1.Introduzione

Il 10 marzo 2015 il Consiglio ha formulato una raccomandazione alla Francia ai sensi dell’articolo 126, paragrafo 7, del trattato, intesa a porre fine alla situazione di disavanzo eccessivo entro il 2017. Alla Francia è stato raccomandato di raggiungere l’obiettivo di disavanzo nominale del 4,0% del PIL nel 2015, del 3,4% del PIL nel 2016 e del 2,8% del PIL nel 2017. Sulla base delle previsioni macroeconomiche sottese alla raccomandazione del Consiglio, ciò è ritenuto possibile con un miglioramento del saldo strutturale pari allo 0,5% del PIL nel 2015, allo 0,8% nel 2016 e allo 0,9% nel 2017, e richiederebbe misure supplementari pari allo 0,2% del PIL nel 2015, all’1,2% nel 2016 e all’1,3% nel 2017.

Conformemente all’articolo 3, paragrafo 4 bis, del regolamento (CE) n. 1467/97 del Consiglio, il Consiglio ha stabilito che entro il 10 giugno 2015 la Francia doveva riferire in modo dettagliato sul seguito dato per quanto riguarda i) le misure discrezionali strutturali aggiuntive, pari allo 0,2% del PIL, adottate per garantire la realizzazione del miglioramento del saldo strutturale raccomandato nel 2015; e ii) le misure di bilancio fondamentali delineate per il raggiungimento degli obiettivi nel 2016 e 2017. La legge di programmazione delle finanze pubbliche (“loi de Programmation des Finances Publiques”) doveva essere adeguata per riflettere il nuovo percorso di aggiustamento. Inoltre, è stato richiesto alla Francia di fornire prima del suddetto termine una valutazione ex ante delle principali misure di adeguamento per il 2016 e il 2017.

Al termine stabilito, le autorità francesi hanno presentato alla Commissione una relazione in cui figurano le misure adottate a seguito della raccomandazione del Consiglio (“la relazione”), che delineano la strategia di risanamento volta a conseguire gli obiettivi fissati dal Consiglio.

La Commissione ha esaminato la strategia di bilancio della Francia sulla base delle informazioni incluse nella relazione, al fine di valutare se essa abbia rispettato la raccomandazione del Consiglio del 10 marzo 2015.

2.Le misure previste nella relazione e le proiezioni di bilancio aggiornate

La relazione pubblicata il 10 giugno 2015 conferma la strategia di bilancio delineata nel programma di stabilità della Francia, presentato il 30 aprile 2015, che mira a correggere il disavanzo eccessivo entro il 2017, termine fissato dal Consiglio. Essa non comprende nuove misure, ma fornisce ulteriori informazioni sulla natura e l’attuazione delle misure aggiuntive annunciate nel programma di stabilità in risposta alla raccomandazione del Consiglio del 10 marzo 2015, che ammontano a 4 miliardi di EUR nel 2015 e a 5 miliardi di EUR nel 2016.

Per quanto riguarda il 2015, la relazione conferma il pacchetto di misure per 4 miliardi di EUR (0,2% del PIL) annunciato nel programma di stabilità, che erano già state prese in considerazione pienamente nelle previsioni di primavera 2015 della Commissione. Il pacchetto consiste in un’ulteriore riduzione delle spese statali (1,2 miliardi di EUR), dei pagamenti di interessi (1,2 miliardi di EUR) e dei trasferimenti sociali (1 miliardo di EUR), nonché in ulteriori misure sul lato delle entrate (0,6 miliardi di EUR). Come sottolineato nella valutazione della Commissione del programma di stabilità , misure per 1,2 miliardi di EUR sono state adottate per rendere permanente il livello di spesa inferiore al previsto registrato nel 2014. Tali misure implicano una riduzione del livello delle spese previste dalle autorità. Tuttavia, esse non alterano il ritmo della crescita della spesa pubblica e, di conseguenza, non hanno alcun impatto sullo sforzo di bilancio.

Per quanto riguarda il 2016, la relazione fornisce ulteriori informazioni sulle misure relative ai risparmi di spesa per 5 miliardi di EUR (0,2% del PIL) che non erano sufficientemente specificate nel programma di stabilità e non sono state quindi incluse nelle previsioni di primavera 2015 della Commissione. Il risparmio deriverebbe da una riduzione delle spese dello Stato (1,6 miliardi di EUR), della sicurezza sociale (2,2 miliardi di EUR) e delle amministrazioni locali (1,2 miliardi di EUR). In questa fase, solo le riduzioni di spese aggiuntive dello Stato (1,6 miliardi di EUR) che sono state documentate dalle lettere inviate dal primo ministro a ciascun ministro il 24 aprile 2015 appaiono sufficientemente dettagliate da poter essere prese in considerazione nella valutazione della Commissione. Gli altri risparmi previsti dalle autorità possono essere inclusi nelle previsioni della Commissione soltanto dopo che le misure sottese alla strategia di bilancio saranno state sufficientemente specificate.

Per il 2017 la relazione non include ulteriori misure né dettagli sulle misure su cui si basa l’adeguamento previsto.

Secondo le previsioni di primavera 2015 della Commissione, che si estendono fino al 2016, il saldo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe registrare un disavanzo del 3,8% del PIL nel 2015, al di sotto dell’obiettivo nominale del 4,0% del PIL indicato nella raccomandazione del Consiglio. Per il 2016, nell’ipotesi di politiche invariate, il disavanzo era stimato al 3,5% del PIL, al di sopra dell’obiettivo raccomandato del 3,4%.

Alla luce delle informazioni fornite nella relazione, in base alle previsioni di primavera aggiornate della Commissione il disavanzo nominale dovrebbe rimanere invariato al 3,8% del PIL nel 2015, per poi scendere al 3,4% del PIL nel 2016. Per il 2015, la relazione conferma l’impatto sulle finanze pubbliche del pacchetto di 4 miliardi di EUR stimato nelle previsioni di primavera. Per il 2016, solo le misure di risparmio supplementari previste sulle spese statali, per un importo di 1,6 miliardi di EUR (0,1% del PIL), appaiono sufficientemente specificate in questa fase e sono pertanto state incluse nelle previsioni aggiornate della Commissione. Di conseguenza, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche previsto per il 2016 è rivisto al 3,4% del PIL, contro il 3,5% nelle previsioni di primavera.

Secondo le previsioni di primavera aggiornate della Commissione i rischi per le prospettive di bilancio per il 2015 e il 2016 appaiono nel complesso compensarsi. La crescita del PIL superiore alle attese nel primo trimestre del 2015 (0,6% rispetto allo 0,4% delle previsioni di primavera della Commissione) suggerisce che la ripresa economica potrebbe guadagnare terreno a un ritmo più rapido del previsto. Inoltre, un’elasticità delle entrate fiscali più elevata del previsto potrebbe avere un impatto positivo sul disavanzo nominale nel 2015 e nel 2016. Al contrario, i deludenti progressi nel mercato del lavoro possono avere un impatto negativo sulle finanze pubbliche. Analogamente, il recente aumento del rendimento sui titoli di Stato potrebbe portare a un aumento dei pagamenti di interessi e, di conseguenza, esercitare ulteriore pressione sugli obiettivi di riduzione delle spese.

3.Valutazione del seguito dato

Sulla base delle informazioni presentate nella relazione, le previsioni di primavera aggiornate della Commissione prevedono un disavanzo nominale del 3,8% del PIL per il 2015, al di sotto dell’obiettivo fissato dal Consiglio per tale anno, e del 3,4% per il 2016, in linea con l’obiettivo fissato dal Consiglio. L’aggiustamento del saldo strutturale è tuttavia destinato a rimanere inferiore a quanto raccomandato dal Consiglio in entrambi gli anni.