32013R0345  
25.4.2013.  SLUŽBENI LIST EUROPSKE UNIJE  L 115/1  
UREDBA (EU) br. 345/2013 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJE ĆA 
od 17. travnja 2013.  
o europskim fondovima poduzetni čkog kapitala  
(Tekst zna čajan za EGP)  
EUROPSKI PARLAMENT I VIJE ĆE EUROPSKE UNIJE,  
uzimaju ći u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije, a 
posebno njegov članak 114.,  
uzimaju ći u obzir prijedlog Europske komisije,  
nakon proslje đivanja nacrta zakonodavnog akta nacionalnim 
parlamentima,  
uzimaju ći u obzir mišljenje Europske središnje banke (  1 ), 
uzimaju ći u obzir mišljenje Europskoga gospodarskog i soci ­
jalnog odbora (  2 ), 
u skladu s redovnim zakonodavnim postupkom (  3 ), 
budu ći da:  
(1) Poduzetni čkim se kapitalom osiguravaju sredstva subjek ­
tima koji su op ćenito vrlo mali, koji su u po četnim fazama svojeg postojanja i koji pokazuju veliki potencijal 
za rast i širenje. Osim toga, fondovi poduzetni čkog kapi ­
tala subjektima osiguravaju vrijednu stru čnost i znanje, 
poslovne kontakte, tržišnu vrijednost marke i strateške 
savjete. Osiguravanjem sredstava i savjeta navedenim 
subjektima, fondovi poduzetni čkog kapitala poti ču 
gospodarski rast, doprinose otvaranju radnih mjesta i 
mobilizaciji kapitala, poti ču osnivanje i širenje inova ­
tivnih subjekata, pove ćavaju ulaganja u istraživanje i 
razvoj te poti ču poduzetništvo, inovacije i konkurentnost 
u skladu s ciljevima strategije Europa 2020. iz Komuni ­
kacije Komisije od 3. ožujka 2010. pod nazivom „Europa 
2020.: Strategija za pametan, održiv i uklju čiv rast” 
(Europa 2020.) i u okviru dugoro čnih izazova država 
članica, kao što su izazovi utvr đeni u izvješ ću europskog 
sustava za analizu strategija i politika iz ožujka 2012. 
pod nazivom „Globalna kretanja 2030. — gra đani u 
me đusobno povezanom i policentri čnom svijetu”.  
(2) Potrebno je putem jedinstvenih pravila u Uniji utvrditi 
zajedni čki okvir pravila u vezi s uporabom oznake 
„EuVECA” za kvalificirane fondove poduzetni čkog kapi ­
tala, a posebno sastav imovine fondova koji djeluju pod 
navedenom oznakom, njihove prihvatljive investicijske 
ciljeve, investicijske alate kojima se mogu koristiti i kate ­
gorije ulagatelja koji ispunjavaju uvjete za ulaganje u 
takve fondove. Ako nema takvog zajedni čkog okvira, 
postoji opasnost da će države članice poduzeti razli čite 
mjere na nacionalnoj razini, što bi imalo izravan nega ­
tivni u činak i spre čavalo funkcioniranje unutarnjeg tržišta 
budu ći da bi se na fondove poduzetni čkog kapitala koji 
žele djelovati u cijeloj Uniji u razli čitim državama člani ­
cama primjenjivala razli čita pravila. Štoviše, razlike u 
zahtjevima vezanim za kvalitetu sastava imovine, investi ­
cijske ciljeve i prihvatljive ulagatelje mogle bi dovesti do 
razlika u razini zaštite ulagatelja i do nejasno ća u pogledu 
investicijskih prijedloga povezanih s kvalificiranim fondo ­
vima poduzetni čkog kapitala. Ulagatelji bi, nadalje, trebali 
imati mogu ćnost usporedbe investicijskih prijedloga 
razli čitih kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala. 
Potrebno je ukloniti zna čajne prepreke prekograni čnom 
prikupljanju sredstava putem kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala kako bi se izbjeglo narušavanje 
tržišnog natjecanja izme đu tih fondova i sprije čilo pojav ­
ljivanje svih daljnjih mogu ćih prepreka trgovini i 
zna čajnog narušavanja tržišnog natjecanja u budu ćnosti. 
Slijedom toga, odgovaraju ća pravna osnova za ovu 
Uredbu je članak 114. Ugovora o funkcioniranju 
Europske unije (UFEU) kako ga tuma či Sud Europske 
unije u dosljednoj sudskoj praksi.HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 75  
( 1 ) SL C 175, 19.6.2012., str. 11.  
( 2 ) SL C 191, 29.6.2012., str. 72.  
( 3 ) Stajalište Europskog parlamenta od 12. ožujka 2013. (još nije objav ­
ljeno u Službenom listu) i odluka Vije ća od 21. ožujka 2013.
 (3) Potrebno je donijeti uredbu kojom se uspostavljaju jedin ­
stvena pravila primjenljiva na kvalificirane fondove podu ­
zetni čkog kapitala i uvode odgovaraju će obveze za 
njihove upravitelje u svim državama članicama koji žele 
prikupljati sredstva u cijeloj Uniji koriste ći se oznakom 
„EuVECA”. Navedenim bi zahtjevima trebalo osigurati 
povjerenje ulagatelja koji žele ulagati u fondove poduzet ­
ni čkog kapitala.  
(4) Definiranjem kvalitativnih zahtjeva za uporabu oznake 
„EuVECA” u obliku uredbe osigurava se izravna primjen ­
ljivost navedenih zahtjeva na upravitelje subjekata za 
zajedni čka ulaganja koji prikupljaju sredstva koriste ći se 
tom oznakom. Time se tako đer osiguravaju jedinstveni 
uvjeti za uporabu te oznake tako što se spre čava 
nastanak razli čitih nacionalnih zahtjeva kao posljedica 
prenošenja direktive. Upravitelji subjekata za zajedni čka 
ulaganja koji upotrebljavaju oznaku trebali bi slijediti 
jednaka pravila u cijeloj Uniji, čime će se tako đer 
oja čati povjerenje ulagatelja. Ovom se Uredbom smanjuje 
regulatorna složenost i troškovi upravitelja koji se odnose 
na poštovanje često razli čitih nacionalnih pravila kojima 
su ure đeni fondovi, posebno za one upravitelje koji žele 
prikupljati sredstva prekograni čno. Ona doprinosi i ukla ­
njanju narušavanja tržišnog natjecanja.  
(5) Kako je navedeno u Komunikaciji Komisije od 7. prosinca 
2011. pod nazivom „Akcijski plan za poboljšanje 
pristupa sredstvima za MSP-e”, Komisija je trebala završiti 
ispitivanje poreznih prepreka prekograni čnim ulaganjima 
u poduzetni čki kapital u 2012. kako bi u 2013. pred ­
stavila rješenja usmjerena na uklanjanje prepreka i isto ­
dobno spre čavanje izbjegavanja i utaje poreza.  
(6) Trebala bi postojati mogu ćnost da kvalificiranim fondom 
poduzetni čkog kapitala upravlja vanjski ili unutarnji 
upravitelj. U slu čaju kada kvalificiranim fondom poduzet ­
ni čkog kapitala upravlja unutarnji upravitelj, fond je 
ujedno i upravitelj pa bi stoga trebao udovoljavati svim 
relevantnim zahtjevima za upravitelje na temelju ove 
Uredbe i biti registriran u skladu s ovom Uredbom. 
Me đutim, kvalificiranom fondu poduzetni čkog kapitala 
s unutarnjim upraviteljem ne bi smjelo biti dopušteno 
da bude vanjski upravitelj drugih subjekata za zajedni čka 
ulaganja ili subjekata za zajedni čka ulaganja u prenosive 
vrijednosne papire (UCITS).  
(7) Kako bi se razjasnio odnos izme đu ove Uredbe i drugih 
pravila o subjektima za zajedni čka ulaganja i njihovim 
upraviteljima, potrebno je utvrditi da se ova Uredba 
primjenjuje samo na upravitelje subjekata za zajedni čka 
ulaganja, osim UCITS-a obuhva ćenih podru čjem primjene 
Direktive 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vije ća od 
13. srpnja 2009. o uskla đivanju zakona i drugih propisa 
u odnosu na subjekte za zajedni čka ulaganja u prenosive 
vrijednosne papire (UCITS) (  1 ), koji su osnovani u Uniji i registrirani pri nadležnom tijelu u svojoj mati čnoj državi 
članici u skladu s Direktivom 2011/61/EU Europskog 
parlamenta i Vije ća od 8. lipnja 2011. o upraviteljima 
alternativnih investicijskih fondova (  2 ), pod uvjetom da ti 
upravitelji upravljaju imovinom kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala. Me đutim, vanjskim upraviteljima 
kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala koji su 
registrirani u skladu s ovom Uredbom trebalo bi 
tako đer dopustiti upravljanje UCITS-ima na temelju 
odobrenja izdanog u skladu s Direktivom 2009/65/EZ.  
(8) Nadalje, ova se Uredba primjenjuje samo na upravitelje 
onih subjekata za zajedni čka ulaganja čija ukupna 
imovina pod upravljanjem ne premašuje prag iz članka 
3. stavka 2. to čke (b) Direktive 2011/61/EU. Za potrebe 
ove Uredbe prag se izra čunava na isti na čin kao i prag iz 
članka 3. stavka 2. to čke (b) Direktive 2011/61/EU.  
(9) Me đutim, upravitelji fondova poduzetni čkog kapitala koji 
su registrirani u skladu s ovom Uredbom i čija ukupna 
imovina pod upravljanjem naknadno premaši prag iz 
članka 3. stavka 2. to čke (b) Direktive 2011/61/EU i 
koji stoga postanu podložni izdavanju odobrenja za rad 
od nadležnih tijela mati čne države članice u skladu s 
člankom 6. navedene Direktive trebali bi imati mogu ć­
nost daljnje uporabe oznake „EuVECA” u vezi s trgova ­
njem kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala u 
Uniji pod uvjetom da udovoljavaju zahtjevima utvr đenim 
navedenom Direktivom te da i dalje u svakom trenutku 
udovoljavaju odre đenim zahtjevima koji se odnose na 
uporabu oznake „EuVECA” navedenim u ovoj Uredbi u 
vezi s kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala. 
To se odnosi na postoje će kvalificirane fondove poduzet ­
ni čkog kapitala i na kvalificirane fondove poduzetni čkog 
kapitala osnovane nakon premašivanja praga.  
(10) Ova se Uredba ne bi smjela primjenjivati u slu čaju kada 
upravitelji subjekata za zajedni čka ulaganja ne žele 
upotrebljavati oznaku „EuVECA”. U tim bi se slu čajevima 
trebala nastaviti primjenjivati postoje ća nacionalna pravila 
i op ća pravila Unije.  
(11) Ovom bi Uredbom trebalo uspostaviti jedinstvena pravila 
o naravi kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala, 
posebno o kvalificiranim subjektima za imovinu u koja 
će kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapitala smjeti 
ulagati i o investicijskim instrumentima koje će koristiti. 
To je potrebno kako bi se povukla jasna crta razgrani ­ 
čenja izme đu kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
i alternativnih investicijskih fondova koji primjenjuju 
druge, u manjoj mjeri specijalizirane investicijske strate ­
gije, na primjer otkupe poduze ća ili spekulativna ulaganja 
u nekretnine, koje se ne nastoje poticati ovom Uredbom.HR 76 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18  
( 1 ) SL L 302, 17.11.2009., str. 32.  (  2 ) SL L 174, 1.7.2011., str. 1.
 (12) U skladu s ciljem preciznog odre đivanja subjekata za 
zajedni čka ulaganja koje treba obuhvatiti ovom 
Uredbom te kako bi se osigurala usredoto čenost na 
osiguravanje kapitala malim subjektima u po četnim 
fazama postojanja, kvalificiranim fondovima poduzetni ­ 
čkog kapitala trebalo bi smatrati fondove koji u takve 
subjekte namjeravaju uložiti najmanje 70 % ukupno upla ­ 
ćenog kapitala i obveze uplate kapitala na poziv. Kvalifi ­
ciranim fondovima poduzetni čkog kapitala ne bi trebalo 
dopustiti da ulože više od 30 % svojeg ukupno upla ćenog 
kapitala i obveze uplate kapitala na poziv u imovinu koja 
nije kvalificirano ulaganje. To zna či da, budu ći da bi prag 
od 30 % trebao u svakom trenutku biti najve ći dozvoljeni 
iznos za nekvalificirana ulaganja, prag od 70 % trebao bi 
biti rezerviran za kvalificirana ulaganja tijekom životnog 
vijeka kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala. Nave ­
dene bi pragove trebalo izra čunavati na temelju iznosa 
koji se mogu uložiti nakon odbitka svih relevantnih 
troškova i držanja u gotovini i njezinim ekvivalentima. 
U ovoj Uredbi trebalo bi utvrditi detalje potrebne za 
izra čun pragova.  
(13) Svrha je ove Uredbe potaknuti rast i inovacije malih i 
srednjih poduze ća (MSP-a) u Uniji. Ulaganja u kvalifici ­
rane subjekte za imovinu osnovane u tre ćim zemljama 
mogu kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala 
donijeti više kapitala i time koristiti MSP-ima u Uniji. 
Me đutim, ova Uredba ni u kom slu čaju ne bi smjela 
pogodovati ulaganjima u subjekte za imovinu osnovane 
u tre ćim zemljama koje karakterizira nedostatak odgova ­
raju ćih sporazuma o suradnji izme đu nadležnog tijela 
mati čne države članice upravitelja kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala i nadležnih tijela drugih država 
članica u kojima se dionicama ili udjelima kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala namjerava trgovati ili 
nedostatak u činkovite razmjene informacija u vezi s 
poreznim pitanjima.  
(14) Kako bi imao pravo upotrebljavati oznaku „EuVECA” 
kako je utvr đeno ovom Uredbom, kao prvo, kvalificirani 
fond poduzetni čkog kapitala trebao bi biti osnovan u 
Uniji. U roku od dvije godine od datuma primjene ove 
Uredbe Komisija bi trebala preispitati ograni čenje 
uporabe oznake „EuVECA” na fondove osnovane u 
Uniji, uzimaju ći u obzir iskustvo primjene Preporuke 
Komisije u vezi s mjerama za poticanje tre ćih zemalja 
na primjenu minimalnih standarda dobrog upravljanja u 
vezi s poreznim pitanjima.  
(15) Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
trebali bi biti sposobni tijekom životnog vijeka pred ­
metnog fonda privu ći dodatne uplate u kapital fonda. Takve dodatne uplate u kapital fonda tijekom životnog 
vijeka kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala trebalo 
bi uzeti u obzir prilikom razmatranja sljede ćeg ulaganja u 
imovinu koja nije kvalificirana imovina. Dodatne uplate u 
kapital fonda trebale bi biti dopuštene u skladu s krite ­
rijima i uvjetima utvr đenima u pravilima ili osniva čkim 
aktima kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala.  
(16) Kvalificirana ulaganja trebala bi biti u obliku vlasni čkih 
instrumenata ili instrumenata nalik vlasni čkim instru ­
mentima. Instrumenti nalik vlasni čkim instrumentima 
obuhva ćaju vrstu instrumenta financiranja koji je kombi ­
nacija vlasni čkog kapitala i duga, pri čemu je povrat od 
instrumenta povezan s dobiti ili gubitkom kvalificiranog 
subjekta za imovinu, a otplata instrumenta u slu čaju 
neispunjavanja obveza nije potpuno osigurana. Takvi 
instrumenti uklju čuju razli čite instrumente financiranja 
kao što su podre đeni zajmovi, tiho sudjelovanje, sudjelu ­
jući zajmovi, prava na udio u dobiti, zamjenjive obvez ­
nice i obveznice s varantima. Kao mogu ća dopuna vlasni ­ 
čkim instrumentima i instrumentima nalik vlasni čkim, ali 
ne i zamjena za njih, trebali bi biti dozvoljeni osigurani 
ili neosigurani zajmovi kao što je financiranje premoš ći­
vanja, koje je odobreno od strane kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala kvalificiranom subjektu za 
imovinu u kojem kvalificirani fond poduzetni čkog kapi ­
tala ve ć ima kvalificirano ulaganje, pod uvjetom da se za 
takve zajmove ne upotrebljava više od 30 % ukupno 
upla ćenog kapitala i obveze uplate kapitala na poziv 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala. Nadalje, 
kako bi se odrazile postoje će poslovne prakse na 
tržištu poduzetni čkog kapitala, kvalificiranom fondu 
poduzetni čkog kapitala trebala bi biti dozvoljena kupnja 
postoje ćih udjela ili dionica kvalificiranog subjekta za 
imovinu od postoje ćih imatelja udjela ili dionica tog 
subjekta. Tako đer bi trebalo dopustiti ulaganja u druge 
kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala kako bi se 
osigurale najšire mogu će prilike za prikupljanje sredstava. 
Kako bi se sprije čilo slabljenje ulaganja u kvalificirane 
subjekte iz imovine, kvalificiranim fondovima poduzetni ­ 
čkog kapitala trebalo bi dozvoliti ulaganja u druge kvali ­
ficirane fondove poduzetni čkog kapitala samo pod 
uvjetom da ti kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapi ­
tala i sami nisu uložili više od 10 % svojeg ukupno upla ­ 
ćenog kapitala i obveze uplate kapitala na poziv u druge 
kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala.  
(17) Osnovne djelatnosti fondova poduzetni čkog kapitala su 
osiguravanje sredstava MSP-ima putem primarnih ulaga ­
nja. Fondovi poduzetni čkog kapitala ne bi smjeli sudje ­
lovati u sistemski važnim bankarskim aktivnostima izvan 
uobi čajenog bonitetnog regulatornog okvira (takozvanog 
„bankarstva u sjeni”) niti slijediti tipi čne strategije rizi čnog 
kapitala, kao što je otkup poduze ća financijskog 
polugom.HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 77
 
(18) U skladu sa strategijom Europa 2020., cilj ove Uredbe je 
promicanje ulaganja poduzetni čkog kapitala u inovativne 
MSP-e s uporištem u realnom gospodarstvu. Kreditne 
institucije, investicijska društva, osiguravaju ća društva, 
financijska holding društva i mješovita holding društva 
stoga bi trebalo isklju čiti iz definicije kvalificiranih subje ­
kata za imovinu u smislu ove Uredbe.  
(19) Kako bi se uspostavila osnovna zaštita za razlikovanje 
kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala osnovanih 
u skladu s ovom Uredbom od šire kategorije alternativnih 
investicijskih fondova koji trguju izdanim vrijednosnim 
papirima na sekundarnim tržištima, potrebno je utvrditi 
pravila tako da kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapi ­
tala ulažu primarno u izravno izdane instrumente.  
(20) Kako bi se upraviteljima kvalificiranih fondova poduzet ­
ni čkog kapitala omogu ćila odre đena fleksibilnost u ulaga ­
njima i upravljanju likvidnoš ću kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala, trgovanje dionicama ili sudjelo ­
vanje u udjelima u nekvalificiranim subjektima za 
imovinu ili stjecanje nekvalificiranih ulaganja trebalo bi 
biti dopušteno do najviše 30 % ukupno upla ćenog kapi ­
tala i obveze uplate kapitala na poziv.  
(21) Kako bi se osigurala pouzdanost i laka prepoznatljivost 
oznake „EuVECA” za ulagatelje u cijeloj Uniji, pravo na 
uporabu oznake „EuVECA” prilikom trgovanja kvalifici ­
ranim fondovima poduzetni čkog kapitala u cijeloj Uniji 
trebali bi imati samo upravitelji kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala koji udovoljavaju jedinstvenim 
kvalitativnim kriterijima kako je utvr đeno ovom 
Uredbom.  
(22) Kako bi se osiguralo da kvalificirani fondovi poduzetni ­ 
čkog kapitala imaju poseban i prepoznatljiv profil koji je 
prikladan njihovoj namjeni, trebala bi postojati jedin ­
stvena pravila o sastavu imovine i o investicijskim tehni ­
kama koje su dopuštene takvim fondovima.  (23) Kako bi se osiguralo da kvalificirani fondovi poduzetni ­ 
čkog kapitala ne doprinose razvoju sistemskih rizika te 
da se takvi fondovi u svojim ulagateljskim aktivnostima 
koncentriraju na pružanje podrške kvalificiranim subjek ­
tima za imovinu, uporabu financijske poluge na razini 
fonda ne bi trebalo dopustiti. Upraviteljima kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala trebalo bi dopustiti 
zaduživanje, izdavanje dužni čkih financijskih instrume ­
nata ili pružanje jamstava na razini kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala samo pod uvjetom da su takva 
zaduživanja, dužni čki financijski instrumenti ili jamstva 
pokriveni obvezom uplate kapitala na poziv i ne dovode 
do pove ćanja izloženosti fonda iznad razine obveza 
uplate kapitala. Predujmovi u gotovini ulagatelja kvalifi ­
ciranih fondova poduzetni čkog kapitala koji su potpuno 
pokriveni kapitalnim obvezama tih ulagatelja ne dovode 
do pove ćanja izloženosti kvalificiranog fonda poduzetni ­ 
čkog kapitala i stoga bi ih trebalo dopustiti. Tako đer, 
kako bi se fondu omogu ćilo pokrivanje izvanrednih 
potreba za likvidnoš ću koje mogu nastati izme đu 
poziva na uplatu u kapital od ulagatelja i stvarnog 
primitka kapitala na svojim ra čunima, kratkoro čno zadu ­ 
živanje trebalo bi dopustiti pod uvjetom da iznos takvog 
zaduženja ne premašuje obveze uplate kapitala na poziv.  
(24) Kako bi se osiguralo da se trgovanje kvalificiranim fondo ­
vima poduzetni čkog kapitala provodi samo s ulagateljima 
s iskustvom, znanjem i stru čnoš ću za donošenje vlastitih 
odluka o ulaganju i za pravilnu procjenu rizika koje takvi 
fondovi sa sobom nose te kako bi se o čuvalo povjerenje 
ulagatelja u kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala, 
trebalo bi utvrditi odre đene zaštitne mjere. Stoga bi se 
trgovanje kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapi ­
tala trebalo provoditi samo s ulagateljima koji su profe ­
sionalni ulagatelji ili koji se mogu smatrati profesio ­
nalnim ulagateljima na temelju Direktive 2004/39/EZ 
Europskog parlamenta i Vije ća od 21. travnja 2004. o 
tržištima financijskih instrumenata (  1 ). Me đutim, kako bi 
se osigurala dovoljno široka baza ulagatelja za ulaganja u 
kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala, poželjno je 
tako đer da odre đeni drugi ulagatelji imaju pristup kvali ­
ficiranim fondovima poduzetni čkog kapitala, uklju čuju ći 
imu ćne pojedince. Me đutim, za te druge ulagatelje trebalo 
bi utvrditi odre đene zaštitne mjere kako bi se osiguralo 
da se trgovanje kvalificiranim fondovima poduzetni čkog 
kapitala provodi samo s ulagateljima s odgovaraju ćim 
profilom za takva ulaganja. Te zaštitne mjere isklju čuju 
trgovanje uporabom periodi čnih planova štednje. Nadalje, 
ulaganja od strane rukovoditelja, direktora ili zaposlenika 
uklju čenih u upravljanje upraviteljem kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala bi trebalo biti mogu će kada ulažu 
u kvalificirani fond poduzetni čkog kapitala kojim oni 
upravljaju, budu ći da takvi pojedinci imaju dovoljno 
znanja za sudjelovanje u ulaganjima u poduzetni čki 
kapital.HR 78 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18  
( 1 ) SL L 145, 30.4.2004., str. 1.
 (25) Kako bi se osiguralo da oznaku „EuVECA” upotrebljavaju 
samo upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog 
kapitala koji udovoljavaju jedinstvenim kvalitativnim 
kriterijima u vezi s njihovim ponašanjem na tržištu, 
trebala bi postojati pravila o poslovnom ponašanju i 
odnosima tih upravitelja s njihovim ulagateljima. Iz 
istog razloga trebali bi biti uspostavljeni jedinstveni 
uvjeti postupanja upravitelja vezani za upravljanje 
sukobom interesa. Navedenim bi pravilima i uvjetima 
od upravitelja trebalo tako đer zahtijevati uspostavljanje 
potrebnih organizacijskih i administrativnih mjera kako 
bi se osiguralo prikladno upravljanje sukobom interesa.  
(26) U slu čaju kada upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni ­ 
čkog kapitala namjerava delegirati svoje poslove tre ćim 
osobama, takvo delegiranje poslova tre ćim osobama ne 
bi trebalo utjecati na odgovornost upravitelja prema 
fondu poduzetni čkog kapitala i njegovim ulagateljima. 
Štoviše, upravitelj ne bi smio delegirati svoje poslove u 
tolikoj mjeri da se on, u biti, više ne može smatrati 
upraviteljem kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
i da se njegova uloga smanji na ulogu poštanskog sandu ­ 
čića. Upravitelj bi trebao ostati odgovoran za pravilno 
izvršavanje delegiranih poslova i poštovanje ove Uredbe 
u svakom trenutku. Delegiranje poslova ne bi smjelo 
umanjiti u činkovitost nadzora upravitelja, a posebno ne 
bi smjelo spre čavati upravitelja da djeluje, odnosno da 
fondom upravlja u najboljem interesu njegovih ulagatelja.  
(27) Kako bi se osigurao integritet oznake „EuVECA”, trebalo 
bi uspostaviti kvalitativne kriterije u vezi s organizacijom 
upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala. 
Stoga bi trebalo utvrditi jedinstvene, razmjerne zahtjeve 
za potrebe održavanja odgovaraju ćih tehni čkih i ljudskih 
resursa.  
(28) Kako bi se osiguralo pravilno upravljanje kvalificiranim 
fondovima poduzetni čkog kapitala i mogu ćnost upravi ­
telja da pokriju potencijalne rizike proizišle iz njihovih 
aktivnosti, trebalo bi utvrditi jedinstvene, razmjerne 
zahtjeve za upravitelje kvalificiranim fondovima poduzet ­
ni čkog kapitala za održavanje dostatnog regulatornog 
kapitala. Iznos takvog regulatornog kapitala trebao bi 
biti dovoljan za osiguravanje kontinuiteta i prikladnog 
upravljanja kvalificiranim fondovima poduzetni čkog 
kapitala.  
(29) Radi zaštite ulagatelja potrebno je osigurati pravilno vred ­
novanje imovine kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala. Pravila ili osniva čki akti kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala stoga bi trebali sadržavati 
odredbe o vrednovanju imovine. Time bi se trebao osigu ­
rati integritet i transparentnost vrednovanja.  (30) Kako bi se osiguralo da upravitelji kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala koji upotrebljavaju oznaku 
„EuVECA” u dovoljnoj mjeri izvješ ćuju o svojim aktiv ­
nostima, trebalo bi uspostaviti jedinstvena pravila o 
godišnjim izvješ ćima.  
(31) Kako bi se osigurao integritet oznake „EuVECA” u o čima 
ulagatelja, potrebno je osigurati da je upotrebljavaju samo 
upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
koji su potpuno transparentni u pogledu svoje investi ­
cijske politike i investicijskih ciljeva. Stoga bi trebalo 
utvrditi jedinstvena pravila o zahtjevima za objavljivanje 
koji su obvezni za takve upravitelje u odnosu prema 
njihovim ulagateljima. Posebno bi trebale postojati 
obveze objavljivanja prije sklapanja ugovora, u vezi s 
investicijskom strategijom i ciljevima kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala, investicijskim instru ­
mentima koji se upotrebljavaju, informacijama o troško ­
vima i povezanim naknadama i profilom rizi čnosti/uspje ­ 
šnosti ulaganja koje predlaže kvalificirani fond. S ciljem 
ostvarivanja visokog stupnja transparentnosti, takvi 
zahtjevi za objavljivanjem trebali bi uklju čivati i informa ­
cije o na činu izra čuna nagra đivanja upravitelja.  
(32) Kako bi se osigurao u činkoviti nadzor jedinstvenih 
zahtjeva sadržanih u ovoj Uredbi, nadležno tijelo 
mati čne države članice trebalo bi nadzirati udovoljavaju 
li upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapi ­
tala jedinstvenim zahtjevima utvr đenim ovom Uredbom. 
U tu svrhu, upravitelji koji namjeravaju trgovati svojim 
kvalificiranim fondovima pod oznakom „EuVECA” trebali 
bi obavijestiti nadležno tijelo svoje mati čne države 
članice o toj namjeri. Nadležno tijelo trebalo bi registri ­
rati upravitelja ako su pružene sve potrebne informacije i 
ako su uspostavljene odgovaraju će mjere za udovolja ­
vanje zahtjevima iz ove Uredbe. Takva registracija 
trebala bi biti valjana u cijeloj Uniji.  
(33) Kako bi se olakšalo u činkovito prekograni čno trgovanje 
kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala, regi ­
straciju upravitelja trebalo bi provesti što je brže mogu će. 
(34) Dok su zaštitne mjere u ovu Uredbu uklju čene kako bi 
osigurale pravilnu uporabu sredstava fondova, nadzorna 
tijela trebala bi biti oprezna u pogledu osiguravanja 
uskla đenosti s navedenim zaštitnim mjerama.  
(35) Kako bi se osigurao u činkoviti nadzor uskla đenosti s 
jedinstvenim kriterijima utvr đenima ovom Uredbom, 
trebalo bi uspostaviti pravila o okolnostima pod kojima 
se ažuriraju informacije dostavljene nadležnom tijelu 
mati čne države članice.HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 79
 
(36) Za u činkoviti nadzor zahtjeva utvr đenih ovom Uredbom 
trebalo bi tako đer uspostaviti proces za prekograni čne 
obavijesti izme đu nadležnih nadzornih tijela koji će se 
pokretati nakon registracije upravitelja kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala u njegovoj mati čnoj 
državi članici.  
(37) Kako bi se održali transparentni uvjeti za trgovanje kvali ­
ficiranim fondovima poduzetni čkog kapitala u cijeloj 
Uniji, europskom nadzornom tijelu (Europskom 
nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala) 
(„ESMA”), uspostavljenom Uredbom (EU) br. 1095/2010 
Europskog parlamenta i Vije ća ( 1 ), trebalo bi povjeriti 
održavanje središnje baze podataka s popisom upravitelja 
kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala i popisom 
kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala kojima oni 
upravljaju, a koji su registrirani u skladu s ovom 
Uredbom.  
(38) U slu čaju kada nadležno tijelo države članice doma ćina 
na temelju jasnih i opravdanih razloga smatra da na 
njezinom državnom podru čju upravitelj kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala postupa u suprotnosti s 
ovom Uredbom, o tome bi trebalo bez odlaganja obavi ­
jestiti nadležno tijelo mati čne države članice, koje bi 
trebalo poduzeti odgovaraju će mjere.  
(39) Ako upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapi ­
tala nastavi postupati na na čin koji je jasno u suprotnosti 
s ovom Uredbom unato č mjerama koje je poduzelo 
nadležno tijelo mati čne države članice ili jer nadležno 
tijelo mati čne države članice nije poduzelo mjere u 
razumnom vremenskom roku, nadležno tijelo države 
članice doma ćina trebalo bi imati mogu ćnost, nakon 
što je obavijestilo nadležno tijelo mati čne države članice, 
poduzeti sve odgovaraju će mjere kako bi zaštitilo ulaga ­
telje, uklju čuju ći mogu ćnost spre čavanja predmetnog 
upravitelja u obavljanju svakog daljnjeg trgovanja 
svojim fondovima poduzetni čkog kapitala na državnom 
podru čju države članice doma ćina.  
(40) Kako bi se osigurao u činkoviti nadzor jedinstvenih krite ­
rija uspostavljenih ovom Uredbom, ova Uredba sadrži 
popis nadzornih ovlasti koje nadležna tijela moraju 
imati na raspolaganju.  
(41) Kako bi se osigurala pravilno izvršenje, ova Uredba sadrži 
administrativne sankcije i druge mjere u slu čaju povrede klju čnih odredaba ove Uredbe, a to su pravila o sastavu 
imovine fonda, o zaštitnim mjerama u vezi s identitetom 
prihvatljivih ulagatelja i o uporabi oznake „EuVECA” 
samo od strane upravitelja kvalificiranih fondova podu ­
zetni čkog kapitala koji su registrirani u skladu s ovom 
Uredbom. Povreda tih klju čnih odredaba trebala bi prema 
potrebi dovesti do zabrane uporabe oznake i do ukla ­
njanja predmetnog upravitelja iz registra.  
(42) Nadležna tijela u mati čnim državama članicama i drža ­
vama članicama doma ćinima i ESMA trebali bi razmje ­
njivati informacije u vezi s nadzorom.  
(43) U činkovita regulatorna suradnja me đu tijelima zaduže ­
nima za nadzor uskla đenosti s jedinstvenim kriterijima 
utvr đenim ovom Uredbom zahtijeva primjenu visoke 
razine profesionalne tajne na sva relevantna nacionalna 
tijela i na ESMA-u.  
(44) Kako bi se odredili zahtjevi utvr đeni ovom Uredbom, na 
Komisiju bi trebalo prenijeti ovlasti za donošenje akata u 
skladu s člankom 290. UFEU-a, u odnosu na vrste 
sukoba interesa koje upravitelji kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala trebaju izbjegavati i na korake 
koje s tim u vezi treba poduzeti. Posebno je važno da 
Komisija obavi odgovaraju ća savjetovanja tijekom 
pripremnog dijela posla, uklju čuju ći i savjetovanja na 
stru čnoj razini. Prilikom izrade i sastavljanja delegiranih 
akata Komisija bi trebala osigurati istovremenu, pravo ­
dobnu i odgovaraju ću dostavu relevantnih dokumenata 
Europskom parlamentu i Vije ću. 
(45) Tehni čki standardi za financijske usluge trebali bi osigu ­
rati dosljedno uskla đivanje i visoku razinu nadzora u 
cijeloj Uniji. Bilo bi u činkovito i primjereno ESMA-i, 
kao tijelu s visoko specijaliziranim stru čnim znanjem, 
povjeriti izradu nacrta provedbenih tehni čkih standarda 
u slu čaju kada oni ne uklju čuju donošenje odluka u 
okviru politike, kao i njihovu dostavu Komisiji.  
(46) Komisiju bi trebalo ovlastiti za usvajanje provedbenih 
tehni čkih standarda putem provedbenih akata na 
temelju članka 291. UFEU-a i u skladu s člankom 15. 
Uredbe (EU) br. 1095/2010. ESMA-i bi trebalo povjeriti 
izradu provedbenih tehni čkih standarda u vezi s oblikom 
obavijesti iz ove Uredbe.HR 80 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18  
( 1 ) SL L 331, 15.12.2010., str. 84.
 (47) U roku od četiri godine od datuma primjene ove Uredbe 
Komisija bi trebala provesti preispitivanje ove Uredbe 
kako bi procijenila razvoj tržišta poduzetni čkog kapitala. 
Preispitivanje bi trebalo uklju čivati op će istraživanje funk ­
cioniranja pravila iz ove Uredbe i iskustva ste čena u vezi 
s njihovom primjenom. Na temelju preispitivanja Komi ­
sija bi trebala podnijeti izvješ će Europskom parlamentu i 
Vije ću, uz koje, prema potrebi, prilaže zakonodavne 
prijedloge.  
(48) Nadalje, u roku od četiri godine od datuma primjene ove 
Uredbe Komisija bi trebala zapo četi preispitivanje 
uzajamnog djelovanja izme đu ove Uredbe i drugih 
pravila o subjektima za zajedni čka ulaganja i njihovim 
upraviteljima, posebno onih iz Direktive 2011/61/EU. 
To bi se preispitivanje trebalo posebno odnositi na 
podru čje primjene ove Uredbe uz ocjenu potrebe za 
proširenjem podru čja njezine primjene kako bi se upra ­
viteljima ve ćih alternativnih investicijskih fondova 
omogu ćila uporaba oznake „EuVECA”. Na temelju prei ­
spitivanja Komisija bi trebala podnijeti izvješ će Europ ­
skom parlamentu i Vije ću, uz koje, prema potrebi, 
prilaže zakonodavne prijedloge.  
(49) U okviru navedenog preispitivanja Komisija bi trebala 
ocijeniti sve prepreke koje su ulagatelje možda ometale 
u unosu sredstava, uklju čuju ći i kako na institucionalne 
ulagatelje utje ču druge bonitetne uredbe koje se na njih 
mogu primjenjivati. Osim toga, Komisija bi trebala priku ­
piti podatke za procjenu doprinosa oznake „EuVECA” 
drugim programima Unije, kao što je Horizont 2020., 
kojim se tako đer nastoji pružiti potpora inovacijama u 
Uniji.  
(50) S obzirom na Komunikaciju Komisije od 6. listopada 
2010. pod nazivom „Vode ća inicijativa iz strategije 
Europa 2020.: Unija inovacija” i Komunikacije Komisije 
od 7. prosinca 2011. pod nazivom „Akcijski plan za 
poboljšanje pristupa sredstvima za MSP-e”, važno je 
osigurati u činkovitost javnih programa u cijeloj Uniji 
kako bi se pružila podrška tržištu poduzetni čkog kapitala 
te koordinaciju i uzajamnu uskla đenost razli čitih politika 
Unije usmjerenih na poticanje inovacija, uklju čuju ći poli ­
tike o tržišnom natjecanju i istraživanju. Klju čni fokus 
politika Unije u odnosu na inovacije i rast jest zelena 
tehnologija budu ći da je cilj Unije zauzimati globalni 
vode ći položaj u podru čju pametnog i održivog rasta te 
energetske u činkovitosti i u činkovitosti resursa, tako đer i 
u pogledu sredstava za MSP-e. Prilikom preispitivanja ove 
Uredbe Komisija bi trebala ocijeniti njezin u činak na 
napredak prema ostvarivanju tog cilja.  
(51) ESMA bi trebala ocijeniti svoje potrebe za osobljem i 
resursima koje proizlaze iz ovlasti i dužnosti koje preu ­
zima u skladu s ovom Uredbom te podnijeti izvješ će 
Europskom parlamentu, Vije ću i Komisiji.  (52) Europski investicijski fond (EIF) ulaže, izme đu ostalog, u 
fondove poduzetni čkog kapitala u cijeloj Uniji. Mjere iz 
ove Uredbe za omogu ćivanje jednostavnog utvr đivanja 
fondova poduzetni čkog kapitala s definiranim zajedni ­ 
čkim obilježjima trebale bi EIF-u olakšati prepoznavanje 
fondova poduzetni čkog kapitala osnovanih u skladu s 
ovom Uredbom kao mogu ćih investicijskih ciljeva. EIF 
bi stoga trebalo potaknuti na ulaganja u kvalificirane 
fondove poduzetni čkog kapitala.  
(53) U ovoj se Uredbi poštuju temeljna prava i na čela priznata 
ponajprije Poveljom o temeljnim pravima Europske unije, 
uklju čuju ći pravo na poštovanje privatnog i obiteljskog 
života ( članak 7.) i slobodu poduzetništva ( članak 16.).  
(54) Direktivom 95/46/EZ Europskog parlamenta i Vije ća od 
24. listopada 1995. o zaštiti pojedinaca u vezi s obradom 
osobnih podataka i o slobodnom prijenosu takvih poda ­
taka (  1 ) ure đena je obrada osobnih podataka koja se 
provodi u državama članicama u okviru ove Uredbe i 
pod nadzorom nadležnih tijela država članica, posebno 
javnih neovisnih tijela koja odre đuju države članice. 
Uredbom (EZ) br. 45/2001 Europskog parlamenta i 
Vije ća od 18. prosinca 2000. o zaštiti osoba u vezi s 
obradom osobnih podataka u institucijama i tijelima 
Zajednice i o slobodnom kretanju takvih podataka (  2 ) 
ure đena je obrada osobnih podataka koju provodi 
ESMA u okviru ove Uredbe i pod nadzorom Europskog 
nadzornika za zaštitu podataka.  
(55) Ovom se Uredbom ne bi smjela dovoditi u pitanje 
primjena pravila o državnim potporama na kvalificirane 
fondove poduzetni čkog kapitala.  
(56) Budu ći da ciljeve ove Uredbe odnosno osiguravanje 
primjene jedinstvenih zahtjeva na trgovanje kvalificiranim 
fondovima poduzetni čkog kapitala i uspostavljanje jedno ­
stavnog sustava registracije za upravitelje kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala, čime se olakšava trgo ­
vanje kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala u 
cijeloj Uniji, uzimaju ći pritom u najve ćoj mogu ćoj mjeri 
u obzir potrebu za uravnoteženjem sigurnosti i pouzda ­
nosti povezanih s uporabom oznake „EuVECA” s u čin ­
kovitim djelovanjem tržišta poduzetni čkog kapitala i 
troškom njegovih razli čitih sudionika, države članice ne 
mogu ostvariti u dovoljnoj mjeri, nego se, zbog njihovog 
opsega i u činaka, mogu na bolji na čin ostvariti na razini 
Unije, Unija može usvojiti mjere u skladu s na čelom 
supsidijarnosti kako je utvr đeno člankom 5. Ugovora o 
Europski uniji. U skladu s na čelom proporcionalnosti 
kako je utvr đeno u tom članku, ova Uredba ne prelazi 
ono što je potrebno za ostvarivanje tih ciljeva,HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 81  
( 1 ) SL L 281, 23.11.1995., str. 31.  
( 2 ) SL L 8, 12.1.2001., str. 1.
 DONIJELI SU OVU UREDBU:  
POGLAVLJE I.  
PREDMET, PODRU ČJE PRIMJENE I DEFINICIJE  
Članak 1.  
Ovom se Uredbom utvr đuju jedinstveni zahtjevi i uvjeti za 
upravitelje subjekata za zajedni čka ulaganja koji žele upotreb ­
ljavati oznaku „EuVECA” u vezi s trgovanjem kvalificiranim 
fondovima poduzetni čkog kapitala u Uniji i pritom doprinositi 
neometanom funkcioniranju unutarnjeg tržišta.  
Njome se tako đer utvr đuju jedinstvena pravila za trgovanje 
kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala s prihvatljivim 
ulagateljima u cijeloj Uniji, za sastav imovine kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala, za prihvatljive investicijske 
instrumente i tehnike koje trebaju upotrebljavati kvalificirani 
fondovi poduzetni čkog kapitala i za organizaciju, ponašanje i 
transparentnost upravitelja koji trguju kvalificiranim fondovima 
poduzetni čkog kapitala u cijeloj Uniji.  
Članak 2.  
1. Ova se Uredba primjenjuje na upravitelje subjekata za 
zajedni čka ulaganja, kako su definirani u članku 3. to čki (a) 
koji ispunjavaju sljede će uvjete:  
(a) njihova ukupna imovina pod upravljanjem ne premašuje 
prag iz članka 3. stavka 2. to čke (b) Direktive 2011/61/EU;  
(b) osnovani su u Uniji;  
(c) podliježu registraciji pri nadležnim tijelima svoje mati čne 
države članice u skladu s člankom 3. stavkom 3. to čkom 
(a) Direktive 2011/61/EU; i  
(d) upravljaju imovinom kvalificiranih fondova poduzetni čkog 
kapitala.  
2. Ako ukupna imovina kojom upravljaju upravitelji kvalifi ­
ciranih fondova poduzetni čkog kapitala koji su registrirani u 
skladu s člankom 14. ove Uredbe naknado premaši prag iz 
članka 3. stavka 2. to čke (b) Direktive 2011/61/EU i ako ti 
upravitelji stoga postanu podložni izdavanju odobrenja za rad 
u skladu s člankom 6. navedene Direktive, oni mogu nastaviti 
upotrebljavati oznaku „EuVECA” u vezi s trgovanjem kvalifici ­
ranim fondovima poduzetni čkog kapitala u Uniji, pod uvjetom da u vezi s kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala 
kojima upravljaju u svakom trenutku:  
(a) udovoljavaju zahtjevima utvr đenima Direktivom 
2011/61/EU; i  
(b) nastave poštovati članke 3. i 5. te članak 13. stavak 1. 
to čke(c) i (i) ove Uredbe.  
3. Ako su upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog 
kapitala vanjski upravitelji i ako su registrirani u skladu s 
člankom 14., mogu dodatno upravljati subjektima za zajedni čka 
ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) pod uvjetom da 
dobiju odobrenje za rad na temelju Direktive 2009/65/EZ.  
Članak 3.  
Za potrebe ove Uredbe primjenjuju se sljede će definicije:  
(a) „subjekt za zajedni čka ulaganja” zna či alternativni investi ­
cijski fond (AIF) kako je definirano u članku 4. stavku 1. 
to čki (a) Direktive 2011/61/EU;  
(b) „kvalificirani fond poduzetni čkog kapitala” zna či subjekt za 
zajedni čka ulaganja koji:  
i. namjerava uložiti najmanje 70 % svojeg ukupno upla ­ 
ćenog kapitala i obveze uplate kapitala na poziv u 
imovinu koja predstavlja kvalificirana ulaganja, izra ču­
nano na temelju iznosa koji se mogu uložiti nakon 
odbitka svih relevantnih troškova i držanja u gotovini 
i njezinim ekvivalentima, u roku utvr đenom u njegovim 
pravilima ili osniva čkim aktima;  
ii. ne upotrebljava više od 30 % svojeg ukupno upla ćenog 
kapitala i obveze uplate kapitala na poziv za stjecanje 
imovine koja ne predstavlja kvalificirana ulaganja, izra ­ 
čunano na temelju iznosa koji se može uložiti nakon 
odbitka svih relevantnih troškova i držanja u gotovini i 
njezinim ekvivalentima;  
iii. je osnovan na državnom podru čju države članice;  
(c) „upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala” 
zna či pravna osoba čija je osnovna djelatnost upravljanje 
najmanje jednim kvalificiranim fondom poduzetni čkog 
kapitala;HR 82 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18
 
(d) „kvalificirani subjekt za imovinu” zna či subjekt koji:  
i. u trenutku ulaganja od strane kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala  
— nije uvršten za trgovanje na ure đenom tržištu ni na 
multilateralnoj tržišnoj platformi (MTP) kako je defi ­
nirano u članku 4. stavku 1. to čkama 14. i 15. 
Direktive 2004/39/EZ,  
— zapošljava manje od 250 osoba, i  
— ima godišnji prihod koji ne prelazi 50 milijuna EUR 
ili godišnju ukupnu aktivu koja ne prelazi 43 mili ­
juna EUR;  
ii. sam nije subjekt za zajedni čka ulaganja;  
iii. nije jedno ili više od sljede ćeg: 
— kreditna institucija kako je definirano u članku 4. 
to čki 1. Direktive 2006/48/EZ Europskog parla ­
menta i Vije ća od 14. lipnja 2006. o osnivanju i 
obavljanju djelatnosti kreditnih institucija (  1 ), 
— investicijsko društvo kako je definirano u članku 4. 
stavku 1. to čki 1. Direktive 2004/39/EZ,  
— društvo za osiguranje kako je definirano u članku 
13. to čki 1. Direktive 2009/138/EZ Europskog 
parlamenta i Vije ća od 25. studenoga 2009. o osni ­
vanju i obavljanju djelatnosti osiguranja i reosigu ­
ranja (Solventnost II) (  2 ), 
— financijski holding kako je definiran u članku 4. 
to čki 19. Direktive 2006/48/EZ, ili  
— mješoviti holding kako je definiran u članku 4. to čki 
20. Direktive 2006/48/EZ;  
iv. osnovan je na državnom podru čju države članice ili 
tre će zemlje pod uvjetom da tre ća zemlja:  
— nije uvrštena na popis zemalja i podru čja koja ne 
sura đuju, a koji vodi Radna skupina za financijske 
mjere protiv pranja novca i financiranja terorizma,  
— potpisala je sporazum s mati čnom državom 
članicom upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni ­ 
čkog kapitala i sa svim drugim državama članicama u kojima se namjerava trgovati dionicama ili udje ­
lima kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
kako bi se osiguralo da tre ća zemlja u potpunosti 
poštuje sve standarde utvr đene u članku 26. modela 
konvencije OECD-a o porezu na dohodak i kapital i 
osigurava u činkovitu razmjenu informacija u vezi s 
poreznim pitanjima, uklju čuju ći sve višestrane 
porezne sporazume,  
(e) „kvalificirano ulaganje” zna či bilo koji od sljede ćih 
instrumenata:  
i. vlasni čki instrument ili instrumenti nalik vlasni čkom 
instrumentu koje izdaje:  
— kvalificirani subjekt za imovinu i koje je kvalificirani 
fond poduzetni čkog kapitala stekao izravno od 
kvalificiranog subjekta za imovinu,  
— kvalificirani subjekt za imovinu u zamjenu za 
vlasni čki vrijednosni papir koji izdaje kvalificirani 
subjekt za imovinu, ili  
— subjekt koji je ve ćinski vlasnik kvalificiranog 
subjekta za imovinu i kojeg je kvalificirani fond 
poduzetni čkog kapitala stekao u zamjenu za 
vlasni čki instrument izdan od strane kvalificiranog 
subjekta za imovinu;  
ii. osigurani ili neosigurani zajmovi koje kvalificirani fond 
poduzetni čkog kapitala daje kvalificiranom subjektu za 
imovinu u kojem kvalificirani fond poduzetni čkog kapi ­
tala ve ć ima kvalificirana ulaganja, pod uvjetom da se za 
takve zajmove ne upotrebljava više od 30 % ukupno 
upla ćenog kapitala i obveza uplate kapitala na poziv 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala;  
iii. udjeli ili dionice kvalificiranog subjekta za imovinu 
ste čeni od postoje ćih imatelja udjela ili dionica tog 
subjekta;  
iv. dionice ili udjeli jednog ili više drugih kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala, pod uvjetom da ti 
kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapitala i sami 
nisu uložili više od 10 % svojeg ukupno upla ćenog 
kapitala i obveze uplate kapitala na poziv u kvalificirane 
fondove poduzetni čkog kapitala;  
(f) „relevantni troškovi” zna či sve naknade, pristojbe i izdaci 
koje izravno ili neizravno snose ulagatelji, a koji su dogo ­
voreni izme đu upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni ­ 
čkog kapitala i njegovih ulagatelja;HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 83  
( 1 ) SL L 177, 30.6.2006., str. 1.  
( 2 ) SL L 335, 17.12.2009., str. 1.
 (g) „vlasni čki instrument” zna či vlasni čki udjel u subjektu koji 
predstavljaju dionice ili drugi oblici sudjelovanja u kapitalu 
kvalificiranog subjekta za imovinu koji se izdaju 
ulagateljima;  
(h) „instrumenti nalik vlasni čkom instrumentu” zna či svaka 
vrsta instrumenta financiranja koji je kombinacija vlasni ­ 
čkog instrumenta i duga, pri čemu je povrat od instru ­
menta povezan s dobiti ili gubitkom kvalificiranog subjekta 
za imovinu, a otplata instrumenta u slu čaju neispunjavanja 
obveza nije potpuno osigurana;  
(i) „trgovanje” zna či izravna ili neizravna ponuda ili plasiranje, 
na inicijativu upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala ili u njegovo ime, dionica ili udjela fonda podu ­
zetni čkog kapitala kojim on upravlja, ulagateljima s boravi ­ 
štem ili registriranim sjedištem u Uniji;  
(j) „obveza uplate kapitala” zna či svaka obveza na temelju koje 
je ulagatelj dužan, u roku utvr đenom u pravilima ili osni ­
va čkim aktima kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala, 
ste ći udjel u tom fondu ili izvršiti uplatu kapitala u taj fond;  
(k) „mati čna država članica” zna či država članica u kojoj je 
upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
osnovan i u kojoj se mora registrirati pri nadležnim tijelima 
u skladu s člankom 3. stavkom 3. to čkom (a) Direktive 
2011/61/EU;  
(l) „država članica doma ćin” zna či država članica koja nije 
mati čna država članica, a u kojoj upravitelj kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala trguje kvalificiranim fondo ­
vima poduzetni čkog kapitala u skladu s ovom Uredbom;  
(m) „nadležno tijelo” zna či nacionalno tijelo koje mati čna 
država članica zakonom ili propisom odre đuje za provedbu 
registracije upravitelja subjekata za zajedni čka ulaganja koji 
su obuhva ćeni podru čjem primjene ove Uredbe.  
U vezi s prvim podstavkom to čkom (c), ako je pravnim 
oblikom kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala dopušteno 
unutarnje upravljanje i ako upravno tijelo fonda ne imenuje 
vanjskog upravitelja, kvalificirani fond poduzetni čkog kapitala 
registrira se kao upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala u skladu s člankom 14. Kvalificirani fond poduzetni ­ 
čkog kapitala koji je registriran kao unutarnji upravitelj kvalifi ­
ciranog fonda poduzetni čkog kapitala ne može biti registriran 
kao vanjski upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapi ­
tala drugih subjekata za zajedni čka ulaganja.  POGLAVLJE II.  
UVJETI UPORABE OZNAKE „EuVECA”  
Članak 4.  
Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala koji 
udovoljavaju zahtjevima utvr đenim u ovom poglavlju imaju 
pravo na uporabu oznake „EuVECA” u vezi s trgovanjem kvali ­
ficiranim fondovima poduzetni čkog kapitala u Uniji.  
Članak 5.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
osiguravaju da se prilikom stjecanja imovine koja nije kvalifici ­
rano ulaganje za stjecanje takve imovine ne upotrebljava više od 
30 % ukupno upla ćenog kapitala i obveze uplate kapitala na 
poziv. Prag od 30 % izra čunava se na temelju iznosa koji se 
može uložiti nakon odbitka svih relevantnih troškova. Držanja 
u gotovini i njezinim ekvivalentima ne uzimaju se u obzir 
prilikom izra čuna tog praga jer se gotovina i njezini ekvivalenti 
ne smatraju ulaganjima.  
2. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
ne smiju na razini kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
primjenjivati nikakve metode kojima se izloženost fonda pove ­ 
ćava iznad razine obveze uplate kapitala, bilo putem posudbe 
gotovine ili vrijednosnih papira, uklju čivanja u pozicije u izve ­
denicama ili na neki drugi na čin. 
3. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
mogu se na razini kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
zaduživati, izdavati dužni čke financijske instrumente ili pružati 
jamstva samo ako su takva zaduživanja, dužni čki financijski 
instrumenti ili jamstva pokriveni obvezama uplate kapitala na 
poziv.  
Članak 6.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
trguju dionicama ili udjelima kvalificiranih fondova poduzetni ­ 
čkog kapitala isklju čivo s ulagateljima koji se smatraju profesio ­
nalnim ulagateljima u skladu s odjeljkom I. Priloga II. Direktivi 
2004/39/EZ ili s kojima se na zahtjev može postupati kao s 
profesionalnim ulagateljima u skladu s odjeljkom II. Priloga II. 
Direktivi 2004/39/EZ ili s drugim ulagateljima koji:  
(a) se obvežu uložiti najmanje 100 000 EUR; i  
(b) u pisanom obliku izjave, u dokumentu odvojenom od 
ugovora koji se sklapa u vezi s preuzimanjem obveze ulaga ­
nja, da su svjesni rizika povezanih s predvi đenom obvezom 
ili ulaganjem.HR 84 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18
 
2. Stavak 1. ovog članka ne primjenjuje se na ulaganja ruko ­
voditelja, direktora ili zaposlenika uklju čenih u upravljanje upra ­
viteljem kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala kada ulažu 
u kvalificirani fond poduzetni čkog kapitala kojim oni upravljaju.  
Članak 7.  
Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala dužni 
su u vezi s kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala 
kojima upravljaju:  
(a) postupati pošteno i pravedno te u provedbi svojih aktivnosti 
djelovati s pažnjom dobrog stru čnjaka;  
(b) primjenjivati odgovaraju će politike i postupke za spre ča­
vanje zlouporaba za koje se opravdano može o čekivati da 
će utjecati na interese ulagatelja i kvalificiranih subjekata za 
imovinu;  
(c) provoditi svoje poslovne aktivnosti tako da promi ču 
najbolje interese kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapi ­
tala kojima upravljaju i njihovih ulagatelja kao i integritet 
tržišta;  
(d) primjenjivati visoki stupanj pažnje pri odabiru i redovitom 
pra ćenju ulaganja u kvalificirane subjekte za imovinu;  
(e) poznavati i razumjeti kvalificirane subjekte za imovinu u 
koje ulažu;  
(f) postupati pošteno prema svojim ulagateljima;  
(g) osigurati da nijedan ulagatelj nema povlašteni tretman, osim 
ako je takav povlašteni tretman naveden u pravilima ili 
osniva čkim aktima kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala.  
Članak 8.  
1. Ako upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
delegira svoje poslove tre ćim osobama, to ne smije utjecati na 
njegovu odgovornost prema kvalificiranom fondu poduzetni ­ 
čkog kapitala ili njegovim ulagateljima. Upravitelj ne smije dele ­
girati svoje poslove u tolikoj mjeri da se on, u biti, više ne može 
smatrati upraviteljem kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapi ­
tala i da se njegova uloga smanji na ulogu poštanskog 
sandu čića. 
2. Nijedno delegiranje poslova na temelju stavka 1. ovog 
članka ne smije umanjiti u činkovitost nadzora upravitelja kvali ­
ficiranog fonda poduzetni čkog kapitala, a posebno ne smije spre čavati predmetnog upravitelja da djeluje, odnosno da kvali ­
ficiranom fondu poduzetni čkog kapitala upravlja u najboljem 
interesu njegovih ulagatelja.  
Članak 9.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
dužni su prepoznavati i izbjegavati sukobe interesa, a u 
slu čaju kada ih je nemogu će izbje ći, njima upravljati, pratiti ih 
i, u skladu sa stavkom 4., objaviti bez odlaganja takve sukobe 
interesa kako bi sprije čili njihov štetan u činak na interese kvali ­
ficiranih fondova poduzetni čkog kapitala i njihove ulagatelje i 
kako bi osigurali pravedno postupanje s kvalificiranim fondo ­
vima poduzetni čkog kapitala kojima upravljaju.  
2. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
moraju prepoznati osobito one sukobe interesa koji mogu 
nastati izme đu: 
(a) upravitelja kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala, 
osoba koje stvarno obavljaju poslove tih upravitelja, zapo ­
slenika ili bilo koje osobe koja izravno ili neizravno kontro ­
lira te upravitelje ili je pod njihovom kontrolom i kvalifici ­
ranog fonda poduzetni čkog kapitala kojim upravljaju ti 
upravitelji ili njegovih ulagatelja;  
(b) kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala ili njegovih 
ulagatelja i drugog kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapi ­
tala kojim upravlja isti upravitelj ili njegovih ulagatelja;  
(c) kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala ili njegovih 
ulagatelja i subjekta za zajedni čka ulaganja ili UCITS-a 
kojim upravlja isti upravitelj ili njegovih ulagatelja.  
3. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
dužni su održavati i primjenjivati u činkovite organizacijske i 
administrativne mjere s ciljem udovoljavanja zahtjevima utvr ­ 
đenim u stavcima 1. i 2.  
4. Objavljivanje sukoba interesa iz stavka 1. ovog članka 
mora se osigurati kada organizacijske mjere koje je uspostavio 
upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala za 
prepoznavanje, spre čavanje sukoba interesa, upravljanje njima 
i pra ćenje sukoba interesa nisu dovoljne da se njima u razumnoj 
mjeri osigura spre čavanje rizika od nastanka štete za interese 
ulagatelja. Upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
mora jasno otkriti ulagateljima, prije sklapanja posla u njihovo 
ime, op ću prirodu ili izvor sukoba interesa.HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 85
 
5. Komisija je ovlaštena za donošenje delegiranih akata u 
skladu s člankom 25. kojima se odre đuju: 
(a) vrste sukoba interesa iz stavka 2. ovog članka;  
(b) koraci koje upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog 
kapitala moraju poduzeti, u smislu strukture te organizacij ­
skih i administrativnih postupaka, za prepoznavanje, spre ­ 
čavanje sukoba interesa, upravljanje njima te pra ćenje i 
objavljivanje sukoba interesa.  
Članak 10.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala u 
svakom trenutku moraju imati dovoljno regulatornog kapitala te 
upotrebljavati primjerene i odgovaraju će ljudske i tehni čke 
resurse potrebne za pravilno upravljanje kvalificiranim fondo ­
vima poduzetni čkog kapitala kojima upravljaju.  
2. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
moraju osigurati da u svakom trenutku mogu opravdati dostat ­
nost regulatornog kapitala za održavanje kontinuiteta rada i 
obrazložiti zašto smatraju da je taj kapital dovoljan, kako je 
navedeno u članku 13.  
Članak 11.  
1. Pravila za vrednovanje imovine utvr đuju se u pravilima ili 
osniva čkim aktima kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala i 
njima se osigurava pouzdan i transparentan proces vrednovanja.  
2. Postupcima vrednovanja koji se primjenjuju osigurava se 
pravilno vrednovanje imovine i izra čun vrijednosti imovine 
najmanje jednom godišnje.  
Članak 12.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
stavljaju nadležnom tijelu mati čne države članice na raspola ­
ganje godišnje izvješ će za svaki kvalificirani fond poduzetni čkog 
kapitala kojim upravljaju u roku od šest mjeseci od završetka 
financijske godine. U izvješ ću se opisuje portfelj imovine kvali ­
ficiranog fonda poduzetni čkog kapitala i aktivnosti iz prethodne 
godine. U njemu se tako đer objavljuje dobit koju je kvalificirani 
fond poduzetni čkog kapitala ostvario na kraju svog životnog 
vijeka i, prema potrebi, dobit distribuirana tijekom njegovog 
životnog vijeka. Godišnje izvješ će sadrži i revidirane financijske 
izvještaje kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala.  
Godišnje izvješ će izra đuje se u skladu s postoje ćim standardima 
izvješ ćivanja i uvjetima dogovorenim izme đu upravitelja kvalifi ­
ciranih fondova poduzetni čkog kapitala i njihovih ulagatelja. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala na 
zahtjev dostavljaju izvješ će ulagateljima. Upravitelji kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala i ulagatelji mogu se me đu­
sobno dogovoriti o objavljivanju dodatnih informacija.  
2. Revizija kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
provodi se najmanje jednom godišnje. Revizijom se potvr đuje 
da se novac i imovina drže u ime kvalificiranog fonda podu ­
zetni čkog kapitala i da je upravitelj kvalificiranog fonda podu ­
zetni čkog kapitala uspostavio i održava odgovaraju ću evidenciju 
i provjere u vezi s primjenom bilo kojeg ovlaštenja ili nadzora 
nad novcem i imovinom kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala i njegovih ulagatelja.  
3. Ako se od upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala zahtijeva objavljivanje godišnjeg financijskog izvještaja 
u skladu s člankom 4. Direktive 2004/109/EZ Europskog parla ­
menta i Vije ća od 15. prosinca 2004. o uskla đivanju zahtjeva za 
transparentnoš ću u vezi s informacijama o izdavateljima čiji su 
vrijednosni papiri uvršteni u trgovanje na ure đenom tržištu (  1 ) u 
vezi s kvalificiranim fondom poduzetni čkog kapitala, informa ­
cije iz stavka 1. ovog članka mogu se pružiti odvojeno ili kao 
dodatni dio godišnjeg financijskog izvještaja.  
Članak 13.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
prije odluke o ulaganju moraju na jasan i razumljiv na čin obavi ­
jestiti ulagatelje u vezi s kvalificiranim fondovima poduzetni ­ 
čkog kapitala kojima upravljaju o sljede ćem: 
(a) identitetu tog upravitelja i svih drugih pružatelja usluga s 
kojima je predmetni upravitelj sklopio ugovor u vezi s 
upravljanjem kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapi ­
tala i o opisu njihovih dužnosti;  
(b) iznosu vlastitog kapitala dostupnog tom upravitelju i 
detaljnoj izjavi o tome zašto predmetni upravitelj smatra 
taj iznos dovoljnim za održavanje odgovaraju ćih ljudskih i 
tehni čkih resursa potrebnih za pravilno upravljanje kvalifi ­
ciranim fondovima poduzetni čkog kapitala;  
(c) opisu investicijske strategije i ciljeva kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala, uklju čuju ći: 
i. vrste kvalificiranih subjekata za imovinu u koje namje ­
rava ulagati;HR 86 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18  
( 1 ) SL L 390, 31.12.2004., str. 38.
 ii. sve druge kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala u 
koje namjerava ulagati;  
iii. vrste kvalificiranih subjekata za imovinu u koje namje ­
rava ulagati bilo koji drugi kvalificirani fond poduzetni ­ 
čkog kapitala iz podto čke ii.;  
iv. nekvalificirana ulaganja koja namjerava poduzeti;  
v. tehnike koje namjerava primjenjivati; i  
vi. sva primjenljiva investicijska ograni čenja;  
(d) opisu profila rizi čnosti kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala i svih rizika povezanih s imovinom u koju fond 
može ulagati ili investicijskih tehnika koje može upotreb ­
ljavati;  
(e) opisu postupka vrednovanja koji primjenjuje kvalificirani 
fond poduzetni čkog kapitala i metodologije odre đivanja 
cijena za vrednovanje imovine, uklju čuju ći metode koje se 
upotrebljavaju za vrednovanje kvalificiranih subjekata za 
imovinu;  
(f) opisu kako se izra čunava nagrada upravitelja kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala;  
(g) opisu svih relevantnih troškova i njihovih najve ćih mogu ćih 
iznosa;  
(h) prema potrebi, povijesnim financijskim rezultatima kvalifici ­
ranog fonda poduzetni čkog kapitala;  
(i) uslugama podrške poslovanju i drugim aktivnostima 
podrške koje osigurava upravitelj kvalificiranog fonda podu ­
zetni čkog kapitala ili koje su dogovorene putem tre ćih 
osoba kako bi se olakšao razvoj, rast ili teku će poslovanje 
u nekom drugom pogledu kvalificiranih subjekata za 
imovinu u koje ulaže kvalificirani fond poduzetni čkog kapi ­
tala ili, ako te usluge ili aktivnosti nisu osigurane, obja ­ 
šnjenju te činjenice;  
(j) opisu postupaka pomo ću kojih kvalificirani fond poduzetni ­ 
čkog kapitala može promijeniti svoju investicijsku strategiju 
ili investicijsku politiku ili oboje.  
2. Sve informacije iz stavka 1. moraju biti istinite, jasne i 
nedvosmislene. One se moraju ažurirati i prema potrebi redo ­
vito preispitivati.  3. Ako se od kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
zahtijeva objavljivanje prospekta u skladu s Direktivom 
2003/71/EZ Europskog parlamenta i Vije ća od 4. studenoga 
2003. o prospektu koji je potrebno objaviti prilikom javne 
ponude vrijednosnih papira ili prilikom uvrštavanja u trgova ­
nje (  1 ) ili u skladu s nacionalnim pravom u vezi s kvalificiranim 
fondom poduzetni čkog kapitala, informacije iz stavka 1. ovog 
članka mogu se pružiti odvojeno ili kao dio prospekta.  
POGLAVLJE III.  
NADZOR I ADMINISTRATIVNA SURADNJA  
Članak 14.  
1. Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala 
koji namjeravaju upotrebljavati oznaku „EuVECA” za trgovanje 
svojim kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala obavje ­ 
šćuju nadležno tijelo mati čne države članice o svojoj namjeri i 
pružaju sljede će informacije:  
(a) identitet osoba koje stvarno obavljaju poslove upravljanja 
kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala;  
(b) identitet kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala čijim 
će se dionicama ili udjelima trgovati i njihove investicijske 
strategije;  
(c) informacije o mjerama uspostavljenim s ciljem udovolja ­
vanja zahtjevima iz poglavlja II.;  
(d) popis država članica u kojima upravitelj kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala namjerava trgovati svakim kvalifici ­
ranim fondom poduzetni čkog kapitala;  
(e) popis država članica u kojima je upravitelj kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala osnovao ili namjerava osno ­
vati kvalificirane fondove poduzetni čkog kapitala.  
2. Nadležno tijelo mati čne države članice registrira upravi ­
telja kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala samo ako su 
ispunjeni sljede ći uvjeti:  
(a) osobe koje stvarno obavljaju poslove upravljanja kvalifici ­
ranim fondovima poduzetni čkog kapitala imaju dovoljno 
dobar ugled i dovoljno iskustva u vezi s investicijskim stra ­
tegijama koje provodi upravitelj kvalificiranog fonda podu ­
zetni čkog kapitala;HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 87  
( 1 ) SL L 345, 31.12.2003., str. 64.
 (b) informacije potrebne na temelju stavka 1. potpune su;  
(c) mjere priop ćene u skladu sa stavkom 1. to čkom (c) 
prikladne su za udovoljavanje zahtjevima iz poglavlja II.;  
(d) popis priop ćen u skladu sa stavkom 1. to čkom (e) ovog 
članka pokazuje da su svi kvalificirani fondovi poduzetni ­ 
čkog kapitala osnovani u skladu s člankom 3. to čkom (b) 
podto čkom iii.  
3. Registracija na temelju ovog članka valjana je na cijelom 
podru čju Unije i upraviteljima kvalificiranih fondova poduzetni ­ 
čkog kapitala omogu ćuje trgovanje kvalificiranim fondovima 
poduzetni čkog kapitala pod oznakom „EuVECA” u cijeloj Uniji.  
Članak 15.  
Upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala o 
namjeri trgovanja obavješ ćuju nadležno tijelo mati čne države 
članice u kojoj namjeravaju trgovati:  
(a) novim kvalificiranim fondom poduzetni čkog kapitala; ili  
(b) postoje ćim kvalificiranim fondom poduzetni čkog kapitala u 
državi članici koja nije navedena na popisu iz članka 14. 
stavka 1. to čke (d).  
Članak 16.  
1. Odmah nakon registracije upravitelja kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala, dodavanja novog kvalificiranog fonda 
poduzetni čkog kapitala, dodavanja novog sjedišta za osnivanje 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala ili dodavanja nove 
države članice u kojoj upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni ­ 
čkog kapitala namjerava trgovati kvalificiranim fondovima 
poduzetni čkog kapitala, nadležno tijelo mati čne države članice 
na odgovaraju ći na čin obavješ ćuje države članice navedene u 
skladu s člankom 14. stavkom 1. to čkom (d) i ESMA-u.  
2. Države članice doma ćini navedene u skladu s člankom 14. 
stavkom 1. to čkom (d) upravitelju kvalificiranog fonda poduzet ­
ni čkog kapitala registriranog u skladu s člankom 14. ne smiju 
nametnuti nikakve zahtjeve ni administrativne postupke u vezi s 
trgovanjem njegovim kvalificiranim fondovima poduzetni čkog 
kapitala niti zahtijevati bilo kakvo odobrenje za trgovanje 
prije njegovog po četka.  
3. Kako bi se osigurala jedinstvena primjena ovog članka, 
ESMA izra đuje nacrt provedbenih tehni čkih standarda radi utvr ­ 
đivanja oblika obavijesti na temelju ovog članka.  
4. ESMA dostavlja Komisiji navedeni nacrt provedbenih 
tehni čkih standarda do 16. velja če 2014.  5. Komisiji se dodjeljuje ovlast za donošenje provedbenih 
tehni čkih standarda iz stavka 3. ovog članka u skladu s 
postupkom utvr đenim u članku 15. Uredbe (EU) 
br. 1095/2010.  
Članak 17.  
ESMA vodi središnju bazu podataka koja je javno dostupna na 
Internetu i koja sadrži popis svih upravitelja kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala registriranih u skladu s 
člankom 14., popis kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapi ­
tala kojima oni trguju i popis zemalja u kojima se trguje tim 
fondovima.  
Članak 18.  
1. Nadležno tijelo mati čne države članice nadzire uskla đe­
nost za zahtjevima utvr đenima ovom Uredbom.  
2. Ako postoje jasni i dokazivi razlozi na temelju kojih 
nadležno tijelo države članice doma ćina smatra da na njegovom 
podru čju upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
postupa u suprotnosti s ovom Uredbom, o tome bez odlaganja 
na odgovaraju ći na čin mora obavijestiti nadležno tijelo mati čne 
države članice. Nadležno tijelo mati čne države članice mora 
poduzeti odgovaraju će mjere.  
3. Ako upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala 
nastavi postupati na na čin koji je jasno u suprotnosti s ovom 
Uredbom unato č mjerama koje je poduzelo nadležno tijelo 
mati čne države članice ili jer to nadležno tijelo nije poduzelo 
mjere u razumnom vremenskom roku, nadležno tijelo države 
članice doma ćina može, nakon obavješ ćivanja nadležnog tijela 
mati čne države članice, poduzeti sve odgovaraju će mjere kako 
bi zaštitilo ulagatelje, uklju čuju ći zabranu upravitelju kvalifici ­
ranog fonda poduzetni čkog kapitala za svako daljnje trgovanje 
njegovim kvalificiranim fondovima poduzetni čkog kapitala na 
državnom podru čju države članice doma ćina. 
Članak 19.  
Nadležna tijela, u skladu s nacionalnim pravom, imaju sve 
nadzorne i istražne ovlasti potrebne za izvršavanje svojih 
zada ća. Ona imaju osobito sljede će ovlasti:  
(a) zatražiti pristup svim dokumentima u bilo kojem obliku i 
dobiti ili izraditi kopije tih dokumenata;  
(b) zahtijevati od upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala da bez odlaganja pruži sve informacije;  
(c) zahtijevati informacije od svih osoba povezanih s aktiv ­
nostima upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala ili aktivnostima kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala;HR 88 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18
 
(d) provoditi najavljeni ili nenajavljeni izravni nadzor;  
(e) poduzeti primjerene mjere kako bi osigurala da upravitelj 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala i dalje poštuje 
ovu Uredbu;  
(f) izdavati nalog kako bi osigurala da upravitelj kvalificiranog 
fonda poduzetni čkog kapitala poštuje ovu Uredbu i ne 
ponavlja nijedan oblik ponašanja koji je u suprotnosti s 
ovom Uredbom.  
Članak 20.  
1. Države članice utvr đuju pravila o administrativnim sank ­
cijama i drugim mjerama koje se primjenjuju na kršenja odre ­
daba ove Uredbe i poduzimaju sve potrebne mjere kako bi 
osigurale njihovu provedbu. Administrativne sankcije i druge 
mjere moraju biti u činkovite, proporcionalne i odvra ćaju će. 
2. Do 16. svibnja 2015. države članice priop ćuju Komisiji i 
ESMA-i pravila iz stavka 1. One bez odlaganja Komisiju obavje ­ 
šćuju o svakoj daljnjoj izmjeni tih pravila.  
Članak 21.  
1. Nadležno tijelo mati čne države članice poduzima odgova ­
raju će mjere iz stavka 2., poštuju ći pritom na čelo proporcio ­
nalnosti, ako upravitelj kvalificiranog fonda poduzetni čkog 
kapitala:  
(a) ne udovoljava zahtjevima koji se odnose na sastav portfelja 
fonda, u suprotnosti s člankom 5.;  
(b) trguje, u suprotnosti s člankom 6., dionicama i udjelima 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala s neprihva ­
tljivim ulagateljima;  
(c) upotrebljava oznaku „EuVECA”, ali nije registriran u skladu s 
člankom 14.;  
(d) upotrebljava oznaku „EuVECA” za trgovanje fondovima koji 
nisu osnovani u skladu s člankom 3. to čkom (b) 
podto čkom iii.  
(e) ishodio je registraciju na temelju neistinite dokumentacije ili 
na drugi neprimjeren na čin, u suprotnosti s člankom 14.;  (f) ne postupa pošteno i pravedno i ne djeluje s pažnjom 
dobrog stru čnjaka u provedbi svojih aktivnosti, u suprot ­
nosti s člankom 7. to čkom (a);  
(g) ne primjenjuje odgovaraju će politike i postupke za spre ča­
vanje zlouporaba, u suprotnosti s člankom 7. to čkom (b);  
(h) opetovano ne udovoljava zahtjevima iz članka 12. u vezi s 
godišnjim izvješ ćem; 
(i) opetovano ne poštuje obvezu obavješ ćivanja ulagatelja u 
skladu s člankom 13.  
2. U slu čajevima iz stavka 1. nadležno tijelo mati čne države 
članice, prema potrebi:  
(a) poduzima mjere kako bi osiguralo da predmetni upravitelj 
kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala poštuje članke 
5. i 6., članak 7. to čke (a) i (b) te članke 12., 13. i 14.;  
(b) zabranjuje uporabu oznake „EuVECA” i predmetnog upravi ­
telja kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala briše iz 
registra.  
3. Nadležno tijelo mati čne države članice bez odlaganja 
obavješ ćuje nadležna tijela država članica doma ćina u skladu s 
člankom 14. stavkom 1. to čkom (d) i ESMA-u o uklanjanju 
upravitelja kvalificiranog fonda poduzetni čkog kapitala iz 
registra iz stavka 2. to čke (b) ovog članka.  
4. Pravo na trgovanje jednim ili više kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala pod oznakom „EuVECA” istje če s 
trenutnim u činkom od dana odluke nadležnog tijela iz stavka 
2. to čke (b).  
Članak 22.  
1. Nadležna tijela i ESMA me đusobno sura đuju s ciljem 
izvršavanja svojih odgovaraju ćih dužnosti na temelju ove 
Uredbe u skladu s Uredbom (EU) br. 1095/2010.  
2. Nadležna tijela i ESMA razmjenjuju sve informacije i 
dokumentaciju potrebnu za provedbu svojih dužnosti na 
temelju ove Uredbe u skladu s Uredbom (EU) br. 1095/2010, 
posebno s ciljem utvr đivanja i otklanjanja kršenja ove Uredbe.HR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 89
 
Članak 23.  
1. Sve osobe koje rade ili su radile za nadležna tijela ili 
ESMA-u, kao i revizori i stru čne osobe koje su dobile nalog 
od nadležnih tijela ili ESMA-e, podliježu obvezi čuvanja 
poslovne tajne. Povjerljive informacije koje saznaju tijekom 
obavljanja svojih dužnosti te osobe ne smiju otkriti drugim 
osobama ili tijelima, osim u sažetom ili op ćenitom obliku 
tako da se upravitelji kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapi ­
tala i kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapitala ne mogu 
pojedina čno identificirati, ne dovode ći u pitanje slu čajeve iz 
kaznenog prava i postupke na temelju ove Uredbe.  
2. Nadležna tijela država članica ili ESMA ne smiju biti spri ­
ječeni u razmjeni informacija u skladu s ovom Uredbom ili 
drugim pravom Unije primjenljivim na upravitelje kvalificiranih 
fondova poduzetni čkog kapitala i na kvalificirane fondove 
poduzetni čkog kapitala.  
3. Ako nadležna tijela ili ESMA prime povjerljive informacije 
u skladu sa stavkom 2., mogu ih koristiti samo tijekom obav ­
ljanja svojih dužnosti i za potrebe administrativnih i sudskih 
postupaka.  
Članak 24.  
U slu čaju neslaganja izme đu nadležnih tijela država članica oko 
procjene, postupaka ili propusta jednog od nadležnim tijela u 
podru čjima u kojima se na temelju ove Uredbe zahtijeva sura ­
dnja ili koordinacija izme đu nadležnih tijela iz više od jedne 
države članice, nadležna tijela mogu to pitanje uputiti ESMA-i, 
koja može djelovati u skladu s ovlastima koje su joj dodijeljene 
na temelju članka 19. Uredbe (EU) br. 1095/2010, u onoj mjeri 
u kojoj se neslaganje ne odnosi na. ili. članak 3. to čku (b) 
podto čku iii. ili članak 3. to čku (d) podto čku iv. ove Uredbe.  
POGLAVLJE IV.  
PRIJELAZNE I ZAVRŠNE ODREDBE  
Članak 25.  
1. Ovlast za donošenje delegiranih akata dodjeljuju se Komi ­
siji podložno uvjetima utvr đenima u ovom članku.  
2. Ovlast za donošenje delegiranih akata iz članka 9. stavka 
5. dodjeljuje se Komisiji na razdoblje od četiri godine po čevši 
od 15. svibnja 2013. Komisija izra đuje izvješ će o delegiranju 
ovlasti najkasnije devet mjeseci prije kraja razdoblja od četiri 
godine. Delegiranje ovlasti automatski se produljuje za razdoblja 
jednakog trajanja, osim ako se Europski parlament ili Vije će tom 
produljenju usprotive najkasnije tri mjeseca prije kraja svakog 
razdoblja.  3. Europski parlament ili Vije će u svakom trenutku mogu 
opozvati delegiranje ovlasti iz članka 9. stavka 5. Odlukom o 
opozivu prekida se delegiranje ovlasti koje je u njoj navedeno. 
Opoziv proizvodi u činke dan nakon objave spomenute odluke 
u Službenom listu Europske unije  ili na kasniji dan naveden u 
spomenutoj u odluci. On ne utje če na valjanost delegiranih 
akata koji su ve ć na snazi.  
4. Čim donese delegirani akt, Komisija ga istodobno priop ­ 
ćuje Europskom parlamentu i Vije ću. 
5. Delegirani akt donesen na temelju članka 9. stavka 5. 
stupa na snagu samo ako Europski parlament ili Vije će u 
roku od tri mjeseca od priop ćenja tog akta Europskom parla ­
mentu i Vije ću na njega ne ulože nikakav prigovor ili ako su 
prije isteka tog roka i Europski parlament i Vije će obavijestili 
Komisiju da ne će uložiti prigovore. Taj se rok produljuje za tri 
mjeseca na inicijativu Europskog parlamenta ili Vije ća. 
Članak 26.  
1. Komisija preispituje ovu Uredbu u skladu sa stavkom 2. 
Preispitivanje uklju čuje op će istraživanje funkcioniranja pravila 
iz ove Uredbe i iskustva ste čenog u vezi s njihovom primjenom, 
uklju čuju ći: 
(a) mjeru do koje su upravitelji kvalificiranih fondova poduzet ­
ni čkog kapitala u razli čitim državama članicama upotreblja ­
vali oznaku „EuVECA”, u zemlji ili prekograni čno; 
(b) zemljopisnu i sektorsku podjelu ulaganja koja su poduzeli 
kvalificirani fondovi poduzetni čkog kapitala;  
(c) primjerenost zahtjeva u pogledu dostave informacija na 
temelju članka 13., posebno jesu li ti zahtjevi dovoljni 
kako bi ulagateljima omogu ćili donošenje informirane 
odluke o ulaganju;  
(d) primjenu razli čitih kvalificiranih ulaganja od strane upravi ­
telja kvalificiranih fondova poduzetni čkog kapitala, a 
posebno postoji li potreba za prilagodbom kvalificiranih 
ulaganja u ovoj Uredbi;  
(e) mogu ćnost proširenja trgovanja kvalificiranim fondovima 
poduzetni čkog kapitala na male ulagatelje;HR 90 Službeni list Europske unije 01/Sv. 18
 
(f) u činkovitost, razmjernost i primjenu administrativnih sank ­
cija i drugih administrativnih mjera koje osiguravaju države 
članice u skladu s ovom Uredbom;  
(g) u činak ove Uredbe na tržište poduzetni čkog kapitala;  
(h) mogu ćnost da se fondovima poduzetni čkog kapitala osno ­
vanim u tre ćoj zemlji dopusti uporaba oznake „EuVECA”, 
uzimaju ći pritom u obzir iskustvo primjene Preporuke 
Komisije u vezi s mjerama za poticanje tre ćih zemalja na 
primjenu minimalnih standarda dobrog upravljanja u vezi s 
poreznim pitanjima;  
(i) primjerenost upotpunjivanja ove Uredbe režimom o depo ­
zitaru;  
(j) ocjenu svih prepreka koje su možda sprije čile ulaganja u 
fondove koji upotrebljavaju oznaku „EuVECA”, uklju čuju ći 
učinak drugog bonitetnog prava Unije na institucionalne 
ulagatelje.  
2. Preispitivanje iz stavka 1. provodi se:  
(a) do 22. srpnja 2017. u pogledu to čaka od (a) do (g) te, (i) i 
(j); i  
(b) do 22. srpnja 2015. u pogledu to čke (h).  3. Nakon preispitivanja iz stavka 1. i nakon savjetovanja s 
ESMA-om Komisija podnosi izvješ će Europskom parlamentu i 
Vije ću, uz koje, prema potrebi, prilaže zakonodavni prijedlog.  
Članak 27.  
1. Do 22. srpnja 2017. Komisija zapo činje s preispitivanjem 
uzajamnog djelovanja izme đu ove Uredbe i drugih pravila o 
subjektima za zajedni čka ulaganja i njihovim upraviteljima, 
posebno onih utvr đenih Direktivom 2011/61/EU. To se prei ­
spitivanje odnosi na podru čje primjene ove Uredbe. Njime se 
prikupljaju podaci na temelju kojih se procjenjuje je li to 
podru čje primjene potrebno proširiti kako bi se upraviteljima 
fondova poduzetni čkog kapitala čija ukupna imovina pod 
upravljanjem premašuje prag predvi đen člankom 2. stavkom 
1. omogu ćilo da postanu upravitelji kvalificiranih fondova 
poduzetni čkog kapitala u skladu s ovom Uredbom.  
2. Nakon preispitivanja iz stavka 1. i nakon savjetovanja s 
ESMA-om Komisija podnosi izvješ će Europskom parlamentu i 
Vije ću, uz koje, prema potrebi, prilaže zakonodavni prijedlog.  
Članak 28.  
Ova Uredba stupa na snagu dvadesetog dana od dana objave u  
Službenom listu Europske unije . 
Primjenjuje se od 22. srpnja 2013., osim članka 9. stavka 5. 
koji se primjenjuje od 15. svibnja 2013.  
Ova je Uredba u cijelosti obvezuju ća i izravno se primjenjuje u svim državama članicama.  
Sastavljeno u Strasbourgu 17. travnja 2013.  
Za Europski parlament 
Predsjednik  
M. SCHULZ  Za Vije će 
Predsjednica  
L. CREIGHTONHR 01/Sv. 18 Službeni list Europske unije 91