15. Sistema monetario internazionale
A5-0302/2001
Risoluzione del Parlamento europeo sul sistema monetario internazionale: come migliorare il suo
funzionamento ed evitare future crisi (2000/2017(INI))
Il Parlamento europeo,
1dash visti i lavori in corso presso i vari organismi internazionali, in particolare l’FMI, la Banca mondiale, la
Banca dei regolamenti internazionali (BRI), il Forum sulla stabilità finanziaria nonchépresso numeroseorganizzazioni professionali internazionali, tra cui la International Accounting Standards Committee(IASC), la International Federation of Accountants (IFAC) o la International Association of SecuritiesCommissions (IOSCO),
1dash vista la proposta di risoluzione degli onn. Muscardini, Nobilia, Mauro e Gemelli sull’economia reale e
l’economia finanziaria (B5-0306/2000),
1dash visto l’articolo 163 del suo regolamento,1dash vista la relazione della commissione per i problemi economici e monetari (A5-0302/2001),
A. considerando la ricorrenza e l’entità delle crisi monetarie e finanziarie su scala internazionale, il cui
numero, stando ai dati dell’FMI, ammonta a quasi 120 dal 1975,
B. considerando in particolare la crisi asiatica del 1997, nonchéquelle russa e brasiliana del 1998 che, a
causa di spaventosi effetti di propagazione e contagio, hanno rischiato di trasformarsi in crisi mon-diale e che sono alla base di un riconoscimento senza precedenti, da parte di tutti gli operatori politicied economici, della necessità di riformare radicalmente il sistema finanziario internazionale,
C. considerando le numerose lacune del sistema finanziario internazionale, emerse dalle crisi degli ultimi
anni, segnatamente in termini di sorveglianza e di controllo prudenziale delle attività finanziarie inter-nazionali e di capacità di prevenzione o gestione efficace delle crisi da parte delle organizzazioniinternazionali,
D. considerando che un sistema finanziario internazionale può essere stabile solo se le politiche economi-
che degli Stati membri sono orientate sulla crescita e l’occupazione,
E. considerando che mercati finanziari aperti possono condurre in prospettiva a notevoli miglioramenti
nell’efficienza dell’economia internazionale, purchésiano create migliori condizioni quadro destinate aminimizzare i rischi per la stabilità economica di tutti i paesi,
F. considerando che l’economia reale sopporta le conseguenze dell’instabilità finanziaria e delle crisi da
essa generate, in termini di perdita di opportunità di crescita, di posti di lavoro e di benessere econo-mico e sociale,
G. considerando il ruolo centrale svolto dall’ingegneria e dall’innovazione finanziaria che, permettendo di
dividere le transazioni economiche reali in operazioni monetarie scritturali distinte e ripetitive, con-sente una frammentazione del rischio e lo scambio di queste ultime sui mercati,
H. considerando tuttavia che l’ingegneria finanziaria conduce al contempo ad una crescente complessità
delle transazioni finanziarie e dei canali di assunzione del rischio, causando considerevoli problemi a
livello del seguito e dell’analisi dei rischi, alle autorità di regolamentazione e di supervisione, sia pub-bliche che private all’interno di grandi gruppi,
I. considerando che l’origine di molte crisi è stata una situazione di sovraindebitamento, del settore
pubblico o di quello privato,
J. considerando la necessaria stabilità finanziaria come un bene pubblico che giustifica pienamente la
responsabilità e il ruolo delle autorità pubbliche nella prevenzione, se non nella migliore gestionepossibile, di qualunque crisi,C112E/140 IT 9.5.2002 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee
Martedì 23 ottobre 2001
K. considerando che in tale ambito esistono incertezze di carattere morale che costituiscono una sfida
particolare per le autorità pubbliche per quanto riguarda il raggiungimento di un equilibrio ottimaletra il libero funzionamento dei mercati e una loro regolamentazione, da un lato, e l’insorgere di crisi ela partecipazione del settore privato agli interventi pubblici di salvataggio, dall’altro,
L. considerando la necessità di sottoporre tutti i paesi, compresi i centri «offshore» e i paradisi fiscali, a
regole prudenziali minime,
M. considerando il ruolo centrale che l’Unione europea deve rivestire nel dibattito globale sul nuovo
sistema finanziario,
1. ritiene che le attuali riforme delle istituzioni finanziarie internazionali debbano essere volte ad accre-
scerne l’efficacia e la trasparenza, specialmente per quanto riguarda l’FMI e la Banca mondiale, ma anchel’universalità, in particolare per quanto riguarda la BRI e altre organizzazioni a multilateralità limitata;
2. si dichiara favorevole ad una sorveglianza e a un controllo prudenziale integrati a livello mondiale,
che sono indispensabili non solo a causa della globalizzazione delle attività finanziarie, ma anche a causadella loro crescente disintermediazione e dell’aumento di operatori di vario tipo su tale mercato; purrespingendo in quanto irrealizzabile l’idea di un ente di regolazione a livello mondiale, esorta ad unacooperazione internazionale molto più stretta tra le autorità nazionali di vigilanza e di controllo, in parti-colare mediante uno scambio d’informazioni circa le attività dei gruppi che operano a livello transnazio-nale;
3. chiede che, a livello europeo, questo ruolo di coordinamento delle varie autorità nazionali di sorve-
glianza e di controllo venga attribuito alla Banca centrale europea (BCE); ritiene che, a corollario di taleruolo, la BCE dovrebbe anche partecipare attivamente all’istituzione di uno stretto coordinamento a livellointernazionale;
4. chiede che le riflessioni e i lavori in corso siano incentrati in particolare sulla prevenzione delle crisi
sistemiche; propone a tale scopo di creare un «Osservatorio del rischio sistemico» da affiancare alla BRI;
5. ritiene che l’FMI sia l’unica istituzione che si preoccupi del buon funzionamento dell’economia mon-
diale nelle proprie interdipendenze macroeconomiche e che esso abbia una responsabilità particolare nellasorveglianza delle vulnerabilità finanziarie, tenuto conto dell’influenza preponderante dei mercati finanziari
internazionali sull’economia mondiale;
6. pur ritenendo che l’FMI debba dedicarsi al suo compito principale di sorveglianza macroeconomica di
tutti i paesi, sostiene un approfondimento dell’attuale riforma dell’organizzazione e del funzionamentodell’FMI, che implica in particolare:
1dash un aumento regolare sia delle quote che dei rilasci dei Diritti speciali di prelievo (DSP) in linea con la
crescita degli scambi nell’economia mondiale e ogni opportuno intervento di flusso di capitali, al finedi salvaguardare la capacità dell’FMI di fornire finanziamenti di base;
1dash il riconoscimento di un’indipendenza d’azione ai 24 amministratori del FMI allo scopo di accrescere
l’efficienza del consiglio d’amministrazione;
1dash l’istituzione di un «Comitato permanente dei rappresentanti dei ministri delle finanze» al fine di age-
volare il controllo delle istituzioni multilaterali e la presa di decisioni del nuovo «Comitato monetario efinanziario internazionale»;
1dash un ripristino dei DSP, embrione di una moneta comune mondiale, i cui criteri di attribuzione potreb-
bero essere selettivamente orientati in funzione dell’esigenza dello sviluppo sostenibile e che potreb-bero anche essere utilizzati in caso di grave crisi;
1dash l’abolizione della supermaggioranza dell’85% per tutte le decisioni importanti; una ridistribuzione dei
poteri e dei voti che rifletta meglio l’universalità dell’FMI e il ruolo dei paesi emergenti;
1dash il ricorso del Consiglio d’amministrazione ad una periodica valutazione critica, da parte di esperti
esterni, delle analisi economiche e delle misure raccomandate dai servizi dell’FMI;
1dash una riorganizzazione intelligente delle «costituenti» al fine di raggruppare meglio il peso economico
dell’Unione europea in seno all’FMI;9.5.2002 IT C112E/141 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee
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7. auspica, in tale ambito, anche un migliore coordinamento nonchéuna rappresentazione coerente
delle posizioni europee in tutti gli organismi economici e finanziari internazionali;
8. giudica fondamentale l’applicazione a livello internazionale delle norme e degli standard comuni,
segnatamente nel settore della contabilità statistica, della valutazione e dell’audit, avvalendosi per la loroelaborazione delle risorse e delle competenze del settore privato e subordinando qualsiasi aiuto finanziariodell’FMI al loro recepimento in tutti gli stati membri dell’organizzazione;
9. condivide le richieste del «Forum sulla stabilità finanziaria» di un quadro giuridico e giudiziario che
permetta la soluzione rapida di qualunque conflitto tra le parti, in particolare in caso di insolvenza daparte di una di esse, e ciò mediante:
1dash la creazione di organi di arbitrato transnazionali;1dash l’introduzione di una distinzione tra insolvenza principale e non principale;
1dash l’istituzione del «debtor-in-possession financing» ispirato al diritto americano;
10. ritiene necessaria una partecipazione del settore privato alla gestione delle crisi; sostiene l’inclusione
di clausole d’azione collettive, in particolare per i contratti obbligazionari, per consentire una gestione dellecrisi monetarie con la partecipazione del settore privato; ritiene auspicabile che l’Unione europea dial’esempio mediante una direttiva europea;
11. ritiene che tale partecipazione possa andare in taluni casi fino al congelamento dei pagamenti dei
servizi del debito, il che può consentire di limitare il rischio morale e di ridurre il costo dei programmi diristrutturazione; ritiene che l’FMI avrebbe l’autorità per garantire la validità della moratoria di fronte allacomunità finanziaria internazionale;
12. ritiene che una migliore prevenzione delle crisi non sia possibile senza un’accresciuta sorveglianza
delle operazioni fuori bilancio 1dash in particolare tutti i prodotti derivati, compresi quelli che vengono nego-ziati per via privata, che non devono poter beneficiare di un vantaggio concorrenziale rispetto ad altriprodotti finanziari, cosa che si verifica quando essi sono relativamente meno controllati e regolamentatidi questi ultimi;
13. sostiene, a tal fine, la creazione di un «registro dei crediti» presso la BRI al fine di centralizzare tutte
le informazioni relative all’esposizione di tutte le imprese finanziarie significative verso istituzioni caratte-rizzate sistematicamente da un alto livello d’indebitamento;
14. sottolinea la necessità di rafforzare le esigenze prudenziali imposte alle banche quando queste fun-
gono da controparte per i fondi speculativi (o «hedge funds»); nello stesso spirito, ritiene che sia necessariorendere più difficile ed oneroso il rifinanziamento dei fondi speculativi operanti nei paesi che non sonocoperti dagli accordi di Basilea;
15. insiste, nello stesso spirito, affinchél’Unione inserisca il controllo finanziario e disposizioni volte a
combattere il riciclaggio di denaro quali priorità nell’agenda dei negoziati di adesione;
16. invita l’Unione ad adottare misure volte a limitare le transazioni finanziarie con i paesi e i centri off-
shore che non osservano, secondo le analisi della task force «Azione finanziaria contro il riciclaggio di
denaro» (FATF), le norme prudenziali minime internazionali;
17. ritiene che, nell’ambito di una sorveglianza e di un controllo prudenziale rafforzati su scala interna-
zionale, l’Unione europea abbia inoltre il dovere di adeguare il proprio approccio in materia designando ilSistema europeo di banche centrali come autentico organo di coordinamento delle autorità nazionali divigilanza e di controllo, conformemente all’articolo 105, paragrafo 6 del trattato CE; ritiene inoltre chequesta necessità s’imponga già per il solo fatto che esistono una moneta unica e un mercato unico diservizi finanziari in via di realizzazione;
18. riconosce le sfide poste da una migliore gestione dell’attività speculativa a breve termine e dagli
effetti destabilizzanti da essa indotti; ritiene che spetti ai paesi emergenti proteggersi procedendo ad unaliberalizzazione interna accompagnata da una supervisione efficace, prima di procedere ad una liberalizza-zione esterna dei movimenti di capitale, e di imitare, se del caso, l’approccio cileno che impone depositiinfruttiferi a concorrenza dei capitali stranieri in entrata al fine di favorire scadenze più lunghe degliobblighi esterni;C112E/142 IT 9.5.2002 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee
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19. plaude in tale contesto alla decisione del Consiglio Ecofin di chiedere alla Commissione di realiz-
zare, entro la fine di febbraio 2002, uno studio sulla globalizzazione e lo sviluppo, onde valutare i van-taggi e gli inconvenienti della globalizzazione finanziaria (flussi internazionali di capitali, lotta alla volatilitàdei mercati finanziari), ed elaborare un bilancio dell’aiuto allo sviluppo a livello internazionale (sgraviodell’indebitamento, accesso ai mercati e agli investimenti esteri); chiede che tale studio sia elaborato nelmodo più obiettivo possibile tenendo conto dei lavori realizzati dalle diverse scuole economiche;
20. sottolinea che l’Unione europea è altresì interessata da questo problema e deve dotarsi di strumenti
prudenziali nel quadro della regolamentazione del mercato finanziario integrato; chiede che le istituzionidiscutano rapidamente di questi strumenti prudenziali sulla base degli studi disponibili;
21. chiede, nel quadro dell’articolo VII dello Statuto dell’FMI, una procedura di moratoria per il servizio
del debito dei paesi colpiti da crisi di liquidità o di solvenza, al fine di concedere al paese interessato temposufficiente per mettere a punto un piano di consolidamento del debito;
22. fa appello all’FMI e ai paesi industrializzati affinchéconsentano ai paesi più poveri un rilancio grazie
a un annullamento dei loro debiti vincolato a criteri appropriati di politica economica e permettano aipaesi emergenti indebitati di ripagare i loro debiti in funzione di una percentuale del prodotto delle loroesportazioni, secondo l’esempio di un famoso precedente storico;
23. chiede all’FMI di tenere conto, nei suo programmi di adeguamento strutturale, degli aspetti sociali
delle riforme da proporre; invita la Banca mondiale e le Banche regionali di sviluppo a dedicarsi conpriorità alla lotta contro la povertà, in particolare mediante programmi d’istruzione, sociali e sanitari;
24. incarica la sua Presidente di trasmettere la presente risoluzione alla Commissione, al Consiglio, al
Direttore generale della BRI, al Presidente della BCE, al Direttore generale dell’FMI, al Presidente della Bancamondiale, al Direttore generale dell’OMC nonchéal Segretario generale dell’ONU.9.5.2002 IT C112E/143 Gazzetta ufficiale delle Comunità europee
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