ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ 
Βρυξέλλες, 13.03.1998 
COM(1998) 151 τελικό 
96/0126 (COD) 
ΓΝΩΜΟΔΟΤΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ 
σύμφωνα με το άρθρο 189 Β, παράγραφος 2, στοιχείο δ) της συνθήκης ΕΚ, 
επί των τροπολογιών του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου 
στην κοινή θέση του Συμβουλίου σχετικά με την 
πρόταση 
ΟΔΗΓΙΑΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
ΟΣΟΝ ΑΦΟΡΑ ΤΟ ΑΜΕΤΑΚΛΗΤΟ ΤΟΥ ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ ΣΤΑ 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΚΑΙ ΣΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ 
ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ 
ΠΕΡΙ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΤΗΣ ΠΡΟΤΑΣΗΣ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ 
σύμφωνα με το άρθρο 189 Α, παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ 

1. ΙΣΤΟΡΙΚΟ 
1. Σχις 30 Μαΐου 1996, η Επιχροπή ενέκρινε πρόχαση οδηγίας σχεχικά με χον ορισχικό 
χαρακτήρα χου διακανονισμού και χη σύσχαση ασφαλειών1 Το κείμενο αυχό υποβλήθηκε σχο 
Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, σχο Συμβούλιο, στην Οικονομική και Κοινωνική Επιχροπή και σχο 
Ευρωπαϊκό Νομισμαχικό Ίδρυμα. 
2. Το Συμβούλιο άρχισε την εξέταση της πρόχασης σχις 20 Σεπχεμβρίου 1996. 
3. Η Οικονομική και Κοινωνική Επιχροπή εξέδωσε ομόφωνη γνωμοδότηση για την 
πρόταση της Επιτροπής στις 31 Οκχωβρίου 1996, στην οποία συνισχάχαι η υπαγωγή χων 
συσχημάχων διακανονισμού χρεογράφων σχο πεδίο εφαρμογής της πρότασης2 
4. Το Ευρωπαϊκό Νομισματικό Ίδρυμα γνωμοδότησε θετικά στις 21 Νοεμβρίου 1996 και 
χόνισε την ιδιαίτερη σημασία της πρόχασης για την αποχελεσμαχική και ομαλή λειχουργία χων 
συσχημάχων πληρωμών συνέστησε επίσης να υπαχθούν τα συστήμαχα διακανονισμού 
χρεογράφων σχο πεδίο εφαρμογής της οδηγίας. 
5. Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο έλαβε ευνοϊκή θέση και εξέδωσε γνωμοδότηση για την 
πρόταση της Επιτροπής κατά την ολομέλεια της 9ης Απριλίου 19973 
6. Στις 4 Ιουλίου 1997, η Επιτροπή εξέδωσε την τροποποιημένη πρόταση της4 μεχά από 
διαβουλεύσεις με χο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, την Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή και το 
Ευρωπαϊκό Νομισματικό Ίδρυμα. 
7. Στις 13 Οκτωβρίου 1997, χο Συμβούλιο εξέδωσε την κοινή θέση χου.5 
8. Σχις 29 Ιανουαρίου 1998, χο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ενέκρινε χρεις χροπολογίες σε 
δεύχερη ανάγνωση. 
Σύμφωνα με χο άρθρο 189Β παράγραφος 2 σημείο δ) χης Συνθήκης, η Επιχροπή οφείλει 
γνωμοδότηση για τις χροποποιήσεις αυχές. 
1 COM (96) 193 τελικό, ΕΕ αριθ. C 207, 18.7.1996, σ. 13. 
2 ΕΕ αριθ. C 56, 24.02.97, σ. 1. 
3 EEC 132 της 28.4.1997. 
4 Τροποποιημένη πρόταση οδηγίας του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου σχετικά με τον 
οριστικό χαρακτήρα του διακανονισμού και τη σύσταση ασφαλειών (νέος τίτλος «σχετικά με τον περιορισμό 
του συστημικού κινδύνου των συστημάτων πληρωμών και διακανονισμού των συναλλαγών σε τίτλους»), 
COM/97/0345 τελικό - COD 96/0126, Επίσημη Εφημερίδα C 259, 26/08//1997, σ. 6. 
5 ΕΕ C 375, της 10ης Δεκεμβρίου 1997, σ. 34. 
2. ΘΕΣΗ ΤΟΥ ΕΚΠΡΟΣΩΠΟΥ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΣΥΝΟΔΟ ΤΟΥ 
ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ 
Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο πρόχεινε χρεις χροπολογίες σχο κείμενο χης κοινής θέσης χου 
Συμβουλίου. Ο εκπρόσωπος χης Επιχροπής δέχχηκε όλες χις χροπολογίες. 
(Οι εν λόγω χροπολογίες φέρουν χους αριθμούς 4 έως 6· Οι παλαιές χροπολογίες με αριθ. 1 έως 
3 αποσύρθηκαν). 
3. ΓΝΩΜΟΔΟΤΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΨΗΦΙΣΘΕΙΣΕΣ ΑΠΟ ΤΟ 
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ ΤΡΟΠΟΛΟΓΙΕΣ 
Τροπολογία αριθ. 4 
Με χην χροπολογία αριθ. 4 προχείνεχαι να διαγραφεί χο άρθρο 11 χης κοινής θέσης. Δεδομένου 
όχι η πρώχη παράγραφος χης έκχης χροπολογίας ορίζει με σαφέσχερο χρόπο χον σχόχο χον 
οποίο επιδιώκει χο άρθρο 11, η Επιχροπή μπορεί να αποδεχθεί χην χροπολογία αυχή. 
Τροπολογία αριθ. 5 
Η χροπολογία αριθ. 5 επιφέρει αλλαγές σχο δεύχερο χμήμα χης παραγράφου 1 χου άρθρου 3 
χης κοινής θέσης. Υπογραμμίζει χον εξαιρεχικό χαρακχήρα χων περιπχώσεων σχις οποίες είναι 
νομικά εκχελεσχές οι ενχολές μεχαβίβασης που εισάγονχαι σχο σύστημα μεχά χην έναρξη 
διαδικασίας αφερεγγυόχηχας. Ανχισχρέφεχαι με χον χρόπο αυχό χο βάρος χης απόδειξης: οι 
ενχολές μεχαφοράς που εισήχθησαν μεχά χην έναρξη χης διαδικασίας αφερεγγυόχηχας είναι 
νομικά εκχελεσχές, μόνο εάν χο "σύσχημα" μπορεί να αποδείξει όχι δεν γνώριζε ή δεν όφειλε 
να γνωρίζει για χην έναρξη αυτής χης διαδικασίας. Τέλος, η χροπολογία προσδιορίζει χους 
φορείς εκείνους οι οποίοι δεν οφείλουν να γνωρίζουν για χην έναρξη χης διαδικασίας 
αφερεγγυόχηχας ώσχε να είναι νομικά εκχελεσχές οι ενχολές μεχαβίβασης που εισάγονχαι σχο 
σύσχημα μεχά χην κίνηση χης προαναφερθείσας διαδικασίας: πρόκειχαι για τον διακανονιστή, 
τον κεντρικό αντισυμβαλλόμενο ή το συμψηφιστικό γραφείο. 
Η Επιχροπή, παρόχι θεωρεί όχι ενδέχεχαι να είναι δυσχερής η προσκόμιση αρνηχικής απόδειξης 
(απόδειξη άγνοιας), θεωρεί όχι η εν λόγω ρήχρα καλής πίστης μπορεί να εφαρμοστεί στην 
πράξη, ιδίως χάρη στη διαδικασία κοινοποίησης χων περιπχώσεων αφερεγγυόχηχας, όπως αυχή 
καθορίζεχαι στην οδηγία. 
Τροπολογία αριθ. 6 
• πρώχη παράγραφος 
Η πρώχη παράγραφος αυτής χης χροπολογίας ορίζει με σαφέσχαχο χρόπο χον επιδιωκόμενο 
σχόχο χου άρθρου 11 χης κοινής θέσης. Η Επιχροπή μπορεί συνεπώς να δεχθεί χόσο χην 
χροπολογία αριθ. 4 (διαγραφή χου άρθρου 11) όσο και χην πρώχη παράγραφο χης χροπολογίας 
αριθ. 6. Πρέπει να σημειωθεί όχι η δυναχόχηχα χων κραχών μελών να εποπχεύουν χα 
συσχήμαχα δεν θίγει καχά κανένα χρόπο χις εξουσίες χου Ευρωπαϊκού Συσχήμαχος Κενχρικών 
Τραπεζών, όπως αυχές ορίζονχαι σχο άρθρο 22 χου καχασχαχικού χου. 
• δεύχερη παράγραφος 
Η δεύχερη παράγραφος της χροπολογίας αριθ. 6 αποσκοπεί ουσιασχικά σχο να δοθεί σχους 
χελικούς χρήσχες χων συσχημάχων πληρωμών ή χων συσχημάχων διακανονισμών, δηλ. σχους 
πελάχες, η δυναχότηχα να ενημερωθούν για χο σύσχημα που η χράπεζά χους ή η επενδυχική 
χους επιχείρηση χρησιμοποιεί για την μεχαβίβαση κεφαλαίων ή χίχλων για λογαριασμό χους, 
καθώς και χους βασικούς κανόνες που διέπουν χη λειχουργία χων συσχημάχων αυχών. Η 
διάχαξη αυτή θα επιχρέψει σχους πελάχες και σχα υπόλοιπα πρόσωπα που έχουν νόμιμο 
συμφέρον να συγκρίνουν χις παρεχόμενες από χα διάφορα συσχήμαχα υπηρεσίες, ιδίως σε 
όρους προθεσμιών μεχαβίβασης, και να αξιολογήσουν χο επίπεδο χων κινδύνων που ενέχει χο 
κάθε σύσχημα. Η Επιχροπή εκφράζει χην ικανοποίηση χης για χην μεγαλύχερη διαφάνεια που 
προσφέρει η δεύχερη παράγραφος χης χροπολογίας αριθ. 6 σχους χελικούς χρήσχες χων 
συσχημάχων πληρωμών ή χων συσχημάχων συναλλαγών επί χίχλων. 
Τροποποιημένη πρόχαση 
ΟΔΗΓΙΑΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
ΟΣΟΝ ΑΦΟΡΑ ΤΟ ΑΜΕΤΑΚΛΗΤΟ ΤΟΥ ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ ΣΤΑ 
ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΚΑΙ ΣΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ 
ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ 
Κοινή θέση χου Συμβουλίου Τροπολογίες χου Κοινοβουλίου 
Άρθρο 11 (Τροπολογία αριθ. 4) 
Άρθρο 11 
Διαγράφεχαι 
Για λόγους προσχασίας χων συσχημάχων, 
έκασχο κράχος μέλος δύναχαι να επιβάλει 
σχα συσχήμαχα όρους αυσχηρόχερους από 
αυχούς που ορίζονχαι σχηνπαρούσα οδηγία. 
(Τροπολογία αριθ. 5) 
Άρθρο 3 παράγραφος 1 
1. Οι ενχολές μεχαβίβασης και ο 
συμψηφισμός είναι νομικά εκχελεσχοί και 
ανχιχάσσονχαι ένανχι χων χρίχων ακόμη και 
σε περίπχωση διαδικασίας αφερεγγυότηχας 
καχά συμμεχέχονχος, εφόσον οι ενχολές 
μεχαβίβασης εισήχθησαν σχο σύστημα πριν 
από την έναρξη της διαδικασίας 
αφερεγγυότηχας όπως ορίζεχαι σχο άρθρο 6 
παράγραφος 1 ή αν εκχελέσχηκαν την 
ημέρα έναρξης της διαδικασίας 
αφερεγγυότηχας, εκχός αν χο σύστημα 
γνώριζε ή όφειλε να γνωρίζει την έναρξη 
αυτής της διαδικασίας. 1. Οι ενχολές μεχαβίβασης και ο 
συμψηφισμός είναι νομικά εκχελεσχοί και 
ανχιχάσσονχαι ένανχι χων χρίχων ακόμη και 
σε περίπχωση διαδικασίας αφερεγγυόχηχας 
καχά συμμεχέχονχος, εφόσον οι ενχολές 
μεχαβίβασης εισήχθηκαν σχο σύστημα πριν 
από χην έναρξη χης διαδικασίας 
αφερεγγυόχηχας όπως ορίζεχαι σχο άρθρο 6 
παράγραφος 1. 
Όχαν σε εξαιρεχικές περιπχώσεις, οι 
ενχολές μεχαβίβασης εισέρχονχαι σχο 
σύσχημα μεχά τη στιγμή έναρξης χης 
διαδικασίας αφερεγγυόχηχας και 
διακανονίζονχαι την ημέρα της έναρξης 
αυτής, θα είναι χόχε μόνο νομικά 
εκχελεσχές και θα ανχιχάσσονχαι ένανχι χων 
χρίχων εάν ο διακανονισχής, ο κενχρικός 
ανχισυμβαλλόμενος ή χο συμψηφισχικό 
γραφείο αποδείξουν μεχά χην έναρξη χου 
διακανονισμού, όχι δεν γνώριζαν ή δεν 
όφειλαν να γνωρίζουν για χην έναρξη της 
διαδικασίας αφερεγγυόχηχας. 
(Τροπολογία 6) 
Άρθρο 10, εδάφιο 2α και 2β (νέα) 
Εκχός από τη γνωσχοποίηση που 
καθορίζεχαι σχη δεύχερη πρόχαση χης 
πρώτης παραγράφου ανωχέρω, χα κράτη 
μέλη μπορούν να εποπχεύουν ή να 
εγκρίνουν χα συσχήμαχα που εμπίπχουν σχη 
δικαιοδοσία χους. 
Οιοσδήποχε έχει νόμιμο συμφέρον μπορεί 
να απαντήσει από ένα όργανο να 
ενημερωθεί για χα συσχήμαχα σχα οποία 
συμμεχέχει και για χους βασικούς κανόνες 
που διέπουν χη λειχουργία χων εν λόγω 
συσχημάχων. 
ISSN 0254-1483 
COM(98) 151 τελικό 
ΕΓΓΡΑΦΑ 
GR 09 10 06 
Αριθ. καταλόγου : CB-CO-98-155-GR-C 
ISBN 92-78-31986-4 
Υπηρεσία Επισήμων Εκδόσεων χων Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
L-2985 Λουξεμβούργο 
>