ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(72)1310
Vol.1972/0169

Disclaimer
Conformément aurèglement(CEE,Euratom)n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernantl'ouvertureaupublicdesarchiveshistoriquesdelaCommunauté économique
européenneetdelaCommunautéeuropéennedel'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement(CE,Euratom)n°1700/2003du22septembre2003
(JOL243du27.9.2003,p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiésconformément àl'article5dudit
règlement.
InaccordancewithCouncilRegulation(EEC,Euratom)No354/83of1February1983
concerningtheopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropeanEconomic
CommunityandtheEuropeanAtomicEnergyCommunity(OJL43,15.2.1983,p.1),as
amendedbyRegulation(EC,Euratom)No1700/2003of22September2003(OJL243,
27.9.2003,p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary,classifieddocumentsinthis
filehavebeendeclassified inconformitywithArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung(EWG,Euratom)Nr.354/83desRatesvom1.
Februar1983überdieFreigabederhistorischen ArchivederEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung(EG,Euratom)Nr.1700/2003vom22.September2003
(ABI.L243vom27.9.2003,S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeitzugänglich.Soweit
erforderlich,wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenanntenVerordnungfreigegeben.

COMMISSIONE DELLECOMUNITÀ EUROPEE
COM(72)1310def.
Bruxelles,30-ottobreISrç2
MODIFICAALLAPROPOSTADI
SECONDADIRETTIVA DELCONIGLIO
intesaacoordinare,perrenderleequivalenti ,
legaranziechesonorichieste,negliStatimembri,
allesocietàdiouiall'articolo5^,secondocomma,
deltrattatopertutelaregliinteressideisociedei
terziperquantoriguardalacostituzionedellasocietà
perazioninonchél'integritàelemodificazioni del
capitalesocialedellastessa
(presentatadallaCommissionealConsiglioinvirtù
dell'articolo149»secondocommadelTrattato)
C0M(72)1310def

RELAZIONE
Lapresenterelazionetendeadillustrarelemodificheapportatedalla
Commissione-aseguitodeipareriespressidalParlamentoEuropeoedalComii-
tatoEconomico eSocialenonchéinconsiderazione dell'adesionedellaGranBre­
tagna,dell'IrlandaedellaDanimarca-allapropostadisecondadirettiva
trasmessaalConsiglioil9marzo1970,riguardantelegaranziechesono
richiestenegliStatimembri,allesocietàdicuiall'articolo58»secondo
commadelTrattato.Essalasciaintatteleconsiderazioni generalisvolte
nellarelazioneiniziale.
Articoloprimo,paragrafo 1
L'articoloprimodeterminailcampod'applicazionedelladirettivaper
iseiStatimembri.L'adesionedellaGranBretagna,dell'IrlandaedellaDani­
marcaimpone1'enumerazione complementare dellesocietàinteressatedidetti
Stati.
Articoloprimo,paragrafo 2
Laredazioneinizialeèstataunpo'modificataperragioniunicamente
linguistiche .
Articolo6
LariformaintrodottaneiPaesiBassi,chehaistituitolaformadi
società"beslotenvennootschap metbeperkteaansprakelijkheid"imponela
soppressione delparagrafoII,1,cheprevedevaunaderogazioneperlesocietà
chiuseolandesi.
Un'identicaderogazionesigiustificatuttavianeiconfrontidelle
"privatecompanies"delRegnoUnitoed1Irlanda,chesonoparagonabilialle
antichesocietàchiuseolandesi;ilmontanteminimodellorocapitalepotrà
essereridottofinoa4000unitàdiconto.

Articolo9
IlParlamentoEuropeoedilComitatoEconomicoeSocialehannofatto
osservarecheitermini"elementidell'attivo",aisensidiquestadisposi­
zione,potrebberoapplicarsiancheaprodottiformantioggettoditransazioni
commercialinormalieche,intalcaso,questedisposizioni tassativesareb­
beroinapplicabili .Perciòèstataintrodottaun'eccezionepergliacquisti
fattinell'ambitodegliaffaricorrentidellasocietà.
Articolo10
IlParlamentoEuropeohaauspicatochequest'articoloprecisichei
conferimenti consistentinell'obbligodiconferire"lavorooprestazionedi
servizi"sonoconferimenti nonrealizzabili .
LaredazionepropostadalParlamentoEuropeoèstataunpo'modificata
perragioni ■unicamentelinguistiche .
Articolo18
PertenercontodelpareredelComitatoEconomicoeSocialenonchédella
situazioneesistenteinalcuniStatimembrièparsonecessariomodificarela
redazionedelparagrafo2,b)infine.
Ilvalorenominaleoilvalorecontabiledelleazioniacquistate,ivicompr
seleazioniinprecedenzaacquistatedallasocietàedetenutenelsuoportafoglio
nonpuòsuperareil10fidelcapitalesottoscritto enondelcapitaleversato.Ques
disposizionegarantisceunparallelismo conilparagrafo1,d).
Articolo20
PeraderirealdesiderioespressodalComitatoEconomicoeSocialeoccorre
armonizzarelaterminologiadellapresentedirettivaconquellaimpiegatanella
propostadiquartadirettiva(l)relativaalbilancio.Perciòl'espressione "rela­
zioneannuale"èstatasostituitacon"relazionesullagestione"allaletterac)
diquestoarticolo.
(l)G.U.n°C7/12del28gennaio1972

Articolo24
UnanuovaredazionediquestoarticoloèstatapropostadalComitato
EconomicoeSociale.Ilprecedentearticolo24,infatti,presentaval'inconve­
nientedilasciarepertremesiisottoscrittori nell'incertezzadellavali­
ditàdellasottoscrizione nelcasoincuil'aumentodicapitalenonfosse
statointegralmente sottoscritto nelterminestabilito.Essoimponevainoltre
laconvocazione diunasecondaassembleageneralechedovevadeliberare
sullavaliditàdell'aumentodicapitale.D'orainpoi,ladeliberazione sul­
l'aumentodicapitaledovràprevedereespressamente che,incasodisottoscri **
zioneparziale,isottoscrittori sarannoliberatidagliobblighi.Inmancanza,
ditaleclausola,primaancoradisottoscrivere ,isottoscrittori avrannola
certezzachelalorooperazioneresteràvalidaancheincasodisottoscrizione
parziale.Perottenerequestacertezzaassolutaalmomentodellasottoscrizione
èstatonecessariorovesciarelanormapropostainizialmente .
Laredazionepropostaèstataaccoltaconduemodifiche:l'espressione
"alimentodicapitalemedianteconferimenti indenaro"èstatasostituitaal­
l'espressione "aumentodicapitalemedianteemissionediazioni",quest'ultima
essendotroppoimprecisadatocheilpresentearticolosiriferiscesoltanto
agliaumentidicapitalemedianteconferimenti indenaro.
Inoltrenonèstataaccoltal'indicazione cheilterminedovevaessere
previsto"dall'assembleagenerale"pertenercontodellapossibilitàriservata
allostatutooall'assembleagenerale-diautorizzarel'aumentodicapitale
finoadundeterminato importomassimoedipermettereaunorganodellaso­
cietàdidecideredettoaumentoneilimitistabiliti(articolo22,paragrafo2).
Articolo35
PeraderireaidesideriespressidalParlamentoEuropeo,dalComitato
EconomicoeSocialenonchédaiPaesiaderenti,occorreprevederemisuretran­
sitorieperl'applicazionedelladirettivaallesocietàgiàcostituite.

-4-
Atalfine ,sièfatta unadistinzione fratreordini didisposizioni :
-quelle cherichiedono uncerto termine peressere d'applicazione ,
-quelle chesono immediatamente applicàbili ,
-quelle infine chenon sidevono applicare .
Ilprimo ordine didisposizioni riguarda gliarticoli 2-4-6-7-12-
13-14e15»1111termine di18mesi èaccordato alle società esistenti permodi­
ficare lostatuto (articolo 2),rendere indeterminata ladurata della società (ar­
ticolo 4)>adattare ilcapitale conformemente all'articolo 6,procedere alla li­
berazione delle azioni emesse come corrispettivo diconferimenti indenaro nella
proporzione indicata all'articolo 7»procedere alla distribuzione didividendi ,
diacconti suidividendi ediinteressi conformemente alle prescrizioni della
presente direttiva (articoli 12a15).
"Ilsecondo ordine didisposizioni riguarda gliarticoli 5-8-9-10-
11-16a35.Essi sono immediatamente applicabili perché nonrichiedono alcun
termine speciale .
Ilterzo ordine didisposizioni ,infine ,riguarda solo l'articolo 3:
esso èinapplicabile poiché nonvièalcun interesse aconoscere ,adesempio ,
l'identità deifondatori ,l'ammontare delcapitale inizialmente versato o
1*ammontare delle spese dicostituzione diunasocietà che èstata costituita ,
talvolta ,dadiversi anni .

Modificaalla-propostadi
SECOroADIRETTIVA DELCONSIGLIO
intesaacoordinare,perrenderleequivalenti ,
legaranziechesonorichieste,negliStatimembri,
allesocietàdicuiall'articolo58,secondocomma,
deltrattatopertutelaregliinteressideisociedei
terziperquantoriguardalacostituzione dellasocietà
perazioninonchél'integritàelemodificazioni del
capitalesocialedellastessa
Propostaoriginale Nuovaredazione
ILCONSIGLIODELLECOMUNITÀ'EUROPEE,-immutato
VISTOiltrattatocheistituiscela
comunitàEconomicaEuropea,inparti­
colarel'articolo54»paragrafo3»
letterag),
VISTAlapropostadellaCommissione ,
VISTOilpareredelParlamentoEuropeo,
VISTOilpareredelComitatoEconomico
eSociale,
CONSIDERANDO chelaprosecuzione del
coordinamento previstodall'articolo
54»paragrafo3»letterag),edalpro­
grammageneraleperlasoppressione
dellerestrizioniallalibertàdista-
bilimento-coordinamento iniziatosi
conladirettivan°68/151/CSEdel9
marzo1968-rivesteparticolare impor­
tanzasegnatamente perlesocietàper
azioniinquantol'attivitàdiqueste
societàèpredominantenell'economia
degliStatimembriesiestendespesso
oltreiconfininazionali :

-2-
CONSIDERANDO cheilcoordinamento delle-imnutato
disposizioni nazionaliriguardantila
costituzione ,l'integrità,l'aumentoe
lariduzionedelcapitalesocialedelle
societàperazioniassumeun'importanza
particolare inordineall'equivalenza
dellegaranziepredisposte atuteladei
sociedeicreditorisociali;
CONSIDERANDO chenelterritorio delmer­
catocomunelostatutodellasocietàper
azionidevepermettereachiunquevi
abbiainteressediconoscerelecarat­
teristicheessenzialidellasocietàche
sicostituisce ,el'esattaconsistenza
delcapitalesociale;
CONSIDERANDO chedevonoessereadottate
normecomunitarie atuteladell'integri­
tàdelcapitale,checostituisce una
garanziapericreditori,vietandosegna­
tamenteindebitedistribuzioni diutili
aisocielimitandorigorosamente la
facoltàdellasocietàdiacquistare
azioniproprie;
CONSIDERANDO cheinconformitàdegli
obiettividicuiall'articolo54»para­
grafo3»letterag),èimportanteche
inmateriadiaumentoediriduzionedel
capitalesocialegliStatimembrinelle
lorolegislazioni garantiscanol'osser­
vanzaedarmonizzinol'applicazione dei
principiattiasalvaguardarel'ugua­
glianzadeisocielaprotezionedei
titolaridicreditisortiprimadella
decisionediriduzione.
HAADOTTATO LAPRESENTEDIRETTIVA :

-3-
Articolo 1 Articolo 1
-immutato 1.Lemisuredicoordinamento pre­
scrittedallapresentedirettivasi
applicanoalledisposizionilegislati­
ve,regolamentari edamministrative degli
Statimembririguardantiiseguentitipi
disocietà:
-perlaGermania:1*Aktiengesellschaft ;
-perilBelgio;lasociétéanonyme
lanaamlozevennoot­
schap;
-perlaFrancia:lasociétéanonyme;
-perl'Italia:lasocietàperazioni;
-perilLussemburgo :lasociétéanonyme;
-periPaesiBassi:lanaamloze
vennootschap ;
-perilRegnoUnito:companiesincorpo-
ratedwithlimited
liability;
-perl'Irlanda:companiesincorporat3d
withlimitedliabiliv-T :
-perlaDaniraarca :Aktieselskab .

-4-
2.Finche non verranno coordinate le -immutato
garanzie richieste alle società d'in­
vestimento ,gliStati membri hanno fa­
coltà dinonapplicare atali società
lapresente direttiva .Persocietà d'in-
vestiment os1intendono esclusivament e vestiment o
lesocietà perazioni : lesocietà
-lacui attività risieda unicamente nel -immutato
collocamento deipropri fondi invalo­
rimobiliari divario tipo ,all'unico
scopo diripartire irischi d'investi­
mento edifar beneficiare isoci dei
risultati della gestione delportafoglio ;
-chefacciano appello alpubblico per il
collocamento delle proprie azioni ;
,-ilcuistatuto preveda chenei limiti
diuncapitale minimo ediuncapita­
lemassimo esse possano inqualsiasi
momento emettere azioni ,riscattarle
orivenderle .
GliStati membri chesiavvalgono della -immutato
suddetta facoltà prescrivono per leso­
cietà dicuialcomma precedente l'ob­
bligo della menzione di'feocietà d'inve­
stimento "sututti gliatti soggetti a
pubblicità ,edidocumenti commerciali
delle società stesse .-immutato
Per società d'in­
vestimento siintendono esclusivamente
lesocietà :
-immutato

-5-
Articoli2a5 -immutati
(

-β-
Articolo 6 Articolo 6
I.Perlacostituzione dellasocietà
lelegislazioni degliStatimembripre­
scrivonolasottoscrizione diuncapi­
taleminimodi25.000unitàdiconto.
Quest'importopuòvariareinpiùoin
menonellimitemassimodel10%peres­
sereconvertito inmonetanazionale.
II.Inderogaalparagrafoprecedente :
1.ilcapitaleminimopuòessereridot­
tofinoa4.000unitàdicontoper
lesocietàcosiddette chiusecheri­
spondanoaipresupposti dicuial­
l'articolo2,secondocomma,della
direttivan.68/151/CEEdel9mar­
zo1968:-immutato
1.ilcapitaleminimopuòessereridot­
tofinoa4000unitàdicontoperle
societàsoggettealdirittobritan­
nicoodirlandesecherispondonoai
requisitiseguenti:•
a)nonpossonoemettereazionial
portatore,nècertificatialporta­
torediazioninominative,nèob­
bligazioni ;
b)leazioninonpossonoesserequo­
tateinborsa;
c)lostatutolimitaildirittodi
trasferimento delleazioni;
d)ladenominazione socialedeve
contenereiltermine"private".
2.uncapitaleminimosuperiorea25.000-immutato
unitàdicontopuòessereprescritto :
a)comecondizioneperlatrattazio­
nedelleazioniinborsa;
b)finoadulteriorecoordinamento ,
perl'eserciziodiattivitàche
comportinoesigenzeparticolari.

-7-
Articoli7e8 -immutati

Articolo9 Articolo9
Neidueannisuccessiviallacostitu--immutato
zionedellasocietà,l'acquistoda
partedellastessadielementidell'at­
tivoappartenenti afondatori osoci
peruncontrovaloredialmenol/lOdel
capitalesottoscritto èsoggettoave­
rificaedapubblicitàanalogheaquel­
leprevistedall'articolo8,nonchéal­
l'approvazionedell'assembleagenerale
degliazionisti.
Ledisposizioni delpresentearticolo
nonsiapplicanoagliacquistieffet­
tuatinell'ambitodegliaffaricor­
rentidellasocietà.

Articolo10 Articolo10
Ilcapitalesottoscritto nonpuò
esserecostituito daconferimenti
nonrealizzabili .Ilcapitalesottoscritto nonpuòesser
costituito daconferimenti nonrealiz­
zabiliquali,inparticolare ,l'obbli­
godiconferirelavorooprestazione
diservizi.

-10-
Articoli 11a17 -immutati

-11-
Articololo
1.Qualoralelegislazioni degli
Statimembriautorizzinolesocietà
adacquistareazioniproprie,l'acqui­
stoèsoggettoalleseguenticondi­
zioniminime:
a)autorizzazione espressadall'assem­
bleageneralechestabiliscelemo­
dalitàdell'operazionenelrispet­
todelprincipiodell'ugualetratta­
mentodegliazionisti;
b)l'operazionenonpuòaverel'effetto
diridurrel'attivonettoaldisotto
delcapitalesottoscritto edelle
riserveindisponibili 5
c)oggettodell'operazionepossonoes­
seresoltantoazioniinteramente
liberate;
d)ilvalorenominaleodilvaloreconta­
biledelleazioniacquistate,ivi
compreseleazioniinprecedenza
acquistatedallasocietàedetenute
nelsuoportafoglio ,nonpuòsuperare
il25$delcapitalesottoscritto,
2.Puòderogarsiallecondizioniso­
praelencatequandol'acquistodiazioni
propriesiaindispensabile perevitare
allasocietàundannograve.Intalcaso:
a)l'acquistononpuòaverel'effetto
diridurrel'attivonettoaldisotto
delcapitalesottoscritto ;
b)ilvalorenominaleodilvalorecon­
tabiledelleazioniacquistate,ivi
compreseleazioniinprecedenzaac­
quistatedallasocietàedetenutenel
suoportafoglio ,nonpuòsuperareil
10$delcapitaleversato.Articolo18
1.immutato
a)immutato
b)immutato
c)immutato
d)immutato
2.immutato .
a)immutato
b)ilvalorenominaleodilvalorecon­
tabiledelleazioniacquistate,ivi
compreseleazioniinprecedenzaac­
quistatedallasocietàedetenutenel
suoportafoglio ,nonpuòsuperareil
10$delcapitalesottoscritto.

-12
3.Ildispostodelparagrafo2a)e3»immutato
b)siapplicaalleazioniinteramente
liberatechevenganoacquistatedalla
societàperesseredistribuitealper­
sonale.
4.Pattosalvoildispostodelpara-4*immutato
grafo1,c)fledisposizioni chepro­
cedonononsiapplicanoalleazioni
acquistateatitologratuito.

-13-
Articolo19 -immutato

-14-
Articolo 20
Qualora lelegislazioni degli Stati
membri autorizzino lesocietà aman­
tenere azioni proprie nelpatrimonio
sociale ilmantenimento èsoggetto -
per l'intera suadurata alle seguenti
condizioni :
a)fraidiritti dicuisono fornite
leazioni proprie ,èsospeso il
diritto divoto ;
b)seleazioni proprie sono conta­
bilizzate nell' attivo delbilancio ,
unariserva indisponibile dello
stesso importo èiscritta alpas­
sivo ;
c)larelazione annuale dell' organo
d'amministrazione deve precisare
almeno :,
-l'aliquota dicapitale corrispon­
dente alle azioni proprie acqui­
state nell' ultimo esercizio ;
-ilprezzo versato per l'acquisto
delle azioni proprie ;
-l'aliquota dicapitale corrispon­
dente alle azioni proprie acqui­
state prima dell' ultimo esercizio .Articolo 20
-immutato
a)immutato
b)immutato
c)larelazione sulla gestione dell' orga¬
nod'amministrazione deve precisare
almeno :
-l'aliquota dicapitale corrispon­
dente alle azioni proprie acqui­
state nell' ultimo esercizio ;
-ilprezzo versato per l'acquisto
delle azioni proprie ;
-l'aliquota dicapitale corrispon­
dente alle azioni proprie acqui­
state prima dell' ultimo esercizio .

-15-
Articoli21a23 –immutati

-16-
Articolo24
Sel'aumentodicapitalenonèinte­
gralmentesottoscritto neltermine
stabilito,spettaall'assembleagene­
raledecideresullavaliditàdell'au­
mentostesso.
Qualoraladecisionenonsiainterve­
nutaneitremesisuccessivialla
chiusuradellasottoscrizione ,isot­
toscrittori sonoliberatidall'obbli­
goassunto.Articolo24
Sel'aumentodicapitalemediantecon­
ferimentiindenarononèintegralmen­
tesottoscritto neltermineprevisto
atalfine,isottoscrittori nonsono
liberatidagliobblighiassunti,a
menochetaleeventualitàsiastata
previstaespressamente dalladelibe­
razionesull'aumentodicapitale.

-17-
Articoli25a34 –immutati

-18-
Articolo35 Articolo35
Eelteminedidiciottomesidallanoti--immutato
ficadellapresentedirettivagliStati
membriattuanolemodifichedellenor­
melegislative ,regolamentari edammi­
nistrativenecessarieperconformarsi
alledisposizioni delladirettiva
stessa,eneinformanoimmediatamente
laCommissione .
GliStatimembripossonoprevedereche
lemodifichedellelorolegislazioni di
cuialparagrafo 1s
-cherisultanodalledisposizioni degli
articoli2-4-6-7-12-13-14
e15delladirettiva,siapplicanoal­
lesocietàesistentianteriormente al­
ladatadientratainvigoreditali
modifiche,soltantodiciottomesia
decorreredataledata,
-cherisultanodall'articolo3nonsi
applicanoadettesocietà.
IgovernidegliStatimembritrasmet--immutato
tonoperinformazioneallaCommissione
itestideiprogettilegislativi ere­
golamentari ,unitamenteallerispetti­
verelazioni,concernentilamateria
disciplinata dallapresentedirettiva.
Iprogettidevonoesseretrasmessial
piùtardiseimesiprimadelladata
previstaperlaloroentratainvigore.