DECISIÓN del Consejo de 21 de diciembre de 1988 por la que se adopta el informe anual sobre la situación económica de la Comunidad y se establecen las orientaciones de política económica para 1989 (88/655/CEE)

EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea,

Vista la Decisión 74/120/CEE del Consejo, de 18 febrero de 1974, relativa a la realización de un elevado grado de convergencia de las políticas económicas de los Estados miembros de la Comunidad Económica Europea (1), modificada por las Decisiones 75/787CEE (2) y 79/l36/ CEE (3), y, en particular, su artículo 4,

Vista la propuesta de la Comisión,

Visto el dictamen del Parlamento Europeo (4),

Visto el dictamen del Comité Económico y Social (5),

HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:

Artículo 1 el Consejo aprueba el informe anual sobre la situación económica y las orientaciones de política económica que debe seguir la Comunidad comprendidas en la parte A a C del informe adjunto a la presente Decisién y establece las orientaciones de política económica que deben seguir Los Estados miembros, comprendidas en la parte D del mencionado informe.

Artículo 2 Los destinatarios de la presente Decisión serán Los Estados miembros.

Hecho en Bruselas, el 21 de diciembre de 1988.

por el Consejo El presidente V. PAPANDREOU (6) DO nº L 63 de 15. 3. 1974, p. 16.

(7) DO nº L 330 de 24. 12. 1975, p. 52.

(8) DO nº L 35 de 9. 2. 1979, p. 8.

(9) DO nº C 326 de 19. 12. 1988.

(10) Dictamen emitido el 23 de noviembre de 1988 (no publicado aún en el Diario Oficial). INFORME ECONOMICO ANUAL 1988 deslizándose 89

OBJETIVO 1992 INFORME ECONOMICO ANUAL 1988/89 Objetivo 1992 (página) Resumen y conclusiones Principales indicadores económicos 1985-89 6 A. Situación económica y perspectivas 1. Condiciones externas 8 2. La economía de la Comunidad en 1988 y 1989 11 3. Convergencia, estabilidad y crecimiento 13 B. economía de la Comunidad: problemas, posibilidades y desafíos 1. Aprovechamiento del potencial del mercado interior 17 2. Hacia una mayor cohesión económica y social 18 2.1. Reducción de la diferencia de rentas en elinterior de la Comunidad 19 2.2. Dimensión social del mercado interior 21 3. Hacia una mayor creación de empleo 21 C. Política de crecimiento y aumento de la confianza 1. Política estructural y del mercado de trabajo 25 2. Política monetaria 26 3. Políticas presupuestarias 27 4. Necesidad de aumentar la coordinación entre las diferentes políticas 29 D. Situación, perspectivas y políticas de los distintos países Bélgica 30 Dinamarca 33 República Federal de Alemania 35 Grecia 38 España 40 Francia 42 Irlanda 44 Italia 46 Luxemburgo 48 Países Bajos 5O Portugal 52 Reino Unido 54 Anexo estadístico Gráficos 58 Cuadros 60 INFORME ECÓNOMICO ANUAL 1988/89 OBJETIVO 1992 - RESUMEN Y CONCLUSIONES - Perspectivas favorables para la economía comunitaria y mundial 1. Las perspectivas económicas de la Comunidad han mejorado considerablemente en los últimos meses. En 1988, la Comunidad se ha beneficiado de un dinamismo inesperado, tanto propio como de todos los países de la OCDE y del comercio mundial. En la Comunidad, el crecimiento (un promedio del 3,5% en 1988) registrará probablemente su nivel más alto desde finales de los años setenta; el aumento de la inversión (un 7 deslizándose ) será el más elevado que se haya registrado en más de dos décadas y el índice de inflación (3,5% ) se situará en, aproximadamente, el mismo nivel registrado en los años sesenta. A pesar de un ligero deterioro de la situación internacional, en 1989 se prevé un fuerte crecimiento (alrededor de un 2,75%). Se espera que la inflación sólo aumente ligeramente. La tasa de desempleo ha comenzado ya a descender, si bien aún es demasiado elevada.

2. La situación internacional en la que se desenvuelve la política monetaria de la Comunidad ha cambiado de forma sustancial. Tras la reducción del déficit comercial de los Estados Unidos a principios de año y el aumento de los tipos de interés que se produjo en primavera, en otoño el dólar había alcanzado ya prácticamente el nivel registrado en enero de 1987, justo antes del Acuerdo del Louvre. En parte para controlar el aumento del dólar y en parte para responder a las exigencias de estabilidad interna,los bancos centrales europeos se vieron obligados, en mayor o menor medida, a establecer condiciones más rígidas en sus propios mercados monetarios.

3. La cooperación internacional permitió avanzar considerablemente hacia una mayor estabilidad de la economía mundial. No obstante, se debe proseguir por este camino con determinación, ya que existen aún importantes riesgos: a) en 1989, la reducción de los desequilibrios de las balanzas de pagos será, probablemente, menor, dado que los Estados Unidos siguen acumulando deuda externa; b) la persistencia de los desequilibrios sigue poniendo en peligro la estabilidad del sistema monetario internacional: c) la situación de los países en vías de desarrollo no acusa ninguna mejoria y se ha visto afectada por la reciente elevación de los tipos de interés.

Factores de estímulo y motivos de inquietud 4. Tres aspectos de la situación económica resultan alentadores:

- El dinamismo de la economía de España, Portugal, Italia y el Reino Unido se está extendiendo a los demás Estados miembros, donde se están recuperando tanto las exportaciones como las inversiones. Así, por ejemplo, en Francia y la República Federal de Alemania se prevé un crecimiento del 3 deslizándose en 1988 y algo menor en 1989 (frente al 2 deslizándose en 1987).

- El crecimiento es impulsado cada vez más por la inversión. Ello se debe a varios factores: aumento de la rentabilidad, un grado de utilización de la capacidad productiva que alcanza cuotas históricas, una situación internacional favorable y la toma de posiciones de las empresas privadas con vistas a 1992.

- La Comunidad ha alcanzado un grado de estabilidad y convergencia de las tasas de inflación sin parangón desde la década de los años sesenta. No obstante,es necesario seguir avanzando por esta vía, especialmente en Portugal y Grecia.

5. A pesar de estas tendencias favorables, existen todavía cuatro motivos de inquietud: a) el riesgo de una nueva tendencia inflacionista; b) unos déficits presupuestarios excesivamente elevados en algunos países; c) el aumento de los desequilibrios de las balanzas exteriores en el interiorde la Comunidad: d) una tasa de desempleo cuya media comunitaria supera aún el 11 deslizándose de la población activa.

6. La consolidación del crecimiento potencial debe seguir siendo un punto de interés prioritario para todos Los Estados miembros. No obstante, para afianzar los actuales resultados satisfactorios del crecimiento, puede resultar necesaria la adopción, en el curso de los próximos meses, de diversas medidas en distintos Estados miembros. Dado que, en los países más dinámicos, cabe esperar que el crecimiento quede frenado por las presiones inflacionistas y/o por el deterioro de las balanzas exteriores, las políticas económicas de los demás países deberían poner énfasis en el crecimiento interno mejorando las condiciones de la oferta y la demanda.

Objetivos a medio plazo 7. Gracias a un crecimiento más rápido, la Comunidad tiene ahora la oportunidad de cumplir, en las mejores condiciones sus principales objetivos, es decir, sacar el máximo partido de la plena realización del mercado interior, lograr una mayor cohesión económica y social y reducir el desempleo.

8. el Consejo de Hannover confirmó el carácter irreversible de la plena realización del mercado interior en 1992. Se han logrado ya importantes avances. En los últimos meses, la opinión pública y las empresas han ido tomando cada vez más conciencia de las oportunidades que ofrece este proyecto. Es fundamental que estas expectativas no resulten frustradas cuando, en los próximos años, se tomen las oportunas decisiones para la aplicación de las importantes medidas del Libro Blanco.

9. Si se quiere aprovechar al máximo las posibilidades que ofrece la plena realización del mercado interior debe ir acompañada de políticas estructurales, especialmente de una política de la competencia eficaz, que, por otra parte, resultan necesarias por derecho propio.

10. La consecución del mercado interior tendrá también importantes consecuencias macroeconómicas. Los estudios realizados por la Comisión muestran que, a medio plazo, la plena realización del mercado interior mejorará sensiblemente el crecimiento y la situación presupuestaria y externa y tendrá, asimismo, efectos positivos sobre la inflación. Para que el aumento de la productividad conseguido redunde rápidamente en un mayor crecimiento y empleo, será importante sacar el mayor rendimiento posible de la supresión de trabas, reduciendo los desequilibrios internos y mejorando activamente las condiciones de la oferta y la demanda.

l1. Con la reforma y el incremento de los Fondos Estructurales, ya en marcha, y la mayor actividad de los instrumentos financieros comunitarios, la Comunidad se ha dotado de los medios apropiados para reforzar la cohesión económica y social. Debe crearse un nuevo modelo de «asociación» entre la Comunidad y los países beneficiarios. No sólo son esenciales un empleo y una complementariedad eficaces de estos recursos a escala de los programas, sino que las políticas económicas de los países afectados deberán asegurar la mejora de las condiciones globales de oferta y especialmente el aumento de la eficacia y de la parte que la inversión productiva representa en el PIB.

12. A pesar de que, segun los últimos estudios efectuados, la plena realización del mercado interior se traducirá en un aumento significativo del bienestar y el empleo,la reestructuración que traerá consigo durante el período transitorio suscita cierta preocupación. Habrá que tener en cuenta la dimensión social del mercado interior, y en particular:i) la puesta en práctica de políticas que faciliten la reincorporación al trabajo; ii) la convergencia hacia las mejores condiciones sociales, estableciendo, por ejemplo, normas mínimas en el ámbito de la seguridad y la sanidad en el higar de trabajo; iii) la intensificación del diálogo social a escala comunitaria.

13. La reducción del desempleo continua siendo un objetivo prioritario común a todos Los Estados miembros. Aunque el nivel de empleo está aumentando ya a un ritmo sin precedentes, esta tendencia deberá consolidarse. En muchos países se perciben indicios de una mayor flexibilidad del mercado de trabajo, materializada, sobre todo, en el trabajo a tiempo parcial. La orientación del plan de cooperación para el crecimiento y el empleo sigue vigente; este plan supone, en términos macroeconémicos, un mayor aumento de la rentabilidad de las inversiones tendentes al aumento de la capacidad productiva y a la creación de empleo; a ello contribuirá el aumento de los costes salariales, que en principio deben seguir siendo moderados, unido a una nueva situación de perspectivas favorables para la demanda. Esta orientación implica, también, concentrar los esfuerzos en la eliminación de las barreras administrativas innecesarias que obstaculizan la creación de empleo, así como en el logro de una mayor movilidad y capacitación profesional, mediante una constante labor de formación.

La consolidación del crecimiento por el buen camino 14. El potencial para un crecimiento de carácter no inflacionista puede incrementarse aumentando aun más la flexibilidad de las economías europeas. La mayor flexibilidad de los mercados y su favorable repercusión en el comportamiento y la iniciativa de los empresarios constituye una fuente de progreso en sí misma. En un momento en el que es necesario, por un lado, evitar excesivas presiones sobre la capacidad productiva y, por otro, seguir aumentando el nivel de empleo,las políticas estructurales siguen siendo esenciales.

15. Ante la estabilización y posterior apreciación del dólar en los mercados de divisas, las autoridades monetarias han vuelto a fijar su atención en los objetivos de estabilidad interna. La reciente elevación en la Comunidad de los tipos de interés del mercado monetario ha reforzado la credibilidad de las autoridades monetarias. Dado que se han modificado a la baja las previsiones a largo plazo de inflación y/o depreciación monetaria, existen razones fundadas para esperar que los tipos de interés a largo plazo se estabilicen o desciendan; a principios del otoño ya hubo indicios de este fenómeno en algunos países.

En los países que participan en el Mecanismo de Tipo de Cambio las presiones inflacionistas internas se mantienen, en general,bajo control y no parece que en un futuro próximo sea necesario hacer más rígida la política monetaria. Ahora bien, el mayor riesgo y el desafío principal a la política económica podrían surgir de una nueva inestabilidad del dólar.

16. La fijación de objetivos a medio plazo sigue siendo de vital importancia para las políticas presupuestarias. Dentro del proceso de plena realización del mercado interior, debe proseguir el debate sobre la aproximación de los impuestos indirectos y los impuestos sobre la renta del capital, con vistas a llegar pronto a un acuerdo sobre estos temas. Constituyen, asimismo, objetivos a medio plazo la convergencia de las disparidades en los saldos presupuestarios, que resultan todavía excesivas en algunos Estados miembros, y la necesidad de utilizar la política presupuestaria para mejorar las condiciones de la oferta y la demanda.

17. Puesto que la interdependencia de los Estados miembros es cada vez mayor, adquiere aún más importancia una mayor coordinación de la política económica. Por otra parte, un alto grado de estabilidad de los tipos de cambio, y en continuo aumento, unido a la convergencia de los principios económicos básicos, mejoraria el funcionamiento del mercado interior. La cohesión monetaria aumentaría extendiendo, en el momento oportuno, el mecanismo de tipo de cambio a los países que aún no participan en él: mediante el aumento de la cooperación en la gestión de las políticas monetarias; y consolidando el papel del ecu. Sin embargo, la cohesión monetaria en la Comunidad no podrá garantizarse de forma permanente a menos que Los Estados miembros sigan políticas compatibles en otros terrenos, especialmente en el presupuestario. En este sentido, conviene reforzar el Consejoenso sobre los principales objetivos de la política económica: a) estabilidad de los precios y convergencia a la baja de las tasas de inflación, b) compatibilidad a medio plazo de las balanzas de pagos, y c) contribución de la escabilidad interna y externa a los objetivos de crecimiento y empleo de la Comunidad y de sus Estados miembros.

Principales indicadores económicos 1985-1989 a) PIB (;) a precios constantes (% de variación con respecto al año anterior) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B 1,4 2,3 1,8 3 2;/4 DK 4,2 3,4 -1,0 0 1=/4 D 2,1 2,6 1,9 3;/4 2;/2 GR 3,0 1,3 -0,4 2=/4 2 E 2,3 3,3 5,2 4=/4 4 F 1,7 2,1 2,3 3 2=/4 IRL 1,1 -0,3 4,1 3 3;/4 I 2,7 2,7 3,1 4 3;/4 L 3,8 2,9 2,4 2=/4 2;/2 NL 2,3 2,4 1,5 2;/4 2;/4 P 3,3 4,3 4,6 4 3;/2 UK 3,7 2,9 4,3 3=/4 2;/2 EUR 12 2,5 2,6 2,9 3;/2 2=/4 EE. UU 3,1 3,0 3,4 4 2;/4 Japón 4,5 2,4 4,2 5;/2 3=/4 b) Demanda interna a precios constantes (% de variación con respecto al año anterior) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B 1,3 3,2 2,4 3 2;/4 DK 5,7 -3,2 -1;/2 =/4 D 1,0 3,7 3,1 3;/2 2;/2 GR 6,1 -0,5 0,2 3;/2 3 E 2,9 5,9 8,0 6;/4 5;/4 F 2,2 3,7 3,3 3 2=/4 IRL -1,3 0,8 -1,5 -;/4 1;/2 I 3,2 3,6 4,6 4;/2 3;/2 L 0,7 -0,9 6,1 ;/2 2;/2 NL 2,5 3,9 2,2 1=/4 2 P 0,8 8,4 9,5 6;/2 5;/2 UK 2,9 3,8 4,3 5;/4 3;/2 EUR 12 2,4 3,9 3,9 4 3;/4 EE. UU 3,5 3,8 3,0 2=/4 2 Japón 3,8 4,0 5,1 7;/4 4;/4 c) Deflator del consumo privado (% de variación con respecto al año anterior) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B 5,2 0,8 1,6 1;/4 2;/2 DK 4,9 3,6 4,1 4=/4 3=/4 D 2,1 -0,2 0,5 1;/4 2;/2 GR 18,7 22,2 15,8 13;/4 12=/4 E 8,3 8,7 5,3 4=/4 4;/4 F 5,7 2,5 3,2 2=/4 2=/4 IRL 4,5 3,6 3,1 2 2=/4 I 9,3 6,1 4,8 5 4;/2 L 5,2 0,6 0,6 1;/2 2;/4 NL 2,5 0,2 -0,4 =/4 1;/4 P 19,0 12,0 10,2 9;/2 7 UK 5,2 3,6 3,8 4;/2 4=/4 EUR 12 5,9 3,6 3,3 3;/2 3=/4 EE. UU 3,1 2,1 4,5 4;/4 5 Japón 2,1 0,6 -0,2 1 2 d) Balanza por cuenta corriente (en deslizándose del PIB) (;) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B 0,7 2,6 1,9 1=/4 1=/4 DK -4,7 -5,1 -3,0 -2;/2 -2;/4 D 2,4 4,2 4,0 4 4;/4 GR -8,2 -5,4 -3,4 -2=/4 -3;/2 E 1,6 1,7 0,1 -=/4 -2 F 0,1 0,6 -0,3 0 ;/4 IRL -3,8 -2,4 1,3 2;/2 3;/2 I -0,9 0,8 -0,1 -;/2 -;/2 L 43,3 46,1 38,0 38;/2 36;/2 NL 4,3 2,8 1,7 1;/2 1=/4 P 1,7 3,9 1,8 0 -1=/4 UK 0,5 -0,8 -0,6 -3 -3;/4 EUR 12 0,7 1,3 0,8 ;/2 ;/4 EE. UU -2,9 -3,4 -3,6 -2=/4 -2;/2 Japón 3,7 4,3 3,6 2=/4 3 e) deslizándose de desempleados en relación con la población activa (1) 1985 1986 1987 1988 (2) 1989 (3) B 13,6 12,6 12,3 11;/2 11 DK 8,7 7,4 7,6 8;/2 9 D 8,4 8,1 8,1 8 8;/4 GR 7,8 7,4 7,4 7;/2 7;/2 E 21,4 21,0 20,5 20 19;/2 F 10,5 10,7 10,8 10=/4 10=/4 IRL 17,9 18,2 19,2 18=/4 18;/4 I 12,9 13,7 14,0 15 14;/2 L 1,7 1,4 1,6 1;/2 1;/4 NL 13,3 12,1 11,5 11;/4 11 P 8,7 8,7 7,2 6;/2 6;/2 UK 12,0 12,0 10,6 8;/2 7;/4 EUR 12 11,8 11,9 11,6 11;/4 11 EE. UU 7,2 7,0 6,2 5;/2 5;/2 Japón 2,6 2,8 2,8 2;/2 2;/2 f) Saldo de las administraciones públicas (%) (en deslizándose del PIB) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B -8,3 -8,9 -7,2 -7;/4 -6;/2 DK -2,0 3,1 -2,1 1 1;/4 D -1,1 -1,3 -1,8 -2;/4 -1;/4 GR -13,6 -10,8 -9,5 -12 -13;/4 E -7,0 -5,7 -3,6 -3 -3 F -2,8 -2,9 -2,5 -2 -1=/4 IRL -11,1 -10,6 -9,1 -6;/2 -6 I -12,5 -11,4 -10,5 -10 -10 L 5,8 6,0 5,2 5;/4 6;/4 NL -4,7 -6,0 -6,3 -5;/4 -4;/2 P -10,1 -7,8 -8,4 -8 -7=/4 UK -2,7 -2,4 -1,4 -;/4 0 EUR 12 -5,2 -4,8 -4,2 -3=/4 -3;/2 EE. UU -4,3 -3,5 -2,3 -1=/4 -1=/4 Japón -0,8 -1,5 -0,3 -;/4 ;/4 g) Empleo total (% de variación anual) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B 0,8 1,0 0,3 1;/4 =/4 DK 2,9 2,3 1,1 -;/4 ;/4 D 0,7 1,0 0,7 ;/2 =/4 GR 1,0 0,1 -0,1 1 =/4 E -1,4 1,9 3,0 2;/2 2 F -0,4 0,3 0,1 ;/2 ;/2 IRL -2,2 -0,4 -0,1 0 ;/2 I 1,4 0,8 -0,1 ;/2 ;/2 L 1,4 2,6 2,7 2 1;/2 NL 1,3 1,8 1,2 =/4 1 P -0,3 0,0 2,7 1=/4 1 UK 1,6 0,4 1,7 2 1 EUR 12 0,6 0,8 0,9 1 1 EE. UU 2,4 1,7 2,6 2;/4 1;/2 Japón 0,7 0,9 1,0 1;/2 =/4 h) Remuneración real per cápita (& ) de los asalariados (% de variación anual) 1985 1986 1987 1988 ($) 1989 ($) B -0,4 3,0 1,6 1 1;/4 DK -0,3 1,0 4,0 -;/2 -1 D 0,9 4,1 2,4 1=/4 0 GR 3,3 -5,4 -2,9 3;/4 1 E 1,7 -0,4 2,1 1=/4 1=/4 F 0,9 1,5 0,1 1 1 IRL 1,8 1,5 1,9 1;/4 1 I 0,8 1,5 3,8 2 2=/4 L -1,4 4,3 3,3 2 2=/4 NL -1,1 1,4 1,6 1 -;/4 P 2,8 4,5 3,3 1;/2 2=/4 UK 1,4 3,6 3,0 3 3 EUR 12 0,9 2,3 2,1 1=/4 1;/2 EE. UU 1,1 1,6 -0,4 1 -;/4 Japón 1,3 3,1 3,3 3;/4 2;/2 Fuente: Servicios de la Comisión.

A. SITUACIÓN ECONÓMICA Y PERSPECTIVAS 1. Condiciones externas Tanto la situación económica international como la de la Comunidad Europea se caracterizan por el dinamismo de la producción y el comercio, a lo que se añaden bajas tasas de inflación, sin precendentes en mucho tiempo. Los años de ajustes estructurales por los que ha pasado la mayoría de las economías industriales las han hecho más flexibles. A pesar de la crisis bursátil de octubre de 1987 y de la constante preocupación por los desequilibrios de las balanzas de pagos internacionales, los países industrializados siguen registrando un fuerte crecimiento (3,9 deslizándose en 1988). Las favorables repercusiones de la caída de los precios del petróleo en 1986, que ahora se dejan sentir, y el rápido aumento de la liquidez monetaria en 1987 (primero, a través de la intervención en los mercados de cambio y, ya más avanzado el año, para ayudar a las entidades financieras, tras octubre de 1987) quedan reflejados en una tasa de crecimiento superior a lo previsto a principios de año y que, en algunos países, presenta incluso indicios de recalentamiento. Aunque más moderado, el crecimiento del PIB en los países de la OCDE todavía se acercará al 3 deslizándose en 1989, lo que supone el séptimo año consecutivo de constante expansión de la actividad económica.

Esta evolución favorable se ha producido en la totalidad de los países industrializados más importantes. La economía norteamericana, si bien no de forma continua, ha venido registrando un fuerte crecimiento desde 1983. Algunas industrias están llegando al límite de su capacidad de producción y el porcentaje de desempleo apenas supera el registrado en la década de los años sesenta. Sin embargo, a pesar de todo ello y de la fuerte devaluación sufrida por el délara lo largo de tres años (marzo de 1985 a marzo de l988: 30 deslizándose en términos reales), la tasa de inflación sigue siendo de aproximadamente un 4,5% en 1988. A principios del verano se aplicó una política monetaria menos flexible, una vez detectados los primeros síntomas de recalentamiento de la economía. En 1989, muy probablemente, se producirá una desaceleración, dado que tanto el crecimiento de la demanda interna como el de las exportaciones será algo menos acusado.

En Japón, en el curso de los últimos doce meses, la demanda ha crecido en un promedio de casi 7,5% en términos reales. Al mismo tiempo, parece que la economía japonesa ha realizado el ajuste necesario por la importante apreciación sufrida por el yen a lo largo de los últimos tres años (entre marzo de 1985 y marzo de 1988, un 60 deslizándose en términos reales) y las perspectivas de la exportación han mejorado. Por consiguiente, a pesar de que se prevé que, en 1989, se desacelerará el crecimiento de la demanda interna, los resultados económicos de Japón seguirán siendo excelentes.

Con toda probabilidad, los países en vías de desarrollo registrarán, en 1988 y 1989, un crecimiento económico medio de entre el 3,5% y el 4 deslizándose . Sin embargo, esta media oculta una gran diversidad. Los países de reciente industrialización de Asia (PRI), importantes exportadores de productos manufacturados, siguen registrando unos porcentajes de crecimiento del PIB superiores al 7 deslizándose . Los países exportadores de petróleo están empezando ahora a recuperarse de las pérdidas de ingresos por exportación, resultado del derrumbe de los precios del petróleo ocurrido en 1986. El crecimiento del PIB de los países exportadores de materias primas no parece acusar un excesivo impulso, a pesar de la fuerte actividad de los países industriales y de la considerable subida de los precios de los productos básicos, a excepción del petróleo, que experimentaron un porcentaje anual de aumento del 17 deslizándose en el curso de los últimos seis meses de 1987 y del 27 deslizándose en los primeros meses de 1988. Ello ha supuesto una oportuna mejora de las relaciones de intercambio de estos países. CUADRO 1 PIB real, demanda interna y comercio mundial (porcentaje de variación anual) I-1987 II-1987 I-1988 1987 1988 (;) 1989 (;) a) PIB EUR 12 2,5 3,5 3,8 2,9 3,5 2,8 USA 3,9 5,0 4,0 3,4 3,9 2,3 Japan 3,7 6,0 6,4 4,2 5,6 3,8 OPEC 0,0 1,1 2,6 Asiatische Schwellenlaender 11,8 8,5 7,5 Sonstige Schwellenlaender 2,8 1,3 3,4 Sonstige Entwicklungslaender 4,0 5,0 4,6 b) demanda interna EUR 12 3,6 4,3 4,1 3,8 4,0 3,2 USA 2,8 4,8 2,5 3,0 2,8 2,0 Japan 3,9 7,7 8,9 5,1 7,4 4,2 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión septiembre-octobre de 1988 I-1987 II-1987 I-1988 1987 1988 (;) 1989 (;) c) comercio mundial Importaciones mundiales 0,6 11,6 7,0 5,0 7,6 5,7 (excluye CE) EUR 12, mercados de exportación 6,2 8,2 6,1 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988. El vigor que muestra la economía mundial representa un estímulo favorable para las expórtaciones de la CE, incentivando su propio crecimiento económico basado en la demanda interna. En efecto, se prevé que las exportaciones mundiales (excluida la Comunidad) registren, en 1988, un crecimiento superior al 7 deslizándose en términos reales, lo que supone uma importante ampliación de los mercados de exportación de la Comunidad. Sin embargo, dado que el ritmo de expansión de las importaciones es más fuerte, el saldo neto del comercio exterior seguirá incidiendo negativamente en el crecimiento del PIB de la Comunidad (por tercer año consecutivo). Por consiguiente, y en una situación en la que el crecimiento tanto del comercio como del PIB será relativamente elevado, continuará el proceso de ajuste internacional.

Las tendencias mencionadas tienen importantes consecuencias en la dirección de la política económica y, en particular, de la política monetaria. Desde 1985 hasta principios de 1988,las autoridades monetarias de los principales países industrializados han dado, en general, prioridad claramente a los objetivos exteriores, a fin de respaldar el proceso de ajuste internacional. Por esta razón, los tipos de cambio adquirieron gran importancia a la hora de gestionar los tipos de interés y las reservas de divisas. Esta situación quedó modificada a medidados de 1988. El tipo de cambio del dólar se estabilizó en cuanto quedó claro que la economía mundial había resistido bien el impacto de la crisis bursátil y que el proceso de ajuste internacional estaba contribuyendo finalmente a la reducción del déficit comercial norteamericano en valor nominal (durante los primeros ocho meses de 1988, este déficit se situaba en 18 000 milliones de USD por debajo del correspondiente al mismo período de 1987). Los mercados modificaron, posteriormente, su valoración de la situación económica, y mostraron su inquietud ante las presiones inflacionistas. Al ponerse éstas de manifiesto, se dio una mayor importancia a los objetivos internos y se aplicó una política monetaria más rigurosa, en primer li gar en los Estados Unidos. La reestructuración de las carteras financieras, junto con unos tipos de interés más altos, provocó finalmente una recuperación del dólar en el segundo trimestre de 1988.

A finales de septiembre, el tipo de cambio del dólar superaba en más de un 10 deslizándose , en términos reales, el de finales del pasado año (18 deslizándose más elevado en relación con el DM y 10 deslizándose en relación con el yen). Era, por lo tanto, un poco menos elevado que el tipo medio predominante en el segundo y tercer trimestre de 1987. De hecho, frente a las principales monedas europeas, el tipo de cambio del dólar se aproximaba a principios de otoño al predominante en febrero de 1987, época del Acuerdo del Louvre.

Los Bancos Centrales han reaccionado ante el cambio de actitud de los mercados respecto al USD y ante la política monetaria, más restrictiva, de los Estados Unidos, vendiendo dólares en el mercado de divisas y elevando los tipos de interés a corto plazo. Las autoridades de la República Federal de Alemania y del Reino Unido consoderaron que debían tomarse estas medidas, por razones internas, a la vista de un crecimiento económico másrápido de lo previsto, y ante el evidente deterioro delcomercio. E n otros países de la CE,sin embargo, se teme la posibilidad de que el aumento de los tiposdeinterésperjudiqueelcrecimientoeconómico (véaseel punto 2 del Capítulo C). CUADRO 2 Tipos de interés nominal a corto plazo (tipos del mercado monetario a 3 meses) Final enero 1988 Final abril 1988 Final setiembre 1988 Media SME 5,7 5,7 6,8 D 3,3 3,4 5,3 UK 8,7 8,5 12,3 EE. UU. 5,8 6,1 7,5 Japón 3,9 3,9 4,1 Los desequilibrios internacionales de las balanzas por cuenta corriente se están reduciendo, no sólo en términos reales sino también en valor nominal. Los flujos comerciales se están adaptando a la nueva configuración de los tipos de cambio y a la consiguiente recuperacién de la competitividad en Estados Unidos. El ritmo del ajuste, sin embargo, es lento. Además, la disminución del déficit de Estados Unidos no se ha reflejado hasta ahora en los principales países excedentarios (Japón, República Federal de Alemania y los PRI asiáticos), sino sobre todo en otros países de la OCDE o en los PVD. En efecto, la situación bilateral entre el primer grupo de países y los Estados Unidos se está deteriorando, pero se compensa gracias a la mejora de las balanzas comerciales con el resto de sus asociados comerciales globalmente considerados. En la Comunidad, sobre todo, la reducción del excedente global con el resto del mundo es consecuencia del rápido deterioro de las balanzas por cuenta corriente de Los Estados miembros, a excepción de la República Federal de Alemania, en particular de aquéllos que presentan un crecimiento de la demanda interna superior a la media comunitaria.

CUADRO 3 Balanzas por cuenta corriente 1985 1986 1987 1988 (4) 1989 (5) a) en miles de millones de USD EUR 12 18,4 50,4 42,4 24 16 EE. UU. -116,4 -141,4 -154,0 -135 -131 Japón 49,2 85,5 87,1 79 86 OPEC 3,7 -26,4 -9,5 -21 -22 PRI-Asia 10,1 22,8 29,1 34 33 Otros PVD -34,5 -32,4 -22,9 -27 -32 b) en deslizándose del PIB (6) EUR 12 0,7 1,3 0,8 ;/2 ;/4 EE. UU. -2,9 -3,4 -3,4 -2=/4 -2;/2 Japón 3,7 4,3 3,6 2=/4 3 Además, si tenemos en cuenta las tendencias actuales o previsibles en relación con el output, la política actual y los tipos de cambio reales, el proceso de ajuste en los países industrializados, sobre todo entre Estados Unidos y Japón, puede perder mucho ímpetu a finales de 1989 y en adelante. Habria que preguntarse, por consiguiente, dadas las previsiones sobre la evolución de las exportaciones netas, si el déficit comercial de Estados Unidos se está reduciendo a un ritmo suficiente como para que los mercados puedan esperar que los desequilibrios de las balanzas por cuenta corriente se resuelvan sin problemas.

A este respecto, el continuo aumento de la deuda excerior de los Estados Unidos resulta especialmente preocupante, ya que al necesario ajuste de la balanza de pagos de este país habrá que añadir el considerable gasto derivado del servicio de la deuda. Cuanto más dure el desequilibrio de la balanza por cuenta corriente, mayor necesidad habrá de mejorar la balanza comercial para compensar el deterioro de la balanza de invisibles.

La política económica de los principales países se enfrenta, por consiguiente, a dos objetivos bien conocidos. El ritmo del ajuste internacional debe ser lo suficientemente rápido como para mantener la confianza en el resultado final y la estabilidad de los mercados de cambios y de valores. Tanto desde el punto de vista internacional como desde el punto de vista comunitario, sería conveniente un periodo de estabilidad del dólar, al tipo de cambio actual. Una nueva depreciación evitaria que el ajuste de los flujos comerciales reales, actualmente en marcha, trajera consigo una reducción del déficit comercial nominal de Estados Unidos, a causa de unos precios de importación más elevados (efecto J). Además, esto aumentaría el riesgo de inflación en los Estados Unidos, lo cual podría provocar una subida de los tipos de interés. Por otra parte, una apreciación del dólar aumentaría las presiones inflacionistas en las economías de sus asociados comerciales y pondria en peligro la continuación del proceso de ajuste real de la economía mundial. Para que se pueda mantener dicho proceso en Estados Unidos, la reducción del déficit de la balanza por cuenta corriente debe ir acompañada de una reducción del déficit presupuestario federal. Al mismo tiempo, la política monetaria no puede dar exclusiva prioridad al proceso de ajuste internacional, puesto que la preocupación por la inflación est áganando terreno, tanto en Estados Unidos como en otros muchos países.

Además, las políticas de ajuse deben ir acompañadas de decidias esfuerzos para resistir las presiones proteccionistas y fomentar el comercio a escala mundial. La Ronda de Uruguay de negociaciones comerciales multilaterales brinda la oportunidad de realizar tales esfuerzos. La reunión ministerial que se va a celebrar en diciembre en Montreal debe dar un impulso político al proceso negociador para que la Ronda de Uruguay pueda conseguir una liberalización efectiva del intercambio de bienes y servicios. Al mismo tiempo, todos los participantes deben seguir respetando los compromisos contraídos al principio de la Ronda acerca del mantenimiento del status quo; a este respecto, resulta preocupante la legislación nacional reciente de los Estados Unidos.

En cuanto al segundo desequilibrio esencial al que se enfrenta la economía mundial, el problema de la deuda exterior de los países en vías de desarrollo, el coeficiente del servicio de la deuda con respecto a la exportación aumentará probablemente en 1988, debido sobre todo al reciente aumento de los tipos de interés. Además,la situación de los países latinoamericanos más endeudados y de algunos países africanos de renta media, así como la de los países africanos más pobres, es - y parece que continvará siendo - difícil, incluso a medio plazo. Estos países, por lo tanto, son todavía vulnerables.

La solución a medio plazo del problema de la deuda en los países de renta media requiere la aplicación de unas políticas de ajuste adecuadas en los países deudores, una financiación exterior suficiente como complemento de los recursos internos, un entorno económico internacional favorable al crecimiento y duradero, así como diversos métodos de reducción de la deuda, de carácter voluntario. Para algunos de los países en vías de desarrollo más pobres,resulta esperanzadora la aplicación de la decisión adoptada en la Cumbre de Toronto por el Glub de París, así como la conversión de los créditos oficiales de ayuda al desarrollo en subvenciones, y los resultados de la reunión anual del FMI y del Banco Mundial en Berlín.

2. La economía de la Comunidad en 1988 y 1989 La economía de la Comunidad Europea, al igual que la de los principales países industrializados, ha demostrado un enorme dinamismo desde la segunda mitad de 1987. Este dinamismo se ha visto activado por una significativa aceleración de la inversión. El crecimiento medio en 1988 representará casi el 3,5% ,el mejor resultado desde 1978/79, anque en esta época la inflación era, por término medio, tres veces superior a la actual. Habria que remontarse más de dos décadas para encontrar una combinación de crecimiento económico y baja inflación tan favorable como la actual. Esta evolución es tanto más notable cuanto que coincide con una fase de expansión constante y excepcionalmente larga, aunque moderada. Desde 198L, el crecimiento medio real en la Comunidad ha seguido acelerándose y, desde 1984, ha alcanzado o superado el 2,5%.

En general,las perspectivas para 1989 siguen siendo favorables. El crecimiento puede descender ligeramente (del 3,5% al 2,75%), puesto que no se espera que se repitan excepcionalmente circunstancias beneficiosas como el suave invierno de 1987/88. Además, se espera que la situación internacional sea algo menos favorable: puede que el consumo privado aumente menos rápidamente, debido al deterioro de la relación real de intercambio; en algunos países,la política monetaria y/o presupuestaria tendrá efectos moderadores. No obstante, la mejora de las condiciones de la oferta y de las perspectivas de la demanda favorecerá de nuevo la inversión. El crecimiento puede descender en países como España, Italia y el Reino Unido, que han sido hasta ahora el motor del comercio intracomunitario. Esto deberá traer consigo un alivio de la balanza de pagos y una reducción de las presiones inflacionistas. El ímpetu que estos países han dado a su actividad económica actua en beneficio del resto de países comunitarios, que están cobrando ahora cierto impulso. En estas circunstancias, sería posible evitar que se produzca una recesión cíclica, que frenaría la inversión, y una aceleración de la inflación, igualmente perjudicial de cara al mantenimiento de un crecimiento sostenido.

CUADRO 4 Factores de crecimiento del PIB en la Comunidad de los doce (a precios constantes) 1984 1985 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) Crecimiento del PIB a precios constantes 2,4 2,5 2,6 2,9 3;/2 2=/4 Contribución al crecimiento de ($): +0,5 +0,1 -1,2 -1,2 -1 -;/2 - demanda interna (incluyendo existencias) +1,9 +2,4 +3,8 +3,9 +4 +3;/4 Exportación de bienes y servicios (% de variación anual) 7,7 4,7 1,5 3,7 5;/4 5;/4 Consumo privado ( deslizándose de variación anual) 1,4 2,5 3,9 3,8 3;/2 3 Formación bruta de capital fijo 1,3 2,1 3,1 4,6 7 5;/4 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988. La estructura de la demanda ha cambiado en los últimos años. En 1984 y 1985, el crecimiento se debió sobre todo a las exportaciones. En 1986, el impulso se debió al aumento del consumo privado como consecuencia de la mejora de la relación real de intercambio provocada por: i) la caída de los precios del petróleo y ii) la apreciación de las monedas europeas respecto al USD. Desde 1987, y sobre todo en 1988, el factor más dinámico de la demanda interna tiende a ser la inversión, cuya tasa de crecimiento había sido hasta ahora relativamente moderada. Hay que destacar, asimismo, que la recuperación de la inversión se está produciendo en todos los países de la Comunidad.

Diversos factores explican esta recuperación de la formación de capital circulante:

a) las economías de los países industrializados están empezando a recoger los frutos de las políticas estructurales y de la mayor flexibilidad de los mercados. El significativo desarrollo de la rentabilidad del capital y de la autofinanciación de las empresas, inducido al principio por una política salarial moderada, se aceleró en 1986 y 1987 gracias a la disminución de los precios energéticos y a la recuperación de las ventas;

b) la demanda ha sido, y se espera que siga siendo, importante. En muchos países, la utilización de la capacidad productiva está alcanzando unos niveles sin precedentes en la industria de transformación. En una situación en la que la utilización de la capacidad productiva es superior a cualquier otra habida desde la anterior fase de auge cíclico (1979), y en la que se da asimismo un aumento de la rentabilidad, se están apreciando signos de un incremento en la formación de capital y, aparentemente, un desplazamiento progresivo y favorable de la inversión destinada a reducir la mano de obra, hacia aquélla destinada a aumentar la capacidad:

c) es posible, asimismo, que las crecientes expectativas en el sector empresarial de cara a 1992 estén ejerciendo ya una influencia positiva en las tendencias inversoras. A lo largo de 1988, se han producido claros indicios del «efecto 1992» en la fusión y adquisición de empresas dentro de la Comunidad. Además, en las estrategias de las multinacionales, en lo que se refiere a la localización de sus inversiones, se aprecia cierta tendencia en favor de la Comunidad:

d) tanto la evolución favorable de la situación internacional como la activación del comercio mundial han contribuido a mejorar el clima empresarial.

En general, la inflación en la Comunidad sigue estando bajo control (+ 3,5% en 1987 y 1988). Durante los últimos meses, sin embargo, ha experimentado una aceleración, especialmente en España y el Reino Unido, debida en parte a factores técnicos o excepcionales. Las autoridades alemanas han observado cierto aumento de las perspectivas inflacionistas en su país, aunque partiendo de una tasa de inflación registrada muy baja. En Italia, además, parece que el proceso deflacionista está perdiendo intensidad, tras años de buenos resultados.

Aunque son diversas las razones que avalan el temor de que aumenten los riesgos de inflación, en general no debe sobre estimarse el riesgo de una nueva escalada de la inflación en la Comunidad. A pesar de ello, es necesario mantenerse vigilante, en distinta medida segun los países, ya que el continvo aumento del gasto y el mayor grado de utilización de la capacidad productiva pueden ir unidos a presiones sobre los precios, como consecuencia del aumento de los costes y de la demanda.

a) En la Comunidad, los precios interiores ya no se benefician de una mejora de la relación real de intercambio, como ha ocurrido durante los últimos años. Esta relación se ha deteriorado ya, debido a la reciente apreciación del dólar y al aumento de los precios de las materias primas (a excepción del petróleo). Además, los precios medios de dichas materias primas, aunque sólo representan el 7 deslizándose de las importaciones comunitarias, han experimentado importantes subidas durante la primera mitad de 1988 (alrededor de un 27 deslizándose , calculado en dólares). No obstante, el reciente descenso de los precios del petróleo ha compensado en gran medida el aumento sufrido por otras materias primas. De acuerdo con las previsiones,la relación real de intercambio dentro de la Comunidad se mantendrá, en general, estable. El riesgo de un futuro deterioro seguirá siendo limitado siempre que los tipos de cambio permanezcan estables y los precios de las materias primas no aumenten de manera significativa.

b) La intensificación del crecimiento está acentuando las presiones de los precios interiores, sobre todo en aquellos países cuyo grado de utilización de la capacidad productiva ha sido bastante elevado durante cierto tiempo (Reino Unido, Italia y España). En estos países existe el riesgo de que la evolución de los costes salariales contribuya a crear nuevas presiones sobre los costes. En general, no obstante, se espera que el incremento del coste nominal por unidad de trabajo en la Comunidad seguirá siendo moderado durante el período contemplado en las previsiones.

c) Durante 1987, la evolución de los mercados de cambio mundiales y las importantes intervenciones destinadas a financiar, al menos en parte, el déficit de la balanza por cuenta corriente de Estados Unidos coincidieron con una fuerte expansión monetaria, expansión que en Estados Unidos fue muy moderada. Esta tendencia expansionista en Europa y Japón contribuyó a estabilizar los tipos de cambio y, tras la crisis bursátil de octubre de 1987, los mercados financieros; en cierta medida, respondió a un incremento de los activos liquidos necesarios en un período de innovación financiera, desregulación y descenso de la inflación y ayudó a mantener el crecimiento. Esta eficacia de la política monetaria se debió en gran parte a la credibilidad que habían desarrollado a lo largo de una serie de años las autoridades encargadas de llevarla a cabo. Los recientes aumentos de los tipos de interés a corto plazo deberán permitir, además, reforzar dicha credibilidad y mostrar la determinacién de las autoridades monetarias a la hora de mantener la estabilidad lograda. Además, estos aumentos deberían provocar una desaceleración del crecimiento de los agregados monetarios.

La tasa de desempleo, que ha experimentado un ligero descenso desde mediados de la actual década, se sitúa aun en torno al 11 deslizándose de la población activa. La rápida creación de empleo no se ha reflejado plenamente, por tanto, en una reducción del desempleo (7). Y ello por varias razones: en primer lugar, los empleos de nueva creación no siempre resultan adecuados para los desempleados registrados y, en segundo lugar, la participacién ha aumentado desde 1986. Por ambas circunstancias, y pese a unas perspectivas más favorables para el empleo, sigue aumentando la proporción del desempleo de larga duración dentro del número total de desempleados, a la vez que el paro juvenil sigue siendo excesivamente elevado. En conjunto, el desempleo continúa siendo el problema más importante con el que se enfrenta la economía europea, pese a la mayor dinámica de crecimiento.

CUADRO 5 Tasa de desempleo (en deslizándose ) 1973 1979 1982 1985 1988 (;) 1989 (;) EUR 9 ($) 2,4 5,2 9,3 11,1 10,5 10,1 EUR 12 : : 9,4 11,8 11,3 10,9 EE. UU. 4,9 5,8 9,7 7,2 5,5 5,5 Japón 1,3 2,1 2,4 2,6 2,5 2,6 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

($) Comunidad Europea, salvo Grecia, España y Portugal. 3. Convergencia, estabilidad y crecimiento El crecimiento medio en la Comunidad desde principios de la década ha ido acompañado de una mayor convergencia de las tasas de inflación hacia niveles más bajos. Subsisten, sin embargo, importantes divergencias en las situaciones presupuestarias, y están surgiendo otras nuevas en relación con las balanzas exteriores g.

Tal como se esperaba, la convergencia de las tasas de inflación de aquellos países que participan en el mecanismo de tipo de cambio del SME es especialmente significativa. Ninguno de los países que participan en este mecanismo tiene una tasa de inflación superior al 5%. Lo mismo ocurre en el caso de España y del Reino Unido, con lo cual la gran diferencia existente entre los países participantes y los no participantes se ha acortado considerablemente. Portugal y Grecia, sin embargo, siguen experimentando unas tasas de inflación muy superiores a la media comunitaria. CUADRO 6 Convergencia de las tasas de inflación (deflactor delconsumo privado) 1980 1984 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) a) media ponderada EUR 12 13,5 7,1 3,6 3,3 3,5 3,7 MTC ($) 12,0 6,5 2,4 2,5 2,7 3,1 No MTC ($) 17,0 8,5 6,6 5,2 5,2 5,1 b) tasas máxima y mínima de inflación dentro del MTC ($) Máxima 19,6 11,4 6,1 4,8 4,9 4,6 Mínima 6,0 2,0 -0,2 -0,4 0,9 1,3 Diferencia 13,6 9,4 6,3 5,2 4,0 3,3 (;) Previsiones e los servicios de la Comisión de septiembre - octubre de 1988.

($) Países participantes/no participantes en el mecanismo de tipo de cambio del SME.

La convergencia de las tasas de inflación ha permitido reforzar la cohesión monetaria en la Comunidad. Se han realizado con menor frecuencia ajustes bilaterales de las paridades dentro del SME, y desde enero de 1987 no se ha efectuado ningún reajuste. Al aumentarla convergencia se sentaron en un principio las bases para reforzar el mecanismo del SME a través de los acuerdos Basle/Nyborg; desde entonces, el SME se ha visto reforzado gracias a los propios acuerdos. Esto permite realizar nuevos avances en el ámbito monetario. Es conveniente que, en el momento oportuno, se amplie el número de países que participan en el mecanismo de tipo de Cambio.

Hasta 198S, esta convergencia se pudo llevar a cabo pese a la fuerte revaluación del dólar. Desde 1986, se vio facilitada por la caída de los precios del petróleo y la devaluación del dólar. Esta evolución trajo rápidamente consecuencias internas en forma de un menor aumento de los costes internos. Sin embargo, la convergencia a la baja de la inflación refleja fundamentalmente el amplio consenso de las economías europeas a la hora de lograr una estabilidad. La concentración en este objetivo ha hecho que las políticas monetarias sean cada vez más compatibles entre sí. Además, la evolución de los salarios nominales ha respaldado el proceso deflacionista. A pesar de que la convergencia de los déficits presupuestarios sigue siendo insuficiente, el hecho de que se financien cada vez más con medidas de carácter no monetario ha contribuido en buena medida al proceso deflacionista. No obstante, esto se ha conseguido a costa de un rápido incremento de la deuda pública y de unos tipos de interés muy elevados en los países con un déficit muy alto.

La convergencia a la baja de las tasas de inflación todavía no ha traído consigo una convergencia similar de los tipos de interés nominal. Entre los países que participan en el mecanismo de tipos de cambio, por ejemplo, el tipo medio del mercado monetario alemán durante los primeros nueve meses de 1988 se situó 2,6 puntos por debajo del belga, 4 puntos por debajo del francés y 7,3 puntos por debajo del italiano, pese a que la inflación en Bélgica y Francia es semejante a la de la República Federal de Alemania y a que en Italia sólo está 2,5 puntos por encima de esta última. Existen diferencias similares de los tipos de interés a largo plazo entre los distintos países.

Esto puede deberse a distintas causas: a) una mayor o menor tradición de estabilidad, junto con una disminución más o menos rápida de las expectativas inflacionistas a medio plazo;b) la diferente evolución de las variables especialmente del presupuesto y las balanzas exteriores, que alimenta las expectativas inflacionistas y la variación de los tipos de cambio.

De hecho, subsisten o se están desarrollando en estos dos ámbitos, déficits presupuestarios y balanzas exteriores, importantes divergencias. Estas divergencias representan una posible fuente de inestabilidad para los tipos de cambio pese a que, a corto plazo, siempre se puedan compensar sus efectos mediante la intervención y la introducción de unos diferenciales apropiados de tipos de interés. Aumentan, asimismo, el riesgo de conflicto entre los objetivos internos de la política monetaria y la disciplina de tipos de cambio del SME. Además,las diferencias entre las balanzas exteriores puede hacer que sea más difícil definir una postura común respecto a terceras divisas, sobre todo el dólar.

CUADRO 7 Convergencia del saldo neto (-) (+) de las Administraciones Públicas (en deslizándose del PIB) 1980 1984 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) a) media ponderada EUR 12 - -5,3 -4,8 -4,2 -3,8 -3,4 MTC ($) -4,0 -5,4 -5,0 -4,8 -4,5 -4,1 No MTC ($) - -5,1 -4,1 -2,9 -2,1 -2,1 b) máximo y mínimo dentro del MTC Máximo -8,5 -11,5 -11,4 -10,5 -10,0 -10,0 Mínimo -0,8 -1,9 +3,1 +2,1 +0,9 +1,4 Diferencia 7,7 9,6 14,5 12,6 10,9 11,4 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre - octubre de 1988.

($) Países participantes/no participantes en el mecanismo de tipos de cambio del SME. Las significativas diferencias existentes entre las situaciones presupuestarias de los Estados miembros se están reduciendo muy lentamente en 1988. Pese a que los distintos déficits presupuestarios van acompañados de distintos comportamientos del ahorro de las economías domésticas, dificultan sin embargo la consecución de un equilibrio interno y externo, objetivo esencial de la política monetaria.

CUADRO 8 Ahorro bruto de las economías domésticas y saldo neto (+, -) de las Administraciones públicas (en deslizándose del PIB) B DK D GR E F IRL I L NL P UK - Ahorro 9,8 11,1 7,8 12,9 8,0 13,6 20,1 9,0 9,0 22,8 3,5 - Saldo neto (+, -) de las AA PP -7,2 +2,1 -1,8 -9,5 -3,6 -2,5 -9,1 -10,5 +5,2 -6,3 -8,4 -1,4 - Diferencia 2,6 13,2 6,0 3,4 4,4 5,8 4,5 9,6 14,2 2,7 14,4 2,1 La excesiva deuda pública, expresada en tanto por ciento del PIB, plantea asimismo serios inconvenientes y provoca una serie de problemas en relación con la cohesión y la política monetarias. a) Contribuye, además, al mantenimiento de elevados tipos de interés real, perjudiciales para la inversión productiva y para el objetivo de un ritmo de crecimiento sostenido. b) La parte del pago de intereses irreducibles en el gasto público está aumentando, lo cual plantea dificultades a la hora de llevar a cabo la reestructuración necesaria para fomentar el gasto productivo y reducir los tipos de los impuestos indirectos. c) Puede verse afectada, asimismo, la credibilidad de las políticas estabilizadoras, lo cual provocaria un aumento de la prima de riesgo en los tipos de interés a largo plazo. Es esencial, por tanto, que aquellos países que presentan un excesivo déficit presupuestario sigan unas estrategias a medio plazo que les permitan recuperar un equilibrio presupuestario perdurable.

La evolución de las balanzas exteriores presenta un aspecto positivo y otro negativo. Todos aquellos países, a excep- ción de Grecia, que tenian una posición exterior delicada hace unos años, como Bélgica, Irlanda y Portugal, a principios de la década, y Dinamarca más recientemente,han experimentado una significativa mejora.

No obstante, se está produciendo una importante divergencia entre las balanzas exteriores de aquellos países que participan en el mecanismo de tipo de cambio del SME y los demás; además, está creciendo la distancia entre los países excedentarios y deficitarios participantes en el mecanismo de tipo de cambio, debido, en especial, a que el superávit de la República Federal de Alemania no disminuye. Al mismo tiempo, están aumentando los desequilibrios dentro del comercio intracomunitario. Entre 1985 y 1987, sobre todo, el superávit que presentaba el comercio intracomunitario alemán (excluida la energía) aumentó unos 10 000 millones de ecus, mientras que el déficit del comercio intracomunitario francés aumentaba unos 3 888 millones de ecus. CUADRO 9 Convergencia de las balanzas exteriores por cuenta corriente (en deslizándose del PIB) 1980 1984 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) a) media ponderada EUR 12 -1,2 0,3 1,3 0,8 0,5 0,3 MTC ($) -1,7 0,5 2,0 1,5 1,5 1,6 No MTC ($) 0,2 -0,2 -0,2 -0,4 -2,3 -3,0 b) máximo y mínimo dentro del MTC ($) Máximo -1,3 4,2 4,4 4,0 4,0 4,2 Mínimo -11,8 -6,0 -5,2 -3,0 -2,5 -2,3 Diferencia 10,5 10,2 9,6 7,0 6,5 6,5 (;) Previsiones de los servicios de la Comunidad de septiembre-octubre de 1988.

($) Países participantes/no participantes en el mecanismo de tipo de cambio del SME. TABELLE 9 1980 1984 1986 1987 1988 (8) 1989 (9) c) media de 1988 de los países deficitarios y excedentarios dentro del MTC (10) Países excedentarios (11) (12) - - 4,0 3,6 3,6 3,8 Países deficitarios (13) - - 0,0 -0,4 -0,3 -0,4 Diferencia - - 4,0 4,0 3,9 4,2 La existencia de semejantes desequilibrios a medio plazo es en cierto modo urta consecuencia natural del proceso de reduccién de las diferencias que se está llevando a cabo en los países más pobres,en donde la necesidad y la capacidad de inversión son relativamente más importantes. El déficit de estos países podrá ser soportable a medio plazo siempre que el deterioro de la balanza por cuenta corriente se compense interiormente con una intensificación de la inversión productiva y con una financiación exterior sólida. Este es el caso,

por ejemplo, de España y Portugal, donde el deterioro de la balanza por cuenta corriente ha ido acompañado de un fuerte aumento de la inversión productiva debido a la abudancia de capital privado. De ahí que el déficit de ambos países siga siendo soportable. Además, resulta normal e incluso positivo, que los países más desarrollados tengan una balanza por cuenta corriente excedentaria y exporten capitales a los países menos desarrollados, fomentando la inversión y colaborando en el proceso de reducción de las diferencias.

CUADRO 10 Crecimiento del PIB y de la demanda interna (in deslizándose del PIB) 1985 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) a) Crecimiento del PIB EUR 12 2,5 2,6 2,9 3;/2 2=/4 MTC ($) 2,2 2,5 2,2 3;/4 2=/4 No MTC ($) 3,2 3,0 4,3 4 3 b) Crecimiento de la demanda interna EUR 12 2,3 3,8 3,8 4 3;/4 MTC ($) 2,1 3,7 3,3 3;/4 2=/4 No MTC ($) 3,0 4,3 5,8 6;/2 4 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

($) Países participantes/no participantes en el mecanismo de tipo de cambio del SME. Desde 1984, la evolución de las respectivas posiciones exteriores de los países participantes en el mecanismo de tipo de cambio y de los no participantes está asociada principalmente a las diferencias de crecimiento. En los cuatro países que no participan en el mecanismo de tipo de cambio, la demandainterna habrá aumentado por término medio un 21 deslizándose entre 1984 y 1988, frente a un 13 deslizándose en los participantes.

Teniendo en cuenta las tendencias actuales,la dinámica de crecimiento de los distintos países en 1989 constituirá un primer paso hacia un nuevo equilibrio. Se están reduciendo las diferencias entre aquellos países que participan en el mecanismo de tipo de cambio y los que no participan. Sin embargo, el crecimiento de la demanda interna en estos últimos países sigue superando claramente el del PIB, lo cual indica que su balanza exterior (a precios constantes) seguirá deteriorándose. En cambio, la de aquellos países que participen en el mecanismo de tipo de cambio apenas se deteriorará, e incluso mejorará ligeramente, salvo en el caso de Italia. Esta evolución dispar se explica por dos razones: a) los países que participan en el SME siguen beneficiándose de la continua expansión de las importaciones de aquellos otros países en los que la oferta interna está empezando a verse contenida debido a un grado de utilización de la capacidad productiva relativamente elevado: b) la intensificación de la inversión productiva a escala comunitaria y mundial resultará especialmente beneficiosa para aquellos países que, como la República Federal de Alemania, son exportadores tradicionales de bienes de equipo.

fn aquellos países que participan en el mecanismo de tipo de cambio, la evolución de la demanda interna ha tenido, en general, menos importancia. De 1984 a 1988, ésta aumentó entre un 10,S% y un 13 deslizándose en Bélgica, Francia, República Federal de Alemania y los Países Bajos. En Italia el crecimiento fue mayor (un 17 deslizándose ). Irlanda y Dinamarca tuvieron que controlar la demanda interna para poder mejorar su preocupante posición exterior. Durante este período, la evolución de los tipos de cambio reales en los distintos países respecto a los países que participan en el SME siguió siendo más o menos estable, o contribuyeron a restablecer el equilibrio exterior debido, sobre todo, a la apreciación del DM.

pese a las marcadas diferencias entre las balanzas por cuenta corriente de los países que participan en el MTC, el mecanismo de tipo de cambio del SME ha permanecido relativamente estable gracias al flujo de capitales y a una política monetaria más coordinada. No obstante, esta situación puede variar en función de las perspectivas del mercado y de las reacciones ante los crecientes desequilibrios. Si se quiere mantener la actual dinámica de crecimiento en la Comunidad y reducir al mismo tiempo estos desequilibrios, es necesario que en los países excedentarios del SME y, sobre todo en la República Federal de Alemania, el crecimiento sea, o siga siendo, incentivado por la demanda interna. La reciente evolución económica de la República Federal de Alemania indica que esto ya está ocurriendo. Además de contribuir a una reducción de los desequilibrios en las balanzas de pagos, esta situación impulsará el proceso de crecimiento en inversión que se está observando en estos países e incrementará la estabilidad dentro del SME. Permitirá, asimismo, que la Comunidad participe más activamente en el proceso de ajuste internacional. B. LA ECONOMÍA DE LA COMUNIDAD: PROBLEMAS, OPORTUNIDADES Y DESAFIOS La situación económica ha mejorado considerablemente. Esta situación, la más favorable desde hace muchos años, proporciona a la Comunidad la oportunidad de realizar de manera más amplia y rápida sus objetivos fundamentales: prepararse para 1992, reforzar la cohesión económica y social y reducir el desempleo.

El programa para la realización del mercado interior va a dar, o incluso está dando ya, un fuerte impulso a la productividad y al crecimiento, pero mientras las empresas se preparan para afrontar las nuevas realidades, los modelos de producción, la situación geográfica y la utilización de los factores de producción cambiarán. Porlo tanto, aunque se considere que los beneficios últimos de 1992, en términos de crecimiento y empleo, van a ser muy positivos, existe cierta preocupación, sobre todo porlo querespecta alatransición hacia la plena realización del mercado interior. Estas dudas se resolverán tanto mejor si dicha realización va acompañada de políticas orientadas claramente hacia el crecimiento, el empleo y el aumento de la cohesión económica y social en la Comunidad.

1. Aprovechamiento del potencial del mercado interno Durante el pasado año, el programa para la plena realización del mercado interior en 1992 experimentó un progreso considerable en lo que se refiere a:i) la comprensión de la magnitud y naturaleza de los beneficios económicos potenciales que puede traer consigo, y ii) las medidas legales necesarias para su puesta en práctica. Ambos aspectos se reflejan en la mayor toma de conciencia y aumento de las expectativas del sector privado.

Se han adoptado númerosas medidas legales. En el ámbito financiero, el Consejo ha aprobado un calendario y un procedimiento para eliminar los controles de capitales en todos Los Estados miembros. Asimismo, se ha llegado a un acuerdo para abrirel mercado de seguros,exceptuandolos de vida, a fin de cubrir riesgos de mayor envergadura. La Comisión ya ha presentado sus prepuestas en relación con el sector bancario y está preparando otras relativas a los mercados de valores. Se han realizado progresos en materia de licitaciones públicas, servicios de transporte y normas técnicas. Se están discutiendo también medidas con vistas a la aproximación de los impuestos indirectos.

La plena realización del gran mercado interior constituye, ante todo y sobre todo, un vasto proama para mejorar las condiciones de la oferta, cuyo éxito depende de los mercados y las empresas, es decir, en el plano microeconómico. Los estudios realizados durante los últimos meses demuestran que la realización del mercado interior traerá consigo considerables beneficios para la Comunidad en términos de crecimiento potencial del PIB (1). Estos beneficios vendrán de diversas fuentes: reducción de los costes de producción (;) Véase, en especial, «The Gosts of Non-Eúrope», estudios públicados en European Economy, nº 35, marzo de 1988, bajo el título «The Economics of 1992».

debido a la abolición de las barreras comerciales; mejor explotación de las economías de escala debido a la considerable ampliación del mercado, lo cual facilitará, asimismo, el desarrollo de empresas europeas mayores y, por lo tanto, más competitivas; mayor eficacia dentro de las empresas; menor poder de los monopolios; mayor dinamismo de las inversiones e imovaciones debido al aumento de la competencia y mayor ahorro presupuestario debido a la apertura de la contratación pública.

Estos beneficios potenciales sólo podrán producirse llevando a cabo una rigurosa política en materia de competencia para asegurar: i) que los efectos positivos de esta mayor competencia no se vean mermados por las ayudas estatales y los subsidios, y ii) que la libre circulación de bienes y servicios no se vea limitada por empresas individuales que ocupen una posición dominante en el mercado o por grupos de empresas que actúen de común acuerdo para restringir dicha competencia.

Debido a su magnitud, los beneficios microeconómicos tendrán significativas consecuencias macroeconómicas, que dependen en especial de la reacción de empresas y consumidores. Por ejemplo, las empresas, al encontrarse con unos costes menores de los insumos y un crecimiento exponencial de la productividad, podrán reducir los precios que deben pagar sus clientes (consumidores, empresas o administraciones públicas) o incrementar los salarios. Asimismo, podrán utilizar los beneficios adicionales para reducir su deuda más rápidamente o autofinanciar sus inversiones. La actitud de los consumidores ante un aumento de la renta real puede suponer urta elevación del coeficiente de ahorro o incrementar el consumo.

Los estudios ya mencionados confirman que la reacción del sector privado ante la plena realización del mercado interior, a través sobre todo de un aumento de la inversión, permitirá lograr a medio plazo un incremento significativo del PIB y del empleo, asi como una reducción de la inflación. Pero esto depende en gran parte de cómo reaccionen las autoridades públicas ante la disminución de las limitaciones macroeconóinicas y,en particular,la reducción del déficit presupuestario,la mejora de la posición exterior y el descenso de la inflación. A este respecto, resulta esencial que aquellos países que siguen teniendo una situación presupuestaria difícil: i) aprovechen el margen de maniobra que proporciona el mercado interior para reducir su déficit con mayor rapidez, y ii) que los demás lo empleen para mejorar:las condiciones de la oferta y la demanda reduciendo la carga impositiva e incrementando aquellas inversiones públicas que puedan traer consigo beneficios económicos.

De esta forma, el aumento de la productividad derivado de la plena realización del mercado interior puede ir acompanado, en el plano macroeconómico, de un crecimiento todavía más acelerado del PIB, con lo cual podría producirse una evolucién favorable del empleo. En estas condiciones, la demanda global puede mantener su dinamismo y las inversiones una rentabilidad suficientemente alta. La mejora de las condiciones macroeconómicas, para el crecimiento y la plena realización del mercado interior pueden, por lo tanto, reforzarse mutuamente.

De todas formas, no conviene esperar hasta la fecha límite de 1992 para consolidar el Consejoenso sobre las políticas macroeconómicas que requieren las economías europeas con vistas a incrementar la producción potencial y mantener el crecimiento. El hecho es que:

- las empresas ya están incluyendo en sus estrategias el factor del mercado interior. La importancia concedida al mismo dependerá de la existencia de unas políticas macroeconómicas verosímiles y claramente definidas;

- la reestructuración empresarial, sectorial y de mercado, que ya se está llevando a cabo, es una condición necesaria para lograr el aumento de productividad que se espera traiga consigo el mercado interior. En una situación de crecimiento lento, puede producirse, en principio, una pérdida de puestos de trabajo. Este riesgo puede evitarse, y la creación de nuevos empleos puede compensar con creces las pérdidas ocasionadas por la reestructuración,si la economía comunitaria sigue creciendo a un ritmo suficientemente dinámico. La inercia y la oposición a la necesaria reestructuración podrán superarse en la medida en que la realización del objetivo de 1992 traiga consigo un aumento del empleo y una.reducción del desempleo. La aceleración del crecimiento y de la creación de empleo en 1988 permiten ser optimistas a la hora de considerar el problema, siempre que la dinámica del crecimiento se mantenga y refuerce a medio plazo.

Todas estas tendencias observadas en los sectores público y privado confirman que el programa para 1992 tiene ya, como se dijo en el Consejo Europeo de Hannover, carácter irreversible. La creciente toma de conciencia del sector privado debe seguir traduciéndose, sin embargo, en un crecimiento de la inversión aun más pronunciado y, por lo tanto,enla capacidad de lograr un crecimiento no inflacionista más rápido. Esto ocurrirá siempre que las autoridades públicas ratifiquen dichas expectativas con: i) nuevos acuerdos, en los próximos doce meses, en relación con varias propuestas fundamentales pendientes del programa de 1992, mu) medidas complementarias en distintos temas asociados, como las políticas estructural, social y de comercio exterior, y iii) apoyando una política macroeconómica coherente y orientada al crecimiento.

2. Hacia una mayor cohesión económica y sociaI El refuerzo de la cohesión económica y social en la Comunidad, así como la mejora de las condiciones de vida y de trabajo de la población activa, están entre los objetivos de la Comunidad, tal como figura en el Acta Unica Europea (artículos 130 A y 117). En consecuencia,se debe prestar especial atención a la dimensión social y regional teniendo en cuenta los cambios que se van a producir en las economías europeas durante los próximos años.

2.1. Reducción de la diferencia de rentas en el interior de la Comunidad.

La diferencia de rentas entre ciudadanos de los distintos países y regiones de la Comunidad constituye un problema complejo y acuciante. Reducir esta diferencia es, en sí mismo, uno de los objetivos económicos y sociales fundamentales de la Comunidad Europea. La experiencia histórica demuestra que se pueden acortar de manera significativa las diferencias del PIB per cápita, expresadas en estándares de poder adquisitivo (EpA), existentes en la Comunidad. Entre 1960 y 1973, por ejemplo, la diferencia entre los cuatro países más pobres y los cuatro países más ricos de la actual Comunidad de doce dismimiyó aproximadamente un tercio, aunque volvió a acentuarse con la primera crisis del petróleo. No obstante, ha tendido a reducirse de nuevo desde mediados de la década de los ochenta, debido sobre todo a los buenos resultados económicos registrados en España y Portugal. Por otra parte, las diferencias dentro de un mismo país entre los PIB per cápita de las distintas regiones son todavía muy grandes y se dan en todos los países. En Italia, por ejemplo, el PIB per cápita se aproxima a la media comunitaria, pero mientras el de las regiones meridionales se situa un 30 deslizándose por debajo de esta media, el de las regiones nor occidentales la supera en un 30 deslizándose . Dadas las circunstancias, la intensificación de la cohesión económica y social en la Comunidad requiere asimismo una convergencia de las regiones hacia los niveles más elevados de PIB per cápita dentro de cada país.

CUADRO 11 Proporción del PIB per cápita en la Comunidad (;) 1960 1975 1985 1987 1988 ($) 1989 ($) entre los 4 países más pobres (=) y los 4 países más ricos (%) 0,41 0,64 0,58 0,60 0,61 0,61 entre los 4 países más pobres y la media EUR 12 0,52 0,71 0,66 0,67 0,67 0,68 entre los 8 países más ricos y la media EUR 12 1,10 1,06 1,08 1,08 1,08 1,08 índice del PIB per cápita a precios constantes (EUR 12) 100 166 200 210 223 (;) Todas las estadísticas sc han realizado tomando como base los doce Estados miembros.

($) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

(=) Grecia, España, Irlanda y Portugal.

(%) La composición de este grupo varia según el PIB per cápita (en función del poder adquisitivo) del año señalado. Las diferentes tendencias del PIB y del crecimiento demográfico hacen pensar que, en un futuro inmediato, la disparidad entre las rentas medias per cápita sólo disminuirá ligeramente. Extrapolando las tendencias de los últimos años y sin tener encuenta la duplicación de los Fondos Estructurales, se llega a la conclusión de que, en 1992, el PIB medio per cápita de los cuatro países más pobres seguirá representando unicamente el 65% del PIB medio per cápita de los cuatro países más ricos (frente al 60 % en 1987).

El PIB medio per cápita no es el único criterio con el que se puede medir el grado de cohesión económica y social,

aunque sea el principal. Por lo que respecta al desempleo, existen diferencias significativas, tanto entre países como entre regiones de la Comunidad. En España e Irlanda, por ejemplo, la tasa de desempleo se sitúa en torno al 20 deslizándose de la población activa, frente a una media comunitaria del 1 1 deslizándose . Además, algunas regiones de la Italia meridional y de la Europa central y del norte se ven especialmente afectadas por el desempleo. Es evidente, asimismo, que los altos niveles de subempleo de la mano de obra están a menudo relacionados con un PIB per cápita más bajo, cuando no se deben directamente a ello. Por lo tanto, la reducción de las diferencias debería ir acompañada de una convergencia a la baja de las tasas de desempleo.

CUADRO 12 Indicadores del ajuste macroeconómico en los países más pobres Tasa de inflación (consumo privado) Balanza por cuenta corriente con erl resto del mundo, en deslizándose del PIB Costes reales por unidad de trabajo (índice) 1981 1988 (14) 1981 1988 (15) 1981 1988 (16) GR 23,4 13;/4 -0,7 -2=/4 100 100,0 E 14,3 4=/4 -2,7 -=/4 100 86,0 IRL 19,6 2 -14,7 2;/2 100 90,5 P 23,3 9;/2 -12,2 0 100 83,8 EUR 4 16,8 6;/4 -4,3 -=/4 100 88,0 EUR 8 11,4 3 -0,4 ;/2 100 94,0 EUR 12 12,1 3;/2 -0,7 ;/2 100 93,2 Los países menos favorecidos, en especial España, Portugal e Irlanda, han realizado en los últimos años importantes progresos en materia de ajuste y consolidación; este hecho, por si mismo, debería contribuir a una disminución acelerada de las diferencias. También en Grecia se han producido avances, aunque en menor medida. En Irlanda, por ejemplo, la inflacién (2 deslizándose en 1988), está por debajo de la media comunitaria, y en España (4,5% ) sólo se situa un 1 deslizándose por encima de la misma. Considerando los cuatro países en su conjunto, la tasa de inflación ha disminuido un I1 deslizándose desde 1981:la balanza por cuenta corriente está prácticamente equilibrada (- O,5% del pIB), tras urta siouación netamente deficitaria (- 4,3 deslizándose del PIB) en 198 I : el reajuste de los costes reales por unidad de trabajo ha sido particularmente importante ya que, desde 1981, ha bajado aproximadamente un 1 2 deslizándose , frente a una media del 6 deslizándose en la Comunidad.

el Consejo Europeo celebrado en Bruselas los días 1 1 y 12 de febrero de 1988, en el que se decidió duplicar los créditos presupuestarios destinados a los Fondos Estructurales entre 1987y 1993, demuestra la determinación de la Comunidad a la hora de contribuir a reducir las diferencias existentes en los pafses y regiones menos favorecidos. el Consejo aprob6, seguidamente, un Reglamento marco sobre la función de los Fondos, su eficacia y coordinación con las operaciones del Banco Europeo de Inversiones en el que se fijaban los principios operativos fundamentales (Reglamento (CEf) nº 20S2v 88 ('). Dicho Reglamento establece, en particular, un nuevo modelo de «relación» entre la Comunidad y Los Estados miembros, a fin de que los Fondos contribuyan efectivamente a la cohesión económica y social.

Los recursos de la Comunidad, junto con políticas macroeconómicas y estructurales adecuadas pueden contribuir de manera decisiva a una pronta reducción de las diferencias. Efectivamente, el aumento de los Fondos Estructurales y demás instrumentos financieros puede representar para Grecia, Portugal e Irlanda un 4- 5%, e incluso más, del PIB. Para España e Italia, supondrán un menor porcentaje del PIB nacional pero, al concentrarse en las regiones más pobres, alcanzarán un porcentaje similar del PIB de estas regiones. Los países beneficiarios deben aprovechar esta oportunidad. En ese sentido, es necesario, aunque insuficiente, que se preste especial atención al uso eficaz de estos recursos y a su carácter complementario, en lo que se refiere a los programas, a la hora de asignarlos a las necesidades prioritarias de desarrollo.

En el plano macroeconómico, la ayuda comunitaria contribuye a eliminar el desequilibrio de la balanza de pagos de los países beneficiarios. La influencia global en el crecimiento económico a medio plazo depende esencialmente de la capacidad de estos países de atraer capital privado mediante una gestión eficaz de la política económica y una mayor rentabilidad de las inversiones, así como de las medidas internas que tomen para reducir las presiones externas. Si dichas medidas se basan en un aumento de la parte del consumo en el PIB, el efecto global será limitado, y se perderá la oportunidad de aprovechar al máximo las posibilidades existentes. Si, por el contrario, la contrapartida macroeconómica del aumento de los recursos comunitarios en un aumento similar de las inversiones y una mayor eficacia de éstas, se extraerán los máximos beneficios de la duplicación de los Fondos Estructurales. En realidad, los aspectos micro y macroeconómico son interdependientes,las empresas no encuentran incentivos a la hora de realizar mayores inversiones, a menos que la rentabilidad y, en consecuencia, la productividad sean elevadas; de lo contrario, el aumento de las transferencias llevará que se sustituyan las fuentes de financiación. Del mismo modo, una coyuntura dinámica muItiplicará las oportunidades de realizar irtversiones más productivas y obtener mayores beneficios.

La duplicación de los Fondos Estructurales, al disminuir la limitación de recursos tanto internos como externos, constituye la condicién inicial para reanudar y mantener el proceso dereducción de las diferencias. Es necesario portanto que los países menos favorecidos prosigan y refuercen la aplicación de políticas eficaces de ajuste, a fin de extraer el máximo provecho de los recursos que se les han asignado para reducir sus disparidades económicas.

2.2. Dimensión social del mercado interior La reducción de las diferencias económicas debe ir acompañada de una reducción de las diferencias en el terreno social, a la vez que se mantienen las condiciones sociales básicas de los países más avanzados. Por ello, además del aspecto regional, es fundamental la dimensión social del mercado interior. En ese sentido, hay que destacar tres factores:i) las consecuencias sociales de la realizacién del mercado interior, ii) la convergencia en la mejora de la calidad de vida y de las condiciones laborales de la población activa (artículo 117 del Tratado CEE) y iii) el diálogo social.

El aumento de la productividad como consecuencia de la plena realización del mercado interior implicará, asimismo, cambios estructurales en los mercados y las empresas. Deben aplicarse políticas que tengan en cuenta los efectos sociales de dicha reestructuración. En ese sentido, es esencial invertir en el mejor recurso de la Comunidad: su población. Un mayor énfasis en la formación profesional dentro y fuera de la empresa ayudará a los trabajadores a afrontar estos cambios y a los desempleados a reincorporarse a la vida laboral.

La plena realización del mercado interior acentuará la competencia entre empresas y países con unas condiciones sociales y laborales dispares. Esta disparidad se corresponde en gran parte con una diferencia similar en cuanto a los niveles de productividad y rendimiento del capital. En esas circunstancias, resulta esencial crear condiciones económicas que permitan la convergencia al alza de las condiciones sociales. El hecho de que en los países menos desarrollados los salarios reales sean más bajos y la legislación social menos restrictiva suponen dos ventajas relativas que les permiten avanzar en el proceso de reducción de las diferencias. Por otra parte, unas condiciones mínimas de sanidad y seguridad en el trabajo, así como la armonizacién de estas condiciones de acuerdo con el obietivo fijado en el artículo 118 A del Tratado CEE, manteniendo, al mismo tiempo, los avances ya realizados, contribuirán a lograr mejores condiciones de vida y de trabajo y a evitar distorsiones de la competencia entre las empresas de distintos Estados miembros. En este sentido, debe buscarse asimismo mayor movilidad en el trabajo, sin que ello suponga la pérdida de prestaciones sociales, o de otros derechos adquiridos.

El refuerzo del diálogo social en la empresa exige que los trabajadores puedan participar en su organización y en los beneficios derivados de una mayor productividad, así como una gestión sobre base más amplia y mejores condiciones en el lugar de trabajo. A este respecto, debe prestarse especial atención a las ventajas que puedan derivarse de la adopción por las empresas, con carácter voluntario, del estatuto de empresa europea, que les permite realizar operaciones transfronterizas sin violar los derechos de sociedades vigentes y que prevé la aplicación de programas de participación de los trabajadores en los países interesados.

Dentro del diálogo social existente a escala comunitaria,los interlocutores sociales han expresado a memudo, en los últimos años, su apoyo al impulso gerteral de la política económica comunitaria. Este acuerdo constituye un logro fundamental. Si se quieren llevar a cabo con éxito las tareas restantes, es necesario llegar a un alto grado de consenso. Tal y como se dispone en el artículo 3 de la Directiva 74/ 121/CEE del Consejo, de 18 de febrero de 1974, sobre estabilidad, crecimiento y pleno empleo en la Comunidad ('), los gobiernos de los Estados miembros en el marco de las disposiciones que les son propias deberían discutir con los representantes de los principales grupos económicos o sociales las grandes líneas de la política econémica.

La Comisión, por su parte, seguirá contribuyendo al desarrollo del diálogo a escala comunitaria entre la patronal y los trabajadores. Este diálogo, de acuerdo con el artículo 1 1 8 B del Tratado CEE, modificado por el Acta Unica Europea, puede conducir a unas relaciones basadas en el acuerdo entre ambas partes, siempre que éstas lo consideren conveniente. A este respecto, el desarrollo de una estrecha colaboración entre los interlocutores sociales de distintos Estados miembros en las regiones fronterizas puede constituir un alentador primer paso con vistas a introducir la dimensión europea en las relaciones industriales.

3. Hacia una mayor creación de empleo El desempleo sigue siendo el mayor desafío de la Comunidad. Durante la década de los setenta, pasó de 2,8 millones de personas en 1973 a 7,l millones en 1979 (del 2,4 deslizándose de la población activa al 5,2 deslizándose ), lo cual supone más del doble: volvió a duplicarse entre 1979 y 198S, y alcanza actualmente, a pesar de un ligero descenso, 15,4 millones de personas, el 11,3 deslizándose de la población activa (véase cuadro nº 6 en el Capítulo A. 2. Además, el desempleo estructural sigue aumentando, y supera ya el 5O deslizándose del paro total. La tasa media de desempleo juvenil en la Comunidad se sitúa todavía por encima del 20 deslizándose .

La tendencia al alza del desempleo, que se había mantenido durante dos décadas, comenzó a invertirse gradualmente en 1987, gracias al aumento neto de la oferta de puestos de trabajo, si bien las diferencias entre los distintos Estados miembros son muy acusadas.

Desde 1985, la tasa anual de creación de empleo per cápita en la Comunidad, ha alcanzado un porcentaje histórico (en torno al 1 deslizándose ). El volumen de empleo, sin embargo, no ha aumentado tanto ya que gran parte del incremento se ha debido a la creación de trabajo a tiempo parcial. En 1988, la creación de empleo se sitúa por encima de la media comunitaria en países como España (2,6 deslizándose ), el Reino Unido (1,9 deslizándose ), Luxemburgo (1,7 deslizándose ) y Portugal (1,7 deslizándose ). Una de las causas de la mayor creación de empleo reside en un crecimiento más continuado y sostenido (comparado con el de los años setenta).

CUADRO 13 Crecimiento económico y empleo (porcentaje medio anual de variación) 1973/1960 1975/1973 1979/1975 1984/1979 1985 1986 1987 1988 (;) 1989 (;) EUR 12 PIB 4,8 0,4 3,4 1,2 2,5 2,6 2,9 3,4 2,8 empleo 0,3 -0,4 0,3 -0,5 0,6 0,8 0,9 1,1 0,9 EE. UU.

PIB 4,0 -0,9 4,1 2,4 3,1 3,0 3,4 3,9 2,3 empleo 1,9 -0,5 3,6 1,3 2,4 1,7 2,6 2,3 1,6 Japón PIP 9,6 0,7 5,1 3,9 4,5 2,4 4,2 5,6 3,8 empleo 1,3 -0,1 1,0 0,9 0,7 1,0 1,0 0,8 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

Estos resultados, no obstante, todavía no son satisfactorios si los comparamos: i) con los del resto de los países industrializados y, ii) con la evolución de Europa en la posguerra. En Estados Unidos y Japón, por ejemplo, la creación de empleo ha permitido restablecer o mantener una tasa de desempleo similar a la de hace diez años, antes de la segunda crisis del petróleo. En consecuencia, Europa tiene que recorrer todavía un largo camino para alcanzar los niveles internacionales.

Mientras los demás países industrializados se aproximan a una situación de pleno empleo, una simple extrapolación de las tendencias del crecimiento anteriores a 1988 muestra que la tasa de desempleo en la Comunidad no se situará, en 1992, muy por debajo de la décima parte de la población activa. EI desempleo supone una infrautilización de los recursos laborales, que tienen que constituir una base para el crecimiento, al igual que en la posguerra. En aquella época, entre 15 y 18 milliones de personas empleadas en la agricultura, con baja productividad marginal y bajas rentas,se desplazaron hacia la industria y los servicios, donde los salarios eran superiores. Gracias al rápido incremento de la renta y al fuerte desarrollo del comercio y la innocación, la consiguiente acumulación de capital trajo consigo un aumento del empleo, de la demanda e incluso un crecimiento más rápido.

La evolución del nivel del desempleo se ha visto afectada por cambios en la demografíca y en la participación. Estos dos factores han influido en sentidos opuestos. Por una parte, no cabe duda de que el incremento anual de la población comunitaria en edad laboral (15 a 64) ha disminuido del 1 deslizándose , a principios de los ochenta, a 10,25% actual, aunque todavía seguirá contribuyendo a aumentar la oferta de trabajo en un futuro próximo. Por otra parte, la participación global en el mercado de trabajo de la población comunitaria en edad laboral pasó del 64,4 deslizándose al 63,3 deslizándose entre 1975 y 1985, debido a un marcado descenso de la participacioen masculina (del 87,5% al 80,8 deslizándose ), que no pudo compensarse con el Consejotante incremento de la participación femenina (del 45,3 deslizándose al 49 deslizándose ). Por consiguiente, el descenso en la participación ha atemiado algo el incremento del desempleo. En los últimos años, sin embargo, parece que la participación masculina se ha estabilizado, mientras que la femenina ha seguido una línea ascendente. En consecuencia, parece que ahora está aumentando la participación global. Esto constituye un fenómeno positivo, aunque plantee mayores dificultades a la hora de reducir el desempleo en la Comunidad.

La divergencia entre los niveles de participación en los distintos Estados miembros es importante: desde un 53 deslizándose , en los Países Bajos, hasta más del 83 deslizándose , en Dinamarca. Esto se debe en gran medida a considerables diferencias en el grado de participación femenina, que va del 34 deslizándose en España a más del 78 deslizándose en Dinamarca (en 1980), los dos casos extremos. Además, en 1988 las estimaciones de participación global en la Comunidad (64,25%) están claramente por debajo, de la de otros países industrializados (72,5% en Japón, 76 deslizándose en EE. UU., 82,25% en Suecia y la media de la OCDE (;), 70,25%).

Todo ello parece indicar que, por lo que respecta a la oferta de trabajo, existe un significativo potencial de cara a un crecimiento mayor y más sostenido en la Comunidad. El aumento del empleo, en general, y el hecho de que las mujeres muestren cada vez más disposición a buscar trabajo, en particular, pueden proporcionar así mismo una base más amplia a la hora de repartir el peso de las cargas fiscales y de la seguridad social, que serán cada vez más importantes, a medio y largo plazo, debido al envejecimiento de la población comunitaria. Si se quiere aprovechar al máximo el potencial existente el crecimiento debe convertirse en un punto esencial de la política económica comunitaria.

Para apreciar la evolución reciente del mercado de trabajo en la Comunidad, conviene destacar tres puntos.

En primer lugar, el proceso de cambio sectorial sigue en marcha. El empleo en la agricultura sigue decreciendo; actualmente, supone sólo el 8 deslizándose del empleo total en la Comunidad. Asimismo, la industria ha perdido continuamente empleo desde hace más de una década. Hoy en día, debido a las mayores tasas de crecimiento global,parece que este proceso ha tocado fondo. No obstante, el aumento actual del empleo neto todavía se debe, prácticamente, al aporte del sector de servicios.

CUADRO 14 Creación de empleo en la Comunidad por sectores 1974 (;)/1958 1986/1974 1987 1988 ($) 1989 ($) Procentaje en el empleo total en 1958 1974 1986 Agricultura -4,4 -3,0 -2,0 : : 22,8 11,5 8,1 Industria 0,5 -1,7 -0,0 0,2 0,2 39,1 39,5 32,5 Servicios 1,7 1,6 2,1 : : 38,1 49,0 59,4 Total 0,2 -0,1 0,9 1,1 0,9 100 100 100 (;) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

($) EUR 5 (B, D, F, IRL, I). En segundo lugar, el trabajo a tiempo parcial ha aumentado y sigue aumentando considerablemente. Por término medio, el empleo a tiempo parcial en la Comunidad ha llegado a suponer aproximadamente el 14 deslizándose , del empleo total. En los últimos años, las tres cuartas partes del empleo neto creado en la Comunidad han consistido en trabajo a tiempo parcial. En el caso de España, recientes datos confirman que el trabajo a tiempo parcial ha supuesto de hecho una proporción todavía mayor de los mismos empleos. El aumento del trabajo a tiempo parcial, siempre que sea voluntario, es signo de un mercado laboral saneado. En este caso, sin embargo, el carácter involuntario de un 13 deslizándose del total, segúnla encuesta de 1986 sobre la población activa de la Comunidad, indica un cierto grado de subempleo.

En tercer lugar, la evolución relativa del coste real per cápita del trabajo y de la productividad (coste real por unidad de trabajo) constituye un indicador del progreso realizado en la Comunidad para conseguir un mercado de trabajo más saneado. Desde 1981, esta relación ha descendido en la Comunidad más de un 6 deslizándose , descenso que ha sido especialmente acusado en los países más pobres (salvo en el caso de Grecia: véase Capítulo B.2.1).

CUADRO 15 Coste real por unidad de trabajo (;) (índice 100 - 1981) 1960 1973 1981 1988 ($) 1989 ($) EUR 12 96,0 97,0 100 93,2 92,8 EUR 4 (=) 92,5 94,3 100 88,0 87,7 EUR 8 (=) 95,5 97,1 100 94,0 93,5 (;) Coste real per cápita del trabajo dividido por la productividad (PIB sobre el empleo total).

($) Previsiones de los servicios de la Comisión de septiembre-octubre de 1988.

(=) EUR 4: Grecia, España, Irlanda, Portugal: EUR 8: los demás Estados miembros.

(;) OCDE, «Economic Outlook», junio de 1988. Esta evolución del coste real por unidad de trabajo se considera favorable por varias razones. En primer lugar, contribuye a elevar la rentabilidad del capital fijo y, por lo tanto, a fijar una importante condición previa para que aumente el estímulo a la inversión. La disminución del coste real por unidad de trabajo que aparece en el cuadro nº 15 implica asimismo que la parte de los beneficios en el valor abñadido ha evolucionado muy favorablemente, lo cual, sin embargo, no supone un incremento proporcional de la rentabilidad. Dado que hoy en día se requiere mayor cantidad de capital por persona empleada la rentabilidad del capital no ha alcanzado todavía el nivel de los años sesenta, período en el que se dio una situación casi de pleno empleo en la Comunidad.

En segundo lugar, la renta del capital está evolucionando en relación con la del trabajo de tal manera que disminuye la tendencia a que el trabajo sea sustituido mediante una mayor inversión de capital. Asi, por ejemplo, mientras que entre 1960 y 1974 se produjo un aumento anual medio del capital declarado superior al 5%, acompañado de una creación neto de empleo del O,3 deslizándose , esta relación fue del 3 deslizándose al - O,3 deslizándose entre 1974 y 1983, y del 2,3 deslizándose al O,7 deslizándose , después de 1983. El crecimiento moderado de los salarios reales durante los años ochenta ha traído consigo importantes consecuencias. Sí se quiere acelerar la creación de empleo en lo sucesivo, debe continvarse en la misma dirección, aunque con variaciones según Los Estados miembros puede mejorarse, asimismo, la capacidad de creación de empleo que tiene la inversión intensificando los esfuerzos encaminados a estimular la productividad del capital y con una relación capital/trabajo menor. El aumento de la productividad del capital ayudaria a superar las limitaciones de la capacidad productiva en aquellos sectores en que ya existe una demanda importante. Serviría, asimismo, para incrementar la competitividad de las empresas europeas, generando, por consiguiente una demanda adicional. En sectores y empresas en que la demanda es especialmente importante, por ejemplo, esto puede lograrse prolongando el horario de funcionamiento de las instalaciones, lo que permitiría utilizar más trabajo por unidad de capital. Las restricciones actuales al horario de funcionamiento y trabajo, establecidas por la ley y por los convenios colectivos, debería dejar paso a mayor flexibilidad. Para la adecuada aplicación de estas medidas habrá que celebrar negociaciones descentralizadas entre los interlocutores sociales. La reducción de costes como consecuencia de un horario de funcionamienco de las instalaciones más amplio podría utilizarse en parte para compensar a los empleados por un horario de trabajo menos atractivo mediante reducciones adicionales del horario de trabajo individual, lo cual no afectaria el nivel total de los costes. Todo ello contribuiría a incrementar la capacidad de creación de empleo del crecimiento económico.

La orientación básica de la política para atajar el importante nivel de desempleo en la Comunidad sigue siendo indiscutible. En estos momentos, la evolución económica favorable brinda una buena oportunidad para llevar a cabo el ajuste necesario a fin de seguir en la linea de un mayor crecimiento económico y hacer que éste sea más inmuno ante posibles crisis. No obstante, las condiciones para que el crecimiento y la inversión generen más empleo deben mejorarse aún más, de acuerdo con las pautas fijadas en la Estrategia de Crecimiento Cooperativo de la Comunidad para la creación de empleo (17).

En el plano macroeconómico, deben mejorarse las condiciones con vistas a aumentar más la rentabilidad y mantener la tendencia de una inversión generadora de empleo. En ese sentido, siguen siendo fundamentales el incremento moderado de los salarios reales y las actuales perspectivas favorables de la demanda. En el plano microeconómico, las políticas estructurales desempeñan un papel esencial a la hora de incrementar la flexibilidad de los mercados de bienes, servicios, capitales y trabajo y fomentar la iniciativa empresarial y, en consecuencia, mejorar la eficacia de las economías comunitarias. Es absolutamente prioritario suprimir las barreras administrativas innecesarias, sobre todo cuando éstas se interponen en la via de lograr una importante mejora de la situación del empleo. Para evitar que se pongan en tela de juicio derechos fundamentales en materia de seguridad social, protección social y condiciones de trabajo, debe prestarse especial atención a la dimensión social, y el proceso de ajuste estructural debe ir acompañado de un amplio diálogo social (véase el Capítulo B.2.2). Además, dado que una parte de los desempleados corre el peligro de perder el contacto y que el cambio estructural sigue en marcha, se plantea la necesidad de prestar especial atención al mantenimiento de los trabajadores en situación de ser empleados (véase el Capítulo C.1).

Con la aplicación integral de las políticas macro y microeconómicas ya señaladas y la plena realización del mercado interior, la Comunidad tendrá la oportunidad de que la tasa de crecimiento registrada en 1988, en tonmo a un 3,5% , se transforme en un crecimiento constante a medio plazo similar o incluso mayor. De ser asi, el empleo en la Comunidad podría aumentar a un ritmo del 1,5% anual. A pesar de que la oferta de trabajo sigue aumentando por razones demográficas y debido a los crecientes niveles de participación en el mercado laboral, este incremento del empleo podría bastar para reducir la tasa de desempleo a un ritmo de, aproximadamente, el 1 deslizándose anual.

C. POLITICA DE CRECIMIENTO Y AUMENTO DE LA CONFIANZA El actual y renovado impulso inversor supone un aumento de las posibilidades delograr un crecimiento constante, duradero, de carácter no inflacionista y generador de empleo. En el curso de los próximos meses será necesario reforzar esta tendencia favorable. Sin embargo, no todos los aspectos del problema se presentan del mismo modo en los distintos países. En algunos de éstos, la demanda exterior ha superado la oferta interior, dando lugar a presiones inflacionistas y/o al deterioro de la balanza exterior. Ante esta situación, es (;) Véase Informe económico anual de 1985/86, 1986/87 y 1987/88, públicados en economía Europea, na. 26, 30 y 34.

importante volver a tasas de crecimiento más estables. Corresponderia ahora tomar el relevo a aquellos países cuyo crecimiento ha sido más lento y débil, y que tienen ya mejores condiciones para el crecimiento interno. Ello contribuiría a restablecer el equilibrio de la balanza exterior de los diferentes países.

l. Política estructural y del mercado de trabajo Las políticas estructurales ocupan por derecho propio un lugar a la hora de conseguir que aumente la flexibilidad y la eficacia de las economías comunitarias y de lograr, por consiguiente, un aumento de la producción y del empleo no inflacionista y perdurable, sin olvidar al mismo tiempo la consecución de los objetivos de la Comunidad tanto en el aspecto social como del medio ambiente. La finalidad de los intentos por conseguir un aumento de la fexibilidad no es acabar con los logros sociales, sino crear aun más empleo. Además, la plena realización del mercado interior debe ir acompañada de políticas estructurales, con el fin de garantizar que todos sus beneficios estén, efectivamente, próximos.

La política de la competencia debe ser ejecutada con todo rigor, mediante la estricta aplicación de la legislación, introduciendo un control de la concentración a escala comunitaria y controlando de manera estricta las ayudas estatales. Por otra parte, no debe establecerse discriminación alguna entre el sector público y el privado. Es conveniente, por ello, que las relaciones entre las empresas privadas y el Estado estén presididas por la transparencia.

La investigación y el desarrollo, y el aumento de la capacidad competitiva de las empresas europeas, desde el punto de vista tecnológico, deben seguir siendo temas de interés prioritario. En todos ellos, la Comunidad tiene un papel destacado, puesto que fomenta y coordina planes nacionales de investigación, y ha adoptado además, un enfoque auténticamente europeo de la investigación y la tecnológia al apoyar proyectos de colaboración en toda la Comunidad y en sectores muy variados, como, por ejemplo, en el campo de la tecnología de la información y de la comunicación (ESPRIT y RACE). Se propone, ante todo, fortalecer la infraestructura tecnológica del mercado interior. En este sentido, el programa marco para la investigación (1987-1991), adoptado en septiembre de 1987, ha resultado un éxito. Transcurrido un año desde su adopción, es evidente que la investigación y el desarrollo tecnológico de la Comunidad han adquirido un mievo ímpetud. En términos financieros, más de 190 deslizándose de los programas específicos de aplicación han sido remitidos ya al Consejo, y más del 50 deslizándose han sido adoptados.

La Comisión desea, asimismo, continuar con su política en favor de las pequeñas y medianas empresas (PYME), con arreglo a lo establecido en su plan de actuación, aprobado por el Consejo en Noviembre de 1986. A fin de que las PYME dispongan de más información sobre los temas de interés europeo (reglamenoación, normas, licitaciones, proyectos de investigación), la Comisión y Los Estados miembros están preparando una ampliación del proyecto «Infocentros CE»,

que ha resultado todo un éxito. Se ha instalado una red de información por ordenador (BG-NET), de apoyo a la cooperación transfronteriza entre las PYME.

Con la plena realización del mercado interior se prevé un significativo aumento de la demanda de servicios de transporte. El intercambio de bienes no debe verse obstaculizado por una deficiencia en los servicios de transporte y comunicación de la Comunidad. Además, es necesario mejorar las conecciones entre las regiones periféricas y el centro de la Comunidad. Para ello, la Comisión está concentrando sus esfuerzos de apoyo para la mejora a medio plazo de la infraestructura comunitaria (;) En proyectos que revistan especial interés para el proceso de la plena realización del mercado interior, y ha presentado al Consejo un proyecto de reglamento sobre un «plan de actuación para la financiación de la infraestructura con vistas a la plena realización del mercado interior en 1992» ($) En el proyecto de reglamento se sugiere «declarar de interés comunitario» los programas de infraestructura del transporte. Con ello,se daria prioridad a estos programas en lo que respecta a los instrumentos financieros comunitarios y se facilitaria la atracción del capital privado.

La «declaración de interés comunitario» constituye también un elemento clave de las propuestas de la Comisión para el desarrollo de los nuevos instrumentos financieros. A fin de ayudar a que los principales proyectos de infraestructura europea se conviertan en una realidad, y de conseguirlo estimulando los mercados para que aporten los medios fi