ES Diario Oficial de la Unión Europea C 49/12

DICTAMEN DEL CONSEJO

de 12 de febrero de 2008

sobre el programa de estabilidad actualizado de Alemania (2007-2011)

(2008/C 49/04)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las estrategias presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

(1) El 12 de febrero de 2008, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Alemania, que abarca el período 2007-2011.

(2) En 2006 y 2007, el crecimiento económico de Alemania fue significativamente superior al registrado en la primera mitad de la década. La continuación de las limitaciones salariales y las reformas estructurales contribuyeron a aumentar la competitividad y estimular la expansión del empleo. La importante mejora observada en el mercado laboral respalda la previsión de una firme recuperación de la demanda interna, que contribuiría a equilibrar la baja prevista de la contribución de la demanda externa neta al crecimiento. Ha sido notable el ritmo del saneamiento presupuestario. El saldo de las administraciones públicas pasó de un déficit próximo al 3,5 % del PIB en 2005 a un pequeño superávit en 2007. De forma similar, el déficit estructural se redujo en dos puntos porcentuales y medio de entre 2005 y 2007. En este proceso de saneamiento desempeñó un papel fundamental el control del gasto público, que se redujo de cerca del 47 % del PIB en 2005 a una cifra inferior al 44 % en 2007. Ello se debe a las medidas de saneamiento adoptadas a partir de 2005 y también al hecho de que los inesperadamente altos ingresos tributarios no se gastaron, sino que se asignaron a la reducción del déficit.

(3) Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real disminuiría del 2,4 % en 2007 al 2 % en 2008 y a una media del 1,5 % durante el resto del período que abarca el programa. Partiendo de la información disponible (2), este escenario de crecimiento parece verosímil hasta 2008 y prudente a partir de esta fecha. El crecimiento del PIB se mantendría por debajo del potencial en 2009-2011, aunque se prevé una expansión continua del empleo. Los incrementos salariales se mantendrían moderados y no provocarían presiones inflacionistas. Sin embargo, llegaría a su término la tendencia de mejora de la competitividad de precios observada durante la pasada década.

(4) Para 2007, el programa actualizado prevé un presupuesto equilibrado, previsión que se ajusta en líneas generales a las previsiones del otoño de 2007 de los servicios de la Comisión (superávit del 0,1 % del PIB) y contrasta con el objetivo de un déficit equivalente al 1,5 % del PIB establecido en la anterior actualización del programa de estabilidad. Esta notable mejora respecto del objetivo anterior se debe a un efecto básico derivado de un déficit en 2006 inferior al previsto, un mayor efecto cíclico y una orientación presupuestaria más estricta. La ejecución del presupuesto en 2007 se ha ajustado a las recomendaciones del Consejo formuladas en su dictamen, de 27 de febrero de 2007, relativo a la anterior actualización del programa de estabilidad (3). El Consejo observa que habida cuenta de que los ingresos tributarios no previstos se asignaron en su totalidad a la reducción del déficit, la ejecución del presupuesto también fue coherente con las orientaciones formuladas por el Eurogrupo en 2007 en materia de política presupuestaria.

(5) El principal objetivo de la estrategia presupuestarias a medio plazo es garantizar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. Para lograrlo, el programa propone proseguir el saneamiento presupuestario, mejorando al mismo tiempo las condiciones para el crecimiento y el empleo. El objetivo a medio plazo, consistente en el equilibrio del saldo estructural (saldo ajustado en función del ciclo excluidas las medidas temporales y otras medidas de carácter temporal) se alcanzó globalmente en 2007. El programa prevé que el saldo estructural disminuya un tanto en 2008 y mejore a continuación, para llegar a alcanzar el objetivo a medio plazo en 2010 y un superávit en 2011 (según los cálculos realizados aplicando la metodología común). El programa anterior no preveía llegar a alcanzar el objetivo medio a medio plazo dentro del período cubierto por el mismo. Por otra parte, se supone que las condiciones económicas favorecerán el paso de las finanzas públicas a una situación de pequeño superávit. La mejora del saldo primario seguiría la misma evolución, con un superávit que alcanzaría el 3,5 % del PIB de aquí a 2011. El saneamiento previsto se realizaría totalmente por el lado de los gastos. La reducción de los gastos compensaría con creces la baja de los ingresos derivada principalmente de la reforma del impuesto de sociedades y de la reducción del tipo de cotización al seguro de desempleo en 2008. El ratio de gastos disminuiría en dos puntos porcentuales y medio, para situarse en el 41,5 % en 2011, principalmente gracias a la limitación de los gastos sociales. La deuda pública bruta — que se estima disminuyó al 65 % del PIB en 2007, manteniéndose, pues, por encima del valor de referencia del 60 % del PIB establecido en el Tratado — disminuiría en otros 7,5 puntos porcentuales durante el período cubierto por el programa.

(6) Los riesgos para las previsiones presupuestarias del programa parecen equilibrados. El escenario macroeconómico es verosímil para 2008 y prudente a partir de esta fecha. Asimismo, durante los dos últimos años, los resultados presupuestarios han sido mejores de lo previsto. El programa parece suponer que las mejoras estructurales derivadas de la reforma del mercado de trabajo proseguirán durante el período cubierto por el mismo. Dado que no se prevén nuevas reformas, para conseguir los resultados presupuestarios previstos es necesario mantener un control firme sobre el gasto. De forma similar, los riesgos para la evolución prevista del ratio de deuda parecen equilibrados.

(7) A la luz de esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria del programa parece bastar para volver al objetivo a medio plazo de aquí a 2010, de conformidad con lo previsto en el programa. A lo largo de todo el período del programa se proporcionaría un margen de seguridad suficiente para impedir que el déficit rebase el límite del 3 % del PIB en caso de fluctuaciones macroeconómicas normales. No obstante, la pérdida fiscal prevista de alrededor de 0,5 % del PIB también implica una divergencia con el objetivo a medio plazo únicamente en 2008. Por ello, la orientación fiscal del programa reflejada en el programa podría no ajustarse plenamente al Pacto de Estabilidad y Crecimiento. El Consejo destaca que los planes presupuestarios para 2008 siguen siendo coherentes con las orientaciones adoptadas por el Eurogrupo en abril de 2007 en materia de política presupuestaria. Por último, teniendo en cuenta los riesgos para las previsiones de deuda mencionados, puede considerarse que el ratio de deuda disminuiría a un ritmo suficiente hacia el valor de referencia a lo largo del período que abarca el programa.

(8) Alemania parece presentar un nivel medio riesgo en cuanto a la sostenibilidad de sus finanzas públicas. Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán próximos a la media comunitaria, previéndose un incremento de los gastos en pensiones algo más limitado que en otros muchos países como consecuencia de las reformas de los sistemas de pensiones ya aplicadas. La actual reforma de las pensiones (2007) aumentará gradualmente la edad legal de jubilación hasta los 67 años, a partir de 2012, lo que reducirá aún más el incremento previsto del gasto vinculado al envejecimiento de la población. La situación presupuestaria en 2007 según la estimación del programa — que es mejor que la situación de partida del programa anterior — contribuirá a contrarrestar los efectos previstos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo. Sin embargo, no será suficiente para hacer frente plenamente a las futuras presiones sobre los gastos. El mantenimiento de unos altos superávit primarios a medio plazo y la colocación del ratio de deuda por debajo del valor de referencia del Tratado contribuirían a reducir los riesgos para la sostenibilidad de las finanzas públicas.

(9) Aunque el programa de estabilidad no especifica los efectos presupuestarios directos del informe del otoño de 2007 sobre la aplicación del programa nacional de reforma, las estrategias presupuestarias presentadas en ambos documentos parecen coherentes. Las principales medidas con un efecto directo sobre el presupuesto que se presentan en el informe sobre la aplicación del programa nacional de reforma se mencionan en el programa de estabilidad (en particular, la reforma del impuesto de sociedades, el aumento de la edad legal de jubilación, la reducción del tipo de las cotizaciones sociales, las instalaciones de asistencia a la infancia y la segunda fase de la reforma del sistema federal, con una revisión de las relaciones fiscales entre los distintos niveles de la administración a fin de garantizar la disciplina presupuestaria).

(10) La estrategia presupuestaria del programa es globalmente compatible con las orientaciones generales de política económica relativas al país incluidas en las Directrices integradas y con las orientaciones para los Estados miembros de la zona del euro en el ámbito de las políticas presupuestarias formuladas en el contexto de la Estrategia de Lisboa.

(11) En cuanto a los requisitos en materia de datos especificados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (4).

La conclusión general es que, aprovechando un alto crecimiento sostenido, Alemania ha empleado sus ingresos no previstos en la reducción del déficit, alcanzando así en líneas generales el objetivo a medio plazo en 2007, mucho antes de lo previsto en el programa anterior, resultado que es digno de elogio. Sin embargo, en 2008, las finanzas públicas podrían caer en un déficit estructural. La estrategia presupuestaria prevé a continuación una vuelta gradual al objetivo a medio plazo, basada en un continuo control del gasto. Los riesgos asociados a las previsiones presupuestarias están equilibrados; aunque el escenario macroeconómico posterior a 2008 es prudente, para conseguir los resultados presupuestarios previstos es necesario mantener un control firme sobre el gasto. Alemania presenta un nivel medio de riesgo en lo relativo a la sostenibilidad de sus finanzas públicas.

A la luz de la evaluación anterior se insta a Alemania a:

i) preservar los positivos resultados alcanzados en 2007 manteniendo su firme control sobre los gastos, conforme a los objetivos del programa y asignando los ingresos no previstos a la reducción del déficit,

ii) mejorar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, prosiguiendo la aplicación de las reformas económicas que fomenten el crecimiento y el empleo, y respaldando el saneamiento fiscal alcanzado con el reforzamiento de las instituciones presupuestarias, especialmente mediante la revisión de las relaciones fiscales entre los distintos niveles de la administración.

Asimismo, el Consejo destaca que dichas acciones deben ser coherentes con las orientaciones para la política fiscal formuladas por el Eurogrupo en abril de 2007.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

2006 2007 2008 2009 2010 2011 PIB real (% variación) PE dic. 2007 2,9 2,4 2 1,5 1,5 1,5 COM nov. 2007 2,9 2,5 2,1 2,2 n.d. n.d. PE nov. 2006 2,3 1,4 1,75 1,75 1,75 n.d. Inflación IPCA (%) PE dic. 2007 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. COM nov. 2007 1,8 2,2 2 1,8 n.d. n.d. PE nov. 2006 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Brecha de producción (5) (% del PIB potencial) PE dic. 2007 – 0,2 0,7 1,1 0,8 0,5 – 0,1 COM nov. 2007 (6) – 0,5 0,3 0,6 0,9 n.d. n.d. PE nov. 2006 – 0,3 – 0,3 – 0,2 0 0 n.d. Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo (% del PIB) PE dic. 2007 5,2 6,1 6,1 6,3 6,3 6,3 COM nov. 2007 5,2 5,8 5,8 6,1 n.d. n.d. PE nov. 2006 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Saldo presupuestario de las administraciones públicas (% del PIB) PE dic. 2007 – 1,6 0 – 0,5 0 0,5 0,5 COM nov. 2007 – 1,6 0,1 – 0,1 0,2 n.d. n.d. PE nov. 2006 – 2,1 – 1,5 – 1,5 – 1 – 0,5 n.d. Saldo primario (% del PIB) PE dic. 2007 1,2 3 2,5 2,5 3 3,5 COM nov. 2007 1,2 2,8 2,6 2,8 n.d. n.d. PE nov. 2006 0,5 1 1 1,5 2 n.d. Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (5) (% del PIB) PE dic. 2007 – 1,5 – 0,3 – 0,8 – 0,4 0 0,7 COM nov. 2007 – 1,3 – 0,1 – 0,4 – 0,2 v n.d. PE nov. 2006 – 2,0 – 1,5 – 1,5 – 1,0 – 0,6 n.d. Saldo estructural (7) (% del PIB) PE dic. 2007 – 1,5 – 0,3 – 0,7 – 0,3 0 0,7 COM nov. 2007 – 1,3 0,0 – 0,4 – 0,2 n.d. n.d. PE nov. 2006 – 2 – 1,5 – 1,5 – 1 – 0,6 v Deuda pública bruta (% del PIB) PE dic. 2007 67,5 65 63 61,5 59,5 57,5 COM nov. 2007 67,5 64,7 62,6 60,3 n.d. n.d. PE nov. 2006 68 67 66,5 65,5 64,5 n.d. Programa de estabilidad (PE); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2007; cálculos de los servicios de la Comisión.

(1) DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) no 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2) La evaluación, tiene particularmente en cuenta las previsiones de otoño de los servicios de la Comisión y la evaluación por la Comisión del informe de aplicación del otoño de 2007 del programa nacional de reforma. Sin embargo, indicadores recientes ponen de manifiesto un crecimiento algo inferior en 2008.

(3) DO C 70 de 27.3.2007, p. 5.

(4) En particular, en el programa no se facilitan datos sobre inflación IPCA ni sobre transferencias sociales totales y no se especifican todas las hipótesis básicas subyacentes en el escenario macroeconómico.

(5) Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(6) Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 1,2 %, el 1,6 %, el 1,8 % y el 1,9 %, respectivamente, en 2006, 2007 y 2008 y 2009.

(7) Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. Las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal representarán el 0,1 % del PIB en 2008 y 2009 (reducción del déficit en ambos casos) según el programa más reciente, y el 0,1 % del PIB en 2007 y 2009 (aumento del déficit en ambos casos) según las previsiones de otoño de los servicios de la Comisión.

Fuente:

Programa de estabilidad (PE); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2007; cálculos de los servicios de la Comisión.