2011D0025 — IT — 03.07.2012 — 002.001

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►B DECISIONE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA del 14 dicembre 2011 relativa a misure temporanee supplementari sulle operazioni di rifinanziamento dell’Eurosistema e sull’idoneità delle garanzie (BCE/2011/25) (2011/870/UE) (GU L 341, 22.12.2011, p.65)

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DECISIONE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA

del 14 dicembre 2011

relativa a misure temporanee supplementari sulle operazioni di rifinanziamento dell’Eurosistema e sull’idoneità delle garanzie

(BCE/2011/25)

(2011/870/UE)







IL CONSIGLIO DIRETTIVO DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, visto il trattato sul funzionamento dell’Unione europea e in particolare il primo trattino dell’articolo 127, paragrafo 2, visto lo statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea, in particolare l’articolo 3.1 e l’articolo 18.2, considerando quanto segue: (1) Ai sensi dell’articolo 18.1 dello statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea, la Banca centrale europea (BCE) e le banche centrali nazionali degli Stati membri la cui moneta è l’euro (di seguito le «BCN») possono effettuare operazioni di credito con istituti creditizi e altri operatori di mercato, erogando prestiti sulla base di adeguate garanzie. Le condizioni generali alle quali la BCE e le BCN sono disponibili a partecipare a operazioni di credito, inclusi i criteri che determinano l’idoneità delle garanzie ai fini delle operazioni di credito dell’Eurosistema, sono fissate nell’allegato I dell’indirizzo BCE/2000/7, del 31 agosto 2000, sugli strumenti e sulle procedure di politica monetaria dell’Eurosistema ( 1 ) (di seguito «caratteristiche generali»). (2) L’8 dicembre 2011 il Consiglio direttivo ha deciso in merito a misure supplementari rafforzate di supporto al credito per sostenere i prestiti bancari e la liquidità del mercato monetario dell’area dell’euro. Conformemente a tale decisione, e al fine di migliorare, la fornitura di liquidità nei confronti delle controparti delle operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema, è opportuno prevedere la facoltà di porre fine o modificare determinate operazioni di rifinanziamento a lungo termine prima della scadenza e ampliare i criteri per determinare l’idoneità delle attività a essere utilizzate come garanzia nelle operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema. (3) Tali misure devono essere applicate temporaneamente, finché il Consiglio direttivo non ritenga che la stabilità del sistema finanziario consente l’applicazione del quadro generale dell’Eurosistema per le operazioni di politica monetaria, considerando quanto segue: HA ADOTTATO LA PRESENTE DECISIONE:







Articolo 1

Misure supplementari sulle operazioni di rifinanziamento e sull’idoneità delle garanzie

1. Le regole per la conduzione delle operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema e i criteri di idoneità delle garanzie stabiliti nella presente decisione si applicano congiuntamente alle caratteristiche generali.

2. Nel caso in cui vi siano discrepanze tra la presente decisione e le caratteristiche generali, come attuate a livello nazionale da parte delle BCN, prevale la prima. Le BCN continuano ad applicare tutte le disposizioni delle caratteristiche generali senza variazioni salvo che sia altrimenti disposto nella presente decisione.

Articolo 2

Facoltà di porre fine o modificare operazioni di rifinanziamento a lungo termine

L’Eurosistema può decidere che, a certe condizioni, le controparti possono porre fine a determinate operazioni di finanziamento a lungo termine o ridurne l’ammontare prima della scadenza.

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Articolo 3

Ammissione di alcuni ulteriori strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione

1. Oltre agli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione (ABS) idonei ai sensi del capitolo 6 dell’allegato I dell’Indirizzo BCE/2011/14, anche gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione che non soddisfano i requisiti di valutazione della qualità creditizia di cui alla sezione 6.3.2 dell’allegato I dell’indirizzo BCE/2011/14, ma che soddisfano altrimenti tutti i criteri di idoneità applicabili agli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione ai sensi dell’indirizzo BCE/2011/14, sono garanzie idonee per le operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema, purché, all’emissione e successivamente in qualsiasi momento, abbiano due rating pari almeno alla tripla B ( 2 ). Essi devono altresì soddisfare i seguenti requisiti:

a) le attività cartolarizzate che producono flussi di cassa sottostanti gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione devono appartenere a una delle seguenti categorie: i) mutui ipotecari residenziali; ii) prestiti a piccole e medie imprese (PMI); iii) mutui ipotecari su immobili ad uso commerciale; iv) prestiti per l’acquisto di auto; v) leasing e credito al consumo;

b) non devono essere mischiate categorie di attività diverse all’interno delle attività che producono flussi di cassa;

c) le attività cartolarizzate che producono flussi di cassa sottostanti gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione non comprendono alcun prestito che sia: i) in sofferenza al momento dell’emissione degli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione; ii) in sofferenza quando l’inclusione in uno strumento finanziario emesso a fronte di operazioni di cartolarizzazione avviene durante la vita dello stesso, ad esempio mediante sostituzione o integrazione delle attività che producono flussi di cassa; iii) in qualsiasi momento, strutturato, sindacato o a leva;

d) i documenti dell’operazione in strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione contengono disposizioni sulla continuità dei servizi.

2. Gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione di cui al paragrafo 1, che abbiano due rating pari almeno alla singola A ( 3 ), sono soggetti a uno scarto di garanzia del 16%.

3. Gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione di cui al paragrafo 1, che non abbiano due rating pari almeno alla singola A, sono soggetti ai seguenti scarti di garanzia: a) gli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione le cui attività sottostanti siano mutui ipotecari su immobili ad uso commerciale sono soggetti a uno scarto di garanzia del 32 %; b) tutti gli altri strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione sono soggetti a uno scarto di garanzia del 26 %.

4. Una controparte non può presentare uno strumento finanziario emesso a fronte di operazioni di cartolarizzazione, che sia idoneo quale garanzia ai sensi del paragrafo 1, se la stessa controparte o qualsiasi terzo con cui essa abbia stretti legami fornisce copertura sui tassi di interesse in relazione allo strumento finanziario emesso a fronte di operazioni di cartolarizzazione in questione.

5. Ai fini del presente articolo i termini «piccola impresa» e «media impresa» hanno il significato attribuito loro dalla Raccomandazione della Commissione 2003/361/CE, del 6 maggio 2003, relativa alla definizione delle microimprese, piccole e medie imprese ( 4 ).

6. Le BCN possono accettare, come garanzia nelle operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema, strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione le cui attività sottostanti comprendano solo mutui ipotecari residenziali o solo prestiti a PMI ovvero entrambi, e che non soddisfino i requisiti di valutazione della qualità creditizia di cui alla sezione 6.3.2 dell’allegato I dell’indirizzo BCE/2011/14, né i requisiti di cui al paragrafo 1, lettere da a) a d), e al paragrafo 4 del presente articolo, ma che soddisfino altrimenti tutti i criteri di idoneità applicabili agli strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione ai sensi dell’indirizzo BCE/2011/14 e abbiano due rating pari almeno alla tripla B. Tali strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione sono ammissibili se emessi prima del 20 giugno 2012 e sono soggetti a uno scarto di garanzia del 32 %.

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Articolo 4

Ammissione di taluni crediti aggiuntivi

1. Le BCN possono accettare come garanzia per le operazioni di politica monetaria dell’Eurosistema crediti che non soddisfano i criteri di idoneità dell’Eurosistema.

2. Le BCN stabiliranno criteri di idoneità e misure di controllo del rischio al fine di accettare i crediti di cui al paragrafo 1. Tali criteri di idoneità e misure di controllo del rischio sono soggetti a previa approvazione da parte del consiglio direttivo.

▼M1

Articolo 4 bis

Accettazione di talune obbligazioni bancarie con garanzia statale

1. Le BCN non sono obbligate ad accettare quali garanzie nelle operazioni di credito dell’Eurosistema obbligazioni bancarie idonee, garantite da uno Stato membro sottoposto a un programma dell’Unione europea e del Fondo monetario internazionale, o da uno Stato membro la cui valutazione della qualità creditizia non soddisfa il valore di riferimento applicato dall’Eurosistema per stabilire il requisito minimo di elevati standard di credito per emittenti e garanti di attività negoziabili, conformemente alle sezioni 6.3.1 e 6.3.2 delle Caratteristiche generali.

2. Le BCN informano il Consiglio direttivo quando decidano di non accettare quali garanzie gli strumenti di cui al paragrafo 1.

▼M3

Articolo 4 ter

Accettazione delle obbligazioni bancarie garantite dallo Stato

1. Le controparti che emettono obbligazioni bancarie idonee garantite da un ente del settore pubblico del SEE avente diritto di imposizione fiscale non possono costituire in garanzia per le operazioni di credito dell’Eurosistema tali obbligazioni, o obbligazioni simili che siano emesse da enti con cui abbiano stretti legami, per un valore eccedente quello che tali obbligazioni, che siano già costituite in garanzia, hanno il giorno in cui la presente decisione entra in vigore.

2. In casi eccezionali, il Consiglio direttivo può decidere delle deroghe ai requisiti di cui al paragrafo 1. Unitamente alla richiesta di deroga è inviato un piano di finanziamento.

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Articolo 5

Disposizioni finali

La presente decisione entra in vigore il 19 dicembre 2011.