In sintesi, il disavanzo previsto per il 2020 è superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato. Il superamento previsto è ritenuto eccezionale, secondo la definizione del patto di stabilità e crescita, mentre la natura dello stesso è attualmente ritenuta temporanea. L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo, quale definito dal trattato e del regolamento (CE) n. 1467/97, non è soddisfatto.

Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che costituisce la prima fase della procedura per i disavanzi eccessivi e analizza la conformità della Grecia ai criteri relativi al disavanzo e al debito previsti dal trattato. La relazione prende in esame tutti i fattori significativi e tiene nella dovuta considerazione il grave shock economico legato alla pandemia di Covid-19.

Il disavanzo previsto per il 2020 fornisce prima facie elementi di prova dell'esistenza di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita. Inoltre, i dati relativi al 2019 indicano progressi insufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito; anche ciò dimostra l'esistenza, prima facie, di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

Il 20 marzo 2020 la Commissione ha adottato una comunicazione sull'attivazione della clausola di salvaguardia generale del patto di stabilità e crescita. La clausola di cui all'articolo 5, paragrafo 1, all'articolo 6, paragrafo 3, all'articolo 9, paragrafo 1, e all'articolo 10, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1466/97 e all'articolo 3, paragrafo 5, e all'articolo 5, paragrafo 2, del regolamento (CE) n. 1467/97 facilita il coordinamento delle politiche di bilancio in tempi di grave recessione economica. Nella sua comunicazione la Commissione ha condiviso con il Consiglio il suo parere secondo cui, data la grave recessione economica che si prevede a seguito della pandemia di Covid-19, le condizioni attuali consentono l'attivazione della clausola. Il 23 marzo 2020 i ministri delle finanze degli Stati membri hanno concordato con la valutazione della Commissione. L'attivazione della clausola di salvaguardia generale consente una deviazione temporanea dal percorso di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine, a condizione che la sostenibilità di bilancio a medio termine non ne risulti compromessa. Nell'ambito del braccio correttivo il Consiglio può anche decidere, su raccomandazione della Commissione, di adottare una traiettoria di bilancio riveduta. La clausola di salvaguardia generale non sospende le procedure del patto di stabilità e crescita. Essa permette agli Stati membri di discostarsi dagli obblighi di bilancio che si applicherebbero normalmente, consentendo alla Commissione e al Consiglio di adottare le necessarie misure di coordinamento delle politiche nell'ambito del patto.

In seguito all'abrogazione della procedura per i disavanzi eccessivi nel settembre 2017, la Grecia ha beneficiato di un periodo transitorio di tre anni per garantire progressi sufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito. Il periodo transitorio, iniziato nel 2017, è terminato nel 2019. In quest'arco di tempo, per garantire progressi effettivi e costanti verso la conformità, la Grecia dovrebbe rispettare contemporaneamente le due condizioni seguenti:

a.in primo luogo, l’aggiustamento strutturale annuale non dovrebbe deviare di oltre ¼ % del PIL dall’aggiustamento lineare strutturale minimo (MLSA) necessario per garantire il rispetto del parametro per la riduzione del debito entro la fine del periodo di transizione;

b.in secondo luogo, durante tutto il periodo di transizione l'aggiustamento strutturale annuo rimanente non dovrebbe mai superare ¾ % del PIL (a meno che la prima condizione non implichi uno sforzo annuale superiore a ¾ % del PIL).

I dati comunicati indicano che nel 2019 la Grecia non ha compiuto progressi sufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito, in quanto secondo le stime il saldo strutturale ha subito un deterioramento pari a -2,2 % del PIL lo scorso anno, rispetto all'MLSA applicabile dello 0,8 % del PIL.

L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del debito non è soddisfatto sulla base dei dati di consuntivo del 2019.

4. Fattori significativi

L'articolo 126, paragrafo 3, del trattato dispone che, se uno Stato membro non rispetta i requisiti previsti da uno o entrambi i criteri menzionati, la Commissione prepari una relazione. La relazione "tiene conto anche dell'eventuale differenza tra il disavanzo pubblico e la spesa pubblica per gli investimenti e tiene conto di tutti gli altri fattori significativi, compresa la posizione economica e di bilancio a medio termine dello Stato membro".

Questi fattori sono ulteriormente specificati all'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale vanno tenuti nella debita considerazione anche "tutti gli altri fattori che, secondo lo Stato membro interessato, sono significativi per valutare complessivamente l'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito e che tale Stato membro ha sottoposto al Consiglio e alla Commissione".

In caso di palese violazione del criterio del debito, l'analisi dei fattori significativi è particolarmente giustificata, perché la dinamica del debito è influenzata da fattori che sfuggono al controllo del governo in misura maggiore rispetto al disavanzo. Questo è riconosciuto dall'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto di tutti i fattori significativi, a prescindere dalla gravità della violazione. A questo riguardo, nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto almeno dei tre aspetti principali seguenti, visto il loro impatto sulla dinamica e sulla sostenibilità del debito: i) l'aderenza all'obiettivo a medio termine o al percorso di avvicinamento a tale obiettivo; ii) l'attuazione delle riforme strutturali e iii) le condizioni economiche prevalenti.

Tuttavia, come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull’esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Grecia.

Nella situazione attuale, un importante fattore supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è l'impatto economico della pandemia di Covid-19, che ha un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e determina una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive. La pandemia ha inoltre portato all'attivazione della clausola di salvaguardia generale.

4.1. La pandemia di Covid-19 e l'attivazione della clausola di salvaguardia generale

La pandemia di Covid-19 ha causato un grave shock economico con notevoli ripercussioni negative in tutta l'Unione europea. Le conseguenze per la crescita del PIL dipenderanno dalla durata sia della pandemia sia delle misure adottate dalle autorità nazionali e a livello europeo e mondiale per rallentarne la diffusione, proteggere le capacità di produzione e sostenere la domanda aggregata. Gli Stati membri hanno già adottato o stanno adottando misure di bilancio per aumentare la capacità dei sistemi sanitari e sostenere le persone e i settori particolarmente colpiti. Sono state inoltre adottate importanti misure di sostegno alla liquidità e altre garanzie. Sulla base di informazioni più dettagliate, le autorità statistiche competenti devono esaminare se tali misure comportino un effetto immediato sul saldo delle amministrazioni pubbliche. Unitamente alla riduzione dell'attività economica, queste misure contribuiranno a un notevole incremento del disavanzo pubblico e delle posizioni debitorie.

4.2 Posizione economica a medio termine comprendente le riforme strutturali

Dal 2016 si registra un miglioramento della crescita del PIL reale sospinta dalle esportazioni nette e dai consumi privati. La crescita nominale è aumentata fino al 2018 per poi diminuire leggermente nel 2019. Tuttavia, non si può affermare che le condizioni macroeconomiche costituiscano un fattore attenuante per spiegare la mancanza di progressi sufficienti da parte della Grecia verso la conformità al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

Si prevede che l'attività economica sarà fortemente influenzata dalla pandemia di Covid-19 e dalle relative misure di contenimento. Le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano una diminuzione del 9,7 % del PIL nel 2020, dato che il turismo e i servizi di trasporto marittimo – due settori molto importanti per l'economia greca – saranno particolarmente colpiti e il previsto aumento della disoccupazione potrebbe a sua volta comprimere la domanda interna. Le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia e il suo impatto economico. Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Grecia al criterio del disavanzo nel 2020.

Nella relazione per paese 2020 la Commissione ha valutato che la Grecia aveva compiuto alcuni progressi nell'attuazione delle raccomandazioni specifiche per paese 2019. Più specificamente la Grecia ha portato avanti le riforme in linea con gli impegni post-programma assunti in sede di Eurogruppo del 22 giugno 2018. Nel 2019 la Grecia ha attuato importanti riforme volte a migliorare l'efficienza del settore pubblico, rendere più efficace la politica sociale, proseguire il programma delle privatizzazioni e migliorare ulteriormente la qualità del contesto imprenditoriale. In particolare, le autorità hanno continuato a prendere provvedimenti per incrementare la capacità dall'Autorità indipendente per le entrate pubbliche e migliorare la gestione delle risorse umane nella pubblica amministrazione. Per quanto riguarda il settore finanziario sono stati realizzati alcuni progressi sulle riforme necessarie per risanare lo stock dei crediti deteriorati. Le autorità hanno inoltre perseguito un ampio programma di riforme, ad esempio per quanto riguarda la qualità della regolamentazione, la governance digitale e l'istruzione.

4.3 Posizione di bilancio a medio termine comprendente gli investimenti pubblici

L'avanzo nominale è passato dall'1,0 % del PIL nel 2018 all'1,5 % nel 2019 grazie alla solida crescita economica, alla crescita contenuta della spesa e al ricevimento di trasferimenti di importi equivalenti ai proventi percepiti dalle banche centrali nazionali della zona euro sui titoli di Stato greci detenuti ai sensi dell’accordo sulle attività finanziarie nette (ANFA) e del programma per il mercato dei titoli finanziari (SMP). Secondo le stime gli investimenti pubblici sono diminuiti, passando dal 3,0 % del PIL nel 2018 al 2,2 % nel 2019.

Poiché la Grecia era stata esonerata dal presentare programmi di stabilità mentre era soggetta a un programma di aggiustamento macroeconomico (il "programma"), le autorità greche non hanno stabilito un obiettivo di bilancio a medio termine per il 2019. Nella primavera 2018 il Consiglio non ha formulato raccomandazioni specifiche per la Grecia nel quadro del semestre europeo poiché, a norma dell'articolo 12 del regolamento (UE) n. 472/2013, in quel momento la Grecia era esonerata dal monitoraggio e dalla valutazione del semestre europeo essendo soggetta al programma. In queste circostanze, la valutazione per l'anno 2019 viene svolta in assenza di un obiettivo di bilancio a medio termine, tenendo conto dei fattori sopra indicati, dell'obiettivo di avanzo primario raccomandato dal Consiglio e monitorato nell'ambito della procedura di sorveglianza rafforzata e del saldo strutturale previsto per il 2019.