Struktura financijskog instrumenta Kada je riječ o stvaranju portfelja novih zajmova za MSP-ove, ograničenim portfeljnim jamstvom osigurava se pokriće kreditnog rizika na razini pojedinačnog zajma do najvišeg iznosa gubitka (ograničenje). Upravljačko tijelo ograničeno portfeljno jamstvo stavlja na raspolaganje u okviru operacije koja je dio prioritetne osi definirane u programu koji se sufinancira iz europskih strukturnih i investicijskih fondova (ESIF) i definirane u kontekstu ex ante procjene koja se zahtijeva člankom 37. Uredbe (EU) br. 1303/2013.

Cilj instrumenta Cilj je instrumenta sljedeći: 1. rješavanjem konkretnih i dobro utvrđenih tržišnih nedostataka ciljanim MSP-ovima osigurati bolji pristup financiranju; 2. iskoristiti ESIF-ove za potporu financiranju MSP-ova iz članka 37. stavka 4. Uredbe (EU) br. 1303/2013. Doprinos upravljačkog tijela u okviru programa ESIF-a u obliku je fonda za jamstva kojim upravlja financijski posrednik. Tim se doprinosom ne smiju istisnuti jamstva koja su dostupna od drugih javnih ili privatnih ulagača. Fond za jamstva kojim upravlja financijski posrednik obvezuje se da će u slučaju neispunjenja obveza krajnjih primatelja financijskim institucijama koje razvijaju portfelje novih zajmova osigurati sredstva iz programa u okviru ESIF-a. U slučaju strukture fonda fondova, fond fondova prenosi doprinos iz programa u okviru ESIF-a na financijskog posrednika. Instrument ograničenog jamstva provodi se kako bi se obuhvatio portfelj novih zajmova koji stvara jedna financijska institucija ili više njih. Pri davanju zajmova prihvatljivim MSP-ovima financijske institucije koje razvijaju portfelje novih zajmova računaju na djelomično jamstvo za pokriće gubitaka do ograničenog iznosa. Financijska korist jamstva mora se prenijeti na krajnje primatelje (npr. kao smanjenje kamatne stope zajmova i/ili smanjenje kolaterala, ali uvijek uz prijenos pune financijske koristi javnih programskih doprinosa na krajnje primatelje).

Implikacije u pogledu državnih potpora Ograničeno portfeljno jamstvo osmišljeno je kao instrument bez državnih potpora, tj. u skladu s tržišnim uvjetima na razini financijskog posrednika koji upravlja fondom za jamstva i financijskih institucija koje razvijaju portfelje novih zajmova i pružaju potporu krajnjim primateljima u skladu s primjenjivom Uredbom de minimis. (a) Na razini fonda fondova, financijskog posrednika koji upravlja fondom za jamstva, financijskih institucija koje razvijaju portfelje novih zajmova potpora je isključena u sljedećim slučajevima: 1. naknada (tj. troškovi i/ili naknade za upravljanje) financijskog posrednika i fonda fondova odražava postojeću tržišnu naknadu u usporedivim situacijama, što je slučaj kada je fond fondova odabran na temelju otvorenog, transparentnog, objektivnog i nediskriminirajućeg postupka odabira ili ako je naknada usklađena s člancima 12. i 13. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014 i država nije dodijelila druge koristi. Ako fond fondova samo prenosi doprinos ESIF-a na financijskog posrednika i radi u javnom interesu te ne obavlja komercijalnu aktivnost pri provedbi mjere i ne ulaže vlastita sredstva – te se stoga ne smatra korisnikom potpore – dovoljno je da fond fondova ne dobije prekomjernu naknadu; i 2. financijska institucija odabire se u okviru otvorenog, transparentnog, nediskriminirajućeg i objektivnog postupka odabira radi razvoja portfelja novih zajmova vlastitim sredstvima te rizik koji zadržava financijska institucija ni u kojem slučaju nije manji od 20 % iznosa zajma (na razini pojedinačnog zajma); i 3. osim toga, financijska korist javnih programskih doprinosa instrumentu u potpunosti se prenosi na krajnje primatelje u obliku smanjenja kamatne stope. Pri odabiru financijskog posrednika upravljačko tijelo u skladu s člankom 7. stavkom 2. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014 procjenjuje politiku određivanja cijena i metodologiju za prijenos financijske koristi na krajnje primatelje. Ako financijski posrednik ne prenese cijelu financijsku korist na krajnje primatelje, nedodijeljeni se javni doprinos vraća upravljačkom tijelu. Jamstvo mora biti povezano sa specifičnom financijskom transakcijom na utvrđeni najviši iznos i vremenski ograničeno. (b) Na razini krajnjih primatelja: Na razini MSP-ova zajam pod jamstvom mora biti u skladu s pravilima de minimis. Za svaki zajam uključen u portfelj pod jamstvom financijski posrednik izračunava bruto ekvivalent potpore primjenom sljedeće metodologije izračuna: Izračun bruto ekvivalenta potpore = nominalni iznos zajma (EUR) × trošak rizika (standardna metodologija) × stopa jamstva × stopa ograničenja jamstva × ponderirano prosječno trajanje zajma (u godinama). Ukupan iznos potpore izračunan s pomoću bruto ekvivalenta potpore ne smije biti viši od 200 000 EUR tijekom trogodišnjeg fiskalnog razdoblja uzimajući u obzir pravilo o kumulaciji za krajnje primatelje iz Uredbe de minimis. Ako se bruto ekvivalent potpore izračunava s pomoću prethodno navedene formule za potrebe instrumenta ograničenog portfeljnog jamstva, smatra se da je ispunjen zahtjev predviđen u članku 4. Uredbe de minimis (1). Mehanizmom provjere osigurava se da bruto ekvivalent potpore izračunan s pomoću prethodno navedene formule nije niži od bruto ekvivalenta potpore izračunanog u skladu s člankom 4. stavkom 6. točkom (c) Uredbe de minimis. Bespovratna sredstva za tehničku pomoć ili druga bespovratna sredstva dodijeljena krajnjem primatelju kumuliraju se s izračunanim bruto ekvivalentom potpore. U pogledu MSP-ova u sektoru ribarstva i akvakulture potpora mora biti u skladu s relevantnim pravilima iz Uredbe de minimis za ribarstvo. Za aktivnosti koje se podupiru iz EPFRR-a primjenjuju se opća pravila.

Jamstvena politika (a) Prijenos koji izvršava upravljačko tijelo u korist financijskog posrednika: Nakon potpisivanja sporazuma o financiranju između upravljačkog tijela i fonda fondova ili financijskog posrednika relevantno upravljačko tijelo prenosi doprinose iz programa na fond fondova ili financijskog posrednika koji te doprinose stavlja u namjenski fond za jamstva. Prijenos mora biti u tranšama i moraju se poštovati gornje granice iz članka 41. Uredbe (EU) br. 1303/2013. (b) Oblikovanje portfelja novih zajmova: Financijske institucije dužne su u unaprijed utvrđenom roku oblikovati portfelje novih zajmova MSP-ovima. Novi zajmovi MSP-ovima djelomično se pokrivaju programskim doprinosom na razini pojedinačnog zajma do određenog iznosa (ograničenje). Zajmovi prihvatljivim MSP-ovima automatski su uključeni u portfelj na koji se primjenjuju unaprijed utvrđeni kriteriji za uključivanje zajmova. Zajmovi MSP-ovima automatski se uključuju nakon što financijski posrednik koji upravlja fondom za jamstva primi obavijest o uključivanju najmanje jednom u svakom tromjesečju do kraja relevantnog razdoblja uključivanja. Financijske institucije moraju provoditi dosljednu politiku davanja zajma u pogledu diversifikacije portfelja, čime se omogućuje dobro upravljanje portfeljem i diversifikacija rizika, istodobno poštujući odgovarajuće sektorske standarde i postupajući i dalje u skladu s financijskim interesima i ciljevima politike upravljačkog tijela. Utvrđivanje, odabir, dubinsku analizu, dokumentiranje i odobravanje zajmova krajnjim primateljima financijske institucije provode u skladu sa svojim standardnim postupcima te u skladu s načelima utvrđenima u sporazumu između financijskog posrednika i financijske institucije koja razvija portfelje novih zajmova. (c) Pokriće gubitka: Ograničenim portfeljnim jamstvom pokrivaju se gubici koje financijske institucije ostvare u pogledu svakog neotplaćenog zajma prihvatljivim MSP-ovima u skladu sa stopom jamstva od najviše 80 %. U slučaju portfelja zajmova prihvatljivim MSP-ovima gubici pokriveni ograničenim portfeljnim jamstvom ukupno ne smiju premašiti iznos ograničenja. Iznos ograničenja, koji je najviša obveza u okviru tog instrumenta, rezultat je obujma ciljnog portfelja zajmova pomnoženog stopom jamstva i stopom ograničenja jamstva. Stopa ograničenja jamstva utvrđuje se kao dio ex ante procjene rizika u skladu s člankom 42. stavkom 1. točkom (b) Uredbe (EU) br. 1303/2013 i člankom 8. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014. Pokriveni gubici jesu dospjeli iznosi glavnice koji su plativi i nepodmireni te standardne kamate (ali isključujući naknade za zakašnjelo plaćanje i sve druge troškove i izdatke). (d) Plaćanje jamstva: Nakon nastanka gubitka povezanog s neispunjenjem obveze financijski posrednik koji upravlja fondom za jamstva mora u okviru jamstva obično u roku od 60 dana izvršiti plaćanja jamstva u korist financijske institucije.

Politika određivanja cijena i kolaterala Financijski posrednik predstavlja metodologiju kojom se osigurava puni prijenos financijske koristi javnih programskih doprinosa na prihvatljive MSP-ove. Politika određivanja cijena/kolaterala financijske institucije mora biti u skladu s metodologijom. Politika određivanja cijena/kolaterala i metodologija uključuju sljedeće elemente: 1. instrumentom se obuhvaća najviše 80 % izloženosti riziku svakog zajma prihvatljivim MSP-ovima (do ograničenja); 2. ukupna financijska korist javnih programskih doprinosa instrumentu prenosi se na prihvatljive MSP-ove smanjenjem naplaćene kamatne stope i/ili smanjenjem kolaterala koji zahtijeva financijska institucija; 3. izračun bruto ekvivalenta potpore kako je predstavljen u odjeljku o državnim potporama primjenjuje se na svaki zajam koji je uključen u portfelj; 4. financijski posrednik koji upravlja fondom za jamstva financijskoj instituciji ne naplaćuje nikakve naknade za jamstvo; 5. financijska institucija smanjuje ukupnu kamatnu stopu i/ili zahtjev u pogledu kolaterala u okviru svakog zajma prihvatljivim MSP-ovima koji je uključen u portfelj u skladu s politikom određivanja cijena i metodologijom kojima se osigurava potpuni prijenos financijske koristi. Razinu tog smanjenja koju je predložila financijska institucija procjenjuje i potvrđuje financijski posrednik nakon odgovarajuće analize i dubinskog pregleda te se smatra kriterijem prihvatljivosti za zajmove MSP-ovima koji će se uključiti u portfelj; 6. na temelju ex ante procjene kojom se utvrđuju ciljani MSP-ovi i ex ante procjene rizika kojom se utvrđuje rizik, upravljačko tijelo može odlučiti da od krajnjih primatelja zahtijeva plaćanje naknade za jamstvo. U tom slučaju bruto ekvivalent potpore izračunava se s pomoću formule prethodno predstavljene u ovom dokumentu u odjeljku o državnim potporama ili se usklađuje s uvjetima iz obavijesti o jamstvu. Naknade koje plate krajnji primatelji vraćaju se fondu za jamstva kao vraćena sredstva u smislu članka 43. Uredbe (EU) br. 1303/2013; 7. politika određivanja cijena i metodologija ostaju nepromijenjene tijekom razdoblja prihvatljivosti.

Jamstvo financijskoj instituciji: iznos i stopa (podaci o proizvodu) Ograničenim portfeljnim jamstvom poštuju se uvjeti iz članka 8. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014. Stopa ograničenja jamstva određuje se u okviru ex ante procjene rizika u skladu s člankom 42. stavkom 1. točkom (b) Uredbe (EU) br. 1303/2013 i člankom 8. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014 i ni u kojem slučaju ne smije premašiti 25 %. Jamstvom se smiju obuhvatiti očekivani i neočekivani gubici. Faktor multiplikacije jamstva koje se financira iz programskog doprinosa definira se na sljedeći način: Faktor multiplikacije = (1/stopa jamstva) × (1/stopa ograničenja jamstva). Faktor multiplikacije temelji se na ex ante procjeni rizika i jednak je ili viši od 5. Veličina ciljnog portfelja koji je djelomično obuhvaćen jamstvom mora se temeljiti na nalazima ex ante procjene kojom se opravdava potpora financijskom instrumentu (članak 37. Uredbe (EU) br. 1303/2013) te se njome uzima u obzir pristup obnavljanja instrumenta (prema potrebi). Sastav ciljnog portfelja zajmova mora se definirati tako da se osigura diversifikacija rizika.

Jamstvo financijskoj instituciji (aktivnosti) Portfelj zajmova koji je obuhvaćen instrumentom zajma uključuje nove zajmove koji se pružaju krajnjim primateljima, isključujući refinanciranje postojećih zajmova. Kriteriji prihvatljivosti za uključivanje u portfelj utvrđuju se u skladu s pravom Unije (npr. Uredbom (EU) br. 1303/2013 i posebnim pravilima o fondu), programom, nacionalnim pravilima o prihvatljivosti te zajedno s financijskim posrednikom kako bi se obuhvatio velik broj krajnjih primatelja i postigla dostatna diversifikacija portfelja. Financijske institucije moraju imati razumnu procjenu profila rizičnosti portfelja (na primjer, ograničenje koncentracije po sektoru). Navedeni kriteriji moraju odražavati tržišne uvjete i prakse u relevantnoj zemlji ili regiji. Financijska institucija unaprijed ocjenjuje stopu povrata koja će se primjenjivati za izračun iznosa za koji se očekuje povrat od neispunjenja obveza u portfelju, što utječe na evaluaciju stope ograničenja jamstva.

Odgovornost upravljačkog tijela Odgovornost upravljačkog tijela u pogledu financijskog instrumenta mora biti u skladu s člankom 6. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014. Neispunjenje obveze u pogledu zajma krajnjem primatelju znači i. da financijska institucija u svakom trenutku može dokazati (postupajući u skladu sa svojim unutarnjim postupcima i kako je vidljivo u njezinom financijskom i regulatornom izvješćivanju) da krajnji primatelj vjerojatno neće ispuniti svoje obveze plaćanja; ili ii. da krajnji primatelj nije ispunio svoju obvezu plaćanja u okviru relevantnog zajma MSP-ovima, što je trajalo najmanje 90 uzastopnih kalendarskih dana.

Trajanje Razdoblje jamstva u okviru financijskog instrumenta utvrđuje se kako bi se osiguralo da se programski doprinos iz članka 42. Uredbe (EU) br. 1303/2013 upotrebljava uz jamstva zajmova isplaćenih krajnjim primateljima najkasnije 31. prosinca 2023. Preporučuje se da stvaranje portfelja zajmova pod jamstvom uobičajeno traje najviše četiri godine od datuma potpisivanja sporazuma o financiranju (između upravljačkog tijela ili fonda fondova i financijskog posrednika).

Podjela rizika na razini financijskog posrednika (usklađenost interesa) Usklađenost interesa između upravljačkog tijela, financijskog posrednika i financijske institucije ostvaruje se na sljedeći način: — vlastiti kreditni rizik koji zadržava financijska institucija ni u kojem slučaju ne smije biti manji od 20 % na razini pojedinačnog zajma, — financijska institucija obvezuje se razviti portfelj novih zajmova vlastitim sredstvima, — financijska korist ograničenog jamstva u potpunosti se prenosi na krajnje primatelje MSP-ove, — naknadama za uspješnost za financijskog posrednika kako su navedene u člancima 12. i 13. Delegirane uredbe (EU) br. 480/2014.

Prihvatljivi financijski posrednici i financijske institucije Financijski su posrednici javna i privatna tijela uspostavljena u državi članici koja su zakonom ovlaštena pružati jamstva na zajmove poduzećima koja posluju u području provedbe programa iz kojeg se pridonosi financijskom instrumentu. Financijske su institucije javna i privatna tijela uspostavljena u državi članici koja su zakonom ovlaštena pružati zajmove poduzećima koja posluju u području provedbe programa iz kojeg se pridonosi financijskom instrumentu. Takva su tijela financijske institucije i, prema potrebi, institucije za mikrofinanciranje ili druge institucije ovlaštene za pružanje zajmova.

Prihvatljivost krajnjeg primatelja (krajnjih primatelja) Krajnji primatelji moraju biti prihvatljivi u skladu s pravom Unije i nacionalnim pravom, relevantnim programom i sporazumom o financiranju. Krajnji primatelji na datum dokumenta kojim se dokazuje relevantno jamstvo za MSP-ove, tj. preuzeta obveza u pogledu jamstva, moraju ispunjavati sljedeće kriterije prihvatljivosti: (a) moraju biti mikro, mala i srednja poduzeća („MSP-ovi”, uključujući trgovce pojedince/samozaposlene osobe) kako su definirana u Preporuci Komisije 2003/361/EZ (2); (b) ne smiju biti MSP-ovi koji posluju u sektorima definiranima u članku 1. točkama (d) do (f) Uredbe de minimis; (c) ne smiju biti dio jednog ili više ograničenih sektora (3); (d) ne smiju biti društvo u poteškoćama kako je definirano pravilom o državnoj potpori; (e) ne smiju kasniti u plaćanju ili ne ispunjavati obvezu plaćanja bilo kojeg drugog zajma ili leasinga koji je dodijelio financijski posrednik ili druga financijska institucija prema provjerama koje su provedene u skladu s unutarnjim smjernicama i standardnom kreditnom politikom financijskog posrednika. Osim toga, u trenutku ulaganja i tijekom povrata zajma pod jamstvom krajnji primatelji moraju imati registrirano mjesto poslovanja u državi članici, a gospodarska djelatnost za koju je zajam pod jamstvom isplaćen mora se nalaziti u relevantnoj državi članici i regiji/području provedbe programa u okviru ESIF-a.

Značajke proizvoda za krajnje primatelje Financijska institucija krajnjim primateljima dodjeljuje zajmove kojima se pridonosi cilju programa i za koje se jamči programom u okviru portfelja ograničenog jamstva. Uvjeti jamstava i zajmova temelje se na ex ante procjeni iz članka 37. stavka 2. Uredbe (EU) br. 1303/2013. Zajmovi se smiju koristiti isključivo u sljedeće dopuštene svrhe: (a) ulaganja u materijalnu i nematerijalnu imovinu, uključujući prijenos vlasničkih prava u poduzećima pod uvjetom da se prijenos izvršava između neovisnih ulagača; (b) obrtni kapital povezan s aktivnostima razvoja ili proširenja koje su slične (i povezane s) aktivnostima iz prethodne točke (a) (čija se povezanost dokazuje, među ostalim, poslovnim planom krajnjeg primatelja i iznosom financiranja). Zajmovi uključeni u portfelj u svakom trenutku moraju ispunjavati sljedeće kriterije prihvatljivosti: (c) zajmovi moraju biti novi, isključujući refinanciranje postojećih zajmova; (d) zajamčeni iznos temeljnog zajma uključenog u portfelj i. smije iznositi najviše 1 500 000 EUR na temelju ex ante procjene i ii. pruža se u uvjetima u kojima bruto ekvivalent potpore u pogledu svakog krajnjeg primatelja ne premašuje 200 000 EUR (ili 100 000 EUR u cestovnom prijevozu tereta i 30 000 EUR u sektorima ribarstva i akvakulture) tijekom razdoblja od tri fiskalne godine. Prihvatljivi MSP-ovi mogli bi u teoriji više puta zatražiti zajmove koji se dodjeljuju u kontekstu tog financijskog instrumenta pod uvjetom da se u potpunosti poštuje prethodno navedeno ograničenje u pogledu bruto ekvivalenta potpore; (e) zajmovima se osigurava financiranje jedne ili više dopuštenih svrha u EUR i/ili nacionalnoj valuti u relevantnom području provedbe programa i, ovisno o slučaju, u bilo kojoj drugoj valuti; (f) zajmovi ne smiju biti u obliku mezaninskih zajmova, podređenog duga ili kvazivlasničkog kapitala; (g) zajmovi ne smiju biti u obliku obnovljivih kreditnih linija; (h) moraju imati raspored otplate, uključujući redovite jednake otplate i/ili jednokratne otplate; (i) zajmovima se ne financiraju isključivo financijske aktivnosti ili projekti u području nekretnina koji se provode kao aktivnost financijskog ulaganja te se ne financira pružanje potrošačkog financiranja; (j) moraju imati najkraće dospijeće od 12 mjeseci i najdulje dospijeće od 120 mjeseci.

Izvješćivanje i ciljani rezultati Financijski posrednici upravljačkom tijelu ili fondu fondova najmanje jednom u tri mjeseca dostavljaju informacije u standardiziranom obliku i opsegu. Izvješće mora uključivati sve relevantne elemente kako bi upravljačko tijelo ispunilo odredbe iz članka 46. Uredbe (EU) br. 1303/2013. Države članice moraju ispuniti i svoje obveze izvješćivanja u skladu s Uredbom de minimis. Pokazatelji moraju biti usklađeni sa specifičnim ciljevima relevantnog prioriteta programa u okviru ESIF-a kojim se financira financijski instrument i očekivanim rezultatima ex ante procjene. Kada je riječ o fondu za jamstva, pokazatelji se mjere i prijavljuju najmanje jednom u tri mjeseca te se usklađuju najmanje sa zahtjevima uredbe. Osim zajedničkih pokazatelja prioritetne osi programa u okviru ESIF-a (povećanja zaposlenosti, broja MSP-ova…), ostali su pokazatelji sljedeći: broj zajmova pod jamstvom obujam zajmova pod jamstvom broj neotplaćenih zajmova obujam neotplaćenih zajmova odobrena/pozvana jamstva (broj, iznosi) nepozvana sredstva i dobici (npr. ostvarene kamate).

Evaluacija gospodarske koristi programskog doprinosa Financijska korist javnih programskih doprinosa instrumentu u potpunosti se prenosi na krajnje primatelje (korist od jamstva). Financijska korist prihvatljivih MSP-ova dokazuje se smanjenjem ukupne kamatne stope koju zahtijeva financijska institucija i/ili smanjenjem kolaterala za takav zajam MSP-u. Financijski posrednik prati bruto ekvivalent potpore za krajnje primatelje i izvješćuje o njemu u skladu s odjeljkom o državnim potporama. Ta se načela odražavaju u sporazumu o financiranju između upravljačkog tijela ili fonda fondova i financijskih posrednika te između financijskih posrednika i financijskih institucija koje razvijaju portfelje novih zajmova.