ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(82)38
Vol.1982/0015

Disclaimer
Conformément aurèglement(CEE,Euratom)n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernantl'ouvertureaupublicdesarchiveshistoriquesdelaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement(CE,Euratom)n°1700/2003du22septembre2003
(JOL243du27.9.2003,p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation(EEC,Euratom)No354/83of1February1983
concerningtheopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropeanEconomic
Community andtheEuropeanAtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983,p.1),as
amendedbyRegulation(EC,Euratom)No1700/2003of22September2003(OJL243,
27.9.2003,p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary,classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformitywithArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung(EWG,Euratom)Nr.354/83desRatesvom1.
Februar1983überdieFreigabederhistorischen ArchivederEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom)Nr.1700/2003vom22.September2003
(ABI.L243vom27.9.2003,S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich.Soweit
erforderlich,wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenanntenVerordnungfreigegeben.

COMMISSION
DES
COMMUNAUTES EUROPEENNES
Secrétariatgénéral
NEGOCIATIONS POURL'ADHESION
DUPORTUGAL ALACOMMUNAUTE
MOUVEMENTS DECAPITAUX
(Communication delaCommission auConseil)
C0M(82)38finalCOM(82)38 final
Bruxelles,le4février1982
DOCUMENT INTERNE

INTRODUCTION
LorsdeLa17èmesession,deLaConférence auniveaudes
SuppLéants (1),LesdéLégations portugaiseetcommunautaire ontconstaté
qu'unaccorddeprincipeétaitintervenu encequiconcerneLessoLutions
àdonneràdiversprobLèmesrencontrés parLePortugaLdansLareprisede
L'acquiscommunautaire enmatièredemouvements decapitaux.
Cetaccorddeprincipeestintervenusousréserved'unac­
cordsurLaduréed'appLication et,danscertainscas,surLesmodaLités
desdérogations temporaires etmesurestransitoires envisagées pourLePortu-
gaL.
LaCommission considère que,comptetenudeLanaturespé­
cifiquedesprobLèmesrencontrés,eLLeestenmesuredeprésenter despro­
positions encequiconcerneLesduréesetLesmodaLitéspourLesqueLLes
unaccordn'apasétéconcLu»
De.même,LaCommission entendfaireprogresser Lanégocia­
tion,enprésentant despropositions desoLutionspourLesdemandesportu­
gaisesdedérogations temporaires oudemesurestransitoires surLesqueLLes
aucunaccordn'estintervenu àcejour.
(1)CONF-P//82
JL

RAPPELDESELEMENTS ESSENTIELS DELANEGOCIATION DANSCECHAPITRE
1. DansLecadredesnégociations relatives àcechapitre,
ladélégationportugaise adéclaréaccepterl'acquiscommunautaire (1),
aveclesmesarestransitoires etlesdérogations temporaires dontil
pourraêtreconvenuenvuedefaciliterl'intégration harmonieuse du
PortugaldanslaCommunautéetdontlesmodalitésdevrontêtrefixéesdans
lesinstruments d'adhésion.
2. LaConférence aconstatél'accorddeladélégation portugaise
pourlibérer,dèsladatedel'adhésion/l'ensembledespaiementscourants
etdesopérations dansledomainedestransactions invisibles,à
l'exception desdépensesdetourisme(2).Pourcettecatégorie de
dépenses,unemesuretransitoire aétéconvenue.Lesmodalitésd'appli­
cationdecettemesureontétédéfiniesdecommunaccordentreladélégation
portugaiseetcelledelaCommunauté,maisladuréeresteàfixer.
3. S'agissantdesmouvements decapitaux,laConférence anoté(2)
quelePortugallibérera,dèsladatedel'adhésion,touslesmouvements
decapitauxénumérésauxlistesAetBdeladirective du11mai1960,
complétéeetmodifiéeparladirective du18décembre1962etnefaisantpas
l'objetdemesurestransitoires oudedérogations temporaires spécifiques
danslesinstruments d'adhésion(1).
Unaccorddeprincipesurunedérogation temporaire aété
réaliséàcejourpourcequiconcerne
lesinvestissements directseffectuéspardesrésidents duPortugal
danslesEtatsmembres(listeA.I.B.)
Unaccorddeprincipeaégalementétéréalisésurdes
mesurestransitoires pourcequiconcerné --
-lesinvestissements immobiliers effectuéspardesrésidents duPortugal
danslaCommunauté ;acquisition debiensimmobiliers (liiteA.V.B.1);
–acquisition pardesrésidents detitresétrangersnégociésenbourse;
acquisition d'actionsetd'autrestitresayantlecaractère de
participation (ListeB.IV.B.1.);acquisition d'obligations (Liste
B.IV.B.3.).
Unaccordaégalementétéréaliséentreles-deuxdélégations sur
leprincipeetsurlesmodalitésd'application delamesuretransitoire
touchantlesmouvements decapitauxpersonnels (ListeA.X.C.D.E.F.H. ).
(1)CONF-P/1/82
(2)C0NF-P/../82

-2-
Pourcequiconcernelesduréeset,dansplusieurscas,les
modalitésd'application desmesurestransitoires etdérogationstemporaires,
unaccordn'apasétéréalisé,jusqu'àprésent,danslecadredesnégocia­
tions»
D'autrepart,desdérogationstemporaires oumesurestransi­
toiresontétédemandéesparladélégationportugaise,maisn'ontpasencore
reçuunaccorddeprincipedesdeuxdélégations pourlesopérationssuivantes:
-investissements directsauPortugalpardesnonrésidents (listeA-KA,);
■-rapatriement duproduitdeLaliquidationd'investissements directsau
Portugal.(listeA-II-»A«);
-investissements immobilierseffectuésauPortugalpardesrésidentsde
laCommunauté-acquisition debiensimmobiliers (listeA.V.A,1«);
-rapatriement duproduitdelaliquidationd'investissements immobiliers
(listeA»V»A.2.)«
II,PROPOSITIONS POURLESDEMANDES DEDEROGATIONS TEMPORAIRES OUDEMESURESTRANSI­
TOIRESPOURLESQUELLES AUCUNACCORDDEPRINCIPEN'AETEREALISE
A«Investissements directsauPortugalpardesnonrésidents (listeA.I.A.,)
5, Danssadéclaration du.14janvier1982(1),ladélégationpor­
tugaiseademandéunemesuretransitoire envued'appliquerunelibération
progressive,aucoursd'unepériodede5ans,auxinvestissements directs
effectuésauPortugalpardesrésidentsdesEtatsmembresdanslescondi­
tionssuivantes :
-serontlibérésdèslapremièreannéeaprèsl'adhésionlesinvestissements
directsqui,pourunprojetdéterminé,nedépasseront pasunmontantà
fixer
-ceplafondseraaugmentéchaqueannéed'aumoins20%parrapportau
montantannuelfixépourlapremièreannéeparésl'adhésion;
-lesinvestissements directsserontlibéréstotalement àl'expiration de
laduréed'application decettemesuretransitoire »
(1)CONF-P/1/82mmImmm

-3-
6. LorsdeLa14emesessiondelaConférence auniveaudes
(1)Suppléants,laCommunautéavaitdéjàdéclaré,enréponseàunedemande
(2)portugaise dedérogationtemporaire portantsurlesmêmesopérations,
queleproblèmesoulevéparladélégationportugaise nerelevaitpasdu
chapitreMouvements decapitaux.
Lesautoritésportugaises eneffetontcommencépardemanderune
dérogation temporaire,pourunepériodedecinqans,frappanttousles
investissements directsétrangers.Ellesdemandentaujourd'hui unemesure
transitoire sousformedelibérationprogressive,frappantlesinvestisse­
mentsdépassant uncertainmontant.Maisenréalité,lesautoritésportu­
gaisesentendentcontinuer àappliquer,aprèsl'adhésion,lesrèglesdu
CodedesInvestissements étrangers,quirestreintconsidérablement les
possibilités d'entréedecapitaux.
7. Faceàcetteposition,laCommunauté à,lorsdéla
12èmesession,constaté^que
"laloiportugaise no.46/77concernant ladéfinition dusecteurpublicet
dusecteurprivélimitélespossibilités d'investissements directsaux
seulssecteursquinesontpasréservésaucapitalpublic."
etobservéque
"lesdispositions ducodeportugais desinvestissements étrangersconcernent
desproblèmesrelatifsauxmouvements descapitaux,audroitd'établissement ,
àlanon-discrimination enmatièrefinancière (article221duTraitéCEE)et
àlapolitiqueindustrielle appliquée auPortugal,
8. Lorsdela14èmesession,laCommunauté aconfirmésonpoint
^^i•• *.<1>devuedelamameresuivante :
"LaCommunauté comprend,certes,quelamiseenplaced'unepolitiquein­
dustrielleefficaceauPortugalpuissecontribuer àl'amélioration dela
structure deproduction etdutissuindustriel dupays.Mais,ellesouligne
quetoutepolitiqueindustrielle doitêtredéfiniedemanièrenondiscrimi­
natoirevis-à-visdesrésidents despaysmembres,etnonparlebiaisd'un
contrôledeschangessurlesentréesdecapitauxauPortugalenprovenance
delaCommunauté."
(1)CONF-P/22/81
(2)CONF-P/7/81
(3)CONF-P/2/81

Eneffet,Lademandeportugaiseauraitcommeconséquence
desoumettrelapartiedesinvestissements directsd'originecommunautaire
auPortugal,dépassantleplafonddelibération,àunpouvoirdiscrétionnaire
etdiscriminatoire ,cequiimpliqueunelimitation dudroitd'établissement .
(1)Danslesnégociations avecl'Espagne,'laCommunauté,sur
proposition delaCommission,aadoptélapositionquelesrestrictions aux
investissements directspardesrésidents delaCommunauté danslepays
adhérent,nerelèventpasduchapitreMouvements decapitaux,maisdecelui
duDroitd'établissement .
Laréponseàcettedemandeportugaise devraêtredonnéedans
lechapitreDroitd'établissement ,commec'estlecasdansLanégociation
avecL'Espagne.LaCommission seprononcera surcettedemandedanslecadre
d'uneproposition ultérieure surlechapitreDroitd'établissement .
Rapatriement duproduitdeLaliquidation d'investissements directsau
Portugal(ListeA.II.A.)
(2)Danssadéclaration du14janvier1982,ladélégation por­
tugaisea'confirméqu'elle"souhaiteunedérogation temporaire envuede
différer,pendantunepériodedecinqans,lalibération dutransfert du
produitdelaliquidation desinvestissements directseffectuéspardes
résidents desEtatsmembresavantle1erjanvier1981.
Pendantlapérioded'application decettedérogation,les
régimesparticuliers concernant Lelibretransfert duproduitdeLaLiqui­
dationdesinvestissements existants envertud'accordsconclusentrele
Portugaletunquelconque Etatmembre,serontappliqués defaçonnondis­
criminatoire ."
Cettedemandededérogationsignifie :
1)quelerapatriement duproduitdeLaliquidation d'investissements
directseffectués auPortugalpardesrésidents deLaCommunauté après
le1erjanvier1981seralibérédèsL'adhésion;
.../...
(1)C0NF-E/42/80
(2)CONF-P/1/82

-5-
2)queLerapatriement duproduitdeLaLiquidationd'investissements di­
rectseffectuésauPortugaLpardesrésidentsdeLaCommunautéavantLe
1erjanvier1981seraLibéréaupLustard5ansaprèsLadatedel'in­
vestissement,c'est-à-direaupLustardle1erjanvier1986dansL'hy­
pothèseLaplusdéfavorable,
12. LaCommissionproposederépondrepositivement àLa
demandededérogationtemporaire,étant-donnélaportéetrèslimitée
delarestrictionenvisagée,etlecaractèreraisonnabledeladurée
envisagée.. .L"-'~
– –J.
Toutefois,laCommissionestimenécessaire,àtitrede
garantiesupplémentaire,dereprendrelaclausequifigureàl'artîcle50
del'-.terelatifauxconditionsd'adhésiondelaGrèceetquiestd'ailleurs
reprisedanslademandedeladélégationportugaisedu14janvier1982.
Cetteclausedevraitêtrelibelléecommesuit:"Pendant
laduréed'application decettedérogationtemporaire,Lesfacilités
généralesouparticulières concernantleLibretransfertduproduitde
laliquidation decesinvestissements etquiexistentenvertude
dispositions portugaises oudeconventionsrégissantlesrelationsentre
laRépubliqueportugaiseetl'unoul'autreEtatmembreactuelsont
maintenuesetappliquéesdemanièrenondiscriminatoire ."
C,Investissements immobilierseffectuésauPortugalpardesrésidentsdeLa
Communauté-acquisition debiensimmobiliers (ListeA.V.A.I..)
Î3'. Danssesdéclarations initiales (1),Ladélégationportugaise
avaitexpriméLesouhaitd'unedérogationtemporairependantunepériodede
5ansportantsurlesinvestissements delalisteA.V.A.
Danssadéclaration du14janvier1982(2),Ladélégationpor­
tugaisearéduitsademandeensouhaitant"unedérogationtemporaireenvue
dedifférer,pendantunepériodedecinqans,laLibérationdestransferts
afférentsauxinvestissements immobiliersrelatifsàdesachatsdeterrains
rurauxetd'immeublesconstruitsetdestinésàl'habitation.Cettedéroga­
tion'temporairenes'appliquerait (pas):
-auxinvestissements pardesrésidentsdelaCommunautéquientrentdans
lacatégoriedeceuxquiémigrentdanslecadredelalibrecirculation
destravailleurs salariésounonsalariés;
*mm/mmm
(1)C0NF-P/42/80pourla11èmesessionetC0NF-P/-7/81pourla13èmesession
(2)CONF-P/1/82

-6-
-auxinvestissements liés àL'exercice dudroit d'établissement par
destravailleurs nonsalariés ,résidant dans laCommunauté ,qui
émigreraient auPortugal ." .
14. Lors dela14ème session *laCommunauté s'était déjà décla -
(1)rée "disposée àexaminer lapossibilité dedifférer ,sous certaines
conditions etpendant unepériode quidevrait être courte ,lalibération
des transferts afférents àdes achats d'immeubles construits etdestinés
àl'habitation .Cette dérogation temporaire nepourrait toutefois s'ap­
pliquer auxrésidents delaCommunauté quientrent dans lacatégorie de
ceux quiémigrent dans lecadre delalibre circulation destravailleurs
salariés .Elle nepourrait pasnonplus s'appliquer auxinvestissements
immobiliers *liés àl'exercice dudroit d'établissement par des travailleurs
nonsalariés ,résidant dans laCommunauté ,quiémigreraient auPortugal ."
15. Ilapparaît ainsi que ladélégation portugaise aaccepté la
proposition delaCommunauté ,tout enl'élargissant auxterrains ruraux ,
notion quicouvre àlafois desterrains agricoles etdesterrains àbâtir .
Dans saproposition ci-dessus ,laCommunauté avait exclu dela
restriction lesinvestissements destinés àlaconstruction ,carèlle estime
opportun desoutenir laconstruction d'habitations et,d'unemanière générale ,
detout bâtiment auPortugal ,fut-ce .avec' descapitaux étrangers .Dans cette
perspective ,ilyaurait donc lieu delibérer aussi dès l'adhésion les
achats deterrains àbâtir pardesrésidents delaCommunauté .
Enrevanche ,lesacquisitions deterrains agricoles pardes
résidents delaCommunauté pourraient être différées parunedérogation
temporaire ,aumême titre etpour lesmêmes raisons qui ontjustifié l'of­
fre dedérogation temporaire pour lesimmeubles construits etdestinés à
l'habitation ,àlacondition toutefois denepasfaire obstacle ,comme c'est
précisé ci-dessus ,audroit d'établissement d'unressortissant delaCommu­
nauté quisouhaiterait s'établir comme exploitant agricole auPortugal .
16. Enconséquence ,laCommission propose d'étendre l'offre de
dérogation temporaire auxterrains agricoles ,àl'exclusion des terrains
ruraux engénéral ,auxmêmes conditions quecelles qui ontétéfixées pour
lesimmeubles construits etdestinés àl'habitation .(Voir paragraphe 14
ci-avant ). .
••ar••■
(1)CONF-P /22/81

-7-
D.Rapatriement duproduit delaliquidation d'investissements immobi liers
effectués auPortugal pardesrésidents delaCommunauté (Liste A.V.A.2 .)
17. Lors dela11ème session delaConférence auniveau desSup-
(1)pléants ,ladélégation portugaise avait déclaré :"lestransferts dupro­
duit delaliquidation seront libérés dès l'adhésion ,àl'exception des
transferts desplus-values pendant unanaprès lavente ."
Dans sadéclaration du14janvier 1982 (2),ladélégation
portugaise aprécisé saposition ,enformulantune "demande demesure
transitoire envuedelibérer progressivement aucours d'unepériode de
cinq ans,àdesconditions àfixer ,lerapatriement duproduit delaliqui­
dation desinvestissements immobiliers effectués auPortugal pardes
résidents des Etats membres ."
18. Lors dela12ème session delaConférence auniveau desSup­
pléants ,laCommunauté n'avait pasestimé opportun dedonner unesuite favo­
rable^àlademande portugaise dans saforme initiale ,àsavoir restric­
tion de1anpour letransfert desplus-values .Eneffet lanotion de
plus-values était susceptible dedonner lieu àdesdifficultés d'interpré­
tation ,surtout dans laterminologie variable d'unpays àl'autre età
défaut dedéfinition précise auniveau communautaire .
19. Pour cequiestdelanouvelle demande portugaise ,ilconvient
d'adopter uneposition parallèle àcelle qui aétéadoptée ci-dessus con­
cernant lerapatriement duproduit delaliquidation desinvestissements
directs effectués auPortugal .
20. LaCommission propose donc que :
1)lerapatriement duproduit delaliquidation desinvestissements immobi­
liers effectués après le1erjanvier 1981 soit libéré dès l'adhésion ;.
2)lerapatriement duproduit delaliquidation desinvestissements immobi­
liers effectués auPortugal pardesrésidents delaCommunauté avant le
1erjanvier 1981 soit libéré auplus tard 5ansaprès ladate del'inves­
tissement » ––
o
o o
III,PROPOSITIONS CONCERNANT LADUREE DES MESURES TRANSITOIRES ETDEROGATIONS
TEMPORAIRES
21. Dans sesdéclarations ,,ladélégation portugaise aproposé
lesdurées suivantes pour lesmesures transitoires etdérogations temporaires :
CONF-P /42/80
(2)C0NF-P /1/82
<3>CONF-P /2/81nm/mmm

–8-
Dépensesdetourisme(sortie).
Rapatriements duproduitdesinvestissements
directs(sortie). 5ans
(àdaterdefin
vestissement )5ans
Investissements directsdansLaCommunauté
(Sortie)7ans
Investissements immobiliers auPortugal
(entrée) 5ans
Rapatriement duproduitdesinvestissements
immobiliers (sortie) 5ans
Investissements immobiliers danslaCommunauté
(sortie 7ans
5ans
5ans-Mouvements decapitauxpersonnels (sortie)
Acquisitions titresétrangers (sortie)
22. Différentes raisonsjustifienteffectivement unedurée
suffisante pourpermettre uneintégration harmonieuse duPortugaldansla
-Cocrtionauté .Parmicesraisons,ilfautciternotamment :
-leniveaurelativement basdudéveloppement économique dupays,etlafai­
blessecertainedçspetitesetmoyennesentreprises faceàlaconcurrence
potentielle desgrandesentreprises delaCommunauté,
-leniveaurelativement basdupouvoird'achatdelapopulationportugaise qui
seraitbienincapabledesedéfendrefaceàdesoffresd'achat,illimitéeset
horsdeportée,enprovenance derésidentsdelaCommunauté,
-lerisquedehaussesrapidesetdéséquilibrantes decertainsprix,terrains
etimmeublesnotamment,encasderattrapage oud'alignement nonordonnépar"*
rapportauniveaudesprixpratiqués danslaCommunauté .
23. Danscecontexte,laduréede5ansproposéeparles
autoritésportugaises pourlamajoritédescas,paraitraisonnable .
desdérogations temporaires oumesurestransitoires quis'étendraient sur
uneduréede7anscommeleproposentlesautoritésportugaises pourdeux
catégoriesd'opérations (voirparagraphe 21ci-avant).Eneffet,envisager
aujourd'hui uneduréede7ansrevientenréalitéàaccorderundélaiplus
long,.•comptetenudutempsquis'écouleraencored'icil'adhésion.
Pareillesolutionnepourraitmanifestement êtreenvisagée quedansdes
casexceptionnels .Ilest,àcestadedesnégociations ,difficiled'envisager

-9-
24. Ilfautégalementtenircomptedufaitquelesautorités
portugaises resterontlibresd'organiseréventuellement uneprogressivité
àl'intérieurdeladuréemaximaledesmesurestransitoires etdérogations
temporaires convenues.danstouslescasoùlaprogressivité n'apasétéspécifié
déjà. (1)
Parailleurs/laCommissionrappelle cequ'elleavait
déjàpréciséàcetégardenoctobre1980:"laduréemaximaledesmesures
transitoires danscesecteurnedevraitpasêtresupérieure àcellequi
seraretenuepourl'Uniondouanièredansledomaineindustriel".Or,pour
l'Uniondouanière,laCommissonaprévuune_duréedel'ordrede5ans(2).
Proposition delaCommission
25.- Comptetenudesjustifications exposéesci-dessus,laCommi-
sionproposequeladuréedel'application desdérogations temporaires etdes
mesurestrnsitoires convenues' danslecadredelaConférence entrelesCommu­
nautésetlePortugalsoitfixéeà5ans.Cetteduréeserasemblablepour
touteslescatégoriesd'opérations concernées,àl'exception durapatriement
desinvestissements directs(listeA.II.A.)etdesinvestissements immobiliers
(listeA.V.A.2.).Pourcesdeuxdernièrescatégoriesd'opérations,eneffet,
ladérogationseraitégalement de5ansmaiscommencerait àcouriràladate
deréalisation desinvestissements .
26. Al'échéancedesmesurestransitoires etdesdérogations
temporaires,l'ensembledesopérations 'courantes,destransactions invisibles
etdesmouvements decapitauxénumérésauxlistesAetBdeladirective du
11mai1960,complétéeetmodifiéeparladirective du18décembre1962,sera
libéré.
27. Laproposition quiestainsifaiteconcernant lesmouvements
decapitauxnepréjugeenaucunemanièredessolutionsquipourraientêtre
retenuesdansd'autreschapitres delanégociation .Ils'agitd'unsecteurtout
àfaitspécifique .
IV.MODALITES D'APPLICATION DESMESURESTRANSITOIRES OUDEROGATIONS TEMPORAIRES DEJA
ACCORDEES ENPRINCIPE
28. Unaccordentreladélégation delaCommunautéetladéléga­
tionportugaiseestintervenu,lorsdela17èmesessiondelaConférence au
niveaudesSuppléants^,concernantlesmodalitésdemiseenoeuvredes
déFeaat-tons temporaires et:mesures,.transitoires ,saufpourlescasci-après.-
(1)COM<80)697du30.10.80final
(2)COM(80)652du30.10.80
(3>C0NF-P/../82

-10-
-auxinvestissements immobiliers effectuéspardesrésidents dansla
Communauté;
-auxacquisitions pardesrésidentsdetitresétrangersnégociésenbourse.
A.Investissements immobiliers effectuéspardesrésidents„dans laCommunauté
-acquisition debiensimmobiliers (ListeA.V.B.1.)
29."V. Pourcettecatégoried'opérations,ilconvientd'abordde
préciser,commecelaadéjàétéconvenulorsdela17èmesessiondela
(1)Conférence auniveaudesSuppléants ,quetoutedérogation temporaire
etmesuretransitoire s'appliquera seulementauxinvestissements immobiliers
dansunEtatmembre
-pardesrésidentsduPortugalquin'entrentpasdanslacatégoriedeceux
quié-igrentdanslecadredelalibrecirculation destravailleurs
salariésetnonsalariés;
-pardestravailleurs nonsalariés,résidentsduPortugalquiémigrent,
pourautantquelesinvestissements enquestionnesoientpasliésà
leurétablissement .
(2)30. Dansleurdéclaration lorsdela11èmesessiondela
Conférence auniveaudesSuppléants,lesautoritésportugaises avaientenvi­
sagélafixationd'unplafondpourlalibération desinvestissements immobiliers
danslaCommunauté.Dansleursdéclarations ultérieures,lesautoritésportu­
gaisesn'ontplusreprislanotiondeplafond,maisontfaitétatde"conditions
àfixer".
Dansl'acterelatifauxconditionsd'adhésiondelaGrèce/
c'estunedérogationtemporairequiaétéretenuecommesolution,àl'article
51paragraphe 1,libellécommesuit:
"LaRépubliquehellénique peutdifférerjusqu'au31décembre1985:•
a)lalibération desinvestissements immobiliers,dansunEtatmembre
actuel,pardesrésidents delaGrècequin'entrentpasdansla
catégorie deceuxqui.émigrentdanslecadredelalibrecirculation
destravailleurs salariésetnonsalariés;
b)lalibération desinvestissements immobiliers,dansunEtatmembre
actuel,pardestravailleurs nonsalariésrésidents delaGrècequi
émigrent,autresquelesinvestissements liésàleurétablissement ."
(1)CONF-P/../82
(2)C0NF-P/42/80

-11-
32. Ainsi,LaCommission considéréqu'ilseraitindiqué
d'adopterpourlePortugal -lasolutionquiaétéretenuedansl'acte
d'adhésionaveclàGrèce.Ellen'entendpasdéfiniroutremesurelesétapes
delalibération àintervenir.Ilesteneffetopportundelaisserune
margedelibertéauxautoritésportugaises enlamatière,laCommission
étantconscientequ'ilimported'accorderunegrandeattentionauxobjectifs
internesdel'économieportugaise enmatièred'épargneetd'investissements
etqu'ilestnécessaired'éviterqu'unelibérationtroprapidedecertaines
opérations pouvantavoirunedimensionspéculative nemetteendifficulté
lescircuitsdefinancement internesainsiquelabalancedespaiements du
Portugal.
33.. Enconséquence,laCommission proposederetenirpourle
PortugallasolutionadoptéepourlaGrèce,c'estàdireunedérogation
temporairepermettant dedifférerlalibération desopérations encause
pourunepériodedecinqans.
Toutefois,laCommission proposequecettesolutionsoit
assortied'uneclausegénéraled'assouplissement desrestrictions quiserait
inséréedansLesinstruments d'adhésion.Ilimporteeneffetdetenircomptede
l'éventualité d'uneamélioration delabalancedespaiementsextérieurs
duPortugal.Cetteclausegénéraled'assouplissement pourraitêtrelibellée
commeàl'article55del'acted'adhésiondelaGrèce:
"LaRépubliqueportugaiseréalisera,silescirconstances lepermettent,la
libération desmouvements decapitauxetdestransactions invisibles soumises
àdérogations temporaires ouàdesmesurestransitoires avantl'expiration des
délaisprév/us."
B.Acquisition pardesrésidents detitresétrangersnégociésenbourse~
acquisition d'actionsetd'autrestitresayantLecaractère departici­
pation(ListeB.IV.B.1.)acquisition d'obligation (ListeB.IV.B.3.)
34. Lorsdela17èmesessiondelaConférence auniveaudes
Suppléants,ilaétéconvenuunepremièremodalitéd'application deLamesure
(1)transitoire relative àcettecatégoried'opération :
"Encequiconcernelesopérations surtitresémisparLes
Communautés européennes etlaBEI,lePortugalporteraà15millionsd'ECU
leplafonddelibération pourLessouscriptions àcestitrespourtapremière
annéedeL'adhésion,plafondquiseraensuiteaugmenté,audébutdechaque
mmm/...
(1)C0NF-P/../82

-12-
année ,de20%parrapport àcelui fixé pour lapremière année ."Cette
mesure del'avis delaCommission aurait unedurée d'application decinq
ans,comme proposé par lesautorités portugaises .Alafindecette période ,
lesacquisitions pardesrésidents detitres étrangers négociés enbourse
seraient totalement libérées .
35. Pour cequiestdesautres opérations surtitres étrangers
négociés enbourse ,ilyalieu ,etpour lesmêmes raisons ,d'adopter la
même position quecelle quiestdonnée ci-avant aupoint 32.
Ilconvient eneffet detenir compte des contraintes de
l'économie portugaise enmatière d'épargne etd'investissement .C'est
pourquoi laCommission propose deretenir pour lePortugal lamême déro­
gation mutatis mutandis qui aétéaccordée àlaGrèce àl'article 53,quiest
libellé comme suit :
"LaRépublique hellénique peut différer jusqu' au31décembre 1985 lalibération
desopérations énumérées àlaliste Bannexée auxdirectives visées àl'article
49eteffectuées pardesrésidents delaGrèce ."
L'article serait àcompléter parunparagraphe prévoyant lerégime spécial
concernant laB.E.I. sur lequel ilya'déjà accord (voir point 34).
36. Toutefois ,comme pour lesinvestissements immobiliers ci-
dessus ,ilimporte deprévoir uneclause générale d'assouplissement des
restrictions pour lecasd'amélioration notable del'économie portugaise
etdesabalance despaiements .
Enconséquence ,laCommission propose desoumettre les
opérations mentionnées sous rubrique àLaclause générale d'assouplissement
desrestrictions quidevra être reprise dans les .instruments d'adhésion et
libellée selon uneformule analogue àceLle retenue dans l'acte d'adhésion
delaGrèce .(Voir ci-avant paragraphe 33).