COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
C0M(92) 193 def. 
Bruxelles 5 maggio 1992 
Proposta modificata di 
RACCOMANDAZIONE DEL CONSIGLIO 
concernente la 
promozione della partecipazione del dipendenti ai profitti e ai risultati 
dell'Impresa (compresa la partecipazione al capitale dell'impresa) 
(presentata dalla Commissione ai sensi dell'articolo 149 
paragrafo 3 del trattato CEE) 
- A - .*»*——» 
Proposta modificata di Raccomandazione del Consiglio concernente la 
promozione della partecipazione dei dipendenti ai profitti e ai risultati 
dell'Impresa (compresa la partecipazione al capitale dell'impresa) 
MOTIVAZIONE 
Il Parlamento europeo e il Comitato Economico e Sociale hanno emesso i 
loro pareri sulla proposta di una Raccomandazione del Consiglio 
concernente la promozione della partecipazione dei dipendenti ai profitti 
e al risultati dell'impresa (compresa la partecipazione al capitale 
dell'impresa) - C0M(91) 259. La proposta modificata che la Commissione 
sottopone or? -\\ Consiglio in virtù dell'articolo 149, paragrafo 3, del 
Mene conto degli emendamenti del Parlamento adottati il 9 
del parere del Comitato economico e sociale adottato il 27 
Per garantire una maggiore chiarezza e coerenza sono stati trattato CEE, 
aprI le 1992 e 
febbraio 1992. 
introdotti numerosi miglioramenti tecnici. 
Sezione II 
Paragrafo 2 
Il Parlamento intendeva indicare che sistemi aventi determinate 
caratteristiche meritano un particolare sostegno, ad esempio quelli che 
rispondono alle esigenze delle piccole e medie imprese. 
Paragrafo 2. nuovo comma 
Il Comitato economico e sociale ha chiesto alla Commissione di inserire 
una nuova formulazione che raccomandi agli Stati membri di incoraggiare 
la distribuzione tra i dipendenti di azioni con diritto di voto piuttosto 
che quella di azioni senza diritto di voto. Alla luce di alcuni recenti 
scandali finanziari, il Parlamento ha sottolineato l'importanza di 
prevenire i possibili abusi del pacchetto azionario di proprietà dei 
dipendenti allorché questo è depositato in un fondo o in una gestione 
f iduciar ia. 
Sezione III 
Paragrafo 10 
Sono state proposte diverse modifiche per quanto concerne il gruppo di 
lavoro da istituirsi ad opera della Commissione. E' stata inoltre chiesta 
una formulazione più chiara dei suoi obiettivi. 
Il Parlamento desidera che le parti sociali siano rappresentate in questo 
gruppo di lavoro ed ha inoltre aggiunto un quarto tipo di sistema 
all'elenco non esaustivo di sistemi di partecipazione di cui il gruppo di 
lavoro sarà chiamato ad occuparsi. 
Al legato 
Paragrafo 7 
Il Comitato economico e sociale è favorevole all'inclusione di un qualche 
salutare "avvertimento" in tutte le offerte fatte ai dipendenti 
nell'ambito di sistemi di partecipazione finanziaria. Il Parlamento ha 
adottato, per quanto concerne il paragrafo 7, un testo modificato che fa 
una distinzione più chiara tra i rischi relativi ai redditi e quelli 
relativi al capitale e delinea meccanismi distinti per il contenimento di 
tali r ischi. 
- A Qn~-
* 
Proposta modificata di Raccomandazione del Consiglio concernente la 
promozione della partecipazione dei dipendenti ai profitti e ai risultati 
dell'Impresa (compresa la partecipazione al capitale dell'impresa) 
TESTO ORIGINALE EMENDAMENTI PROPOST 
Proposta di Raccomandazione del 
Consiglio concernente la promozione 
della partecipazione del dipendenti 
a I prof itti e ai r isultati 
dell'impresa (compresa la 
partecipazione al capitale 
del I'impresa) Proposta modi f icata di 
Raccomandazione del Consiglio 
concernente la promozione della 
partecipazione dei dipendenti ai 
profitti e ai risultati 
dell'impresa (compresa la 
partecipazione al capitale 
del I'impresa) 
IL CONSIGLIO 
EUROPEE, DELLE COMUNITÀ' Immutato 
Visto II Trattato che istituisce la 
Comunità economica europea, in 
part icolare I 'art. 235, immutato 
Vista la 
raccomandaz ione 
Commissione*1 ), proposta 
presentata di 
dal la immutato 
Visto il 
europeo*2) parere del Parlamento immutato 
Visto iI parere de 
economico e sociale*3), Comi tato immutato 
Considerando che nella sua 
comunicazione sul programma 
d'azione concernente l'attuazione 
della Carta comunitaria dei diritti 
sociali fondamentali dei lavoratori 
la Commissione ha annunciato 
l'intenzione di presentare uno 
strumento comunitario sulla 
partecipazione al capitale 
dell'impresa e sulla partecipazione 
finanziaria dei lavoratori; immutato 
(1) GU n. C 245 del 20.9.1991 
(2) Adottato in data 9.4.1992 
(3) Adottato in data 27.2.1992 
- 2 -
Considerando che è stata elaborata 
una relazione sulla promozione 
della partecipazione dei dipendenti 
a i prof itti e ai r isultat i 
dell'impresa negli Stati membri 
della Comunità europea, la quale ha 
messo in evidenza la grande varietà 
dei sistemi applicati nella 
Comunità tra cui i pagamenti in 
contantI, i p iani di 
compartecipazione agli utili su 
base azionaria o 
diverse forme differita nonché 
particolari di 
azionar iato o, ?raio; immutato 
Considerando che la promozione a 
livello comunitario dei sistemi di 
partecipazione finanziaria dei 
dipendenti è da considerarsi mezzo 
utile per conseguire una migliore 
distribuzione della ricchezza 
prodotta dalle imprese stimolando 
nel contempo un maggiore 
co involgimento dei dipendenti 
nell'evoluzione delle loro aziende-, immutato 
Considerando che, sebbene gli studi 
empirici generali sugli effetti di 
tali sistemi nella pratica non 
abbia ancora fornito prove assolute 
di grandi vantaggi complessivi 
degli stessi, sussistono 
indicazioni sufficienti del fatto 
che tali sistemi contribuiscono a 
generare diversi effetti positivi, 
incremento nel la 
dipenent i e nel la 
nonché neI la 
le imprese; immutato 
tra cui un 
motivazione dei 
produtt iv i tà 
compet i t iv i tà de 
Considerando che è opportuno 
promuovere una più ampia diffusione 
dei sistemi di partecipazione 
finanziaria all'interno della 
Comunità europea, senza peraltro 
perseguire un'armonizzazione attiva 
oppure una riduzione dell'attuale 
vasta gamma dei sistemi esistenti; immutato 
Considerando che, non essendo 
possibile la partecipazione dei 
dipendenti al capitale di 
determinate aziende e imprese, 
occorre sviluppare modelli di 
partecipazione al di fuori 
del I'az ienda; 
3 -
Considerando che, poiché in certi 
casi le azioni distribuite ai 
dipendenti sono di un tipo che non 
comporta il diritto di voto, è 
auspicabile ridurre o eliminare le 
restrizioni ai diritti di voto dei 
dipendenti - azionisti; 
Considerando che, allorché le 
azioni dei dipendenti sono 
depositate in un fondo o in una 
gestione fiduciaria, occorre 
prevenire qualsiasi abuso di tali 
azioni ; 
Considerando che il successo finale 
di questa iniziativa comunitaria 
dipenderà in ampia misura 
dall'interesse e dal coinvolgimento 
attivo delle parti sociali; immutato 
Considerando che nel contesto del 
completamento del mercato interno è 
necessario studiare le possibilità 
di sviluppo di formule 
transnazionali per la 
partecipazione dei dipendenti ai 
profitti e ai risultati 
del I'impresa; immutato 
Considerando che la presente azione 
appare necessaria per raggiungere, 
contestualmente al funzionamento 
del mercato comune, uno degli 
obiettivi della Comunità, immutato 
Rammenta che, per quanto concerne 
le retribuzioni, la normativa 
comunitaria proibisce qualsiasi 
discriminazione in ragione del 
sesso*4) o della nazionalità; 
(4) In part icolare: 
Articolo 119 del trattato CEE; 
Direttiva 75/117/CEE relativa a 
uom ini e le donne ; 
Direttiva 76/207/CEE relativa alla parità di trattamento 
uomini e le donne per quanto riguarda l'accesso al lavoro; 
Direttiva 79/7/CEE relativa alla parità di trattamento tra gli uomini 
e le donne in materia di sicurezza sociale. a parità delle retribuzioni tra gli 
fra g I i 
- 4 -
I . INVITA GLI STATI MEMBRI : 
immutato 
a riconoscere i vantaggi potenziali 
presentati da un maggiore ricorso immutato 
ad un'ampia varietà di sistemi 
volti ad aumentare la 
partecipazione dei dipendenti ai 
profitti e ai risultati 
dell'impresa per mezzo della 
partecipazione agli utili o 
mediante forme di azionariato 
operaio oppure attraverso una 
combinazione di entrambi i sistemi. 
II.RACCOMANDA AGLI STATI MEMBRI: immutato 
1. Di assicurare che le strutture immutato 
giuridiche siano adeguate per 
consentire l'introduzione delle 
forme di partecipazione 
finanziaria contemplate dalla 
raccomandaz ione-, 
- 5 -
Di prendere in esame la 
possibilità di accordare 
incentivi d'ordine fiscale o 
altri incentivi finanziari per 
incoraggiare l'introduzione di 
determinat i sistemi. Di prendere in 
di accordare 
fiscale o 
f inanz iar i 
I'introduz ione 
sistemi ; in 
potrebbero 
particolarmente sistem 
o più del le esame I a poss ib i I i tà 
incent i v i d'ord ine 
altri incent i v i 
per incoraggiare 
di determinat i 
tale contesto si 
sostenere più 
avent i una 
seguent i 
caratter ist iche: 
- sistemi atti a facilitare una 
equa distribuzione dei profitt 
del la r icchezza; più 
i e 
sistemi 
incoraggiare 
ottenere e 
cointeressenza 
lavorano e suscett ibi I i di 
i dipendenti ad 
a mantenere una 
nel I'impresa in cui 
di accrescere i I 
coinvolgimento dei dipendenti nelle 
decisioni del I'impresa; 
- sistemi che creino le condizioni 
di una partecipazione indiretta al 
capitale, in particolare nei casi 
in cui non sia possibile una 
partecipazione nel quadro 
del I'impresa; 
- sistemi che vadano incontro alle 
esigenze delle piccole e medie 
imprese; 
- sistemi che comprendano sia i 
lavoratori a tempo parziale sia i 
lavoratori a tempo pieno; 
2.b Di 
distr ibuz ione 
azioni con 
piuttosto che 
senza di r i tto 
assicurare che, incoraggiare la 
a i dipendent i di 
diri tto di voto 
quel la di az ioni 
di voto e di 
ove le azioni dei 
dipendenti siano depositate in un 
fondo o in una gestione fiduciaria, 
si prevenga qualsiasi abuso di 
dette azioni -, 
3. DI Incoraggiare l'uso di tali 
sistemi agevolando la 
circolazione di informazioni 
adeguate tra tutte le parti 
interessate. DI Incoraggiare l'uso di tali 
sistemi agevolando la circolazione 
di informazioni adeguate tra tutte 
le parti interessate compresa la 
Commissione europea: 
Di tener conto delle esperienze 
maturate in altri Stati della 
Comunità europea all'atto di 
vagliare se dare un trattamento 
preferenziale a particolari tipi 
di sistemi di partecipazione 
fInanz iarla; immutato 
- 6 -
Di assicurare 
soc iaII abbiano 
scegl iere da 
suff ic ientemente che le parti 
'opportunità di 
una gamma 
amp i a di 
opz ioni sul la base di 
consultazioni tra i datori di 
lavoro e I lavoratori o i loro 
rappresentantI ; Di assicurare che le parti sociali 
abbiano l'opportunità di scegliere 
da un'ampia gamma di opzioni sulla 
base di consultazioni tra i datori 
di lavoro e i lavoratori o i loro 
rappresentant i . 
6. Di assicurare che tale scelta immutato 
possa essere operata ad un 
livello che, tenuto conto della 
prassi nazionale in materia, sia 
il più vicino possibile ai 
dipendenti e all'impresa; 
7. Di promuovere la considerazione immutato 
dei punti riportati in Allegato 
nell'istituzione di nuovi 
sistemi di partecipazione 
finanziaria o nella revisione 
dei sistemi vigentI ; 
8. DI esaminare, entro tre anni immutato 
dall'adozione della presente 
Raccomandazione, i dati 
disponibili a livello nazionale 
sull'evoluzione della 
partecipazione finanziaria dei 
dipendenti e di comunicare i 
risultati alla Commissione; 
9. Di sensibilizzare maggiormente 
le parti sociali sulle materie 
di cui sopra. immutato 
- 7 -
III. PRENDE ATTO DELL' 
DELLA COMMISSIONE NTENZIONE immutato 
10. Di istituire un gruppo di 
lavoro incaricato di esaminare 
la possibilità di introdurre a 
livello europeo dei modelli di 
partecipazione finanziaria dei 
dipendenti onde agevolare 
l'applicazione in condizioni 
analoghe in tutta la Comunità 
di tali sistemi -, quest i 
comprenderanno i seguenti tipi: 
a) un sistema di 
partecipazIone agii 
ut i I i ; 
b) un sistema di 
azionariato operaio-, 
e) un sistema basato sul 
di r i tto di opz ione su 
az ion i. Di istituire un gruppo di lavoro, 
in cui saranno rappresentate le 
parti sociali, con il compito di 
studiare i problemi pratici e gli 
ostacoli che le imprese si trovano 
attualmente ad affrontare allorché 
intendono aprire l'accesso ad un 
sistema di partecipazione 
finanziaria ai loro dipendenti in 
un altro Stato membro a condizioni 
comparabili o allorché intendono 
istituire un sistema analogo a loro 
favore. Onde agevolare questa 
estensione attraverso il territorio 
della Comunità il gruppo di lavoro 
esaminerà modi per semplificare le 
procedure che le imprese o i 
dipendenti che si insediano in un 
paese devono seguire per poter aver 
titolo a qualsiasi forma di 
beneficio o di trattamento 
preferenziale accordato alle 
imprese o ai lavoratori locali per 
quanto concerne i sistemi di 
partecipazione finanziaria; tale 
esame riguarderà in particolare, ma 
non esclusivamente, i seguenti tipi 
di sistema: 
a) partecipazione agli utili; 
b) sistemi di azionariato operaio-, 
e) sistemi basati sul diritto di 
opz ione su az ioni ; 
d) piani salario-investimento; 
11. Di presentare al Consiglio 
entro cinque anni dall'adozione 
della presente Raccomandazione 
una relazione in merito alla 
sua applicazione basata sulle 
informazioni fornitele dagli 
Stat i membr i. 
Fatto a Bruxelles, 
Per iI Cons ig I io 
Il Presidenteimmutato Di presentare al Consiglio e a I 
Parlamento europeo entro cinque 
anni dall'adozione della presente 
Raccomandazione una relazione in 
merito alla sua applicazione basata 
sulle informazioni fornitele dagli 
Stat i membr i . 
l/-nr>om oXcxV 
ALLEGATO 
Punti da tener presenti all'atto di 
elaborare nuovi sistemi di 
partecipazione finanziaria o di 
rivedere i sistemi esistenti. immutato 
1. Per iodici té: i sistemi risultano 
avvantaggiati da una loro 
applicazione su base regolare e 
per il fatto di assegnare le 
eventuali gratifiche almeno una 
volta ai l'anno o a scadenza 
ancor più ravvicinata. immutato 
Formula predeterminata: la 
formula che fissa i benefici per 
i dipendenti dovrebbe essere 
determinata in modo 
inequivocabile prima dell'inizio 
di ciascun 
r i fer imento. per iodo di 
JJ sistema di partecipazione 
finanziaria QP-EÌ rimpiazza Le. 
cpntraUazlpni salariai i : 
l'esistenza di sistemi di 
partecipazione finanziaria non 
deve essere considerata quale 
forma sostitutiva delle normali 
contrattazioni in materia di 
salari e di altre condizioni di 
lavoro. Formula predeterminata: la formula 
che fissa i benefici per i 
dipendenti dovrebbe essere 
determinata in modo inequivocabile 
fi spiegata ai dipendenti 
InteressatI prima dell'inizio di 
ciascun periodo di riferimento. 
Mantenimento del le contrattazioni 
salar laii: l'esistenza di sistemi 
di partecipazione finanziaria non 
deve ostacolare le normali 
contrattazioni in materia di salari 
e di altre condizioni di lavoro né 
dovrebbe impedire di stabilire i 
salari e le condizioni di lavoro 
mediante tali contrattazioni. 
4. Partecipazione volontaria: sia 
le imprese sia i singoii 
dipendenti dovrebbero poter 
scegliere se avvalersi o meno 
di tali sistemi. Partecipazione volontaria: sia le 
imprese sia i singoli dipendenti 
dovrebbero poter scegliere se 
avvalersi o meno di tali sistemi; i 
sistemi dovrebbero essere 
Introdotti SU' la base U accordi 
Ica i tiatpr j avoro 
avoratori o i loro rappresentanti. 
5. Calcolo _dje_ benefiC _de_ 
dipendenti : l'entità delle 
gratifiche non dovrebbe essere 
fissata a priori, ma dovrebbe 
essere variabile e funzionale al 
rendimento dell'impresa 
(espresso in termini di profitti 
o di altri indicatori aziendali) 
per un certo periodo di tempo, 
conformemente ad una 
concordata previamente 
formula dovrebbe 
specificare in 
inequivocabile l'indicatore 
rendimento aziendale 
utili zzars i. immutato 
formula 
tale 
inoi tre 
modo 
del 
da 
- 9 -
Import i: al fine di produrre gli 
auspicati effetti sul piano 
della motivazione l'importo 
medio delle gratifiche dovrebbe, 
da un lato, essere abbastanza 
significativo in rapporto alla 
parte fissa dei salari dei 
dipendenti, ma sarebbe 
consigliabile, d'altro canto, 
fissare un tetto (in importo o 
In percentuale) al fine di 
evitare ampie fluttuazioni nel 
reddito complessivo. immutato 
a prescindere da una 
var iabiIi té dei reddi t i 
in tali sistemi, i 
potrebbero Incorrere 
ulter ior i a Ilorché 
t itol i 
a r ischio (ad Rischi 
certa 
insi ta 
d ipendent 
in r isch i 
acqu i sI scono 
potenzlaImente 
esempio azioni o obbligazioni); 
nei casi in cui tali rischi 
siano notevolmente concentrati 
(ad esempio titoli emessi 
dall'impresa datrice di lavoro) 
e grandi in rapporto ai cespiti 
complessivi del dipendente è il 
caso di esaminare attentamente 
la possIbi I ita di ricorrere ad 
una qualche 
assicuraz ione 
troppo gravose 
taII cespi t i. forma di 
contro perdite 
nel valore di RlschI : i dipendenti dovrebbero 
essere avvertiti degli eventuali 
rischi inerenti ai sistemi di 
partecipazione finanziaria-, è 
possibile fare una distinzione tra 
i rischi relativi ai redditi 
(derivanti da riduzioni dei salari 
indicizzati ai profitti o dei 
dividendi) e i rischi relativi al 
capitale (legati alle fluttuazioni 
del valore delle azioni o delle 
obbligazioni o di altri tipi di 
titoli). I rischi relativi ai 
redditi possono essere contenuti 
imiti mass imi . 
partecipaz ione 
dipendent i assume 
investimenti di 
di versi f icat i 
affatto (ad introducendo 
Allorché la 
finanziaria dei 
la forma di 
capitale scarsamente 
o non diversi f icat i 
esempio titoli a rischio emessi dal 
datore di lavoro o altri titoli 
partecipativi) si dovrebbe prendere 
attentamente in considerazione la 
possibilité di predisporre 
meccanismi protettivi contro il 
rischio di perdite troppo gravose 
nel valore di tali cespiti. 
Benefle iar i: i beneficiari sono 
in primo luogo i dipendenti, immutato 
va le a dire 
detengono un 
lavoro; ne i Iim 
l 'accesso a 
dovrebbe essere aperto a 
dipendenti dell'impresa. saIar iat i che 
contratto di 
ti del possibi le 
ta I i sistemi 
tutti i 
Più In 
generale, i lavoratori che si 
trovano nella stessa situazione 
di fatto dovrebbero avere 
diritti uguali per quanto 
concerne l'accesso ai sistemi di 
par tee ipaz ione. 
- 10 -
Tipo di impresa: i sistemi 
possono essere applicati sia 
dalle imprese private sia dalle 
imprese pubbliche a patto che 
siano disponibili o possano 
essere resi disponibili adeguati 
indicatori dei risultati o dei 
profitti dell'impresa. immutato 
10 
11 Dimensioni 
piccole e 
dovrebbero 
opportuni tà 
appiicare i 
partecipazione 
part icolare 
assicurare che del 1'impresa: le 
medie imprese 
fruire di 
adeguate di 
sistemi di 
finanziaria; In 
é importante 
gli obblighi immutato 
amministrativi siano 
ragionevoli e che i requisiti 
finanziari minimi, sempre se 
necessari, non siano troppo 
elevati; nelle grandi imprese, 
in particolare nelle societé 
multinazionali, può' essere 
utile indicizzare in toto o in 
parte i benefici dei dipendenti 
alle prestazioni di unità 
produttive separate piuttosto 
che ai risulta..! complessivi 
del I'impresa. 
Complessi tà: vanno evitati i 
sistemi troppo complessi in 
quanto i risultati saranno 
migliori se il sistema può' 
essere facilmente compreso da 
tutt i i dipendent i. immutato 
12. informazione e formazione-, per 
il successo di qualsiasi tipo 
di sistema occorrere uno sforzo 
sostanziale volto a fornire 
un'adeguata informazione e 
formazione, se del caso, a 
tutti i dipendenti interessati. Informazione e formazione: per iI 
successo di qualsiasi tipo di 
sistema occorrerà uno sforzo 
sostanziale volto a fornire 
un'adeguata informazione e 
formazione a tutti i dipendenti 
interessat i. 
(HI 
J _ ..0_ ISSN0254-1505 
COM(92)193def. 
DOCUMENTI 
IT 08 
N. di catalogo : CB-CO-92-202-IT-C 
ISBN 92-77-43936-X 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
2985 Lussemburgo 
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