaltrepersone#
Può*trattarsi odiunapartecipazione agliutilistatutari (inque­
stocasolfimportoversatoailavoratori èlegatoairisultatidell'impresa
oall'utiledistribuito )odiunapartecipazione insensoimproprio (senza
ilsuddetto legame).Inquest'ultimaipotesi,ladistribuzione ailavorar-
torisieffettua seenellamisuraincuil'utilelopermette.

-121-
Laregolamentazione delrisparmio –chedeve risultare daatto
scritto -apre lapossibilità diunapartecipazione volontaria »Illavorar »
tore può *decidere daunanno ali faltro seintende continuare ilcontratto
dirisparmio »
Gliimporti cosi *assegnati –chenonpossono superare HFL750al­
l'anno –devono essere amministrati daldatore dilavoro odaunistituto
(cassa dirisparmio ,ecc.)designato nelregolamento »Perogni lavoratore
viene aperto unconto dirisparmio }egli può *conservare ildenaro informa
liquida oinvestirlo invalori mobiliari jinentrambi icasi èprevisto un
vincolo di7anni nonapplicabile alreddito deldenaro investito »
Mentre neisistemi dirisparmio apremio illavoratore può *disporre
nelperiodo delvincolo delle somme risparmiate ,perdendo ilpremio ,l'uti­
lizzazione delle somme provenienti dalla partecipazione prima della fine
del vincolo èammessa solo nei casi incui ildecreto autorizza losvincolo
anticipato »
Alla fine del1974f 438imprese avevano offerto ailoro dipendenti
questa possibilità ,107*000 lavoratori vipartecipavano effettivamente »
L'importo medio risparmiato nel1974 nelquadro ditale agevolazione eradi
HFL 452»
16.12 »Nella R.F. diGermania ,ledisposizioni della legge dei "624EM"sono
applicabili anche quando leprestazioni capitalizzabili sono fornite daida­
tori dilavoro perrealizzare lacointeressenza deilavoratori aifrutti dei
miglioramenti direndimento ottenuti grazie alla loro collaborazione .Gli
accordi relativi adesse –contratti individuali oaccordi distabilimento –
devono essere redatti periscritto ;devono contenere disposizioni riguardan­
tiilmodo dicointeressenza ,labase eimetodi dicalcolo eilperiodo di
riferimento .Neicontratti individuali ,bisogna indicare anche ilmodo
d'investimento el'impresa ol'istituto presso cuigliinvestimenti devono
essere effettuati .
Salvo disposizioni contrarie delcontratto odell' accordo aziendale ,
quando ilrapporto dilavoro viene acessare durante ilperiodo cheserve
dibase per ilcalcolo ,illavoratore conserva ipropri diritti sehalavo­
rato durante piùdella metà delperiodo diriferimento .

-122-
Ildatore dilavoro deve provare ailavoratori interessati l'esattéz -
zadelcalcolo effettuato »Può' produrre uncertificato diunesperto con­
tabile oppure domandare ailavoratori dieleggere trerappresentanti incari­
cati diprocedere aduncontrollo »Unaregolamentazione diversa può 1essere
decisa convenzionalmente#
Lesuddette disposizioni dilegge hanno trovato un'applicazione prsu-
tica molto limitata »
16.13 ,Come giàdetto (Cfr»N°15»1»),delle prestazioni deidatori dilavoro
–diverse daquelle dicuisièparlato alpunto precedente –possono costi­
tuire ,nelquadro della legge dei624®Mfl'unico apporto destinato alla ford­
inazione delpatrimonio deilavoratori .Icontratti collettivi stipulati in
conformità della legge fanno unusosempre piùlargo ditale possibilità :
attualmente lamaggior parte diessi prevede infatti solo versamenti deida­
tori dilavoro .
L'anzianità nell' impresa hatalvolta un'incidenza siariguardo al­
l'acquisto deldiritto aiversamenti daparte deldatore dilavoro cheai
fini della determinazione del loro ammontare ,
16.14 ,Uncerto numero diimprese tedesche hanno introdotto ,avantaggio del
loro personale ,deisistemi dipartecipazione sigli utili cheprevedono l'in­
vestimento delle somme inquestione inprestiti all'impresa stessa conla
possibilità diessere trasformati inazioni (co-proprietà ),
16,15 »NelRegno Unito ,esistono piani dipartecipazione agli utili ,soprat­
tutto nelsettore bancario ,dove ,secondo modalità diverse ,tuiaparte degli
utili prima diessere assoggettata all'imposta viene destinata agli impia­
gati .
17,Forme diverse
Nella presente sezione vengono esaminate ledisposizioni che ,per
ragioni varie ,nonrientrano inalcuno deigruppi giàconsiderati ,
17,1 ,Lalegge francese relativa all'attuazione dell' azionariato operaio
presso l'Amministrazione nazionale delle officine Renault (legge 70-11 del
2gennaio 1970 )utilizza alcune forme ,lacuidiversità èservita precisa­

-123-
mente dibase per ilpiano della presente relazione .Ilpassaggio inproprie­
tàdeidipendenti diunaparte delcapitale aziendale –chenonpotrà in
alcun caso superare il25$ ,dato cheil75$èriservato allo Stato -avverrà
infatti ogratuitamente operrealizzare l'interessamento deidipendenti ai
frutti dell' espansione (apporti deldatore dilavoro )onelquadro diun
piano dirisparmio aziendale (forma "mista ")•
Ladistribuzione gratuita diazioni èorganizzata daldecreto 652
dell' 8luglio 1970 edèeffettuata tenendo conto dell' anzianità deidipen­
denti edelle loro responsabilità all'interno dell' impresa .
Viceversa ,ladistribuzione effettuata nelquadro della partecipazione
nondovrà tener conto ditali criteri .Vasottolineato chetale legge deroga
aldivieto imposto alle imprese pubbliche ealle società nazionali daldecre­
to67-693 del17agosto 1967 didistribuire delle azioni aidipendenti nel
quadro della cointeressenza (Cfr,N°16.2,),
Leazioni cosi *distribuite sono nominative .Inlinea dimassima ,do­
vrebbero essere conservate per 5anni ,mapossono essere cedute aimembri
delpersonale ,all'amministrazione stessa oadunfondo speciale creato nel
suoseno atale scopo ,nonché allo Stato ,Ilnumero massimo diazioni che
unasola persona può' ^possedere èfissato dalsuddetto decreto a500,
Idipendenti-azionisti sono rappresentati nelConsiglio diamministra­
zione dalla "Règie "inrelazione alla loro parte nelcapitale ,
IIdipendente può *conservare lesueazioni dopo lacessazione del
rapporto dilavoro .Leazioni possono essere conservate anche dalconiuge
odal discendente inlinea diretta che leharicevute atitolo dieredità
odilegatario .Qualsiasi altra persona deve cedere leproprie azioni ,pena
laperdita deisuoi diritti .
Ledisposizioni fiscali giàviste siapplicano anche alle assegnazio­
nidiazioni effettuate come nelquadro della cointeressenza odiunpiano
dirisparmio aziendale ;inoltre ,nessuna imposta viene applicata sulle di­
stribuzioni gratuite .

-124
17.2 ,Altre dueleggi del4gennaio 1773 hanno attuato l'azionariato del-
personale tdaunlato ,nelle banche nazionali eimprese nazionali diassi­
curazioni e,dall' altro ,alla S,N,I,A,S ,(Société nationale industrielle
aérospatiale )ealla S,N,E,C,M,A .(Société nationale d'étude etdeconstine –
tion demoteurs d'aviation ).
Per lebanche elesocietà diassicurazioni nazionali sono stati
emanati duedecreti diapplicazione il4luglio 1973 »Ledisposizioni
applicabili corrispondono ali *incirca aquelle applicate presso laRegie
Renault# Neilimiti diunquarto almassimo delcapitale ,ilpersonale
potrà beneficiare didistribuzioni diazioni atitolo gratuito nonché ,
unitamente ataluni istituti ,società oenti ,diundiritto d'acquistare
atitolo oneroso altre azioni .Tali azioni saranno negoziabili solo al
termine di5anni .Ilnumero massimo diazioni cheunimpiegato può *pos­
sedere èstato fissato a500nelle banche ea250nelle assicurazioni .
Nelcaso didistribuzioni diazioni atitolo gratuito ,sitiene conto del­
l'anzianità deidipendenti edelle loro responsabilità nell' impresa ,
17»3 ,Sempre inFrancia ,unalegge (73-1196 )del27dicembre 1973 haeste­
soalsettore privato ilsistema diazionariato applicato nelsettore put>-
blico dalle leggi summenzionate .Lesocietà quotate (mercato ufficiale od
operazioni sutitoli nonquotati inborsa )possono procedere adegli aumenti
dicapitale riservati aipropri dipendenti eaquesti ultimi può *peraltro
essere offerta lafacoltà diacquistare inborsa azioni dell' impresa .Bue
milioni dilavoratori dipendenti chelavorano incirca 1,500 imprese sono
cosi' ingrado diacquistare azioni incondizioni interessanti ,mavaossei >-
vato ilcarattere facoltativo ditale azionariato .
Illavoratore dipendente può' diventare azionista nelle seguenti
condizioni :
1)untermine ditreanni almassimo èaccordato aidipendenti sottoscrit­
tori perlosvincolo delloro titolo ;
2)lesomme destinate dalsalariato all'acquisto diazioni saranno detratte
dalla base imponibile dell' imposta sulreddito aconcorrenza diFF3,000
all'anno ,detrazione portata temporaneamente aFF5«000j

-125-
3)iprelievisuilorosalaricheilavoratori assegnanoall'acquistodi
azionipossonoesserecompletati ,aconcorrenza diFF3.000,conversar-
mentidellasocietà.Taliversamenti nonsonosoggetti néall'imposta
sullesocietà,néall'impostasull'ammontare salariale enonsonopresi
inconsiderazione perl'applicazione dellalegislazione dellavoroedel»-
lasicurezza sociale.Sonoaltresì' esentatidall'impostasulreddito
dovutodalsalariato.Leazionicosi'acquistate nonpossonoessere
ceduteinlineadimassimaper5anni.Isalariati possonopartecipare
alleassemblee generalidegliazionisti ealtresi' ,eventualmente ,farsi
eleggereaiconsigli diamministrazione eaicollegisindacali .
17*4»NelRegnoUnito,laleggedelleFinanzedel1978prevedecheapar­
tiredall'aprile1979leimpresechelodesiderino possonodistribuire al
loropersonale delleazioninelquadrodiunpianodipartecipazione agli
utiliapprovato dalleautoritàfiscali.Lesommedestinate dall'impresa
atalepartecipazione serviranno adacquistare azionidell'impresachesa­
rannosuddivise trai"beneficiari ,maaffidate ad-unorganodigestione
("trust").L'importomassimoperognibeneficiario saràdiUKL500all'anno.
Taliazionibeneficieranno diuntrattamento fiscalepreferenziale poiché
l'imposizione saràgradualmente ridottadopolascadenza delperiododi
detenzione cheènormalmente dicinqueanni(piùbreveincasodiinvalidi­
tà,dilicenziamento edipensionamento ).Dopotaleperiodosoltantola
metàdelvaloreoriginario delleazioni(odelvaloredivenditasequesto
èmenoelevato)saràsoggettoall'imposta,mentredopodieciannidideten­
zionenonverràapplicata alcunaimpostasulreddito.Ilbeneficiario resta
comunque soggettoallanormaleimpostadelplusvalore edidividendi sulle
azionidetenute sonoanch'essinormalmente soggetti atassazione .Perquanto
concernel'impresa ,lesommespesenelquadroditaleprogramma possonoes­
seredetratte dalredditoimponibile aifinidell'impostasugliutilidella
società.
17.5*InItalia,sonoprevistitalunivantaggi conriguardoall'indennità
dianzianità cheècorrisposta obbligatoriamente allavoratore almomento
dellacessazione delrapporto dilavoroevienecalcolata inbaseallare­
tribuzione eall'anzianità diservizio.Qualoral'indennità dianzianità
nonsuperiLIT10milionièprevistaunariduzionefiscaledel50del2>Cffo
quandoquestaindennità siaggiritraLIT10milioni eLIT20milioni,del
2CffotraLIT20e50milioniedintuttiicasi,linariduzione diLIT100.000
perannooperfrazionediannopresacomebasedicalcolo.Nonèprevista
alcunariduzione perleindennità superiori aLIT50milioni.

-126-
B,Incoraggiamento alla formazione diunpatrimonio immobiliare
Iprovvedimenti perincoraggiare laformazione delpatrimonio immo­
biliare fra ilavoratori dipendenti non sono molto numerosi .Siritrovano
aquesto proposito siaforme comparàbili aquelle ricordate nelle duepri­
meparti della presente relazione (prestiti adinteresse ridotto ,abbuoni
diinteresse ,ecc.)cheforme tipiche analoghe aquelle esaminate apropo­
sito della formazione delpatrimonio mobiliare tra ilavoratori dipendenti ,
ovevantaggi fiscali edesenzioni daicontributi della sicurezza sociale
sono offerti ailavoratori sugli importi cherisparmiamo eaidatori di
lavoro sulle somme chepagano perlaformazione delpatrimonio »
Inoltre ,forme molto varie sono state istituite inseno alle imprese
aldifuori delquadro legislativo »
18»Costruzione dialloggi ,prestiti adinteresse ridotto ,abbuoni
d'interesse
18.1 .InItalia ,esiste unimportante programma dicostruzione dialloggi
per ilavoratori dipendenti ,finanziato soprattutto dallo Stato eaffidato ,
perlasuaesecuzione ,alla GESCAL (legge 14febbraio 1963 ,n°60),Tale
legge hamodificato lalegislazione precedente allo scopo difacilitare
l'accesso alla proprietà .Ilfinanziamento diquesto programma decennale
viene effettuato mediante uncontributo dello Stato eduna trattenuta del­
l'I,05%sulle retribuzioni (0,70$ acarico deldatore dilavoro e0,35$ a
quello dellavoratore ,salvo ilavoratori agricoli ).Perpoter benefici ar­
redelle disposizioni didetta legge ,viene richiesto unminimo dianziar -
nità contributiva ,nonché talune condizioni negative (nonessere proprie­
tario diunalloggio sociale odiunalloggio qualsiasi situato nella me­
desima località ovesitrova l'alloggio chesivorrebbe acquistare o,ancora ,
diunalloggio conreddito superiore aduncerto massimale }nonavere un
reddito imponibile elevato ).
Lalegge haprevisto anche tallone caratteristiche emassimali didi­
mensione edinumero distanze ,nonché unrapporto tradimensione enumero
delle stanze (5stanze abitabili perunasuperficie utile di112m2).
Glialloggi costruiti inattuazione diquesta legge possono essere
destinati oalla generalità deilavoratori oalavoratori diimprese o

-127-
organismi privati opubblici;essivengonoassegnati inproprietà airichie­
denticonun'ipotecaagaranziadelpagamento scaglionato in20anni.Tali
allogginonpossonoesserevendutiprimadi10anni.Ilprezzodiacquisto
èparticolarmente favorevole perillavoratore :infatti,variatrail60ed
il90$del"costofittizio"dell*alloggio,giàinferiorealcostorealedi
costruzione »Quest'ultimo,asuavolta,èridottograzieallefacilitazioni
previsteperleprocedure diesproprio deiterreniedificatili .E*opportuno
anchericordare ladisposizione dell'art.3dellaleggechepermetteilpagar-
mentoanticipato dell'ammontare residuodovutoconunariduzione del5%per
ogniannodiduratadeldebito.
Sipossonoottenereprestiti perlacostruzione diunalloggio odi­
rettamente oattraverso cooperative .Gliartt.15e16dellaleggehanno
infattiistituito unfondoperlaconcessione diprestiti afavoredeilar-
voratori chevoglionoacquistare ocostruire unalloggiodestinato allaloro
abitazione .
Tuttaunaseriediesenzionifiscali(dirittidiregistro,imposta
suifabbricati ,impostasuimateriali dicostruzione ,ecc...)tendonoa
facilitarel'esecuzione dellalegge.
Leimpreseindustriali possonoessereautorizzate acostruire direttar-
mentealloggiperilorolavoratori .
Unprogramma dicostruzione d'abitazioni perilavoratori agricoli
èstatoapprovato conlaleggedel2febbraio I960,N°1676.
18.2.Unintervento della"CassadelMezzogiorno "èprevistodall'art.4
dellalegge29settembre 1962,N°1462.La"Cassa"èautorizzata aconcedere
sovvenzioni alleimprese,perpromuovere lacostruzione dicaseperoperai
nellezoneinviad'industrializzazione .Lemodalitàrelative devonoessere
fissatedal"ComitatodeiMinistri perlaCassa".
18.3.SempreinItalia,esistonodelledisposizioni speciali (legge2luglio
1949»N°408e10agosto1950,N°715)tendentiafavorirel'accessoalla
proprietà dell'alloggio dapartedeifunzionari delloStato.Essipossono
avvalersisiadellenormeesaminatealmimerò18.1.,cheacquistare unallog­
giodiproprietàdell'INCIS(istitutonazionale perlecasedegliimpiegati
delloStato).Quest'istitutopuò*destinareallavenditail30$deglial­
loggiinsuopossesso.Ilprezzodivenditaèinferioredel30$alvalore
dimercato.Glialloggicosi*acquistati nonpossonoessererivenduti prima
di10anni.

-128-
18.4 .InFrancia »loStato interviene inqualità didatore dilavoro per
facilitare l'accesso alla proprietà dell' alloggio dapsurte deisuoi funzio­
nari civili edelpersonale degli enti pubblici (chenonhanno uncarattere
industriale ocommerciale ),deimagistrati ,delpersonale militare pagato a
mese ,degli operai dello Stato edegli agenti degli enti comunali ediparti­
mentali (l)#
Inconformità delle suddette disposizioni ,unprestito può' essere
ottenuto solo dopo aver ricevuto unaccordo dimassima perlaconcessione
diunpremio alla costruzione ediunprestito delCrédit Poncier deFrance#
Gliimporti sono fissati forfettariamente erappresentano il40–50$circa
delprestito speciale#
Iprestiti ,della durata di3anni ,sono accordati dalComptoir des
Entrepreneurs esono consolidati dalCrédit Foncier deFrane eperunperio­
dochepuò' arrivare fino a12anni .
Anche gliagenti delle società nazionali edelle imprese nazionaliz­
zate possono ottenere prestiti acondizioni vantaggiose#
l8#5# InBelgio ,unalegge del3luglio 1967 haautorizzato laSocietà nar-
zionale alloggi elaSocietà nazionale terriera acostruire alloggi sociali
destinati conpriorità alpersonale diimprese nuove oinespansione# Una
parte diquesti alloggi può' essere riservata alavoratori chenon soddisfan­
nolecondizioni perl'accesso alla proprietà dell' alloggio sociale (inpaj>-
ticolare ,condizioni direddito massimo)# Ilcanone d'affitto èallora fis­
sato nella misura del7»5i°delprezzo dicosto dell' alloggio incluso il
terreno (perilavoratori chesoddisfano alle condizioni direddito massimo ,
l'affitto èfissato trail3,5$ eil6%delcosto dell' alloggio ,incluso
ilterreno )eilprezzo divendita èeguale alcosto aumentato delcontro­
valore deivantaggi accordati dallo Stato#
Itosistema particolare èstato pure istituito inBelgio daun
decreto-legge del14aprile 1945 afavore deiminatori #Quando prendono
aprestito –peracquistare ofarcostruire unalloggio ^-presso società
autorizzate dalla Cassa nazionale diRisparmio ediPensioni ,presso la
Società nazionale della piccola proprietà terriera opresso ilFondo di
Previdenza delMinistero della Previdenza Sociale ,essi pagano untasso
(l)Decreto 62–976del13agosto 1962 ecircolari 62–58 del29settembre
1962 e69-86 del31luglio 1969 .

-129-
d'interesse chevaria secondo laloro anzianità dilavoro inminiera (da5
a20anni opiù)*
Ladifferenza fraquesto tasso ridotto equello reale èpresa acari­
codallo Stato »
18,6 ,InFrancia ,undecreto del1953 (sostituito daldecreto 66-826 del
7novembre 1966 )hadato forma legale adunsistema distanziamento obbligar -
torio afavore della costruzione diunasomma prelevata dalconto digestione
delle imprese conpiùdi10dipendenti ,Idatori dilavoro (salvo leimpre­
secherientrano nelregime agricolo della sicurezza sociale ,leimprese sta »-
tali oderivanti daunente locale ,chenonhanno ilcarattere commerciale
oindustriale ,gliistituti pubblici oammini strati vi)devono investire in
alloggi lo0,$ delle retribuzioni corrisposte durante l'anno civile prece­
dente ,dicuilo0,1% perilavoratori immigrati .Unametà ditale importo
èinfatti destinata agli alloggi inaffitto el'altra metà all'accessione
alla proprietà .
Questo contributo può *assumere varie forme :
-versamento adenti interprofessionali che siincaricano diinvestire le
somme inoperazioni dicostruzione ,conriserva ,all'occorrenza ,per idi­
pendenti dell' impresa ;
-prestiti osovvenzioni adenti dicostruzione ;
-prestiti diretti aidipendenti dell' impresa .
Traqueste diverse forme diaiuto ,debbono essere ricordati inquesta
relazione iprestiti elesovvenzioni alpersonale dell' azienda .Essi non
possono superare taluni massimali »variabili inrapporto altipo dell' allog­
gio edella regione efissati inmaniera tale che ilcontributo deidatori di
lavoro non èsufficiente afinanziare integralmente l'acquisto dell' alloggio .
Inoltre ,glialloggi finanziati devono essere conformi ailimiti didimensio­
niediprezzo stabiliti perglialloggi "premiabili ",
Iprestiti nonpossono essere accordati aduntasso superiore al3$;
laloro durata deve essere almeno di5anni el'annualità dirimborso non
può' superare ilquarto della somma prestata .Seilrimborso viene effet­
tuato prima di20anni ,lesomme inquestione devono essere reinvestite nel
settore dell' alloggio .

-130
Lasovvenzione econsiderata come unreddito dilavoro agli effetti
deicontributi perlasicurezza sociale .Unafranchigia (variabile infun­
zione delnumero delle persone acarico )èprevista aifini delcalcolo del­
l'imponibile soggetto all'imposta sulreddito ,
Idirigenti dell' impresa sono esclusi daiprestiti edalle sovvenzio­
ni.
IIComitato aziendale deve essere consultato sull' impiego diqueste
somme ;seildatore dilavoro nonvuole seguire ilparere espresso dalCo­
mitato aziendale ,èobbligato afornire unaspiegazione .
Prestiti ailavoratori subordinati possono essere accordati anche
attraverso i"Comitati interprofessionali dell' alloggio ",formati liberal­
mente tra idatori dilavoro oanche conlapartecipazione deidipendenti ,
perlagestione deifondi che idatori dilavoro nonvogliono gestire di­
rettamente .Intalcaso ,ilprestito nonhatuiadurata minima eilrimbor­
soannuale può' superare ilquarto dell' ammontare prestato (l).
19»Premi evantaggi fiscali
19.1 .Come siègiàricordato (Cfr.N°15.2 .),lalegge dei "624EM"preve­
de,nella R.F. diGermania »duepossibilità dirisparmio immobiliare .In
base alla prima ,allavoratore sono accordati deipremi sugli importi desti­
nati all'acquisto oalla costruzione diun'abitazione oall'acquisto diun
terreno edificabilc oanche all' estinzione didebiti contratti atale scopo .
L'alloggio oilterreno può' diventare diproprietà dellavoratore odel
coniuge odeifigli dietàinferiore ai18anni .L'alloggio deve essere
situato inGermania .
Laseconda possibilità offerta dalla legge èl'investimento incon­
formità delle disposizioni suipremi alla costruzione »Selaforma scelta
èilrisparmio-costruzione ,sihalafacoltà dioptare perunabbattimento
d'imposta .
19.2 .Ilsistema olandese dirisparmio apremio ,istituito dalla legge del
1962 (Cfr.n°15.7 *)prevede anche unapossibilità dirisparmio immobiliare .
Ildiritto alpremio sorge immediatamente –ecioè senza periodo divincolo –
(l)Prestiti atasso favorevole possono essere ottenuti presso laCassa
assegni familiari ,laCassa dipensioni delpersonale dirigente ele
Casse dipensione complementare .

-131-
perlesomme destinate dallavoratore odalsuoconiuge all'acquisto dibeni
immobiliari oalla cancellazione diipoteche »L'importo delpremio èfissar »
toadunapercentuale massima del50$della trattenuta operata sulla retribu­
zione epuò *raggiungere il200$ seèintegralmente destinato all'investi­
mento immobiliare .Queste percentuali massime inpratica sono raramente
raggiunte .
L'alloggio dicuitrattasi può' essere situato inunqualsiasi paese »
19*3 »InBelgio ,gliutili dell' impresa effettivamente impiegati nei12
mesi successivi alla chiusura dell' esercizio contabile perlaconcessione
diprestiti afavore deimembri delpersonale sono tassati solo perlametà .
Sideve trattare diprestiti complementari adunprestito principale otte­
nuto dataluni istituti dicredito perlacostruzione ol'acquisto diun'abi­
tazione destinata all'usopersonale delmutuante »Leloro condizioni devono
essere almeno altrettanto vantaggiose chequelle delprestito principale »
20,Forme extrar-legislative
20,1 ,Infine ,misure d'incoraggiamento sono state prese ,senza concessione
divantaggi daparte dello Stato ,nelquadro dicontratti collettivi odi
accordi aziendali osuiniziativa unilaterale deidatori dilavoro .
InBelgio ,ilcontratto collettivo concluso il23aprile 1970 per il
settore dell' edilizia prevedeva che idatori dilavoro versassero unasomma
eguale all'l$delle retribuzioni lorde aun"Pondo sociale edeconomico per
lacostruzione "alfine difacilitare l'accesso alla proprietà dell' alloggio
ailavoratori delramo epromuoverne anche l'attività .Alla fine del1976
tale Pondo ,lacuigestione eraaffidata alle organizzazioni sindacali ,an>-
montava acirca BPR3miliardi ,maèstato messo inliquidazione nel1978 ,
Ilnuovo contratto collettivo prevede laconcessione diunapensione supple­
mentare annua agli operai delsettore edile pensionati entro il1°aprile
1978 ,
InDanimarca ,numerose imprese hanno creato degli uffici incaricati
digestire gliinteressi deilavoratori edeifunzionari .Tali uffici com­
prendono spesso unservizio dirisparmio e,inalcuni casi ,unservizio di
prestiti alla costruzione »Iprestiti sono concessi aduninteresse ridotto
onullo .

-132-
Nella R«F«diGermania »molti datori dilavoro ,noncensiti statisti­
camente ,accordano informe molto diverse unaiuto ailoro dipendenti per
l'acquisto olacostruzione dialloggi .Laconcessione diuncredito senza
interessi odacondizioni vantaggiose assume quiun'importanza altrettanto
grande quanto lamessa adisposizione gratuita dimacchine perlacostruzio­
neolacessione diunterreno edificatile aunprezzo difavore#
InItalia ,parecchie imprese apartecipazione statale hanno adottato
dipropria iniziativa varie misure (prestiti ,pagamento delcosto delterre­
noodelle imposte ,premi )perfavorire l'accesso alla proprietà dell' allog­
giodei loro lavoratori .
Facilitazioni diverse (terreni fabbricabili ,vari materiali dacostru­
zione )vengono concesse daimprese lussemburghe siailoro operai edimpie­
gati .
Apartire dal1°maggio 1968 ,ilmaggior datore dilavoro delLussem­
burgo haemanato nuove disposizioni riguardanti ilrisparmio per l'alloggio
afavore delproprio personale operaio chebeneficia diunalloggio diser­
vizio ,Perindurre lepersone chegodono diquesto vantaggio anondisinte­
ressarsi dell' acquisto diunalloggio inproprietà ,esse sono obbligate a
versare ogni mese suunconto dirisparmio unimporto equivalente aunaffit­
tofittizio ,
Idepositi cosi' effettuati beneficiano delle stesse condizioni con­
cesse agli altri conti dirisparmio (Cfr,11°14«7»)»marestano bloccati
fino algiorno incui l'operaio avrà lasciato l'alloggio diservizio enon
avrà piùobblighi relativi adesso neiconfronti delsuodatore dilavoro .
Tuttavia ,prelievi anticipati sutali conti potranno essere autoriz­
zati perragioni importanti ,come adesempio l'acquisto diunterreno fabbri­
cabile ,lacostruzione diunacasa ,ecc ,,,
NeiPaesi Bassi ,leimprese aiecordano frequentemente alpersonale
prestiti ipotecari acondizioni vantaggiose .Nonsidispone didati precisi
sull' ampiezza diquesta pratica .
NelRegno Unito ,esistono piani nonufficiali secondo iquali idato­
ridilavoro possono anticipare fondi ailoro impiegati aduntasso d'inte­
resse ridottissimo oppure senza alcun interesse ,per l'acquisto dibeni im­
mobili (generalmente sotto forma dialloggio destinato all'impiegato ealla
famiglia ).Lebanche commerciali ,inparticolare ,applicano tali piani .