Proposta modificata di direttiva del Parlamento europeo e del Consiglio che modifica la diretÜ
tiva 93/6/CEE relativa all’adeguatezza patrimoniale delle imprese d’investimento e degli enti
creditiziØ (˛)
(98/C 118/11)
(Testo rilevante ai fini del SEE)
COM(1998) 90 def. - 97/0124(COD)
(Presentata dalla Commissione in applicazione dell’articolo 189 A, paragrafo 2, del trattato CE il
13 febbraio 1998)
(˛)ÙGU C 240 del 6.8.1997, pag. 24.
PROPOSTA ORIGINARIA PROPOSTA MODIFICATA
Ottavo considerando
considerando che talune imprese di investimento la cui
attivit{ principale consiste nelle negoziazione di merci e
strumenti derivati su merci possono non essere ancora
pronte a impiegare modelli interni o a conformarsi ai reÜquisiti patrimoniali prescritti dalla presente direttiva perle posizioni in merci e strumenti derivati su merci; che
presumibilmente saranno messi a punto tempestivamente,
per le imprese d’investimento, modelli interni appropriatie con un favorevole rapporto costo/efficacia per la geÜstione dei rischi su merci e strumenti derivati su merci, ein particolare di quelli riguardanti i contratti a premio;
che per dare a dette imprese il tempo di migliorare i loro
sistemi di gestione del rischio /com27 opportuno che le autorit{competenti, a determinate condizioni, possano esimersidal prescrivere alle imprese di investimento di rispettare,
prima del 1
o gennaio 2000, i requisiti patrimoniali per le
merci di cui all’allegato VII della direttiva 93/6/CEE;considerando che talune imprese di investimento la cui
attivit{ principale consiste nelle negoziazione di merci e
strumenti derivati su merci possono non essere ancora
pronte a impiegare modelli interni o a conformarsi ai reÜquisiti patrimoniali prescritti dalla presente direttiva perle posizioni in merci e strumenti derivati su merci; che
presumibilmente saranno messi a punto tempestivamente,
per le imprese d’investimento, modelli interni appropriatie con un favorevole rapporto costo/efficacia per la geÜstione dei rischi su merci e strumenti derivati su merci, ein particolare di quelli riguardanti i contratti a premio;
che per dare a dette imprese il tempo di migliorare i loro
sistemi di gestione del rischio /com27 opportuno che le autorit{competenti, a determinate condizioni, possano esimersidal prescrivere alle imprese di investimento di rispettare i
requisiti patrimoniali per le merci di cui all’allegato VII
della direttiva 93/6/CEE, fino al 31 dicembre 2006;
Articolo 1, paragrafo 5Øbis (nuovo)
Viene aggiunto l’articolo 11Øbis:Articolo 11Øbis
Fino al 31 dicembre 2006 gli Stati membri possono autoÜ
rizzare i loro enti a utilizzare i coefficienti minimi di""spread’’, di riporto e secchi indicati nella seguentetabella in luogo di quelli indicati ai punti 13, 13Øbis, 16 e16Øbis dell’allegato VII, a condizione che gli enti, a giuÜ
dizio delle autorit{ competenti:C 118/16 17.4.98 Gazzetta ufficiale delle Comunit{ europee
IT
PROPOSTA ORIGINARIA PROPOSTA MODIFICATA
-Ùeffettuino un volume significativo di operazioni su
merci;
-Ùdetengano un portafoglio merci diversificato;
-Ùnon siano ancora in grado, nel quadro del loro siÜ
stema di gestione del rischio, di impiegare modelli inÜ
terni allo scopo di calcolare il requisito patrimonialein relazione al rischio sulle posizioni in merci in conÜformit{ dell’allegato VIII.
Coefficienti minimi di ""spread’’, di riporto e secchi
Metalli
preziosi
(eccetto
l’oro)Metalli
comuniMerci
deperibili
(prodotti
agricoli)Altro,
compresi i
prodotti
energetici
Coefficiente
di ""spread’’
(in %)1,0 1,2 1,5 1,5
Coefficiente
di riporto
(in %)0,3 0,5 0,6 0,6
Coefficiente
secco
(in %)81 0 1 2 1 5
Gli Stati membri che applicano il presente Articolo forniÜ
scono alla Commissione le necessarie informazioni al riÜguardo.°
Allegato VIII, punto 3
3)ÙLe autorit{ di vigilanza devono inoltre accertarsi che i
modelli dell’ente continuino ad essere sufficienteÜ
mente precisi nel tempo, avvalendosi del programma
di test retrospettivi periodici che deve essere attuatodall’ente.3)ÙL’ente verifica l’accuratezza e le prestazioni del suo
modello attuando un programma di test retrospettivi.
I test retrospettivi devono fornire, per ogni giorno
operativo, un raffronto tra la misura del valore a riÜschio giornaliero risultante dal modello dell’ente perle posizioni del portafoglio alla chiusura delle conÜ
trattazioni e la variazione giornaliera del valore del
portafoglio alla chiusura delle contrattazioni delgiorno operativo successivo. Le autorit{ competentiverificano lo sviluppo, da parte degli enti, della capaÜ
cit{ di condurre test retrospettivi sulla base della vaÜ
riazione, tanto effettiva quanto ipotetica, del valoredel portafoglio. I test retrospettivi sulle variazioni ipoÜtetiche del valore del portafoglio sono basati sul conÜ
fronto tra il valore del portafoglio alla chiusura delle
contrattazioni e, posto che le posizioni rimanganoimmutate, il suo valore alla chiusura delle contrattaÜzioni il giorno successivo.
Allegato VIII, punto 4Øbis (nuovo)
4Øbis)ÙAi fini del calcolo del requisito patrimoniale per il
rischio specifico connesso con le posizioni in titoli
di debito o titoli di capitale negoziati, le autorit{
competenti possono autorizzare l’impiego del moÜdello interno di un ente se tale modello, oltre asoddisfare i requisiti stabiliti nel resto del presente
allegato,
-Ùspiega le variazioni storiche di prezzo del porÜ
tafoglio,17.4.98 C 118/17 Gazzetta ufficiale delle Comunit{ europee
IT
PROPOSTA ORIGINARIA PROPOSTA MODIFICATA
-Ùrispecchia la concentrazione in termini di enÜ
tit{ e di variazioni della composizione del porÜ
tafoglio,
-Ù/com27 resistente a un ambiente sfavorevole,
-Ù/com27 convalidato attraverso test retrospettivi volti
a valutare se il rischio specifico sia rilevato conaccuratezza. Qualora le autorit{ competentipermettano che i test retrospettivi vengano efÜ
fettuati sulla base di portafogli settoriali rileÜ
vanti, questi ultimi devono essere selezionati inmodo coerente.
Allegato VIII, punto 5
5)ÙIn deroga a quanto disposto dal punto 1, gli enti che
impiegano modelli sono soggetti a un coefficiente paÜ
trimoniale distinto a copertura del rischio specifico sutitoli di debito o titoli di capitale negoziati come defiÜnito nell’allegato I nella misura in cui le autorit{ comÜ
petenti ritengano che tale rischio non sia sufficienteÜ
mente incorporato nei loro modelli. Le autorit{ comÜpetenti stabiliscono in ogni caso un requisito patrimoÜniale minimo a copertura del rischio specifico del
50Ø% del requisito patrimoniale calcolato secondo
l’allegato I per gli enti che impiegano modelli.5)ÙGli enti che impiegano modelli interni non approvati
in conformit{ del punto 4Øbis sono soggetti al coeffiÜ
ciente patrimoniale distinto per il rischio specifico calÜcolato secondo l’allegato I.
Allegato VIII, punto 7, secondo comma
Il coefficiente di rischio calcolato secondo il modello
viene messo a confronto con la variazione effettiva del
valore del portafoglio. Il test retrospettivo /com27 svolto quotiÜ
dianamente, sulla base delle variazioni effettiva ed ipoteÜtica, posto che le posizioni rimangano immutate allachiusura delle contrattazioni, del valore del portafoglio.La misura del valore a rischio calcolata secondo il moÜ
dello viene messa a confronto con la variazione effettiva
del valore del portafoglio. Il test retrospettivo /com27 svolto
quotidianamente, sulla base della variazione effettiva oipotetica, posto che le posizioni rimangano immutate allachiusura delle contrattazioni, del valore del portafoglio.
La misura del valore a rischio, soggetta al test retrospetÜ
tivo, deve corrispondere a un periodo di detenzione paria un un giorno. L’ente, prima di avvalersi del modellointerno per la determinazione dei suoi fondi propri, deve
ottenere l’approvazione delle competenti autorit{, tra
l’altro anche per il tipo di variazione (effettiva o ipoteÜtica) che utilizzer{ nei test retrospettivi. Inoltre, il meÜtodo prescelto va applicato dall’ente con coerenza.
Allegato VIII, punto 7, terzo comma
Se la variazione del valore del portafoglio supera il vaÜ
lore a rischio calcolato secondo il modello, si ha unoscostamento. Il numero degli scostamenti, quale /com27 riporÜtato nella tabella 5, /com27 quello risultante dalla verifica caÜ
suale di 250 valori.Se la variazione del valore del portafoglio supera il vaÜ
lore a rischio calcolato secondo il modello, si ha unoscostamento. Il numero degli scostamenti, quale /com27 riporÜtato nella tabella 5, /com27 quello risultante da un campione
statistico di valori quotidiani rilevati nei 250 giorni lavoÜ
rativi piß recenti.
Ai fini della definizione del fattore di maggiorazione, il
numero degli scostamenti va calcolato quanto meno ogni
trimestre.C 118/18 17.4.98 Gazzetta ufficiale delle Comunit{ europee
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PROPOSTA ORIGINARIA PROPOSTA MODIFICATA
Allegato VIII, punto 7, quarto, quinto e sesto comma
Le autorit{ competenti possono, in singoli casi, esimere
l’ente dall’applicare il fattore di maggiorazione se, data
l’eccezionalit{ della situazione, l’incremento del fattore
di moltiplicazione sarebbe ingiustificato e il modello /com27fondamentalmente corretto. In tale contesto spetta alÜl’ente dimostrare che l’incremento non sarebbe giustifiÜ
cato.Le autorit{ competenti possono, in singoli casi, esimere
l’ente dall’incrementare il fattore di moltiplicazione apÜ
plicando il fattore di maggiorazione in conformit{ della
tabella 5 se l’ente ha dimostrato in modo convincenteche tale incremento /com27 ingiustificato e che il modello /com27fondamentalmente corretto.
Qualora si verifichino numerosi scostamenti, le autorit{
competenti revocano l’autorizzazione del modello o imÜ
pongono provvedimenti atti ad assicurare il pronto miÜglioramento del modello.Se numerosi scostamenti indicano che il modello non /com27
sufficientemente accurato, le autorit{ competenti revoÜ
cano l’autorizzazione del modello o impongono provveÜdimenti atti ad assicurare il pronto miglioramento delmodello.
Gli enti devono registrare ogni scostamento messo in
luce dai test retrospettivi e i motivi dello scostamento
stesso e informare immediatamente le autorit{ compeÜ
tenti dell’entit{ degli scostamenti e dei relativi motivi.Gli enti devono registrare ogni scostamento messo in
luce dai test retrospettivi e i motivi dello scostamento
stesso e informarne le autorit{ competenti senza indebito
ritardo e comunque entro il quinto giorno lavorativosuccessivo al giorno in cui /com27 stato rilevato l’errore.
Allegato VIII, punto 7Øbis e ter (nuovi)
7Øbis)ÙSe ai fini del calcolo del requisito patrimoniale in
relazione al rischio specifico il modello dell’ente /com27
autorizzato dalle autorit{ competenti in conforÜmit{ del punto 4Øbis, il fattore di moltiplicazioneda applicare all’elemento rischio specifico della
misura del valore a rischio dell’ente /com27 aumentato
a 4. Se i test retrospettivi dell’ente indicano che ilmodello non coglie con sufficiente accuratezza ilrischio specifico, le autorit{ competenti revocano
l’autorizzazione del modello ai fini del calcolo del
requisito patrimoniale in relazione al rischio speciÜfico o impongono provvedimenti atti ad assicurareil pronto miglioramento del modello.
7Øter) Le autorit{ competenti possono esimere l’ente dalÜ
l’aumentare il fattore di moltiplicazione a 4 in
conformit{ del punto 7Øbis se l’ente dimostra che il
suo modello, in linea con norme internazionalÜmente riconosciute, tiene adeguatamente conto delrischio di evento e del rischio, inter alia, di inaÜ
dempienza per le sue posizioni in titoli di debito e
titoli di capitale negoziati.17.4.98 C 118/19 Gazzetta ufficiale delle Comunit{ europee IT