(6)Le 3 mars 2021, la Commission a adopté une communication fournissant de nouvelles orientations visant à faciliter la coordination des politiques budgétaires et l’élaboration des programmes de stabilité ou de convergence des États membres. L’orientation budgétaire globale, compte tenu des budgets nationaux et de la facilité pour la reprise et la résilience, devrait continuer à soutenir l’activité économique en 2021 et 2022. Cependant, une normalisation progressive de l’activité économique étant attendue pour le second semestre de 2021, il conviendrait que les politiques budgétaires des États membres soient davantage différenciées en 2022. Ces politiques devraient tenir compte de l’état de la reprise, de la viabilité budgétaire et de la nécessité de réduire les disparités économiques, sociales et territoriales. Eu égard à la nécessité de favoriser une reprise durable dans l’UE, les États membres présentant de faibles risques en matière de viabilité budgétaire devraient établir leur budget de manière à maintenir une politique budgétaire de soutien en 2022, en tenant compte des effets de la facilité pour la reprise et la résilience. Les États membres affichant un endettement élevé devraient mener des politiques budgétaires prudentes, tout en préservant les investissements financés au niveau national et en utilisant les subventions de la facilité pour la reprise et la résilience pour financer de nouveaux projets d’investissement de qualité et des réformes structurelles supplémentaires. Pour la période postérieure à 2022, les politiques budgétaires devraient continuer à prendre en compte la vigueur de la reprise, le degré d’incertitude économique et les considérations de viabilité budgétaire. Un recentrage des politiques budgétaires en vue de parvenir à des positions budgétaires prudentes à moyen terme, notamment en éliminant progressivement les mesures de soutien le moment venu, contribuera à garantir la viabilité budgétaire à moyen terme.

(5)Next Generation EU, notamment grâce à la facilité pour la reprise et la résilience, garantira une reprise durable, inclusive et équitable. Le règlement (UE) 2021/241 établissant la facilité pour la reprise et la résilience est entré en vigueur le 19 février 2021. En apportant un soutien financier à la mise en œuvre de réformes et d’investissements, cette facilité fournira une impulsion budgétaire financée par l’UE. Elle contribuera à la reprise économique et à la réalisation d’investissements et de réformes durables et propices à la croissance, favorisant notamment les transitions écologique et numérique, et renforcera la résilience et le potentiel de croissance des économies. Elle aidera ainsi les finances publiques à retrouver à court terme une position plus favorable et contribuera, à moyen et à long terme, à renforcer leur viabilité, ainsi que la croissance et la création d’emplois.

(3)Dans sa recommandation concernant la politique économique de la zone euro, le Conseil a préconisé que tous les États membres de la zone euro continuent d’appliquer des politiques budgétaires de soutien durant toute l’année 2021 et que les mesures de politique publique soient adaptées aux circonstances propres à chaque pays et soient rapides, temporaires et ciblées. Lorsque les conditions épidémiologiques et économiques le permettront, il conviendra de supprimer progressivement les mesures d’urgence, tout en atténuant l’impact de la crise sur le plan social et sur le marché du travail. Il conviendra de poursuivre des politiques budgétaires visant à parvenir à des positions budgétaires prudentes à moyen terme et à garantir la soutenabilité de la dette, tout en favorisant l’investissement. Les États membres devraient poursuivre des réformes qui renforcent la couverture, l’adéquation et la viabilité des systèmes de santé et de protection sociale pour tous.

(2)Le 20 juillet 2020, le Conseil a recommandé à la Slovénie de prendre, conformément à la clause dérogatoire générale, toutes les mesures nécessaires pour combattre efficacement la pandémie, soutenir l’économie et favoriser la reprise. Il a également recommandé aux autorités slovènes, lorsque les conditions économiques le permettraient, de mener des politiques budgétaires visant à parvenir à des positions budgétaires à moyen terme prudentes et à garantir la soutenabilité de la dette, tout en renforçant les investissements.

vu le règlement (CE) nº 1466/97 du Conseil du 7 juillet 1997 relatif au renforcement de la surveillance des positions budgétaires ainsi que de la surveillance et de la coordination des politiques économiques, et notamment son article 5, paragraphe 2,

(8)Le 30 avril 2021, la Slovénie a présenté son programme de stabilité pour 2021, conformément à l’article 4 du règlement (CE) nº 1466/97.

(9)En 2020, d’après les données validées par Eurostat, la Slovénie a enregistré un déficit public de 8,4 % du PIB, tandis que sa dette publique a augmenté pour atteindre 80,8 % du PIB. Le solde budgétaire primaire a enregistré une variation annuelle de ‑8,9 % du PIB, compte tenu notamment des mesures budgétaires discrétionnaires de relance de l’économie, qui se montent à 5,2% du PIB, et du jeu des stabilisateurs automatiques. La Slovénie a également mis en place des mesures de soutien à la trésorerie des entreprises et des ménages (telles que des garanties et des reports d’impôt, qui n’ont aucune incidence budgétaire directe et immédiate), estimées à 5,5 % du PIB.

Le 2 juin 2021, la Commission a publié un rapport au titre de l’article 126, paragraphe 3, du TFUE. Ce rapport examine la situation budgétaire de la Slovénie, dont le déficit public a dépassé en 2020 la valeur de référence de 3 % du PIB prévue par le traité, tandis que sa dette publique a dépassé la valeur de référence de 60 % du PIB prévue par le traité et n’a pas diminué à un rythme satisfaisant. Il en a conclu que le critère du déficit n’était pas rempli et que le critère de la dette n’était pas respecté.

(10)Le scénario macroéconomique sur lequel reposent les projections budgétaires est prudent en ce qui concerne 2021 et 2022. Le programme de stabilité prévoit une croissance du PIB réel de 4,6 % en 2021 et de 4,4 % en 2022. Les prévisions de printemps de la Commission tablent quant à elles sur une croissance du PIB réel de 4,9 % en 2021 et de 5,1 % en 2022. La Commission s'attend à un rétablissement de la consommation privée un peu plus rapide que ce que prévoit le programme de stabilité, du fait de la libération de la demande contenue durant la crise et de projections plus favorables en ce qui concerne la croissance de l’emploi et des salaires. Elle table aussi sur une dynamique d’investissement plus forte en 2022 et sur une croissance plus importante des exportations en 2021 et en 2022.

(11)Dans son programme de stabilité pour 2021, le gouvernement prévoit un accroissement du déficit public, qui passerait de 8,4 % du PIB en 2020 à 8,6 % en 2021, et un fléchissement du ratio d’endettement, qui s'établirait à 80,4 % du PIB. Selon ce programme, en 2021, la variation du solde budgétaire primaire par rapport au niveau enregistré avant la crise (2019) devrait atteindre ‑9,2 % du PIB, compte tenu des mesures budgétaires discrétionnaires de relance de l’économie, qui représentent 2,6 % du PIB, et du jeu des stabilisateurs automatiques. Ces projections correspondent aux prévisions du printemps 2021 de la Commission, selon lesquelles le déficit public devrait atteindre 8,5 % du PIB et le ratio d’endettement s’élever à 79,0 % du PIB. Si, d’un côté comme de l’autre, les projections annoncent une augmentation significative des dépenses primaires, qui ne s’explique pas par des mesures d’urgence temporaires liées à la crise, elles présentent des différences quant à la composition de ces dépenses. La Commission prévoit un redressement moins rapide de l’investissement public, car elle s'attend à une absorption plus faible des fonds de l’UE en 2021 et à un déploiement plus lent des projets d’investissement financés au niveau national. Il faut aussi s'attendre à ce que certaines catégories de dépenses courantes connaissent une croissance nominale plus forte. Le ratio d’endettement plus faible prévu par la Commission s’explique par une dynamique d’évolution plus favorable du PIB nominal.

(12)En réponse à la pandémie de COVID-19 et à la récession économique qui en découle, la Slovénie a adopté des mesures budgétaires pour accroître la capacité de son système de santé, contenir la pandémie et venir en aide aux personnes et aux secteurs qui ont été particulièrement touchés. Cette réponse énergique a atténué la contraction du PIB, ce qui a limité l’augmentation du déficit public et de la dette publique. Les mesures budgétaires devraient maximiser le soutien à la reprise sans compromettre les futures trajectoires budgétaires. Il convient dès lors d’éviter qu’elles ne créent une charge permanente pour les finances publiques. Lorsqu’ils mettent en place des mesures permanentes, les États membres devraient les financer de manière appropriée afin de garantir la neutralité budgétaire à moyen terme. Les mesures prises par la Slovénie en 2020 et 2021 sont conformes à la recommandation du Conseil du 20 juillet 2020. Les mesures budgétaires discrétionnaires adoptées par le gouvernement en 2020 et 2021 sont pour la plupart temporaires ou contrebalancées par des mesures de compensation.

(13)Le programme de stabilité pour 2021 table sur des investissements et des réformes financés par des subventions de la facilité pour la reprise et la résilience, à hauteur de 0,6 % du PIB en 2021, 1,2 % en 2022 et 0,7 % en 2023. Il prévoit des dépenses supplémentaires de 0,2 % du PIB en 2024 et d’environ 0,3 % du PIB en 2025 et 2026. Il prévoit également des prêts au titre de la facilité pour la reprise et la résilience, qui se monteraient à 0,1 % du PIB en 2022 et atteindraient 0,4 % du PIB en 2025. Ces subventions n’ont pas été entièrement prises en compte dans les projections budgétaires des prévisions de printemps de la Commission, car ces informations n’étaient pas disponibles à la date de clôture des prévisions. Ces dernières, se basant sur les informations du plan pour la reprise et la résilience adopté par le gouvernement le 28 avril 2021, font donc l’hypothèse que les dépenses financées par ces subventions se monteront à 0,2 % du PIB en 2021 et à 0,6 % du PIB en 2022.

(14)Les indicateurs d’ajustement budgétaire établis par le règlement (CE) nº 1466/97 doivent être examinés au regard des circonstances actuelles. Premièrement, d’importantes incertitudes subsistent quant à l’estimation des écarts de production. Deuxièmement, la politique budgétaire doit être en mesure de s’adapter rapidement à l’évolution de la pandémie et de passer d’une aide d’urgence à des mesures plus ciblées, une fois que les risques sanitaires auront diminué. Troisièmement, le contexte actuel se caractérise par l’ampleur des mesures de soutien à l’activité économique prises par les pouvoirs publics. Lorsque les transferts du budget de l’UE (tels que ceux de la facilité pour la reprise et la résilience) sont de taille importante, les indicateurs établis ne rendent pas pleinement compte de l’impulsion donnée à l’économie par les politiques budgétaires. Par conséquent, le solde structurel ne semble pas adapté dans les circonstances actuelles. La référence en matière de dépenses doit quant à elle être adaptée et complétée par des informations supplémentaires, afin que l’orientation de la politique budgétaire puisse être pleinement appréhendée.

Premièrement, suivant l’approche retenue dans l’évaluation des projets de plans budgétaires pour 2021, les mesures d’urgence temporaires n’ont pas été incluses dans l’agrégat des dépenses. Ces mesures d’urgence temporaires liées à la crise correspondent au soutien apporté aux systèmes de santé et à l’indemnisation des travailleurs et des entreprises pour les pertes de revenus résultant des mesures de confinement et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement; leur abandon par les pouvoirs publics dépend du retour à la normale de la situation sanitaire et économique.

Deuxièmement, pour pouvoir évaluer l’orientation budgétaire globale à ce stade, il convient d’inclure les transferts importants provenant du budget de l’UE (par exemple de la facilité pour la reprise et la résilience) dans l’agrégat de dépenses concerné.

Par conséquent, l’orientation budgétaire est donc mesurée par la variation des dépenses primaires (déduction faite des mesures discrétionnaires en matière de recettes et en excluant les mesures d’urgence temporaires liées à la crise), y compris les dépenses financées par des subventions provenant de la facilité pour la reprise et la résilience et d’autres fonds de l’UE.

Au-delà de l’orientation budgétaire globale, cette analyse vise aussi à déterminer si la politique budgétaire nationale est prudente et si sa composition est propice à une reprise durable compatible avec les transitions écologique et numérique. C’est la raison pour laquelle une attention particulière est accordée à l’évolution des investissements et des dépenses primaires courantes qui sont financés au niveau national.

(15)Dans son programme de stabilité pour 2021, la Slovénie prévoit que son déficit public diminuera pour atteindre 5,7 % du PIB en 2022, principalement en raison de la reprise économique et de la fin des mesures de soutien temporaires adoptées en 2020 et 2021. La dette publique devrait décroître pour s'établir à 79,6 % du PIB en 2022. La Commission, dans ses prévisions du printemps 2021, s'attend à des ratios plus faibles pour le déficit (4,7 % du PIB) et la dette (76,7 % du PIB). Dans les deux projections, les dépenses primaires (en excluant les mesures d’urgence temporaires liées à la crise) restent sur une trajectoire élevée. L'écart entre les projections relatives au déficit s’explique en grande partie par le scénario macroéconomique plus favorable sur lequel se basent les prévisions de la Commission, et qui se traduit par une part plus faible des dépenses totales dans le PIB. Dans les deux cas, les projections ne tiennent pas compte de l’incidence d’un certain nombre de mesures, dont un important train de réformes fiscales adopté récemment par le gouvernement. Selon les informations fournies dans le programme de stabilité, ces mesures, si elles sont adoptées par le parlement, pourraient entraîner un accroissement du déficit d’au moins 0,7 % du PIB en 2022.

Si l’on se base sur les prévisions de la Commission, l’orientation budgétaire globale telle que définie ci-dessus – compte tenu également de l’effet exercé en 2022 sur la demande globale par les investissements financés par le budget national et par le budget de l’UE, notamment par la facilité pour la reprise et la résilience – est estimée à ‑0,1 % du PIB. La contribution positive des dépenses financées par des subventions de la facilité pour la reprise et la résilience et par d’autres fonds de l’UE devrait augmenter de 0,3 point de pourcentage du PIB. L’effet des investissements financés au niveau national devrait être neutre. Les dépenses primaires courantes financées au niveau national (déduction faite des mesures discrétionnaires en matière de recettes) devraient avoir un effet restrictif de 0,2 point de pourcentage du PIB.

(16)La qualité des mesures budgétaires des États membres est particulièrement importante. Des réformes budgétaires structurelles visant à améliorer la composition des budgets nationaux peuvent soutenir la croissance potentielle, créer les marges budgétaires indispensables et contribuer à assurer la viabilité à long terme des finances publiques, eu égard, notamment, au changement climatique et aux défis à relever sur le plan sanitaire. Du côté des recettes, la crise de la COVID-19 a renforcé l’importance des réformes portant sur la mise en place de systèmes de recettes publiques plus efficients et plus équitables. Du côté des dépenses, elle a rendu plus crucial encore le relèvement du niveau et de la qualité des investissements durables et propices à la croissance, compatibles avec les objectifs de renforcement du potentiel de croissance et de la résilience économique et sociale et avec les objectifs de la double transition écologique et numérique. Les plans pour la reprise et la résilience permettront d’améliorer la composition des budgets nationaux.

(17)Selon les plans budgétaires à moyen terme du programme, le déficit public devrait se réduire pour passer de 3,8 % du PIB en 2023 à 2,8 % du PIB en 2024. La dette publique devrait ainsi décroître et ne plus dépasser 3 % du PIB en 2024.

Si l’on se base sur le programme, l’orientation budgétaire globale – compte tenu également de l’effet sur la demande globale des investissements financés par le budget national et par le budget de l’UE, notamment par la facilité pour la reprise et la résilience – est estimée à 1,5 % du PIB, en moyenne, en 2023 et 2024. La contribution positive des dépenses financées par des subventions de la facilité pour la reprise et la résilience et par d’autres fonds de l’UE devrait diminuer de 0,6 point de pourcentage du PIB. Les investissements financés au niveau national devraient avoir un effet restrictif de 0,4 point de pourcentage du PIB. Les dépenses primaires courantes financées au niveau national (déduction faite des mesures discrétionnaires en matière de recettes) devraient avoir un effet restrictif de 0,6 point de pourcentage du PIB.

La croissance potentielle nominale moyenne sur dix ans est actuellement estimée à 4¼ %. Toutefois, cette estimation ne tient pas compte de l’incidence des réformes qui font partie du plan pour la reprise et la résilience et qui peuvent stimuler la croissance potentielle de la Slovénie.

(18)Le ratio de la dette publique devrait se réduire et passer de 79,0 % du PIB en 2023 à 78,0 % en 2024. La Slovénie est considérée comme exposée à des risques moyens en matière de viabilité budgétaire à moyen terme, comme le montre la dernière analyse relative à la soutenabilité de la dette.

(19)Vu le degré encore exceptionnellement élevé d’incertitude qui prévaut, il convient que les orientations en matière de politique budgétaire restent de nature essentiellement qualitative. Des orientations quantifiées plus précises devraient être fournies en 2022 pour les années suivantes, si les incertitudes se sont suffisamment dissipées.