P5_TA(2002)0513
Opérationsd’initiésetmanipulationsdemarché(abusdemarché)***II
Résolution législative du Parlement européen sur la position commune du Conseil en vue
de l’adoption du règlement du Parlement européen et du Conseil concernant les opérationsd’initiés et les manipulations de marché (abus de marché) (9359/6/2002 /dash C5-0384/2002 /dash
2001/0118(COD))
(Procéduredecodécision:deuxièmelecture)
LeParlementeuropéen ,
/dash vulapositioncommuneduConseil(9359/6/2002/dashC5-0384/2002)(
1),
/dash vusapositionenpremièrelecture(2)surlapropositiondelaCommissionauParlementeuropéenet
auConseil(COM(2001)281)(3),
/dash vul’article251,paragraphe2,dutraitéCE,
/dash vul’article80desonrèglement,/dash vu la recommandation pour la deuxième lecture de la commission économique et monétaire
(A5-0343/2002);
1. modifiecommesuitlapositioncommune;
2. chargesonPrésidentdetransmettrelapositionduParlementauConseiletàlaCommission.
(1) JOC228Edu25.9.2002,p.19.
(2) P5_TA(2002)0113.
(3) JOC240Edu28.8.2001,p.265.
P5_TC2-COD(2001)0118
PositionduParlementeuropéenarrêtéeendeuxièmelecturele24octobre2002envuedel’adop-
tiondeladirective 2002/…/CEduParlementeuropéenetduConseilsurlesopérationsd’initiés
etlesmanipulationsdemarché(abusdemarché)
LEPARLEMENTEUROPÉENETLECONSEILDEL’UNIONEUROPÉENNE,
vuletraitéinstituantlaCommunautéeuropéenne,etnotammentsonarticle95,
vulapropositiondelaCommission(1),
vul’avisduComitééconomiqueetsocial(2),
vul’avisdelaBanquecentraleeuropéenne(3),
statuantconformémentàlaprocédureprévueàl’article251dutraité(4),
(1) JOC240Edu28.8.2001,p.265.
(2) JOC80du3.4.2002,p.61.
(3) JOC24du26.1.2002,p.8.
(4)PositionduParlementeuropéendu14mars 2002,positioncommuneduConseildu 19juillet2002(JOC228Edu
25.9.2002,p.19)etpositionduParlementeuropéendu 24octobre2002.C300E/542 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
considérantcequisuit:
(1) Unvéritablemarchéuniquepourlesservicesfinanciersestessentielàlacroissanceéconomiqueetà
lacréationd’emploisdanslaCommunauté.
(2) Unmarchéfinancierintégréetefficaceexigel’intégritédumarché.Lebonfonctionnementdesmar-
chésdesvaleursmobilièresetlaconfiancedupublicencesmarchéssontdespréalablesindispen-sablesàlacroissanceéconomiqueetàlaprospérité.Lesabusdemarchénuisentàl’intégritédesmarchésfinanciersetébranlentlaconfiancedupublicdanslesvaleursmobilièresetlesinstrumentsdérivés.
(3) LacommunicationdelaCommissiondu11mai1999intitulée«Miseenœuvreducadred’action
pourlesservicesfinanciers:pland’action»énumèreuneséried’actionsnécessairespouracheverlemarchéuniquedesservicesfinanciers.LeConseileuropéendeLisbonned’avril2000ademandéquelepland’actionsoitmisenœuvred’icià2005.Celui-cisoulignelanécessitéd’élaborerunedirectiverelativeàlaluttecontrelesmanipulationsdemarché.
(4) Lorsdesasessiondu17juillet2000,leConseilainstituélecomitédessagessurlarégulationdes
marchéseuropéensdesvaleursmobilières.Danssonrapportfinal,cecomitéaproposél’introductiondenouvellestechniqueslégislatives,fondéessuruneapprocheàquatreniveaux:principes-cadres,mesuresd’exécution,coopérationetmiseenœuvre.Leniveau1,ladirective,devraitselimiteràénoncerdegrandsprincipes«cadres»;leniveau2devraitcomprendrelesmesurestechniquesd’exé-cutionquidoiventêtreadoptéesparlaCommission,assistéed’uncomité.
(5) LarésolutionadoptéeparleConseileuropéendeStockholmdemars2001aavalisélerapportfinal
ducomitédessagesetlapropositiond’approcheàquatreniveauxenvuederendreleprocessusd’élaborationdelalégislationcommunautairedansledomainedesvaleursmobilièresplusefficaceetplustransparent.
(6) Par sa résolutiondu 5février 2002sur la mise en œuvre de la législation relative aux services
financiers,leParlementeuropéenaégalementsouscritaurapportducomitédessages,surlabasedeladéclarationsolennelleprononcéedevantleParlementlemêmejourparlaCommissionetdelalettreadresséele2octobre2001parlecommissairechargédumarchéintérieurauprésidentdelacommissionéconomiqueetmonétaireduParlementeuropéenconcernantlesgarantiesrelativesau
rôleduParlementeuropéendansceprocessus.
(7) Ilyalieud’arrêterlesmesuresnécessairesàlamiseenœuvredelaprésentedirectiveenconformité
avecladécision1999/468/CEduConseildu28juin1999,fixantlesmodalitésdel’exercicedes
compétencesd’exécutionconféréesàlaCommission(
1).
(8) SelonleConseileuropéendeStockholm,lesmesuresd’exécutiondeniveau2devraientservirplus
fréquemmentafindegarantirquelesdispositionstechniquespeuventêtremaintenuesàjourpar
rapportàl’évolutiondumarchéetdelasurveillance,etilconvientdefixerdesdateslimitespourtouteslesétapesdestravauxrelatifsauniveau2.
(9) LeParlementeuropéendevraitdisposerd’undélaidetroismois,àcompterdelatransmissioninitiale
duprojetdemesuresd’exécution,pourluipermettred’examinercelles-cietd’émettresonavis.Tou-tefois,encasd’urgencedûmentmotivée,laduréedecettepériodepeutêtreabrégée.Si,danscedélai,leParlementadopteunerésolution,laCommissiondevraitréexaminerleprojetdemesures.
(10) Lesinnovationsfinancièresettechniques(nouveauxproduits,nouvellestechnologies,développement
desactivitéstransfrontalières,Internet)augmententlesincitationsauxabusdemarché,lesmoyensetlesoccasionsdecommettredetelsabus.
(11) Lecadrelégalcommunautaireexistantvisantàprotéger l’intégrité dumarchéestincomplet.Les
obligationslégalesvarientd’unÉtatmembreàl’autre,cequilaissesouventlesopérateursécono-miquesdansl’incertitudequantauxconcepts,auxdéfinitionsetàleurapplication.CertainsÉtatsmembresnedisposentd’aucunelégislationcouvrantlesquestionsdemanipulationdecoursetdediffusiond’informationstrompeuses.
(1) JOL184du17.7.1999,p.23.11.12.2003 FR C300E/543 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
(12) Lanotiond’abusdemarchérecouvre lesopérationsd’initiésetlesmanipulationsdemarché.La
législationvisantàluttercontrelesopérationsd’initiésetcellevisantlesmanipulationsdemarchépoursuiventlemêmeobjectif:assurerl’intégritédesmarchésfinancierscommunautairesetrenforcerlaconfiancedesinvestisseursencesmarchés.Ilest,enconséquence,souhaitabled’adopteruncorpsderèglescommunespourcombattreàlafoislesopérationsd’initiésetlesmanipulationsdemarché.Unedirectiveuniquegarantira,dansl’ensembledelaCommunauté,lemêmecadrepourlarépartitiondesresponsabilités,l’applicationdesrèglesetlacoopération.
(13) Euégardauxévolutionsdesmarchésfinanciersetdelalégislationcommunautairedepuisl’adoption
deladirective89/592/CEEduConseildu13novembre1989concernantlacoordinationdesrégle-mentations relatives aux opérations d’initiés(
1), il convient désormais de la remplacer, afin d’en
assurerlacohérenceaveclalégislationrelativeàlaluttecontrelesmanipulationsdemarché.Unenouvelledirectiveestégalementnécessairepouréviterdeslacunesdanslalégislationcommunautairequipourraientêtreutiliséespourdescomportementsillicitesetquiébranleraientlaconfiancedupublicet,decefait,porteraientatteinteaubonfonctionnementdesmarchés.
(14) LaprésentedirectiverépondauxpréoccupationsexpriméesparlesÉtatsmembres,aprèslesattentats
terroristesdu11septembre2001,àl’égarddelaluttecontrelefinancementdesactivitésterroristes.
(15) Les opérations d’initiés et lesmanipulationsde marché empêchent une transparence intégrale et
adéquatedumarché,quiestunpréalableindispensableauxopérationspourtouslesacteursécono-miquesintervenantsurdesmarchésfinanciersintégrés.
(16) L’informationprivilégiéeesttouteinformationàcaractèreprécisquin’apasétérenduepubliqueet
quiconcerne,directementouindirectement,unouplusieursémetteursd’instrumentsfinanciersouunouplusieursinstrumentsfinanciers.Uneinformationquipourraitinfluencerdefaçonsensiblel’évolutionetlaformationdescoursd’unmarchéréglementéentantquetelpourraitêtreconsidéréecommeuneinformationquiconcerneindirectementunouplusieursémetteursd’instrumentsfinan-ciersouunouplusieursinstrumentsfinanciersdérivésquileursontliés.
(17) Encequiconcernelesopérationsd’initiés,ilconvientdetenircomptedescasdanslesquelslasource
del’informationprivilégiéeest,nonpaslaprofessionoulesfonctionsexercées,maislesactivitéscriminelles, dontlapréparation oul’exécution pourrait avoir une influence sensiblesurlecoursd’unouplusieursinstrumentsfinanciersousurlaformationdescourssurunmarchéréglementéentantquetel.
(18) L’utilisationdel’informationprivilégiéepeutconsisterdansl’acquisitionoulacessiond’instruments
financiersalorsquelapartieconcernéesavaitouauraitdûsavoirquel’informationdétenueavaituncaractèreprivilégié.Àcetégard,lesautoritéscompétentesdevraientdéterminercequ’unepersonnenormaleetraisonnablesauraitouauraitdûsavoircomptetenudescirconstances.Enoutre,lesimplefait que lesteneurs de marché, lesorganismeshabilités à agir en qualité de contrepartie ou lespersonneshabilitéesàexécuterdesordrespourdestiersdisposantd’uneinformationprivilégiéesebornent,danslesdeuxpremierscas,àmenerleursactivitéslégitimesd’achatetdevented’instru-mentsfinanciers ou,dansledernier cas,àexécuter unordreconformémentauxrèglesquileursontapplicables,nedevraitpasensoiêtreréputéconstitueruneutilisationdecetteinformationprivilégiée.
(19) LesÉtatsmembresdevraientluttercontrelapratiqueditedu«frontrunning»,ycomprisle«front
running»enmatièred’instrumentsdérivéssurproduitsdebase,lorsquecettepratiqueconstitueunabusdemarchéausensdesdéfinitionsfigurantdanslaprésentedirective.
(20) Lapersonnequieffectuedesopérationsouémetdesordresquiconstituentdesmanipulationsde
marchépeutétablirquesesraisonspourcefaireétaientlégitimesetquecesopérationsetcesordressontconformesauxpratiquesadmisessurlemarchéréglementéconcerné.Unesanctionpourraitencoreêtreappliquéesil’autoritécompétenteétablitqu’ilexisteuneautreraison,illégitime,derrière
cesopérationsoucesordres.
(1) JOL334du18.11.1989,p.30.C300E/544 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
(21) L’autorité compétente peut fournir des orientations quant aux matières relevant de la présente
directive,parexemple,surladéfinitiondel’informationprivilégiéepourlesinstrumentsdérivéssurproduitsdebaseousurlamiseenœuvredeladéfinitiondespratiquesdemarchéadmisesdanslecadredeladéfinitiondesmanipulationsdemarché.Cesorientationsdevraientêtreconformesauxdispositionsdeladirectiveetauxmesuresd’exécutionadoptéesenconformitéaveclaprocéduredecomitologie.
(22) LesÉtatsmembresdevraientêtreenmesuredechoisirlamanièrelaplusappropriéed’établirune
réglementationpourlespersonnesquiréalisentoudiffusentdestravauxderechercheconcernantdesinstrumentsfinanciersoudesémetteursd’instrumentsfinanciersoupourlespersonnesquiprodui-sentoudiffusentd’autresinformationsrecommandantousuggérantunestratégied’investissement,ycomprisdesmécanismesappropriésd’autorégulation,quidevraientêtrenotifiésàlaCommission.
(23) Lapublicationd’informationsprivilégiéespardesémetteurssurleurssitesinternetdevraitsefaire
danslerespectdesrèglesrelativesautransfertdesdonnéesàcaractèrepersonnelversdespaystiers
définiesdansladirective95/46/CEduParlementeuropéenetduConseildu24octobre1995relativeàlaprotectiondespersonnesphysiquesàl’égarddutraitementdesdonnéesàcaractèrepersonneletàlalibrecirculationdecesdonnées(
1).
(24) Unecommunicationrapideetéquitabledesinformationsaupublicrenforcel’intégritédumarché,
alorsqu’une communicationsélective parlesémetteurs peutinduire une perte de confiancedesinvestisseursdansl’intégritédesmarchésfinanciers.Lesacteurséconomiquesprofessionnelsdevraientcontribuer à l’intégrité du marché par différents moyens. Ceux-ci pourraient comprendre, parexemple,l’établissementde«listesgrises»,lamiseenplacedefenêtresdenégociationpourdescaté-goriesdepersonnelsensibles,lerecoursàdescodesdeconduiteinternesetlamiseenplacede«muraillesdeChine».Detellesmesurespréventivesnepeuventcontribueràlaluttecontrelesabusdemarchéquesiellessontappliquéesavecdéterminationetfontl’objetd’uncontrôlerigoureux.Uncontrôledel’applicationadéquatedecesmesuressupposeraitparexempleladésignationderespon-sablesdurespectdesdispositionsauseindesorganesconcernésainsiquedesvérificationspério-diqueseffectuéespardescontrôleursindépendants.
(25) Lesmoyensmodernesdecommunicationpermettentauxprofessionnelsdesmarchésfinancierset
auxinvestisseursprivésdebénéficierd’uneplusgrandeégalitédansl’accèsauxinformationsfinan-
cières,maisaugmententaussilerisquedediffusiond’informationsfaussesoutrompeuses.
(26) Uneplusgrandetransparencedesopérationseffectuéespardespersonnesexerçantdesresponsa-
bilitésdirigeantesauseindesémetteurset,lecaséchéant,despersonnesquileursontétroitementliées,constitueunemesuredepréventiondesabusdemarché.Lapublicationdecesopérations, au
moinsdemanièreindividuelle,peut égalementêtreunesourced’informationfortprécieusepourles
investisseurs.
(27) Ilconvientquelesopérateursdemarchécontribuentàprévenirlesabusdemarchéetadoptentdes
dispositionsstructurellesvisantàempêcheretàdécelerlespratiquesdemanipulationsdemarché.Aunombredecesdispositionspeuventfigurerdesprescriptionsconcernantlatransparencedesopéra-tionsconclues,lapublicitéintégraledesaccordsenmatièrederégularisationdecours,unsystèmeéquitabled’appariementdesordres,l’introductiond’unsystèmeefficacededétectiondesordresanor-maux, un dispositif de fixation des cours de référence des instruments financiers suffisammentrobusteetlaclartédesrèglesrelativesàlasuspensiondesopérations.
(28) L’interprétationetlamiseenœuvredelaprésentedirectiveparlesÉtatsmembresdevraientsefaire
conformémentauxexigencesd’uneréglementationefficaceafindeprotégerlesintérêtsdesdétenteursdevaleursmobilièresàdroitdevotedansunesociété(ouquipeuventdétenirdetelsdroitsenconséquence de l’exercice de droits ou de conversion) lorsque la société fait l’objet d’une offre
publiqued’acquisitionoud’uneautrepropositiondechangementdecontrôle.Enparticulier,lapré-
sentedirectiven’empêchenullementunÉtatmembred’instaureroudemaintenirlesmesuresqu’ilestimeopportunesdanscebut.
(29) Lefaitd’avoiraccèsàuneinformationprivilégiée concernantuneautresociétéetd’utilisercette
informationdanslecadred’uneoffrepubliqued’acquisitionvisantàlaprisedecontrôledecettesociétéoud’unepropositiondefusionaveccettesociéténedevraitpasêtreréputéconstituerensoiuneopérationd’initié.
(1) JOL281du23.11.1995,p31.11.12.2003 FR C300E/545 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
(30) Étant donné que l’acquisition ou la cession d’instruments financiers suppose nécessairement une
décisionpréalabled’acquériroudecéderdelapartdelapersonnequiprocèdeàl’uneoul’autredecesopérations,lefaitd’effectuercetteacquisitionoucettecessionnedevraitpasêtreréputéconsti-tuerensoiuneutilisationd’uneinformationprivilégiée.
(31) Nedevraientpasêtreconsidéréescommeinformationsprivilégiéeslestravauxderechercheetles
estimationsélaborésàpartirdedonnéespubliqueset,parconséquent,touteopérationeffectuéesurlabasedetelstravauxderechercheouestimationsnedevraitpasêtreréputéeconstituerensoiune
opérationd’initiéausensdelaprésentedirective.
(32) LesÉtatsmembresetlesystèmeeuropéendebanquescentrales,lesbanquescentralesnationalesou
tout autre organisme officiellement désigné, ou toute personne agissant pour leur compte nedevraientpasêtreentravéspardesrestrictionsdanslamiseenœuvredelapolitiquemonétaire,dechangeoudegestiondeladettepublique.
(33) Danscertainescirconstances,lastabilisationd’instrumentsfinanciersoulesopérationssuractions
propresdanslecadredeprogrammesderachatpeuventsejustifierpardesraisonséconomiquesetellesnedevraientdoncpasêtreassimilées,entantquetelles,àdesabusdemarché.Ilconvient
d’élaborerdesnormescommunesfournissantdesorientationsconcrètesenlamatière.
(34) Ledéveloppementdesmarchésfinanciers,leschangementsrapidesetlagammedesnouveauxpro-
duitsetinnovationsimpliquentquelaprésentedirectives’appliquelargementauxinstrumentsettechniquesfinanciersencause,afindegarantirl’intégritédesmarchésfinancierscommunautaires.
(35) Pourassurerdesconditionsd’égalitésurlesmarchésfinancierscommunautaires,ilfautprévoirune
applicationgéographiquementétenduedesdispositionsrelevantdelaprésentedirective.Pourcequiestdesinstrumentsdérivésquinesontpasadmisàlanégociationmaisquirelèventduchamp
d’applicationdelaprésentedirective,chaqueÉtatmembredevraitêtrecompétentpoursanctionner
lesactesaccomplissursonterritoireouàl’étrangeretquiconcernentdesinstrumentsfinancierssous-jacentsadmisàlanégociationsurunmarchéréglementésituéouopérantsursonterritoireoupourlesquelsaétéprésentéeunedemanded’admissionàlanégociationsurcemarchéréglementé.IlconvientégalementquechaqueÉtatmembresoitcompétentpoursanctionnerlesactesaccomplissursonterritoirequiconcernentdesinstrumentsfinancierssous-jacentsadmisàlanégociationsurunmarchéréglementédansunÉtatmembreoupourlesquelsaétéprésentéeunedemanded’admissionàlanégociationsurcemarché.
(36) Lamultiplicitéd’autoritéscompétentesauseindesÉtatsmembres,dotéesderesponsabilitésdiffé-
rentes,peutêtresourcedeconfusionpourlesopérateurséconomiques.ChaqueÉtatmembredevraitdésigneruneautoritécompétenteuniquepourassumeraumoinslaresponsabilitéultimeducontrôledurespectdesdispositionsadoptéesenapplicationdelaprésentedirectiveainsiquelacollaboration
internationale.Cetteautoritédevraitêtredenatureadministrativeafindegarantirsonindépendance
par rapport aux opérateurs économiques et d’éviter les conflits d’intérêts. Les États membres
devraientassurerunfinancementappropriédel’autoritécompétente,conformémentàlalégisla-tionnationale.Elledevraitêtredotéedemécanismesdeconsultationadéquatsencequiconcerneles
éventuellesmodificationsàapporteràlalégislationnationale,parexempleuncomitéconsultatifcomposédereprésentantsdesémetteurs,desprestatairesdeservicesfinanciersetdesconsommateurs,afind’êtrecomplètementinforméedespositionsetdespréoccupationsdeceux-ci.
(37) L’efficacitédelasurveillanceseragarantieparunensemblecommunminimumdecompétencesetde
moyensd’actionpuissantsdontseradotéel’autoritécompétentedechaqueÉtatmembre.Lesentre-prisesdemarchéettouslesopérateurséconomiquesdevraientégalementcontribuer,àleurniveau,àl’intégritédumarché.Encesens,ladésignationd’uneautoritécompétenteuniquepourlesabusdemarchén’exclutpasdesliensdecollaboration,ouunedélégationsouslaresponsabilitédel’autorité
compétente,entrecetteautoritéetlesentreprisesdemarchéenvuedegarantiruncontrôleefficace
durespectdesdispositionsadoptéesenapplicationdelaprésentedirective.
(38) Afindegarantiraucadrecommunautairerelatifauxabusdemarchéuneefficacitéappropriée,toute
infractionauxinterdictionsouobligationsadoptéesenapplicationdelaprésentedirectivedevraêtrepromptementdéceléeetsanctionnée.Àcettefin,lessanctionsdevraientêtresuffisammentdissua-sives,proportionnéesàlagravitédel’infractionetauxprofitsréalisésetdevraientêtreappliquéesdemanièrecohérente.C300E/546 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
(39) LesÉtatsmembresdevraientgarderàl’esprit,aumomentdeladéfinitiondesmesuresetsanctions
administratives, la nécessité d’assurer une certaine homogénéité des réglementations d’un Étatmembreàl’autre.
(40) Ledéveloppementdesactivitéstransfrontalièresrendnécessaireunrenforcementdelacoopération
entrelesautoritésnationalescompétentesetladéfinitiond’uncorpsderèglesétendurégissantleurséchangesd’informations.L’organisationdelasurveillanceetdespouvoirsd’enquêtedanschaqueÉtatmembrenedevraitpasentraverlacoopérationentrelesautoritésnationalescompétentes.
(41) Étantdonnéquel’objectifdel’actionenvisagée,àsavoirlapréventiondesabusdemarchésousla
formed’opérationsd’initiésetdemanipulationsdemarché,nepeutêtreréalisédemanièresuffisante
parlesÉtatsmembresetpeutdonc,enraisondesdimensionsetdeseffetsdel’action,êtremieux
réaliséauniveaucommunautaire,laCommunautépeutprendredesmesuresconformémentauprin-cipedesubsidiaritéconsacréàl’article5dutraité.Conformémentauprincipedeproportionnalitételqu’énoncéauditarticle,laprésentedirectiven’excèdepascequiestnécessairepouratteindrecetobjectif.
(42) Desorientationstechniquesetdesmesuresd’exécutiondesrèglesénoncéesparlaprésentedirective
peuvents’avérernécessaires,detempsàautre,pourtenircomptedel’évolutiondesmarchésfinan-ciers. La Commissiondevrait en conséquence être habilitée à adopterlesmesures d’exécution, àconditionquecelles-cinemodifientpaslesélémentsessentielsdelaprésentedirectiveetquelaCommissionagisseconformémentauxprincipesénoncésdanscelle-ci,aprèsconsultationducomitéeuropéendesvaleursmobilièresinstituéparladécision2001/528/CEdelaCommission(
1).
(43) Dansl’exercicedespouvoirsd’exécutionqueluiconfèrelaprésentedirective,laCommissionrespecte
lesprincipessuivants:
/dash nécessitéd’assurerlaconfianceàl’égarddesmarchésfinanciersparmilesinvestisseursenpro-
mouvantdesnormesrigoureusesenmatièredetransparencedesditsmarchés;
/dash nécessitéd’offrirauxinvestisseursunlargeéventaild’instrumentsconcurrentsainsiqu’uneinfor-
mationetuneprotectionadaptéesàleursituationpersonnelle;
/dash nécessitédefaireensortequedesautoritésderégulationindépendantesappliquentlarégle-
mentationdemanièrecohérente,notammentencequiconcernelaluttecontrelacriminalitééconomique;
/dash nécessitéd’unniveauélevédetransparenceetd’uneconsultationpousséedetouslesparticipants
aumarchéainsiqueduParlementeuropéenetduConseil;
/dash nécessitéd’encouragerl’innovationsurlesmarchésfinanciers,afind’assureràceux-cidynamisme
etefficacité;
/dash nécessitédepréserverl’intégritédumarchégrâceàuncontrôleétroitetréactifdel’innovation
financière;
/dash importancedelaréductionducoûtdescapitauxetaméliorationdel’accèsàceux-ci;/dash équilibre descoûtsetavantagespourlesparticipantsaumarché,etcesurlelongterme(y
comprispourlespetitesetmoyennesentreprisesetlespetitsinvestisseurs)danslecontextedesmesuresd’exécution;
/dash nécessitédepromouvoirlacompétitivitéinternationaledesmarchésfinanciersdel’Unioneuro-
péenne,sansporteratteinteàlanécessaireextensiondelacoopérationinternationale;
/dash nécessitéd’assurerl’égalitédesconditionsd’activitéentretouslesparticipantsaumarché,parla
miseenplacederèglescommunautaireschaquefoisquecelaestopportun;
/dash nécessitéderespecterlesdisparitésdesmarchésnationauxdèslorsquecelles-cineportentpas
indûmentatteinteàlacohérencedumarchéunique;
(1) JOL191du13.7.2001,p.45.11.12.2003 FR C300E/547 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
/dash nécessité d’assurer la cohérence avec d’autres dispositions de l’Union européenne dans ce
domaine, une information déséquilibrée et un manque de transparence étant de nature àcompromettrelefonctionnementdesmarchésetsurtoutàcauserunpréjudiceauxconsomma-teursetauxpetitsinvestisseurs.
(44) Laprésentedirectiverespectelesdroitsfondamentauxetobservelesprincipesreconnusenparticulier
parlaChartedesdroitsfondamentauxdel’Unioneuropéenne,notammentparl’article11decelle-ci,
etparl’article10delaConventioneuropéennedesdroitsdel’homme.Àcetégard,laprésente
directiven’empêcheenaucunefaçonlesÉtatsmembresd’appliquerleursdispositionsconstitution-nellesenmatièredelibertédelapresseetdelibertéd’expressiondanslesmédias,
ONTARRÊTÉLAPRÉSENTEDIRECTIVE:
Article1
Auxfinsdelaprésentedirective,onentendpar:
1) «informationprivilégiée»: une informationà caractère précis qui n’a pasété rendue publique, qui
concerne,directementouindirectement,unouplusieursémetteursd’instrumentsfinanciers,ouunouplusieursinstrumentsfinanciers,etqui,sielleétaitrenduepublique,seraitsusceptibled’influencerdefaçonsensiblelecoursdesinstrumentsfinanciersconcernésoulecoursd’instrumentsfinanciersdérivésquileursontliés.
Pourlesinstrumentsdérivéssurproduitsdebase,onentendpar«informationprivilégiée»,uneinfor-
mationàcaractèreprécisquin’apasétérenduepublique,quiconcerne,directementouindirectement,unouplusieursdecesinstrumentsdérivésetquelesutilisateursdesmarchéssurlesquelscesinstru-mentsdérivéssontnégociéss’attendraientàrecevoirconformémentauxpratiquesdemarchéadmisessurcesmarchés.
Pour les personnes chargées de l’exécution d’ordres concernant des instruments financiers, on
entendégalementparinformationprivilégiéetouteinformationtransmiseparunclientetayanttraitauxordresenattenteduclient,quiestd’unenatureprécise,quiserapporte,directementouindirectement,àunouplusieursémetteursd’instrumentsfinanciersouàunouplusieursinstru-mentsfinanciersetqui,sielleétaitrenduepublique,seraitsusceptibled’influencerdefaçonsen-siblelecoursdesinstrumentsfinanciersconcernésoulecoursd’instrumentsfinanciersdérivésquileursontliés;
2) «manipulationsdemarché»,lescomportementssuivants:
a) lefaitd’effectuerdesopérationsoud’émettredesordres:
/dash quidonnentousontsusceptiblesdedonnerdesindicationsfaussesoutrompeusesencequi
concernel’offre,lademandeoulecoursd’instrumentsfinanciers;ou
/dash quifixent,parl’actiond’uneoudeplusieurspersonnesagissantdemanièreconcertée,le
coursd’unoudeplusieursinstrumentsfinanciersàunniveauanormalouartificiel,
àmoinsquelapersonneayanteffectuélesopérationsouémislesordresétablissequelesraisons
quil’ontpousséeàlefairesontlégitimesetquecesopérationsoucesordressontconformesauxpratiquesdemarchéadmisessurlemarchéréglementéconcerné;
b) lefaitd’effectuerdesopérationsoud’émettredesordresquirecourentàdesprocédésfictifsouà
touteautreformedetromperieoud’artifice;
c) lefaitdediffuserdesinformations,quecesoitparl’intermédiairedesmédias(dontInternet)ou
partoutautremoyen,quidonnentousontsusceptiblesdedonnerdesindicationsfaussesoutrompeusessurdesinstrumentsfinanciers,ycomprislefaitderépandredesrumeursetdediffu-ser desinformationsfaussesoutrompeuses,alorsque lapersonne ayantprocédé à une tellediffusionsavaitouauraitdûsavoirquelesinformationsétaientfaussesoutrompeuses.Danslecasdejournalistesagissantdanslecadredeleurprofession,cettediffusiond’informationsdoitêtreévaluée,sanspréjudicedel’article11,entenantcomptedelaréglementationapplicableàleurprofession,àmoinsquecespersonnesneretirent,directementouindirectement,unavantageoudesprofitsdeladiffusiondesinformationsenquestion.C300E/548 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Enparticulier,lesexemplesci-aprèsdécoulentdeladéfinitionprincipalefigurantauxpointsa),b)etc)
ci-dessus:
/dash lefaitpourunepersonneoupourplusieurspersonnesagissantdemanièreconcertéedes’assurer
unepositiondominantesurl’offreoulademanded’uninstrumentfinancier,avecpoureffetlafixationdirecteouindirectedesprixd’achatoudesprixdeventeoulacréationd’autrescondi-tionsdetransactioninéquitables;
/dash lefaitd’acheteroudevendredesinstrumentsfinanciersaumomentdelaclôturedumarché,avec
poureffetd’induireenerreurlesinvestisseursagissantsurlabasedescoursdeclôture;
/dash lefaitdetirerpartid’unaccèsoccasionnelourégulierauxmédiastraditionnelsouélectroniques
enémettantunavissuruninstrumentfinancier(ouindirectement, surl’émetteurdecelui-ci)aprèsavoirprisdespositionssurcetinstrumentfinancieretdeprofiterparlasuitedel’impactduditavissurlecoursdecetinstrumentsansavoirsimultanémentrendupublic,demanièreappropriéeetefficace,ceconflitd’intérêts.
Lesdéfinitionsdelamanipulationdemarchésontadaptéesdemanièreàpouvoircouvrirlesnouveaux
comportementsquiconstituentdefaitdesmanipulationsdemarché;
3) «instrumentfinancier»:
/dash lesvaleursmobilièrestellesquedéfiniesparladirective93/22/CEE duConseildu10mai1993
concernantlesservicesd’investissementdansledomainedesvaleursmobilières(
1),
/dash lespartsd’organismesdeplacementcollectif,/dash lesinstrumentsdumarchémonétaire,/dash lescontratsfinanciersàterme(futures),ycomprislesinstrumentséquivalentsdonnantlieuàun
règlementenespèces,
/dash lescontratsàtermesurtauxd’intérêt,/dash lescontratsd’échange(swaps)surtauxd’intérêt,surdevisesetactions,/dash lesoptionsvisantàacheterouàvendretoutinstrumentrelevantdecescatégories,ycomprisles
instrumentséquivalentsdonnantlieuàunrèglementenespèces.Sontenparticuliercomprisesdanscettecatégorielesoptionssurdevisesettauxd’intérêt,
/dash lesinstrumentsdérivéssurproduitsdebase,
/dash toutautreinstrumentadmisoufaisantl’objetd’unedemanded’admissionàlanégociationsurun
marchéréglementédansunÉtatmembre;
4) «marchéréglementé»:unmarchéausensdel’article1
er,point13,deladirective93/22/CEE;
5) «pratiquesdemarchéadmises»:lespratiquesquisontsusceptiblesd’êtreutiliséessurunouplusieurs
marchésfinanciersetquisontacceptéesparl’autoritécompétenteconformémentauxorientationsadoptéesparlaCommissionselonlaprocédureprévueàl’article17,paragraphe2;
6) «personne»:toutepersonnephysiqueoumorale;7) «autoritécompétente»:l’autoritéadministrativedésignéeconformémentàl’article11.
Pourtenircomptedel’évolutiondesmarchésfinanciersetassureruneapplicationuniformedelaprésente
directivedanslaCommunauté,laCommissionadopte,conformémentàlaprocédureviséeàl’article17,paragraphe2,lesmesuresd’exécutionafférentesauxpoints1,2et3duprésentarticle.
Article2
1. LesÉtatsmembresinterdisentàtoutepersonneviséeaudeuxièmealinéaquidétientuneinformation
privilégiéed’utilisercetteinformationenacquérantouencédant,ouententantd’acquériroudecéder,
poursoncomptepropreoupourlecompted’autrui,soitdirectementsoitindirectement,lesinstruments
financiersauxquelsserapportecetteinformation.
(1) JO L 141 du 11.6.1993, p. 27. Directive modifiée en dernier lieu par la directive 2000/64/CE du Parlement
européenetduConseil(JOL290du17.11.2000,p.27).11.12.2003 FR C300E/549 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Lepremieralinéas’appliqueàtoutepersonnequidétientunetelleinformation:
a) enraisondesaqualitédemembredesorganesd’administration,degestionoudesurveillancede
l’émetteur,ou
b) enraisondesaparticipationdanslecapitaldel’émetteur,ouc) enraisondesonaccèsàl’informationdufaitdesontravail,desaprofessionoudesesfonctions,oud) enraisondesesactivitéscriminelles.
2. Lorsquelapersonneviséeauparagraphe1estunepersonnemorale,l’interdictionprévuedansce
paragraphe s’applique également aux personnesphysiques qui participent à la décision de procéder àl’opérationpourlecomptedelapersonnemoraleenquestion.
3. Leprésentarticlenes’appliquepasauxopérationseffectuéespourassurerl’exécutiond’uneobliga-
tiond’acquisitionoudecessiond’instrumentsfinanciersdevenueexigible,lorsquecetteobligationrésulted’uneconventionconclueavantquelapersonneconcernéenedétienneuneinformationprivilégiée.
Article3
LesÉtatsmembresinterdisentàtoutepersonnesoumiseàl’interdictionprévueàl’article2:
a) decommuniqueruneinformationprivilégiéeàuneautrepersonne,sicen’estdanslecadrenormalde
l’exercicedesontravail,desaprofessionoudesesfonctions;
b) derecommanderàuneautrepersonned’acquériroudecéder,oudefaireacquériroucéderparune
autrepersonne,surlabased’uneinformationprivilégiée,lesinstrumentsfinanciersauxquelsserap-portecetteinformation.
Article4
LesÉtatsmembresveillentàcequelesarticles2et3s’appliquentégalementàtoutepersonneautrequeles
personnesviséesauxditsarticlesquidétientuneinformationprivilégiéeetquisaitouauraitdûsavoirqu’ils’agitd’uneinformationprivilégiée.
Article5
LesÉtatsmembresinterdisentàtoutepersonnedeprocéderàdesmanipulationsdemarché.
Article6
1. LesÉtatsmembresveillentàcequelesémetteursd’instrumentsfinanciersrendentpubliques,dèsque
possible,lesinformationsprivilégiéesquiconcernentdirectementlesditsémetteurs.
Sanspréjudicedesmesuresprisespourrespecterlesdispositionsdupremieralinéa,lesÉtatsmembres
veillentàcequelesémetteursfassentfigurersurleursiteInternet,pendantunepériodeappropriée,toute
informationprivilégiéequ’ilssonttenusderendrepublique.
2. Unémetteurpeut,soussapropreresponsabilité,différerlapublicationd’uneinformationprivilégiée,
ausensduparagraphe1,afindenepasporteratteinteàsesintérêtslégitimes,sousréservequecetteomissionnerisquepasd’induirelepublicenerreuretquel’émetteursoitenmesured’assurerlaconfiden-tialitédeladiteinformation.LesÉtatsmembrespeuventexigerqu’unémetteurinformesansdélail’autoritécompétentedeladécisiondedifférerlapublicationd’uneinformationprivilégiée.
3. Lorsqu’unémetteur,ouunepersonneagissantaunomoupourlecomptedecelui-ci,communique
uneinformationprivilégiéeàuntiersdansl’exercicenormaldesontravail,desaprofessionoudesesfonctions,ausensdel’article3,pointa),lesÉtatsmembresexigentqu’ilrendecetteinformationintégrale-menteteffectivementpublique,soitsimultanémentencasdecommunicationintentionnelle,soitrapide-mentencasdecommunicationnonintentionnelle.C300E/550 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Lesdispositionsdupremieralinéanes’appliquentpaslorsquelapersonnequireçoitl’informationest
tenueparuneobligationdeconfidentialité,quecetteobligationsoitlégale,réglementaire,statutaireoucontractuelle.
LesÉtatsmembresexigentdesémetteurs,oudespersonnesquiagissentaunomoupourlecomptede
ceux-ci,qu’ilsétablissentunelistedespersonnestravaillantpoureux,quecesoitdanslecadred’uncontratdetravailounon,etayantaccèsàdesinformationsprivilégiées.Lesémetteursetlespersonnesquiagissentaunomoupourlecomptedeceux-ciactualisentrégulièrementcettelisteetlacommuniquentàl’autoritécompétentelorsquecelle-ciledemande.
4. Lespersonnesexerçantdesresponsabilitésdirigeantesauseind’unémetteurd’instrumentsfinanciers
et, le cas échéant, les personnes ayant un lien étroit avec elles, communiquent au moinsà l’autoritécompétentel’existencedesopérationseffectuéespourleurcomptepropreetportantsurdesactionsduditémetteur,ousurdesinstrumentsfinanciersdérivésoud’autresinstrumentsfinanciersquileursontliés.Les
Étatsmembresveillentàcequelepublicaitaisémentaccèsauxinformations aumoinsdemanièreindi-
viduelle,concernant cesopérationsdèsquepossible.
5. LesÉtatsmembress’assurentqu’ilexisteuneréglementationappropriéepourgarantirquelesper-
sonnesquiréalisentoudiffusentdestravauxderechercheconcernantdesinstrumentsfinanciersoudesémetteurs d’instruments financiers ou les personnes qui produisent ou diffusent d’autres informationsrecommandantousuggérant une stratégie d’investissement,destinésauxcanaux dedistributionouaupublic,veillent,avecuneattentionraisonnable,àcequel’informationsoitprésentéedemanièreéquitableetmentionnentleursintérêtsoul’existencedeconflitsd’intérêtsenrapportaveclesinstrumentsfinanciersauxquelsserapportecetteinformation.IlsportentcetteréglementationàlaconnaissancedelaCommis-sion.
6. LesÉtatsmembresveillentàcequelesopérateursdemarchéadoptentdesdispositionsstructurelles
visantàempêcheretàdécelerlespratiquesdemanipulationsdemarché.
7. Envued’assurerlerespectdesparagraphes1à4,l’autoritécompétentepeutprendretoutemesure
nécessaireenvued’assurerlabonneinformationdupublic.
8. Lesinstitutionspubliquesdiffusantdesstatistiquessusceptiblesd’influencerdefaçonsensiblelesmar-
chésfinanciersdiffusentcelles-cidemanièreéquitableettransparente.
9. LesÉtatsmembresimposentàtoutepersonneeffectuantdesopérationssurinstrumentsfinanciersà
titreprofessionneld’avertirsansdélail’autoritécompétentesicettepersonneadesraisonsdesuspecter
qu’uneopérationpourraitconstitueruneopérationd’initiéouunemanipulationdemarché.
10. Afindetenircomptedesévolutionstechniquesdesmarchésfinanciersetd’assureruneapplication
uniformedelaprésentedirective,laCommissionadopte,conformémentàlaprocédureviséeàl’article17,paragraphe2,desmesuresd’exécutionrelatives:
/dash auxmodalitéstechniquesselonlesquelleslesinformationsprivilégiéesdoiventêtrerenduespubliques
conformémentauxparagraphes1et3;
/dash auxmodalitéstechniquesselonlesquelleslapublicationd’informationsprivilégiéespeutêtredifférée
conformémentauparagraphe2;
/dash aux modalités techniques permettant de faciliter une approche commune de l’application du
paragraphe2,deuxièmephrase;
/dash aux conditionsdanslesquelleslesémetteurs,oulesentitésagissantaunom oupour lecompte de
ceux-ci, établissentunelistedespersonnestravaillantpoureuxetayantaccèsàdesinformations
privilégiées, conformémentauparagraphe3,ainsiqu’auxconditionsdanslesquellesceslistessontactualisées;
/dash auxcatégoriesdepersonnessoumisesàlacommunicationobligatoireviséeauparagraphe4,etaux
caractéristiquesd’uneopération,ycomprissonvolume,quidéclenchel’obligationdecommuniquer,ainsiquelesmodalitéstechniquesdeladéclarationàl’autoritécompétente;11.12.2003 FR C300E/551 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
/dash auxmodalitéstechniquespermettantd’assurer,pourlesdifférentescatégoriesdepersonnesviséesau
paragraphe5,laprésentationéquitabledestravauxderechercheetdesautresinformationsrecom-mandantunestratégied’investissementetlacommunicationdesintérêtsparticuliersouconflitsd’inté-rêtsvisésauparagraphe5; detellesmodalitéstiennentcomptedesrègles,ycomprisdel’autorégu-
lation,régissantlaprofessiondejournaliste;
/dash aux modalités techniques selon lesquelles les personnes visées au paragraphe 9 doivent informer
l’autoritécompétente.
Article7
Laprésentedirectivenes’appliquepasauxopérationseffectuéespourdesraisonsquirelèventdelapoli-
tiquemonétaire,dechangeoudegestiondeladettepubliqueparunÉtatmembre,parleSystèmeeuro-péendebanquescentrales,parunebanquecentralenationale,partoutautreorganismeofficiellementdésigné oupar toute autre personneagissantpour lecomptede ceux-ci. Les ÉtatsmembrespeuventétendrecetteexclusionàleursÉtatsfédérésouàdesautoritéslocalescomparablespourcequiconcernelagestiondeleurdettepublique.
Article8
Lesinterdictionsprévuesparlaprésentedirectivenes’appliquentpasauxopérationssuractionspropres
effectuéesdanslecadredeprogrammesde«rachat»,niauxmesuresdestabilisationd’uninstrumentfinan-cier,sousréservequecesopérationss’effectuentconformémentauxmesuresd’exécutionarrêtéesselonlaprocédureviséeàl’article17,paragraphe2.
Article9
Laprésentedirectives’appliqueàtoutinstrumentfinancieradmisàlanégociationsurunmarchérégle-
mentéd’aumoinsunÉtatmembre,oupourlequelunedemanded’admissionàlanégociationsuruntelmarchéaétéprésentée,quel’opérationelle-mêmesoiteffectivementexécutéesurcemarchéounon.
Lesarticles2,3et4s’appliquentégalementàtoutinstrumentfinanciernonadmisàlanégociationsur
unmarchéréglementéd’unÉtatmembremaisdontlavaleurdépendd’uninstrumentfinancierviséaupremieralinéa.
L’article6,paragraphes1à3,nes’appliquepasauxémetteursquin’ontpasdemandéouacceptél’admis-
siondeleursinstrumentsfinanciersàlanégociationsurunmarchéréglementédansunÉtatmembre.
Article10
ChaqueÉtatmembreappliquelesinterdictionsetobligationsprévuesparlaprésentedirective:
a) auxactesaccomplissursonterritoireouàl’étrangerconcernantdesinstrumentsfinanciersadmisàla
négociation sur un marché réglementé situé ou opérant sur son territoire ou pour lesquels unedemanded’admissionàlanégociationsurcemarchéaétéprésentée;
b) auxactesaccomplissursonterritoireconcernantdesinstrumentsfinanciersadmisàlanégociationsur
unmarchéréglementédansunÉtatmembreoupourlesquelsunedemanded’admissionàlanégocia-tionsuruntelmarchéaétéprésentée.
Article11
Sanspréjudicedescompétencesdesautoritésjudiciaires,chaqueÉtatmembredésigneuneautoritéadmi-
nistrativeuniquecompétenteenvued’assurerl’applicationdesdispositionsadoptéesconformémentàla
présentedirective.
LesÉtatsmembresétablissentdesdispositionsetdesprocéduresefficacesdeconsultationdesparticipants
aumarchésurlesmodificationséventuellesdelalégislationnationale.Cesdispositionspeuventinclurelacréationdecomitésconsultatifsauprèsdechaqueautoritécompétente,dontlacompositiondevraitrefléterautantquepossibleladiversitédesparticipantsaumarché,qu’ilssoientémetteurs,prestatairesdeservicesfinanciersouconsommateurs.C300E/552 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Article12
1. L’autorité compétente estinvestie detouslespouvoirsde surveillance etd’enquête nécessaires à
l’exercicedesesfonctions.Elleexercecespouvoirs:
a) directement,oub) encollaborationavecd’autresautoritésouaveclesentreprisesdemarché,ouc) soussaresponsabilité,pardélégationàd’autresautoritésouauxentreprisesdemarché,oud) ensaisissantlesautoritésjudiciairescompétentes.
2. Sanspréjudicedel’article6,paragraphe7,lespouvoirsvisésauparagraphe1duprésentarticlesont
exercésenconformitéaveclalégislationnationaleetincluentaumoinsledroit:
a) d’avoiraccèsàtoutdocumentsousquelqueformequecesoitetd’enrecevoircopie;b) dedemanderdesinformationsàtoutespersonnes,ycompriscellesquiinterviennentsuccessivement
danslatransmissiondesordresoudansl’exécutiondesopérationsencauseainsiqu’auxmandantsdecelles-ci,et,sinécessaire,deconvoquerunepersonneetdel’entendre;
c) deprocéderàdesinspectionssurplace;
d) d’exigerdesenregistrementstéléphoniquesetdesdonnéeséchangéesexistants;e) d’enjoindredecessertoutepratiquecontraireauxdispositionsadoptéesenexécutiondelaprésente
directive;
f) desuspendrelanégociationdesinstrumentsfinanciersconcernés;g) derequérirlegelet/oulamisesousséquestred’actifs;h) derequérirl’interdictiontemporaired’activitéprofessionnelle.
3. Le présent article s’applique sans préjudice des dispositions légales nationales sur le secret
professionnel.
Article13
L’obligationdesecretprofessionnels’appliqueàtouteslespersonnesquitravaillentouonttravaillépour
l’autoritécompétenteoupourdesautoritésoudesentreprisesdemarchéauxquellesl’autoritécompétente
adéléguésespouvoirs,ycomprislescontrôleursetlesexpertsmandatésparladiteautorité.Lesinforma-
tionscouvertesparlesecretprofessionnelnepeuventêtrecommuniquéesàquelqueautrepersonneouautoritéquecesoit,saufenvertudedispositionslégislatives.
Article14
1. Sanspréjudicedeleurdroitd’imposerdessanctionspénales,lesÉtatsmembresveillentàceque,
conformémentàleurlégislationnationale,desmesuresadministrativesappropriéespuissentêtreprisesoudessanctionsadministrativesappliquéesàl’encontredespersonnesresponsablesd’uneviolationdesdispositions arrêtées en application de la présente directive. Les États membres garantissent que cesmesuressonteffectives,proportionnéesetdissuasives.
2. La Commission établit, pour information, conformément à la procédure visée à l’article 17,
paragraphe2,unelistedesmesuresetsanctionsadministrativesviséesauparagraphe1 duprésentarticle.
3. LesÉtatsmembresdéterminentlessanctionsapplicablesencasdedéfautdecoopérationdansle
cadred’uneenquêterelevantdel’article12.
4. LesÉtatsmembresprévoientquel’autoritécompétenteconcernéepeutrendrepubliqueslesmesures
ousanctionsquiserontappliquéespournon-respectdesdispositionsadoptéesenapplicationdelapré-sentedirective,exceptédanslescasoùleurpublicationperturberaitgravementlesmarchésfinanciersoucauseraitunpréjudicedisproportionnéauxpartiesencause.11.12.2003 FR C300E/553 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Article15
LesÉtatsmembresveillentàcequelesdécisionsprisesparl’autoritécompétentepuissentfairel’objetd’un
recoursjuridictionnel.
Article16
1. Lesautoritéscompétentescollaborentlesunesaveclesautreschaquefoisquecelaestnécessaireà
l’accomplissementdeleurmission,enfaisantusagedespouvoirsquileursontconféréssoitparlaprésente
directive, soitparlalégislationnationale.TouteautoritécompétenteprêtesonconcoursauxautoritéscompétentesdesautresÉtatsmembres.Enparticulierelleséchangentdesinformationsetcoopèrentdanslecadred’enquêtes.
2. Lesautoritéscompétentescommuniquentimmédiatement,surdemande,touteinformationrequise
auxfinsviséesauparagraphe1.Lecaséchéant,l’autoritécompétentequireçoitcettedemandeprendimmédiatementlesmesuresnécessairespourrecueillirl’informationdemandée.Siellen’estpasenmesuredefournirimmédiatementl’informationdemandée,elledoitennotifierlesraisonsàl’autoritécompétentequiaprésentélademande.Lesinformationsainsicommuniquéessontcouvertesparl’obligationdesecretprofessionnelquiincombeauxpersonnesemployéesouayantétéemployéesparlesautoritéscompétentesquireçoiventcesinformations.
Lesautoritéscompétentespeuventrefuserdedonnersuiteàunedemanded’informationlorsque:
/dash lacommunicationdel’informationconcernéeestsusceptibledeporteratteinteàlasouveraineté,àla
sécuritéouàl’ordrepublicdel’Étatmembrerequis;
/dash uneprocédurejudiciaireestdéjàengagéepourlesmêmesfaitsetàl’encontredesmêmespersonnes
devantlesautoritésdecetÉtat;ou
/dash lorsquecespersonnesontdéjàétédéfinitivementjugéespourlesmêmesfaitsdanscetÉtat.
Dansun tel cas, elles informent en conséquence l’autorité compétente qui a présenté la demande en
luifournissantdesinformationsaussicirconstanciéesquepossiblesurlaprocédureoulejugementen
question.
Sanspréjudicedel’article226dutraité,uneautoritécompétentedontlademanded’informationnereçoit
pasdesuitedansdesdélaisraisonnablesouestrejetée,peutportercettecarenceàl’attentionducomité
européendesrégulateursdesmarchésdevaleursmobilières,quiexamineralaquestionenvuedeparvenir
àunesolutionrapideetefficace.
Sanspréjudicedesobligationsleurincombantdanslecadredeprocéduresjudiciairesàcaractèrepénal,les
autoritéscompétentesquireçoiventdesinformationsautitreduparagraphe1peuventuniquementles
utiliserpourl’exercicedeleursfonctionstellesquedéfiniesparlaprésentedirectiveetdanslecadredeprocéduresadministrativesoujudiciairesspécifiquementliéesàcetexercice.Toutefois,sil’autoritécompé-tentecommuniquantl’informationyconsent,l’autoritéquiareçul’informationpeutl’utiliseràd’autresfinsoulatransmettreauxautoritéscompétentesd’autresÉtats.
3. Lorsqu’uneautoritécompétentealaconvictionquedesactesenfreignantlesdispositionsdelapré-
sentedirectivesontouontétéaccomplissurleterritoired’unautreÉtatmembre,ouquedesactesportentatteinteàdesinstrumentsfinanciersnégociéssurunmarchéréglementésituédansunautreÉtatmembre,elleeninformel’autoritécompétentedecetautreÉtatmembred’unemanièreaussidétailléequepossible.L’autoritécompétentedecetautreÉtatmembreprendlesmesuresappropriées.Ellecommuniqueàl’auto-ritécompétentequil’ainforméelesrésultatsdesoninterventionet,danslamesuredupossible,l’informedesprincipauxdéveloppementsprovisoiresdesonaction.Leprésentparagrapheneportepaspréjudiceaux compétences de l’autorité compétente qui a transmisl’information.Les autorités compétentes desdifférentsÉtatsmembresquisontcompétentesauxfinsdel’article10seconsultentmutuellementsurlesuiviqu’ilestproposédedonneràleuraction.
4. L’autoritécompétented’unÉtatmembrepeutdemanderqu’uneenquêtesoitmenéeparl’autorité
compétented’unautreÉtatmembresurleterritoiredecedernier.
Ellepeutégalementdemanderquecertainsmembresdesonpersonnelsoientautorisésàaccompagner
ceuxdel’autoritécompétentedecetautreÉtatmembrelorsdel’enquête.C300E/554 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Cependant,l’enquêteestintégralementplacéesouslecontrôledel’Étatmembresurleterritoireduquelelle
esteffectuée.
Lesautoritéscompétentespeuventrefuserdeprocéderàuneenquêteautitred’unedemandeprésentée
conformémentaupremieralinéaounepasautoriserlesmembresdupersonneldel’autoritécompétented’unautreÉtatmembreàaccompagnerlesmembresdesonproprepersonnelautitred’unedemandeprésentéeconformémentaudeuxièmealinéa,lorsquecetteenquêteestsusceptibledeporteratteinteàlasouveraineté,àlasécuritéouàl’ordrepublicdel’Étatrequis,oulorsqu’uneprocédurejudiciaireestdéjàengagéepourlesmêmesfaitsetàl’encontredesmêmespersonnesdevantlesautoritésdecetÉtat,oulorsquecespersonnesontdéjàétédéfinitivementjugéespourlesmêmesfaitsdanscetÉtat.Danscecas,
elleslenotifientàl’autoritécompétentequiaprésentélademandeenfournissantdesinformationsaussi
circonstanciéesquepossiblesurlaprocédureoulejugementconcernés.
Sanspréjudicedel’article226dutraité,uneautoritécompétentedontlademandevisantàouvrirune
enquêteouàpermettreàsesagentsd’accompagnerceuxdel’autoritécompétentedel’autreÉtatmembrenereçoitpasdesuitedansdesdélaisraisonnablesouestrejetéepeutportercettecarenceàl’attentionducomitéeuropéendesrégulateursdesmarchésdevaleursmobilières,quiexamineralaquestionenvuedeparveniràunesolutionrapideetefficace.
5. Conformémentàlaprocédureviséeàl’article17,paragraphe2,laCommissionadoptelesmesures
d’exécutionrelativesauxprocéduresd’échanged’informationsetd’inspectionstransfrontalièresviséesauprésentarticle.
Article17
1. La Commission est assistée du comité européen des valeurs mobilières, institué par la
décision2001/528/CE(ci-aprèsdénommé«comité»).
2. Dans les cas où il est fait référence au présent paragraphe, les articles 5 et 7 de la
décision1999/468/CEs’appliquent,danslerespectdesdispositionsdel’article8decelle-ci,àconditionquelesmesuresd’exécutionadoptéesconformémentàcetteprocédurenemodifientpaslesdispositionsessentiellesdelaprésentedirective.
Ledélaiprévuàl’article5,paragraphe6,deladécision1999/468/CEest fixéàtroismois.
3. Lecomitéadoptesonrèglementintérieur.
4. Sanspréjudicedesmesuresd’exécutiondéjàarrêtées,àl’issued’unepériodedequatreansàcompter
del’entréeenvigueurdelaprésentedirective,l’applicationdesesdispositionsquirequièrentl’adoptionderèglestechniquesetdedécisionsselonlaprocédureviséeauparagraphe2,estsuspendue.LeParlementeuropéenetleConseil,surpropositiondelaCommission,peuventrenouveler,selonlaprocédureprévueàl’article251dutraité,lesdispositionsconcernéeset,àcettefin,ilslesréexaminentavantl’échéancedelapériodeenquestion.
Article18
Les États membres adoptent les dispositions législatives, réglementaires et administratives nécessaires
pour se conformerà la présente directive au plustard le […](
1). Ilsen informentimmédiatement la
Commission.
Lorsque lesÉtatsmembresadoptentcesdispositions,celles-ci contiennentuneréférence àlaprésente
directiveousontaccompagnéesd’unetelleréférencelorsdeleurpublicationofficielle.LesmodalitésdecetteréférencesontarrêtéesparlesÉtatsmembres.
Article19
L’article11nepréjugepasdelapossibilitépourunÉtatmembredeprocéderàdesaménagementsjuri-
diquesetadministratifsspécifiquespourdesterritoireseuropéensd’outre-merdontilassurelesrelationsextérieures.
(1) Dix-huitmoisaprèsl’entréeenvigueurdelaprésentedirective.11.12.2003 FR C300E/555 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002
Article20
Ladirective89/592/CEEetl’article68,paragraphe1,ainsiquel’article81,paragraphe1,deladirec-
tive2001/34/CEduParlementeuropéenetduConseildu28mai2001concernantl’admissiondevaleurs
mobilièresàlacoteofficielleetl’informationàpubliersurcesvaleurs(1)sontabrogésaveceffetàladate
d’entréeenvigueurdelaprésentedirective.
Article21
La présente directive entre en vigueur le jour de sapublication au Journal officieldesCommunautés
européennes.
Article22
LesÉtatsmembressontdestinatairesdelaprésentedirective.
Faità…,le…
ParleParlementeuropéen
LePrésidentParleConseil
LePrésident
(1) JOL184du6.7.2001,p.1.
P5_TA(2002)0514
Passagersaériens(indemnisation,assistance)***I
RésolutionlégislativeduParlementeuropéensurlapropositionderèglementduParlementeuro-
péen et du Conseil établissant des règles communes en matière d’indemnisation des passagersaériensetd’assistanceencasderefusd’embarquementetd’annulationouderetardimportant
d’unvol(COM(2001)784/dashC5-0700/2001/dash2001/0305(COD))
(Procéduredecodécision:premièrelecture)
LeParlementeuropéen ,
/dash vulapropositiondelaCommissionauParlementeuropéenetauConseil(COM(2001)784)(
1),
/dash vul’article251,paragraphe2,etl’article80,paragraphe2,dutraitéCE,conformémentauxquelsla
propositionluiaétéprésentéeparlaCommission(C5-0700/2001),
/dash vul’article67desonrèglement,
/dash vulerapportdelacommissiondelapolitiquerégionale,destransportsetdutourismeetl’avisdela
commission de l’environnement, de la santé publique et de la politique des consommateurs(A5-0298/2002);
1. approuvelapropositiondelaCommissiontellequ’amendée;
2. demandeàêtreànouveausaisiaucasoùlaCommissionentendraitmodifierdemanièresubstantielle
cettepropositionoularemplacerparunautretexte;
3. chargesonPrésidentdetransmettrelapositionduParlementauConseiletàlaCommission.
(1) JOC103Edu30.4.2002,p.225.C300E/556 FR11.12.2003 Journalofficieldel’Unioneuropéenne
Jeudi,24octobre2002