1.Introduzione

Nel suo discorso sullo stato dell’Unione del 14 settembre 2016 il Presidente Juncker ha sottolineato che l’Europa deve rafforzare la ripresa economica e investire massicciamente nei giovani europei e in chi cerca lavoro, così come nelle start-up e nelle piccole e medie imprese europee. Al riguardo, l’analisi annuale della crescita 2017 ha definito le priorità economiche e sociali più urgenti su cui l’Unione europea e gli Stati membri devono concentrare la loro attenzione nei prossimi mesi.

L’Europa sta vivendo una ripresa fragile, ma relativamente resiliente, caratterizzata dalla creazione di posti di lavoro. Il suo PIL ha ora raggiunto livelli superiori a quelli registrati prima della crisi. La disoccupazione è in calo e gli investimenti sono nuovamente in crescita. Tuttavia, non vi è spazio per l’autocompiacimento. Alcuni dei fattori positivi che hanno finora sostenuto la ripresa si stanno affievolendo. Gli effetti della crisi, in particolare l’impatto sociale, gli elevati livelli di debito pubblico e privato e la quota di prestiti in sofferenza, si fanno ancora sentire.

Il piano di investimenti per l’Europa ha dimostrato la propria utilità nel favorire un aumento sostenibile degli investimenti negli Stati membri. In poco più di un anno il Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS) ha mobilitato nei 27 Stati membri 154 miliardi di EUR, che si prevede andranno a beneficio di quasi 377 000 piccole e medie imprese. Il FEIS sta dando un reale contributo, sostenendo progetti innovativi e strategici che contribuiscono alla creazione di occupazione e crescita (riquadro 1).

In considerazione dei risultati concreti ottenuti dal FEIS, e come annunciato nel discorso sullo stato dell’Unione del Presidente Juncker, nel settembre 2016 la Commissione ha proposto di rafforzarlo ed espanderlo, attraverso la cosiddetta proposta sul FEIS 2.0. Nell’ottica di raddoppiare la durata e la capacità del FEIS, in una prima fase, la proposta ne estende la durata fino alla fine del 2020, aumentando l’obiettivo di investimento totale da 315 miliardi di EUR ad almeno 500 miliardi di EUR. La proposta pone anche una maggiore attenzione sui contributi a favore del settore privato e sull’addizionalità, nonché sul miglioramento della trasparenza nella selezione dei progetti. Inoltre, il FEIS 2.0 pone l’accento in particolare sulla combinazione del sostegno dato dal FEIS con quello fornito da altri fondi UE e con i finanziamenti erogati dalle banche nazionali di promozione, come modalità importanti per migliorare la copertura geografica del FEIS. La proposta include altresì miglioramenti relativi al campo d’azione del polo europeo di consulenza sugli investimenti (PECI o polo di consulenza), data la necessità di contribuire a creare un’offerta costante di progetti e piattaforme d’investimento che possono essere finanziati in tutti gli Stati membri.

Nel mese di ottobre, il Consiglio europeo ha invitato “il Consiglio a concordare la sua posizione negoziale sulla nuova proposta della Commissione relativa al FEIS nella sessione del 6 dicembre, tenendo conto della valutazione indipendente esterna che sarà presentata a novembre”.

RIQUADRO 1 — ESEMPI DI PROGETTI DEL FEIS APPROVATI Creta Farms (Grecia) si propone di rendere più sani i prodotti a base di carne, iniettandovi olio extravergine di oliva. Questa tecnologia viene utilizzata per rimuovere i grassi animali saturi, nocivi per la salute umana, e sostituirli con quelli insaturi, che aiutano a ridurre i livelli del colesterolo “cattivo”. Attualmente Creta Farms è l’operatore di maggiori dimensioni nel mercato greco degli insaccati e si è già espanso con successo all’estero. Grazie ai fondi del FEIS, l’impresa continuerà a finanziare ulteriori progressi tecnologici volti a introdurre l’iniezione di olio di oliva negli snack. Ciò consentirà all’impresa di assumere 100 nuovi dipendenti e di continuare la sua espansione a livello internazionale. Malin Corporation (Irlanda) è un’impresa operante a livello mondiale nel settore delle scienze della vita, che investe in aziende di ricerca e sviluppo innovative del settore durante le loro prime fasi di attività. Il recente contributo del FEIS di 70 milioni di EUR consentirà all’impresa di aumentare gli investimenti nelle imprese europee delle scienze della vita nel corso dei prossimi sette anni. Il prestito da 40 milioni di EUR viene già attualmente utilizzato per sostenere innovazione e sviluppo all’avanguardia di nuovi prodotti da parte di imprese private che operano nel settore delle scienze della vita in Irlanda e nel Regno Unito. Grazie al sostegno del FEIS, Malin sarà in grado di aiutare le imprese del settore delle scienze della vita a realizzare appieno il loro potenziale e a raggiungere il successo commerciale. PEP-Therapy/Quadrivium (Francia). PEP-Therapy è una società di ricerca fondata nel 2014 da scienziati impiegati presso prestigiosi istituti di ricerca francesi. La squadra che sta dietro tale impresa ha sviluppato una tecnica che blocca specifiche funzioni delle proteine che trasformano una cellula sana in una cellula cancerosa. L’obiettivo è quello di sviluppare un trattamento che, a differenza della chemioterapia, distrugga soltanto le cellule cancerose e preservi quelle buone e sane. Per finanziare il suo progetto, PEP-Therapy ha ricevuto un sostegno di 1 milione di EUR da Quadrivium 1, un fondo di investimento francese che ha ricevuto 20 milioni di EUR dal Fondo europeo per gli investimenti (FEI). WOW Technology (Belgio) è un’impresa specializzata nella produzione di macchine e apparecchiature automatizzate personalizzate per vari settori, tra i quali: aeronautica, industria automobilistica, biotecnologie, industria farmaceutica, settore agroalimentare, ambiente ed energia. La sua macchina principale, lo “Shaker Robot”, consente di automatizzare la produzione su larga scala di colture cellulari che vengono utilizzate nella produzione di vaccini. Grazie a un finanziamento sostenuto dal FEI nel quadro del FEIS, l’impresa prevede di raddoppiare la propria crescita nei prossimi cinque anni, raddoppiando il numero dei dipendenti ed espandendosi in altri mercati europei quali Francia, Germania e Svizzera. Accessibility Ports Infrastructure project (Spagna) consiste in un prestito quadro volto a finanziare investimenti negli accessi stradali e ferroviari ai porti di proprietà statale in Spagna attraverso un fondo statale, denominato “PAF” (Port Accessibility Fund, fondo per l’accessibilità portuale). Il progetto contribuirà a migliorare i collegamenti via terra ai principali porti, tutti siti nella rete transeuropea dei trasporti. L’operazione costituirà una continuazione dell’ampio sostegno fornito dalla BEI allo sviluppo di questa rete portuale negli ultimi anni. Rydgier Hospital (Polonia), situato nella città di Torun, questo ospedale riceverà un prestito di circa 57 milioni di EUR dalla Banca europea per gli investimenti (BEI), nel quadro del FEIS, per finanziare la sua ristrutturazione. Il progetto è parte di un programma di investimenti volti al raggiungimento degli standard ospedalieri tecnici e professionali previsti dalla legislazione polacca ed europea. Si tratta della prima operazione del settore pubblico nel paese che beneficia della garanzia del bilancio dell’UE nel quadro del FEIS. Questa operazione costituisce altresì un modello per la combinazione del finanziamento tramite il FEIS con il sostegno dato dalle sovvenzioni UE, sotto la forma innovativa di uno strumento finanziario: oltre al prestito del FEIS, per finanziare il progetto saranno utilizzati i fondi strutturali e d’investimento europei (fondi SIE).

L’attuale regolamento sul FEIS impone tre valutazioni: i) una valutazione, da parte della Commissione, dell’impiego della garanzia dell’Unione e del funzionamento del fondo di garanzia del FEIS, corredata del parere della Corte dei conti; ii) una valutazione, da parte della BEI, del funzionamento del FEIS; e iii) una valutazione esterna indipendente dell’applicazione del regolamento sul FEIS. Tali valutazioni consentono alle parti interessate di acquisire una visione completa del funzionamento del FEIS fino a questo momento, e danno sin da ora un contributo alle discussioni legislative in corso in merito al FEIS 2.0.

La proposta sul FEIS 2.0 affronta le questioni individuate nelle valutazioni e garantirà il regolare proseguimento delle operazioni del FEIS, senza interruzioni dei finanziamenti, consentendo ai promotori di progetti di continuare a preparare i progetti anche successivamente al periodo iniziale di investimento.

Il piano di investimenti per l’Europa sta già dando un contributo reale in una serie di settori, promuovendo progetti innovativi che contribuiscono alla creazione di occupazione e crescita nelle comunità locali, nonché lottando contro la disoccupazione giovanile e sostenendo imprese innovative, strategiche e giovani nel loro processo di sviluppo. Si tratta di progetti cruciali per la futura competitività dell’economia dell’UE destinati a settori chiave, quali il sostegno alle PMI, l’innovazione e le attività di ricerca e sviluppo, le energie rinnovabili, l’efficienza energetica e la sicurezza di approvvigionamento, nonché i servizi e le infrastrutture ambientali e digitali, sociali e dei trasporti. La strategia complessiva del piano di investimenti persegue l’obiettivo di incrementare in maniera sostenibile i livelli di investimento in Europa, che hanno perso terreno dall’inizio della crisi finanziaria. Il primo pilastro del piano, ossia il FEIS e l’obiettivo di migliorare l’utilizzo del bilancio dell’UE in generale, consente di sfruttare al meglio le scarse risorse pubbliche, attirando investitori privati e sostenendo progetti innovativi e strategici in Europa, in grado di fornire risultati tangibili in termini di occupazione e crescita.

Il secondo pilastro del piano di investimenti, ossia il polo di consulenza e il portale dei progetti di investimento europei (PPIE) (riquadro 2), contribuisce a garantire che gli investimenti raggiungano l’economia reale, promuovendo la creazione di una riserva stabile di progetti finanziabili e incrementando la trasparenza.

RIQUADRO 2 — IL PPIE RIENTRA NEL SECONDO PILASTRO DEL PIANO DI INVESTIMENTI PER L’EUROPA Progettato come trait d’union tra i promotori di progetti UE e gli investitori di tutto il mondo, il PPIE offre attualmente più di 130 progetti: ec.europa.eu/eipp/desktop/it/index.html Esso aumenta la visibilità delle opportunità esistenti di investimento UE al servizio degli investitori, fornendo una riserva trasparente e lungimirante e facilitando i contatti con i promotori di progetti.

Investimenti sostenibili richiedono un contesto imprenditoriale solido e prevedibile. Ai sensi del terzo pilastro del piano di investimenti, le azioni volte a eliminare strozzature agli investimenti a livello di UE e Stati membri contribuiscono a migliorare il contesto per gli investimenti, generando una crescita sostenibile e a lungo termine in Europa. L’UE e i suoi Stati membri hanno adottato delle misure per affrontare gli ostacoli agli investimenti, tuttavia sono necessari ulteriori interventi. Mentre la Commissione continuerà gli sforzi intesi a migliorare il generale contesto per gli investimenti a livello di UE, anche attraverso l’approfondimento del mercato unico, gli Stati membri dovrebbero intensificare gli sforzi volti a eliminare gli ostacoli agli investimenti a livello nazionale, regionale e locale.

Inoltre, l’esperienza acquisita in relazione al FEIS indica che gli Stati membri che finora hanno beneficiato maggiormente di tale iniziativa sono quelli che presentano i mercati finanziari più sviluppati e un contesto imprenditoriale favorevole agli investimenti. Ciò suggerisce che questi Stati membri sono in generale più efficaci nel generare proposte di progetti del FEIS rispetto agli altri. Inoltre, banche nazionali di promozione forti possono contribuire allo sviluppo e al cofinanziamento di progetti.

La Commissione ha inoltre proposto delle iniziative concrete che dovrebbero facilitare il finanziamento dell’economia reale. Gli Stati membri beneficeranno, ad esempio, di indicazioni più chiare in merito alle norme di contabilità pubblica, in particolare nell’ambito dei partenariati pubblico-privato (PPP). La Commissione monitora da vicino l’impatto dell’interpretazione delle norme di contabilità pubblica sulla creazione di PPP in diversi settori e prenderà in considerazione ulteriori azioni, se del caso. La Commissione ha inoltre fornito orientamenti pratici in merito all’applicazione delle norme in materia di aiuti di Stato al finanziamento pubblico delle infrastrutture. Di recente sono stati avviati progetti pilota volti a perseguire, a livello UE, una maggiore convergenza delle scadenze delle diverse procedure in materia di progetti strategici di investimento nelle infrastrutture. Un progetto pilota copre, in una prima fase, il Belgio e la Slovacchia. Sulla base di una valutazione di tali progetti, la Commissione estenderà questa iniziativa ad altri Stati membri nel corso del 2017, con l’ambizione di creare un efficace “sportello unico” per tutti gli Stati membri, che riunisca i servizi della Commissione competenti, ivi compresi i suoi uffici di rappresentanza presso gli Stati membri, in una squadra unica dedicata alla politica di investimento.

Inoltre, i lavori relativi all’Unione dell’energia, all’Unione dei mercati dei capitali, alla strategia per il mercato unico, alla strategia per il mercato unico digitale, all’economia circolare e agli accordi internazionali sugli scambi commerciali e gli investimenti contemplano misure specifiche che, una volta a pieno regime, contribuiranno a rimuovere le barriere, promuovere l’innovazione e migliorare il contesto per gli investimenti. La Commissione adotterà a breve un pacchetto energia per promuovere la transizione verso l’energia pulita e l’efficienza energetica, per sostenere la leadership mondiale dell’UE nel settore delle energie rinnovabili e per offrire un trattamento equo ai consumatori di energia. Il pacchetto avrà lo scopo di fornire prevedibilità per le imprese, gli investitori e la società, nonché di facilitare gli investimenti a livello nazionale, in particolare attraverso piani nazionali per il clima e l’energia. Analogamente alle proposte fatte per ridurre la copertura patrimoniale delle imprese di assicurazione che investono in progetti infrastrutturali ammissibili, in data 23 novembre 2016 la Commissione ha proposto una riduzione della copertura patrimoniale delle banche per alcuni investimenti infrastrutturali. Il 22 novembre 2016 la Commissione ha presentato un programma trasversale di azioni a sostegno delle start-up in Europa, nonché una proposta di direttiva volta a incrementare l’efficienza dei quadri normativi in materia di le procedure di insolvenza, ristrutturazione preventiva e seconda possibilità, rimuovendo le barriere agli investimenti derivanti dalle divergenze in tali quadri negli Stati membri.

Gli Stati membri devono inoltre intensificare gli sforzi di attuazione delle riforme necessarie, con l’obiettivo di rimuovere gli ostacoli agli investimenti che sono stati individuati nel contesto del semestre europeo e più di recente nell’analisi annuale della crescita. Le riforme individuate nelle raccomandazioni specifiche per paese tengono conto di fattori specifici nazionali. Esse sono necessarie per sostenere e incrementare i livelli di investimento negli Stati membri. Nonostante l’azione intrapresa da alcuni Stati membri, in particolare dai paesi dell’area dell’euro pesantemente colpiti dalla crisi, i progressi compiuti per affrontare gli ostacoli agli investimenti sono complessivamente disomogenei e richiedono ulteriori interventi. Oltre ad affrontare gli ostacoli e le strozzature in relazione agli investimenti, la Commissione incoraggia inoltre gli Stati membri a istituire strutture di pianificazione e coordinamento che inglobino tutti i livelli amministrativi e tutte le fonti di finanziamento. Nel contesto delle politiche di investimento degli Stati membri, tali strutture possono creare e gestire strategicamente riserve stabili di progetti chiave nel settore pubblico, facilitare le procedure normative e amministrative per l’autorizzazione e possono, a loro volta, operare in stretta collaborazione con i servizi della Commissione e il polo di consulenza.

2.Qual è la valutazione fino ad ora del FEIS e dei suoi investimenti nell’economia reale?

Questa sezione fornisce una sintesi delle principali considerazioni sviluppate nelle tre valutazioni, seguita da una descrizione di come la proposta sul FEIS 2.0 affronti questi punti.