2.2.94 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee N,C34/25
Parereriguardantel'analisidellepolitichedaseguirenellaComunitàdurantelafasetransitoria
dell'UEM
(94/C34/11)
IlComitatoeconomicoesociale,indata19ottobre1993hadeciso,conformemente
all'articolo20,terzocomma,delRegolamentointerno,dielaborareunparereriguardante
«L'analisidellepolitichedaseguirenellaComunitàdurantelafasetransitoriadell'UEM».
LaSezione«Affarieconomici,finanziariemonetari»,incaricatadipreparareilavoriin
materia,haformulatoilsupplementodipareresullabasedelrapportointroduttivodel
RelatoreMeyer-Hornindata26ottobre1993.
IlComitatoeconomicoesocialehaadottatoall'unanimitàil24novembre1993,nelcorso
della310asessioneplenaria,ilseguenteparere.
zionedatochelecondizioniperlalottaalladisoccu­
pazioneeilrilanciodell'economiapossonoaggra­
varsiinmanieradrammaticaqualoralarecessione
suscitiunapsicosidel«sisalvichipuò»,conla
conseguenteinosservanzadegliobiettiviconcordati
aMaastricht .
1.1.2.Datiigrandiprogressicompiutinellarealizza­
zionedelmercatointernoedellalibertàdicircolazione
monetariaedeicapitali,leinterconnessioni delleecono­
mieelareciprocadipendenzasonotalicheprovvedi­
mentieconomiciemonetaripresiinmanieraautonoma
daisingoliStatimembririsultanonegativisiaperlo
Statocheliadottasiaperipaesivicini.Perquesto
occorreattuareuncoordinamento dellepoliticheecono­
micheemonetariedegliStatimembridellaComunità
erafforzarelasorveglianzamultilaterale :iprogrammi
diconvergenzadevonoessereadattatiallecondizioni
economichedellarecessionee-vannoampliatiinpro­
grammiperlaconvergenza elaripresa.Selepolitiche
economicheverrannocoordinatealivellocomunitario
nelquadrodellasorveglianzamultilateraleallorasarà
anchepossibileproseguirelapreparazionedell'Unione
economica emonetaria .1.Osservazionidicaratteregenerale
IlComitatohaesaminatolapoliticadaseguiredurante
lafasetransitoriacheprecedel'Unioneeconomicae
monetariaeallafinediottobrehaformulatounparere
specificosullapoliticaeconomicaresanecessariadalla
recessionetenendocontodelleconclusionidelConsiglio
europeodiCopenaghen (1).Ilpresentepareresiconcen­
trasullapoliticaidoneaaprepararel'Unioneeconomica
emonetariadurantelafasetransitoria,politicacheè
oraresapiùdifficiledallarecessioneinatto.Ilparere
esponeconsiderazioni dicaratteregeneraleinmeritoa
talepoliticanelcapitolo1eneillustraivariaspettinel
capitolo2.
1.1.Compatibilitàtrapoliticacongiunturale epolitica
diconvergenza
L'inaccettabilelivellodelladisoccupazione eilpersiste­
redelrallentamentocongiunturalerendonoindispensa­
bileadottareintuttigliStatimembridellaComunità
provvedimenti economicipiùincisiviecoordinati .Qua­
loralapoliticaeconomicanonaggrediscasind'ora
energicamente einviaprioritariailnododelladisoccu­
pazione(2)lasituazionepotrebbeaggravarsialpunto
darendereutopisticoilprogettodiUnioneeconomica
emonetaria .Seinvecelamanovraeconomicaimposta
dallarecessioneeiprogrammidiconvergenzapredispo­
stitenendocontodiquest'ultimaverrannocoordinati,
lepoliticheeconomiche ,einparticolarelepolitichedi
bilancio,condottedaisingoliStatimembripoggeranno
subasipiùsolide.
1.1,1.Lapoliticaeconomicaètuttaviaconfrontata
aundilemma :
—daunlato,occorreridurrequantoprimaladisoccu­
pazioneeporfineallarecessione;
—dall'altro,nonsideverischiaredicompromettere i
risultatisinoraconseguiticonilprocessod'integra­1.2.Strategiaeuropeacomune
Ilrallentamento dellacrescitaeconomica,opersinola
crescitaeconomicanegativa,ilcalodegliinvestimenti
esoprattuttolaportatadelladisoccupazione ,passata
dall'8,3%nel1990al10,5%ametàdel1993,richiedo­
nounastrategiaeuropeacomunechedeveandarealdi
làdell'iniziativaperlacrescitaconvenutaadEdimbur­
go.Talestrategiadevepromuoverel'occupazionecome
purelosviluppodelleinfrastrutture degliStatimembri
coniredditipiùbassi,ossialaGrecia,l'Irlanda,il
PortogalloelaSpagna(?),conformemente aquanto
decisoalVerticediCopenaghen il21e22giugno1993.
LadotazionedeifondistrutturaliedelFondodi
(')Ilprodottointernolordopròcapirediquestipaesi(in%
dellamediacomunitaria )haregistratolaseguenteevoluzione
(fonte:DGIIdellaCommissione delleCK,II396-93,tabella3,
pag.28):(')PareredelCESsultema«Crescita—competitivita—occupa­
zione—Considerazioni amediotermine»(doc.CES1010/
93).
(2)Essahainrealtàunaportataancormaggiorediquantonon
emergadallestatistiche :questenontengonoinfatticontodei
lavoratoricheseguonocorsidiriqualificazione ,chelavorano
atempoparzialeochebeneficianodiprovvedimenti specifici
afavoredell'occupazione .1986
CR 50,6
IRL 60,11992
47.4
70.5
57,5
76,7P 50,6
E 70,6

N.C34/26 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2,2.94
coesione,alparidelleloromodalitàdifunzionamento ,
dovrannoessereall'altezzadiquestocompito *ciò
implicainparticolarelapossibilitàdimobilitarerapida­
mentelerisorsedisponibili .
1.2.1.Leiniziativeafavoredellacrescitadovranno
contribuirearipristinarelacompetitivitàdellaComu­
nitàneiconfrontideipaesiterzi,asuperareledebolezze
strutturalidelleeconomiedegliStatimembrieadattua­
reunapoliticaantinflazionistica cheabbianuovamente
successo .
1.2.2.Lalottaallarecessionedeveessereattuatacon
provvedimenti economicicoordinatiintuttigliStati
membri.IntalmodolaComunitàpotràrealizzareuna
maggioreconvergenzadellecondizionigeneralidelle
economiedeisuoiStatimembrimalgradolarecessione,
1,3,Lalezionedellacrisidelsistemamonetario
europeo
Aprimavistalacrisidelsistemamonetarioeuropeo
intervenutaallafinedelluglio1993hainfertouncolpo
allacredibilitàdell'obiettivodell'Unionemonetaria .
Nelfrattempo,però,lacrisisièrivelataunalezione
salutare.
1.3.1.Essahainfattievidenziatoquantosegue:
1.3.1.1.Ègiàdipersédifficileavvicinarsiauna
convergenzadeiprincipalifattorieconomici (tassod'in­
flazione,occupazione ,incrementiproduttivi,evoluzio­
nedeicostisalarialiedegliinteressi)didodicipaesi.Il
compitoèresoancorapiùarduo
—quandosubentrinosviluppidicarattereeccezionale
(recessione,crollodelleeconomieedeimercati
dell'Europaorientale,costodell'integrazionedei
nuoviLànderperl'economiatedesca,conseguenze
economichedeldisarmoperl'industriadegliarma­
mentie
—quandotalisviluppidicarattereeccezionalesi
inquadranoinunagraverecessioneinparteprovo­
catadacausestrutturali .
1.3.1.2.Intalesituazione,gliStatimembri,anziché
procedereversolaconvergenza ,senesonoanzi,per
momenti,allontanatidinuovo.Laconvergenzarimane
inognicasounacondizioneindispensabileperun'Unio­
neeconomicaemonetaria.Senzaprogressiinquesto
sensounsistemadicorsideicambistabilimaadeguabili
rischiacontinuamente diesserebersagliodellaspecula­
zione
—quandomanchilavolontàpoliticadiprocederea
tempestiviritocchidelleparitàpertenercontodella
diversaevoluzionedeifattorimacroeconomici nei
variStatimembri,
—quandosidecidainvecedimanteneretroppoa
lungocorsideicambinonpiùaccettatidalmercato,
—e,infine,quandotalunedichiarazionidiesponenti
politicimettonoinquestionelarealizzazione
dell'AccordodiMaastricht .1.3,2,Lacrisidovrebbequindioffrirequestiinsegna­
menti:
1.3.2.1.Ènecessariointensificarel'impegnoperil
coordinamento dellepoliticheeconomicheelarelativa
sorveglianzamultilateraleinmododaaggrediredicon­
certoeinmanieracoordinatailnododellarecessione
ecompierenelcontempoprogressiconcretiinmateria
diconvergenza .Loscarsocoordinamento dellepolitiche
economichenelquadrod'indirizzicomunihacostituito
unadellecausedeldiversoevolveredeiprincipaliindi­
catorimacroeconomici negliStatimembri.Èperquesto
cheleparitàmonetariehannofinitopernonrispecchia­
resemprefedelmentelarealtàdelmercatoecheècosì
venutamenolabaseconcretasucuipoggiavalafascia
strettaprevistaperleoscillazionideicorsideicambi.
Qualorainavveniresiprovveda,com'èsperabile,ad
uneffettivocoordinamento dellepoliticheeconomiche,
lalottacontroladisoccupazione elarecessionecosti­
tuirànongiàun'alternativaallapoliticadiconvergenza
daattuarenellafasetransitoriadell'Unioneeconomica
emonetaria,bensìlacondizionesinequanonper
realizzaretaleconvergenza .Ciòsiverificheràsoltanto
nelcasoincuileparitàmonetarierispecchinolerealtà
delmercatoenonvengano,permotivipolitici,ancorate
alivellirestrittiviperlacrescitaeconomica.
1.3.2.2.Lapausaintrodottanellastrettacooperazio­
neinmateriadicambiconladecisionediallargarele
fascedioscillazionedelleparitàpuòesseresfruttataper
attuarelerettifichedelleparitàchesirendononecessa­
rieaseguitodellarealizzazionedelmercatointernoe
pertenercontodeidiversiprogressicompiutiinmateria
diconvergenzadaisingoliStatimembri.Ilquadroora
creatoconl'adozionediunafasciadioscillazionedel
30%lasciasperarechesiapossibilecorreggereleparità
senzastrascichidrammaticisulpianopoliticoesenza
chelenuoveparitàentrinonelmirinodiverifiche
speculative .Intalmodosifaciliterebbe ilprogressivo
assestamentodellenuoveparità,cheèsperabilescaturi­
scadauncoordinamento reciproco.
1.3.2.3.Ilprovvisorioampliamentodellabandadi
oscillazionecostituisceunelementopositivonellamisu­
raincuiconsentiràdiaddiveniredaultimoaunagriglia
correttadelleparità,chesiprevedeperaltrovadafissata
inmanierairrevocabile nellaterzafasedell'Unione
monetaria .
1.4.Ampliamento dellefascedioscillazionenelsiste­
mamonetarioeuropeo
Circaladecisione,presail2agostodaiMinistridell'eco­
nomiaedellefinanzeedaigovernatoridellebanche
centrali,diapplicarelefascedioscillazionedelmeccani­
smodeicorsideicambiportandoledal2,25%(oin
talunicasi6%)al15%inpiùeinmenosipuòosservare
quantosegue:
1.4.1.Sinora,manifestamente permotivilegatinon
daultimoalprestigiopolitico,sieratalvoltainsistito
amantenereparitàsuperate,anchesequestenonerano
piùaccettatedalmercatoacausadelnettodivergere
dell'evoluzionedelleeconomie .Conlalibertàdicircola­
zionedeicapitaliquestasituazionehapoifinitoper
provocaredrammatichesvalutazionieturbolenzesui
mercatimonetari.Grazieall'ampliamentodellefascedi

2.2,94 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee N.C34/27
renzaperunsistemadicorsifluttuanticompletamente
libero.Sitrattapiuttosto,inprimoluogo,diunadeci­
sioneintesaadarginaregliattacchispeculativiea
conservareilsistemamonetarioeuropeoinquantotale.
Ilmantenimento delloSMEcostituisceunacondizione
importanteperpoterproseguireversol'Unioneecono­
micaemonetaria,laqualeerasembratacompromessa
dalletensionisubitedalloSMEdall'agosto1992.
1.4.9.Questotemporaneoallargamentodellafascia
dioscillazionenondovrebbeinalcuncasoindurre
adallentarel'impegnosulfronteeconomico,anzi,la
politicaeconomicadovrebbeesserecondottacontale
successodarichiedereilminorutilizzopossibiledella
fasciapiùampia.
1.4.10.Apartiredal1994lebanchecentralidovreb­
beroosservarecostantemente inqualemisuralafascia
piùampiaèeffettivamente utilizzata.Ciòdovrebbe
servireastudiareconqualecalendariopossanoessere
adottatiprovvedimenti coordinatiperunaprogressiva
riduzioneditalefascia.
1.5.Criteridiconvergenzaescadenzariodell'Unione
economicaemonetariaoscillazioneadun30%complessivo ,ilmarginedi
manovraèdivenutocosìampiochenonsirendepiù
necessariodifendereunaparitàappenailtassodicam­
biodeviadi1o2puntipercentuali .
1.4.2.Conl'ampliamentodellefascedioscillazione
gliStatimembrihannoorauncertomarginedimanovra
economico .Ciòsignificacheunpaeseinteressatoa
manteneretemporaneamente tassid'interesserelativa­
menteelevatiperdifendereilvaloredellamonetapotrà
farlo,mentrealtripaesipotrannomantenerelivellicon­
tenutideitassid'interessepercontrastarelarecessione
eilivellielevatididisoccupazione .Grazieallapiù
ampiafasciadioscillazionedeitassidicambiotali
disparitàdeitassid'interessepossonooraintervenire
senzacheognimodificadellastrutturadeitassid'inte­
resseinducaimmediatamente laspeculazioneaverifica­
relatenutadiunaqualsiasiparitàdicambio.Sembra
peraltroche,perlomenotemporaneamente edentro
certilimiti,taluniStatimembridianolaprecedenzaal
mantenimento deltassodicambiorispettoadeventuali
modifichedellapoliticadeitassid'interesse.
1.4.3.Inprecedenzasièverificatochealmeccanismo
dicooperazionemonetariaaderisseromonetelacui
paritàerainpartenzasopravvalutata .Conlefascedi
oscillazioneristretteapplicateinprecedenzaunerrore
delgenerefinivaperaverebenprestodelleripercussio­
ni,mentrel'attualefasciadel30%consentealleparità
unmarginedimovimentoperchépossanoarrivaread
assestarsisuivaloripiùcorretti.
1.4.4.Oral'allargamentodellefascedioscillazione
agevolailritornonelmeccanismodiquellemoneteche
allafinedel1992eranostatecostretteadabbandonarlo
acausadelmargineeccessivamente ristrettoconsentito
allefluttuazioni .Ilritornonelmeccanismodovràessere
contestualeadunopportunoimpegnosulfrontedella
politicaeconomica .Questacondizionevaleugualmente
perl'adesionedimonetedeipaesidellazonadilibero
scambio,cheintendonoentrareafarpartedellaComu­
nitànel1995.
1.4.5.Senell'agosto1993siavesseinsistitoamante­
nereunafasciastrettasisarebbeprobabilmente rischia­
tol'abbandonodelmeccanismodìstrettacooperazione
inmateriadicorsideicambidapartedialtremonete.
L'esistenzadiunsistemamonetarioeuropeoormai
costituitosolodapochemoneteavrebbeintaccatola
fiduciadipoterprogredireversol'Unioneeconomicae
monetaria .
1.4.6.Lafasciadioscillazione ,temporaneamente più
ampia,scoraggialaspeculazione :questadevefare
infattiiconticonlapossibilitàdifluttuazionidigran
lungamaggioricheinpassatoprimachesiarrivialla
rivalutazione oallasvalutazionediunamoneta,visto
appuntocheillimitemassimoeillimiteminimod'inter­
ventosonoormaiseparatidaunafasciadel30%.
1.4.7.Lebanchecentralisivedonoliberatedall'ob­
bligod'interventoinbasealqualeeranosinoratenute
asostenereunamonetaintervenendo talvoltacontutte
lelororiserveindivise,quandoillorocorsosiavvici­
nasserapidamenteallimitedellafasciadioscillazione .
1.4.8.Iltemporaneoampliamento dellefascedi
oscillazionenonvaperòinterpretatocomeunaprefe­GliStatimembridovrebberorispettareicriteridicon­
vergenzaelescadenzedell'Unioneeconomicaemoneta­
riaconvenutiaMaastricht .Ciòrichiedelanecessaria
volontàpolitica.Inognipaeseirisultatidelleazionidi
politicaeconomicadipenderannodallacapacitàditutti
direalizzareprogressiconcretiperdiminuireladisoccu­
pazione,promuoverelacrescitaeconomicaealtempo
stessoavvicinarsiallaconvergenzaintermininominali
edaultimoanchereali.
1.5.1.Unamodificadeicriteridiconvergenzain
questomomentoincrinerebbelafiducianellapossibilità
direalizzarel'Unioneeconomicaemonetariaeallente­
rebbel'impegnoperunamaggioreconvergenzasoprat­
tuttoinmateriadidisciplinadelbilancioedistabilizza­
zione.Sidarebbeunsegnalepositivose,comegiàsiè
fattoperiltraguardodel1992relativoalmercato
interno,simantenesseiltermineprevistoperl'Unione
economicaemonetaria.Cosìfacendo,saràchiaroche
lacrisinonpregiudicheràsostanzialmente leprospettive
dell'Unioneeconomicaemonetaria .Lascadenzadel
1°gennaio1999pareinognicasopiùprobabiledi
quelladel1°gennaio1997,cheinprecedenzarisultava
dipersépossibile.
1.5.2.Unafiduciamotivatanelsuccessodiuna
manovracoordinataafavoredell'occupazioneedella
crescitaeconomicaenellafattibilitàdell'Unioneecono­
micaemonetariaèimportantesulpianopsicologico
perilclimadegliinvestimentieilcomportamento dei
consumatori .Vincereilclimad'incertezzasuscitando
fiduciapuòcontribuireadunarapidaripresadella

N.C34/28 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2,2.94
congiunturaedaultimoanuoviprogressiversouna
convergenzadellecondizionigeneralidell'economia.
1.6.Informazionedell'opinionepubblicaeconsulta­
zionedelCESrasiagiàstatoavviato.Ciòappareopportunoperche
èalivellonazionalechesonoattuati,nell'ambitodelle
competenzerispettive,iprogrammiperlaconvergenza
eperilrilanciodelleeconomiedeisingoliStatimembri.
Taledialogosocialedovrebbeverificarelacompatibi­
litàdiquestiprogrammiconivariaspettidellapolitica
economica,segnatamente lepolitichetributaria,sala­
rialeesociale.Sonoineffettipolitichechedevono
risultarecompatibilinonsolofradiloro,maanchecon
l'indirizzocomplessivodellapoliticaeconomicaperla
lottaalladisoccupazione elasalvaguardiadelvalore
dellamoneta.Senzauntaledialogosocialetesoal
consensosaràdifficilecompiereprogressiversouna
convergenzanominale(eamaggioreragionereale).
1.7.Collaborazione inmateriadipoliticamonetaria
edivigilanzanell'ambitodell'Istitutomonetario
europeo
Unapiùintensacollaborazione inmateriadipolitica
monetariaimplicauncoordinamento ancorpiùefficace
delledecisioniincampomonetario,cheapartiredal
1994dovrebbeintervenirenelcontestodell'Istituto
monetarioeuropeo,unitamenteallavalutazionein
comunedell'adeguatezzadelleparità.
1.7.1.Dinanziallaspeculazione ,chenonèdaesclu­
deredeltuttonemmenodopol'ampliamentodellefasce
dioscillazione,risultaopportunochelebanchecentrali
attuinounacooperazioneancorpiùstrettariguardo
allelorooperazioniindivise.Aquestacooperazione
andrebberoeventualmente associatiancheglienticredi­
tizimaggiori,cheoperanosuimercativalutari.La
cooperazionefralebanchecentralisaràfacilitatase
tutteotterrannoquantoprimaquellaloroindipendenza
cheèstatadecisanelquadrodelTrattatodiMaastricht.
1.7.2.Unapiùstrettacooperazionefradiessesarà
tantopiùimportantequantomaggioresaràlaprontezza
direazionedeimercatimonetariequantomaggiori
sarannoiflussifinanziariivitrattatigrazieallalibertà
dicircolazionemonetariaedeicapitali.Standoalla
Bancadeiregolamentiinternazionali ,inmediaquesti
movimentimonetariedicapitaliammontanogiornal­
menteacirca880miliardididollari.Sitrattadunque
diflussichesonogiàtrevoltesuperiorialleriserve
monetariecomplessivedellebanchecentralidella
Comunità (circa300miliardididollari).
1.7.3.Sinoralaspeculazioneèstatafacilitatada
lacunenell'armonizzazione dellenormeprudenzialicui
sonoassoggettatelebanche.Occorre,pertanto,che
l'Istitutomonetariofavoriscaquantoprimaunapiù
strettacollaborazione conlebanchecentraliealtre
autoritàdivigilanzaspecieperleoperazionicitateal
punto1.8.2.1.,chesonoeffettuatefuoribilancio.
1.8.Regoledelgiococontrolespeculazionivalutarie
Sigiudicainopportunocercarediarginarelespeculazio­
nivalutarierintroducendo controllisuimovimentidei
capitali.Untaleprovvedimento costituirebbeunregres­
soingiustificabile perilmercatointerno.Lapoliticanelcorsodellafasetransitoriadell'Unione
economicaemonetariaimplicaancheun'opportuna
azionedipubblicherelazioni,un'adeguatainformazio­
neepartecipazione dellecategorieeconomicheesociali,
cioèdellepartisociali,comepurelaconsultazione
delParlamentoeuropeoedelComitatoeconomicoe
sociale,enondaultimoanchedelfuturoComitato
delleregioni.Lavalutazionedellacrisidelsistema
monetarioeuropeoeleconclusionichenediscendono
perleprospettivedell'Unioneeconomicaemonetaria
convenutaaMaastrichtevidenzianoenormicarenzesul
pianodell'informazione .Illavorodisensibilizzazione
dell'opinionepubblicarisultaimportanteancheperle
componentipsicologichedelcomportamento deiconsu­
matoriedelladisponibilitàainvestirecuisièaccennato
alpunto1.5.2.
1.6.1.Èopportunochedurantelafasetransitoria
l'opinionepubblicasiaadeguatamente informata,ad
esempiomedianteunasortadiLibrobiancodestinato
allapopolazione .Intalmodosidovrebberospiegarele
causedellacrisidelsistemamonetarioeuropeoele
conseguenzedell'Unioneeconomicaemonetaria,segna­
tamenteperquantoriguardailvenirmenodellapolitica
monetariaalivellonazionaleequindianchelarinuncia
adunapoliticanazionaledeitassid'interesseelasosti­
tuzionedellemonetenazionaliconun'unicamoneta
europea,l'ecu.Perevitaredelusionisarebbeopportuno
chiarirechenemmenol'Unioneeconomicaemonetaria
potràrisolveredaungiornoall'altrotuttiiproblemi:
ciòvaleinparticolareperladisoccupazione eidifferen­
zialidiredditoall'internodellaComunità.Asuotempo
sarebbenecessarioorganizzarealivellonazionale,con
l'ausiliodeimedia,unavastacampagnad'informazione
sull'Unioneeconomicaemonetariadestinataacreare
unclimadifiducia.
1.6.2.Tuttiiparlamentinazionalidovrannocondur­
re,sullapoliticanecessariadurantelafasetransitoria,
undibattitoanalogoaquellogiàtenutodallacommis­
sioneperiproblemimonetaridelParlamentoeuropeo.
L'attuazionedeiprogrammidiconvergenzaeconomica
presupponel'informazionedellecategorieeconomiche
esocialiinteressateinmododaassicurarecheessi
venganodebitamentecompresi.Neconseguechein
meritoallasorveglianzamultilateralesullepolitiche
economicheefinanziarieeallaverificadeiprogrammi
diconvergenzanondovrebbeessereconsultatounica­
menteilParlamentoeuropeo:andrebbeassociato
opportunamente ancheilComitatoeconomicoesociale
inquantoorganocheufficialmenterappresenta ,appun­
to,lecategoriedellavitaeconomicaesociale.
1.6.3.Tenutocontodellaportataedellagravità
dellacrisieconomicaoccorreràpromuovereundialogo
socialeanchealivellonazionale,ointensificarloqualo­

2.2.94 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee N.C34/29
micageneralesiaggiungesseanchequellodiunaperdita
difiducianellafattibilitàdell'Unioneeconomica e
monetariaovesicominciasse adiscuterediun'attenua­
zionedeicriteridiconvergenza .Questivannoinvece
rispettatianchesel'attualecongiunturanonpermette
diprocederecomeprevisto.Ciònonesclude,tuttavia,
lanecessitàdifornireun'interpretazione deicriteridi
convergenzainmateriadipoliticadibilancio,specie
riguardolarelazionetrailcriterio«Incidenzadeldebito
pubblicosulPIL»edilcriterio«Incidenzadeinuovi
indebitamenti nettisulPIL»,
1.9.2.Allalucedell'attualerecessioneilterminesta­
bilitoperlapoliticadiconvergenzaperlapreparazione
dell'Unionepoliticaemonetariaapparedecisamente
breveanchesesirinunciaalprimoterminedel
1°gennaio1997esiavvialaterzafaseil1°gennaio
1999.Ilprotocollosullaconvergenzaprevedepersino
chenelperiodo1995-1996 iprincipaliindicatori
macroeconomici raggiunganounlivellodiconvergenza
taledapermettereallemonetedimantenersisenza
grandidifficoltàentrounafasciadel2,25%durante
gliultimidueanni(1997-1998).Ciòrichiederàsforzi
eccezionaliincampoeconomico .
1.9.3.Questoimpegnosulfrontedellapoliticaeco­
nomicavarràinognicasolapenadatalanecessità
diconsolidarestabilmentequell'equilibriodiinteressi
economicifragliStatimembrichevieneconseguito
grazieall'integrazionenelmercatointerno.Ineffetti,
dopol'aperturadell'Europaorientale,edatiiproblemi
delladisoccupazione diorigineinpartestrutturale,
delletendenzedemografiche estrutturalichesivanno
delineando,dellemigrazioniedellatuteladell'ambien­
te,l'assenzadell'Unioneeconomicaemonetariaconve­
nutafragliStatimembri,rischia,malgradotuttii
progressisinoracompiutiinmateriad'integrazione ,di
farricaderelaComunitàinschemidicomportamento
tipicideglistatinazionali.Senzaivincoliimpostida
un'Unioneeconomicaemonetarianonèdaescludere
checertiStatimembripossanoesseretentatidauna
politicadipienaoccupazioneconimpattoinflazionisti­
coaffiancatadamisureprotezionistiche edacontrolli
valutari.1.8.1.Unmetodopiùefficaceperovviareagliattac­
chispeculativiconsistebenintesonell'evitareinparten­
zadiprestarloroilfianco:inpraticagliStatimembri
dovrebberopreoccuparsimaggiormente dellacorri­
spondenzadelleparitàdellerispettivemoneteallarealtà
economicaedevonocondurreefficacemente laloro
politicaeconomicainmodochelamonetanazionale
nonrisultinésopravvalutata nésottovalutata .Èperò
avvenutochelaspeculazionecolpisseanchemonetedi
Statimembri,icuiindicatorimacroeconomici ,eccezio­
nefattaperladisoccupazione ,nonsembravanovera­
menteprestarsiaunavalutazioneerroneadelcorsodei
cambi,comeerailcasodelfrancofrancese.
1.8.2.Anzichéricorrereacontrollisuimovimenti
dicapitalisipotrebberoinveceprevederedeterminate
regoledelgiocovolteacontenerelespeculazionivaluta­
rie.AldilàdellaComunità,lemisuredicuiaisuccessivi
punti1.8.2.1e1.8.2.2potrebbero,nelquadrodelcosid­
dettogruppodeidiecidivenireconcordatealivello
internazionale coniprincipalipaesiterzi.
1.8.2.1.Sembraopportunoesercitareunpiùrigoroso
controllodelricorsoagliswap,aifuture,alleopzioni
eadaltreoperazionibancariecompiutefuoribilancio.
Intalunienticreditiziquestotipodioperazionifuori
bilancioassumeproporzionibensuperiorialvolume
complessivodelbilancio.
1.8.2.2.Sipotrebbecontemplare ildepositoobbliga­
toriod'importiinfruttiferipressolabancacentraleper
posizionidicambioaperte.
1.8.2.3.Acausadellenotevolicomplessitàammini­
strativeedellepossibilitàdielusionenonsonostati
conseguitirisultatisoddisfacenticonlascissionedel
mercatovalutario,comequellaprevistainBelgio,che
nonlimitavainalcunmodolacircolazionedeicapitali.
Inpraticaèavvenutochebuonapartedelleoperazioni
invalutanondirettamentelegatealloscambiodibeni
eservizi,cioèletransazionimonetarieedicapitali,
intervenissero inbaseauntassodicambiochesi
formavaliberamentesulmercatovalutarioconuncerto
agiorispettoallaparitàufficiale.Inquestomodosi
rendevanotemporaneamente piùcostosigliinvestimen­
timonetariedicapitali,anchespeculativi,aldilàdelle
frontiere,senzacheilcorsodicambiorelativoaiveri
scambiconl'esteronefosseinfluenzato .2.Osservazioniriguardoallesingolepolitiche
2.1.Politicacongiunturale ediconvergenza
2.1.1.Lapoliticaeconomicaimpostadalladisoccu­
pazioneedallarecessionenonrimettesostanzialmente
incausal'obiettivodellaconvergenzadelleeconomie
degliStatimembriperseguitoaifinidell'Unioneecono­
micaemonetaria.Lapoliticaeconomicaedibilancio
resanecessariadallarecessioneimplicaperforzail
medesimoindirizzopertuttigliStatimembri.Lecondi­
zioniperrealizzareun'Unioneeconomicaemonetaria
mutanopertantoinmanieraugualepertuttigliStati
membri.
2.1.1.1.Nell'attualerecessionealcunideicriteridi
convergenza ,segnatamentequellidibilancio,possono
averesolounaprioritàamediotermine.Ancoroggi1.9.Sforzicomuniinmateriadipoliticaeconomica
Datocheattualmentelapoliticaeconomicavaorientata
prioritariamente allalottaalladisoccupazione ealrilan­
ciodell'economia,moltidubbipesanosullapossibilità
dirispettareilcalendariodell'Unioneeconomicae
monetaria.Ciònontoglieche,attuandopoliticheeco­
nomichecoerentiebencoordinateancorprimadella
finedelsecolosiaperòeffettivamente possibilemiglio­
rarelecondizioniperaddivenireall'Unioneeconomica
emonetaria .
1.9.1.Leprospettivedell'Unioneeconomicaemone­
tariapeggiorerebbero sealproblemadellacrisiecono­

N,C34/30 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.2.94
tuttavia,icriterirelativialbilanciovengonointerpretati
daalcuniStatimembriinmanieraestremamente restrit­
tiva,ilcheriducelospaziodimanovranecessario
allemisuredipoliticacongiunturale .Talicriterinon
dovrebbero,inunafasedirecessione,fornirel'occasio­
ne,oilpretesto,perricorrereaprovvedimenti economi­
cicherischinodiaggravareulteriormente lacrisi.
2.1.1.2.D'altraparte,lapoliticaovunquenecessaria
perridurreladisoccupazione erilanciarelacrescitapuò
peròfavorirealtempostessolapreparazionecomune
dell'Unioneeconomicaemonetaria,quandosiacoordi­
nataalivellocomunitarionelcontestodellasorveglian­
zamultilaterale .Aquestoproposito,particolarmente
importantisarannogliulterioriribassideitassidiinte­
ressealungotermine.SolocosìquegliStatimembri
cheaccusanounritardonelprocessodiconvergenza
potrannosperarediridurlo.Eproprioquestoritardo
chehaavutounruolofondamentale nellanuovavaluta­
zionedeicambi.
2.1.2.Esisteunastrettainterconnessione fralapoliti­
cadaseguirepermotivicongiunturali estrutturaliela
politicadacondurreaifinidellaconvergenza .Èunfatto
evidenziatoanchedaglistessicriteridiconvergenza .
Questi,infattinonsonotutticoncepitiesclusivamente
infunzionediunaconvergenzafavorevole.Alcunidi
essi,dicarattererelativo,sonostatiinfattiriferiti,a
titoloprudenziale ,airisultatidegliStatimembrila
cuipoliticaeconomicahaconseguito,nell'insieme,i
maggiorisuccessi.Èinteressanterilevarechequesti
criteridiconvergenza ,soprattuttoquelliriguardantiil
tassod'inflazioneeitassid'interesse,sonogiàsoddi­
sfattidavariStatimembri.Unravvicinamento atali
criterièdunquepossibileancheinperiododirecessione.
2.1.3.Icriteridiconvergenzarelativialbilanciosono
fissatiinpercentualiassolute(nuovoindebitamento
nonsuperioreal3%delprodottointernolordoe
indebitamento pubblicoglobalenonsuperioreal60%).
L'art.104C,parr.2e3,prevedeespressamente ,per
precauzione,ungiudiziodiscrezionale (punto2.2.7)che
consistenelvedereselapercentualedell'indebitamento
pubblicorispettoalPIL«nonsistiariducendoinmisura
sufficienteenonsiavvicinialvalorediriferimento
conritmoadeguato»eneltenerconto«dell'eventuale
differenzafraildisavanzopubblicoelaspesapubblica
pergliinvestimenti»,ecc.
2.1.4.Analogamente aquantopropostodalPresi­
dentedellaCommissioneJacquesDelors,ilComitato
raccomandacheunarealepoliticadiconvergenzatenga
contoanchedicriterisupplementari relativialladisoc­
cupazionedeigiovaniealladisoccupazione nellungo
periodo.2.2.1.1.Lapoliticaeconomicaorientataadunacon­
vergenzadurevole(art.103,par.3)dovràformare
oggettodiunostrettocoordinamento ediunasorve­
glianzamultilaterale .Atalfinesarànecessarioassicura­
reanchel'effettivarealizzazionedeiprogrammidicon­
vergenza,alcunideiqualiarrivanofinoal1996,che
andrannoadeguatipertenercontodelcontestorecessi­
vo.Saràpurenecessariorispettarerigorosamente il
divietofattoallebanchecentralidifinanziareidisavan­
zidibilancio(art.104,par.1),
2.2.1.2.Lafaserecessivaharesoevidentialcune
carenzedell'economiadellaComunitàeuropeaecioè:
—l'incapacitàdicreareemantenereunnumerosuffi­
cientedipostidilavoro;
—iprogressirelativamentescarsinelcampodell'inno­
vazione,dellatecnologiaedellaricerca;
—latemporaneaperditadicompetitivitàglobaledella
Comunità,certamentedeterminataanchedalle
ragionidiscambionelcommercioconl'estero(1).
2.2.1.3.ÈopportunochelaCommissione delle
Comunitàeuropeepresenti,alpiùtardientrolafine
del1993,l'annunciatolibrobiancosullastrategiaa
mediotermineperlacrescita,lacompetitività elapiena
occupazione .Lapoliticanecessariapersormontarela
recessionedovrebbetenercontoperquantopossibile
delleesigenzedellapoliticadiconvergenza .
2.2.2.ÈpositivochedieciStatimembriabbianopre­
sentatoprogrammidiconvergenza .Questidovrebbero
esseretrasmessianchedaiduepaesichenonlohanno
ancorafatto.
2.2.2.1.Iprogrammidiconvergenzavannoampliati
percostituireinveceprogrammiperlaconvergenza e
ilrilancio.Lalottaalladisoccupazione vapertanto
privilegiatarispettoallarigorosaosservanzadituttii
criteridiconvergenza .
2.2.2.2.L'esameelavalutazioneinsedediConsiglio
deiministrieconomiciefinanziarideiprogrammidi
convergenza (lacuistesurarientraancoranellecompe­
tenzenazionali)contribuiscono aevitarechegliStati
membriseguanopoliticheeconomicheautonome,le
qualisirendonocomunqueopinabiliacausadelle
semprepiùstretteinterconnessioni fraleeconomiedegli
Statimembri.D'altrocantodeiprogrammidiconver­
genzafradilorocoordinatipromuovonol'evoluzione
comuneversounmercatofinanziarioveramentecomu­
neeunageneraleformazionedelrisparmioadesso
propizia.Iprogrammidiconvergenzaerilancioecono­
micodebbonoperciò:
—trarreoriginedaipotesievalutazionipreliminari
comuni
——essereimpostatiperilmedesimoarcoditempo
—veniresaminatievalutatiincomunealivellocomu­
nitario2.2.Lapoliticaeconomica
2.2.1.Conformemente alpreambolodelTrattato
sull'Unioneeuropea(6°capoverso),gliStatimembri
sonodecisiaconseguirelaconvergenzadelleeconomie
eacostruireun'Unioneeconomica emonetariache
comporteràunamonetaunicaestabile.(')SivedailpareredelCESsulla«Relazioneeconomicaannuale
peril1993»(doc.CES1011/93,punto2.2.8).

2.2.94 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee N.C34/31
2.2.3.Nell'attualerecessionelasorveglianzasulla
situazionedibilanciodegliStatimembriinrelazioneai
disavanzieccessiviassumeunsignificatodiverso(art.
104C,par.2).
2.2.3.1.Èoraimportantecontenereilnuovoindebi­
tamentochesirendeinevitabileperfarfronteaesborsi
straordinari :ciònonsoloperchéèprevistodaicriteri
diconvergenza (v.punto2.3.5),maancheperchéin
alcuniStatimembriilserviziodeldebitogravagià
pesantemente suibilancipubblici.L'imponentefardello
cheildebitopubblicofagravaresuibilancipubblicia
causadelsuocostorendeinevitabileunaprogressiva
riduzionedell'indebitamento ,aprescinderedaivincoli
diun'Unioneeconomicaemonetaria .
2.2.3.2.Gliesborsistraordinaridicuialpunto
2.2.3.1.dovrebberoriferirsiprevalentemente ainvesti­
mentipubblicidestinatia
—crearenuovipostidilavoro
—promuoverelaformazioneelariqualificazione pro­
fessionale
—migliorareinmanierafinalizzatal'infrastruttura in
modotaledarendereinoltrepossibiliinvestimenti
privatiproduttivi.
2.2.4.IvincolieconomicichepesanosullaRepubbli­
cafederalediGermaniacostituisconouncasoaparte
perlapoliticadiconvergenza alivellocomunitario .
2.2.4.1.Lapoliticaeconomicatedesca,esoprattutto
ilcontrollodellamassamonetariarisultanopiùdifficili
acausadiuneventosenzaprecedentinellastoriadel
nostrosecolo:l'integrazionedell'exRepubblicademo­
craticatedesca,ossiadiunpaesecon17milionidi
abitantirovinatoda40annidieconomiapianificata.
L'entitàdell'onerecheciòcomportaperl'economia
tedescaeperibilancipubblicidellaRepubblicafederale
èinparterivelatodaitrasferimentiversoinuoviLànder
edalnuovoindebitamento alivellofederale.
2.2.4.2.LaBancafederale(Bundesbank )reagisceai
tassid'inflazionerelativamente elevatiperlaRepubbli­
cafederalemantenendolivelliditassid'interessesupe­
rioriaquantononsarebbegiustificatodallacattiva
congiuntura .Lapoliticadistabilitàperseguitadalla
Bancafederalerafforzalafiducianelmarcotedesco.I
differenzialideitassid'interessecomplicanotuttaviala
condottadellepoliticheeconomicheemonetarienei
paesilimitrofierendonodifficileraggiungereuncon­
sensoalivellocomunitario ,tantopiùcheilmarco
tedescocontinuaadessereconsideratocomeunavaluta
«ancora»nelsistemamonetarioeuropeo.
2.2.5.Durantelafrasetransitoriasarebbeopportuno
sviluppareunacertapartnershipfralebanchecentralie
igoverniinmateriadipoliticamonetariaedeconomica,
ancheinvistadellafuturacooperazionefralaBanca
centraleeuropeaeilConsigliodeiministrieconomici
efinanziari.Unasiffattacooperazioneapparenecessa­
riainquantoallapoliticamonetariacomunecondotta
dallaBancacentraleeuropeafarannoriscontropolitiche
economichecherimarrannodicompetenzadeigoverni
nazionalimadovrannoesserecoordinatedaiministri
economiciefinanziarinell'ambitodelConsiglio.2.2.6.Dalletensionichesind'orasidelineanofrala
politicamonetariacomuneelepoliticheeconomichedi
competenzanazionalesideveconcluderechel'Unione
economicaemonetariadovràandarediparipassocon
ulterioriprogressiversoun'unionepolitica.
2.2.7.Unapoliticavoltaaunamaggioreconvergenza
richiedeunmaggioreallineamentodellealiquotedelle
impostediretteperleimpreseelefamiglie,ivicompresa
laritenutaallafontesuiredditidacapitale.LaCommis­
sioneeuropeadovrebbe,aquestoproposito,elaborare
entrobrevetempodellepropostedainserireinunLibro
bianco.
2.2.7.1.Quest'armonizzazione delleimpostedirette
dovràestendersiall'interaareafinanziariadellaComu­
nità,compresele«oasifiscali»rimastesulterritorio
nazionaleditaluniStatimembri.Questoravvicinamen­
todovràessereestesoperquantopossibileapaesiterzi,
ossia,inpratica,àipaesidell'OCSE,perevitarefughe
dicapitalimotivatedaragionifiscali.Unlivellod'impo­
sizionepiùbassoappareammissibilesoloneicasiin
cuivieneconvenutoallivellodellaComunitànelquadro
dellapoliticaregionalecomuneenell'otticadiuna
maggiorecoesioneeconomicaesociale.
2.2.7.2.Ildiversotrattamentoimpositivoancora
riservatoairedditidacapitaleeladistinzionefattaal
riguardotradetentorinazionaliestranierididivise,
ossiatraresidentienonresidenti,nonhannopiùragio­
ned'essereinunmercatointernonellaprospettivadi
un'unioneeconomicaemonetaria .Nelcontestodella
libertàdicircolazionemonetariaedeicapitaliquesta
disparitàd'imposizioneprovocadeviazionideiflussi
finanziari,prevalentemente all'internodellaComunità
maancheafavoredipaesiterzi.Inunospaziofinanzia­
rioeuropeotaledisparitànonhamotivodisussisteree
provocauncalodelgettitofiscalechenonèauspicabile
duranteunperiodoincuisicercadistabilizzare ibilanci
edievitarel'aggravarsideidisavanzi.
2.2.8.Ifinanziamenti residisponibilialivelloeuro­
peograzieaifondistrutturali,alFondod'investimentoe
alFondodicoesionedevonoessereimpiegatiinmaniera
efficienteinmododaconseguirel'effettomoltiplicatore
espressamente auspicato,eciòricorrendoaorganismi
nazionalieallapartecipazione finanziariad'istitutidi
creditoregionali,chevannoincoraggiatioffrendo
garanziepubbliche.
2.2.9.Particolareimportanzaassumeunapromozio­
nemiratadellepiccoleemedieimprese(PMI),che
potrebbeessererealizzatasoprattuttoincoraggiando gli
investimenti .LePMIcostituisconounfattoreimportan­
teperilrilanciodell'economiaeinparticolareperla
creazionedinuovipostidilavoro.
2.2.9.1.Iprovvedimenti alorofavoremediantemag­
gioriprestitiglobalidapartedellaBancaeuropeadegli
investimentieladisponibilitàdifinanziamenti deifondi
strutturaliedelFondodicoesione(odellostrumentodi
coesioneprovvisorio )rivestonoparticolareimportanza
pergliStatimembriconunredditoinferioreal90%
dellamediacomunitaria .Questipaesisonogiàrelativa­

N,C34/32 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.2.94
gamenteinsintoniaconicriteridiconvergenzaoche
hannofattoappelloaunaclausoladi«optingout»per
l'Unioneeconomicaemonetaria .mentelontanidaicriterinominalidiconvergenza :è
pertantonecessariosostenereglisforzicheessicompio­
noperavvicinarelelorocondizionieconomichegenera­
liallamediaeancheperavvicinarsiaunarealeconver­
genzafacendosoprattuttolevasuifondistrutturalie
sulFondodicoesione.
2.2.9.2.Vaperòtenutopresentecheifondielaloro
dotazionesonostaticoncepitianzituttoalloscopodi
agevolareilprocessodiconvergenzanecessarioper
spianarelaviaversol'Unioneeconomicaemonetaria .
Giàl'entitàdelladotazionediquestifondievidenzia
cheerogazionigrazieadessinonpotrannoinalcun
modosostituirsiaiprovvedimenti antirecessivicheora
s'impongono :lalorofunzionesaràdimeroaccompa­
gnamento .
2.2.10.Lapoliticaeconomicaefinanziariadeveesse­
reconcepitainmodotalechel'incentivazione priorita­
riadellacrescitaeconomicaperridurreladisoccupazio­
nenoninducaaignorarecompletamente icriteridi
convergenzanelmedioperiodo.Acausadellarecessio­
nenoncisipuòattenderechel'indebitamento pubblico
eidisavanzicorrentidibilanciodiminuiscanoperrag­
giungereprestoillimitestabilitoneicriteridiconver­
genza(quintoprotocollo,artt.1e4)(1).Lecondizioni
alriguardoeranogiàpocofavorevoliperchéneglianni
'80,caratterizzatidaunacostanteespansioneeconomi­
ca,lamaggiorpartedegliStatimembrinonhasfruttato
leopportunitàdellastabilizzazione edelladisciplinadi
bilancio:perquestomancaoraunmargineperil«defi­
citspending».Dinanziallamassicciadisoccupazione e
allagraverecessionesidevedareattochenonsarà
possibilesoddisfaremeglioicriterideldisavanzocor­
rentedibilancioedell'indebitamento dellostatoeche,
anzi,inunprimotempoalcuniStatimembrisiallonta­
nerannodaquestivaloridiriferimento .Sottoquesto
profiloilTrattatodiMaastrichtprevedetuttaviaun
rimedio(art.104C,par.2)nelsensoche,infindei
conti,perlavalutazionedelrispettodeicriteridicon­
vergenzasigiudicadeterminantenongiàlapercentuale
esatta,bensìunravvicinamento sostanzialeecontinuo
alvalorediriferimento .Nelquadroditalevalutazione
occorretenerpresenteanchelapoliticaeconomicaresa
necessariadallagraverecessione.
2.2.11.Iprogrammidiconvergenzasinorapredispo­
stidanoveStatimembriandrannorivedutiinfunzione
delleprevisionidicrescitacorretteavanzatedallaCom­
missionedelleComunitàeuropeeedovrannoessere
ampliatiinprogrammiperlaconvergenzaeilrilancio.
CiòvalesegnatamentepergliStatichehannosottopo­
stoprogrammidiconvergenzaparticolarmente ambi­
ziosi,comelaGrecia,laqualesiproponeunariduzione
dell'indebitamento pubblicodal106%nel1992al92%
nel1996.Sarebbeinoltreopportunochepresentassero
programmidiconvergenzaanchequeidueStatimembri
cheavevanofattovalererisultatieconomicisinoralar­2.3./criteridiconvergenza
2.3.1.Icriteridiconvergenzasonostatiprevistiin
unperiododimaggioreprosperità.Ciònonsignifica
tuttaviachevadanoorasemplicemente correttiper
tenercontodellarecessione.Sarebbeungrandeerrore
moderareicriteridiconvergenzaacausadell'attuale
congiunturasfavorevolee/orinviarelascadenzadel
1999perl'unioneeconomicaemonetaria .Ciòincrine­
rebbelafiduciainunapoliticadecisaafavoredell'Unio­
nemonetariaenellesueeffettivepossibilitàdirealizza­
zione.Nonèsicurochel'occasionestoricadiun'unione
monetariapossaripresentarsiinunperiodopresumibil­
mentemiglioreeinpresenzadicriteridiconvergenza
menorigorosi.
2.3.2.Sarebbed'altrocantounerrore,inquesto
periododicrisieconomica,stabilirecontemporanea­
mentelamisuradituttiicriteridiconvergenza .La
gravitàdellarecessioneedelladisoccupazione ela
politicaeconomicaedibilanciocheessacomporta
fannosìcheattualmentegliStatimembridellaComu­
nità,adeccezioneforsediuno,nonsianoingradodi
soddisfareicriteridibilancio.Ciònonsignificaperò
cheessinonsianorealizzabilinemmenoinseguito,
durantelafasetransitoria,echepertantodiquial1999
nonsiaaffattopossibiledarvitaall'Unionemonetaria.
Unaconclusionedelgenereoffrirebbeamoltiuncomo­
dopretestoperrespingeresind'ora,comunque,l'Unio­
nemonetaria .
2.3.3.Altrettantopericolososarebbebasarsisuuna
rilevazioneattualedelrispettodeicriteridiconvergenza
perspecularequantiStatimembri,equali,diquia
5anni,sarannoingradodiaderiresindall'inizioall'U­
nionemonetaria,equaliinvecenonlosaranno.Traccia­
reunquadrocosìnetto,senzaledovutesfumature,non
sarebbeopportunonégiustificato .Unquadromigliore
dellepossibilitàdiunrapidoravvicinamento allacon­
vergenzanell'ambitodellaComunitàpuòesserefornito
piùutilmentedaseriestatistichetemporali,perperiodi
divarianni,suitassid'inflazione,sull'indebitamento
statale,suidisavanzidibilancio,suitassid'interessee
suicorsidicambio.Nelconsiderareleseriestatistiche,
comeanchenelcalcolarelepercentualideicriteridi
convergenza ,cisidovrebbeinoltreassicurarechei
datistatisticisianocomparabiliecheperlecondizioni
finanziariesitenganopresentiancheibilancipubblici
«secondari»eledotazionispecialidellostato.
2.3.4.L'importanzadeicriteridiconvergenzasta
soprattuttonelfattocheessisonostatiintesi,eandran­
nointerpretatiancheinavvenire,comeunacondizione
diqualitàperlafuturaUnionemonetaria.,Questacon­
dizionediqualitàsiriferiscesegnatamenteallepremesse
necessarieperassicurareunvalorestabiledellamoneta
nell'Unioneeconomicaemonetaria,stabilitàcheil
TrattatodiMaastrichtadditacomecompitoprioritario(')StandoalRapportoannualedellaCommissione sullasituazio­
neeconomicaperil1993,nel1992idisavanzideibilanci
pubblicisonosalitiinmediadal4,6al5,3%delprodotto
internolordodellaComunità,mentrel'indebitamento statale
èpassatodal60,4al62,8%.

2.2.94 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee N.C34/33
dellapoliticamonetariacondottadallaBancacentrale
europea.LamaggiorpartedegliStatimembrihaappro­
vatoilTrattatodiMaastrichtproprioperchénutriva
fiduciainquestamonetaeuropea«stabile».Èperque­
stoche,fraicriteridiconvergenza ,particolareimpor­
tanzavieneadassumerequellorelativoaltassod'infla­
zione,ancheseessocostituiscesolounvalorediriferi­
mentorelativo,essendodefinitoinfunzionedeirisultati
conseguitidaipaesicheregistranoitassid'inflazione
relativamente piùbassi.
2.3.5.Ildibattitocircaunariduzionedeidisavanzi
dibilancioeilconsolidamento deldebitopubbliconon
dovrebberidursialrinvioaiduecriterirelativialla
convergenzafinanziaria (art.104CeProtocollosuidisa­
vanzieccessividelTrattatodiMaastricht).
2.3.5.1.Inmateriadibilanciociòchecontasono
anzituttoiproblemistrutturalicreatidallapoliticadella
finanzafacilepraticatadaipubblicipoterineglianni
delboomeconomico C1).Ilcontestodellaconcorrenza
internazionale nonpermettedimantenereinvariatii
livellidispesasinoraraggiunti.Questovalenonsolo
perilsettoresociale,maancheperaltrisettori,ad
esempiolapoliticaindustrialeelapoliticaagricola,
comepureperlalievitazionedellaspesadellapubblica
amministrazione .
2.3.5.2.Iproblemistrutturalidibilancioarrivanoa
porreancheiseguentiquesiti:inqualemisura,nell'at­
tualecongiuntura,laspesapubblicapotràridurrela
disoccupazione ,chehaanch'essainpartenaturastrut­
turale.
2.3.5.3.Sesiconsideralamediacomunitaria ,in
pochiannil'onerecheilserviziodeldebitocomporta
peribilancipubblicièaumentatodialcunipuntiper­
centuali.Èunosviluppogiàdipersépericolosocuiva
postorimedioaprescinderedaicriteridiconvergenza
dicaratterefinanziario .tassid'interesse.LoSMEfiniràperesseremessoin
discussioneseundeterioramento degliindicatoriecono­
micipiùsignificativiindurràalasciaresemplicemente
cheicorsideicambifluttuinoversoilbasso.Èperaltro
lecitochiedersisesiagiustocheunabancacentrale
s'impuntiaimpedireilcedimentodelcorsodicambio
rassegnandosi inpraticaadaccettareunlivelloeccessivo
deitassid'interesse.
2.4.2.IlComitatosicompiacedelladecisione,presa
il21maggioaKoldingdaiministridellefinanzeedai
governatoridellebanchecentrali,diattuareunapiù
attentavigilanzacomunesullepoliticheeconomichee
monetarieaifinidiunaverificatempestivadellaneces­
sitàdicorrezionideicorsideicambi.Ciòvaleanche
orachelefascedioscillazionesonostateallargate.Una
funzioneimportantealriguardoincomberàall'Istituto
monetarioeuropeo(IME),chedovràcominciareisuoi
lavorinelgennaio1994.
2.4.3.Nonsipuòchedeplorarecheladecisione
relativaallasededell'IMEealsuoPresidentesiastata
ritardataconilrinvioalConsiglioeuropeodell'ottobre
1993.Facendoslittarequest'importantedecisionesiè
accentuatoilclimad'incertezzasuimercativalutari.
2.4.4.Conformemente aquantoraccomandato dal
Comitatodeigovernatoridellebanchecentralidella
Comunitàeuropea,apparenecessariaunafrancainfor­
mazionereciprocasullapoliticadeicambi.Lapolitica
deicorsideicambicontinuaarivestireuninteresse
comuneanchenelcontestodifascedioscillazionepiù
ampie,cosaperaltroprevistanell'articolo107delTrat­
tatoCEE.Un'informazionepreliminarereciprocasulla
politicadeicambicontribuirebbe adevitarelesvaluta­
zionicompetitive .Lacooperazione nell'ambitodel
sistemamonetarioeuropeoeilravvicinamento alle
condizionidell'Unionemonetarianelcorsodellafase
transitoriaverrebberoresimoltopiùdifficilisesimani­
festasseroanchesolocennidiunapoliticacomequella
praticataneglianni'20,checonsistevaaprocurarsi
vantaggicompetitiviaspesedeglialtristatiricorrendo
asvalutazionimonetarieperfavorireleproprieesporta­
zioni.
2.4.5.Lepossibilitàdiunacooperazionemonetaria
ancorapiùstrettaandrebberosfruttateappienonel
quadrodell'Istitutomonetarioeuropeoapartiredal
gennaio1994.Ciòcomportalapreparazionediuna
politicamonetariacomuneediundispositivouniforme
dipoliticamonetariainvistadell'Unionemonetaria.
Lapartecipazione dituttelebanchecentraliaquestapiù
intensacooperazione eallapreparazionedell'Unione
monetariaoffrelemiglioricondizioniperconsentirea
unnumeroquantomaggiorepossibiledipaesidiaderire
sindall'inizioall'Unionemonetariaeperpermetteread
altridiseguirerapidamenteilloroesempio.
2.4.6.Sarebbed'altrocantounerroresealdifuori
delTrattatodiMaastrichtunpiccolonumerodipaesi
prendessel'iniziativadicostituireunasortadimini­
unionemonetariaattraversounaccordogovernativo
specifico.Proporsiseriamenteun'iniziativadelgenere
comporterebbe unafratturadellaComunitàeuropeae2.4.Lapoliticamonetaria
2.4.1.IlComitatoapproval'idea,espostanelsecon­
dorapportoannualedelComitatodeigovernatoridelle
banchecentralidellaComunitàeuropea,secondocui
incasodifortisquilibrieconomicidurantelafase
transitoriadell'Unionemonetariadovrannorimanere
possibilirettifichedelleparitànelcontestodelSistema
monetarioeuropeo(SME).
2.4.1.1.Dasole,però,lecorrezionidelleparitànon
sonosufficienti :devonoesseresostenutedaprovvedi­
mentiintesiafavorirelastabilità.Solocosìsembra
possibileassicurarecheilSistemamonetarioeuropeo
torniacostituireun'arearelativamente stabile.
2.4.1.2.InalcuniStatimembriladisciplinaderivante
dalmeccanismodeicambidelloSMEhaportatoa
modifichedeltassod'inflazione,dellaproduttivitàedei
costidiproduzioneedellavoro,perònondeilivellidei
(')SivedailpareredelCESsulla«Relazioneeconomicaannuale
peril1993»(doc.CES1011/93,punti2.2.1e3.1.2).

N,C34/34 GazzettaufficialedelleComunitàeuropee 2.2.94
richiederebbeeventualmente persinonuovinegoziati
perun'Unioneeconomicaemonetaria,chenonsarebbe
allorapiùquellasinoracontemplata .Occorreinvece
insisteresulfattochel'Unioneeconomicaemonetaria
decisanell'AccordodiMaastrichtèapertaatuttigli
StatimembridellaComunità,ancheaquellidellazona
diliberoscambiocheaderirannoallaComunitànei
prossimianni.
2.4.7.Conformemente all'articolo109Geall'artico­
lo109HdelTrattatodiMaastrichtspetteràaiministri
dell'economiaedellefinanzeealConsiglioeuropeo
deciderequaliStatimembridellaComunitàpossonofar
partesindall'iniziodell'Unioneeconomicaemonetaria.
Taledecisionenondovrebbeperquestoallentaregli
sforzicomuniperrealizzareun'Unioneeconomicae
monetariachecomprendatuttigliStatimembridella
Comunità .Un'UnioneeconomicaemonetariacuinonaderisserosubitotuttigliStatimembridellaComunità
dovrebbestimolareglialtripaesiaperseguiresempre
piùlaconvergenzaeadaderirvialorovoltasollecita­
mente.AsuotempolastessaComunitàeconomica
europeaèstataunesempiodiciòcheerapossibilein
temadi«comunitàeconomica»,ecomesièvistoessa
hacostituitounpolod'attrazioneper6nuoviStati
membri.Analogamente ,ancheilmercatointernoela
prospettivadell'Unioneeconomicaemonetariahanno
indottoipaesirimastinell'ambitodellazonadilibero
scambiodell'EFTAapresentarelalorocandidatura
allaComunità .
2.4.8.Neiprossimiannisaràdecisivoassicurareche
tuttigliStatimembrisiadoperino,diconcertoein
manieracoordinata,aridurreladisoccupazione ea
usciredallarecessionesenzaabbandonare l'obiettivo
dellaconvergenzadelleeconomieinpreparazione
dell'Unioneeconomicaemonetaria .
Bruxelles,24novembre1993.
IlPresidente
delComitatoeconomicoesociale
SusanneTIEMANN