En 2021, la vigueur des marchés boursiers et la reprise de la confiance des entreprises ont entraîné une augmentation des fusions-acquisitions (F&A) et des transactions de création (ou transactions ex nihilo) à l’échelle mondiale, mais pas encore dans l’EU-27 (figure 1), malgré la baisse des entrées cumulées d’IDE. Le nombre d’acquisitions et d’investissements de création dans l’UE a augmenté respectivement de 32 % et de 12 % par rapport à 2020.

L’UE a contribué à la reprise mondiale de 2021 avec 117 milliards d’EUR d’IDE entrants, soit 8 % du niveau mondial (27 % en 2019), ce qui représente une baisse de 31 % par rapport aux niveaux de 2020 et une baisse de 68 % par rapport à 2019. Le résultat de l’UE est dû à la diminution des IDE entrants en Irlande, en Allemagne et au Luxembourg et aux désinvestissements aux Pays-Bas.

Le présent rapport annuel est adopté en même temps que le rapport annuel sur le contrôle des exportations de biens à double usage. Tant le filtrage des IDE que les contrôles des exportations sont des outils importants pour la maîtrise stratégique des échanges et des investissements et permettent de garantir la sécurité dans l’Union européenne.

Il se fonde sur les rapports des 27 États membres et d’autres sources et se compose de quatre chapitres:

Le présent rapport couvre l’année 2021 et rend transparents le fonctionnement du filtrage des IDE dans l’UE et l’évolution des mécanismes nationaux de filtrage. Il contribue à la responsabilisation de l’Union dans un domaine où, compte tenu des intérêts en jeu en matière de sécurité, la transparence concernant les transactions individuelles n’est ni possible ni appropriée.

La tendance à la hausse des flux cumulés de transactions étrangères dans l’EU-27 confirme l’ouverture des pays de l’Union aux investissements étrangers, malgré le ralentissement causé par la pandémie de COVID-19 (figure 2), avec une augmentation moyenne de plus de 2 100 acquisitions et 3 200 investissements de création par an au cours des cinq dernières années.

Figure 2: Nombre cumulé annuellement de transactions dans l’EU-27 entre 2015 et 2021

Source: calculs du JRC à partir des données du Bureau van Dijk extraites le 22 février 2022. Les données relatives à 2015 correspondent aux flux d’IDE en 2015, tandis que les données relatives aux années suivantes correspondent à la somme cumulée des flux annuels.

Les données annuelles par juridiction étrangère montrent une augmentation du nombre d’opérations et de projets pour la plupart des pays d’origine en 2021 (figure 3). Les États-Unis ont été le premier investisseur étranger en 2021, prenant à leur compte 32,3 % de l’ensemble des acquisitions et 39,4 % des investissements de création, suivis par le Royaume-Uni avec respectivement 25,6 % et 20,9 %. Les exceptions notables sont la Chine et le Japon, qui restent tous deux à des niveaux inférieurs à ceux de 2020. La Chine, en particulier, avec 2,3 % de l’ensemble des acquisitions étrangères en 2021 (contre 3,4 % en 2020) et 6 % des investissements de création (contre 7,1 % en 2020), n’a pas réussi à faire «décoller» ses opérations, en dépit de l’annonce de plusieurs grandes fusions-acquisitions et d’importants investissements de création, qui ont fait passer la valeur des investissements chinois à 9 milliards d’EUR en 2021 (contre 6,5 milliards d’EUR en 2020).

Les contrôles stricts des capitaux chinois et la concentration des activités d’investissement dans les principaux secteurs industriels ont eu une incidence négative sur les transactions chinoises en 2021 . Alors qu’en 2021, la plupart des juridictions ont renoué avec les niveaux d’acquisition de participations au capital antérieurs à la COVID-19 et que certaines d’entre elles ont même progressé par rapport aux niveaux de 2019, les projets d’investissements de création n’ont pas recouvré les niveaux de 2019. La seule exception ici concerne les centres offshore (avec 133 projets en 2021 contre 106 en 2019) et la Russie (avec 46 projets en 2021 contre 20 en 2019).

En dépit des prévisions positives pour 2022 des analystes, qui se fondent sur la supposition que le pire de la pandémie est passé, les espoirs s’estompent rapidement à cause du contexte économique rendu incertain par l’invasion non provoquée et injustifiée de l’Ukraine par la Russie. Les effets économiques de la forte augmentation du coût de l’énergie (qui se faisaient déjà sentir avant l’invasion) et des matières premières, ainsi que l’ampleur des répercussions économiques des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, en particulier pour les matières premières critiques et les technologies critiques, et du ralentissement de l’activité et des échanges mondiaux, qui ne sont pas encore pleinement évalués, influenceront la dynamique des opérations dans l’UE, ce qui pourrait conduire à une révision à la baisse des attentes positives initiales pour 2022.