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DELACOMMISSION
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DOCUMENTS "COM"
COM(82)100
Vol.1982/0037

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Conformément aurèglement (CEE,Euratom) n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernant l'ouverture aupublicdesarchiveshistoriques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique (JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement (CE,Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiés présentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation (EEC,Euratom) No354/83of1February 1983
concerning theopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropean Economic
Community andtheEuropean AtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC,Euratom) No1700/2003 of22September 2003(OJL243,
27.9.2003, p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary, classified documents inthis
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InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG,Euratom) Nr.354/83desRatesvom1.
Februar 1983überdieFreigabe derhistorischen Archive derEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom) Nr.1700/2003 vom22.September 2003
(ABI.L243vom27.9.2003, S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSIONE DELLECOMUNITÀ EUROPEE
COM(82)100 def.
Bruxelles .8marzo1982
LASITUAZIONE ECONOMICA DELLACOMUNITÀ'
(Comunicazione dellaCommissione alConsiglio inconfor­
mitàconl'articolo 2delladecisione "Convergenza "del
18febbraio 1974)
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COM(82)100def.

II/87/82-IT
Lasituazione economica nellaComunità
Iprimidueparagrafi dellapresente comunicazione trattano direcentisvi­
luppidell'economia europeaedelleprevisioni rettificate peril1982,Le
considerazioni chefigurano'nelsecondoparagrafo fannointravedere unalenta
ripresadell'attività economica nelcorsodell'anno.Lerelative raccomanda­
zionidipolitica economica sonoillustrate nelterzoparagrafo .Leprevisioni
eraccomandazioni sibasanosuipotesirelativamente ottimistiche perlasitua­
zioneeconomica mondiale (adesempio,finedellarecessione USAversolametà
dell'annoestabilizzazione deitassid'interesse).
Irischinonsonotuttavia scomparsile vièsempredatemereunulteriore peg­
gioramento dellasituazione ,adesempioperquantoriguarda itassidicambio,
interrompendo ilprocesso diripresacongiunturale inEuropa.Intalcasobiso­
gnerebbe esaminare gliinterventi chesipotrebbero effettuare .Questoargomento
vienetrattato nelquartoparagrafo .
1.Tendenze eprospettive economiche
La-situazione economica allafinedel1981eall'iniziodel1982haavutoun
andamento piùvivacediquantosipossadedurredallastagnante tendenza della
produzione industriale edalbruscoaumentodelladisoccupazione .Nellamaggior
partedeipaesisonostatiavviatiprocessi diaggiustamento dellacongiuntura
edellabilancia deipagamenti ,Leinchieste effettuate pressoidirigenti
d'aziendadellaComunità europeaindicano ungraduale miglioramento delle
previsioni inmateria diaffari.
Tuttavia,lafragilità dellafasediripresa èillustrata dallenuovepre­
visionidellaCommissione ,lequaliindicano unacrescita delPILparia
soltanto 1*1,6%perilcomplesso del1982»Ciòimplicaunamodestacrescita
trimestrale dallafinedel1981allametàdel1982 ,=Perlafinedel1982
èprevedibile cheiltassoannuodicrescita raggiunga il2,5%*
Allabasedelciclocongiunturale ,siaperil1981cheperil1982^sitrova
unincremento relativamente elevatodelvolumedelleesportazioni ,cheè
statostimolato dalnecessario aggiustamento alsecondochockpetrolifero
edulteriormente alimentato dalfortedeprezzamene ,r»subitonelloscorsoanno
dallemoneteeuropee »Peril1982siprevedeunlieveincremento deiccnstr *
%
miprivatiinterminidivolume,un'evoluzione »erw>accentuatamente negativa
degliinvestimenti (rispettoal1931)eunatendenzapositivainmateria
diformazione dellescorte.

=2- II/87/82-IT
ILcambiamento piùsorprendente nel1981èstatoLariduzione deL16,4/4
deLvoLumedelLeimportazioni petrolifere ,dopoLagiànotevole riduzione
deL1980.ConL'aumento deLLaproduzione comunitaria dipetroLio edi
elettricità nucleare,Ladipendenza deLLaComunità dalpetroLio importato
perilsuofabbisogno totaledienergia ènettamente diminuita,passando
dal45%nel1980al39,5%nel1981.
Lepartitecorrenti deLLabilancia deipagamenti deLLaComunità nelsuo
insiemehannoregistrato nel1981risultati migliori diquantofosseprevisto
nelloscorsoautunno.Secondoleattualistime,ildisavanzo èdiminuito
dall'1,3%deLPILnel1980allo0,8%nel1981eLeprevisioni indicano per
il1982unariduzione ulteriore cheloporteràallo0,4%.LaGermania sta
rapidamente ritrovando L'equilibrio ,ilRegnoUnitoeiPaesiBassisonoin
eccedenza maLaFranciaeLamaggiorpartedeipiccoliStatimembriconti­
nuanoaregistrar »unnotevole disavanzo .
Nel1981iprogressi nellaLottacontroL'inflazione sonostatiscarsi,con
unaumentodeiprezzimedialconsumoparialL'11,4%'.Conilrecenteabbas­
samentodeiprezzidellematerieprime,eunaLievedecelerazione nell'incre­
mentodeiredditinominali,irisultati deL1982dovrebbero esseremigliori,
eL'obiettivo dovrebbe essererappresentato daun'inflazione inferiore
al10,6%attualmente previstodallaCommissione .Ledisparità fraivari
paesiresteranno probabilmente considerevoli ,conincrementi deiprezzial
consumosuperiori al20%negliultimidodicimesiinGreciaeinIrlanda,
esoltanto dipocominoriinItalia.
Secondo Lestime,nel1981L'occupazione èdiminuita deLL'1,5% circa,men­
treiltassodidisoccupazione ,alimentato daunnotevole aumento deLLa
forzadilavoro,èaumentato dicircaunterzo»Finoaltermine deL1981,
iLtassodicrescita deLLadisoccupazione nonavevamostrato alcunsegnodi
rallentamento ,registrando inmediaunincremento mensile di180.000unità.
Qualorasiverifichi effettivamente Laprevista ripresadell'attività eco­
nomica,siassisterà adunrallentamento deLtassodicrescita delladisoc­
cupazione,einalcunipaesi,probabilmente ,adunastabilizzazione ,verso
LafinedeL1982,deLLivelloassoluto,grazieancheall'adozione dimisu­
respeciali periLmercato deLLavoro.

-3- II/87/82-IT
2.Sviluppi dipolitica economica
Negliultimimesilapolitica monetaria dellaComunità èrimastainombra
rispettoaglisviluppifinanziari negliStatiUniti.Itassid'interesse
abrevesonofortemente diminuiti inquelpaeseconl'iniziodellareces­
sioneversolafinedel1981,manel1982sonodinuovoaumentati .
NellaComunità leautorità monetarie hannocercatodiottenere unabbas­
samentopiùgraduale macontinuo deitassid'interesse .Ametàfebbraio
itassimediabrevetermineeranodiminuiti apocopiùdel14%,ciòche
mantiene unmarginerealeditassod'interesse del3%circa;conilprevi­
stocalodeltassod'inflazione nel1982,questitassirestanomoltoele­
vatiperunacongiuntura sfavorevole .Iltassodicambio ECU/USDharisen­
titodiquestidifferenziali deisaggid'interesse .Infatti,ilcorsodel
dollarosièabbassato negliultimimesidel1981,masièrafforzato di
nuovonotevolmente all'iniziodel1982,nonostante lefortivenditedidol­
larieffettuate dallebanchecentrali europee.
L'offerta dimonetanellaComunità nelsuoinsiemesièmantenuta adun
tassopiuttosto stabiledel10,5%circa.InalcuniStatimembri(tracui
laGermania eilRegnoUnito)lacrescitadellamassamonetaria èstata
piùlentanel1981,mainFrancia,inItaliaespecialmente inGreciasi
èavutaunacrescita piùrapidadelprevisto .
Lapolitica dibilancio èrisultata nel1981menorestrittiva diquantoera
statoprogrammato *L'indebitamento dellapubblica amministrazione nellaComu­
nitànelsuoinsieme èquindinotevolmente aumentato,passando dal3,6%delPIL
nel1980al5%nel1981(fatteledebiteriservesulvaloredaattribuire a
talemediaponderata )»Ilsolopaeseadaverridottol'indebitamento pubblico
inpercentuale delPILèstatoilRegnoUnito.Ipiùaltilivelliedaumenti
dell'indebitamento pubblico sonostatiregistrati inBelgio,inDanimarca,in
Grecia,inIrlanda einItalia.
Gliaggiustamenti dellapoliticadibilancio sonostatipredisposti innumerosi
paesiall'iniziodel1982iiriBelgio,inIrlandaeinItaliainsensorestrit­
tivo,inGermania conmisurevolteastimolaregliinvestimenti el'occupazione ;
nelRegnoUnito,ilbilancio1982-1983saràpubblicato inmarzoquandogliobiet­
tividellapoliticadibilanciostabilitiperilpassatoesercizio sonostati
praticamente realizzati .
Sullabasedegliattualipianieprogrammi previsiona li,nel1982l'indebita­
mentopubblicodovrebberidursial4,7%delPIL(dal5%nel1981)perlaComunità
nelsuoinsieme,sebbenesianoprevistiaumentiinFrancia,inGreciaein«ani
marca.
•■■/•o•

-4- II/87/82-IT
Nel1981L'incremento deiredditisalariali nominali pròcapite ediminuito
inmediafinoaraggiungere 1*11,7%,controil13,4%nel1980»Tenendo con­
todegliaumentidiprezzo,nel1981l'aumentodelpotered'acquisto èrisul-•
tatomoltomodesto.Peril1982èprevista un'ulteriore diminuzione dell'in­
cremento deiredditisalariali nominali pròcapite (10,1%),pressappoco in
Lineaconlaflessione deiprezzi.Innumerosi paesisonostatiavviati,
inconformità conlacomunicazione dellaCommissione delluglio1981,
negoziati suicriteridiindicizzazione nellaComunità .InItalianonè
statoancorarealizzato unadattamento delsistemavigente;inBelgio,il
governo harecentemente decisodilimitaregliincrementi delleretribuzio­
ninel1982limitando temporaneamente l'indicizzazione .NeiPaesiBassi
sonostatieffettuati alcuniadattamenti nel1981.InFrancia sistaattual­
mentenegoziando unapolitica volontaria deiredditi.
Difrontealfortissimo aumentodelladisoccupazione nelcorsodel1980e
del1981,gliStatimembrihannopresomisurevoltearidurrelosquili­
briosulmercatodellavoro.Numerosi paesihannoadattato agliorienta­
mentiprevisti dallaCommissione lerispettive politiche afavoredicoloro
cheabbianoterminato lascuola(1);inparticolare ,ilRegnoUnito,la
Danimarca elaFrancia prevedono opportunità diformazione odioccupazione
pertuttiigiovanidietàcompresafra16e18anni(2);inGermania,gliampi
programmi diapprendistato interessano unacrescente percentuale digiovani.
i «
L'intensificazione deiprogrammi diripartizione dellavoroattraversoilpen­
sionamento anticipato (chegiàrappresenta unimportante elemento inBelgio
einDanimarca edhaunafunzione diuncertorilievonelRegnoUnito)è
attualmente prevista inFrancia everràprossimamente discussa inGermania .
InFrancia èinoltreallostudiounariduzione dell'orariodiLavorosetti­
manale,insieme adun'espansione dell'occupazione delsettorepubblico e
altremisure.Ilgovernoolandese intendevarareunprogramma dicreazione
dipostidilavoroilcuicostoassorbirà 1*1,5%delPIL,maiparticolari
sonoancoraindiscussione .
(
o••/•e•
(1)Premessa alquintoprogramma dipolitica economica amediotermine
(par.7.2.2).
(2)frai16ei25inDanimarca

-5- II/87/82-IT
Strategie perilconsolidamento dellaripresa
Presupposto necessario diun'efficacepolitica economica europea èilrag­
giungimento diunsufficiente gradodiconvergenza tragliStatimembri.
Comedimostrato dallacapacità diadattamento controllato dalleparità
nell'ambitodelloSME,ciònonimplicanecessariamente identità dievolu­
zioniodipolitiche economiche tragliStatimembri masignifica adesem­
pio,nellasituazione attuale,cheipaesilacuisituazione finanziaria
èvulnerabile devonoprendere drastici provvedimenti perporvirimedio e
cheipaesilacuisituazione dellabilancia deipagamenti èsolidanon
devonocondurrepolitiche finanziarie cosìcautedaimpedire laripresa
neipaesicheregistrano uncospicuo disavanzo *Divergenze diquestotipori­
sserebbero infattidiminareallabaselaripresacongiunturale .
Parecchi paesimembri,inparticolare ilBelgio,stannovarandopolitiche di
stabilizzazione eintalicasiun'energica azionenelcampodellefinanze
pubbliche edeicostiaprelemigliori prospettive perunaripresa chedovrebbe
crearenuovipostidilavoro.IlBelgio,inparticolare ,haannunciato provve­
dimentiintesi alimitarel'indicizzazione delleretribuzioni chelasvalu-
tazionedelfrancobelga(einminormisuradellacoronadanese)il'21feb­
braioscorsoharesoquantomainecessari ,Lasvalutazione operatainBelgio
corrisponde allanecessità diunaggiustamento diportataeccezionalmente
vastaevacompletata mediante opportune politiche finanziarie edeireddi­
ti.Ingenerale sipuòdirechel'interesse primario dellaComunità èche
gliStatimembriadottino tempestivamente soprattutto misureintese asta-
bilizzare lefinanzepubbliche eicostisenzaattendere cheperlimitare
glisquilibri internisirendanonecessarie modifiche delleparità.LaCo­
munitàdevecomunquevigilare ondeimpedireilricorso asvalutazioni compe­
titiveeall'uopoèassolutamente necessario rovesciare Latendenza atassi
inflettivi estremamente elevati (Irlanda,Grecia,Italia)e/odisavanzi pub"
blicimassicci (Danimarca,Grecia,Italia,Irlanda).
Leprudentipolitiche finanziarie diunristretto numerodipaesiconsentono
orauncertomarginedimanovra.LaGermania harecentemente presoprovvedi­
mentiperincentivare gliinvestimenti el'occupazione nelmedioperiodo »
Nelfrattempo,inquestopaese,comepurenelRegnoUnito,ladomandainterna
simantiene nelbreveperiodostazionaria etaletendenza probabilmente pro^
seguirànel1982=Inentrambi ipaesi,e"inparticolare inGermania,devono
essereincoraggiate misureinteseindirettamente aridurreitassid'interesse ,,
Nel1982questipaesinondovrebbero ricorrere adunapolitica cribilancio
restrittiva .Inoltre Lapoliticamonetaria dovrebbegeneralmente tendere VSÌso
illimitesuperiore dellafasciafissataperl'espansione monetaria .

-6- II/87/82-IT
NellaComunità lemisurefinanziarie potrebbero generalmente compensare
inparteglieffettideglialtisaggid'interesse siatramite unaumento
degliaiutiagliinvestimenti comeinGermania einFrancia,siatramite
unariduzionedell'impostasulvaloreaggiuntonell'edilizia comeinBelgio.
Inunperiododiprezzidelpetroliodecrescenti sarebbeinoltrequanto
maiopportuno aumentare leimpostesuiconsumienergetici inmodochei
consumatori eleimpresepaghinoilgiustoprezzo.Ipaesiimportatori di
petrolio nondovrebbero ripeterel'errorecommessoallametàdeglianni'70,
accettando l'indebolimento abreveterminedeiprezzidell'energiacheavreb­
bepoiportato adunsensibile aumentodeicostidurantelasecondacrisi
petrolifera .Ilmaggiorgettitodelleimpostediconsumopotrebbevenir
utilmente impiegato adesempioperincrementare l'occupazione ,incentivare
gliinvestimenti oridurrel'onerefiscale.
Iprovvedimenti intesiadaumentare l'occupazione ,continueranno agiustificare
unaumentodellaloroquotadellaspesapubblica .DapartesualaCommissione
hagiàpresentato -proposte permigliorare ilfunzionamento delmercatodel
lavoro.Daunpuntodivistaeconomico sidovrebbe •òmpedirel'insorgere di
nuoverigidità sulmercatodellavorotalidaostacolare ilreimpiego della
manodopera inaltrisettorinellaprospettiva diunadomandapiùdinamica .
Eventuali ritocchidelladuratadellavoro(settimanale ,annua,pensionamento )
dovrebbero parimenti contribuire aridurreladisoccupazione .E'opportuno che
irelativi negoziati fralepartisocialitenganoindebitocontolacompetiti­
vitàdelleimprese.
Ancheprescindendo dallanecessità dellaconvergenza dellepolitiche economiche
supuntifondamentali ,esisteuncertonumerodipossibilità tecniche diconso­
lidareilsistemamonetario europeo,chesonoattualmente all'esamedeicompe­
tentiorganismi comunitari .Delledecisioni alriguardo possonoessereadottate
rapidamente .

-7- II/87/82-IT
.Rischi efattorid'incertezza
Inquestocontesto diripresacongiunturale incertailrischiomaggiore
peril1982ècheilparticolare corsoimpressodagliStatiUnitialla
propriapolitica economica monetaria efinanziaria trasmetta impulsine­
gativiall'economia europea.Adesempio èpossibile cheunaripresacon­
giunturale negliStatiUniti,inconcomitanza conunaumentodeldeficit
federale,determini unaumentodeisaggidiinteresse oltreilivelliat­
tuali.
tIlmancatoiniziodellaripresacongiunturale loscorsoannosembrasoprat­
tuttoimputabile alfattochenel1981,incorrispondenza delminimociclico,
itassid'interesse inEuropafosseropiùaltichenel1979enel1980.Nel
ciclomediodelloscorsodecennio itassid'interesse abrevesonodiminuiti
del5-6%damassimo aminimo ^Unnuovoaumentodeisaggid'interesse potrebbe
ostareallaripresacontrobilanciando leinfluenze positive .
E'altresìpossibile chelacrescita delcommercio mondialeregistri nuova­
menteunaflessione nel1982rispecchiandòdifficoltà inaltreareemondiali,
compresi ipaesidell'Estealcunipaesiinviadisviluppo.
Indipendentemente daquellechepossonoesserelespiegazioni abrevetermine,
ilrischiochelaripresavengasoffocata sulnascere ècosìgravedarichie­
dereunapprofondito riesamedituttiidatidifatto.
Inprimoluogo,aglieffettipuramente previsionali ,èlecitochiedersi se
alleinfluenze negative deglialtisaggid'interesse nonfacciariscontro un
indebolimento dellapropensione adinvestire cherispecchia asuavoltaiti­
moridegliambientiindustriali chesiinaspriscano lerestrizioni agliscambi
mondiali eseentrambi questifattori nonfrenino oaddirittura vanifichino le
forzetrainanti chedeterminano normalmente laripresaeconomica .
Insecondoluogoèlecitochiedersi seiprincipali p^esiir.dustriùliiZòti non
commettano erroridivalutazione 'inordinealcoordinamtiìlodellepolitiche
finanziarie ,monetarie ecommercial inonchétrairtiiigsiori cenLridecisionali
ir.StatiUniti,Giappone eEuropa.Perquantori^srda StaliUniti,appaiono
evidenti ledifficoltà diconciliare gliobiettivi dellapolitica monetaria con
quellidellapolitica dibilancio .

-8- II/87/82-IT
Leconseguenti pressioni suitassidicambiodeldollaro,chegliStatiUniti
nonhannofattonullaperarrestare hannocausatoseriproblemisiaall'Europa
chealGiappone.InEuropasièdovutofarfronteaglieffettiinflazionistici
dellasvalutazione mediante unagestione dibilanciorestrittiva .InGiappone
ilrifiutodiallinearsi suisaggid'interesse americani hacontribuito ain­
debolireiltassodicambioeadaccelerare gliadeguamenti dellabilancia dei
pagamenti piùdiquantosarebbestatoaltrimenti necessario eauspicabile .Le
attualiprospettive diulteriori ondateditensionimonetarie originate dalla
politicafinanziaria emonetaria americana stannoprovocando graviperturbazio­
ni.Indipendentemente dallafondatezza ditalitimori,l'incertezza incide
negativamente siasulleaspettative deglioperatori economici chesuitentati­
videiresponsabili dellapolitica economica difissare,mantenere erendere
pubbliche lelorostrategie .
InEuropanonsipuòfarfrontealterzoannoconsecutivo dirapidoaumentodella
disoccupazione solodecidendo diaspettare chegliattualiorientamenti della
politica economica dianoirisultati sperati.Sidovrebbero invececonsiderare
duestrategie globali.
1-Lasoluzione migliore sarebbecheimaggioripaesielemaggioriareeindu­
strializzate cooperassero inbaseaduncalendario predisposto perilverticedi
metàgiugnoondeproporre unasoluzione fondatasullacooperazione internazionale .
Ciòsitradurrebbe inunamaggioresensibilizzazione perlapolitica monetaria
relativaallevariazioni deisaggid'interesse edeicambi,nell'eliminazione degli
squilibri dellepolitiche interne enell'attenuazione delletensionidellapolitica
commerciale ,eventualmente tramiteaccordiintesiadirimeregliattualidissensi .
PergliStatiUniticiòimplicherebbe unariduzione deldisavanzo dibilancio e
l'adeguamento dellagestione monetaria alleesigenzeinternazionali ,-mentreperil
Giappone comporterebbe uncorsomenorestrittivo oaddirittura unostimolodi
bilancio inuncomplesso evolutivo dimisureinteseadassicurare l'equilibrio tra
fattoriesogeni edendogeni .InEuropainvecesidovrebbeinnanzitutto mirareadun
ribassodeisaggid'interesse nonchéalconsolidamento dell'attività economica,
eliminando letensioni commerciali .
2-Inmancanza diunaccordoconiprincipali paesiterzi,laComunità dovrebbe
esaminare qualisonolepolitiche chelepermettano ditutelare isuoiinteressi .
Talipolitiche dovrebbero esseredefinitealmomentoopportuno epotrebbero ad
esempiomirareadunariduzione concordata deisaggid'interesse inEuropa,adot­
tandonelcontempo lemisurenecessarie percontenere glieffettisecondari ditale
orientamento .

-9-
5.Conclusioni
a)Laripresadell'attività economica inEuroparimaneincerta,edèproba-'' *"-
bilmenteostacolata daglialtisaggid'interesse ;ladisoccupazione conti­
nuaadaumentare rapidamente .siregistra inveceunmiglioramento ,nelcom­
plessoabbastanza rapido,dellabilancia deipagamenti .
b)NellaComunità europeasipossono edevonoadottare opportuni provvedimenti
dipolitica economica perconsolidare laripresa.Inalcunipaesipermi­
gliorare lasituazione occupazionale èassolutamente necessario realizzare
quantoprimaprogrammi distabilizzazione ,mentreinaltripaesidovela
situazione finanziaria èinviadimiglioramento ,lapolitica dibilancio :
nondovrebbe -esercitare impulsirestrittivi .Inpaesiatasso
d'inflazione relativamente bassolapolitica monetaria dovrebbe tendere ge­
neralmente allimitesuperiore dellefascefissateperl'espansione moneta­
ria.Lapolitica dibilancio dovrebbesoprattutto favorirel'incremento
dell'occupazione eincoraggiare gliinvestimenti tramite,inparticolare ,
misurecheanticipino unariduzione generaledeisaggid'interesse,eaman­
tenereilprezzodell'energia,tramiteopportuni ritocchifiscali,allivello
richiesto perincoraggiare larealizzazione delleeconomiedienergia.
c)Unpiùefficace funzionamento delsistemamonetario europeo einparticola­
reunmaggiorimpiegodell'ECUsianelsettorepubblico cheinquellopri­
vatocontribuiranno sicuramente alripristino diuncontesto monetario interna­
zionalepiùsanoedequilibrato .
d)Neipaesiindustrializzati esoprattutto negliStatiUnitileprospettive
peril1982risentono tuttorasensibilmente deglisquilibri dellepolitiche
finanziarie ,monetarie ecommerciali .Perl'Europaunabattutad'arresto
nel1982importerebbe unrapidoaumentodelladisoccupazione perilterzo
annoconsecutivo ,lecuiconseguenze sarebbero incalcolabili .E'quindi
necessario riesaminare afondolasituazione perquantoritardasialagestio­
nemonetari ?!inEuropainrei-anioneagliStatiUniti,siailcomplesso delle
strategie interneneipaesieuropei,siaingenerelapoliticamonetaria/
finanziaria ecommerciale tisipaesiindustrializzaci .

Tabèlla 1-Principal !aggregati economici IVSO­
:"ί9βο 1981
PILiñvolume
Vari?'J'/-1932 -¡9ΗΊ
Deviatore deiprezzial
-y-ariaz.ioiie_.% ._1S£2 !
consumo
CK -0,2 -1,2 2,5. 12,3 11,5 10,1
D 1,9 0,0 1,4•5,4 ,6,0 4,5
GR 1,6 -0,2 1,2 22,2 .«.23,5 24,0
f 1,3 0,1 2,7 13,2 .13,1 13,0
IRL 1,9 1,7 1,6• '*18,2 20,0 19,5
I 4,0 -0,8 1,5 20,3î'j19,2 16,5
NI 0,6 -1,1 0,8 6,9
';7,65,0
.8 ·;2,4 -1,4 •0,4%'6,4 10,f>
L 0,4 -3,0 0,1'7,7 '¡'."8,1 12,0
U<-1,4 -1,4 1,1/15,9 11,6 10,3
CE 1,4 -0,5 1,6 11,8 11,4 10,6
%Disoccupazionefòrzalavorocivile"Saldodeltepartitecorrenti
%PIL
DK 6,2 8,3* 8,9 -3,4 -3,1 -2,V
«
D 3,4 4,8 6,6 -1,8 -1,2 0,2
GR «<2,8)(3,1) <3,4)
t *i '-0;9 »4,0 -3,0
F 6,5 7,8j· 8,5 "1,3 -1,4' -1,4
IRL 8,3 10,4 12,0
1 -8,4-12,9.-9,3
ïf.8,0 8,9 9,7 -2,5 -2,1 -1,2
NL;4,9,7,5 9,7--1,4 2,0 3,9
θ 9,3 11,5 13,3
1-5,2 '-6,6 -3,9
L °'7 1,0 1,3 22,2 19,7 <20)
υκ 6,9 10,5 ..11,8 1'4 2,2 0,7
CE 6,1 7,9 9,1 -1,3 "0,9 -0,5
Accreditamento fletto(+)oindebitamento
delleamministrazioni pubbliche '/.ΡIL<-) „Kassaftronetâria
-5,9 -10,7 12,1 (M2)10,9 '0,1 ,13,0
D -3,5 -4,5 -3,6 i<M3>6,2 5,0 ν49
GR(-3,3)(-6,3) <-8,2) (M3)24,7 34,7 27',8
f ♦0,4 -2,1 -3,1 <M2>9,7 12,3 <13,0).
,IRL-12,8-14,4<4>12,3 <M3>16,9 13,6 13,6
I-7,8-10,6. ■10,3 <K5)16,9 17,0 17,0
LM·-3,4 -4,1 -3,7 <M2)3,6 '6,3 ''8,8
β-9,4-13,3 12,0 <M2)2,7 .5,1 <9,5)
L -1,8 -3,3 -3,0■m'4·
···■·•
•
UK -3,9 -0,3 0,8 (¿M3)18,4 10,5 9,0
-3,6-4,7 11,3 10,9 9,9
nspettivemente2)Dadicembre adicembre .
3)Esclusalaperditasulleobbligazioni emessealdisottodellapari:
-2,9%,6,9%e8,5%.
4)Esclusalapartecipazione delsettoreprivatoagliinvestimenti ,perunammontare di
112milionidiLiresterline irlandesi .
Drite:ServizidellaCommissione ,inbaseaidatidisponibili al2marzo1982.Idati
contengono unaprimastimadeglieffettidelcambiamento défeiTè -paritàdelloSME