PREGUNTA ESCRITA E-2005/01

de Cristiana Muscardini (UEN) a la Comisión

(6 de julio de 2001)

Asunto: Crisis de la New Economy y peligro para los ahorradores

Los procedimientos de insolvencia emprendidos por sociedades americanas del sector de las tecnologías más avanzadas han tenido repercusiones en Europa. En este sentido, el caso

italiano es sorprendente porque, además de las escasas garantías que tienen los ahorradores accionistas, muchos asesores tienen tendencia a gestionar los asuntos de la empresa desde el momento de su cotización, obteniendo jugosas comisiones y presentándose luego como profesionales de la reestructuración y como buscadores de comprador para la empresa que se encuentra en mala situación financiera. En los Estados Unidos, un semejante conflicto de intereses sería duramente sancionado. Por último, la desaparición de nuevas industrias en el sector de las nuevas tecnologías provoca una reducción de la competencia y el refuerzo de las posiciones dominantes, con la consiguiente escasa protección del consumidor.

¿Qué iniciativas piensa emprender la Comisión, que sin duda está al corriente de esta situación, para evitar que los ahorradores salgan aún más perjudicados?

Respuesta del Sr. Byrne en nombre de la Comisión

(18 de octubre de 2001)

La pregunta formulada por Su Señoría atañe a numerosos ámbitos cubiertos por el Derecho comunitario.

En principio, no existe ningún tipo de garantía financiera cuando se compran acciones (ni siquiera en Estados Unidos): una persona que invierte en acciones corre siempre el riesgo de sufrir pérdidas.

No obstante, desde hace muhos años, la protección jurídica del ahorrador y del titular de acciones se ha ido incrementando progresivamente, a escala comunitaria(1).

En materia de información sobre la empresa y sobre los títulos ofertados, se han adoptado textos en los que se coordinan las informaciones mínimas que han de facilitarse en el momento de la primera cotización y, posteriormente, durante el tiempo que la empresa cotice en Bolsa. Estos textos han sido modificados recientemente por la Directiva 2001/34/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 28 de mayo de 2001, sobre la admisión de valores negociables a cotización oficial y la información que ha de publicarse sobre dichos valores(2).

En lo que respecta a la información que ha de facilitarse en caso de oferta pública inicial, la Comisión ha adoptado recientemente una propuesta sobre los prospectos(3), con objeto de armonizar y mejorar el nivel de información solicitada. El ámbito de aplicación cubre los valores de crecimiento de la nueva economía, aunque dichos valores no estén en el Derecho comunitario actual.

Está previsto el mismo enfoque para las obligaciones periódicas y permanentes de las empresas una vez que éstas hayan sido admitidas a las negociaciones en un mercado regulado. Además, el 17 de julio de 2001, la Comisión inició una consulta pública a este respecto.

Por lo que respecta a las relaciones comerciales entre un intermediario y su cliente (conduct of business rules), la Comisión tiene previsto proponer una modificación de la Directiva relativa a los servicios de inversión a fin de mejorar la situación de los pequeños inversores. Actualmente, los servicios de la Comisión están efectuando una consulta pública a este respecto.

Por último, la Comisión ha adoptado recientemente una propuesta de directiva sobre el abuso del mercado(5), que contribuirá a prohibir las prácticas contrarias al correcto funcionamiento de los mercados, en particular la información falsa o engañosa.

Por otra parte, el Derecho comunitario cubre asimismo las disposiciones relativas a la liquidación, entre otras, de sociedades de inversión(4).

Todos los Estados miembros disponen además de autoridades de control, tanto de la competencia (en Italia: Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato y Banca d'Italia), como de las operaciones bursátiles (Consob, en Italia).

Por último, la Comisión no dispone por ahora de suficientes elementos para demostrar que la liquidación de industrias de las nuevas tecnologías tenga un efecto sobre posibles posiciones dominantes.

(1) Véase, en particular: Directiva 89/298/CEE del Consejo, de 17 de abril de 1989, por la que se coordinan las condiciones de elaboración, control y difusión del folleto que debe publicarse en caso de oferta pública de valores negociables, DO L 124 de 5.5.1989 Directiva 93/22/CEE del Consejo, de 10 de mayo de 1993, relativa a los servicios de inversión en el ámbito de los valores negociables, DO L 141 de 11.6.1993 Directiva 89/592/CEE del Consejo, de 13 de noviembre de 1989, sobre coordinación de las normativas relativas a las operaciones con información privilegiada, DO L 334 de 18.11.1989.

(2) DO L 184 de 6.7.2001.

(3) DO C 240 E de 28.8.2001.

(4) Reglamento (CE) no 1346/2000 del Consejo, de 29 de mayo de 2000, sobre procedimientos de insolvencia, DO L 160 de 30.6.2000.

(5) DO C 240 E de 28.8.2001.