ARCHIVES HISTORIQUES 
DE LA COMMISSION 
 
 
 
COLLECTION RELIEE DES 
DOCUMENTS "COM" 
 
 
 
 
COM (84) 351 
 
 
Vol. 1984/0 153 
  
 
Disclaimer  
Conformém ent au règlement (CEE, Euratom) n° 354/83 du Conseil du 1er février 1983 
concernant l'ouverture au public des archives historiques de la Communauté économique 
européenne et de la Communauté européenne de l'énergie atomique (JO L 43 du 15.2.1983, 
p. 1), tel que modifié par le règlement (CE, Euratom) n° 1700/2003 du 22 septembre 2003 
(JO L 243 du 27.9.2003, p. 1), ce dossier est ouvert au public. Le cas échéant, les documents 
classifiés présents dans ce dossier ont été déclassifiés conformément à l'article 5 dudit 
règlem ent. 
In accordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No 354/83 of 1 February 1983 
concerning the openin g to the public of the historical archives of the European Econom ic 
Communit y and the European Atom ic Energy Communit y (OJ L 43, 15.2.1983, p. 1), as 
amended by Regulation (EC, Euratom) No 1700/2003 of 22 September 2003 (OJ L 243, 
27.9.2003, p. 1), this fi le is open to the public. Where necessary, classified documents in this 
file have been declassified in conformity with Article 5 of the aforementioned regulation.  
In Übereinstimmung mit der Verordnung (EWG, Euratom) Nr. 354/83 des Rates vom  1. 
Februar 1983  über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen  
Wirtschaftsgemeinschaft und der Europäischen Atomgem einschaft (ABI. L 43 vom  15.2.1983,  
S. 1), geändert durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 1700/2003 vom 22. Septem ber 2003  
(ABI. L 243 vom 27. 9.2003, S. 1), ist diese Datei der Öffentlichkeit zugänglich. Soweit  
erforderlich, wurden die Verschlusssachen in dieser Datei in Übereinstimmung mit Artikel 5  
der genannten Verordnung freigegeben.  
COMMISSION DES COMMUNAUTES EUROPEENNES
COM(84) 351 final 
Bruxelles, le 9 juillet 1984
L A  S IT U A T IO N  E C O N O M I Q U E  E T  S O C IA L E  
D A N S  L A  C O M M U N A U T E
(Com munication de la  C om m ission au Conseil européen  
l e s  25-26  juin 1984)
C O M  (84) 351 final

L A  S I T U A T I O N  E C O N O M I Q U E  E T  S O C I A L E  
D A N S  L A  C O M M U N A U T E
(C om m unication de la C om m ission  a u  Conseil européen  
des 25-26 juin 1984)
S O M M A I R E
Introduction
I. L a  situation conjoncturelle en  1984 et 1985
II. Problèm es des économ ies européennes et priorités d e politique  
économ ique
III. L es incertitudes d'origine externe

I N T R O D U C T I O N
L a  situation éco n o m iq u e s'est p e u  m odifiée depuis L a  dernière 
réunion d u  C onseil européen, e n  m a rs 1 9 8 4 . L'évolution la  plus récente a  
confirm é o u  accentué les trois caractéristiques principales d e  l'économ ie 
d e  la C o m m u n a u té  e n  c e  m ilieu d'année 1 9 8 4 :
- L a  reprise conjoncturelle est u n  p e u  plus forte qu'il n'était 
prévu à  la  fin d e  1 9 8 3 ; elle s'accom pagne d'une réduction des principaux 
déséquilibres (prix, déficits budgétaires, co m p tes extérieurs) et d'une 
convergence croissante des résultats obtenus par les différents Etats d e  
la  C .E .E . ;
- L a  reprise n'apparait toutefois p as assez forte po u r qu'une 
amélioration généralisée d e  la situation d e  l'em ploi puisse être 
envisagée d an s l'immédiat;
- L a  confirmation d e  la  reprise d ép en d  e n  partie d e  l'environ­
n e m e n t extérieur, c'est-à-dire d e  l'évolution d e  certains problèm es q u i 
affectent le développem ent d e  l'économ ie m ondiale: taux d'intérêt, taux 
d e  ch an g e et endettem ent international.
I. L A  S I T U A T I O N  C O N J O N C T U R E L L E  E N  1 9 8 4  E T  1 9 8 5
A .  L e  ry th m e d'expansion des échanges internationaux devrait s'accélé­
rer encore sur l'ensem ble d e  l'année 1 9 8 4  et dem eurerait fort e n  
1 9 8 5 . Il augm enterait d e  près d e  7  %  e n  v o lu m e  e n  1 9 8 4 , et d e  plus 
d e  4 %  e n  1 9 8 5 , n o ta m m e n t sous l'effet d e  la croissance d an s les 
p ay s d e  l'O.C.D.E.:  celle-ci atteindrait 4,5 %  e n  v o lu m e  e n  1 9 8 4  et 
environ 2,5 %  e n  1 9 8 5 . A u  total, sur les trois années 1 9 8 3  - 1 9 8 4  - 
1 9 8 5 , la  croissance e n  v o lu m e  dans l'ensem ble d es p ay s d e  
l'O .C.D .E. s'établirait a u x  alentours d e  3  % :  elle était d e  0,2 / 
e n  1 9 8 2 .
L e  c o m m e rc e  m on d ial pourrait ainsi enregistrer u n e  accélération 
m arq u ée d e  so n  ry th m e d e  croissance. Cette perspective d ép en d  
essentiellement d u  profil d e  croissance d es p ay s industrialisés, 
lequel est à  so n  tour fortem ent tributaire:

-  2 -
" ■  d u  m aintien d e  L a  croissance am éricaine à  u n  niveau satisfaisant;
- d'une évolution d es taux d'intérêt et d es taux d e  c h a n g e q u i n e  
contribue p as à  essoufler L a  reprise, n o ta m m e n t d e  L'investissement, 
et q u i n e  s'accom pagne p as d e  ruptures q u i affecteraient L e  retour à  
u n  clim at d e  plus grande confiance;
- d'une amélioration d es term es d e  L 'échange d es P .V .D .
e s .  u a n s ces conditions, L a  reprise devrait pouvoir se  confirm er d an s L a  
C o m m u n a u té  a u  cours d e  1 9 8 4  et se  prolonger e n  1 9 8 5 , encore qu'à u n  
ry th m e m o in s é L e v é  e n  raison d u  ralentissement d an s L a  croissance d e s 
échanges internationaux. L 'économ ie co m m u n au taire devrait croître à  u n  
ry th m e d e  L'ordre d e  2,2 %  e n  1 9 8 4  et d e  2  %  e n  1 9 8 5  so u s L'effet d e  
L'évolution d u  c o m m e rc e  m ondial et d e  L a  reprise d an s certains Etats 
m e m b re s  (R épublique fédérale d 'A L lem ag n e: +  3  %  e n  1 9 8 4 , puis 2,5 %  e n  
1 9 8 5  et G rande-B retagne: +  2,7 % ,  puis +  2 ,1  % ) :  c e  m o u v e m e n t devrait 
s'étendre d an s u n e  p L u s  o u  m o in s grande m esu re a u x  autres p ay s d e  L a  
C o m m u n a u té .
U n e  teLle perspective d e  confirm ation d e  L a  reprise d an s L a  C o m m u n a u té  
doit toutefois être qualifiée d e  d e u x  m anières:
- tout d'abord, p o u r im portante qu'elle soit après u n e  récession
am o rcée e n  1 9 7 9 , L a  croissance dem eurerait m o d este par rapport a u x  
résultats antérieurs: e n  m o y e n n e , d e  1 9 6 9  à  1 9 7 6 , L e  taux d e
croissance d u  P.I.B. co m m u n au taire était d e  3,6 %  p ar a n  et d e  1 9 7 1  
à  1 9 8 0 , il était encore d e  2,9 % .  C e  ralentissement coïncide a v e c  
u n e  réduction d u  taux d e  croissance potentiel (1); L e s  estimations 
indiquent e n  effet qu'alors q u e  c e  taux d e  croissance potentiel 
était, pour L 'ensem ble d e  L a  C o m m u n a u té , encore d e  3,7 %  à  4  %  entre 
1 9 7 0  et 1 9 7 4 , il se situait sur L a  période 1 9 7 7 -1 9 8 0  a u x  alentours 
d e  2,9 % ;
(1 ) C'est-à-dire d u  taux d e  croissance théoriquem ent possible sur u n e  période 
d o n n ée et représentant L e  taux d'utilisation L e  plus élevé d es facteurs 
d e  production.

- 3 -
- L a  deuxièm e rem arque concerne L e  caractère "autc-aLimenté" de cette  
évoLution et L e  rôL e de L'investissement. E n  effet» aLors q ue L a  
reprise en 1983 demeurait L argem ent "tirée" par L e  secteur extérieur,  
pour 1984 et 1985 L'investissement productif devrait jouer u n  rô L e  
accru dans L 'a  L i  mentation d u  processus de croissance. E n  1983, L'in­
vestissement en v o L u m e  avait déjà cessé de diminuer dans L 'ensem bL e  
d e L a  C o m m u n a u té  et enregistrait une augmentation n on  négLigeabLe a u  
R oyau m e-U n i (+  4,7 % )  et en R épubL ique fédéraLe d 'A L L em a g n e (+  2,9 % ).
E n  1984, iL  devrait croître à  u n  rythm e de L'ordre de 3,4 %  dans L a  
C o m m u n a u té  et atteindre 3,8 X  en  1985.
C . L e  rythm e d'infLation devrait continuer à  se raLentir a u  cours d e 1984  
et 1985 et se situer à  5  % , puis 4,3 X , soit u n  taux inférieur d e moitié  
a u  taux d'infLation a n n u eL  m o y en  sur L a  période 1 9 7 1  - 1980. C o m m e  en
1984, cette évoLution devrait s'accompagner d'un renforcement d e L a  
convergence entre pays d u  S.M.E., L es performances d'infLation se situant  
en  1984 entre 2,9 %  et 10 % ,  puis en  1985, seL on certaines hypothèses q u i  
reposent sur L a  continuation résoLue des poLitiques de retour au x  grands  
équiLibres, entre 2  X  et 6,5 % .
D . L es principaux ajustements dans L es déséquiLibres internes et externes,  
entam és en  1983, devraient continuer à  s'opérer a u  cours des années  
1984-1985, qu'iL s'agisse de L'évoLution des rémunérations, des déficits  
pubLics et des com ptes extérieurs. D a n s ces domaines, m ais dans des  
proportions m oindres qu'au p L a n  de L'infLation, L e s déveLoppem ents de­
vraient s'accompagner d'une réduction des divergences a u  sein d e L a  C o m ­
m unauté.
E . Autant L e  profiL prévisibLe d'évoLution en  1984-1985 apparaît reLative-  
m en t encourageant en ce qui concerne L'infLation et, dans u n e m oindre  
mesure, L a  croissance, autant iL  est très insatisfaisant en  ce q u i concer­
n e L 'em pL oi. L e  taux d e ch ôm age pourrait en  effet, m a L g ré L a  reprise,  
continuer d e s'accroître pour atteindre 11,4 %  en  taux a n n u eL  m o y en  en
1985, contre 10,4 %  en  1983.

- 4  -
C eci est à  rapprocher d u  fait que L a  croissance demeurerait en  
1984-1985 inférieure au x  taux m oyen s observés a u  cours des périodes  
plus L on gu es dans L e  passé, aL ors que, m ê m e  si L a  popuLation em p L o y ée  
totaLe ne varie guère, L a  popuLation active continuera à  augm enter.
M a L g r é  u ne augmentation m oins forte, voire u ne stabiLisation d u  ch ô m a g e  
en R épubL ique fédéraLe d 'A L L em a g n e et a u  R o y a u m e-U n i en  1984-1985, L'évo-  
Lution g  L o b a  L e  d u  ch ô m a g e dans L a  C o m m u n a u té  est donc très préoccupante.
*
■k *
L es perspectives d'évoLution pour 1984-1985 font donc apparaître q u e L e  pro­
cessus de consoLidation de L a  reprise est en  cours dans L a  C o m m u n a u té. L'éco­
nom ie d e ceLLe-ci devrait connaître u n  retour progressif à  u n  ryth m e d e crois­
sance p L u s satisfaisant a u  fur et à  m esure des résuLtats enregistrés par L e s  
poLitiques de stabiLisation et d'ajustement actueL L em ent en  cours. I L  reste  
que, pour m odérém ent satisfaisante qu'eL L e apparaisse, cette perspective de­
m eu re m arquée par de fortes incertitudes de nature interne et externe.
II. P R O B L E M E S  D E S  E C O N O M I E S  E U R O P E E N N E S  E T  P R I O R I T E  D E  P O L I T I Q U E  E C O N O M I Q U E
L es incertitudes qui pèsent sur L e  caractère d urabL e d e L a  reprise éco­
nom ique et sur L e s chances de pouvoir co m m en cer à  inverser L a  tendance en  
matière d'em pL oi tiennent pour beaucoup au x  faibLesses structureLLes des éco­
nom ies européennes. Certes, des progrès significatifs ont été accom pL is de­
puis queL ques années dans L a  voie d e L a  stabiLisation et dans ceL L e d e L 'adap­
tation; m ais ces progrès, qu'une reprise durabL e rendrait certainement p L u s  
faciLes, doivent être poursuivis pour donner à  L a  C o m m u n a u té  L a  garantie d'une  
croissance assez forte, sur u n e période suffisamment L ongue, p our obtenir u n e  
évoLution p L u s favorabLe de L a  situation de L 'em pL oi.
A . L'expérience ainsi que L a  com paraison entre L e s différentes régions m o n ­
trent tout d'abord qu'iL existe u n  L ien  entre création d'em pLois (et dimi­
nution d u  taux d e chôm age) et vigueur des structures compétitives.

- 5  -
L a  com paraison entre L e s  perform ances européennes et am éricaines e n  m atière 
d e  création d'em plois est égalem ent éclairante. L e s  données d e  cette c o m p a ­
raison sont connues, et la C o m m issio n  a  déjà e u  l'occasion d e  les présenter 
a u  C onseil européen :  d e  1 9 7 3  à  1 9 8 3  l'emploi total est passé dans la 
C o m m u n a u té  d e  1 0 6  M io  d e  personnes à  1 0 4  M io  d e  personnes ;  sur la m ê m e  
période il passait a u x  Etats-Unis d e  8 5  M io  d e  personnes à  plus d e  1 0 0  M i o  
d e  personnes. S u r la  m ê m e  période, le rapport entre coût d u  travail et rende­
m e n t sur le capital augm entait d e  2,4 %  par a n  dans la  C o m m u n a u té  alors qu'il 
dim inuait d e  0,4 %  a u x  Etats-Unis et la  dotation e n  capital par personne 
em p lo y ée s'accro issait par a n  d e  3 %  d an s la  C o m m u n a u té  m ais d e  0,3 %  seulem ent 
a u x  Etats-Unis. Certes sur cette période la croissance annuelle m o y e n n e  e n  
v o lu m e  était d e  1,6 %  dans la C o m m u n a u té  alors qu'elle était d e  2  %  a u x  Etats- 
U nis. P ar ailleurs u n e  amélioration, quelquefois très sensible, d e  la  
rentabilité des entreprises c o m m e n c e  à  être enregistrée depuis d e u x  an s 
d an s certains p ay s d e  la C o m m u n a u té , reflétant le  processus d'ajustement 
an n o n cé :  il reste q u e  les données citées ci-dessus, - et qu'il convient 
d'interpréter e n  tenant co m p te  des évolutions dém ographiques -, illustrent 
à  quel point la  capacité à  atteindre u n e  croissance durablem ent créatrice 
d'em ploi tient à  u n e  évolution appropriée des coûts d e  production, et 
n o ta m m e n t d es coûts relatifs d u  travail et d u  capital.
B . Il est d o n c  nécessaire d e  poursuivre l'effort d'adaptation et d e  stabilisation 
e n  cours et, s'appuyant sur u n  recul d e  l'inflation, d e  créer, sim ultaném ent, 
les conditions d'une croissance durablem ent plus forte. U n e  cohérence étroite 
doit d o n c  être assurée entre politiques conjoncturelles et politiques visant à  
adapter les structures d e  production.
D a n s  ces conditions, les politiques économ iques doivent se fixer u n  double but :  
consolider, et renforcer le cas échéant, le ralentissement d e  l'inflation, et 
rendre les économ ies plus flexibles et plus dynam iques.
1 . L e s  politiques conjoncturelles doivent continuer à  avoir pour objectif le
retour a u x  grands équilibres et la poursuite d e  la lutte contre l'inflation :

-  6 -
- L e s  politiques m onétaires doivent continuer à  faire e n  sorte q u e  l'évo­
lution d es agrégats m onétaires évite la réapparition d'anticipations
inflationnistes, tout e n  cherchant à  réunir les conditions d e  niveaux 
d e  taux d'intérêt les m o in s élevés possibles ;
- d e  leur côté, les politiques budgétaires doivent poursuivre u n  triple but :  
réduire les déficits q u i exercent encore d an s plusieurs Etats m e m b re s  u n e  
ponction excessive sur l'épargne et entretiennent d es taux d'intérêt 
élevés ;  stabiliser puis réduire la part d e  la dépense publique ;  restruc­
turer enfin les budgets publics po u r restaurer leur rôle d e  soutien et 
d'accom pagnem ent d u  développem ent e n  am én ag ean t la fiscalité et e n  renfor­
çant e n  particulier la place d es actions e n  faveur d e  l'investissement, d e  
la recherche, d e  la form ation. L'effort d an s c e  d o m a in e  reste prioritaire 
là o ù  l'évolution d es déficits handicape la lutte contre l'inflation et 
m e n a c e  la reprise.
- L'évolution des revenus doit, d e  so n  côté, être co n fo rm e a u x  exigences d u  
développem ent compétitif et d e  la flexibilité des économ ies.
2. L e s politiques économ iques doivent avoir pour second objectif le renforcem ent 
des structures et u n e  plus grande flexibilité d es économ ies, lesquelles sont 
nécessaires a u  redressem ent d e  l'em ploi :
- e n  effet, m ê m e  si l'investissement au g m en te à  n o u v eau  d an s la C o m m u n a u té , 
il n e  faut p as perdre d e  v u e  q u e  l'économ ie co m m u n au taire sort d'une lo n g u e 
période, c o m m e n c é e  e n  1 9 7 5 , a u  cours d e  laquelle la part d e  l'investissement 
dans la C o m m u n a u té  s'est réduite progressivem ent ;  or cette évolution est 
intervenue à  u n  m o m e n t où, à  1 a  suite d e  l'évolution des prix relatifs (ch o cs 
pétroliers) et d e  la technologie, u n e  partie im portante d u  stock d e  capital 
est devenue prém aturém ent obsolète. U n e  meilleure perform ance d'investissement 
sur u n e  période prolongée est d o n c  nécessaire po u r co m p en ser les retards
pris d an s l'adaptation et la m odernisation des structures productives et 
assurer u n  relèvem ent progressif d u  taux d e  croissance potentiel d es éco n o ­
m ies européennes.

- 7  -
L e s  Etats m e m b re s  doivent d o n c  poursuivre L e s  actions entreprises p o u r 
am én ag er L 'environnem ent législatif, fiscaL et régLem entaire et L e  rendre 
favorabL e à  L'activité productive. L a  poursuite d'un teL  objectif passe 
oar u n  e n s e m b L e  d e  m esures souvent p e u  spectacuLaires prises individueL- 
L e m e n t m a is dont L'effet co m b in é peut contribuer d e  m anière significative 
à  u n  retour à  u n e  croissance p L u s  stabL e et p L u s durabL e ; iL  doit s'agir 
po u r L'essentieL d'actions visant à  am én ag er L a  fiscaLité et à  réorganiser 
L e  cadre régLem entaire e n  l'allégeant, e n  faciLitant L a  concurrence, e n  
assum ant u n e  m eiL L eu re utiLisation des structures productives.
E nfin la perspective d'évoLution d u  c h ô m a g e  confirm e L e  rô L e  im portant 
q u i doit revenir à  des poLitiques actives d e  L 'em p L o i. E n  c e  q u i concerne 
les m esures d e  réduction et d e  réorganisation d u  tem p s d e  travail, e L L e s  
peuvent contribuer à  améliorer L a  situation d e  L 'e m p L o i à  condition 
qu'eLles respectent L a  contrainte d e  compétitivité, qu'elles perm ettent 
d'utiliser d e  façon plus flexible et p L u s  efficace L'appareil productif, 
qu'eLles contribuent à  aider L e s  changem ents structurels et qu'elles 
évitent L e s  goulots d'étrangLem ent concernant L'offre d e  m a in  d'oeuvre.
U r ie  prise d e  position cLaire a u  p L a n  com m unautaire pourrait fournir 
u n  cadre d e  référence utiLe sur c e  sujet a u x  partenaires sociaux. I L  im porte 
par ailleurs q u e  L e s  Etats m e m b re s  renforcent L eu rs m esures spécifiques 
visant à  accroître L 'e m p L o i des jeunes et à  aLléger L e  problèm e d u  c h ô m a g e  
d e  L o n g u e  durée. E nfin L e  L ie n  entre flexibilité des m archés d u  travaiL 
et retour à  u n e  croissance p L u s  éL ev ée est essentiel et il im porte q u e  
soient apportés dans c e  d o m ain e des am én ag em en ts portant n o tam m en t sur L e s  
m o d e s  d e  fonctionnem ent o u  sur u n e  gestion prévisionnel L e  d es m arch és 
e u  travaiL et q u e  soient renforcées L e s  poLitiques d e  form ation profes- 
si o n n e  L ie.
C .  L a  C o m m u n a u té  peut contribuer a u  succès d e  ces poLitiques d e  trois m anières :
- L e s  effets d e  cohésion éco n o m iq u e interne, d e  stabilité m onétaire et d e  
discipline collective dans L e s  poLitiques économ iques constituent u n  
acquis précieux et conditionnent très directement L'existence d e  la  
C o m m u n a u té  c o m m e  ensem ble h o m o g è n e  et ouvert :  L e  rô L e  d u  S .M .E . est, 
à  cet égard, fondam ental et sa consolidation devrait être prioritaire ;

-  8 -
- L'exploitation des avantages d'un en sem b le éc o n o m iq u e intégré d e  grande 
taille c o m m e  la C o m m u n a u té  peut plus q u e  jam ais contribuer à  l'ajustement 
et à  la restauration durable d e  la compétitivité des éco n o m ies européennes. 
A  cet égard, l'achèvem ent d'un m a rc h é  unique d e  taille continentale, p ar 
u n  ensem ble d e  m esures radicales d an s d es d o m ain es c o m m e  la circulation 
des m archandises et d es services, les entraves techniques et les n o rm es,
la fiscalité et le droit d es sociétés, peut contribuer d e  m anière directe 
a u  retour à  u n e  meilleure croissance >
- enfin, partageant largem ent l'objectif d e  ta nécessaire m odernisation 
d es activités productives par u n  développem ent technologique accéléré, 
les Etats m e m b re s  d e  la C o m m u n a u té  devraient exploiter plus systémati­
q u e m e n t le supplém ent d'efficacité offert par des actions c o m m u n e s  e n  
m atière technologique qu'il s'agisse d e  l'usage m ie u x  articulé d es 
c o m m a n d e s  publiques, d e  la reconnaissance m utuelle des n o rm e s d an s les 
activités d e  pointe, d e  la recherche pré-compétitive, d e  la form ation.
III. L E S  I N C E R T I T U D E S  D 'O R I G I N E  E X T E R N E
Plusieurs incertitudes d'origine externe pourraient affecter la reprise 
économ ique. Il convient tout d'abord d e  citer po u r m é m o ire  les consé­
quences qu'aurait pour l'Europe u n e  dim inution d es livraisons d e  pétrole 
e n  provenance d u  G olf. L e s  d e u x  principaux facteurs d  incertitude sont 
l'évolution m onétaire internationale et la question d e  l'endettem ent d es 
P .V .D .
A .  L'évolution m onétaire internationale est caractérisée par l  a u g m e n  
tation des taux d'intérêt réels et le m aintien d e  rapports d e  c h a n g e  
reflétant im parfaitem ent les don n ées éco n o m iq u es fondam entales.
L e s taux d'intérêt réels à  court et à  lo n g  term e a u x  Etats U n is  
s'établissent, depuis 1 9 8 1 , a u x  alentours d e  6  /·>. A p rè s u n e  
légère détente a u  cours d e  1 9 8 3 , ils se sont d e  n o u v ea u  accrus 
depuis le début d e  1 9 8 4 . C ertes e n  E u ro p e  les taux d'intérêt

- 9  -
n'ont p as au g m en té dans L e s  m ê m e s  proportions et L e s  m arg es d e  m an o eu v re p o u r décou- 
p L er d an s L a  pratique, a u  bénéfice d e  L a  reprise e n  E urope, L e s  taux d'intérêts euro­
péens des taux d'intérêts américains ont été expLoitées. I L  reste qu'au p L a n  
m o n d iaL , cette évoL ution pourrait affecter L a  reprise d e  trois m anières :  e L L e  
accroît L a  charge d e  L'endettem ent des P.V .D .; e L L e  é L è v e  L e  seuiL  à  partir d u q u e L  
L'investissement peut être jugé rentabLe, et c o m p ro m e t d o n c  so n  déveL oppem ent; 
e L L e  rend p L u s  diffïci L e  L a  poursuite des poLitiques d e  stabiL isation sous L e  
d o u b L e  effet des prix et d e  L 'aLourdissem ent d u  service d e  L a  dette pubL ique.
L'évoLution des taux d e  change, co m b in ée à  d'importants déficits courants a u  
p L a n  internationaL pourrait affecter e L L e  aussi L a  reprise.
C e s  d e u x  p ro b L è m e s - évoLution des taux d e  ch an g e et niveau des taux d'intérêt 
- résuL^ent e n  partie d e  L a  com binaison des poLitiques m onétaire et budgétaire 
d es Etats-Unis. I L  n e  fait au cu n  doute q u e  cette poLitique a  perm is u n e  stabi- 
Lisation rapide puis u n e  forte reprise d e  L 'économ ie américaine, d o n c  d u  c o m ­
m e rc e  m o n d ia L  :  e n  1983, L e s  importations am éricaines se  sont accrues d e  1 2 %  
e n  v o L u m e . I L  est vrai par riLLeurs qu'avec 4 ,4 %  d u  P.I.B. e n  1 9 8 3 , L e  déficit 
p u b L ic américain est L arg em en t inférieur a u  déficit des administrations pubL iques 
enregistré dans u n  groupe d'Etats m e m b re s  d e  L a  C o m m u n a u té  o ù  L e  processus d'as­
sainissement des finances pubL iques doit être poursuivi par priorité. L e  déficit 
p u b L ic am éricain est toutefois sensibL em ent supérieur a u x  déficits enregistrés 
e n  R ép u b L iq u e fédéraLe d 'A L L em ag n e, e n  F rance et a u  R o y a u m e -U n i. D e  p L u s  iL  doit 
être apprécié c o m p te  tenu d u  fait q u e  L e  taux d'épargne est structureLLem ent 
très bas a u x  U S A  (5 ,8 %  d u  revenu d isp cn ib IL e des m é n a g e s e n  1 9 8 3 ) et que, s'accom ­
pagnant d e  taux d'intérêt éL evés et d'un fort déficit courant, iL  exerce e n  fin 
d e  c o m p te  u n  certain effet d'éviccion dans L e s  autres économ ies.
S u r L e s  d e u x  questions (taux d'intérêt et taux d e  change), L a  C o m m u n a u té  doit 
poursuivre L e s  efforts d ép L o y és depuis L e  s o m m e t d e  V ersaiL L es p o u r assurer, 
par des m écan ism es d e  suiveiLLance adéquats, u n e  m eiL L eu re cohérence d es poLiti­
q u es économ iques et po u r jeter L e s  bases d'une coopération m onétaire organisée

-  10  -
entre L e s  principales entités m onétaires. L e s  travaux c o m m e n c é s  e n  1 9 8 2  se poursuivent 
a u  sein d u  G ro u p e  des X .  A in si q u e  la C o m m iss io n  l'a préconisé, il conviendra 
q u e  la C o m m u n a u té  adopte des positions c o m m u n e s  et puisse, le m o m e n t venu, faire 
des propositions concrètes sur les principaux th èm es so u m is à  l'exam en.
B -  L e  second problèm e est celui d e  l'endettement international. Il est traité d a n s 
différentes enceintes et a, n o tam m en t, été discuté lors d u  dernier s o m m e t éco n o m i­
q u e  d e  L ondres. L a  C o m m u n a u té  doit participer à  la stratégie d'ensem ble perm ettant 
d'encadrer les solutions spécifiques les m ie u x  adaptées à  ch a q u e situation parti­
culière.
Cette stratégie recouvre les principales questions suivantes :
- u n e amélioration d e  la situation financière des P .V .D . d ép en d  po u r b eau co u p  
d'un meilleur environnem ent international e n  m atière d e  taux d'intérêt, d e  
taux d e  change, d'ouverture des m archés, les conclusions d es travaux poursuivis 
par ailleurs sur ces différents th èm es auront d o n c  u n e  incidence directe sur 
les problèm es d'endettement;
- u n e poursuite d e la reprise économ ique dans les pays industrialisés et u n e  
amélioration des term es d e l'échange des P.V.D. constituent u n e seconde condi­
tion d'un assainissement d e la situation financière des pays les plus endettés;
- enfin la C o m m u n a u té  devra, y  com pris dans la perspective d es prochaines réunions 
internationales et n o ta m m e n t d e  la session d u  F .M .I. a u  m o is d e  septem bre 
prochain, s'associer a u x  différents efforts spécifiques e n  m atière financière 
internationale décrits lors d u  récent s o m m e t d e  L o n d res et q u i correspondent 
largem ent à  des orientations q u i l'ont inspirée d an s ses débats précédents.
* *

PRINCIPAUX INDICATEURS ECONOMIQUES POUR LA COMMUNAUTE EUROPEENNE, LES ETATS-UNIS ET LE JAPON
5  AMI1 AU 1 PROOU11  1  N M R 1  EUH BRUT (VAR. EN PCTAPRIXCONS!l ’AMRAppon r A L’ANNEE PRE CEO!NT E,  CE, L- U, JAPON .1971-1985 )
Ì  19 7  1
| 1980 1961 1982 1983 19674 1985
1  I960
! .1 T.  ?J?- 1.  1 1 .  1 .  0 1.  3 .  0:  K1  « ' .  3 -U-.  73.6 2.5 2.  73.0
1  2. A ?n .0-1.  n .93.02.5«,n1 '1.7 16-.  R .0 .2 1.  7 1 .6I!  1.6 11 3 1 .6 .8 1.  1 1.  U
1  Kl1 9.1 3716 1 .  ? .52.  N?. 511 ». 1 J9 1-. J-1.3 2.M2.91 3.1 17- 18-1.1 - 1  .  M .  3 1 .6
m1 3.9 9-R-1.6 .  82.  11. 7
UK1 1.9 - 26- 132. 33.52.  7 2.  1
c l1 ? .1 11.3.5 1 .0222. T
USA1  ; · .  9 -230-2. » 1 3.3 592 .6
J A I ’1  9.8 99I I03.2 2.9 R73.6(TABLEAU 2 :  PRIX IMPLICITES OE LA CONSOMMATION PRIVEE (VAR 
UN PCT PAR RAPP. A L'ANNEE PRECED., CE, E-U, JAPON, 1971-1985)
1 197 T1 -T  960 190 T 1962 1963 196R 19651 T980
m 7. 1 70677.5 77665.01  DK 1 0 .2 98T  17TO. 3 67533.6
U) 5.2 5U575. 1 30292.RICR 1  3.R2212232 1 .1 19119018.0U 9.R1311?71 1 .1 93755. 71  IRL 13.9 1662 0117.1 1 05906.51 1 TR.6 2 0319216. 7 1  R91 138.  7IL 6.7 77771 0 .0 6R776 .0INL 7.7 67625.5 ?5302 .0IUK T  3. 3 166!  116.3 5R525.6
ICC 9.7 1 111 016 .8 6351R.5IUSA 6.9 1 03695.0 J9515.51  JAP 6 .6 66R6 2.R 1R 1R1  .  7
1  MH I  AU NOMIMI ( I f CHOHIURS ENPOURCINTACE DE LAPOPULATION 11......
1  
TABLEAU R :  BALANCE OES PAIEMENTS COURANTS (POURCENTAGE DU
AC 1  1  VICivil[  (CI .  MATS-UNIS, JAPON.1971-1905) 1I  P 1  B, CE ETAIS-UNIS,JAPON, 1971 -1985)
T10 7  1 i1 1 1971
Ì I960 1981 1982 1983 198U1905 1 1 1 -1980 1961 1902 1963 196R 19R511  ORO 11 1 I960
M | * > 9. 1 1 121311  3R137IR0 1 > 0 1 .0-R.5 -R. 3 -3.6 - 16 -.6 .  7
î ’* 1 J( i6.  /f l99.51 051 031 00 1 IOK 1 -3.0 -3. 7 -3. 1 -R. -21-2.2 -1.7
p i 6J .  ! U76ARR 8R 63 1 1 0 I .  7-1.8 -1.0 .6 7 1 .2 1.9
'.H i - - - 1S78 8592 1 ICR 1 -2.6 .  3 .3-3.7 -R3-R.7 -5. 1
I  i 166.  R;f l8A911 0 1 10 1 U 1 -.R- 1  .  R -1. R -3.0 - 16-1.0 -.0
!Ri ; ;?0 .  1 1 0?1 2RIR21621  7R i 1  IRL 1 -R.9-10.0 -13. 1 -0.3-?3-.9 .  11sV0 .0 8f l1 05971 061 1? 1 1 i  1 -.3-2.R -2.3 -1.6 1 .2 ,  1
i  1 J.  !1U 13 16 1921 1 IL 1 22.5 2 2 .6 28.2 RO.2 39037.7 35.0
M 1 . 136 .2f l01 1715R165172 1 INL 1 1.  1-1 .5 2 .2 2 .6273.5 R.0
•K | i l16.3931 071 171 161 16 1 IUK I -.8 .  82.5 2 .0 7.  7 .5
(  t  1 i l0 6.  178951 051 1 1 1R 1 ICC I -.2-1.3 -.6 -.5 0.R .  7
U*.A I 625.8 7697977569 1 IUSA | .  1 .2 .  1 3- 12b-2.8
JAP 1 182.  1 222.R 272626 )  1I  JAP |  1.  7-1.1 .5 .  7202 .6 2 .6
Ot FINITI ON COMPTABILITE NATIONALE
'  T  A i l  i  |  AU 5 :  CAPACITE OU BESOIN DE FINANCEMENT (-) OES 
iAUMlNiSinAIIONS PUHIIQUIS (TN PCT OU PIB, CE, 1971-1985)
1V 7  l 
1 9 8 01900 1981 1902 1903 1904 1905
ul  -R.  9-9.9- 1 2.6- 1 1.6- 1 1.  7-10.9 -
K1 -1.  0-3.  3-7..  1-9.  3-6..0-6.5 -
!  - 1.  f-J1-3..  9-3..  R-2..  7-1.6-
UHi  -R..6-5.  R-10..6-10.,0-9,.  7-10. 1 -
1 11.5 .  3- 1  ..0-2,.6-3.,  3-3.3-
RLi  -9..  1-11.,  f l- 15,.8-15,,6-12..9-11.7-
-n.  7-6.,  « 1-11,.  7-12.,  7- 1 1 .a-12.6 «p.  0 -  ,f l 3- 1 ,.  R-2..2-. 7 •
A· A-R.0-5..2-7..0-6.R-5.6-
· · ? ►  i'' ■-1. R-2.1-2.0-3.3-2.9 -
Cf 1 -3?-3.5-5. R-5.6-5.5-5.2 -I  TABLEAU 6 :  HASSE MONETAIRE M2/M3 (VAR. EN PCT A LA ΓIN DE 
IL1  ANNE E PAR RAP. A UN AN AUPARAV., CE, C-U, JAPON, 1971-1905)
I.............................................................
I  I  1971
I  I  - 1900 1901 1902 1903 1904 1905
I  I  1900
I.............................................................
IB I  1U.3 2.7 6.6 5.9 7.1 7.6
I0K I  11.7 10.9 9.6 11.7 24.2 10.0
10 I  10.0 6.2 5.0 7.1 5.3 5.2
I  CR I  23.0 24.7 34.3 29.0 20.2 21.9
|Γ I  14,0 9.7 11.4 10.0 10.9 7.0
rI RL I  10.4 16.9 17.4 12.9 5.6 12.0
11 I  19.5 12.0 16.0 17.2 14.6 12.9
IL I
I  HL I  10.0 3.6 5.2 7.6 10.7 9.0
IUK I  14.5 10.6 14.6 9.2 10.2 0.9
I.............................................................
ICE I  13.0 10.5 10.0 10.0 10.2 0.5
IUSA I  9.5 9.0 10.0 9.2 -
F.NL.USA: M 2; D, CR 
(ANNEE fl SCALE); IIRL: HÌ; B, DK; M2H; UK: STERLING M3 
M2 (71-79), M3 (00-05); JAP: H? ET CO.