. -A- . ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ 
Βρυξέλλες, 08.05 1996 
COM(96) Ην) τελικό - COD 47ί 
ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΙΙΗΣ 
όυνάμει του άρθρου 189β παράγραφος 2 στοιχείο ο) της συνθήκης ΕΚ 
για τις τροπολογίες του Κοινοβουλίου 
στην κοινή θέση του Συμβουλίου σχετικά με την 
πρόταση 
ΟΔΗΓΙΑΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΛΙΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
ΓΙΑ ΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 

ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ 
όυνάμει του άρθρου 189β παράγραφος 2 στοιχείο ό) της συνθήκης ΕΚ 
για τις τροπολογίες του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
στην κοινή θέση του Συμβουλίου σχετικά με την 
πρόταση 
ΟΔΗΓΙΑΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
ΓΙΑ ΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΙΙΟΖΗΜΙΩΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
1. ΤΟ ΣΤΑΛΙΟ ΣΤΟ ΟΠΟΙΟ ΕΧΕΙ ΦΘΑΣΕΙ Η ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ 
α) Στις 22 Σεπτεμβρίου 1993 η Επιτροπή ενέκρινε την πρόταση οδηγίας 
του Συμβουλίου για τα συστήματα αποζημίυκτης επενόυπόν1. Η 
πρόταση αυτή διαβιβάσθηκε στο Συμβούλιο στις 22 Οκτωβρίου 1993. 
Το Συμβούλιο διαβίβασε το κείμενο αυτό στο Κοινοβούλιο και στην 
Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή και στις 14 Ιανουαρίου 1994 
άρχισε να εξετάζει την πρόταση. 
β) Η Οικονομική και Κοινοννική Επιτροπή εξέδοκτε ομόφωνα γνώμη για 
την πρόταση της Επιτροπής στην 312η ολομέλεια της που 
πραγματοποιήθηκε στις 26 Ιανουαρίου 19942. 
γ) Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο στη συνεδρίαση του της 19ης Απριλίου 
1994 ενέκρινε ένα ψήφισμα νομοθετικού χαρακτήρα, το οποίο 
ενσ<οματώνει τη γνώμη του Κοινοβουλίου σχετικά με την πρόταση 
της Επιτροπής3. 
δ) Το Ευρωπαϊκό Νομισματικό Ίδρυμα γνωμοδότησε για την πρόταση 
αυτή στις 28 Ιουλίου 1995. 
ε) Στις 13 Λεκεμβρίου 1994 η Επιτροπή ενέκρινε την τροποποιημένη 
πρόταση4 μετά από διαβούλευση με το Κοινοβούλιο και την 
Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή. 
(ττ) Στις 23 Οκτωβρίου 1995 το Συμβούλιο ενέκρινε την κοινή θέση που 
αποτελεί το αντικείμενο της παρούσας ανακοίνοκιης. 
ζ) Στην ολομέλεια της 14ης Λεκεμβρίου 1995, ο Πρόεδρος τοπ 
Κοινοβουλίου επιβεβαίωσε ότι παρέλαβε την κοινή θέση. 
COM(93)381 τελικό, ΕΕ αριθ. C 321,27.11.1993, σελ. 15 
ΕΕαριθ. C 127, 7.5.1994, σελ. 1 
ΕΕαριθ. 128, 9.5.1994, σελ. 86 
COM(94) 585 τελικό. ΕΕ αριθ. C 382, 3 1.12.1994, σελ. 27 
η) Στις 12 Μαρτίου 1996 το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ενέκρινε 
ομόφοννσ οκτώ τροπολογίες της κοινής θέσης5. 
Σύμφωνα με τη διαδικασία που περιγράφεται στο άρθρο 189β παράγραφος 2 
της συνθήκης, η Επιτροπή πρέπει να εκφέρει γνώμη για τις εν λόγω 
τροπολογίες. 
2. Η ΘΕΣΗ ΠΟΥ ΕΛΑΒΕ Ο ΕΚΠΡΟΣΩΠΟΣ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΣΧΕΤΙΚΑ 
ΜΕ ΤΙΣ ΕΝ ΛΟΓΩ ΤΡΟΠΟΛΟΠΕΣ 
Ο εκπρόσωπος της Επιτροπής απέρριψε και τις οκτώ τροπολογίες. 
3. Η ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΟΠΟΛΟΠΕΣ ΠΟΥ ΨΗΦΙΣΕ 
ΤΟ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
α) Στόγος των τροπολογιών 
Τροπολογία αριθ. 1 (Αιτιολογική σκέψη αριθ. 16) 
Στόχος της είναι να εξαλειφθεί ο όρος που αφορά την "απαγόρευση 
εξαγοιγής" 
Τροπολογία αριθ. 2 (άρθρο 2 παράγρα((ος 2 πρώτο εδάφιο) 
Ο στόχος είναι διττός. Ο εισηγητής θεωρεί αιμενός ότι τα συστήματα πρέπει 
να αποζημιώνουν τους επενδυτές σε κάθε περίπτωση και όχι μόνο όταν η 
επειχείρηση επενδύσεων αντιμετωπίζει οικονομικά προβλήματα και 
αΐ|>ετέρου ότι τα συστήματα πρέπει να έχουν την ίδια εξουσία με τις 
αρμόδιες αρχές ώστε να αποφασίζουν πότε πρέπει να αποζημιώνονται οι 
επενδυτές. 
Τροπολογία αριθ. 3 (άρθρο 2 παράγραφος 2 δεύτερο εδάφιο) 
Εχει ίδιο στόχο και πεδίο εφαρμογής με την τροπολογία αριθ.2. Η μόνη 
διαφορά είναι οτι αναφέρεται σε δικαστική αρχή και όχι στις αρμόδιες 
αρχές. 
Τροπολογία αριθ. 4 (άρθρο 2 παράγραφος 4) 
θέλει να εξασφαλίσει ότι η αξία των χρεογρά<μων που ανήκουν στους 
επενδυτές, την οποία θα καθορίζει το σύστημα αποζημίωσης, θα είναι η 
αγοραία τους άξια. 
Τροπολογία αριθ. 5 (άρθρο 5 παράγραφος 2) 
Η προθεσμία προειδοποίησης δώδεκα μηνών για τον αποκλεισμό μιας 
επιχείρησης επενδΰσεο>ν απο το σύστημα θεωρείται πολύ μεγάλη. ΙΙιστεύεται 
ότι ο αποκλεισμός θα πρέπει να είναι άμεσος. 
Ό κείμενο οεν ε/ει </κομ.<< ΛημοοιηΌεί οτην Ι,ιτίοημη ΙΖφημ,εοώα 
Τροπολογία αριθ. 6 (άρθρο 7 παράγραφος 1, δεύτερη περίπτωση) 
Έχει τον ίδιο στόχο με την τροπολογία αριθ.1. 
Τροπολογία αριθ. 7 (άρθρο 7 παράγραφος 2 δεύτερη περίπτωση) 
Είναι ίδια με την τροπολογία αριθ. 5, αλλά ισχύει για τα υποκαταστήματα 
ποτ) έγιναν μέλη του συστήματος του κράτους μέλους υποδοχής 
προκειμένου να παράσχουν συμπληρωματική κάλυψη. 
Τροπολογία αριθ. 8 (άρθρο 9 παράγρα((ος 2) 
Στόχος είναι να αρχίσει να μετρά η τρίμηνη προθεσμία για την αποζημίωση 
των επενδυτών από την ημέρα κατά την οποία η επιχείρηση επενόύσεο)ν 
θεωρείται ότι βρίσκεται σε αδυναμία να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της 
(ε(|>όσον βεβαίως έχει εξακριβωθεί το βάσιμο της απαίτησης και το ποσό στο 
οποίο αυτή ανέρχεται). 
β) Η ανάγκη συνέπειας με την οδηγία για τα συστήματα εγγύησης των 
καταθέσεων (ΟΣΕΚ) 
Το κείμενο της κοινής θέσης ομοιάζει πολύ με εκείνο της ΟΣΕΚ. Η αρχική 
πρόταση της Επιτροπής διαφέρει σε πολλά σημεία με το τελικό κείμενο της 
ΟΣΕΚ, επειδή όταν υιοθετήθηκε (22.9.93) η ΟΣΕΚ βρισκόταν ακόμα υπό 
διαπραγμάτευση. Η ΟΣΕΚ εγκρίθηκε στις 30.5.94 με την διαδικασία της 
συναπόφασης (αφού πέρασε από την επιτροπή συνδιαλλαγής). Αυτό 
σημαίνει ότι η ΟΣΕΚ αντανακλά τις απόψεις τόσο του Συμβουλίου όσο και 
του Ευρίοπαϊκού Κοινοβουλίου για τα συστήματα αποζημίοοσης επενδυτοτν. 
Το Συμβούλιο και η Επιτροπή δεν είναι τα μόνα όργανα που υπεγράμμισαν 
ότι πρέπει να υπάρχει συνέπεια μεταξύ της πρότασης οδηγίας και της 
ΟΣΕΚ. Το ίδιο επισημάνθηκε και από το Κοινοβούλιο6, την Οικονομική και 
Κοινίονική Επιτροπή και από τους εκπροσώπους του τομέα (την Τραπεζική 
Ομοσπονδία της ΕΕ). 
Η ανάγκη να υπάρχει νομική αντιστοιχία μεταξύ της πρότασης οδηγίας και 
της ΟΣΕΚ είναι εμφανής ιδίως στην περίπτωση των πιστωτικών ιδρυμάτων, 
δεδομένου ότι συμ(ρωνα με το άρθρο 2 παράγραφος 3 της κοινής θέσης, 
αρκεί να ανήκουν σε ένα μόνο σύστημα προκείμενοι) να πληρούν τους 
όρους και των δύο οδηγιών. Η έλλειψη συνέπειας θα μπορούσε να 
δημιουργήσει ανεπιθύμητες στρεβλώσεις. 
γ) Η θέση της Επιτροπής 
Η ανάγκη της συνέπειας με την ΟΣΕΚ είναι σημαντικό επιχείρημα για την 
Επιτροπή, πέραν των όσυ>ν αναπτύσσονται κατώτερο), για να απορρίψει τις 
τροπολογίες αριθ. 1, 2, 3, 4, 5, 6 και 7. 
Τμήμα Β-2, ΈκΟεοη Λ3-0209/94, πρ<ί>τη ανάγνίΜοη 
Σημείο 3.3 της γνώμης της Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής (ΟΚΕ 98/94) 
Τροπολογίες αριθ. 1 και 6 (απορρίπτονται) 
Το κείμενο της κοινής θέσης είναι αντίστοιχο με εκείνο της 14ης 
αιτιολογικής σκέψης και του άρθρου 4 παράγραιρος 1 της ΟΣΕΚ. Η 
εξάλειψη του ορού απαγόρευσης εξαγ<υγής, βάσει του οποίου δεν 
επιτρέπεται στα κράτη μέλη υποδοχής να παρέχουν υψηλότερη κάλυψη από 
εκείνη που παρέχουν τα εγχώρια συστήματα, θα αυξήσει κατ'αρχήν τον 
ανταγιυνισμό μεταξύ το)ν επιχειρήσεων επενδύσεων και κατά πάσα 
πιθανότητα και την αποτελεσματικότητα τους. Αυτό είναι σύμφωνο με τη 
βασική φιλοσοφία της ενιαίας αγοράς. Ωστόσο, ενδέχεται επίσης να 
προκαλέσει ανεπιθύμητες συνέπειες, όπως είναι η αστάθεια και η 
μεταβλητότητα των χρηματοπιστωτικοί αγορών. Λεν είναι εύκολο να 
υπάρξει "a priori" ισορροπία μεταξύ ενός υψηλότερου βαθμού ανταγωνισμού 
αλλά και ενός υψηλότερου βαθμού μεταβλητότητας. Λυτός είναι ο λόγος για 
τον οποίο κρίνεται σκόπιμο να καθοριστεί ένα σύντομο μεταβατικό 
διάστημα (εν προκειμένω μέχρι 31.12.99) ώστε να μπορέσει η Επιτροπή να 
παρακολουθήσει προσεκτικά τις εξελίξεις. 
Τροπολογίες αριθ. 2 και 3 (απορρίπτονται) 
Το κείμενο της κοινής θέσης είναι αντίστοιχο με εκείνο του άρθρου 1 
παράγραφος 3 σημείο i) και iij της ΟΣΕΚ. Το Κοινοβούλιο επανέρχεται στο 
άρθρο 2 πάραγραηιος 2 της αρχικής πρότασης της Επιτροπής. 
Αφενός, κατά τις συζητήσεις που πραγματοποιήθηκαν στο Συμβούλιο με τα 
κράτη μέλη κατέστη σαφές οτι μονό οι επιχειρήσεις επενδύσεων που 
αντιμετωπίζουν οικονομικές δυσχέρειες μπορούν να ζητήσουν την 
ενεργοποίηση του συστήματος, δεδομένου ότι αν η επιχείρηση είναι ακόμα 
υγιής από οικονομική άποψη, έχει και την ευθύνη να επανορθιόσει τη ζημία 
που προκάλεσε οτους επενδυτές. Συνεπώς η διατύπωση που περιέχεται στην 
κοινή θέση καλύπτει στην πράξη όλες τις συνήθεις περιπτώσεις (απάτη, κλπ) 
για την καταβολή αποζημίωσης. 
Αφετέρου, είναι πιο φρόνιμο να αιρεθεί στις αρμόδιες αρχές (ή δικαστικές 
αρχές), και μόνο σε αυτές, η απόφαση για την ενεργοποίηση των 
συστημάτων αποζημίωσης. Έτσι αποκλείεται και ο κίνδυνος προστριβών, 
όπως θα συνέβαινε στην περίπτωση κατά την οποία θα επετρέπετο και στις 
αρμόδιες αρχές και στα συστήματα αποζημίωσης να λαμβάνουν τέτοιες 
αποφάσεις. 
Τροπολογία αριθ. 4 (απορρίπτεται) 
Το Κοινοβούλιο επανέρχεται στην έννοια της "αγοραίας" αξίας που 
αναφέρεται στο άρθρο 2 παράγραφος 4 της αρχικής πρότασης. Στην ΟΣΕΚ 
δεν υπάρχει κάη ανάλογο δεδομένου ότι η οδηγία δεν καλύπτει τα 
χρεόγραφα. 
Η έννοια της αγοραίας αξίας φαίνεται κατ'αρχήν ελκυστική, και σε 
ορισιιένες περιπιώσεις χρήσιμη, ή εφαρμογή της όμο>ς στην πράξη ενδέχεται 
συχνά να αποδειχθεί δύσκολη. Σε μερικές περιπτώσεις υπάρχουν 
περισσότερες αγορές για το ίδιο χρηματοοικονομικό μέσο. Σε άλλες, όταν οι 
κινητές αξίες δεν είναι εύκολα ρευστοποιήσιμες, δεν μπορεί να καθοριστεί η 
αγοραία τους άξια. Συχνά δεν υπάρχει οργανωμένη αγορά για το αντίστοιχο 
χρεόγραηκ). Στην περιπτυ>ση ορισμένων παραγώγων μέσων (προθεσμιακά 
συμβόλαια και δικαιώματα) να συμβόλαια μπορεί να έχουν ήδη λήξει. 
Λόγω T(DV όυηχερεκόν που δημιουργεί εν γένει η χρησιμοποίηση της 
αγοραίας αξίας, είναι καλύτερο να δοθεί στα κράτη μέλη κάποια ελευθέρια 
κινήσεων, ώστε να όιαμορφύκτουν τις ακριβείς μεθόδους για τον 
υπολογισμό της αξίας που κρίνονται καταλληλότερες σε κάθε περίπτωση. 
Τροπολογίες αριθ. 5 και 7 (απορρίπτονται) 
Το κείμενο της κοινής θέσης είναι ανάλογο με εκείνο του άρθρου 3 
παράγραφος 3 και του άρθρου 4 παράγραφος 4 της ΟΣΕΚ. Το Κοινοβούλιο 
επανέρχεται στο άρθρο 5 της αρχικής πρότασης της Επιτροπής. 
Στην περίπτωση ΊΊ\ς τροπολογίας αριθ. 5, ο άμεσος αποκλεισμός μιας 
επιχείρησης επενδύσεων από το σύστημα δεν αποβαίνει σε όφελος των 
επενδυτών που συνεργάζονται εκείνη τη στιγμή μαζί της, δεδομένου ότι 
(Τυνεπάγεται την άμεση ανάκληση της άδειας λειτουργίας της επιχείρησης 
επενδύσεων (του ευρωπαϊκού διαβατηρίου) πράγμα που σημαίνει ότι 
πρέπει να σταματήσει αμέσως τις εργασίες της. Στην περίπτωση της 
τροπολογίας αριθ. 7, το άμεσος αποκλεισμός δεν επιφέρει την ανάκληση της 
άδειας λειτουργίας, αλλά στερεί τους επενδυτές από την συμπληρωματική 
κάλυψη ("top-up") στην περίπτωση που πρέπει να αποζημιωθούν. 
Τροπολογία αριθ. 8 (απορρίπτεται) 
Το Κοινοβούλιο επανέρχεται στο κείμενο του άρθρου 10 της αρχικής 
πρότασης της Επιτροπής. Το κείμενο του άρθρου 10 της ΟΣΕΚ δεν 
εφαρμόζεται ακριβώς στην περίπτυκτη αυτή γιατί η "επένδυση" είναι 
λιγότερο τυποποιημένη και πιο περίπλοκη δραστηριότητα από την 
"κατάθεση". 
Με το κείμενο που προτείνει το Κοινοβούλιο δεν αυξάνεται στην πράξη 
ουσιαστικά η προστασία που παρέχεται στους επενδυτές, δεδομένοι) ότι για 
την καταβολή αποζημίωσης πρέπει "να έχει διαπιστωθεί το βάσιμο και το 
ύψος της απαίτησης", ενύ) από την πείρα έχει αποδειχθεί ότι στην 
περίπτωση των χρεογράφων απαιτείται μεγάλο χρονικό διάστημα (μερικές 
φορές και έτη) για να προσδιοριστεί το ακριβές ύψος των υποχρεώσεων. 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 " Α4-0047/1 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 1 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών θεμάτων και Δικαιωμάτων χων Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Ευσηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471 (COD) ) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοι.νή 9έση του Συμβουλίου __Τροηοπο(.ήσε«.ς του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
(Τροπολογία 1) 
Δέκατη έκτη αιτιολογική σκέψη 
16. ότι θα μπορούσαν να δημιουργηθούν Διαγράφεται 
διαταράζεις της αγοράς οφειλόμενες 
στο γεγovόç ότι υποκαταστήιιατα 
ορισμένων επιχειρήσεων επενδύσεων 
εγκατεστηιιένα σε κράτος μέλος 
διαφορετικό από το κράτος καταγωγής 
παρέχουν κάλυψη υψηλότερη από εκείνη 
που παρέχουν οι επιχειρήσεις 
επενδύσεων οι οποίες έχουν άδεια 
λειτουργίας στο κράτος μέλος 
υποδοχής- ότι το ύψος και η έκταση 
της κάλυψης που παρέχουν τα συστήματα 
αποζημίωσης δεν θα πρέπει να 
καταστούν ιαέσο ανταγωνιαμού- ότι., 
τουλάχιστον για ένα αρχικό διάστημα 
είναι συνεπώς αναγκαίο να ορισθεί ότι 
το ύψος και η έκταση της κάλυψης που 
παρέχει το σύστημα εγγύησης του 
κράτους μέλους καταγωγής οτους 
επενδυτές υποκαταστημάτων 
εγκατεστημένων σε άλλο κράτος μέλος 
δεν επιτρέπεται να υπερβαίνουν το 
ανώτατο ύψος και έκταση που παρέχει 
το αντίστοιχο σύστημα του κράτους 
υέλους υποδοχής· ότι, ιαετά από 
ορισιιένα έτη, θα πρέπει να εξετασθούν 
οι τυχόν διαταράξεις της αγοράς με 
βάση την αποκτηθείσα πείρα και υπό το 
πρίσμα των εξελίξεων στον 
χρηματοπιστωτικό τομέα, 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.el ΡΕ 197.378/1 
Or. en 
\ 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/2 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 2 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοινή Θέση του Συμβουλι_ου_ _Τροποποιήσεις του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
(Τροπολογία 2) 
Αρθρο 2, παράγραφος 2, πρώτο εδάφιο, πρώτη παύλα 
- οι αρμόδιες αρχές έχουν διαπιστώσει 
ότι, κατά τη γνώμη χους, μια 
επιχείρηση επενδύσεων δεν φαίνεται 
προς το παρόν ικανή να εκπληρώσει τις 
υποχρεώσεις της χις απορρέουσες από 
απαιχήσεις επενδυτών, για λόγους 
έχοντες άμεση σχέση με την οικονομική 
της καχάσχαση, και δεν προβλέπεται 
ότι θα κατάσχει ικανή στο προσεχές 
μέλλον, ή όταν - οι αρμόδιες αρχές ή το σύστηιαα 
αποζημιώσεως των επενδυτών έχουν 
διαπιστώσει όχι, κατά τη γνώμη τους, 
μια επιχείρηση επενδύσεων δεν 
φαίνεται προς , το παρόν ικανή να 
εκπληρώσει τις υποχρεώσεις χης τις 
απορρέουσες από απαιτήσεις επενδυτών, 
και δεν προβλέπεται ότι θα καταστεί 
ικανή στο προσεχές μέλλον, ή όταν 
G:\AMEND\A4-96\A4-C047.96\001-008.el ΡΕ 197.378/2 
Or. en 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/3 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 3 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοι,νή Θέση του Συμβουλίου_ _Τροποποι.ήσε(.ς του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου__ 
(Τροπολογία 3) 
Αρθρο 2, παράγραφος 2, πρώτο εδάφιο, δεύτερη παύλα 
δικαστική αρχή, βασιζόμενη σε 
λόγους που έχουν άμεση σχέση με την 
οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης 
επενδύσεων, εξέδωσε δικαστική 
απόφαση, η οποία έχει ως αποτέλεσμα 
την αναστολή της δυνατότητας των 
επενδυτών να επιδιώξουν την 
ικανοποίηση των απαιτήσεων τους 
έναντι της εν λόγω επιχείρησης 
επενδύσεων, - δικαστική αρχή ή ένας σύστηιια 
αποζημιώσεως επενδυτών εξέδωσε 
δικαστική απόφαση, η οποία έχει ως 
αποτέλεσμα την ανασχολή χης 
δυναχόχηχας των επενδυτών να 
επιδιώξουν την ικανοποίηση των 
απαιτήσεων τους έναντι της εν λόγω 
επιχείρησης επενδύσεων, 
G:\AMEND\A4-96\A4-C04 7.96\001 008.el ΡΕ 197.378/3 
Or. en 
<i 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/4 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 4 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοινή Θέση του Συμβουλίου_ _Τροηοποιήσεν.ς του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
(Τροπολογία 4) 
Αρθρο 2, παράγραφος 4 
4. Το ύψος της απαιτήσεως ενός 
επενδυτή υπολογίζεται σύμφωνα με χους 
νομικούς και συμβαχικούς όρους, ιδίως 
εκείνους περί συμψηφισμού και 
ανχαπαιχήσεων, που εφαρμόζονχαι για 
την αποτίμηση, καχά χην ημερομηνία 
χης διαπίσχωσης ή της απόφασης που 
αναφέρονχαι στην παράγραφο 2, χου 
ύψους χου κεφαλαίου ή χης αξίας χων 
χίχλων που ανήκουν στον επενδυτή και 
η επιχείρηση αδυνατεί να αποδώσει ή 
να επιστρέψει. 4. Το ύψος της απαιτήσεως ενός 
επενδυτή υπολογίζεται σύμφωνα με χους 
νομικούς και. συμβαχικούς όρους, ιδίως 
εκείνους περί συμψηφισμού και 
ανχαπαιχήσεων, που εφαρμόζονχαι για 
χην αποχίμηση, καχά χην ημερομηνία 
της διαπίστωσης ή της απόφασης που 
αναφέρονται στην παράγραφο 2, του 
ύψους του κεφαλαίου ή της αγοραίας 
αξίας των τίτλων που ανήκουν στον 
επενδυτή και η επιχείρηση αδυνατεί να 
αποδώσει ή να επιστρέψει. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.el ΡΕ 197.378/4 
Or. en 
Λ> 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/5 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 5 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο Μ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
_Κοι_νή Θέση του Συμβουλίου^ _Τροποποι.ήσει.ς του Ευρωπαϊκού Κοι,νοβουλίου 
(Τροπολογία 5) 
Αρθρο 5, παράγραφος 2 
2. Εάν, παρά τα μέτρα αυτά, η 
επιχείρηση επενδύσεων εξακολουθεί να 
μην τηρεί τις υποχρεώσεις της, το 
σύστημα αποζημίωσης μπορεί, εφόσον η 
εθνική νομοθεσία επιτρέπει τον 
αποκλεισμό μέλους και με τη ρητή 
συναίνεση των αρμοδίων αρχών, να 
γνωστοποιήσει την πρόθεση του να 
αποκλείσει την επιχείρηση επενδύσεων 
από τη συμμετοχή της σι ο σύστημα, 
τηρώντας τουλάχιστον δωδεκάμηνη 
προθεσμία προειδοποίησης. Η κάλυψη, 
που προβλέπεται στο Αρθρο 2(2), 
συνεχίζει να διασφαλίζεται για τις 
επενδυτικές ε ργασ ί ε ς που 
πραγματοποιούνται καχά τη διάρκεια 
αυτής της περιόδου. Εάν μετά την 
πάροδο της προθεσμίας προειδοποίησης 
η επιχείρηση επενδύσεων δεν έχει 
εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, το 
σύστημα αποζημίωσης μπορεί, πάντα με 
τη ρητή συναίνεση των αρμοδίων αρχών, 
να προβεί στον αποκλεισμό της. 2. Εάν, παρά τα μέτρα αυτά, η 
επιχείρηση επενδύσεων εξακολουθεί να 
μην τηρεί τις υποχρεώσεις της, το 
σύστημα αποζημίωσης μπορεί, εφόσον η 
εθνική νομοθεσία επιτρέπει τον 
αποκλεισμό μέλους και με τη ρητή 
συναίνεση των αρμοδίων αρχών, να 
αποκλείσει την επιχείρηση επενδύσεων 
από τη συμμετοχή της στο σύστημα. Η 
κάλυψη, των χρημάτων ή τίτλων ηου 
ανήκουν στους επενδυτές και 
κρατούνται απο την επιχείρηση 
επενδύσεων ή από υποκατάστημα της 
κατά την ημερομηνία του ano>i\eLauou 
συνεχίζεται για δώδεκα μήνες από την 
ημερομηνία του αποκλεισμού. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001 -008.el ΡΕ 197.378/5 
Or. en 
Α<\ 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρχίου 1996 Α4-0047/6 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 6 
εξ ονόμαχος χης Επιχροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων τον Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγηχής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση χου Συμβουλίου (C4-0523/95 ~ 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοινή Θέση του Συμβουλίου "~_Τροποποι.ήσεΐ-ς του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
(Τροπολογία 6) 
Αρθρο 7, παράγραφος 1, δεύχερο εδάφιο 
Μέχρι χις 31 Δεκεμβρίου 1999, ούτε το Διαγράφεται 
ύψος ούτε n έκχαση. περιλαμβανομένου 
χου ποσοστού, χης παρεχόμενης κάλυψης 
μπορούν να υπερβούν το ανώτατο ύψος 
και την ανώτατη έκχαση χης κάλυψης, 
που παρέχει το αντίστοιχο σύστημα 
αποζημίωσης του κράτους μέλους 
υποδοχής στο έδαφος του κράτους 
αυτού. Μέσα στην προθεσμία αυτή, η 
Επιτροπή, βασιζόμενη στην εμπειρία 
από την εφαρμογή αυτού του εδαφίου, 
συντάσσει έκθεση και εξετάζει τη 
δυνατότητα διατήρησης αυτών των 
διατάξεων. Αν χρειάζεται, η Επιτροπή 
υποβάλλει στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο 
και στο Συμβούλιο πρόταση οδηγίας για 
την παράταση της ισχύος τους. 
G:\AMEND\A4-96\A4-0047.96\001-008.el ΡΕ 197.378/6 
Or. en 
a 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/7 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΊΑ αριθ 7 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
Κοινή Θέση του Συμβουλίου_ _Τροποπο(.ήσεις του Ευρωπαϊκού Κο».νοβουλίου 
(Τροπολογία 7) 
Αρθρο 7, παράγραφος 2, δεύτερο εδάφιο 
Εάν, παρά τα μέτρα αυτά το 
υποκατάστημα δεν εκπληρώσει τις 
υποχρεώσεις που αναφέρονται το παρόν 
άρ9ρο, μετά την πάροδο τουλάχιστον 
δωδεκάμηνης προθεσμίας 
προειδοποίησης, το σύστημα 
αποζημίωσης μπορεί, με τη συγκατάθεση 
των αρμόδιων αρχών που εξέδωσαν την 
άδεια λειτουργίας, να αποκλείσει το 
υποκατάστημα. Οι επενδυτικές εργασίες 
που πραγματοποιήθηκαν πριν από την 
ημερομηνία του αποκλεισμού 
εξακολουθούν να καλύπτονται μετά την 
ημερομηνία αυτή από το προαιρετικό 
σύστημα αποζημίωσης. Οι επενδυτές 
ενημερώνονται για την αφαίρεση της 
συμπληρωματικής κάλυψης και για την 
ημερομηνία που αρχίζει να παράγει 
αποτ ελέσματα. Εάν, παρά τα μέτρα αυτά το 
υποκατάστημα δεν εκπληρώσει τις 
υποχρεώσεις που αναφέρονται το παρόν 
άρθρο, το σύστημα αποζημίωσης μπορεί, 
με τη συγκατάθεση των αρμόδιων αρχών 
που εξέδωσαν την άδεια λειτουργίας, 
να αποκλείσει το υποκατάστημα. Οι 
επενδυτικές εργασίες που 
πραγματοποιήθηκαν πριν από την 
ημερομηνία του αποκλεισμού 
εξακολουθούν να καλύπτονται μετά την 
ημερομηνία αυτή από το προαιρετικό 
σύστημα αποζημίωσης. Οι επενδυτές 
ενημερώνονται για την αφαίρεση της 
συμπληρωματικής κάλυψης και για την 
ημερομηνία που αρχίζει να παράγει 
αποτελέσματα. 
G:\AMEND\A4-96\A4-C047.96\001 008.el ΡΕ 197.378/7 
Or. en 
4* 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 
5 Μαρτίου 1996 Α4-0047/8 
ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΑ αριθ 8 
εξ ονόματος της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων και Δικαιωμάτων των Πολιτών 
ΣΥΣΤΑΣΗ ΓΙΑ ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΓΝΩΣΗ (Α4-0047/96) 
Εισηγητής: ο κ. JANSSEN VAN RAAY 
Κοινή θέση του Συμβουλίου (C4-0523/95 - 00/0471(COD)) 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΕΩΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ 
_Κοι.νή Θέση του Συμβουλίου_ _Τροποποι.ήσει.ς του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
(Τροπολογία 8) 
Αρθρο 9, παράγραφος 2, πρώτο εδάφιο 
2. Το σύστημα πρέπει να είναι σε θέση 
να ικανοποιεί τις απαιτήσεις των 
επενδυτών το αργότερο τρεις μήνες αφ' 
ότου αποδειχθεί το βάσιμο της 
απαίτησης και προσδιοριστεί το ύψος 
της-2. Το σύστημα πρέπει να είναι σε θέση 
να ικανοποιεί χις απαιτήσεις των 
επενδυτών το αργότερο τρεις μήνες από 
την ημερομηνία της εκδόσεως της 
αποφάσεως που αναφέρεται στο άρθρο 
2(2), εφόσον αποδειχθεί το βάσιμο της 
απαίτησης και προσδιοριστεί χο ύψος 
της-
G:\AMEND\A4-96\A4-004 7.96\001-008.el ΡΕ 197.378/1 
Or. en 
M 
ISSN 0254-1483 
COM(96) 169 τελικό 
ΕΓΓΡΑΦΑ 
GR 01 10 09 
Αριθ. καταλόγου : CB-CO-96-180-GR-C 
ISBN 92-78-02855-Χ 
Υπηρεσία Επισήμων Εκδόοεων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
L-2985 Λουξεμβούργο 
45