•it a 
fc -if COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 22.05.1996 
COM(96)209 def. 
SERVIZI FINANZIARI 
COME SODDISFARE LE ASPETTATIVE DEI CONSUMATORI 
Libro verde 
(presentato dalla Commissione) 

SINTESI 
Com'è inevitabile, l'istituzione del mercato interno per i servizi finanziari sta avendo profonde 
conseguenze sia per i prestatori di tali servizi, sia per i loro acquirenti, compresi i consumatori 
privati. I primi, infatti, hanno accesso ad un mercato molto più vasto e al tempo stesso sono esposti a 
una concorrenza più agguerrita in patria. I secondi traggono vantaggio da tale concorrenza, sia sotto 
il profilo dei prezzi e del servizio, sia sotto quello della scelta. 
Il presente Libro verde prende in considerazione la tutela specifica di una particolare categoria di 
utenti dei servizi finanziari, cioè i consumatori privati, poiché tale categoria necessita generalmente 
di un livello di protezione più elevato rispetto ad altri utenti più esperti o più influenti. Le direttive 
sui servizi finanziari, pur essendo dirette in primo luogo agli operatori del settore, riguardano anche i 
diritti e gli interessi dei consumatori. Esse contengono infatti talune disposizioni che tutelano il 
diritto dei consumatori all'informazione esatta e completa, che ne proteggono gli interessi legali e 
che offrono loro accesso a mezzi di ricorso. Inoltre, le direttive suddette intendono garantire la 
stabilità e l'affidabilità del settore dei servizi finanziari, imponendo norme prudenziali rigorose e 
requisiti patrimoniali minimi. 
In attesa dei risultati dello studio del 1996, che si renderanno disponibili nel corso dell'anno, la 
Commissione ha attualmente una conoscenza limitata del funzionamento del mercato interno. 
Ciononostante, sono già stati individuati diversi problemi, incontrati dai consumatori, che devono 
essere esaminati attentamente per vedere quali provvedimenti è possibile intraprendere al fine di 
porvi rimedio. Tali problemi comprendono tra l'altro il rifiuto di prestare servizi finanziari ai non 
residenti, la carenza di informazioni e l'attività fraudolenta di intermediari senza scrupoli. È inoltre 
possibile che in futuro emergano altre preoccupazioni. 
La vendita a distanza dei servizi finanziari merita un'attenzione particolare. La direttiva in corso di 
approvazione riguarda infatti la vendita a distanza di tutti i beni e servizi, ad eccezione dei servizi 
finanziari. Ora, sia la portata, sia la complessità delle attività di vendita a distanza sono in aumento. 
Benché la stragrande maggioranza dei contratti in questione siano attualmente offerti e conclusi in un 
ambito nazionale, si prevede una rapida espansione di tale attività al livello transfrontaliero. Questo 
settore si trova ancora in uno stadio di sviluppo embrionale. La Commissione sta pertanto valutando 
l'opportunità di introdurre una normativa vincolante. 
Al fine di valutare chiaramente quali problemi potrebbero dover essere affrontati sia in generale, sia 
in relazione alla vendita a distanza dei servizi finanziari, la Commissione invita gli interessati a 
formulare osservazioni in merito agli sviluppi attuali e previsti concernenti la prestazione 
transfrontaliera dei servizi finanziari. Con la pubblicazione del presente Libro verde, essa intende 
stimolare un ampio dibattito cui partecipino tutte le parti interessate. Nei prossimi mesi, verrà 
organizzata un'audizione intesa a consentire la discussione da parte di tutti gli interessati delle 
questioni sollevate nel presente documento. 
Si invita a trasmettere osservazioni scritte relative al presente Libro verde entro il 15 ottobre 1996, 
indirizzandole al 
Direttore generale - DG XV 
Commissione europea 
Rue de la Loi 200 
B - 1049 Bruxelles 
Fax: ( + 32 2)295.65.00 
Posta elettronica: John.MOGG@DG15.cec.be 
SERVIZI FINANZIARI: 
COME SODDISFARE LE ASPETTATIVE DEI CONSUMATORI 
I servizi finanziari rappresentano un elemento cruciale dell'economia dell'Unione europea. Essi 
vengono infatti utilizzati praticamente da tutti, dalle pubbliche autorità agli enti finanziari, dalle 
imprese industriali e commerciali di ogni dimensione (che siano PMI o giganti dell'economia) alle 
organizzazioni senza scopo di lucro, fino alle famiglie ed ai singoli consumatori. 
II 29 giugno 1995, il Consiglio ha adottato una posizione comune sulla proposta di direttiva 
concernente la tutela dei consumatori in materia di contratti negoziati a distanza1. Durante la seconda 
lettura del Parlamento europeo, in data 15 dicembre 1995, un emendamento mirante a far rientrare i 
servizi finanziari nell'ambito di applicazione della direttiva proposta non ha raccolto la maggioranza 
necessaria per l'adozione. Benché tali servizi fossero inclusi nella proposta iniziale della 
Commissione, quest'ultima durante il dibattito ne ha accettato l'esclusione, spiegando che la 
crescente complessità e diversità del settore finanziario europeo rendeva necessario prestare 
un'attenzione specifica alla problematica della protezione dei consumatori in relazione alla 
commercializzazione dei servizi finanziari in generale e alla vendita a distanza di detti servizi in 
particolare. 
Il presente Libro verde tratta diverse questioni relative alla politica dei consumatori nel campo dei 
servizi finanziari, con particolare riguardo alla vendita a distanza di questi ultimi. Date le esigenze 
specifiche dei consumatori privati, esso si concentra su talune loro preoccupazioni. La Commissione 
è tuttavia consapevole del fatto che esso non può affrontare tutte le problematiche che li interessano. 
Nella prima parte, la Commissione indica fino a che punto gli interessi dei consumatori dei servizi 
finanziari sono stati presi in considerazione dalla normativa comunitaria. Nella seconda parte, 
vengono individuate varie preoccupazioni che sono già emerse. La parte finale tratta brevemente 
delle tendenze future in materia di commercializzazione dei servizi finanziari, compresa la loro 
vendita a distanza. Si invitano le parti interessate a esprimere le loro opinioni in merito a tutte le 
questioni suddette, al fine di consentire alla Commissione di prendere ulteriori provvedimenti. 
GUC 288 del 30.10.1995. 
FARfE ï - COSA SÏ È RSAO&£ATO FINORA ? 
In materia di servizi finanziari, l'obiettivo principale della Commissione è stata l'istituzione di un 
mercato unico che traducesse in realtà i principi del trattato relativi alla libera circolazione delle 
persone, delle merci, dei servizi e dei capitali. Tale obiettivo è stato ormai in gran parte realizzato 
attraverso la graduale adozione di circa 50 direttive, indirizzate ai prestatori di servizi finanziari, alle 
banche, alle imprese di assicurazioni e alle società di intermediazione mobiliare della Comunità. 
Il mercato unico dei servizi finanziari è fondato sui principi del controllo da parte del paese d'origine 
e del riconoscimento reciproco, che riposano a loro volta sull'attuazione di norme minime concordate 
di vigilanza prudenziale. Pertanto, i prestatori di servizi finanziari possono operare liberamente in 
tutta l'Unione europea. Ciò dovrebbe tradursi nell'aumento della concorrenza, in maggiori economie 
di scala e nell'ampliamento della scelta dei consumatori. Tali effetti sono già visibili in particolare 
nella disponibilità di nuovi prodotti finanziari e di nuove modalità di esercizio delle attività 
finanziarie (ad esempio nei settori delle assicurazioni e della negoziazione dei titoli azionari) nonché 
nell'aumento delle operazioni transfrontaliere. Nei prossimi mesi dell'anno in corso si potranno avere 
informazioni più dettagliate sui benefici del mercato unico, poiché la Commissione, su richiesta del 
Consiglio, sta attualmente eseguendo uno studio di vasta portata sull'impatto esercitato dalla 
normativa concernente il mercato unico, che comprende anche i servizi finanziari. Detto studio 
conterrà informazioni di carattere economico e altro sui principali settori d'attività, compreso quello 
dei servizi finanziari. In particolare, tali informazioni misureranno l'impatto del mercato unico sui 
prezzi dei vari servizi e prodotti, sugli andamenti attuali e futuri nonché sulla scelta offerta ai 
consumatori. Sotto questo punto di vista, lo studio del 1996 sarà utile ai fini della politica dei 
consumatori nel campo dei servizi finanziari, ma potrebbe non fornire ragguagli sufficienti per 
rispondere agli interrogativi specifici sollevati dal presente Libro verde. 
Il settore dei servizi finanziari è stato tradizionalmente assoggettato ad una regolamentazione 
rigorosa, e le norme "minime" dell'Unione europea hanno vasta portata. Tale regolamentazione, 
mirante principalmente a creare le condizioni necessarie per la libera circolazione dei servizi 
finanziari, ha avuto per effetto anche di aumentare la tutela del consumatore che affida il suo denaro 
e i suoi interessi a un'impresa di servizi finanziari. Intese a garantire la solidità finanziaria, l'onestà e 
l'affidabilità dei prestatori di servizi finanziari, infatti, dette norme prudenziali tutelano in misura 
apprezzabile gli acquirenti di tali servizi. 
Le direttive sui servizi finanziari contengono inoltre disposizioni intese a proteggere gli interessi dei 
consumatori in campi specifici (si vedano ad es. quelle concernenti la legge applicabile ai contratti 
assicurativi, i mezzi di ricorso, il diritto di recesso, l'informazione minima, i principi di buona 
pratica). Di conseguenza, se le direttive sui servizi finanziari sono indirizzate essenzialmente agli enti 
finanziari, la tutela degli interessi dei consumatori vi svolge anch'essa un ruolo importante. Gli enti 
stessi sono ben consapevoli del fatto che una reputazione di onestà e di buon servizio ai clienti 
possono costituire uno degli strumenti di commercializzazione più efficaci in un mercato sempre più 
concorrenziale. Le normative comunitarie esistenti contemplano, direttamente o indirettamente, vari 
aspetti relativi alla protezione dei consumatori in materia di servizi finanziari. Le sezioni seguenti 
prendono in esame in particolare quelle concernenti l'informazione, la protezione giuridica e i mezzi 
di ricorso. Tali normative definiscono una serie fondamentale di diritti dei consumatori. 
* Informazione dei consumatori 
Data la complessità dei servizi finanziari, è essenziale che i consumatori ricevano le informazioni 
necessarie per prendere le decisioni opportune sull'acquisto di uno di tali servizi o sulla scelta del 
"prodotto" più adatto. Pertanto, le direttive sui servizi finanziari contengono varie disposizioni le 
quali obbligano gli enti finanziari ad offrire ai propri clienti le informazioni del caso. Dette 
disposizioni si applicano ai contratti finanziari indipendentemente dalle modalità di conclusione dei 
contratti stessi (di persona, a distanza o altre). 
Nel settore creditizio, i depositanti, compresi i consumatori, devono essere informati del sistema di 
garanzia dei depositi esistente a protezione dei loro depositi e risparmi. Nel campo del credito al 
consumo, occorre fornire informazioni in via preliminare sui limiti e sul costo del credito proposto 
(in particolare, sul tasso percentuale annuo effettivo globale addebitato, il cosiddetto TAEG) e sulle 
procedure di rescissione dei contratti. La proposta di direttiva sui bonifici transfrontalieri impone 
l'obbligo di informare adeguatamente la clientela, sia prima sia dopo l'esecuzione di un bonifico. 
Nel settore assicurativo, i sottoscrittori devono essere informati prima e durante l'esecuzione del 
contratto degli aspetti essenziali del contratto stesso (durata, diritto di recesso, diritto applicabile, 
procedure di reclamo). Le informazioni da fornire sono più dettagliate per le assicurazioni sulla vita 
che per gli altri tipi di assicurazione, poiché i prodotti di assicurazione vita implicano generalmente 
un impegno a lungo termine. 
Nel settore dei valori e dei mercati mobiliari alcune delle direttive riguardano esclusivamente 
l'informazione, ma tutte mirano ad assicurare la protezione degli investitori attraverso la 
massimizzazione della trasparenza. Si vedano ad esempio i prospetti di ammissione alla quotazione in 
borsa e di offerta pubblica, le informazioni da fornirsi ai detentori di quote in fondi di investimento 
collettivi ed infine l'obbligo previsto dalla direttiva sui servizi di investimento di pubblicare a 
beneficio del mercato i dettagli delle operazioni effettuate. 
• Tutela giuridica 
Talune disposizioni presenti in diverse direttive rafforzano la posizione dei consumatori nei confronti 
degli enti finanziari e ne tutelano gli interessi legali in caso di difficoltà impreviste. In tutti e tre i 
settori in questione, i paesi ospitanti possono imporre il rispetto di norme introdotte a tutela 
dell'interesse generale. I fondi di investimento collettivo coordinati (OICVM) debbono rispettare le 
norme di commercializzazione e di pubblicità stabilite dagli Stati in cui intendono operare, mentre le 
imprese di investimento sono tenute a rispettare le norme di comportamento emanate dagli Stati in 
cui prestano i loro servizi. Tali disposizioni riflettono la giurisprudenza della Corte di giustizia, la 
quale ha sempre giudicato che l'esigenza di proteggere il beneficiario di un servizio può giustificare 
restrizioni alla prestazione transfrontaliera di servizi, ad esempio nel caso delle visite non sollecitate. 
Di conseguenza, i consumatori possono essere tutelati dalle proprie normative nazionali in materia di 
protezione dei consumatori, purché dette normative non abbiano carattere discriminatorio, siano 
indispensabili, non diano luogo a doppioni e siano proporzionate allo scopo da raggiungere. 
La Convenzione di Roma del 19 giugno 19802 sulla legge applicabile alle obbligazioni contrattuali, 
ratificata da quasi tutti gli Stati membri3, contiene norme specifiche concernenti ogni tipo di contratto 
concluso con i consumatori. Quando un contratto è' stato concluso con un consumatore a seguito di 
una sollecitazione o di pubblicità da parte del prestatore del servizio in causa, la scelta della legge 
applicabile compiuta dalle parti non può privare il consumatore del beneficio delle "disposizioni 
imperative" previste dalla sua legislazione (delle disposizioni cioè cui il diritto del paese non consente 
di derogare in alcun contratto). Qualora non venga prescelta alcuna legge, la legge applicabile è 
quella del paese in cui risiede il consumatore. La convenzione in parola non contempla le 
assicurazioni. Essa costituisce una garanzia significativa affinché la parte più vulnerabile possa 
beneficiare delle disposizioni della legge che essa meglio conosce le quali offrono la tutela migliore, 
anche se nel contratto è stata prescelta una legge diversa. Il fatto che la Convenzione di Roma tende 
a prescrivere l'applicazione del diritto del paese di residenza principale del consumatore potrebbe 
creare un conflitto con il principio del riconoscimento reciproco applicato nell'ambito del mercato 
unico, secondo il quale si tende ad applicare il diritto del prestatore di servizi. Ove si verifichi 
effettivamente tale conflitto, la legge del paese del consumatore può prevalere su quella del prestatore 
di servizi, purché rispetti i criteri stabiliti dalla Corte di giustizia in materia di interesse generale 
(proporzionalità, necessità e assenza di duplicazioni). Qualora detti criteri non siano soddisfatti, si 
applica il diritto del paese in cui è stabilito il prestatore di servizi. 
Nel settore bancario, la direttiva sui sistemi di garanzia dei depositi stabilisce una copertura minima 
di 20 000 ECU (in alcuni paesi 15 000 ECU in via transitoria) nel caso in cui venga meno la 
disponibilità dei fondi depositati. Intesa sopratutto a migliorare la stabilità del sistema bancario nel 
suo complesso, tale misura ha tuttavia conseguenze significative anche per la protezione dei 
consumatori. Le direttive sul credito al consumo hanno stabilito requisiti minimi quali la necessità di 
un accordo scritto, la possibilità per i consumatori di assolvere le proprie obbligazioni prima del 
termine fissato, nonché la formula per il calcolo del TAEG. La proposta di direttiva sui bonifici 
transfrontalieri contiene chiari obblighi per le banche, quali il divieto del doppio addebito degli oneri 
e il rimborso minimo dei bonifici andati perduti; tali obblighi tutelano i diritti degli utenti (compresi i 
consumatori). La raccomandazione della Commissione sui sistemi di pagamento prevede inoltre 
norme che stabiliscono i diritti e i doveri degli emittenti e dei detentori di carte bancarie, anche per 
quanto riguarda la responsabilità per la perdita, il furto o la falsificazione delle carte in questione. 
Le direttive concernenti il settore assicurativo prevedono disposizioni relative alla determinazione 
della legge applicabile ai contratti. La situazione "normale" è quella in cui viene applicata la legge 
del paese in cui è situato il rischio, cioè abitualmente il paese in cui risiede il contraente. Tale 
sistema garantisce che le persone assicurate siano di norma assoggettate alla normativa che conoscono 
meglio e che possano perdere la protezione offerta da quest'ultima solo per loro decisione. Inoltre, le 
direttive assicurazione vita garantiscono ai sottoscrittori un "periodo di ripensamento" variabile fra i 
14 e i 30 giorni, che consenta loro di riflettere con calma sull'opportunità dell'impegno a lungo 
termine che intendono assumersi. 
GUL266del9.10.1980,pag. 1. 
Austria, Finlandia e Svezia non hanno ancora ratificato tale Convenzione. 
Nel settore dei valori e dei mercati mobiliari, la Commissione ha proposto un meccanismo per 
l'indennizzo degli investitori basato sugli stessi principi della direttiva sulla garanzia dei depositi. 
Una volta adottato tale meccanismo, ciascuno Stato dovrà avere un sistema d'indennizzo degli 
investitori, il quale offra un livello minimo d'indennizzo (almeno per gli investitori minori) nel caso 
in cui un'impresa di investimento non sia in grado di soddisfare le proprie obbligazioni nei confronti 
della clientela. 
• Sistemi di ricorso 
Nel settore creditizio, gli Stati membri devono assicurare che i depositanti possano far valere il loro 
diritto ad un indennizzo attraverso un'azione giudiziaria nei confronti del sistema di garanzia dei 
depositi. Una clausola simile è prevista nel progetto di direttiva sui sistemi d'indennizzo degli 
investitori. Nell'ambito del credito al consumo, il consumatore ha il diritto di promuovere un'azione 
contro chi ha concesso il credito e gli Stati membri sono tenuti ad adottare uno dei tre sistemi di 
vigilanza seguenti: necessità di un'autorizzazione ufficiale per le persone che concedono o procurano 
il credito; ispezione o controllo delle attività di tali persone da parte di un organismo ufficiale; 
istituzione di appositi organismi con il compito di ricevere i reclami e fornire ai consumatori 
informazioni o consigli in questa materia. La proposta relativa ai bonifici transfrontalieri obbliga gli 
Stati membri ad assicurarsi che esistano mezzi adeguati ed efficaci di risoluzione delle controversie. 
Nel settore dell'assicurazione delle spese legali, il contraente deve essere espressamente informato, 
in caso di conflitto di interessi con l'assicuratore, del suo diritto a scegliere liberamente un avvocato 
e di ricorrere, se del caso, a una procedura di arbitrato. 
Inoltre, la normativa comunitaria esistente in materia di servizi finanziari affronta taluni aspetti che 
riguardano indirettamente la protezione dei consumatori. Si tratta degli aspetti seguenti: 
• Affidabilità delle imprese di servizi finanziari 
Uno degli obiettivi principali delle direttive sui servizi finanziari è quello di mantenere la stabilità e 
l'affidabilità del settore. Tutte le direttive contribuiscono a realizzare tale scopo. Una serie di 
direttive relative ai mercati mobiliari, molte delle quali interessano campi non ancora regolamentati 
dalle normative nazionali, prescrive di fornire rapidamente al mercato ogni informazione importante 
ed avente un impatto sui prezzi. In aggiunta, le direttive sul riciclaggio dei fondi provenienti da 
attività illecite e sullo "insider trading" hanno consentito l'adozione di una normativa comune atta ad 
assicurare il funzionamento ordinato dei mercati finanziari. 
I provvedimenti adottati nei tre settori suddetti prescrivono che il personale direttivo e gli azionisti 
principali delle imprese finanziarie siano persone idonee al loro compito e caratterizzate da onestà ed 
esperienza professionale generalmente riconosciute. Una direttiva recentemente adottata in risposta al 
tracollo della BCCI (Bank of Credit and Commerce International) ha introdotto nuove norme intese a 
lottare contro la frode. Gli enti finanziari non devono appartenere ad una struttura che manchi di 
trasparenza e che renda più difficile la vigilanza; la sede principale e la sede legale devono essere 
situate nello stesso Stato membro e i revisori contabili devono riferire alle autorità competenti i 
problemi gravi eventualmente riscontrati. 
Vanno infine ricordate le regole comunitarie di concorrenza, che hanno importanza cruciale per la 
tutela degli interessi dei consumatori nel mercato finanziario unico. 
* Solidità degli enti finanziari 
L'applicazione adeguata dei principi del riconoscimento reciproco e del controllo da parte del paese 
d'origine, pietre angolari del mercato unico, dipende in gran parte dalla fiducia reciproca fra le 
autorità di controllo nazionali. Senza una serie di norme prudenziali di base, non si sarebbe potuto 
raggiungere un livello di fiducia sufficiente. Per gli utenti ed in particolare per i consumatori, ciò 
significa che l'ente da essi scelto, qualunque esso sia, seguirà identiche norme prudenziali minime. 
Questo è particolarmente importante quando i servizi finanziari implicano impegni a lungo termine, 
come nel caso delle assicurazioni sulla vita. 
In tutti e tre i settori suddetti, i prestatori dei servizi finanziari in causa sono soggetti a una procedura 
di autorizzazione formale ed a requisiti patrimoniali dettagliati e rigorosi, sia inizialmente che nel 
proseguimento dell'attività. Le imprese non autorizzate non possono prestare i servizi più importanti 
contemplati dalle direttive in questione. 
* Maggiore scelta di servizi e prodotti finanziari 
Uno degli obiettivi principali dell'istituzione di un mercato unico per servizi finanziari è quello di 
ampliare e di diversificare la scelta di prodotti finanziari offerti agli utenti. Il principio è semplice. In 
parte sulla base della sentenza "Cassis de Dijon"4, ogni servizio finanziario che, prestato legalmente 
nel paese d'origine, goda del riconoscimento reciproco può essere offerto nel paese ospitante, per 
mezzo di una succursale o su base transfrontaliera, anche se il servizio in questione non esiste in 
quest'ultimo paese o gli enti finanziari nazionali non lo offrono. Di conseguenza, taluni prodotti 
assicurativi e d'investimento vengono già offerti in mercati nei quali non erano precedentemente 
disponibili. 
* Tariffazione dei servizi finanziari 
Gli utenti e in particolare i consumatori si aspettano dal mercato unico servizi finanziari non solo 
migliori, ma anche più economici. Le direttive sui servizi finanziari non intendono interferire con la 
libera fissazione dei prezzi. In effetti, l'unico intervento diretto in questo campo è stato effettuato nel 
settore assicurativo, nel quale sono state soppresse le tariffe imposte ed autorizzate. Eliminando tale 
ostacolo, le direttive assicurative hanno spianato la strada ad una maggiore concorrenza. 
Sentenza del 20 febbraio 1979, causa 120/78, ReweZentral AG, Race. pag. 649. 
FARW IL I CONSOHÀTO&I E U& OPERAZIONI TOAMiSmONtAIME 
Il quadro normativo comunitario offre già un certo livello di protezione ad ogni tipo di clientela, 
imponendo norme ed obblighi ai prestatori di servizi finanziari. 
Ciononostante, come già accennato, la Commissione ha ancora scarsa esperienza del funzionamento 
del mercato unico. Ciò è dovuto in parte al fatto che talune delle direttive sui servizi finanziari sono 
entrate in vigore solo di recente. Ma si deve aggiungere che non tutte le direttive adottate sono state 
attuate pienamente e tempestivamente dagli Stati membri. 
La Commissione è decisa a compiere ogni sforzo affinché gli Stati membri rispettino pienamente gli 
impegni assunti in materia normativa, in particolare rendendo pubblici i dettagli relativi al 
recepimento delle direttive nelle legislazioni nazionali di ciascuno Stato membro ed intraprendendo 
azioni legali al fine di assicurare l'attuazione tempestiva ed esatta delle direttive stesse. 
A parte le conseguenze della mancata attuazione tempestiva ed esatta di cui sopra, sono stati 
individuati e segnalati alla Commissione diversi problemi incontrati dai consumatori. La 
Commissione è consapevole del fatto che tale elenco non è esauriente e che altri problemi sorgeranno 
probabilmente in futuro. Il Libro verde mira precisamente a concentrare il dibattito su taluni dei 
problemi attuali e futuri, al fine di elaborare un piano d'azione atto a risolverli. 
• Rifiuto di prestare servizi finanziari ai non residenti 
Alcuni consumatori si sono visti rifiutare la prestazione di servizi finanziari in un altro Stato membro 
perché non erano residenti o cittadini di tale Stato. Siffatta discriminazione "privata" colpisce 
profondamente i consumatori europei ed è in contraddizione evidente con il concetto di mercato 
unico senza frontiere. 
Ad esempio, molti consumatori hanno riferito alla Commissione che in uno Stato membro varie 
imprese di assicurazione hanno rifiutato di assicurarli ovvero hanno concesso loro condizioni 
contrattuali meno favorevoli che ad altri, adducendo a motivo il fatto che essi, provenendo da taluni 
paesi dell'UE, comportavano per l'impresa rischi più elevati. La Commissione è inoltre a conoscenza 
del fatto che in un altro Stato membro taluni enti creditizi, adducendo motivi fiscali, rifiutano di 
prestare determinati servizi bancari (conto corrente, carta di credito ecc.) ai non residenti. 
La difficoltà principale incontrata nell'affrontare tali situazioni è che, poiché la libertà delle parti 
rappresenta un principio essenziale del diritto contrattuale, il diritto comunitario non può obbligare 
gli enti finanziari ad accettare i clienti, siano questi ultimi nazionali od esteri. I consumatori oggetto 
di discriminazione possono solamente rivolgersi ai tribunali nazionali. Si tratta di una questione 
importante, i cui sviluppi sono oggetto di attento esame da parte della Commissione in stretta 
cooperazione con gli Stati membri. 
• Difficoltà a prestare servizi finanziari in un altro Stato membro 
I paesi ospitanti possono continuare ad imporre norme nazionali di interesse generale o rientranti 
nelle loro competenze residue (ad es. nella politica monetaria). Tali norme possono ridurre in misura 
significativa la gamma dei servizi offerti. A titolo d'esempio, in almeno uno Stato membro non sono 
disponibili conti correnti fruttiferi. 
La limitazione dell'offerta provocata dall'applicazione del principio dell'interesse generale costituisce 
causa di preoccupazione. I servizi della Commissione hanno pubblicato un progetto di comunicazione 
che invita a formulare osservazioni5. Tale documento precisa le condizioni alle quali le disposizioni 
relative all'interesse generale possono continuare ad imporre limitazioni al flusso dei servizi 
finanziari. Si prevede la pubblicazione di un documento simile nei settori delle assicurazioni e dei 
valori mobiliari. Le restrizioni giuridiche connesse a considerazioni di interesse generale dissuadono 
le imprese dall'offrire i loro prodotti all'estero e possono pertanto nuocere al consumatore, attraverso 
la limitazione della scelta. Occorre pertanto dimostrare la proporzionalità di tali restrizioni rispetto 
allo scopo che si prefiggono. 
Nel settore assicurativo, si registrano molti reclami in merito alle difficoltà incontrate nell'ottenere 
l'assicurazione obbligatoria sugli autoveicoli da assicuratori stabiliti in un altro Stato membro. 
Gli assicuratori spesso giustificano il loro rifiuto con l'eccessiva complessità del sistema di 
assicurazione obbligatoria sugli autoveicoli. Ciò è in parte dovuto alla necessità di proteggere sia i 
contraenti, sia le vittime di incidenti. I meccanismi esistenti al fine di garantire tale protezione 
(sistema della carta verde e partecipazione a fondi di garanzia), possono rendere meno attraente la 
prestazione di servizi transfrontalieri. Inoltre, l'obbligo di nominare un rappresentante fiscale ed un 
rappresentante locale incaricato delle operazioni di indennizzo comporta spesso costi notevoli. La 
Commissione sta attualmente esaminando questo problema al fine di rispondere alle preoccupazioni 
espresse. Essa prenderà inoltre in considerazione altre questioni relative alla protezione dei 
consumatori in campo assicurativo. 
• Cattiva qualità dei servizi offerti e carenza d'informazioni 
I consumatori hanno difficoltà a valutare ed a comprendere pienamente la crescente varietà e 
complessità dei servizi finanziari. È giunto a conoscenza della Commissione che taluni enti finanziari 
hanno offerto servizi finanziari complessi, quali crediti ipotecari o al consumo, su base 
transfrontaliera, talvolta in violazione del diritto del paese ospitante, senza fornire ai consumatori 
informazioni sufficienti. Ad esempio, in taluni casi non è stata resa disponibile la documentazione 
necessaria nella lingua del consumatore, oppure non sono state riportate le tavole di ammortamento, 
o ancora le cifre sono state presentate in maniera fuorviarne. Benché la Commissione non possa 
intraprendere direttamente alcuna azione contro le imprese in questione o i loro intermediari, le 
autorità nazionali possono farlo conformemente alle disposizioni delle direttive, giovandosi della 
cooperazione che si è sviluppata con le autorità di vigilanza di altri paesi. 
Progetto di comunicazione della Commissione - Libera prestazione dei servizi ed interesse generale nella seconda 
direttiva bancaria (GU C 291 del 4.11.1995, pag. 7). 
9 
La maggior parte dei reclami indirizzati alla Commissione e concernenti l'insufficiente informazione 
dei consumatori sui prezzi e le condizioni praticati, la mancanza di consulenza da parte di 
professionisti nonché la difficoltà di raffrontare i vari servizi disponibili, si riferiscono al settore 
creditizio, nel quale le direttive di per se stesse non impongono alcun obbligo di informazione dei 
consumatori (fatta eccezione per il credito al consumo e, quando sarà stata adottata l'attuale proposta, 
per i bonifici transfrontalieri). Facendo seguito alla relazione del maggio 1995 sull'applicazione della 
direttiva sul credito al consumo6, la Commissione sta esaminando la situazione attuale sotto il profilo 
dell'informazione della clientela (sia prima sia dopo la firma di un contratto) nel settore creditizio, 
con particolare riguardo al credito ipotecario, al credito al consumo e al leasing. 
In merito ai pagamenti transfrontalieri, in particolare ai bonifici transfrontalieri, i principali problemi 
segnalati dai consumatori (mancanza di informazioni scritte e complete sulle condizioni applicabili, 
doppio addebito degli oneri, tempi di esecuzione eccessivamente lunghi e procedure di ricorso 
inadeguate) sono trattati nella proposta relativa, che è attualmente all'esame del Parlamento e del 
Consiglio e che si spera possa essere adottata prima dell'estate. Il miglioramento della situazione 
relativa ai bonifici transfrontalieri e l'introduzione di una moneta unica elimineranno indubbiamente 
due degli ostacoli principali alla prestazione su base transfrontaliera dei servizi, finanziari e non. Il 
mercato dovrebbe risultare maggiormente integrato e l'esistenza di una moneta unica dovrebbe 
agevolare il raffronto dei servizi da parte dei consumatori. 
Per quanto riguarda le carte di pagamento, le associazioni di utenti paiono preoccupate soprattutto 
dell'attuazione non soddisfacente dei principi enunciati dalla raccomandazione della Commissione del 
1988 sui sistemi di pagamento7, in particolare delle norme che definiscono la responsabilità delle 
parti in caso di perdita, furto e copia di una carta di pagamento. I consumatori richiedono inoltre 
maggiore trasparenza sotto il profilo delle condizioni d'impiego delle carte di pagamento, 
particolarmente quando vengono usate in uno Stato membro diverso da quello di residenza del 
consumatore. La Commissione sta esaminando il settore delle carte di pagamento (comprese le carte 
prepagate) e degli altri strumenti di pagamento (compresi i servizi bancari a domicilio ed i 
pagamenti a distanza per via elettronica), al fine di creare un autentico mercato unico per tali 
strumenti, assicurando al tempo stesso al consumatore una migliore protezione legale ed 
un'informazione chiara e completa. La Commissione ha già svolto consultazioni preliminari con i 
suoi gruppi consultivi sui sistemi di pagamento, uno dei quali comprende rappresentanti dei 
consumatori. Si invita ad apportare ulteriori contributi a questo dibattito, affinché si possano adottare 
ulteriori provvedimenti. 
• Intermediari 
Sono stati riferiti casi di azioni "aggressive", talvolta illegali, da parte di intermediari non soggetti a 
regolamentazione, soprattutto nel settore delle banche e del risparmio. Tali azioni provocano spesso 
conseguenze spiacevoli o addirittura difficoltà finanziarie per i consumatori. Ad esempio, persone 
alla ricerca di crediti si sono viste offrire condizioni apparentemente attraenti da parte di intermediari 
che rappresentavano enti esteri. Tali intermediari hanno intascato sostanziose commissioni anticipate, 
mentre le informazioni fornite si sono rivelate di scarso valore (ad esempio, i prestiti promessi si 
Relazione sull'applicazione della direttiva 87/102/CEE relativa al ravvicinamento delle disposizioni legislative, 
regolamentari ed amministrative degli Stati membri in materia di credito al consumo (COM(95) 117 def. 
dell'11.5.1995). 
Raccomandazione della Commissione 88/590/CEE concernente i sistemi di pagamento, in particolare il rapporto 
tra il proprietario della carta e l'emittente della carta (GU L 317 del 24.11.1988, pag. 55). 
10 
sono rivelati in effetti più complicati da ottenere e più cari di quanto sembrasse in un primo 
momento). Vi sono stati anche casi in cui intermediari non regolamentati hanno venduto su base 
transfrontaliera merci e relativi prodotti derivati. La Commissione sta valutando l'opportunità di far 
rientrare le operazioni su merci ed i relativi prodotti derivati nell'ambito della normativa 
comunitaria, rendendo così tali attività soggette ad autorizzazione e a vigilanza in tutta la Comunità. 
Ad eccezione delle azioni rientranti nel campo d'azione della direttiva sul credito al consumo8, le 
attività degli intermediari non regolamentati non sono contemplate dal diritto comunitario derivato: la 
maggior parte degli Stati membri sono pertanto liberi di regolamentarle come ritengono opportuno al 
fine di proteggere il consumatore, purché rispettino le norme del trattato in materia di libertà di 
stabilimento e di libera prestazione dei servizi. È chiaro, tuttavia, che spesso tali intermediari 
operano in violazione delle leggi nazionali esistenti. I problemi relativi alle attività illegali e alla 
frode rimangono al di fuori delle competenze comunitarie e possono essere affrontati solo dalle 
autorità e dai tribunali nazionali. Ciononostante, la Commissione sta attualmente esaminando la 
questione degli intermediari creditizi non regolamentati, al fine di determinare le ulteriori azioni da 
intraprendere, di carattere normativo o non. 
• Difficoltà di esecuzione dei contratti finanziari 
Un gran numero di reclami e di petizioni ricevute dalla Commissione e dal Parlamento europeo si 
riferiscono all'esecuzione dei contratti (a livello sia nazionale sia transfrontaliere) e 
all'interpretazione delle clausole contrattuali. Quando il problema verte sull'esecuzione o 
sull'interpretazione di un contratto, né la Commissione né il Parlamento sono competenti per 
determinare i diritti ed i doveri dei contraenti. In questa materia, infatti, sono competenti soltanto i 
tribunali nazionali. 
• Mancanza di armonizzazione tributaria 
I consumatori protestano spesso perché i vantaggi degli "acquisti transfrontalieri" (in termini di 
prezzo e di condizioni contrattuali) possono essere vanificati dal fatto che il regime tributario rimane 
quello del paese in cui sono residenti. Ad esempio, un consumatore il quale, attirato da prezzi e 
condizioni contrattuali vantaggiosi, sottoscriva un contratto di assicurazione vita all'estero, è ancora 
soggetto al regime fiscale del proprio paese di residenza. L'intera operazione può pertanto divenire 
meno vantaggiosa. Inoltre, in taluni paesi il consumatore non può detrarre dal reddito imponibile i 
premi assicurativi versati, quando il contratto è stato concluso con un'impresa non stabilita nel paese 
interessato. In effetti, la Corte di giustizia ha stabilito che uno Stato membro ha facoltà di non 
ammettere la deduzione dei premi di assicurazione vita versati ad assicuratori non stabiliti in tale 
Stato membro al fine di preservare la coerenza del proprio regime fiscale9. Tuttavia, una recente 
sentenza sembra definire in senso più restrittivo tale facoltà, riconoscendo il diritto dei debitori ad 
ottenere i vantaggi sociali connessi ai prestiti bancari anche quando il prestito in questione sia stato 
contratto con un ente creditizio non stabilito nello Stato interessato10. 
La direttiva sul credito al consumo obbliga gli Stati membri ad assicurare che le persone che offrono credito o 
agiscono in qualità di intermediari siano autorizzate ufficialmente, oppure che siano controllate e soggette a 
vigilanza nel paese d'origine, o infine che i consumatori possano ottenere informazioni e presentare reclami 
attraverso canali appropriati. 
Sentenza del 28.1.1992 nella causa C - 204/90 Bachman, Race. 1992, pag. 249. 
Sentenza del 14.11.1995 nella causa C - 484/93 Svensson-Gustavsson (non ancora pubblicata). 
11 
Sul fronte tributario sono stati compiuti progressi limitati. Fintantoché tale materia richiederà il voto 
unanime del Consiglio, vi saranno poche probabilità di eliminare tali ostacoli di natura fiscale al 
funzionamento del mercato unico per i servizi finanziari. 
* Problemi specifici concernenti l'assicurazione obbligatoria della responsabilità civile in 
materia di autoveicoli 
Taluni reclami indirizzati alla Commissione e al Parlamento europeo riguardano problemi specifici 
incontrati dalle vittime di incidenti stradali all'estero. Tali reclami si aggiungono a quelli relativi 
all'interpretazione delle clausole contrattuali. Si distinguono in generale due grandi categorie di 
preoccupazioni. 
In primo luogo, vi sono gli incidenti stradali che rientrano nell'ambito del sistema della "carta verde" 
e delle direttive sull'assicurazione autoveicoli, cioè gli incidenti causati da un autoveicolo che visita 
un altro Stato membro. Il sistema suddetto mira ad aiutare le vittime ad ottenere un indennizzo e 
sembra funzionare piuttosto bene. In secondo luogo, vi sono gli incidenti stradali non contemplati dal 
sistema della "carta verde", cioè quelli di cui sono vittima un autoveicolo, i suoi passeggeri o 
qualsiasi altra persona in visita in un altro Stato membro e provocati da un veicolo locale. I problemi 
incontrati da quest'ultima categoria di vittime nell'ottenere un indennizzo adeguato entro tempi 
ragionevoli (distanza, problemi linguistici, scarsa familiarità con le procedure legali e giudiziarie) 
hanno spinto il Parlamento europeo ad adottare una risoluzione che richiede misure specifiche. La 
Commissione ha già riferito al Parlamento europeo che sta considerando l'opportunità di 
intraprendere le azioni opportune al fine di affrontare taluni dei problemi incontrati dalle vittime 
degli incidenti in questione. 
Inoltre, la Commissione sta attualmente esaminando la compatibilità con la normativa comunitaria 
dei sistemi di tariffazione uniforme obbligatoria di tipo "bonus-malus". 
.r/ldtll.JSt 111* JrJ&VfòlnkJt*1 VIV rulÏJJSJ& 
Il mercato unico dei servizi finanziari si trova ancora ad uno stadio di sviluppo relativamente 
limitato. Per il settore creditizio, infatti, funziona solo da tre anni, per quello assicurativo da un anno 
e mezzo e per i servizi di investimento solo da pochi mesi. È pertanto difficile, allo stadio attuale, 
trarre conclusioni definitive. Lo studio del 1996, attualmente in corso al fine di valutare i primi 
risultati ottenuti e l'impatto esercitato dal mercato unico, potrebbe rivelare lacune da colmare o 
problemi da risolvere. Detto studio sarà disponibile entro la fine dell'anno. La Commissione cercherà 
di apportare una soluzione adeguata alle lacune e ai problemi eventualmente individuati, prendendo 
in considerazione, se necessario, l'introduzione di una nuova normativa o la modifica di quella 
esistente. 
La vendita a distanza di servizi finanziari è in rapida crescita. Si tratta di un campo che merita 
attenzione particolare. La Commissione ha presentato una proposta di direttiva sulle vendite a 
distanza in generale, al fine di stabilire norme semplici e chiare che disciplinino ogni tecnica atta alla 
vendita a distanza di prodotti e/o di servizi. Onde tener conto della situazione specifica, la proposta 
originaria prevedeva un meccanismo a tre livelli, con l'obbligo della messa a disposizione di 
informazioni adeguate prima della conclusione del contratto, della conferma dei contenuti del 
contratto in questione ed infine dell'osservanza di un "periodo di ripensamento" di sette giorni. Dopo 
una serie di discussioni con le altre istituzioni comunitarie, la Commissione ha deciso di appoggiare 
l'esclusione dei servizi finanziari dal campo d'applicazione della direttiva proposta, come stabilito dal 
Consiglio, e si è impegnata a procedere ad un esame specifico di tale materia. Si devono prendere in 
considerazione diverse questioni, tra cui le seguenti. 
La vendita a distanza di prodotti finanziari ai consumatori implica una particolare esigenza di 
informazione. In tale contesto si presterà particolare attenzione alla chiarezza e all'adeguatezza delle 
informazioni fornite ai consumatori prima e dopo la conclusione dei contratti. Si valuterà anche 
l'opportunità di prevedere una conferma scritta. 
Un'altra questione importante sarà l'opportunità di concedere un "periodo di ripensamento" nel 
particolare contesto dei servizi finanziari. Nel campo dell'assicurazione vita, infatti, la normativa 
comunitaria conferisce già al consumatore il diritto di recedere da un contratto entro un certo numero 
di giorni. Occorre valutare l'opportunità di estendere il concetto di periodo di ripensamento anche ad 
altri servizi finanziari, quali l'assicurazione diversa dall'assicurazione vita e taluni servizi bancari. La 
posizione comune concernente la direttiva sulla vendita a distanza riconosce già che il diritto di 
recesso non può valere ove il prezzo dei beni o dei servizi in causa dipenda da fluttuazioni dei 
mercati finanziari che sfuggono al controllo del fornitore, ovvero ove le prestazioni oggetto del 
contratto abbiano avuto inizio, con l'accordo del cliente, anteriormente al termine del periodo di sette 
giorni in questione. 
Inoltre, la normativa esistente in materia di servizi finanziari non contempla la questione della 
vendita per inerzia (cioè la prestazione di tali servizi senza l'accordo esplicito del cliente), né quella 
dell'impiego non richiesto di taluni mezzi di comunicazione a distanza, quali i dispositivi di chiamata 
automatica e i fax. Per tale motivo è necessario esaminare fino a che punto il fatto di offrire servizi 
finanziari ai consumatori senza l'accordo preventivo di questi ultimi sollevi problemi specifici. 
13 
La portata e la complessità dell'attività di vendita a distanza paiono aumentare costantemente. In 
campo assicurativo, la vendita a distanza e la commercializzazione diretta (direct marketing) si 
stanno estendendo a tutti i rami di assicurazione vita e di assicurazione diversa dall'assicurazione 
vita. Nei servizi bancari a distanza, vengono utilizzati sempre più frequentemente gli strumenti 
elettronici: denaro ("cyber-money") e portafogli elettronici sono già una realtà. Nel settore dei valori 
mobiliari, la negoziazione computerizzata e la costituzione di mercati totalmente telematici e dotati di 
sistemi di compensazione e regolamento elettronici nonché di possibilità di accesso a distanza 
potranno provocare una vera e propria rivoluzione. La vendita a distanza dei servizi finanziari 
avviene attualmente specialmente a livello nazionale. Ciononostante, si prevede che tale attività 
potrebbe espandersi rapidamente su base transfrontaliera, utilizzando le nuove possibilità offerte dalla 
società dell'informazione. 
L'avvento di nuovi servizi elettronici dovrebbe aumentare i benefici arrecati dal mercato unico ai 
consumatori, determinando l'intensificarsi della concorrenza e pertanto l'ampliamento della scelta e il 
miglioramento del rapporto qualità/prezzo. Tuttavia, tali vantaggi si potranno materializzare soltanto 
se tutti i clienti, compresi i consumatori, e tutti i prestatori di servizi potranno fare affidamento sul 
quadro regolamentare sottostante. Sebbene il settore si trovi ancora ad un livello di sviluppo 
embrionale, le nuove possibilità di comunicazione accennate potrebbero aprire un futuro molto 
promettente per i servizi finanziari europei ed arrecare benefici significativi ai consumatori. A tal 
fine, mantenendosi in contatto con le parti interessate, la Commissione continuerà a seguire 
attentamente gli sviluppi regolamentari e di mercato concernenti i consumatori, nonché le esigenze 
specifiche dei consumatori in questa importante materia. Essa desidera incoraggiare lo sviluppo di 
quelle innovazioni dei metodi di vendita a distanza che tornino a vantaggio dei consumatori, delle 
imprese e di tutti gli altri clienti. L'opportunità di ogni eventuale azione normativa dovrà essere 
adeguatamente valutata. 
I servizi finanziari, venduti a distanza o meno, sono già disciplinati da tutta una normativa 
comunitaria che offre notevole protezione ai consumatori. In taluni casi, come per la maggior parte 
delle direttive assicurazione vita e assicurazione diversa dall'assicurazione vita, le direttive bancarie e 
quelle sui fondi d'investimento (OICVM), tale normativa è già attuata da tutti gli Stati membri e se 
ne iniziano ad avvertire gli effetti. In altri casi, tuttavia, essa si trova ancora in fase di recepimento 
nel diritto nazionale in taluni Stati membri, ed i suoi effetti sono ancora generalmente sconosciuti (è 
il caso in particolare della direttiva sui servizi di investimento). 
La Commissione ritiene pertanto opportuno, nello stadio attuale, esaminare la posizione dei 
consumatori rispetto allo sviluppo della vendita a distanza. Ciò non significa che venga esclusa ogni 
possibilità d'azione, compresa l'introduzione di una normativa vincolante. La Commissione è 
impegnata ad assicurare che i consumatori dei servizi finanziari godano, qualora effettuino acquisti a 
distanza, di un livello di protezione equivalente a quello di cui fruiscono quando acquistano altri beni 
e servizi. Ai fini di valutare con chiarezza quali problemi potrebbero presentarsi e quali siano le 
migliori modalità per risolverli, la Commissione invita a formulare osservazioni sull'evoluzione 
attuale e futura della vendita a distanza di servizi finanziari. Ciò dovrebbe consentire alla 
Commissione di valutare le nuove possibilità di mercato che si aprono al settore in questione ed i 
rischi potenziali per i consumatori, nonché di determinare la necessità o meno di adottare ulteriori 
iniziative, compresa una proposta normativa. 
14 
CONCLUSIONI 
Il presente Libro verde indica che le direttive sui servizi finanziari prevedono già un certo livello di 
tutela dei consumatori. Tuttavia potrebbe rendersi necessaria una protezione ulteriore, visti i 
problemi già individuati e gli sviluppi previsti nella prestazione di servizi finanziari su base 
transfrontaliera. La Commissione desidera inoltre avviare un ampio dibattito con tutte le parti 
interessate. Essa invita a formulare osservazioni sulle questioni trattate nel presente Libro verde, al 
fine di valutare la necessità di intraprendere ulteriori iniziative. Le osservazioni dovrebbero 
concentrarsi sulle seguenti problematiche, che si prestano ad un intervento comunitario: 
• fino a che punto gli interessi dei consumatori sono già adeguatamente protetti a norma del 
diritto comunitario e nazionale, per esempio in materia di informazione dei consumatori, di 
trasparenza, di protezione giuridica e di mezzi di ricorso? 
• fino a che punto la normativa esistente offre un livello adeguato di tutela dei consumatori nel 
caso specifico della vendita a distanza dei servizi finanziari? 
• gli interessi dei consumatori o il funzionamento del mercato unico sono pregiudicati dalla 
disparità delle norme nazionali di tutela dei consumatori? 
• quali sono gli ostacoli che impediscono ai consumatori di godere pienamente dei vantaggi 
arrecati dal mercato unico per i servizi finanziari? 
• quali altre importanti preoccupazioni concernenti i consumatori e non trattate dal presente 
Libro verde dovrebbero essere portate a conoscenza della Commissione? 
• l'introduzione di nuove tecnologie e di nuove tecniche di commercializzazione richiede 
l'adozione di ulteriori norme in materia di tutela dei consumatori nel campo dei servizi 
finanziari? 
Si prega di inviare le risposte per iscritto entro il 15 ottobre 1996 all'indirizzo seguente: 
Direttore generale - DG XV 
Commissione europea 
rue de la Loi 200 
B - 1049 Bruxelles 
Fax: ( + 32 2)295.65.00 
Posta elettronica: John.MOGG@DG15.cec.be 
La Commissione organizzerà inoltre nei prossimi mesi un'audizione intesa a consentire alle parti 
interessate di discutere le questioni trattate nel presente documento. 
15 
ISSN 0254-1505 
COM(96) 209 def. 
DOCUMENTI 
IT 09 10 
N. di catalogo : CB-CO-96-248-IT-C 
ISBN 92-78-04532-2 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo