1985L0611 — IT — 20.04.1988 — 001.001 — 1
Trattandosi di un semplice strumento di documentazione, esso non impegna la responsabilità delle istituzioni
►B DIRETTIVA DEL CONSIGLIO
del 20 dicembre 1985
concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative in
materia di taluni organismi d’investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.)
(85/611/CEE)
(GU L 375 del 31.12.1985, pag. 3)
Modificata da:
Gazzetta ufficiale
n. pag. data
►M1Direttiva 88/220/CEE del Consiglio del 22 marzo 1988 L 100 31 19.4.1988
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DIRETTIVA DEL CONSIGLIO
del 20 dicembre 1985
concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regola-
mentari ed amministrative in materia di taluni organismi d’investi-
mento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.)
(85/611/CEE)
IL CONSIGLIO DELLE COMUNITÀ EUROPEE,
visto il trattato che istituisce la Comunità economica europea, in parti-
colare l’articolo 57, paragrafo 2,
vista la proposta della Commissione (1),
visto il parere del Parlamento europeo (2),
visto il parere del Comitato economico e sociale (3),
considerando che vi sono notevoli divergenze tra le legislazioni degli
stati membri relative agli organismi d’investimento collettivo, soprat-tutto per quanto riguarda gli obblighi e i controlli ai quali questiorganismi sono assoggettati; che queste divergenze provocano perturba-zioni delle condizioni di concorrenza tra questi organismi e non garanti-scono una tutela equivalente dei partecipanti;
considerando che un coordinamento delle legislazioni nazionali che
disciplinano gli organismi d’investimento collettivo appare pertantoopportuno, per ravvicinare sul piano comunitario le condizioni diconcorrenza tra questi organismi ed attuarvi una tutela più efficace e piùuniforme dei partecipanti; che un simile coordinamento sarebbe oppor-tuno ai fini di facilitare agli organismi d’investimento collettivo situatiin uno stato membro la commercializzazione delle loro quote nel terri-torio degli altri stati membri;
considerando che la realizzazione di questo obiettivo agevola l’aboli-
zione delle restrizioni alla libera circolazione, sul piano comunitario,delle quote degli organismi d’investimento collettivo e che questo coor-dinamento contribuisce alla creazione di un mercato europeo dei capi-tali;
considerando che in merito agli obiettivi di cui sopra è auspicabile
prevedere per gli organismi d’investimento collettivo situati negli statimembri norme minime comuni per quanto riguarda la loro autorizza-zione, il loro controllo, la loro struttura, la loro attività e le informazioniche sono tenuti a pubblicare;
considerando che l’applicazione di queste norme comuni rappresenta
una garanzia sufficiente affinché gli organismi d’investimento collettivosituati in uno stato membro possano, fatte salve le disposizioni inmateria di movimenti di capitali, commercializzare le loro quote neglialtri stati membri, senza che questi ultimi possano assoggettare questiorganismi o le loro quote a qualsiasi disposizione, eccettuate quelle che,in tali stati, esulano dai settori disciplinati dalla presente direttiva; che ètuttavia opportuno prevedere che se un organismo d’investimento collet-tivo comercializza le sue quote in uno stato membro diverso da quellodove è situato, esso deve prendere le misure necessarie affinché ipartecipanti in questo stato membro possano esercitarvi agevolmente iloro diritti finanziari e disporre in loco delle necessarie informazioni;
considerando che in una prima fase è opportuno limitare il coordina-
mento delle legislazioni degli stati membri agli organismi d’investi-mento collettivo di tipo diverso da quello «chiuso» che offrono le loroquote in vendita al pubblico nella Comunità e che hanno come unicoobiettivo l’investimento in valori mobiliari (essenzialmente valori mobi-liari quotati ufficialmente in borsa o su analoghi mercati regolamentati);
(1) GU n. C 171 del 26. 7. 1976, pag. 1.
(2) GU n. C 57 del 7. 3. 1977, pag. 31.
(3) GU n. C 75 del 26. 3. 1977, pag. 10.
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che la regolamentazione degli organismi d’investimento collettivo cui la
direttiva non si applica solleva vari problemi che occorre risolvere conaltre disposizioni e che, quindi, tali organismi saranno oggetto di unsuccessivo coordinamento; che in attesa di tale coordinamento uno statomembro puó fissare, in particolare le categorie di organismi d’investi-mento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) escluse dal campo diapplicazione della presente direttiva per la loro politica di investimentoe di assunzione di prestiti e le norme specifiche alle quali tali o.i.c.v.m.sono sottoposti quando esercitano le loro attività nel suo territorio;
considerando che la libera commercializzazione delle quote di o.i.c.v.m.
autorizzati ad investire sino al 100 % del loro patrimonio in valorimobiliari di un unico emittente (stato, enti locali, ecc.) non può averedirettamente o indirettamente l’effetto di perturbare il funzionamentodei mercati dei capitali o di complicare il finanziamento degli statimembri né di creare situazioni economiche analoghe a quelle che l’arti-colo 68, paragrafo 3 del trattato ha lo scopo di evitare;
considerando che occorre tener conto della particolare situazione del
mercato finanziario della Republica ellenica e di quello della Repub-blica portoghese accordando a queste un periodo supplementare perl’applicazione della presente direttiva,
HA ADOTTATO LA PRESENTE DIRETTIVA:
SEZIONE I
Disposizioni generali e campo d’applicazione
Articolo 1
1. Gli stati membri applicano la presente direttiva agli organismi
d’investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) situati sul loroterritorio.
2. Ai fini della presente direttiva e fatto salvo l’articolo 2, si inten-
dono per o.i.c.v.m. gli organismi:
— il cui oggetto esclusivo è l’investimento collettivo in valori mobiliari
dei capitali raccolti presso il pubblico e il cui funzionamento èsoggetto al principio della ripartizione dei rischi, e
— le cui quote sono, su richiesta dei portatori, riacquistate o rimbor-
sate, direttamente o indirettamente, a carico del patrimonio deisuddetti organismi. È assimilato a tali riacquisti o rimborsi il fattoche un o.i.c.v.m. agisca per impedire che il corso delle sue quote inborsa si allontani sensibilmente dal valore netto di inventario.
3. Conformemente al diritto nazionale, questi organismi possono
assumere la forma contrattuale (fondo comune di investimento, gestitoda una società di gestione) o di «trust» («unit trust») oppure la formastatutaria (società di investimento).
Ai fini della presente direttiva il termine «fondo comune di investi-
mento» comprende anche l’«unit trust».
4. Non sono tuttavia soggette alla presente direttiva le società d’inve-
stimento il cui patromonio è investito, tramite società affiliate, princi-palmente in beni diversi dai valori mobiliari.
5. Gli stati membri vietano agli o.i.c.v.m. soggetti alla presente diret-
tiva di trasformarsi in organismi d’investimento collettivo non soggettialla presente direttiva.
6. Fatte salve le disposizioni in materia di movimenti di capitali e
quelle degli articoli 44 e 45 e dell’articolo 52, paragrafo 2, uno statomembro non può applicare agli o.i.c.v.m. situati in un altro statomembro, né alle quote emesse da tali organismi, nessun’altra disposi-zione nel settore disciplinato dalla presente direttiva, laddove dettio.i.c.v.m. commercializzino le loro quote nel suo territorio.
7. Fatto salvo il paragrafo 6, gli stati membri possono applicare agli
o.i.c.v.m. situati nel loro territorio disposizioni più rigorose di quellepreviste dagli articoli 4 e seguenti e disposizioni aggiuntive, a condi-
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zione che queste siano di applicazione generale non siano contrarie allapresente direttiva.
Articolo 2
1. Non sono considerati o.i.c.v.m. assoggettati alla presente direttiva:
— gli o.i.c.v.m. di tipo chiuso,— gli o.i.c.v.m. che raccolgono capitali senza promuovere la vendita
delle loro quote tra il pubblico all’interno della Comunità o inqualsiasi parte di essa,
— gli o.i.c.v.m. la cui vendita delle quote è riservata dal regolamento
del fondo o dai documenti costitutivi della società d’investimento alpubblico dei paesi terzi,
— le categorie di o.i.c.v.m. fissate dalla legislazione dello stato
membro in cui è situato l’o.i.c.v.m., per le quali non si possonoapplicare le norme previste dalla sezion e V e dall’articolo 36 in
considerazione della loro politica di investimento e di assunzione diprestiti.
2. Dopo un periodo di cinque anni dalla messa in applicazione della
presente direttiva, la Commissione presenta al Consiglio una relazionesull’applicazione del paragrafo 1, segnatamente quarto trattino. Essapropone all’occorrenza le misure appropriate per estendere il campo diapplicazione.
Articolo 3
Per l’applicazione della presente direttiva un o.i.c.v.m. si considera
situato nello stato membro in cui si trova la sede statutaria della societàdi gestione del fondo comune d’investimento o quella della societàd’investimento; gli stati membri devono esigere che l’amministrazionecentrale sia situata nello stato membro della sede statutaria.
SEZIONE II
Autorizzazione dell’o.i.c.v.m.
Articolo 4
1. Per esercitare la propria attività, un o.i.c.v.m. deve essere autoriz-
zato dalle autorità competenti dello stato membro in cui l’o.i.c.v.m. èsituato, qui di seguito semplicemente denominate «autorità competenti».
Tale autorizzazione vale per tutti gli stati membri.2. Un fondo comune d’investimento è autorizzato soltanto se le
autorità competenti approvano, da un lato la società di gestione,dall’altro lato il regolamento del fondo e infine la scelta del depositario.Una società d’investimento è autorizzata soltanto se le autorità compe-tenti approvano, da un lato i suoi documenti costitutivi e dall’altro latola scelta del depositario.
3. Le autorità competenti non possono autorizzare un o.i.c.v.m. se i
dirigenti della società di gestione, della società d’investimento o deldepositario non possiedono l’onorabilità o l’esperienza necessarie peresercitare le loro funzioni. A tal fine l’identità dei dirigenti della societàdi gestione, della società d’investimento e del depositario, nonchéqualunque sostituzione di questi dirigenti, devono essere immediata-mente notificate alle autorità competenti.
Si intende per dirigente ogni persona che, a norma della legge o dei
documenti costitutivi, rappresenta la società di gestione, la società d’in-vestimento o il depositario, ovvero che determina effettivamente l’orien-tamento dell’attività della società di gestione, della società d’investi-mento o del depositario.
4. Qualunque sostituzione della società di gestione o del depositario,
nonché qualunque modifica del regolamento del fondo o dei documenticostitutivi della società d’investimento sono subordinate all’approva-zione delle autorità competenti.
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SEZIONE III
Obblighi relativi alla struttura dei fondi comuni d’investimento
Articolo 5
La società di gestione deve disporre di mezzi finanziari sufficienti a
consentirle di esercitare effettivamente la sua attività e di far fronte alleproprie responsabilità.
Articolo 6
Le attività della società di gestione devono limitarsi alla gestione di
fondi comuni d’investimento e di società di investimento.
Articolo 7
1. La custodia del patrimonio del fondo comune d’investimento deve
essere affidata a un depositario.
2. La responsabilità del depositario di cui all’articolo 9 non è intac-
cata dall’avere affidato a un terzo la totalità o una parte del partimonioche ha in custodia.
3. Il depositario deve inoltre:
a) accertare che la vendita, l’emissione, il riacquisto, il rimborso o
l’annullamento delle quote effettuati per conto del fondo o dallasocietà di gestione avvengano conformemente alla legge o al regola-mento del fondo;
b) accertare che il valore delle quote sia calcolato conformemente alla
legge o al regolamento del fondo;
c) eseguire le istruzioni della società di gestione, salvo che siano
contrarie alla legge o al regolamento del fondo;
d) accertare che nelle operazioni relative al patrimonio del fondo il
controvalore gli sia rimesso nei termini d’uso;
e) accertare che i redditi del fondo ricevano la destinazione conforme
alla legge o al regolamento del fondo.
Articolo 8
1. Il depositario deve avere la propria sede statutaria nello stato
membro in cui la società di gestione ha la sua sede statutaria oppureesservi stabilito se la sua sede statutaria si trova in un altro statomembro.
2. Il depositario dev’essere un istituto soggetto a controllo pubblico.
Esso deve presentare garanzie finanziarie e professionali sufficienti perpoter assolvere efficacemente le incombenze che gli derivano dalla suafunzione di depositario e per far fronte agli impegni che risultanodall’esercizio di tale funzione.
3. Gli stati membri stabiliscono le categorie di istituti di cui al
paragrafo 2 fra le quali possono essere scelti i depositari.
Articolo 9
Il depositario è responsabile, secondo il diritto nazionale dello stato in
cui è situata la sede statutaria della società di gestione, nei confrontidella società di gestione e dei partecipanti, di ogni pregiudizio da essisubito in conseguenza del colposo inadempimento o errato adempi-mento dei suoi obblighi. Nei confronti dei partecipanti la responsabilitàpuò essere diretta o indiretta attraverso la società di gestione, a secondadella natura giuridica dei rapporti esistenti fra il depositario, la societàdi gestione e i partecipanti.
Articolo 10
1. Le funzioni di società di gestione e di depositario non possono
essere esercitate dalla stessa società.
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2. Nell’esercizio delle rispettive funzioni la società di gestione ed ildepositario devono agire in modo indipendente ed esclusivamentenell’interesse dei partecipanti.
Articolo 11
La legge o il regolamento del fondo definiscono le condizioni di sostitu-
zione della società di gestione e del depositario e prevedono le normeper garantire la tutela dei partecipanti al momento di tale sostituzione.
SEZIONE IV
Obblighi relativi alla struttura delle società di investimento e al loro
depositario
Articolo 12
Gli stati membri stabiliscono la forma giuridica della società di investi-
mento. Questa deve avere un capitale versato sufficiente a consentirle diesercitare effettivamente la sua attività e di far fronte alle sue responsa-bilità.
Articolo 13
La società di investimento non può svolgere attività diverse da quelle
previste all’articolo 1, paragrafo 2.
Articolo 14
1. La custodia del patrimonio di una società d’investimento deve
essere affidata a un depositario.
2. La responsabilità del depositario di cui all’articolo 16 non è intac-
cata dall’avere affidato a un terzo la totalità o una parte dei valori cheha in custodia.
3. Il depositario deve inoltre:
a) accertare che la vendita, l’emissione, il riacquisto, il rimborso e
l’annullamento delle quote effettuati dalla società di investimento oper conto di questa avvengano conformemente alla legge o ai docu-menti costitutivi della società;
b) accertare che nelle operazioni relative al patrimonio della società il
controvalore gli sia rimesso nei termini d’uso;
c) accertare che i redditi della società ricevano la destinazione
conforme alla legge e ai documenti costitutivi.
4. Gli stati membri possono stabilire che le società di investimento
situate sul loro territorio che commercializzano le loro quote esclusiva-mente attraverso una o più borse valori alla cui quotazione ufficiale taliquote sono ammesse non abbiano l’obbligo di avere un depositario aisensi della presente direttiva.
Gli articoli 34, 37 e 38 non si applicano a tali società. Tuttavia, le
norme per la valutazione del patrimonio di dette società devono essereindicate nella legge e/o nei documenti costitutivi.
5. Gli stati membri possono stabilire che le società d’investimento
situate sul loro territorio, che commercializzano ameno l’80 % delleloro quote attraverso una o più borse valori indicate nei documenticostitutivi, non abbiano l’obbligo di avere un depositario ai sensi dellapresente direttiva, purché tali quote siano ammesse alla quotazioneufficiale delle borse valori degli stati membri sul cui territorio le quotesono commercializzate e purché le operazioni fuori borsa siano effet-tuate dalla società soltanto al corso di borsa. Nei documenti costitutividella società deve essere indicata la borsa del paese di commercializza-zione la cui quotazione determina il prezzo delle operazioni fuori borsaeffettuate in questo paese da detta società.
Lo stato membro si avvale della facoltà di cui al comma precedente solo
se ritiene che i partecipanti beneficino di una tutela equivalente a quella
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di cui beneficiano i partecipanti degli o.i.c.v.m. che hanno un deposi-tario ai sensi della presente direttiva.
In particolare queste società e quelle di cui al paragrafo 4 devono:
a) in mancanza di una disposizione nella legge, indicare nei documenti
costitutivi i metodi di calcolo del valore netto d’inventario dellequote;
b) intervernire sul mercato per evitare che il valore delle loro quote in
borsa si discosti dal valore netto d’inventario più del 5 %;
c) stabilire il valore netto d’inventario delle quote, comunicarlo alle
autorità competenti almeno due volte alla settimana e pubblicarlodue volte al mese.
Un revisore dei conti indipendente deve accertare almeno due volte al
mese che il valore delle quote sia calcolato in conformità della legge edei documenti costitutivi della società. In questa occasione il revisoredeve verificare che le attività della società siano investite secondo lenorme previste dalla legge e dai documenti costitutivi.
Gli stati membri comunicano alla Commissione le generalità delle
società che beneficiano delle deroghe previste nei paragrafi 4 e 5.
La Commissione riferisce al comitato di contatto, entro cinque anni
dalla data di messa in applicazione della presente direttiva, in meritoall’applicazione dei paragrafi 4 e 5. Sentito il parere del comitato dicontatto, la Commissione propone, ove necessario, adeguate misure.
Articolo 15
1. Il depositario deve avere la propria sede statutaria nello stato
membro in cui la società di investimento ha la sua sede statutariaoppure esservi stabilito se la sua sede statutaria si trova in un altro statomembro.
2. Il depositario dev’essere un istituto soggetto a controllo pubblico.
Esso deve presentare garanzie finanziarie e professionali sufficienti perpoter assolvere efficacemente le incombenze che gli derivano dalla suafunzione di depositario e per far fronte agli impegni che risultanodall’esercizio di tale funzione.
3. Gli stati membri stabiliscono le categorie di istituti di cui al
paragrafo 2 fra i quali possono essere scelti i depositari.
Articolo 16
Il depositario è responsabile, secondo il diritto nazionale dello stato in
cui è situata la sede statutaria della società d’investimento, nei confrontidella società di investimento stessa e dei partecipanti, di ogni danno daessi subito in conseguenza del colposo inadempimento o errato adempi-mento dei suoi obblighi.
Articolo 17
1. Le funzioni di società di investimento e di depositario non
possono essere esercitate dalla stessa società.
2. Nell’esercizio delle sue funzioni, il depositario deve agire esclusi-
vamente nell’interesse dei partecipanti.
Articolo 18
La legge o i documenti costitutivi delle società di investimento defini-
scono le condizioni di sostituzione del depositario e prevedono le normeper garantire la tutela dei partecipanti al momento di tale sostituzione.
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SEZIONE V
Obblighi relativi alla politica d’investimento degli o.i.c.v.m.
Articolo 19
1. Gli investimenti di un fondo comune di investimento o di una
società di investimento devono essere effettuati esclusivamente in:
a) valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori
di uno stato membro:
b) valori mobiliari negoziali su un altro mercato di uno stato membro,
regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto alpubblico:
c) valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori
di uno stato terzo o negoziati su un altro mercato di uno stato terzo,regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto alpubblico, purché la scelta di questa borsa valori o di questo mercatosia stata approvata dalle autorità competenti o sia prevista dallalegge e/o dal regolamento del fondo o dei documenti costitutivi dellasocietà d’investimento;
d) valori mobiliari emessi recentemente a condizione che:
— le modalità di emissione prevedano l’impegno di presentare la
domanda di ammissione alla quotazione ufficiale di una borsavalori o a un altro mercato regolamentato, regolarmente funzio-nante, riconosciuto e aperto al pubblico, e purché la scelta diquesta borsa valori o di questo mercato sia stata approvata dalleautorità competenti o sia prevista dalla legge e/o dal regolamentodel fondo o dei documenti costitutivi della società di investi-mento;
— l’ammissione sia ottenuta al più tardi entro la fine del periodo di
un anno dall’emissione.
2. Tuttavia:
a) un o.i.c.v.m. può investire sino ad un massimo del 10 % del proprio
patrimonio in valori mobiliari diversi da quelli previsti dal paragrafo1;
b) gli stati membri possono prevedere che gli o.i.c.v.m. possano inve-
stire sino ad un massimo del 10 % del loro patrimonio in titoli dicredito che, ai fini dell’applicazione della presente direttiva, sianoassimilabili nelle loro caratteristiche ai valori mobiliari, in partico-lare che siano trasferibili, liquidi e valutabili con esattezza in qual-siasi momento o almeno secondo la periodicità di cui all’articolo 34;
c) una società di investimento può acquistare i beni mobili e immobili
indispensabili all’esercizio diretto della sua attività;
d) un o.i.c.v.m. non può acquistare metalli preziosi né i loro certificati
rappresentativi.
3. Gli investimenti di cui al paragrafo 2, lettere a) e b) non possono
superare in ogni caso complessivamente il 10 % del patrimoniodell’o.i.c.v.m.
4. Un fondo comune di investimento e una società di investimento
possono detenere, a titolo accessorio, liquidità.
Articolo 20
1. Gli stati membri comunicano alla Commissione:
a) non più tardi della data di messa in applicazione della presente
direttiva, l’elenco dei titoli di credito che essi hanno intenzione diassimilare a valori mobiliari, conformemente all’articolo 19, para-grafo 2, lettera b), precisando le caratteristiche dei titoli assimilati ele motivazioni di tale assimilazione;
b) le modifiche che essi intendono apportare all’elenco dei titoli di cui
alla lettera a) o le nuove assimilazioni da essi previste, nonché lemotivazioni di tali modifiche o nuove assimilazioni.
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2. La Commissione comunica immediatamente agli altri stati membri
queste informazioni, con i commenti che riterrà opportuni. Questacomunicazione può essere oggetto di uno scambio di vedute in seno alcomitato di contatto secondo la procedura prevista all’articolo 53, para-grafo 4.
Articolo 21
1. Gli stati membri possono autorizzare gli o.i.c.v.m. alle condizioni
e limiti che essi stabiliscono, a ricorrere a tecniche e strumenti cheabbiano per oggetto i valori mobiliari purché tali tecniche e strumentivengano impiegati in vista della buona gestione del portafoglio.
2. Gli stati membri possono inoltre autorizzare gli o.i.c.v.m. a ricor-
rere a tecniche e strumenti destinati alla copertura dei rischi di cambionell’ambito della gestione del loro patrimonio.
Articolo 22
1. Un o.i.c.v.m. non può investire più del 5 % del suo patrimonio in
valori mobiliari di uno stesso emittente.
2. Gli stati membri possono elevare il limite di cui al paragrafo 1
sino ad un massimo del 10 %. Tuttavia il valore totale dei valorimobiliari detenuti dall’o.i.c.v.m. negli emittenti in cui investe più del 5% del suo patrimonio non può superare il 40 % del valore del patri-monio dell’o.i.c.v.m.
3. Gli stati membri possono elevare il limite di cui al paragrafo 1
sino ad un massimo del 35 % quando i valori mobiliari sono emessi ogarantiti da uno stato membro, dai suoi enti locali, da uno stato terzo oda organismi internazionali a carattere pubblico di cui fanno parte uno opiù stati membri.
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M1
4. Gli Stati membri possono, per determinate obbligazioni, elevare illimite di cui al paragrafo 1 ad un massimo del 25 % quando esse sonoemesse da un istituto di credito che ha la propria sede sociale in unoStato membro e che è sottoposto, in base alla legge, ad un controllopubblico particolare inteso a tutelare i detentori di tali obbligazioni. Inparticolare, le somme provenienti dalla emissione di tali obbligazionidevono essere investite conformemente alla legge in patrimoni checoprano sufficientemente per tutto il periodo di validità delle obbliga-zioni gli impegni che ne derivano e che sono destinati per privilegio alrimborso del capitale ed al pagamento degli interessi maturati in caso diinadempienza dell’emittente.
Se un o. i. c. v. m. investe più del 5 % del proprio patrimonio nelle
obbligazioni di cui al primo comma, emesse da uno stesso emittente, ilvalore totale di questi investimenti non può superare l’80 % del valoredel patrimonio dell’o. i. c. v. m.
Gli Stati membri comunicano alla Commissione, conformemente all’ar-
ticolo 20, paragrafo 1, l’elenco delle categorie di obbligazioni di cuisopra e delle categorie di emittenti abilitati, in base alla legge ed alledisposizioni riguardanti il controllo previste al primo comma, ad emet-tere obbligazioni che soddisfino i criteri sopra enunciati. Questi elenchisono accompagnati da una descrizione del regime delle garanzie offerte.È applicabile la procedura di cui all’articolo 20, paragrafo 2.
5. Ai fini dell’applicazione del limite del 40 % di cui al paragrafo 2,
non si tiene conto dei valori mobiliari di cui ai paragrafi 3 e 4.
I limiti previsti ai paragrafi 1, 2 ,3e4n o n possono essere cumulati e
pertanto gli investimenti nei valori mobiliari di uno stesso emittente,effettuati in conformità dei paragrafi 1, 2 ,3e4 ,n o n possono in nessun
caso superare congiuntamente il 35 % del patrimonio dell’o. i. c. v. m.
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Articolo 23
1. In deroga dell’articolo 22 e senza pregiudizio dell’articolo 68,
paragrafo 3 del trattato, gli stati membri possono autorizzare glio.i.c.v.m. ad investire, secondo il principio della ripartizione dei rischi,sino al 100 % del loro patrimonio in diverse emissioni di valori mobi-liari emessi o garantiti da uno stato membro, dai suoi enti locali, da unostato terzo o da organismi internazionali a carattere pubblico di cuifacciano parte uno o più stati membri.
Le autorità competenti accordano tale deroga solo se ritengono che i
partecipanti degli o.i.c.v.m. beneficino di una protezione equivalente aquella di cui beneficiano i partecipanti agli o.i.c.v.m. che rispetti i limitidell’articolo 22.
Tali o.i.c.v.m. devono detenere valori di almeno sei emissioni differenti,
senza che i valori di una stessa emissione superino il 30 % dell’importototale del suo patrimonio.
2. Gli o.i.c.v.m. di cui al paragrafo 1 devono menzionare esplicita-
mente, nel regolamento del fondo o nei documenti costitutivi dellasocietà d’investimento, gli stati, gli enti locali o gli organismi interna-zionali a carattere pubblico che emettono o garantiscono i valori neiquali essi intendono investire più del 35 % del loro patrimonio; questoregolamento o questi documenti costitutivi devono essere approvatidalle autorità competenti.
3. Inoltre gli o.i.c.v.m. di cui al paragrafo 1 devono includere, nel
prospetto o materiale promozionale, una dichiarazione ben visible cherichiami l’attenzione su detta autorizzazione e indichi gli stati e/o glienti locali nonché gli organismi internazionali a carattere pubblico neicui valori intendono investire o hanno investito più del 35 % del loropatrimonio.
Articolo 24
1. Un o.i.c.v.m. può acquistare quote emesse da altri organismi d’in-
vestimento collettivo di tipo aperto solo se questi ultimi sono conside-rati organismi di investimento collettivo ai sensi dell’articolo 1, para-grafo 2, primo e secondo trattino.
2. Un o.i.c.v.m. non può investire più del 5 % del suo patrimonio in
quote di siffatti o.i.c.v.m..
3. L’acquisto di quote di un fondo comune d’investimento gestito
dalla stessa società di gestione o da qualsiasi altra società con la qualela società di gestione sia collegata mediante gestione o controllo comunio con una considerevole partecipazione diretta o indiretta, è ammessosoltanto nel caso di un fondo che, conformemente al proprio regola-mento, si sia specializzato nell’investimento in uno specifico settoregeografico o economico e solo condizione che l’acquisto sia autorizzatodalle autorità competenti. Questa autorizzazione è concessa soltanto nelcaso in cui il fondo abbia annunciato la sua intenzione di fare uso di talefacoltà e questa sia menzionata esplicitamente nel regolamento delfondo.
La società di gestione non può, per le operazioni effettuate sulle quote
del fondo, imputare spese o diritti quando elementi del patrimonio di unfondo comune siano investiti in quote di un altro fondo comune diinvestimento parimenti gestito dalla stessa società di gestione o daqualsiasi altra società con la quale la società di gestione sia collegatamediante gestione o controllo comuni o con una considerevole parteci-pazione diretta o indiretta.
4. Il paragrafo 3 si applica anche in caso di acquisto, da parte di una
società di investimento, di quote di un’altra società di investimento cuiessa è collegata ai sensi del paragrafo 3.
Esso si applica del pari in caso di acquisto, da parte di una società
d’investimento, di quote di un fondo comune d’investimento cui essa ècollegata, nonché in caso d’acquisto, da parte di un fondo comune, diquote di una società d’investimento cui esso è collegato.
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Articolo 25
1. Una società di investimento o una società di gestione, per l’in-
sieme dei fondi comuni di investimento che essa gestisce e che rien-trano nel campo d’applicazione della presente direttiva, non può acqui-stare azioni che diano diritto di voto e che le consentano di esercitareun’influenza notevole sulla gestione di un emittente.
Fino ad un successivo coordinamento, gli stati membri devono tener
conto delle norme esistenti nelle legislazioni degli altri stati membri chedefiniscono il principio di cui al primo comma.
2. Inoltre, una società d’investimento o un fondo comune non può
acquistare più del:
— 10 % di azioni senza diritto di voto di uno stesso emittente,— 10 % di obbligazioni di uno stesso emittente,— 10 % di quote di uno stesso organismo di investimento collettivo ai
sensi dell’articolo 1, paragrafo 2, primo e secondo trattino.
I limiti di cui al secondo e terzo trattino possono non essere rispettati
all’atto dell’acquisto se a quel momento non è possibile calcolare l’im-porto lordo delle obbligazioni o l’importo netto dei titoli emessi.
3. Gli stati membri possono rinunciare ad applicare le disposizioni
dei paragrafi 1 e 2 per quanto riguarda;
a) i valori mobiliari emessi o garantiti da uno stato membro o dai suoi
enti locali;
b) i valori mobiliari emessi o garantiti da uno stato terzo;
c) i valori mobiliari emessi da organismi internazionali a carattere
pubblico di cui fanno parte uno o più stati membri;
d) le azioni detenute da un o.i.c.v.m. nel capitale di una società di uno
stato terzo che investe il suo patrimonio essenzialmente in titoli diemittenti appartenenti a questo stato qualora, in virtù della legisla-zione di quest’ultimo, una tale partecipazione rappresenti perl’o.i.c.v.m. l’unica possibilità di investire in titoli di emittenti diquesto stato. Questa deroga è tuttavia applicabile soltanto se lasocietà dello stato terzo rispetta nella sua politica di investimento ilimiti stabiliti dagli articoli 22 e 24 e dall’articolo 25, paragrafi 1 e 2.Qualora vengano superati i limiti di cui agli articoli 22 e 24, l’arti-colo 26 si applica mutatis mutandis;
e) le azioni detenute da una società di investimento nel capitale delle
società affiliate che esercitano esclusivamente per conto di quest’ul-tima talune attività di gestione, di consulenza o di commercializza-zione.
Articolo 26
1. I limiti di cui alla presente sezione non devono essere rispettati
dall’o.i.c.v.m. in caso di esercizio di diritti di sottoscrizione attribuiti avalori mobiliari facenti parte del suo patrimonio.
Gli stati membri, pur provvedendo a far rispettare il principio della
ripartizione dei rischi, possono permettere agli o.i.c.v.m. appena costi-tuiti deroghe agli articoli 22 e 23 durante un periodo di sei mesi adecorrere dalla data della loro autorizzazione.
2. Se un superamento dei limiti di cui al paragrafo 1 ha luogo
indipendentemente dalla volontà dell’o.i.c.v.m. o in seguito all’eserciziodei diritti di sottoscrizione, quest’ultimo, nelle sue operazioni di vendita,deve prefiggersi come obiettivo prioritario la regolarizzazione di talesituazione tenendo conto dell’interesse dei partecipanti.
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SEZIONE VI
Obblighi relativi all’informazione dei partecipanti
A. Pubblicazione del prospetto e delle relazioni perio-
diche
Articolo 27
1. La società di gestione, per ognuno dei fondi che essa gestisce, e la
società di investimento devono pubblicare:
— un prospetto,— una relazione annuale per ogni esercizio e— una relazione semestrale relativa ai primi sei mesi dell’esercizio.
2. Le relazioni annuali e semestrali devono essere pubblicate entro i
seguenti termini, a partire dalla fine del periodo al quale dette relazionisi riferiscono:
— quattro mesi per la relazione annuale,— due mesi per la relazione semestrale.
Articolo 28
1. Il prospetto deve contenere le informazioni necessarie perché gli
investitori di capitali possano formulare un giudizio fondato sull’investi-mento che è loro proposto. Esso comporta almeno le informazionipreviste nello schema A allegato alla presente direttiva, sempre chequeste non siano contenute nei documenti allegati al prospetto confor-memente all’articolo 29, paragrafo 1.
2. La relazione annuale deve contenere un bilancio o uno stato
patrimoniale, un conto dettagliato dei redditi e delle spese dell’esercizio,una relazione sulle attività svolte nell’esercizio precedente e le altreinformazioni previste dallo schema B allegato alla presente direttiva,nonché ogni dato significativo che permetta agli investitori di valutarecon cognizione di causa l’evoluzione dell’attività e i risultatidell’o.i.c.v.m.
3. La relazione semestrale deve contenere almeno le informazioni
previste dai capitoli d aIaI V dello schema B allegato alla presente
direttiva; quando un o.i.c.v.m. ha versato o intende versare acconti suidividendi, le cifre devono indicare i risultati previa detrazione delleimposte per il semestre considerato e gli acconti sui dividendi versati oprevisti.
Articolo 29
1. Il regolamento del fond o o i documenti costitutivi della società
d’investimento formano parte integrante del prospetto al quale devonoessere allegati.
2. I documenti di cui al paragrafo 1 possono tuttavia non essere
allegati al prospetto, purché i titolari di quote siano informati dellapossibilità di ottenere, a richiesta, l’invio di tali documenti o l’indica-zione del luogo in cui potranno consultarli in ciascuno degli statimembri in cui sono offerte le quote.
Articolo 30
Gli elementi essenziali del prospetto devono essere tenuti aggiornati.
Articolo 31
I dati contabili contenuti nelle relazioni annuali devono essere control-
lati da una o più persone abilitate, per legge, alla revisione dei conticonformemente all’ottava direttiva 84/253/CEE del Consiglio, del 10aprile 1984, basata sull’articolo 54, paragrafo 3, lettera g), del trattato,relativa all’abilitazione delle persone incaricate del controllo di leggedei documenti contabili (
1). L’attestazione rilasciata da queste persone e
(1) GU n. L 126 del 12. 5. 1984, pag. 20.
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le eventuali riserve sono riprodotte integralmente in ciascuna relazione
annuale.
Articolo 32
L’o.i.c.v.m. deve trasmettere il prospetto e le relative modifiche, nonché
le relazioni annuali e semestrali, alle autorità competenti.
Articolo 33
1. Il prospetto, l’ultima relazione annuale e la relazione semestrale
successiva, se è pubblicata, devono essere rilasciati gratuitamente alsottoscrittore prima della conclusione del contratto.
2. Le relazioni annuali e semestrali devono inoltre essere tenute a
disposizione del pubblico nei luoghi indicati dal prospetto.
3. Le relazioni annuali e semestrali devono essere trasmesse gratuita-
mente ai partecipanti che ne fanno richiesta.
B. Pubblicazione di altre informazioni
Articolo 34
L’o.i.c.v.m. deve rendere pubblico, con modalità adeguate, il prezzo di
emissione o di vendita, di riacquisto, o di rimborso delle proprie quoteogniqualvolta esso emetta, venda, riacquisti o rimborsi le quote ealmeno due volte al mese. Tuttavia, le autorità competenti possonopermettere ad un o.i.c.v.m. di ridurre il ritmo ad una volta al mese, acondizione che tale deroga non pregiudichi gli interessi dei partecipanti.
Articolo 35
Ogni pubblicità che contenga un invito all’acquisto di quote di un
o.i.c.v.m. deve indicare l’esistenza di un prospetto e i luoghi in cui ilpubblico lo può ottenere.
SEZIONE VII
Obblighi generali dell’o.i.c.v.m.
Articolo 36
1. Non possono contrarre prestiti:
— né la società di investimento,— né la società di gestione o il depositario, per conto dei fondi comuni
di investimento.
Un o.i.c.v.m. può tuttavia acquistare divise estere mediante un prestito
«back-to-back».
2. In deroga al paragrafo 1, gli stati membri possono autorizzare gli
o.i.c.v.m. a contrarre prestiti:
a) fino ad un massimo del 10 %
— del patrimonio, nel caso di società d’investimento,— del valore del fondo, nel caso di un fondo comune d’investi-
mento,
sempreché si tratti di prestiti temporanei;
b) fino ad un massimo del 10 % del patrimonio, nel caso di società
d’investimento, purché si tratti di prestiti per l’acquisto di beniimmobili indispensabili alla prosecuzione diretta delle loro attività.In tal caso, questi prestiti nonché quelli di cui alla lettera a) nonpossono superare, insieme, il 15 % del patrimonio.
Articolo 37
1. Un o.i.c.v.m. deve riacquistare o rimborsare le sue quote a
richiesta del partecipante.
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2. In deroga al paragrafo 1:
a) un o.i.c.v.m. può sospendere provvisoriamente, nei casi e secondo le
modalità previsti dalla legge, dal regolamento del fondo o dai docu-menti costitutivi della società d’investimento, il riacquisto o ilrimborso delle proprie quote. La sospensione può essere previstasoltanto in casi eccezionali, quando le circostanze lo richiedono equando la sospensione è giustificata, tenuto conto degli interessi deipartecipanti;
b) gli stati membri possono consentire alle autorità competenti di
esigere la sospensione del riacquisto o del rimborso delle quote,nell’interesse dei partecipanti o nell’interesse pubblico.
3. Nei casi in cui al paragrafo 2, lettera a), l’o.i.c.v.m. deve immedia-
tamente informare della propria decisione le autorità competenti nonché,qualora commercializzi le sue quote in altri stati membri, le autorità diquesti ultimi.
Articolo 38
Le norme di valutazione del patrimonio, nonché i metodi di calcolo del
prezzo di emissione o di vendita e del prezzo di riacquisto o di rimborsodelle quote di un o.i.c.v.m. devono essere indicati nella legge, nelregolamento del fondo o nei documenti costitutivi della società d’inve-stimento.
Articolo 39
La distribuzione o il reinvestimento dei redditi del fondo o della società
d’investimento sono effettuati conformemente alla legge e al regola-mento del fondo o ai documenti costitutivi della società d’investimento.
Articolo 40
Le quote di un o.i.c.v.m. possono essere emesse solo con versamento
nel patrimonio dell’o.i.c.v.m., nei termini d’uso, di un importo equiva-lente al prezzo di emissione netto. Tale disposizione non osta alladistribuzione di quote gratuite.
Articolo 41
1. Fatta salva l’applicazione degli articoli 19 e 21, non possono
concedere crediti o avallarli per conto terzi:
— né la società d’investimento,— né la società di gestione o il depositario, per conto di fondi comuni
d’investimento.
2. Il paragrafo 1 non osta all’acquisto, da parte degli organismi in
questione, di valori mobiliari non interamente liberati.
Articolo 42
Non possono effettuare vendite allo scoperto sui valori mobiliari:
— né la società d’investimento,— né la società de gestione o il depositario, per conto dei fondi comuni
d’investimento.
Articolo 43
La legge o il regolamento del fondo deve indicare le remunerazioni e le
spese che la società di gestione è autorizzata a prelevare sul fondo,nonché il modo di calcolare tali remunerazioni.
La legge o i documenti costitutivi della società d’investimento devono
indicare la natura delle spese a carico della società.
SEZIONE VIII
Disposizioni speciali applicabili agli o.i.c.v.m. che commercializzanole loro quote negli stati membri diversi da quelli in cui sono situati
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Articolo 44
1. Un o.i.c.v.m. che commercializzi le sue quote in un altro stato
membro deve osservare le disposizioni legislative, regolamentari eamministrative vigenti in tale stato, che non rientrano nel settore disci-plinato dalla presente direttiva.
2. Un o.i.c.v.m. può fare pubblicità nello stato di commercializza-
zione. Esso deve rispettare le disposizoni di questo stato che discipli-nano la pubblicità.
3. Le disposizioni di cui ai paragrafi 1 e 2 devono essere applicate in
modo non discriminatorio.
Articolo 45
Nell’ipotesi di cui all’articolo 44, l’o.i.c.v.m. deve prendere, tra l’altro,
le misure necessarie, nel rispetto delle disposizioni legislative, regola-mentari e amministrative vigenti nello stato membro di commercializza-zione, affinché i pagamenti ai partecipanti, il riacquisto o il rimborsodelle quote e la diffusione delle informazioni che l’o.i.c.v.m. devefornire siano assicurati nello stato dei partecipanti.
Articolo 46
Un o.i.c.v.m. che si proponga di commercializzare le sue quote in uno
stato membro diverso da quello in cui è situato deve preventivamenteinformare di tale intenzione le autorità competenti, nonché le autoritàdell’altro stato membro. Deve inoltre trasmettere contemporaneamente aqueste ultime:
— un attestato delle autorità competenti in cui si certifichi che
l’o.i.c.v.m. soddisfa le condizioni della presente direttiva;
— il suo regolamento del fond o o i suoi documenti costitutivi;
— il prospetto;— se del caso, l’ultima relazione annuale e la relazione semestrale
successiva;
— informazioni sulle modalità di commercializzazione delle sue quote
in quest’altro stato membro.
L’o.i.c.v.m. può iniziare la commercializzazione delle sue quote
nell’altro stato membro in questione dopo due mesi a decorrere da talecomunicazione, a meno che le autorità dello stato membro in questioneconstatino con decisione motivata adottata anteriormente alla scadenzadel termine di due mesi che le modalità previste per la commercializza-zione di quote non sono conformi alle disposizioni di cui all’articolo 44,paragrafo 1, e all’articolo 45.
Articolo 47
Un o.i.c.v.m. che commercializzi le sue quote in uno stato membro
diverso da quello in cui è situato deve diffondere in questo altro statomembro, in almeno una delle lingue nazionali di tale stato, i documentie le informazioni che devono essere pubblicati nello stato membro incui l’o.i.c.v.m. è situato; secondo le medesime modalità previste inquesto stato membro.
Articolo 48
Per l’esercizio delle loro attività gli o.i.c.v.m. soggetti alla presente
direttiva possono utilizzare nel territorio della Comunità la stessa deno-minazione generica (come «società d’investimento», «fondo comune diinvestimento») utilizzata nello stato membro in cui sono situati. Nelcaso che vi fosse rischio di confusione, gli stati membri di commercia-lizzazione possono esigere, a fini di chiarezza, l’aggiunta di un termineesplicativo alla denominazione.
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SEZIONE IX
Disposizioni concernenti le autorità incaricate dell’autorizzazione e
del controllo
Articolo 49
1. Gli stati membri designano le autorità incaricate di esercitare le
attribuzioni previste dalla presente direttiva. Essi ne informano laCommissione, precisando l’eventuale ripartizione delle competenze.
2. Le autorità di cui al paragrafo 1 devono essere autorità pubbliche
o un organo da esse designate.
3. Le autorità dello stato in cui è situato un o.i.c.v.m. sono compe-
tenti per esercitare il controllo dell’o.i.c.v.m. Tuttavia, le autorità dellostato in cui un o.i.c.v.m. commercializza le sue quote in applicazionedell’articolo 44 sono competenti per esercitare il controllo dell’osser-vanza della sezione VIII.
4. Alle autorità si devono attribuire tutte le competenze e tutti i poteri
di controllo necessari per assolvere la loro funzione.
Articolo 50
1. Le autorità di cui all’articolo 49 degli stati membri collaborano
strettamente al fine di assolvere la loro funzione e soltanto a tal finedevono comunicarsi tutte le informazioni richieste.
2. Gli stati membri prescrivono per tutte le persone che esercitano o
hanno esercitato un’attività presso le autorità di cui all’articolo 49l’obbligo del segreto d’ufficio. In virtù di questo obbligo, nessunainformazione riservata ricevuta da queste persone in ragione dell’ufficiopuò essere divulgata a qualsiasi persona o autorità se non in forza didisposizioni legislative.
3. Il paragrafo 2 non impedisce tuttavia alle autorità di cui all’arti-
colo 49 di vari stati membri di scambiarsi le informazioni previste dallapresente direttiva. Tali informazioni sono coperte dal segreto cui sonotenute le persone che esercitano o hanno esercitato un’attività pressol’autorità che le riceve.
4. Salvo i casi di competenza penale, l’autorità di cui all’articolo 49
che riceve le informazioni può servirsene soltanto per l’esercizio delleproprie funzioni, nonché in occasione di ricorsi amministrativi o azionigiurisdizionali riguardanti tale esercizio.
Articolo 51
1. Le autorità di cui all’articolo 49 devono motivare qualsiasi deci-
sione di rifiuto di autorizzazione e qualsiasi decisione negativa presa inapplicazione delle misure generali adottate in esecuzione della presentedirettiva e comunicarla al richiedente.
2. Gli stati membri stabiliscono che, contro le decisioni prese nei
riguardi di un o.i.c.v.m. in applicazione delle disposizioni legislative,regolamentari ed amministrative adottate conformemente alla presentedirettiva, sia possibile presentare ricorso giurisdizionale; ciò vale anchenel caso che non si decida, entro sei mesi dalla sua presentazione, suuna domanda presentata dall’o.i.c.v.m. contenente tutti gli elementirichiesti dalle disposizioni vigenti.
Articolo 52
1. Solo le autorità dello stato membro in cui l’o.i.c.v.m. è situato
sono autorizzate a prendere misure nei confronti di tale o.i.c.v.m. incaso di violazione delle disposizioni legislative, regolamentari e ammi-nistrative, nonché delle norme previste dal regolamento del fondo o daidocumenti costitutivi della società di investimento.
2. Tuttavia le autorità dello stato membro in cui ha luogo la commer-
cializzazione delle quote dell’o.i.c.v.m. possono prendere misure nei
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confronti di tale o.i.c.v.m. in caso di violazione delle disposizioni della
sezione VIII.
3. Qualsiasi decisione concernente la revoca dell’autorizzazione
nonché qualsiasi altra misura grave presa nei confronti dell’o.i.c.v.m. oqualsiasi sospensione del riacquisto o del rimborso che gli sia impostadevono essere comunicate senza indugio dalle autorità dello statomembro in cui l’o.i.c.v.m. è situato alle autorità degli altri stati membriin cui le quote di questo organismo sono commercializzate.
SEZIONE X
Comitato di contatto
Articolo 53
1. È istituito presso la Commissione un comitato di contatto, qui di
seguito denominato «comitato» con il compito:
a) di agevolare, fatti salvi gli articoli 169 e 170 del trattato, un’applica-
zione armonizzata della presente direttiva mediante una regolareconcertazione sui problemi pratici della sua applicazione per i qualisi ravvisi l’utilità di scambi di opinione;
b) di agevolare una concertazione tra gli stati membri in ordine alle
disposizioni più rigorose o aggiuntive che essi possono adottareconformemente all’articolo 1, paragrafo 7, oppure a quelle che essihanno facoltà di applicare conformemente agli articoli 44 e 45;
c) di consigliare, se necessario, la Commissione sui complementi o
emendamenti da apportare alla presente direttiva.
2. Il comitato non ha il compito di valutare la fondatezza delle
decisioni prese in casi singoli dalle autorità di cui all’articolo 49.
3. Il comitato è composto da persone designate dagli stati membri e
da rappresentanti della Commissione. Esso è presieduto da un rappre-sentante della Commissione. La segreteria è tenuta dai servizi dellaCommissione.
4. Il comitato è convocato dal presidente di sua iniziativa o su
richiesta della delegazione di uno stato membro. Esso fissa il suoregolamento interno.
SEZIONE XI
Disposizioni transitorie, derogatorie e finali
Articolo 54
Per uso esclusivo degli o.i.c.v.m. danesi, i «pantebreve» emessi in
Danimarca sono assimilati ai valori mobiliari di cui all’articolo 19,paragrafo 1, lettera b).
Articolo 55
In deroga all’articolo 7, paragrafo 1 e all’articolo 14, paragrafo 1, le
autorità competenti possono autorizzare gli o.i.c.v.m., che alla datadell’adozione della presente direttiva disponevano di più depositari inconformità della loro legislazione nazionale, a conservare tale pluralitàdi depositari se esse hanno la garanzia che le funzioni da esercitare invirtù dell’articolo 7, paragrafo 3 e dell’articolo 14, paragrafo 3 sianostate effettivamente esercitate.
Articolo 56
1. In deroga all’articolo 6, gli stati membri possono autorizzare le
società di gestione a emettere certificati al portatore rappresentativi dititoli nominativi di altre società.
2. Gli stati membri possono autorizzare le società di gestione che alla
data dell’adozione della presente direttiva esercitano anche attivitàdiverse da quelle di cui all’articolo 6 a continuare tali altre attività perun periodo di cinque anni a decorrere da questa data.
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Articolo 57
1. Gli stati membri mettono in vigore entro e non oltre il 1 °ottobre
1989 le misure necessarie per conformarsi alla presente direttiva. Essine informano immediatamente la Commissione.
2. Gli stati membri possono concedere agli o.i.c.v.m. esistenti alla
data di messa in applicazione della presente direttiva un periodomassimo di dodici mesi, a decorrere da questa data, per conformarsi allenuove disposizioni nazionali.
3. La Repubblica ellenica e la Repubblica portoghese sono autoriz-
zate a rinviare fino al 1 °aprile 1992 al più tardi la messa in applica-
zione della presente direttiva.
Un anno prima di quest’ultima data la Commissione farà una relazione
al Consiglio sull’applicazione della presente direttiva e sulle difficoltàche la Repubblica ellenica e la Repubblica portoghese potrebbero even-tualmente incontrare per rispettare la data di cui al primo comma.
Se necessario, essa proporrà al Consiglio di prorogare questa data per
un periodo non superiore a quattro anni.
Articolo 58
Gli stati membri provvedono a comunicare alla Commissione le disposi-
zioni essenziali legislative, regolamentari o amministrative che essiadottano nel settore disciplinato dalla presente direttiva.
Articolo 59
Gli stati membri sono destinatari della presente direttiva.
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1.Informazioni concer-
nenti il fondo comuned’investimento1.Informazioni concer-
nenti la società digestione1.Informazioni concer-
nenti la societàd’investimentoALLEGATO
SCHEMA A
1.1. Denominazione 1.1. Denominazione o ragione
sociale, forma giuridica,sede sociale e principalesede amministrativa sequesta è diversa dalla sedesociale1.1. Denominazione o ragione
sociale, sede sociale eprincipale sede ammini-strativa se questa è diversadalla sede sociale
1.2. Data di costituzione del
fondo. Indicazione delladurata se questa è limitata1.2. Data di costituzione della
società. Indicazione delladurata se questa è limitata1.2. Data di costituzione della
società. Indicazione delladurata se questa è limitata
1.3. Se la società gestisce altri
fondi comuni di investi-mento, indicazione diquesti altri fondi
1.4. Indicazione del luogo
dove si possono ottenere ilregolamento del fondo, seesso non è allegato, e lerelazioni periodiche1.4. Indicazione del luogo
dove si possono ottenere idocumenti constitutivi, seessi non sono allegati, e lerelazioni periodiche
1.5. Indicazioni succinte
concernenti il regimefiscale applicabile alfondo, qualora abbiano uninteresse per il parteci-pante. Indicazione dell’e-sistenza di ritenute allafonte prelevate sui redditie sugli incrementi di capi-tale versati dal fondo aipartecipanti1.5. Indicazioni succinte
concernenti il regimefiscale applicabile allasocietà qualora abbiano uninteresse per il parteci-pante. Indicazione dell’e-sistenza di ritenute allafonte prelevate sui redditie sugli incrementi di capi-tale versati dalla società aipartecipanti
1.6. Data di chiusura dei conti
e frequenza delle distribu-zioni1.6. Data di chiusura dei conti
e frequenza delle distribu-zioni
1.7. Identità delle persone
incaricate della verificadei dati contabili di cuiall’articolo 311.7. Identità delle persone
incaricate della verificadei dati contabili di cuiall’articolo 31
1.8. Identità e funzioni nella
società dei membri degliorgani amministrativi,direttivi e di controllo.Menzione delle principaliattività esercitate daqueste persone al di fuoridella società quando sonosignificative in relazione aquest’ultima1.8. Identità e funzioni nella
società dei membri degliorgani amministrativi,direttivi e di controllo.Menzione delle principaliattività esercitate daqueste persone al di fuoridella società quando sonosignificative in relazione aquest’ultima
1.9.Capitale: Importo del
capitale sottoscritto conindicazione del capitaleliberato1.9. Capitale
1.10. Menzione della natura e
delle principali caratteri-stiche delle quote, preci-sando in particolare:
— natura del diritto1.10. Menzione della natura e
delle principali caratteri-stiche delle quote, preci-sando in particolare:
— titoli originari o certi-
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1.Informazioni concer-
nenti il fondo comuned’investimento1.Informazioni concer-
nenti la società digestione1.Informazioni concer-
nenti la societàd’investimento
(reale, di credito oaltro) che la quotarappresenta
— titoli originari o certi-
ficati rappresentatividei medesimi, iscri-zione in un registro oin un conto
— caratteristiche delle
quote: nominative o alportatore; indicazionedei tagli eventual-mente previsti
— descrizione del diritto
di voto dei parteci-panti, se esistente
— circostanze nelle quali
la liquidazione delfondo può essere deli-berata e modalità dellaliquidazione, in parti-colare riguardo aidiritti dei partecipantificati rappresentatividei medesimi, iscri-zione in un registro oin un conto
— caratteristiche delle
quote: nominative o alportatore; indicazionedei tagli eventual-mente previsti
— descrizione del diritto
di voto dei parteci-panti
— circostanze nelle quali
la liquidazione dellasocietà d’investimentopuò essere deliberata emodalità della liquida-zione, in particolareriguardo ai diritti deipartecipanti
1.11. Indicazione eventuale
delle borse o dei mercatinei quali le quote sonoquotate o negoziate1.11. Indicazione eventuale
delle borse o dei mercatinei quali le quote sonoquotate o negoziate
1.12. Modalità e condizioni di
emissione e/o di venditadelle quote1.12. Modalità e condizioni di
emissione e/o di venditadelle quote
1.13. Modalità e condizioni di
riacquisto o di rimborsodelle quote e circostanzein cui il riacquisto o ilrimborso può esseresospeso1.13. Modalità e condizioni di
riacquisto o di rimborsodelle quote e circostanzein cui il riacquisto o ilrimborso può esseresospeso
1.14. Descrizione delle norme
che regolano la determina-zione e la destinazione delreddito1.14. Descrizione delle norme
che regolano la determina-zione e la destinazione delreddito
1.15. Descrizione degli obiettivi
di investimento del fondo,compresi gli obiettivifinanziari (ad es., incre-menti di capitale o direddito), la politica diinvestimento (ad es.,specializzazione in settorigeografici o industriali),ogni limitazione a talepolitica di investimento el’indicazione delletecniche e degli strumentio poteri di contrarreprestiti che possono essereutilizzati nella gestione delfondo1.15. Descrizione degli obiettivi
di investimento dellasocietà, compresi gliobiettivi finanziari (ad es.,incrementi di capitale o direddito), la politica diinvestimento (ad es.,specializzazione in settorigeografici o industriali),ogni limitazione a talepolitica di investimento el’indicazione delletecniche e degli strumentio poteri di contrarreprestiti che possono essereutilizzati nella gestionedella società
1.16. Norme per la valutazione
del patrimonio1.16. Norme per la valutazione
del patrimonio
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▼B
1.Informazioni concer-
nenti il fondo comuned’investimento1.Informazioni concer-
nenti la società digestione1.Informazioni concer-
nenti la societàd’investimento
1.17. Determinazione dei prezzi
di vendita o di emissione edi rimborso o di riacquistodelle quote, in particolare:
— metodo e frequenza di
calcolo di tali prezzi
— indicazione degli oneri
relativi alle operazionidi vendita, di emis-sione, di riacquisto odi rimborso dellequote
— indicazioni relative ai
mezzi, ai luoghi e allafrequenza con cui iprezzi sono pubblicati1.17. Determinazione dei prezzi
di vendita o di emissione edi rimborso o di riacquistodelle quote, in particolare:
— metodo e frequenza di
calcolo di tali prezzi
— indicazione degli oneri
relativi alle operazionidi vendita, di emis-sione, di riacquisto odi rimborso dellequote
— indicazioni relative ai
mezzi, ai luoghi e allafrequenza con cui iprezzi sono pubbli-cati (
1)
1.18. Indicazioni relative alle
modalità, all’importo ed alcalcolo delle remunera-zioni a carico del fondoche sono a profitto dellasocietà di gestione, deldepositario o di terzi, e deirimborsi di ogni spesaeffettuati dal fondo allasocietà di gestione, aldepositari o o a terzi1.18. Indicazioni relative alle
modalità, all’importo e alcalcolo delle remunera-zioni pagate dalla societàai suoi dirigenti e membridegli organi amministra-tivi, direttivi e di vigi-lanza, al depositario o aterzi e dei rimborsi di ognispesa effettuati dallasocietà ai suoi dirigenti, aldepositario o ai terzi
(
1) Le società di investimento contemplate dall’articolo 14, paragrafo 5, della direttiva indicano inoltre:
— modalità e frequenza di calcolo del valore dell’inventario netto delle quote;— modalità, luogo e frequenza della pubblicazione di questo valore;— borsa valori del paese di commercializzazione la cui quotazione determina il prezzo delle
transazioni effettuate fuori borsa in tale paese.
2. Informazioni concernenti il depositario:
2.1. Denominazione o ragione sociale, forma giuridica, sede sociale e principale sede amministra-
tiva, se questa è diversa dalla sede sociale.
2.2. Attività principale.
3. Indicazione delle ditte di consulenza o dei consulenti di investimento esterni qualora il ricorso ai
loro servizi sia previsto per contratto e retribuito mediante prelievo dal patrimonio dell’o.i.c.v.m.
3.1. Identità o ragione sociale della ditta o nome dei consulenti.3.2. Elementi del contratto con la società di gestione o la società di investimento che possono
interessare i partecipanti, esclusi quelli relativi alle remunerazioni.
3.3. Altre attività significative.
4. Informazioni sulle misure adottate per effettuare i pagamenti ai partecipanti, il riacquisto o il
rimborso delle quote e la diffusione delle informazioni concernenti l’o.i.c.v.m. Tali informazionidevono in ogni caso essere fornite nello stato membro in cui l’o.i.c.v.m. è situato. Inoltre, qualora lequote siano commercializzate in un altro stato membro, tali informazioni sono date per quantoconcerne tale stato membro e sono contenute nel prospetto ivi distribuito.
1985L0611 — IT — 20.04.1988 — 001.001 — 22
▼B
SCHEMA B
Informazioni da inserire nelle relazioni periodiche
I.Stato patrimoniale
— valori mobiliari
— altri valori del tipo indicato all’articolo 19, paragrafo 2, lettera b)— saldo bancario— altre attività— totale— passivo— valore netto d’inventario
II.Numero delle quote in circolazione
III.Valore netto d’inventario per quota
IV.Portafoglio — titoli, distinguendo tra:
a) i valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori;
b) i valori mobiliari negoziati su un altro mercato ufficiale;
c) i valori mobiliari di recente emissione, di cui all’articolo 19, paragrafo
1, lettera d);
d) gli altri valori mobiliari di cui all’articolo 19, paragrafo 2, lettera a);
c) i titoli di credito di cui all’articolo 19, paragrafo 2, lettera b),
e ripartiti secondo i criteri più appropriati, tenendo conto della politica di
investimento dell’o.i.c.v.m. (per esempio, criteri economici, geografici, pervaluta, ecc.) in percentuale rispetto all’attivo netto, indicando inoltre perciascuno di questi valori la sua quota riferita all’attivo totale dell’o.i.c.v.m.
Indicazione del movimenti della composizione del portafoglio-titoli
durante il periodo di riferimento.
V.Indicazione dei movimenti dell’attivo dell’o.i.c.v.m. durante il periodo di
riferimento mediante i seguenti dati:
— redditi da investimento
— altri redditi— costi di gestione— costi di deposito— altri oneri, tasse e imposte— reddito netto— redditi distribuiti e reinvestiti— aumento o diminuzione del conto capitale— plusvalenze o minusvalenze degli investimenti;— qualsiasi altra modifica che incida sull’attivo e sugli impegni
dell’o.i.c.v.m.
IV.Tabella comparativa relativa ai tre ultimi esercizi in cui in particolare
viene indicato per ciascun esercizio, alla fine del medesimo:
— il valore netto di inventario globale,
— il valore netto d’inventario per quota.
VII.Indicazione, per categoria di operazioni ai sensi dell’articolo 21, realiz-
zate dall’o.i.c.v.m. nel periodo di riferimento, dell’importo degli impegniche ne derivano.