PREGUNTA ESCRITA E-0991/00

de Klaus-Heiner Lehne (PPE-DE) a la Comisión

(31 de marzo de 2000)

Asunto: Procedimiento seguido para la emisión de acciones nuevas

En relación con la primera emisión de acciones de Infineon (una filial de Siemens AG) en la República Federal de Alemania, en el mes de marzo, se han registrado numerosas críticas en la opinión pública sobre las modalidades de admisión en bolsa. Así, se ha dispensado un trato privilegiado a los ejecutivos de Siemens AG a la hora de atribuir las acciones. Lo mismo cabe decir de los grandes inversores. El denominado sorteo realizado por los bancos para los inversores privados tampoco ha sido transparente y hay fundadas sospechas de que se ha procedido con arbitrariedad.

Teniendo en cuenta estos hechos, ¿tiene previsto la Comisión presentar propuestas para un procedimiento uniforme para la primera emisión en el mercado de acciones, que obligue a las empresas a dispensar el mismo trato a los inversores?

En opinión de la Comisión, ¿no constituye el trato privilegiado de determinados inversores nacionales una violación del principio de no discriminación?

¿Tiene previsto la Comisión examinar los procedimientos de emisión en Alemania a la luz de lo expuesto?

Respuesta del Comisario Bolkestein en nombre de la Comisión

(17 de mayo de 2000)

Con el fin de crear un mercado europeo común de valores y capitales se han adoptado varias directivas para armonizar la protección de los inversionista en las legislaciones nacionales sobre valores con el objetivo de crear normas mínimas y armonizadas para las transacciones de valores en el mercado interior. Por lo tanto, las directivas que armonizan la legislación europea en el campo de los valores hacen referencia en principio a las transacciones y no a los inversionistas.

Las directivas referentes al procedimiento de primera emisión pública son la Directiva 79/279/CEE del Consejo, de 5 de marzo de 1979, sobre coordinación de las condiciones de admisión de valores mobiliarios a cotización oficial en una bolsa de valores(1), y la Directiva 80/390/CEE del Consejo, de 17 de marzo de 1980, sobre la coordinación de las condiciones de elaboración, control y difusión del prospecto que se publicará para la admisión de valores mobiliarios a la cotización oficial en una bolsa de valores(2). Estas directivas armonizan las normas mínimas para la admisión de valores en bolsas oficiales y para la información adecuada a los inversionistas pero no regulan la asignación inicial de acciones.

Todavía no se ha tomado todavía ninguna decisión a nivel europeo sobre los requisitos referentes al procedimiento para la asignación. Estos procedimientos siguen las normas nacionales y varían entre Estados miembros. Para responder a esta situación las autoridades supervisoras nacionales

han decidido crear un grupo de trabajo dentro del marco del Foro de comisiones europeas de valores (FESCO). Este grupo fue creado en diciembre de 1999 y quiere desarrollar un planteamiento común para regular la asignación y la igualdad de trato de los inversionistas. Se espera un proyecto de este grupo durante la segunda mitad del 2000.

Dentro del marco de su plan de acción para los servicios financieros, la Comisión también examinará las normas referentes a los procedimientos para la emisión de valores e intentará discernir hasta qué punto podrían proponerse normas útiles para los procedimientos de asignación.

No se permite que los Estados miembros concedan un trato preferente a sus propios ciudadanos. La preferencia a ciertos inversionistas en el procedimiento de asignación de las acciones de la empresa Infineon ocurrió entre partes privadas y no es el resultado de normas de un Estado miembro que den prioridad a sus propios ciudadanos. Por lo tanto, este acontecimiento no está cubierto en principio por las normas sobre prohibición de la discriminación establecidas por el Tratado CE.

La Comisión no se propone examinar los procedimientos de emisión en Alemania debido al asunto de las acciones de Infineon. La información disponible no facilita ninguna base para tal evaluación.

(1) DO L 66 de 16.3.1979.

(2) DO L 100 de 17.4.1980.