COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ' EUROPEE 
Bruxelles, 13.05.1997 
COM(97) 208 def. 
RELAZIONE ANNUALE DELLA COMMISSIONE SULLA SITUAZIONE E LA GESTIONE DEL 
FONDO DI GARANZIA NEL CORSO DELL'ESERCIZIO 1996 

SOMMARIO 
ì. LE BASI GIURIDICHE 1 cu 
2. LA SITUAZIONE DEL FONDO AL 31.12.1996 1 cu 
3. LE RISORSE DEL FONDO 2 
3.1 VERSAMENTI DEL BILANCIO GENERALE 2 
3.2 INTERESSI PRODOTTI DALL'INVESTIMENTO DELLE DISPONIBILITÀ DEL FONDO 3 
3.3 RECUPERI OTTENUTI DAI DEBITORI INADEMPIENTI 4 
4. GLI ONERI DEL FONDO 4 
4.1 PAGAMENTO DELLE INADEMPIENZE 4 
4.2 REMUNERAZIONE DELLA BEI 4 
ALLEGATI 
ALLEGATO I: BASI GIURIDICHE DEI VERSAMENTI DEL BHANCIO GENERALE 7 
1. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 5/96 7 
2. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 42/96 8 
3. DECISIONE SU CUI SI BASA LO STORNO 52/96 8 
ALLEGATO H: RELAZIONE DELLA BEI SULLA SITUAZIONE E LA GESTIONE DEL 
FONDO - CONTO DI GESTIONE E BHANCIO FINANZIARIO AL 31 
DICEMBRE 1996 9 
1. EVOLUZIONE DEL FONDO NEL 1996 9 
2. RISORSE DEL FONDO 9 
2.1 II CONTO DEL FONDO 9 
2.1.1 Esborsi effettuati dal Fondo dal 1° gennaio al 31 dicembre 1996 10 
2.1.2 Recuperi da debitori inadempienti dal 1°gennaio al 31 dicembre 1996 10 
2.2 EVOLUZIONE DELLE ATTIVITÀ DEL FONDO 11 
2.3 RISCHIO DI LIQUIDITÀ 11 
3. ANALISI DEGLI INVESTIMENTI EFFETTUATI NEL CORSO DEL 1996 12 
3.1 TESORERIA MONETARIA 12 
3.2 PORTAFOGLIO TITOLI 14 
ALLEGATO HI: BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 1996 17 
1<u 
RELAZIONE ANNUALE DELLA COMMISSIONE SULLA SITUAZIONE E LA GESTIONE DEL 
FONDO DI GARANZIA NEL CORSO DELL'ESERCIZIO 1996 
1. LE BASI GIURIDICHE 
Il regolamento (CE, Euratom) n. 2728/94 del Consiglio del 31 ottobre 1994 ha istituito 
un Fondo di garanzia per le azioni esterne destinato a rimborsare i creditori della 
Comunità in caso di inadempienza del beneficiario di un prestito accordato o garantito 
dalla Comunità. 
A norma dell'articolo 6 di tale regolamento la Commissione ha affidato la gestione 
finanziaria del Fondo alla BEI nel quadro di una convenzione firmata tra la Comunità e la 
BEI il 23 novembre 1994 a Bruxelles e il 25 novembre 1994 a Lussemburgo. 
L'articolo 8, paragrafo 2 di tale convenzione precisa che la Banca trasmette alla 
Commissione entro il 1° marzo di ogni anno una relazione sulla situazione e la gestione 
del Fondo, il conto di gestione e il bilancio finanziario del Fondo per l'anno precedente. 
Un estratto di questa relazione preparata per l'esercizio 1996 è riportato all'Allegato II. 
Inoltre, l'articolo 7 del regolamento che istituisce il Fondo precisa che la Commissione 
presenta, entro il 31 marzo dell'esercizio successivo, al Parlamento europeo, al Consiglio 
e alla Corte dei conti una relazione annuale sulla situazione del Fondo e la sua gestione 
nel corso dell'esercizio precedente. 
2. LA SITUAZIONE DEL FONDO AL 31.12.1996 
Alla chiusura dell'esercizio 1996 l'importo delle disponibilità del Fondo è di 
557.510.343,61 ECU (allegato II). Dalla creazione del Fondo, tale importo corrisponde 
al cumulo: 
- dei versamenti al Fondo (779.860.000 ECU), 
- degli utili successivi degli esercizi (41.813.114, i 1 ECU) al netto delle commissioni 
- dei rimborsi tardivi ottenuti dai paesi terzi (91.345.772,68 ECU) 
- dei debiti corrispondenti alle remunerazioni non versate alla Banca (104.534,51) 
- dedotto il ricorso alla garanzia (355.613.077,69 ECU). 
L'importo totale del bilancio consolidato (allegato III) ammonta a 845.599.807,92 ECU 
che si. scompongono in 330.000.000 ECU di attività a termine (depositi bancari), 
14.427.909,00 ECU di attività a vista (conto corrente), 204.358.136,23 ECU in 
portafoglio titoli, 8.724.298,38 ECU di interessi decorsi ma non maturati al 31.12.96 
(1.283.620,82 ECU di interessi decorsi ma non maturati su depositi a termine, 
-2 
7.386.889,78 ECU di cedole decorse ma non maturate e 53.787,78 ECU di interessi 
decorsi su attività a vista da ricevere) e 288.089.464,31 ECU di crediti nei confronti di 
beneficiari di prestiti concessi o garantiti dalla Comunità, di cui 271.154.609,44 ECU a 
titolo di crediti in conto capitale e interessi dovuti alle scadenze e 16.934.854,87 ECU a 
titolo degli interessi di mora maturati e non riscossi al 31.12.96. 
L'articolo 3 del regolamento che istituisce il Fondo precisa che l'importo del Fondo deve 
raggiungere un livello adeguato (importo obiettivo) fissato al 10% del volume in capitale 
dell'insieme degli impegni della Comunità risultanti da ciascuna operazione, maggiorati 
degli interessi dovuti e non versati. 
Al 31.12.1996 l'importo degli impegni in corso per operazioni di prestito e di garanzia di 
prestiti a favore di paesi terzi, maggiorato degli interessi dovuti e non versati, è pari a 
6715 milioni di ECU, di cui 194 milioni di ECU a titolo degli interessi dovuti e non 
versati. 
Il risultato del rapporto tra l'importo del Fondo e il volume degli impegni in corso 
secondo la definizione data dal regolamento è dell'8,3%, importo quindi inferiore al tasso 
del 10% stabilito per l'importo obiettivo. Di conseguenza, non è necessario procedere 
all'accreditamento al bilancio generale delle Comunità previsto al paragrafo 3 
dell'articolo 3 del regolamento qualora il Fondo raggiunga l'importo obiettivo. 
Non è nemmeno necessario riesaminare il tasso di copertura previsto dall'articolo 4 del 
regolamento quando è stato raggiunto l'importo obiettivo. 
Le sezioni seguenti descrivono in dettaglio l'evoluzione delle risorse e degli oneri del 
Fondo nel 1996. 
3. LE RISORSE DEL FONDO 
3.1 Versamenti del bilancio generale 
Il regolamento che istituisce un Fondo di garanzia per le azioni esterne precisa agli 
articoli 2 e 4 che il Fondo è alimentato da versamenti del bilancio generale pari al 14% 
dell'importo in capitale delle operazioni di prestito e di garanzia di prestiti sino al 
raggiungimento dell'importo obiettivo da parte del Fondo. L'articolo 5 del regolamento 
stabilisce che in caso di intervento della garanzia in seguito ad inadempienza, e se le 
risorse del Fondo di garanzia sono inferiori al 75% dell'importo obiettivo, il tasso di 
copertura per le nuove operazioni è portato al 15%. 
Le basi giuridiche che stabiliscono le modalità di copertura sono descritte nell'Allegato I. 
La decisione del Consiglio del 31 ottobre 1994 concernente la disciplina di bilancio ha 
autorizzato l'iscrizione nel bilancio generale di una riserva relativa alle operazioni di 
prestito e di garanzia di prestiti. Dotata di stanziamenti accantonati per un importo di 
326 milioni di ECU nel 1996, questa linea di bilancio è destinata ad alimentare il Fondo 
di garanzia e viene utilizzata tramite storno verso la linea di bilancio dei versamenti al 
Fondo. 
Su queste basi giuridiche, l'autorità di bilancio ha adottato nel 1996 tre storni intesi ad 
alimentare il Fondo di garanzia per un importo totale di 235.390.000 ECU. 
- Storno 5/96 per un importo di 191.890.000 ECU. 
Questo primo storno effettuato all'inizio dell'esercizio era destinato ad alimentare 
il Fondo di garanzia in applicazione delle decisioni del Consiglio del 15 febbraio 
1993, 13 dicembre 1993, 24 gennaio 1994, 21 marzo 1994, 1° giugno 1995, 10 
aprile 1995, 30 ottobre 1995, secondo le modalità dei versamenti previste in 
allegato al regolamento che istituisce il Fondo (cfr. allegato I). 
- Storno 42/96 per un importo di 2.250.000 ECU. 
Questo secondo storno era inteso ad alimentare il Fondo di garanzia sulla base 
delle operazioni di prestito adottate dal Consiglio il 25 marzo 1996 a favore della 
Moldavia. La decisione relativa a questo storno è riportata all'Allegato I. 
- Storno 52/96 per un importo di 41.250.000 ECU. 
Questo terzo stornoha alimentato il Fondo di garanzia sulla base dell'operazione 
di garanzia di prestito adottata dal Consiglio il 12 dicembre 1996 a favore di 
progetti nei paesi dell'America latina e dell'Asia. La decisione relativa a questo 
storno è riportata all'Allegato I. 
I tre versamenti al Fondo sono stati effettuati in due volte, in maggio e in dicembre 1996. 
3.2 Interessi prodotti dall'investimento delle disponibilità del Fondo 
L'investimento delle disponibilità del Fondo è effettuato conformemente ai principi di 
gestione delle disponibilità enunciati nell'allegato alla convenzione tra la Comunità e la 
BEI. 
I principi di investimento prevedono tra l'altro che durante i primi anni di funzionamento 
del Fondo, e fintanto che l'importo totale investito non avrà raggiunto il livello di 300 
milioni di ECU, il Fondo sia considerato come un fondo di investimento sul mercato 
monetario, che investe unicamente in strumenti a breve termine la cui scadenza non deve 
superare un anno. Poiché l'importo del Fondo aveva superato nel 1995 la soglia di 300 
milioni di ECU, la Commissione, di concerto con la Banca, ha deciso di modificare i 
principi di investimento all'inizio del 1996. 
L'elenco delle banche abilitate a ricevere i depositi è stato stabilito di comune accordo 
tra la Commissione e la Banca. L'elenco iniziale è stato oggetto di varie revisioni in 
accordo con la Commissione per tener conto delle ultime modifiche intervenute nella 
quotazione delle banche di deposito. La maggior parte di queste banche sono membri del 
sistema di compensazione dell'ECU. Godono tutte di una quotazione Moody's di almeno 
Al a lungo1 termine e PI a breve termine. Gli investimenti effettuati presso tali banche 
sono soggetti a regole intese a garantire una diversificazione e ad evitare la 
concentrazione dei rischi. 
4-
Gli interessi fruttati dai depositi bancari sul conto del Fondo di garanzia e dagli 
investimenti in titoli sono ammontati nel 1996 a 19.834.606,07 ECU, ossia 
rispettivamente: 
- depositi bancari: 13.598.452,62 ECU. La situazione è quella adottata al 31 
dicembre tenendo conto nel contempo degli interessi riscossi sugli investimenti 
effettuati sotto forma di depositi bancari (14.120.687,93 ECU) e degli interessi 
decorsi (1.283.620,82 ECU) nel 1996. Gli interessi decorsi corrispondono a 
interessi riscossi dal Fondo non alla data di chiusura dell'esercizio ma alla 
scadenza degli investimenti. Dall'importo degli interessi contabilizzati nel corso 
del 1996 è dedotto l'importo degli interessi decorsi a titolo del 1995 e riscossi nel 
1996 (1.805.856,13 ECU). 
- conti correnti: 522.831,55 ECU, corrispondenti agli interessi registrati sul conto 
a vista. 
- portafoglio titoli: 5.713.321,90 ECU. Gli interessi sui titoli d'investimento sono 
generati dagli investimenti sotto forma di titoli conformemente ai principi di 
investimento enunciati nella Convenzione che dà mandato alla BEI di provvedere 
alla gestione delle disponibilità del Fondo. 
Il gettito degli interessi è ripreso nel risultato dell'esercizio. 
3.3 Recuperi ottenuti dai debitori inadempienti 
Quando il Fondo è intervenuto a garanzia, i rimborsi tardivi ottenuti dai paesi 
inadempienti hanno alimentato il Fondo. L'importo totale ricuperato nel 1996 è pari a 
55.715.204,14 ECU (cfr. punto 2.1.2. dell'allegato II). 
4. GLI ONERI DEL FONDO 
4.1 Pagamento delle inadempienze 
Nel 1996 il Fondo è intervenuto cinque volte per un importo totale di 52.540.496,79 
ECU (cfr. punto 2.1.1 dell'allegato II). 
4.2 Remunerazione della BEI 
L'articolo 6 della Convenzione di gestione conclusa tra la Commissione e la BEI prevede 
una commissione annua dello 0,125%, calcolata sull'attivo mensile medio del Fondo, che 
formerà oggetto di un riesame alla fine dell'anno nel corso del quale l'importo delle 
disponibilità del Fondo raggiungerà 300 milioni di ECU e al massimo tre anni dopo la 
data del primo versamento al Fondo, tenuto conto, tra l'altro, della progressione 
dell'attivo del Fondo. 
Dato che l'importo del Fondo ha raggiunto i 300 milioni di ECU alla fine del 1995, si è 
proceduto al riesame della remunerazione della BEI. Tenuto conto dell'esperienza 
acquisita dalla Banca sull'onere di lavoro rappresentato da tale gestione, una clausola 
aggiuntiva in data 17 settembre e 23 settembre 1996 alla Convenzione di gestione 
finanziaria del Fondo, conclusa tra la Banca e la Commissione, ha ridotto la 
rimunerazione annua allo 0,05% del attivo del Fondo; questo tasso è stato applicato 
retroattivamente al 31 dicembre 1994. 
Per il 1996 la remunerazione della Banca è stata quindi fissata a 205.638,05 ECU, iscritti 
sul conto profitti e perdite, di cui 104.534,51 ECU contabilizzati nel conto di 
regolarizzazione al passivo del bilancio. La regolarizzazione sarà effettuata mediante 
pagamento alla BEI all'inizio del mese di gennaio 1997. 
6-
ALLEGATI 
ALLEGATO I: BASI GIURIDICHE DEI VERSAMENTI DEL BILANCIO GENERALE 7 
1. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 5/96 7 
2. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 42/96 8 
3. DECISIONE SU CUI SI BASA LO STORNO 52/96 8 
ALLEGATO H: RELAZIONE DELLA BEI SULLA SITUAZIONE E LA GESTIONE DEL 
FONDO - CONTO DI GESTIONE E BDLANCIO FINANZIARIO AL 31 
DICEMBRE 1996 9 
1. EVOLUZIONE DEL FONDO NEL 1996 , 9 
2. RISORSE DEL FONDO ; 9 
2.1 II CONTO DEL FONDO 9 
2.1.1 Esborsi effettuati dal Fondo dal 1° gennaio al 31 dicembre 1996 10 
2.1.2 Recuperi da debitori inadempienti dal 1° gennaio al 31 dicembre 1996 10 
2.2 EVOLUZIONE DELLE ATTIVITÀ DEL FONDO Il 
2.3 RISCHIO DI LIQUIDITÀ 11 
3. ANALISI DEGLI INVESTIMENTI EFFETTUATI NEL CORSO DEL 1996 12 
3.1 TESORERIA MONETARI A 12 
3.2 PORTAFOGLIO TITOLI 14 
ALLEGATO ffl: BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 1996 17 
ALLEGATO I 
BASI GIURIDICHE DEI VERSAMENTI DEL BILANCIO GENERALE AL FONDO DI 
GARANZIA 
L'allegato del regolamento, che descrive le modalità dei versamenti al Fondo di garanzia, 
precisa che per le operazioni di assunzione ed erogazione di prestiti o di garanzie ad 
organismi finanziari a titolo di un meccanismo quadro, scaglionati su vari anni ed a 
vocazione microeconomica e strutturale, i versamenti al Fondo sono effettuati in frazioni 
annuali sulla base degli importi annuali elencati nella scheda finanziaria allegata alla 
proposta della Commissione, adeguata se del caso in funzione della decisione del 
Consiglio. 
Per quanto riguarda le altre operazioni di assunzione ed erogazione di prestiti della 
Comunità, come i prestiti alla bilancia dei pagamenti dei paesi terzi, indipendentemente 
dal fatto che avvengano in una o più frazioni, gli importi dei versamenti al Fondo sono 
calcolati sulla base dell'importo globale dell'operazione decisa dal Consiglio. 
Nel 1996 sono stati effettuati secondo queste modalità tre storni. 
1. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 5/96 
- Decisione del Consiglio del 15 febbraio 1993 con la quale si invita la BEI a 
concedere prestiti a favore di progetti di interesse reciproco in alcuni paesi terzi 
con i quali la Comunità ha concluso accordi di cooperazione entro i limiti di un 
massimale fissato a 250 milioni di ECU all'anno, per un periodo di tre anni. 
- Decisione del Consiglio del 13 dicembre 1993 di rinnovare la garanzia della 
Comunità ai prestiti della BEI nei paesi dell'Europa centrale e orientale, limitata 
ad un massimale di 3 000 milioni di ECU, per un periodo di tre anni. 
- Nel quadro della cooperazione finanziaria con l'insieme dei paesi mediterranei. 
- Decisione del Consiglio del 24 gennaio 1994 relativa ad un prestito di 115 
milioni di ECU a favore della Siria, su tre anni. 
- Decisioni del Consiglio del 30 ottobre relative a un prestito di 30 milioni di 
ECU e di un prestito di 50 milioni di ECU rispettivamente alla repubblica 
di Malta e alla repubblica di Cipro, su tre anni. 
- Decisione del Consiglio del 10 aprile 1995 relativa alla concessione di un aiuto 
macrofinanziario di 75 milioni di ECU alla Bielorussia. 
- Decisione del Consiglio del 1° giugno 1995 che accorda una garanzia della 
Comunità alla BEI in caso di perdite risultanti da prestiti a favore di progetti in 
Sudafrica, limitata ad un importo globale massimo di prestiti di 300 milioni di 
ECU, concessa per un periodo di due anni. 
- Decisione del Consiglio del 21 marzo 1994 che autorizza la Commissione a 
contrarre prestiti Euratom per contribuire a finanziare il miglioramento del 
grado di sicurezza e di efficienza del parco nucleare di alcuni paesi terzi per un 
importo di 1 100 milioni di ECU. 
2. DECISIONI SU CUI SI BASA LO STORNO 42/96 
- Decisione del Consiglio del 25 marzo 1996 relativa alla concessione di un aiuto 
macrofinanziario supplementare di 15 milioni di ECU alla Moldavia. 
3. DECISIONE SU CUI SI BASA LO STORNO 52/96 
- Decisione del Consiglio del 12 dicembre 1996 che accorda una garanzia della 
Comunità alla BEI in caso di perdite risultanti da prestiti a favore di progetti di 
interesse comune nei paesi dell'America latina e dell'Asia con i quali la 
Comunità ha concluso accordi di cooperazione. E stato fissato un tetto globale 
di 275 milioni di ECU. 
-9 
ALLEGATO II 
RELAZIONE DELLA BEI SULLA SITUAZIONE E LA GESTIONE DEL FONDO 
CONTO DI GESTIONE E BILANCIO FINANZIARIO 
AL 31 DICEMBRE 1996 
1. EVOLUZIONE DEL FONDO NEL 1996 
L'attivo totale del Fondo ammonta a 548,8 milioni di ECU al 31 dicembre 1996 contro 
298,4 milioni nel 1995. Se si tiene conto della diminuzione dei tassi sul mercato dell'ecu 
constatata nel corso dell'anno il risultato di gestione è passato da 23,3 milioni nel 1995 a 
18,0 milioni di ECU nel 1996. 
Considerato il livello delle disponibilità, una parte dell'attivo del Fondo è stata collocata 
in un portafoglio titoli. 
2. RISORSE DEL FONDO 
2.1 II conto del Fondo 
Risorse 
- Approvvigionamenti + 
- Interventi a garanzia 
- Ricuperi tardivi + 
saldo del conto al 31/12/95 
544.470.000,00 
303.072.580,90 
35.630.568,55 
277.027.987,65 nel 1996 
235.390.000,00 
52.540.496,79 
55.715.204,13 
238.564.707,34 TOTALI 
779.860.000,00 
355.613.077,69 
91.345.772,68 
515.592.694,99 
Rispetto al 1995 gli interventi a garanzia sono stati meno elevati. Contrariamente al 
1995, i recuperi sono stati superiori agli interventi. 
10 
2.1.1 Esborsi effettuati dal Fondo dal 1 ° gennaio al 31 dicembre 1996 
DATA VALORE IMPORTO 
26/01/96 5.199.025,76 
15/04/96 31.199.184,87 
11/06/96 6.387.972,88 
04/10/96 8.886.702,48 
15/10/96 867.610,80 
TOTALE 52.540.496,79 
2.1.2 Recuperi da debitori inadempienti dal 1° gennaio al 31 dicembre 1996 
DATA VALORE IMPORTO 
26/01/96 2.297,68 
15/02/96 15.239,78 
17/05/96 17.291.251,52 
21/08/96 46.715,01 
22/08/96 11.837.400,00 
30/09/96 111.449,97 
10/10/96 6.961.662,79 
17/10/96 11.625.570,00 
21/10/96 34.126,37 
31/12/96 7 789 491,01 
TOTALE 55.715.204,14 
11 
2.2 Evoluzione delle attività del Fondo 
- L'attivo totale del Fondo al 31 dicembre 1996 è pari a 548,8 milioni di ECU di cui 
330 milioni investiti sotto forma di depositi monetari a termine, 14,4 milioni in conto 
corrente e 204,4 milioni in portafoglio titoli (cfr. tabella punto 2.3). 
EVOLUZIONE DELLE ATTIVITÀ FINO AL 31.12.1996 
(milioni di ECU) 
600 
500 
400 
300 -
200 -: 
100 -1996 
-1995 \ 
(0 
2 CL 
< >> 
2 < Q. 
0) 
CO o o Q 
2.3 Rischio di liquidità 
Compartimenti 
Conti correnti 
Depositi a termine 
Portafoglio titoli 
TOTALI 
in percentuale Investimenti 
a meno di 3 mesi 
14.427.909,00 
310.000.000,00 
79.601.318,92 
404.029.227,92 
73,62 Investimenti 
da 3 a 6 mesi 
20.000.000,00 
26.265.895,01 
46.265.895,01 
8,43 Titoli 
a tasso variabile 
98.490.922,30 
98,490,922,30 
17,95 TOTALI 
14.427.909,00 
330.000.000,00 
204.358.136,23 
548.786.045,23 
100,00 
Il mantenimento di una copertura di oltre il 60% a meno di tre mesi corrisponde al 
termine di richiesta di intervento del Fondo da parte della Commissione per 
inadempienze sulle scadenze dei prestiti. 
12 
3. ANALISI DEGLI INVESTIMENTI EFFETTUATI NEL CORSO DEL 1996 
3.1 Tesoreria monetaria 
Il Fondo opera in una sola divisa: l'ECU 
Il rendimento degli investimenti realizzati nel 1996 si è attestato in media sul 4,50% 
contro il 6,12% nel 1995. 
Il rendimento è stato di 24 punti di base superiore al tasso LIBID a tre mesi, riferimento 
1996. Nel 1995 il riferimento era il LIBID a un mese. 
MESE 
Gennaio - dicembre RENDIMENTO 
4,50 % RIFERIMENTO LIBID 
a tre mesi 
4,26% MARGINE 
0,24% 
Evoluzione dei tassi nel corso del 1996 
La tabella seguente indica i tassi ottenuti per i collocamenti monetari interbancari rispetto 
al tasso di riferimento LIBID a tre mesi. 
6 -r 
5 
4 
3 -
2 
1 -
0 
CO o> • e co co o> 
À 
cu LI-EVOLUZIONE DEI TASSI DEI DEPOSITI A TERMINE 
TASSI 
co 
O) LIBID - 3 MESI 
co 
li 
Q. 
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o> 
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CD 
Q 
13 
Ripartizione geografica dei paesi con i quali il Fondo ha operato dei collocamenti a 
termine con indicazione del capitale medio (in milioni di ECU) 
- In Germania: 
- In Austria: 
- In Belgio: 
- In Spagna: 
- In Danimarca 
- In Finlandia 
- In Francia 
- In Irlanda 
- In Italia 
- Nel Lussemburgo 
- Nei Paesi Bassi 
- Nel Regno Unito 
TOTALI SITUAZIONE in milioni 
AL 31.12.1996 
45 
25 
25 
30 
80 
65 
15 
45 
330 CAPITALI MEDI 
in milioni nel 1996 
47,7 
5 
42,5 
8,5 
22,4 
0,9 
69,2 
13 
17,3 
15,4 
31,8 
28,7 
302,4 CAPITALI MEDI 
in milioni nel 1995 
35,4 
9,4 
65,5 
0 
16,2 
0 
160,2 
0 
0 
21,9 
53,3 
11,3 
373,2 
L'obiettivo di una migliore distribuzione geografica è stato perseguito lungo tutto l'anno, 
permettendo di estendere l'operazione dei depositi a delle contropartite in Spagna, in 
Finlandia, in Irlanda e in Italia. 
70 T 
60 + 
50 4-RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEI COLLOCAMENTI A TERMINE 
(capitali medi in milioni di ECU) 
ì H 
mk 
oc 
14 
3.2 Portafoglio titoli 
Il portafoglio titoli, considerato come un portafoglio d'investimento, si compone di titoli 
in ECU acquistati con l'intenzione di conservarli fino alla scadenza finale: i titoli a tasso 
fisso la cui scadenza residua è inferiore a 6 mesi ammontano a 105.867.213,93 ECU e i 
titoli a tasso variabile ammontano a 98.490.922,30 ECU. 
Il valore d'entrata dei titoli in portafoglio è il valore d'acquisto. La differenza tra il 
prezzo d'entrata e il valore di rimborso si suddivide in proporzione alla durata di vita 
restante di ciascuno dei titoli. 
Al 31 dicembre 1996 il valore nominale del portafoglio è di 203,8 milioni di ECU contro 
un valore contabile di 204,4 milioni (inclusi i premi da ammortizzare). 
Il portafoglio ha dato un utile di 4,1 milioni al 31 dicembre 1996, che si decompone nel 
modo seguente: 
Interessi 
Plusvalore 
Deprezzamento 
Riduzione graduale del premio 5 713 321,90 
7 943,70 
-6 179,80 
-1 625 722.05 
4 089 363,75 
Tenuto conto degli acquisti effettuati a partire dal secondo semestre dell'anno, il 
rendimento contabile del portafoglio è stato del 4,53%. 
Evoluzione dei rimborsi. 
In MIGLIAIA TITOLI A TASSO FISSO 
35.000 
30.000 
25.000 
20.000 
15.000 
10.000 
5.000 
0 SCADENZE 
Jan-97 Feb-97 Mar-97 Apr-97 May-97 Jun-97 
15 
In MIGLIAIA 
25000 -r 
20000 
15000 
10000 
5000 + 
0 TITOLI A TASSO VARIABILE 
SCADENZE 
$ ë 
Apr-1997 Jul-1998 Feb-2000 Apr-2000 Aug-2001 
Profilo degli emittenti: a norma della convenzione firmata tra la Comunità europea e la 
Banca sulla gestione del Fondo di garanzia, tutti i titoli detenuti hanno un credit rating di 
almeno Al. 
PROFILO DEGLI EMITTENTI 
12% 
ALTR 
EFFETTI 
PUBBLICI 
88% 
16 
SITUAZIONE DEL FONDO DI GARANZU AL 31 DICEMBRE 199$ 
ATTIVITÀ' 31/12/1996 
Crediti nei confronti di istituti di credito 
ATTIVITÀ'A VISTA 
ATTIVITÀ' A TERMINE 
Portafoglio titoli 
PORTAFOGLIO TITOLI 
Altre attività' 
CONTI DI REGOLARIZZAZIONE 
TOTALE 14.427.909,00 
330.000.000,00 
344.427.909,00 
204.358.136,23 
204.358.136,23 
8.724.298,38 
8.724.298,38 
557.510,343,61 
PASSIVITÀ' 31/12/1996 
Fondo di Garanzia 
FONDO DI GARANZIA 
Altre passività 
CONTI DI REGOLARIZZAZIONE 515.592.694,99 
515.592.694,99 
104.534,51 
104.534,51 
Risultato 
risultato riportato 
risultato esercizio 1996 
TOTALE 23.819.842,85 
17.993.271,26 
41.813.114,11 
557,510,343.61 
PROFITTI E PERDITE AL 31/12/1996 
1. PROVENTI 
Interessi su titoli d'investimento 
Plusvalore cessione su titoli d'investimento 
Interessi degli investimenti 
Interessi del conto a vista 
TOTALE PARZIALE 
2. ONERI 
Riduzione graduale del premio o decremento 
Commissioni 
Spese finanziarie 
Deprezzamento cessione su titoli d'investimento 
TOTALE PARZIALE 
UTILE NETTO 5.713.321,90 
7.943,70 
13.598.452,62 
522.831,55 
19.842.549,77 
•1.625.722,05 
-205.638,05 
-11.738,61 
-6.179,80 
1.649.278.51 
17.&S3.271,26 
17 
ALLEGATO m 
BILANCIO CONSOLIDATO DEL FONDO DI GARANZIA AL 31 DICEMBRE 1996 
Il bilancio finanziario consolidato al 31 dicembre 1996 completa la situazione del Fondo 
di garanzia presentata all'allegato II. Il bilancio consolidato contabilizza in più 
288.089.464,31 ECU che si scompongono nel modo seguente: 
- all'attivo, i crediti nei confronti dei beneficiari di prestiti concessi o garantiti dalla 
Comunità che ammontano a 271.154.609,44 ECU dovuti a titolo di pagamenti 
arretrati dei paesi terzi in conto capitale e interessi dei prestiti e a 16.934.854,87 ECU 
a titolo degli interessi di mora maturati e non versati al 31.12.96. Questi interessi sono 
stati calcolati secondo i tassi delle penali previste nella clausola dei contratti di 
prestito. 
- al passivo la parte delle risorse del Fondo che rimane da costituire per 264.267.305,01 
ECU, gli interessi di mora maturati e non versati per 16.934.854,87 ECU, gli interessi 
di mora riscossi sui recuperi tardivi per 6.887.304,43 ECU iscritti nel risultato. 
18 
BILANCIO FINANZIARIO CONSOLIDATO DEL FONDO DI GARANZIA 
AL 31 DICEMBRE 1996 
ATTIVITÀ' 31/12/1996 
Crediti nei confronti di istituti di credito 
ATTIVITÀ'A VISTA 
ATTIVITÀ' A TERMINE 14.427.909,00 
330.000.000,00 
Portafoglio titoli 
PORTAFOGLIO TITOLI 
Crediti nei confronti dei beneficiari di prestiti concessi o garantiti dalla Comunità 
ARRETRATI COPERTI DAL FONDO 
INTERESSI DI MORA MATURATI E NON VERSATI 
Altre attività 
CONTI DI REGOLARIZZAZIONE 
TOTALE 204.358.136,23 
271.154.609,44 
16.934.854,87 
288.089.464,31 
8.724.298,38 
8 7^4.23fi a» 
845.599.807,92 
PASSIVITÀ" 31/12/1996 
Fondo di garanzia 
VERSAMENTI DEL BILANCIO 
INTERESSI DI MORA MATURATI E NON VERSATI 
Altre passività 
CONTI DI REGOLARIZZAZIONE 
Risultato 
risultato riportato 
risultato esercizio 1996 
TOTALE 779.860.000,00 
16.934.854,87 
796.794.854,87 
104.534,51 
104.534,51 
23.819.842,85 
24.880.575,69 
48.700.418,54 
845.599.807,92 
PROFITTI E PERDITE AL 31/12/1996 
1. PROVENTI 
Interessi sui titoli d'investimento 
Plusvalore cessione su titoli d'investimento 
Interessi degli investimenti 
Interessi del conto a vista 
Interessi di mora riscossi sui ricuperi tardivi 
TOTALE PARZIALE 
2. ONERI 
Riduzione graduale del premio o decremento 
Commissioni 
Spese finanziarie 
Deprezzamento cessione su titoli d'investimento 
TOTALE PARZIALE 
RISULTATO NETTO 5.713.321,90 
7.943,70 
13.598.452,62 
522.831,55 
6.887.304,43 
26.729.854,20 
1.625.722,05 
205.638,05 
11.738,61 
6.179,80 
1.649.278,51 
24.880.575,69 
ISSN 0254-1505 
COM(97) 208 def. 
DOCUMENTI 
IT 01 03 17 
N. di catalogo : CB-CO-97-193-IT-C 
ISBN 92-78-19478-6 
Ufficio delle pubblicazioni ufficiali delle Comunità europee 
L-2985 Lussemburgo