COMMISSIONE DELLE COMUNITÀ EUROPEE 
C0MC91) 265 def. 
Bruxelles, 5 luglio 1991 
MODIFICHE ALLA RELAZIONE ECONOMICA ANNUALE 1990-1991 
(presentate dalla Commissione) 
MODIFICHE ALLA RELAZIONE ECONOMICA ANNUALE 1990-1991 
Nel presente documento figurano: 
i) il testo originale e 
ii) il nuovo testo che incorpora le modifiche concordate in seguito a 
contatti bilaterali con le delegazioni interessate. 
3 1 
Z. 
MODIFICHE ALLA RELAZIONE ECONOMICA ANNUALE 1990-1991 
N.B. Il grassetto segnala le modifiche al testo; il simbolo 
[...] indica che una parte del testo è stata eliminata. 
TESTO ORIGINALE NUOVO TESTO 
1. Pagina 6, ultimo paragrafo» 
Nonostante questi ampi movimenti 
dei tassi di cambio e la 
liberalizzazione del movimento di 
capitali lo SME non ha vissuto 
forti tensioni sebbene la 
posizione relativa di ciascuna 
valuta all'interno del meccanismo 
di cambio sia variato nel tempo ed 
i differenziali dei tassi di 
interesse si siano gradatamente 
ridotti. Nonostante questi ampi movimenti 
dei tassi di cambio e la 
liberalizzazione del movimento di 
capitali lo SME [...) ha resistito 
bene alle tensioni, anche quando 
la posizione relativa di ciascuna 
valuta all'interno del meccanismo 
di cambio à variata nel tempo 
[...]. Benché i differenziali tra 
tassi d'interesse si siano 
gradatamente ridotti il livello 
persistentemente alto dei tassi 
nominali in alcuni paesi ha 
comportato nel 1990 e nei primi 
mesi del 1991 ripetute difficoltà 
nella gestione giornaliera dello 
SHE. 
2. Pagina 7, secondo paragrafo, 
ultima frase: 
L'aumento dei costi ò dovuto 
soprattutto al forte incremento 
dei redditi nominali da lavoro 
dipendente pro capite, superiore 
al 7% annuo nel 1990 e 1991 nella 
media della Comunità (cfr. 
tab. 3). Per alcuni paesi l'aumento del 
costo reale pro capite del lavoro 
dipendente è dovuto soprattutto al 
forte incremento dei redditi 
nominali pro capite, superiore al 
7% annuo nel 1990 e 1991 nella 
media della Comunità (cfr. tab. 
3). 
3. Pagina 11, terzo paragrafo, 
ultima frase: 
Il costo dell'unificazione 
trasformerà il saldo del bilancio 
statale, che era lievemente 
positivo nel 1989, in un disavanzo 
pari a circa il 2,2% del PIL nel 
1990 ed al 4,7% del PIL nel 1991, 
nonostante i sensibili incrementi 
delle imposte. Il costo dell'unificazione 
trasformerà il saldo del bilancio 
statale, che era lievemente 
positivo nel 1989, in un disavanzo 
pari a circa il 2,2% del PIL nel 
1990 ed al 4,7% del PIL nel 1991 
(disavanzo tedesco-occidentale, 
compreso il disavanzo delle 
amministrazioni territoriali 
tedesco orientali e le spese 
effettuate dal governo federale 
nella Germania orientale, in 
rapporto al PIL tedesco-
occidentale), nonostante sensibili 
incrementi delle imposte. 
? 
4. Pagina 24, primo paragrafo 
Il rafforzamento della coesione 
economica e sociale ..., 
allargando il potenziale di 
crescita dell'intera Comunità; 
tale divario rimane peraltro 
sensibile e la sua eliminazione 
richiederà un impegno a lungo 
termine. Il rafforzamento della coesione 
economica e sociale ... allargando 
il potenziale di crescita 
dell'intera Comunità. A questo 
rafforzamento della coesione ha 
giovato il ritmo sostenuto della 
crescita registrato nella Comunità 
nel corso del periodo in 
questione? in alcuni di tali paesi 
tuttavia il ritmo relativamente 
più rapido della crescita ha 
comportato squilibri significativi 
la cui indispensabile correzione 
potrebbe compromettere in certa 
misura i progressi compiuti, 
soprattutto nel contesto di una 
crescita globale più lenta a 
livello di Comunità. Va parimenti 
tenuto presente che anche 
nell'ipotesi di una più sostenuta 
crescita futura della Comunità il 
divario rimane [... ] sensibile e 
la sua eliminazione richiederà un 
impegno a lungo termine. 
5. Pagina 31, riga 10: 
Questi provvedimenti riusciranno a 
limitare l'indebitamento della 
pubblica amministrazione al 4,7% 
del PIL nel 1991 (cfr. tab. 6). 
Sebbene ... Questi provvedimenti riusciranno a 
limitare l'indebitamento della 
pubblica amministrazione al 4,7% 
del PIL nel 1991 (cfr. tab. 6). Un 
miglioramento della situazione 
finanziaria è previsto per il 1992 
in seguito ai provvedimenti presi 
per quanto riguarda entrate e 
spese• Sebbene ... 
6. Pagina 33, terzo paragrafo, 
quinta riga: 
non pone problemi di 
convergenza per la Comunità. 
L'incremento del disavanzo di 
bilancio del Regno Unito merita 
tuttavia attenzione, anche se è da 
attribuire in parte alla 
recessione. Questa valutazione di 
indole generale ... non pone problemi di 
convergenza per la Comunità [...]. 
Dovendo far fronte alla recessione 
il Regno Unito tollera un 
deterioramento della sua 
situazione di bilancio, 
deterioramento derivante 
soprattutto dall'azione degli 
stabilizzatori automatici. Nella 
scelta delle politiche s'impone la 
prudenza per restare coerenti con 
l'obiettivo a medio termine di un 
bilancio in pareggio, che 
garantirebbe la continuità della 
tendenza positiva del risparmio 
pubblico. Questa valutazione 
d'indole generale ... 
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ISSN 0254-1505 
COM(91)265def. 
DOCUMENTI 
IT io 
N. di catalogo : CB-CO-91-302-IT-C 
ISBN 92-77-74119-8 
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