·Η αύξηση του ονομαστικού κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος παρέμεινε πάνω από 5 % το 2019, λόγω παραγόντων που συνδέονται με τη στενότητα της προσφοράς εργασίας. Η αύξηση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος το 2020 και το 2021 προβλέπεται να μετριαστεί από τη συγκράτηση των μισθών λόγω της κρίσης COVID-19. Η πραγματική σταθμισμένη συναλλαγματική ισοτιμία βάσει του ΕνΔΤΚ συνέχισε να ανατιμάται το 2019, αν και με βραδύτερο ρυθμό.

·Το χρέος των εταιρειών και των νοικοκυριών παραμένει σχετικά χαμηλό. Ο δείκτης χρέους του ιδιωτικού τομέα ως προς το ΑΕΠ μειώθηκε σε 98 % του ΑΕΠ το 2019. Είναι πιθανό να αυξηθεί κάπως το 2020 λόγω της μείωσης του ΑΕΠ, αλλά παραμένοντας σε σχετικά χαμηλά επίπεδα.

·Στον τραπεζικό τομέα, το ποσοστό των ΜΕΔ παρέμεινε χαμηλό το 2019, αλλά ενδέχεται να αυξηθεί στο μέλλον ως αποτέλεσμα της κρίσης COVID-19. Το δημόσιο χρέος προβλέπεται να αυξηθεί υπό το πρίσμα της κρίσης COVID-19 και ακόμα περισσότερο το 2021, αν και παραμένει στο χαμηλότερο επίπεδο στην ΕΕ, γύρω στο 20 % του ΑΕΠ.

·Οι επιδόσεις της αγοράς εργασίας ήταν ιδιαίτερα υψηλές, αλλά θα επηρεαστούν από την κρίση COVID-19, καθώς το ποσοστό ανεργίας αυξάνεται από 4,4 % το 2019 σε 7,5 % το 2020.

Η Εσθονία εισήλθε στην κρίση COVID-19 χωρίς εντοπισθείσες μακροοικονομικές ανισορροπίες, αν και η δυναμική των δεικτών ανταγωνιστικότητας κόστους ενέχει κάποιους περιορισμένους κινδύνους. Με την κρίση COVID-19, η εξωτερική θέση παρέμεινε σταθερή και οδήγησε σε συγκρατημένη αύξηση των μισθών. Συνολικά, στο παρόν στάδιο, η Επιτροπή δεν θεωρεί ότι είναι αναγκαία η διενέργεια περαιτέρω εμπεριστατωμένης ανάλυσης στο πλαίσιο της ΔΜΑ.





ΙΡΛΑΝΔΙΑ: Τον Φεβρουάριο του 2020, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η Ιρλανδία αντιμετώπιζε μακροοικονομικές ανισορροπίες, ιδίως όσον αφορά το υψηλό δημόσιο και ιδιωτικό χρέος και τις καθαρές εξωτερικές υποχρεώσεις. Στον επικαιροποιημένο πίνακα αποτελεσμάτων που περιλαμβάνει αριθμητικά στοιχεία έως το 2019, οι δείκτες καθαρής διεθνούς επενδυτικής θέσης (NIIP) και ιδιωτικού χρέους υπερβαίνουν τα ενδεικτικά όρια.

Οι σχετικές με τη ΔΜΑ ειδικές ανά χώρα συστάσεις που εκδόθηκαν το 2019 και το 2020 συνδέονται σε γενικές γραμμές με τις δημοσιονομικές-διαρθρωτικές πολιτικές και την αγορά στεγαστικών ακινήτων. Οι δικαιολογημένες πολιτικές που υιοθετήθηκαν το 2020 αφορούσαν κυρίως την αντιμετώπιση της πανδημίας.

Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ προβλέπεται να υποχωρήσει σημαντικά ως αποτέλεσμα της κρίσης COVID-19, από 5,6 % το 2019 σε -2,3 % το 2020. Η πραγματική ανάπτυξη προβλέπεται να ανέλθει σε 2,9 % το 2021, διαμορφώνοντας το ονομαστικό ΑΕΠ σε επίπεδο κατά 2,7 % υψηλότερο από ό,τι το 2019.

Ορισμένες σχετικές εξελίξεις μπορούν να συνοψιστούν ως εξής:

· Οι εξωτερικές ευπάθειες εξακολουθούν να αποτελούν πρόβλημα. Οι διακυμάνσεις των στοιχείων του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και της NIIP είναι δύσκολο να εκτιμηθούν λόγω του αντικτύπου των δραστηριοτήτων των πολυεθνικών επιχειρήσεων. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο είναι πολύ ασταθές, ήταν έντονα αρνητικό το 2019, ενώ προβλέπεται σημαντικό πλεόνασμα για το 2020 και σχεδόν ισοσκελισμένο ισοζύγιο για το 2021. Η ονομαστική NIIP παρέμεινε σε γενικές γραμμές σταθερή το 2019.

·Το χρέος του ιδιωτικού τομέα παραμένει υψηλό παρότι ο δείκτης χρέους ως προς το ΑΕΠ υποχώρησε κοντά στο 200 % ΑΕΠ το 2019. Το χρέος των νοικοκυριών είναι χαμηλό ως ποσοστό του ΑΕΠ, αλλά παραμένει υψηλό σε σχέση με το διαθέσιμο εισόδημα. Οι κίνδυνοι που συνδέονται με το εταιρικό χρέος είναι δύσκολο να εκτιμηθούν λόγω της έντονης παρουσίας πολυεθνικών επιχειρήσεων. Going forward, corporates, facing lower profits but broadly unchanged financing needs may have to issue more debt in light of the COVID-19 crisis. Η αύξηση των τιμών των κατοικιών επιβραδύνθηκε σημαντικά το 2019 κινούμενη προς το μηδέν, ενώ η οικονομική προσιτότητα της στέγασης εξακολουθεί να αποτελεί πηγή ανησυχίας.

·Ο δείκτης δημόσιου χρέους ως προς το ΑΕΠ έπεσε κάτω από το όριο του 60 % το 2019, αλλά προβλέπεται να επανέλθει σε περίπου 63 % του ΑΕΠ το 2020, αντικατοπτρίζοντας το βάθος της ύφεσης και τα μέτρα στήριξης της κυβέρνησης για την αντιμετώπιση της κρίσης COVID-19. Το επίπεδο του δημόσιου χρέους φαίνεται υψηλότερο σε σύγκριση με τα εθνικά εισοδηματικά μέτρα, δηλαδή τον δείκτη χρέους ως προς το ΑΕΕ* που ανήλθε σε 95 % το 2019.

·Η ανθεκτικότητα του τραπεζικού τομέα ενισχύθηκε την τελευταία δεκαετία. Το ποσοστό μη εξυπηρετούμενων δανείων μειώνεται σταθερά, αλλά ενδέχεται να αυξηθεί μετά τη σταδιακή κατάργηση των μέτρων κρατικής στήριξης λόγω της κρίσης COVID-19.

·Τα αποτελέσματα στην αγορά εργασίας συνέχισαν να βελτιώνονται το 2019. Το ποσοστό ανεργίας προβλέπεται να αυξηθεί μόνο ελαφρώς το 2020 σε 5,3 % και να αυξηθεί περισσότερο το 2021, φθάνοντας στο 8,9 %.

Η Ιρλανδία εισήλθε στην κρίση COVID-19 με ευπάθειες που συνδέονται με το εξωτερικό, το δημόσιο και το ιδιωτικό χρέος. Οι δείκτες χρέους και ανεργίας θα αυξηθούν λόγω της κρίσης COVID-19. Συνολικά, η Επιτροπή κρίνει σκόπιμο να εξετάσει περαιτέρω την εμμονή ανισορροπιών ή την άμβλυνσή τους, λαμβάνοντας επίσης υπόψη τη διαπίστωση ανισορροπιών τον προηγούμενο Φεβρουάριο.



ΕΛΛΑΔΑ: Τον Φεβρουάριο του 2020, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η Ελλάδα αντιμετώπιζε υπερβολικές μακροοικονομικές ανισορροπίες, και συγκεκριμένα υψηλό δημόσιο χρέος, υψηλό ποσοστό μη εξυπηρετούμενων δανείων και ατελή εξωτερική επανεξισορρόπηση, σε συνθήκες υψηλής, αν και μειούμενης, ανεργίας και χαμηλής δυνητικής ανάπτυξης. Στον επικαιροποιημένο πίνακα αποτελεσμάτων που περιλαμβάνει αριθμητικά στοιχεία έως το 2019, οι δείκτες καθαρής διεθνούς επενδυτικής θέσης (NIIP), αύξησης των τιμών των κατοικιών, δημόσιου χρέους και ποσοστού ανεργίας υπερβαίνουν τα ενδεικτικά όρια.