Αριθ. C 26/12 Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 1. 2. 88 
Πρόταση της οδηγίας του Συμβουλίου για την τροποποίηση της οδηγίας 72/156/ΕΟΚ περί 
της ρυθμίσεως των διεθνών χρηματοδοτικών ροών και της εξουδετερώσεως των 
ανεπιθύμητων 
CO Μ (87) 550 τελικό 
(Υποβληθείσα από την Επιτροπή στο Συμβούλιο στις 4 Νοεμβρίου 1987) 
(88/C 26/02) 
ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ, ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΟΔΗΓΙΑ: 
Έχοντας υπόψη: 
τη συνθήκη για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονομι­
κής Κοινότητας και ιδίως το άρθρο 70 παράγραφος 1, 
την πρόταση της Επιτροπής η οποία συμβουλεύτηκε 
για το σκοπό αυτό τη νομισματική επιτροπή, 
τη γνώμη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, 
Εκτιμώντας: 
ότι με την οδηγία ...j.../ΕΟΚ για την εφαρμογή του 
άρθρου 67 της συνθήκης, το Συμβούλιο υλοποίησε την 
ελεύθερη κυκλοφορία των κεφαλαίων μεταξύ των 
κατοίκων των κρατών μελών 
ότι τα κράτη μέλη πρέπει να καταβάλουν προσπάθειες 
για να επιτύχουν τον υψηλότερο δυνατό βαθμό ελευθέ­
ρωσης στον τομέα των κινήσεων κεφαλαίων μεταξύ των 
κατοίκων της Κοινότητας και των κατοίκων των τρίτων 
χωρών 
ότι με την οδηγία 72/156/ΕΟΚ ('), το Συμβούλιο 
δημιούργησε ένα σύνολο μέσων για τη ρύθμιση των 
διεθνών χρηματοπιστωτικών ροών και την εξουδετέρω­
ση των ανεπιθύμητων επιπτώσεων τους στην εσωτερική 
ρευστότητα- ότι λαμβανομένης υπόψη της υλοποίησης 
της ελεύθερης κυκλοφορίας των κεφαλαίων στο εσωτε­
ρικό της Κοινότητας, τα μέσα αυτά δεν μπορούν να 
τεθούν σε εφαρμογή για τη ρύθμιση των κινήσεων 
βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων μεταξύ των κατοίκων των 
κρατών μελών της Κοινότητας παρά μόνο υπό τους 
όρους και σύμφωνα με τις διαδικασίες διασφάλισης που 
προβλέπονται στη συνθήκη και στην οδηγία /.../ΕΟΚ-
ότι ως εκ τούτου πρέπει να τροποποιηθεί η οδηγία 72/ 
156/ΕΟΚ-
ότι για να εξασφαλισθεί μια συντονισμένη δράση των 
κρατών μελών, τα μέσα αυτά πρέπει να μπορούν να 
τίθενται σε εφαρμογή μετά από σύσταση της Επιτροπής 
στην περίπτωση κατά την οποία βραχυπρόθεσμες 
χρηματοοικονομικές ροές που έχουν προέλευση ή 
προορισμό τρίτες χώρες θα διατάρασσαν σοβαρά την 
εσωτερική νομισματική τους κατάσταση και τη σταθε­
ρότητα των ισοτιμιών στα πλαίσια του ευρωπαϊκού 
νομισματικού συστήματος-
ότι για λόγους διαφάνειας, πρέπει να παρουσιαστεί σε 
ένα ενιαίο κείμενο το σύνολο των διατάξεων της 
οδηγίας 72/156/ΕΟΚ όπως τροποποιήθηκε από την 
παρούσα οδηγία. 
(!) ΕΕ αριθ. L 91 της 18. 4. 1972, σ. 13. Άρθρο Ι 
Το διατακτικό της οδηγίας 72/156/ΕΟΚ αντικαθίσταται 
από το ακόλουθο κείμενο: 
«Άρθρο 1 
1. Τα κράτη μέλη καταβάλλουν προσπάθειες για να 
επιτύχουν, στα πλαίσια του καθεστώτος που εφαρμό­
ζουν για τη σύναψη και την εκτέλεση των συναλλα­
γών και για τις μεταφορές που συνδέονται με τις 
κινήσεις κεφαλαίων με τις τρίτες χώρες τον ίδιο 
βαθμό ελευθέρωσης με αυτόν που ισχύει για τις 
πράξεις που πραγματοποιούνται με τους κατοίκους 
των άλλων κρατών μελών της Κοινότητας. 
2. Τα κράτη μέλη ενημερώνουν την Επιτροπή για 
τους περιορισμούς που εφαρμόζουν κατά την ημερο­
μηνία ενάρξεως της ισχύος της παρούσας οδηγίας 
στις κινήσεις κεφαλαίων που έχουν προέλευση ή 
προορισμό τρίτες χώρες καθώς και για κάθε μεταγε­
νέστερη τροποποίηση αυτών των διατάξεων. 
3. Η Επιτροπή μπορεί να απευθύνει στα κράτη 
μέλη συστάσεις σχετικά με το ζήτημα αυτό. 
Άρθρο 2 
Τα κράτη μέλη λαμβάνουν όλα τα αναγκαία μέτρα, 
προκειμένου οι νομισματικές αρχές να διαθέτουν τα 
ακόλουθα μέσα και να δύνανται σε περίπτωση 
ανάγκης να τα θέτουν αμέσως σε εφαρμογή χωρίς 
άλλη διαδικασία εξουσιοδότησης: 
α) για την αποτελεσματική ρύθμιση των διεθνών 
χρηματοοικονομικών ροών: 
— ρύθμιση της σύστασης περιουσιακών στοι­
χείων ή υποχρεώσεων, βραχυπρόθεσμα, σε μη 
κατοίκους και της αμοιβής των περιουσιακών 
στοιχείων, βραχυπρόθεσμα, των μη κατοίκων, 
— ρύθμιση των βραχυπρόθεσμων χρηματοδοτι­
κών δανείων και πιστώσεων που χορηγούνται 
σε μη κατοίκους ή έχουν χορηγηθεί από μη 
κατοίκους-
β) για την εξουδετέρωση των ανεπιθύμητων επιπτώ­
σεων στην εσωτερική ρευστότητα των διεθνών 
χρηματοοικονομικών ροών: 
— ρύθμιση της καθαρής εξωτερικής θέσης των 
πιστωτικών οργανισμών, 
— καθορισμός των συντελεστών υποχρεωτικών 
αποθεματικών, ιδίως για τα περιουσιακά 
στοιχεία των μη κατοίκων. 
1. 2. 88 Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων Αριθ. C 26/13 
'Αρθρο 3 
1. Τα κράτη μέλη λαμβάνουν αμελητί τα μέτρα που 
είναι αναγκαία για να συμμορφωθούν προς την 
παρούσα οδηγία και ενημερώνουν αμέσως την 
Επιτροπή. 
2. Κάθε κράτος μέλος εφαρμόζει, αν παραστεί 
ανάγκη και αφού λάβει υπόψη τα συμφέροντα των 
άλλων κρατών μελών, όλα ή μέρος από τα μέσα που 
αναφέρονται στο άρθρο 2. 
Αυτά τα μέσα, όταν εφαρμόζονται στις κινήσεις 
κεφαλαίων μεταξύ κατοίκων των κρατών μελών της 
Κοινότητας, δεν μπορούν να τεθούν σε εφαρμογή 
παρά μόνο υπό τους όρους και σύμφωνα με τις 
διαδικασίες που ορίζονται στις διατάξεις της συνθή­
κης σχετικά με την εφαρμογή μιας ρήτρας διασφάλι­
σης ή στις διατάξεις των άρθρων 2 και 3 της οδηγίας 
.../.../ΕΟΚ για την εφαρμογή του άρθρου 67 της 
συνθήκης. 
Με την επιφύλαξη των εν λόγω διατάξεων, η 
Επιτροπή μπορεί να συνιστά στα κράτη μέλη την 
εφαρμογή του συνόλου ή μέρους των μέσων που 
ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ, 
Έχοντας υπόψη : 
τη συνθήκη περί ιδρύσεως της Ευρωπαϊκής Οικονομι­
κής Κοινότητας, και ιδίως τα άρθρα 108 και 235, 
την πρόταση της Επιτροπής, που για το σκοπό αυτό 
διαβουλεύτηκε με τη Νομισματική Επιτροπή, 
τη γνώμη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, 
Εκτιμώντας: 
ότι το άρθρο 108 της συνθήκης προβλέπει τη χορήγηση 
από το Συμβούλιο, μετά από πρόταση της Επιτροπής, 
αμοιβαίας συνδρομής σε περίπτωση δυσχερειών ή 
σοβαρής απειλής δυσχερειών στο ισοζύγιο πληρωμών 
ενός κράτους μέλους- ότι το ψήφισμα του Ευρωπαϊκού 
Συμβουλίου της 5ης Δεκεμβρίου 1978, για την καθιέρω­
ση του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Συστήματος και των 
συναφών θεμάτων, επιβεβαίωσε την ανάγκη για την 
ύπαρξη ενός κοινοτικού μηχανισμού μεσοπρόθεσμης 
χρηματοδοτικής ενίσχυσης των ισοζυγίων πληρωμών 
ότι η δανειοδοτική πράξη προς ένα κράτος μέλος πρέπει 
να είναι δυνατόν να γίνει αρκετά ενωρίς ώστε να 
καταστεί δυνατή η έγκαιρη λήψη μέτρων από το εν αναφέρονται στο άρθρο 2, στην περίπτωση κατά την 
οποία βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές ροές 
που έχουν προέλευση ή προορισμό τρίτες χώρες 
διαταράσσουν σοβαρά την εσωτερική νομισματική 
κατάσταση και τη σταθερότητα των ισοτιμιών στα 
πλαίσια του ευρωπαϊκού νομισματικού συστήματος. 
3. Κατά την εφαρμογή των μέσων που αναφέρονται 
στο άρθρο 2, η Επιτροπή εξασφαλίζει στενό συντο­
νισμό μεταξύ των αρχών των κρατών μελών. 
Άρθρο 4 
Κατά την άσκηση των αρμοδιοτήτων που της 
ανατίθενται από την παρούσα οδηγία η Επιτροπή 
ενεργεί μετά από διαβούλευση με την Νομισματική 
Επιτροπή και την Επιτροπή των Διοικητών των 
Κεντρικών Τραπεζών. 
Άρθρο 5 
Η παρούσα οδηγία απευθύνεται στα κράτη μέλη». 
Άρθρο 2 
Η παρούσα οδηγία απευθύνεται στα κράτη μέλη. 
λόγω κράτος προκειμένου να αποτραπεί οξεία κρίση 
του ισοζυγίου πληρωμών του-
ότι η δυνατότητα χρηματοδότησης υπό μορφή ανοίγμα­
τος πίστωσης ή ανάληψης χορηγούμενου δανείου που 
παρέχεται σε ένα κράτος μέλος το οποίο αναλαμβάνει 
την υποχρέωση να εφαρμόσει πρόγραμμα ελευθέρωσης 
των κινήσεων κεφαλαίων, ακόμη και εάν βρίσκεται 
ενώπιον ασταθούς κατάστασης του ισοζυγίου πληρω­
μών, διευκολύνει την εφαρμογή προγράμματος του 
είδους αυτού μέσα σε ομαλές συνθήκες στο συναλλαγ­
ματικό τομέα" 
ότι κάθε δανειοδοτική πράξη προς ένα κράτος μέλος 
πρέπει να συνοδεύεται από την υιοθέτηση εκ μέρους του 
μέτρων οικονομικής πολιτικής για την αποκατάσταση 
ή την εξασφάλιση αποδεκτής κατάστασης στο ισοζύγιο 
πληρωμών του, προσαρμοσμένων στη σοβαρότητα της 
κατάστασης και στην εξέλιξη της· 
ότι είναι σημαντικό να προβλεφθούν εκ των προτέρων 
οι διαδικασίες και τα κατάλληλα μέσα που θα επιτρέ­
ψουν στην Κοινότητα και στα κράτη μέλη να εξασφαλί­
σουν, εφόσον παραστεί ανάγκη, την παροχή μέσα σε 
σύντομο χρονικό διάστημα μεσοπρόθεσμης χρηματο-Πρόταση κανονισμού (ΕΟΚ) του Συμβουλίου για τη θέσπιση ενιαίου μηχανισμού 
μεσοπρόθεσμης χρηματοδοτικής στήριξης των ισοζυγίων πληρωμών των κρατών μελών 
COM(87)550 τελικό 
(Υποβληθείσα από την Επιτροπή στο Συμβούλιο στις 4 Νοεμβρίου 1987) 
(88/C 26/03)