30. 11. 87 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee N.C 319/13 
Parere in merito alla proposta di direttiva del Consiglio relativa ai conti annuali e ai conti 
consolidati delle imprese di assicurazione (l) 
(87/C 319/05) 
Il Consiglio, in data 2 febbraio 1987, ha deciso, conformemente al disposto dell'articolo 54 
del Trattato che istituisce la Comunità economica europea, di consultare il Comitato 
economico e sociale in merito alla proposta di cui sopra. 
La sezione «Industria, commercio, artigianato e servizi», incaricata di preparare i lavori in 
materia, ha formulato il parere sulla base della relazione Pelletier in data 2 settembre 1987. 
Il 23 settembre 1987, nel corso della 248a sessione plenaria, il Comitato economico e sociale 
ha adottato all'unanimità il seguente parere : 
Il Comitato approva la proposta di direttiva, fatte salve le seguenti osservazioni : 
1. Osservazioni di carattere generale 
1.1. Il Comitato conviene con la Commissione sulla 
necessità che le imprese di assicurazione e di riassicura­
zione forniscano ai clienti, agli azionisti e al pubblico 
informazioni pertinenti circa le loro attività. 
1.2. Rimane tuttavia il fatto che l'obbligo di far 
riferimento a due altre direttive comunitarie, per con­
formarsi alla regolamentazione proposta, costituisce 
una notevole complicazione per tutti gli interessati. 
Ciò rischia di creare confusioni e, in taluni casi, di 
provocare litigi là dove il ravvicinamento di talune 
disposizioni delle tre direttive interessate dà luogo ad 
ambiguità o persino a contraddizioni. 
Inoltre, in avvenire eventuali modifiche alla IV o alla 
VII Direttiva potrebbero rendere il testo proposto inap­
plicabile o di difficile interpretazione. 
Le particolari caratteristiche delle imprese di assicura­
zione che ne avevano motivato l'esclusione dal campo di 
applicazione della IV e della VII direttiva permangono 
tuttora. Il Comitato ritiene pertanto che esse giustifiche­
rebbero la redazione di una normativa completa che 
raggruppi tutte le decisioni prese per quanto concerne 
specificamente il settore assicurativo, anche se ciò com­
porterà l'eventuale ripetizione di talune disposizioni 
della IV e della VII Direttiva. 
1.3. A giudizio del Comitato sarebbe opportuno che 
le filiali di società straniere entrino nel campo d'applica­
zione della presente direttiva allo scopo di mantenere 
la parità di trattamento fra di esse e le società aventi la 
loro sede nella Comunità. 
(]; GU n. C 131 del 18. 4. 1987, pag. 1. L'adozione di disposizioni simili a quelle previste dalla 
presente direttiva dovrebbe essere effettiva entro termi­
ni quanto più brevi possibile. 
1.4. Secondo il Comitato, la proposta di direttiva in 
esame dovrebbe facilitare la comparabilità dei conti 
pubblicati allo scopo di consentire lo sviluppo della 
concorrenza fra le imprese di assicurazione. A tal fine 
esso giudica necessario adottare delle soluzioni per 
quanto possibile omogenee per i vari documenti pubbli­
cati (stato patrimoniale, conto profitti e perdite e allega­
to), in modo che questi risultino più facilmente leggibili. 
1.5. Il Comitato constata che nella proposta in esame 
è stata adottata una soluzione di compromesso fra i 
diversi modi di affrontare difficili problemi di natura 
tecnica. Ciò vale per il trattamento riservato alla riassi­
curazione, agli utili degli investimenti o alla contabiliz­
zazione delle spese di funzionamento. Le disparità 
riscontrate riguardano aspetti tecnici diversi e sono 
dovute ai rapporti contrattuali o di origine normativa 
esistenti fra gli assicurati e l'impresa di assicurazione 
negli Stati membri. È opportuno che nelle regole di 
contabilizzazione esista una certa flessibilità in modo 
da consentire una diversità nelle modalità di gestione 
delle assicurazioni che favorisca la concorrenza fra i 
vari mercati. Occorre pertanto lasciare facoltà di scelta 
agli Stati membri per consentire i necessari adeguamenti 
alle caratteristiche specifiche dei mercati. 
È altresì necessario proteggere gli interessi a lungo 
termine dei clienti e adottare tutti i provvedimenti che 
consentano di accrescere la solvibilità delle imprese 
di assicurazione, che è la vera garanzia offerta agli 
assicurati. 
1.6. Il Comitato rammenta che le decisioni prese 
in materia contabile possono avere un'incidenza sui 
risultati fiscali delle imprese. Esso sottolinea che la 
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direttiva ora proposta non dovrebbe comportare alcuna 
modifica degli oneri fiscali a carico delle società e che gli 
Stati membri dovrebbero modificare opportunamente 
le rispettive legislazioni tributarie nazionali. Occorre 
tuttavia che le modalità contabili adottate non vietino 
la possibilità di attuare un coordinamento con ciascuna 
delle legislazioni fiscali nazionali nel momento in cui 
gli Stati membri provvederanno all'applicazione della 
direttiva. 
2. Osservazioni di carettere particolare 
2.1. Articolo 3 
Il Comitato sottolinea l'interesse e l'importanza che 
l'applicazione di questa direttiva riveste per l'associa­
zione di sottoscrittori denominata Lloyd's, che ha un 
ruolo fondamentale sul mercato delle assicurazioni. 
Esso si rammarica che non sia stata fissata una data 
sicura per l'attuazione dei necessari adeguamenti. 
Il Comitato rammenta quanto sia importante, sotto il 
profilo della parità in materia di concorrenza, provvede­
re a una definizione rapida e completa delle modalità 
d'applicazione della direttiva ai Lloyd's. 
Esso chiede che la data da inserire al paragrafo 2 dell'ar­
ticolo 3 sia comunque anteriore alla data limite prevista 
per l'adozione, da parte degli Stati membri, delle dispo­
sizioni legislative, regolamentari e amministrative 
necessarie all'applicazione della direttiva, prevista al 
paragrafo 1 dell'articolo 63. 
2.2. Articolo 5 
a) — La scelta di un unico schema di bilancio, in 
deroga alle disposizioni della IV direttiva, non 
è giustificata dal carattere specifico delle assicu­
razioni. Essendo tuttavia conforme alla prassi 
più diffusa negli Stati membri, questa deroga 
migliorerà comunque la comparabilità dei conti 
delle varie imprese. 
— Solo il consolidamento di un'impresa di assicu­
razioni in un gruppo che abbia adottato una 
presentazione sotto forma di elenco può creare 
alcune difficoltà di presentazione che andranno 
risolte nell'articolo 60. 
b) — È opportuno verificare bene la concordanza, in 
tutte le lingue, della denominazione della voce 
C IV dell'attivo. 2.3. Articolo 8 
L'articolo 8 dispone le modifiche da apportare all'arti­
colo 15 della IV direttiva (il quale prevede che le 
imprese debbano esporre i movimenti delle varie voci 
delle immobilizzazioni) per tener conto delle caratteri­
stiche specifiche delle assicurazioni. 
Le numerose modifiche che intervengono negli investi­
menti delle imprese di assicurazione e la prevista possi­
bilità di contabilizzare le attività al loro valore attuale 
rendono complessa e costosa la determinazione del 
costo storico lordo di ciascuno dei movimenti che inte­
ressano le voci dell'attivo. 
Lo schema previsto presenta un significato economico 
estremamente ridotto per le imprese di assicurazione le 
cui diverse voci d'investimento si equivalgono e in cui 
gli arbitraggi fra voci dell'attivo hanno una frequenza 
quotidiana. Sarebbe probabilmente opportuno prevede­
re la completa soppressione di tale schema come logica 
conseguenza della soppressione, da parte della direttiva, 
delle nozioni di immobilizzazioni e di attivo circolante. 
Se tuttavia questo schetìia venisse mantenuto per non 
introdurre ulteriori discriminazioni fra il settore delle 
assicurazioni e gli altri settori economici, occorrerebbe 
predisporlo in base ai valori iscritti nello stato patrimo­
niale all'inizio dell'esercizio anziché in base al valore 
storico lordo. 
Tale soluzione è prevista dalla IV direttiva, alla lette­
ra b), del paragrafo 3 dell'articolo 15, per le immobiliz­
zazioni nei casi in cui non sia possibile determinare il 
costo storico. 
Il Comitato propone pertanto che questa soluzione 
venga autorizzata per tutti gli investimenti delle imprese 
di assicurazione e che all'articolo 8 venga quindi 
aggiunto un terzo paragrafo così formulato : 
«3. Le variazioni delle voci sono determinate in 
base al valore iscritto nello stato patrimoniale all'ini­
zio dell'esercizio, conformemente al paragrafo 3, let­
tera b, dell'articolo menzionato al paragrafo 1.» 
2.4. Articolo 15 
L'articolo 15 riguarda le spese di acquisizione da 
ammortizzare; si tratta di spese importanti soprattutto 
nel ramo dell'assicurazione vita in quanto vengono 
sostenute immediatamente per l'intero contratto mentre 
le entrate relative sono ripartite nel tempo. 
È tuttavia opportuno tener presente che su vari mercati 
una situazione identica esiste anche nell'assicurazione 
non-vita e che per tale caso la proposta di direttiva non 
prevede alcuna disposizione. 
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Ove possibile sembra opportuno trattare lo stesso pro­
blema in maniera simmetrica sia per l'assicurazione vita 
sia per l'assicurazione non-vita. 
Il Comitato auspica pertanto che nell'ultima frase del 
primo capoverso vengano cancellate le parole « nell'atti­
vità del ramo vita». 
Per le assicurazioni non-vita il Comitato giudica inoltre 
opportuno prevedere la possibilità di detrarre le spese 
di acquisizione da ammortizzare relative ai premi non 
acquisiti, conformemente alla pratica generalmente 
invalsa sui mercati. Ciò risponde alla logica di questi 
riporti a scopo di ammortamento delle spese di acquisi­
zione e dei premi non acquisiti in quanto entrambi 
vanno imputati a esercizi successivi. 
2.5. Articolo 16 
La definizione del capitale sottoscritto non risponde 
perfettamente alle caratteristiche di talune imprese di 
assicurazione che si configurano non già come normali 
società di persone o capitali bensì come società aventi 
scopo mutualistico, e che la proposta prevede d'inserire 
nel campo d'applicazione. In effetti, taluni dei fondi 
sottoscritti non vengono « individualizzati » sotto forma 
di quote, non hanno formato oggetto di sottoscrizione 
e non comportano diritti di proprietà a vantaggio di 
soci o terzi. 
Per evitare qualsiasi rischio di confusione il Comitato 
auspica pertanto che il brano di frase « quote nel capita­
le proprio dell'impresa sottoscritte dai soci e da altri 
conferenti » sia sostituito con quanto segue : 
«apporti effettuati dai soci e da altri conferenti, 
assimilati al capitale proprio ... ». 
2.6. Articolo 28 
La distinzione, nel conto profitti e perdite, fra conto 
tecnico per il ramo vita e conto tecnico per il ramo 
non-vita, prevista dall'articolo in esame, è motivata e 
ragionevole. 
Talune difficoltà di applicazione possono emergere nel 
caso in cui un ramo non-vita sia gestito con le tecniche 
attuariali del ramo vita (ciò vale per alcune forme 
di assicurazione malattia nella Repubblica federale di 
Germania), come pure nel caso di società multiramo o 
di società di riassicurazione in cui l'attività del ramo 
vita ha un'importanza trascurabile. In quest'ultimo caso 
la rigorosa applicazione dello schema proposto per il 
conto profitti e perdite complicherebbe la presentazione 
dei conti senza veramente offrire informazioni addizio­
nali. Il Comitato auspica pertanto che all'articolo 28 vengano 
aggiunti seguenti due nuovi paragrafi : 
« 4. Gli Stati membri possono prescrivere l'impiego 
del conto tecnico dell'assicurazione vita per i rami 
delle assicurazioni dirette che rientrano nel campo 
d'applicazione della Direttiva 73/239/CEE quando 
tali rami vengono gestiti mediante le tecniche attua­
riali del ramo vita. Tale impiego è illustrato in alle­
gato. » 
«5. Gli Stati membri possono autorizzare l'impiego 
del conto tecnico dell'assicurazione non-vita per le 
imprese che trattano contemporaneamente l'assicu­
razione vita e l'assicurazione non-vita e per le società 
di riassicurazione quando il ramo assicurazione vita 
abbia un'importanza molto limitata. L'impiego di 
tale presentazione e dei premi lordi praticati nel 
ramo assicurazione vita è illustrato in allegato. » 
2.7. Articolo 29 
a) — Come esposto dalla Commissione nella relazio­
ne riguardante l'articolo 5, la principale questio­
ne di principio da regolare è quella del tratta­
mento da riservare alla quota dei riassicuratori 
negli obblighi degli assicuratori. I pareri al 
riguardo divergono e la Commissione ha giudi­
cato necessario « tener conto degli argomenti che 
giustificano entrambi i punti di vista, richieden­
do l'indicazione dell'importo lordo, della quota 
di riassicurazione e dell'importo netto». 
— La stessa soluzione è stata logicamente adottata 
per la maggior parte delle voci tecniche del conto 
profitti e perdite. Solo la variazione delle riserve 
tecniche è al netto della riassicurazione, senza 
indicazioni complementari. 
— Questa posizione non è né coerente né omoge­
nea. Sarebbe auspicabile rispettare la stessa logi­
ca in tutti i conti pubblicati allo scopo di consen­
tire un'informazione esauriente dei lettori, 
soprattutto per quanto concerne la variazione 
delle riserve tecniche; ne consegue che i termini 
« al netto della riassicurazione » andrebbero sop­
pressi nei punti in cui figurano (I le; I 3c; I 4; 
II le; II IOa; II lOb). Dovrebbe essere inoltre 
prevista l'indicazione della « quota dei riassicu­
ratori ». 
— Ciò consentirebbe di seguire senza ambiguità le 
variazioni subite nel corso dell'esercizio dagli 
impegni dell'impresa di assicurazione nei con­
fronti degli assicurati senza essere costretti a 
rinviare a due stati patrimoniali successivi, e 
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senza che le variazioni intervenute fra lo stato 
patrimoniale di chiusura e quello di apertura 
(specie per effetto delle variazioni dei corsi del 
cambi) interferiscano con l'evoluzione registrata 
nel corso dell'esercizio. 
— Allo scopo di snellire la presentazione dei conti 
principali gli Stati membri potrebbero essere 
autorizzati a consentire alle imprese di fornire 
unicamente nell'allegato — per le voci diverse 
dai premi — l'indicazione degli importi lordi e 
della quota dei riassicuratori. 
b) — I proventi da investimenti sono trattati in manie­
ra diversa nel conto tecnico non-vita e nel conto 
tecnico vita. 
— Secondo la Commissione, dato che nel ramo 
vita i proventi da investimenti sono presi in 
considerazione nel computo dell'utile (di cui una 
percentuale viene generalmente conferita agli 
assicurati) è preferibile far apparire tutti i pro­
venti da investimenti nel conto tecnico. 
— La Commissione riconosce tuttavia che a causa 
della grande varietà delle modalità di partecipa­
zione agli utili è possibile realizzare un grado 
elevato di comparabilità. 
— È effettivamente vero che i sistemi di partecipa­
zione agli utili previsti per gli assicurati sono 
estremamente diversi. In taluni mercati è defini­
to in modo chiarissimo quali sono gli elementi 
d'attivo attribuiti agli assicurati e quali sono 
invece attribuiti agli azionisti. Ciò vale anche 
per i redditi che ne derivano. Non è quindi logico 
che i redditi derivati dalle attività assegnate agli 
azionisti figurino nel conto tecnico, il quale deve 
riflettere unicamente i rapporti con gli assicurati. 
— In altri mercati le attività non vengono attribui­
te, tuttavia le partecipazioni agli utili sono calco­
late unicamente sui redditi corrispondenti alla 
quota delle riserve tecniche rispetto al totale 
«riserve tecniche più capitali propri». Anche in 
tale caso non è logico far figurare tutti i redditi 
nel conto tecnico. 
— D'altro canto, in altri mercati con un carattere 
mutualistico più accentuato quasi tutti i redditi 
vengono presi in considerazione ai fini della 
determinazione delle partecipazioni agli utili. Queste tre impostazioni principali corrispondo­
no a realtà assai diverse per quanto concerne la 
concezione e la gestione degli utili. 
— Esse corrispondono a soluzioni diverse dei pro­
blemi della ripartizione degli elementi di attivo 
fra assicurati e azionisti, che sono riconducibili 
agli impegni assunti dagli assicuratori nei con­
fronti degli assicurati. 
Adottando un'unica soluzione non si ottempera 
ai principi enunciati nelle osservazioni generali 
circa la non-interferenza delle regole di contabi­
lizzazione nelle caratteristiche tecniche dei mer­
cati e circa la neutralità fiscale. 
— La soluzione proposta presenta inoltre dei pro­
blemi sul fronte dell'applicazione. Infatti, nelle 
società multiramo e nelle società di riassicura­
zione la ripartizione particolareggiata dei pro­
venti da investimenti fra il conto tecnico (assicu­
razione vita) e il conto non tecnico (assicurazio­
ne non-vita) creerà difficoltà di ripartizione e 
impedirà di realizzare una vera comparabilità 
dei conti. 
— Inoltre, al momento del consolidamento di un 
gruppo di assicurazioni occorrerà ripartire i pro­
venti da investimenti fra conto tecnico e non 
tecnico, cosa che non agevolerà la lettura. 
— Tuttavia, per consentire a tutti gli Stati membri 
di scegliere la presentazione più coerente rispetto 
alle disposizioni contrattuali in materia di parte­
cipazione agli utili, sarebbe opportuno prevede­
re nell'articolo 29 le due presentazioni possibili, 
ossia: 
— l'indicazione, totale o parziale, dei proventi 
da investimenti nel conto tecnico vita; 
— l'indicazione totale dei proventi da investi­
menti nel conto non tecnico. 
Ciò potrebbe essere realizzato aggiungendo al conto 
tecnico vita e al conto non tecnico una nota a pie 
di pagina che rammenti la soluzione alternativa. 
— Al recepimento della direttiva nelle rispettive 
legislazioni gli Stati membri dovrebbero sceglie­
re una delle due presentazioni e, ove necessario, 
avrebbero la facoltà di disciplinare le modalità 
di trasferimento fra il conto tecnico e il conto 
non tecnico. 
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e) — L'articolo 22 dispone che l'importo della riserva 
per i rischi in corso può essere compreso o 
nell'ammontare delle «altre riserve tecniche» 
alla voce C 6 del passivo dello stato patrimonia­
le, o nella voce C 1 ove questo sia previsto dalla 
legislazione nazionale. 
Ai fini dell'omogeneità fra lo stato patrimoniale 
e il conto profitti e perdite è opportuno che 
l'articolo 29 preveda la medesima possibilità 
anche per il conto profitti e perdite. 
Per evitare di sconvolgere la definizione delle 
ratio, che hanno come base i premi acquisiti, e 
che sono importanti ai fini della comparabilità 
dei conti, sarebbe opportuno che quando la legi­
slazione nazionale prevede il raggruppamento 
con la voce C 1 delle passività dello stato patri­
moniale non venga richiesta l'indicazione distin­
ta della variazione per i rischi in corso alla voce 
I 4a). Sembra auspicabile mantenere, almeno al livello degli 
Stati membri, la possibilità di scegliere un sistema o 
l'altro. 
Il Comitato chiede pertanto che venga inserito un nuovo 
capoverso, rispettivamente : 
nell'articolo 35 
«Qualora la legislazione nazionale lo preveda, gli 
importi possono essere imputati a seconda della loro 
destinazione. In questo caso l'importo complessivo 
delle provvigioni va indicato nell'allegato. » 
nell'articolo 36 
«Qualora la legislazione nazionale lo preveda, gli 
importi possono essere imputati a seconda della loro 
destinazione. L'importo complessivo delle spese per 
il personale e degli altri oneri connessi a tali spese 
deve essere indicato nell'allegato. » 
Il Comitato auspica pertanto che in corrispon­
denza della voce I 4a) del «conto tecnico non­
vita» venga inserito un rinvio all'articolo 32, 
e che inoltre all'articolo 32 venga aggiunto il 
seguente capoverso : 
«La variazione della riserva per i rischi in 
corso figura alla voce I 4a) del conto tecnico 
non-vita. Gli Stati membri la cui legislazione 
nazionale dispone che la riserva per i rischi 
in corso venga aggiunta alla voce C 1 dello 
stato patrimoniale possono autorizzare le 
imprese a non fornire a parte l'indicazione 
delle variazione di questa riserva ove essa 
abbia un ammontare modesto. » 2.9. Articolo 38 
Conformemente alla possibilità di scelta testé menzio­
nata nella lettera b) delle osservazioni relative all'artico­
lo 29 — in base alla quale gli Stati membri possono 
disporre l'indicazione totale o parziale nel conto tecnico 
vita degli utili degli investimenti e disciplinare le moda­
lità di trasferimento fra il conto tecnico vita e il conto 
non tecnico, oppure disporre che gli investimenti venga­
no indicati interamente nel conto non tecnico — è 
opportuno inserire il seguente capoverso all'inizio del­
l'articolo in esame : 
«Gli Stati membri possono prescrivere una delle 
tre seguenti disposizioni alle imprese che operano 
unicamente nel ramo vita : » 
2.8. Articoli 35-36 1) I proventi da investimenti e i profitti e perdite deri­
vanti dalla realizzazione d'investimenti figurano nel 
conto tecnico dell'assicurazione vita. 
La direttiva consente di contabilizzare nella liquidazio­
ne dei sinistri e nelle spese imputabili agli investimenti 
gli oneri diretti e indiretti che vi si riferiscono. 
Le altre spese o provvigioni sono imputate a seconda 
della lora natura. 
A mente della IV direttiva sono possibili due sistemi 
d'imputazione delle spese : o a seconda della loro natura 
o a seconda della loro destinazione. Le caratteristiche 
specifiche delle imprese di assicurazioni non sembrano 
giustificare la scelta di un sistema misto. 2) Nella misura in cui le voci dell'attivo corrispondenti 
a impegni assunti nei confronti degli assicurati sono 
assegnate a fondi ben distinti, nel conto tecnico 
dell'assicurazione vita vengono indicati unicamente 
gli utili e i profitti e perdite ottenuti dalla realizza­
zione degli investimenti relativi a tali attività. 
3) Il totale dei proventi da investimenti e dei profitti e 
delle perdite provenienti dalla realizzazione d'inve­
stimenti figura nel conto non tecnico. 
« Gli Stati membri possono disporre le modalità 
per il trasferimento fra il conto tecnico dell'assi­
curazione vita e il conto non tecnico. » 
N.C 319/18 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee 30. 11. 87 
2.10. Articolo 42 
In deroga alla IV direttiva, la direttiva in esame prevede 
che gli elementi dell'attivo possono essere valutati o al 
prezzo d'acquisizione — come prevede la IV direttiva 
— o al valore corrente. Per mettere i due metodi su un 
piede di parità il paragrafo 3 dell'articolo 42 dispone 
che nell'allegato venga indicato il valore degli elementi 
dell'attivo calcolato in base al metodo non utilizzato 
nello stato patrimoniale. 
Tale indicazione, che pone in rilievo la differenza fra il 
valore corrente e il prezzo di acquisizione degli elementi 
dell'attivo, favorirà la comparabilità dei conti. Essa 
consentirà di valutare meglio la solvibilità delle imprese 
e risponderà maggiormente al principio della cosiddetta 
« immagine fedele ». 
D'altro canto, però, nel ramo assicurazione vita le 
modalità di partecipazione agli utili sono molto diverse. 
La pubblicazione del valore corrente delle voci dell'atti­
vo da parte delle società che hanno scelto il prezzo 
d'acquisizione come metodo di valutazione può genera­
re errori di valutazione circa gli impegni reali che tali 
società hanno nei confronti dei loro assicurati. Su taluni 
mercati ciò potrebbe anche accrescere le pressioni per 
una modifica delle condizioni di contabilizzazione dei 
proventi e contribuire in una certa misura alla destabi­
lizzazione degli stessi mercati. 
Il Comitato dà atto dei vantaggi che questa disposizione 
presenta, visto che i conti pubblicati risulterebbero 
significativi e si migliorerebbe la concorrenza fra le 
imprese di assicurazione della Comunità. Al tempo 
stesso, però, tiene a sottolineare le difficoltà che tale 
disposizione potrebbe comportare. Esso auspica pertan­
to che i vantaggi e gli svantaggi vengano accuratamente 
riesaminati per evitare ripercussioni negative sull'equili­
brio e sulla solvibilità delle imprese che operano sui 
mercati. 
2.11. Articolo 43 
Tenuto conto di quanto testé osservato in relazione 
all'articolo 42, l'articolo 43 dovrebbe essere modificato 
per evitare che l'esclusione delle plusvalenze non realiz­
zate dal conto profitti e perdite dia un'impressione 
incorretta della situazione finanziaria di un'impresa di 
assicurazioni. 
2.12. Articolo 47 
L'applicazione dell'articolo 35 della Direttiva 78/660/ 
CEE sulle modalità di contabilizzazione delle variazioni 
di valore delle voci dell'attivo dovrebbe rispondere mag­
giormente alle specificità delle assicurazioni. È opportuno accrescere la solvibilità delle imprese e 
quindi la fiducia del pubblico nei loro confronti in 
quanto ciò costituisce la base dei rapporti a lungo 
i termine fra assicurazioni e assicurati. 
1 
j A norma del principio della prudenza si dovrebbe proce-
» dere a correzioni di valore delle immobilizzazioni finan-
j ziarie solo quando le modifiche subite presentano carat-
) tere duraturo, e in particolare quando interessano il 
valore complessivo degli investimenti. 
1 Sarebbe inoltre opportuno che, quando le ragioni che 
i hanno motivato le correzioni sono venute meno, le 
t imprese di assicurazione non siano tenute a rettifiche 
; di valore al valore inferiore come previsto al paragra-
i fo 1, lettera e) dd, dell'articolo 35 della IV direttiva. 
In effetti, il carattere fluttuante dei mercati finanziari 
: induce a ritenere che un valore minimo registrato a un 
certo momento possa sempre riprodursi in avvenire. 
> 
D'altro canto, è necessario che le imprese di assicurazio-
i ne siano in grado di far fronte ai loro impegni a prescin-
[ dere dalle fluttuazioni dei mercati finanziari ed evitino 
- di contabilizzare utili incerti, 
i 
Il Comitato auspica pertanto che all'articolo 47 vengano 
aggiunti i capoversi che seguono : 
, « e) La variazione sarà considerata duratura in con-
, formità del paragrafo 1, lettera e) bb, dell'artico-
, lo 35 quando tutte le « immobilizzazioni finanziarie » 
. avranno toccato un valore inferiore a quello contabi­
lizzato. » 
In tal caso la rettifica di valore è obbligatoria. 
« d) Il paragrafo 1, lettera e) dd, dell'articolo 35, non 
si applica alle imprese di assicurazione. » 
Il Comitato richiama infine l'attenzione sulle difficoltà 
di applicazione presentate dall'articolo 35 della IV diret­
tiva — il quale enuncia come principio di valutazione 
il prezzo d'acquisizione — per le imprese di assicurazio-
i ne che adottano il criterio del valore corrente. Esso 
giudica opportuno riesaminare più da vicino le modalità 
di contabilizzazione rettifiche di valore delle voci del­
l'attivo e delle plusvalenze realizzate, o non realizzate, 
in seguito a cessioni. 
2.13. Articolo 56 
L'articolo in esame prevede che in casi eccezionali, 
nel ramo non-vita, una deduzione calcolata su base 
attuariale possa essere effettuata sugli importi da accan­
tonare per taluni sinistri. 
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In considerazione del carattere del tutto eccezionale 
che tale pratica deve mantenere — per evitare che 
un'impresa rischi di non essere in grado di far fronte ai 
suoi impegni qualora i proventi futuri da investimenti 
non corrispondano alle previsioni —, è necessario che 
la deduzione summenzionata sia espressamente autoriz­
zata dalla legislazione dello Stato membro interessato 
e che i relativi effetti e ipotesi siano esplicitamente 
descritti nell'allegato. 
Il Comitato auspica pertanto che nella prima frase 
del paragrafo 5 (seconda riga), fra le parole «su base 
attuariale » e « sia effettuata » venga inserito il brano di 
frase : «, nella misura in cui ciò è consentito dalla 
legislazione dello Stato membro». 
2.14. Articolo 58 
La ripartizione dei premi prevista nell'allegato risponde 
in maniera ottimale alle caratteristiche delle imprese 
di assicurazione diretta. D'altro canto, delle difficoltà 
applicative possono presentarsi per quanto riguarda le 
società di riassicurazione, i cui clienti sono le società di 
assicurazione e non già gli assicurati. 
Fatto a Bruxelles, il 23 settembre 1987. Come criterio geografico sarebbe opportuno adottare 
la sede della società cedente anziché quello del rischio 
assicurato, che non è sempre noto. Inoltre, come princi­
pale criterio di ripartizione sarebbe preferibile adotta­
re — anziché il ramo riassicurativo — il tipo di trattato : 
— trattato proporzionale, in cui il riassicuratore divide 
la « sorte » dell'assicuratore; 
— trattato non proporzionale, quando si assume quote 
di rischio (ad esempio sinistri che comportano danni 
di particolare rilievo). 
2.15. Articolo 60 
Affinché i gruppi le cui attività di assicurazione e riassi­
curazione sono rilevanti ma consolidate con altre atti­
vità possano presentare conti consolidati chiari e leggi­
bili, il Comitato giudica opportuno limitare la portata 
dei paragrafi 3 e 4 alle attività di assicurazione aggiun­
gendo il brano di frase : « — per le attività di assicurazio­
ne e riassicurazione — » dopo le parole « direttiva 78/ 
660/CEE, s'intende » sia al paragrafo 3 che al paragra­
fo 4. 
// Presidente 
del Comitato economico e sociale 
Alfons MARGOT