MEABHRÁN MÍNIÚCHÁIN

1.COMHTHÉACS AN TOGRA

•Forais agus cuspóirí an togra

Cuimsíonn an téarma 'déileálaithe tráchtearraí', raon leathan gníomhaithe sna margaí fuinnimh agus tráchtearraí. Roinnt déileálaithe trádálann siad go heisiach conarthaí díorthach tráchtearraí agus is geall le gnólachtaí infheistíochta iad dá bharr ó thaobh feidhmiú agus priacal; déileálaithe eile trádálann siad díorthaigh tráchtearraí go díreach mar ghníomhaíocht bhreise le cois tráchtearraí a tháirgeadh. Na ceanglais atá leagtha síos i Rialachán (AE) Uimh. 575/2013 (an 'Rialachán maidir le Ceanglais Chaipitil' nó 'CRR') agus i dTreoir 2013/36/AE (an 'Treoir maidir le Ceanglais Chaipitil' nó 'CRD'), tá feidhm acu maidir le hinstitiúidí creidmheasa agus gnólachtaí infheistíochta araon. Is as an gcóras a forchuireadh ar institiúidí creidmheasa a tháinig an córas stuamachta a bhfuil feidhm anois aige maidir le gnólachtaí infheistíochta, ach go ndearnadh coigeartú air de réir na seirbhísí infheistíochta a sholáthraíonn na gnólachtaí sin.

Faoi Airteagal 493(1) agus Airteagal 498(1) de CRR díolmhaítear déileálaithe tráchtearraí ("gnólachtaí infheistíochta arb é seirbhísí nó gníomhaíochtaí infheistíochta a sholáthar maidir leis na hionstraimí airgeadais a leagtar amach i bpointí 5, 6, 7, 9 agus 10 de Roinn C d'Iarscríbhinn I a ghabhann le Treoir 2004/39/CE, arb é sin agus sin amháin a bpríomhghnó, agus ar gnólachtaí iad nach raibh feidhm ag Treoir 93/22/CEE an 10 Bealtaine 1993 ón gComhairle an 31 Nollaig 2006" maidir leo), díolmhaítear iad ó cheanglais maidir le risíochtaí móra agus ó cheanglais maidir le cistí dílse.

Rachaidh an dá dhíolúine in éag an 31 Nollaig 2017. Cuireadh an 'clásal éaga' sin isteach in CRR i dtús ama chun faill a thabhairt do rialtóirí cinneadh ar rialachán stuamachta a bheadh in oiriúint do phróifíl priacal déileálaithe tráchtearraí. Chuige sin, faoi Airteagal 493(2) agus 498(2) de CRR, tugtar sainordú don Choimisiún tuarascálacha a ullmhú faoi dheireadh 2015. Ar bhonn na dtuarascálacha sin, féadfaidh an Coimisiún cinneadh ar thograí a thíolacadh chun leasuithe a dhéanamh ar CRR. Lena chois sin, ceanglaítear ar an gCoimisiún tuarascáil a thíolacadh, faoin spriocdháta céanna, maidir le córas iomchuí chun maoirseacht stuamachta a dhéanamh ar ghnólachtaí infheistíochta ar an iomlán. Arís eile, d'fhéadfadh sé go dtíolacfadh an Coimisiún togra ar bhonn na tuarascála sin.

Ó tharla go bhfuil gaol gairid idir na tuarascálacha atá luaite thuas, chinn an Coimisiún tabhairt faoi aon athbhreithniú amháin ('athbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta' anseo feasta) agus tuarascáil amháin a ullmhú ina dtaobh. Measadh gur ghá sin ar mhaithe le creat stuamachta soiléir a fhorbairt le haghaidh gach cineál gnólachta infheistíochta. Tá an obair ar an athbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta ar siúl cheana féin; d'iarr an Coimisiún ar an Údarás Eorpach Baincéireachta (EBA) agus ar an Údarás Eorpach um Urrúis agus Margaí (ESMA) comhairle theicniúil a thabhairt ina thaobh. Táthar ag súil go mbeidh an chomhairle ar fáil faoi dheireadh Mheán Fómhair 2015. Nuair a bheidh an chomhairle ar fáil don Chomisiún úsaidfidh sé í chun a thuarascáil féin a ullmhú. Má chinneann an Coimisiún athrú a dhéanamh ar an gcreat stuamachta atá ann faoi láthair do ghnólachtaí infheistíochta, tabharfar mionchuntas sa tuarascáil ar na chéad chéimeanna eile den athbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta agus míneofar leagan amach ginearálta na nathruithe atá an Coimisiún ag cuimhneamh ar a dhéanamh.

Is casta an tionscadal an tathbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta agus ní chríochnófar é faoi dheireadh na bliana seo. Dá thairbhe sin, is ríbheag an seans go bhféadfar aon reachtaíocht a d'fhéadfadh teacht as an athbhreithniú, go bhféadfar í a ullmhú, a ghlacadh agus a chur i bhfeidhm sula rachaidh na díolúintí atá ann faoi láthair in éag (i.e. roimh dheireadh 2017). Beidh impleachtaí aige sin do dhéileálaithe tráchtearraí: más rud é nach mbeidh aon chreat stuamachta ar leith ann faoin am sin mar thoradh ar an athbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta, beidh siad faoi réir na gceanglas uile atá in CRR agus in CRD ón 1 Eanáir 2018 amach.

Sa chás sin, bheadh dhá fhadhb ann. Ar an gcéad dul síos, thiocfadh déileálaithe tráchtearraí faoi réir na gceanglas uile atá in CRR agus in CRD gan cinneadh comhfhiosach (agus láneolach) ón reachtóir gurb é sin an láimhseáil is oiriúnaí dóibh. Ar an dara dul síos (má ghlactar leis go mbeadh creat stuamachta saincheaptha ann do dhéileálaithe tráchtearraí mar thoradh ar an athbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta) bheidís gan creat rialála cobhsaí. An láimhseáil atá ann faoi láthair, ina bhfuil siad díolmhaithe ó risíochtaí móra agus ó cheanglais cistí dílse, thiocfadh deireadh léi, agus thiocfaidís, ar bhonn sealadach, faoi réir na gceanglas uile atá in CRR/CRD, agus i ndeireadh báire chuirfí an creat saincheaptha atá luaite roimhe seo ar bun, laistigh de thréimhse ama anghearr (bliain nó dhó). Ní toradh inmhianaithe é sin.

Dá bhrí sin, chun an cás sin a sheachaint, is mithid síneadh a chur leis na díolúintí atá ann faoi láthair agus atá leagtha síos in CRR. Ba cheart go gcuirfí sa chuntas sa síneadh sin an méid ama is gá chun an tathbhreithniú ar ghnólachtaí infheistíochta a thabhairt chun críche agus chun aon reachtaíocht a ullmhú, a ghlacadh, agus a chur i bhfeidhm a d'fhéadfadh bheith ann mar thoradh ar an athbhreithniú sin.