ES Diario Oficial de la Unión Europea L 246/28

DECISIÓN DE LA COMISIÓN

de 18 de diciembre de 2013

relativa a la ayuda estatal SA. 33229 (2012/C) (ex 2011/N) — Reestructuración de NLB — Eslovenia, que Eslovenia tiene previsto ejecutar en favor de Nova Ljubljanska Banka d.d.

[notificada con el número C(2013) 9632]

(El texto en lengua inglesa es el único auténtico)

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2014/535/UE)

LA COMISIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 108, apartado 2, párrafo primero,

Visto el Acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo y, en particular, su artículo 62, apartado 1, letra a),

Después de haber emplazado a los Estados miembros y otros interesados para que presentaran sus observaciones, de conformidad con las citadas disposiciones (1),

Considerando lo siguiente:

1. PROCEDIMIENTO

(1) El 14 de enero de 2011, las autoridades eslovenas notificaron una recapitalización estatal, por importe de 250 millones EUR, de Nova Ljubljanska Banka d.d. (denominado en lo sucesivo «NLB d.d.»).

(2) Mediante Decisión de 7 de marzo de 2011 (2) (denominada en lo sucesivo «la primera Decisión de salvamento»), la Comisión Europea autorizó una primera ayuda de recapitalización en favor de NLB d.d. durante un período de seis meses y tras la presentación de un plan de reestructuración.

(3) Las autoridades eslovenas notificaron un plan de reestructuración el 22 de julio de 2011. Los días 6 de septiembre de 2011 y el 26 de marzo de 2012 presentaron actualizaciones del mismo.

(4) El 16 de mayo de 2012, las autoridades eslovenas informaron a la Comisión de su intención de proceder a una segunda recapitalización de NLB d.d. La medida se notificó el 6 de junio de 2012.

(5) Mediante Decisión de 2 de julio de 2012 (denominada en lo sucesivo «la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento»), la Comisión autorizó la segunda recapitalización de NLB d.d. y, al mismo tiempo, abrió una investigación en profundidad en la que se planteaban dudas con respecto a la capacidad de NLB d.d. para recuperar la viabilidad y presentar una distribución de las cargas suficiente y unas medidas que limitaran el falseamiento de la competencia basándose en el plan de reestructuración presentado.

(6) El 22 de noviembre de 2012, la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento se publicó en el Diario Oficial de la Unión Europea invitando a las partes interesadas a presentar sus observaciones (3). La Comisión no recibió comentario alguno.

(7) A raíz de la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento, el 7 de enero de 2013, las autoridades eslovenas notificaron un plan de reestructuración revisado y, el 25 de marzo de 2013, una versión modificada del mismo. Las autoridades eslovenas presentaron posteriormente una nueva versión modificada en diciembre de 2013. Esa versión del plan presentado a la Comisión en diciembre de 2013 se denomina en la presente Decisión «el plan de reestructuración».

(8) A petición de la Comisión, las autoridades eslovenas facilitaron información adicional durante el período comprendido entre el 2 de julio de 2012 y el 9 de diciembre de 2013.

(9) El 10 de abril de 2013, la Comisión concluyó en el marco del procedimiento de desequilibrio macroeconómico («PDM») que Eslovenia se enfrentaba a unos desequilibrios económicos excesivos. En el contexto del PDM, Eslovenia debía llevar a cabo una prueba de resistencia ascendente y descendente y un análisis cualitativo de los activos del sector bancario esloveno (en lo sucesivo, «ACA/PR»), que fue realizado por consultores independientes. El plan de reestructuración incluye los resultados del ACA/PR.

(10) Por motivos de urgencia, la República de Eslovenia acepta excepcionalmente que la presente Decisión se adopte en lengua inglesa.

2. DESCRIPCIÓN DEL BENEFICIARIO Y DEL ORIGEN DE SUS PROBLEMAS

(11) NLB d.d. y sus filiales (en lo sucesivo, «NLB» o «el Banco») forman el mayor grupo bancario y financiero esloveno. El 30 de septiembre de 2012, estaba compuesto por NLB d.d. y 47 bancos, empresas, sucursales y oficinas de representación en el extranjero. NLB es un importante operador bancario en Eslovenia y en el sudeste de Europa. El 30 de septiembre de 2012, NLB representaba aproximadamente el 30 % del sector bancario esloveno en términos de activos totales y era uno de los tres principales bancos de la Antigua República Yugoslava de Macedonia, Montenegro, Kosovo y la República Srpska, y el sexto en Bosnia y Herzegovina. La actividad más importante de NLB es la bancaria, aunque ofrece también otros servicios financieros, como seguros, gestión de activos, arrendamiento financiero, factorizacióny forfaiting.

(12) Moody's da a NLB una calificación Caa2 negativa y Fitch la BB- negativa. Ambas calificaciones se rebajaron en 2013. El descenso se debió fundamentalmente a la concentración y mayor deterioro de la cartera de crédito y a la modesta posición financiera y de capital del Banco en la actual situación del mercado.

(13) En Eslovenia, NLB ofrece una amplia gama de servicios de banca privada y de empresa, haciendo hincapié en el mercado de la banca minorista. También opera en el ámbito de la banca privada, corporativa y de inversiones.

(14) A 30 de junio de 2013, la estructura de capital de NLB era la siguiente: la República de Eslovenia poseía el 77,51 % de las acciones, Kapitalska družba, d.d., el 6,23 %, Slovenska Odškodninska družba, el 5,58 %, y Poteza borzno posredniška družba, d.d. (en procedimiento de quiebra), el 2,24 %.

(15) A 31 de diciembre de 2012, NLB tenía activos por un total de 14 300 millones EUR y unos depósitos totales de aproximadamente 9 100 millones EUR, que consistían en depósitos de clientes privados (6 500 millones EUR), depósitos de empresas (2 000 millones EUR) y depósitos estatales (600 millones EUR). Además, tenía 112 millones EUR de títulos de deuda problemáticos. En esa misma fecha, la cartera total de préstamos de NLB al sector no bancario era de aproximadamente 9 500 millones EUR. El ratio préstamos-depósitos era del 104 % (frente al 105 % en 2011 y al 127 % en 2010).

(16) La fuente principal de los problemas de NLB es el aumento de los préstamos de dudoso cobro, que pasó de 600 millones EUR en 2008 (el 3,8 % del volumen total de préstamos) a 3 700 millones EUR en diciembre de 2012 (el 28,2 % del volumen total de préstamos). Ese pobre rendimiento se produjo en el contexto de una considerable presión sobre la adecuación de capital de NLB debida al deterioro de la calidad de su cartera de activos, a los mayores ratios de capital exigidos por la autoridad reguladora y esperados por los inversores, y la menor disponibilidad de capital y de financiación de la deuda, y, en particular, de financiación mayorista.

(17) Antes del inicio de la crisis financiera en 2008, la estrategia de crecimiento de NLB se vio impulsada por las condiciones económicas favorables. Entre 2002 y 2009 la cartera de préstamos de NLB (préstamos netos) aumentó un 15 % al año y los depósitos un 8 %. El elevado crecimiento se debió en particular a los préstamos al sector empresarial.

(18) Además de ese crecimiento orgánico, NLB creció mediante la adquisición de diversas filiales bancarias en el sudeste de Europa y gracias al crecimiento orgánico y a la creación de nuevas entidades en los segmentos del arrendamiento financiero, la factorización/forfaiting, los seguros de vida/fondos de pensiones y la gestión de activos.

(19) El cuadro 1 muestra la evolución de los activos de NLB en Eslovenia y el sudeste de Europa entre el 31 de diciembre de 2006 y el 30 de septiembre de 2012. Cuadro 1 Activos totales de NLB, en cuota de mercado (%) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 9M 2012 Activos totales del Grupo NLB (en millones de euros) 14 409 18 308 18 918 19 606 17 888 16 445 14 915 Esloveni 36,7 36,5 35,6 34,8 32,6 31,7 30,2 Bosnia y Herzegovina — Federación 5,7 5,7 5,7 5,1 6,1 5,9 5,5 Bosnia y Herzegovina — Republika 20,4 23,0 22,0 21,0 21,0 20,0 20,0 Montenegr 16,1 13,5 13,3 17,0 18,0 19,1 17,1 Kosov — 14,9 13,4 14,3 14,9 15,1 16,3 Macedoni 16,8 19,2 19,6 19,9 20,4 19,2 17,4 Serbia 3,0 2,8 2,3 2,1 2,0 1,8 1,6

(20) NLB fue rentable durante el período 2003-2008. No obstante, desde 2009, generó pérdidas después de impuestos. Las pérdidas ascendieron a 87 millones EUR en 2009, 202 millones EUR en 2010, 239 millones EUR en 2011 y 273,5 millones EUR en 2012. En el primer semestre de 2013, NLB registró unas pérdidas después de impuestos de 91,2 millones EUR. La cartera de préstamos de NLB empezó a deteriorarse en 2009. Los préstamos no rentables aumentaron del 3,8 % en 2008 al 28,2 % en diciembre de 2012.

(21) A 30 de junio de 2013, el capital reglamentario de NLB ascendía a 1 074,3 millones EUR. Su coeficiente de capital básico de nivel 1 con arreglo al Reglamento de la UE sobre los requisitos de capital (4) (en lo sucesivo, «el RRC») era del 8,5 %.

(22) El 4 de diciembre de 2013, los resultados del ACA/PR revelaron que NLB tenía un déficit de capital de 1 800 millones EUR (5) según la hipótesis desfavorable.

3. LAS MEDIDAS DE AYUDA

(23) Hasta ahora NLB ha recibido las siguientes medidas de ayuda estatal: i) la primera recapitalización de 250 millones EUR, aprobada temporalmente en la primera Decisión de salvamento, de 7 de marzo de 2011, ii) la segunda recapitalización, de 382,9 millones EUR, aprobada temporalmente en la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento de 2 de julio de 2012.

(24) Además de esas dos recapitalizaciones, Eslovenia tiene la intención de aplicar otras dos medidas en favor de NLB: iii) una tercera recapitalización de 1 558 millones EUR, y iv) una transferencia a la BAMC de un conjunto de activos deteriorados compuesto por préstamos no rentables (por un importe nominal de 2 300 millones EUR) y una serie de valores (con un valor de mercado de 94 millones EUR).

3.1. PRIMERA RECAPITALIZACIÓN DE NLB

(25) En 2009 y 2010, NLB registró pérdidas después de varios años de beneficios debido principalmente al deterioro del clima económico. El débil crecimiento económico y el aumento del desempleo redujeron la demanda de préstamos y causaron importantes aumentos de la morosidad. El coeficiente de capital básico de clase 1 de NLB con arreglo al RRC se redujo del 6,9 % en 2009 al 6 % en 2010. En julio de 2010 el Banco de Eslovenia solicitó a NLB que reforzara su posición de capital. De resultas de ello, NLB decidió reunir más capital.

(26) NLB pretendía obtener 250 millones EUR de capital social, lo que equivalía al 1,6 % de sus activos ponderados en función del riesgo (denominados en lo sucesivo «RWA»), a través de una oferta pública de venta de sus acciones. La ampliación de capital tuvo lugar en dos tramos. En el primero se ofertaron las acciones para que las suscribieran los accionistas existentes (el importe total suscrito fue de 89,2 millones EUR y el Estado ejerció su derecho de suscripción preferente). En el segundo tramo, se ofertó al público el resto de las acciones. Sin embargo, debido a la falta de interés del público, en última instancia, Eslovenia suscribió las acciones íntegramente.

(27) En la primera Decisión de salvamento la Comisión aprobó la primera recapitalización el 7 de marzo de 2011, como ayuda temporal de salvamento. La Comisión indicó que examinaría con más detalle el aspecto de la distribución de las cargas cuando evaluara el plan de reestructuración que Eslovenia se había comprometido a presentar (6).

3.2. SEGUNDA RECAPITALIZACIÓN DE NLB

(28) En mayo de 2011, el Banco de Eslovenia solicitó que la posición de capital de NLB se reforzase en mayor medida.

(29) A falta de una solución en la que interviniera un inversor privado, Eslovenia aportó 382,9 millones EUR a NLB en forma de instrumentos convertibles contingentes (en lo sucesivo, «los CoCos»), considerados instrumentos de capital básico de clase 1 en virtud de los reglamentos aplicables. NLB convirtió los CoCos en acciones propias ordinarias en marzo de 2013 de conformidad con las condiciones del acuerdo por el que se regulan los CoCos.

(30) La Comisión aprobó la segunda recapitalización mediante la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento (7).

3.3. TERCERA RECAPITALIZACIÓN DE NLB

(31) A raíz de los resultados del ACA/PR y dado el contenido del plan de reestructuración, incluida la venta de activos y la transferencia de una parte de los activos deteriorados a la BAMC, el déficit de capital de NLB ascendía a 1 800 millones EUR. Tras tener en cuenta el efecto de la recapitalización prevista de la deuda subordinada (que reducirá la necesidad de capital de NLB en 250 millones EUR), el Estado aportará a NLB un capital adicional de 1 558 millones EUR en forma de bonos del Estado y de efectivo para hacer posible que el banco vuelva a ser viable.

3.4. TRANSFERENCIA DE LOS ACTIVOS DETERIORADOS A LA BAMC

(32) La Ley de estabilidad bancaria de Eslovenia, que entró en vigor en diciembre de 2012, ofrece un marco para la concesión de garantías con objeto de financiar la transferencia de activos heredados desde los bancos a la BAMC o a una entidad instrumental especial. También hace posible que las recapitalizaciones aborden las pérdidas de este tipo de bancos resultantes de la transferencia de activos a su valor económico a largo plazo.

(33) En mayo de 2013, Eslovenia elaboró un programa nacional de reforma, con objeto de aplicar a Eslovenia las recomendaciones específicas de la UE para cada país. Ese programa nacional de reforma incluye la transferencia de los activos deteriorados de los tres mayores bancos eslovenos, incluido NLB, a la BAMC. Los activos que debían ser transferidos a la BAMC incluyen: empresas en quiebra, deudas pendientes de reestructuración, créditos con garantía inmobiliaria, sociedades de cartera y otros préstamos de dudoso cobro.

(34) El 17 de mayo de 2013, Eslovenia presentó a la Comisión una lista preliminar de los activos que debían ser transferidos desde NLB a la BAMC por un importe de 1 900 millones EUR. Desde entonces dicha lista ha sido objeto de nuevas actualizaciones y el volumen de la cartera de activos que debían transferirse asciende a 2 200 millones EUR (importe nominal) por lo que se refiere a los préstamos, y a 94 millones EUR (valor de mercado) por lo que respecta a los valores.

4. EL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN Y LOS COMPROMISOS

(35) Las autoridades eslovenas presentaron un plan de reestructuración que abarcaba el período de reestructuración desde 2013 hasta el 31 de diciembre de 2017.

(36) Los principales pilares del plan de reestructuración son una mejor gobernanza empresarial y gestión del riesgo, una orientación hacia los mercados principales del banco, una disminución de los préstamos de dudoso cobro y un programa de reducción de costes. El plan de reestructuración incluye previsiones financieras para NLB hasta el 31 de diciembre de 2017, con arreglo a una hipótesis de base y también tiene en cuenta la hipótesis adversa elaborada con arreglo al ACA/PR.

(37) Eslovenia presentó una serie de compromisos que figuran en el anexo. Con el fin de garantizar la aplicación de los compromisos, se designará un administrador supervisor. Las actividades del administrador supervisor abarcarán todo el período de reestructuración.

4.1. RESTABLECIMIENTO DE LA VIABILIDAD A LARGO PLAZO

(38) Los dos problemas principales por lo que se refiere al restablecimiento de la viabilidad de NLB son los siguientes: i) la implantación de estructuras y disposiciones de gobernanza empresarial actualizadas para asegurarse de que las decisiones de NLB tienen una orientación comercial; y ii) la revisión de sus políticas de crédito y sus procesos de gestión del riesgo, especialmente en la gestión del riesgo de crédito.

(39) Los cambios de la gobernanza empresarial que figuran en el anexo se aplicarán en un plazo de tres meses tras la fecha de adopción de la presente Decisión, de conformidad con la Directiva sobre los requisitos de capital (8) y con la legislación nacional eslovena. Los cambios resultantes en los estatutos y reglamentos internos de NLB pretenden garantizar que solo el consejo de administración de NLB tenga la competencia y responsabilidad para gestionar la actividad diaria de NLB con independencia y únicamente en interés del Banco. En consecuencia, el principio de actuación independiente será aplicable a las relaciones entre el Banco y sus accionistas, en particular la República de Eslovenia. A este respecto, Eslovenia se compromete a no intervenir en el nombramiento de los miembros del consejo de supervisión y de los ejecutivos, salvo a través del ejercicio de sus derechos de accionista en virtud del Derecho de sociedades común de la República de Eslovenia. NLB asignará a expertos independientes dos tercios de los puestos y de los derechos de voto en el consejo de supervisión y en sus comités. NLB tomará medidas para garantizar una función de auditoría interna independiente y objetiva. NLB seguirá una política comercial prudente y saneada enfocada a la sostenibilidad y sin perjuicio de la aplicación de las medidas previstas. NLB revisará de nuevo sus políticas de incentivos y de remuneración con el fin de asegurarse de que no incitan a tomar riesgos no razonables, están orientadas hacia objetivos empresariales a largo plazo y sostenibles, y son transparentes y conformes con las directrices de la Autoridad Bancaria Europea sobre las políticas y prácticas de remuneración, de 10 de diciembre de 2010. NLB limitará hasta el 31 de diciembre de 2017 la remuneración total de cualquier miembro del consejo y empleado que realice trabajos especiales, en consonancia con las normas pertinentes establecidas en la Comunicación bancaria de 2013 (9). La remuneración anual variable del consejo de administración y de los empleados que realicen labores especiales en funciones de atención al público se limitará a cinco salarios mensuales. El importe variable de los empleados que realicen labores especiales en otras funciones se limitará a tres salarios mensuales. Además, el pago de al menos el 50 % del elemento de remuneración variable se diferirá durante un período de tres años. Como consecuencia, hasta el 31 de diciembre de 2017, esta remuneración no será 15 veces superior al salario medio nacional en Eslovenia o 10 veces superior al salario medio de NLB, si esta última cifra es mayor.

(40) NLB revisará sus procedimientos internos de fijación de precios y de gestión del riesgo aplicando una serie de normas y medidas enumeradas con detalle en el anexo. En particular, los precios de los nuevos préstamos se considerarán adecuados si el nuevo préstamo contribuye a lograr una rentabilidad de los recursos propios positiva (en lo sucesivo «ROE») de al menos un […] (10) % en 2014, un […] % en 2015, un […] % en 2016, y un […] % en 2017 en cada relación con los clientes, según las condiciones especificadas en el anexo.

(41) Los activos de NLB se repartirán entre una unidad primaria (aproximadamente 10 600 millones EUR) y una unidad secundaria (aproximadamente 2 000 millones EUR). En el marco de una medida de activos deteriorados se transferirá a la BAMC un grupo de activos deteriorados compuesto por préstamos no rentables (por un importe nominal de 2 300 millones EUR) y un conjunto de valores (con un valor de mercado de 94 millones EUR). NLB reducirá el balance total del grupo de unos 17 900 millones EUR en 2010 a [10-20] mil millones EUR antes del 31 de diciembre de 2017.

(42) Además de la ayuda estatal recibida en marzo de 2011 y julio de 2012, el plan de reestructuración prevé una nueva aportación de capital estatal de 1 558 millones EUR. Esa tercera recapitalización supondrá para NLB un aumento inmediato al 15 % del coeficiente de capital básico de clase 1 en virtud del RRC, y también se destinará a las pérdidas previstas. De ese modo garantizará que NLB cumpla sus requisitos reglamentarios en materia de capital durante todo el período de reestructuración.

(43) La futura estrategia comercial de NLB se centra en sus mercados esenciales minorista, de las PYME y de las actividades corporativas de empresas seleccionadas. NLB planea reducir de forma significativa su cartera de participaciones en coherencia con su estrategia de centrarse en sus actividades básicas en regiones fundamentales. A este respecto, el plan de reestructuración prevé una reducción significativa de la actividad accesoria de NLB que abarca la venta de todas las actividades de arrendamiento financiero y factorización/forfaiting y las de gestión de propiedades inmobiliarias, así como el cese, por el momento, de la actividad accesoria de concesión de nuevos créditos a clientes empresariales en el extranjero.

(44) NLB reducirá su actividad crediticia en Eslovenia en los siguientes sectores ([…] % de reducción del RWA, por término medio, entre el 31 de diciembre de 2013 y el 31 de diciembre de 2017): i) clientes empresariales del sector de la construcción (RWA de […] millones EUR a 31 de diciembre de 2013 a […] millones EUR a 31 de diciembre de 2017); ii) clientes empresariales del sector del transporte (RWA de […] millones EUR a 31 de diciembre de 2013 a […] millones EUR a 31 de diciembre de 2017; iii) participaciones financieras (RWA de […] millones EUR a 31 de diciembre de 2013 a […] millones EUR a 31 de diciembre de 2017).

(45) Como consecuencia de la aplicación del plan de reestructuración, y, en particular, de la transferencia de activos deteriorados a la BAMC, los activos totales de NLB bajarán de 14 500 millones EUR a 31 de diciembre de 2012, a [10-20] millones EUR a 31 de diciembre de 2017, y su RWA pasará de 11 100 millones EUR a 31 de diciembre de 2012, a [5-10] mil millones EUR a 31 de diciembre de 2017.

(46) La cartera actual de NLB está totalmente financiada hasta su vencimiento contractual. En el futuro, NLB prevé volver a centrarse en gran medida en los depósitos minoristas, que son su base tradicional de financiación, pero también tiene previsto contar con una base de financiación mayorista diversificada. Los ratios préstamos/depósitos mejorarán, pasando del 105 % en 2012 al [70-80] % a 31 de diciembre de 2017.

(47) NLB también prevé un ambicioso programa de control y reducción de costes. Los costes de funcionamiento del grupo NLB ascendieron a 368 millones EUR en 2012. NLB reducirá sus costes de funcionamiento a nivel de grupo (excluidos los costes puntuales extraordinarios no recurrentes, es decir, los gastos de reestructuración) a [300-350] millones EUR a 31 de diciembre de 2014; [300-350] millones EUR a 31 de diciembre de 2015; [250-300] millones EUR a 31 de diciembre de 2016, y a [200-250] millones EUR a 31 de diciembre de 2017.

(48) A 31 de diciembre de 2017, NLB prevé conseguir un ROE después de impuestos de [5-10] %. El plan de reestructuración contiene previsiones financieras para el período 2013-2017 que apuntan a un coeficiente de capital básico de clase 1 con arreglo a la RRC del [10-20] % a 31 de diciembre de 2017. Los beneficios después de impuestos de NLB ascenderán a [100-150] millones EUR en 2017.

(49) Por último, Eslovenia reducirá su participación en NLB […] (el «[…]» a […]). Si Eslovenia no concluye acuerdos vinculantes de venta y compra para la venta de su participación en NLB aparte de […], Eslovenia y NLB concederán al administrador de la cesión un mandato exclusivo para vender […], […], […], […], […] y […].

4.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS CARGAS

(50) El plan de reestructuración prevé una prohibición de pago de cupones, dividendos y beneficios durante toda su duración hasta el 31 de diciembre de 2017.

(51) Eslovenia se compromete a que NLB se abstendrá durante el período de reestructuración de realizar cualquier tipo de pagos sobre instrumentos de capital, salvo que dichos pagos se deriven de una obligación jurídica. Eslovenia también se compromete a que NLB no comprará ni recomprará esos instrumentos sin aprobación previa de la Comisión. Se podrán pagar cupones sobre instrumentos de capital que estén en manos del Estado, a menos que estos pagos puedan dar lugar a pagos de cupones a otros inversores que, de lo contrario, no serían obligatorios. Ese compromiso de no pagar cupones durante el período de reestructuración no es aplicable a los instrumentos emitidos recientemente (es decir, los instrumentos emitidos después de la adopción por la Comisión de la presente Decisión), a condición de que ningún pago de cupones sobre este tipo de instrumentos de reciente emisión no cree una obligación jurídica de realizar pago alguno de cupones sobre valores de NLB existentes en el momento de la adopción de la presente Decisión.

(52) El accionariado actual de NLB ya se había visto gravemente diluido debido a la primera y segunda recapitalizaciones de marzo de 2011 y julio de 2012. Los restantes títulos subordinados de NLB ascienden a 250 millones EUR. Eslovenia se compromete a que antes de conceder cualquier ayuda estatal (es decir, la tercera recapitalización y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC) NLB amortizará plenamente el capital de sus accionistas y la deuda subordinada pendiente. Como consecuencia, el Estado pasará a ser el único accionista de NLB, en comparación con el 33,1 % de las acciones que poseía antes de la primera recapitalización estatal de marzo de 2011.

(53) Eslovenia se ha comprometido a vender las participaciones de NLB en las empresas enumeradas en el punto 3 del anexo, que representan un activo total por valor de [100-150] millones EUR a 31 de diciembre de 2012, y en las filiales no fundamentales enumeradas en el punto 4 del anexo, que representan un activo total por valor de [950-1 000] millones EUR a 31 de diciembre de 2012. NLB también venderá la totalidad de sus participaciones en las empresas mixtas mencionadas en el punto 5 del anexo. Además, NLB cerrará […] el […].

(54) Cualquier eventual recapitalización por NLB de sus filiales a través de inyecciones de capital será suscrita i) con un descuento del 25 % sobre el precio de la acción —después del ajuste para tener en cuenta el «efecto de dilución» cuantificado mediante técnicas de mercado (11) generalmente aceptadas— es decir, inmediatamente antes del anuncio de la inyección de capital, o ii) al precio más bajo al que otros accionistas de esas filiales contribuyan a la recapitalización. Para entidades no cotizadas, el valor de mercado de las acciones se determinará usando una metodología de valoración basada en el mercado, adecuada y generalmente aceptada. Si cualquier aportación de capital de esa índole tuviera forma de instrumentos híbridos, estos contendrán un mecanismo alternativo de pago de cupones y una disposición que determine el tipo de conversión del instrumento híbrido en capital propio con un descuento del 25 % sobre el TERP (determinada de forma análoga a la aportación de capital).

4.3. MEDIDAS PARA LIMITAR EL FALSEAMIENTO DE LA COMPETENCIA

(55) Con el fin de limitar el falseamiento de la competencia, NLB prevé reducir sus actividades empresariales en Eslovenia. NLB reducirá su balance total de aproximadamente 17 900 millones EUR en 2010 a [10-20] mil millones EUR a 31 de diciembre de 2017.

(56) Los compromisos de NLB incluyen la venta de las participaciones bancarias en mercados estratégicos. NLB venderá sus […] a […]. Esa venta reducirá la influencia de NLB […]. NLB cederá también íntegramente sus participaciones en […] a […].

(57) NLB reducirá sus actividades de crédito en los sectores de la construcción, transporte y sociedades de cartera en Eslovenia mediante la reducción del RWA en un […] %, por término medio en esos sectores del 31 de diciembre de 2013 hasta el 31 de diciembre de 2017. NLB abandonará la estrategia empresarial de proporcionar nuevos créditos a clientes empresariales en el extranjero.

(58) NLB abandonará todas sus actividades de arrendamiento financiero, factorización y forfaiting, mediante la venta de filiales situadas en Eslovenia y en el extranjero.

(59) NLB cumplirá una prohibición de pagar cupones y dividendos, de realizar adquisiciones y de desarrollar prácticas comerciales y publicitarias agresivas según lo dispuesto en los puntos pertinentes del anexo.

(60) Se establece un mecanismo de reembolso de capital en virtud del cual NLB pagará repartos de dividendos a su accionista en 2015, 2016 y 2017 (12). Para los ejercicios fiscales 2015 y 2016, NLB pagará: i) el 50 % del capital excedentario por encima del requisito de capital reglamentario aplicable de acuerdo con la legislación europea y eslovena (incluidos el pilar 1 y 2) más un colchón de capital de 100 puntos básicos, o ii) los ingresos netos del año correspondiente, si esta cifra es menor. Para el ejercicio fiscal de 2017, NLB pagará: i) el 100 % del capital excedentario por encima del requisito de capital reglamentario aplicable de acuerdo con la legislación europea y eslovena (incluidos el pilar 1 y 2) más un colchón de capital de 100 puntos básicos, o ii) los ingresos netos en el año correspondiente. Sin perjuicio de las competencias del Banco de Eslovenia como supervisor bancario de NLB, la distribución de dividendos se suspenderá si pudiera poner en peligro la posición de solvencia del banco en los años siguientes.

4.4. DESCRIPCIÓN DE LA MEDIDA RELATIVA A LOS ACTIVOS DETERIORADOS

a) Objetivo

(61) NLB se beneficiará de una medida relativa a los activos deteriorados mediante la transferencia de activos a la BAMC. El propósito de esta medida es eliminar la incertidumbre sobre el futuro valor de su cartera de activos más problemáticos y garantizar que NLB se concentrará en la aplicación del plan de reestructuración.

b) Establecimiento y características

(62) Eslovenia estableció la BAMC para contribuir a la estabilización del sector bancario.

(63) El objetivo general de la BAMC es la gestión y cesión ordenada de los activos que reciba, maximizando su recuperación. Con esta actividad, la BAMC contribuye a la reestructuración del sistema financiero al tiempo que reduce al máximo la utilización de los fondos públicos y evita los falseamientos del mercado en la mayor medida posible.

(64) La BAMC podrá adquirir o cubrir riesgos, en particular, los de activos, derivados, derechos y obligaciones procedentes de préstamos o garantías con el correspondiente colateral. La BAMC pagará a NLB el valor de transferencia establecido mediante obligaciones garantizadas por el Estado emitidas por la BAMC. El valor de traspaso de los activos transferidos a la BAMC será igual o inferior a su valor económico real (en lo sucesivo, «VER») establecido por los expertos de la Comisión de acuerdo con las normas sobre ayudas estatales.

c) Alcance de la transferencia de los activos deteriorados y préstamos

(65) La transferencia abarca las siguientes categorías de activos: a) empresas en quiebra garantizadas por bienes inmuebles; b) deudas de sociedades de cartera que deben ser reestructuradas; c) otras empresas en quiebra; d) otras deudas garantizadas por bienes inmuebles; e) sociedades de cartera; f) empresas de construcción; g) empresas de transporte; h) otras exposiciones de dudoso cobro.

(66) El 17 de mayo de 2013, Eslovenia envió a la Comisión una lista preliminar de los activos que debían ser transferidos de NLB a la BAMC por un importe de 1 900 millones EUR. Dicha lista se ha actualizado desde entonces. El tamaño de la cartera que debe transferirse asciende a 2 300 millones EUR de valor nominal de préstamos y a 94 millones EUR de valor de mercado de acciones.

(67) Como consecuencia de la transferencia de activos de NLB, el RWA se reducirá en 1 400 millones de EUR, lo que supone una reducción total de las necesidades de capital de 112 millones EUR. Estas cifras figuraban en la lista de activos que debían ser transferidos a la BAMC enviada a la Comisión el 14 de noviembre de 2013.

d) Metodología para el cálculo del valor de transferencia

(68) El Banco de Eslovenia ha determinado previamente el valor de transferencia en consonancia con la metodología establecida en la legislación por la que se crea la BAMC. La metodología se basa en la evaluación del valor actual neto de los flujos de tesorería futuros. Para los grandes riesgos se ha realizado una evaluación individual de los flujos de tesorería futuros, mientras que para las pequeños exposiciones se aplicó un enfoque simplificado con una evaluación basada en las probabilidades de impago y pérdida de los préstamos teniendo en cuenta las características de impago. Además, para calcular el valor de transferencia se utilizaron como referencia las pérdidas previstas en el escenario de referencia de la PR. La metodología de esa valoración fue aprobada por un grupo especial integrado por las autoridades eslovenas y, como observadores, la Comisión, el BCE y la Autoridad Bancaria Europea.

(69) Por lo que respecta a las empresas en quiebra y los préstamos en dificultades, los flujos de tesorería futuros se determinaron por el valor en el mercado de las garantías y colaterales. Para evaluar el valor de esa garantía, se utilizaron informes elaborados por expertos independientes durante los últimos 12 meses.

(70) El valor actual neto de los flujos de tesorería futuros se calculará utilizando un tipo de interés sin riesgo.

e) Valor de transferencia

(71) El valor de transferencia de los activos de NLB, tal como lo ha determinado Eslovenia, asciende a 617 millones EUR para los préstamos (que corresponde a un 27 % de su valor contable bruto), y 94 millones EUR para las acciones. Eslovenia se ha comprometido a que el valor de transferencia de los activos transferidos a la BAMC será igual o inferior a su VER establecido por los expertos de la Comisión de acuerdo con las normas sobre ayudas estatales.

(72) Las autoridades eslovenas han facilitado un análisis del Banco de Eslovenia que certifica los resultados detallados y los efectos financieros de la transferencia de activos a la BAMC por NLB.

f) Precio de mercado

(73) Eslovenia no ha evaluado el valor de mercado de la cartera.

g) Asesoramiento de expertos independientes para la Comisión

(74) La Comisión ha contado con expertos independientes que le ayudasen a evaluar la metodología propuesta y el precio de transferencia en relación con el VER de los activos transferidos y la cuantificación del precio de mercado de los mismos, tal como se establece en la Comunicación sobre activos deteriorados (13), que es el marco de referencia de la medida.

5. RAZONES PARA LA INCOACIÓN DEL PROCEDIMIENTO DE INVESTIGACIÓN FORMAL

(75) El 2 de julio de 2012, la Comisión incoó el procedimiento de investigación formal de las medidas de recapitalización y la versión del plan de reestructuración que había presentado Eslovenia en lo que respecta a su compatibilidad con el mercado interior como ayuda de reestructuración.

(76) En ese momento la Comisión expresó sus dudas en cuanto a si la versión del plan de reestructuración de NLB recibida garantizaba el restablecimiento de la viabilidad a largo plazo, una adecuada distribución de las cargas y unas medidas que evitaran el falseamiento de la competencia (14). Entre los problemas de viabilidad, la Comisión expresó sus dudas sobre si el procedimiento decisorio de NLB se ajustaba a las reglas del mercado y, en particular, sobre los posibles problemas de gobernanza empresarial relacionados con la intervención del Estado como principal accionista del Banco en las actividades cotidianas (15).

6. OBSERVACIONES DE LAS PARTES INTERESADAS

(77) No se ha recibido observación alguna de terceras partes interesadas en relación con el procedimiento de investigación formal.

7. POSICIÓN DE ESLOVENIA

(78) Eslovenia reconoce que las recapitalizaciones primera, segunda y tercera, y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC constituyen ayuda estatal en el sentido del artículo 107, apartado 1, del TFUE. Sin embargo, Eslovenia opina que estas medidas son compatibles con el mercado interior en virtud del artículo 107, apartado 3, letra b), del TFUE.

(79) Eslovenia alega que el plan de reestructuración cumple todas las condiciones establecidas en la Comunicación sobre reestructuración (16), complementada por la Comunicación bancaria de 2013.

(80) En particular, Eslovenia estima que el plan de reestructuración garantiza el restablecimiento de la viabilidad de NLB a largo plazo sin recursos estatales, aporta una contribución propia suficiente a los costes de reestructuración y limita el falseamiento de la competencia. Con el fin de garantizar unos procedimientos de toma de decisiones prudente en la gestión de las actividades del Banco, Eslovenia ha presentado compromisos para reforzar su gobernanza empresarial.

(81) La lista de compromisos ofrecidos por Eslovenia figura en el anexo de la presente Decisión. Con el fin de garantizar la aplicación de los compromisos se designará un administrador supervisor. Además, Eslovenia se ha comprometido a respetar unos plazos para las desinversiones definidas. Si se produce cualquier incumplimiento de esos plazos, se nombrará un administrador de la cesión.

8. EVALUACIÓN

8.1. EXISTENCIA E IMPORTE DE LA AYUDA

(82) La Comisión ya ha concluido (17) que la primera y segunda recapitalizaciones de NLB constituyen ayuda estatal, lo que Eslovenia no ha negado. Por lo tanto, en esta sección la Comisión evaluará únicamente si las dos nuevas medidas (la tercera recapitalización y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC) constituyen ayuda estatal.

(83) El artículo 107, apartado 1, del TFUE, dispone que cualquier ayuda otorgada por un Estado miembro o mediante fondos estatales, bajo cualquier forma, que falseen o amenacen falsear la competencia, favoreciendo a determinadas empresas o producciones, en la medida en que afecten a los intercambios comerciales entre Estados miembros, es incompatible con el mercado interior.

(84) Dado que la República de Eslovenia realizará directamente la tercera recapitalización de 1 558 millones EUR, la Comisión concluye que la medida proviene de recursos estatales.

(85) La tercera recapitalización permite a NLB obtener capital en una situación de crisis financiera y económica, en la que, debido a la elevada incertidumbre que afectaba al sector bancario esloveno, hubiera sido imposible encontrar ese capital en el mercado. Por consiguiente, la Comisión considera que un inversor en una economía de mercado no hubiera aportado la tercera recapitalización. Por lo tanto, se debe considerar que esta proporciona a NLB una ventaja que, por otra parte, es selectiva ya que solo beneficia a un banco.

(86) Dado que NLB opera y operará en el sector financiero, que está abierto a una intensa competencia internacional, cualquier ventaja para el Banco derivada de recursos estatales puede afectar a los intercambios comerciales entre Estados miembros y falsear la competencia. Por lo tanto, la tercera recapitalización constituye una ayuda estatal en el sentido del artículo 107, apartado 1, del TFUE.

(87) El elemento de ayuda contenido en la tercera recapitalización asciende a 1 558 millones EUR.

(88) Por lo que se refiere a la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, la Comisión considera que la medida implica recursos del Estado. Eslovenia creó la BAMC para contribuir a la estabilidad del sector bancario, ayudando a los bancos en dificultades a sacar sus activos de riesgo de su balance a un precio superior a su valor de mercado actual. Estas transferencias de activos procedentes de NLB a la BAMC limitarán las pérdidas que el Banco, de lo contrario, habría tenido que asumir para sanear su balance y aplicar su plan de reestructuración.

(89) Con el fin de evaluar la existencia de ayuda en la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, los expertos de la Comisión han determinado de forma independiente el valor actual de mercado de la cartera que se debía transferir, así como el VER, que, al mismo tiempo, constituirá el precio al que se transferirán los activos. Como el valor de transferencia de la cartera es superior al valor actual de mercado, la medida constituye una ventaja para NLB.

(90) Dicha ventaja refuerza la posición de NLB en comparación con la de sus competidores en Eslovenia y en otros Estados miembros, que no se benefician de la misma ayuda estatal. Por lo tanto, se debe considerar que la medida puede falsear la competencia y afectar al comercio entre Estados miembros, dado además que NLB opera y operará en el sector financiero, que está abierto a una intensa competencia internacional.

(91) Por lo que se refiere al importe de la ayuda contenida en la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC cabe señalar que la nota 2 correspondiente al punto 20, letra a), de la Comunicación sobre activos deteriorados establece que el importe de la ayuda de una medida de salvamento de activos es la diferencia entre el precio de traspaso de los activos y el precio de mercado. El precio de traspaso es de 617 millones EUR, mientras que el precio de mercado se estima en 486 millones EUR. La ayuda concedida a NLB como resultado de la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC asciende a 130 millones EUR.

(92) Por lo tanto, el total de las ayudas en favor de NLB como resultado de las recapitalizaciones primera, segunda y tercera y de la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC asciende a 2 321 millones EUR, lo que representa el 20 % del RWA de NLB en diciembre de 2012.

8.2. COMPATIBILIDAD DE LA AYUDA

8.2.1. Base jurídica para la evaluación de la compatibilidad

(93) El artículo 107, apartado 3, letra b), del TFUE, faculta a la Comisión para concluir que la ayuda es compatible con el mercado interior si está destinada a «poner remedio a una grave perturbación en la economía de un Estado miembro». La Comisión ha reconocido que la crisis financiera mundial puede provocar una grave perturbación en la economía de un Estado miembro y que las medidas de apoyo a los bancos son adecuadas para poner remedio a dicha perturbación. Así se ha detallado y desarrollado sucesivamente en las seis comunicaciones sobre la crisis (18), así como en la Comunicación bancaria de 2013.

(94) La Comunicación Bancaria de 2013 se aplica a las medidas de ayuda estatal notificadas a partir del 1 de agosto. En el caso de NLB, Eslovenia ha notificado una ayuda estatal adicional en forma de aportaciones de capital y de rescate de capital después del 1 de agosto de 2013. Como consecuencia de ello, las disposiciones de la Comunicación bancaria de 2013 se aplican a la evaluación de la compatibilidad del plan de reestructuración de NLB.

(95) Las distintas aprobaciones por parte de la Comisión de las medidas adoptadas por las autoridades eslovenas para luchar contra la crisis financiera (19) confirman la presencia de una perturbación grave en la economía eslovena. Por lo tanto, la base jurídica para la evaluación de la compatibilidad de todas las medidas previstas en el plan de reestructuración (es decir, las recapitalizaciones primera, segunda y tercera, y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC) es el artículo 107, apartado 3, letra b), del TFUE.

(96) En lo que se refiere específicamente a la compatibilidad de la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, la Comisión evalúa la medida con relación a la Comunicación sobre activos deteriorados, adaptada por la Comunicación bancaria de 2013.

(97) En cuanto a la compatibilidad de la ayuda de reestructuración concedida a NLB, la Comisión la evalúa a la luz del plan de reestructuración en relación con la Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013.

8.2.2. Compatibilidad con la Comunicación sobre activos deteriorados, adaptada y complementada por la Comunicación bancaria de 2013

(98) En cuanto a la compatibilidad de la ayuda aportada a NLB en forma de transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, la Comisión tiene que evaluar esta medida sobre la base de la Comunicación sobre activos deteriorados, adaptada y complementada por la Comunicación bancaria de 2013. La Comunicación sobre activos deteriorados define el salvamento de activos deteriorados como cualesquiera medidas que «libran al banco beneficiario de la necesidad de registrar una pérdida o constituir una reserva para una posible pérdida por el deterioro del valor de sus activos (o le compensan por dicha necesidad) y/o liberan capital reglamentario para otros usos» y establece los criterios para la compatibilidad de dichas medidas con el mercado interior. Dichos criterios incluyen: i) elegibilidad de los activos; ii) transparencia y revelación del deterioro; iii) gestión de los activos; iv) planteamiento coherente y adecuado de valoración; y v) la adecuación de la remuneración y la distribución de las cargas.

Elegibilidad de los activos

(99) Por lo que se refiere a la elegibilidad de los activos, la sección 5.4 de la Comunicación sobre activos deteriorados indica que el rescate de activos exige una identificación clara de los activos deteriorados y la aplicación de determinados límites en lo que se refiere a la elegibilidad para garantizar la compatibilidad.

(100) No obstante, la Comunicación sobre activos deteriorados establece además que es preciso lograr un equilibrio entre la consecución del objetivo de estabilidad financiera inmediata y la necesidad de garantizar el restablecimiento del funcionamiento normal del mercado, lo que abogaría en favor de un margen de maniobra a la hora de identificar las clases de activos. En particular, mientras la Comunicación sobre activos deteriorados menciona como activos elegibles aquellos que desencadenaron la crisis financiera (con referencia expresa a los valores garantizados por hipotecas de los EE. UU.), también permite extender la elegibilidad a «categorías de activos bien definidas correspondientes a una amenaza sistémica, con la debida justificación, sin restricciones cuantitativas».

(101) Por lo que se refiere al caso que nos ocupa, la medida de los activos deteriorados se dirige a los activos no rentables relacionados en su mayoría con empresas de construcción, de transporte y sociedades de cartera, o a los activos no rentables garantizados por bienes inmuebles. Estos sectores se situaban en el centro de las dificultades de NLB que contaba con considerables carteras de préstamos de dudoso cobro (el 41 % de los préstamos de dudoso cobro de sociedades de cartera, y el 74 % de empresas de la construcción). La cartera que se transferirá representa más de la mitad de las pérdidas de valor contabilizadas por NLB d.d. a 31 de diciembre de 2012. Estos activos, por tanto, se ajustan a los criterios de elegibilidad de la Comunicación sobre activos deteriorados.

Transparencia y revelación

(102) En lo que respecta a la transparencia y revelación, la sección 5.1 de la Comunicación sobre activos deteriorados exige a los bancos elegibles transparencia total y revelación plena ex ante del deterioro en relación con los activos que vayan a ser objeto de las medidas de salvamento, sobre la base de una valoración adecuada, certificada por expertos independientes reconocidos y validada por la autoridad supervisora pertinente. La Comunicación sobre activos deteriorados establece que la revelación y la valoración deben tener lugar antes de la intervención pública.

(103) El Banco de Eslovenia ha efectuado una valoración inicial de los activos. En primer lugar, el 10 de mayo de 2013 el Banco de Eslovenia hizo pública una prueba de tensión que indicaba las repercusiones, en términos de capital, de la transferencia de activos de los tres principales bancos eslovenos a la BAMC. En segundo lugar, el 4 de diciembre de 2013 se notificaron los resultados del ACA/PR, realizado por expertos independientes, que presentaba el déficit de capital de los bancos eslovenos en una hipótesis de estrés. Las clases de activos que se han de transferir se han identificado claramente y la transferencia solo se realizará con arreglo a la metodología de valoración aprobada por el Banco de Eslovenia. Así, el Estado miembro ha facilitado una transparencia y divulgación suficientes sobre la totalidad de los activos de riesgo de NLB que deben transferirse a la BAMC. En particular, el ACA/PR que determinaba el déficit de capital del banco fue realizado por expertos externos.

Gestión de activos

(104) Por lo que se refiere a la gestión de activos, la sección 5.6 de la Comunicación sobre activos deteriorados establece la necesidad de garantizar una clara separación organizativa y funcional entre el banco beneficiario y sus activos, en particular por lo que respecta a su gerencia, su personal y su clientela. La Comunicación establece, a este respecto, que estas disposiciones deben permitir que el banco se centre en el restablecimiento de la viabilidad y en impedir posibles conflictos de intereses.

(105) Los activos serán gestionados por la BAMC, que es totalmente independiente de NLB. Así pues, cabe concluir que la gestión de activos independiente es acorde con los requisitos de la Comunicación sobre activos deteriorados.

Valoración

(106) La sección 5.5 de la Comunicación sobre activos deteriorados señala que un planteamiento coherente y adecuado de valoración de activos es crucial para prevenir falseamientos indebidos de la competencia. El principal objetivo de la valoración es determinar el VER de los activos. Ese valor constituye el parámetro de referencia, en la medida en que una transferencia de activos deteriorados a ese valor indica la compatibilidad de la ayuda: crea un efecto de salvamento, ya que es superior al valor actual de mercado, pero mantiene el importe de la ayuda en el mínimo necesario.

(107) El Banco de Eslovenia evaluó la cartera y la Comisión ha examinado de forma pormenorizada con expertos externos la valoración y la metodología general subyacente, con el fin de velar por un enfoque coherente a escala de la Unión.

(108) Las conclusiones son las siguientes: i) los datos presentados por NLB ofrecen un análisis completo de un alto nivel de calidad, ii) un enfoque basado en las calificaciones que use las calificaciones de NLB y datos actualizados del balance financiero sería pertinente para la cartera transferida a la BAMC, iii) la estimación del VER de la cartera de préstamos a empresas de NLB se sitúa en el 60,2 % de la exposición bruta, con un margen de error de ± 5 %, basándose en un método comparativo de tensiones. El método comparativo de tensiones aplica una tensión al nivel de las provisiones determinado mediante un examen de la calidad de los activos. La Comisión y sus expertos externos calibraron ese nivel de tensión utilizando casos prácticos. El nivel del VER estimado por los expertos se refiere a la cartera de préstamos a empresas de NLB, que es mayor que la cartera que se decidió transferir finalmente a la BAMC. Por lo tanto, esa estimación no puede utilizarse como indicador para evaluar el VER de la cartera que debe transferirse a la BAMC.

(109) Basándose en esos elementos, la Comisión evaluó el VER de la cartera. Para realizar esa evaluación, la Comisión separó los préstamos en dos categorías: por un lado, préstamos a empresas en funcionamiento y, por otro, préstamos a reestructuraciones de crédito y préstamos impagados. El VER de las acciones se evaluó por separado.

(110) La Comisión aplicó a los préstamos a empresas en funcionamiento un enfoque basado en las calificaciones tal como recomendaban los expertos externos. Basándose en la calificación actual de NLB y en la información financiera actualizada sobre la exposición, la Comisión determinó que existía una probabilidad de impago. A continuación se evaluó la pérdida en caso de impago después de analizar con detalle las garantías, basándose en la documentación existente sobre créditos o en ejercicios previos de revisión de la calidad crediticia.

(111) Por lo que se refiere a los préstamos concedidos a reestructuraciones de crédito y a las exposiciones en situación de impago, la Comisión se centró en el análisis de las garantías con el fin de evaluar el valor que se recuperaría en caso de liquidación, usando hipótesis prudentes por lo que se refiere al valor de las garantías y teniendo en cuenta los resultados del ACA/PR.

(112) En cuanto a las acciones, la Comisión revisó los informes de evaluación presentados por Eslovenia para determinar si los valores de mercado notificados estaban en consonancia con las cotizaciones de mercado de las empresas cotizada, y si la metodología de valoración utilizada para las empresas no cotizadas se ajustaba a los estándares del mercado.

(113) La Comisión concluye que el VER de la cartera de préstamos es de 617 millones EUR para un importe nominal de 2 300 millones EUR, y que el VER de la cartera accionarial es de 94 millones EUR. El plan de reestructuración prevé la transferencia de los activos a la BAMC al VER.

(114) En relación con el valor de mercado, la Comisión utiliza un método de cobertura del diferencial para evaluar el valor actual de mercado en el momento de la transferencia. Sobre esta base, el valor de mercado de la cartera se estima en 486 millones EUR para los préstamos y 94 millones EUR para las acciones.

(115) Por lo tanto, el importe de la ayuda es la diferencia entre el valor de transferencia y el valor de mercado, que es de 130 millones EUR.

Distribución de las cargas y remuneración

(116) Por lo que se refiere a la distribución de las cargas, la sección 5.2 de la Comunicación sobre activos deteriorados reitera que, como principio general, los bancos deberían soportar las pérdidas asociadas a los activos deteriorados en la mayor medida posible con el fin de garantizar una distribución equivalente de las cargas y responsabilidades entre los accionistas. Así pues, los activos deben ser transferidos a un precio igual o inferior a su VER.

(117) Eslovenia se compromete a transferir los activos a un precio igual o inferior a su VER y, por tanto, en consonancia con la Comunicación sobre activos deteriorados.

Conclusión sobre la medida de activos deteriorados

(118) Habida cuenta de lo expuesto anteriormente, la Comisión considera que la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC cumple todas las condiciones y requisitos de la Comunicación sobre activos deteriorados, adaptada y complementada por la Comunicación bancaria de 2013.

8.2.3. Compatibilidad con la Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013

(119) Con arreglo al punto 31 de la Comunicación bancaria de 2013, cualquier plan de reestructuración que implique ayuda de reestructuración, con la excepción de las exigencias en materia de obtención de capital y distribución de cargas, seguirá evaluándose sobre la base de la Comunicación de reestructuración.

(120) Con arreglo a la Comunicación de reestructuración y la Comunicación bancaria de 2013, en primer lugar, el plan de reestructuración debe demostrar que el proceso de reestructuración aplicado al beneficiario de ayuda estatal es adecuado para restablecer su viabilidad a largo plazo. En segundo lugar, el importe de la ayuda debe limitarse al mínimo necesario, y tanto los accionistas como los acreedores subordinados deberán contribuir a reducir el déficit de capital en la máxima medida posible. En tercer lugar, se necesitan medidas para limitar el falseamiento de la competencia creado al apoyar artificialmente el poder de mercado del beneficiario y para garantizar un sector bancario competitivo. Por último, hay que abordar los problemas de supervisión y procedimiento.

i) Restablecimiento de la viabilidad a largo plazo

(121) Tal como se expone en la Comunicación de reestructuración, el Estado miembro deberá facilitar un plan de reestructuración completo que demuestre cómo se restablecerá la viabilidad a largo plazo del beneficiario sin ayuda estatal en un período de tiempo razonable y en un plazo máximo de cinco años. La viabilidad a largo plazo se consigue cuando un banco es capaz de competir en el mercado de capitales por sus propios méritos, de conformidad con los requisitos regulatorios pertinentes. Es decir, el banco deberá estar en condiciones de cubrir todos sus costes y ofrecer un rendimiento adecuado sobre los fondos propios, teniendo en cuenta el perfil de riesgo del banco. El restablecimiento de la viabilidad deberá proceder principalmente de medidas internas y basarse en un plan de reestructuración verosímil.

(122) El plan de reestructuración de NLB cubre el período hasta el 31 de diciembre de 2017 e indica un retorno a la viabilidad al final del período de reestructuración. La causa principal es la mejora prevista de la calidad de la cartera y la menor necesidad de deterioros y provisiones adicionales. El restablecimiento de la viabilidad se conseguirá mediante el saneamiento del balance de NLB resultante de la transferencia prevista de activos no rentables a la BAMC. NLB también se beneficiará de la mejor eficiencia operativa fruto de las medidas de reducción de costes y estabilización de ingresos. Para garantizar la viabilidad de la entidad después de tener en cuenta la transferencia de los activos no rentables a la BAMC, el plan de reestructuración se basa en el supuesto de una recapitalización por el Estado de 1 558 millones EUR en 2013 y una plena amortización de los bonos subordinados y los fondos propios por un importe de 250 millones EUR.

(123) El punto 10 de la Comunicación de reestructuración exige que las medidas de reestructuración propuestas solucionen las deficiencias de la entidad. En primer lugar, el plan de reestructuración explica las causas de las dificultades de NLB. La cartera de préstamos de NLB se vio gravemente afectada durante la crisis y generó elevados importes de pérdidas por deterioro del valor.

(124) El crecimiento de la cartera de préstamos fue financiado por el mercado mayorista, lo que se tradujo en un aumento del ratio préstamos/depósitos (del 74 % en 2002 al 137 % en 2009). Entretanto, el banco no reforzó suficientemente su base de capital y se basó en gran medida en instrumentos híbridos antes del inicio de la crisis.

(125) Antes de la crisis, NLB acumulaba exposiciones a los sectores de la construcción, la promoción inmobiliaria y las sociedades de cartera, pero la calidad de la correspondiente gestión del riesgo no estaba a la altura. La acumulación de créditos incobrables resultó desastrosa cuando se inició la crisis y la economía se frenó. El programa nacional de construcción de carreteras finalizó en 2008 y la demanda interna de bienes inmuebles se redujo drásticamente. La mayor parte de las empresas eslovenas estaban muy apalancadas y se encontraron atrapadas entre la deceleración económica, la depreciación de los activos y existencias y la reducción del acceso al crédito. La conjunción de una grave recesión económica y un pobre marco de gestión del riesgo dieron lugar a un aumento de los préstamos de dudoso cobro. De hecho, los préstamos morosos llegaron a representar el 29 % de los préstamos brutos de NLB a 30 de septiembre de 2012, lo que constituye el peor resultado del sector de la construcción (74 %). Como consecuencia de ello, las pérdidas después de impuestos ascendieron a 87 millones EUR en 2009, 202 millones EUR en 2010, 240 millones EUR en 2011 y 273 millones EUR en 2012.

(126) La laxitud de las normas de gobernanza empresarial y la consiguiente influencia del Estado en la actividad cotidiana del banco fueron también razones de los problemas del banco.

(127) Por tanto, cinco son los principales problemas que deben solucionarse para el regreso a la viabilidad a largo plazo. En primer lugar, habrá que reforzar la gobernanza empresarial del banco para garantizar que solo la dirección de la entidad toma decisiones comerciales justificadas económicamente y que el Estado no influirá en las actividades cotidianas. En segundo lugar, el banco deberá mejorar sus políticas de precios y su marco de gestión del riesgo, de tal modo que los márgenes se mantengan y las pérdidas se reduzcan al mínimo. En tercer lugar, NLB debe sanear su balance y reducir su exposición a los sectores problemáticos, bien mediante una adecuada dotación y un desapalancamiento de los activos problemáticos, bien mediante una transferencia de préstamos problemáticos a la BAMC. En cuarto lugar, el banco deberá reparar la estructura de su balance mediante una recapitalización y un refuerzo de la base de depósitos o una reducción del ratio de apalancamiento. Por último, el banco deberá mejorar su eficiencia operativa para garantizar un grado suficiente de rentabilidad.

a) Refuerzo de la normativa de gobernanza empresarial

(128) Los compromisos garantizarán la independencia del consejo y la dirección para establecer criterios sobre la concesión de préstamos. Los compromisos garantizarán que los precios de los préstamos se basen en una política de fijación de precios que establezcan unas normas mínimas sobre ROE para todos los préstamos, lo que limita la posibilidad de que el Banco conceda préstamos por debajo de los precios de mercado como consecuencia de factores externos.

(129) Los compromisos parecen abordar y remediar adecuadamente las deficiencias principales de la gobernanza empresarial de NLB. Establecen salvaguardias apropiadas para prevenir los conflictos de intereses y garantizar que la estrategia y las decisiones siguen una orientación comercial y no están condicionadas por objetivos ajenos a la maximización del valor, ni sujetas a influencias externas improcedentes. Los cambios previstos en la gobernanza empresarial harán que el banco sea menos vulnerable a la influencia externa y, al mismo tiempo, introducirán una mayor disciplina de mercado a través de un mayor control y transparencia de las decisiones relativas a la gestión.

(130) NLB revisará en mayor medida sus políticas de incentivo y de remuneración con el fin de asegurarse de que no inciten a tomar riesgos irrazonables y estén orientadas hacia objetivos empresariales sostenibles y a largo plazo. Por otro lado, la remuneración total de los miembros del Consejo y empleados que realicen trabajos especiales se recortará, hasta el 31 de diciembre de 2017, de acuerdo con los puntos 37 a 39 de la Comunicación bancaria de 2013, lo que facilitará la ejecución del plan de reestructuración con arreglo al calendario previsto.

(131) Además, Eslovenia se ha comprometido a ceder en […] un […] % de sus participaciones en NLB a un inversor independiente y desvinculado de la República de Eslovenia. Esa venta reducirá considerablemente su influencia externa en la dirección del banco y en las actividades comerciales.

b) Reforzar sus políticas de precios y su marco de gestión del riesgo

(132) NLB reforzará sus políticas de precios y su marco de gestión del riesgo, en particular, a través de una serie de normas y medidas destinadas a proteger los mejores intereses comerciales del banco. Dichas medidas incluyen la formación del personal, la puntuación de los clientes, la fijación de precios de los nuevos productos y la revisión del proceso de riesgo de crédito.

(133) En particular, la fijación del precio de los nuevos préstamos dará lugar, a más tardar el 31 de diciembre de 2017, a una ROE positiva de al menos […] % en cada relación con los clientes. Esa fijación de precios se introducirá por fases de manera progresiva, empezando en el […] % ROE en cada relación con los clientes en 2014 y llegando al […] % el 31 de diciembre de 2017.

(134) La consiguiente mejora de las políticas de precios y del marco de gestión del riesgo de NLB es adecuada y necesaria para aplicar unas políticas de crédito más rigurosas a los nuevos préstamos y una política de provisiones más conservadora. Dichas reformas abordan la deficiencia de NLB que dio lugar a la mala calidad de la cartera de préstamos, el excesivo nivel de préstamos no rentables y el alto coste del crédito. Al abordar las causas de la baja rentabilidad, estas medidas contribuyen a la viabilidad a largo plazo de NLB.

(135) El plan de reestructuración también incluye una separación organizativa entre la actividad accesoria y la actividad fundamental. Esa reestructuración del banco hará posible que NLB racionalice sus actividades fundamentales. La separación también permitirá aplicar un enfoque más especializado a la gestión de la actividad accesoria del banco y de sus activos no rentables para maximizar el valor de recuperación.

c) Reequilibrar la actividad hacia actividades menos arriesgadas

(136) Como resultado del plan de reestructuración, el RWA de NLB disminuirá de 11 100 millones EUR a 31 de diciembre de 2012 a [5-10] mil millones EUR a 31 de diciembre de 2017. La reducción del RWA, en particular en los sectores más problemáticos de las sociedades de cartera, las empresas de transporte y las empresas de construcción, garantiza que el riesgo asociado con esas exposiciones disminuirá durante el período de reestructuración.

(137) NLB transferirá a la BAMC una cartera por un valor de 2 300 millones EUR de préstamos deteriorados lo que posibilitará que NLB se centre en la gestión de los préstamos rentables al tiempo que libera recursos para la reestructuración de los restantes préstamos de dudoso cobro.

(138) La futura estrategia de NLB reorientará sus operaciones de actividades más conservadoras hacia los principales segmentos de servicios bancarios minoristas, a las PYME y a la banca corporativa seleccionada en Eslovenia. Esto se logrará mediante desinversiones considerables y reducciones de las actividades accesorias, liberando recursos para las actividades fundamentales.

d) Reparar la estructura del balance

(139) NLB ya había recibido inyecciones de capital del Estado en marzo de 2011 y en julio de 2012. Con la tercera recapitalización adicional NLB puede cumplir los requisitos de capital del Banco de Eslovenia, lo que permite el restablecimiento de su viabilidad.

(140) El importe de la tercera recapitalización tiene en cuenta las necesidades del banco resultantes del ACA/PR. Después de la recapitalización, el coeficiente de capital básico de nivel 1 del Banco con arreglo al RRC llegará inmediatamente al 15 % y a un nivel del [10-20] % a 31 de diciembre de 2017, lo que superará ampliamente el requisito de capital establecido por el Banco de Eslovenia en el 9 % de coeficiente de capital básico de clase 1 con arreglo al RRC.

(141) Además, NLB saneará su balance mediante la transferencia de una considerable cartera de dudoso cobro y de activos deteriorados a la BAMC.

(142) NLB mejorará su perfil de financiación reduciendo la financiación interna del grupo para sus filiales, vendiendo actividades no fundamentales y reorientándose hacia su base histórica de financiación: los depósitos minoristas. Los ratios de préstamos sobre depósitos mejorarán, pasando del 105 % en 2012 al [70-80] % a 31 de diciembre de 2017.

e) Restablecimiento de la rentabilidad a largo plazo

(143) El restablecimiento de la rentabilidad a largo plazo será fruto del reposicionamiento estratégico del Banco al volver a su base fundamental de actividad en la banca minorista, las PYME y la banca corporativa selectiva en Eslovenia, lo que hará posible que el Banco cumpla sus objetivos de ROE.

(144) El Banco mejorará su margen neto de interés velando por que los nuevos préstamos tengan un precio adecuado. En particular, los precios de los nuevos préstamos contribuirán a lograr en cada relación con los clientes una ROE positiva de al menos […] % en 2014, […] % en 2015, […] % en 2016 y […] % en 2017.

(145) NLB también documentará todas las decisiones de reestructuración. En la documentación incluirá una comparación con las soluciones alternativas, tales como la ejecución de garantías y la resolución del contrato. Demostrará que se ha optado por la solución que maximiza el valor actual neto del banco.

(146) NLB también prevé un ambicioso programa de reducción de costes a través de una importante consolidación de sus locales comerciales y su red de sucursales y una reducción de personal, así como a través de la mejora de la eficiencia operativa, aplicando a la captación de clientes criterios de riesgo y rentabilidad, y optimizando la liquidez y los demás costes. Como consecuencia de ello, el plan de reestructuración prevé una reducción de la relación costes-ingresos a menos del 60 %, comparable a los niveles alcanzados por el banco antes de la crisis. El 31 de diciembre de 2017 NLB habrá logrado una ROE después de impuestos del [5-10] % y un coeficiente de capital básico de nivel 1 con arreglo al RRC del [10-20] %. Los beneficios después de impuestos de NLB ascenderán a [100-150] millones EUR en 2017.

(147) Se espera que el flujo de las pérdidas de valor disminuya con el tiempo, a medida que se vaya aplicando el plan de reestructuración. El Banco tendrá un perfil de riesgo de crédito más sólido como resultado de la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, los compromisos relativos a la gestión del riesgo de crédito y la reestructuración de los préstamos no rentables que aún siguen en su contabilidad, con el fin de maximizar su valor presente neto para el banco, así como de otras medidas que mejorarán el marco de gestión del riesgo del banco.

(148) Por lo tanto, la Comisión considera que el plan de reestructuración puede restablecer la viabilidad a largo plazo de NLB.

ii) Contribución propia y distribución de las cargas

(149) La Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013, indica que es necesario que el beneficiario realice una contribución propia adecuada para limitar la ayuda al mínimo y tratar de evitar los falseamientos de la competencia y el riesgo moral. A tal fin, establece que: i) tanto los costes de reestructuración como el importe de la ayuda deben ser limitados, y ii) las cargas deben estar repartidas al máximo entre los accionistas y los acreedores subordinados.

(150) La distribución adecuada de las cargas implicará normalmente, cuando las pérdidas hayan sido absorbidas por primera vez con los recursos propios, una contribución de los titulares de capital híbrido y de deuda subordinada. Esos titulares deben contribuir a reducir el déficit de capital en la máxima medida posible. Las contribuciones pueden adoptar la forma de una conversión en capital ordinario de nivel 1 (20) o de una reducción de valor del principal de los instrumentos. En cualquier caso, hay que impedir, en la medida de lo jurídicamente posible, los trasvases de efectivo del beneficiario a los titulares de dichos valores.

(151) El plan de reestructuración no incluye ningún elemento que sugiera que la ayuda supera los medios necesarios para cubrir los costes resultantes del restablecimiento de la viabilidad de NLB. El déficit de capital que debe cubrir la tercera recapitalización se determinó basándose en un ACA/PR. Esa estimación de la inyección de capital se basa, en particular, en una evaluación del activo que indica que el nivel es el necesario y suficiente para soportar una situación de tensión. El ACA/PR añadió una mayor seguridad en cuanto al nivel de capital necesario. El importe de la tercera recapitalización posibilita que el Banco cumpla sus requisitos reglamentarios en materia de capital y las expectativas de mercado. Además, para limitar la constitución de un exceso de capital de NLB habrá un mecanismo de reembolso de capital en virtud del cual NLB tendrá que pagar dividendos para los ejercicios fiscales de 2015, 2016 y 2017 calculados con arreglo al incremento de porcentaje del exceso de capital. El mecanismo de reembolso del capital garantiza que el capital excesivo por encima de los requisitos mínimos de capital reglamentarios no permitirá que el banco emprenda nuevas actividades antes de reembolsar al Estado.

(152) A pesar de la prohibición de pagar dividendos, para que NLB d.d. pueda obtener dividendos de sus filiales y evitar la acumulación de liquidez en ellas, las filiales podrán pagar dividendos si NLB d.d. es —directa o indirectamente— el accionista mayoritario y todos los accionistas externos juntos cuentan con menos del [10-20] % de acciones y derechos de voto en la empresa pertinente. La Comisión considera que la posibilidad de que las filiales hagan tales pagos de dividendos a NLB d.d. contribuirá a mantener el importe de la ayuda en el mínimo necesario, permitirá un nivel adecuado de flexibilidad para la gestión eficaz del capital consolidado y la liquidez de NLB y facilitará el reembolso de la ayuda. El hecho de que, en consecuencia, también los accionistas minoritarios de las filiales recibirán parte de los dividendos produce un efecto indirecto proporcional en comparación con esos beneficios, teniendo en cuenta, en particular, el importe relativamente pequeño de los dividendos pagaderos eventualmente a todos los accionistas distintos de NLB d.d., que no será superior a una décima parte del importe de los dividendos pagaderos eventualmente a NLB d.d.

(153) En primer lugar, los compromisos relativos a la distribución de la carga entre los accionistas y los titulares de deuda subordinada cumplen con lo dispuesto en la Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013.

(154) A este respecto, Eslovenia se ha comprometido a que, antes de que se conceda cualquier ayuda estatal a NLB (es decir, la tercera recapitalización y la transferencia de activos deteriorados a la BAMC), NLB amortizará la totalidad del capital de sus accionistas y la deuda subordinada pendiente, a fin de garantizar el cumplimiento de los requisitos de la Comunicación bancaria de 2013. La Comisión considera positivo que la contribución de los titulares de deuda subordinada sea la mayor posible, lo que garantiza la adecuada distribución de las cargas. Las aportaciones de capital estatal solo se llevarán a cabo cuando se hayan liquidado por completo las deudas subordinadas. Esta secuencia garantiza que todos los titulares de deuda subordinada existentes tendrán que contribuir plenamente a los costes de reestructuración del banco antes de que el Estado intervenga. De este modo, este poseerá el 100 % de las acciones del banco tras la tercera recapitalización, en comparación con el 33,1 % que tenía antes de la primera inyección de capital por parte del Estado.

(155) En segundo lugar, el punto 24 de la Comunicación de reestructuración establece que una remuneración adecuada del capital público también permite lograr una distribución de las cargas.

(156) En lo que respecta a la primera y segunda recapitalizaciones, la Comisión observa que se efectuaron a precios compatibles con los principios sobre distribución de las cargas (21). En cuanto a la tercera recapitalización incluida en el plan de reestructuración, el Estado poseerá el 100 % del banco tras la recapitalización, maximizando así la distribución de las cargas. La Comisión también ha establecido ya que la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC está remunerada adecuadamente.

(157) En tercer lugar, en cuanto a la cobertura de los costes de reestructuración que se derivan del plan de reestructuración mediante medidas internas de NLB, este aplicará medidas de reducción de costes, dando lugar a una disminución de los costes de funcionamiento de 368 millones EUR a 31 de diciembre de 2012, a [250-300] millones EUR a 31 de diciembre de 2017 según una hipótesis de base. El plan de reestructuración contempla también una cesión de al menos un [80-90] % de las actividades no bancarias del Banco. Además, se implanta un mecanismo de reembolso del capital que permite el pago de dividendos al Estado durante los ejercicios fiscales de 2015, 2016 y 2017 en la mayor medida posible, sin poner en riesgo los requisitos reglamentarios de capital del Banco.

(158) En cuarto lugar, además de esas medidas estructurales, Eslovenia se ha comprometido también a no pagar cupones, realizar adquisiciones, hacer publicidad e incurrir en prácticas comerciales agresivas.

(159) La Comisión señala que el compromiso de no pagar cupones no se aplicará a los instrumentos de capital emitidos recientemente, a condición de que el pago de cupones sobre esos instrumentos de capital de nueva emisión no cree una obligación jurídica de pagar cupón alguno con cargo a valores de NLB existentes en el momento de la adopción de la presente Decisión (22). La Comisión acepta esa prohibición del pago de cupones a fin de permitir que el grupo reúna nuevo capital híbrido en el mercado, de acuerdo con el punto 26 de la Comunicación de reestructuración. La emisión de valores subordinados después de la fecha de adopción de la presente Decisión, posibilitará que el banco obtenga financiación adicional y capital híbrido sin activar el pago de cupones sobre valores existentes, en particular sobre deuda subordinada existente. Así pues, en virtud de la prohibición del pago de cupones, el banco podrá emitir capital adicional de nivel 1 con arreglo al RRC, lo que podrá reducir el capital que necesita en forma de participaciones. A este respecto, debe recordarse que para que los instrumentos de deuda se consideren capital de nivel 1 con arreglo al RRC, los cupones han de ser opcionales y no pueden ser obligatorios. Por último, en el presente caso, se puede señalar también que, tras la plena amortización de valor de las participaciones de los accionistas de NLB y de la deuda subordinada pendiente, el banco carecerá de fondos propios y de deuda subordinada. La limitación de la prohibición del pago de cupones no socava el efecto útil de una prohibición de pago de cupones del tipo contemplado en la Comunicación de reestructuración, porque el compromiso contraído por NLB de que el pago de cupones sobre nuevos instrumentos jurídicos no creará una obligación de realizar ningún pago de cupones sobre valores existentes de NLB evitará cualquier salida innecesaria de capital.

(160) Por consiguiente, la distribución de las cargas entre accionistas y titulares de instrumentos híbridos y de deuda subordinada, la reducción de costes, las desinversiones y la remuneración adecuada de la ayuda constituyen una contribución propia suficiente de NLB a los costes de su reestructuración.

(161) Por estas razones, la Comisión llega a la conclusión de que el plan de reestructuración prevé una contribución propia del beneficiario y una distribución de la carga adecuadas.

iii) Medidas para limitar el falseamiento de la competencia

(162) Por último, la sección 4 de la Comunicación sobre reestructuración exige que el plan de reestructuración contenga medidas que limiten el falseamiento de la competencia. Esas medidas deberán ser específicas para solucionar los falseamientos en los mercados en los que opere el banco beneficiario tras la reestructuración. La naturaleza y forma de dichas medidas dependerán de dos criterios: en primer lugar, el importe de la ayuda y las condiciones y circunstancias en las que fue concedida y, en segundo lugar, las características de los mercados en los que vaya a operar el beneficiario. Por otra parte, la Comisión debe tener en cuenta el alcance de la contribución propia del beneficiario y la distribución de las cargas durante el período de reestructuración.

(163) NLB ha recibido ayuda estatal en forma de inyecciones de capital y de medidas relativas a los activos deteriorados por un importe de hasta 2 321 millones EUR, lo que equivale al 20 % del RWA de NLB (23). La remuneración adecuada de la ayuda y la necesidad de aplicar medidas para limitar el posible falseamiento de la competencia son necesarias teniendo en cuenta, en particular, la cantidad relativamente elevada de la ayuda.

(164) Una primera medida para limitar el falseamiento de la competencia es la cesión de las participaciones de NLB en […]. La cesión de su […], reducirá la cuota de mercado de NLB un […]. La cesión de […] de NLB también contribuirá a limitar dicha cuota y abrir el mercado a los competidores.

(165) La reducción de la presencia de NLB en el mercado de préstamos a las empresas de los sectores de la construcción, el transporte y las sociedades de cartera financieras se consigue gracias a la limitación anual del RWA en dichos sectores.

(166) Además, NLB abandonará las actividades de arrendamiento financiero, factorización, forfaiting y la actividad accesoria en Eslovenia y en el extranjero con el fin de contribuir en mayor medida a limitar el posible efecto de filtración de las ayudas estatales recibidas a actividades distintas de su negocio bancario principal.

(167) NLB continuará sus actividades en condiciones que limiten el falseamiento de la competencia. Como banco «monolínea» con unas mejores políticas de gestión del riesgo y de gobernanza, y una política de préstamos más eficaz con una mejor fijación de precios para lograr un ROE del [10-20] % en los nuevos préstamos a 31 de diciembre de 2017, el banco se abstendrá de conceder condiciones excesivamente ventajosas a sus clientes. Estos elementos no solo contribuyen a la viabilidad de NLB sino que también limitan los falseamientos de la competencia.

(168) Eslovenia se ha comprometido a prohibir a NLB que realice adquisiciones, garantizando que no utilizará la ayuda estatal recibida para adquirir nuevas empresas. Además, se ha creado un mecanismo de reembolso de capital que permite a NLB pagar dividendos al Estado en los ejercicios fiscales de 2015, 2016 y 2017 en la mayor medida posible, sin poner en riesgo los requisitos reglamentarios de capital del Banco. Dicho mecanismo de reembolso de capital garantiza que un exceso de capital por encima de los requisitos reglamentarios de capital o de cualesquiera otros requisitos reglamentarios no posibilitará que el banco se introduzca en nuevos negocios antes de reembolsar al Estado.

(169) Además de las medidas estructurales, Eslovenia también se ha comprometido a respetar una serie de restricciones en cuanto al comportamiento que eviten los falseamientos de la competencia. La Comisión acoge con satisfacción la prohibición de hacer publicidad del apoyo estatal y de realizar prácticas comerciales agresivas, lo que impide que NLB utilice la ayuda para incurrir en conductas de mercado contrarias a la competencia.

(170) A la luz de esa combinación de medidas y compromisos, existen salvaguardias suficientes para limitar los posibles falseamientos de la competencia, habida cuenta del importe de la ayuda a NLB.

8.2.4. Seguimiento del plan de reestructuración

(171) De conformidad con la sección 5 de la Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013, se deben presentar informes regulares a la Comisión para que esta pueda verificar la adecuada aplicación del plan de reestructuración. Eslovenia designará un administrador supervisor que presentará a la Comisión informes de control semestrales.

(172) Para garantizar la adecuada aplicación del plan de reestructuración durante toda su vigencia, las autoridades eslovenas adoptarán todas las medidas necesarias para garantizar que NLB se atiene a los compromisos enumerados en las condiciones.

(173) Además, la correcta aplicación del plan de reestructuración y la plena y correcta aplicación de todos los compromisos contenidos en las condiciones adjuntas en el anexo de la presente Decisión serán objeto de un seguimiento continuo por un administrador supervisor independiente y suficientemente cualificado. El administrador supervisor tendrá acceso ilimitado a toda la información necesaria para supervisar la ejecución de la Decisión. La Comisión o el administrador supervisor podrán solicitar a NLB explicaciones y aclaraciones. Eslovenia y NLB cooperarán plenamente con la Comisión y con el administrador supervisor por lo que se refiere a todas las cuestiones relacionadas con la supervisión.

8.2.5. Conclusión y cierre del procedimiento en relación con el plan de reestructuración

(174) La Comisión toma nota de que el plan de reestructuración presentado por Eslovenia resuelve adecuadamente los problemas de viabilidad (incluida la gobernanza empresarial), distribución de cargas y falseamiento de la competencia y se atiene a los requisitos de la Comunicación de reestructuración, complementada por la Comunicación bancaria de 2013.

(175) De este modo, quedan disipadas las dudas de la Comisión sobre la compatibilidad del plan de reestructuración que se plantearon en la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento.

9. CONCLUSIÓN

(176) La Comisión concluye que la primera, segunda y tercera recapitalizaciones estatales de NLB y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC constituyen una ayuda a la reestructuración en favor de NLB.

(177) La Comisión concluye que las medidas de reestructuración consistentes en la primera, segunda y tercera recapitalizaciones y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC pueden permitir a NLB restablecer su viabilidad a largo plazo, son suficientes en lo que respecta al reparto de las cargas y son adecuadas y proporcionadas para compensar el efecto de falseamiento del mercado de las citadas medidas de ayuda. Por consiguiente, la Comisión considera que el plan de reestructuración presentado cumple los criterios de la Comunicación de reestructuración, completada por la Comunicación bancaria de 2013 y la Comunicación sobre activos deteriorados, adaptada y complementada por la Comunicación bancaria de 2013. Las medidas de reestructuración pueden considerarse compatibles con el mercado interior con arreglo al artículo 107, apartado 3, letra b), del TFUE. La primera, segunda y tercera recapitalizaciones y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC pueden, por tanto, aprobarse de conformidad con el plan de reestructuración.

HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:

Artículo 1

La ayuda de reestructuración concedida a NLB por la República de Eslovenia, consistente en la primera recapitalización de 250 millones EUR, la segunda recapitalización de 382,9 millones EUR, la tercera recapitalización de 1 558 millones EUR y la transferencia de los activos deteriorados a la BAMC, con un elemento de ayuda de 130 millones EUR, constituye una ayuda estatal en el sentido del artículo 107, apartado 1, del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea.

La ayuda a la reestructuración es compatible con el mercado interior, a la luz del plan de reestructuración y de los compromisos que figuran en el anexo.

Artículo 2

El destinatario de la presente Decisión es la República de Eslovenia.

Hecho en Bruselas, el 18 de diciembre de 2013. Por la Comisión Joaquín ALMUNIA Vicepresidente

(1) Decisiones de la Comisión en los asuntos SA. 34937 (2012/C) (ex 2012/N), Segunda recapitalización de NLB, y SA. 33229 (2012/C) (ex 2011/N), Reestructuración de NLB-Eslovenia (DO C 361 de 22.11.2012, p. 18).

(2) Decisión de la Comisión en el asunto SA. 32261 (2011/N), Recapitalización de salvamento en favor de NLB (DO C 189 de 29.6.2011, p. 2).

(3) Véase la nota 1.

(4) Reglamento (UE) no 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las empresas de inversión, y por el que se modifica el Reglamento (UE) no 648/2012 (DO L 176 de 27.6.2013, p. 1).

(5) Este déficit de capital incluye el efecto de capital de la transferencia de activos a la sociedad estatal de gestión de activos bancarios del Estado (en lo sucesivo, «BAMC»).

(6) Véase la descripción detallada en los considerandos 16 a 22 de la primera Decisión de salvamento.

(7) Véase información detallada en los considerandos 23 a 31 de la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento.

(8) Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crédito y a la supervisión prudencial de las entidades de crédito y las empresas de inversión, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE (DO L 176 de 27.6.2013, p. 338).

(9) Comunicación de la Comisión sobre la aplicación, a partir del 1 de agosto de 2013, de la normativa sobre ayudas estatales a las medidas de apoyo en favor de los bancos en el contexto de la crisis financiera («Comunicación bancaria») (DO C 216 de 30.7.2013, p. 1).

(10) Información confidencial.

(11) Por ejemplo, usando un precio teórico sin derechos de suscripción (en lo sucesivo, «TERP»).

(12) Las previsiones financieras de NLB incluidas en el plan de reestructuración no tienen en cuenta los efectos de dicho mecanismo de reembolso de capital.

(13) Comunicación de la Comisión sobre el tratamiento de los activos cuyo valor ha sufrido un deterioro en el sector bancario comunitario (DO C 72 de 26.3.2009, p. 1).

(14) Véanse los considerandos 91 a 104 de la segunda Decisión de salvamento y Decisión de incoación, de 2 de julio de 2012.

(15) Véase el considerando 97 de la segunda Decisión de salvamento y Decisión de incoación, 2 de julio de 2012.

(16) Comunicación de la Comisión sobre la recuperación de la viabilidad y la evaluación de las medidas de reestructuración en el sector financiero en la crisis actual con arreglo a las normas sobre ayudas estatales (DO C 195 de 19.8.2009, p. 9).

(17) Véanse los considerandos 34 a 41 de la primera Decisión de salvamento y los considerandos 61 a 66 de la segunda Decisión de salvamento y Decisión de incoación.

(18) Comunicación de la Comisión sobre la aplicación, a partir del 1 de agosto de 2013, de la normativa sobre ayudas estatales a las medidas de apoyo en favor de los bancos en el contexto de la crisis financiera («Comunicación bancaria de 2008») (DO C 270 de 25.10.2008, p. 8); Comunicación de la Comisión — La recapitalización de las instituciones financieras en la crisis financiera actual: limitación de las ayudas al mínimo necesario y salvaguardias contra los falseamientos indebidos de la competencia («Comunicación sobre recapitalización») (DO C 10 de 15.1.2009, p. 2); Comunicación sobre activos deteriorados. Comunicación sobre reestructuración. Comunicación de la Comisión sobre la aplicación, a partir del 1 de enero de 2012, de las normas sobre ayudas estatales a las medidas de apoyo a los bancos en el contexto de la crisis financiera («Comunicación prorrogativa de 2010») (DO C 329 de 7.12.2010, p. 7); y Comunicación de la Comisión sobre la aplicación, a partir del 1 de enero de 2012, de las normas sobre ayudas estatales a las medidas de apoyo a las instituciones financieras en el contexto de la crisis financiera («Comunicación prorrogativa de 2011») (DO C 356 de 6.12.2011, p. 7).

(19) Véanse, por ejemplo, la recapitalización de salvamento en favor de NLB SA.32261 (2011/N); la segunda recapitalización de NLB y reestructuración de NLB SA.34937 (2012/C) (ex 2012/N) SA.33229 (2012/C) (ex 2011/N), y la recapitalización de NKBM SA.35709 (DO C 162 de 7.6.2013, p. 5).

(20) Tal como se define en el artículo 26 del Reglamento (UE) no 575/2013.

(21) Véanse los considerandos 50 a 63 de la primera Decisión de salvamento y los considerandos 73 a 88 de la Decisión de incoación y segunda Decisión de salvamento.

(22) Otras decisiones se refieren a compromisos similares: véase el considerando 218 de la Decisión de la Comisión en el asunto Restructuring of Royal Bank of Scotland and participation in the Asset Protection Scheme, C(2009) 10112 final (DO C 119 de 7.5.2010, p. 1), y considerando 165 de la Decisión de la Comisión en el asunto Restructuring of Lloyds Banking Group, C (2009) 9087 final (DO C 46 de 24.2.2010, p. 2).

(23) RWA a diciembre de 2012.