IT    IT IT 
 
IT    IT  COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
Bruxelles, 14.7.2004 
COM(2004) 486 definitivo 
2004/0155 (COD) 
2004/0159 (COD)  Allegati tecnici 
  
Proposta di 
DIRETTIVE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO 
Rifusione della direttiva 2000/12/CE del Pa rlamento europeo e del Consiglio, del 
20 marzo 2000, relativa all'accesso all'attività deg li enti creditizi e al suo esercizio e della 
direttiva 93/6/CEE del Consiglio, del 15 marzo 1993, relativa all'adeguatezza 
patrimoniale delle imprese di inve stimento e degli enti creditizi  
(presentata dalla Commissione) 
  
{SEC(2004) 921} 
 
IT 2   IT RELAZIONE  
- 
 
IT 3   IT Proposta di 
DIRETTIVA DEL CONSIGLIO 
del […] 
IL CONSIGLIO DELL’UNIONE EUROPEA, 
visto il trattato che istituisce la Comunità europea, in particolare l'articolo […], vista la proposta della Commissione
1, 
visto il parere del Parlamento europeo2, 
visto il parere del Comitato economico e sociale europeo3, 
visto il parere del Comitato delle Regioni4, 
considerando quanto segue: (1) […]. 
(2) […], 
HA ADOTTATO LA PRESENTE DIRETTIVA: 
Articolo 1 
[…] 
Articolo […] 
Gli Stati membri mettono in vigore le dis posizioni legislative, regolamentari ed 
amministrative necessarie per conformarsi alla presente direttiva entro il […]. Essi ne informano immediatamente la Commissione. 
Quando gli Stati membri adottano tali dispos izioni, queste contengono un riferimento alla 
presente direttiva o sono corredate di un siff atto riferimento all'atto della pubblicazione 
ufficiale. Gli Stati membri determinano le modalità di tali riferimenti. 
                                                
 
1 GU C […] del […], pag. […]. 
2 GU C […] del […], pag. […]. 
3 GU C […] del […], pag. […]. 
4 GU C […] del […], pag. […]. 
 
IT 4   IT Articolo […] 
La presente direttiva entra in vigore il […] giorno suc cessivo alla pubblicazione nella 
Gazzetta ufficiale dell’Unione europea . 
Articolo […] 
Gli Stati membri sono destinat ari della presente direttiva. 
Fatto a Bruxelles, […] 
 Per il Consiglio 
 Il Presidente  […] 
 
IT 5   IT ALLEGATO  
 
Ø nuovo 
Allegato V – Criteri tecnici relativi all’ organizzazione e al trattamento dei rischi  
1. GOVERNO SOCIETARIO  
1. I responsabili della di rezione di cui all’articolo 11 st abiliscono le m odalità relative 
alla ripartizione delle funzioni nell’organi zzazione e alla prevenzione dei conflitti di 
interesse. 
2. TRATTAMENTO DEI RISCHI  
2. I responsabili della direzione di cui all’articolo 11 approvano e riesaminano 
periodicamente le strategie e le politiche riguardanti l'assunzione, la gestione, la 
sorveglianza e l'attenuazione dei rischi ai quali l'ente cr editizio è o potrebbe essere 
esposto, compresi quelli derivanti dal c ontesto macroeconomico nel quale esso 
opera, in relazione alla fase del ciclo economico. 
3. RISCHIO DI CREDITO E DI CONTROPARTE  
3. La concessione dei crediti si basa su criteri solidi e ben definiti. La procedura per 
l’approvazione, la modifica, il rinnovo e il rifinanziamento dei crediti viene definita 
in modo chiaro. 
4. L’amministrazione e la sorveglianza cont inue dei portafogli e delle esposizioni 
soggetti al rischio di credito, comprese l’ identificazione e la gestione dei crediti 
problematici e la realizzazione di rettifiche di valore e di accantonamenti adeguati, 
vengono eseguiti tramite sistemi efficaci. 
5. La diversificazione dei portaf ogli dei crediti è adeguata ai  mercati di sbocco e alla 
strategia globale di cred ito dell’ente creditizio. 
4. RISCHIO RESIDUO  
6. Il rischio che le tecniche riconosciute per l’attenuazione del rischio di credito 
utilizzate dall’en te creditizio risultino meno efficaci  del previsto vi ene affrontato e 
controllato mediante politic he e procedure scritte. 
5. RISCHIO DI CONCENTRAZIONE  
7. Il rischio di concentrazione derivante da  esposizioni verso c ontroparti, gruppi di 
controparti collegate e cont roparti del medesimo setto re economico, della stessa 
regione geografica o che esercitano la stessa  attività o trattano  la stessa merce, 
 
IT 6   IT nonché l’applicazione di tecniche di attenua zione del rischio di credito, compresi in 
particolare i rischi connessi con i grandi fidi indiretti (ad esempio verso un unico 
datore di garanzie), vengono affrontati e c ontrollati mediante politiche e procedure 
scritte. 
6. RISCHI DERIVANTI DA CARTOLARIZZAZIONI  
8. I rischi derivanti da operaz ioni di cartolarizzazione in relazione alle quali gli enti 
creditizi sono cedenti o promotori vengono valu tati e affrontati mediante politiche e 
procedure appropriate, al fine  di garantire in particolare che la sostanza economica 
dell’operazione sia pienamente rispecchiata  nelle decisioni di valutazione e di 
gestione del rischio.  
9. Gli enti creditizi che sono cedenti di oper azioni di cartolari zzazione rotative che 
prevedono clausole di rimborso anticipato approntano strategie di liquidità per far 
fronte alle implicazioni dei rimborsi  sia programmati sia anticipati. 
7. RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE DERIVANTE DA ATTIVITÀ DIVERSE DALLA 
NEGOZIAZIONE  
10. Si applicano dei sistemi per valutare e ge stire il rischio deri vante da variazioni 
potenziali dei tassi di intere sse in quanto tali modifich e influiscono sulle attività 
dell’ente creditizio dive rse dalla negoziazione. 
8. RISCHIO OPERATIVO  
11. Vengono attuati politiche e pro cessi intesi a valutare e a gestire l’esposizione al 
rischio operativo, nel quale sono compresi gli eventi di particolare gravità e di scarsa 
frequenza. Ferma restando la definizione di cui all’articolo 4, punto 22, gli enti 
creditizi stabiliscono detta gliatamente in che cosa consista  il rischio operativo ai fini 
di tali politiche e procedure. 
12. Gli enti creditizi si dotano di piani di emergenza e di continuità operativa che 
assicurino la capacità di operare su base continuativa e di limitare le perdite in caso 
di gravi interruzioni dell’operatività. 
9. RISCHIO DI LIQUIDITÀ  
13. Gli enti creditizi si dotano di politiche e processi per la misura zione e la gestione 
della loro posizione finanziaria netta su base continuativa e prospettica. Gli enti 
creditizi considerano possibi li scenari alternativi e ries aminano periodicamente le 
ipotesi su cui si basano le decisioni relative alla posi zione finanziaria netta.  
14. Gli enti creditizi si dotano di  piani di emergenza per affr ontare le crisi di liquidità. 
 
IT 7   IT ALLEGATO VI  
  
Metodo standardizzato  
  
Parte 1 – Fattori di ponderazione del rischio  
1. ESPOSIZIONI  VERSO  AMMINISTRAZIONI  CENTRALI  O BANCHE  
CENTRALI 
1.1. Trattamento 
1. Fermi restando i punti da 2 a 8, alle espos izioni verso amministrazioni centrali e 
banche centrali si applica un fattore  di ponderazione del rischio del 100%. 
2. Alle esposizioni verso ammini strazioni centrali e banche  centrali per le quali sia 
disponibile una valutazione del merito di cr edito di un’agenzia esterna di valutazione 
del merito di credito ( External Credit Assessment Institution , di seguito ECAI) 
prescelta si applica un fattore  di ponderazione del rischio in conformità della tabella 
1, nel rispetto dell’attribuzione da parte de lle autorità competenti delle valutazioni 
del merito di credito delle ECAI idonee alle  sei classi della scala di valutazione del 
merito di credito. 
Tabella 1: 
Classe di 
merito di 
credito 1 2 3 4 5 6
Fattore di 
ponderazio
ne del 
rischio 0
%2
0
%5
0
%1
0
0
%1
0
0
%1
5
0
%
3. Alle esposizioni verso la Banca centrale europea si applica un fattore di 
ponderazione del rischio dello 0%.  
1.2. Esposizioni nella valuta nazionale del debitore 
4. A discrezione delle autorità competen ti, alle esposizioni verso la loro 
amministrazione centrale e la loro banca cen trale denominate e finanziate in valuta 
locale può applicarsi un fattore di ponderazione  del rischio inferior e a quello indicato 
al punto 2.  
5. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
cui al punto 4, le autorità competenti di al tri Stati membri possono consentire ai loro 
enti creditizi di applicare lo stesso fattore di ponderazione del rischio alle esposizioni 
verso tale amministrazione centrale o ban ca centrale denominate e finanziate in 
quella valuta. 
 
IT 8   IT 6. Quando le autorità competenti di un pa ese terzo che appli cano prescrizioni 
prudenziali e regolamentari almeno equiva lenti a quelle comun itarie assegnano un 
fattore di ponderazione del rischio inferi ore a quello indicato ai  punti 1 e 2 alle 
esposizioni verso la loro amministrazi one centrale e la loro banca centrale 
denominate e finanziate nella valuta locale,  gli Stati membri possono consentire ai 
loro enti creditizi di applicare lo ste sso fattore di ponderazi one del rischio a tali 
esposizioni.  
1.3. Uso delle valutazioni del merito di credito delle agenzie per il credito 
all’esportazione ( Export Credit Agencies )  
7. Una valutazione del merito di credito di un’agenzia per il cr edito all’esportazione 
può essere riconosciuta solo se è sodd isfatta una delle se guenti condizioni: 
a) la valutazione è un punteggio concordato dalle  agenzie per il credito 
all’esportazione aderenti all’ Arrangement on Guidelines for Officially 
Supported Export Credits  dell’OCSE; 
b) l’agenzia per il credito  all’esportazione pubblica le  proprie valutazioni del 
merito di credito e si conforma alla metodologia definita dall’OCSE e la 
valutazione è associata ad  uno dei sette premi minimi di assicurazione delle 
esportazioni ( minimum export insurance premiums, di seguito MEIP) stabiliti 
dalla metodologia dell’OCSE.  
8. Alle esposizioni per le qua li, a fini di ponderazione de l rischio, viene riconosciuta 
una valutazione del merito di credito di un’agenzia per il cred ito all’esportazione 
viene applicato un fattore di ponderazione de l rischio secondo qua nto previsto alla 
tabella 2.  
Tabella 2 
MEIP 1 2 3 4 5 6 7 
Fattore 
di 
ponderaz
ione del 
rischio 0% 20% 50% 100% 100% 100% 150% 
 
2. ESPOSIZIONI  VERSO  AMMINISTRAZIONI  REGIONALI  O AUTORITÀ  
LOCALI 
9. Fermi restando i punti da 10 a 12, alle esposiz ioni verso amministrazioni regionali e 
autorità locali si applica un fattore di ponderazione del rischio pari a quello delle 
esposizioni verso enti. L’esercizio di quest a discrezionalità da parte delle autorità 
competenti è indipendente dall’esercizio dell a discrezionalità da parte delle autorità 
competenti di cui all’articolo 80. Non si a pplica il trattamento pr eferenziale per le 
esposizioni a breve termine sp ecificato ai punti 30, 31 e 36. 
 
IT 9   IT 10. A discrezione delle autorità competenti , le esposizioni verso amministrazioni 
regionali e autorità locali possono essere trattate come le esposizioni verso le 
amministrazioni centrali di rispettiva appartenenza, a condizione che non vi sia 
nessuna differenza di rischio tra tali es posizioni in quanto le amministrazioni 
regionali e le autorità locali hanno specifici poteri di imposizione fiscale e un assetto 
istituzionale tale da ridurre il loro rischio di inadempimento.  
11. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
cui al punto 10, le autorità competenti di al tri Stati membri possono consentire ai loro 
enti creditizi di applicare lo stesso fattore di ponderazione del rischio alle esposizioni 
verso tali amministrazioni regionali e autorità locali. 
12. Quando le autorità competenti di un pa ese terzo che appli cano prescrizioni 
prudenziali e regolamentari almeno equivale nti a quelle comunitarie trattano le 
esposizioni verso amministrazi oni regionali e autorità locali come le esposizioni 
verso la rispettiva amminist razione centrale, gli Stati me mbri possono consentire ai 
loro enti creditizi di appli care a tali esposizioni un fatto re di ponderazione identico.  
3. ESPOSIZIONI  VERSO  ORGANI  AMMINISTRATIVI  E IMPRESE  NON  
COMMERCIALI 
3.1. Trattamento 
13. Fermi restando i punti da 14 a 18, alle es posizioni verso orga ni amministrativi e 
imprese non commerciali si applica un fa ttore di ponderazione del rischio del 100%. 
3.2. Enti del settore pubblico 
14. Fermi restando i punti da 15 a 17, alle espos izioni verso gli enti  del settore pubblico 
si applica un fattore di ponderazione del 100%. 
15. A discrezione delle autorità competenti, le  esposizioni verso en ti del settore pubblico 
possono essere trattate come le esposiz ioni gli enti. L’es ercizio di questa 
discrezionalità da parte delle  autorità competenti è indipendente dall’esercizio della 
discrezionalità da parte delle autorità competenti di cui al l’articolo 80. Non si applica 
il trattamento preferenziale per le esposizio ni a breve termine specificato ai punti 30, 
31 e 36. 
16. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
trattare le esposizioni vers o enti del settore pubb lico come esposizioni verso enti, le 
autorità competenti di altri Stati membri po ssono consentire ai loro enti creditizi di 
applicare lo stesso fattore di  ponderazione alle esposizioni verso tali enti  del settore 
pubblico. 
17. Quando le autorità competenti di un pa ese terzo che appli cano prescrizioni 
prudenziali e regolamentari almeno equivale nti a quelle comunitarie trattano le 
esposizioni verso enti del settore pubblico come esposizioni verso enti, gli Stati 
membri possono consentire ai loro enti cred itizi di applicare a tali esposizioni un 
fattore di ponderazione del rischio identico.  
 
IT 10   IT 3.3. Chiese e comunità religiose 
18. Le esposizioni verso chiese e comunità re ligiose costituite come  persone giuridiche 
di diritto pubblico e che ri scuotono imposte secondo la legi slazione che conferisce 
loro tale diritto vengono trattate come le  esposizioni verso en ti del settore pubblico. 
4. ESPOSIZIONI  VERSO  BANCHE  MULTILATERALI  DI SVILUPPO 
4.1. Ambito di applicazione 
19. Ai fini degli articoli da 78 a 83, la In ter-American Investment Corporation è 
considerata una banca mu ltilaterale di sviluppo. 
4.2. Trattamento 
20. Fermi restando i punti 21 e 22, le esposiz ioni verso banche multilaterali di sviluppo 
vengono trattate come le esposizioni verso en ti creditizi conforme mente ai punti da 
28 a 31. Non si applica il trat tamento preferenziale per le esposizioni a breve termine 
come specificato ai punti 30, 31 e 36. 
21. Alle esposizioni verso le seguenti banche  multilaterali di sv iluppo si applica un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0%: 
a) la Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo;  
b) la Società finanz iaria internazionale; 
c) la Banca interamericana di sviluppo;  
c) la Banca asiatica di sviluppo;  
c) la Banca africana di sviluppo;  
f) la Banca di sviluppo del Consiglio d’Europa; 
g) la Nordic Investment Bank; 
h) la Banca di sv iluppo dei Caraibi;  
i) la Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo;  
j) la Banca europea per gli investimenti (BEI);  
k) il Fondo europeo per gli investimenti;  
l) l’Agenzia multilaterale di garanzia degli investimenti. 
22. La quota non versata del capit ale sottoscritto nel Fondo eur opeo per gli investimenti 
è ponderata al 20%. 
 
IT 11   IT 5. ESPOSIZIONI  VERSO  ORGANIZZAZIONI  INTERNAZIONALI 
23. Alle esposizioni verso le seguenti organizza zioni internazionali si applica un fattore 
di ponderazione del rischio dello 0%:  
a) la Comunità europea;  
b) il Fondo monetari o internazionale; 
c) la Banca dei regolamenti internazionali. 
6. ESPOSIZIONI  VERSO  ENTI 
6.1. Trattamento 
24. Ai fini della determinazione dei fattori di  ponderazione del rischio per le esposizioni 
verso enti si applica uno dei due metodi desc ritti ai punti da 26 a 27 e ai punti da 28 a 
31. 
6.2. Soglia minima di ponderazione del rischio per le esposizioni verso enti privi di 
rating 
25. Le esposizioni verso enti privi di ratin g non possono ricevere un fattore di 
ponderazione del rischio inferiore a quello applicato alle  esposizioni verso la propria 
amministrazione centrale. 
6.3. Metodo basato sul fattore di ponderazi one del rischio dell’amministrazione 
centrale 
26. Alle esposizioni verso gli enti è assegnato  un fattore di ponderazione del rischio 
corrispondente alla classe di merito di credito nella quale s ono classificate le 
esposizioni verso l’ammini strazione centrale di appartenenza di tali enti 
conformemente alla tabella 3.  
Tabella 3 
Classe di merito di 
credito alla quale è 
assegnata 
l’amministrazione 
centrale 1 2 3 4 5 6 
Fattore di 
ponderazione del 
rischio 
dell’esposizione 20% 50% 100% 100% 100% 150% 
 
 
IT 12   IT 27. Per le esposizioni verso enti aventi sede in paesi la cui amministrazione centrale è 
priva di rating, il fattore di ponderazione del rischio non può essere superiore al 
100%. 
6.4. Metodo basato sulla valutazione del merito di credito  
28. Alle esposizioni verso enti aventi una durata originaria effettiva superiore a tre mesi 
per le quali sia disponibile una valutazione del merito di credito di un’ECAI prescelta 
si applica un fattore di ponde razione del rischio in conf ormità della tabella 4, nel 
rispetto dell’attribuzione da parte delle autorità competenti delle valutazioni del 
merito di credito delle ECAI idonee alle sei classi della scal a di valutazione del 
merito di credito. 
Tabella 4 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 4 5 6 
Fattore di 
ponderazione del 
rischio 20% 50% 50% 100% 100% 150% 
 
29. Le esposizioni verso enti privi di rating ricevono un fatto re di ponderazione del 50%. 
30. Alle esposizioni verso enti aventi una durata originaria effettiva pari o inferiore a tre 
mesi per le quali sia disponibile una valuta zione del merito di credito di un’ECAI 
prescelta si applica un fattore  di ponderazione del rischio in conformità della tabella 
5, nel rispetto dell’attribuzione da parte de lle autorità competenti delle valutazioni 
del merito di credito delle ECAI idonee alle  sei classi della scala di valutazione del 
merito di credito. 
Tabella 5 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 4 5 6 
Fattori di 
ponderazione del 
rischio 20% 20% 20% 50% 50% 150% 
 
31. Alle esposizioni verso enti privi di rating av enti una durata originaria effettiva pari o 
inferiore a tre mesi si applica un fatto re di ponderazione del rischio del 20%. 
6.5. Interazione con valutazioni del me rito di credito a breve termine 
32. Se il metodo specificato ai punti da 28 a 31 viene applicato alle esposizioni verso 
enti, l’interazione con le specifiche valuta zioni del merito di credito a breve termine 
avviene secondo le modalità seguenti. 
 
IT 13   IT 33. Il trattamento preferenziale generale per le  esposizioni a breve termine, così come 
definito al punto 30, si applica a tutte le esposizioni verso enti di  durata iniziale fino 
a tre mesi quando non esiste una specifica valutazione delle esposizioni a breve 
termine. 
34. Qualora esista una valutazione  a breve termine e questa determini l’applicazione di 
un fattore di ponderazione del rischio più fa vorevole o identico a quello derivante dal 
trattamento preferenziale generale per le esposizioni a breve termine di cui al punto 
30, essa è impiegata esclusivamente pe r quella specifica es posizione. Altre 
esposizioni a breve termine ricevono il tr attamento preferenziale generale per le 
esposizioni a breve termine, come specificato al punto 30. 
35. Qualora esista una valutazione  a breve termine e questa determini l’applicazione di 
un fattore di ponderazione de l rischio meno favorevole di quello derivante dal 
trattamento preferenziale generale per le esposizioni a breve termine di cui al punto 
30, il trattamento preferenziale generale pe r le esposizioni a breve termine non può 
essere utilizzato e tutti i cr editi a breve termine privi di rating ricevono lo stesso 
fattore di ponderazione del risc hio applicato in base alla specifica valutazione a breve 
termine. 
6.6. Esposizioni a breve termine nella valuta nazionale del debitore 
36. Laddove le autorità competenti abbiano adottato per le esposizioni verso 
amministrazioni centrali e banc he centrali il metodo descritto ai punti da 4 a 6, a loro 
discrezione possono altresì asse gnare alle esposizioni vers o enti con durata originaria 
effettiva pari o inferiore a tre mesi, denominate e finanziate in valuta locale, sulla 
base di entrambi i metodi descritti ai pun ti da 26 a 27 e ai punti da 28 a 31, un fattore 
di ponderazione del rischio corrispondent e alla categoria immediatamente meno 
favorevole del fattore di ponderazione pref erenziale, di cui ai punti da 4 a 6, 
assegnato alle esposizioni vers o l’amministrazione centrale. 
37. Alle esposizioni con durata originaria effettiva pari o inferiore a tre mesi, denominate 
e finanziate nella valuta nazionale del de bitore, non può essere assegnato un fattore 
di ponderazione del rischi o inferiore al 20%.  
6.7. Investimenti in strumenti di patrimonio di vigilanza 
38. Gli investimenti in strumenti di capitale o in strumenti di patrimonio di vigilanza 
emessi da enti sono ponderati al 100% , a meno che non siano dedotti dai fondi 
propri. 
7. ESPOSIZIONI  VERSO  IMPRESE 
7.1. Trattamento 
39. Alle esposizioni per le quali sia disponibile una valutazione  del merito di credito di 
un’ECAI prescelta si applica un fattore di  ponderazione del rischio in conformità 
della tabella 5, nel rispetto de ll’attribuzione da parte dell e autorità competenti delle 
valutazioni del merito di credito delle ECAI  idonee alle sei clas si di una scala di 
valutazione del merito di credito. 
 
IT 14   IT Tabella 5 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 4 5 6 
Fattore di 
ponderazione del 
rischio 20% 50% 100% 100% 150% 150% 
 
40. Le esposizioni per le quali tale valu tazione non sia disponibile ricevono una 
ponderazione del 100% o la ponderazione  dell’amministrazione centrale di 
appartenenza, qualora quest’ultima sia più elevata. 
8. ESPOSIZIONI  AL DETTAGLIO 
41. Le esposizioni che soddisfano i criteri elen cati all’articolo 79 , paragrafo 2, possono 
ricevere, a discrezione delle  autorità competenti, una ponderazione del rischio del 
75%. 
9. ESPOSIZIONI  GARANTITE  DA IMMOBILI 
42. Fermi restando i punti da 43 a 57, alle esposizioni pienamente garantite da immobili 
si applica un fattore di p onderazione del rischio del 100%. 
9.1. Esposizioni garantite da ipot eche su immobili residenziali 
43. Alle esposizioni pienamente e totalmen te garantite, secondo modalità ritenute 
soddisfacenti dalle autorità competenti, da ipoteche su immobili residenziali 
occupati, destinati ad essere occupati o da ti in locazione dal propr ietario si applica un 
fattore di ponderazione del 35%. 
44. Le esposizioni pienamente e totalmen te garantite, secondo modalità ritenute 
soddisfacenti dalle autorità competenti, da quote di partecipazione in imprese 
finlandesi di edilizia reside nziale che operano in base alla  legge finlandese relativa 
alle imprese di edilizia abitativa de l 1991 o ad una successiva legislazione 
equivalente, a fronte di immobili di tipo residenziale occupati, destinati ad essere 
occupati o dati in locazione dal proprietario hanno un fattore di ponderazione del 
35%. 
45. Nell’esercizio della loro di screzionalità, le autorità  competenti si ritengono 
soddisfatte solo qualora siano ri spettate le condizioni seguenti: 
a) il valore dell’immobile non deve dipende re in misura rilevante dal merito di 
credito del debitore. Questo  requisito non esclude le situazioni in cui fattori 
puramente macroeconomici influenzino si a il valore dell’immobile che la 
regolarità dell’adempimento del debitore; 
 
IT 15   IT b) il rischio del debitore non deve dipe ndere in misura r ilevante dai risultati 
dell’immobile o del progetto immobilia re sottostante, ma piuttosto dalla 
capacità di fondo del debitore stesso di rimborsare il debito  attingendo ad altre 
fonti. Di conseguenza, il rimborso de l debito non deve dipendere in misura 
rilevante dai flussi finanziari generati dall’immobile sottost ante che funge da 
garanzia; 
c) sono soddisfatti i requisiti minimi di cu i all’allegato VIII, parte 2, punto 8 e le 
regole di valutazione di cui all’allegato VIII, parte 3, punti da 63 a 66; 
d) il valore dell’immobile deve superare  quello delle esposizioni per un margine 
consistente. 
46. Le autorità competenti poss ono rinunciare ad esigere l’ osservanza della condizione 
di cui al punto 45, lettera b) per le esposizioni pienamente  e totalmente garantite da 
ipoteche su immobili residenziali situati sul loro territorio, se si accerta che sul loro 
territorio esiste un mercato di immobili residenziali ben sviluppato e consolidato con 
tassi di perdita sufficientemente bassi  da giustificare tale trattamento.  
47. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
cui al punto 46, le autorità competenti di al tri Stati membri possono consentire ai loro 
enti creditizi di applicare un fattore di  ponderazione del risc hio del 35% a tali 
esposizioni pienamente e totalmente garant ite da ipoteche su immobili residenziali. 
9.2. Esposizioni garantite da ipotech e su immobili non residenziali 
48. A discrezione delle autorità competenti, le esposizioni pienamente e totalmente 
garantite, secondo modalità ritenu te soddisfacenti dalle prede tte autorità, da ipoteche 
su uffici o locali per il commercio situat i sul loro territorio possono ricevere un 
fattore di ponderazione  del rischio del 50%. 
49. A discrezione delle autorità competenti, le esposizioni pienamente e totalmente 
garantite, secondo modalità rite nute soddisfacenti dalle pred ette autorità, da quote di 
partecipazione in imprese finl andesi di edilizia residenzia le che operano in base alla 
legge finlandese relativa alle imprese di edilizia abitativa del 1991 o ad una 
successiva legislazione equivalente, a fronte di uffici o locali per il commercio hanno 
un fattore di ponderazione del rischio del 50%.  
50. A discrezione delle autorità competenti, le  esposizioni relative  ad operazioni di 
leasing su uffici o locali per il commercio situati sul loro territorio e soggetti a 
disposizioni di legge che garantiscono al  locatore il mantenimento della piena 
proprietà del bene affittat o fino al momento dell'opzione  di acquisto da parte del 
locatario possono ricevere un fattore di ponderazione del rischio del 50%.  
51. L’applicazione dei punti da 48 a 50 è soggetta alle condizioni seguenti: 
a) il valore dell’immobile non deve dipende re in misura rilevante dal merito di 
credito del debitore. Questo  requisito non esclude le situazioni in cui fattori 
puramente macroeconomici influenzino si a il valore dell’immobile che la 
regolarità dell’adempimento del debitore; 
 
IT 16   IT b) il rischio del debitore non deve dipe ndere in misura r ilevante dai risultati 
dell’immobile o del progetto immobilia re sottostante, ma piuttosto dalla 
capacità di fondo del debitore stesso di rimborsare il debito  attingendo ad altre 
fonti. Di conseguenza, il rimborso de l debito non deve dipendere in misura 
rilevante dai flussi finanziari generati dall’immobile sottost ante che funge da 
garanzia; 
c) devono essere soddisfatti i requisiti mini mi di cui all’allegato VIII, parte 2, 
punto 8 e le regole di valutazione di cui all’allegato VIII, parte 3, punti da 63 a 
66. 
52. Il fattore di ponderazione del rischio del 50% si applica alla parte del prestito che non 
supera un limite calcolato in base ad una delle seguenti condizioni: 
a) il 50% del valore di mercato dell’immobile in questione; 
b) il minore tra il 50 % del valore di merc ato dell'immobile e il 60 % del valore 
del credito ipotecario negli Stati me mbri che hanno st abilito mediante 
disposizioni legislative o regolamentari criteri rigorosi per la valutazione del 
valore del credito ipotecario.  
53. Il fattore di ponderazione del rischio del 100% si applica a lla parte del prestito che 
supera i limiti stabiliti al punto 52. 
54. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
cui ai punti da 48 a 50, le autorità co mpetenti di altri Stati membri possono 
consentire ai loro enti cred itizi di applicare un fattore di ponderazione del rischio del 
50% a tali esposizioni pienamente e totalm ente garantite da ipoteche su immobili non 
residenziali. 
55. Le autorità competenti poss ono rinunciare ad esigere l’ osservanza della condizione 
di cui al punto 51, lettera b), per le esposiz ioni pienamente e totalmente garantite da 
ipoteche su immobili non residenziali situati sul loro territorio se si accerta che sul 
loro territorio esiste un mercato di immobili non residenziali ben sviluppato e 
consolidato con tassi di perdita che non superino i limiti seguenti: 
a) fino al 50% del valore di mercato (o laddove appli cabile e se in feriore il 60% 
del valore del credito ipoteca rio non deve superare lo 0,3% dei prestiti in essere 
in un qualsiasi anno;  
b) le perdite complessive derivanti da  prestiti su immob ili non residenziali non 
devono superare lo 0,5% dei prestiti in essere in un qualsiasi anno. 
56. Se uno dei limiti di cui al punto 55 non viene rispettato in un qualsiasi anno, cessa la 
possibilità di utilizzare questo trattamento e la seconda condizione di cui al punto 51, 
lettera b), deve essere nuovamente soddisfatta  prima che sia ripris tinata la possibilità 
di utilizzare il trattamento.  
57. Quando le autorità competenti di uno Stat o membro esercitano la discrezionalità di 
cui al punto 55, le autorità competenti di al tri Stati membri possono consentire ai loro 
enti creditizi di applicare un fattore di  ponderazione del risc hio del 50% a tali 
 
IT 17   IT esposizioni pienamente e totalmente  garantite da ipoteche su immobili non 
residenziali. 
10. POSIZIONI  SCADUTE 
58. Ferme restando le disposizioni contenute ai  punti da 59 a 62, la parte non garantita di 
una posizione scaduta da oltre 90 giorni ha il fattore di ponderazione del rischio 
seguente: 
a) 150% se le rettifiche di  valore sono inferiori al 20% della parte non garantita 
dell’esposizione al lordo de lle rettifiche di valore; 
b) 100% se le rettifiche di valore s ono pari ad almeno il 20% della parte non 
garantita dell’esposizione al lo rdo delle rettific he di valore; 
c) 50%, a discrezione delle auto rità competenti, se le rettif iche di valore sono pari 
ad almeno il 50% della parte non garant ita dell’esposizione al lordo delle 
rettifiche di valore. 
59. Per definire la parte garantita di una pos izione scaduta valgono le stesse garanzie 
reali e personali ammissibili ai fini dell’attenuazione del rischio di credito. 
60. Tuttavia, quando una posizione scaduta è pienamente coperta da forme di garanzie 
reali non ammissibili ai fini dell’attenuazi one del rischio di credito, può essere 
attribuito un fattore di ponderazione del ri schio del 100%, a discrezione delle autorità 
competenti, sulla base di rigoro si criteri operativi intesi ad  assicurare la qualità della 
garanzia reale, qualora le relative rettifiche di valore siano pari ad almeno il 15% 
dell’ammontare dell’esposizione al lordo delle rettifiche di valore. 
61. Alle esposizioni di cui ai punti da 43 a 47 scadute da oltre 90 gi orni viene applicato 
un fattore di ponderazione del rischio del 100%, al netto delle rettifiche di valore. Se 
le rettifiche di valore so no pari ad almeno il 20% dell’a mmontare delle esposizioni al 
lordo delle rettifiche di valore, le autorità  competenti hanno la facoltà di ridurre al 
50% il fattore di ponderazione applicabile alla parte rimanente dell’esposizione. 
62. Alle esposizioni di cui ai punti da 48 a 57 scadute da oltre 90 gi orni viene applicato 
un fattore di ponderazione del rischio del 100%. 
11. POSIZIONI  APPARTENENTI  A CATEGORIE  AD ALTO  RISCHIO  PER  
FINI  REGOLAMENTARI 
63. Le autorità competenti possono applicare un  fattore di ponderazi one del rischio del 
150% alle esposizioni connesse a rischi  particolarmente elevati, come gli 
investimenti in venture capital  e in strumenti di capitale privati. 
64. Le autorità competenti possono consenti re che posizioni non scadute che siano 
ponderate al 150% secondo le disposizioni delle sezioni precedenti e per le quali 
siano state operate rettifiche di va lore ricevano una ponderazione del: 
 
IT 18   IT a) 100%, se le re ttifiche di valore s ono pari ad almeno il 20%  dell’esposizione al 
lordo delle rettifiche di valore; 
b) 50%, se le rettifiche di valore sono pari ad almeno il 50% dell’esposizione al 
lordo delle rettifiche di valore. 
12. ESPOSIZIONI SOTTO FORMA DI OBBLIGAZIONI COPERTE 
65. Per “obbligazioni coperte” si intendono le obbligazioni che soddisfano i criteri di cui 
all’articolo 22, paragrafo 4, della direttiva 85/611/CEE garantite da una delle 
seguenti attività:  
a) esposizioni verso amministrazioni centrali, banche centrali, banche 
multilaterali di sviluppo, organizzazioni in ternazionali classi ficate nella classe 
di merito di credito 1, secondo le moda lità previste nel presente allegato, o 
esposizioni garantite da  questi stessi soggetti; 
b) esposizioni verso enti del settore pubblico, amministrazi oni regionali ed 
autorità locali che siano ponderate  come esposizioni verso enti o 
amministrazioni centrali e banche centrali rispettivamente secondo i punti 15, 9 
o 10 e che siano classificate nella classe di merito di credito 1, secondo le 
modalità previste nel presente allegato, o esposizioni garantite da questi stessi 
soggetti; 
c) esposizioni verso enti che siano classificate nella clas se di merito di credito 1, 
secondo le modalità previste nel presente allegato. L’importo totale di questa 
tipologia di esposizione non supera il 10% dell’ammontare nominale delle 
obbligazioni coperte in essere dell’ente creditizio emittente. Le esposizioni 
determinate dalla trasmissione di pagamenti dai debitori di pres titi garantiti da 
immobili ai possessori di obbligazioni coperte non vengono considerate ai fini 
del calcolo del limite del 10%;  
d) prestiti garantiti da immobili residenz iali o quote di parteci pazione in imprese 
finlandesi di edilizia residenziale di cui al punto 44, nel cas o in cui i gravami, 
combinati con eventuali gravami precedenti, non superano l’80% del valore 
degli immobili costituiti in garanzia;  
e) prestiti garantiti da immobili non resi denziali o da quote di partecipazione in 
imprese finlandesi di edilizia residenziale  di cui al punto 49  nel caso in cui i 
gravami, combinati con eventuali grav ami precedenti, non superano il 60% del 
valore degli immobili costituiti in gara nzia. Quando l’indice di copertura del 
finanziamento del 60% è superato fino ad un livello massimo del 70%, le 
autorità competenti possono riconoscere co me ammissibili i prestiti garantiti da 
immobili non residenziali, se il valore delle  attività totali costituite a garanzia 
reale delle obbligazioni cope rte supera il valore nomina le di tali obbligazioni di 
almeno il 10% e il diritto dei possessori delle obbligazioni soddisfa i requisiti 
di certezza giuridica di cui all'allegato IX. Il di ritto dei possessori delle 
obbligazioni deve essere prioritario risp etto a tutti gli altr i diritti sui beni 
costituiti in garanzia.  
 
IT 19   IT 66. Per quanto riguarda gli immobili a garanzia delle obbligazioni coperte, gli enti 
creditizi soddisfano i requisiti minimi di cui all’allegato VIII,  parte 2, punto 8 e le 
regole di valutazione di cui all’allegato VIII, parte 3, punti da 63 a 66. 
67. In deroga ai punti 65 e 66, le obbligazioni coperte che soddisfano i criteri di cui 
all’articolo 22, paragrafo 4 della direttiv a 85/611/CEE emesse prima del 31 dicembre 
2007 sono ammissibili al trattamento pref erenziale fino alla loro scadenza. 
68. Le obbligazioni coperte vengono ponderate su lla base del fattore di ponderazione 
assegnato alle esposiz ioni di primo rango ( senior ) non garantite verso l’ente 
creditizio emittente. Si applica la seguente corrispondenza tra i fattori di 
ponderazione del rischio: 
a) se le esposizioni verso l’ente vengono ponderate al 20%, l’obbligazione 
coperta riceve un fattore di ponderazione del 10%; 
b) se le esposizioni verso l’ente vengono ponderate al 50%, l’obbligazione 
coperta riceve un fattore di ponderazione del 20%; 
c) se le esposizioni verso l’ente vengono ponderate al 100%, l’obbligazione 
coperta riceve un fattore di ponderazione del 50%; 
d) se le esposizioni verso l’ente vengono ponderate al 150%, l’obbligazione 
coperta riceve un fattore di ponderazione del 100%. 
13. VOCI CHE RAPPRESENTANO POSIZIONI INERENTI A 
CARTOLARIZZAZIONE 
69. Per le posizioni inerenti a cartolarizzazione gli impor ti delle esposizioni ponderati 
per il rischio sono determinati conformemente alle disposizioni de gli articoli da 94 a 
101. 
14. ESPOSIZIONI  A BREVE  TERMINE  VERSO  ENTI  CREDITIZI  E IMPRESE 
70. Alle esposizioni a breve termine verso en ti o imprese per cui sia disponibile una 
valutazione del merito di credito di un’EC AI prescelta è applicabile un fattore di 
ponderazione del rischio in conformità della tabella 6, nel rispetto  dell’attribuzione 
da parte delle autorità competenti delle valu tazioni del merito di credito delle ECAI 
idonee alle sei classi della scala di valutazione del merito di credito: 
Tabella 6 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 4 5 6 
Fattore di 
ponderazione del 
rischio 20% 50% 100% 150% 150% 150% 
 
 
IT 20   IT 15. ESPOSIZIONI  VERSO  ORGANISMI  DI INVESTIMENTO  COLLETTIVO  
(OIC) 
71. Fermi restando i punti da 72 a 78, alle esposizioni verso OIC si applica un fattore di 
ponderazione del rischio del 100%. 
72. Alle esposizioni verso OIC per cui sia disponib ile una valutazione del merito di 
credito di un’ECAI prescelta si applica un fattore di ponderazi one del rischio in 
conformità della tabella 7, nel rispetto de ll’attribuzione da pa rte delle autorità 
competenti delle valutazioni del merito di credito delle ECAI idonee alle sei classi 
della scala di valutazion e del merito di credito. 
Tabella 7 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 4 5 6 
Fattori di 
ponderazione del 
rischio 20% 50 100% 100% 150% 150% 
 
73. Quando le autorità competenti ritengono ch e una posizione in OIC sia associata a 
rischi particolarmente elevati prescrivono che tale posizione sia ponderata al 150%. 
74. Gli enti creditizi poss ono determinare il fattore di ponde razione del rischio di un OIC 
secondo le modalità di cui ai punti da 76 a 78, se sono soddisfatti i seguenti criteri di 
ammissibilità: 
a) l’OIC è gestito da una società che è soggetta a vigilanza in uno Stato membro 
o, previa approvazione dell ’autorità competente per l’ente creditizio, se:  
i) l’OIC è gestito da una società che è soggetta ad una vigilanza considerata 
equivalente a quella prevista dall a legislazione comunitaria; e 
ii) la cooperazione tra auto rità competenti è garantita in misura sufficiente; 
b) il prospetto dell’OIC o un documen to ad esso equivalente include: 
– le categorie delle attività nelle qua li l’OIC è autorizzato ad investire, 
– se vigono limiti agli investimenti, i relativi limiti e le metodologie per 
calcolarli; 
c) una relazione sull’attività dell’OIC  viene presentata quanto meno su base 
annuale per consentire una valutazione delle attività e delle passività, del 
risultato della gestione e delle op erazioni nel periodo considerato.  
75. Se un’autorità competente approva l’OIC di un paese terzo, come previsto al punto 
74, lettera a), l’autorità competente di un altro Stato membro può avvalersi di tale 
riconoscimento astenendosi dall’effett uare la propria valutazione.  
 
IT 21   IT 76. Quando l’ente creditizio è a conoscenza de lle esposizioni sotto stanti di un OIC può 
considerare tali esposizioni per calcolare il fattore medi o di ponderazione del rischio 
per l’OIC in base ai metodi di cui agli articoli da 78 a 83. 
77. Quando l’ente creditizio non è a conoscenza delle esposizioni so ttostanti di un OIC 
può calcolare il fattore medio di ponderazione del rischio per l’OIC in base ai metodi 
di cui agli articoli da 78 a 83, nel rispetto delle re gole seguenti: si parte dal 
presupposto che l’OIC investe in primo l uogo, nella misura massima consentita dal 
suo regolamento, nelle classi di esposizioni con il requisito patrimoniale più elevato e 
in seguito effettua investimenti in ordine discendente finché viene raggiunto il limite 
massimo degli investimenti totali. 
78. Gli enti creditizi possono affidarsi ad un te rzo per il calcolo e la segnalazione del 
fattore di ponderazione del rischio per l’OI C, conformemente ai metodi di cui ai 
punti 76 e 77, purché la correttezza de l calcolo e della segnalazione sia 
adeguatamente garantita. 
16. ALTRE  POSIZIONI 
16.1. Trattamento 
79. I beni materiali ai sensi dell'articolo 4, punto 10, della diret tiva 86/635/CEE ricevono 
un fattore di ponderazione del rischio del 100%. 
80. I ratei e risconti per i quali un ente non è in grado di stabilire la controparte 
conformemente alla direttiva 86 /635/CEE sono ponderati al 100%. 
81. I valori all’incasso ricevono una ponderazione del 20%. La cassa e i valori assimilati 
ricevono una ponderazione dello 0%. 
82. Gli Stati membri possono consentire un fattore di ponderazione del 10% per le 
esposizioni verso enti specia lizzati nei mercati interban cari e del debito pubblico nel 
proprio Stato membro di origine, sottopo sti a stretta vigilanza dalle autorità 
competenti, qualora le suddette voci dell'attivo siano pienamente e totalmente 
garantite, secondo modalità ri tenute soddisfacenti dalle au torità competenti dello 
Stato membro di origine, da voci de ll'attivo ponderate allo 0% o al 20% e 
riconosciute da dette autorità  quali garanzie adeguate.  
83. Le partecipazioni in strumenti di capitale  e di altro tipo, qual ora non siano dedotte 
dai fondi propri, ricevono una ponder azione del rischio di almeno il 100%. 
84. L’oro in lingotti detenuto in proprio o depositato in custodia nominativa, nella misura 
bilanciata da passività della st essa natura, è ponderato allo 0%. 
85. Nel caso di contratti di riport o, di altre vendite con patto di riacquisto a termine e di 
impegni di acquisto a termine secco, i fatto ri di ponderazione attribuiti sono quelli 
degli attivi oggetto del c ontratto e non quelli delle c ontroparti delle operazioni. 
86. Quando un ente creditizio fornisce la pr otezione del credito per una serie di 
esposizioni alla condizione che l’ n-mo inadempimento tra le esposizioni inneschi il 
pagamento e che questo evento creditizio ponga termine al contratto, se per lo 
 
IT 22   IT strumento esiste una valutazione esterna del merito di credito di un’ECAI idonea, si 
applicano i fattori di ponderazi one del rischio prescritti agli articoli da 78 a 83. Se lo 
strumento è privo del rating di una di queste agenzie, al fine di ottenere l’importo 
dell’esposizione ponderato per il rischio i fattori di ponderazione  delle esposizioni 
incluse nella serie sono aggreg ati, tranne le esposizioni n-1, fino a un massimo del 
1250% e moltiplicati per l’amm ontare nominale della protezi one fornita dal derivato 
su crediti. Le n-1 esposizioni da esclude re dall’aggregazione sono determinate in 
base al fatto che comprendono le espos izioni che singolarmente producono un 
importo dell’esposizione ponde rato per il rischio inferi ore a quello di ciascuna 
esposizione inclusa nell’aggregazione.  
 
IT 23   IT Parte 2 – Riconoscimento delle ECAI e attr ibuzione delle valutazioni del merito di 
credito alle classi di merito di credito  
1. METODOLOGIA 
1.1. Obiettività 
1. Le autorità competenti verificano che la metodologia per assegnare le valutazioni del 
merito di credito sia rigorosa, sistematica,  continua e sottopos ta a convalida sulla 
base dell’esperienza storica. 
1.2. Indipendenza 
2. Le autorità competenti verificano che la  metodologia sia immune da influenze o 
pressioni politiche es terne e da pressioni economic he che possono influenzare la 
valutazione del merito di credito. 
3. L’indipendenza della metodolog ia dell’ECAI è valutata da lle autorità competenti 
sulla base di fattori quali i seguenti: 
a) gli assetti proprietari e organizzativi dell’ECAI; 
b) le risorse finanziarie dell’ECAI; 
c) la dotazione di personale  e la competenza dell’ECAI; 
d) il governo societario dell’ECAI. 
1.3. Revisione costante 
4. Le autorità competenti verificano che le valutazioni del merito di credito delle ECAI 
siano soggette ad un costante processo di  revisione e tengano conto dei mutamenti 
nelle condizioni finanziarie.  Tale revisione avviene dopo ogni evento significativo e 
quanto meno ogni anno. 
5. Prima di riconoscere un’ECAI, le autorità  competenti verificano che la metodologia 
di valutazione per ciascun segmento di mercat o sia stabilita sulla base di criteri quali 
i seguenti: 
a) i test retrospettivi devono essere  stati effettuati per almeno un anno; 
b) la regolarità del processo di revision e dell’ECAI deve essere sorvegliata dalle 
autorità competenti; 
c) le autorità competenti devono esse re in grado di ricevere dall’ECAI 
informazioni circa la portata dei contatti intercorsi con l’alta direzione delle 
entità valutate. 
6. Le autorità competenti adottano le misure necessarie per essere informate 
prontamente dalle ECAI in merito ad even tuali modifiche rileva nti della metodologia 
da esse utilizzata per assegnare le valutazioni del merito di credito.  
 
IT 24   IT 1.4. Trasparenza e pubblicità delle informazioni 
7. Le autorità competenti adottano le misure  necessarie per assicurare che i principi 
della metodologia utilizzata dall'ECAI per fo rmulare le valutazioni del merito di 
credito siano pubblicamente disponibili, co sicché tutti gli uti lizzatori potenziali 
possano decidere se tali valutazi oni poggino su basi ragionevoli. 
2. SINGOLE  VALUTAZIONI  DEL  MERITO  DI CREDITO 
2.1. Credibilità e accettazion e da parte del mercato 
8. Le autorità competenti verificano che nel me rcato le singole valuta zioni del merito di 
credito delle ECAI siano riconosciute come credibili e affidabili dai loro utilizzatori. 
9. La credibilità è valutata dalle autorità comp etenti sulla base di fattori quali i seguenti: 
a) la quota di mercato dell’ECAI; 
b) i ricavi prodotti dall’ECAI e, più in generale, le sue risorse finanziarie; 
c) il fatto che i rating dell’ECAI servano come base per la determinazione di 
qualche tipo di prezzo. 
2.2. Trasparenza e pubblicità delle informazioni 
10. Le autorità competenti verificano che le singole valutazioni del merito di credito 
siano disponibili alle medesime condizioni quanto meno per tutti i soggetti titolari di 
un legittimo interesse in esse. 
11. In particolare, le autorità competenti verificano che le singole valutazioni del merito 
di credito siano disponibili per soggetti es teri alle medesime condizioni che per i 
soggetti nazionali titolari di un legittimo interesse in esse. 
3. ATTRIBUZIONE  DELLE  VALUTAZIONI  DEL  MERITO  DI CREDITO  
ALLE  CLASSI  DI MERITO  DI CREDITO 
12. Per distinguere tra i gradi relativi di risc hio espressi da cias cuna valutazione del 
merito di credito, le autorità competenti considerano fattori quantitativi quali il tasso 
di inadempimento di lungo termine associato a tutte le posizioni cui viene assegnata 
la stessa valutazione. Per le ECAI di  recente costituzi one e per quelle che 
dispongono di serie limitate di  dati sugli inadempimenti, le autorità competenti 
chiedono all’ECAI quale ritenga  essere il tasso  di inadempimento di lungo termine 
associato a tutte le posizioni cui viene assegnata la stessa valutazione del merito di 
credito.  
13. Per distinguere tra i gradi relativi di risc hio espressi da cias cuna valutazione del 
merito di credito, le autorità competenti  considerano fattori qualitativi quali la 
composizione del gruppo di emittenti preso in esame da ciascuna ECAI, la gamma e 
il significato delle valutazioni del merito di credito assegnate nonché la definizione 
di inadempimento utilizzata dall’ECAI.  
 
IT 25   IT 14. Le autorità competenti raffrontano i tassi di  inadempimento riscontrati per ciascuna 
valutazione del merito di credito di una  determinata ECAI con un parametro di 
riferimento basato sui tassi di inadempime nto riscontrati da al tre ECAI operanti su 
una popolazione di emittenti che le autorità  competenti ritengono rappresentativa di 
un equivalente grado di  rischio creditizio. 
15. Quando le autorità competenti constatano ch e i tassi di inadempimento riscontrati per 
le valutazioni del merito di credito di una determinata ECAI sono significativamente 
e sistematicamente più elevati del parametr o di riferimento, le assegnano una classe 
più elevata della scala di valutazione.  
16. Quando le autorità competenti hanno aume ntato il fattore di ponderazione associato 
ad una specifica valutazione del merito di credito espressa da una determinata ECAI, 
se tale ECAI dimostra che i tassi di inad empimento riscontrati pe r le sue valutazioni 
del merito di credito non s ono più significativamente e sistematicamente più elevati 
del parametro di riferimento, le autorità competenti possono decidere di ripristinare 
la valutazione del merito di credito espres sa dall’ECAI nella classe originaria della 
scala di valutazione.  
 
IT 26   IT Parte 3 – Impiego delle valutazioni del meri to di credito delle ECAI ai fini della 
determinazione dei fattori di ponderazione del rischio  
1. TRATTAMENTO  
1. Un ente può prescegliere una o più ECAI  idonee per determinare i fattori di 
ponderazione del rischio applicabili alle voci  dell’attivo e alle voc i fuori bilancio.  
2. Un ente creditizio che decide  di utilizzare le valutazioni del merito di credito di 
un’ECAI idonea per una certa classe di posizioni deve utilizzarle in modo coerente 
per tutte le esposizioni appartenenti a tale classe. 
3. Un ente che decide di utilizzare le valu tazioni del merito di credito di un’ECAI 
idonea deve utilizzarl e in modo continuo e co erente nel tempo.  
4. Un ente creditizio può utilizzare  solo le valutazioni del me rito di credito delle ECAI 
che tengono conto degli importi complessivi  ad esso dovuti, comprendenti sia il 
capitale che gli interessi.  
5. Qualora per una posizione esista una sola va lutazione del merito di credito ad opera 
di un’ECAI prescelta, tale valutazione vien e impiegata per determinare il fattore di 
ponderazione del rischio della  posizione in questione. 
6. Qualora per una stessa posizio ne esistano due valutazioni del merito di credito da 
parte di ECAI prescelte ed esse corrisponda no a fattori di pondera zione differenti, si 
applica il fattore più alto. 
7. Qualora per una stessa posizione esistano più di due valutazioni del merito di credito 
da parte di ECAI prescelte , vengono selezionate le due valutazioni corrispondenti ai 
due fattori di ponderazione più bassi. Se i due fattori di ponderaz ione più bassi sono 
diversi, si applica il fattore  più alto. Se i due fattori di  ponderazioni più bassi sono 
identici, si applica tale fattore. 
8. Gli enti creditizi utilizzano valutazioni del me rito di credito che sono state richieste. 
Le autorità competenti possono consentire agli  enti creditizi di u tilizzare valutazioni 
che non sono state richieste. 
2. VALUTAZIONI DEL MERITO DI CREDIT O PER EMITTENTE E PER EMISSIONE  
9. Quando una valutazione del merito di cred ito è stata attribuita ad uno specifico 
programma di emissione o linea di credito cui appartiene la posizione che costituisce 
l’esposizione, tale valutazione viene utilizzata per determinare il fattore di 
ponderazione da applicare alla posizione. 
10. Ove per una determinata posizione non esista  una valutazione del merito di credito 
direttamente applicabile, ma  esista una valutazione per uno specifico programma di 
emissione o linea di credito ai quali la posizione che costituisce l’esposizione non 
appartiene o esista una valutazione generale del merito di credito per l’emittente, tale 
valutazione viene utilizzata se determina una ponderazione superiore a quanto 
accadrebbe altrimenti o se determina una pon derazione inferiore e l’esposizione in 
 
IT 27   IT questione è di rango pari o superiore, sotto  ogni profilo, al programma di emissione o 
alla linea di credito specifici o alle espos izioni di primo rango non garantite di tale 
emittente, a seconda dei casi. 
11. I punti 9 e 10 non ostano all’ap plicazione dei punti da 65 a 68 della parte 1 del 
presente allegato.  
12. Le valutazioni del merito di credito a ssegnate a emittenti che rientrano in un gruppo 
societario non possono essere ut ilizzate come valutazioni del merito di credito di altri 
emittenti dello stesso gruppo. 
3. VALUTAZIONI DEL MERITO DI CREDITO A BREVE E A LUNGO TERMINE  
13. Le valutazioni del merito di credito a breve termine possono essere applicate 
unicamente alle voci dell’attivo e alle voci fuori bilancio a breve termine che 
costituiscono esposizioni  verso enti e imprese. 
14. Una valutazione del merito di credito a breve termine si applica solamente alla 
posizione cui si riferisce e non viene utiliz zata per ricavare i fa ttori di ponderazioni 
del rischio per altre posizioni. 
15. In deroga al punto 14, se una linea di cred ito a breve termine dot ata di rating ottiene 
una ponderazione del 150%, tutte  le esposizioni non garantite  prive di rating verso il 
medesimo debitore, sia a breve che a lungo termine, ricevono parimenti un fattore di 
ponderazione del 150%. 
16. In deroga al punto 14, se una linea di cred ito a breve termine dot ata di rating ottiene 
una ponderazione del 50%, le esposizioni  a breve termine prive di rating non 
possono ricevere un fattore di ponde razione inferiore al 100%. 
4. POSIZIONI IN VALUTA NAZIO NALE E IN VALUTA ESTERA  
17. Una valutazione del merito di credito re lativa ad una posizione denominata nella 
valuta nazionale del debitore non può essere utilizzata per ottenere un fattore di 
ponderazione per un’altra esposizione verso lo stesso debitore che sia denominata in 
valuta estera.  
18. In deroga al punto 17, quando un’esposizione deriva dalla partec ipazione dell’ente 
creditizio ad un prestito ch e è stato accordato da una ba nca multilaterale di sviluppo 
il cui status di creditore privilegiato è riconosciuto nel mercato, le autorità 
competenti possono consentire che la valutazi one del merito di cr edito relativa alla 
posizione in valuta nazionale del debito re sia utilizzata a fini di ponderazione. 
 
IT 28   IT ALLEGATO VII  
  
Metodo basato sui rating interni (metodo IRB)  
  
Parte 1 – Importi delle esposizioni ponderati per il rischio e importi delle perdite attese  
1. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI PONDERATI PER IL RISCHIO DI 
CREDITO  
1. Salvo indicato altrimenti, i parametri i mmessi “probabilità di inadempimento” 
(probability of default , di seguito PD), “perdita in  caso di inadempimento” ( loss 
given default , di seguito LGD) e “valore della durata” ( maturity value , di seguito M) 
vengono calcolati secondo le mo dalità di cui alla parte 2, mentre il valore 
dell’esposizione è calcolato come previsto alla parte 3. 
2. L’importo ponderato per il rischio di ciascuna esposizione è calcolato 
conformemente alle formule indicate di seguito.  
1.1. Importi ponderati per il rischio delle  esposizioni verso imprese, enti, 
amministrazioni centrali e banche centrali 
3. Fermi restando i punti da 4 a 8, l’importo pon derato per il rischi o delle esposizioni 
verso imprese, enti, amminist razioni centrali e banche cent rali è calcolat o secondo le 
formule seguenti:  
Correlazione (R) = ( ) () () ( )
()() ( ) () [] 50 1/ *50 11*24.0 50 1/ *50 1 12.0
−− −−−+−− −−×
EXP PD EXPEXP PD EXP
 
Aggiustamento in funzio ne della durata (b) = () ( )2ln* 05478.0 11852.0 PD − 
Fattore di ponderazione del rischio = 
() ( ) ()()() [ ] ( )
() ( ) () 06.1*5.12**5.2 1* *5.11* * 999.0* 1/ * 1 *
15.0 5.0
b M bLGD PD G R R PDG R N LGD
−+ −− −+ −
−−
 
N(x) rappresenta la funzione di distribuzi one cumulativa di una variabile casuale 
normale standard (ossia la pr obabilità che una variabile casuale normale con media 0 
e varianza 1 sia inferiore o uguale a x). )(zG rappresenta la funzione di distribuzione 
cumulativa inversa di una variabile casual e normale standard (ossia il valore di x è 
tale per cui )(xN= z).  
Importo dell’esposizione ponderato per il ri schio = RW * il valore dell’esposizione 
4. Per le esposizioni verso imprese facenti part e di un gruppo consolidato il cui fatturato 
complessivo annuale è inferiore a 50 milioni  di EUR, gli enti creditizi possono 
utilizzare per il calcolo dei fattori di ponderazioni de l rischio la formula di 
correlazione riportata qu i di seguito. Nella formula, S ra ppresenta il fatturato totale 
annuo in milioni di EUR e assume valori co mpresi fra 5 milioni di EUR e 50 milioni 
 
IT 29   IT di EUR. Un fatturato inferiore a 5 milioni di EUR è trattato come equivalente a 5 
milioni di EUR. Per i crediti acquistati, il  fatturato totale annuo è la media ponderata 
delle singole esposizioni co mprese nell’aggregato.  
Correlazione (R) =( ) () () ( )
()() ( ) () []
()() 45/5 1*04.050 1/ *50 11*24.0 50 1/ *50 1 12.0
−− −−− −−−+−− −−×
SEXP PD EXPEXP PD EXP
 
Gli enti creditizi utilizzano al posto del fatturato totale annuo le attività totali 
consolidate del gruppo quando detto fatturato non è un indicatore significativo della 
dimensione aziendale e le at tività totali costituiscono un indicatore pi ù significativo 
del fatturato totale.  
5. Per quanto riguarda le esposizioni da finanziamenti specializzati ( specialised 
lending , di seguito SL), gli enti creditizi che non s ono in grado di dimostrare che le 
loro stime della PD soddisfano i requisiti minimi di cui alla parte 4 assegnano i 
fattori di ponderazione del ri schio a tali esposizioni conf ormemente alla tabella 1.  
Tabella 1  
Durata residua categoria 
1 categoria 
2 categoria 
3 categoria 
4 categoria 
5 
inferiore a 2,5 
anni 50% 70% 115% 250% 0% 
pari o superiore 
a 2,5 anni 70% 90% 115% 250% 0% 
 
Le autorità competenti possono consentire agli  enti creditizi di a ssegnare in generale 
fattori di ponderazione preferenziali del 50%  alle esposizioni di categoria 1 e del 
70% alle esposizioni di categor ia 2, a condizione che le car atteristiche di  assunzione 
di rischio e le altre caratteristiche di risc hio degli enti creditizi siano sostanzialmente 
valide per la categoria interessata.  
Nell’assegnazione dei fattori di ponderazi one del rischio alle esposizioni da 
finanziamenti specializzati g li enti tengono conto dei fattori  seguenti: il grado di 
solidità finanziaria, il contesto politico-giuridico, le caratteristiche dell’operazione 
e/o dell’attività, la solidità del promotore e dello sponsor incluso ogni eventuale 
flusso di reddito da partenariato pubblic o-privato, il pacche tto di garanzia.  
6. Per essere ammessi al trattamento previsto per le esposizioni vers o imprese, i crediti 
verso imprese acquistati devono so ddisfare i requisiti minimi di cui alla parte 4, punti 
da 104 a 108. Per i crediti verso impres e acquistati che risp ettano inoltre le 
condizioni di cui al punto 12, qualora fosse indebitamente oneroso per un ente 
creditizio utilizzare per tali crediti i crit eri di quantificazione del rischio per le 
esposizioni verso imprese espos ti nella parte 4, possono esse re utilizzati i criteri di 
 
IT 30   IT quantificazione del rischio per le esposizion i al dettaglio secondo le modalità indicate 
nella parte 4. 
7. Per i crediti verso imprese acquistati, gli sc onti di acquisto rimborsabili, le garanzie 
reali o le garanzie personali parziali che forniscono protezione dalle prime perdite 
(first loss ) in caso di perdite per inadempiment o o di perdite per diluizione o in 
entrambi i casi possono essere trattate come posizioni first loss  ai fini dello schema 
di cartolarizzazione IRB. 
8. Quando un ente fornisce la protezione del credito per una serie di esposizioni alla 
condizione che l’ n-mo inadempimento tra le esposizioni inneschi il pagamento e che 
questo evento creditizio ponga  termine al contratto, se per il prodotto esiste una 
valutazione del merito di credito esterna di un’agenzia estern a di valutazione del 
merito di credito (ECAI) idone a, si applicano i fattori di ponderazioni del rischio 
prescritti agli articoli da 94 a 101. Se lo strumento è privo del rating di una di queste 
agenzie, i fattori di ponderazi oni delle esposizioni incluse nella serie sono  aggregati, 
escluse le esposizioni n-1, qualora la somma dell’importo delle perdite attese 
moltiplicato per 12,5 e dell’importo dell’ esposizione ponderato per il rischio non 
superi l’importo nominale della protezione fo rnita dal derivato su crediti moltiplicato 
per 12,5. Le esposizioni n-1 da escludere dall’aggregazi one sono determinate in base 
al fatto che comprendono le esposizi oni che singolarmente producono un importo 
dell’esposizione ponderato per il rischio inferiore a quello  di ciascuna esposizione 
inclusa nell’aggregazione.  
1.2. Importi ponderati per il rischio delle esposizioni al dettaglio 
9. Fermi restando i punti 10 e 11, l’importo ponderato per il ri schio delle esposizioni al 
dettaglio è calcolato secondo le formule seguenti:  
Correlazione (R) =( ) () () ( )
()() ( ) () [] 35 1/ *35 11*16.0 35 1/ *35 1 03.0
−− −−−+−− −−×
EXP PD EXPEXP PD EXP
 
Fattore di ponderazione del rischio 
() ( ) ()()() [ ] ( ) 06.1*5.12* * 999.0* 1/ * 1 *5.0 5.0LGD PD G R R PDG R N LGD − −+ −−
 
N(x) rappresenta la funzione di distribuzi one cumulativa di una variabile casuale 
normale standard (ossia la pr obabilità che una variabile casuale normale con media 0 
e varianza 1 sia inferiore o uguale a x). )(zG rappresenta la funzione di distribuzione 
cumulativa inversa di una variabile casual e normale standard (ossia il valore di x è 
tale per cui )(xN= z).  
Importo dell’esposizione ponderato per il ri schio = RW * il valore dell’esposizione 
10. Per le esposizioni al dettaglio garantite da immobili il valore derivante dalla formula 
di correlazione di cui al punt o 9 è sostituito da un coeffi ciente di correlazione (R) 
dello 0,15. 
11. Per le esposizioni rotative al dettaglio qualificate, quali definite alle lettere da a) a e), 
il valore derivante dalla formul a di correlazione di cui al punto 9 è sostituito da un 
coefficiente di correl azione (R) dello 0,04. 
 
IT 31   IT Un’esposizione che soddisfa i seguenti criteri rientra nella categoria delle esposizioni 
rotative al dettaglio qualificate : 
a) la controparte dell’espos izione è una persona fisica; 
b) le esposizioni sono rotati ve, non assistite da garanzia e, nella misura in cui non 
sono utilizzate, immediatamente e incondizionatamente revocabili dall’ente 
creditizio (in questo contesto , sono definite rotative le esposizioni il cui saldo 
in essere può oscillare a seconda dei pre lievi e dei rimborsi decisi dai clienti 
entro i limiti stabiliti dall’ente cred itizio). I margini non utilizzati possono 
essere considerati revocabili incondizionatamente se le clausole contrattuali 
consentono all’ente crediti zio di revocarli nella mi sura massima consentita 
dalla legislazione a tutela dei consumatori e dalla normativa collegata; 
c) l’esposizione massima verso un singolo nel subportafoglio è pari o inferiore a 
100 000 EUR; 
d) l’ente creditizio può dimostrare che l’us o della formula di correlazione di cui al 
presente punto è vincolato a portaf ogli che hanno presentato una bassa 
volatilità dei tassi di perdita, rispetto al livello medio di tali tassi, in particolare 
all’interno delle fasce basse di PD. Le  autorità di vigilanza verificano la 
volatilità relativa dei tassi di perdita de i subportafogli di espo sizioni rotative al 
dettaglio qualificate, nonc hé del portafoglio aggregato di espos izioni rotative 
qualificate al dettaglio e si  scambiano informazioni sulle caratteristiche tipiche 
dei tassi di perdita di tali esposizioni; 
e) l’autorità competente si assicura che il trattamento delle esposizioni rotative al 
dettaglio qualificate sia coerente con le caratteristiche di rischio sottostanti il 
relativo subportafoglio. 
12. Per essere ammessi al trattamento delle esposizioni al dettaglio, i crediti acquistati 
devono soddisfare i requisiti minimi di cu i alla parte 4, punti da 104 a 108 e le 
condizioni seguenti:  
a) l’ente creditizio deve aver acquistato i crediti da terzi non collegati e la sua 
esposizione verso il debitore del cr edito commerciale non deve includere 
esposizioni di cui l'ente creditizio è all'origine né direttamente né 
indirettamente; 
b) i crediti acquistati devo no originare da un’operazione effettuata alle normali 
condizioni di mercato fra il cedente e il debitore. Di conseguenza, non sono 
ammessi i crediti intragruppo e quelli che tr ansitano su conti di contropartita tra 
società che compravendono fra loro; 
c) l’ente creditizio acquirente deve va ntare una ragione di credito su tutti i 
proventi dei crediti ac quistati o su una quota pro rata  di tali proventi; 
d) il portafoglio di crediti acquistati deve  essere sufficientemente diversificato.  
13. Per i crediti acquistati, gli sconti di acqui sto rimborsabili, le garanzie reali o le 
garanzie personali parziali che forniscono pr otezione dalle prime perdite in caso di 
perdite per inadempimento o di perdite per ri schio di diluizione o in entrambi i casi 
 
IT 32   IT possono essere trattate come posizioni first loss  ai fini dello schema di 
cartolarizzazione IRB. 
14. Per gli aggregati ibridi di crediti al dettag lio acquistati per i quali gli enti creditizi 
acquirenti non possono separare le esposizioni  assistite da garanz ie immobiliari e le 
esposizioni rotative al dettag lio qualificate da altre esposizio ni al dettaglio, si applica 
la funzione di ponderazione del rischi o al dettaglio che produce i requisiti 
patrimoniali più elevati per tali esposizioni.  
1.3. Importi ponderati per il rischio delle es posizioni in strumenti di capitale 
15. Previa approvazione delle autorità compet enti, un ente creditizio può applicare 
differenti metodi a differenti portafogli se in ternamente l’ente creditizo stesso fa uso 
di approcci diversi. Qualora un ente creditizio sia autorizza to ad utilizzare differenti 
metodi, tale ente dimostra alle autorità co mpetenti che la sua scelta è coerente e non 
è dettata da considerazioni di arbitraggio regolamentare.  
16. In deroga al punto 15, le autorità competen ti possono consentire che le esposizioni in 
strumenti di capitale verso imprese di se rvizi ausiliar i ricevano importi ponderati per 
il rischio conformi al trattamento di altre attività diverse dai crediti.  
1.3.1.  Metodo della ponderazione semplice 
17. Gli importo delle esposizioni ponderati pe r il rischio sono calco lati conformemente 
alle formule seguenti: 
fattore di ponderazione del rischio (RW) = 190% per espos izioni in strumenti di 
capitale privati nell'ambito di portafogli sufficientemente diversificati; 
fattore di ponderazione del rischio (RW) = 290% per espos izioni in strumenti di 
capitale negoziati in mercati; 
fattore di ponderazione del rischio (RW) = 370% per tutte le altre esposizioni in 
strumenti di capitale; 
importo dell’esposizione ponderato per il ri schio = RW * il valore dell’esposizione.  
18. Le posizioni corte a pronti e in strumenti de rivati detenute al di fuori del portafoglio 
di negoziazione possono essere portate a compensazione di posizioni lunghe in titoli 
azionari identici, a condizione  che siano esplicitamente de stinate alla copertura di 
specifiche esposizioni in strumenti di capita le e offrano tale c opertura per almeno 1 
anno ancora. Le altre posizioni corte devono es sere trattate alla stregua di posizioni 
lunghe, applicando il corrispondente fattore di ponderazione al valore assoluto di 
ciascuna di esse. Nel caso delle posizioni con disallineamento di durata si applica la 
metodologia prevista per le es posizioni verso imprese.  
19. Gli enti creditizi possono ri conoscere la protezione del cr edito non assistita ottenuta a 
fronte di un’esposizione in strumenti di capita le conformemente ai metodi di cui agli 
articoli da 90 a 93. 
 
IT 33   IT 1.3.2.  Metodo PD/LGD 
20. Gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio sono calcolati conformemente 
alle formule di cui al punto 3. Se gl i enti non dispongono di sufficienti informazioni 
per poter impiegare la definizione di inadempimento di cui alla parte 4, punti da 44 a 
48, viene applicato un fattore di graduazi one di 1,5 ai fattori di ponderazione.  
21. A livello di singola esposizione la so mma dell’importo delle perdite attese 
moltiplicato per 12,5 e dell’importo dell’ esposizione ponderato per il rischio non 
supera il valore dell’esposizione moltiplicato per 12,5.  
22. Gli enti creditizi possono ric onoscere la protezi one del credito non assistita a fronte 
di un’esposizione in strumenti di capitale , conformemente ai metodi di cui agli 
articoli da 90 a 93. Tale protezione è s oggetta a una LGD del 90% sull’esposizione 
verso il datore della copert ura. Per esposizioni in st rumenti di capitale privati 
nell'ambito di portafogli sufficientemente di versificati si può ut ilizzare una LGD del 
65%. In questi casi M è pari a 5 anni.  
1.3.3.  Metodo dei modelli interni 
23. Gli importi delle esposizioni ponderati per il ri schio sono pari alla perdita potenziale 
sulle esposizioni in strumenti di capita le dell’ente ottenuta impiegando modelli 
interni VaR ( value at risk  – valore a rischio) soggetti all’intervallo di confidenza 
unilaterale al 99° percentile della diffe renza fra i rendimenti trimestrali e un 
opportuno tasso d’interesse pr ivo di rischio calcolato su un periodo campione di 
lunga durata, moltiplicato per 12,5. Gli importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio a livello di singola esposizione non sono inferiori alla somma degli importi 
minimi delle esposizioni ponderati per il rischio prescritti nell’ambito del metodo 
PD/LGD e degli importi corris pondenti delle perdite atte se moltiplicati per 12,5. 
24. Gli enti creditizi possono ri conoscere la protezione del cr edito non assistita ottenuta a 
fronte di una posizione in strumenti di capitale.  
1.4. Importi delle esposizioni ponderati per il  rischio per altre at tività diverse dai 
crediti 
25. Gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio si calcolano conformemente alla 
formula seguente: 
importo dell’esposizione ponderato per il rischio = 100% * valore  dell’esposizione. 
2. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI PONDERATI PER IL RISCHIO DI 
DILUIZIONE DEI CREDITI ACQUISTATI  
26. Fattori di ponderazione per il  rischio di diluizione dei crediti verso imprese o al 
dettaglio acquistati:  
I fattori di ponderazione del rischio sono calcolati conforme mente alla formula di cui 
al punto 3. I parametri immessi PD e LGD sono stabiliti secondo le  modalità esposte 
nella parte 2, il valore dell’esposizione è determinato come indicato nella parte 3 e M 
 
IT 34   IT è pari ad 1 anno. Se gli enti creditizi possono dimostrare a lle autorità competenti che 
il rischio di diluizione è irrilevant e, non è necessario riconoscerlo.  
3. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE PERDITE ATTESE  
27. Salvo indicato altrimenti, i parametri im messi PD e LGD sono calcolati secondo le 
modalità di cui alla parte 2, mentre il valore dell’esposizione è calcolato come 
previsto alla parte 3. 
28. Gli importi delle perdite attese per le  esposizioni verso imprese, enti, 
amministrazioni centrali e banche centrali nonc hé per le esposizioni al dettaglio sono 
calcolati secondo le formule seguenti:  
perdite attese ( expected loss,  di seguito EL)= PD × LGD; 
importo delle perdite attese = EL * il valore dell’esposizione. 
I premi su esposizioni acquistate sono trattati come EL. 
29. I valori EL per le esposizioni da finanziamenti specializzati per le quali gli enti 
creditizi utilizzano i metodi di cui al punto 5 per l'assegnazione dei fattori di 
ponderazione del rischio vengono assegnati  conformemente alla tabella 2. 
Tabella 2 
Durata residua categoria 
1 categoria 
2 categoria 
3 categoria 
4 categoria 
5 
inferiore a 2,5 anni 0% 5% 35% 100% 625% 
pari o superiore a 
2,5 anni 5% 10% 35% 100% 625% 
 
Quando le autorità competenti hanno consenti to ad un ente creditiz io di assegnare in 
generale ponderazioni preferen ziali del 50% alle esposizioni di cate goria 1 e del 70% 
alle esposizioni di categoria 2, il valore EL per le esposiz ioni della categoria 1 è pari 
a 0% e per le esposizioni della categoria 2 è pari al 5%.  
30. Gli importi delle perdite attese per le esposiz ioni in strumenti di  capitale i cui importi 
ponderati per il rischio si calcolano conformeme nte ai metodi di cui ai punti da 17 a 
19 sono calcolati secondo la formula seguente:  
importo delle perdite attese = EL * il valore dell’esposizione. 
I valori EL sono: 
EL = 10% per le esposizioni in strumenti di  capitale privati nell'ambito di portafogli 
sufficientemente diversificati; 
 
IT 35   IT EL = 10% per le esposizioni in strumenti di capitale negoziati in mercati; 
EL = 30% per tutte le altre esposizioni in strumenti di capitale. 
31. Gli importi delle perdite attese per le esposiz ioni in strumenti di  capitale i cui importi 
ponderati per il rischio sono calcolati confor memente ai metodi di cui ai punti da 20 
a 22 si calcolano secondo le formule seguenti:  
perdite attese (EL)= PD × LGD; 
importo delle perdite attese = EL * il valore dell’esposizione. 
32. Gli importi delle perdite attese per le esposiz ioni in strumenti di  capitale i cui importi 
ponderati per il rischio sono calcolati confor memente ai metodi di cui ai punti da 23 
a 24 sono pari a 0%.  
33. L’importo delle perdite attese per il rischi o di diluizione dei crediti acquistati è 
calcolato conformemente alla formula seguente:  
perdite attese (EL)= PD × LGD 
importo delle perdite attese = EL * il valore dell’esposizione 
4. TRATTAMENTO DEGLI IMPORTI DELLE PERDITE ATTESE  
34. Gli importi delle perdite attese calcolati conformemente ai punti 28, 29 e 33 vengono 
sottratti dalla somma delle rettifiche di valore e degli accantonamenti relativi a tali 
esposizioni. Gli sconti sulle esposizioni acquistate di cui alla parte 3, punto 1 
vengono trattati nello stesso modo delle rettif iche di valore, i pr emi sulle esposizioni 
acquistate di cui alla parte 3, punto 1 vengono aggiunti agli importi delle perdite 
attese. Gli importi delle perdite attese per le esposizioni ca rtolarizzate e le rettifiche 
di valore e gli accantonamenti relativi a ta li esposizioni non sono inclusi in questo 
calcolo.  
 
IT 36   IT Parte 2 – PD, LGD e durata  
1. I parametri “probabilità di inadempi mento” (PD), “perdita in caso di 
inadempimento” (LGD) e “valore della dur ata” (M) utilizzati per il calcolo degli 
importi delle esposizioni ponderati per il risc hio e degli importi delle perdite attese 
specificati nella parte 1 sono quelli stima ti dall'ente creditizio conformemente alla 
parte 4, nel rispetto dell e disposizioni che seguono.  
1. ESPOSIZIONI VERSO IMPRESE , ENTI , AMMINISTRAZIONI CENTRALI E BANCHE 
CENTRALI  
1.1. PD 
2. La PD di un’esposizione verso un’impresa  o un ente non può essere inferiore allo 
0,03%.  
3. Per quanto riguarda i crediti verso imprese acquistati per i quali gli enti creditizi non 
possono dimostrare che le loro stime della  PD soddisfano i requi siti minimi di cui 
alla parte 4, le PD sono dete rminate conformemente ai metodi seguenti: per i diritti di 
primo rango su crediti verso imprese acquistat i la PD corrisponde alla stima della EL 
degli enti creditizi divisa per la LGD relativ a a tali crediti. Per i diritti subordinati su 
crediti verso imprese acquistati la PD co rrisponde alla stima della EL degli enti 
creditizi. Se un ente creditizi o è autorizzato ad utilizzare  le proprie stime della LGD 
per le esposizioni verso imprese e può scom porre in modo affidabile in PD e LGD le 
proprie stime della EL per i crediti verso im prese acquistati, può e ssere utilizzata la 
stima della PD.  
4. La PD dei debitori inad empienti è pari al 100%.  
5. Gli enti creditizi possono riconoscere la protezione del credito non assistita nel 
calcolo della PD conformemente alle di sposizioni degli articoli da 90 a 93. 
6. Gli enti creditizi che utili zzano le proprie stime della LGD possono riconoscere la 
protezione del credito non a ssistita adeguando le PD in applicazione del punto 11.  
7. Per il rischio di diluizione dei crediti vers o imprese acquistati la PD viene posta pari 
alla stima della EL per il risc hio di diluizione. Se un ente  creditizio è autorizzato ad 
utilizzare le proprie stime della LGD per le esposizioni verso imprese e può 
scomporre in modo affidabile in PD e LGD le proprie stime della EL per il rischio di 
diluizione dei crediti verso imprese acquista ti, può essere utilizzata la stima della PD. 
1.2. LGD 
8. Gli enti creditizi utilizzano i seguenti valori della LGD:  
a) per le esposizioni di primo rango se nza garanzie reali ammissibili: 45%;  
b) per le esposizioni subordinate senza garanzie reali ammissibili: 75%;  
 
IT 37   IT c) gli enti creditizi possono riconoscere  la protezione del credito assistita e non 
assistita nel calcolo della LGD conformemente alle disposizioni degli articoli 
da 90 a 93; 
d) le obbligazioni coperte quali definite a ll’allegato VI, parte 1, punti da 65 a 67 
possono ricevere un valore LGD del 12,5%; 
e) per le esposizioni in crediti verso im prese acquistati di primo rango per i quali 
un ente creditizio non  può dimostrare che le prop rie stime della PD soddisfano 
i requisiti minimi di cui alla parte 4: 45%; 
f) per le esposizioni in crediti verso imprese acquistati subordinati per i quali un 
ente creditizio non può dimostrare che le  proprie stime della PD soddisfano i 
requisiti minimi di cui alla parte 4: 100%; 
g) per il rischio di diluizione dei crediti verso imprese acquistati: 75%. 
9. In deroga al punto 8, per il rischio di d iluizione e di inadempimento se un ente 
creditizio è autorizzato ad utilizzare le proprie stime della LGD per le esposizioni 
verso imprese e può scomporre in modo affidabile in PD e LGD le proprie stime 
della EL per i crediti verso imprese acquistat i, può essere utilizza ta la stima della 
LGD per i crediti verso imprese acquistati.  
10. In deroga al punto 8, se un ente creditizio è autorizzato ad utili zzare le stime interne 
della LGD per le esposizioni verso imprese,  enti, amministrazioni centrali e banche 
centrali, la protezione del credito non assi stita può essere ric onosciuta rettificando le 
stime della PD o della LGD, a condizione che siano soddisfatti dei requisiti minimi 
come specificato nella parte 4 e previa a pprovazione delle autorità competenti. Un 
ente creditizio non può attribuire alle esposizioni garantite una PD o una LGD 
corrette in modo tale per cu i il fattore di ponderazi one successivo alla rettifica 
risulterebbe inferiore a quello  di una esposizione diretta co mparabile verso il garante.  
1.3. Durata 
11. Fermo restando il punto 12, gli enti creditizi assegnano alle esposizioni derivanti da 
operazioni di vendita con patto di ri acquisto o operazione di concessione e 
assunzione di titoli o di merci in prestito un valore della durata  (M) di 0,5 anni e a 
tutte le altre esposizioni una  M di 2,5 anni. Le autorità  competenti possono imporre a 
tutti gli enti creditizi sogge tti al loro controllo di utilizzare M per ciascuna 
esposizione come previsto al punto 12. 
12. Gli enti creditizi autorizzati ad utilizza re le proprie LGD o i propri fattori di 
conversione per le esposizioni verso im prese, enti o amministrazioni centrali e 
banche centrali calcolano M per ciascuna di tali esposizioni secondo le modalità di 
cui alle lettere da a) a e) e fermi rest ando i punti da 13 a 15. In tutti i casi M non è 
superiore a 5 anni.  
a) Per gli strumenti aventi flussi fina nziari predeterminati, M è calcolata 
conformemente alla formula seguente: 
 
IT 38   IT M = MAX{1; MIN{∑∑
tt t
tCF CFt / *
 ; 5}} 
dove CF t indica i flussi finanziari (a titolo  di capitale, interessi e commissioni) 
dovuti contrattualmente dal debitore nel periodo t. 
b) Per gli strumenti derivati soggetti a un accordo tipo di compensazione, M è la 
durata residua media ponderata dell’espos izione e non può essere inferiore a 1 
anno. La durata viene ponderata in base  all’ammontare nozionale di ciascuna 
esposizione.  
(c) Per le esposizioni derivanti da operazioni  di vendita con patt o di riacquisto o da 
operazioni di concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito che sono 
soggette a un accordo tipo di compensazi one, M è la durata residua media 
ponderata delle operazioni e non può essere  inferiore a 5 giorni. La durata 
viene ponderata in base all’ammontare nozionale di cias cuna operazione.  
d) Se un ente creditizio è autorizzato a utilizzare le stime interne della PD per i 
crediti verso imprese acquistati, per gli importi utilizzati M è pari alla durata 
media ponderata delle esposizioni in que stione e non può essere inferiore ad 1 
anno. Il medesimo valore di M è impi egato anche per il ma rgine non utilizzato 
su un programma di acquisti non revocab ile, a condizione che questo preveda 
efficaci clausole accessorie, dispositivi automatici di rimborso anticipato o altre 
formule che tutelino l’ente credit izio acquirente da un significativo 
deterioramento nella qualità dei crediti futuri che esso è tenuto ad acquistare 
nel periodo di validità del programma. In assenza di tali protezioni, la M per il 
margine non utilizzato è calcolata come la somma della durata del credito 
commerciale con scadenza più distante in cluso nell’accordo di acquisto e della 
durata residua del programma  di acquisto e non può essere  inferiore ad 1 anno.  
e) Per strumenti diversi da  quelli menzionati nel presen te punto o quando un ente 
creditizio non è in grado di calcolare M secondo le m odalità di cui alla lettera 
a), M è pari al tempo restante massimo (espresso in anni) di cui dispone il 
debitore per estinguere pienamente le  sue obbligazioni contrattuali e non può 
essere comunque inferiore ad 1 anno.  
13. In deroga al punto 12, lettere a), b), d) e e), per talune esposizioni a breve termine, 
specificate dalle autorità competenti, con una  durata residua inferiore ad un anno, che 
non fanno parte del finanziamento corrente del debitore da parte de ll’ente creditizio, 
M non può essere inferiore ad 1 giorno.  
14. Le autorità competenti possono consentire di  misurare M secondo le modalità di cui 
al punto 11 per le esposizioni verso imprese s ituate nella Comunità il cui fatturato e il 
cui attivo consolidato siano in feriori a 500 milioni di EUR. 
15. I disallineamenti di durata s ono trattati come specificato agli articoli da 90 a 93.  
 
IT 39   IT 2. ESPOSIZIONI AL DETTAGLIO  
2.1. PD 
16. La PD di un’esposizione non può es sere inferiore allo 0,03%.  
17. La PD dei debitori o, in caso di uso del metodo dell’obb ligazione debitoria, quella 
delle esposizioni in stato di inadempimento è pari al 100%.  
18. Per il rischio di diluizione de i crediti acquistati la PD vien e posta pari alla stima della 
EL per il rischio di diluizione. Se un en te creditizio può scomporre in modo 
affidabile in PD e LGD le proprie stime della EL per il rischio di diluizione dei 
crediti acquistati, può essere ut ilizzata la stima della PD.  
19. La protezione del credito non assistita può e ssere riconosciuta rett ificando la PD nel 
rispetto del punto 21. 
2.2. LGD 
20. Gli enti creditizi forniscono stime interne de lla LGD, subordinatamente al rispetto 
dei requisiti minimi esposti ne lla parte 4 e all’approvazione delle autorità competenti. 
Per il rischio di diluizione dei crediti acqui stati il valore da attribuire alla LGD è il 
75%. Se un ente creditizio può scomporre in modo affidabile in PD e LGD le proprie 
stime della EL per il rischio di  diluizione dei crediti acqui stati, può essere  utilizzata 
la stima della PD. 
21. La protezione del credito non assistita può essere riconosciuta rettificando le stime 
della PD o della LGD, subordinatamente al ri spetto dei requisiti minimi di cui alla 
parte 4, punti da 95 a 103 e all’approvazione delle autorità competenti, in relazione o 
ad una singola esposizione o ad un aggregat o di esposizioni. Un ente creditizio non 
può attribuire alle esposizioni  garantite una PD o una L GD corrette in modo tale per 
cui il fattore di ponderazione successivo alla  rettifica risulterebbe  inferiore a quello 
di una esposizione diretta co mparabile verso il garante. 
3. ESPOSIZIONI IN STRUMENTI DI CAPITALE SOGGETTE AL METODO PD/LGD 
3.1. PD 
22. Le PD sono determinate conf ormemente ai metodi applicat i per le esposizioni verso 
imprese.  
Si applicano le seguenti PD minime: 
a) 0,09% per le esposizioni in strumen ti di capitale negoziati in mercati, se 
l’investimento si inscrive in una re lazione di lungo pe riodo con il cliente; 
b) 0,09% per le esposizioni in strumenti di capitale non negoziati in mercati se il 
reddito sull'investimento si basa su fl ussi finanziari regol ari e periodici non 
derivanti da plusvalenze di capitale; 
 
IT 40   IT c) 0,40% per le esposizioni in strumenti di capitale negoziati in mercati, comprese 
altre posizioni corte quali defi nite nella parte 1, punto 17; 
d) 1,25% per tutte le altre esposizioni in strumenti di capitale, comprese altre 
posizioni corte quali definite  nella parte 1, punto 17. 
3.2. LGD 
23. Per esposizioni in strumenti di capitale privati nell'ambito di portafogli 
sufficientemente diversificati si  può utilizzare una LGD del 65%. 
24. A tutte le altre esposizioni si assegna una LGD del 90%.  
3.3. Durata 
25. Il valore di M assegnato a tutte le esposizioni è 5 anni. 
 
IT 41   IT Parte 3 – Valore dell’esposizione  
1. ESPOSIZIONI VERSO IMPRESE , ENTI , AMMINISTRAZIONI CENTRALI E BANCHE 
CENTRALI NONCHÉ ESPOSIZIONI AL DETTAGLIO  
1. Salvo indicato altrimenti, il valore delle esposizioni in bilancio viene misurato al 
lordo delle rettifiche di valore. Questa re gola si applica anche alle attività acquistate 
a un prezzo diverso dall’importo dovuto. Per le attività acquistate la differenza fra 
l’importo dovuto e il valore netto iscritto  nel bilancio dell’ ente creditizio è 
denominata “sconto” se l’importo dovuto è maggiore, “premio” se minore.  
2. Quando gli enti creditizi utili zzano accordi tipo di compensazione in relazione ad 
operazioni di vendita con patto di riacq uisto o ad operazioni  di concessione e 
assunzione di titoli o di merci in prestito il valo re dell’esposizione è calcolato 
conformemente agli articoli da 90 a 93.  
3. Per la compensazione in bilancio dei crediti e dei depositi, gli enti creditizi applicano 
per il calcolo del valore de ll’esposizione i metodi di cui agli articoli da 90 a 93. 
4. Il valore dell’esposizione pe r i contratti di leasing è il flusso scontato dei canoni di 
leasing.  
5. Nel caso di posizioni elencate nell’allegato IV, il valore dell’esposizione è 
determinato mediante uno dei due me todi esposti nell’allegato III.  
6. Il valore dell’esposizione  per il calcolo dell’impor to ponderato per il rischio 
dell’esposizione derivante da  crediti acquistati è l’importo  in essere meno i requisiti 
patrimoniali per il rischio di  diluizione prima dell’attenuazione del rischio di credito. 
7. In deroga al punto 5, i contratti negoziati su  mercati ufficiali e i contratti sui cambi 
(ad eccezione dei contratti connessi all’oro) di durata iniziale non superiore ai 14 
giorni di calendario sono esenti dall’applicazio ne dei metodi di cui all’allegato III e il 
valore della relativa espo sizione è pari a zero.  
8. In deroga al punto 5, le au torità competenti possono esen tare dall'applicazione dei 
metodi di cui all'allegato III e attribui re valore zero all’es posizione in caso di 
contratti negoziati fuori borsa  (OTC) regolati da una stan za di compensazione per i 
quali quest’ultima agisca come controparte legale e tutti i partecipanti garantiscano 
integralmente su base giornaliera con garanz ia reale l'esposizione verso la stanza di 
compensazione, fornendo una copertura del costo corrente di sostituzione e 
dell’esposizione potenziale futura.  
La garanzia reale fornita: 
a) o possiede i requisiti per ri cevere una ponderazione dello 0%; 
b) o consiste in depositi in contante presso l’ente creditizio che concede il 
prestito; 
c) o consiste in certificati di deposito o strumenti simili emessi dal predetto ente 
creditizio e presso di  esso depositati.  
 
IT 42   IT Le autorità competenti si accertano che si a eliminato il rischio di un’accumulazione 
delle esposizioni verso la stanza di compens azione che oltrepassi il valore di mercato 
della garanzia reale fornita.  
9. Il valore dell’esposizione per i margini non utilizzati acquistati delle esposizioni 
rotative da crediti verso imprese acquist ati è calcolato moltiplicando il margine 
disponibile del credito accordato per 75%.  
10. Quando un’esposizione assume la forma di titoli venduti, costituiti in garanzia o dati 
in prestito nel quadro di operazioni di vendi ta con patto di riac quisto o di operazioni 
di concessione e assunzione di titoli o di merci il valore dell’esposizione è 
rappresentato dal valore dei titoli o delle merci determinato conformemente 
all’articolo 74. Quando viene utilizzato il metodo integrale per il trattamento delle 
garanzie reali finanziarie qua le definito nell’allegato VIII, parte 3, al valore 
dell’esposizione viene aggiunta la rettifica per volatilità ap propriata per tali titoli o 
merci, come indicato in tale allegato e parte.  
11. Il valore dell’esposizione  per le posizioni indicate di seguito è calcolato 
moltiplicando il margine disponibile del credito accordato per un fattore di 
conversione.  
Gli enti creditizi utilizzano i seguenti fattori di conversione: 
a) alle linee di credito senza impegno a fermo, revo cabili incondizionatamente o 
provviste di clausola di re voca automatica, in qualsiasi momento a discrezione 
dell’ente e senza preavviso si applica un fattore di conversione dello 0%. Per 
applicare un fattore di c onversione dello 0%, gli enti  creditizi effettuano una 
sorveglianza attiva della situazione finanz iaria del debitore e i loro sistemi di 
controllo interno permettono loro di rilevare immediatamente un 
deterioramento del suo merito di credito . Le linee di credito al dettaglio non 
utilizzate possono essere considerate revocabili incondizi onatamente se le 
clausole contrattu ali consentono all’ente creditiz io di revocarle nella misura 
massima consentita dalla legislazione a tutela dei consumatori e dalla 
normativa collegata;  
b) alle lettere di credito a breve termin e per operazioni mercantili si applica un 
fattore di conversione del 20% sia all’en te ordinante che all’ente accettante;  
c) alle altre linee di cr edito, alle agevolazioni per l’emissione di effetti ( note 
issuance facilities  o NIF) e di credito rinnovabile ( revolving underwriting 
facilities  o RUF) si applica un fattore di conversione del 75%;  
d) gli enti creditizi che soddisfano i requisiti minimi per l’uso delle stime interne 
dei fattori di conversione di cui alla parte 4 possono utilizzare tali stime per i 
vari tipi di prodotti, previa approv azione delle autorità competenti.  
12. Nel caso in cui sia ottenuto un impegno su un altro impegno, viene utilizzato il 
minore tra i due fattori di conversio ne associati al singolo impegno.  
13. Per tutte le voci fuori bilancio diverse da  quelle menzionate ai punti da 1 a 11, il 
valore dell’esposizione viene determin ato conformemente all’allegato II.  
 
IT 43   IT 2. ESPOSIZIONI IN STRUMENTI DI CAPITALE  
14. Il valore dell’esposizione è quello iscritto  a bilancio. Le misure ammissibili per le 
esposizioni in strumenti di  capitale sono le seguenti:  
a) per gli investimenti contab ilizzati al valore equo ( fair value ), se le va riazioni di 
valore incidono direttamente sul risu ltato economico e sui fondi propri, il 
valore dell’esposizione è pari al  valore equo iscritto a bilancio;  
b) per gli investimenti contab ilizzati al valore equo, se le variazioni di valore non 
incidono direttamente sul risultato economi co bensì su una componente distinta 
del patrimonio corretta per l’imposta, il valore dell’esposizione è pari al valore 
equo iscritto a bilancio;  
c) per gli investimenti contabilizzati al cost o o al minore fra questo e il valore di 
mercato, il valore dell’espos izione è pari al costo o al valore di mercato iscritto 
a bilancio. 
3. ALTRE ATTIVITÀ DIVERSE DA CREDITI  
15. Il valore dell’esposizione pe r altre attività diverse da crediti è quello iscritto a 
bilancio.  
 
IT 44   IT Parte 4 - Requisiti minimi per il metodo IRB  
1. SISTEMI DI RATING  
1. Con “sistema di rating” si intende l’insieme di metodi, procedimenti, controlli, 
meccanismi di raccolta dati e sistemi informativi che fungono da supporto alla 
valutazione del rischio di credito, all’attribuzione delle esposizioni a gradi o 
aggregati (rating) e alla stima quantitativa degli inadempimenti e delle perdite per un 
dato tipo di esposizione.  
2. Nel caso in cui l’ente creditizio decida di impiegare molteplici sistemi di rating, i 
criteri per l’applicazione di un sistem a a un debitore o ad un’operazione sono 
documentati e applicati in modo da rispecchia re al meglio il profilo di rischio.  
3. I criteri e i processi di assegnazione vengono riveduti peri odicamente per accertare se 
continuano ad essere appropriati per il portaf oglio corrente e le condizioni esterne.  
1.1. Struttura dei sistemi di rating 
4. Quando un ente creditizio usa stime dirett e dei parametri di rischio, queste ultime 
possono essere considerate come le risult anze dei gradi di una scala continua di 
rating.  
1.1.1.  Esposizioni verso imprese, enti, ammi nistrazioni centrali e banche centrali 
5. Un sistema di rating tiene conto delle car atteristiche di rischio del debitore e 
dell'operazione.  
6. Un sistema di rating ha una s cala di rating del debitore che riflette esclusivamente la 
quantificazione del rischio di inadempimento del debitore. Tale scala di rating ha un 
minimo di 7 gradi per i debitori adempi enti e 1 grado per quelli inadempienti.  
7. Per “grado di merito del debitore” si intende  una categoria di rischio, nell’ambito di 
una scala di rating del debito re appartenente ad un sistema di rating, alla quale un 
debitore è assegnato in base a un insieme ben definito e dis tinto di criteri di rating, 
dai quali viene derivata la stima della PD. L’ente creditizio documenta la relazione 
tra i gradi di merito del debitore in term ini di livello del rischio di inadempimento 
che ogni grado implica e di crite ri utilizzati per individuare tale livello di rischio.  
8. Gli enti creditizi con portafogli concentrati in  un particolare segmento di mercato e in 
una particolare gamma di rischio di inad empimento prevedono un numero sufficiente 
di gradi di merito del debitore all’interno di tale gamma al fine  di evitare indebite 
concentrazioni di debitori in un determinat o grado. Una rilevante concentrazione a 
livello di singolo grado è gi ustificata da evidenze empirich e comprovanti che il grado 
in questione copre una fascia di PD ragionevolmente ristretta e che il rischio di 
inadempimento di tutti i debitori assegnati a quel grado rientra in tale fascia.  
9. Per ottenere il riconoscimento da parte dell e autorità competenti dell’uso di stime 
interne della LGD a fini di calcolo dei requisiti patrim oniali, un sistema di rating 
 
IT 45   IT incorpora una scala di rating distinta per le  operazioni, che riflette esclusivamente le 
caratteristiche dell’operazi one connesse alla LGD.  
10. Per ottenere il riconoscimento da parte dell e autorità competenti dell’uso di stime 
interne dei fattori di conversione a fini di calcolo dei requisiti patrimoniali, un 
sistema di rating incorpora una scala di rati ng distinta per le operazioni, che riflette 
esclusivamente le caratterist iche dell’operazione connesse al fattore di conversione.  
11. Per “grado di merito dell’operazione” si inte nde una categoria di rischio, nell’ambito 
di una scala di rating dell’operazione appartenente ad un sistema di rating, alla quale 
un’esposizione è assegnata in ba se a un insieme ben definito e distinto di criteri, dai 
quali sono derivate le stime interne della LGD o dei fa ttori di conv ersione. La 
definizione del grado comprende una descrizione sia delle modalità di assegnazione 
delle esposizioni al grado sia dei criteri utilizzati per dist inguere il livello di rischio 
dei diversi gradi.  
12. Una rilevante concentrazione di esposizio ni a livello di singolo grado di merito 
dell’operazione è giustifi cata da evidenze empiriche comprovanti che quel grado 
copre una fascia di LGD o di fattore di conversione ragion evolmente ristretta e che il 
rischio di tutte le esposiz ioni assegnate a quel grado rientra in tale fascia.  
13. Gli enti creditizi che utilizzano i metodi di  cui alla parte 1, punto 5 per assegnare i 
fattori di ponderazioni del ri schio per le esposizioni da  finanziamenti specializzati 
sono esentati dall’obbligo di avere una scal a di rating del debitore che rifletta 
esclusivamente la quantificazione del rischi o di inadempimento del debitore per tali 
esposizioni. In deroga al punto 6, tali en ti hanno per tali esposizioni almeno 4 gradi 
per i debitori adempienti e almeno 1 grado per i debitori inadempienti.  
1.1.2.  Esposizioni al dettaglio 
14. I sistemi di rating riflettono il rischio sia del debitore che dell’operazione e colgono 
tutte le caratteristiche rilevanti di entrambi. 
15. Il livello di differenziazione del rischio assicura che il num ero di esposizioni presenti 
in un dato grado o aggregato sia suffi ciente a permettere una significativa 
quantificazione e validazione delle caratteristiche di perd ita a livello di grado o di 
aggregato. La distribuzione de lle esposizioni e dei debitori tra i vari gradi o aggregati 
è tale da evitare un’eccessiva concentrazione.  
16. Gli enti creditizi sono tenuti a dimostrare che il proces so di assegnazione delle 
esposizioni a gradi o ad aggregati cons ente un’appropriata differenziazione del 
rischio, il raggruppamento di esposizioni sufficiente mente omogenee, nonché una 
stima accurata e coerente delle caratteristic he di perdita a livello di grado o di 
aggregato. Per i crediti acquistati, il ra ggruppamento rispecchia le pratiche di 
sottoscrizione del cedente e l’eter ogeneità della sua clientela.  
17. Nell’attribuire le esposizioni a un dato  grado o aggregato gli enti creditizi 
considerano i seguenti fa ttori di rischio:  
le caratteristiche di rischio del debitore 
 
IT 46   IT a) le caratteristiche di rischio dell’ope razione, compresa la tipologia del prodotto 
e/o delle garanzie reali. Gli enti crediti zi affrontano esplicitamente i casi in cui 
diverse esposizioni beneficiano della stessa garanzia reale; 
b) la morosità dell’esposizione, a meno che l’ente creditizio dimostri alla sua 
autorità competente che essa non è un fattore di rischio significativo per 
l’esposizione;  
c) l’attribuzione a gradi o aggregati. 
18. Un ente creditizio prevede specifiche definizioni, nonché proc essi e criteri per 
l’assegnazione delle esposizion i ai vari gradi di merito o aggregati nell’ambito del 
sistema di rating.  
a) Le definizioni e i criteri di classifica zione dei gradi di merito o degli aggregati 
sono sufficientemente dettagliati da perm ettere al personale a ciò addetto di 
assegnare in modo coerente al mede simo grado o aggregato debitori od 
operazioni che comportano rischi analoghi. Tale coerenza è assicurata fra le 
varie aree di attività, unità organi zzative e articolazioni geografiche.  
b) La documentazione del processo di ra ting consente a terzi di comprendere e 
replicare l‘assegnazione delle esposizioni  a gradi di merito o aggregati e di 
valutarne l'appropriatezza. 
c) I criteri sono inoltre coerenti con le regole interne dell’ente creditizio per la 
concessione di crediti e con la sua po litica per il trattamento di operazioni e 
debitori problematici. 
19. Nell’assegnare i debitori e le operazioni a gradi di merito o aggregati, un ente 
creditizio tiene conto di tutte le informazioni  rilevanti. Queste ultime sono aggiornate 
e consentono all’ente creditizio di prev edere l’andamento futuro dell’esposizione. 
Quanto più limitate sono le informazioni di cui l’ente creditizio dispone, tanto più 
prudente deve essere l’assegnazione delle es posizioni a un certo grado di merito o a 
un determinato aggregato. Se un ente credi tizio usa un rating esterno come parametro 
primario per la valutazione interna, accerta che esso sia coerente con le altre 
informazioni rilevanti in suo possesso.  
1.2. Assegnazione delle esposizioni 
1.2.1.  Esposizioni verso imprese, enti, ammi nistrazioni centrali e banche centrali 
20. Ciascun debitore è assegnato ad un grado di merito nel quadro del processo di 
concessione del credito.  
21. Per gli enti creditizi au torizzati ad utilizzare le stime interne della LGD o dei fattori 
di conversione, ciascuna esposizione è a ltresì assegnata ad un grado di merito 
dell’operazione nel quadro del proc esso di concessione del credito. 
22. Gli enti creditizi che utilizzano i metodi esposti nella parte 1, punto 5 per assegnare i 
fattori di ponderazioni del ri schio per le esposizioni da  finanziamenti specializzati 
attribuiscono ciascuna di ta li esposizioni ad un grado di merito conformemente al 
punto 13. 
 
IT 47   IT 23. Ciascuna entità distinta verso cui l’ente cred itizio è esposto è valutata separatamente. 
Un ente creditizio dimostra alla rispettiva autorità competente di seguire orientamenti 
accettabili per quanto riguarda il trattamento dei singoli clie nti debitori o dei gruppi 
di clienti debitori collegati.  
24. Le varie esposizioni verso lo stesso deb itore sono assegnate al medesimo grado di 
merito del debitore, a prescindere dalle ev entuali differenze nella natura delle varie 
operazioni. Le eccezioni in cui distinte espos izioni verso lo stesso debitore possono 
essere assegnate a diversi gradi di  merito riguardano i casi seguenti: 
a) il caso del rischio di trasferimento valutario, dove l’en te creditizio può 
assegnare le esposizioni a diversi grad i a seconda che siano denominate in 
moneta nazionale o in valuta estera; 
b) quando il trattamento delle garanzie pe rsonali associate ad un’esposizione può 
tradursi in una rettifica nell’assegnazi one al grado di merito del debitore. 
1.2.2.  Esposizioni al dettaglio 
25. Ciascuna esposizione è assegnata ad un gr ado di merito o aggregato nel quadro del 
processo di concessione del credito.  
1.2.3.  Scostamenti 
26. Per l’assegnazione a gradi di merito e aggr egati, gli enti creditizi documentano le 
situazioni in cui il giudizio umano può discostarsi dai paramteri immessi o dai 
risultati del processo di a ssegnazione e il personale re sponsabile per l’approvazione 
degli scostamenti. Gli enti creditizi doc umentano tali scostamenti e il personale 
responsabile. Gli enti creditiz i analizzano l’andamento delle esposizioni per le quali 
vi sia stato uno scostamento nelle assegnazion i. Tale analisi incl ude la valutazione 
delle prestazioni delle es posizioni, dal cui rating vi  è stato uno scostamento 
riconducibile ad una determinata pers ona, dando conto di tutto il personale 
responsabile.  
1.3. Integrità del procedimento di assegnazione dei rating 
1.3.1.  Esposizioni verso imprese, enti, ammi nistrazioni centrali e banche centrali 
27. Le assegnazioni e la loro re visione periodica sono compiu te o approvate da soggetti 
indipendenti che non traggono un diretto benefi cio dalla concessione del credito.  
28. Gli enti creditizi aggiornano le assegnazioni almeno una volta l’anno. I debitori a più 
alto rischio e le esposizioni problematiche  sottostanno a verifiche più frequenti. Gli 
enti creditizi ripetono l’assegnazione ogniqualvolta emergano nuove informazioni 
significative sul debitore o sull’esposizione.  
29. Un ente creditizio dispone di processi efficaci per acquisire  e aggiornare le 
informazioni rilevanti sulle caratteristiche del debitore che influenzano la PD e sulle 
caratteristiche de ll'operazione che influe nzano la LGD e i fattori di conversione.  
 
IT 48   IT 1.3.2.  Esposizioni al dettaglio 
30. Un ente creditizio rivede almeno una volta  l’anno le assegnazioni del debitore e 
dell’operazione o le caratter istiche di perdita e lo stat us di morosità di ciascun 
aggregato di rischi identific ato, a seconda dei casi. Un ente creditizio riesamina 
inoltre almeno una volta l’anno, utilizza ndo un campione rappresentativo, lo status 
delle singole esposizioni all’interno di cias cun aggregato al fine di accertare che le 
esposizioni continuino ad essere a ssegnate all’aggreg ato appropriato.  
1.4. Impiego dei modelli 
31. Se un ente creditizio util izza modelli statistici ed altri metodi automatici per 
l’assegnazione delle esposizioni a gradi di me rito o ad aggregati relativi a debitori o 
ad operazioni, allora:  
a) l’ente creditizio dimostra all’autorità competente che il modello possiede una 
buona capacità previsionale e che il suo impiego non produce effetti distorsivi 
sui requisiti patrimoniali. Le variabili immesse nel modello formano una base 
ragionevole ed efficace per le previsioni da esso derivate. Il modello è esente 
da distorsioni significative; 
b) l’ente creditizio dispon e di un processo per vagliare  i dati immessi nel modello 
di previsione che contempli una valu tazione dell’accuratezza, completezza e 
pertinenza dei dati; 
c) l’ente creditizio dimostra che i da ti impiegati per costruire il modello sono 
rappresentativi della sua effettiva popol azione di debitori e di esposizioni; 
d) l’ente creditizio prevede un ciclo re golare di validazione del modello che 
comprenda la sorveglianza su lle prestazioni e la stabilità, la verifica delle 
specifiche e il raffronto periodico delle  risultanze con gli esiti effettivi; 
e) l’ente creditizio combina il modello statistico con la valutazione umana e la 
revisione umana in modo da verificare le  assegnazioni effettuate in base al 
modello ed assicurare che i modelli si ano utilizzati in modo appropriato. Le 
procedure di revisione mirano a scoprire e a limitare gli errori derivanti da 
carenze del modello. Le valutazioni  umane tengono conto di tutte le 
informazioni rilevanti non considerat e dal modello. L’ente creditizio 
documenta il modo in cui la valutazione umana e i risultati del modello devono 
essere combinati. 
1.5. Documentazione dei sistemi di rating 
32. Gli enti creditizi documentano l’assetto e i pa rticolari operativi dei propri sistemi di 
rating. La documentazione comprova l’osse rvanza dei requisiti mi nimi di cui alla 
presente parte e affronta aspetti quali la di fferenziazione del portafoglio, i criteri di 
rating, le responsabilità degli addetti alla valutazione dei debitori e delle esposizioni, 
la frequenza delle verifiche sulle assegnazioni  e la supervisione de l processo da parte 
del management.  
33. Gli enti creditizi documentano la logica che sottende alla scelta dei propri criteri di 
rating e sono in grado di pr odurre un’analisi a sostegno di tale scelta. L’ente 
 
IT 49   IT creditizio documenta tutte le  principali modifiche apportate  al processo di rating del 
rischio e tale documentazione permette di individuare i cambiamenti successivi 
all’ultima revisione delle autorità competenti. È parimenti documentata 
l’organizzazione del processo  di assegnazione dei rating, ivi compresa la struttura 
interna di controllo.  
34. L’ente creditizio documenta le definizioni specifiche di inadem pimento e di perdita 
impiegate internamente e dimostra la loro coerenza con le definizioni di riferimento 
contenute nella presente direttiva.  
35. Gli enti creditizi che impiegano modelli statistici nel processo di rating ne 
documentano la metodologia. Tale documentazione:  
a) fornisce una descrizione dettagliata della teoria, delle ipotesi e/o delle basi 
matematiche ed empiriche su cui si fonda  l’assegnazione delle stime a gradi di 
merito, singoli debitori, es posizioni o aggregati, nonché  le fonti dei dati, una o 
più, utilizzate per costruire il modello; 
b) stabilisce un rigoroso pro cesso statistico (comprendent e test extra-temporali ed 
extra-campionari di prestazione) per la validazione del modello; 
c) indica le eventuali ci rcostanze in cui il modello  non opera in modo efficace. 
36. L’impiego di un modello acquisito da un fo rnitore esterno che vanti una tecnologia 
brevettata non esime l’ente creditizio dagli obblighi di docum entazione e da ogni 
altro requisito prescritto per i sistemi di ra ting. Spetta all’ente creditizio dimostrare 
alle autorità competenti l’idoneità del modello.  
1.6. Conservazione dei dati 
37. Gli enti creditizi rilevano e co nservano i dati su talune caratteristiche dei propri 
rating interni secondo quanto prescr itto agli articoli da 145 a 149. 
1.6.1.  Esposizioni verso imprese, enti, ammi nistrazioni centrali e banche centrali 
38. Gli enti creditizi rilevano e conservano:  
a) serie storiche complete dei rating dei debitori e dei garanti riconosciuti, 
b) le date di assegnazione dei rating, 
c) la metodologia e i parametri chiave im piegati nella determinazione del rating, 
d) la persona responsabile pe r l’assegnazione del rating, 
e) le generalità dei debitori e delle esposizioni che hanno dato luogo ad 
inadempimenti, 
f) la data e le circostanze di tali inadempimenti, 
g) i dati sulle PD e sui tassi effettivi di inadempimento associati ai vari gradi di 
rating e sulle migrazioni tra tali gradi, 
 
IT 50   IT h) gli enti creditizi che non u tilizzano le stime interne della LGD e/o dei fattori di 
conversione rilevano e conservano i dati sui raffronti tra le LGD effettive e i 
valori determinati secondo le modalità di cu i alla parte 2, punt o 8 e tra i fattori 
di conversione effettivi e i valori determinati secondo le modalità di cui alla 
parte 3, punto 11.  
39. Gli enti creditizi che utili zzano stime interne della LGD e/ o dei fattori di conversione 
rilevano e conservano: 
a) serie storiche complete dei dati relativi ai rating delle operazioni e delle stime 
delle LGD e dei fattori di conversione associati a ciascuna scala di rating, 
b) le date di assegnazione dei rati ng e di elaborazione delle stime, 
c) la metodologia e i parametri chiave im piegati per determinare il rating delle 
operazioni e per stimare la L GD e i fattori di conversione, 
d) l’identità della persona che ha assegn ato il rating all’opera zione e della persona 
che ha elaborato le stime della LGD e dei fattori di conversione, 
e) i dati sulle LGD e i fattori di conversione stimati ed effettivi connessi con 
ciascuna esposizione insoluta,  
f) i dati sulla LGD dell’esposizione prima e dopo la valutazione degli effetti delle 
garanzie personali o dei de rivati su crediti, per g li enti crediti zi che tengono 
conto degli effetti di attenuazione del rischio di tali garanzie e di tali derivati 
attraverso la LGD, 
g) dati sulle componenti de lle perdite per ciascuna esposizione insoluta.  
1.6.2.  Esposizioni al dettaglio 
40. Gli enti creditizi rilevano e conservano:  
a) i dati utilizzati nell’assegnare le espo sizioni ai gradi di merito o aggregati, 
b) i dati sulle stime della PD, della LGD e dei fattori di conversione connessi con 
i gradi di merito o gli aggregati di esposizioni, 
c) le generalità dei debitori e delle esposizioni che hanno dato luogo ad 
inadempimenti, 
d) per le esposizioni insolute, i dati con cernenti i gradi di merito o gli aggregati 
cui le esposizioni erano state assegnat e nell’anno precedente l’inadempimento 
e i risultati effettivi in termini di  LGD e di fattori di conversione; 
e) i dati sui tassi di perdita e sui margini reddituali per le esposizioni rotative al 
dettaglio qualificate.  
 
IT 51   IT 1.7. Prove di stress utilizzate per val utare l’adeguatezza patrimoniale 
41. Un ente creditizio dispone di processi va lidi per le prove di stress impiegate per 
valutare la propria adeguatezza patrim oniale. Tali prove i ndividuano gli eventi 
potenziali o i cambiamenti nelle condizion i economiche atti a produrre effetti 
sfavorevoli sulle esposizioni dell’ente creditizio e valutano la capacità dello stesso di 
far fronte a tali circostanze.  
42. Gli enti creditizi eseguono regolarmente prove di stress mirate al rischio di credito 
per valutare l’impatto di talune condizioni specifiche sui loro requisiti patrimoniali 
complessivi per il rischio di credito. La prova da utilizzare è scelta dall’ente 
creditizio ma è sogge tta alla revisione dell’autorità  di vigilanza. Tale prova è 
significativa e ragionevolmente prudente e considera almeno l' effetto di situazioni di 
moderata recessione. Gli enti creditizi valu tano la migrazione fra i propri rating nel 
quadro degli scenari delle prove di stress.  Gli enti creditizi sottopongono a prove di 
stress i portafogli contenenti la grande  maggioranza delle proprie esposizioni.  
2. QUANTIFICAZIONE DEL RISCHIO  
43. Ai fini della determinazione dei parametri di rischio da associare ai  gradi di merito o 
agli aggregati, gli enti creditizi appl icano i requisiti indicati di seguito.  
2.1. Definizione di inadempimento 
44. Si ritiene che sia intervenut o un inadempimento in relazione  a un particolare debitore 
allorché si verifica almeno uno degli eventi sotto indicati:  
a) l’ente creditizio giudica improbabile che, senza il ricorso ad azioni quali 
l’escussione delle garanzie  (eventualmente possedute), il debitore adempia 
integralmente alle sue obbligazioni credi tizie verso l’ente creditizio stesso, la 
sua impresa madre o una delle sue filiazioni; 
b) il debitore è in arretrato da oltr e 90 giorni su una obbligazione creditizia 
rilevante verso l’ente creditizio, la sua impresa madre o una delle sue filiazioni.  
Il conteggio dei giorni di a rretrato inizia dal momento in cui il debitore ha superato il 
limite concesso, ha ricevuto notifica di un lim ite inferiore al sal do negativo in essere 
o ha utilizzato credito senza autorizzazione.  
Per limite concesso si intende un limite notificato al debitore. 
Nel caso delle esposizioni al dettaglio e ve rso enti del settore pubbl ico, le autorità 
competenti fissano un termine per il periodo di ar retrato secondo le modalità di cui al 
punto 48. 
Nel caso delle esposizioni verso imprese, le autorità competenti possono fissare un 
termine per il periodo di arretrato sec ondo le modalità di cui all’articolo 154, 
paragrafo 4. 
Nel caso delle esposizioni al dettaglio gli en ti creditizi possono applicare la presente 
definizione a livello di singola operazione.  
 
IT 52   IT 45. Fra gli elementi da considerare come indicativi dell’improba bile adempimento 
figurano le seguenti circostanze:  
a) l’ente creditizio include il credito tra le sofferenze o gli incagli; 
b) l’ente creditizio effettu a una rettifica di valore ri tenendo che sia intervenuto un 
significativo scadimento della qua lità del credito successivamente 
all’assunzione dell’esposizione;  
c) l’ente creditizio cede il credito s ubendo una perdita economica significativa; 
d) l’ente creditizio acconsente a una ristrutturazione onerosa del credito, che 
implica verosimilmente una ridotta obbligazione finanziaria dovuta a una 
remissione sostanziale del debito o al differimento dei pagamenti del capitale, 
degli interessi o (se del caso) delle co mmissioni. Sono comprese, nel caso delle 
esposizioni in strumenti di capitale valutate secondo il metodo PD/LGD, le 
ristrutturazioni onerose de lle partecipazioni stesse;  
e) l’ente creditizio ha presentato istanza di fallimento per il debitore o ha avviato 
una procedura analoga in relazione al l’obbligazione crediti zia del debitore 
verso l’ente creditizio stesso, la sua impresa madre o una delle sue filiazioni; 
f) il debitore ha chiesto o è stato post o in stato di fallimento o situazione 
assimilabile, ove ciò impedisca o rita rdi il pagamento dell’obbligazione 
creditizia verso l’ente creditizio, la sua impresa madre o una delle sue 
filiazioni. 
46. Gli enti creditizi che utilizzano dati esterni di  per sé non coerenti con la definizione 
di inadempimento dimostrano alle autorità  competenti ch e i dati stessi sono stati 
opportunamente adattati al fine  di realizzare una sostan ziale equivalenza con tale 
definizione.  
47. Se un ente creditizio giudica che una es posizione precedentemente classificata come 
insolvente è tale per cui per essa non rico rre più nessuna delle circostanze previste 
dalla definizione di inadempimento, esso cl assifica il debitore o l’operazione come se 
si trattasse di una esposizi one regolare. Qualora in se guito dovesse verificarsi una 
delle circostanze suddette, si riterrebb e intervenuto un altro inadempimento.  
48. Nel caso delle esposizioni al dettaglio e ve rso enti del settore pubbl ico, le autorità 
competenti di ciascuno Stato membro stab iliscono il numero preciso di giorni di 
arretrato che tutti gli enti cred itizi situati sul proprio territ orio rispettano ai fini della 
definizione di inadempimento di cui al punto 44, per le esposizion i verso le predette 
controparti situate in tale Stato. Tale numero è compre so tra 90 e 180 giorni e può 
variare a seconda delle linee di prodotto. Per le esposizioni verso le predette 
controparti situate nei territori di altri Stati membri, le autorità competenti fissano un 
numero di giorni di arretrato che non è pi ù elevato di quello st abilito dall’autorità 
competente dello Stato membro in questione.  
2.2. Requisiti generali per il processo di stima 
49. Le stime interne dell’ente creditizio dei parametri di rischio PD, LGD, fattore di 
conversione e EL integrano tutti i dati, le in formazioni e i metodi rilevanti. Le stime 
 
IT 53   IT si basano sull’esperienza storica e su ev idenze empiriche e non semplicemente su 
valutazioni discrezionali. Le  stime sono plausibili e intuitive e sono basate sulle 
determinanti sostanziali dei rispettivi parametri di rischi o. Quanto più limitati sono i 
dati di cui dispone un ente creditizio, tant o più prudente deve essere la stima. 
50. L’ente creditizio è in grado di fornire una disaggregazione dei dati relativi alle 
proprie esperienze di perdita in termini di frequenza degli inadempimenti, LGD, 
fattore di conversione o perdite, qualora si ano utilizzate stime della EL, in base ai 
fattori che esso considera essere le determ inanti dei rispettivi parametri di rischio. 
L’ente creditizio dimostra che le proprie stime sono rappr esentative di un’esperienza 
di lungo periodo.  
51. Va inoltre preso in consider azione ogni cambiamento inte rvenuto nelle pratiche di 
affidamento o nei procedimenti di recupe ro dei crediti durante i periodi di 
osservazione di cui ai punti 66, 71, 81, 85,  92 e 94. Le stime dell’ente creditizio 
integrano le implicazioni dei progressi  tecnologici, i nuovi dati e ogni altra 
informazione man mano che tali elementi diventano disponibili . Gli enti creditizi 
rivedono le proprie stime ogniqualvolta emergano nuove informazioni e quantomeno 
con cadenza annuale.  
52. La popolazione delle esposizioni rappresenta ta nei dati impiegati per la stima, i 
criteri di affidamento utilizzati nel momento in cui i dati sono stati prodotti e gli altri 
aspetti caratteristici sono comparabili a quelli delle esposizi oni e dei parametri 
dell’ente creditizio. L’ente creditizio dimostra  inoltre che le c ondizioni economiche e 
di mercato su cui si basano i dati sono coerenti  con la situazione attuale e prospettica. 
Il numero delle esposizioni incluse nel cam pione e il periodo temporale coperto dai 
dati impiegati per la quantifi cazione sono sufficienti ad assi curare all’ente creditizio 
l’accuratezza e la solidit à delle proprie stime. 
53. Per i crediti acquistat i le stime tengono conto di tutte le informazioni significative a 
disposizione dell’ente creditizio acquire nte in merito alla qualità dei crediti 
sottostanti, compresi i dati forniti dal cedente relativi ad aggregati analoghi, dall’ente 
creditizio acquirente o da fonti esterne. L’ ente creditizio acquirente verifica eventuali 
dati sui quali il cedente abbia fatto affidamento.  
54. Gli enti creditizi integrano nelle proprie st ime un fattore di cautela commisurato al 
presumibile margine di errore. Allorc hé le metodologie e i dati sono meno 
soddisfacenti e il presumibile margine di e rrore più ampio, il fattore di cautela è 
maggiore.  
55. Gli enti creditizi che usano stime diverse pe r il calcolo dei fattori di ponderazione del 
rischio e per fini interni lo documentano e dimostrano all’autorità competente la 
ragionevolezza di tali stime.  
56. Se gli enti creditizi possono dimostrare alle autorità co mpetenti che per i dati che 
sono stati rilevati prima della data di attu azione della presente  direttiva sono state 
effettuate le rettifiche nece ssarie per realizzare una sost anziale equivalenza con le 
definizioni di inadempimento o di perdita, le autorità competenti possono consentire 
agli enti creditizi una certa flessibilità nell’applicazione de i requisiti prescritti per i 
dati.  
 
IT 54   IT 57. L’ente creditizio che usa dati aggregati con altri enti creditizi dimostra che:  
a) i sistemi e i criteri di rating impiegati da altri enti creditizi partecipanti 
all’aggregazione sono co mparabili con i propri; 
b) l’aggregato è rappresentativo per il portafoglio per il quale vengono utilizzati i 
dati aggregati; 
c) i dati aggregati vengon o utilizzati in modo unifor me nel tempo dall’ente 
creditizio per le proprie stime permanenti. 
58. L’ente creditizio che usa da ti aggregati con altri enti creditizi rimane responsabile 
dell'integrità dei suoi sistemi di rating. Gli enti creditizi dimostrano all’autorità 
competente di disporre a live llo interno di una sufficiente  capacità di comprensione 
dei propri sistemi di rating, compresa l’effettiva capacità di sorvegliare e di 
controllare il processo di rating.  
2.2.1.  Requisiti specifici per la stima della PD 
Esposizioni verso imprese, enti, amministrazioni centrali e banche centrali 
59. Gli enti creditizi stimano la PD per ciascun gr ado di merito del debitore sulla base di 
medie di lungo periodo dei tassi di inadem pimento relativi a un orizzonte temporale 
annuale.  
60. Per i crediti verso imprese acquistati, gl i enti creditizi possono stimare la EL per 
grado di merito del debitore sulla base delle medie di lungo periodo dei tassi effettivi 
di inadempimento relativi ad un orizzonte temporale annuale.  
61. Se l’ente creditizio deriva stime di lungo periodo dei tassi medi della PD e della LGD 
per i crediti verso imprese acquistati da una stima della EL nonché da una stima 
appropriata della PD o LGD, il processo per stimare le perdite totali soddisfa i 
requisiti globali fissati nella presente parte per la stima della PD e della LGD e il 
risultato è conforme al concetto di LGD di cui al punto 73. 
62. Gli enti creditizi utilizzano le tecniche di  stima della PD previa un’analisi che ne 
giustifichi la scelta. Gli en ti creditizi sono consapevoli de ll’importanza rivestita dalle 
valutazioni discrezionali  nel combinare i risultati di tecniche diverse e nell’effettuare 
rettifiche in considerazione di lacune nelle tecniche e nelle informazioni.  
63. Nella misura in cui, per la stima della PD, un ente creditizio impiega i dati sugli 
inadempimenti desunti dalla propria esperienza,  esso dimostra nella sua analisi che le 
stime rispecchiano i requisiti per la sotto scrizione ed eventuali differenze fra il 
sistema di rating che ha pr odotto i dati e quello corren te. Se i requisiti per la 
sottoscrizione o i sistemi di  rating sono cambiati, l’ente creditizio applica un più 
ampio margine di cautela nella sua stima della PD.  
64. Nella misura in cui un ente creditizio asso cia i gradi di merito utilizzati internamente 
alla scala impiegata da ECAI  o da organismi analoghi e assegna ai propri gradi di 
merito i tassi di inadempimento osservati per i gradi dell’organismo esterno, questo 
processo di associazione si basa su una comparazione dei criteri utilizzati per i rating 
interni con quelli impiegati dall’organismo esterno nonché su una comparazione dei 
 
IT 55   IT rating interni ed esterni pe r eventuali debitori  comuni. Vengono evita te distorsioni o 
incoerenze nel metodo di associazione e ne i dati sottostanti. I criteri adottati 
dall’agenzia esterna in relazione ai dati che sotte ndono alla quantificazione sono 
orientati solo al rischio di inadempimento e non alle caratteristiche dell’operazione. 
L’analisi dell’ente creditizio contem pla un raffronto dell e definizioni di 
inadempimento, fatti salvi i criteri indicati  ai punti da 44 a 48.  L’ente creditizio 
documenta i criteri alla base del processo di associazione.  
65. Nella misura in cui un ente creditizio impiega modelli statistici di previsione degli 
inadempimenti, può stimare la PD come me dia semplice delle s time della probabilità 
di inadempimento per i singoli debitori assegnati a un certo grado di merito. 
L’impiego di tali modelli per questo fine  è subordinato al rispetto dei criteri 
specificati al punto 31. 
66. A prescindere dal fatto che l’ente creditizio impieghi fonti di dati esterni, interni, 
aggregati o una loro combinazione, ai fini della stima della PD il periodo storico di 
osservazione di almeno una fonte ha una dur ata minima di cinque anni. Se il periodo 
di osservazione disponibile per una qualsia si fonte ha una durata maggiore e i dati in 
questione sono rilevanti, va impiegato il periodo più lungo. Il presente punto si 
applica anche in caso di app licazione del metodo PD/LGD agli strumenti di capitale.  
Esposizioni al dettaglio 
67. Gli enti creditizi stimano la PD per i de bitori ricompresi ne l rispettivo grado di 
merito o aggregato sulla base della media di lungo periodo dei tassi di 
inadempimento relativi a un or izzonte temporale annuale.  
68. In deroga al punto 67, le stime della PD po ssono essere altresì de rivate dalle perdite 
effettive e da stime appropriate della LGD.  
69. Gli enti creditizi considerano i dati interni relativi all’assegnazione delle esposizioni 
ai vari gradi di merito o aggregati come fonte primaria di informazione per la stima 
delle caratteristiche di perdita. È consentito l’utilizzo di dati esterni (compresi i dati 
aggregati) o di modelli statistici per la quantificazione, a condizione che possa essere 
dimostrato uno stretto nesso fra: 
a) il processo seguito dall’ente creditizio  per assegnare le esposizioni a un dato 
grado di merito o aggregato e que llo seguito dalla fonte esterna; 
b) il profilo di rischio interno dell’ent e creditizio e la composizione dei dati 
esterni.  
Per i crediti al dettaglio ac quistati gli enti cr editizi possono impiegare dati esterni e 
interni. Gli enti creditizi utilizzano tutte le fonti di dati rilevanti come basi di 
raffronto.  
70. Se l’ente creditizio deriva stime di lungo periodo della PD e della LGD per i crediti 
al dettaglio da una stima delle perdite to tali nonché da una stima appropriata della 
PD o della LGD, il processo per stimare le  perdite totali soddi sfa i requisiti globali 
fissati nella presente parte per la stima della PD e della LGD, e il risultato è 
conforme al concetto di LGD di cui al punto 73. 
 
IT 56   IT 71. A prescindere dal fatto che l’ente creditizio impieghi fonti di dati esterni, interni, 
aggregati o una loro combinazione, ai fini della stima delle caratteristiche di perdita 
il periodo storico di osservazione di al meno una fonte ha una durata minima di 
cinque anni. Se il periodo di  osservazione di una quals iasi fonte ha una durata 
maggiore e i dati in questione sono rilevant i, va impiegato il periodo più lungo. Un 
ente creditizio non è tenuto ad attribuire  uguale importanza ai dati storici se può 
dimostrare all’autorità competente che le  informazioni più recenti costituiscono un 
migliore indicatore dei tassi di perdita. 
72. Gli enti creditizi identifica no e analizzano le previste modifiche dei parametri di 
rischio lungo la durata delle  esposizioni creditizie ( seasoning effects  - effetti di 
maturazione). 
2.2.2.  Requisiti specifici per le stime interne della LGD 
73. Gli enti creditizi stimano la LGD per grado di merito o aggregato sulla base della 
LGD media effettiva per grado o aggregat o utilizzando tutti gli inadempimenti 
osservati nell’ambito delle fonti di dati (media ponderata degli inadempimenti).  
74. Gli enti creditizi impiegano stime della LGD adatte per una fase recessiva se queste 
sono più prudenti della media di lungo peri odo. Considerato che un sistema di rating 
dovrebbe fornire LGD effettive costanti nel tempo per grado di merito o aggregato, 
gli enti creditiz i apportano rettifiche a lle loro stime dei parame tri di rischio per grado 
o aggregato al fine di limitare l’impatto patrimoniale di una recessione economica.  
75. Gli enti creditizi considerano la portata de ll’eventuale dipenden za fra il rischio del 
debitore e il rischio della ga ranzia reale o del suo datore. I casi in cui è presente un 
elevato grado di dipendenza sono trattati in modo prudente.  
76. Nella valutazione della LGD da  parte dell’ente creditizio  va inoltre trattato con 
cautela ogni disallineamento di  valuta fra l’obbligazione so ttostante e la garanzia.  
77. Nella misura in cui le stime della LGD te ngono conto dell’esistenza di garanzie reali, 
esse non sono basate unicamente sul presunt o valore di mercato della garanzia. Le 
stime della LGD tengono conto del rischio ch e l’ente creditizio non possa disporre 
prontamente della garanzia e liquidarla.  
78. Nella misura in cui un ente creditizio non soddisfa i requisiti minimi per le garanzie 
reali di cui all’allegato VIII,  l’importo recuperabile da tali garanzie non è preso in 
considerazione nelle sue stime della LGD.  
79. Per il caso specifico delle esposizioni già in stato di inadempimento, l’ente creditizio 
usa le proprie migliori stime della perdita attesa per ciascuna esposizione, date le 
circostanze economiche co rrenti e lo status dell ’esposizione stessa.  
80. Le indennità di mora non riscosse, nella mi sura in cui esse sono state contabilizzate 
al conto economico dell’ente creditizo, va nno aggiunte alla misura  dell’esposizione o 
della perdita.  
Esposizioni verso imprese, enti, amministrazioni centrali e banche centrali 
 
IT 57   IT 81. Le stime della LGD si basano su dati deri vanti da un periodo di osservazione minimo 
di sette anni per almeno una fonte di da ti. Se il periodo di osservazione di una 
qualsiasi fonte ha una durat a maggiore e i dati in ques tione sono ri levanti, va 
impiegato il periodo più lungo.  
Esposizioni al dettaglio 
82. In deroga al punto 73, le stime della L GD possono essere derivate dalle perdite 
effettive e da stime appropriate delle PD.  
83. Nonostante il punto 88, gli enti creditizi possono tenere conto degli utilizzi futuri nel 
calcolo del proprio fattore di conversi one o nelle proprie stime della LGD.  
84. Per i crediti al dettaglio acquistati g li enti creditizi poss ono impiegare dati di 
riferimento esterni e interni per stimare le LGD. 
85. Le stime della LGD si basano su dati relati vi a un periodo di osservazione minimo di 
cinque anni. In deroga al punt o 73, gli enti creditizi non  sono tenuti ad attribuire 
uguale importanza ai dati storici se possono dimostrare all’autorità competente che le 
informazioni più recenti costituiscono un mig liore indicatore dei tassi di perdita.  
2.2.3.  Requisiti specifici per le stime interne dei fattori di conversione 
86. Gli enti creditizi stimano i fattori di c onversione per grado di merito o aggregato 
sulla base dei fattori di conversione medi effettivi per grado o aggregato utilizzando 
tutti gli inadempimenti osservati nell’amb ito delle fonti di dati (media ponderata 
degli inadempimenti).  
87. Gli enti creditizi impiegano stime dei fatto ri di conversione adatte per una fase 
recessiva se queste sono più prudenti della  media di lungo periodo. Considerato che 
un sistema di rating dovrebbe fornire fatt ori di conversione effettivi costanti nel 
tempo per grado di merito o aggregato, gli en ti creditizi apportano rettifiche alle loro 
stime dei parametri di rischio per grado o aggregato al fine di limitare l’impatto 
patrimoniale di una recessione economica.  
88. Le stime interne dei fattori di conversione  rispecchiano la possibilità di ulteriori 
utilizzi del credito da part e del debitore prima e dopo il mo mento in cui si verifica un 
evento qualificato come inadempimento.  
Se è ragionevolmente prevedibile una più fo rte correlazione positiva fra la frequenza 
degli inadempimenti e l’entit à del fattore di conversione , la stima di quest’ultimo 
incorpora un maggior fattore di cautela.  
89. Nell’elaborare le stime dei fattori di conve rsione gli enti credi tizi tengono conto delle 
particolari politiche e strategie seguite in relazione alla sorveglianza sui conti e al 
trattamento dei pagamenti. Gli enti cred itizi tengono inoltre nel dovuto conto la 
propria capacità e volontà di impedire ulteriori utilizzi del credito in circostanze 
diverse dall’inadempimento, come la viol azione di clausole accessorie o altri 
inadempimenti tecnici.  
90. Gli enti creditizi dis pongono inoltre di adeguati sistem i e procedure per sorvegliare 
gli importi dei crediti, il rapporto fra cred ito accordato e margine utilizzato, nonché 
 
IT 58   IT le variazioni degli importi in essere per debitore e grado di  merito. L’ente creditizio è 
in grado di effettuare tale sorveglianza su base giornaliera.  
91. Gli enti creditizi che usano stime diverse dei fattori di convers ione per il calcolo 
degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio, da un lato, e per fini interni, 
dall’altro, lo documentano e dimostrano all’au torità competente la ragionevolezza di 
tali stime.  
Esposizioni verso imprese, enti, amministrazioni centrali e banche centrali 
92. Le stime del fattore di conversione si basano su dati derivanti da un periodo di 
osservazione minimo di sette anni per al meno una fonte di dati. Se il periodo di 
osservazione di una qualsiasi fonte ha una  durata maggiore e i dati in questione sono 
rilevanti, va impiegato il periodo più lungo. 
Esposizioni al dettaglio 
93. In deroga al punto 88, gli en ti creditizi possono tenere cont o degli utilizzi futuri del 
credito nel calcolo dei loro fattori di conversione o nelle  loro stime della LGD.  
94. Le stime dei fattori di conversione si basano su dati derivanti da un periodo di 
osservazione minimo di cinque anni. In de roga al punto 86, un ente creditizio non è 
tenuto ad attribuire uguale im portanza ai dati storici se può dimostrare all’autorità 
competente che le informazioni più recenti costituiscono un migliore indicatore degli 
utilizzi.  
2.2.4.  Requisiti minimi per la valutazione degl i effetti delle garanzie personali e dei 
derivati su crediti 
Esposizioni verso imprese, enti, amminist razioni centrali e banche centrali nel caso 
di impiego di stime interne della LGD ed esposizioni al dettaglio 
95. I requisiti di cui ai punti da  96 a 103 non si applicano alle garanzie prestate da enti e 
da amministrazioni centrali e banche centra li se l’ente creditizio è stato autorizzato 
ad applicare le regole di cui ag li articoli da 78 a 83 per le esposizioni verso tali entità. 
In tal caso si applicano i requisiti di cui agli articoli da 90 a 93.  
96. Nel caso delle garanzie su crediti al dett aglio, questi requisiti si applicano anche 
all’assegnazione di una espos izione a un dato grado di merito o aggregato, nonché 
alla stima della PD. 
Garanti e garanzie personali ammissibili 
97. Gli enti creditizi dispo ngono di criteri chiaramente defini ti riguardo ai tipi di garanti 
che essi riconoscono per il ca lcolo delle esposizioni ponde rate per il rischio.  
98. Ai garanti riconosciuti si applic ano le stesse regole relative ai debitori di cui ai punti 
da 18 a 30. 
99. La garanzia è documentata  per iscritto, non revocab ile da parte del garante 
fintantoché l’obbligazione non sia stata interamente onorata (nella misura prevista 
dall’ammontare e dalla natura della garanz ia) e validamente opponibi le al garante in 
 
IT 59   IT una giurisdizione in cui questi possiede averi sui quali esercita re le ragioni di diritto. 
Le garanzie che prevedono clausole a term ini delle quali il ga rante può non essere 
costretto ad adempiere (gar anzie condizionali) possono es sere riconosciute previa 
approvazione delle autorità competenti. Spet ta all’ente creditizio dimostrare che i 
criteri di assegnazione tengono adeguata mente conto di eventuali limitazioni 
dell’effetto di attenuazione del rischio.  
Criteri di rettifica 
100. Gli enti creditizi dispongono di criteri chiara mente definiti per re ttificare i gradi di 
merito, gli aggregati o le stime della LGD e,  nel caso dei crediti al dettaglio e dei 
crediti acquistati ammissibili, il processo di assegnazione delle esposizioni ai vari 
gradi o aggregati in modo da rispecchiare l’ effetto delle garanzie personali ai fini del 
calcolo delle attività ponderate per il rischio. Tali criteri rispondono ai requisiti 
minimi di cui ai punti da 18 a 30. 
101. I criteri sono plausibili e intuitivi. Essi considerano la capacità e la volontà del 
garante di ottemperare ai termini della gara nzia, il presumibile profilo temporale dei 
suoi pagamenti, il grado di correlazione tra la capacità del garante di adempiere ai 
termini della garanzia e la capacità del debito re di rimborsare il suo debito e l’entità 
di un’eventuale rischio resi duale verso il debitore.  
Derivati su crediti 
102. I requisiti minimi stabiliti pe r le garanzie personali nella presente parte si applicano 
anche ai derivati su crediti single-name . Per quanto riguarda l’eventuale 
disallineamento tra l’obbligaz ione sottostante e l’obbligazione su cui si basa la 
protezione dei derivati su crediti o quella utilizzata per determinare se si sia 
verificato un evento creditizio si applicano i requisiti di cui all’allegato VIII, parte 2, 
punto 20. Nel caso delle esposizioni al dettag lio e dei crediti acqui stati ammissibili, il 
presente punto si applica al processo di attribuzione delle esposizioni a gradi di 
merito o aggregati.  
103. I criteri considerano la struttura dei flu ssi di pagamento del derivato su crediti e 
valutano prudentemente l’effetto che questa può avere sul livello e sui tempi dei 
recuperi. L’ente creditizio tiene conto altresì della misura in cui permangano altre 
forme di rischio residuale.  
2.2.5.  Requisiti minimi per i crediti acquistati 
Certezza giuridica 
104. La struttura dell’operazione assicura che in  tutte le prevedibili circostanze l’ente 
creditizio mantenga la proprietà e il cont rollo effettivi su tutti gli introiti rivenienti 
dai crediti. Qualora il debitore effettui i pagamenti direttamente al cedente o al 
gestore, l’ente creditizio si assicura re golarmente che questi gli siano retrocessi per 
intero e conformemente alle condi zioni contrattuali. Per gestore ( servicer ) si intende 
un’entità che gestisce un aggregato di crediti acquistati o l’esposizione creditizia 
sottostante su base giornaliera. Gli enti cr editizi si dotano di procedure intese ad 
assicurare che il diritto di proprietà sui crediti e sugli in troiti pecuniari sia protetto 
contro moratorie fallimentari o azioni lega li che possano sensibilmente ostacolare la 
 
IT 60   IT capacità del creditore di liquidare o cedere i crediti o di mantenere il controllo sugli 
introiti stessi.  
Efficacia dei sistemi di sorveglianza 
105. L’ente creditizio sorveglia sia la qualità dei crediti acquistati, sia la situazione 
finanziaria del cedente e del gestore. In particolare:  
a) l’ente creditizio valuta la correlazione fra la qualità dei cr editi acquistati e la 
situazione finanziaria sia del cedente si a del gestore e pone in atto politiche e 
procedure interne che offrano adeguate sa lvaguardie contro tali evenienze, fra 
cui l’attribuzione di un rating di rischi o interno a ciascun cedente e gestore;  
b) l’ente creditizio dispone di politic he e procedure chiare ed efficaci per 
determinare l’idoneità del cedente e de l gestore. L’ente creditizio o un suo 
rappresentante effettuano periodici riesami del cedente e del gestore per 
verificare l’accuratezza delle loro segna lazioni, individuare eventuali frodi o 
carenze operative e vagliare la qualità delle  politiche di credito del cedente e la 
qualità delle politiche e delle procedure di incasso del gestore. I risultati di 
questi riesami sono documentati;  
c) l’ente creditizio valuta le caratteris tiche degli aggregati di crediti acquistati 
compresi i debordi, le evidenze storiche concernenti arretrati, crediti anomali e 
svalutazione crediti del cede nte, i termini di pagamento e gli eventuali conti di 
contropartita;  
d) l’ente creditizio è dotato di efficaci  politiche e procedure per sorvegliare su 
base aggregata le concentrazioni di  esposizioni verso singoli debitori 
all’interno di ogni aggregat o di crediti acquistati e a livello trasversale fra un 
aggregato e l’altro; 
e) l’ente creditizio si assicura di ricev ere dal gestore segnalazioni tempestive e 
sufficientemente dettagliate sulla stru ttura per scadenze e sul grado di 
diluizione dei crediti, al fine di accertare  la conformità con i criteri di idoneità e 
le politiche di finanziamento che regola no i crediti acquistati e disporre di un 
efficace mezzo per sorvegliare e verificare i termini di vendita del cedente e il 
grado di diluizione.  
Efficacia dei sistemi per la risoluzi one delle situazioni problematiche 
106. L’ente creditizio è dotato di sistemi e pr ocedure che consentano non solo di accertare 
precocemente il deterioramento della situ azione finanziaria del cedente e della 
qualità dei crediti acquistati, ma anche di  anticipare l’insorgere di problemi. In 
particolare l’ente creditizio  dispone di politiche, proc edure e sistemi informativi 
chiari ed efficaci per sorveg liare le violazioni delle cl ausole contrattuali nonché di 
procedure chiare ed efficaci per l’avvio di azioni legali e il trattamento dei crediti 
acquistati anomali.  
Efficacia dei sistemi per controllare le garanz ie reali, la concessi one dei crediti e gli 
incassi 
 
IT 61   IT 107. L’ente creditizio dispone di politiche e pro cedure chiare ed efficaci  per disciplinare il 
controllo dei crediti acquistati, dei finanzia menti concessi e del fl usso degli incassi. 
In particolare, dispone di politiche intern e scritte che specifi cano tutti gli aspetti 
sostanziali del programma di acquisto di cred iti, fra cui i tassi delle anticipazioni, le 
garanzie reali ammissibili e la documentazione prescritta, i limiti di concentrazione, 
il trattamento degli incassi. Tali elemen ti tengono adeguatamente conto di tutti i 
fattori rilevanti e sostanziali, come la situ azione finanziaria del ce dente e del gestore, 
le concentrazioni di rischio e le tendenze nella qualità dei crediti acquistati e della 
clientela del cedente e i sistemi interni assicurano che l’anticipazione di fondi 
avvenga unicamente contro consegna delle garanzie e della documentazione 
prescritte. 
Conformità con le politiche e le pr ocedure interne dell’ente creditizio 
108. L’ente creditizio dispone di un efficace pro cesso interno per verificare la conformità 
con tutte le politiche e procedure interne. Il processo include regolari revisioni di 
tutte le fasi critiche del pr ogramma di acquisto dei crediti,  verifiche della separatezza 
funzionale tra 1) la valutazi one del cedente e del gestore e quella del debitore e 2) la 
valutazione del cedente e del gestore e le ri sultanze delle verifiche in loco su questi 
condotte, e la valutazione dell'attività di  back office, con particolare riguardo a 
qualifiche, esperienza, risorse umane disponi bili e sistemi informatici di supporto.  
3. VALIDAZIONE DELLE STIME INTERNE  
109. Presso ogni ente creditizio sono presen ti solidi meccanismi con cui validare 
l’accuratezza e la coerenza dei sistemi e dei processi di rating, nonché delle stime di 
tutte le componenti rilevanti di rischio. O gni ente creditizio di mostra all’autorità 
competente che i meccanismi interni di va lidazione gli permettono di stimare le 
prestazioni dei sistemi interni di rating e di stima del rischio in modo coerente e 
affidabile.  
110. Gli enti creditizi comparano regolarmente i tassi effettivi di inadempimento con le 
stime della PD per ciascun grado di me rito e qualora tali tassi non rientrino 
nell’intervallo atteso di valori per il grado in questi one gli enti creditizi analizzano le 
ragioni di tale scostamento. Gli enti cr editizi che utilizzano s time interne della LGD 
o dei fattori di conversione effettuano un’an alisi analoga anche per tali stime. Tali 
comparazioni si basano su dati storici osservati su un periodo quanto più lungo 
possibile. L’ente creditizio documenta i met odi e i dati utilizzati per le comparazioni. 
L’analisi e la documentazione sono a ggiornate almeno una volta l’anno.  
111. Gli enti creditizi fanno uso di altri strumen ti di validazione quantitativa ed effettuano 
raffronti con fonti informative esterne pertinenti. L’analisi si basa su dati che sono 
appropriati per il portafoglio in esame,  che vengono aggiornati regolarmente e che 
abbracciano un periodo di osse rvazione rilevante. Le valutazioni interne degli enti 
creditizi sulle prestazioni dei propri si stemi di rating sono basate su un periodo 
quanto più lungo possibile.  
112. I metodi e i dati utilizzati per la validazi one quantitativa sono omogenei nel tempo. 
Gli eventuali cambiamenti riguard anti sia i dati (fonti utilizza te e periodi coperti) che 
i metodi di stima e di validazione sono documentati.  
 
IT 62   IT 113. Gli enti creditizi prevedono regole interne ben articolate in ordine alle situazioni in 
cui gli scostamenti, rispetto alle stime, dei valori effettivi della PD, della LGD, dei 
fattori di conversione e delle perdite totali, ove la EL sia utilizzata, diventano tali da 
mettere in discussione la validità delle stime stesse. Tali regole tengono conto dei 
cicli economici e di analoghi fattori sistema tici di variabilità degli inadempimenti. Se 
i valori riscontrati c ontinuano a essere superiori a qu elli attesi, gli enti creditizi 
correggono le stime verso l’alto affinché ri specchino gli inadempimenti e le perdite 
effettive.  
4. CALCOLO DEGLI IMPORTI PONDERATI PER IL RISCHIO DELLE ESPOSIZIONI IN 
STRUMENTI DI CAPITALE NEL QUADRO  DEL METODO DEI MODELLI INTERNI  
4.1. Requisito patrimoniale e quantificazione del rischio 
114. Ai fini del calcolo de i requisiti patrimoniali gli enti creditizi rispettano le regole 
seguenti:  
a) le perdite stimate sono tali da fron teggiare sfavorevoli movimenti di mercato 
relativamente al profilo di rischio a lungo termine degli investimenti specifici 
dell’ente creditizio. I dati impiegati pe r rappresentare le distribuzioni dei 
rendimenti sono desunti dal periodo campione  di maggiore durata per il quale 
sono disponibili dati e rispecchiano il profilo di rischio delle specifiche 
esposizioni in strumenti di  capitale dell’ent e creditizio. Essi  sono inoltre in 
grado di originare stime di perdita prude nti, statisticamente affidabili e solide, 
che non siano puramente basate su valuta zioni soggettive o di screzionali. Gli 
enti creditizi dimostrano alle autorità co mpetenti che lo shock simulato fornisce 
una stima prudente delle perdite poten ziali sull’arco del relativo ciclo 
economico o di mercato di lungo periodo. L’ente creditizio combina l’analisi 
empirica dei dati disponibili con rettifiche basate su molteplici fattori al fine di 
ottenere stime adeguatamente realisti che e prudenti. Nel costruire i modelli 
VaR per la stima delle perdite trimestral i potenziali, gli enti creditizi possono 
impiegare dati trimestrali o rapportare al  trimestre dati di periodi più brevi 
impiegando un metodo di conversione ch e sia valido sul piano analitico e 
sorretto dall’evidenza empirica e tramite metodi concettuali e di analisi ben 
strutturati e documentati. Tale metodo viene applicato in modo prudente e 
uniforme nel tempo. Quando sono disponibili solo dati limitati, gli enti creditizi 
prevedono ulteriori ma rgini di cautela;  
b) i modelli impiegati sono in grado di rilevare adeguatamente tutti i rischi 
sostanziali connessi con i rendimenti de gli strumenti di capitale dell’ente 
creditizio, come il rischio generico di mercato e il rischio specifico del 
portafoglio azionario dell’ente creditizio. I modelli interni spiegano 
adeguatamente le variazioni storiche dei prezzi, colgono la portata e la 
dinamica di potenziali concentrazioni e mantengono la propria validità in 
circostanze di mercato avve rse. La popolazione di espos izioni rappresentata nei 
dati utilizzati per le stime coincide o è almeno comparabile con le esposizioni 
effettive in strumenti di capitale dell’ente creditizio;  
c) il modello interno è adeguato al prof ilo di rischio e alla complessità del 
portafoglio di strumenti di capitale dell ’ente creditizio. Gli enti creditizi che 
 
IT 63   IT detengono cospicue posizioni in valori aventi per natura un comportamento 
marcatamente non lineare impiegano m odelli interni concep iti in modo da 
cogliere adeguatamente i rischi insiti in tali strumenti;  
d) l’associazione di singole posizioni in relazione a grandezze che ne siano 
rappresentative, a indici di mercato e a fattori di rischi o è plausibile, intuitiva e 
concettualmente solida;  
e) gli enti creditiz i dimostrano con analisi empirich e l’appropriatezza dei fattori di 
rischio, ivi compresa la capacità di ri levare sia il rischio generico che quello 
specifico;  
f) le stime della volatilità dei rendimenti delle esposizioni in strumenti di capitale 
incorporano tutti i dati, le informazioni e le metodologie rilevanti disponibili. 
Si usano dati interni soggetti a re visione indipendent e oppure dati di 
provenienza esterna (anche se aggregati);  
g) è in essere un rigoroso ed esauri ente programma di prove di stress.  
4.2. Processo di gestione del rischio e controlli 
115. Per quanto riguarda l’elaborazione e l’utilizzo  di modelli interni ai fini dei requisiti 
patrimoniali, gli enti creditizi applicano politiche, procedure e controlli atti a 
garantire l’integrità del m odello e del processo di modellizzazione. Tali politiche, 
procedure e controlli prevedono quanto segue:  
a) piena integrazione del modello interno nei sistemi informativi per la direzione 
dell’ente creditizio e nella gestione deg li strumenti di capitale non compresi nel 
portafoglio di negoziazione. I modell i interni sono pienamente integrati 
nell’infrastruttura per la gestione del rischio se sono utili zzati in particolare 
per: misurare e valutare le prestazioni del portafoglio di strumenti di capitale 
(incluse quelle corrette per il ri schio); allocare capit ale economico alle 
esposizioni in strumenti di capitale e valutare l'adeguatezza patrimoniale 
complessiva e il processo di gestione degli investimenti; 
b) sistemi di gestione, procedure e f unzioni di controllo  che assicurino la 
revisione periodica e indipendente di tutti gli elementi del processo di 
modellizzazione interno, come l’approvazione di eventuali modifiche, l’esame 
dei parametri immessi e l’analisi dei risultati, mediante ad esempio la verifica 
diretta delle misurazioni del rischio. Ta li revisioni vagliano l’accuratezza, la 
completezza e la congruità dei parametr i immessi e dei risultati, mirando sia a 
rilevare e limitare i potenziali errori  dovuti a debolezze note del modello, sia a 
individuare carenze non c onosciute. Le revisioni po ssono essere effettuate da 
unità indipendenti interne o da terzi esterni indipendenti;  
c) adeguati sistemi e procedure per sorvegliare i limiti di investimento e le 
esposizioni soggette a risc hio del portafoglio di strumenti di capitale;  
d) indipendenza funzionale delle un ità responsabili dell’elaborazione e 
dell’applicazione del modello rispetto a quelle cui compete la gestione dei 
singoli investimenti;  
 
IT 64   IT e) adeguata qualificazione professionale degli addetti ai vari aspetti del processo 
di modellizzazione. La direzione assegna a questa funzione sufficienti risorse 
di provata formazione e competenza. 
4.3. Validazione e documentazione 
116. Gli enti creditizi dispongono di solidi sistem i per validare l’accuratezza e la coerenza 
dei propri modelli interni e dei propri proces si interni di modellizzazione. Tutti gli 
aspetti critici dei modelli interni e de l processo di modellizzazione e della 
validazione sono documentati.  
117. Gli enti creditizi utilizzano il processo interno di validazione  per valutare le 
prestazioni dei propri modelli e processi in terni in modo coerente  e attendibile.  
118. I metodi e i dati utilizzati per la validazi one quantitativa sono omogenei nel tempo. 
Gli eventuali cambiamenti riguardanti sia i met odi di stima e di validazione che i dati 
(fonti utilizzate e periodi c operti) sono documentati.  
119. Gli enti creditizi comparano regolarmente i rendimenti effettivi del portafoglio di 
strumenti di capitali (computando le plus/mi nusvalenze realizzate e latenti) con le 
stime dei modelli. Tali comparazioni fanno uso di dati storici osservati su un periodo 
quanto più lungo possibile. L’ente  creditizio documenta i met odi e i dati utilizzati per 
le comparazioni. L’analisi e la documen tazione sono aggiornate almeno una volta 
l’anno.  
120. Gli enti creditizi fanno uso di altri strumen ti di validazione quantitativa ed effettuano 
raffronti con fonti informative esterne. L’analisi si basa su dati che sono appropriati 
per il portafoglio in esame, che vengono aggiornati regolarmente e che abbracciano 
un periodo di osservazione rilevante. Le valu tazioni interne degli enti creditizi sulle 
prestazioni dei propri modelli sono basate su un peri odo quanto più lungo possibile.  
121. Gli enti creditizi dispongono di regole interne ben definite pe r le situazioni in cui il 
raffronto tra i rendimenti effettivi degli strumenti di capitale e le previsioni dei 
modelli pone in dubbio la validità delle stim e o dei modelli in quanto tali. Le regole 
tengono conto dei cicli economici e di analoghi fattori sistematici di variabilità dei 
rendimenti degli strumenti di capitale. Tutte le rettifiche apportate a seguito di una 
revisione dei modelli interni sono documentate e risultano conformi alle regole di cui 
sopra.  
122. Il modello interno e il processo di m odellizzazione sono documentati, compresi le 
responsabilità delle parti che intervengono nella modellizzazione e i processi di 
approvazione e di revisione dei modelli.  
5. GOVERNO SOCIETARIO E SUPERVISIONE  
5.1. Governo societario 
123. Tutti gli aspetti sostanziali del processo di rating e di stima sono approvati dal 
consiglio di amministrazione – o un suo co mitato esecutivo - e dall’alta direzione 
dell'ente creditizio. Tali organi hanno una  nozione generale dei sistemi di rating 
 
IT 65   IT dell’ente creditizio e una conoscenza particolareggiata delle connesse segnalazioni 
alla direzione. 
124. L’alta direzione informa il consiglio di am ministrazione, o il comitato esecutivo, sui 
cambiamenti sostanziali o sulle deroghe dall e politiche stabilite  che influiscono in 
modo sostanziale sul funzionamento dei si stemi di rating dell’ente creditizio.  
125. L’alta direzione ha una buona conoscenza de ll’impostazione e del funzionamento dei 
sistemi di rating. Essa si assicura, su base  continuativa, che i sistemi di rating operino 
in modo appropriato. L’alta  direzione è informata regolarmente dalle unità di 
controllo del rischio di credito in merito alle prestazioni del processo di valutazione, 
alle aree che necessitano di miglioramenti e allo stato di avanzamento delle azioni 
decise per rimediare alle carenze individuate.  
126. L’analisi del profilo di rischio di credito de ll’ente creditizio basa ta sui rating interni 
costituisce parte integrante delle segnala zioni ai suddetti orga ni. Tali segnalazioni 
contemplano almeno i profili di rischio per gradi di merito, la migrazione fra i vari 
gradi, la stima dei parametri pertinenti pe r ciascun grado e il ra ffronto dei tassi di 
inadempimento effettivi e delle stime interne della LGD e dei fattori di conversione 
con le previsioni e i risulta ti delle prove di stress. La  frequenza delle segnalazioni 
dipende dalla rilevanza e dalla tipologia delle informazioni, nonché dal livello del 
destinatario.  
5.2. Controllo del rischio di credito 
127. L’unità di controllo del risc hio di credito è indipendente dal personale a vario titolo 
responsabile della concessione e del ri nnovo dei crediti e riferisce direttamente 
all’alta direzione. L’unità è responsabile dell’elaborazione,  selezione, messa in opera, 
supervisione e funzionalità dei sistemi di rati ng. Elabora ed analizza periodicamente 
segnalazioni sui risultati dei sistemi di rating.  
128. Rientrano tra le competenze dell'unità (una o più) di controllo del rischio di credito:  
a) la verifica e la sorveglianza dei gradi di merito e degli aggregati; 
b) la produzione e l’analisi delle segnalazioni sintetiche  provenienti dal sistema di 
rating dell’ente creditizio; 
c) l’applicazione di procedure volte a ve rificare che le definizioni di grado di 
merito e di aggregato siano applicate in modo omogeneo nei vari dipartimenti e 
aree geografiche; 
d) l’esame e la documentazione di eventu ali cambiamenti nel pr ocesso di rating, 
indicando le ragioni de i mutamenti stessi; 
e) la revisione dei criteri di valutazione per accertare se essi mantengano la loro 
capacità predittiva del rischi o. Ogni modifica del proce sso di rating, dei criteri 
di valutazione o di singoli para metri è documentata e conservata; 
f)  partecipazione attiva all’elaborazione, scelta, messa in opera e validazione dei 
modelli utilizzati nel processo di valutazione; 
 
IT 66   IT g) la sorveglianza e la supervisione dei modelli impiegati nel processo di 
valutazione; 
h) la revisione su base continuativa e la modifica dei modelli impiegati nel 
processo di valutazione.  
129. In deroga al punto 128, gli enti creditizi che utilizzano dati ag gregati conformemente 
ai punti 57 e 58 possono affidare a terzi le seguenti attività:  
a) la produzione di informazioni rilevan ti per la verifica e la sorveglianza dei 
gradi di merito e degli aggregati; 
b) la produzione delle segnalazioni sintet iche provenienti dal sistema di rating 
dell’ente creditizio; 
c) la produzione di informazioni rileva nti per la revisione dei criteri di 
valutazione, intesa ad accer tare se essi mantengano la loro capacità predittiva 
del rischio; 
d) la documentazione delle modifiche de l processo di rating, dei criteri di 
valutazione o di singoli parametri; 
e) la produzione di informazioni rilevanti per la revisione su base continuativa e 
la modifica dei modelli impiegati nel processo di valutazione. 
Gli enti creditizi che si avvalgono del pr esente punto assicurano che le autorità 
competenti abbiano accesso a tutte le inform azioni di terzi necessa rie per verificare 
l’osservanza dei requisiti minimi e possano co mpiere ispezioni in loco nella stessa 
misura in cui ciò è possibile al l’interno dell’ente creditizio.  
5.3. Audit interno 
130. L’audit interno rivede almeno una volta l’anno  il sistema di rating dell’ente creditizio 
e il suo funzionamento, ivi comprese l’attivi tà del servizio crediti e le stime della PD, 
della LGD, della EL e dei fattori di conversione. Fra gli aspetti da esaminare rientra 
la conformità con tutti i requisiti minimi applicabili. 
 
IT 67   IT ALLEGATO VIII – Attenuazion e del rischio di credito  
 
Parte 1 - Ammissibilità  
1. La presente parte descrive le forme ammissibili di attenuazione del rischio di credito 
ai fini dell’applicazi one dell’articolo 92. 
2. Ai fini del presente allegato si intende per 
“operazioni di prestito gara ntite”: operazioni che danno origine ad un’esposizione 
assistita da garanzia real e che non include clausole che conferiscono all'ente 
creditizio il diritto di rice vere margini frequentemente; 
“operazioni correlate ai mercati finanz iari”: operazioni che danno origine ad 
un’esposizione assistita da garanzia real e che include clausole che conferiscono 
all'ente creditizio il diritto di ricevere margini frequentemente.  
1. PROTEZIONE DEL CREDITO ASSISTITA  
1.1. Compensazione in bilancio 
3. La compensazione in bilancio di crediti reciproci tra l’ente creditizio e la sua 
controparte può essere riconosciuta.  
4. Fermo restando il punto 5, l’am missibilità è limitata a recipr oci saldi in contante tra 
l’ente creditizio e la controparte. Soltanto i prestiti e i depositi de ll’ente creditizio che 
concede il prestito possono essere sogge tti ad una modifica degli importi delle 
esposizioni ponderati per il risc hio e, se del caso, degli im porti delle perdite attese a 
seguito di un accordo di compensazione in bilancio.  
1.2. Accordi tipo di compensazione riguarda nti operazioni di vendita con patto di 
riacquisto e/o operazioni di concessione e assunzione di titoli o di merci in 
prestito e/o altre operazioni co rrelate ai mercati finanziari  
5. Quando gli enti creditizi utilizzano il me todo integrale per il trattamento delle 
garanzie reali finanziarie quale definito ne lla parte 3 del presente allegato, possono 
essere riconosciuti gli effetti dei contratti  di compensazione bilaterali riguardanti 
operazioni di vendita con patto di riacquisto,  operazioni di con cessione e assunzione 
di titoli o di merci in prestito e/o altre operazioni correlate ai mercati finanziari con 
una controparte. Fermo restando l’allegato II della direttiva [ 93/6/CEE], per essere 
riconosciute le garanzie reali costituite e i titoli o le merci presi a prestito nel quadro 
di tali accordi devono rispettare i requisiti di  ammissibilità per le garanzie reali di cui 
ai punti da 7 a 11.  
1.3. Garanzie reali 
6. Quando la tecnica di attenuazi one del rischio di credito im piegata si basa sul diritto 
dell’ente creditizio di liquidare  o di mantenere le attività , l’ammissibilità dipende dal 
fatto che gli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e, se rilevante, gli 
importi delle perdite attese siano calcolati  conformemente agli articoli da 78 a 83 o 
 
IT 68   IT agli articoli da 84 a 89. È altresì rilevante se venga utilizzato il metodo semplificato o 
il metodo integrale per il trattamento delle ga ranzie reali finanziari e di cui alla parte 
3. Per quanto riguarda le operazioni di vendi ta con patto di riacquisto e le operazioni 
di concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito, l’ammissibilità dipende 
inoltre dal fatto che l'operazione sia co ntabilizzata o meno nel portafoglio di 
negoziazione. 
1.3.1.  Ammissibilità nel quadro di tutti i metodi 
7. I seguenti strumenti finanzia ri possono essere riconosc iuti come garanzie reali 
ammissibili nel quadro di tutti i metodi: 
a) i depositi in contante presso l’ente creditizio che concede il prestito o gli 
strumenti assimilabili detenuti da tale ente; 
b) i titoli di debito emessi da amministrazioni centrali o da banche centrali, per i 
quali sia disponibile una valutazione del me rito di credito di  un’agenzia esterna 
di valutazione del merito di credito (ECAI) o di un’agenzia per il credito 
all’esportazione riconosciute idonee ai fini degli artico li da 78 a 83 che è stata 
associata dall’autorità competente alla classe 4 della scala di valutazione del 
merito di credito o ad una classe superior e, in applicazione delle regole per la 
ponderazione del rischio dell e esposizioni verso ammi nistrazioni centrali e 
banche centrali di cui ag li articoli da 78 a 83;  
c) i titoli di debito  emessi da enti, per i quali si a disponibile una valutazione del 
merito di credito di un’ECAI idonea che è stata associata dall’autorità 
competente alla classe 3 della scala di valutazione del merito di credito o ad 
una classe superiore, in applicazi one delle regole per la ponderazione del 
rischio delle esposizioni ve rso enti creditizi di cui agli articoli da 78 a 83;  
d) i titoli di debito emessi da altr e entità, per i quali sia disponibile una 
valutazione del merito di credito di  un’ECAI idonea che è stata associata 
dall’autorità competente alla classe 3 della scala di valutazione del merito di 
credito o ad una classe superiore, in applicazione delle regole per la 
ponderazione del rischio delle esposizioni verso imprese di cui agli articoli da 
78 a 83;  
e) i titoli di debito per i quali sia dispon ibile una valutazione del merito di credito 
a breve termine di un’ECAI idonea ch e è stata associata dall’autorità 
competente alla classe 3 della scala di valutazione del merito di credito o ad 
una classe superiore, in applicazi one delle regole per la ponderazione del 
rischio delle esposizioni a breve termine di cui agli articoli da 78 a 83;  
f) gli strumenti di capitale o le obbligazi oni convertibili compresi in uno dei 
principali indici di borsa; 
g) l’oro. 
Ai fini dell’applicazione dell a lettera b) la categoria “t itoli di debito emessi da 
amministrazioni centrali o da  banche centrali” include: 
 
IT 69   IT i) i titoli di debito emessi da amministrazioni regionali o da autorità locali 
quando, in forza dell’allegato VI, le espos izioni nei loro conf ronti sono trattate 
come esposizioni verso l’amministrazione  centrale del paese sul cui territorio 
sono situate; 
ii) i titoli di debito emessi da banche  multilaterali di sviluppo cui si applica un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0%  in applicazione degli articoli da 78 
a 83; 
iii) i titoli di debito emessi da organi zzazioni internazionali cui è assegnato un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0%  in applicazione degli articoli da 78 
a 83. 
Ai fini dell’applicazione della lettera c), la categoria “titoli di debito emessi da enti” 
include:  
i) i titoli di debito emessi da amministrazioni regionali o da autorità locali 
quando, in applicazione degli articoli da  78 a 83, le esposizioni nei loro 
confronti non sono trattate come esposiz ioni verso l’ammini strazione centrale 
del paese sul cui terr itorio sono stabilite; 
ii) i titoli di debito emessi da enti del settore pubblico quando, in applicazione 
degli articoli da 78 a 83, le esposizion i verso tali enti sono trattate come 
esposizioni verso enti creditizi; 
iii) i titoli di debito emessi da banche  multilaterali di sviluppo cui non si applica un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0%. 
8. I titoli di debito emessi da enti i cui tito li sono privi di una valutazione del merito di 
credito di un'ECAI idonea possono essere  riconosciuti come garanzie reali 
ammissibili se rispettano i criteri seguenti:  
a) devono essere quotati in mercati ufficiali; 
b) devono essere classificati come debito di primo rango ( senior ); 
c) tutte le altre emissioni dell’ente emittente con pari rango per le quali sia 
disponibile una valutazione del merito di credito emessa da un’ECAI idonea 
devono essere state classificate con una  valutazione che è stata associata 
dall’autorità competente alla classe 3 della scala di valutazione del merito di 
credito o ad una classe superiore, in applicazione delle regole per la 
ponderazione del rischio delle  esposizioni verso enti o delle esposizioni a breve 
termine di cui agli articoli da 78 a 83;  
d) l’ente creditizio che concede il pr estito non deve avere informazioni tali da 
giustificare che l’emissione sia classifi cata con una valutazione del merito di 
credito inferiore a quella di cui alla lettera c); 
e) l’ente creditizio può dimo strare alle autorità competenti che la liquidità di 
mercato dello strumento è sufficiente per tali fini. 
 
IT 70   IT 9. Le quote di organismi di investimento coll ettivo possono essere riconosciute come 
garanzie reali ammissibili se sono so ddisfatte le condizioni seguenti: 
a) devono avere una quotazi one pubblica giornaliera; 
b) l’organismo di investimento collettivo deve limitarsi ad investire in strumenti 
che possono essere riconosciuti in applicazione dei punti 7 e 8. 
L’uso (effettivo o potenziale) di strumen ti derivati da parte di un organismo di 
investimento collettivo a c opertura di investimenti cons entiti non impedisce che le 
quote di tale organismo sia no considerate ammissibili. 
10. In relazione al punto 7, lettere da b) a e), quando un titolo dispone di due valutazioni 
del merito di credito di ECAI idoneee, si applica la valutazione meno favorevole. Nei 
casi in cui un titolo dispone di più di due valutazioni del merito di credito di ECAI 
idonee, si applicano le due valutazioni pi ù favorevoli. Se le due valutazioni più 
favorevoli sono diverse, si appli ca la meno favorevole delle due.  
1.3.2.  Altri strumenti ammissibili nel quadro del me todo integrale per il trattamento delle 
garanzie reali finanziarie  
11. Oltre alle garanzie reali di  cui ai punti da 7 a 10, quando un ente creditizio impiega il 
metodo integrale per il trattamento delle garanzie  reali finanziarie di cui alla parte 3, i 
seguenti strumenti finanziari possono esse re riconosciuti come  garanzie reali 
ammissibili: 
a) gli strumenti di capitale o le obbligaz ioni convertibili non compresi in uno dei 
principali indici, ma quotati in mercati ufficiali; 
b) le quote di organismi di investimento collettivo se sono soddisfatte le seguenti 
condizioni: 
i) devono avere una quotazi one pubblica giornaliera; e 
ii) l’organismo di investimento collettivo deve limitarsi ad investire in strumenti 
che possono essere riconos ciuti in applicazione de i punti 7 e 8 e in quelli 
menzionati al presente  punto, lettera a). 
L’uso (effettivo o potenziale) da parte di un organismo di investimento collettivo di 
strumenti derivati a copertur a di investimenti consentiti  non impedisce che le quote 
di tale organismo siano considerate ammissibili. 
1.3.3.  Altri strumenti ammissibili per i calc oli di cui agli articoli da 84 a 89 
12. In aggiunta alle garanzie re ali di cui sopra, le dispos izioni dei punti da 13 a 22 si 
applicano quando un ente creditizio calco la gli importi delle esposizioni ponderati 
per il rischio e gli importi delle perdite attese nel quadro del metodo di cui agli 
articoli da 84 a 89. 
a) Garanzie immobiliari 
 
IT 71   IT 13. Gli immobili residenziali occupati, destina ti ad essere occupati o dati in locazione dal 
proprietario e gli immobili non re sidenziali quali gli uffici e i locali per il commercio, 
possono essere riconosciuti come garanzie reali ammissibili se sono soddisfatte le 
condizioni seguenti:  
a) il valore dell’immobile non deve dipende re in misura rilevante dal merito di 
credito del debitore. Questo  requisito non esclude le situazioni in cui fattori 
puramente macroeconomici influenzino si a il valore dell’immobile che la 
regolarità dell’adempimento del debitore; 
b) il rischio del debitore non deve dipe ndere in misura r ilevante dai risultati 
dell’immobile o del progetto immobilia re sottostante, ma piuttosto dalla 
capacità di fondo del debitore stesso di rimborsare il debito  attingendo ad altre 
fonti. Di conseguenza, il rimborso del debito non deve dipendere in misura 
rilevante dai flussi finanziari generati dall’immobile sottost ante che funge da 
garanzia. 
14. Gli enti creditizi possono altresì riconoscer e come garanzie reali ammissibili le quote 
di partecipazione in imprese finlandesi di edilizia residenziale operanti in base alla 
legge finlandese relativa alle imprese di edilizia abitativa del 1991 o ad una 
successiva legislazione equivalente, a fronte di immobili di tipo residenziale 
occupati, destinati ad essere occupati o dati in locazione dal proprietario, 
considerandole garanzie immobiliari reside nziali, purché le suddette condizioni siano 
soddisfatte. 
15. Le autorità competenti possono altresì autori zzare i loro enti cred itizi a riconoscere 
come garanzie reali ammissib ili le quote di partecipazione in imprese finlandesi di 
edilizia operanti in base alla legge finlandese relativa alle imprese di edilizia 
abitativa del 1991 o ad una successiva legislaz ione equivalente, considerandole come 
garanzie immobiliari non residenziali, purché le suddette condizioni siano 
soddisfatte.  
16. Le autorità competenti possono rinunciare  ad esigere dai lo ro enti creditizi 
l’osservanza della condizione di  cui al punto 13, le ttera b) per le esposizioni garantite 
da immobili residenziali situati sul loro terr itorio, se si sono accertate che sul loro 
territorio esiste un mercato di immobili residenziali ben sviluppato e consolidato con 
tassi di perdita sufficientemente bassi da  giustificare tale trattamento. Ciò non 
impedisce alle autorità co mpetenti di uno Stato membro  che non si avvalgono della 
deroga di cui sopra di riconoscere come  immobili residenziali ammissibili quelli 
riconosciuti tali in virtù di  tale deroga in un altro Stato membro. Gli Stati membri 
rendono pubblico l'uso che essi  fanno di tale deroga. 
17. Le autorità competenti degli Stati membri possono rinunciare ad esigere dai loro enti 
l’osservanza della condizione b) di cui al punto 13 per gli immobili non residenziali 
situati sul loro territorio, se si sono accerta te che sul loro territorio esiste un mercato 
di immobili non residenziali ben sviluppato e consolidato e che i tassi di perdita 
derivanti da prestiti garantiti da immob ili non residenziali soddisfano le condizioni 
seguenti:  
 
IT 72   IT a) fino al 50 % del valore di mercato (o  laddove applicabile e se inferiore il 60% 
del valore del credito ipoteca rio non deve superare lo 0, 3% dei prestiti in essere 
garantiti da immobili non reside nziali in un qualsiasi anno; 
b) le perdite complessive derivanti da prestiti garantiti da immobili non 
residenziali non devono superare lo 0,5 % de i prestiti in essere  in un qualsiasi 
anno.  
18. Se una di queste condizioni non viene soddisf atta in un qualsiasi anno, la possibilità 
di utilizzare questo trattamento cessa finché le condizioni saranno nuovamente 
soddisfatte in uno degli anni successivi.  
19. Le autorità competenti di uno Stato membro che non si avvalgono della deroga di cui 
al punto 17 possono riconoscere come imm obili non residenziali ammissibili quelli 
riconosciuti tali in virtù di tale deroga in un altro Stato membro.  
b) Crediti 
20. Le autorità competenti possono riconoscere co me garanzie reali am missibili i crediti 
derivanti da operazioni commerciali o da operazioni con una dur ata originaria non 
superiore ad un anno. Sono esclusi i cred iti collegati a carto larizzazioni, sub-
partecipazioni e derivati su crediti o gli importi dovuti da soggetti affiliati. 
c) Altre garanzie reali materiali 
21. Le autorità competenti possono riconoscere come garanzie reali materiali ammissibili 
strumenti di un tipo diverso da quelli di cui ai punti da 13 a 19 purché siano 
soddisfatte le condizioni seguenti:  
a) esistenza di un mercato liquido per lo smobilizzo della garanzia reale in modo 
rapido ed economicamente efficiente; e 
b) esistenza di prezzi di mercato della garanzia ben consol idati e pubblicamente 
disponibili. L’ente deve essere in gr ado di dimostrare che nulla indica che 
l’importo netto derivante dallo smobilizzo della garanzia si discosti in misura 
significativa da tali prezzi di mercato.  
d) Leasing 
22. Ferme restando le disposizioni della parte 3, punto 73, quando i re quisiti di cui alla 
parte 2, punto 11, sono soddisfatti, le espos izioni derivanti da operazioni nel quadro 
delle quali un ente creditizio dà in leasi ng un immobile ad un terzo sono trattate in 
modo identico ai prestiti garantiti dal tipo di immob ile dato in leasing.  
1.4. Altri tipi di protezio ne del credito assistita 
1.4.1.  Depositi in contante presso un ente terzo o strumenti assimilabili detenuti da tale 
ente 
23. I depositi in contante presso un ente terzo o gli strumenti assimilabili detenuti da tale 
ente non nel quadro di un servizio di cust odia e costituiti in  garanzia a favore 
 
IT 73   IT dell’ente creditizio che concede il pres tito possono essere riconosciuti come 
protezione dei crediti.  
1.4.2.  Polizze di assicurazione vita costituite in  garanzia a favore dell’ente creditizio che 
concede il prestito 
24. Le polizze di assicurazione vita costituite in  garanzia a favore dell’ente creditizio che 
concede il prestito possono essere ric onosciute come protezione dei crediti.  
1.4.3.  Strumenti di enti riacquistati su richiesta 
25. Gli strumenti emessi da enti terzi che saranno riacquistati da tali enti su richiesta 
possono essere riconosciuti co me protezione dei crediti. 
2. PROTEZIONE DEI CREDITI NON ASSISTITA  
2.1. Fornitori di protezione ammess i nel quadro di tutti i metodi 
26. I seguenti soggetti possono essere riconosci uti come fornitori di protezione dei 
crediti non assistita:  
a) amministrazioni centrali e banche centrali; 
b) amministrazioni regiona li o autorità locali; 
c) banche multilaterali di sviluppo; 
d) organizzazioni internazionali, quando alle esposizioni nei loro confronti è 
assegnato un fattore di ponderazione del rischio dello 0% in applicazione degli 
articoli da 78 a 83; 
e) enti del settore pubblico, quando i credi ti nei loro confronti sono trattati dalle 
autorità competenti come esposizioni ve rso enti in applicazi one degli articoli 
da 78 a 83; 
f) enti; 
g) altre società, comprese le imprese ma dri, le filiazioni e le imprese collegate 
dell’ente creditizio, che 
i) dispongano di una valutazione del merito  di credito di un’ECAI riconosciuta 
che è stata associata dalle autorità competenti alla classe 2 della scala di 
valutazione del merito di credito o ad una classe superior e, in applicazione 
delle regole per la ponderazi one del rischio delle espos izioni verso imprese di 
cui agli articoli da 78 a 83;  
ii) nel caso degli enti creditizi che calcolano gli importi delle esposizioni 
ponderati per il rischio e gl i importi delle perdite atte se in applicazione degli 
articoli da 84 a 89, non di spongano di una valutazione de l merito di credito di 
un’ECAI riconosciuta e siano valutate internamente con una probabilità di 
inadempimento equivalente a quella associ ata alle valutazioni del merito di 
 
IT 74   IT credito di ECAI che, secondo le autori tà competenti, devono essere connesse 
alla classe 2 della scala di valutazione del merito  di credito o ad una classe 
superiore, in applicazione delle regole  per la ponderazione  del rischio delle 
esposizioni verso imprese di cu i agli articoli da 78 a 83. 
27. Quando gli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e gli importi delle 
perdite attese sono calcolati conformeme nte agli articoli da 84 a 89, per essere 
ammissibile un garante deve essere valutato internamente dall’ente creditizio 
conformemente alle disposizioni dell’allegato VII, parte 4.  
28. In deroga al punto 26, gli Stati membri poss ono inoltre riconoscer e come fornitori di 
protezione dei crediti non a ssistita altri enti finanziari  autorizzati e controllati dalle 
autorità competenti responsab ili dell’autorizzazione e de lla vigilanza degli enti 
creditizi e sottoposti a requisi ti prudenziali equivalenti a quelli applicati agli enti 
creditizi. 
3. TIPI DI DERIVATI SU CREDITI  
29. Possono essere riconosciuti ammissibili i seguenti tipi di derivati su crediti e 
strumenti che possono essere composti da tali derivati o che sono effettivamente 
simili sotto il profilo economico:  
a) i credit default swaps ; 
b) i total return swaps ; 
c) le credit linked notes  (strumenti collegati al merito di credito) a seconda del 
grado di copertura in contante. 
30. Se un ente creditizio acquista una protezione del credito mediante un total return 
swap  e contabilizza come reddito netto il sa ldo positivo degli introiti ricevuti sullo 
swap senza però registrare la corrispondente perdita di va lore dell’attività protetta 
(attraverso una riduzi one del valore equo ( fair value ) dell’attività o un aumento degli 
accantonamenti), la protezione de l credito non è riconosciuta.  
3.1. Coperture interne 
31. Quando un ente creditizio effettua una cope rtura interna ricorre ndo a un derivato su 
crediti - ossia copre il rischio di credito di un’esposizione estern a al portafoglio di 
negoziazione con un derivato su cred iti contabilizzato ne l portafoglio di 
negoziazione - per ottenere il  riconoscimento della  protezione ai fini del presente 
allegato, il rischio di credito trasferito al  portafoglio di negoziazione è trasferito a 
una o più parti terze esterne. In tali circos tanze, subordinatamente alla conformità di 
tale trasferimento ai requisiti per il ri conoscimento dell'attenua zione del rischio di 
credito di cui al presente allegato, si a pplicano le regole per il calcolo degli importi 
delle esposizioni ponderati per il  rischio e degli im porti delle perdite a ttese in caso di 
acquisizione di protezione de l credito non assistita di cu i alle parti da 3 a 6. 
 
IT 75   IT Parte 2 – Requisiti minimi  
1. Gli enti creditizi dimostrano alle autorità co mpetenti di disporre di adeguati processi 
per controllare i rischi cui l'ente creditiz io può essere esposto a seguito dell’uso di 
tecniche di attenuazione del rischio di credito.  
2. Nonostante l'attenuazione del ri schio di credito presa in c onsiderazione ai fini del 
calcolo degli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e, se del caso, degli 
importi delle perdite attese, gli enti credi tizi continuano a compie re una valutazione 
completa del rischio di credito dell’es posizione sottostante e sono in grado di 
dimostrare alle autorità competenti l’os servanza di tale requisito. Nel caso di 
operazioni di vendita con patto di riacquisto e/o ope razioni di concessione e 
assunzione di titoli o di merci in prestito, solo ai fini dell’app licazione del presente 
punto, per esposizione sottostante si inte nde l’importo netto dell’esposizione.  
1. PROTEZIONE DEL CREDITO ASSISTITA  
1.1. Compensazione in bilancio (diversa dagli accordi tipo di compensazione 
riguardanti operazioni di vendita co n patto di riacquisto, operazioni di 
concessione e assunzione di titoli o di  merci in prestito e/o altre operazioni 
correlate ai mercati finanziari) 
3. Il riconoscimento degli accordi di compens azione in bilancio - diversi dagli accordi 
tipo di compensazione riguardanti operazioni  di vendita con patto di riacquisto, 
operazioni di concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito e/o altre 
operazioni correlate ai mercati finanziari - ai fini degli articoli da 90 a 93 presuppone 
il rispetto delle condizioni seguenti:  
a) gli accordi devono disporre di una solida base giuridica ed essere applicabili 
nella giurisdizione competente, anche in caso di insolvenza o fallimento della 
controparte; 
b) l’ente creditizio deve essere in gra do in ogni momento di id entificare le attività 
e le passività che rientrano nell’accordo di compensazione; 
c) l’ente creditizio deve  sorvegliare e controllare i rischi connessi con la 
cessazione della protezione del credito;  
d) l’ente creditizio deve sorvegliare e controllare le esposizioni rilevanti su base 
netta. 
1.2. Accordi tipo di compensazione riguarda nti operazioni di vendita con patto di 
riacquisto, operazioni di concessione e assunz ione di titoli o di merci in prestito 
e/o altre operazioni correlate ai mercati finanziari  
4. Per essere riconosciuti ai fini degli ar ticoli da 90 a 93, gli accordi tipo di 
compensazione riguardanti operazioni di ve ndita con patto di ri acquisto, operazioni 
di concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito e/o altre operazioni 
correlate ai mercati finanziari devono:  
 
IT 76   IT a) disporre di una solida base giuridica ed essere applicabili nella giurisdizione 
competente, anche in caso di insolvenza o fallimento della controparte; 
b) assicurare alla parte non inadempiente il diritto di porre termine e di chiudere 
tempestivamente tutte le operazioni c ontemplate nell’accordo al verificarsi 
dell’inadempimento, includendo in quest ’ultimo l’insolven za o il fallimento 
della controparte; 
c) assicurare la compensazione tra i profitti e le perdite delle operazioni chiuse nel 
quadro del relativo accordo,  così che un solo ammont are netto sia dovuto da 
una controparte all’altra. 
5. Inoltre devono essere soddisfatti i requi siti minimi per il riconoscimento delle 
garanzie reali finanziarie nel quadro del metodo integrale per il trattamento delle 
garanzie reali finanziarie di cui al punto 6.  
1.3. Garanzie reali finanziarie 
1.3.1.  Requisiti minimi per il riconoscimento delle  garanzie reali finanziarie nel quadro di 
tutti i metodi 
6. Il riconoscimento delle gara nzie reali finanziarie e de ll’oro presuppone che siano 
rispettate le condizion i indicate di seguito: 
a) Bassa correlazione 
Non deve sussistere una rileva nte correlazione positiva fra il merito di credito del 
debitore e il valore della garanzia.  
I titoli emessi dal debitore, o da altra entità collegata del gruppo, non sono ammessi. 
b) Certezza giuridica 
Gli enti creditizi devono ottemperare alle prescrizioni c ontrattuali e di legge inerenti 
all’applicabilità dei contrat ti di garanzia nel sistema giurisdizionale applicabile al 
loro diritto sulla garanzia ed adottare tutte  le misure necessarie per assicurare tale 
applicabilità. 
Gli enti creditizi devono effettu are un’analisi giuridica su fficientemente approfondita 
per accertarsi dell’applicabilità dei contrat ti di garanzia in tutte le giurisdizioni 
pertinenti. Essi devono ripetere  all’occorrenza tali analisi per assicurare la continuità 
dell’applicabilità.  
c) Requisiti operativi 
Il contratto di garanzia deve essere doc umentato nelle forme dovute e prevedere una 
chiara e solida procedura per la tempestiva escussione della garanzia. 
Gli enti creditizi devono  impiegare solidi processi e dis positivi per controllare i rischi 
derivanti dall’uso di garanzie – compresi i rischi del mancato funzionamento o della 
riduzione della protezione del credito, i rischi di  valutazione, i rischi connessi alla 
 
IT 77   IT cessazione della protezione del credito, il ri schio di concentrazione  derivante dall’uso 
di garanzie e l’interazione con il profilo di  rischio complessivo de ll’ente creditizio.  
Gli enti creditizi devono disporre di politic he e di pratiche documentate per quanto 
riguarda i tipi di garanzie acce ttate e il relativo ammontare. 
Gli enti creditizi devono calcolare il valore di mercato della garanzia e rivalutarla di 
conseguenza con frequenza almeno semestra le e ogni qualvolta abbiano ragione di 
ritenere che si sia verificato un calo si gnificativo del suo valo re di mercato.  
Se la garanzia reale è detenuta da terzi, gli enti creditizi devono assumere ogni 
ragionevole misura per assicu rarsi che il detentore disti ngua tale garanzia dai propri 
elementi patrimoniali. 
1.3.2.  Requisiti minimi aggiuntivi per il riconosci mento delle garanzie reali finanziarie nel 
quadro del metodo semplificato per il tratta mento delle garanzie reali finanziarie 
7. In aggiunta ai requisi ti di cui al punto 6 supra, il ric onoscimento delle garanzie reali 
finanziarie nel quadro del metodo semplificato per il trattamento de lle garanzie reali 
finanziarie presuppone che la durata re sidua della protezione sia quanto meno 
altrettanto lunga de lla durata residua dell’esposizione. 
1.4. Requisiti minimi per il riconoscimento delle garanzie immobiliari 
8. Il riconoscimento delle gara nzie immobiliari presuppone che siano rispettate le 
condizioni indicate di seguito. 
a) Certezza giuridica 
L’ipoteca o il vincolo devono essere valid amente opponibili in tutti i sistemi 
giurisdizionali ed essere pr ontamente registrati nella fo rma prescritta. La garanzia 
deve essere validamente costit uita (ossia, devono essere sta ti osservati tutti i requisiti 
giuridici per perfezionare la  garanzia stessa). Il co ntratto di protezione e il 
procedimento giuridico sottostante devono essere  tali da consentire all’ente cr editizio 
di escutere la garanzia in tempi ragionevoli. 
b) Sorveglianza sui valori immobiliari 
Il valore dell’immobile deve essere sorv egliato frequentemente ed almeno una volta 
all’anno. Una verifica più frequente deve av er luogo nel caso in cu i le condizioni di 
mercato siano soggette a variazioni significa tive. È possibile utilizzare metodi di 
valutazione statistici per sorvegliare il valore dell’immobile e individuare gli 
immobili che necessitano di una rivalutazione. L’immobile deve essere stimato da un 
perito indipendente, se le informazioni i ndicano che il valore può essere diminuito in 
misura rilevante in relazione ai prezzi gene rali del mercato. Per prestiti superiori a 3 
milioni di EUR o al 5% dei fondi propri dell 'ente creditizio, l'immobile deve essere 
valutato da un perito indipendente almeno ogni tre anni.  
Per “perito indipendente” si intende una  persona che possieda le necessarie 
qualifiche, capacità ed esperienze per compiere una valu tazione e che sia 
indipendente dal processo di decisione del credito.  
 
IT 78   IT c) Documentazione 
I tipi di immobili residenziali e non residenz iali accettati dall’ente creditizio e la 
connessa politica creditizia devono e ssere chiaramente documentati.  
d) Assicurazione 
Gli enti creditizi devono disporre di pro cedure per accertare che il bene ricevuto in 
garanzia sia adeguatamente assicura to contro il rischio di danni. 
1.5. Requisiti minimi per il riconoscimento di crediti a titolo di garanzia 
9. Il riconoscimento dei crediti presuppone che siano rispettate le condizioni indicate di 
seguito: 
a) Certezza giuridica 
i) Il meccanismo giuridico a ttraverso il quale vengono costituite le garanzie deve 
essere solido ed efficace e assicurare che il prestatore pos sa vantare diritti 
chiari sul ricavato fornito dalle garanzie stesse.  
ii) Gli enti creditizi devono a dottare tutte le misure nece ssarie per ottemperare alle 
prescrizioni locali in materi a di opponibilità del diritto sulla garanzia. Il quadro 
giuridico deve essere tale da garantire al prestatore  di vantare un diritto di 
prelazione di primo grado sul bene co stituito in garanzia, fatta salva la 
possibilità per le autorità nazionali di consentire che tali crediti siano 
subordinati ai diritti di ta luni creditori privilegiati pr evisti nelle disposizioni 
legislative o di attuazione.  
(iii) Gli enti creditizi devono effettuar e un’analisi giuridica sufficientemente 
approfondita per accertare l’applicabilità dei contratti di garanzia in tutte le 
giurisdizioni pertinenti. 
iv) L’atto costitutivo della garanzia deve  essere documentato nelle forme dovute e 
prevedere una chiara e solida procedura pe r la pronta escussione della garanzia. 
Le procedure interne dell’ente cred itizio devono assicurare che vengano 
osservate le condizioni giuridiche per di chiarare l’inadempi mento del cliente e 
ottenere la pronta escussione della garanz ia. In caso di crisi finanziaria o di 
inadempimento del debitore, l’ente creditiz io deve avere il di ritto di vendere o 
trasferire i crediti ad altre parti senza il previo consenso dei debitori interessati.  
b) Gestione del rischio 
i) L’ente creditizio deve disporre di ade guate procedure per valutare il rischio di 
credito insito nei crediti. Queste de vono prevedere, fra l’altro, analisi 
concernenti l’attivi tà del debitore e il settore economico in cui esso opera, 
nonché la tipologia dei suoi clienti. Nel cas o in cui l’ente cred itizio si basi sul 
debitore per la valutazione del rischio di credito dei clienti, esso deve vagliare 
la politica creditizia del debitore per accertarne la solidità e l’affidabilità.  
ii) Il margine fra l’importo dell’esposizione e il valore dei crediti deve riflettere 
tutti i fattori pertinenti, compresi i costi di incasso, le concentrazioni presenti 
 
IT 79   IT nell’aggregato dei crediti dato in garanz ia da uno stesso debitore e i potenziali 
rischi di concentrazione a livello de lle esposizioni complessive dell’ente 
creditizio oltre a quelli c ontrollati dalla metodologia ge nerale dell’ente stesso. 
L’ente creditizio deve mantenere un appropriato e continuo processo di 
sorveglianza sui crediti. Deve essere sorvegliata la conformità con i limiti 
complessivi di concentrazione applicabil i all’ente creditizio. Inoltre occorre 
rivedere su base regolare il rispetto delle clausole accessorie del contratto di 
finanziamento, dei vincoli ambientali e delle altre prescrizioni legali. 
iii) I crediti dati in garanzia dal debitore devono essere diversificati e non 
indebitamente correlati con la situazione del debitore. Nei casi in cui la 
correlazione positiva sia elevata, si deve  tenere conto dei ri schi connessi nel 
fissare i margini per l’aggregato di garanzie nel suo insieme.  
iv) I crediti emananti da soggetti collega ti al debitore (includendo fra questi le 
filiazioni e i dipendenti) non devono esse re riconosciuti come fattori di 
attenuazione del rischio.  
(v) L’ente creditizio deve disporre di  una procedura documen tata per l’incasso 
diretto dei pagamenti su crediti in situ azioni critiche. I necessari strumenti per 
l’incasso devono essere operativi anch e quando l’ente creditizio si basa 
normalmente sul debitore per gli incassi. 
1.6. Requisiti minimi pe r il riconoscimento di al tre garanzie reali materiali  
10. Il riconoscimento di altre ga ranzie reali materiali presuppon e che siano rispettate le 
condizioni seguenti: 
a) il contratto di garanzia deve essere validamente opponibi le a termini di tutte le 
leggi applicabili e consentire all’ente creditizio di escutere la garanzia in tempi 
ragionevoli; 
b) con la sola eccezione dei crediti privile giati consentiti menzionati al punto 9, 
lettera a), ii), sono ammissibili solo priv ilegi di primo grado o vincoli sulla 
garanzia reale. Pertanto, l’ente creditizio deve vantare sul ricavato fornito dalla 
garanzia un diritto di priorità risp etto a tutti gli altri creditori;  
c) il valore della garanzia deve essere  verificato con frequenza ed almeno una 
volta all’anno. Una verifica più frequente deve aver luogo ne l caso in cui le 
condizioni di mercato siano sogge tte a variazioni significative;  
d) il contratto di prestito deve contemplar e una descrizione particolareggiata della 
garanzia e specificare in dettaglio la m odalità e la frequenza delle rivalutazioni;  
e) i tipi di garanzie materi ali accettate dall’ente credit izio e i criteri da esso 
applicati in merito al ra pporto appropriato fra l’ammontare di ciascun tipo di 
garanzia e l’importo dell’esposizione  devono essere chiaramente documentati 
nelle politiche e procedure interne di fido e visionab ili per ispezioni; 
f) le politiche di credito dell’ente credit izio riguardo alla struttura dell’operazione 
devono prevedere congrui requisiti conc ernenti l’ammontar e della garanzia 
rispetto a quello dell’esposizione, la  capacità di liquida re prontamente la 
 
IT 80   IT garanzia, la possibilità di stabilire in  modo obiettivo un prezzo o un valore di 
mercato, la frequenza con cui quest o può essere ottenuto (ad esempio, 
mediante perizie di esperti) e la volatilità del valore della garanzia; 
g) sia la valutazione iniziale che la ri valutazione devono tenere pienamente conto 
dell’eventuale deterioramento o obsoles cenza della garanzia. Il processo di 
valutazione e di rivalutazione  deve prestare particolar e attenzione agli effetti 
del passare del tempo per le garanzie re ali sensibili ai cambiamenti di moda o 
data;  
h) l’ente creditizio deve avere il diritto di ispezionare fisicamente i beni. Deve 
disporre di politiche e procedure rigua rdanti il proprio es ercizio del diritto 
all’ispezione fisica; 
i) l’ente creditizio deve adottare le misure necessarie per accertare che il bene 
ricevuto in garanzia sia adeguatamente a ssicurato contro il rischio di danni. 
1.7. Requisiti minimi per il trattamento delle esposizioni di leasin g come esposizioni 
garantite  
11. Il trattamento delle esposizioni derivanti da operazioni di leasing come esposizioni 
garantite dal tipo di bene dato in leasi ng presuppone che siano rispettati i requisiti 
seguenti:  
a) per il riconoscimento come garanzia del tipo di bene dato in leasing devono 
essere rispettate le cond izioni di cui ai punti da 8 a 10, a seconda del caso; 
b) vi deve essere una sana gestione del rischio da parte del lo catore riguardo alla 
locazione del bene, alla sua destinazione  d’uso, alla sua età e al piano di 
ammortamento; 
c) vi deve essere una solida base giuridi ca che assicuri il diritto di proprietà del 
locatore sul bene e la possibilità di far valere tempestivamente tale diritto; e 
d) il divario fra il tasso di ammortamen to del bene materiale e il piano di 
ammortamento dei canoni dovuti non de ve essere talmente ampio da 
sovrastimare l’effetto di attenuazione del rischio di credito attribuito al bene 
dato in leasing. 
1.8. Requisiti minimi per il rico noscimento di altri tipi di protezione del credito 
assistita  
1.8.1.  Depositi in contante presso un ente terzo o strumenti assimilabili detenuti da tale 
ente 
12. Per essere ammessa al trattamento di cui a lla parte 3, punto 80, la protezione di cui 
alla parte 1, punto 23 deve soddi sfare le condizioni seguenti:  
a) il credito del debitore verso l’ente terzo deve essere esplicitamente costituito in 
garanzia o ceduto in pegno a favore dell’e nte creditizio che c oncede il prestito; 
 
IT 81   IT b) l’ente terzo deve ricevere notifica della costituzione in  garanzia o della 
cessione in pegno; 
c) a seguito della notifica l’ente terzo deve  essere in grado di effettuare pagamenti 
solo all’ente creditizio che concede il pr estito o ad altre parti con il consenso 
del predetto ente creditizio; 
d) la costituzione in gara nzia o la cessione in pegno deve essere incondizionata e 
irrevocabile. 
1.8.2.  Polizze di assicurazione vita costituite in  garanzia a favore dell’ente creditizio che 
concede il prestito 
13. Il riconoscimento delle polizze di assicurazione vita cost ituite in garanzia a favore 
dell’ente creditizio che concede il pres tito presuppone che siano soddisfatte le 
seguenti condizioni: 
a) la società che fornisce l’assicura zione vita può essere  qualificata come 
fornitore riconosciuto di protezione del cr edito non assistita ai  sensi della parte 
1, punto 26; 
b) la polizza di assicurazione vita deve essere esplicitamente costituita in garanzia 
o ceduta in pegno all’ente credit izio che concede il prestito; 
c) la società che fornisce l’assicura zione vita deve ri cevere notifica della 
costituzione in garanzia o della cessi one in pegno e di conseguenza non può 
risolvere il contratto o versare importi es igibili ai termini del contratto senza il 
consenso dell’ente creditizio che concede il prestito;  
d) la polizza deve avere un valore di ri scatto dichiarato che non è riducibile; 
e) l’ente creditizio che concede il prestito deve avere il diritto di risolvere la 
polizza e di ricevere il valore di riscatto tempestivamente in caso di 
inadempimento del debitore; 
f) l’ente creditizio che concede il pres tito deve essere informato dell’eventuale 
mancata esecuzione di pagamenti sulla polizza da parte del detentore di essa; 
g) la protezione del credito deve essere fornita per tutta  la durata del prestito; e  
h) la garanzia deve essere legalmente opponibile in tutti i sistemi giurisdizionali 
interessati. 
2. LA PROTEZIONE DEL CREDITO NON ASSISTITA E LE CREDIT LINKED NOTES  
2.1. Requisiti comuni alle garanzie p ersonali e ai derivati su crediti 
14. Fermo restando il punto 16, il riconoscimento della protezione del credito derivante 
da garanzie personali o derivati su cr editi presuppone che siano soddisfatte le 
seguenti condizioni: 
 
IT 82   IT a) la protezione del credit o deve essere diretta;  
b) l’entità della protezione del credito deve essere chiara mente definita e 
incontrovertibile; 
c) il contratto di protezione  del credito non deve conten ere alcuna clausola il cui 
adempimento sfugga al controllo diretto del prestatore che: 
i) consentirebbe al fornitore della prot ezione di annullare unilateralmente la 
protezione, 
ii) aumenterebbe il costo effettivo della pr otezione a seguito di un deterioramento 
della qualità creditizia dell’esposizione protetta, 
iii) eviterebbe al fornitore della protezione l’obbligo di effettuare tempestivamente 
i pagamenti nel caso in cu i il debitore principale non abbia versato gli importi 
dovuti; o 
iv) consentirebbe al fornitore della protezi one di ridurre la dura ta della protezione 
del credito; 
d) la protezione del credito deve essere  validamente opponibile in tutti i sistemi 
giurisdizionali interessati. 
2.1.1.  Requisiti operativi 
15. L’ente creditizio deve dimostrare all’autorità  di vigilanza competente di aver posto in 
atto sistemi per gestire la potenziale concen trazione di rischio de rivante dall’uso di 
garanzie personali o derivati su crediti. L’ente creditizio deve essere in grado di 
dimostrare che la sua strategia per quant o riguarda l’uso di derivati su crediti e 
garanzie personali interagisce con la gestione  del suo profilo di rischio complessivo.  
2.2. Controgaranzie di governi e di al tri organismi del settore pubblico 
16. Quando un’esposizione è protetta da una garanzia personale che è a sua volta 
assistita dalla controgaranzia  di un’amministrazione central e o di una banca centrale, 
di un’amministrazione regionale o di un’autorità locale i crediti verso le quali sono 
trattati come i crediti verso il governo del paese in cui hanno sede, in applicazione 
degli articoli da 78 a 83, di una banca multilaterale di sviluppo alla quale si applica 
un fattore di ponderazione del rischio dello 0% in base agli articoli  da 78 a 83, o di 
un ente del settore pubblico le esposizioni  verso il quale sono trattate come le 
esposizioni verso enti creditizi, in applicaz ione degli articoli da 78 a 83, l'esposizione 
può essere trattata come un'esposizione prot etta da una garanzia personale fornita 
dall’entità in questione purché sia no soddisfatte le condizioni seguenti:  
a) la controgaranzia deve coprire tutti g li elementi di rischio di credito del credito 
in questione; 
b) la garanzia principale e la contr ogaranzia devono soddisfare tutti i requisiti 
operativi previsti per le ga ranzie personali ai punti 14, 15 e 17, fatto salvo che 
la controgaranzia non deve riferirsi in  modo diretto all’obbligazione principale; 
 
IT 83   IT c) l’autorità competente  deve accertare che la copertura è solida e che non 
esistono precedenti storici dai quali si  possa evincere che la copertura della 
controgaranzia è di fatto inferiore a quella fornita da una garanzia diretta 
dell’entità in questione. 
2.3. Requisiti aggiuntivi per le garanzie personali 
17. Il riconoscimento di una garanzia persona le presuppone che siano rispettate anche le 
condizioni seguenti: 
a) in caso di inadempimento o di mancato pagamento della controparte 
riconosciuto come tale, l’en te creditizio che concede il  prestito deve avere il 
diritto di rivalersi tempestivamente sul garante per le somme dovute a titolo del 
credito per il quale è fornita la protezi one. Il pagamento da parte del garante 
non deve essere subordinato alla condizione  che l’ente crediti zio che concede il 
prestito si rivalga in primo luogo sul debitore; 
b) la garanzia personale deve essere un’obbligazione esplicit amente documentata 
assunta dal garante;  
c) fermo restando il disposto della frase che segue, la garanz ia personale deve 
coprire la totalità dei pagamenti cui è tenuto il debitore principale rispetto al 
credito. Quando taluni tipi di pagamen ti sono esclusi dalla garanzia personale, 
il valore riconosciuto della garanzia deve essere corr etto in modo da tenere 
conto della limitazione  della copertura.  
18. Nel caso di garanzie personali fornite nel contesto di sistemi di mutua garanzia 
riconosciuti a tal fine dalle autorità compet enti o fornite dalle entità di cui al punto 16 
o assistite da una loro controgaranzia, i requ isiti di cui alla lettera a) possono essere 
considerati rispettati quando è soddisf atta una delle seguenti condizioni:  
a) le autorità competenti si sono accertate  che l’ente creditizio che concede il 
prestito ha il diritto di ottenere te mpestivamente un pagamento provvisorio da 
parte del garante, corrispondente ad una  stima attendibile dell'importo delle 
perdite economiche che l’ente creditizio  stesso potrebbe su bire, comprese le 
perdite derivanti dal mancato versamento di  interessi e di altri tipi di pagamenti 
cui il debitore è tenuto, in proporzione al la copertura della garanzia personale;  
b) le autorità competenti si sono accertat e in altro modo degli effetti di protezione 
delle perdite assicurati dalla garanzia  personale, tenuto conto anche delle 
perdite derivanti dal mancato versamento di  interessi e di altri tipi di pagamenti 
cui il debitore è tenuto.  
2.4. Requisiti operativi aggiuntivi per i derivati su crediti 
19. Il riconoscimento di un deri vato su crediti presuppone che siano altresì rispettate le 
condizioni seguenti: 
a) fatto salvo il disposto dell a lettera b), gli eventi credit izi specificati nel derivato 
su crediti devono includere quanto meno: 
 
IT 84   IT i) il mancato pagamento degli importi  dovuti ai termini dell’obbligazione 
contrattuale sottostante, in essere a ll’epoca del mancato pagamento (con un 
periodo di tolleranza strettamente in linea con quello previsto nell’obbligazione 
sottostante o ad esso inferiore), 
ii) il fallimento, l’insolvenza o l’incapac ità del debitore di far fronte al proprio 
debito, ovvero il mancato pagament o o l’ammissione scritta della sua 
incapacità di pagare in generale i propri  debiti in scadenza, ed eventi analoghi, 
iii) la ristrutturazione dell’obbligazione sottostante che comporti la remissione o il 
rinvio dei pagamenti in linea capitale, de gli interessi o delle commissioni, e si 
configuri come evento all’origine di perd ite su crediti (rettifiche di valore o 
altri costi analoghi da imput are al conto economico);  
b) quando gli eventi creditizi specificati nel derivato su crediti non includono la 
ristrutturazione dell'obbligazione sottost ante di cui alla lettera a), iii), la 
protezione del credito p uò essere comunque riconosci uta previa una riduzione 
del valore riconosciuto come pr evisto alla parte 3, punto 84; 
c) per i derivati su crediti che consen tono il regolamento per contante deve 
esistere un solido processo di valutazione atto a stimare le perdite in maniera 
affidabile. Deve essere chiaramente sp ecificato il periodo entro cui si possono 
ottenere valutazioni dell’ obbligazione sottostante dopo l’evento creditizio;  
d) se il regolamento presuppone il diritto  e la capacità dell’acquirente della 
protezione di trasferire al fornitore de lla protezione l’obbligazione sottostante, 
le condizioni contrattuali di questa  devono stabilire che il consenso 
eventualmente necessario a tale trasfe rimento non possa essere negato senza 
ragione;  
e) devono essere chiaramente id entificate le parti cui spet ta di accertare se si sia 
determinato un evento creditizio. Tale accertamento non deve competere 
esclusivamente al venditore della prot ezione. L’acquirente della protezione 
deve avere il diritto o la capacità di informare il fornitore della stessa circa il 
verificarsi dell’evento creditizio. 
20. Nel quadro di un derivato su credi ti, è ammesso un disallineamento tra 
l’obbligazione sottostante e l’obbligazione di riferimento del derivato stesso (ossia 
l’obbligazione impiegata per determinare il valore di regolamento per contante o 
l’obbligazione consegnabile) o tra l’obb ligazione sottostante e l’obbligazione 
impiegata per accertare se si sia verificato un evento creditizio solo  a condizione che:  
a) l’obbligazione di riferimento o, a seconda dei casi, l’ obbligazione impiegata 
per accertare se si sia verificato un evento credi tizio abbia rango pari o 
subordinato rispetto a quello dell’obbligazione  sottostante; 
b) l’obbligazione sottostante e l’obbligazione  di riferimento o, a seconda dei casi, 
l’obbligazione impiegata per accertare se si sia verificato un evento creditizio 
si riferiscano al medesimo debitore (val e a dire, allo stesso  soggetto giuridico), 
e siano presenti clausole di cross-default  o di cross-acceleration  validamente 
opponibili.  
 
IT 85   IT Parte 3 – Calcolo degli effetti dell ’attenuazione del rischio di credito  
1. Ferme restando le parti da 4 a 6, quando sono rispettate le disposizioni delle parti 1 e 
2, il calcolo degli importi de lle esposizioni ponderati pe r il rischio di cui alla 
sottosezione 1, articoli da 78 a 83 e il  calcolo degli impor ti delle esposizioni 
ponderati per il rischio e degli importi delle perdite attese di cui agli articoli da 84 a 
89 possono essere modificati conformemente al le disposizioni della presente parte. 
2. Il contante, i titoli o le merci acquistati, presi a prestito o ricevuti nel quadro di 
operazioni di vendita con pa tto di riacquisto o di ope razioni di concessione e 
assunzione di titoli o di merci in pres tito sono trattati come garanzie reali.  
1. PROTEZIONE DEL CREDITO ASSISTITA  
1.1. Credit linked notes 
3. Gli investimenti in credit linked note emesse  dall’ente creditizio che concede il 
prestito possono essere trattati come garanzie in contante. 
1.2. Compensazione in bilancio 
4. I crediti e i depositi presso l’ente cred itizio che concede il prestito soggetti a 
compensazione in bilancio sono trattati come garanzie in contante. 
1.3. Accordi tipo di compensazione riguarda nti operazioni di vendita con patto di 
riacquisto e/o operazioni di concessione e assunzione di titoli o di merci in 
prestito e/o altre operazioni co rrelate ai mercati finanziari  
1.3.1.  Calcolo del valore dell’esposizione corretto integralmente 
a) Uso del metodo delle rettifiche di vigilanz a per volatilità o del metodo delle rettifiche 
per volatilità basate su stime interne 
5. Fermi restando i punti da 12 a 22, nel calcola re il valore dell’e sposizione corretto 
integralmente (E*) per le esposizioni s oggette ad un accordo tip o di compensazione 
ammissibile riguardante opera zioni di vendita con patto di riacquisto e/o operazioni 
di concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito e/o altre operazioni 
correlate ai mercati finanziari, le rettific he per volatilità da a pplicare sono calcolate 
secondo le modalità esposte in appresso u tilizzando il metodo delle rettifiche di 
vigilanza o il metodo delle rettifiche basate  su stime interne, come indicato ai punti 
da 35 a 60 per il metodo integr ale per il trattamento delle garanzie reali finanziarie. 
Per l’uso del metodo basato sulle stime intern e si applicano le stesse condizioni e gli 
stessi requisiti previsti per il metodo integr ale per il trattamento delle garanzie reali 
finanziarie. 
6. La posizione netta in ciascun tipo di titolo è calcolata sott raendo dal valore totale dei 
titoli di tale tipo dati in prestito, vendu ti o forniti nel quadro di un accordo tipo di 
compensazione, il valore totale dei titoli di tale tipo presi in prestito, acquistati o 
ricevuti nel quadro dell’accordo.  
 
IT 86   IT 7. Ai fini dell’applicazione del punto 6, per tipo di titolo si intendono i titoli che sono 
emessi dalla stessa entità, hanno la stessa data di emissione, la stessa durata e sono 
soggetti agli stessi termini e alle stesse condizioni non ché agli stessi periodi di 
liquidazione indicati ai  punti da 35 a 60.  
8. La posizione netta in ciascuna valuta di versa da quella di regolamento dell’accordo 
tipo di compensazione è calcolata sottraendo dal valore totale dei titoli denominati in 
tale valuta dati in prestito, venduti o forniti nel quadro dell’accordo tipo di 
compensazione, sommato all’importo del contan te in tale valuta dato in prestito o 
trasferito nel quadro dell'accordo, il valore totale dei titoli denomi nati in tale valuta 
presi a prestito, acquistati o ricevuti nel quadro dell'accordo, sommato all'importo del 
contante in tale valuta preso a prestito o ricevuto nel quadro dell'accordo. 
9. La rettifica per volatilità a ppropriata per un dato tipo di titolo o di posizione in 
contante è applicata alla posizione netta positiva o negativa in titoli di tale tipo. 
10. La rettifica per la volatilità dovuta al rischio di cambio (fx)  si applica alla posizione 
netta positiva o negativa in ciascuna valu ta diversa dalla valuta di regolamento 
dell’accordo tipo di compensazione.  
11. E* è calcolata conformemente alla formula seguente: 
E* = max {0, [( ∑(E) - ∑(C)) + ∑(|posizione netta in ciascun titolo| x H sec) + + (∑|Efx| 
x Hfx)]}  
Quando gli importi delle esposizioni ponde rati per il rischio sono calcolati in 
applicazione degli articoli da 78 a 83, E è il valore che ciascuna distinta esposizione 
rientrante nell’accordo avrebbe in as senza della protezione del credito. 
Quando gli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e gli importi delle 
perdite attese sono calcolati in  applicazione degli articoli da  84 a 89, E è il valore che 
ciascuna distinta esposizione rientrante  nell’accordo avrebbe in assenza della 
protezione del credito. 
C è il valore dei titoli o delle merci presi a prestito, acquistati o ricevuti o il contante 
preso a prestito o ricevuto rispetto  a ciascuna di tali esposizioni. 
∑(E) è la somma di tutte le E nel quadro dell’accordo. 
∑(C) è la somma di tutte le  C nel quadro dell’accordo. 
Efx è la posizione netta (positiva o negativa) in una data valuta diversa da quella di 
regolamento dell’accordo quale calcol ata in applicazione del punto 8. 
Hsec è la rettifica per volatilità appropri ata per un determinato tipo di titolo. 
Hfx è la rettifica per la volatilità dovuta al cambio. 
E* è il valore dell’esposizione corretto integralmente. 
b) Metodo dei modelli interni 
 
IT 87   IT 12. In alternativa all’uso del me todo delle rettifiche di vig ilanza per volatilità o delle 
rettifiche per volatilità basate su stime interne per il calcolo del valore 
dell’esposizione corretto integralmente (E*) derivante dall’applicazione di un 
accordo tipo di compensazione ammissibile  riguardante operazioni di vendita con 
patto di riacquisto, operazion i di concessione e assunzione  di titoli o di merci in 
prestito e/o altre operazioni co rrelate ai mercati finanziari diverse dalle operazioni in 
derivati, gli enti cred itizi possono essere autorizzati a utilizzare un metodo basato su 
modelli interni che tenga conto degli effetti di  correlazione tra le posizioni in titoli 
soggette all’accordo tipo di compensazion e e della liquidità degli strumenti 
interessati. I modelli interni utilizzati per questo metodo forniscono stime della 
variazione potenziale di valore dell’im porto non garantito dell’esposizione ( ∑E - 
∑C).  
13. Un ente creditizio può optare per il me todo dei modelli interni indipendentemente 
dalla scelta operata fra metodo standard izzato e metodo IRB di base per la 
misurazione del rischio di credit o. Tuttavia se un ente creditizio decide di utilizzare il 
metodo basato su modelli interni, lo app lica all’intera gamma di controparti e di 
titoli, esclusi i portafogli non rilevanti per i quali può utilizzare il metodo delle 
rettifiche di vigilanza o quello delle rettific he basate su stime interne di cui ai punti 
da 5 a 11.  
14. È consentito l’impiego del metodo dei mode lli interni agli enti creditizi che abbiano 
ottenuto il riconoscimento di un modello inte rno per la gestione de l rischio ai termini 
dell’allegato V della direttiva [93/6/CEE]. 
15. Gli enti creditizi che non hanno ottenuto dalle autorità di vigilanza il riconoscimento 
di uno di tali modelli ai termini della di rettiva 93/6/CEE possono presentare alle 
autorità competenti una domanda di ric onoscimento di un modello interno per la 
misurazione del rischio ai fini de ll’applicazione dei presenti punti. 
16. Il riconoscimento viene conce sso solo a condizione che l’au torità competente si sia 
accertata che il sistema per la gestione dei rischi derivanti dalle operazioni coperte 
dall'accordo tipo di compensazion e utilizzato dall’en te creditizio sia concettualmente 
solido e venga applicato con correttezza e, in particolar e, che siano rispettati i 
seguenti requisiti qualitativi:  
a) il modello interno di misurazione del rischio per il calcolo della volatilità di 
prezzo potenziale delle operazioni deve essere strettamente integrato nei 
processi di gestione quotidiana del risc hio dell’ente creditizio e servire come 
base per la segnalazione delle esposizion i soggette a rischio all’alta direzione 
dell’ente stesso;  
b) l’ente creditizio deve avere un’un ità di controllo del rischio che sia 
indipendente dalle unità operative e rife risca direttamente all’alta direzione. 
L’unità deve essere responsabile dell ’elaborazione e dell’applicazione del 
sistema di gestione del ri schio dell’ente creditizio. Essa deve elaborare ed 
analizzare quotidianamente segnalazion i sui risultati del modello di 
misurazione del rischio e sulle misure appropriate da adottare in termini di 
limiti di posizione;  
 
IT 88   IT c) le segnalazioni quotidiane elaborate da ll’unità di controll o del rischio devono 
essere verificate da dirige nti che abbiano l’autorità  necessaria per imporre 
riduzioni delle posizioni a ssunte e dell’esposizione co mplessiva al rischio;  
d) l’ente creditizio deve avere un nume ro sufficiente di dipendenti specializzati 
nell’uso di modelli sofisticati utilizzati nell’unità di controllo del rischio; 
e) l’ente creditizio deve  disporre di procedure pe r sorvegliare e assicurare 
l'osservanza di una serie documentata di politiche e di controlli interni 
concernenti il funzionamento complessi vo del sistema di misurazione del 
rischio; 
f) i modelli dell’ente creditizio devono aver dimostrato di possedere una 
ragionevole accuratezza nella misurazion e dei rischi, comprovata da test 
retrospettivi dei loro ri sultati relativi ai da ti di almeno un anno;  
g) l’ente creditizio deve attuare con fr equenza un programma rigoroso di prove di 
stress e i risultati di tali  prove devono essere verifi cati dall’alta direzione e 
influire sulle politiche ed i limiti che essa impone;  
h) nell’ambito del suo processo regolare di revisione interna, l’ente creditizio 
deve condurre una verifica indipendente  del suo sistema di misurazione del 
rischio. Tale verifica deve includere le  attività sia delle unità operative sia 
dell’unità indipendente di  controllo del rischio; 
i) l’ente creditizio deve condurre una ve rifica del proprio sist ema di gestione del 
rischio, quanto meno co n frequenza annuale.  
17. Il calcolo della variazione potenziale di valore è soggetto ai  seguenti requisiti 
minimi: 
a) calcolo quanto meno quotidiano della variazione potenziale di valore; 
b) intervallo di confidenza un ilaterale al 99° percentile; 
c) periodo di liquidazione equivalente a 5 giorni, eccet to nel caso di operazioni 
diverse dalle operazioni di vendita con pa tto di riacquisto o dalle operazioni di 
concessione e assunzione di titoli o di merci in prestito  per le quali si applica 
un periodo di liquidazione equivalente a 10 giorni; 
d) periodo di osservazione storica e ffettiva di almeno un anno salvo qualora un 
periodo di osservazione più breve sia giustificato da un significativo aumento 
della volatilità dei prezzi;  
e) aggiornamenti trimestrali delle serie di dati. 
18. Le autorità competenti impongono che il m odello interno per la misurazione del 
rischio comprenda un numero sufficiente di fatt ori di rischio in modo  da cogliere tutti 
i rischi di prezzo significativi. 
19. Le autorità competenti possono autorizzare gli enti creditizi ad utilizzare correlazioni 
empiriche nell’ambito di categorie di rischi o e tra categorie di rischio se si sono 
 
IT 89   IT accertate che il sistema applicato dall’ente per misurare le correlazioni è solido e 
viene attuato con correttezza.  
20. Un ente creditizio che impieghi il metodo de i modelli interni è tenu to a verificarne i 
risultati mediante un test retrospettivo e ffettuato su un campione di 20 controparti 
individuato su base annuale. Questo cam pione comprende le dieci controparti 
maggiori, determinate dall’ente creditizio in  base al proprio me todo di calcolo delle 
esposizioni, e altre dieci cont roparti scelte a caso. Per ciascun giorno e per ciascuna 
controparte l’ente creditizio confronta la variazione effettiva dell’importo 
dell’esposizione verso la controparte su  un arco temporale di un giorno con la 
variazione stimata dell’importo dell’espos izione calcolato tramite il metodo dei 
modelli interni alla chiusura della giornata  lavorativa precedente. Ogni osservazione 
in cui la variazione effettiva dell’esposizione eccede la stima del modello interno dà 
origine a un’eccezione. A seconda del numero di  eccezioni rilevate nelle osservazioni 
riferite alle 20 contropa rti negli ultimi 250 giorni (per un totale di 5 000 
osservazioni), la stima prodotta dal mode llo interno è maggiorata sulla base del 
moltiplicatore di cui alla tabella 1.  
Tabella 1 
Zona Numero di eccezioni Moltiplicatore 
Zona verde  0-99  1 
  100-119  1,13 
  120-139  1,17 
Zona gialla  140-159  1,22 
  160-179  1,25 
  180-199  1,28 
Zona rossa  200 o più  1,33 
 
Nell’ambito dei suoi test retrospettivi, l’ ente creditizio conferma che le eccezioni non 
sono concentrate nelle sue esposizioni  verso una o più controparti.  
21. Il valore dell’esposizione corretto inte gralmente (E*) per gli enti creditizi che 
utilizzano il metodo dei modelli interni viene calcolato seco ndo la formula seguente:  
E* = max {0, [( ∑E - ∑C) + (stima risultante dal modello interno x il moltiplicatore 
se del caso)]} 
Quando gli importi delle esposizioni ponde rati per il rischio sono calcolati in 
applicazione della sottosezione 1, articoli da 78 a 83, E è il valore che ciascuna 
distinta esposizione rientrante nell’accord o avrebbe in assenza della protezione del 
credito. 
 
IT 90   IT Quando gli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e gli importi delle 
perdite attese sono calcolati in  applicazione degli articoli da  84 a 89, E è il valore che 
ciascuna distinta esposizione rientrante  nell’accordo avrebbe in assenza della 
protezione del credito. 
C è il valore corrente dei titoli presi a prest ito, acquistati o ricevuti o il contante preso 
a prestito o ricevuto rispetto a ciascuna di tali esposizioni. 
∑(E) è la somma di tutte le  E rientranti nell’accordo. 
∑(C) è la somma di tutte le  C rientranti nell’accordo. 
22. Per il calcolo dei requisiti patrimoniali sulla base di modelli interni, gli enti creditizi 
impiegano il risultato del modello ri ferito al giorno lavorativo precedente. 
1.3.2.  Calcolo degli importi delle esposizioni ponderati  per il rischio e degli importi delle 
perdite attese per operazioni di vendita c on patto di riacquisto e/o operazioni di 
concessione e assunzione di titoli o di merc i in prestito e/o altre operazioni correlate 
ai mercati finanziari coperte da accordi tipo di compensazione  
Metodo standardizzato 
23. E*, quale calcolata in applicazione dei punt i da 5 a 22, è consid erata come il valore 
dell’esposizione verso la controparte deri vante dalle operazioni soggette all’accordo 
tipo di compensazione ai fini dell’articolo 80. 
Metodo IRB di base 
24. E*, quale calcolata in applicazione dei punt i da 5 a 22, è consid erata come il valore 
dell’esposizione verso la controparte deri vante dalle operazioni soggette all’accordo 
tipo di compensazione ai fini dell’allegato VII. 
1.4. Garanzie reali finanziarie 
1.4.1.  Metodo semplificato per il trattament o delle garanzie reali finanziarie 
25. Il metodo semplificato per il trattamento delle garanzie reali finanziarie può essere 
utilizzato solo se gl i importi delle esposizioni pondera ti per il rischio sono calcolati 
in applicazione degli ar ticoli da 78 a 83. Un ente creditizio non può  utilizzare sia il 
metodo semplificato che il metodo integrale per il trattamento delle garanzie reali 
finanziarie.  
Valutazione 
26. In base al metodo semplificato, alle gara nzie reali finanziari e riconosciute viene 
assegnato un valore pari al valore di me rcato quale determinato conformemente alla 
parte 2, punto 6. 
Calcolo degli importi delle espos izioni ponderati per il rischio 
27. Il fattore di ponderazione del rischio applicabile  in forza degli articoli da 78 a 83 se il 
creditore avesse un’esposizione  diretta verso lo strumento da to in garanzia si applica 
 
IT 91   IT alle parti dei crediti coperte dal valore di mercato de lla garanzia riconosciuta. Il 
fattore di ponderazione del rischio rela tivo alla parte garantita non può essere 
inferiore al 20%, ad eccezione dei casi prev isti ai punti da 28 a 30. La parte residua 
dell’esposizione riceve la ponderazione del rischio applicabile ad un’esposizione non 
garantita verso la controparte in forza degli articoli da 78 a 83.  
Operazioni di vendita con patto di ri acquisto e operazioni di concessione e 
assunzione di titoli in prestito 
28. Un fattore di ponderazione del rischio dell o 0% si applica alla parte garantita 
dell’esposizione derivante da operazioni c onformi ai criteri enumerati ai punti 59 e 
60. Se la controparte in tale operazione non è un operatore primario di mercato, si 
applica un fattore di pondera zione del rischio del 10%.  
Operazioni in strumenti derivati OTC sogge tte a rivalutazione (marking-to-market) 
giornaliera 
29. Un fattore di ponderazione del rischio dello  0% è applicato, nella misura della 
copertura della garanzia, ai valori delle esposizioni determinati in forza dell’allegato 
III per gli strumenti derivati enumerati nell’allegato IV e soggetti ad una 
rivalutazione giornaliera, gara ntite da contante o da st rumenti assimilabili, quando 
non vi siano disallineamenti di valuta. Un fa ttore di ponderazione del rischio del 10% 
si applica, nella misura della copertura dell a garanzia, ai valori delle esposizioni delle 
operazioni in strumenti derivati garantite da titoli di debito emessi da 
amministrazioni centrali o da banche centr ali che beneficiano di un fattore di 
ponderazione del rischio dello 0% in a pplicazione degli articoli da 78 a 83. 
Ai fini dell’applicazione del pr esente punto, la categoria “ titoli di debito emessi da 
amministrazioni centrali o da  banche centrali” include: 
a) i titoli di debito emessi da amministrazioni regionali o da autorità locali quando 
le esposizioni nei loro confronti s ono trattate come esposizioni verso 
l’amministrazione central e del paese sul cui terr itorio sono situate in 
applicazione degli articoli da 78 a 83; 
b) i titoli di debito emessi da banche  multilaterali di sviluppo cui si applica un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0% in base agli articoli da 78 a 83; 
c) i titoli di debito emessi da organi zzazioni internazionali cui è assegnato un 
fattore di ponderazione del rischio dello 0%  in applicazione degli articoli da 78 
a 83. 
Altre operazioni 
30. Può essere attribuito un fattore di ponderazi one del rischio dello 0% se l’esposizione 
e la garanzia sono denominate nella stessa  valuta e si verifica una delle condizioni 
seguenti: 
a) la garanzia è costituita da un de posito in contanti o da uno strumento 
assimilabile; 
 
IT 92   IT b) la garanzia è costituita da titoli di de bito emessi da amministrazioni centrali o 
da banche centrali ammessi a un fattore di ponderazione del ri schio dello 0% in 
applicazione degli articoli da 78 a 83 e al suo valore di mercato è stato 
applicato uno sconto del 20%. 
Ai fini del presente punto, la categoria “titoli di debito emessi da amministrazioni 
centrali o da banche centrali” include i titoli indicati alla sezione precedente. 
1.4.2.  Metodo integrale per il trattamento delle garanzie re ali finanziarie 
31. Nella valutazione delle garanzie reali finanziarie ai fi ni dell’uso del metodo integrale, 
si applicano rettifiche per vol atilità al valore di mercato della garanzia, come previsto 
ai punti da 35 a 60 infra, per tenere  conto della volat ilità dei prezzi. 
32. Fermo restando il trattamento pe r i disallineamenti di valuta  nel caso delle operazioni 
in strumenti derivati OTC di cui al punto 33, quando una garanzia è denominata in 
una valuta diversa da quella nella quale è denominata l’esposizi one sottostante, una 
rettifica per la volatilità delle valute vi ene aggiunta alla rettifica per volatilità 
appropriata alla garanzia secondo quan to stabilito ai punti da 35 a 60.  
33. Nel caso delle operazioni in strumenti derivati OTC coperte da accordi di 
compensazione riconosciuti dalle autorità co mpetenti in forza dell’allegato III, si 
applica una rettifica per volat ilità per riflettere la vol atilità delle valute, laddove 
sussista un disallineamento tra la valuta di  denominazione della garanzia e quella di 
regolamento. Anche nel caso in cui intervenga no più valute nelle operazioni coperte 
dall’accordo di compensazione, si applica solo un’unica rettif ica per volatilità. 
a) Calcolo dei valori corretti 
34. Il valore della garanzia corre tta per la volatilità  è calcolato come segue per tutte le 
operazioni eccetto quelle sogge tte ad accordi tipo di compen sazione riconosciuti, alle 
quali si applicano le disposizioni di cui ai punti da 5 a 24:  
CVA = C x (1-H C-HFX) 
Il valore dell’esposizione corretto per la volatilità da prendere in considerazione è 
calcolato come segue: 
EVA = E x (1+H E), e nel caso delle operaz ioni in derivati OTC E VA = E. 
Il valore dell’esposizione corretto integral mente, tenuto conto sia della volatilità che 
degli effetti di attenuazione del rischio della garanzia, è calcolato come segue: 
E* = max {0, [E VA - CVAM]} 
dove: 
E è il valore dell’esposizione quale determinato in applicazione degli articoli da 78 a 
83 o, a seconda dei casi, degli articoli  da 84 a 89, se l’esposizione non fosse 
garantita. 
EVA è l’importo dell’esposizione corretto per la volatilità. 
 
IT 93   IT CVA è il valore della garanzia corretto per la volatilità. 
CVAM è C VA ulteriormente corretto per even tuali disallineamenti di durata 
conformemente alle disposizioni della parte 4. 
HE è la rettifica per volatilità appropriata per l’esposizione (E), quale calcolata in 
applicazione dei punti da 35 a 60. 
HC è la rettifica per volatilità appropriata  per la garanzia, quale calcolata in 
applicazione dei punti da 35 a 60. 
HFX è la rettifica per volatilità appropriata per il disallineamento di valuta, quale 
calcolata in applicazione  dei punti da 35 a 60. 
E* è il valore dell’esposizione corretto inte gralmente, tenuto cont o sia della volatilità 
che degli effetti di attenuazione  del rischio della garanzia. 
b) Calcolo delle rettifiche per volatilità da applicare 
35. Le rettifiche per volatilità possono essere calcolate in due modi: in base al metodo 
delle rettifiche di vi gilanza per volatilità o al metodo delle rettif iche per volatilità 
basate su stime interne. 
36. Un ente creditizio può optare per il metodo delle rettifiche di vigilanza per volatilità 
o per il metodo delle rettifiche per volatilità basato su stime interne 
indipendentemente dalla scelta operata tra gli articoli da 78  a 83 e gli articoli da 84 a 
89 per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio. Tuttavia, gli 
enti creditizi che decidano di impiegare il metodo delle ret tifiche per vola tilità basato 
su stime interne devono applicar lo all’intera gamma di stru menti, esclusi i portafogli 
non rilevanti, per i quali possono utilizzare il  metodo delle rettifiche di vigilanza per 
volatilità. 
Se la garanzia reale consiste in un pani ere di elementi riconosci uti, la rettifica per 
volatilità è pari a∑=
ii iHa H
, dove a i rappresenta la proporzione di un elemento del 
paniere rispetto alla garanzia complessiva e H i è la rettifica per volatilità applicabile a 
tale elemento. 
i) Rettifiche di vigilanza per volatilità  
37. Le tabelle da 2 a 5 riportano le rettifiche per volatilità applicabili nel quadro del 
metodo delle rettifiche di vigilanza pe r volatilità (ipotizza ndo una rivalutazione 
giornaliera). 
RETTIFICHE PER VOLATILITÀ 
Tabella 2 
Classe di 
merito di 
credito alla 
quale è Durata 
residua Rettifiche per volatilità per 
titoli di debito emessi dalle 
entità di cui alla parte 1, punto Rettifiche per volatilità per titoli di 
debito emessi dalle entità di cui alla 
parte 1, punto 7, lettere c) e d)  
 
IT 94   IT associata la 
valutazione 
del merito di 
credito del 
titolo di 
debito  7, lettera b)  
  periodo 
di 
liquida
zione di 
20 
giorni 
(%) periodo 
di 
liquidazi
one di 
10 giorni 
(%) periodo 
di 
liquidazi
one di 5 
giorni 
(%) periodo di 
liquidazion
e di 20 
giorni (%) periodo di 
liquidazio
ne di 10 
giorni  periodo di 
liquidazion
e di 5 
giorni (%) 
1 ≤ 1 anno 0,707 0,5 0,354 1,414 1 0,707 
 >1 ≤ 5 
anni 2,828 2 1,414 5,657 4 2,828 
 > 5 anni 5,657 4 2,828 11,314 8 5,657 
2-3 ≤ 1 anno 1,414 1 0,707 2,828 2 1,414 
 >1 ≤ 5 
anni 4,243 3 2,121 8,485 6 4,243 
 > 5 anni 8,485 6 4,243 16,971 12 8,485 
4 ≤ 1 anno 21,213 15 10,607 N A N A N A 
 >1 ≤ 5 
anni 21,213 15 10,607 N A N A N A 
 > 5 anni 21,213 15 10,607 N A N A N A 
Tabella 3 
Classe di 
merito di 
credito alla 
quale è 
associata la 
valutazione 
del merito 
di credito 
di un titolo 
di debito a 
breve 
termine  Rettifiche per volatilità per titoli di debito 
emessi dalle entità di  cui alla parte 1, 
punto 7, lettera b) con valutazioni del 
merito di credito a breve termine  Rettifiche per volatilità per titoli di debito 
emessi dalle entità di cui alla parte 1, 
punto 7, lettere c) e d) con valutazioni del 
merito di credito a breve termine  
 
IT 95   IT  
 periodo di 
liquidazione 
di 20 giorni 
(%) periodo di 
liquidazione 
di 10 giorni 
(%) periodo di 
liquidazione 
di 5 giorni 
(%) periodo di 
liquidazione 
di 20 giorni 
(%) periodo di 
liquidazione 
di 10 giorni 
(%) periodo di 
liquidazione 
di 5 giorni 
(%) 
1 0,707 0,5 0,354 1,414 1 0,707 
2-3 1,414 1 0,707 2,828 2 1,414 
Tabella 4 
Altri ti pi di garanzie o di es posizioni
 periodo di 
liquidazione di 20 
giorni (%) periodo di 
liquidazione di 10 
giorni (%) periodo di 
liquidazione di 5 
giorni (%) 
Principali indici strumenti di 
capitale, principali indici 
obbligazioni convertibili  21,213 15 10,607 
Altri strumenti di capitale o 
obbligazioni convertibili 
quotati in mercati ufficiali 35,355 25 17,678 
Contante 0 0 0 
Oro 21,213 15 10,607 
Tabella 5 
Rettifica per volatilità per disallineamenti di valuta 
periodo di liquidazione di 20 
giorni (%) periodo di liquidazione di 20 
giorni (%) periodo di liquidazione di 5 
giorni (%) 
11,314 8 5,657 
38. Per le operazioni di prestito garantite il periodo di liquidazione è pari a 20 giorni 
lavorativi. Per le operazioni di vendita con patto di riacquisto (s alvo nella misura in 
cui tali operazioni implichino il trasferiment o di merci o di diritt i garantiti relativi 
alla proprietà di merci) e le operazioni di concessione e assunzione di titoli in 
prestito, il periodo di liquidazione è pari a 5 giorni lavorativi. Per le altre operazioni 
correlate ai mercati finanziari , il periodo di liquidazione è pari a 10 giorni lavorativi. 
39. Nelle tabelle da 2 a 5 e nei punti da 40 a 42, la  classe di merito di credito alla quale è 
associata una valutazione del merito di cred ito di un titolo di debito è la classe di 
merito di credito alla quale le autorità competenti associano la valutazione esterna 
del merito di credito in applicazione degli articoli da 78 a 83. A tali fini si applica 
altresì il disposto della parte 1, punto 10.  
 
IT 96   IT 40. Per i titoli non ammissibili prestati o venduti nell’ambito di operazioni di vendita con 
patto di riacquisto o di operazi oni di concessione e assunzione  di titoli in prestito, la 
rettifica per volatilità è la stessa applicabile  agli strumenti di capitale quotati in un 
mercato ufficiale e non inclusi nei principali indici. 
41. Per le quote di organismi di investimento  collettivo ammissibili,  la rettifica per 
volatilità è la più elevata applicabile, vist o il periodo di liquidazi one dell’operazione 
di cui al punto 38, ad una qualsiasi delle attiv ità nelle quali il f ondo ha il diritto di 
investire. 
42. Per i titoli di deb ito privi di rating emessi da en ti che soddisfano i criteri di 
ammissibilità di cui alla parte 1, punto 8, le rettifiche per volatilità sono le stesse 
applicabili ai titoli emessi da enti o imprese con una valutazione esterna del merito di 
credito associata alle classi di merito di credito 2 o 3.  
ii) Stime interne delle rettifiche per volatilità  
43. Le autorità competenti possono consentire agli  enti che soddisfano i requisiti di cui ai 
punti da 48 a 57 di utilizzare le proprie stim e interne della volatili tà per calcolare le 
rettifiche per volatilità da applicar e a garanzie reali ed esposizioni.  
44. Per i titoli di debito con va lutazione del merito di cred ito di un’ECAI riconosciuta 
pari o superiore a investment grade  (qualità elevata), le autorità competenti possono 
consentire agli enti creditizi di calcolare  una stima della volatilità per ciascuna 
categoria di titoli.  
45. Nel definire le relative categorie gli enti creditizi considerano la tipologia 
dell’emittente del titolo, la valutazione este rna del merito di credito del titolo, la 
durata residua del titolo e la sua durata finanziaria modificata. Le stime della 
volatilità sono rappresentative dei titoli incl usi dall’ente creditizio nella categoria 
specifica. 
46. Per i titoli di debito con va lutazione del merito di cred ito di un’ECAI riconosciuta 
inferiore a investment grade  e per altre garanzie ammi ssibili, le rettifiche per 
volatilità sono calcolate pe r ciascuna singola voce. 
47. Gli enti creditizi che impiegano il metodo delle rettifiche per volatilità basato su 
stime interne stimano la volatilità della gara nzia reale o il disal lineamento di valuta 
senza tenere conto delle even tuali correlazioni tr a esposizione non garantita, garanzia 
reale e/o tassi di cambio.  
Criteri quantitativi 
48. Per il calcolo delle rettifiche per volat ilità viene impiegato un intervallo di 
confidenza unilaterale al 99° percentile. 
49. Il periodo di liquidazione è pari a 20 giorni lavorativi pe r le operazioni di prestito 
garantite; a 5 giorni lavorativi per le oper azioni di vendita con patto di riacquisto, 
salvo nella misura in cui tali operazioni im plichino il trasferimento di merci o diritti 
garantiti relativi alla proprietà di merci, e le operazioni di concessione e assunzione 
di titoli in prestito; e a 10 giorni lavorativi per altre ope razioni correlate ai mercati 
finanziari.  
 
IT 97   IT 50. Gli enti creditizi possono impiegare rettifiche  per volatilità calcolate su periodi di 
liquidazione più brevi o più lunghi, aggiustandole verso l'alto o verso il basso a 
seconda del periodo di liquidazione di cui al punto 49 per il tipo di operazione in 
questione, usando la radice quadrata de l periodo di tempo secondo la fomula 
seguente: 
N M N M TTH H /= 
dove T M è il periodo di liquidazione rilevante; 
HM è la rettifica per volatilità basata sul periodo di liquidazione rilevante; 
HN è la rettifica per volatilità basa ta sul periodo di liquidazione T N. 
51. Gli enti creditizi tengono conto della illiq uidità delle attività di minore qualità 
creditizia. Il periodo di liqui dazione è corretto verso l’alto ove vi siano dubbi sulla 
liquidità della garanzia real e. Essi sono altresì tenuti ad  individuare i casi in cui 
l’evidenza storica rischi di sottostimare la volatilità potenziale (ad esempio, un 
regime di ancoraggio valutario). Tali cas i sono studiati tramite prove di stress. 
52. Il periodo storico di osservazione (peri odo campione) per il calco lo delle rettifiche 
per volatilità è come minimo di un anno. Per gli enti cr editizi che a tale proposito 
impiegano schemi di ponderazione o altri met odi, il periodo di osservazione effettivo 
è parimenti di un anno almeno (ossia, lo  scarto temporale medio ponderato delle 
singole osservazioni non può essere inferiore a sei mesi). Le autorità competenti 
possono inoltre richiedere agli enti creditizi di  calcolare le  rettifiche per volatilità 
sulla base di periodi di osservazione più br evi ove, a loro giudizio, ciò sia giustificato 
da un significativo aumento della volatilità dei prezzi. 
53. Gli enti creditizi aggiornano le loro serie di dati con frequenza non inferiore a tre 
mesi, verificandone l'appropriatezza ogniqualv olta i prezzi di mercato subiscano 
variazioni sostanziali. Ciò implica che le rettifiche per volatilità siano calcolate 
quantomeno ogni tre mesi.  
Criteri qualitativi 
54. Le stime della volatilità sono impiegate ne l processo giornaliero di gestione del 
rischio dell’ente creditizio, anche in re lazione ai limiti interni di esposizione. 
55. Se il periodo di liquidazione  impiegato dall’ente cred itizio nel suo processo 
giornaliero di gestione del rischio è più l ungo di quello previsto nella presente parte 
per il tipo di operazione in questione, le rettifiche per volatilità dell'ente creditizio 
sono maggiorate utilizzando la formula della radice quadrata del periodo di tempo di 
cui al punto 50. 
56. Gli enti creditizi dispongono di solide proced ure di sorveglianza, intese ad assicurare 
l’osservanza di una serie documentata di politiche e di controlli concernenti il 
funzionamento del loro sistema di stim a delle rettifiche per volatilità e di 
integrazione di tali stime nel proces so di gestione del rischio.  
57. Nell'ambito del processo di revisione interna dell’ente cr editizio è condotta 
periodicamente una verifica indipendente de l sistema di stima delle rettifiche per 
 
IT 98   IT volatilità. La verifica del sistema globale di stima delle rettifiche per volatilità e di 
integrazione di tali rettifiche nel processo di gestione del rischi o dell’ente creditizio 
ha luogo con cadenza mimima annuale e riguarda quanto meno i seguenti aspetti: 
a) l’integrazione delle rettif iche per volatilità stimate nella gestione giornaliera 
del rischio; 
b) la validazione di ogni m odifica rilevante nel processo di stima delle rettifiche 
per volatilità; 
c) la verifica della coerenza, della tempestività e dell’affidabilità delle fonti 
informative usate per il sistema di stim a delle rettifiche per volatilità, anche 
sotto il profilo dell a loro indipendenza; 
d) l’accuratezza e la congruità delle ipotesi di volatilità. 
iii) Maggiorazione delle re ttifiche per volatilità  
58. Le rettifiche per volatilità di cui ai punti da 37 a 42 sono quelle applicabili in caso di 
rivalutazione giornaliera. Analogamente, qua ndo un ente creditizio utilizza le proprie 
stime interne delle rettifiche per volatilit à conformemente ai punti da 43 a 57, esse 
vengono calcolate in primo luogo sulla base de lla rivalutazione giornaliera. Se la 
frequenza della rivalutazione è meno che gior naliera, le rettifiche  per volatilità sono 
maggiorate. Esse si calcolano maggiorando le  rettifiche per vola tilità appli cabili in 
caso di rivalutazione gior naliera, utilizzando la se guente formula della radice 
quadrata del periodo di tempo: 
MM R
MTT N HH)1 (−+=
 
dove 
H è la rettifica per volatilità applicabile, 
HM è la rettifica per volatilità in caso di rivalutazi one giornaliera,  
NR è pari al numero effettivo di  giorni lavorativi intercor renti tra le rivalutazioni, 
TM è il periodo di liquidazione per il tipo di operazione in questione. 
iv) Condizioni per l’applicazione di un a rettifica per volatilità dello 0%  
59. Per quanto riguarda le operazioni di vendita con patto di riacquisto e le operazioni di 
concessione e assunzione di titoli in pres tito, quando un ente creditizio impiega il 
metodo delle rettifiche di vi gilanza per volatilità o il metodo delle rettifiche per 
volatilità basate su st ime interne e quando le c ondizioni di cui alle lettere da a) a h) 
sono soddisfatte, le autorità competenti po ssono consentire agli en ti creditizi di non 
applicare le rettifiche per vo latilità calcolate in forza dei punti da 35 a 38 e di 
applicare invece una rettifica per volatilità dello 0%. Questa opzione è preclusa agli 
enti creditizi che impiegano il metodo dei m odelli interni di cui ai punti da 12 a 22. 
 
IT 99   IT a) L’esposizione e la garanzia reale devono essere entrambe rappresentate da 
contante ovvero da titoli di cui alla parte 1, punto 7, lettera b). 
b) L’esposizione e la garanzia reale dev ono essere denominate nella stessa valuta.  
c) La durata dell’operazione non deve s uperare un giorno oppure sia l’esposizione 
sia la garanzia reale devono essere sogge tte a rivalutazione e ad adeguamento 
dei margini su base giornaliera. 
d) Viene considerato che il lasso di tempo tra l’ultima rivalutazione precedente un 
omesso adeguamento dei margini da parte della controparte e l’escussione della 
garanzia reale non debba superare  i quattro giorni lavorativi. 
e) L’operazione deve essere regolata tram ite un sistema di regolamento abilitato a 
quel tipo di operazioni. 
f) La documentazione che disciplina l’ope razione deve essere conforme a quella 
normalmente utilizzata per operazioni di  vendita con patto di riacquisto o per 
operazioni di concessione e assunzione di titoli in prestito sui titoli in 
questione. 
g) L’operazione deve essere disciplinat a da norme contrattuali, opportunamente 
documentate, che ne prevedono l’immedi ata cessazione nel caso in cui la 
controparte non ottemperi all’obbligo di c onsegna del contante, dei titoli o dei 
margini, oppure si riveli altrimenti inadempiente. 
h) La controparte deve essere considerat a un operatore primario di mercato dalle 
autorità competenti. La categoria “ operatori primari di mercato” può 
comprendere i seguenti soggetti: 
– le entità di cui alla parte 1, punto 7, le ttera b), alle esposizio ni verso le quali è 
assegnato un fattore di ponderazione del rischio dello 0% in applicazione degli 
articoli da 78 a 83; 
– gli enti; 
– le altre società finanziarie (comprese le imprese di assicurazioni) alle 
esposizioni verso le qua li è applicabile un fattore di ponderazione del rischio 
del 20% in forza degli articoli da 78 a 83 o che, nel caso degli enti creditizi che 
calcolano gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio e gli importi 
delle perdite attese conformemente ag li articoli da 83 a 89, non dispongono di 
una valutazione del merito di credito di un’ECAI riconosciuta e sono valutate 
internamente con una probabilità di inadempimento equivalente a quella 
associata alla classe di merito di credito  2 della scala di va lutazione del merito 
di credito o ad una classe superiore in applicazione de lle regole per la 
ponderazione del rischio delle esposizioni verso imprese di cui agli articoli da 
78 a 83; 
– gli organismi di investimento collettivo regolamentati e soggetti a requisiti 
patrimoniali o di leva finanziaria; 
– i fondi pensione regolamentati; 
 
IT 100   IT – gli organismi di compensazione riconosciuti. 
60. Se un’autorità competente autorizza il tr attamento di cui al punto 59 nel caso di 
operazioni di vendita con pa tto di riacquisto o di ope razioni di concessione e 
assunzione di titoli in pres tito a fronte di titoli emessi  dalla propria amministrazione 
centrale, le altre autorità competenti poss ono consentire agli enti  creditizi di loro 
competenza di trattare le operazioni  di quel tipo allo stesso modo. 
c) Calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio e degli importi delle 
perdite attese 
Metodo standardizzato 
61. E* quale calcolata secondo le modalità di cui al punto 34 è considerata come valore 
dell’esposizione ai fi ni dell’articolo 80. 
Metodo IRB di base 
62. LGD* (la perdita effettiva in caso di inadempimento), calcolata come stabilito al 
presente punto, è considerata come LGD ai fini dell’allegato VII. 
LGD* = Max {0, LGD x [(E*/E]}  
dove 
LGD è la perdita in caso di inadempimento applicabile, in applicazione degli articoli 
da 84 a 89, all’esposizione qualora non fosse garantita, 
E è il valore dell’esposizione in a pplicazione degli articoli da 84 a 89; 
E* è calcolata come previsto al punto 34. 
1.5. Altre garanzie reali ammissibili ai fini de ll’applicazione degli articoli da 84 a 89 
1.5.1.  Valutazione 
a) Garanzie immobiliari 
63. L’immobile è stimato da un esperto indipend ente ad un valore pari o inferiore al 
valore di mercato. Per contro, negli St ati membri che hanno stabilito mediante 
disposizioni legislative o re golamentari criteri rigorosi pe r la valutazione del valore 
dei crediti ipotecari, l’immobile può essere valutato da un esperto indipendente ad un 
valore pari o inferiore al valore del credito ipotecario. 
64. Per valore di mercato si intende l’importo  stimato al quale l’immobile verrebbe 
venduto alla data de lla valutazione in un'operazione  svolta tra un venditore e un 
acquirente consenzienti a lle normali condizioni di  mercato dopo un’adeguata 
promozione commerciale, nell’ambito della quale entrambe le pa rti hanno agito con 
cognizione di causa, con prude nza e senza costrizioni. Il valore di mercato è 
documentato in modo chiaro e trasparente. 
 
IT 101   IT 65. Per valore del credito ipotecario si intende il valore dell'immobile quale determinato 
in base ad un prudente apprezzamento della fu tura negoziabilità dell'immobile stesso, 
tenuto conto degli aspetti durevoli a lungo termine dell'immobile, delle condizioni 
normali e locali del mercato, dell'uso corrente dell'immobile e dei suoi appropriati usi 
alternativi. Nella stima de l valore del credito ipotec ario non possono intervenire 
considerazioni di carattere speculativo. Il valore del credito i potecario è documentato 
in modo chiaro e trasparente.  
66. Il valore della garanzia real e è il valore di mercato o il va lore del credito ipotecario, 
ridotto se del caso per tenere conto dei risultati della sorveglianza di cui alla parte 2, 
punto 8 e di eventuali diritti di prelazione sull’immobile. 
b) Crediti 
67. Il valore dei crediti è l’ammontare incassabile. 
c) Altre garanzie reali materiali 
68. Il bene è valutato al suo valore di mer cato, che corrisponde all’importo stimato al 
quale il bene verrebbe vendut o alla data della valutazione  in un’operazione svolta tra 
un venditore e un acquirente c onsenzienti alle normali condizioni di mercato.  
1.5.2.  Calcolo degli importi delle esposizioni ponderati  per il rischio e degli importi delle 
perdite attese 
a) Trattamento generale 
69. LGD* (la perdita effettiva in caso di inad empimento), calcolata in applicazione dei 
punti da 70 a 73, è considerata come LGD ai fini dell’allegato VII. 
70. Quando il rapporto tra il valore della garanz ia reale (C) e il valore dell’esposizione 
(E) è inferiore al livello soglia C* (il live llo minimo di copertura prescritto) di cui 
alla tabella 6, LGD* è pari alla LGD previs ta nell’allegato VII pe r le esposizioni non 
garantite verso la controparte.  
71. Quando il rapporto tra il valore della garanz ia reale e il valore  dell’esposizione 
supera un secondo più elevato livello sog lia C** (ossia il livello di copertura 
prescritto per il pieno riconoscimento della  LGD) di cui alla tabella 6, LGD* è 
determinata conformemente alla tabella seguente.  
72. In questo ambito, quando il prescritto live llo di copertura C** non è assicurato per 
l’esposizione nel suo complesso, l’esposizione  è scomposta in due parti: la parte per 
la quale è assicurato il prescritto livel lo di copertura C** e la parte residua.  
73. La tabella 6 riporta la LGD* applicabile e i livelli di copertura prescritti per le parti 
garantite delle esposizioni. 
Tabella 6 
LGD minima per la parte ga rantita delle esposizioni 
 LGD* per LGD* per Livello minimo Livello minimo 
 
IT 102   IT crediti di primo 
rango o crediti 
potenziali  crediti 
subordinati o 
crediti potenziali di copertura 
dell’esposizione 
prescritto (C*) di copertura 
dell’esposizione 
prescritto (C**)  
Crediti 35% 65% 0% 125% 
Immobili 
residenziali/imm
obili non 
residenziali 35% 65% 30% 140% 
Altre garanzie 
reali 40%  70% 30% 140% 
 
A titolo di deroga, conformemente ai livelli di copertura indicati, fino al 31 dicembre 
2012 le autorità competenti possono 
a) consentire agli enti cred itizi di assegnare una LGD de l 30% alle es posizioni di 
primo rango in forma di leasing di immobili non residenziali; e  
b) consentire agli enti creditizi di asse gnare una LGD del 35% alle esposizioni di 
primo rango in forma di leasing di attrezzature.  
Alla scadenza del pe riodo summenzionato, la der oga è soggetta a riesame.  
b) Trattamento alternativo per le garanzie immobiliari 
74. Previo il rispetto dei requisiti di cui al presente punto e al punt o 75 ed in alternativa 
al trattamento di cui ai punti da 69 a 73, le autorità  competenti di uno Stato membro 
possono autorizzare gli enti creditizi ad applicare un fattore di ponderazione del 
rischio del 50% alla parte dell’esposizione  pienamente garantita dal bene immobile 
residenziale o non residenziale situato nel te rritorio di tale Stat o membro, se si sono 
accertate che i mercati rilevanti siano ben sv iluppati e consolidati e i tassi di perdita 
da prestiti garantiti rispettivamente da immobili residenziali o da immobili non 
residenziali si mantengano entro i limiti seguenti: 
a) fino al 50 % del valore di mercato (o, laddove applicab ile e se inferiore, il 60% 
del valore del credito ipot ecario) non deve superare lo  0,3% dei prestiti in 
essere garantiti da immobili residenzia li e/o non residenziali in un qualsiasi 
anno; 
b) le perdite complessive derivanti da prestiti garantiti rispettivamente da 
immobili residenziali o da immobili non residenziali non devono superare lo 
0,5% dei prestiti in essere garantiti da tale forma di beni immobili in un 
qualsiasi anno.  
75. Se una delle condizioni di cu i al punto 74 non viene soddisf atta in un qualsiasi anno, 
la possibilità di utilizzare  questo trattamento cessa finc hé le condizion i non saranno 
nuovamente soddisfatte in uno degli anni successivi.  
 
IT 103   IT 76. Le autorità competenti che non autorizza no il trattamento di cui al punto 73 possono 
autorizzare gli enti cr editizi ad applicare i fattori di ponderazione del rischio ammessi 
nell’ambito del predetto trattamento per le  esposizioni garantit e rispettivamente da 
immobili residenziali o da immobili non reside nziali ubicati nel territorio degli Stati 
membri le cui autorità competenti autorizzano detto trattamento, previa l’osservanza 
delle condizioni applicabili nello Stato membro in oggetto.  
1.6. Calcolo degli importi delle esposizioni po nderati per il rischio e degli importi 
delle perdite attese nel caso di  aggregati di garanzie miste  
77. Quando gli importi delle esposizioni pondera ti per il rischio e gli importi delle 
perdite attese sono calcol ati in applicazione degli articoli da 84 a 89 ed 
un’esposizione è coperta sia da garanzie rea li finanziarie sia da altre garanzie reali 
ammissibili, la LGD* (la perdita effettiva in caso di inadempimento) da utilizzare 
quale LGD ai fini dell’allegato VII è cal colata secondo le mo dalità seguenti.  
78. L’ente creditizio fraziona il valore dell’e sposizione corretto pe r la volatilità (ovvero 
il valore dopo l'applicazione della rettifica per volatilità di cui al  punto 34) in parti 
coperte ciascuna da un unico tipo di garanzia  reale. L’ente creditizio, ad esempio, 
suddivide l’esposizione, a seconda dei casi,  in una quota coperta da garanzia reale 
finanziaria ammissibile, una coperta da crediti, una coperta da immobili non 
residenziali e/o residenziali, una coperta da altre garanzie reali ammissibili e una non 
garantita.  
79. La LGD* di ciascuna pa rte dell’esposizione è calcolata separatamente 
conformemente alle disposizioni pe rtinenti del presente allegato.  
1.7. Altri tipi di protezio ne del credito assistita 
1.7.1.  Depositi presso enti terzi 
80. Quando sono soddisfatte le condizioni di cui alla parte 2, punto 12, la protezione del 
credito conforme ai termini della parte 1, punto 23 può essere trattata come una 
garanzia dell’ente terzo. 
1.7.2.  Polizze di assicurazione vita costituite in  garanzia a favore dell’ente creditizio che 
concede il prestito 
81. Quando sono soddisfatte le condizioni di cui alla parte 2, punto 13, la protezione del 
credito conforme ai termini della parte 1, punto 24 può essere trattata come una 
garanzia offerta dall’impresa di assicurazi one che fornisce l’assicurazione vita. Il 
valore di protezione del credit o riconosciuto è il valore di  riscatto della polizza di 
assicurazione vita. 
1.7.3.  Strumenti di enti riacquistati su richiesta 
82. Gli strumenti ammessi in applicazione della parte 1, punto 25, possono essere trattati 
come garanzia dell’ente emittente.  
83. A tali fini il valore di protezione de l credito riconosciuto è il seguente: 
 
IT 104   IT a) quando lo strumento è riacquistato al suo valore nominale, il valore della 
protezione corrisponde a tale importo; 
b) quando lo strumento è riacquistato al prezzo di mercato,  il valore della 
protezione corrisponde al valore dello strumento va lutato secondo le stesse 
modalità applicate ai titoli di debito di cui alla parte 1, punto 8. 
2. LA PROTEZIONE DEL CREDITO NON ASSISTITA  
2.1. Valutazione 
84. Il valore della protezione del credito non assistita (G) è l’importo che il fornitore 
della protezione si è impegnato a vers are in caso di inadempimento o di non 
pagamento da parte del debitore  o in caso di altri eventi cr editizi specificati. Nel caso 
dei derivati su credit i che non includono come evento cr editizio la ristrutturazione 
dell’obbligazione sottostante che comporti la remissione o il rinvio dei pagamenti per 
capitale, interessi o commissioni e si configur i come evento all’origine di perdite su 
crediti (ad esempio l’imputazione di una ret tifica di valore o di costi analoghi al 
conto economico), il valore di protezione del credito calcolato in applicazione del 
presente punto, prima frase è ridotto del 40%. 
85. Quando la protezione del credito non assist ita è denominata in una valuta diversa da 
quella dell’esposizione (disallineamento di va luta) il valore di protezione del credito 
è ridotto mediante l’applicazione  di una rettifica per volatilità HFX secondo la 
formula seguente: 
G* = G x (1-H FX) 
dove 
G è l’importo nominale della  protezione del credito, 
G* è G corretto per l’eventuale rischio di cambio e  
Hfx è la rettifica per volatilità  dovuta a disallineamento di va luta fra la protezione del 
credito e l’obbligazione sottostante; 
in assenza di disallineamento di valuta 
G* = G 
86. Le rettifiche per volatilità da applicare in  caso di disallineamenti di valuta possono 
essere calcolate in base al metodo delle re ttifiche di vigilan za per volatilità o al 
metodo delle rettifiche basate su stime in terne come indicato ai punti da 35 a 58.  
 
IT 105   IT 2.2. Calcolo degli importi delle esposizioni po nderati per il rischio e degli importi 
delle perdite attese 
2.2.1.  Protezione parziale – Divisione in segmenti (tranche) 
87. Quando un ente creditizio trasferisce una pa rte del rischio di un credito in uno o più 
segmenti, si applicano le regole di cui agli ar ticoli da 94 a 101. Le soglie di rilevanza 
al di sotto delle quali non saranno effettuati paga menti in caso di perdita sono 
considerate equivalenti a posizioni first loss  non traslate e danno origine ad un 
trasferimento del rischio in segmenti. 
2.2.2.  Metodo standardizzato 
a) Protezione completa 
88. Ai fini dell’applicazione dell’articolo 80, g è il fattore di pondera zione del rischio da 
assegnare ad un’esposizione pienamente coperta da una prot ezione del credito non 
assistita (G A),  
dove 
g è il fattore di ponderazione del rischio delle es posizioni verso il  fornitore della 
protezione come specificato agli articoli da 78 a 83; e 
GA è il valore di G* quale calcolato s econdo le modalità di cui al punto 85, 
ulteriormente corretto per eventuali disall ineamenti di durata come stabilito nella 
parte 4.  
b) Protezione parziale – Stesso rango 
89. Quando l’importo garantito è inferiore a quello  del valore dell’esposizione e le quote 
garantite e non garantite hanno lo stesso rango , ossia l’ente creditizio e il fornitore 
della protezione condividono pro quota le  perdite, è concesso un alleggerimento 
proporzionale dei requisiti patrimoniali. Ai fini dell’applicazione dell’articolo 80 gli 
importi delle esposizioni ponderati per il ri schio sono calcolati conformemente alla 
formula seguente: 
(E-G A) x r + G A x g 
dove 
E è il valore dell’esposizione; 
GA è il valore di G* quale calcolato s econdo le modalità di cui al punto 85, 
ulteriormente corretto per eventuali disall ineamenti di durata come stabilito nella 
parte 4;  
r è il fattore di ponderazione del rischio de lle esposizioni verso il debitore come 
specificato agli articoli da 78 a 83; 
g è il fattore di ponderazione del rischio delle es posizioni verso il  fornitore della 
protezione come specificato agli articoli da 78 a 83. 
 
IT 106   IT c) Garanzie di governi 
90. Le autorità competenti possono estendere il trattamento di cui all’allegato VI, punti 
da 4 a 6, alle esposizioni  o alle quote di esposizioni assistite da garanzia 
dell’amministrazione centrale o della banca centrale nel caso in cui la garanzia stessa 
sia denominata nella valuta na zionale del debitore e l’espos izione sia finanziata nella 
medesima valuta. 
2.2.3.  Metodo IRB di base 
Protezione completa / Protezi one parziale – Stesso rango 
91. Per la quota garantita dell’es posizione (sulla base del va lore corretto della protezione 
del credito G A), la PD, ai fini dell’applicazione dell’allegato VII, parte 2, può essere 
la PD del fornitore della protezione o una PD intermedia tra quella del debitore e 
quella del garante se si ritiene che la pien a sostituibilità non sia assicurata. Nel caso 
delle esposizioni subordina te e della protezione del credito non assistita non 
subordinata, la LGD da applic are ai fini dell’allegato V II, parte 2 può essere quella 
associata a crediti di primo rango.  
92. Per eventuali quote non garantit e dell’esposizione la PD è quella del debitore e la 
LGD è quella dell’esposizione sottostante.  
93. GA è il valore di G* quale calcolato in a pplicazione del punto 85 supra ulteriormente 
corretto per eventuali disall ineamenti di durata come stabilito nella parte 4.  
 
IT 107   IT Parte 4 – Disallineamenti di durata  
1. Ai fini del calcolo degli importi delle es posizioni ponderati per il rischio si ha 
disallineamento di durata quando la durata re sidua della protezione del credito è più 
breve di quella dell’esposizione protetta. Non sono riconosciute protezioni con durata 
residua inferiore ai tre me si la cui scadenza precede quella delle esposizioni 
sottostanti.  
2. In caso di disallineamento di durata, la  protezione del credito non è riconosciuta 
qualora 
a) la sua durata originaria sia inferiore ad 1 anno; o 
b) l’esposizione sia un’esposizione a breve termine soggetta, in base alle 
indicazioni delle autorità competenti, a soglia minima di 1 giorno anziché di 1 
anno per il valore della durata (M) di cui all’allegato VII, parte 2, punto 13. 
1. DEFINIZIONE DI DURATA  
3. Fatto salvo il limite massimo di 5 anni, la durata effettiva dell’attività sottostante è 
calcolata come il periodo massimo rimanente prima che il debitore sia chiamato ad 
adempiere la sua obbligazione. Fermo restando  il punto 4, la durata della protezione 
del credito è il periodo di tempo rimanente fi no alla prima data a lla quale è possibile 
che la protezione cessi o che vi si ponga fine.  
4. Quando l’opzione di porre fi ne alla protezione è a disc rezione del venditore della 
protezione, la durata della pr otezione è il periodo di tem po rimanente fino alla prima 
data alla quale tale opzione può essere eser citata. Quando l’opzione di porre fine alla 
protezione è a discrezione dell’acquirente della protezione e i termini contrattuali 
all’origine della protezione incentivano l’ente creditizio ad esercitare tale opzione 
prima della scadenza contrattuale, la durata della protezione è il periodo di tempo 
rimanente fino alla prima data alla quale ta le opzione può essere es ercitata; altrimenti 
si può considerare che tale opzione non influenzi la durata della protezione. 
5. Se è possibile che il derivato su crediti si concluda prima della scadenza del periodo 
di tolleranza previsto per il verificars i dell’inadempimento sull’obbligazione 
sottostante a seguito del mancato pagament o, il periodo di tolleranza viene dedotto 
dalla durata della protezione. 
2. VALUTAZIONE DELLA PROTEZIONE  
2.1. Operazioni soggette a protezione del cred ito assistita - Metodo semplificato per 
il trattamento delle garanzie reali finanziarie 
6. In caso di disallineamento tra la durata dell ’esposizione e la dura ta della protezione, 
la garanzia reale non viene riconosciuta.  
 
IT 108   IT 2.2. Operazioni soggette a protezione del credit o assistita - Metodo integrale per il 
trattamento delle garanzie reali finanziarie 
7. La durata della protezione del credito e quell a dell’esposizione de vono essere riflesse 
nel valore corretto della garanzia r eale mediante la seguente formula:  
CVAM = C VA x (t-t*)/(T-t*) 
dove 
CVA è il valore corretto per volatilità della ga ranzia reale quale sp ecificato alla parte 
3, punto 34 o, se inferiore, l’importo dell’esposizione;  
t è pari al numero di anni  restanti fino alla data di scadenza della protezione del 
credito calcolati conformemente ai punti da 3 a 5 oppure è pari al valore di T, se 
inferiore; 
T è pari al numero di anni restanti fino alla data di scadenza dell’esposizione 
calcolati conformemente ai punti da 3 a 5, o a 5 anni, se il primo va lore è superiore; e 
t* è pari a 0,25. 
CVAM corrisponde a C VA ulteriormente corretto per di sallineamenti di durata da 
includere nella formula per il calcolo del valore dell’esposizione corretto 
integralmente (E*) di cui alla parte 3, punto 34. 
2.3. Operazioni soggette a protezione del credito non assistita 
8. La durata della protezione del credito e quell a dell’esposizione de vono essere riflesse 
nel valore corretto della protezione del credito mediante la seguente formula:  
GA = G* x (t-t*)/(T-t*) 
dove 
G* è l’importo della protezione corretto per eventuali disallineamenti di valuta; 
GA è G* corretto per eventuali disallineamenti di durata; 
t è pari al numero di anni  restanti fino alla data di scadenza della protezione del 
credito calcolati conformemente ai punti da 3 a 5, oppure è pari al valore di T se 
inferiore; 
T è pari al numero di anni restanti fino alla data di scadenza dell’esposizione 
calcolati conformemente ai punti da 3 a 5, o a 5 anni, se il primo va lore è superiore; e 
t* è pari a 0,25. 
GA è considerato come il valore della protez ione ai fini dell’applicazione della parte 
3, punti da 84 a 93.  
 
IT 109   IT Parte 5 – Combinazioni di strumenti di attenu azione del rischio di credito nel quadro del 
metodo standardizzato  
1. Quando un ente creditizio che calcola g li importi delle esposi zioni ponderati per il 
rischio in applicazione degl i articoli da 78 a 83 disp one di più strumenti di 
attenuazione del rischio di credito a fronte di una singol a esposizione (ad esempio 
una garanzia reale e una personale a parzia le copertura dell’esposizione), esso è 
tenuto a suddividere l’esposiz ione fra le varie quote gara ntite da ciascun tipo di 
strumento di attenuazione del rischio di credito (ad esempio la parte coperta da 
garanzia reale e quella coperta da garanzia  personale) e per ciascuna quota procedere 
separatamente al calcolo dell’importo de ll’esposizione ponderato per il rischio 
conformemente agli articoli da 78 a 83 e al presente allegato.  
2. Analogamente, quando le protezioni del cred ito fornite da un si ngolo soggetto hanno 
durata diversa, si applica un metodo an alogo a quello descritto al punto 1. 
 
IT 110   IT Parte 6 – Tecniche di attenuazione del rischi o di credito per una pluralità di esposizioni 
(basket)  
1. DERIVATI SU CREDITI DI TIPO “FIRST -TO-DEFAULT ” 
1. Quando un ente creditizio ottiene la prot ezione del credito pe r una pluralità di 
esposizioni alla condizione che il primo inad empimento tra le esposizioni inneschi il 
pagamento e che questo evento creditizio ponga  termine al contratto, l’ente creditizio 
può modificare il calcolo dell’importo dell’e sposizione ponderato per il rischio e, se 
del caso, dell’importo delle perdite attese per l’esposizione che, in mancanza della 
protezione del credito, determinerebbe l’importo minimo dell’esposizione ponderato 
per il rischio in applicazione  degli articoli da 78 a 83 o degli articoli  da 84 a 89 
secondo quanto previsto nel pres ente allegato, ma solo se il valore dell’esposizione è 
inferiore o pari al valore della protezione del credito. 
2. DERIVATI SU CREDITI DI TIPO “nTH-TO-DEFAULT ”   
2. Qualora sia l’ n-mo caso di inadempimento tra le  esposizioni a far scattare il 
pagamento nel quadro della protezione del cr edito, l’ente creditizio che acquista la 
protezione può riconoscere la  protezione nel calcolo de gli importi delle esposizioni 
ponderati per il rischio e, se del caso, degli importi delle perdite attese solo se è stata 
ottenuta una protezione anche per gli inadempimenti da 1 a n-1 o qualora si siano già 
verificati n-1 inadempimenti. In tali casi la me todologia è analoga a quella di cui al 
punto 1 per i derivati di tipo first-to-default  con le opportune modifiche per i prodotti 
di tipo nth-to-default .  
 
IT 111   IT ALLEGATO IX – Cartolarizzazione  
 
Parte 1 – Definizioni ai fini dell’allegato IX  
1. Ai fini del presente allegato si intende per: 
– “margine positivo” (excess spread): il flusso di ricavi e ogni altra commissione 
percepiti in relazione alle esposizioni carto larizzate al netto di costi e spese;  
– “opzione clean-up call ”: un’opzione contrattuale che consente ad un ente 
cedente ( originator ) di riacquistare o di estingue re le posizioni inerenti a 
cartolarizzazione prima che tutte le esposizioni sottostanti siano state 
rimborsate, quando l’importo delle esposizioni  in essere scende al di sotto di un 
determinato livello;  
– “linea di liquidità”: la posizione iner ente a cartolarizzazione derivante da un 
accordo contrattuale a fornire finanziamen ti per assicurare la tempestività dei 
flussi finanziari destinati agli investitori; 
– “Kirb”: l’8% degli importi delle esposiz ioni ponderati per il rischio quali 
calcolati in applicazione degli articoli da  84 a 89 in relazione alle esposizioni 
cartolarizzate qualora queste non fossero  state cartolarizzate, addizionato 
all’importo delle perdite attese associ ato a tali esposizioni calcolate in 
applicazione dei predetti articoli; 
– “metodo basato sui rating”: il metodo di calcolo degli importi delle esposizioni 
ponderati per il rischio per le  posizioni inerenti a carto larizzazione di cui alla 
parte 4, punti da 45 a 49; 
– “metodo della formula di vigilanza”: il metodo di calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il rischio per le posizioni in erenti a cartolarizzazione 
di cui alla parte 4, punti da 50 a 52; 
– “posizione priva di rating”: una posizio ne inerente a carto larizzazione per la 
quale non esista una idonea valutazione del merito di credito di un’agenzia 
esterna di valutazione del merito di  credito (ECAI) idonea quale definita 
all’articolo 97;  
– “posizione con rating”: una posizione inerente a cartolarizzazione per la quale 
esista una idonea valutazione del merito  di credito di un’ECAI idonea quale 
definita all’articolo 97;  
– “programma di cambiali finanziarie garantite da attività” ( asset-backed 
commercial paper programme ” – programma ABCP)”: un programma di 
cartolarizzazione i cui t itoli assumono in prevalenza la forma di cambiali 
finanziarie ( commercial paper ) con una durata originaria  pari o inferiore ad un 
anno.  
 
IT 112   IT Parte 2 – Requisiti minimi per il riconoscimento  di trasferimenti significativi del rischio 
di credito e per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio e degli 
importi delle perdite attese per le esposizioni cartolarizzate  
1. REQUISITI MINIMI PER IL RICONOSCIMENTO DI TRASFERIMENTI SIGNIFICATIVI DEL 
RISCHIO DI CREDITO PER LE CARTOLARIZZAZIONI TRADIZIONALI  
1. L’ente creditizio cedente in  una cartolarizzazione trad izionale può escludere le 
esposizioni cartolarizzate dal calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio e degli importi delle perdite attese se  il rischio di cred ito associato con le 
esposizioni cartolarizzate è stato trasferito in misura significativa a parti terze e il 
trasferimento è conforme al le condizioni seguenti:  
a) la documentazione relativa alla cartol arizzazione riflette la sostanza economica 
dell’operazione; 
b) le esposizioni cartolarizzate sono post e al di fuori del potere di intervento 
dell’ente creditizio cedente e dei suoi creditori, anche in caso di fallimento e di 
altre procedure concorsuali. Il s oddisfacimento di que ste condizioni è 
suffragato da un parere fornito da  consulenti legali qualificati; 
c) i titoli emessi non rappres entano obbligazioni di pa gamento dell’ente creditizio 
cedente;  
d) il cessionario è un soggetto giuridico costituito ad hoc  per la cartolarizzazione 
(securitisation special purpose entity , di seguito SSPE);  
e) l’ente creditizio ceden te non mantiene un controllo effettivo o indiretto sulle 
esposizioni trasferite. Si considera che il cedente abbia mantenuto il controllo 
effettivo sulle esposizioni creditizie trasferite se ha il diritto di riacquistare dal 
cessionario le esposizioni precedentement e trasferite al fine di realizzare 
profitti o se è vincolato a riassumere il rischio delle esposizioni cedute. Il 
mantenimento da parte dell’ente creditizi o cedente dei diritt i o degli obblighi 
inerenti alle funzioni amministrative ( servicing ) non costituisce 
necessariamente una forma di controllo indiretto sulle esposizioni;  
f) per quanto riguarda le opzioni clean-up call , sono soddisfatte le condizioni 
seguenti: 
i) l’esercizio dell’opzione clean-up call  è a discrezione dell’ente creditizio 
cedente; 
ii) l’opzione clean-up call  è esercitabile solo quando l’ammontare non 
ammortizzato delle esposizioni originarie  cartolarizzate è pari o inferiore al 
10%; e 
iii) l’opzione clean-up call  non è strutturata in modo da evitare l’attribuzione delle 
perdite a posizioni di rafforzamento del credito ( credit enhancement ) o ad altre 
posizioni detenute dagli investitori né è in altro modo concepita allo scopo di 
rafforzare il credito;  
 
IT 113   IT g) la documentazione relativa alla carto larizzazione non contiene clausole che: 
i) a differenza delle clausole di ammo rtamento anticipato,  richiedono all’ente 
creditizio cedente di migliorare le po sizioni inerenti a cartolarizzazione, anche, 
ma non solo, modificando le esposiz ioni sottostanti o aumentando il 
rendimento pagabile agli investitori a se guito del deterioramento della qualità 
creditizia delle esposizioni cartolarizzate, o  
ii) accrescono il rendimento da corrispondere  ai possessori di posizioni inerenti a 
cartolarizzazione a seguito del dete rioramento della qualità creditizia 
dell’aggregato sottostante. 
2. REQUISITI MINIMI PER IL RICONOSCIMENTO DI TRASFERIMENTI SIGNIFICATIVI DEL 
RISCHIO DI CREDITO PER LE CA RTOLARIZZAZIONI SINTETICHE  
2. L’ente creditizio ced ente in una cartolarizzazione sintetica può calcolare gli importi 
delle esposizioni ponderati per il rischio e, se  del caso, gli importi delle perdite attese 
per le esposizioni cartolarizzate conforme mente ai punti 3 e 4 in fra se il rischio è 
stato trasferito in misura significativa a terzi mediante protezione del credito assistita 
o non assistita e il trasferimento è c onforme alle condizioni seguenti:  
a) la documentazione relativa alla cartol arizzazione riflette la sostanza economica 
dell’operazione; 
b) gli strumenti di protezione del credito  con i quali il rischio di credito viene 
trasferito sono conformi alle prescrizioni in materia di ammissibilità e di altro 
tipo di cui agli articoli da 90 a 93 per il riconoscimento di tale protezione del 
credito. In questo ambito, le SSPE non s ono fornitori ammissibili di protezione 
del credito non assistita;  
c) gli strumenti usati per trasferire il rischio di credito non prevedono termini o 
condizioni che: 
i) impongono soglie di rilevanza significative al di sotto delle quali la protezione 
del credito è ritenuta non attivata nonos tante il verificarsi di un evento 
creditizio; 
ii) consentono la cessazione della protezi one a seguito del deterioramento della 
qualità creditizia delle esposizioni sottostanti; 
iii) a differenza delle clausole di ammo rtamento anticipato,  richiedono all’ente 
creditizio cedente di migliorare le posizioni inerenti a cartolarizzazione; 
iv) innalzano il costo della protezione de l credito a carico dell’ente creditizio o 
accrescono il rendimento da corrispondere ai possessori di posizioni inerenti a 
cartolarizzazione in risposta ad un deterioramento della qualità creditizia 
dell’aggregato sottostante; 
d) è ottenuto un parere da consulenti le gali qualificati, che confermi l’opponibilità 
della protezione del credito in tutte le giurisdizioni pertinenti. 
 
IT 114   IT 3. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI CARTOLARIZZATE PONDERATI PER 
IL RISCHIO DA PARTE DELL ’ENTE CREDITIZIO CEDENTE NELL ’AMBITO DI UNA 
CARTOLARIZZAZIONE SINTETICA  
3. Ai fini del calcolo degli importi delle es posizioni cartolarizza te ponderati per il 
rischio, quando sono soddisfatte le condizion i di cui al punto 2, l'ente creditizio 
cedente in una cartolarizzazi one sintetica usa, fermi re stando i punti da 5 a 8, le 
metodologie di calcolo rilevanti di cui alla parte 4 e non quelle di cui agli articoli da 
78 a 89. Per gli enti cr editizi che calcolano gli importi delle espos izioni ponderati per 
il rischio e gli importi delle perdite attese in  applicazione degli articoli da 84 a 89, 
l'importo delle perdite attese per tali esposizioni è pari a zero. 
4. Per ragioni di chiarezza, si sp ecifica che il punto 3 si rife risce all’intero aggregato di 
esposizioni incluso nella cartolarizzazione. Fermi restando i punti da 5 a 8, l’ente 
creditizio cedente è tenuto a calcolare gli importi delle esposizioni pond erati per il 
rischio per tutti i segmenti della cartolarizzazione conformemente alle disposizioni 
della parte 4, compresi quelli relativi al  riconoscimento dell’a ttenuazione del rischio 
di credito. Ad esempio quando un segmento è trasferito ad un terzo mediante una 
protezione del credito non assistita, il fattore  di ponderazione del ri schio di tale parte 
terza si applica al segmento nel calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per 
il rischio dell’ente creditizio cedente. 
3.1. Trattamento dei disallineamenti di durat a nelle cartolarizzazioni sintetiche 
5. Ai fini del calcolo degli importi de lle esposizioni ponderati per il rischio 
conformemente al punto 3, vengono presi in  considerazione eventuali disallineamenti 
di durata tra la protezione del credito che accompagna i segmen ti e le esposizioni 
cartolarizzate conformemente ai punti da 6 a 8. Si considera come durata delle 
esposizioni cartolarizzate la  durata più lunga tra tutte le esposizioni, fino ad un 
massimo di 5 anni.  
6. Si considera come durata delle esposizioni cartolarizzate la durat a più lunga tra tutte 
le esposizioni, fino ad un massimo di 5 anni . La durata della protezione del credito è 
determinata conformemente all’allegato VIII.  
7. Quando un ente creditizio cedente utilizza la parte 4, punti da 6 a 35 per il calcolo 
degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio, esso ignora eventuali 
disallineamenti di durata nel calcolo di de tti importi per i segmenti che sono privi di 
una valutazione del merito di credito o che ne hanno una di qualità inferiore a 
“investment grade”. Per tutti gli altri segm enti, il trattamento dei disallineamenti di 
durata di cui all’allegato VIII si appli ca conformemente alla formula seguente: 
RW* è [RW(SP) x (t-t*)/(T-t*)] + [RW(Ass) x (T-t)/(T-t*)]  
dove: 
RW* rappresenta gli importi delle esposizio ni ponderati per il rischio ai fini 
dell’articolo 75, lettera a); 
RW(Ass) rappresenta gli importi delle es posizioni ponderati per il rischio qualora 
esse non fossero state ca rtolarizzate pro-quota; 
 
IT 115   IT RW(SP) rappresenta gli importi delle esposiz ioni ponderati per il rischio calcolati in 
forza del punto 3, in caso non vi  sia disallineamento di durata; 
T rappresenta la durata delle esposizioni sottostanti, espressa in anni; 
t rappresenta la durata della protezio ne del credito, espressa in anni; 
t* è pari a 0,25. 
8. Quando un ente creditizio ceden te utilizza la parte 4, punt i da 36 a 74 per il calcolo 
degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio, esso ignora eventuali 
disallineamenti di durata nel calcolo di dett i importi per i segmenti o le quote di essi 
che sono associati ad un fatto re di ponderazione del rischi o del 1250% in forza di tali 
punti. Per tutti gli altri segmenti o quo te di segmenti, il trattamento dei 
disallineamenti di durata di cui all’allegato VIII si applica conformemente alla 
formula di cui al punto 7. 
 
IT 116   IT Parte 3 - Valutazioni estern e del merito di credito  
1. REQUISITI PER L ’UTILIZZO DELLE VALUTAZIONI DEL MERITO DI CREDITO DELLE 
ECAI 
1. Per essere utilizzata ai fini del calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio di cui alla parte 4 de l presente allegato, una valut azione del merito di credito 
di un’ECAI idonea deve soddisf are le condizioni seguenti: 
a) non vi deve essere disallineament o tra i tipi di pagamenti presi in 
considerazione nella valutazione del merito  di credito e i tipi di pagamento cui 
l’ente creditizio ha diritto a titolo del contratto che dà origine alla posizione 
inerente a cartolarizzazione in questione; 
b) deve essere a disposizione del pubb lico e del mercato. Le valutazioni sono 
considerate pubblicamente disponibili solo se sono state pubblicate in una 
forma accessibile al pubblico e se sono incluse nella matrice di migrazione 
dell’ECAI. Le valutazioni che sono messe a disposizione esclusivamente di un 
numero limitato di entità non sono c onsiderate pubblicamente disponibili. 
2. USO DELLE VALUTAZIONI DEL MERITO DI CREDITO  
2. L’ente creditizio può decidere di utilizzare le valutazioni del merito di credito di una 
o di più ECAI idonee, dette perciò “ECAI pr escelte”, ai fini del calcolo degli importi 
delle esposizioni ponderati per il rischio in applicazione degli articoli da 94 a 101.  
3. Fermi restando i punti da 5 a 7 infra, un ente  creditizio utilizza le valutazioni delle 
ECAI prescelte in modo coerente risp etto alle sue posizioni inerenti a 
cartolarizzazione.  
4. Fermi restando i punti 5 e 6, un ente credit izio non può usare le valutazioni di una 
ECAI per le sue posizioni in alcuni segmenti e le valutazi oni di un’altra ECAI per le 
sue posizioni in altri segmen ti nell’ambito della stessa st ruttura di cartolarizzazione 
che possono essere o non essere valutati dalla prima ECAI.  
5. Nei casi in cui le ECAI prescelte forn iscano due valutazioni  diverse per una 
posizione, l’ente creditizio usa la valutazione meno favorevole. 
6. Nei casi in cui le ECAI prescelte fornisca no più di due valutazioni per una posizione, 
si usano le due valutazioni più favorevoli. Se le due va lutazioni più favorevoli sono 
diverse, si applica la meno favorevole delle due.  
7. Qualora forme di protezione del credito ammissibili in ap plicazione degli articoli da 
90 a 93 siano fornite direttamente alla SSPE e si riflettano nella valutazione attribuita 
alla posizione inerente a cartolarizzaz ione da un’ECAI prescelta, può essere 
utilizzato il fattore di ponde razione del rischio associato a tale valutazione. Se la 
protezione non è ammessa in applicazione de gli articoli da 90 a 93, la valutazione 
non è riconosciuta. Nel caso in cui la prot ezione del credito non venga fornita alla 
 
IT 117   IT SSPE bensì direttamente ad una posizione iner ente a cartolarizzazion e, la valutazione 
non è riconosciuta. 
3. ASSOCIAZIONE TRA LE VALUTAZIONI DEL MERITO DI CREDITO E LE CLASSI DI 
MERITO DI CREDITO  
8. Le autorità competenti stabiliscono con quale classe di merito di credito delle tabelle 
di cui alla parte 4 è associata ciascuna va lutazione del merito di  credito di un’ECAI 
idonea. A tal fine le autorità competenti  distinguono tra i gradi relativi di rischio 
espressi da ciascuna valutazione. Esse cons iderano i fattori quantit ativi, quali i tassi 
di inadempimento e/o di perdita, e i fattori  qualitativi, quali la  gamma di operazioni 
valutate dall’ECAI e il significato della valutazione. 
9. Le autorità competenti si adoperano per assicurare che le posizioni inerenti a 
cartolarizzazione alle quali è applicato lo stesso fattore di ponderazione del rischio 
sulla base delle valutazioni del merito di  credito di ECAI idonee siano soggette a 
gradi di rischio di credito equivalenti. A tal fine possono anche decidere, se del caso, 
di modificare la classe alla quale è associata una determinata valutazione. 
 
IT 118   IT Parte 4 - Calcolo  
1. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI PONDERATI PER IL RISCHIO  
1. Ai fini dell’applicazione dell’articolo 96, l’importo dell’esposizi one ponderato per il 
rischio di una posizione iner ente a cartolarizzazione è ca lcolato applicando al valore 
dell’esposizione della posizione il fattore di ponderazione del rischio rilevante come 
indicato nella presente parte.  
2. Fermo restando il punto 3, 
a) quando un ente creditizio calcola g li importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio in applicazione dei punti da 6 a 35, il valore dell’esposizione di una 
posizione inerente a cartolarizzazione iscritt a a bilancio è pari al suo valore di 
bilancio;  
b) quando un ente creditizio calcola g li importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio in applicazione de i punti da 36 a 74, il valore  dell’esposizione di una 
posizione inerente a cartolarizzazione iscritta a bilancio è misurato al lordo 
delle rettifiche di valore; e  
c) il valore dell’esposizione  di una posizione inerente  a cartolarizzazione fuori 
bilancio è pari al suo valore nominale moltiplicato per un fattore di 
conversione, come prescritto nel presente  allegato. Tale fattore è pari a 100% 
salvo che sia specificato altrimenti. 
3. Il valore dell’esposizione di una posizione  inerente a cartolarizzazione derivante da 
uno strumento derivato di cui all’alle gato IV è determinato conformemente 
all’allegato III.  
4. Quando una posizione inerente a cartolari zzazione è soggetta ad una protezione del 
credito assistita, il valore dell’esposizi one di tale posizione  può essere modificato 
conformemente ai requisiti dell’allegato VIII, come ulteriormente specificato nel 
presente allegato.  
5. Quando un ente creditizio ha due o più posizioni sovrapposte inerenti ad una 
cartolarizzazione, esso è tenuto, in funzione dell'entità di tale sovrapposizione, ad 
includere nel suo calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio solo 
la posizione o la parte della  posizione che produce gli im porti più elevati. In questo 
quadro “sovrapposizione” signifi ca che le posizioni, nella loro integral ità o in parte, 
costituiscono un’esposizione allo stesso  rischio cosicché nella misura della 
sovrapposizione l’esposizione è unica. 
2. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI PONDERATI PER IL RISCHIO NEL 
QUADRO DEL METODO STANDARDIZZATO  
6. Fermi restando i punti 8 e 9, l’ importo dell’esposizione p onderato per il rischio di 
una posizione inerente a cartolarizzazione pr ovvista di rating è calcolato applicando 
al valore dell’esposizione il fattore di ponderazione del rischio a ssegnato alla classe 
 
IT 119   IT di merito di credito alla quale la valu tazione è stata associata dalle autorità 
competenti conformemente all’articolo 98, co me indicato nelle seguenti tabelle 1 e 2. 
Tabella 1 
Posizioni diverse da quelle con valutazioni  del merito di credito a breve termine 
Classe di 
merito di 
credito 1 2 3 4 pari e inferiore a 5 
Fattore di 
ponderazion
e del rischio 20% 50% 100% 350% 1250% 
Tabella 2 
Posizioni con valutazioni del mer ito di credito a breve termine 
Classe di merito di 
credito 1 2 3 Tutte le altre valutazioni 
del merito di credito 
Fattore di ponderazione 
del rischio 20% 50% 100% 1250% 
 
7. Fermi restando i punti da 10 a 16, l’importo dell’esposizione pondera to per il rischio 
relativo ad una posizione in erente a cartolarizzazione pr iva di rating è calcolato 
applicando un fattore di ponderazione del rischio del 1250%. 
2.1. Enti creditizi cedenti e promotori 
8. Gli enti creditizi cedenti e quelli promotor i applicano un fattore di ponderazione del 
rischio del 1250% a tutte le posizioni in erenti a cartolarizz azione mantenute e 
riacquistate che hanno una valutazione del me rito di credito di un’ECAI prescelta 
che sia stata associata dalle autorità compet enti ad una classe di merito di credito 
inferiore a 3. Nel determinare se una posizi one abbia una valutazion e di tale tipo, si 
applicano le disposizioni della  parte 3, punti da 2 a 7.  
9. Per un ente creditizio cedente o promotore,  gli importi delle esposizioni ponderati per 
il rischio calcolati per le posizioni inerenti a cartolarizzazione possono essere limitati 
agli importi che verrebbero calcolati per le esposizioni cartolarizzate qualora queste 
non fossero state cartolarizzate, ferma resta ndo la presunta applicazione di un fattore 
di ponderazione del 150% a tutte le posizioni scadute e a tutte quelle appartenenti a 
categorie ad alto rischio.  
2.2. Trattamento di posizioni prive di rating 
10. Le autorità competenti possono consentire  che gli enti creditizi applichino alle 
posizioni inerenti a cartolarizzazione prive di rating il trattamento di cui al punto 11 
per quanto riguarda il calcolo dell’importo dell’esposizione pondera to per il rischio, 
 
IT 120   IT purché la composizione dell’a ggregato di esposizioni carto larizzate sia nota in ogni 
momento.  
11. L’ente creditizio può  applicare il fattore di ponderaz ione del rischio medio ponderato 
che sarebbe applicato alle esposizioni cartola rizzate in forza degli articoli da 78 a 83 
qualora un ente creditizio le detenesse, moltiplicato per un coefficiente di 
concentrazione. Tale coefficiente è pari alla somma degli importi nominali di tutti i 
segmenti divisa per la somma degli importi nominali dei segmenti aventi rango pari o 
subordinato al segmento cui si riferisce la  posizione, incluso il segmento stesso. Il 
fattore di ponderazione del rischio che ne  deriva non può essere superiore al 1250% 
né inferiore a qualsiasi fattore  di ponderazione del rischio applicabile ad un segmento 
provvisto di rating e caratteri zzato da un rango più elevato.  Quando l’ente creditizio 
non è in grado di determinare i fattori di ponderazione del rischi o applicabili alle 
esposizioni cartolarizzate in a pplicazione degli articoli da 78 a 83, esso applica alla 
posizione un fattore di ponde razione del rischio del 1250%. 
2.3. Trattamento delle posizioni inerenti a cartolarizzazione in segmenti second loss  
o in situazione di rischio migliore nei programmi ABCP 
12. Fatta salva la disponibilità di  un trattamento più favorevole in virtù delle disposizioni 
concernenti le linee di liquidità di cui ai punti da 14 a 16, un ente creditizio può 
applicare alle posizioni inerenti a cartolar izzazione che soddisfano le condizioni di 
cui al punto 13 un fattore di ponderazione pari al più elev ato tra i) il 100% e ii) il 
fattore massimo che verrebbe applicat o ad una qualunque delle esposizioni 
cartolarizzate in applicazione degli artico li da 78 a 83 da un ente creditizio che 
detiene le esposizioni.  
13. Per beneficiare del trattamento di cui al punto 12, la posizione inerente a 
cartolarizzazione deve soddisf are le condizioni seguenti: 
a) deve rientrare in un segmento second loss  o in situazione di rischio migliore e 
il segmento first loss  deve fornire un significativo rafforzamento del credito a 
quello second loss ; 
b) deve essere di qualità almeno equivalente a investment grade ; e 
c) deve essere detenuta da un ente cr editizio che non detiene una posizione nel 
segmento first loss .  
2.4. Trattamento delle linee di liquidità prive di rating 
2.4.1.  Linee di liquidità ammissibili 
14. Quando sono soddisfatte le condizioni indicate  di seguito, per determinare il valore 
dell’esposizione, un fattore di conversione  del 20% può essere applicato all’importo 
nominale di una linea di liquidità con una durata originaria pari  o inferiore ad un 
anno e un fattore di conversione del 50% può essere applicato all’importo nominale 
di una linea di liquidità con una durat a originaria superiore ad un anno:  
a) la documentazione relativa alla linea di liquidità individua e delimita con 
chiarezza le circostanze in presenza delle quali la lin ea può essere utilizzata;  
 
IT 121   IT b) la linea non può essere util izzata per fornire rafforzam ento al credito mediante 
la copertura di perdite gi à verificatesi al momento dell’utilizzo - ad esempio 
fornendo liquidità per esposizioni in stato di inadempimento al momento 
dell’utilizzo o acquistando attività ad  un valore superior e a quello equo;  
c) la linea non viene utilizzata per forn ire finanziamenti permanenti o regolari per 
la cartolarizzazione; 
d) i rimborsi degli utilizzi della linea non sono subordinati a crediti di investitori 
diversi da quelli risultanti da  contratti derivati su ta ssi di interesse o valute, 
commissioni o altri pagamenti di questo tipo, né sono soggetti a differimento o 
rinuncia;  
e) la linea non può più e ssere utilizzata dopo che le forme applicabili di 
rafforzamento del credito di cui essa pot rebbe beneficiare sono state totalmente 
utilizzate; 
f) la linea include una disposizione che determina la deduzione automatica 
dall’ammontare che può essere  utilizzato dell’importo delle esposizioni in stato 
di inadempimento ai sensi degli articoli  da 84 a 89 o, qualora l’aggregato di 
esposizioni cartolarizzate consista di titoli provvi sti di rating, pone fine 
all’utilizzo della linea se la qualità medi a dell’aggregato scende al di sotto di 
investment grade . 
Il fattore di ponderazione del rischio a pplicabile è quello ma ssimo che verrebbe 
applicato ad una qualsiasi delle esposizi oni cartolarizzate in applicazione degli 
articoli da 78 a 83 da un ente cred itizio che detiene le esposizioni. 
2.4.2.  Linee di liquidità che risult ano disponibili solo in caso  di turbative generali del 
mercato 
15. Per determinare il valore dell’esposizione , un fattore di conversione dello 0% può 
essere applicato all’importo nominale di  una linea di liquidità che può essere 
utilizzata solo in caso di una generale turbativa dei me rcati (ovvero quando più SSPE 
impegnate in operazioni diverse non s ono in grado di rinnovare le cambiali 
finanziarie in scadenza e tale incapacità non deriva da un deterioramento della qualità 
creditizia delle esposizioni cartolarizzate), purché siano so ddisfatte le condizioni di 
cui al punto 14. 
2.4.3.  Anticipi per cassa 
16. Per determinare il valore dell’esposizione , un fattore di conversione dello 0% può 
essere applicato all’importo nominale di una linea di liquidità che sia revocabile 
incondizionatamente purché le condizioni di cui al punto 14 siano soddisfatte e il 
rimborso degli utilizzi abbia priorità risp etto ad altri diritti sui flussi finanziari 
derivanti dalle esposizioni cartolarizzate.  
2.5. Requisiti patrimoniali aggiuntivi per le cartolarizzazioni delle esposizioni 
rotative provviste di clausola  di ammortamento anticipato 
17. In aggiunta agli importi dell e esposizioni ponderati per il rischio calcolati a fronte 
delle posizioni inerenti a cartolarizzazione, l’ente creditizio cedente calcola l’importo 
 
IT 122   IT dell’esposizione ponderato pe r il rischio conformemente al  metodo di cui ai punti da 
18 a 32 quando cede esposizioni rotative in una cartolarizzazione che contiene una 
clausola di ammortamento anticipato.  
18. L’ente creditizio ca lcola l’importo dell’esposizione  ponderato per il rischio a fronte 
della somma delle ragioni di credit o del cedente e dell’investitore.  
19. Per le operazioni di cartolarizzazione in cui le esposizioni cartolarizzate 
comprendono esposizioni rotative e non, un  ente creditizio cedente applica il 
trattamento esposto in appresso alla parte dell’aggregato che contiene le esposizioni 
rotative.  
20. In questo ambito, per “ragioni di credito” del cedente si intende l’importo nominale 
della parte nozionale di un aggregat o di importi utilizzati ceduti in una 
cartolarizzazione, la cui proporzione in rela zione all’importo dell’aggregato totale 
ceduto nell’operazione determina la proporzi one dei flussi finanz iari generati dalla 
riscossione di capitale e interessi e da altri importi associati che non sono disponibili 
per effettuare pagamenti a coloro che hanno posizioni inerenti alla  cartolarizzazione.  
Le ragioni di credito del ced ente, in quanto tali, non possono  essere subordinate alle 
ragioni di credito de gli investitori.  
Per “ragioni di credito deg li investitori” si intende l’importo nominale della parte 
nozionale residua dell’aggreg ato di importi utilizzati.  
21. L’esposizione dell’ente creditizio cedente asso ciata ai suoi diritti rispetto alle ragioni 
di credito del cedente non è consider ata come una posizione inerente a 
cartolarizzazione bensì come un’esposiz ione su base proporzionale verso le 
esposizioni cartolarizzate come se queste non fossero  state cartolarizzate. 
2.5.1.  Esenzioni dal trattamento dell’ammortamento anticipato 
22. I cedenti dei seguenti tipi di cartolarizzazioni sono esenti dai requisiti patrimoniali di 
cui al punto 17: 
a) le cartolarizzazioni di esposizioni rota tive nell’ambito delle quali gli investitori 
restano interamente esposti ai futuri utilizzi da parte dei debitori, cosicché il 
rischio relativo alle linee sottostanti non viene riassunto dall’ente creditizio 
cedente nemmeno dopo che si sia ve rificato un evento determinante 
l’ammortamento anticipato, sono esen ti dal trattamento dell’ammortamento 
anticipato, e  
b) le cartolarizzazioni nell’ambito dell e quali una procedura di ammortamento 
anticipato è attivata unicamente da eventi non collegati all’andamento delle 
attività cartolarizzate o all’ente cred itizio cedente, ad esempio da modifiche 
rilevanti nella normativa fiscale primaria o secondaria. 
2.5.2.  Requisito patrimoniale massimo 
23. Per un ente creditizio cedent e soggetto al requisito di cu i al punto 17, il totale degli 
importi delle esposizioni ponderati per il rischio a fronte delle sue posizioni nelle 
 
IT 123   IT ragioni di credito de gli investitori e degli importi de lle esposizioni ponderati per il 
rischio calcolati in forza del punto 17 non può essere superiore al maggiore tra 
a) gli importi delle esposizi oni ponderati per il rischio calcolati a fronte delle sue 
posizioni nelle ragioni di cr edito degli investitori,  
b) gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio che verrebbero calcolati a 
fronte delle esposizioni cartolarizzate da  un ente creditizio che detiene le 
esposizioni come se non fossero state cartolarizzate in un importo pari alle 
ragioni di credito degli investitori. 
24. La deduzione di eventuali profitti netti derivanti dalla capita lizzazione di redditi 
futuri di cui all’articolo 57 è trattata al  di fuori dell’importo massimo indicato al 
punto 23. 
2.5.3.  Calcolo degli importi delle es posizioni ponderati per il rischio 
25. L’importo dell’esposizione ponderato per il  rischio da calcolar e conformemente al 
punto 17 è determinato moltiplicando l'impo rto delle ragioni di credito degli 
investitori per il prodotto tra il fattore di c onversione appropriato di cui ai punti da 27 
a 32 e il fattore di ponderazione medio p onderato che si applicherebbe alle 
esposizioni cartolarizzate se queste non fossero state cartolarizzate.  
26. Una clausola di ammortamento anticipato  è considerata come “controllata” quando 
sono soddisfatte le condizioni seguenti: 
a) l’ente creditizio  cedente dispone di un piano a ppropriato che gli assicuri di 
disporre di fondi propri e di liquidità  sufficienti per affrontare eventuali 
situazioni di ammortamento anticipato; 
b) per tutta la durata dell’operazione, i pa gamenti di interessi e di capitale, le 
spese, le perdite e i recuperi sono ripartiti pro rata fra le ragioni di credito del 
cedente e degli investitori sulla base del saldo dei crediti risultante all’inizio di 
ogni mese;  
c) il periodo di ammortamento  viene considerato sufficien te se il 90% del debito 
totale (in termini di ragioni di credito del cedente e degli investitori) in essere 
all’inizio del periodo di ammortamento  anticipato può essere rimborsato o 
riconosciuto come in stato di inadempimento; 
d) la frequenza dei rimborsi non è più rapi da di quella che sarebbe consentita da 
un piano di ammortamento lineare ne l periodo di cui alla lettera c). 
27. Nel caso di cartolarizzazioni soggette ad una clausola di  ammortamento anticipato 
delle esposizioni al dettaglio senza impe gno a fermo, revocabili incondizionatamente 
e senza preavviso, quando l’ammortamento an ticipato è innescato dalla discesa del 
margine positivo ad un determinato livello, gli enti creditizi confrontano il margine 
positivo medio a tre mesi con i livelli ai quali  detto margine deve essere bloccato.  
28. Nei casi in cui la cartolarizzazione non rich ieda il blocco del margine positivo, il suo 
punto di arresto ( trapping point ) è ritenuto situarsi 4,5 pun ti percentuali al di sopra 
del livello che innesca il rimborso anticipato.  
 
IT 124   IT 29. Il fattore di conversione da applicare è determinato dal livello  del margine positivo 
medio effettivo a tre mesi conformemente alla tabella 3. 
Tabella 3 
 Cartolarizzazioni 
provviste di una clausola 
di ammortamento 
anticipato controllato Cartolarizzazioni provviste 
di una clausola di 
ammortamento anticipato 
non controllato 
margine positivo 
medio a tre mesi fattore di conversione fattore di conversione 
superiore al livello 
A 0% 0% 
livello A 1% 5% 
livello B 2% 15% 
livello C 20% 50% 
livello D 20% 100% 
livello E 40% 100% 
 
30. Nella tabella 3, il livello A corrisponde a livelli del ma rgine positivo inferiori al 
133,33% del punto di arresto ma non inferior i al 100% di tale punto; il livello B 
corrisponde a livelli del margine positivo in feriori al 100% del punto di arresto ma 
non inferiori al 75% di tale punto; il livel lo C corrisponde a livelli del margine 
positivo inferiori al 75% del punt o di arresto ma non inferior i al 50% di tale punto; il 
livello D corrisponde a live lli del margine positivo inferiori al 50% del punto di 
arresto ma non inferiori al 25% di tale pun to e il livello E corrisponde a livelli del 
margine positivo inferiori al 25% del punto di arresto. 
31. Tutte le altre cartolarizzazioni provviste di  clausola di ammort amento anticipato 
controllato delle espos izioni rotative sono soggette ad un fattore di conversione del 
credito del 90%.  
32. Tutte le altre cartola rizzazioni provviste di clausola di ammortamento anticipato non 
controllato delle espos izioni rotative sono soggette ad un fattore di conversione del 
credito del 100%.  
2.6. Riconoscimento dell’attenuazione del risc hio di credito per le posizioni inerenti 
a cartolarizzazione  
33. Quando un ente creditizio ottiene una pr otezione del credito su una posizione 
inerente a cartolarizzazione, il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il 
rischio può essere modificato conf ormemente all’allegato VIII. 
 
IT 125   IT 2.7. Riduzione degli importi delle espo sizioni ponderati per il rischio 
34. Come previsto all’articolo 66, paragrafo 2, nel caso di una posizione inerente a 
cartolarizzazione alla  quale si applica un fattore di ponderazione del 1250% gli enti 
creditizi possono dedurre dai fondi propri il valore dell’esposizione della posizione in 
alternativa alla sua inclus ione nel calcolo degli impor ti delle esposizioni ponderati 
per il rischio. In questo quadro, il calcolo de l valore dell’esposizione può riflettere la 
protezione del credito assist ita ammissibile secondo moda lità conformi al punto 33.  
35. Quando un ente creditizio si avvale dell’alternativa indi cata al punto 34, l’importo 
dedotto conformemente a tale punto moltiplica to per 12,5 è sottratto, ai fini del punto 
9, dall’importo specificato in tale punto come l’importo massimo dell’esposizione 
ponderato per il rischio calcolato dagli enti creditiz i ivi indicati. 
3. CALCOLO DEGLI IMPORTI DELLE ESPOSIZIONI PONDERATI PER IL RISCHIO NEL 
QUADRO DEL METODO BASATO SUI RATING INTERNI  
3.1. Priorità nell’applicazione delle metodologie 
36. Ai fini dell’applicazione dell’articolo 96 l’ importo dell’esposizione ponderato per il 
rischio delle posizioni inerenti a cartolari zzazione è calcolato conformemente ai 
punti da 36 a 74. 
37. Per le posizioni provviste di rating o pe r le quali possa essere utilizzata una 
valutazione del merito di credito desunta,  per calcolare l’importo dell’esposizione 
ponderato per il rischio è utilizzato il met odo basato sui rating in terni di cui ai punti 
da 45 a 49.  
38. Per le posizioni prive di rating si utilizza il metodo della formula di vigilanza di cui 
ai punti da 50 a 52 eccetto quando sia consent ito il metodo della valutazione interna 
di cui ai punti 42 e 43. 
39. Un ente creditizio diverso da ll’ente creditizio cedente o promotore può utilizzare il 
metodo della formula di vigilanza solo con l’approvazione delle autorità competenti.  
40. Nel caso di enti creditizi cedenti o prom otori non in grado di calcolare il K irb e che 
non hanno ottenuto l’approvazi one ad utilizzare il metodo della valutazione interna 
per le posizioni in programmi ABCP e ne l caso di altri enti creditizi che non hanno 
ottenuto l’approvazione ad utilizzare il met odo della formula di vigilanza o, per le 
posizioni in programmi ABCP, il metodo della  valutazione interna, un fattore di 
ponderazione del 1250% si applica alle posizioni  inerenti a cartolar izzazione prive di 
rating e per le quali non può es sere utilizzata un a valutazione del me rito di credito 
desunta.  
3.1.1.  Utilizzo di valutazioni del merito di credito desunte 
41. Un ente attribuisce ad una posizione priva di rating una valutazione del merito di 
credito desunta equivalente a quella delle pos izioni provviste di rating (“posizioni di 
riferimento”) con massimo rango subordinate  sotto tutti i prof ili alla posizione 
inerente a cartolarizzazione priva di ra ting in questione, quando sono soddisfatti i 
requisiti operativi minimi seguenti:  
 
IT 126   IT a) le posizioni di riferimento devono e ssere subordinate sotto ogni aspetto al 
segmento della cartolarizzazione privo di rating;  
b) la durata delle posizioni di riferiment o deve essere pari o superiore a quella 
della posizione priva di  rating in questione;  
c) tutti i rating desunti devo no essere aggiornati su base continuativa per riflettere 
ogni variazione della valutazione del merito  di credito delle pos izioni inerenti a 
cartolarizzazione di riferimento. 
3.1.2.  Metodo della valutazione interna per posizioni in programmi ABCP 
42. Previa approvazione delle autorità competen ti, un ente creditizio può attribuire ad 
una posizione priva di rating in un program ma ABCP una valutazione del merito di 
credito desunta come indicato al punto 43, purché le condizi oni seguenti siano 
soddisfatte: 
a) le posizioni su cambiali finanziari e emesse dal programma devono essere 
provviste di rating; 
b) l'ente creditizio deve dimostrare alle  autorità competenti che la sua valutazione 
interna della qualità creditizia dell a posizione è basata sulla metodologia 
pubblicamente disponibile di una o più ECAI idonee per la valutazione dei 
titoli connessi a esposizioni della medesima tipologia di quelle cartolarizzate; 
c) tra le ECAI la cui metodologia viene ut ilizzata come prescritto alla lettera b) 
devono essere incluse quelle che hanno fo rnito la valutazione esterna delle 
cambiali finanziarie emesse dal progr amma. Gli elementi quantitativi – ad 
esempio i fattori di stress – utili zzati per assegnare a lla posizione una 
determinata qualità creditizia devono e ssere ispirati a principi di prudenza 
almeno equivalenti a quelli utilizzati nella metodologia di valutazione rilevante 
delle ECAI in questione;  
d) in fase di elaborazione della propria  metodologia di valutazione interna l’ente 
creditizio deve prendere in consideraz ione tutte le metodologie pubblicate delle 
ECAI idonee per la valutazi one dei titoli connessi a es posizioni della medesima 
tipologia di quelle cartolar izzate. Questo esercizio deve essere documentato 
dall’ente creditizio e ripetuto  almeno una volta all’anno; 
e) la metodologia interna di  valutazione dell’ente credi tizio deve includere diversi 
livelli di rating. Vi deve essere una corrispondenza tra ta li livelli di  rating e le 
valutazioni del merito di credito dell e ECAI idonee. La corrispondenza deve 
essere documentata esplicitamente; 
f) la metodologia interna di valutazione de ve essere impiegata nei processi interni 
di gestione del rischio dell’ente creditizio, compresi i sistemi decisionali, di 
informazione della direzione e di allocazione del capitale; 
g) i revisori interni o esterni, le ECAI o le funzioni aziendali preposte alla 
revisione interna del merito di credito o alla gestione del rischio dell’ente 
creditizio devono effettuare con freque nza regolare apposite verifiche del 
processo di valutazione interna e della qualità delle valutazioni interne della 
 
IT 127   IT qualità creditizia delle esposizioni de ll’ente creditizio verso un programma 
ABCP. Qualora siano le funzi oni di revisione interna, di revisione del merito di 
credito o di gestione del ri schio ad effettuare tali ve rifiche, esse devono essere 
indipendenti dall’area di attività attinen te al programma ABCP, nonché dalle 
connesse funzioni di rel azione con la clientela; 
h) l’ente creditizio deve seguire l’andamento delle su e valutazioni interne nel 
corso del tempo al fine di valutare l’a ffidabilità della sua metodologia e, se del 
caso, correggere tale metodologia, qua lora l’andamento delle esposizioni 
diverga sistematicamente dalle valutazioni interne assegnate a tali esposizioni; 
i) il programma ABCP deve prevedere requi siti per la sottoscrizione in apposite 
linee guida in materia di credito e di i nvestimento. In vista dell’acquisto di 
un’attività, l’amministratore del progra mma deve considerare il tipo di attività 
da acquistare, la tipologia e l’import o monetario delle esposizioni derivanti 
dalla fornitura di linee di liquidità e di rafforzamenti del credito, la 
distribuzione delle perdite e la sepa razione giuridica ed economica fra le 
attività trasferite e l’entità cedente. Deve  essere effettuata un’analisi creditizia 
del profilo di rischio del cedente le attività, considerando anche l’andamento 
finanziario passato e atteso, la posizione  di mercato attuale, la competitività 
futura attesa, il grado di leva finanziaria,  i flussi finanziari , la copertura degli 
interessi e il rating del debito. Deve i noltre essere condotta una verifica dei 
requisiti per la sottoscrizione del cedente , delle sue capacità di  gestione e delle 
procedure di recupero crediti; 
j) i requisiti per la sottoscrizione del programma ABCP devo no fissare le regole 
minime in materia di ammissibilità delle attività, in particolare: 
i) devono escludere l’acquisto di attività scadute da mo lto tempo o in stato di 
inadempimento, 
ii) devono limitare l’eccessiva concentrazione verso singoli debitori o aree 
geografiche, e 
iii) devono limitare la natura de lle attività da acquistare; 
k) il programma ABCP deve prevedere polit iche e procedure di  recupero crediti 
che tengano conto della capacità operativ a e del merito di credito del gestore 
(servicer ). Il programma deve attenuare il rischio in capo al cedente/gestore 
attraverso l’impiego di vari meccanismi quali le clausole basate sulla qualità 
creditizia corrente che impediscono la commistione dei fondi; 
l) la perdita complessiva stimata su un aggregato di attività che il programma di 
ABCP è in procinto di acquistare deve te nere conto di tutte le potenziali fonti 
di rischio, come i rischi di credito e di diluizione. Se il rafforzamento del 
credito fornito dal cedente è commisurat o unicamente alle pe rdite su crediti, 
deve venire accantonata una riserva di stinta per il rischio di diluizione 
sempreché questo sia rilevante per quel pa rticolare aggregato di esposizioni. 
Inoltre, nel determinare il livello rich iesto di rafforzamento del credito, il 
programma deve utilizzare diverse seri e storiche pluriennali relative alle 
 
IT 128   IT perdite, ai tassi di insolvenza, al livello di diluizione e al ta sso di rotazione dei 
crediti;  
m) il programma ABCP deve basarsi su dete rminate caratteristiche strutturali nelle 
decisioni di acquisto di esposizioni – ad esempio clausole contrattuali che 
consentono in maniera esplicita la li quidazione automatica di un determinato 
portafoglio ( wind down triggers ) – al fine di attenuare il potenziale 
deterioramento della qualità de l portafoglio sottostante.  
Le autorità competenti possono rinunciare ad  esigere l’osservanza del requisito che la 
metodologia di valutazione dell’ECAI sia pubblicamente disponibile se si accertano 
che per via delle caratteristiche  specifiche della cartolarizz azione – ad esempio la sua 
struttura innovativa – nessuna metodologia di valutazione di ECAI sia ancora 
pubblicamente disponibile.  
43. L’ente creditizio assegna la  posizione priva di rating ad  uno dei livelli di rating 
descritti al punto 42. Alla po sizione viene attri buito un rating desunto identico alle 
valutazioni corrispondenti a ta le livello di rating come indicato al punto 42. Quando, 
all’avvio della cartolarizzazione, questa va lutazione desunta è almeno corrispondente 
al livello di investiment grade , viene considerata pari ad una valutazione del merito 
di credito ammessa di un’ECAI idonea ai  fini del calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il rischio.  
3.2. Importi massimi delle esposizi oni ponderati per il rischio 
44. Per gli enti creditizi cedenti, per gli enti creditizi promotori o per altri enti creditizi 
che possono calcolare il K IRB, gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
calcolati a fronte delle posizi oni inerenti a cartolarizzazi one possono essere limitati a 
quanto prodotto dal requisito patrimoniale di cui all’articolo 75, lettera a), che è pari 
alla somma dell’8% degli importi delle es posizioni ponderati per il rischio che 
sarebbero stati calcola ti se le attività  cartolarizzate non fossero state cartolarizzate e 
fossero a bilancio e degli importi delle perdite attese di tali esposizioni.  
3.3. Metodo basato sui rating 
45. Nell’ambito del metodo basato sui rating, l’ importo dell’esposizione ponderato per il 
rischio di una posizione inerente a cartolarizzazione provvista di rating è calcolato 
applicando al valore dell’esposizione il fa ttore di ponderazione del rischio associato 
con la classe di merito di credito alla quale  la valutazione del merito di credito è stata 
associata dalle autorità competenti confor memente all’articolo 98 come indicato alle 
tabelle 4 e 5. 
Tabella 4 
Posizioni diverse da quelle con valutazioni  del merito di credito a breve termine 
Classe di merito di 
credito (CQS) Fattore di ponderazione del rischio 
 A B C 
 
IT 129   IT CQS 1 7% 12% 20% 
CQS 2 8% 15% 25% 
CQS 3 10% 18% 35%3 
CQS 4 12% 20% 35% 
CQS 5 20% 35% 35% 
CQS 6 35% 50% 50% 
CQS 7 60% 75% 75% 
CQS 8 100% 100% 100% 
CQS 9 250% 250% 250% 
CQS 10 425% 425% 425% 
CQS 11 650% 650% 650% 
Al di sotto della CQS 11 1250% 1250% 1250% 
Tabella 5 
Posizioni con valutazioni del mer ito di credito a breve termine 
Classe di merito di credito 
(CQS) Fattore di ponderazione del rischio 
 A B C 
CQS 1 7% 12% 20% 
CQS 2 12% 20% 35% 
CQS 3 60% 75% 75% 
Tutte le altre valutazioni 
del merito di credito 1250% 1250% 1250% 
 
46. Fermo restando il punto 47, i fattori di ponde razione del rischio della colonna A di 
ciascuna tabella si applicano quando la posizione riguarda il segmento con rango più 
elevato della cartolarizzazione. Per determ inare se un segmento abbia il rango più 
elevato a tal fine, non è obblig atorio prendere in consid erazione gli importi dovuti a 
titolo di contratti derivati su tassi di interesse o valute, commissioni o altri pagamenti 
di questo tipo. 
 
IT 130   IT 47. I fattori di ponderazione del rischio della colonna C di ci ascuna tabella si applicano 
quando la posizione è inerente ad una cartolarizzazione in cui il numero effettivo 
delle esposizioni cartolarizzate sia inferiore a sei. Nel calcolare il numero effettivo 
delle esposizioni cartolarizzate le esposizioni multiple verso lo stesso debitore 
vengono trattate come un’unica esposizione. Il numero effettivo delle esposizioni è 
calcolato come segue:  
∑∑
=
iiii
EADEAD
N22) (
 
dove EAD i rappresenta la somma dei valori di tutte le esposizioni verso l’iesimo 
debitore. In caso di ricartolarizzazione ( cartolarizzazione di esposizioni inerenti a 
cartolarizzazione), l’ente creditizio cons idera il numero di esposizioni inerenti a 
cartolarizzazione dell’aggre gato e non il numero delle es posizioni sottostanti negli 
aggregati originari dai quali discendono tali esposizioni. Se la quota di portafoglio 
associata alla massima esposizione (C 1) è disponibile, l’ente creditizio può calcolare 
N come 1/C 1.  
48. I fattori di ponderazione del rischio della colonna B si applica no a tutte le altre 
posizioni. 
49. Le forme di attenuazione del rischio di  credito per le posizioni inerenti a 
cartolarizzazione possono e ssere riconosciute conformeme nte ai punti da 58 a 60. 
3.4. Metodo della formula di vigilanza  
50. Fermi restando i punti 56 e 57, nel quadro de l metodo della formula di vigilanza, il 
fattore di ponderazione del rischio per una posizione inerente a cartolarizzazione è il 
maggiore tra 7% e il fattore di ponderazi one del rischio appli cabile conformemente 
al punto 51.  
51. Fermi restando i punti 56 e 57, il fattore di ponderazione del ri schio applicabile 
all’importo dell’esposizione è pari a  
12,5 x (S[L+T] – S[L]) / T 
dove 
 
dove 
τ = 1000,  
e ω = 20. ()( ) ⎭⎬⎫
⎩ ⎨ ⎧ 
< − ⋅+ − + ≤
= −x  Kirbr  quando  e Kirbr/ω d K[Kirbr] K[x] KirbrKirbr x quando  x 
x S x)/Kirb r ω(Kirbr1] [ 
 
IT 131   IT In queste espressioni, Beta [x ; a, b] si riferisce alla di stribuzione cumulativa beta con 
parametri a e b valutati a x. 
T (lo spessore del segmento nel quale è de tenuta la posizione) è definito come il 
rapporto tra a) l'ammontare nominale del se gmento e b) la somma dei valori delle 
esposizioni cartolarizzate. In questo ambito, il valore dell’esposizione di uno 
strumento derivato di cui all’allegato IV, se il valore corrente di sostituzione non è 
positivo, è pari all’esposiz ione potenziale futura calcolata conformemente 
all’allegato III.  
Kirbr è il rapporto tra a) Ki rb e b) la somma dei valori  delle esposizioni che sono 
state cartolarizzate. Kirbr è espresso in fo rma decimale (ad esempio, per un Kirb pari 
al 15% del portafoglio esso è pari a 0,15).  
L (il livello del rafforzamento del credito) è definito come il ra pporto tra l'ammontare 
nominale di tutti i segmenti subordinati a que llo nel quale è detenut a la posizione e la 
somma dei valori delle esposizioni cartola rizzate. I redditi fu turi capitalizzati non 
sono inclusi nel calcolo di L. Gli impor ti dovuti dalle controparti nei contratti 
derivati enumerati all’allegato IV che rappresentano segmenti con rango inferiore 
rispetto al segmento in questione possono e ssere misurati al loro valore corrente di 
sostituzione (senza le esposizioni potenziali future) nel calcolo dei livelli di 
rafforzamento del credito.  
N è il numero effettivo di esposizioni calcolato conformemente al punto 47. 
ELGD, la LGD media pondera ta per l’esposizione, è calcolata come segue:  
∑∑⋅
=
iiii i
EADEAD LGD
ELGD
 
dove LGD i rappresenta la LGD media associata a tutte le esposizioni verso l’iesimo 
debitore e la LGD è calcolata conformeme nte agli articoli da 84 a 89. In caso di 
ricartolarizzazione, alle posizioni ricar tolarizzate si applica una LGD del 100%. 
Qualora i rischi di insolvenza e di diluizi one per i crediti acquistati siano trattati in 
modo aggregato nell'ambito di una cartolarizzazione (ad esempio quando è 
disponibile una sola riserva o un eccesso di garanzia per la  copertura delle perdite di 
entrambe le fonti), la LGD immessa è co struita come media ponde rata della LGD per 
il rischio di credito e della LGD del 75% per il  rischio di diluizione . I predetti fattori 
di ponderazione coincidono con i requisiti pa trimoniali prescritti rispettivamente per 
il rischio di credito e per il rischio di diluizione. 
Parametri semplificati 
Se il valore della massima esposizione cartolarizzata, C 1, non supera il 3% della 
somma dei valori delle esposiz ioni cartolarizzate, ai fini  del metodo della formula di 
vigilanza l'ente creditizio può porre LGD= 50% e N uguale al seguente ammontare:  
1
11
1 }0, 1 max{1−
⎟⎟
⎠⎞
⎜⎜
⎝⎛−⎟
⎠⎞⎜
⎝⎛
−−+= CmmC CCC Nm
m
 . 
 
IT 132   IT in alternativa 
N=1/C 1. 
Cm rappresenta il rapporto tra la somma dei valori delle “m” espos izioni di importo 
massimo e la somma dei valori delle esposizio ni cartolarizzate. Il livello di ‘m’ può 
essere fissato dall’ente creditizio.  
Per le cartolarizzazioni che riguardano esposiz ioni al dettaglio, le autorità competenti 
possono consentire che sia applicato il met odo della formula di vigilanza utilizzando 
le semplificazioni h = 0 e v = 0 .  
52. Le forme di attenuazione del rischio di  credito per le posizioni inerenti a 
cartolarizzazione possono e ssere riconosciute conforme mente ai punti 58, 59 e ai 
punti da 61 a 65. 
3.5. Linee di liquidità 
53. Le disposizioni di cui ai punti 54 e 55 si a pplicano al fine di determinare il valore 
dell’esposizione di una pos izione priva di rating iner ente a cartolarizzazione 
consistente in taluni tipi di linee di liquidità. 
3.5.1.  Linee di liquidità disponibili solo in ca so di generale turbativa di mercato 
54. Un fattore di conversione del 20% può esse re applicato all’importo nominale di una 
linea di liquidità che può essere utilizzata solo in caso di ge nerale turbativa di 
mercato e che soddisfa le condizioni per esse re ammessa a fini prudenziali di cui al 
punto 14. 
3.5.2.  Anticipi per cassa 
55. Un fattore di conversione dello 0% può esse re applicato all'impor to nominale di una 
linea di liquidità che soddisfa le  condizioni di cui al punto 16. 
Trattamento eccezionale qualora il calcolo del K irb non sia possibile  
56. Qualora per un ente creditizi o risulti impraticab ile il calcolo degli importi ponderati 
per il rischio delle esposizioni cartolar izzate come se queste non fossero state 
cartolarizzate, esso può, in via ecceziona le e previo consenso delle autorità 
competenti, essere temporaneamente autori zzato ad applicare il metodo esposto di 
seguito per il calcolo degli importi delle es posizioni ponderati pe r il rischio per le 
posizioni prive di rating ineren ti a cartolarizzazione consistenti in linee di liquidità.  
57. Il massimo fattore di ponderazione del rischi o applicabile in forza degli articoli da 78 
a 83 ad una qualsiasi delle es posizioni cartolarizzate qualo ra queste non fossero state 
cartolarizzate può essere app licato alla posizione iner ente a cartolarizzazione 
rappresentata dalla linea di liq uidità. Per determinare il valo re dell’esposizione della 
posizione un fattore di conversione de l 50% può essere applicato all’importo 
nominale della linea di liquidi tà se quest’ultima ha durata originaria pari o inferiore 
ad un anno. Se la linea di liquidità soddi sfa le condizioni di cui al punto 54, può 
essere applicato un fattore di conversione del 20%.  
 
IT 133   IT 3.6. Riconoscimento dell’attenuazione del risc hio di credito per le posizioni inerenti 
a cartolarizzazione  
3.6.1.  Protezione del credito assistita 
58. La protezione del credito assistita è limita ta a quella ammessa per il calcolo degli 
importi delle esposizioni ponderati per il rischi o in applicazione de gli articoli da 78 a 
83, come indicato agli articoli da 90 a 93, e il riconoscimento è subordinato 
all'osservanza dei requisiti minimi rilevan ti come previsto ai predetti articoli. 
3.6.2.  Protezione del credito non assistita 
59. La protezione del credito non assistita e i fornitori di ta le protezione sono limitati a 
quelli ammissibili in applicazione degli articoli da 90 a 93 ed il riconoscimento è 
subordinato all’osservanza dei requisiti minimi rilevanti co me previsto ai predetti 
articoli.  
3.6.3.  Calcolo dei requisiti patrimoniali per le posizioni inerenti a cartolarizzazione con 
attenuazione del rischio di credito 
Metodo basato sui rating 
60. Quando gli importi delle esposizioni ponderati  per il rischio s ono calcolati secondo il 
metodo basato sui rating, il valore dell’esposizione e/ o l’importo dell’esposizione 
ponderato per il rischio di una posizione in erente a cartolarizzazione per la quale è 
stata ottenuta una protezione del credito  possono essere modificati conformemente 
alle disposizioni dell’allegat o VIII quali si applicano pe r il calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il rischio in a pplicazione degli articoli da 78 a 83.  
Metodo della formula di vigila nza – Protezione completa 
61. Quando gli importi delle esposizioni ponderati  per il rischio s ono calcolati secondo il 
metodo della formula di vigilanza, l’ente  creditizio determin a il “fattore di 
ponderazione del rischio effettivo” della posizione. A tal fine divide l’importo 
dell’esposizione ponderato per il rischio della posizione pe r il valore dell’esposizione 
della posizione e moltiplica il risultato per 100. 
62. Nel caso della protezione del credito assi stita, l’importo dell’ esposizione ponderato 
per il rischio della posizione inerente a cartolarizzazione è calcolato moltiplicando 
l’importo dell’esposizione corretto per la  protezione del cred ito assistita della 
posizione (E*, quale calcolata in applicazione degli articoli da 90 a 93 per il calcolo 
degli importi delle esposizion i ponderati per il risc hio in applicazione degli articoli 
da 78 a 83, considerando E l’importo della posizione inerente a cartolarizzazione) per 
il fattore di ponderazione del rischio effettivo.  
63. Nel caso della protezione del credito non assistita, l’importo dell’esposizione 
ponderato per il rischio della posizione iner ente a cartolarizzazione viene calcolato 
moltiplicando G A (l’importo della protezione corret to per eventuali disallineamenti di 
valuta e di durata conformemente alle dispos izioni dell’allegato VIII) per il fattore di 
ponderazione del rischio del fornitore della protezione e addizionando questo 
risultato all'importo prodotto dalla moltiplicazione dell'importo della posizione 
 
IT 134   IT inerente a cartolarizzazione meno G A per il fattore effettivo di ponderazione del 
rischio. 
Metodo della formula di vigila nza – Protezione parziale 
64. Se lo strumento di attenuazione del rischi o di credito copre le prime perdite o le 
perdite su base proporzionale della posizi one inerente a carto larizzazione, l’ente 
creditizio può applicare le disposizioni di cu i ai punti da 61 a 63. 
65. Negli altri casi l’ente creditizio tratta la  posizione inerente a cartolarizzazione come 
due o più posizioni e considera la porzione dell’esposizione priva di copertura come 
la posizione con la qualità creditizia più bassa. Ai fini del calcolo dell’importo 
dell’esposizione ponderato per il rischio di tale posizione, si  applicano le disposizioni 
di cui ai punti da 50 a 52 co rreggendo T in funzione di e*  nel caso della protezione 
assistita, o di T-g nel caso della protez ione non assistita, dove e* rappresenta il 
rapporto tra E* e l’importo nozionale to tale dell’aggregato sottostante, E* è 
l’importo dell’esposizione corretto dell a posizione inerente a cartolarizzazione 
calcolato conformemente alle disposizioni de ll’allegato VIII quali applicabili per il 
calcolo degli importi delle es posizioni ponderati per il risc hio in applicazione degli 
articoli da 78 a 83, considerando E come  l’importo della posizione inerente a 
cartolarizzazione; g è il rapporto tra l’impor to nominale della protezione del credito 
(corretto per eventuali disallineamenti di  valuta o di durata conformemente alle 
disposizioni dell’allegato VIII) e la somma degli importi delle esposizioni 
cartolarizzate. Nel caso della protezione del credito non assi stita il fattore di 
ponderazione del rischio del fornitore della pr otezione si applica alla porzione della 
posizione che non rientra ne l valore corretto di T. 
3.7. Requisiti patrimoniali aggiuntivi per le cartolarizzazioni delle esposizioni 
rotative provviste di clausole  di ammortamento anticipato 
66. In aggiunta agli importi dell e esposizioni ponderati per il rischio calcolati a fronte 
delle proprie posizioni inerenti  a cartolarizzazione,  l’ente creditizio cedente è tenuto 
a calcolare gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio conformemente al 
metodo di cui ai punti da 17 a 32 qua ndo cede esposizioni rotative in una 
cartolarizzazione contenente una clau sola di ammortamento anticipato.  
67. Ai fini dell’applicazione del punto 66, i punti 68 e 69 sostituiscono i punti 20 e 21.  
68. Ai fini dell’applicazione di queste disposiz ioni, le “ragioni di credito del cedente” 
sono pari alla somma 
a) dell’importo nominale della parte nozionale di un aggregato di importi 
utilizzati ceduti in una cartolarizzazione , la cui proporzi one in relazione 
all’importo dell’aggregato totale ceduto nell’operazione determina la 
proporzione dei flussi finanzia ri generati dalla riscossi one di capitale e interessi 
e altri importi associati che non sono disponibili per effettuare pagamenti a 
coloro che hanno posizioni iner enti a cartolarizzazione e 
b) dell’importo nominale della parte de ll’aggregato di importi non utilizzati delle 
linee di credito i cui impo rti utilizzati sono stati ce duti nella cartolarizzazione, 
la cui proporzione in relazi one all’importo totale di tali importi non utilizzati è 
 
IT 135   IT la stessa della proporzione tra l’importo nominale descritto alla lettera a) e 
l’importo nominale dell’aggregato di importi utilizzati ceduti nella 
cartolarizzazione. 
Le ragioni di credito del ced ente, in quanto tali, non possono  essere subordinate alle 
ragioni di credito de gli investitori.  
Per “ragioni di credito deg li investitori” si intende l’importo nominale della parte 
nozionale dell’aggregato di importi utilizza ti che non rientrano ne lla lettera a) più 
l’importo nominale della part e dell’aggregato di importi non utilizzati delle linee di 
credito, i cui importi utilizzati sono sta ti ceduti nella cartolarizzazione che non 
rientrano nella lettera b).  
69. L’esposizione dell’ente creditizio cedente asso ciata ai suoi diritti rispetto alla parte 
delle ragioni di credito del cedente di cui al punto 68, lettera a) non è considerata 
come una posizione inerente a cartolarizzaz ione bensì come un’esposizione su base 
proporzionale verso le esposizioni degli importi utilizzati carto larizzate come se 
queste non fossero state cartolarizzate per un importo pari a quello descritto al punto 
68, lettera a). Si considera inoltre che l’en te creditizio cedente ha  un’esposizione su 
base proporzionale verso gli importi non uti lizzati delle lin ee di credito, i cui importi 
utilizzati sono stati ceduti nella cartolarizzazione, pe r un importo pari a quello 
descritto al punto 68, lettera b).  
3.8. Riduzione degli importi delle espo sizioni ponderati per il rischio 
70. L’importo dell’esposizione ponderato per il  rischio di una pos izione inerente a 
cartolarizzazione alla quale si applica un fattore di ponderazi one del rischio del 
1250% può essere ridotto di 12,5 volte l’impo rto di eventuali rettifiche di valore 
effettuate dall’ente creditizio rispetto alle esposizioni cartolarizzate. Nella misura in 
cui le rettifiche di valore  sono prese in considerazione a tal fine, esse non vengono 
prese in considerazione nel calcolo di cu i all'allegato VII, parte 1, punto 34. 
71. L’importo dell’esposizione ponderato per il  rischio di una pos izione inerente a 
cartolarizzazione può essere ridotto di 12,5 volte l’importo di ev entuali rettifiche di 
valore effettuate dall’ente creditizio rispetto a tale posizione. 
72. Come previsto all’articolo 66, paragrafo 2, nel caso di una posizione inerente a 
cartolarizzazione alla quale si applica un fattore di ponderazi one del rischio del 
1250% gli enti creditizi possono dedurre dai f ondi propri il valore  dell’esposizione 
della posizione in alternativa alla sua inclusione nel calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il rischio.  
73. Ai fini dell’applicazione del punto 73 
a) il valore dell’esposizio ne della posizione può esse re derivato dall’importo 
dell’esposizione ponderato per il rischio tenuto cont o di eventuali riduzioni 
effettuate conformemente ai punti 70 e 71; 
b) il calcolo del valore dell’esposizione può riflettere la protezione del credito 
assistita ammissibile sec ondo modalità conformi alla metodologia prescritta ai 
punti da 58 a 65; 
 
IT 136   IT c) quando il metodo della formula di vigila nza viene utilizzato per calcolare gli 
importi delle esposizioni ponderati per il rischio e L < KIRBR e [L+T] > K IRBR, 
la posizione può essere trattata come due posizioni con L pari al K IRBR della 
posizione con il maggior rango nel rimborso. 
74. Quando un ente creditizio si avvale dell’alternativa indi cata al punto 72, l’importo 
dedotto conformemente a tale punto moltiplicato per 12,5 è sottratto, ai fini 
dell’applicazione del punto 44, dall’importo  specificato in tale punto come l’importo 
massimo dell’importo dell’esposizione pondera to per il rischio calcolato dagli enti 
creditizi ivi indicati. 
 
IT 137   IT ALLEGATO X  
  
Rischio operativo  
  
Parte 1 – Metodo base dell’indicatore  
1. REQUISITO PATRIMONIALE  
1. Nell’ambito del metodo base dell’indicatore, il requisito patrimoni ale per il rischio 
operativo è pari al 15% de ll’indicatore rilevante de finito in appresso.  
2. INDICATORE RILEVANTE  
2. L’indicatore rilevante è la me dia riferita a tre esercizi della somma dei proventi netti 
da interessi e dei proven ti netti non da interessi.  
3. La media triennale è calcolata sulla base delle sei ultime osservazioni su base 
annuale effettuate alla metà e alla fine dell’esercizio. Se non sono disponibili dati 
sottoposti a revisione contabile, possono essere utilizzate stime aziendali.  
4. Qualora da una delle osservazioni risulti ch e la somma dei proventi netti da interessi 
e dei proventi netti non da interessi è negativa o nulla , tale dato non viene preso in 
considerazione nel calcolo della media trienn ale. L’indicatore rilevante è costituito 
dalla somma dei dati positivi divisa per il numero dei dati positivi. 
2.1. Enti creditizi soggetti alla direttiva 86/635/CEE 
5. Sulla base delle voci contabili del conto profitti e perdite degli enti creditizi di cui 
all’articolo 27 della direttiva 86/635/CEE, l’indicatore rilevante è pari alla somma 
degli elementi enumerati nella tabella 1. Ciascun elemento è incluso nella somma 
con il suo segno positivo o negativo.  
6. Potrebbe essere necessario correggere questi elementi per tenere conto dei requisiti di 
cui ai punti 7 e 8. 
Tabella 1 
1 Interessi e proventi assimilati 
2 Interessi e oneri assimilati 
3 Proventi su titoli 
a) proventi di azioni, quote ed altri titoli a 
reddito variabile 
b) proventi di partecipazioni 
c) proventi di partecipazioni in imprese 
 
IT 138   IT collegate 
4 Proventi per commissioni/provvigioni 
5 Oneri per commissioni/provvigioni 
6 Profitto (perdita) da operazioni 
finanziarie 
7 Altri proventi di gestione 
 
2.1.1.  Requisiti 
7. L’indicatore è calcolato al lordo di  accantonamenti e di spese operative. 
8. I seguenti elementi non sono utilizza ti nel calcolo dell’indicatore: 
a) profitti e perdite realizza ti sulla vendita di titoli non inclusi nel portafoglio di 
negoziazione, 
b) i proventi derivanti da part ite straordinarie o irregolari, 
c) i proventi derivan ti da assicurazioni. 
Quando la rivalutazione di titoli del portafoglio di ne goziazione rientra nel conto 
profitti e perdite, tale riva lutazione può essere inclusa. Quando si applica l’articolo 
36, paragrafo 2 della direttiv a 86/635/CEE, la rivalutazi one contabilizzata nel conto 
profitti e perdite deve essere inclusa. 
2.2. Enti creditizi soggetti ad un diverso quadro di regolamentazione contabile 
9. Gli enti creditizi soggetti ad un quadro di regolamentazione c ontabile diverso da 
quello stabilito dalla direttiva 86/635/CEE calcolano l’indicatore rilevante sulla base 
dei dati che meglio riflettono la  definizione di cui sopra.  
 
IT 139   IT Parte 2 – Metodo standardizzato  
1. REQUISITO PATRIMONIALE  
1. Nel quadro del metodo standardizzato il requisito patrimoniale per il rischio 
operativo è pari alla semplice somma dei re quisiti patrimoniali per ciascuna delle 
aree di attività riportate nella tabella 2. 
2. Il requisito patrimoniale per ciascuna area  di attività è pari  ad una determinata 
percentuale di un indicatore rilevante. 
3. L’indicatore è calcolato individualmente per ciascuna area di attività. 
4. Per ciascuna area di attività, l’indicatore r ilevante è la media riferita a tre esercizi 
della somma dei proventi netti da interessi e dei proventi netti non da interessi, come 
previsto alla parte 1, punti da 5 a 9.  
5. La media triennale è calcolata sulla base delle sei ultime osservazioni su base 
annuale effettuate alla metà e alla fine dell’esercizio. Se non sono disponibili dati 
sottoposti a revisione contabile, possono essere utilizzate stime aziendali. 
6. Qualora da una delle osservazioni risulti ch e la somma dei proventi netti da interessi 
e dei proventi netti non da interessi è negativa,  tale dato viene posto pari a zero.  
Tabella 2 
Area di attività Elenco di attività Percentuale 
Servizi finanziari per l’impresa Assunzione a fermo di strumenti 
finanziari e/o collocamento di strumenti 
finanziari sulla base di un impegno 
irrevocabile 
Servizi connessi co n l'assunzione a 
fermo. 
Consulenza in materia di investimenti 
Consulenza alle imprese in materia di 
struttura del capitale, di strategia 
industriale e di questioni connesse 
nonché consulenza e servizi concernenti 
le concentrazioni e l'acquisto di imprese 
Ricerca in materia di investimenti e 
analisi finanziaria e altre forme di 
raccomandazione generale riguardanti 
le operazioni relative a strumenti 
finanziari 18% 
 
IT 140   IT Negoziazioni e vendite Negoziazione per conto proprio 
Servizi di intermediazione finanziaria 
del tipo money broking 
Ricezione e trasmissione di ordini 
riguardanti uno o più strumenti 
finanziari. 
Esecuzione di ordini per conto dei 
clienti 
Collocamento di strumenti finanziari 
senza impegno irrevocabile 
Gestione di sistemi multilaterali di 
negoziazione 18% 
Intermediazione al dettaglio 
(Attività con singole persone 
fisiche o con entità di piccole e 
medie dimensioni che 
soddisfano i criteri di cui 
all’articolo 55 per la classe delle 
esposizioni al dettaglio) Ricezione e trasmissione di ordini 
riguardanti uno o più strumenti 
finanziari 
Esecuzione di ordini per conto dei 
clienti 
Collocamento di strumenti finanziari 
senza impegno irrevocabile 12% 
Servizi bancari a carattere 
commerciale Raccolta di depositi o di altri fondi 
rimborsabili 
Operazioni di prestito 
Leasing finanziario 
Rilascio di garanzie e di impegni di 
firma 15% 
Servizi bancari al dettaglio 
(Attività con singole persone 
fisiche o con entità di piccole e 
medie dimensioni che 
soddisfano i criteri di cui 
all’articolo 55 per la classe delle 
esposizioni al dettaglio) Raccolta di depositi o di altri fondi 
rimborsabili 
Operazioni di prestito 
Leasing finanziario 
Rilascio di garanzie e di impegni di 
firma 12% 
Pagamenti e regolamenti Servizi di pagamento 
Emissione e gestione di mezzi di 18% 
 
IT 141   IT pagamento 
Gestioni fiduciarie Custodia e amministrazione di strumenti 
finanziari per conto dei clienti, inclusi la 
custodia e i servizi connessi come la 
gestione di contante/garanzie reali 15% 
Gestioni patrimoniali Gestione di portafogli 
Gestione di OICVM 
Altre forme di gestioni patrimoniali 12% 
 
7. Le autorità competenti poss ono autorizzare gli en ti creditizi a calc olare il proprio 
requisito patrimoniale per il rischio ope rativo utilizzando un metodo standardizzato 
alternativo, come indicato ai punti da 9 a 16. 
2. PRINCIPI PER LA CLASSIFICAZI ONE DELLE AREE DI ATTIVITÀ  
8. Gli enti creditizi elaborano po litiche e criteri specifici documentati per l’attribuzione 
dell’indicatore alle aree di attività e alle attività corr enti nell’ambito del metodo 
standardizzato. I criteri vengono ri visti e adattati se del caso in funzione di attività e 
rischi nuovi o mutevoli. I prin cipi per la classificazione delle aree di attività sono: 
a) tutte le attività devono essere clas sificate in aree in modo reciprocamente 
esclusivo e complessivamente esauriente; 
b) ogni attività che non  può essere facilmente attr ibuita a un’area nello schema, 
ma che rappresenta una funzione ausiliar ia di un’attività ivi compresa, deve 
essere allocata all’area di attività cui si  riferisce. Qualora l’attività ausiliaria 
faccia capo a più di un’area, deve esse re utilizzato un criterio oggettivo di 
classificazione; 
c) qualora un’attività non possa essere attr ibuita a una specifica area, essa deve 
essere imputata a quell'area che produce la percentuale più elevata. La stessa 
regola si applica anche alle sue attività ausiliarie; 
d) gli enti creditizi possono utilizzare metodi interni di stima per attribuire 
l’indicatore alle varie aree di attività. I costi prodotti in un’area di attività che 
sono imputabili ad una diversa area poss ono essere riattribuiti all’area alla 
quale si riferiscono usando ad esempio un tr attamento basato su  costi interni di 
trasferimento tra le due aree; 
e) la classificazione delle attività in aree ai fini del calcolo del capitale a fronte del 
rischio operativo deve essere coerente c on le categorie impiegate per il rischio 
di credito e per il rischio di mercato; 
f) l’alta direzione deve essere responsabile  delle strategie di cl assificazione, sotto 
il controllo degli organi di governo dell’ente creditizio; 
 
IT 142   IT g) il processo di classificazione delle ar ee di attività deve essere sottoposto a 
revisione indipendente. 
3. INDICATORI ALTERNATIVI PER TALUNE AREE DI ATTIVITÀ  
3.1. Modalità 
9. Le autorità competenti possono autorizzare  l’ente creditizio ad utilizzare un 
indicatore alternativo per le aree di attività “servizi ban cari al dettaglio” e “servizi 
bancari a carattere commerciale”. 
10. Per queste aree di attività l’indicatore rilevante è un indicatore di reddito 
normalizzato pari alla media tr iennale dell’ammontare nominale totale dei prestiti e 
delle anticipazioni moltiplicato per 0,035. 
11. Per l’area di attività “servizi ba ncari al dettaglio”, il totale di prestiti e anticipazioni è 
composto dagli importi complessivamente u tilizzati nei seguenti portafogli creditizi: 
crediti al dettaglio, crediti a PMI considerat i come crediti al dettaglio, crediti al 
dettaglio acquistati. 
12. Per l’area “servizi bancari a carattere commerciale”, il totale di prestiti e 
anticipazioni è composto dagli importi complessivamente utilizzati nei seguenti 
portafogli creditizi: imprese, governi, enti,  finanziamenti specializzati, PMI trattate 
come imprese e crediti verso imprese acquistati.  Vi è altresì incluso il valore dei titoli 
non detenuti nel portafoglio di negoziazione. 
3.2. Condizioni 
13. L’autorizzazione ad utilizzare in dicatori alternativi è soggetta  alle condizioni di cui ai 
punti da 14 a 16. 
3.2.1.  Condizione generale 
14. L’ente creditizio soddisfa i criteri  di idoneità di cui al punto 17. 
3.2.2.  Condizioni specifiche per le aree “servizi  bancari al dettaglio” e “servizi bancari a 
carattere commerciale” 
15. L’ente creditizio opera in misura assoluta mente prevalente nei “servizi bancari al 
dettaglio” e nei “servizi ba ncari a carattere commercial e”, che costituiscono almeno 
il 90% del suo reddito. 
16. L’ente creditizio è in gra do di dimostrare alle auto rità competenti che una quota 
significativa delle sue attività  nei “servizi bancari al dettaglio” e/o nei “servizi 
bancari a carattere commerciale” compre nde prestiti associati ad un’elevata 
probabilità di inadempimento e che il met odo standardizzato alternativo offre una 
base migliore per valutare il rischio operativo. 
 
IT 143   IT 4. CRITERI DI IDONEITÀ  
17. Oltre ai requisiti generali di gestione del rischio di cui all’articolo 22 e all’allegato V, 
gli enti creditizi s oddisfano i seguenti criteri di idoneità:  
a) gli enti creditizi devono avere un sist ema di gestione e di valutazione del 
rischio operativo ben documentato e con responsabilità chiaramente assegnate. 
Essi devono rilevare le loro esposizi oni soggette al rischio operativo e i dati 
rilevanti sul rischio operativo, incluse le  perdite significative. Questo sistema 
deve essere soggetto a revisi oni periodiche indipendenti; 
b) il sistema di valutazione del rischi o operativo deve essere strettamente 
integrato nel processo di gestione del rischio complessivo dell’ente creditizio. I 
risultati da esso prodotti devono costituir e parte integrante del processo di 
sorveglianza e controllo del profilo di  rischio operativo dell’ente creditizio; 
c) gli enti creditizi devono disporre di un sistema di  informazione della direzione 
che fornisce segnalazioni sull’esposizi one al rischio operativo ai responsabili 
delle funzioni rileva nti all’interno dell’ente cred itizio. Gli enti creditizi devono 
dotarsi di procedure con cui intraprendere  azioni appropriate  sulla base delle 
informazioni contenute in tali segnalazioni.  
 
IT 144   IT Parte 3 – Metodi avanzati di misurazione  
1. CRITERI DI IDONEIT À 
1. Per poter essere ammessi all’uso di un metodo avanzato di misurazione, gli enti 
creditizi devono dimostrare alle  autorità competenti di soddis fare i criteri di idoneità 
enumerati in appresso, oltre ai requisiti generali di ge stione del rischio di cui 
all’articolo 22 e all’allegato V.  
1.1. Requisiti qualitativi 
2. Il sistema interno di misurazione del rischi o operativo dell’ente cr editizio deve essere 
strettamente integrato nei suoi processi  di gestione quotidiana del rischio. 
3. L’ente creditizio deve disporre di una f unzione indipendente di gestione del rischio 
operativo. 
4. Le esposizioni soggette al rischio opera tivo e le perdite rilevate devono essere 
oggetto di segnalazioni periodic he. L’ente creditizio deve  dotarsi di procedure con 
cui intraprendere appropriate azioni correttive. 
5. Il sistema di gestione del rischio dell’e nte creditizio deve essere ben documentato. 
L’ente creditizio deve porre in essere pr ocessi iterativi che assicurino l’osservanza 
dei requisiti e prevedere direttive per il trattamento dei casi di difformità.  
6. Revisori interni e/o esterni devono effettu are revisioni periodiche dei processi di 
gestione del rischio operativo e dei relativi sistemi di misurazione. 
7. La validazione del sistema di misurazione de l rischio operativo da parte delle autorità 
competenti deve prevedere: 
a) la verifica che i processi interni di  validazione operino in modo soddisfacente; 
e 
b) l’accertamento che i flussi di dati e i processi associati al sistema di 
misurazione del rischio sia no trasparenti e accessibili. 
1.2. Requisiti quantitativi 
1.2.1.  Procedura 
8. Gli enti creditizi calcolano il proprio re quisito patrimoniale come somma delle 
perdite attese e di quelle inattese, a meno che possano dimostrare di essere in grado 
di stimare adeguatamente le perdite attese  nelle loro prassi operative interne. 
L’approccio di misurazione de l rischio operativo seguito è in  grado di cogliere eventi 
estremi a forte impatto, raggiungendo caratte ristiche di solidità comparabili a quelle 
di un intervallo di confidenza de l 99,9% su un periodo di un anno.  
9. Il sistema di misurazione de l rischio operativo di un ente creditizio deve possedere 
taluni elementi basilari per poter soddisfar e il requisito di solidità summenzionato. 
Tali elementi comprendono l’impiego di dati in terni e di dati estern i, le analisi di 
 
IT 145   IT scenario e i fattori che rispecchiano il co ntesto operativo e i sistemi di controllo 
interni, come indicato infra ai punti da 13 a 24. L'ente creditizio deve avere un 
approccio ben documentato per ponderare l’uso di questi quat tro elementi nel suo 
sistema complessivo di misurazi one del rischio operativo.  
10. Il sistema di misurazione de l rischio coglie le maggiori determinanti del rischio che 
influiscono sul profilo della coda di distribuzione delle stime di perdita. 
11. I meccanismi per correlare le perdite effett ive con le singole stime di perdita da 
rischio operativo possono essere riconosciut i soltanto se l’ente creditizio può 
dimostrare all’autorità competente che i propri sistemi per la misurazione delle 
correlazioni sono solidi e applicati con correttezza, e che tengono conto 
dell’incertezza associata a stime di questo tipo, specialmente in periodi di stress. 
L’ente creditizio valida le  proprie ipotesi su lle correlazioni attraverso appropriate 
tecniche quantitative e qualitative. 
12. Il sistema di misurazione del rischio è intr insecamente coerente ed evita duplicazioni 
nel computo delle valutazioni qualitative o de lle tecniche di atte nuazione del rischio 
riconosciute in altre componenti dello schema di adeguatezza patrimoniale. 
1.2.2.  Dati interni 
13. Le misurazioni interne del rischio operativo sono basate su un periodo di 
osservazione di almeno cinque anni. Quando un  ente creditizio ad otta per la prima 
volta un metodo avanzato di misurazione, è accettabile un periodo di osservazione di 
tre anni. 
14. Gli enti creditizi sono in grado di classi ficare i propri dati storici di perdita in 
funzione delle pertinenti aree di attività definite nella parte 2 e delle tipologie di 
eventi definite nella parte 5, nonché di forn ire su richiesta ques ti dati alle autorità 
competenti. Esistono criteri documentati e ogge ttivi per attribuire le perdite alle 
specifiche aree di attività e tipologie di eventi. Le perdite da rischio operativo 
collegate al rischio di credito e storicamen te incluse nella banca dati interna relativa 
al rischio di credito sono registrate nella  banca dati sul rischio operativo e rilevate 
separatamente. Tali perdite non sono soggette all’applicazione del requisito previsto 
per il rischio operativo fintantoché continua no ad essere trattate come rischio di 
credito ai fini del calcolo dei requisiti patrimoniali minimi. Le perdite da rischio 
operativo collegate ai rischi di mercato vengono computate ai fini del calcolo del 
requisito patrimoniale pe r il rischio operativo. 
15. I dati interni sulle perdite de ll’ente creditizio sono esauri enti, nel senso che colgono 
tutte le attività e le esposizioni rileva nti da tutti i pertin enti sottosistemi e 
articolazioni territoria li. Gli enti creditizi sono in grado di dimost rare che l’eventuale 
esclusione di attività o esposizioni, indi vidualmente o in combinazione tra loro, non 
produce un impatto significati vo sulle stime di rischio complessive. Viene definita 
un’adeguata soglia minima di perdit a per la raccolta dei dati interni. 
16. Oltre ai dati sull’importo della perdit a lorda, gli enti creditizi raccolgono 
informazioni sulla data dell’e vento, su eventuali recuperi  degli importi lordi, nonché 
altre informazioni descrittive sulle determinan ti o sulle cause dell’evento di perdita. 
 
IT 146   IT 17. Esistono criteri specifici per classificare i dati relativi alle perd ite derivanti da un 
determinato evento verificatosi in una f unzione centralizzata ovvero in un’attività 
che si estenda su più aree, come pure da eventi collegati tra loro nel tempo. 
18. Gli enti creditizi dispongono di procedure do cumentate per valutare la rilevanza su 
base continuativa dei dati storici sulle perdite,  compresi i casi in cui si possa ricorrere 
a rettifiche discreziona li, riparametrazioni e altri aggius tamenti, in quale misura essi 
possono essere effettuati e quali debbano esse re i responsabili di  siffatte decisioni. 
1.2.3.  Dati esterni 
19. Il sistema di misurazione del rischio operati vo dell’ente creditizio utilizza dati esterni 
rilevanti, specialmente quando vi è motivo di ri tenere che l’ente cr editizio sia esposto 
a perdite ad impatto potenzialmente elevato,  ancorché infrequenti. L’ente creditizio 
dispone di un processo sistematico atto a i ndividuare le situazioni in cui impiegare i 
dati esterni e le metodologie usate per inco rporare tali dati nel proprio sistema di 
misurazione. Le condizioni e le prassi per l’utilizzo di dati esterni sono regolarmente 
riviste, documentate e assoggettate a periodica revisione indipendente. 
1.2.4.  Analisi di scenario 
20. Al fine di valutare la pr opria esposizione a eventi di particolare gravità, l’ente 
creditizio utilizza, unita mente ai dati esterni, analisi di  scenario condotte da esperti. 
Al fine di garantirne la fondatezza, quest e valutazioni vengono validate e rivedute in 
base al confronto con le perdite effettivamente subite. 
1.2.5.  Fattori di contesto operativo e di controllo interno 
21. Una metodologia complessiva di valutazione  del rischio dell’ente creditizio è in 
grado di cogliere i fattori cruciali del c ontesto operativo e del sistema di controllo 
interno che possono modificare il profilo di rischio operativo dell’ente stesso. 
22. La scelta di ciascun fattore è giustificata dalla sua natura di significativa causa del 
rischio operativo, determinata in base all’ esperienza e al giudi zio autorevole delle 
aree di attività interessate.  
23. La sensibilità delle stime di rischio ai mu tamenti dei fattori e la ponderazione relativa 
dei vari fattori sono ben fonda te. Oltre a cogliere le modi fiche del profilo di rischio 
dovute al miglioramento dei sistemi di controllo, il sistema individua inoltre 
potenziali aumenti del rischi o derivanti dalla maggiore co mplessità delle attività o 
dagli accresciuti volumi operativi. 
24. Questo sistema è documentato e sottoposto  a revisione indipendente all’interno 
dell’ente creditizio e da parte delle auto rità competenti. Con l’andar del tempo il 
processo e i risultati sono validati e ries aminati mediante raffronto con i dati interni 
di perdita effettiva e con i dati esterni rilevanti. 
2. EFFETTO DELLE ASSICURAZIONI  
25. Gli enti creditizi possono riconoscere l’effe tto delle assicurazioni previo il rispetto 
delle condizioni di cui ai punti da 26 a 29.  
 
IT 147   IT 26. L’assicuratore deve essere autorizzato ad es ercitare l’attività di  assicurazione o di 
riassicurazione.  
27. L’assicuratore deve possedere un rating su lla sua capacità di indennizzo pari almeno 
ad A (o equivalente); 
a) la polizza assicurativa de ve avere una durata iniziale  non inferiore a un anno. 
Per le polizze con durata residua inferior e a un anno l’ente creditizio deve 
adottare appropriati coefficienti di scarto ( haircut ) rappresentativi della 
decrescente vita residua della polizza; per polizze con durata residua pari o 
inferiore a 90 giorni, è previsto un co efficiente di scarto pari al 100%; 
b) la polizza deve prevedere un periodo mi nimo di preavviso di  90 giorni per la 
disdetta del contratto; 
c) la polizza di assicurazi oni non deve prevedere esclus ioni o limitazioni attivate 
da azioni di vigilanza ovvero, nel cas o di un ente creditizio fallito, che 
precludano all’ente creditizio, al commissa rio straordinario o al liquidatore di 
recuperare somme a titolo di danni sub iti o spese sostenute dall’ente creditizio 
stesso, eccettuato il caso di even ti verificatisi dopo l’attivazione delle 
procedure di commissariamento o di liquidazione dell’ente creditizio, a 
condizione che la polizza assicurativa possa escludere ammende, sanzioni 
pecuniarie o penalizzazioni derivanti da  provvedimenti assunti dalle autorità 
competenti; 
d) i calcoli dell’attenuazione del rischio de vono riflettere la copertura assicurativa 
in modo tale da esprimere in maniera trasparente e coeren te la relazione 
esistente con l’effettiva probabilità e con l’ impatto delle perdite utilizzate per la 
determinazione del requisito patrimoniale per il rischio operativo; 
e) l’assicurazione deve essere fornita da un terzo. Nel caso  di assicurazione 
fornita tramite controllate  o affiliate, l’esposizione deve essere trasferita a un 
terzo indipendente, ad esempio mediante  un contratto di riassicurazione, che 
soddisfi i criteri di idoneità; 
f) lo schema per il riconoscimento dell ’assicurazione deve es sere ben fondato e 
documentato. 
28. La metodologia per il riconoscimento dell’a ssicurazione deve c ogliere, attraverso 
l’applicazione di coefficien ti di sconto o di scarto su ll’ammontare della polizza in 
questione, i seguenti elementi:  
a) la durata residua della polizza, se in feriore a un anno, come sopra menzionato; 
b) i termini di disdetta della polizza, se inferiori ad un anno; 
c) il grado di incertezza associato ai rimbor si e i disallineamenti di copertura delle 
polizze assicurative.  
29. La riduzione dei requisiti  patrimoniali derivante dal riconoscimento delle 
assicurazioni deve essere lim itata al 20% del requisito patrimoniale per il rischio 
operativo precedente al riconoscimento delle tecniche di attenuazione del rischio. 
 
IT 148   IT 3. RICHIESTA DI UTILIZZARE UN METODO AVANZATO DI MISURAZIONE A LIVELLO DI 
GRUPPO  
30. Quando è previsto che un metodo avanzato di  misurazione venga utilizzato dall’ente 
creditizio impresa madre nell’UE  e dalle sue filiazioni o da lle filiazioni di una 
società di partecipazione finanziaria madre nell’UE, la richiesta include una 
descrizione della metodologia utilizzata per attribuire tr a le diverse entità del gruppo 
il capitale a copertura de l rischio operativo.  
31. Nella domanda viene indicato se e in che modo gli effetti di diversificazione vengano 
presi in considerazione nel sistema di misurazione del rischio. 
 
IT 149   IT Parte 4 – Uso congiunto di diverse metodologie  
1. USO DI UN METODO AVANZATO DI MISURAZIONE IN COMBINAZIONE CON ALTRI 
METODI  
1. Gli enti creditizi possono utilizzare un metodo avanzato di misurazione in 
combinazione con il metodo base dell’indi catore o con il metodo standardizzato 
purché vengano soddisfatte le seguenti condizioni:  
a) devono essere colti tutti i rischi opera tivi dell’ente credit izio. L’autorità 
competente deve approvare la metodologi a utilizzata per c oprire le diverse 
attività, articolazioni territoriali, st rutture giuridiche o altre suddivisioni 
stabilite in base a criteri interni; 
b) la parte di attività ri entrante nell’applicazione di  un dato metodo, sia esso il 
metodo standardizzato o un metodo avanzato di misurazione, deve soddisfare i 
criteri di idoneità previsti nelle parti 2 e 3 per quel dato metodo. 
2. Caso per caso, l’autorità competente può im porre le seguenti condi zioni aggiuntive:  
a) alla data di applicazi one di un metodo avanzato di  misurazione, tale metodo 
deve essere in grado di cogliere una parte significativa dei rischi operativi 
dell’ente creditizio; 
b) l’ente creditizio de ve impegnarsi ad applicare il metodo avanzato di 
misurazione ad una parte rilevante de lle sue operazioni su lla base di un 
calendario concordato con le autorità competenti. 
2. USO CONGIUNTO DEL METODO BASE DELL ’INDICATORE E DEL METODO 
STANDARDIZZATO  
3. Un ente creditizio può utili zzare congiuntamente il metodo base dell’indicatore e il 
metodo standardizzato solo in circostan ze eccezionali, quali la recente acquisizione 
di nuove attività, che potre bbero richiedere un peri odo di transizione per 
l'applicazione del metodo standardizzato.  
4. L’uso congiunto del metodo base dell’i ndicatore e del metodo standardizzato è 
subordinato all’impegno dell’ente creditiz io ad applicare il metodo standardizzato 
sulla base di un calendario approva to dalle autorità competenti. 
 
IT 150   IT Parte 5 - Classificazione delle ti pologie di eventi di perdita  
Tabella 3 
Categoria di eventi Definizione 
Frode interna Perdite dovute a frode, appropriazione indebita o elusione di leggi, 
regolamenti o direttive aziendali – ad esclusione degli episodi di 
discriminazione o di mancata app licazione di condizi oni paritarie – 
in cui sia coinvolta almeno una risorsa interna dell’ente creditizio 
Frode esterna Perdite dovute a frode, appropriazione indebita o 
violazione/elusione di le ggi da parte di terzi 
Rapporto di impiego e 
sicurezza sul lavoro Perdite derivanti da atti non confor mi alle leggi o agli accordi in 
materia di impiego, salute e sicurezza sul lavoro, dal pagamento di 
risarcimenti a titolo di lesioni personali o da episodi di 
discriminazione o di mancata app licazione di condizioni paritarie 
Clientela, prodotti e 
prassi professionali Perdite derivanti da inadempienze,  involontarie o per negligenza, 
relative a obblighi professionali ve rso clienti specifici (inclusi i 
requisiti di affidabilità e di adegua tezza), ovvero dalla natura o dalle 
caratteristiche del prodotto 
Danni a beni materiali Perdite dovute a danneggiamento o a distruzione di beni materiali 
per catastrofi naturali o altri eventi 
Interruzioni 
dell’operatività e 
disfunzioni dei sistemi Perdite dovute a interruzioni dell’ operatività o a disfunzioni dei 
sistemi 
Esecuzione, consegna e 
gestione dei processi Perdite dovute a carenze nel trat tamento delle operazioni o nella 
gestione dei processi, nonché pe rdite dovute alle relazioni con 
controparti commerciali e fornitori 
 
 
IT 151   IT Allegato XI 
 
Criteri tecnici relativi alla revisione e valutazione delle autorità competenti  
1. Oltre al rischio di credito, di mercato e operativo, la revisione e la valutazione che le 
autorità competenti svolgono conforme mente all’articolo 124 hanno per oggetto i 
seguenti elementi: 
a) i risultati delle prove di stress effett uate dagli enti creditizi che applicano il 
metodo IRB; 
b) l’esposizione al rischio di liquidità e di concentrazione degli enti creditizi e la 
relativa gestione, compresa l’osservanza de gli obblighi di cu i agli articoli da 
108 a 118;  
c) la solidità, l’appropriatezza e l’appli cazione delle politich e e delle procedure 
attuate dagli enti creditizi per la gestione  del rischio residuale  associato all’uso 
di tecniche riconosciute di atte nuazione del rischio di credito; 
d) la misura in cui i fondi  propri detenuti dall’ente cred itizio a fronte delle attività 
che ha cartolarizzato siano adeguati al contenuto economico dell’operazione, 
considerata anche l’entità del rischio trasferito. 
2. Le autorità competenti controllano se un en te creditizio abbia fornito un supporto 
implicito ad una cartolarizzazione. Se viene appurato che un ente creditizio ha fornito 
un supporto implicito in più di un’occasione , l’autorità competente adotta misure 
appropriate che riflettano la maggior proba bilità che in futuro l’ente creditizio 
fornisca un supporto alle su e cartolarizzazioni, mancando pertanto di operare un 
trasferimento significativo del rischio.  
 
IT 152   IT Allegato XII  
 
Criteri tecnici in materia di informativa  
 
Parte 1 – Criteri generali  
1. Un’informazione è da considerarsi rilevant e se la sua omissione o la sua errata 
indicazione può modificare o in fluenzare il giudizio o le decisioni degli utilizzatori 
che su di essa fanno affidamento per l’adozione di decisioni economiche. 
2. Sono considerate esclusive di un ente crediti zio quelle informazioni che, se rese note 
al pubblico, intaccherebbero la sua posizione competitiva. Possono essere 
considerate tali le informazioni su prodot ti o sistemi che, se rese note alla 
concorrenza, diminuirebbero il valore degli investimenti dell’ente creditizio. 
3. Le informazioni sono considerate riservate se vi sono obbligazioni  nei confronti dei 
clienti o altre relazioni con la controparte che vincolano l’ente creditizio alla 
riservatezza.  
4. Le autorità competenti prescrivono agli enti creditizi di valutare la necessità di 
pubblicare alcune o tutte le informazioni pi ù frequentemente che una volta l’anno 
alla luce delle caratteristiche rilevanti delle loro attività, quali la portata delle 
operazioni, la gamma delle atti vità, la presenza in diversi paesi e in diversi settori 
finanziari e la partecipazione a mercati finanziari e a sistemi internazionali di 
pagamento, di regolamento e di compen sazione. Gli enti creditizi valutano in 
particolare l’eventuale necessità di  pubblicare con maggiore frequenza le 
informazioni di cui alla parte 2, punto 3, lett ere b) e e) e punto 4, lettere da b) a f) 
nonché le informazioni sulle esposizioni sogge tte a rischio o su altre voci suscettibili 
di rapidi cambiamenti.  
5. L’obbligo di informativa di cui alla pa rte 2, punto 4, lett era f) è previsto 
conformemente all’articolo 72, paragrafi 1 e 2. 
Parte 2 – Obblighi generali  
1. Per ciascuna categoria di rischio, compresi  i rischi di cui ai  punti da 1 a 13, si 
pubblicano gli obiettivi e le po litiche di gestione del risc hio dell’ente cr editizio, in 
particolare: 
a) le strategie e i processi per la gestione di tali rischi; 
b) la struttura e l’organizz azione della pertinente funzi one di gestione del rischio 
o di altri dispositivi rilevanti; 
c) l’ambito di applicazione e la natu ra dei sistemi di segnalazione e di 
misurazione del rischio; 
d) le politiche di copertura e di attenuazione  del rischio, le strategie e i processi 
per la sorveglianza continuativa sulla loro efficacia. 
2. Per quanto riguarda l’ambito di applicazione  degli obblighi della presente direttiva, 
vengono pubblicate le seguenti informazioni: 
 
IT 153   IT a) la ragione sociale dell’e nte creditizio al quale si applicano gli obblighi della 
presente direttiva;  
b) un profilo delle differenze nelle basi pe r il consolidamento a fini contabili e di 
vigilanza, con una breve descrizione de lle entità all’inte rno del gruppo che: 
i) sono consolidate integralmente, 
ii) sono consolidate proporzionalmente, 
iii) sono dedotte dai fondi propri, 
iv) non sono né consolidate né dedotte; 
c) eventuali impedimenti giuridici o sostanziali attuali o prevedibili che 
ostacolino il rapido trasferime nto dei fondi propri o il rimborso di passività tra 
l’impresa madre e le sue filiazioni;  
d) l’ammontare aggregato de i deficit patrimoniali rispetto al minimo obbligatorio 
di tutte le filiazioni non incluse nel cons olidamento e le ragioni sociali di tali 
filiazioni;  
e) se applicabile, il fatto di avvalersi dell e disposizioni di cui agli articoli 69 e 70. 
3. Gli enti creditizi pubblicano le seguenti informazioni rigua rdanti i loro fondi propri: 
a) informazioni sintetiche su termini e condizioni attinen ti alle principali 
caratteristiche di tutti gli strumenti di capitale e relative componenti; 
b) l’ammontare dei fondi propri di base, con informazioni separate su tutti gli 
elementi patrimoniali positivi e le deduzioni; 
c) l’ammontare totale dei fondi propri supplementari e dei fondi propri quali 
definiti all’[allegato V della direttiva 93/6/CEE]; 
d) le deduzioni dai fondi propri di base  e dai fondi propri supplementari a norma 
dell’articolo 66, paragraf o 1, lettera c), con informazioni separate sugli 
elementi di cui all’articolo 57, lettera q); 
e) l’importo dei fondi propri  totali ammissibili, al ne tto delle deduzioni e delle 
limitazioni di cui all’articolo 66. 
4. Per quanto riguarda l’osservanza  dei requisiti di cui agli  articoli 75 e 123, l’ente 
creditizio pubblica le seguenti informazioni: 
a) la descrizione sintetica del metodo adottato dall’ente creditizio nella 
valutazione dell’adeguatezza del proprio capitale interno per il sostegno delle 
attività correnti e prospettiche; 
b) per gli enti cr editizi che calcolano gli importi delle espos izioni ponderati per il 
rischio conformemente agli articoli da 78 a 83, l’8% di ta li esposizioni per 
ciascuna delle classi di esposizioni di cui all’articolo 79;  
 
IT 154   IT c) per gli enti cr editizi che calcolano gli importi delle espos izioni ponderati per il 
rischio conformemente agli articoli da 84 a 89, l’8% di ta li esposizioni per 
ciascuna delle classi di esposizioni di cui all’articolo 86. Per la classe delle 
esposizioni al dettaglio, tale requisito si  applica a ciascuna delle categorie di 
esposizioni alle quali corrispondono le dive rse correlazioni di cui all’allegato 
VII, parte 1, punti da 9 a 11. Per la classe delle esposizioni in strumenti di 
capitale tale requisito si applica a: 
i) ciascuno dei metodi di cui all’alle gato VII, parte 1, punti da 15 a 25; 
ii) esposizioni negoziate in mercati, esposizioni in strumenti di capitale privati 
nell'ambito di portafogli sufficientement e diversificati ed altre esposizioni;  
iii) esposizioni soggette a disposizioni di vigilanza transitorie per quanto riguarda i 
requisiti patrimoniali;  
iv) esposizioni soggette a clausole di sa lvaguardia per quanto riguarda i requisiti 
patrimoniali;  
d) i requisiti patrimoniali minimi calcolati  conformemente all’articolo 75, lettere 
b) e c); 
e) i requisiti patrimoniali minimi calcola ti conformemente agli articoli da 103 a 
105 e indicati separatamente; 
f) i coefficienti di solvibilità calcolati su lla base dei fondi pr opri totali e dei fondi 
propri di base. 
5. Per quanto riguarda l’esposizione al rischio di credito e al rischio di diluizione, l’ente 
creditizio pubblica le seguenti informazioni: 
a) le definizioni di crediti scadu ti e deteriorati a fini contabili; 
b) la descrizione degli approcci e dei metodi adottati per determinare le rettifiche 
di valore e gli accantonamenti; 
c) l’ammontare totale delle esposizioni al netto di compensazioni contabili ma 
senza tenere conto degli effetti delle tecniche di attenuazione del rischio di 
credito e l’ammontare medio delle esposizioni nel periodo ripartite per classi di 
esposizioni;  
d) la distribuzione geografica delle esposi zioni ripartite per aree significative e per 
classi principali di esposizioni e se necessario ulteriori dettagli; 
e) la distribuzione delle esposizioni  per settore economico o per tipo di 
controparte, disaggregata per classe di esposizioni e se necessario ulteriori 
dettagli; 
f) il portafoglio complessivo delle esposiz ioni disaggregato in funzione della 
durata residua per classe di esposizioni e se necessario ulteriori dettagli; 
g) per settore economico o tipo di cont roparte significativi, l’ammontare di: 
 
IT 155   IT i) esposizioni deteriorate e s cadute, indicate separatamente, 
ii) rettifiche di valore e accantonamenti, 
iii) oneri per rettifiche di va lore effettuate nel periodo; 
h) gli importi delle esposizioni deterior ate e scadute, indicati separatamente, 
ripartiti per area geografica significativa, compreso, se praticabile, gli importi 
delle rettifiche di valore e degli accantonamenti relativi a ciascuna area 
geografica;  
i) il raccordo delle variazioni delle rettifiche di valore e degli accantonamenti per 
le esposizioni deterior ate, indicato separatamente. Le informazioni 
comprendono: 
i) la descrizione del tipo di rettif ica di valore e dell’accantonamento, 
ii) il saldo iniziale, 
iii) le riprese effettuate nel periodo su accantonamenti, 
iv) gli accantonamenti effettuati o ripres i a fronte di perdite presunte su 
esposizioni durante il periodo, ogni altra rettifica, ad esempio per oscillazioni 
del cambio, fusioni societarie, acquisizion i e dismissioni di filiazioni, compresi 
i trasferimenti tra fondi di accantonamento, 
v) il saldo finale.  
Le rettifiche e le riprese di valore imputate direttame nte al conto economico vengono 
evidenziate separatamente. 
6. Gli enti creditizi che calcol ano gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
conformemente agli articoli da 78 a 83 pubblicano le seguenti informazioni per 
ciascuna delle classi di esposizioni di cui all’articolo 79: 
a) le denominazioni delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e 
delle agenzie per il credito all’esport azione prescelte, nonché le ragioni di 
eventuali modifiche; 
b) le classi di esposizioni  per le quali ogni agenzia esterna di valutazione del 
merito di credito o agenzia per il credito all’esportazione viene utilizzata; 
c) la descrizione del processo impiegato pe r trasferire le valutazioni del merito di 
credito relative all’emittente o all’em issione ad attività non incluse nel 
portafoglio di negoziazione; 
d) l’associazione del rating esterno di ci ascuna agenzia estern a di valutazione del 
merito di credito o agenzia per il credito al l’esportazione prescelta alle classi di 
merito di credito prescritte all’alle gato VI; non è necessario pubblicare queste 
informazioni se l’ente cr editizio rispetta l’asso ciazione normale pubblicata 
dall’autorità competente;  
 
IT 156   IT e) i valori delle esposizioni, con e sen za attenuazione del rischio di credito, 
associati a ciascuna classe di merito di cui all’allegato VI nonché i valori delle 
esposizioni dedotti dai fondi propri.  
7. Gli enti creditizi che calcol ano gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
conformemente all’allegato VII, parte 1, punto 5 o punti da 17 a 19 indicano le 
esposizioni assegnate a ciascuna cate goria della tabella di cui al punto 5 
summenzionato o a ciascun fattore di ponde razione del rischio menzionato nei punti 
da 17 a 19.  
8. Gli enti creditizi che calcolano i loro requisiti patrimoniali conformemente 
all’articolo 75, lettere b) e c) indicano tali  requisiti separatamente per ciascun rischio 
menzionato in tali disposizioni. 
9. Ciascun ente creditizio che calcola i propri requisiti patrimoniali conformemente 
all’[allegato VIII della direttiva 93/6 /CEE] pubblica le seguenti informazioni: 
a) per ciascun subportafoglio coperto: 
i) le caratteristiche dei modelli usati, 
ii) la descrizione dell e prove di stress applicate al subportafoglio, 
iii) la descrizione dell’approccio usato pe r effettuare test retrospettivi e per 
validare l’accuratezza e la coerenza dei m odelli interni e dei processi interni di 
modellizzazione; 
b) il grado di accettazione da parte dell’autorità competente; 
c) per i subportafogli rientranti nel modello: 
i) i dati VaR massimi, medi e minimi ne l corso del periodo di  segnalazione e di 
fine periodo, 
ii) il raffronto delle stime del VaR con i profitti e le perdite effettivi registrati 
dall’ente creditizio, e l’analisi delle prin cipali anomalie nei risultati dei test 
retrospettivi. 
10. Gli enti creditizi pubblicano le seguenti informazioni rigua rdanti il rischio operativo: 
a) i metodi per la valutazione dei requisiti  patrimoniali relativi al rischio operativo 
che l’ente creditizio può applicare; 
b) la descrizione della metodologia di cui all’articolo 105, se utilizzata dall’ente 
creditizio, ivi compresa una descrizione de i fattori interni ed esterni di rilievo 
presi in considerazione nel metodo di misu razione adottato dall’ente. In caso di 
utilizzo parziale, l’ambito di applic azione e la copertura delle diverse 
metodologie impiegate. 
11. Per quanto riguarda le esposizio ni in strumenti di capitale non incluse nel portafoglio 
di negoziazione, l’ente creditizio pubblica le seguenti informazioni: 
 
IT 157   IT a) la differenziazione tra le esposizioni in funzione dei loro obiettivi, tra cui la 
realizzazione di guadagni in linea capit ale e altri obiettivi  strategici, e la 
descrizione delle tecniche contabili e delle metodologie di valutazione 
impiegate, incluse le ipotesi di fondo e le pratiche che influiscono sulla 
valutazione, nonché le modifiche si gnificative di tali pratiche;  
b) il valore di bilancio, il valore equo ( fair value ) e, per i titoli quotati, il raffronto 
con la quotazione di mercato qualora que sta si discosti in  modo significativo 
dal suo valore equo; 
c) la tipologia, la natura e gli importi delle esposizioni negoziate in mercati, delle 
esposizioni in strumenti di capitale privati nell'ambito di portafogli 
sufficientemente diversificat i e di altre esposizioni;  
d) i profitti/le perdite cumulativi/e r ealizzati/e su vendite e liquidazioni nel 
periodo; 
e) i profitti/le perdite to tali non realizzati/e, i prof itti/le perdite totali da 
rivalutazione latenti, nonché ogni eventu ale importo di ques ta natura incluso 
nei fondi propri di base o supplementari. 
12. Per quanto riguarda l’esposizione al rischi o di tasso di interesse su posizioni non 
incluse nel portafoglio di negoziazione , l’ente creditizio pubblica le seguenti 
informazioni: 
a) la natura del rischio di  tasso di interesse  e le ipotesi di fondo (tra cui quelle 
relative ai rimborsi anticipati dei cr editi e alla dinamica dei depositi non 
vincolati) e la frequenza della misurazi one di questa tipol ogia di rischio; 
b) la variazione dei profitti, del valo re economico o di altre misure pertinenti 
adottate dalla direzione in presenza di shock di tasso verso l’alto o verso il 
basso, a seconda del metodo di misurazion e del rischio di tasso di interesse 
prescelto dalla direzione, per ciascuna valuta. 
13. Gli enti creditizi che calcol ano gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
conformemente agli articoli da 94 a 101 pubblicano le informazioni seguenti: 
a) la descrizione degli obiettivi dell’ente creditizio relativamente all’attività di 
cartolarizzazione; 
b) i ruoli svolti dagli enti creditiz i nel processo di cartolarizzazione; 
c) per ciascuno di essi, l’ indicazione della misura de l coinvolgimento dell’ente 
creditizio; 
d) i metodi per il calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
che l’ente creditizio applica per le  sue attività di cartolarizzazione; 
e) la sintesi delle politiche contabili de ll’ente creditizio per le attività di 
cartolarizzazione , specificando: 
i) se le operazioni siano trattate come vendite o come finanziamenti, 
 
IT 158   IT ii) il riconoscimento dei profitti sulle vendite, 
iii) le ipotesi di base per la valutazione degli impegni conservati, 
iv) il trattamento delle cartolarizzazioni si ntetiche, se ciò non è già contemplato da 
altre norme contabili; 
f) le denominazioni delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito 
utilizzate per le cartolarizzazioni e le  tipologie di esposizioni per le quali 
ciascuna agenzia è usata; 
g) l’ammontare totale delle esposizioni in essere cartolarizzate dall’ente creditizio 
e rientranti nello schema di cartola rizzazione (suddivise fra ordinarie e 
sintetiche), per tipol ogia di esposizione; 
h) per le esposizioni cart olarizzate dall’ente creditizio e che rientrano nello 
schema, la ripartizione, per tipologi a di esposizione, dell’importo delle 
esposizioni deteriorate e s cadute e le perdite riconos ciute dall’ente creditizio 
nel periodo;  
i) l’ammontare aggregato delle posizioni inerenti a cartolari zzazione mantenute o 
acquistate, ripartito per tipologia di esposizione; 
j) l’ammontare aggregato delle posizioni inerenti a cartolari zzazione mantenute o 
acquistate, ripartito in funzione di un numero si gnificativo di fasce di 
ponderazione del rischio. Le posizioni  alle quali è st ata applicata una 
ponderazione del rischio del 1250% o ch e sono state dedotte vengono indicate 
separatamente; 
k) l’ammontare aggregato in essere de lle esposizioni rotative cartolarizzate, 
separate in base alle ragioni di cr edito, rispettivamente, del cedente e 
dell’investitore; 
l) la sintesi delle operazioni di cartola rizzazione effettuate nel periodo, compreso 
l’ammontare delle esposizioni  cartolarizzate (per tipolog ia), nonché i profitti o 
le perdite riconosciuti sulle vendi te, per tipologia di esposizione. 
1. PARTE 3 – REQUISITI DI IDONEITÀ PER L ’IMPIEGO DI PARTICOLARI STRUMENTI O 
METODOLOGIE  
14. Gli enti creditizi che calcol ano gli importi delle esposizioni ponderati per il rischio 
conformemente agli articoli da 84 a 89 pubblicano le informazioni seguenti: 
a) l’autorizzazione da parte dell’autorità  competente all’uso del metodo prescelto 
o all’applicazione del pr ocesso di transizione; 
b) la spiegazione e l’esame:  
i) della struttura dei sistemi di rating interni e della relazione tra rating interni ed 
esterni, 
 
IT 159   IT ii) dell’uso di stime interne per finalità  diverse dal calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il rischio conf ormemente agli articoli da 84 a 89,  
iii) del processo di gestione e di ricono scimento dell’attenuazione del rischio di 
credito, 
iv) dei meccanismi di controllo e di revisione dei sistemi di rating, anche in 
termini di indipendenza e di responsabilità; 
c) la descrizione del processo di rati ng interno, separatamente per le seguenti 
classi di esposizioni: 
i) amministrazioni centr ali e banche centrali, 
ii) enti, 
iii) imprese, comprese le PMI, finanzia menti specializzati e cr editi verso imprese 
acquistati, 
iv) crediti al dettaglio, per ciascuna delle categorie di esposizioni alle quali 
corrispondono le diverse correl azioni di cui all’ allegato VII, parte 1, punti da 9 
a 11, 
v) strumenti di capitale; 
d) i valori delle esposizioni per ciascuna  delle classi di esposizioni specificate 
all’articolo 86. Le esposizioni verso le  amministrazioni centrali, le banche 
centrali, gli enti cred itizi e le imprese, laddove gli enti creditizi utilizzano stime 
interne della LGD o di fattori di conversione per il calcolo degli importi delle 
esposizioni ponderati per il  rischio, vengono indica te separatamente dalle 
esposizioni per le quali gli enti creditizi non utilizzano tali stime; 
e) per ciascuna delle classi di esposi zioni – amministrazion i centrali, banche 
centrali, enti, imprese e strumenti di capitale – distribuite su un numero di 
classi di debitori (compr eso l’inadempimento) sufficiente a consentire una 
differenziazione significativa del rischio di  credito, gli enti creditizi indicano:  
i) le esposizioni totali (per le classi di  esposizioni verso ammi nistrazioni centrali, 
banche centrali, enti e imprese, la somma dei prestiti in essere e i valori delle 
esposizioni per margin i non utilizzati; per gli st rumenti di capitale, 
l’ammontare delle esposizioni in essere),  
ii) per gli enti creditizi che utilizzano s time interne della LGD per il calcolo degli 
importi delle esposizioni ponderati per il  rischio, la LGD media ponderata per 
l'esposizione in percentuale,  
iii) il fattore di ponderazione del risc hio medio ponderato per l’esposizione, 
iv) per gli enti creditizi che utilizzano stim e interne dei fattori di conversione per il 
calcolo degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio, l’importo dei 
margini inutilizzati e i valori delle espos izioni medi ponderati per l'esposizione 
per ciascuna classe di esposizioni;  
 
IT 160   IT f) per la classe delle esposiz ioni al dettaglio e per cias cuna delle categorie di cui 
alla lettera c) supra, le informazioni di cui alla lettera e) supra (se applicabile, a 
livello di aggregato) o un’analisi delle esposizioni (prestiti in essere e valori 
delle esposizioni per margini non utili zzati) con un numero di gradi di EL 
sufficiente a consentire una  differenziazione significat iva del rischio di credito 
(se applicabile, a livello di aggregato); 
g) le rettifiche di valore effettive nel periodo precedente per ciascuna classe di 
esposizioni (esposizioni al dettaglio e ciascuna delle cat egorie di cui alla lettera 
c) supra) e variazioni rispetto al passato;  
h) la descrizione dei fattori che hanno avuto un impatto sulle perdite effettive 
dell’esercizio precedente (ad esempio, l’en te creditizio ha re gistrato tassi di 
inadempimento più alti della media,  oppure LGD e fattori di conversione 
superiori alla media); 
i) le stime dell’ente creditizio rispetto ai risultati effettivi su un periodo più lungo. 
Esse dovrebbero quantomeno includere in formazioni sulle stime di perdita a 
fronte delle perdite effettive in ciascuna classe di esposizioni (esposizioni al 
dettaglio e ciascuna delle categorie di cu i alla lettera c) supra), su un lasso di 
tempo sufficiente a consentire una valu tazione significativa della prestazione 
dei processi di rating interni per ciascuna  classe di esposizioni (esposizioni al 
dettaglio e per ciascuna delle categorie di cui alla lettera c) supra). Se del caso, 
gli enti creditizi disaggrega no ulteriormente tali dati per fornire un’analisi della 
PD e, per quelli che adottano stime interne della LGD e/o dei fattori di 
conversione, dei risultati della LGD e de i fattori di conversione a fronte delle 
stime fornite nelle summenzionate segnalazioni quantitative sulla valutazione 
del rischio. 
Ai fini della lettera c) s upra, la descrizione include le tipologie di esposizioni 
ricomprese nella classe di esposizioni, le definizioni, i metodi e i dati utilizzati per la 
stima e la validazione della PD e, se applicabile, della LGD e dei fattori di 
conversione, incluse le ipotesi impiegate ne lla derivazione di queste variabili e la 
descrizione degli scostamenti dalla definizione  di inadempimento, così come prevista 
all’allegato VII, parte 4,  punti da 44 a 48, laddove essi siano ritenuti rilevanti, 
compresi i segmenti di massima interessati da tali scostamenti. 
15. Gli enti creditizi che applic ano tecniche di attenuazione  del rischio di credito 
pubblicano le informazioni seguenti: 
a) le politiche e i processi in materia di compensazione in bilancio e fuori bilancio 
e la misura in cui l’ente ricorre alla compensazione; 
b) le politiche e i processi per la valuta zione e la gestione delle garanzie reali; 
c) la descrizione dei principali tipi di ga ranzie reali accettate dall’ente creditizio; 
d) le principali tipologie di  garanti e di controparti in  operazioni su derivati su 
crediti e il loro merito di credito; 
 
IT 161   IT e) le informazioni sulle concentrazioni del rischio di mer cato o di credito 
nell’ambito degli strumenti di attenuazione del credito adottati; 
f) per gli enti cr editizi che calcolano gli importi delle espos izioni ponderati per il 
rischio conformemente agli articoli da 78 a 83 o agli articoli da 84 a 89 ma che 
non forniscono stime interne della L GD o dei fattori di conversione 
separatamente per ciascuna classe di es posizioni, il valore  dell’esposizione 
totale (se applicabile, do po compensazione in e fuori bilancio) coperto, dopo 
l’applicazione delle rettifiche per volatilità, da garanzie reali finanziarie 
ammissibili e da altre garanzie reali ammissibili; 
g) per gli enti cr editizi che calcolano gli importi delle espos izioni ponderati per il 
rischio conformemente agli articoli da 78 a 83 o agli articoli da 84 a 89, 
separatamente per ciascuna classe di esposizioni, l’esposizione totale (se 
applicabile, dopo compensazione in o f uori bilancio) coperta da garanzie 
personali o derivati su crediti. Per la cl asse delle esposizioni in strumenti di 
capitale tale requisito si applica a ciasc uno dei metodi di cui all’allegato VII, 
parte 1, punti da 15 a 24. 
16. Gli enti creditizi che utili zzano il metodo di cui all’ar ticolo 105 per il calcolo dei 
requisiti patrimoniali per il rischio opera tivo pubblicano una descrizione dell’uso 
dell’assicurazione ai fini de ll’attenuazione del rischio.