COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 28.01.1998 
COM(1998) 38 def. 
95/ 0245 (COD) 
Proposta modificata di 
DIRETTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
RELATIVA ALLA VIGILANZA SUPPLEMENTARE SULLE IMPRESE DI 
ASSICURAZIONE APPARTENENTI AD UN GRUPPO ASSICURATIVO 
(presentata dalla Commissione in applicazione dell'articolo 189 A, 
paragrafo 2 del trattato CE) 

RELAZIONE 
INTRODUZIONE 
1. Il 4 ottobre 1995 la Commissione ha adottato una proposta di direttiva relativa alla vigilanza 
supplementare sulle imprese di assicurazione appartenenti ad un gruppo assicurativo1. Tale 
proposta è stata trasmessa al Parlamento ed al Consiglio con lettera del 20 ottobre 1995. 
2. Il 27 marzo 1996, nel corso della 334a sessione plenaria, il Comitato economico e sociale ha 
adottato un parere favorevole2 in merito alla proposta di direttiva ed ha suggerito taluni 
emendamenti. 
3. Nel eorso della sessione plenaria del 23 ottobre 1997, il Parlamento ha adottalo una risoluzione 
legislativa recante il suo parere1 sulla proposta di direttiva presentata dalla Commissione. Il 
parere del Parlamento contiene 24 emendamenti. Buona parte di questi emendamenti, che 
contribuiranno a chiarire e migliorare la proposta, sono slati accolti dalla Commissione, alcuni 
integralmente, altri parzialmente, mantenendone lo spirito o adattandone il testo. 
4. La proposta modificata tiene conto dei pareri espressi da entrambe le istituzioni. 
OSSERVAZIONI SULLE MODIFICHE INTRODOTTE NELLA PROPOSTA 
5. Articolo 1, lettera b) [nuova] 
Nel testo è stata introdotta una definizione di "impresa di assicurazione di un paese terzo" al 
fine di incorporare l'emendamento 7 del Parlamento relativo alla definizione di "società di 
partecipazione assicurativa mista". Tale emendamento fa riferimento alle imprese di 
assicurazione di un paese terzo, termine che non veniva definito nella proposta iniziale, 
sebbene vi si facesse implicitamente riferimento all'articolo 9, paragrafo 2. La definizione 
contribuirà inoltre ad una migliore comprensione dell'Allegato I. 
6. Articolo I, lettera d) e lettera e) |ex Articolo 1, lettera e) e lettera d)] 
Un riferimento all'intero articolo 1 della direttiva 83/349/CEE4 (la proposta iniziale conteneva 
solo un riferimento al paragrafo 1 di tale articolo) è stato introdotto nelle definizioni di 
"impresa madre" e "impresa figlia" per tenere conto, almeno in parte, degli emendamenti 1 e 2 
del Parlamento. Questa modifica consentirà di includere nella definizione i casi di effettiva 
influenza dominante di cui all'articolo 1, paragrafo 2 della direttiva 83/349/CEE. Tuttavia, 
poiché l'applicazione dell'articolo 1, paragrafo 2 è lasciata alla discrezionalità degli Stati 
membri, l'ultima frase delle definizioni contenute nella proposta iniziale è stata mantenuta per 
consentire alle autorità competenti di valutare quando venga esercitata un'influenza dominante. 
1 GUn. C 341 del 19.12.1995, pag. 16. 
2 GU IÌ. C 174 del 17.6.19%, pag. 16. 
-* A4-0295/97. Processo verbale della sessione plenaria del 23. IO. 1997 (PK 262.699). 
4 Settima direttiva sul diritto societario: GU n. L 193 del 18.7.1983, pag. 1. 
Questa valutazione da parte delle autorità competenti è ritenuta necessaria affinché esse 
possano svolgere correttamente i propri compiti in materia di vigilanza prudenziale. 
7. Articolo I, lettera I) |ex Articolo I, lettera e)| 
Nella definizione di "partecipazione" è slato introdotto un riferimento alla prima frase 
dell'articolo 17 della direttiva 78/660/CEE5 per tenere parzialmente conto dell'emendamento 3 
adottato dal Parlamento. In questo modo, il criterio qualitativo del "legame durevole" di cui 
all'articolo 17 viene inglobato nella definizione. Tuttavia, il criterio automatico costituito dalla 
soglia del 20% è stato mantenuto nel testo. La certezza del diritto è necessaria in relazione ad 
un elemento così importante ai fini della determinazione del campo di applicazione della 
direttiva. 
8. Articolo 1, lettera j) [ex Articolo 1, lettera i)] 
In conformità con l'emendamento 7 proposto dal Parlamento, la definizione di "società di 
partecipazione assicurativa mista" è slata resa più chiara escludendo esplicitamente dal suo 
campo di applicazione le "imprese di assicurazione di un paese terzo" e le "imprese di 
riassicurazione". 
9. Articolo 6 
Come suggerito dal Parlamento (emendamento 10), sono state introdotte modifiche al 
paragrafo 1 di questo articolo per garantire che l'accesso diretto alle informazioni riguardanti 
un'impresa del gruppo sia consentito solo qualora tali informazioni non vengano comunicate 
dall'impresa di assicurazione soggetta alla vigilanza supplementare. La formulazione del 
paragrafo in questione è stata inoltre leggermente modificata per evitare inutili ripetizioni. 
Nel paragrafo 3 di questo articolo è stato inserito un riferimento al paragrafo 1 per rettificare 
un'omissione nella proposta iniziale. 
10. Articolo (), paragrafo I 
Il testo è stato migliorato lenendo conto dell'emendamento 11 del Parlamento. 
11. Articolo 11 
Nel paragrafo 1 di questo articolo, il termine per l'attuazione della direttiva e slato modificato 
per tenere conto del calendario previsto. È stato inoltre introdotto un nuovo paragrafo 2 per 
specificare il primo esercizio finanziario al quale sarà applicabile la vigilanza supplementare 
introdotta dalla direttiva. 
Come richiesto dal Parlamento (emendamento 12), è stato inserito un nuovo paragrafo 6, in 
virtù del quale la Commissione sottopone al Comitato delle assicurazioni una relazione 
sull'attuazione della direttiva e, se del caso, sulla necessità di un'ulteriore armonizzazione in 
materia. Il termine per la presentazione di detta relazione è stato fissato a cinque anni. Dopo 
Quarta direttiva sul diritto societario: GU n. L 222 del 14.8.1978, pag. 11. 
consultazioni con gli esperti nazionali, si è ritenuto che tale termine fosse il più adatto per poter 
valutare correttamente il funzionamento del meccanismo di vigilanza introdotto dalla direttiva. 
12. Allegato I, punto l.A 
Sono stati introdotti riferimenti alle prime direttive sulle assicurazioni per tenere conto 
dell'emendamento 13 del Parlamento. 1 riferimenti alle terze direttive sulle assicurazioni, 
anch'essi richiesti dal Parlamento, non sono stati inseriti in quanto, conformemente alle 
consuete norme di redazione degli alti giuridici comunitari, è sufficiente un riferimento alla 
direttiva originaria se la direttiva che la modifica è già citata nei considerando o in altre parti 
del testo. 
13. Allegato I, punto 1 .C [ex parte seconda dei punto 1 .B] 
Le modifiche a questa punto sono state apportate al fine di accogliere parzialmente 
l'emendamento 14 del Parlamento e sono state inserite in un distinto punto Ì.C. Elementi che 
erano completamente esclusi dal calcolo in base alla proposta iniziale vengono ora ammessi 
senza restrizioni qualora riguardino l'impresa di assicurazione partecipante al livello della 
quale viene effettuato il calcolo della situazione di solvibilità corretta. Tali elementi vengono 
altresì riconosciuti qualora riguardino imprese di assicurazione partecipate, nella misura in cui 
essi siano ammessi a coprire il requisito di margine di solvibilità di tali imprese partecipate. 
Inoltre, l'ammissibilità di detti elementi deve essere coerente con l'eliminazione del doppio 
computo; per tale ragione, all'inizio del nuovo punto C è stata inserita una frase che fa 
riferimento al punto 13. 
Altri elementi la cui inclusione era stata richiesta dal Parlamento non sono stati menzionati in 
questo punto in quanto già inclusi nei riferimenti generali contenuti nel punto l.A 
dell'Allegato I o in quanto non ammissibili a coprire il requisito di margine di solvibilità in 
base alle direttive sulle assicurazioni. 
14. Allegato I, punto 1 .D [ex punto 1 .C] 
La formulazione di questo punto è slata modificata secondo quanto richiesto dal Parlamento 
(emendamento 15). La definizione di "quota proporzionale" (nella proposta iniziale contenuta 
in una nota a piò di pagina) è siala inserita nel lesto. Per rendere più chiara la proposta iniziale, 
sono stali falli riferimenti espliciti ai diversi metodi di calcolo di cui all'allegato I. 
15. Allegato I, punto 1 .E [ex punto 1 .D] 
È stato introdotto un riferimento alla direttiva sui conti delle imprese di assicurazione (direttiva 
91/674/CEE6) per tenere conto dell'emendamento 16 del Parlamento. 
GUn. L 374 del 31.12.1991, pag. 7. 
I(>. Allegalo I, punto 2.1 
La formulazione dell'ultimo comma di questo punto è stala anch'essa modificata come 
richiesto dal Parlamento (emendamento 17). La deroga prevista dalla proposta iniziale nel caso 
di partecipazioni situale all'interno dello stesso Stato membro è stata estesa al caso in cui 
l'impresa partecipante dell'impresa di assicurazione ha sede in uno Stato membro diverso. 
Tuttavia, il ricorso alla deroga in caso di partecipazioni transfrontaliere è stato assoggettato alla 
condizione che le autorità competenti interessate abbiano raggiunto un accordo che garantisca 
una vigilanza efficace. Sono state inoltre apportate altre modifiche redazionali per facilitare la 
comprensione di questo punto. 
17. Allegato I, punlo 2.3 
Come richiesto dal Parlamenti» (emendamenti IX e 1(>), sono stati ammessi i fondi di una 
società di partecipazione assicurativa provenienti dall'esterno del gruppo. Per evitare che tulli i 
tipi di debili ili una società di partecipazione assicurativa siano automaticamente equiparali ai 
fondi propri, è slato stabilito che tali debili debbano soddisfare le medesime condizioni di cui 
alle prime direttive sulle assicurazioni (quali modificate dalle terze direttive sulle 
assicurazioni) per quanto concerne i prestiti subordinati, le azioni preferenziali cumulative, 
altri titoli a durata indeterminata ed altri strumenti. 
18. Allegato I, punto 3 
Accogliendo l'emendamento 27 del Parlamento, l'esatto trattamento da riservare alle imprese 
di assicurazione partecipate di paesi terzi, implicito nell'allegato I della proposta iniziale, è 
slato specificato. In linea di principio, le norme comunitarie riguardanti il margine di 
solvibilità applicabili all'impresa di assicurazione partecipante dovrebbero essere applicate 
anche alle imprese di assicurazione partecipate per calcolare la situazione di solvibilità corretta 
dell'impresa partecipante. Tuttavia, quando un'impresa partecipata è stabilita in un paese terzo 
che applichi un requisito di margine di solvibilità paragonabile a quello della legislazione 
comunitaria, tale margine di solvibilità e gli elementi ammessi per la sua copertura possono 
essere presi in considerazione ai fini del calcolo. 
19. Allegato 1, punto 4 
Accogliendo l'emendamento 21 del Parlamento, questo punto è stato soppresso. 
20. Allegato II, punti 2.1 e 2.2 
Questi punti sono stati modificati per accogliere gli emendamenti 23 e 24 come richiesto dal 
Parlamento. A questo proposito valgono le stesse osservazioni menzionate in relazione alla 
punto 2.3 dell'allegato I (punto 17 della presente relazione). 
Proposti! modificala di direttiva del Parlamento europeo e del Consiglio relativa alla vigilanza 
supplemental e sulle imprese di assicurazione appartenenti ad un gruppo assicurativo 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
IL PARLAMENTO EUROPEO E IL 
CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato che istituisce la Comunità 
europea, in particolare l'articolo 57, 
paragrafo 2, 
vista la proposta della Commissione, 
visto il parere del Comitato economico e 
sociale, 
deliberando in conformità della procedura di 
cui all'articolo 189 li del trattato, 
considerando che la direttiva 73/239/CEE del 
Consiglio, del 24 luglio 1973, recante 
coordinamento delle disposizioni legislative, 
regolamentari ed amministrative in materia 
di accesso e di esercizio dell'assicurazione 
diretta diversa dall'assicurazione sulla vita 
(1), modificata da ultimo dalla direttiva 
95/26/CE del Parlamento europeo e del 
Consiglio (2), e la direttiva 79/267/CEE del 
Consiglio, del 5 marzo 1979, recante 
coordinamento delle disposizioni legislative, 
regolamentari ed amministrative riguardanti 
l'accesso all'attività dell'assicurazione diretta 
sulla vita ed il suo esercizio (3) modificata 
da ultimo dalla direttiva 95/26/CE 
prescrivono alle imprese di assicurazione di 
disporre di un margine di solvibilità; 
considerando che, in applicazione della 
direttiva 92/49/CEE del Consiglio, del 18 
giugno 1992, recante coordinamento delle 
disposizioni legislative, regolamentari ed 
amministrative relative all'assicurazione 
diretta diversa dall'assicurazione sulla vita e 
che modifica le direttive 73/239/CEE e 
88/357/CEE (4), e della direttiva 92/96/CEE 
del Consiglio, del 10 novembre 1992, 
recante coordinamento delle disposizioni 
legislative, regolamentari ed amministrative 
relative all'assicurazione diretta sulla vita e IL PARLAMENTO EUROPEO E IL 
CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA, 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
che modifica le direttive 79/267/CEE e 
90/619/CEE (5), l'accesso all'attività 
assicurativa e l'esercizio della slessa sono 
subordinati alla concessione di 
un'autorizzazione amministrativa, rilasciata 
dalle competenti autorità dello Stato membro 
in cui l'impresa di assicurazione ha la propria 
sede sociale; che grazie a tale autorizzazione 
l'impresa può svolgere le proprie attività 
ovunque nella Comunità in regime di libero 
stabilimento o in regime di libera prestazione 
di servizi; che incombe alle autorità 
competenti dello Stalo membro d'origine la 
responsabilità di vigilare sulla situazione 
finanziaria dell'impresa di assicurazione, in 
particolare sulla sua solvibilità; 
considerando che i provvedimenti 
supplementari di vigilanza sulle imprese di 
assicurazione appartenenti ad un gruppo 
dovrebbero permettere all'autorità preposta 
alla vigilanza su di un'impresa di 
assicurazione che sia impresa madre di 
valutare con maggiore ponderatezza la 
situazione finanziaria di detta impresa; che la 
vigilanza supplementare dovrebbe tener 
conto di talune imprese attualmente non 
soggetle a vigilanza in forza di direttive 
comunitarie; che la presente direttiva non 
implica in alcun modo che gli Stali membri 
debbano svolgere un ruolo di vigilanza in 
relazione a tali imprese considerate 
individualmente; 
considerando che le imprese di assicurazione 
in un mercato comune delle assicurazioni 
sono in diretta concorrenza tra di loro e che 
pertanto le norme in materia di requisiti del 
capitale devono essere equivalenti; che a tal 
fine i criteri utilizzati per determinare la 
vigilanza supplementare non devono essere 
lasciati unicamente alla valutazione degli 
Stati membri; che, con l'adozione di norme 
di base comuni, verrà dunque favorito al 
massimo l'interesse della Comunità poiché si 
eviteranno distorsioni della concorrenza e si 
consoliderà il sistema assicurativo della 
Comunità; che è necessario eliminare talune IMMUTATO 
IMMUTATO 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
differenze esistenti tra le legislazioni degli 
Stali membri per (pianto concerne la 
vigilanza prudenziale cui sono soggette le 
imprese di assicurazione appartenenti ad un 
gruppo; 
considerando che è necessario calcolare la IMMUTATO 
situazione di solvibilità corretta per le 
imprese di assicurazione appartenenti ad un 
gruppo; che varie autorità di vigilanza 
comunitarie applicano metodi diversi per 
tenere conto degli effetti sulla posizione 
finanziaria di un'impresa di assicurazione 
appartenente ad un gruppo; che tali metodi 
sono considerati in linea di massima 
equivalenti sotto il profilo prudenziale; 
considerando che l'impostazione adottata IMMUTATO 
consiste nell'attuare le misure di 
armonizzazione considerate essenziali, 
necessarie e sufficienti ad ottenere il 
reciproco riconoscimento dei sistemi di 
controllo prudenziale esistenti nel settore; 
considerando che talune disposizioni della IMMUTATO 
presente direttiva definiscono norme 
minime; che lo Stato membro di origine può 
imporre norme più restrittive nei confronti 
delle imprese di assicurazione autorizzate 
dalle proprie autorità competenti; 
considerando che la presente direttiva IMMUTATO 
riguarda unicamente i casi in cui il capitale 
di un'impresa di assicurazione è detenuto in 
tutto o in parte da un'altra impresa di 
assicurazione o società di partecipazione 
assicurativa; che la vigilanza sulle singole 
imprese di assicurazione da parte delle 
autorità competenti resta un principio 
essenziale della vigilanza nel settore 
assicurativo; 
considerando che le autorità competenti IMMUTATO 
devono quanto meno disporre dei mezzi atti 
ad ottenere da tutte le imprese appartenenti 
ad un gruppo le informazioni necessarie per 
l'adempimento delle loro funzioni; che è 
necessario instaurare una collaborazione tra 
le autorità responsabili della vigilanza delle 
imprese di assicurazione, nonché tra le 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
autorità responsabili della vigilanza dei 
diversi settori finanziari; 
considerando che taluni tipi di operazioni 
intragruppo possono inlluenzarc la posizione 
finanziaria di un'impresa di assicurazione; 
che le autorità competenti devono stabilire se 
le operazioni intragruppo siano 
sostanzialmente concluse alle normali 
condizioni di mercato; che l'applicazione di 
tale principio generale non implica che le 
operazioni intragruppo concluse a condizioni 
diverse debbano essere proibite in qualsiasi 
caso; che è pertanto auspicabile che le 
autorità competenti controllino tali 
operazioni; 
considerando che la presente direttiva 
consentirà, in particolare, di applicare in 
maniera omogenea in tutta la Comunità le 
norme prudenziali che sono stabilite in altra 
normativa comunitaria, agevolando l'accesso 
all'attività assicurativa e il suo esercizio; che 
la sua applicazione deve tendere, in 
particolare, a tutelare gli interessi degli 
assicurati; 
considerando che l'applicazione della 
presente direttiva richiede complessi 
adeguamenti delle legislazioni di taluni Stati 
membri in materia di vigilanza prudenziale, 
diritto societario e fiscalità e che appare 
pertanto giustificato che ai fini della 
definizione di una partecipazione in altra 
impresa, detti Stati membri possano 
applicare, fino al 1" luglio 2001, la soglia del 
25 % del capitale o dei diritti di voto, 
HANNO ADOTTATO LA PRESENTE 
DIRETTIVA: IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
HANNO ADOTTATO LA PRESENTE 
DIRETTIVA: 
Articolo 1 
Definizioni 
Ai fini della presente direttiva valgono le 
seguenti definizioni: 
a) «impresa di assicurazione»: un'impresa 
rh* abbia ottenuto l'autorizzazione che IMMUTATO 
IMMUTATO Articolo 1 
Definizioni 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
amministrativa conformemente all'articolo 6 
della direttiva 73/239/CEE o all'articolo 6 
della direttiva 79/267/CEE; 
b) «impresa di riassicurazione»: un'impresa 
che assume solo rischi ceduti da un'impresa 
di assicurazione o da altre imprese di 
riassicurazione stabilite nella Comunità o in 
un paese terzo; 
e) «impresa madre»: un'impresa madre ai 
sensi dell'articolo 1, paragrafo 1 della 
direttiva 83/349/CEE del Consiglio (6), 
nonché ogni impresa che, a giudizio delle 
autorità competenti, esercita effettivamente 
un'influenza dominante su un'altra impresa; 
d) «impresa figlia»: un'impresa figlia ai sensi 
dell'articolo 1, paragrafo 1 della direttiva 
83/349/CEE, nonché ogni impresa su cui, a 
giudizio delle autorità competenti, 
un'impresa madre esercita effettivamente 
un'influenza dominante. L'impresa figlia di 
un'altra impresa figlia è considerata tale 
anche rispetto all'impresa madre capogruppo; 
e) «partecipazione»: il fatto di detenere 
direttamente o indirettamente almeno il 20 % 
dei diritti di voto o del capitale di 
un'impresa; 
f) «impresa partecipante»: un'impresa madre 
o un'impresa che detiene una partecipazione; 
g) «impresa partecipata»: un'impresa figlia o 
ogni altra impresa in cui è detenuta una 
partecipazione; 
h) «società di partecipazione assicurativa»: 
un'impresa non di assicurazione, le cui 
imprese figlie sono esclusivamente o 
prineipalmente imprese di assicurazione o di h) «impresa di assicurazione di un paese 
terzo»: un'impresa che, se avesse la sede 
sociale nella Comunità, dovrebbe essere 
autorizzata conformemente all'articolo 6 
della direttiva 73/239/CEE o alTarticolo 6 
della direttiva 79/267/CEE; 
e) «impresa di riassicurazione»: un'impresa 
che assume solo rischi ceduti da un'impresa 
di assicurazione o da altre imprese di 
riassicurazione stabilite nella Comunità o in 
un paese terzo; 
d) «impresa madre»: un'impresa madre ai 
sensi dell'articolo 1 j^J della direttiva 
83/349/CEE del Consiglio (6), nonché ogni 
impresa che, a giudizio delle autorità 
competenti, esercita effettivamente 
un'influenza dominante su un'altra impresa; 
e) «impresa figlia»: un'impresa figlia ai sensi 
dell'articolo 1 [^\ della direttiva 
83/349/CEE, nonché ogni impresa su cui, a 
giudizio delle autorità competenti, 
un'impresa madre esercita effettivamente 
un'influenza dominante. L'impresa figlia di 
un'altra impresa figlia è considerata tale 
anche rispetto all'impresa madre capogruppo; 
0 «partecipazione»: una partecipazione ai 
sensi dell'articolo 17, prima frase della 
direttiva 78/660/CEE (7) o il fatto di 
detenere direttamente o indirettamente 
almeno il 20 % dei diritti di voto o del 
capitale di un'impresa; 
g) «impresa partecipante»: un'impresa madre 
o un'impresa che detiene una partecipazione; 
h) «impresa partecipata»: un'impresa figlia o 
ogni altra impresa in cui è detenuta una 
partecipazione; 
i) «società di partecipazione assicurativa»: 
un'impresa non di assicurazione, le cui 
imprese figlie sono esclusivamente o 
principalmente imprese di assicurazione o di 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
riassicurazione, sempreché almeno una di 
esse sia un'impresa di assicurazione; 
i) «società di partecipazione assicurativa 
mista»: un'impresa madre, che non sia una 
società di partecipazione assicurativa o 
un'impresa di assicurazione avente come 
impresa figlia almeno un'impresa di 
assicurazione; 
j) «autorità competenti»: le autorità nazionali 
preposte, per legge o regolamento, alla 
vigilanza sulle imprese di assicurazione. 
Articolo 2 
Campo d'applicazione 
Salvo il disposto dell'articolo 3, la presente 
direttiva riguarda le imprese di assicurazione 
aventi sede sociale nella Comunità. 
Articolo 3 
Vigilanza supplementare sulle imprese di 
assicurazione appartenenti ad un gruppo 
1. Terme restando le disposizioni delle 
direttive 73/239/CEE, 79/267/CEE, relative 
alla vigilanza sulle imprese di assicurazione, 
gli Stali membri dispongono che la vigilanza 
su un'impresa di assicurazione, che sia 
un'impresa partecipante in almeno 
un'impresa di assicurazione o 
riassicurazione, venga integrata nella misura 
e secondo le modalità previste dagli articoli 
5, 6, 8 e 9. 
2. Ogni impresa di assicurazione la cui 
impresa madre è una società di 
partecipazione assicurativa avente sede 
sociale nella Comunità è sottoposta ad una 
vigilanza supplementare nella misura e 
secondo le modalità stabilite all'articolo 5, 
paragrafo 2, all'articolo 6, all'articolo 8 e 
all'articolo 10. 
3. Ogni impresa di assicurazione la cui 
impresa madre è una società di 
partecipazione assicurativa mista avente sede riassicurazione, sempreché almeno una di 
esse sia un'impresa di assicurazione; 
]) «società di partecipazione assicurativa 
mista»: un'impresa madre, che non sia 
un'impresa di assicurazione, un'impresa di 
assicurazione di un paese terzo, un'impresa 
di riassicurazione o una società di 
partecipazione assicurativa avente come 
impresa figlia almeno un'impresa di 
assicurazione; 
k) «autorità competenti»: le autorità 
nazionali preposte, per legge o regolamento, 
alla vigilanza sulle imprese di assicurazione. 
Articolo 2 
Campo d'applicazione 
IMMUTATO 
Articolo 3 
Vigilanza supplementare sulle imprese di 
assicurazione appartenenti ad un gruppo 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
10 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
sociale nella Comunità è sottoposta ad una 
vigilanza supplementare nella misura e 
secondo le modalità stabilite all'articolo 5, 
paragrafo 2, all'articolo 6 e all'articolo 8. 
4. L'esercizio della vigilanza supplementare 
conformemente al presente articolo non 
implica che le autorità competenti debbano 
esercitare una funzione di vigilanza sulla 
società di partecipazione assicurativa o sulla 
società di partecipazione assicurativa mista o 
sull'impresa di riassicurazione 
individualmente considerate. 
5. Gli Stati membri o le autorità competenti 
preposte all'esercizio della vigilanza 
supplementare possono escludere dalla 
vigilanza supplementare un'impresa di 
assicurazione o un'altra impresa che è 
un'impresa figlia o in cui è detenuta una 
partecipazione, nelle seguenti fattispecie: 
- se l'impresa è situata in un paese terzo ove 
esistono ostacoli di natura giuridica al 
trasferimento delle informazioni necessarie; 
- se l'impresa presenta, a giudizio delle 
autorità competenti, un interesse trascurabile 
rispetto allo scopo della vigilanza sulle 
imprese di assicurazione oppure; 
- se, a giudizio delle autorità competenti, la 
presa in considerazione della situazione 
finanziaria dell'impresa nel calcolo della 
situazione di solvibilità corretta sarebbe 
inopportuna o fuorviante sotto il profilo degli 
scopi della vigilanza supplementare sulle 
imprese di assicurazione. 
Articolo 4 
Autorità competenti preposte all'esercizio 
della vigilanza supplementare 
I. La funzione di vigilanza supplementare di 
cui all'articolo 3 viene esercitata dall'autorità 
competente dello Stato membro che ha 
rilasciato l'autorizzazione all'impresa di 
assicurazione a norma dell'articolo 6 della 
direttiva 73/239/CEE o dell'articolo 6 della 
direttiva 79/267/CEE. IMMUTATO 
IMMUTATO 
Articolo 4 
Autorità competenti preposte all'esercizio 
del 1 a vigilanza supplementare 
IMMUTATO 
11 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
2. Nel caso di pluralità di autorità competenti 
all'esercizio della vigilanza prudenziale sulle 
imprese di assicura/ione e di riassicurazione, 
gli Stati membri prendono i provvedimenti 
necessari per organizzare il coordinamento 
tra tali autorità. 
Articolo 5 
Disponibilità e qualità delle informazioni 
1. Gli Stati membri prescrivono alle autorità 
competenti di esigere che in ogni impresa di 
assicurazione che sia un'impresa partecipante 
o un'impresa partecipata di una o più imprese 
di assicurazione, società di partecipazione 
assicurativa o imprese di riassicurazione, 
siano instaurate adeguate procedure di 
controllo interno per la produzione dei dati e 
delle informazioni utili per l'esercizio della 
vigilanza conformemente alla presente 
direttiva. 
2. Gli Stati membri prendono i 
provvedimenti necessari affinché nessun 
ostacolo di natura giuridica impedisca alle 
imprese soggette alla vigilanza di cui 
all'articolo 3 ed alle loro imprese partecipate 
ovvero alle loro imprese partecipanti di 
scambiarsi le informazioni utili all'esercizio 
della vigilanza conformemente alla presente 
direttiva. 
Articolo 6 
Accesso alle informazioni 
1. Gli Stati membri dispongono che le loro 
autorità competenti ad esercitare la vigilanza 
di cui all'articolo 3 abbiano accesso a tutte le 
informazioni utili per la vigilanza su 
un'impresa di assicurazione avente imprese 
partecipanti o imprese partecipate o 
partecipate di imprese partecipanti 
nell'impresa di assicurazione. Le autorità 
competenti possono rivolgersi direttamente 
alle imprese interessate al fine di ottenere le 
informazioni richieste ovvero possono 
ricevere tali informazioni tramite l'impresa di IMMUTATO 
Articolo 5 
Disponibilità e qualità delle informazioni 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
Articolo 6 
Accesso alle informazioni 
1. Gli Stati membri dispongono che le loro 
autorità competenti ad esercitare la vigilanza 
supplementare di cui all'articolo 3 abbiano 
accesso a tutte le informazioni utili per la 
vigilanza su un'impresa di assicurazione I...] 
soggetta a tale vigilanza supplementare. Le 
autorità competenti possono rivolgersi 
direttamente alle imprese interessate al fine 
di ottenere le informazioni richieste [...] 
soltanto se tali informazioni sono state 
richieste a un'impresa di assicurazione e 
12 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
assicurazione. 
2. (ìli Stati membri dispongono che le loro 
autorità competenti possano procedere sul 
loro leniloiio nazionale, dircllamcnle o 
tramile persone da esse incaricate a lai line, 
alla verifica in loco delle informazioni 
ricevute secondo il disposto del paragrafo 1. 
3. Qualora, in sede di applica/ione del 
paragrafo 2, le autorità competenti di uno 
Stato membro desiderino verificare, in 
determinati casi, le informazioni riguardanti 
un'impresa di assicurazione situata in altro 
Stato membro, devono chiedere alle autorità 
competenti dell'altro Stato membro che si 
proceda a tale verifica. Le autorità che hanno 
ricevuto la richiesta di verifica devono darvi 
seguito, nei limiti delle loro competenze, 
procedendovi esse stesse o consentendo di 
procedervi alle autorità richiedenti ovvero ad 
un revisore o ad un perito contabile. 
Articolo 7 
Coopcrazione tra le autorità competenti 
1. Qualora delle imprese di assicurazione 
siano direttamente o indirettamente 
partecipate o abbiano un'impresa 
partecipante comune e siano situate in Stati 
membri diversi, le autorità competenti di 
ciascuno Stato membro si comunicano tutte 
le informazioni atte a consentire o agevolare 
l'esercizio della vigilanza nell'ambito di 
applicazione della presente direttiva. 
2. Qualora un'impresa di assicurazione ed un 
ente creditizio ai sensi della direttiva 
77/780/CEE del Consiglio (7) o un'impresa 
di investimento ai sensi della direttiva 
93/22/CEE del Consiglio (X) siano 
direttamente o indirettamente partecipati o 
abbiano un'impresa partecipante comune, le 
autorità competenti e le autorità alle quali è 
demandata la pubblica funzione di vigilanza 
sulle suddette altre imprese collaborano 
strettamente. Fatte salve le rispettive 
competenze, tali autorità si comunicano tutte questa non le ha fornite. 
IMMUTATO 
3. Qualora, in sede di applicazione del 
paragrafo I e del paragrafo 2, le autorità 
competenti di uno Stato membro desiderino 
verificare, in determinati casi, le 
informazioni riguardanti un'impresa di 
assicurazione situata in altro Stato membro, 
devono chiedere alle autorità competenti 
dell'altro Stato membro che si proceda a tale 
verifica. Le autorità che hanno ricevuto la 
richiesta di verifica devono darvi seguito, nei 
limiti delle loro competenze, procedendovi 
esse stesse o consentendo di procedervi alle 
autorità richiedenti ovvero ad un revisore o 
ad un perito contabile. 
Articolo 7 
Coopcrazione tra le autorità competenti 
IMMUTATO 
2. Qualora un'impresa di assicurazione ed un 
ente creditizio ai sensi della direttiva 
77/780/CEE del Consiglio (8) o un'impresa 
di investimento ai sensi della direttiva 
93/22/CEE del Consiglio (9) siano 
direttamente o indirettamente partecipati o 
abbiano un'impresa partecipante comune, le 
autorità competenti e le autorità alle quali è 
demandata la pubblica funzione di vigilanza 
sulle, suddette altre imprese collaborano 
strettamente. Fatte salve le rispettive 
competenze, tali autorità si comunicano tutte 
13 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
le informazioni atte ad agevolare 
l'assolvimento dei loro compili, in particolare 
nell'ambito di applicazione della presente 
direttiva. 
3. Le informa/ioni ricevute in virtù della 
presente direttiva, ed in particolare gli 
scambi di informazioni tra autorità 
competenti da questa previsti, sono coperte 
dal segreto d'ufficio di cui all'articolo 16 
della direttiva 92/49/CEE ed all'articolo 15 
della direttiva 92/96/CEE. 
Articolo 8 
Operazioni all'interno di un gruppo 
1. Per stabilire se le operazioni siano 
realizzate sostanzialmente alle normali 
condizioni di mercato, gli Stali membri 
dispongono che le autorità competenti 
controllino: 
a) le operazioni di cui al paragrafo 2 tra 
un'impresa di assicurazione e: 
i) un'impresa partecipata dell'impresa di 
assicurazione; 
ii) un'impresa partecipante nell'impresa di 
assicurazione; 
iii) un'impresa partecipata di un'impresa 
partecipante nell'impresa di assicurazione; 
b) le operazioni di cui al paragrafo 2 tra 
un'impresa di assicurazione ed una persona 
fisica che detiene una partecipazione: 
i) nell'impresa di assicurazione o in una delle 
sue imprese partecipate; 
ii) in un'impresa partecipante nell'impresa di 
assicurazione; 
iii) in un'impresa partecipata di un'impresa 
partecipante nell'impresa di assicurazione. le informazioni atte ad agevolare 
l'assolvimento dei loro compiti, in particolare 
nell'ambito di applicazione della presente 
direttiva. 
IMMUTATO 
Articolo 8 
Operazioni all'interno di un gruppo 
IMMUTATO 
14 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
2. Gli Stati membri dispongono che, almeno IMMUTATO 
una volta l'anno, le imprese di assicurazione 
presentino alle autorità competenti una 
relazione sulle operazioni descritte al 
paragrafo 1, concernenti in particolare, 
purché siano significativi: 
- i prestiti; 
- le garanzie ed altre operazioni fuori 
bilancio; 
- gli elementi ammessi alla costituzione del 
margine di solvibilità; 
- gli investimenti. 
Articolo 9 
Requisito di solvibilità corretta 
1. Fatto salvo l'articolo 3, paragrafo 1, gli 
Stati membri esigono che un calcolo della 
solvibilità corretta sia eseguito, 
conformemente all'allegato I. 
2. Nel calcolo descritto all'allegato I va 
inclusa ogni impresa partecipata o impresa 
partecipante avente sede sociale in un paese 
terzo e che sia: 
- un'impresa che, se fosse stabilita nella 
Comunità, sarebbe soggetta ad 
autorizzazione, in conformila dell'articolo 6 
della direttiva 73/239/CEE o dell'articolo 6 
della direttiva 79/267/CEE; 
- un'impresa di riassicurazione; 
- una società di partecipazione assicurativa. 
3. Se la situazione di solvibilità corretta è IMMUTATO 
negativa, le autorità competenti adottano gli 
opportuni provvedimenti al livello Articolo 9 
Requisito di solvibilità corretta 
1. Nei casi di cui all'articolo 3, paragrafo 1, 
gli Stati membri esigono che un calcolo della 
solvibilità corretta sia eseguito, 
conformemente all'allegato I. 
IMMUTATO 
15 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
dell'impresa di assicurazione di cui trattasi. 
Articolo HI 
Società di jiaj^ecj|xizj(>nje_as_sicurativa 
1. Nel caso di cui all'articolo 3, paragrafo 2, 
gli Stati membri esigono l'applicazione di 
uno dei metodi di vigilanza supplementare di 
.cui all'allegato II. 
2. Nel caso di cui all'articolo 3, paragrafo 2, 
nel calcolo vanno incluse tutte le imprese 
partecipate della società di partecipazione 
assicurativa di cui all'articolo 9, paragrafo 2. 
3. Se, a seguito di detta verifica, le autorità 
competenti giungono alla conclusione che Io 
stato di solvibilità di un'impresa di 
assicurazione partecipata della società di 
partecipazione assicurativa è compromesso, 
le autorità competenti adottano gli opportuni 
provvedimenti al livello di tale impresa di 
assicurazione. 
Articolo 11 
Attuazione 
1. Gli Stali membri adottano le disposizioni 
legislative, regolamentari e amministrative 
necessarie per conformarsi alla presente 
direttiva entro il 1° gennaio 1997 e le 
pongono in vigore entro il 1° luglio 1997. 
Essi ne informano immediatamente la 
Commissione. Articolo 10 
Società di partecipazione assicurativa 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
Articolo 11 
Attuazione 
1. Gli Stati membri adottano le disposizioni 
legislative, regolamentari e amministrative 
necessarie per conformarsi alla presente 
direttiva entro il 1° gennaio 1999 (...). Essi 
ne informano immediatamente la 
Commissione. 
2. Gli Stati membri provvedono affinché le 
disposizioni di cui al paragrafo 1 si 
applichino per la prima volta ai controlli 
contabili relativi all'esercizio finanziario 
avente inizio il 1° gennaio 2000 o nel corso 
dell'anno civile 2000. 
2. Gli Stati membri possono decidere di 
applicare, non oltre il 1° luglio 2001, la 
soglia del 25 % ai fini della definizione di 
«partecipazione». 
3. Quando gli Stati membri adottano le 
disposizioni di cui al paragrafo 1, queste 3. Gli Stati membri possono decidere di 
applicare, non oltre il 1° luglio 2001, la 
soglia del 25 % ai fini della definizione di 
«partecipazione». 
4. Quando gli Stati membri adottano le 
disposizioni di cui al paragrafo 1, queste 
16 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
contengono un riferimento alla presente 
direttiva o sono corredate da un siffatto 
riferimento all'atto della pubblicazione 
ufficiale le modalità del riferimento sono 
decise dagli Siali membri. 
4. (ìli Stati membri comunicano alla 
Commissione il testo delle principali 
disposizioni legislative che essi adottano nel 
settore disciplinato dalla presente direttiva. contengono un riferimento alla presente 
direttiva o sono corredate da un siffatto 
riferimento all'atto della pubblicazione 
ufficiale, le modalità del riferimento sono 
decise dagli Stali membri. 
5. Gli Stali membri comunicano alla 
Commissione il testo delle principali 
disposizioni legislative che essi adottano nel 
settore disciplinato dalla presente direttiva. 
6. Entro cinque anni dal termine previsto per 
l'attuazione della presente direttiva, la 
Commissione sottopone al Comitato delle 
assicurazioni una relazione sulla sua 
attuazione e, se del caso, sulla necessità di 
un'ulteriore armonizzazione della vigilanza 
supplementare sulle imprese di assicurazione 
appartenenti ad un gruppo assicurativo. 
Articolo 12 
Entrata in vigore 
La presente direttiva entra in vigore il 
ventesimo giorno successivo alla 
pubblicazione nella Gazzetta ufficiale delle 
Comunità europee. 
Articolo 13 
Destinatari 
Gli Stati membri sono destinatari della 
presente direttiva. 
(1) GU n. L 228 del 16. 8. 1973, pag. 3. 
(2) GU n. L 168 del 18. 7. 1995, pag. 7. 
(3) Gì J n. 1.63 del 13.3. 1979, pag. I. 
(4)(iUn. I. 228 dell'I I. K. 1992, pag. I. 
(5) GU n. L 360 del 9. 12. 1992, pag. 1. 
(6) GU n. L 193 del 18. 7. 1983, pag. 1. 
(7) GU n. L 322 del 17. 12. 1977, pag. 30. 
(8) GU n. L 141 dell'I 1. 6. 1993, pag. 27. Articolo 12 
Entrala in vigore 
IMMUTATO 
Articolo 13 
Destinatari 
IMMUTATO 
(1) GU n. L 228 del 16. 8. 1973, pag. 3. 
(2) GU n. L 168 del 18. 7. 1995, pag. 7. 
(3) GU n. L 63 del 13. 3. 1979, pag. 1. 
(4) GU n. L 228 dell'I 1.8. 1992, pag. 1. 
(5) GU n. L 360 del 9. 12. 1992, pag. 1. 
(6) GU n. L 193 del 18. 7. 1983, pag. 1. 
(7) GU n. L 222 del 14. 8. 1978, pag. 11. 
(8) GU n. L 322 del 17. 12. 1977, pag. 30. 
(9) GU n. L 141 dell'I 1. 6. 1993, pag. 27. 
17 
PROPOSTA INIZIALA PROPOSTA MODIFICATA 
ALLIBATO I 
CALCOLO DI.LLA SITUAZIONI', DI 
SOLVIBILITÀ <ORRI I"l'A 
1. Scelta del metodo di calcolo e 
principi generali 
A. Per il calcolo della situazione di 
solvibilità corretta delle imprese di 
assicurazione di cui all'articolo 3, paragrafo 1 
vengono impiegati uno o più dei metodi 
illustrati qui di seguito. A tal fine gli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità vengono corretti e raffrontati con 
una situazione di solvibilità corretta. 
li. Indipendentemente dal metodo applicalo, 
dal calcolo della situazione di solvibilità 
corretta devono essere eliminati gli elementi 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
che siano il frutto di operazioni interne al 
gruppo. 
A tal fine, sempreché tale eliminazione non 
sia già insita nel metodo prescelto, non 
vengono presi in considerazione nel calcolo 
della situazione di solvibilità corretta: 
i) qualsiasi elemento, ammesso a costituire il 
margine di solvibilità dell'impresa di 
assicurazione cui si riferisce il calcolo, della 
situazione di solvibilità corretta, che 
provenga in ultima analisi: 
- da un'impresa collegata all'impresa di 
assicurazione in questione, 
- da un'impresa collegata ad un'impresa 
partecipante nell'impresa di assicurazione, e 
ii) qualsiasi elemento, ammesso a costituire 
il margine di solvibilità di un'impresa di 
assicurazione collegata ovvero la soglia di 
solvibilità teorica di un'impresa di 
riassicurazione col legata all'impresa di 
assicurazione partecipante cui si riferisce il ALLEGATO I 
CALCOLO DFLLA SITUAZIONI*: DI 
SOLVIItlLli À ( ORRF/n A 
1. Scelta del metodo di calcolo e 
principi generali 
A. Per il calcolo della situazione di 
solvibilità corretta delle imprese di 
assicurazione di cui all'articolo 3, paragrafo 1 
vengono impiegati uno o più dei metodi 
illustrati qui di seguito. A tal fine gli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità di cui all'articolo 16, paragrafo 1 
della direttiva 73/239/CEE o all'articolo 18 
della direttiva 79/267/CEE vengono corretti 
e raffrontali con un margine dj solvibilità 
corretto. 
». IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
IMMUTATO 
18 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
calcolo della situazione di solvibilità 
corretta, che provenga: 
- dall'impresa di assicurazione partecipante, 
- da imprese collegate a detta impresa, 
- da un impresa collegata ad un'impresa 
partecipante nell'impresa di assicurazione 
partecipante cui si riferisce il calcolo della 
situazione di solvibilità corretta. 
Applicando, con gli opportuni adattamenti, 
le stesse regole, nel calcolo non si prendono 
in considerazione: 
- tutte le quote del capitale sottoscritte ma 
non versate, 
- gli utili accantonati a riserva e gli utili 
futuri delle imprese di assicurazione del 
ramo vita. 
C. Ad eccezione del caso di un deficit di 
solvibilità in un'impresa figlia il suddetto 
calcolo viene effettuato su base 
proporzionale* ", lenendo conto delle 
percentuali pertinenti delle partecipazioni 
intermedie. 
(1) Quando nel presente allegato si parla di 
quota proporzionale o percentuale pertinente, 
il calcolo deve essere effettuato sulla base 
della percentuale utilizzata per i conti 
consolidati. C. Fatte salve le disposizioni del punto B del 
presente allegato: 
- J^J le quote del capitale sottoscritte ma non 
versate di un'impresa di assicurazione 
partecipata dell' impresa di assicurazione per 
la quale è calcolata la solvibilità corretta e 
- gli utili accantonati a riserva e gli utili 
futuri di un'impresa di assicurazione del 
ramo vita partecipata dell'impresa di 
assicurazione per la quale è calcolata la 
solvibilità corretta 
possono essere inclusi nel calcolo soltanto se 
sono ammessi a coprire il requisito di 
margine di solvibilità di detta impresa 
partecipata. 
1). 11 calcolo della solvibilità corretta di 
ujijmpresa di assicurazione tiene conto della 
quota proporzionale detenuta dall'impresa 
partecipante nelle imprese partecipate in 
questione. 
Per quota proporzionale si intende la quota 
del capitale sottoscritto appartenente 
direttamente o indirettamente all'impresa 
partecipante, se si applica il metodo 1 o il 
metodo 2, o le percentuali ammesse per 
redigere i conti consolidati, se si applica il 
metodo 3. 
Tuttavia, indipendentemente dal metodo 
applicato, se l'impresa partecipata è 
un'impresa figlia e presenta un deficit di 
solvibilità, tale deficit di solvibilità va 
considerato per intero. 
19 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
D. Le autorità competenti provvedono a che 
la situazione di solvibilità corretta sia 
calcolata con la stessa periodicità del calcolo 
del margine di solvibilità delle imprese di 
assicurazione a norma delle direttive 
73/239/CEE e 79/267/CEE. Le attività e le 
passività vengono valutate sulla base delle 
disposizioni pertinenti delle direttive 
73/239/CEE e 79/267/CEE, modificate dalle 
direttive 92/49/CEE e 92/96/CEE. 
2. Metodi e situazioni da considerare 
2.I. Imprese di assicurazione collegate 
Qualora un'impresa di assicurazione sia 
un'impresa che detiene una partecipazione 
diretta in un'altra impresa di assicurazione, il 
calcolo della solvibilità corretta deve essere 
effettuato secondo uno dei metodi descritti 
qui di seguito. 
Quale che sia il metodo utilizzato, se ad 
un'impresa di assicurazione sono collegate 
direttamente più imprese di assicurazione, il 
calcolo della solvibilità corretta viene 
effettuato integrando ciascuna delle imprese 
direttamente col legate. 
In caso di partecipazioni a catena (per 
esempio, un'impresa di assicurazione è una 
partecipante diretta in un'altra impresa di 
assicurazione che è a sua volta un'impresa 
partecipante in un'impresa di assicurazione) 
il calcolo della solvibilità corretta viene 
effettuato a livello di ciascuna impresa 
partecipante che abbia fra le sue imprese 
collegate almeno un'impresa di assicurazione 
o di riassicurazione. 
Se viene applicato il metodo 3, fatte salve le 
disposizioni specifiche contenute in altre 
direttive, gli Stati membri possono non 
applicare il calcolo della situazione di 
solvibilità corretta ad un'impresa di 
assicurazione se quest'ultima è un'impresa 
collegata di un'altra impresa di assicurazione 
sita nello stesso Stato membro il quale, ai E. Le autorità competenti provvedono a che 
la situazione di solvibilità corretta sia 
calcolata con la stessa periodicità del calcolo 
del margine di solvibilità delle imprese di 
assicurazione a norma delle direttive 
73/239/CEE e 79/267/CEE. Le attività e le 
passività vengono valutale sulla base delle 
disposizioni pertinenti delle direttive 
73/239/CEE, |...| 79/267/CEE LJ e 
91/674/CEE. 
2. Metodi e situazioni da considerare 
2.1. Imprese di assicurazione partecipate 
IMMUTATO 
Quale che sia il metodo utilizzato, se [...] 
un'impresa di assicurazione detiene 
partecipazioni dirette in più imprese di 
assicurazione, il calcolo della solvibilità 
corretta viene effettuato integrando ciascuna 
delle imprese direttamente partecipale 
In caso di partecipazioni a catena (per 
esempio, un'impresa di assicurazione è una 
partecipante diretta in un'altra impresa di 
assicurazione che è a sua volta un'impresa 
partecipante in un'impresa di assicurazione) 
il calcolo della solvibilità corretta viene 
effettuato a livello di ciascuna impresa 
partecipante che abbia fra le sue imprese 
partecipate almeno un'impresa di 
assicurazione o di riassicurazione. 
[...] Gli Stati membri possono non applicare 
il calcolo della [...] solvibilità corretta ad 
un'impresa di assicurazione: 
- se si tratta di un'impresa partecipata di 
un'altra impresa di assicurazione autorizzala 
nel medesimo Stato membro e tale impresa 
partecipata viene presa in considerazione nel 
20 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
fini del calcolo della situazione di solvibilità 
•corretta, prende in considerazione le sue 
imprese di assicurazione e di riassicurazione 
collegate. La stessa facoltà di esonero è 
ammessa allorché l'impresa partecipante è 
una società di partecipazione assicurativa 
avente sede sociale nel medesimo Stato 
membro dell'impresa di assicurazione, a 
condizione che sia soggetta al medesimo 
grado di vigilanza esercitata sulle imprese di 
assicurazione. In entrambi i casi 
sopraindicati occorre accertare che il capitale 
sia ripartito in maniera adeguata all'interno 
del gruppo assicurativo e sia effettivamente 
disponibile per trasferimenti tra l'impresa 
collegata e l'impresa o le imprese 
partecipanti interessate. 
METODO 1: Metodo della deduzione e 
dell 'aggregazione 
La situazione di solvibilità corretta 
dell'impresa di assicurazione partecipante è 
data dalla differenza tra gli aggregati 
seguenti: 
1) la somma: 
a) degli elementi ammessi a costituire il 
margine di solvibilità dell'impresa 
partecipante, 
b) della quota proporzionale dell'impresa 
partecipante nel margine di solvibilità 
dell'impresa collegata che proviene calcolo della solvibilità corretta dell'impresa 
di assicurazione partecipante; oppure 
- se si tratta di un'impresa partecipata di una 
società di partecipazione assicurativa avente 
la sede sociale nel medesimo Stato membro 
dell'impresa di assicurazione e tanto la 
società di partecipazione quanto l'impresa di 
assicurazione partecipata sono prese in 
considerazione nel calcolo effettuato. 
Gli Stati membri possono inoltre prevedere 
che la deroga per i due casi di cui sopra 
possa essere accordata nel caso di 
un'impresa di assicurazione che sia 
un'impresa partecipata di un'altra impresa di 
assicurazione o di una società di 
partecipazione assicurativa avente la sede 
sociale in un altro Stato membro, se le 
autorità competenti degli Stati membri 
interessati hanno concordato di attribuire alle 
autorità competenti dell'altro Stato membro 
l'esercizio della vigilanza supplementare. 
In tutti i casi, la deroga può essere accordata 
soltanto se gli elementi ammessi a costituire 
il margine di solvibilità delle imprese di 
assicurazione prese in considerazione nel 
calcolo sono ripartiti in maniera adeguata 
[...] ed effettivamente disponibili per 
trasferimenti tra tali imprese. 
METODO 1: Metodo della deduzione e 
dell 'aggregazion e 
IMMUTATO 
b) della quota proporzionale dell'impresa 
partecipante nel margine di solvibilità 
dell'impresa partecipata che proviene 
21 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
dall'impresa partecipante; 
e 
2) la somma: 
a) del valore contabile, nel bilancio 
dell'impresa partecipante, di tutti gli elementi 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa collegata, 
b) della soglia di solvibilità minima richiesta 
per l'impresa partecipante, 
e) della quota proporzionale della soglia di 
solvibilità minima richiesta per l'impresa 
collegala; se l'impresa collegata è un'impresa 
figlia e presenta un deficit di solvibilità, la 
soglia di solvibilità minima va considerata 
per intero. 
METODO 2: Metodo della deduzione della 
soglia di solvibilità minima 
La situazione di solvibilità corretta 
dell'impresa partecipante è data dalla 
differenza tra gli aggregati seguenti(2): 
i) la somma degli elementi ammessi a 
costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa partecipante, e 
ii) la somma: 
a) della soglia di solvibilità minima richiesta 
per l'impresa partecipante, 
b) della quota proporzionale della soglia di 
solvibilità minima richiesta per l'impresa 
collegata; se l'impresa collegata è un'impresa 
figlia e presenta un deficit di solvibilità, la 
soglia di solvibilità minima va considerata 
per intero. 
(2) La partecipazione in un'impresa collegata 
viene inclusa sulla base del valore netto di 
inventario delle azioni. 
METODO 3: Metodo fondato sui conti 
consolidati 
Il calcolo della situazione di solvibilità 
corretta dell'impresa partecipante viene 
effettualo a partire dai conti consolidati al 
fine di caleolare gli elementi consolidati dall'impresa partecipante; 
IMMUTATO 
a) del valore contabile, nel bilancio 
dell'impresa partecipante, di tutti gli elementi 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa partecipata, 
IMMUTATO 
e) della quota proporzionale della soglia di 
solvibilità minima richiesta per l'impresa 
partecipata; se l'impresa partecipata e 
un'impresa figlia e presenta un deficit di 
solvibilità, la soglia di solvibilità minima va 
considerata per intero. 
METODO 2: Metodo della deduzione della 
soglia di solvibilità minima 
IMMUTATO 
b) della quota proporzionale della soglia di 
solvibilità minima richiesta per l'impresa 
partecipata; se l'impresa partecipata è 
un'impresa figlia e presenta un deficit di 
solvibilità, la soglia di solvibilità minima va 
considerata per intero. 
METODO 3: Metodo fondato sui conti 
consolidati 
Il calcolo della situazione di solvibilità 
corretta dell'impresa partecipante viene 
effettualo a partire dai conti consolidati al 
fine di calcolare gli elementi consolidati 
22 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa partecipante e delle imprese 
eollegate interessate conformemente alla 
direttiva 9l/o74/CEE ed alle direttive 
73/239/CEE e 79/267/CEE, modificale dalle 
direttive 92/49/CEE e 92/96/CEE. 
La situazione di solvibilità corretta 
dell'impresa partecipante è data dalla 
differenza tra: 
i) gli elementi ammessi a costituire il 
margine di solvibilità, quali risultano dai 
conti consolidati, e 
ii) la somma della soglia di solvibilità 
minima richiesta per l'impresa partecipante e 
della soglia di solvibilità minima o della 
quota proporzionale pertinente richiesta per 
l'impresa col legata. Se l'impresa col legata è 
un'impresa liglia e presenta un deficit di 
solvibilità, la soglia di solvibilità minima va 
considerata per intero. 
2.2. Imprese di riassicurazione collegate 
Per ciascuna impresa di riassicurazione 
collegata a un'impresa di assicurazione, 
viene stabilita una soglia di solvibilità teorica 
secondo le medesime regole di cui 
all'articolo 16, paragrafo 3 della direttiva 
73/239/CEE o all'articolo 18, paragrafo 3 
della direttiva 79/267/CEE. Sono ammessi a 
costituire i fondi propri teorici dell'impresa 
di riassicurazione collegata i medesimi 
elementi dei fondi propri ehe sono 
computabili secondo le regole di cui 
all'articolo 24 della direttiva 92/49/CEE o 
all'articolo 25 della direttiva 92/96/CEE. Le 
attività e le passività vengono valutate 
secondo le medesime regole di cui alle 
direttive 73/239/CEE e 79/267/CEE 
modificate dalle direttive 92/49/CEE e 
92/96/CEE. 
La situazione di solvibilità corretta 
dell'impresa di assicurazione partecipante si 
ottiene applicando i metodi e i principi 
generali definiti sopra. ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa partecipante e delle imprese 
partecipate interessale conformemente alla 
direttiva 91/674/CEE ed alle direttive 
73/239/CEE e 79/267/CEE, modificate dalle 
direttive 92/49/CEE e 92/96/CEE. 
IMMUTATO 
ii) la somma della soglia di solvibilità 
minima richiesta per l'impresa partecipante e 
della soglia di solvibilità minima o della 
quota proporzionale pertinente richiesta per 
l'impresa partecipata. Se l'impresa 
partecipata è un'impresa liglia e presenta un 
dclicil di solvibilità, la soglia di solvibilità 
minima va considerata per intero. 
2.2. Imprese di riassicurazione partecipate 
Per ciascuna impresa di riassicurazione che è 
una partecipata di un'impresa di 
assicurazione, viene stabilita una soglia di 
solvibilità teorica secondo le medesime 
regole di cui all'articolo 16, paragrafo 3 della 
direttiva 73/239/CEE o all'articolo 18, 
paragrafo 3 della direttiva 79/267/CEE. Sono 
ammessi a costituire i fondi propri teorici 
del l'i m presa di riassicurazione partecipata i 
medesimi elementi dei fondi propri che .sono 
computabili secondo le regole di cui 
all'articolo 24 della direttiva 92/49/CEE o 
all'articolo 25 della direttiva 92/96/CEE. Le 
attività e le passività vengono valutate 
secondo le medesime regole di cui alle 
direttive 73/239/CEE e 79/267/CEE 
modificate dalle direttive 92/49/CEE e 
92/96/CEE. 
IMMUTATO 
23 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
2.3. Società di partecipazione assicurativa 
intermedie 
Metodi 1 e 2 
Per ciascuna impresa di assicurazione 
partecipante in una società di partecipazione 
assicurativa che sia un'impresa partecipante 
in un'impresa di assicura/ione o di 
riassicurazione, il calcolo della silua/ione di 
solvibilità corretta viene effettualo 
applicando, con gli opportuni adattamenti, i 
metodi e i principi generali definiti sopra. 
Metodo 3 
Della società di partecipazione assicurativa si 
tiene conto integrandola nel consolidamento 
dei conti mediante applicazione, con gli 
opportuni adattamenti, dei melodi e principi 
generali definiti sopra. 
3. Imprese di paesi terzi 2.3. Società di partecipazione assicurativa 
intermedie 
Metodi 1 e 2 
Per ciascuna impresa di assicurazione 
partecipante in una società di partecipazione 
assicurativa che sia un'impresa partecipante 
in un'impresa di assicura/ione o di 
riassicura/ione, il calcolo della situazione di 
solvibilità correità viene effettuato 
applicando, con gli opportuni adattamenti, i 
metodi e i principi generali definiti sopra. 
Nell'effettuare tale calcolo, le risorse della 
società di partecipazione assicurativa che 
soddisfano le condizioni di cui all'articolo 
16, paragrafo 1 della direttiva 73/239/CEE o 
all'articolo 18 della direttiva 79/267/CEE 
sono riconosciute come elementi ammessi a 
costituire il margine di solvibilità. 
Metodo 3 
Della società di partecipazione assicurativa si 
tiene conto integrandola nel consolidamento 
dei conti mediante applicazione, con gli 
opportuni adattamenti, dei metodi e principi 
generali definiti sopra. Nell'effettuale tale 
calcolo, le risorse della società di 
partecipazione assicurativa che soddisfano le 
condizioni di cui all'articolo 16, paragrafo 1 
della direttiva 73/239/CEE o all'articolo 18 
della direttiva 79/267/CEE sono riconosciute 
come elementi ammessi a costituire il 
margine di solvibilità. 
3. Imprese di paesi terzi 
Per il calcolo della solvibilità corretta di 
un'impresa di assicurazione che detiene una 
partecipazione in un'impresa di 
assicurazione di un paese terzo, quest'ultima 
è considerala, esclusivamente ai lini di tale 
çajcolo, alla stregua di un'impresa di 
assicurazione partecipata, applicando i 
principi generali e i metodi descritti nel 
presente allegato. 
24 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
Qualora esistano impedimenti giuridici al 
trasferimento delle informazioni necessarie 
per l'inclusione nel calcolo di un'impresa 
collegata avente sede in un paese terzo, ai 
sensi dell'articolo 9, paragrafo 2, il calcolo in 
applicazione dei melodi di cui al presente 
allegato viene effettualo dcduccndo dagli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità corretto il valore contabile, nel 
bilancio dell'impresa partecipante, di tutti gli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità dell'impresa collegata. 
4. Casi non previsti 
Nei casi non contemplati ai punti da 2.1 a 2.3 
le autorità competenti dispongono 
l'applicazione di un'opportuna combinazione 
dei metodi ivi definiti. Tuttavia, qualora il paese terzo in cui detta 
impresa è stabilita sottoponga la medesima 
ad autorizzazione e le imponga un requisito 
di solvibilità comparabile a ((dello di cui alla 
direttiva 7 V.M9/CEE o 79/2(>7/CEE, tenendo 
conto degli elementi cii copertura di tale 
reiniisilo, gli Sjati membri possono disporre 
che nel calcolo si tenga conto, per quanto 
concerne quest'ultima impresa, del requisito 
di solvibilità e degli elementi ammessi per 
soddisfare tale requisito previsti dal paese 
terzo in questione. 
IMMUTATO 
SOPPRESSO 
25 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
ALLEGATO II ALLEGATO II 
METODI APPLICABILI PER LA 
VIGILANZA SUPPLEMENTARE 
DELLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE 
CHE SONO IMPRESE FIGLIE DI UNA 
SOCIETÀ DI PARTECIPAZIONE 
ASSICURATIVA ALLA QUALE FA 
CAPO IN ULTIMA ANALISI 
UNTMPRESA DI ASSICURAZIONE 
APPARTENENTE AD UN GRUPPO METODI APPLICABILI PER LA 
VIGILANZA SUPPLEMENTARE 
DELLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE 
CHE SONO IMPRESE FIGLIE DI UNA 
SOCIETÀ DI PARTECIPAZIONE 
ASSICURATIVA ALLA QUALE FA 
CAPO IN ULTIMA ANALISI 
UNTMPRESA DI ASSICURAZIONE 
APPARTENENTE AD UN GRUPPO 
1. Scelta del metodo per la vigilanza 
supplementare 
- Al fine di accertare che il capitale 
dell'impresa sia sufficiente si applica uno dei 
metodi definiti qui di seguito. 
- Per le imprese di assicurazione di cui 
all'articolo 3, paragrafo 2, che sono imprese 
figlie di una società di partecipazione 
assicurativa e che hanno sede in diversi Stati 
membri, le autorità competenti provvedono 
ad applicare in modo coerente i metodi 
definiti nel presente allegato. 
- Le autorità competenti provvedono ad 
esercitare la vigilanza supplementare con la 
stessa periodicità del calcolo del margine di 
solvibilità delle imprese di assicurazione a 
norma delle direttive 73/239/CEE e 
79/267/CEE. 1. IMMUTATO 
2. Metodi 
2.1. «Prova di allarme solvibilità» 
Il capitale di una società di partecipazione 
assicurativa deve essere pari o superiore alla 
somma delle soglie minime di solvibilità 
prescritte per le imprese collegate che sono 
imprese di assicurazione e della soglia di 
solvibilità teorica per le imprese collegate 
che sono imprese di riassicurazione. 2. Metodi 
2.1. «Prova di allarme solvibilità» 
Le risorse di una società di partecipazione 
assicurativa che soddisfano le condizioni di 
cui all'articolo 16, paragrafo 1 della direttiva 
73/239/CEE o all'articolo 18 della direttiva 
79/267/CEE devono essere pari o superiori 
alla somma delle soglie minime di solvibilità 
prescritte per le imprese partecipate che sono 
imprese di assicurazione e della soglia di 
solvibilità teorica per le imprese partecipate 
26 
PROPOSTA INIZIALE PROPOSTA MODIFICATA 
2.2. «Prova dei conti consolidati» 
La situazione di capitale di una società di 
partecipazione assicurativa deve essere pari o 
superiore alla somma delle soglie minime di 
solvibilità prescritte per le imprese collegale 
che sono imprese di assicurazione e della 
soglia ili solvibilità teorica per le imprese 
collegate che sono imprese di 
riassicurazione. La situazione di capitale di 
una tale società di partecipazione 
assicurativa è calcolata secondo il metodo 
basato sui conti consolidati, di cui 
all'allegato I, punto 2.3, metodo 3. 
3. Imprese aventi sede in paesi terzi 
Se esistono impedimenti giuridici al 
trasferimento delle informazioni necessarie 
per l'inclusione nel calcolo di un'impresa 
col legata avente sede in un paese terzo, ai 
sensi dell'articolo IO, paragrafo 2, il calcolo 
in applicazione dei metodi di cui al presente 
allegato viene effettuato deduccndo dagli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità il valore contabile della 
partecipazione e di tutti gli altri elementi 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa collegata che sono detenuti 
dall'impresa di assicurazione. che sono imprese di riassicurazione. 
2.2. «Prova dei conti consolidati» 
Le risorse di una società di partecipazione 
assicurativa devono essere pari o superiori 
alla somma delle soglie minime di solvibilità 
prescritte per le imprese partecipate che sono 
imprese ili assicurazione e della soglia di 
solvibilità teorica per le imprese partecipate 
clic sono imprese di riassicurazione. Le 
risorse di una tale società di partecipazione 
assicurativa, compresi gli elementi che 
soddisfano le condizioni di cui all'articolo 
16, paragrafo 1 della direttiva 73/239/CEE o 
all'articolo 18 della direttiva 79/267/CEE, 
sono calcolate secondo il metodo basato sui 
conti consolidati, di cui all'allegato I, punto 
2.3, metodo 3. 
3. Imprese aventi sede in paesi terzi 
Se esistono impedimenti giuridici al 
trasferimento delle informazioni necessarie 
per l'inclusione nel calcolo di un'impresa 
partecipata avente sede in un paese ter/o, ai 
sensi dell'articolo IO, paragrafo 2, il calcolo 
in applicazione dei melodi di cui al presente 
allegato viene effettuato deducendo dagli 
elementi ammessi a costituire il margine di 
solvibilità il valore contabile della 
partecipazione e di tutti gli altri elementi 
ammessi a costituire il margine di solvibilità 
dell'impresa partecipata che sono detenuti 
dall'impresa di assicurazione. 
27 
ISSN 0254-1505 
(()IV1(9S)3Sclel. 
DOCUMENTI 
Il IO 09 
N. di catalogo : CB-CO-98-036-IT-C 
ISBN 92-78-30360-7 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo 
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