RELAZIONE DELLA COMMISSIONE AL PARLAMENTO EUROPEO E AL CONSIGLIO SULL'ASSISTENZA MACROFINANZIARIA AI PAESI TERZI NEL 2000

Elenco delle sigle

AMF // assistenza macrofinanziaria

ASA // accordo di stabilizzazione e di associazione

ASB // accordo stand-by

B-E // Bosnia-Erzegovina

BEI // Banca europea per gli investimenti

BERS // Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo

CAMEL // capitale, attivo, gestione, utili, liquidità ("capital, assets, management, earnings, liquidity": i parametri in uso nel sistema internazionale di valutazione dell'affidabilità finanziaria - "rating" - delle banche)

CBA // regime del comitato monetario ("Currency Board Arrangement")

CE // Comunità europea

DEM // marco tedesco

DSP // diritti speciali di prelievo

EFF // agevolazione ampliata di credito dell'FMI ("Extended Fund Facility")

ESAF // agevolazione rafforzata dell'FMI per l'aggiustamento strutturale ("Enhanced Structural Adjustement Facility")

EUR // euro

FESAL // prestito della Banca mondiale per l'aggiustamento strutturale finanziario e imprenditoriale ("Financial and Enterprise Structural Adjustement Loan")

FMI // Fondo monetario internazionale

FYROM // ex Repubblica iugoslava di Macedonia

IED // investimenti esteri diretti

IFI // Istituti finanziari internazionali

IPC // indice dei prezzi al consumo

IVA // imposta sul valore aggiunto

MI // memorandum d'intesa

NSI // nuovi Stati indipendenti

NU // Nazioni unite

OMC // Organizzazione mondiale del commercio

PECO // paesi dell'Europa centrale e orientale

PIL // prodotto interno lordo

PRGF // agevolazione dell'FMI per la riduzione della povertà e per la crescita ("Poverty Reduction and Growth Facility", in precedenza ESAF)

RFI // Repubblica federale di Iugoslavia

SAF // agevolazione dell'FMI per l'aggiustamento strutturale ("Structural Adjustement Facility")

UE // Unione europea

UNMIK // Amministrazione civile temporanea delle Nazioni Unite in Kosovo

USD // dollaro USA

Indice

I. INTRODUZIONE

II. QUADRO GENERALE

1. Precedenti

2. L'assistenza macrofinanziaria nel 2000

3. Tendenze e andamento dell'assistenza macrofinanziaria

III. ALBANIA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

IV. ARMENIA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza finanziaria eccezionale

V. BOSNIA-ERZEGOVINA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

VI. BULGARIA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

VII. EX REPUBBLICA IUGOSLAVA DI MACEDONIA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

VIII. GEORGIA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza finanziaria eccezionale

IX. KOSOVO

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

X. MOLDOVA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

XI. MONTENEGRO

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

XII. ROMANIA

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

XIII. TAGIKISTAN

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria

XIV. UCRAINA

1. Compendio

2. Risultati macroeconomici

3. Riforme strutturali

4. Assistenza macrofinanziaria 62

I. INTRODUZIONE

Nella presente relazione si descrivono la situazione economica, l'andamento delle riforme e le prospettive dei paesi beneficiari di assistenza macrofinanziaria nel 2000, con particolare riferimento al soddisfacimento delle condizioni a cui tale assistenza è subordinata.

Nel Capitolo II si presenta il quadro generale dell'assistenza macroeconomica della CE ai paesi terzi, rammentandone il contesto storico e descrivendo in compendio le operazioni nel 2000, con un'analisi della condivisione degli oneri tra i donatori internazionali.

Nei capitoli successivi si esaminano aspetti pertinenti del processo di transizione in corso nei paesi a favore dei quali il Consiglio ha deciso nuove operazioni di assistenza macrofinanziaria oppure sono stati effettuati versamenti nel 2000 nell'ambito di operazioni decise in passato.

La presente relazione è stata elaborata in ottemperanza alle decisioni del Consiglio riguardanti l'assistenza macrofinanziaria o l'assistenza finanziaria eccezionale della Comunità ai paesi terzi e costituisce il seguito delle relazioni presentate negli anni scorsi [1].

[1] Vedansi le seguenti Comunicazioni della Commissione al Consiglio e al Parlamento europeo dal titolo "Relazione sull'attività di assistenza macrofinanziaria a favore di paesi terzi":

Nell'Allegato 1 figura l'elenco completo delle operazioni di assistenza macrofinanziaria decise dal Consiglio, con i corrispondenti versamenti effettuati sino a tutto il 2000. Nell'Allegato 2 si presenta in compendio l'assistenza macrofinanziaria fornita da donatori bilaterali e multilaterali ai paesi beneficiari dell'assistenza macrofinanziaria comunitaria. Nell'Allegato 3, infine, sono indicati in breve gli indicatori macroeconomici scelti.

II. QUADRO GENERALE

1. Precedenti

Intesa inizialmente come sostegno intracomunitario alla bilancia dei pagamenti, dal 1990 l'assistenza macrofinanziaria della Comunità è stata estesa a paesi terzi, soprattutto ai paesi dell'Europa centrale e dell'Est europeo (PECO), e gradualmente anche ad altri paesi dell'ex Unione sovietica e del Mediterraneo, allo scopo di favorirne le iniziative di riforma politica ed economica.

All'inizio degli anni Novanta la Comunità europea ha deciso di estendere l'AMF ai PECO, nell'intento di promuoverne il processo di transizione verso l'economia di mercato. Si è anche deciso che, nell'ambito del processo di coordinamento dell'assistenza concordato tra i 24 paesi più industrializzati (G24), la Commissione avrebbe sollecitato altri donatori a contribuire in forma analoga, a sostegno dei piani economici che i PECO stavano attuando di concerto con l'FMI e con la Banca mondiale.

La CE e il G24 hanno proceduto tra il 1990 e il 1994 a varie operazioni di sostegno alla bilancia dei pagamenti a favore della maggior parte dei PECO. Da allora, la CE ha incentrato la propria assistenza macrofinanziaria nella regione soprattutto nei paesi balcanici, più particolarmente nei paesi dell'ex Repubblica di Iugoslavia. Fuori della regione dell'Europa centrale e dell'Est europeo, il Consiglio ha deciso varie altre operazioni a favore di alcuni nuovi Stati indipendenti (NSI) e di qualche paese mediterraneo.

L'AMF va a sostegno delle iniziative di riforma politica ed economica dei paesi beneficiari, viene attuata in associazione con i piani di sostegno dell'FMI e della Banca mondiale e ha continuato ad ispirarsi a un insieme dei principi che pongono in rilievo il carattere eccezionale dell'assistenza stessa, la sua complementarità rispetto ai finanziamenti degli IFI e le condizioni di carattere macroeconomico alle quali tale assistenza è subordinata. In particolare, con la sua AMF la Comunità ha sostenuto le iniziative dei paesi beneficiari intese ad attuare riforme economiche e modifiche strutturali e, in stretto coordinamento con l'FMI e con la Banca mondiale, ha promosso politiche specificamente adattate alle esigenze dei vari paesi, con l'obiettivo generale di stabilizzarne la situazione finanziaria e d'introdurvi l'economia di mercato. La Commissione attua questo tipo di assistenza in consultazione con il Comitato economico e finanziario.

2. L'assistenza macrofinanziaria nel 2000

a) Nuove decisioni

Nel 1999 era stata incrementata l'AMF ai paesi balcanici: considerato l'aggravarsi delle difficoltà delle bilance dei pagamenti e in seguito alla crisi del Kosovo, il Consiglio aveva deciso cinque operazioni per l'importo massimo di 460 milioni EUR a favore di Albania, Bosnia-Erzegovina, Bulgaria, ex Repubblica iugoslava di Macedonia (FYROM) e Romania. Nel 2000 sono state decise nuove operazioni AMF a favore di due entità balcaniche, il Kosovo e il Montenegro, e di un NSI, la Moldova. Nel marzo 2000 il Consiglio ha deciso inoltre di estendere al Tagikistan l'assistenza eccezionale decisa nel novembre 1997 a favore dell'Armenia e della Georgia, e di aumentare di conseguenza gli importi massimi dei pacchetti di sovvenzioni e di prestiti previsti per tale assistenza.

Nel febbraio 2000 il Consiglio ha deciso di fornire assistenza finanziaria eccezionale al Kosovo, a titolo di sovvenzioni, per l'importo massimo di 35 milioni EUR. I fondi dovevano esser messi a disposizione dell'Amministrazione civile temporanea delle Nazioni Unite in Kosovo (UNMIK) per il tramite della sua Autorità finanziaria centrale (CFA). Considerati i notevoli progressi compiuti dall'UNMIK nell'organizzare le funzioni amministrative essenziali e nel costituire una solida struttura economica in Kosovo in circostanze molto difficili, nella seconda metà del marzo 2000 è stata erogata una prima quota di 20 milioni EUR. Da una missione ispettiva della Commissione svoltasi nel giugno 2000 è risultato che l'UNMIK aveva compiuto buoni progressi nel dotare il Kosovo di una struttura economica e che, in generale, risultavano soddisfatte le condizioni a cui era subordinato il versamento della seconda quota. Si è deciso quindi di procedere al versamento della seconda quota di 15 milioni EUR nella seconda metà di agosto. Quest'assistenza eccezionale, facente parte di un pacchetto globale di assistenza della Comunità europea, era complementare alle risorse fornite dalla Banca mondiale e da donatori bilaterali.

La situazione macroeconomica del Montenegro, già deterioratasi nel decennio del graduale dissolversi della Repubblica socialista federativa di Iugoslavia, ha risentito della crisi del Kosovo e del massiccio afflusso di rifugiati kosovari. Nel riconoscere la difficile situazione del Governo del Montenegro, il 22 maggio 2000 il Consiglio ha deciso di erogare a questo paese un'assistenza finanziaria eccezionale della Comunità per l'importo massimo di 20 milioni EUR a titolo di sovvenzioni a fondo perduto, da versare in almeno due quote successive, in subordine all'ottemperanza alle condizioni in materia di politica economica. Dopo la firma del memorandum d'intesa (MI) tra la Repubblica e la Commissione, la prima quota dell'assistenza, dell'importo di 7 milioni EUR, è stata versata nell'agosto 2000. Le autorità montenegrine hanno ottemperato, in generale, alle condizioni in materia di politica economica, indicate nell'MI, alle quali era subordinata l'assistenza, avviando sollecitamente i lavori per organizzare un'economia a orientamento di mercato. All'inizio del gennaio 2001, quindi, è stata versata la seconda quota, dell'importo di 12,95 milioni EUR. Circa 50.000 EUR sono stati utilizzati per il supporto tecnico nell'ambito dell'attuazione di tale assistenza.

Nel 2000 la Moldova ha continuato a sperimentare gravi problemi economici. Il 1° dicembre 2000 il Governo ha firmato con l'FMI un MI triennale nell'ambito della PRGF, l'agevolazione per la riduzione della povertà e per la crescita, e nell'ultima settimana del 2000 la Moldova ha ricevuto finanziamenti esterni per il totale di circa 42 milioni USD. Nel luglio 2000 il Consiglio ha deciso di fornire alla Moldova un'AMF dell'importo massimo di 15 milioni EUR. Il versamento della prima quota, di 10 milioni EUR, è subordinato all'esito favorevole dell'esame dell'FMI su come la Moldova attua l'accordo.

Nel marzo 2000 il Consiglio ha deciso di estendere al Tagikistan l'assistenza finanziaria eccezionale già prevista a favore della Armenia e della Georgia nel novembre 1997: di conseguenza, il Consiglio ha deciso di aumentare di 110 milioni EUR (75 milioni EUR a titolo di prestiti e 35 milioni EUR a titolo di sovvenzioni) l'importo massimo di tale assistenza, che passa così al totale di 375 milioni EUR (245 milioni EUR a titolo di prestiti e 130 milioni EUR a titolo di sovvenzioni). Le trattative riguardanti i termini, gli importi e le condizioni a cui è subordinata l'assistenza sono sfociate in un accordo, firmato ufficialmente dalle autorità tagiche nel dicembre 2000.

b) Versamenti

I versamenti dell'assistenza macrofinanziaria sono ammontati in totale nel 2000 a 265 milioni EUR, compresi 50 milioni EUR versati nei primi giorni del gennaio 2001 in esecuzione di procedure avviate nel dicembre 2000. Questi versamenti comprendevano 35 milioni EUR a favore del Kosovo, 20 milioni EUR a favore del Montenegro, 20 milioni EUR a favore della Bosnia, 30 milioni EUR a favore della FYROM, 60 milioni EUR a favore della Bulgaria e 100 milioni EUR a favore della Romania. Gli ultimi quattro versamenti facevano parte di operazioni decise in precedenza, mentre i versamenti a favore del Kosovo e del Montenegro rientravano in operazioni decise nel corso del 2000.

Dei 265 milioni EUR versati, 85 milioni erano a titolo di sovvenzioni. Ne hanno beneficiato la FYROM (20 milioni EUR), il Kosovo (35 milioni EUR), la Bosnia (10 milioni EUR) e il Montenegro (20 milioni EUR). Il resto dell'assistenza consisteva in prestiti a lungo termine (10 milioni EUR per la FYROM, 10 milioni EUR per la Bosnia, 60 milioni EUR per la Bulgaria, 100 milioni EUR per la Romania).

c) Rimborsi e operazioni non concretatesi in versamenti

Nel 2000 si sono ricevuti vari rimborsi: l'Estonia (20 milioni EUR) e la Lettonia (40 milioni EUR) hanno adempiuto entro i termini alle loro obbligazioni finanziarie e non hanno più debiti in sospeso nei confronti della CE. Hanno effettuato altri rimborsi nel rispetto delle scadenze la Lituania (50 milioni EUR), la Romania (80 milioni EUR) e la Moldova (5 milioni EUR).

Alcune operazioni AMF decise nella prima metà degli anni Novanta non sono state versate in misura integrale come previsto inizialmente. I motivi sono stati il miglioramento della situazione finanziaria nei confronti dell'estero (nei paesi balcanici, in Ungheria, nella Repubblica Slovacca e più di recente anche in Algeria) oppure il difficile clima politico e/o il rallentamento del processo di riforma (in Bielorussia e, ancora, in Algeria). In questi casi non è più previsto il versamento delle quote rimanenti. Tra le operazioni decise di recente, si è avuto qualche ritardo nei versamenti a favore di Armenia, Georgia, Ucraina, Albania e Bosnia, mentre le operazioni a favore della FYROM, della Romania e della Moldova saranno attuate probabilmente secondo il calendario previsto. Nell'ultima colonna dell'Allegato 1 sono indicati i particolari relativi agli importi non versati.

d) Altro

Nel 2000 la Commissione non ha presentato al Consiglio nessun'altra proposta di AMF.

3. Tendenze e andamento dell'assistenza macrofinanziaria

Con la sua assistenza macrofinanziaria, la Comunità intendeva inizialmente favorire lo stabilizzarsi della situazione economica e sostenere la bilancia dei pagamenti. Nel corso degli anni è aumentato il numero dei paesi ai quali era opportuno che la Comunità estendesse un simile sostegno, poiché un numero crescente di paesi vicini alla Comunità si sono impegnati ad attuare rigorosi programmi di riforme economiche. Ne è conseguito un mutamento nell'equilibrio geografico dell'assistenza rispetto ai primi anni, quando i paesi beneficiari erano per la maggior parte quelli siti nelle immediate vicinanze della Comunità. Come risultato dei conflitti nei Balcani occidentali, in particolare quello del Kosovo nel 1999, nelle decisioni adottate dal Consiglio nel 1999 e 2000 si è palesata la tendenza a un incremento relativo dell'AMF a favore dei paesi balcanici: nel 2000, l'assistenza decisa a favore di questa regione è stata pari a circa il 30% del totale, rispetto al 34% nel 1999 e al 3% nel periodo 1990-1998.

Una particolarità delle decisioni adottate nel 2000 era che lo scopo di tre delle quattro operazioni decise era sostenere il bilancio dei paesi o entità scelti come beneficiari. Inoltre, due delle operazioni decise erano a favore di entità, che non possono rientrare in un programma economico patrocinato dall'FMI. Come già si è osservato nel 1999, l'AMF non soltanto ha l'obiettivo di promuovere la stabilizzazione macroeconomica e sostenere la bilancia dei pagamenti, ma svolge anche un'utilissima funzione di sostegno del programma governativo di riforme strutturali. In tal modo, l'AMF si è efficacemente associata all'assistenza prevista nell'ambito dei programmi Phare, Tacis e OBNOVA, il cui intento era rafforzare i poteri delle istituzioni essenziali perché abbiano successo le iniziative volte ad attuare le necessarie riforme strutturali.

Le Tabelle 1 e 2 ed i Grafici 1a e 2a che le corredano evidenziano il carattere eccezionale dell'AMF. In massima parte, si sono decise le operazioni AMF e si sono versati i relativi importi negli anni immediatamente successivi al mutamento del regime politico ed economico nei paesi dell'Europa centrale e dell'Est europeo. Da allora, le fluttuazioni negli importi dell'AMF riflettono decisioni prese caso per caso, previo esame della situazione macroeconomica e del fabbisogno finanziario dei paesi potenzialmente beneficiari. Il Grafico 1a, relativo alle operazioni decise nell'intero periodo tra il 1990 e il 2000 (per il totale di 5,4 miliardi EUR), e il Grafico 2a, relativo agli importi effettivamente versati (per il totale di 4,3 miliardi EUR), mostrano che l'assistenza si è incentrata in gran parte su quei PECO che sono candidati all'adesione all'UE (circa il 60% dell'assistenza macrofinanziaria totale nell'ultimo decennio). Come si è già indicato, l'assistenza a favore dei paesi candidati è stata fornita in misura prevalente nella prima metà dello scorso decennio, il che attesta il progressivo esaurirsi di questo tipo di assistenza e, in parallelo, il progredire dell'aggiustamento macroeconomico e delle riforme nei paesi beneficiari. In tempi più recenti, l'assistenza macrofinanziaria è andata soprattutto a favore dei Balcani occidentali (operazioni nel 1999 e 2000) e di alcuni NSI a basso reddito. Gli importi relativamente bassi a favore dei paesi mediterranei (pari al 15% degli importi totali autorizzati, e nessuna nuova autorizzazione dal 1996) sono dovuti all'esistenza di altre forme di sostegno macroeconomico (in particolare le agevolazioni MEDA per l'aggiustamento strutturale) messo a disposizione di questi paesi.

Tabella 1: Assistenza macrofinanziaria 1990-2000

Importi massimi autorizzati, in milioni di euro

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Tabella 2: Operazioni macrofinanziarie 1990-2000

Versamenti, in milioni di euro

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NB: Le cifre relative al 2000 comprendono versamenti alla Bosnia, alla FYROM e al Montenegro che, per motivi tecnici, sono stati effettuati all'inizio del gennaio 2001.

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4. Condivisione degli oneri

Nell'ambito del processo di coordinamento tra i donatori a favore dei PECO e dei Balcani occidentali, di concerto con la Banca mondiale la Commissione europea ha organizzato conferenze intese a raccogliere promesse di contributi, nel corso delle quali si accerta il fabbisogno di finanziamenti esterni e si concordano in linea di principio i contributi potenziali degli IFI e dei donatori bilaterali, compresa la CE. Un'impostazione analoga è stata seguita per altri paesi potenzialmente beneficiari, convocando, per iniziativa della Banca mondiale, riunioni del Gruppo consultivo.

Nell'Allegato 2 sono indicate in sintesi le risorse fornite dai vari finanziatori per provvedere al fabbisogno residuo di finanziamenti esterni dei paesi beneficiari dell'AMF comunitaria. Nell'Allegato 2.1 sono indicati i particolari relativi a ciascun paese beneficiario nel 2000.

Dall'avvio dell'AMF, gli importi assoluti impegnati dalla CE hanno registrato fortissime fluttuazioni, in parallelo con l'entità del sostegno finanziario fornito dalla comunità internazionale (vedansi l'Allegato 2 e le tabelle analoghe nelle precedenti relazioni sull'AMF).

Inizialmente, l'assistenza comunitaria era di gran lunga superiore all'entità dei finanziamenti forniti dagli IFI: in effetti la Comunità ha svolto una funzione cruciale, al tempo stesso come principale erogatrice di tali fondi e come coordinatrice dell'assistenza bilaterale a favore dei PECO tramite la procedura G24.

Man mano che gli IFI sono stati in grado di mobilitare maggiori risorse mediante nuovi strumenti, la loro quota nei pacchetti di finanziamenti si è accresciuta in misura sostanziale [2].

[2] Come già si è detto, nel 2000 due delle quattro operazioni UE (Kosovo e Montenegro) sono state decise fuori del contesto di un programma dell'FMI, il che spiega in parte perché la quota degli IFI nel 2000 sia stata molto esigua rispetto agli anni precedenti.

Nel contempo sono stati mobilitati i contributi di creditori esteri, pubblici e privati, in forma di operazioni di abbuono e di riduzione del debito, operazioni che hanno assunto particolare rilievo nel 1994, 1995 e 1999. Tra i paesi a cui è stata accordata l'AMF comunitaria, quelli che hanno beneficiato di tali abbuoni del debito e operazioni analoghe sono stati i seguenti: Algeria nel 1991 e 1994; Bulgaria nel 1991, 1994 e 1997; Moldova nel 1996; Ucraina nel 1994, 1995 e 1999, più ex Repubblica iugoslava di Macedonia, Bosnia-Erzegovina e Albania nel 1999. Nel 2000 non sono stati concessi abbuoni del debito a nessun paese beneficiario dell'AMF comunitaria.

III. ALBANIA

1. Compendio

In attuazione del programma triennale dell'FMI adottato nel maggio 1998, le autorità albanesi sono riuscite a compiere altri progressi nella stabilizzazione macroeconomica: nel 2000 la crescita del PIL è stata del 7,8%, cioè analoga a quella registrata nel 1998 e 1999, il disavanzo fiscale e il disavanzo delle partite correnti si sono entrambi ridotti in misura considerevole, il corso di cambio del lek è rimasto forte rispetto al dollaro e l'inflazione annua è stata tenuta a basso livello (circa il 4%).

Considerevoli progressi si sono compiuti per quanto riguarda le riforme strutturali. Nell'ambito delle riforme del settore finanziario, è stata privatizzata una delle due banche di proprietà statale e si sono avviate le procedure per privatizzare l'altra, mentre la Banca centrale ha smesso di esercitare il controllo diretto sui crediti. Il programma di privatizzazione delle PMI, iniziato nel 1997, è stato completato nel 2000, e nel giugno 2000 si è registrato un notevole progresso nella privatizzazione dei settori strategici, con la vendita della società di telefonia mobile AMC. Infine, altri progressi si sono compiuti per migliorare l'esazione fiscale e nella gestione delle spese pubbliche.

L'assistenza macrofinanziaria dell'importo massimo di 20 milioni EUR, decisa dal Consiglio nell'aprile 1999, non è stata iniziata per la reticenza delle autorità albanesi ad accrescere il loro indebitamento al tasso d'interesse di mercato nell'ambito di una situazione relativamente favorevole di riserve internazionali nette (NIR). // Situazione delle riforme economiche

// 1. Liberalizzazione dei prezzi

Prezzi perlopiù determinati dal mercato, tranne per pochi servizi pubblici selezionati.

// 2. Liberalizzazione degli scambi

Nessuna restrizione quantitativa per le importazioni. Gli ultimi divieti di esportazione abrogati nel settembre 1999. Per i dazi doganali sono previste quattro aliquote (0, 5, 10 e 20%). Adesione all'OMC nel settembre 2000.

// 3. Regime valutario

Dal luglio 1992 il tasso di cambio fluttua liberamente. Sistema di cambi ampiamente esente da restrizioni per le operazioni in conto corrente, compreso il rimpatrio dei profitti.

// 4. Investimenti esteri diretti

Regime liberista. È consentito vendere terreni a stranieri. Le operazioni catastali sono state completate nella maggior parte delle zone accessibili.

// 5. Politica monetaria

I massimali per i crediti interbancari sono stati aboliti nel novembre 1999. Le banche sono libere di fissare i loro tassi attivi. Soppressione nel luglio 2000 dei tassi minimi sui conti di deposito a breve termine. Vendite all'asta di buoni del tesoro (3, 6, 12 mesi).

// 6. Finanze pubbliche

IVA introdotta nel luglio 1996. Per il 2000 le entrate e le spese di bilancio sono stimate rispettivamente al 23% e al 32,6% del PIL.

// 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

Privatizzazione quasi integrale dei terreni coltivabili. Terminata nel 2000 la privatizzazione di circa 470 PMI (programma del 1997). È stata privatizzata nel 2000 la prima grande impresa strategica statale (AMC). La borsa è stata istituita nel marzo 1996.

// 8. Riforma del settore finanziario

Sistema bancario a due livelli, dominato dall'unica grande banca ancora di proprietà statale, la Cassa di risparmio. La Banca nazionale commerciale è stata privatizzata nel 2000.

2. Risultati macroeconomici

Tra il 1993 e il 1996, con l'aiuto di un'ingente assistenza internazionale l'Albania ha compiuti notevoli progressi nella stabilizzazione e liberalizzazione della sua economia e nell'attuazione delle riforme strutturali. Dopo un periodo di tensione nel 1997 in seguito al crollo degli schemi piramidali, il nuovo Governo è riuscito a ripristinare la stabilità macroeconomica.

Dopo un programma semestrale di emergenza, le autorità albanesi hanno attuato un amplissimo programma di aggiustamento macroeconomico e strutturale a medio termine, al quale l'FMI ha concesso il suo appoggio nell'ambito della PRGF (che ha sostituito l'ESAF). Il promettente inizio di ripresa manifestatosi nel 1998 è proseguito nel 1999, con una crescita del PIL di circa l'8% per il secondo anno successivo. A fine 1999 l'inflazione annua era negativa, il disavanzo del bilancio alimentato da finanziamenti interni si era ancora ridotto e il disavanzo delle partite correnti, di cui si aspettava un grave peggioramento come conseguenza della crisi del Kosovo, è stato contenuto all'8,5% del PIL.

Il miglioramento della situazione politica interna e il rafforzamento delle istituzioni hanno consentito di conseguire una stabilità sufficiente perché l'economia registrasse ragguardevoli risultati nel 2000. La crescita del PIL ha raggiunto il 7,8%, con l'apporto principale dei settori delle costruzioni, dei trasporti e dell'agricoltura. Nonostante il rincaro del petrolio e la crisi dell'energia nell'ultimo trimestre dell'anno, l'inflazione è rimasta sotto controllo (il 4% a fine anno), grazie al rigoroso controllo monetario, all'aumento generale della produttività e alla stabilità della moneta nazionale, il lek. Sviluppi positivi si sono avuti anche nel settore tributario: in seguito a un ingente aumento del gettito fiscale (del 25% rispetto al 1999), secondo le stime il disavanzo fiscale si è ridotto dall'11,5% del PIL nel 1999 al 9,5% nel 2000. Il finanziamento da fonti interne è calato in lieve misura (il 5,0% nel 2000 rispetto al 5,4% nel 1999), ma i cospicui proventi delle privatizzazioni hanno consentito di ridurre di molto l'indebitamento. Per quanto riguarda le spese, l'esecuzione del bilancio 2000 ha corrisposto alle previsioni. Nel 2000 è migliorato anche il saldo delle partite correnti. Come di consueto, ingenti rimesse da parte degli Albanesi all'estero (nella prima metà del 2000 sono affluiti in Albania circa 160 milioni USD) hanno compensato parzialmente il disavanzo commerciale, tuttora molto elevato, cosicché il disavanzo delle partite correnti, secondo le previsioni, dovrebbe risultare di circa 260 milioni USD, pari a circa il 7% del PIL (rispetto all'8% nel 1999). Gli investimenti esteri diretti sono aumentati in misura considerevole, grazie in particolare ai proventi della privatizzazione della società di telefonia mobile AMC. A fine 2000 le riserve ufficiali lorde sono arrivate a 550 milioni USD, pari a 4,5 mesi d'importazioni.

Non vanno sottovalutate, tuttavia, le ripercussioni che potrebbe esercitare sulla situazione economica la crisi dell'energia: si prevede infatti che la penuria d'energia avrà un'incidenza negativa sulla produzione industriale, e l'inflazione potrebbe aggravarsi a causa del rincaro dell'energia. Per quanto riguarda il settore tributario, se alcune imprese dovessero cessare la loro attività potrebbe ridursi il gettito fiscale, mentre potrebbero aumentare le sovvenzioni governative alle importazioni di energia. In un simile contesto, è stato elaborato un piano d'azione per il settore dell'elettricità, inteso nel breve periodo a combattere i furti di elettricità e il non pagamento delle bollette dell'elettricità e, nel più lungo periodo, ad ammodernare le reti di produzione e di distribuzione dell'elettricità, che sono ampiamente obsolete.

3. Riforme strutturali

Per quanto riguarda la riforma del settore finanziario, si è compiuto qualche progresso nella privatizzazione delle due banche ancora di proprietà statale. La Banca commerciale nazionale è stata venduta a investitori stranieri nel novembre 2000, ma si è posposta la privatizzazione della Cassa di risparmio. Si sono iniziati peraltro i preparativi al riguardo, con l'adozione in Parlamento della legge necessaria a tale scopo, con l'audit dei conti effettuato da una società internazionale di revisione contabile, la KPMG, e con la ricapitalizzazione da parte dello Stato, a copertura del passivo della Cassa. Si sono anche presi provvedimenti per la privatizzazione della società di assicurazioni di proprietà statale, l'INSIG. La Banca centrale ha rinunciato ad esercitare il controllo diretto sui crediti, il che ha incoraggiato l'attività bancaria privata e, insieme con la ripresa delle attività economiche, ha contribuito a far aumentare di molto i crediti concessi dalle banche al settore privato.

La privatizzazione e ristrutturazione delle imprese è proseguita con successo nel 2000. La società di telefonia mobile AMC è stata venduta al prezzo inaspettatamente elevato di 86 milioni USD (pari a 91 milioni EUR) e gli investitori hanno subito proceduto a investimenti per migliorare la qualità della rete e per soddisfare la crescente domanda degli utenti. Le quattro medie imprese che dovevano ancora essere privatizzate in attuazione del programma di privatizzazioni del 1997 sono state vendute anch'esse nel corso dell'anno. Altri progressi si sono compiuti nei settori strategici: è stata ristrutturata la Servcom, società di servizi del settore petrolifero, la legge relativa alla sua privatizzazione è stata adottata dal Parlamento nel dicembre 2000 e si è iniziata l'attuazione di un nuovo piano d'azione per la ristrutturazione del settore dell'elettricità.

La riforma dell'esazione fiscale ha contribuito a incrementare il gettito fiscale nel 2000 di circa il 25% rispetto al 1999. Per le entrate doganali, i provvedimenti principali adottati comprendevano mutamenti dei dirigenti presso i più importanti uffici doganali, miglioramento dei controlli sulle merci in transito e riesame regolare dei prezzi di riferimento. Riguardo all'imposizione fiscale interna, il potenziamento delle procedure di esazione ha accresciuto di molto il numero di contribuenti IVA e di piccole imprese registrate. È stato possibile ridurre l'evasione fiscale anche migliorando il coordinamento tra le amministrazioni tributaria e doganale.

Buoni progressi si sono registrati inoltre nella riforma della gestione delle spese pubbliche, con l'adozione, dopo intensi dibattiti tra i ministeri interessati e la collettività dei donatori, del Programma quadro per le spese nel medio periodo, relativo al triennio 2001-2003, di cui è prevista la revisione su base regolare. Tale Programma, nel quale sono indicati quattro settori essenziali di spese - le infrastrutture, l'istruzione, la sanità e gli affari sociali - costituisce un primo segno concreto della migliorata efficienza della pubblica amministrazione in Albania.

4. Assistenza macrofinanziaria

Nell'ambito del programma triennale dell'FMI, basato sull'agevolazione PRGF e approvato nel maggio 1998, il Consiglio decise il 22 aprile 1999 di concedere all'Albania, a titolo di assistenza macrofinanziaria, una linea di credito dell'importo massimo di 20 milioni EUR. Contrariamente alle due precedenti operazioni di assistenza macrofinanziaria (una sovvenzione di 70 milioni EUR decisa nel 1992 e un'altra sovvenzione di 35 milioni EUR decisa nel 1994), quest'assistenza sarebbe stata fornita a titolo di prestito.

In effetti non si è proceduto a quest'assistenza macrofinanziaria comunitaria perché a due riprese - nel dicembre 1999 e nel giugno 2000 - le autorità albanesi hanno dichiarato al personale della Commissione inviato in missione nel loro paese di voler riflettere più a fondo se impegnarsi o no in un'operazione d'indebitamento a tasso d'interesse di mercato, nella loro attuale situazione di NIR relativamente consistenti. I servizi della Commissione hanno informato quindi le autorità albanesi della propria intenzione di depennare quest'assistenza dal loro programma.

Il 30 giugno 2000 il Consiglio di amministrazione dell'FMI ha approvato il terzo accordo annuale nell'ambito dell'agevolazione PRGF, riguardante il periodo luglio 2000-luglio 2001. Entro il gennaio 2001 era previsto l'esame a metà termine di questo terzo accordo annuale. La crisi del Kosovo ha indotto la Banca mondiale ad attribuire importanza più immediata al sostegno a favore dei settori sociali e agli interventi di emergenza nelle infrastrutture. Nell'ambito della strategia di assistenza ai paesi relativa all'Albania per il periodo 1998-2001, la Banca mondiale ha proseguito nell'erogazione del credito per l'aggiustamento strutturale (SAC, secondo la sigla inglese) dell'importo di 45 milioni USD deciso nel giugno 1999.

Con la fine del 2000 l'Albania non può più beneficiare del programma di assistenza PHARE, ma in futuro potrà essere ammessa a fruire del nuovo strumento comunitario a favore dei Balcani occidentali, CARDS (Assistenza comunitaria per la ricostruzione, lo sviluppo e la stabilizzazione).

IV. ARMENIA

1. Compendio

Dopo un periodo di stagnazione all'inizio del 2000, la crescita del PIL si è accelerata sino a circa il 4% su base annua nei primi 10 mesi dell'anno, sebbene la produzione agricola abbia risentito di una grave siccità in estate.

Nell'ambito del programma ESAF a favore dell'Armenia, l'FMI ha terminato verso la fine del 1999 il suo terzo esame a metà termine della situazione. Le autorità armene stanno ora negoziando un nuovo programma triennale nell'ambito dell'agevolazione PRGF dell'FMI.

Sinora l'Armenia ha condotto adeguate politiche macroeconomiche, ma registra tuttora gravi disavanzi di bilancio e delle partite correnti, derivanti in parte dal blocco commerciale impostole (per l'irrisolto conflitto del Nagorno Karabakh). Suscitano preoccupazioni anche il ritmo delle riforme economiche e del processo di privatizzazione, e la situazione del reddito di bilancio. L'FMI insiste perché l'Armenia impieghi i proventi delle privatizzazioni per ridurre il suo ingente debito estero.

La mancanza di prospettive chiare, per l'Armenia, di concludere un nuovo accordo con l'FMI entro il 2000, i deludenti risultati nel settore tributario e la lentezza nell'attuazione delle riforme strutturali hanno indotto la Commissione a posporre il versamento della terza quota dell'assistenza a titolo di sovvenzione, inizialmente previsto per il 2000. // Situazione delle riforme economiche

1. // 1. Liberalizzazione dei prezzi

Prezzi quasi tutti liberalizzati e sussidi ai consumatori fortemente ridotti. Prezzi regolamentati solo in pochissimi casi.

1. // 2. Liberalizzazione degli scambi

Politica commerciale liberista. Regime d'importazioni semplice e relativamente aperto, con aliquote basse. Nessuna restrizione quantitativa. Adesione all'OMC prevista per il 2001.

1. // 3. Regime valutario

Fluttuazione del tasso di cambio. Interventi ufficiali limitati. Regime di cambi molto liberale. Nessuna restrizione per l'accesso alle valute estere. Per le valute estere è dominante il mercato interbancario.

1. // 4. Investimenti esteri diretti

Politica liberista. In particolare, nessuna restrizione per il rimpatrio di profitti e capitali.

1. // 5. Politica monetaria

La Banca centrale è totalmente indipendente. L'inflazione è rimasta molto bassa, nonostante un rilassamento della politica monetaria verso la fine del 2000.

1. // 6. Finanze pubbliche

Per il 2000, entrate di bilancio e spese totali stimate rispettivamente a circa il 17% e circa il 24% del PIL.

1. // 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

La privatizzazione delle medie e grandi imprese è proseguita a ritmo piuttosto lento. Si è iniziata la liquidazione di numerose imprese non vendute. Il Governo non ha ancora finito di privatizzare le aziende elettriche.

1. // 8. Riforma del settore finanziario

Il sistema bancario comprende la Banca centrale e 31 banche commerciali, di cui tre di proprietà estera. Il Governo ha deciso di privatizzare la Cassa di risparmio e ha invitato investitori strategici a partecipare alla relativa gara d'appalto. Adottata di recente la legge sul mercato delle assicurazioni. Sono già operativi la Commissione per i titoli mobiliari ed i cambi ed il Monte titoli centrale.

1. //

2. Risultati macroeconomici

Dopo un periodo di stagnazione all'inizio del 2000, la crescita del PIL si è accelerata sino a raggiungere nei primi dieci mesi dell'anno circa il 4%, su base annua, grazie all'accelerarsi della produzione industriale e delle costruzioni. La produzione agricola, invece, ha risentito della grave siccità estiva.

Nel 2000 le entrate di bilancio sono ancora rimaste al di sotto dei livelli indicati nelle proiezioni, con conseguenti tagli delle spese e il rapido accumularsi di arretrati di spesa. L'inflazione si è arrestata: i prezzi sono scesi di circa lo 0,5%, nonostante il considerevole rincaro dell'energia. La moneta nazionale si è deprezzata nel 2000 di circa il 6%, in termini nominali, rispetto al dollaro USA.

Nei primi otto mesi del 2000 il fatturato commerciale è cresciuto del 13% (su base annua) sino a raggiungere 740 milioni USD. Tuttavia, sempre su base annua, nei primi nove mesi del 2000 si è registrato un lieve peggioramento del disavanzo commerciale, nonostante il notevole accelerarsi della crescita delle esportazioni. Si prevede che il disavanzo commerciale e il disavanzo delle partite correnti resteranno molto gravi (pari a oltre il 20% del PIL) sinché resterà in vigore il blocco commerciale imposto dall'esterno a causa dell'irrisolto conflitto del Nagorno Karabakh.

Nella prima metà del 2000 si è accresciuta di molto l'entità totale degli IED, con cospicui afflussi da parte degli investitori stranieri residenti e la ripresa degli investimenti da parte della Russia. Le riserve in valuta estera sono rimaste al rassicurante livello di oltre 3 mesi d'importazioni. Il debito estero ammontava a fine 1999 a circa 850 milioni USD, pari al 47% del PIL, e il servizio del debito era pari al 17% delle entrate di bilancio. Il debito estero è ingente in termini di quoziente entità del debito più servizio del debito/esportazioni, anche se si prevede che l'Armenia beneficerà di cospicui trasferimenti e investimenti dall'estero; è invece ritenuto ragionevolmente sostenibile se misurato in termini di quoziente entità del debito più servizio del debito/gettito fiscale.

3. Riforme strutturali

Si sono intraprese serie iniziative per ristrutturare la pubblica amministrazione: si sono elaborati o presentati al Parlamento disegni di legge o programmi relativi alla dichiarazione obbligatoria dei redditi e delle proprietà da parte degli alti funzionari, al controllo statale sulle ispezioni e sulla concessione di autorizzazioni e alla riforma del servizio civile. Nonostante gli annunci di drastici tagli previsti nel pletorico apparato statale, sembra che vi sia stato un lieve aumento numerico dei dipendenti statali.

Nel settore dell'energia, grazie al rigoroso pacchetto statale adottato nell'agosto 1999, tutti gli arretrati erano stati pagati entro il settembre 1999, ma nel 2000 la situazione fiscale è gravemente peggiorata e si sono accumulati nuovi arretrati. Per il risanamento finanziario del settore dell'energia in Armenia si è elaborato un programma relativo al periodo 2000-2002, riguardante la regolamentazione dei flussi finanziari, i debiti e le relazioni finanziarie tra i diversi settori di produzione.

Il Governo è riuscito invece a migliorare in misura considerevole il recupero dei costi nel settore dell'irrigazione. Il livello generale di riscossione per la stagione d'irrigazione 1999 è stato vicino all'obiettivo concordato del 65%.

Nel settore finanziario, è stata adottata la legge relativa al mercato delle assicurazioni: si è costituita una commissione per i valori mobiliari ed i cambi ed è divenuto operativo un monte titoli centrale. Nell'agosto 2000 il Governo ha adottato la decisione per la privatizzazione della Cassa di risparmio e nel dicembre 2000 ha invitato potenziali investitori strategici a partecipare alla relativa gara d'appalto.

Per quanto riguarda le privatizzazioni, il 65% delle 10.000 piccole imprese operanti in Armenia erano state privatizzate entro il 1998. Al febbraio 2000 risultavano privatizzate 1.500 delle 2.000 medie e grandi imprese. Il ritmo della privatizzazione delle medie e grandi imprese si è rallentato: da quasi 200 nel 1998 a 54 nel 1999 a 33 nei primi otto mesi del 2000. Il motivo principale di tale rallentamento è il fatto che oltre 300 medie e grandi imprese erano state offerte varie volte per la privatizzazione, senza che mai si fosse riusciti a trovare acquirenti. Da allora, il Governo ha deciso di liquidare queste imprese e molte di esse, in effetti, sono in corso di liquidazione.

Il 25 aprile 2000 il Parlamento armeno ha deciso di escludere le reti di distribuzione dell'elettricità dall'elenco delle proprietà statali da privatizzare nel 1998-2000. Tuttavia, in base a una legge specifica in materia di privatizzazione adottata nell'agosto 2000, il 51% delle azioni delle quattro imprese di distribuzione dell'elettricità saranno vendute nel 2001 a investitori strategici (il 20% delle azioni sono già state vendute alla BERS e il rimanente sarà venduto ai dipendenti).

4. Assistenza finanziaria eccezionale

Dei 1.250 milioni EUR della linea di credito commerciale aperta dalla Comunità a favore degli NSI nel 1992, l'Armenia ha beneficiato di circa 58 milioni EUR a titolo di prestiti. Tuttavia, a causa delle difficili condizioni politiche, economiche e finanziarie, l'Armenia non fu in grado di onorare adeguatamente alle proprie obbligazioni finanziarie estere, comprese quelle nei confronti della Comunità. Per sostenere le iniziative armene intese all'aggiustamento e alle riforme e per facilitarle la soluzione del suddetto problema del debito, il Consiglio adottò nel novembre 1997 la proposta della Commissione intesa a concedere all'Armenia e alla Georgia un'assistenza finanziaria eccezionale e acconsentì, in linea di principio, a rendere disponibili prestiti sino all'importo massimo di 170 milioni EUR e sovvenzioni per un massimo di 95 milioni EUR.

Nel dicembre 1998, dopo che l'Armenia aveva pagato integralmente i suoi arretrati nei confronti della Comunità (51 milioni EUR) e l'FMI aveva ripristinato il proprio programma a favore del paese, la Commissione versò la prima quota della sua assistenza finanziaria eccezionale a favore dell'Armenia (28 milioni EUR a titolo di prestito e 8 milioni EUR a titolo di sovvenzione). La seconda quota (4 milioni EUR a titolo di sovvenzione) fu versata nel dicembre 1999, poco dopo l'esito positivo del terzo esame a metà termine effettuato dall'FMI nell'ambito dell'ESAF e dopo il rimborso da parte dell'Armenia di 5 milioni EUR, in conto capitale, del prestito di 28 milioni EUR erogatole nel 1998.

Nel luglio 1999 le autorità armene ed i servizi della Commissione conclusero un accordo di principio sulle condizioni di ordine strutturale a cui doveva essere subordinato il versamento della terza quota dell'assistenza, previsto per il 2000. Le autorità armene, tuttavia, non hanno ratificato tale accordo. Inoltre, considerati i deludenti risultati fiscali e il rallentamento delle riforme strutturali nel 1999 e nel 2000, non vi erano chiare prospettive per l'Armenia di concludere entro il 2000 un accordo con l'FMI su un nuovo programma triennale. Di conseguenza, la missione della Commissione recatasi a Jerevan nel giugno 2000 ha ritenuto che non fossero soddisfatte le condizioni per il versamento della quota di sovvenzioni prevista nel 2000.

V. BOSNIA-ERZEGOVINA

1. Compendio

Nell'ambito dell'attuale accordo stand-by (ASB) con il sostegno dell'FMI, la Bosnia-Erzegovina (B-E) ha compiuto notevoli progressi verso la stabilità macroeconomica, ottemperando a rigorose regole nell'ambito del regime del comitato monetario e applicando austerità fiscale. L'FMI ha terminato il 22 dicembre 2000 il quarto e quinto esame previsti ai termini dell'ASB e in base al loro esito, considerati anche i soddisfacenti progressi per quanto riguarda le condizioni di carattere strutturale a cui è subordinata l'assistenza macrofinanziaria comunitaria, la Commissione ha versato a fine 2000 la seconda quota, dell'importo di 20 milioni EUR. Nel settore delle riforme strutturali vi sono stati notevoli progressi nella privatizzazione delle piccole imprese, nelle riforme dei sistemi di pagamenti e dell'amministrazione doganale e, di recente, anche del settore bancario. Tuttavia, per stimolare lo sviluppo del settore privato e gli investimenti esteri, le autorità devono progredire nella privatizzazione delle grandi imprese e proseguire nell'armonizzazione fiscale, devono costituire un regime d'investimenti trasparente e uniforme e, più in generale, devono migliorare la cooperazione tra le entità, così da costituire uno spazio economico unico. // Situazione delle riforme economiche

1. // 1. Liberalizzazione dei prezzi

Prezzi quasi tutti liberalizzati, tranne per pochi servizi pubblici selezionati.

1. // 2. Liberalizzazione degli scambi

Entrambe le entità hanno abrogato nel maggio 1999 gli accordi commerciali preferenziali con la Croazia e con la RFI. Dal gennaio 1999 è in vigore un Codice doganale uniforme, con un regime comune di aliquote, tra lo 0 e il 15%, e quattro categorie di prodotti. La B-E non è ancora membro dell'OMC.

1. // 3. Regime valutario

A norma del regime del comitato monetario, dal giugno 1998 la moneta comune, il KM, è ancorata al DEM in regime di parità.

1. // 4. Investimenti esteri diretti

Ambiente molto sfavorevole, dovuto a evidenti gravi rischi ed a mancanza di trasparenza in sede politica. La Federazione non ha ancora dato attuazione integrale alla legge statale sugli IED.

1. // 5. Politica monetaria

La Banca centrale della B-E è responsabile dell'applicazione del regime del comitato monetario. Alla Banca centrale e alle altre banche è vietato concedere prestiti al Governo.

1. // 6. Finanze pubbliche

Disavanzi di bilancio più gravi del previsto, causati dall'aumento dei costi salariali e pensionistici e da ammanchi nelle entrate. Sono necessarie altre riforme per migliorare l'esazione fiscale e per istituire sistemi di prestazioni sociali validi sotto il profilo economico.

1. // 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

Buoni progressi, di recente, nella privatizzazione delle piccole imprese in entrambe le entità. Procede con lentezza la privatizzazione delle grandi imprese, che dovrebbe peraltro riacquistare slancio grazie ad assistenza tecnica esterna nelle procedure di appalto.

1. // 8. Riforma del settore finanziario

In entrambe le entità vige ora un quadro normativo del settore bancario, ma la privatizzazione o liquidazione delle banche statali è stata ritardata e non se ne prevede la conclusione prima della metà del 2001. Buoni progressi nella riforma dei sistemi di pagamenti: gli Uffici di pagamenti sono stati chiusi ufficialmente, le loro funzioni sono state trasferite ad operatori pubblici e privati e si è istituita una stanza di compensazione a livello centrale.

1. //

2. Risultati macroeconomici

Secondo le stime, la crescita del PIL nel 1999, su cui ha inciso negativamente la crisi del Kosovo, dovrebbe essere stata del 9%. Per il 2000 le autorità avevano previsto inizialmente una crescita del PIL dell'ordine del 12-15%, ma secondo le stime la crescita non è stata superiore al 10%, dati gli effetti nefasti di una delle peggiori siccità avutesi nella B-E negli ultimi anni. La forte crescita economica ha avuto scarsi influssi sulla disoccupazione, che secondo le stime colpiva a fine 1999 il 40% della manodopera.

L'ottemperanza alle regole del regime del comitato monetario (CBA) ha contribuito a moderare le pressioni inflazionistiche. Secondo le previsioni, nel 2000 l'inflazione annua misurata in konvertible marka (KM), la moneta messa in circolazione dal comitato monetario dalla metà del 1998, dovrebbe risultare del 3% in entrambe le entità. A fine 2000 il KM era accettato nella B-E in misura quasi integrale, come attesta l'ingente incremento delle riserve estere detenute dalla Banca centrale, che a fine 1999 erano di 866 milioni KM (pari a circa 2,5 mesi d'importazioni) rispetto a 300 milioni KM a fine 1998. Per quanto riguarda il settore finanziario, secondo le proiezioni iniziali i disavanzi globali in rapporto al PIL (senza tener conto delle sovvenzioni) dovevano situarsi rispettivamente all'1,6% e al 3,3% per la Federazione e per la Repubblica Serba (1,1% e 2,1% tenuto conto delle sovvenzioni), ma disavanzi maggiori del previsto, dovuti all'aumento delle spese per i salari e le pensioni e ad ammanchi nelle entrate, hanno costretto le due entità a prendere provvedimenti per adeguare le spese correnti alle risorse disponibili.

Il disavanzo delle partite correnti si era ridotto di molto nel 1999 (a circa il 21% del PIL, rispetto al 32% nel 1998) come risultato del duplice rallentamento nell'attuazione dei progetti di ricostruzione e nella crescita della domanda privata interna. Il disavanzo è ancora diminuito nel 2000 ed è rimasto finanziato per la maggior parte dall'assistenza di donatori. Il debito estero è tuttora elevato (nel 1999 era pari a circa il 70% del PIL), il che è dovuto in parte al gravoso onere del debito ereditato dall'ex Repubblica federativa socialista di Iugoslavia. Nondimeno, il servizio del debito come percentuale delle esportazioni di merci e di servizi è relativamente basso, perché si tratta in gran parte di prestiti agevolati e anche perché i Club di Londra e di Parigi hanno acconsentito a concedere favorevoli ritempificazioni del debito.

3. Riforme strutturali

Si sono compiuti progressi nella riforma della gestione delle spese pubbliche a entrambi i livelli dello Stato e delle entità. A livello statale si è istituito un Ministero del tesoro, previa adozione in Parlamento, nel settembre 2000, della legge necessaria a tale scopo. A livello delle entità, previa adozione del necessario quadro normativo si è attuato un processo analogo, istituendo un'Unità del tesoro dipendente dal rispettivo Ministero delle finanze. Il quadro giuridico per creare gli Istituti supremi di audit è stato adottato a fine 1999 in tutte e due le entità. Si è ottemperato alla condizione (figurante nei bilanci di previsione adottati nell'autunno 1999) di non far aumentare le spese militari in termini reali nel bilancio 2000 delle due entità. Per quanto riguarda la riforma delle pensioni, il disegno di legge per la fusione dei due fondi pensione era stato presentato al Parlamento della Federazione il 26 agosto 1999 ma non è ancora stato adottato a causa della forte opposizione politica.

Nelle riforme dei settori doganale e tributario si sono compiuti progressi tangibili, specialmente grazie al miglioramento della cooperazione tra le entità. Per quanto riguarda in particolare le riforme doganali, le due entità hanno cooperato strettamente con la missione CAFAO finanziata dall'UE. Piuttosto progredita è la fusione dei due elementi di controllo e di esazione tributaria tra la Guardia di finanza e l'Amministrazione tributaria della Federazione. L'Amministrazione tributaria dipende ora direttamente dal Ministero delle finanze della Federazione. Per istituire un controllo sui grandi commercianti e costituire unità d'indagine e d'informazioni è già stato adottato e si sta applicando il necessario quadro giuridico (legge sull'Amministrazione tributaria della Federazione, in vigore dal 31 agosto 2000). Di recente (nella Repubblica Serba nell'aprile 2000 e nella Federazione all'inizio di settembre) sono stati adottati anche regolamenti doganali, comprendenti regolamenti specifici sui poteri in materia doganale, sulle infrazioni e sulle sanzioni. Si sta ora formando il personale che dovrà vigilare sull'ottemperanza di queste leggi. Vi sono stati alcuni progressi, che peraltro non possono considerarsi soddisfacenti, nel sopprimere le strutture parallele nella Federazione, ma il coordinamento è tuttora carente, specialmente nelle città di Mostar e di Travnik: si può constatare che i due gruppi etnici predominanti continuano ad operare separatamente, nonostante che abbiano ormai i loro uffici nello stesso edificio. Si sono armonizzate gradualmente le aliquote delle accise e delle imposte sulle vendite. Il 4 luglio 2000, seguendo le raccomandazioni dell'FMI e della Banca mondiale, le entità hanno raggiunto l'accordo su come procedere nelle riforme delle accise e delle imposte sulle vendite, in termini di esazione e di attribuzione del gettito.

L'accettazione e l'utilizzo del KM sono ormai molto diffusi nella B-E: per la maggior parte, le operazioni commerciali vengono effettuate in KM in entrambe le entità. A questo risultato si è giunti dopo che i Governi delle due entità hanno adottato provvedimenti per promuovere l'utilizzo del KM, ivi incluso il divieto dei pagamenti non in contanti mediante monete diverse dal KM. In ambedue le entità vi sono stati buoni progressi nella riforma dei sistemi di pagamenti, con la chiusura a fine 2000 degli Uffici di pagamenti (SPP, ZAP e ZPP). Si stanno attribuendo agli organi pertinenti le funzioni non di pagamento, quali i controlli tributari e la raccolta d'informazioni. Inoltre, la Banca centrale ha istituito una stanza di compensazione a livello centrale per le operazioni interbancarie.

In entrambe le entità si sono registrati di recente buoni progressi nella privatizzazione delle piccole imprese. Nella Federazione, che si è avviata in tal senso (nel maggio 1999) prima della Repubblica Serba, si prevede che le autorità avranno completato entro la fine del 2000 la privatizzazione di 150 piccole imprese e di 350 uffici. Secondo le stime della Banca mondiale, nella Repubblica Serba sono state vendute circa un terzo delle piccole imprese (169 in totale) di cui si era prevista la privatizzazione. Dopo gravi ritardi attinenti inizialmente alle operazioni di registrazione e di distribuzione, la Repubblica Serba ha avviato il 16 ottobre il suo programma di privatizzazione mediante voucher. Secondo la Banca mondiale, le agenzie di privatizzazione delle entità (compresa l'agenzia del cantone di Mostar, nella Federazione) avevano personale adeguato ed erano operative già dal gennaio 2000. A medio termine, la sfida consiste nel proseguire la privatizzazione delle grandi imprese e la ristrutturazione delle aziende d'infrastrutture pubbliche essenziali.

Per quanto riguarda le riforme del settore bancario e la privatizzazione delle banche statali, i bilanci patrimoniali pubblici (BPP) sono stati presentati ai rispettivi Uffici per il settore bancario delle entità e, prima di mettere in vendita le banche, si stanno effettuando presso di esse test di solvibilità. Nella Federazione dovrebbero esser poste in vendita tra breve tre banche statali (Union Banka, Banca centrale di affari, Banca d'investimenti della Federazione). Nella Repubblica Serba, che ha avviato tale processo molto più tardi, di recente si sono registrati buoni progressi: sono stati approvati i BPP di dieci delle undici banche statali e si stanno preparando i piani di privatizzazione. La legge sulle banche commerciali è stata adottata nella Repubblica Serba nel luglio 1999, mentre la legge sull'assicurazione dei depositi è stata adottata nella Federazione nell'agosto 2000, ma non ancora nella Repubblica Serba.

4. Assistenza macrofinanziaria

Il 10 maggio 1999 il Consiglio aveva adottato una decisione intesa a concedere alla Bosnia-Erzegovina un'assistenza macrofinanziaria eccezionale dell'importo massimo di 60 milioni EUR, comprendente una parte di sovvenzioni per l'importo massimo di 40 milioni EUR e prestiti per l'importo di 20 milioni EUR. Dopo la conclusione del primo esame nell'ambito del programma dell'FMI e il pagamento integrale da parte della B-E dei suoi debiti ancora in sospeso nei confronti della Comunità e della BEI, nel dicembre 1999 la Commissione versò la prima quota di 25 milioni EUR, comprendente 15 milioni EUR a titolo di sovvenzioni e 10 milioni EUR a titolo di prestiti. In seguiti ai buoni progressi compiuti nell'ambito del programma dell'FMI, compreso l'esito favorevole del quarto e quinto esame e la soddisfacente ottemperanza alle condizioni specifiche (attinenti alla riforma strutturale) a cui era subordinata l'assistenza comunitaria, una seconda quota di 20 milioni EUR è stata versata a fine 2000. 2 milioni EUR delle sovvenzioni di 10 milioni EUR sono stati messi a disposizione del bilancio statale, in considerazione del suo fabbisogno finanziario, mentre il resto è stato posto a disposizione dei bilanci delle due entità. Il versamento della terza quota, 15 milioni EUR a titolo di sovvenzioni, è stata vincolata al soddisfacimento di una serie di criteri relativi alle riforme strutturali e al proseguire dei progressi nell'ambito del programma dell'FMI.

L'FMI aveva approvato l'ASB (81 milioni USD) nel maggio 1998. Nel giugno 1999, in seguito agli effetti nefasti della crisi del Kosovo, l'FMI decise di aumentare di 23 milioni USD la propria assistenza. Dopo qualche ritardo nell'attuazione politica, l'FMI ha concluso il proprio quarto e quinto esame il 22 dicembre 2000, mettendo quindi a disposizione 21 milioni USD, e ha esteso il programma fino al maggio 2001. La Banca mondiale sta conducendo due operazioni su base politica a favore delle riforme delle pubbliche finanze (PFSAC II) e a favore delle privatizzazioni e delle riforme del settore bancario (EBPAC), dell'importo rispettivo di 72 e 50 milioni USD.

Dal 2001 la Bosnia-Erzegovina non può più beneficiare del programma di assistenza OBNOVA, ma può essere ammessa a fruire del nuovo strumento comunitario a favore dei Balcani occidentali, CARDS (Assistenza comunitaria per la ricostruzione, lo sviluppo e la stabilizzazione).

VI. BULGARIA

1. Compendio

Nel 2000 è proseguita in Bulgaria la stabilità economica, si è continuato ad attuare riforme economiche e si è mantenuto il regime del comitato monetario.

La stabilità macroeconomica e le riforme strutturali hanno contribuito a una sostanziale crescita economica, che secondo le previsioni dovrebbe risultare vicina al 5% per il 2000.

Il Governo bulgaro prosegue le sue riforme strutturali nelle privatizzazioni e nelle riforme normative. Nonostante considerevoli miglioramenti nelle riforme strutturali, non si può dire che in Bulgaria vi sia ora un'economia di mercato funzionante, in grado di far fronte a medio termine alle pressioni concorrenziali e alle forze di mercato dell'UE.

La Bulgaria ha continuato a necessitare di assistenza macrofinanziaria. L'8 novembre 1999 il Consiglio decise di concedere alla Bulgaria un prestito di 100 milioni EUR, il quarto di questo tipo. Una prima quota di 40 milioni EUR fu versata nel dicembre 1999 e una seconda quota di 60 milioni EUR nel settembre 2000.

L'assistenza comunitaria aumenterà dal 2000 in poi con l'applicazione degli strumenti di preadesione ISPA e SAPARD. Si prevede che l'assistenza comunitaria in forma di sovvenzioni raggiungerà l'importo totale di 256 milioni EUR all'anno nel periodo 2000-2006. // Situazione delle riforme economiche

// 1. Liberalizzazione dei prezzi

Nel 2000 la percentuale dei prezzi amministrati nel paniere dell'IPC era di quasi il 20%. Si stanno liberalizzando gradualmente i prezzi dei prodotti energetici e in particolare del riscaldamento.

// 2. Liberalizzazione degli scambi

Il regime è ampiamente liberalizzato.

// 3. Regime valutario

In base al regime del comitato monetario, dal gennaio 1999 il lev è ancorato all'euro. Si è stabilita la parità 1:1 con il marco tedesco.

// 4. Investimenti esteri diretti

Gli investitori stranieri sono liberi di rimpatriare profitti e proventi.

// 5. Politica monetaria

La Banca centrale è responsabile delle attività del comitato monetario, che ha conservato la propria credibilità ed è sostenuto da ingenti riserve.

// 6. Finanze pubbliche

Per il 2000 (e il 2001) era previsto un disavanzo dell'1,5%, un notevole miglioramento rispetto al 1999. È probabile che si sia conseguito tale obiettivo senza difficoltà.

// 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

Si è conclusa una prima serie di privatizzazioni (pressoché due terzi delle proprietà statali). È stata avviata una seconda serie, riguardante le imprese nei settori dei servizi pubblici e di altre infrastrutture.

// 8. Riforma del settore finanziario

La situazione finanziaria del settore bancario è migliorata in misura sostanziale dopo la crisi del 1996. I problemi principali sono la riluttanza a concedere prestiti a un settore privato ancora debole ed i ritardi nelle privatizzazioni.

L'FMI ha approvato nel settembre 1998 un'EFF a favore della Bulgaria d'importo totale pari a 627,62 milioni DSP (circa 814 milioni USD). Nel settembre 2000 l'FMI ha terminato il quarto esame nell'ambito di tale agevolazione, il che ha consentito il versamento di 52,3 milioni DSP (circa 68 milioni USD), portando il totale delle erogazioni dell'FMI nell'ambito del programma a 470,7 milioni DSP (circa 610 milioni USD).

Nello stesso settembre 2000, la Banca mondiale ha approvato un prestito di 30 milioni EUR (pari a 14,39 milioni USD) a favore della Bulgaria, inteso a contribuire all'attuazione del progetto di aggiornamento del settore scolastico.

2. Risultati macroeconomici

Sviluppi economici favorevoli all'interno e all'esterno del paese hanno incrementato la crescita in Bulgaria, portando a risultati finanziari migliori del previsto. In termini reali, la crescita annuale del PIL dovrebbe esser stata vicina al 5% nel 2000. Le esportazioni sono aumentate a ritmo più rapido delle importazioni, il che dovrebbe aver contributo a ridurre il disavanzo commerciale.

Nella prima metà del 2000 il PIL è cresciuto del 5,2%, in termini reali, rispetto al medesimo periodo nel 1999. La crescita si è accelerata nel secondo trimestre del 2000, raggiungendo il 5,5%, rispetto al 4,8% nel primo trimestre, grazie soprattutto alle esportazioni e agli investimenti. Nel secondo trimestre del 2000 gli investimenti in beni capitali risultavano incrementati in termini reali del 12% su base annuale, dopo aver raggiunto un incremento del 18% nel primo trimestre. La produzione industriale è aumentata gradualmente: in settembre era superiore del 10,4% a quella dello stesso mese nel 1999.

Il disavanzo commerciale è lievemente peggiorato nei primi otto mesi del 2000 rispetto al medesimo periodo del 1999. Il valore in dollari delle esportazioni si è incrementato di quasi il 23%, mentre per le importazioni l'aumento è stato di circa il 19% rispetto ai primi otto mesi del 1999. Quasi metà del rincaro delle importazioni era dovuto all'aumento del prezzo dell'energia. La Bulgaria è al tempo stesso importatrice netta di petrolio ed anche grande esportatrice di prodotti petroliferi, il cui valore si è triplicato nel secondo trimestre del 2000 rispetto al medesimo periodo nel 1999. Un altro sviluppo positivo è stata la stagione turistica insolitamente favorevole. Tutto ciò ha portato al ridursi del disavanzo delle partite correnti da 434 milioni USD nei primi otto mesi del 1999 a 361 milioni USD nei primi otto mesi del 2000, mentre nel medesimo periodo il disavanzo commerciale si è aggravato da 682 milioni USD a 727 milioni USD.

Nei primi otto mesi del 2000 gli IED in Bulgaria sono ammontati a 366 milioni USD, il che ha più che compensato il disavanzo delle partite correnti nel medesimo periodo. Gli investimenti nel settore bancario, compresa la vendita della Banca bulgara unita, sono ammontati in totale a 126 milioni USD. Dopo che un primo tentativo di privatizzare la manifattura statale dei tabacchi ha riscosso scarso interesse, il Governo ha deciso di rilanciare la vendita della Bulgartabac. Vi sono stati ritardi anche nella privatizzazione del monopolio delle telecomunicazioni BTC.

L'inflazione dei prezzi al consumo, che nel 1999 si situava in media allo 0,4%, è aumentata gradualmente al 12%, su base annuale, nell'ottobre 2000. Il rincaro dei combustibili ha contribuito all'aggravarsi dell'inflazione, mentre il rincaro delle sostanze alimentari si è lievemente ridotto rispetto a quello registrato in agosto. L'indice dei prezzi al consumo è aumentato in misura molto superiore all'obiettivo dell'8-9% a fine anno stabilito per il 2000. La Bulgaria ha rialzato a più riprese il tasso principale d'interesse, e il rendimento medio annuale dei buoni del tesoro a tre mesi ha raggiunto a fine ottobre quasi il 4,5%.

La disoccupazione è scesa dalla punta del 19% in aprile al 17,8% in settembre, come risultato in parte dell'ampia offerta di lavoro stagionale nell'agricoltura e nel turismo, e in parte dei nuovi posti di lavoro creati nel settore dei servizi. Il totale ufficiale dei disoccupati è sceso pochissimo al di sotto di 680.000, anche se secondo le organizzazioni sindacali il totale effettivo è superiore a un milione. Su una popolazione attiva di 4,7 milioni, secondo le stime 1,2 milioni di persone lavorano nell'economia grigia. Si stanno prendendo iniziative per far includere il settore grigio nell'economia ufficiale.

3. Riforme strutturali

Si è proseguito nella ristrutturazione economica prosegue secondo il piano delineato nel programma economico a medio termine. In base ai primi risultati del programma di controllo relativo a 154 imprese in difficoltà, gli arretrati nel pagamento delle imposte e dei contributi sociali erano ingenti e stavano aumentando in un numero limitato delle imprese sottoposte a controllo. Per le società che provvedono al riscaldamento su base distrettuale è stato approvato un piano d'azione nel quale si prevede la chiusura di quelle non sostenibili sotto il profilo economico nel più lungo periodo e l'aumento delle sovvenzioni per ristrutturare quelle che si presume abbiano un futuro.

Le privatizzazioni sono entrate in una seconda fase: la prima si era incentrata sulle imprese, comprendendo circa il 63% di tutto il patrimonio statale, mentre la seconda fase del programma di privatizzazioni riguarda soprattutto i servizi pubblici e le infrastrutture. I risultati del controllo effettuato su 154 imprese in difficoltà hanno mostrato che le perdite erano ancora gravissime, con conseguente urgenza di procedere ad altre ristrutturazioni. Si è proseguito nella privatizzazione del settore bancario, che dovrebbe portare a un sostanziale e quanto mai necessario miglioramento dell'intermediazione finanziaria. Sono proseguite anche le grandi riforme dell'assicurazione malattia, del sistema di prestazioni sociali e delle pensioni, rafforzando ancora l'orientamento di mercato dell'economia.

4. Assistenza macrofinanziaria

La quarta operazione di assistenza macrofinanziaria si è svolta nel 1999-2000 [3]. Poiché gli effetti del conflitto del Kosovo sulle partite correnti avevano aggravato il disavanzo finanziario, la Commissione propose nel luglio 1999 un prestito di 100 milioni EUR a titolo di assistenza macrofinanziaria. Il Consiglio adottò tale proposta l'8 novembre 1999 (decisione 1999/731/CE). Poco dopo, la Commissione portò a termine le trattative inerenti alle condizioni del prestito, previsto in due quote. Il versamento della prima quota era subordinato all'esito favorevole del secondo esame nell'ambito del programma a medio termine dell'FMI. L'esito favorevole fu confermato verso la fine di novembre, consentendo così il versamento della prima quota, dell'importo di 40 milioni EUR, nel dicembre 1999. Il versamento della seconda quota era condizionato dai risultati di vari provvedimenti di riforme strutturali che la Bulgaria doveva attuare. Tali condizioni erano consone all'insieme di condizioni previste nel programma a medio termine dell'FMI e per il prestito della Banca mondiale a favore dell'aggiustamento strutturale (FESAL), ma ponevano l'accento su riforme di particolare importanza per il processo di adesione, soprattutto la ristrutturazione delle imprese di proprietà statale, la trasparenza degli aiuti di Stato e il corpus giuridico in materia ambientale. Considerati i progressi compiuti in queste riforme, la seconda quota è stata versata nel settembre 2000.

[3] Il Consiglio aveva approvato altri prestiti a titolo di assistenza macrofinanziaria nel giugno 1991 (290 milioni EUR versati nell'agosto 1991 e nel marzo 1992), nell'ottobre 1992 (110 milioni EUR versati nel dicembre 1994 e nell'agosto 1996) e nel luglio 1997 (250 milioni EUR versati nel febbraio e nel dicembre 1998).

VII. EX REPUBBLICA IUGOSLAVA DI MACEDONIA

1. Compendio

Nel periodo successivo al suo costituirsi, nel 1992, l'ex Repubblica iugoslava di Macedonia (FYROM) ha sperimentato un grave calo del suo PIL. Sono seguiti vari anni di crescita del PIL positiva ma bassa: nel 2000 il tasso di crescita è stato ancora molto inferiore a quello del 1992.

Nel 2000 la crescita economica è stata molto elevata per la prima volta dalla dichiarazione dell'indipendenza: in termini reali il PIL si è accresciuto di circa il 6%. Contrariamente all'ultima parte del 1999, quando il fattore dominante della crescita era stato il boom successivo al conflitto nel Kosovo, nel 2000 il fattore che ha determinato integralmente la crescita è stato il forte aumento della domanda interna, riguardante al tempo stesso i consumi privati e gli investimenti. Il sostegno internazionale a favore della RFI/Kosovo ha portato al costituirsi di un importante mercato per le esportazioni di una gamma di merci e di servizi. Inoltre, la massiccia presenza nella FYROM di squadre di soccorso, di militari e di altro personale ha ancora incrementato la domanda interna. Il ripristino delle rotte commerciali internazionali e il forte aumento della domanda interna hanno portato a un considerevole incremento delle importazioni, con il conseguente aggravarsi del disavanzo delle partite correnti.

Le trattative con l'FMI riguardanti un nuovo programma da far rientrare eventualmente nell'ambito delle agevolazioni PRGF/EFF si sono concluse infine nell'autunno 2000. Il Consiglio di amministrazione dell'FMI ha approvato in novembre l'agevolazione triennale, e la Banca mondiale ha approvato in dicembre un secondo prestito FESAL. In tale contesto, il Governo si è impegnato ad attuare un ambizioso programma di riforme economiche.

L'adozione di un nuovo programma economico e la conclusione positiva delle trattative con l'FMI e con la Banca mondiale, nonché l'accordo su un memorandum d'intesa relativo alle condizioni di erogazione dell'AMF comunitaria, hanno consentito alla Commissione di procedere all'attuazione dell'assistenza dell'importo massimo di EUR 80 milioni decisa dal Consiglio nel novembre 1999. // Situazione delle riforme economiche

// 1. Liberalizzazione dei prezzi

La liberalizzazione dei prezzi è pressoché completa. Restano controllati soltanto i prezzi di pochissimi prodotti, tra cui il petrolio ed i suoi derivati.

// 2. Liberalizzazione degli scambi

Permangono poche barriere doganali e di altro tipo. L'accordo di stabilizzazione e di associazione (ASA) concluso di recente comporterà maggiore libertà di accesso al mercato per i prodotti UE e la graduale riduzione dei dazi doganali sui prodotti di maggiore importanza.

// 3. Regime valutario

Dall'inizio del 1994 il dinaro è ancorato di fatto all'euro. Dopo la svalutazione del luglio 1997 il cambio è di circa 60,5 dinari per un euro.

// 4. Investimenti esteri diretti

L'ambiente è migliorato, ma è tuttora necessaria l'autorizzazione del Governo per effettuare alcuni tipi di IED. La mancanza di un adeguato mercato fondiario ostacola anch'essa gli afflussi di IED, che negli ultimi anni sono stati irregolari e sono consistiti soprattutto in poche grandi operazioni commerciali.

// 5. Politica monetaria

La politica monetaria è basata essenzialmente sull'ancoraggio del tasso di cambio.

// 6. Finanze pubbliche

Nel 2000 le entrate sono state molto cospicue, in parte per l'introduzione dell'IVA in aprile ma anche per il rafforzamento generale dell'attività economica. All'inizio dell'anno, qualche slittamento nelle retribuzioni del settore pubblico ha eroso parzialmente i profitti di bilancio. Secondo le stime, si registrerà un'eccedenza pari al 2,2% del PIL.

// 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

Il programma di privatizzazioni si è avviato nel 1993. Circa 1200 delle 1216 imprese sono ormai privatizzate, ma solo alcune sono state ristrutturate. 40 imprese che registrano gravi perdite devono essere vendute o chiuse entro il 2001. Si sta contrattando la privatizzazione di nove imprese e il processo di privatizzazione sembra ora in ripresa.

// 8. Riforma del settore finanziario

Sistema bancario a due livelli. Vi sono 20 banche, la filiale di una banca estera e 19 casse di risparmio. Il settore è dominato dalla Stopanska Banka, che è stata ristrutturata ed è stata venduta alla Banca nazionale di Grecia. La vigilanza bancaria viene esercitata dalla Banca nazionale.

Nel dicembre 2000 e nel gennaio 2001 è stata versata la prima quota dell'assistenza, comprendente sovvenzioni dell'importo di 20 milioni EUR e prestiti dell'importo di 10 milioni EUR.

2. Risultati macroeconomici

Dalla metà del 1999, gli sviluppi successivi al conflitto nel Kosovo hanno portato a una forte crescita nella FYROM. Poco dopo che si era conclusa la crisi nel Kosovo si è registrata una vivace ripresa delle esportazioni verso la RFI/Kosovo. Anche la scelta di Skopje come base principale per l'intervento internazionale nel Kosovo ha portato a cospicui redditi nel settore dei servizi. Il boom successivo al conflitto è proseguito per tutto il 2000, ma il fattore dominante della crescita è stata la domanda interna, riguardante in particolare i consumi privati piuttosto che le esportazioni nette. Secondo le stime, nel 2000 il PIL si è accresciuto del 6% in termini reali, con il supporto di un forte aumento della domanda interna, stimato a quasi l'8% in termini reali. I consumi privati si sono incrementati in misura considerevole in particolare nel primo trimestre dell'anno, prima dell'introduzione dell'IVA il 1° aprile, e secondo le stime la formazione lorda di capitale (compresa l'accumulazione di scorte) è aumentata di quasi il 30%, dopo un grave calo nel 1999. Con la domanda interna in aumento di circa l'8% e la crescita del PIL del 6% in termini reali, la crescita economica è stata determinata integralmente dalla domanda interna.

Le importazioni si sono incrementate a ritmo più rapido delle esportazioni e questa situazione nei confronti dell'esterno ha costituito un ostacolo per la crescita. Il disavanzo delle partite correnti ha registrato risultati molto peggiori rispetto al 1999, giungendo a circa il 6,5% del PIL nel 2000 contro il 4,0% del PIL nel 1999, tornando quindi ai livelli di quasi tutti gli anni successivi all'indipendenza. Il peggioramento nel 2000 è stato causato soprattutto dal fortissimo aumento delle importazioni di merci, mentre si è avuto un lieve miglioramento nel bilancio dei servizi. I risultati piuttosto favorevoli relativi alle esportazioni sono stati controbilanciati dalle importazioni a fini non soltanto di consumo privato ma anche per l'acquisto di macchinari ecc. necessari per la formazione di capitale.

Particolarmente positivi sono stati nel 2000 i risultati nel settore tributario. La ripresa dell'attività economica e specialmente il gettito IVA superiore al previsto, dopo l'introduzione dell'imposta il 1° aprile, hanno portato a un'eccedenza del bilancio delle pubbliche amministrazioni pari a circa il 2¼% del PIL per l'intero anno. Dopo un grave slittamento all'inizio dell'anno, inerenti alle retribuzioni dei dipendenti statali, le autorità hanno stabilito che il Gabinetto del Capo del Governo eserciti controllo diretto sulle assunzioni e sulle retribuzioni in vari ministeri tecnici.

Il tasso di disoccupazione, pur in lieve calo, è rimasto elevato: 32,1%, secondo l'inchiesta sulla manodopera effettuata nella primavera 2000, quindi di poco inferiore al tasso medio ufficiale del 32,4% nel 1999. I gravi problemi strutturali del mercato del lavoro rendono improbabile che la forte crescita economica basti da sola a ridurre in misura considerevole il tasso di disoccupazione.

L'inflazione è stata del 6,1% su base annua, lievemente superiore a quella degli anni precedenti, soprattutto per l'effetto una tantum dell'introduzione dell'IVA. Le autorità sono riuscite più o meno a contenere l'inflazione quando gli effetti che l'introduzione dell'IVA ha esercitato sui prezzi si sono manifestati con evidenza nei tre mesi successivi. Non vi sono state modifiche nella politica monetaria: senza gravi tensioni, il corso di cambio del dinaro è stato mantenuto stabile nei confronti dell'euro per tutto l'anno.

3. Riforme strutturali

Come elemento delle trattative con l'FMI e con la Banca mondiale su un nuovo programma economico a cui gli IFI possano accordare il loro sostegno, il Governo ha presentato un programma pluriennale di riforme, riguardante pressoché tutti i settori delle riforme economiche.

Per quanto riguarda la riforma fiscale, nel loro operato nel corso del 2000 le autorità hanno seguito i principi orientativi concordati con gli IFI per la trasformazione del settore tributario nel medio periodo. Questi principi comprendono il miglioramento della trasparenza fiscale e della strutturazione ed elaborazione del bilancio di previsione; il trasferimento dell'onere fiscale dalle imposte dirette alle imposte indirette; la riforma della pubblica amministrazione e la razionalizzazione delle spese; l'integrazione nella contabilità statale della parte essenziale delle entrate speciali fuori bilancio; una migliore gestione del debito. Nel corso dell'anno si sono intraprese varie iniziative, in particolare l'introduzione dell'IVA, ma le autorità hanno anche istituito un Dipartimento del tesoro presso il Ministero delle finanze, hanno emesso titoli di Stato negoziabili in cambio dei depositi in valuta estera congelati e hanno istituito un'Unità di controllo del debito presso il Ministero delle finanze.

Notevoli progressi si sono compiuti nel settore finanziario. Il settore bancario era già prevalentemente di proprietà privata e in aprile è stata infine privatizzata anche la massima banca commerciale, la Stopanska Banka, che è stata venduta a investitori stranieri (la Banca nazionale di Grecia). Questa vendita, come in precedenza quella della Kreditna Banka, la chiusura dell'Almako Banka e l'annuncio dell'intenzione di vendere la terza massima banca costituiscono iniziative di grande rilievo nella ristrutturazione del settore, che sono state potenziate con l'adozione in giugno della nuova legge relativa al settore bancario. Si è così rafforzato il corpus giuridico inerente alla vigilanza bancaria e si sono ampliati i poteri di controllo della Banca centrale.

Negli ultimi anni la privatizzazione delle grandi imprese è stata insoddisfacente. Come diretto risultato della precedente riluttanza del Governo a procedere alla necessaria privatizzazione di una serie d'imprese statali in perdita, l'FMI ha deciso d'interrompere l'attuazione del programma ESAF. Il processo di privatizzazione ha registrato tuttavia una notevole accelerazione a metà 2000: nove imprese sono state vendute (a investitori o ai dipendenti dell'impresa stessa) oppure sono state liquidate. L'impresa le cui perdite erano le più gravi, la FENI - una fonderia di nichelio - è stata privatizzata in novembre. Era questa l'ultima azione a cui le autorità dovevano procedere per ottenere l'approvazione da parte dei Consigli di amministrazione dell'FMI e della Banca mondiale.

In novembre il Governo della FYROM e la Commissione europea, che agiva per conto della Comunità, hanno concluso un accordo di stabilizzazione e di associazione, nel quale si prevedono il rafforzamento della cooperazione in pressoché tutti i settori d'interesse comune e l'istituzione progressiva di una zona di libero scambio. La FYROM è il primo paese ad aver concluso un simile accordo con la Comunità.

4. Assistenza macrofinanziaria

L'8 novembre 1999 il Consiglio decise di concedere alla FYROM 80 milioni EUR a titolo di assistenza macrofinanziaria supplementare, ripartita in prestiti sino all'importo massimo di 50 milioni EUR e in sovvenzioni sino all'importo massimo di 30 milioni EUR. Considerata la fragile situazione economica della FYROM al momento della suddetta decisione, e tenuto conto in particolare dell'entità del debito estero (oltre il 40% del PIL e in rapido aumento), il Consiglio decise a titolo eccezionale di erogare parte dell'assistenza macrofinanziaria a titolo di sovvenzioni. Per una prima operazione di assistenza, dell'importo di 40 milioni EUR a titolo di prestiti, erano stati effettuati versamenti nel settembre 1997 e nel febbraio 1998.

Secondo quanto era previsto nella decisione del Consiglio, la prima quota dell'assistenza macrofinanziaria comunitaria dell'importo massimo di 80 milioni EUR doveva essere erogata previo accordo tra il paese e l'FMI su un programma macroeconomico, a cui sarebbe stato concesso il supporto di un'agevolazione PRGF/EFF. L'approvazione del Consiglio di amministrazione dell'FMI, oltre alla firma dell'MI e degli accordi relativi ai prestiti e alle sovvenzioni, costituivano le condizioni per l'erogazione della prima quota dell'assistenza, sullo sfondo di buoni progressi nella stabilizzazione e nelle riforme economiche. L'MI e gli accordi relativi ai prestiti e alle sovvenzioni sono stati conclusi in novembre e firmati poi mediante scambio di lettere. In parallelo, il Consiglio di amministrazione dell'FMI ha approvato il programma economico e l'accordo relativo alla quota superiore del credito (PRGF/EFF). Risultavano quindi soddisfatte tutte le condizioni per erogare la prima quota dell'assistenza macrofinanziaria comunitaria. A fine dicembre 2000 è stata quindi versata la prima quota di 30 milioni EUR, di cui 20 a titolo di sovvenzioni e 10 a titolo di prestiti [4].

[4] Per motivi tecnici, la parte della prima quota consistente in prestiti è stata erogata il 15 gennaio 2001.

La Comunità ha proseguito inoltre il suo sostegno eccezionale al bilancio, dell'importo massimo di 25 milioni EUR, inteso ad aiutare la FYROM ad affrontare i costi causati dall'afflusso di rifugiati durante la crisi del Kosovo.

In novembre l'FMI ha approvato un prestito triennale EFF di 31 milioni USD e un prestito triennale PRGF di 13 milioni USD [5]. Il credito dell'FMI è inteso a favorire il programma economico e il programma strategico per la riduzione della povertà del Governo della FYROM. In dicembre il Consiglio di amministrazione della Banca mondiale ha approvato il secondo programma di aggiustamento dei settori finanziario e imprenditoriale (FESAL II). La dotazione del programma è di 50,3 milioni USD, di cui 30,3 milioni USD a titolo di prestito e 20 milioni USD a titolo di crediti dell'Associazione internazionale per lo sviluppo (IDA). Obiettivo del prestito FESAL II è sostenere il programma governativo di riforme nei settori finanziario e imprenditoriale, stimolando così la crescita del settore privato e la creazione di posti di lavoro. Uno degli scopi strategici del FESAL II è vendere grandi imprese a investitori stranieri strategici.

[5] Il prestito nell'ambito del PRGF è stato approvato in linea di principio il 29 novembre e definitivamente il 15 dicembre.

Dal 2001 la FYROM non può più beneficiare del programma di assistenza PHARE, ma può essere ammessa a fruire del nuovo strumento comunitario a favore dei Balcani occidentali, CARDS (Assistenza comunitaria per la ricostruzione, lo sviluppo e la stabilizzazione).

VIII. GEORGIA

1. Compendio

Come conseguenza della grave siccità, che ha ridotto in misura considerevole le produzione agricola, secondo le previsioni la crescita economica non ha superato nel 2000 l'1,2%. Dato il grave onere del debito estero e la limitata capacità della Georgia di assicurarne il servizio, si prevede che ancora per qualche anno si registreranno ingenti disavanzi, all'interno e nei confronti dell'estero. Per quanto riguarda le riforme strutturali, si sono adottati provvedimenti di rilievo per migliorare l'esazione fiscale e potenziare il servizio civile. Si è avviata la riforma del sistema giudiziario. Sono state privatizzate numerose grandi imprese, anche se in questo settore resta molto da fare. La Georgia ha compiuto notevoli progressi anche nella riforma del proprio settore dell'energia.

Nel luglio 1999 il Consiglio di amministrazione dell'FMI concluse con esito positivo il suo esame a metà termine della terza agevolazione annuale ESAF. Da allora, ricorrenti ammanchi nelle entrate, a cui si sono aggiunte inopportune priorità nelle spese, hanno aggravato ancora l'accumularsi degli arretrati di spesa. Tuttavia, dopo vari mesi di risultati soddisfacenti per quanto riguarda il gettito fiscale, il 12 gennaio 2001 l'FMI ha deciso di attuare un nuovo programma triennale (PRGF) a favore della Georgia.

La mancanza di chiare prospettive, per la Georgia, di concludere entro il 2000 un nuovo accordo con l'FMI, soprattutto a causa dei deludenti risultati fiscali, hanno indotto la Commissione a posporre il versamento della terza quota dell'assistenza, prevista inizialmente per il 2000. // Situazione delle riforme economiche

// 1. Liberalizzazione dei prezzi

I prezzi sono stati liberalizzati in massima parte.

// 2. Liberalizzazione degli scambi

La politica degli scambi internazionali ha carattere liberistico. Sono state soppresse la massima parte delle restrizioni all'importazione e all'esportazione. La Georgia è divenuta membro dell'OMC nel 1999.

// 3. Regime valutario

Il lari non è soggetto a restrizioni di cambio. Si effettuano vendite all'asta presso l'Ufficio interbancario dei cambi di Tbilisi.

// 4. Investimenti esteri diretti

Normativa globale adeguata. Nessun limite al rimpatrio di capitali e di profitti. È consentito detenere conti bancari in valuta estera. Gli investitori stranieri possono essere soltanto affittuari, non proprietari, di terreni agricoli. Si sta procedendo alla privatizzazione (attribuzione di proprietà e registrazione catastale) dei terreni urbani e industriali.

// 5. Politica monetaria

La Banca centrale è totalmente indipendente. La prudente politica monetaria ha contribuito nel 2000 a ridurre l'inflazione ed a stabilizzare il corso di cambio.

// 6. Finanze pubbliche

Maggiorazione del gettito fiscale. Entrate di bilancio (comprese le sovvenzioni) stimate al 15% del PIL; spese totali e indebitamento netto stimati al 19,5% del PIL. La Commissione per la lotta contro la corruzione, costituita di recente, ha proposto una serie di riforme per accrescere la trasparenza e rafforzare il sistema di governo.

// 7. Privatizzazioni e ristrutturazioni d'imprese

Grandi progressi nella privatizzazione del settore dell'energia: si stanno sollecitando offerte pubbliche di acquisto per imprese della Georgia orientale e occidentale, ma la debolezza di questo settore resta un grave ostacolo alla crescita economica. Prosegue la privatizzazione del settore delle telecomunicazioni: 150 investitori strategici sono stati invitati a partecipare alle gare d'appalto relative alle due imprese di proprietà statale.

// 8. Riforma del settore finanziario

Vi sono 32 banche commerciali. A metà gennaio 2001, soltanto metà delle banche erano riuscite a soddisfare la nuova disposizione relativa al capitale minimo (5 milioni di lari). Il settore bancario è sempre più fragile: per 21 banche il rating CAMEL è basso, e scarsa è la fiducia del pubblico.

2. Risultati macroeconomici [6]

[6] Di recente, le autorità hanno riveduto i dati relativi al PIL nominale: le nuove stime sono inferiori di circa il 34% ai dati pubblicati in precedenza, soprattutto in seguito alla revisione delle stime relative alle attività informali.

La situazione macroeconomica della Georgia si è deteriorata nel 2000: nei primi tre trimestri il PIL è diminuito dello 0,2% su base annuale. La causa è stata una grave siccità, che ha ridotto di molto la produzione agricola. Hanno invece registrato un'espansione la produzione industriale, gli scambi commerciali, i trasporti, le comunicazioni ed i servizi. Di conseguenza, secondo le previsioni attuali la crescita economica nel 2000 risulterà pari all'1,2%.

Nei primi otto mesi del 2000 le entrate del bilancio statale sono state inferiori all'obiettivo stabilito, soprattutto a causa di manchevolezze nell'amministrazione, corruzione e difficoltà nella riscossione delle entrate, soprattutto i dazi doganali, in un paese diviso nel quale è piuttosto diffusa l'economia nera. Secondo le previsioni, l'inflazione a fine anno dovrebbe risultare inferiore a quella del 1999, riducendosi al 7%. Nel 2000 il tasso di cambio del lari è rimasto stabile a circa due lari per un dollaro USA.

Sempre secondo le previsioni, nel 2000 il disavanzo delle partite correnti dovrebbe esser rimasto all'altissimo livello del 14% del PIL. Si presume che il commercio estero avrà risentito della grave siccità e del conseguente calo della produzione agricola.

Le riserve in valuta estera sono rimaste esigue, pari a circa 1,1 mese d'importazioni. A fine 2000 il debito estero ammontava a circa 1,8 miliardi USD, pari a circa il 59% del PIL (era del 48% del PIL nel 1998). Nel 2000 la Georgia ha concluso con i suoi maggiori creditori nuovi accordi di ritempificazione, che renderanno più sostenibile nel prossimo futuro il suo onere di servizio del debito.

3. Riforme strutturali

Per combattere la corruzione, che è uno dei maggiori problemi che ostacolano le riforme, si è costituita di recente una commissione anticorruzione, che ha preparato una relazione proponendo un'ampia serie di riforme intese ad accrescere la trasparenza ed a rafforzare il sistema di governo. Nel 2000 ci si è adoperati per riformare il sistema tributario georgiano mediante un programma USAID e si sono adottate anche severe misure, quali il licenziamento di capiservizio che non erano riusciti a conseguire gli obiettivi stabiliti e la formazione di una "legione finanziaria", incaricata di assicurare la riscossione fiscale. Si è previsto anche di costituire un'unità speciale per la riscossione delle imposte sul petrolio e sul tabacco. La riforma del dipartimento doganale è rimasta nelle fasi iniziali. Un fattore importante del persistente livello elevato di arretrati fiscali è stata la riluttanza delle autorità ad esigere gli arretrati dovuti dalle imprese statali, ma il dipartimento tributario ha chiesto il sequestro dei conti bancari di 1.399 imprese, che avevano accumulato arretrati per l'importo di 71,5 milioni USD, ed i tribunali hanno pronunciato sentenze riguardo alla metà di tali casi. Nondimeno, data la mancanza di flessibilità dell'amministrazione giudiziaria, vi sono stati ritardi nei pagamenti in contanti a favore del bilancio. Sono stati portati in tribunale 204 casi di fallimenti, ma soltanto cinque imprese sono state dichiarate fallite, anche se si sono riscossi da queste imprese 13 milioni USD. Per rendere più efficace la legge in materia di fallimenti si è previsto di costituire un organo indipendente denominato "Ufficio dei fallimenti". Si è avviata inoltre una riforma del sistema giudiziario, in base alla quale i giudici dovranno sostenere un esame per conservare la loro carica.

Si stima che siano state privatizzate 1.292 medie e grandi imprese, ossia l'80%, che in gran parte sono ora di proprietà di persone già attive al loro interno. Poche di queste imprese, tuttavia, sono state poi ristrutturate. Le restanti 20% costituiscono una percentuale considerevole del valore patrimoniale totale: si tratta delle maggiori imprese strategiche, comprese quelle del settore delle infrastrutture.

Nel 2000 i proventi delle privatizzazioni trasferiti al bilancio statale sono ammontati a circa 13 milioni USD. Sono state privatizzate la compagnia aerea georgiana, la Kaspi Cement, la Chiaturmanganese e le imprese di cantieristica navale e di riparazione degli aeromobili. È stata presentata al Parlamento la documentazione relativa alla politica di autorizzazioni e di tariffazione nel settore delle telecomunicazioni e 150 società estere sono state invitate a partecipare alle gare d'appalto relative a due società di telecomunicazioni di proprietà statale. Globalmente, la Georgia ha compiuto progressi sostanziali nella riforma del settore dell'energia. Sono state offerte per la privatizzazione imprese di generazione e di distribuzione dell'energia delle regioni orientali e occidentali della Georgia e si sono avuti progressi verso la privatizzazione nel settore del gas. La Georgia è uno dei pochi paesi dell'ex Unione Sovietica ad aver venduto a investitori strategici imprese di distribuzione dell'energia.

La mancanza di un mercato dei capitali ha impedito di migliorare il governo societario, a cui si sarebbe giunti stabilendo regole adeguate per l'annuncio, la trattazione e la quotazione dei valori mobiliari. Il sistema bancario si è mostrato sempre più fragile e la fiducia da parte del pubblico è rimasta scarsa, nonostante adeguate iniziative nel campo della normativa e della vigilanza bancarie intraprese dalla Banca nazionale della Georgia.

Importanti, specialmente per le PMI, sono state l'attribuzione della proprietà e la registrazione catastale dei terreni industriali e urbani, poiché i tassi d'interesse erano elevati e le banche si mostravano caute, richiedendo garanzie collaterali. A fine 1999 oltre 3.200 imprese private avevano iscritto le loro proprietà terriere presso i conservatori dei registri immobiliari regionali e municipali del dipartimento statale di gestione del territorio. Altre iniziative in tal campo si sono intraprese nel 2000.

4. Assistenza finanziaria eccezionale

Dei 1.250 milioni EUR della linea di credito commerciale che la Comunità mise a disposizione degli NSI nel 1992, la Georgia beneficiò di circa 113 milioni EUR a titolo di prestiti. Tuttavia, a causa della sua difficile situazione politica, economica e finanziaria, la Georgia non fu in grado di provvedere adeguatamente al servizio del suo debito estero, comprese le sue obbligazioni nei confronti della Comunità. Per sostenere il paese nelle sue iniziative di riforma e facilitare la soluzione del problema del debito, nel novembre 1997 il Consiglio adottò la proposta della Commissione intesa a concedere assistenza finanziaria eccezionale all'Armenia e alla Georgia e acconsentì in linea di principio a mettere a loro disposizione prestiti per l'importo massimo di 170 milioni EUR e sovvenzioni per l'importo massimo di 95 milioni EUR.

Nel luglio 1998, quando la Georgia aveva pagato integralmente i propri arretrati nei confronti della Comunità (131 milioni EUR) e l'FMI aveva ripreso l'attuazione del suo programma, la Commissione versò la prima quota dell'assistenza finanziaria eccezionale (110 milioni EUR a titolo di prestiti e 10 milioni EUR a titolo di sovvenzioni). La seconda quota (9 milioni EUR a titolo di sovvenzioni) prevista nell'ambito di tale assistenza fu versata nel settembre 1999, poco dopo il rimborso da parte della Georgia di 10 milioni EUR, a titolo di capitale, del prestito di 110 milioni EUR concessole nel 1998.

La mancanza di chiare prospettive, per la Georgia, di concludere entro il 2000 un nuovo accordo con l'FMI su un nuovo programma triennale, soprattutto a causa dei deludenti risultati fiscali (le entrate doganali sono rimaste molto scarse), hanno indotto la Commissione a posporre il versamento della terza quota dell'assistenza, a titolo di sovvenzioni, previsto inizialmente per il 2000.

IX. KOSOVO

1. Compendio

Anche prima della crisi nella primavera 1999, sull'economia del Kosovo influivano negativamente l'isolamento internazionale della Repubblica federale di Iugoslavia (RFI), la lentezza con cui venivano attuate le riforme economiche e la totale assenza d'investimenti da quasi un decennio. Come conseguenza del conflitto, sono stati danneggiati gli alloggi e le pubbliche infrastrutture, vi è stato un ristagno nella produzione agricola e industriale e sono cessate persino le poche funzioni basilari di pagamento svolte dal settore finanziario ufficiale.

Dalla fine del conflitto, nel giugno 1999, la collettività internazionale e più in particolare l'UE hanno contribuito alla ricostruzione e allo sviluppo della provincia mediante un'ampia assistenza finanziaria. Con la risoluzione 1244 (1999) del Consiglio di sicurezza, si è costituita l'Amministrazione civile temporanea delle Nazioni Unite in Kosovo (UNMIK), che ha compiuti sostanziali progressi in vari settori. In campo economico l'UNMIK, e in particolare il suo IV pilastro per la ricostruzione e lo sviluppo economici, di cui è responsabile l'UE, si è già ampiamente adoperata per organizzare un valido contesto istituzionale ed economico, comprendente la legalizzazione del marco tedesco e un bilancio consolidato del Kosovo. Si sono compiuti progressi in importanti settori economici, quali la promozione del processo di ricostruzione, lo sviluppo del settore privato, le attività bancarie ed i pagamenti, l'ampliamento della base di prelievo e la conduzione di valide politiche di bilancio.

Come risultato, è evidente la ripresa, a ritmo piuttosto rapido, dell'attività economica dopo la fine del conflitto, anche se è limitata essenzialmente agli scambi commerciali, ad alcuni servizi e alla ricostruzione di base. La situazione politica del Kosovo resta difficile - all'interno e nei confronti dell'estero - e risente tuttora di tensioni etniche e sociali. // Situazione delle riforme economiche

// 1. Liberalizzazione dei prezzi

I prezzi sono liberalizzati, tranne quelli di pochi servizi pubblici.

// 2. Liberalizzazione degli scambi

Nell'agosto 1999 l'UNMIK ha modificato il codice doganale vigente nella RFI, introducendo l'aliquota di dazio doganale del 10%, accise di varie aliquote e l'imposta sulle vendite (15%) per le merci importate. L'UNMIK ha mantenuto in vigore gli accordi commerciali preferenziali della RFI con la FYROM.

// 3. Regime valutario

Sebbene il dinaro iugoslavo resti la moneta ufficiale, è stato legalizzato l'impiego del marco tedesco (e di altre valute).

// 4. Investimenti esteri diretti

Ambiente quanto mai sfavorevole, per i gravi rischi e le incertezze in sede giuridica. L'UNMIK ha adottato a fine 2000 un regolamento sugli IED.

// 5. Politica monetaria

Dato il suo statuto, il Kosovo non ha una banca centrale né una politica monetaria. L'Autorità preposta al settore bancario e ai pagamenti nel Kosovo (BPK) svolge varie funzioni normalmente spettanti a una banca centrale.

// 6. Finanze pubbliche

Il disavanzo di bilancio nel 2000 è stato inferiore al previsto grazie a entrate locali più cospicue del previsto. È necessario potenziare ancora l'imposizione fiscale ed i provvedimenti intesi a miglio