EL 
 
 
ΓΝΩΜΗ  ΤΗΣ  ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ  ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ  ΤΡΑΠΕΖΑΣ  
της 27ης Νοεµβρίου  2008 
κατόπιν  αιτή µατος  του ελληνικού  Υπουργείου  Οικονο µίας και Οικονο µικών  αναφορικά  µε σχέδιο  
νόµου σχετικά  µε την ενίσχυση  της ρευστότητας  της οικονο µίας για την αντιµετώπιση  των 
επιπτώσεων  της διεθνούς  χρηµατοπιστωτικής  κρίσης  και αναφορικά  µε σχέδιο  απόφασης  για 
την εφαρ µογή του  
(CON/2008/79) 
 Εισαγωγή  και νοµική βάση
 
Στις 18 Νοεµβρίου  2008 η Ευρωπαϊκή  Κεντρική  Τράπεζα  (ΕΚΤ ) έλαβε  αίτηµα του ελληνικού  
Υπουργείου  Οικονο µίας και Οικονο µικών  για τη διατύπωση  γνώµης αναφορικά  µε σχέδιο  νόµου σχετικά  
µε την ενίσχυση  της ρευστότητας  της οικονο µίας για την αντιµετώπιση  των επιπτώσεων  της διεθνούς  
χρηµατοπιστωτικής  κρίσης  (εφεξής  το «σχέδιο  νόµου») και αναφορικά  µε σχέδιο  απόφασης  του 
Υπουργού  Οικονο µίας και Οικονο µικών  για την εφαρ µογή του σχεδίου  νόµου (εφεξής  το «σχέδιο  
απόφασης »). 
Η αρµοδιότητα  της ΕΚΤ  για τη διατύπωση  γνώµης βασίζεται  στο άρθρο  105 παράγραφος  4 της συνθήκης  
για την ίδρυση  της Ευρωπαϊκής  Κοινότητας  και στο άρθρο  2 παράγραφος  1, τρίτη  και έκτη περίπτωση  
της απόφασης  98/415/ΕΚ του Συµβουλίου  της 29ης Ιουνίου  1998 σχετικά  µε τη διαβούλευση  της 
Ευρωπαϊκής  Κεντρικής  Τράπεζας  µε τις εθνικές  αρχές  για τα σχέδια  νοµοθετικών  διατάξεων1, καθώς  το 
σχέδιο  νόµου και το σχέδιο  απόφασης  αφορούν  την Τράπεζα  της Ελλάδος  (ΤτΕ) και κανόνες  
εφαρ µoστέους  σε χρηµατοπιστωτικά  ιδρύµατα, στο βαθµό που αυτοί  επηρεάζουν  ουσιωδώς  τη 
σταθερότητα  των χρηµατοπιστωτικών  ιδρυµάτων  και αγορών . Η παρούσα  γνώµη εκδόθηκε  από το 
διοικητικό  συµβούλιο , σύµφωνα  µε το άρθρο  17.5 πρώτη  πρόταση  του εσωτερικού  κανονισ µού της 
Ευρωπαϊκής  Κεντρικής  Τράπεζας . 
 1.  Σκοπός  του σχεδίου  νόµου και του σχεδίου  απόφασης  
1.1 Σκοπός  και φύση  των διατάξεων  
 Στόχος  του σχεδίου  νόµου, σύµφωνα  µε την αιτιολογική  του έκθεση , είναι  να θωρακίσει  την 
ελληνική  οικονο µία έναντι
 των επιπτώσεων  της διεθνούς  χρηµατοπιστωτικής  κρίσης  µέσω της 
ενίσχυσης  της ρευστότητας . Ειδικότερα , η διάθεση  επιπλέον  κεφαλαίων  αναµένεται  ότι θα 
διευκολύνει  τα πιστωτικά  ιδρύµατα στη χορήγηση  πιστώσεων  σε νοικοκυριά  και επιχειρήσεις  και 
                                                 
1  ΕΕ L 189 της 3.7.1998, σ. 42.  
2 ότι θα συµβάλει  στην  άµβλυνση  των πιέσεων  στα επιτόκια  χορηγήσεων . Τέλος , το σχέδιο  νόµου 
σκοπεί  στη διαφύλαξη  της ορθής  εφαρ µογής των µέτρων  στήριξης  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα 
(εφεξής  τα «µέτρα στήριξης ») µέσω της σύστασης  Συµβουλίου  Εποπτείας  και προβλέπει  την 
επιβολή  κυρώσεων  σε περιπτώσεις  µη συµµόρφωσης  µε τους όρους  χρήσης  των εν λόγω  µέτρων  
στήριξης  που θεσπίζει . Το σχέδιο  απόφασης  σκοπό  έχει την εφαρ µογή του σχεδίου  νόµου και 
λαµβάνει  υπόψη , µεταξύ  άλλων , την κεφαλαιακή  επάρκεια  και τη φερεγγυότητα  των πιστωτικών  
ιδρυµάτων , παράγοντες  απαραίτητους  ενόψει  της διασφάλισης  της χρηµατοπιστωτικής  
σταθερότητας2· ειδικότερα , παραθέτει  τους όρους  χρήσης  των µέτρων  στήριξης , όπως  η προµήθεια  
την οποία  οφείλουν  να καταβάλλουν  τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα και οι προϋποθέσεις  
πιστοληπτικής  αξιολόγησης  των αποδεκτών  ασφαλειών .     
1.2 Βασικά  χαρακτηριστικά   
 Τα µέτρα στήριξης  περιλα µβάνουν  τα ακόλουθα : i) συµµετοχή  του Ελληνικού  ∆ηµοσίου  στο 
κεφάλαιο  των πιστωτικών  ιδρυµάτων  που έχουν  λάβει  άδεια  λειτουργίας  από την ΤτΕ (εφεξής  τα 
«επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα») µέσω της απόκτησης  προνο µιούχων  µετοχών  ανωτάτου  
ποσού  πέντε  (5) δισεκατο µµυρίων  ευρώ , που προβλέπεται  ότι θα εκδοθούν  µέχρι την 
1η Φεβρουαρίου  2009 και θα αναληφθούν  από το Ελληνικό  ∆ηµόσιο µέχρι την 
31η ∆εκε µβρίου  20093, ii) παροχή  εγγυήσεων  του Ελληνικού  ∆ηµοσίου  µέχρι του ποσού  των 
δεκαπέντε  (15) δισεκατο µµυρίων  ευρώ  για δάνεια  που θα χορηγηθούν  σε επωφελού µενα 
πιστωτικά  ιδρύµατα µέχρι την 31η ∆εκε µβρίου  2009 και θα έχουν  διάρκεια  από τρεις  µήνες έως 
πέντε  έτη, έναντι  προµήθειας  ή/και επαρκών  εξασφαλίσεων4, και iii) έκδοση , έως την 
31η ∆εκε µβρίου  2009, τίτλων  του Ελληνικού  ∆ηµοσίου  µέχρι ποσού  οκτώ  (8) δισεκατο µµυρίων  
ευρώ  και διάρκειας  έως τριών  ετών , τους οποίους  προβλέπεται  ότι θα διαθέσει  στα επωφελού µενα 
πιστωτικά  ιδρύµατα έναντι  προµήθειας  και επαρκών  εξασφαλίσεων  µε σκοπό  την ενίσχυση  της 
ρευστότητας5. Οι ειδικότεροι  όροι εφαρ µογής των ως άνω µέτρων  στήριξης  θα ρυθµίζονται  κατ’ 
αρχήν  µε απόφαση  του υπουργού  Οικονο µίας και Οικονο µικών  (εφεξής  «ΥπΟιΟ ») µετά από 
σχετική  εισήγηση  του διοικητή  της Τράπεζας  της Ελλάδος  (εφεξής  «διοικητής  ΤτΕ»).  
Επιπλέον , σύµφωνα  µε το άρθρο  4 του σχεδίου  νόµου, µε απόφαση  του ΥπΟιΟ  µετά από εισήγηση  
του διοικητή  ΤτΕ, τα κονδύλια  που διατίθενται  από το Ελληνικό  ∆ηµόσιο για την εφαρ µογή των 
άρθρων  2 και 3 είναι  δυνατό  να ανακατανέ µονται  αναλόγως  της απορροφητικότητας  και των εν 
γένει  αναγκών  που προκύπτουν , και σε κάθε  περίπτωση  εντός  του ανωτάτου  συνολικού  ποσού  των 
                                                 
2  Βλ. αιτιολογική  σκέψη  αριθ. 2 του σχεδίου  απόφασης . 
3  Βλ. άρθρο  1 του σχεδίου  νόµου. Οι εν λόγω  µετοχές  εκδίδονται  µε δικαίω µα ψήφου  και παρέχουν  δικαίω µα σταθερού  
µερίσµατος επί του εισφερο µένου κεφαλαίου , επιτρέπουν  δε στο Ελληνικό  ∆ηµόσιο να ορίζει  στην  οικεία  γενική  
συνέλευση  και το διοικητικό  συµβούλιο  εκπρόσωπο  µε δικαίω µα αρνησικυρίας  επί κάθε  απόφασης  σχετικής  µε την 
διανο µή µερισµάτων  και την πολιτική  παροχών  προς  τα διευθυντικά  στελέχη , η οποία  θεωρείται  ότι θέτει  σε κίνδυνο  τα 
συµφέροντα  των καταθετών  ή επηρεάζει  ουσιωδώς  τη φερεγγυότητα  και την εύρυθ µη λειτουργία  της τράπεζας · τέλος , οι 
µετοχές  αυτές  δεν µεταβιβάζονται  από το Ελληνικό  ∆ηµόσιο σε τρίτα  πρόσωπα  και δεν είναι  δεκτικές  εισαγωγής  σε 
οργανω µένη αγορά , ενώ σε περίπτωση  εκκαθάρισης  το Ελληνικό  ∆ηµόσιο ως µέτοχος  ικανοποιείται  από το προϊόν  
εκκαθάρισης  προνο µιακά έναντι  όλων  των άλλων  κοινών  µετόχων . 
4  Βλ. άρθρο  2 του σχεδίου  νόµου. Η συµµετοχή  εκπροσώπου  του ∆ηµοσίου  στο διοικητικό  συµβούλιο  έχει εν προκει µένω 
τα ίδια έννοµα αποτελέσ µατα µε τα προβλεπό µενα στο άρθρο  1 παράγραφος  3 µέχρι τη λήξη  της παρεχό µενης εγγύησης . 
5  Βλ. άρθρο  3 του σχεδίου  νόµου. 
3 είκοσι  τριών  (23) δισεκατο µµυρίων  ευρώ  που αντιστοιχούν  στις εγγυήσεις  και τους τίτλους  του 
∆ηµοσίου . Εξάλλου , σύµφωνα  µε το άρθρο  5, τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα οφείλουν  να 
χρησι µοποιούν  το προϊόν  της ρευστοποίησης  των τίτλων  που λαµβάνουν  κατά  το άρθρο  3 για 
χορήγηση  δανείων  στεγαστικών  και προς  µικροµεσαίες  επιχειρήσεις  µε ανταγωνιστικούς  όρους , η 
δε παρεχό µενη εγγύηση  κατά  το άρθρο  2 δύναται  να αφορά  σε χορηγήσεις  προς  επιχειρήσεις  
ζωτικής  σηµασίας  για την ανάπτυξη  της Ελλάδας . Το άρθρο  6 προβλέπει  απλοποιη µένη διαδικασία  
εξασφάλισης  δανείων  ή πιστώσεων  προς  πιστωτικά  ιδρύµατα, µε σύσταση  υπέρ  του Ελληνικού  
∆ηµοσίου  ή της ΤτΕ ασφάλειας  επί απαιτήσεων  του δανειοδοτού µενου πιστωτικού  ιδρύµατος κατά  
τρίτων . Τέλος , το άρθρο  7 προβλέπει  τη σύσταση  του Συµβουλίου  Εποπτείας  ενόψει  της 
παρακολούθησης  της εφαρ µογής των µέτρων  στήριξης6, καθώς  και κυρώσεις . 
 2. Γενικές  παρατηρήσεις  
2.1 Η κυβέρνηση  κατέθεσε  το σχέδιο  νόµου στη Βουλή  των Ελλήνων  στις 23 Οκτωβρίου  2008, ενώ 
στις 6 Νοεµβρίου  κατέθεσε  σχετική  τροπολογία . Στις 18 Νοεµβρίου  2008 το Υπουργείο  
Οικονο µίας και Οικονο µικών  υπέβαλε  στην  ΕΚΤ  αίτηµα διαβούλευσης  µε χαρακτήρα  επείγοντος , 
επιση µαίνοντας  το ενδεχό µενο
 της ψήφισης  του σχεδίου  νόµου από τη Βουλή  έως την 
21η Νοεµβρίου  2008. Το σχέδιο  νόµου προβλέπει  αναδρο µική ισχύ των διατάξεών  του από την 
ηµεροµηνία κατάθεσής  του στη Βουλή . Η ΕΚΤ  αντιλα µβάνεται  ότι η νοµοθετική  διαδικασία  
βρίσκεται  σε προχωρη µένο στάδιο  και σηµειώνει  ότι η διαβούλευση  θα πρέπει  να λαµβάνει  χώρα  
σε στάδιο  της νοµοθετικής  διαδικασίας  το οποίο  εξασφαλίζει  στην  ΕΚΤ  ικανό  χρονικό  διάστη µα 
για την εξέταση  των σχεδίων  νοµοθετικών  διατάξεων , επιτρέποντας  στις οικείες  εθνικές  αρχές  να 
λάβουν  υπόψη  τη γνώµη της ΕΚΤ  πριν από την έγκριση  των εν λόγω  διατάξεων . Συνάγεται  
µάλιστα  από το άρθρο  3 παράγραφος  4 της απόφασης  98/415/E Κ ότι τα κράτη  µέλη υποχρεούνται  
να αναστείλουν  τη διαδικασία  έγκρισης  σχεδίων  νοµοθετικών  διατάξεων  όσο εκκρε µεί η έκδοση  
της γνώµης της ΕΚΤ , καθώς  θα πρέπει  να δίνεται  στην  εγκρίνουσα  εθνική  αρχή  η ευκαιρία  να 
συσκέπτεται  µε τρόπο  αποτελεσ µατικό  επί της γνώµης της ΕΚΤ  πριν από τη λήψη  της απόφασής  
της επί της ουσίας7. Εξάλλου , η ΕΚΤ  επιθυ µεί να επιστήσει  την προσοχή  της αιτούσας  αρχής  στις 
πρόσφατες  γνώµες τις οποίες  η ΕΚΤ  εξέδωσε  κατόπιν  αιτήµατος άλλων  κρατών  µελών  και στις 
οποίες  η ίδια έχει ήδη σχολιάσει  σχέδια  νοµοθετικών  διατάξεων , ορισµένες εκ των οποίων  είναι  
παρό µοιες µε εκείνες  του σχεδίου  νόµου8. Η ΕΚΤ  σηµειώνει  ακόµη ότι η εναρ µόνιση  όσον  αφορά  
                                                 
6  Το Συµβούλιο  Εποπτείας  λειτουργεί  υπό την προεδρία  του ΥπΟιΟ , συµµετέχουν  δε σε αυτό  ο διοικητή  ΤτΕ, ο 
υφυπουργός  Οικονο µίας και Οικονο µικών  που είναι  αρµόδιος  για το Γενικό  Λογιστήριο  του Κράτους , καθώς  και οι 
εκπρόσωποι  του ∆ηµοσίου  στο διοικητικό  συµβούλιο  των επωφελού µενων  πιστωτικών  ιδρυµάτων . 
7  Βλ. τίτλο  IV, τµήµα 1 του Οδηγού  διαβούλευσης  των εθνικών  αρχών  µε την Ευρωπαϊκή  Κεντρική  Τράπεζα  όσον  αφορά  
σχέδια  νοµοθετικών  διατάξεων , ο οποίος  είναι  διαθέσι µος στον  δικτυακό  τόπο  της ΕΚΤ  (www.ecb.europa.eu). 
8  Βλ. τις ακόλουθες  γνώµες της ΕΚΤ : Γνώµη CON/2008/44 της ΕΚΤ  της 3ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του 
Υπουργού  Οικονο µικών  της Ιρλανδίας  σχετικά  µε σχέδιο  νόµου για τη χρηµατοπιστωτική  στήριξη  των πιστωτικών  
ιδρυµάτων  για το έτος 2008· γνώµη CON/2008/46 της ΕΚΤ  της 8ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  
Οικονο µικών  του Βελγίου  σχετικά  µε προκαταρκτικό  σχέδιο  νόµου για µέτρα ενίσχυσης  της χρηµατοπιστωτικής  
σταθερότητας  και ιδίως  την παροχή  κρατικής  εγγύησης  για τη χορήγηση  πιστώσεων  στο πλαίσιο  της χρηµατοπιστωτικής  
σταθερότητας · γνώµη CON/2008/48 της ΕΚΤ  της 15ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργού  Οικονο µικών 
της Ιρλανδίας  σχετικά  µε σχέδιο  προγρά µµατος για τη χρηµατοπιστωτική  στήριξη  των πιστωτικών  ιδρυµάτων  για το έτος 
4 τη λήξη  της διάρκειας  παρό µοιων  προγρα µµάτων  στήριξης  στα κράτη  της ζώνης  του ευρώ  και στα 
κράτη  µέλη της ΕΕ έχει µείζονα  σηµασία. Η ΕΚΤ  θα πρέπει  να συµµετέχει  στη σχετική  
συνεννόηση  και το συντονισ µό, ενώ θα επικροτούσε  την προσθήκη  ρητής  σχετικής  διάταξης  στα 
κείµενα προσεχών  νοµοθετικών  ρυθµίσεων .  
2.2 Όπως  έχει ήδη αναφερθεί  σε πρόσφατες  γνώµες της ΕΚΤ  αναφορικά  µε εθνικά  σχέδια  νόµων 
άλλων  κρατών  µελών , τα οποία  αφορούν  σε µέτρα επείγοντος  χαρακτήρα  αναγό µενα στην  
τρέχουσα  χρηµατοπιστωτική  αναταραχή , είναι  σηµαντικό  οι εθνικές  αρχές  και οι εταίροι  τους στην  
ΕΕ να συντονίζουν  τη δράση  τους προς  αντιµετώπιση  της κατάστασης  που επικρατεί  σήµερα στον  
χρηµατοπιστωτικό  τοµέα. Με δεδοµένες τις οµοιότητες  που παρουσιάζουν  τα αίτια  και οι 
συνέπειες  της χρηµατοπιστωτικής  κρίσης  στα διάφορα  κράτη  µέλη και την ενδεχό µενη 
αλληλεπίδραση  των πολιτικών  που προκρίνονται  για την αντιµετώπισή  τους, η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι 
επιχειρείται  ήδη ο συντονισ µός των ενεργειών  σε διεθνές  και ευρωπαϊκό  επίπεδο  προκει µένου  να 
διαφυλαχθεί  η σταθερότητα  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα και η εµπιστοσύνη  σε αυτόν . Πιο 
                                                                                                                                                             
2008· γνώµη CON/2008/50 της ΕΚΤ  της 17ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µικών  του 
Βελγίου  σχετικά  µε σχέδιο  βασιλικού  διατάγ µατος το οποίο  υιοθετήθηκε  σύµφωνα  µε το άρθρο  117α του νόµου της 2ας 
Αυγούστου  2002 για την εποπτεία  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα και τις χρηµατοπιστωτικές  υπηρεσίες · γνώµη 
CON/2008/51 της ΕΚΤ  της 17ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του ελληνικού  Υπουργείου  Οικονο µίας και 
Οικονο µικών  αναφορικά  µε σχέδιο  νόµου που αφορά , µεταξύ  άλλων , το Ταµείο Αποζη µίωσης  Καταθετών  και 
Επενδυτών  Πελατών  Πιστωτικών  Ιδρυµάτων · γνώµη CON/2008/52 της ΕΚΤ  της 17ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  
αιτήµατος του Υφυπουργού  Οικονο µικών  Υποθέσεων  της Ισπανίας  σχετικά  µε βασιλικό  νοµοθετικό  διάταγ µα για τη 
δηµιουργία  Ταµείου για την απόκτηση  χρηµατοοικονο µικών  στοιχείων  και σχετικά  µε βασιλικό  νοµοθετικό  διάταγ µα το 
οποίο  θεσπίζει  επείγοντα  χρηµατοπιστωτικά  και οικονο µικά µέτρα σε σχέση  µε το συντονισ µένο ευρωπαϊκό  σχέδιο  
δράσης  των κρατών  της ζώνης  του ευρώ · γνώµη CON/2008/54 της ΕΚΤ  της 17ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος 
του Υπουργείου  Οικονο µικών  και Εµπορικών  Υποθέσεων  της ∆ανίας  σχετικά  µε προτεινό µενο νόµο για τη 
χρηµατοπιστωτική  σταθερότητα · γνώµη CON/2008/55 της ΕΚΤ  της 20ής Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του 
Υπουργείου  Οικονο µικών  της Αυστρίας  σχετικά  µε σχέδιο  νοµοθετικών  µέτρων  για τη διασφάλιση  της σταθερότητας  
της αυστριακής  χρηµατοπιστωτικής  αγοράς · γνώµη CON/2008/56 της ΕΚΤ  της 21ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  
αιτήµατος της Banque de France σχετικά  µε σχέδιο  διατάξεων  που τροποποιούν  το νόµο για τη χρηµατοδότηση  της 
οικονο µίας· γνώµη CON/2008/57 της ΕΚΤ  της 21 Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µικών  της 
Γερµανίας  σχετικά  µε νόµο για την υλοποίηση  δέσµης µέτρων  για τη σταθεροποίηση  της χρηµατοπιστωτικής  αγοράς  και 
σχετικά  µε απόφαση  για την εφαρ µογή του· γνώµη CON/2008/58 της ΕΚΤ  της 23ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος 
της Banca d’Italia εξ ονόµατος του Υπουργείου  Οικονο µίας και Οικονο µικών  Υποθέσεων  της Ιταλίας  σχετικά  µε δυο 
νοµοθετικά  διατάγ µατα που θεσπίζουν  επείγοντα  µέτρα για τη διασφάλιση  της σταθερότητας  του τραπεζικού  
συστή µατος και τη συνέχιση  της παροχής  πιστώσεων · γνώµη CON/2008/59 της ΕΚΤ  της 24ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  
αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µικών  της Σουηδίας  σχετικά  µε σχέδιο  πρότασης  αναφορικά  µε µέτρα για τη 
σταθεροποίηση  του χρηµατοπιστωτικού  συστή µατος της Σουηδίας · γνώµη CON/2008/60 της ΕΚΤ  της 
27ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υφυπουργού  Οικονο µικών  Υποθέσεων  της Ισπανίας  σχετικά  µε σχέδιο  
απόφασης  για την εφαρ µογή του βασιλικού  διατάγ µατος 6/2008 για τη δηµιουργία  Ταµείου για την απόκτηση  
χρηµατοοικονο µικών  στοιχείων  και σχετικά  µε σχέδιο  βασικής  συµφωνίας  της εκτελεστικές  επιτροπής  του Ταµείου· 
γνώµη CON/2008/61 της ΕΚΤ  της 28ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργού  Οικονο µικών  του Βελγίου  
σχετικά  µε σχέδιο  βασιλικού  διατάγ µατος για την εφαρ µογή του νόµου της 15ης Οκτωβρίου  2008 αναφορικά  µε µέτρα 
για την ενίσχυση  της χρηµατοπιστωτικής  σταθερότητας  και ιδίως  την παροχή  κρατικής  εγγύησης  για τη χορήγηση  
πιστώσεων  στο πλαίσιο  της χρηµατοπιστωτικής  σταθερότητας , σε σχέση  µε την προστασία  των καταθέσεων  και 
ορισµένων  προϊόντων  ασφάλειας  ζωής  και την τροποποίηση  του νόµου της 2ας Αυγούστου  2002 σχετικά  µε την 
εποπτεία  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα και τις χρηµατοπιστωτικές  υπηρεσίες · γνώµη CON/2008/62 της ΕΚΤ  της 
29ης Οκτωβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µικών  της Σουηδίας  σχετικά  µε σχέδιο  διάταξης  για 
την παροχή  κρατικών  εγγυήσεων  σε τράπεζες  κ.λπ.· γνώµη CON/2008/65 της ΕΚΤ  της 12ης Νοεµβρίου  2008 κατόπιν  
αιτήµατος της Banca d’Italia εξ ονόµατος του Υπουργείου  Οικονο µίας και Οικονο µικών  Υποθέσεων  της Ιταλίας  σχετικά  
µε σχέδιο  υπουργικού  διατάγ µατος αναφορικά  µε διατάξεις  για την εφαρ µογή του νοµοθετικού  διατάγ µατος αριθµ. 
157/2008 σε σχέση  µε περαιτέρω  έκτακτα  µέτρα για την εγγύηση  της σταθερότητας  του χρηµατοπιστωτικού  
συστή µατος· γνώµη CON/2008/67 της ΕΚΤ  της 13ης Νοεµβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µίας 
και Οικονο µικών  Υποθέσεων  της Ισπανίας  σχετικά  µε σχέδιο  διατάγ µατος αναφορικά  µε την εφαρ µογή του βασιλικού  
νοµοθετικού  διατάγ µατος 7/2008 για την έγκριση  των κρατικών  εγγυήσεων  και γνώµη CON/2008/68 της ΕΚΤ  της 
13ης Νοεµβρίου  2008 κατόπιν  αιτήµατος του Υπουργείου  Οικονο µικών  της Φιλανδίας  σχετικά  µε σχέδιο  πρότασης  της 
κυβέρνησης  όσον  αφορά  νόµους που τροποποιούν  το νόµο για το Ταµείο Κρατικών  Εγγυήσεων  και το νόµο για τα 
πιστωτικά  ιδρύµατα. Όλες  οι γνώµες της ΕΚΤ  είναι  διαθέσι µες στο δικτυακό  τόπο  της ΕΚΤ  (www.ecb.europa.eu).  
5 συγκεκρι µένα, η ΕΚΤ  αναφέρεται  στα συµπεράσ µατα που ενέκρινε  το Συµβούλιο  Ecofin κατά  τη 
συνεδρίασή  του στις 7 Οκτωβρίου  2008, στα οποία  επιση µάνθηκαν  κοινές  αρχές  που θα πρέπει  να 
κατευθύνουν  τη δράση  των κρατών  µελών , ως εξής: i) οι παρε µβάσεις  θα πρέπει  να είναι  έγκαιρες  
και η στήριξη  κατ’ αρχήν  προσωρινή , ii) θα πρέπει  να προστατεύονται  τα συµφέροντα  των 
φορολογου µένων , iii) οι υπάρχοντες  µέτοχοι  θα πρέπει  να υφίστανται  τις δέουσες  συνέπειες  της 
παρέ µβασης , iv) οι κυβερνήσεις  θα πρέπει  να είναι  σε θέση  να επιφέρουν  αλλαγή  στη διοίκηση , 
v) τα στελέχη  της διοίκησης  δεν θα πρέπει  να αποκο µίζουν  αδικαιολόγητα  οφέλη , vi) οι 
κυβερνήσεις  θα πρέπει  να έχουν , µεταξύ  άλλων , το δικαίω µα παρέ µβασης  σε θέµατα αµοιβών , 
vii) πρέπει  να προστατεύονται  τα έννοµα συµφέροντα  των ανταγωνιστών , ιδίως  µέσω των 
κανόνων  για τις κρατικές  ενισχύσεις , και viii) θα πρέπει  να αποφεύγονται  περαιτέρω  αρνητικές  
επιπτώσεις9. Ενόψει  των παραπάνω  η ΕΚΤ  επιση µαίνει  µε ικανοποίηση  ότι το σχέδιο  νόµου και το 
σχέδιο  απόφασης  ακολουθούν  πιστά  αυτά  τα συµπεράσ µατα. 
2.3 Στις 12 Οκτωβρίου  2008 οι αρχηγοί  κρατών  της ζώνης  του ευρώ  υιοθέτησαν  «∆ιακήρυξη  
αναφορικά  µε ένα συντονισ µένο σχέδιο  ευρωπαϊκής  δράσης  των κρατών  της ζώνης  του ευρώ » 
(εφεξής  η «∆ιακήρυξη »), µε την οποία  επικύρωσαν  τη δέσµευσή  τους να δράσουν  από κοινού , µε 
αποφασιστικό  και άρτιο  τρόπο , προκει µένου να αποκαταστήσουν  την ορθή  λειτουργία  του 
χρηµατοπιστωτικού  συστή µατος και την εµπιστοσύνη  προς  αυτό , µε απώτερο  στόχο  την 
αποκατάσταση  πρόσφορων  και αποδοτικών  όρων  χρηµατοδότησης  της οικονο µίας. Συµφώνησαν  
µάλιστα  επί κοινών  αρχών  τις οποίες  θα πρέπει  να εφαρ µόσουν  οι κυβερνήσεις  της ΕΕ και της 
ζώνης  του ευρώ , οι κεντρικές  τράπεζες  και οι εποπτικές  αρχές , ούτως  ώστε  να αποφεύγεται  η λήψη  
εθνικών  µέτρων  ικανών  να πλήξουν  τη λειτουργία  της ενιαίας  αγοράς  και τα υπόλοιπα  κράτη  µέλη. 
Η ως άνω συντονισ µένη προσέγγιση  περιλα µβάνει  πρωτοβουλίες  µε τις οποίες  σκοπούνται  τα 
ακόλουθα : i) διασφάλιση  της απαραίτητης  ρευστότητας , ii) διευκόλυνση  της χρηµατοδότησης  των 
τραπεζών  µε τη χρήση  σειράς  µέσων , iii) χορήγηση  επιπλέον  κεφαλαίων  στα χρηµατοπιστωτικά  
ιδρύµατα και iv) αναδιάρθρωση  των κεφαλαίων  των τραπεζών  που βρίσκονται  σε δυσπραγία . Τις 
ως άνω αρχές  ενέκρινε  εξ ονόµατος όλων  των κρατών  µελών  και το Ευρωπαϊκό  Συµβούλιο  στις 
16 Οκτωβρίου  2008. Εν όψει των ανωτέρω  η ΕΚΤ  υπογρα µµίζει ότι όλες οι πρωτοβουλίες  τις 
οποίες  προκρίνουν  οι εθνικές  κυβερνήσεις  µε σκοπό  την αποκατάσταση  της εµπιστοσύνης  στις 
χρηµατοπιστωτικές  αγορές  θα πρέπει  να αποβλέπουν  στην  υλοποίηση  των κοινών  αυτών  αρχών  µε 
πνεύµα στενής  συνεργασίας  µε άλλα  κράτη  µέλη και οργανισ µούς της ΕΕ. 
 3. Ειδικότερα  σχόλια  
3.1 Επιλεξι µότητα  για πρόσβαση  στα µέτρα στήριξης   
 Σύµφωνα  µε το σχέδιο  νόµου, τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα είναι  επιλέξι µα όσον  
αφορά  
την πρόσβαση  στα µέτρα στήριξης . Η ΕΚΤ  αντιλα µβάνεται  ότι οι θυγατρικές  αλλοδαπών  
                                                 
9  Βλ. το ανακοινωθέν  Τύπου  της 2894ης συνόδου  του Συµβουλίου  (13784/08), το οποίο  είναι  διαθέσι µο στο δικτυακό  
τόπο  του Συµβουλίου  (www.consilium.europa.eu). 
6 πιστωτικών  ιδρυµάτων  συµπεριλα µβάνονται  στα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα, ρύθµιση η 
οποία  ευθυγρα µµίζεται  µε τις κατευθυντήριες  γραµµές της Επιτροπής  όσον  αφορά  τη συµφωνία  
των προγρα µµάτων  στήριξης  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα µε τους κανόνες  περί κρατικών  
ενισχύσεων10, όπως  άλλωστε  µνηµονεύεται  και στο προοί µιο του σχεδίου  απόφασης , ιδίως  δε µε 
τα κριτήρια  επιλεξι µότητας  βάσει  των οποίων  όλα τα ιδρύµατα που έχουν  συσταθεί  και ασκούν  
σηµαντικό  µέρος των δραστηριοτήτων  τους σε ορισµένο κράτος  µέλος, περιλα µβανο µένων  των 
θυγατρικών  αλλοδαπών  πιστωτικών  ιδρυµάτων , θα πρέπει  να καλύπτονται  από το αντίστοιχο  
πρόγρα µµα στήριξης . Σε σχέση  µε τα παραπάνω  η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι για λόγους  ασφάλειας  
δικαίου  και σαφήνειας  ενδείκνυται  η οµοιόµορφη  χρήση  ορολογίας  στα κείµενα του σχεδίου  
νόµου και του σχεδίου  απόφασης  προκει µένου για τις αναφορές  στα επωφελού µενα πιστωτικά  
ιδρύµατα.   
3.2 Όροι  στήριξης  και σχέση  τους µε την ενιαία  νοµισµατική  πολιτική  και τη χρηµατοπιστωτική  
σταθερότητα  
 Η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι τα κράτη  µέλη πρέπει , σύµφωνα  και µε τη ∆ιακήρυξη , να δρουν  
συντονισ µένα προκει µένου να αποσοβούνται  τυχόν  αντιπαραγωγικές  συνέπειες  και στρεβλώσεις  
στις παγκόσ µιες τραπεζικές  αγορές , τις οποίες  θα µπορούσε  να προκαλέσει  η ύπαρξη  σηµαντικών  
διαφορών  κατά  την εφαρ µογή των προγρα µµάτων  στήριξης  σε εθνικό  επίπεδο . Η ∆ιακήρυξη  
αναγνωρίζει  την ανάγκη  συνεργασίας  µε την ΕΚΤ  προκει µένου να διασφαλίζεται  η ευθυγρά µµιση 
µε τη διαχείριση  της ρευστότητας  από το Ευρωσύστη µα και συµβατότητα  µε το επιχειρησιακό  του 
πλαίσιο . Παρο µοίως, καθίσταται  αναγκαία  και η εναρ µόνιση  όσον  αφορά  τη διάρκεια  ισχύος  των 
εν λόγω  προγρα µµάτων  στήριξης  του χρηµατοπιστωτικού  τοµέα στη ζώνη  του ευρώ . Ενόψει  των 
παραπάνω  η ΕΚΤ  υπενθυ µίζει ότι η µη συντονισ µένη λήψη  αποφάσεων  στα κράτη  µέλη θα πρέπει  
να αποφεύγεται , καθώς  µπορεί  να προκαλέσει  κατάτ µηση της αγοράς  χρήµατος της ζώνης  του 
ευρώ . Εν προκει µένω η ΕΚΤ  διατυπώνει  τις ακόλουθες  παρατηρήσεις  όσον  αφορά  τα µέτρα 
στήριξης , οι οποίες  είναι  σηµαντικές  από την οπτική  της νοµισµατικής  πολιτικής . 
 Πρώτον , η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι το άρθρο  1 του σχεδίου  νόµου προβλέπει  τη συµµετοχή  του 
∆ηµοσίου  στο κεφάλαιο  των επωφελού µενων  πιστωτικών  ιδρυµάτων  µέσω της απόκτησης  
προνο µιούχων  µετοχών . Εν προκει µένω η ΕΚΤ , ευθυγρα µµιζόµενη µε το περιεχό µενο πρόσφατων  
γνωµών της, υπενθυ µίζει ότι η εναρ µόνιση  και ο συντονισ µός των κυβερνητικών  µέτρων  µε τα 
οποία  σκοπείται  η ελάφρυνση  των εντάσεων  στις χρηµατοπιστωτικές  αγορές  είναι  µείζονος  
σηµασίας . Τα µέτρα αναδιάρθρωσης  κεφαλαίων  που εξετάζονται  στα κράτη  µέλη αποβλέπουν  
στην  ενίσχυση  της κεφαλαιακής  θέσης  κατά  βάση  εύρωστων  χρηµατοπιστωτικών  ιδρυµάτων , µε 
                                                 
10  Βλ. σχετική  ανακοίνωση  της Επιτροπής  της 13ης Οκτωβρίου  2008 µε τίτλο  «Ανακοίνωση  της Επιτροπής  – Εφαρ µογή 
των κανόνων  περί κρατικών  ενισχύσεων  στα µέτρα που λήφθηκαν  για τους χρηµατοπιστωτικούς  οργανισ µούς στο 
πλαίσιο  της τρέχουσας  παγκόσ µιας χρηµατοπιστωτικής  κρίσης », η οποία  είναι  διαθέσι µη στον  δικτυακό  τόπο  της 
Επιτροπής  (www.ec.europa.eu). Η παράγραφος  18 ορίζει  ότι «Τα κριτήρια  επιλεξι µότητας  για την κάλυψη  
χρηµατοπιστωτικών  οργανισ µών… πρέπει  να είναι  αντικει µενικά , να λαµβάνουν  δεόντως  υπόψη  τη σηµασία του ρόλου  
τους για το οικείο  τραπεζικό  σύστη µα και για το σύνολο  της οικονο µίας και να µην εισάγουν  διακρίσεις , ούτως  ώστε  να 
αποφεύγονται  αδικαιολόγητες  στρεβλώσεις  σε όµορες αγορές  και στο σύνολο  της εσωτερικής  αγοράς . Κατ’ εφαρ µογή 
της αρχής  της µη διάκρισης  λόγω  εθνικότητας , το καθεστώς  θα πρέπει  να καλύπτει  όλους  τους οργανισ µούς που έχουν  
την καταστατική  τους έδρα  στο ίδιο κράτος  µέλος, περιλα µβανο µένων  των θυγατρικών  τους, και ασκούν  σηµαντικό  
µέρος των δραστηριοτήτων  τους σε αυτό  το κράτος  µέλος». 
7 σκοπό  τη βελτίωση  της λειτουργίας  και την εµπέδωση  της σταθερότητας  του τραπεζικού  
συστή µατος και τη διασφάλιση  της προσήκουσας  λειτουργίας  της οικονο µίας. Ειδικότερα  θα 
πρέπει  να προκριθεί  µια οµοιόµορφη  προσέγγιση  κατά  τον καθορισ µό των όρων  διενέργειας  των 
αναδιαρθρώσεων  κεφαλαίων , περιλα µβανο µένης της τιµής των µέσων  για τη χορήγηση  κεφαλαίου  
της πρώτης  βαθµίδας στα χρηµατοπιστωτικά  ιδρύµατα, προκει µένου  να στηριχθεί  η υλοποίηση  της 
∆ιακήρυξης  της 12ης Οκτωβρίου  2008. Ενόψει  των παραπάνω  η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι γενικά  οι όροι 
της κεφαλαιακής  ενίσχυσης  θα πρέπει  να αποβλέπουν  στην  προστασία  των συµφερόντων  των 
φορολογου µένων  και στην  τήρηση  των ισότι µων όρων  ανταγωνισ µού µεταξύ  ιδρυµάτων . 
Εξάλλου , η ΕΚΤ  υπογρα µµίζει ότι οι όροι καθορισ µού των τιµών όσον  αφορά  την κεφαλαιακή  
ενίσχυση  θα πρέπει  να λαµβάνουν  υπόψη  τους κινδύνους  και τις συνθήκες  της αγοράς , οι δε τιµές 
να καθορίζονται  µε συνυπολογισ µό του συγκεκρι µένου  κινδύνου  τόσο  όσον  αφορά  το εκάστοτε  
επιλεγό µενο µέσο κεφαλαιακής  ενίσχυσης  όσο και το συγκεκρι µένο ίδρυµα. Θα πρέπει  να 
επιλέγονται  µε κατάλληλο  τρόπο  συγκεκρι µένα χαρακτηριστικά  των µέσων  κεφαλαιακής  
ενίσχυσης  (όπως  προνο µιούχες  µετοχές  και άλλα  υβριδικά  µέσα), ούτως  ώστε  να προάγεται  η 
σύντο µη λήξη  της κρατικής  κεφαλαιακής  στήριξης  των τραπεζών  χωρίς  να προκαλείται  
υπερβολική  αύξηση  του κόστους  του κεφαλαίου . Τέλος , η προσωρινή  φύση  της κρατικής  
παρέ µβασης  θα πρέπει  να διασφαλίζεται  µέσω της παροχής  κινήτρων  στα χρηµατοπιστωτικά  
ιδρύµατα για εξόφληση  των εν λόγω  µέσων  το ταχύτερο  δυνατό . 
 ∆εύτερον , η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι, σύµφωνα  µε το άρθρο  2 του σχεδίου  νόµου, µπορεί  µε απόφαση  
του ΥπΟιΟ  να παρέχεται  εγγύηση  του ∆ηµοσίου  για δάνεια  διάρκειας  έως τριών  ετών  που θα 
συνάψουν  τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα έως την 31η ∆εκε µβρίου  2009. Η ΕΚΤ  
παρατηρεί  επίσης  ότι µε βάση  το άρθρο  2 παράγραφος  1 του σχεδίου  νόµου, όπως  αυτό  
εφαρ µόζεται  µε την παράγραφο  2A του σχεδίου  απόφασης , η καταληκτική  ηµεροµηνία των εν 
λόγω  εγγυήσεων  δεν εκτείνεται  πέραν  της 31ης ∆εκε µβρίου  2012. Η ΕΚΤ  υπενθυ µίζει ότι στην  
πρακτική  τους εφαρ µογή οι εν λόγω  ρυθµίσεις  περί παροχής  κρατικών  εγγυήσεων  τραπεζικού  
χρέους  σκοπεύουν : i) στην  αντιµετώπιση  των προβλη µάτων  χρηµατοδότησης  φερέγγυων  τραπεζών  
µε περιορισ µένη ρευστότητα , βελτιώνοντας  τη λειτουργία  της αγοράς  για το πιο µακροπρόθεσ µο 
τραπεζικό  χρέος , ii) στη διαφύλαξη  των ισότι µων όρων  ανταγωνισ µού µεταξύ  χρηµατοπιστωτικών  
ιδρυµάτων  και στην  αποσόβηση  στρεβλώσεων  της αγοράς  και iii) στη διασφάλιση  ευθυγρά µµισης 
µε τη διαχείριση  της ρευστότητας  από την ΤτΕ. Στο πλαίσιο  αυτό  η ΕΚΤ  αντιλα µβάνεται  ότι η ως 
άνω διάταξη  επιδιώκει  να υλοποιήσει  τη ρύθµιση του άρθρου  8 της ∆ιακήρυξης  το οποίο , µεταξύ  
άλλων , ορίζει  ότι οι κυβερνήσεις  της ζώνης  του ευρώ  πρόκειται  να παράσχουν  κρατική  εγγύηση  
της έκδοσης  νέου µεσοπρόθεσ µου (έως πέντε  έτη) τραπεζικού  χρέους  υποκεί µενου σε προνο µιακή 
ικανοποίηση  (senior debt) και ανταποκρίνεται  στις αρχές  της ∆ιακήρυξης  περί αποσαφήνισης  του 
προσωρινού  χαρακτήρα  των εν λόγω  προγρα µµάτων  στήριξης .  
8  Τρίτον , η ΕΚΤ  σηµειώνει  ότι το σχέδιο  απόφασης , ευθυγρα µµιζόµενο µε την παράγραφο  3.4 της 
γνώµης CON/2008/52, αναγνωρίζει  τη συµβολή  της ΕΚΤ11 στην  εναρ µόνιση  και τον συντονισ µό 
της πρακτικής  καθορισ µού των τιµών των κρατικών  εγγυήσεων  στην  ΕΕ. Ειδικότερα , η ΕΚΤ  
υπενθυ µίζει ότι είναι  σηµαντικό  να διασφαλιστεί  ότι κατά  τον καθορισ µό της τιµής της κρατικής  
εγγύησης  λαµβάνονται  υπόψη  οι κίνδυνοι  και οι συνθήκες  της αγοράς  και ότι ο καθορισ µός αυτός  
βασίζεται  στο κόστος  αντίστοιχης  εγγύησης  στην  αγορά . Ωστόσο , πρέπει  να υπογρα µµιστεί  ότι η 
ως άνω συµβολή  της ΕΚΤ  δεν αποτυπώνεται  τυπικά  σε καµία νοµική πράξη  της ΕΚΤ . 
 Τέταρτον , η ΕΚΤ  επικροτεί  τη διάταξη  της παραγράφου  9 του σχεδίου  απόφασης , σκοπός  της 
οποίας  είναι  να διασφαλίσει  ότι τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα δεν προσπορίζονται  οφέλη  
καταχρώ µενα το εγγυη µένο καθεστώς  τους12 προκει µένου  να προβούν  σε διόγκωση  του επιπέδου  
των δραστηριοτήτων  τους που θα ήταν  ικανή  να στρεβλώσει  την αγορά  και να διευκολύνει  µια 
ανώµαλη µεγέθυνση  της λογιστικής  κατάστασης13. Εν προκει µένω η ΕΚΤ  επαναλα µβάνει  τη 
σηµασία της θέσπισης  κατάλληλων  εχεγγύων , όπως  όρια στη διάθεση  χρηµατοπιστωτικών  
προϊόντων  στην  αγορά  ή στην  επέκταση  δραστηριοτήτων  βάσει  των κρατικών  εγγυήσεων . 
 Πέµπτον, όπως  έχει επιση µανθεί  σε προηγού µενες γνώµες της, η ΕΚΤ  κρίνει  ότι θα πρέπει  να 
αποφεύγεται  η επέκταση  των κρατικών  εγγυήσεων  στις διατραπεζικές  καταθέσεις , καθώς  θα 
µπορούσε  να οδηγήσει  σε µείζονα  στρέβλωση  στα διάφορα  εθνικά  τµήµατα της αγοράς  χρήµατος 
της ζώνης  του ευρώ , αυξάνοντας  ενδεχο µένως  τη δραστηριότητα  έκδοσης  βραχυπρόθεσ µου χρέους  
στα κράτη  µέλη και, συνεπώς , πλήττοντας  την εφαρ µογή της ενιαίας  νοµισµατικής  πολιτικής . Ως 
εκ τούτου , η ΕΚΤ  επικροτεί  την παράγραφο  2A στοιχείο  α) του σχεδίου  απόφασης , κατά  την οποία  
οι διατραπεζικές  καταθέσεις  δεν επιτρέπεται  να καλύπτονται  από τις κρατικές  εγγυήσεις . 
3.3 Ρόλος  της κεντρικής  τράπεζας  
 Η ΕΚΤ  επιση µαίνει  τη συµµετοχή  της Τράπεζας  της Ελλάδος  στα µέτρα στήριξης , όπως  
προβλέπεται  στο σχέδιο  νόµου και όπως  ειδικότερα  ορίζεται  και συµπληρώνεται  στο σχέδιο  
απόφασης . Ειδικότερα , τα άρθρα  1 έως 4 του σχεδίου  νόµου προβλέπουν  την έκδοση  υπουργικών  
αποφάσεων  για τον καθορισ µό των όρων  εφαρ µογής του σχεδίου  νόµου µετά από εισήγηση  του 
διοικητή  ΤτΕ. Επιπλέον , το άρθρο  7 παράγραφος  1 προβλέπει  τη συµµετοχή  του διοικητή  ΤτΕ στο 
νεοσύστατο  Συµβούλιο  Εποπτείας , καθήκον  του οποίου  θα είναι  να συντονίζει  την ορθή  και 
αποτελεσ µατική  εφαρ µογή του σχεδίου  νόµου και να εξασφαλίζει  ότι η παρεχό µενη ρευστότητα  
                                                 
11  Σύµφωνα  µε την παράγραφο  2A στοιχείο  γ) του σχεδίου  απόφασης , η τιµή των εγγυήσεων  του ∆ηµοσίου  καθορίζεται  µε 
βάση  τη διαδικασία  που αποφάσισε  η ΕΚΤ . Παρό µοιος τρόπος  καθορισ µού της τιµής των τίτλων  του ∆ηµοσίου  
προβλέπεται  στην  παράγραφο  3 στοιχείο  δ) του σχεδίου  απόφασης .  
12  Βλ. π.χ. παράγραφο  3.4 της γνώµης CON/2008/48, παράγραφο  3.1 της γνώµης CON/2008/50 και παράγραφο  3.4 της 
γνώµης CON/2008/57 της ΕΚΤ . 
13  Η παράγραφος  9 προβλέπει , µεταξύ  άλλων , ότι στο πλαίσιο  εφαρ µογής των ρυθµίσεων  του σχεδίου  νόµου, τα 
επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα υποχρεούνται  να µην ασκούν  επιθετικές  εµπορικές  στρατηγικές , περιλα µβανο µένης 
της διαφή µισης των ενισχύσεων  που λαµβάνουν  σε βάρος  των ανταγωνιστών  τους που δεν τυγχάνουν  παρό µοιας 
προστασίας . Υποχρεούνται  επίσης , να αποφεύγουν  την επέκταση  των δραστηριοτήτων  τους ή την επιδίωξη  άλλων  
σκοπών  µε τρόπους  που θα επέφεραν  αδικαιολόγητες  στρεβλώσεις  του ανταγωνισ µού. Για το σκοπό  αυτόν  τα 
επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα οφείλουν  να διασφαλίζουν  ότι κατά  τη διάρκεια  εφαρ µογής των µέτρων  ο µέσος 
ετήσιος  ρυθµός ανάπτυξης  του ενεργητικού  τους δεν θα υπερβαίνει  ορισµένο όριο. Το Συµβούλιο  Εποπτείας  θα 
παρακολουθεί  τη συµµόρφωση  µε αυτές  τις υποχρεώσεις  βάσει  των εκθέσεων  που προβλέπονται  στην  παράγραφο  8. 
9 ωφελεί  τους καταθέτες , τους δανειολήπτες  και, γενικότερα , την ελληνική  οικονο µία. Εν 
προκει µένω η ΕΚΤ  παρατηρεί  ότι το σχέδιο  νόµου διασαφηνίζει  ρητά  ότι η ίδρυση  και η 
λειτουργία  του Συµβουλίου  Εποπτείας  δεν θα θίγουν  τις εποπτικές  αρµοδιότητες  της ΤτΕ. 
Επιπλέον , το άρθρο  7 παράγραφος  2 προβλέπει  την επιβολή  κυρώσεων  δυνά µει του άρθρου  55Α 
του καταστατικού  της ΤτΕ σε περίπτωση  µη συµµόρφωσης  των επωφελού µενων  πιστωτικών  
ιδρυµάτων  µε τους όρους  χρήσης  του προγρά µµατος στήριξης , περιλα µβανο µένης της ανάκλησης  
των µέτρων  µε απόφαση  του ΥπΟιΟ  µετά από εισήγηση  του διοικητή  ΤτΕ14. Η ΕΚΤ  εκτιµά το 
γεγονός  ότι το σχέδιο  νόµου αναγνωρίζει  την εκτενή  πείρα  της ΤτΕ, η οποία  θα συνδρά µει την ΤτΕ 
στην  αποτελεσ µατική  άσκηση  του ρόλου  της όσον  αφορά  τη χρηµατοπιστωτική  σταθερότητα . Η 
ΕΚΤ  αντιλα µβάνεται  ότι η εν λόγω  συµβουλευτική  λειτουργία  θα επιτελείται  χωρίς  να θίγεται  η 
ανεξαρτησία  της ΤτΕ και σε πλήρη  συµφωνία  µε τις διατάξεις  της συνθήκης  περί απαγόρευσης  της 
νοµισµατικής  χρηµατοδότησης .  
  Η παρούσα  γνώµη θα δηµοσιευθεί  στο δικτυακό  τόπο  της ΕΚΤ .  
 Φρανκφούρτη , 27 Νοεµβρίου  2008. 
 
[υπογραφή ] 
 
Ο πρόεδρος  της ΕΚΤ 
Jean-Claude TRICHET  
                                                 
14  Στο πλαίσιο  αυτό  η παράγραφος  8 του σχεδίου  απόφασης  ορίζει  µεταξύ  άλλων  ότι τα επωφελού µενα πιστωτικά  ιδρύµατα 
οφείλουν  να ενηµερώνουν  τακτικά  την ΤτΕ για τον ακριβή  τρόπο  χρήσης  των κεφαλαίων  που λαµβάνουν . Στη συνέχεια  
ο διοικητής  ΤτΕ ενηµερώνει  σχετικά  το Συµβούλιο  Εποπτείας . Με βάση  τις τριµηνιαίες  εκθέσεις  των επωφελού µενων  
πιστωτικών  ιδρυµάτων  η ΤτΕ συντάσσει  εξαµηνιαία  έκθεση  σχετικά  µε τη χρήση  των κεφαλαίων , στην  οποία  
περιγράφεται  η πρόοδος  εφαρ µογής των επιχειρησιακών  σχεδίων  κάθε  επωφελού µενου πιστωτικού  ιδρύµατος, καθώς  
και τυχόν  σχεδίων  αναδιάρθρωσης . Η εν λόγω  έκθεση  θα υποβάλλεται  στο Συµβούλιο  Εποπτείας  και στην  Επιτροπή  των 
Ευρωπαϊκών  Κοινοτήτων .