ARCHIVES HISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEE DES
DOCUMENTS "COM"
COM (79)190
Vol.1979/0081

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Conformément aurèglement (CEE,Euratom) n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernant l'ouverture aupublicdesarchiveshistoriques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement (CE,Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation (EEC,Euratom) No354/83of1February 1983
concerning theopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropean Economic
Community andtheEuropean AtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC,Euratom) No1700/2003 of22September 2003(OJL243,
27.9.2003, p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary, classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformity withArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG,Euratom) Nr.354/83desRatesvom1.
Februar 1983überdieFreigabe derhistorischen Archive derEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom) Nr.1700/2003 vom22.September 2003
(ABI.L243vom27.9.2003, S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSION DESCOMMUNAUTES EUROPEENNES
COM(79 )190final .
Bruxelles ,28août 1979
PARTICIPATION DESSALARIES
ALAFORMATION DESPATRIMOINES
MEMORANDUM
P|^/V,r4
COM(79 )190final .

PARTICIPATION DESSALARIES ALAFORMATION DESPATRIMOINES
RESUKE
Cemémorandum estlerésultat detravauxmenés,depuisquelques années
déjà,enétroitecoopération aveclesexpertsgouvernementaux etceuxdesparte­nairessociaux,surla"based'unmandatduConseil(affairessociales)»
LaConférence tripartite du24juin1976ademandé,desoncôté,queles
gouvernements etlespartenaires sociauxprennentlesmesuresappropriées envue
depromouvoir lepatrimoine destravailleurs etle4èmeprogramme depolitique
économique àmoyentermeasouhaité quedesdiscussions portantsurcethème
interviennent aucoursdel'année1977afinquedesréformes concrètes entrent
envigueurdanslesEtatsmembresd'ici1980»
Situation ettendances danslesEtatsmembres
Danslesdomaines del'incitation àl'épargneindividuelle etdel'accèsà
lapropriété dulogement ,uncertainnombredemesuressontintervenues ,parfois
depuistrèslongtemps ,danstouslesEtatsmembresdelaCommunauté :avantages
fiscaux,primesd'épargne,prêtsàlaconstruction ,bonifications d'intérêts ,
etc•••Deseffortsenvued'étendreetdeperfectionner cesmesuresontété
entrepris danspresquetouslespaysmembres,sousdesformesdiverses,adaptées
auxstructures ,auxparticularités etauxpossibilités nationales :épargnede
lajeunesse,plansd'épargne-logement ,systèmesd'épargneindexée,etc»
Enoutre,danscertains pays,d'autresformes,spécifiques auxtravailleurs
salariés ,sontapparues,conçuesselondesprincipes debasedifférents ,les
plusimportantes retenant ,soitlaformulenégociéeparitairement d'unepresta­
tiondepatrimoine accordéeforfaitairement envaleurabsolueparlesemployeurs
etessentiellement àleurcharge(loiallemandeditedes"624DM"),soitlafor­
muleobligatoire d'uneparticipation ,sousformebloquée,destravailleurs aux
bénéfices desentreprises ,financée enpartieparl'Etat(ordonnance française
surlaparticipation dessalariésauxfruitsdel'expansion desentreprises )»
Dessystèmesdiversdeparticipation auxbénéfices ,suruiiebasevolontaire ,
sontpossibles (maisenfaitdeportéelimitée)auxPays-Bas,enRépublique fédé­
raled'Allemagne etauRoyaume-Uni »AnoteraussienFranceledéveloppement de
systèmesd'actionnariat dessalariés,systèmesobligatoires danscertaines entre­
prisespubliques etfacultatifs pour*lesecteur -privé»Dessystèmes analogues ,
maisseulement facultatifs ,d'actionnariat ontégalement étéinstaurés auDanemark ,
auRoyaume-Uni etenRépublique fédéraled'Allemagne »
Plusrécemment ,onapuconstaterl'intérêtconsacré àcesproblèmes parcer­
tainsgouvernements ainsiquepardesmilieuxprofessionnels ,syndicaux et
politiques sousformed'études,deprojets,deprisesdepositiondiversesetde
propositions delois»Uncertainnombredeprojetsvisantdesformules plus
novatrices deformation etdedistribution depatrimoine ontétéélaborés ,
notamment :
–leprojetgouvernemental danoisde1973visantàinstituer unPondscentral
pourlaparticipation dessalariés auxinvestissements etauxbénéfices ,projet
s'inscrivant dansuncertainmodèlede"démocratie économique "maisdontla
poursuite n'apuencorefairel'objetdedécision :
(l)Cfl'Annexedescriptive àpartirdelapage36:"Lessystèmesd'encourage­
mentàlaformation dupatrimoine chezlestravailleurs ".

-lalégislation proposée parlegouvernement allemand de1974surlaformation du
patrimoine detouslestravailleurs parlaparticipation aux"bénéfices desentre­
prises,avecconstitution d'unPonds,dontl'examen,enraisondelasituation
économique ,maisaussidedifficultés juridiques etpratiques ,aététemporaire­
mentsuspendu ;
-leprogramme gouvernemental néerlandais de1976concernant laparticipation des
travailleurs àl'accroissement dupatrimoine desentreprises qui,sousforme
sensiblement modifiée ,afaitl'objetdedeuxprojetsdeloisprésentés au
Parlement en1978parl'actuelgouvernement
-etleprojetdeloid'octobre1978dugouvernement françaisprévoyant unedis­
tribution gratuiteetobligatoire d'actionsauxsalariés desentreprises indus­
trielles etcommerciales cotéesenbourse#
Problématique etconclusions
Lapartiedecemémorandum intitulée "laproblématique delapolitique des
patrimoines "(l)constitue undocumentdesynthèsequiévoquelesobjectifs,les
principaux problèmes etleschoixfondamentaux impliqués danslamiseenoeuvre
d'unetellepolitique »
Cetteproblématique sertdebaseaux"conclusions "(2)quinefontpasétat
depropositions formelles delaCommission maisindiquent lesorientations sou­
haitables pourl'avenir,notamment enfaveurdecertaines formules ouprocédures .
Cesorientations pourraient constituer labased'unlargedébatdanstousles
milieuxintéressés etdonneruneimpulsion nouvelle ,auniveaucommunautaire ,à
cettepolitique despatrimoines »
Lapremièreséried'orientations retenues parlaCommission devraient tendre
àunrenforcement del'aspectsocialdessystèmes d'encouragement àl'épargne
individuelle :
–fixation deplafonds derevenuspourlesbénéficiaires afindefavoriser
essentiellement lescatégories depopulation àrevenusrelativement modestes }
–substitution deprimesd'épargneauxavantages fiscaux ;
–blocage dol'ordredecinqansdesfondsépargnés ;
–libre-choix desformesdeplacement ;
–protection desmontants épargnés contrel'inflation ;
–élimination desmodalités constituait desentraves àlalibrecirculation
despersonnes.
Lasecondeséried'orientations tendentaudéveloppement dessystèmes depar­
ticipation financière destravailleurs salariés »
LaCommission abienentenduretenulaformuleselonlaquelle lesemployeurs
versentauxsalariés deleurentreprise desprestations forfaitaires bloquées
s'ajoutarit auxsalaires,prestations convenues dansdesaccordsouconventions
"depatrimoine "»
Maisl'approchelaplusnovatrice consisterait plutôtàfaireparticiper les
travailleurs salariés auxprofite;,auxplus-values ouaucapitaldesentreprises ,
cetteparticipation pouvantêtrerendueobligatoire parvoielégislative oulaissée
àlalibrenégociation despartenaires sociaux,dansuncadrelégalfacilitantl'application d'untelsystème.
(1)Cfpages6à30,
(2)Cfpages31à35»

Cetteformulepermettrait soitdereserver lescapitaux encauseauxsalariés
dechaqueentreprise concernée soitdecréerunsystèmedeclearing.LaCommission
suggèreuneformulemixteoùunecertainepartiedessommesaffectées àlaforma­
tiondespatrimoines seraitrépartie entrelepersonnel del'entreprise intéressée ,l'autrepartiealimentant unouplusieurs fondscollectifs .Cetteformuleper­
mettraitd'éviterunetropgrandedisparité entrelessalariés desdifférentes
entreprises toutensauvegardant l'intérêtqueprésente,pourlestravailleurs ,
laparticipation àlavieetauxrésultats financiers del'entreprise oùils
travaillent .
LaCommission considère quelaparticipation destravailleurs salariés ala
formation dupatrimoine productif constitue uneapprocheefficaceversl'objectif
fondamental ,d'ordresocial,d'unerépartition pluséquitable dupatrimoine global.
Cettepolitique despatrimoines constitue aussiunmoyenmodernederégulation del'économie etdemaîtrise del'inflation .
Lastratégie économique souhaitée pourlemoyentermeconduitàassurerle
financement non-inflationniste desinvestissements productifs indispensables àla
relancedel'expansion etauretouràunniveausatisfaisant del'emploi.Si,
danscescirconstances ,ondemandeauxtravailleurs d'accepter unerelative modé­
rationdansl'accroissement deleurssalaires pourpermettre lareconstitution
descapacités d'investissement desentreprises ,unetellepolitique devraitêtre
accompagnée ,encontrepartie ,d'uneparticipation decestravailleurs salariés
àlaformation dupatrimoine productif ainsipermise.

PARTICIPATION DES SALARIES
ALAFORMATION DESPATRIMOINES
INDEX
Pages
INTRODUCTION 1
PROBLEMATIQUE DELAPOLITIQUE DES
PATRIMOINES
CHAPITRE I-LAPOLITIQUE DESPATRIMOINES :DEFINITION ETOBJECTIFS .. 6
1°)Définition •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 6
2°)Principaux objectifs 9
CHAPITRE II-TENDANCES ETPROBLEMES RELATIFS AUX SYSTEMES EXISTANTS .. 12
1°)Information ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 13
2°)Plafonds 13
3°)Mesures d'encouragement ••••••••••••••••••••••••••••• 14
4°)Blocage desfonds épargnés 15
5°)Types deplacements encouragés •••••••••••••••••••••• 16
6°)Conditions d'efficacité ••••••••••••••••••••••••••••• 18
7°)Versements desemployeurs etépargne dessalariés ••• 19
8°)Formation despatrimoines etamélioration des
statistiques •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 20
9°)Formation despatrimoines etlibre circulation
destravailleurs ••••••••••••••••••<>••••••••••••••••• 21
CHAPITRE III-DEVELOPPEMENT ETPERSPECTIVES DELAPOLITIQUE DES
PATRIMOINES 24
1°)Lesprestations forfaitaires depatrimoine •••••••••• 25
2°)Le"salaire d'investissement "••••••••••••••••••••••• 26
3°)Lesaccroissements "risqués "depatrimoine •••••••••• 27
4°)Laparticipation auxprofits desentreprises •••••••• 28
5#)L'achat préférentiel ouladistribution gratuite
d'actions 30
CONCLUSIONS31

PARTICIPATION DESSALARIES
ALAFORMATION DESPATRIMOINES
INTRODUCTION
1,Danslecadredesonpropreprogramme d'actionsociale,dontleConseil
aprisnotedanssaRésolution du21janvier1974,laCommission aélaboré,
conformément àunmandatqueluiavaitantérieurement confiéleConseil,un
rapportsur"Lessystèmesd'encouragement àlaformation dupatrimoine chezles
travailleurs"# Cedocument purementdescriptif ,figurant enannexe,dresse
l'inventaire desdifférents systèmes,appliqués ouenvisagés danslesEtats
membres,offertssoitàlapopulation danssonensemble ouauxcatégories à
revenusmodestes (accèsâlapropriétéd'unlogement,systèmesd'épargie,
etc•••)soitplusspécifiquement auxtravailleurs salariés (prestations de
patrimoine ,participation auxbénéfices ,actionnariat ,etc•••)•Ilestapparu
eneffetquel'étudenepouvaitselimiterauxseulssystèmesspécifiques aux
travailleurs salariés puisquecesderniers pouvaient bénéficier ,commetoute
autrepersonne,dessystèmesplusgénérauxoffertssoitàl'ensemble dela
population ,soitauxcatégories depopulation àrevenusmodestes *
Lapartiedecemémorandum intitulée "problématique delapolitique des
patrimoines "constitue undocument desynthèseetd'orientation quiévoqueles
objectifs ,lesprincipaux problèmes etleschoixfondamentaux impliqués dans
lamiseenoeuvred'unetellepolitique *
2*Ilconvient derappeler quel'importance desobjectifs tantsociaux
qu'économiques d'unepolitiquedespatrimoines adéjàconduitleConseiletles
Gouvernements desEtatsmembresàestimer,dèslepremierprogramme depoli­
tiqueéconomique àmoyenterme,adoptéle11avril1967,qu'uneffortdansce
senspouvaitpermettre de"concilierl'aspiration destravailleurs àrecevoir
uneplusfortecontrepartie delaproduction etlesexigences del'investisse­
ment"^^*
(l)J*0*desCommunautés européennes n°79du25avril1967(p*1549/67)*

Danslesecondprogramme ,adoptéle12mai1969 »ilestdéclaréque"tous
lesEtatsmembres delaCommunauté devraient poursuivre despolitiques de
patrimoines activesayantégardauxparticularités dechaquepays"»Letroi'
sièmeprogramme depolitique économique àmoyentermeadoptéle9février
(2)1971retient,parmilesobjectifs généraux dudéveloppement socialres­
sentiscommeprioritaires danstouslespaysmembres :"uneplusgrandejus­
ticedanslarépartition desrevenusetdespatrimoines"#
Lequatrièmeprogramme ^^(1976–19^0),adoptéle14mars1977»pré­
cise,desoncôté,qu'"lineplusgrandeparticipation dessalariés àlafor­
mationdespatrimoines devraitêtreencouragée ,maissansquecelanuiseaux
investissements »Ilpourraits'agirdeformules departicipation auxprofit
(parattribution d'actionsoud'autresformesdepropriété )oude"salaire
d'investissement "(danslaquelle unepartiedusalaireestobligatoirement
épargnéeetréinvestie)# Plusgénéralement ,unepolitique activededéve­
loppement del'épargnedesménages,recourant àdesincitations diverses
(primes,plansd'épargne•••)améliorerait lesconditions definancement de
l'investissement toutencontribuant àl'établissement d'unmeilleur consen­
sussocial"»
3.Danscettelignegénérale ,ilfautsoulignerl'importance qu'arevêtu
laseconde"Conférence tripartite "quiaréuni,le24juin1976,lesrepré­
sentants desgouvernements ,despartenaires sociauxetdesinstitutions com­
munautaires surlethèmedurétablissement dupleinemploietdelastabilit
danslaCommunauté »Lesdébatsontpermisdedégagerunconsensus surplu–
(4)sieursobjectifs fondamentaux etla"déclaration commune ,adoptéea
l'issuedestravaux,stipulenotamment que"lesgouvernements etlesparte­
nairessociauxprendront lesmesuresappropriées envuedepromouvoir le
patrimoine destravailleurs ainsiquelaparticipation destravailleurs àla
viedesentreprises "»
(1)J.OodesCommunautés européennes n°L»129du30mai1969(p*96)»
(2)J»0»desCommunautés européennes n°L»49du1ermars1971(p*10)»
(3)J.O.desCommunautés européennes n°L»101du25avril1977(p*22)»
(4)J»0»desCommunautés européennes n°C»173du28juillet1976(p«l)*

Enrappelant cetengagement prisparlesgouvernements etlespartenaires
sociaux,l'avant–proposduquatrième programme depolitique économique àmoyen
termedéjàcitésouhaite quedesdiscussions portantsurlethèmedelaforma*-
tiondespatrimoines interviennent aucoursdel'année1977et<ruedesréformes
concrètes entrentenvigueurdanslesEtatsmembresd'ici1980.
4#Parailleurs,despositions trèspositives ontétéexprimées àplusieurs
reprisesparleParlement européenetnotamment :
–danssaRésolutiondu28novembre1968^\auxtermesdelaquelleilestime
souhaitable depromouvoir laformation dupatrimoine enfaisantparticiper de
largescouchesdelapopulation auxbénéfices desentreprises etàlaconstitu­
tiondupatrimoine etsouhaitequ'unecommission d'étuderassemble lesexpé­
riencesrecueillies danscedomaineetélaboredespropositions
(2)–danssaRésolution du13juin1972,ouil"insistesurlefaitqu'une
politique desrevenusnepeutêtreefficace quesielles'accompagne d'une
politique favorisant laformation dupatrimoine dansdelargescouchesdela
population etvisantàempêcher uneconcentration excessive dupatrimoine entre
lesmainsd'unpetitnombre"® DanscettemêmeRésolution ,leParlement "invite
laCommission àencourager lesEtatsmembresàprendre,enmatièredeformation
dupatrimoine ,desmesuresquis'orientent danslesensduprogrèsetfassent
l'objetd'unecoordination auniveaucommunautaire "
–etdanssaRésolutiondu24avril1979^\oùil"estimenécessairede
faciliter ,danslapolitique dulogement ,l'accèsàlapropriété "et"espère
queserontcrééeslesconditions permettant lamiseenoeuvred'unepolitique
deformation dupatrimoine individuel dutravailleur ,encecomprissaparti­
cipation,sansquecesoitnécessairement danslamêmeentreprise ,aucapital
deproduction"#
L'importance desproblèmes impliqués danslapolitique deformation des
patrimoines ,domaineincontestablement controversé etdifficile ,justifie que
l'examendecesproblèmes aitétéentrepris auniveaucommunautaire parles
services delaCommission àlademandeduConseil*Eneffet,unemiseenoeuvre
tropdiversifiée desdifférents aspectsquepeutcomporter cettepolitique ris­
queraitdeconduire ,àdesdifficultés touchantparexempleaulibrejeudela
(1)J«0.desCommunautés européennes n°C«135du14décembre 1968(p015)«
(2)J.OcdesCommunautés européennes n°C«JOdu1erjuillet1972(p«15)«
(3)J«0CdesCommunautés européennes n°C0127du21mai1979(p*21)o

-4-
concurrence danslemarchécommun,alalibrecirculation despersonnes ,des
services etdescapitaux,etc•••Sil'onprendenconsidération plusparti­
culièrement certaines propositions récentes assezavancées et"baséessurle
principe delaparticipation destravailleurs auxprofits,aux"plus–values"
ouaucapitaldesentreprises ,avecounonconstitution d'un"fondsinterpro­
fessionnel ",onconçoitlesincidences quepourraitentraîner leurréalisation ,
limitéeàcertainspays,dansladécision desinvestisseurs ,etnotamment le
"glissement desprofits"etla"fuitedescapitaux"versd'autrespays,qui
pourraient enrésulter# Surleplansocialégalement ,s'ilapparaîtpossible ,
puisquecelaexistedéjà,devoircertainspayss'engagerdanscettevoie,il
n'estpasconcevable qu'ilspuissentpasserauxétapessuivantes ,plusefficaces ,
silesautrespaysdelaCommunauté n'acceptent pas,euxaussi,d'allerdans
cettedirection »
C'estprécisément enraisondufaitquel'ensemble decesproblèmes fait
actuellement l'objet,dumoinsdansuncertainnombredepays,depropositions ,
deprojetsetdediscussions ,quelaconfrontation desidéesetdesobjectifs
auniveaucommunautaire s'avèreparticulièrement souhaitable 0IIfautsouligner
toutl'intérêtquis'attacherait àl'élaboration d'uneconception communautaire
d'unevéritable politique deformation despatrimoines# Pourraient êtredégagées
àceniveaulesprincipales positions deprincipe etlesorientations d'ordre
généralquiconstitueraient uncadred'ensemble,assurant uneindispensable co­
hérence,maisàl'intérieur duquelunecertainesouplesse danslesmodalités
d'application permettrait auxEtatsmembres detenircomptedeleurssituations
ettraditions nationales .
6#Audemeurant ,dansunprécédent mémorandum intitulé "Participation des
travailleurs etstructure dessociétés "etconsacré essentiellement aur3ledes
travailleurs dansleprocessus dedécision desentreprises ,laCommission a
procédéàunepremière approche desproblèmes relatifs àl'actionnariat etàla
participation auxbénéfices ^^#
Enoutre,la2èmedirective duConseil(77/9l/CEE)du13décembre 1976
"tendantàcoordonner pourlesrendreéquivalentes lesgaranties quisontexi­
géesdanslesEtatsmembresdessociétés ausensdel'art#58»deuxièmealinéa,
duTraitéCEE,envuedelaprotection desintérêts,tantdesassociés quedes
tiers,encequiconcernelaconstitution delasociétéanonyme,ainsiquele
(l)"Participation destravailleurs etstructure dessociétés"(Bulletin
desCommunautés européennes# Supplément 8/75)*

maintienetlesmodifications desoncapital",inclutd'oresetdéjàune
disposition quiviseexpressément àfaciliterlaparticipation destravailleurs
aucapitaldesentreprises *Lafacultéesteneffetattribuée auxEtatsmembres
dedérogeràcertaines dispositions deladirective concernant lalibération
desactionsémisesencontrepartie d'apportsaumomentdelaconstitution dela
sociétéouàlasuited'uneaugnentation ducapital,l'acquisition desespro­
presactions,1'augmentation ducapital,ainsiquel'exercice dudroitpréfé­
rentieldesouscription ,danslamesureoùcesdérogations sontnécessaires à
l'adoption ouàl'application desdispositions visantàfavoriser laparticipa-
tiondestravailleurs aucapitaldesentreprises#
7#Enfin,danslecadred'ensemble delaréalisation progressive del'Union
économique etmonétaire ,ledéveloppement delaparticipation destravailleurs
salariésàlaformation despatrimoines trouvesadoublejustification dans
uneapproched'ordreéconomique ,comptetenudel'accroissement souhaité des
investissements ,maiségalement d'ordresocial,avecl'objectifd'uneplus
équitable répartition delarichesse constituée auniveaudesentreprises#
Eneffet,aprèslacrisegravequetouslespaysdelaCommunauté ont
connueen1974^1975»etquin'estpasencoremaîtrisée ,lastratégie debase
qu'ilestsouhaitable deprendreenconsidération pourlemoyentermeconduit
àassurerlefinancement non-inflationniste desinvestissements productifs
indispensables àlarelancedel'activité économique etauretouràunniveau
satisfaisant del'emploi#Pourcela,l'acceptation d'unerelativemodération
danslesaccroissements desalaires,permettant lareconstitution descapacités
d'investissement desentreprises ,devraitêtreaccompagnée ,encontrepartie ,
d'uneparticipation dessalariés àlaformation dupatrimoine productif ainsi
permis# Lasimultanéité decesmesuresdeformation depatrimoines estvéri­
tablement fondamentale ,sinondefortesrevendications salariales risqueraient
d'apparaître ,cequicompromettrait leschancesfuturesd'uneexpansion écono­
miqueéquilibrée etnon-inflationniste#
(l)J#0#desCommunautés européennes n°L#26du31janvier1977»

PROBLEMATIQUE
DELAPOLITIQUE DES PATRIMOINES

-6-
CHAPITRE I
LAPOLXTIS TJEDESPATHMOÏHES iDEFPTITIOIT ETOBJECTIF S'"
1°)DEFPTTTION
8.Lapremièrequestionquis'esttrouvéeposéeauniveaucommunautaire a
été,bienentendu,facenotamment àlagrandediversité dessystèmesexistant
danslesEtatsmembres,dedélimiter avecleplusdeprécision etdejustifica­
tionpossibles ledomainedurapport.Ils*agissaitd'unetâchedélicate où
lapréoccupation essentielle delaCommission aétéd'évitertoute
position deprinciperigideetd'admettre uncertainpragmatisme .
Maisils'estrévéléparfoisdifficile deconcilier desprêoocupations .oudes
finalités pouvantapparaître commedivergentes .
9»Partantdelaformulation "systèmesd'encouragement àlaformation du
patrimoine chezlestravailleurs "(l),unetendances'estd'aborddégagée
pourunecertaine "extension "duchanrpdel'étudeetc'estainsinotamment
qu'ontétéretenus :
-nonseulement lessystèmesspécifiques auxtravailleurs salariés maiséga­
lementlessystèmesplusgénérauxoffertssoitàl'ensemble delapopula­
tion,soitauxcatégories depopulation àrevenumodeste'etdontletravail­
leursalariépeut,commetoutautre,bénéficier ;
-nonseulementlesformesd'encouragement ausensstrict,c'est-à-direcelles
visantàinciteràuneépargnepersonnelle desindividus ouménages,mais
également lesformesoùaucuneépargnepréalable n'estexigéedesbénéfi­
ciairesetoùnesubsistent quedesversements àlacharge .desemployeurs
etdel'Etat:
-àtitiJeexceptionnel etbienqueneconstituant passtrictosensuun
"patrimoine ",ouépargnebloquée,lesdifférents dépôtsàvueauprèsdes
Caissesd'épargnepourautantqu'ilsfontl'objetd'unemesured'encourage­
ment,etoelaenraisondufaitquecesdépôtsconstituent ,souventune
première étapeessentielle conduisant àunevéritable formation de
patrimoines plusstables.
(l)Cf.l'Annexedescriptive .

-7-
10.Enrevanche ,uneautretendances'estdégagéepourconserver àl'élude
unchampd'application relativement étroitetc'estainsinotamment qu'ont
étéexclus :
-lesmesuresd'ordregénéraltouchantparexempleaumarchédescapitaux ,
auxdépôtsbancaires ,àlaprotection desactionnaires ,aurégimefiscal
privilégié ,desplacements àrisques ,etc...;
-lesmesuresrelatives nonà1^.formation maisautransfert despatri­
moinescoinmeparexemplel,esdroitsdesuccession ;
-lesformestendantàfavoriserl'activitéprofessionnelle desintéressés
entoutquetelle,commeparexemplelesaidesàlaformation delapetite
propriété paysanne oulessubventions auxartisans pourl'achatde
machines ,eto. ;
-lesformesdeparticipation oud'intéressement dessalariés auxbénéfices
quifentl'objetdeversements enespèces'immédiatement utilisables ;
-toutledomaine,trèsparticulier etfaisantl'objetd'autresétudes,
desrégimeslégauxetcomplémentaires desécurité sociale.
11»Onadoncabouti,auniveaucommunautaire ,parcetensemble deconsidé­
rationsdavantage développées dczisl'Annexedescriptive ,
àunenotionde"politique despatrimoines ",assezprochedecellesutilisées
danslesdiverspaysmembresetrecouvrant touteslesmesuresconcrètes ,à
objectif essentiellement socialmaiségalement économique ,visantàencoura­
gerlaformation d'unensemble dedroitspatrimoniaux relativement stableset
neconstituant pasuninstrument pourl'activité professionnelle desintéressés .
Cettenotionenglobetantl'encouragement àlaconstitution d'unpatrimoine
mobilier quel'encouragement àlaconstitution d'unpatrimoine immobilier .
12.ilfautcependant noterqu'unproblèmodélicats'esttrouvéposéenoe
quiconcernelelienentrelapolitique despatrimoines etlaparticipation des
travailleurs àlagestiondesentreprises ou,surunplanplusgénéral,au
pouvoiréconomique .
Certaines tendances ,exprimées surtoutparmilesorganisations syndicales ,
conduisaient àprendreenconsidération ,dansl'actuelrapport,lesdifférents
aspeotsdelaparticipation àlagestionalorsqued'autre3aucontraire ,soute­
nuesparl'ensemble desorganisations professionnelles d'employeurs etlaplus
grandepartiedesgouvernements ,étaientenfaveurdo1'exclusion deoesaspects.

Ilnepeut8treniequ'unlienexiste "bienentrecertaines formesde
"participation financière "cléstravailleurs auxrésultats del'entreprise et
laparticipation decesmêmestravailleurs àlagestiondeleurpropreentre­
prise,Ceciestparticulièrement netdanslescasdedistributions gratuites
d'actionsoudeleurachatàtauxpréférentiel (politiqued'"actionnariat ").
Celaestégalementvrailorsquelesmontantsattribués aupersonnel ,dansle
cadred'unsystèmedeparticipation auxbénéfices (oude"prestations depa­
trimoines "verséesparl'employeur )setrouventinvestissousformed'actions
del'entreprise encause.Enélargissant encoreleproblème,ilesttoutaussi
évidentqu'untravailleur salariéquiinvestit sesépargnes dansl'acquisition
d'actionsdediverses sociétés acquiertlesmêmesdroitsquen'importequel
autreactionnaire »Certains pensentquesicesdifférentes voiesverslapar­
ticipation àlagestionnesontpasvraimentimportantes etefficaces ,en
raisonsurtoutdelarelativemodicité dessommesencause,ellesnedoivent
pas,pourautant,Êtreconsidérées commenégligeables .
C'estcependant àproposdeprojetsplusrécentsprévoyant entreautres
lacréation de"fondsinterprofessionnels "alimentés parunequote-part des
bénéfices desentreprises etgérésouco-gérésparlesorganisations syndicales ,
quel'accentaétémissur1'importance quepourraitrevôtirunetelleformede
"politique despatrimoines "commemoyenstratégique efficacepermettant d'obtenir
uneparticipation àlagestionetaupouvoiréconomique »
Sansnégliger,loins'enfaut,laportéedesarguments développés en
faveurdel'inclusion danscerapportdesaspects"participation àlagestion",
laCommission acependant estimépréférable delesexclure.Eneffet,laCom­
missionatoujours considéré queledroitàlapartici.pat.ion destravailleurs
auxdécisions del'entreprise (co-décision ouco-gestion )sejustifiait ,indé­
pendamment detoutedétention d'actionsparlepersonnel oudepartagedes
profits,parleseulfaitquelessalariés,apportantlefacteur"travail"»
participaient àlafonction de"production "del'entreprise ,aumoinsautant
quelesactionnaires ,apportantlefacteur"capital"(sansévoquerenoorele
r$ledu"management").
Audemeurant ,ilfallaitaussi,pourlesservices delaCommission ,
évitertoutdoubleemploi,orlesproblèmes delaparticipation destravail­

-9-
leursàlagestiondesentreprises ontdéjàfaitetfontencorel'objetde
travauxetd'initiatives communautaires dansunautre-cadre'.-;
...F.n,outre,tantlerapport ,descriptif queceluideproblématique ont
-essentiellement ,pourobjetlaformatlon_de_ga trîmoines etcertaines des
formesencause(parexemplel'accèsàlapropriété dulogement)sonttota-
'' '• • 4-. {
lementétrangères auxproblèmes delaparticipation àlagestion.
20> • ■v
13.Parmilesnombreuxobjectifs susceptibles d'Êtrepoursuivis parcette
"politique despatrimoines ",ilaétéreconnu,tantparlesgouvernements que
parlespartenaires sociaux,auniveaunationaletcommunautaire ,quepriorité
devrait&tr?donnéeauxobjectifs sociauxettoutparticulièrement auplus
important d'entreeuxàsavoirunepluséquitable répartition delarichesse,
beaucouptropinégalement distribuée actuellement .
Toutefois,cetobjectifd'unerépartition pluséquilibrée n'estpas
recherché aumoyend'uneredistribution despatrimoines pré-c-xistants,mais
bienplutôtparuneaffectation différente,privilégiant lescatégories
socialesjusqu'icilesmoinsfavorisées,desrésultats annuelsdetaprodùc-
tion.
(1)cf.notamment :
-laproposition deRèglement duConseilportantstatutdessociétés ;
anbnymes européennes ,présentée parlaCommission auConseille30
juin1970(etlaproposition modifiéetransmise auConseille13mai
1975-dcc.C0MC75)150final); >:
-laproposition d'uneSèmeDirective tendant àcoordonner lesgaranties
exicéesdessociétés ,danslesEtatsmembresetàharmoniser lèsstruc-
.;'''•< -,turesdossociétés anonymes,proposition présentée parLaCommission au
Conseil enoctobre1972(doc.C0M(72)887finaldu27septembre "t972);
-lemémorandum ,déjàcité,delaCommission intitulé :"Participation
destravailleurs etstructure dessociétés"(BulletindesCommunautés
européennes .Supplément 8/75)*

-10-
Danscettelignegénérale,ilconvient eneffetdepouvoirassurerà
chacununecertaine indépendance financière etuneplusgrandesécuritéface
auxrisquesetchargesmultiples del'existence etquisontencoreloind'Ôtre
entièrement couverts,endehors "bienentendud'unniveausuffisant durevenu
lui-mSme,parlesrégimeslégauxoucomplémentaires desécuritésociale,les
transferts budgétaires ,lesconsommations etlesinvestissements collectifs ,
etc.».Ilestd'ailleursnécessaire ,dansletypedesociétéquiestlenôtre,
quelesensdelaresponsabilité personnelle ,appuyésurlincertainpatrimoine
offrantdeschancessérieuses d'épanouissement individuel ,soitconservéet
même,danstoutelamesuredupossible,renforcé »
Unobjectifsocialdontilimporteégalement desouligner latrès
grandeimportance etquis'intègreenquelquesortedanslepremier,estde
permettre àunnombreaccrudefamillesd'accéderàlapropriété deleur
logement.
Enfin,danscecadre,s'estégalement trouvéposéetsetrouverabien
davantage encoreposédansl'avenirleprincipe delaparticipation ,sousforme
bloquée,destravailleurs salariés auxprofits,auxplus-values ouaucapital
desentreprises »
14»Lamiseenoeuvred'unetellepolitique despatrimoines estégalement
denatureàrépondre àdesobjectifs essentiels d'ordreéconomique visant
principalement :
-àassurerleniveau ,globaldel'épargnenécessaire aufinancement des
investissements;
-àobteniruneparticipation plusimportante desménagesdansl'épargne
globale ;
-àparveniràcequecetteépargnedesménagess'orientedavantage vers
desformesdeplacement àmoyenetlongtermes ^
-etàrétabliretmaintenir unerelativestabilité desprixgrâceàune
meilleure conciliation del'évolution desrevenusavecl'équilibre
recherché delaconsommation ,del'épargneetdel'investissement ,
Lapolitique despatrimoines constitue doncunmoyenmodernede
régulation del'économie.

-11-
15».I»aconjonction desobjectifs sociauxetéconomiques seretrouve
encoreauregarddelaluttepourlarépartition desfruitsdel'effortde
production .Eneffet,lamiseenoeuvre "d'unepolitique despatrimoines
pourraitchangerconsidérablement lesinstruments employésjusqu'icidans
laluttepourlarépartition desrevenus.Aulieudepoursuivre lesobjectifs
enlamatièreuniquement pardesactionssurl'évolution desrevenusnominaux
etnptamment dessalaires,lespartenaires sociauxetlespouvoirspublios
pourraient agirsurcetterépartition enrecourant davantage auxinstruments
qu'offrelapolitique despatrimoines *Ainsiserontaugmentées lespossi­
bilitésderéaliser uneplusgrandejusticedanslàrépartition desrevenus
sansquesetrouvent misencauseleséquilibres économiques générauxet
plusparticulièrement le'niveaudesprixet.la,valeurdelamonnaie,.
χ
X X

-12-
CHAPITRE II
TENDANCES ETPR03LE1HS FETAT IFSAUX SYST JIIIES EXISTANT S
16, ilestnormal etmôme souhaitable quecoexistent tnonseulement dans
laCommunauté mais également àl'intérieur d'unmÊme pays ,divers systèmes
d'encouragement àl'épargne volontaire desindividus etdesménages .Ces
systèmes peuvent s'adresser àl'ensemble delapopulation ouseulement aux
titulàires derevenus modestes ,ouauxseuls travailleurs salariés ouparfois
àcertaines catégories particulières comme parexemple lesfonctionnaires eu,
dans unsouci principalement éducatif ,lajeunesse *Lestypes d'épargne béné­
ficiant desmesures d'aide sont eux-mêmes fort variés ïdépôts àvue ,comptes
bloqués ,assurances ,valeurs àrevenus fixes ,placements àrisques ,achat ou
construction d'unlogement ,etc
Lorsque lesfinalités recherchées sont d'ordre essentiellement social ,
cela conduit àréserver lesdivers systèmes deformation depatrimoines aux
seules catégories depopulation àrevenus relativement modestes ,qu'ils'agisse
ounon detravailleurs salariés .
Dans certains pays ,endehors decessystèmes àfinalité sociale ,qui
correspondent véritable mentàlanotion retenue dar.s lechapitre précéde nt,
onapuestimer utile ,envued'objectifs plus spécifiquement d'ordre écono­
mique touchant parexemple aufinancement desinvestissements ,derecourir à
desformes d'incitation àl'épargne plus diversifiées encore ets'adressant
àdescatégories sociales ârevenus plus élevés ayant uneforte propension à
épargner .Mais ilconvient ,dans cecas ,d'être attentif aufe.it quedes
incitations trop nombreuses ettrop diversifiées pourraient serévéler ex­
cessivement onéreuses dans leur globalité enmôme temps qu'insuffisantes et
inopérantes auniveau desavantages individuels .
Pour cequiconcerne les seuls systèmes d'encouragement encause dans
leprésent mémorandum ,onexaminera icilesprincipaux problèmes quisesont
dégagés lors delamise enoeuvre decessystèmes ouqui seposent encore
pour répondre auxobjectifs recherchés . .

13-
1°)DTFORIIATIOÎT
17*Forceestdeconstatertoutd'abord,danslaplupartdespaysmembres,
unmanqued'information dupublicsurlesnombreuses formesetmodalités de
cessystèmes.Celles-ci diffèrent souventbeaucoup
î- * ■
entreèlles,à.l'intérieurd'unmômepays,quantauxconditions d'admission,
auxdélais,auxfacilitésfiscales ouautres,etc C'estpourquoi,ila
étésuggéréqufunsérieuxeffort -depublicité soitentrepris ouintensifié
danslesEtatsmembresenvued'unemeilleure etpluscomplèteinformation
deséventuels -bénéficiaires .
2°)PLAFOHDS •-•: ~
18.Ilapuêtreconstatéetregretté quecertaines formesd'encouragement
àl'épargnemobilière etàl'aoce&sion àlapropriété dulogementbénéficiaient ,
parfoisdansunenotableproportion ,àdestitulaires derevenusrelativement
élevés.Lesavantagesoffertsn'aboutissent donc,dansdetelscas,qu'àun
simpleglissement -versdesformules souventfortonéreuses pourlespouvoirs
publics-d'uneépargnequi,pourunebonnepart,auraitsansdouteétéde
toutefaçonréalisée.C'estpourquoion apensé,dans.l'optiqueretenuedes"
finalités d'ordreessentiellement sociald'unepolitique despatrimoines ,à
fixersoitunplafondderevenuspourl'épargnant ,soitunplafonddumontant
'" * !privilégié épargné,soitunplafonddesavantages accordés,
19»Envuederestreindre lobénéfice desstimulants financiers auxcaté­
goriessocialespourlesquelles ,l'effortd'épargneestleplusdifficile ,il
semblebienqueleplafondleplusefficacesoitceluiquiportesurlemontant
desrevenusperçus,
Acetégard,c'estengénérallerevenufiscalqui
estretenu.Desplafondsdifférents sontsouventfixéspourlescélibataires
etlespersonnes mariées.Deshaussesdeplafondspeuventégalementêtreprévues
pourtonircomptedunombred'enfanteàcharge.Enoutre,leniveaudesplafonds
faitsouventl'objetd'unerévisionpériodique ,fonction dol'évolution du
coCttdelavieoudel'augmentation générale desrevenus.

14-
Pourcettepriseenconsiderat3.on durevenufisoaltilconvient de
garderprésentàl'espritquedanscertains paysmembresetàdesdegrés
divers,lesrevenusdéclarésparcertaines catégories decontribuables
peuventêtresensiblement inférieurs auxrevenusréellement perçus,
20#Danslamômeoptique,ilsemblenécessaire derappeleruneautrecondi­
tionlimitative déjàappliquée danscertainsEtatsmembres,maispourquelques
formesd,aidestouchantparexempleàl'accèsàlapropriété dulogement,
condition relative àl'importance dupatrimoine mobilier etimmobilier déjà
détenuparlTépargnant ,enrelation avecsonniveauderessources ,
3°)MESURES .I>'EITGOURAGEMENT
21»Lesprincipales mesuresprisesparl'Etatenfaveurdesbénéfiaire3
dessystèmesd'encouragement sontlesprimesencapitaletlesexonérations
ouallégements fiscaux.Or,ilfautbienconstater quedanscedomaine
encore,lesdégrèvements fiscauxappliqués àl'impôtsurlerevenufavorisent
surtout,enpratique ,lestitulaires derevenusrelativement élevés.Il
convient oneffetdeprendreenconsidération lefaitque,danscertainspays,
uneproportion parfoisimportante decontribuables nepaientaucunimpôtsur
leursrevenus,cesderniersétantexonérés ounondéclarésparcequetrop
faibles »Enoutre,ilestévident,comptetenudelaprogressivité desbarèmes,
quelesdégrèvements fisoauxsontd'autantplusintéressants pourlesépargnants
queleurniveauderevenuatteintlestranches supérieures oùlestauxd'impo­
sitionsontlesplusforts.
Parailleurs,ilestclairquesilodésird'épargneexistebienpami
lestitulaires derevenusmodestes,voiretrèsmodestes ,lespossibilités
financières debeaucoupd'entreeuxsontencoretroplimitées pourpermettre
enpratiqué unetelleépargne,afortiorisicedifficile effortnebénéficie
d'aucuneincitation oud'uneincitatior tropfaibledanslecadredesexoné­
rationsfiscales.
C'estpourquoil'attribution deprimesaétésubrtituée ,aucours
desdernières années,àdesdégrèvements fiscauxdansquelquescas.impor­
tants(Loides624DMenAllemagne parexemple).

-15-
Laformuledesprimespermetaussid'obteniruneplusgrandesouplesse
pourtenircompte,sionl'estimeutileetsouhaitable ,desmontantsépargnés,
lebpremières tranchesd'épargnebénéficiant deprimesplusfortes,puis
progressivement dégressives pourdisparaître auniveaud'unplafondd'épargne
aidée,mentionné aupoint18ci–avant.Lam6mesouplesse peutStreaussi
utiliséesil'onveutmodulerletauxdelaprime,ainsiquecelasepratique
déjàdanscertainspays(enBelgiqueparexemplepourdosprimesàlaconstruc­
tion),enfonctiondeschargesdefamilledesépargnants oudesdifférences de
revenus,uneprimeplusforteétantréservée auxpersonnes ayantunrevenu
inférieur àunoertainplafond.Lesystèmedesprimesconduitégalement ,ce
quiconstitue unavantage nonnégligeable ,àunecomptabilisation plusclaire
deseffortsdel'Etatquelesmoins-values budgétaires résultant desexonéra­
tionsfiscales ,
4°)BLOCAGE DESF0KD5EPARGNES
22,Lapolitique despatrimoines devantviseràlaconstitution d'unensemble
dedroitsrelativement stables,uncertaindélaid'immobilisation del'épargne
estexigépourl'obtention desmesuresd'aidedespouvoirspublies.Cette
exigencepeut8tresatisfaite soitparlanaturemCmeduplacemont ,s'ils'agit
parexempledel'acquisition d'unlogementsoit,dansledomainedel'épargne
mobilière ,aumoyend'undélaideblocage,Laduréede.blocageactuellement
pratiquée danslesEtatsmembresestleplussouventdel'ordredeoinqans,ce
quisembleraisonnable enfonction desobjectifs recherchés deplacements à
moyenvoirelongtermes.Ilestclaircependant qu'ilexisteunlienentrela
duréedublocageet1'importanoedesavantages ootroyés ,lienexpressément prévu
parplusieurs systèmesexistants .Danslecasparexemple oùcesavantages
sontrelativement faibles,uneduréedecinqanspeutserévélerexcessive.
D'autrepart,ilserait,pourlesindividus etlesménagos,d'autantplus
difficile d'accepter unblocaged'unecertaine duréequelestensionsinfla­
tionnistes seraientfortes .etnoncompensées ,
23,Diverses causesdedéblooage sontactuellement prévuesdanslesEtats
*•
membresetdiffèrent d'ailleurs selonlesystèmed'encouragement .Lesprinci­
palesd'entreellesconcernent lemariagedel'intéressé ,lapertedel'activité
professionnelle notamment encasd'invalidité ouderetraite,ledécèsde
l'épargnant ,etc,,,

-16-
L'élargissement descauses dedéblooage estunmoyen pour intéresser
deplus larges couches depopulation àlaconstitution d'unpatrimoine .
L'utilisation dessommes placées avec maintien desavantages acquis etnotam­
ment de3primes ,devrait être possible chaque fois qu'unenécessité réelle se
manifeste etl'onsonge ,parexemple ,àdesmaladies graves ,audécès du
conjoint oud'unenfant ,àdesfrai3 deformation professionnelle etderecy­
clage ,àl'émigration ,etc Enoutre ,unassouplissement plu3 accentué
pourrait aussi être envisagé dans descasjustifiés ,moins graves queceux
précédemment évoqués ,mais entraînant alors uneperte partielle desavantages
acquis .Ilsemble eneffet opportun derechercher uneconciliation entre le
principe derelative stabilité del'épargne dans lecadre d'unepolitique des
patrimoines etledésir descatégories depopulation àrevenus modestes de
pouvoir disposer ,encasdenécessité ,del'argent qu'elles ontéconomisé et
placé ,
24» Dans lemême sens ,etainci qu'iladéjà étéindiqué aupoint 9»la-
seule exception touchant àlanature même duplacement quiest fair.e auprincipe
delaconstitution dedroits patrimoniaux stables concerne lesdépûts d'épargne
àvieauprès desCaisses d'épargne »
Cesformes dTépargne nonbloquées peuvent eneffet joue?etjouent en
fait unrôle très important auprès descatégories depopulation àrevenus
relativement modestes endéveloppant leur propension àépargner .Outre leur
rôle social évident pour lesménages envue del'acquisition debiens semi-
durables ,cestypes d'épargne liquide constituent souvent unepremière étape
envue deplacements àplus long terme mobiliers ouimmobiliers ,
5°)TYPES DEPLACEMENTS EMCOUPAGE S
25, Sous l'angle delaformation dupatrimoine ,tous le3types deplace­
ments ,pourvu qu'ilssoient relativement stables ,mais compte tenu bien entendu
ducasparticulier del'épargne dépôt quivient d'être évoqué ,devraient pouvoir
être autorisés .Ilsfensuit quelaplus grande liberté dechoix duplacement
devrait être laissée auxbénéficiaires desmesures d'aide *
Cependant ,certains infléchissements àceprincipe deneutralité peuvent
apparaître souhaitables ,justifiant deBencouragements sélectifs ,soit dans le
domaine desplacements mobiliers ,soit dan3 celui desplacements immobiliers .

-17-
26, C'estainsi quepourraient être privilégiés parexemple lesplacements
mobiliers sidesproblèmes importants seposent clans lepays encause pour le
financement desinvestissements productifs *
C'estainsi également quepourraient être privilégias' l'achat etla
construction d'unehabitation sideslacunes etdesdifficultés seprésentent
encedomaine ,Acetégard ,ilconvient desouligner fortement locaractère
{• ;particulier querevêt ,parmi lestypes deplacement ,cetaccès àlaproi^riété
dulogement qui ,outre lasécurité qu'ilapporte auxépargnants ence
quiconcerne lavaleur réelle deleur investissement ,répond àunbesoin social
profondément ressenti ,môme etparfois surtout parmi lescatégories depopula­
tion àrevenus relativement modestes ,ainsi qu'enfait foilesuocès obtenu
par lesformes récentes etplus avantageuses del'épargne-logement .
Peut-être qu'endehors del'aspiration légitime etenquelque sorte
traditionnelle ,d'ordre psycho-sociologique ,desménages d'avoir "untoit à
soi"apujouer aussi uneprise deconscience face àcertains loyers sensible­
ment élevés parrapport auxressources disponibles etparfois dumême ordre
degrandeur que JLesmensualités nécessaires pour l'accession àlapropriété .
Ilestàsouligner que ,dans lapériode actuelle ,l'épargne immobilière
revSt unintérêt tout particulier .Eneffet ,d'unepart ,elle permettrait
unerelance desactivités dubâtiment ,secteur particulièrement important par
soçeffet multiplicateur sur l'économie etparsoncoefficient élevé d'utilisa­
tion demain-d'oeuvre et,d'autre part ,l'augmentation dunombre deménages ,
propriétaires deleur propre maison etparconséquent plus attentifs àleur
bonentretien ,contribuerait àl'amélioration etaumaintien delaqualité du
paro deslogements .
Mais ilconviendra deveiller àcequ'unepolitique d'accès àlapropriété
dulogement ,prinoipal "moteur "del'épargne ,nesoit pas "déviée "desesfina­
lités aocialos "etnepermette pas quelesefforts financiers del'état profitent
àdestitulaires derevenus relativement élevés pour laconstruction parexemple
d'habitations "deluxe ",d'immoubles "derapport ",derésidences secondaires ,
etc ,,,
Parailleurs ,ilestclair aussi quelessystèmes encause devraient être
insérés dans unepolitique d'ensemble mais "modulée "dulogement tenant oompte
notamment desbesoins delapopulation enlogements sociaux locatifs etd'autre
part qu'uncertain nombre demesures d'accompagnement devraient être prises
("bourses d'échange "deBlogements parexemple )afin d'éviter desviscosités
exoessives dans lamobilité delamain-d' oeuvre .

.6°)COEDITIONS D'EFFICACITE
27»Larecherche d'uneefficacité satisfaisante dessystèmesd'encourage­
mentàl'épargnevolontaire ,auregardnotamment desobjectifs générauxposés
audébutduprésentdocument,impliquelanécessité d'unepolitique despatri­
moinesdecaractère délibéré,d'envergure suffisante etoonsbante àmoyenet
longtermes.Eneffet,seulsdesrésultats aocumulés annéesurannéepourront
entamerlarigidité delastructure patrimoniale existante .
28,Maisd'autresconditions ,ressortissant àlapolitique économique et
socialegénérale,doiventégalementêtrerempliessil'onveutvéritablement
obteniruneefficacité satisfaisante decesmesuresd'encouragement àl'épargne
Bienqu'iln'entrepasdanslecadreduprésentrapportdetraiteret
dedévelopper cesdifférentes conditions ,ilparaîtcependant indispensable
deciter,aumoins,lesplusimportantes d'entreelles:
-laréalisation ,danslerespectbienentendudel'autonomie despartenaire
sociaux,d'unepolitique dessalairesquipuisseassureràtouslestra­
vailleurs unniveauderevenudécent;
-laprotection etl'information desconsommateurs ,afinnotamment deleur
(permettre ,danslamesuredupossible,demieuxutiliserleursressources
-etenfin,maisprincipalement ,lamiseenoeuvred'unepolitique cohérente
deluttecontrel'inflation .
29»L'importance decettedernièrecondition mérited'Êtreparticulièrement
soulignée car,sansunepolitique destabilité relative desprix,etdonodo
stabilité monétaire ,toutepolitique d'encouragement àl'épargneindividuelle
semblebienêtrevouéeàl'écheo.Eneffet,enpérioded'inflation accélérée ,
lesépargnants voientleurseffortsd'épargneengrandepartieannihilés par
ladépréciation monétaire.Lestauxd'intérêtréelsverséspeuvent mêmedeveni
négatifs,c'est-à-direqu'ilsnecompensent mêmepluslaper-Hodevaleurréollo
ducapitaldueàl'érosionmonétaire etcelamalgrélahausse,parfoistrès
importante ,destauxd'intérêtnominaux.Or,cequedemandeenpremierlieu
(l)Cf.laRésolution duConseildu14avril1975concernant unprogrammepréli
minairedelaCommunauté économique européenne pourunepolitique deprotoc
tionetd'information desconsommateurs (j.O.desCommunautés européennes
n°C.92du25avril1975).

-19-
l'épargnant ,c'estlaconservation desonavoirkUnegarantiesérieusedevrait
doncpouvoirêtreaccordée ,aumoinsaux,catégoriesà.revenusmodestes ,afin
que1'épargne "longue"investieàmoyenoulongterme,puisseconserver sa
valeurréelle.Cetteprotection pourrai-têtreobtenueparexerrpleaumoyen
doformulesd'indexation ducapitalnominalouparlamodulation des
primesd'épargne enfonction del'inflation sansque,pourautant,l'utili­
sationdetellesformulespuissefairedévierlespouvoirspublicsdeleur
objectif fondamental :lamiseenoeuvred'unepolitique véritablement anti-
inflationniste (l).
7°)VERSEMENTS DESEMPLOYEURS ETEPARGNE DESSALARIES
30.D'unefaçongénéraleetens'entenantauxconditions actuelles ,les
différents problèmes etorientations évoquésci-avantetrelatifs àcertains
choixfondamentaux enmatière desystèmesd'encouragement àl'épargneindivi­
duelleetàlraooèsàlapropriété dulogement ,sontapplicables ,mutatis
mutandis ,audomainedessystèmesspécifiques auxtravailleurs salariés.
31»Cependant ,toujours dansl'optiquedel'objectif ,reconnufondamental ,
d'unepolitique despatrimoines ,c'est-à-direune^iuséquitable répartition
dolarichesse ,etoomptetenudufait,déjàsouligné ,quelaconstitution
d'uneépargne,mSmeencouragée parl'Etat,esttrèsdifficile voireimpossible
tantquen'estpasatteintunniveauconvenable derevenu,unetendcuices'est
manifestée ,pourcequiconcernelessystèmesspécifiques auxtravailleurs
salariés ,denepaspartir,commedanslescasjusqu'iciévoqués,duprincipe
del'incitation àuneépargneindividuelle préalable ,maisdeprévoirdes
prestations enoapitalou"prestations depatrimoine "verséesparl'employeur
auxsalariée.
C'ostainsiqu'enAllemagne ,oùunepolitique délibérée dospatrimoines
aétémiseenoeuvreleplustûtetavecefficacité ;unegrandepartiedes
conventions collectives conclues danslecadredela"loides624DU"neconsi­
dèrentpluslesprestations desemployeurs cormecomplémentaires etconditionnées
paruneépargnepersonnelle dutravailleur .Cesprestations forfaitaires en
capital,indépendantes dumontantdessalairesetidentiques pourl'ensembledes
salariésconcernés parchaqueconvention ,vontdoncconstituer doplusenplus
uhapportparticulièrement important auxsommesaffectées àlaformation du
(l)Cf.laCommunication delaCommission auParlement 'européenintitulée "Lapro­
tectiondel'épargneentempsd'inflation etlaquestion del'indexation "
COM(77)549finaldu10novembre 1977(notamment p.p.59à63).

-20-
patrimoine destravailleurs »Unsystèmeanalogue,maisdeportéebeaucoupplus
limitée,aétéinstauré auxPays–Bas#Desonc8té,1*Ordonnance française de
1967quiainstitué unrégimeobligatoire departicipation dessalariés aux
fruitsdel'expansion desentreprises ,n'apasconditionné nonplusl'octroi
dessommesainsidistribuées àuneépargnepréalable delapartdestravail­
leurs*
32.Toutefois ,riennes'opposeàcequ'unepossibilité soitofferteaux
travailleurs quiledésirentd'ajouteràcesprestations patronales encapital
leurspropresversements épargnéssurleursalaire *Danscecas,ainsiquecela
existedéjàdanscertains pays,uneliaisonpeutêtreprévueavecleoules
systèmes générauxd'encouragement àl'épargneafinquecestravailleurs puissent
aussibénéficier desavantages financiers offertsparl'Etat,lorsqu'ilsrem­
plissentbienentendulesconditions exigéesparcessystèmes généraux *
8°)FORMATION DESPATRIMOINES ETAMELIORATION DESSTATISTIQUES
33*Parailleurs ,ilseraitnécessaire quedenouveauxeffortssoiententre­
prissurleplandel'information statistique pourlerecueildedonnéeschif­
fréessurlesrésultats obtenusparlesdifférents systèmes deformation despa<-
trimoines ,donnéesquiprésentent encored'importantes lacunesainsiqu'ilapu
êtreconstatélorsdel'élaboration durapportdescriptif figurant enAnnexe*
Cesdonnéeschiffrées devraient portersurlesmontantsaffectés chaqueannéeà
laformation despatrimoines ,qu'ils'agissedel'épargnevolontaire et"aidée"
desménages,descontributions desemployeurs etdescontributions del'Etaten
tenantcompte,outredescatégories socio-économiques etdesclassesderevenus
desbénéficiaires ,desdiverses formesdeplacement choisies :dépôtsàvueet
comptesbloqués,construction etachatdelogements ,actions,obligations ,eto•••
Ilseraitégalement souhaitable quecesdonnéeschiffrées debase,notamment
pourcequiestdelaformation brutedecapital,destransferts etdesopérac­
tionsfinancières ,puissentfairel'objetd'unregroupement etd'uneprésentation
d'ensemble,auniveaunational commeauniveaucommunautaire ,danslecadredu
"Systèmeeuropéen decompteséconomiques intégrés"(S*E*C*)etdes"comptes
sociaux"»

-21-
Detellesinformations statistiques permettraient uneévaluation plus
précise del'efficacité dessystèmespratiqués deformation despatrimoines
parrapportauxdifférents objectifs économiques etsociauxpoursuivis :
effetssurleniveauglobaldel'épargneetceluide3'épargnedesménages,
orientation decetteépargneverslemoyenetlelongtermes,modifications
structurelles danslapropriété descapitaux'etpatrimoines parcatégories
socio-économiques etclassesderevenus,etc,,,
34.Mais,àl'égarddeoedernierpoint,ilfauttoutparticulièrement
souligner lanécessité d'élaborer' unschémacommunautaire de"comptespatri­
moniaux".Danslalignedecetobjectif ,uneétudepréparatoire aété
confiéeparlaCommission àdesexpertsindépendants chargés derelevertoutes
lesinformations statistiques actuellement disponibles auplannational surle
niveauetlastructure despatrimoines ,notamment desménages(stock'sde
capitalréeletstocksdecapitalfinancier).Pourtenterderésoudreles
nombreuses difficultés d'ordreconceptuel etpratique quis'opposent encoreà
l'élaboration destatistiques etdecomptesdepatrimoine ,lesexpertsdoivent
également présenter dessuggestions surlestravauxquiseraientnécessaires
pouraméliorer lasituation actuelle.Ilfautcependant noterque,s'agissant
d'undomaineoùlesdifficultés tanttechniques quepolitiques sonttrès
importantes ,lesprogrèsàattendre nepourrontêtrecruerelativement lents,
9°),F0RI1ATI0N DESPATRIMOINES ETLIBHECIRCULAT TOITDESTRAVAILLEURS
35»L'art,7durèglement (CEE)n°1612/68affirmeque"letravailleur
ressortissant d'unEtatmembrenepeut,surleterritoire desautresEtats
membres,être,onraisondesanationalité ,traitédifféremment destravailleurs
nationaux ,pourtouteoondition d'emploietdetravail,notamment enmatière
derémunération »Ilybénéficie desmarnesavantages sociauxetfisoaux que
lestravailleurs nationaux ".L'art,9établitquecetravailleur "bénéficie
detouslesdroitsetdetouslesavantages aocordés auxtravailleurs nationaux
enmatièredelogementjycomprisl'accèsàlapropriété dulogementdontil
abesoin".

-22-
L'expression "avantages sociaux etfiscaux "doit être interprétée de
façon àinclure nonseulement lesavantages liés àl'exercice d'unemploi
salarié mais tous lesavantages offerts auxtravailleurs salariés ,même
s'ilsnesont pasexclusivement réservés àceux-ci .Lessystèmes deformar -
tion dupatrimoine nepeuvent donc pas ,àl'égard desressortissants des
pays delaCEE ,prévoir desconditions limitatives denationalité *
36* Mais d'autres conditions exigées ,sans constituer devéritables
"discriminations "juridiques ,sont susceptibles d'aboutir àdesentraves de
fait àlalibre circulation *
Ils'agit ,parexemple ,durefus d'octroyer lesavantages financiers
prévus pour l'accès àlapropriété d'unlogement ,lorsque celogement n'estpas
situé surleterritoire national *L'objectif ,propre àcertaines politiques
nationales dulogement ,d'augmenter ,face àlapénurie ,lenombre delogements
disponibles ,paraît justifier cette restriction ,dumoins encequiconcerne
lesprimes àlaconstruction ouàl'achat ,lesprêts etlessubventions d'in?-
térêt ,Cependant ,uneexception àceprincipe restrictif devrait pouvoir être
faite dans lecadre d'ioncontrat d'épargne-logement lorsque dessommes épargnées
sont utilisées pour l'acquisition d'unlogement dans unautre Etat membre *En
effet ,laperte detout avantage semble bien être ,dans cecas ,unepénalisation
excessive netenant pascompte notamment d'unedurée ,quipeut être importante ,
del'épargne effectuée *Ils'agit aussi dessystèmes quiprévoient detrès
longs délais deblocage ,s'ajoutant parfois àdesversements devant être effec­
tués pendant plusieurs années *Letravailleur quiveut partir dans unautre
Etat membre peut rencontrer deux ordres dedifficultés :d'unepart ,ilpeut se
trouver dans l'obligation ,enraison dublocage ,delaisser dans lepremier pays ,
dessommes quipourraient luiêtre fort utiles ;d'autres part ,s'ilveut conti­
nuer lesversements prévus ,mais s'entrouve empêché parunecondition de

23-
résidence ouautre,ilperdclésavantages envuedesquelsilaacceptéune
renonciation àlaconsommation pendantdesannées.Deuxsolutions pourraient
êtreenvisagées àcesproblèmes ':d'unepart,reconnaîtrel'émigration ,ainsi
quecolaestdéjàparfoisgrévu,"commel*uriedescauéesdôdéblocage anticipé,
sanspertedesavantages acquiset,d'autrepart,autoriserlacontinuation
desversements sanspertedesavantages,mSmesicertaines conditions de-par­
ticipation àunsystème,notsiiimontlarésidenoe ,nesontplusremplies,.
37»Parallèlement ,lespersonnes qui,dansle.oadredudroit.d'établisse­
ment,sedéplaoent danslemarchéoommunpourexerceruneactivité nonsalariée
sontsusceptibles desetrouverconfrontées auxmômesproblèmes »Toutcomme
lestravailleurs salariés,ellesauronteneffetlapossibilité departiciper
auxsystèmesoffertsauxrésidents etellesrencontreront lesmêmestypesde.
difficultés encasderetourdansleurpaysd'origineoudemigration dans .
unautreEtatmembre.
χ

-24-
CHAPITRE III
DEVELOPPEMENT ETPERSPECTIVES DELAPOLITIQUE DESPATRIMOINES
38, Uncertain nombre demesures deformation depatrimoines ontétémises
envigueur dans tous lesEtats membres ,parfois depuis longtemps ,notamment
dans lesdomaines del'incitation àl'épargne desménages etdel'accès àla
propriété dulogement :avantages fiscaux ,primes d'épargne ,prêts àlacons­
truction ,bonifications d'intérêts ,etc ... Desefforts envue d'étendre
etdeperfectionner cesmesures ontétéprogressivement entrepris dans presque
tous lespays membres ,sous desformes diverses ,adaptées auxstructures ,aux
particularités etauxpossibilités nationales :épargne delajeunesse ,plans
d'épargne-logement ,systèmes d'épargne indexée ,etc •••
Enoutre ,dans certains pays membres ,desformes nouvelles sont appa­
rues ,spécifiques auxtravailleurs salariés fmais conçues selon desprincipes
debase différents ,lesplus importantes retenant ,soit laformule négociée
paritairement d'uneprestation depatrimoine accordée forfaitairement enva­
leur absolue parlesemployeurs etessentiellement àleur charge (loialle­
mande dite des "624D^M.' 1),soit laformule obligatoire d'uneparticipation ,
sous forme bloquée ,destravailleurs auxbénéfices desentreprises ,financée
enpartie parl'Etat (ordonnance française surlaparticipation dessalariés
auxfruits del'expansion desentreprises ).Anoter aussi enFrance ledé­
veloppement desystèmes d'actionnariat dessalariés ,systèmes obligatoires
dans certaines entreprises publiques etfacultatifs pour lesecteur privé .
39* Lesrésultats decesefforts sont loin d'être négligeables ,qu'il
s'agisse del'épargne desménages ,del'accès àlapropriété dulogement ou
delaformation depatrimoines chez lessalariés auniveau desentreprises .
Force estcependant deconstater ,surleplan communautaire ,qu'il
n'existe encore dans certains pays membres aucune réalisation notable dans le
domaine delaformation despatrimoines spécifique auxtravailleurs salariés ,
etd'autre part que ,même dans lespays lesplus avancés dans lavoie d'une
politique despatrimoines ,l'objectif final d'uneplus grande justice dans
larépartition despatrimoines paraît encore bien lointain .
C'estpourquoi lapolitique despatrimoines afait etfait encore
l'objet ,tout aumoins dans certains Etats membres ,d'études ,derecherches
etdediscussions importantes .Uncertain nombre deprojets visant des

-25-
formules plusnovatrices deformation etdedistribution depatrimoine ont
étéélaborés ,notamment :
–leprojetgouvernemental danoisde1973vissaitàinstituer unPondscentral
pourlaparticipation dessalariés auzinvestissements etauxbénéfices ,
projets'inscrivant dansuncertainmodèlede"démocratie économique' 1mais
dontlapoursuite n'apuencorefairel'objetdedécision ;
–lalégislation proposée parlegouvernement allemand de1974sur
laformation dupatrimoine detouslestravailleurs parlaparticipation
auxbénéfices desentreprises ,avecconstitution d'unPonds,dontl'examen,
enraisondelasituation économique ,maisaussidedifficultés juridiques
etpratiques ,aététemporairement suspendu ;
–leprogramme gouvernemental néerlandais de1976concernant laparticipation
destravailleurs àl'accroissement dupatrimoine desentreprises qui,sous
formesensiblement modifiée ,afaitl'objetdedeuxprojetsdeloispré­
sentésauParlement en1978parl'actuelgouvernement
–etleprojetdeloid'octobre1978dugouvernement françaisprévoyant une
distribution gratuite etobligatoire d'actionsauxsalariés desentreprises
industrielles etcommerciales cotéesenbourse#
Danslecadredecettesituation d'ensemble ,serontexaminées ci-après
lesprincipales formules quipourraient fairel'objetd'uneimpulsion commi>-
nautaire envued'uneparticipation pluspousséedestravailleurs salariés à
laformation despatrimoines ,résultant d'uneanalysedesréalisations les
plussignificatives etdesperspectives offertes,
1°)Lesprestations forfaitaires depatrimoine
40,Lesystèmedesprestations forfaitaires depatrimoine ,verséesparles
employeurs àleurstravailleurs présente plusieurs avantages quiméritent
d'êtresoulignés.D'unepart,ilneprésuppose pas,danssaformerécente,
uneépargnepréalable delapartdutravailleur ,cequirendlesystèmeparti­
culièrement intéressant pourlescatégories àbasrevenus.D'autrepart,les
sommesattribuées sontd'unégalmontantpourtouslesbénéficiaires d'unememe
entreprise voired'unemêmebranche,cequifavoriserelativement aussiles
travailleurs àbaisrevenus.Cetteformulecontribue également àdonnerle
goûtdel'épargneàdescouchesdepopulation danslesquelles cettehabitude
n'estgénéralement pastrèsrépandue,
Lamiseenplacedetelssystèmespourraitêtreréalisée aumoyend'une
loi-cadre offrantauxpartenaires sociauxlapossibilité deconclure descon­

-26-
▼entions ouaccords "depatrimoine "•Ledispositif législatif devrait fixer
notamment Îlemontant maximum annuel desprestations depatrimoine susceptible
de "bénéficier desprines complémentaires del'Etat ylemontant ,quidevrait
être suffisamment attractif ,decesprines complémentaires destinées auxtra­
vailleurs } lesavantages fiscaux offerts auxemployeurs }les
diverses fornes deplacement autorisées }ledélai deblocage }lesplafonds de
revenus desbénéficiaires ,eto #««Dans cecadre général viondraient s'insérer
desconventions collectives "depatrimoine ",librement négociées parlespaiw
tenaires sociaux ,quifixeraient notannent :lemontant effectif desprestat­
ions accordées parlesemployeurs ,lesmodalités deversement ,lesformes de
publicité etdecontrôle ,etc.»# Lebutdecessystèmes étant deparvenir à
desmodifications dans lastructure patrimoniale –cequiimplique ,ainsi qu'il
aétédit ,unecertaine constance àmoyen etàlong termes –cesconventions
collectives seraient conclues ,dans toute lamesure dupossible ,pour unedurée
pluriannuelle etrévisables uniquement dans lesens duprogrès ,lesavantages
acquis nepouvant ttre remis encause#
41. L'institution des'systèmes précédemment évoqués deprestations forfai­
taires àlacharge desemployeurs etdel'Etat devrait permettre desprogrès
importants vers unemeilleure répartition despatrimoines ,enprolongeant et
renforçant lesrésultats obtenus parlessystèmes généraux d'encouragement à
l'épargne mobilière etàl'accès àlapropriété dulogement »
Cependant ,cesprestations forfaitaires depatrimoine constituant ,de
facto ,uncoût supplémentaire denain-d'oeuvre pour l'entreprise ,ilestpeig­
nisdepenser quela"marge demanoeuvre "ainsi offerte auxaugmentations de
cesprestations risque deserévéler relativement étroite .Enoutre ,ces
"charges salariales "nouvelles risqueraient d'unepart ,d'être répercutées
surlesprix et,d'autre part ,depénaliser etparconséquent dedécourager
les secteurs d'activité àforte utilisation denain-d'oeuvre#
C'estpourquoi unintérêt plus grand s'estportée aucours desdernières
années ,vers d'autres voies etnotannent vers celle d'uneparticipation des
travailleurs salariés auxprofits etàl'accroissement ducapital dans lesen­
treprises ,systèmes considérés comme plus "novateurs ", plus "porteurs d'avenir 1*.
2°)Le"salaire d'investissement "
42. Le"salaire d'investissement "estunevariante dusystème précédent de
prestations depatrimoine mais ladifférence estimportante puisque lespresta »-

-27-
tions versees dans cçcasconstituent unepartie desaugmentations salariales
accordées .Le"salaire d'investissement "consiste eneffet àréserver àl'épar­
gneetà -1'investissement unepart desaugmentations desalaires auxquelles le
travailleur pourrait ,prétendre .Lesalarié ,outre sonsalaire nomal ,payé en
espèces ,>dont ilpeut disposer librement nais quiévolue defaçon plus modérée ,
reçoit unerénunération supplémentaire obligatoirement épargnée etbloquée pen­
dant uncertain délai# Lesmodalités d'application d'untelsystème sont di­
verses etlesformules peuvent être négociées etappliquées auniveau desbran­
ches d'activité ouàcelui del'entreprise »
3°)Losaccroissements "riscrués "dopatrimoin e
Onaaussi pensé àunsystème d'accroissements "risqués "depatrimoine ,
discuté plus particulièrement enAllemagne ,etqui ,parsaplus grande flexi­
bilité ,éviterait unaccroissement descharges pour lesentreprises ensitua­
tion difficile .Cesystème setrouve àpeuprès àni-chemin entre oelui du
"salaire d'investissement "etlaparticipation auxprofits proprement dite .
Selon cesystème ,lessalariés accepteraient que l'accroissement de
leurs salaires soit décomposé endeux parties tunepartie ,négociée pari–
tairement ,serait fixée àuncertain niveau ferme ,comme ilestd'usage oourant
actuellement !l'autre partie ,également négociée paritairement ,serait fixée
àunniveau correspondant àunemarche "normale "desaffaires deleur entreprise .
Cette seconde partie del'accroissement pourrait varier selon lamarche des
affaires etserait donc ,dans unecertaine mesure ,"risquée "parlessalariés .
Elle ferait l'objet d'unblocage pour uneoertaine période etconstituerait
ainsi uncapital rapportant lui-même unrevenu .
Lorsqu' untelsystème aurait étéinstauré ,lessalariés recevraient j
–l'accroissement desalaires fermement fixé parnégociation paritaire ;
–d'autre part ,encasdemarche "normale ",ouafortiori meilleure ,desaf­
faires ,l'accroissement "risqué "depatrimoine ;
–etenoutre ,larémunération duoapital constitué .
L'instauration d'untelsystème présenterait d'appréciables avantages :
premièrement ,pour lapolitique decroissance ,carilneparaît guère mettre
endanger lapropension àinvestir étant donné quelessalariés participent
auxrisques del'entreprise ;deuxièmement ,pour lapolitique destabilité ,
cariltendrait plus difficile larépercussion descoûts supplémentaires sur
lesprix .

-28-
Lamise enoeuvre d'untelsystème impliquerait quecertains problèmes
reçoivent encore unesolution ,cornue parexemple :laconstitution d'uncadre
légal facilitant auxentreprises l'application d'untelsystème ;ladéfinition
desprofits quipourraient lemieux refléter lamarche desaffaires del'entre­
prise ;lamise enplace d'unéventuel système quieffectuerait uncertain
clearing entre lessommes payées pardesentreprises setrouvant dans descon­
ditions différentes mais sans affecter trop l'intérêt dessalariés pour leur
propre entreprise ,etc,*•
4°)Laparticipation auxprofits desentreprises
44. Unobjectif nouveau mais ressenti deplus enplus dans lesEtats membres
tend àmodifier lesconditions actuelles derépartition etd'utilisation du
profit oumarges bénéficiaires desentreprises .Ceprofit adéjà étéconsacré
deplus enplus ,notamment dans dessociétés decapitaux mais aussi dans un
grand nombre d'entreprises individuelles d'unecertaine taille ,audéveloppe -»
ment même del'entreprise ,sous forme d'amortissement accéléré etd'autofinan­
cement »Cette évolution apermis defaire face auprogrès technologique età
l'obsolescence desmatériels ,imposant auxentreprises unrenouvellement rapide
etconstant deleurs équipements ,cequiacontribué largement audéveloppement
del'activité économique ,notamment industrielle .
Cependant ,cequiestdeplus enplus profondément ressenti comme devant
être misencause estlefait quecesaccroissements d'actifs autofinancés ne
profitent ,enrègle générale etsous forme deplus–values encapital ,qu'aux
seuls détenteurs decapitaux etpropriétaires ,cequiconduit defaçon presque
inéluctable à-jneaccumulation decapital etàuneconcentration desfortunes
alors quelessalariés qui ,endehors deleur propre salaire ,netouchent pa3
decontrepartie financière auxaccroissements d'actifs ,ontcependant contri­
buéàcetenrichissement etpermis àl'entreprise dîé-tendre sonéquipement »
L'objectif global estdonc demieux partager ,entre lesdiverses parties pre­
nantes ,lesrésultats del'effort deproduction .

-29-
45» Dans cette optique générale etenrestant aussi près quepossible des
expériences déjà réalisées oudesprojets actuellement envisagés dans cer­
tains pays membres ,leséléments suivants peuvent être mentionnés pour une
approche communautaire delaparticipation auxbénéfices ouàl'accroisse­
ment dupatrimoine desentreprises .
Onpourrait penser àunsystème instituant undroit departicipation
destravailleurs à -unecertaine partie desprofits globaux ,distribués ou
non ,desentreprises industrielles ,commerciales ouagricoles d'unecertaine
taille (fonction deleurs effectifs detravailleurs ,deleur chiffre d'affai­
res ,dumontant deleurs bénéfices ,etc...)•
Lapremière question àexaminer estcelle desavoir silessommes
ainsi dégagées devraient être réparties auniveau del'entreprise ouservir
àlaconst rtution d'unoudeplusieurs fonds collectifs .
Lesystème duoudesfonds collectifs permettrait d'offrir destitres
("certificats departicipation "ou"parts d'investissement ")gratuitement ou
àuntaux très avantageux àtous lestravailleurs salariés concernés dont le
revenu nedépasse pasuncertain plafond ,voire àl'ensemble descatégories de
population dont lerevenu également nedépasse pascemême plafond .Cette
option répondrait ainsi ,par l'institution d'unsystème declearing ,àla
préoccupation denepaslaisser s'instaurer ,selon lesmodalités choisies ,
denouvelles disparités sociales entre lessalariés des secteurs "demain-
d'oeuvre "etceux dessecteurs "decapitaux ",entre lessalariés desentre­
prises prospères etceux desentreprises peurentables ,entre salariés etnon
salariés àrevenus modestes ,etc ... Mais lescapitaux ainsi rassemblés pour­
raient également être utilisés àd'autres fins :pensions complémentaires ,
amélioration despensions lesplus faibles ,financement partiel desretrai­
tesanticipé es,etc ...
Dans lepremier cas ,enrevanche ,oùlesfonds departicipation sont
institués dans chaque entreprise concernée ,lessommes encause seraient
réparties ,sous forme decapital bloqué ,entre sespropres salariés .Compte
tenu dubutessentiellement recherché d'unedistribution plus équitable des
richesses ,ilserait souhaitable quecette répartition sefasse defaçon uni­
forme entre toutes lescatégories detravailleurs ,qu'ils'agisse d'ouvriers ,
d'employés oudecadres ou,àtout lemoins ,que l'éventail desdroits accor­
désauxsalariés soit nettement moins ouvert que l'éventail hiérarchique des
rémunérations ,parexemple parlafixation deplanchers etdeplafonds .

Lavoie decompromis consisterait peut–etre enuneformule mixte où
unecertaine partie dessommes affectées àlaformation despatrimoines se­
rait répartie entre lepersonnel del'entreprise encause ,l'autre partie
alimentant unfonds collectif .
Dans l'hypothèse del'institution d'untelfonds ,uneautre question
délicate seposera quant auchoix desresponsables desagestion .Pour les
organisations syndicales detravailleurs ,laresponsabilité decette gestion
devrait leur incomber exclusivement ,cequecontestent lesorganisations d'em­
ployeurs .Ilconviendrait peut-être d'envisager unorgane degestion oùl'Etat
serait représenté conjointement avec lespartenaires sociaux ouéventuellement
avec lesseules organisations detravailleurs .
5°)L'achat préférentiel ouladistribution gratuite d'actions
46. Uneautre forme ,connue souvent depuis longtemps dans plusieurs pays
etquiafait l'objet denouvelles dispositions légales dans quelques Etats
membres aucours desdernières années ,vise àencourager lestravailleurs
salariés àdevenir propriétaires d'actions deleur propre entreprise .Il
peut s'agir soit d'unevente àunprix préférentiel ,soit dedistribution
gratuite –éventuellement dans lecadre d'unsystème departicipation aux
bénéfices –soit d'octroi desubventions pour uneopération d'achat auxprix
dumarché ,soit enfin del'octroi d'options ,valables uncertain temps ,à
unprix fixé àl'avance .Même siplusieurs decesdispositions existent
depuis longtemps ,elles n'ontrencontré qu'uneapplication pratique relati­
vement limitée .Eneffet ,descritiques ontétéavancées contre cessystèmes ,
surtout delapart dessyndicats :encasdecrise del'entreprise ,letravail­
leur pourrait perdre ,enmême temps ,emploi etcapital .Ilsera ,toutefois ,
intéressant desuivre ledéveloppement delamise enoeuvre desrécentes dis­
positions adoptées enFrance ,auDanemark etauRoyaume-Uni etderéfléchir
sur leurs résultats .

PARTICIPATION DES SALARIES
ALAFORMATION DESPATRIMOINES
CONCLUSIONS
47» Ainsi qu'ilressort ,d'unepart ,durapport purement descriptif consti­
tuant .1*Annexe duprésent mémorandum et,d'antre part ,del'étude
deproblématique quiprécède ,lapolitique deformation despatrimoines a
joué aucours desannées passées ,dans laplupart desEtats membres ,unrôle
important dans lecadre d'unobjectif général visant àuneatténuation pro­
gressive desinégalités ,considérées comme excessives etressenties comme
injustes ,dans larépartition despatrimoines .Ilconvient toutefois desou­
ligner que ,malgré lesmesures intervenues etl'intention ainsi exprimée ,la
répartition dupatrimoine global etenparticulier celle dupatrimoine pro­
ductif desentreprises n'apas ététrès sensiblement modifiée auprofit des
catégories lesmoins favorisées ,cequereconnaissent laplupart desgouver­
nements .C'estpourquoi onconstate ,àpartir denombreuses études ,enquêtes ,
discussions ,projets concrets etpropositions deloi ,quepratiquement tous
lesEtats membres continuent d'attacher actuellement uneimportance certaine
àcette politique deformation despatrimoines sous sesdifférentes formes ,
qu'ils'agisse de1'encouragement àl'épargne indidivuelle dans delarges
couches delapopulation etenparticulier dans lesgroupes àrevenus rela­
tivement modestes ,ouqu'ils'agisse delaparticipation destravailleurs
salariés àlaformation dupatrimoine productif .
Lapolitique poursuivie devrait recevoir uneimpulsion nouvelle en
fonction decesdeux orientations etdelaseconde principalement ,compte
tenu del'intérêt queprésente cette approche dans lecontexte économique et
social actuel .
Encouragement àl'épargne individuelle
48. Pour cequiconcerne lessystèmes d'encouragement àl'épargne indi­
viduelle dans delarges couches delapopulation ,lesEtats membres devraient
lesdévelopper davantage ,enfaisant lapart deladiversité nécessaire ,mais
entendant toutefois àréaliser unecertaine convergence selon lesorienta­
tions suivantes :
–cessystèmes devraient s'adresser plus quepar lepassé auxcatégories de
population àrevenus relativement modestes ;lemeilleur moyen technique

32-
autiliser dansce"butsemblebienêtrelafixationd'unplafondderevenu
pourles"bénéficiaires ,périodiquement réexaminé enfonction de1*évolu­
tionéconomique ,etassortiau"besoind'autresconditions limitatives tour-
chantparexempleàl'importance dupatrimoine déjàdétenuparl'épargnant ;
commemesuresd'encouragement ,lesprimesdevraient êtrepréférées aux
avantages fiscaux,dumoinsàlaplupartd'entreeux,c'est-à-direàceux
quiprésentent unintérêtessentiellement pourlescatégories decontri­
buablesàrevenusrelativement élevés;
lesmontants placésenvuedelaformation dupatrimoine devraient être
bloquéspendantunepériodeassezlongue,del'ordredecinqans,maisun
déblocage anticipédevraitêtreautorisé sanspertedesavantages acquis
danscertaines circonstances ;
unchoixdevraitêtrepossible entreuncertainnombredeformesdeplace­
ment,modulées selonlesnécessités etlestraditions dechaqueEtatmembre,
uneimportance particulière pouvantcependant êtredonnéeàl'accèsàla
propriété d'unpremierlogement ;
lesmontants épargnésetplacésdevraient êtreprotégés pardesmoyens
adéquats etefficaces contrelapertedeleurvaleurréellepouvantré­
sulterdel'inflation ;ilpourraits'agir,parexemple,del'adaptation
desprimesd'épargneenfonction duniveaugénéraldesprixoudeschémas
d'épargneindexéeenfaveurdecatégories spécifiques d'épargnants ;cette
protection devraitquoiqu'ilensoitêtreassuréeparunepolitique
générale deluttecontrel'inflation ;
ilconviendrait aussid'aménager certaines modalités dessystèmesd'encoi>-
ragementsusceptibles deconstituer desentraves defaitàlalibrecir­
culation despersonnes etquisubsisteraient aprèsl'élimination detoute
discrimination ausensstrictdueàlanationalité etinterdite entre
ressortissants desEtatsmembres ;
ilseraitenfinnécessaire deveiller,danslesEtatsmembres,àune
largeetcomplèteinformation deséventuels bénéficiaires desdifférents
systèmesd'encouragement àl'épargneetàlaconstitution depatrimoines »

33-
Participation des travailleurs salariés
àlaformation dupatrimoine productif
49* LaCommission tient àsouligner l'importance d'unepolitique defoi>»
mation dupatrimoine suivant laseconde desdeux orientations précédemment
évoquées ,àsavoir laparticipation destravailleurs salariés àlaforma­
tion dupatrimoine productif parce qu'elle constitue uneapproche plus po­
sitive etsurtout plus efficace vers l'objectif fondamental ,d'ordre social ,
d'unerépartition plus équitable dupatrimoine global *
Lapoursuite d'unetelle politique sejustifie également sous l'angle
économique :laCommunauté s'efforce actuellement deréaliser unecroissance
sélective suffisante etnoninflationniste ,condition essentielle auretour
àunniveau d'emploi satisfaisant mais aussi source d'accroissement duni­
veau devie etdebienr-être *Or,l'investissement productif joue dans ce
contexte unr8le stratégique »Sidemultiples facteurs ontuneinfluence
surlaréalisation des investissements quantitativement suffisants etso­
cialement souhaitables ,uneimportante contribution pourrait être apportée
àcet égard parunepolitique active deformation dupatrimoine ,quiconsti­
tueenoutre unmoyen moderne derégulation del'économie etnotamment de
maîtrise del'inflation .
Cette conjonction desobjectifs sociaux etéconomiques doit être par­
ticulièrement soulignée .Dans lasociété dynamique quiestlanotre etdans
laquelle participation etco-décision s'imposent deplus enplus ,lademan­
dedestravailleurs departiciper auxbénéfices ouaupatrimoine desentre­
prises est l'expression d'uneévolution logique etjuste *Afortiori ,si
dans lescirconstances actuelles ondemande auxtravailleurs d'accepter une
relative modération dans l'accroissement deleurs salaires pour permettre
lareconstitution descapacités d'investissement desentreprises ,unetelle
politique devrait être accompagnée ,encontrepartie ,d'orneparticipation de
cestravailleurs salariés àlaformation dupatrimoine productif ainsi permise *
Lapolitique menée enlamatière dans lesdivers Etats membres devrait
sedévelopper selon lesgrandes lignes suivantes :
a)Première formule
–Selon lapremière formule ,lesemployeurs dusecteur privé versent auxsa­
lariés deleur entreprise ,etl'Etat àsesfonctionnaires ,desprestations
forfaitaires ,s'ajoutant ausalaire etbloquées pendant unepériode déter­
minée *

-34-
–Cesystème serait facultatif encesens qu'illaisserait auxpartenai­
ressociaux laresponsabilité deconclure ,àl'intérieur d'uneloi–cadre ,
desconventions ouaccords "depatrimoine ".Cette loi-cadre fixerait
lesconditions générales auxquelles devraient répondre detels accords
pour pouvoir notamment "bénéficier desmesures d'encouragement telles
que lesavantages financiers offerts par l'Etat .
–Unecertaine souplesse peut être laissée àcette formule quiprendrait
éventuellement laforme d'unsalaire d'investissement ,négocié enmême
temps que lesaugmentations salariales .
b)Deuxième formule plus novatrice
–Uneapproche plus novatrice consisterait àfaire participer les trar-
vailleurs salariés ,sous forme bloquée ,auxprofits ,auxplus–values
ouaucapital des entreprises .
–Suivant lesoptions ettraditions nationales ,cette participation pour­
rait être rendue obligatoire parvoie législative oulaissée àlalibre
appréciation eunégociation despartenaires sociaux ,dans uncadre lé­
galfacilitant l'application d'untelsystème .
–Lescapitaux destinés auxtravailleurs ,etprenant enparticulier la
forme detitres depropriété ,pourraient être réservés auxsalariés de
chaque entreprise concernée oubénéficier ,par l'intermédiaire d'unfonds ,
aux travailleurs d'unsecteur déterminé ouàl'ensemble des travailleurs .
Alors quedans lepremier cas l'accent estmissurlaparticipation des
travailleurs auxbénéfices deleur propre entreprise ,pouvant conduire
àuneamélioration duclimat detravail ,l'accent estmis ,dans lese­
cond cas ,plus spécifiquement surlaconstitution d'unpatrimoine par
l'ensemble dessalariés avec lapréoccupation denepaslaisser s'instau ^-
rerdenouvelles disparités sociales entre lessalariés desentreprises
prospères etceux desentreprises peurentables ,entre lessalariés des
secteurs àforte proportion demain-d'oeuvre etceux dessecteurs àforte
proportion decapitaux ,etc.
–Lavoie decompromis consisterait peut–être enuneformule mixte oùune
certaine partie des sommes affectées àlaformation despatrimoines
serait répartie entre lepersonnel del'entreprise encause ,tandis
que l'autre partie alimenterait unfonds interprofessionnel ,auquel
pourraient participer ,enplus dessalariés dusecteur privé ,lesem–

-35-
ployésdel'Etat,voiretouteslespersonnes dontlerevenuoulepatrimoine
nedépassepasuncertainplafond.Cetteformulepermettrait d'éviterune
tropgrandedisparité entrelessalariés desdifférentes entreprises ,tout
ensauvegardant l'intérêtqueprésente,pourlestravailleurs ,lapartici­
pationàlavieetauxrésultats financiers del'entreprise oùilstravail­
lent»Aussilongtemps quelarésorption duchômagenécessite desrestruo-
turations etdesinvestissements importants ,ilserait–touteschoses
égalesparailleurs –souhaitable deprivilégier laformulesusceptible de
stimuler aumieuxlamobilité destravailleurs etd*au©nenter directement
lescapacités d'investissement desentreprises .
Lacréationd'unsystèmedeclearing nesignifierait pasautomatiquement
quelessommesbloquées devraient êtregéréesetaffectées centralement a
Aucasoùceclearingseraitconfiéàunfonds,ilpourraitdistribuer des
titresdepropriété oudespartssociales auxtravailleurs ouautresper­
sonnesbénéficiaires .Encequiconcernel'affectation dessommesbloquées ,
etsanspréjudice duproblème delaparticipation dessalariés àlagestion
desentreprises ,ilconviendrait des'assurerquecessommesserontmises
àladisposition desentreprises quilesutilisent pourlacréation de
postesdetravail,dansdesconditions satisfaisant àuncritèrenormalde
rentabilité .Maislescapitauxpourraient aussiêtreutilisés àd'autres
fins:pouraméliorer parexemplelespensions lesplusfaibles oucelles
detouslessalariés oupourfinancer partiellement desretraites anticipées .
Lagestiondesfondsquiseraient éventuellement constitués pourrait prendre
desformesdiverses,parexempledesformestripartites (pouvoirspublics,
organisations detravailleurs etgroupements d'entreprises )ouéventuelle­
mentbipartites (pouvoirspublicsetorganisations detravailleurs ).
Parailleurs ,lacréationéventuelle detelsfondsnedevraitpréjuger en
rienlesrésultats dudébatintroduit ,àl'initiative delaCommission ,sur
leproblème généraldelaparticipation dessalariés àlagestiondesentre­
prisessansnierpourautantlesliensquipeuventêtreconstatés entreles
deuxapproches.Eneffet,laCommission atoujours considéré queledroit
àlaparticipation destravailleurs auxdécisions del'entreprise sejus­
tifiaitindépendamment detoutedétention d'actionsparlepersonnel ou
departagedesprofits.

35a
Informations statistiques
50#Afindepermettre ,danslesmeilleures conditions ,undéveloppement de
cettepolitique deformation despatrimoines etuneappréciation del'effica*»
citédesmesuresprisesenlamatière,laCommission tientenfinàsouligner
quedenouveauxeffortsdoiventêtreentrepris dansledomainedelfinforma­
tionstatistique relative auniveau,àlastructure etàlarépartition des
patrimoines –stocksdecapitalréeletstocksdecapitalfinancier –détenus
parlesdifférentes catégories deménagesetd'entreprises *
Ilconviendrait aussiderassembler plussystématiquement lesdonnées
chiffrées portantsurlesrésultats obtenusparlesdifférents systèmes d*en­
couragement àl'épargneindividuelle etàlaparticipation destravailleurs
aucapitalproductif ,notamment lesmontants annuellement versésetconsti­
tués,lesformesdeplacement choisies,lescatégories de"bénéficiaires ,etc***
ζ
XX
51*Lesorientations etpossibilités présentées ci-dessus ordonnent des
élémentsdestinésàtinlargedébatdanslesmilieuxintéressés etneconsti­
tuentnullement despropositions formelles delaCommission *Celle–cisou­
haitenéanmoins quecedébatpermette unemeilleure .connaissance réciproque
despolitiques despatrimoines poursuivies ouenvisagées danslespaysmembres,
etdébouchesurdesorientations convergentes *Cetteconvergence desorien­
tations,tantdupointdevueduprogrèssocialquedeceluidesperformances
macro–économiques etdelacompétitivité ,pourraitpermettre dedonnerdans
laCommunauté uneimpulsion équilibrée auxpolitiques departicipation des
salariés àlaformation despatrimoines *

ANNEXEDESCRIPTIVE
LESSYSTEMES D'ENCOURAGEMENT ALAFORMATION DUPATRIMOINE
CHEZLESTRAVAILLEURS

-I-
LESSYSTEMES D'ENCOURAGEMENT ALAFORMATION
PUPATRIMOINE CHEZLESTRAVAIT.T.^TRS
IlfBEI
Pages
INTRODUCTION îLAPOLITIQUE SESPATRIMOINES ENGENERAL
A–Définition •••••••••••<>•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 36
B–Exposésommaireparpays••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 40
–Belgique ,Danemark,R»F«d'Allemagne ••••••••••••••••••••••••• 40
–France••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 41
–Irlande,Italie,Luxembourg •••••••••••••••••••••••••••••••••• 42
–Pays–Bas,Royaume–Uni•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 43
C–Objectifs poursuivis ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••«•• 44
D–Position desdifférents milieuxetpro.jets••••••••••••••••••••• 49
–R*F«d'Allemagne ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 50
–Pays–Bas••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 53
–France••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 55
–Danemark••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 5°
–Belgique••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 60
–Italie 61
–Royaume–Uni•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 63
–Irlande,Luxembourg •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 64
I.FORMES D'ENCOURAGEMENT OFFERTES AT017IELAPOPULATION
A»Encouragement àl'épargnemobilière
1.Avantages fiscaux•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 65
–Revenusdesdépôtsd'épargne
(B,L,NL,F,I,U.K.,IRL,D)V'
–Intérêtsd'obligations etautresrevenussimilaires
(F,HL,I,IRL,U.K.,D)
–Plansd'épargneàlongterme(F)
–Contratsd'assurance (B,D,F,L,U#K«,IRL,HC)
_Revenussupplémentaires etautres(D,IRL,U«E»)
(l)B■Belgique,DK-Danemark,D-R#F.d'Allemagne ,F«France,
IRL■Irlande,I-Italie,L■Luxembourg ,HL■Pays-Bas,
U«E«mRoyaume–Uni•

races
2*Primes d'épargné ,épargné indexée ••••••••••••••••••»•••••• JO
–Primes d'épargne (D,IRL ,U#K»)
/
–Epargne indexée (IRL,U«K«,L)
–Epargne delajeunesse (NL)
3*Formes diverses ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 74
–Epargne scolaire ,etc••• (L)
£•Encouragement àl'épargne immobilière
4*Avantages fiscaux ••••••••••<>•••••••••••••••••••••••••••••• 75
–Imp&t surlerevenu (KL,IK,I,L,B,F,D,IRL,U»K«)
5*Epargne –logement etprimes •••••••••••••••••••••••••••••••• 16
–Epargne –logement (D,B,L,F,IK,USK«)
–Subventions del'Etat etgarantie descommunes (ML)
6»Prêts àlaconstruction ••••••••••••••••••••••••••••••••••• 80
–Prêts spéciaux (P,IRL)
[I.FORMES D'ENCOURAGEMENT OFFERTES ALAPOPULATION AREVENUS MODESTES
A*Encouragement àl'épargne mobilière
7*Avantages fiscaux •••■••••••••<>•••••••••••••••••••••••••••• @3
–Acquisition devaleurs mobilières (NL)
8.Primes d'épargne •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 84
–Primes d'épargne (NL)
9*Actionnariat populaire •••••••••••••••••••••••••••••••••••• 84
–Dénationalisation decertaines industries (D)
B«Encouragement àl'épargne immobilière
10sAvantages fiscaux •••••••••••••••••••••••••••••••••••••«•• 86
-Impôts indirects (B,L)
–Impôts directs (D,B,I)

-III-
Pages
11»Prêtsàtauxréduit,"bonifications d'intérêts .
garantie del'Etat,location-vente ••••••••••< 87
-H.L.M.(P)
-Prêtsfamiliaux complémentaires (F)
–Prêtsàtauxréduitet"bonifications
d'intérêts (I,D,B)
–Subvention d'intérêts (L)
-Garantie del'Etat(B)
–Prêtsdesautorités locales (IRL)
–Subventions d'hypothèques (U.K.)
–Location-vente (IRL,L,D)
12*Primes..0. .•••••••••••••••«• 93
-Primesàlaconstruction et/ouàl'achat(B,IRL,L)
-Subventions del'Etat,primesd'épargne(NL)
13.Formesdiverses 96
-Allocations delogement (P,D)
–Aidepersonnalisée aulogement (P)
III.FORMESD'ENCOURAGEMENT SPECIFIQUES AUXTRAVAILLEURS SALARIES
A.Encouragement àlaformation d'unpatrimoine mobilier
14.Encouragement al'épargne••••••••...«••
-Loides624DM(D)
-Vented'actionsaupersonnel (D,I,F)
-Epargnedesfonctionnaires (NL)
«-Plansd'épargned'entreprises (NL)
-Formesnon"bloquées (D,L)99
15.Formes"mixtes"
-Loides624DM(D)
–Plansd'épargned'entreprise (F,NL)103

-IV-
Pages
l6«Versements desemployeurs •••••••••••••••••••••••••••••• 110
–Participation auxbénéfices (HC,F,KL,D)
–Versements nonliés àlaparticipation (D)
–Formes extralégales (D.U*K»)
17«Formes diverses •••••••••••••• o********«****««*«***«**** 122
–Actionnariat (F,U«K«)
–Indemnité d,ancienneté (i)
B»Encouragement àlaformation d'unpatrimoine immobilier
l8«Construction delogements ,prêts àintérêt réduit ,
"bonification d'intérêts •••<>•••••••••••••••••••••••••••• 126
–Plans GESCAL (i)
–Cassa perilMezzogiorno (i)
–Mesures spéciales pour lesfonctionnaires (I,F)
–Construction delogements etprêts aux
ouvriers mineurs (B)
–Contribution obligatoire desemployeurs (F)
19*Primes etavantages fiscaux •••••••••••••••••••••••••••• 130
–Epargne destravailleurs ,versements
desemployeurs (D)
–Primes d'épargne (KL)
–Prêts aupersonnel (B)
20.Formes extra–1 égalés ••••••••••••••••••••••••
-Mesures diverses (B,HC.D.I,L.NL,U«K«)131

-36-
INTRODUCTION
LAPOLITIQUE DESPATRIMOINES ENGENERAL
A–Définition
a)Lanotionde"politique despatrimoines "adoptéedanscerapport,pour
yinclureouyexcluretelouteltypedemesure,est,àquelques nuances
près,cellequiestutilisée danslesneufpays.Ildoits'agird'unepoli­
tiquec'est-à-dired'uneactioncontinue ayantunbuttiendéfini-dansce
cas,l'encouragement àlaformation dupatrimoine –etnond'uneinitiative ,
mêmedecontenuidentique ,maisinspiréepard'autresconsidérations :ainsi,
nefontpasl'objetdecerapportlestauxd'intérêtpayéspardesbanques
surdescomptesàterme,quipeuventoffrirdesavantages équivalents àceux
dessystèmesd'encouragement etavoirmêmedestraitscommunsaveceux,le
termeducomptepouvantêtre,parex.comparéàundélaideblocage.
Ildoit,d'autrepart,s'agirdemesuresconcrètes ,c'est-à-direap­
plicables etappliquées enpratique ,nondesimplesaffirmations deprincipe ,
et,cequicompteplusencore,demesuresayantunbutsocial.Lesdisposi­
tions,trèsimportantes àd'autrespointsdevue,quiconcernent ,parexem­
ple,laprotection desactionnaires oulalégislation surlesfondsdepla­
cement,n'enfontpaspartie.
Cettepolitique doitavoirpourbutlaformation dupatrimoine .Le
mot"formation "neposepasbeaucoup deproblèmes ;ilmetsurtoutenévi­
dencequ'onvisel'aspectdynamique duphénomène ,c'est-à-direleprocessus
àtraverslequellepatrimoine estconstitué :partant,sontransfert
(héritage ,etc.)n'apasétéprisenconsidération ,demêmequecertaines
mesuresquiconcernent plutôtsagestion(ex.réductiond'impôtsurunlo­
gementhabitéparsonpropriétaire ).
Pluscomplexeestladéfinition depatrimoine :prisdanssonaccep­
tionjuridique ,cemotcomprendtouslesrapportspatrimoniaux (droitsréels
etd'obligations )dontunepersonneesttitulaire àuncertainmoment,et,
évidemment ,lapolitique despatrimoines ,tellequ'elleestconçueetpra­
tiquéedanslespaysdelaCommunauté ,n'apasuncontenuaussilarge.Un
examendesmesuresquiysontcomprises montrequelepatrimoine estconsi–

J -37-
déré ici d'unfaçon plus restrictive :enpremier lieu ilapparaît nepasy
avoir deliaison demoyen àfinavec l'activité professionnelle desontitu­
laire ,Les "buts sociaux desmesures d'encouragement font qu'elles nesont
pasconsidérées surlememe plan quelesmesures quifavorisent l'activité
professionnelle entant quetelle même silemoyen juridique utilisé ,par
exemple l'encouragement àl'acquisition debiens immobiliers ,estsouvent
identique ;c'estlecas ,parexemple ,desaides àlaformation delapetite
propriété paysanne etdessubventions auxartisans pour l'achat demachines
quisetrouvent exclues decerapport (l).
D'autre part ,lepatrimoine -ausens très large nonretenu ici–
estunensemble dedroits quiaugmente etdiminue continuellement (perception
d'unrevenu ,achat debiens deconsommation ,dettes ,etc.);lapolitique des
patrimoines ,parcontre ,vise unensemble relativement stable dedroits pa­
trimoniaux ,quireste ,pour unepériode plus oumoins longue ,dans lesmains
d'unepersonne#
Partant ,les formes departicipation auxbénéfices qui prévoient le
paiement demontants immédiatement disponibles nefont pas partie des
systèmes d'encouragement .
Parailleurs ,seulement certains types depropriétés durables sont
visés par lessystèmes d'encouragement :ilsvarient entre lesdifférents
pays etchangent dans letemps ,lescatégories essentielles étant leloge­
ment ,l'épargne bloquée etlesvaleurs mobilières .
Ont étéaussi inclus dans cerapport lessystèmes d'encouragement à
l'épargne nonbloquée .Même s'iln'yapasunegarantie absolue qu'untel
placement aura unelongue durée ,ilprésente toutefois uncaractère de
stabilité ,manifesté dans lechoix fait par l'épargnant decegenre d'in­
vestissement ,quipermet deconsidérer cette épargne comme faisant partie
dupatrimoine telqu'ilaétédéfini ici.D'autre part ,cesmesures consti­
tuent dans certains pays laforme laplus importante d'encouragement à
l'épargne mobilière qui ,àsontour ,estnécessaire pour accéder auxformes
encouragées d'épargne immobilière .
(l)C'estcequiexplique aussi l'exclusion decerapport deladisposition
française de1977 portant création d'unlivret d'épargne manuelle quia
pour objet demettre àladisposition destravailleurs manuels quile
souhaiteraient lesressources nécessaires àlacréation ouàl'acquisi­
tion d'entreprises artisanales .

-38-
Uneforme particulière d'épargne estréalisée àtravers certains
contrats d'assurance quiprévoient lepaiement d'uncapital encasdemort
ouquand l'assuré aura atteint uncertain âge.Comme detels contrats sont
conclus pour unepériode assez longue ,ilsnécessitent uneépargne prolon­
gée.Enoutre ,l'importance même ducapital assuré engarantit lapermanen­
cedans lepatrimoine pour uncertain temps .Tout autre est lecasdes
systèmes complémentaires desécurité sociale qui ,mtme dans leur forme la
plus proche descontrats d'assursoie econsidérés dans lerapport ,c'est-à --
dire l'assurance –vieillesse ,neprévoient pas lepaiement d'uncapital mais
d'unerente .Cette dernière ,étant immédiatement disponible etd'unmontant
modeste ,nepeut eneffet être considérée comme faisant partie dupatrimoine .
D'autre part ,cessystèmes ontdéjà fait l'objet d'études adhoc.
Cesconsidérations sont aussi valables pour lessystèmes légaux de
sécurité sociale .
Lesmesures enfaveur descoopératives –exception faite descoopé­
ratives deconstruction –nefont pas l'objet decerapport .Cessociétés
ontsouvent unimpact considérable mais leur action s'exerce sur lesplans
revenu etniveau devieplutêt quesurcelui dupatrimoine .Dans lescoo­
pératives deproduction ,lecapital social estuninstrument del'activité
professionnelle desmembres delacoopérative :lesmesures existant dans
cedomaine nepeuvent ,enconséquence ,être incluses dans lecadre dela
politique despatrimoines .
b) Même sitoutes lesmesures relevant dudomaine delaformation du
patrimoine ontunbutsocial ,elles neprésentent pasunégal intérêt du
point devuedelapolitique sociale :celles quisont destinées àtoute
lapopulation ontsurceplan uneimportance moindre quecelles destinées
àlapopulation àrevenus modestes ,lessystèmes propres auxtravailleurs
salariés étant encore plus importants et,pourrait -ondire ,lesseuls qui
rentrent dans ledomaine "social "ausens traditionnel .Ont éténéanmoins
inclus dans lerapport tous lessystèmes d'encouragement àlaformation du
patrimoine ,tant àcause deleur butsocial intrinsèque –ilnefaut pas
oublier que 1'élargissement delapolitique sociale àtoute lapopulation
constitue l'undesdéveloppements lesplus intéressants delapériode
récente –qu'àcause delalarge participation dessalariés auxformes of­
fertes àlapopulation àrevenu modeste ainsi qu'àcelles offertes àtoute

-39-
lapopulation et,finalement ,àcause del'inter-connexion existant entre
lesdivers systèmes .Parfois ,uneloioffre auxsalariés unavantage spé­
cial qui s'ajoute auxavantages offerts àtoute lapopulation :ils'en
suit lanécessité deconnaître l'ensemble dusystème .
Toutefois ,unedifférence dans larédaction asemblé opportune tun
exposé succinct estfait desdispositions applicables àtoute lapopulation
(partie l)jletexte surlesmesures quifavorisent laformation dupatri­
moine despersonnes àrevenu modeste (partie II)estunpeuplus développé ;
lessystèmes réservés auxtravailleurs salariés (partie IIl)font l'objet
desdéveloppements lesplus complets .
Dans ledomaine delaformation dupatrimoine immobilier ,lasubdi­
vision delamatière entre lapartie Ietlapartie IIaprésenté quelques
difficultés .Lessystèmes quinefixent aucun plafond derevenu oudeva­
leur rentrent ,évidemment ,dans lapartie I,tandis queceux quiprévoient
unplafond derevenu sont àinclure dans lapartie II.
Mais desdoutes sont possibles quand des limites assez strictes sont
posées àlavaleur dubien acheté et/ouàsesdimensions ,cequirevient ,
indirectement ,àunelimite devaleur .Ilestévident quecesbiens peuvent ,
juridiquement ,être achetés tant pardespersonnes àrevenu modeste quepar
d'autres personnes mais ,enfait ,cesont plutôt lespremières quidevraient
bénéficier decesdispositions ,cequiaamené àlesinclure dans lapartie II.
D'autre part ,onn'apasessayé dedégager unenotion communautaire
de"revenu modeste "mais ons'estreporté auxcritères fixés par leslégis­
lations nationales .Ainsi ,lesplafonds derevenu ,devaleur etdedimen­
sion varient sensiblement d'unpays àl'autre ,cequiappelle certaines
réserves sur leur comparabilité .

-40
B–Exposesommaire parpays
a)Larépartition dessystèmesd'aprèsleursdestinataires etlarépar*-
tition,àl'intérieur dechaquepartie,d'aprèslaformed'épargneetles
moyenstechniques utilisés,ontconduitàunfractionnement desdispositions
nationales .Partant,ilasembléopportund'insérerdansl'introduction
unetrèsbrèverécapitulation parpaysdesprincipaux aspectsdelapolitique
despatrimoines .Ellepermetaussid'évaluerplusfacilement lesdifférences
existant entreleslégislations nationales .
EnBelgique «lesmesuresd'encouragement visentenpremierlieuàpro­
mouvoirlaformation d'unpatrimoine immobilier ,surtoutàtraversdesprimes
etdesexonérations fiscales,maisaussiàtraversdesprêtsetdesrégimes
d'épargne-logement non-institutionalisés ,Laplupartdecesmesuressont
destinées auxpersonnes quiacquièrent ouconstruisent unlogementsocialou
assimilé.Certaines formesdeprêtsontréservées àcertaines catégories
sociales :ouvriers mineursetchefsdefamille nombreuse notamment .
Desavantages fiscauxsontprévusàl'égarddesbénéficiaires dere­
venusdedépotsd'épargneetdecontratsd'assurance,Atraverslememe
moyen,onchercheàfavoriserl'attribution parlesentreprises àleurper*-
sonneldesommesàutiliser dansledomainedulogement.Uneconvention
collective debrancheacontenudesdispositions enmatièred'accèsàla
propriété d'unlogement maislefondsalorscrééaétémisenliquidation ,
b)AuDanemark «depuis1958»ilexistedesdispositions particulières
aux"actionsdetravail"et"obligations detravail",quisontémisespar
unesociétépoursonpersonnel.D'autressystèmesd'encouragement à1*épar­
gneexistent auniveaudesentreprises .Engénéral,ils'agitdeprêtsà
laconstruction .Unpro.jetdeloigouvernemental avaitétédéposédevantle
Parlement le31janvier1973etvisaitàpermettre laparticipation destrar-
vailleurs àl'accroissement decapitaldesentreprises aumoyend'un"Ponds
centrald'investissement ".Legouvernement n'apasencoreprisdedécision
surlapoursuite decettequestion (Voirp,59)»
c)EnR,F,d'Allemagne ,desprimesd'épargneetdesprimesàlaconstruc­
tiondelogements sontprévuesparlalégislation }uneexonération fiscale
surlessommesaffectées àl'épargne–construction etaupaiement decertaines

-41-
primes d'assurance estaussi possible .Laconstruction etl'achat deloge­
ments neufs sont encouragés àtravers desmesures fiscales etdesprêts à
intérêt réduit .Dans ledomaine delaconstruction subventionnée deloge­
ments ,l'achat debiens immobiliers (maisons pour uneoudeux familles ,ap­
partements ,etc. )sera tout particulièrement encouragé parladisponibilité
defonds publics sous forme deprêts ,desubventions ,etc. Enoutre ,cer­
taines allocations prévues pour l'achat desterrains àbâtir pour laconstruc­
tion delogements etpour leur occupation ,poursuivent lemême but .Ladéna­
tionalisation d'unepartie dupatrimoine industriel fédéral adonné lieu à
des émissions d'actions populaires .Deplus ,ilfaut rappeler lesavantages
fiscaux octroyés sur les "revenus supplémentaires ".
Unimportant ensemble dedispositions concernent les tra.vailleurs sa­
lariés .Desprimes surlessommes qu'ilsplacent decertaines façons leur
sont accordées par l'Etat ;dans certains caselles s'ajoutent àcelles qui
sont payées àtout épargnant .Ilenestdemême desprestations destinées
àlaformation dupatrimoine que lesentreprises accordent àleur personnel
(loidite des624DM)«Enoutre ,desmesures diverses ontétéprises par
lesemployeurs endehors ducadre légal .Unimportant projet relatif àun
programme deformation dupatrimoine aétéélaboré le22février 1974 par
leGouvernement fédéral mais cedernier ,enraison deconsidérations éco­
nomiques conjoncturelles ainsi quededifficultés juridiques etpratiques ,
nesemble pasavoir l'intention deréaliser ceprogramme àcourt terme
(Voir p.50).
d) EnFrance ,desavantages fiscaux sont prévus àl'égard del'épargne ,
tant libre (dépots d'épargne ,obligations ,actions )quebloquée (plans
d'épargne àlong terme ).Certaines primes d'assurances peuvent être déduites
durevenu imposable .Dans ledomaine dulogement ,onconstate l'existence
d'exonérations fiscales ,dedeux formes d'épargne (libre etbloquée )ainsi
quedeprimes àlaconstruction ,deprêts àtaux réduit ,d'allocations de
logement etd'unsystème d'aide personnalisée aulogement .L'Etat intervient
également enqualité d'employeur pour faciliter àsesfonctionnaires l'acces­
sion àlapropriété dulogement .
Unsystème facultatif d'intéressement (ordonnance du7janvier 1959 )
etunsystème obligatoire departicipation auxbénéfices (ordonnances du

-42-
17août1967)ontétémisenplaceenfaveurdessalariés;ceux-cipeuvent,
d'autrepart,participer àdesplansd'épargned'entreprise .Anoteraussi
ladistribution gratuited'actionseffectuée parlaRégieNationale des
usinesRenaultenfaveurdesonpersonnel .Cesystèmeaétéélargiaux
banquesetcompagnies d'assurance nationalisées puis,demanièrefacultative ,
ausecteurprivé#Enoctobre1978»leConseildesMinistres aadoptétua
pro.jetdeloiprévoyant unedistribution obligatoire d'aietionsauxsalariés
desentreprises industrielles etcommerciales cotéesenbourse(Voirp.56).
Parailleurs ,ennovembre 1976,legouvernement aétéchargéparlechef
del'Etatdedéfinirpourlespetitsépargnants uninstrument d'épargnein­
dexéequi,encontrepartie d'untauxd'intérêtlimitéetd'unecertaine
stabilité desdépôts,assurerait laprotection desmontants épargnéscontre
l'inflation .
e)EnIrlande,lesencouragements lesplusmarquants dansledomainede
laformation dupatrimoine prennentlaformededeuxsystèmesd'épargne–
indexée,d'exemption d'impôtquantàl'épargneetauxassurances –vie,ainsi
qued'unevariétédemesures(tellesquelessubventions d'étatetles
exemptions d'impôt)visantàencourager laconstruction etl'achatdeloge­
mentsprivés.
f)EnItalie,desavantages fiscauxsontoctroyéssurlerevenudesdé­
pôtsd'épargneetdestitresàrevenufixe.Lesprimesd'assurance–viepeu­
ventêtredéduites durevenuimposable .Unéventail
trèslargedemesuresexistedansledomainedulogement enfaveurdelapo­
pulationàrevenumodeste,detouslestravailleurs salariés (plansGescal)
etdesfonctionnaires del'Etat.Desavantages envuedelaconstitution
d'uncapitalmobilierpourlestravailleurs salariésdécoulent delaloisur
l'indemnité d'ancienneté etdesesdispositions fiscales.Récemment ,le
ConseildesMinistres aadoptéunpland'épargne-logement.
g)AuLuxembourgtdesexonérations fiscalessontappliquées auxrevenus
desdépotsd'épargneetàcertaines primesd'assurance.Desplansd'épargne
indexéesontoffertsàtoutelapopulation etcertaines formesspéciales
d'épargnesontdestinées auxjeunes.Dessubventions d'intérêtetdespri­
mesàl'achatetàlaconstruction favorisentl'accèsàlapropriété dulo­
gement.Quelquesmesuresontétéprisesparlesemployeurstantàl'égard
del'épargnemobilière quedansledomainedulogement.

-43-
h)AuxPays-Bas,desprimesd'épargnesontpayéesauxjeunesjusqu'à
l'âgede21ans(commeellesl'ontétéjusqu'en1973auxpersonnes majeures
demoinsde60anspouvantépargnerselond'autressystèmesetdontlere­
venunedépassait pasuncertainniveau).Desexonérations fiscalesfaci­
litentl'achatdevaleursmobilières delapartdepetitsépargnants .Des
subventions etdesgaranties favorisent laconstruction etl'achatd'unlo­
gementnouveauoul'achatd'unlogementsocialdelapartd'unepersonne à
revenumodestequienestlocataire .
Parailleurs ,laparticipation volontaire àdessystèmes deprimes
d'épargneetàdessystèmes departicipation auxbénéfices enfaveurdes
travailleurs salariés eststimulée parl'exonération complète descharges
fiscales etsociales desmontants versésparlesemployeurs .Enoutre,
laparticipation collective àdessystèmes desalaire–épargneeststimulée
parl'exonération complète ,pourlesalaire–épargne,desimpôtsetdeschar­
gessociales encequiconcerne lesalarié ,tandisquel'employeur paieune
taxeforfaitaire .Toutefois ,cessystèmes ontuneportéepratique assez
limitée.Lesfonctionnaires bénéficient ,quantàeux,d'uneformespéciale
deprimesd'épargne.Quelques mesuresontégalement étéprisesparlesen­
treprises endehorsducadrelégal.
Enmai1975»legouvernement asoumisauParlement undocument surla
politique desrevenusincluant unimportant programme departicipation des
salariés àl'accroissement delarichesse desentreprises quiafaitl'objet
dedeuxprojetsdeloisen1978(Voirp,54),
i)AuRoyaume–Uni,uneproportion importante del'épargnepersonnelle
estcanalisée ,surlabasedecontrats ,verslesfondsdepensionetvers
lesdifférentes formesd'épargneoffertes parlesbureauxd'assurance surla
vie,Laplupartdecesépargnes sontsusceptibles debénéficier d'unecei^-
taineexonération fiscale,Lapolitique dugouvernement enmatièredepe­
titeépargnes'efforced'encourager laventedestitresd'épargnequiest
accessible àtoutelapopulation .Ilenexisteplusieurs formes :certifi­
catsdel'Epargnenationale ,titresd'Etat,titresd'épargneàprimes,
épargneparretenuesurlesrémunérations (Save–As–You–Earn,etc.,,),
Enoutre,deuxrégimesd'épargneindexéesontentrésenvigueuren1975»
L*achatdelogements estencouragé parladisposition desabattements
d'impôtsurlesintérêtshypothécaires ,parl'opération d'hypothèques à

-44-
option etparladisponibilité desubsides pour l'amélioration deslogements .
En1978 ,leministre del'environnement afait voter parleParlement unpro­
jetdeloirelatif àl'accès àlapropriété dulogement .
Encequiconcerne lestravailleurs salariés ,laloideFinances de
1978 prévoit qu'àpartir d'avril 1979 lesentreprises quilesouhaitent peu­
vent distribuer desactions àleur personnel enbénéficiant d'untraitement
fiscal préférentiel »
C–Objectifs poursuivis
a) Ilestintéressant ,après cetexposé succinct desdifférents systèmes
nationaux etavant leur description plus détaillée ,derappeler quels sont
lesobjectifs poursuivis parlesdivers pays àtravers leur politique des
patrimoines .Desconvergences importantes peuvent être constatées même si
quelques différences généralement d'ordre secondaire existent ,
b) Lesmesures prises enBelgique pour encourager l'épargne individuelle
poursuivent desobjectifs sociaux ousocio –politiques ;oertaines decesme–
<
sures visent ,cependant ,àlaréalisation d'objectifs économiques :encoura­
gerlaconstruction ,alimenter lemarché financier parlapromotion de1*épar­
gneindividuelle .Enmatière delogement ,ilfaut ajouter unobjectif d'or­
drefamilial etonpeut dire quedans cedomaine toutes lesmesures prises
ontpour butderépondre demanière deplus enplus complète auxbesoins
spécifiques desdivers groupes depersonnes decondition modeste ,
c) AuDanemark ,lebutdugouvernement est,d'unepart ,defaciliter la
formation dupatrimoine pour corriger larépartition delarichesse et,
d'autre part ,defaire prendre conscience delavaleur delacoopération et
desintérêts économiques auxentreprises etauxtravailleurs qu'elles
emploient (2),
d) EnR,F,d'Allemagne ,laformation dupatrimoine chez lestravailleurs
estencouragée essentiellement pour desraisons depolitique sociale ,parce
qu'ons'estrendu compte quelapropriété assure àl'individu lineplus graJ>-
deliberté spirituelle etmatérielle .Onestarrivé àlaconviction générale
qu'unordre économique fondé surlapropriété privée nepeut àlalongue
(1)Cechapitre Aétérédigé essentiellement STUC1Abase detextes fournis
parlesexperts gouvernementaux *
(2)Cette politique estexprimée aussi parl'institution des"fonds sociaux ".

-45-
etrecrédible etexemptdetensions sociales ques'ilassureunerépartition
aussiétenduequepossible dupatrimoine économique .L'accroissement du
patrimoine quiestliéàlacroissance économique nepeutdonccontinuer à
s'accumuler làoùd'importantes richesses sontdéjàréunies.Ilfautajou­
terque,danslecadredestransformations structurelles permanentes ,on
exigedutravailleur qu'ilsoitcapableetdésireux deseréadapter dans
unelargemesure.Maiscecisupposequelesystèmederépartition garan­
tisseégalement autravailleur ,outreunrevenuéquitable ,unepartraison­
nabledel'accroissement dupatrimoine .
Larépartition équitable del'accroissement dupatrimoine concerne
aussibienlevolumequelemodedeparticipation .Ilnesuffitpasàlong
termed'encourager uniquement laformation dupatrimoine enespècescar
lesdonnéesstatistiques montrent qu'uneaugmentation nominale dessalaires
nepeutchangerqu'àundegrémoindrelarépartition desrevenus.Ilest
aucontraire plusquejamaisnécessaire demettreaupointdessystèmes qui
incitent davantage lestravailleurs àl'épargnedeparticipation .
Lorsquelaloisurlesprimesd'épargneaétéarrêtée ,onpoursuivait
essentiellement unobjectif depolitique dumarchédescapitaux visantà
mobiliser desfondsd'épargneplacésàlongtermeetdisponibles pourles
investissements ;demême,pourlaloisurlesprimesàlaconstruction de
logements ,lebutpremierétaitd'intensifier laconstruction delogements.
Cesobjectifs subsistent toujours ,d'autantplusqu'ilestpossible quele
marchétraditionnel descapitaux constitue unebasetropétroite envuedes
futursinvestissements quiserévéleront nécessaires danslessecteurs privé
etpublic;toutefois ,ilssesonttransformés avecletempsenobjectifs de
politique sociale.Unpasmajeurpourl'encouragement delaformation du
patrimoine aétéfaitparl'introduction delaloides624M»
Uneplaceàpartdoitêtrefaiteauxmesuresprisesenfaveurdela
construction delogements.Toutenvisantàstimulerlaformation dupar-
trimoine ,ellesrelèventsurtoutdelapolitique socialedulogement.
e)EnFrance,ondistingue lesmesuresconcrètes ayantunbutsocialet
quivisentlaformation dupatrimoine ,detouteslesmesuresquipeuvent
également aboutiràcetobjetquelsqu'ensoientlesmotifs.Certaines
mesuresonteu,eneffet,essentiellement pourobjetdepermettre un

financement non–inflationniste desinvestissements enfavorisant 1'épargne ■
desménagesetdepréférencel'épargnelongue.Danslapremièrecatégorie
sesituententreautres:lesmesuresconcernantl'accession àlapropriété
dulogement (comptesd'épargne-logement etprêtsspéciauxàlaconstruction )
laparticipation destravailleurs auxbénéfices desentreprises etl'exoné­
rationfiscaledeslivrets AdesCaissesd'Epargne.Danslasecondecaté­
gorieseplacentlesmesuressuivantes dontlesaspectssociauxontcepeiv-
dantétéprisencompte:abattement surlesintérêtsdesobligations ,plans
d'épargneàlongtermeetexonération desprimesd'assurance-vie .
Encequiconcerne plusparticulièrement lesordonnances surl'inté­
ressement etlaparticipation ,leursobjectifs sontàlafoisd'ordresocial
etd'ordreéconomique »
Surleplansocialï
Lesdeuxordonnances contribuent àl'amélioration desrapports entreemploy­
eursetsalariés endéveloppant l'espritcontractuel auseindesentreprises
parlaconclusion d'accordsqui,enfaisantparticiper lessalariés àlavie
etauxfruitsdel'entreprise ,doiventdonneràchacununeconscience accrue
delacommunauté d'intérêts quiexisteàl'intérieur desentreprises .
C'estégalement danscetteoptiquequelesditsaccordsdoiventpré­
voirlesmoyensd'information etdecontrôlenécessaires auxsalariés pour
mieuxconnaître lesmécanismes defonctionnement desentreprises etsuivre
l'application dusystèmeinstauré.
Qu'ils'agissedel'ordonnance du7janvier1959oudecelledu17
août1967oudelaloid'harmonisation du27décembre 1*773,leurapplication
doitprocurer auxsalariés desrevenussupplémentaires quinepeuventconsti
tueruaélémentdelapolitique salariale desentreprises ,lesprocédures
denégociation etdefixation dessalaires demeurant totalement distinctes
etn'influençant paslamiseenoeuvredelaparticipation oudel'intéres­
sement.
Surleplanéconomique :
Laparticipation destravailleurs estfondéesurl'expansion desentreprises
etlelégislateur aprévudesdispositions fiscales enfaveurdecelles–ci
afind'accroîtreleurcapacitéd'investissement .L'ordonnance de19^7pré­
voit,eneffet,lapossibilité pourlesentreprises deconstituer ,enfran-

-47-
chise d'impôt (l),uneprovision pour investissement d'unmontant égal aux
sommes distribuées auxsalariés ,àcondition qu'elle soit utilisée dans un
délai d'unanàl'acquisition ouàlacréation d'immobilisations .
Enfin ,encequiconcerne lamodification desobjectifs ,aucours des
dernières années ,ildoit être observé que ,parrapport àl'ordonnance de
1959 ,celle de19^7 amis l'accent surlesobjectifs suivants :
–épargne dessalariés :puisqu' elle institue unblocage dessommes
attribuées ,
–investissement :enaccordant ledroit auxemployeurs -enplus dela
possibilité donnée auxsalariés d'investir dans l'entreprise lessommes
quileur sont attribuées –deconstituer uneprovision pour investisse­
ment enfranchise d'impôt .
Enoutre ,ondoit noter que l'ordonnance de1959 n'instituait qu'un
système facultatif ,alors que l'ordonnance de19^7 instaure unrégime obli­
gatoire pour lesentreprises deplus de100salariés .
f) Lesencouragements envigueur enIrlande relèvent desoucis sociaux
etsocio-économiques .Lesmoyens utilisés pour encourager l'épargne ,sur­
tout dans lesecteur leplus pauvre delapopulation ,furent d'abord intro­
duits pour desraisons sociales mais ilsontévolué detelle façon qu'ils
ontacquis une importance économique certaine .
L'objectif debase dans lapolitique dulogement dugouvernement est
social ,encesens qu'ilvise às'assurer que ,dans lamesure oùlesressoui ^-
ces lepermettent ,chaque famille peut obtenir unlogement convenable àun
prix ouàunloyer abordable .
g) Lesmesures prises parlegouvernement italien ontessentiellement
uneimportance dans ledomaine social ,tant comme moyen d'amélioration des
conditions deviedeleurs bénéficiaires quecomme moyen deréaliser une
plus équitable distribution delarichesse nationale .Cetengagement du
gouvernement s'estmanifesté dans ledomaine dulogement social -àpropos
duquel ilfaut rappeler lebutparticulier decontenir leniveau desloyers -
etdans celui delapromotion del'épargne mobilière .
(l)Partiellement seulement depuis laloidefinances pour 1974 »

-48-
h) AuLuxembourg ,laformation dupatrimoine chez lestravailleurs est
encouragée surtout pour desraisons depolitique sociale etfamiliale .
Ainsi lespouvoirs publics favorisent l'accès àlapropriété d'un
logement parce quelapossession d'unlogement enpropriété permet àla
famille undéveloppement plus harmonieux etluiassure enmême temps une
assise matérielle plus stable .
i) AuxPays-Bas ,lebutquesepropose d'atteindre lapolitique defor­
mation dupatrimoine estnotamment exprimé par l'exposé desmotifs surla
Loigénérale surl'épargne àprimes delafaçon suivante (cequireste var­
iable mime sicette loiaétéabrogée àlafinde1973 ):
Lefait deposséder personnellement d'unefaçon durable estconsidéré
parlegouvernement comme l'unedespossibilités lesplus importantes ,pour
l'individu ,d'atteindre uneplus grande indépendance etunepossibilité
d'épanouissement plus ample ,demime que l'undesmoyens parlequel l'homme
affirme sonsens delaresponsabilité àsonpropre égard ,àcelui desafar-
mille etàcelui desonprochain .
Parailleurs ,legouvernement estd'avis qu'unestructure delaso-
oiété dans laquelle onattache unegrande importance ausystème delalibre
entreprise etdelapropriété privée ,également desmoyens deproduction ,
nepeut trouver sonéquilibre etn'estsusceptible ,àlalongue ,desemain­
tenir ,quesicesystème estappuyé parleplus grand nombre decitoyens .
Pour atteindre cebut ,ilestd'uneimportance essentielle deveiller
àcequedelarges couches delapopulation puissent disposer d'unpatrimoine
durable etpersonnel ,participent directement ouindirectement auxinvestis­
sements productifs etsoient familiarisés ,parexpérience personnelle ,avec
lesdifférents aspects liés àunepropriété privée .
Lapolitique deformation dupatrimoine tend àcequeceux quin'ont
paspuencore ,ouàpeine ,accéder àlapropriété d'unpatrimoine durable ,
puissent yarriver graduellement ;elle entend ,enoutre ,apporter unecon­
tribution pour qu'unerépartition plus équilibrée despatrimoines soit réa­
lisée dans lasociété .
Lesobjectifs delaformation dupatrimoine doivent donc être consi­
dérés comme desobjectifs sociaux ,ainsi qu'ilrésulte decetexposé des
motifs .

-49-
Dans sonprojet deloide197° relatif àlaparticipation destravail­
leurs auxplus–values deleur propre entreprise ,legouvernement met l'accent
sur lacoopération dupersonnel etdesapporteurs decapitaux ausein del'en­
treprise etsur lefait quecesdeux catégories ontdroit àune juste partie
dessurplus ,après avoir étérémunérées raisonnablement .Enoutre ,l'appro­
cheéconomique joue unrôle important :eneffet ,avec lesecond projet de
loirelatif àuneparticipation destravailleurs ,auniveau national ,aux
plus-values desentreprises –par lemoyen d'unfonds interprofessionnel –,
l'objectif dugouvernement est d'assurer auxtravailleurs salariés unecontre­
partie àl'évolution uniforme etmodérée desrevenus .Enfin estsoulignée
lavaleur decet instrument politique pour l'encouragement àlaformation
depatrimoine chez lestravailleurs comme élément d'unepolitique d'ensemble
visant àuneréalisation progressive d'unerépartition plus acceptable des
revenus etdespatrimoines ,
j) L'encouragement del'épargne individuelle estundesobjectifs majeurs
dugouvernement britannique .Lebut estdeparachever desconditions selon
lesquelles uneforte proportion durevenu individuel disponible servirait à
l'épargne afin d'aider legouvernement dans sapolitique fiscale ,sapoli­
tique derégulation delademande ,d'administration deladette publique ,
etafin delibérer desressources pour l'investissement ,
(1)
D–Position des différents milieux etprojets
a) Lapolitique deformation despatrimoines afait l'objet ,dans les
divers pays ,dediscussions concernant tant sonopportunité quelavalidité
desmoyens mis enplace pour laréaliser .Cesdiscussions ont ,leplus sou­
vent ,porté surlesmesures propres auxtravailleurs salariés ,certaines
formes d'intervention traditionnelles offertes àtoute lapopulation (avant–
tages fiscaux surlesrevenus desdépots d'épargne ,politique dulogement ,
etc,)étant maintenant tout àfait acquises ,aumoins dans laplus grande
partie despays .Ilfaudra ,partant ,tenir présent àl'esprit quelespo­
sitions exprimées par lesdifférentes instances concernent presque unique­
ment lesformes d'encouragement àlaformation dupatrimoine mobilier des
travailleurs salariés ,
(l)Letexte relatif auxpositions desorganisations professionnelles patro­
nales etdessyndicats detravailleurs aétérédigé essentiellement sur
labase desindications fournies par cesorganisations elles-mêmes »

50-
b)Unéventailpluslarged'opinionsseretrouve,enconséquence ,dans
lespaysoùlaformation dupatrimoine mobilier chezlestravailleurs aété
poursuivie defaçonpluscomplèteetcontinue oubienafaitl'objetdeme­
suresimportantes aucoursdesdernières années.
EnR.F.d'Allemagne ,touslesgroupements sociauxontdonnéleurac­
corddeprincipe ,assortiparfoisdecertaines réserves ,àlapolitique vi­
santàunpartagepluséquitable del'accroissement delarichesse.
LeGouvernement fédéralaadoptéle22février 1974unprogramme de
formation dupatrimoine .D'aprèsceprogramme ,lesentreprises dontlebé­
néficeimposableatteindrait DM400.000(pourlessociétésdecapitaux)et
M500.000 (pourlessociétés depersonnes),auraientàtransférer unepar­
tieducapitalsousformed'actionsordinaires ou,danscertains cas,au
comptant ,àunfondscentralquidistribuerait lesressources àdesfonds
spécialement créésquipermettraient auxsalariés etauxnon-salariés ,dont
lerevenun'atteintpasuncertainplafond ,derecevoir descertificats de
participation qu'ilsnepourraient vendrequ'aprèsseptans.Passécedélai,
lebénéficiaire vendantsespartsperdrait ledroitauxprestations ulté­
rieures ,lalibreutilisation desfonds,sansinconvénient financier ,n'in­
tervenant qu'après12années.Lesplafonds derevenuannuelseraient de
DM36.000pourlebénéficiaire etDM54.000pourlesménagesdontleconjoint
n'exercepasd'activitéprofessionnelle ,avecunrelèvement deDM9*000par
enfantàcharge.Lesdétenteurs des.certificats auraientledroitdepar­
ticiperàl'administration desfondsaumoyendedélégués élus.Lesfonds
seraientutiliséssurunebasecompétitive etintégrés danslesystèmefi­
nancierexistant.Lesprestations prévuesparlaloides624DMoupartout
accordd'entreprise neseraient pastouchéesparlesnouvelles dispositions
deceprogramme .Ungroupedetravailinterministériel aétécrééauprèsdu
Ministère desFinances pourapprofondir l'examendesdispositions decepro­
jetdeloi.Cependant ,enraisondelasituation économique défavorable ,
maisaussidedifficultés juridiques etpratiques ,legouvernement nesemble
pasavoirl'intention deréaliser ceprogramme àcourtterme.Legouverne­
mentviseplutôtactuellement' àuneextension delaparticipation auxbéné­
ficesetaucapitalauniveaudel'entreprise etdelabranchedanslecadre
delaloides624DMetilal'intention d'abrogeràceteffetcertaines en­
travesfiscales .
LeC.D.U./C.S.U,aacceptéleprincipedelaparticipation dessala­
riésauxprofitsdesentreprises .Ceprincipedevraitêtreréalisésoitpar

-51-
leversement desalaires d'investissement afin quetous lessalariés ,ceux
dusecteur public inclus ,aient unepart del'accroissement delarichesse ,
soit par l'introduction deplans d'entreprises departicipation auxprofits .
Cesprojets nécessitent uncadre juridique afin qu'ilsoit garanti quela
somme minimale payée pour laformation depatrimoine nesoit pasinférieure
auditsalaire d'investissement .Avec cerevenu supplémentaire ,lesalarié
aurait unlibre choix quant àsondroit àlaparticipation aucapital etil
pourrait disposer librement desdroits acquis parcette participation après
un"blocage "desixans.
LeC,D,U. /C.S.U ,pense quedesaccords ultérieurs àpropos delapar­
ticipation auxprofits ,comprenant deséléments derisque ,sont dudomaine
dupossible etquecesprojets devraient éventuallement être élargis afin
d'inclure lespensionnés etlesfemmes aufoyer .
En1978 |leC,D.U, /C.S.U ,aprésenté auBundestag uneproposition de
loivisant àétendre laparticipation volontaire auxbénéfices etaucapital
del'entreprise auxsalariés d'unplus grand nombre desociétés .Cette pro­
position préconise aussi ,notamment ,unnouveau système d'assurance ,financé
par lesentreprises ,quigarantirait ,lors d'éventuelles faillites ,lepaie­
ment de50iodessommes investies parletravailleur dans l'entreprise .
Lespartis S,P,D .etF,D,P ,,quiforment legouvernement actuel ,pré­
conisent desprogrammes nationaux deformation dupatrimoine pour delarges
couches delapopulation comme ilressort despropositions gouvernementales .
Leurs programmes diffèrent surtout encesens que lespropositions duS,P,D ,
tendent plutôt àpromouvoir uneformation dupatrimoine parlestravailleurs
etrenforcent laposition dessyndicats dans lagestion desfonds ,tandis
queleF.D.P ,tend ,dans lebutdefavoriser aussi d'autres couches dela
population ,àfixer leslimites derevenu àunniveau plus élevé etàré­
duire l'influence dessyndicats surlagestion desfonds ,
LaConfédération desSyndicats allemands (D,G,B ,)réclame desmesures
énergiques contre laconcentration delarichesse etunelégère majorité à
l'intérieur decette organisation estenfaveur d'unprojet departicipation
auxprofits quicouvrirait tous lessalariés .Cequeréclame ainsi leD.G.B ,
o'est unprojet quiirait plus avant que l'encouragement àl'épargne etque
lesconventions collectives basées surlaloipour laformation dupatrimoine
(624DM),Laconception duD,G,B ,estquesespropositions nevisent pasà
améliorer lerevenu destravailleurs mais plutôt àmodifier laconcentration

-52-
delarichesse# Dans cecontexte ,leD.G.B. réclame lacréation defonds
régionaux d'investissements gérés par lestravailleurs eux-mêmes .Lesres­
sources pour alimenter cesfonds proviendraient destransferts decapitaux
(lestransferts liquides étant exclus ),distribués àparts égales auxsala­
riés (jusqu' àuncertain plafond derevenu )dont cesderniers pourraient
disposer àleur gréaprès unecertaine période de "blocage .Lesintérêts
etlesdividendes découlant delaparticipation dans lessociétés nese­
raient pasdistribués par lesfonds mais seraient investis dans desprojets
structurels dusecteur public .
Lesdifférents syndicats duD.G.B ,sont divisés entre euxàcepropos Ï
tandis qu'ilscritiquent tous laconcentration delarichesse ,certains n'ap­
prouvent pas leprojet duD,G,B ,etpréconisent unprogramme basé surune
politique deredistribution àtravers lesystème fiscal etlesdépenses pu­
bliques ,Lesyndicat leplus important (IG-Metall ),desoncoté ,donne une
priorité absolue àlamobilisation deressources financières pour lesré­
formes sociales ,ressources provenant d'uneplus forte imposition desprofits
desociétés aulieu delaformation dupatrimoine quidiminuerait lacapacité
fiscale desentreprises etnepourrait jouer qu'unr8le d'appoint .
Lors deleur congrès annuel demai1978 »lessyndicats duDŒBont
réaffirmé leur opposition àtout système departicipation auniveau del'en­
treprise ,Leur préférence vaauxsystèmes departicipation auxrésultats
desentreprises auniveau interprofessionnel ,convenus parlespartenaires
sociaux .Parailleurs ,lessyndicats préconisent unencouragement financier ,
plus substantiel qu'actuellement ,del'épargne despersonnes àbasrevenus
et,dans cecontexte ,lecongrès aformulé lesouhait quelelégislateur
réexamine lesystème actuel d'encouragement àl'épargne ,
LaConfédération desEmployeurs allemands (B,D.A ,),desoncSté ,est
d'accord pour étendre lesavantages delaloiactuelle des624DMquipré­
voit desencouragements auxtravailleurs pour laformation dupatrimoine .
D'après leB.D.A. ,cette loiafait sespreuves etiln'yadonc paslieu
dedévelopper denouveaux modèles deformation depatrimoine parvoie lé­
gislative .Aleur place ,leB.D.A. demande auxsyndicats etauxpartis
politiques d'opter pour destypes departicipation auxprofits etaucapital
desentreprises ,basés surlevolontariat ,tant delapart del'employeur
quedutravailleur ,etvisant àlaformation dupatrimoine individuel des
salariés .C'estpourquoi leB.D.A. s'oppose àtoute forme d'obligation
/

-53-
legaleimposant auxentreprises deverserunepartiedeleurprofitoude
leurcapitalàdesfondsinterprofessionnels etcollectifs contrôlés par
lesorganisations syndicales etpermettant àcesdernières dedisposerd'une
fraction importante ducapitalproductif .
En1976,leB.D.A,aprécisécetteconception enprésentant lesgran­
deslignesd'unepolitique despatrimoines susceptible d'êtrenégociée dans
lecadredesconventions collectives .Cettepolitique préconise quelessa­
lariésinvestissent unepartiedeleursalairedansleurpropreentreprise ,
depréférence sousformed'actionsmaisaussid'obligations ouautresvaleurs
mobilières .Unsystèmed'assurance permettrait d'éviter,pourlesalarié,
lapertedesoncapitalenmêmetempsquedesonemploilorsd'uneéventuelle
faillite del'entreprise .
c)AuxPays-Bas ,l'utilitéetl'opportunité delapoursuite desobjectifs
sociauxdelapolitique deformation despatrimoines sontgénéralement admi­
ses.Lesopinions commencent àdiverger ausujetdel'évaluation delarépa3>-
titionactuelle despatrimoines ,del'opportunité d'unepolitique visantà
lamodifier etdelaméthodeàsuivredanscebut,notamment ausujetde
l'éventualité d'uneintervention del'autorité publique.
Lesorganisations detravailleurs estiment quedansl'ordresocial
actuellarépartition desfruitsdel'expansion del'entreprise faitàjuste
titrel'objetdecritiques .Lestravailleurs perçoivent lesalairerésul­
tantdujeudel'offreetdelademandesurlemarchédel'emploi.Cependant ,
lespropriétaires del'entreprise perçoivent nonseulement unerémunération
pourlecapitalinvestidansl'entreprise ,maisencoreleprofitquis'y
ajouteet(parvoiedeconséquence )laplus-value acquiseparl'entreprise .
Celaapparaît ,dansungrandnombredecas,souslaformed'autofi­
nancement del'entreprise .Larémunération despropriétaires devraitse
limiteràunrendement raisonnable ducapitalinvestidansl'entreprise .
Cerendement devraitêtreégalement déterminé parlemarchéàunniveau
comparable àceluidurevenudesobligations .Acetégard,ilfauttenir
comptedufaitquelerevenudesobligations seréfèreàunmontantnominal
restantinchangé dansletemps,alorsquelavaleurnominale ducapital ,in­
vestidansl'entreprise suitleschangements devaleurdelamonnaie.
Silerésultat del'entreprise excèdelarémunération dutravailet
unrendement raisonnable ducapital,cetexcédentdevraitêtrerépartientre

-54
lesdeux facteurs deproduction .Etant donné quecesmontants sont généra­
lement nécessaires pour réaliser denouveaux investissements ,ilsdevraient
(parvoie de "blocage )rester endehors dusecteur delaconsommation .
Ausein duConseil économique etsocial ,ilyaeuaccord encequi
concerne lasimplification etl'amélioration desrégimes d'épargne àprimes ,
que l'ondevrait pouvoir mieux harmoniser .Unemajorité s'estégalement ex­
primée pour que les entraves contenues dans ledroit actuel soient éliminées
afin depermettre auxtravailleurs departiciper dans uneplus large mesure
auxprofits del'entreprise .Depuis lors ,desdispositions législatives ont
étéadoptées surcepoint enmodifiant leCode civil .
Enmai1975 »legouvernement asoumis auParlement undocument surla
politique desrevenus incluant unprogramme departicipation des salariés à
l'accroissement delarichesse desentreprises .Ceprogramme ,dont l'essen­
tiel aétérepris enjuin 1976 sous forme d'unprojet deloi ,aétéinspiré
par ledésir d'augmenter lapart destravailleurs dans l'accroissement du
patrimoine ,l'objectif secondaire étant depromouvoir uneévolution plus
uniforme des salaires entre lesdifférents secteurs .Ceralentissement dans
laprogression dessalaires desentreprises lesplus rentables (leur laissant
ainsi desprofits plus importants )neserait acceptable pour lestravailleurs
que sicesentreprises distribuaient unepartie deleurs bénéfices comme
formation dupatrimoine enfaveur destravailleurs .
En1978 ,leprojet deloide .juin 1976 concernant laparticipation
destravailleurs avix plus-\~alues des entreprises aétéconsidérablement
modifié par lenouveau gouvernement .Leprojet original aétéscindé en
deux parties :lapremière partie ,présentée enavril ,concerne lapartici­
pation individuelle destravailleurs auxplus-values deleur entreprise et
ladeuxième partie ,présentée enoctobre ,concerne unplan national depar­
tage desplus-values d'entreprises pour tous lestravailleurs ,mais provi­
soirement pour unepériode detrois ans .Leplan individuel prendrait effet
rétroactivement àpartir du1erjanvier 1977 etleplan national àpartir
du1erjanvier 1978 .Lesentreprises concernées sont celles quifigurent
auregistre dessociétés etdont leprofit imposable réalisé auxPays–Bas
dépasse HFL100.000 paran.Laloidéfinit les "plus–values d'entreprises " ,
comme étant lesprofits nets réalisés auxPays-Bas moins unesomme représen­
tant lerendement ducapital actif calculé selon uneformule quiprend en
compte lestaux d'intérêts desemprunts publics .Chaque plan estfinancé

-55-
par12$decette plus-value ,lasomme ainsi transférée au "bénéfice duplan
individuel étant déductible durevenu imposable delasociété .Dans leplan
individuel ,chaque travailleur reçoit lamême somme plafonnée quiestinscrite
àuncompte auprès desbanques oucaisses d'épargne etgelée pendant 7ans.
I-
Cemontant peut être versé par l'entreprise enespèces ,actions ouautres
certificats .Passée cette période de7ans ,letravailleur pourra disposer
desonacquis àsaguise .Lessommes transférées ,exclusivement enespèces ,
dans lecadre duplan national seront versées àunfonds central ,géré par
unconseil composé demembres nommés par l'Etat etdereprésentants detra*-
vailleurs (enmajorité ).Elles sont estimées àHFL150à200millions par
anetseront utilisées pour améliorer lespensions destravailleurs etpour
financer desplans deretraite anticipée .
Tandis que lesorganisations patronales tiennent auxsystèmes actuels
desprimes d'épargne etdelaparticipation volontaire auxbénéfices del'en­
treprise etdéplorent leseffets négatifs susceptibles d'être provoqués par
laréalisation desplans gouvernementaux ,lesorganisations syndicales socia­
listes etcatholiques insistent surunfonds interprofessionnel pour lapar­
ticipation ,sous forme bloquée ,destravailleurs auxplus–values desentre­
prises ensoulignant l'importance d'untelfonds pour lasolidarité parmi
l'ensemble destravailleurs .Lescapitaux accumulés dans cefonds devraient
être destinés àl'amélioration despensions lesplus faibles et,parconsé­
quent ,neserviraient pasàlaformation d'unpatrimoine individuel .L'o]>-
ganisation syndicale protestante marque ,parcontre ,sonaccord surlafor­
mation d'unpatrimoine tant ausein del'entreprise concernée queparvoie
decertificats émis par unfonds interprofessionnel .
Encequiconcerne l'encouragement del'accès àlapropriété duloge­
ment principal ,legouvernement néerlandais aannoncé vouloir modifier les
systèmes actuels deprimes àl'achat d'unlogement variant enfonction du
prix deconstruction ,pour leur substituer unsystème deprimes dégressives
dans letemps etselon lerevenu dubénéficiaire .
d) EnFrance ,legouvernement ,àtravers notamment lesordonnances sur
laparticipation ,amontré être favorable àl'encouragement delaformation
dupatrimoine chez lestravailleurs etvouloir lier cette question àcelles
dudéveloppement del'épargne etdesinvestissements privés .

-56-
Un"Comité d'étude pour laréforme de1*entreprise ",institué parle
gouvernement enjuillet 1974 etdont lerapport final aétépublié enfévrier
1975 anotamment recommandé d'étendre progressivement laparticipation finan­
cière obligatoire (ordonnance de19^7 )àl'ensemble desentreprises etd'har­
moniser encore davantage lesdispositions decette ordonnance avec celles
relatives àl'intéressement facultatif (ordonnance de1959)*Uncertain
nombre detextes sont actuellement àl'étude ausein dugouvernement pour
donner suite àcette dernière recommandation .
Parailleurs ,enoctobre 1978 ,legouvernement aconcrétisé unobjec­
tifannoncé parleprésident delaRépublique lors desaconférence depresse
du14juin 1978 enadoptant unprojet deloiprévoyant unedistribution obli­
gatoire d'actions auxsalariés desentreprises industrielles etcommerciales
cotées enbourse .Ils'agit d'unedistribution gratuite ,"unique etexcep­
tionnelle ",de3%ducapital social dans lalimite d'unmontant correspon­
dant àFF5*000 parsalarié etdèslors quelessociétés ontdistribué au
moins deux dividendes autitre des trois derniers exercices clos .Ladis­
tribution individuelle pourra être modulée dans unrapport de1à3en
fonction dumontant des salaires etdel'ancienneté .Les actions distri­
buées seront incessibles pendant undélai fixé parchaque société quine
pourra être inférieur à3ansnisupérieur à5ans.
LaConfédération Générale duTravail (CGT)considère quelessystèmes
d'encouragement àlaformation dupatrimoine destravailleurs nedoivent
pasêtre conçus comme desmoyens depression visant àfreiner laconsomma­
tion etsemontre peufavorable àtout régime desalaires –investissements
oudeparticipation auxrésultats procédant delaconstitution d'uneépargne
forcée .
D'après elle ,tout système d'encouragement àlaformation dupatri­
moine destravailleurs appelle certains préalables :élévation desrevenus
salariaux avec lagarantie del'échelle mobile ,extension desrégimes complé­
mentaires deretraites fondés surlarépartition ,amélioration durégime gé­
néral delasécurité sociale .
D'autre part ,lessystèmes d'encouragement devraient s'assigner des
objectifs sociaux :ilsdevraient porter principalement sur 1'épargne –loge­
ment etfavoriser également l'acquisition parlestravailleurs debiens de
consommation durables .

-57-
Encequiconcerne l'ordonnance de1967 BUTlaparticipation ,la
C,G,T ,estime qu'ils'agit d'unetentative dugouvernement pour trouver un
point d'appui àsapolitique alors menée defreinage dessalaires ,A
travers lemécanisme decette ordonnance ,lestravailleurs netouchent
qu'uneprime demontant modeste et,deplus ,versée seulement après cinq ans.
Toutefois ,dans lebut d'éviter desinconvénients encore plus graves
pour lestravailleurs ,laC,G,T ,arecommandé àsesorganisations locales
designer desaccords departicipation ,enchoisissant leplacement en
"comptes-courants 'bloqués "prévoyant leversement automatique àl'issue
delapériode de5ans etlerèglement annuel desintérêts .
Pour laConfédération française démocratique duTravail (C,F,D.T ,),
levrai problème estdeconsidérer que c'estlacollectivité quidevrait
être reconnue propriétaire desaccroissements d'actifs créés parautofinan­
cement puisque c'est :l'entreprise ,leconsommateur ,letravailleur et
l'Etat quiconcourent àlaformation decesactifs .
Parailleurs ,c'est l'investisseur quidemeure libre desonacte
d'investissement etlesalarié sevoit appelé àréaliser une épargne sala­
riale surlaquelle lestravailleurs etleurs représentants n'ontaucun
pouvoir ,
P.O,(Force ouvrière )estopposée àtoute mesure tendant àobliger
lessalariés àconstituer une épargne :unquelconque système d'encourage­
ment àlaformation dupatrimoine nepeut être accepté tant quelesressourc­
éesdelamajorité dessalariés demeurent insuffisantes .Pour cesmotifs ,
cesyndioat amanifesté sondésaccord surlesobjectifs etlesmodalités de
l'ordonnance de19^7 sur l'intéressement ;ilestime ,enoutre ,quelesen­
couragements àl'épargne sous forme d'exonérations fiscales oud'abondements
accentuent lesdisparités audétriment desplus défavorisés spour cette rai­
son ,F,0,nepeut approuver lessystèmes deplan d'épargne quiattribuent
descompléments proportionnels auxsommes placées ,
F,0#estaussi contraire auxtentatives visant àrendre lestravail­
leurs actionnaires dessociétés quilesemploient .Detelles formules font
courir auxtravailleurs undouble risque :encas d'échec del'entreprise ,
ilspeuvent perdre àlafois leur emploi etleurs épargnes .Deplus ,la
propriété d'actions delasociété oùontravaille constitue uneentrave àla
mobilité géographique etprofessionnelle favorisée parlespouvoirs publics#

-58-
Seuls ,lesplacements consacrés à1'aooession àlapropriété duloge­
ment mériteraient de "bénéficier d'encouragements d'autant plus importants
qu'ilsseraient adressés àdescatégories sociales défavorisées .
Aupoint devueéconomique ,finalement ,avant d'essayer d'accroître
l'épargne pour favoriser lacroissance ,ilfaudrait mobiliser toutes les
ressources malemployées .
LaConfédération Générale desCadres (CGC)estfavorable àtoute me­
sure denature àencourager laformation dupatrimoine destravailleurs .
Elle reconnaît lebien-fondé desmesures législatives quidoivent avoir pour
effet d'atténuer lesrapports detension entre lecapital etletravail ,
d'instaurer unesprit d'épargne etd'accroître lesinvestissements .Elle
s'élève ,parcontre ,contre toute mesure tendant àlafixation deplafonds ,
discriminatoires àl'égard descadres .
Elle considère quelessolutions sont nombreuses etqueleurs méca­
nismes devraient être très variés pour permettre delesadapter auoaspaj>-
ticulier dechaque entreprise .
LeConseil national dupatronat français (C.N.P.F. )estenfaveur de
ladiffusion del'épargne mobilière entre lessalariés .C'estainsi qu'il
afortement encouragé lesentreprises àproposer ,dans lecadre delaparti­
cipation ,desformules débouchant surlaconstitution d'uneépargne envaleurs
mobilières diversifiées (fonds communs deplacement ).Cette formule empêche
lecumul derisques pesant àlafois sur l'emploi etl'épargne dutravailleur .
e) AuDanemark ,laConfédération desSyndicats (L.O. )etcelle desEmploy­
eurs (D.A. )sont enfaveur d'uneredistribution plus équitable delarichesse .
LaConfédération desSyndicats aproposé lacréation d'unfonds de
"profit etd'investissement 11quiappartiendrait àtous lessalariés etserait
formé pardespaiements progressifs detous lesemployeurs ,secteur public
compris .Lefonds serait géré parunConseil d'administration dont les mera-
bres seraient desreprésentants desdivers syndicats etparunexécutif compo­
sédecinq membres dont quatre élus parleConseil etlecinquième nommé par
legouvernement .Dans lecasdessociétés decapitaux etdescoopératives ,
laredevance totale resterait dans l'entreprise sous forme decapital pour
lessalariés .Dans lecasdesociétés àstatut légal différent ,ilserait

-59-
possible ,après accord ,delaisser unepartie delaredevance endép8t dans
l'entreprise sous forme decapital dessalariés .Ledroit devote acquis par
leversement desactions aufonds neserait pasexercé par lefonds lui–ratme
mais pardesdélégués élus parlessalariés dechaque entreprise »Après sept
ans ,chaque salarié pourrait réclamer laliquidation desestitres pour la
première année etainsi desuite »Chaque salarié recevrait unnombre égal
detitres .Actuellement ,lesorganisations syndicales seraient plutôt favo­
rables àl'utilisation desfonds pour uneamélioration despensions dere­
traite oupour lefinancement decertaines dépenses sociales ,
LaConfédération desEmployeurs Danois (D,A.)aproposé unprojet
selon lequel lessalariés auraient lechoix ,soit d'investir unepartie de
leur épargne dans leur propre entreprise ,avec leschances etrisques noi>-
maux ,oubien dedevenir membre d'un"club d'investissement pour salariés "
quiutiliserait leréseau administratif desbanques commerciales etd'épar­
gnes etrépartirait lesinvestissements entre lesbranches et/ourégions .
Leblocage destitres serait de5ansavec possibilité d'uneprolongation
volontaire .Desdégrèvements fiscaux seraient prévus .Lesemployeurs
pensent queleurs propositions stimuleraient l'épargne etl'investissement
tout enlaissant uneliberté dechoix auxparticipants etqu'ainsi s'accroî­
trait laco–propriété etlaco–responsabilité dechaque travailleur .Se
référant àlaproposition delaConfédération desSyndicats (cf.ci–avant )
etauprojet deloide1973 (cf,ci–après )laConfédération desEmployeurs
adéclaré qu'àsonavis ,laformation dupatrimoine chez lessalariés et
leur participation économique audéveloppement desentreprises neseraient
pasfavorisées silespouvoirs publics imposaient unsystème d'unetelle
ampleur auxentreprises etauxmembres deleur personnel ,LaConfédération
desEmployeurs estime quecebutpourrait être atteint plus facilement en
permettant ausystème desedévelopper progressivement etrégulièrement ,
grâce àdesaccords conclus librement auniveau desentreprises ,defaçon
àraffermir l'attachement destravailleurs àleur entreprise ,Lamultipli­
cation des "actions detravail "estunsymptôme évident decette évolution .
Dans lebutdecréer uncadre moderne etefficace dans lequel l'éco­
nomie danoise puisse sedévelopper ,legouvernement aprésenté auParlement
le31janvier 1973 unprojet deloiprévoyant lacréation d'un"Fonds cen­
tral d'investissement ".CePonds ,propriété commune detous lessalariés ,
serait alimenté pardesversements progressifs desemployeurs enpartant

-60-
de0,50 %dumontant total dessalaires versés etallant ,après 10ans ,
jusqu' à5%dudit montant .LeFonds serait géré parunconseil d'adminis­
tration nommé pour les3/5parlestravailleurs etpour les2/5parlegou­
vernement ,Lessociétés anonymes employant plus de50personnes verseraient
lesdeux tiers deleur contribution sous forme d'actions ,tandis quelespe­
tites entreprises régleraient latotalité enespèces .Ledroit devote at­
taché auxactions versées auFonds serait exercé parlessalariés dechaque
entreprise etnonparleFonds ,Après 7ans ,tout travailleur aurait lapos­
sibilité dedemander laliquidation desapart concernant lapremière année
etainsi desuite .Tous lessalariés recevraient desparts égales .L'actuel
gouvernement n'apasencore pris dedécision surlapoursuite decette ques­
tion mais ilasoumis leproblème àun"Comité desrevenus etdelaformation
depatrimoine "quivient deprésenter sonpremier rapport ,
f) EnBelgique ,lesdifférents gouvernements sesont toujours montrés
très favorables àl'encouragement ,parlavoie delafiscalité ,delaforma­
tion d'unpatrimoine individuel chez lestravailleurs .Desraisons budgé­
taires ontparfois amené àrepousser quelques propositions dedispositions
nouvelles .
Lesresponsables desmilieux employeurs belges estiment nepasêtre
fondés àempêcher quedesformules encourageant laformation dupatrimoine
soient prévues dans desconventions collectives desecteurs oud'entrepri­
ses ,pour autant qu'elles soient acceptées pairlesdeux parties contractan­
tes etqu'elles puissent répondre àunobjectif etuneutilisation .Ence
quiconcerne lesmesures prises par lespouvoirs publics envuedefavori­
ser 1*épargne engénéral ,voire l'épargne destravailleurs uniquement ,la
F,E,B ,estd'avis quetoute proposition gouvernementale enlamatière doit
tenir compte desrépercussions éventuelles surlescoûts salariaux desen­
treprises ;enoutre ,uneéventuelle action gouvernementale devrait tenir
compte delapolitique économique admise par lespartenaires sociaux etne
pourrait entraver lesnégociations paritaires àquelque niveau queoesoit ,
LaF,G,T„B .,étant opposée àtoute forme depolitique derevenu ,est
opposée àtout système depolitique despatrimoines quisoit uneforme dela
politique desrevenus ouquivise àforcer lestravailleurs àépargner .
Elle estégalement opposée àtoute forme d*actionnariat ouvrier etàtoute
forme d'encouragement àlaformation dupatrimoine quivise àintégrer les

-61-
travailleurs danslesystèmecapitaliste .Elleestimenécessaire ,d'autre
part,uneétudedesfacteurs quidéterminent lapropension àl'épargnevo­
lontaireetàlaconsommation :plutôtqu'encourager lestravailleurs à
épargner ,ilfaudrait décourager lesincitations àconsommer desproduits
inutiles ,notamment cellesprovenant del'utilisation pourlapublicité des
moyensmodernes decommunication demasse.
LaC.S.C,estimequelapromotion delaformation despatrimoines chez
lestravailleurs doitconstituer unepréoccupation constante.Lesyndicat
chrétieninsistetoutefois pourquelespropensions àl'épargneetàlacon­
sommation soientexaminées demanièreplusapprofondie afindetrouver,sur
la"basedesrésultats decesétudes,destechniques quirépondent auxbesoins
etdésirsdestravailleurs .
Lesconditions suivantes doivententoutcasttreremplies :
–aucuneformulenepeutêtreimposéecontrelegrédestravailleurs ;
–lesmodalités deformation despatrimoines doivententoutcasrestercom­
plémentaires parrapportàlarémunération normaleetàlaformation des
revenus ;
–ellesnepeuventpasêtreconsidérées commeunmoyenpourouvrirdroità
laparticipation àlagestiondanslesentreprises :lestravailleurs dé­
sirentuneparticipation directeàlagestiondansl'entreprise enraison
deleurseultravail;
–l'introduction decesmodalités doitcomporter suffisamment d'éléments de
solidarité pouréviterquelesécartsderémunération existant entreles
entreprises fortesetfaiblessoientencorerenforcés ;
–lapréférence doitêtredonnéeàdesformules selonlesquelles lesmontants
misàladisposition delaformation despatrimoines trouvent unedestinar -
tiondanslecadredelaplanification nationale enrelation aveclapoli­
tiqueindustrielle ,
g)EnItalie,touslesmilieuxsontfavorables àl'encouragement àl'épaJ>-
gnevolontaire desménages.Leprogramme économique 1966-1970 envisageait
unsystèmedesalaire-investissement .Lerapportpréliminaire auprogramme
économique 1971-1975 (projet1980)prévoyait unréexamendesdispositions en
vigueurdanslebutdefavoriser nonseulement leslogements locatifs mais

-62-
aussi l'acoession àlapropriété immobilière etl'épargne constituée àcette
fin.Dans cecontexte ,l'introduction d'unsystème d'épargne-logement afait
l'objet d'unpro.iet deloien1974 quiaétérepris enoctobre 1978 .L'actuel
projet vise àdonner àchaque Italien lapossibilité d'ouvrir unlivret
d'épargne-logement dont lemontant sera réévalué àlafindechaque année pour
75i°del'évolution del'indice desprix àlaconsommation .Lesintérêts
produits (capitalisés enfind'année )seront exonérés del'impSt àlasour­
ce.Quand lebénéficiaire decesystème aura accumulé entre LIT 6et8mil­
lions àsoncompte ,ilaura droit àunprêt àlaconstruction ,réévalué lui
aussi àlafindechaque année ,jusqu' àunplafond deLIT36millions ,prix
remboursable en20années .
Dans lesmilieux syndicaux ,laConfédération italienne dessyndicats
detravailleurs (C.I.S.L. )aprésenté unprojet deloi (devenu caduo pour
findelégislature )visant àpromouvoir ,auniveau national ,une"épargne
contractuelle ",c'est -à-dire volontaire delapart destravailleurs .Ce
projet n'apas étéprésenté denouveau etnefigure plus dans aucun document
officiel delaC.I.S.L.
LaC.G.I.L. ,refusant toute forme depolitique desrevenus ,estoppo­
séeenprincipe àunepolitique despatrimoines quienfasse partie .Demê­
me,cesyndicat estcontraire auxsystèmes quiconduisent àuneparticipation
destravailleurs auxmécanismes d'accumulation deoapital dominés parles
grandes concentrations .Ilestime queleproblème leplus important n'est
paslaformation dupatrimoine chez lestravailleurs mais qu'ilfaudrait se
pencher surlarépartition del'accroissement delarichesse nationale (dans
lebutd'examiner lamesure dans laquelle lestravailleurs enprofitent )et
sur l'évolution delaconsommation ,notamment surlarépartition entre consom­
mation privée etconsommation publique .Laréforme fiscale –demandée par
lessyndicats italiens –devrait permettre unepolitique dedépenses publi­
ques visant àfavoriser lesinvestissements sociaux etàdépasser lesdésé­
quilibres del'économie italienne .
Enmatière delogement ,lesorganisations syndicales ontexprimé ,lors
deleurs discussions avec lesgouvernements surlesréformes prioritaires ,
leur préférence pour laconstruction delogements locatifs .
Uneproposition deloiduparti libéral visant àpromouvoir l'action­
nariat ouvrier aétédéposée auParlement .Elle concerne lessociétés ano­

-63-
nymesquiontuncapitalsocialsupérieur àLIT10milliards ,quisont
cotéesenBoursedepuis5ansetontdistribué ,pendantlamêmepériode,un
dividende annuelde6$aumoins.Siunedecessociétésdécidait deverser
àsonpersonnel ,ayantunerétribution inférieure àLIT2.400,000 paran,
desmontants pourl'aideràacheterdesactionsdelasociété même,lesmon­
tantsenquestionseraientdéductibles del'assiette del'impêtsurlereve­
nu.Lesactionsachetées parlepersonnel nepourraient êtrevenduesavant
troisansetleursdividendes ,danslalimited'unplafonddeLIT480.000,
seraient exonérésd'impôt.
h)AuRoyaume–Uni,lesgouvernements successifs ontmaintesfoissouligné
l'importance qu'ilsattachent àungrandnombred'instruments chargésdecar»
naliserl'épargne.Lesdifférents partis(ou,àl'intérieurd'entreeux,des
groupesdetravail)ontexprimédefaçonnuancéeleurintérêtpourdesfoi>-
mesdiversifiées departicipation dessalariés auxbénéfices etaucapital
desentreprises .Ainsi,en1973,ungrouped'étudesduPartitravailliste
apubliéundocument surlecapitaletl'égalité.L'idéedebaseestla
constitution d'un"Fondsnational destravailleurs "auquellesentreprises
devraienttransférer 1%deleurcapitalchaqueannéetoutenémettantde
nouvelles actionsafindeconserver leurliquidité .Lessociétés deperson­
nespaieraient parexemple5%cleleurmassesalariale.Touslessalariés
recevraient unégalmontant decertificats deceFonds.Cestitresnepotu>-
raientêtrevenduspendantles7premières années(ou5premières années).
Aprèscettepériode,pourraient êtrevendusceuxdelapremière annéeet
ainsidesuite.
LeFondsseraitgéréparunconseild'administration quisecompose­
raitdereprésentants dessalariés (enmajorité),deconseillers spéciaux
nommésparlegouvernement etdereprésentants dugouvernement lui–même.
Danslessociétés ,ledroitdevoteseraitexercéparleFondsetnonparles
employésparticipant auFonds.
Lepartilibéralpréconise depuislongtemps unepolitique activedans
ledomainedelaformation despatrimoines enseprononçant pourionsystème
flexible etdécentralisé departicipation destravailleurs auxbénéfices de
leurpropreentreprise ,danstincadregénéraloùlessalariésparticipent
également auxdécisions auniveaudel'établissement etdel'entreprise .

-64-
Leparticonservateur ,danssondocument "Therightapproach"de1977
s'estexpriméenfaveurd'exonérations fiscales (allantjusqu'à5ans)pour
l'achatd'actionsparlepersonnel del'entreprise concernée.Lesentrepri­
sespourraient distribuer àleurpersonnel jusqu'à10$deleur "bénéfice
avantimp3t,lessommesainsiutilisées étantdéductibles del'impStsur
les"bénéfices .
QuantàlaCBIonsoulignesurtoutquetouteslesformesdepartici­
pationfinancière devraientttrefacultatives .
LeTUCrejettelesplansdeparticipation destravailleurs au"béné­
ficeauniveaudel'entreprise maisencourage laparticipation auxplans
d'épargneoffertsàl'ensemble delapopulation ,
i)EnIrlande,lessystèmes departicipation destravailleurs au"béné­
ficeensontencoreaustadedesdiscussions préalables .Danscecadre,
d'autresformesdeformation depatrimoine ,commelesalaire–investissement ,
sontaussiétudiées.
Duc3tédesorganisations syndicales ilfautnoterl'intérttcroissant
manifesté parexemplepar1'"IrishTransport andGeneralWorkersUnion"en­
verslaparticipation auxrésultats desentreprises ,cesyndicat seproposant
d'enfaireunerevendication lorsdelanégociation desconventions collecti­
ves,
j)AuLuxembourg ,unprojetdeloivisantàlaréformedesaidesindivi­
duellesdel'Etatàlaconstruction ouàl'achatd'unlogement ,nouveau ou
ancien,estdiscutéàlaChambredesDéputés,Leprojetprévoitunegarsot­
tiedel'Etatlorsdel'engagement d'unprêtpourlepremierlogement.Ainsi,
lemontantdupritpourraitêtreportéh$0%du.prixtotalaulieudes80%
actuels.Enoutre,desprimesàlaconstruction dépendraient durevenudes
bénéficiaires etdunombred'enfantsàcharge.

-65-
I.FORMESD'ENCOURAGEMENT OFFERTES ATOUTELAPOPULATION
A#Encouragement à1*épar^-riemobilière
1#Avantages fiscaux
1.1#L'exonération ,dupointdevuefiscal,desrevenusdesdépôtsd'é­
pargneconstitue uneformetraditionnelle d'encouragement àl'épargnemobi­
lière»Aladifférence desystèmesplusrécents,l'avantagefiscaln'est
passubordonné aunecertaine duréedudépôt,mêmesicelle-cipeut,éven­
tuellement ,êtreconvenueentrel'épargnant etl'institutfinancier# Ce
genred'exonération existeenBelgique ,auLuxembourg ,auxPays–Bas.en
France,enItalie,auRoyaume-Uni etenIrlandeet,depuisledébutde1975»
enR«F#d'Allemagne oDanslepremierpays(loidull/7/l972modifiée),ne
tombepassousl'impôtsurlerevenudespersonnes physiques lapremière
tranchedeBMî15»000parandesrevenusafférents auxdépôtsd'épargne
reçusparlaCaisseGénéraled'EpargneetdeRetraite ,pard'autrescaisses
d*épargne relevantd'unétablissement publicoupardescaissesd'épargne
privéesetpard'autresétablissements financiers# Ildoits'agirdedépôts
àvue,constatés parunlivretouuncarnet#
Laloiluxembourgeoise (du20juillet1973ayanteffetrétroactif au
1erjuillet1973)&lamêmeportée# Leplafondfixépourl'exonération est
deLîH15#000,lecompte-épargne peutêtreouvertauprèsdetoutétablisse­
mentbancaire tombantsouslacompétence ducommissaire aucontrôle desban­
ques,ycomprislaCaissed'épargnedel'Etat#Ledépôt,àvue,àtermeou
àpréavis,doitêtreinscritdansunlivretetavoirpourbutleplacement
oulfaccumulation decapitaux#
AuxPays-Bas ,unmontantdeHEL200surlesrevenusdesdépôts
d'épargneetdesobligations estexonérédel'impôtsurlerevenu#
1#2#AuRoyaume–Uni,lespremières UKL70d'intérêts perçussurl'épargne
déposéedanslesBanquesnationales d'épargne(NationalSavingsBank
ûrdinaryAccounts)etlesBanquesnationales d'amortissement (TrustéeSavings
BankOrdinaryAccounts),sontexemptéesd'impôtenvued'encourager cetype
d'épargne#
L'avoirmaximumpermisencompted'épargneestdeUKL10#000# Les
épargnants peuventutiliser cescomptesàcourtterme,c'est-à-direavec

-66-
possibilité deretraitsurdemande,lesintérêtsétantperçussurlessoldes*
Desfacilités d'épargnesontaussioffertes parles"sociétés deconstruc­
tion"(BuildingSocieties)#
EnIrlande,l'exonération del'impôtsurlerevenu
s'applique ,al'heureactuelle ,surlespremières IRL^0d'intérêtsperçus
partoutindividu ayantdescomptesendépôtàlaBanqued'Epargnedela
Poste,auxBanquesd'Epargnedeplacement ouaux"Banquescommerciales "
figurantsurlalisteofficielle (Art#344delaLoirelativeàl'impôt
surlerevenu,amendéeen1967)*Pouruncouplemarié,lesIRL70exonérées
s'appliquent séparément auxintérêts perçusparchaqueconjoint#
1#3#EnFrance,lesintérêts dessommesinscrites surleslivrets "A"des
caissesd'épargne,sontexonérésd'impôtsurlerevenu# Aucunplafondn'est
fixéàcetteexonération maislessommessusceptibles d'êtredéposées sur
ceslivretssontactuellement limitées àFF41*000# Au-delàdecettelimite,
unlivretsupplémentaire (livret"B")doitêtreémis:lesintérêtsproduits
parlessommesdéposées sontimposésnormalement ,ouauprélèvement libéra­
toire,àoptionducontribuable# Dansle"butd'encouragerl'épargneàlong
terme,unlivretd'épargne "C"aétécréé#Lessommesinvesties danscetype
delivretsont "bloquées pourtroisans#Encontrepartie elles "bénéfi­
cientd'untauxd'intérêtplusélevé,luiaussi,exonéréd'impôt#
Lesintérêts etlesprimesdeslivretsetdesplansd'épargne-loge –
mentsontégalement exonérésd'impôtsurlerevenu# Lessommessusceptibles
d'êtredéposées surceslivretsouenapplication decesplanssontlimitées
àFF100.000#
D'autrepart,lespersonnes qui"bénéficient deproduits deplace­
mentsàcourtoumoyentermepeuventopterpourleurassujettissement àun
prélèvement de40$(33l/3f°pourdes"bonsduTrésoretquelquesbonsde
caisse)surcesproduits ,libératoire del'impôtsurlerevenu#
1#4#Toujours enFrance,unrégimefiscalparticulier existepourles
intérêts desobligations ;ilcomporteplusieurs formules î
-imposition normaleavecabattement deFF3#000(art#158-3AnnexeIV6ter
CodegénéraldesImpôts)silerevenuannuelnedépassepasFF180#000#
Pourl'assiette del'impôtsurlerevenu,ilestopéréunabattement de

-67-
FF3«000paranetpardéclarant surlemontantdesrevenusimposables pro­
venantdevaleursmobilières àrevenufixeémisesenFranceetinscrites à
lacoteofficielle d'uneboursedevaleurfrançaise# Cesdispositions ne
s'appliquent pasauxvaleursassorties d'uneclaused'indexation ;
–application àcesintérêtsduprélèvement de25$libératoire del'impôt
surlerevenu»Pourquecetauxforfaitaire soitappliqué auxrevenus
d'obligations ,ilfautquel'empruntaitétéémisdansdesconditions ap­
prouvéesparleMinistre del'Economie etdesFinances# Cesdispositions
nes'appliquent pasauxvaleursassorties d'uneclaused'indexation#
–déduction del'assiette deFF1#000surlesintérêts del'empruntde
l'année1977ouprélèvement libératoire de25
–ladéduction deFF3*000estaussiapplicable auxdividendes d'actions »
DanslalimitedeFF5*000(plusFF500pourchacunedesdeuxpre­
mièrespersonnes àchargeetFF1#000pourchacunedesautres)onpeut,jus­
qu'àlafinde1981,déduiredesrevenusimposables lemontantinvestien
actions #Cettedisposition n'estpascumulable aveclesprécédentes#
Desexonérations fiscales surlesintérêts destitresàrevenufixe
sontprévuesaussienItalie#Unrégimedifférencié deretenueàlasource
(decaractèrelibératoire )estappliqué auxproduitsd'obligations etde
titressimilaires quinesontpasexonérés del'impôtsurlerevenu#
1#5#EnIrlande,lesintérêtssurlesbonsd'épargneà5ans,del'ordre
de8,5f°,sontexonérésd'impôt#Cetauxcorrespond àunrendement de13$
pourtoutdétenteur quipaiel'impôtautauxstandard# Lasommemaximale
qu'ilestpermisdedétenirs'élèveàIRL7*500etlesremboursements se
fontàcourtterme*
Toutindividurésidant enIrlandeetquipossèdedesactionsoudes
titresd'unesociétéindustrielle ounon,dontlesiègesocialestenIrlande,
peutdemander,souscertaines conditions ,unabattement d'uncinquième de
l'impôtsurlerevenu.
AuRoyaume-Uni tlesintérêts provenant desCertificats nationaux
d'épargnesontexonérésd'impôts# Lemontant maximumqu'ilestpermisde
détenirest,àl'heureactuelle ,deUKL2*000#Lesintérêts desCertificats
d'épargnesontcapitalisés etremboursés aveclecapitalàl'échéance#

-66-
1.6»EnR#F#d'Allemagne ,uneexonération del'impôtsurlerevenupour
encouragerl'épargneaétéintroduite au1erjanvier1975*Elles'élèvean­
nuellement aDM300pourlescélibataires etàM600pourlespersonnes ma-
riées# Deplus,lemontantforfaitaire pourlesdépensesprofessionnelles a
étéfixéàIM100(DM200pourlespersonnes mariées),desortequeDM800
provenant d'intérêts del'épargneetd'autresrevenusd'investissement sont
exonérés,paxan,del'impôt#Lesintérêts decertainscertificats etobli­
gationsémisparl'Etatetlescommîmes sontexonérés del'impôtsurle
revenu »
1.7,Acôtédesformesnonbloquées mentionnées ci-dessus ,lalégislation
française connaîtimeautreformed'encouragement àl'épargne »Ils'agitdes
plansd'épargneàlongterme(loi65*997du29/ll/l965)»Lepland'épargne,
constitué pardesversements périodiques ,estdestinéàformeruncapital;
celui–ci–etlerevenuqu'ilproduit–doiventêtreinvestis envaleurs mo­
bilières (actionsouobligations );àconcurrence de50ondoitacheter
desvaleursmobilières françaises#
Danscecas,l'impôtdéjàverséauTrésor(avoirfiscaloucrédit
d'impôt)afférent auxrevenusproduitsparlecompted'épargneàlongterme
estrestitué aucontribuable etportéàsoncompted'épargneàlongterme
souslesconditions suivantes :
–versements annuelsréguliers (enuneouplusieursfois),
–duréeminimumde5ans(Arrêté28décembre 1967)»
–versements annuelsn'excédant paslequartdelasommemoyenned'après
laquellel'épargnant aétésoumisàl'impôtsurlerevenudespersonnes
physiques pendantles3annéesayantprécédécelledel'engagement#
Acompterdu1erjuin197^cesengagements nepeuventêtrecontractés
ouprorogés quepouruneduréemaximumdecinqans#Aprèsle31décembre
1981aucunengagement nepeutplusêtrecontracté ouprorogé#
Lesengagements d'épargneàlongtermesontconstatés parunacte
écritpasséentrel'établissement chargédelatenueducompted'épargneet
lesouscripteur^^#
(l)Unelistedesétablissements autorisés estcontenuedansledécret
66–348du3juin1966#

-69-
Cesengagements d'épargnepeuventêtreprorogés pouruneouplusieurs
annéessupplémentaires àcondition quelaprorogation intervienne pendant
l'annéeprécédantl'expiration dudélai»
Silapériodede"blocagen'estpasrespectée ,lessommesexonérées
sontsoumisesàl'impôt#Exception estfaiteencasdeforcemajeure,de
décèsoud'incapacité totaledetravailduredevable.
1.8.Uneautreformed'épargneestconstituée parlescontratsd'assu­
rancequiprévoient qu'uncapitalserapayéencasdemortouaumomentoù
l'assuréauraatteintuncertainâge.Laconclusion detelscontratsesten­
couragée danssixpaysdelaCommunauté àtraversdesavantages fiscaux:les
cotisations d'assurances peuventêtredéduites ,complètement ouenpartie,
durevenuimposable »Lesconditions souslesquelles ladéduction estpossi­
blesontassezdifférentes# Uneduréeminimumducontratestprévueen
Belgique,auLuxembourg ,enIrlande,auRoyaume-Uni etenFrance(10ans)et
enR#F#d'Allemagne (12ans)#Danscessixpays,desmaximaannuelsdecoti­
sationsontdéductibles ,tantenchiffres absolusqu'enpourcentage durevenu
imposable ,ouenutilisant cesdeuxcritèresd'unefaçonconjointe#
1,9# AuDanemark ,lessalariés peuventdéduirejusqu'àDKR3«000delabase
d'imposition pourlecalculdel'impôtsurlerevenuafindefinancer une
assurance –capitalnonliéeàuneactivitéprofessionnelle# Lemontantde
l'assurance estpayénetd'impôts# Lamêmedéduction peutêtreappliquée
pourconstituer undépôtdansunebanqueetdansunecaissed'épargne,que
lamêmepersonneutilisera lorsdesamiseàlaretraite ,oupourouvrirun
compteenfaveurd'unenfant# Pendantleblocage,lessommesdéposées ne
sontpasconsidérées commeun"patrimoine "dupointdevuefiscaletlesin­
térêtsproduits parcessommesaucoursdelamêmepériode nesontpas
soumisàl'impôtsurlerevenu#
1#10,Desavantages surleplandelaconstitution dupatrimoine découlent
aussidesfacilités fiscales prévues,enR#F«d'Allemagne ,pourles"revenus
supplémentaires "(Nebeneinnàhmen)# L'exonération del'impôtsurlerevenu
esteneffetprévuesurles"revenussupplémentaires ",dansleslimitesde
DM800paran,s'ilsproviennent decertaines sourcesdéterminées parlaloi#
Pourlestravailleurs salariés ,cesrevenussupplémentaires proviennent le
plussouventdedépôtsd'épargneetdevaleursmobilières ,deloyersetde
l'agriculture#

-70
1.11.EnIrlande,lesprimespayablessurlestitresdugouvernement émis
sousl'égideduPondsCentralde1965sontexonéréesd'impôtssurlerevenu,
exceptédanslescasoùlaprimeentredansledécompte desprofitsd'un
commerce »
1.12.AuRoyaume-Uni ,lessociétés degestiondeportefeuille etdefonds
deplacement paientsurlesplus-values ducapitalunimpôtd'untauxégal
àlamoitiédutauxdebasedel'impôtsurlerevenuetlesdétenteurs re­
çoivent tancréditégalàlamoitiédutauxdebase.Ainsi,ceuxquipaient
l'impôtautauxstandardn'ontplusrienàpayersurtouteplus-value
qu'ilspourraient réaliser envendantleurstitres.,
Encequiconcernelescontrats derentesviagères pourlaretraite ,
lesprimesannuelles payéessurlescontrats approuvés derentesviagères
différées ,signésparlestravailleurs indépendants pulespersonnes non
pensionnables ,sontaussiexonérées d'impôts.
2.Primesd'épargne,épargneindexée
2.1.EnR.F.d'Allemagne ,enapplication delaloisurlesprimesd'épar­
gne(versiondu20décembre 1977)»l'Etatversedesprimesexonéréesd'impôt
enfaveurdesplacements effectués partoutepersonne pleinement assujettie
àl'impôtsurlerevenuqui,aucoursdelamêmeannéecivile,n'apaspré­
sentédedemandeenvuedel'obtention d'uneprimepourl'épargne-construc -
tionoud'uneexonération fiscale surlesversements effectués danslecadre
d'uncontratd'épargne-logement .
Cinqformesd'épargnesontviséesparlaloi:
-lescontratsd'épargneconcernant desprestations visantàlaformation du
patrimoine Îl'épargnants'engagevis-à-visd'unétablissement decrédità
placerlesmontantsqu'ilépargnedanslecadredelaloides"624DM"
(voirn°15.1.):
ν
-leversement ioniquedanslecadred'uncontratd'épargneordinaire :l'e-
paxgnants'engageenversunétablissement decréditànepasretirerles
sommesplacéesjusqu'àlafindelapériodedeblocagedesixans;
–lecontratd'épargneàversements fractionnés :l'épargnants'engageenvers
unétablissement decréditàeffectuer régulièrement ,pendant 6ans,des

-71-
versements d'unmontantconstantetanepasretirerlessommesplacées
jusqu'àlafindelapériodedeblocagede^ans(6ansdeversement et
unansupplémentaire dedélaide"blocage);
-l'acquisition devaleursmobilières :1*épargnants'engageànepasles
revendrejusqu'àl'échéance dutermede"blocage#Ildoits'agirdetitres
émispardesentreprises ayantsiègeetdirections dansleterritoire fédé­
ralouàBerlinOuest;
–prêtsàl'employeur :letravailleur acceptedeprêteràl'employeur les
montants reçusdanslecadredelaformation dupatrimoine enplusdeson
salaireetdegelercettesommependantsixouseptans»
Lessommeséconomisées doivents'éleveraumoinsàDM60paran*Le
montantmaximum,parcontre,estdeDM800pourlescélibataires etM1.600
pourtouslesautresépargnants »Enplus,desplafonds derevenuontété
institués sUî24»000derevenuannuelimposable pourlescélibataires et
M48.000pourlesépargnants mariés,plusM1.800parenfantdemoinsde
18ans.Lesmontantsplacéssurlabasedelaloides"624Wî"nesontpas
prisenconsidération pourlecalculdeceplafond.
Pouravoirdroitàlaprime,ilfautquelessommesépargnées ne
soientliéesnidirectement niindirectement àunempruntetqu'ellesne
soientpasretirées avantl'échéance dutermedeblocage.Siellessont
retirées avantceterme,lesprimesacquises sontannulées.Lerembourse­
ment,lacessionetlamiseengageanticipée n'ontpasdeconséquences pré­
judiciables sil'épargnant ousonconjoint nonséparémeurentoudeviennent
incapables d'exerceruneactivité.Ilenestdemême,aprèsdeuxansdepla­
cement,sil'épargnant semarie.Danslecasd'uncontratd'épargneàverse­
mentsfractionnés ,silespaiements sontinterrompus (parexemplelorsdu
retourd'untravailleur migrantdanssonpaysd'origine)laprimen'estdue
qu'enfonction desversements effectués avantl'interruption etn'estversée
qu'aprèslapériodedeblocage.
Depuis1969»ilestpossible depasserdel'épargneenespècesau
placement envaleursmobilières ,aussibienqu'àl'épargne-logement ;les
sommesépargnées peuventaussiêtredestinées àlaconstruction d'unlogement
etàl'investissement danslapropreentreprise d'untravailleur indépendr.nt
sanspertedelaprime.

-72-
Laprimeestde14/<>pourlescélibataires etmariéssansenfantet
estaugmentée de2fopourchaqueenfant»
2»2.EnIrlande,existent des"bonsd'investissements rapportant actuelle­
ment7i5f°d'intérêtsparanplusuneprimede5%aprèscinqans.Lesinté­
rêtssontpayéssansdéduction del'impôtsurlerevenuquiestperçuensuite
auprèsdesdétenteurs ;lesprimes,quantàelles,sontexonéréesd'impôts#
D'aprèslepland'épargneparversements périodiques ,quicouvreune
périodede6ans,l'épargnant accepted'épargner unesommemensuelle fixe
(entreIRL1etIRL50)pendantdouzemoisconsécutifs .Lasommeainsiépar­
gnéeestalorslaisséeendépôtpendantunepériodesupplémentaire dedeux
anset,aprèscettepériode,uneprimeindexéeàl'indicedesprixàla
consommation etexonéréed'impôt©stalorsversée.Sil'épargneestlaissée
endépôtpour5annéesuneprimeadditionnelle de5$delasommeépargnée
estpayée.Desrendements minima(prime+intérêt)sontgarantis (30$
aprèsdeuxannéesallantjusqu'à70/£après5années)danslescasoùils
sontplusélevésqueceuxrésultant del'indexation .
Pourlespersonnes âgéesde65ansetplusunrégimed'achatdetons
d'épargne(jusqu'àunmaximumdeIRL750)aétéintroduit.Lavaleurdeca­
pitaldeces"bonsestindexéeàl'évolution del'indicedesprixàlaconsom­
mation.Aprèsunandedétention ,uneprimeelleaussiliéeàl'indicedes
prixàlaconsommation serapayableetsile"bonestdétenupourtrois
années,uneprimeadditionnelle de5$duprixd'achatserapayée.Toutes
lesprimessontexonérées d'impôts.
2.3.AuRo.yaume-Uni ,lesBonsd'Epargneontétéintroduits en1968pour
succéder auxBonsdelaDéfense(introduits en1939)etauxBonsduDévelop­
pementNational (introduits en1964)»Ussontvendusparmultiples deUKL
5avecunmaximumdeUKL10.000etsontvalables pendant 5ans.Passécette
période,uneprimede3$estpayée,maislesintérêtssemestriels sontim­
posables.LeBondeDéveloppement del'Ulster(venduseulement enIrlande
duNord)estsemblable auBonBritannique d'Epargnequantàsesmodalités.
Unautresystèmedeprimevisantàencouragerl'épargneestlesys­
tèmed'épargneparretenueàlasource("Save–As–You-EarnSystem",SAIE).Il
offreuntypedecontratd'épargneselonlequel,sidesmensualités régu–

-73-
lieres,d'unmontantfixe,sontverséespendant5uneprimeégaleà14
mensualités estpayéelorsquelemontantépargnéestretiréàlafinde
cettepériode »Aucasoùl'épargneestlaisséeenplacependantunepériode
supplémentaire dedeuxans(7ansautotal),laprimeperçueestégaleà28
mensualités *Seloncesystème,lesintérêts oulesprimessontexonérés
d'impôts»
Maisunenovation importante aétél'introduction parlegouverne­
mentdedeuxnouveaux plansd'épargneliésàl'indiceducoûtdelavie»Le
premierrégime,entréenvigueurle2juin1975»prévoituntypenouveaude
certificats nationaux d'épargneréservéuniquement àceuxquiontatteint
l'âgedelapensionlégale»L'unitéminimaleestdeUKL10(investissement
maximumdeUKL500)»Lescertificats serontréévalués parallèlement àl'é­
volution del'indicedesprixdedétail,àcondition qu'ilssoientdétenus
pendantunanaumoins»Silescertificats sontdétenuspendantcinqans,
uneprimesupplémentaire ,égaleà4$duprixd'achat,seraégalement versée»
Lesecondplan,entréenvigueurle1erjuillet1975»consiste enunenouvel­
leémission detitresd'épargneparretenueàlasourcesurlessalaires (se
substituant ausystème SAYSdéjàévoqué)pourlesépargnants âgésde16ans
etplus»Lacontribution mensuelle minimaleestdeUKL4(avecunmaximum
deUKL20)»Aconditiond'avoireffectuéles60versements prévusparle
contra,t,l'épargnant peutretirersonépargne,quiseraréévaluée enfonc­
tiondel'évolution del'indicedesprixdedétail»L'épargnant peut,s'il
ledésire,sanseffectuer denouveaux versements ,nepasretirersonépargne
pendantunepériodesupplémentaire dedeuxans,autermedelaquelleilaura
droitàuneprimeégaleàdeuxcontributions mensuelles venants'ajouterà
touteindexation éventuelle »
Lesrevenusdecesdeuxplanssontexonérés del'impôtsurlerevenu
etdel'impôtsurlesplus-values ducapital »Enaucuncas,l'épargnant ne
touchera unesommeinférieure ,envaleurnominale ,àsoninvestissement
initial# Laparticipation àcessystèmesd'épargnen'estpossiblequ'auprès
duDépartement del'EpargneNationale »
2»4»AuLuxembourg ,legouvernement amisaupoint,endécembre 1976,en
collaboration aveclaCaissed'Epargnedel'Etat,unpland'épargneindexée »
L'intérêtsurcesdépôtsd'épargne,alimentés pardesversements mensuels
etbloquéspendantquelques années,seraégalautauxd'inflation moyende

-74
l'exercice encoursmajoréde0,57°isanscependant pouvoirêtreinférieur
à7$nisupérieur à9%•L'annéesuivante,les"banquesprivéesontdécidé
d'offriràleurclientèle unpland'épargnesemblable ,àdesconditions
légèrement plusfavorables#
2.5.Lescaractéristiques essentielles dessystèmes deprimesd'épargne
seretrouvent aussiauxPays-Bas danslaloisurl'épargne dela.jeunesse »
Lesjeunesde15à20anspeuventconclure un"contratd'épargne–jeunesse"
avecuninstitut "bancaire.Aprèsunepérioded'épargnede6ansauminimum
etde9ansaumaximum,ilsontdroitàuneprimeexempted'impStetégale
à10%dumontantépargnéetdesintérêtsacquis.Lemontantmaximalde
l'épargneestfixéàHFL4^0paran.Ledroitàlaprimeestouvertaprès
desdélaispluscourtsencasdemariagedel'épargnant etimmédiatement en
casdedécèsdel'épargnant.
3.Formesdiverses
3.1.Touteunesériedeformesspéciales (épargnescolaire ,épargnedes
jeunes,épargneprofessionnelle )sontouvertesauxjeunesauLuxembourg
prèsdelaCaissed'Epargne del'Etat.Ellessedifférencient pourles
conditions d'âgeetpourlesdélaisde"blocage.L'avantageparticulier
ressortduniveaudutaiixd'intérêtet,pourl'épargneprofessionnelle
(ouverteauxjeunesentre21et30ans),dudroitprioritaire àuncrédit
destinéàcouvrirdesfraisdeformation professionnelle ,d'acquisition d'un
logement,etc.Cedroitpeutêtreutiliséjusqu'à36ans.
Au31décembre 1977t64.986personnes participaient àl'épargnedes
jeunes(LFîi1.057millions)et11.283àl'épargneprofessionnelle (LFR
1.767millions).

-75-
B.Encouragement a1*épargneimmobilière
4.Avantages fiscaux
4*1*Lesavantages fiscauxoffertsàl'ensemble delapopulation comme
encouragement àl'épargneimmobilière existent danstouslespays»Aux
Pays–Bas,auDanemark ,enItalieetauLuxembourg ,lesintérêts payéspour
desempruntshypothécaires peuventêtredéduitsentièrement durevenuimpo­
sable.EnBelgique ,lesintérêtssurlesempruntshypothécaires nepeuvent
êtredéduitsdel'assiettequ'àconcurrence desrevenusdéclarés ducapital
mobilier etimmobilier »
4*2.EnFrance,lesintérêts desempruntscontractés pour1'acquisition ,
laconstruction oulesgrossesréparations dulogementprincipal (lorsque
leredevable estpropriétaire duditlogement)peuventêtredéduitsdes
basesdel'impôtsurlerevenu,jusqu'àunelimitedeFF7*000(plusFF
1.000parpersonneàcharge).Parailleurs,l'acquisition deterrainsà
bâtirestsoumiseàlaT.V.A.autauxeffectifde5»28$aulieud'être
soumiseauxdroitsd'enregistrement autauxde16,60$.Lesventesd'im­
meublesd'habitation sontpassibles desdroitsd'enregistrement autaux
réduitde4»80/&.
4*3.EnR.F.d'Allemagne ,uncertainpourcentage ducoûtdulogement
(pourtuieoudeuxfamilles)etd'appartements (5$paranpourlespremières
8années,2,5$après)peutêtredéduitdurevenuimposable delapersonne
quienacommandélaconstruction ouenestlepremieracheteur ,pouren
accélérerl'amortissement .Lecoûtdeconstruction oud'acquisition nepeut
êtreprisenconsidération qu'àconcurrence deM150.000(M200.000pour
lesmaisonsdestinées àdeuxfamilles),déductionfaiteduprixduter­
rain^^.Deplus,l'acquisition deterrainsàbâtirdestinésàlaconstruo-
tiondelogements aidésparlespouvoirspublicsoufaisantl'objetdedégrè–
vementsfiscaux(etenprincipe,nedépassant pasles156m)estexonérée
del'impôtsurlesmutations immobilières .Cecis'appliqueaussiàl'acqui­
sitiond'unemaisonoud'unlogement neufsenpleinepropriété.L'achat
d'unemaisonunifamiliale oud'unappartement estexonérédecetimpôt
jusqu'àunmontantdeDM250.000etdeDM300.000pourunemaisonpourdeux
familles.
(l)Art.7bdelaLoidel'ImpôtsurleRevenu.

-76-
4.4»EnIrlande,desdégrèvements del'impôtsurlerevenusontprévus
pourlesintérêts payéssurlesprêtscontractés envuedel'achatd'un
logement »Touteslesmaisonsnouvelles subventionnées sontexonérées du
droitdetimbre»Aucasoùl'acheteur nerépondpasauxconditions exigées
pourpouvoir "bénéficier d'unesubvention ,ilestquandmêmeexonéréàcondi­
tionqueleconstruct euraitreçuuncertificat duMinistère del'Environne­
mentdisantquelescoûtsdeconstruction sontraisonnables »
4»5»AuRoyaume-Uni tlaLoidefinances de1977prévoitdesabattements
fiscauxpourtoutintérêtpayésurdesprêtspourl'achatoul'amélioration
de"biensimmobiliers »Unedesconditions importantes àremplirveutquele
"bienimmobilier soitlarésidence uniqueouprincipale de1'emprunteur(ou
celled'unparent,d'unex-conjoint oud'unconjointséparéàcharge)»
Lorsqueleprêtestcontracté pourl'achatd'unlogement ,ilprendgénérale­
mentlaformed'unehypothèque etaucundélain'estfixépourlapériode
pendantlaquellel'abattement fiscalestaccordépourlesemprunts nedépas­
santpasUKIi25»000»Ilarrivesouventquelesacheteurs delogements lient
leurhypothèque àuneassurance –vieetbénéficient decefaitdedeuxabat­
tements,l'unsurlecapitalemprunté etl'autresurlesintérêts payés»
5»Epargne-logement etprimes^^
5»1»Unautresystèmed'encouragement àl'épargneimmobilière estrepré­
sentépar1'épargne-logement »EnR«F»d'Allemagne ,cetteformed'épargne
estlaseuleàavoirprisdel'importance parmilesquatreformesexistantes
(2)d'épargneàprimev'visantàencourager laconstruction delogement »
(1)Ilfautremarquer queparlemot"prime"onentenddanscerapport,en
matièred'épargneimmobilière ,aussibiendesmontants payésenlinefois
(aumomentdel'achatoudelaconstruction )quedessommesverséesau
coursdeplusieurs années»
(2)Loidu28août1974danssaversiondu20décembre 1977*
Lesautrestroisformessont:
a)acquisition departsdansdescoopératives deconstruction de
logements ;
b)cotisations surlabasedecontratsd'épargnepourlaconstruction
delogements conclusavecdesbanques,descaissesd'épargneoucer­
tainsorganismes agrééspourlaconstruction delogements ;
c)cotisations envertudecontrats decapitalisation passésavecdes
organismes chargésdelaconstruction delogements »

-77-
Toutepersonneassujettie al'impôtsurlerevenuetnegagnantpas
plusdeDM24.000pourlescélibataires etM48.000pourlesmariésplus
Itë1,800parenfantàcharge,peutparticiper àcetteformed'épargneà
condition denepasavoirdemandél'octroideprimesautitredelaloisur
lesprimesd'épargne (voirn°2.1.)etdenepasfairevaloirl'abattement
pourchargesspéciales prévupourl'épargne-logement »
Lemontant maximumannueldel'épargnenécessaire pourobtenirla
primelaplusélevéeestdeDM800pourlescélibataires etDM1.600pour
touslesautresépargnants .Lesprestations payéessurla"basedelaloi
des"624DM"nesontpasimputéesàcemontantmaximum.Undélaideblocage
de7ansaumoinsestfixéparlaloi,quilaissetoutefois lapossibilité
d'utiliserlessommesépargnées sansperdrelaprimeavantl'expiration du
délaideblocageencasdedécèsoud'incapacité detravaildel'épargnant
etencasd'utilisation immédiate pourlaconstruction d'unlogementsitué
surleterritoire allemand.Siledélaideblocagen'estpasrespecté ,on
perdledroitàlaprimeetlesprimesdéjàaccordées doiventêtrerembour­
sées.
Laprimeestde18$pourlescélibataires etmariéssansenfantet
elleestaugmentée de2$parenfant.Cetteprimeestparmoitiéàla
chargeduGouvernement fédéraletparmoitiéàlachargedesLander.
Dansleslimitesd'unplafondetsouscertaines conditions –
blocagede10ans,augnentation desversements de50$àpartirdelacin­
quièmeannée,non-utilisation ,aucoursdelamêmeannéecivile,decertaines
autresformesd'épargneprivilégiées -lescotisations d'épargne-construc -
tionpeuventêtredéduites autitrededépenses spéciales durevenuimpo­
sable.Onperdalorsledroitàlaprime.
5.2.EnBelgique ,unsystèmed'épargne-logement aétéinstituéparla
CaisseGénéraled'EpargneetdeRetraite (CGER)etpard'autresorganismes.
Laduréeducontratd'épargneestnormalement de5a**s;àl'issuedecette
période »1'épargnant peutobteniruncréditégalaumaximumà5foisla
sommeépargnée (jusqu'àuncertainplafond)}deplus,ilaundroitdeprio­
ritépourl'obtention d'unprêthypothécaire normal.Ledroitaucrédit
n'estpasperdusilessommesépargnées sontretiréesavantl'échéancepré­
vueenvuedelaconstruction oudel'acquisition d'unlogement.

-78-
5.3* Parlaloidu27juillet 1971f leLuxembourg ainstitué unsystème
d'épargne –logement •Cesystème prévoit lesavantages suivants après un
délai d'épargne de3ans :
-octroi d'uneprime d'épargne égale auxintérêts bonifiés surlecompte
d'épargne-logement sans que cette prime puisse cependant dépasser
LFR40.000 .Cette prime estexonérée d'impôts ;
-possibilité del'octroi d'unprêt égal à150$ducapital épargné ;
-prise encharge parl'Etat d'unegarantie pouvant aller jusqu' à25$du
prêt ;
-octroi d'unesubvention d'intérêt calculée surunprêt deLPT11.200,000 et
ramenant letaux d'intérêt actuel de6,5$à5$pour lesménages sans en­
fants ,à4»5 pour lesménages avec 1enfant ,à4$pour lesménages
avec 2enfants ,à3,5^pour lesménages avec 3enfants età3^pour les
ménages avec 4enfants .
5.4. UnSystems d'épargne-logement existe enFrance (loi65-554 du10
juillet 1965 etdécret 1044 du2décembre 19&5 modifiés parlesdécrets 1230
et1231 du24décembre 1969)»Ilcumule lesavantages delaprime (payée
parl'Etat etégale auxintérêts acquis surlecompte ),del'immunisation
fiscale (lesintérêts acquis surlecompte d'épargne nesont passoumis à
l'impôt surlerevenu )etdel'octroi d'unprêt àintérêt réduit .

-79-
Ilestintéressant denoterquelaréforme de1969ainstitué tin
régimed'épargne"bloqué",souslenomde"pland'épargne-logement ",qui
permetd'obtenirdesavantages plusgrandsquelerégimelibreappelé
"compted'épargne-logement"'
Lesmontantsplacésdansces"plans"s'élevaient en1975à.FF44*920
millions ;àlamêmedate,FF12.180millionsétaientinvestisdansles
"comptes"»
(1
PERIODE D'EPARGNEComptes
d'épargne-logementPlans
d*épargne-logement
A.–Ledépôt
–dureeminimum 18mois 4ans I
–montant maximum FF100.000 FF100,000
B.–Sarémunération
3,251° –tauxd'intérêt 4%
–primed'épargne 3,25% 4%
–plafond decetteprime FF7.500 FF10.000
C.–Disponibilité des libre -blocagependantla
sommesdéposées (obligation demain-duréeduplan I
tenirundépôtmini–d'épargné
mumdeH?750) –encasderetrait
anticipé,possibi–Ilitéderetourré–I
PERIODE DEPRETtroactif aurégime
ducomptett'epargne-l
A*–Montant etdureelogement I
duprêt
–coefficient multi­
plicateur 1,5 2,5
–montant maximum W150.000 FF150.000
–dureemaximum 15ans 15ans I
B.–Tauxd'intérêt 3,25%(+1,5y0pour4$(+1,57°pour
duprêt fraisdegestion)fraisdegestion)

-80-
5#5*AuDanemark ,l'épargne-logement estencouragée paruneloidemai
1970(modifiéeenjuin1974)accordant uneprimede4$paran»L'épargne
nepeutêtreréalisée quepardespersonnes âgéesdeplusde18ansau
moyend'uncontratd'épargne-logement signéavecune"banqueouunétablisse­
mentdecrédit# Laduréedel'épargnedoitêtrede3à5ans,autermede
laquellel'argentpeutêtreprélevé »Lesmensualités peuventvarierentre
DKR100et500*Lesprimesneserontaccordées quesil'argentépargné
estutilisépourconstruire ouaméliorer unlogementsituéauDanemark ,
danslequell'épargnant passelaplusgrandepartiedel'année»
5.6.AuRoyaume-Uni .legouvernement aprésentéetfaitvoterparlePar­
lementunprojetfacilitantl'accèsàlapropriété delogement pourlespre­
miersacheteurs# Ceplanformeunecombinaison del'octroi(souscertaines
conditions )d'unprêtsansintérêtdeUKL600quin'estremboursable qu'à
partirdela6èmeannéeetdupaiementd'uneprimepourlespersonnes ayant
épargnépendantaumoins2ansunmontant minimumdeUKL300avantl'année
del'achat»Laprimeexonéréed'impêtpourraits'éleverdeUKL40àUKL110
aumaximumpourunesommeépargnée deUKL1,000»
5»7»AuxPays-Bas ,dessubventions décroissantes sontpayéesparl'Etat
àtoutepersonne quisefaitconstruire unehabitation ouachèteunloge­
mentnouveausituéauxPays-Bas »Cessubventions peuventêtreaccordées
pouruneduréemaximumde10ans»Ellesvarientd'aprèslesdimensions du
logement,lacommuneoùilestsituéetlecoûtdeconstruction »Lecoût
globaldulogement,ycomprisleterrain,nedoitpasdépasserunplafond
deHFL115,000»Silebénéficiaire delasubvention occupaitauparavant un
taudisdontilétaitpropriétaire ,lasubvention del'Etatestaugmentée de
50%
Ilestaussipossibled'obtenirunegarantie descommunespourun
prêthypothécaire avecunplafonddeHFL200.000»
6»Prêtsàlaconstruction
6»1»EnFrance,danscertainscas,desprêtsàlaconstruction sont
accordésparleCréditFoncierdeFranceetleCréditAgricoleetouvrent
droitàunebonification d'intérêtsàlachargedel'Etat»L'aideoctroyée

-81-
parleCréditFoncierdeFrancereposesurlaloide1950Quiaccordeune
primeconvertible auprêtàlaconstruction pouttoutlogement nouveausous
réservequecelui-cisoitconforme àcertaines règlesédictéesparlapuis­
sancepublique# \
Ondistingue deuxtypesdelogements :
–leP#S#I0(Prêtspécialimmédiat)pourl'octi'oiduquell'accédantdoit
justifier nepasdépasser unniveauderessources maximum.Unprêtfor­
faitairequicouvreenviron60$duprixderevientdulogementestaccordé
directement parleCréditFoncierdeFrance# Cesprêts "bénéficient de
"bonifications verséesparl'EtatauCréditFoncierdeFrancequipermettent
deréduireletauxd'intérêtsupporté parlesemprunteurs# Letauxdeces
prêtsestde7»4$pendantlesdixpremières annéesetde10fcpourles10
annéessuivantes# Danslecadredelaréformedel'aideaulogement de
1977(voirn°13»2#),ceprêtspécialimmédiatseragraduellement remplacé
parlesprêtsaidésàl'accession àlapropriété (P#A#P#)«Leslogements
financés àl'aided'unP#A#P#doiventêtreoccupésàtitrederésidence
principale# LesP#A#P#nesontaccordés qu'auxménagesnedépassant pas
Tincertainplafond deressources quiestreviséchaqueannéeetquivarie
selonlacomposition duménage,l'activité duconjointetlazoned'im­
plantation dulogement# LemontantdesP#A#P#varieselonqu'ils'agitdu
secteur "diffus"-le"bénéficiaire étantlui-mêmemaîtredel'ouvrage–ou
dusecteurgroupéoùils'agitd'uneacquisition danslecadred'unensero-ç
"ble#LesP#A#P#sontdesprêtsamortissables auchoixdel'emprunteur en
15»18ou20ans#Lestauxd'intérêtsontactuellement de8,10$pendant
9ansetde10,75$pendantlesarméessuivantes#
–leP#I#C#(Prêtimmobilier conventionné )pourlequeliln'estpasimposé
deplafondderessources ,maisuniquement unprixdeventemaximum# Ce
prêtquicouvre80$duprixdeventeestdistribué directement parles
établissements bancaires ,quipeuventenrefinancer unefractionauprès
duCréditFoncierdeFranceàuntauxdefaveur# Encontrepartie ,le
CréditFoncierdeFrancereçoitunebonification del'Etat#Cesprêts
sontactuellement octroyés auxconditions suivantes :9»25delapre­
mièreàlacinquième année,10,50$delasixièmeàladixièmeannée,
12,50fodelaonzièmeàlavingtième année#Pardécretdu22novembre1977

-82-
\
unsystème nouveau de"prêts conventionnés "aétémisenoeuvre pour rempla­
cerlerégime duP#I#C# Cesprêts visent essentiellement laconstruction
oul'amélioration delogements etsont accordés àdesconditions semblables
àcelles durégime du"P#I#C «"0Leslogements financés aumoyen deces
prêts doivent répondre àdesconditions deprix etdesurface minimales »
Comme dans lecasduP#I#C# ,lemontant duprêt peut atteindre aumaximum
80$ducoût del'opération#
6.2. EnIrlande ,leGouvernement aide lespersonnes àseprocurer leur
propre logement parunplan d'assistance directe# Tout acheteur d'unpre­
mier logement reçoit ,depuis le26mai1977 »unesubvention nonremboursable
deIRL1#000# Cette subvention estégalement accordée auxpersonnes qui
construisent unepremière maison ,pourvu quelesfondations dulogement en
aient étécommencées après cette date#
Pour lesparticuliers quireçoivent unprêt d'uneadministration
locale pour l'acquisition d'unpremier logement ,legouvernement aintro­
duit ,ennovembre 1976,unenouvelle forme d'encouragement# Pendant les
premières neuf années ,leTrésor verse unesubvention àl'emprunteur (de
IRL4,50 parsemaine parexemple surunemprunt deIRL5*600 ouplus )dimi­
nuant d'unneuvième parannée# L'emprunteur nepaie donc latotalité du
remboursement prévu qu'àpartir deladixième année »Ilestànoter que
l'emprunt peut ,selon lescaractéristiques familiales del'acheteur ,attein­
dre100 fodelavaleur dulogement ,mais lemaximum atteint généralement
IRL9,000 ou98%delavaleur dulogement#

-83-
II,FORMES D'ENCOURAGEMENT OFFERTES ALAPOPULATION AREVENUS MODESTES
A.Encouragement à1*épargne mobilière
7»Avantages fiscaux
7*1•AuxPays-Bas .lesdispositions delaloidu27juin 1963 ontpour but
dediminuer lesentraves fiscales susceptibles derestreindre l'acquisition
d'effet spar lespetits épargnants#
Cesdispositions législatives seréfèrent àl'émission des "effets
d'épargne "parlesfonds deplacement .Ceseffets nepeuvent être acquis et
possédés quepardepetits épargnants .Lesdispositions actuelles prévoient :
–lerevenu ducapital surceseffets estexempt delataxe surlesdividen­
des.L'impôt surlerevenu ducapital dufonds deplacement sera restitué }
–l'exemption de1'impôt surlerevenu surladifférence entre lemontant
reçu quand l'effet d'épargne estrevendu aufonds deplacement qui l'aémis
etlasomme payée pour l'acquisition deceteffet d'épargne ;
–l'exemption dela"taxe decapital "sur l'émission deseffets d'épargne ;
–l'exemption du"droit detimbre "surlavente deseffets d'épargne auxfonds
deplacement qui lesont émis .
Des "effets d'épargne "spéciaux nesont émis actuellement quepardeux
institutions d'investissements ,le"Fonds d'investissement pour petits épar­
gnants "delaFédération desbanques d'épargne néerlandaises etle"WEBEFO "
(Fonds d'investissement destravailleurs du"Syndicat catholique néerlandais "
NKV).
Selon lesdispositions delaloiconcernant lefonds de"formation du
patrimoine "mise envigueur le1erjuillet 1971 tlesacheteurs des "effets
d'épargne "(avec unrevenu inférieur auminimum imposable )peuvent toucher
uneprime s'élevant à35$delasomme des"effets d'épargne "acquis (jusqu' à
unmaximum deHFL500)fsous lacondition queleseffets soient conservés pen­
dant sixannées civiles etqu'ilsnesoient pasdonnés engage .

-84-
8.Primes d'épargne
8.1.AuxPays-Bas ,uneloigénérale sur1*épargne àprime (loi1eroctobre
1965 )s*estappliquée jusqu' au1erjanvier 1974 auxrésidents âgés de21à
60ansdont lerevenu nedépassait pasHFL18.000 paran.Lemontant maxi­
mumdel'épargne était fixé àHFL250paranetlemontant delaprime à
20^del'épargne effectuée .Cette prime ,exempte decharges fiscales et
sociales ,était attribuée pour desversements effectués enespèces àdes
institutions d'épargne déterminées ,oupour l'achat devaleurs mobilières ,
lepaiement deprimes d'assurance –vie etleversement àdescaisses d'épar­
gne.Ledroit àlaprime aétéouvert surlessommes conservées pendant 4
aimées civiles restant exemptes d'hypothèques .Alafinde1972 ,uneloi
aétéadoptée visant àabroger cette loigénérale surlesprimes d'épargne
àpartir du1erjanvier 1974 »Cette réforme faisait partie d'unaccord gou­
vernemental auxtermes duquel aétédécidée l'introduction d'unplan de
"salaire –épargne "(voir nos.14.6.et15»7»)«
9.Actionnariat populaire
9.1.EnR.F. d'Allemagne ,pour favoriser lesplacements envaleurs mobi­
lières despersonnes àrevenu modeste ,legouvernement adénationalisé une ,
partie dupatrimoine industriel fédéral par l'émission d'actions populaires ,
vendues parpetites coupures auxpersonnes àfaible revenu .
Dans lapremière opération deprivatisation ,concernant les
PREUSSISCHE BERGWERKS undHUTTEN AG(Preussag ),l'achat était réservé aux
citoyens allemands dont lerevenu nedépassait pasM16.000 .Aucun plafond
derevenu n'était fixé pour lesmembres dupersonnel del'entreprise .Char -
queacquéreur pouvait recevoir aumaximum quatre actions ,lesmembres du
personnel cinq .Lecours d'émission (M145pour unevaleur nominale de
MIOO)était àl'époque (1959 )àlamarge inférieure ducours commercial
etpouvait être considéré uncours "social ".
Desactions pour unevaleur deDM81millions etdemi ontétévendues
dans cette opération .
En1961 ,l'entreprise Volkswagen futdénationalisée .SurlesDM600
millions ducapital initial ,360furent vendus autitre d'actions populai –

-85-
res.Lecoursd'émissionétaitdeDM350pouruneactiondeDM100.Unrav­
isaissocialvariantde10à25$suivantlerevenuetlenombred'enfants,
étaitaccordésurcecours.
L'achatétaitlimitéauxrésidents enR.P.d'Allemagne ayantionre­
venuégalouinférieur àDM16.000(ménages)ouDM8.000(célibataires ).
Touslesacquéreurs recevaient deuxactions,unetroisième étantaccordée
aprèstirageausort.Lesmembresdupersonnel pouvaient obtenir 10actions.
En1965»futexécutéeladernièreopération dedénationalisation con­
cernantlaVEREINIGTE ELEKTRIZITATS UNDBERGWERKS AK(VEBA).PlusdeDM524
millionsd'actionsfurentvendues.Lecoursd'émission (DM210pourune
actiondeIM100)étaitfixéàlalimitéinférieure del'estimation commei>-
ciale.
Lesplafonds derevenu–quiétaientlesmêmesquepourladénationa­
lisation deVolkswagen –nes'appliquaient pasauxmembresdupersonnel .
Lesacquéreurs devaient avoirlanationalité allemande ouleurdomicile ou
leurrésidence habituelle surleterritoire delaRépublique fédérale.Cha>-
queacquéreur recevait deuxactions,lesmembresdupersonnel avaientdroit
àcinq.

-86-
B.Encouragement al'épargneimmobilière
10.Avantages fiscaux
10.1.Unimportant ensemble dedispositions prévoit 1*exonération oularé­
ductiondutauxdecertains impôtsindirects portantsurlesactesd'achat
d'immeubles oudeterrains àbâtir:c'estlecasdelaBelgique ,oùledroit
d'enregistrement estréduitde12,5$à1,5$pourlavente,àdespersonnes
quibénéficient d'uneprimedel'Etat(voirn°12.1.),debiensappartenant
àdessociétés immobilières deservicepublicainsiqu'auxadministrations
ouétablissements publics.Cedroitestréduità6fopourtouslesachats
d'habitations modestes.
10.2.AuLuxembourg ,uneréduction à1,7%(tauxnormal:77°)desdroits
d'enregistrement estpossible (loi29mai1906)enfaveurdesouvriers,arti­
sans,petitscultivateurs ouemployés quiviventessentiellement deleurtra­
vailetquinedisposent pasd'unrevenusupérieur àLFR200.000 (nombre-
indice100}indiceactuel:296)paran(augmentépourtenircomptedescon­
ditionsfamiliales ),nid'unefortuneimposable supérieure àLFR750.000
(nombre-indice 100)quandilsdeviennent propriétaires d'unehabitation bon
marchéoud'unterrainàbâtirdestinéàlaconstruction d'unehabitation
decegenre#Lesmêmesavantages sontoffertsàl'acheteurd'un"jardin
ouvrier"quisatisfait àcesconditions .Lejardinnedoitpasdépasser
10ares(12pourlesfamilles nombreuses).
10.3.Leslogements aidésparlespouvoirspublicssont,enR.F.d'Allemagne ,
exonérés pendant10ansde1*impStfoncier,quiestperçusurlavaleurdu
terrainnonbâti.EnBelgique ,remiseduprécompte immobilier (loi10juin
1928)pendant10ansestaccordéepourleshabitations nouvelles ,ycompris
lesappartements ,pourautantqueleurconstruction ouleurachatn'aitpas
donnélieuàl'attribution d'uneprimeetquelerevenucadastral n'excède
pascertainsplafonds (l).
EnItalie,laloiprévoitd'importantes réductions destauxd'impôts
surl'enregistrement desactesd'achatdeterrainsetdelogements aussibien
quesurlestaxeshypothécaires .Ilyaaussidesfacilités danslecadre
del'impôtcommunal surlesrevenus.
(l)VariantdeBFR6.000danslescommîmesdemoinsde5.000habitants à
BFR12.000danslescommunes de30.000habitants etplus.

-87-
10.4 .Lalégislation belge prévoit uneexonération fiscale enfaveur des
contribuables quiontcontracté unemprunt hypothécaire pour l'aohat ,la
construction oulatransformation d'unehabitation sociale (ouassimilée )
oud'unehabitation moyenne .Sous lacondition delastipulation dfuncon­
trat d'assurance-vie quigarantit lepaiement ducapital emprunté ,les soi»-
mesaffectées àl'amortissement oulareconstitution decesemprunts peuvent
être déduites durevenu imposable (Code desimpSts surlerevenu ,art»56).
10.5 .EnBelgique ,desréductions defrais notariaux sont prévues notamment
pour lesventes d'immeubles degréàgréconsenties parlaSociété nationale
dulogement ,laSociété nationale terrienne ouleurs sociétés agréées ,ainsi
queparlessociétés decrédit agréées parlaCaisse Générale d'Epargne et
deRetraite .Dans lecasdeventes consenties parcesorganismes précités ,
leshonoraires denotaires sont réduits demoitié .Ilenestdemême pour
lesprêts consentis parcesmêmes organismes ouparlePonds duLogement de
laLigue desFamilles deBelgique .
11.Prêts àtaux réduit ,bonifications d'intérêts ,garantie del'Etat ,
1ocation-vent e
11.1 .EnFrance ,unepartie importante –fixée chaque année par laloide
finances –desactivités desorganismes H.L.M. estorientée àfavoriser
l'accession àlapropriété dulogement despersonnes deconditions modestes .
Deux desquatre catégories d'organismes H.L.M. interviennent exclusivement
dans cedomaine :ils'agit dessociétés decrédit immobilier –quioctroient
desprêts hypothécaires –etdessociétés coopératives d'H.L.M. ,constituées
pardesgroupements volontaires depersonnes intéressées àl'édification de
logements pour leur propre usage .Cesprogrammes sont financés ,pour l'es­
sentiel ,àtravers desprêts àlong terme consentis parlacaisse desprêts
auxorganismes d'H.L.M. àunintérêt très bas etaumoyen d'emprunts con­
tractés ,notamment ,auprès descaisses d'épargne etbénéficiant d'uneboni­
fication d'intérêts delapart del'Etat .
Pour bénéficier desprêts H.L.M. ,leslogements réalisés doivent ré­
pondre àlafois àdesnormes desurface etàdesplafonds deprix dere­
vient .Lesaccédants doivant avoir desressources inférieures àunplafond
fixe réglementaire

-88-
L'Etat verse des "bonifications d'annuités àlaCP.H.L.M. quipermet­
tent àcelle-ci d'assurer l'équilibre entre lesremboursements queluifont
lesorganismes H.L.M. etceux qu'elle-même doit effectuer àlaCaisse des
Dépêts quiluifournit lesmasses financières nécessaires aucoût deses
propres ressources .
Lestaux desprêts H.L.M. accession sont actuellement lessuivants î
4,10 iodelapremière àla5ème année ,6,50$dela6ème àlalOème année et
10,10 $delallème àla25ème année .Leprêt aidé représente environ 70$
duprix derevient total dulogement .
Lespersonnes dont lerevenu nedépasse pasuncertain plafond fixé
forfaitairement peuvent obtenir desprêts hypothécaires auprès desSociétés
decrédit immobilier .Ladurée del'emprunt estde25ansaumaximum .
Sous lamême condition deressources ,lessociétés coopératives
d*H.L.M. exécutent desopérations de1ocation-at tribution .Lefutur pro­
priétaire devient membre delacoopérative ensouscrivant desactions pour
unmontant égal aucoût delaconstruction .Unepartie decemontant –avec
unmaximum de80$–estcouverte parunprêt del'Etat et,éventuellement ,
parunprêt familial complémentaire ,dont lemontant varie enfonction du
type delogement etdelarégion ;lesolde estpayé sous forme deloyer ,
fixé defaçon àpermettre leremboursement deladette dans undélai maxi­
mum de25ans.
Lespersonnes quirépondent auxconditions exigées pour l'octroi de
laprime àlaconstruction etdont lerevenu nedépasse pasuncertain pla­
fond ,peuvent obtenir desprêts sur20anspour laconstruction d'unloge­
ment pour lequel unaccord deprincipe pour l'octroi delaprime aétéobte­
nu.Dans cecas ,laprime estconvertie enunebonification d'intérêts .
Desprêts familiaux complémentaires (d'unmontant égal aux30$envi­
ronduprêt principal )sont aussi prévus .Ilssont soumis àlacondition
spéciale delaconcordance entre lelogement choisi etlasituation familia­
ledudemandeur .
Cesprêts H.L.M. seront ,comme leprêt spécial immédiat (P.S.I. ),
remplacés parlesystème nouveau desprêts aidés àl'accession àlaproprié­
té(P.A.P. )(Voir n°6.1.).

-89-
11.2 ,EnItalie ,lesdispositions debase dans ledomaine dulogement "éco­
nomique etpopulaire "sont contenues dans ledécret royal n°II65 du28avril
1938 ,modifié plusieurs fois .Ilprévoit lepaiement ,pendant 35années ,de
subventions del'Etat –égales à4i°ducoût delaconstruction -àdescoo­
pératives deconstruction ,àdessociétés etdes instituts publics interve­
nant dans ledomaine dubâtiment :ceux–ci,àleur tour ,louent ouassignent
enpropriété (dans laproportion de2/3etl/3)leslogements construits .
Leslogements financés doivent correspondre àcertaines caractéristiques
techniques etdedimensions .Ledécret duPrésident delaRépublique du
17janvier 1959 (N°2)etlaloi27avril 1962 (N°23)contiennent desdis­
positions surlacession enpropriété deces logements auxpersonnes qui en
sont déjà locataires .Desfacilités importantes sont prévues tant àl'égard
delafixation duprix quedesformes depaiement ,
11.3 ,Laloidu10août 1950 N°715ainstitué unsystème definancement
enfaveur delaconstruction delogements qui nesont pas "deluxe ",notam­
ment dans lescommunes oùdes "manques "dans laquantité oulaqualité des
logements sont constatés .Lespersonnes oulescoopératives deconstruction
quiveulent construire unlogement doivent demander l'accord duMinistère
desTravaux Publics jlorsqu' unprojet aétéapprouvé ,lemontant correspon­
dant estmisàdisposition desinstituts decrédit foncier qui ontpassé
avec l'Etat uneconvention "adhoc". Ils lesutilisent pour l'octroi d'un
prêt ,d'unmontant égal aumaximum à75%cleladépense totale ,
Ladurée duprêt estde35ansaumaximum ,letaux d'intérêt de4
11,4 »Unsystème analogue ,bien queplus large ,aétéinstitué parledé-
cret–loi n°1022 du6septembre 19^5 e"tlaloidu1ernovembre 19^5 n°1179 »
Ilsprévoient desemprunts àuntaux d'intérêt réduit ,garantis par l'Etat ,
auxpersonnes physiques qui ,individuellement ougroupées encoopératives ,
veulent construire unlogement ,pour autant qu'elles nesont pasproprié­
taires d'une autre habitation dans lacommune oùelles veulent construire
etqueleur revenu imposable –déduction faite desrevenus detravail –ne
dépasse pasLIT1,200,000 paran.Lesmêmes facilités peuvent être octroyées
aux instituts etsociétés intervenant dans ledomaine dulogement social ,
aussi bien qu'àdesentreprises privées ,quiconstruisent deslogements des­
tinés auxpersonnes répondant auxdites conditions .

-90-
Ladurée decesemprunts nepeut dépasser 25ansetleur montant' 75%
delavaleur del'immeuble (ycompris leterrain àbâtir )jletaux d'intérêt
maximum estde5»50 ladifférence avec lecoût réel del'opération étant
supportée par l'Etat .
Desdispositions particulières -qui ,pour laplupart ,n'entrent pas
dans lecadre decerapport –existent dans quelques régions àstatut spécial »
11.5«EnR.F. d'Allemagne ,descrédits publics -sous forme d'octroi de
prêts àintérêt réduit ,remboursables àlong terme ,oudesubventions visant
àabaisser lecoût descrédits provenant dumarché descapitaux –sont utili­
séspour permettre laconstruction delogements delapart despersonnes dont
lerevenu annuel nedépasse pasM18.000 .Ceplafond estrelevé deDM9»000
pour leconjoint etdeDM4.200 pour chacun desautres membres delafamille
(deuxième loisurlaconstruction delogements du1erseptembre 19^5 »modi­
fiée endernier lieu parlaloidu1erseptembre 1976 ).
11.6 .Dans lecadre delapolitique d'octroi desubventions envuedel'ac­
cession àlapropriété ,uneloidu23mars 1976 vise àencourager lesloca­
tions permanentes paruncontrat dutype location-vente ,dans lebutdepeiv -
mettre auxcouches delapopulation àrevenus modestes d'acquérir unlogement
enpayant unmontant compris entreM40et70(selon lesavantages fiscaux
quileur sont accordés )enplus deleur loyer mensuel habituel .Cesystème
constitue donc uneétape intermédiaire entre lalocation proprement dite et
lapropriété ,parce que l'acheteur n'estpaspropriétaire àtitre individuel ,
mais obtient desdroits d'occupation tout enétant associé delasociété im­
mobilière quiestlégalement propriétaire del'immeuble .Ceci n'exclut pas
cependant quelelocataire puisse acquérir sonlogement enpleine propriété
par lasuite .
11.7 .EnBelgique ,desprêts àuntaux particulier (9f°)peuvent être obte­
nusauprès delaSociété nationale terrienne (anciennement Société nationale
delapetite propriété terrienne )pour laconstruction oul'achat d'unepe­
tite propriété terrienne près delaSociété même .L'Etat intervient dans le
paiement d'unegrande partie desintérêts desemprunts quelaSociété con­
tracte pour seprocurer descapitaux .
LeFonds dulogement delaLigue desfamilles deBelgique
consent desprêts àlaconstruction àuntaux très favorable auxchefs de

-91-
famillesnombreuses dontlerevenuimposable nedépassepasuncertainplap»
fond.Letauxd'intérêtdecesprêtsvariede6,25à1,75$selonlenombre
d'enfantsàchargedudemandeur etl'importance desesrevenus.
11.8.AuLuxembourg ,letauxnormalpourlesprêtsàlaconstruction accor­
désparlaCaissed'Epargnedel'Etatestde7»75 Cetauxestréduità
6,25%enfaveurdesbénéficiaires d'uneprimedeconstruction oud'acquisi­
tion.Enoutre,lesfamilles ayant3enfantsàchargebénéficient d'une
subvention d*intérêtaccordéeparl'Etatréduisantletauxde6,25$à3,25
Lemontant maximumducapitalprisenconsidération pourlecalculdelasub­
ventiond'intérêtestfixéàLFR600.000.
11.9»EnBelgique ,ilestpossible auxpersonnes quiachètent ouconstrui­
sentunehabitation socialeou"assimilée "etquinedisposent pasd'une
autrehabitation d'obtenirunegarantie del'Etatpourunprêthypothécaire
contracté auprèsdecertains organismes decrédit.Desmontants maximasont
prévustantpourletauxd'intérêtquepourlecapitalemprunté.
Silemontantnécessaire estparticulièrement élevé,unprêtcomplé­
mentairegarantipeutêtreaccordé,pourautantquel'emprunteur bénéficie
d'uneprimedel'Etat(laquelleestalorspayéeen10ans,d'oùsadénomi­
nation"primefractionnée ")etaitdéjàobtenuunprêtgarantien1errang,
etqueletauxd'intérêtduprêtcomplémentaire nedépassepas8,75i°*
11.10.EnIrlande,lesautorités localesaccordent desprêtspourl'acquisi­
tiondemaisonsjusqu'àunplafonddeIRL9*000encequiconcernelesmai­
sonsneuves,lesacquéreurs nedevantpasavoirunrevenutotalexcédant
IRL3.500et,danslecasdefermiers ,nedevantpasposséder desbiensin>-
mobiliers dontle"tauxdetaxation"estsupérieur àIRL60.Cesprêtssont
conentis auxtauxd'intérêts encoursetlesremboursements sefontsurune
périodede35ansmaximum.
11.11.AuRoyaume–Uni,leDépartement del'Environnement metenoeuvreun
plandesubventions avecoptiond'hypothèques sousl'égidedelaLoides
Subventions deLogements de1967*
L'emprunteur peutopterpourlaperception dessubventions d'intérêt
prévuesparlaloisurlesprêtsàlaconstruction plutêtquederecevoir

-92-
desabattements d,impotssurlesintérêtshypothécaires payés.Leprêteur
reçoitenprincipelemontanttotaldesintérêts dusmaisenfaitilnere­
çoitdel'emprunteur qu'uneproportion déterminée ,ladifférence luiétant
payéeparleDépartement de1'Environnement .
Ceplanviseenparticulier lespersonnes dontlerevenuestinfé­
rieurauminimumimposable pourl'impôtsurlerevenu.Ilsreçoivent ,par
cetruchement ,unesubvention approximativement égaleàl'abattement de
l'impêtsurlesintérêtshypothécaires dontilsauraientbénéfiés'ils
étaientimposables .
Ceplannepeutfonctionner quesil'avisd'optionaétédonnéaux
prêteursquidoiventêtredescorpsconstitués officielstelsquelessocié­
tésdeconstruction .Lapériodedesubvention dépenddeladuréeduprêt
maiselles'arrête,àmoinsdedispositions contraires ,trenteansaprèsla
dated'entréeenvigueurdel'option.
11.12.Afind'encourager lapropriété immobilière ,legouvernement irlandais
aadoptéunepolitique visantàdonnertouteslesoccasions possibles pour
devenirpropriétaires deleursmaisons auxlocataires oufuturslocataires
demaisonsappartenant auxadministrations locales.Ilexistetroisvarian­
tes(toutesmisesenoeuvreparlesadministrations locales)deceplanqui
encourage lapropriété immobilière chezleslocataires :
(a)unplandeventequiprévoitlaventeoule"leasing"demaisonsaux
locataires auprixencoursouauprixderemplacement delamaison
avecescomptecalculéd'aprèsladuréedelalocation.L'escompte va
jusqu'à30iopourlesmaisonssituéesdamsdesagglomérations etjusqu'à
45%pourlesmaisonsàlacampagne ;
(b)unplanintroduit en1972,selonlequelleslocataires peuventchoisir,
lorsdel'attribution deleurmaison,soitdeloueroud'acheterla
maisonselondesmodalités d'achat–location permettant derecevoir tour­
teslesaidesprévuesàtoutacheteur demaisonsprivées;
(c)lesautorités localesconstruisant desmaisonsdestinées àlavente
plutôtqu'àlalocation.Cesmaisonssontvenduesàunprixraisonna­
bleetsontdestinées auxacquéreurs demaisonsprivéespercevant des
subventions aulogementetautresaidesfinancières del'Etat.

-93-
11.13»Uneformeparticulière aétépratiquée auLuxembourg parlaSociété
nationale deshabitations àbonmarché.Lefuturpropriétaire prendenlo­
cationlelogementqu'ildésireacheter;sonloyerestfixéàunmontantva^-
riantentre3%et2,50$duprixdel'immeubled'aprèslenombred'enfants
àcharge.Enplusduloyer,lelocataires'engageàeffectuer chaquemois
desversements réguliers àuncompte-épargne ,calculés defaçonàatteindre ,
en10ans,lecapital minimumexigépourl'achatdulogement enquestion ,la
différence étantcouverteparunempruntauprèsdelaCaissed'Epargnede
l'Etat.Cecompte-épargne rapporte unintérêtde5
12.Primes
12.1.L'octroid'uneprimepourlaconstruction oul'achatd'unlogement
estprévuparlalégislation deplusieurs pays.EnBelgique (arrêtésroyaux
des10août1967»4février1968,22novembre 1968,^juillet1969»28octo­
bre1971,17avril1972,3avril1973,2juillet1973,27juillet1973et28
décembre 1973),ledroitàlaprimeàlaconstruction estouvertauxperson­
nesquinedisposent pasd'uneautrehabitation lorsqu'ellesfontconstruire
unlogement ouendeviennent propriétaires envertud'uneconvention passée
aveclesecteurprivé,sousréservequecetteconvention soitlapremière
endateetquelelogementn'aitjamaisétéoccupé.Lasurfacehabitable
2dulogement nepeutdépasser 85ms'ils'agitd'unemaisonunifamiliale ,
265ms'ils'agitd'unappartement .Cessuperficies peuventêtreaugmentées
2de10mparenfantouascendant cohabitant avecledemandeur .Lebénéfice
delaprimeestréservéauxpersonnes dontlesrevenusimposables nedépas­
sentpascertains plafonds.
Quatreplafonds derevenuspeuventêtreprisenconsidération quidé­
terminent quatremontants deprimes,inversement proportionnels .Cesrevenus
nepeuventdépasserlasommedeBFR180.000susceptible d'êtreaugmentée de
BFR10.000,20.000ou30,000.Cesquatreplafondspeuventégalementêtre
augmentés deBFR12.000parenfantàcharge.Lesmontants deBPR180.000
etdeBPR12.000sontrattachés àl'indice108,87desprixàlaconsommation
(1971»100).
Lemontantdelaprimeàlaconstruction varie,enfonction deces
revenus,deBPR60.000à11.000.Lemontantdelaprimeestenoutremajoré
de20$>parenfantàcharge.

-94-
Dans ledomaine delaconstruction demaisons etd'appartements résul­
tant del'initiative privée ,ilyalieu designaler l'existence d'unerégle­
mentation générale quiapour but d'assurer laprotection descandidats -
propriétaires d'unlogement àunstade antérieur àlaconstruction oucoïnci­
dant àlaconstruction ,dans lecasoùdesversements seraient exigés avant
l'achèvement destravaux .Ils'agit delaloidu9juillet 1971 réglemen­
tant laconstruction d'habitations etlavente d'habitations àconstruire
ouenvoie deconstruction etdesonarrêté d'exécution du21octobre 1971 *
Lechamp d'application decette loi s'étend àtout immeuble àusage d'habi­
tation ,qu'ilaitdonné lieu àl'octroi d'uneprime et/oud'unprêt social
ounon *
Sous lesmimes conditions derevenus ,ettoujours pour lespersonnes
nedisposant pas d'uneautre habitation ,laprime àl'achat estoctroyée à
l'acheteur d'unehabitation auprès dusecteur public delaconstruction ,
pour autant quecette habitation puisse être considérée comme unahabitation
sociale ouassimilée ouunepetite propriété terrienne# Lemontant dela
prime àl'achat varie enfonction desrevenus deBFR60.000 à11.000 etest
également majoré de20$parenfant àcharge .
12.2 .EnIrlande ,untaux spécial desubvention d'état estpayé pour toute
nouvelle maison àcertains acquéreurs vivant àlacampagne tels que :
(a)lespersonnes voulant seprocurer unemaison àlacampagne ,quiretirent
leurs conditions desubsistance entièrement ouprincipalement del'agri­
culture etdont le"taux detaxation "n'excède pasuncertain niveau ;
(b)lespersonnes quihabitent dans desmaisons surpeuplées oudesmaisons
impropres àl'habitation etdont lesressources financières sont telles
qu'elles nepeuvent seprocurer unlogement sans l'aide decette subven­
tion spéciale .
Deplus ,dessubventions supplémentaires d'Etat allant jusqu' à100$
dessubventions ordinaires sont versées àtout acquéreur delogement sile
logement esttelqu'ilsequalifie déjà pour l'octroi delasubvention
d'Etat etpourvu aussi quelerevenu dudemandeur n'excède pasuncertain
plafond annuel (majoré pour lesdemandeurs quiontquatre personnes acharge ).

12.3 .Deux régimes différents deprimes existent auLuxembourg ,l'unpour
l'achat etl'autre pour laconstruction (arrtté ministériel du25mai1973).
Uneprime deconstruction estaccordée auxpersonnes quinesont pasproprié­
taires d'uneautre habitation ,quinedisposent pasd'unefortune imposable
supérieure àLFR600,000 etdont lerevenu annuel netnedépasse pas
LFR140.000 (nombre –indice 100).Cemontant setrouve majoré deLFR10.000
pour unenfant ,deLFR25.000 pour 2enfants etdeLFR45.000 pour 3enfants
àcharge .Lemontant delaprime estdeLFR40.000 .Cemontant estmajoré
deLFR15.000 pour 1enfant ,LFR30.000 pour 2enfants .Apartir dutroi­
sième enfant ,lesupplément familial estdeLFR30.000 pour chaque enfant
enplus .
Toujours sous cesconditions ,uneprime dumême montant estallouée
àl'acheteur d'unlogement quiaaumoins trois enfants (2pour lesveuves
nonremariées )ouuneincapacité detravail de50
Ilestintéressant denoter quecesplafonds derevenu etdepatri­
moine sont indexés .
12.4 .Lemontant delaprime deconstruction estmajoré également enraison
durevenu dubénéficiaire àraison de :
-LFR30.000 silerevenu annuel estinférieur àLFR90*000 (nombre-indice
100)
-LFR20.000 silerevenu annuel estcompris entre LFR 90.000 et125.000 .
Conjointement avec l'octroi desprimes deconstruction oud'acquisi­
tion ,l'Etat verse auxbénéficiaires decesprimes uneprime compensatoire
àtitre deremboursement partiel delataxe surlavaleur ajoutée oud'au­
tres charges fiscales quigrèvent laconstruction oul'acquisition d'unlo­
gement .Cette prime compensatoire ,quiestpayée àpartir du1erdécembre
1974 ,s'élève àLFR60.000 ,pour lesconstructions nouvelles etàLFR30.000
pour leslogements anciens .
12.5 .AuxPays-Bas ,lesavantages vusaun°5»7*sont accordés aussi aux
acheteurs d'unlogement construit dans lecadre dela"Woningwet "c'est-à --
dire d'unlogement social .Lelogement nedoit pasêtre nouveau etdoit
déjà être occupé àtitre locatif parlecandidat àlapropriété .Leprix
devente estbasé surlecoût global deconstruction adapté surlabase
d'unindex officiel .Lerevenu del'acheteur nedoit pasdépasser uncei>-
tain plafond annuel .

96–
12#6#Laloisurle"Fonds pour laformation dupatrimoine "permet d^ccor -
derunpr§t sans intérêt deHFL2.400 auxpersonnes dont lerevenu estinfé­
rieur auminimum imposable etdésirant acheter unlogement neuf oudéjà occu­
pé.Ceprêt doit Être remboursé enhuit annuités égales .
Lesacheteurs d'"effets d'épargne "peuvent aussi bénéficier dela
bonification mentionnée aun°7*1»si,dans lebutd'acheter unlogement ,
ilsliquident ceseffets mais seulement après deux ansdeblocage aumoins ,
13,Formes diverses
13.1 ,EnFrance ,desallocations delogements sont versées auxfamilles
pour leur permettre deseloger dans desconditions adéquates depeuplement
etdesalubrité .Peuvent bénéficier delaprestation ,nonseulement leslo­
cataires ,mais également lesaccédants àlapropriété .Sonmontant estfonc­
tion durevenu delafamille ,dunombre depersonnes lacomposant ,duloyer
payé oudelamensualité deremboursement duprtt contracté pour l'acquisi­
tion dulogement .Depuis 1972 ,elle estégalement versée auxpersonnes âgées
etaux jeunes travailleurs ,
13.2 ,Dans lebutdefavoriser lasatisfaction desbesoins delogement et,
enparticulier ,defaciliter l'accession àlapropriété ,depromouvoir la
qualité del'habitat etd'améliorer l'habitat existant ,lapolitique fran­
çaise d'aide aulogement aétéréformée parlaloidu3janvier 1977 *Cette
loioffre àceux quinepeuvent aujourd'hui yprétendre enraison deleurs
ressources ,unconcours leur permettant d'assumer lescharges financières
quecela entraîne .L'aide personnalisée aulogement ,quin'estpasconsi­
dérée comme Tinrevenu ausens fiscal ousocial duterme ,constitue lapièce
essentielle delaréforme .Cette aide estattribuée ,pour leur résidence
principale ,auxpersonnes quioccupent lelogement dont elles sont proprié­
taires oulocataires .Cette aide estpersonnalisée encequ'elle tend à
s'adapter àl'évolution desressources duménage ,àlacharge relative du
logement etàlasituation familiale .Seul unloyer réel (ouunemensuar -
lité deremboursement )supérieur auloyer "minimum'' fixé parlaloi ,ouvre
droit àl'aide personnalisée .Ledomaine d'applioation estpratiquement
limité auxlogements sociaux locatifs etauxlogements ayant bénéficié d'une
aide del'Etat (prêt aidé àl'accession àlapropriété P,A,P ,,voir n°6,1,)
oudeprSts conventionnés (voir aussi n°6,1,)pour leur construction ou

-97-
leuramélioration .L'aidepersonnalisée nepeutsecumuleravecl'allocation
delogementcitéeaudébutduprésentparagraphe ,maiscelle-ci continuera à
êtreattribuée selonsesconditions propressiledroitàl'aidepersonnalisée
n'estpasouvert.
13.3.EnR.F.d'Allemagne ,uneaideaulogement estaccordée autitredela
"Wohngeldgesetz "dontlemontantdépendprincipalement durevenu,dunombre
demembresdelafamilleàcharge,delatailledelamaisonetduloyer.
L'aideaulogementestverséenonseulement aulocataire maisaussiaupro­
priétaire d'unemaisonoud'unappartement .Au31décembre 1975»environ
1,67milliondeménagestouchaient lesallocations prévuesparcetteloi.
x
XX

-98-
III.FORMESD'ENCOURAGEMENT SPECIFIQUES AUXTRAVAILLEURS SALARIES
Laformation d'unpatrimoine chezlestravailleurs salariés "bénéficie
deformesd'encouragement légalesengrandepartiedifférentes decelles
déjàexaminées etdestinées àtoutelapopulation ouauxpersonnes à
revenus modestes »
Danslaformation d'unpatrimoine mobilier ,l'encouragement àl'épar­
gnejoueunrôlerelativement secondaire ;uneimportance trèsgrandeestpar
contredonnéeàdesformesspécifiques prévoyant desavantagesfiscauxet/
oudesexonérations decotisation àlasécurité sociale enfaveurdesem­
ployeurs quiattribuent àleurpersonnel dessommesindépendantes desrému­
nérations etdestinées àlaformation d'unepropriété durable# Danstincas,
lamiseenplaced'unsystèmedecegenreestobligatoire »
Lesdeuxformes(épargnedutravailleur ,prestation del'employeur )se
trouventparfoisprévues commepossibilités conjointes d'unseulsystème ;on
appellera icicesformes"mixtes"»
Lesmontantsattribués auxtravailleurs enapplication decessystèmes
sontsoumisàunblocageplusoumoinslong,àmoinsqu'ilsnesoientdesti­
nésàdesplacements intrinsèquement àlongterme(primesd'assurance ,inves­
tissements immobiliers );trèssouvent,ilsnesontpasconsidérés commefai­
santpartiedurevenuauxfinsdelafiscalité etdelasécurité sociale.
Endehorsducadrelégal,desmesuresdecontenuanalogue ontétépri­
sesparplusieurs entreprises :cesmesurespeuventviseràpromouvoirl'é­
pargneindividuelle destravailleurs ouprévoirdesprestations del'employ­
eurtendantàlaformation depatrimoine »Ellesserontexaminées enmême
tempsquelessystèmes légauxquileursontlesplusproches »
Comptetenudel'importance desprestations desemployeurs etdesin­
terventions del'Etatparrapportàl'épargnepropredestravailleurs ,ila
sembléopportun deparler,danscettetroisièmepartie,d'"encouragement à
laformation dupatrimoine "plutôtqued'"encouragement àl'épargne":on
veutainsisouligner lefaitquelesmoyensspécifiques visantàlaforma­
tiondupatrimoine chezlestravailleurs salariés sont,pourl'essentiel ,
autresquel'épargneindividuelle »Celaestd'autantplusvraiquelesme–

-99-
surestendantàpromouvoir laformation d'unpatrimoine immobilier etne
concernant quelesseulssalariés –mesuresdanslesquellesl'épargneindi­
viduelle conservetoutsonimportance –nesontpastrèsnombreuses »
A»Encouragement àlaformation d'unpatrimoine mobilier
Danscettepartieserontsuccessivement examinées :
–lesformesd'encouragement àl'épargneindividuelle destravailleurs ;
–lesformes"mixtes",quicomportent tantuneépargneindividuelle dutrar-
vailleurqu'uneprestation complémentaire del'employeur :lesdoutessur
leclassement decertaines formesdansl'unedecesdeuxpremières catégo­
riesontétérésolussurla"basedel'importance relative del'épargnedu
travailleur etdesprestations del'employeur.Lesformesdanslesquelles
l'aspect"épargne"aétéreconnuprédominant ontétéincluses danslapre­
mièrecatégorie ,lesautresdanslaseconde;
–lesformesquicomportent uniquement desprestations del'employeur ;
–enfinlesformesdiverses quipeuventdifficilement êtreclassées dans
l'unedecesprécédentes catégories •
14*Encouragement al'épargne
14»1»Lesdispositions lesplusimportantes dansledomainedel'encourage­
mentàl'épargnemobilière destravailleurs salariés seretrouvent enR»F»
d'Allemagne »Onpeutrappeler enpremierlieulaloides624 qui
accordedesprimesetdesbonisurlesmontants épargnésparletravailleur
etplacésdecertaines façonsparletruchement del'employeur »Enrenvoy­
antaun°15»1»pourunedescription complète decetteloi,onselimitera
iciàcellesdesesdispositions quiconcernentl'encouragement àl'épargne
individuelle »
Letravailleur peutdemanderqu'unefraction desonsalaire(ouautre
élémentdelarémunération :gratification defind'année,primeannuelle,
etc.)soitplacéeparl'employeur »Acettedemande-quidoitêtrerédigée
parécrit–l'employeur n'esttenuderépondre quesiletravailleur sepro­
posedeplaceraumoinsEM10parmoisoud'effectuer unversement annuel
uniquedeEM60»
(l)Troisièmeloid'encouragement àlaformation dupatrimoine chezlestrar-
vailleurs (loidu27juin1970)çui&remplacélaloidu1erjuillet19®
quiavaitelle-même remplacé uneloide1961»

-100-
Enprincipe ,lestravailleurs domiciliés enR.F.d'Allemagne maisem­
ployésàl'étranger nepeuventpasplacerunepartiedeleursalaireselon
cetteloi,parcequelecontratdetravailn'estpasbasésurlaloialle-
mande#Néanmoins ,lesautorités fiscales admettent quelques exceptions .
Destravailleurs employés parvinemployeur national maisdomiciliés
àl'étranger ontdroitauxavantages delatroisième loisurlaformation
despatrimoines commelestravailleurs employésetdomiciliés danslepays»
14.2.Toujours enR.F.d'Allemagne ,siunesociétéparactionsouunesocié­
téencommandite paractionscèdeàsestravailleurs sespropresactionsà
uncoursinférieur àleurvaleurcourante (actionsdetravail),lebénéfice
quienrésultepourletravailleur (maximum :IM500paran)etquiconstitue
unrevenudetravailn'estpassoumisà1'impôtsurlerevenuetàl'impôt
duculte(loidu10octobre1967)»Demême,aucunecotisation nedoitêtre
verséeparletravailleur àlasécuritésociale.Cesavantages sontobtenus
pourautantqueladifférence paractionnesoitpassupérieure àlamoitié
desavaleuretqu'undélaideblocagede5ansaitétéconvenupourlare­
ventedestitresachetés.
Jusqu'àprésent,unnombrelimitédesociétés ontémisplusieurs fois
desactionsdecegenre.Engénéra,!,cesactionsontétéoffertes auxtra­
vailleurs àunprixdefaveur,l'achatrestanttoutefois facultatif ;dansun
casseulement lestravailleurs ontreçuchacununeactiongratuite.D'une
façongénérale ,lesactionsacquisessontsoumises àunblocagedevente
allantde2à5ans.Etantdonnéqu'ilestdélicatdejoindrelerisquenor­
maldeperdresonemploiàunrisqueconcernant lepatrimoine ,commeilarrive
encasdeparticipation dansl'entreprise oùl'ontravaille ,quelquessociétés
ontdécidéderemplacerl'émissiond'actionsdetravailpardesfacilités à
l'acquisition decertificats d'investissement .
14.3.EnItalie,dosdispositions légalesvisentàfaciliterl'émission
d'actionsréservées aupersonnel.Undécret(D.I.C.P.S. 20août1947»
920)aprévuunedérogation audroitd'optionréservéauxactionnaires aux
termesdu1eralinéadel'art.2441ducodecivil,lorsdel'émission denou­
vellesactionsordinaires .L'assemblée desassociéspeutdécider,àla.ma­
joritéqualifiée ,d'excluredecedroitd'optionjusqu'à,unquartdesactions

-101-
nouvellement émisés"lorsquecelles–cisontoffertes ensouscription auper­
sonneldelasociété"oumêmeuneproportion plusélevéeexactions silama­
joritéréuniecomprend unnombredlassociésreprésentant plusdelamoitiédu
capitalsocial»Cesdispositions ontétéappliquées dansunseulcas»
14.4,EnFrance,uneloidu31décembre 1970etundécretdu7juin1971
ontorganisé unsystèmefacultatif d'optiond'actionsau"bénéfice duperson­
neldessociétés dusecteurprivé»D'aprèscetteloi–quimodifielaloi
du24juillet1966surlessociétés commerciales -cessociétéspeuventof­
friràtousleurssalariés uneoptionsurdesactionsprovenant deplusieurs
opérations financières (augnentation decapitalennuméraire ,augnentation
decapitalparincorporation deréserves,etc.)»Cesoptionspeuventêtre
exercées pendantcinqansàpartirdujouroùellesontétéconsenties et
celaàunprixfixélorsdel'ouverture#
Laloifixelemontant maximumdecapitalpouvantfairel'objetd'op­
tions,ainsiquelemontant maximumd'actionspouvantêtreoffertes àunseul
salarié »Lepremierplafondestfixéenpourcentage ducapitalsocial(de
5/£pourla,fractiondecapitalsocialjusqu'àFF10millions ,à1^dela
fraction decapitalsocialsupérieure àFF50millions)»D'autrepart,le
montantglobaldesoptionsouvertes àunseulsalariénepeutexcédernile
doubledusalaireannuel,nidixfoislemontant duplafondretenupourles
cotisations desécurité sociale »
Uneexonération fiscaledel'avantagefinancier éventuellement réa­
liséparlesalexié (différence entreleprixfixéaumomentdel'ouverture
del'optionetcoursdel'actionaumomentdel'exercice del'optionmême)
estpossiblesilesactionssontnominatives etrestentbloquées pendant 5
ans»Quatrecasdedéblocage anticipé ontététoutefois prévusparlaloi»
Ils'agitdulicenciement ,dudécès,delamiseàlaretraiteetdel'inva­
liditétotaledupropriétaire desactions »
14»5»AuxPays-Bas ,desprimessontpayéesparl'Etat,enqualitéd'em­
ployeur,pour-stimulerl'épargnedesonproprepersonnel –tantcivilque
militaire –ainsiqueceluidelapolicecomrnunele etdesinstitutions

102-
d'enseignement ,a.anslamesureoùlesrémunérations nedépassentpasuncer­
tainniveau^#
Lemaximumannueld'épargneestfixéàHFL504,laprimeestde25JÎ;
elleestexemptedechargesfiscalesetsociales (loidu1erjuillet1968,
Stb.1968-263,quiaremplacéuneloidei960).
Deuxformesd'épargnesontprévues^^:
-l'épargneenespèces ;
–lepaiement deprimesafférentes àdescontratsd'assurances –vieetd'ins­
criptionàdescaissesd'épargne^"^#
L'octroidelaprimeestsubordonné ,pourl'épargneenespèces,àun
blocagede4ans;danslesautrescas,ledroitàlaprimes'ouvredans
l'annéequisuitcelleaucoursdelaquellelespaiements desprimesontété
effectués#
Lesautorités communales etprovinciales ontmisenplacedesrégle­
mentations d'épargneanalogues .
14.6»Toujours auxPays-Bas ,l'ordonnance surlesplansd'épargned'entre­
prisesaprévulapossibilité d'unsalaire-épargne quidoitêtrebloquépour
unecertainepériode^^# Ceplanestcollectifpourautantquetouslestra­
vailleurs outousceuxd'unemêmecatégorie employés parlemêmeemployeur ,
yparticipent »Lemontant maximumquipeutêtreépargnédanslecadredece
plans'élèveà2/£dusalaire–plafondfixépourlecalculdescotisations des
travailleurs àlasécuritésocialeetauchômage# Lesalaire–épargnesera
retenuparl'employeur surlesalairedutravailleur# Surlemontantépargnêt
l'employeurestexemptédeschaxgessocialesmaispaieunimpôtforfaitaire
de15$tandisqueletravailleur estexonéréd'impôtsurlerevenuetdes
chargessociales#
(1)Correspondant àl'échelon103delagrilledesrémunérations#
(2)Unetroisième forme–paiementdelevéed'hypothèques –estréservéeaux
épargnants quil'utilisaient déjàsurlabasedesdispositions remplacées
parlaloide1968#
(3)XIs'agitdanscecasd'uneformed'assurance#
(4)Avantcetteloi,unpland'épargnesimilaireavaitété(etestencore)
appliquédansquelquesbranchesd'industrie#

-103-
Le"salaire-cpargne "peutetretransformé enactionsouobligations
delasociété-employeur (jusqu'à20£dudépôtd'épargne)ouencertificats
departicipation desFondsquiassurentlagestiondessommesépargnées dans
lecadredecesplans.
Le"salaire–épargne"doitêtre "bloquépour-septans*Bansquelques
cascommeledécès,l'émigration ,l'incapacité detravail,etc.,lessommes
épargnées serontdisponibles plustôt»Cecis'applique également lorsque
lessommesépargnées sontutilisées pourl'achatd'unehabitation principale »
14.7«Endehorsducadrelégal,tinpetitnombred'entreprises allemandes
octroient uneprimeàl'épargne ouunintérêtsupplémentaire surlessommes
économisées parleurstravailleurs .IlenestdemêmeauLuxembourg ,où
certaines sociétés accordent àleurpersonnel lafacultédeplacerdesfonds
dansdescomptesd'épargneàvuequiportentdesintérêts àdestauxsupé­
rieursauxtauxcourants.L'exonération fiscalevueaun°1.1.estappli­
cable,pourautantqu'ils'agitd'entreprises industrielles ,commerciales
ouminièresconstituées sousformedesociétés decapitaux ;ellesdoivent
accepter desfondsd'épargneexclusivement delapartdemembres deleur
personnel ,enserviceoupensionnés ,oudeconjoints survivants d'anciens
membresdupersonnel .L'agrément duMinistre desFinancesestnécessaire .
15.Formes"mixtes"
Danscettesection,serontexaminéslessystèmes deformation du
patrimoine danslesquels sontprésentes ,commed'ailleurs danscertains cas
vusauparagraphe précédent ,tantuneépargneindividuelle dutravailleur
qu'uneprestation complémentaire del'employeur.Mais,àladifférence des
formesdéjàdécrites ,lesloisexaminéesicioffrentauxemployeurs des
avantages –consistant dansdesexonérations fiscalesetsociales–pourles
pousseràattribuer àleurpersonnel desprestations visantàlaformation
dupatrimoine .Celles–ciacquièrent ,enconséquence ,uneimportance prédo­
minantetantdanslastructure dusystèmequedanssonapplication pratique.
Asignaler quedanscettesectionserontexaminées exclusivement des
mesuresquis'inscrivent danslecadrededispositions légales,mêmesi
ellessontd'ordreconventionnel .

-104-
15*1•Laloides"624DM"présente enR«F#d'Allemagne uneimportance fon­
damentale etd'ordregénéralpourlapolitique deformation dupatrimoine#
Lesmesuresd'encouragement qu'elleprévoits'appliquent ,commeonl'adéjà
vu,àl'épargneindividuelle ,maiségalement auxformes"mixtes"objetde
cesparagraphes aussibienque,commeonleverraauxpoints16#12et16#13,
auxcasoùlesprestations del'employeur constituent l'uniqueversement ,
sansaucuneépargneindividuelle delapartdutravailleur# Deplus,les
montantsdestinésàlaformation dupatrimoine ,quellequ'ensoitl'origine,
peuventêtreplacéstantenépargnemobilière qu'enépargneimmobilière#
Lespointscommunsàcesdifférents aspectsdelaloides"624DM"
serontexposésici,enmêmetempsqueceuxrelatifs auxformes"mixtes"#
15#2#Laloides"624M"estapplicable àtouslestravailleurs dusecteur
privéetdusecteurpublic,auxfonctionnaires ,auxjuges,auxmilitaires de
carrièreetauxmilitaires engagésàtemps#Sesélémentsessentiels sont
lessuivants :
-desprestations del'employeur visantàlaformation dupatrimoine peuvent
êtreprévuesparlesconventions collectives ,lesaccordsd'entreprise ou
lescontratsindividuels conclusentrel'employeur etletravailleur (les
deuxdernièrespossibilités doiventêtreoffertesàtoutlepersonnel)#
Cesprestations peuventsoits'ajouteràuneretenuesurlessalaires
(épargneindividuelle dutravailleur ),soitconstituer leseulapporten
vuedelaformationdupatrimoine^\
•-ilfautqueletravailleur aitlelibrechoixentrelesformesd'investis­
sementsuivantes ,lesmontants pouvant :
-êtreplacésautitredelaloisurlesprimesd'épargne;
(2)-êtreplacésautitredesdispositions surlesprimesalaconstruction
(2)-êtreaffectés àl'achatouàlaconstruction d'unehabitation ^
(1)Pourtenircomptelepluspossible delasituation deschômeurs,desdispositions légalesontétémodifiéesafindepermettre ,encasdechô­
mage,lacontinuation ,pardesversements personnels ,desplansd'épar­
gnequibénéficiaient desprestations desemployeurs#
(2)Pourcesdeuxpoints,voirn°19*1•

105-
–être utilisés pour acheter desactions del'entreprise àunprix de
faveur ;
–être payés comme primes d'uncontrat d'assurance –vie d'unedurée mini­
male de12ans ,necomprenant aucune prestation supplémentaire pour
accident ,invalidité oumaladie »
–lemontant maximum privilégié ,quelle qu'ensoit lasource ,estdeDM624 »\
–souscesconditions ,desavantages sontattribués tantauxtravailleurs ^^
que ,dans certains cas ,auxemployeurs :lespremiers touchent uneprime
égale à30^dumontant placé conformément àlaloi.Pour lestravail­
leurs ayant plus de2enfants et "bénéficiant d'allocations familiales ,la
prime estde40$#Silesdeux époux travaillent ,chacun d'euxpeut placer
M624*S'ilsontplus de2enfants ,chacun d'euxadroit àlaprime de
40$#Laprime d'épargne n'estpasoctroyée auxtravailleurs dont lereve­
nuimposable estsupérieur àTM .24«000pour lescélibataires (DM48«000 en
casd'imposition commune dedeux époux plus DM1#800 parenfant àcharge)#
Laprime estpayée aucomptant autravailleur par l'employeur »L'employeur
déduit lemontant ainsi payé decelui del'impôt surlessalaires dont il
estredevable# Laprime pour lestravailleurs estaccordée enplus des
primes queprévoit laloisurlesprimes d'épargne etlaloisurlesprimes
d'épargne –logement ,desorte quelasubvention maximum (noncompris les
intérêts surlesprimes )s'élève à44$aumoins età58^auplus selon
lasituation familiale ,chaque enfant ouvrant droit à2fosupplémentaires#
–l'employeur quin'occupe pasplus de50travailleurs peut déduire 30$des
prestations servant àlaformation dupatrimoine (etquis'ajoutent auSca­
laire )dumontant àpayer autitre del'impôt surlerevenu oudel'impôt
surles "bénéfices dessociétés# Ladéduction nepeut dépasser DM6.000
par an#
15,3 »Letotal dessommes placées partous lesépargnants conformément à
lalois'estaccru deDK1,6milliards en1969 àH»I9»6milliards en1976#
Alafindel'année 1976 ,levolume del'épargne (primes etintérêts inclus )
(l)Lestravailleurs enchômage depuis unanetplus ontlapossibilité de
débloquer lesplans d'épargne avant lafindelapériode deblocage
sans perte desavantages financiers offerts par l'Etat#
\

-106-
s'élevaitaïïl11milliards environ »Lemontantmoyenpar"Bénéficiaire du
totaldessonnesplacéesen1976s'élevaitàDM615,dontenvironIK410au
titredesprestations desemployeurs »En1975»laplupartdescontrats
(49l/ù)étaientreprésentés pardestypesdeplacement prévusdanslaloi
généralesurlesprimesd'épargne,28fodescontratsétaientréalisés
conformément auxdispositions delaloisurlesprimesàlaconstruction »
Lescontratsd'assurance surlaviereprésentaient 21^dutotal»Lereste
étaitplacéenactionsdetravailetenprêtsàl'employeur »
15.4»Plusd'unmillierdeconventions collectives etaccordsd'entreprises
ontétéconclus danslecadredecetteloi»Lenombredestravailleurs rece­
vantdesprestations desemployeurs estpasséd'unmillionen1969àplus
de16millions en1978*Siuneépargnepersonnelle peuts'ajouterauxcon­
tributions desemployeurs convenues danslesconventions collectives ,ces
dernières nedépendent pas,abstraction faitedequelques exceptions ,d'une
épargnepréalable destravailleurs »En1978,92$destravailleurs couverts
paruneconvention collective bénéficiaient d'uneallocation depatrimoine »
Laproportion desbénéficiaires recevantlemontant maximumdeM624en
vertudesconventions collectives estd'environ18$,chiffrequiatteindra
48c/oen198O.
15.5.Unsystèmeenpartieanalogues'estajoutéenFranceàlaformule
desengagements individuels d'épargneàlongterme:l'ordonnance 67-694du
17août1967^"^ainstituéuneformuledeplansd'épargned'entreprise adap­
téeauxtravailleurs salariés »Sonbutestdepromouvoir ,àtraversdes
avantages fiscaux,lamiseenplacedesystèmesd'épargnecollectifs ouvrant
auxsalariéslafacultédeparticiper ,avecl'aidedel'entreprise ,àla
(2)constitution d'unportefeuille devaleursmobilières ^»
(1)Sesconditions d'application etdesmodifications partielles sontconte­
nuesdanslesdécrets68–528du30mai1968et69–507 31ni^-i1969*
(2)RapportauPrésident delaRépublique sur11Ordonnance »

-107-
Ceplanpeutetrealimente partroissources :
–desversements destravailleurs (unminimumdeFF250paranpeutêtre
fixéparlepland'épargne);
–desprestations del'employeur calculées enpourcentage delasommeépar­
gnée(tauxd'abondement )•L'"abondement "peutêtremoduléenfonction
dedifférents facteurs (situation defamilledel'intéressé ,pouvoir
d'épargne,etc•••)•Cesprestations -quinepeuvent,annuellement ,dé­
passer10"jodusalaireniFF3.000parsalarié-doiventobligatoirement
êtreprévuespaxlepland'épargne ;
–lessommesattribuées auxsalariés autitredelaparticipation auxfruits
del'expansion desentreprises .
Cessommesdoiventêtreemployées à1'acquisition d'actionsdesociétés
d'investissement àcapitalvariable (SICAV)oudepartsd'unfondscommun
deplacement.Unfonds"adhoc"peutêtreconstitué auseindel'entreprise .
Lesentreprises –quigèrentcesfondselles-mêmes –oulessociétés
chargéesdelagestion^établissent chaqueannéeuncompterendudeleurs
opérations contenant lesindications nécessaires àl'information dessalariés
participant aupland'épargne.Cecompterenduestremisauxintéressés .
Desdispositions sontprévuesencequiconcernelagestiondesac­
tionsachetées enexécution d'unpland'épargne (elledoitêtreconfiéeà
desorganismes spécialement habilités ouàunorganisme constitué ausein
del'entreprise enapplication dupland'épargne).
Lesfondscommuns deplacement constitués auseindesentreprises
nepeuventcomprendre quedesvaleursmobilières françaises oudestitres
desociétésd'investissement (SICAV)quieux-mêmesdoiventcomporter aumoins
50iodevaleursfrançaises oudesdisponibilités courantes placéesàcourt
termeouàvue.Lorsquel'entreprise occupeaupluscentsalariés ,cesva^-
leursdoiventêtreuniquement desactions desociétés d'investissement à
capitalvariable ;sielleenoccupeplusdecent,unpluslargechoixest
possible.
(l)Desdispositions àleurégardsontcontenues dansl'arrêtédu10juin
1968duMinistre del'Economie etdesFinances.

-108-
Lerèglement dufondsdoitprévoirl'institution d'unconseilde
surveillance *Celui–ciestcomposédereprésentants destravailleurs parti­
cipantaufonds,désignéssoitparélection,soitparleComitéd'entreprise ,
soitparlessyndicatsaffiliés auxorganisations lesplusreprésentatives
dansla"branched'activitéconsidérée »Ilpeutaussicomprendre desrepré­
sentants del'employeur »
Lessommesplacéesenexécution d'unpland'épargnesontsoumisesà
unblocagede5ans»Leurdéblocage anticipéestpossible encasdemariage,
delicenciement ,demiseàlaretraite,dedécèsetd'invalidité d'uncer­
taindegrédubénéficiaire oudesonconjoint »
15»6»Souscesconditions ,desavantages fiscauxsontattribués ,tantaux
travailleurs qu'auxemployeurs slespremiers sontexonérés del'impôtsur
lerevenusurlessommesverséesàleurprofitparl'employeur et,enoutre,
surlesrevenusdessommesverséespareux-mêmes etabondéesparl'employeur »
L'impôtdéjàverséauTrésor(Avoirfiscaloucréditd'impôt)affé­
rentauxrevenusdesplansd'épargned'entreprise estrestitué àcesplans
d'épargneparleTrésor»
Lesentreprises peuventdéduirelessommesqu'ellesversentdeleurs
bénéfices pourl'assiette del'impôtsurlessociétés oudel'impôtsurles
personnes physiques »
Cesmontants ,deplus,nesontpasprisenconsidération pourl'ap­
plication delalégislation dutravailetdelalégislation sociale »
15»7»Unsystèmed'épargneàprime,jointàdesavantages surlessommes
payéesparlesemployeurs ,aétéinstituéauxPays-Baspartuiarrêtéde1962
modifiéen1965(Stb»1965-261)etencoremodifiéparl'ordonnance du21
décembre 1972(Stb»1972–719)*Cetteordonnance estappelée"Ordonnance
surlesplansd'épargneauniveaudesentreprises "»Pourquelesemployeurs
puissentobtenirl'exonération deschargesfiscales etsocialessurlesmon­
tantsqu'ilspaientauxtravailleurs commeprimesoucommeparticipation
"bloquée"aubénéfice ,uncertainnombredeconditions doiventêtresatis­
faites»Laréglementation d'épargnedoitêtreconsignée parécrit»Les
montants quelestravailleurs s'engagent àépargner danslecadreduplan
desprimesd'épargnesontretenussurlessalaires ;ilsdoiventêtreinscrits

-109-
suruncompted'épargneparticulier etadministrés soitparl'employeur ,
soitparuneinstitution désignéeàceteffet(BanquesdedépSt,Banques
d'affaires ,Caissed'épargne,Caissedeconstruction ,fondsd'épargne,etc.)»
Cessommespeuventêtreinvesties envaleursmobilières »L'achatet
laventedecesvaleursdoiventêtreexécutés paruneinstitution spécifiée
dansleplan»Lesvaleursdoiventresterendépôtprèsdecetteinstitution
ouremisesàl'employeur.Leproduitdelaventedoitêtredéposéimmédiate­
mentsurlecompted'épargnejusqu'àconcurrence duprixd'achatoriginal »
Lesintérêts etlesdividendes nesontpas"bloqués »
Desmaximaàlaprimed'épargnesontfixéstantenchiffres absolus
(HFL750paran)queparrapportàladuréedublocageconvenu:de50$au
minimumdessommesépargnées pourunblocagede4ansaumoins,à100$au
maximumpourunblocagede7ansaumoinsetà200%aumaximumpourunblo­
cagede10ansaumoins»
Ledroitàlaprimen'estpasperduencasdecessation d'emploipro­
voquéeparledécèsoul'émigration dutravailleur ouparlafermeture oula
réorganisation del'entreprise »
Danslesautrescasdecessation d'emploi,unepartiedelaprime
peutêtreoctroyée ,calculée auproratadunombred'annéesaucoursdes­
quelleslessommessontrestéessurlecompted'épargne »
Ledroitàlaprimeestaussiouvertsurlesmontants versésparle
travailleur àtraverssoncompte-épargne pourlepaiement deprimesd'assu-
rance-vie ,laréalisation deplacements réguliers enexécution d'uncontrat
d'épargneavecassurance–vieetpourlesdépensesconnexesàsonmariage^^»
Silecompte–épargneestadministré parl'employeur ,ildoitmontrer
clairement lesmontants épargnés parchaquesalariéetlesprimespayées»
Lesavantages prévusparcestextesnes'appliquent pasauxsystèmes
auxquels nepeuventparticiper –exclusivement oupresqueexclusivement –
quedestravailleurs dontlerevenuannueldépasseleminimumimposable sauf
danslesentreprises oùcestravailleurs constituent latotalité oulaplus
grandepartiedupersonnel (art»33del'arrêté)»
(l)Unepossibilité d'épargneimmobilière estaussiprévue:voirn°19*2»

-110-
Alafindedécembre 1974»2,429entreprises offrantdesrèglements
d'épargneàprimeavaientétéenregistrés# Environ205.000employésypar­
ticipaient effectivement »Lemontantmoyenépargnéen1974étaitde
Hïl567»
16»Versements desemployeurs
Danscettesection,serontexposées desformesd'encouragement àla
formation dupatrimoine dessalariés quicomportent uniquement desverse­
mentsdesemployeurs »
16»1»Depuis1958,ilexisteauDanemarkdesdispositions fiscalesparti­
culières aux"actions detravail"et"obligations detravail"»Par"actions
detravail",onentenddesactionsqu'unesociétéparactions émetdansle
cadred'unrégimedeparticipation aux"bénéfices ouenvuedeconstituer
unesortedecomplément dusalaireverséauxpersonnes employées parlaso­
ciété»Par"obligations detravail"onentenddescréancessurl'employeur ,
quecedernierdélivreauxsalariés desonentreprise ,danslecadred'un
régimedeparticipation aux"bénéfices ouàtitredecomplément desalaire»
Cesactionsetobligations nesontpasincluses danslerevenuimpo­
sabledubénéficiaire ,lorsquel'employeur acquitte unetaxede50$surla
fraction delavaleurdutitrequisesitueau-delàdeDKR200»L'employeur
peutdéduirelataxedesonrevenuimposable »
Cerégimeestsoumisàl'autorisation duMinistre desFinances »
Cetteautorisation peutêtreaccordée pourautantqu'iln'estpas
attribué àuneouplusieurs personnes unmontanthorsdeproportion avec
leursalaireouleurancienneté et,d'unemanièregénérale ,àcondition que
lesbénéficiaires nepuissent pendantunepériodedecinqansnivendre,ni
engager,nialiénerd'unequelconque autremanièrelesditstitres»
Lessociétés anonymesdanoisespeuventégalement décider,àlamajo­
ritéd'actionnaires prévueparlesstatuts,devendredesactionsauxmembres
deleurpersonnel àunprixparticulièrement intéressant »Ladifférence
entreleprixdefaveuretlacotedujourdesactionsestcouverteparla
société,sansdevenirpourautantpartiedurevenuimposable dessalariés »

-111-
L'application dusystèmepostulenotamment le"blocagedesactionspendant
cinqans.Cesrégimessontégalement soumisàl'autorisation duministre
desfinances#
16.2.EnFrance,l'intéressement oulaparticipation destravailleurs à
l'entreprise afaitl'otijetdedeuxordonnances ,l'unede1959»l'autrede
1967Iquiontquelquespointscommuns (notammentl'octroid'avantagesfis­
cauxauxemployeurs surlesmontantsattribués auxtravailleurs ),maispré­
sententaussidesdifférences importantes .
Lapremièreordonnance (59–126du7janvier1959)ainstituéun
systèmefacultatif d'intéressement destravailleurs soitauxrésultats de
l'entreprise ,soitaucapitalouàuneopération d'autofinancement ,soità
l'accroissement delaproductivité .Elles'applique auxentreprises indus­
triellesetcommerciales ,àl'exclusion desentreprises publiques.Unaccord
d'entreprise doitprévoirlesmodalités delaparticipation .Ildoitêtre
concluentrel'employeur etlesreprésentants ,membresdupersonnel del'en­
treprise ,desyndicats affiliés auxorganisations lesplusreprésentatives
danslabranched'activité.L'employeur peutégalement proposer àlarati­
fication desonpersonnel uncontrat-type établiselonlaprocédure suivie
pourlesconventions collectives .
Cesaccordsdoiventégalement prévoirlesmodalités delarépartition
individuelle .
Lesentreprises sontautorisées àdéduiredesbasesretenues pour
1'assiette del'impôtsurlessociétés oudel'impôtsurlerevenulemoi>-
tantdesparticipations attribuées auxtravailleurs autitredel'exercice
précédent.
D'autrepart,lessommesattribuées auxsalariéssontassujetties à
l'impôtsurlerevenumaisconsidérée commen'ayantpaslecaractère desa*-
lairespourl'application delalégislation dutravailetdelalégislation
sociale.Aucunplafondn'estfixéparcetteordonnance .
Alafindel'année1977»lenombredecontratssignésétaitde344»
couvrant 349entreprises et125.392salariés.

-112-
16*3*L'ordonnance 67–693du17août1967a,danslebutd'associerlès
travailleurs àl'enrichissement desentreprises toutenfavorisant lesin­
vestissements nécessaires àlacroissance decelles–ci,institué unrégime
obligatoire departicipation pourlesentreprises employant plusde100
salariés (maisouvertaussiauxautres),quelsquesoientleuractivitéet
leurrégimejuridique »
Deslimitations àceprincipe ontétéintroduites àl'égarddesen­
treprises publiques etsociétésnationales :ledécret69-255du21mars
1969aétabliunelisteprovisoire –àrevoiretcompléter comptetenudes
enseignements quel'application dusystèmeausecteurnationalisé permettra
dedégager–desentreprises etsociétés auxquelles lesdispositions del'or­
donnance sontapplicables *Ontétéexcluesdecettelisteuncertainnombre
d'entreprises oudesociétés quidisposent d'unmonopole commercial oud'un
monopolefiscalouquiconnaissent desproblèmes deconversion d'uneampleur
tellequel'onnepuisseguèreespérervoirleursituation devenirbénéfi­
ciaireavantplusieurs années*
Autotal,lescritèresretentissontlessuivants :
-ilfautqu'ils'agissed'uneentreprise (entitééconomique distincte
del'Etat);
-àcaractère industriel etcommercial \
-quiréalisedesbénéfices significatifs desonexpansion réelle*
Parailleurs,unrégimeparticulier aétéprévu(décretn°69–107du
1erfévrier1969)encequiconcernelessociétéscoopératives ouvrières de
production pourlesquelles desamodiations ontétéapportées auxrèglesde
droitcommunrelatives auxmodalités decalculdubénéfice fiscaletdes
capitauxpropres,ainsiqu'aumodederépartition delaparticipation qui
peutêtreeffectuée auproratadutempsdetravailfourniparchaquebénéfi­
ciaireaucoursdel'exercice (alorsque,dansledroitcommun,cetterépar­
titions'effectueauproratadessalaires)*
16*4*Danslecadredecetteordonnance de1967»lapartdestravailleurs
estassisesurlebénéficefiscaletdonnelieuàlaconstitution d'une
"réservespéciale departicipation "déterminée delamanièresuivante s

-113-
a)aprèsclôturedechaqueexercice,l'entreprise détermine le"bénéficeréa>-
liséenFrancemétropolitaine etdanslesdépartements d'Outre-^ler ,tel
qu'ilestretenupourêtreimposéautauxdedroitcommundel'impôtsur
lessociétés oudel'impôtsurlerevenu;
b)cebénéficeestdiminuédel'impôtcorrespondant ;
c)le"bénéficenetainsidégagéestmajorédela"provision pourinvestisse­
ment"(dontilseraquestionplusloin)afférente àl'exerciceprécédent ;
d)lasommeainsiobtenueestamputéedelapartdestinéeàrémunérer les
capitauxpropresdel'entreprise ,partforfaitairement fixéeà5$deces
capitaux ;
e)le"bénéficerestantaprèscettedéduction estaffectéd'uncoefficient ob­
tenuendivisantlamasseglobaledessalaires versésaucoursdel'exer­
ciceconsidéré parlavaleurajoutéeaucoursdumêmeexercice# Cecoef­
ficient,essentiellement variable suivantlesentreprises ,estdestinéà
amortirlesdifférences existant entrecellesquiutilisent unemain–
d'oeuvreabondante etpeudecapitaletcellesqui,aucontraire ,uti­
lisentpeudemain-d'oeuvre maisdescapitaux importants# Cecoefficient
quiestd'autantplusfortquelamain-d'oeuvre (numérateur )estabondante
etlavaleurajoutéeparl'entreprise (dénominateur )estfaibleapour
effetdecorriger ,dansunecertaine mesure,cesinégalités enpermettant
dedégageràbénéfice égal,uneréservespéciale departicipation d'autant
plusélevéequelenombredepartiesprenantes estplusimportant ;
f)laréservespéciale departicipation destravailleurs estégaleàla
moitiédelasommeglobaleobtenueàl'issuedecesopérations#
Laformulelégaledecalculestdonclasuivante:
R.S.P#=(B-5x0)XSX*
100 V.A# 2
danslaquelle :
R#S«P«=»Réservespéciale departicipation
B=Bénéficefiscalnet(impôtdéduit)
C=Capitaux propres
S =>Massedessalaires
V#A#=Valeurajoutée#

-114-
Larépartition entrelessalariésdumontantdelaréservespéciale
estcalculéeproportionnellement ausalaireperçuparchaque "bénéficiaire
pendantl'exercice considéré ,étantentenduquetouslestravailleurs doi­
vent "bénéficier dusystèmesouslaseuleréservequ'ilsaientaumoinstrois
moisdeprésence dansl'entreprise aucoursduditexercice#
Toutefois ,ilaparu,dansunsoucid'équité,souhaitable delimiter
parundoubleplafondlemontantdesparticipations individuelles »
D'unepart,lesalaireservantde"baseaucalculdelapartindivi­
duellen'estprisencomptedanscecalculquedanslalimited'unesomme
égaleà4foisleplafondannuelretenupourladétermination dumontant ma>-
ximumdescotisations desécurité socialeetd'allocations familiales .
D'autrepart,lemontantdelapartsusceptible d'êtreattribuée à
unmêmetravailleur autitred'unmêmeexercice nepeutexcéderunesomme
égaleàlamoitiédecemêmeplafond#
16#5#L'ordonnance du17août1967partduprincipe quelesystèmedepar­
ticipation ,loindenuireauxinvestissements ,doitaucontraire lesfavori-
ser#
,C'estlaraisonpourlaquelleletexteprévoitque,saufdanscer­
tainscasexceptionnels (mariage,retraite,pré–retraite,licenciement ,in­
validité oudécèsdubénéficiaire oudesonconjoint),lessommesrevenant
auxsalariés autitredelaparticipation serontbloquées pendantundélai
de5ans#Ledéblocage anticipéestpossible pourconstituer oucompléter
l'apportpersonnel nécessaire àl'acquisition dulogementprincipal etpour
lasouscription departsd'unesociétécoopérative ouvrière deproduction#
Lanatureetlesmodalités degestiondesdroitsreconnus auxsala*-
riésdoiventêtrefixéesparaccordsentrelespartiesintéressées# Celles-
ciontlechoixentrelestroisformules suivantes :
–oubienlessociétés ouentreprises attribuent àleurssalariés desactions
oucoupuresd'actionsdeleurproprecapitalprovenant soitd'uneincorpo­
rationdesréserves aucapital,soitd'unrachatenbourseeffectuéparla

-115-
sociétéelle-meme #Cetteformulen'esttoutefois pasapplicable dans
lessociétésnationales etlesentreprises publiques ;
–oubienlessommesverséesàlaréservespéciale departicipation sontaf­
fectéesàunfondsquel'entreprise doitconsacrer àdesinvestissements#
Danscecas,lessalariés ontsurl'entreprise undroitdecréancequipeut
prendre notamment laformed'obligations ,d'obligations participantes oude
comptescourants bloqués ;
–oubiencessommessontverséessoitàdesorganismes deplacement étran–
(2)gersàl'entreprise etdésignés pardécret ,soitàdescomptesouverts
aunomdesbénéficiaires enapplication deplainsd'épargned'entreprise#
16.6.Lesoucidespouvoirspublicsaétédefavoriserl'établissement de
rapports nouveaux entrelessalariés etlepatronat enlaissant auxdeux
partieslesoindemettreenplace,d'uncommunaccord,lerégimedeparti­
cipationinstitué parletexte# Detelsaccordspeuventintervenir :
–soitdanslecadred'uneconvention collective detravail ;
–soitentrelechefd'entreprise etdesreprésentants ,membresdupersonnel ,
dessyndicats affiliés auxorganisations lesplusreprésentatives dela
branched'activité ;
–soitauseinducomitéd'entreprise#
Lesaccordspeuventsoitseconformer strictement auxrèglesdecal­
culetdegestiondesdroitsdeparticipation définies parl'ordonnance
(accordsditsde"droitcommun")soitaucontraireinstituer unrégimede
participation comportant unebasedecalculetdesmodalités différentes
(accordsdits"dérogatoires "),àlaconditiontoutefois quecerégimeres­
pectelesprincipes posésparl'ordonnance etqu'ilcomporte ,pourlestra^-
vailleurs ,desavantages aumoinséquivalents àceuxquirésulteraient d*un
systèmeconforme autexte#Toutefois ,cesaccordsparticuliers doivent,
(1)Cettedernièreprocédure anécessitél'intervention d'unemesurelégis­
lativeparticulière (ord#67-^95du17août1967),ledroitdessociétés
interdisant normalement auxentreprises deracheter leurspropresactions#
(2)Article 9dudécret67-1112du19décembre 1967modifiéparledécret
69–507du31mai1969*

-116-
pourêtrevalables,êtrehomologués pararrêtéconjoint duMinistre des
FinancesetduMinistre duTravailprissuravisconforme duCentred'Etude
desRevenusetdesCoûts(C»E.R,C»)»
/
Lerégimedeparticipation ayantuncaractèreobligatoire ,ilaété
nécessaire deprévoirunesolution deremplacement danslesentreprises assu­
jettiesoùaucunaccordnepourraitintervenir »
Lesystèmesuivantaétéretenu:
Lespartiesintéressées disposent d'undélaid'unan,quicommenceà
couriràcompterdelaclôturede1'exercice autitreduquelsontnésles
droitsdessalariés,poursignerleuraccorddeparticipation »
Si,àl'expiration decedélai,aucunaccordn'aétéadresséau
Directeur départemental duTravailetdelaMain-<1'oeuvre,celui–ciconstate
cettecarenceetlespartiesperdentlapossibilité dechoisirentreles
troisformules departicipation prévuesparl'ordonnance »
C'est,eneffet,lasecondeformule(affectation dessommesrepré­
sentantlaparticipation destravailleurs àunfondsd'investissement propre
àl'entreprise )quis'appliquealorsobligatoirement ,lessommesattribuées
auxss-lariésétant,danscecas,verséesàdescomptescourantsbloqués »
Enoutre,pourinciterlespartiesàchercher às'entendre ,unedou-
/blepénalitévientsanctionner cetteabsenced'accord:
–pénalité frappant lessalariés dontlacréancesetrouvebloquéependant
8ansaulieude5»
–pénalité frappantl'entreprise dontlaprovision pourinvestissement en
franchise d'impôts(quiencasd'accordestégaleaumontantdelaparti­
cipation)setrouve,danscecas,réduitedemoitié»
16,7»Lesmodalités suivantlesquelles lepersonnel serainformédesrésul­
tatsdusystèmedeparticipation sontlaissées àlalibreinitiative despar­
tiesquipeuventprévoir,danslesaccordsdeparticipation ,toutedisposi­
tiondeleurchoixàcesujet»
Cependant ,enl'absencedetelsaccordsoulorsqueceux-cidemeurent
muetssurcepoint,l'information dupersonnel estréaliséeparvoied'affi­
chagesurlesemplacements réservés auxcoramunicationssyndicales »Elleest

destinéeafaireconnaître auxsalariésquelleformuleaétéretenuepour
assurerl'exercice deleurdroitàparticiper auxfruitsde1*expansion de
l'entreprise#
Enoutre,chaqueannée,danslessixmoissuivantlaclôturede
l'exercice,ilincombeàl'employeur d'élaborer unrapportprécisant les
élémentsservantde"baseaucalculdumontantdelaréservespéciale depar­
ticipation destravailleurs pourl'exercice écouléetcontenant desindicar *
tionsprécises surlagestionetl'utilisation dessommesaffectées àcette
réserve# CerapportdoitêtreprésentésoitauComitéd'entreprise soit,à
défaut,auxdélégués dupersonnel *
Entoutétatdecause,touterépartition entrelesmembresduper­
sonneldoitdonnerlieuàlaremise,àchaquebénéficiaire ,d'uneficheindi­
viduelle comportant uncertainnombredementions denatureàpermettre à
l'intéressé d'apprécier lesrésultats globauxdusystèmeainsiqueles
droitsindividuels quiluisontattribués autitredecelui–ci#
Enfin,lorsquelaparticipation estréalisée sousformed'uneremise
d'actionsoud'obligations auxsalariés ,ceux–cijouissent detouslesdroits
quisontattachés àcestitres# Enparticulier ,ilspeuventparticiper avec
voixdélibérative etdroitdevote,auxassemblées générales d'actionnaires
oud'obligataires^^#
Lagestiondesfondsdelaparticipation peutêtreconfiéeàdesor­
ganismesétrangers àl'entreprise tilpeuts'agiroud'unesociétéd'inves­
tissement àcapitalvariable (SICAV)oud'autresinstituts pourquecesder­
niersinvestissent cesmontants enactionsd'uneSICAVoudansunfonds
commundeplacement# Ainsilessalariés deviennent actionnaires d'uneSICAV-
etexercent touslesdroitsconnexes àcettequalité–ouco–propriétaires
d'unfondscommun# Danscecas,lerèglement dufondsdoitprévoirl'insti­
tutiond'unconseildesurveillance ,composédereprésentants destravail­
leursparticipant aufondsetdésignéssoitparélection,soitparlecomité
d'entreprise ,soitparlessyndicatsaffiliés auxorganisations lesplus
représentatives danslabranched'activité# Leconseilexaminechaqueannée
(l)Unecirculaire du19octobre1970(J#0#du21octobre1970)fixeles
modalités detransfert delaparticipation destravailleurs étrangers#

-118-
lerapportétablisurlesopérations dufondsetlesrésultats obtenus;il
exercelesdroitsdevoteattachés auxtitrescomprisdanslefondscommun
àtravers desmandataires »
Lefondsquiaunecertaine composition peutêtregéréparl'entre­
priseelle-«ême ouparunesociétérégieparlestatutdelacoopération et
constituée entrelessalariés del'entreprise »Danscettedernière hypo­
thèse,lesdispositions relatives auconseildesurveillance nesontpas
applicables »IlfautnoterquelaC»F»D»T »etlaC»G»T»-P»0 ,sontparmi
lesfondateurs de"IMER–EXPANSION ",sociétédegestiondefondscommuns
deplacement etdeplansd'épargne,miseenplaceen1969pourl'applicau­
tiondesordonnances de1967*
16»8,Lesrégimesdeparticipation dessalariés auxfruitsdel'expansion
ouvrentdroitàdiversavantages fiscaux :lessommesaffectées àlaréserve
spéciale departicipation aucoursd'unexercice sontdéductibles pourl'as­
siettedel'impôtsurlessociétés ousurlerevenudespersonnes physiques
exigibles autitredecetexercice »
Ellesnesontpassoumises ,d'autrepart,auxchargesquifrappent
normalement lestraitements etsalaires etnesontpasprisesenconsidéra ^-
tionpourl'application delalégislation dutravailetdelasécurité so­
ciale»Ellessontdonc,decefait,exonérées notamment descotisations de
sécuritésocialeetd'allocations familiales ,delataxed'apprentissage ,
etc»»»
L'article62VIdelaloin°68-1172du27décembre 1968(article
l63bisAACGI)aprévuquelesrevenaisdessommesattribuées auxsalariésau
titredelaparticipation sontexonérésd'impôtsurlerevenulorsqu'ils
reçoivent lamêmeaffectation quecessommes»
Enapplication decettedisposition ,l'article3dudécretn®69-507
du31mai1969(Art»8lbisAnnexeIICGI)aprévularestitution del'impôt
déjàverséauTrésor(avoirfiscaloucréditd'impôt)afférentacesrevenus»
Cetterestitution esteffectuée aunomdel'organisme chargédelaconserva­
tiondestitresattribués auxsalariés ouacquispourleurcompte»
Enoutre,lesentreprises sontautorisées àconstituer ,enfranchise
d'impôt,àlaclôturedechaqueexercice,uneprovision pourinvestissement
d'unmontantégalàceluidessommesaffectées àlaréservespécialedepar–

-119-
ticipation destravailleurs aucoursdumêmeexercice »Toutefois ,cette
provision doitêtreutilisée,dansundélaimaximumd'unan,àl'acquisi­
tionouàlacréationd'immobilisations ,fautedequoielleestréintégrée
danslesbénéfices imposables#
Lessociétés quineconstituent pascetteprovision pourinvestisse­
mentsupportent donclamoitiédeschargesafférant àlaréservespéciale de
participation puisqueletauxdel'impôtsurlesbénéfices dessociétésest
de50Enrevanche ,comptetenudelafranchise d'impôtdontbénéficie
laprovision pourinvestissement ,lessociétés quidécident deconstituer
cetteprovision peuventrécupérer laquasi-totalité deleursversements au.
titredelaparticipation sousformededégrèvements fiscaux,maisavecun
décalage comptable d'unan»
Cerégimeaétémodifiéparl'art»11delaloidefinances pour
1974(LoiN°73-1150du27décembre 1973)*Eneffet,àlaclôturedesexer­
cicesarrêtésdu1eroctobre1973au30septembre 1974»seule,uneprovision
pourinvestissement d'unmontantégalà80$dessommesportéesàlaréserve
spéciale departicipation aucoursdumêmeexercice,peutêtreconstituée
enfranchise d'impôt»
Cepourcentage aétéréduità65$pourlesexercices closdu1er
octobre1974au30septembre 1975età50$pourlesexercices closaprès
cettedate»
Celasignifiequ'actuellement lessociétésconstituant cetteprovi­
sionpourinvestissement nepeuventplusrécupérer aumaximumque75$de
leursversements autitredelaparticipation »
16»9*D'aprèslesrenseignements disponibles ,9«936accordsdeparticipai
tionontétéenregistrés au31décembre 1977»ilsconcernaient 11.195entre­
prisesemployant 4»773»600salariés »Lasommeglobaledistribuée en8ans
(1968–1975)adépasséFF13milliards 600millions »Pourl'année1975
(dernière annéepourlaquelle,actuellement ,lesrésultats financiers soient
connus)Nlessommesattribuées sesontélevéesàFF2milliards 418millions
pour2»713»108 bénéficiaires effectifs soitunepartindividuelle annuelle
deFF891enmoyenne,contreFF353en1968»

-120-
Lescinqexercices 1971-1975permettent dedégagerlamoyennedes
rapports suivants :
Réservespéciale departicipation ■.s Bénéfice ,«QoetBénéfice Capitaux ™**7°
Salaire =433$Réservespécialedeparticipation B3$
Valeurajoutée Salaire
16*10*Unenouvelleloiestintervenue le27décembre 1973(N°731197)pour
harmoniser lesystèmefacultatif d,intéressement destravailleurs institué
parl'ordonnance du7janvier1959(voirn°16*2*)etlaparticipation des
salariés auxfruitsdel'expansion desentreprises instituée parl'ordonnance
du17août1967(voirn®16*3*)*
Lesdeuxtypesdesystèmes peuventdoncêtremisenoeuvreparles
mêmespartenaires sociauxetnotamment parlecomitéd'entreprise *Lespro­
céduresd'examendesaccordsdeparticipation etdecontratsd'intéressement
sontharmonisées etlaconclusion d'accordsmixtes,utilisant simultanément
lesdispositions desdeuxordonnances de1959etde19^7»setrouvefacilitée »
Lesentreprises assujetties àl'ordonnance de1967quinesigneront pasd'ao-
cordsseverrontinterdire laconstitution d'uneprovision pourinvestisse-
ment#Laloirappelle auxemployeurs leurdevoird'information enmatièrede
résultats delaparticipation »
16*11*AuxPays-Bas ,lesarrêtésrappelés àproposdesprimesd'épargne
(voirn°15*7»)prévoient aussiuneexonération deschargesfiscalesetso­
cialesenfaveurdesemployeurs surlessommespayéesauxtravailleurs comme
"participation aux"bénéfices sousformed'épargne"»Ils'agitdesommes
■bloquées,quisontprélevées parl'employeur surses"bénéfices enproportion
deceux–ciouenfonction delapartdeces"bénéfices quirevientàd'autres
personnes *
Ilpeuts'agiroud'uneparticipation aux"bénéfices statutaires
(danscecaslemontantverséauxsalariésestliéauxrésultats del'entre­
priseouau"bénéficedistribué )oud'uneparticipation ausensimpropre
(cetteliaisonn'existepas)*Unerépartition auxtravailleurs estalors
effectuée sietdanslamesureoùle"bénéfice lepermet*

-121-
Laréglementation d'épargne –quidoit être rédigée parécrit –
ouvre lapossibilité d'uneparticipation volontaire .Letravailleur peut
décider d'uneannée àl'autre s'ilveut poursuivre lecontrat d'épargne »
Lesmontants ainsi attribués –quinepeuvent dépasser HFL730par
an–doivent être administrés parl'employeur ouparuneinstitution (caisse
d'épargne tetc. )désignée dans lerèglement *Tincompte d'épargne estouvert
pour chaque travailleur ;ilpeut garder l'argent liquide ouleplacer enva­
leurs mobilières ;dans lesdeux casYundélai deblocage de7ansestprévu ,
quines'applique cependant pasaurevenu dessommes investies *
Alors que ,dans lessystèmes d'épargne àprime ,letravailleur peut
\
disposer aucours delapériode deblocage dessommes épargnées ,enperdant
laprime ,uneutilisation desmontants provenant delaparticipation avant
lafindelapériode deblocage n'estpasadmise sauf dans lescasoùl'ar­
rêté autorise ledéblocage anticipé *
Alafinde1974# 438entreprises avaient offert àleurs employés
cette possibilité ,107*000 travailleurs yparticipaient effectivement *Le
montant moyen épargné en1974 dans lecadre decette facilité était de
HHi452*
16*12 *EnR«F«d'Allemagne ,lesdispositions dela"loides624DM"sont
applicables aussi lorsque lesprestations capitalisables sont fournies par
lesemployeurs pour réaliser l'intéressement destravailleurs auxfruits des
améliorations derendement obtenues grâce àleur collaboration »Lesaccords
yrelatifs –contrats individuels ouaccords d'établissement –doivent être
rédigés parécrit ;ilsdoivent contenir desdispositions concernant lemode
d'intéressement ,labase etlesmodes decalcul etlapériode deréférence *
Dans lescontrats individuels ,ilfaut aussi indiquer lemode deplacement
etl'entreprise ouétablissement dans lesquels leplacement doit être
effectué *
Sauf disposition contraire ducontrat oudel'accord d'entreprise ,
quand lerapport detravail vient àexpiration aucours delapériode ser­
vant debase decalcul ,letravailleur garde sesdroits s'ilatravaillé
pendant plus delamoitié delapériode deréférence *

122-
L'employeur doitprouverauxtravailleurs intéressésl'exactitude
ducalculeffectué.Ilpeutproduire uncertificat d'unexpertcomptable
outiendemander auxtravailleurs d'éliretroismandataires chargésdepro­
céderàuncontrôle# Uneréglementation différente peutêtredécidée
conventionnel1ement•
Cesdispositions deloin'onttrouvéqu'uneapplication pratique
trèslimitée *
16#13#Ainsiqu'onl'adéjàindiqué(voirn°15*1#)desprestations des
employeurs –autresquecellesquiviennentd'êtrementionnées aupoint
précédent –peuventconstituer leseulapportaffecté,danslecadredela
loides624DM,àlaformation dupatrimoine destravailleurs »Lesconven­
tionscollectives conclues conformément àlaloifontunusagetoujours
pluslargedecettepossibilité :actuellement ,laplusgrandepartie
d'entreellesneprévoient eneffetquedesversements desemployeurs#
L'ancienneté dansl'entreprise joueparfoisunrôle,tantàl'égard
del'ouverture dudroitauxversements del'employeur quepourladétermi­
nationdeleurmontant#
16#14# Uncertainnombred'entreprises allemandes ontintroduit ,auprofit
deleurpersonnel ,dessystèmes departicipation auxbénéfices quiprévoient
leplacement dessommesencaused'abordsousformedeprêtsàl'entreprise
mêmemaisquisontsusceptibles d'êtretransformés enactions(co–propriété)#
16,15# AuRoyaume-Uni tdesplansdeparticipation aubénéficeexistent,
surtoutdanslesecteurbancaire ,selondesmodalités diverses,maisoùune
partiedubénéfice avantimpôtestaffectée auxemployés#
17*Formesdiverses
Sontexaminées danscettesectionlesmesuresqui,pourdesraisons
différentes ,nerentrentdansaucundesgroupesdéjàvus#
17*1•Laloifrançaiserelative àlaréalisation del'actionnariat des
salariésdelaRégienationale desusinesRenault(loi7^-11du2janvier
1970)couvre,parsamiseenoeuvre,plusieurs desformesdontladiversité

-123-
aétéprécisément àlabaseduplandecerapport# Lepassageenpropriété
dessalariésd'unepartieducapitaldel'entreprise –quinepourra,en
aucuncas,dépasserles2515étantréservés àl'Etat–seferaeneffet
ougratuitement ,oupourréaliserl'intéressement dessalariés auxfruitsde
l'expansion (apportsdel'employeur )oudanslecadred'unpland'épargne
d'entreprise (forme"mixte")»
Ladistribution gratuited'actionsestorganisée parledécret652
du8juillet1970»Ellesefaitentenantcomptedel'ancienneté dessala­
riésetdeleursresponsabilités dansl'entreprise »
Ladistribution effectuée danslecadredelaparticipation nedevra
pas,parcontre,tenircomptedecescritères.Aremarquer quecetteloi
dérogeàl'interdiction ,faiteauxentreprises publiques etsociétésnatio­
nalesparl'ordonnance 67-693du17août1967»dedistribuer desactions
auxsalariésdanslecadredel'intéressement (voirn°16»2»)»
Lesactionsainsidistribuées sontnominatives *Enprincipe ,elles
devraient êtregardéespendant 5années,maispeuventêtrecédéesauxmembres
dupersonnel ,àlaRégieelle-*nême ouàunfondsspécialcrééensonseinà
ceteffet,ainsiqu'àl'Etat#Lenombremaximumd'actionsqu'uneseuleper­
sonnepeutposséder estfixéparleditdécretà500»
Lessalariés-actionnaires sontreprésentés auconseild'administra­
tiondelaRégiecomptetenudeleurpartdanslecapital *
Lesalariépeutconserver sesactionsaprèslacessation durapport
detravail »Lesactionspeuventaussiêtreconservées parleconjoint oule
descendant enlignedirectequilesarecueillies àtitred'héritier oude
,légataire »Touteautrepersonnedoitcédersesactions,souspeinedeperte
desesdroits »
Lesdispositions fiscalesdéjàvuess'appliquent auxassignations
d'actionsfaitescommedanslecadredel'intéressement oud'unpland'épar­
gned'entreprise ;aucunimpôt,parailleurs,n'estperçusurlesdistributions
gratuites »

17.2,Deuxautresloisdu4janvier1973ontmisenoeuvrel'actionnariat
dupersonnel fd'unepart,dansles'banquesnationales etlesentreprises na^>
tionalesd'assurances et,d'autrepart,àlaS»N»Ï»A»S »(Sociéténationale
industrielle aérospatiale )etàlaS»N»E»C»M»A »(Sociéténationale d'étude
etdeconstruction demoteursd'aviation)*
Pourlesbanquesetlessociétésd'assurances nationales ,deux
décretsd'application sontintervenus le4juillet1973*Lesdispositions
applicables sont,dansl'ensemble,trèsprochesdecellesmisesenoeuvreà
laRégieRenault# Danslalimited'unquartaumaximumducapital,leper­
sonnelpeut "bénéficier dedistributions d'actionsàtitregratuitainsique,
concurremment aveccertainsétablissements ,sociétés ouorganismes ,d'un
droitàacquériràtitreonéreuxd'autresactions »Cesactionsnesontnégo­
ciablesqu'autermed'undélaide5ans.Lenombremaximumd'actionsqu'un
employépeutposséder aétéfixéà500danslesbanquesetà250dansles
assurances »Danslecasdedistributions d'actionsàtitregratuit,ilest
tenucomptedel'ancienneté dessalariés etdeleursresponsabilités dans
l'entreprise#
17»3»ToujoursenFrance,uneloi(73-1196)du27décembre 1973aétendu
ausecteurprivélesystèmed'actionnariat misenoeuvredanslesecteurpu­
blicparlesloissusmentionnées »Lessociétéscotées(marchéofficiel ou
marchéhorscote)peuventprocéderàdesaugmentations decapitalréservées
àleurssalariésetceux-cipeuvent,parailleurs,sevoiroffrirledroit
d'acquérir enboursedesactionsdel'entreprise »Deuxmillions desalariés
travaillant dansenviron1»500entreprises sontainsisusceptibles d'acquérir
desactions dansdesconditions intéressantes maisilconvient denoterle
caractère facultatif decetactionnariat »
Lesalariépeutdeveniractionnaire danslesconditions suivantes :
1)undélaidetroisansmaximumestaccordéauxsalariéssouscripteurs
pourlalibération deleurtitre;
2)lessommesconsacrées parlesalariéàl'acquisition d'actionssontdé­
duitesdel'assiette del'impôtsurlerevenu,àconcurrence deFF3*000
paran,déduction portéetemporairement àFF5«000;

-125-
3)lesprélèvements surleurssalaires quelestravailleurs oonsacrent à
l'acquisition d'actionspeuventêtrecomplétés ,àconcurrence deFF3»000,
pardesversements delasociété »Cesversements nesontassujettis nià
l'impôtsurlessociétés ,niàlataxesurlessalairesetnesontpas
prisenconsidération pourl'application delalégislation dutravailet
delaBécurité sociale# Ilssontégalement exonérés del'impôtsurle
revenudûpairlesalarié# Lesactionsainsiacquisessont,enprincipe ,
incessibles pendantcinqans.Lessalariés peuventparticiper auxassem­
bléesgénérales desactionnaires etmême,éventuellement ,sefaireélire
danslesconseils d'administration etlesconseils desurveillance »
17.4*AuRoyaume-Uni tlaloideFinances de1978prévoitqu'àpartir
d'avril1979lesentreprises quilesouhaitent peuventdistribuer àleur
personnel desactionsdanslecadred'unplandeparticipation aubénéfice
approuvé parlesautorités fiscales »Lesmontantsaffectés parl'entre­
priseàcetteparticipation serviront àacheterdesactionsdel'entreprise
quiserontréparties entreles"bénéficiaires maisconfiées àunorganede
gestion("trust")»Lemaximumpourchaquebénéficiaire seradeUKL500par
an»Cesactionsbénéficieront d'untraitement fiscalpréférentiel puisque
l'imposition seraprogressivement diminuée aprèsl'échéance delapériode
dedétention quiestnormalement de5ans(pluscourteencasd'invalidité ,
delicenciement etdemiseàlaretraite)»Aprèscettepériode,seulement
lamoitiédelavaleuroriginale desactions (oudelavaleurdeventesi
elleestplusbasse)seraimposable tandisqu'aprèsdixannéesdedétention
aucunimpôtsurlerevenuneseraappliqué »Lebénéficiaire restequand
mêmesoumisàl'impôtnormaldelaplus-value etlesdividendes surles
actionsdétenues sontaussinormalement imposables »Ducôtédel'entre­
prise,lessommesdépensées danslecadred'untelplanpeuventêtredé­
duitesdel'assiette pourl'impôtsurlesbénéfices delasociété »
17»5»Desavantages fiscauxsontprévusenItalieenmatièred'indemnité
d'ancienneté ,touchéeobligatoirement parletravailleur lorsdelacessa^-
tiondurapportdetravailetcalculéeparrapportausalaireetàl'ancien­
netédeservice»Unabattement fiscalde50$estprévulorsquel'indemnité
d'ancienneté nedépassepasLIT10millions,de30$lorsquecetteindemnité
s'établitentreLIT10millionsetLIT20millions ,de20$entreLIT20et
50millions etdanstouslescasdeLIT100.000parannéeoufractiond'an­
néeprisecommebasedecalcul.Aucunabattement n'estprévupourles
indemnités au-delà deLIT50millions »

-126 -
B.Encouragement alaformation d'unpatrimoine immobilier
Lesmesures d'encouragement àlaformation d'unpatrimoine immobilier
chez lestravailleurs salariés nesont pastrès nombreuses .Onretrouve ici
tant desformes comparables àcelles rappelées dans lesdeux premières par–
ties decerapport (prêts àintérêt réduit ,bonifications d'intérêts ,etc,,,)
quedesformes typiques ,analogues àcelles examinées àpropos delaformar -
tion d'unpatrimoine mobilier auprès dessalariés ,oùdesavantages fiscaux
etdes exonérations decotisations desécurité sociale sont offerts aux tra­
vailleurs surlesmontants qu'ilsépargnent ,etauxemployeurs surlessom­
mes qu'ilspaient envuedelaformation dupatrimoine .
Enoutre ,desformes très variées ontétéinstituées ausein desen­
treprises endehors ducadre légal ,
18,Construction delogements ,prêts àintérêt réduit ,bonifications
d'intérêts
18,1 ,Unimportant programme deconstruction delogements àl'intention
dessalariés ,financé enpremier lieu par l'Etat etconfié ,pour sonexé­
cution ,àlaGESCAL (loi14février 19^3 N°60),existe enItalie ,Cette
loiamodifié lalégislation précédente dans lebutdefaciliter l'acces­
sion àlapropriété .Lefinancement deceprogramme décennal estassuré
tant àtravers unecontribution del'Etat qued'uneimposition de1,05$
surlesrémunérations (0,70$àlaoharge del'employeur et0,35%à.celle
dutravailleur ;exception estfaite pour lestravailleurs agricoles ).Un
minimum d'ancienneté decotisations estdemandé pour pouvoir bénéficier des
dispositions decette loi,demême quecertaines conditions négatives (ne
pasêtre propriétaire d'unlogement social oud'unlogement quelconque si­
tuédans lamême localité quecelle dulogement qu'onveut acheter ou,en­
core ,d'unlogement dont lerevenu estsupérieur àuncertain plafond ;ne
pasavoir unrevenu imposable élevé ).
Descaractéristiques etdesplafonds dedimensions etdenombre de
pièces ,aussi bien qu'unrapport dimensions /nombre depièces (5pièces har»
2bitables pour unesurface utile de112m)sont aussi prévus parlaloi.
Leslogements construits enexécution decette loipeuvent être des­
tinés ouàlagénéralité destravailleurs ouauxsalariés d'entreprises et

-127 -
d'organismes privés oupublics ;ilssont assignés auxdemandeurs enproprié­
té,avec hypothèque àgarantie dupaiement échelonné survingt années .Ils
nepeuvent pasêtre revendus avant 10ans.Leprix d'achat estspécialement
favorable autravailleur .Eneffet ,ilestfixé entre 60et90%du"coût
fictif "dulogement quiest ,lui–meme ,inférieur aucoût réel deconstruc­
tion ,Lecoût réel ,àsontour ,estréduit parlesfacilités prévues par
lesprocédures d'expropriation desterrains àbâtir .Ilconvient aussi de
rappeler ladisposition del'art,3delaloiquipermet lepaiement anticipé
dumontant duprix restant dûréduit de5%parannée dedurée deladette .
Desprêts pour laconstruction d'unlogement ,directement oupar l'in­
termédiaire decoopératives ,peuvent aussi être obtenus .Lesart,15et16
delaloiontinstitué ,eneffet ,unfonds pour l'octroi deprêts enfaveur
destravailleurs quiveulent acheter ouconstruire unlogement destiné à
leur habitation .
Toute unesérie d'exonérations fiscales (droit d'enregistrement ,
imp3t surlesbâtiments ,impSt surlesmatériels deconstruction ,etc,,,)
tendent àfaciliter l'exécution delaloi .
Lesentreprises industrielles peuvent être autorisées àconstruire
directement deslogements pour leurs travailleurs .
Unprogramme deconstruction d'habitations pour lessalariés agrico­
lesaétéapprouvé parlaloidu2février i960 ,n°1676 ,
18.2 ,Uneintervention dela"Cassa delMezzogiorno "estprévue par l'art,
4delaloidu29septembre 1962 N°1462 ,La"Cassa "estautorisée à
octroyer dessubventions auxentreprises pour laconstruction demaisons
ouvrières dans les zones d'industrialisation .Lesmodalités relatives doi­
vent etre fixées parle"Comité deministres pour laCassa ",
18.3 ,Toujours enItalie ,existent desdispositions spéciales (loi2juil­
let1949 »»°408et10août 1950 ,n°715)tendant àfavoriser l'accession
àlapropriété dulogement desfonctionnaires del'Etat ,Ilspeuvent aussi
bien seprévaloir desnormes vues aun°18,1 ,queserendre acheteurs d'un
logement depropriété del'INCIS (istituto nazionale case impiegati dello
Stato ),Cetinstitut peut destiner àlavente 30$deslogements qu'il
possède .Leprix devente estinférieur de30$àlavaleur demarché .
Leslogements ainsi achetés nepeuvent etre revendus avant 10ans.

-128-
18.4 .EnFrance ,l'Etat intervient enqualité d'employeur pour faciliter
l'accès àlapropriété dulogement desesfonctionnaires civils etduper­
sonnel desétablissements publics (quin'ontpasuncaractère industriel ou
commercial ),desmagistrats ,dupersonnel militaire mensuel ,desouvriers
del'Etat etdesagents descollectivités communales etdépartementales (l).
Conformément àcesdispositions ,unprêt peut être obtenu seulement
après avoir reçu unaccord deprincipe pour l'octroi d'uneprime àlacons­
truction etd'unprêt duCrédit Foncier deFrance ,Lesmontants sont fixés
forfaitairement ;ilsreprésentent environ 40à50%duprêt spécial .
Lesprêts sont consentis pour unedurée de3ansparleComptoir des
Entrepreneurs etconsolidés par leCrédit Foncier deFrance pour unepériode
pouvant aller jusqu' à12ans.
Lesagents dessociétés nationales etentreprises nationalisées peu­
vent aussi obtenir desprêts àdesconditions avantageuses ,
18.5 ,EnBelgique ,uneloidu3juillet 1967 aautorisé laSociété natio­
nale dulogement etlaSociété nationale terrienne àconstruire deslogements
sociaux destinés enpriorité aupersonnel d'entreprises nouvelles ouenexpan­
sion ,Unepartie deceslogements peut être réservée àdestravailleurs qui
nerépondent pasauxconditions d'accès aulogement social (notamment les
conditions derevenu maximum ).Leloyer estalors porté autaux de7»5$
duprix derevient dulogement ,terrain compris (pour lestravailleurs qui
répondent auxconditions derevenu maximum ,leloyer oscille entre 3,5 e"t
6$duprix derevient dulogement ,terrain compris )etleprix devente
estégal auprix derevient augmenté delacontrevaleur desavantages con­
sentis par l'Etat ,
Unsystème particulier aétéinstitué toujours enBelgique parun
arrêté-loi du14avril 1945 enfaveur desouvriers mineurs .Lorsqu' ils
empruntent –envuedel'achat oulaconstruction d'unlogement –auprès
desociétés agréées parlaCaisse nationale d'Epargne etdeRetraite ,au­
près delaSociété nationale terrienne ouauprès duFonds dePrévoyance re­
levant duMinistère delaPrévoyance sociale ,ilspaient untaux d'intérêts
(l)Décret 62-976 du13août 1962 etcirculaires 62-58 du29septembre 1962
et69-86 du31juillet 1969 »
\

-129-
variable selon qu'ilsontuneancienneté detravail dans lesmines de5a"g
à20ans etplus .
Ladifférence entre cetaux réduit etletaux réel estprise enchar­
gepar l'Etat .
18.6 .EnFrance ,undécret de1953 (remplacé parledécret 66-826 du7no­
vembre 1966 )adonné forme légale àunsystème d'affectation obligatoire en
faveur delaconstruction d'unmontant prélevé surlecompte d'exploitation
desentreprises deplus de10salariés .Lesemployeurs (sauf exceptions :
entreprises relevant durégime agricole delasécurité sociale ,entreprises
d'Etat ouémanant d'unecollectivité locale quin'ontpasmcaractère com­
mercial ouindustriel ,établissements publics ouadministratifs )doivent
investir dans lelogement 0,9$dessalaires versés aucours del'année ci­
vile écoulée ,dont 0,1%pour lestravailleurs immigrés .Cemontant est
destiné enfait pour moitié auxlogements locatifs etpour moitié àl'ac­
cession àlapropriété .
Cette contribution peut prendre différentes formes :
–versement àdesorganismes interprofessionnels quisechargent d'investir
lessommes dans desopérations deconstruction ,avec réservation ,lecas
échéant ,auxsalariés del'entreprise ;
–prêts ousubventions àdesorganismes constructeurs ;
–prêts directs auxsalariés del'entreprise .
Entre cesdifférentes formes d'aide ,sont importants pour cerapport
lesprêts etlessubventions aupersonnel del'entreprise .Ilsnepeuvent
dépasser certains plafonds ,variant enfonction dutype delogement etde
larégion etfixés demanière telle quelacontribution desemployeurs ne
puisse passuffire àfinancer intégralement unlogement .Leslogements fi­
nancés doivent ,d'autre part ,être conformes auxlimites dedimensions et
deprix établies pour lelogement "primable ".
Lesprêts nepeuvent pasêtre consentis àuntaxa supérieur à3$;
leur durée doit être de5ansauminimum etl'annuité deremboursement ne
peut dépasser lequart delasomme prêtée .Sileremboursement esteffec­
tuéavant vingt ans ,lessommes enquestion doivent être nouvellerent in­
vesties dans ledomaine dulogement .

-130-
Lasubvention estconsidérée comme unrevenu salarial pour lesverse –
ments àlasécurité sociale .Unabattement estprévu (variable enfonction
dunombre depersonnes àcharge )àl'égard del'assiette pour l'impôt sur
lerevenu .
Lesdirigeants del'entreprise sont exclus desprêts etdessubven­
tions .
Lecomité d'entreprise doit être consulté surl'emploi decessommes ;
uneexplication luiestdue ,sil'employeur neveut passuivre l'avis qu'il
adonné .
Desprêts auxsalariés peuvent être accordés aussi parles "Comités
interprofessionnels dulogement "formés librement entre employeurs ouaussi
avec laparticipation desalariés ,pour lagestion desfonds quelesemploy­
eurs neveulent pasgérer directement .Dans cecas ,leprêt n'apasunedu­
réeminimale etleremboursement annuel peut dépasser lequart dumontant
prêté (l).
19.Primes etavantages fiscaux
19.1 .Comme onl'adéjà noté .(voir n°15.2 .),laloides "624DM"prévoit ,
enR.F. d'Allemagne ,deux possibilités d'épargne immobilière .Selon lapre­
mière ,desprimes sont accordées autravailleur surlesmontants affectés à
l'achat ouàlaconstruction d'unehabitation ouàl'achat d'unterrain à
bâtir ouaussi àl'extinction dedettes contractées dans cebut.Lapro­
priété dulogement ouduterrain peut revenir tant autravailleur lui–même
qu'àsonconjoint ouàsesenfants mineurs de18ans.Lelogement doit être
situé enAllemagne .
Laseconde possibilité offerte parlaloiestleplacement autitre
desdispositions surlesprimes àlaconstruction .Silaforme choisie est
1'épargne –construction ,onalafaculté d'opter pour tinabattement d'impôt .
19.2 .Lesystème néerlandais d'épargne àprime misenplace parlaloide
1962 (voir n°15.7 .)prévoit également unepossibilité d'épargne immobiliè­
re.Ledroit àlaprime estimmédiatement ouvert –c*est–àr-dire sans délai
(l)Desprêts àdestaux favorables peuvent être obtenus auprès delaCaisse
d'allocations familiales ,laCaisse deretraite descadres etlesCais­
sesderetraite complémentaire .

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de "blocage –surlessonpes destinées par letravailleur ousonconjoint à
l'acquisition debiens immobiliers ouàlalevée d'hypothèques .Lemontant
delaprime estfixé à50$aumaximum desretenues d'épargne ;ilpeut at­
teindre les200%siluiaussi estpartiellement destiné auplacement immo­
bilier ,Cespourcentages maxima nesont enpratique atteints querarement .
Lelogement enquestion peut être situé dans n'importe quel pays .
19*3 .EnBelgique ,lesbénéfices del'entreprise effectivement employés ,
dans lesdouze mois delaclôture del'exercice comptable ,àl'octroi de
prêts enfaveur demembres dupersonnel nesont imposés quepour moitié .
Ildoit s'agir deprêts complémentaires àunprêt principal obtenu près de
certains instituts decrédit pour laconstruction oul'achat d'unehabita­
tion destinée àl'usage personnel del'emprunteur .Leurs conditions doivent
être aumoins aussi avantageuses quecelles duprêt principal .
20.Formes extra-légales
20.1 .Enfin ,desmesures d'encouragement ont étéprises ,sans l'octroi
d'avantages delapart del'Etat ,dans lecadre deconventions collectives
oud'accords d'entreprises ousurinitiative unilatérale des employeurs .
EnBelgique ,laconvention collective conclue le23avril 1970 pour
lesecteur delaconstruction prévoyait qu'unmontant égal à1$dessalai­
resbruts serait versé par lesemployeurs àun"Fonds social etéconomique
delaconstruction "devant servir àfaciliter l'accès àlapropriété dulo­
gement destravailleurs decette branche etaussi àpromouvoir l'activité
decelle –ci»Alafindel'aimée 1976 ceFonds ,dont lagestion était con­
fiée auxorganisations syndicales ,s'élevait àenviron BFR 3milliards ,mais
ilaétémisenliquidation en1978 »Lanouvelle convention collective pré­
voit l'octroi d'unepension complémentaire annuelle auxouvriers delacons­
truction quisont pensionnés au1eravril 1978 *
AuDanemark ,unnombre assez important d'entreprises ontcréé desbu?-
reaux chargés degérer lesintérêts destravailleurs etdesfonctionnaires .
Cesbureaux comprennent souvent unservice d'épargne et,dans certains cas ,
unservice deprêts àlaconstruction engénéral .Lesprêts sont assortis
d'unintérêt faible oud'unintérêt nul .

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EnR.F. dAllemagne ,beaucoup d'employeurs ,nonrecensés statistique­
ment accordent uneaide àleurs travailleurs pour l'achat oulaconstruction
delogements ,dans desformes très diversifiées .L'octroi d'uncrédit sans
intérêt ouàdesconditions avantageuses revêt iciuneimportance aussi gran­
dequelamise àdisposition gratuite demachines pour laconstruction oula
cession d'unterrain àbâtir àunprix defaveur .
EnItalie ,plusieurs entreprises àparticipation d'Etat ontadopté ,de
leur propre initiative ,différentes mesures (prêts ,paiement ducoût duter­
rain oudesimpots ,primes )visant àfavoriser l'accès àlapropriété dulo­
gement deleurs travailleurs .
Desfacilités diverses (terrains àbâtir ,divers matériaux decons­
truction )sont accordées pardesentreprises luxembourgeoises àleurs ou?-
vriers etemployés .
Apartir du1ermai1968 ,leplus grand employeur duLuxembourg a
introduit denouvelles dispositions concernant 1*épargne –logement enfaveur
desonpersonnel ouvrier bénéficiaire d'unlogement deservice .Pour amener
lespersonnes qui jouissent decetavantage ànepas sedésintéresser de
l'acquisition d'unlogement enpropriété ,elles sont obligées àverser cha­
quemois suruncompte d'épargne unmontant équivalent àunloyer fictif .
Lesdépots ainsi effectués bénéficient desmêmes conditions queles
autres comptes d'épargne (voir n°14«7 «)»mais restent bloqués jusqu' aujour
oùl'ouvrier quitte lelogement deservice etn'aplus d'obligations yaffé­
rentes à1'encontre desonemployeur .
Toutefois ,desprélèvements anticipatifs surcescomptes peuvent
être autorisés pour desraisons majeures ,p.ex.l'achat d'unterrain à
bâtir ,laconstruction d'unemaison ,etc ...
AuxPays–Bas tilarrive fréquemment quelesentreprises accordent ,à
desconditions avantageuses ,desprêts hypothécaires àleur personnel .Il
n'existe pasdedonnées précises sur l'ampleur decette pratique .
AuRoyaume –Uni ,ilexiste desplans nonofficiels selon lesquels les
employeurs peuvent avancer desfonds àleurs employés àtaux d'intérêt très
basoumême sans aucun intérêt ,pour l'acquisition debiens immobiliers
(généralement sous laforme delogement pour l'usage del'employé etdesa
famille ).Lesbanques commerciales ,enparticulier ,appliquent detels
plans .