ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ 
Βρυξέλλες, 18.03.1998 
COM(1998) 168 τελικό 
98/0117 (CNS) 
ΓΕΝΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ ΓΙΑ ΤΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ 
ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
Πρόταση 
ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ (ΕΚ, ΕΥΡΑΤΟΜ) ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
ο οποίος τροποποιεί τον κανονισμό (ΕΚ, Ευρατόμ) unit). 2728/94 περί 
ιορύσεως Ταμείου Εγγύησης για τις ε'£<οτερικες οράσεις 
(υποβληθέντα από την Επιτροπή) 

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ 
ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ 
1. ΕΙΣΑΙ ΩΓΗ............. ,;.. 5 
2. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΕΗΕ 6 
2Λ Οι στόχοι του μηχανισμού του Ταμείου Εγγύησης—. 6 
2.2 Τα αποτελέσματα του Ταμείου Εγγύησης για την περίοδο 1994-1997. . 6 
2.2.1 Η προστασία που παρέχεται από το Ταμείο κατά της απρόβλεπτης χρήσης τα>ν 
πισκώσεων του προϋπολογισμού σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων ....—..6 
2.2.2 Η δημοσιονομική πειθαρχία . .—......... 8 
2.3 Συμπεράσματα για τη λειτουργία του Ταμείου Εγγύησης—. 9 
3. ΤΟ ΤΑΜΕΙΟ ΕΓΓΥΗΕΗΕ ΕΤΟ ΠΛΑΙΣΙΟ TON ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ 
2000-2006 ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ . . 10 
3.1 Το ποσό-στόχος —......:............... ............................. ~.-~..~~ 10 
3.2 Το ποσοστό καταβολών . H 
33 : Το ύψο^ του Αποθεματικού και η ικανότητα του Ταμείου να χορηγεί δάνεια υπό 
εγγύηση *·— *4 
3.4 Αξιολόγηση της απόδοσης του Ταμείου . ; ~— 1' 
3.5 Ανάθεση τηξ χρηματοπιστωτικής διαχείρισης του Ταμείου στην Επιτροπή....... 16 
3.6 Επιπτώσεις, των προτάσεων για τον κανονισμό του Ταμείου . 17 
4. ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΤΗΣ ΔΙΑΤΗΡΗΣΗΣ ΤΟΥ ΠΟΣΟΕΤΟΥ ΚΑΤΑΒΟΛΩΝ ΜΕΧΡΙ ΤΟ ΤΕΛΟΣ 
ΤΗΣ ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ ΤΟΝ ΙΣΧΥΟΥΣΩΝ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ ΚΑΙ 
ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΕΩΝ. 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1: ΠΡΟΣΟΜΟΙΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΕΕΕΛΙΒΗΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ 
ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1998-2006 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 2: ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΔΕΔΟΜΕΝΑ ΤΩΝ 
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΚΑΤΑ 
ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1994-1997....... ..........*.. 18 
.20 
.22 
ΠΡΟΤΑΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ (ΕΚ, ΕΥΡΑΤΟΜ) ΑΡΙΘ ΤΟΥ 
ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της 
ο οποίος τροποποιεί τον κανονισμό (ΕΚ, Ευρατόμ) αριΗ. 2728/94 περί 
ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές οράσεις 
'tâL 
ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΟ ΤΑΜΕΙΟ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ 
Η παρούσα έκθεση υποβάλλεται κατ•" εφαρμογήν των-κανονιστικών διατάξεων για 
την ίδρυση του Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις, που προορίζεται για 
την εξόφληση των πιστωτών της Κοινότητας σε περίπτωση αθέτησης των 
υποχρεώσεων του οφειλέτη δανείου που έχει χορηγήσει ή εγγυηθεί η Κοινότητα. 
Αυτή η έκθεση προβαίνει σε ένα πρώτο απολογισμό της λειτουργίας του Ταμείου 
από την ημερομηνία της ιδρύσεως του το 1994. Τα συμπεράσματα που προκύπτουν 
από αυτήν την εμπειρία ωθούν την Επιτροπή να διατυπώσει προτάσεις 
προσαρμογής ορισμένων παραμέτρων του Ταμείου για την περίοοο που 
καλύπτεται από τις προσεχείς δημοσιονομικές προοπτικές. 
1. Τα αποτελέσματα ορισμένων ετών λειτουργίας του μηχανισμού του Ταμείου 
αποδεικνύουν ότι οι παράμετροι που ορίζονται στους κανόνες που 
ρυθμίζουν το Ταμείο επέτρεψαν την επίτευξη των επιδιωκόμενων στόχων. 
- Από την άποψη της προστασίας των πιστώσεων του προϋπολογισμού, οι 
πόροι του Ταμείου ήταν επαρκείς για να αποφευχθεί οποιαδήποτε 
καταπόνηση του προϋπολογισμού. Σε περίπτωση απουσίας του Ταμείου 
Εγγύησης, ο προϋπολογισμός θα έπρεπε να παρέμβει άμεσα για να 
καλύψει αθετήσεις ύψους 410 εκατ. ECU, με συνέπεια διαταραχές κατά 
την εκτέλεση του προϋπολογισμού. 
- Από την άποψη της δημοσιονομικής πειθαρχίας, ο μηχανισμός 
τροφοδότησης του Ταμείου με βάση το Αποθεματικό Εγγυήσεων, του 
οποίου το μέγιστο ποσόν περιορίζεται προς τα άνω για την περίοδο των 
δημοσιονομικών προοπτικών, επέτρεψε τον αποτελεσματικό έλεγχο των 
ποσών των νέων αποφάσεων δανείων πού ελήφθησαν από το Συμβούλιο 
υπέρ τρίτων χωρών. 
Κατά τα τέλη του 1997, το Ταμείο επέτυχε το ποσό-στόχο που είχε οριστεί 
στο 10% του εκταμιευθέντος κεφαλαίου των εγγυημένων δανείων, δηλαδή 
ποσό 862 εκατ. ECU. 
Με βάση αυτή τη διάγνωση, η Επιτροπή προτείνει να τροποποιηθεί ο 
κανονισμός για την ίδρυση του Ταμείου Εγγύησης και κατά συνέπεια να 
μειωθεί το ποσό του Αποθεματικού Εγγυήσεων κατά τη διάρκεια των 
επόμενων δημοσιονομικών προοπτικών. 
Οι κανονιστικές τροποποιήσεις 
Να μειωθεί από 10% σε 8% το ποσό-στόγος του Τααείου. Η ποιότητα του 
χαρτοφυλακίου των δανείων που εγγυάται η Κοινότητα συνηγορεί υπέρ της 
μείωσης του ποσού-στόχου. Το πραγματικό ποσοστό των εγγυοδοτικών 
παρεμβάσεων του Ταμείου από το 1994 παρέμεινε κατώτερο από το 5% του 
εκταμιευθέντος κεφαλαίου των δανείων. Η εμπειρία αποδεικνύει ότι ένα 
ποσό-στόχος του Ταμείου ύψους 5% θα ήταν επαρκές για να καλύψει τις 
αθετήσεις υποχρεώσεων. Λαμβανομένων υπόψη των αβεβαιοτήτων για τη 
μελλονακή εξέλιξη των κινδύνων, η Επιτροπή, προτείνοντας να καθοριστεί 
το ποσό στόχος του Ταμείου σε 8%, θεωρεί ότι το Ταμείο διαθέτει εύλογο 
περιθώριο ασφάλειας για να προστατεύσει τον προϋπολογισμό. Πρέπει να 
τονιστεί ότι αυτό το περιθώριο ενισχύεται από τη δυνατότητα να γίνεται 
επικουρικά χρήση του Αποθεματικού που εγγράφεται στον προϋπολογισμό, 
σε περίπτωση κατάπτωσης εγγυήσεων που υπερβαίνουν το διαθέσιμο ποσό 
τουΤαμείοϋ. 
Να καθορισθεί το ποσοστό των καταβολών σε 6%. Τώρα που το Ταμείο 
ολοκλήρωσε την ιδρυτική φάση του, το ποσό του Ταμείου πρέπει να 
σταθεροποιηθεί στο ποσό-στόχο, γεγονός που συνεπάγεται στο μέλλον ότι η 
εξέλιξη του Ταμείου θα ακολουθεί την εξέλιξη των δανείων για τα οποία 
χορηγείται εγγύηση. Η διατήρηση του ποσοστού των καταβολών στο 14% θα 
δημιουργούσε σημαντικά πλεονάσματα και θα οδηγούσε σε υπερβολικές 
προσκλήσεις καταβολής κεφαλαίων από τα κράτη μέλη. Η μεγάλη μείωση 
του ποσοστού των καταβολών θα μπορούσε να σταματήσει την εξέλιξη του 
Ταμείου. Οι προσομοιώσεις που πραγματοποιήθηκαν στην Έκθεση για την 
περίοδο 2000-2006 αποδεικνύουν ότι ποσοστό καταβολών μειωμένο σε 6% 
θα ήταν επαρκές για να διατηρηθεί το Ταμείο στο επίπεδο του ποσού-
στόχου. 
• Μ μείωση του ύψους του Αποθεματικού Εγγυήσεων που εγγράφεται στον 
Προϋπολογισμό για τη διάρκεια των προσεχών δημοσιονομικών 
προοπτικών. 
Για να διατηρηθεί η δημοσιονομική πλαισίωση των δανείων προς τρίτες 
χώρες για τα οποία χορηγείται εγγύηση από το γενικό προϋπολογισμό στο 
σημερινό επίπεδο των 2.500 εκατ. ECU ανά έτος, η μείωση του ποσοστού 
των καταβολών σε 6% θα πρέπει να συνδυάζεται με την ανάλογη μείωση του 
αποθεματικού στο επίπεδο των 150 εκατ. ECU. 
Πριν από το τέλος της περιόδου που καλύπτεται από τις προσεχείς 
δημοσιονομικές προοπτικές, η Επιτροπή προτείνει την επανεξέταση των 
παραμέτρων του Ταμείου υπό το φως της πιθανής μεταλλαγής των 
κινδύνων που καλύπτονται από το Ταμείο λόγω της μελλοντικής 
διεύρυνσης. 
• Η επανεξέταση του ποσοστού καταβολών. 
Το άρθρο 4 του κανονισμού ορίζει ότι "το ποσοστό των καταβολών 
επανεξετάζεται όταν το Ταμείο φθάσει το ποσό-στόχο και, οπιοσάψιοτε, πριν 
από το τέλος τον 1999". Δεδομένου ότι το Ταμείο έχει επιτύχει το ποσό-στόχο. 
η Επιτροπή προτείνει να εφαρμοσθούν τα προαναφερόμενα μέτρα ήδη από το 
1999, δεδομένου του οικονομικού συμφέροντος που αντιπροσωπεύουν για τα 
κράτη μέλη. Αν το Συμβούλιο εγκρίνει αυτή την επιλογή, ορισμένες διατάξεις 
του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου θα πρέπει να τροποποιηθούν το 
συντομότερο. Επιπλέον, λαμβανομένων υπόψη των επιπτώσεων που θα 
συνεπάγεται αυτή η επιλογή για τη δημοσιονομική πειθαρχία, η Επιτροπή 
προτείνει να μειωθεί το 1999 το ύψος του Αποθεματικού Εγγυήσεων σε 150 
εκατ. ECU, με διοργανική συμφωνία. 
Ο κανονισμός (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 
1994 ίδρυσε ένα Ταμείο Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις οι πόροι του οποίου 
προορίζονται για την εξόφληση των. πιστωτών της Κοινότητας, σε περίπτωση 
αθέτησης των υποχρεώσεων του οφειλέτη ενός δανείου που έχει χορηγήσει ή 
εγγυηθεί η Κοινότητα. Το άρθρο 9 του κανονισμού ορίζει ότι "η Επιτροπή 
υποβάλλει, πριν από τις 31 Δεκεμβρίου 1998, γενική έκθεση σχετικά fie τη 
λειτουργία fov Ταμείου". 
Η έκθεση συντάσσεται με βάση τρία θέματα: 
- Λειτουργία του Ταμείου 
Η Επιτροπή παρουσιάζει, υπό το φως της εμπειρίας που αποκτήθηκε κατά την 
περίοδο 1994-1997, σύντομη ανάλυση των αποτελεσμάτων του Ταμείου σε σχέση με 
τους επιδιωκόμενους στόχους. 
- Προτάσεις αναθεώρησης της λειτουργίας του Ταμείου 
Με βάση τη διάγνωση, η Επιτροπή διατυπώνει προτάσεις αναθεώρησης της 
λειτουργίας του Ταμείου για την περίοδο που καλύπτεται από τις επόμενες 
δημοσιονομικές προοπτικές. 
- Επανεξέταση του ποσοστού των καταβολών 
Το άρθρο 4 του κανονισμού ορίζει ότι "το ποσοστό των καταβολών επανεξετάζεται 
όταν το Ταμείο φθάσει το ποσό-στόχο και, οπωσδήποτε, πριν από το τέλος τον 
1999". 
Δεδομένου ότι το Ταμείο Εγγύησης επέτυχε το ποσό-στόχο στις 31 Δεκεμβρίου 
1997, η Επιτροπή αντλεί τα συμπεράσματα αυτής της νέας κατάστασης και 
συστήνει να εφαρμοσθούν νωρίτερα οι προτάσεις αναθεώρησης της λειτουργίας 
του Ταμείου. 
Τα παραρτήματα της έκθεσης παρουσιάζουν τα δημοσιονομικά δεδομένα που 
αφορούν τα αποτελέσματα του Ταμείου για την περίοδο 1994 έως 1997 και τις 
προσομοιώσεις της μελλοντικής εξέλιξης του Ταμείου για την περίοδο 1998-2006. 
Η Επιτροπή επισυνάπτει στο παράρτημα πρόταση τροποποίησης του κανονισμού 
(ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 1994 περί 
ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης. 
2. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
2.1 Ot <**éfcot του μηχανισμού του Ταμείου Εγγύησης 
Ο μηχανισμός του Αποθεματικού και του Ταμείου Εγγύησης, ο οποίος 
δημιουργήθηκε στο πλαίσιο έντονης αύξησης του όγκου των εγγυήσεων που 
χορηγούνται για δάνεια υπέρ τρίτων χωρών, ανταποκρινόταν σε ένα διπλό στόχο: 
- να εφοδιάσει την Κοινότητα με ένα uéoo προστασίας έναντι ενδεχόμενης 
καταπόνησης του προϋπολογισμού σε περίπτωση κατάπτωσης της κοινοτικής 
εγγύησης. 
- να δημιουργήσει ένα ιχέσο δηιχοσιονοιιικής πειθαονίαο καθορίζοντας ένα 
δημοσιονομικό πλαίσιο στην ανάπτυξη της δανειοδοτικής/Οανειοληπτικής 
πολιτικής της Κοινότητας και των εγγυήσεων που χορηγούνται για δάνεια της 
Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων σε τρίτες χώρες. 
2.2 Τα αποτελέσματα του Ταμείου Εγγύησης για την περίοδο 1994-1997 
2.2.1 Η προστασία που παρέχεται από το Ταμείο κατά της απρόβλεπτης χρήσης 
των πιστώσεων του προϋπολογισμού σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων. 
Το Ταμείο Εγγύησης επέτρεψε να αποφευχθούν διαλείψεις κατά την εκτέλεση του 
Προϋπολογισμού οι οποίες θα ήταν αναπόφευκτες λόγω των αθετήσεων πληρωμών 
τις οποίες χρειάστηκε να αντιμετωπίσει η Κοινότητα από το 1994 (αυτές οι 
αθετήσεις υποχρεώσεων ανήλθαν σωρευτικά σε 410 εκατ. ECU). Η γραφική 
παράσταση 1 αποδεικνύει ότι το Ταμείο επέτυχε να αναλάβει το κόστος των 
εγγυοδοτικών παρεμβάσεων, και αυτό παρά την αδυναμία την οποία παρουσίαζε 
κατά τη φάση συγκρότησης του. 
Γραφική παράσταση 1 
Κάλυψη των ετήσιων αθετήσεων υποχρεώσεων με τα διαθέσιμα κεφάλαια του Ταμείου 
(σε εκατ. ECU, ανά εξάμηνο) 
294,2 557,4 
474,6 
300,8 
42,8 9,75 • 
48,: if 
ill 
JRK 
1/95 2/95 1/96 2/96 
D Παρεμβάσεις του Ταμείου 1/97 537,9 
2/97 
_Λιαθεσιμα κεφάλαια του Ταμείου 
////)'//'.· Υπηρεσίες; πις Επιτροπής 
Χωρίς το Ταμείο Εγγύησης, οι πολυάριθμες εγγυοόοτικές παρεμβάσεις της 
Κοινότητας με βάση τον προϋπολογισμό (η παρέμβαση του Ταμείου ζητήθηκε σε 40 
περιπτώσεις από την ίδρυση του) θα επέβαλαν την αναδιάταξη πιστώσεων κατά τη 
διάρκεια εκτέλεσης του προϋπολογισμού. 
Ο. πίνακας του παραρτήματος αναλύει τις χρηματοπιστωτικές πράξεις που 
επηρέασαν το Ταμείο και κατέληξαν στην επίτευξη του ποσού-στόχου (10% των 
εγγυημένων -οφειλών) κατά τα τέλη του 1997. Πολλοί παράγοντες συνετέλεσαν στην 
ταχεία ανάπτυξη του Ταμείου: 
- Οι σημαντικές καταβολές από το Αποθεματικό: Από το 1994 έως το 1997, το 
συνολικό ποσό των καταβολών στο Ταμείο με πηγή το Αποθεματικό ανήλθε σε 
1.066 εκατ. ECU, με αντίστοιχο όγκο νέων καλυπτόμενων από εγγύηση δανείων 
ύψους 7.405 εκατ. ECU, δηλαδή μέσο ποσοστό καταβολών 14,4% (βλ. 
παράρτημα 2). Επιπλέον, οι πόροι που προκύπτουν από την τοποθέτηση των 
διαθέσιμων κεφαλαίων του Ταμείου συνέβαλαν Ουσιαστικά στην ανάπτυξη των 
μέσων του Ταμείου. Συνολικά ανήλθαν σε 78,35 εκατ. ECU κατά τα τέλη του 
1997, δηλαδή 1% του τρέχοντος ύψους υπολοίπου των δανείων. 
- Οι αθετήσεις υποχρεώσεων που καλύφθηκαν από το Ταμείο από το 1995: 'Οπως 
αποδεικνύει ο πίνακας 1 κάτωθι, το ποσό των παρεμβάσεων του Ταμείου 
(καθαρές συνολικές παρεμβάσεις αποπληρωμής) δεν υπερέβη ποτέ το 5% του 
ποσού των εγγυήσεων. Το μεγαλύτερο ποσοστό- 4,8% τον Ιούνιο του 1996 - ήταν 
το αποτέλεσμα αθετήσεων υποχρεώσεων που αφορούσαν το δάνειο 
επισιτιστικής βοήθειας στις δημοκρατίες της ΚΑΚ. Ο χαρακτήρας αυτού του 
σχετικά βραχυπρόθεσμου δανείου και η χαμηλή φερεγγυότητα ορισμένων 
δικαιούχων επιτρέπουν την κατάταξη αυτής της κατάστασης στις περιπτώσεις 
ακραίου κινδύνου. 
1 Πίνακας 1 
Εκταμιευθέντα ποσά του Ταμείου 
επί του συνολικού ποσού των δανείων 
«ret ECU Meet. 
1995 Ιούν. 
1995 Σεπτ. 
1995 Δεχ. 
1995 Moot. 
1996 Ιούν. 
1996 Σοκ. 
1996 Λεχ. 
1996 Moot. 
1997 Ιούν. 
1997 Σοκ. 
1997 1997 
. Εκταμιευθέν ποοο 43 267 273 293 29S 291 
2. Σννολιχο JtOOO των 
δανείων<"5 6019 5 724 6 231 6 351 7103 791S 
3. » 1 « κοαχπιαία 
αναλογία τον 2 0,55 019 0,75 4,29 4,59 4,42 3,95 4,08 339 3,73 3,65 
(*) Συνολικό κεφάλαιο προσαυξημένο με τους δεδουλευμένους και μη καταβληθέντες τόκους, όπως ορίζεται οτο 
άρθρο 3 τον κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου. Το ποσοστό προσαύξησης που ισχύει για την περίο·· 1995· 
97 ανέρχεται σε 2,7% του συνολικού ποσού των δανείων (εκταμιεύσεις αφαιρουμένων τ·»ν α*οχληφ·|Μίν)> 
ακολουθώντας το παράδειγμα του ποσοστού που επιτεύχθηκε στις Sl^ti^f*, 
^^^^ρε^εςτ^^πιτροπής 
Η σταθερότητα του Λοσόύ των εγγυοδοτικών παρεμβάσεων του Ταμείου: Το 
εκταμιευθέν ποσό του Ταμείου παρέμεινε σχετικά σταθερό από το Δεκέμβριο του 
1995. Διακυμάνθηκε μεταξύ 264 και 291 εκατ. ECU. Αυτή η σταθερότητα των 
εκταμιευθέντων ποσών του Ταμείου συγκαλύπτει εντούτοις χρηματοπιστωτικές 
ροές αντίθετης κατεύθυνσης: ανακτήθηκαν 136 εκατ. ECU καθυστερημένων 
καταβολών .αποπληρωμής επί του συνόλου των 410 εκατ. ECU των 
εγγυοδοτικών παρεμβάσεων (βλ. παράρτημα 2). 
- Ο όγκος των καλυπτόμενων κινδύνων «πό το Ταμείο αυξήθηκε ελάχιστα από το 
1994: Το ποσό των εγγυήσεων αυξήθηκε από 7.600 εκατ. ECU το 1994 σε 7.960 
εκατ. ECU κατά τα τέλη του 1997, σημειώνοντας αύξηση 4,5%. Το ίδιο διάστημα, 
τα κεφάλαια του Ταμείου σημείωσαν μέση ετήσια αύξηση 47%. Αυτή η διαφορά 
αύξησης εξηγεί το γεγονός ότι το Ταμείο υπερέβη το ποσό-στόχο, που είχε 
οριστεί στο 10% του συνολικού ποσού των δανείων, σε διάστημα τριών μόνον 
ET(Ï)V. Η δραστηριότητα δανειοδότησης υπήρξε πάντως έντονη από το 1994, 
δεδομένου ότι ο όγκος των νέων εγγυοδοτούμενων πράξεων που 
(αποφασίστηκαν από το Συμβούλιο αυξήθηκε κατά 7.405 εκατ. ECU (οι 
εκταμιεύσεις σχετικά με αυτές τις νέες πράξείς κατανεμήθηκαν σε πολλά έτη). Το 
ίδιο διάστημα, τα ποσά που επεστράφησαν για τις προηγουμένως χορηγηθείσες 
εγγυήσεις ανέρχονται σε 3.100 εκατ. ECU. 
2.2.2 Η δημοσιονομική πειθαρχία 
Ο μηχανισμός χρηματοδότησης του Ταμείου με βάση ένα ποσοστό καταβολών 
εφαρμοζόμενο σε ένα αποθεματικό, του οποίου το ποσό έχει ορισθεί σε 300 εκατ. 
ECU, σε τιμές 1992, για τη διάρκεια των δημοσιονομικών προοπτικών, επιβάλλει 
έμμεσα ένα όριο στην ετήσια ικανότητα χορήγησης εγγυήσεων για νέες πράξεις. 
Λαμβανομένου υπόψη του ποσού του Αποθεματικού που ενεγράφη στον 
προϋπολογισμό 1997, το ετήσιο όριο τοποθετείται σε 2.350 εκατ. ECU για το 1997'. 
Το πνεύμα πειθαρχίας που καλλιεργεί ο μηχανισμός του Ταμείου απέδειξε όλη την 
αποτελεσματικότητα του κατά τις συζητήσεις του Συμβουλίου για το 
μεσοπρόθεσμο προγραμματισμό των νέων πράξεων δανειοδότησης της 
Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων. Στα συμπεράσματα του της 2ας Δεκεμβρίου 
1996, το Συμβούλιο τονίζει ότι "ο όγκος των εξωτερικών δανείων πρέπει να είναι 
σύμφωνος με τις δημοσιονομικές προοπτικές και την κοινοτική δημοσιονομική 
πειθαρχία [....]", Τα ποσά των νέων εντολών ETE, τα δάνεια Ευρατόμ και 
χρηματοδοτικής συνδρομής καθορίστηκαν οριστικά για τρία έτη στο πλαίσιο των 
ετήσιων ανώτατων ορίων που προκύπτουν από τον μηχανισμό2. Αυτή η δέσμευση 
συνέχισε πάντως να είναι συμβιβάσιμη με τις πολιτικές φιλοδοξίες της Ένωσης, 
που καθορίστηκαν κατά τα Ευρωπαϊκά Συμβούλια του 'Εσσεν, των Καννών και 
της Μαδρίτης: να ενισχυθεί η κοινοτική υποστήριξη στις τρίτες χώρες υπό τη 
μορφή δανείων της ETE (το ποσοστό αύξησης της νέας εντολής ETE 
αντιπροσωπεύει 30%). 
Δεδομένου ότι το ποσόν του Αποθεματικού είναι καθορισμένο για την περίοδο των 
τρεχούσών δημοσιονομικών προοπτικών, κάθε διακύμανση του ποσοστού των 
καταβολών προς τα κάτω θα είχε ως αποτέλεσμα τη χαλάρωση της αρχικής 
δέσμευσης. Δεδομένου ότι το ποσοστό των καταβολών θα πρέπει να επανεξεταστεί 
αν το Ταμείο επιτύχει το ποσό-στόχο, σύμφωνα με τον κανονισμό για ττ^ν ίδρυση 
ι Υπολογιζόμενο βάσει του Αποθεματικού σε ποσό 329 εκατ. ECU, για ποσοστό καταβολών 
14%. 
Συμπεράσματα του Συμβουλίου της 27ης Ιανουαρίου 1997 "Τα δάνεια της ETE που 
καλύπτονται από κοινοτική εγγι)ηση μπορούν να θεωρηθούν συμβιβάσιμα μ* το πο<τό των 1.050 
εκατ. ECU που προβλέπεται για τη μακροοικονομική χρηματοδοτική συνδρομή (MFA). στην 
περίπτωση πον θα απαιτηθούν 750 εκατ. ECU για τα δάνεια Ευρατόμ. Το ανώτατο όριο της 
MFA θα πρέπει να ανέλθει σε 1.200 εκατ. ECU, εάν τα δάνεια Ευρατόμ κατά την περίοδο 
εφαρμογής Ώ)ςπαροικίας απόφασης δεν υπερβ(χύν τα 600 εκατ. ECU". 
του Ταμείου, το Συμβούλιο Ecofin3 εξέφρασε την επιθυμία να διατηρηθούν τα 
ισχύοντα ποσοστά καταβολών μέχρι το 1999, για να διαφυλαχθεί το πνεύμα 
δημοσιονομικής πειθαρχίας. 
2.3 Συμπεράσματα για τη λειτουργία του Ταμείου Εγγύησης 
II εμπειρία ορισμένων ετών λειτουργίας του μηχανισμού του Ταμείου (Απέδειξε ότι 
οι παράμετροι που καθορίστηκαν στον κανονισμό του Ταμείου επέτρεψαν να 
επιτευχθούν οι επιδιωκόμενοι στόχοι. Κατά τη φάση συγκρότησης του.Ταμείου, 
ενδιέφερε να γίνουν τα απαραίτητα ώστε το Ταμείο να αποκτήσει το ταχύτερο 
δυνατόν ικανοποιητική διάσταση σε σχέση με τους καλυπτόμενους κινδύνους. Η 
ενίσχυση των κεφαλαίων του Ταμείου ήταν τόσο πιο αναγκαία όσο το Ταμείο 
καλείτο να καλύψει και κινδύνους δανείων που αποφασίστηκαν πριν από την 
ημερομηνία έναρξης της λειτουργίας του. Μετά από τρία μόνο έτη λειτουργίας, το 
Ταμείο επέτυχε το ποσό-στόχο. Η καλή ποιότητα του χαρτοφυλακίου των 
εγγυημένων δανείων (χαμηλό ποσοστό αθέτησης υποχρεώσεων) και η καλή 
χρηματοπιστωτική κατάσταση του Ταμείου (862 εκατ. ECU διαθέσιμα) 
δικαιολογούν την προσαρμογή ορισμένων από αυτές τις παραμέτρους, για να 
αποφευχθεί στο μέλλον η υπερανάπτυξη του Ταμείου. 
3 Συμπεράσματα του -Συμβουλίου της 2ας Δεκεμβρίου 1996: "Τα ποσοστά καταβολών του Ταμη'υυ 
Εγγύησης παραμένουν στα τρέχοντα επίπεδα τους μέχρι το 1999". Συμπεράσματα του 
Συμβουλίου της 27ης Ιανουαρίου 1997: "Κάθε καταβολή στο Ταμείο Εγγύησης θα αποτελεί 
συνάρτηση τοι> ποσοστού που ισχ\)ει κατά τΐ) στιγμή της κατα\$ολής, δηλαδή 15% επί του 
παρόντος και 14% μόλις α ι π.ό θα είναι δυνα τόν". 
3. ΤΟ ΤΑΜΕΙΟ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΣΤΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΤΩΝ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ 2000-
2006 ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ 
Κατά τη διάρκεια ισχύος των επόμενων δημοσιονομικών προοπτικών το Ταμείο 
Εγγύησης οφείλει: 
'.''•. 
- πρώτον, να έχει στη διάθεση του Επαρκή αλλά όχι υπερβολικά κεφάλαια, για να 
είναι οικονομικά βιώσιμο στην περίπτωση απρόβλεπτα -αυξημένων • αναγκών 
κατάπτωσης εγγυήσεων λόγω αθέτησης υποχρεώσεων· 
- δεύτερον, να μην απευθύνει υπερβολικά αιτήματα στα κράτη μέλη για τη 
χρηματοδότηση του Αποθεματικού Εγγυήσεων. Το αυτό ισχύει όσον αφορά την 
ικανότητα του Ταμείου να παρακολουθεί το επιθυμητό από την Ευρωπαϊκή 
Ένωση επίπεδο εξωτερικής χρηματοδότησης στο μέλλον. 
Πίνακας 2 
Καθοριστικοί παράγοντες της ικανότητας του Ταμείου Εγγύησης να 
εγγυάται δάνεια που χορηγούνται σε τρίτες χώρες 
(os εκατ. ECU) 
Δημοσιονομικές προοπτικές 
1993-1999 
1992 1997 Πρόβλεψη 
1999 
1992 τιμές 1997 τιμές 1999 τιμές 
(Ι)Αποθεμστικό 
Εγγυήσεων 300 (α) 329 (β) 346 (β) 
(2) · Ποσοστό 
καταβολών 14% (γ) 14% 14% 
(3) Ετήσια 
πραγματική ικανότητα 
σέ εγγυήσεις 100% [(3) 
'WW! 2.140 2.350 2.471 
α) Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Εδιμβούργου · Αποθεματικό για εγγυήσεις ορισθέν σε τιμές 1992* 
β) Ποσόν του Αποθεματικού Εγγυήσεων μετά από τεχνικές προσαρμογές* 
γ)ποσοστό καταβολών που ορίζεται από τον κανονισμό αριθ. 2728/94 της 31ης Οκτωβρίου 1994 
για την ίδρυση Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις* 
Πηγή: Υπηρεσίες της Εππροπής 
Ο πίνακας 2 παρουσιάζει τη μέγιστη εγγυοδοτική ικανότητα του Ταμείου με 
γνώμονα τις υποχρεώσεις που ορίζονται στην απόφαση του Εδιμβούργου και στον 
κανονισμό 2728/94. Η ετήσια ικανότητα του Ταμείου να χορηγεί εγγυήσεις κατά 
100% για την περίοδο 2000-2006 καθορίζεται από τον συνδυασμό ενός 
Αποθεματικού 150 εκατ. ECU και ενός ποσοστού καταβολών ύψους 6%, όπως 
προτείνεται κάτωθι. 
3 1 Το ποσό-ατόχος 
II απόδοση του Ταμείου κατά χα προηγούμενα τέσσερα έτη αποδεικνύει ότι ένα 
ποσό-στόχος ύψους 10% είναι πολύ ιτψηλό σε σχέση με τους καλυπτόμενους 
κινδύνους. Επιπλέον, η μέχρι τώρα εμπειρία αποδεικνύει ότι, ενώ το Ταμείο θα 
μπορούσε σε τελευταία ανάλυση να έχει ζημίες λόγω αθετήσεων υποχρεώσεων. 
10 
στην πράξη κάλυπτε το XEVO κατά την περίοδο μεταξύ αδυναμίας πληρωμής και 
επαναχρηματόδότησης των δανείων για τα οποία υπήρξε αδυναμία πληρωμής. 
Αυτό σημαίνει ότι ένα ποσό-στόχος 10% είναι αναπόφευκτα πολύ υψηλό τόσο από 
την άποψη των ίδιων των κινδύνων όρο και από την άποψη του μέχρι τώρα 
μεταβατικού ρόλου του Ταμείου., 
Το ποσό-στόχος για τις επόμενες δημοσιονομικές προοπτικές προτείνεται στο 8% 
των καλυπτόμενων από εγγύηση οφειλών. Αυτό το επίπεδο, το οποίο είναι 
σημαντικά υψηλότερο από το μέγιστο ποσοστό χρήσης των πόρων του-Ταμείου, 
ύψους 4,79%, που σημειώθηκε τον Ιούνιο του 1996 (βλ. πίνακα 1), συμβιβάζεται 
τόσο με την ανάγκη φρόνησης όσο και με τα κεφάλαια του Ταμείου, τα οποία δεν 
είναι πολύ σημαντικά σε σχέση με τους καλυπτόμενους κινδύνους. Το 
προτεινόμενο ποσό-στόχος αναμένεται να εξασφαλίσει επαρκείς πόρους για να 
καλυφθούν κίνδυνοι που συνδέονται με την μελλοντική μακροοικονομική 
χρηματοδοτική συνδρομή και κίνδυνοι που συνδέονται με χώρες που 
παρουσιάζουν σημαντικό πολιτικό και οικονομικό κίνδυνο (Αλγερία, Βουλγαρία, 
Ουκρανία). Τέτοιοι κίνδυνοι, συνδυασμένοι με χειροτέρευση του χαρτοφυλακίου 
της ETE, μπορούν επίσης να προκύψουν από την επέκταση των εγγυοδοτούμενων 
πιστώσεων στα Νέα Ανεξάρτητα Κράτη (ΝΑΚ). Η διατήρηση ενός ποσού-στόχου 
ύψους 8% φαίνεται να αποτελεί ενδεδειγμένο μέτρο φρόνησης. 
Είναι σημαντικό να προβλεφθούν και περιπτώσεις κατά τις οποίες οι πόροι του 
Ταμείου θα υπερβαίνουν ή θα υπολείπονται του ποσού-στόχου. Παράλληλα με την 
τρέχουσα πρακτική4, προτείνεται οι πόροι που υπερβαίνουν το 8% να μεταφέρονται 
στον προϋπολογισμό της ΕΕ Εάν οι πόροι του Ταμείου υπολειφθούν του 75% του 
ποσού-στόχου (6% των εγγυημένων οφειλών), προτείνεται το ποσοστό των 
καταβολών να αυξάνεται αυτομάτως στο 7% μέχρις ότου επιτευχθεί το ποσό-
στόχος. Τέλος, εάν τα κεφάλαια του Ταμείου υπολειφθούν του 50% του ποσού-
στόχου, η Επιτροπή θα προετοιμάσει σχετική έκθεση και θα προτείνει έκτακτα μέτρα 
για τη χρηματοδότηση του Ταμείου Εγγύησης. 
3.2 Το ποσοστό καταβολών 
Το ποσοστό καταβολών του 14% θεωρήθηκε μεταβατικό, μέχρις ότου το Ταμείο 
επιτύχει το ποσό-στόχο του 10%, οπότε θα μειωθεί το ίδιο επίπεδο. Σύμφωνα με 
την πρόταση μείωσης του ποσού-στόχου σε 8%, το ποσοστό καταβολών θα πρέπει 
εξίσου να μειωθεί. Αυτή η αναθεώρηση οφείλει επίσης να λάβει υπόψη TTJV αύξηση 
των πόρων του Ταμείου εκτός Αποθεματικού. 
Οι πόροι εκτός Αποθεματικού συνίστανται σε έσοδα από τόκους και 
καθυστερημένες καταβολές αποπληρωμής κεφαλαίου και τόκων. Η διαθεσιμότητα 
τέτοιων πόρων σημαίνει ότι τα ποσοστά καταβολών μπορούν να είναι χαμηλότερα 
από τα απαιτούμενα για να διατηρηθεί σταθερό το ποσό-στόχος του Ταμείου-
εξάλλου, θα είναι δυνατόν να διατηρηθεί η ικανότητα εγγυοδοτικής παρέμβασης 
του Ταμείου στα επίπεδα των τρεχουσών δημοσιονομικών προοπτικών ενώ, 
ταιπόχρονα, θα χρειάζονται λιγότεροι πόροι για τη χρηματοδότηση του 
Αποθεματικού Εγγυήσεων. 
βλ. άρθρο 3 του κανονισμού 2728/94 της 31ης Οκτωβρίου 1994. 
11 
Μόνον κατά το 1997, τα έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 34,5 εκατ. ECU, ή 0,4% του 
συνόλου των εγγυημένων δανείων, ενώ κατά την περίοδο 1994-1997 τα συνολικά 
έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 78,4 εκατ. ECU· επίσης το 1997, οι καθυστερημένες 
καταβολές αποπληρωμής ανήλθαν σε 45 εκατ. ECU, ή ποσοστό 0,6% του συνόλου 
των εγγυημένων δανείων, ενώ το συνολικό ποσό των καθυστερημένων καταβολών 
αποπληρωμής, κατά την περίοδο 1994-1997 ήταν ίσο με 136,4 εκατ. ECU5. Κατά το 
τέλος του 1997, τα έσοδα από αυτούς τοπ; πόρους ήταν λίγο ανώτερα απν> το 1% 
του συνόλου των εγγυημένων δανείων. 
Γ Γραφική παράσταση 2 
Σχέση μεταξύ παρόντων ποσών και ποσών-στόχων υπό διάφορα σενάρια 
(αναλογία τω^ ανεξόφλητων οφειλών για τις οποίες έχει χορηγηθεί εγγύηση 
12-
11 -\ 7\ 
10 
9-
8 / •1c 
7~. 
1997 ·· V Macro ποσό 14% 
y 
\ \ y 
<\ y 
Γν^ Μικτό συνολικό ηοοό 6% 
: S • : 
\ ! Χ ! 
\ Ι \ : . 
\ ; ^ 
L_: L_ Μικτό ποσό 6% 
• \ 
ι \ 
: \ ! ! --4-1—~"~7· 
! _ — -ί· — ·"" : Ι .' 
•Η •! . s ! / 
ν ! : ..' : ι.' •Γ • ' .•• 1—*-
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 
Μικτό ποσό 14%: 
Μιχτό σννολιχό ποσό 6%: 
Μιχτό ποσό 6%: Πόροι τον Ταμείου χον έτονς ι πριν από νη μεταφορά ΌΤΟΥ ΠροΜηοΙογ—ρά 
τον έτονς 1+1' ποσοστό καταβολών 14%' 
Πόροι τον Ταμείον χωρίς μεταφορά στον προϋπολογισμό ποσοστό 
καταβολών 6%· 
Πόροι τον Ταμείον τον έτονς ι πριν από τη μεταφορά στον προ\<πολογισμό 
τον έτονςΗ·/· ποσοστό καταβολών6%. 
ilhûL^^J^ity^îSMiif (^^^^Ι^ίΧ^^^ομέρειες τ<μγΑρψ0ομοίύσΒων. 
5 Βλ. παράρτημα 2 για λκπτομέρηκς. 
12 
Οι προσομοιώσεις αποδεικνύουν ότι, όσον αφορά τους πόρους εκτός 
Αποθεματικού, ένα ποσοστό καταβολών ύφους 6% είναι επαρκές για να 
εξασφαλίσει στο Ταμείο πόρους σύμφωνους προς το ποσό- στόχο. 
Ία βασικά αποτελέσματα των προσομοιώσεων παρουσιάζονται στη γραφική 
παράσταση 2 - τα πλήρη αποτελέσματα παρουσιάζονται στο παράρτημα 1. II 
λειτουργία του Ταμείου απεικονίζεται με τρία χαρακτηριστικά: 
- Πρώτον, μικτοί πόρου χωρίς μεταφορές στον προϋπολογισμό της ΕΕ, υπό την 
προϋπόθεση ότι το ποσοστό καταβολών ορίζεται σε 14% (οριζόμενο ως "μικτό 
ποσό 14%")· 
- Δεύτερον, υπό την προϋπόθεση ότι δεν γίνονται μεταφορές στον 
προϋπολογισμό, το Ταμείο συγκεντρώνει πόρους που υπερβαίνουν το ποσό-
στόχο· με ένα ποσοστό καταβολών 6%, αυτό το μέγεθος ορίζεται ως "μικτό 
συνολικό ποσό 6%"· 
- Τέλος, οι πόροι του Ταμείου μετά τις μεταφορές στον προϋπολογισμό ΕΕ, 
σύμφωνα με ποσοστό καταβολών 6% ορίζονται ως "μικτά ποσά 6%"· το 
πλεόνασμα του έτους t μεταφέρεται στον προϋπολογισμό του έτους t + 1 και 
αυτό απεικονίζεται στο σκιασμένο σημείο της γραφικής παράστασης. Το ποσό-
στόχος ορίζεται σε δύο επίπεδα, 10% για την περίοδο 1997 έως 1998 και 8% για 
την περίοδο 1999 έως 2006. Στη γραφική παράσταση απεικονίζεται σταδιακή 
μείωση μεταξύ 10% και 8% για την περίοδο 1999-2000. 
Τα αποτελέσματα αποδεικνύουν ότι με ένα ποσοστό καταβολών ύψους 14% το 
Ταμείο θα μεταφέρει μεγάλα πλεονάσματα πέραν του 10% στον προϋπολογισμό 
της ΕΕ καθόλη την εν λόγω περίοδο (το μέσο ποσόν υπολογίζεται σε 222 εκατ. 
ECU). Με τη μείωση του ποσοστού καταβολής σε 6%, οι μικτοί πόροι του Ταμείου 
θα παραμείνουν γενικά πάνω από το 9% των εγγυημένων δανείων. Τέλος, οι 
καθαροί πόροι του Ταμείου μειώνονται μόνον προσωρινά κάτω του 8% (7,63% το 
2001) αλλά στη συνέχεια επανέρχονται στο προτεινόμενο ποσό-στόχο. Πρέπει να 
σημειωθεί ότι το μεταφερόμενο στον προϋπολογισμό πλεόνασμα μετά το 2002 
αυξάνεται με τον χρόνο. Η μείωση της αναλογίας των πόρων του Ταμείου και των 
εγγυημένων δανείων το 2001 οφείλεται κυρίως στην ταχεία αύξηση του ποσού των 
εγγυημένων δανείων κατά την έναρξη των νέων χρηματοδοτικών πράξεων στις 
οποίες έχουν στηριχθεί οι προσομοιώσεις6. Αυτή η αύξηση αντικατοπτρίζει 
εκταμιεύσεις σχετικές με την ανανέωση της εντολής της ETE για τα τρία έτη 1997-
1999. 
II τάση των πόρων του Ταμείου να αυξηθούν σε σχέση με τα εγγυημένα δάνεια 
αποτελεί εν μέρει αποτέλεσμα του ίδιου του μηχανισμού τροφοδότησης. Για όσο 
χρονικό διάστημα η τροφοδότηση του Ταμείου για χορηγήσεις νέων δανείων 
•λαμβάνει χώρα ανεξάρτητα από τις αποπληρωμές, η αναλογία των πόρων του 
Ταμείου προς τα εγγυημένα δάνεια θα τείνει να παραμένει σταθερή ή να αυξάνεται, 
εκτός αν η αύξηση των νέων δανείων είναι μεγαλύτερη από την αύξηση των 
αποπληρωμών. Στον ορίζοντα του 2006, οι προσομοιώσεις αποδεικνύουν ότι οι 
εκταμιεύσεις για νέα δάνεια θα αυξηθούν στις αρχές του επόμενου αιώνα και από 
το 2003 θα μειωθούν· από την άλλη πλευρά, οι αποπληρωμές αναμένεται να 
Βλ. λκπτομέρκίΓ,ς στο Παράρτημα 1. 
13 
ακολουθήσουν μία αυξητική τάση για την μετά το 2002 περίοδο - βλ. τα 
αποτελέσματα στο παράρτημα 1. 
3.3 Το ύψος του Αποθεματικού και η ικανότητα του Ταμείου να χορηγεί 
δάνεια υπό εγγύηση 
Επισημάνθηκε ήδη ότι ένα ποσοστό καταβολών 6% θα ήταν επαρκές; για την 
περίοδο που καλύπτεται από τις νέες Δημοσιονομικές Προοπτικές. Για να 
προσδιορισθεί το ενδεδειγμένο ύψος του Αποθεματικού, ουσιώδη σημασία έχει το 
επιθυμητό' συνολικό ύψος των νέων δανειοδοτήσεων που θα καλυφθούν από 
εγγυήσεις.. Αν και τούτο είναι δύσκολο να προσδιορισθεί με βεβαιότητα εκ των 
προτέρων, είναι δυνατόν να καθοδηγηθούμε από τους παράγοντες που είναι 
πιθανόν να επιδράσουν καθοριστικά κατά τα επόμενα έτη στην εξέλιξη των υπό 
εγγύηση δανείων. 
Μεταξύ 1992 και 1999, το Αποθεματικό Εγγυήσεων7 αναμένεται να αυξηθεί σε 
ονομαστικές τιμές κατά 46 εκατ. ECU, φθάνοντας στα εκατ. 346 ECU, 'ήτοι κατά 
μέσον όρο 2,2% ετησίως. Η αντίστοιχη μέγιστη ικανότητα χορήγησης πλήρως 
εγγυημένων δανείων κατά την περίοδο αυτή αυξάνεται με παραπλήσιο ρυθμό. 
Παράλληλα, κατά την περίοδο 1994-97 το ποσοστό χρησιμοποίησης του 
Αποθεματικού Εγγυήσεων ανήλθε κατά μέσον όρο σε 82,2%, πράγμα που σαφώς 
σημαίνει ότι η επάρκεια του αποθεματικού αυτού δεν αποτέλεσε δεσμευτικό 
παράγοντα της επέκτασης των εγγυημένων δανειοδοτήσεων. 
Πίνακας 3 
Ετήσια εγγυοδοηκή ικανότητα του Ταμείου Εγγύησης και ανηγμένη αύξηση των υπό εγγύηση 
δανειοδοτήσεων 
(σε εκατ. ECU) 
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Μέσος όρος 
2000-2006 
Ετήσιο ύψος του Αποθεματικού 
Εγγυήσεων (α) 150 153 1S6 159 162 166 169 159 1 
Ετήσια εγγυοδοτική ικανότητα (α) 2.500 2.550 2.600 2.650 2.700 2.767 2.820 2655 
Ανηγμένη αύξηση των υπό εγγύηση 
δανειοδοτήσεων(β) 2.293 2.293 2.293 2.293 2.293 2.293 2.293 2.293 
Ετήσια χρησιμοποίηση του Αποθεματικού 
Εγγυήσεων (γ) 0,92 0,90 0,88 0,87 0,85 0,83 0,81 0,87 
(α) Προσδιορίζεται από την, βάσει του Προγράμματος Εργασίας 2000, προβλεπόμενη ετήσια αύξηση κατά 2% του 
αποπληθωριστή του ΑΕΠ. (β) Προσδιορίζεται σύμφωνα με τους υπολογισμούς που περιέχονται στον πίνακα του 
παραρτήματος 1. Ελήφθη υπόψη η κατά 70% εγγύηση των δανείων που χορηγεί η ETE, ενώ άλλα δάνεια τυχγάνουν 
εγγύησης κατά 100%. Η ανηγμένη αύξηση αναφέρεται μόνο στα νέα δάνεια που θα χορηγούνται υπό εγγύηση, ενώ 
εξαιρεί τα δάνεια που έχουν συναφθεί σε προγενέστερα έτη και για τα οποία το Ταμείο έχει ήδη τροφοδοτηθεί με τα 
αναγκαία κεφάλαια, (γ) Ποσοστό του ύψους του Αποθεματικού Εγγυήσεων που κρίνεται αναγκαίο για την υποστήριξη 
της ανηγμένης αύξησης των υπό εγγύηση δανειοδοτήσεων (γινόμενο της ανηγμένης αύξησης των υπό εγγύηση 
δανειοδοτήσεων επί το ποσοστό καταβολών 6%) σε σχέση με το συνολικό ύψος του εν λόγω αποθεματικού. Οι 
εκτιμήσεις είναι στρογγυλευμένες. 
Πηγή :Υηηρβσί*ς της Επιτροπής 
Για τις νέες Δημοσιονομικές Προοπτικές γίνεται η παραδοχή ότι θα χρειασθεί να 
υποστηριχθούν με εγγυήσεις ετήσιες δανειοδοτήσεις ύψους ανάλογου με εκείνο των 
τελευταίων ετών ισχύος των σημερινών Δημοσιονομικών Προοπτικών. Με 
δεδομένο ποσοστό καταβολών το 6%, η διάθεση στο Αποθεματικό Εγγυήσεων 150 
Το Αποθεματικό Εγγυήσεων θεσπίσθηκε κατά το Ευρα>παϊκό Συμβούλιο του Εδιμβούργου, τον 
Δεκέμβριο του 1992, αν και το Ταμείο Εγγύησης δεν είχε συσταθεί μέχρι τον Οκτώβριο του 
1994. 
14 
εκατ. ECU ετησίως θα πρέπει να επιτρέψει την επέκταση των υπό εγγύηση 
δανειοδοτήσεων κατά 2 500 εκατ. ECU ετησίως (τιμές 1999) κατά την περίοδο 
2000-2006 ως προς τις κατά 100% εγγυήσεις Με την παραδοχή ότι το 
Αποθεματικό θα αυξάνεται κατά 2% ετησίως (ποσοστό αύξησης του 
αποπληθωριστή του ΑΕΠ κατά το Πρόγραμμα Εργασίας 2000), κατά το τέλος των 
επόμενων Δημοσιονομικών Προοπτικών η εγγυοδοτική ικανότητα για 
δανειοδοτήσεις εκτιμάται ότι θα ανέρχεται σε 2.800 εκατ. ECU. Ωστόσο, όπως 
εκτίθεται-και 'στη'συνέχεια, διάφοροι, παράγοντες, θα μπορούσαν να προκαλέσουν 
'αύξηση, αλλά με τις ίδιες πιθανότητες και μείωση,-·της ζήτησης σε υπό εγγύηση 
δανειοδοτήσεις. 
Για να εκτιμηθεί η επάρκεια της προτεινόμενης αύξησης του Αποθεματικού, ο 
πίνακας 3 παρουσιάζει εκτιμήσεις για το ύψος του Αποθεματικού και για την 
ετήσια ικανότητα του Ταμείου να εγγυάται δάνεια, καθώς και εκτιμήσεις για την 
αύξηση του ποσού των εγγυημένων δανειοδοτήσεων κατά την περίοδο ισχύος των 
επόμενων Δημοσιονομικών Προοπτικών. Το Αποθεματικό εκτιμάται ότι θα 
αυξάνεται κατά 2% ετησίως. Η εκτίμηση της αύξησης των εγγυημένων δανείων 
βασίζεται στις αναγωγές που εκτίθενται στο παράρτημα 1. Ας σημειωθεί ότι στις 
τελευταίες εκτιμήσεις γίνεται διάκριση μεταξύ δανείων καλυπτόμενων από εγγύηση 
100% και (δανείων ETE με εγγύηση 70%. 
Από τη σύγκριση αυτή προκύπτει ότι η εγγυοδοτική ικανότητα του Ταμείου 
υπερβαίνει πάντοτε την ανηγμένη αύξηση των δανείων. Τια όλη την περίοδο 
αναφοράς, η μέση ετήσια εγγυοδοτική ικανότητα του Αποθεματικού ισούται με 
2 618 εκατ. ECU, ενώ το μέσο ανηγμένο συνολικό ύψος των δανείων ισούται με 
2 293 εκατ. ECU, ποσό για την κάλυψη του οποίου απαιτούνται από το 
Αποθεματικό 138 εκατ. ECU. 
Δεν είναι βέβαιο αν το ετήσιο ποσό των 2 500 εκατ. ECU που προβλέπει η πρόταση 
της Επιτροπής για τις υπό εγγύηση δανειοδοτήσεις θα είναι επαρκές για την 
αντιμετώπιση όλων των ενδεχομένων κατά την περίοδο 2000-2006. Προς το παρόν, 
το ανηγμένο περιθώριο που εμφαίνεται στον πίνακα 3 κρίνεται επαρκές. Τα 
κεφάλαια δανειοδοτήσεων που διαθέται σήμερα η ETE θα επιτρέψουν τη χορήγηση 
δανείων σημαντικού ύψους προς τις χώρες ΚΑΕ, στο πλαίσιο της προενταξιακής 
στρατηγικής, μετά δε τη διεύρυνση αυτά τα δάνεια ETE δεν θα απαιτούν πλέον 
εγγυητική κάλυψη. Επιπλέον δε, τα δάνεια Ευρατόμ και μακροοικονομικής 
χρηματοδοτικής συνδρομής, τα οποία ανέρχονται σε 600 περίπου εκατ. 
ECU ετησίως, θα μπορούσαν επίσης να κριθούν επαρκή. Μεταβολές μπορεί να 
σημειωθούν μετά τη διεύρυνση, αλλά μέχρι τότε δεν υπάρχουν αποχρώντες λόγοι 
για να επιτραπεί σημαντική αύξηση της εγγυοδοτικής ικανότητας του Ταμείου πέρα 
από τα σημερινά επίπεδα 
Κατά την περίοδο ισχύος των επόμενων Δημοσιονομικών Προοπτικών, είναι 
δυνατόν να ανακύψουν λόγοι συνηγορούντες υπέρ αύξησης ή μείωσης της 
εγγυοδοτικής ικανότητας. Από την άλλη πλευρά, και με την παραδοχή ότι μετά τη 
διεύρυνση οι δανειοδοτήσεις τρίτων χωρών δεν πρόκειται να αυξηθούν, οι ανάγκες 
σε εγγυητική κάλυψη, αφού γνωρίσουν έξαρση κατά την προσεχή διεύρυνση, θα 
μειωθούν. 
Εξάλλου, είναι πιθανόν να αυξηθούν οι ανάγκες σε πιστώσεις για δάνεια Ευρατόμ 
ή μακροοικονομικής χρηματοδοτικής συνδρομής. Είναι επίσης πιθανόν να αρχίσει 
η χορήγηση δανείων ETE προς τη Ρωσία και τα άλλα ΝΑΚ. Στον τομέα της 
μακροοικονομικής χρηματοδοτικής συνδρομής, είναι πιθανόν να χρειασθεί 
ενίσχυση της υποστήριξης της Ουκρανίας αλλά και άλλων σημαντικών γειτόνων 
της ΕΕ, όπως της Τουρκίας, της Αλβανάις, της Βουλγαρίας και των κρατών της 
15 
πρώην Γιουγκοσλαβίας. Κατά τ(χ επόμενα έτη. μπορεί να ενταθούν και ..οι αιτήσεις 
δανείων Ευρατόμ, ιδίως υπέρ της Ουκρανίας αλλά και της Βουλγαρίας. 
Επιπλέον, αύξηση μπορεί να σημειωθεί και στις αιτήσεις δανείων ETE τόσο στο 
πλαίσιο της ενίσχυσης των πράξεων ΕΤΕ/χώρες ΚΑΕ όσο και με την προοπτική 
των δυνατοτήτων διεύρυνσης των προγραμμάτων για τη Μεσόγειο (MED), 
αύξησης των δανείων προς την Τουρκία και επέκτασης των δανείων για την 
ιαοστήριξη ενεργειακών προγραμμάτίην στη Μεσόγειο. 
Τέλος, είναι πιθανόν να αυξηθούν οι καλυπτόμενοι από το Ταμείο κίνδυνοι. Με τη 
διεύρυνση, μερικές τρίτες σήμερα χώρες θα γίνουν κράτη μέλη. Η αύξηση των υπό 
εγγύηση δανειοδοτήσεων προς μια διευρυνόμενη ομάδα χωρών της Ανατολικής 
Ευρώπης, ή προς χώρες μειωμένης φερεγγυότητας, θα μπορούσε να αυξήσει τους 
κινδύνους αθέτησης υποχρεώσεων και να οδηγήσει σε επιδείνωση του 
χαρτοφυλακίου του Ταμείου8. 
3.4 Αξιολόγηση της απόδοσης του Ταμείου 
Είναι πιθανόν, κατά τη διάρκεια ισχύος των επόμενων Δημοσιονομικών 
Προοπτικών να χρειασθεί να τροποποιηθούν οι παράμετροι λειτουργίας του 
Ταμείου. Πιο συγκεκριμένα, θα χρειασθεί να επανεξετασθεί η λειτουργία του 
Ταμείου για να ληφθεί υπόψη η πιθανότητα να μεταβληθούν οι καλυπτόμενοι 
κίνδυνοι κατά τα έτη που θα επακολουθήσουν μετά τη διεύρυνση. Κατά συνέπεια, η 
Επιτροπή εκτιμά ότι θα χρειασθεί να επανεξετασθούν αργά ή γρήγορα τα 
αποτελέσματα του Ταμείου πριν λήξει η περίοδος ισχύος των επόμενων 
Δημοσιονομικών Προοπτικών. Αυτή η επανεξέταση θα πρέπει να λάβει τη μορφή 
έκθεσης που θα υποβάλει η Επιτροπή προς το Συμβούλιο. 
3.5 Ανάθεση της χρηματοπιστωτικής διαχείρισης του Ταμείου στην Επιτροπή 
Κατ ' εφαρμογή του κανονισμού περί ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης9, η Επιτροπή 
έδωσε εντολή στην ETE να εξασφαλίζει εξ ονόματος της Κοινότητας τη διαχείριση 
των διαθεσίμων του Ταμείου10. 
8 Το τρέχον υπόλοιπο των δανείων προς την Ουγγαρία, την Πολωνία, την Τσεχία, τη Σλοβακία 
και τη Σλοβενία εκτιμάται ότι το 2002 θα ανέρχεται σε 6 020 εκατ. ECU. Η εκτίμηση αυτή 
βασίζεται στην παραδοχή ότι το 77% των κονδυλίων που ενέκρινε το Συμβούλιο στις 14 
Απριλίου 1997 υπέρ των χωρών ΚΑΕ (3 520 εκατ. ECU) θα διατεθούν στις πέντε εν λόγω 
χώρες. Το συνολικό ποσό των υπό εγγύηση δανείων προς τις υπόλοιπες χώρες, πέραν δηλ. των 
υποψηφίων πέντε, εκτιμάται ότι στα τέλη του 2002 θα ανέρχεται σε 13 137 εκατ. ECU, έναντι 
γενικού συνόλου κατά τη στιγμή/εκείνη που Εκτιμάται σε 19 157 εκατ. ECU. 
Επειδή η ένταξη στην ΕΕ νέων κρατών μελών μειώνει τους πόρους που το Ταμείο Εγγύησης 
χρειάζεται να διαθέτει για την αντιμετώπιση περιπτώσεων αθέτησης υποχρεώσε<ΐΛ\ είναι σαφές 
ότι κάποια στιγμή μετά το πρώτο κύμα εντάξεων το Ταμείο θα πρέπει να επιστρέφει το 
υπερβάλλον του ποσού-στύχου στον προϋπολογισμό της ΕΕ. Με την παραδοχή ότι τα νέα 
κράτη μέλη θα συνεπάγονται μικρότερους κινδύνους από εκείνα που θα παραμείνουν στο 
προενταξιακό στάδιο ή από εκείνα που δεν έχουν επιλεγεί ως υποψήφια, είναι σαφές ότι η 
ποιότητα του χαρτοφυλακίου του Ταμείου θα μειωθεί, ίσως και σημαντικά. 
9 Το άρθρο 6 του κανονισμού 2728/94 του Συμβουλίου περί ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης για τις 
εξωτερικές δράσεις ορίζει ότι "Η Επιτροπή αναθέτει τη χρηματοπιστωτική διαχείρκτη του 
Ταμείου στην ETE στα πλαίσια εντολής εξ ονόματος της Κοινότητας". 
10 Σύμβαση μεταξύ της Ευρωπαϊκής Κοινότητας και της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων 
σχετικά με τη διαχείριση του Ταμείου Εγγύησης που υπεγράφη στις 23 και 25 Νοεμβρίου 1994. 
16 
•urn Η εμπειρία τριών ετών αποδεικνύει ότι η Τράπεζα εξεπλήρωσε την αποστολή της 
κατά τρόπο εντελώς ικανοποιητικό, αλλά ότι αυτό χρειάστηκε πρακτικά σημαντική 
παρέμβαση των υπηρεσιών της Επιτροπής. Η Επιτροπή έχει ως εκ τούτου κάθε 
συμφέρον να εξασφαλίζει η ίδια τη διαχείριση του Ταμείου. 
- για λόγους διοικητικής απλούστευσης 
* Η Επιτροπή καλείται να συμμετέχει ευρέως στον προσδιορισμό των 
αρχών διαχείρισης του Ταμείου: δεδομένου ότι η διαχείριση των 
επενδύσεων από την ETE έπρεπε να ανταποκρίνεται στους κανόνες 
φρόνησης που ισχύουν για τις οικονομικές δραστηριότητες, η 
Τράπεζα υποχρεώθηκε να συμβουλεύεται συχνά την Επιτροπή για τη 
στρατηγική επενδύσεων-
* Η Επιτροπή, έχοντας μία άποψη συνόλου για τις χορηγηθείσες 
εγγυήσεις, οφείλει να απευθύνει μηνιαία στην ETE τις προβλέψεις 
της για την εξέλιξη του Ταμείου κατά τους δώδεκα προσεχείς μήνες. 
Αυτές οι πληροφορίες είναι ουσιαστικές για την Τράπεζα για να της 
επιτρέπουν να διαχειρίζεται κατά τον καλύτερο δυνατό τρόπο τη 
διάρκεια των χρηματοοικονομικών επενδύσεων του Ταμείου· 
* Η Επιτροπή διαχειρίζεται τις προθεσμίες λήξης των χορηγούμενα^ 
και λαμβανόμενων δανείων, προετοιμάζει τις παρεμβάσεις του 
Ταμείου, εξασφαλίζει τον έλεγχο της αποπληρωμής των οφειλομένων 
και την εξόφληση των αντίστοιχων ποσών στο Ταμείο. Υπό την 
παρούσα κατάσταση, όλα αυτά τα στοιχεία πρέπει να 
ανακοινώνονται στην Τράπεζα, γεγονός που δημιουργεί περιττό 
διπλασιασμό της εργασίας. Η άμεση διαχείριση από την Επιτροπή, 
εκτός από τα οφέλη που συνεπάγεται από άποψη παραγωγικότητας, 
θα συντομεύσει τις προθεσμίες μεταφοράς κεφαλαίων και διάδοσης 
των πληροφοριών. \ 
- για λόγους μείωσης των δαπανών 
* Η Επιτροπή θα εξοικονομήσει την αμοιβή που καταβάλλεται τώρα 
στην ETE, η οποία ανήλθε σε 325.000 ECU το 1997 και 710.000 ECU 
από την ίδρυση του Ταμείου το 1995. Αυτό το ποσό θα αυξηθεί με το 
ποσόν των κεφαλαίων που διαχειρίζεται το Ταμείο λόγω των νέων 
δανείων της ΕΚ ή της Ευρατόμ στις χώρες της Κεντρικής και 
Ανατολικής Ευρώπης. 
II Επιτροπή, διαθέτοντας στο συγκεκριμένο τομέα την εμπειρία που έχει 
αποκτήσει για άλλα κοινοτικά όργανα, προτείνει κατά συνέπεια να αναλάβει τη 
διαχείριση των επενδυτικών πράξεων του Ταμείου και να τροποποιηθεί το άρθρο 6 
του κανονισμού περί ιδρύσεως του Ταμείου. 
3.6 Επιπτώσεις των προτάσεων για τον κανονισμό του Ταμείου 
Η έγκριση των προτάσεων της Επιτροπής θα επιβάλει την ανάγκη 
αντίστοιχης αναθεώρησης του κανονισμού που διέπει το Ταμείο Εγγύησης. 
Η αναθεώρηση αυτή θα λάβει τη μορφή νέου κανονισμού βασισμένου στην 
αναθεώρηση του ισχύοντος κανονισμού. Το κείμενο της πρότασης 
τροποποιημένου κανονισμού επισυνάπτεται χωριστά. 
17 
4. ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΤΗΣ ΛΙΛΊ ΠΡΙ1ΣΗΣ ΤΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΚΑΤΑΒΟΛΩΝ ΜΕΧΡΙ ΊΟ ΤΕΛΟΣ ΤΗΣ 
ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ ΤΩΝ ΙΣΧΥΟΥΣΩΝ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ 
ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΕΩΝ 
Το Συμβούλιο Ecofin πρότεινε να παραμείνει το ποσοστό καταβολών στο επίπεδο 
του 14% έως 15% μέχρι τη λήξη των ισχυουσών δημοσιονομικών προοπτικοί11. 
Προκύπτει ότι, επειδή το Ταμείο έχει τώρα επιτύχει το ποσό- στόχο, λαμβανομένων 
υπόψη των πόρων, εκτός αποθεματικού που αναμένονται να αντιστοιχούν σε 
ποσοστό ανώτερο του 10% του αποθεματικού για εγγυήσεις και των νέων πόρων 
του Ταμείου σε κάθε ένα (χπό τα δύο προσεχή έτη, η διατήρηση του ποσοστού 
καταβολών σε αυτό το επίπεδο, θα καταλήξει σε σημαντικό πλουτισμό του Ταμείου 
χα>ρίς αντίστοιχη αύξηση των κινδύνων. Επιπλέον, σύμφωνα με το άρθρο 3 του 
κανονισμού αριθ. 2728/94 οι πόροι του Ταμείου που κατά το τέλος του έτους 
υπερβαίνουν το όριο του 10% πρέπει να επανακαταβάλλονται στον 
προϋπολογισμό της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Το αποτέλεσμα θα είναι μία κατάσταση 
σύμφωνα με την οποία θα γίνεται χρήση του αποθεματικού για χρηματοδότηση του 
Ταμείου, το οποίο με τη σειρά του θα επιστρέφει το πλεόνασμα στον 
προϋπολογισμό. 
nivaKaq 4 
To Tajicio EvYur|OTiq 1998-99 jie noaooro KarapoXcov uipouq 14% 
{at CKCIT. ECU) 
ripd^cx; Κατάσταση 
στις 31 Δβκτμβρίου 1997 Κατάσταση 
στις 31 Δεκεμβρίου 1997 Κατάσταση 
στις 31 Δεκεμβρίου 1999 
Ποσοστό καταβολών: 14% 
nioTtbouc 
- McTa<pop<<; and TO anodcpanKd 
- T6KOI 
- Ka6uaTcpnM*vcq «^0<pA^a«iq 
ZDvoAo rropuv 
• AecTij otiq unoxpctiocuv 
• npopi^Ocicq ETE 
-nXtbvaoya prracpcpdpcvo orov 
npounoXoyiopb ir\<; EE Υπόλοιπο 
1.065,96 
78,36 
136,38 
1.280,70 
409,90 
0,71 Ροές 
312,05 
43,09 
0,00 
345,14 
0,00 
0,43 
65,69 312.83 
57,04 
0,00 
369,87 
0,00 
0.57 
172,00 
Πηγή: Υπηρεσίες της Επιτροπής 
Τα αποτελέσματα των προσομοιώσεων που παρουσιάζονται στον πίνακα 4 
καθιστούν εμφανές το συγκεκριμένο σημείο - βλέπε επίσης γραφική παράσταση 212. 
Τα αποτελέσματα φανερώνουν ότι τα προερχόμενα από τόκους έσοδα 6α 
αντιπροσωπεύουν το 12,5% των νέων συνολικών πόρων του Ταμείου το 1998 και 
το 15,4% το 1999. Εξάλλου, οι προσομοιώσεις αποδεικνύουν ότι το Ταμείο θα 
πρέπει να μεταφέρει στον προϋπολογισμό της ΕΕ 66 εκατ. ECU το 1998 και 172 
εκατ. το 1999. Είναι προφανές ότι ένα ποσοστό καταβολών ύψους 14% θα 
καθιστούσε απαραίτητο να ζητηθεί ένα ανώφελα μεγάλο ποσό πόρων από τα κράτη 
μέλη. Σύμφωνα με τις προτάσεις που υποβάλλονται στις επόμενες δημοσιονομικές 
1 χ Ι3λ. συμπεράσμ,ατα lïcofin. SN 1247/1/97 της 27ης Ιάνοικιρίρυ 1997. 
12 Λεπτομερή αποτελέσματα και οι χρησιμοποιούμενες υποθέσεις στις συγκεκριμένες 
προσομοιώσεις παρουσιάζονται στο Παράρτημα 1. 
18 
προοπτικές προτείνεται στο Συμβούλιο να εξετάσει την έγκριση ποσοστού 
καταβολών 6% από το 1999. 
Για να κατοχυρωθεί ότι η προτεινόμενη μείωση του ποσοστού καταβολών, 
εφ όσον αποφασισθεί από το Συμβούλιο, δεν θα βλάψει τη δημοσιονομική και 
χρηματοοικονομική πειθαρχία, είναι απαραίτητο να προβλεφθεί ένα πραγματικό 
ανώτατο όριο για. να περιορισθούν οι αυξημένες πιθανότητες διεύρυνσης των 
εγγυοδοτούμενων πιστοΉτεων. Λυτό το ανώτατο όριο μπορεί να συνίσταται στον 
καθορισμό ενός ανώτατου επιπέδου, σαφώς κατώτερου από τη συνολική του αξία, 
για το αποθεματικό που χρησιμοποιείται για να χορηγηθούν εγγυήσεις σε πιστώσεις 
το 1999. Το ανώτατο προτεινόμενο επίπεδο για το αποθεματικό είναι 150 εκατ. 
ECU. 
Αυτό το ανώτατο όριο εξασφαλίζει τη συνέχεια μεταξύ της ετήσιας ικανότητας του 
Ταμείου σύμφωνα με το παλαιό καθεστώς και εκείνης σύμφωνα με το νέο καθεστώς 
που διέπει το ποσοστό καταβολών. Ιδιαίτερα με ένα ποσοστό καταβολών 14% και 
ένα αποθεματικό ανερχόμενο σε 346 εκατ. EGU το 1999, η ικανότητα χορήγησης 
πλήρως εγγυημένων δανείων θα ανέρχεται σε 2.471 εκατ. ECU το 1999· η ίδια 
ικανότητα επιτυγχάνεται με ένα ποσοστό καταβολών 6% και ένα αποθεματικό 150 
εκατ. ECU. 
Η Επιτροπή προτείνει: 
- να καθοριστεί, μόλις καταστεί δυνατόν, σε 6% το ποσοστό καταβολών του 
Ταμείου. Προς το σκοπό αυτό, προτείνει να τεθεί σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου 
1999 το σύνολο των προτεινόμενων τροποποιήσεων του κανονισμού της 31ης 
Οκτωβρίου 1996 περί ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης· 
- να παραμείνει αμετάβλητη η δανειοδοτική ικανότητα επαναφέροντας το 
αποθεματικό για εγγυήσεις από 338 εκατ. ECU το 1998 σε 150 εκατ. ECU το 1999 
και να τροποποιηθούν με διοργανική συμφωνία οί ισχύουσες δημοσιονομικές 
προοπτικές· 
19 
npoaou.oiu>aeiq TT}q 
1) rioao-crroxoq 10%, noooard 
EyyurioTiq (aevdpio A) 
2) rioaooTO Kaxa@oAO)v 14% TO εξέλιξης του Ταμείου Εγγύησης κατά την περίοδο 1998-2006 και σύμφωνα με τρία σενάρ 
καταβολών 14% και επιστροφή crrov npounoAoyiaud TOU unepPdAAovroq IIAPAPTHMA 1 
ia: 
TOU noaou-oroxou TOU Tajjeiou 
1998 και 6% κατά την περίοδο 1999-2006. Καμία επιστροφή στον προϋπολογισμό (σενάριο Β) 
3) Ποσό-στόχος 8%, ποσοστό καταβολών 14% το 1998 και 6% κατά 
υπερβάλλοντος του ποσού-στόχου του Ταμ 
(load uno eyyurian, oaveicov (3dasi: (a) 
1 anocpdaecov nou exouv r|5r| £K5o9ei ano TO 
lujapouXio 0) 
2vecov oxeSia^onsvcov anocpdaecov (y) 
3. ZuvoAiKOnoao Saveicov(3 = 1.+ 2.) 
IsvdpioA 
4. Meucro noao TOU Tapeiou (5) 
S.ftteaad noodxou TajJEtou oaq. % TOU 3. 
6.noa6-ar6xoq 10% (3.*10%) 
7YneppdMov npoq eniorpocpri arov 
npounoXoyiojjo TO eroq n+1 (4.-6.) 
Zevdpio B 
8IcopeuTiKO peiKTO noao TOU Tapeiou (e) Κατάσταση 
31.12.97 
7.961,00 
7.961,00 
861,79 
10,83 
796,10 
65,69 
861,79 
^.Σωρευτικό μεικτό ποσό του Ταμείου ως % του 10,8/3 
I Zevdpio T 
J10. Meucro noao TOU Tapeiou (5) 
111 Meuad noao TOU Tapetou toq % TOU 3, 
J12. noao-aroxoq 10% TO 1998 (3.*10%) 
13. noao-aroxoq 8% Kara Tny nepiooo 1999-
2006 (3*8%) 
14. YneppdAXov npoq eniarpocp^j arov 
npounoAoyiopoTO eroq n+1 (10.-12.) 861,79 
10,83 
796,1 
65,69 TT|V nepioS 
ιείου Εγγύησης (σενάριο 0 
Εκτίμηση 
31.12.98 
9.483,00 
205,00 
9.688,00 
1.140,81 
11.Τ8 
968,80 
172,01 
1.206,50 
12,45 
1.140,81 
11,78 
968,8 
172,01 Εκτίμηση 
31.12.99 
11.207,00 
637,00 
11.844,00 
1.338,10 
31,30 
1.184,40 
153,70 
1.400,29 
11,82 
1.159,34 
5,79 
947,52 
211,82 EKrqjnon >o 1999-2006. EmoTpotpn OTOV npoOnoXoyiand TOU 
Eiatunan Eiai|jr|on 
31.12.200 31.12.200 31.12.200 
0 1 2 
13.404,00 
1.119,00 
14.523,00 
1.613,74 
11,11 
1.452,30 
161,44 
1.625,22 
11,15 
1.160,52 
im 
1.161,84 
0,00 15.671,00 
2.089,00 
17.760,00 
1.853,14 
10,4$ 
1.776,00 
77,14 
1.843,23 
10,38 
1.355,53 
7,63 
1.420,8 
0,00 15.901,00 
3.543,00 
19.444,00 
2.188,79 
11,20 
1.944,40 
244,39 
2.072,06 
10r66 
1.560,22 
8,02 
1.555,52 
4,70 EKrCjinoTi EKriVnon 
31.12.200 31.12.200 
3 4 
15.641,00 
5.650,00 14.648,00 
8.315,00 
21.291,00 22.963,00 
2.373,71 
11,15 
2.129,10 
244,61 
2.312,19 
10,86 
1.770,31 
£.31 
1.703,28 
67,03 2.567,56 
11,1$ 
2.296,30 
271,26 
2.564,20 
11,17 
1.928,47 
8,40 
1.837,04 
91,43 EKr(|in.ar) 
31.12.200 
5 
12.991,00 
11.191,00 
24.182,00 
2.744,46 
11,35 
2.418,20 
326,26 
2.828,72 
11,70 
2.070,10 
8,56 
1.934,56 
135,54 • 
SHOT. ECU 
EKTinnon 
31.12.2006 
11.445,00 
13.853,00 
25.298,00 
2.875,01 
1138 
2.529,80 
345,21 
3.106,30 
12,28 
2.174,59 
8,60 
2.023,84 
150,75 
Πη','ή : Ym)onjirz της Em τροπής 
20 
Παραδο/ές στις οποίες βασίσθηκε ο πίνακα c του παραρτήματος 1 : 
(a) Ορισμός τον ποσού νπό r/γύηση δανείου = Το εχταμιευθέν ποσό χωρίς τις ενδεχόμενες αποπληρωμές εκ μέρους του δικαιούχου τον 
δανείου. / 
Για τις ανάγκες τον νπολογισμού τον ποσού-στόχου, και σύμφωνα με το άρθρο 3 του Κανονισμού, το ποσό νπό εγγύηση δανείου 
αναπροσαρμόζεται προσαυξανόμενο καά το ποσό των δεδονλευμένων και μη καταβληθέντων τόκων. Στη συγκερκι/ιένη περίπηοση, το 
ποσό υπό εγγύηση δανείου προσαυξάνεται κατά το ισοδύναμο δεδουλευμένων και μη καταβληθέντων τόκων ενός τριμήνου. 
Υπολογισαόζ τον * Για τις δανειολιτΦίε&δανειοδοτήσεκ : Εκταμίευση σε δύο δόσεις και εντός δύο ετών, με αποπληρωμή τον 
ποσού νπό εγγύηση κεφαλαίον από το 6ο έτος και εξής και σε 5 ισόποσες ετήσιες δόσεις. 
δανείου: 
* Για τα δάνεια ETE : Εκταμίευση σύμφωνα με τις παραδοχές που χρησιμοποιεί η Τράπεζα : 0% κατά το 
έτος υπογραφής της σύμβασης χρηματοδότησης, 10% κατά το δεύτερο έτος, 25% κατά το τρίτο, τέταρτο 
και πέμπτο, 15% κατά το έκτο έτος. 
(β) Αποφάσεις που έχουν ήδη εκδοθεί από το Συμβούλιο : 
Απόφαση της 14ης Απριλίου 1997 (ΕΕ αριθ. L102, σ. 33, 19.4.1997), με την οποία η Κοινότητα χορηγεί στην ETE εγγύηση ύφους 7.105 
εκατ. ECU για τρία έτη, από την 31.10.1997 και εξής. 
Πρόταση της Επιτροπής για την εγγυητική κάλυψη δανείου ύφους 150 εκατ. ECU 150 προς την ΠΓΑΜ (COM(98) 2 της 13 Ιανουαρίου 
1998), δυνάμει της απόφασης 97/831/ΕΚ, της 17ης Νοεμβρίον 1997, σχετικά με τη σύναψη συμφωνίας συνεργασίας μεταξύ ΕΚ και Πρώην 
ΓιονγκοσλαβικήςΔημοκρατίας τηςΜακεδονίας. Αιάρκεια τουδανείου: τριετής, 1998-2000. 
( γ) Παραδοχές για τις ανάγκες των σχεδιαζόμενων αποφάσεων : 
* Ως προς τα δάνεια ETE της περιόδου 2000-2006 : Ανά τριετία ανανέωση, με τους ίδιους όρους, των συνολικών κονδνλίων πον 
έχει αποφασίσει το Συμβούλιο για την περίοδο 1997-1999, ήτοι ύψους 7.225 εκατ. ECU και με ισόποση κατανομή σε τρία έτη. 
* Ως προς τα δάνεια Ευρατόμ και μακροοικονομικής χρηματοδοτικής συνδρομής : Ετήσια κονδύλια 200 εκατ. ECU και 400 εκατ. 
ECU, αντιστοίχως, για όλη την περίοδο 1998-2006. Τα ποσά αυτά προσδιορίσθηκαν με γνώμονα τα συνολικά κονδύλια που 
ενεκρίθησαν στα πλαίσια των συμπερασμάτων τον Συμβουλίου της 27.01.1997. 
(δ) Το μεικτό ποσό τον Ταμείο ν προκύπτει ως εξής : Ταμείο t - Ταμείο t-1 + (πόροι t - έξοδα t) - νπερβάλλον t-1 ως προς το ποσό-
στόχο. 
(ε) Το σωρευτικό μεικτό ποσό τον Ταμείου προκύπτει ως εξής : Ταμείο t = Ταμείο t-1 + (πόροι t - έξοδα t). 
Αλλες παραδοχές για τον νπολογισμό τον * Οι εκταμιεύσεις από το Ταμείο> διατηρούνται για όλη την περίοδο 1998-2006 στο 
ποσού τον Ταμείου: ύψοςπου σημείωσαν στις31.12.1997, ήτοι 315 εκατ. ECU 
* Ποσοστό απόδοσης, κατά την περίοδο αναφοράς, των τοποθετήσεων των 
\ διαθέσιμων κεφαλαίων του Ταμείου : 5%. 
21 
ΙΙΛ1ΆΡΤΗΜΑ2 
Χρηματοπιστωτικά δεδομένα των αποτελεσμάτων του Ταμείου Εγγύησης κατά 
την περίοδο 1994-1997 
XQijat|ju)jr.oii|(Tii TOU AJTOOPJKXTLXOV) cm.6 TO 1994 iir/ot TO 1997 
(trr exar. ECU) 
1. AJtoBejiaTixd 
2. EyxexQifiEVEg EXTapiEvaEic; cwco 
TO AJcoBE^iatixo 
3. rioaooro xQi!Oi(AOJi;oi,TiaT)q (2/1) 
4. Evaaopevo JIE(H6(I)(HO axo 
AjcoOEpaTixd (1-2) 
5. Nsa davEitt VJJO EYY^tioil 
6. Xi{>t\oi\i<moiTpx\ XQimaTodoiixii 
ixavottiTtt(*) 1994 
318,00 
293,72 
&4* 
24,28 
2.098,00 
161,87 1995 
323,00 
250,75 
; Ψ?Μ 
72,25 
1.762,50 
481,67 1996 
326,00 
235,39 
11» \ 
90,61 
1.651,00 
604,07 
(*) Υπολογίζεται βάσει τον εναπομένοντος περιθωρίου στο Αποθεματικό,. 
καταβολών15%. 1997 
329,00 
286,09 
mm 
42,91 
1.893,50 
286,07 1994-1997 
1.296.00 
1.065,95 
****$? 
230,05 
7.405,00 
1533,67 
*ai fie noaoaxo 
Πηγή : Υπηρεσίες της Επιτροπής 
ESEAIEH TQN EITYOAOZIQN TOY TAMEIOY KAI TOY riOZOITOY KAAYWHZ TQN 
KINAYNQN KATA THN nEPIOAO 1994-1997 
(<JE Exat. ECU) 
nopoi 
1. KaTafJoXe; 
2. Toxoi 
3. ExtafiiEvaEi; 
yi« EYY^ 110E15 
4. Aoucd E|o5a 
5. Ka0voTEQi)fi. 
ajtoreXiieconf? 
6. Ilooo TOV 
TujiEiov 
7.AttVEl060Tl'lOElS 
VJTO EYYV11CT1] 
8. noc76-aToxo5= 
7*10% 
9. A0Y05 = 6./7. Κατάσταση 
31.12.94 
293,72 
0,47 
(),()() 
0,00 
0,00 
&Μ9 
7.598,30 
759,83 
%$}% Μεταβολή 
πόρων 
1995 
+250,75 
+ 23,53 
- 303,07 
-0,19 
+ 35,63 
+$,«& | Κατάστασΐ|3 
1.12.95 
544,47 
24,00 
303,07 
0,19 
35,63 
30834 
7.751,91 
775,19 
3,8* #> METa(k»Xi| 
n6oa>v 
1996 
+235,39 
+19,84 
-52,54 
-1,85 
+55,72 
i 
% Katdotaon3 
1.12.96 
779,86 
43,84 
355,61 
2,04 
91,35 
S57k40 
8.341,22 
834,12 
«,«*# MfTapoXi) 
.*T6(M»V 
1997 
+286,10 
+34,51 
•54.29 
-6,96 
+45,03 
+*H3J> 
Ι. Καταβολές = Ποσά προερχόμενα από τον γενικό προϋπολογισμό. 
2.Τόκόι - Τόκοι, από τις τοποθετήσεις των διαθέσιμων κεφαλαίων τον Ταμείου. 
.ΐ. Γ.κταμιενσεις για εγγυήσεις = 'Υψος των εγγυοδοτικώνπαρεμβ(ϊσειον του Ταμείου. 
4.Λοιπά έξοδα = Αμοιβές της ΙΠΊΙ, έξοδα απόσβεσης και λοιπά χρηματοπιστιοτικά έξ 
5.1<α0ΐ'(ΐτερημένες αποπληριομές = Ιϊιχτά ληξιπρ()0εσμ.α που επιστρέφονται ση 
σι<μπευιλ(ΐμβ(ΐνόμι·ν<ΐ)ν τιον τόκιον υπερημερίας που καταβάλλονται α,τ<> τον οη ειλέτι 
V. Λόγος = Ποσοστό κάλυψης τιυν κινδύνων. KaTdoraoi| 
31.12.97 
1.065,96 
78,35 
409,90 
9,00 
13638 
*3*?& 
7.961,00 
796,10 
!*,«** 
oda. 
» la/mo. 
Πηγή ί Υπηρεσίες της Ιίπιτροπής 
22 
ΠΡΟΤΑΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ (ΕΚ, ΕΥΡΑΤΟΜ) ΑΡΙΘ ΤΟΥ 
ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της , 
ο οποίος τροποποιεί τον κανονισμό (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 περί 
ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις 
ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ 
Έχοντας υπόψη: 
τη συνθήκη για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Κοινότητας, και ιδίως το άρθρο 235, 
τη συνθήκη για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Κοινότητας Ατομικής Ενέργειας, και 
ιδίως το άρθρο 203, 
την πρόταση της Επιτροπής, 
τη γνώμη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, 
τη γνώμη του Ελεγκτικού Συνεδρίου, 
Εκτιμώντας : 
ότι το Ταμείο χρηματοδοτείται με καταβολές από τον γενικό προ υπολογισμό TCUV 
Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, με τονς τόκονς που προέρχονται από την τοποθέτηση 
των διαθέσιμων κεφαλαίων τον Ταμείου, από τις εισπράξεις ποσών από οφειλέτες 
που αθέτησαν τις υποχρεώσεις τους, εφόσον το Ταμείο έχει προηγουμένως 
καταβάλει εγγύηση-
ότι, με γνώμονα την αποκτηθείσα κατά τη λειτουργία του Ταμείου εμπειρίας, 
κρίνεται επαρκές να ισούνται οι πόροι του Ταμείου με το 8% των αναλήψεων σε 
κεφάλαιο τις οποίες αυτό εγγυάται προσαυξημένων κατά τους δεδουλευμένους και 
μη καταβληθέντες τόκους-
ότι καταβολές στο Ταμείο Εγγύησης ίσες προς το 6% του ποσού κάθε πράξης που 
αποφασίζεται κρίνονται επαρκείς για να επιτευχθεί το ποσό-στόχος-
ότι το Ταμείο συγκέντρωσε το ποσό-στόχο στις 31 Δεκεμβρίου 1997 και ότι πρέπει 
να επανεξετασθεί το ποσοστό των καταβολών-
ότι όταν τα κεφάλαια τον Ταμείο ν υπερβαίνουν το ποσό-στόχο, το υπερβάλλον 
επιστρέφεται στον γενικό προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων· 
ότι, σύμφωνα με την υπάρχουσα πείρα, η λειτουργία του Ταμείου συνεπάγεται 
έντονη συμ μετόχι} των διαφόρων ι >πηρεσκ.όν της Επιτροπής-
ότι υπό τις προϋποθέσεις αυτές η χρηματοπιστωτική διαχείριση του ταμείου πρέπει 
να ανατεθεί στην Επιτροπή- ότι η χρηματοπιστωτική διαχείριση του Ταμείοΐ' 
ελέγχεται απ( > τι ) Ελεγκτικό Σι *νέόρι ο-
Μ 
ότι οι συνθήκες δεν προβλέπουν, για την έκδοση του παρόντος κανονισμού, άλλες 
εξουσίες εκτός από τις εξουσίες του άρθρου 235 της συνθήκης ΕΚ και του άρθρου 
203 της συνθήκης ΕΚΑΕ, 
ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΟΝ ΠΑΡΟΝΤΑ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟ: 
Αρθρο 1 
Ο κανονισμός (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 τροποποιείται ως εξής: 
1. Στο άρθρο 3, η δεύτερη παράγραφος αντικαθίσταται από το ακόλουθο 
κείμενο: 
Το ποσό-στόχος ανέρχεται στο 8% του εκταμιευθέντος κεφαλαίου του 
συνόλου των αναλήψεων υποχρεώσεων της Κοινότητας που απορρέουν από 
κάθε πράξη, προσαυξημένων με τους δεδουλευμένους και μη καταβληθέντες 
τόκους. 
2. Στο άρθρο 4, το σημείο 1 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο: 
Οι καταβολές στο Ταμείο που αναφέρονται στο άρθρο 2 πρώτη περίπτωοΐ] 
είναι ίσες προς το 6% του ποσού σε κεφάλαιο των πράξεων. 
3. Στο άρθρο 5, η παράγραφος 1 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο: 
Εάν λόγω καταπτώσεως εγγυήσεων συνεπεία αθετήσεως υποχρεώσεων, τα 
κεφάλαια του Ταμείου υπολειφθούν του 75% του ποσού-στόχου, το 
ποσοστό καταβολών ανέρχεται σε 7% για τις νέες πράξεις, μέχρις ότου 
επιτευχθεί και πάλι το ποσό- στόχος. 
4. Το άρθρο 6 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο: 
Η Χρηματοπιστωτική διαχείριση του Ταμείου ανατίθεται στην Επιτροπή-
5. Το άρθρο 9 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο: 
Η Επιτροπή υποβάλλει, πριν από τις 31 Δεκεμβρίου 2006, γενική έκθεωι 
σχετικά με τη λειτουργία του Ταμείου. 
Άρθρο 2 
Ο παρών κανονισμός αρχίζει να ισχύει την 1η Ιανουαρίου 1999 
Ο. παρών κανονισμός είναι δεσμευτικός ως προς όλα τα μέρη του και ισχύει άμεσα 
σε κάθε κράτος μέλος. 
Έγινε στις 
Για το Συμβούλιο 
Ο Πρόεδρος 
à°\ 
ISSN 0254-1483 
COM(98) 168 τελικό 
ΕΓΓΡΑΦΑ 
GR 01 09 03 17 
Αριθ. καταλόγου : CB-CO-98-188-GR-C 
ISBN 92-78-32454-Χ 
Υπηρεσία Επισήμων Εκδόσεων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
L-2985 Λουξεμβούργο