it * COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 24.06.1997 
COM(97) M)5 dei'. 
96/0247 (SYN) 
Proposta riesaminata di 
REGOLAMENTO (CE) DEL CONSIGLIO 
PER IL RAFFORZAMENTO DELLA SORVEGLIANZA DELLE POSIZIONI DI BILANCIO 
NONCHÉ DELLA SORVEGLIANZA E DEL COORDINAMENTO DELLE POLITICHE ECONOMICHE 
(presentata dalla Commissione in applicazione dell'articolo 189 C, 
lettera d) del trattato CE) 

RELAZIONE 
La proposta riesaminata dalla Commissione relativa al regolamento del Consiglio per il 
rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e 
del coordinamento delle politiche economiche è stata elaborata sulla base della seconda 
lettura da parte del Parlamento, a partire dalla posizione comune del Consiglio. La 
proposta riesaminata fa parte del patto di stabilità e di crescita e si fonda sulla proposta 
originariamente adottata dalla Commissione il 16 ottobre 1996 come documento 
COM(96)496 def. Il 19 marzo 1997 la Commissione aveva adottato una proposta 
modificata (COM(97)116 def.) nella quale erano confluiti, tra l'altro, gli emendamenti 
proposti dal Parlamento europeo in sede di prima lettura che erano stati accolti dalla 
Commissione e i punti sui quali era stato raggiunto un accordo in occasione del Consiglio 
europeo di Dublino nel dicembre 1996. 
La presente proposta riesaminata include alcuni degli emendamenti proposti dal 
Parlamento europeo in sede di seconda lettura. In particolare la Commissione ha accolto 
quelli intesi ad inserire nei considerando un unico riferimento alla risoluzione del Consiglio 
europeo e ad includere negli articoli del regolamento uno specifico riferimento alla spesa 
pubblica per investimenti. 
La Commissione presenta ora la presente proposta riesaminata in vista di un accordo 
definitivo sul patto di stabilità e di crescita al Consiglio europeo di Amsterdam, in giugno. 
z 
Proposta riesaminata di 
REGOLAMENTO (CE) DEL CONSIGLIO 
PER IL RAFFORZAMENTO DELLA SORVEGLIANZA DELLE POSIZIONI DI BILANCIO 
NONCHÉ DELLA SORVEGLIANZA E DEL COORDINAMENTO DELLE POLITICHE ECONOMICHE 
La proposta riesaminata della Commissione corrisponde alla posizione comune del 
Consiglio C4-0174/97-96/0247(SYN) con le modifiche riportate qui di seguito. 
Al considerando 2 si legga: 
(2) considerando che il Consiglio europeo nella 
sua risoluzione del 17 giugno 1997. ha fornito, 
nel rispetto dell'articolo D del trattato UE. fermi 
orientamenti politici ai fini di un'attuazione 
rigorosa e tempestiva del Patto di stabilità e di 
crescita; 
Al considerando 4 si legga: 
(4) considerando che il perseguimento 
dell'obiettivo a medio termine consistente nel 
raggiungimento di un saldo del bilancio vicino al 
pareggio o positivo permetterà agli Stati membri 
di affrontare le normali fluttuazioni cicliche 
mantenendo il disavanzo pubblico entro il valore 
di riferimento del 3% del PIL; 
Al considerando 5 si legga: 
(5) considerando che è opportuno integrare la 
procedura di sorveglianza multilaterale di cui 
all'articolo 103, paragrafi 3 e 4, con una 
procedura di allarme preventivo che consenta al 
Consiglio di avvertire tempestivamente uno 
Stato membro della necessità di adottare le 
necessarie misure di bilancio correttive per 
evitare che il disavanzo pubblico diventi 
eccessivo; che tutti gli Stati membri si sono 
impegnati ad adottare le misure di bilancio 
correttive che ritengono necessarie per 
conseguire gli obiettivi dei loro programmi di 
stabilità o di convergenza ogniqualvolta 
dispongono di informazioni che indichino una 
significativa divergenza effettiva o prevista 
rispetto all'obiettivo di bilancio a medio termine, 
2> 
m tunsiaeranao IU si legga: 
(10) considerando che nella sua risoluzione del 
17 giugno 1997 il Consiglio europeo ha 
espresso, nel rispetto dell'articolo D del trattato 
UE. fermi orientamenti politici ai fini 
dell'istituzione di un meccanismo di tassi di 
cambio nella terza fase dellTJEM: che le valute 
degli Stati membri non partecipanti che 
aderiranno al nuovo meccanismo di cambio, 
denominato nel prosieguo ERM2, avranno una 
parità centrale rispetto all'euro, costituendo in 
tal modo un punto di riferimento per la 
valutazione dell'adeguatezza delle relative 
politiche^ 
che, 
per consentire un'adeguata sorveglianza in sede 
di Consiglio, gli Stati membri non partecipanti 
che non aderiranno alYERMl presenteranno 
tuttavia, nei loro programmi di convergenza, 
politiche orientate alla stabilità, evitando 
disallineamenti del tasso di cambio reale e 
fluttuazioni eccessive del tasso di cambio 
nominale; 
All'articolo 3, paragrafo 2, lettera b) si legga: 
b) le principali ipotesi sul previsto andamento 
dell'economia, nonché sulle altre principali 
variabili economiche rilevanti per la 
realizzazione del programma di stabilità, quali la 
spesa pubblica per gli investimenti, la crescita 
reale del PIL, Poccupazione e l'inflazione; 
All'articolo 5, paragrafo 1 si legga: 
1. Sulla base della valutazione della 
Commissione 
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Consiglio esamina, nell'ambito della 
sorveglianza multilaterale di cui all'articolo 103, 
se l'obiettivo di bilancio a medio termine di 
ciascun programma di stabilità fornisca un 
margine di manovra necessario per evitare il 
determinarsi di un disavanzo eccessivo, se le 
ipotesi economiche sulle quali il programma è 
fondato siano realistiche e se le misure adottate 
o proposte siano adeguate per la realizzazione 
del percorso prospettato di avvicinamento 
all'obiettivo di bilancio a medio termine. 
W 
All'articolo 7, paragrafo 2, lettera b) si legga: 
b) le principali ipotesi sul previsto andamento 
dell'economia, nonché sulle altre principali 
variabili economiche rilevanti per la 
realizzazione del programma di convergenza, 
quali la spesa pubblica per gli investimenti, la 
crescita reale del PIL, l'occupazione e 
l'inflazione; 
All'articolo 9, paragrafo 1 si legga: 
1. Sulla base della valutazione della 
Commissione 
e del 
comitato di cui all'articolo 109 C del trattato, il 
Consiglio esamina, nell'ambito della 
sorveglianza multilaterale di cui all'articolo 103, 
se l'obiettivo di bilancio a medio termine di 
ciascun programma di stabilità fornisca un 
margine di manovra necessario per evitare il 
determinarsi di un disavanzo eccessivo, se le 
ipotesi economiche sulle quali il programma è 
fondato siano realistiche e se le misure adottate 
o proposte siano adeguate per la realizzazione 
del percorso prospettato di avvicinamento 
all'obiettivo di bilancio a medio termine e per 
conseguire una convergenza durevole. 
r 
Emendamenti proposti dal Parlamento europeo in seconda lettura 
e non accolti dalla Commissione 
La Commissione non ha accolto gli emendamenti 4 (seconda parte), 6 (prima parte), 7, 
9 (prima parte) e 10, raccolti in un allegato. 
I motivi che hanno indotto la Commissione a non accogliere gli emendamenti in questione 
sono esposti qui sotto. 
Emendamenti non accolti Motivo 
Emendamento 4 (seconda parte) La frase proposta ha natura soggettiva. 
Emendamento 6 (prima parte) 
Emendamento 7 
Emendamento 9 (prima parte) 
Emendamento 10 Introdurre nel presente regolamento, che tratta della 
parte del patto relativa al sistema di allarme 
preventivo, un riferimento alle procedure di cui 
all'articolo 104 C non è corretto. 
Non è chiaro cosa significhi l'espressione un disavanzo 
pubblico conforme alle disposizioni del trattato, 
inoltre, non è stata accolta l'aggiunta della parola 
possibilmente poiché sia gli Stati partecipanti che 
quelli non partecipanti hanno accettato che l'obiettivo a 
medio termine deve essere un saldo di bilancio 
prossimo al pareggio o in attivo. 
Stesso motivo indicato per l'emendamento 6, ma 
questa volta per quel che riguarda i programmi di 
convergenza. 
L'emendamento sembra implicare che, se il programma 
di convergenza viene correttamente applicato, 
eventuali misure di emergenza potrebbero "" farlo 
deviare dall'obiettivo. Se le pressioni sulla moneta 
sono ingiustificate, possono essere combattute con 
successo con misure temporanee (ad es. l'aumento dei 
tassi d'interesse nazionali). 
e 
ALLEGATO 
EMENDAMENTI NON ACCOLTI DALLA COMMISSIONE 
(emendamento 4) 
Considerando 10 
(10) considerando che nella sua risoluzione del • 
17 giugno 1997 il Consiglio europeo ha 
espresso, nel rispetto dell'articolo D del trattato 
UE. fermi orientamenti politici ai fini 
dell'istituzione di un meccanismo di tassi di 
cambio nella terza fase dellTJEM: che le valute 
degli Stati membri non partecipanti che 
aderiranno al nuovo meccanismo di cambio, 
denominato nel prosieguo ERM2, avranno una 
parità centrale rispetto all'euro, costituendo in 
tal modo un punto di riferimento per la 
valutazione dell'adeguatezza delle relative 
politiche; che tale meccanismo contribuirà 
inoltre a consentire loro di resistere a pressioni 
ingiustificate sui mercati delle valute estere; che, 
per consentire un'adeguata sorveglianza in sede 
di Consiglio, gli Stati membri non partecipanti 
che non aderiranno all'ERM2 presenteranno 
tuttavia, nei loro programmi di convergenza, 
politiche orientate alla stabilità, evitando 
disallineamenti del tasso di cambio reale e 
fluttuazioni eccessive del tasso di cambio 
nominale, Accolto 
(emendamento 6) 
Articolo 5, paragrafo 1 
1. Sulla base della valutazione della 
Commissione secondo la procedura prevista 
dall'articolo 104 C. paragrafi 3 e 5. e del 
comitato di cui all'articolo 109 C del trattato, il 
Consiglio esamina, nell'ambito della 
sorveglianza multilaterale di cui all'articolo 103, 
se l'obiettivo di bilancio a medio termine di 
ciascun programma di stabilità fornisca un 
margine di manovra necessario per evitare il 
determinarsi di un disavanzo eccessivo, se le 
ipotesi economiche sulle quali il programma è 
fondato siano realistiche e se le misure adottate 
o proposte siano adeguate per la realizzazione 
del percorso prospettato di avvicinamento 
all'obiettivo di bilancio a medio termine 
4-Accolto 
(emendamento 7) 
Articolo 7, paragrafo 2, lettera a) 
a) l'obiettivo a medio termine di un saldo di 
bilancio per un disavanzo pubblico che sia 
conforme alle disposizioni del trattato e 
possibilmente prossimo al pareggio o in attivo e 
il percorso di avvicinamento a tale obiettivo per 
quanto riguarda l'avanzo/il disavanzo della 
pubblica amministrazione; l'andamento previsto 
del rapporto debito pubblico/PEL; gli obiettivi a 
medio termine di politica monetaria; le relazioni 
tra tali obiettivi e la stabilità dei prezzi e dei 
cambi; 
(emendamento 9) 
Articolo 9, paragrafo 1 
1. Sulla base della valutazione della 
Commissione secondo la procedura prevista 
dall'articolo 104 C. paragrafi 3 e 5. e del 
comitato di cui all'articolo 109 C del trattato, il 
Consiglio esamina, nell'ambito della 
sorveglianza multilaterale di cui all'articolo 103, 
se l'obiettivo di bilancio a medio termine di 
ciascun programma di stabilità fornisca un Accolto 
margine di manovra necessario per evitare il 
determinarsi di un disavanzo eccessivo, se le 
ipotesi economiche sulle quali il programma è 
fondato siano realistiche e se le misure adottate 
o proposte siano adeguate per la realizzazione 
del percorso prospettato di avvicinamento 
all'obiettivo di bilancio a medio termine e per 
conseguire una convergenza durevole. ' 
(emendamento 10) 
Articolo 10, paragrafo 1, secondo comma 
Inoltre il Consiglio verifica le politiche 
economiche degli Stati membri non partecipanti 
alla luce degli obiettivi del programma di 
convergenza, al fine di garantire che tali 
politiche siano compatibili con la stabilità e di 
evitare quindi disallineamenti del tasso di cambio 
reale e fluttuazioni eccessive del tasso di cambio 
nominale, tenendo conto delle misure di 
emergenza necessarie onde resistere a pressioni 
ingiustificate, stabilizzando e garantendo in tal 
modo il buon funzionamento dei mercati dei 
cambi. 
ISSN 0254-1505 
COM(97) 305 def. 
DOCUMENTI 
IT 01 io 
N. di catalogo : CB-CO-97-292-IT-C 
ISBN 92-78-21467-1 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo 
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