2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 1
Trattandosidiunsemplice strumentodidocumentazione,essononimpegnalaresponsabilitàdelleistituzioni
►B DECISIONEDELLABANCACENTRALEEUROPEA
del6dicembre 2001
relativaalladistribuzionedelredditomonetariodellebanchecentralinazionalidegliStatimembri
partecipantiapartire dall'esercizio finanziario2002
(BCE/2001/16)
(2001/914/CE)
(GU L 337 del 20.12.2001, pag. 55)
Modificata da:
Gazzetta ufficiale
n. pag. data
►M1Decisione BCE/2003/22 della Banca centrale europea del 18 dicembre
2003L 9 39 15.1.2004
▼B
DECISIONEDELLABANCACENTRALEEUROPEA
del6dicembre 2001
relativa alla distribuzione del reddito monetario delle banche
centrali nazionali degli Stati membri partecipanti a partire dall'e-
sercizio finanziario 2002
(BCE/2001/16)
(2001/914/CE)
Il CONSIGLIO DIRETTIVO DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA,
visto lo statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca
centrale europea (in seguito denominato «statuto») e in particolarel'articolo 32,
considerando che:
(1)Ai sensi dell'articolo 32.1 dello statuto, il reddito monetario è il
reddito ottenuto dalle banche centrali nazionali (BCN) nell'eser-cizio delle funzioni di politica monetaria. Conformemente alledisposizioni dell'articolo 32.2 dello statuto, l'importo del redditomonetario di ciascuna BCN è pari al reddito annuo che essa
ottiene dagli attivi detenuti in contropartita delle banconote in
circolazione e dei depositi costituiti dagli enti creditizi. Questiattivi sono accantonati dalle BCN in conformità degli indirizzidel Consiglio direttivo. A partire dall'esercizio finanziario 2003,le BCN dovranno accantonare gli attivi risultanti dall'esercizio
delle funzioni di politica monetaria come attivi detenuti in
contropartita delle banconote in circolazione e dei depositi costi-tuiti dagli enti creditizi. In conformità dell'articolo 32.4 dellostatuto, l'ammontare del reddito monetario di ciascuna BCNviene decurtato di un importo pari a tutti gli interessi pagati dadetta BCN sui depositi costituiti dagli enti creditizi in conformità
dell'articolo 19 dello statuto.
(2)Ai sensi dell'articolo 32.5 dello statuto, la somma del reddito
monetario delle BCN viene ripartita tra le stesse in proporzionealle quote versate del capitale della Banca centrale europea(BCE).
(3)Ai sensi dell'articolo 32.6 e 32.7 dello statuto, al Consiglio diret-tivo della BCE è conferito il potere di adottare indirizzi per lacompensazione e il regolamento, da parte della BCE, dei saldi
derivanti dalla ripartizione del reddito monetario e di adottare
tutte le altre misure necessarie per l'applicazione dell'articolo 32dello statuto.
(4)Ai sensi dell'articolo 10 del regolamento (CE) n. 974/98 delConsiglio, del 3 maggio 1998, relativo all'introduzionedell'euro (
1), a partire dal 1ogennaio 2002, la BCE e le BCN (in
seguito denominate «Eurosistema») immettono in circolazione
banconote denominate in euro. L'articolo 15 del suddetto regola-mento prevede che le banconote denominate in unità monetarienazionali continuino ad avere corso legale per un periodomassimo di sei mesi dopo la fine del periodo transitorio. L'anno2002 dovrebbe quindi essere considerato come un anno partico-
lare, poiché le banconote in circolazione denominate in unità
monetarie nazionali possono ancora rappresentare una considere-vole quota dell'ammontare totale delle banconotedell'Eurosistema in circolazione, la quale presenta modelli diffe-renti negli Stati membri. Tale situazione è paragonabile a quella
verificatasi tra il 1999 e il 2001 e, pertanto, per l'esercizio finan-
ziario 2002, il reddito monetario dovrebbe essere calcolato conun metodo analogo a quello stabilito nella decisione BCE/2000/19, del 3 novembre 1998, come modificata dalla decisione del14 dicembre 2000 relativa alla distribuzione del reddito mone-tario delle banche centrali nazionali degli Stati membri2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 2
(1) GU L 139 dell'11.5.1998, pag. 1.
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partecipanti e alla ripartizione delle perdite della BCE per gli
esercizi finanziari dal 1999 al 2001(1), inmodo da assicurare
che le variazioni nei modelli di circolazione delle banconote
non influiscano in modo significativo sulle situazioni di reddito
delle BCN. Per quanto riguarda l'esercizio finanziario 2002,l'articolo 32.3 dello statuto prevede che il Consiglio direttivopossa decidere, inderoga all'articolo 32.2, che il reddito mon e-tario sia calcolato secondo un metodo alternativo.
(5)L'articolo 9, paragrafo 1, dell'Indirizzo BCE/2001/1, del 10gennaio 2001, che adotta talune disposizioni relative alle opera-
zioni di sostituzione del contante nel 2002(
2), stabilisce che le
banconote in euro predistribuite agli enti creditizi o, se delcaso, ai loro agenti siano addebitate sui rispettivi conti detenutipresso le BCN al valore nominale e secondo un «modello gene-rale di addebito» che prevede la suddivisione della sommapredistribuita in tre tranches, addebitate rispettivamente il 2, il
23 e il 30 gennaio 2002. Nel calcolo del reddito monetario per
l'anno 2002 si deve necessariamente tenere conto di questo«modello generale di addebito».
(6)La presente decisione è collegata alla decisione BCE/2001/15,del 6 dicembre 2001, relativa all'emissione delle banconote ineuro(
3), che prevede che la BCE e le BCN emettano le banco-
note in euro. La decisione BCE/2001/15 fissa la distribuzionealle BCN delle banconote in euro in circolazione, in proporzione
alle quote versate del capitale della BCE. La medesima deci-
sione attribuisce alla BCE l'8 % dell'ammontare totale dellebanconote in euro in circolazione. La distribuzione delle banco-note in euro tra i membri dell'Eurosistema dà luogo a saldiinterni all'Eurosistema. La remunerazione di tali saldi interni
all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in circolazione ha
uneffetto diretto sul reddito di ciascunmembro dell'Eurosistemae, pertanto, dovrebbe essere disciplinata dalla presente decisione.In linea di principio, il reddito maturato dalla BCE sulla remune-razione dei propri crediti interni all'Eurosistema nei confrontidelle BCN, in relazione alla propria quota di banconote in euro
incircolazion e, dovrebbe essere distribuito alle BCN in
conformità delle decisioni del Consiglio direttivo, proporzional-mente alle quote da esse detenute nello schema di capitalesottoscritto, nello stesso esercizio finanziario in cui il redditomatura.
(7)Il saldo netto dei crediti e dei debiti interni all'Eurosistema rela-tivi alle banconote in euro in circolazione dovrebbe essereremunerato applicando un criterio oggettivo che definisca il
costo del danaro. In questo contesto, è considerato adeguato il
tasso applicato alle operazioni di rifinanziamento principaliutilizzato dall'Eurosistema nelle sue aste per le operazioni di rifi-nanziamento principali.
(8)Le passività nette interne all'Eurosistema relative alle banconotein euro in circolazione sono incluse nell'aggregato del passivo aifini del calcolo del reddito monetario delle BCN ai sensi dell'ar-ticolo 32.2 dello statuto, in quanto equivalenti alle banconote in
euro in circolazione. La compensazione degli interessi sui saldi
interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in circola-zione risulterà pertanto nella distribuzione di una quantitàconsiderevole del reddito monetario dell'Eurosistema tra le BCNinproporzion e alle quote versate del capitale della BCE. Tali
saldi interni all'Eurosistema dovrebbero essere adattati in modo
tale da consentire un aggiustamento dello stato patrimoniale edel conto economico delle BCN. Detti aggiustamenti dovrebberoessere basati sull'ammontare delle banconote in circolazione diciascuna BCN durante un periodo antecedente l'introduzionedelle banconote in euro. Tali aggiustamenti dovrebbero tenere2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 3
(1) GU L 336 del 30.12.2000, pag. 119.
(2) GU L 55 del 24.2.2001, pag. 80.
(3) Vedi pagina 52 della presente Gazzetta ufficiale.
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conto delle circostanze particolari dell'anno 2002, durante il
quale gli Stati membri avranno diversi piani di sostituzione delcontante e gli enti creditizi aumenteranno a differenti livelli la
propria usuale liquidità, e dovrebbero applicarsi su base annuale
in conformità di una formula fissa per un periodo non superioreai successivi cinque anni.
(9)Le modifiche ai saldi interni all'Eurosistema relativi alle banco-note in euro in circolazione sono stati calcolati al fine dicompensare tutte le notevoli modifiche nelle situazioni di redditodelle BCN in seguito all'introduzione delle banconote in euro edella successiva distribuzione del reddito monetario. Il Consiglio
direttivo ha pertanto deciso di non fare ricorso alla deroga all'ar-
ticolo 32 dello statuto, prevista nell'articolo 51 dello stesso.
(10)Gli aggiustamenti dei saldi interni all'Eurosistema devono tenere
conto della particolare situazione del Gran Ducato del Lussem-
burgo, derivante dalla sua recente storia monetaria.
(11)Il Consiglio direttivo della BCE ha adottato la presente decisione
conla prospettiva che i risultati econ omici della stessa e l'equili-
brio finanziario da essi comportato, restino invariati durante ilperiodo di applicazione dell'articolo 4 della presente decisionee, pertanto, è fermo impegno del Consiglio direttivo della BCEassicurare il mantenimento del regime stabilito dalla presentedecisione fino al 31 dicembre 2007,
HA ADOTTATO LA PRESENTE DECISIONE:
Articolo 1
Definizioni
Ai fini della presente decisione:
a) per «Stati membri partecipanti» si intendono gli Stati membri che
hanno adottato la moneta unica conformemente al trattato che isti-tuisce la Comunità europea;
b) per «BCN» si intendono le banche centrali nazionali degli Stati
membri partecipanti;
c) per «aggregato del passivo» si intende l'ammontare delle passività
prese in considerazione, nel quadro del bilancio di ciascuna BCN,
specificato in conformità dell'allegato I della presente decisione;
d) per «attivi accantonabili» si intende l'ammontare degli attivi detenuti
in contropartita dell'aggregato del passivo, nel quadro del bilancio di
ciascuna BCN, specificato in conformità dell'allegato II della
presente decisione;
e) per «saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in
circolazione» si intendono i crediti e i debiti sorgenti tra una BCN
e la BCE e tra una BCN e altre BCN, quale risultato dell'applica-zione dell'articolo 4 della decisione BCE/2001/15, del 6 dicembre2001, relativa all'emissione delle banconote in euro;
f) per «schema di capitale sottoscritto» si intendono le quote (espresse
in percentuali) del capitale della BCE sottoscritto che risultanodall'applicazione alle BCN delle ponderazioni nello schema di cuiall'articolo 29.1 dello statuto, come applicabili per l'esercizio finan-
ziario pertinente;
g) per «enti creditizi» si intendono gli enti creditizi soggetti all'obbligo
di detenere riserve minime ai sensi del regolamento BCE/1998/15,
sull'applicazione dell'obbligo di riserve minime (
1), come modificato
dal regolamento BCE/2000/8 (2);2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 4
(1) GU L 356 del 30.12.1998, pag. 1.
(2) GU L 229 del 9.9.2000, pag. 34.▼M1
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h) per «SPA» si intende lo stato patrimoniale armonizzato, come strut-
turato all'allegato IX dell'Indirizzo BCE/2000/18 sul quadrogiuridico per la rilevazione e la rendicontazione contabili nel
Sistema europeo di banche centrali modificato il 15 dicembre 1999
e il 14 dicembre 2000 (
1);
i) per «tasso di riferimento» si intende l'ultimo tasso di interesse
marginale disponibile, utilizzato dall'Eurosistema nelle sue aste peroperazioni di rifinanziamento principali ai sensi del paragrafo 3.1.2dell'allegato I dell'Indirizzo BCE/2000/7 del 31 agosto 2000 suglistrumenti e sulle procedure di politica monetaria dell'Eurosi-stema (
2). Nel caso in cui nello stesso giorno sia effettuata per la
compensazione più di una operazione di rifinanziamento principale,
si utilizza una media semplice dei tassi marginali delle operazionieffettuate inparallelo.
Articolo 2
Saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in
circolazione
1. I saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in
circolazione sono calcolati con cadenza mensile e sono registrati neilibri contabili della BCE e delle BCN il primo giorno lavorativo delmese, alla data di valuta dell'ultimo giorno lavorativo del mese prece-
dente.
Il primo calcolo dei saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote
in euro in circolazione ai sensi del precedente paragrafo è effettuato,per le banconote predistribuite, il 2 gennaio 2002, alla data di valuta
del 1
ogennaio 2002.
I saldi interni all'eurosistema sulle banconote in euro in circolazione,
per il periodo compreso tra il 1ogennaio e il 31 gennaio del primo
anno a partire dal quale si effettua ciascun adattamento quinquennale,
in conformità dell'articolo 29.3 dello statuto, sono calcolati sulla basedello schema di capitale sottoscritto adattato, applicato ai saldi relativial totale delle banconote in euro in circolazione il 31 dicembredell'anno precedente.
2. I saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in
circolazione, inclusi quelli derivanti dall'applicazione dell'articolo 4
della presente decisione, sono remunerati al tasso di riferimento.
3. La remunerazione di cui al paragrafo precedente è liquidata
trimestralmente attraverso pagamenti via TARGET.
4. In deroga al precedente paragrafo, per l'esercizio finanziario 2002
la remunerazione di cui al paragrafo 2 è liquidata alla fine dell'anno.
Articolo 3
Metododicalcolo delredditomonetario
1. Nel 2002, l'ammontare del reddito monetario di ciascuna BCN è
determinato in conformità della seguente formula:
RM = BP × TR,
dove:RM è l'importo del reddito monetario di ciascuna BCN da mettere in
comune,
BP è l'aggregato del passivo di ciascuna BCN,
TR è il tasso di riferimento.2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 5
(1) GU L 33 del 2.2.2001, pag. 21.
(2) GU L 310 dell'11.12.2000, pag. 1.▼M1
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2. Dal 2003, l'ammontare del reddito di ciascuna BCN è determinato
calcolando il reddito effettivo che deriva dagli attivi accantonabili regi-strati nei rispettivi libri contabili. Quale eccezione, si considera che
l'oro non generi alcun reddito.
3. Nel caso in cui il valore degli attivi accantonabili di una BCN
superi o non risponda al valore del suo aggregato del passivo, la diffe-
renza è compensata applicando alla medesima differenza il tasso medio
di rendimento sugli attivi accantonabili di tutte le BCN considerateinsieme.
Tale tasso medio di rendimento è calcolato nella maniera seguente. Il
reddito totale maturato da tutte le BCN sui propri attivi accantonabili,esclusi tutti i redditi nascenti dai crediti netti interni all'Eurosistemaderivanti da transazioni via TARGET (allegato II, A.3) e dai creditinetti interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in circola-
zione, inclusi quelli risultanti dall'applicazione dell'articolo 4 (allegato
II, A.4), è diviso nell'importo medio degli attivi accantonabili totalidell'Eurosistema. Il tasso medio di rendimento è applicato su una basedi 360 giorni.
Articolo 4
Modificheaisaldiinterniall'Eurosistema
1. Ai fini del calcolo del reddito monetario, i saldi interni all'Eurosi-
stema di ciascuna BCN relativi alle banconote in euro in circolazionedevono essere adeguati per mezzo di un importo compensativo deter-minato in conformità della seguente formula:
I C=( K-M )×C ,dove:
IC è l'importo compensativo,
K è l'importo per ciascuna BCN risultante dall'applicazione dello
schema di capitale sottoscritto all'ammontare medio delle banco-
note in circolazione durante il periodo dal 1
oluglio 1999 al 30
giugno 2001,
M è l'ammontare medio per ciascuna BCN delle banconote in circo-
lazione durante il periodo dal 1oluglio 1999 al 30 giugno 2001,
C è il seguente coefficiente per ciascun esercizio finanziario:
Esercizio finanziario Coefficiente
2002 1
2003 0,86067352004 0,70134722005 0,5334835
2006 0,3598237
2007 0,1817225
2. La somma degli importi compensativi delle BCN è pari a 0.
3. Gli importi compensativi e le poste contabili per bilanciare detti
importi compensativi sono registrati nei libri di ciascuna BCN il primogiorno lavorativo di ogni anno, in conti separati interni all'Eurosistema,conla data di valuta del 1
ogennaio. Le partite contabili per bilanciare i
suddetti importi compensativi non sono remunerate.
4. Nel caso in cui l'ammontare delle banconote in euro messe in
circolazione dalla Banque centrale du Luxemburg nel 2002 superi, peril 25 % o più, la media dell'ammontare delle sue banconote in circola-2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 6
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zione durante il periodo dal 1oluglio 1999 al 30 giugno 2000, la lettera
«M» nella formula del paragrafo 1 corrisponde, per la Banque centraledu Luxemburg, all'ammontare delle banconote messe in circolazione
dalla Banque centrale du Luxemburg nel 2002, fino ad un limite
massimo di 2,2 miliardi di EUR. All'applicazione di questa deroga, tuttigli importi compensativi calcolati sulla base dell'articolo 4, paragrafo 1,alla fine del 2002 saranno soggetti ad aggiustamenti retroattivi, al finedi garantire la conformità del paragrafo 2. Tali aggiustamenti retroattivi
avverranno in proporzione allo schema di capitale sottoscritto.
5. In deroga al paragrafo 1, in caso di specifiche sopravvenienze
relative alle variazioni nei modelli di circolazione delle banconote,come descritto nell'allegato III della presente decisione, i saldi interniall'Eurosistema di ciascuna BCN devono essere adeguati in conformitàdelle disposizioni previste in tale allegato.
6. Gli aggiustamenti ai saldi interni all'eurosistema previsti nel
presente articolo cessano di essere applicati a decorrere dal 1
ogennaio
2008.
Articolo 5
Calcoloedistribuzionedelredditomonetario
1. Il calcolo del reddito monetario di ciascuna BCN è effettuato
dalla BCE per ogni giorno dell'anno. Esso si basa sui dati contabilicomunicati da ciascuna BCN alla BCE. La BCE informa le BCN rela-tivamente agli importi totali su base trimestrale.
2. L'importo del reddito monetario di ciascuna BCN viene decurtato
di unimporto pari a tutti gli in teressi maturati o pagati sulle passivitàincluse nell'aggregato del passivo e, ulteriormente, in conformità di
tutte le decisioni del Consiglio direttivo della BCE ai sensi del secondo
paragrafo dell'articolo 32.4 dello statuto.
3. La distribuzione del reddito monetario di ciascuna BCN in
proporzione allo schema di capitale sottoscritto avviene alla fine diogni esercizio finanziario.
Articolo 6
Disposizionifinali
1. La presente decisione entra in vigore il 1
ogennaio 2002.
2. La presente decisione è pubblicata nella Gazzetta ufficiale delle
Comunità europee .2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 7
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ALLEGATO I
COMPOSIZIONEDELL'AGGREGATODELPASSIVO
A. L'aggregato del passivo include esclusivamente:
1) banconote in circolazione.
Nell'esercizio finanziario 2002, ai fini del presente allegato e per ciascuna
BCN, le «banconote in circolazione»:
i) comprendono anche le banconote emesse dalla BCN e denominate
nella rispettiva unità monetaria nazionale; e
ii) sono ridotte del valore dei prestiti non remunerati relativi alle banco-
note in euro predistribuite non ancora addebitate [parte della voce
dell'attivo 6 dello stato patrimoniale armonizzato (SPA)].
Ai fini del presente allegato e per ciascuna BCN, a partire dall'esercizio
finanziario 2003 le «banconote in circolazione» comprendono esclusiva-
mente le banconote denominate in euro;
2) passività nei confronti degli enti creditizi dell'area euro relative alle
operazioni di politica monetaria denominate in euro, compresi:
a) conti correnti, inclusi gli obblighi di riserve obbligatorie di cui all'ar-
ticolo 19.1 dello statuto (voce del passivo 2.1 dello SPA);
b) depositi nell'ambito dei depositi overnight dell'Eurosistema (voce del
passivo 2.2 dello SPA);
c) depositi a tempo determinato (voce del passivo 2.3 dello SPA);
d) passività derivanti da operazioni temporanee di fine-tuning (voce del
passivo 2.4 dello SPA);
e) depositi connessi a richieste di margini (voce del passivo 2.5 dello
SPA);
3) passività delle BCN interne all'Eurosistema derivanti dalla emissione a
favore della BCE, di effetti cambiari a fronte dell'emissione di certificati
di debito della BCE, ai sensi del capitolo 3.3 dell'allegato I dell'Indirizzo
BCE/2000/7 (voce del passivo 10.2 dello SPA);
4) passività nette interne all'Eurosistema derivanti da transazioni effettuate
via TARGET (parte della voce del passivo 10.3 dello SPA);
5) passività nette interne all'Eurosistema relative alle banconote in euro in
circolazione, comprese quelle risultanti dall'applicazione dell'articolo 4
della presente decisione.
B. L'ammontare dell'aggregato del passivo di ciascuna BCN è calcolato in
conformità dei principi contabili armonizzati e delle regole stabilite nell'Indi-
rizzo della BCE BCE/2000/18 sul quadro giuridico per la rilevazione e la
rendicontazione contabili nel Sistema europeo di banche centrali modificato
il 15 dicembre 1999 e il 14 dicembre 2000(1).2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 8
(1) GU L 33 del 2.2.2001, pag. 21.
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ALLEGATO II
ATTIVIACCANTONABILI
A. Gli attivi accantonabili includono esclusivamente:
1) rifinanziamento denominato in euro a favore di enti creditizi dell'area
dell'euro connesso a operazioni di politica monetaria [voce dell'attivo 5
dello stato patrimoniale armonizzato (SPA)];
2) crediti interni all'Eurosistema equivalenti al trasferimento alla BCE di
attività di riserva invaluta diverse dall'oro, ai sen si dell'articolo 30 dello
statuto (parte della voce dell'attivo 9.2 dello SPA);
3) crediti netti interni all'Eurosistema derivanti da transazioni effettuate via
TARGET (parte della voce dell'attivo 9.4 dello SPA);
4) crediti netti interni all'Eurosistema relativi alle banconote in euro in
circolazione, compresi quelli derivanti dall'applicazione dell'articolo 4
della presente decisione;
5) oro, compresi i crediti relativi all'oro trasferito alla BCE, inquan tità
sufficiente perché ciascuna BCN possa accantonare una quota del proprio
oro, corrispondente all'applicazione della quota detenuta nello schema di
capitale sottoscritto all'intera quantità di oro accantonato da tutte le BCN
(voce dell'attivo 1 e parte della voce dell'attivo 9.2 dello SPA).
Ai fini della presente decisione, e almeno fino al calcolo del reddito
monetario per l'esercizio finanziario 2007, l'oro è valutato sulla base del
prezzo dell'oro in euro, per oncia di oro fino, al 31 dicembre 2002.
B. Il valore degli attivi accantonabili di ciascuna BCN è calcolato in conformità
dei principi contabili armonizzati e le regole stabilite nell'indirizzo BCE/
2000/18 sul quadro giuridico per la rilevazione e la rendicontazione contabili
nel Sistema europeo di banche centrali, come modificato il 15 dicembre
1999 e il 14 dicembre 2000 (1).2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 9
(1) GU L 33 del 2.2.2001, pag. 21.
▼B
ALLEGATO III
ADEGUAMENTISPECIALIEVENTUALI
A. Primo adeguamento eventuale
Nel caso in cui la media totale delle banconote in circolazione nel 2002 sia
inferiore alla media totale delle banconote denominate nella valuta nazionale
degli Stati membri che hanno adottato l'euro, nel periodo compreso tra il 1o
luglio 1999 al 30 giugno 2001, il coefficiente «C» che si applica all'eserciziofinanziario 2002 in conformità dell'articolo 4, paragrafo 1, è ridotto, con
effetto retroattivo, in una proporzione pari alla diminuzione nella media
totale delle banconote in circolazione.
Tale riduzione non deve avere quale risultato un coefficiente inferiore a
0,8606735. In applicazione di questa deroga, un quarto della riduzione degli
importi compensativi delle BCN «CA» risultante, applicabili nell'anno 2002,
è sommato a ciascuno degli importi compensativi delle BCN applicabili nel
2004, 2005, 2006 e 2007 ai sensi dell'articolo 4, paragrafo 1.
B. Secondo adeguamento eventuale
Nel caso incui quelle BCN per le quali l'importo compen sativo di cui all'ar-
ticolo 4, paragrafo 1, è un numero positivo, paghino una remunerazione netta
sui saldi interni all'Eurosistema relativi alle banconote in circolazione che,
quando sommata alla voce «risultato netto della redistribuzione del reddito
monetario» nel proprio conto economico alla fine dell'anno, risulti in una
spesa netta, il coefficiente «C» che si applica all'esercizio finanziario 2002
in conformità dell'articolo 4, paragrafo 1, è ridotto nella misura necessaria
ad eliminare tale condizione.
La riduzione non ha come risultato un coefficiente inferiore a 0,8606735. In
applicazione di questa deroga, un quarto della riduzione degli importi
compensativi delle BCN «CA» risultante, applicabili nell'anno 2002, è
sommato a ciascuno degli importi compensativi delle BCN applicabili nel
2004, 2005, 2006 e 2007 ai sensi dell'articolo 4, paragrafo 1.2001D0914 — IT — 01.01.2004 — 001.001 — 10