Risoluzione sul rafforzamento della cooperazione monetaria mondiale per una migliore regolamentazione dei mercati monetari e finanziari



Gazzetta ufficiale n. C 141 del 13/05/1996 pag. 0202



A4-0053/96 Risoluzione sul rafforzamento della cooperazione monetaria mondiale per una migliore regolamentazione dei mercati monetari e finanziari Il Parlamento europeo, - visto il comunicato emesso dal G7 al termine della riunione svoltasi a Halifax (Nuova Scozia) dal 15 al 17 giugno 1995, - vista la sua risoluzione del 15 dicembre 1993 sulla cooperazione monetaria internazionale nel quadro di un alleggerimento delle restrizioni vigenti sui mercati dei capitali ((GU C 20 del 14.01.1994, pag. 74.)), - vista la sua risoluzione del 22 settembre 1995 sugli strumenti finanziari derivati: ruolo attuale sui mercati dei capitali, vantaggi e rischi ((GU C 269 del 16.10.1995, pag. 217.)), - visto l'articolo 148 del suo regolamento, - vista la relazione della commissione per i problemi economici monetari e la politica industriale (A4-0053/96), A. considerando che dopo il crollo del sistema di Bretton Woods i principali mutamenti strutturali nell'economia internazionale sono stati rappresentati, fra l'altro, dalla rapida espansione e integrazione dei mercati finanziari internazionali, dall'eliminazione delle restrizioni ai movimenti di capitale e dal passaggio da un sistema di tassi di cambio fissi ma adeguabili a un sistema misto, nel quale i paesi hanno la facoltà di scegliere il regime di tassi di cambio, B. constatando che esiste una tendenza alla mondializzazione dei mercati finanziari e dei capitali dovuta alla deregolamentazione dei mercati finanziari interni, alla liberalizzazione dei movimenti internazionali di capitale, alle innovazioni finanziarie e al progresso tecnologico nel campo dell'informatica e delle telecomunicazioni, C. osservando che la liberalizzazione dei movimenti di capitale avanza di pari passo con progetti, come i piani Baker e Brady, per riciclare i capitali nei paesi da cui erano stati esportati, D. riconoscendo che con la liberalizzazione dei movimenti di capitale si ottengono determinati benefici per i cittadini e per l'economia poiché la maggiore concorrenza aumenta l'efficacia del sistema finanziario, E. tenendo presente che gli strumenti finanziari derivati, qualora correttamente usati, possono aiutare le imprese a gestire più efficacemente i rischi finanziari, ma in determinate condizioni possono anche aumentare tali rischi, rafforzando la tendenza all'accumulo di instabilità nei mercati finanziari, F. ricordando che la tendenza alla mondializzazione dei mercati finanziari ha diminuito la capacità dei governi di intervenire sulle loro politiche economiche tradizionali, per cui i governi dovrebbero dar vita a nuove politiche di cooperazione e unire le proprie forze per recuperare su scala globale la capacità di controllare consapevolmente il processo economico perduta su scala nazionale, nonché per imporre un criterio di ordine razionale alle forze elementari scatenate dalla mondializzazione, G. considerando che un mercato dei capitali globalizzato, qualora funzioni bene, esercita un effetto di regolamentazione, favorendo da parte dei governi l'attuazione di politiche economiche conformi a solidi parametri economici, H. osservando che, secondo un recente studio dell'OCSE, i paesi le cui politiche economiche si allontanano dai parametri economici fondamentali sono penalizzati da più alti tassi d'interesse reali a lungo termine, I. constatando di conseguenza che, secondo lo studio citato, i paesi caratterizzati da un notevole deficit fiscale, da un pesante saldo negativo della bilancia delle partite correnti o da una tradizione di forte inflazione devono sostenere maggiori tassi d'interesse reali, J. considerando che se il mercato globale dei capitali penalizza i governi caratterizzati da una debole politica economica, richiedendo tassi d'interesse più alti, questi saranno maggiormente inclini ad attuare politiche che rispondano ai parametri economici di base, K. riconoscendo che la disciplina imposta dal mercato globalizzato non comporta automaticamente che il suo funzionamento sia sempre corretto, poiché essa può essere esercitata in modo erratico, con reazioni esagerate a breve termine e gravi conseguenze economiche e sociali, che possono perdurare nel lungo periodo e trasformarsi in distorsioni permanenti, L. considerando pertanto che la funzione dei governi dovrebbe essere quella di applicare politiche economiche che evitino reazioni destabilizzatrici sui mercati e assicurino una migliore informazione degli stessi, così che questi possano svolgere più adeguatamente il proprio ruolo di regolamentazione, M. consapevole del fatto che la finalità dell'azione governativa dovrebbe essere quella di avvalersi dell'efficacia del mercato globale del capitale ai fini di una migliore applicazione di solide politiche economiche, il che costituirebbe a lungo termine un beneficio per le imprese, i lavoratori, i risparmiatori e i pensionati, N. considerando che il marco ha assunto le caratteristiche di moneta rifugio e che l'attuale debolezza del dollaro fa sì che i capitali vengano investiti nella moneta tedesca, provocandone la rivalutazione e pregiudicando le valute più deboli, O. considerando che il 60% delle riserve monetarie mondiali sono attualmente costituite in dollari così come circa la metà del totale del patrimonio finanziario privato e che tali cifre non corrispondono all'importanza dell'economia nordamericana, all'origine solo del 20% della produzione totale e del 14% degli scambi a livello mondiale, Per quanto riguarda la cooperazione in materia di politiche economiche 1. osserva che le autorità dei 3 maggiori paesi industrializzati (Stati Uniti, Giappone e Germania) devono evitare a tal fine i cicli inflazionistici o deflazionistici pregiudizievoli, raggiungere situazioni sostenibili sotto il profilo della fiscalità e della bilancia delle partite correnti e porre in atto riforme strutturali appropriate; 2. chiede quindi che si proceda a una cooperazione e a un coordinamento delle politiche economiche nel quadro di una disciplina politica concordata in grado di rispondere alla sfida dei mercati mondializzati e si dichiara a favore della creazione di un Consiglio economico internazionale, alla stregua del Consiglio di sicurezza dell'ONU, che crei i presupposti per una migliore cooperazione monetaria; 3. sostiene che lo scopo della cooperazione monetaria e finanziaria internazionale dovrà essere la messa in opera di politiche monetarie e fiscali che, sotto lo stimolo della mondializzazione del mercato dei capitali, conducano a tassi d'interesse a lungo termine più bassi e a una crescita economica sostenuta; Per quanto riguarda la cooperazione relativa ai tassi di cambio 4. constata che il coordinamento puntuale delle misure di politica economica fra le tre principali economie (Stati Uniti, Giappone e Unione europea) è politicamente impraticabile (come l'esperienza dimostra) senza un adeguato quadro istituzionale, poiché i governi non sono disposti a subordinare le politiche economiche nazionali a un obiettivo internazionale; 5. sottolinea che un sistema di tassi di cambio fluttuanti può portare a una sopravvalutazione e sottovalutazione persistente a medio o lungo termine dei tassi di cambio, che a sua volta può causare un danno economico reale; tale fenomeno può sorgere quando il tasso di cambio si allontana dal livello compatibile con i parametri economici fondamentali per un periodo di tempo prolungato, ovvero quando il tasso di cambio riflette politiche inadeguate o insostenibili; 6. ritiene che, in caso di sopravvalutazione e sottovalutazione persistenti fra le principali valute, i tassi di cambio dovrebbero rappresentare un obiettivo importante del coordinamento politico internazionale, benché il fine di tale coordinamento non sia certo quello di limitare i tassi di cambio entro bande di fluttuazione determinate; 7. insiste sul fatto che, nel caso in cui la sopravvalutazione e sottovalutazione persistente dei tassi di cambio sia dovuta a politiche inappropriate e insostenibili da parte dei governi, la pressione esercitata attraverso il coordinamento internazionale può contribuire a indirizzare le politiche nazionali nella giusta direzione; 8. ritiene che l'intervento ufficiale come strumento di regolazione del mercato dei cambi non avrà che una limitata efficacia se le basi economiche non sono solide; 9. suggerisce che l'attuale sistema monetario internazionale, basato sulla predominanza del dollaro, si trasformi in un sistema nel quale altre monete, ivi inclusa la moneta unica europea, dovranno svolgere un ruolo maggiore nella cooperazione monetaria internazionale; 10. invita la Commissione a presentare un Libro bianco - sul ruolo dell'Unione europea, una volta avviata la terza fase dell'UEM, in seno all'FMI e alla Banca mondiale, - sul meccanismo di sostegno finanziario necessario alla messa in opera di un sistema mirante a minimizzare le fluttuazioni dei tassi di cambio dell'Euro, del dollaro e dello yen all'interno dell'FMI; Per quanto riguarda la cooperazione relativa al debito estero 11. chiede che le istituzioni finanziarie internazionali in grado di erogare prestiti adottino le misure opportune onde migliorare l'accesso dei paesi in via di sviluppo, delle economie in fase di transizione e dei paesi più poveri ai mercati privati internazionali del capitale, contribuendo a rafforzarne la credibilità finanziaria; dovrebbero far parte di queste misure lo sgravio del debito e prestiti a tasso preferenziale ai paesi debitori del Terzo Mondo, entro limiti giustificati dal loro livello di reddito e dalla mancata capacità di rimborso; Per quanto riguarda il quadro istituzionale di cooperazione 12. condivide l'opinione del G7 secondo la quale il modo migliore di conseguire la stabilità dei tassi di cambio consiste nell'attuazione di politiche monetarie e fiscali coerenti con i parametri economici fondamentali, nonché nella cooperazione sul mercato dei cambi attraverso una maggiore vigilanza e risposte coordinate; 13. condivide inoltre l'opinione del G-7 secondo la quale la prevenzione delle crisi finanziarie deve rappresentare un obiettivo fondamentale, fermo restando che solo analisi efficaci e rivolte al futuro possono contribuire a migliorare gli indicatori di preallarme e quindi la capacità internazionale di agire in periodi di crisi; 14. chiede che tale sistema comprenda una vigilanza migliore e più efficace sulle politiche nazionali e sull'evoluzione dei mercati finanziari nonché la trasmissione di maggiori informazioni al riguardo ai soggetti presenti sul mercato; 15. chiede che l'FMI sia tenuto a riferire due volte all'anno sull'andamento dei mercati finanziari e valutari e a fornire indicazioni sulle carenze di coordinamento registrate in determinati settori della politica economica dei grandi paesi industriali, alle quali sono attribuibili erronei sviluppi sui mercati finanziari e valutari; 16. ritiene ciononostante che il quadro di cooperazione del G7 sia limitato, poiché non consente la vigilanza sulle politiche dei paesi emergenti, di crescente importanza nell'economia mondiale, né sulle economie in fase di transizione, né tanto meno sui paesi più poveri; 17. ritiene pertanto che la procedura di vigilanza multilaterale debba essere esercitata in seno all'FMI e che l'obiettivo principale debba essere il miglioramento del sistema monetario internazionale attraverso migliori politiche economiche e un più efficace coordinamento internazionale; 18. condivide le conclusioni della relazione dell'ONU «A call to action» presentata nel 1994 da Ingvar Carlsson e Schridath Ramphal sulla necessità di un'imposta internazionale sulle transazioni monetarie; invita pertanto l'Unione europea ad adottare, nell'ambito dell'ONU, provvedimenti tesi ad accelerare l'introduzione di un'imposta globale minima sulle transazioni monetarie; 19. caldeggia le riforme convenute al vertice di Halifax dal G7 e in particolare la raccomandazione di a) raddoppiare gli accordi generali di prestito dell'FMI per potenziare gli strumenti disponibili atti ad impedire crisi del tipo messicano, b) mettere a punto norme e salvaguardie concrete per una più efficace cooperazione a livello regolamentare mirante a evitare il ripetersi di crolli del tipo della banca Barings, c) riformare le banche per gli aiuti multilaterali allo sviluppo in modo che diano prova di un chiaro impegno a ridurre la povertà, d) fissare nel quadro dell'FMI pacchetti standard di dati ai fini di una pubblicazione tempestiva dei dati economici e finanziari basilari; e invita la Commissione a riferirgli sui progressi compiuti nell'attuazione delle decisioni prese al vertice di Halifax; 20. chiede alla Commissione di intervenire a sostegno di un rafforzamento della normativa prudenziale concernente i mercati finanziari derivati sulla falsariga dei suggerimenti contenuti nella sua summenzionata risoluzione del 22 settembre 1995 ; 21. chiede alla Commissione di valutare la possibilità di introdurre una tassa sui trasferimenti speculativi di capitale a livello internazionale e sullo scambio in strumenti derivativi («tassa Tobin») al fine di attenuare le conseguenze destabilizzanti della sempre crescente speculazione finanziaria internazionale; 22. ritiene che la cooperazione tra banche centrali debba avvenire in seno alla Banca dei regolamenti internazionali, sulla scorta dell'esempio del Comitato di Basilea nell'ambito della supervisione bancaria internazionale, le cui raccomandazioni sono state adottate tanto dai paesi del G-10 quanto da paesi a esso estranei; 23. ritiene che l'Unione europea, in particolare attraverso la Commissione e la futura Banca centrale europea, debba essere un membro qualificato di tutte le Istituzioni internazionali citate ed essere presente al momento dell'elaborazione e dell'assunzione di decisioni; 24. incarica il suo Presidente di trasmettere la presente risoluzione al Consiglio, alla Commissione e all'Istituto monetario europeo.