COMMISSIONE EUROPEA Bruxelles, 23.11.2017 COM(2017) 682 final RELAZIONE DELLA COMMISSIONE AL PARLAMENTO EUROPEO E AL CONSIGLIO SULLE ATTIVITÀ DI ASSUNZIONE E DI CONCESSIONE DI PRESTITI

DELL'UNIONE EUROPEA NEL 2016



Indice 1.Introduzione 2.Attività di concessione di prestiti dell’Unione europea 2.1.Meccanismo di sostegno della bilancia dei pagamenti 2.2.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria 2.3.Assistenza macrofinanziaria 2.4.Strumento Euratom 3.Attività di assunzione di prestiti dell’Unione europea 3.1.Meccanismo di sostegno della bilancia dei pagamenti 3.2.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria 3.3.Assistenza macrofinanziaria 3.4.Strumento Euratom 4.Banca europea per gli investimenti 4.1.Attività di concessione di prestiti della BEI 4.2.Attività di assunzione di prestiti della BEI 5.Salvaguardia della stabilità finanziaria nella zona euro 5.1.Strumento di prestito in favore della Grecia 5.2.Fondo europeo di stabilità finanziaria 5.3.Meccanismo europeo di stabilità

1.Introduzione La presente relazione è presentata conformemente all’articolo 149 del regolamento finanziario, che impone alla Commissione di riferire una volta all’anno al Parlamento europeo e al Consiglio sulla situazione delle garanzie di bilancio UE e dei rischi corrispondenti. Pertanto, ogni anno la Commissione informa il Parlamento europeo e il Consiglio in merito all’utilizzo dei vari strumenti dell’Unione europea (UE) per la concessione di prestiti. Nella presente relazione si descrivono le operazioni di concessione di prestiti effettuate per ogni strumento nonché le corrispondenti operazioni di assunzione di prestiti. In vista delle previste modifiche al regolamento finanziario, in futuro le informazioni sulle operazioni di assunzione e di concessione di prestiti saranno integrate nel pacchetto di informativa finanziaria previsto dal nuovo regolamento finanziario. Pertanto, per evitare duplicazioni, non sarà più pubblicata una relazione separata sulle operazioni di assunzione e concessione di prestiti. 2.Attività di concessione di prestiti dell’Unione europea La Commissione fornisce sostegno finanziario ai paesi terzi e agli Stati membri sotto forma di prestiti bilaterali finanziati mediante il ricorso ai mercati dei capitali e garantiti dal bilancio dell’UE in forza di vari atti giuridici del Consiglio o del Consiglio e del Parlamento europeo, in funzione degli obiettivi perseguiti. La coerenza del sostegno finanziario ai paesi terzi con gli obiettivi generali dell’azione esterna dell’UE è garantita dalla Commissione e dall’Alto rappresentante dell’Unione per gli affari esteri e la politica di sicurezza, con l’assistenza del Servizio europeo per l’azione esterna (SEAE). Tabella 1. Evoluzione delle operazioni dell’Unione europea (importo del capitale in essere in milioni di EUR) 2.1.Meccanismo di sostegno della bilancia dei pagamenti Il sostegno della bilancia dei pagamenti (BdP) ai sensi dell’articolo 143 del trattato sul funzionamento dell’Unione europea (TFUE) e del regolamento (CE) n. 332/2002 del Consiglio, del 18 febbraio 2002, che istituisce un meccanismo di sostegno finanziario a medio termine delle bilance dei pagamenti degli Stati membri (regolamento BdP) assume la forma di prestiti a medio termine concessi dall’Unione. È in genere associato ad un finanziamento del Fondo monetario internazionale (FMI) e di altri prestatori multilaterali, quali la Banca europea per gli investimenti (BEI), la Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo (BERS) o la Banca mondiale. La concessione del sostegno BdP è decisa caso per caso dal Consiglio, che delibera a maggioranza qualificata. I beneficiari potenziali sono gli Stati membri non appartenenti alla zona euro che incontrano gravi difficoltà nella bilancia dei pagamenti. Il sostegno mira ad attenuare i problemi di finanziamento esterno dello Stato membro beneficiario e a ristabilire l’equilibrio della sua bilancia dei pagamenti. È attivato a condizione che siano soddisfatte le condizioni di politica economica decise dal Consiglio - previa consultazione del comitato economico e finanziario (CEF) in merito al progetto di programma di aggiustamento - e concordate nei dettagli dalla Commissione con lo Stato membro beneficiario in un memorandum di intesa prima della conclusione dell’accordo di prestito. La continua conformità alle misure previste dal programma di aggiustamento è esaminata periodicamente e costituisce la condizione preliminare all’erogazione delle altre rate del prestito. I fondi occorrenti sono raccolti dalla Commissione sui mercati dei capitali a nome dell’Unione europea. La Commissione riferisce regolarmente al CEF e al Consiglio in merito all’attuazione del regolamento BdP. Nell’aprile 2016 l’Ungheria ha rimborsato l’ultima tranche di 1,5 miliardi di EUR del prestito. Al 31 dicembre 2016 l’esposizione totale del programma BdP ammontava a 4,2 miliardi di EUR. Tabella 2. Sostegno BdP al 31.12.2016 (importo del capitale in miliardi di EUR)

2.2.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria Il regolamento (UE) n. 407/2010 del Consiglio, dell’11 maggio 2010, ha istituito il meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF), basato sull’articolo 122, paragrafo 2, del TFUE. Il MESF è totalmente coperto dal bilancio UE e ha una capacità di prestito totale fino a 60 miliardi di EUR. Il MESF è stato attivato nel 2011 per l’Irlanda e per il Portogallo, per i quali sono stati impegnati prestiti fino a, rispettivamente, 22,5 miliardi di EUR e 26 miliardi di EUR. Nel 2013 per entrambi gli Stati membri è stato deciso un aumento della durata media massima dei prestiti erogati da 12,5 a 19,5 anni. I beneficiari dei prestiti del MESF possono chiederne il prolungamento e il rifinanziamento, purché la durata media dei prestiti erogati (calcolata dall’esborso iniziale) non superi i 19,5 anni. Su questa base il Portogallo ha chiesto la proroga del prestito del MESF di 4,75 miliardi di EUR ricevuto nel 2011, in scadenza il 3 giugno 2016. Il prestito è stato rifinanziato in tre tranche di 1,5 miliardi, 2,25 miliardi e 1 miliardo di EUR con scadenza, rispettivamente, nel 2023, nel 2031 e nel 2036. A seguito della proroga, la durata media ponderata dei prestiti del MESF a favore del Portogallo è attualmente di 14,9 anni. A fine 2015 l’esposizione totale del MESF ammontava a 46,8 miliardi di EUR (Irlanda: 22,5 miliardi di EUR, Portogallo: 24,3 miliardi di EUR). 2.3.Assistenza macrofinanziaria L’assistenza macrofinanziaria (AMF) è volta a soddisfare il fabbisogno eccezionale di finanziamenti esterni dei paesi geograficamente, economicamente e politicamente vicini all’UE. L’obiettivo è ripristinare la stabilità macroeconomica e finanziaria dei paesi candidati all’adesione all’UE, dei paesi candidati potenziali e dei paesi del vicinato (e, in via eccezionale, di altri paesi terzi), incoraggiando allo stesso tempo l’attuazione di riforme di aggiustamento macroeconomico e strutturali. L’AMF è concessa a titolo temporaneo ed eccezionale ed è erogata a tranche, subordinatamente al rispetto di rigorose condizioni di politica economica. Essa integra i programmi di aggiustamento dell’FMI ed è subordinata alla loro esistenza. L’AMF può essere concessa sotto forma di prestiti e/o, in determinate circostanze, di sovvenzioni a fondo perduto. Qualora un paese beneficiario non sia in grado di onorare l’obbligazione di rimborso, la Commissione può ricorrere al fondo di garanzia per le azioni esterne per assicurare il rimborso del corrispondente prestito assunto dalla Commissione. La seconda e ultima tranche pari a 10 milioni di EUR del prestito di 15 milioni di EUR concesso alla Repubblica del Kirghizistan è stata erogata nell’aprile 2016. Il 6 luglio 2016 il Parlamento europeo e il Consiglio hanno deciso di concedere alla Tunisia un’ulteriore assistenza macrofinanziaria per un importo massimo di 500 milioni di EUR sotto forma di prestiti (tre rate di prestito, rispettivamente di 200 milioni di EUR, 150 milioni di EUR e 150 milioni di EUR). Il 14 dicembre 2016 il Parlamento europeo e il Consiglio hanno deciso di fornire al Regno hascemita di Giordania un’ulteriore assistenza macrofinanziaria per un importo massimo di 200 milioni di EUR sotto forma di prestiti (due rate di prestito, entrambe di 100 milioni di EUR). Prestiti per un totale di 70 milioni di EUR sono stati rimborsati alla scadenza dai paesi beneficiari (Bosnia-Erzegovina: 4 milioni di EUR; ex Repubblica jugoslava di Macedonia: 10 milioni di EUR; Montenegro: 1,34 milioni di EUR; Serbia: 54,66 milioni di EUR). L’importo in essere dei prestiti AMF è diminuito da 3 006,6 milioni di EUR a 2 946,6 milioni di EUR tra il 31 dicembre 2015 e il 31 dicembre 2016. I prestiti all’Ucraina rappresentano il 75% dell’esposizione totale dell’AMF. 2.4.Strumento Euratom Lo strumento di prestito Euratom può essere utilizzato per finanziare progetti negli Stati membri (decisione 77/270/Euratom del Consiglio) o in determinati paesi terzi (decisione 94/179/Euratom del Consiglio). Nel 1990 il Consiglio ha fissato un limite di 4 miliardi di EUR per l’assunzione di prestiti: ne sono stati approvati 3,7 miliardi, 3,4 miliardi dei quali già erogati. Conformemente alla decisione del Consiglio relativa al massimale dei prestiti (77/271/Euratom, e successive modificazioni), la Commissione informa il Consiglio una volta che l’importo sottoscritto raggiunge i 3,8 miliardi di EUR e, se del caso, propone un nuovo massimale di prestito. Nel 2013 la Commissione ha adottato la decisione C(2013) 3496 relativa alla concessione di un prestito Euratom, di un importo massimo di 300 milioni di EUR, a sostegno del programma ucraino di miglioramento della sicurezza dei reattori nucleari. L’accordo di prestito è stato firmato il 7 agosto 2013. Parallelamente, nel marzo 2013 la BERS ha firmato un accordo di prestito per 300 milioni di EUR. Sebbene il 27 maggio 2015 sia stata adottata una decisione di assunzione di prestito per una prima tranche per un importo massimo di 100 milioni di EUR, a causa dei ritardi nel processo di attuazione alla fine del 2016 il prestito non era stato ancora erogato. La prima tranche del prestito di 50 milioni di EUR è stata erogata nel maggio 2017. La Bulgaria ha rimborsato 22,62 milioni di EUR, la Romania 19 milioni di EUR e l’Ucraina un importo equivalente a 7,1 milioni di EUR.

3.Attività di assunzione di prestiti dell’Unione europea Per finanziare le attività di concessione di prestiti decise dal Consiglio, la Commissione è autorizzata ad assumere prestiti sui mercati dei capitali per conto dell’Unione europea e dell’Euratom. Le attività di assunzione e di concessione di prestiti sono condotte come operazioni back-to-back, il che garantisce che il bilancio UE non sia gravato dal rischio di cambio o dal rischio di tasso d’interesse. I prestiti assunti corrispondono ai prestiti concessi. 3.1.Meccanismo di sostegno della bilancia dei pagamenti Nel 2016 non sono stati assunti prestiti sul mercato nel quadro dello strumento BdP. A fine 2016 l’esposizione totale dello strumento BdP ammontava a 4,2 miliardi di EUR. 3.2.Meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria A seguito della richiesta del Portogallo di proroga della durata del prestito MESF in scadenza il 3 giugno 2016, nel marzo e nell’aprile 2016 l’UE ha emesso tre titoli obbligazionari, con scadenza nel 2023 (1,5 miliardi di EUR), nel 2031 (2,25 miliardi di EUR) e nel 2036 (1 miliardo di EUR) per rifinanziare l’obbligazione in scadenza.

Tabella 4. Operazioni UE di assunzione di prestiti nel quadro del MESF nel 2016 (in milioni di EUR) Paese Data di emissione Data di scadenza Entità Portogallo – 1a tranche 15.3.2016 4.4.2036 1 000 Portogallo – 2a tranche* 13.4.2016 4.4.2031 2 250 Portogallo – 3a tranche 19.4.2016 4.11.2023 1 500 Totale 4 750 *Insieme ai 10 milioni di EUR di assistenza macrofinanziaria alla Repubblica del Kirghizistan; (cfr. infra la sezione 3.3.) 3.3.Assistenza macrofinanziaria La seconda tranche (10milioni di EUR sui 15milioni di EUR previsti dalla decisione) del prestito concesso alla Repubblica del Kirghizistan è stata erogata nell’aprile 2016. Tabella 5. Operazioni UE di assunzione di prestiti nel quadro dell’AMF nel 2016 (in milioni di EUR) Paese Data di emissione Data di scadenza Entità Repubblica del Kirghizistan 13.4.2016 4.4.2031 10 Totale 10 3.4.Strumento Euratom Nel 2016 non sono state effettuate operazioni di assunzione di prestiti nel quadro dell’Euratom. 4.Banca europea per gli investimenti 4.1.Attività di concessione di prestiti della BEI La Banca europea per gli investimenti (BEI) fornisce finanziamenti direttamente, a favore di singoli progetti di investimento, o tramite intermediari finanziari, a favore di progetti di portata più limitata intrapresi da PMI o da autorità locali. Fornisce inoltre garanzie sui prestiti, assistenza tecnica e capitale di rischio.

Nel 2016 il volume complessivo delle operazioni di finanziamento sottoscritte dalla BEI è stato pari a 74,6 miliardi di EUR (rispetto ai 77,5 miliardi di EUR del 2015). I finanziamenti del gruppo BEI (comprese le attività del FEI) per un importo di 83,8 miliardi di EUR hanno consentito di catalizzare investimenti per quasi 280 miliardi di EUR. Inoltre, entro la fine del 2016 il gruppo BEI ha approvato 422 prestiti e garanzie nel quadro del piano per gli investimenti coperti dalla garanzia dell’UE nel quadro del FEIS. Le risorse impegnate sono state pari a 30,2 miliardi di EUR approvati nel quadro del FEIS. Il valore dei progetti e degli investimenti mobilitati ammonta in totale a 163,9 miliardi di EUR, pari al 52% dell’obiettivo complessivo di 315 miliardi di EUR su un periodo di tre anni. Le attività di finanziamento della BEI incidono sul bilancio dell’UE quando i prestiti sono coperti da garanzie dell’Unione europea o da altri fondi del bilancio UE. In aggiunta alle operazioni approvate nell’ambito del FEIS, ciò riguarda: -le operazioni di finanziamento della BEI effettuate nel quadro del mandato di prestito esterno (che riguarda i paesi in fase di preadesione, i paesi del vicinato e del partenariato, l’Asia, l’America Latina e il Sud Africa). Tali operazioni beneficiano di una garanzia del bilancio UE che copre i rischi di tipo sovrano o politico. Nel secondo semestre 2017 la Commissione pubblicherà una relazione distinta sulle attività di concessione di prestiti esterni realizzate dalla BEI nel 2016; -i meccanismi finanziari di ripartizione dei rischi che prevedono il ricorso al bilancio dell’UE per sostenere le politiche dell’Unione europea (ad es., il meccanismo di finanziamento con ripartizione dei rischi per i progetti di ricerca e sviluppo e l’iniziativa “Prestiti obbligazionari per il finanziamento di progetti”). Nel 2016 le operazioni di prestito della BEI fuori dell’UE sono state pari a 7,9 miliardi di EUR, di cui 6,8 miliardi di EUR nelle regioni coperte dal mandato di prestito esterno. Circa 5,9 miliardi di EUR, ovvero il 74% del finanziamento totale fuori dall’UE, sono stati utilizzati nei paesi in fase di preadesione e nelle regioni del vicinato. Il resto (26%) è stato sottoscritto in Asia, Asia centrale e America latina. Sul totale di 6,8 miliardi di EUR sottoscritti dalla BEI nel 2016 nelle regioni coperte dal mandato di prestito esterno, quasi 4 miliardi di EUR (58%) sono stati coperti dalla garanzia dell’Unione. Il 16 aprile 2014 il Parlamento europeo e il Consiglio hanno adottato la decisione che concede alla BEI la garanzia dell’UE per le operazioni al di fuori dell’Unione. Nel complesso l’entità del mandato ammonta a 27 miliardi di EUR, cui si aggiunge un importo aggiuntivo opzionale di 3 miliardi di EUR. L’attivazione parziale o completa dell’importo opzionale può essere decisa dal Parlamento europeo e dal Consiglio secondo la procedura legislativa ordinaria e sulla base dei risultati del riesame intermedio del mandato di prestito esterno. Nel settembre 2016 la Commissione europea ha proposto una modifica del mandato di prestito esterno per aumentare il massimale a 32,3 miliardi di EUR. La proposta è attualmente all’esame dei legislatori. 4.2.Attività di assunzione di prestiti della BEI La BEI dispone di una solida strategia di finanziamento, che, tramite l’emissione di obbligazioni, consente di raccogliere fondi a lungo termine sui mercati internazionali dei capitali a sostegno delle sue operazioni di prestito. Con l’obiettivo di raggiungere volumi sufficienti e di ottenere le durate necessarie per la gestione delle attività e delle passività, nonché di ottimizzare i costi di finanziamento su base sostenibile, la strategia di finanziamento della BEI combina l’emissione di obbligazioni grandi e liquide nelle valute principali con emissioni mirate e specifiche in tutta una serie di altre valute. Nel 2016 l’attività di assunzione di prestiti della BEI è ammontata a 66,4 miliardi di EUR, con una scadenza media di 7,1 anni. 5.Salvaguardia della stabilità finanziaria nella zona euro In risposta alla crisi economica e finanziaria mondiale, gli Stati membri della zona euro hanno varato misure dirette a salvaguardare la stabilità finanziaria nella zona euro e nell’intera Europa. Le misure, delineate qui di seguito, non sono garantite dal bilancio dell’UE. 5.1.Strumento di prestito in favore della Grecia In seguito all’accordo unanime di sostenere la Grecia, raggiunto il 2 maggio 2010 dai ministri delle finanze della zona euro, è stato stabilito, insieme all’FMI, un programma triennale congiunto di aiuto alla Grecia, che prevede un pacchetto finanziario massimo di 110 miliardi di EUR e che è associato a rigorose condizioni di politica, che la Commissione e l’FMI, di concerto con la BCE, hanno negoziato con le autorità greche. I prestiti erogati dagli Stati membri della zona euro nell’ambito del strumento di prestito in favore della Grecia (Greek Loan Facility - GLF) ammontano a 52,9 miliardi di EUR, che sono stati erogati tra maggio 2010 e dicembre 2011. 5.2.Fondo europeo di stabilità finanziaria Il Fondo europeo di stabilità finanziaria (FESF), istituito dagli Stati membri della zona euro sotto forma di società di diritto lussemburghese di loro proprietà, era inteso come meccanismo di salvataggio temporaneo in grado di assumere prestiti, finanziati emettendo obbligazioni garantite dagli Stati membri della zona euro, da destinare agli Stati membri della zona euro in difficoltà. Nell’ottobre 2010 è stata decisa la creazione di un meccanismo di salvataggio permanente, il Meccanismo europeo di stabilità (MES), che ha iniziato ad operare l’8 ottobre 2012. Il 14 marzo 2012 i ministri delle finanze della zona euro e l’FMI hanno approvato un secondo programma di aggiustamento economico a favore della Grecia, che ha aggiunto 130 miliardi di EUR agli importi non erogati del primo programma. Questo secondo programma prevede pertanto un’assistenza finanziaria totale di 164,5 miliardi di EUR, con un contributo dell’FMI pari a 19,8 miliardi di EUR. Mentre il primo programma (GLF) era stato stabilito come accordo tra creditori relativo a prestiti bilaterali consorziati concessi dagli Stati membri della zona euro, che la Commissione provvedeva a coordinare e gestire, il secondo programma è stato finanziato tramite il FESF. Dal 1° luglio 2013 il FESF non interviene più nel finanziamento di programmi di finanziamento nuovi né in nuovi accordi su strumenti di prestito. Rimane tuttavia attivo come prestatore (insieme all’FMI e ad alcuni Stati membri) nei programmi in corso per la Grecia, il Portogallo e l’Irlanda.