16.11.71 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L253/13
n
(Actesdontlapublicationn'estpasuneconditiondeleurapplicabilité )
CONSEIL
RAPPORTANNUEL
SURLASITUATIONÉCONOMIQUE DELACOMMUNAUTÉ
(71/371/CEE)
LECONSEILDESCOMMUNAUTÉS EUROPÉENNES ,
vuletraitéinstituantlaCommunauté économiqueeuropéenne,etnotammentses
articles103et145,
vularésolutionduConseiletdesreprésentants desgouvernements desÉtatsmembres,
du22mars1971,concernantlaréalisationparétapesdel'unionéconomiqueet
monétairedanslaCommunauté ,
vuladécisionduConseil,du22mars1971,relativeaurenforcement delacoordination
despolitiqueséconomiques àcourttermedesÉtatsmembresdelaCommunauté
économiqueeuropéenne ,etnotammentsonarticle4,
vulapropositiondelaCommission ,
vul'avisdel'Assemblée,
ARRÊTELEPRÉSENTRAPPORTANNUELSURLASITUATIONÉCONOMIQUE DELA
COMMUNAUTÉ PERMETTANT DEFIXERPOUR1972LESORIENTATIONS ÀSUIVRE
PARCHAQUEÉTATMEMBREDANSSAPOLITIQUEÉCONOMIQUE :
AVANT-PROPOS
Danslecadredestravauxenvuedelaréalisationparétapesdel'unionéconomiqueet
monétaire,etenparticulierenapplicationdel'article4desadécisiondu22mars1971
relativeaurenforcement delacoordinationdespolitiqueséconomiques àcourtterme
desÉtatsmembres,leConseildesCommunautés européennesarrête,enautomne,sur
propositiondelaCommissionetaprèsconsultationdel'Assemblée,unrapportannuel
surlasituationéconomiquedelaCommunauté .Cerapportdoitpermettredefixerles
orientationsdepolitiqueéconomiqueàsuivreparchaqueÉtatmembrepourl'année
suivante.DèssonadoptionparleConseil,lesgouvernements leportentà'la
connaissancedeleursparlementsnationaux,afinqu'ilpuisseenêtretenucomptelors
deladiscussiondesbudgets.

N°L253/14 JournalofficieldesCommunautéseuropéennes 16.11.71
Lepresentdocumentconstituelepremierrapportannuelétabliseloncetteprocédure.
CerapportcontientdesorientationspourlaCommunautéquiconcernentlapolitique
économiqueàcourttermeetplusparticulièrement lapolitiquebudgétaire,lespolitiques
structurellesetl'adaptationdesinstrumentsdelapolitiqueéconomiqueetmonétaire.
Cesorientationssontsusceptiblesd'êtreadaptéesauxexigencesdel'évolution
économiquelorsdel'examenauquelleConseilprocéderaaudébutdupremiertrimestre
de1972,enapplicationdel'article2deladécisiondu22mars1971.
A.SITUATION ACTUELLEETPERSPECTIVES
paysdelaCommunauté (laFranceetl'UEBL)ont
modifié,enl'adaptantàlasituation,laréglementa­
tiondeschanges.Enfin,d'autrespayseuropéens
(l'AutricheetlaSuisse)ontréévaluéleurmonnaie.
L'ensembledesmesuresprisesouannoncéesparles
États-Unisle15aoûtaplongétouslespaysparti­
cipantausystèmemonétaireinternationaldansune
situationdecriseencoreplusaiguë.Lesrelations
dechangeentrelespaysindustrialisésontétéprofon­
démentperturbées .LespaysdelaCommunautéont
doncétéamenésà-appliquerdesrégimesdechange
largementdivergents.Tandisquel'Allemagnemain­
tenaitlesystèmemisenœuvrele9mai,lespaysdu
Beneluxontdécidédelaisserflotterleursmonnaies
encommun,toutenmaintenantdesréglementations
différentespourlesmouvementsdecapitaux.L'Italie
laissefluctuersamonnaiedansdeslimites -assez
étroites;laFrance,àl'instardel'UEBL,acrééun
doublemarchédeschangesdanslequellesopérations
commerciales etconnexessontrégléesàlaparité.
Lespaysdumondeoccidentalsontconfrontésavec
laperspectivedebouleversements considérablesdans
leursrelationséconomiquesinternationales ,notam­
mentenraisondesmesuresprotectionnistes prises
auxÉtats-Unis.Comptetenudel'importancedes
échangesextérieursdecespays,leniveaudel'em­
ploietlerythmedecroissancedel'économierisquent
des'enressentir.I.LASITUATION ACTUELLE
Incertitudesurleplanmonétaire,d'unepart,ralen­
tissementdelacroissanceéconomiqueetpersistance
defortespressionssurlescoûtsetlesprix,d'autre
part,telssont,encetautomnede1971,lesprinci­
pauxsujetsdepréoccupation aveclesquelslapoli­
tiqueéconomiquedelaCommunauté setrouve
confrontée .
1.Lacrisemonétaireinternationale
Lacrisesurvenuedanslesrelationsmonétairesinter­
nationalesaffectesérieusementlavieéconomiquedes
Étatsmembres,d'autantplusquelesperturbations
qu'elleaintroduitesdanslesrelationsdechange
entrecesÉtatspèsentlourdementsurleprocessus
d'intégrationéconomiqueetmonétaire.
Alabasedecettecrisesetrouvel'accélérationsur­
venuedansl'accroissement dudéficitdelabalance
globaledespaiementsdesÉtats-Unis.Cetaccroisse­
mentétaitdûenpartieàunedétériorationrapide
dusoldedesmarchandises etservicesdecepays,
maisprincipalement àdesmouvementsspéculatifsse
traduisantpardesexportationsmassivesdecapitaux
américainsetdesmouvements defondsinternatio­
nauxverslesplaceseuropéennes .
Afindeprévenirdesentréesadditionnelles defonds
dansdeséconomiesauxprisesavecdespressions
inflationnistes notables,l'AllemagneetlesPays-Bas
ontsuspendu,le5mai,lesinterventionsauxcours
limitesimposésparlaréglementation internationale
etontainsipermisaucoursdechangedeleursmon­
naiesd'amorcerunprocessusde«fluctuation »qui,
danslapremièrequinzainedumoisd'août,avait
portél'appréciationdecesmonnaiesàdesniveaux
respectivement voisinsde8°/oetde5%>.D'autresCesperturbationsmonétairesetlesentravesaucom­
mercemondialsemanifestent àunmomentoùla
balancedespaiementscourantsdelaCommunauté
prisedanssonensembleestlégèrementdéficitaire,
alorsqu'aucoursdesdernièresannéesellesesoldait
pardesexcédentssubstantiels (4,5milliardsdedol­
larsen1968,2,2milliardsen1969,1milliarden
1970).

16.11.71 JournalofficieldesCommunautés europeennes N°L253/15
Balancecommercialeetbalancedespaiementscourants
(enunitésdecompte,surbasedesparitésofficielles)
(enmillions)
1968(>) 1969(<) 19701971
janv.-juin
1.Balancecommer­
ciale
Allemagne
France
Italie
Pays-Bas
UEBL+5680
+68
+1047
—323
—26+5158
—859
+584
—407
+192+4281H
+320H
—2180(2)
—644(2)
+780H+1881H
+500H
—1000(2)
—231(2)
+366(2)
Communauté +6446+4668+2557+1516
2.Balancecourante
Allemagne
France
Italie
Pays-Bas
UEBL+2838
—1059
+2627
+ 73
+ 36+1604
— 1798
+2368
— 18
+ 84+ 681 (!)
— 155 (!)
— 96(2)
— 131 (2)
+744 (2)- 22(>)
- 155(M
- 178 (2)
- 88(2)
+ 398 (2)
Communauté +4515 +2240+1043 —45
(')surbasedestransactions .
(-)surlabasedesrèglementsfinanciers.
Source:statistiquesnationalesetOfficestatistiquedesCommunautés européennes .
Surleplaninterne,l'activitéd'investissement s'est
affaibliedanslaplupartdespaysmembres,desorte
que,malgrél'alluresoutenuedelaconsommation ,la
productionglobalen'aplusmarquédeprogrèsau
coursduprintemps,toutenrestantàunniveauplus
élevéqu'àlafinde1970.Decefait,lescapacitésde
productionn'ontplusétéutiliséesàundegréaussi
élevéqu'auparavant .Aupremiersemestrede1971,l'Allemagne,laFrance,
l'ItalieetlesPays-Basontenregistréundéficitdans
leursbalancesdepaiementscourants.
2.LasituationéconomiqueintérieuredelaCommu­
nauté
L'insécuritéaccruesurleplanmonétaireacoïncidé
avecuncertainralentissement durythmedel'activité
économiquedanslaCommunauté .
Lesexportationsverslespaysnonmembresn'ont
guèreprogressé,envolume,audeuxièmetrimestrede
1971,malgrélarepriseconjoncturelle survenueaux
États-Unisetdansd'autrespaysindustrielsimpor­
tants,telsqueleRoyaume-Uni etleCanada.Danslecasdel'Italie,laconjoncturerestefaible.A
ladifférencedel'annéedernière,cettefaiblessene
s'expliqueplusseulementpardesentravesaffectant
lesfacteursdeproduction,maisaussiparun
ralentissement delademandeintérieure .

N°L253/16 JournalofficieldesCommunautés européennes 16.11.71
Productionindustrielle
(variationsen%parrapportautrimestreprécédentdel'indicecorrigédesvariations
saisonnières )
1970 1971
I II III IV I II
Communauté 5,2—0,5—0,50,44,0—2,5(M
Allemagne 2,5—0,3—1,2 04,5—0,5
France 4,8—5,63,91,43,7—4,0
Italie 18,7—3,000,30,5—8,0
Pays-Bas 4,5—2,40,94,04,2 0
Belgique —2,46,4 01,06,42,0
Luxembourg —0,10,1—3,0—5,11,03,0
(')Estimations .
Source:OSCE.
Endépitdel'atténuationdestensionsentrel'offreetlademande,lahaussedescoûtset
desprixestdemeuréetrèsvive;danscertainspays,elles'estmêmeaccélérée,les
majorationsdesalairesétantdemeuréesimportantes—atteignantparfoisd'uneannéeà
l'autreprèsde15%—faceàdesprogrèsralentisdelaproductivité .
Prixàlaconsommation
(accroissement en%aucoursdutrimestre)
1970 1971
I II III IV I II
Allemagne
France
Italie
Pays-Bas
Belgique
Luxembourg0,8
1,3
1,3
0,9
0,4
1,2—0,1
1,0
1,2
2,0
0,7
0,41,3
1,1
0,8
0,4
0,6
1,12,5
1,5
1,5
3,2
1,8
1,71,2
1,6
1,0
1,9
1,0
1,01,9
(1,7)(1)
1,9
2,4
1,3
1,2
f1)Ancienindice.

16.11.71 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L253/17
Si,dupointdevuemonetaire,laCommunauté a
encoredûfairefaceàdefortesimpulsions
inflationnistes ,lesdéséquilibressectorielsentrel'offre
etlademandeetlapousséedescoûtsonteu
principalement descausesinternes.économique amoyenterme,poseenoutredes
problèmesdélicatsdupointdevuedelacoordina­
tiondespolitiquesconjoncturelles .
Enpremierlieu,laCommunauté ,considérée "dans
sonensemble,courraitdegrandsrisquespoursa
cohésionetsaprospéritééconomiqueetsocialesi
lesgravesproblèmesquiseposentdanslecontexte
extérieurétaienttraitésenordredisperséetsans
stratégiecommunautaire .
Lemaintienderégimesdechangedifférentsd'un
paysmembreàl'autre,constituerait ,àcetégard,un
netreculparrapportàl'acquisdel'intégration
économique,etmettraitlaCommunauté dansunétat
d'inférioritéàl'égarddesesprincipauxpartenaires
internationaux .Lajugulationdel'inflationdescoûts
toutautantquel'institutiond'unsystèmedechange
«individualisant »laCommunautésurleplandes
relationsmonétairesapparaissentdésormaiscomme
uneimpérieusenécessité.
Ensecondlieu,lesprocessusdestabilisationengagés
danslesdiversÉtatsmembrescomportentdes
risquesdedéséquilibre ,voiredeperturbation ,à
l'intérieurdelaCommunauté ,dontilconvientde
mesurerlaportéeafindepouvoirleséliminer
lorsqu'ilenestencoretemps.
Lesforcesderalentissement del'expansionn'auront
paslamêmeampleurdanstouslesÉtatsmembres.
Demême,d'icilafinde1972,lahaussedesprixet
descoûtsrisqued'êtreplusvivedanscertainsd'entre
euxquedanslesautres.Ladifficultédemettreen
œuvreunepolitiquecoordonnéeauniveaucommu­
nautairerésidenonseulementdansdetelles
différencesdesituation,maiselletientaussi,comme
lemontrel'expérience,auxréactionsdivergentesque
lesautoritésetlesagentséconomiques desÉtats
membrespourraientavoirdevantuneconjoncture
posantàcourttermedesproblèmesdeprioritéentre
pleinemploietstabilité.Acetégard,ilfautsouligner
quel'autonomiedespolitiquesnationalessetrouve
deplusenpluslimitéeparl'interdépendance
croissantedeséconomiesdesÉtatsmembres.Tout
effortpourreveniràuneautonomiecomplètene
manqueraitpasd'affecterlesintérêtsdechacundes
paysmembres.
Lesperspectivesainsiindiquéessontunesource
d'appréhension pourl'aveniréconomique dela
Communauté etdechacundespaysmembres.Le
retouràlastabilitérestel'objectifprimordial,maisle
choixdesmesures,leurdosageetleurmodulation
dansletempsdevrontêtreguidésparl'impérieuse
nécessitéd'assurerlesconditionsdelacroissanceà
moyenterme;siellesdoiventtenircomptede
l'incertituderésultantdudésordremonétaireactuel
auplanmondial,ellesdoiventaussicontribuerenII.LESPERSPECTIVES
Lesperspectiveséconomiquessontdevenuesparticu­
lièrementincertainesenraisondesperturbations
monétairesetdel'adoptiondemesuresprotection­
nistesparlesÉtats-Unis.Ilfautcraindrequela
repriseducommercemondialensoitsérieusement
affectée.Enoutre,lesexportationsdelaCommunauté
verslespaystierssetrouverontfortementfreinées
aussibienparl'appréciation desmonnaiesdela
plupartdespaysmembresqueparl'incidence
défavorable découlantdesmesurescommerciales
prisesparlesÉtats-Unis.Alorsquelareprise
économiqueamorcéenotammentauxÉtats-Unis,au
CanadaetauRoyaume-Uni laissaitprévoirune
expansionaccéléréedesventesextérieuresdela
Communauté ,ilfauts'attendremaintenantàun
plafonnement delademandeextérieure .
Demême,lesperspectivesd'expansiondela
demandedanslaCommunauté paraissentmoins
assurées,pourdesraisonsquitiennentàl'évolution
desinvestissements autantquedelaconsommation .
D'unepart,l'insécuritémonétaire,lesentraves
nouvellesimposéesauxéchangescommerciaux et
auxmouvementsdecapitaux,ledéveloppement plus
lentdesaffaires,lapressioncontinuedescoûtsde
productionsurlesmargesd'autofinancement ,la
baissedestauxd'utilisationdescapacitésfont
présumer,pour1972,unclimatmoinsfavorabledes
investissements desentreprises ;l'évolutiondescom­
mandesdebiensd'équipementetlesrésultatsdes
enquêtesauprèsdeschefsd'entreprisesl'annoncent
déjà.D'autrepart,silaprogressiondurevenudes
ménagesserasansaucundoutesensibleen1972,son
rythmeestsusceptibledeseralentirencoursd'année,
dufaitsurtoutd'unemoindreprogressiondesgains
salariauxjointeàunediminutiondeladurée
effectivedutravail.
LaCommunauté setrouveainsiconfrontéeavecla
situationlaplusdifficilequiaitsurgidepuissa
création;nonseulementellesetrouveengagéedans
unprocessusdedifficileadaptationaprèslesexcèsde
lahauteconjoncturedesannées1969et1970,mais
encoreelledevrarétablirseséquilibresfondamentaux
dansunclimatd'extrêmeincertitudedesrelations
monétairesetcommercialessurleplaninternational .
Leretourdeséconomiesdespaysmembresàune
croissanceéquilibrée,conformeauxorientations
inscritesdansletroisièmeprogrammedepolitique

N°L253/18 16.11.71 Journal!orhcieldesCommunautés europeennes
mêmetempsaurétablissement d'unnouvelordre
international .Lamiseenplacedel'unionécono­
miqueetmonétaire,quiconstituelatoiledefonddes
mesuresdepolitiqueéconomique àprendre,sera
aussil'undesélémentsdelareconstruction du
systèmemonétaireinternational ,surtoutsil'ontient
comptedesresponsabilités delaCommunauté en
tantquepremièrepuissancecommercialedumonde.
C'estàlalumièredecesobjectifsmajeursqu'il
convientd'envisagertroistypesd'actions:
—unerégulationdelademandepropreàfreinerla
haussedesprixetdescoûts,toutentenant
comptedesrisquesd'affaiblissement conjoncturelquipeuventsepréciseraucoursdesprochains
mois,cequiimpliquelamiseenplaced'un
dispositifcomportantdesmesuressusceptibles
d'êtreappliquéesrapidementencasdemodifi­
cationprofondedelaconjoncture ;
—lamiseenœuvreprioritairedecertainesactions
structurelles afind'éviterqu'uneaccélération
ultérieuredel'activiténesoitrapidemententravée
pardesgoulotsd'étranglement générateursde
tensions;
—l'adaptationdesinstrumentsdepolitiqueécono­
miqueetmonétaireauxnouvellestâchesqu'im­
poselerenforcement delacoordination à
l'intérieurdelaCommunauté .
B.LESORIENTATIONS DELAPOLITIQUEÉCONOMIQUE
I.Lesorientationsgénéralespourlapolitiqueécono­
miqueàcourtterme
Ilseraitdangereuxpourleséconomiesdespays
membresqu'ellessemaintiennent surlalancée
actuelledesprixetdesrémunérations .
Aussiest-ilparticulièrement souhaitablequela
haussedesprixpuisseêtreprogressivement ramenéeà
untauxannueldel'ordrede3à3,5°/oaudernier
trimestrede1972etque,auplustardàlamême
époque,l'augmentation desrémunérations (ycompris
lesavantagescomplémentaires )soitrevenueàun
tauxannueldel'ordrede6à7°/o..
Pourquedetelsrésultatspuissentêtreatteintsd'icila
finde1972sansdommagepourlerythmede
croissance,lapolitiqueéconomiqueetsocialedetous
lespaysmembresdoitpouvoirbénéficierdel'appui
despartenairessociaux.
Danstouslespaysindustrialisés ,lerythmede
l'inflationetlesappréhensions qu'ilengendre
donnentunregaind'intérêtàla«politiquedes
revenus».Au-delàdesdivergencesquesuscitentla
conceptionetlesmoyensd'unetellepolitique,cequi
importeestquelespartenairessociauxprennent
consciencedelanécessitéd'uneévolutionmoins
rapidedesprixetdesrevenusetconsententà
modérerleursactionsouleursrevendications ,afin
d'éviterquelesgainsrapidespermisparune
conjonctureinflationniste nesoientultérieurement
tropfortementaffectéslorsdel'inéluctableassainis­
sementdelasituationéconomique .Afinqu'une
évolutionrégulièreetcontinuedupouvoird'achat
puisseêtresauvegardée ,ilappartientauxpartenaires
sociaux,selonlesprocéduresdéjàappliquéesouqui
pourraientêtremisesenœuvredanschaquepays
membre,decontribueràuneévolutionplusmodérée
desprixetdesrémunérations .
Pourleurpart,lesautoritésdesÉtatsmembresont
desresponsabilités propres.Ellesdoivents'attacheràfreinerencore,aucoursdesprochainsmois,
l'accroissement desdisponibilitésmonétairesetquasi­
monétaires,enparticulierdanslespaysoùcet
accroissement aététrèsimportanten1970etau
coursdupremiersemestrede1971.Cetobjectifestà
atteindreparunerégulationstrictedelaliquidité
bancaire,parunemeilleuremaîtrisedesaffluxde
capitauxet,pourautantquedebesoin,parla
neutralisation deleurseffetsexpansionnistes surla
liquiditéinterne.
Lapolitiquebudgétairedevraitviser,dansl'en­
semble,àmaintenirl'expansiondesdépensesàun
tauxvoisindel'augmentation prévisibleduprofit
nationalbrutenvaleur,sousréservedesadaptations
quipourraientêtreapportées,lecaséchéant,àla
politiquebudgétaireencasderalentissement con­
joncturelprononcé.Al'intérieurdecetteenveloppe,
uneffortdevraitêtrefaitpourconserveruneplace
suffisanteauxdépensesd'infrastructure .Ilconvient,
eneffet,deremédieràladistorsionquis'estcrééeau
coursdesdernièresannéesentreledéveloppement
trèsrapidedelaconsommation individuelleet
l'expansiontroplentedeséquipementscollectifs.
Enfin,lastimulationdel'épargneetl'encouragement
desplacementsfinanciersàlongtermedemeurent
indispensables àlaréalisationd'unecroissancemieux
équilibrée.
II.Lesorientationsparpays
EnAllemagne,unemeilleuremaîtrisedel'évolution
desprixetdescoûtsdoitdemeureraupremierplan
despréoccupations despouvoirspublics.
SansdoutelaréévaluationdefaitduDM,intervenue
depuismai,est-elledenatureàmodérerl'expansion
delademandeextérieure;maisunepolitique
appropriéederégulationdelademandeintérieure
doitpermettred'éviterqu'unepressiontropfortesur

16.11.71 tournaiofficieldesCommunautés européennes N°L253/19
lescoûtsetlesprixnefinisseparavoirdes
répercussions profondessurlesinvestissements des
entrepriseset,parsuite,surl'ensembledel'activité
économique .Unetellepolitiquepeutêtreappliquée
avecd'autantmoinsderisquesquelesautorités
disposent,tantdansledomainemonétairequedans
celuidubudget,d'unemargedemanœuvre
considérable (4,5milliardsdeDMderéserves
budgétairesdanslefondsdepéréquationconjonctu­
relle,prévisiblespourlafinde1971,et5,8milliards
deDMbloquésauprèsdelaBundesbankautitrede
lasurchargefiscalesurlerevenu),quileurpermet,en
casdebesoin,d'infléchirrapidementl'orientation
généraledeleurpolitique.
Unepolitiquedecréditprudentes'imposeraencore
pourlesprochainsmois.Ellesupposeunrecours
actifauxinstrumentsdecontrôledelaliquidité
bancaire,ainsiqu'unerégulationdesfluxfinanciers
avecl'étranger.Acetégard,ilfautsoulignerle
caractèrepositifdelamiseenplace,depuislemois
demai1971,d'undispositifdedéfensecontrel'afflux
excessifdecapitauxetleurmonétisation dans
l'économieallemande.Parailleurs,l'adoptiond'un
projetdeloivisantàlaconstitutiond'undépôtnon
rémunéréauprèsdelaBundesbank ,pourles
empruntscontractésparlesentreprisesàl'étranger,
doteralesautoritésmonétairesd'uninstrumentutile
etnécessaire .
Dansledomainebudgétaire,leretouràuneplus
grandestabilitérequiertquelesdépensesdecaissedu
BundetdesLänder,considéréesglobalement ,
n'augmententpasdeplusde7,5à8,5°/oen1972par
rapportauxrésultatsde1971etquelesoldenetà
financerdel'ensembledubudgetduBundetdes
Ländersoitdel'ordrede6milliardsdemarks.
Aucasoùunralentissement prononcédela
conjonctureviendraitàsemanifesterdanslecourant
del'année1972,legouvernement auraitlafacultéde
mobiliserlesmoyensgelésdanslefondsde
péréquationconjoncturelle .Parailleurs,silahausse
desprixetdescoûtsseralentissaitnettement,ilserait
possibledeprocéderàunerestitutionéchelonnéedu
supplémentconjoncturelfrappantl'impôtsurles
revenusetlessociétés.
EnFrance,silapoursuited'unecroissancesatisfai­
santedelaproductionparaîtraisonnablement
assurée,leproblèmedumaintiendeséquilibresen
valeurcontinueradeseposeren1972.Laréévalua­
tiondefait—parfoissubstantielle—desmonnaies
decertainspartenairescommerciauximportants,tant
àl'intérieurqu'àl'extérieurdelaCommunauté ,
exercera,dansunpremiertempsentoutcas,une
influenceinflationnistesurl'économiefrançaise,qui
demandeunsurcroîtdeprudence,sinonderigueur.
Leretouràuneplusgrandestabilitédansla
poursuitedel'expansionsupposenotammentun
développement desinvestissements tantpublicsqueprivésetlapoursuite,àunrythmeéconomiquement
satisfaisant,delaprogressiondesdépensesde
consommation .
Danscecontexte,lapolitiqueducréditdoitviserà
contenirl'expansiondesdisponibilitésmonétaires—
particulièrement vivedepuisl'automne1970:cela
impliquenotammentunerégulationetuneneutrali­
sationappropriéesdel'affluxdecapitauxàcourt
termeetunusageadéquatdudispositifdecontrôle
delaliquiditébancaire.
Dansledomainebudgétaire,unegestionrigoureuse
continueàs'imposer.L'accroissement desdépenses
del'Étatnedevraitpasexcéder9°/o.S'ilapparaît
souhaitablederéaliser,en1972,unlégerexcédentde
caisseautitredubudgetdel'État,ilconviendraiten
toutétatdecausederéaliseruneexécutionéquilibrée
decebudget.
Comptetenudupoidsdesdépensesdefonction­
nement,etnotammentdessubventions,ilconviendra,
pourobteniruneprogressionsatisfaisante des
investissements collectifs,desurveillerdeprès
l'évolutiondesdépensescourantes;c'estdanscette
optiquequ'ilconvientd'apprécierleseffortsengagés
danslesensd'unepolitiquedevéritédesprix—
notammentdansledomainedestarifsdesservices
publics.
Enmatièrederecettes,ilconviendraitd'accroître
lesressourcesetderetarderlamiseenvigueurdes
allégementsfiscauxenvisagésdepuisquelquetemps
déjà.
Leralentissement delahaussedescoûtsetdesprix
quinemanqueraitpasd'ailleursdevaloriserles
tauxd'intérêtactuels,serafavoriséparlemaintien
d'uncourantimportantd'épargneetenparticulierde
placementsàmoyenetlongtermes.
Lanécessitédemettreuntermeauxtensions
inflationnistes incite,au-delàdesinterventionspro­
prementconjoncturelles ,àrenforcerl'actiondes
pouvoirspublicspouratténuercertainsgoulots
d'étranglement ,notammentdansledomainedela
formationprofessionnelle etdulogement,età
améliorerlesconditionsdeconcurrence dansles
secteursditsabrités.Uneactionenfaveurde
l'améliorationdescircuitsfinanciersparlaréduction
descloisonnements paraîtégalementsouhaitable .
EnItalie,l'évolutiondel'activitééconomiquecon­
trasteaveccelledesautrespaysmembres,aupoint
qu'ilconvient,danscepays,dedonnerlaprioritéà
unrelèvementsensibleduniveaudelaproduction .
Sansdoutelesuccèsd'unetelleactiondépend-il
essentiellement del'amélioration duclimatsocial;
maisilrequiertaussiuneorientationstimulatricede
lapolitiqueéconomique,toutenévitantautantque
possibled'alimenterlestendancesinflationnistes .Ce
dernieraspectretientd'autantplusl'attentionque

N°L253/20 JournalofficieldesCommunautés européennes 16.11.71
l'introductiondelataxeàlavaleurajoutéecréedes
conditionsparticulièresimpliquantdesglissements
importantsdanslastructuredesprix.
Unerégulationprudentedelamassedesdisponibi­
litésmonétaires,dontl'expansionaétéparticulière­
mentrapideaucoursdesdix-huitderniersmois,est
souhaitable .Amesureques'affirmeraitlareprise
conjoncturelle ,ilconviendraitdemaintenirl'expan­
sionducréditdansdeslimitesquipermettentàla
croissancedelademandenominalederesteren
harmonieaveccelledescapacitésdeproduction .
L'instrumentbudgétairedevrafournir,àtitreprinci­
pal,lesimpulsionsnécessairespouruneaccélération
del'activitééconomique .Uneaugmentation de11à
12%desdépenseseffectivesparrapportauniveau
de1971estàrecommander ;pareilaccroissement ,
comptetenudel'évolutionprévisibledesressources,
porteraitledéficitàfinancerdel'Étatàquelque
2500milliardsdeliresen1972.L'accentdevraitêtre
missurlesdépensesdenatureàstimulerles
investissements et,notamment ,danslesecteur
particulièrement déprimédelaconstruction .Une
grandeprudenceseraitindiquéeàl'égarddes
dépensesfavorisantdirectementlaconsommation des
ménages.D'unemanièregénérale,lesimpulsions
budgétairesetlefinancementmonétairedusolde
devraientd'ailleursseréduireprogressivement ,à
mesurequ'unniveausatisfaisantd'activitéseraità
nouveauatteint.
Descontactssuivisaveclesreprésentants desdivers
groupessociauxserontutiles,surtoutlorsde
l'introductiondelataxeàlavaleurajoutée,pour
éviterledéclenchement demouvementsenspiraledes
prixetdessalaires.Danslecadredelaréforme
fiscale,unallégementdelapartdesimpôtsindirects
pourracontribueràlafoisàlastabilisationde
l'économieetàunerépartitionpluséquitabledu
revenunational.
Larésorptiondestensionssocialesetlarelancede
l'activitééconomiqueparl'actionindirectedes
pouvoirspublicsrequièrentquedesprogrèssoient
réaliséspourcomblerleretardenregistréenmatière
d'équipementscollectifs.L'ampleurdesdifficultésà
surmonterdanscertainesrégionsentraînela
nécessitéd'uneaccentuationdeseffortsdéployéspar
lesautoritésitaliennesetparlesinstancescommu­
nautaires,etd'unrecourscohérentàdesinterven­
tionsportantsurl'implantation ducapital,la
résorptionduchômageetdusous-emploi ,l'adapta­
tionprofessionnelle etlacréationd'infrastructures .
AuxPays-Bas,larestaurationdeséquilibresfonda­
mentauxnécessiteuneactionvigoureusedelimita­
tiondelademandeintérieure,notammentpour
sauvegarder lespossibilitésdecroissanceàplus
longueéchéance.Lesmesuresprisesennovembre1970envuedemodérerl'évolutiondessalairesetdes
prixontétélevéesenaoût1971.Comptetenudela
persistancedelahaussedesprix(5,2°/odedécembre
1970àjuin1971)ilestindiquépourlesprochains
moisdemainteniràlapolitiquemonétairesonorien­
tationrestrictive ;sonefficacitédevraitêtreren­
forcéeparlemaintien,etéventuellement l'adaptation,
dudispositifdeluttecontreunaffluxexcessifde
capitaux.Depuisledébutdeseptembre,l'acquisi­
tionnette,pardesnon-résidents ,d'obligations
émisesauxPays-Basaétéinterdite.
Lapolitiquebudgétairedevraitdemeurerstricteet
réaliserdeséconomiessévères.Ilconviendrait de
modérersensiblementl'accroissement desdépensesde
l'État,quidevraitresterinférieurà10°/o.
Uneforteréductiondusoldenetàfinancer,jusqu'à
unniveauavoisinant1,5milliarddeflorins,serait
indiquée.Encasdebesoin,ilfaudraitaccepter
temporairement unalourdissement delapression
fiscaleenutilisantl'instrument delasurtaxe
conjoncturelle prélevéeenparticuliersurlesrevenus.
Lapolitiqued'austéritébudgétairedevraitêtre
cependantconçuedetellesortequenesoittrop
fortementaffectéelamiseenœuvredesmesuresà
caractèrestructurelrelativesàl'implantation régio­
naledesinvestissements ,àlaformationprofession­
nelle,envuenotammentdedesserrer,auprofit
d'autresrégionsmoinsdéveloppées ,lesgoulots
d'étranglementexistantdansl'ouestdupays.
EnBelgique,lamodérationdel'évolutiondesprix
demeureraleproblèmeessentieldelapolitique
économique ,d'autantplusquel'extensiondela
réglementation desprix,àl'occasiondel'introduc­
tiondelataxeàlavaleurajoutée,aretardénombre
d'adaptations .
Laréalisationdecetobjectif,sansrisquemajeurpour
l'emploioulacroissance,paraîtpossible,à
conditionquesoitappliquéeunepolitiquedestricte
limitationdel'expansiondelademandeintérieure .
Toutenpoursuivantunepolitiquemonétairepru­
dente,appuyéesurundispositifrenforcédecontrôle
delaliquidité,lesautoritésdevraientviseràune
réductiondesvivesimpulsionsémanantdesfinances
publiques.
Comptetenudesmesuresprisesenmatièrede
programmation sociale,entréesenvigueuraumilieu
de1971,etdecellesquisontprévuespour1972,une
tellepolitiqueimpliqueunfreinagedélibéréde
certainesdépensesdeconsommation etimposela
prudenceencequiconcernelesengagements en
matièred'investissements desadministrations pu­
bliques.Mêmedanscesconditions,lesdépensesde
l'Étatrisquentdes'accroîtreencorefortement (de
10à11°/o),desortequelaréductiondesimpulsions

16.11.71 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L253/21
émanantdesfinancespubliquessupposeuncertain
alourdissement delachargefiscaledirecteetune
politiquedeconsolidation deladette.Lalimitation
dusoldeàfinancerautitredubudgetdel'Étatà55
milliardsdefrancsbelgesparaîtd'autantplus
opportunequ'unediminutiondudéficits'impose
dansuneperspectiveàmoyenterme.
Aucasoùleralentissement delaconjoncture
viendraitàsepréciser,lesautoritésdevraientveillerà
lamiseenplaceentempsutiled'undispositifsouple
etsélectifdesoutiendelademandeintérieure,adapté
àl'intensitéduralentissement conformément aux
dispositionsgénéralesviséesci-dessus.
Lapolitiquedestructuredevras'attacheràpromou­
voirundéveloppement davantageorientéversdes
productionsàcontenuélevédevaleurajoutée,et
mieuxéquilibrésurleplanrégional,notammenten
concentrant lesinterventions publiquesdansles
régionsréellementdéfavorisées .
Bienqu'auLuxembourg ,lesuccèsdeseffortsde
stabilisationdépendedansunelargemesurede
l'assainissement delasituationéconomiquedansles
autrespays,lesautoritésresponsablesdelapolitique
économiquedevraients'efforcerd'atteindreprogressi­
vement,en1972,unestabilitésatisfaisantedescoûts
etdesprix.Unegestionprudentedesfinances
publiqueset,enparticulier,l'étalement,dansle
temps,decertainesdépensesd'investissement des
administrations ,apparaîtsouhaitable,afindelimi­
terlesoldeàfinancerdubudgetdel'Étatàenviron
1,5milliarddefrancs.
Lapérioded'accalmierelativesurvenuedanscer­
tainssecteursdel'économie,quivad'ailleursde
pairaveclemaintien -dupleinemploi,pourrait
êtremiseàprofitpourintensifierlesefforts
visantàaccroîtrel'élasticitédel'appareilde
productiondansunpaysoùlespénuriesdemain­
d'œuvreetunediversification limitéedesactivités
économiquesconstituentunfreinnonnégligeableà
l'expansion.nante;danscecontexte,ilfaudraveillerégalementa
cequelaconcurrencenesoitpassérieusementmise
encausepardesprocessusdeconcentrationexagérée
danscertainssecteurs.D'autrepart,desactions
doiventêtreentreprisespourmettredavantageles
forcesspontanéesdelacroissanceauservicedes
finalitéssocialesetpourremédieràcertainsaspects
structurelsduchômage.Troisdirectionsprincipales
doiventêtreretenues,àlafoisauplannationaletau
plancommunautaire .
Enmatièred'emploi,l'objectifconsistantàrésoudre
graduellement leconflitentresécuritédel'emploiet
mobilitéprofessionnelle requiertuneactiontendantà
assureruneprotectionaccruedestravailleurscontre
lesrisquesderéductionoudepertetemporairede
leursrevenus,notammentpendantlespériodesde
réadaptationprofessionnelle .Envued'écarterles
craintesdechaquepaysquantauxconséquences de
tellesmesuressursapositionconcurrentielle ,il
conviendraitd'étudierlapossibilitéquelespays
membresprennentencettematièreunengagement
précisetsynchronisé .
Enmatièrerégionale,ilesturgentd'accomplirun
effortcommunautaire plusintenseenfaveurdes
régionsenretarddedéveloppement ,notammentàla
périphériedelaCommunauté .LaCommission a
adresséauConseildespropositionsconcernant
l'engagement,enfaveurdesrégionsagricoleslesplus
défavorisées ,d'actionsstructurellesfinancéesdans
unelargemesureparleFEOGA;lerecoursau
Fondssocialrénovépourraitd'ailleursappuyerune
telleactionpourl'adaptationdelamain-d'œuvre des
régionsconcernées .D'autrestypesdemesures
devrontégalementintervenir—notammentpour
l'incitationdescapitauxetdesentreprisesàs'investir
danscertainesrégionsprioritaires—sil'onveutque
semanifestelaresponsabilité solidairedela
Communauté àleurégard.
Enfin,laprotectionetl'améliorationdel'environne­
mentconstituentdessujetsauxquelslaCommunauté
doitporteruneattentionspéciale,enraisonde
l'acuitédesproblèmesquiseposentencesmatières
etdeleursincidencessurlapolitiqueéconomiqueet
socialedelaCommunauté .LeConseilvientd'être
saisiparlaCommissiond'unepremièrecommunica­
tionsurcesujet.
IV.L'adaptationdesinstrumentsdelapolitique
économique
Lesactionsquiviennentd'êtreindiquéesnepourront
êtremenéesàbienquesideseffortssoutenussont
déployésen1972pouradapterlesinstrumentsdela
politiqueconjoncturelle auxnouvellestâchesqu'im­
poselerenforcement delacoordination des
politiqueséconomiquesdanslecadredelacréation,
parétapes,d'uneunionéconomiqueetmonétaire.III.Lapolitiquedesstructuresauniveaucommunau­
taire
Laluttecontrel'inflationdoitêtresoutenuepardes
actionsdansledomainedesstructures,ainsiquele
recommande letroisièmeprogrammedepolitique
économiqueàmoyenterme.Cesactionsdoivent
comprendreuneintensification delaconcurrenceet
lamiseenœuvredemesuresspécifiquespermettant
unemeilleureadaptationdesstructuresauprogrès
économiqueetsocial.
D'unepart,ils'agitdefaireensorte,pourles
instancescommunautaires ,quelalibrecirculation
desmarchandises àl'intérieurdumarchécommunet
lapressionqu'elleexercesurlesprixnesoientpas
entravéespardesententesoupardespratiques
abusivesd'entreprisesjouissantd'unepositiondomi­

N°L253/22 JournalofficieldesCommunautés européennes 16.11.71
Acetégard,unimpératifprioritaireestdeconférer
uneplusgrandesouplesseauxinstrumentsdela
politiqueconjoncturelle ,etsurtoutàlapolitique
budgétaire .Aceteffet,lesÉtatsmembresquine
disposentpasdecettefacultédevraientsedoterdes
moyensjuridiquesetinstitutionnels demettreen
œuvrerapidementdesmesuresdemodulationtant
delafiscalitéquedeladépense.C'estlàune
conditionimportantepourquelespouvoirspublics
soientenmesured'appliquerunepolitiquede
modérationdesprixetdescoûts,sansprendrele
risque,comptetenudesdélaisderéactioninévitables,
deralentir,pendantunepériodetroplongue,la
croissanceéconomique .Dansledomainedesrelationsmonétairesinternatio­
nales,ilconvientd'envisagerunensembled'actions
permettantdesortirdelasituationactuelletouten
renforçantlasolidaritémonétairedanslaCommu­
nauté.Ils'agiraitconcrètement delamiseaupoint
d'undispositifpermettantderégulariserlesflux
financiersinternationaux etd'enneutraliser,encas
debesoin,leseffetssurlaliquiditéinterne,ainsique
del'instaurationd'uneflexibilitélimitéedescoursde
changeàl'égarddesmonnaiesdespaystiers,les
relationsdechangeentrelesÉtatsmembres
demeurant,pourleurpart,fixes.Cesactions
devraientavoirpourcorollairesdesprisesdeposition
communesdevantlesinstancesmonétairesinterna­
tionales.
CONCLUSIONS
Endépitdesdifficultésquipèsentàl'heureactuellesurlesrelationsmonétairesentreles
paysdelaCommunautéetquiaffectentlesréalisationsdupland'unionéconomiqueet
monétaire,leConseilatenuàseconformeràl'obligationinscritedanssadécisiondu
22mars1971d'adopterunrapportannueldéfinissantlesorientationsprincipalesdela
politiqueéconomiqueàsuivreen1972,afindemarquersavolontédepoursuivrela
réalisationdel'objectifquelaCommunauté s'estassigné.
UneactioncoordonnéedesÉtatsmembresenvued'assurerlesconditionsdela
»stabilitéetlasauvegardedel'expansiondanslaCommunauté demeureeneffet
indispensable àlaconstructionprogressivedel'unionéconomiqueetmonétaireaussi
bienqu'aurétablissement del'ordreéconomiqueetmonétaireinternational .
FaitàLuxembourg ,le26octobre1971.
ParleConseil
Leprésident
A.MORO