Raccomandazione di

RACCOMANDAZIONE DEL CONSIGLIO

sulla politica economica della zona euro

Il CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato sul funzionamento dell'Unione europea, in particolare l'articolo 136, in combinato disposto con l'articolo 121, paragrafo 2,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche, in particolare l'articolo 5, paragrafo 2,

visto il regolamento (UE) n. 1176/2011 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 novembre 2011, sulla prevenzione e la correzione degli squilibri macroeconomici, in particolare l'articolo 6, paragrafo 1,

vista la raccomandazione della Commissione europea,

viste le conclusioni del Consiglio europeo,

visto il parere del comitato economico e finanziario,

visto il parere del comitato di politica economica,

considerando quanto segue:

(1)A seguito della pandemia di COVID‑19, l'economia della zona euro ha subito una recessione improvvisa e profonda nella prima metà del 2020 e rimane vulnerabile alla persistente crisi sanitaria. La crisi della COVID‑19 ha provocato una serie di forti shock sul fronte della domanda e dell'offerta, che si traducono in un calo previsto del PIL del 7,8 % nel 2020. Si prevede che la ripresa nel 2021 sarà più lenta del previsto e che l'ampio divario tra prodotto effettivo e potenziale, pari a circa ‑7,0 % del PIL potenziale nel 2020, non sarà colmato entro la fine del 2021. Le prospettive economiche risentono del clima di notevole incertezza dovuto all'evoluzione della pandemia e ai cambiamenti di comportamento degli operatori economici. Un intervento tempestivo a livello nazionale e dell'Unione, anche attraverso il pacchetto Next Generation EU, ha contribuito in modo decisivo a compensare alcune delle conseguenze negative dello shock e a stabilizzare i mercati. Sia il consumo privato che gli investimenti hanno subito un duro colpo, il che ha inciso negativamente su prezzi e salari. Anche le prospettive del mercato del lavoro sono peggiorate, dopo sette anni di miglioramenti. Tuttavia, l'aumento della disoccupazione è stato attenuato dall'efficace attuazione di misure politiche ambiziose in tutti gli Stati membri, come i regimi di riduzione dell'orario lavorativo e altre politiche di sostegno volte a evitare licenziamenti di massa e ingenti perdite di reddito, nonché da un calo dei tassi di attività, poiché i lavoratori scoraggiati hanno lasciato il mercato del lavoro e il numero complessivo delle ore di lavoro prestate è sceso.

(2)La crisi della COVID‑19 accresce le divergenze economiche tra gli Stati membri della zona euro. Tali divergenze sono provocate da diversi fattori, tra cui: l'intensità e la tempistica dello shock iniziale della COVID‑19, l'ampiezza e l'importanza economica relative dei settori ad alta intensità di contatti (ad esempio turismo e settore alberghiero) e le differenze in termini di margine di bilancio disponibile. Queste differenze incidono sulla fiducia, sugli investimenti e sulle prospettive di crescita, nonché sulle disparità regionali che già esistevano ma che potrebbero accentuarsi. A più lungo termine, l'attuale crisi della COVID‑19 rischia di avere conseguenze negative permanenti sulla crescita potenziale e sui divari di reddito a causa di una diminuzione del capitale umano e fisico (sia materiale che immateriale). Ciò potrebbe tradursi in una crescita ancora più contenuta della produttività del lavoro e dei redditi.

(3)La reazione rapida e decisa dell'Unione, anche nell'ambito di Next Generation EU, che comprende il dispositivo per la ripresa e la resilienza, ha accresciuto la fiducia dei mercati e ha dimostrato l'unità degli Stati membri riguardo a uno sforzo coordinato per rilanciare la crescita economica e rafforzare la resilienza socioeconomica. Sono stati altresì concordati immediatamente numerosi nuovi strumenti per l'Unione e per la zona euro. Tali strumenti forniscono già una rete di sicurezza per i lavoratori (attraverso lo strumento europeo di sostegno temporaneo per attenuare i rischi di disoccupazione nello stato di emergenza - SURE), per le imprese (attraverso un regime della Banca europea per gli investimenti) e per gli Stati membri al fine di stabilizzare i costi di finanziamento del debito sovrano, anche attraverso lo strumento di sostegno per la gestione della crisi pandemica a titolo del meccanismo europeo di stabilità. La risposta politica dell'Unione ha incluso altresì l'attivazione della clausola di salvaguardia generale del patto di stabilità e crescita e un quadro temporaneo per utilizzare la flessibilità offerta dalle norme UE sugli aiuti di Stato. I fondi della politica di coesione sono stati riorientati ove più necessario attraverso l'Iniziativa di investimento in risposta al coronavirus Plus (CRII e CRII+).

(4)L'attuazione di politiche ben congegnate nell'ambito di Next Generation EU e del suo principale strumento, il dispositivo per la ripresa e la resilienza, aiuterà gli Stati membri ad avviare riforme che rafforzino la crescita e ad aumentare il livello e la qualità degli investimenti, conformemente agli obiettivi di resilienza e alla duplice transizione verde e digitale. Essa dovrebbe contribuire allo sviluppo di capitale umano e sostenere la buona riuscita delle transizioni professionali che, insieme ai fondi della politica di coesione, saranno essenziali per garantire la coesione, promuovere la produttività e rafforzare la resilienza socioeconomica. Gli obiettivi di crescita dell'UE e le sfide strutturali nazionali, comprese quelle individuate nelle raccomandazioni specifiche per paese del 2019 e del 2020, sono fondamentali. La strategia annuale per la crescita sostenibile, che promuove tali obiettivi, presenta sette iniziative faro: 1) power up (premere sull'acceleratore); 2) renovate (ristrutturare); 3) recharge and refuel (ricaricare e rifornire); 4) connect (connettere); 5) modernise (modernizzare); 6) scale-up (espandere) e 7) reskill and upskill (riqualificare e aggiornare le competenze). Queste iniziative faro rappresentano sfide comuni che richiedono investimenti e riforme coordinati. Gli Stati membri dovrebbero incanalare gli investimenti, attuare le riforme e continuare a integrare le proprie catene del valore in questi settori prioritari. La proposta di regolamento relativo al dispositivo per la ripresa e la resilienza prevede, tra l'altro, che i piani per la ripresa e la resilienza degli Stati membri della zona euro siano coerenti con le sfide e con le priorità individuate nella raccomandazione del Consiglio sulla politica economica della zona euro. Di tale coerenza si dovrebbe tener conto nella valutazione dei suddetti piani.

(5)La zona euro richiede una combinazione di politiche favorevole, coordinata, completa e coerente per attutire l'impatto della pandemia di COVID‑19. L'obiettivo è quello di limitare eventuali ripercussioni negative a lungo termine sul mercato del lavoro, ridurre le significative divergenze socioeconomiche, ovviare agli squilibri e ad altri rischi macrorilevanti e, più in generale, evitare conseguenze negative sulla crescita economica potenziale a medio termine. La coerenza reciproca fra le tre dimensioni fondamentali della combinazione di politiche della zona euro (monetaria, di bilancio e strutturale) è essenziale per garantire alla zona euro un orientamento politico aggregato favorevole.

(6)Gli interventi tempestivi della Banca centrale europea (BCE) in materia di politica monetaria erano intesi a mantenere intatti i canali di trasmissione monetaria e a salvaguardare la stabilità dei prezzi a medio termine. La BCE ha annunciato ingenti acquisti supplementari di attività del settore pubblico e privato, per un importo di 1 470 miliardi di EUR nell'ambito del programma di acquisto di attività (APP, 120 miliardi di EUR fino alla fine del 2020) e del programma di acquisto per l'emergenza pandemica (PEPP, 1 350 miliardi di EUR almeno fino alla metà del 2021).

(7)Si prevede che l'orientamento della politica di bilancio sarà fortemente espansivo nel 2020 e rimarrà favorevole nel 2021 sia a livello della zona euro che a livello nazionale. Il coordinamento delle politiche di bilancio nazionali, nel pieno rispetto del patto di stabilità e crescita, risulta essenziale per reagire in modo efficace allo shock della COVID‑19 e per garantire il corretto funzionamento dell'Unione economica e monetaria (UEM). Il 20 marzo 2020 la Commissione ha concluso che l'economia dell'UE stava attraversando una grave recessione economica e che erano soddisfatte le condizioni per attivare la clausola di salvaguardia generale del patto di stabilità e crescita. Tale conclusione è stata approvata dai ministri delle Finanze degli Stati membri. Gli Stati membri hanno introdotto consistenti misure di bilancio per contenere la pandemia e sostenere i cittadini e le imprese particolarmente colpiti, compreso un sostegno eccezionale alla liquidità, principalmente attraverso garanzie fornite alle imprese e alle banche per assicurare il flusso di credito. Un ulteriore sostegno di bilancio coordinato sarà fornito a livello dell'UE, in particolare attraverso il dispositivo per la ripresa e la resilienza.