PREGUNTA ESCRITA P-2164/99

de Christopher Huhne (ELDR) a la Comisión

(19 de noviembre de 1999)

Asunto: Investigación sobre el incremento del coste de las operaciones de cambio de divisas

¿Puede confirmar la Comisión que se ha incrementado muy notablemente el coste de las operaciones cambiarias entre euros y libras esterlinas a lo largo del año pasado, y puede examinar si se ha producido una colusión ilícita entre los participantes en dicho mercado, o si existe un abuso de posición dominante?

Respuesta del Sr. Monti en nombre de la Comisión

(7 de diciembre de 1999)

La Comisión está al corriente de que, en algunos casos, el coste de las operaciones cambiarias entre euros y libras esterlinas se ha incrementado como consecuencia de la introducción del euro. A su entender, ello obedece a las siguientes razones.

El margen entre precio de comprador y precio de vendedor en los mercados de cambio de divisas se expresa en pipos. Así, si el precio de comprador en una operación de cambio entre libras esterlinas y euros asciende a 0,6397, y el precio de vendedor, a 0,6399, existe un margen de dos pipos. La Comisión tiene entendido que, antes de la introducción del euro, el margen entre precio de comprador y precio de vendedor en el mercado minorista ascendía, en el caso de las operaciones entre libras esterlinas y marcos alemanes, a unos cinco pipos para un importe de cinco millones de libras esterlinas. Tras la introducción del euro, en las operaciones entre libras esterlinas y euros ese margen ronda en el mercado minorista los tres pipos para un importe de diez millones de euros. Dada la diferencia de valor entre el euro y el marco alemán, aunque el margen se haya reducido en términos absolutos, el coste ha aumentado significativamente en términos porcentuales. Asimismo, la Comisión está informada de que actualmente el margen entre precio de comprador y precio de vendedor es de alrededor de tres pipos en las operaciones entre libras esterlinas y euros que se efectúan en el mercado interbancario, motivo por el cual a los bancos les resulta difícil aplicar un margen inferior a tres pipos en el mercado minorista.

Esta situación puede indicar que no existe presión competitiva alguna que impulse a los prestadores de servicios de cambio de divisas a reducir sus márgenes en el mercado minorista, en el interbancario o en ambos. No obstante, no constituye por sí misma una prueba de que se haya infringido o se esté infringiendo la normativa comunitaria de competencia.

Por lo que respecta a la aplicación del artículo 82 (antiguo artículo 86) del Tratado CE, hay centenares de bancos que efectúan operaciones entre libras esterlinas y euros y prestan servicios de cambio de divisas a las empresas. Por tanto, parece poco probable tanto que un determinado banco disfrute de una posición dominante como que una serie de bancos se encuentren en una posición dominante conjunta. En lo tocante a la aplicación del artículo 81 (antiguo artículo 85) del Tratado CE, la Comisión no dispone de pruebas que demuestren que se ha producido una colusión. De hecho, en términos generales, para que una colusión lograra mantener o incrementar los márgenes tendrían que cumplirse probablemente dos requisitos que parecen faltar en el mercado en cuestión. En primer lugar, sería necesario un número relativamente reducido de participantes en la colusión. Un acuerdo en el que estuvieran implicados cientos de participantes resulta muy improbable. En segundo lugar, para que una colusión alcance sus propósitos se requiere cierto grado de transparencia de precios que haga posible su aplicación. Ahora bien, en el mercado minorista sólo conocen el margen, en principio, el comprador y el vendedor. Por todos estos motivos, debe considerarse altamente improbable que pueda tener éxito un acuerdo sobre márgenes en el mercado minorista de cambio de divisas.

Por último, aunque no haya recibido reclamación formal alguna en relación con el asunto planteado por Su Señoría, la Comisión seguirá estudiando atentamente la situación.