31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/1
II
fActesdontlapublication n'estpasuneconditiondeleurapplicabilité )
CONSEIL
DÉCISION DUCONSEIL
du20décembre 1985
adoptantlerapportannuelsurlasituationéconomique delaCommunauté etfixantdes
orientations depolitiqueéconomique pour1986
(85/619/CEE)
LECONSEIL DESCOMMUNAUTES EUROPÉENNES ,
vuletraitéinstituant laCommunauté économique euro­
péenne,
vuladécision74/120/CEEduConseil,du18février1974,
relativeàlaréalisation d'undegréélevédeconvergence des
politiqueséconomiques desÉtatsmembresdelaCommu­
nautééconomique européenne (!),modifiéeparladécision
75/787/CEE(2),etnotamment sonarticle4,AARRETE LAPRESENTE DECISION :
Articlepremier
LeConseiladoptelerapportannuelsurlasituationécono­
miqueetlesorientations depolitique àsuivreparla
Communauté ,quisontcontenuesdanslapartieIdurapport
ci-joint,etfixelesorientations depolitiqueéconomique à
suivreparlesÉtatsmembres,contenuesdanslapartieIIdu
rapportci-joint.
Article2
LesÉtatsmembressontdestinataires delaprésentedéci­
sion.
FaitàBruxelles ,le20décembre 1985.
ParleConseil
Leprésident
R.KRIEPSvulaproposition delaCommission ,
vul'avisdel'Assemblée (3),
vul'avisduComitééconomique etsocial(4),
HJOn°L63du5.3.1974,p.16.
(2)JOn°L330du24.12.1975,p.52.
(3)JOn°C345du31.12.1985.
(4)JOn°C344du31.12.1985.

N0L377/2 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
RAPPORT ÉCONOMIQUE ANNUEL
TABLEDESMATIÈRES
Premièrepartie—L'économiedelaCommunauté
Page
Indroduction etrésumé 3
I.Évolutiondel'économieetconvergence 7
1.1.Lasituationcouranteetlesperspectives pourl'Europe 7
1.2.Déséquilibres etconvergence dansl'économie delaCommunauté 12
1.3.Quelquesfacteursderisquedanslesperspectives àmoyenterme 13
II.Unestratégiedecoopération pourunecroissance pluscréatriced'emplois 14
II.1.Donnéesgénéralesetordresdegrandeur 14
11.2.Lanécessitéd'unecroissance pluscréatriced'emplois 16
11.3.Travail,capitalettechnologie 18
11.4.Rémunération ,profitsetemplois 20
11.5.Unestratégiecoopérative decroissance àmoyenterme 22
III.Lapolitiqueéconomique danslecadred'unestratégiedecoopération pourlacroissance 26
III.1.Financespubliques 26
III.1.1.Lesecteurpublic 26
III.1.2.Unepolitiquefiscaleenfaveurdelacroissance économique 27
III.1.3.Lerôledeladettepublique 28
III.1.4.BudgetdelaCommunauté européenne 29
111.2.Politiquemonétaire etsystèmemonétaire européen 31
111.3.Marchésetpolitiques sectorielles 35
111.3.1.Amélioration dumarchéintérieur 35
111.3.2.Projetsd'infrastructure d'intérêteuropéenetfinancement desinfrastructures 37
III.3.3.Adaptabilité dumarchédutravail 38
111.3.4.Programmes d'emploispécifiques 40
111.3.5.Enseignement ,formation ettechnologie 41
III.3.6.Politiques sectorielles ,technologie etentreprise 42
IV.Intérêtseuropéens dansl'économieinternationale 43
IV.1.Lesystèmedeséchangesmondiaux 43
IV.2.Amélioration dusystèmemonétaire international 44
IV.3.Espaceéconomique européen 45
IV.4.Coopération internationale danslesajustements del'économiemondiale 46
V. Conclusions :Objectif,instruments etméthode 47
Deuxièmepartie—Lapolitiqueéconomique desÉtatsmembres
Belgique 50
Danemark 51
République fédéraled'Allemagne 53
Grèce 56
France 58
Irlande 60
Italie 62
Luxembourg 65
Pays-Bas 66
Royaume-Uni 68

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/3
ANNEXE
PREMIÈRE PARTIE
L'ÉCONOMIE DELACOMMUNAUTÉ
INTRODUCTION ETRÉSUMÉ
problème duchômage nepeutêtrerésoluquen
améliorant considérablement lerapportentrecrois­
sanceetemploi.
4.Ilnefautcependant pasoublierquelamodération
salarialeamorcéedepuislafindesannéessoixantedix
adéjàlargement contribué àrendrelacroissance
potentiellement pluscréatriced'emplois.Maislestaux
decroissance enregistrés cesdernièresannéesétaient
tropfaiblespourréaliserl'accroissement nécessairede
l'emploi.Ilestdoncindispensable decontinuer à
renforcerlacroissance enEuropeetdelarendreplus
créatriced'emplois.
5.Pouratteindrecetobjectif,ilfaut,delameilleure
façonpossible,qu'unensembledeconditions macro­
économiques etmicroéconomiques soientremplies .1.Lepresentrapportéconomique annuelpour1985/
1986,soumisauxinstitutions communautaires dans
lecadredesprocédures habituelles ,s'appuiesurle
rapportqueleConseilaadoptél'annéedernièreet
dontlethèmeprincipalétaitlanécessitédeparvenirà
uneamélioration substantielle etdurabledel'emploi.
Ilenaccroîtlaportéeenproposant lamiseenœuvre
d'unestratégidecoopération faisantappelàdes
contributions équilibrées delapartdelaCommu­
nauté,desgouvernements desÉtatsmembresainsi
quedespartenaires sociaux .Cettestratégieserait
d'autantplusefficacesiellepouvaits'appuyersurune
coopération internationale .
2.LespaysdelaCommunauté ontdenouveauréaliséen
1984/1985desprogrèsenmatièredepolitiqueéco­
nomique :
—l'expansion modéréedel'activitééconomique qui
duredepuisdeuxansetdemis'estpoursuivie ,
—denouveauxprogrèssubstantiels ontétéréalisés
versleretouràlastabilitédesprix,
—lesdéficitsbudgétaires etextérieursont,engéné­
ral,continuéàêtreassainis .
3.Cessuccèsnepermettent cependant nides'accorder
unsatisfecitnid'espérerqueleproblèmecapitalpour
laCommunauté ,lechômage ,puisseserésoudredelui
même.Eneffet,touteslesprévisions decroissance et
d'emploiàmoyenetàlongtermeconcluentsurlefait
quelaCommunauté nepeutescompter ,àpolitiqueset
comportements inchangés ,unecroissance àmoyen
termesupérieure àenviron2,5%paran.Dansces
conditions ,iln'yauraitaucuneperspective d'une
réduction substantielle duchômageaucoursdela
décennieactuelle .Unprocessus d'ajustement désor­
donnéauxÉtats-Unis ,unenouvellemontéedestaux
d'intérêtréelsetuneaggravation desproblèmes
d'endettement despaysenvoiededéveloppement
dégraderaient davantage cesperspectives déjàsom­
bres.
Laperspective apparemment immuabled'unchômage
élevéaconduitàunprofondpessimisme enmatièrede
politiqueéconomique .Silarelationquiexistaitentre
croissance etemploiaucoursdesannéessoixante
continuait àprévaloir ,unrythmedecroissance deplus
de6%paranseraitnécessaire pouratteindrel'ac­
croissement del'emploi,del'ordrede1à1,5%paran,
qu'exigeraituneréductionprogressive etsignificative
duchômage .Detelstauxdecroissance ,cependant ,
sontaujourd'hui horsdeportée.Ilenrésultequele5.1.Auplanmacroéconomique ,ils'agitenprioritéde
réaliserconsidérablement plusd'investissements créa­
teursd'emplois .Ceciestavanttoutlatâchedes
entreprises .Danscetteoptiqueilfaut,toutefois ,que
l'évolution favorable delarentabilité desinvestisse­
mentscréateursd'emploissepoursuive etqu'ilexiste
desperspectives dedemandesuffisantes .Desinvestis­
sementscréateursd'emploissontprincipalement des
investissements d'extension descapacités :ilsont
besoindeperspectives dedébouchés favorables et
supposent quel'accroissement modérédessalaires
réelsendeçàdesgainsdeproductivité sepoursuive
pourquelquetempsencore.Uneaugmentation trop
rapidedessalairesaffecterait larentabilité etrenfor­
ceraitinutilement desinvestissements derationalisa­
tionaudétrimentdel'emploi.Éviterunetelleévolu­
tions'impliqueenaucunemanièrequ'ilfaillerenoncer
auprogrèstechnique :lesinvestissements créateurs
d'emploissontaussiporteursdeprogrèstechnique .
Maisunstockdecapitalinsuffisant etuntauxde
chômageélevéimposent àl'Europepourquelques
annéesunnouveléquilibreentrelesinvestissements
d'extension descapacitésetlesinvestissements de
rationalisation .
5.2.Lacombinaison d'unecroissance modéréedessalaires
réelsetl'assurance d'uneévolution adéquatedela
demandeestdoncunélémentimportantpouramélio­
rerlarentabilité ,renforcerlacroissance etlarendre
pluscréatriced'emplois.Lamodération salarialeseule
neproduirapas,ouquetrèslentement ,surl'emploi
l'effetsouhaité .Uneexpansion delademandeseule
risquerait ,enraisondecapacités deproduction

N0L377/4 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
tionsimportantes pourunecroissance pluscréatrice
d'emploisdoiventaussiêtrerempliesauniveau
microéconomique .Àcetégard,l'actionvisantà
l'amélioration descapacitésd'adaptation desmar­
chés,etpasseulement dumarchédutravail,devrait
êtrerenforcée .Encequiconcerne lemarchédu
travail,ilconvientd'examiner ,àlalumièredel'expé­
riencedéjàacquise,dansquellemesureuneplus
grandedifférenciation dessalairesainsiqu'unréamé­
nagementetuneréductiondutempsdetravailneutres
àl'égarddescoûtspeuventcontribuer favorablement
àl'emploi.Lesgouvernements etlaCommunauté
doiventenoutres'assurerquelaréglementation
existanten'affectepaslefonctionnement desmarchés
etlacréationdenouvellesentreprises ,enparticulier
petitesetmoyennes .
L'espritdanslequelcettediscussion estconduiteest
important poursonsuccès.L'objectifd'uneplus
grandeflexibilitén'estpasderevenirsurlesconquêtes
sociales,maislacréationdeplusd'emplois.C'est
pourquoi ,l'efficacitééconomique ainsiquelemain­
tienetledéveloppement duprogrèssocialdoiventêtre
danstoutelamesuredupossibleconciliésentre
eux.insuffisantes ,deneproduirequ'uneflambeesesol­
dantparuneinflationplusélevéeet/ouunendette­
mentaccrudel'Étatsansatteindrel'effetsouhaitésur
l'emploi.C'estpourquoilacombinaison desdeuxest
nécessaire .
5.3.Lapoursuited'unecroissance modéréedessalaires
réels,déjàenvigueurdepuisquelquesannéesdans
beaucoupdepays,requiertlaparticipation desparte­
nairessociauxetenparticulier dessyndicats .La
modération salarialedevraitêtrepoursuivie jusqu'àce
queletauxdechômageenregistreunebaissenetteet
durable.Parlasuitel'évolution dessalairespeutà
nouveauconverger verscelledelaproductivité .
5.4.L'assuranced'uneévolutionappropriée delademande
relèvedelaresponsabilité desgouvernements .Ceciest
nécessaire tantqu'uninvestissement soutenuetune
augmentation appropriée delaconsommation privée
nesontpasenmesuredegénérerunedynamique
auto-entretenue .
5.5.L'Europeadoncbesoind'unestratégiecomportant un
doublevolet:unecroissance modéréedessalairesréels
etunsoutiendelademande .Eneffet,lesoutiendela
demandejoue,commeélémentd'accompagnement ,
unrôledéterminant pourassurerlesuccèsdela
stratégieetpourrendresocialement acceptable la
modération dessalaires.Untelsoutienest,entoutétat
decause,justifiédansunephasetransitoire aucours
delaquellelaprogression dupouvoird'achatdes
consommateurs estinévitablement ralentie,tandis
quelademandeglobalen'estpasencoresuffisamment
soutenueparlesinvestissements d'extensiondescapa­
citésdeproduction .
Cen'estquesilamodération dessalairesestaccom­
pagnéed'unniveausuffisantdedemandeglobaleque
leprocessus d'accroissement delarentabilité etde
restructuration delademande (partaccruedesinves­
tissements parrapportàcelledelaconsommation )
serasuffisamment rapideetsedéroulera demanière
acceptable sanssetransformer enchocdéflationniste
quimettraitgravement àl'épreuveleconsensus social.
Cen'estqu'ainsiquelamodération salarialeacquerra
sajustification dupointdevuedel'emploi.
5.6.Ainsiparviendra -t-onàinfléchirlatendancedelongue
périodedebaissedelaproductivité ducapital.
Conjointement àuneaugmentation del'emploi,àun
accroissement delademande etàunrenforcement de
laconfiance dansl'évolution future,ceciserale
stimulant lepluspuissantdelapropension àinvestir.
Aleurtourdesinvestissements accrusaccéléreront
l'incorporation deprogrèstechnique danslesstruc­
turesproductives ,cequinemanquerapasd'influencer
enretourfavorablement laproductivité dutravailet
ducapital;enconséquence larentabilité etlapropen­
sionàinvestircontinueront àaugmenter .Ilsecrée
ainsienquelquesorteun«cerclevertueux »entre
progrèstechnique ,productivité ducapital,rentabili­
té,investissement etdiffusionduprogrèstechnique .
6.Lastratégieproposée icin'estcependant pasunique­
mentaxéesurleplanmacroéconomique .Descondi­7.Lastratégiecentralefondéesurunehaussemodérée
dessalairesréelsetl'assuranced'uneévolutionappro­
priéedelademande nécessitequelespolitiques
budgétaire etmonétaire desÉtatsmembressoient
menéesselonlesprincipessuivants :
7.1.Lapolitiquemonétaire doitmaintenir lecadrede
stabilité.Enconséquence ,lastratégieproposéeicine
doitpasconduireàuneaccélération del'inflation .
Bienaucontraire :danslaplupartdespaysdela
Communauté letauxd'inflation doitencoreêtre
réduit.Lemeilleurmoyenpouryparvenirestquela
politiquemonétaire fixe,danslecontextedusystème
monétaire européen (SME),uncadrenominalselon
descritèresdestabilité .Danslecadred'unetelle
politiqueunebaissesignificative destauxd'intérêt
peutintervenir ,surunebasesaine,danslaCommu­
nauté.Cecivautenparticulier siletauxdechangedu
dollarcontinueàbaisser.Sicettemargedemanœuvre
estexploitéedefaçonprudenteetcoordonnée ausein
duSME,ilenrésulterauneimpulsion additionnelle
nonnégligeable enfaveurdel'investissement produc­
tifetunallégement significatif desbudgetspublics.
C'estunavantagedonttouslespaysbénéficieront .
7.2.Lapolitiquebudgétaire doitcontribuer àlastratégie
decroissance créatriced'emploidelamanièresui­
vante.
Dupointdevuemacroéconomique ,elledoitconti­
nueràgarantir lesobjectifs d'assainissement ,
c'est-à-direque,danslespaysoùl'endettement public
restetropélevéous'accroîttroprapidement ,il
convient decontinuer àréduirelesdéficits .Dansle
mêmetemps,lapolitiquebudgétaire ,doitsoutenirla

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/5
Vul'importance del'environnement international
favorableàlacroissance etl'emploidanslaCommu­
nauté,celle-cidevraitpoursuivre seseffortsvisantà
l'amélioration dessystèmescommercial etmonétaire
international .Demême,elledevraits'employer ,avec
d'autrespays,àatténuerlesproblèmes d'endettement
despaysenvoiededéveloppement ainsiqu'àmainte­
nirlacroissance ducommerce mondial ,aumoment
oùlesÉtats-Unisd'Amériqueprocéderont auxajuste­
mentsnécessaires .demandelàoùilexisteunemargedemanœuvre ,et
cecid'autantplusquelamodération salarialeapour
effet,dansunephasetransitoire ,deprovoquer un
certainralentissement delademande .Deplus,la
politiquebudgétaire devraitpoursuivre larestructura­
tiondesdépensespubliques ,renforcerlaréductiondes
subventions defaçonplusnetteetsélective,yetaug­
menterlesinvestissements publics.Enparticulier dans
ledomainedesinfrastructures ,del'environnement et
delarénovation urbaine,unretardconsidérable s'est
accumulédanslesdernièresannées:ilpourraitêtre
combléparuneexploitation descapacitésinutilisées
dusecteurdelaconstruction .Lescontributions delaCommunauté enumerees
ci-avantcorrespondent àdenombreuses résolutions
duParlement européen .
Enoutre,lapolitiquebudgétaire devraitcomporter
d'autresmesuresvisantàrenforcer lesconditions de
l'offre,mesuresqui,leplussouvent,ontégalement des
effetssurlademande ,etàcontribuer àuneévolution
plusfavorabledesprixrelatifsdesfacteursparune
réduction desimpôtsetdescotisations socialesàla
charge,lorsquecelaestpossible,dubudgetdel'État.
Desmesuresmicroéconomiques visantàpromouvoir
l'emploi(programmes spéciauxdecréationd'emplois
etpromotion delaformation professionnelle )
devraientégalement êtreprises.9.Quelquesoitl'environnement international ,lespoli­
tiquesesquissées ci-avantsontnécessaires .Ilest
évidentquecelui-ciseraitnotablement renforcéparla
réussitedelastratégiecommunautaire .Comptetenu
d'unemarged'incertitude plausiblequantàl'évolution
mondiale ,cettestratégiedevraitpermettre defaire
passerlerythmedecroissance tendanciel delaCom­
munautéde2,5%,commeprévueactuellement ,à3
ou3,5%paran,etderendrecettecroissance plus
créatriced'emplois.Cetteévolutioniraitdepairavec
uneprogression annuellemoyennedel'emploide1à
1,5%.Laperspective estalorsouvertederamenerle
tauxdechômage àenviron7%àl'horizonde
1990.8.Lesuccèsdelastratégieproposéedépenddesamiseen
œuvrecoordonnée entrelespaysmembresdansle
cadredelaCommunauté .
10.Unetelleévolutionn'esttoutefoispossiblequesi
touteslespartiesconcernées ,(Communauté ,gouver­
nementsnationaux ,chefsd'entreprises etsyndicats )
coopèrent pleinement àlamiseenœuvredela
stratégieproposée .Lepotentieléconomique delaCommunauté sera
considérablement renforcéparlaréalisation accélérée
dugrandmarchéintérieurycomprislalibéralisation
desmarchésfinanciersnationaux etparlapromotion
duprogrèstechnique ,tellesquelaCommission lesa
proposées .Laréalisation dumarchéintérieur se
trouveaucœurdel'entreprise communautaire ;en
engendrant unedynamique del'offreetenpermettant
simultanément unaccroissement plussoutenudela
demande ,elleserattachedirectement àlastratégie
macroéconomique decoopération .Lapromotion du
progrèstechnique estindispensable poursauvegarder
etdévelopper lapositiondelaCommunauté parmiles
zoneséconomiques lesplusdéveloppées dumonde.
Deplus,danslessecteursoùlaCommunauté est
directement compétente ,uneplusgrandeplace
devraitêtrefaiteaufonctionnement desmarchés .
Danstoutescesactions,ladimension socialedevrait
êtrepleinement priseenconsidération .10.1.Lastratégied'ensemble exposéeci-avantestune
«offre»auxgouvernements etauxpartenaires sociaux
derechercher unesolutionconjointeauproblème le
plusgravequeconnaisse laCommunauté ,celuidu
chômage .Cettestratégienefournittoutefoisqu'un
cadregénéralàl'intérieurduqueluneplaceimportante
doitêtrelaisséeàladiscussion aveclesgouvernements
ainsiqu'avecetentrelespartenaires sociaux .Cecadre
généraldevraitaussiinciterlespartiesprenantes à
réexaminer leurspositionsrespectives .Cettestratégie
estactuellement laseuleapprocheenvisageable de
politiqueéconomique propreàouvrirlaperspective
d'uneréductionsignificative duchômaged'icilafinde
ladécennie .Latâcheprioritaire consistedoncàcréer,
àtraversunelargediscussion ,lapossibilité demettre
enœuvrecettestratégiedecoopération .Laréalisation degrandsprojetsd'infrastructure dans
ledomainedestransports ,destélécommunications et
delaprotection del'environnement ainsiqu'une
meilleure utilisation dupotentiel technologique
contribueraient considérablement aufonctionnement
dumarchéintérieur .Lamiseenœuvreaccélérée des
nombreux projetsdisponibles etsocialement rentables
renforcerait ladynamique économique etcontribue­
raitausuccèsdelastratégieproposée .10.2.Lesdiscussions exploratoires quelaCommission a
organisées aveclaConfédération européenne des
syndicats (CES)etl'Uniondesindustries delaCom­
munautéeuropéenne (Unice)ontétéencourageantes .
Ellesontrévéléunintérêtetuneouvertureaudialogue
pourcetteapproche .Cedialoguedevraitêtrepour­

N°L377/6 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
suivi(a).Ilestévidentquededialoguesocialdevrait
également êtrerenforcéauplannational .Lesgouver­
nementsdesÉtatsmembres etlaCommunauté
elle-même serontd'autantplusenmesured'apporter
leurcontribution quecedialogueprogressera surtous
lesplans.
10.3.Cettestratégiedoitêtreréaliséeprogressivement en
équilibrant àchaqueétapeleseffortsdechacun.Ceci
vautauniveaunationalpourlacoopération entre
gouvernements ,syndicats etemployeurs .Chacun
apportesacontribution ;lesrésultatssontexaminés
annuellement etlesactionsultérieures nécessaires
discutées .Cetteprocédure doitserépéterplusieurs
annéesconsécutives .Ceciestégalement valableentre
paysdelaCommunauté etauniveauinternational .
Touteslespartiesdoiventagirenfonctiondeleur
margedemanoeuvre .
11.Lamiseenœuvrecoordonnée delastratégiedansles
Etatsmembresdoitenclencher etnourrirunprocessus
derenforcement mutueldel'offre,delademandeetde
l'emploi.Àcetégard,l'analysedel'évolutionprévue
enAllemagne en1986estriched'enseignements .La
croissancepourraitdépasseruntauxde3%,l'emploi
enregistrerait unecroissance supérieure à1%etle
tauxdechômagebaisserait ,quoiquelentementdans
unpremiertemps.L'évolutionfavorabledesprixse
poursuit .Onpeutenvisagerunexcédentimportant de
labalancecouranteet,endépitdelaréformefiscale,la
poursuited'uneréductionsensibledudéficitpublic.
Ainsis'amorceuncerclevertueuxdestabilité,de
croissance etd'emploilibérantdesmargesdemanœu­
vresurlesplansexterneetbudgétaire ,quidevraient
êtreexploitéesparuneaugmentation del'investisse­
mentpublicen1986etparlamiseenœuvredès1987
delaréformefiscaleprévuepour1988.Ceciapparraît
nécessaire pourquecetteévolution favorable se
prolongeen1987etaudelà.MêmeenAllemagne ,ilfaudraitréaliserunecrois­
sanced'environ3,5%etuneaugmentation del'em­
ploidel'ordrede1,5%paranplusieursannées
durantepourobtenirunebaissedurabledutauxde
chômage .Ceciestdansl'intérêtdel'Allemagne etdela
Communauté .
11.1.Danslesautrespaysunetellemargedemanœuvre
n'existepasencore.Pourtantdanscertainspaysse
dessine,avecuncertaindélaiparrapportàl'Allema­
gne,lapossibilité desusciterunenchainement positif
parlequelunecroissance etunemploiaccrusdégage­
raientdesmargesdemanœuvre surlesplansbudgé­
taireetexterne.LeDanemark ,lesPays-Bas ,le
Royaume-Uni etlaFrancesontdescandidatspourune
telleévolution ,quiseproduirad'autantplusrapide­
mentquel'Allemagne connaîtra undéveloppement
favorableetquelecomportement despartenaires
sociauxcorrespondra auxexigencesdelastratégie .Il
faudraitentreprendre tousleseffortsquipermettront
d'étendreleplusrapidement possibleleprocessus
dynamique décritàcegroupedepays.Lasituationdu
troisièmegroupedepays,ceuxdanslequelaucune
margedemanœuvre n'estenvue,s'entrouverait aussi
considérablement améliorée .
11.2.Ladiversitédessituations desÉtatsmembresfreine
bienentendulapossibilitéd'undéploiement rapidede
lastratégiedecoopération proposée .Àcetégard,la
contribution delaCommunauté peutconstituer un
facteurcompensateur .Danscecontexteilfautpren­
dreenconsidération nonseulement laréalisation du
marchéintérieurmaisaussilesgrandsprojetsd'intérêt
communautaire quiysontliésdanslesdomainesdes
transports ,destélécommunications etdel'environne­
ment.Pluslesgouvernements etlespartenaires
sociauxs'engageront enfaveurdelamiseenœuvrede
lastratégied'ensemble ,pluslacontribution dela
Communauté pourraatteindreunedimension ma­
croéconomique significative .
(a)LaCommission inviteralaCESetl'Uniceàtrasmettre parécrit
leurpositionsursonprojetderapportannuel.Ellecomuniquera
cesavisauConseil,auParlement etauComitééconomique et
social,afinqu'ilspuissentêtreprisenconsidération dansles
discussions ultérieures .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/7
I.EVOLUTION DEL'ECONOMIE ETCONVERGENCE
1.1.Lasituationcouranteetlesperspectives pour
l'Europe
Lareprisedel'économieeuropéenne duredepuisenviron
deuxansetdemi.Faceàunesituationdominéepar
l'accumulation dedéséquilibres structurels surunelongue
période,ainsiqu'entémoignent d'importants déficitsbudgé­
taires,uneinflationélevéeetpersistante ,unecroissance
médiocreetunmarchédel'emploiparticulièrement défavo­
rable,lagestionéconomique s'estappuyéedansunelarge
mesuresurdespolitiques del'offre.D'autrepart,l'ampleur
desdéséquilibres aététrèsvariableselonlespaysmem­
bres.
Aumilieudel'année1985,leproduitintérieurbrutdela
Communauté dépassaitd'environ5pointsdepourcentage le
précédent sommetconjoncturel de1980.Laproduction
industrielle ,quiavaitétéplustouchéeparlarécessionquele
restedel'économie ,aégalement retrouvéleniveaude1980
enjuin1985.Lesrécentesprévisions delaCommission (*)
indiquent lemaintiendecettetendance ,avecunecroissance
duproduitintérieurbrut(PIB)d'environli/2%pour
l'ensembledelaCommunauté en1986,cequiestunpeuplus
quelacroissance attenduepour1985.
Dèslorslesperspectives decroissance restentmodestes ,
mêmesi,àplusieurségards,dessignesencourageants sesont
faitjour,danscertainsdomaines .Onad'ordinaireperçu
que,vulagravitédesdéséquilibres dedépartetlarécession
mondiale ,l'ajustement requisseraitlent.L'ampleurdes
déséquilibres diffèreégalement selonlesÉtatsmembres .
L'approchefondamentale suggéréeparleCommission dans
lesdeuxderniersrapportsannuelsaétédemettrel'accentsur
l'amélioration requisedesconditions del'offredanslesÉtats
membres ,cecidanslecadred'uncontrôledesbudgets
nationaux .Ilaégalement étéjugénécessaire des'assurerque
leprogression descoûtsréelsdutravailsoitmaintenue en
dessousdelacroissance delaproductivité .
LesÉtatsmembresontconnudesexpériences diversesmaissi
l'onexaminelaperformance moyennedelaCommunauté
l'andernier,onperçoitdessignesencourageants .Dansune
certainemesure,unemodération dessalairesréelss'est
opérée.L'onrelèvequelaCommunauté commence à
connaîtreunecréationnetted'emplois,aprèslaréductiondu
nombredepostesdetravailobservée cesdixdernières
années.Letableau1montrequel'emploidevraitcroîtrede
0,4%en1985et0,5%en1986.
Toutefois ,laplusgrandepartiedecettecroissance de
l'emploicorrespond àl'augmentation destauxd'activité,
notamment desfemmes,etàl'entréedesjeunesdansla
population active.Dèslors,cettecroissance devraserenfor­
ceretsepoursuivre àmoyentermepouravoiruneincidence
surl'important chômageactuel.Vuedanscestermes,ilest
clairquelasituationprésenteestfragile.Cerapportreconnaît quelesprogrèsàvenirserontdifficilessiles
politiques etlescomportements restentinchangés .
Contrastant aveclacroissance relativement timidedel'Eu­
rope,l'économieinternationale asubiuneévolutioncyclique
beaucoupplusmarquée .PourlesÉtats-Unis ,l'année1984
s'estcaractérisée parunecroissance exceptionnellement
soutenuedel'activité(+6,8%)etplusencoredesimporta­
tions(+30%).Lesimportations japonaises s'étantelles
aussidéveloppées àunrythmerapideaucoursdel'année
considérée (+10,7%),lecommerce mondialaatteintune
progression de9,3%.Pour1985,onprévoitunralentisse­
mentdelacroissance ducommerce mondialquiretrouvera
unrythmeplusnormal(4,8%)d'aprèslesprévisions actuel­
les,unrésultatsimilaireestescomptépour1986.Ilfaut
toutefoistenircompted'uncertainnombred'incertitudes qui
serontexaminées brièvement dansunesectionultérieure .Les
prévisionssontfondéessurunecroissance plusmodéréemais
toujourspositiveauxÉtats-Unis (+2,3%en1985,+2,5%
en1986)etunecroissance soutenuede4à5%auJaponpour
lesdeuxannées.
Ilestpermisdesedemanderpourquoil'économieeuropéenne
n'apasréagidefaçonplusvigoureuse àl'accélération du
commerce mondialen1984.Ilesteneffetsurprenant de
constater que,silesexportations communautaires ont
progresséde7,7%en1984,lesimportations ontaugmenté
presqueaumêmerythme (7,1%)alorsquelademande
intérieureenregistrait unecroissance modestede2%.Dans
cesconditions ,l'effetnetdelacroissance desexportations et
desimportations envolumeaéténégligeable .Desfacteurs
particuliers ,commelagrèvedansl'industriecharbonnière
britannique etlesindustries dumétalenAllemagne ainsi
qu'untauxrelativement élevédestockagedemarchandises à
fortcontenuenimportations ,aidentàrendrecomptedecette
situation .Lesprévisions indiquentpour1986unrenforce­
mentpersistant maisprogressif delademandeintérieure .
Cetteperspective estconfirméeparlesrésultatsdesenquêtes
auprèsdeschefsd'entreprise etdesménages .L'indicateur de
confiance desmilieuxindustriels pourl'ensemble dela
Communauté nes'estquetrèslégèrement améliorépendant
lesdouzemoisprécédantseptembre 1985.Laconfiancedans
lesecteurdelaconstruction restetrèsfaible.Celledes
consommateurs s'estquelquepeuredresséeen1983après
êtretombéeàdesniveauxtrèsbasaucoursdesprécédentes
annéesderécession ,maisdepuislorselleestrestéestable.
L'indiceducoursdesactionsestledernierélémententrant
dansl'indicateur composite duclimatéconomique calculé
parlaCommission etleseulàavoiraugmentésensiblement
l'annéedernière .
Lahaussedel'indiceducoursdesactionsestàrapprocher de
laprogression bienvenue del'investissement industrielprivé
quiconstitue ,pourl'ensembledel'Europe,l'élémentdela
demandedontlacroissance estlaplusrapide.Aprèstrois
annéesdebaisse,de1981à1983,unereprises'estamorcée
en1984,avecuneprogression envolumede7%.Les
premières indications fourniesparlesenquêtesauprèsdes
chefsd'entreprisepour1985annonçaient uneaugmentation(')Commission desCommunautés européennes ,Économieeuro­
péenne,supplément A,octobre1985.

N0L377/8 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
envolumede9%,etdesenquêtesplusrécentesontfait
portercetteaugmentation à11%.Cechiffremoyenpourla
Communauté masquedanscertainscasunepousséebeau­
coupplusfortedel'investissement industriel privé.Au
Danemark ,parexemple,onestimelacroissance envolume
decesdépensesd'investissement àprèsde40%en1984et
1985,etauxPays-Basàplusde20%pourlesdeuxannées.
En1985,l'investissement industriel enAllemagne devrait
augmenter de13%envolume.
Ilestcependant trèssignificatif queleniveaudel'investisse­
mentsoitencorefaible.En1985,iln'apasdépasséenvolume
leniveauatteinten1980etilesttoujoursinférieurd'environ
14%auniveaude1973.Uneaugmentation soutenueet
substantielle del'investissement estacutellement nécessaire
pouraméliorerletauxdecroissance potentieldel'économie .
L'évolutiondel'utilisation descapacitésestégalement révé­
latrice.Malgrélafaiblecroissance delaproduction ,l'utili­sationdescapacitésdansl'industrieaatteint(82%)enjuillet
1985,tauxprochedes84%enregistrés lorsdelapointe
conjoncturelle de1979/1980.Ainsi,malgréunchômage
élevé,l'économieeuropéenne commence déjààseheurter
auxcontraintes delacapacitédeproduction .
Commeonl'asouligné,l'emploitotalconnaîtànouveauune
légèreprogression .AuDanemark etauRoyaume-Uni ,une
progression supérieure à1%del'emploiestprévueen1985,
maismêmecetteévolutionresteinsuffisante ,vulacroissance
del'offredetravailetletauxélevédechômageprévalantau
débutdelareprise.
Aprèsunelonguepérioded'incapacité remarquable en
Europeàcréerdenouveaux emplois,cessignesencoura­
geantssontévidemment lesbienvenus .Ilssoulignent toute­
foislanécessitéderenforcer encorelesconditions nécessaires
pourassurerunecroissance soutenucréatriced'emplois .
TABLEAU 1
Principaux agrégats,totalCE(2),1961-1986
PIB
auxprix
courants
(4)PIB
réelsDéflateur
duPIBDéflateur
dela
consomma­
tion
privéeRémuné­
ration
parsalariéBalance
des
paiements
courantsBesoinou
capacité
definance­
mentdes
adminis­
tration
publiquesMasse
monétaire
(M2/3)
(3)Chômage
(en%de
lapopu­
lation
active)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%°/oVariation
en%
1961-1970 9,0 4,6 4,2 3,7 8,8 0,4"0,410,2 2,1 0,2
1971-1980 13,4 2,910,2 10,1 13,6"0,1-2,814,4 4,2 0,2
1981 10,4-0,210,6 11,7 12,6-0,5-5,410,9 7,6-1,3
1982 10,7 0,510,1 9,810,6-0,6-5,610,7 9,2-1,4
1983 8,9 1,0 7,8 7,6 8,7 0,1-5,5 9,7 10,3-0,5
1984 8,0 2,2 5,7 6,2 6,7 0,1-5,4 8,7 10,8 0,2
1985
Dernierrapport (7,5)2,3 (5,0)(5,2)(6,7)0,3-4,8 7,2 (11,5)0,0
Présentrapport (1) 7,6 2,3 5,1 5,2 6,3 0,5-5,2 8,4 11,2 0,4
1986H 6,7 2,5 4,1 3,9 5,4 0,6-4,8 6,7 11,1 0,5
(!)Prévisions desservicesdelaCommission ,surlabasedespolitiquesprésentes,septembre 1985.
(3)Moyennecommunautaire pondéréeparlesPIBcourantsauxparitésdepouvoird'achat.
(3)Find'année(tauxdecroissance annuel).
Note:Lestauxdevariation sontdestauxannuels .
TABLEAU 2
Importations mondiales debiens
(Tauxdevariationenvolume) \1981 1982 1983 1984 1985 1986
EUR -2,9 2,4 2,3 7,1 5,0 5,3
États-Unis 6,6 0,1 11,8 29,9 10,0 6,6
Japon -2,4-0,6 0,3 10,7 3,0 4,7
OPEP 27,4 5,5-8,2-9,0-10,9-4,0
AutresPVD 3,5-5,2-1,2 6,0 4,0 4,5
Monde 2,5-0,1 2,2 9,3 4,8 4,8
Source:ServicesdelaCommission .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N0L377/9
TABLEAU 3
Tauxdevariationdescomposantes delademande—TotaldelaCommunauté
(En%)
1982 1983 1984 1985 1986
Consommation privée 0,5 1,1 1,0 1,7 2,7
Consommation publique 1,1 1,6 1,2 1,2 1,1
Investissement fixe -1,6 0,0 2,3 1,6 3,7
Contribution àlavariation
duPIBde:
Demande intérieure(')(2) 0,2 1,0 1,3 1,6 2,5
Variation desstocks0) 0,5-0,2 0,5 0,2 0,1
Soldeextérieur (1) -0,3 0,1 0,2 0,4-0,2
PIB 0,5 1,0 2,2 2,3 2,5
Exportations 1,5 1,9 7,2 6,4 4,6
Importations 2,6 1,5 6,6 5,0 5,3
(!)Variation enpourcentduPIBdelapériodeprécédente .
(2)Àl'exclusiondesvariations destocks.
Source:ServicesdelaCommission .
TABLEAU 4
Prévisions d'augmentation duproduitintérieurbruten1985et1986—Variations en%
1985 1986
PIB
nominalPIB
envolumeDéflateur
duPIBPIB
nominalPIB
envolumeDéflateur
duPIB
Belgique 6,7 1,9 4,7 6,2 1,7 4,4
Danemark 6,3 2,3 3,9 5,4 3,2 2,2
Allemagne 4,4 2,3 2,1 5,4 3,5 1,9
Grèce 19,3 1,9 17,1 16,8 1,0 15,7
France 7,0 1,2 5,7 5,8 1,9 3,9
Irlande 8,7 2,5 6,1 7,5 2,3 5,0
Italie 11,0 2,7 8,1 9,5 2,7 6,6
Luxembourg 6,0 1,7 4,2 6,4 1,3 5,0
Pays-Bas 4,5 2,1 2,3 3,0 2,0 1,0
Royaume-Uni 9,1 3,4 5,5 7,0 2,0 4,8
CE 7,6 2,3 5,1 6,7 2,5 4,1
Source:ServicesdelaCommission .

31.12.85 N°L377/10 JournalofficieldesCommunautés européennes
GRAPHIQUES 1A4
Évolution comparée deséconomies delaCommunauté européenne ,desÉtats-Unis etduJapon,
1980-1985
1.Produitintérieurbrut,
c.v.s.
1975=1002.Production industrielle
Moyennemobilesurtroismois,
c.v.s.
1975=100
3.Tauxdechômage 4.Balancecommerciale fob/caf,
milliardsd'Écus,moyennemobile
surtroismois,c.v.s.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N0L377/11
Évolution comparée deséconomies delaCommunauté européenne ,desEtats-Unis etduJapon
1980-1985
5.Prixàlaconsommation
Variation sursixmois,entauxannuels,
c.v.s.6.Tauxdechange
IndicedeDTSparunitémonétaire
Mars1979=100
7.Tauxd'intérêtàlongterme 8.Tauxd'intérêtàcourtterme

N°L377/12 31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes
L'actuellereprisedel'économieeuropéenne ,quiduremain­
tenantdepuisdeuxansetdemi,doitsepoursuivre en1986à
untauxprochede2V2%.L'investissement industrielprivé
marqueunnetredressement ,maislasituationdedépartétait
trèsmédiocre .Plusrécemment ,l'emploialuiaussicommen­
céàcroître.Toutefois ,certainesindications laissentàpenser
que,danscertainspays,endépitd'unchômagepersistantet
d'unniveauinacceptable ,l'économieeuropéenne commence
àconnaîtredescontraintes decapacité .Cecimontrebienla
nécessitéd'unecroissance soutenue desinvestissements d'ex­
tensiondescapacités .
I.2.Déséquilibres etconvergence dansl'économie dela
Communauté
Lasituationde1985peutsecomparer àcellede1980,la
périoderecouvrant opportunément uncycleconjoncturel .
En1980commeen1985,unemodesterepriseéconomique
étaitencoursdepuisenvirondeuxansetdemietlestaux
d'utilisation descapacitésdansl'industrieétaientsemblables .
Letableau5présentequelques-uns desprincipaux indica­
teursmacroéconomiques .
Surlemarchédel'emploi,lesquatreprincipaux États
membresontenregistréuneaggravation duchômagevariant
entre4et6pointsdepourcentage .Encequiconcerneles
petitspays,laprogression duchômageaétésupérieure àla
moyenneenBelgique ,auxPays-BasetenIrlande.Pour
autantqu'onpuisseobserverencedomaineunprocessusde
convergence ,lasimilitude delacroissance destauxde
chômageestfrappante etcetteévolutionrestetoutàfait
inacceptable .
Bienquelacroissance del'emploisoitdevenuelégèrement
positivel'annéedernière,leniveaudel'emploin'estactuel­
lementsupérieurauniveaududébutdesannéesquatre-vingt
dansaucunpaysàl'exceptionduDanemark .Onpeutdonc
direquepratiquement toutelaCommunauté estconfrontée à
unproblèmed'emploid'unegravitécomparable .
Encequiconcernelastabilisation desprix,onapuconstater
dansl'ensembleunremarquable processuspositifdeconver­gence.EnAllemagne etauxPays-Bas ,lestauxd'inflation
déjàinférieursàlamoyenneontétéramenésàunniveautrès
bas.LeRoyaume-Uni ,l'Irlandeetl'Italieontréduitleurtaux
d'inflationdeplusde10pointsdepourcentage entre1980et
1985,etlaFrancedeplusde6points.LeDanemark a
égalementaccomplidesprogrèsimportants surlavoiedela
stabilisation desprix.LaGrècen'apasprogressésurce
plan.
Labalancedesopérations courantesdelaCommunauté dans
sonensemble,quiétaitlargement déficitaire en1980,a
dégagéunlégerexcédenten1985maislesdivergences entre
lesperformances individuelles restentconsidérables .En
outre,comptetenudel'ampleurdudéficitcourantdes
États-Unis ,laCommunauté conserveunecertainevulnéra­
bilitéàcetégard.Lesajustements lesplusimportants ontété
effectuées enBelgiqueetenIrlande,paysquiontamélioré
leursoldecourantde5et9%duPIBrespectivement durant
lescinqannéesconsidérées ,desortequeleurdéficit,dontle
niveauétaitalarmant ,aétésinonéliminé,dumoinstrès
largementréduit.LaFranceetl'Italieontégalement accompli
desprogrèssubstantiels danslaréductiondeleurdéficit,bien
que,récemment ,ledéficititalienaitrecommencé às'aggra­
ver.D'autrepart,enAllemagne etauxPays-Bas,l'excédent
courantcontinued'augmenter .
Malgrél'intensitédeseffortsdeconsolidation budgétaire ,les
déficitsbudgétaires despaysdelaCommunauté restenten
moyennetrèssupérieurs àceuxde1980(5,2%duPIBcontre
3,5%).Enoutre,danscedomaineégalement ,ledegréde
divergence resterelativement important .Quatrepays(Belgi­
que,Grèce,IrlandeetItalie)accusentdesdéficitsbudgétaires
représentant prèsde10%ouplusduPIB.LaBelgiqueet
l'Irlande,endépitd'effortsconsidérables ,n'ontpasétéen
mesurederéduireleleuraucoursdecescinqannées,même
si,plusrécemment ,unecertaineamélioration aétéenregis­
trée.Lesdéficitsgrecetitaliensesontencoreaggravés .
L'Allemagne aramenésondéficità1,2%duPIBetle
Luxembourg aretrouvéunexcédent .
LaFrance,leRoyaume-Uni etleDanemark sesituent
maintenant dansunecatégorieintermédiaire danslaquelleles
déficitsbudgétaires s'élèventàenviron3%duPIB.
TABLEAU 5
Indicateurs dedéséquilibre etdedivergence ,1980et1985
Chômage
en%Déflateur duPIB
en%Balancedes
paiements courants
%duPIBDéficitbudgétaire
en%duPIBDettepublique
brute
en%duPIB l 1980 1985 1980 1985 1980 1985 1980 1985 1980 1985
Belgique
Danemark
Allemagne
Grèce
France
Irlande
Italie
Luxembourg
Pays-Bas
Royaume-Uni9.1
6,7
3.3
6.4
8.2
7.1
0,7
6.2
6,013,8
9,1
8,4
8,3
10,7
17.1
12,6
1,7
13.2
12,03,9
8,2
4,3
17.7
12,2
14,2
20,6
7,8
5,7
19.84,7
3,9
2,1
17,1
5,7
6,1
8,1
4.2
2.3
5,5-4,5
-3,7
-1,8
0,3
-1,4
-12,0
-2,5
-1,5
1,80,6
-3,4
2,1
-5,2
-0,5
-3,3
-1,7
4,5
1,1-9,9
-3,3
-3,1
-5,4
0,3
-11,8
-8,4
-0,8
-4,0
-3,4-8,6
-2,9
-1,2
-12,5
-3,2
-11,5
-13,6
2,1
-5,9
-3,376,1
33.5
32.6
27.7
25,0
85,9
93,9
13.6
45,9
59.7116,0
68,6
42,6
54.5
35,9
124.3
120.4
15.6
72,3
59.7
EUR10 5,8 11,2 12,6 5,1-1,3 0,5-3,5-5,250,5 64,3
Source:ServicesdelaCommission .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/13
politiquesintérieursdelaCommunauté ,ilyalieud'étudierla
sensibilité del'économie européenne àdesévénements
internationaux possibles .Aucoursdeladernièredécennie,
eneffet,l'économie mondiale asubiuncertainnombrede
chocsviolents :haussesdesprixdupétrole,amplesfluctua­
tionsdestauxd'intérêtetdestauxdechange,crisede
l'endettement .Pourlestoutesprochaines années,ilsemble
quelesperturbations extérieures pourraient venirprincipa­
lementdelamanièreselonlaquellelacorrection dudéficit
extérieuraméricain etdudéficitbudgétaire auraientlieu,
ainsiquededéséquilibres destauxdechange,etd'une
résurgence delacrisedel'endettement .Unechuteimportante
duprixdupétroleauraitdeseffetspositifsetnégatifs.Aucoursdescinqannéesconsidérées ,pratiquement tousles
paysdelaCommunauté ontvus'alourdirsensiblement leur
dettepublique .Lesniveauxsontcependanttrèsdifférents .La
dettepubliquebrutedel'Allemagne ,delaFranceetdu
Royaume-Uni paraîtrelativement modérée (respectivement
40,30et60%duPIB).EnBelgique ,enIrlandeetenItalie,
l'endettement estbeaucoupplusimportant (nettement plus
de100%duPIB)etlacharged'intérêtsdanscespaysest
actuellement del'ordrede20à25%dutotaldesdépenses
publiquescourantes etreprésente quelque10%duPIB.
Aucunpayspratiquement n'apuéviterunefortepousséedu
chômagequiestdoncdevenuledéséquilibre lepluspréoc­
cupantdelaCommunauté européenne .Encequiconcerne
lesautresdéséquilibres :
—l'Allemagne aévoluéversunesituationassezsatisfaisante
maisaccumule unexcédentcourantdeplusenplus
élevé,
—laFranceetleRoyaume-Uni sontparvenusàramenerces
déséquilibres àdesproportions plusmodérées ,
—l'Italieafaitdesprogrèsconsidérables surleplande
l'inflationet,jusqu'ilyapeu,surceluidelabalancedes
paiements ,maisdoitencorerésoudreungraveproblème
definancespubliques ,
—lesautrespayssontpourlaplupartdansdessituations
assezhétérogènes ,remportant dessuccèssurcertains
pointsetrencontrant desproblèmes surd'autres.C'estau
Danemark quelasituations'estengénéralleplus
améliorée .LaGrèceestendifficultésurpresquetousles
plans.Letableau6donnequelquesordresdegrandeur très
approximatifs .Ilfauttoutefoissoulignerqu'enprincipe,
touteuneséried'estimations différentes sontpossibles ,selon
leshypothèses concernant lessituationsparticulières etles
réactionsdifférentes desmarchésprivésetdespolitiques
officielles .
L'idéed'ensemblequisedégageestqu'encequiconcernele
niveaudel'activitédanslaCommunauté ,lesperturbations
potentielles considérées comportent desrisquesàlafois
négatifsetpositifs,bienquelesrisquesnégatifsparaissent en
définitiveplusimponants .Pourcequiestdutauxd'inflation,
uneforteincidencedésinflationniste estpossiblemaisl'onne
prévoitentoutcaspasderisqued'unefortepousséede
l'inflation .
LasituationactuelleauxÉtats-Unis etl'évolutionprobableà
moyentermerestentsujetsàdiscussion .Ilfautbienrecon­
naîtreàcetégard,quel'incertitude quientouredesaspects
telsquelacroissance futuredel'économieaméricaine ,ses
déficitsbudgétaire etextérieurainsiquel'évolutiondestaux
d'intérêtetdutauxdechangedudollarestconsidérable .A
défautd'unepositionferme,forceestderecouriràquelques
hypothèses stylisées .Àtitred'exemple,cequel'onpourrait
considérer commeunefortecontraction budgétaire ouune
fortedépréciation dutauxduchangeréduirait (dansles
proportions spécifiéesautableau6)leniveaudel'activitéde
laCommunauté de3/4depointdepourcentage à1V4depoint
depourcentage surtroisannéescumulativement .
Chaqueélémentprisséparément freineraitdoncdefaçon
modéréemaisnonnégligeable larepriseeuropéenne .Globa­
lement,leurimpactdevientconsidérable .L3.Quelquesfacteursderisquedanslesperspectives à
moyenterme
Partantdel'hypothèse selonlaquellelerestedumonde
exercerait uneinfluence àpeuprèsstablesurl'économie
européenne etensupposant despolitiques etdescomporte­
mentséconomiques globalement inchangésdanslaCommu­
nauté,laCommission envisageuntauxdecroissance
économique àmoyentermeassezconstantd'environ2,5%
paranenmoyennepourlerestedeladécennieencours.
L'inflationpourraitsestabiliserauxalentoursde4%en
moyenne ,tandisquelePIBnominalprogresserait aurythme
deprèsde7%paran.Lechômageneseraitpassignifica­
tivementréduitetdoncleproblèmecapitaldel'emploi,
auquellaCommunauté européenne estconfrontée ,subsiste­
rait.D'icilafindeladécade,ilyapeudechancespourquece
fardeausoitallégé.
Cependant ,l'hypothèse d'unenvironnement international
stablepeutnepassevérifieret,avantd'examinerlesobjectifsCesestimations tiennentdéjàcompted'unecertainedisso­
ciationentrel'évolutiondestauxd'intérêtenEuropeetcelle
destauxd'intérêtauxÉtats-Unis (lestauxeuropéensétant
relativement plusbas).Ilestdifficiled'apprécierl'ampleurde
ceschangements .Toutefois ,àsupposerqu'unenouvelle
réduction de2pointsdepourcentage destauxd'intérêt
européens soitpossible,parexempleàlasuited'unnet
fléchissement dudollar,l'activitéenEuropepourraitbéné­
ficierd'uncoupdefouetd'environ 2/3depointcumulésur
troisans.

N°L377/14 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
TABLEAU 6
Sensibilité del'économie delaCommunauté aux
modifications del'environnement économique mondial
(En%)
Incidence cumulative totalesurla
CEpourtroisanssurleniveau
de:
Activité
envolumePrixPIB
nominal
Restriction budgétaire aux
États-Unis duranttroisannées
successives àraisonde1%du
PIBparan,cumulativement -3/4-v2-iv4
Dépréciation dutauxdechange
dudollarde20%(*) -l]/4-2V2-33/4
Combinaison d'unerestriction
budgétaire auxÉtats-Unis et
d'unedépréciation dutauxde
changedudollar -2 -3 -5
Conditions monétaires permet­
tantunebaissede2pointsdes
tauxd'intérêtréelsenEurope +2U +2/3
Baisseduprixdupétrolede
20%parrapportauniveaude
1985 +2/3-1-'/3stimulerait l'investissement etlaconsommation .Toutefois ,
lesproducteurs depétroleetdegazverraientleursrevenus
diminuer .L'Europeoccidentale produitunepartsubstan­
tielledesaconsommation depétroleetdegaz(sil'onconsi­
dèrelaproduction duRoyaume-Uni ,desPays-Basetdela
Norvègeenpourcentage delademandedelaCommunauté
européenne etdel'AELE).Lesexportations àdestination des
paysdel'OPEPdiminueraient certainement .
L'impactdéflationniste seraitconsidérable dansl'hypothèse
d'unebaisseimportante dutauxdechangedudollardes
États-Unis (baissededeuxpointsetdemiduniveaudesprix
européens aprèstroisansavecunedépréciation de20%par
rapportàl'Écu).Labaissede20%duprixdupétroleaurait
également uneffetdésinflationniste sensiblemaismoins
marqué .
L'undesprincipaux problèmes queposentcesscénariosest
d'apprécier lesréactions àunaffaiblissement simultané de
l'activitédel'inflationdanslaCommunauté .Danscertaines
hypothèses examinées ,ilsubsisterait uneimportante réduc­
tiondelademandenominale globale.Ilfaudraitalors
envisagerdesmesurescompensatoires ,enparticulier dansles
paysquiontdéjàbienprogressé danslaluttecontre
l'inflation (voirinfraleschapitrescorrespondants duprésent
rapport).
Lesperturbations potentielles del'économieinternationale
dansunavenirprévisible(ajustements auxÉtats-Unis ,chute
possibleduprixdupétrole)laissentprévoirunnouveau
ralentissement del'inflationdanslaCommunauté .Pource
quiestduniveaudel'activité,ilexistedifférents risques
résultantd'influences àlafoispositivesetnégativesdureste
dumonde;lesrisquenégatifsparaissent plusimportants .Au
casoùl'environnement extérieurexercerait enmêmetemps,
surlaCommunauté ,uneffetdedésinflation etdecontraction
réelle,leproblèmedel'adéquation delademandenominale
seposerait .0)Parrapportàl'ÉcuetauYen.
Source:Estimations desservicesdelaCommission .
Unebaisseimportante (20%)duprixdupétroleauraitsans
douteendéfinitiveuneffetpositifsurlaconjoncture dansla
Communauté (lesaspectsfiscauxdecesmouvements seront
abordésdanslasectionIII.1.2).Cetimpactcumuléestà2/3
depointduPIBsurtroisans,maislamarged'incertitude est
considérable .Lesrevenusréelsdesentreprises etdesménages
s'amélioreraient dufaitdestermesdel'échange,cequi
II.UNESTRATEGIE DECOOPÉRATION POURUNECROISSANCE PLUSCRÉATRICE
D'EMPLOIS
II.1Donnéesgénéralesetordresdegrandeur
Leprésentrapportapourthèmeprincipal lanécessité
fondamentale d'unereprisedelacroissance économique ,
étantentenduquecelle-cidoitêtredenatureàcréerun
nombreimportant d'emploisnouveaux etàconstituer ainsi
unpasenavantdanslasolutionduproblème duchô­
mage(b).Ilestutileenconséquence decommencer par
examinerquellessontlesperspectives àmoyentermepour
l'Europe,enl'absenced'unemodification importante des
tendances internationales etdespolitiques etdescom­
portements existants .End'autrestermes,comment
pourraient évoluerl'activité,l'emploietlechômage en
Europesilestendances récentes ,auniveaumacroéco­
nomique ,étaientmaintenues .Desprojections decetypesontdifficilesàfairemaisellesn'ensontpasmoinsnécessai­
respouraideràévaluerlespolitiques àmettreenœuvre.
Étantdonnéleslimitesconnuesdesscénarios baséssurdes
modèles,lespolitiques etlestendances actuellessontrepré­
sentéesdanslapremièrecolonnedutableau7parune
«hypothèse debase».Danscettehypothèse initialeprésentée
uniquement àtitred'exemple,lacroissance duPIBdans
l'ensemble delaCommunauté devraitsestabiliser aux
alentoursde2V2%jusqu'àlafindeladécennie,tandisque
l'inflationcontinuerait deseralentirjusqu'àatteindreunpeu
plusde4%etquelePIBnominalprogresserait àunrythme
annuelvariantentre6V2et7%.Lesdéficitsbudgétaires
seraientencoreréduitsetlamassemonétaire seraitmainte­
nuesensiblement àsontauxdecroissance actuel.La
productivité dutravailpourraitaugmenter àpeuprèsau
mêmetauxqu'aucoursdeladernièredécennie ,c'est-à-dire
unpeuplusde2%paran.Laprogression dessalairesréels
seraitlégèrement inférieure à2%,cequipermettrait une
légèreamélioration delapartdesprofitsdanslerevenu(b)Outrequedansleplanderedressement économique europeen
adoptéenmars1984,leParlement européen apréconisé à
diversesoccasions delamiseenœuvred'uneffortcommunpour
unepolitiquederelancedel'investissement etdecréation
d'emploisproductifs (voirlarésolution du16avril1985,
point4,JOn°C122du20.5.1985,p.57).

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/15
national .L'investissement s'accroîtplusrapidement quele
PIB,de5%paran,sousl'effetnotamment durécent
ralentissement durythmeduprogrèstechnologique etdes
besoinsderestructuration del'économie .
Danscesconditions ,letauxderendement ducapitalfixe
n'augmenterait pastrèssensiblement .Enparticulier ,lecoût
delamain-dœuvre parrapportautauxderendement du
capitalnesemodifierait pasnotablement .Lacroissance de
l'emploiseraitassezmodeste,n'atteignant pasmêmeV2%
paran,mêmesicelareprésente unprogrèsparrapportàla
situationactuellecaractérisée parunestagnation ouune
baissedel'emploi.Dèslors,lechômagenedevraitdiminuer
quetrèslégèrement etseraitde10V2%en1990.
Lescaractéristiques decetteprojection debase,toutenétant
décevantes ,nesontpasdéraisonnables comptetenudufait
qu'actuellement enEuropeilestpermisdesedemander sile
niveaudechômageestvraimentstabilisélorsqueletauxde
croissance économique sesitueauxalentoursde2V2%.Ce
quiressortdel'hypothèse debase,c'estqu'ilfaudratrèscertainement mettreenœuvreetmaintenir unensemble de
modifications delapolitiqueéconomique etdescomporte­
ments,sil'onveutaméliorer sensiblement lesentierde
croissance del'activitéetdel'emploi.
Comptetenudel'amélioration desdéficitsbudgétaires
indiquéedanslaprojection debase,unesolutionplus
évidenteconsisterait peut-êtreàadopterunepolitiqued'ex­
pansionbudgétaire prononcée .Bienquecettesolutionne
corresponde pasàlapositiondelaCommission oudu
Conseil,ilestutiled'indiquerlesconséquences quipour­
raientrésulteràmoyentermedecetypedepolitique .
Ladeuxième colonnedutableau7illustreleseffetsécono­
miquesd'unesolutiondesimple«reflationbudgétaire »dans
laquellel'objectifd'uneréduction sensibleduchômageest
fixéà8V2%en1990.Danscecassimple,onconsidèreque
l'instrument permettant d'atteindrecerésultatestuneexpan­
sionbudgétaire enl'absencedetouteautrecontrainte et
l'environnement international étantsimilaire àceluide
l'hypothèse debase.
TABLEAU 7
Quelquesordresdegrandeurpourunscénariodebaseetpourd'autresscénarios —Totaldela
Communauté 1986-1990
(Tauxdecroissance annuelsmoyens)
Scénario
debaseScénario de
reflation
budgétaireScénario
coopératif
decroissance(ScénarioCE
sanscoopé­
rationinter­
nationale )
PIB,croissance envolume 2,5 3,4 3,5 (3,2)
Déflateur duPIB 4,2 5,4 3,7 (4,0)
PIBnominal 6,7 8,8 7,2 (7,2)
Investissement 5,0 5,1 6,6 (5,9)
Emploi 0,4 0,8 1,1 (1,0)
Tauxdechômage (!) 10,4 8,5 7,0 (7,4)
Productivité dutravail 2,2 2,6 2,4 (2,2)
Coûtssalariaux réels 1,7 2,5 1,0 (1,0)
PartduprofitdanslerevenuIll
national 1,1 -0,8 3,8 (3,3)
Soldebudgétaire (2) -3,8 -7,1 -4,0 (-4,4)
Tauxd'intérêt(3) 10,9 12,5 8,3 (9,4)
(')Enpourcentage delapopulation activeenfindepériode .
(2)Enpourcentage duPIBenfindepériode .
(3)Tauxd'intérêtàlongtermeenfindepériode.
Source:Estimations desservicesdelaCommission .
Note
—Le«scénai-iodebase»supposelemaintiendespolitiquesbudgétaires etmonétaires actuellesdansla
Communauté ,l'absenced'ajustement budgétaire auxÉtats-Unis etunecroissance régulièredu
commerce mondial .
—Le«scénariodereflationbudgétaire »considèrequeledéficitbudgétaire delaCommunauté s'accroîtra
autantqu'ilestnécessairepourréaliseruntauxdechômagede8V2%en1990,tandisquelesautres
variablesréagissent demanièreendogène .L'environnement international restelemêmequedansle
scénariodebase.
—Le«scénariocoopératif decroissance »comporte ,pourlaCommunauté ,unaccroissement modérédes
salairesréelsjusqu'àcequeletauxdechômagebaissedemanièresignificative (1988/1989),ensuite
l'évolutiondesalairesréelsrejointgraduellement celledelaproductivité parpersonneaccupée.Les
politiquesbudgétaires etmonétaires maintiennent lePIBnominalàunniveauprochedel'hypothèse de
base;parailleurs,àl'extérieurdelaCommunauté ,lesÉtats-Unis réduisentleurdéficitbudgétaire ,ce
quiestcontrebalancé paruneactionexpansionniste duJaponetdequelquesautrespays.Ledollarse
déprécieparrapportàl'Écuet,plusencore,parrapportauyen.Cescénarioestprésentédanslasection
II.5ci-après.
—Le«scénarioCEsanscoopération internationale »reprendlesmêmesmesuresdepolitiqueéconomique
danslaCommunauté quele«scénariocoopératif decroissance ».Parcontre,l'environnement
international restelemêmequedanslescénariodebase.

N0L377/16 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
Laprojection montreque,pourréaliserl'objectifenmatière
d'emploi (tauxdechômagede8,5%),l'économie euro­
péenneenregistrerait uneaggravation continuedesondéficit
budgétaire qui,pourl'ensembledelaCommunauté ,passe­
raitde4,8%duPIBen1985à7,1%en1990.Lacroissance
sepoursuivrait maisaussil'inflationquis'accélérerait et
passeraitde4,5%en1985à7,1%en1990.Lapériodede
projection seterminerait doncsurlacombinaision d'une
accélération del'inflationetd'uneaggravation deladette,
alorsquelaréduction duchômageseraitassezmodeste .
L'accélération del'inflationetl'aggravation deladette
publiqueàlafindelàpériodeindiquentquedesinteractions
néfastesentrecesdeuxfacteurspourraient persister .Enbref,
ilneseraitpaspossibledemaintenircettepolitiqueécono­
mique,quidevraitêtreradicalement modifée .Lemiseen
œuvre,àtitred'accompagnement ,d'uneinévitablepolitique
destabilisation entraînerait unenouvellepouséeduchô­
mage.
Cesdeuxscénariospeuventconstituer d'utilesélémentsde
référencedansl'élaboration d'unestratégiepraticable .Nila
continuation delasituationactuelle,niunepolitiqueisolée
dereflationbaséesurlademandenecontiennent lesingré­
dientsnécessaires pourparveniràl'amélioration souhaitéede
laperformance économique .
Dessimulations àmoyentermeréaliséesàpartirdemodèles
simplifiésconfirment queniunscénariobasésurlemaintien
depolitiques etcomportements inchangés niunesimple
reflationbudgétaire nepermettent d'envisageruneaccéléra­
tionsoutenable delacroissance etdelacréationd'emplois .
Ellesvontdanslemêmesensqued'autresanalysesselon
lesquellesniundéveloppement spontanéniunereflation
budgétaire nerésoudraient leproblème .
II.2.Lanécessitéd'unecroissance pluscréatriced'emplois
Lestendancesactuellesdel'évolutiondémographique etdes
tauxd'activitépermettent d'affirmerquepourramenerle
tauxdechômageduniveauactuel(environ11%)àunniveau
del'ordrede7%delapopulation actived'icià1990,des
tauxdecroissance del'emploicomprisentre1et1,5%paran
serrantnécessaires .
Acetégardlegraphique 9permetd'illustrer,defaçonsimple,
lesrelationsentretauxdecroissance del'emploiettauxde
croissance économique danslaCommunauté etaux
États-Unis .
AinsilarelationobservéedanslaCommunauté aucoursdela
période1961-1973 (courbeR1)montrequ'endépitd'une
croissance économique rapide(+4,6%paranenmoyenne )
laprogression del'emploiaététrèsmodeste (+0,2%paran
enmoyenne).Silarelationétabliepourcettepériodeétait
encorevalableàl'heureactuelle,destauxdecroissance
supérieurs à6%paranenmoyenneseraientnécessaires pour
atteindrel'accroissement souhaitédel'emploi.Detelstauxde
croissance paraissent horsdeportéedanslesconditions
actuelles .Ilconvienttoutefoisderemarquer quelemodede
croissance capitalistique desannéessoixantesuggéréparle
graphique étaitparfaitement compatible aveclecroissance
fortmodestedelapopulation activeàcetteépoqueetqu'ila
permisdemainteniruntauxdechômagetrèsbas(2à2,5%
delapopulation active).Aprèslesannéesdecrisede1974/1975etlareprisede1976,
annéesquiontétéexcluesdespériodesd'estimation àcause
delaforteinstabilitéqu'ellesintroduisaient danslesrésultats,
unenouvellerelations'estétabliesurlapériode1977-1985
(courbeR2).Ellefaitprincipalement apparaître undépla­
cementdelacourbeverslagauche,c'est-à-direqu'àuntaux
decroissanceéconomique donnécorrespond uneprogression
plusimportante del'emploi.Toutefois ,lacroissance écono­
miqueétantdemeuréefaibledurantcettepériode (1,8%par
anenmoyenne),iln'enestpasrésultéunecroissance de
l'emploi.L'accroissement dunombredespersonnes actives
s'estdonctraduitparuneaugmentation duchômage .Sila
nouvellerelationétablieentrecroissance etemploidevaitse
révélerstable,destauxdecroissance de3,5à4,5%paran
seraientsuffisantspourobtenirl'accroissement del'emploi
nécessairepourréduirelechômage .
Lesrelationsemploi/croissance issuesdestroisscénarios
présentés autableau7peuventêtreillustréesàl'aidedu
graphique 9.Ainsilestauxdecroissance annuelsmoyensdu
PIBetdel'emploisurlapériode1986-1990 danslecasdu
scénariodebasesesituent-ilspratiquement surladroiteR2.
Cequisignifiequ'àpolitiques etcomportements inchangés ,
lefaibletauxdecroissance économique associéàuntauxde
progression del'emploiassezmodeste (pointD)seraittoutà
faitconforme àlarelationenregistrée cesdernièresannées.
Lescénarioderelancebudgétaire isoléesetraduiraitparune
croissance économique plusrapideetl'emploiprogresserait
plusoumoinsselonlarelationR2(pointE).Enfinlepoint
correspondant auscénariocoopératif decroissance (pointF)
sesitueraitau-dessusdelarelationactuelle :ilreprésenterait
bienunecroissance plusrapideetpluscréatriced'emplois .Le
troisièmescénarioestexaminéplusendétaildanslasec­
tionII.5.
Plusieursélémentspeuventcontribuer àlaréalisation d'une,
croissance pluscréatriced'emplois :
1)uneprogression ralentiedescoûtssalariauxréelspartête
associéeàuneévolutionappropriée delademande ;
2)lapoursuitedel'amélioration del'adaptabilité del'en­
sembledesmarchés (travail,biensetservices,capi­
taux);
3)encequiconcernelemarchédutravail,l'aménagement et
laréductiondeladuréedutravailneutresdupointdevue
descoûts;
4)desdifférentiels desalairesquireflètentdavantage les
besoinsdemain-d'oeuvre surleplansectoriel,régionalet
desqualifications .
Laconduited'unprocessusd'ajustement seloncesprincipes
estenmesureàlafoisd'autoriserunecroissance plus
créatriced'emploismaiségalement dejeterlesbasesd'une
dynamique decroissanceplussatisfaisante pourl'avenirdans
lamesureoùlesconditions économiques del'offres*en
trouvent restaurées .
Àcetégard,ilconvientdemettrel'accentsurlefaitqu'une
croissance del'investissement nettement plussoutenueest
égalementindispensable .Eneffetlerapportamontréque,
alorsquelaperformance decroissance restaitmodeste,
l'économiecommençait déjààseheurteràdescontraintes
decapacité .Indépendamment del'insuffisance duniveau
del'investissement (lapartdel'investissement achutéde

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/17
5pointsentre1970et1985),ilestvraisemblable qu'àlasuite
deschocscausésparlesprixdel'énergie,unepartiedustock
existantestobsolèteetmoinsefficace.Ilenrésultequepour
queleprocessusd'ajustement parvienne àcréerdenouveaux
emplois,ildoitreposersurdesconditions propresàinduire
denouvellesdépensesd'investissement .
Enfin,ilestaumoinsaussiimportant decréeretdemaintenir
uncadresocialàl'intérieurduquelleschangements jugés
nécessaires sontacceptésetoùleurmiseenœuvreest
encouragée .Acetégard,lerôledesentreprises ,desgouver­
nements ,desemployésetdeleurssyndicatsestessentiel .Les
entreprises doiventréaliserlesinvestissements créateurs
d'emploisquisontnécessaires .Ellesaurontd'autantplustendanceàinvestiretplusgénéralement àdépensersielles
s'attendent àcequeleursmarchéssedéveloppent etsoient
rentables .Lessyndicatsserontdansl'ensembleplusaccessi­
blesauxappelsàlamodération salariales'ilsestimentque
cettemodération permettra d'obtenirdavantage decrois­
sanceetd'emplois .Lavolontédesgouvernements deréduire
l'impôtseraplusgrandes'ilapparaîtquelesentreprises etles
syndicatscollaborent defaçonàaméliorer lacapacitéde
production etdonclabasefiscale.
Cesquestionssontréexaminées danslessectionsII.3etII.4
durapportetconduisent àsuggérerlamiseenoeuvred'une
approcheintégréedesproblèmes ainsiposésdanslasec­
tionII.5.
GRAPHIQUE 9
Relationentrecroissance etemploi(')
(1)LeslignesR1,R2etR3sontdéduitesdel'observation del'association entrelacroissance del'emploiet
lacroissance del'activitéenvolume.Lalongueurdechaqueligneestlimitéeparlespointsd'observation
extrêmes .SeuleR2aétéprolongée enpointilléafindemontrercomment ,surlabasedel'expérience
récente,pourraitévoluerl'emploidanslaCommunauté silaperformance decroissance s'amélio­
rait.
A=Moyenne de1961-1973 :
B=Moyenne de1977-1985 :
C=Moyenne de1966-1985 :
D=Scénario debase:
E=Scénariodestimulation budgétaire :
F=Scénariocoopératif decroissance :PIB+4,6%;emploi+0,2%
PIB+1,8%;emploi-0,03%
PIB+2,9%;emploi+1,9%
PIB+2,5%;emploi+0,4%
PIB+3,4%;emploi+0,8%
PIB+3,5%;emploi+1,1%
Lescoordonnées despointsD,E,Fsonttiréesdutableau7.
EnceconcernelesEtats-Unis ,lepositionnement apparemment favorabledelaligneR3estinfluencé
pardesconsidérations démographiques spécifiques :lapopulation activeaaugmenté àunrythmede
plusde2%paran;entre1960et1970,letauxdechômageatoutefoisétéconstamment supérieurau
tauxeuropéen .C'estseulementdepuis1980queletauxdechômageenEuropeaenpermanence excédé
letauxaméricain .

N°L377/18 31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes
Laperformance decréationsd'emploisdanslaCommunauté
aétégénéralement médiocredepuisvingt-cinqans.Toutefois
lemodèledecroissance capitalistique développé dansles
annéessoixanteétaitapproprié auxcaractéristiques decette
époque,caràlafaibleprogression del'emploicorrespondait
unefaiblecroissance delapopulation activecequiapermis
demaintenir lechômageàunfaibleniveau.Lestempsont
changéet,faceauxmédiocres perspectives decroissance ,la
courbeduchômagedoitd'urgenceêtreinversée .Ils'agitde
réaliserunecroissance économique àlafoisplusrapideet
plusricheenemplois .Lesmoyensessentielsdelapolitique
économique àmettreenœuvrepouratteindrecetobjectifont
étéclairement identifiés .Ilsassocientpourl'essentielune
évolutionmodéréedessalairesetunsoutienapproprié dela
demandeetdoivents'accompagner d'uneamélioration dela
capacitéd'adaptation del'ensembledesmarchés .C'estaux
conditions deleurmiseenœuvredefaçoncoopérative qu'il
convientdoncdes'attacher .
II.3.Travail,capitalettechnologie
Ilyaactuellement toutlieudecroire,semble-t-il,quele
dosageducapitaletdutravaildansleprocessusdeproduc­
tioneuropéenestdéséquilibré audétrimentdel'utilisation de
main-d'œuvre .Lastagnation del'emploiestunfaitincon­
testé.Onconstateégalement unedistorsion deplusenplus
grandedansl'utilisationducapitalauprofitdeséconomies de
main-d'œuvre plutôtqued'uneexpansion delacapacité .Si
denombreux problèmes seposentauniveaudesdonnées
statistiques ,ilestintéressant denoterquelesfaitssont
corroborés pardesestimations statistiques concernant les
secteursindustrieletmanufacturier ainsiqueparlesrésultatsdesenquêtesauprèsdeschefsd'entreprise .Cetteobservation
setrouveégalement étayéeparunecomparaison avecles
États-Unis oùl'utilisationdutravailetducapitalaétédans
l'ensemblepluséquilibréequ'enEurope.
L'analyseplusconventionnelle delaproductivité estpourune
grandepartillusoirement rassurante d'unpointdevue
européen .Commel'indiquelegraphique 10,l'acroissement
delaproductivité dutravailaétébeaucoupplusvigoureux en
Europequ'auxÉtats-Unis .Cegraphiquefournitégalement
desinformations surlatendancedelaproductivité ducapital
(production parunitédestockdecapital).Celle-cia
progresséaucoursdesannéessoixanteàunrythmemodéré
auxÉtats-Unis etafléchilégèrementparlasuite.EnEurope,
laproductivité ducapitaladiminuésensiblement aulongde
lapériode1960-1985 .End'autrestermes,l'intensitédu
capital,c'est-à-direlemontantdecapitalutiliséparpersonne
occupée,sembleavoirfortement augmenté enEurope,
parallèlement àlatendancedelaproductivité dutravail,
alorsquecesdeuxparamètres ontprogressé demanière
moinssoutenueauxÉtats-Unis .Danscesconditions ,une
comparaison del'augmentation descoûtsdelamain-d'œuvre
etdelacroissance delaproductivité dutravailsera
trompeuse dansunepériodeoùlacroissance delaproduc­
tivitédutravailrésulteengrandepartied'undéséquilibre de
plusenplusmarquéenfaveurdel'économiedemain-d'œuvre
dansl'investissement .Sil'augmentation delaproductivité
apparente résulted'unediminution oud'unaccroissement
insuffisant del'emploiparrapportàl'augmentation dela
population active,lapopulation activedanssonensemblene
bénéficiepasdecesgainsapparents deproductivité .
GRAPHIQUE 10
Productivité dutravailetducapitaletintensitécapitalistique danslesquatreprincipauxÉtatsmembreset
auxÉtats-Unis ,1960-1985
Indices1960=100
Productivité dutravail:production parpersonneoccupée
Productivité ducapital:production parunitédestockdecapital
Intensitécapitalistique :stockdçcapitalparpersonneoccupée
Source:ServicesdelaCommission .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/19
L'augmentation ducapitalpartravailleur estnaturellement
considérée commesouhaitable etl'expérience desannées
soixantesuggèrequelacroissance ducapitalparemployéa
effectivement permisunecroissance acceptable duPIBetde
laproduction paremployé .Unequestionseposecependant
desavoirpourquoil'accumulation ducapitalenparticulier
enEuropen'apascréédavantage d'emploisàpartirdes
annéessoixante-dix .Ilnefaitguèrededoutequelahausse
desprixdel'énergiearéduitlavaleurnettedustockdecapital
existant .Laluttecontrel'inflationmenéeparlesgouverne­
mentsàl'aidedepolitiquesrestrictives aégalement entraîné
unesous-utilisation descapacités .Toutefois ,dansune
optiqueàpluslongterme,ontrouveunautreélémentde
réponseimportant danslefaitquesestendances sesont
accompagnées d'unedétérioration persistante delarentabi­
litéoudurendement del'investissement et,enliaisonavecce
phénomène ,d'uneaugmentation marquéedelarémunéra­
tionréelledutravailparrapportàcelleducapital(voirle
graphique 11).
Troisautresélémentsd'explication sontégalement àretenir:
primo,l'existencederigiditéssurlemarchédel'emploipeut
avoirempêchélebonfonctionnement decemarchéfaceàla
haussedescoûtsdel'emploi.Secundo,lapolitiquedélibérée
desgouvernements d'accroîtrelestaxessurl'emploi,en
particulier lescotisations desécuritésociale.Lescoûtsnon
salariauxdanslaCommunauté ontaugmentéd'environun
demipointdepourcentage paranaucoursdesdeuxdernières
décennies .Tertio,lanécessitédecontrôler l'inflationetle
nécessaire financement nonmonétaire desdéficitsbudgé­
tairesasuscitéunrelèvement destauxd'intérêtréelsdansla
Communauté .Enconjuguant leurseffets,cestroisfacteurs
ontentraînéunedétérioration persistante delarentabilité de
l'investissement .C'estcequemontrentlesgraphiques 11et
12d'oùilressortqu'enEuropeilexisteeffectivement unlien
étroitentrelestauxderendement etl'accroissement dustock
decapital.
L'augmentation descoûtsrelatifsdel'emploietl'affaiblisse­
mentdelarentabilité ducapitalfixeonteupoureffetde
rendrel'investissement moinsutilisateur demain-d'œuvre ou
l'investissement d'extension descapacitésmoinsattrayant
quelesméthodes deproduction pluscapitalistiques .Dans
l'ensemble ,labaissedelaproductivité ducapitaletledéclindutauxderendement enEuropeindiquent unenette
diminution del'efficacitédel'investissement ,peut-êtrepour
untempsassezlong.Ilenrésultequelesnouveaux investis­
sementsn'ontpasapportélacontribution nécessaire àla
capacitédeproduction .
Enrésumé,onpeutaffirmerque,enEurope,tropd'im­
portance aétéaccordée àl'investissement quipermet
d'économiser lamain-d'œuvre ;mais,induiteparunfaible
niveauderentabilité ,l'économieestconfrontée àunepénurie
d'investissements d'extensiondescapacités .Dansunesitua­
tiondefaibleefficacité ,l'écartentreleproduitmarginaldu
capitaletletauxd'intérêtréelesttropgrand.
Depuisledébutdesannéesquatre-vingt ,cestendancesont
étéquelquepeucorrigées .Lacroissance tendancielle des
coûtssalariauxréelss'estralentie(1%)paransurlapériode
1983-1985 contre2,1%pourlapériode1974-1982 et
4,4%surlesannées1961-1973 .Letauxderendement
dustockdecapitalbrutaaugmenté quelquepeu,selon
lesestimations ,depuissoncreuxdudébutdesannées
quatre-vingt consécutif audeuxièmechocpétrolier,maisil
restetrèsinférieurauniveauobservédanslesannéessoixante
quandletauxdecroissance dustockdecapitalétaitplus
rapide.
L'investissement acommencé àseredresseren1984et1985,
maisàpartird'unniveautrèsbas.Commeonl'anoté,
l'augmentation del'utilisation descapacitésdansl'industrie
s'esttoutefoispoursuivie aucoursdesdouzederniersmois,
passantde79%aumilieude1984à82%en1985.Vucette
contrainte del'offre,pouraugmenter sensiblement letaux
potentieldecroissance del'économieeuropéenne ,ilfaudra
unimportant effortd'investissement ,orientédésormais vers
l'augmentation descapacitésetnonplusversleséconomies
demain-d'œuvre .Ceciimpliquequel'amélioration récente
delarémunération relativeducapitalparrapportàcelledu
travaildevrasepoursuivre pendantunbonnombred'années,
cettetendanceseraitévidemment plusaisémentacceptée
danslecadred'unconsensus socials'ilapparaissait que
l'économieévoluesurunsentierdecroissance plusfavorable
etcréeenmêmetempsplusd'emploi.Laquestionsepose
alorsd'uneévolutionappropriée delademandeenparallèle
avecdefaiblesaugmentations dessalairesréels.

N°L377/20 JournalofficieldesCommunautés européennes31.12.85
GRAPHIQUES 11et12
11.Rémunération relativedutravailetducapital
(Prixconstants —Indices1960=100)12.Rentabilité etcroissance dustockdecapital
(Prixconstants )
(1)Rémunération dessalariésparsalarié;ycomprisuneestimation durevenudutravaildesentrepreneurs
individuels supposéégalàlarémunération dessalariésparsalarié.
(2)Excédentnetd'exploitation ,àl'exclusion durevenudutravaildesentrepreneurs individuels ,en
pourcentage dustockdecapitalbrut.
(3)Rémunération relativedutravailetducapital=revenudutravailparpersonneoccupée/rentabilité
nettedustockdecapitalbrut.
(4)Moyennemobilesurtroisans.
Lastructuredel'économie estdéséquilibrée enfaveurdes
investissements àforteintensification capitalistique permet­
tantd'économiser delamain-d'œuvre ,tandisquelesinves­
tissementsd'extensiondescapacitésrestentinsuffisants .Ceci
sembletenirdansunemesurenonnégligeable àuneévolution
inadéquate desprixrelatifsdesfacteurs,àunebaissedela
rentabilité quivadepairaveclafaiblessedel'investissement
globaletàunehaussedescoûtsdemain-d'oeuvre qui
s'accompagne d'unestagnation del'emploi.Unestructure
plusappropriée desprixrelatifsdesfacteurspermettrait àla
technologie avancéedecontribuer àaccroître lepotentiel
productifetl'emploi.Danscecontexte ,lerôledel'innovation technologique et,
plusgénéralement ,ledéveloppement duprogrèstechnique
sontparticulièrement importants .Ilsemblerait maintenant
quelerythmeduprogrèstechnique enEuropesesoitralenti
durantlesannéessoixante-dix .Contrairement àcertaines
croyances ,ceralentissement auracontribué àaffaibliretnon
pasàsoutenirl'emploi.Sileprocessusduprogrèstechnique
impliquenécessairement lasuppression desemploisdépas­
sés,ilcréeégalement denouveaux emploisdansdessecteurs
quiproduisent etutilisentlestechnologies .Quelques-unes
desprincipales améliorations technologiques récentes,la
technologie del'information parexemple,sontfortement
axéessurleséconomies decapitaletl'utilisation de
main-d'œuvre .Lerythmeetlanatureduprogrèstechnique
nesontpasinsensibles auxprixrelatifspratiqués surles
marchésdutravailetducapital.Silessalairesréels
augmentent tropparrapportautauxderendement ducapital
fixe,onpeuts'attendreàcequecelasuscitedavantage
d'innovations permettant d'économiser delamain-d'œuvre .
Unestructureplusappropriée descoûtsréelsdel'emploietde
larémunération ducapitalfixepermettrad'évitercegenrede
distorsion .Aussilongtemps quelesprogrèsdesconnais­
sancestechniques amélioreront l'efficacitédel'investissement
etdesméthodes detravail,ilseramoinsnécessaire deralentir
lacroissance dessalairesréelspourréaliserunobjectifdonné
enmatièred'emploi.II.4.Rémunération ,profitsetemplois
Danslecourantdel'annéedernière,lecomitédepolitique
économique delaCommunauté européenne aprocédéàune
analyseportantsurlaquestiondesavoirsileniveaude
rentabilité ducapitalfixedanslaCommunauté étaitadé­
quat(!).
(')Comitédepolitiqueéconomique desCommunautés européen­
nes,«Rentabilité ettauxderendement danslaCommunauté »,
rapportauConseiletàlaCommission (doc.II/02/85-FR),mai
1985.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/21
poseévidemment desproblèmes considérables danslecadre
desnégociations salarialescentralisées ;unbonéquilibre
entrenégociation centralisée etnégociation décentralisée est
unélémentessentieldudialogueentrelespartenaires
sociaux .Uneétuderécente(^proposecertainesconclusions
concernant l'importance delaflexibilitéintersectorielle des
salairesréelspourlacréationd'emplois.Bienquelaprudence
soitderigueurdansl'interprétation decesdonnées,ilsemble
seconfirmerquelespaysdelaCommunauté ontengénéral
enregistréuneflexibilitédessalairesréelsrelativement faible,
tantsurleplaninter-sectoriel qu'auniveaumacroéconomi­
que,cequiestallédepairaveclacroissance duchômage .
Ilestessentield'élargirleconsensussurlaquestiondesavoir
comment cesproblèmes difficilesdesrémunérations ,des
profitsetdel'emploidoiventêtreabordésdanslaCommu­
nautéaucoursdesannéesàvenir.Lespayseuropéensdoivent
incontestablement trouverdessolutionsadaptéesàleurs
traditionspolitiques etsocialesparticulières ,toutentenant
pleinement comptedesélémentsquiontpermisailleursune
évolutionfavorabledel'emploi.Àcetégard,onpourrait
examiner l'instauration denouveaux modesdedétermina­
tiondesrémunérations ,ycomprisuneextensiondelapart
quereprésentent danslesrémunérations lesprimesoules
composantes liéesauxprofitsouauxrésultats .Dansdes
systèmesderémunérations comportant quelquesunesdeces
caractéristiques ,lesemployésauraientcertainesgaranties
contreuneoscillation excessivedupenduleenfaveurdes
dividendes distribués auxactionnaires .Enoutre,les
employeurs seraientdavantage disposésàrecruterduper­
sonnelsupplémentaire sachantquelescoûtsdemain­
d'œuvreseraientplusflexibles .Étantdonnélanécessité
d'unepériodedereprisedel'investissement etd'augmenta­
tiondelarentabilité ,ilpourraitégalement êtreutiledecréer
unclimatdeparticipation élargiedessalariésàdesrégimes
d'accumulation ducapital.Lecomitéaobservéqueletauxderendement ducapital
investi,quiestleprincipalindicateur derentabilité ,abaissé
durantlesannéessoixanteetsoixante-dix danslaCommu­
nauté.En1984,letauxderendement netdustockdecapital
netdanslaCommunauté étaitestiméà4,2%enmoyenne
(voirlegraphique 14),contre11%danslesannéessoixante
(surlabasedesdéfinitions utiliséesdanslegraphique 14).
Cettebaissedutauxderendement sembleavoirétéenrayée
dansunpassérécent,lahaussedessalairesréelsseralentis­
santpours'établirà1%enmoyenneannuelleentre1983et
1985(contre2,1%pendantlapériode1974-1982 )et4,4%
surlesannées1961-1973 .Cependant ,leredressement du
tauxderendement ,bienquevariableselonlespays,adans
l'ensembleététrèsmodeste,sionlecompareauxniveaux
atteintspendantdespériodesdecroissance plusrapideen
Europe .
Lapartdessalairesdanslerevenunationalestretombéeàun
niveauprochedeceluidudébutdesannéessoixante-dix ,
tandisquelapartdesprofitss'estaccruecorrélativement .
Toutefois ,cettemodification deladistribution desrevenus
estsimplement lerefletd'unemodification dudosage
capital-travail .Ceciexpliquepourquoiletauxderendement
ducapitalfixenes'estguèreaccruetpourquoiparconsé­
quentilsubsisteunproblème derentabilité insuffisante en
Europe .
Silamesuredelarentabilité ducapitalfixesoulèvedes
difficultésstatistiques sérieuses,ilexisted'autrescritèresqui
permettent d'apprécier leniveaudesprofitsetdessalaires,en
particulier danslaperformance d'investissement etd'emploi
del'économie .Leniveauélevédelacroissance dessalaires
réelsdanslesannéessoixante-dix aentraînéunemauvaise
performance del'investissement enmêmetempsqueson
dosageétaitdéfavorable .
Del'avisducomitédepolitiqueéconomique ,lagrande
majoritédesÉtatsmembresenregistretoujoursunniveaude
rentabilité ducapitalfixeprobablement insuffisant dansla
plupartdessecteurspourencourager unecroissance appro­
priéedel'investissement etdel'emploi.Lapoursuited'aug­
mentations modérées dessalairesréelsconjugée àune
croissance adéquatedelademandeaboutirait évidemment à
lahaussegénéralesouhaitéedelarentabilité .LeDanemark
offreactuellement unexemplederéactiontrèspositivede
l'emploietdel'investissement àlamodération dessalaires
réelsetd'amélioration trèsnettedelarentabilité ;danscette
petiteéconomieouverte,l'augmentation desexportations a
constituél'augmentation nécessaire delademande .
Ilyadonctoutlieudecroirequ'unajustement doiveêtre
maintenupendantplusieursannées.Ilsepourraitquela
croissance dessalairesréelsdoiverestertrèsmodeste et
inférieure àl'augmentation delaproductivité dutravailaussi
longtemps queletauxdechômagen'estpassignificativement
réduit.Cependant cetajustement devraitêtreaccompagné
paruneévolution appropriée delademande ,soutenue
progressivement pardenouvellesdépensesd'investissement
privé.
Laquestiondesécartsdesalairesetdelaflexibilité de
l'évolution dessalairesréelsestégalement importante lors­
qu'ils'agitdereleverleniveaudel'emploi.CettequestionAucoursdesdernières années,lamodération salarialea
permisd'enrayerlabaissedelarentabilité ducapitalfixe.
Toutefois ,celle-cirestetropfaiblepourpermettre une
croissance plussoutenuedel'investissement etdel'emploi.La
flexibilité dessalairesréelsdanslaCommunauté ,tantau
niveaumacroéconomique quesectoriel,estaussiassezfaible
etliéeapparemment àunemédiocrepropension àl'emploide
l'économie européenne .Ilconvientdoncdepoursuivre la
modération dessalairesréels,tellequ'elleestpratiquéedans
laplupartdesEtatsmembresdepuisenvironquatreans,
pendantquelquesannéesencore,jusqu'àcequ'uneréduction
substantielle etcontinueduchômageaitétéopérée.Les
employeurs ,pourcequilesconcerne,doiventassurer
l'investissement nécessaire .Dansuneconcertation d'ensem­
bleentrelespartenaires sociaux,troisproblèmes seposent
plusparticulièrement :i)comment lesgouvernements pour­
raient-ilsformulerlespolitiquesdedemandenécessaires pour
accompagner desaccordsdemodération salariale,ii)l'ajus­
tementdesprixrelatifsdesfacteursetlaréalisation des
objectifsenmatièred'emploi,iii)laperspective denouvelles
méthodes dedétermination dessalairesquipermettent
d'atteindreplusaisémentlesobjectifsd'unemploiélevé.
(*)OCDE,«Labourmarketflexibilityandexternalpriceshocks»,
ESDWorkingPaper,n°24,septembre 1985.

N°L377/22 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
II.5.Unestrategiecoopérative decroissance àmoyen
terme
Lesprécédentes sectionsduprésentchapitreonttentéde
constituer lesélémentsd'unestratégievisantàassurerune
fortecroissancecréatriced'emploi.Laconclusion estquele
succèsdecettestratégiedépendradansunelargemesured'un
petitnombredeconditions particulièrement importantes
organisées dansunestructurecoopérative .Unaccentparti­
culierestplacésurlacontribution demandée auxdifférents
acteursafind'améliorerlaprofitabilité ducapital,defournir
unsoutiendelademandeglobaleetainsidegénérer
l'investissement nécessairepourunecroissancepluscréatrice
d'emploi.
Danscettestructure ,lamodération récentedanslaplupart
despaysdelahaussedescoûtsréelsdel'emploi,aprèsune
périodedefortepousséedecescoûts,doitêtremaintenue .Il
estclairquelespaysquin'ontpasencoreréaliséledegréde
modération requisdoivents'efforcerdelefaire.Ils'yajoutela
nécessitéd'encourager uneévolutionpluséquilibrée des
rémunérations relativesdutravailetducapital.Àmoyen
terme,uneréductiondescoûtsdel'emploiparrapportàceux
desnouveauxinvestissements commencera àmodifierletype
d'investissement etàinversercequel'onconsidèreactuelle­
mentcommeunetendance excessive àl'intensification
capitalistique audétriment delamain-d'œuvre .
Acourtterme,uneprogression plusmodéréedessalaires
réelstendraàaccroîtrelarentabilité desentreprises .Cepen­
dant,commelesrevenussalariauxconstituent unepart
importante durevenunationaltotal,ilestpossiblede
s'attendreàuncertaineffetdépressifsurlademande .Étant
donnéquelesconditions initialesfontdéjàapparaître une
contrainte decapacité ,lelienentrelarentabilité future
escomptée del'investissement etlesdépensesconsacrées àde
nouveaux investissements d'extension delacapacitéest
important .Danslamesureoùl'affaiblissement delademan­
deglobaleenraisondelamodération salarialen'estpas
totalement compensé pardenouveaux investissements
induitsparleursprofitsaccrus,ilfaudraadoptercertaines
mesuresdesoutiendelademandeglobalepourobtenirla
réactionsouhaitéedel'emploi.
Lamanièredontlemarchédutravailestenmesurederéagir
joueunrôleimportant et,àcetégard,l'adaptabilité etle
fonctionnement desmarchésdutravailestconsidérée comme
undesproblèmes enEurope.Desfacteurstelsquela
protection del'emploietlesconditions delicenciement ,un
aménagement plussoupledutempsdetravail,uneformation
professionnelle adéquate ,lerapportentrelesécartsde
salairesetlebesoindemain-d'œuvre danslesdifférents
secteurs,régionsetqualifications ainsiquelaprogression des
coûtsnonsalariaux devraient êtreréexaminés afind'amélio­
rerl'efficacitédesmarchéssansmettreendangerlaprotec­
tionsociale .
Leséléments susmentionnés constituent lesfondements de
l'approche ,dontunecaractéristique estquelerôledela
demandeglobaleyjoueunrôleimportant desoutienplutôt
qu'ellen'entraîneleprocessus decroissance .Ilestconsidéré quelamiseenœuvred'unestratégiede
croissance dutypeprésenténécessiterait unengagement dela
partdesemployeurs etdessyndicatspourmaintenirl'évolu­
tiondessalairesréelsdansleslimitesdelamodération
observéeaucoursdesrécentesannéespendantunenouvelle
périodejusqu'àcequelechômageaitsuffisamment diminué .
Ondevraitexaminerdanslarelationsalaires-profits-inves ­
tissement-emploi silessalairespeuventcomprendre une
composante flexible,etliéeauprofit,plusimportante .Ceci
pourraitencourager l'emploienfaisantensortequela
main-d'œuvre représente moinsuncoûtfixe.Dansles
circonstances actuelles,unetelleinitiativeserviraitégalement
àfavoriserunereprisedel'investissement enpermettant aux
entreprises demoinsrecourirauxsourcesexternesde
financement .
LaCommunauté pourraitencourager unestratégiecoopéra­
tiveenprenantdesinitiativesvisantàaméliorerl'offredans
l'économietoutenayantdeseffetssurlademande .Celles-ci
consisteraient àaccélérerl'achèvement dumarchéintérieur,à
développer unprogramme deprojetseuropéens enmatière
d'infrastructure etd'environnement ,àfaireavancerrapide­
mentlaCommunauté européenne delatechnologie età
rechercher unaccordavecd'autrespayspourledémarrage de
lanouvellesériedenégociations duGATT(Accordgénéral
surlestarifsdouaniers etlecommerce )surlalibéralisation
deséchanges .Uneélimination plusrapideparlesgouverne­
mentsdessubventions sectorielles spécifiques etdesprati­
quesprotectionnistes intracommunautaires ouvriraient la
voieàdesréductions d'impôts.Onattendrait desorganisa­
tionspatronales uneréactionfavorable àcesmesures;elles
pourraient aussiencourager lesecteurprivéàapporterson
aideàuncertainnombredeprojetsd'infrastructure impor­
tantsenEuropeetcontribuer àuneouverture accéléréedu
marchéintérieureuropéen .Ellespourraient s'engagerà
consacreruneattentionplusrapideàl'adaptation deleurs
programmes d'investissement etd'emploiàlalumièredes
modifications escomptées desrelationstendancielles entre
lessalairesetlesprofitsetdesnouvelles conditions du
marché .
Encequiconcernelespolitiquesdelademande ,onattendrait
desgouvernements qu'ilsassurentlemaintiend'unedemande
suffisante àmoyentermeafinquelaréponseducôtéde
l'offre,àsavoirlacréationdenouveauxemplois,seréalise.
Dansl'éventualité d'unnetaffaiblissement delademande ,à
lasuite,parexemple,delamodération salarialeproposée ,ou
dechocsexternessurlesprixoulademande ,lesgouverne­
mentspourraient utiliserlamargedemanœuvre ainsicréée
pourlespolitiques économiques .En1986,unestratégie
coopérative pourraitêtreamorcéepardesactionstellesque
l'accélération delamiseenœuvredesprogrammes d'infras­
tructurepubliqueetdesréductions d'impôtslorsquecelaest
possible.Lesmesuresbudgétaires pour1987et1988reste­
raientàdéciderenfonctiondesprogrèsaccomplis dansla
stratégied'ensemble .
Leseffetsmacroéconomiques quel'ontpeutattendrede
l'orientation quivientd'êtredécritepeuventêtrerésumésà
partird'unexercicedesimulation d'unmodèledefaçon
analogueàladémarche décritedanslasectionII.1.
Un«scénariocoopératif decroissance »estmisaupoint,dans
lequelonsupposequelespaysdelaCommunauté poursui­

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/23
Laproductivité dutravailprogresseenmoyenneunpeuplus
rapidement seulementquedansl'hypothèsedebase,bienque
lacroissance aitenregistréuneaccélération beaucoupplus
forte,passantde21/2à31/2%.Cecirésultedelamodifica­
tionprogressive maistrèsétenduedurapporttravail/capital
dansl'économie .L'accélération delacroissance etlamodi­
ficationprogressive durapporttravail/capitalconjuguent
leurseffetspourdonnerdesrésultatsfavorables surleplande
l'emploietduchômage .
Lasimulation dumodèlemacroéconomique nepeutpas
prendreencompteoudécrirel'évolutionsectorielledétaillée
delaproductivité .Toutefois ,unetelleaugmentation dela
productivité pourraitavoirquelquesunesdescaractéristi­
quessuivantes .Pourlestravailleurs déjàoccupés,onpeut
supposerunniveaudecompétence raisonnablement élevéet
considérer queleurproductivité estégalement élevéeet
pourramêmeaugmenter aveclamiseenœuvredesnouveaux
investissements escomptés .Parmiceuxquiaccèdentàun
emploi,lesjeunesserontleplussouventdépourvus de
qualifications etdevrontsuivreuneformation .Pendantce
temps,leurcontribution àlaproductivité seracertainement
faible.Ilenserademêmepourlestravailleurs quisontrestés
enchômagependantlongtemps .vrontconjointement unepolitiquedemodération salariale
soutenue .Onsupposeégalement danslasimulation quela
politiquemonétaire etlapolitiquebudgétaire serontorien­
téesverslemaintiendel'évolution delademandeglobale
nominaleprochedusentierdecroissance deréférence .Un
ralentissement del'inflationcontribue àaugmenter plus
rapidement lamassemonétaire réelle.Endehorsdela
Communauté ,onsupposequelesÉtats-Unisréduirontleur
déficitbudgétaire ,cequiseracompensé enpartieparune
actionexpansionniste duJaponetdurestedumonde.Les
mesuresprisesauxÉtats-Unis permettent notamment à
l'Europederéduirelestauxd'intérêtnominaux etréels,ce
quistimuledirectement l'investissement privéetcontribue à
diminuerlesdépensespubliquesautitreduservicedeladette.
Danscecontexte ,uneexpansion modéréedel'investissement
publicetunallégement delafiscalitésontcompatibles avecle
contrôledésirédesobjectifsdedéficitbudgétaire ,dufaitde
l'impactd'unecroissance plussoutenuesurlesrecettes
budgétaires etdelabaissedestauxd'intérêt.Aucasoùune
hypothèse moinsfavorableencequiconcernel'environne­
mentinternational devaitêtreretenue,unsoutiensupplé­
mentairedelademandeapparaîtrait nécessairepourréaliser
laréductiondésiréeduchômage .
Lesrésultatsd'unesimulation destratégiecoopérative dece
typeauxniveauxinterneetinternational sontillustrésdansla
troisièmecolonnedutableau7etdanslegraphique 13.
Laprincipale caractéristique desinitiatives proposées est
qu'ellesoffrent,siellessontmisesenœuvre,lapossibilité
d'untauxdecroissance de3,5%entre1986et1990enmême
tempsqu'unecroissance moyennedel'emploide1,1%.En
fait,l'annéefinaledelaprojection ,lacroissance estde3,5%
etl'emploiaugmente de1,5%.Ceciaboutitàuneréduction
notabledutauxdechômagequirevientà7%en1990.Cette
évolutionpourraitsemaintenir lesannéessuivantes ,cequi
ouvriraitlaperspective d'unenouvelleréduction substan­
tielleduchômage .
Lapolitiqueenvisagéedemodération salarialeavecsoutien
delademanderéduitletauxd'inflationetaugmente la
rentabilité desentreprises .Ceciinduituneaugmentation de
l'investissement privédeplusde6,5%,cequiestsuffisant,
surlapériodedelasimulation ,pourvaincrelescontraintes
decapacitéauniveaumacroéconomique .Ledéficitpublic
expriméenpourcentage duPIBestenmoyennepeudifférent
deceluidelaprojection deréférence .
Ilfautnoterqueletauxdecroissance de3V2%enmoyenne
telqu'ilaétésimulénedoitpasêtreconsidérécommeexcessif
sionlemetenrapportavecl'augmentation considérable dela
capacitéproductive durantlaphased'ajustement .Enrésumé,ilressortdelasimulation tellequ'elleest
construite quelaréalisation desconditions présentées pour­
raitconduirel'économie européenne surunsentierde
croissance possédant certainescaractéristiques d'un«cercle
vertueux».Unerentabilité plusélevéeetunsoutiendela
demandegénèrentunecroissance del'investissement etdela
production suffisantepourabsorberdenouveauxemploiset
réduirelechômage .Lacroissanceplusforte,l'emploiaccruet
lechômageréduitaméliorent àleurtourlesdéficitspublicsen
augmentant lesrevenusetenréduisantlesdépensesliéesàla
crise,cequicontribueavecl'accroissement del'autofinance­
mentdesentreprises àbaisserlestauxd'intérêt.
Ilyacependantd'autresfacteursdontlescénarionetientpas
compteetquipourraient induiredenouvellesaméliorations
delaperformance économique .Parmicesfacteursfigurent
diversesmesuresportantsurl'offrequiontétémisesen
œuvrecesdernièresannéesdansdenombreux paysetquine
produisent leurseffetsquelongtemps aprèsleuradoption .
L'amélioration del'adaptabilité desmarchésavecuneréor­
ganisation etuneréductiondutempsdetravailneutreen
termesdecoûtsetlaréalisation accélérée dumarchéintérieur
delaCommunauté renforcerait lacroissance etl'emploi.Ilse
peutaussiquelabaissedesprixdupétrole (évoquéeau
chapitre1.3)contribue àrelancerplusgénéralement l'activité
del'économie mondiale .

N°L377/24 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
GRAPHIQUE 13
Quelquesindicateurs pouruneprojection deréférenceetpourdesstratégiesalternatives depolitique
économique ,totalCE,1985-1990
PIBenvolume Déflateur duPIB
PIBnominal
Tauxdechômage

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N0L377/25
GRAPHIQUE 13(suite)
Déficitbudgétaire Tauxd'intérêtàlongterme
Partdel'investissement (brut)(')
Salaireréelpartête(tauxdevariationannuel)
C)En%duPIBauprixdemarché .
Source:Eurostat ,servicesdelaCommission .

31.12.85 N°L377/26 JournalofficieldesCommunautés européennes
Lastratégiedépenddoncdansunelargemesuredusoutien
mutuelapportéparlesprincipaux partenaires ,employeurs ,
syndicats etgouvernements .Ilfautunevolontéferme
d'assurerlaréactionsouhaitéeauniveaudel'offred'unepart,
etunniveausuffisantdelademandenominalepourabsorber
cetteoffred'autrepart.
Unestratégieestproposéeauxpartenaires sociauxetaux
gouvernements quidoitencourager lacroissance del'emploi
etréduiretrèssensiblement lechômageàmoyenterme.Si
cettestratégieestadoptée,onpeutenvisagerunebaissedu
tauxdechômageàenviron7%d'icià1990et,dansces
conditions ,lesavantages entermesded'activitéenvolumeseraientégalement importants .Lesélémentsessentiels,à
savoirunemodération temporaire descoûtsréelsde
main-d'œuvre ,laflexibilitédesprixrelatifsdesfacteursetle
soutiendelademandenominalesonttrèsinterdépendants .
Cependant ,d'importantes améliorations apportéesaufonc­
tionnement desmarchésdestravaux,desbiens,desservices
etdescapitauxet,enparticulier ,aumarchéintérieurdela
Communauté dansdenombreux domainesjouerontégale­
mentunrôledéterminant .L'application ,lesuccèsetla
crédibilité delastratégied'ajustement sonttoutefoissubor­
donnésàlavolontéconjointedetouteslespartiesdeveillerà
cequelesconditions nécessaires soientremplies,lamiseen
œuvreprogressive decettestratégiedevantcommencer en
1986ets'étendresurplusieursannées.
III.LAPOLITIQUE ECONOMIQUE DANSLECADRED'UNESTRATEGIE DECOOPERATION
POURLACROISSANCE
III.1.Financespubliques
III.1.1.Lesecteurpublic
Lerapportannueldel'andernierpréconisait unrenverse­
mentdelatendanceàlaprogression régulièredelapartdes
dépensespubliquesetdelafiscalitédansleproduitintérieur
brutdelaCommunauté européenne .Selonlesdernières
estimations delaCommission *cettetendance àlahausse
sembledésormais surlepointdesestabilisersinonde
s'inverser.En1986,laprogression envolumedesdépenses
publiquesdevraitêtreinférieure à1%.Lepourcentage des
dépensespubliques totalesdanslePIBdevraitdiminuer
légèrement danslaCommunauté etrevenirde51,9%en
1984à51,5%en1985,pourreculerplusnettement en1986
ets'établirà50,8%.Demême,lapressionfiscaletotale
devraitdiminuermaisdansdesproportions unpeumoindres
enraisondelaconsolidation budgétaire .Letauxdes
prélèvements obligatoires s'élevaità46,4%en1984,il
devraitêtrede46,3%en1985etde46%en1986.
Étantdonnélesdifférences d'ordreinstitutionnel quel'on
constatedansl'organisation etl'étenduedusecteurpublic,il
convientd'êtreprudentlorsqu'onutilisedesdonnéesaussi
fortement agrégées,surtoutpourdescomparaisons entre
pays.Ontrouvera ,dansletableau8,quelquescomparaisons
sommaires entrelaCommunauté etlesÉtats-Unis quifont
apparaître dessimilitudes maisaussidesdifférences entreces
deuxéconomies .Lesdépensesdeconsommation desadmi­
nistrations ,parexemple,représentent danslesdeuxcas19%
environduPIBetlepoidsdelafiscalitédirecteestégalement
similaire (environ13,5%duPIB).Leniveauplusélevéde
dépensesd'investissements enEuropereflèteincontestable­
mentuneintervention plusimportante del'Étatdanscertains
services,commelestransports etlasanté.Onconstate
également desdifférences frappantes dansl'ampleurdes
transfertscourantsquitraduisent également l'engagement
plusimportantdel'Étatdanslefinancement dessoinsde
santéetdelasécuritésociale .Lescontributions desécurité
socialeenpourcentage duPIBsontenmêmetempssupé­rieuresenEuropeàcelledesÉtats-Unis .Ilconvienttoutefois
denoterqueletauxmoyendesprélèvements obligatoires
cached'importantes disparités ;en1985,ilatteignaitpar
exempleenviron55%auDanemark etauxPays-Bas ,41%
auRoyaume-Uni et35%enGrèce.
Lesraisonspourlesquelleslepoidsdesdépensespubliqueset
delafiscalitépeutinfluencer lacroissance économique et
l'emploiàlongtermesontextrêmement complexes .Onpeut
cependant mettreenévidencetroisfacteursd'influences
susceptibles decompromettre laréalisation debonnesper­
formances économiques .
Lorsquel'imposition surlesrevenusdutravailaugmente ,il
envademêmedel'écartentrecequ'unsalariécoûteàson
employeur etcequecemêmesalariéperçoitcommerevenus
netsd'impôts.Unrenchérissement ducoûtdelamain­
d'œuvretendàréduirelademande detravailetdonc
l'emploi.Deplus,danslamesureoùunediminution des
revenusaprèsimpôtincitelessalariésàréclamerdessalaires
plusélevésencompensation ,onsetrouveenprésencede
tendances inflationnistes et,lorsqu'ilfautinversercesten­
dances,d'uneaggravation desperspectives d'emploi.Un
alourdissement delafiscalitésurlesrevenussalariaux
contribueégalement àexpliquerlahausseducoûtdutravail
parrapportàcelleducapitaletdoncl'augmentation du
rapportcapital/travailobservéedanslesannéessoixante-dix
etdéjàmentionnée dansleprésentrapport.L'accentuation de
cetécartimputable àlafiscalitéaétéprononcée dansla
plupartdespayseuropéensdepuiscesvingtdernièresannées
parrapportàcequel'onapuconstaterauxEtats-Unis etau
Japon.C'estainsiqu'entre1960et1983,ladifférenceentre
salairesbrutsetsalairesnetsexpriméeenpourcentage des
salairesnetsestpasséeenmoyennedesquatregrandspaysde
laCommunauté de36à60%.Pendantcettemêmepériode,
lepourcentage correspondant pourlesÉtats-Unis estpassé
de29à37%.
Lesecondfacteurd'influence estceluidel'efficacité etdela
valeurdesservicespublics.Silessalariésestimentquele
rapportqualitéprixdesservicespublicsetdestransfertsest

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/27
satisfaisant ,ilsserontdavantage disposésàaccepterlacharge
fiscalequ'ilsimpliquent .Enrevanche ,dessystèmesde
transfertinefficaces ettropgénéreuxauronttendance à
détruirececonsensus etconduiront doncàunepression
salarialeplusfortequiauradeseffetspernicieux surla
croissance etl'emploi.
Pourcequiestdutroisième facteur,celui-ciintervient
lorsquel'onrecourtplusàl'empruntqu'àlafiscalitépour
financerlesdépensespubliques courantes .Danscecas,
comptetenudelanécessitédepoursuivre despolitiques
anti-inflationnistes ,lesdéficitsnedevraientpasêtrefinancés
parcréationmonétaire .L'impactsurlaperformance écono­miques'opèrealorsd'abordparlahaussedestauxd'intérêt.
Pourautantquel'investissement privés'entrouveréduit,la
croissance dupotentieldeproduction seraaffectée.
Bienqu'ilsoitextrêmement difficiled'évaluerlanatureet
l'ampleurdansletempsdel'influencedecesfacteurssurles
performances économiques ,onpeutprésumerqu'enEurope,
laprogression rapidedesdépensespubliquesetlamodifica­
tiondeleurcomposition ainsiquel'évolutiondelapression
fiscaleontnuiàlongtermeauxrésultatséconomiques .Lefait
quecertainesdestendancesobservéescommencent às'inver­
serdanslaCommunauté dénoteuneprisedeconscience de
cesproblèmes quiestàencourager .
TABLEAU 8
Niveauetstructuredesdépenses,desrecettesetdeladettepubliquesauxÉtats-Unis etdansla
Communauté
(Enpourcentage ouenpourcentage duPIB}
États-Unis Communauté européenne
1970 1982 1970 1982 1985
A.Totaldesdépensesdes
administrations publiques
1.Formation decapitaldes
administrations publiques
2.Transferts netsdecapital
3.Dépensesdeconsommation finale
desadministrations publiques
4.Subventions
5.Intérêtsversés
6.Transferts courants32,8
2,5
-0,5
19,2
0,5
2,3
8,337.6
1,5
-0,3
18.7
0,5
4,5
12,437,9
4,2
0,8
15,3
1,8
2,0
13,851.2
3,0
1,0
19.3
2,3
4,7
20,951,5
2,8
1,1
19,2
2,4
5,3
23,1
B.Totaldesrecettesdes
administrations publiques
1.Impôtsindirects
2.Impôtsdirects
3.Cotisations socialesreçues
4.Autresressources courantes31,0
9,5
13,9
4,7
2,933,6
8,5
13,6
6,8
4,738.2
13,9
10.3
11,0
2,945,8
13,5
13,0
15,4
3,846,3
13,8
13,2
15,5
3,8
1971 1982 1971 1982 1985
C.Dettepublique
1.Dettepubliquebrute
2.Dettepubliquenette26,1(M28,50)47,8
14,7(2)57,5
26,3(2)64.3
33.4
D.Partdesadministrations publiques
dansl'emploitotal,(%) 18,1 16,7 13,7 17,5I
E.Besoinoucapacitédefinancement
desadministrations publiques
(en%duPIB)(3) -1,8-3,9 0,3-5,6-5,2
(J)Gouvernement fédéral.
(2)MoyennepourEUR5(D,F,I,UK,DK).
(3)Besoindefinancement prévuen1985pourlesÉtats-Unis :—3,7%duPIB.
Ilestextrêmement peuprobablequelesperformances
économiques soientsansrapportavecl'importance etla
formedusecteurpublic.Desconséquences indésirables
peuventrésulterdel'écartentrerevenusbrutsetrevenusnets,
del'affaiblissement del'acceptation socialedelapression
fiscaleetdel'incidencedeladettepubliquesurlaformation
decapital.OnremarquedanslaCommunauté uneprisede
conscience croissante delaréalitédecesproblèmes et
l'amorceobservée d'unrenversement destendances anté­
rieuresdoitêtreencouragée .III.1.2.Unepolitiquefiscaleenfaveurdelacroissance
économique
Lapolitiquefiscalepeutcontribuer deplusieursmanièresà
unestratégiedecroissance plusfortedavantage axéesur
l'emploi.
Unedesquestionsestdesavoirsicettestratégiepourraitêtre
servieparunrenforcement desincitations etdessubventions
enfaveurdel'investissement .Ceproblème aétélargement

N°L377/28 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
débattul'andernierauseindesorganescommunautaires
compétents .L'opinionquiprévautlargement estquel'expé­
riencequiaconsistéàtenterdestimulerlacroissance parune
augmentation dessubventions spécialesenfaveurdel'inves­
tissement s'estavéréeplurôtdécevante .Mêmesiuneaug­
mentation soutenuedesdépensesd'investissement estmain­
tenantnécessairedanslecadred'unestratégiedecroissance ,
ilapparaîtquetoutetentativedanscesensbaséesurdes
incitations spécialesenfaveurdel'investissement risque
d'aggraverlatendanceàfavoriserlerenforcement del'inten­
sitécapitalistique etdeséconomies delamain-d'oeuvre .Dans
l'étatactueldel'économie européenne oùlesrésultats
obtenusdanslaluttecontrelechômagesontnotoirement
médiocres ,ilpeutêtresouhaitable decréerlesconditions
d'uneexpansionpluséquilibrée .C'estlaraisonpourlaquelle
toutallégement fiscaldevraitservirenpremierlieuàréduire
lecoûtdelamain-d'œuvre afind'améliorer larentabilité des
entreprises etd'initierundosagemieuxéquilibréentreles
investissements favorisant l'emploietceuxquil'économi­
sent.approvisionnements .Ilestévidemment difficilededireceque
pourraitêtreàlongtermeleprixd'équilibredel'énergie.
Néanmoins ,l'augmentation desdroitsoudestaxessurles
produitspétrolierscontribuerait àlaflexibilitébudgétaire et
élargiraitlamargedemanœuvre delastratégiedecréation
d'emploietd'investissement quiestproposée .
Lapolitiquefiscalepeutcontribuer deplusieursmanièresà
unestratégiedestimulation d'unecroissance davantage axée
surl'emploi:i)parunmoindrerecoursauxincitations
fiscalesspécifiques enfaveurdel'investissement ,cequi
permettra defavoriserl'emploietlarentabilité desentrepri­
ses;ii)parunediminution dessubventions spécifiques en
faveurdesentreprises ,accompagnée d'unallégement général
delafiscalité,iii)parunediminution desautrescompensa­
tionsfiscalesspécifiques ,jointeàunediminution destaux
d'imposition etiv)danslecasd'unebaissedesprixde
l'énergie,uneaugmentation desdroitsoudestaxessur
l'énergiepourraitdégagerunemargedemanœuvre pourla
créationd'emplois .
Unautreproblème liéauprécédentestceluidesavoirsil'on
pourraitenvisagerdesdéficitspublicspermettant uneréduc­
tionplusrapideàlafoisdessubventions etdelafiscalitédans
diverssecteursdel'économie .Certaines raisonsconvain­
cantesmilitentdanscesens.Detellesmesurespermettront en
particulier deréorienter verslessecteursplusproductifs et
plusdynamiques desressources quiallaientjusqu'àprésentà
dessecteursenstagnation ouendéclin.Danscedomaineles
responsabilités delaCommunauté européenne sontconsidé­
rables,parexempleauniveaudelapolitiquedeconcurrence
engénéraletdanscertainssecteursspécifiques (voirci-après
leschapitresconsacrés àl'agriculture ,àlasidérurgieetàla
construction navale).Uneactionconcertéedelapartdela
Communauté etdesÉtatsmembresestnécessairepourune
réductionplusrapidedesimpôtsainsiquepourunediminu­
tionsubstantielle etsélectivedessubventions etdelafiscalité,
cequicontribuera àdynamiser lastratégieéconomique .III.1.3.Lerôledeladettepublique
Lesfluctuations desdéficitsbudgétaires etdeladette
publiquepeuventavoirdesrépercussions importantes àla
foissurlesconditions del'offreetsurcellesdelademande .Il
estcependant difficilededonneruneexplication simplede
leurmécanisme .Uneaugmentation dupoidsdeladette
publiquetendàaugmenter letauxd'intérêtet,touteschoses
égalesparailleurs,àréduirelaformation decapitaldu
secteurprivé.Toutefois ,ceteffetsurletauxd'intérêtn'est
pasnécessairement unfacteurdominant puisque,sous
certainesconditions ,desvariations dudéficitbudgétaire
peuventinfluerfavorablement surlacroissance économique .
Siunepolitiquedéfiniedefaçonappropriée parvientà
impulserunecroissance dupotentielproductif ,uneaugmen­
tationtemporaire del'endettement peutaugmenter lademan­
dedansdesproportions correspondant approximativement à
l'augmentation delabasefiscalepotentielle del'économie .Le
poidsstructueldeladettepublique,mesuréparexemplepar
lavaleuràmoyentermedeladettepubliqueenpourcentage
duPIB,pourraitalorsnepasaugmenter .
Leniveauquedevraitatteindrelepoidsdeladettepublique
pourêtreconsidérécommeadéquatdépendlargement dela
situationéconomique .Onpeutdiretoutefoisquelorsquece
niveauesttrèsélevé,commec'estactuellement lecasen
Belgique,enIrlandeetenItalieoùilavoisine100%duPIB
oulesdépasse,lesproblèmes économiques gravesquepose
l'endettement excessifetleniveaudeladettequienrésulte
deviennent toutàfaitévidents .Lacharged'intérêtdeladette
publiquepeutatteindre10%ouplusduPIBetreprésenter de
20à25%desdépensespubliques .Danslecasd'unepolitique
monétaire noninflationniste ,letauxd'intérêtlui-même se
trouvesoumisàunefortepressionàlahausse.Silerisqueque
représente l'augmentation dupoidsdeladettedevientimpor­
tant,letauxd'intérêtd'unpaysinclueraéventuellement une
primederisqueélevée.Cecinefaitquetraduirelamanière
dontlesmarchésperçoivent leproblèmefinancier .Cette
situationpeutégalement souleverdesproblèmes dedistribu­Danslememeordred'idées,maisils'agitlàincontestable­
mentd'undomainerelevantdescompétences nationales ,on
observeunmouvement enfaveurderéformesfiscales.C'estle
casauRoyaume-Uni ,auDanemark etdansd'autrespays.
Onespèreainsiqu'unesimplification dessystèmesfiscaux
actuels,parlasuppression desnombreuses compensations
spécifiques ,notamment danslataxationdesrevenusdes
personnes physiques etdessociétés,permettra deréduireles
tauxdebasetoutenrespectant lesimpératifs fixésenmatière
derecettes .Oninciterait ainsilesmarchés àaffecterles
ressources surlabased'indicateurs deprixplusadéquatset
l'onéviteraitainsiletypededistorsions quin'ontétéquetrop
fréquement constatées aucoursdesdixdernièresannées.
Enfin,l'éventualité d'unebaisseimportante duprixdu
pétroleamèneàs'interroger surl'imposition del'énergie,du
travailetducapital.L'objectifd'unephasedecroissance plus
créatriced'emploiseraplusfacilement réalisés'ils'accompa­
gned'unallégement delafiscalitédesrevenusdutravail.Une
chutemarquéeduprixdupétrolependantquelquesannées
pourraitcompromettre leseffortsfaitspourrendrel'écono­
miemoinsvulnérable auxchocsprovenant desprixoudes

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/29
êtresouhaitable desoutenirlademandeenparticulier
pourempêcherunecontraction excessivedelabase
fiscale.Danscesconditions ,ilparaîtpeuindiquéde
percevoirdesimpôtsouderéduirelesdépensespour
compenser detellesinsuffisances ,
iii)l'évolution desrevenussalariaux adesrépercussions
importantes surl'offreetsurlademande .Dansune
situationderentabilité inadéquate etdechômageélevé,
lamodération dessalairespermetdecréeretde
développer descapacitésdeproduction rentables .Elle
accroîtlacapacitécontributive potentielle et,lorsqueles
financespubliquessontraisonnablement équilbrées ,elle
justifiedesallégements fiscaux.Toutefois ,cettemodé­
rationdessalairespeutensoicréerunproblème
temporaire d'insuffisance delademande,cequijustifie
làencorelesoutienconcomitant d'unepolitiquede
demande .
Unestratégiedeladettepubliqueestunecomposante
importante despolitiques del'offreetdelademande .Cette
stratégienepeutpastoujoursêtredéfinieentermessimples.
DanscertainspaysdelaCommunauté ,l'accroissement du
poidsdeladettepubliqueesttoutàfaitalarmantetla
tendancedoitêtreredressée (Italie,Belgique,Irlande).
Ailleurs,lepoidsdeladetteestgénéralement moinsimpor­
tantet,danscertainscas,àpeuprèsstabilisé .Laquestion
peutseposerdesavoirsil'onpourraitutilisercettemargede
manœuvre pouraccroître lepoidsdeladettepublique
pendantunepérioded'ajustement pouraiderl'économieà
retrouverunetrajectoire decroissance plusvigoureuse et,
danscecas,laréponsedépenddelasituationparticulière de
l'offreetdelademande .Sil'offreestamélioréeparla
modération salarialeetpardespolitiquesmicroéconomiques
destinéesàaméliorer lesmarchésetsil'onsetrouvedansune
situationdefaiblessetemporaire delademandeenraison
notamment delamodération dessalairesoud'influences
internationales ,ilsepeutalorsqu'uneaugmentation provi­
soiredeladettepubliqueapporteunecontribution valableà
unestratégied'amélioration delacroissance .tiondurevenuentreporteursd'obligations etsalariés.Un
ensembled'argumentstouchantàlacroissance économique ,
àlastabilitémonétaireetàladistribution durevenuplaident
doncenfaveurdemesuresdestinées àrenverser unetendance
quipourraitfacilement devenirinsupportable .
Pourcequiestduprocessus d'ajustement nécessaire ,des
exemplesmontrentquedesprogrammes globauxdestabili­
sationnesontpasnécessairement exagérement coûteuxou
perturbateurs ,mêmeàcourtterme.LeDanemark enparti­
culieraréduitmassivement sesbesoinsdefinancement ,qui
toutrécemment encore(1982)atteignaient 9%duPIB
(pourcentage comparable oumêmeplusfaiblequelesdéficits
actuelsconstatés enBelgique ,enGrèce,enIrlandeeten
Italie),àmoinsde2%duPIBselonlesprévisionspour1986.
Entretemps ,lacroissance del'économiedanoiseauraatteint
15%entre1981et1986alorsquependantlamêmepériode
lacroissance économique danslaCommunauté n'aétéen
moyennequede8%.Laprogression del'emploiauDane­
markaégalement étébeaucoupplusrapidequedanstout
autrepaysdelaCommunauté pendantcettepériode.
DanslesautrespaysdelaCommunauté lepoidsactueldela
detten'estpasaussilourd.EnAllemagne ,ladettepublique
brutesemblesestabiliserà42,5%duPIB.EnFrance,elle
augmenteactuellement maisnedépassepasleniveauplus
modestede36%duPIB.AuRoyaume-Uni ,lepourcentage
estplusélevépuisqu'ilatteint60%duPIBen1985maisil
diminuedepuis1983.Cespaysdisposeraient peutêtreainsi
d'unecertainemargedanslaquellelepoidsdeladette
publiqueenpourcentage duPIBpourraitvarier,enfonction
deleurstratégieéconomique .Sil'onpouvaittolérerun
alourdissement temporaire deladettepubliquedansles
prochaines années,ilconviendrait deveillersoigneusement à
cequeceprocessusa)s'intègredansunestratégieglobalede
l'offreetdelademandequirenforceeffectivement les
possibilités actuellesetpotentielles decroissance etb)
respectelescontraintes d'unestratégiefinancière saineà
moyenterme.Cesconditions seraientplusfacilesàremplirsi
l'onrespectait lescritèressuivants :
i)ducôtédel'offre,l'augmentation deladettepublique
devrait,sipossible,êtrecontrebalancée pardesinvestis­
sementsderenforcement dupotentielproductif ,soit
souslaformed'investissements publicsoffrantdestaux
derendement sociauxacceptables ,soit,danslecas
d'allégements fiscaux,paruneamélioration del'inves­
tissementprivéquiconduiraàl'élargissement delabase
fiscalefuturedel'économie .Detelsallégements fiscaux
devraientavoirdeseffetsbénéfiques surlemarchédu
travailetsurceluidescapitaux .Cecipeutfaireentrer
l'économie danslecerclevertueux delacroissance .
L'accroissement delacapacitédeproduction augmente
labased'imposition ;lestauxd'impôtpeuventainsiêtre
réduits,cequiàsontourstimulelacroissance ,même
souslacontrainte d'unniveaudedéficitbudgétaire àne
pasdépasser ,
ii)ducôtédelademande ,desmesuresbudgétaires expan­
sionnistes devraientêtrejustifiéesparlanécessitéde
corrigertouteinadéquation del'augmentation dela
demande .Siladépréciation dudollarouunebaissedu
prixdesproduitsdebasedevaitaccentuer leseffets
déflationnistes surl'économieeuropéenne ,ilpourraitIII.1.4.BudgetdelaCommunauté européenne
Unniveauadditionnel definancepubliquesedéveloppe en
Europe.LebudgetdelaCommunauté ,dontl'ampleurdes
recettesoudesdépensesreprésente environ1%duPIBdela
Communauté ,n'aàvraidirepasungrandimpactmacro­
économique maisremplitunrôleplusimportant dansles
ajustements structurels .Avecl'élargissement delaCommu­
nauté,lesressourcesproprestotalesdubudgetsontaugmen­
téesàpartirde1986,letauxmaximaldelataxesurlavaleur
ajoutéepassantde1à1,4%.Danslemêmetempsuneffort
accruestfaitpourlimiterlapartimportante desdépensesde
soutiendesprixagricolesdanslebudgetcommunautaire .
L'objectifprioritaire dubudgetdelaCommunauté élargieest
defaciliterl'ajustement structurel etlaconvergence des
économies despaysmembres ,commelemontreclairement le
tableau9.Leschiffresde1986sonttirésdel'avant-projet de
budget.Dansplusieursdesespostesenexpansion rapide,le
budgetcomprend desaidesdestinéesàcompenser leseffetsde
l'ouverture desmarchéscommunautaires etàaideràla
restructuration desrégionsoudessecteursendifficulté .

N°L377/30 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
TABLEAU 9
BudgetdelaCommunauté européenne ,1984-1986 —Avant-projet proposéparlaCommission
(Enmillionsd'Ecus)
Dépenses1984
EUR101985
EUR101986
EUR12
Fonctions
Agriculture —sectiongarantie
Agriculture —fondsstructurels
Pêche
Fondssocial
Fondsrégional
Projetsméditerranéens intégrés
Transports
Energieetindustrie
Recherche etinnovation
Aidealimentaire
Aideaudéveloppement
Autresdépensesàl'inclusiondes
remboursements auxÉtatsmembres18126
667
87
1212
1413
10
505(')
659(2)
533
737
527
273319691
687
105
1410
1610
10
36
130
570
772
531
288120688
946
236
2399
2600
151
74
105
673
954
697
5527
Total 27208 28433 35050
Recettes1984
EUR101985
EUR10.1986
EUR12
Prélèvement agricoles
Droitsdedouane
Taxesurlavaleurajoutée(TVA)
Contributions spéciales
Divers2435
7961
14594
596
4662106
8596
15198
2247
2862699
9700
22184
204
263
Total 26052 28433 35050
p.m.
TauxdeTVAmaximal
TauxdeTVAeffectif
Budgettotalenpourcentage duPIB1,00
1,00
0,941,00
1,00
0,851,40
1,34W
1,10
(')Comprend 471millionsd'Écuscorrespondant àdesmesuresspécialesauRoyaume-Uni eten
Allemagne .
(2)Comprend 456millionsd'Écuscorrespondant àdesmesuresspécialesauRoyaume-Uni eten
Allemagne .
(3)Saufpourl'Allemagne (1,31)etleRoyaume-Uni (0,82).
Source:1984—Comptesdegestion;1985/1986.Avant-projet debudgetde1986adoptéparla
Commission le14juin1985.
L'augmentation desdépensesen1986estdueenpartieà
l'adhésiondel'EspagneetduPortugal ,maisellereflèteaussi
uneaugmentation desdépensesafférentesauxautresÉtats
membres .CelavautenparticulierpourleFondsrégionalqui,
envertudelanouvelleréglementation applicable depuis
1985,accroîtlapartdesdépensesdestinéesauxrégions
connaissant lesproblèmes lesplusgravesmaisquisont
définiesdemanièreplussélective .
Lesdépensescorrespondant auxprojetsintégrésméditerra­
néens,quivisentàaiderlesrégionsméditerranéennes às'adapterauxconséquences del'élargissement delaCommu­
nauté,deviennent significatives pourlapremièrefoisen
1986.Lesdépensescorrespondant auxprojetsd'infrastruc­
turesdetransport ,auFondssocial(projetsdeformationetde
créationd'emplois),àlarecherceetaudéveloppement à
l'innovation ainsiqu'àl'aideaudéveloppement augmentent
ellesaussien1986.Environ50%desdépensessuplémen­
tairesen1986sontimputables àl'adhésiondel'Espagneetdu
Portugal .Cettepartseracependant couverteparlesressour­
cespropresverséesparlesnouveaux membres ,lesautres
augmentations sontduesàdespaiementspourfinancerdes
engagements contractés avant1986ourécemment .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/31
Lesobjectifsprioritaires dubudgetdelaCommunauté ,dote
deressources propresaccruesàpartirde1986sont:i)de
limiterplusefficacement lesdépensesagricolesetii)d'affecter
desressources accruesàl'ajustement structurel etàla
convergence deséconomies depaysmembres .litéducapitalfixedesannéessoixante-dix quedanslahausse
plusrécentedestauxd'intérêtréels.Ainsiunebaissede1à2
pointsdecesderniersparrapportàleurniveauactuel
contribuerait certesàsoutenir l'investissement maisne
permettrait pas,etdeloin,derétablirl'écartquiprévalait
entrelestauxd'intérêtréelsetlarentabilité ducapital
productifaucoursdesannéessoixante,périodedeplein
emploi,etpartiellement dansladeuxièmemoitiédesannées
soixante-dix .
Ainsiqu'entémoignelaconvergence verslebasdestaux
d'inflationdanslaCommunauté ,desprogrèsconsidérables
ontétéaccomplis verslacréationenEuroped'unezonede
stabilitémonétaire interneetexterne (voirtableau5dece
rapport).Parailleurs,depuismars1983lestauxpivotsde
presquetouteslesmonnaiesdespaysparticipant auSME
sontrestésinchangés .L'ajustement delaparitédelalire
italienne,opéréenjuillet1985pardécisionunanimedes
partenaires ,estrestélimitédanssonampleur .Lastabilitédes
tauxdechangenominauxetréelsentrelesmonnaiesdespays
participant aumécanisme dechangeduSMEcontraste
sensiblement aveclesvariations souventfortesenregistrées
avantlacréationduSMEetcellesquiaffectentencore
aujourd'hui d'autresmonnaiesauplaninternational .Cette
stabilitésereflètenaturellement dansdefaiblesvariations de
changeentrel'Écuetsesprincipales monnaiescomposantes .
Ellerépondàunbesoinressentiparlesopérateurs privés,
commeentémoignent ledévelopement del'Écuprivéentant
quemonnaied'endettement etdeplacement etsonutilisation
croissantepourdesopérations commerciales .Despolitiques
monétaires ,poursuivant l'objectifcommundestabilitémais
devantêtredifférenciées enfonctiondesprogrèsquirestentà
accomplirdanschaquepays,restentlegagedelaconsolida­
tionetdel'amélioration decesperformances .
Uncertainnombredepays(larépublique fédéraled'Allema­
gne,laFrance,l'ItalieetleRoyaume-Uni enparticulier )
poursuivent auplaninternedesobjectifsnormatifsd'expan­
siond'agrégatsmonétaires oudecrédit.Pourlespaysdontle
tauxd'inflationestencoreexcessif,ilconvientdecontinuer à
viseruneréduction progressive dutauxd'expansion des
agrégatsmonétaires etdecrédit,defaçonàsoutenirle
processusdestabilisation .Lorsqueletauxd'inflationetles
anticipations inflationnistes sontsuffisamment bas,l'expan­
sionmonétairedevraitdégagerunemargedecroissance réelle
enligneavecl'évolution àmoyentermedescapacités
productives toutenpréservant l'acquisdestabilité .L'activité
économique seraitainsidurablement soutenue .Dansces
pays,lafixationdel'objectifd'expansion monétaire doit
cependant faireunelargepartaujugementportésurla
croissance dupotentieldeproduction ,notamment surles
effetsdespolitiquesdel'offreconduitesparailleursainsique
surl'augmentation dutauxd'utilisation descapacitéspro­
ductivesqu'ilestpossiblederéalisersanscréerdetensions
inflationnistes .Danslamesureoùlespolitiques del'offre
accélèrent lacroissance dupotentieldeproduction ,unetelle
stratégievadepairavecunfinancement saindel'accroisse­
mentalorssouhaitable delademande .III.2.Politiquemonétaire etsystèmemonétaire europeen
(SME)
Aucoursdesdernièresannées,unconsensus s'estprogressi­
vementétablisurlanécessité decréerunenvironnement
monétaire durablement stableetsurlerôlequedoitjouerà
cetégardlapolitiquemonétaire .Ceconsensuscontrasteavec
lesdivergences marquées danslaconduitedespolitiques
monétaires nationales aucoursdesannéessoixante-dix .Le
systèmemonétaire européen ,enimposantunedisciplinede
changeauxpaysparticipants s'estrévéléêtreunfacteur
essentieldelacohérence depolitiques monétaires dansla
poursuited'unobjectifcommundestabilité .Untelconsensus
estunacquisprécieuxqu'ilfautpréserver :eneffetlastabilité
monétairedoit,pourplusieursraisons,êtreunecomposante
essentielle detoutestratégiederetouràunecroissance
durablement soutenueetpluscréatriced'emplois.
Toutd'abord,lastabilitémonétaire créeunenvironnement
favorableàuncomportement coopératif desagentsécono­
miquesetréduitenparticulier lajustification demécanismes
d'indexation .Orceux-ci,héritésdespériodesdeforte
inflation,freinentl'ajustement nécessaire desprixetdes
coûtsrelatifsetcontribuent ainsiauxdéséquilibres macro­
économiques actuels.
Parailleurs,desanticipations d'untauxd'inflationdurable­
mentplusbaspermettent auxtauxd'intérêtdejouerplus
efficacement leurrôlededéterminant del'équilibreentre
l'offreetlademandesurlesmarchésdescapitaux .Uncoût
réelducapitalartificiellement basvoirenégatif,commecelaa
étélecasdanscertainspaysaucoursdesannéessoixante-dix ,
reflètemallararetéducapital,favoriseungaspillage des
ressources d'épargneetconduitàunestructuredecroissance
moinscréatriced'emplois.Bienentendu,lestauxd'intérêt
réelsexcessifs (parexemplesupérieurs autauxdecroissance
tendanciel del'économie )accompagnant desdéficitsbudgé­
tairestropélevésontdesconséquences structurelles impor­
tantes.Encorefaut-ilmaintenant quelestauxd'intérêtréels
soientsuffisantspourattirerlesressources d'épargnenéces­
sairespourfinancernonseulement detelsdéficitsencore
excessifsdanscertainscasàl'intérieur etàl'extérieur dela
Communauté maisaussil'effortd'investissement requis.La
politique deréduction progressive desdéficitspublics,
préconisée pourcertainspays,trouveainsisajustification
danslefaitqu'ellecontribue àmoyentermeàunebaissedes
tauxd'intérêtréels.
Enfin,leniveaudelarémunération réelleducapitalaffectele
processusd'investissement danslamesureoùcelui-cidépend
d'unécartsatisfaisant entrelarentabilité etletauxd'intérêt.
Or,commel'illustrelegraphique 14,lesdistorsions actuelles
entrelecoûtducapitaletlarentabilité ducapitalproductif
trouventleuroriginedavantage danslabaissedelarentabi­Certes,lesmutations queconnaissent actuellement les
marchésfinanciers ,ettoutparticulièrement ladiffusion
d'innovations financières quitendentàaccroîtrel'instabilité

N0L377/32 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
delademandedemonnaie ,compliquent parfoislamiseen
œuvredepolitiques fondéessurdesobjectifsd'agrégats
monétaires oudecrédit.Maisl'expérience aprouvéque,
lorsquelesautoritésdespaysparticipant auSMEpoursui­
ventavecdétermination unepolitiqueconformeauxorien­
tationsfixéesselonlescritèresprécités,lemécanisme de
changesetrouvestabiliséetseseffetsmacroéconomiques
renforcés .PourlespaysduSMElesobjectifsintermédiaires
quantitatifs delapolitique monétaire etl'objectifde
changeseconfortent ainsimutuellement .Parailleurs,au
Royaume-Uni ,lesautoritéstendentàaccorderuneplaceplus
importante autauxdechangedelalivresterlingàcôtéde
leursobjectifsintermédiaires quantitatifs .
DanslesautrespaysduSME,dontledegréd'ouverturesur
l'extérieurestencoreplusimportant ,l'objectifintermédiaire
principalestfondésurlescourspivotsdesmonnaiesausein
dusystèmeetlesobjectifsintermédiaires internesont,lecas
échéant,uncaractèremoinscontraignant .Lesautorités
doiventcependant veilleràcequelacréationmonétaire
internerestedurablement compatible aveclastabilitédes
prixetunepositionextérieure soutenable .
Unebaisseaccentuée dudollar,etl'amélioration destermes
del'échangequipourraitendécouler ,allégeraient lacharge
quireposesurlespolitiquesmonétaires danslapoursuitede
l'objectiffinaldestabilitédesprix.Pourunmêmetauxd'expansion monétaire ,unedéflationplusrapidequiserait
liéeàdesfacteursextérieurs ,dégagerait àelleseuleunemarge
decroissance réellesupplémentaire .Mais,comptetenude
l'instabilité actuelledusystèmemonétaire international ,la
maîtrisecontinuedel'expansion monétaire restelegarant
d'unestabilitédurable.Ilrestecependant souhaitable qu'une
solutionàcetteinstabilitépuisseêtrerecherchée àlasuitede
ladéclaration récentedesministresdesfinancesdescinqplus
grandspaysindustrialisés ,toutencontribuant àalléger
encoredescontraintes externessusceptibles d'entraverla
baissedestauxd'intérêtenEurope.
Dansleprocessus deconvergence ,lastabilitédestauxde
changebilatéraux auseinduSMEjoueunrôleessentiel .D'un
côté,danslespayslesplusinflationnistes ,cettestabilité
conforteleseffortsinternesdedéflation .Danscespays,grâce
àlaconvergence accruedestauxd'inflationetentenant
comptedel'ajustement deparitédelalireenjuillet1985,la
haussedestauxdechangeeffectifsnominaux pondéréspar
lesdifférentiels d'inflationvis-à-visdespartenaires (tauxde
changeréels)restemodérée,maisn'enillustrepasmoins
l'effetstabilisateur d'unmécanisme dechangequiprévoitdes
paritésfixes,maisajustables .D'unautrecôté,lesgainsde
compétitivité obtenusparlespayslesplusstableslesaidentà
acquérirunepositionextérieureconfortable etcontribuent à
dégagerunemargedecroissance réelle.Maiscesconsidéra­
tionsnepermettent pasd'exclurelapossibilité deréaligne­
mentdestauxcentrauxdanslecasdedéséquilibres fonda­
mentaux .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/33
GRAPHIQUE 14
Rémunération dutravail,ducapitalfixeetducapitalfinancierdanslaCommunauté (')(2)
0)Legraphique ci-dessus ,estreprisdurapportduCPE«Rentabilité ettauxderendement danslaCE»,
rapportauConseiletàlaCommission (doc.II/02/85-FR),mai1985.Ilfournituneillustration ,sur
based'autresdéfinitions ,del'évolutiondelarentabilité tellequeprésentéedanslesgraphiques 11et12
supra.
(2)Moyennecommunautaire pondérée àl'aidedesPIBde1975etdesparitésdepouvoird'achatde
1975.
(3)Corrigéàl'aidedel'indiceimplicitedesprixduPIB.
(4)Excédentnetd'exploitation desentreprises (àl'exclusion dulogement )enpourcentage dustockde
capitalnetcorrespondant (échelledegauche).Enraisondesproblèmes statistiques bienconnus,il
convientd'êtreprudentdansl'interprétation desniveauxdecettecourbeetdeseconcentrer surson
évolution .
Source:Deutsches InstitutfurWissenschaftsforschung (Berlin)pourleministrefédéraldel'économie
(Bonn).LamoyennepourlesdernièresannéesetpourlaCommunauté aétécalculéeparles
servicesdelaCommission .
(5)Tauxd'intérêtsurlestitrespublicscorrigéparl'indicedesprixàlaconsommation (échellede
gauche).
Aucoursdesdernièresannées,lacohésioninterneduSME,
quiacertesaussibénéficiéàcertainsmomentsdefacteurs
extérieursfavorables ,aétéavanttoutassuréeparlerenfor­
cementduconsensus surlesprioritésetlesmoyensàmettre
enoeuvredanstouslesdomainesdelapolitiqueéconomique ,
laconvergence accruedesperformances ainsiquel'étroite
coordination despolitiques monétaires tantinternesqu'ex­
ternes.Toutefois ,d'importants progrèsdemeurent néces­
sairespouratteindreundegrésatisfaisant deconvergence .A
cetégard,certainspaysdoivent,entoutétatdecause,encore
effectuer deseffortstrèsimportants danslesdomaines
budgétaire etdesrevenusdefaçonàsoulagerlepoidsparfois
excessifquireposesurlapolitiquemonétaire dansle
processus destabilisation .Ceseffortsserontd'autantplusrapidement couronnés desuccèsquelacrois­
sanceserafortedanslaCommunauté .
Lamargedemanoeuvre dontdisposent lesautoritéspour
influencer lestauxd'intérêtestlargement déterminée parle
niveaudecesdernierssurlesmarchésinternationaux etparla
poursuitedesobjectifsintermédiaires etfinalsdelapolitique
monétaire .Encequiconcernelacontrainte extérieure ,les
tauxd'intérêtàcourttermeeuropéens n'ontpascomplète­
mentsuivilemouvement àlahaussedestauxàcourtterme
américains durantlessixpremiersmoisdel'année1984,puis
leurbaisseaccentuée aucoursdesdouzemoisquiontsuivi.
EnmoyennedespaysdelaCommunauté ,lestauxàcourt
termeontbaisséentredécembre 1983etjuillet1985defaçon

N°L377/34 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
AuseindelaCommunauté ,leconvergence verslehautdes
tauxd'intérêtréelstémoigne del'orientation désormais
commune despolitiques monétaires dansuncontextede
déficitspublicsengénéralélevésetdetensionsimportantes
surlesmarchésdescapitauxinternationaux ,notamment aux
États-Unis .Leurbaisseprogressive ,sielleestaujourd'hui
souhaitable ,devras'effectuersurdesbasessainesetdépendra
pourl'essentieldubondéroulement etdelacrédibilité du
processusdedéflationainsiquedelarésorption desdéséqui­
libresfinanciers ,enparticulier desdéficitspublicsàl'inté­
rieuretàl'extérieur delaCommunauté .plusrégulière ,maislégèrement moinsaccentuée qu'aux
États-Unis (de1,1pointenEuropecontre1,7point
outre-atlantique ).Lagestionprudentedestauxd'intérêtà
courttermeenEurope,différenciée selonlesbesoinsencore
existantsenmatièredestabilisation interneetselonlepoids
delacontrainte extérieure ainsiqu'uneévolution plus
favorable desfacteursfondamentaux (déficitsextérieuret
budgétaire )renforcent dececôtédel'Atlantique lacrédibilité
despolitiques misesenœuvre.Ceciacontribué àunebaisse
nonnégligeable destauxàlongtermenominaux (de1,7
point)quiaété,entredécembre 1983etjuillet1985,plus
accentuéeenEuropequ'auxÉtats-Unis .
Si,jusqu'enmars1985,laforcedudollarapucontrarier la
baissedestauxd'intérêtàcourttermeenEurope,lasituation
s'estmodifiéedepuislorsetunemargedemanœuvre apuêtre
dégagée .Elleestd'oresetdéjàutiliséedanslespaysdela
Communauté oùlestauxd'inflationsontlesplusfaibles.En
Allemagne ,letauxdumarchémonétaire aainsiétéréduit
d'environ1,6pointdepuismars1985ets'élèvemaintenant à
4,5%,sonniveauleplusbasdepuislafinde1978.Un
contexteinternational favorablepermettrait d'utiliserencore
davantage cettemarge.Danslespaysoùlebesoinde
stabilisation estencoreimportant etoùlapolitiquemonétai­
redoitcontinueràcontribuer auprocessusdeconvergence ,
labaissedestauxd'intérêtnominaux pourraitcependant
resterliéeàlaréduction dutauxd'inflation .Danslamesure
oùcettegestiondifférenciée destauxd'intérêt,conformeaux
objectifsinternesdelapolitiquemonétairedanslesdifférents
pays,conduitàmaintenirundifférentiel d'intérêtapproprié
auseinduSME,ellerenforceaussilastabilitédumécanisme
dechangeetsacohésioninternefaceàdeschocsexternes,en
dépitdesdivergences encoreexistantespourcertainsfacteurs
fondamentaux .
DanslespaysdelaCommunauté ,lestauxd'intérêtréelsà
longterme,mesurésenpremièreapproximation parl'écart
entreletauxd'intérêtnominaletlerythmedehaussedesprix
àlaconsommation ,ontaugmentéenmoyennede4,5points
depourcentage entre1981et1984.Cetteaugmentation aété
particulièrement sensibledanslespaysoùilsétaientproches
dezérovoirenégatifsaudébutdesannéesquatre-vingt ,
cependantqu'ilsnesesontaccrusqued'environ2pointsdans
lespayslesplusstables.Lorsqueladésinflation estrapideou
queletauxd'inflationesthistoriquement bas,letaux
d'intérêtréel,mesuréparl'écartentreletauxd'intérêt
nominaletlerythmeactueldehaussedesprix,estvraisem­
blablement surestiméparrapportàunemesurequitiendrait
comptedutauxd'inflationanticipéàmoyenterme,proba­
blementplusélevéquel'inflationcourante .Àl'inverse,dans
despaysoùletauxd'inflationestencoreélevé,maisoùle
processusdedésinflation estbienengagéetcrédible,letaux
d'intérêtréelanticipéàmoyentermeestsupérieur àcelui
mesuréavecletauxd'inflationcourant.Entoutétatdecause,
lesanticipations inflationnistes jouentunrôleessentieldans
laformation destauxd'intérêtnominaux cequiaccroît
l'importance àaccorderàlapoursuitedepolitiques moné­
tairesvisantdurablement etdefaçoncrédiblelastabilitédes
prix.Detellespolitiques contribuent àrapprocher puisà
stabiliserauniveauleplusbasletauxd'inflationcourantetle
tauxd'inflationanticipé,cequiconfèreuneplusgrande
rationalité àlaformation destauxd'intérêtnominaux et
créeuncontextefavorablepourleurbaisseprogressive et
durable .Lalibérationeffectivedesmouvements decapitauxàl'inté­
rieurdelaCommunauté ,parallèlement auxeffortsde
convergence despolitiqueséconomiques pourplusdecrois­
sance,permettront l'achèvement dusystèmemonétaireeuro­
péen,lui-mêmenécessaire àlacréationd'unespacemoné­
taireetfinanciereuropéen .Saréalisation favoriserait le
développement enEuroped'unmarchéfinancierdynamique
etattractifetcontribuerait ainsiàunemeilleure affectation
desressources d'épargne.
Lesprogrèsréalisésrécemment danscedomainesont
d'autantplusappréciables quedepuislamiseenœuvredu
SMEenmars1979,l'objectifdelibérationdesmouvements
decapitauxaencoregagnéenimportance .Eneffet,dansla
mesureoùlesrestrictions apportées àcesderniersaugmen­
tentartificiellement l'autonomie despolitiques monétaires ,
ellesatténuentl'effetdedisciplinedumécanisme dechangeet
risquentainsidefreinerleprocessusdeconvergence .Cepen­
dantledegrécroissantdeconvergence despolitiquesmoné­
tairesetl'atténuation progressive desillusionsmonétaires
chezlesagentséconomiques rendentcettemargedemanœu­
vreinutiliséedanslesfaitssinoninexistante ,commeen
témoignel'égalisation verslehautdestauxd'intérêtréels
danslaCommunauté .Ainsi,aufuretàmesurequeles
divergences s'atténuent ,lesrestrictions àlalibertédemou­
vementsdescapitauxperdentprogressivement deleurutilité.
Ceciplaideenfaveurd'undémantèlement progressif deces
restrictions enévitantderemettreencausedurantlaphase
d'ajustement lastabilitédumécanisme dechange.
Unclimatfavorableàunrenforcement dusystèmedechange
s'estcréépeuàpeudepuisledébutde1984.Diversfacteursy
ontconcouru :laconvergence satisfaisante despolitiques
monétaires ,lacrédibilitéacquiseparleprocessusgénéralde
déflation ,uneattitudeplusouverteetmieuxpartagéequantà
l'opportunité dereprendre lemouvement delibéralisation
desmouvements decapitauxdansl'intérêtmêmeduSME,la
résistancedelagrilledeparitésconvenueenmars1983aux
évolutions monétaires extérieures .Unemanifestation decet
étatd'espritaétél'adoptionen1985parleConseilde
ministresetparlesbanquescentralesdelaCommunauté de
premièresmesurestechniques propresàélargirquelquepeu
l'usagedel'Écudanslefonctionnement effectifdusystèmede
change.Lapossibilitéd'ouvrirl'accèsauxÉcusduFecomà
destiersdétenteurs amêmeétéentrouverte .
Lesinstancescommunautaires concernées sontconvenues de
maintenir sousexamenlespossibilités etlesconditions de
nouveauxprogrèsdansledomainemonétaire .LeConseildes

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/35
coopération pourlacroissance etl'emploidanslamesureou
ellepermetdedévelopper uneoffrerentableetefficace.Un
marchéplusvastedonneauxentreprises lapossibilité
d'augmenter leurproduction etd'exploiterleséconomies
d'échelle.Lesdiminutions decoûtsquienrésultentcondui­
sentàunebaissedesprixetdoncàunrenforcement dela
demande .Uneprogression plusrapidedelademandeetdela
production setraduitparuneaugmentation delaproducti­
vitéqui,àsontour,permetdesinvestissements nouveauxet
favoriselacréationd'emplois .L'efficacitéetlacompétitivité
bénéficieront également d'uneaugmentation dutauxde
changed'équilibredelongtermeetd'uneamélioration des
termesdel'échange.Dufaitduralentissement delahausse
tendancielle desprixnationaux etdesprixàl'importation ,à
uneaugmentation donnéedelademandenominalecorres­
pondraunedemanderéelleplussoutenue ,quiauraàsontour
deseffetsbénéfiques surlaproduction etl'emploi.L'écono­
mieentreainsidanscequel'onpeutappelerun«cercle
vertueux »decroissance ,comparable àceluiqu'aconnula
Communauté danslesannéessoixante .ministresdesfinancesaconfirmélavaliditédel'objectif
ultimedel'Unionéconomique etmonétaire .Ledéveloppe­
mentduSME,dontlerenforcement estsansdouteunobjectif
ensoidoits'inscrireégalement danscetteperspective .D'un
intérêtparticulier sontàcetégardlesquestionsrelativesà
l'expansiondurôleinternational del'Écu,aussibiendansses
usagespublicqueprivé,etàlaparticipation ,surunpied
d'égalité,desmonnaiescomposantes del'Écuaumécanisme
dechange.
Lacréationd'unezonedestabilitémonétaire estpartie
prenantedelastratégievisantunecroissance durableetplus
créatriced'emplois .Enréduisant lesincertitudes surl'évolu­
tionfuturedelavaleurréelledelamonnaie,lastabilitécrée
unenvironnement favorableàuncomportement coopératif
desagentséconomiques .Lastabilisation desanticipations
inflationnistes confèreenoutreunerationalité accrueàla
détermination destauxd'intérêtsurlesmarchésdescapi­
taux,dontlerôlepouruneaffectation optimaledesressour­
cesraresd'épargneestessentiel .Enmatièredestabilité,des
performances encourageantes ontétéaccomplies aucours
desdernièresannées.Despolitiquesmonétaires ,poursuivant
durablement l'objectifcommundestabilité,maisdevant
actuellement êtredifférenciées enfonctiondesprogrèsqui
restentàaccomplir ,sontlegaged'uneconsolidation etd'une
amélioration decesperformances .Danscertainspaysla
politiquemonétaire doitencoresoutenirlesprocessus de
stabilisation ,envisantuneréductiondutauxd'expansion
monétaire etenliantlabaissedestauxd'intérêtàcourtterme
auxprogrèsréalisésdansladésinflation .Lacohésioninterne
dusystèmemonétaireeuropéendevraitcependant êtreaccrue
pardenouveauxprogrèsdanslaconvergence desperforman­
cesetdesorientations donnéesdanstouslesdomaines dela
politiqueéconomique defaçonàsoulagerlepoidsparfois
encoreexcessifsupportéparlapolitiquemonétaire dansle
processus destabilisation .Dansd'autrespays,lapolitique
monétaire devraitcontinuer àutiliserlamargedisponible
pouruneréductiondestauxd'intérêtet,toutenpréservant
l'acquisdestabilité,fournirlesliquiditésnécessaires pourque
lacroissances'établisseàunrythmequisoitenligneavec
l'amélioration àmoyentermedescapacitésproductives .Ilest
àsouhaiter ,àcetégard,quelesprogrèsrécentsdansle
domainedelacoopération monétaire internationale contri­
buentàallégerencorelescontraintes externessusceptibles
d'entraverlabaissedestauxd'intérêtréelsetpermettent ainsi
desarbitrages plusfavorables auxinvestissements parrap­
portauxplacements financiers .Auplaneuropéen ,l'adop­
tiondesorientations depolitiques monétaires évoquées
ci-avantauraitpoureffet,outredeconforter lacohérence
monétaire internedelaCommunauté ,derenforcerl'intérêt
denouveauxprogrèsdanslaconstruction duSME,compor­
tantnotamment desmesuresdelibération desmouvements
decapitauxetdedéveloppement durôledel'Écu.Danslemêmetemps,ilneserviraitàriendepromouvoir une
concurrence accruedesmarchéssidesinégalitésstructurelles
etsocialesentravaient saréalisation .Silemarchéuniquese
réalisedanslecontexted'unecroissance plusdynamique et
plusharmonieuse ,lesdéséquilibres régionaux etsectoriels
serontmieuxsurmontés .Ils'agitdelameilleurefaçonde
prendreencompteladimension socialeainsiqueles
problèmes destructure .Ilconviendrait doncd'assureren
outreuneplusgrandecohérence despolitiques socialesau
niveaueuropéenetderenforcerlesinstruments nationaux et
communautaires existants ,telsqueleFondssocialeuropéen
ouleFondseuropéen dedéveloppement régional .Pour
surmonter lesproblèmes d'ajustement ,réaliserleplein
emploietrecueillirlesavantagessociauxd'uneamélioration
dumarchéintérieur ,lamiseenoeuvredecesmesureset
l'adaptation descomportements auxexigencesdel'intégra­
tioncroissante del'économieeuropéenne nepourronts'ac­
complirsansunelargecoopération entrepartenaires sociaux
etgouvernements .
Dirigeants politiques ,chefsd'entreprise etdirigeants syndi­
cauxontdésormais prisconscience delanécessitéd'amélio­
rerlemarchéintérieurdelaCommunauté .Lorsdelaréunion
qu'ilatenueàBruxellesenmars1985,leConseileuropéena
préconisédes«actionsvisantlaréalisation ,d'icià1992,d'un
grandmarchéuniquecréantainsiunenvironnement favora­
bleàl'entreprise ,laconcurrence etleséchanges».La
Commission aréponduàcetteinvitationparlapublication
d'unLivreblanc,intitulé «L'achèvement dumarchéinté­
rieur»,quiaétéprésentéauconseileuropéenlorsdela
réuniondeMilanenjuin1985(').CeLivreblancfixeun
programme détailléprévoyant plusdetroiscentsmesures
législatives dontlaplupartdevrontêtreprisesavant1990.
Étantdonnél'extrêmecomplexité etl'ampleurdesproposi­
tions,laCommission aparticulièrement misl'accentsurles
moyensderéduirelesfreinsàl'intégration ,qu'ilssoientdeIII.3.Marchesetpolitiques sectorielles
III.3.1.Amélioration dumarchéintérieur
Lapleineréalisationd'ungrandmarchéintérieur,commele
proposelaCommission danssonLivreblancdejuin1985,
fournitunappuipuissantàlaréalisation d'unestratégiede(1)Commission desCommunautés européennes ,«L'achèvement du
marchéintérieur »[COM(85 )310],juin1985.

N°L377/36 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
Cetyped'intégration présentedesavantages directset
indirects .Lesavantagesdirectstiennentàunediminution des
coûtsfinancierspourlesemprunteurs etàlapossibilité
offerteauxépargnants d'unaccèsàdesinvestissements plus
rémunérateurs .L'élargissement effectifdumarchédécoulant
del'intégration financièreencourage lesétablissements finan­
ciersàsespécialiser davantage ,entraîneuneconcurrence
accrueetcanaliseplusefficacement l'épargneverslefinan­
cementdel'investissement .
Encequiconcernelesavantages indirects,unelibération
accruedesmarchésfinanciers inciteàunegestionplus
rigoureuse despolitiqueséconomiques etcontribueainsiàla
stabilitédesprixetaurenforcement duSME.Lamoins
grandedépendance deséconomies européennes àl'égarddu
dollarquirésulterait vraisemblablement d'uneintégration
pluspousséedesmarchéseuropéens descapitauxconstitue­
raitunsecondavantageindirect :dansunecertainemesure,
ellemettraitl'Europeàl'abrideschocsextérieurs .Troisiè­
mement,lescontrôlesexercéssurlesfluxdecapitauxnuisent
jusqu'àuncertainpointàlalibrecirculation desbiens,des
servicesetdespersonnes enaccroissant lecoûtdestransferts
financiers ,dontlalégalitédoitêtrecontrôlée .Quatrième­
ment,l'utilitédescontrôlesdesmouvements decapitaux
dansl'optiqued'uneplusgrandeindépendance delapolitique
monétaire sejustifiebeaucoupmoinsdufaitdesengagements
prisenmatièredecoordination despolitiques monétaires
danslecadreduSME.natureadministrative oulégislative .Unensemblecohérentet
équilibrédepropositions aétéfaitdanscesens.Ils'agit:i)de
recouriraumaximum auprincipedelareconnaissance
mutuelledesnormestechniques nationales etderéduireau
minimum lesdispositions législatives d'harmonisation au
niveaucommunautaire ,ii)dedécharger aumaximum le
Conseildesquestionstechniques enrecourantdavantageaux
pouvoirsinstitutionnels dedélégation quisontprévuset
iii)derecourirdavantage auvoteàlamajoritédansles
processusdedécisioncommunautaire concernant lemarché
intérieur .Bienquecesdifférentsélémentssoientliésetqu'ils
doiventêtreconsidérés commeformantuntout,quelques
exemplespermettent d'illustrerlateneurdespropositions .
Encequiconcernelesnormestechniques pourlesproduits
industriels ,lesproduitsalimentaires etlaconstruction ,ilest
proposéderestreindre àl'avenirl'harmonisation législative
(directives duConseilfondéessurl'article100dutraitéde
Rome)auxnormesessentielles enmatièred'hygièneetde
sécurité .
Laconcurrence dansledomainedesmarchéspublicssera
renforcéepourlessecteursdéjàcouvertsparlesdirectives
communautaires enprivilégiant ladiffusionetlapublication
desoffresdemarchés .Lesrestrictions actuellesenmatièrede
marchéspublicsdeservices,parrapportauxmarchésdes
biens,devraientêtresupprimées .Quatregrandssecteurs
(énergie,transports ,eauxettélécommunications ),quine
sontpasencorecouvertsparlesdirectives enmatièrede
marchéspublics,ferontl'objetdepropositions ultérieures .
Danslesecteurdestransports ,d'importantes mesuresvisant
àassurerlalibreprestation desservicesdetransports sont
proposées .
Lesecteurdesservicescomprenant desbranchestradition­
nellestellesquelabanqueetl'assuranceainsiquedesactivités
nouvellestellesqueletraitement del'information ,lecom­
merceetladistribution informatisés ,lesservicesaudiovi­
suels,ycomprisladiffusionparsatellite,connaîtdes
développements technologiques sansprécédent .Beaucoup
parmicessecteursenévolutionrapideontpeudechances
d'êtrecompétitifs auniveauinternational s'ilsnebénéficient
pasd'unvastemarchéouvertsurlequelilspeuventse
développer .
Quantauxmarchésfinanciers ,l'amélioration dumarché
intérieurpourlesservicesfinanciers estdirectement liéeà
celledufonctionnement desmarchésfinanciersnationaux ,à
laconvergence despolitiques macroéconomiques etau
renforcement dusystèmemonétaire européen .C'estdans
cetteperspective qu'enavril1983laCommission aprésenté
auConseilunecommunication surl'intégration financière (1)
quisoulignait lanécessitéd'uneplusgrandelibertédes
mouvements decapitauxentreÉtatsmembresetdela
créationd'unréseauunifiédeservicesfinanciers dansle
domaineducrédit,del'assurance etdesboursesdevaleurs
mobilières .L'objectifdel'intégration financièredevraitêtreatteintpar
uneactionrépartiesurquatrefronts:i)suppression progres­
sivedescontrôles subsistant encoredansledomaine des
mouvements decapitaux,ii)librecirculation desservices
financiers ,iii)amélioration dufonctionnement desmarchés
financiersnationaux etiv)promotion del'Écusurles
marchésducréditetdescapitaux .
Actuellement ,deuxdirectives duConseilrépertorient les
mouvements decapitauxenquatrecatégories (AàD).Les
Etatsmembres sonttenusdelibérerinconditionnellement les
transactions figurantdanslacatégorieA(quicomprend les
investissements directsetimmobiliers )etdanslacatégorie B
(opérations surtitresnégociésenbourse).Lestransactions
inscritesdanslacatégorie C(comprenant d'autrestypes
d'investissements deportefeuille etlescréditsàlongterme)
sontsoumisesàunrégimedelibérationconditionnelle .Les
Étatsmembres nesontaucunement tenusdelibérerles
transactions indiquéesdanslacatégorie D(dépôtsauprès
d'intermédiaires financiersetautresopérations monétaires à
courtterme).Actuellement ,ledegrédelibertédecirculation
desmouvements decapitauxvarieconsidérablement dansla
Communauté .Uncertainnombred'Étatsmembres ont
libérépratiquement touteslestransactions figurantdansles
catégories CetD.Enrevanche,troisÉtatsmembres (la
France,l'Italieetl'Irlande)ontdûrecourirauxclausesde
sauvegarde prévuesdansletraitépourappliquerdesrestric­
tionsauxtransactions soumisesaurégimedelibération
inconditionnelle .Endécembre 1984,laCommission a
réexaminé cesdérogations etlesarenouvelées pourunedurée
etunchampd'application limités(JOn°L8du
10.1.1985).Enoutre,laCommission étudieavecleComité
monétaire despropositions dedirectivevisantàétendreC)Commission desCommunautés européennes ,«Communication
du20avril1983surl'intégration financière»,Économieeuro­
péennen°18,novembre 1983.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/37
l'obligation faiteauxÉtatsmembresdelibérercertaines
transactions figurantdanslalisteC.
Lacréationd'unréseauefficacedeservicesfinanciersdansle
domaineducrédit,del'assuranceautrequesurlavieetdes
servicesboursierspeutêtrefacilitéesil'onassureledroit
d'établissement etlaprestation deservicesfinancierssurune
basenondiscriminatoire au-delàdesfrontières .
L'amélioration dufonctionnement desmarchésfinanciers
nationaux devraits'accompagner delasuppression des
contrôlessurlacirculation descapitauxetdesservices .Bien
quecertainesmesuresaientétéprisesdanslesensde
l'harmonisation desdispositions nationales régissantl'acti­
vitédesintermédiaires financiers ,ilconviendrait des'intéres­
serdavantage aurôledesmarchésfinanciersnationaux dans
larégulation etlaredistribution desressources financières .
Lesentreprises etlesinvestisseurs institutionnels dela
Communauté onteurecoursauxeuromarchés pourparer
auxinconvénients demarchésnationaux tropétroits.Plus
récemment ,devantlerisquegrandissant queprésentait
l'utilisation dudollar,lerecoursàl'Ecu,quivariepeupar
rapportauxmonnaiesdespaysmembresetquiestexemptde
contrôlespurementnationaux ,estdevenudeplusenplus
fréquent .L'Écuestdoncbienplacépourêtrel'instrument des
transfertsdecapitauxdanslaCommunauté .
LeconseileuropéendeMilanenjuin1985afavorablement
accueillileLivreblancdelaCommission pourl'améiioration
dumarchéintérieuretachargéleConseild'établirun
programme detravailpourréaliserd'icià1992l'unification
dumarchéeuropéen .Lesmoyensd'yparvenirsont:i)la
suppression desbarrières,ii)lasuppression desfrontières
fiscales,iii)lasuppression desentravestechniques (en
particulier pourlesnouvellestechnologies ),iv)lacréation
d'unmarchélibredanslesecteurdesservicesfinanciersetdes
transports ,v)l'instauration delalibertétotaled'établisse­
mentpourlesprofessions libéralesetvi)lalibération des
mouvements decapitaux .L'intégration etlamodernisation
desmarchésfinanciers européens devraientsepoursuivre par
larationalisation desmarchésfinanciers nationaux etla
promotion del'Écusurlesmarchésducréditetdescapitaux .
Ceprocessus serafavoriséparladynamique decroissance
qu'impulseralastratégieéconomique globale;combinéeavec
d'autresmesuresplusspécifiques ellerenforcera ainsila
dimension sociale .logies(c).Cesdifférents élémentspourraient s'integrer
progressivement dansledéveloppement delademandeetde
l'activité .
Dansledomainedestélécommunications ,desmécanismes de
concertation entrelaCommission ,lesÉtatsmembres,
l'industrieetlespostesettélécommunications nationalesont
étémisenplace.Dansl'étatactuel,letravailetlesanalyses
ontpermisdepréciserlesperspectives communes d'évolution
desréseauxetdesservicesainsiqued'identifierlesobjectifs
stratégiques quipourraient fairel'objetd'unconsensus à
l'échellecommunautaire .Cespremiersrésultatsdevraient
déboucher surladéfinition deprojetsd'infrastructure d'in­
térêteuropéendanscedomaine .
Ceciestparticulièrement lecaspourlamiseenplaced'un
réseautransfrontière detélécommunications quipourrait
constituer l'ossaturedufuturréseauintégrédecommunica­
tionàlargebande,dontonprévoitqu'ilseraopérationnel en
1995.
D'aprèslesestimations disponibles ,letotaldel'investisse­
mentrelatifàceprojetpourraitatteindrequelque3000
millionsd'Écus.Desétudessontencourspourspécifierplus
précisément leprojet.Leprojetseracependant subordonné
enprioritéàl'accordentrelesadministrations publiquesetles
administrations detélécommunications concernées (PT,,.
LaCommission feradespropositions pourqueleFonds
européen dedéveloppement régional (Feder)apportesa
contribution àlamodernisation desréseauxdetélécommu­
nicationsdanslesrégionslesmoinsfavorisées delaCommu­
nauté.
Dansledomainedestransports ,leprogramme d'infrastruc­
tureàmoyentermeproposéparlaCommission fournitdéjà
uncadrepourledéveloppement detroisréseauxdeliaison
d'intérêtcommunautaire (route,railetvoiesnavigables ).Cet
investissement dépasserait 20milliardsd'Écus.Leprogram­
mesecompose,d'unepart,d'unesériedeprojetspetitset
moyensdontcertainsontdéjàdémarréetbénéficient d'un
financement communautaire parlebiaisduFederetdela
Banqueeuropéenne d'investissement etdecréditsspécifiques
desoutienauxinfrastructures detransportd'intérêtcommu­
nautaire (ligne581);ilcomporte ,d'autrepart,quelques
grandsprojets.Lefinancement decesprojetsseramodulé
naturellement enfonction deleurtaillerelativeetdeleur
nature.Ungrandnombredepetitsprojetsaurontdéjàété
inclusdansdesprogrammes d'investissements publicsnatio­
nauxetaurantbénéficiéd'uneaidefinancière delaCommu­
nauté,maislesmodalitésdefinancement desgrandsprojets
restentàdéfinir .
Deuxgrandsprojetsdevraientêtreajoutés.Toutd'abord,la
liaisonParis-Cologne partrainàgrandevitesse,dontle
coûtaétéestiméàquelque3000millionsd'Écus.Un
«groupeintergouvernemental »aétéconstituépourdéfinirles
spécifications techniques ,pourdéterminer lesresponsabilités
dechaquepartieetpourproposerunmontagefinancier .LeIII.3.2.Projetsd'infrastructure d'intérêteuropeenetfinan­
cementdesinfrastructures
Ilestnécessaire demettreenplaceuneinfrastructure
adéquateafind'améliorer lemarchéintérieur .Dansson
programme pour1985,laCommission aindiquélesavan­
tagesqu'offriraitunestratégiecoordonnée enmatièred'in­
frastructure .Cetteapprochecontribuerait demanièresigni­
ficativeàl'unification dumarchéintérieur ,aurenforcement
delacompétitivité industrielle ,àl'intégration desrégions
périphériques etàlapromotion desnouvelles techno­(c)Lanécessitéd'unaccroissement desinvestissements pourla
réalisation desprojetsdegrandesinfrastructures quisont
générateurs d'emploisdanslesecteurdestransports ,destélé­
communications etdelaprotection del'environnement aété
soulignéeparleParlementeuropéendanssesrésolutions [JOn°
C122du20.5.1985,p.59pointf),etDoc.B2-105/85,point
1a)].

N°L377/38 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
Toutencontinuant àutiliserlestypestraditionnels de
financement desinfrastructures ,onpeutenvisagerlerecours
àdenouvellesformulesquivisentenparticulier àréduireles
garantiesexigéesdespromoteurs ouàfondercesgaranties
surl'actifquereprésente leprojetplutôtquesurlepatrimoine
dupromoteur (formuledutype«financement deprojet»ou
créanceprivilégiée surleproduitdel'investissement ).Etant
donnéquelemontagefinancierrequisparcetyped'investis­
sementdoitnécessairement faireappeldansdesproportions
variables àlaformation decapitalauxémissions surle
marchéobligataire etauxprêtsbancaires ,l'intervention dela
Communauté devraitassocierdestechniques definancement
nouvelles ettraditionnelles .
Ilexisteunpotentieléconomique considérable dansun
certainnombredegrandsprojetsd'infrastructure d'intérêt
communautaire ,notamment danslesdomaines destrans­
portsinternationaux ,destélécommunications etdelapro­
tectiondel'environnement .Auniveaumacroéconomique ,la
contribution quecesprojetspeuventapporteràlacroissance
estmodestemaisnonnégligeable .LaCommunauté devrait
faciliterleuravancement ,notamment enassouplissant les
réglementations administratives etfiscalesetendéveloppant
sespropresinstruments financiers ,etcontribuer ainsiau
coursdescinqprochaines annéesàlarelancedudéveloppe­
mentéconomique .rapportfinalestattendupourmars1986.Àcecis'ajoutela
liaisonfixetransmanche dontlecoûtvariede3000millions
d'Écusà9000millionsd'Écusselonlatechniqueutilisée.En
avril1985,lesgouvernements françaisetbritannique ont
publiédesdirectivespermettant auxpromoteurs intéressés
d'élaborerpourle31octobre1985uneproposition pourle
financement ,l'exécution etl'exploitation duprojet.Les
travauxpourraient alorsdébuteràlafinde1986,leur
achèvement étantprévupour1992/1993.
Apluslongterme,d'autresprojetsroutiersetferroviaires
sontenvisagés ,enparticulier laliaisonautoroutière avecles
paysScandinaves parleDanemark etlesdétroitsdelamer
Baltique,laliaisonVenise-Munich àtraverslesAlpes,etc.
Dansledomainedelaprotection del'environnement ,un
programme d'investissement estnécessairepouraméliorer la
qualitédelavieetprotégerlesfondements delacroissance
économique àvenir.Lesdégâtscausésparlapollutiondel'air
nepeuventêtrearrêtésquepardesinvestissements appro­
priésdanslesinstallations degrandecombustion etdansde
nombreux paysmembresl'augmentation descapacitésde
traitement deseauxuséesestnécessairepouraméliorer la
qualitédel'eau.Letraitement etlerecyclagedesdéchets
améliorent laqualitédel'environnement etréduisent la
dépendance delaCommunauté enmatièrespremières .De
telsinvestissements ,quiconduisent audéveloppement de
nouveauxproduits,améliorent laqualitédelavieetcréentde
nouveauxmarchésdanslespaystiers.
Ainsi,autotal,leprogramme d'infrastructure quipeutêtre
envisagéàmoyentermereprésenterait univestissement de
30à45000millionsd'Écusrépartisurcinqàseptans.
Touscesprojetsd'infrastructure n'ensontévidemment pas
aumêmestadededéveloppement .LaCommunauté peut
faciliterl'avancement desprojetslesplusimportants de
différentes manières ,enapportantsonsoutienauxproposi­
tions,déjàfaites,enassouplissant lesconditions admi­
nistratives etfiscales,enprenantl'initiativederéunirles
partiesintéressées etenfinançant lesétudèsdefaisabilité
nécessaires .
Enmêmetemps,laCommission aentreprisl'étudedes
possibilités d'utilisation oud'adaptation delagammedes
instruments financiersdontelledispose.Sontaussiàl'étude
lesmoyensd'amélioreretdesimplifier lecadreadministratif
etlégalauseinduquellaCommunauté pourraitmettreen
œuvrecesprojetsd'infrastructure .III.3.3.Adaptabilite dumarchédutravail
Étantdonnél'urgentenécessitédefavoriserlacroissancede
l'emploi,lesgouvernements etlespartenaires sociauxportent
actuellement uneattention croissante àl'amélioration du
fonctionnement dumarchédutravail.Ceciimpliqueune
meilleureadaptation dumarchéeuropéendutravailaux
modifications structurelles ,notamment àl'introduction de
technologies nouvellesetàlaconcurrence desÉtats-uniset
duJaponainsiquedesnouveaux paysindustriels .
Danssondernierrapportéconomique annuel,laCommis­
sionaprésentédesexemplesderéglementations dumarché
dutravaildontlaconception s'étaitrévéléeinefficaceoude
natureàdécourager l'emploi.Ellepréconisait leréexamende
cesréglementations pourassureràlafoisuneplusgrande
égalitédudroitàl'emploietuneefficacité accruede
l'utilisation delamain-d'œuvre danslesentreprises .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/39
TABLEAU 10
Financement desinvestissements delaCommunauté européenne pardesempruntssurle
marchédescapitauxetdesprêts
(Enmillionsd'Ecus)
1983 1984(1985)
estimations
Montantdesprêtsparinstitution oumécanisme
Banqueeuropéenne d'investissement 4256 5013
Commission l
Communauté européenne ducharbon
etdel'acier 778 825
Euratom 366 186
Nouvelinstrument communautaire 1212 1181
Total 6612 7206 7400—7700
Montantdesprêtsparsecteurouparobjectif
Secteurindustrielprivé 1938 2850 2700—2900
dont:prêtsglobauxauxpetites
etmoyennes entreprises (1263)(1860)(1900—2100)
Infrastructure 2241 2344 2250—2300
Energie 2433 2012 2450—2500
Total 6612 7206 7400—7700
Source:Commission desCommunautés européennes ,«RapportdelaCommission auConseiletau
Parlement européensurlesactivitésd'emprunts etdeprêtsdelaCommunauté en1984»
fCOM(85 )213final],mai1985.
Lecomitédepolitiqueéconomique procèdeàunréexamende
cettequestiondupointdevuedesrelationsentrelemarchédu
travailetlesautresmarchés .Outreleproblèmedescoûts
salariauxçtnonsalariauxdelamain-d'œuvre examinéplus
haut,lecomitéattireégalement l'attentionsurlaquestionde
laréglementation dumarchédutravail,delamobilité,dela
formation etd'uneplusgrandeflexibilité deladuréedu
travail .
Encollaboration aveclesÉtatsmembresetlespartenaires
sociaux,laCommission procèdeactuellement àunréexamen
completdelalégislation etdesconventions collectives dans
cedomaine .Ungrouped'expertsétudieégalement l'attitude
despartenaires sociauxetdesgouvernements faceaupro­
blèmedelaflexibilité dumarchédutravail.Unecommuni­
cationseraadresséeauConseil .
Lespartenaires sociauxsontlesprincipaux acteursde
l'adaptabilité dumarchédutravail.Lorsquelesdispositions
législatives ontunpoidsimportant ,touteproposition desti­
néeàlesmodifier,enparticulier lespropositions concernant
laprotection del'emploiouleslicenciements ,devraitfaire
l'objetd'unexamenapprofondi aveclespartenaires sociaux .
Lesgouvernements devraient également examiner dans
quellemesureleuradministration n'entravepaslefonction­
nementdumarchédutravailparlacomplexité dela
réglementation administrative qu'elleimposeauxem­
ployeurs .
Certainesmesuresontétéprisesrécemment parlesÉtats
membresdansl'espoird'améliorer l'adaptabilité dumarchédutravail.C'estainsiqu'enAllemagne denouvellesdisposi­
tionsautorisent lescontratsd'emploisàduréedéterminée ,
favorisent l'emploiàtempspartiel.EnFrance,laréglemen­
tationapplicable auxcontratsàduréedéterminée aété
assoupliepourfavoriserlerecrutement dechômeurs de
longueduréeetdesmesuresontétéprisespourpromouvoir
l'emploiàtempspartiel.EnItalie,laréglementation restrei­
gnantlechoixlaisséauxemployeurs danslerecrutement du
personnel aétéassouplie .
Lesinsuffisances constatées danslesserviceschargésdela
gestiondel'emploietdelamain-d'œuvre envuedesbesoins
actuelsetfutursdumarchédutravailconstituent unautre
freinimportant àl'adaptation dumarché.Pourremédierà
cesfaiblesses ,unecoopération desreprésentants desgouver­
nementsetdespartenaires sociauxestnécessaire ,tantau
niveaulocalquerégionalounational .LaCommission
poursuitactuellement unprogramme deconsultations desti­
néàpromouvoir danslaCommunauté unegestiondu
marchédutravailréellement orientéeversl'avenir.
Pourleurpart,lesgouvernements devraientcontinuer à
examiner silastructureetl'organisation deleursservices
pourl'emploisontbienadaptéesauxexigencesd'unmarché
enmutationrapide.
L'amélioration del'adaptabilité dumarchédutravailimpli­
queégalement unréaménagement del'organisation actuelle
dutravailetenparticulier dutempsdetravail,maisselondes
modalités globalement neutresàl'égarddescoûts.La

N°L377/40 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
III.3.4.Programmes d'emploispécifiques
Lespolitiquesmacroéconomiques neparviendront àréduire
lechômagequ'auboutdeplusieursannées.Ainsidesmesures
spécifiques dansledomainedel'emploiresterontnécessaires .
Leniveauélevéduchômageestparticulièrement préoccupant
danslesrégionsd'industrialisation ancienneoùl'emploiest
enrégression etdanslesrégionssous-développées quin'ont
jamaisatteintundegrésuffisantd'industrialisation .Ilse
traduitégalement paruntauxdechômageélevépourles
jeunes(troisfoisplusélevéqueceluidesadultes)etparle
nombrecroissantdeschômeurs delonguedurée(39%du
totaldeschômeurssontsansemploidepuisplusd'unan).
LaCommission adéjàformuléuncertainnombrede
propositions concernant desprogrammes detravailtempo­
rairedanssacommunication de1984surlaluttecontrele
chômagedelonguedurée(1).Acetteépoque,elleavait
soulignéquelesprogammes detravailtemporaire devaient
êtreélaborésencollaboration aveclescollectivités localeset
lesautoritésrégionales demanièreàêtreparfaitement
adaptésauxbesoinslocaux.Lesprogrammes decetype
doiventêtrefinancéspardesfondspublics,maisilest
fréquentqu'ilsbénéficient également del'intervention d'or­
ganismessansbutlucratif.Lachargefinancièrenettequ'ils
représentent pourlesbudgetspublicsestgénéralement faible,
étantdonnéqu'uneforteproportion deschômeurs bénéfi­
ciairesdecesprogrammes detravailtemporaire perçoivent
déjàdesallocations dechômageouuneautreformed'aide
sociale .
DenombreuxÉtatsmembresontmisaupointdesrégimesde
travailtemporaire decetypeaxésspécifiquement surcertai­
nescatégories dechômeurs .EnAllemagne ,parexemple,les
emploisd'intérêtpublic(Arbeitsbeschaffungsmajinahmen —
ABM)d'uneduréemaximale d'unansontdestinésaux
chômeurs «difficilesàplacer»quiperçoivent uneallocation
dechômage .L'Étatfinancede60à100%ducoûtdeces
programmes .EnFrance,lesjeunesde18à21anspeuvent
obtenirunemploidanslecadredesTUC(travauxd'utilité
collective)ouparlebiaisde«contratsdesolidarité »conclus
entrelesautoritéslocalesetdesorganismes sansbutlucratif.
Cesemploiscomportent uneformation professionnelle et
l'Étatparticipeàleurfinancement .AuRoyaume-Uni ,le
«Community Programme »s'adresseauxchômeurs adultes
delonguedurée.L'Étatpaieunepartiedusalaire.En1985,
cesdifférents régimess'appliquent à100000personnes
environdanschacundestroispaysmentionnés .
Engénéral,cestypesdeprogrammes présentent plusieurs
avantages parrapportauxautressystèmespublicsde
créationd'emplois (effetsdesubstitution limités,ciblage
démographique etgéographique plusprécisetcoûtbudgé­
tairemoinsélevé).Néanmoins ,ilsnepeuventjouerqu'un
rôlerelativement mineurdanslasolutionduproblème du
chômage .Laproductivité decesemploispeutêtrerelative­
mentfaibleetlaformation réduitequiyestassociée
n'amélioreguèrelesperspectives d'emploiàlongtermedes
participants .
Uneautremesurespécifiqueadoptéeparuncertainnombre
d'Étatsmembres consisteàaccorderuneassistance aux
chômeurs quicréentleurpropreentreprise .Engénéral,cesréorganisation etlaréductiondutempsdetravailpeuvent
êtreconçuesdemanièreàenmaximiser leseffetssurl'emploi
toutenpréservant lacompétitivité etlesdroitssociaux
fondamentaux dessalariés.EnFrance,enBelgique,aux
Pays-Basetdanslarépublique fédéraled'Allemagne ,des
réductions deladuréedutravailfixéesparconvention
collectives'accompagnent souventd'unréaménagement des
horairespermettant uneutilisation plusefficacedel'appareil
productifetplusparticulièrement deséquipements dehaute
technologie surdesmarchésquisecaractérisent parune
croissance forte.Lecloisonnement traditionnel entretravail
àpleintemps,travailenéquipesoussesdiversesformes,
travailàtempspartielpendantcertainespériodes,heures
supplémentaires ,etc.,estdevenumoinsstrict.Letravailà
pleintempstraditionnel ,répartisurunesemainedutravail
normale,quirestelasituationdelamajoritédessalariés,
coexisteavecunnombrecroissantdecontractsdetravailplus
diversifiésquipeuventsatisfaireàlafoislesaspirations des
salariésetlesbesoinsdelaproduction .Cegenredemesures
danslesecteurindustriel apermisdesauverdesemplois .
Danslesecteurdesservices,lacroissance del'emplois'est
trouvéerenforcéeparcesmesures .Danscertainesbranches
commeparexemplelecommerce dedétail,lenombrede
salariésestsusceptible deprogresser carl'importance crois­
santedutravailàtempspartielpeutcompenser uneréduction
duvolumedetravail.
Danslecadredelaconvention collectivesignéedansle
secteurdelamétallurgie enrépublique fédéraled'Allemagne ,
quiaréduitl'horairedetravailhebdomadaire de40heuresà
38h30,environ70%desentreprises ontconcludesaccords
prévoyant lemaintiendeladuréed'utilisation deséquipe­
ments.Cesaccordsrevêtentdiversesformes.EnFranceplus
de500entreprises ,leplussouventdanslecadredecontrats
desolidarité ,ontaménagéleurtempsdetravailetde
production enaccordaveclessyndicats .Cesaccordsont
souventpermisuneamélioration importante del'utilisation
deséquipements .EnBelgiqueetauxPays-Bas ,lesinnova­
tionsenmatièred'accordssurletempsdetravailont
également éténombreuses .Uneenquêterécenteeffectuée
pourlaCommission montrequ'uneforteproportion dela
main-d'oeuvre seraitdisposéeàenvisager lapossibilité de
nouveaux arrangements surletempsdetravail.
Unemeilleureadaptabilité dumarchédutravailestune
composante importante d'unestratégiedecroissance *?lus
créatriced'emploi.Cettenotion,quiestassezlarge,cche
danslapratiqueplusieursdomaines ,etnotamment les
conditionsd'emploiausenslarge,ycomprislesrémunéra­
tions,l'organisation etlaréductiondutempsdetravailainsi
quel'adaptation desqualifications professionnelles etde
l'organisation dutravailauxnouvellestechnologies .Toutes
lesmesuresprisesdanscesdomainesdevraienttoutefoisêtre
élaboréesdefaçonàévitertouteaugmentation descoûts.Si,
deleurcôté,lesgouvernements doivents'assurerquela
réglementation juridiquen'entravepaslefonctionnement du
marchédutravail,c'estsouventauxpartenaires sociauxque
revientlerôleleplusimportant ,lorsqu'ils'agitdenégocierles
conditions d'unestratégiedecroissance créatriced'emploi,
l'objectifgénéraldoitêtredechercheràaméliorer lefonc­
tionnement dumarchédetravaildefaçonàparvenirau
meilleurcompromis entrelesobjectifsd'efficacitééconomi­
queetd'unepropension accrueàl'emploietlerespectdes
valeurssocialesdejusticeetdesécurité .(l)Commission desCommunautés européennes ,«Laluttecontrele
chômagedelonguedurée»[COM(84 )484final],1984.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/41
mesurespermettent auxchômeurs ,souscertainescondi­
tions,decapitaliser leursallocations dechômageetde
percevoirunesommeforfaitaire oudecontinuer àpercevoir
leursallocations toutenétantindépendants ,cesdeux
formulespouvantaussiêtrecombinées .EnFrance,par
exemple,l'Étataccordeunesubvention auxchômeursqui
créentleurentreprise .AuRoyaume-Uni etenIrlande,une
allocationhebdomadaire estaccordéeauxchômeursquisont
enmesuredefourniruncertainapportpersonnel .Aux
Pays-Bas ,leschômeurs peuventrecevoirunprêtetun
supplément derevenuàconcurrence del'assistance sociale
durantlapériodededémarrage .Danslaplupartdescas,
pourpouvoirbénéficierdecetteaideilfautavoirétéchômeur
pendantunepériodedéterminée ;laduréedecetteaidepeut
aussiêtrelimitéeàlapériodemaximalependantlaquelle
l'allocation dechômageestversée(généralement douze
mois).
Lescollectivités localesetlesorganisations nongouverne­
mentalesjouentunrôledéterminant dansledéveloppement
despetitesentreprises locales.Dansunecommunication
récente0),laCommission asoulignélerôleclédesstructures
desoutienlocalesquisontsusceptibles d'aider,d'informer ,
d'orienteretd'assisterceuxquicréentdesentreprises etdes
emplois .
Dessolutionsfondamentales nepouvantêtreapportéesau
problème duchômageavantdenombreuses années,des
solutionsdecourttermedoiventêtretrouvéespouratténuer
lepoidsduchômageparmilescatégories lesplustouchées,
tellesquelesjeunesoulapopulation deszonesdéfavorisées .
Plusieurspaysontmisaupointdessystèmesdecréation
d'emploisrelativement peucoûteuxdansdessecteursd'inté­
rêtpublic,précisément destinésàcescatégories .Dessystè­
mesd'incitationontégalement étéinstituéspourencourager
leschômeurs àcréerleurpropreentreprise .Ilimporte
d'expérimenter etdedévelopper rapidement cessystèmesqui
fontappelàl'initiativelocaletantdusecteurpublicquedu
secteurprivé(marchand ounon-marchand ).programme deformation desjeunesduRoyaume-Uni
compteplusde300000participants àlafoiset,enFrance,le
nombredepostesdeformation bénéficiant demesures
spécialesdugouvernement approcheles500000.LesÉtats
membresconsentent également d'importants effortspour
assurerauxjeunesuneformation debasedansledomainedes
technologies nouvelles del'information ,avantqu'ilsne
sortentdusystèmescolaireetpourrenforcer lecaractère
professionnel desétudes,mêmedanslesmatièresnon
techniques .Lespolitiquessuiviesdansledomainedel'emploi
etdelaformation desjeunesontrécemment faitl'objetd'un
mémorandum delaCommission (2).
Parsonprogramme detravailsur«lesnouvellestechnologies
del'information etlessystèmesscolaires»(3),laCommission
offreunsoutientechniquedanslesdomainesdesnouvelles
technologies del'information etdesprogrammes scolaires,
delaformation desenseignants ainsiquedesdidacticiels et
dessystèmesd'équipement .
Unprogramme parallèleestencoursdansledomainedela
formation professionnelle (4).Danslecadredesnouvelles
orientations concernant lagestionduFondssocialeuropéen
arrêtéesenavril,laCommission donnelaprioritéaux
programmes deformation liésàl'introduction destechnolo­
giesnouvelles .
Enjuillet1985,laCommission apubliédespropositions
concernant unnouveauprogramme communautaire d'édu­
cationetdeformation enmatièredetechnologies
(Comett)(5).Ceprogramme estdestinéàencourager la
coopération danscedomaineentrelesuniversités etl'indus­
trie,àl'écheloncommunautaire .Ilcontribuera àéviterquela
compétitivité desindustriescommunautaires nesouffred'une
pénuriedemain-d'oeuvre hautement qualifiéeetpermettrade
réaliserdeséconomies d'échelleenfacilitantledéveloppe­
mentdeprogrammes conjoints deformation dansdes
domaines spécialisés .Ceprogramme ,quidoitdébuteren
1986,prévoit:i)lefinancement d'unréseaueuropéen
d'associations université-industrie pourlaformation ,ii)
l'octroideboursespermettant l'envoid'étudiants ,deprofes­
seursd'université ,degestionnaires d'entreprises ,desyndica­
listesetd'autrespersonnesdansdesuniversités oudansdes
entreprises d'autresÉtatsmembres,iii)desprojetsconjoints
deformation auxquelsparticiperont desentreprises etdes
universités dediversÉtatsmembres,pourremédieraux
pénuriesdemain-d'œuvre dansdesdomainesspécifiques ,iv)
lacréationéventuelled'unsystèmeeuropéendetéléenseigne­
mentdeniveauuniversitaire dansledomaine destechnolo­
giesnouvelles .LaCommission al'intentiondesoumettreune
communication d'iciàlafinde1985proposant uneactionde
laCommunauté dansledomainedestechniques del'éduca­
tion(enparticulier avecuneutilisation destechniques de
l'information )afind'améliorer l'accèsetlerapportcoût/
efficience del'éducation etdelaformation .III.3.5.Enseignement ,formation ettechnologie
Larapiditéetl'ampleurduchangement technologique créent
desbesoinsnouveaux eturgents,encequiconcerne en
particulier laformation d'ungrandnombredetechniciens
spécialisés etlerecyclagedesadultesdontl'emploiesttouché
parcesmodifications .Cesbesoins,combinés àl'augmenta­
tiondunombredejeunes,àlapersistance d'unchômageélevé
etàlapoursuite delarestructuration industrielle dansle
Communauté ,entraînent d'oresetdéjàdeprofondes modi­
ficationsdanslespolitiquesdesÉtatsmembresenmatière
d'enseignement etdeformation .
Ilestfrappantdeconstaterparexempleavecquellerapidité
lespossibilités deformation offertesauxjeunessesont
développées aucoursdesdernièresannées.Quelque700000
postesd'apprentissage sontmaintenant disponibles chaque
annéedanslecadredusystèmemixteenAllemagne .Le(2)Commission desCommunautés européennes ,«Annéeinterna­
tionaledelajeunesse»[COM(85 )247final],juillet1985.
(3)Commission desCommunautés européennes ,«Lesnouvelles
technologies del'information etlessystèmesscolairesdansla
Communauté européenne »[COM(84 )722final],juin1984.
(4)Commission desCommunautés européennes ,«Laformation
professionnelle etlesnouvellestechnologies del'information »
[COM(85 )167final],avril1985.
(5)Commission desCommunautés européennes ,«Programme com­
munautaire d'éducation etdeformation dansledomaine des
technologies »,[COM(85 )431final],juillet1985.(J)Commission desCommunautés européennes ,«Actioncommu­
nautairepourcombattre lechômage —Lacontribution des
initiatives localesdecréationd'emplois»[COM(83 )662final],
1983.

N°L377/42 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
Comptetenudelarapiditéetdel'ampleurduchangement
technologique ildevienturgentdesusciteruneprisede
conscience deladimension technologique delapartdela
population activeàtouslesniveaux .Cebesoin,combinéau
problème duchômage élevé,particulièrement parmiles
jeunes,entraînedeprofondesmodifications danslapolitique
desEtatsmembresenmatièred'enseignement etdeforma­
tion.LaCommunauté peutcontribuer àcetteévolution ,
commelemontrent lespropositions récentesdelaCommis­
sionvisantàdonnerunedimension communautaire àla
coopération entrel'université etl'industrieenmatièrede
formation dansledomainedestechnologies nouvelles .Lespolitiquespourlasidérurgie ,laconstruction navaleet
l'énergie:Lapolitiquecommunautaire danslessecteursdela
sidérurgieetdelaconstruction navaleviseàrestructurer ces
secteursdansuneoptiquequitiennecomptedavantage du
marché,sansoublierlesconséquences socialesdudéclin
rapidequ'ontconnucesindustries .
Lesdécisions récentes delaCommission relatives àla
sidérurgieillustrentparfaitement cetteapprochegénérale (2).
Leurbutestderéaliserdenouvellesréductions decapacité
danslecadred'unepolitiquenettementplusorientéeversle
marché,toutenaccroissant lesmoyensmisenœuvrepour
atténuerleseffetssociauxdelarestructuration .Ainsi,toutes
lesaidesàl'investissement etaufonctionnement seront
interditesaprèslafinde1985,lesystèmeactueldeprix
plancherpourlesproduitssidérurgiques serasuspenduetles
quotasdeproduction serontéliminésentroisans.Les
subventions spécialesdel'Étatneserontplusautoriséesque
pourlesprogrammes deprotection del'environnement ,pour
larechercheetledéveloppement ainsiquepourlesfermetures
desites.
Danslemêmetemps,onenvisageuneaugmentation etune
meilleurecoordination desdépensesenfaveurdesprogram­
mesrégionaux etsociauxdanslesrégionsaffectéesparle
déclinpersistant decesecteur.
En1985laCommission apubliéuneétudesurlesperspec­
tivesd'évolutiondansledomainedel'énergied'iciàlafindu
siècleetaensuitedéfinilesnouveaux objectifsdela
Communauté danscedomaine àl'horizon1995(3).Ce
programme veilleàcequelesperformances économiques de
laCommunauté nesoientpascompromises àlongtermepar
denouveauxproblèmes d'énergie.LaCommission apublié
également uneanalysedelarestructuration dusecteurde
raffinagedupétroledanslaCommunauté ,axéetoutparti­
culièrement surl'incidence desexportations deproduits
raffinésenprovenance duMoyen-Orient etdel'Afriquedu
Nord.
Technologie :Traditionnellement ,l'Europeafondésapros­
péritééconomique surlessecteursdehautetechnologie età
fortevaleurajoutée.Toutefois ,sonavancedansdenom­
breuxdomaines technologiques s'estérodéeprogressive­
ment,tandisquedenouveaux concurrents réussissent à
diffuserplusrapidement ungrandnombred'innovations .La
partdelaCommunauté desdixdanslesexportations totales
deproduitsmanufacturés dehautetechnologie dumonde
industriel (OCDE)esttombéede58%en1963à43%en
1983etcelledesÉtats-Unis de27à21%,alorsquelapartdu
Japonpassaitde5à23%aucoursdelamêmepériode.
Cesdernièresannées,deseffortspourinversercestendances
ontétémisenœuvre.Enparticulier laconception etla
réalisation deprogrammes stratégiques derecherche et
développement telsqueESPRITetBRITEsontàmettreàIII.3.6.Politiques sectorielles ,technologie etentreprise
L'adaptation etl'amélioration desstructuresindustrielles ,le
développement technologique etlacréationdenouvelles
entreprises comptent parmilesprincipaux objectifsdes
politiquescommunautaires .Encequiconcernelessecteurs
souffrantd'unexcèsdecapacité,laCommission aproposé
unepolitiquedansdifférentsdomaines .
Agriculture :Lesproblèmes quisesontposéssurlemarchéde
certainsproduitsagricoles ,etenparticulier leproblèmedes
excédents deproduction ,ontentraînédesmodifications
substantielles desmécanismes delapolitiqueagricolecom­
mune(PAC)aucoursdesdernièresannées.
Des«seuilsdegarantie »ontétéinstauréspourlesprincipaux
produitsagricoles ,enmêmetempsquedesquotasdansle
secteurlaitier,cequilimitelesgarantiesdeprixquiétaient
jusqu'alorsillimitées .Encequiconcernelesdécisionssurles
prixagricoles1985/1986,laCommission avaitproposéune
poursuitedesapolitiquerestrictive deprix;pourunegrande
part,leConseiln'apassuivicespropositions ,enparticulier
pourlescéréalesetlesgrainesdecolza.LaCommission avait
proposéuneréductiondesprixde3,6%maisleConseiln'est
pasarrivéàunaccord.Enconséquence ,laCommission adû
prendredesmesuresspécialespourcesproduitsdanslecadre
desacompétence propre.Lanouvellepolitiquestructurelle ,
décidéeen1984et1985,évited'encourager laproduction
d'excédents .Danslalignedecesmesuresvisantàadapter
l'offreàlademandedeproduitsagricoles ,laCommission a
publiérécemment unlivrevertsurlesperspectives dela
PAC(1),danslequelelleproposedesoptionsetinsistesurla
nécessitéd'unepolitiquedeprixplusconformeauxrelations
demarché.Lafonctiondesoutiendurevenuqueremplissait
jusqu'àprésentlapolitiquedesprixpourraitêtreremplie
désormais pardesaidesaurevenuneutresàl'égarddela
production .
Pourfavoriserl'adaptation nécessaire dusecteuragricole
européen ,laCommission aoptédanscetteanalysepourdes
mesuresvisantàfaciliterlesadaptations structurelles ,à
permettre lepassageàd'autresproductions rentablesetà
créerdesrevenussupplémentaires oudesemploisalternatifs
pourlesagriculteurs .(2)Commission desCommunautés européennes ,«L'organisation
dumarchésidérurgique après1985»[COM(85 )382final],
juillet1985.
(3)Commission desCommunautés européennes ,«Objectifsdela
politiqueénergétique pour1995»[COM(85 )245],1985.(')Commission desCommunautés européennes ,«Perspectives de
lapolitiqueagricolecommune »[COM(85 )333final],juillet
1985.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/43
l'actifdelaCommunauté .Danslesecteurdestélécommuni­
cations,appeléàjouerunrôledepremierplandansla
concurrence internationale ,deConseilaapprouvéenjuillet
1985laphasedeconception duprojetRACE(Recherche en
communication avancéepourl'Europe).
Lesactionsentreprises dansledomainedelatechnologie sont
complétées pardesmesuresvisantàcréerunvastemarché
européen nécessaire afinderentabiliser larecherche et
développement etlesinvestissements productifsrequisparles
servicesetproduitsàcontenutechnologique élevé(harmo­
nisationdesnormes,ouverture desmarchéspublics,etc.).
Leconseileuropéen ,réuniàMilanenjuin1985,adonnéune
nouvelleimpulsion àcesprojetsenapprouvant unecommu­
nication delaCommission surlerenforcement dela
coopération technologique (J)etensoutenant l'initiative
EUREKAproposéeparlegouvernement français .
Lacommunication delaCommission auconseileuropéen
intitulée «Versunecommunauté delatechnologie »indique
commentlaCommunauté devraits'organiseretdresselaliste
desgrandsprojetsmobilisateurs .L'objectifgénéralest:a)de
tirerlemeilleurpartipossibledeladimension communau­
tairedumarchécontinental etduréseaud'institutions et
d'instruments derecherche ;b)d'optimiserlasynergieentre
leseffortsnationaux etcommunautaires ,sipossibleavecune
contribution complémentaire delaCommunauté etlaparti­
cipationdepaystiers.
Créationdenouvellesentreprises etsimplification desrègle­
mentsexistants :Uncertainnombredemesuresontrécem­
mentétéproposées ouadoptéesdansplusieurspaysdela
Communauté envuederéduirelesréglementations et,parla
même,leschargesimposéesauxpetitessociétés,enparticu­
lierlorsdeleurcréation .Ilfautnoterquec'estdansles
nouvellesentreprises quel'onaenregistré cesdernières
annéeslesplusfortsaccroissements del'emploidansla
Communauté .Lespetitesetmoyennes entreprises sontdonc
considérées commeunpotentielimportant decréations
d'emplois .
L'effortd'examendesréglementations existantes nesignifie
paslaremiseencausedel'ensemble .Ils'agitplutôtdeles
simplifieretdes'assurerqueleurapplication neconstituepas
unobstaclepourl'emploi.Auniveaucommunautaire ,leComitédepolitiqueéconomi­
que,parallèlement àsestravauxsurlaflexibilitédumarché
del'emploi,étudielalégislation relativeauxmarchésinté­
rieursetnotamment l'incidencedesréglementations concer­
nantlesentreprises ,ainsiqued'autresaspectsdel'interven­
tiondel'État.LaCommission al'intentiondeprésenteravant
lafinde1985unecommunication surlaréformedes
réglementations applicables auxentreprises etsurlapromo­
tiond'unsecteurdynamique despetitesetmoyennes entre­
prises.
Lespetitesetmoyennes entreprises sontparticulièrement
dépendantes ducontexteinstitutionnel quileurestimposé,
notamment enmatièred'imposition etdeprélèvements
sociaux .Pourcesentreprises ,l'accèsauxmarchésdes
capitauxestgénéralement pluslimitéquepourlesgrandes
sociétésanonymes .Leurpolitiqued'investissement estdece
faitfortementdéterminée parlacapacitéd'autofinancement .
DanslaplupartdesÉtatsmembres ,lalégislationdel'impôt
surlerevenunetientpascomptedecesspécificités despetites
etmoyennes entreprises .Elleaainsifreinélacréationde
nouvellesentreprises etralentilacroissance desentreprises
existantes .Parconséquent ilconviendrait deréexaminer les
législations nationales del'impôtsurlerevenudansleurs
implications pourlespetitesetmoyennes entreprises .U
faudraitenvisagerdeprendre,s'ilyalieu,desmesuresvisant
tantladéfinition delabaseimposable quelastructuredes
tauxd'imposition .
Encequiconcernelafrontièreentrelesecteurprivéetle
secteurpublic,l'unedesconséquences intéressantes du
progrèstechnologique estque,danscertainssecteurs,les
monopoles «naturels»traditionnels pourraient disparaître .
C'estlecasparexemplepourlesréseauxdetélécommunica­
tions,oùauRoyaume-Uni ,uneprivatisation etunedérégle­
mentationontdéjàétéréalisées (lesÉtats-Unis etleJapon
suiventuneévolution parallèleousimilaire )etoùen
Allemagne ,desdiscussions sontencourssurlerôledela
Bundespost danssesecteur.
LaCommission aadoptédespropositions spécifiques soit
pourréduirelescapacitésdeproduction danslessecteurstels
quelasidérurgieetlaconstruction navale,soitpourrenforcer
lamaîtrisedelaproduction dansl'agriculture .Ellea
égalementfaitdespropositions pourlaconstitution d'une
communauté delatechnologie .Àcesambitionssectorielles
viennents'ajouterdenombreuses initiatives spécifiques qui
visentàrendrel'environnement économique européenplus
propiceàlacréationetàl'expansiond'entreprises .0)Commission desCommunautés européennes ,«Versunecom­
munautédelatechnologie »[COM(85 )350final],juin1985.
IV.INTERETS EUROPEENS DANSL'ÉCONOMIE INTERNATIONALE
IV.1.Lesystèmedeséchangesmondiaux
Laprospérité del'économieeuropéenne estlargementtribu­
tairedel'ouverturedusystèmedeséchangesmondiaux .La
théorieetlapratiqueéconomiques démontrent suffisammentclairement queleprotectionnisme nestpasuninstrument
valabledepolitiqueéconomique générale .Laprotection de
groupesd'intérêtlimitésassureeffectivement àceux-ciune
protection àcourttermeenmatièrederevenuetd'emploi.
Toutefois ,mêmeàcourtterme,leprotectionnisme ades

N°L377/44 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
effetsperversetseseffetsàlongtermesontencoreplus
négatifs .Laprotection apoureffetdefaireaugmenter les
prixàlaconsommation etderéduirelesrevenusréelsetla
demandedeconsommation envolumeetdonclaproduction
etl'emploidel'économie danssonensemble .Lorsque,
commec'estsouventlecas,lesbiensouservicesprotégés
entrentdanslaproduction d'autresbranchesdel'économie ,
cesbrancheselles-mêmes deviennent moinscompétitives sur
lesmarchésmondiaux .Ils'ensuitqu'ellesperdentdes
commandes etqu'ellesdoiventréduireleurpersonnel ,saufsi
lamonnaieestdévaluéepourcompenser .Danscescas,la
dévaluation faitbaisserleniveaudevieetaggravele
problèmedel'inflation .Lapolitiquemacroéconomique doit
devenirplusrestrictive ,cequiaffaiblitànouveaulademande
réelleetl'activité.Autreconséquence possible :lesbranches
quisonttributaires decesinputsnoncompétitifs dessecteurs
protégésdoivents'efforcerderemédieràcetinconvénient en
remplaçant cesinputspard'autres(c'est-à-direparexemple
deremplacerdescomposants enacierpardescomposants en
plastique )oudetransférerleursinvestissements dansd'autres
paysoùlesinputssontcompétitifs (parexemple,certaines
sociétéscommunautaires debiotechnologie investissent en
dehorsdelaCommunauté pouravoiraccèsàdesinputs
agricolesmeilleurmarché).Cesarguments ontétédéve­
loppésendétaildansdesdocuments officielsdelaCom­
munauté(*)oud'autresorganisations ,l'Organisation de
coopération etdedéveloppement économiques (OCDE)
parexemple (2).
Tellessontlesraisonspourlesquelles laCommunauté est
favorable àunenouvellesériedenégociations commerciales
multilatérales .Desdiscussions préliminaires onteulieuen
1985,etladécisiondeprinciped'engagerleprocessus de
négociation devraitêtreprisesouspeu.
Lalibéralisation ducommerce etlaréductionduprotection­
nismepeuventtoutefoisentraînerdesdifficultés pourles
secteursconcernés etpourlestravailleurs dontl'emploiest
menacésansqu'ilspuissentespérerentrouverunautre.C'est
pourquoi ilfautqu'unaccordsoitréalisésurunensemble
équilibrédemesuresdelibéralisation ducommerce ,afin
d'éviterquelecoûtdel'ajustement nesoitinéquitablement
répartientrelesparticipants aucommerce mondial .
LeConseil,danssadéclaration du19mars1985,aexposéla
positiondelaCommunauté surunenouvellesériede
négociations commerciales multilatérales danslecadrede
l'Accordgénéralsurlestarifsdouaniers etlecommerce
(GATT);ilaensuite,le8juillet,indiquéparécritauGATT
quellesétaient,selonlui,lesquestionssurlesquelles ces
négociations devaientporter,enprécisant lesprincipaux
objectifsdelaCommunauté .L'engagement prisdanslecadre
del'OCDEetduGATTdeneplusrecouriràdesmesures
protectionnistes etdedémanteler lesmesuresexistantes
devraitêtreexécutésansattendre lanouvelle sériede
négociations .Àcetégard,ilestimportant denoterque
certainesmesuresprotectionnistes (parexemplelesproduits
sidérurgiques )ontétéprisesparlesÉtats-Unis aprèsle
sommetdeWilliamsburg .Enplus,certainestendancesprotectionnistes préoccupantes sesontmanifestées au
congrèsaméricain ,quoiquel'administration américaine y
soitengénéralopposée .
LeJaponpourrait,commeilenaexprimél'intention,aiderà
atténuerlespressionsprotectionnistes tantauxÉtats-Unis
quedanslaCommunauté enprenantrapidement desmesures
concrètespourfaciliterlesimportations ,enparticulier de
biensmanufacturés .Desmesuresdepolitiquecommerciale
nesauraient toutefois suffireàellesseulesàréduiresuffisam­
mentledéficitaméricainetl'excédentjaponais;c'estlaraison
pourlaquellelaCommunauté préconiseuneapprocheplus
concertéedestauxdechangeetdelapolitiquemacroécono­
miqueauniveauinternational .Cepointdevueestégalement
exprimédanslesconclusions delaréuniondugroupedes
cinqministresdesfinancesetdesgouverneurs desbanques
centralesquiaeulieuenseptembre 1985.Aucoursdecelle-ci
ontétésoulignées l'importance dumaintiendelademande
mondialeàunniveauacceptable etlaresponsabilité conjoin­
tepourlaréductiondesdéséquilibres mondiaux desbalances
courantes etlarésistanceauxpressionsprotectionnistes .
LaCommunauté estégalement favorableàlaparticipation à
unenouvellesériedenégociations danslecadreduGATTdu
plusgrandnombrepossibledesnouveaux paysindustriels .
Plusieursdecespaysontréussiunefortepénétration surles
marchésd'exportation toutenmaintenant desbarrières
extrêmement élevéespourprotégerleurpropremarché.Pour
quelesconditions d'accèsdecespaysauxmarchésmondiaux
puissent,commeilslesouhaitent ,êtreaméliorées dansle
cadredenouvellesnégociations ,ilestindispensable qu'en
contrepartie ,cespaysprennenteux-mêmes desmesuresde
libéralisation .Enfin,laCommunauté aindiquésavolonté
d'incluredanslesnégociations lecommerce desserviceset
ellerechercheactivement unebased'accordsurcepointavec
lespaysenvoiededéveloppement ,dontcertainsrestent
sceptiques àl'égarddenégociations surcepointdanslecadre
duGATT,lorsqu'ilsn'ysontpasopposés .
LaCommunauté esttrèsfavorable àunenouvellesériede
négociations commerciales multilatérales .Celles-ci,asso­
ciéesàdesprogrèsdanslefonctionnement dusystème
monétaireinternational ,offrirontlecadreleplusapproprié à
unréexamenglobaldesoptionsdepolitiquecommerciale ,
réexamen quiestabsolument indispensable sil'onveut
écarterlamenacequipèseactuellement surlesystèmedes
échangesmultilatéraux .
IV.2.Amélioration dusystèmemonétaire international
Lemarchémonétaire international continue àêtrecaractérisé
parunegrandeinstabilité destauxdechange.Tantledollar
desÉtats-Unisquelalivresterlingontenregistrédetrèsfortes
fluctuations aucoursdupremiersemestredecetteannée,
aussibienentermesnominauxqu'entermesréels.Toutefois ,
cequiestprobablement plusnéfastepourlaperformance de
l'économie mondialedanssonensemble ,c'estlatendance
qu'ontlestauxdechangedegrandesmonnaiesàcontinuerde
s'écarterprogressivement decequipourraitêtreconsidéré
commeleur«niveaud'équilibre »surlonguepériode.Au
coursdessixdernièresannées(premiertrimestre1979—
premiertrimestre1985)l'appréciation pondéréedudollar
desÉtats-Unis aétéde63%entermesréels,maisilestvrai
qu'ilétaitsous-évalué audépart.(!)Comitédepolitiqueéconomique desCommunautés européen­
nes,«Avissurleprotectionisme »,Économieeuropéenne n°19,
mars1984.
(2)OCDE,«CostsofProtectionism »,1985.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/45
États-Unis etleJapon(etdesesproprespaysmembres),qui
permettrait d'accroître lacompatibilité despolitiques
menées.Commeonl'aindiqué,lesystèmedeséchanges
mondiaux doitfairefaceàdesérieusesdifficultés enraisondu
profonddésalignement destauxdechangequirésultedela
coordination insuffisante despolitiquesmonétaires etfisca­
les,tantauniveaunationalqu'auniveauinternational .
L'instabilitéetledésalignement destauxdechangeauniveau
international ontengendréunestructuredeséchangesetdes
fluxdecapitauxquiestmanifestement intenable .Legroupe
desDixn'ajusqu'àprésentpusemettred'accordquesurde
modestesmesuresdeprocédure destinéesàaméliorer le
système .Lapolitiquecommerciale àelleseulenepeutque
trèsdifficilement résoudrelesproblèmes posésparledérè­
glementdestauxdechange.C'estlaraisonpourlaquellela
Communauté insistepourquel'ons'efforced'améliorer le
systèmemonétaire international parallèlement àlanouvelle
sériedenégociations danslecadreduGATT.Laréuniondu
groupedesCinqdeseptembre 1985amarquéuncertain
progrèsdanslamanièred'aborderlesproblèmes destauxde
changeetdelacoordination despolitiques macroéconomi­
ques.Cesglissements prolongésontengendréunestructuredes
tauxdechangeincompatible aveclastabilitédeséchanges
internationaux etdesfluxdecapitauxetquin'estmanifes­
tementpastenableàmoyenouàlongterme.Deplus,la
pénétration desimportations auxÉtats-Unis résultantdela
surévaluation dudollarprovoqueuneformidable accumula­
tiondespressionsprotectionnistes quimenacent sérieuse­
mentdemettreenpérillesystèmelibéraldeséchanges
internationaux créédanslecadreduGATTetdéveloppé
depuislaguerre.
Dansuntelcontexte,ilestregrettable quele«groupedes
Dix»(principaux paysindustrialisés ),quiaétéchargéau
sommetdeWilliamsburg en1983d'étudierlesmoyens
d'améliorer lefonctionnement dusystèmemonétaire inter­
national,n'aitpuparveniràunaccordsurunprogramme
d'actionconcretetplusétenduvisantàrésoudreleproblème
del'instabilitédestauxdechange.Cependant conformément
àl'accorddu22septembre concluparle(groupedesCinq»,il
semblequ'uncertaindegréd'accordexistemaintenant surles
effetsdépressifsdesdistorsions destauxdechangeetsurla
possibilité d'influencer lestauxetd'autresvariablesécono­
miquesstratégiques dansl'optiquedelacorrection des
principaux déséquilibres del'économiemondiale .
LerapportdugroupedesDixpubliéenavril(!)aporté
essentiellement surlanécessitéd'améliorerlesprocédures de
surveillance multilatérale ,afinderenforcerlacoordination
etlacohérence despolitiques desgrandspaysindustrialisés .
Iln'esttoutefoispascertainquelesmodifications de
procédure recommandées danscerapportconduiront àune
amélioration significative àcetégard.Letempsn'est
peut-êtrepasencorevenud'instituerpourlestauxdechange
unrégimede«zonesobjectif»comportant l'obligation d'in­
tervenirlorsqueleslimitesdeceszonessontatteintes .
Peut-être serait-ilnéanmoins utiled'étudiersérieusement la
possibilité depasseràunstadeintermédiaire quicomporte­
raitdeszonesindicatives ,ledépassement deslimitesde
celles-cidéclenchant desconsultations etnonpasl'interven­
tiondelabanquecentrale .LaréuniondegroupedesCinqen
septembre 1985amarquéuncertainprogrèsencesens:un
accordaeneffetétéconclupourlapremièrefoisaucoursde
cesdernières annéessurlesenssouhaitable del'évolution du
dollaretlesparticipants sesontdéclarésprêtsàcoopérer
danscedomainelorsquecelaseraitutile.
LaCommunauté ,poursapart,estimequel'existence de
contraintes enmatièredetauxdechange,tellesqu'elles
existentdansleSME,asansnuldoutecontribué àrenforcer
laconvergence despolitiques etdesperformances deses
membres .Certes,desinstitutions appropriées etefficaces
dansunerégionéconomique étroitement intégréetellequela
Communauté européenne nesontpasnécessairement trans­
posablesdansungroupedepaysplusvasteetplusdiversifié .
MaislaCommunauté seraitfavorable àunesurveillance
multilatérale plusefficacedestauxdechangeetdespolitiques
monétaires etéconomiques desgrandspayscommelesIV.3.Espaceéconomique européen
LaCommunauté exporteplusverslerestedel'Europe
occidentale (26%dutotaldesexportations communautai­
res,échangesintra-CEE noncompris )queverstouteautre
régiondumonde.Audébutde1984laCommunauté
économique européenne etl'Association européenne de
libre-échange (AELE)ontachevéledésarmement tarifaireet
lasuppression desrestrictions quantitatives entrelesdeux
blocs.Enavrildelamêmeannéelesdeuxorganisations ont
signéunedéclaration communeexprimant lavolontépoliti­
quededévelopper davantage lacoopération entrelaCom­
munautéetlespaysdel'AELE«danslebutdecréerunespace
économique européendynamique ».En1985,uncommuni­
quéconjointdelaCommission etdespaysdel'AELEa
énumérélesdomainesquidevraient àl'avenircontribuer à
développer cetterelation.LaCommission ,poursapart,a
publiéunecommunication exposantdansledétailcomment
elleconcevaitcettecoopération (2).
Uneprioritédevraitêtredonnéeàlasuppression réciproque
detouteuneséried'entravestechniques etadministratives ,
afind'approfondir lesrelationscommerciales parunesim­
plification desformalités auxfrontièresetdesrèglesd'ori­
gine,unecoopération unmatièredenormesetderègles
techniques etlareconnaissance mutuelledesessaisetdes
certifications .
Lesautresdomainesdanslesquelslacoopération devraitêtre
développée sontlarecherche etledéveloppement ,lecom­
mercedesproduitsagricolestransformés ,lesmarchés
publics,lecontrôledesvoyageurs auxfrontières ,lesprojets
etlesmesuresenmatièredetransport ,lapolitiquede
l'environnement etlesconsultations économiques etmoné­
taires.Dansplusieursdecesdomaines ,laCommunauté a (')Fondsmonétaireinternational ,supplément consacréaurapport
dessuppléants dugroupedesDix,«Lefonctionnement du
systèmemonétaire international »BulletinduFMI,juillet
1985.(2)Commission desCommunautés européennes ,«LaCommunauté
etlespaysdel'ALE»,[COM(85 )206final],mai1985.

N°L377/46 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
prisrécemment desinitiatives .C'estainsiqu'elleapropose
quelesautrespaysd'Europeoccidentale aientaccèsaux
nouveauxprogrammes pourlacréationd'uneCommunauté
européenne delatechnologie .LeConseilestsurlepoint
d'autoriserleFondseuropéendecoopération monétaire à
certainesbanquescentralesdepaysn'appartenant pasàla
Communauté lapossibilité dedétenirdesréservesofficielles
enÉcusetcertainspaysdel'AELEpourraient bénéficierde
cetarrangement .Déjàquelquesunsdecespaysontcom­
mencéàdétenirdesavoirsenÉcusprivésdansleursréserves
endevises .
Desprogrèssatisfaisants ontétéréalisésdansl'ouverturedes
échangesentrelaCommunauté etlespaysdel'AELE.Les
deuxpartiesontdécidédepoursuivre leuractiondanscette
voie.LaCommunauté s'emploie,comptetenudesespropres
effortspouracheverlemarchéintérieuretapprofondir la
coopération économique ,àrendrepossiblepourlespaysde
l'AELEuneparticipation étroiteauprocessusd'intégration
del'économieeuropéenne .Ceseffortsdoiventnaturellement
continueràrespecterl'identitéinstitutionnelle etlesobjectifs
distinctsdelaCommunauté etdel'AELE.Lespaysde
l'AELEpourraient êtreinvitésàsejoindreauxeffortsdemise
enœuvredelastratégiedecoopération pourlacroissance .
Enraisondel'adhésiondel'EspagneetduPortugal,des
négociations pourunerévisiondesaccordsdelibre-échange
entrelaCommunauté etl'AELEsontencours;ellessont
menéesdefaçonàélargiretconsolider lesystèmede
libre-échange enEuropeoccidentale .lacroissance auxÉtats-Unis .Dansl'affirmative ,ilfaudrait
aussisedemander silaCommunauté agiraitseuleouen
accordavecunassezgrandnombredepays.
DanslecasoùlaCommunauté européenne essaieraitseulede
soutenirsatrajectoire decroissance ,tandisquelesautres
régionsdumondeattendraient passivement qu'unralentisse­
mentdel'activitéauxÉtats-Unis réduiseleurtauxde
croissance ,labalancedesopérations courantesdelaCom­
munautéaccuserait undéficitimportant .Dansunecertaine
mesure,laCommunauté peutsepermettreuneréductionde
sonexcédentdebalancecouranteetmêmetemporairement
undéficitmaisellenepeutpasviserundéficitaméricain
actuel.
Peut-êtreest-ilsouhaitable ,enrevanche ,quelaCommunau­
téfasseensortequeleplusgrandnombrepossibledepays
participent àunajustement del'économiemondiale .Le
Japonauraitdanscecontexteunrôleparticulièrement
important àjouer.C'estcepaysquid'unepartreprésente la
plusfortecontrepartie audéficitaméricainetd'autrepart
présenteungravedéséquilibre dansseséchangesavecla
Communauté .Lacontribution duJapondansunecoopéra­
tioninternationale visantàsoutenirlaconjoncture mondiale
devraitêtresupérieure àlamoyenne ,tantencequiconcerne
l'appréciation dutauxdechangequel'expansion dela
demande intérieure .Sicettecontribution étaitassurée,
peut-êtrealorsserait-ilpossibled'étendrelacoopération
mondiale .LaCommunauté européenne pourraitproposer
auxpaysdel'AELEdesejoindreàsoninitiative .LeJaponet
lespaysrécemment industrialisés duPacifiquepourraient
fournirunecontrepartie utileàlaréduction dudéficit
extérieuraméricain .LesÉtats-Unis ,quantàeux,pourraient
apporteruneaideprécieuseenprenantdesmesurespour
abaisserleurstauxd'intérêtquifontpeserunecontrainte
particulièrement lourdesurlespossibilités decroissance des
paysenvoiededéveloppement gravement endettés,surtout
enAmérique duSud.
CommelesoulignelaBIRDdanssonrécentrapportsurle
développement danslemonde('),ilestessentielpourla
poursuited'unprocessusd'ajustement harmonieux dansles
paysenvoiededéveloppement endettésd'éviterquele
processusd'ajustement del'économieaméricaine neconduise
àunralentissement marquéetgénéralisé deséchanges
mondiaux .
Danscerapport,laBIRDprésenteenparticulier pourles
paysenvoiededéveloppement etlespaysindustrialisés des
scénarios «hauts»et«bas»quisonttoutàfaitdanslalignedes
conclusions quenousavonsformulées plushaut(chapitre
II.2)surlesavantagespotentielsd'unestratégiecoopérative
decroissance .Lacapacitéd'importerdespaysenvoiede
développement varieconsidérablement suivantqu'ilsse
trouventdansunesituationfavorable oudéfavorable ence
quiconcernelacroissance ducommerce mondial,lestermes
del'échangeetleniveaudestauxd'intérêt.Pourlesannées
1985à1990,letauxdecroissance annuelmoyendes
importations despaysenvoiededéveloppement devraitse
situerentre9,3%dansl'hypothèse «haute»et2,5%dans
l'hypothèse «basse».Lachargeduservicedeladettedespays
envoiededéveloppement atteindrait dansl'hypothèseIV.4.Coopération internationale danslesajustements de
l'économie mondiale
Commenousl'avonsdéjàsignalé,l'économie américaine
devraàmoyentermecorrigernotablement ledéficitdesa
balancedesopérations courantes ,quicontinueàaugmenter .
Cequiresteàdéterminer c'estlecalendrier etl'ampleurde
cettecorrection ,ainsiquelesmoyensdelaréaliser.Ilnefait
aucundoutequeleprocessusd'ajustement serafaitd'un
mélangederigueurbudgétaire ,deralentissement dela
conjoncture etdedépréciation dutauxdechangedu
dollar.
Laperspective d'unajustement delapartdesÉtats-Unis et
deseffetsqu'ilpeutavoirposedesproblèmes importants
pourlacoopération économique internationale .Ilestévident
quel'objectifconsisteàréaliserlesajustements nécessaires en
enlimitantlepluspossiblelesrépercussions surlaconjonc­
tureauxÉtats-Unis même(dansl'intérêtdesÉtats-Unis
naturellement )ainsiquesurlacroissance del'ensemblede
l'économiemondiale .Unajustement désordonné compor­
tantdesrestrictions auxéchangesseraitnaturellement très
préjudiciable àl'économiemondiale .
DupointdevuedesÉtats-Unis ,unecorrectiondelabalance
despaiements peutêtreréaliséeàunniveaud'activité
économique interned'autantplusélevéqueleniveaud'acti­
vitédanslerestedumondeestplusélevé.EnEurope,ils'agit
deréaliserunecroissance plusdynamique etlaquestionse
posedesavoircommentlamaintenirencasd'ajustement de(')BIRD,«Rapportsurledéveloppement danslemonde—1985»,
juillet1985.

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/47
«basse»28%;laseulealternative estdonclasuivante :soitle
problème deladetteseramaîtrisé ,soitils'aggraverapour
atteindredesproportions decriseencoreplusaiguëque
jusqu'àprésent.Danscecaslastabilitédel'économie
mondialeseragravement menacée .
Laperspective d'unajustement intérieuretextérieurde
l'économieaméricaine pendantuncertainnombred'années
poselaquestiondesavoircommentl'économiedurestedu
mondeseramaintenue surunsentierdecroissance adéquat .LaCommunauté européenne devraitprendresesresponsa­
bilitésentantquegranderégionéconomique poursoutenir
pendantcettepériodesacroissance interne.Toutefois,il
importeégalement queleJaponapportesonsoutienàun
vasteajustement international decetype,sanslequella
balancedespaiements delaCommunauté courraitdes
risquesintolérables .Fauted'unecoopération globaleadé­
quate,lerisquedecompromettre lefragilerétablissement des
paysenvoiededéveloppement endettésseraitconsidé­
rable.
V.CONCLUSIONS :OBJECTIF ,INSTRUMENTS ETMETHODE
Dansleprésentrapport,laCommission proposeauConseil,
auParlement etauxpartenaires sociauxlesgrandeslignes
d'unestratégiedecoopération pourlacroissance visantune
amélioration décisivedesperformances économiques dela
Communauté d'icià1990.Lamiseenœuvredecette
stratégies'imposesil'onveutréduirelechômagesans
relancerl'inflation .Elleporterasesfruitsquelquesoit
l'environnement international .Ilvadesoiqu'unenvironne­
mentfavorable enfacilitera lesuccès.Maisinversément ,
dansleclimatd'incertitude quipèseaujourd'hui surl'écono­
miemondialedufaitdesdéséquilibres financierspersistants
auxEtats-Unis etdelasituationcritiquedecertainsgrands
paysendéveloppement fortement endettés ,lesignalque
donnerait laCommunauté ens'engageant danslavoied'une
stratégiedecoopération pourlacroissance seraitd'une
portéeconsidérable .Cetteproposition peutserésumerdela
façonsuivante :
Objectif
LaCommunauté devraitsefixerdesobjectifsclairsde
politiqueéconomique .Danssonrapport,laCommission
proposeunestratégiedecoopération visantàatteindreun
tauxdecroissance de3,5%surlapériode1986-1990 .Ceci
pourraitporterlacroissance del'emploiàuntauxde1,5%et
permettrait doncuneréductiondutauxdechômageà7%en
findepériode .Cemodedecroissance serapluscréateur
d'emploisetpourrarestercompatible aveclastabilitédes
budgetsnationaux etlaréduction del'inflation .Toutefois ,
detelsrésultatsneserontpossiblesquesitouslesparticipants
fournissent leurcontribution respectiverequiseparlastraté--
gieetsilacoopération internationale progressedemanière
satisfaisante .
Instruments
Aucuninstrument prisséparément nepermettrad'atteindre
cetobjectif .Uncertainnombred'initiativesrécentescadrent
bienaveclastratégiedecoopération pourlacroissance ,mais
leurmiseenœuvredoitêtreaccéléréeets'accompagner d'un
élémentplusdynamique ,afindemodifiersuffisamment la
trajectoire decroissance del'économie .Lesprincipaux
élémentspeuventêtreprésentésdelafaçonsuivante :
—unepolitiquemonétaire appliquée defaçonàrenforcer
lesprogrèsdéjàréalisésdanslaluttecontrel'inflation,
maisquipermetteégalement uneaccélération delacroissance réelle.Celle-cirésulteraégalement del'exploi­
tationdetouteslesposibilitésquipourronts'offriraufur
etàmesurequel'environnement monétaireinternational
accentuera laréduction destauxd'intérêteuropéens ,
—despolitiquesbudgétaires qui,auniveaumicroéconomi­
que,favorisentunecroissance pluscréatriced'emploi.Au
niveaumacroéconomique ,unpremierobjectifconsiste­
raitàcorrigerlesdéséquilibres existants,toutenexploi­
tant,làoùunemargedemanœuvre existe,lespossibilités
d'améliorer simultanément lesconditions d'offreetde
demande .Ils'agitd'enclencher enEuropeuncercle
vertueuxd'investissement ,decroissance ,decréations
d'emploisetdemeilleuréquilibredesfinancespubliques .
Danslecadredelastratégiedecoopération pourla
croissance ,uneréductiondesimpôtsetunaccroissement
desinvestissements d'infrastructure seraientparmiles
principales mesuresenvisagées ,
—unecroissance modéréedessalairesréelspouraméliorer
larentabilité ducapitalfixedesentreprises .Accompagné
d'unsoutiendelademande ,cecicréeraunclimat
macroéconomique favorableàunereprisedel'investisse­
mentqui,simultanément ,serapluscréateurd'emplois,
—desinitiativesvisantàaméliorerl'adaptabilité dumarché
dutravail,àréaménager etàréduireletempsdetravail
souslacontrainte deneutralité entermesdecoûts,
devraientégalement contribuer àrendrelacroissance
plusricheenemplois,
—uneamélioration etuneintégration despolitiques du
marchédestinées àouvrirlemarchéintérieur dela
Communauté ,àlibéraliser lesmarchésfinanciersnatio­
nauxetàmieuxorienterlespolitiquesd'intervention dela
Communauté enfonctiondumarchétoutenprenant
toujoursenconsidération ladimension sociale,
—unaccroissement del'investissement danslepotentiel
économique del'Europeausenslepluslarge,depuisles
grandsprojetsdetransportetdecommunications pré­
sentantunintérêtcommunautaire ,enpassantpardes
investissements deprotection del'environnement ,jus­
qu'àunemeilleureutilisation dupotentieltechnologique
del'Europe,

N°L377/48 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
d'unmeilleurajustement desrevenusetdumarchéde
l'emploi,uneexpansion del'investissement publicaux
niveauxnationaletcommunautaire etdespropositions en
vued'uneactioninternationale coordonnée afinderenforcer
ladynamique duprocessus decroissance .Enoutre,des
progrèssignificatifs danslamiseenœuvredespropositions
delaCommission contenues dansle«Livreblanc»surle
marchéintérieursontnécessaires .
Phase3Aprèsuneévaluation desrésultatsdelaphase2,
unesecondeséried'actionsestmiseenœuvreen1987,afinde
confirmer etd'approfondir lemouvement decroissance
créateurd'emplois,certainesdecesactionsdépendenttoute­
foisdel'évolution del'économie communautaire etinterna­
tionaleetdel'adéquation decontributions detoutesles
partiesparticipant àlastratégiedecoopération pourla
croissance .Lerapportéconomique annuel1986/1987
contiendra uneévaluation àcetégard.
Ceprojetestprésentédélibérément demanièretrèsschéma­
tiqueetilestnécessaire des'enremettreàladiscussion entre
lespartiesconcernées .Toutefois ,l'essentielestqu'ilservede
baseàlaréflexiondechacundesprincipaux acteursconcer­
nés—gouvernements ,employeurs etsyndicats .Chacun
d'euxestinvitéenparticulier àréfléchiràlamanièredontsa
positionpourraitévoluerdanslesensdel'intérêtcommuns'il
devenaitévidentquelesautresacteurssontégalement
disposésàréviserleurorientation .—despolitiquesinternationales parlesquelleslaCommu­
nautés'efforced'améliorerconstamment lesystèmecom­
mercialduGATTetlesystèmemonétaire international
et,avecd'autrespays,desoutenirlacroissance du
commerce mondialetd'atténuerleproblèmedeladette
despaysenvoiededéveloppement tandisques'opèrent
auxÉtats-Unis lesajustements inévitables .
Méthode
LaCommission estimequ'ilseraitappropriéd'adopterune
approcheparphasessuccessives demanièreàobtenirdes
engagements initiauxsuffisamment clairspourquelelance­
mentdecettestratégiesoitcrédibleetqueledialogueentreles
partiesconcernées s'établisse .Lesétapesultérieures pourront
êtreadaptéesenfonctiond'uneévaluation desrésultats,de
l'évolutionéconomique etdelavaliditédescontributions de
chacunedesparties:
Phase1Avantlafinde1985,lesinstitutions dela
Communauté etlespartenaires sociauxs'efforcentderéaliser
unconsensus surlesobjectifsdelastratégiecoopérative de
croissance etsurlesinitiatives jugéesnécessaires .
Phase2Unepremièreséried'actionsestmisenœuvre
en1986comportant notamment :desmesuresmacroécono­
miques,unengagement despartenaires sociauxenfaveur

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/49
Ladeuxièmepartiedecerapportcontientdesorientations
spécifiques depolitiqueéconomique danslesÉtatsmembres .
Commececiadéjàétésouligné,lastratégieproposéenepeut
êtreréaliséeenunefoismaisdevraitêtremiseenœuvrepasà
pas.Cecinécessiteunecoopération étroiteentregouverne­
ments,syndicatsetemployeurs .
Encequiconcernelevoletdemandedelastratégie ,lamarge
demanoeuvre danslesdeuxdomainesprincipaux dela
politiquemacroéconomique esttoutàfaitdifférente .En
matièremonétaire ,lasituationestrelativement satisfaisante .
Danslecadred'unepolitiquemonétaire destabilité,large­
mentdéterminée parlesystèmemonétaire européen ,un
potentielnonnégligeable existepourunebaissedestaux
d'intérêt,toutparticulièrement ,siledollarcontinue à
s'affaiblirvis-à-visdel'Écu.
Encequiconsernelapossibilitéd'unsoutiendelademande
parlesbudgetspublics,desproblèmes spécifiques apparais­
sentauniveaudesÉtats-membres pourréaliserlastratégiede
croissancecréatriced'emplois.Commecettestratégienepeut
êtreréaliséeenunefois,lesrecommandations adresséesaux
différentspaysdoiventresterréalistesetsusceptibles d'être
coordonnées .Simultanément avecl'accroissement modéré
dessalairesetl'élargissement delamargedemanoeuvre
budgétaire (chaquegaindecroissance etd'emploirenforceles
recettesetdiminuelesdépensesdecrise)lesoutiendela
demandedevraitintervenir pasàpasjusqu'àcequele
processussoitautoportéparl'investissement desentreprises
etundéveloppement approprié delaconsommation pri­
vée.
DansquelquespaysdelaCommunauté (Italie,Belgique,
IrlandeetGrèce)leniveauoulaprogression deladettepubliqueestencoretelquecespaysdoivententoutétatde
causeencoreassainirleursfinancespubliques .Parailleurs,
l'évolution del'Allemagne présenteunintérêtparticulier .
Commel'indiquelaprévisionprésentéeplusloindansle
chapitreAllemagne ,lacroissance s'élèveraiten1986dansce
paysà3,5%etl'emploiaugmenterait de1,3%.L'évolution
desprixcontinueàêtrefavorable .L'excédentdelabalance
couranteresteraélevé(2%duPIB).Ledéficitbudgétaire se
réduiraplusfortementqueprévuetpasseraitde1,2%duPIB
en1985à0,8%en1986.EnAllemagne sedessineainsiun
enchainement positifentrestabilité,accélération delacrois­
sanceetdel'emploietdesmargesdemanœuvre budgétaire et
externeaccrues.Cesmargesdemanœuvre devraientêtre
utiliséespourquelacroissance au-delàde1986puissese
maintenir àunrythmemoyenannueld'environ3,5%,
rythmeindispensable pourréduirelechômagedemanière
continue .Unetelleévolution estdansl'intérêtnational
commedansceluidelaCommunauté .Enagissantainsi,
l'Allemagne nerépéteraitpasl'expérience dela«politiquede
lalocomotive »de1978.Lapolitiquemonétaire resterait
orientéeverslastabilité;ladimension coopérative dela
stratégieentreautoritésetpartenaires sociaux,miseen
œuvredanslaCommunauté ,faciliterait latransposition de
l'enchainement positifversd'autrespaysmembres .
Danslesautrespaysmembres ,lesmargesdemanœuvre
budgétaire et/ouexternenesontpasencorerétablies .Mais
dansquelques-uns d'entreeux(Danemark ,France,Pays-Bas,
Royaume-Uni ),ilsemblepossiblequel'enchainement positif
queconnaîtaujourd'hui l'Allemagne ,sedéclenchedansun
avenirproche.Unetelleévolution semanifestera d'autant
plusrapidement quelacontribution despartenaires sociauxà
laréalisation delastratégies'avèreconstructive etquela
situationserafavorableenAllemagne .

N°L377/50 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
DEUXIEME PARTIE
LAPOLITIQUE ÉCONOMIQUE DESÉTATSMEMBRES
BELGIQUE
EnBelgique,l'activitééconomique s'estlégèrement accélérée
en1985enraisondelacroissance vivedesinvestissements et
del'augmentation delacontribution extérieure àlacrois­
sanceetmalgrél'évolution hésitantedelaconsommation
privée.Ladécélération del'inflations'estpoursuivie .Letaux
dechômages'estréduitquelquepeudanslecourantde
l'annéeetlebesoindefinancement desadministrations
publiques adiminuéd'unpeuplusd'unpointduproduit
intérieurbrut.Lapositiondufrancbelgeestrestéefermebien
quelestauxd'intérêtaientdiminuéplussensiblement que
ceuxdespartenaires duSME.
En1986,lacroissance devraitencoreêtremodeste .L'excé­
dentdelabalancedespaiements courantsdevraitse
développer rapidement ,pourl'essentielenraisondel'amé­
liorationdestermesdel'échangemaislegaindecapacité
concurrentielle réaliséaprèsladévaluation de1982conti­
nueraàs'amenuiser .Lahaussedesprixàlaconsommation se
ralentiraencoresousl'effetmodérateur desprixmondiaux .
Seloncesperspectives lasituationenmatièredechômagene
s'améliorera quedifficilement .
Bienquel'expansion restemodéréeen1985et1986,ilest
encourageant deconstaterqu'ellereposeessentiellement sur
lesexportations etlesinvestissements ,prouvantainsiqueles
deuxobjectifsprioritaires atteintsaprèslapremièrephasede
lapolitiqueéconomique deredressement (lerétablissement
delacompétitivité del'économieetdelasituationfinancière
desentreprises )portentdesfruitsentermesdecroissance .
Néanmoins ,enregarddel'ampleurdesdéséquilibres quise
sontcreusésaucoursdesannéessoixante-dix ,leredresse­
mentdemeureincomplet etfragile,impliquant quela
consolidation del'acquisexcluttoutrelâchement del'effort
entrepris .
Ainsi,aucoursdecettepériode,uneruptureentrel'accrois­
sementdescoûtssalariauxetceluidelaproductivité aété
accompagnée d'unedestruction d'emploismanufacturiers
importante .Àlafindelapériode,en1981,letauxdeprofit
avaitfortement baisséparrapportaudébutdeladécennie
précédente ,larémunération ducapitalparrapportautravail
s'étaitsensiblement détériorée etl'activitéd'investissement
avaitchuté.Depuislorscertainsindicateurs deprofitrévèlent
unredressement ,maislarémunération relativecapital­
travailnes'estguèreaméliorée ,abstraction faited'unsursaut
en1982et1983.Lesconditions quisous-tendent une
expansion durabledesinvestissements d'extension nesont
doncpassuffisamment remplies,alorsqueletauxd'utilisa­
tiondescapacitésdeproduction s'approchedesavaleur
maximale ducycleprécédent .C'estdanscecontextequ'il
convientd'évaluerleseffortsentreprisparlegouvernement
enmatièredecapacitéconcurrentielle .Parlaloideredres­
sementsocialdu22janvier1985,legouvernement afixéune
norme,valablepour1985et1986,visantaumaintiendela
compétitivité auniveaumoyendesannées1982à1984.
Cettenormes'appréciesurlabasedusalairepartêteen
monnaiecommune parrapportàlamoyennepondéréedessept
principaux partenaires commerciaux delaBelgique .Une
premièreappréciation delanormelégaleeffectuéaudébutde
juillet,aconduitlegouvernement àconclurequecelle-ciétait
respectéeen1985.
S'ilestvraiquelafixationd'unenormepourlemaintiendela
compétitivité alemérited'avoirdélimitéclairement une
prioritédepolitiqueéconomique ,ilconvientnéanmoins de
nepasperdredevuequeleproblème delacapacité
concurrentielle setrouveainsiréduitàuneseulemesureavec
toutesseslimitesetsesimperfections .D'autresapproches ,
quiseréfèrentdavantage auxconventions collectives de
1985/1986ouàd'autresindicateurs ,tendentàsuggérerque
legainconcurrentiel réaliséen1982et1983aétéentamédès
1984.Ilseraopportunderéexaminer lasituation,lorsdela
secondeappréciation delanormelégaleaudébutdel'année
1986,avectoutelaprudencerequiseetentenantcomptedes
progrèsayanttraitauxautreséléments (telquel'évolutionde
laproductivité dutravailetdutauxdechangeeffectif)que
l'évolutiondelarémunération parsalariéréaliséeouprévue
parlespaysconcurrents .
Lasauvegarde delacompétitivité estd'autantplusimpor­
tantequel'amélioration del'emploietdesfinancespubliques
endépendent dansl'immédiat .Lesnouvellesconventions
collectives portantsur1985et1986ontétésignéesau
printemps .Commelaloideredressement social,endéfen­
danttoutavantagenouveau,aobligélespartenaires sociaux
àtraduirelesgainsdeproductivité enpartagedutravail,ces
accordsdébouchent surlaperspective d'unecréationd'em­
ploisdel'ordrede1,5%del'emploisalariéconcernéparles
conventions .Lespossibilités internesdesoutiendel'activité
sontlimitéesparlescontraintes imposéesparlasituation,
toujoursprécaire,desfinancespubliques etl'assainissement
financier encoursestintimement liéauxmesuresvisantà
maintenir lacompétitivité .Lesdécisions demars1984,
imposantduranttroisannéesdesuiteunemodération
généraledesrevenusdisponibles enfaveurduTrésornotam­
mentparleversement d'unetranchede2%dessalaires,
introduisent unclivageaccruentrel'évolutiondusalaire-coût
etdusalaire-revenu sansallégerlespremiers .Unecorrection
descoûtssalariauxindirects ,quiserévéleraitnécessairepour
rétablierlacompétitivité ,entraverait immédiatement le
programme d'assainissement desfinancespubliquesouexer­
ceraituneffetmodérateur surlademande intérieure dufait
desréductions dedépensesbudgétaires nécessaires pour
empêcherunaccroissement dudéficit.Or,mêmesilebesoin
definancement del'ensembledesadministrations adéjàété
réduitdeprèsde4pointsduproduitintérieurbrut,ramenant
cedéficitde12,8%duproduitintérieurbruten1981à
8,9%en1985,celui-cirestetropélevé.Pourmesurerla
fragilitédel'acquis,ilsuffitdeconstaterquesilesdépenses
horsintérêtsontétésensiblement réduites,leschargestotales
ontàpeinepuêtrestabilisées àcausedupoidsdesintérêtsde
ladettequiestpasséde7,3à10,9%duproduitintérieur

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/51
brutdurantlamêmepériode .Ilestàsoulignerquel'aug­
mentation desrecettesinclutunrendement accrudel'impôt
surlessociétés,bienquelesentreprises aientbénéficié ,à
partirde1982,dedifférents allégements fiscaux (abaisse­
mentdutauxd'impôtmaximum surlesbénéficesde48à
45%,suppression del'impôtsupplémentaire ditdesolida­
rité,introduction d'exemptions d'impôtencontrepartie
d'investissements ).
Malgréleseffortsconsentis ,àcauseducerclevicieux
déficit-intérêts-déficit accru,lesoldeàfinancerdemeuretrop
important .Ilimportedoncquepour1986ladernièretranche
duprogramme du15mars1984soitexécutéeintégralement
etquetoutdérapagededépensesettoutallégement des
recettes,notamment celuirésultantduprogramme d'allége­
mentfiscal1986-1989 votéenjuillet,soientcompensés à
l'intérieurdel'enveloppe budgétaire .Danscesconditions de
gestiondesdépensesetdecroissance spontanée desrecettes,
lesoldenetàfinancerdel'État(Trésor)devraitêtrelimitéà
9,6%duproduitintérieurbruten1986contre10,4%en
1985.Lesallégements fiscauxvotésquidégrèvent lerevenu
disponible del'équivalent de1,5%,àpartirde1989,
imposeront encoreunerigueuraccruedanslagestiondes
finances .Toutefois ,lastructuredesrecettes,caractérisée
notamment parunniveauélevédesprélèvements sociauxet
unniveaumoyend'imposition indirecte ,procureunemarge
demanœuvre pourallégerlecoûtsalarial,àconditionque
l'effetd'unetellerestructuration nesoitpasanéantiparle
mécanisme del'indexation .Endépenses ,lesecteurpublicnepeutguèredonneràcourttermed'autresimpulsions qu'en
renforçant larestructuration decelles-cienfaveurdel'em­
ploi.
Jusqu'àprésent,laluttecontrelechômageaprisprincipale­
mentlaformedemesuresvisantàaméliorerlacompétitivité
del'économie etlarentabilité etlastructure financière des
entreprises notamment grâceàlamodération salariale .Ellea
étécomplétée paruneréactivation del'emploidansles
circuitsderésorption duchômagedusecteurpublicàpartir
de1984quioccupent2,1%delapopulation activeen19&5
contre1,4%en1983,pardesmesuresdesoutienà
l'embauche d'unpremiersalariéetàl'installation dechô­
meurscommeindépendant etparlapromotion dupartagede
l'emploi.
Comptetenudesmesuresd'allégement fiscaletdesoutien
directdel'emploidéjàmisesenœuvreetdelanécessitéde
poursuivre laréductiondudéficitpublic,lespossibilités de
releverletauxdecroissance etlevolumedel'emploisont
doncfortementtributaires desimpulsions enprovenance de
l'extérieur .Àcetégard,lapréoccupation prioritaire dela
politiqueéconomique devraitresteraxéesurlemaintiend'un
niveaudecompétitivité approprié .Uneactioncoopérative au
niveaudelaCommunauté favoriserait parailleurslarésorp­
tionaccéléréedudéficitpublicetpermettrait decréerplus
rapidement lamargedemanœuvre quifaitactuellement
défaut.
TABLEAU 11
Belgique :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àlacon­
sommationRémuné­
ration
dessalariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
(M2)(»)Proportion
deschômeurs
dansla
population
active(4)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970
1971-1980
1981
1982
1983
1984(*)
1985(2)
1986(2)8,5
10,5
4.2
8.3
6,3
7,0
6,7
6,24,9
3,1
-1,2
w
1,7
1,9
1,73,4
7,1
5,4
•7,1
5,9
5.3
4,7
4.43,1
7.1
8,6
7,6'
7,5
6.2
4,9
3,27.8
11,9
7,7
7.9
6,7
6,2
5,7
4,20,6
-0,2
-4,5
-3,4
-0,7
-0,3
0,6
2,0-1,5
-5,0
-12,8
-11,0
-11,7
-9,9
-8,6
-7,48,6
10,3
5,8
5,7
7.0
6.1
6,0
5,52,2
5,5
11,2(10,3)
13,1(12,1)
14.4(13,3)
14.5(13,3)
13,8(12,4)
13,4(12,2)0,6
0,3
-2,0
-1,3
-1,6
0,4
0,4
0,3
(')Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
(4)ConceptEurostat ;entreparenthèses :conceptnational .
DANEMARK
AuDanemark ,l'expansion del'activitééconomique s'est
poursuivie en1985;lacroissance estiméeduproduitinté­
rieurbrutréelatteintprèsde2,5%,cequiestmoinsqueletauxenregistré en1984(prèsde4%),maiscorrespond au
tauxannuelmoyendelatendanceàmoyenterme.Alors
qu'uneexcellenterécolteavaitgonflélaproduction totaleen

N°L377/52 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
1984,uncertainnombredefacteurssesontconjugéspour
ralentirlerythmedecroissance en1985.Lademande
intérieure ,enparticulier ,aétémoinsvigoureuse ,lefaible
développement delaconsommation privéeetdelaconstruc­
tionrésidentielle compensant ledynamisme confirmédes
investissements industriels privés.D'autrepart,lesimporta­
tionsdebiensd'investissement etdecertainsbiensde
consommation sesontmaintenues àunniveauélevé.Enfin,
malgréunecompétitivité industrielle accrueconsécutive à
unepolitiquerigoureuse desrevenus,lesexportations ,qui
avaientdéclenchélaphaseactuelled'expansionéconomique ,
ontrefluédufaitduralentissement delacroissance surles
marchésextérieurs .Enconséquence ,ledéficitdelabalance
despaiements courants ,quicomprend aussiunmontant
important depaiementsd'intérêtsàl'étranger,s'estmaintenu
àunniveauélevé.Enrevanche ,etcelaestbeaucoupplus
positif,l'inflationacontinuéàfléchiraveclabaissedescoûts
intérieurs ,alorsquel'emploidanslesecteurprivéprogressait
plusrapidement quelamain-d'œuvre totale,letauxde
chômagerégressant decefaitdeprèsd'unpoint.Enoutre,le
déficitdesadministrations publiques aétéramenéà3%
environduproduitintérieurbrut,lesdépensesréellesrestant
stablesdanslemêmetempsquelesrecettescourantes
augmentaient enproportion duproduitintérieurbrut.
En1986,lacroissance duproduitintérieurbrutdevrait
dépasserles3%.Bienquelaprogression delademande
intérieure doiveêtredumêmeordrequ'en1985,des
modifications delastructuredelademande ,accentuées par
unphénomène desubstitution ,ralentiront probablement la
croissance desimportations .Laconsommation privée
devraitaugmenter ,soutenueenparticulierparl'expansion de
l'emploi,maislaconsommation publiqueseressentiradela
rigueurbudgétaire .Lesinvestissements sensibles àla
conjoncture devraientbénéficier del'abaissement descoûts
financiersetdel'amélioration desprofits,alorsqueceuxqui
ensontrelativement indépendants devraientcommencer à
s'essoufler ,surtoutdansledomaineénergétique .L'abaisse­
mentrelatifdescoûtsintérieurs ,quisetraduitparunreculde
l'inflation,devraitpermettre degagnerdespartsdemarché
pourlesproduitsmanufacturés .Lechômagepourraità
nouveaurégresserparrapportà1985.
Enraisondescontraintes extérieures etdelarigueur
budgétaire ,ilsepeutquelacroissance quiseraréaliséede
1984à1986soitlégèrement inférieure àlacroissance
potentielle .Lapolitiqueéconomique suiviedepuis1982vise
àrestaurerl'équilibreextérieuretceluidubudgetdel'État
centrald'icià1988ou1990respectivement .Bienquela
réalisation decesobjectifsdépendeaussi,dansunelarge
mesure,delapersistance d'unedemandeinternationale
suffisamment active,desprogrèsconsidérables ontété
accomplisdanscettedoublevoie.Lamodération salarialede
cesdernières annéesamodifiélescoûtsrelatifsdutravailet
ducapitalauprofitdelarentabilité .Simultanément ,un
contrôlebudgétaire rigoureux apermisderéduirelesoldeà
financerdesadministrations .L'anticipation d'unralentisse­
mentdel'inflation acontribué àl'abaissement destaux
d'intérêtnominaux .Danscecontexte,etàlafaveurd'un
climatindustrielamélioré ,lestockdecapitals'estélargiet,
simultanément ,l'emploidanslesecteurprivéaprogressé .Il
enestrésultéunenetteamélioration del'équilibremacro­
économique interne,lesprogrèsréalisésenmatièred'équili­
breextérieurrestanttoutefoisendeçàdel'objectifrecher­
ché.Lesmesuresdepolitiquedesrevenusadoptéesenmars
prévoientunehaussedessalairesnominaux del'ordrede2%
paran.S'ajoutantàunecompression descoûtssalariaux
indirectsreprésentant 1,5%delamassesalarialeàcompter
d'octobre1985etauxlimitesimposéesauxautresaugmen­
tationsderevenus,ondevraitassisteràunralentissement de
l'inflationetàuneamélioration delarentabilité .Demême,
l'emploiserafavoriséparl'accroissement delacapacitéde
production consécutif àlarelancedesinvestissements indus­
trielsetaussiàunemeilleurecombinaison ducapitaletdu
travail.Toutefois ,lamodification rapidedel'éventaildes
produitsetdesconditions dumarchérequiertundegré
d'adaptabilité élevédumarchédutravail.Ilestdeplusenplus
urgentd'actualiser lesqualifications acquisesafindeles
adapterauprogrèstechnologique etderevoirlesdispositions
régissantlemarchédutravail,afind'enéliminerlesobstacles
éventuels àlacréationd'emplois .Diversesmesuresontété
arrêtéesenvuederéintégrer leschômeurs delonguedurée
ainsiqued'autrescatégories dechômeurs .
Lanécessitécroissanted'améliorerlabalancedespaiements
resteunfacteurdéterminant pourl'orientation delapolitique
monétaire etbudgétaire .Desajustements pourraient se
révélernécessaires aucasoùlademandeinterne,notamment
laconsommation privée,viendraitàs'écarterdelatendance
jugéecompatible avecl'amélioration delabalancedes
paiements .Lerétablissement del'équilibreextérieurdoit
resterunobjectifessentieldelapolitiqueéconomique ,mais
lamargedemanœuvre despouvoirspublicsdanscedomaine
seraitélargiesilademandeextérieureétaitsoutenueparune
actioncoopérative auseindelaCommunauté .
L'expansion monétaire s'estralentieen1984etacontinuéà
semodéreren1985,demêmequelecréditbancaire .Lestaux
d'intérêtontsensiblement fléchienraisondel'anticipation
d'unralentissement del'inflationetdel'augmentation des
entréesdecapitauxprivés.Enconséquence ,l'écartentreles
tauxd'intérêtintérieurs etextérieurs s'estrétréci,cequi
devraitréduirelapropension desentreprises às'endetterà
l'extérieur .Pourassujettirdavantage laliquiditéintérieure
auxmécanismes dumarché,laBanquenationale amodifié,
encoursd'année,lesystèmedecontrôleducréditetinstauré
desréservesmarginales obligatoires .Unrégimeplussouple
degestiondesliquiditésetdestauxd'intérêtàcourtterme,
fondésurdescertificats dedépôtsàcourttermeémisparla
Banquenationale ,etnégociables entrebanquesseules,aété
misenplaceenaoût,enremplacement dusystèmedes
tranchesappliquéauxfacilitésd'empruntdesbanquesauprès
delaBanquenationale .
Laréduction delapartdesdépensespubliques dansle
produitintérieurbrutcontribuerait àallégerlescontraintes
monétaires etàstimulerlespossibilités decroissance de
l'économie .Leprojetdebudgetpour1986resteconforme à
lastratégieàmoyentermeadoptéeparlegouvernement etse
situedansuneligneadéquatedupointdevuedela
Communauté .Leniveaudesdépensesentermesréelsse
stabilisera auplafondfixépour1985,soitenréduction en
pourcentage duproduitintérieurbrut,alorsquelafiscalité
devraits'accroîtreproportionnellement auproduitintérieur
brutnominal .Lerésultatseradoncunenouvelleréduction
dudéficitdel'administration centraleàquelque3%du

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/53
produitintérieurbrutetdeceluidesadministrations publi­
quesà1%.Lacompression desdépensestotales,entermes
relatifs,imposeunréexamenpermanent desprogrammes
existantsenvued'établirunordredeprioritépourl'alloca­
tiondesressources entrelesdifférentes catégories dedépen­
ses.Lafiscalitétotaleresteraàpeuprèsinchangée entermes
relatifsdanslamesureoùlaréduction descoûtssalariaux
indirectsserafinancéeparuneaugmentation desimpôtssur
lessociétésqui,enraisondel'amélioration delacompéti­tivité,nedevraitpasentraînerdebaissedelarentabilité .En
outre,uneréformedel'impôtsurlesrevenusestprévuepour
1987.Sonbutestdecombattre lesdéséconomies induitespar
l'impôtenréduisantlestauxmarginaux etenéliminantdela
fiscalitétoutcequidécourage l'épargne .Entermesbudgé­
taires,leschangements envisagésdevraient secompenser ,
maisilspourraient trèsbienavoiruneffetexpansionniste sur
lademandeinterne.Ilconviendra denepasperdredevueces
effetspotentiels .
TABLEAU 12
Danemark :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àlacon­
sommationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
adminis­
trations
publiquesMasse
monétaire
(M2)HPropor­
tiondes
chômeurs
dansla
population
active(3)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 11,2 4,5 6,4 5,8 10,6-2,2 1,3 10,2 1,1 1,1
1971-1980 12,2 2,3 9,6 10,1 11,5-2,9 0,9 11,3 3,8 0,7
1981 9,1-0,9 10,1 12,0 9,2-3,0-6,9 9,6 9,2-1,3
1982 14,6 3,0 11,3 11,0 11,5-4,1-9,3 11,8 9,8 0,3
1983 10,3 2,0 8,1 7,1 6,4-2,2-7,4 25,5 10,4 0,5
1984 9,9 3,9 5,8 6,6 4,9-3,2-4,6 17,0 10,0 2,2
1985(>) 6,4 2,3 3,9 4,2 3,7-3,4-2,9 11,0 9,1 2,0
1986(>) 5,4 3,2 2,2 1,7 2,4-2,7-0,7 7,5 8,6 1,6
(!)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(2)Find'année.
(3)Conceptnational .
REPUBLIQUE FÉDÉRALE D'ALLEMAGNE
EnRépublique fédéraled'Allemagne ,l'évolution écono­
miqueen1985étémarquéepardesprogrèssensibles :la
croissance s'estrenforcéeencoursd'année,lahaussedesprix
àlaconsommation s'estencoreralentieetl'augmentation des
effectifsoccupésadépassécequel'onprévoyaitgénérale­
ment.Ledéficitdesadministrations publiques aétéà
nouveau fortement réduit.L'excédent delabalancedes
paiements courants aatteintcependant unnouveau
record.
Letauxdecroissance économique de1985devraits'établir
autourde2,25%,soitunpeumoinsquelaprévisioninititale
de2,5%produiteparlegouvernement fédéraldansle
dernierrapportéconomique annuel.Laraisonenestlerecul
d'activitédupremiertrimestre ,oùlesmauvaises conditions
climatiques ontaccentuélestendances récessives dela
construction .Apartirdudeuxième trimestre ,leproduit
intérieurbrutréelaprogressé demanièresensible .Sila
croissance aétéfortement stimuléeparlesexportations ,la
demandeintérieure ,notamment d'investissement ,yacontri­
buédansunemesureaccrue!L'essorconjoncturel aaussi
influéfavorablement lemarchédutravail.Leschiffresrelatifs
àl'emploi,révisésennettehausse,montrent que,dèslemilieudel'année1985,leseffectifsoccupésavaientaugmenté
de155000unitésenvironenunan,résultatpartiellement
imputable àlaréductiondeshorairesdetravail.L'augmen­
tationdel'emploidansl'industrieetlesservicesadoncplus
quecompensé labaissedeseffectifsdanslaconstruction .Si,
néanmoins ,lechômageaaugmentéde55000unitésenviron
aucoursdelamêmepériode,celas'expliquepardesfacteurs
démographiques ,maissurtoutparl'augmentation dutaux
d'activité.Enconséquence ,letauxdechômageen1985se
maintiendra auniveauélevéqu'ilavaitdéjàatteinten1984,
soit8,4%.
L'accalmiedesprixestimputable aujeudelaconcurrence ,et
surtoutàl'évolutionfavorabledescoûtssalariauxunitaires ,
quiaplusquecompensé lapousséeinflationniste exercéepar
lesprixàl'importation audébutdel'année.En1985,la
haussedesprixàlaconsommation atteindraquelque2%en
moyenneannuellecontre2,5%en1984.
En1985,l'excédentdelabalancedespaiements courants ,
quidevraits'établirà2,1%duproduitintérieurbrut,sera
deuxfoisplusélevéqu'en1984,sousl'effetd'uneforte

N°L377/54 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
impôtsetd'abaissement destauxd'intérêtsupérieure àce
qu'elleauraitétéenl'absenced'unetellepolitique ,etqu'il
convientd'exploiter .Ilfautparconséquence seféliciterdela
miseenœuvre,en1986,delapremièreétapederéduction
desimpôts,pourenviron0,5%duproduitintérieurbrut.La
progression desrecettesfiscalesn'enseraguèreinférieure ,
pourautant,àcellede1985.Enraisondel'augmentation
sensibleduproduitdescotisations sociales,découlant essen­
tiellementdelaprogression del'emploi,lesrecettespubliques
totaless'accroîtront mêmeunpeuplusqu'en1985.Ledéficit
publicseréduitdoncbeaucoup plusrapidement qu'onne
l'avaitprévuen1986,nereprésentera plus,selonl'actuelle
prévisiondelaCommission ,que0,8%duproduitintérieur
brut,contre1,2%en1985.Enl'absencededépenses
supplémentaires ,ladéficitdel'Etatcentral(BundetLànder)
en1986serainférieurdequelquesmilliardsdemarks
allemands auniveaude40milliardsenvironjugéapproprié
parlaCommission .
L'accélération delacroissance etledéveloppement de
l'emploidégagentunemargedemanœuvre auniveaude
l'ensembledesadministrations publiques qui,pourl'essen­
tiel,devraitêtremiseàprofit,en1986,envued'accroîtreles
investissements publics.L'amélioration desconditions
d'amortissement desbâtiments àvocationéconomique ,déjà
décidéeparlegouvernement fédéral,constitueunpremier
pasdanscettedirection .Enoutre,leprogramme derénova­
tionurbaine,quibénéficiedesubventions duBundpourun
montantde300millionsdemarksallemands ,déjàportéà1
milliarddemarksallemands pour1986et1987,doitêtre
complétéparunaccroissement proportionnel desparticipa­
tionsdesLânderetdescommunes .L'expérience amontré
quedemultiplesprojetsdignesd'êtreencouragés dansle
domaine del'amélioration del'environnement etdela
rénovation urbainen'attendentplusqu'unedécision .Les
ressources étantallouéessouslaformedesubventions ,leur
effetglobaln'enseraqueplusimportant .Enoutre,ilest
possiblederépartirlessubventions entenantcomptede
critèresstructurels etrégionaux (parexemple,letaux
régionaldechômage),afindefavoriserl'emploi,surtoutdans
leszonesdéprimées .Ilsembleaussiindiquéd'accroîtrele
volumedesressources duFondsERPen1987afinde
promouvoir ,enparticulier ,lesinvestissements deprotection
del'environnement (telsquelesstationsd'épuration ).Ces
mesuresspécifiques visantàaccroîtrel'emploietàsoutenirla
conjoncture danslesecteurdelaconstruction semblent
économiquement indiquées ,carellesrépondent àunbesoin
urgent,négligécesdernièresannées,etdontl'importance est
appeléeàrestergrandeàl'avenir.Comptetenudesréserves
deproduction importantes dontdisposelesecteurdela
construction ,detellesmesuresnerisquentpasdefaire
obstacleàsonadaptation structurelle .Mêmeàmoyenterme,
undéplacement decapacitésdusecteurdulogement ,en
déclinstructurel ,verscesactivités,apparaîtjustifié.
Parailleurs,ilconviendrait d'améliorer lesconditions de
l'offredèsquepossiblepardesmodifications appropriées du
régimefiscal.Doiventêtrementionnés danscecontexteles
impôtsdontlacontribution auxrecettespubliquestotalesest
négligeable ,maisquilimitentl'efficacitédumarchédes
capitaux,telsquel'impôtsurlesopérations debourseet
l'impôtsurlessociétés (dontleproduitcumuléreprésente à
peine0,5%desrecettesfiscalesdugouvernement fédéral).
LaCommission adéjàfaitàmaintesreprisesdespropositions
danscesens.augmentation del'excédentcommercial ,alorsqueledéficit
delabalancedesservices,etceluidestransferts ,resteront
pratiquement inchangés .
Larepriseconjoncturelle sepoursuivra en1986etl'accrois­
sementduproduitintérieurbrutréeldevraitavoisiner3,5%.
Lacomparaison annéesurannéenetraduitpasexactement ,il
estvrai,ladynamique conjoncturelle encoursd'année.En
fait,letauxde3,5%,relativement élevédanslecontexte
européen ,proviendra enpartiedel'acquisconsécutif àla
fortecroissance escomptée dusecondsemestrede1985.
Entrelequatrièmetrimestrede1985etlequatrièmetrimestre
de1986,lacroissance nedépasserapas2,5%.
Lacroissance de1986seraessentiellement alimentéeparla
demandeintérieure .Acetégard,laconsommation privée
joueraunrôledéterminant .Lerevenudisponible réeldes
ménagesprivésaugmentera sensiblement enraisond'un
nouveaureculdel'inflation ,essentiellement dûàlabaissedu
prixdesimportations enmonnaienationale .Enoutre,la
premièrephasedelaréductiondesimpôts,quidémarrera au
débutde1986,etfavorisera surtoutlesfamilles,contribuera
àaméliorersensiblement lasituationfinancière desménages,
quibénéficiera également desprogrèsdel'emploi.Selon
l'estimation desservicesdelaCommission ,lenombrede
personnes occupéesaugmentera de330000unitésenviron
en1986parrapportà1985,maisletauxdechômagene
diminuera quedepeu,de8,4à8%.
Lesinvestissements d'équipement devraientprogresser àun
rythmeàpeineaffaibli:9contre11%en1985.Les
investissements danslaconstruction devraient ,deleurcôté,
progresser légèrement entermesréelsen1986aprèsl'effon­
drementenregistré en1985danslesecteurdulogement .
L'investissement totalaugmentera doncd'unpeumoinsde
5%en1986entermesréels,aprèsavoirreculéde1%
environen1986.
Lacroissance desexportations s'essoufflera en1986,bien
que,grâceàleurcompétitivé entermesdeprixetde
technologie ,leuraccroissement envolumedoiverester
légèrement supérieur àceluiducommerce international .Par
ailleurs,laprogression envolumedesimportations sera
nettement plusforte.Letauxdecroissance plusélevé
escomptépour1986faitappparaître ,eneffet,unécart
conjoncturel positifaveclesautresÉtatsmembresetavecles
États-Unis .L'observation descyclesconjoncturels antérieurs
montrequ'untelécartaboutitassezrapidement àune
progression sensibledesimportations .Unecontribution
significative seraainsiapportée ,enoutre,àlacroissance des
autrespays.L'excédent delabalancecouranterestera
cependant pratiquement inchangéetseradel'ordrede2%
duproduitintérieurbrut.
Aucoursdestroisdernièresannées,desprogrèsconsidéra­
blesontétéaccomplis dansledomainedel'assainissement
desbudgetspublics.Ledéficitdesadministrations ,selon
lesconceptsdelacomptabilité nationale ,quis'élevaità60
milliards demarksallemands environen1982,auraété
réduitdeplusdemoitiéen1985.Audépart,ceprocessus
d'assainissement s'est,ilestvrai,répercuténégativement sur
lademandeglobale.Ensuite,toutefois ,lesanticipations se
sontnormalisées etseseffetspositifssontdevenusdeplusen
plussensibles .Lalimitation desdépenses ,etcelledeladette
publique ,ontdégagéunemargepotentielle deréductiondes

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/55
Aprèsl'entréeenvigueurdelaloirelativeàl'allégement de
l'impôt(Steuerentlastungsgesetz )prévoyant uneréduction
desimpôtsendeuxétapes(1986et1988),ilimportede
présenterdèsquepossiblelesgrandeslignesdelaréforme
fiscalequiestenoutreprévue.Acetégard,ilconviendrait
également d'accroîtrelamargedemanœuvre budgétaire et
d'améliorer davantage lesconditions del'offreparune
réductioncontraignante etspécifique dessubventions .Cette
perspective pourraitcontribuer àaffermirlesanticipations
desentreprises etdesconsommateurs etàrenforcer la
dynamique desinvestissements .Si,contretouteattente,
l'évolutionéconomique devaitsubirunfléchissement sensi­
ble,ilfaudraitrenforcer l'environnement del'offreetdela
demande selonlesbesoinsdelasituation .
Cetteévolutiondesfinancespubliquesconsitueuneillustra­
tionfrappanteduprocessusfavorablederéactionenchaîne
quedéclenchel'accélération delacroissance etdel'emploi.Le
jeuréciproque d'unecroissance plusforteetd'unemargede
manœuvre financière accruecréeuncerclevertueuxgrâce
auquell'économieretrouveunecroissance régulièreassociée
àuneprogression del'emploi.
Aucoursdestroisdernièresannées,lapolitiquemonétaire a
réussiàréduirefortement lerythmedehaussedesprixet,ce
quiesttoutaussiimportant ,lesanticipations inflationnistes .
Laconfiancedanslemarkquienarésultéapermisunelarge
dissociation destauxd'intérêtparrapportauxtauxen
vigueurauxÉtats-Unis .Depuisleprintemps de1985,la
baissedudollar,malgrésesà-coups,atenduàélargirla
margedemanœuvre delapolitiquemonétaire ,quidevrait
continuer àexploiterpleinement lepotentield'abaissement
destauxd'intérêtquiendécoulesanss'écarterpourautantde
salignedestabilité .Avecl'augmentation dupotentielde
croissance consécutive audéveloppement desinvestissements
etàl'aménagement deladuréed'utilisation deséquipements ,
unemargedemanœuvre s'offrirapouruneaugmentation
supplémentaire delamassemonétaire quiresteraitcompati­
bleaveclesobjectifsdestabilité .
Lareprisedesinvestissements quis'estamorcéedoitconti­
nueràresterforte.Comptetenudel'obsolescence dustockde
capitaldansdenombreux secteurs,laformation brutede
capitalfixedoits'accroîtreconsidérablement entermesréels
pendantplusieursannées.C'estleseulmoyend'assurerla
modernisation et,surtout,l'extension dustockdecapital
nécessaire àlacréationdenouveaux emplois .Lebesoin
croissantd'investissements d'extensionestattestéparledegré
élevéd'utilisation descapacités .Dansl'industrie ,dèsle
milieudel'année1985,iln'étaitplusinférieurqued'unpoint
àceluienregistrélorsduprécédentsommetconjoncturel du
débutde1980.
Aucoursdesdernièresannées,unepolitiquedemodération
salarialeapuissamment contribué àaméliorer lasituation
financière desentreprises .Silapartdesprofitsdanslavaleur
ajoutéeadenouveauatteintleniveaududébutdesannées
soixantedix,larentabilité ducapitalresteencoretropfaible
dansdenombreux secteurs .Cetteconstatation démontre la
nécessitéd'utiliserlestockdecapitald'unemanièreplus
efficace,etpropreàcréerdavantage d'emplois .
Lesgainsdeproductivité étantànouveauplusimportants ,on
peutenvisagerunenetteaugmentation dupouvoird'achatdessalairesen1986.Dansl'intérêtdel'emploi,lahaussedes
salairesréelspartêtedevraitcependant resterendeçàde
l'accroissement delaproductivité globale.Grâceàlapre­
mièreétapedelaréformefiscaleetàunenouvelleréduction
del'inflation,dueessentiellement en1985àlabaissedesprix
àl'importation ,lesrevenusréelsnetspourronts'améliorer
sensiblement ,mêmesileshaussescontractuelles desalaires
restentmodérées .Danslasituationéconomique de1986,
uneaugmentation desrevenusréelspartêten'estpas
seulementpossible,maisdanscertaineslimitessouhaitable ,
carlaconsommation privéedevraprendrelerelaisd'expor­
tationsendécélération pourapporterlesoutiennécessaire à
laconjoncture ,àconditiontoutefoisquecenesoitpasau
détriment desinvestissements .
Lorsdesnégociations collectives quisedérouleront en1986,
onpourraitaussienvisager destipulerl'embauche de
main-d'œuvre supplémentaire encontrepartie del'accepta­
tiondehaussessalariales modérées .Untelengagement
pourraitconstituer lesignaldelacréationd'emploissupplé­
mentaires .
Uneplusgrandeflexibilitédansl'aménagement dutempsde
travail,quiresteinsuffisante danslaplupartdesentreprises ,
pourrait,enfacilitantnotamment lesréductions d'horaires,
contribuer àpromouvoir unecroissance àplusforteintensité
demain-d'œuvre .Jusqu'àprésent,lesexpériences tentées
danslamétallurgie etl'imprimerie ,oùlespartenaires sociaux
sontconvenus l'andernierderéduireladuréedutravailtout
enassouplissant leshoraires,sonttrèsencourageantes .En
outre,uneenquêterécenteréaliséeauprèsd'unéchantillon
représentatif detravailleurs européens pourlecomptedela
Commission desCommunautés européennes arévéléqu'il
existeenrépublique fédéraled'Allemagne ,commedansla
plupartdesautresÉtatsmembres ,unefortepropension à
accepterd'autresmodesderépartition dutempsdetravail.
Ainsi,untravailleur surtroispréférerait avoirunhorairede
travailirrégulier ,s'étalantenpartiesurdesplagesdéfavora­
bles(parexemple,lesoirjusqu'à22heures,etunefoispar
moislesamedi),si,encontrepartie ,laduréeannuelledu
travailétaitréduitede5%.Parailleurs,unsixièmeenviron
destravailleurs occupésàplein-temps accepteraient dene
plustravaillerqu'unetrentained'heuresparsemainepourun
salairehoraireinchangé .Engénéral,touscessouhaitsne
sontcompatibles aveclaréalitédel'entreprisequesiletravail
estlui-mêmeaménagéd'unemanièreplussouple.Cen'est
qu'àcetteconditionquel'onpeutmaintenirinchangé ,voire
accroître ,laduréed'utilisation desmachinesetdeséquipe­
ments,toutenréduisantletempsdetravailindividuel ,cequi
estindispensable sil'onveutcréerdesemploissupplémen­
taires.Lespartenaires sociauxdevraient fairedavantage
usagedesnouvellesdispositions législatives enmatièrede
contratsàduréedéterminée ,etdetravailàtempspartiel,afin
demieuxexploiter ,sousuneformesocialement acceptable ,
lesnombreuses possibilités deflexibilitéquimanifestement
existent .Danslesecteurdesservices,enparticulier ,on
pourraitaccroîtrefortement l'emploisil'instauration d'ho­
rairesplussoupless'accompagnait d'unemodification des
heuresd'ouverture .Mêmesi,enrendantleshorairesde
travailplusattrayants ,onprovoquait unaffluxsurlemarché
dutravaildepersonnesjusquelànonactives,etsi,decefait,
lenombredechômeurs enregistrés nediminuait pasen
proportion ,celan'affecterait enrienl'efficacitédeces
mesures .

N°L377/56 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
Ilimportera ,enparticulier ,danslesannéesàvenir,d'amé­
liorerlespossibilités deformation professionnelle desjeunes
enfindescolaritéetdeleurassurer,àcetteéchéance ,un
emploi,fût-ild'abordàtempspartiel.Aceteffet,onpourrait
rendrefinancièrement plusattrayantaumoinsjusqu'en1988
lerégimedepré-retraite afind'accroîtrelenombredeceux
quidemanderont àenbénéficier durantlesprochaines
années,oùl'expansion delapopulation activerestera
forte.autoritésdevraientexploiterpleinement lamargedemanœu­
vrefinancièrequ'ellesontreconquise ,nonseulement pour
préveniràtempsunéventuelralentissement conjoncturel en
1987,maisencorepourpréserver laréactionenchaîne
positive,évoquéeci-avant,produiteparlacombinaison
d'unecroissance plusforte,d'uneaugmentation del'emploi
etd'unemargedemanœuvre financièreélargie.Sil'onveut
réduiresensiblement lechômage ,ilimporteabsolument de
maintenirunecroissance àmoyentermedumêmeordreque
celleattenduepour1986etd'assureruneprogression de
l'emploide1,5%paran,enmoyenne .Ilenrésulterait un
accroissement delademanded'importations quicontribue­
raitàatténuerdansunemesureimportante lesproblèmes
d'emploidespayspartenaires .Dansl'ensemble ,lesperspectives économiques pour1986
sontpositives .Néanmoins ,deuxdéséquilibres importants
subsistent :l'excédentextérieuret,surtout,lechômage .Les
TABLEAU 13
République fédéraled'Allemagne :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M3(3)Proportion
des
chômeurs
dansla
population
activeEmploi
Variation en%I%duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 8,4 4,5 3,7 2,7 8,5 0,7 0,4 10,4 0,8 0,2
1971-1980 8,2 2,7 5,3 5,1 8,5 0,6 2,0 9,8 2,7-0,1
1981 4,2 0,2 4,0 6,2 5,2-1,0-3,7 5,0 4,7-0,7
1982 3,7-0,6 4,4 4,8 4,2 0,5-3,3 7,1 6,8-1,7
1983 4,6 1,2 3,3 3,2 3,9 0,7-2,5 5,3 8,4-1,5
1984 4,5 2,6 1,9 2,5 3,2 1,0-1,9 4,7 8,4 0,0
1985H 4,4 2,3 2,1 2,1 3,2 2,1-1,2 5,0 8,4 0,6
1986(2) 5,4 3,5 1,9 1,5 3,8 2,0-0,8 4,8 8,0 1,3
(')Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
GRECE
EnGrèce,lademandeintérieure acontinuéd'êtresoutenue ,
en1985,parl'augmentation toujoursvivedesdépenses
publiques etparlanouvelleprogression delafréquentation
touristique .Parcontre,lacontribution delabalanceréelle
deséchangesextérieurs s'estfortementdétériorée ,sousl'effet
conjuguéd'unnetralentissement durythmed'accroissement
desexportations ,quiavaitétéexceptionnellement élevéen
1984,etd'unereprisesensibledesimportations .Letauxde
croissance pour1985devraits'établirautourde2%.
L'économie estrestéed'autrepartaffectéepard'importants
déséquilibres .Lahaussedesprixàlaconsommation nes'est
ralentiequetemporairement etpourrait,enmoyennean­
nuelle,remonter à19%.L'investissement desentreprises a
continuédesesitueràuntrèsbasniveau,sansmarquerde
tendanceauredressement .Enfin,laforteaugmentation de
l'excédenttouristique n'apassuffiàcompenser ladétériora­
tiondesautrespostesdelabalancecourante,dontledéficit,selonlesconceptsdelaBanquedeGrèce,pourraitatteindre
8,5%duproduitintérieurbrut.
Faceàcetteévolution ,quidénotaitunealtérationpersistante
delacompétitivité del'économie ,lesautoritésontdécidé,le
11octobre1985,dedévaluer ladrachme de15%et
d'instituerundépôtobligatoire surunefractionimportante
desimportations .Danslemêmetempsaétéannoncéun
dispositif demesuresd'accompagnement ,quitraduitla
volontédefaireentrerl'économie danslavoiedesajuste­
mentsnécessaires àlareprisedelacroissance surdesbases
assainies .Lefaitquel'endettement extérieurtendaità
augmenter rapidement alorsquelapartdel'investissement
desentreprises danslesemploisintérieurs necessaitde
reculerétait,entreautres,particulièrement préoccupant .
L'économie tendait,eneffet,às'enfermerdansuncercle
vicieuxtelque,fauted'investissements suffisants pour

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/57
augmenter sacapacitédeproduction etaméliorersacompé­
titivité,lerétablissement desonéquilibreextérieurrisquait
d'êtredeplusenplusdifficile.Lapolitiqueéconomique
devaitdoncs'assignerpourobjectifprioritaire debriserau
plusvitecesenchaînements .Elledevaits'attacher,poury
parvenir,nonseulement àajusterlademandeintérieure ,
priseglobalement ,àlacontrainte extérieure ,maisencoreày
releveraussirapidement quepossiblelapartdel'investisse­
mentproductifpourlaporterauniveaurequisparles
exigences delacroissance future.
Lacondition nécessaire pouratteindre cesrésultatsétait
d'obtenirunedésinflation aussirapidequepossiblede
l'économie ,dontdépendent larestauration durabledesa
compétitivité ,ainsiquelanormalisation descomportements
enmatièred'investissement etd'épargne .Laréalisation d'un
telobjectifimpliquait deseffortstrèsimportants ,auxquels
lesmesuresannoncées montrent quelesautoritéssont
décidées,pourpesersurlesdeuxfacteursessentiels de
perpétuation del'inflationquesontladynamique descoûtset
ledéficitpublic.
Ilconvenait d'aborddemodérerfortement lahaussenomi­
naledesrémunérations parrapportaurythmedel'ordrede
20%observéencoreen1985.Cetobjectifétaitincompatible
aveclemaintiendusystèmeantérieurd'indexation ,qui
n'avaitpasseulement pourinconvénient detransmettre
automatiquement danslescoûts,demanièredirecteou
indirecte ,uneparttrèsimportante delapousséeantérieure
desprix,etden'autoriser ,enconséquence ,qu'unedésinfla­
tiontrèslente,maisencoreceluiderendrel'adaptation des
salairestroplargement indépendante del'évolution dela
productivité danslesdiverssecteursdel'économie .Ilaété
décidéd'apporterunemodification fondamentale àcesystè­
me,enliantdésormais l'adaptation dessalairesàunrythme
d'inflationnonplusconstaté ,maisprogrammé ,etquine
devraitpasprendreencomptel'incidencedelahaussedes
prixàl'importation .Ilaétédécidé,enoutre,debloquer,
pourquatremois,lesrémunérations excédantuncertain
montant .Cesdécisions devraient permettre dehâterla
décélération desprix,enmêmetempsqued'amorcerun
processus deredressement delasituationfinancière des
entreprises ,profondément dégradée .Laréduction del'infla­
tionetlerétablissement delarentabilité desentreprises visés
parcesmesuressontunecondition essentielle delareprise
d'unecroissance équilibrée .
Unpremierpasdevrait,d'autrepart,êtreaccomplidansla
voiedelaréduction dudéficitpublicqui,enraison,entre
autres,durendement insuffisant dusystèmefiscal,aura
encoresensiblement dépasséen1985leniveautrèsélevédes
annéesprécédentes .L'effortàaccomplirdevraittendre,pour
1986,àréduirelebesoindefinancement dusecteurpublicde
quatrepointsdeproduitintérieurbrutetderamenerlesolde
netàfinancerdubudgetdel'Étatà9%decemêmeagrégat.
Comptetenudeladynamique deschargesd'intérêt,quisera
toutefoisatténuéeparladésinflation ,etdelanécessitéde
maintenir uneffortd'investissement suffisantdanslesecteur
public,cesobjectifsimposeront unegestiontrèssévèredesautresdépensesdefonctionnement ycomprislarémunéra­
tiondelafonctionpubliqueetunallégement sensibledu
poidsdessubventions .Cetallégement impliquera lui-même ,
entreautres,uneadaptation appropriée destarifspublicset
autresprixadministrés ,quiontétémaintenus àdesniveaux
artificiellement basparrapportàlahausseduniveaugénéral
desprix.Unepremièresériededispositions sontdéjà
intervenues danscesens.Iln'enserapasmoinsnécessaire ,
commeleprévoitleprogramme dugouvernement ,d'ac­
croîtrelapressionfiscale,nonseulementparuneintensifi­
cationdelaluttecontrel'évasion,maisaussipardesmesures
délibérées derenforcement .
Cedoubleeffortdedésinflation devraitréduiresensiblement
lerythmed'augmention delademandedecrédit,maissans
quelapolitiquemonétaire puissesedispenserd'exercer
elle-même uneactionrestrictive supplémentaire tendantà
confirmer lemaintiendetauxd'intérêtréelspositifs,envue
defavoriser ledéveloppement d'uneépargnestableet,
notamment ,d'amplifierleplacement danslepublicdetitres
d'État,entaméen1985.
Lamiseenœuvredecesdiversesactionsdevraitpermettre
d'engagerrésolument l'économiedanslavoiedel'assainisse­
mentindispensable àsonredressement .Ilseranéanmoins
nécessaire delescompléter pardenouvelles initiatives
propresàhâterleredressement del'investissement des
entreprises .Lapolitiquedesprixentreautres,devrasubirles
assouplissements appropriés pourycontribuer ,partoutoù
ilsn'impliqueront paslerisqued'unrelâchement dela
vigilancenécessaire àl'égarddespositionsdominantes .
Lapolitiqueainsidécritepourraitenregistrer ,dès1986,des
résultatspositifs.Unralentissement delademandeintérieure
devraitseproduireauprofitdusoldeextérieur ,sansque
puisseêtreévité,l'undansl'autre,unediminution sensiblede
lacroissance .Ondevraitassister,d'autrepart,àunereprise
del'investissement privé,quidevraitsetraduireparundébut
deremontéedelapartdel'investissement danslademande
intérieure .Lahaussedesprixàlaconsommation pourrait
s'établir,enmoyenneannuelle,autourde21%,cequi
impliquerait unrythmeintra-annuel trèsinférieur àce
chiffre.Enfin,comptetenudesperspectives favorables de
l'environnement international ,labalancedespaiements
courants,expriméeenpourcentage duproduitintérieurbrut,
devraitmarquerunnetredressement .Cesrésultatsconsti­
tueronttoutefoisunepremièreétapedanslavoiedes
ajustements nécessaires .Ilsimpliqueront lemaintien,durant
plusieursannées,d'unepolitiqued'assainissement ,quiper­
mettra,aprèsunephaseinévitable deralentissement ,de
reveniràunecroissance économique plusforte.
Cesperspectives n'autorisent pasàespéreruneamélioration
rapidedelasituationdel'emploi,dontlerétablissement à
termeestsubordonné àl'amplification progressive dela
reprisedel'investissement et,parconséquent ,aumaintien
durabledelapolitiqued'assainissement quienestlapremière
condition .

N0L377/58 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
TABLEAU 14
Grece:Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M2(3)Proportion
des
chômeurs
dansla
population
activeEmploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 11,0 7,6 3,1 2,5 9,8"3,1 17,6 -0,7
1971-1980 19,1 4,7 13,8 13,6 18,3-2,7 23,8 0,6
1981 18,9-0,3 19,3 23,4 21,8-0,2-11,1 34,3 4,1 4,8
1982 24,4 -0,1 24,6 20,5 26,8-3,9-8,529,1 5,8-1,0
1983 20,2 0,3 19,8 19,5 19,7-4,7-8,920,3 7,9-1,0
1984 23,0 2,6 19,9 18,1 21,3 -4,0-9,929,4 8,1-0,2
1985(M 20,9 1,7 18,9 19,1 20,0 -6,6-13,4 27,0 8,3 0,8
1986(2) 18,1 0,1 18,0 21,5 13,8-4,5-11,0 20,0 9,3-0,1
(*)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
FRANCE
EnFrance,unstrictcontrôleaétémaintenu en1985surla
demandeintérieure qui,malgréunlégèreaccélération en
coursd'année,auraprogressédansdeslimitesàpeinemoins
étroitesqu'en1984.Laconsommation desménagesaété,au
total,unpeuplussoutenue ,tandisques'affirmaitunereprise
vigoureuse del'investissement desentreprises industrielles ,
suffisantepourentraîner ,aprèsplusieursannéesderecul
ininterrompu ,unevariationpositive,encorequeminime,de
l'investissement global.Lesexportations ,deleurcôté,ont
progressé àunrythmenettement ralentiparrapportà1984
dufaitdelamoindreexpansion ducommerce mondial,
tandisquelesimportations semaintenaient surunepente
d'accroissement modéré.Labalanceréelledeséchanges
extérieurs apuainsis'améliorer encorelégèrement ,etle
produitintérieurbrutaccuserunecroissance del'ordrede
1%,malgréunecontribution nulle,voirélégèrement néga­
tive,delaproduction agricole .Enconséquence également ,le
déficitcommercial pourraitmarquerunenouvelleréduction ,
favoriséeparlafaiblessedesprixdel'énergieetdesmatières
premières importées etlerenversement delatendance
haussière dudollaràpartirdudeuxième trimestre .La
balancedespaiements courantsdevraitainsisesituerau
voisinagedel'équilibre .Lahaussedesprixàlaconsomma­
tion,enfin,areprissadécélération ,interrompue durantles
premiersmois,etelledevraits'établir,englissement ,au
dessousde5%.partenaires commerciaux etd'obtenirdurablement unexcé­
dentsignificatif delabalancedespaiements courants,qui
permettederésorberprogressivement l'endettement exté­
rieur.Lesprogrèsrapidesdelapénétration desimportations
deproduitsindustriels etlanouvellecontraction despartsde
marchésàl'exportation decesmêmesproduits,après
l'amélioration del983/1984,indiquentclairement ,eneffet,
quelapositioncompétitive del'économiedemeurefragile.La
politiqueéconomique nepeutdoncéchapperàlanécessitéde
persévérer danslarigueur,quiconstitue ,enmêmetemps,la
condition nécessaire duretourautauxdecroissance plus
soutenuviséparlastratégiecommunautaire ,puisquel'effort
d'assainissement encoursviseaussiàrenforcer durablement
lacompétitivité del'économie enstimulant lareprisedes
investissements parlarestauration préalabledeleurrentabi­
lité.Ils'agitlàd'unestratégiedelonguehaleine,danslaquelle
lapolitiqueéconomique estengagéedepuis1983,etqui
n'impliquepasseulement uneévolution appropriée des
salaires,maisaussidesajustements d'effectifsparfoisimpor­
tants.Ellenedevraitplustardernéanmoins àlaisser
entrevoir,avecleretourprogressif àunrythmed'accumula­
tionducapitalplussoutenu,lemomentoùlestendances
récessivesdel'emploicommenceront às'inverser.Elleadéjà,
audemeurant ,obtenucertainsrésultatsdanslamesureoùun
renversement significatif delatendancedel'investissement
s'estprécisément produitdansledomainecrucialdel'indus­
trieconcurrentielle .Lastratégiesuivieexclut,enoutre,toute
autreformedestimulation delademandedesménagestant
quelescapacitésdeproduction n'aurontpasétérenforcées au
pointdepouvoirfairefaceàcetteaccélération sansdommage
pourlabalancedespaiements .Laprudences'imposed'au­
tantplusàcetégardquelareprisedel'investissement
industrielrisqued'accentuerencore,aumoinstemporaire­
ment,lapénétration desimportations .Grâceàlapoursuite deseffortsd'assainissement entrepris
depuis1983,l'économie adoncaccompli denouveaux
progrèsdanslavoieduretourauxéquilibres .Cesprogrès
demandent encore,toutefois ,àêtreaffermis .Ilimporte,en
effet,d'alleraudelàdelasimpleélimination ,désormais
réalisée,del'écartd'inflationparrapportàlamoyennedes

U.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/59
Lapoursuited'unepolitiquesalarialeaxéeàlafoissurla
stabilitédel'économie etsurlapromotion del'emploi
constituedonclapremièreexigencedel'effortderigueurà
maintenir .Elleimpliquequelahaussedesrémunérations par
têtecontinueànepasexcéder,englissement ,lerythme
d'augmentation visédesprixàlaconsommation ,etsesitue
enconséquence nettement endeçàde1%partrimestre .Ilest
probablequ'àl'instardecequiaétéobservédurantlesdeux
annéesprécédentes ,cettenormeserarespectéetantdansle
secteurpublicquedanslesecteurprivé.Unetellemodération
paraîtd'autantplusplausiblequ'unefortedécélération dela
haussedesprixaurapuêtreconstatée aumomentoù
s'engageront ,àlafinde1985,lesnégociations salariales
pour1986.L'affaiblissement progressif delapressiondes
coûtsetl'apaisement corrélatifdesanticipations inflationnis­
tesdevraientconduire ,parailleurs,àenvisagerdenouveaux
assouplissements delaréglementation desprix,sanscom­
promettrepourautantl'objectifdedésinflation retenu.Ces
assouplissements pourraient aller,aumoins,jusqu'àla
libération complètedesprixindustriels ,surlesquelsla
concurrence extérieure faitpeserdescontraintes suffisam­
mentsévèrespourécartertoutrisquededérapage .
Lesfinancespubliquesdevrontêtred'autrepartmaintenues
danslecadrestrictquileuraététracéen1983pouréviter
toutexcèsdepressiondudéficitsurlemarchéfinancier .
Ainsi,etcommeleprévoitleprojetdebudgetpour1986
adoptéle18septembre 1985,lesoldenetàfinancerdu
budgetdel'Étataussibienquelebesoindefinancement des
administrations devrontcontinuerdesesituerauvoisinage
immédiatde3%duproduitintérieurbrut.Cettecontrainte
destabilitérisquecependant d'avoirquelquedifficultéàse
conjuguer avecunebaisse,fût-ellelimitée,duniveaudes
prélèvements obligatoires àlaquelletendlenouvelallége­
mentdel'impôtsurlerevenudespersonnes physiques .Une
contrainte d'équilibreimpérative s'impose,eneffet,àla
sécuritésociale,dontcertainsrégimes,essentiellement ceux
deretraiteetd'assurancechômage ,sontaffectésparl'altéra­
tionprogressive durapportnumérique entrebénéficiaires et
cotisants .Iln'estdoncpascertainqu'unehaussedes
prélèvements sociauxnes'avèrepastôtoutardnécessaire
pourprévenirlaréapparition d'undéficitdecesrégimes .Une
maîtrisedesdépensesextrêmement rigoureuse devra,en
toutehypothèse ,êtremaintenue auniveaudesdiverses
gestionspourcontenirlaprogression envolumedel'ensem­
bledesdépensesunpeuendeçàdutauxdecroissance en
volume,alorsqueleschargesd'intérêts,etcellesdes
transferts sociaux,s'alourdiront nécessairement dansune
mesurenettement supérieure .Lagestiondesdépensesde
l'État,danscesconditions ,nedevralaisserplaceàaucune
hausseréelledesdépenseshorsintérêts.Celasignifiequela
margedecroissance nécessaire àlapoursuite desactions
prioritaires danslesdomainesdelasécurité,del'emploi,dela
formation etdelarecherchedevraêtreobtenueauprixdela
diminution dupoidsréeldesautresfonctionsdedépenses .
Celaimpliqueaussiqueleseffectifsdelafonctionpublique
cessentglobalement des'accroîtreetque,touschefsdehausse
confondus ,l'augmentation desrémunérations nelaisseplace
àaucuneamélioration depouvoird'achat.Enfin,silahaussedesrémunérations etladéficitpublicsont
maintenus dansleslimitesprévues,lapolitiquemonétaire
pourracontinuer àsoutenirladésinflation del'économie ,en
liantlabaissedestauxd'intérêtnominaux àsesprogrèseten
visant,pour1986,unobjectifd'accroissement delamasse
monétaire M2enretraitsurceluide1985.
Danscesmêmesconditions ,lademandeintérieurepourrait
accentuerencorelégèrement saprogression etpermettre àla
croissance duproduitintérieurbrutd'atteindreenviron2%,
malgrél'amenuisement prévisible delacontribution dela
balanceréelledeséchangesextérieurs quepourraitentraîner
l'accélération probabledesimportations .Lestermesde
l'échangedevraientparcontreévoluerfavorablement et
permettre àlabalancecommerciale dereveniràl'équilibreet
àlabalancedespaiements courantsdesemaintenir au
voisinagedel'équilibre .Parallèlement ,lahaussedesprixàla
consommation devraitmarquerunenouvelledécélération ,
quedevraitaccentuerl'affaiblissement dutauxdechangedu
dollar,etsesituer,enmoyenneannuelle ,seulement au
dessousde4%.
Lacontrepartie inévitable del'effortd'assainissement ainsi
poursuivi estlapersistance momentanée d'uneévolution
récessivedel'emploietd'unelégèreaugmentation corollaire
duchômage .Lephénomène pourraittoutefoistoucheràson
termeen1986avecl'achèvement desprincipales restructu­
rationsindustrielles ,lesprogrèsréalisésdansl'ajustement des
salairesréels,lareprisedel'investissement etleralentisse­
mentconcomitant del'accroissement delapopulation active.
Defait,lerythmedeprogression duchômages'estdéjà
notablement ralentien1985,pourdesraisonstenanten
partie,ilestvrai,ausuccèsrencontrépardestravauxàtemps
partieloffertsparlescommunes etautresorganismes publics,
danslecadredeseffortsdéployésparlespouvoirspublics
pourpromouvoir l'emploiet,notamment ,l'emploides
jeunes.L'instauration destravauxd'utilitécollectivemarque
ladernièreétapedecesefforts,enmêmetempsqu'elle
pourraitconstituer lepointdedépartd'uneévolutionplus
généraleversl'assouplissement desconditions d'insertiondes
jeunesdanslavieprofessionnelle .Plusgénéralement encore,
l'emploidanssonensembledevraitgagnerauxnouveaux
effortsconsentisdansledomainedelaformation ainsiqu'à
certainsaménagements possiblesdelaréglementation du
travailaussibienquedutempsdetravail.
C'estencontinuant d'accorderlaprioritéaurétablissement
desconditions d'unecroissance équilibrée etens'efforçant
d'atténuer,pardesdispositions spécifiques ,lesconséquences
provisoirement négativesdecetassainissement nécessaire sur
l'emploi,quelapolitiqueéconomique pourralemieux
rencontrer lesobjectifsdelastratégiecoopérative decrois­
sancemiseenœuvreauniveaudelaCommunauté .Si
l'environnement international persisteàévoluerdemanière
favorable ,unemargedecroissance plusfortedevraitpouvoir
êtreànouveauconcédéeàlademandeintérieureàpartirde
1987.Elledevraitêtrelaissée,toutefois,pourl'essentiel,à
l'investissement desentreprises dontleretardàcomblerreste
important .

N°L377/60 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
TABLEAU 15
France:Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M2(3)Proportion
deschômeurs
dansla
population
active{*)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%°/oVariation
en%
1961-1970 10,2 5,6 4,4 4,3 9,4 0,2 0,412,7 0,9 0,6
1971-1980 13,4 3,6 9,5 9,5 13,8-0,4-0,114,8 3,8 0,4
1981 12,1 0,2 11,9 12,9 14,5-1,4-1,811,4 7,8 -0,7
1982 14,8 1,8 12,8 10,9 14,5-2,9-2,710,8 8,7(8,8)-0,8
1983 10,9 1,0 9,8 9,4 10,9-1,7-3,111,2 8,8(9,0)-0,6
1984 8,7 1,6 7,0 7,3 8,1-o,/-2,8 8,3 9,9(9,9)-1,0
1985 C1) 7,0 1,2 5,7 5,8 5,9-0,5-3,2 5,8 10,7(10,7)-1,0
1986(2) 5,8 1,9 3,9 4,0 4,5-0,3-3,3 4,9 11,0(10,9)-0,7
(!)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.Jusqu'en1980:M2.
(4)ConceptEurostatentreparenthèses .
IRLANDE
fait,labalancecommerciale estdevenuelégèrement excéden­
tairepourlapremièrefoisdepuisdenombreuses années.Le
légerdépassement probabledel'objectifde11,5%du
produitintérieurbrutassignéausoldeàfinancerdusecteur
publicfaitsuiteàunrésultatapproximativement inverse
obtenuen1984.Cependant ,l'ajustement budgétaire a
effectivement marquélepascesdeuxdernièresannéesde
sortequelemontantdeladettepubliquecontinue à
augmenter considérablement etpourraitàlafinde1985
approcher de120%duproduitintérieurbrut,dontprèsdela
moitiéd'engagements extérieurs .Enoutre,ledéficitdela
balancedespaiements courantsresteélevéeuégardàla
relativefaiblessedelademande interne .
Avecunproduitintérieurbrutréelquidevraits'accroîtrede
prèsde2,5%en1986dansl'hypothèse oùl'ajustement
budgétaire reprendrait soncoursselonleplanàmoyenterme
dugouvernement ,lesperspectives decroissance pour1986
sontsemblables àcellesde1985,encorequelesfacteurs
internesdevraient yavoirunepartplusimportante .Onpeut
s'attendre ,néanmoins ,àunenouvelleréduction dudéficit
courant,alorsquel'inflationdevraittendreencoreàdécélé­
rer.L'emploidevraitconnaître uneprogression modérée,
maisletauxdechômagedemeurera probablement autour
de17%.EnIrlande,lacaractèrefortementcontrastédesperforman­
cesmacroéconomiques depuisledébutdelarepriseen1983
estdemeurésensibleen1985.Lesexportations ontcontinué
àprogresser vigoureusement ,endépitdelacroissance plus
lentedesmarchésextérieurs ;enrevanche ,lademande
intérieure astagnéàunfaibleniveau,dufaitdeplusieurs
facteursdontl'influenceaffaibliraprobablement l'activité
généralependantquelquetempsencore.Ils'agitenparticu­
lierducontenuencoretropfaibleenvaleurajoutéeinternede
beaucoupdebiensexportés ,desimplications delapoursuite
del'assainissement budgétaire ,etdel'influencenégativesur
l'investissement globaldel'achèvement desgrandsprojetsdu
secteurpublic,quifaitplusquecompenser lanettereprisede
l'investissement privé.Enoutre,lebénéficedel'expansion
rapidedesexportations estamputéparlemontantélevédes
revenusnetsdefacteursversésaurestedumonde,essentiel­
lementimputables auxintérêtsdeladettepubliqueextérieure
etauxprofitsrapatriésparlesfilialesd'entreprises étrangères ,
quiontreprésenté 11%duproduitintérieurbruten1985.
Enconséquence ,letauxdecroissance duproduitnational
brutréel,quimesureexactement lesressources dontdispose
l'économie ,estinférieurd'unpointautauxdecroissance
correspondant duproduitintérieurbrut,estiméà2,5%
environ.Danscecontexte,lechômageacontinuéàprogres­
serpendanttoutel'année,quoiqu'àunrythmepluslent,pour
atteindre letauxsansprécédent de17%.Dansd'autres
domainescependant ,leprocessusd'ajustement aétébeau­
coupplussatisfaisant .Lamodération salarialeaéténotable.
L'inflationdescoûtsquiatteignaitencore20%en1981,
devraitêtreramenée à5%environen1985.Ledéficitdela
balancecouranteaétéréduitde11pointsdeproduitintérieur
brut,selonlesestimations relativesàlamêmepériode .DeLesimportants résultatsobtenusdansplusieursdomaines
fontapparaître d'autantpluslente,parcontraste,l'amélio­
rationdelasituationdumarchédutravail,sujetteàdes
influencesdémographiques spécifiques quisesontconjugués

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/61
avecdesfacteursconjoncturels etstructurels d'ordreplus
général.L'offredemain-d'œuvre devraits'accroîtred'envi­
ron1%parancesprochaines années,mêmedansl'hypo­
thèsed'uneémigration netteélevée.Sil'onveutabaisserle
niveauduchômage ,ilfaudradoncfaireensortequeletaux
d'accroissement del'emploidépassenettement cechiffre.Les
autoritésdevront,àcettefin,s'efforcerdeprogresser ,
simultanément ,danstroisvoies:laremiseenordredes
financespubliques ,l'amélioration dufonctionnement du
marchédutravailetl'orientation delapolitiqueindustrielle
dansunedirectionquipermettedeconserveruneplusgrande
partdelavaleurajoutéedansl'économieetàcréer,cefaisant,
davantage d'emplois .Lapolitiquemonétaire auraàfairefaceauxpressionsexer­
céesparledéficitpublic.L'amélioration delabalance
couranteréduitlerôledévoluaufinancement extérieur .Bien
quelademandedecréditdusecteurprivésoitmodérée,cequi
afacilitélerelâchement récentdescontrôlesquantitatifs ,la
persistance d'undéficitdusecteurpublicaussiélevéqu'en
1985pourraitentraîneruneexpansion monétaire excessive .
S'agissantdestauxd'intérêt,lesautoritésdevrontconcilier
deuxobjectifs;faireensortequel'économiebénéficie,dansla
mesureappropriée ,deladétentedestauxinternationaux et
mainteniruncourantd'épargnesuffisamment important du
secteurnonbancaireversl'Échiquier .Ilseradetoute
évidenceessentiel,danscecontexte ,d'éviteraumaximum
l'instabilité àcourttermedestauxd'intérêtinternes .
Lapersistance dedéficitspublicsconsidérables explique
nonseulement l'accumulation rapidedeladetteextérieure ,
soitprèsde50%duproduitintérieurbrutfin1984,etdes
intérêtsyafférents ,soit2%duproduitintérieurbruten
1981et4,5%en1985,maisaussi,comptetenude
l'étroitesse del'assiettefiscale,lepoidsexceptionnellement
courtdel'impôtpersonnel surlerevenu.Plusde40%des
personnes assujetties àcetimpôtappartiennent auxdeux
tranchesd'imposition lesplusélevées:48et60%.Leplan
économique àmoyentermeproposederamenerlesoldeà
financerdusecteurpublicetledéficitdubudgetcourant,
respectivement ,à9,8%et5%duproduitnationalbrutd'ici
à1987,cequiimpliquepourchacununeréductiondeplusde
troispointsparrapportà1985,toutenstabilisant lapression
fiscaleàsonniveaude1984.Degravesdéséquilibres
persisteront doncaprès1987.Lesinitiatives prisesparlesautoritésdansledomainede
l'emploiontétéprincipalement motivéesparlaperspective
d'unchômageélevéàmoyenterme.Lesprogrammes de
formation ,notamment pourlesjeunes,sontactuellement en
pleineexpansion .Unprogramme d'emploiàfinalitésocialea
étémisenoeuvre,grâceauquel10000chômeursdelongue
duréepourrontêtreemployés àtempspartieletpendantun
an,laplupartd'entreeuxétantaffectésàlaréalisation de
projetsconçusparlescollectivités locales.L'ampleurdece
typedeprogrammes esttoutefoislimitéetantparleurcoût
queparlesuccèsrestreintqu'ilrencontredufait,notamment ,
delaréticencemanifestée parlessyndicats .Enrevanche,le
programme d'aideàlacréationd'entreprises ,quis'adresse
auxchômeurs ,asuscitéunintérêtbeaucoupplusvif,cedont
témoignent lenombredeparticipants ,etlefaiblepourcen­
taged'échecsimmédiats .Leprogramme destimulation de
l'emploi,autitreduqueldessubventions sontaccordéeàla
créationd'emploissupplémentaires ,bénéficieaussid'un
succèsgrandissant ,dontilesttoutefoisdifficiledemesurer
l'effet,carcertainsemployeurs auraientdetoutemanière
enbauché delamain-d'œuvre .Engénéral,lanécessité
s'imposedésormais decoordonner davantage lesactionsde
politiquedel'emploicomptetenudelarapideexpansion
récentedesprogrammes etdunombredesorganismes
concernés .Cesobjectifsdoiventêtreconsidérés commedesminima .En
1986,lesautoritésdevraientdoncviseràprogresser autant
quepossiblesurlavoiedesobjectifsfixéspour1987.Pour
parveniràmi-chemin decesobjectifs ,ilyauraitlieude
réduirelesoldeàfinancerdusecteurpublicd'environun
pointetdemiduproduitintérieurbrutparrapportaurésultat
probablede1985,cequiestunobjectifambitieux compte
tenudelastagnationplutôtmarquéedesrecettesdel'État.
Bienquelamodération attenduedestauxd'intérêtinterna­
tionauxetdutauxdechangedudollardoiveatténuer
quelquepeulepoidsduservicedeladetteen1986,une
réductionimportante dusoldeàfinancerdusecteurpublicne
semblepossible,vulesfacteurstendantàlimiterlesrecettes
fiscales,quesilevolumedesdépenseshorsintérêtsest
sensiblement réduit.Celaimpliqueessentiellement quel'ac­
croissement desrémunérations publiques restesoumisàde
stricteslimitesetquel'abolition dessubventions àla
consommation entredanssasecondeetdernièrephase.Il
seraitsouhaitable ,d'autrepart,depoursuivre laréformedu
systèmefiscalentaméeen1985envued'encourager l'effortet
l'espritd'entreprise .S'ilestsouhaitable ,àcetégard,de
chercheràallégerl'impôtsurlerevenu,toutprogrèsdans
cettevoiedépendradelamesuredanslaquellelesdépenses
pourrontêtrecomprimées .Onpourraitenfindégagercertai­
nesressources enrestructurant lestransferts auprofit
prioritaire dessecteursoùs'affirmentderéelsbesoins.On
peutdouter,danslecontextedecesobjectifsglobaux,queles
transfertssociaux,quiontaugmenté dequatrepointsde
produitnationalbrutdepuis1981pouratteindre ,selonles
estinations ,19%en1985,pourrontêtremêmemaintenue en
valeurréelle.Jusqu'ici,unimportant facteurdeflexibilitédumarchédu
travailaétéunedispersion accruedesnégociations salariales
dansletempsetlechampd'application .Encequiconcernele
ratiodesubstitution entreniveaudesprestations dechômage
etrevenunetaprèsimpôt,uneffortsupplémentaire tendantà
réduirel'impôtsurlerevenudespersonnes ,particulièrement
surlesbasrevenus,pourraitaccroîtrel'attraitdesemplois
moinsbienrémunérés danslamesureoùiln'yaguèrede
possibilité d'amélioration duniveaudestransfertssociaux .
Lacorrection delatendance àlongtermeàaugmenter
l'intensitédecapitalapparaîtplusproblématique ,maisilest
évidentquelesfortesincitations enfaveurdesinvestisse­
mentsquiontcontribuéaudéveloppement desproductions à
forteintensitédecapitalontjouéunrôleimportant .Dansla
mesureoùlepaysresteratributaire ,pendantuncertain
tempsencore,d'investissements directeenprovenance de
l'étranger,ilpourraêtremalaiséderéduirecesincitations ,
mais,conformément auLivreblancsurlapolitiqueindus­
trielle,ellespourraient êtreutiliséesd'unemanièreplus
sélectiveenvuedecréerdavantage d'emplois.Actuellement ,
ilapparaîtindiquéquelapolitiqueindustrielle s'efforce
d'établirdesrelationsplussatisfaisantes entrelessecteurs

N°L377/62 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
intérieuretextérieur del'industriemanufacturière .Ultérieu­
rementtoutefois,lesmeilleurschancesd'élargirlesbasesdela
croissance delaproduction etdel'emploidansl'industrie
manufacturière résidentdansleredressement etledévelop­
pementdesentreprises d'originenationale .Celaexigeune
modération salarialedurable,quiaméliorelarentabilité ,
stimulel'investissement etprotègelacompétitivité ,ainsiqu'unefiscalitéetdesniveauxdetauxd'intérêtfavorables
auxentreprises .Lamodération salariale,conjuguée avecla
rigueurbudgétaire ,nes'imposepasseulement dupointde
vuedupayslui-même ,maisseraitaussienconformité avec
unestratégiedecroissance cohérente ,etpluspropiceau
développement del'emploidansl'ensembledelaCommu­
nauté.
TABLEAU 16
Irlande:Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M3(3)Proportion
des
chômeurs
dansla
population
activeEmploi
Variation en%I%duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970
1971-1980
1981
1982
1983
1984
19850)
1986(2)9,9
19,5
21,2
16,9
10,4
11,3
8,7
7,54.2
4,6
1,8
0,8
0,8
4.4
2.5
2.35.5
14,2
18,2
15,9
10,4
6.6
6,1
5,04.6
13.8
21,2
15.9
8,3
8,5
5.7
5,39,9
18,0
19.6
15.7
9,3
9.6
7,0
5.7-2,3
-4,6
-14,1
-9,9
-6,3
-5,1
-3,3
-2,0-2,7
-8,1
-13,2
-13,8
-11,8
-10,1
-11,5
-10,410.4
18.5
21,5
13,5
5,6
10,1
6,6
9,84,5
7,4
10,6
12,8
14,6
16,1
17,1
17,40,0
1,0
-0,9
0,2-2,0
-0,9
-0,3
0,6
(*)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
ITALIE
EnItalie,l'absencededispositions propresàfreinerla
dynamique spontanée desrémunérations ,lamaîtriseinsuf­
fisantedudéficitpublicetl'accélération consécutive de
l'accroissement desagrégatsmonétaires ontdonnéde
nouvellesimpulsions àlademandedesménagesaupremier
semestrede1985,tandisquecelledesentreprises étaitencore
stimuléeparl'évolutionfavorabledesprofits.Cetensemble
defacteursaaccruledécalageconjoncturel parrapportau
restedelaCommunauté .Conjugué avecunecompétitivité
détériorée ,ledynamisme delademandeintérieure atenduà
accentuersensiblement laprogression desimportations età
freinercelledesexportations ,quiestdemeuréecependant
soutenue .Malgrél'influencefortementnégativedelabalance
réelledeséchangesextérieurs ,leproduitintérieurbrutaura
cependant marquéuneaugmentation analogue àcellede
1984.Maislemaintien delademande àunniveaurelative­
mentélevéetlahaussedudollaraupremiersemestreont
interrompu momentanément leralentissement delahausse
desprix,qui,enmoyenneannuellepour1985,devraitse
stabiliserautourde9%aulieudes7%visés.Enoutre,et
surtout,aucunélémentfavorablen'aatténuél'impactdeladétérioration dusoldeextérieur réelsurlabalancedes
paiements courants,dontledéficitpourl'annéepourrait
atteindre1,7%duproduitintérieurbrut.Faisantsuiteà
deuxglissements successifs dutauxdechangeen
février-mars ,puisenjuillet,lenouveauréajustement en
baissedutauxcentraldelalireauseindusystèmemonétaire
européen ,intervenule20juillet,aétélaconséquence deces
importants déséquilibres .
Leregaindecompétitivité vis-à-visdespaysdusystème
monétaire européenetl'amélioration simultanée destermes
del'échangeliéeaudoublefléchissement dudollaretduprix
dupétroleontentraînéuncertainredressement delabalance
despaiements audeuxième semestre .Ceredressement ,
cependant ,nepourraseconfirmer quesilesévolutions qui
ontconduitaudéséquilibre actuelnesontpasrapidement
corrigées .Lapersistance d'uneinflationrelativement élevée
risquemêmed'épuiserl'avantagedechangeobtenuavant
qu'ilaitpuêtremispleinement àprofitauniveaudesflux
réels.Desdispositions fondamentales doiventdoncêtre

31.12.85 N°L377/63 JournalofficieldesCommunautés européennes
réelsetcelledelaproductivité ,voire,lecasécéant,
d'apporterlescorrectifsappropriés àcellesquiontpu
survenirdanslepassé.prisesnonseulement pourralentirlademandeintérieure
danslamesurenécessaire ,maisencorepourbriserles
engrenages inflationnistes eux-mêmes ,quitendentàperpé­
tuerl'étatd'instabilité del'économie etàfaireobstacle,ce
faisant,audéveloppement desacapacitéproductive .Audelà
mêmedelaprécaritéchronique del'équilibreextérieur ,la
conséquence laplusgraveàmoyentermedecetétatdechoses
aété,eneffet,ladiminution durythmed'accumulation du
capitalproductifliéeàlabaissedesarentabilité etlaforte
évictiondemain-d'œuvre quienarésultédanslessecteurs
exposésàlaconcurrence apersistéaucoursdelaphasede
reprisedel'investissement de1984/1985.Ilestdoncindis­
pensablequelapolitiqueéconomique s'attaqueauxracines
mêmesdecemal,enremettant encausecertainsautomatis­
mesinstitutionnels quipriventlescoûtssalariauxaussibien
quelesdépensespubliques delaflexibilité nécessaire au
rétablissement durabledeséquilibresfondamentaux .Faute
d'uneactionrésoluedanscettedirection ,lapolitiquemoné­
taireseraitinévitablement placéedevantdesexigences
contradictoires ,quinepermettraient pasd'obtenir,àlafois,
quesoientréaliséslesprogrèsnécessaires danslavoiedu
rétablissement deséquilibresetquel'investissement produc­
tifretrouvedurablement unniveausuffisantpourpermettre
uneréductionprogressive duchômage .Larévisiondesmodalités d'adaptation dessalairesne
permettra ,cependant ,d'obtenircesrésultatsquesiuneffort
extrêmement énergique estaccompli ,d'autrepart,pour
réduire,etnonpasseulement contenir,l'énormepression
inflationniste émanantdesfinancespubliques .Contraire­
mentauxprévisions initiales,eneffet,ledéficitduTrésor
n'auraamorcéaucunediminution en1985.Satendance
fondamentale restemêmeàl'augmentation parrapportàdes
niveauximpliquant unalourdissement rapidedupoidsde
l'endettement ,proched'oresetdéjàde100%duproduit
intérieurbrut.Lesgrandeslignesdel'effortàaccompliront
ététracéesdansunpland'assainissement desfinances
publiques àl'horizon 1990quiviseàréduireprogressivement
lachargequelesfinancespubliquesfontpesersurlesystème
productif ,enstabilisant lepoidsrelatifdesprélèvements
obligatoires etlepoidsréeldesdépensescourantes hors
intérêtsauxalentours immédiats deleursniveauxactuels .La
réalisation conjuguée decesdeuxobjectifs,dansl'hypothèse
oùlacroissance seraitprochede3%paran,enmoyenne ,
jusqu'àlafindeladécennie ,etoùl'inflationtendrait
rapidement versuntauxannuelde4%,permettrait de
ramenerledéficitduTrésor,expriméenproportion du
produitintérieurbrut,de15,7%en1985à7-8%en1990
etd'éliminerainsipresquecomplètement ledéficitcou­
rant.Larévisiondesmodalitésd'adaptation dessalairesrevêt,
danscecontexte ,uneimportance déterminante ,carellene
commande passeulement lamaîtrisedeladynamique des
coûtsdanslesecteurconcurrentiel ,maisaussicelled'une
largepartiedesdépensespubliques .Malgrélesatténuations
qu'ilasubiesen1983,lesystèmed'indexation indifférenciée
instauréen1975aconservé ,eneffet,l'essentieldeses
inconvénients :celuidefaireobstacle àladésinflation des
coûtsentransmettant automatiquement àlamassesalariale
unepartencoretrèsimportante del'impactdelahaussedes
prixpassée;celuid'obligeràcompenser seseffetsd'écrase­
mentsurlahiérarchie desrémunérations pardesmajorations
différenciées dontl'additionestincompatible aveclerythme
souhaitable dedécélération descoûtsnominaux ;etcelui
d'entraîner ,enfindecompte,uneévolution dutauxde
salaireréelqui,jusqu'en1983,aétéplusrapidequecelledela
productivité .C'estdanslastabilisation delacroissance ,entermesréels,
desdépensescouranteshorsintérêtsquerésideladifficulté
majeuredelastratégieainsienvisagée ,etced'autantplus
qu'unefractionimportante decesdépensesrelèvedegestions
décentralisées .L'objectifimplique ,eneffet,quelepouvoir
d'achatdesrémunérations publiquessoitdurablement stabi­
liséauniveaudeleurmasse,c'est-à-direquesoientmodifiés
enconséquence leursmécanismes d'adaptation ,notamment
l'indexation etlesautomatismes decarrière,etqueles
servicesadministratifs etpublicsneprocèdent qu'auxaug­
mentations d'effectifsstrictement nécessaires .Ilimplique
aussiqu'encompensation delachargeréelleinévitablement
croissante despensions ,lecoûtbudgétaire desservicessoit
allégéparuneaugmentation appropriée delaparticipation
desusagersàleurscoûtsdefonctionnement .Ildemandeenfin
quesoientmisesenoeuvredesdécisionspropresàlimiter
danstoutelamesurepossiblel'alourdissement dupoidsdes
pensions .Leprojetdeloifinancièrepour1986,présentéau
Parlement le30septembre 1985,contientunensemblede
dispositions defondquidevraientrencontrer déjàcertaines
decesnécessitésetpermettredeserapprocher del'objectifde
stabilisation desdépenseshorsintérêtsentermesréels.Unaccordsemblesedessinerentrelespartenaires sociaux
pourabandonner cemécanisme ,d'oresetdéjàdénoncépar
lesemployeurs del'industrieprivéeaveceffetdifféréaudébut
de1986,sansqu'ilsoitpourautantquestionderenoncerà
touteidéedeprotection automatique dusalairecontre
l'érosionmonétaire .Onpourraitainsis'acheminer versun
modedefixationdessalaires,oùuneindexation subsisterait ,
maissouslaformeatténuéed'uneadaptation semestrielle ,et
portantsurunmontantdesalaireplafonnéàunniveautrès
inférieurautauxdeconverture actuel,etoùlesautres
éléments dehausseseraientdéterminés auniveaudesbran­
chesetdesentreprises ,selonunepériodicité quineseraitplus
triennale,maissensiblement plusbrève.Lagénération d'un
telsystèmeatténuerait notablement lesrigiditésduprécédent
etdevraitfairedisparaître l'essentieldesesinconvénients .Il
pourraitpermettre ,nonseulement d'accomplir desprogrès
beaucoupplusrapidesdanslavoiedeladésinflation ,mais
encorederéduire,enlaissantplusd'espaceàlanégociation ,
lerisquedenouvellesdistorsions entrel'évolutiondessalairesLesdispositions fiscalesetparafiscales adoptéesdansce
mêmecontexteprévoient l'allégement del'impôtsurle
revenudespersonnes physiques ,dontlebarèmeserarevu
pourneutraliser leseffetsdel'inflation,et,àcompterde
1987,lasuppression del'impôtsurlesbénéficesinvestis,
ainsiquel'allégement del'impôtsurlessuccessions .Elles

N°L377/64 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
comportent ,parcontre,d'importantes majorations decoti­
sationssociales.Autotal,lepoidsdesprélèvements obliga­
toiresdevraitêtreapproximativement maintenuàsonniveau
de1985,quipourraitnepasêtresuffisantpourcontenirle
déficitduTrésorpour1986danslalimiteparailleursprévue
de110000milliardsliresitaliennes ,soit14,8%duproduit
intérieurbrut.Cetobjectif,quireprésente uneamélioration
demoinsd'unpointparrapportaurésultatexcomptépour
1985doitêtreconsidérécommeunminimum ,euégardàla
nécessitéimpérative destabiliserleniveaurelatifdel'endet­
tement,auplustard,en1990.Ilestindispensable ,dansces
conditions ,deveilleràcequinesoitenaucuncasdépassé,en
procédant ,àdéfautdeplus-values derecettesspontanées ,à
deséconomies supplémentaires .
Lesorientations depolitiquesalarialeetdepolitiquebud­
gétaireainsidéfiniesdevraient s'associeràunepolitique
monétaire quipoursuive l'effortderalentissement aucours
delaprogression delamassemonétaire afindestabiliser ,au
plustardàlafinde1986,letauxdeliquiditéM2de
l'économie ,aprèssonrelèvement de1985.Cedispositif
conduirait àuncertainralentissement delademande inté­
rieure,quidevraitporterdavantagesurlaconsommation que
surl'investissement .Lesoldeextérieur réelcontribuerait de
nouveaupositivement àlacroissance ,cequipermettrait au
produitintérieurbrutd'enregistrer pourl'annéeunecrois­
sancedel'ordrede2,5%,etàlabalancedespaiements
courantsd?entamersonrétablissement ,aidéparl'évolutionfavorabledestermesdel'échange.Parallèlement ,lahausse
desprixàlaconsommation devraitseralentirtrèsfortement
pours'établir,enmoyenneannuelle,autourde6,5%et
rejoindrelamoyennecommunautaire enfind'année.
S'ilestpoursuiviavecunevigueursuffisante ,ledoubleeffort
demaîtrisedescoûtsetdudéficitpublic,quiconditionne
pourl'essentielleretourultérieuràunecroissance plus
stable,etimpliquant unélargissement descapacitésde
production propreàpermettreledéveloppement del'emploi,
s'inscriraitpleinement danslaligned'unestratégiecoopéra­
tivedecroissance .Poursatisfairepleinement àsesobjectifs,
ceteffortdevraêtrenéanmoins ,etdanstoutelamesuredu
possible,complétépardesactionsdirectesetimmédiates
visantàatténuerlechômage .Mêmesilephénomène ne
s'aggraveplusaujourd'hui trèssensiblement ,dufaitque
l'accroissement delapopulation activetendàseralentir,il
revêtdesdimensions suffisamment préoccupantes pourque
soientintensifiés leseffortsspécifiques entreprispourle
réduire,qu'ils'agissedel'adaptabilité dumarchédutravail,
del'aménagement desfilièresdeformation etderééducation
professionnelles ,oudelapromotion directed'emploisdans
lesrégionsméridionales .Aceseffortsdevronts'ajouter
encore,danslalimitedescontraintes budgétaires ,desactions
destimulation delarecherche ,duprogrèstechnologique et
duredéploiement énergétique propresàaméliorer lesstruc­
turesdeproduction et,enconséquence ,lesperspectives de
croissance etd'emploiàmoyenterme.
TABLEAU 17
Italie:Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M2(3)Proportion
deschômeurs
dansla
population
active(4)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 10,5 5,7 4,5 3,8 10,7 1,8-2,313,3 5,2 -0,4
1971-1980 18,3 3,114,7 14,6 18,4-0,2-8,019,5 6,0 0,5
1981 18,5 0,218,3 19,2 21,9-2,3-11,7 10,0 8,8 0,5
1982 17,2-0,5 17,8 17,1 17,3-1,6-12,7 18,0 8,7(10,5)-0,2
1983 13,6-1,215,0 14,9 16,0 0,2-12,4 12,3 9,9(10,8)0,1
1984 13,6 2,610,7 11,1 12,1-0,9-13,5 12,1 10,4(12,0)0,4
1985 11,0 2,7 8,1 8,6 10,2-1,7-13,6 12,1 10,9(12,6)0,2
1986(2) 9,5 2,7 6,6 6,5 7,6-1,1-12,8 8,5 11,2(13,1)0,3
i1)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
(5)ConceptEurostatentreparenthèses .

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N0L377/65
LUXEMBOURG
AuLuxembourg ,l'activitééconomique s'esttassée,en1985,
dufaitdeladécélération delaproduction sidérurgique après
latrèsforteprogression enregistrée l'annéeprécédente .
Néanmoins ,grâceàlapersistance d'unedemandesoutenue
d'autresproduits ,lesexportations totalesontencorepro­
gressélégèrement .Lademandeintérieure s'estnettement
amélioréeàlasuitedelareprisedelaconsommation privéeet
desinvestissements desentreprises ,maislesinvestissements
dusecteurpublicetdanslelogementontbaisséentermes
réels.Autotal,lacroissance duproduitintérieurbrut
atteindraenviron1,7%.Lahaussedesprixàlaconsomma­
tionprivée(3,2%enmoyenne )s'estnettement atténuée .
En1986,laprogression duproduitintérieurbrutdevrait
resterassezfaibleetnedépasserait guère1,5%.Une
stabilisation del'activitédanslasidérurgiedevraitêtreplus
quecompensée paruneprogression encorevivedansles
autressecteurs.L'évolutionplusdynamique delaconsom­
mationprivéeetlemaintiendudynamisme desinvestisse­
ments,principalement desentreprises ,devraientsoutenirla
demandeintérieurequicroîtraitàunrythmecomparable à
celuidel'annéeprécédente .Lerythmedehaussedesprixàla
consommation devraitencores'affaibliraucoursdel'an­
née.
Lasituationfinancière desentreprises sidérurgiques s'est
améliorée autermedetroisannéesd'effortsconsidérables .La
consolidation delarentabilité dusecteurdevraitentraîner
encoredeschargessubstantielles pourlebudgetdel'Étaten
1986,maisleseffortsdediversification del'économie
luxembourgeoise parledéveloppement etlamodernisation
desentreprises existantesetparl'implantation denouvelles
industriesnedevraientpaspourautantsetrouverfreinés.
Lapolitiquederestructuration doitsesituerdansunclimat
économique favorable àl'investissement ,cequiprésuppose
unerentabilité suffisante desentreprises .Danscecontexte,
dévolution dessalairesjoueunrôlecrucial.Lasuppression
desmesuresspécifiques defreinagedessalairesdansle
secteursidérurgique ,lerétablissement del'indexation et
l'octroid'avantageshorsconventions collectives pourraient
avoiruneffetd'entrainement dansd'autressecteurstrèssensiblesàlaconcurrence internationale ,réduirel'attraitdu
payspourdesentreprises nouvellesetentraverladiversifi­
cationindustrielle ,d'autantplusquelamodération salariale
sepoursuivra danslespaysvoisins.Unrelâchement des
effortsdéployésjusqu'àprésentaugrand-duché duLuxem­
bourgaffecterait lapositionconcurrentielle desentreprises
luxembourgeoises .Laparticipation àunestratégiecoopéra­
tivedecroissance etdemodération desrevenusaurait,par
contre,deseffetsfavorables surlesperspectives d'exporta­
tion.
ParrapportauxautrespaysdelaCommunauté ,lechômage
estrestérelativement limité,notamment grâceauxprogram­
messpécifiques demiseautravaildestravailleurs dansla
sidérurgie .Toutefois ,desdéséquilibres persistentauniveau
delaqualification destravailleurs manuelsàlaquelleil
faudraitcontinuer àremédierparlarecherche devoies
appropriées d'orientation etdeformation professionnelle de
jeunes.Enaugmentant l'attraitdediversesmodalités de
formationdansl'industrieetenintroduisant uneplusgrande
flexibilité dansl'organisation deladuréedutravailles
besoinsdesentreprises pourraient également êtremieux
satisfaits .
Laprogression spontanée desrecettes,jointeaumaintien
d'unegestionstrictedesdépensesdel'État,devraitpermettre
demaintenir l'excédentnetdubudgetde1986auniveaude
1985,(2%duPIB).Lerespectd'unetelleorientation
budgétaire en1986créeànouveauunemargedemanœuvre
quipermettrait dereconstituer lesréservesdesfondsd'inves­
tissements etdeprocéder,aucoursdesannéesàvenir,àun
allégement delachargefiscaleetparafiscale s'ajoutantàcelui
quivientd'êtredécidédansleprojetdebudgetde1986.En
outre,lesautoritésdisposeraient d'embléedesmoyensde
financement requispourlesdépensesd'investissement pro­
grammées ,notamment enfaveurdel'infrastructure routière
etdetélécommunications .Audelàdesavantages intrinsè­
quesdecesinvestissements ,notamment pourlapolitiquede
restructuration industrielle ,l'exécution decesprogrammes
apporterait unsoutienappréciable ausecteurdelaconstruc­
tionactuellement confronté àunecontraction delade­
mande .

N°L377/66 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
TABLEAU 18
Luxembourg :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M2(3)Proportion
des
chômeurs
dansla
population
active(*)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 7,6 3,6 3,8 2,5 6,7 7,4 1,8 0,1 0,6
1971-1980 9,6 3,1 6,3 6,7 10,5 21,5 2,2 0,3 1,3
1981 4,2-2,6 7,0 7,8 9,0 32,0-2,3 1,0-0,6
1982 9,9 0,3 9,6 10,5 6,0 40,8 -1,4 1,2 0,6
1983 6,1-2,2 8,5 9,1 6,6 31,0 0,0\ 1,5-0,3
19840) 9,2 3,2 5,8 6,7 4,2 33,2 1,5 1,7 0,5
1985(2) 6,0 1,7 4,2 3,7 4,9 32,1 2,1|| 1,7 0,6
1986(2) 6,4 1,3 5,0 3,5 5,6 30,8 1,9 1,6 0,4
0)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
(4)ConceptEurostat .
PAYS-BAS
AuxPays-Bas ,l'activitééconomique aprogresséen1985àun
rythmecomparable àceluidel'annéeprécédente .Leproduit
intérieurbrutaaugmentéd'environ2%,entermesréels,
essentiellement grâceaudéveloppement assezdynamique des
exportations .Lademandeintérieure ,parcontre,accusait
unecroissance moinsvive,notamment enraisondela
faiblessedelademande delogements etdureculdes
investissements dusecteurpublicetendépitdelareprisedela
consommation privée.Lamodération descoûtssalariauxau
coursdesannéesantérieures apermisderedresserleniveau
desbénéficesdesentreprises .Lafortereprisedesinvestisse­
mentsenéquipements pardesentreprises ,constatéeàpartir
dudébutde1984,enaétéfavorablement influencée ;ceuxen
bâtiments ,parcontre,n'enregistrent encorequ'unehausse
trèsfaible.Dansl'ensemble ,lesinvestissements desentrepri­
sesrestentinférieursauniveau(expriméen%duproduit
intérieurbrut)atteintàlafindesannéessoixante-dix (10%
en1983-1985 contre11,3%en1977-1979 ).Lenombrede
chômeurs abaissé,enmoyenneannuelle,etletauxde
chômageestrevenude14,2%en1984à13,5%dela
population active.Lahaussedesprixàlaconsommation est
restéetrèsmodérée .L'excédentdelabalancedespaiements
courantsaaugmenté encoreetatteignait4,4%duproduit
intérieurbrut.L'augmentation dutauxdeliquidité,quien
résulte,n'apasétéentièrement compensée parlapolitique
monétaire comptetenudufaibletauxd'inflationetdes
besoinsdefinancement encoreélevés,8%durevenunatio­
nalnet,desadministrations publiques .
En1986,lerythmedeprogression duproduitintérieurbrut
nedevraitguères'accéléreretdevraitatteindreàpeuprès
2%.Lesexportations poursuivront leurcroissance maisàun
rythmequelquepeumoinsrapide.Lademandeintérieure
deviendra ,dansl'ensemble ,plusdynamique .Laconsomma­
tionprivées'accélérera quelquepeugrâceàlahaussedes
salairesdécoulant desnouvelles conventions collectives etdel'augmentation del'emploi.L'amélioration delarentabilité
desentreprises etl'augmentation dutauxd'utilisation des
capacitésdeproduction devraientfavoriserl'expansion des
investissements l'extension desentreprises ,notamment des
industriesexportatrices .Enrevanche,laconstruction rési­
dentielleetlesinvestissements despouvoirspublicsaccuse­
rontànouveauunlégerrecul.Letauxd'inflationdeviendra
trèsfaible,labaissedesprixàl'importation compensant
largementl'incidencedelahausseunpeuplusvivedescoûts
salariaux unitaires .L'évolution favorable destermesde
l'échangeconduira àunefortehaussedel'excédentdela
balancedespaiements courants,quipourraitdépasser5%
duproduitintérieurbruten1986.L'emploisalariédans
l'industriemanufacturière pourraitaugmenter légèrement
pourladeuxièmeannéeconsécutive .
Laréductiondudéficitbudgétaire etduniveaudesprélève­
mentsobligatoires ,l'amélioration delarentabilité desentre­
prisesetl'aménagement deladuréedutravailetdes
possibilités d'emploiontétélesprincipaux objectifsdela
politiqueéconomique aucoursdesannéesrécentesmaisles
résultatsobtenusjusqu'àprésentsonttoujoursinsuffisants eu
égardàl'importance desproblèmes .
Lesentreprises industrielles ontpuaugmenter sensiblement
leurrentabilité et,parlasuite,leursinvestissements .Le
freinagedelahaussedescoûtssalariaux ,effectuéenpartie
grâceàdesréductions descotisations sociales,arésultéen
unemeilleure situationfinancière desentreprises etune
amélioration delapositionconcurrentielle .Toutefois ,le
niveauderentabilité ,désormais atteint,plaideenfaveurdu
maintiend'uneévolution trèsmodéréedessalairesréels.
Lesperspectives pour1986sont,àcetégard,assezencoura­
gentes.Alorsquelesaccordsde1982entrepartenaires
sociauxontlimitésévèrement laprogression desrémunéra­

31.12.85 N°L377/67 JournalofficieldesCommunautés européennes
tions,lesnégociations décentralisées encoursauniveaudes
secteursetdesentreprises entraîneront autotalunehausse
plussubstantielle dessalaires.Ilseraitopportunderecher­
cheretdemaintenir unconsensus généralsurlesaxes
prioritaires desconventions collectives ,afind'éviterdes
écartspartropimportants parrapportauxprogrèsdela
productivité etincompatibles aveclemaintiendelaposition
concurrentielle .
Ladécentralisation desnégociations salarialesdevraitper­
mettreuneplusgrandedifférenciation intersectorielle des
rémunérations quiseraitdenatureàfaciliteruneplusgrande
mobilitédelamain-d'œuvre .Cetteévolution favoriserait
l'adaptation delastructuresalarialeetfreineraitlatendanceà
undéploiement tropimportant desinvestissements deratio­
nalisation .Aucoursdesannéesquatre-vingt ,denombreuses
mesuresponctuelles ontétéprisespourfreinerlahaussedu
chômage :réduction dessalairesminimaux ,baissedela
pressionparafiscale ,restrictions quantàl'octroidesalloca­
tionsdechômage ,extension desemploispartiels,réduction
deladuréedetravailetembauchecompensatoire sanshausse
descoûtssalariaux .L'accroissement delaflexibilité dela
demande surlemarchédetravailetladifférenciation des
salaires,devenuepossibledanslecadredesnégociations au
niveaudessecteursetdesentreprises ,améliorent encorele
climatfavorable àl'embauche detravailleurs .Alorsque,
jusqu'àrécemment ,lesrésultatsdecettepolitiquen'avaient
paseuleseffetsescomptés surleniveaudel'emploi,une
amélioration s'estmanifestée aucoursde1985.Grâceàla
reprisedel'activitéetàl'ensembledesmesurescitées,l'emploi
aprogressédansunemesuresuffisantepourentraînerune
légèrebaisseduchômage .Pourfaciliter,enoutre,l'accèsau
marchédel'emploidejeuneschômeurspourlesquelsune
formation professionnelle inadéquate constituesouventun
obstacle,ilconviendrait cependant derenforcerlesprogram­
mesdemiseautravaildesjeunes.L'assainissement desfinancespubliques aprogressé ;entre
1982et1985l'ampleurdusecteurpublicaétésensiblement
réduiteetledéficitnetdecaissedesadministrations publi­
quesaainsiétéramenéde10%durevenunationalnetà8%.
Aucoursdecettepériodelachargefiscaleetparafiscale aété
réduitede1%durevenunationalnetenviron .Lereculdu
déficitn'estcependant passeulement dûauxeffortsimpor­
tantsd'assainissement dedépenses ,enpartieannulésd'ail­
leurspardesdérapages deschargessocialesetducoûtdela
dette,maisaussiàlahaussedesrecettesenprovenance dugaz
naturel.Lenetreculprévisibledecesrecettesdugazàpartir
de1986devraitaggraverlesdifficultésauxquelles seheurtela
réductiondudéficitbudgétaire .Aussi,mêmeenappliquant
leséconomies tellesqu'ellessontprévuesparl'accordgou­
vernemental ,leprojetdebudgetpour1986n'offrequ'une
margelimitéepourunenouvelleréductionsensibledusolde
netàfinancer,maisilconviendrait deveilleràcequele
découvert decaissedel'ensemble desadministrations sesitue
endessousde8%durevenunationalneten1986.Toutefois
unralentissement temporaire durythmederéductiondu
soldedesadministrations estindiqué,danslescirconstances
actuelles,afind'éviterunemajoration délibéréedelacharge
fiscaleouunemiseenœuvredemesuressupplémentaires qui
risqueraient d'entraverlareprisedesinvestissements des
entreprises etdelaconsommation privée.Unecroissance
plussoutenue,portéepardesinvestissements etdesrésultats
d'exportation améliorés ,estlacondition nécessaire pour
créerunemargedemanœuvre financièrepermettant d'aug­
menterlepouvoird'achatdesménages,notamment pardes
réductions decotisations socialesoud'impôtsdirects,sans
compromettre ,àterme,lastabilisation souhaitable des
charges,enprogression rapide,desintérêtsdeladette.Ceci
conduirait àunesolutiondudilemmeposéparl'excédent
extérieurqui,danslescirconstances présentes ,nepeutêtre
résoluparlesimpledesserrement delagestiondesfinances
publiques .
TABLEAU 19
Pays-Bas :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
envaleurPIB
envolumeDéflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
M2(3)Proportion
des
chômeurs
dansla
population
active(4)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 10,6 5,2 5,2 4,1 10,6 0,0-0,8 9,1 1,0 1,2
1971-1980 10,8 2,9 7,7 7,8 10,7 1,3-1,5 10,8 4,5 0,2
1981 4,8-0,6 5,4 6,3 3,6 2,1-5,5 5,3 8,8-1,5
1982 4,5-1,8 6,5 5,3 5,6 2,8-7,1 7,6 11,7-2,5
1983 2,5 0,6 1,9 2,8 3,4 2,9-6,5 10,5 14,0-2,0
1984(») 4,3 1,7 2,6 2,6 0,6 4,1-6,3 7,7 14,2-0,5
1985(2) 4,5 2,1 2,3 2,4 1,4 4,5-5,9 8,0 13,2 0,4
1986(2) 3,0 2,0 1,0 1,1 2,5 4,5-6,5 6,5 13,0 0,6
(')Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdela-Commission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)Find'année.
(4)ConceptEurostat .

N°L377/68 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
ROYAUME-UNI
haussedesprixàlaconsommation ,due,surtout,àla
faiblessedesprixàl'importation consécutive àl'appréciation
dutauxdechangeen1985,gonfleralerevenudisponible réel
desménages .Letauxd'épargne,enoutre,pourraitdiminuer,
desortequelaprogression delaconsommation privée
devraits'accélérer .Cettetendancepourraitêtreencore
accentuéeparuneréduction del'impôtpersonnel surle
revenu,danslamesureoùladernièreversiondelastratégie
financière àmoyentermelaisseentrevoircertainespossibili­
tésd'«ajustement budgétaire »parallégement delafiscalité
ouaugmentation desdépenses .L'expansion deconsomma­
tionprivéeseraprobablement compensée ,cependant ,parla
faiblessedelaconsommation publiqueetparunecroissance
desexportations ralentieparleurpertedecompétitivité .La
croissance duproduitintérieurbrutréelpourrait,dansces
conditions ,avoisiner2%.Lesperspectives d'emploipour­
raients'améliorer ,légèrement ,notamment grâceauxmesu­
resannoncées danslecadredubudgetde1985,quise
proposent dedévelopper laformation desjeunesainsiqueles
travauxd'utilitécollectiveréservésauxchômeurs delongue
durée.AuRoyaume-Uni ,larepriseéconomique ,quiadébutéen
1981,aétépluslongue,etunpeuplusvigoureuse ,quedans
lerestedelaCommunauté .Elles'estaccompagnée ,depuisle
débutde1983,d'uneprogression del'emploi,quin'apasété
suffisante ,toutefois ,pourentraîner lemoindrereculdu
chômage .Letauxannueld'inflationasemblésestabiliser
autourde5%en1983et1984,maiscerésultataétémenacé,
audébutde1985,paruneimportante dépréciation dutaux
dechange,consécutive auxpréoccupations desopérateurs au
sujetduconflitdescharbonnages ,duprixdupétroleetdela
détermination dugouvernement decontenirlesdépensesetle
déficitpublics.Lesautoritésontréagienrelevantfortement
lestauxd'intérêtetenréaffirmant unelignedepolitique
budgétaire rigoureuse .Lalivresterlings'estparlasuite
renforcée ,desortequelesperspectives d'inflationpour1986
sontdésormais plusfavorables .Cependant leniveauélevédu
tauxdechange,enparticulier vis-à-visdesautresmonnaies
européennes ,alorsquelahaussedescoûtsunitairesétait
sensiblement plusforteauRoyaume-Uni quechezses
principaux concurrents ,aentraînéunecertainedégradation
delacompétitivité internationale del'industrie ,quiadété­
riorélesperspectives d'exportation pour1986.Cefacteur
explique,enpartie,l'affaiblissement delacroissance réelle
prévuepour1986,àlaquellelaconsommation privéedevrait
avoirunepartaccrue.Lapolitiquebudgétaire viseàréduirelesdépensesdes
administrations publiquesetlesoldenetàfinancerdusecteur
publicenpourcentage duproduitintérieurbrut,aprèsle
dépassement observéen1984/1985,etquiaétédû,
essentiellement ,auxcoûtssupplémentaires découlant dela
grèvedesmineurs.Lesobjectifsdelastratégiefinancière à
moyentermerisquentnéanmoins d'êtrecompromis parla
pressionhaussièredesrémunérations dusecteurpublicetdes
prestations desécuritésocialesurlesdépenses ,etparune
baisseéventuelle desrecettestiréesdel'exploitation du
pétroledelamerduNord.Pourl'exercicebudgétaire en
coursetlesuivant,cesrisquesparaissent cependant large­
mentcouvertsparlefondsderéservedontleniveauaété
relevédanslebudgetde1985.Onpensedoncque,confor­
mémentauxobjectifsfixésdansladernièreversiondela
stratégiefinancière àmoyenterme,leniveauprojetédusolde
netàfinancerdusecteurpublicpour1986-1987 ,soit7,5
milliardsdelivressterling,devraitpermettredeprocéderàun
ajustement budgétaire ,dontl'ampleurestnéanmoins très
incertaine ,etpourraits'avérerinférieure àladernière
prévision officielle,quiétaitde3,5milliardsdelivres
sterling.Letauxdecroissance réelduproduitintérieurbruten1985
pourraitavoisinner 3,5%,mais,corrigédesperturbations
duesauconflitdescharbonnages ,quiaprisfinenmars1985,
cetauxsesitueraentre2,5et3%.Lesimportations de
combustibles sontretombées depuislafindelagrèvetandis
quelesautresimportations progressaient pluslentement
qu'en1984,etquelesexportations gagnaient despartsde
marchédanslecontexted'uncommerce mondialtrèsactif.
Labalanceréelledeséchangesaainsifortementcontribué àla
croissance .Parailleurs,alorsquelerevenuedisponible des
ménagesaugmentait assezrapidement ,dufaitdelaprogres­
sionsensibledessalaires,desallégements fiscauxintroduits
parlebudgetdemars1985etdurétablissement durevenu
desmineurs,lavigueurdelaconsommation privéeaété
tempéréeparl'augmentation dutauxd'épargneconsécutive à
uneinflationunpeuplusforteetàdestauxd'intérêtplus
élevés.Bienquel'investissement desentreprises aitconservé
sondynamisme ,particulièrement aupremiertrimestreoù
certainesdépensesontétéavancéespourprofiterd'avantages
fiscaux,larégression del'investissement danslesecteur
publicetdanslaconstruction résidentielle risqued'entraîner
leplusfaibletauxd'accroissement del'investissement fixe
globaldepuislarécessionde1980/1981.L'emploiaconti­
nuéàaugmenter .Jusqu'àunedaterécente,celan'afaitque
ralentirlaprogression duchômagecarbeaucoupdetravail­
leursnouvellement engagésnecomptaient pasauparavant
parmileschômeurs ,maisdepuisl'été,leniveauduchômage
sembleavoircesséd'augmenter .Comptetenudumoindredynamisme desexporetations etde
l'investissement ,susceptible deserévélerdurablesurtoutsi
l'expansion del'économiemondiale seralentit,ladécéléra­
tiondelacroissance risquedepersisterpendantdeuxoutrois
ans,rendantimprobable unerésorption substantielle du
chômage .Danscesconditions ,toutemargedemanoeuvre
permettant desoutenirlademande ,quecesoitparlebudget
oulestauxd'intérêtdevraientêtremiseàprofit.Ilest
important denoter,àcetégard,quelasituationbudgétaire et
celledeladettepubliqueapparaissent eneffetrelativement
saines.Lamesuredanslaquellelapolitiquebudgétaire
pourraêtreutiliséepourrenforcerl'activitédépendranéan­
moinsdel'évolution desprix.L'accélération desprixde
détaildanslespremiersmoisde1985aétéunmouvementEn1986,l'accentdelademandedevraitsedéplacernette­
mentdel'extérieur verslaconsommation intérieure .Avecla
poursuited'unehaussesensibledurythmemoyendesalaires
nominaux (de7%environ),ladécélération attenduedela

31.12.85 JournalofficieldesCommunautés européennes N°L377/69
(sterlingM3)aexcédédeloinlafourchette de5à9%établie
parladernièreversiondelastratégiefinancière àmoyen
termepour1985-1986 .Lestauxd'intérêtontbaissélégère­
mentdepuismars,etilfautespérerquel'onpourraobtenirde
nouvellesréductions toutenmaintenant ,surleplanmoné­
taire,desconditions propresàréduirel'inflation .passagerrésultantdufléchissement dutauxdechangedela
hausseconcommittante destauxd'intérêtet,ils'estinversé
depuis.Mais,bienquel'évolutiondesprixàl'importation
permetted'escompter untauxd'inflationplusfaibleen1986,
lapressiondescoûtsesttellequ'enl'absenced'unemodéra­
tionsalarialepropreàramenerlahaussedusalairemoyenen
deçàdesontauxtendanciel actuelde7à8%,ilseradifficile
deramener durablement letauxannueld'inflation au­
dessousde5%,quiestsontauxmoyendepuis1983.Endépitdelatendanceàlabaissedestauxd'intérêten1985,
lesécartsaveclesautrespayssontrestésimportants etlalivre
sterlingamanifestéparfoisbeaucoupd'instabilité .Dansles
douzemoisàcompterdejuillet1984letauxdechange
effectifdelalivresterlingacommencé parfléchirdeplusde
10%avantderemonterdeplusde15%.Detellesfluctua­
tionspeuventavoirdeseffetsindésirables surlesprixetsur
l'allocation desressources ,etcréerunclimatd'incertitude .
Durantl'actuelexercicebudgétaire etceluiquil'aprécédé,
celaaétélecas,notamment ,pourlesrecettesfiscalesliéesàla
production dépétrole,quidépendàlafoisduprixdupétrole
endollarsetdelaparitéentrelalivresterlingetledollar.
Cetteexpérience montrequel'économiegagnerait àcequela
livresterlingparticipepleinement ausystèmemonétaire
européen ,etéviteainsidesfluctuations excessives deson
tauxdechange.Comptetenudelaplusgrandeconvergence
despolitiqueséconomiques desÉtatsmembres ,l'éventualité
d'unetelleadhésion mériterait d'êtreréexaminée .Lamargedemanœuvre budgétaire devraitêtreexploitéeen
prioritéauprofitdesmesureslesplusfavorables àl'offreetà
lacréationd'emploisnouveaux .Enmatièrefiscale,l'actuel
gouvernement s'estsurtoutattachéàallégerl'impôtperson­
nelsurlerevenuàdesfinsd'incitation àl'effortetàl'esprit
d'entreprise .Bienqu'ils'agissed'uneorientation àlong
terme,elleexpliquedéjàunepartiedesemploiscréésdepuis
1983,dontunelargepartontétéoccupéspardenouveaux
venussurlemarchédutravailoudespersonnes l'ayant
réintégré .Unnouvelallégement del'impôtsurlerevenu
seraitopportun ,surtouts'ilprenaitunefoisencorelaforme
d'unrelèvement substantiel duminimum imposable ,car,
danscertainscas,lesdispositions combinées dusystème
fiscaletdurégimedesécuritésocialesetraduisent effective­
mentpardestauxmarginaux d'imposition élevéspourlesbas
revenus .Ilfautespérerquecesanomalies serontéliminées
parlaréformedelasécuritésociale,encoursdediscussion .
Lespropositions deréformeenprofondeur contenuesdansle
Livrevertdumoisdejuinde1985soulignent lanécessitéde
regrouper lesdifférentes prestations socialesetd'enfaire
bénéficieressentiellement ceuxquienontleplusbesoin.Laproduction depétroleetdegazenmerduNord,qui
représente 6à7%duproduitintérieurbruttotaletplusde
20%desexportations debiens,devraitculmineren1985/
1986.Mêmesiledéclindelaproduction doitprendreplusde
tempsqu'ellen'enamisàatteindresonmaximum àpartir
d'unniveauquiétaitencorenégligeable ilyadixans,
l'économie devras'adapteràceschangements .Pourla
politiqueéconomique ,l'impactleplusdirectseferasentirsur
lesrecettesfiscalestiréedelaproduction pétrolière ,estimées
à9%desrecettesdesadministrations pourl'actuelexercice
budgétaire .Selonlesprojections officielles ,cettepartdevrait
seréduireenvirondemoitié,d'icià1988-1989 .Demême,
l'amenuisement del'excédentpétrolierdanslabalancedes
paiements devraêtrecompenséparl'amélioration d'autres
postes.Lerenforcement continudelabalancedestransac­
tionsinvisiblesycontribuera ,maistoutenouvelledétériora­
tiondelabalancecommerciale extra-pétrolière (passéed'un
légerexcédenten1981àundéficitconsidérable en1985,
estiméàprèsde3%duproduitintérieurbrut),pourrait
conduireàundéséquilibre important .Ilestdoncessentiel
quel'économieextra-pétrolière ,dontlacroissance moyenne
aétédemoinsde2,5%paranenmoyennedepuisledébutde
larepriseen1981,serenforcedavantage .Étantdonnéque1986devraitdetoutemanièreconnaîtreune
croissance rapide,del'ordrede3à4%delaconsommation
privée,ilseraitopportuncommeàl'accoutumée ,d'envisa­
ger,àcôtédesallégements del'impôtsurlerevenu,d'autres
modesd'utilisation delamargedemanœuvre budgétaire .
Ainsi,l'emploi,enmêmetempsquelaluttecontrel'inflation,
trouveraient directement avantage àladiminution des
colisations socialesetàlaréductiondecoûtsquienrésulterait
pourlesentreprises .Ils'avèredeplusenplus,parailleurs,
quel'ondevraitutiliserunepartiedelamargebudgétaire
pourfinancerlesinvestissements d'infrastructure dusecteur
public,dontcertainssontdespourvoyeurs d'emplois .L'état
decertaines decesinfrastructures aétédécritdansunesérie
derapportsétablisparlesdépartements ministériels pourêtre
examinésparleConseilnationaldedéveloppement écono­
mique.Comptetenudesinsuffisances constatées ,lasituation
decesinfrastructures devraitêtresoigneusement réexaminée
lorsdelarévisiondesprogrammes dedépenses .
L'évolutionmonétaire estunsujetdepréoccupation depuis
l'andernier.Sesdiversindicateurs ,enparticulier lesagrégats
monétaires etletauxdechange,ontsouventmanifesté des
tendances divergentes .Enjanvier,alorsquel'expansion
monétaireétaitnormale ,letauxdechangedelalivresterling
aétésoumisàdefortespressionsetlestauxbancaires de
base,quiavaientétéramenésàmoinsde10%àlafinde
1984,ontétérelevésà14%.Danslesderniersmois,par
contre,malgrédestauxd'intérêt,nominaux etréels,élevés,
letauxdecroissance delamassemonétaire ausenslargeIlsemblequelesdiversesdispositions intéressant l'offrequi
ontétéprisescesdernièresannées,telslesaménagements
apportésàl'impôtpersonnelsurlerevenu,aientcontribué
avecl'accélération delacroissance ,àaccroîtresensiblement
lenombredepersonnes occupées :plusde600000unités,
soitprèsde3%,entrelepremiertrimestrede1983etle
premiertrimestrede1985.D'autresmesuresrelativesau
marchédutravailsontenpréparation .Ilfautespérerque,si
lacroissance del'emploipeutêtremaintenue ,lesemplois
créésserontoccupésdansunemesurecroissante pardes

N°L377/70 JournalofficieldesCommunautés européennes 31.12.85
chômeurset,dansunemesuremoindrequejusqu'ici,parde
nouveaux venussurlemarchédutravail.Lesgainsde
produtivité ,substantiels audébutdesannéesquatre-vingt ,
sontdésormais moinsimportants ,desortequelescoûts
salariauxunitairesontsubiuneaccélération quiaffaiblitla
compétitivité internationale desentreprises etrisqued'inver­
serlatendanceàl'amélioration deleursprofits.Afinde
soutenirlacroissance desinvestissements et,dansuncontex­
tededéclindurôledupétrole,d'augmenter àlafoisla
capacitédeproduction del'économie etl'emploi,unenouvellemodification delarémunération relativedesfac­
teursenfaveurducapitals'impose.Uenrésultelanécessitéde
modérerdésormais leshaussesdesalaires,quiontétébien
supérieures ,depuisdesannées,àcellesenregistrées chezles
principaux partenaires commerciaux .Effectivement ,une
meilleureententeentrelespartenaires sociauxsurcepoint
ainsiquesurd'autresetunmeilleurfonctionnement du
marchédutravailfaciliteraient beaucoup lamiseenplace
d'unestratégied'ensemblequiconduirait àuneréduction
significative duchômageàmoyenterme.
TABLEAU 20
Royaume-Uni :Principaux agrégatséconomiques ,1961-1986
PIB
en
valeur
(3)PIB
en
volume
(3)Déflateur
duPIBPrix
àla
consom­
mationRémunéra­
tiondes
salariés
partêteSoldedes
opérations
courantesBesoinou
capacité
definance­
mentdes
administra­
tions
publiquesMasse
monétaire
nProportion
des
chômeurs
dansla
population
active(s)Emploi
Variation en% %duPIBVariation
en%%Variation
en%
1961-1970 7,1 2,8 4,2 3,9 7,1-0,0-0,6 5,9 1,9 0,2
1971-1980 16,2 1,9 14,0 13,3 16,0-0,6-3,1 14,5 4,0 0,2
1981 10,4 -1,1 11,7 11,2 13,5 2,7-3,1 14,6 9,2-3,9
1982 9,1 1,9 7,1 8,3 8,8 1,7-2,3 10,6 10,6-1,4
1983 8,6 3,3 5,1 5,1 8,8 1,1-3,6 10,3 11,5-0,8
1984 6,2 1,8 4,4 5,1 5,5 0,3-3,8 9,6 11,8 1,5
1985H 9,1 3,4 5,5 5,3 7,7 1,1-3,3 11,3 12,0 1,1
1986(2) 7,0 2,0 4,8 4,3 7,1 0,9-2,8 8,6 11,7 0,9
(!)Estimations desservicesdelaCommission ,octobre1985.
(2)Prévisions desservicesdelaCommission ,octobre1985,surlabasedespolitiques actuelles .
(3)PIBauxprixdumarchéd'aprèsleconceptdesdépenses .
(4)SterlingM3,find'année.
(5)ConceptEurostat .