ARCHIVES HISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(80)330
Vol.1980/0119

Disclaimer
Conformément aurèglement (CEE, Euratom) n°354/83 duConseil du1erfévrier 1983
concernant l'ouverture aupublic desarchives historiques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergie atomique (JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifié par lerèglement (CE, Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossier estouvert aupublic. Lecaséchéant, lesdocuments
classifiés présents dans cedossier ontétédéclassifiés conformément àl'article 5dudit
règlement.
Inaccordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No354/83 of1February 1983
concerning theopening tothepublic ofthehistorical archives oftheEuropean Economic
Community andtheEuropean Atomic Energy Community (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC, Euratom) No1700/2003 of22September 2003 (OJL243,
27.9.2003, p.1),this fileisopen tothepublic. Where necessary, classified documents inthis
filehave been declassified inconformity with Article 5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG, Euratom) Nr.354/83 desRates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI. L43vom 15.2.1983,
S.1),geändert durch dieVerordnung (EG, Euratom) Nr.1700/2003 vom 22.September 2003
(ABI. L243vom 27.9.2003, S.1),istdiese Datei derÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden dieVerschlusssachen indieser Datei inÜbereinstimmung mitArtikel 5
dergenannten Verordnung freigegeben.

COMMISSION
DES
COMMUNAUTES EUROPEENNES
r>ccrétoriotgénéralCOM(80)330 final
Bruxelles,le16juin1980
DOCUMENT INTERNE
RECOMMANDATION DEDECISION DUCONSEIL
CONCERNANT LAPOSITION AADOPTER PARLACOMMUNAUTE
LORSDESNEGOCIATIONS INTERNATIONALES RELATIVES A
L'ADAPTATION DECERTAINES DISPOSITIONS DEL'ARRANGEMENT
SURLESLIGNESDIRECTRICES POURLESCREDITS A
L'EXPORTATION BENEFICIANT D'UNSOUTIENPUBLIC
(présentéeparlaCommission auConseil)
COM(80)330final

EXPOSEDESMOTIFS
1. Enarrêtantsadécisiondu5mai1980concernant Laposition
deLaCommunauté Lorsdesnégociations internationales relatives à
L'adaptation deL'Arrangement surLesLignesdirectrices pourles
créditsàl'exportation bénéficiant d'unsoutienpublic",leConseil
apermisàlaCommunauté,quiparticipe commetelleàcetArrangement,
dejouerunrôleactifdans.Lesnégociations quionteuLieules12au
14maiderniersentrelesParticipants àl'Arrangement .
«
Cecis'estconcrétisé parunaccordpourrelever,aveceffet
âu1er.juillet1980,lestauxminimad'intérêtdu"Consensus"de0,75%
pourLespaysriches(catégorieI)etintermédiaires (catégorieII)et
de0,25V.pourlespâyspauvres(catégorieIII).
2. .Lanégociation n'estpasépuiséepourautant,puisqu'aussi
bienlesParticipants ontconvenudepoursuivre Lesdiscussions envue
deparvenir,pourLe1erdécembre1980,àunesolutionmutuellement
acceptable surL'ensembledesélémentsduConsensus.
Ilconvient àcetégarddenotereneffetque
«•d'unepart,lesdirectives denégociation deLaCommunautéprévoyaient
d'autresadaptations desdispositions duConsensus,certainesportant
surdesélémentsdecaractèrefinancier (montantminimumdespaiements
comptants,financement desdépenseslocales,duréesdecrédit),
d'autresvisantl'inclusiondedispositions couvrantdessecteurs
jusqu'icipartiellement outotalement exclusduchampd'application
del'Arrangement (centralesnucléaires,produitsagricoles,méthaniers )
*•d'autrepart,lerapportdéposéle24avril1980parM.WALLEN,
Président delaréuniondesParticipants ,etportantuniquement sur
lastructureetL'évolutiondestauxd'intérêt,conclutàlanéces­
sité,comptetenudelarigiditédelagrilleactuelledestauxd'in­
térêtduConsensusetdel'évolutiondivergente destauxd'intérêt
surlesmarchésdesdifférentes devises,des'orienterversunsystème

»2«•
nouveaucomportantsoitdestauxuniformesmaisrévisables en
fonctiondecertainscritèressoitdestauxdifférenciés selon
chaquedevise;d'oresetdéjàlesdélégationsaméricaine,cana­
dienne,autrichienne etsuissesesontdéclaréesenfaveurdu
systèmedetauxdifférenciés parmonnaie.
Mêmesiletoutrécentrefluxdestauxd'intérêt(baissede
■«
4pointsdu"primerate"àcourttermeauxEtats-Unisparexemple),
ainsiquelerelèvementrelativement modestede0,75%et0,25%
(selonlacatégoriedepays),convenusurlabasedespropositions
delaCommunauté,ontpuatténuerquelquepeul'impatienceetla
pressiondecellesdesdélégations quisouhaitentune"révision"du
Consensus,ilresteque'laCommunautédoitdéfinirsapositionen
cequjconcernelechoixentreles"modèles"proposésparM.WALLEN.
3.Sil'onconsidèrelesméritesintrinsèques dessuggestions
deM.WALLEN,onpeutestimer,surlabasedelaseulelogique
économique,etdanslecadredel'économielibéraledontseréclament
touslespaysindustrialisés participant auConsensus,qu'unsystème
detauxdifférenciés pardeviseestsansdouteleplusséduisant
intellectuellement.
Ilcomporteeneffetlesvertusde
-vérité,encequel'engagementdesParticipants enmatièredetaux
d'intérêt,serapportedirectement autauxenvigueursurlemarché
àmoyentermepourchaquedevise,cequimettraitfinàladichotomie
actuelleentretauxd'intérêtinternesettauxd'intérêtàl'expor­
tation;
-transparence etdiscipline,encequelesengagements dechacun
seraientclairementconnus,quelquesoitletauxd'intérêtàmoyen
termeconcernantsapropredevise;incidemment,ceuxdesTrésors
Publicsqui,danslesystèmeactuel,sontconduitsàsubventionner
d'unemanièreoud'uneautrelestauxd'intérêtàl'exportation .1
n'auraientpluscettecharge-nonnégligeable pourlesbudgetsdes
Etats.
■.■/•.

Surunplanpurementpratiquecependant,certaineshésitations
peuventêtremarquéesàL'égardd'unsystèmeaussi"radical",etque
certainsParticipants ontdéjàmentionnées :
-lechoixdestauxdebaseàretenircommeindicateurn'estpas
toujourssimpleetclair:àdéfautd'un"tauxàmoyenterme",qui
n'existepastoujours,lerapportWALLENpréconisederetenirle
tauxdesobligationsd'Etatàtermeéquivalent;maisd'unepart
mêmece"marché"n'existepasdanstouslespays,etl'onapu
constater,danslapériodetrèsrécente,une"fuite"desdétenteurs
decapitauxdece"marché"versd'autresplusrémunérateurs ;
lemêmeargumentpourraitsansdouteêtreinvoquéàproposd'un
systèmeuniformeetmobile,maisilperddesaforcedansla
mesureoù,danscecas,lestauxduConsensusrésulteraient
d'unemoyennepondéréeauseindelaquellelesapproximations
éventuelles seraientconfondues;
-ladisponibilité desdifférentes devises,carfauted'uneparfaite
etégaleaccessibilité àtouteslesdevises,l'égalitéentreles
exportateurs neseraitpasassuréedèsl'instantoùlesdispositions
duConsensusprévoient untauxdifférentpourchaquedevise;
-leproblèmedes"engagements antérieurs"risquerait dansunsystème
différencié àajustementpériodique,dedevenirassezcompliquépar
suitedeschangements quipourraientintervenir danslesrelations
entredevisesetleurstauxrespectifs,cequicompliquerait encore'
lesprocédures d'alignement("matching").
Enbref,leprincipalinconvénient d'unsystèmedifférencié
sembleêtresacomplexité,etparconséquent ladifficulté qu'ily
auraitàlefairefonctionner .Onnementionnera qu'enpassantlefait
queleraisonnement mêmequiestàlabasedecettesuggestion,àsavoir
qu'enéconomiedemarchélaloidel'offreetdelademandedoitdéter­
minerlesprixdesdifférents biensouservices,n'apparaîtpastotale*-
mentvérifiédanslaréalité,tantilestvraiquelaplupartdes

Gouvernements interviennent deplusenplu^notammentparl'inter­
médiairedesBanquesCentrale^danslesmécanismes desmarchés,aussi
bienmonétaires quefinanciers oudechange,pourdesmotifsausur­
plusvariablesdedéfensedelamonnaie,deluttecontrel'inflation,
ouencored'incitation oudefreinéconomique engénéral.
Ilestànoterque,dansuneversionpréliminaire ,le
rapportWALLENmentionnait nonpasdeuxsolutionsmaisquatre,les
deuxdernièresétantdescombinaisons (quel'onpeutmultiplier).
Sil'ondonnecetteindication decaractèremaintenanthistorique,
c'estparcequel'unedesvariantespossiblesprévoyait unsystème
detauxmultiplespargroupements demonnaie.L'auteurdel'étude
n'ypensaitprobablement pas,maisilestpermisd'imaginerqu'unevariant*
possible,etquiauraiteuunerelativelogiqueetunattraitpolitique
nonnégligeable dupointdevuedelaCommunauté,auraitpuêtreun
systèmedifférencié oùlaCommunautéseraitengagéesuruntauxunique,
basésurletauxd'intérêtdécoulant del'ECU.
AumomentoùlaCommunauté amisenplaceleSMEets'efforce
deréaliserlaconvergence despolitiques économiques,maisausside
change,entreEtatsmembres,ileutétésansdoutelogiquequel'en~
gagementdelaCommunauté dansleConsensus sefassesurlabasedu
tauxd'intérêtpondérételqu'ilrésultedelapondération del'ECU.
Atoutlemoins,ileutétédéfendable quelaCommunauté nès'engage
pas,àl'extérieur,danslavoied'unsystèmequiperpétuerait la
divergencealorsqu'à.l'intérieurelles'efforcederéaliserlaconver­
gence.
Alalumièredesprogrèsréalisésàl'avenirdansla
convergence despolitiqueséconomiquesetmonétaires,l'idée
esquisséeci-dessusmériteraitpeut-êtreuneconsidération
plusapprofondie .
.IlsembledèslorslogiquequelaCommunauté,comptetenudu
faitquelesystèmeactuelestpeut-êtrepartroprigidepuisqu'il
fautunedécisionformelledesParticipants parconsensuspour
modifierlestauxminima,sedéclareenfaveurd'unsystèmedetaux
uniformesetmobiles.

-5-
Untelsystème,révisable enhaussecommeenbaisse,aurait
pourprincipalmérited'éviterquelagrilledestauxduConsensus
demeureimmobile(fauted'accord)silestauxdesmarchésviennent à
évoluerdenouveaudansunsensoudansl'autre,etainsi,d'éviter
desnégociations inutilement duresettendues.
L'élémentd'automaticité devraitreprendrelapondération des
monnaiesselonlapondération duDTS(tellequesuggéréedansle
rapportWALLEN)etlapériodicité devraitêtrefixéeenréférence
a'nnuell.epouréviterdesmodifications troprapprochées,sourcede
complications inutilesdanslagestiondusystème.
7.Cettepositiondenégociation delaCommunautéimplique
bienentenduquelesautrespropositions delaCommunauté,portant
surd'autresaspectsduConsensusetprésentées le12maiaux
Participants ,soientmaintenues etnégociées enmêmetemps.
/

Recommandation de
DECISION DUCONSEIL
concernant Laposition aadopter par LaCommunauté
Lors desnégociations internationaLes relatives à
L'adaptation decertaines dispositions deL'Arrangement
sur Leslignes directrices pour lescrédits àL'expor­
tation bénéficiant d'unsoutien public
LECONSEIL DES COMMUNAUTES EUROPEENNES ,
vuletraité instituant laCommunauté économique européenne ,et
notamment sonarticle 113,
vularecommandation delaCommission ,

-2-
considérant qu'ilconvientd'arreterdesdirectivessurLa
positionqueLaCommunautédoitadopterLorsdesnégociations
internationa LesrelativesàLamodification del'Arrangement
surdesLignesdirectrices pourLescréditsàl'exportation
bénéficiant d'unsoutienpublic,
DECIDE
.Articleunique
Lorsdesnégociations internationa-lesrelativesàlamodi­
ficationdel'Arrangement surdeslignesdirectrices pourles
créditsàl'exportation bénéficiantd'unsoutien'public,la
CommissionexprimeLapositiondelaCommunautéselonlesdirec­
tivesfigurantenannexe.
Elleagitenconsultation avecLeComitéspécialprévuà
l'article113dutraité,quil'assistedanssatâche.
FaitàBruxelles,le
ParleConseil
Leprésident

ANNEXE
Directives denégociation concernant
lamodification deL'Arrangement sur
LesLignesdirectrices pourLescrédits
àl'exportationbénéficiantd'un
soutienpublic
Sanspréjudicedesdirectivesdenégociationdéjàarrêtéespar
Décisiondu6mai1980etrelativesauxversementscomptants,
auxdépenseslocales,àladuréedecrédit,ainsiqu'àcertains
secteurs",laCommissionsuggèreauxautresParticipants les
modifications suivantesàlastructuredelagrilledestaux
d'intérêtminima(cesmodifications s'inspirentlargementde
Lafomuledite"matriceuniformeetmobile"présentéepar
M.WalLendans.ledoc.TD/Consensus/80.9du24avril1980et
spéc.para.14ets.):
a.détermination d'untauxd'intérêtminimumdebaseparrapport
àlamoyennedestauxd'intérêtmensuelsdumarchépourles
monnaiesdesParticipants .Cestauxd'intérêts'entendent
desrendementssurlemarchésecondairedesobligations émi­
sesparl'Etatouparlesecteurpublicetlamoyennedeceux-
ciestpondéréeenfonctiondelapartrespectivedesmonnaies
desParticipants dansLesDroitsdeTirageSpéciaux (DTS).
(cf.TD/Consensus/80.9,AnnexeIdu24avril1980);
b.surbasedutauxd'intérêtminimumdebasecommepréciséena.,
détermination detauxd'intérêtminimasélectifsselonla
catégorieàlaquelleappartiennent lespaysacheteurs;-
c.élaborationd'unmécanismed'adaptationautomatique,surune
baseannuelle,dutauxd'intérêtminimumdebase!_enfonction
delamoyennepondéréedestauxd'intérêtpendantlessixmois
précédantchaqueadaptation_7 ";
mmm/...

-2-
d.uneprocédureseramiseaupointdansl'arrangement pourLa
dated'entréeenvigueurdechaqueadaptationdestaux,pour
lesengagementsantérieursrésultantsdecesadaptations suc­
cessivesainsiquepourlesprocéduresetmodalitésd'aligne­
mentsurdetelsengagementsantérieurs;
e.demême,uneprocédurespécialeseramiseaupointpourles
engagementsantérieurs àladatedemiseenoeuvredeslignes
directrices modifiéesquirésulteraient desnégociations et
qui,entoutétatdecausenedevrontpasêtreaffectéspar
lesditesmodifications .