2.9.

Descripción detallada de los instrumentos: Nota: Para una mejor comprensión, adjúntese un gráfico para visualizar la estructura del régimen y sus instrumentos, indicando todas las partes que intervienen, la dimensión de su participación, así como, si procede, un anexo en el que se resuma el diseño global del régimen notificado. Esboce los parámetros de diseño que haya mantenido a efectos de solicitar a los posibles intermediarios financieros que manifiesten su interés en participar en el régimen de financiación de riesgo, mediante la respuesta a las preguntas detalladas que figuran en esta sección. 2.9.1. Instrumentos financieros Las medidas de ayuda de financiación de riesgo en forma de instrumentos financieros se han de desarrollar a través de intermediarios financieros (apartado 20 de las DFR). En este sentido, tales medidas se componen, al menos, de una intervención estatal para intermediarios financieros, y de inversiones de financiación de riesgo por parte de intermediarios financieros en las empresas beneficiarias finales. 2.9.1.1. Intervención a nivel de intermediarios financieros A) Intervención estatal a nivel de intermediarios financieros El Estado proporciona lo que sigue a los intermediarios financieros (márquese y cumpliméntese como proceda):  INYECCIÓN DE CAPITAL (INCLUIDOS INSTRUMENTOS DE CUASICAPITAL) POR PARTE DEL ESTADO A NIVEL DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 1. Facilite la siguiente información: — Condiciones de la inyección de capital (inclúyase además una comparación con las condiciones de mercado de tal inyección de capital): — … — Tipo de intermediario financiero: … — Tipo de estructura de financiación del intermediario financiero (p. ej., fondo de inversión con un porcentaje de participación privada y pública; fondo de fondos con estructura escalonada y subfondos especializados; fondo público de coinversión con inversores privados dependiendo de cada operación) (explíquese con detalle): — … 2. En el caso del cuasicapital, descríbanse con detalles las características del instrumento previsto: … … 3. Si existe participación privada (p. ej., inversores privados que proporcionan capital al intermediario financiero conjuntamente con el Estado): — Indíquense los porcentajes de participación de los inversores públicos y privados: — … — Indíquese el tipo de trato preferente previsto para beneficio de los inversores privados participantes, según se describe en la convocatoria de manifestaciones de interés (apórtese información detallada al respecto): — … —  Incentivos en caso de beneficios: …  Protección frente a pérdidas: … — Si el reparto de pérdidas que no se ajusta al principio pari passu supera los límites establecidos en el RGEC, apórtense pruebas económicas y una justificación con referencia a la evaluación ex ante (apartado 110 de las DFR): — … — Si procede, indíquese si se establece un límite para el tramo de primera pérdida asumida por el inversor público (apartado 110 de las DFR): —  Sí. Especifíquese como se ha establecido tal límite: …  No. Explíquese el caso: … 4. ¿Cuál es la estrategia del inversor público? … Explíquese cómo el instrumento elegido contribuye a la consecución de los objetivos de política pública que persigue el inversor público: … 5. Descríbase cómo se ha diseñado el instrumento para garantizar la adecuación de intereses entre la estrategia de inversión del intermediario financiero y los objetivos de política pública: … 6. Explique con detalle la duración del instrumento o la estrategia de salida que subyace a la inversión de capital, así como el modo en que el inversor público ha planificado estratégicamente tal salida: … 7. Otra información relevante: …  INSTRUMENTOS DE DEUDA FINANCIADOS: INSTRUMENTOS DE PRÉSTAMO (EN LO SUCESIVO, «PRÉSTAMOS») A NIVEL DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS. 1. Facilite la siguiente información: — Tipo de préstamos (p. ej., subordinados, de cartera con riesgos compartidos). Apórtese información detallada al respecto: … — Condiciones de los préstamos en virtud de la medida (inclúyase asimismo una comparación con las condiciones de mercado de tales préstamos): — … — Importe máximo del préstamo: … — Duración máxima del préstamo: … — Garantías / otros requisitos: … — Otra información relevante: … 2. Indíquese la referencia a las disposiciones relevantes de la base jurídica que prohíben el uso de la ayuda para refinanciar préstamos existentes (apartado 115 de las DFR): … … 3. Si la participación privada tiene lugar a este nivel (p. ej., inversores privados que proporcionan préstamos al intermediario financiero conjuntamente con el Estado): — Indíquense los porcentajes de participación de los inversores/prestamistas públicos y privados: — … — … — En particular, en el caso de los préstamos de cartera con riesgos compartidos, ¿cuál es el porcentaje de cofinanciación por parte del intermediario financiero seleccionado? Nótese que este no debe ser inferior al 30 % del valor de la cartera de préstamos subyacente (apartado 114 de las DFR) … % — Describa el reparto de riesgos y beneficios entre los inversores y prestamistas públicos y privados: — … — En particular, si el inversor público asume la primera pérdida ¿A qué nivel se limita ésta? (Nótese que es recomendable que tal limitación no exceda del 35 % (apartado 113 de las DFR) Limitada al … %. — En caso de que el inversor o prestamista público asuma una posición de primera pérdida que exceda el límite establecido en el RGEC (25 %), justifique tal exceso mediante la referencia a una deficiencia de mercado grave identificada en la evaluación ex ante (apartado 113 de las DFR). Resuma tal justificación: — … — … — Si existen otros mecanismos de atenuación del riesgo para beneficio de los inversores o prestamistas privados, explíquense: — … — … 4. ¿Cuál es el mecanismo de repercusión (exigido en el apartado 104 de las DFR) que garantiza que el intermediario financiero repercute la ventaja que recibe del Estado en las empresas beneficiarias finales? ¿Qué requisitos ha de aplicar el intermediario financiero (p. ej., en cuanto a tipo de interés, garantía, clase de riesgo) a los beneficiarios finales (apórtense datos muy precisos al respecto)? Detállese asimismo en qué medida la cartera que deba crearse en virtud de la medida va más allá de la política de riesgo crediticio estándar del intermediario financiero. … … 5. ¿Cuál es la estrategia del inversor público? … … Explíquese cómo el instrumento elegido contribuye a la consecución de los objetivos de política pública que persigue el inversor público: … 6. Descríbase cómo se ha diseñado el instrumento para garantizar la adecuación de intereses entre la estrategia de inversión del intermediario financiero y los objetivos de política pública: … 7. Explique con detalle la duración del instrumento o la estrategia de salida que subyace a la inversión en instrumentos de deuda, así como el modo en que el inversor público ha planificado estratégicamente tal salida: … 8. Otra información relevante: …  INSTRUMENTOS DE DEUDA SIN APORTACIÓN DE FONDOS: GARANTÍAS FACILITADAS POR EL ESTADO A NIVEL DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS RESPECTO A LAS OPERACIONES SUBYACENTES CON LOS BENEFICIARIOS FINALES. 1. Indíquese la referencia a la disposición pertinente de la base jurídica en la que se exige que las operaciones subvencionables cubiertas por la garantía deben consistir en operaciones de crédito de financiación de riesgo recientemente realizadas, incluidos instrumentos de arrendamiento financiero, así como instrumentos de inversión de cuasicapital, lo que excluye los instrumentos en forma de capital (apartado 116 de las DFR): … 2. ¿Cubren las garantías otorgadas a los intermediarios financieros una cartera de operaciones subyacentes, y no una sola operación?



 sí  no 3. Tipo de garantía:  Limitación: el límite de la garantía es el % (Téngase en cuenta que este límite se aplica a las carteras en manos de intermediarios financieros, y se recomienda que el tipo máximo no exceda del 35 % (apartado 118 de las DFR)). Exponga los motivos de tal tipo: … Además, marque la casilla correspondiente para especificar si: a)  El tipo máximo cubre únicamente las pérdidas previstas; o b)  cubre también las pérdidas imprevistas. En este caso, muestre cómo el precio de la garantía refleja esta cobertura de riesgo adicional: Sin límite: en este caso, justifique la necesidad de que el precio de la garantía refleje la cobertura de riesgo adicional que proporciona la garantía, e indique de qué manera la reflejará:  Contragarantía (garantía a instituciones de garantía)  Otros: especifíquese: 4. Tasa de garantía (porcentaje de cobertura de pérdidas por un inversor público de cada operación subvencionable (véase la definición en el apartado 52(xvi) de las DFR, y téngase en cuenta que la tasa de garantía no debe exceder del 90 % (apartado 117 de las DFR)): … %. Indique el motivo de este nivel de cobertura: … … 5. Operaciones subyacentes que cubre la garantía: — Naturaleza de las operaciones subyacentes: … — Importe nominal total de las operaciones subyacentes (en euros): — Importe nominal máximo de la operación subyacente por beneficiario: — Duración de las operaciones subyacentes: — Otras características relevantes de las operaciones subyacentes (calificación del riesgo, otras): 6. Descríbanse las demás características de la garantía (inclúyase además una comparación con las condiciones de mercado para la garantía en cuestión): — Duración máxima de la garantía: …(Téngase en cuenta que esta no deberá exceder normalmente de 10 años (apartado 119 de las DFR).) — Indíquese una referencia a la disposición pertinente en la base jurídica en la que se estipula que la garantía debe reducirse si el intermediario financiero no incluye un importe de inversión mínimo en la cartera durante un período específico, y que se requieren comisiones de disponibilidad respecto a los importes no utilizados: … — ¿Está prevista una tasa de garantía? —



 sí  no Especifique qué parte tendrá que abonar la tasa de garantía: … Describa con detalle los precios: … Otros: 7. ¿Cuál es el mecanismo de repercusión (exigido en el apartado 104 de las DFR) que garantiza que el intermediario financiero repercute la ventaja que recibe del Estado en las empresas beneficiarias finales? ¿Qué requisitos ha de aplicar el intermediario financiero (p. ej., en cuanto a tipo de interés, garantía, clase de riesgo) a los beneficiarios finales? Apórtense datos muy precisos al respecto. Detállese asimismo en qué medida la cartera que deba crearse en virtud de la medida va más allá de la política de riesgo crediticio estándar del intermediario financiero. … … 8. ¿Cuál es la estrategia del inversor público? … … Explíquese cómo el instrumento elegido contribuye a la consecución de los objetivos de política pública que persigue el inversor público: … … 9. Descríbase cómo se ha diseñado el instrumento para garantizar la adecuación de intereses entre la estrategia de inversión del intermediario financiero y los objetivos de política pública: … … 10. Explique con detalle la duración del instrumento o la estrategia de salida que subyace a la inversión en instrumentos de deuda, así como el modo en que el inversor público ha planificado estratégicamente tal salida: … … 11. Otra información relevante: … …  OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Indíquese el instrumento financiero que debe ejecutarse con la medida y descríbanse con detalle todos los elementos contenidos en la sección 2.9.1.1 anterior en la medida en que sean aplicables al instrumento financiero elegido: … B) Intervención por los intermediarios financieros en niveles ulteriores de intermediarios financieros Pueden darse situaciones (incluidas las estructuras de fondos de fondos) en las que, por ejemplo, el Estado proporcione capital, préstamos o garantías a un intermediario financiero que, a su vez, facilite tales recursos a otro intermediario financiero, que finalmente ofrece inversiones de financiación de riesgo a beneficiarios finales. En los casos en que exista un segundo nivel, u otros niveles ulteriores, de intermediarios financieros participantes en el régimen, apórtese toda la información relevante exigida en la sección 2.9.1.1.A sobre capital, préstamos, garantías u otros instrumentos financieros, según proceda, para cada nivel adicional de intermediario financiero: … 2.9.1.2 Inversión de financiación de riesgo por parte de intermediarios financieros en beneficiarios finales La inversión de financiación de riesgo en los beneficiarios finales adopta la siguiente forma (márquese y cumpliméntese según proceda):  INVERSIÓN EN CAPITAL SOCIAL (INCLUIDO EL CUASICAPITAL) POR PARTE DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN LOS BENEFICIARIOS FINALES a) En el caso del cuasicapital, descríbanse con detalles las características del instrumento previsto: … b) Detalle las condiciones de la inversión en capital social (inclúyase además una comparación con las condiciones de mercado de tal inversión): … c) Describa con detalle todas las características de las inversiones que efectuará el intermediario financiero, incluidos los requisitos que debe cumplir la estrategia de inversión de los intermediarios financieros subvencionables: … d) Explique con detalle la duración del instrumento o de la estrategia de salida que subyace a la inversión en capital social: … e) Si la participación privada tiene lugar (p. ej., los inversores privados también proporcionan capital social a los beneficiarios finales): … — Indíquese el porcentaje de participación privada: — Indíquese el tipo de trato preferente previsto para beneficio de los inversores privados participantes, según se describe en la convocatoria de manifestaciones de interés (apórtese información detallada al respecto): — … —  Incentivos en caso de beneficios: …  Protección frente a pérdidas: … — Si el reparto de pérdidas que no se ajusta al principio pari passu supera los límites establecidos en el RGEC, apórtense pruebas económicas y una justificación con referencia a la evaluación ex ante… (apartado 110 de las DFR): … — … — Si procede, indíquese si se establece un límite para el tramo de primera pérdida asumida por el inversor público (apartado 110 de las DFR): —  Sí. Especifíquese como se ha establecido el límite: …  No. Explíquese el caso: …  INSTRUMENTOS DE DEUDA CON APORTACIÓN DE FONDOS: PRÉSTAMOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS A BENEFICIARIOS FINALES — Tipo de préstamos: apórtese información detallada al respecto: — … — Condiciones de los préstamos en virtud de la medida (inclúyase asimismo una comparación con las condiciones de mercado de tales préstamos): — … — Importe máximo del préstamo por beneficiario: … — … — Duración máxima de los préstamos: … — … — Explique con detalle la duración del instrumento o de la estrategia de salida que subyace a la inversión en instrumentos de deuda: — … — Calificación de riesgo de los beneficiarios finales: … — … — Garantías u otros requisitos: … — … — Otra información relevante: … — … — Si la participación privada tiene lugar a este nivel (p. ej., los inversores privados también proporcionan préstamos a los beneficiarios finales): Indíquese el porcentaje de participación privada: … Describa el reparto de riesgos y beneficios entre los inversores públicos y privados: … En particular, si el inversor público asume la primera pérdida ¿a qué nivel se limita ésta? Limitada al … %. (Nótese que es recomendable que tal limitación no exceda del 35 % (apartado 113 de las DFR).) Cuando el inversor o prestamista público asuma una posición de primera pérdida que exceda el límite establecido en el RGEC (25 %), justifique tal exceso mediante la referencia a una deficiencia de mercado grave identificada en la evaluación ex ante (apartado 113 de las DFR) y resuma tal justificación: Si existen otros mecanismos de atenuación del riesgo para beneficio de los inversores o prestamistas privados, explíquense:  INSTRUMENTOS DE DEUDA SIN APORTACIÓN DE FONDOS: GARANTÍAS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS A BENEFICIARIOS FINALES: 1. Detállense la naturaleza y las condiciones de las garantías (inclúyase además una comparación con las condiciones de mercado para tales garantías): … … 2. Indíquese la referencia a la disposición pertinente de la base jurídica en la que se exige que las operaciones subvencionables cubiertas por la garantía deben consistir en operaciones de crédito de financiación de riesgo recientemente realizadas, incluidos instrumentos de arrendamiento financiero, así como instrumentos de inversión de cuasicapital, lo que excluye los instrumentos en forma de capital (apartado 116 de las DFR): … … 3. Indíquese la naturaleza y las condiciones de las operaciones subyacentes: … …  OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Indíquese el instrumento financiero que se pretende ejecutar y descríbanse con detalle todos los elementos contenidos en la sección 2.9.1.2 anterior en la medida en que sean aplicables al instrumento financiero elegido: … … 2.9.2. Instrumentos fiscales: — Incentivo fiscal otorgado para: — a)  Inversiones directas en empresas b)  Inversiones indirectas en empresas (a través de intermediarios financieros) c)  Inversiones indirectas en empresas realizadas a través de una plataforma de negociación alternativa — Incentivo fiscal otorgado a: — a)  inversores corporativos b)  inversores que son personas físicas, en el caso de las inversiones que quedan al margen del ámbito de aplicación del RGEC: … — Forma de incentivo fiscal: — a)  desgravación fiscal aplicable sobre la base imponible b)  reducción del impuesto sobre la renta aplicable sobre la deuda tributaria c)  desgravación fiscal de las plusvalías d)  desgravación fiscal de los dividendos e)  otros: … — Descríbanse con detalle las condiciones que debe cumplir la inversión para poder beneficiarse del incentivo fiscal: — … — … — Descríbase con detalle el cálculo del incentivo fiscal (incluido el porcentaje máximo del importe invertido que el inversor puede reclamar a efectos de la desgravación fiscal, el importe máximo de la reducción de impuestos que puede deducirse de las responsabilidades fiscales del inversor, etc.): — … — … — Con referencia a la evaluación ex ante, aporte las pruebas económicas y la justificación correspondientes a la categoría de empresas subvencionables (apartado 121 de las DFR): — … — … — Apórtense pruebas de que la selección de las empresas subvencionables se basa en un conjunto bien estructurado de requisitos de inversión, comunicados al público mediante las acciones publicitarias adecuadas, en las que se describirán las características de las empresas subvencionables afectadas por una deficiencia del mercado que haya quedado demostrada (apartado 123 de las DFR): — … — … — Duración máxima del incentivo fiscal previsto: …(Téngase en cuenta que los regímenes fiscales han de tener una vigencia máxima de 10 años (apartado 124 de las DFR)). — Explique las características específicas del sistema fiscal nacional relevantes para el pleno entendimiento del incentivo fiscal: — … — … — Describa los incentivos relacionados, similares o pertinentes que existan ya en los Estados miembros, así como las relaciones entre ellos y el incentivo fiscal notificado: — … — … — ¿Pueden acceder al incentivo fiscal todos los inversores que cumplen los criterios requeridos, sin discriminación respecto a su domicilio social (apartado 126 de las DFR)? —



 sí  no — Aporte pruebas de la publicidad adecuada respecto al alcance y los parámetros técnicos (incluidos los umbrales y límites máximos, y el importe máximo de inversión) del incentivo fiscal (apartado 126 de las DFR): … — La inversión total para cada empresa beneficiaria, ¿Excede del importe máximo fijado por la disposición relativa a la financiación del riesgo en el RGEC (apartado 149 de las DFR)? —



 sí  no — ¿Consisten las acciones admisibles en acciones ordinarias con plena exposición al riesgo y emitidas recientemente por una empresa subvencionable tal como se define en la evaluación ex ante, y deben estas mantenerse por un plazo mínimo de tres años (apartado 150 de las DFR)? —  Sí  No. En tal caso, apórtese información detallada: — … — … — Pueden acceder a la desgravación los inversores que no sean independientes de la empresa en la que se invierte (apartado 150 de las DFR)? —  No  En caso afirmativo, especifíquese: — … — … — En el caso de la desgravación en el impuesto sobre la renta, ¿Cuál es el máximo porcentaje del importe invertido en empresas subvencionables al que puede ascender la desgravación (apartado 151 de las DFR)? Téngase en cuenta que limitar la desgravación fiscal al 30 % del importe invertido se considera razonable: … % ¿Puede la desgravación exceder de la deuda tributaria máxima del impuesto sobre la renta que debería pagar el inversor, calculada con anterioridad a la medida fiscal? No  En caso afirmativo, apórtese información detallada al respecto: … En el caso de que la medida contemple varias formas de incentivo fiscal, cumplimente el grupo de preguntas de la sección 2.9.2 anterior para cada formulario de ayuda. 2.9.3. Medidas de apoyo a plataformas de negociación alternativas: — Plataforma existente: —  Sí  No; pendiente de establecimiento. — ¿Es o será la plataforma una subplataforma o una filial de un mercado de valores existente? —  Sí. En tal caso, identifíquese: …  No — ¿Existen ya plataformas de negociación alternativas en el Estado miembro (apartado 129 de las DFR)? —  Sí. En tal caso, identifíquense: …  No — La plataforma, ¿La han establecido varios Estados miembros y opera en varios de ellos (apartado 128 de las DFR)? —  En caso afirmativo, especifíquese: …  No — Tipo de empresas objeto de negociación en la plataforma: — … — Pruebas de que la mayoría de los instrumentos financieros admitidos a negociación en las plataformas alternativas son o será emitidos por PYME. — Una copia del plan empresarial del operador de la plataforma que demuestre que esta puede llegar a ser autosuficiente en menos de diez años (apartado 127 de las DFR). — Un análisis plausible de los escenarios alternativos, comparando las situaciones con aquella en la que se encontrarían las empresas negociadas en lo relativo al acceso a la financiación necesaria, en ausencia de la plataforma (apartado 127 de las DFR). — En el caso de las plataformas ya existentes, una copia de la estrategia de negocio de la plataforma que muestre que, como consecuencia de una carencia persistente de cotizaciones y, por ende, de una escasez de liquidez, la plataforma en cuestión necesita apoyo a corto plazo, a pesar de su viabilidad a largo plazo (apartado 129 de las DFR).  Incentivos fiscales para inversores corporativos respecto a sus inversiones de financiación de riesgo realizadas a través de una plataforma de negociación alternativa en empresas subvencionables. Cumpliméntese la sección 2.9.2 anterior sobre Instrumentos fiscales.  Ayudas a operadores de plataformas: — El operador de la plataforma es: una pequeña empresa o mayor que una pequeña empresa — Importe máximo de la medida: … euros — ¿Supera el importe máximo a las ayudas a la puesta en marcha permitidas con arreglo al RGEC? —



 sí  no — Costes de la inversión en los que se ha incurrido para el establecimiento de la plataforma: … euros. — ¿Excede la ayuda al operador del 50 % de estos costes de inversión (apartado 153 de las DFR)? —



 sí  no — ¿Hasta cuántos años después de la puesta en marcha de la plataforma se permiten las ayudas? — … — En el caso de las plataformas que son o serán subplataformas o filiales de un mercado de valores existente, apórtense pruebas de la falta de financiación que afrontarían tales subplataformas: — … — Otra información relevante: — …