AN COIMISIÚN EORPACH 
An Bhruiséil, 7.3.2012  
SWD(2012) 23 final 
  
DOICIMÉAD INMHEÁNACH OIBRE DE CHUID AN CHOIMISIÚIN 
ACHOIMRE AR AN MEASÚNÚ TIONCHAIR 
A ghabhann leis an doiciméad 
Togra le haghaidh Rialacháin ó Pharla imint na hEorpa agus ón gComhairle 
maidir le socraíocht urrús san Aontas Eorpach a fheabhsú agus maidir le taisclanna 
lárnacha urrús agus lena le asaítear Treoir 98/26/CE 
{COM(2012) 73 final} 
{SWD(2012) 22 final}  
 
GA 1   GA DOICIMÉAD INMHEÁNACH OIBR E DE CHUID AN CHOIMISIÚIN 
ACHOIMRE AR AN MEASÚNÚ TIONCHAIR 
A ghabhann leis an doiciméad 
Togra le haghaidh Rialacháin ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle 
maidir le socraíocht urrús san Aontas Eorp ach a fheabhsú agus maidir le taisclanna 
lárnacha urrús agus lena leasaítear Treoir 98/26/CE 
Réamhrá 
Tar éis aon trádála urrús, bíodh sé ar an ma lartán urrús nó ná bíodh, bíonn sreabh iarthrádála 
próiseas a mbíonn socraíocht na  trádála (is ionann agus seachad adh na n-urrús ar son airgid 
thirim) ina deireadh. "Bonneagair iarthrádála", mar a deirtear leo, is gnách a dhéanann na 
próisis sin. Ar na bonneagair sin tá Contrapháirtithe Lárnacha a dhéanann imréiteach  agus 
Taisclanna Lárnacha Urrús, a dhéanann socraíocht .  
Is institiúidí tábhachtacha iad na taisclanna  lárnacha urrús ós iad de ghnáth a áirithíonn 
taifeadadh, coimeád agus socraíocht urrús. Déan tar an tsocraíocht sin trí chórais socraíochta 
urrús a oibriú. Tá ról lárnach ag taisclanna  lárnacha urrús i margadh na comhthaobhachta 
freisin, go háirithe más cuspóirí a bhaineann le beartas airgeadaíochta atá i gceist – formhór 
mór na comhthaobhachta incháilithe le haghaidh oibríochtaí beartais san AE, i limistéar an 
Euro go háirithe, sreabhann siad trí chórais socraíochta urrús. Socraíodh luach tuairim is 
EUR 920 trilliún idirbheart in 201 0 trí chórais socraíochta ur rús san AE agus bhí luach 
beagnach EUR 39 trilliún urrús ina seilbh ag deireadh 2010.  
Tá tábhacht shistéamach , mar sin, le taisclanna lárnacha u rrús sna margaí ina n-oibríonn siad, 
agus tá méadú faoi na naisc eatarthu de bharr an mhéadaithe atá faoi idirbhearta trasteorann 
san Eoraip; de réir cuid de na tomhais, is iona nn trádáil trasteorann agus tuairim is trian na 
n-idirbheart urrús ar fad sa mhar gadh Eorpach. Is dlúithe arís na  naisc a bheidh idir taisclanna 
lárnacha urrús agus próisis ia rthrádála i gcoitinne nuair a th iocfaidh Urrúis Sprioc2 (US2) i 
bhfeidhm, tionscadal a sheol an tEurachóras agus ba cheart a chuirfeadh clár coiteann ar fáil 
le haghaidh socraíochta urrús san Eoraip (tá sé beartaithe go dtosóidh US2 in 2015). 
Tá an-ilroinnt ar mhargadh sheirbhísí na dtai sclann lárnach urrús san AE. Tá níos mó ná 
30 taisclann lárnach urrús ann agus dhá thaisclann lárnacha urrús idirnáisiúnta (Clearstream Banking Luxembourg agus Euroclear Bank). I dtaca leis sin, dhá thaisclann lárnacha urrús a 
dhéanann margadh uile urrús na Stát Aont aithe a fhreastal (DTC agus FedWire). 
Sainordú polaitiúil agus comhairliúchán le geallsealbhóirí 
Tá seirbhisí Choimisiún an AE ag obair ar shaincheisteanna iarthrádála le breis agus 
10 mbliana. Faomhadh an obair sin i Rún ó Pharlaimint na hEorpa in 2003 de bhun 
comhairliúcháin a rinne an Coimisiún maidir le  himréiteach agus socr aíocht, rún a ndearnadh 
achoimre air i dTeachtaireacht ón gCoimisiún chuig an gComha irle agus Parlaimint na 
hEorpa in 2004 maidir le himré iteach agus socraíocht san AE.  
 
GA 2   GA Ó shin i leith, léiríodh tacaíocht pholaitiúil don obair sin: 
• I litir a chomhshínigh siad an 8 Meitheamh 2010, d’iarr an Seansailéi r Merkel agus an 
tUachtarán Sarkozy ar an Uachta rán Barroso dearcadh ar an g ceist an bhféadfaí tréimhsí 
socraíochta a chomhc huibhiú san Eoraip. 
• Leag comhairle ECOFIN an 2 Nollaig 2008 béim  ar an ngá atá le sábháilteacht agus 
fóntacht na gcóras socraíochta urrús a dha ingniú agus d’aontaigh sí go bhfuil gá le 
reachtaíocht ón AE chun aghaidh a thabhairt ar bhacainní dlíthiúla maidir le hiarthrádáil, lena n-áirítear bacainní ar rochta in ar thaisclanna lárnacha urrús. 
Tá sé aontaithe go hidirnáisiúnta freisin go bhf uil gá le caighdeáin iomchuí i leith taisclann 
lárnach urrús:  
• Ghlac rialtóirí domhanda baincéireachta agus urrús (CPSS-IOSCO) moltaí maidir le córais 
socraíochta chomh fada siar le 2001. D’athchóirigh rialtóir í (ESCB-CESR) Eorpacha na 
moltaí sin in 2009; 
• I mí Dheireadh Fómhair 2010 d’iarr an Bord um Chobhsaíocht Airgea dais an athuair go 
ndéanfaí caighdeáin a thabhairt cothrom le dáta le haghaidh bonneagar níos stóinsithe sa 
mhargadh lárnach, lena n-áirítear  taisclanna lárnacha urrús, agus d’iarr athbreithniú agus 
feabhsú ar na caighdeáin atá socraithe cheana.  
Tá comhairliúcháin fhorleathana déanta ag  seirbhísí de chuid an Choimisiúin le 
geallsealbhóirí, lena n-áirítear  rialtóirí, taisclanna lárn acha urrús agus rannpháirtithe i 
dtaisclanna lárnacha urrús. Tionóladh comh airliúchán poiblí ón 13 Eanáir go dtí an 
1 Marta 2011 agus fuarthas 101 freagra. 
Forléargas ar na saincheisteanna 
Éifeachtúil sábháilte is mar a bhíonn córais ia rthrádála naisiúnta i gcoitinne laistigh de 
theorainneacha náisiúnta, is lú an éifeachtúlach t agus an tsábháilteacht maidir le comhoibriú 
agus cumarsáid a bhíonn acu thar na teorainn eacha sin, rud a fhágann go mbíonn costais agus 
rioscaí níos airde le cur san ái reamh ag infheisteoir agus infh eistíocht traste orann á déanamh 
aige. Mar shampla, bíonn costais socraíochta tras teorann suas go dtí ceithre huaire níos airde 
ná costais socraíochta intíre. 
Sainaithnítear sa tuarascáil measúnaithe tionchair trí phríomhshaincheist: rioscaí  níos airde 
agus costais  níos airde le socraí ocht trasteorann agus éagothrom iomaíochta  maidir le 
seirbhísí taisclainne lárnaí urrús. Tá roinnt cúiseanna leis na hiarmhairtí sin, a ndéantar cur 
síos comair orthu thíos: 
Cleachtais mhargaidh éagsúla a bh aineann le socraíocht a eagrú 
(a) Cleachtais éagsúla araíonachta maidir le socraíocht 
Bíonn difir idir na cleachtais i margaí éagsúla an AE. Úsáidtear ar dhóigheanna éagsúla, nó ní 
úsáidtear ar chor ar bith bearta  araíonachta maidir le socraíocht amhail luas sa tsocraíocht a 
chur chun cinn, faireachán a dhéanamh ar th eipeanna socraíochta, dreasachtaí chun 
socraíochta tráthúla, pionóis agus dualgais ceannach isteach. Bíonn dá thoradh sin líon níos 
mó teipeanna socraíochta  ar idirbhearta trasteorann agus cothaíonn sé arbatráiste rialála  (go 
háirithe i gcás iomaíochta iarUS2). 
 
GA 3   GA Bíonn difir idir na sainmhínith e ar theipeanna socraíochta freisin, rud a laghdaíonn cumas 
rannpháirtí sa mhargadh taisclainn e lárnaí urrús nó rialtóir réim sí riosca a thuiscint, bearta 
maolaitheacha a shainaithint agus gníomhú dá réir, i dtimpeallacht trasteorann go háirithe. 
Cuireadh tionscnaimh thionsca il i bhfeidhm le cuid de na cleachtais mhargaidh sin a 
chomhchuibhiú, ach tá an dul chun cinn malltria llach go leor go dtí seo. Ar áireamh i moltaí 
ESCB-CESR freisin tá prionsabail áirithe maidir  le haraíonacht socraíochta. Formhór mór na 
mbeart, áfach, níl plean cur chun feidhme leo. 
(b) Tréimhsí éagsúla socraíochta Ní dhéantar socraíocht ar fhormhór na n-idir bheart urrús láithreach, ac h roinnt laethanta tar 
éis dháta na trádála de ghnáth; socraítear form hór na n-urrús san Eoraip faoi chionn T+3 nó 
T+2, eadhon, trí lá nó dhá lá faoi  seach tar éis dháta na trádála. Eascraíonn roinnt fadhbanna 
as éagsúlacht sin na dtréimhsí socraíochtaí agus idirbhearta traste orann á ndéanamh: (a) 
riosca  oibríochtúil breise, (b) costais  chistithe mhéadaithe, ar infheisteoirí a cheannaíonn 
urrúis i margadh T+2 agus a dhíolann iad i margadh T+3, mar shampla, agus (c) bristeacha i 
gcás gníomhaíochtaí corparáideacha  ó nach léir cé na hinfheiste oirí atá i dtei deal díbhinní a 
fháil. Eascraíonn éiginnteacht agus riosca méadaith e contrapháirtí ar thaobh na n-infheisteoirí 
as tréimhsí socraíochta a bheith níos faide. 
Bunaíodh Meitheal um Chomhchuibhiú Timthria llta Socraíochta faoi cheannas luchta 
tionscail in 2009 faoi choimirce sheirbhísí an Choimisiúin leis  an ngá atá le comhchuibhiú 
agus rogha na tosaíochta maidir leis a mh eas. Mhol an mheitheal comhchuibhiú ag T+2. 
Rialacha éagsúla maidir le  taisclanna lárnacha urrús 
Rialáiltear taisclanna lárnacha urrús ar leibhé al náisiúnta san AE a gus tá réitigh éagsúla 
glactha ag na Ballstáit chun déil eáil leis sin. Mar shampla, ní ligeann tíortha áirithe dá 
dtaisclanna lárnacha urrús gníomhaíochtaí bain céireachta a dhéanamh, ach, i dtíortha eile, 
ligtear do thaisclanna lárnacha urrús seirbhísí  áirithe baincéireachta a sholáthar, rud a 
chuireann leis an riosca a bhaineann le hoibríochtaí taisclann lárnach urrús. 
Tugtar treoracha do mhaoirseoirí le sábháilt eacht, fóntacht agus éif eachtúlacht taisclann 
lárnach urrús a mheas i moltaí ó ESCB-CESR, ach tá na treoracha sin ginearálta agus ní 
ceangailteach iad. 
As éagsúlacht na rialacha le chéile, maille leis na bacainní ar rochtain a luaitear thíos, 
eascraíonn ilroinnt  mhargadh iarthrádála an AE. De thoradh na hilroinnte sin, bíonn 
socraíocht idirbheart trasteoran n ag brath ar shlabhraí sealúc hais casta, rud a bhainfidh de 
shábháilteacht  agus d’ éifeachtúlacht  na n-idirbheart sin. De dheasca easpa éifeachtúlachta, 
bíonn ardú ar na costais ar shocraíocht trasteor ann i dtaca le socraíocht intíre, chomh maith le 
hardú ar na costais oibríochta agus chistithe a bhíonn ar infhei steoirí nach bhfuil ar a gcumas 
a gcuid sócmhainní a chur in aon "chomhthiomsú" leachtachta amháin. 
Cuireann an éagsúlacht rialacha agus na bacainní le rochtain leis na monaplachtaí fíorúla  atá 
ag taisclanna lárnacha urrús intíre freisin, maidir le seirbhísí agus urrúis áirithe ar a laghad, amhail seirbhisí nótaire maidir le scaireanna.  
 
GA 4   GA Bacainní ar rochtain ar  thaisclanna lárnacha urrús 
(a) Rochtain eisitheoirí ar thaisclanna lárnacha urrús 
Tá srian fós ar an tsaoirse atá ag eisitheo ir a thaisclann lárnach urrús a roghnú in a lán 
Ballstát, i dtaca le scaireanna go háirithe. Cuireann na srianta sin le h easpa iomaíochta  idir 
taisclanna lárnacha urrús agus le h ilroinnt  mhargadh an AE, rud is cúis leis na hiarmhairtí uile 
atá luaite thuas. 
(b) Rochtain idir taisclanna lárnacha urrús agus  idir taisclanna lárnacha urrús agus bonneagair 
eile mhargaidh 
I dtimpeallacht ina bhfuil méadú faoin ngné tras teorann di, ní mór do thaisclanna lárnacha 
urrús agus do bhonneagair eile mhargaidh (amh ail ionaid trádála agus contrapháirtithe 
lárnacha) rochtain ar a chéile le go mbeidh cothrom iomaíochta ann. Ní ráthaítear na cearta 
rochtana sin i reachtaíocht an AE ná sa reachtaíocht náisiúnta.  
Shínigh comhlachais Eorpacha na dtaisclann lárnach urrús, na malartán agus na 
gContrapháirtithe Lárnacha Cód Iompair in 2006 a leag  síos roinnt prionsabal ginearálta ar an 
ábhar seo, ach is ar bhonn deonach féin-fhorchurtha a rinneadh é agus níor bhain sé ach le scaireanna. 
Ceart gníomhaithe an AE  
Is cosúil gur iomchuí maidir le coimhdeacht gníomhaíocht an AE ar na cúiseanna seo a 
leanas: 
• Baineann na fadhbanna atá luaite thuas go bunúsach  le saincheisteanna trasteorann. Dá bhrí 
sin, ba dhócha gurbh an-íseal i gcomhthéacs  trasteorann a bheadh éifeachtúlacht na 
leigheas a chuirfeadh Ballstáit  ar leith chun feidhme go huath rialach neamhchomhordaithe; 
• Ós dual do thaisclann lárnacha urrú s bheith córasach agus ó tá m éadú faoi na naisc eatarthu 
san Eoraip, ní mór gníomhaíocht chomhordaithe.  
• Gnéithe áirithe de na fadhbanna a sa iníodh, cumhdaítear cheana iad san acquis 
communautaire ; sa Treoir maidir le Comhshocraíochtaí Comhthaobhacha Airgeadais, sa 
Treoir maidir le Críochnaitheacht Socraíochta, sa Treoir maidir leis an Margadh in Ionstraimí Airgeadais agus sa Treoir um Ri achtanais Chaipitil (CRD) go háirithe. Níor 
mhór d'aon togra nua teacht go hiomlán le be arta sin an AE. Le comhiarracht is fearr a 
bhainfí é sin amach. 
Cuspóirí 
Is é aidhm an mheasúnaithe tionchair imscrúdú a dhéanamh féachaint an  bhféadfar teacht ar 
réiteach na bhfadhbanna thuasluait e ar leibhéal an AE. Is iad na cuspóirí straitéiseacha 
sábháilteacht, éifeachtúlacht agus cothrom iomaíoch ta a neartú maidir le seirbhísí trasteorann 
taisclann lárnach urrús. Sainítear freisin sa  tuarascáil cuspóirí nithiúla oibríochtúla: 
(1) An creat socraíochta a fheabhsú – trí (1.1) ar aíonacht maidir le socraíocht trasteorann a 
fheabhsú agus (1.2) tréimhsí socraíochta a chomhchuibhiú; 
(2) Rialacha comhsheasmhacha i ndáil le taisclanna lárnacha urrús a thabhairt isteach ar 
fud na hEorpa – tríd an gcreat ceadúna ithe (2.1), na rialacha stuamachta agus 
 
GA 5   GA eagraíochtúla (2.2) agus na córais údaraith e agus maoirseachta maidir le taisclanna 
lárnacha urrús (2.3) a chomhchuibhiú; 
(3) Bacainní ar thaisclanna lárnacha urrús a gus bacainní sa bhealach orthu a chealú – 
baineann sé seo le (3.1) rochta in idir eisitheoir í agus taisclanna lárnacha urrús chomh 
maith le (3.2) rochtain idir taisclanna lárnacha urrús iad féin agus idir taisclanna 
lárnacha urrús agus bonneagair eile mhargaidh.  
Rogha(nna) beartais agus ionstraim(í) 
Leagtar amach roinnt roghanna beartais i gcom hair gach cuspóra oibríochtúla sa mheasúnú 
iarmharta agus déantar anailís orthu; déantar comparáid idir iad agus an status quo  freisin. 
(1.1) Maidir le haraíonacht i ndá il le socraíocht trasteorann, ri nneadh na roghanna seo a leanas 
a mheas: gealltanais bhreise a fh áil ón tionscal, prionsabail choite anna socraíochta a thabhairt 
isteach, úsáid próiseas caighdeánach araíonachta maidir le socraíocht  a ordú nó bearta a 
thabhairt isteach i leith an tslabhra iomláin trád ála/iarthrádála. Coinníodh an rogha prionsabail 
choiteanna cheangailteacha a th abhairt isteach ar leibhéal an  AE ó chuireann sí caighdeánú 
agus sábháilteacht chun cinn, gan cosc a chur ar nuálaíocht ná ar sholúbthacht i dtimpeallacht 
mhalartach mhargaidh. Is í sin rogha tosaíochta na Meithle um Chomhchuibhiú Timthriallta 
Socraíochta freisin. 
(1.2) Maidir le tréimhsí socraíochta, is ia d T+1, T+2 agus T+3 na roghanna a measadh . I 
gcomhréir le conclúid na Meithle um Chomhchui bhiú Timthriallta Socraí ochta, is cosúil gurb 
é rogha T+2 is mó fiúntas ó laghdaíonn sí  riosca contrapháir tí agus riachtanais 
chomhthaobhacha agus ó chothaíonn sí uathoi bríocht níos mó. Sochair leanúnacha iad sin, 
agus ní bheadh ar rannpháirtithe sa mhargadh na  costais cur chun feidhme a íoc ach aon uair 
amháin agus níl siad ach rud beag níos ai rde ná mar a bheadh costais chomhchuibhiú T+3.  
(2.1) Maidir leis an gcreat ceadúnaithe, dé antar sa tuarascáil comparáid idir aitheantas 
frithpháirteach taisclann lárnach urrús ar fud an  AE agus ceadúnas (agus pas) ón AE. Níor 
cealaíodh ceadúnas (ná pas) an AE ós é an dóigh is fearr é le cothrom iomaíochta agus iomaíocht idir taisclanna lárnacha urrús a bhai nt amach. Tá sé sin ag teacht le tuairimí 
fhormhór mór na ndaoine a thug freagra don c homhairliúchán poiblí, cé nach ionann na 
tuairimí ar raon feidhme an cheadúnais, is é sin, ar  cheart seirbhísí baincéireachta a bheith faoi 
chumhdach an cheadúnais go háirithe, ós ar na taisclanna lárnacha urrús atá an príomhriosca 
sa chás sin.  
Maidir leis na seirbhísí baincéireachta sin, déantar comparáid sa tuarascáil idir samhail 
chomhtháite, ina soláthraíonn taisclann lárnach urrús seirbhísí áirithe baincéireachta faoi 
cheanglais níos déine maidir leis na seirbhís í sin ná mar atá faoin Treoir um Riachtanais 
Chaipitil (soláthar urrús comh thaobhach a chlúdaíonn creidmheas go hiomlán, mar shampla) 
agus samhail leithscartha, ina soláthraíonn ins titiúid creidmheasa ar leithligh na seirbhísí 
baincéireachta sin, gan aon sria n ar raon feidhme na gníomhaío chta, ach faoi na ceanglais 
stuamachta chéanna maidir leis na seirbhísí sin. Coinníodh an tsamhail leithscartha os rud é go maolaítear inti sceitheadh riosca ó na gníomhaíochtaí baincéireachta isteach i 
ngníomhaíochtaí eile na dtaisclann lárnach urrús agus ái rithítear inti, mar si n, go bhfuil próifíl 
íseal riosca ag na taisclanna lárnacha urrús, próifíl atá níos oiriúnaí i bhfianaise thábhacht 
shistéamach na mbonneagar sin. Ní cosúil gur tr oime costais chur chun feidhme an bhirt seo, 
arb iad a bhformhór costais dhlí/ idirbhirt ar bhunú eintitis dlí ar leith agus ar athshocrú 
conarthaí atá ann cheana, ní cosúil gu r troime iad ná an sochar mór sin. 
 
GA 6   GA (2.2) Maidir leis na rialacha stuamachta, dé antar dhá phríomhrogha a mheas sa tuarascáil 
maidir lena dtabhairt isteach: prionsabail choite anna i reachtaíocht an AE a thabhairt isteach, 
maille le caighdeáin theicn iúla mhionsonraithe le forbairt ag ESMA i gcomhar le ESCB, nó 
rialacha coiteanna mionsonraithe a fhorordú sa reachtaíocht. I gcomhréir le tuairimí na 
ngeallsealbhóirí, coinníodh an ch éad rogha ó fhágann sí: (a) sol úbthacht ann maidir le bearta 
mionsonraithe a chur in oiriúint do dhálaí an mhargaidh, (b) teacht níos fearr le caighdeáin idirnáisiúnta, agus (c) baint ag ESCB le bunú na mbeart sin – rud a dhéanann an-difear do 
bhainistiú ualach rialála na dtaisclann lárnach urrús, ó dhéanann na bainc ceannais faireachán 
ar na córais socraí ochta a oibríonn siad. 
(2.3) Maidir le creat údaraithe agus maoirseachta  na dtaisclann lárnach urrús, déantar roinnt 
roghanna a mheas sa tuarascáil: údarú/maoirseach t náisiúnta ar thaisclanna lárnacha urrús a 
bhfuil baint ag údaráis Bhallstát eile leis, nuair is infheidhme, údarú/maoirseacht a bhfuil 
baint ag ESMA leis; cumasc den dá rogha si n nó údarú/maoirseacht a dhéanann ESMA. An 
cumasc de mhaoirseacht náisiúnta/údaraithe a gus de rannpháirteachas údarás Ballstát eile 
agus ESMA a coinníodh mar chui rfeadh sé ar chumas údarás bain t dhíreach a bheith acu le 
húdarú agus le maoirseacht taisclann lárnach urrús a dhéanann gníomhaíochtaí trasteorann, 
agus é sin ar dhóigh sholúbtha nach gcuireann ual ach rialála thar mar is gá ar na taisclanna 
lárnacha urrús is lú, ach a áir ithíonn caighdeánú áirithe ar an gcom har sin i gcás na dtaisclann 
lárnach urrús is mó.  
(3.1) Má thugtar an ceart d'eisitheoirí urrúis a eisiúint ina rogha taisclann lárnach urrús, beidh 
an chuid sin den mhargaidh sin a bhfaightear rochtain uirthi le  ceadúnas níos oscailte. Déantar 
athneartú air sin trí dhualgas go n-iontrálfar ur rúis liostaithe i bhfoirm  cuntais reatha, rud a 
chuirfeadh freisin le héifeachtacht socraíochta agus a d’éascódh giorrú tréimhsí socraíochta ós fusa i bhfad urrúis i bhfoirm cuntais reatha a sheachadadh ná urrúis ar páipéar. Mhaolófaí an 
tionchar ar na margaí sin (nach mór a líon) a mbíonn urrúis ar páipéar in úsáid acu fós trí 
dháta cur chun feidhme a shocrú a thabharfadh ái méar do na margaí si n iad féin a chur in 
oiriúint.  
(3.2) Tá cearta rochtana idir ta isclanna lárnacha urrús agus idir  taisclanna lárnacha urrús agus 
bonneagair eile mhargaidh tá bhachtach freisin mar thionlacan ag ceadúnas ón AE. 
Tá comhghaoil idir cuid mhór de na roghanna beartais seo. Dá gcumascfaí iad d’fhéadfadh na 
torthaí seo bheith orthu: 
• Sa ghearrthéarma, níos mó iomaíochta idir thaisclanna lárnacha urrús, maille leis na 
sochair a mbeadh súil leo maidir le seirbhí s trasteorann agus táillí. B’fhéidir go 
dtabharfadh sé sin sochair gan m hoill d’eisitheoirí, ach d’fhéadf aí go gcuirfí bac ar an ísliú 
costas ar infheisteoirí ba cheart teacht as táil lí taisclanna lárnacha u rrús dá mbeadh níos mó 
ilroinnte sa ghearrthéarma de  dheasca na hiomaíochta; 
• Sa mheántéarma agus san fhadtéarma, margadh ní os comhdhlúthaithe agus  níos lú ilroinnte 
(giorrú slabhraí sealúchais trasteorann), maille le sochair ó riosca agus ó chostais níos ísle ar shocraíocht trasteorann. B’fhéi dir go dtabharfadh sé sin costai s ní b’ísle ar infheisteoirí 
feadh an tslabhra iarthrádála ar fad. 
• Ar an iomlán, d’fhéadfadh na beartais atá be artaithe cur le cumas eisitheoirí caipiteal a 
thiomsú agus le cumas infheisteoirí a gcistí a ch ur ar an margadh ar dhóigh ní ba shábháilte 
agus ní ba chost-éifeachtaí, rud a thabharfadh sochair ní b’fhorleithne don gheilleagar.  
 
GA 7   GA Is deacair cainníocht na soch ar sin a mheas go beacht. Sa dr éacht-doiciméad ó sheirbhísí an 
Choimisiúin 2006 maidir le hiarthrádála bhí roi nnt meastachán a bhí bunaithe ar na difir sna 
costais idir idirbhearta trasteorann agus in tíre agus idir idirbhearta Eorpacha agus 
Meiriceánacha (a raibh na staidéir a bhí le fá il ag an am, ar dáta 2001-2004 dá bhformhór, mar 
fhoinse acu): 
• Idir EUR 2 bhilliún agus EUR 5 bhilliún de chostas breise comhiomlán iarthrádála ar 
infheisteoirí;  
• Tuairim is EUR 700 milliún de laghduithe brei se ar chostais ó chomhdhlúthú margaidh. 
Tugtar sna huimhreacha sin léargas ar an scála ach is dócha gur iomarcach an meastachán a 
bheadh bunaithe orthu ar na sochair is féidir  teacht as reachtaíocht i láthair na huaire ó 
laghdaíodh an bhearna idir costais trasteorann a gus costais intíre agus ó tá súil go ndéanfaidh 
US2 laghdú breise ar na costai s, idir chostais intíre agus chostais trasteorann.  
I bhfianaise roghanna na tosaíochta agus an ghá  atá lena áirithiú go  gcuirfear an creat 
reachtach i bhfeidhm go haonfhoirmeach ar fud an AE, meastar gur Rialachán an ionstraim 
beartais is oiriúnaí chun na cuspói rí is inmhianaithe a bhaint amach. 
Faireachán agus measúnú 
Tá measúnú ex-post ar na bear tais uile ina phríom hthosaíocht ag an gCoimisiún, i bhfianaise 
an tsíor-athraithe a bhíonn ar  an margadh. Déanfar a dhear bhú sa mheasúnú go háirithe an 
bhfuil na bearta éifeachtach éife achtúil fós maidir leis na cuspóirí a ndearnadh cur síos orthu 
thuas. Moltar sa tuarascáil creat faireacháin agus meastóireachta a bhfuil idir fhaireachán 
tráthrialta a dhéanann ESMA, shuirbhéanna tions cail agus staidéir sheachtracha ann. Moltar 
sa tuarascáil freisin faireachán  ar réimsí eile inar sainaithníodh fadhbanna ach nach bhfuil 
idirghabháil an AE beartaithe ina leith faoi láthair, amhail inmheánú socraíochta lasmuigh de 
chórais atá ainmnithe agus curtha in iúl.