1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 1
Trattandosi di un semplice strumento di documentazione, esso non impegna la responsabilità delle istituzioni
►B DIRETTIVA DEL CONSIGLIO
del 20 dicembre 1985
concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative in
materia di taluni organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.)
(85/611/CEE)
(GU L 375 del 31.12.1985, pag. 3)
Modificata da:
Gazzetta ufficiale
n. pag. data
►M1 Direttiva 88/220/CEE del Consiglio del 22 marzo 1988 L 100 31 19.4.1988
►M2 Direttiva 95/26/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 29 giugno
1995L 168 7 18.7.1995
►M3 Direttiva 2000/64/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 7
novembre 2000L 290 27 17.11.2000
►M4 Direttiva 2001/107/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 21
gennaio 2002L 41 20 13.2.2002
►M5 Direttiva 2001/108/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 21
gennaio 2002L 41 35 13.2.2002
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DIRETTIVA DEL CONSIGLIO
del 20 dicembre 1985
concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regola-
mentari ed amministrative in materia di taluni organismi
d'investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.)
(85/611/CEE)
IL CONSIGLIO DELLE COMUNITÀ EUROPEE,
visto il trattato che istituisce la Comunità economica europea, in
particolare l'articolo 57, paragrafo 2,
vista la proposta della Commissione (1),
visto il parere del Parlamento europeo (2),
visto il parere del Comitato economico e sociale (3),
considerando che vi sono notevoli divergenze tra le legislazioni degli
stati membri relative agli organismi d'investimento collettivo, soprattuttoper quanto riguarda gli obblighi e i controlli ai quali questi organismisono assoggettati; che queste divergenze provocano perturbazioni dellecondizioni di concorrenza tra questi organismi e non garantiscono una
tutela equivalente dei partecipanti;
considerando che un coordinamento delle legislazioni nazionali che
disciplinano gli organismi d'investimento collettivo appare pertantoopportuno, per ravvicinare sul piano comunitario le condizioni diconcorrenza tra questi organismi ed attuarvi una tutela più efficace e piùuniforme dei partecipanti; che un simile coordinamento sarebbeopportuno ai fini di facilitare agli organismi d'investimento collettivo
situati in uno stato membro la commercializzazione delle loro quote nel
territorio degli altri stati membri;
considerando che la realizzazione di questo obiettivo agevola l'aboli-
zione delle restrizioni alla libera circolazione, sul piano comunitario,delle quote degli organismi d'investimento collettivo e che questocoordinamento contribuisce alla creazione di un mercato europeo dei
capitali;
considerando che in merito agli obiettivi di cui sopra è auspicabile
prevedere per gli organismi d'investimento collettivo situati negli statimembri norme minime comuni per quanto riguarda la loro auto-rizzazione, il loro controllo, la loro struttura, la loro attività e leinformazioni che sono tenuti a pubblicare;
considerando che l'applicazione di queste norme comuni rappresenta una
garanzia sufficiente affinché gli organismi d'investimento collettivo
situati in uno stato membro possano, fatte salve le disposizioni inmateria di movimenti di capitali, commercializzare le loro quote neglialtri stati membri, senza che questi ultimi possano assoggettare questiorganismi o le loro quote a qualsiasi disposizione, eccettuate quelle che,in tali stati, esulano dai settori disciplinati dalla presente direttiva; che è
tuttavia opportuno prevedere che se un organismo d'investimento
collettivo comercializza le sue quote in uno stato membro diverso daquello dove è situato, esso deve prendere le misure necessarie affinché ipartecipanti in questo stato membro possano esercitarvi agevolmente iloro diritti finanziari e disporre in loco delle necessarie informazioni;
considerando che in una prima fase è opportuno limitare il coordina-
mento delle legislazioni degli stati membri agli organismi d'investimento
collettivo di tipo diverso da quello «chiuso» che offrono le loro quote invendita al pubblico nella Comunità e che hanno come unico obiettivol'investimento in valori mobiliari (essenzialmente valori mobiliariquotati ufficialmente in borsa o su analoghi mercati regolamentati);che la regolamentazione degli organismi d'investimento collettivo cui la1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 2
(1) GU n. C 171 del 26. 7. 1976, pag. 1.
(2) GU n. C 57 del 7. 3. 1977, pag. 31.
(3) GU n. C 75 del 26. 3. 1977, pag. 10.
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direttiva non si applica solleva vari problemi che occorre risolvere con
altre disposizioni e che, quindi, tali organismi saranno oggetto di unsuccessivo coordinamento; che in attesa di tale coordinamento uno stato
membro puó fissare, in particolare le categorie di organismi d'inve-
stimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) escluse dal campo diapplicazione della presente direttiva per la loro politica di investimento edi assunzione di prestiti e le norme specifiche alle quali tali o.i.c.v.m.sono sottoposti quando esercitano le loro attività nel suo territorio;
considerando che la libera commercializzazione delle quote di o.i.c.v.m.
autorizzati ad investire sino al 100 % del loro patrimonio in valorimobiliari di un unico emittente (stato, enti locali, ecc.) non può avere
direttamente o indirettamente l'effetto di perturbare il funzionamento dei
mercati dei capitali o di complicare il finanziamento degli stati membriné di creare situazioni economiche analoghe a quelle che l'articolo 68,paragrafo 3 del trattato ha lo scopo dievi tare;
considerando che occorre tener conto della particolare situazione del
mercato finanziario della Republica ellenica e di quello della Repubblicaportoghese accordando a queste un periodo supplementare perl'applicazione della presente direttiva,
HA ADOTTATO LA PRESENTE DIRETTIVA:
SEZIONE I
Disposizioni generali e campo d'applicazione
Articolo 1
1. Gli stati membri applicano la presente direttiva agli organismi
d'investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) situati sul loroterritorio.
2. Ai fini della presente direttiva e fatto salvo l'articolo 2, si
intendono per o.i.c.v.m. gli organismi:
— il cui oggetto esclusivo è l'investimento collettivo dei capitali
raccolti presso il pubblico in valori mobiliari e/o in altre attivitàfinanziarie liquide di cui all'articolo 19, paragrafo 1, e il cuifunzionamento è soggetto al principio della ripartizione dei rischi, e
— le cui quote sono, su richiesta dei portatori, riacquistate o rimborsate,
direttamente o indirettamente, a carico del patrimonio dei suddetti
organismi. È assimilato a tali riacquisti o rimborsi il fatto che uno.i.c.v.m. agisca per impedire che il corso delle sue quote in borsa siallontani sensibilmente dal valore netto di inventario.
3. Conformemente al diritto nazionale, questi organismi possono
assumere la forma contrattuale (fondo comune di investimento, gestitoda una società di gestione) o di «trust» («unit trust») oppure la formastatutaria (società di investimento).
Ai fini della presente direttiva il termine «fondo comune di
investimento» comprende anche l'«unit trust».
4. Non sono tuttavia soggette alla presente direttiva le società
d'investimento il cui patromonio è investito, tramite società affiliate,principalmente in beni diversi dai valori mobiliari.
5. Gli stati membri vietano agli o.i.c.v.m. soggetti alla presente
direttiva di trasformarsi in organismi d'investimento collettivo nonsoggetti alla presente direttiva.
6. Fatte salve le disposizioni in materia di movimenti di capitali e
quelle degli articoli 44 e 45 e dell'articolo 52, paragrafo 2, uno statomembro non può applicare agli o.i.c.v.m. situati in un altro statomembro, né alle quote emesse da tali organismi, nessun'altradisposizione nel settore disciplinato dalla presente direttiva, laddovedetti o.i.c.v.m. commercializzino le loro quote nel suo territorio.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 3
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7. Fatto salvo il paragrafo 6, gli stati membri possono applicare agli
o.i.c.v.m. situati nel loro territorio disposizioni più rigorose di quellepreviste dagli articoli 4 e seguenti e disposizioni aggiuntive, a
condizione che queste siano di applicazione generale non siano contrarie
alla presente direttiva.
8. Ai fini della presente direttiva si intendono per «valori mobiliari»:
— le azioni ed altri valori assimilabili ad azioni («azioni»),
— le obbligazioni ed altri titoli di credito («obbligazioni»),
— qualsiasi altro valore negoziabile che permetta di acquisire i predetti
valori mobiliari mediante sottoscrizione o scambio,
esclusi le tecniche e gli strumenti di cui all'articolo 21.
9. Ai fini della presente direttiva, per «strumenti del mercato
monetario» si intendono gli strumenti normalmente negoziati sulmercato monetario purché siano liquidi e abbiano un valore determi-nabile accuratamente in qualunque momento.
Articolo 1 bis
Ai fini della presente direttiva si intende per:
1) «depositario», un ente al quale sono affidati i compiti di cui
all'articolo 7 e all'articolo 14 e che è soggetto alle altre disposizioni
di cui alle sezioni III bis e IV bis;
2) «società di gestione», una società che esercita abitualmente l'attività
di gestione di OICVM costituiti in forma di fondi comuni di
investimento e/o di società di investimento (gestione collettiva di
portafogli di OICVM); tale gestione comprende le funzioni elencatenell'allegato II;
3) «Stato membro di origine di una società di gestione», lo Stato
membro nel quale è situata la sede statutaria della società di
gestione;
4) «Stato membro ospitante di una società di gestione», ogni Stato
membro diverso da quello di origine in cui la società di gestione hauna succursale o presta servizi;
5) «Stato membro di origine di un OICVM»:
a) per gli OICVM costituiti in forma di fondo comune di
investimento, lo Stato membro nel quale è situata la sedestatutaria della società di gestione,
b) per gli OICVM costituiti in forma di società di investimento, lo
Stato membro nel quale è situata la sede statutaria della societàdi investimento;
6) «Stato membro ospitante di un OICVM», lo Stato membro, diverso
dallo Stato membro di origine di un OICVM, nel quale sonocommercializzate le quote del fondo comune di investimento o dellasocietà di investimento;
7) «succursale», una sede di attività che costituisce una parte, priva di
personalità giuridica, di una società di gestione e che presta i serviziper i quali la società di gestione è stata autorizzata; più sedi diattività costituite nello stesso Stato membro da una società digestione con sede statutaria in un altro Stato membro sono
considerate come una succursale unica;
8) «autorità competenti», le autorità designate da ogni Stato membro ai
sensi dell'articolo 49 della presente direttiva;
9) «stretti legami», la situazione definita nell'articolo 2, paragrafo 1,
della direttiva 95/26/CE (
1);
10) «partecipazione qualificata», ogni partecipazione diretta o indiretta
in una società di gestione che rappresenti almeno il 10 % del1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 4
(1) GU L 168 del 18.7.1995, pag. 7.▼M5
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capitale sociale o dei diritti di voto oppure che comporti la
possibilità di esercitare un'influenza rilevante sulla gestione dellasocietà di gestione in cui è detenuta tale partecipazione.
Ai fini della suddetta definizione sono presi in considerazione i
diritti di voto di cui all'articolo 7 della direttiva 88/627/CEE (
1);
11) «DSI», la direttiva 93/22/CEE del Consiglio, del 10 maggio 1993,
relativa ai servizi di investimento nel settore dei valori mobiliari (2);
12) «impresa madre», un'impresa madre quale definita negli articoli 1 e
2 della direttiva 83/349/CEE (3);
13) «impresa figlia», un'impresa figlia quale definita negli articoli 1 e 2
della direttiva 83/349/CEE; ogni impresa figlia di un'impresa figliaè parimenti considerata come impresa figlia dell'impresa madre acuifanno capo talii mprese;
14) «capitale iniziale», il capitale definito all'articolo 34, paragrafo 2,
punti 1 e 2, della direttiva 2000/12/CE (
4);
15) «fondi propri», i fondi propri quali definiti nella direttiva 2000/12/
CE, titolo V, capo 2, sezione 1; questa definizione può tuttaviaessere modificata nelle situazioni di cui all'allegato V della direttiva93/6/CEE (
5).
Articolo 2
1. Non sono considerati o.i.c.v.m. assoggettati alla presente direttiva:
— gli o.i.c.v.m. di tipo chiuso,
— gli o.i.c.v.m. che raccolgono capitali senza promuovere la vendita
delle loro quote tra il pubblico all'interno della Comunità o inqualsiasi parte di essa,
— gli o.i.c.v.m. la cui vendita delle quote è riservata dal regolamento
del fondo o dai documenti costitutivi della società d'investimento al
pubblico dei paesi terzi,
— le categorie di o.i.c.v.m. fissate dalla legislazione dello stato membro
in cui è situato l'o.i.c.v.m., per le quali non si possono applicare lenorme previste dalla sezione V e dall'articolo 36 in considerazionedella loro politica di investimento e di assunzione di prestiti.
2. Dopo un periodo di cinque anni dalla messa in applicazione della
presente direttiva, la Commissione presenta al Consiglio una relazionesull'applicazione del paragrafo 1, segnatamente quarto trattino. Essapropone all'occorrenza le misure appropriate per estendere il campo diapplicazione.
Articolo 3
Per l'applicazione della presente direttiva un o.i.c.v.m. si considera
situato nello stato membro in cui si trova la sede statutaria della societàdi gestione del fondo comune d'investimento o quella della societàd'investimento; gli stati membri devono esigere che l'amministrazionecentrale sia situata nello stato membro della sede statutaria.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 5
(1) GU L 348 del 17.12.1988, pag. 62.
(2) GU L 141 dell'11.6.1993, pag. 27. Direttiva modificata da ultimo dalla
direttiva 2000/64/CE (GU L 290 del 17.11.2000, pag. 27).
(3) GU L 193 del 18.7.1983, pag. 1. Direttiva modificata da ultimo dall'atto di
adesione del 1994.
(4) GU L 126 del 26.5.2000, pag. 1. Direttiva modificata dalla direttiva 2000/28/
CE del Parlamento europeo e del Consiglio (GU L 275 del 27.10.2000, pag.
37).
(5) GU L 141 dell'11.6.1993, pag. 1. Direttiva modificata da ultimo dalla
direttiva 98/33/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (GU L 204 del
21.7.1998, pag. 29).▼B
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SEZIONE II
Autorizzazione dell'o.i.c.v.m.
Articolo 4
1. Per esercitare la propria attività, un o.i.c.v.m. deve essere
autorizzato dalle autorità competenti dello stato membro in cuil'o.i.c.v.m. è situato, qui di seguito semplicemente denominate «autoritàcompetenti».
Tale autorizzazione vale per tutti gli stati membri.
2. Un fondo comune d'investimento è autorizzato soltanto se le
autorità competenti approvano, da un lato la società di gestione,dall'altro lato il regolamento del fondo e infine la scelta del depositario.
Una società d'investimento è autorizzata soltanto se le autorità
competenti approvano, da un lato i suoi documenti costitutivi e dall'altrolato la scelta del depositario.
3. Le autorità competenti non possono autorizzare un OICVM se la
società di gestione o la società di investimento non soddisfano i
presupposti stabiliti nella presente direttiva, rispettivamente nelle sezioni
III e IV.
Inoltre, le autorità competenti non possono autorizzare un OICVM se i
dirigenti del depositario non possiedono il requisito dell'onorabilità o
non hanno sufficiente esperienza in merito al tipo di OICVM che deve
essere gestito. A tal fine, l'identità dei dirigenti del depositario, nonchédi qualsiasi persona che li sostituisca nella loro carica, deve essereimmediatamente notificata alle autorità competenti.
Si intende per dirigente la persona che, a norma della legge o degli atti
costitutivi, rappresenta il depositario ovvero che determina effettiva-mente l'indirizzo dell'attività del depositario.
3 bis. Le autorità competenti negano l'autorizzazione se l'OICVM è
soggetto a divieto giuridico (ossia stabilito dal regolamento del fondo odagli atti costitutivi) di commercializzare le proprie quote o azioni nelloStato membro di origine.
4. Qualunque sostituzione della società di gestione o del depositario,
nonché qualunque modifica del regolamento del fondo o dei documenti
costitutivi della società d'investimento sono subordinate all'approvazione
delle autorità competenti.
SEZIONE III
Obblighi relativi alle società di gestione
Titolo A
Condizioni per accedere all'attività
Articolo 5
1. L'accesso all'attività delle società di gestione è subordinato alla
previa autorizzazione delle autorità competenti dello Stato membro di
origine. L'autorizzazione rilasciata ad una società di gestione ai sensidella presente direttiva è valida in tutti gli Stati membri.
2. Nessuna società di gestione può svolgere attività diverse dalla
gestione di OICVM autorizzati ai sensi della presente direttiva, a meno
che non si tratti della gestione aggiuntiva di altri organismi diinvestimento collettivo non soggetti alla presente direttiva e in meritoalla quale la società di gestione è sottoposta alla vigilanza prudenziale,ma le cui quote non sono commercializzabili in altri Stati membri inforza della stessa.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 6
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L'attività di gestione di fondi comuni di investimento e di società di
investimento comprende, ai fini della presente direttiva, le funzionicitate nell'elenco non esaustivo di cui all'allegato II.
3. In deroga al paragrafo 2, gliStatimembripossono autori zzare le
società di gestione a prestare, oltre ai servizi di gestione di fondi comunidi investimento e di società di investimento, anche i servizi seguenti:
a) gestione, su base discrezionale e individualizzata, di portafogli di
investimenti, compresi quelli detenuti da fondi pensione, secondo
mandati conferiti dagli investitori se tali portafogli comprendono uno
o più degli strumenti elencati nella sezione B dell'allegato della DSI;
b) a titolo di servizi accessori:
— consulenza in materia di investimenti in uno o più degli strumenti
elencatinella sezi one B dell'allegato della DSI,
— custodia e amministrazione di quote di organismi di investimento
collettivo gestiti dalla società di gestione.
Le società di gestione non possono in nessun caso essere autorizzate ai
sensi della presente direttiva a prestare unicamente i servizi citati nel
presente paragrafo, né a prestare servizi accessori senza essere
autorizzate a svolgere il servizio di cui alla lettera a).
4. L'articolo 2, paragrafo 4, l'articolo 8, paragrafo 2, gli articoli 10, 11
e 13 della DSI si applicano alla prestazione, da parte di società digestione, dei servizi indicati nel paragrafo 3 del presente articolo.
Articolo 5 bis
1. Fatte salve le altre condizioni di applicazione generale stabilite dal
diritto nazionale, le autorità competenti non autorizzano una società di
gestione se non soddisfa i seguenti requisiti:
a) la società di gestione dispone di un capitale iniziale pari almeno a
125 000 EUR:
— quando il valore dei portafogli gestiti dalla società di gestione
supera 250 000 000 di EUR, la società di gestione deve disporredi fondi propri aggiuntivi. Tale importo aggiuntivo di fondi propriè pari allo 0,02 % del valore dei portafogli gestiti dalla società digestione che supera i 250 000 000 di EUR. Il totale richiesto del
capitale iniziale e dell'importo aggiuntivo non può superare
tuttavia 10 000 000 di EUR.
— Ai fini del presente paragrafo, per portafogli della società di
gestione si intendono:
i) fondi comuni di investimento gestiti dalla società di gestione,
compresiiportafogliper iqualila soci età ha delegato la
gestione, ma esclusi quelli che essa gestisce in qualità didelegato;
ii) società di investimento della cui gestione è incaricata la
società di gestione in questione;
iii) altri organismi di investimento collettivo gestiti dalla società
digesti one, compresiiportafogliper iqualila soci età hadelegato la gestione, ma esclusi quelli che essa gestisce in
delega.
— A prescindere dai requisiti riguardanti gli importi, i fondi propri
della società di gestione non sono mai inferiori all'importostabilito nell'allegato IV della direttiva 93/6/CEE.
— Gli Stati membri possono dispensare le società di gestione
dall'obbligo di disporre fino al 50 % dell'importo aggiuntivo difondi propri di cui al primo trattino se esse beneficiano di unagaranzia di pari importo fornita da un ente creditizio o da
un'impresa di assicurazione. Questi ultimi devono avere la sede
statutaria in uno Stato membro, oppure in un paese terzo purchésiano soggetti alle norme prudenziali che le autorità competentiritengono equivalenti a quelle stabilite dalla normativa comuni-taria.
— Entro il 13 febbraio 2005, la Commissione presenta al Parlamento
europeo e al Consiglio una relazione sull'applicazione dei1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 7
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requisiti patrimoniali corredata, ove opportuno, di proposte di
revisione;
b) le persone che dirigono di fatto la società di gestione hanno i requisiti
di onorabilità e di esperienza sufficienti anche in rapporto al tipo diOICVM gestiti dalla società di gestione. A tal fine, i nominativi didette persone e di chiunque subentri loro nella carica devono esserecomunicati quanto prima all'autorità competente. L'attività della
società di gestione deve essere decisa da almeno due persone che
soddisfino tali requisiti;
c) la domanda di autorizzazione è corredata di un programma di attività
indicante in particolare la struttura organizzativa della società digestione;
d) tanto la sede amministrativa principale quanto la sede statutaria sono
situate nello stesso Stato membro.
2. Inoltre, se esistono stretti legami tra la società di gestione e altre
persone fisiche o giuridiche, le autorità competenti rilasciano l'auto-rizzazione solo se tali legami non ostacolano l'efficace esercizio delleloro funzioni di vigilanza.
Le autorità competenti negano l'autorizzazione anche qualora le
disposizioni legislative, regolamentari o amministrative di un paese
terzo cui sono soggette una o più persone fisiche o giuridiche con lequali la società di gestione ha stretti legami, oppure difficoltà inerentil'applicazione di tali disposizioni, ostacolino l'efficace esercizio delleloro funzioni di vigilanza.
Le autorità competenti impongono alle società di gestione di comunicare
le informazioni richieste per verificare in ogni momento il soddisfaci-
mento delle condizioni di cui al presente paragrafo.
3. Il richiedente riceve, entro sei mesi dalla presentazione della
domanda completa, comunicazione della concessione o del rifiutodell'autorizzazione. Il rifiuto deve essere motivato.
4. Se l'autorizzazione è rilasciata, la società di gestione può
immediatamente iniziare la sua attività.
5. Le autorità competenti possono revocare l'autorizzazione rilasciata
a una società di gestione soggetta alla presente direttiva soltanto quandotale società:
a) non utilizza l'autorizzazione entro 12 mesi, vi rinuncia espressamente
o ha cessato l'attività disciplinata dalla presente direttiva da più di sei
mesi, se lo Stato membro interessato non ha disposto la decadenza
dell'autorizzazione in tali casi;
b) ha ottenuto l'autorizzazione presentando false dichiarazioni o con
qualsiasi altro mezzo irregolare;
c) non soddisfa più le condizioni cui è subordinata l'autorizzazione;
d) non soddisfa più le condizioni di cui alla direttiva 93/6/CEE se
l'autorizzazione comprende anche la gestione discrezionale diportafoglidicuiall'arti colo 5, paragrafo 3, lettera a), della presente
direttiva;
e) ha violato in modo grave e/o sistematico le disposizioni adottate in
applicazione della presente direttiva; o
f) ricade in uno degli altri casi in cui la revoca è prevista dalla
legislazione nazionale.
Articolo 5 ter
1. Le autorità competenti non rilasciano a una società di gestione
l'autorizzazione per accedere all'attività se prima non hanno ottenuto
comunicazione dell'identità degli azionisti o dei soci, diretti o indiretti,persone fisiche o giuridiche, che vi detengono una partecipazionequalificata nonché dell'entità della medesima.
Le autorità competenti negano l'autorizzazione se, in funzione della
necessità di assicurare una gestione sana e prudente della società digestione, non sono certe dell'idoneità di azionisti o soci.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 8
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2. Gli Stati membri non applicano alle succursali di società di
gestione, le quali hanno la loro sede statutaria fuori dell'Unione europeae iniziano o svolgono già la loro attività, disposizioni che assicurino loro
un trattamento più favorevole di quello accordato alle succursali di
società di gestione la cui sede statutaria si trova in uno Stato membro.
3. Le autorità competenti dell'altro Stato membro interessato sono
consultate in via preliminare in merito all'autorizzazione di qualsiasisocietà di gestione che:
a) sia un'impresa figlia di un'altra società di gestione, una società di
investimento, un ente creditizio o una impresa di assicurazioneautorizzati in un altro Stato membro;
b) sia un'impresa figlia dell'impresa madre di un'altra società di
gestione, una società di investimento, un ente creditizio o unaimpresa di assicurazione autorizzati in un altro Stato membro; oppure
c) sia controllata dalle stesse persone fisiche o giuridiche che
controllano un'altra società di gestione, una società di investimento,un ente creditizio o una impresa di assicurazione autorizzati in unaltro Stato membro.
Titolo B
Relazioni con i paesi terzi
Articolo 5 quater
1. Le relazioni con i paesi terzi sono disciplinate dalle pertinenti
disposizioni dell'articolo 7 della DSI.
Ai fini della presente direttiva, i termini «impresa/impresa d'investi-
mento» e «imprese d'investimento» di cui all'articolo 7 della DSI vannoletti come «società/società di gestione» e l'espressione «prestare servizid'investimento» nel paragrafo 2 di detto articolo va interpretata come«prestare servizi».
2. Gli Stati membri informano la Commissione delle difficoltà di
carattere generale incontrate dai loro OICVM nel commercializzare leloro quote in un paese terzo.
Titolo C
Condizioni di esercizio
Articolo 5 quinquies
1. Le autorità competenti dello Stato membro di origine esigono che
la società di gestione da esse autorizzata soddisfi in ogni momento lecondizioni di cui all'articolo 5 e all'articolo 5 bis, paragrafi 1 e 2, dellapresente direttiva. I fondi propri di una società di gestione non possono
scendere al di sotto del livello previsto all'articolo 5 bis, paragrafo 1,
lettera a). Tuttavia, se ciò si verificasse, le autorità competenti hannofacoltà di concedere a tale società, laddove le circostanze logiustifichino, un periodo limitato per rettificare la sua situazione ocessare l'attività.
2. La vigilanza prudenziale su una società di gestione spetta alle
autorità competenti dello Stato membro di origine indipendentementedal fatto che la società di gestione crei una succursale o presti servizi in
un altro Stato membro o meno, fatte salve le disposizioni della presente
direttiva che prevedono una competenza delle autorità dello Statomembro ospitante.
Articolo 5 sexies
1. Alle partecipazioni qualificate in una società di gestione si
applicano le stesse disposizioni dell'articolo 9 della DSI.
2. Ai fini della presente direttiva, i termini «impresa/impresa
d'investimento» e «imprese d'investimento» di cui all'articolo 9 dellaDSI vanno interpretati come «società/società di gestione».1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 9
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Articolo 5 septies
1. Lo Stato membro di origine elabora le norme prudenziali che le
società di gestione, per quanto concerne l'attività di gestione degliOICVM autorizzati ai sensi della presente direttiva, devono osservare inpermanenza.
In particolare, le autorità competenti dello Stato membro di origine,
tenuto conto anche della natura degli OICVM gestiti da una società digestione, esigono che ciascuna di tali società:
a) abbia una buona organizzazione amministrativa e contabile, mecca-
nismi di controllo e di salvaguardia in materia di elaborazioneelettronica dei dati e procedure di controllo interno adeguate checomprendano, in particolare, una disciplina per le operazionipersonali dei dipendenti o per la detenzione o la gestione diinvestimenti in strumenti finanziari a scopo di investimento di fondi
propri e che assicurino, tra l'altro, che qualunque transazione in cui
intervenga il fondo possa essere ricostruita per quanto riguardal'origine, le controparti, la natura nonché il luogo e il momento in cuiè stata effettuata e che le attività dei fondi comuni di investimento odelle società di investimento gestite dalla società di gestione siano
investite conformemente al regolamento del fondo o ai suoi atti
costitutivi e alle norme in vigore;
b) sia strutturata e organizzata in modo tale da ridurre al minimo il
rischio che gli interessi degli OICVM o dei clienti siano lesi daiconflitti d'interessi tra la società e i suoi clienti, tra i suoi clienti, trauno dei suoi clienti e un OICVM o tra due OICVM. Tuttavia, lemodalità di tale organizzazione nel caso di costituzione di una
succursale non possono contrastare con le norme dicomportamento
prescritte dallo Stato membro ospitante in materia di conflittid'interessi.
2. Le società di gestione che sono autorizzate a prestare i servizi di
gestione discrezionale di portafogli di cui all'articolo 5, paragrafo 3,
lettera a):
— non possono investire la totalità o una parte del portafoglio di un
investitore in quote di fondi comuni di investimento o di società diinvestimento che esse gestiscono, salvo previa autorizzazionegenerale del cliente,
— sono soggette, con riguardo ai servizi di cui all'articolo 5, paragrafo
3, alle disposizioni della direttiva 97/9/CE del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 3 marzo 1997, relativa ai sistemi di indennizzodegli investitori (
1).
Articolo 5 octies
1. Se gli Stati membri consentono alle società di gestione di delegare
a terzi, ai fini di una conduzione più efficiente della loro attività,l'esercizio per loro conto di una o più delle loro funzioni, devono esseresoddisfatti i presupposti seguenti:
a) le autorità competenti devono essere opportunamente informate;
b) il mandato non deve pregiudicare l'efficacia della vigilanza sulla
società di gestione e in particolare non deve impedire a questa diagire, né agli OICVM di essere gestiti, nel migliore interesse degliinvestitori;
c) se la delega riguarda la gestione degli investimenti, il mandato può
essere conferito solo a società autorizzate o registrate ai fini della
gestione di attività e soggette a vigilanza prudenziale e deve essere
conforme ai criteri di ripartizione degli investimenti periodicamentedefiniti dalle società di gestione;
d) nel caso in cui il mandato abbia ad oggetto la gestione degli
investimenti e sia conferito a una società di un paese terzo deveessere garantita la collaborazione tra le autorità di vigilanzainteressate;1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 10
(1) GU L 84 del 26.3.1997, pag. 22.
▼M4
e) il mandato per la funzione principale di gestione degli investimenti
non deve essere conferito né al depositario, né a una qualsiasi altrasocietà i cui interessi possano essere in conflitto con quelli della
società di gestione o dei detentori delle quote;
f) sono previste misure che consentono alle persone che dirigono la
società di gestione di controllare efficacemente e in ogni momento
l'attività dell'impresa alla quale il mandato viene conferito;
g) il mandato non impedisce alle persone che dirigono la società di
gestione di impartire in qualsiasi momento ulteriori istruzioni allasocietà titolare del mandato e di revocare il mandato stesso con
effetto immediato, ove ciò sia nell'interesse degli investitori;
h) tenuto conto della natura delle funzioni delegate, il delegato deve
essere qualificato ed idoneo a svolgere le funzioni di cui trattasi; e
i) i prospetti dell'OICVM specificano le funzioni che la società di
gestione è autorizzata a delegare.
2. In nessun caso la responsabilità della società di gestione e del
depositario è pregiudicata dal fatto che la società di gestione abbiadelegato a terzi alcune sue funzioni. Inoltre, la società di gestione nondeve delegare le sue funzioni in misura tale da diventare una società
fantasma.
Articolo 5 nonies
Ciascuno Stato membro elabora le norme di comportamento che le
società di gestione in esso autorizzate devono osservare in ognimomento. Tali norme devono porre in atto almeno i principi di cui aitrattini seguenti. Questi principi obbligano la società di gestione a:
a) agire, nell'esercizio della sua attività, in modo leale ed equo,
nell'interesse degli OICVM che gestisce e dell'integrità del mercato;
b) agire con la competenza, l'impegno e la diligenza necessari,
nell'interesse degli OICVM che gestisce e dell'integrità del mercato;
c) disporre delle risorse e delle procedure necessarie per portare a buon
fine le sue attività, e ad utilizzarle in modo efficace;
d) sforzarsi di evitare i conflitti di interessi e, qualora ciò non sia
possibile, provvedere a che gli OICVM che gestisce siano trattati inmodo equo; e
e) conformarsi a tutte le prescrizioni applicabili all'esercizio delle sue
attività in modo da promuovere gli interessi dei suoi investitori el'integrità del mercato.
Titolo D
Diritto di stabilimento e libera prestazione di servizi
Articolo 6
1. Gli Stati membri provvedono a che le società di gestione
autorizzate a norma della presente direttiva dalle autorità competenti
di un altro Stato membro possano esercitare nel loro territorio le attività
per le quali hanno ricevuto l'autorizzazione, costituendovi unasuccursale o in regime di libera prestazione di servizi.
2. Gli Stati membri non possono subordinare lo stabilimento di una
succursale o la libera prestazione di servizi ad autorizzazione né alrequisito di una determinata dotazione di capitale né ad altra misura di
effetto equivalente.
Articolo 6 bis
1. Oltre alle condizioni di cui all'articolo 5 e all'articolo 5 bis, una
società di gestione che intenda stabilire una succursale nel territorio diun altro Stato membro comunica tale intenzione alle autorità competentidello Stato membro di origine.
2. Gli Stati membri esigono che ogni società di gestione che intenda
stabilire una succursale nel territorio di un altro Stato membro fornisca,1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 11
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all'atto della comunicazione di cui al paragrafo 1, le informazioni e i
documentiseguenti :
a) lo Stato membro nel cui territorio la società di gestione intende
stabilire una succursale;
b) un programma di esercizio indicante le attività e i servizi di cui
all'articolo 5, paragrafi 2 e 3 che si intendono svolgere nonché lastruttura organizzativa della succursale;
c) il recapito, nello Stato membro ospitante, ove possono esserle
richiesti i documenti;
d) i nominativi dei dirigenti della succursale.
3. Le autorità competenti dello Stato membro di origine, a meno che
non abbiano motivo di dubitare dell'adeguatezza della struttura
amministrativa o della situazione finanziaria della società di gestionein rapporto alle attività che essa intende esercitare, comunicano alleautorità competenti dello Stato membro ospitante tutte le informazioni dicui al paragrafo 2 entro tre mesi dal loro ricevimento in forma completae ne danno comunicazione alla società di gestione. Esse inoltre
comunicano precisazioni relative a qualsiasi sistema di indennizzo che
miri a tutelare gli investitori.
Le autorità competenti dello Stato membro di origine, qualora rifiutino
di comunicare le informazioni di cui al paragrafo 2 alle autoritàcompetenti dello Stato membro ospitante, rendono note le ragioni delrifiuto alla società di gestione interessata entro due mesi dal ricevimentodelle informazioni in forma completa. Tale rifiuto o la mancata risposta
sono impugnabili in sede giurisdizionale nello Stato membro di origine.
4. Prima che la succursale di una società di gestione inizi l'attività, le
autorità competenti dello Stato membro ospitante dispongono di un
periodo di due mesi, a decorrere dal ricevimento delle informazioni dicui al paragrafo 2, per predisporre la vigilanza sulla società di gestione eper indicare, se del caso, le condizioni, ivi incluse le disposizioni di cuiagli articoli 44 e 45 in vigore nello Stato membro ospitante e le norme dicomportamento da rispettare qualora sia prestato il servizio di gestione
di portafoglio di cui all'articolo 5, paragrafo 3, i servizi di consulenza in
materia di investimenti e i servizi di custodia, secondo cui, per motivi diinteresse generale l'attività deve essere esercitata nello Stato membroospitante.
5. La succursale può essere stabilita e iniziare l'attività dal momento
in cui riceve una comunicazione in tal senso dalle autorità competentidello Stato membro ospitante o, in caso di silenzio di dette autorità, dalla
scadenza del termine di cui al paragrafo 4. Dal momento in cui inizia la
sua attività la società di gestione può iniziare anche la commercializza-zione delle quote di fondi comuni di investimento e di società diinvestimento che essa gestisce, soggette alla presente direttiva, a menoche le autorità competenti dello Stato membro ospitante non dichiarino,con decisione motivata presa prima dello scadere del termine di due
mesi di cui sopra e comunicata alle autorità competenti dello Stato
membro di origine, che le modalità di commercializzazione delle quotenon sono conformi alle disposizioni di cui all'articolo 44, paragrafo 1, eall'articolo 45.
6. In caso di prevista modifica delle informazioni comunicate a
norma del paragrafo 2, lettere b), c) o d), la società di gestione notificaper iscritto la modifica in questione alle autorità competenti dello Stato
membro di origine e dello Stato membro ospitante, almeno un mese
prima di procedere alla modifica stessa, affinché le autorità competentidello Stato membro di origine possano adottare una decisione su dettamodifica ai sensi del paragrafo 3 e le autorità competenti dello Statomembro ospitante possono pronunciarsi ai sensi del paragrafo 4.
7. In caso di modifica delle informazioni notificate ai sensi del
paragrafo 3, primo comma, le autorità dello Stato membro di origine neinformano le autorità dello Stato membro ospitante.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 12
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Articolo 6 ter
1. Ogni società di gestione che intenda esercitare per la prima volta la
sua attività nel territorio di un altro Stato membro in regime di liberaprestazione di servizi notifica alle autorità competenti dello Statomembro di origine:
a) lo Stato membro nel cui territorio la società di gestione intende
operare;
b) un programma d'esercizio indicante le attività e i servizi di cui
all'articolo 5, paragrafi 2 e 3, che si intendono svolgere.
2. Le autorità competenti dello Stato membro di origine notificano
alle autorità competenti dello Stato membro ospitante, le informazioni dicui al paragrafo 1, entro un mese dal ricevimento di queste ultime.
Esse inoltre comunicano precisazioni relative a qualsiasi sistema di
indennizzo applicabile che miri a tutelare gli investitori.
3. La società di gestione può quindi iniziare l'attività nello Stato
membro ospitante, fermo restando l'articolo 46.
Se del caso, le autorità competenti dello Stato membro ospitante, a
decorrere dal ricevimento delle informazioni di cui al paragrafo 1,indicano alla società di gestione le condizioni, ivi incluse le norme dicomportamento da rispettare, qualora sia prestato il servizio di gestione
del portafoglio di cui all'articolo 5, paragrafo 3, i servizi di consulenza in
materia di investimenti e i servizi di custodia, che, per motivi diinteresse generale, tale società deve soddisfare nello Stato membroospitante.
4. In caso di prevista modifica del contenuto delle informazioni
comunicate a norma del paragrafo 1, lettera b), la società di gestione
notifica per iscritto la modifica in questione alle autorità competentidello Stato membro di origine e dello Stato membro ospitante, almenoun mese prima di procedere alla modifica stessa, affinché le autoritàcompetentidello Stato membro ospi tante possano, se del caso,
comunicare alla società eventuali cambiamenti o integrazioni da
apportare alle informazioni comunicate a norma del paragrafo 3.
5. Una società di gestione è tenuta a seguire la procedura di notifica
di cui al presente articolo anche qualora affidi a un terzo lacommercializzazione delle quote in uno Stato membro ospitante.
Articolo 6 quater
1. Gli Stati membri ospitanti possono esigere, ai fini statistici, che
tutte le società di gestione aventi una succursale nel loro territoriopresentino periodicamente alle loro autorità competenti un resoconto
delle attività svolte nel paese.
2. Nell'esercizio delle competenze loro conferite a norma della
presente direttiva gli Stati membri ospitanti possono esigere dallesuccursali delle società di gestione le stesse informazioni che esigono a
tal fine dalle società di gestione nazionali.
Gli Stati membri ospitanti possono esigere dalle società di gestione che
svolgono attività nel loro territorio in regime di libera prestazione diservizi le informazioni necessarie per verificare l'osservanza da parte ditali società delle norme loro applicabili degli Stati membri ospitanti.
Non possono tuttavia essere richieste informazioni maggiori di quelle
che sono tenute a comunicare allo stesso fine le società di gestionestabilite nello Stato membro ospitante.
3. Le autorità competenti dello Stato membro ospitante, ove accertino
che una società di gestione, la quale abbia una succursale o presti servizi
nel loro territorio, non ottempera alle disposizioni legislative oregolamentari adottate da detto Stato in attuazione delle disposizionidella presente direttiva che attribuiscono poteri alle autorità competentidello Stato membro, esigono che la società di gestione in questioneponga termine alle irregolarità.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 13
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4. Se la società di gestione in questione non prende le opportune
misure, le autorità competenti dello Stato membro ospitante informanoin proposito le autorità competenti dello Stato membro di origine.
Queste adottano, nel più breve termine possibile, tutte le misure
opportune affinché la società di gestione ponga termine alle irregolarità.La natura di tali misure è comunicata alle autorità competenti dello Statomembro ospitante.
5. Se la società di gestione persiste nell'infrazione alle disposizioni
legislative o regolamentari di cui al paragrafo 2 nonostante le misure
adottate dallo Stato membro di origine o in quanto tali misure risultano
inadeguate ovvero mancano in detto Stato membro, lo Stato membroospitante, dopo aver informato le autorità competenti dello Statomembro d'origine, può adottare misure adeguate per prevenire oreprimere ulteriori irregolarità e, qualora risulti necessario, può anche
impedire a tale società di gestione di avviare nuove transazioni nel suo
territorio. Gli Stati membri provvedono affinché nel loro territorio siapossibile notificare alle società di gestione gli atti necessari a tali misure.
6. Le disposizioni precedenti lasciano impregiudicata la facoltà degli
Stati membri ospitanti di prendere misure idonee a prevenire o reprimerele irregolarità commesse nel loro territorio, contrarie alle disposizioni
legislative o regolamentari da essi adottate per motivi di interesse
generale. Ciò implica la possibilità di impedire alle società di gestioneresponsabili delle infrazioni di avviare nuove transazioni nel loroterritorio.
7. Qualsiasi misura adottata a norma dei paragrafi 4, 5 e 6 e che
comporti sanzioni o restrizioni alle attività della società di gestione deve
essere debitamente motivata e comunicata alla società di gestione
interessata. Ciascuna di tali misure è impugnabile in sede giurisdizionalenello Stato membro in cui è stata presa.
8. Prima di seguire la procedura prevista ai paragrafi 3, 4 e 5, le
autorità competenti dello Stato membro ospitante possono, nei casiurgenti, prendere le misure cautelative indispensabili alla tutela degliinteressi degli investitori e delle altre persone cui sono prestati i servizi.
La Commissione e le autorità competenti degli altri Stati membri
interessati devono essere informate di tali misure nel più breve tempopossibile.
La Commissione, previa consultazione delle autorità competenti degli
Stati membri interessati, può decidere che lo Stato membro in questionemodifichi o abolisca tali misure.
9. In caso di revoca dell'autorizzazione, le autorità competenti dello
Stato membro ospitante sono informate e prendono misure adeguate perimpedire alla società di gestione in questione di avviare nuovetransazioni nel suo territorio e per salvaguardare gli interessi degliinvestitori. Ogni due anni la Commissione presenta una relazione su talicasi al comitato di contatto istituito ai sensi dell'articolo 53.
10. Gli Stati membri comunicano alla Commissione il numero e la
natura dei casi in cui ci sia stato rifiuto ai sensi dell'articolo 6 bis in cuisiano state adottate misure a norma del paragrafo 5. Ogni due anni laCommissione presenta una relazione su tali casi al comitato di contattoistituito ai sensi dell'articolo 53.
SEZIONE III bis
Obblighi relativi al depositario
Articolo 7
1. La custodia del patrimonio del fondo comune d'investimento deve
essere affidata a un depositario.
2. La responsabilità del depositario di cui all'articolo 9 non è
intaccata dall'avere affidato a un terzo la totalità o una parte delpartimonio che ha in custodia.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 14
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3. Il depositario deve inoltre:
a) accertare che la vendita, l'emissione, il riacquisto, il rimborso o
l'annullamento delle quote effettuatiper conto del fondo o dalla
società di gestione avvengano conformemente alla legge o al
regolamento del fondo;
b) accertare che il valore delle quote sia calcolato conformemente alla
legge o al regolamento del fondo;
c) eseguire le istruzioni della società di gestione, salvo che siano
contrarie alla legge o al regolamento del fondo;
d) accertare che nelle operazioni relative al patrimonio del fondo il
controvalore gli sia rimesso nei termini d'uso;
e) accertare che i redditi del fondo ricevano la destinazione conforme
alla legge o al regolamento del fondo.
Articolo 8
1. Il depositario deve avere la propria sede statutaria nello stato
membro in cui la società di gestione ha la sua sede statutaria oppureesservi stabilito se la sua sede statutaria si trova in un altro statomembro.
2. Il depositario dev'essere un istituto soggetto a controllo pubblico.
Esso deve presentare garanzie finanziarie e professionali sufficienti perpoter assolvere efficacemente le incombenze che gli derivano dalla suafunzione di depositario e per far fronte agli impegni che risultanodall'esercizio di tale funzione.
3. Gli stati membri stabiliscono le categorie di istituti di cui al
paragrafo 2 fra le quali possono essere scelti i depositari.
Articolo 9
Il depositario è responsabile, secondo il diritto nazionale dello stato in
cui è situata la sede statutaria della società di gestione, nei confrontidella società di gestione e dei partecipanti, di ogni pregiudizio da essisubito in conseguenza del colposo inadempimento o errato adempimentodei suoi obblighi. Nei confronti dei partecipanti la responsabilità può
essere diretta o indiretta attraverso la società di gestione, a seconda della
natura giuridica dei rapporti esistenti fra il depositario, la società digestione e i partecipanti.
Articolo 10
1. Le funzioni di società di gestione e di depositario non possono
essere esercitate dalla stessa società.
2. Nell'esercizio delle rispettive funzioni la società di gestione ed il
depositario devono agire in modo indipendente ed esclusivamente
nell'interesse dei partecipanti.
Articolo 11
La legge o il regolamento del fondo definiscono le condizioni di
sostituzione della società di gestione e del depositario e prevedono lenorme per garantire la tutela dei partecipanti al momento di talesostituzione.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 15
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SEZIONE IV
Obblighi relativi alle società di investimento
Titolo A
Condizioni per accedere all'attività
Articolo 12
L'accesso all'attività delle società di investimento è subordinato alla
previa autorizzazione delle autorità competenti dello Stato membro di
origine.
Gli Stati membri determinano la forma giuridica che deve assumere una
società di investimento.
Articolo 13
La società di investimento non può svolgere attività diverse da quelle
previste all'articolo 1, paragrafo 2.
Articolo 13 bis
1. Fatte salve le altre condizioni di applicazione generale stabilite dal
diritto nazionale, le autorità competenti non autorizzano una società di
investimento che non ha designato una società di gestione, salvo che la
società di investimento disponga di un capitale iniziale sufficiente, pariad almeno 300 000 EUR.
Inoltre, quando una società di investimento non ha designato una società
di gestione autorizzata ai sensi della presente direttiva:
— l'autorizzazione è negata, salvo che la domanda di autorizzazione sia
corredata di un programma di attività indicante in particolare la
struttura organizzativa della società di investimento,
— i dirigenti della società di investimento devono avere i requisiti di
onorabilità e di esperienza sufficienti anche in rapporto al tipo di
affari gestiti dalla società di investimento. A tal fine i nominativi deidirigenti e di chiunque subentri loro nella loro carica devono esserecomunicati quanto prima all'autorità competente. La scelta dell'at-tività della società di investimento deve essere operata da almenodue persone che soddisfino tali requisiti. Si intende per dirigente la
persona che a norma di legge o degli atti costitutivi, rappresenta la
società di investimento o determina effettivamente l'indirizzodell'attività,
— inoltre, se esistono stretti legami tra la società di investimento e altre
persone fisiche o giuridiche, le autorità competenti rilascianol'autorizzazione solo se tali legami non ostacolano l'efficace eserciziodelle loro funzioni di vigilanza.
Le autorità competenti negano l'autorizzazione anche qualora le
disposizioni legislative, regolamentari o amministrative di un paeseterzo cui sono soggette una o più persone fisiche o giuridiche con le
quali la società di investimento ha stretti legami, oppure difficoltà
inerenti all'applicazione di tali disposizioni, ostacolino l'efficaceesercizio delle loro funzioni di vigilanza.
Le autorità competenti impongono alle società di investimento di
comunicare alle autorità stesse tutte le informazioni richieste.
2. Il richiedente riceve, entro sei mesi dalla presentazione della
domanda completa, comunicazione della concessione o del rifiutodell'autorizzazione. Il rifiuto deve essere motivato.
3. Se l'autorizzazione è rilasciata, la società di investimento può
immediatamente iniziare la sua attività.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 16
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4. Le autorità competenti possono revocare l'autorizzazione rilasciata
a una società di investimento soggetta alla presente direttiva soltantoquando tale società:
a) non utilizza l'autorizzazione entro 12 mesi, vi rinuncia espressamente
o ha cessato di esercitare l'attività disciplinata dalla presente direttivada più di 6 mesi, se lo Stato membro interessato non ha disposto ladecadenza dell'autorizzazione in tali casi;
b) ha ottenuto l'autorizzazione presentando false dichiarazioni o con
qualsiasi altro mezzo irregolare;
c) non soddisfa più le condizioni cui è subordinata l'autorizzazione;
d) ha violato in modo grave e/o sistematico le disposizioni adottate in
applicazione della presente direttiva; o
e) ricade in uno degli altri casi in cui la revoca è prevista dalla
legislazione nazionale.
Titolo B
Condizioni di esercizio
Articolo 13 ter
Gli articoli 5 octies e 5 nonies si applicano alle società di investimento
che non hanno designato una società di gestione autorizzata ai sensidella presente direttiva. Ai fini del presente articolo, i termini «società digestione» vanno letti come «società di investimento».
Le società di investimento possono gestire soltanto le attività del loro
portafoglio e non possono, in nessun caso, ricevere incarichi riguardanti
la gestione di attività per conto terzi.
Articolo 13 quater
Ciascuno Stato membro di origine elabora le norme prudenziali che le
società di investimento, che non hanno designato una società di gestioneautorizzata ai sensi della presente direttiva, devono osservare inpermanenza.
In particolare, le autorità competenti dello Stato membro di origine,
tenuto conto anche della natura della società di investimento, esigono
che essa abbia una buona organizzazione amministrativa e contabile,
meccanismi di controllo e di salvaguardia in materia di elaborazioneelettronica dei dati e procedure di controllo interno adeguate checomprendano, in particolare, una disciplina per le operazioni personalidei dipendenti o per la detenzione o la gestione di investimenti in
strumenti finanziari a scopo di investimento del proprio capitale iniziale
e che assicurino, tra l'altro, che qualunque transazione in cui intervengala società possa essere ricostruita per quanto riguarda l'origine, lecontroparti, la natura nonché il luogo e il momento in cui è stataeffettuata e che le attività della società di investimento siano investiteconformemente agli atti costitutivi e alle norme in vigore.
SEZIONE IV BIS
Obblighi riguardanti il depositario
Articolo 14
1. La custodia del patrimonio di una società d'investimento deve
essere affidata a un depositario.
2. La responsabilità del depositario di cui all'articolo 16 non è
intaccata dall'avere affidato a un terzo la totalità o una parte dei valoriche ha in custodia.
3. Il depositario deve inoltre:
a) accertare che la vendita, l'emissione, il riacquisto, il rimborso e
l'annullamento delle quote effettuati dalla società di investimento o1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 17
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per conto diquesta avvengano conformemente alla legge o ai
documenti costitutivi della società;
b) accertare che nelle operazioni relative al patrimonio della società il
controvalore gli sia rimesso nei termini d'uso;
c) accertare che i redditi della società ricevano la destinazione conforme
alla legge e ai documenti costitutivi.
4. Gli stati membri possono stabilire che le società di investimento
situate sul loro territorio che commercializzano le loro quoteesclusivamente attraverso una o più borse valori alla cui quotazioneufficiale tali quote sono ammesse non abbiano l'obbligo di avere undepositario ai sensi della presente direttiva.
Gli articoli 34, 37 e 38 non si applicano a tali società. Tuttavia, le norme
per la valutazione del patrimonio di dette società devono essere indicatenella legge e/o nei documenti costitutivi.
5. Gli stati membri possono stabilire che le società d'investimento
situate sul loro territorio, che commercializzano ameno l'80 % delle loroquote attraverso una o più borse valori indicate nei documenticostitutivi, non abbiano l'obbligo di avere un depositario ai sensi dellapresente direttiva, purché tali quote siano ammesse alla quotazioneufficiale delle borse valori degli stati membri sul cui territorio le quote
sono commercializzate e purché le operazioni fuori borsa siano
effettuate dalla società soltanto al corso di borsa. Nei documenticostitutivi della società deve essere indicata la borsa del paese dicommercializzazione la cui quotazione determina il prezzo delleoperazioni fuori borsa effettuate in questo paese da detta società.
Lo stato membro siavvale della facoltà dicuial comma precedente solo
se ritiene che i partecipanti beneficino di una tutela equivalente a quelladi cui beneficiano i partecipanti degli o.i.c.v.m. che hanno un depositarioai sensi della presente direttiva.
In particolare queste società e quelle di cui al paragrafo 4 devono:
a) in mancanza di una disposizione nella legge, indicare nei documenti
costitutivi i metodi di calcolo del valore netto d'inventario dellequote;
b) intervernire sul mercato per evitare che il valore delle loro quote in
borsa si discosti dal valore netto d'inventario più del 5 %;
c) stabilire il valore netto d'inventario delle quote, comunicarlo alle
autorità competenti almeno due volte alla settimana e pubblicarlo due
volte al mese.
Un revisore dei conti indipendente deve accertare almeno due volte al
mese che il valore delle quote sia calcolato in conformità della legge edei documenti costitutivi della società. In questa occasione il revisoredeve verificare che le attività della società siano investite secondo le
norme previste dalla legge e dai documenti costitutivi.
Gli stati membri comunicano alla Commissione le generalità delle
società che beneficiano delle deroghe previste nei paragrafi 4 e 5.
La Commissione riferisce al comitato di contatto, entro cinque anni dalla
data di messa in applicazione della presente direttiva, in meritoall'applicazione dei paragrafi 4 e 5. Sentito il parere del comitato dicontatto, la Commissione propone, ove necessario, adeguate misure.
Articolo 15
1. Il depositario deve avere la propria sede statutaria nello stato
membro in cui la società di investimento ha la sua sede statutaria oppureesservi stabilito se la sua sede statutaria si trova in un altro statomembro.
2. Il depositario dev'essere un istituto soggetto a controllo pubblico.
Esso deve presentare garanzie finanziarie e professionali sufficienti perpoter assolvere efficacemente le incombenze che gli derivano dalla suafunzione di depositario e per far fronte agli impegni che risultanodall'esercizio di tale funzione.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 18
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3. Gli stati membri stabiliscono le categorie di istituti di cui al
paragrafo 2 fra iqualipossono essere sceltiideposi tari .
Articolo 16
Il depositario è responsabile, secondo il diritto nazionale dello stato in
cui è situata la sede statutaria della società d'investimento, nei confronti
della società di investimento stessa e dei partecipanti, di ogni danno da
essi subito in conseguenza del colposo inadempimento o erratoadempimento dei suoi obblighi.
Articolo 17
1. Le funzioni di società di investimento e di depositario non possono
essere esercitate dalla stessa società.
2. Nell'esercizio delle sue funzioni, il depositario deve agire
esclusivamente nell'interesse dei partecipanti.
Articolo 18
La legge o i documenti costitutivi delle società di investimento
definiscono le condizioni di sostituzione del depositario e prevedonole norme per garantire la tutela dei partecipanti al momento di talesostituzione.
SEZIONE V
Obblighi relativi alla politica d'investimento degli o.i.c.v.m.
Articolo 19
1. Gli investimenti di un fondo comune di investimento o di una
società di investimento devono essere effettuati esclusivamente in:
a) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi o
negoziati su un mercato regolamentato, ai sensi dell'articolo 1, punto13, della DSI e/o:
b) valori mobiliari ►
M5e strumentidel mercato monetari o ◄
negoziali su un altro mercato di uno stato membro, regolamentato,regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al pubblico:
c) valori mobiliari ►
M5e strumentidel mercato monetari o ◄
ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori di uno stato
terzo o negoziati su un altro mercato di uno stato terzo,regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto alpubblico, purché la scelta di questa borsa valori o di questo mercatosia stata approvata dalle autorità competenti o sia prevista dalla legge
e/o dal regolamento del fondo o dei documenti costitutivi della
società d'investimento;
d) valori mobiliari emessi recentemente a condizione che:
— le modalità di emissione prevedano l'impegno di presentare la
domanda di ammissione alla quotazione ufficiale di una borsa
valorio a un altro mercato regolamentato, regolarmentefunzionante, riconosciuto e aperto al pubblico, e purché la sceltadiquesta borsa valorio diquesto mercato si a stata approvatadalle autorità competenti o sia prevista dalla legge e/o dal
regolamento del fondo o dei documenti costitutivi della società di
investimento;
— l'ammissione sia ottenuta al più tardi entro la fine del periodo di
un anno dall'emissione, ►
M5e/o◄
e) quote di OICVM autorizzati ai sensi della presente direttiva e/o di
altri organismi di investimento collettivo ai sensi del primo e del1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 19
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secondo trattino dell'articolo 1, paragrafo 2, a prescindere dal fatto
che siano situati o meno in uno Stato membro, purché:
— tali altri organismi di investimento collettivo siano autorizzati
conformemente ad una legislazione che preveda che essi sonosoggetti ad una vigilanza che le autorità competenti per gli
OICVM considerano equivalente a quella stabilita dalla legisla-
zione comunitaria e che la cooperazione tra le autorità siasufficientemente garantita,
— il livello di protezione garantito ai detentori di quote degli altri
organismi di investimento collettivo sia equivalente a quello
previsto per i detentori di quote di un OICVM e in particolare le
norme concernenti la segregazione degli attivi, i prestiti, concessie assunti, e le vendite allo scoperto di valori mobiliari e distrumenti del mercato monetario siano soggetti a regoleequivalenti a quelle previste dalla presente direttiva,
— l'operatività degli altri organismi di investimento collettivo sia
oggetto direlazi onisemestralie annualiche consentano unavalutazione delle attività e delle passività, del reddito e delleoperazioni compiute nel periodo di riferimento,
— non oltre il 10 % delle attività degli OICVM o altri organismi di
investimento collettivo di cui si prospetta l'acquisizione possa,
conformemente al regolamento del fondo o agli atti costituitivi,
essere complessivamente investito in quote di altri OICVM oorganismi di investimento collettivo; e/o
f) depositi presso enti creditizi che siano rimborsabili su richiesta o
possano essere ritirati e abbiano una scadenza non superiore a dodicimesi, a condizione che l'ente creditizio abbia la sede legale in unoStato membro o, in caso contrario, che sia soggetto a norme
prudenziali considerate, dalle autorità competenti per gli OICVM,
equivalenti a quelle stabilite dalla legislazione comunitaria; e/o
g) strumenti finanziari derivati, negoziati su uno dei mercati regola-
mentatidicuialle lettere a), b) e c), compresistrumentiequi valentiche danno luogo ad un regolamento in contanti; e/o strumentifinanziari derivati negoziati fuori borsa («strumenti derivati OTC»), acondizione che:
— l'attività sottostante consista in strumenti di cui al presente
paragrafo, indici finanziari, tassi di interesse, tassi di cambio ovalute nei quali l'OICVM può investire in base agli obiettivi
indicati nel regolamento del fondo o negli atti costitutivi
dell'OICVM stesso,
— le controparti di tali contratti siano istituti soggetti a vigilanza
prudenziale e appartenenti alle categorie approvate dalle autoritàcompetentiper gliOICVM, e
— gli strumenti derivati OTC siano oggetto di una valutazione
affidabile e verificabile su base quotidiana e possano esserevenduti, liquidati o chiusi con una operazione di compensazionein qualsiasi momento al loro equo valore su iniziativadell'OICVM; e/o
h) strumenti del mercato monetario diversi da quelli negoziati su un
mercato regolamentato, contemplatiall'arti colo 1, paragrafo 9, la cuiemissione o il cui emittente sono di per sé regolamentati ai fini della
protezione degli investitori e dei risparmi, purché siano:
— emessi o garantiti da un'amministrazione centrale, regionale o
locale o da una banca centrale diuno Stato membro, dalla Banca
centrale europea, dall'Unione europea o dalla Banca europea pergli investimenti, da un paese terzo o, nel caso di uno Statofederale, da uno deimembriche compongono la federazi one o daun organismo pubblico internazionale al quale appartengono unoo più Stati membri, o
— emessi da un'impresa i cui titoli sono negoziati sui mercati
regolamentatidicuialle lettere a), b) o c), o
— emessi o garantiti da un istituto soggetto a vigilanza prudenziale
conformemente ai criteri definiti dal diritto comunitario o da unistituto che è soggetto e si conforma a norme prudenziali1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 20
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considerate dalle autorità competenti almeno altrettanto rigorose
di quelle previste dal diritto comunitario, o
— emessi da altri istituti che appartengono alle categorie approvate
dalle autorità competenti per gli OICVM nella misura in cui gli
investimenti in tali strumenti godano di una protezione degli
investitori equivalente a quella prevista al primo, secondo o terzotrattino e purché l'emittente sia una società con capitale e riservepari ad almeno 10 milioni di EUR, presenti e pubblichi i contiannuali conformemente alla direttiva 78/660/CEE (
1), oppure sia
un soggetto che, all'interno di un gruppo di società comprendente
una o più società quotate in borsa, sia dedicato al finanziamentodel gruppo ovvero si tratti di un ente dedicato al finanziamento diveicoli di cartolarizzazione che usufruiscono di una «liquidityline» bancaria.
2. Tuttavia:
a) un o.i.c.v.m. può investire sino ad un massimo del 10 % del proprio
patrimonio in valori mobiliari ►
M5e strumentidel mercato
monetario ◄diversi da quelli previsti dal paragrafo 1;
c) una società di investimento può acquistare i beni mobili e immobili
indispensabili all'esercizio diretto della sua attività;
d) un o.i.c.v.m. non può acquistare metalli preziosi né i loro certificati
rappresentativi.
4. Un fondo comune di investimento e una società di investimentopossono detenere, a titolo accessorio, liquidità.
Articolo 21
1. La società di gestione o di investimento deve utilizzare una
procedura di gestione dei rischi che le consenta di controllare e divalutare in ogni momento il rischio delle posizioni e il contributo di
queste al profilo di rischio generale del portafoglio; deve utilizzare una
procedura che consenta una valutazione precisa e indipendente delvalore degli strumenti derivati OTC. Deve comunicare sistematicamentealle autorità competenti, conformemente alle modalità da esse definite, itipi di strumenti derivati, i rischi sottostanti, i limiti quantitativi e i
metodi scelti per stimare i rischi associati alle operazioni in strumenti
derivati per ciascun OICVM che essa gestisce.
2. Gli Stati membri possono autorizzare gli OICVM a ricorrere, alle
condizioni e entro i limiti che essi stabiliscono, a tecniche e strumentiche abbiano per oggetto valori mobiliari e strumenti del mercatomonetario purché tali tecniche e strumenti vengano impiegati in vista
della buona gestione del portafoglio. Se queste operazioni implicano
l'uso di strumenti derivati, tali condizioni e limiti devono essereconformi alle disposizioni della presente direttiva.
In nessun caso queste operazioni determineranno il discostamento
dell'OICVM dagli obiettivi di investimento definiti nel suo regolamentodi gestione o nei suoi atti costitutivi o nel prospetto.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 21
(1) Quarta direttiva 78/660/CEE del Consiglio, del 25 luglio 1978, basata
sull'articolo 54, paragrafo 3, lettera g), del trattato e relativa ai conti annuali
di taluni tipi di società (GU L 222 del 14.8.1978, pag. 11). Direttiva
modificata da ultimo dalla direttiva 1999/60/CE (GU L 162 del 26.6.1999,
pag. 65).▼B
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3. Un OICVM assicura che la sua esposizione complessiva a fronte di
strumenti derivati non superi il valore totale netto del suo portafoglio.
L'esposizione è calcolata tenendo conto del valore corrente delle attività
sottostanti, del rischio controparte, degli andamenti futuri del mercato e
del periodo di tempo disponibile per liquidare le posizioni. Ciò si applica
anche aicommiseguenti .
Un OICVM può investire, nell'ambito della sua politica di investimento
e nei limiti fissati all'articolo 22, paragrafo 5, in strumenti finanziariderivati, purché l'esposizione a fronte delle attività sottostanti nonsuperi, in totale, i limiti di investimento stabiliti all'articolo 22. Se un
OICVM investe in strumenti finanziari derivati su indici, gli Stati
membri possono consentire che questi investimenti non siano cumulatiai fini dei limiti stabiliti all'articolo 22.
Se un valore mobiliare o uno strumento del mercato monetario incorpora
uno strumento derivato, quest'ultimo deve essere preso in considerazioneai fini della conformità ai requisiti di cui al presente articolo.
4. Gli Stati membri comunicano alla Commissione informazioni
complete ed eventuali modifiche successive sulla loro normativa
applicabili ai metodi usati per calcolare l'esposizione di cui al paragrafo
3, compresa l'esposizione verso una controparte in transazioni sustrumenti finanziari derivati OTC, entro il 13 febbraio 2004. LaCommissione trasmette queste informazioni agli altri Stati membri. Taliinformazioni saranno discusse nell'ambito del comitato di contatto
secondo la procedura dicuiall'arti colo 53, paragrafo 4.
Articolo 22
1. Un OICVM non può investire più del 5 % delle sue attività in
valori mobiliari o strumenti del mercato monetario di uno stesso
emittente. Un OICVM non può investire più del 20 % delle sue attivitàin depositi costituiti presso uno stesso organismo.
L'esposizione verso una controparte dell'OICVM in una transazione su
strumenti finanziari derivati OTC non può superare:
— il 10 % delle sue attività se la controparte è un ente creditizio di cui
all'articolo 19, paragrafo 1, lettera f),
— o il 5 % delle sue attività negli altri casi.
2. Gli Stati membri possono elevare il limite del 5 % contemplato
dalla prima frase del paragrafo 1 sino ad un massimo del 10 %. Tuttavia,
l'importo totale rappresentato dai valori mobiliari e dagli strumenti delmercato monetario detenuti dall'OICVM in emittenti in ciascuno deiquali esso investe più del 5 % delle sue attività non deve superare il 40 %del valore delle attività dell'OICVM. Questa limitazione non si applicaai depositi costituiti presso istituti finanziari soggetti a vigilanza
prudenziale e alle transazioni su strumenti finanziari derivati OTC
effettuate con detti istituti.
Fermi restando i limiti individuali stabiliti al paragrafo 1, un OICVM
non può cumulare, in relazione ad un solo organismo:
— investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario
emessidallo stesso,
— depositi costituiti presso di esso, e/o
— esposizioni risultanti da transazioni su strumenti finanziari derivati
OTC neisuoiconfronti
che rappresentano oltre il 20 % delle attività dell'OICVM stesso.3. Gli Stati membri possono elevare il limite del 5 % di cui alla prima
frase del paragrafo 1 sino ad un massimo del 35 % se i valori mobiliari o
gli strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato
membro, dai suoi enti locali, da uno Stato terzo o da organismiinternazionali a carattere pubblico di cui fanno parte uno o più Statimembri.
4. Gli Stati membri possono elevare il limite del 5 % di cui alla prima
frase del paragrafo 1 sino ad un massimo del 25 % per determinateobbligazioni emesse da istituti di credito che abbiano la sede statutaria in1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 22
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uno Stato membro e siano soggetti a controllo pubblico ai fini della
tutela dei detentori delle obbligazioni. In particolare, le somme risultantidall'emissione di tali obbligazioni devono essere investite, conforme-
mente alla legge, in attività che per tutto il periodo di validità delle
obbligazioni siano in grado di coprire i crediti connessi alle obbligazionie che, in caso di insolvenza dell'emittente, verrebbero utilizzate a titoloprioritario per il rimborso del capitale e il pagamento degli interessimaturati.
Quando un OICVM investe più del 5 % delle proprie attività nelle
obbligazioni di cui al primo comma, emesse da un solo emittente, ilvalore complessivo di tali investimenti non può superare l'80 % delvalore delle attività dell'OICVM.
Gli Stati membri comunicano alla Commissione l'elenco delle categorie
di obbligazioni di cui sopra e delle categorie di emittenti abilitati, inbase alla legge ed alle disposizioni in materia di controllo di cui al primocomma, a emettere obbligazioni rispondenti ai criteri sopra enunciati.
Questi elenchi sono corredati di una descrizione del regime delle
garanzie offerte. La Commissione comunica immediatamente agli altriStati membri queste informazioni, con i commenti a suo giudizioopportuni, e le rende accessibili al pubblico. Questa comunicazione puòessere oggetto di uno scambio di vedute in seno al comitato di contattosecondo la procedura dicuiall'arti colo 53, paragrafo 4.
5. I valori mobiliari e gli strumenti del mercato monetario di cui ai
paragrafi 3 e 4 non sono presi in considerazione per l'applicazione dellimite del 40 % di cui al paragrafo 2.
I limiti previsti ai paragrafi 1, 2, 3 e 4 non possono essere cumulati e
pertanto gli investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercatomonetario emessi dallo stesso organismo o in depositi o strumentiderivati costituiti presso tale organismo, effettuati a norma dei paragrafi1, 2, 3 e 4, non possono comunque superare, in totale, il 35 % delle
attività dell'OICVM.
Le società che sono incluse nello stesso gruppo ai fini della redazione
dei conti consolidati, quali definite conformemente alla direttiva 83/349/CEE (
1) o alle norme contabili riconosciute a livello internazionale, sono
considerate un unico organismo ai fini del calcolo dei limiti di cui al
presente articolo.
Gli Stati membri possono autorizzare il cumulo degli investimenti in
valori mobiliari e strumenti del mercato monetario nell'ambito di uno
stesso gruppo fino ad un limite massimo del 20 %.
Articolo 22 bis
1. Fermi restando i limiti previsti dall'articolo 25, gli Stati membri
possono elevare i limiti stabiliti dall'articolo 22 fino ad un massimo del
20 % per gli investimenti in azioni e/o obbligazioni di uno stessoemittente, quando, conformemente al regolamento del fondo o agli atticostitutivi, l'obiettivo della politica di investimento dell'OICVM èriprodurre la composizione di un determinato indice azionario oobbligazionario riconosciuto dalle autorità competenti, a condizione che:
— la composizione dell'indice sia sufficientemente diversificata,
— l'indice rappresenti un parametro di riferimento adeguato per il
mercato al quale si riferisce,
— l'indice sia reso pubblico in modo adeguato.
2. Gli Stati membri possono elevare il limite fissato al paragrafo 1
sino a un massimo del 35 % allorché lo giustifichino condizioni
eccezionali del mercato, in particolare dei mercati regolamentati neiquali prevalgono taluni valori mobiliari o strumenti del mercato1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 23
(1) Settima direttiva 83/349/CEE del Consiglio, del 13 giugno 1983, basata
sull'articolo 54, paragrafo 3, lettera g), del trattato e relativa ai conti
consolidati (GU L 193 del 18.7.1983, pag. 1). Direttiva modificata da ultimo
dall'atto diadesi one del 1994.
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monetario. L'investimento entro detto limite è possibile solo con
riferimento ad un unico emittente.
Articolo 23
1. In deroga dell'articolo 22 e senza pregiudizio dell'articolo 68,
paragrafo 3 del trattato, glistatimembripossono autori zzare glio.i.c.v.m. ad investire, secondo il principio della ripartizione dei rischi,sino al 100 % del loro patrimonio in diverse emissioni di valori mobiliari
►
M5e strumentidel mercato monetari o ◄emessio garanti tida uno
stato membro, dai suoi enti locali, da uno stato terzo o da organismiinternazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno o più statimembri.
Le autorità competenti accordano tale deroga solo se ritengono che i
partecipanti degli o.i.c.v.m. beneficino di una protezione equivalente a
quella di cui beneficiano i partecipanti agli o.i.c.v.m. che rispetti i limiti
dell'articolo 22.
Tali o.i.c.v.m. devono detenere valori di almeno sei emissioni differenti,
senza che i valori di una stessa emissione superino il 30 % dell'importototale del suo patrimonio.
2. Gli o.i.c.v.m. di cui al paragrafo 1 devono menzionare esplicita-
mente, nel regolamento del fondo o nei documenti costitutivi della
società d'investimento, gli stati, gli enti locali o gli organismiinternazionali a carattere pubblico che emettono o garantiscono i valorinei quali essi intendono investire più del 35 % del loro patrimonio;questo regolamento o questi documenti costitutivi devono essere
approvati dalle autorità competenti.
3. Inoltre gli o.i.c.v.m. di cui al paragrafo 1 devono includere, nel
prospetto o materiale promozionale, una dichiarazione ben visible cherichiami l'attenzione su detta autorizzazione e indichi gli stati e/o gli entilocali nonché gli organismi internazionali a carattere pubblico nei cuivalori intendono investire o hanno investito più del 35 % del loro
patrimonio.
Articolo 24
1. Un OICVM può acquistare quote di OICVM e/o altri organismi di
investimento collettivo di cui all'articolo 19, paragrafo 1, lettera e),purché non oltre il 10 % delle sue attività sia investito nelle quote di uno
stesso OICVM o altro organismo di investimento collettivo. Gli Stati
membri possono elevare questo limite ad un massimo del 20 %.
2. Gli investimenti in quote di organismi di investimento collettivo
diversi dagli OICVM non possono superare, in totale, il 30 % delleattività dell'OICVM.
Se un OICVM ha acquisito quote di OICVM e/o di altri organismi di
investimento collettivo, gli Stati membri possono permettere che le
attività di questi OICVM o altri organismi di investimento collettivo nonsiano obbligatoriamente cumulate ai fini dei limiti stabiliti all'articolo22.
3. Allorché un OICVM investe in quote di altri OICVM e/o altri
organismi di investimento collettivo gestiti, direttamente o per delega,
dalla stessa società di gestione o da qualsiasi altra società con la quale lasocietà di gestione sia collegata mediante gestione o controllo comuni ograzie ad una partecipazione diretta o indiretta rilevante, la società digestione o l'altra società non può imputare diritti di sottoscrizione o dirimborso per gli investimenti dell'OICVM nelle quote di tali OICVM e/o
organismi di investimento collettivo.
Un OICVM che investe una quota cospicua delle proprie attività in altri
OICVM e/o organismi di investimento collettivo deve indicare nelprospetto l'ammontare massimo delle commissioni di gestione chepossono essere imputate sia all'OICVM stesso sia agli altri OICVM e/oorganismi di investimento collettivo nei quali intende investire. Esso1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 24
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indica nella relazione annuale la percentuale massima delle spese di
gestione sostenute dall'OICVM stesso e dagli OICVM e/o dagli altriorganismi di investimento collettivo nei quali investe.
Articolo 24 bis
1. Il prospetto precisa le categorie di attività nelle quali un OICVM è
autorizzato a investire. Esso indica se sono autorizzate operazioni in
strumenti finanziari derivati, nel qual caso deve contenere ben visibile laprecisazione se tali operazioni possono essere effettuate a copertura o invista del conseguimento di obiettivi di investimento, nonché la possibileincidenza dell'utilizzo degli strumenti derivati sul profilo di rischio.
2. Quando un OICVM investe principalmente in una categoria di
attività di cui all'articolo 19 diversa dai valori mobiliari e dagli strumentidel mercato monetario o riproduce un indice azionario o obbligazionarioa norma dell'articolo 22 bis, il suo prospetto e, se del caso, tutte le altre
pubblicazioni a scopo promozionale devono contenere una menzione
ben visibile che richiami l'attenzione sulla sua politica d'investimento.
3. Quando il valore netto del patrimonio di un OICVM può, per la
composizione del portafoglio o per le tecniche di gestione impiegate,
presentare un'elevata volatilità, il prospetto e, se del caso, qualsiasi altra
documentazione promozionale devono contenere ben visibile unriferimento a detta caratteristica.
4. Su richiesta di un investitore la società di gestione deve anche
fornire ulteriori informazioni relative ai limiti quantitativi che si
applicano nella gestione del rischio degli OICVM, ai metodi scelti atal fine e all'evoluzione recente dei rischi e dei rendimenti delleprincipali categorie di strumenti.
Articolo 25
1. Una società di investimento o una società di gestione, per l'insieme
dei fondi comuni di investimento che essa gestisce e che rientrano nelcampo d'applicazione della presente direttiva, non può acquistare azioniche diano diritto di voto e che le consentano di esercitare un'influenzanotevole sulla gestione di un emittente.
Fino ad un successivo coordinamento, gli stati membri devono tener
conto delle norme esistenti nelle legislazioni degli altri stati membri chedefiniscono il principio di cui al primo comma.
2. Inoltre, una società d'investimento o un fondo comune non può
acquistare più del:
— 10 % di azioni senza diritto di voto di uno stesso emittente,
— 10 % di obbligazioni di uno stesso emittente,
— 25 % diquote diuno stesso OICVM e/o altro organi smo di
investimento collettivo ai sensi dell'articolo 1, paragrafo 2, primo e
secondo trattino,
— 10 % distrumentidel mercato monetari o diuno stesso emi ttente.
I limiti di cui al secondo, al terzo e al quarto trattino possono non essere
rispettati all'atto dell'acquisto se in quel momento non è possibile
calcolare l'importo lordo delle obbligazioni o degli strumenti delmercato monetario o l'importo netto dei titoli emessi.
3. Gli stati membri possono rinunciare ad applicare le disposizioni
deiparagrafi1 e 2 per quanto ri guarda;
a) i valori mobiliari ►
M5e glistrumentidel mercato monetari o ◄
emessi o garantiti da uno stato membro o dai suoi enti locali;
b) i valori mobiliari ►M5e glistrumentidel mercato monetari o ◄
emessio garanti tida uno stato terzo;
c) i valori mobiliari ►M5e glistrumentidel mercato monetari o ◄
emessi da organismi internazionali a carattere pubblico di cui fannoparte uno o più stati membri;1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 25
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d) le azioni detenute da un o.i.c.v.m. nel capitale di una società di uno
stato terzo che investe il suo patrimonio essenzialmente in titoli diemittenti appartenenti a questo stato qualora, in virtù della
legislazione di quest'ultimo, una tale partecipazione rappresenti per
l'o.i.c.v.m. l'unica possibilità di investire in titoli di emittenti diquesto stato. Questa deroga è tuttavia applicabile soltanto se lasocietà dello stato terzo rispetta nella sua politica di investimento ilimiti stabiliti dagli articoli 22 e 24 e dall'articolo 25, paragrafi 1 e 2.
Qualora vengano superati i limiti di cui agli articoli 22 e 24, l'articolo
26 si applica mutatis mutandis;
e) le azioni detenute da una o più società di investimento nel capitale
delle società affiliate che esercitano solo attività di gestione, di
consulenza o di commercializzazione nel paese in cui la società
affiliata è ubicata, per quanto riguarda il riacquisto di quote surichiesta dei detentori, esclusivamente per suo o loro conto.
Articolo 26
1. Gli OICVM non sono tenuti ad osservare i limiti stabiliti nella
presente sezione qualora esercitino il loro diritto di sottoscrizione su
valori mobiliari o strumenti del mercato monetario che formano partedelle loro attività.
Gli Stati membri, pur provvedendo a far rispettare il principio della
ripartizione dei rischi, possono concedere deroghe agli articoli 22, 22
bis, 23 e 24 agli OICVM appena costituiti durante un periodo di sei mesia decorrere dalla data della loro autorizzazione.
2. Se un superamento dei limiti di cui al paragrafo 1 ha luogo
indipendentemente dalla volontà dell'o.i.c.v.m. o in seguito all'eserciziodei diritti di sottoscrizione, quest'ultimo, nelle sue operazioni di vendita,
deve prefiggersi come obiettivo prioritario la regolarizzazione di tale
situazione tenendo conto dell'interesse dei partecipanti.
SEZIONE VI
Obblighi relativi all'informazione dei partecipanti
A. Pubblicazione del prospetto e delle relazioni periodiche
Articolo 27
1. La società di gestione, per ognuno dei fondi comuni che gestisce, e
la società di investimento devono pubblicare:
— un prospetto semplificato,
— un prospetto completo,
— una relazione annuale per ogni esercizio e
— una relazione semestrale relativa ai primi sei mesi di ogni esercizio.
2. Le relazioni annuali e semestrali devono essere pubblicate entro i
seguenti termini, a partire dalla fine del periodo al quale dette relazionisi riferiscono:
— quattro mesiper la relazi one annuale,
— due mesiper la relazi one semestrale.
Articolo 28
1. Il prospetto semplificato e il prospetto completo devono contenere
le informazioni necessarie perché gli investitori possano formulare ungiudizio fondato sull'investimento che è loro proposto ed in particolaresui relativi rischi. Queste informazioni devono comprendere, indipen-dentemente dagli strumenti in cui viene effettuato l'investimento, una1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 26
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illustrazione chiara e facilmente comprensibile dei profili di rischio del
fondo.
2. Il prospetto completo contiene almeno le informazioni previste
nello schema A, allegato I, della presente direttiva, sempre che queste
non siano contenute nel regolamento del fondo o negli atti costitutivi
allegatial prospetto completo a norma dell'arti colo 29, paragrafo 1.
3. Il prospetto semplificato contiene in forma sintetica le informa-
zioni fondamentali di cui allo schema C, allegato I, della presentedirettiva. Esso è strutturato e redatto in modo tale da riuscire facilmentecomprensibile per l'investitore medio. Gli Stati membri possonoconsentire che il prospetto semplificato sia allegato al prospettocompleto come parte staccabile del medesimo. Il prospetto semplificato
può essere impiegato come strumento di commercializzazione da
utilizzarsi senza modifiche in tutti gli Stati membri, fatta salva latraduzione. Pertanto gli Stati membri si astengono dal prescrivereulteriori documenti o informazioni.
4. Il prospetto completo e il prospetto semplificato possono
presentarsinella forma diun documento cartaceo o su qualsi asialtrosupporto durevole avente lo stesso valore legale, approvato dalle autorità
competenti.
5. La relazione annuale deve contenere un bilancio o uno stato
patrimoniale, un conto dettagliato dei redditi e delle spese dell'esercizio,
una relazione sulle attività svolte nell'esercizio precedente e le altreinformazioni previste dallo schema B, allegato I, della presente direttiva,nonché ogni dato significativo che permetta agli investitori di valutarecon cognizione di causa l'evoluzione dell'attività e i risultati
dell'OICVM.
6. La relazione semestrale deve contenere almeno le informazioni
previste dai capitoli da I a IV dello schema B, allegato I, della presente
direttiva. Quando un OICVM ha versato o intende versare acconti suidividendi, le cifre devono indicare i risultati previa detrazione delleimposte per il semestre considerato e gli acconti sui dividendi versati oprevisti.
Articolo 29
1. Il regolamento del fondo o gli atti costitutivi della società di
investimento formano parte integrante del prospetto completo, al qualedevono essere allegati.
2. I documentidicuial paragrafo 1 possono tuttavi a non essere
allegatial prospetto completo, purché idetentoridelle quote si anoinformati della possibilità di ottenere, a richiesta, l'invio di tali
documenti o l'indicazione del luogo in cui potranno consultarli in
ciascuno degli Stati membri in cui le quote sono commercializzate.
Articolo 30
Glielementiessenzi alidel prospetto completo e del prospetto
semplificato devono essere tenuti aggiornati.
Articolo 31
I dati contabili contenuti nelle relazioni annuali devono essere controllati
da una o più persone abilitate, per legge, alla revisione dei conti
conformemente all'ottava direttiva 84/253/CEE del Consiglio, del 10
aprile 1984, basata sull'articolo 54, paragrafo 3, lettera g), del trattato,relativa all'abilitazione delle persone incaricate del controllo di legge deidocumenticontabi li (
1). L'attestazione rilasciata da queste persone e le
eventuali riserve sono riprodotte integralmente in ciascuna relazioneannuale.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 27
(1) GU n. L 126 del 12. 5. 1984, pag. 20.▼B
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Articolo 32
L'OICVM deve trasmettere il prospetto completo e il prospetto
semplificato e le relative modifiche, nonché le relazioni annuali esemestrali, alle autorità competenti.
Articolo 33
1. Il prospetto semplificato deve essere rilasciato gratuitamente al
sottoscrittore prima della conclusione del contratto.
Inoltre, il prospetto completo, l'ultima relazione annuale e l'ultima
relazione semestrale pubblicate devono essere messi gratuitamente adisposizione del sottoscrittore che ne fa richiesta.
2. Le relazioni annuali e semestrali devono essere trasmesse
gratuitamente ai detentori di quote che ne fanno richiesta.
3. Le relazioni annuali e semestrali devono essere messe a
disposizione del pubblico nei luoghi indicati nel prospetto completo enel prospetto semplificato o essere consultabili attraverso altri mezziapprovati dalle autorità competenti.
B. Pubblicazione di altre informazioni
Articolo 34
L'o.i.c.v.m. deve rendere pubblico, con modalità adeguate, il prezzo di
emissione o di vendita, di riacquisto, o di rimborso delle proprie quoteogniqualvolta esso emetta, venda, riacquisti o rimborsi le quote e almenodue volte al mese. Tuttavia, le autorità competenti possono permettere
ad un o.i.c.v.m. di ridurre il ritmo ad una volta al mese, a condizione che
tale deroga non pregiudichi gli interessi dei partecipanti.
Articolo 35
Ogni pubblicità che contenga l'invito all'acquisto di quote di un OICVM
deve indicare l'esistenza dei prospetti e i luoghi in cui il pubblico li puòottenere, nonché glieventualialtrimezziattraverso iqualipuòconsultarli.
SEZIONE VII
Obblighi generali dell'o.i.c.v.m.
Articolo 36
1. Non possono contrarre prestiti:
— né la società di investimento,
— né la società di gestione o il depositario, per conto dei fondi comuni
di investimento.
Un o.i.c.v.m. può tuttavia acquistare divise estere mediante un prestito
«back-to-back».
2. In deroga al paragrafo 1, glistatimembripossono autori zzare gli
o.i.c.v.m. a contrarre prestiti:
a) fino ad un massimo del 10 %
— del patrimonio, nel caso di società d'investimento,
— del valore del fondo, nel caso di un fondo comune d'investimento,
sempreché si tratti di prestiti temporanei;
b) fino ad un massimo del 10 % del patrimonio, nel caso di società
d'investimento, purché si tratti di prestiti per l'acquisto di beniimmobili indispensabili alla prosecuzione diretta delle loro attività. Intal caso, questipresti tinonché quellidicuialla lettera a) non possonosuperare, insieme, il 15 % del patrimonio.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 28
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Articolo 37
1. Un o.i.c.v.m. deve riacquistare o rimborsare le sue quote a richiesta
del partecipante.
2. In deroga al paragrafo 1:
a) un o.i.c.v.m. può sospendere provvisoriamente, nei casi e secondo le
modalità previsti dalla legge, dal regolamento del fondo o dai
documenti costitutivi della società d'investimento, il riacquisto o il
rimborso delle proprie quote. La sospensione può essere previstasoltanto in casi eccezionali, quando le circostanze lo richiedono equando la sospensione è giustificata, tenuto conto degli interessi deipartecipanti;
b) gli stati membri possono consentire alle autorità competenti di
esigere la sospensione del riacquisto o del rimborso delle quote,nell'interesse dei partecipanti o nell'interesse pubblico.
3. Nei casi in cui al paragrafo 2, lettera a), l'o.i.c.v.m. deve
immediatamente informare della propria decisione le autorità compe-
tenti nonché, qualora commercializzi le sue quote in altri stati membri,
le autorità di questi ultimi.
Articolo 38
Le norme di valutazione del patrimonio, nonché i metodi di calcolo del
prezzo di emissione o di vendita e del prezzo di riacquisto o di rimborsodelle quote di un o.i.c.v.m. devono essere indicati nella legge, nelregolamento del fondo o nei documenti costitutivi della societàd'investimento.
Articolo 39
La distribuzione o il reinvestimento dei redditi del fondo o della società
d'investimento sono effettuati conformemente alla legge e al regola-mento del fondo o ai documenti costitutivi della società d'investimento.
Articolo 40
Le quote diun o.i .c.v.m. possono essere emesse solo con versamento nel
patrimonio dell'o.i.c.v.m., nei termini d'uso, di un importo equivalente al
prezzo di emissione netto. Tale disposizione non osta alla distribuzione
diquote gratui te.
Articolo 41
1. Fatta salva l'applicazione degli articoli 19 e 21, non possono
concedere crediti o avallarli per conto terzi:
— né la società d'investimento,
— né la società di gestione o il depositario, per conto di fondi comuni
d'investimento.
2. Il paragrafo 1 non osta all'acquisto, da parte degli organismi in
questione, di valori mobiliari, strumenti del mercato monetario o altri
strumenti finanziari di cui all'articolo 19, paragrafo 1), lettere e), g), h),non interamente liberati.
Articolo 42
Non possono effettuare vendite allo scoperto di valori mobiliari,
strumenti del mercato monetario o altri strumenti finanziari di cuiall'articolo 19, paragrafo 1, lettere e), g), h):
— né la società d'investimento,
— né la società di gestione o il depositario, per conto dei fondi comuni
di investimento.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 29
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Articolo 43
La legge o il regolamento del fondo deve indicare le remunerazioni e le
spese che la società di gestione è autorizzata a prelevare sul fondo,
nonché il modo di calcolare tali remunerazioni.
La legge o i documenti costitutivi della società d'investimento devono
indicare la natura delle spese a carico della società.
SEZIONE VIII
Disposizioni speciali applicabili agli o.i.c.v.m. che commercializzanole loro quote negli stati membri diversi da quelli in cui sono situati
Articolo 44
1. Un o.i.c.v.m. che commercializzi le sue quote in un altro stato
membro deve osservare le disposizioni legislative, regolamentari e
amministrative vigenti in tale stato, che non rientrano nel settoredisciplinato dalla presente direttiva.
2. Un o.i.c.v.m. può fare pubblicità nello stato di commercializza-
zione. Esso deve rispettare le disposizoni di questo stato chedisciplinano la pubblicità.
3. Le disposizioni di cui ai paragrafi 1 e 2 devono essere applicate in
modo non discriminatorio.
Articolo 45
Nell'ipotesi di cui all'articolo 44, l'o.i.c.v.m. deve prendere, tra l'altro, le
misure necessarie, nel rispetto delle disposizioni legislative, regolamen-tari e amministrative vigenti nello stato membro dicommercializzazione, affinché i pagamenti ai partecipanti, il riacquisto
o il rimborso delle quote e la diffusione delle informazioni che
l'o.i.c.v.m. deve fornire siano assicurati nello stato dei partecipanti.
Articolo 46
Un OICVM che si proponga di commercializzare le sue quote in uno
Stato membro diverso da quello in cui è situato deve preventivamenteinformare di tale intenzione le autorità competenti di quest'ultimo. Deve
inoltre trasmettere contemporaneamente a dette autorità:
— un attestato delle autorità competenti in cui si certifichi che esso
soddisfa le condizioni di cui alla presente direttiva,
— il suo regolamento del fondo o i suoi atti costitutivi,— il prospetto completo e il prospetto semplificato,— se del caso, l'ultima relazione annuale e la relazione semestrale
successiva,
— informazioni sulle modalità di commercializzazione delle sue quote
in quest'altro Stato membro.
La società di investimento o la società di gestione può iniziare la
commercializzazione delle sue quote nell'altro Stato membro dopo due
mesi a decorrere da tale comunicazione, a meno che le autorità
competenti dello Stato membro in questione non dichiarino, condecisione motivata adottata prima dello scadere del termine di duemesi di cui sopra, che le modalità previste per la commercializzazione diquote non sono conformi alle disposizioni di cui all'articolo 44,paragrafo 1, e all'articolo 45.
Articolo 47
Un OICVM che commercializzi le sue quote in uno Stato membro
diverso da quello in cui è situato deve diffondere in questo altro Statomembro, secondo le modalità identiche a quelle in vigore nello Statomembro di origine, il prospetto completo e il prospetto semplificato, larelazione annuale e la relazione semestrale e le altre informazioni di cuiagliarti coli29 e 30.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 30
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Tali documenti devono essere forniti in una delle lingue ufficiali dello
Stato membro ospitante oppure in una lingua approvata dalle autoritàcompetentidello Stato membro ospi tante.
Articolo 48
Per l'esercizio delle loro attività gli o.i.c.v.m. soggetti alla presente
direttiva possono utilizzare nel territorio della Comunità la stessadenominazione generica (come «società d'investimento», «fondocomune di investimento») utilizzata nello stato membro in cui sonosituati. Nel caso che vi fosse rischio di confusione, gli stati membri di
commercializzazione possono esigere, a fini di chiarezza, l'aggiunta di
un termine esplicativo alla denominazione.
SEZIONE IX
Disposizioni concernenti le autorità incaricate dell'autorizzazione e
del controllo
Articolo 49
1. Gli stati membri designano le autorità incaricate di esercitare le
attribuzioni previste dalla presente direttiva. Essi ne informano laCommissione, precisando l'eventuale ripartizione delle competenze.
2. Le autorità di cui al paragrafo 1 devono essere autorità pubbliche o
un organo da esse designate.
3. Le autorità dello stato in cui è situato un o.i.c.v.m. sono competenti
per esercitare il controllo dell'o.i.c.v.m. Tuttavia, le autorità dello statoin cui un o.i.c.v.m. commercializza le sue quote in applicazionedell'articolo 44 sono competenti per esercitare il controllo dell'osser-
vanza della sezione VIII.
4. Alle autorità si devono attribuire tutte le competenze e tutti i poteri
dicontrollo necessariper assolvere la loro funzi one.
Articolo 50
1. Le autorità di cui all'articolo 49 degli stati membri collaborano
strettamente al fine di assolvere la loro funzione e soltanto a tal finedevono comunicarsi tutte le informazioni richieste.
2. GliStatimembriprescri vono per tutte le persone che lavorano o
hanno lavorato per conto delle autorità competenti, nonché per i revisorio esperti che agiscono per conto delle autorità competenti, l'obbligo delsegreto d'ufficio. Quest'obbligo comporta che le informazioni riservate,ricevute da tali persone nell'esercizio delle loro funzioni, non possano
essere rivelate ad alcuna persona o autorità se non in forma sommaria o
aggregata, in modo che gli OICVM nonché le società di gestione e idepositari, qui di seguito denominati «imprese che concorrono alla loroattività», non possano essere identificati individualmente, fatti salvi icasi disciplinati dal diritto penale.
Tuttavia, qualora un OICVM o un'impresa che concorre alla sua attività
sia stato dichiarato fallito o un tribunale ne abbia ordinato laliquidazione coatta, le informazioni riservate che non riguardino terzi
impegnati nei tentativi di salvataggio possono essere rivelate nell'ambito
di procedure civili o commerciali.
3. Il paragrafo 2 non osta a che le autorità competenti dei vari Stati
membri si scambino informazioni ai sensi della presente direttiva e dellealtre direttive applicabili agli OICVM o alle imprese che concorrono allaloro attività. Tali informazioni sono coperte dal segreto d'ufficio di cui alparagrafo 2.
4. GliStatimembripossono concludere accordidicooperazi one, che
prevedano lo scambio d'informazioni con le autorità competenti di paesiterzi o con le autorità o organi di paesi terzi definiti ai paragrafi 6 e 7solo a condizione che le informazioni comunicate beneficino di garanzie1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 31
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in ordine al segreto d'ufficio almeno equivalenti a quelle previste dal
presente articolo. Tale scambio d'informazioni deve essere destinatoall'esecuzione dei compiti di vigilanza delle suddette autorità o organi.
Qualora provengano da un altro Stato membro, le informazioni possono
essere comunicate solo con l'esplicito consenso delle autorità competentiche le hanno fornite e, se del caso, unicamente per i fini da esseautorizzati.
5. Le autorità competenti che, in forza dei paragrafi 2 o 3, ricevono
informazioni riservate possono servirsi delle stesse soltanto nell'eser-cizio delle loro funzioni:
— per verificare l'adempimento delle condizioni a cui è soggetto
l'accesso all'attività degli OICVM o delle imprese che concorronoalla loro attività e per facilitare il controllo delle condizioni di
esercizio di tale attività, l'organizzazione amministrativa e contabile
e i meccanismi interni di controllo, o
— per imporre sanzioni, o— nell'ambito di un ricorso amministrativo contro una decisione delle
autorità competenti, o
— nel caso di procedimenti giurisdizionali promossi a norma dell'arti-
colo 51, paragrafo 2.
6. I paragrafi 2 e 5 non ostano allo scambio di informazioni:
a) all'interno di uno Stato membro, quando esistono più autorità
competenti, ovvero
b) all'interno di uno Stato membro, o fra Stati membri, fra le autorità
competentie:
— le autorità investite di una funzione pubblica di vigilanza nei
confronti degli enti creditizi, delle imprese di investimento, delleimprese di assicurazione e di altri enti finanziari nonché leautorità incaricate della vigilanza sui mercati finanziari,
— gli organi che intervengono nella liquidazione, nel fallimento e in
altriprocedi mentianaloghineiconfrontidegliOICVM e delle
imprese che concorrono alla loro attività,
— le persone incaricate della revisione ufficiale dei conti delle
imprese di assicurazione, degli enti creditizi, delle impresed'investimento e di altri enti finanziari,
nell'esercizio delle loro funzioni di vigilanza, né alla comunicazione,
agli organismi preposti all'amministrazione dei sistemi di indennizzo,
delle informazioni necessarie all'esercizio delle loro funzioni. Queste
informazioni sono coperte dal segreto d'ufficio di cui al paragrafo 2.
7. Ferme restando le disposizioni dei paragrafi da 2 a 5, gli Stati
membri possono autorizzare scambi di informazioni tra le autoritàcompetentie:
— le autorità preposte alla vigilanza nei confronti degli organi che
intervengono nella liquidazione e nel fallimento delle organismi di
investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) o delle imprese
che concorrono alla loro attività e in altri procedimenti analoghi, o
— le autorità incaricate della vigilanza nei confronti delle persone
incaricate della revisione ufficiale dei conti delle imprese diassicurazione, degli enti creditizi, delle imprese di investimento edi altri enti finanziari.
GliStatimembriche sivalgono della facoltà dicuial pri mo comma
esigono che vengano soddisfatte almeno le seguenti condizioni:
— le informazioni sono intese all'esercizio delle funzioni di vigilanza
previste al primo comma;
— le informazioni ricevute in tale ambito sono coperte dal segreto
d'ufficio di cui al paragrafo 2;
— quando le informazioni provengono da un altro Stato membro
possono essere comunicate solo con l'assenso esplicito delle autoritàcompetentiche le hanno trasmesse e, comunque, soltanto aifi niper iquali queste ultime hanno dato l'autorizzazione.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 32
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Gli Stati membri comunicano alla Commissione e agli altri Stati membri
l'identità delle autorità abilitate a ricevere informazioni in forza delpresente paragrafo.
8. Fatte salve le disposizioni dei paragrafi da 2 a 5, gli Stati membri,
per rafforzare la stabilità del sistema finanziario, compresa la sua
integrità, possono autorizzare lo scambio di informazioni tra le autorità
competenti e le autorità o gli organi incaricati per legge dell'individua-zione delle violazioni del diritto societario e delle relative indagini.
GliStatimembriche sivalgono della facoltà dicuial pri mo comma
esigono che vengano soddisfatte almeno le seguenti condizioni:
— le informazioni sono intese all'esercizio delle funzioni di vigilanza
previste al primo comma;
— le informazioni ricevute in tale ambito sono coperte dal segreto
d'ufficio di cui al paragrafo 2;
— quando le informazioni provengono da un altro Stato membro
possono essere comunicate solo con l'assenso esplicito delle autoritàcompetentiche le hanno trasmesse e, comunque, soltanto aifi niper iquali queste ultime hanno dato l'autorizzazione.
Se in uno Stato membro le autorità o gli organi di cui al primo comma
esercitano le loro funzioni di individuazione o di indagine ricorrendo, inbase alla loro competenza specifica, a persone a tale scopo incaricate e
non appartenenti alla funzione pubblica, la possibilità di scambio di
informazioni prevista al primo comma può essere estesa a tali personealle condizioni previste al secondo comma.
Ai fini dell'applicazione dell'ultimo trattino del secondo comma, le
autorità o gli organi di cui al primo comma comunicano alle autoritàcompetenti che hanno trasmesso l'informazione l'identità e il mandatopreciso delle persone alle quali saranno trasmesse tali informazioni.
Gli Stati membri comunicano alla Commissione e agli altri Stati membri
l'identità delle autorità o degli organi abilitati a ricevere informazioni inforza del presente paragrafo.
La Commissione redige, entro il 31 dicembre 2000, una relazione
sull'applicazione delle disposizioni del presente paragrafo.
9. Le disposizioni del presente articolo non ostano a che un'autorità
competente trasmetta alle banche centralie ad altriorgani smicon
responsabilità analoghe in quanto autorità monetarie, le informazioni
intese all'esercizio delle loro funzioni, né che tali autorità o organismicomunichino alle autorità competenti le informazioni che sono loronecessarie ai fini delle disposizioni di cui al paragrafo 5. Leinformazioni ricevute in questo contesto sono coperte dal segretod'ufficio di cui al presente articolo.
10. Le disposizioni del presente articolo non ostano a che le autorità
competenti comunichino le informazioni di cui ai paragrafi da 2 a 5 ad
un organismo di compensazione o altro organismo analogo riconosciuto
dalla legislazione nazionale per effettuare servizi di compensazione o diregolamento deicontrattii n un mercato del loro Stato membro, qualoraritengano necessarie tali informazioni per garantire il regolarefunzionamento di tali organismi rispetto ad infrazioni, anche potenziali,di chi interviene in tale mercato. Le informazioni ricevute in tale ambito
sono coperte dal segreto d'ufficio di cui al paragrafo 2. Tuttavia, gli Stati
membri provvedono affinché le informazioni ricevute in virtù delparagrafo 2 non possano essere rivelate, nel caso contemplato dalpresente paragrafo, senza esplicito consenso delle autorità competentiche hanno fornito le informazioni.
11. Inoltre, fattisalviiparagrafi2 e 5, gliStatimembripossono
autorizzare, in forza di disposizioni legislative, la comunicazione di
talune informazioni ad altri servizi dell'amministrazione centrale
competenti in materia di legislazione relativa alla vigilanza sugliOICVM e sulle imprese che concorrono alla loro attività, sugli enticreditizi, sugli enti finanziari, sulle imprese di investimento e sulleimprese di assicura zione, nonché agli ispettori che agiscono per conto ditali servizi.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 33
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Tuttavia, tali informazioni possono essere fornite unicamente quando ciò
sia necessario a fini di vigilanza prudenziale.
Ciò nondimeno gli Stati membri prevedono che le informazioni ricevute
aisensideiparagrafi3 e 6 non possano maiessere ri velate neicasiprevisti dal presente paragrafo se non con l'assenso esplicito delleautorità competenti che hanno comunicato le informazioni.
Articolo 50 bis
1. GliStatimembridi spongono almeno che:
a) qualsiasi persona abilitata ai sensi della direttiva 84/253/CEE (
1), che
esercita presso un'organismo di investimento collettivo in valori
mobiliari (OICVM) o un'impresa che concorre alla sua attivitàl'incarico di cui all'articolo 51 della direttiva 78/660/CEE (
2),
all'articolo 37 della direttiva 83/349/CEE, all'articolo 31 delladirettiva 85/611/CEE o qualsiasi altro incarico ufficiale, abbia
l'obbligo di segnalare tempestivamente alle autorità competenti fatti
o decisioni riguardanti detta impresa di cui essa sia venuta aconoscenza nell'esercizio dell'incarico sopra citato, tali da:
— costituire una violazione sostanziale delle disposizioni legislative,
regolamentari o amministrative che stabiliscono le condizioni perl'autorizzazione o disciplinano in modo specifico l'eserciziodell'attività degli organismi di investimento collettivo in valorimobiliari (OICVM) o delle imprese che concorrono alla loro
attività, o
— pregiudicare la continuità dell'attività dell'organismo di investi-
mento collettivo in valori mobiliari (OICVM) o dell'impresa checoncorre alla sua attività, ovvero
— comportare il rifiuto della certificazione dei bilanci o l'emissione
diri serve;
b) lo stesso obbligo incomba a questa stessa persona per quanto riguarda
fatti e decisioni di cui venga a conoscenza nell'ambito di un incarico
quale quello di cui alla lettera a), esercitato presso un'impresa cheabbia stretti legami, derivanti da un legame di controllo, conl'organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) ocon l'impresa che concorrono alla loro attività presso la quale detta
persona svolge l'incarico sopra citato.
2. La comunicazione in buona fede alle autorità competenti, da parte
delle persone abilitate ai sensi della direttiva 84/253/CEE, di fatti odecisioni di cui al paragrafo 1 non costituisce violazione di eventuali
restrizioni alla comunicazione di informazioni imposte in sede
contrattuale o in forma di disposizioni legislative, regolamentari oamministrative, ed essa non comporta per tali persone responsabilità dialcun tipo.
Articolo 51
1. Le autorità di cui all'articolo 49 devono motivare qualsiasi
decisione di rifiuto di autorizzazione e qualsiasi decisione negativa
presa in applicazione delle misure generali adottate in esecuzione dellapresente direttiva e comunicarla al richiedente.
2. Gli stati membri stabiliscono che, contro le decisioni prese nei
riguardi di un o.i.c.v.m. in applicazione delle disposizioni legislative,
regolamentari ed amministrative adottate conformemente alla presentedirettiva, sia possibile presentare ricorso giurisdizionale; ciò vale anchenel caso che non si decida, entro sei mesi dalla sua presentazione, su unadomanda presentata dall'o.i.c.v.m. contenente tutti gli elementi richiestidalle disposizioni vigenti.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 34
(1) GU n. L 126 del 12. 5. 1984, pag. 20.
(2) GU n. L 222 del 14. 8. 1978, pag. 11. Direttiva modificata da ultimo dalla
direttiva 90/605/CEE (GU n. L 317 del 16. 11. 1990, pag. 60).▼B
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Articolo 52
1. Solo le autorità dello stato membro in cui l'o.i.c.v.m. è situato sono
autorizzate a prendere misure nei confronti di tale o.i.c.v.m. in caso diviolazione delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative,
nonché delle norme previste dal regolamento del fondo o dai documenti
costitutivi della società di investimento.
2. Tuttavia le autorità dello stato membro in cui ha luogo la
commercializzazione delle quote dell'o.i.c.v.m. possono prendere misurenei confronti di tale o.i.c.v.m. in caso di violazione delle disposizionidella sezione VIII.
3. Qualsiasi decisione concernente la revoca dell'autorizzazione
nonché qualsiasi altra misura grave presa nei confronti dell'o.i.c.v.m. oqualsiasi sospensione del riacquisto o del rimborso che gli sia impostadevono essere comunicate senza indugio dalle autorità dello stato
membro in cui l'o.i.c.v.m. è situato alle autorità degli altri stati membri
in cui le quote di questo organismo sono commercializzate.
Articolo 52 bis
1. Qualora una società di gestione operi in uno o più Stati membri
ospitanti, in regime di libera prestazione di servizi o tramite succursali
ivi costituite, le autorità competenti di tutti gli Stati membri interessaticollaborano strettamente.
Esse si comunicano, a richiesta, tutte le informazioni concernenti la
gestione e la proprietà di tali società di gestione atte a facilitare lavigilanza nonché tutte le informazioni che possono facilitare ilmonitoraggio di tali imprese. Le autorità dello Stato membro di originecollaborano, in particolare, per assicurare che le autorità degli Stati
membri ospitanti possano raccogliere le informazioni di cui all'articolo 6
quater, paragrafo 2.
2. Ove ciò risulti necessario per l'esercizio delle loro funzioni di
vigilanza, le autorità competenti dello Stato membro di origine sonoinformate dalle autorità competenti degli Stati membri ospitanti circa lemisure prese da queste ultime ai sensi dell'articolo 6 quater, paragrafo 6,che comportano l'imposizione di sanzioni o restrizioni dell'attività di una
società di gestione.
Articolo 52 ter
1. Gli Stati membri ospitanti provvedono affinché, in casi in cui una
società di gestione autorizzata in un altro Stato membro eserciti nel loroterritorio la sua attività attraverso una succursale, le autorità competenti
dello Stato membro di origine della società di gestione possano, dopo
aver informato le autorità competenti dello Stato membro ospitante,procedere esse stesse o tramite persone all'uopo designate alla verifica inloco delle informazioni di cui all'articolo 52 bis.
2. Le autorità competenti dello Stato membro di origine della società
di gestione possono parimenti chiedere alle autorità competenti delloStato membro ospitante di procedere a tale verifica. Le autorità che
hanno ricevuto tale richiesta devono darvi seguito, nell'ambito delle loro
competenze, procedendo esse stesse a tale verifica, o permettendo alleautorità che hanno presentato la richiesta di procedervi oppurepermettendo ad un revisore contabile od esperto di procedervi.
3. Il presente articolo non pregiudica il diritto delle autorità
competenti dello Stato membro ospitante di procedere a verifiche inloco nelle succursali costituite nel loro territorio nell'esercizio dellecompetenze loro conferite dalla presente direttiva.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 35
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SEZIONE X
Comitato di contatto
Articolo 53
1. È istituito presso la Commissione un comitato di contatto, qui di
seguito denominato «comitato» con il compito:
a) diagevolare, fattisalvigliarti coli169 e 170 del trattato,
un'applicazione armonizzata della presente direttiva mediante unaregolare concertazione sui problemi pratici della sua applicazione peri quali si ravvisi l'utilità di scambi di opinione;
b) di agevolare una concertazione tra gli stati membri in ordine alle
disposizioni più rigorose o aggiuntive che essi possono adottareconformemente all'articolo 1, paragrafo 7, oppure a quelle che essihanno facoltà di applicare conformemente agli articoli 44 e 45;
c) di consigliare, se necessario, la Commissione sui complementi o
emendamenti da apportare alla presente direttiva.
2. Il comitato non ha il compito di valutare la fondatezza delle
decisioni prese in casi singoli dalle autorità di cui all'articolo 49.
3. Il comitato è composto da persone designate dagli stati membri e
da rappresentanti della Commissione. Esso è presieduto da unrappresentante della Commissione. La segreteria è tenuta dai servizi
della Commissione.
4. Il comitato è convocato dal presidente di sua iniziativa o su
richiesta della delegazione di uno stato membro. Esso fissa il suoregolamento interno.
Articolo 53 bis
1. Oltre alle funzioni previste dall'articolo 53, paragrafo 1, il comitato
di contatto può riunirsi anche in veste di comitato di regolamentazione aisensi dell'articolo 5 della decisione 1999/468/CE (
1) per assistere la
Commissione, per quanto riguarda le modifiche tecniche da apportare
alla presente direttiva nei settori seguenti:
— chiarimento delle definizioni volto a garantire un'applicazione
uniforme della presente direttiva in tutta la Comunità,
— allineamento della terminologia e riformulazione delle definizioni in
funzione degli atti successivi riguardanti gli OICVM e le materieconnesse.
2. Nei casi in cui è fatto riferimento al presente paragrafo si applicano
gli articoli 5 e 7 della decisione 1999/468/CE, tenendo conto delle
disposizioni dell'articolo 8 della stessa.
Il termine di cui all'articolo 5, paragrafo 6, della decisione 1999/468/CE
è fissato a tre mesi.
3. Il comitato adotta il proprio regolamento interno.
SEZIONE XI
Disposizioni transitorie, derogatorie e finali
Articolo 54
Per uso esclusivo degli o.i.c.v.m. danesi, i «pantebreve» emessi in
Danimarca sono assimilati ai valori mobiliari di cui all'articolo 19,paragrafo 1, lettera b).1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 36
(1) GU L 184 de 17.7.1999, pag. 23.▼M5
▼B
▼B
Articolo 55
In deroga all'articolo 7, paragrafo 1 e all'articolo 14, paragrafo 1, le
autorità competenti possono autorizzare gli o.i.c.v.m., che alla data
dell'adozione della presente direttiva disponevano di più depositari in
conformità della loro legislazione nazionale, a conservare tale pluralitàdi depositari se esse hanno la garanzia che le funzioni da esercitare invirtù dell'articolo 7, paragrafo 3 e dell'articolo 14, paragrafo 3 siano stateeffettivamente esercitate.
Articolo 56
1. In deroga all'articolo 6, gli stati membri possono autorizzare le
società di gestione a emettere certificati al portatore rappresentativi dititoli nominativi di altre società.
2. Gli stati membri possono autorizzare le società di gestione che alla
data dell'adozione della presente direttiva esercitano anche attività
diverse da quelle di cui all'articolo 6 a continuare tali altre attività per unperiodo di cinque anni a decorrere da questa data.
Articolo 57
1. Gli stati membri mettono in vigore entro e non oltre il 1º ottobre
1989 le misure necessarie per conformarsi alla presente direttiva. Essi neinformano immediatamente la Commissione.
2. Gli stati membri possono concedere agli o.i.c.v.m. esistenti alla
data di messa in applicazione della presente direttiva un periodo
massimo di dodici mesi, a decorrere da questa data, per conformarsi alle
nuove disposizioni nazionali.
3. La Repubblica ellenica e la Repubblica portoghese sono auto-
rizzate a rinviare fino al 1º aprile 1992 al più tardi la messa inapplicazione della presente direttiva.
Un anno prima di quest'ultima data la Commissione farà una relazione al
Consiglio sull'applicazione della presente direttiva e sulle difficoltà che
la Repubblica ellenica e la Repubblica portoghese potrebbero eventual-
mente incontrare per rispettare la data di cui al primo comma.
Se necessario, essa proporrà al Consiglio di prorogare questa data per un
periodo non superiore a quattro anni.
Articolo 58
Gli stati membri provvedono a comunicare alla Commissione le
disposizioni essenziali legislative, regolamentari o amministrative cheessi adottano nel settore disciplinato dalla presente direttiva.
Articolo 59
Gli stati membri sono destinatari della presente direttiva.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 37
▼B
ALLEGATO ►M4I◄
SCHEMA A
1.Informazioni concernenti
il fondo comune d'investi-
mento1.Informazioni concernenti
la società di gestione1.Informazioni concernentila società d'investimento
1.1. Denominazione 1.1. Denominazione o ragione
sociale, forma giuridica,
sede sociale e principale
sede amministrativa se
questa è diversa dalla
sede sociale1.1. Denominazione o ragione
sociale, sede sociale e prin-
cipale sede amministrativa
se questa è diversa dalla
sede sociale
1.2. Data di costituzione del
fondo. Indicazione della
durata se questa è limitata1.2. Data di costituzione della
società. Indicazione della
durata se questa è limitata1.2. Data di costituzione della
società. Indicazione della
durata se questa è limitata
1.3. Se la società gestisce altri
fondi comuni di investi-
mento, indicazione di
questialtrifondi►
M41.3. Per le società di
investimento che hanno
più comparti, indicazione
deicomparti ◄
1.4. Indicazione del luogo dove
sipossono ottenere i l rego-
lamento del fondo, se esso
non è allegato, e le rela-
zioni periodiche1.4. Indicazione del luogo dove
sipossono ottenere idocu-
menti constitutivi, se essi
non sono allegati, e le
relazioni periodiche
1.5. Indicazioni succinte
concernenti il regime
fiscale applicabile al fondo,
qualora abbiano un inte-
resse per il partecipante.
Indicazione dell'esistenza
diri tenute alla fonte prele-
vate suireddi tie sugli
incrementi di capitale
versatidal fondo aiparte-
cipanti1.5. Indicazioni succinte
concernenti il regime
fiscale applicabile alla
società qualora abbiano un
interesse per il parteci-
pante. Indicazione
dell'esistenza di ritenute
alla fonte prelevate sui
redditi e sugli incrementi
dicapi tale versatidalla
società ai partecipanti
1.6. Data dichi usura deicontie
frequenza delle distribu-
zioni1.6. Data dichi usura deicontie
frequenza delle distribu-
zioni
1.7. Identità delle persone inca-
ricate della verifica dei dati
contabili di cui all'articolo
311.7. Identità delle persone inca-
ricate della verifica dei dati
contabili di cui all'articolo
31
1.8. Identità e funzioni nella
società dei membri degli
organi amministrativi,
direttivi e di controllo.
Menzione delle principali
attività esercitate da
queste persone al difuori
della società quando sono
significative in relazione
a quest'ultima1.8. Identità e funzioni nella
società dei membri degli
organi amministrativi,
direttivi e di controllo.
Menzione delle principali
attività esercitate da queste
persone al difuoridella
società quando sono signi-
ficative in relazione a
quest'ultima
1.9.Capitale: Importo del
capitale sottoscritto con
indicazione del capitale
liberato1.9. Capitale1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 38
▼B
1.Informazioni concernenti
il fondo comune d'investi-
mento1.Informazioni concernenti
la società di gestione1.Informazioni concernentila società d'investimento
1.10. Menzione della natura e
delle principali caratteri-
stiche delle quote,
precisando in particolare:
— natura del diritto
(reale, dicredi to o
altro) che la quota
rappresenta
— titoli originari o certi-
ficati rappresentativi
dei medesimi, iscri-
zione in un registro o
in un conto
— caratteristiche delle
quote: nominative o
al portatore; indica-
zione dei tagli
eventualmente previsti
— descrizione del diritto
divoto deiparteci -
panti, se esistente
— circostanze nelle quali
la liquidazione del
fondo può essere deli-
berata e modalità della
liquidazione, in parti-
colare riguardo ai
diritti dei partecipanti1.10. Menzione della natura e
delle principali caratteri-
stiche delle quote,
precisando in particolare:
— titoli originari o certi-
ficati rappresentativi
dei medesimi, iscri-
zione in un registro o
in un conto
— caratteristiche delle
quote: nominative o
al portatore; indica-
zione dei tagli
eventualmente previsti
— descrizione del diritto
divoto deiparteci -
panti
— circostanze nelle quali
la liquidazione della
società d'investimento
può essere deliberata e
modalità della liquida-
zione, in particolare
riguardo ai diritti dei
partecipanti
1.11. Indicazione eventuale
delle borse o deimercati
neiqualile quote sono
quotate o negoziate1.11. Indicazione eventuale
delle borse o deimercati
neiqualile quote sono
quotate o negoziate
1.12. Modalità e condizioni di
emissione e/o di vendita
delle quote1.12. Modalità e condizioni di
emissione e/o di vendita
delle quote
1.13. Modalità e condizioni di
riacquisto o di rimborso
delle quote e circostanze
in cui il riacquisto o il
rimborso può essere
sospeso1.13. Modalità e condizioni di
riacquisto o di rimborso
delle quote e circostanze
in cui il riacquisto o il
rimborso può essere
sospeso. ►
M4Per le
società di investimento
che hanno più comparti,
informazioni sul modo in
cuiidetentoridiquote
possono passare da un
comparto all'altro e sugli
oneri addebitati in tale
caso◄
1.14. Descrizione delle norme
che regolano la determi-
nazione e la destinazione
del reddito1.14. Descrizione delle norme
che regolano la determi-
nazione e la destinazione
del reddito1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 39
▼B
1.Informazioni concernenti
il fondo comune d'investi-
mento1.Informazioni concernenti
la società di gestione1.Informazioni concernentila società d'investimento
1.15. Descrizione degli obiettivi
di investimento del fondo,
compresi gli obiettivi
finanziari (ad es., incre-
mentidicapi tale o di
reddito), la politica di
investimento (ad es.,
specializzazione in settori
geografici o industriali),
ogni limitazione a tale
politica di investimento e
l'indicazione delle
tecniche e degli strumenti
o poteridicontrarre
prestiti che possono essere
utilizzati nella gestione
del fondo1.15. Descrizione degli obiettivi
di investimento della
società, compresi gli
obiettivi finanziari (ad
es., incrementi di capitale
o di reddito), la politica di
investimento (ad es.,
specializzazione in settori
geografici o industriali),
ogni limitazione a tale
politica di investimento e
l'indicazione delle
tecniche e degli strumenti
o poteridicontrarre
prestiti che possono essere
utilizzati nella gestione
della società
1.16. Norme per la valutazione
del patrimonio1.16. Norme per la valutazione
del patrimonio
1.17. Determinazione dei prezzi
di vendita o di emissione
e diri mborso o diri ac-
quisto delle quote, in
particolare:
— metodo e frequenza di
calcolo ditaliprezzi
— indicazione degli
onerirelati vialle
operazioni di vendita,
di emissione, di riac-
quisto o di rimborso
delle quote
— indicazioni relative ai
mezzi, ai luoghi e alla
frequenza con cuii
prezzisono pubbli cati1.17. Determinazione dei prezzi
di vendita o di emissione e
di rimborso o di riacquisto
delle quote, in particolare:
— metodo e frequenza di
calcolo ditaliprezzi
— indicazione degli oneri
relativi alle operazioni
divendi ta, diemi s-
sione, di riacquisto o
diri mborso delle
quote
— indicazioni relative ai
mezzi, ai luoghi e alla
frequenza con cuii
prezzisono pubbli -
cati(
1)
1.18. Indicazioni relative alle
modalità, all'importo ed
al calcolo delle remunera-
zioni a carico del fondo
che sono a profitto della
società di gestione, del
depositario o di terzi, e
deiri mborsidiognispesa
effettuatidal fondo alla
società di gestione, al
depositario o a terzi1.18. Indicazioni relative alle
modalità, all'importo e al
calcolo delle remunera-
zioni pagate dalla società
ai suoi dirigenti e membri
degli organi amministra-
tivi, direttivi e di
vigilanza, al depositario o
a terzie deiri mborsidi
ognispesa effettuatidalla
società ai suoi dirigenti, al
depositario o ai terzi
(1) Le società di investimento contemplate dall'articolo 14, paragrafo 5, della direttiva indicano inoltre:
— modalità e frequenza di calcolo del valore dell'inventario netto delle quote;
— modalità, luogo e frequenza della pubblicazione di questo valore;
— borsa valori del paese di commercializzazione la cui quotazione determina il prezzo delle transazioni effettuate
fuoriborsa i n tale paese.
2. Informazioni concernenti il depositario:
2.1. Denominazione o ragione sociale, forma giuridica, sede sociale e
principale sede amministrativa, se questa è diversa dalla sede sociale.
2.2. Attività principale.
3. Indicazione delle ditte di consulenza o dei consulenti di investimento esterni
qualora il ricorso ai loro servizi sia previsto per contratto e retribuito mediante
prelievo dal patrimonio dell'o.i.c.v.m.
3.1. Identità o ragione sociale della ditta o nome dei consulenti.
3.2. Elementi del contratto con la società di gestione o la società di
investimento che possono interessare i partecipanti, esclusi quelli relativi
alle remunerazioni.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 40
▼B
3.3. Altre attività significative.
4. Informazioni sulle misure adottate per effettuare i pagamenti ai partecipanti, il
riacquisto o il rimborso delle quote e la diffusione delle informazioni
concernenti l'o.i.c.v.m. Tali informazioni devono in ogni caso essere fornite
nello stato membro in cui l'o.i.c.v.m. è situato. Inoltre, qualora le quote siano
commercializzate in un altro stato membro, tali informazioni sono date per
quanto concerne tale stato membro e sono contenute nel prospetto ivi
distribuito.
5. Altre informazioni sugli investimenti:
5.1. Rendimento storico del fondo comune di investimento o della società di
investimento (se del caso) — queste informazioni possono figurare nel
prospetto o essere allegate ad esso.
5.2. Profilo dell'investitore tipo per le esigenze del quale il fondo comune di
investimento o la società di investimento sono concepiti.
6. Informazioni economiche:
6.1. Eventuali spese e commissioni, diverse dagli oneri di cui al punto 1.17,
distinguendo tra quelle addebitate ai detentori di quote e quelle imputate
a carico delle attività del fondo comune di investimento o della società di
investimento.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 41
▼M4
▼B
SCHEMA B
Informazioni da inserire nelle relazioni periodiche
I.Stato patrimoniale
— valori mobiliari
— altri valori del tipo indicato all'articolo 19, paragrafo 2, lettera b)— saldo bancario— altre attività
— totale
— passivo— valore netto d'inventario
II.Numero delle quote in circolazione
III.Valore netto d'inventario per quota
IV.Portafoglio — titoli, distinguendo tra:
a) i valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori;
b) i valori mobiliari negoziati su un altro mercato ufficiale;
c) i valori mobiliari di recente emissione, di cui all'articolo 19, paragrafo 1,
lettera d);
d) gli altri valori mobiliari di cui all'articolo 19, paragrafo 2, lettera a);
c) i titoli di credito di cui all'articolo 19, paragrafo 2, lettera b),
e ripartiti secondo i criteri più appropriati, tenendo conto della politica di
investimento dell'o.i.c.v.m. (per esempio, criteri economici, geografici, per
valuta, ecc.) in percentuale rispetto all'attivo netto, indicando inoltre per
ciascuno di questi valori la sua quota riferita all'attivo totale dell'o.i.c.v.m.
Indicazione del movimenti della composizione del portafoglio-titoli durante
il periodo di riferimento.
V.Indicazione dei movimenti dell'attivo dell'o.i.c.v.m. durante il periodo di
riferimento mediante i seguenti dati:
— redditi da investimento
— altrireddi ti— costidigesti one— costidideposi to— altri oneri, tasse e imposte— reddito netto— redditi distribuiti e reinvestiti— aumento o diminuzione del conto capitale— plusvalenze o minusvalenze degli investimenti;
— qualsiasi altra modifica che incida sull'attivo e sugli impegni
dell'o.i.c.v.m.
IV.Tabella comparativa relativa ai tre ultimi esercizi in cui in particolare viene
indicato per ciascun esercizio, alla fine del medesimo:
— il valore netto di inventario globale,
— il valore netto d'inventario per quota.
VII.Indicazione, per categoria di operazioni ai sensi dell'articolo 21, realizzate
dall'o.i.c.v.m. nel periodo di riferimento, dell'importo degli impegni che ne
derivano.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 42
▼M4
SCHEMA C
Contenuto del prospetto semplificato
Breve presentazione dell'OICVM
— data di costituzione del fondo comune di investimento o della società di
investimento e indicazione dello Stato membro nel quale il fondo comune di
investimento o la società di investimento sono registrati/sono stati costituiti,
— se si tratta di OICVM con più comparti, indicazione di tali comparti,— società di gestione (se del caso),— durata prevista (se del caso),
— depositario,
— revisori,— gruppo finanziario (ad es. banca) promotore dell'OICVM.
Informazione sugli investimenti
— breve indicazione degli obiettivi dell'OICVM,
— politica di investimento del fondo comune di investimento o della società di
investimento e breve valutazione dei profili di rischio del fondo (compren-
dente, se del caso, le informazioni di cui all'articolo 24 bis e per comparto),
— rendimento storico del fondo comune di investimento o della società di
investimento (se del caso) e avvertimento che ciò non costituisce un
indicatore del rendimento futuro — queste informazioni possono figurare nel
prospetto o essere allegate ad esso,
— profilo dell'investitore tipo per le esigenze del quale il fondo comune di
investimento o la società di investimento sono concepiti.
Informazioni economiche
— regime fiscale,
— commissioni di ingresso e di uscita,— eventuali altre spese e commissioni, distinguendo tra quelle addebitate ai
detentori di quote e quelle imputate a carico delle attività del fondo comune di
investimento o della società di investimento.
Informazioni commerciali
— modalità di acquisto delle quote,
— modalità di vendita delle quote,— per gli OICVM che hanno più comparti, modalità di passaggio da un
comparto ad un altro e oneri addebitati per il passaggio,
— data e modalità di distribuzione dei dividendi sulle quote o sulle azioni degli
OICVM (se del caso),
— periodicità, luogo e modalità di pubblicazione o di consultazione dei prezzi.
Informazioni aggiuntive
— avvertenza indicante che, a richiesta, il prospetto completo e le relazioni
annuali e semestrali possono essere ottenuti gratuitamente, prima della
conclusione del contratto e successivamente,
— autorità competente,— indicazione di un punto di contatto (persona/ufficio, orario ecc.) presso il
quale possono essere richieste ulteriori informazioni,
— data di pubblicazione del prospetto.1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 43
▼M4
ALLEGATO II
Funzioni comprese nell'attività di gestione di portafogli collettivi
— Gestione degli investimenti
— Amministrazione
a) servizi legali e contabili relativi alla gestione del fondo
b) servizio di informazione per i clienti
c) valutazione e determinazione del prezzo (anche ai fini delle dichiarazioni
fiscali)
d) controllo dell'osservanza della normativa applicabile
e) tenuta del registro dei detentori delle quote
f) distribuzione dei proventi
g) emissione e riscatto delle quoteh) regolamento dei contratti (compreso l'invio dei certificati)
i) tenuta dei libri.
— Commercializzazione1985L0611 — IT — 13.02.2002 — 004.001 — 44