2.4Finanziamenti della Banca europea per gli investimenti (BEI) e del Fondo europeo per gli investimenti (FEI) riguardanti operazioni negli Stati membri coperte da garanzie dell'UE - Il Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS)

2.3Finanziamenti della Banca europea per gli investimenti (BEI) riguardanti operazioni in paesi terzi ("finanziamenti esterni BEI") coperte da garanzie dell'UE (mandato esterno)

La relazione è così articolata: la sezione 2 riepiloga le principali caratteristiche delle operazioni garantite dal bilancio UE e presenta vari altri meccanismi di gestione delle crisi che non comportano rischi per il bilancio UE; la sezione 3 illustra l'evoluzione delle operazioni garantite; la sezione 4 evidenzia i principali rischi coperti dal bilancio UE; la sezione 5 espone succintamente l'attivazione delle garanzie e l'evoluzione del fondo di garanzia per le azioni esterne (il "fondo") , mentre la sezione 6 descrive l'evoluzione del Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS).

La presente relazione è presentata a norma dell'articolo 149 del regolamento finanziario precedente , che era ancora applicabile per una parte del 2018. La presente relazione sulle garanzie di bilancio dell'UE e i relativi rischi per l'anno 2018 è pertanto l'ultima relazione di questo tipo e sarà sostituita dal sistema di rendicontazione previsto dal nuovo regolamento finanziario.

La presente relazione intende monitorare l'esposizione al rischio di credito a carico del bilancio dell'Unione europea ("bilancio UE") risultante dalle garanzie date per le operazioni di prestito effettuate dall'Unione europea direttamente oppure indirettamente attraverso la garanzia concessa per le operazioni della BEI di finanziamento di progetti realizzati al di fuori dell'Unione.

5.1Servizio del debito non coperto dal fondo di garanzia per le azioni esterne (prestiti Euratom agli Stati membri, MESF e BdP)

Il Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS) è il fulcro del piano di investimenti per l'Europa, inteso a stimolare la crescita economica a lungo termine e la competitività nell'Unione europea.

2.4Finanziamenti della Banca europea per gli investimenti (BEI) e del Fondo europeo per gli investimenti (FEI) riguardanti operazioni negli Stati membri coperte da garanzie dell'UE - Il Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS)

Se i paesi terzi diventano Stati membri, i relativi prestiti non sono più coperti dal fondo e il rischio è direttamente a carico del bilancio UE. La dotazione del fondo è attinta al bilancio UE e deve essere mantenuta ad una data percentuale dell'importo in essere dei prestiti e delle garanzie sui prestiti coperti dal fondo. Tale percentuale, nota come "tasso obiettivo", è attualmente del 9 %. Se le risorse del fondo risulteranno insufficienti, gli importi necessari saranno attinti al bilancio UE. Le attività del fondo sono gestite dalla BEI.

Il fondo copre gli inadempimenti su prestiti e garanzie sui prestiti accordati a paesi terzi o per progetti in paesi terzi. È stato istituito per:

La garanzia dell'UE alla BEI copre i rischi di natura politica e sovrana in relazione alle operazioni di finanziamento condotte al di fuori dell'Unione a sostegno degli obiettivi di politica estera dell'Unione. Inoltre la BEI finanzia a proprio rischio operazioni di investimento al di fuori dell'Unione, nonché attività nell'ambito di mandati specifici come nei paesi ACP.

Nel quadro del mandato per i prestiti esterni ("mandato esterno") l'Unione europea fornisce una garanzia dal suo bilancio per consentire alla BEI di aumentare i prestiti che eroga al di fuori dell'UE a sostegno delle politiche europee. Il mandato esterno sostiene l'attività della BEI nei paesi in fase di preadesione, nel vicinato orientale e meridionale, in Asia, in America latina e in Sud Africa. Nell'attuale periodo del mandato esterno (2014-2020) il bilancio dell'UE garantisce le operazioni della BEI fino a un valore di 32,3 miliardi di EUR. Il 14 marzo 2018, nel quadro della revisione intermedia del mandato esterno, il Parlamento europeo e il Consiglio hanno adottato la decisione (UE) 2018/412 che modifica la decisione n. 466/2014/UE, aumentando in particolare il massimale dell'attuale mandato da 27 miliardi a 32,3 miliardi di EUR. Tale revisione aggiunge un nuovo obiettivo ovvero il rafforzamento della resilienza economica a lungo termine dei rifugiati, dei migranti, delle comunità di accoglienza e di transito e delle comunità di origine quale risposta strategica volta ad affrontare le cause profonde delle migrazioni.

2.3Finanziamenti della Banca europea per gli investimenti (BEI) riguardanti operazioni in paesi terzi ("finanziamenti esterni BEI") coperte da garanzie dell'UE (mandato esterno)

• [in alcuni paesi terzi]: per investimenti intesi a migliorare la sicurezza e l'efficienza delle centrali nucleari esistenti o in costruzione e per progetti di disattivazione .

• [negli Stati membri]: per investimenti in centrali nucleari e impianti industriali del ciclo del combustibile nucleare ;

I prestiti di questa categoria comprendono: 1) prestiti di assistenza macrofinanziaria (AMF) a paesi terzi; 2) prestiti a sostegno della bilancia dei pagamenti (BdP) per gli Stati membri non appartenenti alla zona euro che si trovano in difficoltà con la bilancia dei pagamenti; 3) prestiti nel quadro del meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF) a favore di qualsiasi Stato membro che subisce o rischia seriamente di subire gravi perturbazioni economiche o finanziarie causate da circostanze eccezionali che sfuggono al suo controllo. Si tratta di prestiti attivati in combinazione con il sostegno finanziario del Fondo monetario internazionale (FMI).

La garanzia dell'Unione copre le operazioni di finanziamento e di investimento sottoscritte dalla BEI nell'ambito della parte principale dello sportello relativo alle infrastrutture e all'innovazione e dal FEI nell'ambito dello sportello PMI e del sottosportello relativo al fondo di investimento per le PMI e le imprese a media capitalizzazione dello sportello relativo alle infrastrutture e all'innovazione. La garanzia dell'Unione copre una parte delle operazioni complessive del FEIS, mentre l'altra parte è effettuata dal Gruppo BEI a proprio rischio.

La BEI e il FEI hanno la responsabilità di valutare e monitorare il rischio delle singole operazioni e di riferire in merito alla Commissione e alla Corte dei conti europea.

Fondo di garanzia del Fondo europeo per gli investimenti strategici ("fondo di garanzia del FEIS")

A norma dell'articolo 12 del regolamento FEIS, il fondo di garanzia del FEIS costituisce una riserva di liquidità cui attingere per pagare la BEI in caso di attivazione della garanzia dell'Unione. In virtù dell'accordo sul FEIS concluso tra l'UE e la BEI, sono pagate dal fondo di garanzia del FEIS le attivazioni d'importo superiore ai fondi di cui la BEI dispone sul conto FEIS. Il conto FEIS, che è gestito dalla BEI, è stato istituito per raccogliere le entrate e gli importi recuperati dell'UE derivanti dalle operazioni del FEIS nell'ambito della garanzia dell'Unione e, nella misura del saldo disponibile, per il pagamento delle attivazioni della garanzia dell'Unione.

Il fondo di garanzia deve essere mantenuto ad una certa percentuale (l'importo obiettivo) dell'importo totale degli obblighi nell'ambito della garanzia dell'Unione, attualmente il 35 %. La riserva di liquidità è pertanto finalizzata a fornire un adeguato margine di sicurezza per evitare di esporre il bilancio generale dell'Unione a improvvise attivazioni della garanzia, che potrebbero comportare tagli di spesa o modifiche di bilancio. In questo modo contribuisce alla prevedibilità del quadro di bilancio.

Il fondo di garanzia del FEIS è alimentato gradualmente in considerazione dell'aumento dell'esposizione coperta dalla garanzia dell'Unione.

Ai sensi dell'articolo 12, paragrafo 4, del regolamento FEIS, le risorse del fondo di garanzia del FEIS sono gestite direttamente dalla Commissione, sono investite secondo il principio di sana gestione finanziaria e rispettano norme prudenziali adeguate.

La BEI e il FEI hanno la responsabilità di valutare e monitorare il rischio delle singole operazioni che beneficiano della garanzia dell'Unione. Sulla base di questi resoconti e di supposizioni coerenti e prudenti relative all'attività futura, la Commissione assicura l'adeguatezza dell'importo obiettivo e del livello del fondo di garanzia del FEIS. In conformità dell'articolo 16, paragrafo 3, del regolamento FEIS, nel marzo 2019 la BEI e il FEI hanno riferito alla Commissione e alla Corte dei conti europea.

A norma dell'articolo 16, paragrafo 2, del regolamento FEIS, la relazione annuale della BEI al Parlamento europeo e al Consiglio riporta informazioni specifiche sul rischio aggregato associato alle operazioni di finanziamento e di investimento effettuate nell'ambito del FEIS e sulle attivazioni della garanzia.

2.5Meccanismi di gestione delle crisi non coperti dal bilancio UE

Nell'ambito della risposta alla crisi sono stati istituiti numerosi altri meccanismi, che tuttavia non comportano alcun rischio per il bilancio UE e che vengono qui citati soltanto per ragioni di completezza:

- la Greek Loan Facility (GLF), lo strumento di prestito in favore della Grecia finanziato mediante prestiti bilaterali alla Grecia da parte degli altri Stati membri della zona euro e amministrato a livello centrale dalla Commissione;

- lo European Financial Stability Facility (EFSF), lo strumento europeo di stabilità finanziaria istituito nel giugno 2010 dagli Stati membri della zona euro come meccanismo temporaneo di salvataggio per fornire assistenza finanziaria agli Stati membri della zona euro nel quadro di un programma di aggiustamento macroeconomico. Il trattato che istituisce un meccanismo permanente di salvataggio, il Meccanismo europeo di stabilità (MES), è entrato in vigore il 27 settembre 2012. Dal 1° luglio 2013 l'EFSF rimane attivo nei programmi in corso per la Grecia (assieme all'FMI e ad alcuni Stati membri) nonché per l'Irlanda e il Portogallo (assieme all'FMI, ad alcuni Stati membri e all'UE/MESF), ma non interviene più in nuovi programmi di finanziamento né in nuovi accordi di prestito;

- il Meccanismo europeo di stabilità (MES), componente importante della strategia complessiva dell'UE elaborata per tutelare la stabilità finanziaria nella zona euro fornendo assistenza finanziaria agli Stati membri della zona euro che si trovano in difficoltà finanziarie o rischiano di entrarvi. Si tratta di un'organizzazione intergovernativa di diritto pubblico internazionale con sede a Lussemburgo, dotata di una capacità effettiva di prestito di 500 miliardi di EUR.

3.Evoluzione delle operazioni garantite

La presente sezione illustra l'evoluzione delle operazioni garantite, soffermandosi, in primo luogo, su quelle gestite direttamente dalla Commissione e, in secondo luogo, su quelle gestite dalla BEI.





Tabella 1 - Esposizioni totali coperte dal bilancio UE al 31 dicembre 2018 (in milioni di EUR) Esposizione in capitale Interessi maturati Totale % Stati membri* Euratom 152,9 0,5 153,4 0,2 % BdP 1 700,0 33,9 1 733,9 2,1 % BEI 1 141,0 9,0 1 150,0 1,4 % MESF 46 800,0 600,0 47 400,0 57,5 % Totale parziale Stati membri** 49 793,9 643,3 50 437,2 61,2 % Paesi terzi*** AMF 4 360,7 26,8 4 387,6 5,3 % Euratom 100,0 0,5 100,5 0,1 % BEI**** 27 395,2 147,6 27 542,8 33,4 % Totale parziale paesi terzi 31 855,9 174,9 32 030,9 38,8 % Totale 81 649,9 818,2 82 468,1 100 % * Rischio coperto direttamente dal bilancio UE. Comprende anche i prestiti Euratom e BEI concessi agli Stati membri prima della loro adesione all'UE. ** Queste cifre non comprendono le operazioni del FEIS, il quale, alla data di stesura della presente relazione, aveva erogato 15,8 miliardi di EUR. *** Il rischio coperto dal fondo è limitato a 18 miliardi di EUR a causa dei limiti delle garanzie fornite alla BEI nell'ambito di ciascuno dei mandati di prestito esterni (cfr. sezione 2.1.3 - Garanzie fornite alla BEI - del relativo documento di lavoro dei servizi della Commissione). **** Inclusi i prestiti per cui l'UE è subentrata a seguito degli inadempimenti siriani e tunisini (Enfida) sui prestiti della BEI (pari a un importo di 502,02 milioni di EUR, inclusi il capitale residuo, gli interessi maturati e le penali). Questi prestiti sono stati completamente svalutati nei rendiconti finanziari dell'UE del 2015, 2016, 2017 e 2018.

Le tabelle A1, A2a, A2b e A3 del documento di lavoro presentano informazioni più dettagliate sulle esposizioni in essere, in particolare in termini di massimali, importi erogati e tassi di garanzia.

3.1Operazioni gestite direttamente dalla Commissione

La Commissione fornisce sostegno finanziario ai paesi terzi e agli Stati membri sotto forma di prestiti bilaterali finanziati sui mercati dei capitali e garantiti dal bilancio dell'UE nel quadro di vari atti giuridici adottati, in funzione degli obiettivi perseguiti, dal Consiglio o da Consiglio e Parlamento europeo. La coerenza del sostegno finanziario ai paesi terzi con gli obiettivi generali della politica di azione esterna dell'UE è garantita dalla Commissione e dall'alto rappresentante dell'Unione per gli affari esteri e la politica di sicurezza con l'assistenza del Servizio europeo per l'azione esterna (SEAE).

Pertanto, per finanziare le attività di prestito decise dal Consiglio, la Commissione è autorizzata ad assumere prestiti sui mercati dei capitali per conto dell'Unione europea e dell'Euratom. Le attività di assunzione e di concessione di prestiti sono condotte come operazioni back-to-back in modo da garantire che il bilancio UE non sia gravato dal rischio di cambio o di tasso d'interesse. I prestiti assunti corrispondono ai prestiti concessi.