En 2018, la BEI a continué d’être confrontée à des arriérés de paiement sur les emprunts souverains de la Syrie. En conséquence, et conformément aux accords de garantie qu'elle a conclus avec l’UE, la BEI a encore fait appel au Fonds à neuf reprises entre le 1er janvier et le 31 décembre 2018, pour un montant total de 55,73 millions d’EUR (voir le point 5).

L’article 8 du règlement dispose que la Commission adresse, au plus tard le 31 mai de l’exercice suivant, au Parlement européen, au Conseil et à la Cour des comptes, un rapport annuel sur la situation du Fonds et sa gestion à la fin de l’année civile précédente.

Le règlement (CE, Euratom) n° 480/2009 du Conseil du 25 mai 2009 (version codifiée) (ci-après le «règlement») a institué un Fonds de garantie relatif aux actions extérieures (ci-après le «Fonds») afin de rembourser les créanciers de l'Union en cas de défaillance du bénéficiaire d'un prêt accordé ou garanti par l'Union européenne. Conformément à l'article 7 du règlement, la Commission a confié la gestion financière du Fonds à la Banque européenne d'investissement (BEI) dans le cadre d'une convention signée entre l'Union européenne et la BEI le 25 novembre 1994 et modifiée par la suite le 23 septembre 1996, le 8 mai 2002, le 25 février 2008, le 9 novembre 2010 et le 28 septembre 2018 (ci-après dénommée la «convention»).

·Les états financiers préconsolidés incluent tous les montants subrogés à l'UE à la suite des paiements de garantie liés à des appels de la BEI pour des prêts en défaut de paiement (arriérés dus et intérêts courus sur les retards de paiement). Cependant, étant donné la situation politique en Syrie, et sur la base d'une décision du comptable de la Commission, ces montants ont été intégralement dépréciés dans les états financiers 2018.

En janvier et mars 2019, un montant total de 10,6 millions d’EUR a été versé en deux appels à la suite de défauts de paiement de la Syrie (3,2 millions d’EUR et 7,4 millions d’EUR, y compris les pénalités appliquées par la BEI).

Afin d’atteindre l’objectif de 9 % de l’encours en principal de l’ensemble des engagements, la somme de 103,22 millions d’EUR, calculée sur la base de l’encours des opérations garanties au 31 décembre 2017, a été inscrite au budget 2019 de l’UE pour le provisionnement du Fonds. Ce montant a été approuvé par le Conseil et le Parlement européen et comptabilisé en tant qu'actif (créance) du Fonds au bilan au 31 décembre 2018.

L’article 3 du règlement fixe le montant objectif pour le Fonds à 9 % de l’encours en principal de l’ensemble des engagements découlant de chaque opération, majoré des intérêts dus et non payés.

·Des provisions financières de 209,9 millions d’EUR liées aux futures échéances des prêts syriens restant en cours ont été comptabilisées dans le bilan préconsolidé en 2018.

·Les montants d’appels versés par le Fonds à la BEI (et, le cas échéant, les recouvrements d'appels et intérêts de retard ultérieurs) sont comptabilisés comme diminutions (augmentations) de l'actif net (contribution de l’UE) dans les états financiers établis par la BEI. Dans les états financiers préconsolidés, les montants versés pour les appels de la BEI ne sont pas déduits de l'actif net, car ils deviennent des montants subrogés. Les montants liés sont comptabilisés soit comme produits (intérêts de retard courus et pénalités, gains de change), soit comme charges (frais de recouvrement de la BEI courus, dépréciations, pertes de change). Cela entraîne une différence permanente entre les éléments de l’actif net (contribution de l’UE et bénéfices non distribués) comptabilisés dans les états financiers préparés par la BEI et ceux comptabilisés dans les états financiers préconsolidés établis par la Commission.

3.2.Compte de résultat préconsolidé

À l'instar du bilan, le compte de résultat préconsolidé est établi en vue d'être intégré dans les états financiers consolidés de l’UE.

2018 2017 Produits opérationnels 2 928 446 939 062 Charges opérationnelles (4 876 241) (3 834 219) RÉSULTAT OPÉRATIONNEL (1 947 795) (2 895 157) Produits financiers 30 241 834 29 913 694 Coûts financiers (20 906 275) (51 793 999) RÉSULTAT FINANCIER 9 335 559 (21 880 305) RÉSULTAT ÉCONOMIQUE DE L'EXERCICE 7 387 764 (24 775 462)

·Les produits opérationnels comprennent les gains de change et le solde pour 2017 des reprises des frais de recouvrement dus à la BEI, résultant du nouvel accord de recouvrement signé en 2018. Le nouvel accord ne prévoit plus de versement de frais de recouvrement internes de la BEI.

·Les charges opérationnelles consistent principalement en frais de gestion d’actifs de la BEI (0,9 million d’EUR), frais de recouvrement externes de la BEI (1,9 million d’EUR) et un complément aux provisions financières sur les futures échéances des prêts syriens en cours (1,9 million d’EUR).

·Les produits financiers consistent principalement en intérêts du portefeuille d’investissement (6,3 millions d’EUR), gains réalisés sur la vente d’actifs financiers (10 millions d’EUR) et intérêts de retard courus sur les montants subrogés (13,9 millions d’EUR).

·Les coûts financiers consistent principalement en pertes de valeur (19,6 millions d’EUR) sur les montants subrogés à l’UE en 2018 (voir le point 5), charges d’intérêts sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie (0,9 million d’EUR) et pertes réalisées sur la vente d’actifs financiers (0,5 million d’EUR).

4.Gestion de la trésorerie du Fonds de garantie

4.1.Politique d’investissement

Les actifs liquides du Fonds sont investis conformément aux principes de gestion énoncés dans l’annexe de la convention de gestion, telle que modifiée. En conséquence, des avoirs suffisants sont placés dans des actifs monétaires pour couvrir les sorties de trésorerie à court terme (moins d’un an), dans une proportion devant être fixée dans la stratégie d’investissement annuelle. Les avoirs restants peuvent être alloués à des instruments à moyen et à long terme, dont la maturité ne dépasse pas 10 ans et 6 mois à compter de la date de paiement (portefeuille à moyen et à long terme).

4.2.Performance et évolution des marchés en 2018

L’année a été marquée par des rendements volatils sur les marchés européens des titres à revenu fixe, avec des taux plus élevés au T1 en raison des attentes liées à la fin de la politique d’assouplissement quantitatif de la BCE. Les taux ont ensuite enregistré leur plus bas niveau de l’année à la fin de celle-ci, du fait du fléchissement de la croissance économique. Les écarts de crédit ont légèrement augmenté au cours de l’année et le mouvement s’est accéléré en décembre, avec le déclin des marchés d’actions et l’attente d’un resserrement des politiques monétaires.

Tout au long de l’année, les marchés financiers ont été affectés par les facteurs de risque suivants. L’imposition de droits de douane par le président Tramp a ralenti la croissance économique et l’inflation est restée inférieure aux objectifs de la Banque centrale en raison de la faiblesse des prix des produits de base et de facteurs liés à la mondialisation. Les perspectives incertaines des négociations sur le Brexit ont pesé sur le secteur financier et les sociétés britanniques. Les répercussions des élections italiennes du mois de mars se sont fait ressentir en mai, lorsque les écarts des taux italiens se sont creusés pour atteindre plus de 250 points de base par rapport aux taux allemands.

Les politiques monétaires des principales banques centrales du monde se sont resserrées en 2018. La FED a poursuivi son cycle de relèvement des taux de 25 points de base chaque trimestre, portant le taux cible des fonds fédéraux à 2,50-2,75 % à la fin de l’année. La BCE a réduit ses achats mensuels nets d’actifs, dans le cadre de la politique d’assouplissement quantitatif, de 30 milliards d’EUR à 15 milliards d’EUR en septembre, puis a mis fin aux achats nets à la fin de 2018. Les réinvestissements des obligations venant à échéance dans le bilan de la BCE continueront de soutenir les marchés. Toutefois, plus récemment, la politique monétaire de part et d’autre de l’Atlantique est devenue plus accommodante et les incertitudes se sont multipliées. Le marché ne s’attend plus à d’autres relèvements de la part de la FED et la première augmentation de taux d’intérêt de la BCE a été reportée à 2020. La croissance économique devrait ralentir, passant de 2,9 % en 2018 à 2,5 % en 2019 aux États-Unis, et de 1,9 % à 1,4 % dans la zone euro.

En 2019, on s’attend à ce que la volatilité des marchés persiste, étant donné que l’incertitude autour du Brexit et le ralentissement de la croissance influenceront les taux du marché, actuellement proches de niveaux historiquement bas. Parallèlement, les écarts de crédit ont tendance à augmenter étant donné que le cycle économique arrive à maturité aux États-Unis et que les achats d’actifs de la banque centrale se sont achevés dans l’UE.

La performance du portefeuille du Fonds a été suivie sur la base du prix du marché (juste valeur). En 2018, le portefeuille a produit un rendement annuel au prix du marché de 0,1005 %, soit +13,5 points de base de plus que son indice de référence.

5.Appels au Fonds de garantie