2.9

Detaljan opis instrumenata: Napomena: Radi boljeg razumijevanja, priložite grafički prikaz strukture programa i njegovih instrumenata navodeći sve uključene stranke, stupanj njihove uključenosti i, ako je primjereno, prilog sa sažetkom općeg oblika prijavljenog programa. U odgovorima na detaljna pitanja u ovom odjeljku opišite parametre oblika koje ste zadržali u svrhe traženja mogućih financijskih posrednika koji će pokazati interes za sudjelovanje u programu rizičnog financiranja. 2.9.1 Financijski instrumenti Mjere potpore za rizično financiranje u obliku financijskih instrumenata moraju se provoditi putem financijskih posrednika (točka 20. RFG-a). Stoga se te mjere sastoje najmanje od intervencije države na razini financijskih posrednika i rizičnog financijskog ulaganja financijskih posrednika u poduzetnike korisnike. 2.9.1.1 Intervencija na razini financijskih posrednika A) Intervencija države na razini financijskih posrednika Država financijskim posrednicima pruža sljedeće (označite i ispunite ono što je primjenjivo): □ ULAGANJE VLASNIČKOG KAPITALA (UKLJUČUJUĆI KVAZIVLASNIČKI KAPITAL) DRŽAVE NA RAZINI FINANCIJSKIH POSREDNIKA 1. Dostavite sljedeće podatke: — Uvjeti ulaganja kapitala (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takvo ulaganje kapitala): — … — Vrsta financijskog posrednika: … — Vrsta strukture financiranja financijskog posrednika (npr. investicijski fond s postotkom sudjelovanja privatnih i javnih ulagača; fond fondova sa strukturom od više faza i specijaliziranim podređenim fondovima; javni fond koji ulaže zajedno s privatnim ulagačima na razini pojedinačnog posla) detaljno objasnite: — … 2. U slučaju kvazivlasničkih instrumenata, detaljno opišite predviđeni instrument: … … 3. Ako sudjeluje privatni ulagač (npr. privatni ulagači ulažu kapital u financijskog posrednika zajedno s državom): — Navedite omjer sudjelovanja javnih i privatnih ulagača: — … — Navedite vrstu povlaštenog tretmana predviđenog za privatne ulagače koji sudjeluju u financiranju, kako je opisano u pozivu na iskaz interesa (navedite pojedinosti): — … — □ Poticaji na ostvarenje dobiti: □ Zaštita od pada vrijednosti ulaganja: — Ako značajke raspodjele gubitka koja nije jednaka (non-pari passu) premašuju granice utvrđene u GBER-u, navedite ekonomske dokaze i opravdanje upućivanjem na ex ante procjenu (točka 110. RFG-a): — … — Ako je relevantno, navedite postoji li gornja granica za prvi gubitak javnog ulagača (točka 110. RFG-a): — □ da. Navedite kako je utvrđena ta gornja granica: … □ ne. Objasnite: … 4. Koja je strategija javnog ulagača? … Objasnite kako se odabranim instrumentom podržavaju ciljevi javne politike koje nastoji ostvariti javni ulagač: … 5. Opišite kako se instrumentom osigurava usklađivanje interesa između ulagačke strategije financijskog posrednika i ciljeva javne politike: … 6. Detaljno opišite trajanje instrumenta ili strategiju izlaska na kojoj se temelji ulaganje u vlasnički kapital te kako javni ulagač strateški planira izlazak: … 7. Ostali relevantni podaci: … □ INSTRUMENTI FINANCIRANOG DUGA: INSTRUMENTI ZAJMOVA (DALJE U TEKSTU: „ZAJMOVI”) NA RAZINI FINANCIJSKIH POSREDNIKA 1. Dostavite sljedeće podatke: — Vrsta zajma (npr. podređeni, portfelj zajmova s raspodjelom rizika) navedite pojedinosti: — Uvjeti zajmova u okviru mjere (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takve zajmove): — … — Maksimalni iznos zajma: — Najduže trajanje zajma: — Jamstvo ili neki drugi zahtjevi: — Ostali relevantni podaci: 2. Navedite upućivanje na odgovarajuće odredbe pravne osnove kojima se zabranjuje uporaba potpore za refinanciranje postojećih zajmova (točka 115. RFG-a): … … 3. Ako na ovoj razini sudjeluje privatni ulagač (npr. privatni ulagači daju zajmove financijskom posredniku zajedno s državom): — Navedite omjer sudjelovanja javnih i privatnih ulagača/zajmodavaca: — … — … — Posebno u slučaju portfelja zajmova s raspodjelom rizika, koja je stopa zajedničkog ulaganja odabranog financijskog posrednika?Napominjemo da ne bi trebala biti niža od 30 % vrijednosti portfelja zajma na kojem se temelji (točka 114. RFG-a) … % — Opišite razinu podjele rizika i uspješnosti između javnih i privatnih ulagača ili zajmodavaca: — … — Ako javni ulagač preuzima prvi gubitak, na kojoj se razini utvrđuje gornja granica? Napominjemo da se preporučuje da ta gornja granica ne premašuje 35 % (točka 113. RFG-a): Gornja granica na … %. — Ako javni ulagač/zajmodavac preuzme poziciju prvog gubitka koja premašuje gornju granicu utvrđenu u GBER-u (25 %), to treba opravdati upućivanjem na ozbiljni tržišni nedostatak utvrđen u ex ante procjeni (točka 113. RFG-a). Navedite sažetak tog opravdanja: — … — … — Ako postoje neki drugi mehanizmi za ublažavanje rizika u korist privatnih ulagača/zajmodavaca, objasnite: — … — … 4. Kojim se mehanizmom prijenosa (u skladu sa zahtjevima iz točke 104. RFG-a) osigurava da financijski posrednik prenese prednost koju je dobio od države na poduzetnike koji su krajnji korisnici? Koje zahtjeve financijski posrednik mora primijeniti (npr. u pogledu kamatne stope, jamstva, razreda rizika) na krajnje korisnike (navedite pojedinosti)? Također navedite pojedinosti o tome u kojoj mjeri portfelj koji će se izgraditi u okviru mjere premašuje standardnu politiku kreditnog rizika financijskog posrednika. … … 5. Koja je strategija javnog ulagača? … … Objasnite kako se odabranim instrumentom podržavaju ciljevi javne politike koje javni ulagač nastoji ostvariti: … 6. Opišite kako se instrumentom osigurava usklađivanje interesa između ulagačke strategije financijskog posrednika i ciljeva javne politike: … 7. Detaljno opišite trajanje instrumenta ili strategiju izlaska na kojoj se temelji ulaganje u dužničke instrumente te kako javni ulagač strateški planira izlazak: … 8. Ostali relevantni podaci: … □ INSTRUMENTI NEFINANCIRANOG DUGA: JAMSTVA DRŽAVE NA RAZINI FINANCIJSKIH POSREDNIKA U VEZI S OSNOVNIM TRANSAKCIJAMA S KRAJNJIM KORISNICIMA 1. Navedite upućivanje na odgovarajuću odredbu pravne osnove u kojoj je propisano da prihvatljive transakcije obuhvaćene jamstvom moraju biti novonastale prihvatljive transakcije zajma za rizično financiranje, uključujući instrumente najma te instrumente kvazivlasničkog ulaganja, uz isključenje vlasničkih instrumenata. (točka 116. RFG-a): 2. Je li jamstvima za financijske posrednike obuhvaćen portfelj osnovnih transakcija, a ne jedna osnovna transakcija?



□ da □ ne 3. Vrsta jamstva: □ Ograničena jamstva: gornja granica jamstva je … % (Napominjemo da se navedeno ograničenje primjenjuje na portfelje financijskih posrednika i preporučuje se da stopa gornje granice ne premašuje 35 % (točka 118. RFG-a); Navedite razloge za tu stopu: … Nadalje, označite sljedeće: a) □ Stopom gornje granice obuhvaćeni su samo očekivani gubici; ili b) □ Stopom gornje granice obuhvaćeni su i neočekivani gubici. U tom slučaju prikažite kako se pokriće tih dodatnih rizika odražava na cijenu jamstva: □ Neograničena jamstva: u tom slučaju obrazložite potrebu za jamstvom te kako se pokriće tih dodatnih rizika jamstvom odražava na cijenu jamstva: … □ Protujamstvo (jamstvo jamstvenim institucijama) □ Ostalo: navedite:…sljedeće: 4. Stupanj jamstva (postotak gubitka kojeg pokriva javni ulagač u svakoj osnovnoj transakciji (vidjeti definiciju iz točke 52. podtočke xvi. RFG-a; napominjemo da stopa jamstva ne smije premašivati 90 %) (točka 117. RFG-a): … % Navedite razlog za tu razinu pokrivenosti: … … 5. Osnovne transakcije obuhvaćene jamstvom: — Priroda osnovnih transakcija: — Ukupni nominalni iznos osnovnih transakcija (u EUR): — Maksimalni nominalni iznos osnovne transakcije po krajnjem korisniku: — Trajanje osnovnih transakcija: — Ostala relevantna obilježja osnovnih transakcija (ocjenjivanje rizika, ostalo): 6. Opišite ostala obilježja jamstva (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takvo jamstvo): — Najduže trajanje jamstva: … (Napominjemo da ono u pravilu ne smije premašivati 10 godina (točka 119. RFG-a)) — Navedite upućivanje na odgovarajuću odredbu u pravnoj osnovi u kojoj je propisano da će se jamstvo smanjiti ako financijski posrednik ne uključi najmanji iznos ulaganja u portfelj u određenom razdoblju i da su za neiskorištene iznose potrebne naknade: — Je li predviđena naknada za jamstvo? —



□ da □ ne Navedite koja će stranka morati platiti naknadu za jamstvo: … Detaljno opišite cijene: … Ostalo: … 7. Kojim se mehanizmom prijenosa (u skladu sa zahtjevima iz točke 104. RFG-a) osigurava da financijski posrednik prenese prednost koju je dobio od države na poduzetnike koji su krajnji korisnici? Koje zahtjeve financijski posrednik mora primijeniti (npr. u pogledu kamatne stope, jamstva, razreda rizika) na krajnje korisnike? (Navedite pojedinosti.) Također detaljno opišite u kojoj mjeri portfelj koji će se izgraditi u okviru mjere premašuje standardnu politiku kreditnog rizika financijskog posrednika. … … 8. Koja je strategija javnog ulagača? … … Objasnite kako se odabranim instrumentom podržavaju ciljevi javne politike koje javni ulagač nastoji ostvariti: … … 9. Opišite kako se instrumentom osigurava usklađivanje interesa između ulagačke strategije financijskog posrednika i ciljeva javne politike: … … 10. Detaljno opišite trajanja instrumenta ili strategiju izlaska na kojoj se temelji ulaganje u instrumente duga te kako javni ulagač strateški planira izlazak: … … 11. Ostali relevantni podaci: … … □ OSTALI FINANCIJSKI INSTRUMENTI Opišite financijski instrument koji će se provoditi s mjerom i detaljno opišite sve elemente sadržane u odjeljku 2.9.1.1. ako se primjenjuju na odabrani financijski instrument: … B) Intervencija financijskih posrednika u daljnje razine financijskih posrednika Mogu postojati situacije (uključujući strukture fonda fondova) u kojima, primjerice, država osigurava vlasnički kapital, zajmove ili jamstva financijskom posredniku koji zauzvrat osigurava vlasnički kapital, zajmove ili jamstva drugom financijskom posredniku, koji u konačnici pruža rizično financijsko ulaganje krajnjim korisnicima. U slučajevima kada u programu sudjeluju dvije ili više razina financijskih posrednika, navedite sve relevantne podatke koji su potrebni u odjeljku 2.9.1.1.A o vlasničkom kapitalu/zajmovima/jamstvima/ostalim financijskim instrumentima, ako je primjenjivo, za svaku dodatnu razinu financijskog posrednika. … 2.9.1.2 Rizično financijsko ulaganje financijskih posrednika u krajnje korisnike Rizično financijsko ulaganje u krajnje korisnike ima sljedeći oblik (označite i ispunite ako je primjenjivo): □ VLASNIČKO (UKLJUČUJUĆI KVAZIVLASNIČKO) ULAGANJE FINANCIJSKIH POSREDNIKA U KRAJNJE KORISNIKE a) U slučaju kvazivlasničkih instrumenata, detaljno opišite predviđeni instrument: … b) Detaljno opišite uvjete vlasničkog ulaganja (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takvo vlasničko ulaganje): … c) Detaljno opišite sva obilježja ulaganja financijskog posrednika, uključujući zahtjeve koje mora ispunjavati ulagačka strategija prihvatljivih financijskih posrednika: … d) Detaljno opišite trajanja instrumenta ili strategiju izlaska na kojoj se temelji ulaganje u vlasnički kapital: … e) U slučaju sudjelovanja privatnih ulagača (npr. privatni ulagači također osiguravaju vlasnički kapital krajnjim korisnicima): — Navedite omjer sudjelovanja privatnih ulagača: — Navedite vrstu povlaštenog tretmana predviđenog za privatne ulagače koji sudjeluju u financiranju, kako je opisano u pozivu na iskaz interesa (navedite pojedinosti): — … — □ Poticaji na ostvarenje dobiti … □ Zaštita od pada vrijednosti ulaganja — Ako značajke raspodjele gubitka koja nije jednaka (non-pari passu) premašuju granice utvrđene u GBER-u, navedite ekonomske dokaze i opravdanje upućivanjem na ex ante procjenu (točka 110. RFG-a): — … — Ako je relevantno, navedite postoji li gornja granica za prvi gubitak javnog ulagača (točka 110. RFG-a): — □ da. Navedite kako je utvrđena ta gornja granica: … □ ne. Objasnite: … □ INSTRUMENTI FINANCIRANOG DUGA: ZAJMOVI FINANCIJSKIH POSREDNIKA KRAJNJIM KORISNICIMA — Vrsta zajmova: navedite pojedinosti: — … — Uvjeti zajmova u okviru mjere (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takve zajmove): — … — Maksimalni iznos zajma po korisniku: … — … — Najduže trajanje zajmova: … — … — Detaljno obrazložite trajanje instrumenta ili strategiju izlaska na kojoj se temelji ulaganje u instrumente duga: — … — Ocjena rizičnosti krajnjih korisnika: … — … — Jamstvo ili neki drugi zahtjevi: … — … — Ostali relevantni podaci: … — … — U slučaju sudjelovanja privatnih ulagača na ovoj razini (npr. privatni ulagači također osiguravaju zajmove krajnjim korisnicima): Navedite omjer sudjelovanja privatnih ulagača: … Opišite podjelu rizika i nagrada između javnih i privatnih ulagača: … Ako javni ulagač preuzima prvi gubitak, na kojoj se razini utvrđuje gornja granica? Gornja granica na … %. (Napominjemo da se preporučuje da ta gornja granica ne premašuje 35 % (točka 113. RFG-a)) Ako javni ulagač ili zajmodavac preuzme poziciju prvog gubitka koja premašuje gornju granicu utvrđenu u GBER-u (25 %), to treba opravdati upućivanjem na ozbiljni tržišni nedostatak utvrđen u ex ante procjeni (točka 113. RFG-a) i dostavite sažetak tog opravdanja: … Ako postoje neki drugi mehanizmi za ublažavanje rizika u korist privatnih ulagača/zajmodavaca, objasnite: □ INSTRUMENTI NEFINANCIRANOG DUGA: JAMSTVA FINANCIJSKIH POSREDNIKA KRAJNJIM KORISNICIMA 1. Detaljno opišite prirodu i uvjete jamstava (uključite i usporedbu s tržišnim uvjetima za takvo jamstvo): … … 2. Navedite upućivanje na odgovarajuću odredbu pravne osnove u kojoj je propisano da prihvatljive transakcije obuhvaćene jamstvom moraju biti novonastale prihvatljive transakcije zajma za rizično financiranje, uključujući instrumente najma te instrumente kvazivlasničkog ulaganja, uz isključenje vlasničkih instrumenata. (točka 116. RFG-a): … … 3. Opišite prirodu i uvjete osnovnih transakcija: … … □ OSTALI FINANCIJSKI INSTRUMENTI Opišite financijski instrument koji se nastoji provesti i detaljno opišite sve elemente sadržane u prethodnom odjeljku 2.9.1.2. ako se primjenjuju na odabrani financijski instrument: … … 2.9.2 Fiskalni instrumenti: — Porezni poticaj odobren je za sljedeće: — a) □ izravna ulaganja u poduzetnike b) □ neizravna ulaganja u poduzetnike (odnosno putem financijskih posrednika) c) □ neizravna ulaganja u poduzetnike putem alternativnih trgovinskih platformi — Porezni poticaj odobren je sljedećim subjektima: — a) □ korporativni ulagači b) □ ulagači koji su fizičke osobe za ulaganja izvan područja primjene GBER-a: … — Vrsta poreznog poticaja: — a) □ porezna olakšica za porez na dobit na oporezivu osnovicu b) □ odbitak od porezne osnovice koji se primjenjuje na plativi iznos poreza c) □ porezna olakšica za kapitalne dobitke d) □ porezna olakšica za dividende e) □ ostalo. … — Detaljno opišite uvjete koje ulaganje mora ispuniti kako bi moglo imati koristi od fiskalnog poticaja: — … — … — Detaljno opišite izračun poreznog poticaja (uključujući najveći postotak uloženog iznosa koji ulagač može tražiti u svrhe porezne olakšice, najveći iznos poreznog odbitka koji se može odbiti od poreznih obveza ulagača itd.) — … — … — Upućujući na ex ante procjenu, navedite ekonomske dokaze i obrazloženje za kategoriju prihvatljivih poduzetnika (točka 121. RFG-a): — … — … — Dostavite dokaze da se odabir prihvatljivih poduzetnika temelji na dobro strukturiranom skupu zahtjeva za ulaganja koji su objavljeni na odgovarajući način, uz utvrđivanje obilježja prihvatljivih poduzetnika na koje se dokazani tržišni nedostatak odnosi (točka 123. RFG-a): — … — … — Najduže trajanje predviđenog poreznog poticaja: …(napominjemo da bi najduže trajanje poreznih programa trebalo biti 10 godina (točka 124. RFG-a)) — Objasnite posebne značajke nacionalnog fiskalnog sustava koje su relevantne za potpuno razumijevanje poreznog poticaja: — … — … — Detaljno opišite sve povezane/slične/relevantne porezne poticaje koji već postoje u državi članici te odnos između njih i prijavljenog poreznog poticaja: — … — … — Je li porezni poticaj dostupan svim ulagačima koji ispunjuju tražene kriterije, bez diskriminacije u pogledu njihovog mjesta poslovnog nastana (točka 126. RFG-a). —



□ da □ ne — Dostavite dokaz da su područje primjene i tehnički parametri (uključujući gornje granice, najveći iznos ulaganja) poreznog poticaja objavljeni na primjereni način (točka 126. RFG-a): — Premašuje li ukupno ulaganje za svakog poduzetnika korisnika najveći iznos utvrđen u odredbi o rizičnom financiranju u GBER-u (točka 149. RFG-a). —



□ da □ ne — Jesu li prihvatljivi udjeli obične dionice punog rizika koje je novoizdao prihvatljivi poduzetnik kako je utvrđeno u ex ante procjeni i moraju li se držati najmanje tri godine (točka 150. RFG-a)? — □ da □ ne. Ako je odgovor negativan, navedite pojedinosti. — … — … — Je li olakšica dostupna ulagačima koji nisu neovisni od društva u koje se ulaže (točka 150. RFG-a)? — □ ne □ da. Ako je odgovor potvrdan, navedite pojedinosti: — … — … — U slučaju poreznih olakšica za porez na dobit koji je najveći postotak iznosa uloženog u prihvatljive poduzetnike koji može činiti olakšicu (točka 151. RFG-a)? Napominjemo da se određivanje gornje granice porezne olakšice na 30 % uloženog iznosa smatra razumnim … %. Može li olakšica premašivati najveću obvezu poreza na dobit ulagača kako je utvrđena prije porezne mjere? □ ne □ da. Ako je odgovor potvrdan, navedite pojedinosti: … Ako se mjerom osiguravaju višestruki oblici poreznih poticaja, odgovorite na seriju pitanja u prethodnom odjeljku 2.9.2 za svaku vrstu potpore. 2.9.3 Mjere kojima se podržavaju alternativne trgovinske platforme — Postojeća platforma: — □ da □ ne, tek će bit uspostavljena — Hoće li platforma biti potplatforma ili društvo kći postojeće burze? — □ da. Ako je odgovor potvrdan, navedite pojedinosti: … □ ne — Postoje li u državi članici već alternativne trgovinske platforme (točka 129. RFG-a)? — □ da. Ako je odgovor potvrdan, navedite pojedinosti: … □ ne — Je li platformu uspostavilo nekoliko država članica i je li ona u njima aktivna (točka 128. RFG-a)? — □ da. Ako je odgovor potvrdan, navedite pojedinosti: … □ ne — Vrsta poduzetnika kojima se trguje na platformi: — … — Dokaz da većinu financijskih instrumenata uvrštenih za trgovanje na alternativnoj trgovinskoj platformi izdaju ili će izdati MSP-ovi. — Presliku poslovnog plana upravitelja platforme iz kojeg se vidjeti da platforma može postati samoodrživa za manje od 10 godina (točka 127. RFG-a). — Vjerojatne protučinjenične scenarije u odnosu na situacije s kojima bi se poduzetnici koji žele trgovati suočili ako platforma ne bi postojala, u pogledu dostupnosti potrebnih sredstava (točka 127. RFG-a). — Za postojeće platforme dostavite presliku poslovne strategije platforme u kojoj je prikazano da, zbog stalnog nedostatka uvrštavanja, a stoga i zbog nedostatne likvidnosti, dotična platforma treba kratkoročnu potporu, unatoč svojoj dugoročnoj održivosti (točka 129. RFG-a). □ Porezni poticaji korporativnim ulagačima u pogledu njihovih rizičnih financijskih ulaganja putem alternativne trgovinske platforme u prihvatljive poduzetnike: Ispunite prethodno navedeni odjeljak 2.9.2. o poreznim instrumentima. □ Potpora operaterima platforme: — Operator platforme je: malo poduzeće ili poduzeće veće od malog poduzeća — Najveći iznos mjere: … EUR. — Je li najveći iznos veći od potpore za pokretanje poslovanja dopuštene u okviru GBER-a? —



□ da □ ne — Troškovi ulaganja nastali za uspostavu platforme: … EUR. — Premašuje li potpora upravitelju 50 % tih troškova ulaganja (točka 153. RFG-a)? —



□ da □ ne — Koliko godina od pokretanja platforme je dopuštena potpora? — … — Za platforme koje jesu ili će biti potplatforma ili društva-kćeri postojeće burze, dostavite dokaze o nedovoljnim financijskim sredstvima s kojima bi se ta potplatforma suočila: — … — Ostali relevantni podaci: — …