32012R0919  
L 274/16  SLUŽBENI LIST EUROPSKE UNIJE  9.10.2012.  
DELEGIRANA UREDBA KOMISIJE (EU) br. 919/2012  
od 5. srpnja 2012.  
o dopuni Uredbe (EU) br. 236/2012 Europskog parlamenta i Vije ća o kratkoj prodaji i odre đenim 
aspektima kreditnih izvedenica na osnovi nastanka statusa neispunjavanja obveza u vezi s 
regulatornim tehni čkim standardima za metodu izra čuna pada vrijednosti likvidnih dionica i 
drugih financijskih instrumenata  
(Tekst zna čajan za EGP)  
EUROPSKA KOMISIJA,  
uzimaju ći u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije,  
uzimaju ći u obzir Uredbu (EU) br. 236/2012 Europskog parla ­
menta i Vije ća od 14. ožujka 2012. o kratkoj prodaji i odre ­ 
đenim aspektima kreditnih izvedenica na osnovi nastanka 
statusa neispunjavanja obveza (  1 ), a posebno njezin članak 23. 
stavak 8.,  
budu ći da:  
(1) Metodu izra čuna zna čajnog pada vrijednosti financijskih 
instrumenata iz odjeljka C Priloga I. Direktivi 
2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vije ća od 21. travnja 
2004. o tržištima financijskih instrumenata (  2 ) trebalo bi 
prilagoditi razli čitim na činima kojima je taj pad izražen 
ovisno o vrsti doti čnog financijskog instrumenta. Ta 
metoda može imati oblik stvarnog pada cijene financij ­
skog instrumenta, pove ćanja prinosa dužni čkog instru ­
menta koji je izdao korporativni izdavatelj ili pove ćanja 
prinosa dužinom krivulje prinosa za državne dužni čke 
instrumente.  
(2) Ovu Uredbu trebalo bi čitati povezano s Delegiranom 
uredbom Komisije (EU) br. 918/2012 (  3 ), kojom se defi ­
niraju pragovi zna čajnog pada vrijednosti nelikvidnih 
dionica, državnih i korporativnih dužni čkih instrumenata, 
fondova čijim se udjelima trguje na ure đenim tržištima, 
instrumenata tržišta novca i izvedenica koje imaju jedan 
temeljni instrument kojim se trguje na mjestu trgovanja. 
Ova bi se Uredba stoga trebala ograni čiti na odre đivanje 
metode izra čuna zna čajnog pada vrijednosti tih instrume ­
nata.  
(3) Kako bi se osigurala dosljednost i pravna sigurnost sudio ­
nicima na tržištu i nadležnim tijelima, datum po četka 
primjene ove Uredbe trebao bi biti isti kao i datum 
po četka primjene Uredbe (EU) br. 236/12 te Delegirane 
uredbe (EU) br. 918/2012.  (4) S obzirom na to da se Uredbom (EU) 236/2012 priznalo 
da bi obvezuju će tehni čke standarde trebalo donijeti prije 
nego što se navedena uredba može po četi korisno 
primjenjivati te s obzirom na to da je bitno da se prije 
1. studenoga 2012. odrede elementi koji nisu klju čni 
kako bi se sudionicima na tržištu olakšalo uskla đivanje 
s navedenom uredbom te nadležnim tijelima njezino 
provo đenje, nužno je da ova Uredba stupi na snagu 
sljede ćeg dana od dana objave.  
(5) Ova se Uredba temelji na nacrtu regulatornih tehni čkih 
standarda koji je Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne 
papire i tržišta kapitala (ESMA) dostavilo Komisiji.  
(6) ESMA je provela otvorenu javnu raspravu o nacrtu regu ­
latornih tehni čkih standarda na kojima se temelji ova 
Uredba, analizirala potencijalne povezane troškove i 
koristi te zatražila mišljenje Interesne skupine za vrijed ­
nosne papire i tržišta kapitala osnovane u skladu s 
člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog 
parlamenta i Vije ća od 24. studenoga 2010. o osnivanju 
europskog nadzornog tijela (Europskog nadzornog tijela 
za vrijednosne papire i tržišta kapitala) (  4 ), 
DONIJELA JE OVU UREDBU:  
Članak 1.  
Predmet  
1. Ovom se Uredbom utvr đuje metoda izra čuna 10 %-tnog 
pada vrijednosti likvidnih dionica kojima se trguje na mjestu 
trgovanja iz članka 23. stavka 5. Uredbe (EU) br. 236/2012.  
2. Ovom se Uredbom tako đer odre đuje metoda izra čuna 
pada vrijednosti za sljede će financijske instrumente kojima se 
trguje na mjestu trgovanja kako je utvr đeno Delegiranom 
uredbom (EU) br. 918/2012 donesenom na temelju članka 
23. stavka 7. Uredbe (EU) br. 236/2012:  
(a) nelikvidne dionice;HR 60 Službeni list Europske unije 10/Sv. 6  
( 1 ) SL L 86, 24.3.2012., str. 1.  
( 2 ) SL L 145, 30.4.2004., str. 1.  
( 3 ) SL L 274, 9.10.2012., str. 1.  (  4 ) SL L 331, 15.12.2010., str. 84.
 (b) sljede će financijske instrumente koji nisu izvedeni financijski 
instrumenti:  
i. državni i korporativni dužni čki instrumenti;  
ii. fondovi čijim se udjelima trguje na ure đenim tržištima;  
iii. instrumenti tržišta novca;  
(c) izvedenice koje imaju jedan temeljni financijski instrument 
kojim se trguje na mjestu trgovanja.  
Članak 2.  
Metoda izra čuna zna čajnog pada vrijednosti likvidnih i 
nelikvidnih dionica  
1. Za dionicu kojom se trguje na mjestu trgovanja, pad 
vrijednosti izra čunava se na temelju službene zadnje cijene pret ­
hodnog trgovinskog dana na tom mjestu trgovanja kako je 
definirana u skladu s pravilima koja se primjenjuju na tom 
mjestu trgovanja.  
2. Ta metoda izra čuna isklju čuje svaki pad cijene koji je 
posljedica isklju čivo podjele ili druge korporativne akcije ili 
sli čnih mjera koje je poduzeo izdavatelj povezano sa svojim 
izdanim dioni čkim kapitalom, a koje mogu rezultirati prila ­
godbom cijena na odgovaraju ćem mjestu trgovanja.  
Članak 3.  
Metoda izra čuna zna čajnog pada vrijednosti drugih 
financijskih instrumenata koji nisu izvedenice  
1. Zna čajan pad vrijednosti financijskih instrumenata koji 
nisu dionice te ne pripadaju kategorijama izvedenica navedenih 
u to čkama od 4. do 10. odjeljka C. Priloga I. Direktivi 
2004/39/EZ izra čunava se u skladu s metodom iz stavaka 2., 
3. i 4.  
2. Za financijski instrument kod kojeg se zna čajan pad 
vrijednosti iz članka 23. stavka 7. Uredbe (EU) br. 236/2012 
mjeri povezano s cijenom na odgovaraju ćem mjestu trgovanja, navedeni pad izra čunava se na temelju zadnje cijene prethodnog 
dana trgovanja na odgovaraju ćem mjestu trgovanja kako je 
definirana u skladu s pravilima koja se primjenjuju na tom 
mjestu trgovanja.  
3. Za državne dužni čke financijske instrumente, kod kojih se 
zna čajan pad vrijednosti iz članka 23. stavka 7. Uredbe (EU) 
br. 236/2012 mjeri u odnosu na krivulju prinosa, navedeni pad 
izra čunava se kao pove ćanje dužinom krivulje prinosa u uspo ­
redbi s krivuljom prinosa tog izdavatelja državnog dužni čkog 
instrumenta po završetku trgovanja prethodnog trgovinskog 
dana, kako se izra čunava na temelju podataka raspoloživih za 
tog izdavatelja na tom mjestu trgovanja.  
4. Za financijski instrument za koji se zna čajan pad vrijed ­
nosti iz članka 23. stavka 7. Uredbe (EU) br. 236/2012 mjeri 
povezano s promjenom prinosa, navedeni pad izra čunava se 
kao pove ćanje trenuta čnog prinosa u usporedbi s prinosom 
tog instrumenta po završetku trgovanja prethodnog dana trgo ­
vanja kako se izra čunava na temelju podataka raspoloživih za 
taj instrument na tom mjestu trgovanja.  
Članak 4.  
Metoda izra čuna zna čajnog pada vrijednosti izvedenica  
Zna čajan pad vrijednosti financijskih instrumenata koji pripa ­
daju kategorijama izvedenica navedenih u to čkama od 4. do 
10. odjeljka C. Priloga I. Direktivi 2004/39/EZ koji imaju 
jedan temeljni instrument kojim se trguje na mjestu trgovanja 
te za koji je zna čajan pad vrijednosti utvr đen u skladu s 
člankom 2. ili člankom 3., zna čajan pad vrijednosti izra čunava 
se u odnosu na zna čajan pad vrijednosti temeljnog financijskog 
instrumenta.  
Članak 5.  
Stupanje na snagu  
Ova Uredba stupa na snagu sljede ćeg dana od dana objave u  
Službenom listu Europske unije . 
Primjenjuje se od 1. studenoga 2012.  
Ova je Uredba u cijelosti obvezuju ća i izravno se primjenjuje u svim državama članicama.  
Sastavljeno u Bruxellesu 5. srpnja 2012.  
Za Komisiju  
Predsjednik  
José Manuel BARROSOHR 10/Sv. 6 Službeni list Europske unije 61