ddrg/super_eurlex huggingface dataset:
2.4

In quarto luogo, il riferimento nell'articolo 5, paragrafo 2, lettera c) della direttiva proposta al «controllo delle informazioni» da parte di «un terzo adeguatamente qualificato» dà adito ad alcune importanti difficoltà di interpretazione. In precedenti note esplicative (11), la Commissione indicava che intermediari, revisori, organismi pubblici o altre strutture del mercato potevano essere ammissibili nella misura in cui non fossero soggetti ad istruzioni da parte dell'emittente. Secondo la Commissione, lo scopo di tale criterio è assicurare che le informazioni sugli strumenti emessi da organismi societari — in particolare tenendo conto che tali organismi non sono sottoposti a vigilanza o regolamentati — siano affidabili e sottoposte a un controllo qualificato. Tuttavia, la proposta della Commissione lascia una certa flessibilità circa le modalità per raggiungere tale scopo e non impone una struttura specifica. Non è chiaro chi, in definitiva, dovrebbe decidere sull'«adeguatezza» del terzo. Inoltre, l'articolo 5, paragrafo 2, lettera c), della direttiva proposta dispone che il controllo delle informazioni riguardi sia l'emissione o il programma di emissione, sia la situazione giuridica e finanziaria dell'emittente. Tuttavia, a seconda della natura del terzo, l'organismo di controllo non opererà necessariamente un «controllo» di entrambi tali elementi. Per esempio, un revisore controllerà la situazione finanziaria dell'emittente ma non il programma. E' dubbio se gli studi legali e gli intermediari possano essere considerati soggetti che controllano le informazioni finanziarie. Ancora, un organismo pubblico potrebbe controllare il programma ma non necessariamente la situazione finanziaria dell'emittente. Infine, l'introduzione nella direttiva proposta di un meccanismo non specificato di controllo da parte di «un terzo adeguatamente qualificato» (12) sembrerebbe avvicinare i requisiti relativi all'informazione per gli strumenti del mercato monetario a quelli applicati per i prospetti formali. A tale riguardo, si sottolinea che i requisiti relativi al prospetto appaiono disciplinati in modo esaustivo dalla direttiva sul prospetto, secondo la quale gli strumenti del mercato monetario sono esclusi dalla definizione di titoli (13).
IT Gazzetta ufficiale dell'Unione europea C 49/35

PARERE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA

del 21 febbraio 2006

su richiesta del Consiglio dell'Unione europea relativo ad una proposta di un regolamento del Consiglio che abroga il Regolamento del Consiglio (CEE) n. 3181/78 ed il Regolamento del Consiglio (CEE) n. 1736/79 nel settore della politica monetaria

(CON/2006/8)

(2006/C 49/11)

Il 1o febbraio 2006, la Banca centrale europea (BCE) ha ricevuto dal Consiglio dell'Unione europea una richiesta di parere in merito a una proposta di regolamento del Consiglio che abroga il Regolamento del Consiglio (CEE) n. 3181/78 ed il Regolamento del Consiglio (CEE) n. 1736/79 nel settore della politica monetaria (COM(2005) 611 definitivo) (di seguito il «regolamento proposto»). La BCE è competente a formulare un parere in virtù dell'articolo 105, paragrafo 4, del trattato che istituisce la Comunità europea, in quanto il regolamento proposto contiene disposizioni relative al Sistema monetario europeo (SME) ed i compiti del precedente Istituto monetario europeo, al quale la BCE è subentrata in base a quanto disposto dall'articolo 44 dello statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea. In conformità del primo periodo dell'articolo 17.5 del regolamento interno della Banca centrale europea, il Consiglio direttivo ha adottato il presente parere.

1. Osservazioni di natura specifica

La BCE esprime due commenti specifici relativi al regolamento proposto.

1.1. Titolo del regolamento proposto

La BCE suggerisce di modificare il titolo del regolamento proposto in modo tale da indicare più chiaramente la materia trattata dai due precedenti regolamenti da abrogarsi, dal momento che entrambi riguardano il funzionamento dello SME piuttosto che il più ampio ambito della politica monetaria.

1.2. Riferimento al parere della BCE

In base all'articolo 253 del trattato, i regolamenti adottati dal Consiglio fanno riferimento ai pareri da richiedersi ai sensi del trattato. Pertanto, la BCE suggerisce che i visti del regolamento proposto facciano riferimento al presente parere.

2. Proposte redazionali

Qualora le osservazioni di cui sopra conducano a modifiche del regolamento proposto, le relative proposte redazionali sono indicate nell'allegato al presente parere.

Fatto a Francoforte sul Meno, il 21 febbraio 2006. Il Presidente della BCE Jean-Claude TRICHET
1.

L'obiettivo del regolamento proposto è di definire norme minime relative ai periodi di rilevazione dei prezzi entro ciascun mese, al fine di agevolare la comparazione degli indici dei prezzi al consumo armonizzato (IPCA) tra gli Stati membri e l'affidabilità dell'IPCA dell'area dell'euro. Poiché i periodi di rilevazione dei prezzi differiscono tra gli Stati membri, per alcune voci considerate dall'IPCA, le variazioni di breve periodo dei prezzi nel corso di un mese possono condurre a notevoli differenze nelle variazioni dei prezzi stimati. La BCE accoglie favorevolmente il regolamento proposto il quale impone che le rilevazioni dei prezzi vengano effettuate nell'arco di almeno una settimana lavorativa precisamente, o vicino alla metà del mese, e nell'arco di un tempo più lungo di una settimana lavorativa per prodotti che solitamente mostrano variazioni di prezzo notevoli ed irregolari nel corso di un mese. Tali norme minime rappresentano un compromesso tra la necessità di armonizzare la rilevazione dei prezzi tra gli Stati membri, da un lato, ed i costi derivanti dal cambiamento delle pratiche in uso per la rilevazione dei prezzi, dall'altro lato.
15.

La questione delle eventuali implicazioni della norma di conflitto prevista dalla convenzione sulla certezza giuridica non si porrebbe se il diritto sostanziale in materia di detenzione, trasferimento e costituzione in garanzia di strumenti finanziari in forma scritturale detenuti presso un intermediario fosse il medesimo in tutta la Comunità o, nel caso in cui si applichi la legge di un paese terzo, a livello mondiale. La BCE è pertanto del parere che, sebbene una norma di conflitto armonizzata, chiara ed effettiva contribuisca indubbiamente ad eliminare l'incertezza in relazione alla detenzione indiretta transfrontaliera di strumenti finanziari in forma scritturale, una riforma delle norme di conflitto dovrebbe idealmente essere trattata come parte integrate di una più ampia riforma che comprenda altresì gli aspetti di diritto sostanziale. Tale riforma e armonizzazione del diritto sostanziale ridurrebbe infatti l'impatto della scelta contrattuale della legge applicabile. A riguardo, la BCE è fortemente a favore dell'istituzione e del lavoro dell'European Commission's EU Clearing and Settlement Legal Certainty Group (gruppo di esperti della Commissione europea sulla certezza giuridica in materia di compensazione e regolamento, di seguito il «Progetto sulla certezza giuridica»), che fornisce un'opportunità unica di combinare entrambe le riforme e di ottenere una soluzione unica e coerente, come sostenuto dalla Commissione. Inoltre, visto che i mercati finanziari mondiali sono sempre più integrati, la BCE osserva attentamente anche i progressi realizzati da Unidroit nell'armonizzazione a livello mondiale del diritto sostanziale in materia di strumenti finanziari in forma scritturale attraverso il suo Preliminary draft convention on harmonised substantive rules regarding securities held with an intermediary (progetto preliminare di convenzione sull'armonizzazione delle norme di diritto sostanziale in materia di strumenti finanziari detenuti presso un intermediario, di seguito il «progetto di convenzione Unidroit»). In proposito, si rileva che anche Unidroit riconosce gli svantaggi di una riforma isolata delle norme di conflitto laddove osserva che anche in presenza di una chiara norma di conflitto chiara e affidabile, è possibile che le leggi di due o più ordinamenti giuridici possano disciplinare una determinata situazione nella sua totalità, in quanto l'analisi propria delle norme di conflitto non fornisce necessariamente la medesima risposta per ciascun aspetto di una situazione complessa (si vedano le note esplicative del progetto di convenzione Unidroit, pag. 10; si veda altresì il paragrafo 10 del presente parere). Vista l'esistente legislazione comunitaria in materia, la BCE non è convinta che vi sia una inderogabile o urgente necessità per la Comunità di adottare la convenzione e raccomanda di sincronizzare l'armonizzazione delle norme di conflitto con quella delle norme di diritto sostanziale, almeno a livello comunitario.
3.

Il regolamento proposto modifica il Regolamento (CE) n. 3605/93 del Consiglio, del 22 novembre 1993, relativo all'applicazione del protocollo sulla procedura per i disavanzi eccessivi, allegato al trattato che istituisce la Comunità europea (1). L'obiettivo del regolamento proposto è di migliorare la qualità dei conti pubblici utilizzati per l'applicazione del protocollo sulla procedura per i disavanzi eccessivi (PDE), e in particolare dei dati sul disavanzo e sul debito pubblico (di seguito «dati PDE»). Ai sensi del regolamento proposto gli Stati membri sono tenuti a fornire inventari dettagliati delle procedure, delle fonti e dei metodi utilizzati per la compilazione dei loro conti pubblici, a informare la Commissione (Eurostat) in merito a ogni revisione significativa dei dati relativi al debito pubblico nonché al disavanzo pubblico previsto ed effettivo già trasmessi e a documentare ogni revisione significativa dei dati effettivi sul disavanzo pubblico e sul debito pubblico già trasmessi. Il regolamento proposto prevede inoltre che la valutazione della qualità dei dati PDE, inclusi i connessi conti pubblici, sia di competenza della Commissione (Eurostat), che effettuerà ispezioni approfondite negli Stati membri in aggiunta alle visite di dialogo, al fine di controllare i conti pubblici trasmessi e i connessi processi di compilazione dei dati. Il regolamento proposto prevede che gli Stati membri cooperino con i funzionari che effettuano le visite, pubblichino i conti pubblici trasmessi per gli anni precedenti e dichiarino che tali conti sono conformi ai principi di cui all'articolo 10 del Regolamento (CE) n. 322/97 del Consiglio, del 17 febbraio 1997, relativo alle statistiche comunitarie (2), e chiedano chiarimenti alla Commissione (Eurostat) in merito al corretto trattamento contabile delle operazioni delle amministrazioni pubbliche in caso di dubbio. Il regolamento proposto riconosce altresì il diritto della Commissione (Eurostat) di esprimere riserve in merito alla qualità dei conti pubblici trasmessi e di modificare tali dati.
4.

La BCE accoglie favorevolmente il regolamento proposto. Definendo un quadro comune, il regolamento proposto dovrebbe migliorare la comparabilità dei dati sulle consociate estere in tutta l'UE, rendendoli così maggiormente idonei per l'aggregazione a livello comunitario e/o dell'area dell'euro e più attendibili per tutti gli utenti. I dati sulle consociate estere sono attualmente elaborati dagli istituti nazionali di statistica (di solito Inward FATS) e dalle banche centrali (di solito Outward FATS) degli Stati membri. I metodi di compilazione utilizzati sono in linea con il regolamento proposto e tali dati dovrebbero altresì aiutare la BCE nella valutazione degli andamenti economici relativi all'attività delle società di grandi dimensioni e delle loro consociate estere all'interno e all'esterno dell'area dell'euro. In particolare, tali dati sono considerati preziosi per lo studio delle tendenze del commercio nell'area dell'euro e del comportamento in materia di determinazione dei prezzi, così come per comprendere l'impatto economico degli investimenti diretti all'estero, ad esempio, sulla competitività o sull'occupazione.
4.

Il regolamento proposto ha l'obiettivo di riflettere le modifiche nell'attuazione del Patto di stabilità e crescita concordate dal Consiglio (Ecofin) il 20 marzo 2005. Il regolamento proposto riguarda le modalità di attuazione della procedura per i disavanzi eccessivi (PDE). Il regolamento proposto mira ad assicurare politiche di bilancio solide offrendo degli incentivi per la disciplina di bilancio. Pur non ritenendo necessario formulare un parere sulle disposizioni specifiche del regolamento proposto, la BCE ribadisce la necessità che la PDE, pur mantenendo una tempistica rigida, sia credibile ed efficace come salvaguardia contro finanze pubbliche non sostenibili. In questo contesto, la BCE è favorevole a una modifica, che sia la più limitata possibile, del Regolamento (CE) n. 1467/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per l'accelerazione e il chiarimento delle modalità di attuazione della procedura per i disavanzi eccessivi (1). Una rigorosa e coerente attuazione della PDE promuoverebbe la conduzione di politiche di bilancio prudenti.
2.

Il regolamento proposto si fonda sull'articolo 99, paragrafo 5, del trattato che istituisce la Comunità europea. Nonostante tale disposizione non preveda esplicitamente che la BCE venga consultata, la sorveglianza delle posizioni di bilancio e la sorveglianza e il coordinamento delle politiche economiche hanno rilevanza per l'obiettivo principale del Sistema europeo di banche centrali che consiste nel mantenimento della stabilità dei prezzi. Pertanto, la BCE è competente a formulare un parere in virtù dell'articolo 105, paragrafo 4, primo trattino, del trattato che istituisce la Comunità europea. In conformità del primo periodo dell'articolo 17.5 del regolamento interno della Banca centrale europea, il Consiglio direttivo ha adottato il presente parere.
4.

La BCE accoglie favorevolmente il regolamento proposto. L'aggiornamento non ha incidenza sui tassi annui di inflazione calcolati in base allo IPCA, salvo gli effetti di arrotondamento, che dovrebbero essere modesti. La BCE non ha osservazioni da formulare in merito alle specifiche tecniche stabilite dal regolamento proposto.
2.1.4.

In particolare, diversi Stati membri entrati a far parte dell'Unione europea il 1o maggio 2004 (4) hanno espresso pubblicamente la propria preferenza a favore di un'introduzione dell'euro secondo quanto previsto dallo scenario del «big bang». In base al testo attuale del regolamento proposto il concetto di passaggio all'euro del tipo «big bang» può essere dedotto solo dalla definizione di periodo di transizione, con la possibilità che le date indicate nell'allegato del regolamento proposto per l'adozione dell'euro e per la sostituzione del denaro liquido coincidano (5). Sebbene sia possibile, in via teorica, concepire lo scenario del «big bang» come un periodo di transizione che duri un solo istante, si suggerisce di definire tale scenario, in maniera più trasparente per il cittadino dell'Unione europea, come una «introduzione dell'euro in una fase unica in cui la data di adozione dell'euro e la data di sostituzione del denaro liquido coincidono».
3.

La BCE accoglie con favore la proroga di sei mesi, fino a ottobre 2006, della scadenza entro cui gli Stati membri devono attuare la Direttiva 2004/39/CE (2) nel diritto interno e la concessione di sei mesi supplementari, a decorrere dalla data di attuazione, per l'applicazione effettiva di suddetta direttiva, fasi che si sono dimostrate necessarie sia per gli Stati membri che per le imprese di investimento. Inoltre, la BCE intende che il Consiglio e il Parlamento europeo stanno attualmente prendendo in considerazione un'ulteriore proroga delle scadenze da tre a nove mesi. La BCE non avrebbe alcuna obiezione neppure in merito a tale proroga.
2.

Previa consultazione del Consiglio direttivo della BCE e del Parlamento europeo, per mezzo della raccomandazione considerata, che sarà sottoposta per decisione ai capi di Stato o di Governo degli Stati membri che hanno adottato l'euro, si propone di nominare Lorenzo Bini Smaghi quale membro del Comitato esecutivo della BCE, per un mandato di otto anni, a decorrere dal 1o giugno 2005.
Parere del Consiglio direttivo della Banca centrale europea del 1 aprile 2004 in merito ad una raccomandazione del Consiglio dell'Unione europea relativa alla nomina di uno dei membri del Comitato esecutivo della Banca centrale europea (CON/2004/11)



Gazzetta ufficiale n. C 087 del 07/04/2004 pag. 0037 - 0037



Parere del Consiglio direttivo della Banca centrale europea del 1 aprile 2004 in merito ad una raccomandazione del Consiglio dell'Unione europea relativa alla nomina di uno dei membri del Comitato esecutivo della Banca centrale europea (CON/2004/11) (2004/C 87/11) 1. Con lettera del 30 marzo 2004, il Consiglio dell'Unione europea ha richiesto al Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE) di formulare un parere in merito alla Raccomandazione del Consiglio 2004/296/CE del 30 marzo 2004 riguardante la nomina di uno dei membri del Comitato esecutivo della Banca centrale europea(1). 2. Previa consultazione del Consiglio direttivo della BCE e del Parlamento europeo, per mezzo della raccomandazione considerata, che sarà sottoposta per decisione ai capi di Stato o di governo degli Stati membri che hanno adottato l'euro, si propone di nominare José Manuel González-Páramo quale membro del Comitato esecutivo della BCE, per un mandato di otto anni, a decorrere dal 1 giugno 2004. 3. Il Consiglio direttivo della BCE è del parere che il candidato proposto sia persona di riconosciuta levatura ed esperienza professionale nel settore monetario o bancario, come richiesto dall'articolo 112, paragrafo 2, lettera b) del trattato che istituisce la Comunità europea. 4. Il Consiglio direttivo della BCE non ha obiezioni alla raccomandazione del Consiglio relativa alla nomina del candidato proposto quale membro del Comitato esecutivo della BCE. 5. Il Consiglio direttivo della BCE ha adottato il presente parere in conformità dell'articolo 112, paragrafo 2, lettera b) del trattato e degli articoli 11.2 e 43.3 dello statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea. Fatto a Francoforte sul Meno il 1 aprile 2004. Per il Consiglio direttivo della BCE Il Presidente della BCE Jean-Claude Trichet (1) GU L 97 del 1.4.2004, pag. 65.
8.

La BCE approva le disposizioni protettive contenute nell'articolo 2 del regolamento proposto. Esse coprono situazioni nelle quali, per la loro parvenza o per le dimensioni, le medaglie o i gettoni potrebbero essere erroneamente confusi con monete metalliche in euro autentiche. In particolare, la BCE prende atto del fatto che all'interno dell'articolo 2, lett. a) e b) si distingua chiaramente tra medaglie e gettoni in cui appaiono i termini «euro», «euro cent» o il simbolo dell'euro e quelli che semplicemente ricadono nella banda di riferimento, a prescindere dal fatto che in essi appaiano o meno tali termini o il simbolo. A tale riguardo, il divieto di produrre e vendere, importare e distribuire in vista della vendita o ad alti fini commerciali, entrambe le categorie di medaglie e gettoni, sembra sufficiente a prevenire qualunque rischio di confusione nel pubblico. Le medesime considerazioni sulla prevenzione dei rischi di confusione valgono per la proibizione contenuta nell'articolo 2, lett. c) del regolamento proposto, in relazione a medaglie e gettoni sulla cui superficie figuri un qualunque disegno che sia «simile a uno qualsiasi dei disegni nazionali del diritto o del rovescio comune delle monete metalliche in euro, oppure è identico o simile al disegno del contorno della moneta da 2 euro». La BCE tuttavia prende atto del fatto che il riferimento a un «simbolo dell'euro o un simbolo simile a quello dell'euro abbinato a un'indicazione di valore nominale», come indicato nell'articolo 2, lett. b) della raccomandazione, non è stato incluso nell'articolo 2 del regolamento proposto. La BCE ritiene che sarebbe opportuno riprodurre tale riferimento nel regolamento proposto visto che anche l'uso di tali simboli potrebbe confondere il pubblico. La BCE è del parere che l'inclusione di tale riferimento amplierebbe la portata e accrescerebbe l'effettività delle disposizioni protettive.
5.

Il regolamento proposto contribuisce all'obiettivo generale di realizzare un sistema coerente di conti pubblici trimestrali per l'Unione europea e per l'area dell'euro. Esso sarà di complemento all'insieme di dati trimestrali della pubblica amministrazione esistenti, come specificato nel Regolamento della Commissione (CE) n. 264/2000 del 3 febbraio 2000 relativo all'attuazione del Regolamento (CE) n. 2223/96 del Consiglio con riferimento alle statistiche congiunturali della finanza pubblica (2), nel Regolamento (CE) n. 1221/2002 del 10 giugno 2002 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda i conti trimestrali non finanziari delle amministrazioni pubbliche (3) e nel Regolamento (CE) n. 501/2004 del Parlamento europeo e del Consiglio del 10 marzo 2004 relativo ai conti finanziari trimestrali delle amministrazioni pubbliche (4).
14.

La BCE è a favore dei miglioramenti di rilievo previsti per le statistiche nel settore dei servizi, in particolare dell'introduzione di un indice dei prezzi alla produzione. Tale indice fornirà una componente di valore per l'analisi dei prezzi nell'area dell'euro e contribuirà a migliorare la qualità delle stime di crescita nei conti nazionali. Visto che il termine per gli obiettivi di pubblicazione dei PIEE, per l'indice dei prezzi alla produzione, non è superiore a due mesi decorrenti dal trimestre di segnalazione, la BCE suggerisce di allineare i termini per la trasmissione richiesti nel regolamento proposto (tre mesi) all'obiettivo di pubblicazione dei PIEE più appropriato. Inoltre, il regolamento proposto stabilisce una data entro la quale è possibile modificare la lista delle attività coperte dalle statistiche sui prezzi alla produzione. Tale restrizione potrebbe rivelarsi controproduttiva dal momento che statistiche del tutto nuove sono in fase di sviluppo. La copertura di statistiche nel settore dei servizi relative ai prezzi alla produzione dovrebbe essere modificata laddove necessario, in conformità dei mutevoli requisiti di informazione. La BCE suggerisce quindi la cancellazione delle scadenze.