ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ 
Βρυξέλλες, 05.06.1997 
COM(97) 273 τελικό 
ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΣΤΗΝ ΑΡΜΟΔΙΑ ΓΙΑ ΤΟΝ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΑΡΧΗ 
ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 1996 
ΤΩΝ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΓΕΝΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 

<d-
ΕΚΘΕΣΗ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 1996 
ΤΩΝ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΓΕΝΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 
Η παρούσα έκθεση αφορά την κατάσταση των εγγυήσεων που βαρύνουν τον γενικό 
προϋπολογισμό κατά την ημερομηνία της έκθεσης. 
Ανταποκρίνεται στη δήλωση της Επιτροπής κατά την ψήφιση του ΔΣΠ 1/91 να υποβάλει έκθεση 
"δύο φορές ετησίως στην Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή σχετικά με την κατάσταση των 
δημοσιονομικών εγγυήσεων και των αντίστοιχων κινδύνων". 
Η παρούσα έκθεση υποβάλλεται σύμφωνα με τις διατάξεις που προβλέπονται στο άρθρο 134 
(ζ) του δημοσιονομικού κανονισμού που εφαρμόζεται στο γενικό Προϋπολογισμό των 
Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. 
Η Επιτροπή έχει ήδη υποβάλει ένδεκα εκθέσεις αυτού του τύπου στην Αρμόδια για τον 
Προϋπολογ ισμό Αρχή. 
Η παρούσα έκθεση περιλαμβάνει δύο μέρη και ένα παράρτημα: 
1. Γεγονότα που συνέβησαν μετά την υποβολή της προηγούμενης έκθεσης, εξέλιξη της 
κατάστασης των κινδύνων και εγγυητικές παρεμβάσεις του προϋπολογισμού. 
2. Εκτίμηση των πιθανών κινδύνων: χρηματοοικονομική κατάσταση των τρίτων χωρών, 
δικαιούχων των σημαντικότερων δανειοληπτικών πράξεων. 
Λ 
ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 
ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ: ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ 
ΣΤΙΣ 30.06.96, ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ 
ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 1 
Ι.Α. ΠΡΑΞΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ 1 
Ι.Β. ΠΡΑΞΕΙΣ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ 1 
II. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ 
ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 30.06.96 1 
Π.Α. ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ II 1 
Π.Β. ΟΥΚΡΑΝΙΑ II 1 
Π.Γ. ΜΟΛΔΑΒΙΑ II 2 
ΠΑ ΔΑΝΕΙΑ ΧΟΡΗΓΟΥΜΕΝΑ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ 
ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΣΤΙΣ ΑΛΛΕΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ (ΑΝΑΠΤΥΣΣΟΜΕΝΕΣ 
ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΛΑΤΙΝΙΚΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΣΙΑΣ) ΜΕ ΤΙΣ 
ΟΠΟΙΕΣ Η ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ ΣΥΝΗΨΕ ΣΥΜΦΩΝΙΕΣ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑΣ 2 
III. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 2 
ΠΙΑ. ΤΡΕΧΟΝ ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ 
ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ 3 
ΙΙΙ.Β. ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ: ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΚΤΑΜΙΕΥΘΕΙ 
ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ 4 
ΙΙΙ.Γ. ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΘΕΩΡΗΤΙΚΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΟΝ 
ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 4 
IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 9 
IV Α. ΔΑΝΕΙΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 
ΣΕ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 9 
IV.B. ΔΑΝΕΙΟΛΗΨΙΕΣ/ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΕΙΣΉ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ 
ΔΑΝΕΙΩΝ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 9 
V. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΓΙΑ 
ΑΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
11 
VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 11 
ΜΕΡΟΣ ΔΕΥΤΕΡΟ: ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ: 
ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΔΑΝΕΙΑ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ 13 
II. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ 13 
III. ΝΕΑ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ 16 
IV. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ 20 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 
Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ 
ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 22 
ΙΑ. ΕΞΗΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΙΝΑΚΩΝ 1 ΕΩΣ 3 22 
Ι.Β. ΠΙΝΑΚΕΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΟΝΤΑΙ 
ΑΠΟ ΕΓΓΥΗΣΗΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 24 
<4-L· 
IT. ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΓΡΑΦΕΣ ΚΑΙ ΤΙΣ 
ΕΚΤΑΜΙΕΥΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ETE 29 
Ι.Δ. ΤΡΟΠΟΙ ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΤΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΟΥ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 30 
Π. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ 
ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΩΝ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ 
ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 32 
ΠΑ. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ 
ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ (1) 32 
Π.Β. ΒΑΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ 
ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (2) 32 
ΙΙΤ. ΒΑΣΗ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ 
ΜΕΡΠίΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 33 
ΠΑ. ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (3) 33 
Π.Ε. ΕΝΑΠΟΜΕΝΟΝ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ 
ΓΙΑ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ (4) 33 
ΙΙ.ΣΤ. ΤΟ ΥΨΟΣ ΤΩΝ ΥΠΟΛΟΙΠΩΝ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ (5) 33 
ΙΠ. ΕΝΔΕΙΚΠΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 34 
1 c 
ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ 
ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 30.06.96, 
ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 
Οι κίνδυνοι που καλύπτει ο κοινοτικός προϋπολογισμός αφορούν διάφορες δανειοληπτικές 
πράξεις και πράξεις εγγύησης οι οποίες ανήκουν σε δύο κατηγορίες: τα δάνεια μακροοικονομικού 
και τα δάνεια μικροοικονομικού χαρακτήρα. 
ΙΑ. Πράξεις μακροοικονομικού χαρακτήρα 
Οι πράξεις αυτές περιλαμβάνουν κατ' αρχάς δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών, που προορίζονται 
για κράτη μέλη ή τρίτα κράτη και συνδυάζονται με την επιβολή οικονομικών όρων και την 
ανάληψη συγκεκριμένων υποχρεώσεων. 
Στην κατηγορία αυτή ανήκει επίσης το δάνειο ύψους 1.250 εκατ. ECU που προορίζεται για τη 
χρηματοδότηση εισαγωγών γεωργικών προϊόντων και τροφίμων στην πρώην Σοβιετική Ένωση, 
γιατί ο κίνδυνος από αυτή την πράξη εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη μακροοικονομική και 
πολιτική εξέλιξη των δικαιούχων χωρών. 
Ι.Β. Πράξεις μικροοικονομικού χαρακτήρα 
Πρόκειται για χορήγηση δανείων για τη χρηματοδότηση σχεδίων, με μεγάλη διάρκεια 
αποπληρωμής, ανάλογα με τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Τα δάνεια αυτά χορηγούνται γενικώς 
σε επιχειρήσεις, σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή σε τρίτα κράτη και, εκτός από την εγγύηση της 
Κοινότητας, καλύπτονται από τις συνήθεις τραπεζικές εγγυήσεις. 
Εδώ περιλαμβάνονται τα δάνεια Ευρατόμ και ΝΚΜ στα κράτη μέλη καθώς και τα δάνεια που 
χορηγούνται από την Ευρατόμ και την ETE εκτός Κοινότητας (Μεσόγειος, Κεντρική και 
Ανατολική Ευρώπη και ορισμένες τρίτες χώρες - αναπτυσσόμενες χώρες της Λατινικής Αμερικής 
και της Ασίας, και στη Νότια Αφρική). 
II. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 30.06.96 
Τα κυριότερα γεγονότα που συνέβησαν κατά το δεύτερο εξάμηνο του 1996 ήταν τα εξής: 
ΙΙ.Α. Βουλγαρία II 
Στο πλαίσιο νέας ενίσχυσης της ομάδας των 24 για την περίοδο 1992-1993, η Επιτροπή 
εξουσιοδοτήθηκε εξ ονόματος της Κοινότητας να συνάψει δάνειο 110 εκατ. ECU για ανώτατη 
περίοδο 7 ετών, σε δύο δόσεις, το δε προϊόν του δανείου αυτού πρέπει να καταβληθεί στη 
Βουλγαρία. Λόγω καθυστερήσεων στη διαδικασία οικονομικών μεταρρυθμίσεων στη Βουλγαρία, 
η εφαρμογή αυτής της πράξης αναβλήθηκε μέχρι το Δεκέμβριο του 1994, οπότε καταβλήθηκε τελικά 
μία πρώτη δόση 70 εκατ. ECU. Η δεύτερη δόση, ύψους 40 εκατ. ECU καταβλήθηκε τον Αύγουστο 
του 1996. Είναι εξοφλητέα με εφάπαξ καταβολή στις 29 Αυγούστου 2003, οι δε τόκοι 
κυμαινόμενου επιτοκίου καταβάλλονται ανά εξάμηνο. 
II.Β. Ουκρανία II 
Στο πλαίσιο συνολικού προγράμματος ενίσχυσης στην Ουκρανία, η Επιτροπή εξουσιοδοτήθηκε εξ 
ονόματος της Κοινότητας με την απόφαση του Συμβουλίου της 23ης Οκτωβρίου 1995, να συνάψει 
δάνειο 200 εκατ. ECU για μεγίστη περίοδο δέκα ετών. Το προϊόν του εν λόγω δανείου πρέπει να 
καταβληθεί στην Ουκρανία σε δύο δόσεις. 
Το μισό της πρώτης δόσης, δηλ. 50 εκατ. ECU από τα προβλεπόμενα 100 εκατ. ECU, καταβλήθηκε 
στην Ουκρανία στις 29 Αυγούστου 1996 και είναι εξοφλητέο σε 5 ετήσιες ίσες δόσεις από το 6ο 
έτος και εξής. Θα πρέπει να έχει εξοφληθεί εξ ολοκλήρου στις 29 Αυγούστου 2006. Το άλλο μισό 
της πρώτης δόσης, δηλ. 50 εκατ. ECU από τα προβλεπόμενα 100 εκατ. ECU, καταβλήθηκε στις 30 
Οκτωβρίου 1996, είναι εξοφλητέο σε 5 ετήσιες ίσες δόσεις από το 6ο έτος και εξής και θα πρέπει 
να έχει εξοφληθεί εξ ολοκλήρου στις 30 Οκτωβρίου 2006. Οι τόκοι, κυμαινόμενου επιτοκίου 
καταβάλλονται ανά εξάμηνο. 
Η.Γ.Μολδαβία II 
Στο πλαίσιο συνολικού προγράμματος ενίσχυσης στη Μολδαβία, η Επιτροπή εξουσιοδοτήθηκε εξ 
ονόματος της Κοινότητας με την απόφαση του Συμβουλίου της 25ης Μαρτίου 1996, να συνάψει 
δάνειο 15 εκατ. ECU για μεγίστη περίοδο δέκα ετών. Το προϊόν του εν λόγω δανείου πρέπει να 
καταβληθεί στη Μολδαβία. 
Το δάνειο εκταμιεύθηκε σε μία μόνο δόση στις 30 Δεκεμβρίου 1996. Είναι εξοφλητέο σε 5 ετήσιες 
ίσες δόσεις από το 6ο έτος και εξής. Θα πρέπει να έχει εξοφληθεί εξ ολοκλήρου στις 30 Οκτωβρίου 
2006. Οι τόκοι, κυμαινόμενου επιτοκίου καταβάλλονται ανά εξάμηνο. 
ΙΙ.Δ. Δάνεια χορηγούμενα από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων στις άλλες 
τρίτες χώρες (αναπτυσσόμενς χώρες της Λατινικής Αμερικής και της 
Ασίας) με τις οποίες η Κοινότητα συνήψε συμφωνίες συνεργασίας 
Στις 12 Δεκεμβρίου 1996, το Συμβούλιο χορήγησε στην ETE εγγύηση της ΕΚ ποσοστού 100% για 
τα δάνεια υπέρ σχεδίων αμοιβαίου ενδιαφέροντος σε ορισμένες τρίτες χώρες (αναπτυσσόμενες 
χώρες ^της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας) με τις οποίες η Κοινότητα συνήψε συμφωνίες 
συνεργασίας. Η εγγύηση αυτή περιορίζεται σε συνολικό ανώτατο όριο 275 εκατ. ECU που πρέπει 
να χορηγηθούν το 1996. Η διάρκεια ισχύος της απόφασης αυτής παρατείνεται αυτόματα κατά έξι 
μήνες αν, στις 31 Δεκεμβρίου 1996, το ποσό των χορηγηθέντων από την ETE δανείων δεν έχει 
φθάσει το ανώτατο όριο των 275 εκατ. ECU. 
III. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 
Η εκτίμηση των κινδύνων που βαρύνουν τον κοινοτικό προϋπολογισμό μπορεί να γίνει κατά δύο 
έννοιες: 
εκτίμηση σε μια δεδομένη στιγμή του συνόλου των τρεχόντων υπολοίπων των κεφαλαίων 
που αφορούν συγκεκριμένες πράξεις, όπως συνηθίζεται στους τραπεζικούς κύκλους, 
- εκτίμηση σε δημοσιονομικά πλαίσια των ανώτατων κινδύνων εκταμίευσης που βαρύνουν 
κάθε χρόνο τον κοινοτικό προϋπολογισμό. 
Όσον αφορά τη δεύτερη περίπτωση, η εκτίμηση μπορεί να γίνει κατά τους εξής δύο τρόπους: 
- εκτίμηση των κινδύνων μόνο σχετικά με τις πράξεις οι οποίες είχαν εκταμιευθεί μέχρι την 
ημερομηνία της έκθεσης, πράγμα που αποτελεί το ελάχιστο επίπεδο κινδύνων της 
Κοινότητας, με την προϋπόθεση απουσίας πρόωρων εξοφλήσεων. Η κατάσταση 
περιγράφεται στον πίνακα 2 κατωτέρω, 
εκτίμηση των προοπτικών, όσον αφορά όλες τις πράξεις οι οποίες έχουν αποτελέσει 
αντικείμενο απόφασης του Συμβουλίου ή πρότασης της Επιτροπής, προκειμένου να 
εκτιμηθεί η επίπτωση τους στους μελλοντικούς προϋπολογισμούς, πράγμα που 
3 
αντιπροσωπεύει τον ανώτατο κίνδυνο της Κοινότητας, στην περίπτωση που γίνονται 
αποδεκτές οι προτάσεις της Επιτροπής. Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα jj 
κατωτέρω. 
Ο τελευταίος τρόπος παρέχει τη δυνατότητα να δοθεί μια εικόνα του μεγέθους της εξέλιξης των 
κινδύνων που συνεπάγονται οι εξεταζόμενες προτάσεις. Ωστόσο πρέπει να γίνουν ορισμένες 
υποθέσεις όσον αφορά τις ημερομηνίες εκταμίευσης και τους τρόπους αποπληρωμής, οι 
λεπτομέρειες των οποίων ευρίσκονται στο παράρτημα, καθώς και όσον αφορά τα επιτόκια1 και 
τις συναλλαγματικές ισοτιμίες2. 
Τα αποτελέσματαπεριλαμβάνονται στους πίνακες 1 έως $ όπου γίνεται διαχωρισμός των κινδύνων 
που αφορούν τις χώρες της Κοινότητας και αυτών που αφορούν τις χώρες εκτός Κοινότητας. 
Θα πρέπει να τονισθεί επίσης ότι τα αναφερόμενα στους πίνακες συνολικά ποσά καλύπτουν 
κινδύνους διαφορετικής φύσης: δανειοδότηση μιας χώρας υπό τη μορφή οικονομικής ενίσχυσης, 
δανειοδοτήσεις προγραμμάτων για τα οποία έχουν δοθεί εγγυήσεις εκ μέρους αυτών που 
λαμβάνουν τα δάνεια, όπως στην περίπτωση των πράξεων του ΝΚΜ και της ETE. 
Η ανάλυση που ακολουθεί κάνει το διαχωρισμό ανάμεσα στο συνολικό κίνδυνο, τον κίνδυνο για 
τα κράτη μέλη και τον κίνδυνο για τις τρίτες χώρες. 
ΙΙΙ.Α. Τρέχον υπόλοιπο κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
Η κατάσταση του υπολοίπου περιγράφεται στον πίνακα 1. 
Ο συνολικός κίνδυνος ανέρχεται σε 11.876 εκατ. ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης έναντι 
11.705 εκατ. ECU στο τέλος του προηγούμενου εξαμήνου, δηλαδή αυξήθηκε κατά 171 εκατ. ECU3. 
Ο κατωτέρω πίνακας παρουσιάζει τις πράξεις που είχαν επίπτωση στην εξέλιξη του τρέχοντος 
υπολοίπου από την ημερομηνία της προηγούμενης έκθεσης 
σε εκατ.ECU 
" ' · ' • ' -—' -—•_—•———nmnrwr—imw-r 
Ύρίχον υττόλοινο σης 30.06.96 11705 
Ακοπληρωμίς των δανάων 
Ευρατόμ 123 
ΝΚΜ 187,5 
ETE 81 
Μίτα/3ολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας των άλλων νομισμάτων ae σχίση /te το 
ECU ' -48,5 
Καταβολές των & α ν {Ίων 
ΝΚΜ 0,01 
ΒουΧ-γαρία 40 
Μολδαβία 15 
Ουκρανία 100 
ETE 456 
Τρέχον υπόλοιπο στις 31.12.96 11876 
Εάν υποτεθεί ότι το μέσο επιτόκιο είναι 10%. 
Για τα δάνεια σε άλλα νομίσματα εκτός του ECU, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες που ελήψιΟηααν 
υπόψη είναι της 31ης Δεκεμβρίου 1996. 
Ένα μέρος της εξέλιξης των υπολοίπων κατά τη διάρκεια του περασμένου εξαμήνου εξηγείται. 
από τις διακυμάνσεις τατν τιμοιν συναλλάγματος για τα δάνεια σε άλλα νομίσματα εκτός του 
ECU. 
Το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο των πράξεων υπέρ των κρατών μελών ανερχόταν σε 5.564 εκατ. 
ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης, με ρυθμό μείωσης 7,03% σε σχέση με τις 30.06.96. 
Η μείωση αυτή οφείλεται κυρίως στις αποπληρωμές δανείων Ευρατόμ και ΝΚΜ ποσού 3ΐο,5 εκατ 
ECU. 
Το τρέχον υπόλοιπο των άλλων πράξεων για τα κράτη μέλη διατηρείται στα ίδια επίπεδα. 
Όσον αφορά τους κινδύνους για τις τρίτες χώρες, το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο κατά την 
ημερομηνία της έκθεσης ανερχόταν σε 6312 εκατ. ECU, με ρυθμό αύξησης 10,35% σε σχέση με το 
προηγούμενο εξάμηνο. 
ΙΙΙ.Β. Μέγιστοι ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό: πράξεις που έχουν 
εκταμιευθεί κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 2. 
Ο συνολικός κίνδυνος που αντιπροσωπεύει 3.095 εκατ. ECU το 1997 αυξάνεται κανονικά και το 
2000 θα φθάσει περίπου τα 3.546 εκατ. ECU, με ειδική κατάσταση κατά το 1999 λόγω της 
απουσίας προθεσμιών αποπληρωμής του κεφαλαίου των δανείων που χορηγήθηκαν για τη στήριξη 
του ισοζυγίου πληρωμών στα κράτη μέλη και του τέλους των αποπλ,ηρωμών του κεφαλαίου, το 
1998, των δανείων στην Ουγγαρία, στην Τσεχική και στη Σλοβακική Δημοκρατία, και του δανείου 
290 εκατ. ECU στη Βουλγαρία. 
Το ποσό που αντιστοιχεί στις πράξεις για τα κράτη μέλη ανέρχεται σε 1.429 εκατ. ECU για το έτος 
1997. 
Το ποσό αυτό εξελίσσεται σύμφωνα με το ρυθμό των δόσεων αποπληρωμής του κεφαλαίου (κάθε 
δύο έτη) των δανείων που χορηγήθηκαν για τη στήριξη του ισοζυγίου πληρωμών της Ελλάδας και 
της Ιταλίας. Έτσι, για τα ζυγά έτη μέχρι το έτος 2000 οι μέγιστοι κίνδυνοι είναι μεγαλύτεροι και 
φθάνουν τα 2.757 εκατ. ECU το 2000. 
Ο κίνδυνος στα τρίτα κράτη υπολογίζεται σε 1.666 εκατ. ECU το 1997 εάν ληφθούν υπόψη οι εξής 
προθεσμίες αποπληρωμής σε κεφάλαιο: 
- 80 εκατ. ECU για την Ουγγαρία, 
127 εκατ. ECU για την Τσεχική Δημοκρατία, 
- 63 εκατ. ECU για τη Σλοβακική Δημοκρατία, 
140 εκατ. ECU για τη Βουλγαρία, 
- 250 εκατ. ECU για την Δλγερία, 
160 εκατ. ECU για το Ισραήλ, 
143 εκατ. ECU για τις Δημοκρατίες της πρώην ΕΣΣΔ. 
Στη συνέχεια παρατηρείται μείωση σε 1275 εκατ. ECU το 1998 και σε 806 εκατ. ECU το 1999. 
III.Γ. Μέγιστοι θεωρητικοί ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό 
Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 3. 
Ο κίνδυνος αυτός ο οποίος αντιπροσωπεύει 3.381 εκατ. ECU το 1997 αυξάνεται κανονικά μέχρι 
το 2000 (με εξαίρεση το έτος 1999: 2.072 εκατ. ECU). 
Η εξέλιξη των μεγίστατν κινδύνων στα κράτη μέλη μοιάζει σε μ,εγάλο βαθμό με αυτή του πίνακα 
2 μέχρι το έτος 2000 οπότε ο κίνδυνος θα φθάσει τα 3.154 εκατ. ECU· το έτος 2003 θα φθάσει τα 
2.366 εκατ. ECU και το έτος 2004 τα 2.188 εκατ. ECU. 
Ο κίνδυνος στα τρίτα κράτη μειώνεται από 1.781 εκατ ECU το 1997 σε 1.396 εκατ. ECU το 1999. 
Διαπιστώνεται αύξηση του κινδύνου από το 2000 μέχρι το 2004 όπου ο κίνδυνος θα φθάσει τα 
3.370εκατ. ECU. 
ΠΙΝΑΚΑ! 1 
ΤΡΕΧΟΝ ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΣΕ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΤΩΝ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ ΤΩΝ ΕΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 
(σε εκατ. ECU)) 
Πράξεις 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 
Α.1σοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2.Ιταλία 
Β Λοιπά 
3. Ευρατόμ 
4. ΝΚΜ και ΝΚΜ σεισμοί 
5. ETE Μεσόγειος 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
Α.Χρηματοδστική ενίσχυση 
1.Ουγγαρία 
2. Τσεχική Δημοκρατία 
3. Σλοβακική Δημοκρατία 
4. Βουλγαρία 
δ.Ρουμανία 
6.Αλγερία 
7. Ισραήλ 
β.Βαλτικά κράτη 
Θ.Μολδαβία 
10.Ουκρανία 
11. Λευκορωσία 
12. Πρώην ΕΣΣΔ 
Β.Λοιποί 
13. ETE Μεσόγειος 
14. ETE χώρες ΚΑΕΙ 
15.ΕΤΕ χώρες ΚΑΕ II 
16.ΕΤΕΑΧΑΑΑ 
17. ETE Νότιος Αφρική 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ Μέγιστα 
εγκεκριμένα 
ποσά 
14000 
2200 
8000 
4000 
6830 
1500 
26330 
1050 
250 
125 
400 
580 
600 
160 
220 
60 
285 
55 
1250 
6362 
1700 
3000 
1025 
300 
17422 
43752 Τρέχον υπόλοιπο 
σε κεφάλαιο στις 
30.06.96 
500 
3512 
695 
932 
346 
5985 
180 
250 
125 
360 
510 
500 
160 
135 
45 
85 
30 
143 
1981 
884 
141 
191 
5720 
11705 Τρέχον υπόλοιπο 
σε κεφάλαιο στις 
31.12.96 
500 
3479 
572 
748 
265 
5564 
180 
250 
125 
400 
510 
500 
160 
135 
60 
185 
30 
144 
2092 
971 
335 
204 
32 
6312 
11876 Παραμένει 
προς 
εκταμίευση 
31.12.96 
1200 
4000 
0 
0 
0 
5200 
260 
0 
0 
0 
70 
100 
0 
85 
0 
100 
25 
0 
2497 
602 
2645 
443 
69 
6896 
12096 
1) Δεν προβλέπεται εκταμίευση" 
2) Η τρπη και η τέταρτη δόση δεν έχουν ακόμα καταβληθεί στις 31.12.96 επειδή η ιταλική 
κυβέρνηση δε ζήτησε την καταβολή τους 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΤΟΥ ΠΙΝΑΚΑ 1 
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ ETE ΣΤΙΣ 31.12.96 
Πράξεις 
ETE Μεσόγειος 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 
Τρίτες χώρες ETE Μεσ. 
Χώρες ΚΑΕ Ι 
Χώρες ΚΑΕ II 
ΑΧΑΛΑ 
Νότιος Αφρική Γραμμή 
εγκεκριμένων 
δανείων 
1500 
6362 
1700 
3000 
1025 
300 Ανοιχθείσες 
πιστώσεις -
ακυρώσεις 
1465 
5660 
1628 
2980 
647 
101 Αρχικό εκταμ. 
ποσό 
1543 
3143 
1026 
335 
204 
32 Τρέχον 
υπόλοιπο 
στις 31.12.96 
265 
2092 
971 
335 
204 
32 
Σημείωση: Το γεγονός ότι ορισμένες φορές το αρχικό εκταμιευθέν ποσό υπερβαίνει το ποσό των 
εγκεκριμένων δανείων οφείλεται στις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ECU μεταξύ 
της ημερομηνίας υπογραφής των συμβάσεων και της 31.12.1996. 
ΠΙΝΑΚΑΣ 2 
ΜΕΠΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 
(Εκτίμηση οε εκατ. ECU βάσει των πράξεων για τις οποίες έγιναν εκταμιεύσεις στις 31.12.1i 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 ΣΥΝΟΛΟ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α Ισοζύγιο πληρωμών 
1 Ελλάδα 
Ζπτιλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3 Ευρατόμ 
4. NIC et NIC ΤΤ 
5.ΕΤΕ Μεσ. Παλ. Πρωτ. 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 453 
532 
58 500 
989 
44 39 2490 
37 22 21 16 
15 500 
3479 
572 
748 
257 
Υποσύνολο κεφαλαίου 1042 1675 95 2579 92 22 21 30 5557 
ΤΟΚΟΙ 
Α. Ισοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ 
4. ΝΚΜ και ΝΚΜ σεισμοί 
5. ETE Μεσ. Παλ. Πρωτ. 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 48 
211 
23 48 
211 
19 157 
14 157 
1 
10 95 
735 
55 
113 
83 
Υποσύνολο τόκων 386 301 186 178 14 1082 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 1429 1976 281 2757 106 30 27 34 6638 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α. Χρηματοδοτική ενίσχυση 
β.Ουγναρία 
7. Τσεχική Δημοκρατία 
8 Σλοβακική Δημοκρατία 
9. Βουλγαρία 
10. Ρουμανία 
11.Ισραήλ 
12. Αλγερία 
13. Πρώην ΕΣΣΔ 
14.Βαλτικά κράτη 
15Μολδαβία 
16. Ukraine 
17. Λευκορωσία 
Β. Εγγυήσεις 
18. ETE Μεσόγειος 
19. ETE χώρες ΚΑΕ + II 
20.ΕΤΕΑΧΑΛΑ 
21 ETE Νότιος Αφρική 80 
127 
63 
140 
160 
250 
144 
140 
50 
15 100 
123 
62 
150 
185 190 
162 
78 
19 175 
104 
20 80 
110 
5 
175 
119 
22 70 
150 
9 
17 
6 
167 
123 
23 
32 55 
100 
25 
12 
37 
6 
162 
120 
24 40 
12 
37 
6 
163 
114 
8 12 
37 
6 
146 
114 
9 180 
250 
125 
400 
510 
160 
500 
144 
135 
50 
128 
24 
1289 
821 
141 
32 
Υποσύνολο κεφαλαίου 1169 879 489 511 596 541 380 324 4889 
ΤΟΚΟΙ 
Α. Χρηματοδοτική ενίσχυση 
6. Ουγγαρία 
7.Τσεχική Δημοκρατία 
8. Σλοβακική Δημοκρατία 
9. Βουλγαρία 
10. Ρουμανία 
11. Ισραήλ 
12. Αλγερία 
13. Πρώην ΕΣΣΔ 
14. Βαλτικά κράτη 
15. Μολδαβία 
16. Ουκρανία 
17. Λευκορωσία 
Β. Εγγυήσεις 
18.ΕΤΕ Μεσόγειος 
19. ETE χώρες ΚΑΕ Ι + II 
20. ΕΤΕΑΧΑΛΑ 
21 .ETE Νότιος Αφρική 18 
25 
13 
40 
51 
16 
50 
5 
14 
6 
19 
3 
140 
84 
11 
5 10 
13 
6 
26 
51 
25 
14 
6 
19 
3 
130 
81 
9 
5 11 
33 
25 
14 
6 
19 
3 
118 
76 
9 
5 11 
13 
25 
14 
6 
19 
3 
106 
69 
8 
5 3 
13 
2 
71 
45 
6 2 
9 
1 
59 
37 
5 28 
38 
19 
107 
159 
16 
160 
5 
59 
40 
132 
20 
800 
506 
62 
24 
Υποσύνολο τόκων 497 402 319 278 238 188 144 115 2174 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 1666 1275 808 789 834 729 524 439 7062 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 3095 3251 1089 3546 940 758 551 473 13700 
(εκ των οποίων Ανατολική Ευρώπη ) 
(εκ των οποίων λοιπές τρίτες χώρες ) 880 
786 926 
350 454 
352 448 
341 332 
503 344 
385 277 
248 219 
220 3879 
3183 
i 
ΠΙΝΑΚΑΣ 3 
ΘΕΩΡΗΤΙΚΟΙ ΜΕΠΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΥΠΟΛΟΠΣΜΟ 
(Εκτίμηση σε εκατ. ECU βάσει πράξεων που αποτέλεσαν αντικείμενο εκταμίευσης, απόφασης και πρότασης της Επιτροπής) 
1997 1996 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TOTAL 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α Ισοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2.Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ και ΝΚΜ 
4. ETE Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 985 
58 500 
141 
44 55 
39 2490 
52 
37 22 2000 
21 2000 500 
7479 
1320 
257 
Υποσύνολο κεφαλαίου 1042 1675 95 2579 92 22 2021 2030 9556 
ΤΟΚΟΙ 
ΑΙσοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ και ΝΚΜ 
4. ETE Ion., Ελλάδα, Πορτ. 48 
383 
105 
23 48. 
553 
25 
18 553 553 340 340 340 
2 
3 170 95 
3230 
169 
83 
Υποσύνολο τόκων 559 644 582 575 354 347 345 174 3577 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 1601 2318 676 3154 446 369 2366 2204 13133 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α Χρηματοδοτική ενίσχυση 
5. Ουγγαρία 
6. Τσεχική Δημοκρατία 
7. Σλοβακική Δημοκρατία 
8. Βουλγαρία 
9. Ρουμανία 
10. Ισραήλ 
11. Αλγερία 
12. Πρώην ΕΣΣΔ 
13. Βαλτικά κράτη 
14 Μολδαβία 
15. Ουκρανία 
16. Λευκορωσία 
17. Ευρατόμ χώρες ΚΑΕ 
Β. Εγγυήσεις 
18. ETE Μεσόγειος 
19. ETE χώρες ΚΑΕ Ι + II 
20.ΕΤΕΑΧΑΛΑ 
21. ETE ΝΟΤΙΟΣ ΑΦΡΙΚΗ 80 
127 
63 
140 
160 
250 
144 
140 
50 
15 100 
123 
62 
150 
185 
162 
78 
19 190 
175 
104 
20 80 
110 
5 
231 
187 
34 
1 70 
150 
295 
268 
54 
40 55 
100 
25 
12 
37 
6 
1 
385 
365 
79 
17 40 
12 
57 
6 
7 
500 
482 
95 
28 260 
70 
100 
85 
12 
57 
6 
16 
558 
551 
119 
39 440 
250 
125 
400 
580 
160 
600 
144 
220 
50 
168 
24 
24 
2446 
2085 
435 
125 
Υποσύνολο κεφαλαίου 1169 879 489 648 909 1082 1227 1873 8276 
ΤΟΚΟΙ 
Α Χρηματοδοτική ενίσχυση 
5. Ουγγαρία 
6. Τσεχική Δημοκρατία 
7. Σλοβακική Δημοκρατία 
8. Βουλγαρία 
9. Ρουμανία 
10. Ισραήλ 
11. Αλγερία 
12. Πρώην ΕΣΣΔ 
13. Βαλτικά κράτη 
14. Μολδαβία 
15. Ουκρανία 
16. Λευκορωσία 
17. Ευρατόμ, χώρες ΚΑΕ 
Β. Εγγυήσεις 
18. ETE Μεσόγειος 
19. ETE χώρες ΚΑΕ Ι + II 
20.ΕΤΕΑΧΑΛΑ 
21. ETE ΝΟΤΙΟΣ ΑΦΡΙΚΗ 31 
25 
13 
40 
55 
16 
55 
5 
18 
6 
24 
3 
1 
173 
124 
18 
6 36 
12 
6 
26 
58 
35 
22 
6 
29 
3 
6 
240 
209 
34 
11 26 
11 
40 
35 
22 
6 
29 
3 
17 
328 
310 
61 
20 26 
11 
21 
35 
22 
6 
29 
3 
34 
436 
429 
93 
31 26 
11 
13 
35 
11 
6 
29 
3 
54 
525 
523 
122 
40 26 
4 
13 
20 
11 
5 
27 
2 
72 
574 
571 
138 
45 26 
4 
7 
10 
9 
3 
23 
2 
88 
594 
589 
145 
49 26 
10 
9 
2 
17 
1 
101 
559 
575 
141 
49 223 
37 
19 
107 
212 
16 
235 
5 
124 
40 
205 
ν 20 
373 
3429 
3330 
752 
251 
Υποσύνολο τόκων 612 733 907 1175 1397 1507 1550 1497 9377 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 1781 1612 1396 1823 2306 2589 2777 3370 17653 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 3381 3930 2072 4977 2751 2958 5142 5574 30786 
(εκ των οποίων Ανατολ. Ευρώπη )| 
(εκ των οποίων λοιπές τρίτες χώρες ) 948 
833 1111 
501 757 
639 962 
861 1045 
1261 1231 
1358 1356 
1421 1795 
1575 9204 
8449 
9 
IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
IV.A. Δάνεια της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων σε τρίτες χώρες 
Στις 23 Οκτωβρίου 1996, η ETE ενεργοποίησε την εγγύηση του προϋπολογισμού για δάνεια προς 
τις δημοκρατίες της πρώην Γιουγκοσλαβίας (Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας, 
Βοσνία-Ερζεγοβίνη και Σερβία) για ποσό ύψους περίπου 5.7 εκατ. ECU. Η πληρωμή στην ETE 
πραγματοποιήθηκε στις 28 Ιανουαρίου 1997. 
Τα 84,4 εκατ. ECU μη καταβληθεισών οφειλών καταλογίσθηκαν στον προϋπολογισμό για ποσό 24 
εκατ. ECU για αδυναμίες πληρωμής πριν από το 1994 και αποτέλεσαν αντικείμενο ενεργοποίησης 
στο Ταμείο Εγγυήσεων για 60,4 εκατ. ECU στις 11 Ιανουαρίου 1995 (5,3 εκατ. ECU), 30 Ιανουαρίου 
1995 (14,3 εκατ. ECU), 24 Μαΐου 1995 (6,08 εκατ. ECU), 11 Οκτωβρίου 1995 (8,6 εκατ. ECU), 26 
Ιανουαρίου 1996 (5,2 εκατ. ECU), 11 Ιουνίου 1996 (6,4 εκατ. ECU), 4 Οκτωβρίου 1996 (8,9 εκατ. 
ECU) και 28 Ιανουαρίου 1997 (5,7 εκατ. ECU). 
Η Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας (ΠΓΔΜ), επέστρεψε συνολικό ποσό 4,7 
εκατ. ECU, που αντιστοιχεί σε μέρος των καθυστερούμενων της. 
IV.B. Δανειολιγψίες/δανειοδοτήσεις ή εγγυήσεις δανείων υπέρ τρίτων χωρών 
W.B.I. Ενεργοποίηση ταμειακών διαθεσίμων 
Η Επιτροπή χρειάστηκε να προσφύγει στα ταμειακά διαθέσιμα βάσει του άρθρου 12 του 
κανονισμού αριθ. 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Μαΐου 1989, για την εφαρμογή της απόφασης 
88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα των ιδίων πόρων των Κοινοτήτων. Η διαδικασία 
αυτή διευκολύνει να αποτραπούν οι καθυστερήσεις πληρωμών και των σχετικών εξόδων από την 
Επιτροπή για την εξυπηρέτηση δανείων, σε περίπτωση καθυστέρησης πληρωμής από τον οφειλέτη. 
W.B.2. Ενεργοποίηση του Ταμείου Εγγυήσεων 
Σε περίπτωση καθυστέρησης πληρωμής οφειλών εκ μέρους δικαιούχου δανείου που χορηγήθηκε 
ή βρίσκεται υπό την εγγύηση της Κοινότητας, το Ταμείο Εγγυήσεων παρεμβαίνει εντός τριών 
μηνών από την λήξη της προθεσμίας για αντιμετώπιση της αδυναμίας πληρωμής. 
Για τους τόκους υπερημερίας από την ημερομηνία διάθεσης του ποσού από τα ταμειακά διαθέσιμα 
μέχρι την ημερομηνία παρέμβασης του Ταμείου Εγγυήσεων γίνεται προσφ>υγή στο Ταμείο 
Εγγυήσεων και οι τόκοι αυτοί αποδίδονται στα ταμειακά διαθέσιμα. 
10 
Κατά τη διάρκεια των 6 τελευταίων μηνών, το Ταμείο παρενέβη ως εγγυητής για τις παρακάτω 
οφειλέτριες χώρες: 
Χώρες Ημερομηνία Ποσά τόκων 
παρέμβασης 
Γεωργία (δάνειο 40 εκατ. 15.10.96 855.862,78 
ECU) 
IV. Β. 3. Καθυστερημένες αποπλ ηρωμές 
Η παρακάτω τρίτη χώρα εξόφλησε με καθυστέρηση, κατά την περίοδο που καλύπτει η παρούσα 
έκθεση, την οφειλή για την οποία το Ταμείο Εγγυήσεων παρενέβη προηγουμένως. Έτσι το ποσό 
αυτό, το οποίο κατεβλήθη με καθυστέρηση, επεστράφη στο Ταμείο βάσει του άρθρου 2 του 
Κανονισμού ΕΚ, Ευρατόμ 2728/94 του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 1994 περί ιδρύσεως 
Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις. 
Χώρα Ημερομηνίες Ποσά (Κεφάλαιο 
αποπληρωμής + τόκοι) 
Τουρκμενιστάν (δάνειο 45 13.08.96 11.386.081,43 
εκατ. ECU) 09.10.96 11.467.876,61 
13.12.96 7.716.363,36 
Γεωργία 10.10.96 710.997,54 
Σύνολο 31.281.318,94 
IV. ΒΑ. Κατάσταση μη καταβληθεισών οφειλών κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
Οι μη καταβληθείσες οφειλές στο τέλος της περιόδου ήταν οι εξής: 
Χώρες Ποσά (Κεφάλαιο + τόκοι) 
Τατζικιστάν 63.181.389,89 
Γεωργία 92.608.823,28 
Αρμενία 57.601.313,20 
Σύνολο4 213.391.525,37 
Από τις 31 Δεκεμβρίου 1996 έχουν γίνει δύο επιστροφές συνολικού ποσού 8,4 εκατ.ΕΟυ, από τα 
οποία 3,7 εκατ.ECU πληρώθηκαν από την Αρμενία και 4,7 εκατ-ECU από τη Γεωργία 
m 
V ΑΝΑΔΥΣΗ ΤΙΙΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΓΙΑ 
ΑΑΝΕΙΟΛΟΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
Ο μηχανισμός του Ταμείου και του αποθεματικού εγγυήσεων περιορίζει στην πράξη την ικανότητα 
δανειοδότησης της Ένωσης προς τις τρίτες χώρες λόγω του ότι οι διαθέσιμες πιστώσεις για να 
πραγματοποιηθούν οι υποχρεωτικές καταβολές με τη λήψη κάθε νέας απόφασης δανειοδότησης (ή 
κάθε ετήσιας δόσης στην περίπτωση εγγυήσεων για πολυετή δάνεια) περιορίζονται από το ποσό 
που είναι εγγεγραμμένο στις δημοσιονομικές προοπτικές στα πλαίσια του αποθεματικού 
εγγυήσεων5. 
Σε ένα δεδομένο χρονικό σημείο, η ικανότητα δανειοδότησης αποτελεί το αντιστάθμισμα όσον 
αφορά τα δάνεια του περιθωρίου που απομένει στο αποθεματικό εγγυήσεων. Το περιθώριο αυτό 
ισούται με τη διαφορά μεταξύ του αποθεματικού και του εκτιμώμενου ποσού της καταβολής του 
ταμείου εγγύησης στα πλαίσια των πράξεων που έχουν ήδη αποφασισθεί και που ετοιμάζονται. 
Ο πίνακας 4 παρουσιάζει μια εκτίμηση της ικανότητας δανειοδότησης της Κοινότητας προς τρίτες 
χώρες για την περίοδο 1997-1999 η οποία είναι συμβατή με το μηχανισμό του ταμείου εγγύησης. 
Ο τρόπος υπολογισμού και οι κανονιστικές αναφορές περιγράφονται λεπτομερέστερα στο 
παράρτημα της παρούσας έκθεσης. 
Με βάση τις αποφάσεις που εξέδωσε το Συμβούλιο και τις αποφάσεις που προτάθηκαν και που 
καταρτίζονται (βλ. πίνακα 4), οι προβλέψεις χρησιμοποίησηςτου αποθεματικού εγγυήσεων το 1997 
ανέρχονται σε 286 εκατ. ECU, οπότε απομένει διαθέσιμο περιθώριο στο αποθεματικό εγγυήσεων 
ποσού 43 εκατ. ECU στο τέλος του 1997. 
Το ταμείο εγγύησης μπορεί να φθάσει σ' αυτή την περίπτωση σε ποσό της τάξης των 843 εκατ. ECU 
κατά το τέλος του οικονομικού έτους 1997 υπό τις εξής προϋποθέσεις: 
εάν δεν υπάρχουν αθετήσεις των υποχρεώσεων των οφειλετών οι οποίες να απαιτούν την 
παρέμβαση του Ταμείου, 
- εάν δεν σημειωθεί καθυστερημένη αποπληρωμή των καθυστερουμένων από τις χώρες που 
αθέτησαν τις υποχρεώσεις του. 
Εάν ληφθεί υπόψη η επίπτωση στο αποθεματικό εγγυήσεων της καταβολής του Ταμείου για τα 
δάνεια που έχουν ήδη αποφασισθεί και για τα δάνεια που προτείνονται και ετοιμάζονται για την 
περίοδο 1997-1999, η διαθέσιμη ετήσια ικανότητα δανειοδότησης ποικίλλει: 
- από 213 εκατ. ECU έως 286 εκατ. ECU για δάνεια που καλύπτονται εξ ολοκλήρου από 
εγγύηση του κοινοτικού προϋπολογισμού, 
- από 304 εκατ. ECU έως 409 εκατ. ECU για δάνεια που καλύπτονται από εγγύηση κατά 70% 
(όπως στην περίπτωση των νέων δανείων της ETE). 
VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
Η σχέση μεταξύ του ποσού του Ταμείου στο τέλος του 1996 (557 εκατ-ECU) και του μεγίστου 
ετήσιου κινδύνου των δανείων προς τις τρίτες χώρες (που καθορίζεται ως το συνολικό ποσό των 
δόσεων), που προβλέπεται το 1997 στον πίνακα 3 (1781 εκατ.ΕΟϋ), αντιπροσωπεύει 31%. 
Κατά την ίδια ημερομηνία το Ταμείο θα αντιπροσωπεύει το 8,5% του τρέχοντος συνόλου των 
εγγυηθέντων δανείων στο εξωτερικό της Κοινότητας. 
Το ποσό που είναι εγγεγραμμένο στις δημοσιονομικές προοπτικές είναι 300 εκατ. ECU σε τιμές 
1992. 
J2 
ΠΙΝΑΚΑΣ 4 
ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΗ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 
συμβατή με το μηχανισμό του Ταμείου Εγγυήσεων(*) 
σε εκατ.Εαϊ19971998 19991 
Αποθεματικό για εγγυήσεις των δανείων προς τις τρίτες χώρες(1) 329 338 345 
Βάσεις υπολογισμού των καταβολών προς το Ταμείο Εγγυήσεων(2) 
- ΔΑΝΕΙΑ ETE 
- Μεσόγειος (α) 644 779,25 693 
- Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (β) 787,5 728 752,5 
- Λατινική Αμερική και Ασία (γ) 172 210 210 
- Νότιος Αφρική (δ) 125 87,5 105 
- Σύνολο δανείων ETE 1728,5 1804,75 1760,5 
- Δάνεια ΕΥΡΑΤΟΜ (ε) 0 200 350 
- Μακροοικονομική χρηματοδοτική ενίσχυση (στ) 165 25 0 
Καταβολές προς το Ταμείο Εγγυήσεων (3) 286 302 313 
Εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις(4) 43 36 32 
Υπολειπόμενη δανειοδοτική ικανότητα (δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών, 
δάνεια ETE και δάνεια Ευρατόμ) (5) 
- Ανώτατο όριο αν χρησιμοποιηθεί πλήρως για εγγυήσεις ύψους 100% (π.χ. δάνεια ΙΠ) 286 243 213 
- Ανώτατο όριο αν χρησιμοποιηθεί πλήρως για εγγυήσεις ύψους 70% (π.χ. δάνεια ETE). 409 347 304 
(*) Τεχνική υπόθεση κατά την οποία το ποσό-στόχος θα συγκεντρωθεί μετά το 1999. Για παράδειγμα, αν το Ταμείο συγκεντρώσει το 
ποσό-στόχο την 1/1/99 και αν, μετά την επανεξέταση που προβλέπεται στο άρθρο 4 του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου, το 
ποσοστό καταβολών μειωθεί σε 10%, η δανειοδοτική ικανότητα της Ένωσης προς τις τρίτες χώρες θα αυξηθεί στην περίπτωση αυτή 
κατά 106 oKoxecu ετησίως για τα εγγυημένα κατά 100% δάνεια και κατά 152 εκατ.βου για τα εγγυημένα κατά 70% δάνεια. 
Χαρακτηριστικά των δανείων που αποτελούν αντικείμενο των καταβολών προς το Ταμείο κατά την 
περίοδο 1997-1099: 
- ETE 
α. Μεσόγειος: 
- αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1994 έως το 1996:115 εκατ.βου βάσει του 4ου χρηματοδοτικού πρωτοκόλου με τη Συρία. 
Από το 1995 έως το 1998: 80 εκατ.βου βάσει του 4ου χρηματοδοτικού πρωτοκόλου με τη Μάλτα και την Κύπρο. 
- προταθέντα ή ποοπαρασκευα£6υενα δάνεια: Από το 1996 έως το 2000: 750 εκατ.ecu βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την 
Τουρκία και 230 εκατ.βου βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Κροατία. Από το 1997 έως το 2000: 150 εκατ.βου 
βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την πρώην γιουγκοσλαβική δημοκρατία της Μακεδονίας (ΠΓΔΜ). 
Από την 31.01.97 έως την 31.01.2000: 2310 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE που 
αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
β. Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης: 
- προταθέντα ή προπαρασκευαζόμενα δάνεια: Από την 31.01.97 έως την 31.01.2000: 3520 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
γ. Λατινική Αμερική και Ασία: 
- αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1993 έως το 1996:750 εκατ.βου 
- προταθέντα ή προπαρασκευαζόμενα δάνεια: Από την31.01.97έως την31.01.2000: 900 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
δ. Νότιος Αφρική: 
- αποφασισθέντα δάνεια: Από τα μέσα 1995 έως τα μέσα 1997: 300 εκατ.βου. 
- προταθέντα ri προπαρασκευαζόμενα δάνεια: Από την 1.07.97 έως την 1.07.2000: 375 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
ε. - Ευρατόμ 
- αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1994έωςτο 1999.1.100 εκατ.βου. 
στ. · Χρηματοδοτική ενίσχυση 
- αποφασισθέντα δάνεια: 1997: 25 εκατ.βου δάνειο στη Λευκορωσία ακυρώθηκε 130 εκατ.βου δάνειο στη Σλοβακία ακυρώθηκε. 
- προταθέντα π προπαρασκευαΕόυενα δάνεια: 1997: 170 εκατ.βου δάνεια στις δημοκρατίες της Γεωργίας, της Αρμενίας και του Τατζικιστάν, 
150 εκατ.βου δάνειο στην Ουκρανία. 
13 
ΜΕΡΟΣ ΔΕΥΤΕΡΟ 
ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ 
ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΑΑΝΕΙΑ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ 
Τα ποσά που αναφέρονται στα προηγούμενα μέρη παρέχουν στοιχεία σχετικά με το μέγεθος των 
κινδύνων που επηρεάζουν το γενικό προϋπολογισμό. Ωστόσο, τα στοιχεία αυτά πρέπει να 
σταθμιστούν ανάλογα με το είδος του κινδύνου, που συνδέεται με τη φύση των συναλλαγών και την 
ποιότητα των δανειοδοτούμενων. Τα πρόσφατα γεγονότα που είναι δυνατόν να επηρεάσουν τον 
κίνδυνο της δικαιούχου χώρας αναλύονται κατωτέρω. 
Η αξιολόγηση του κινδύνου χώρας που παρουσιάζεται στο xeq^aio αυτό παρέχει 
ένα πλήρες σύνολο δεικτών κινδύνου για όλες τις σχετικές χώρες της Κεντρικής 
και Ανατολικής Ευρώπης, τα Νέα Ανεξάρτητα Κράτη και τις χώρες της Μεσογείου, 
υπό μορφή ολοσέλιδου πίνακα για κάθε χώρα. Επίσης, το κεφάλαιο αυτό 
περιλαμβάνει παρατηρήσεις σχετικά με τις χώρες για τις οποίες συγκεντρώθηκαν 
νέες σημαντικές πληροφορίες που επηρεάζουν την αξιολόγηση του κινδύνου χώρας 
σε σχέση με εκείνες που ήταν διαθέσιμες κατά την κατάρτιση της προηγούμενης 
έκθεσης για τους έξι πρώτους μήνες του 1996. 
Πρέπει να σημειωθεί ότι η αξιολόγηση αυτή δεν καλύπτει τα χρηματοδοτικά 
ανοίγματα της ΕΕ σε άλλες περιοχές εκτός εκείνων που αναφέρονται ανωτέρω, 
κυρίως διότι τα ανοίγματα αυτά (ιδίως υπό μορφή εγγυήσεων δανείων της ETE) 
αντιπροσωπεύουν μικρό μόνο μέρος (λιγότερο από το 3%) του συνόλου των 
χρηματοδοτικών ανοιγμάτων της ΕΕ και η διαφοροποίηση τους μεταξύ των χωρών 
των περιοχών αυτών είναι σημαντική. 
Π. ΧΩΡΕΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΙΙΗΣ 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ 
Η κατάσταση της Βουλγαρίας επιδεινώθηκε σημαντικά (χπό την τελευταία έκθεση 
και εκτιμάται ότι το ΑΕΠ της μειώθηκε κατά 10% περίπου το 1996. Για το σύνολο 
του έτους ο πληθωρισμός ανήλθε στο 300% και το λεβ υποτιμάται με όλο και 
ταχύτερους ρυθμούς (70 BGL/1 USD στις αρχές του 1996, 250 το Νοέμβριο, 500 στα 
τέλη Δεκεμβρίου και 1.000 στις 30 Ιανουαρίου). Υπό τις συνθήκες αυτές υπάρχει 
σαφής κίνδυνος υπερπληθωρισμού, ήδη από τους πρώτους μήνες του 1997. Το 
έλλειμμα του προϋπολογισμού διογκώθηκε με ιδιαίτερα ταχείς ρυθμούς και τους 
τελευταίους μήνες χρηματοδοτήθηκε απευθείας από την κεντρική τράπεζα. Στα 
τέλη Δεκεμβρίου το εσωτερικό δημόσιο χρέος ανερχόταν σε 1.053 δισεκατ. BGL, 
έναντι 345 δισεκατ. στα τέλη του 1995. Παρόλο που η διαδικασία ιδιωτικοποίησης 
σημείωσε κάποια πρόοδο, ο ρυθμός των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων παραμένει 
βραδύς και το τραπεζικό σύστημα αντιμετωπίζει ακόμ,α σημαντικά προβλήματα. 
Πολλές τράπεζες αποτελούν αυτή τη στιγμή αντικείμενο πτωχευτικών διαδικασιών. 
II Παγκόσμια Τράπεζα και το ΛΝΤ ανέστειλαν το φθινόπο)ρο την ενίσχυση τους 
στη Βουλγαρία. Το Νοέμβριο του 1996, το ΛΝΤ πρότεινε την εισαγωγή συστήματος 
currency board για την αποκατάσταση της μακροοικονομικής σταθερότητας και της 
εμπιστοσύνης των οικονομικών φορέων. Οι τεχνικές συζητήσεις με τις βουλγαρικές 
αρχές άρχισαν το Δεκέμβριο αλλά οι διαπραγματεύσεις καθυστέρησαν λόγω της 
14 
παραίτησης του πρωθυπουργού. Φαίνεται ωστόσο ότι τόσο η αντιπολίτευση όσο 
και το κυβερνάν κόμμα έχουν αποδεχθεί την καθιέρωση καθεστώτος currency board. 
II κρίση είχε ως αποτέλεσμα την απότομη μείωση τα>ν συναλλαγματικών 
αποθεμάτων, από 1,3 δισεκατ. USD στα τέλη 1995 σε 518 εκατ. USD στα τέλη 1996. 
Το βάρος για την εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους παραμένει ιδιαίτερα υψηλό -
300 εκατ. USD μόνο για το πρώτο τρίμηνο του 1997. Υπό τις συνθήκες αυτές, η 
εξωτερική βιωσιμότητα εξαρτάται κυρίως από την ταχεία σύναψη συμφωνίας με το 
ΛΝΤ και τους άλλους διεθνείς πιστωτές. 
ΕΣΘΟΝΙΑ 
Ο κίνδυνος χώρας για την Εσθονία παραμένει ένας από τους πιο χαμηλούς στην 
περιοχή αυτή, παρά τις ενδείξεις ενδεχόμενης επιδείνωσης. Το 1996, και για 
δεύτερο συνεχές έτος, η αύξηση του ΑΕΙΤ σε σταθερές τιμές ήταν θετική, παρόλο 
που φαίνεται ότι ήταν βραδύτερη από ό,τι το 1995 (3%). Ιδιαίτερα θετικά ήταν τα 
αποτελέσματα στους τομείς των κατασκευών και του εμπορίου (λιανικού και 
χονδρικού), ενώ η γεωργική και βιομηχανική παραγωγή διαμορφώθηκε σε επίπεδα 
χαμηλότερα από εκείνα του 1995. Η σημασία του εμπορίου είναι πλέον μεγαλύτερη 
από εκείνη της μεταποίησης. Το 20% σχεδόν των συνολικών εξαγωγών αποτελείται 
από εισαγόμενα αγαθά που επανεξάγονται μετά από κατεργασία, ενώ ένα ποσοστό 
13% αντιστοιχεί στο εμπόριο υπό διαμετακόμιση. 
Η Εσθονία εισήγαγε σύστημα currency board το 1992, το οποίο εξασφαλίζει στενή 
σχέση μεταξύ προσφοράς χρήματος και επιπέδου συναλλαγματικών διαθεσίμων. 
Το εθνικό νόμισμα συνδέεται με το DM με σταθερή ισοτιμία. Το σύστημα αυτό 
αποδείχθηκε ιδιαίτερα αποτελεσματικό στη σταθεροποίηση της μακροοικονομικής 
κατάστασης: το έλλειμμα του δημόσιου τομέα για το 1996 εκτιμάται στο 1,5% του 
ΑΕΠ (λόγω υψηλότερων των προγραμματισθέντων εσόδων) και ο πληθωρισμός 
συνέχισε να υποχωρεί (23% έναντι 29% το 1995). Σε σύγκριση με την αντίστοιχη 
περίοδο του προηγούμενου έτους, στα τρία πρώτα τρίμηνα του 1995 η αύξηση των 
εξαγωγών της Εσθονίας ανήλθε σε περίπου 5% κατ ' όγκο και σε 15% κατ ' αξία. 
Ωστόσο, η σταδιακή ανατίμηση του εθνικού νομίσματος είχε σαν αποτέλεσμα την 
αύξηση των εισαγωγών και τη διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος σε περίπου 
30% στα τρία πρώτα τρίμηνα του 1996. Επίσης, ενώ στο παρελθόν οι καθαρές 
εισροές κεφαλαίων υπερεπαρκούσαν για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος του 
ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το 1996 η κατάσταση διαμορφώθηκε σε επίπεδα 
πλτ)σίον της ισορροπίας. Άλλοι παράγοντες αβεβαιότητας εντοπίζονται στο υψηλό, 
σε σχετικούς όρους, επίπεδο των εκροών άμεσων επενδύσεων (που υπερέβησαν τις 
εισροές στο πρώτο τρίμηνο του 1996), στην πολιτική κατάσταση (εκκλήσεις για 
παραίτηση του πρωθυπουργού) και στις συνέπειες που ενδέχεται να έχει η πρόθεση 
της Λιθουνίας να εγκαταλείψει το δικό της καθεστώς currency board. 
ΛΕΤΟΝΙΑ 
Η φερρεγυότητα της Λετονίας παρουσιάζει ενδείξεις σημαντικής βελτίωσης. Η 
οικονομία εξέρχεται από την τραπεζική κρίση του 1995: η ανάπτυξη επιταχύνεται 
και στους εννέα πρώτους μήνες του 1996 ανήλθε στο 2,3%. Τα συναλλαγματικά 
αποθέματα και τα στοιχεία ενεργητικού των τραπεζών επανήλθαν στα προ της 
κρίσης επίπεδα τους. Επιπλέον, ο πληθωρισμός και τα επιτόκια υποχώρησαν με 
ταχείς ρυθμούς, το νόμισμα είναι σταθερό και το δημοσιονομικό έλλειμμα για το 
1996 ήταν χαμηλότερο από το στόχο που είχε καθοριστεί. Για τους λόγους αυτούς, 
και λαμβανομένου υπόψη του σχετικά χαμηλού εξωτερικού χρέους της χώρας (ο 
15 
δείκτης χρέους κυμαίνεται κάτω από το 10% του ΑΕΠ), οι διεθνείς οργανισμοί 
βαθμολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας κατέταξαν τον Ιανουάριο του 1997 τη 
Λετονία στις κατάλλΐ|λες για επενδύσεις κατηγορίες φερεγγυότητας. Ωστόσο οι 
ανισορροπίες στους εξωτερικούς λογαριασμούς εντάθηκαν και τα ελλείμματα στο 
εμπορικό ισοζύγιο και στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών αυξήθηκαν σε 16% και 
7% αντίστοιχα. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις παραμένουν περιορισμένες. 
ΛΙΘΟΥΑΝΙΑ 
Η οικονομία της Λιθουανίας δεν έχει ανακάμψει πλήρως από την τραπεζική κρίση 
του Δεκεμβρίου 1995. Οι μακροοικονομικές επιδόσεις ήταν ικανοποιητικές και το 
1996, παρά τις χρηματοπιστωτικές αναταραχές. Ο ρυθμός ανάπτυξης επιταχύνθηκε 
χάρη στην πρόοδο των εξαγωγών και την ανάκαμψη της εγχώριας ζήτησης στα τέλη 
του έτους. Η συνεχιζόμενη νομισματική και δημοσιονομική πειθαρχία επέτρεψε τη 
διατήρηση του καθεστώτος currency board. Ο πληθωρισμός σημείωσε νέα μείωση. 
Το δημοσιονομικό έλλειμμα παραμένει περιορισμένο παρά μια ελαφρά επιδείνωση. 
Φαίνεται ότι σταθερή παρέμεινε και η κατάσταση του ισοζυγίου πληρωμών. 
Ο τραπεζικός τομέας αντιμετωπίζει ακόμα δυσχέρειες, αλλά η εποπτεία ενισχύθηκε 
και η κυβέρνηση επέτυχε πρόοδο στην επίλυση των προβλημάτων που δημιούργησε 
η κρίση του 1995. II πρόοδος στην αναδιάρθρωση των άλλων τομέων θα είναι 
σημαντική αν οι αρχές προχωρήσουν αποφασιστικά στην υλοποίηση της 
εξαγγελθείσας ιδιωτικοποίησης των μεγάλων επιχειρήσεων τηλεπικοινωνιών και 
μεταφορών. Αυτό θα τονώσει επίσης το ενδιαφέρον των επενδυτών και τις άμεσες 
ξένες επενδύσεις, οι οποίες εξακολουθούν να κινούνται σε απογοητευτικά επίπεδα. 
Τέλος, το Σεπτέμβριο του προηγούμενου έτους ο οργανισμός Moody's κατέταξε τη 
Λιθουνία σε κατηγορία φερεγγυότητας ελαφρά κάτω από εκείνες που θεωρούνται 
κατάλληλες για επενδύσεις, καθιστώντας έτσι τη χώρα αυτή την πρώτη δημοκρατία 
της πρώην ΕΣΣΔ που έτυχε βαθμολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της. 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ 
Μετά το σχηματισμό της νέας κυβέρνησης στα τέλη του 1996, φαίνεται ότι η 
αξιολόγηση του κινδύνου χώρας για τη Ρουμανία βελτιώθηκε ελαφρά. Οι νέες 
αρχές αποσκοπούν στην ταχεία ενσωμάτωση της Ρουμανίας στην ΕΕ και στο 
NATO και είναι αποφασισμένες να επιταχύνουν το ρυθμό των μεταρρυθμίσεων. Με 
βάση τις νέες διαπραγματεύσεις με το ΔΝΤ και την Παγκόσμια Τράπεζα, οι 
ρουμανικές αρχές ανήγγειλαν ένα σημαντικό πρόγραμμα οικονομικής 
σταθεροποίησης και διαρθρωτικής προσαρμογής. 
Ωστόσο, η οικονομική κατάσταση επιδεινώθηκε σημαντικά τους τελευταίους μήνες 
του 1996, ιδίως διότι ενόψει των εκλογών η προηγούμενη κυβέρνηση 
πραγματοποίησε εξαιρετικά σημαντικές δαπάνες που χρηματοδοτήθηκαν κυρίως με 
τη δημιουργία χρήματος. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε απότομα και στα τέλη του 
έτους ανήλθε στο 57%. Το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού αυξήθηκε στο 
6% του ΑΕΠ και ήταν μάλιστα υψηλότερο εάν ληφθούν υπόψη τα ελλείμματα των 
δημόσιων επιχειρήσεων και οι συγκαλυμμένες επιδοτήσεις στη γεωργία. Ελάχιστη 
πρόοδο σημειώθηκε στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Για το 1996 εκτιμάται ότι 
το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα ανέλθει στα 2 δισεκατ. USD. 
Το εξωτερικό χρέος σημείωσε νέα αύξηση κατά 30% το 1996 (σε 6,9 δισεκατ. USD ή 
25,8% του ΑΕΠ), μετά από μια αύξηση 18% το 1995. Το βάρος για την εξυπηρέτηση 
του χρέους το 1997 παραμένει υψηλό (περίπου 1 δισεκατ. USD). 
Η νέα κυβέρνηση έχει ήδη λάβει μέτρα για την προσαρμογή και την ελευθέρωση της 
οικονομίας. Η νομισματική πολιτική είναι πιο περιοριστική και οι τιμές των 
16 
ενεργειακών προϊόντων αυξήθηκαν κατά 90% στις αρχές Ιανουαρίου και, από την 
ίδια ημερομηνία, η επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία του λέι έναντι του δολαρίου 
υποτιμήθηκε κατά 41%. Τα μέτρα είναι απαραίτητα για να εξασφαλιστεί η εξάλειψη 
τα>ν στρεβλώσεων στις τιμές και η ευθυγράμμιση τους με τις διεθνείς. 
II κυβέρνηση έχει συμφωνήσει καταρχήν με το ΔΝΤ ένα πρόγραμμα προσαρμογής 
και υλοποίησης των από μακρού αναμενόμενων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Π 
εφαρμογή του προγράμματος απαιτεί τη λήψη ιδιαίτερα ριζικών μέτρων ήδη από 
την αρχή (όπως το κλείσιμο δέκα μεγάλων ζημιογόνων επιχειρήσεων εντός μόλις 5 
εβδομάδων και την απόλυση του 5% των δημόσιων υπαλλήλων στην ίδια περίοδο). 
Τα μέτρα αυτά, εάν εφαρμοστούν ορθά, θα ενισχύσουν την εμπιστοσύνη και θα 
θέσουν εκ νέου τη Ρουμανία στην πορεία προς την ταχεία και επιτυχή μετάβαση σε 
μια πραγματική οικονομία αγοράς. Ωστόσο, η κρίσιμη περίοδος που ακολουθεί 
ενδέχεται να εξασθενίσει την υποστήριξη της κυβέρνησης από το κοινό και από τον 
κυβερνητικό συνασπισμό. Επιπλέον, ορισμένες ομάδες που εκπροσωπούν κλαδικά 
συμφέροντα εξακολουθούν να ασκούν ισχυρή επιρροή που θα μπορούσε να 
επηρεάσει αρνητικά το ρυθμό των μεταρρυθμίσεων. 
ΣΛΟΒΑΚΙΑ 
Ο κίνδυνος χώρας παραμένει σχετικά περιορισμένος για τη Σλοβακία, η οποία 
προσφεύγει σε όλο και μεγαλύτερο βαθμό στην εξωτερική αποταμίευση. Τα 
μακροοικονομικά αποτελέσματα ήταν αναμψισβήττιτα θετικά το 1996 και 
χαρακτηρίστηκαν από υψηλό ρυθμό ανάπτυξης σε σταθερές τιμές (7%), χαμηλό 
πληθωρισμό (5,9%) και μειούμενη ανεργία. Ωστόσο, η αύξηση της κατανάλωσης 
των νοικοκυριών και των δημόσιων διοικήσεων είχε σαν αποτέλεσμα μια απότομη 
επιδείνωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (από πλεόνασμα της τάξης του 
3,6% του ΑΕΠ το 1995 σε έλλειμμα 7,8% του ΑΕΠ), η οποία θα μπορούσε να θέσει 
σε κίνδυνο τη διατήρηση των σημερινών κατευθύνσεων της οικονομικής πολιτικής. 
Η Εθνική Τράπεζα προέβη το Δεκέμβριο σε σημαντική αύξηση των επιτοκίων, αλλά 
ενδέχεται να υποστεί πιέσεις για χαλάρωση της πολιτικής της ενόψει των 
βουλευτικών εκλογών του 1998. Οι εισροές κεφαλαίων υπεραρκούσαν μέχρι τώρα 
για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και 
το βάρος για την εξυπηρέτηση του χρέους εξακολουθεί να μην είναι σημαντικό. 
ΙΠ. ΝΕΑ·ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ 
ΑΡΜΕΝΙΑ 
Η Αρμενία παραμένει στην κατηγορία των χωρών με υψηλό κίνδυνο. II ανάκαμψη 
συνεχίστηκε για τρίτο συνεχές έτος και η αύξηση του ΑΕΠ εκτιμάται σε περίπου 
6% για το 1996. Η βραδύτητα όμως των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων - οι οποίες 
άρχισαν ωστόσο αμέσως μετά την ανεξαρτησία - αύξησε σε μεγάλο βαθμό την 
εξάρτηση της χώρας από την εξωτερική βοήθεια. Το εξωτερικό χρέος εκτιμάται σε 
περίπου 600 εκατ. USD (περίπου 35% του ΑΕΠ) στα τέλη του 1996. Η Αρμενία 
αντιμετώπισε δυσχέρειες στην τήρηση των υποχρεώσεων της έναντι της Κοινότητας 
αλλά έχει πλέον επιτευχθεί συμφωνία με τις αρμενικές αρχές για την εκκαθάριση 
των απομενουσών καθυστερούμενων οφειλών. Η έγκριση από το Συμβούλιο του 
ΔΝΤ το Φεβρουάριο του 1996 ενός τριετούς προγράμματος θα συμβάλει κατά 
πάσαν πιθανότητα στην επιτάχυνση του ρυθμού των μεταρρυθμίσεων και στη 
βελτίωση της γενικής οικονομικής κατάστασης μεσοπρόθεσμα. Σε πολιτικό επίπεδο 
δεν έχει επιτευχθεί πρόοδος στο ζήτημα του Nagorno Karabakh. 
17 
ΑΖΕΡΜΠΑΪΤΖΑΝ 
Η αξιολόγηση του κινδύνου χώρας για το Αζερμπαϊτζάν βλτιώθηκε κάπως το 1996. 
Η οικονομική ανάκαμψη φαίνεται ότι έχει αρχίσει και εκτιμάται ότι το ΑΕΠ 
αυξήθηκε κατά 1% περίπου το 1996, ενώ το 1994-95 είχε μειωθεί απότομα κατά 
40% περίπου. Ο πληθωρισμός υποχώρησε επίσης σημαντικά, από 400% το 1995 σε 
περίπου 205% το 1996, ενώ εκτιμάται ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα μειώθηκε σε 
λιγότερο από το 35 του ΑΕΠ. Το εξωτερικό χρέος είναι μάλλον χαμηλό και στα 
τέλη του 1996 ανερχόταν σε περίπου 560 εκατ. USD (περίπου 16% του ΑΕΠ). Οι 
διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις παρουσιάζουν υστέρηση σε σχέση με τα περισσότερα 
άλλα ΝΑΚ. θεσπίστηκε ωστόσο ένα νέο οικονομικό πρόγραμμα για την περίοδο 
1996-1999, το οποίο θα υποστηριχθεί με πιστωτικές διευκολύνσεις του ΔΝΤ. Το 
πρόγραμμα εγκρίθηκε από το Συμβούλιο του ΔΝΤ το Δεκέμβριο του 1996 και έχει 
ως σκοπό να προετοιμάσει τη χώρα στην αναμενόμενη σημαντική ανάπτυξη των 
δραστηριοτήτων στον τομέα των πετρελαϊκών προϊόντων και να προωθήσει τις 
κυριότερες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές της 
χώρας είναι δυνητικά ευνοϊκές, κυρίως χάρη στα τεράστια πετρελαϊκά αποθέματα 
της. Βραχυπρόθεσμα ωστόσο, η ακόμα εύθραστη οικονομική κατάσταση, η 
βραδύτητα των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και η συνεχιζόμενη σύγκρουση με 
την Αρμενία για το Nagorno Karabakh συντείνουν στη διατήρηση του κινδύνου 
χώρας σε υψηλά επίπεδα. 
ΛΕΥΚΟΡΩΣΙΑ 
Οι πολιτικές εξελίξεις στη Λευκορωσία το 1996 ήταν ανησυχητικές. Μετά το 
δημοψήφισμα του Νοεμβρίου εκφράστηκαν αμφιβολίες για τη δέσμευση των αρχών 
της χώρας στις δημοκρατικές αρχές. Η προοπτική μιας μελλοντικής πολιτικής και 
οικονομικής ένωσης Λευκορωσίας και Ρωσίας προσθέτει ένα ακόμα στοιχείο 
αβεβαιότητας. Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η αύξηση του ΑΕΠ το 1996 ανήλθε στο 
2,6% σε σταθερές τιμές, αλλά πολλές μακροοικονομικές εξελίξεις εξακολουθούν να 
προκαλούν ανησυχίες. Παρά την απότομη υποτίμηση του από τον Απρίλιο 1996, το 
εθνικό νόμισμα ήταν ακόμα υπερτιμημένο στα τέλη του έτους και το έλλειμμα του 
εμπορικού ισοζυγίου είχε αυξηθεί σε 1,7 δισεκατ. USD ή 14,1% του ΑΕΠ. Ελλείψει 
μέτρων αναδιάρθρωσης, το 20% των επιχειρήσεων εμφάνιζαν ζημία, η ανεργία 
ήταν υψηλή και συγκαλυμμένη, ενώ οι καθυστερούμενες διεταιρικές οφειλές 
υπερέβαιναν το 100% του ΑΕΠ. Στα τέλη του 1996 ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε 
(8% σε μηνιαίο ρυθμό) ως αποτέλεσμα της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής 
και της αύξησης των άμεσων χορηγήσεων της εθνικής τράπεζας. Ανησυχίες 
προκάλεσαν επίσης η ανακοπή της διαδικασίας διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και 
οι αβεβαιότητες σχετικά με την πολιτική δέσμευση για τη συνέχιση των 
οικονομικών μεταρρυθμίσεων. Οι μεταρρυθμίσεις είναι ανύπαρκτες σε πολλούς 
τομείς της οικονομίας της Λευκορωσίας και ο ρόλος του κράτους στη διανομή και 
την παραγωγή παραμένει σημαντικός. Στην πράξη, η οικονομία έχει ακόμα μια 
ιδιαίτερα σημαντική μονοπωλιακή διάρθρωση και οι τιμές είναι σε μεγάλο βαθμό 
ελεγχόμενες. Κατά συνέπεια, ο συνολικός κίνδυνος χώρας παραμένει υψηλός. 
ΓΕΩΡΓΙΑ 
Η αξιολόγηση του κινδύνου χώρας για τη Γεωργία παρέμεινε μάλλον σταθερή σε 
όλη τη διάρκεια του 1996. Μετά τις πρώτες ενδείξεις ανάκαμψης το 1995, για το 
1996 αναμένεται αύξηση του ΑΕΠ κατά περίπου 10%. Η κατάσταση των δημόσιων 
οικονομικών επιδεινώθηκε ωστόσο σημαντικά λόγω της απότομης κάμψης των 
εσόδων, τα οποία υπολείπονται πολύ των στόχων του προγράμματος. Το 
18 
σωρευτικό εξωτερικό χρέος της Γεωργίας εκτιμάται σε περίπου 1,3 δισεκατ. USD 
στα τέλη του 1996 (27% του ΑΕΠ) και στο μεγαλύτερο μέρος του αντιπροσωπεύει 
καθυστερούμενες οφειλές για εισαγωγές. Με τους περισσότερους πιστωτές έχουν 
υπογραφεί συμφωνίες αναδιάταξης. II Γεωργία είναι σε υπερημερία πληρωμών και 
έναντι της Κοινότητας, αλλά έχει επιτευχθεί συμφωνία με τις αρχές της χώρας 
αυτής για την τελική εκκαθάριση των καθυστερούμενων οφειλών. Η έγκριση από το 
Συμβούλιο του ΔΝΤ το Φεβρουάριο του 1996 τριετούς οικονομικού προγράμματος 
θα μπορούσε να συμβάλει στην επιτάχυνση του ρυθμού των μεταρρυθμίσεων και 
στη βελτίωση της γενικής οικονομικής κατάστασης μεσοπρόθεσμα. Από πολιτικής 
πλευράς, το πρόβλημα της Abkhazia δεν έχει ακόμα επιλυθεί. 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ 
Τα αποτελέσματα της οικονομικής και διαρθρωτικής μεταρρύθμισης στη Μολδαβία 
υπολείφθηκαν των προσδοκιών το 1996. Το ΑΕΠ σημείωσε περαιτέρω κάμψη κατά 
3 έως 5% περίπου. Τα δημοσιονομικά αποτελέσματα ήταν απογοητευτικά, κυρίως 
λόγω των χαμηλών εσόδων και παρά τα διορθωτικά μέτρα που λήφθηκαν το 1996 
για την αντιμετώπιση του προβλήματος. Εκτιμάται ότι το εξωτερικό χρέος ανήλθε 
στο τέλος του έτους σε περίπου 700 εκατ. USD (περίπου 32% του ΑΕΠ) και 
αντιπροσωπεύει κυρίως οφειλές έναντι διεθνών χρηματοδοτικών οργανισμών. 
Σημαντικές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις δεν έχουν ακόμα αρχίσει σε βασικούς 
τομείς όπως η ιδιωτικοποίηση της γεωργίας και η αναδιάρθρωση των επιχειρήσεων 
και του τομέα των ενεργειακών προϊόντων. Η έγκριση από το Συμβούλιο του ΔΝΤ 
το Μάιο του 1996 τριετούς οικονομικού προγράμματος αναμένεται να συμβάλει 
στην επιτάχυνση του ρυθμού των μεταρρυθμίσεων και στη βελτίωση της γενικής 
οικονομικής κατάστασης μεσοπρόθεσμα. Ο νέος πρόεδρος και η νέα κυβέρνηση 
φαίνονται αποφασισμένες να προωθήσουν τις μεταρρυθμίσεις και αναμένεται 
επίσης ότι θα δώσουν νέα ώθηση στις διαπραγματεύσεις για την επίλυση του 
ζητήματος της αυτονομίας της αυτοαποκαλούμενης "Δημοκρατίας του Dniestr", η 
οποία αποτελεί μέρος της επικράτειας της Μολδαβίας. 
ΤΑΤΖΙΚΙΣΤΑΝ 
Μετά την κλιμάκωση της ένοπλης σύγκρουσης με την ισλαμική αντιπολίτευση στην 
περίοδο πριν από το Νοέμβριο του 1996, οι αρχές και η αντιπολίτευση επέτυχαν 
συμφωνία κατάπαυσης πυρός που φαίνεται ότι τηρείται. Οι μακροοικονομικές 
εξελίξεις από τις αρχές του 1996 ήταν θετικές: ταχεία υποχώρηση των μηνιαίων 
ρυθμών πληθωρισμού (2,5% το Νοέμβριο 1996), δημοσιονομικά αποτελέσματα 
εντός των στόχων του προγράμματος που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ και 
ικανοποιητική πορεία των πιστωτικών και νομισματικών πολιτικών. Ωστόσο, το 
ΑΕΠ σημείωσε νέα μείωση (10%). Η ελευθέρωση των αγορών συναλλάγματος, του 
εξωτερικού εμπορίου και των τιμών έχει ήδη σημειώσει ικανοποιητική πρόοδο. Οι 
μέχρι τώρα βραδείς ρυθμοί των ιδιωτικοποιήσεων επιχειρήσεων και της 
μεταρρύθμισης του καθεστώτος της γεωργικής γης αναμένεται να επιταχυνθούν το 
1997. Στα τέλη του 1996 το εμπορικό ισοζύγιο εμφάνιζε πλεόνασμα 111 εκατ. USD, 
αλλά τα συναλλαγματικά αποθέματα ήταν ακόμα περιορισμένα. Αναμένεται ότι το 
επίπεδο τους θα αυξηθεί στο ισόποσο των εισαγωγών 2 μηνών το 1997. Στα τέλη 
1996 το εξωτερικό χρέος ήταν ίσο με το ΑΕΠ της χώρας. Οι κυριότεροι πιστωτές 
συμφώνησαν ωστόσο να αναδιατάξουν το ληξιπρόθεσμο το 1996 χρέος, ενώ έχει 
αρχίσει και η αναδιάταξη των πληρωμών για την εξυπηρέτηση του χρέους το 1997. 
Το Τατζικιστάν είναι επίσης σε υπερημερία πληρωμών έναντι της Κοινότητας, 
αλλά έχει επιτευχθεί συμφωνία με τις αρχές της χώρας για την τελική εκκαθάριση 
όλων των καθυστερούμενων οφειλών στο πλαίσιο συμφωνίας stand.by με το ΔΝΤ, η 
οποία αναμένεται ότι θα υπογραφεί τους προσεχείς μήνες. 
19 
ΟΥΚΡΑΝΙΑ 
Η διαδικασία μετάβασης της Ουκρανίας σε οικονομία αγοράς, η οποία άρχισε 
κυρίως στα τέλη του 1994 μετά την εκλογή του Προέδρου Kouchma, φαίνεται ότι 
απόκτησε μια νέα δυναμική στο δεύτερο εξάμηνο του 1996. Η διατήρηση σχετικά 
αυστηρής νομισματικής πολιτικής αποτέλεσε έναν καθοριστικό παράγοντα που 
επέτρεψε την περαιτέρω υποχώρηση του πληθωρισμού, τη σταθεροποίηση της 
συναλλαγματικής ισοτιμίας και την επιτυχή εισαγωγή του νέου εθνικού νομίσματος 
το Σεπτέμβριο. Η θητεία του Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας, ο οποίος ήταν ο 
πρωτεργάτης της πολιτικής αυτής, ανανεώθηκε πρόσφατα. Βελτίωση σημείωσε και 
το δημοσιονομικό έλλειμμα, το οποίο διαμορφώθηκε στο 3% περίπου του ΑΕΠ. Η 
μείωση αυτή αντιστοιχεί στους στόχους που συμφωνήθηκαν με το ΔΝΤ, αλλά 
επιτεύχθηκε ωστόσο μέσω της σώρευσης σημαντικού όγκου (της τάξης του 3,5% 
του ΑΕΠ) καθυστερούμενων οφειλών από πληρωμές μισθών, αποδοχών και 
συντάξεων υπαλλήλων του δημόσιου τομέα. Η οικονομική κατάσταση παρέμεινε 
ιδιαίτερα δυσχερής και το ΑΕΠ σημείωσε νέα μείωση κατά 10% το 1996. Σε 
διαρθρωτικό επίπεδο, σημαντική πρόοδο επιτεύχθηκε στις ιδιωτικοποιήσεις, στην 
κατάργηση των μονοπωλίων και στην τραπεζική εποπτεία. 
Στην προσπάθεια της να συνεχίσει και να ενισχύσει την πολιτική σταθεροποίησης 
και μεταρρυθμίσεων, η κυβέρνηση της Ουκρανίας θέσπισε το Νοέμβριο ένα 
εκτεταμένο μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων. Ωστόσο, στη διάρκεια των 
τελευταίων μηνών κατέστη σαφές ότι η έγκριση του προγράμματος από το 
κοινοβούλιο θα απαιτήσει μεγάλο χρονικό διάστημα, γεγονός που θα καθυστερήσει 
την αναμενόμενη ανάκαμψη της οικονομίας. Μετά την έγκριση του προγράμματος 
μεταρρυθμίσεων, η Ουκρανία θα λάβει κατά πάσαν πιθανότητα χρηματοδοτική 
συνδρομή ύψους 1,9 δισεκατ. USD από το ΔΝΤ (Extended Financing Facility) και την 
Παγκόσμια Τράπεζα, η οποία θα της επιτρέψει να καλύψει τις ανάγκες εξωτερικής 
χρηματοδότησης το 1997. Αναμένεται εξάλλου ότι οι επίσημοι διμερείς χορηγοί, 
περιλαμβανομένης της Κοινότητας, θα χορηγήσουν πρόσθετη χρηματοδοτική 
συνδρομή. Επίσης, η Ουκρανία προτίθεται να προβεί στην πρώτη έκδοση 
ευρωομολογιών αμέσως μόλις μετά την έναρξη ισχύος της Extended Financing 
Facility και την πρώτη βαθμολόγηση της πιστοληπτικής της ικανότητας, την άνοιξη 
του 1997. 
Τα δύο τελευταία χρόνια οι δείκτες χρέους της Ουκρανίας μειώθηκαν και επομένως 
παραμένουν σχετικά χαμηλοί. Αναμένεται ότι ο δείκτης εξυπηρέτησης του χρέους 
θα αυξηθεί ελαφρά το 1997 μετά την επανέναρξη των πληρωμών στην Ρωσία και το 
Τουρκμενιστάν για το διακανονισμό καθυστερούμενων οφειλών από παραδόσεις 
φυσικού αερίου, οι οποίες έχουν ήδη αποτελέσει αντικείμενο αναδιάταξης. 
ΟΥΖΜΠΕΚΙΣΤΑΝ 
Μετά τη σχετική σταθεροποίηση της στρατιωτικής κατάστασης στο Αφγανιστάν, οι 
αρχές του Ουζμπεκιστάν εκτιμούν ότι οι προοπτικές για πολιτική σταθεροποίηση 
στην Κεντρική Ασία είναι καλύτερες. Όσον αφορά τους μακροοικονομικούς 
δείκτες, εκτιμάται ότι το 1996 το ΑΕΠ σημείωσε ελαφρά αύξηση σε σταθερές τιμές 
(1,6%). Ωστόσο, ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού επιταχύνθηκε στο 65% στα τέλη 
του έτους, κυρίως λόγω της ιδιαίτερα σημαντικής στήριξης που παρασχέθηκε μέσω 
του προϋπολογισμού στο γεωργικό τομέα τον Οκτώβριο και του υψηλότερου του 
προβλεφθέντος δημοσιονομικού ελλείμματος. Λόγω της σημαντικής αύξησης των 
εισαγωγών, της μείωσης της τιμής του βαμβακιού και της κακής σοδιάς, το 
έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών εμφάνισε έλλειμμα το 1996 με αποτέλεσμα μια 
αισθητή μείωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων στο ακόμα ικανοποιητικό 
πάντως επίπεδο των 1,8 δισεκατ. USD (δηλαδή στο ισόποσο των εισαγωγών 5 
20 
μηνών). Λόγω των αυξανόμενων πιέσεων που υφίσταται το σουμ και της 
επιφυλακτικότητας της κυβέρνησης να χρησιμοποιήσει τα αποθέματα της σε 
σκληρά νομίσματα, το Οΐίζμπεκιστάν αντιμετώπισε σημαντικές ελλείψεις σκληρών 
νομισμάτων στην αγορά συναλλάγματος, ενώ παράλληλα η προσφυγή σε ιδιαίτερα 
αυστηρούς συναλλαγματικούς ελέγχους ανάγκασε τους διεθνείς χορηγούς να 
αναστείλουν τη χρηματοδοτική συνδρομή τους. Ωστόσο οι άμεσες ξένες επενδύσεις 
διατηρήθηκαν, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, σε υψηλά επίπεδα το 1996. Στον 
τομέα των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων πρόοδο σημείωσε η αναδιάρθρωση των 
επιχειρήσεων, αλλά παρατηρήθηκε αναστροφή των προηγούμεωνων τάσεων όσον 
αφορά τη διαδικασία ελευθέρωσης του διεθνούς εμπορίου και της αγοράς 
συναλλάγματος. 
IV. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ 
ΑΛΓΕΡΙΑ 
Παρά την πρόσφατη βελτίωση των οικονομικών δεικτών, ο κίνδυνος χώρας της 
Αλγερίας παραμένει υψηλός μεσοπρόθεσμα. Η βελτίωση της μακροοικονομικής 
κατάστασης, η οποία επιτεύχθηκε χάρη στο υποστηριζόμενο από το ΔΝΤ 
πρόγραμμα που εφαρμόζεται από το 1994, ενισχύθηκε ακόμα περισσότερο τους 
τελευταίους μήνες ιδίως λόγω της ικανοποιητικής πορείας του γεωργικού τομέα 
και του τομέα των υδρογονανθράκων. Η αύξηση της παραγωγής, η οποία εκτιμάται 
σε 4% περίπου, συνεχίζει να επιταχύνεται το 1996-97. Ο πληθωρισμός μειώθηκε 
κάτω από το 20% και, εν μέρει χάρη στην αύξηση των τιμών των πετρελαϊκών 
προϊόντων, ο προϋπολογισμός και το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών εμφάνισαν 
πλεονάσματα 2,7% και 0,3% αντίστοιχα. Τα συναλλαγματικά αποθέματα 
αυξήθηκαν και στα τέλη του 1996 ανήλθαν στα 4,2 δισεκατ. USD, δηλαδή σε 
περισσότερο από το ισόποσο των εισαγωγών 4 μηνών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις 
του ΔΝΤ, η εξέλιξη αυτή θα συνεχιστεί το 1997. Παρά τα επιτευχθέντα 
αποτελέσματα, η πολιτική κατάσταση και τα προβλήματα ασφαλείας συνεχίζουν να 
επηρεάζουν αρνητικά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές και επιβραδύνουν το ρυθμό 
των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και την ανάπτυξη μιας δυναμικής ιδιωτικής 
οικονομίας. Στους πλέον ευαίσθητους τομείς (γεωργία, αναδιάρθρωση των 
δημόσιων επιχειρήσεων, ιδιωτικοποίηση των μεγάλων δημόσιων επιχειρήσεων, 
κατάργηση των ρυθμίσεων και δικαιώματα ιδιοκτησίας), οι μεταρρυθμίσεις δεν 
έχουν ακόμα αρχίσει. Επιπλέον, η δυσχερής κοινωνική κατάσταση, η οποία 
χαρακτηρίζεται ιδίως από υψηλή ανεργία (που εκτιμάται στο 28%) και έλλειψη 
κατοικιών, ενδέχεται να θέσει σε κίνδυνο το δυναμισμό της διαδικασίας 
μεταρρυθμίσεων. Τέλος, η πορεία τόσο των εξωτερικών όσο και των εσωτερικών 
λογαριασμών της Αλγερίας θα συνεχίσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις 
μελλοντικές διακυμάνσεις των τιμών των πετρελαϊκών προϊόντων. Ειδικότερα, η 
συνολική εξωτερική θέση θα παραμείνει ευαίσθητη μεσοπρόθεσμα, λαμβανομένης 
υπόψη της έλλειψης πρόσβασης στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, του περιορισμένου 
όγκου άμεσων ξένων επενδύσεων και του γεγονόΐος ότι η Αλγερία θα συνεχίσει να 
εξαρτάται από τη συνδρομή των διεθνών χρηματοδοτικών οργανισμών και από την 
αναδιάταξη των χρεών της έναντι των πιστωτών της Λέσχης του Λονδίνου και της 
Λέσχης του Παρισιού. 
«2, 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 
Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΙΙΜΕΙΩΜΛ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΛΤΛΣΤΑΣΙΙ 
ΙΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 
Ι.Α. ΕΞΗΓΗΣΕΙ! ΤΩΝ ΠΙΝΑΚΩΝ 1 ΕΩΣ 3 
Ι.Β. ΠΙΝΑΚΕΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΟΝΤΑΙ 
ΑΠΟ ΕΓΓΥΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Ι.Γ. ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΓΡΑΦΕΣ ΚΑΙ ΤΙΣ 
ΕΚΤΑΜΙΕΥΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ETE 
Ι.Δ. ΤΡΟΠΟΙ ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΤΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΟΥ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Η. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ 
ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΩΝ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΛΟ 1997-1999 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ 
ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 
ΙΙ.Α. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ 
ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ (1) 
ΙΙ.Β. ΒΑΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ 
ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (2) 
ΙΙ.Γ. ΒΑΣΗ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ 
ΜΕΡΙΚΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
ΙΙ.Δ. ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (3) 
ILE. ΕΝΑΠΟΜΕΝΟΝ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ 
ΓΙΑ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ (4) 
ΙΙ.ΣΤ. ΤΟ ΥΨΟΣ ΤΩΝ ΥΠΟΛΟΙΠΩΝ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ (5) 
III. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 
o& 
Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ME THN ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΛΥΝΩΝ 
ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 
Ι.Α. Εξηγήσεις των Πινάκων 1 έως 3 
Σκοπός των πινάκων 1 έως 3 είναι η σχηματική παρουσίαση του υπολοίπου των εγγυήσεων σε 
κεφάλαιο και των ετήσιων αποπληρωμών κεφαλαίων και τόκων σχετικά με τις δανειοληπτικές και 
δανειοδοτικές πράξεις που ενέχουν κίνδυνο για τον προϋπολογισμό της Κοινότητας. Τα στοιχεία 
τους αντιπροσωπεύουν τον μέγιστο πιθανό κίνδυνο των εν λόγω πράξεων για την Κοινότητα και 
δεν πρέπει να δημιουργηθεί η εντύπωση ότι τίθεται σε κίνδυνο ο προϋπολογισμός εξαιτίας αυτών 
των ποσών. Ιδιαίτερα όσον αφορά τον πίνακα 3, δεν είναι βέβαιο ότι θα εκταμιευθούν όλα τα ποσά 
τα σχετικά με τις περιγραφόμενες πράξεις. 
ΙΑ. 1. Επιτρεπόμενα ανώτατα όρια των δανείων (πίνακας 1) 
Τα επιτρεπόμενα ανώτατα όρια των δανείων είναι τα ανώτατα όρια των ποσών σε κεφάλαιο τα 
οποία επιτρέπεται να χορηγηθούν για πράξεις που έχουν ήδη αποφασιστεί από το Συμβούλιο. 
Για να εκτιμηθεί πλήρως ο κίνδυνος που αντιπροσωπεύουν για τον κοινοτικό προϋπολογισμό, θα 
πρέπει να ληφθούν υπόψη οι εξής παράγοντες που επιδρούν αντίστροφα στον ενδεχόμενο κίνδυνο: 
Σχετικά με την αύξηση του κινδύνου πρέπει να προστεθούν στα επιτρεπόμενα ανώτατα όρια των 
δανείων σε κεφάλαιο οι σχετικοί τόκοι των δανείων αυτών, 
Σχετικά με τη μείωση του κινδύνου πρέπει να τονισθεί: 
ο περιορισμός της εγγύησης που δίδεται στην ETE στο 75% των δανείων τα οποία 
συνάπτονται με τις χώρες της Μεσογείου, 
τα ποσά που έχουν ήδη επιστραφεί, εάν (εκτός από τα δάνεια για τα ισοζύγια πληρωμών) 
πρόκειται για ανώτατα ποσά χορηγηθέντων δανείων και όχι για εγκριθέντα υπόλοιπα, 
η μη χρησιμοποίηση ολόκληρων των εγκρίσεων. 
Ι.Α.2. Τα τρέχοντα υπόλοιπα δανείων (πίνακας 1) 
Το τρέχον υπόλοιπο ορίζεται ως το μέρος ενός εκταμιευθέντος κεφαλαίου που δεν έχει ακόμη 
επιστραφεί από τον οφειλέτη, σε δεδομένη ημερομηνία. 
Σε σχέση με το προηγούμενο οικονομικό μέγεθος το τρέχον υπόλοιπο δεν περιλαμβάνει τα δάνεια 
που δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί ούτε το μέρος των εκταμιευθέντων δανείων που έχει ήδη 
επιστραφεί. Το τρέχον υπόλοιπο δηλώνει τα "ζώντα" δάνεια σε μια δεδομένη χρονική στιγμή. 
ΙΑ. 3. ' Υφος των ετήσιων κινδύνων (πίνακες 2 και 3) 
Το ύψος του σχετικού ποσού υπολογίζεται με την εκτίμηση του ύψους των τοκοχρεωλυτικών 
δόσεων που πρέπει να καταβληθούν κατά τη διάρκεια ενός οικονομικού έτους. 
^ 
To ποσό αυτό υπολογίζεται: 
α) είτε μόνο για τα εκταμιευθέντα δάνεια (πίνακας 2) 
Στην περίπτωση αυτή το κεφάλαιο που πρέπει να αποπληρωθεί είναι ίσο με το κεφάλαιο 
των υπολοίπων 
β) είτε για τα δάνεια που έχουν εκταμιευθεί, για τα δάνεια που έχουν εγκριθεί αλλά δεν 
έχουν ακόμη εκταμιευθεί και για τα δάνεια που έχουν προταθεί από την Επιτροπή αλλά 
δεν έχουν ακόμη εγκριθεί (πίνακας 3) 
Στην περίπτωση αυτή το αποπληρωτέο κεφάλαιο είναι ίσο με το επιτρεπόμενο ανώτατο 
όριο των δανείων με την προσθήκη, ενδεχομένως, των ποσών των σχετικών με τις πράξεις 
που έχουν προταθεί από την Επιτροπή αλλά δεν έχουν ακόμη, αποφασιστεί. 
Ι.Β. Πίνακες για τις δανειοδοτικές πράξεις που καλύπτονται από εγγύηση του προϋπολογισμού 
ΠΙΝΑΚΑΣ 5α 
Δανειοληψίες/Δανειοδοτήσεις προς τα κράτη μέλη 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων προς τα κράτη μέλη 
σε εκατ. Ecu 
ΧΩΡΑ 
ΕΛΛΑΔΑ 
ΙΤΑΛΙΑ 
ΕΥΡΑΤΟΜ 
ΝΚΜ 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
των αποφάσεων 
91/136/CEE 
93/67/CEE 
77/270-271/Ευρατόμ 
80/29/Ευρατόμ 
82/170/Ευρατόμ 
85/537/Ευρατόμ 
90/212/Ευρατόμ 
78/870/ΕΟΚ 
81/19/ΕΟΚ(1) 
81/1013/ΕΟΚ(2) 
82/169/ΕΟΚ 
83/200/ΕΕΟΚ 
87/182/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
των αποφάσεων 
04.03.91 
18.01.93 
29.03.77 
20.12.79 
15.03.82 
05.12.85 
23.04.90 
16.10.78 
20.01.81 
14.12.81 
15.03.82 
19.04.83 
09.03.87 Διάρκεια 
ων δανείω 
έτη 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
• ενμέρει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(Υ) 
(δ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(β)(4) 
(δ)(4) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
2.200,00 
1.000.00 
600.00 
600,00 
8.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500,00 
500,00 
1.000,00 
1.000,00 
1.000,00 
6.830,00 
1.000,00 
1.000,00 
80,00 
1.000,00 
3.000,00 
750,00 
21.030,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.07.96 
500,00 
3.525,90 
589,50 
935,60 
5.551,00 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά 
0,01 
0,01 Επιστραφέντα 
ποσά 
24,80 
187,50 
212,30 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
31.12.96 
500,00 
3.478,57 
572,48 
748,11 
5.299,16 (5) 
( 1 ) Εκτακτη βοήθεια για την ανοικοδόμηση των περιοχών που πλήγησαν από σεισμό στην Ελλάδα το 1980. 
( 2) Εκτακτη βοήθεια για την ανοικοδόμηση των περιοχών που πλήγησαν από σεισμό στην Ελλάδα το 1981. 
{3) Μακροπρόθεσμα δάνεια των οποίων οι ημερομηνίες αποπληρωμής είναι συνάρτηση των ημερομηνιών εκταμίευσης 
(3) Το Συμβούλιο αποφασισενε πεκτείνει με την απόφαση 94/179/Ευρατόμτης 21ης Μαρτίου 1994 τα δάνεια Ευρατόμ στη χρηματοδότηση σχεδίων σε ορισμένες τρίτες χώρες. 
Κανένα δάνειο δεν χορηγήθηκε, μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης, στις τρίτες χώρες. 
( 5) απόκλιση με διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας των άλλων νομισμάτων σε σχέση με το Ecu. 
niNAKAsjem 
Δάνεια χρηματοδοτικής βοήθειας προς τις τρίτες χώρες 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση 
σε εκατ. Ecu 
ΧΩΡΑ 
ΟΥΓΓΑΡΙΑ Ι 
1η δόση 
2η δόση 
3η δόση 
ΟΥΓΓΑΡΙΑ II 
1η δόση 
2η δόση 
ΤΣΕΧΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡ. 
1η δόση 
2η δόση 
ΣΛΟΒΑΚΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡ. 
1η δόση 
2η δόση 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Ι 
1η δόση 
2η δόση 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ II 
1η δόση 
2η δόση 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ Ι 
1η δόση 
2η δόση 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ II 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ III 
1η δόση 
2η δόση 
ΒΑΛΤΙΚΑ ΚΡΑΤΗ 
ΕΣΘΟΝΙΑ 
1η δόση 
2η δόση Αναφορές 
αποφάσεων 
90/83/ΕΟΚ 
90/681/ΕΟΚ 
91/310/ΕΟΚ 
91/106/ΕΟΚ 
91/106/ΕΟΚ 
91/311/ΕΟΚ 
92/511/ΕΟΚ 
91/384/ΕΟΚ 
92/551 /ΕΟΚ 
94/369/ΕΚ 
92/542/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
22.02.90 
21.12.90 
24.06.91 
25.02.91 
25.02.91 
24.06.91 
19.10.92 
22.07.91 
27.11.92 
20.06.94 
23.11.92 Διάρκεια 
δανείων 
έτη 
5 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
7 
7 
6 
7 
7 
7 προθεσμίες 
20.04.95 
14.02.96 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
07.12.2001 
29.08.2003 
01.02.99 
18.03.98 
26.02.2000 
20.11.2002 
31.03.2000 Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
. ενμέρει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(α) 
(α) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(δ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
870,00 
350,00 
260,00 
260,00 
180,00 
100,00 
80,00 
250,00 
123,30 
126,60 
125,00 
61,60 
63,30 
290,00 
150,00 
140,00 
110.00 
70,00 
40,00 
375,00 
190,00 
185,00 
80,00 
125,00 
55,00 
70,00 
220,00 
40,00 
20,00 
20,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.07.96 
0,00 
100,00 
80,00 
123,30 
126.60 
61,60 
63,30 
150,00 
140,00 
70,00 
0,00 
190,00 
185,00 
80,00 
55,00 
0,00 
20,00 
0,00 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά 
40,00 Επιστραφέντα 
ποσά Τρέχον 
υπόλοιπο την 
31.12.96 
0,00 
100,00 
80,00 
185,00 
190,00 
150,00 
140,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80,00 
0,00 
55,00 
0,00 
20,00 
0,00 to 
ΠΙΝΑΚΑΣ 58 (2) 
ΠΙΝΑΚΑΣ 58 (2) 
Δάνεια χρηματοδοτικής βοήθειας προς τις τρίτες χώρες 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση 
σε εκατ. Ecu 
ΧΩΡΑ 
ΛΕΤΤΟΝΙΑ 
1η δόση 
2η δόση 
ΛΙΘΟΥΑΝΙΑ 
1η δόση 
2η δόση 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ Ι 
1η δόση 
2η δόση 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ II 
ΟΥΚΡΑΝΙΑ Ι 
ΟΥΚΡΑΝΙΑ» 
1/2 δόση 
1/2 δόση 
2η δόση 
ΛΕΥΚΟΡΩΣΣΙΑ 
1η δόση 
2η δόση 
ΑΛΓΕΡΙΑ Ι 
1η δόση 
2η δόση 
ΑΛΓΕΡΙΑ II 
1η δόση 
2η δόση 
ΙΣΡΑΗΛ 
ΔΗΜ. ΠΡΩΗΝ ΕΣΣΔ 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
αποφάσεων 
94/346/CE 
96/242/ΕΚ 
94/940/ΕΚ 
95/442/ΕΚ 
95/132/ΕΚ 
91/510/ΕΟΚ 
94/938/ΕΚ 
91/408/ΕΟΚ 
91/658/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
13.06.94 
25.03.96 
22.12.94 
23.10.95 
10.04.95 
23.09.91 
22.12.94 
22.07.91 
16.12.91 Διάρκεια 
δανείων 
έτη 
7 
7 
7 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
5 
7 
7 
5 
3 προθεσμίες 
31.03.2000 
27.07.2000 
16.08.2002 
07.12.2004 
08.08.2005 
30.10.2006 
28.12.2005 
29.08.2006 
30.10.2006 
28.12.2005 
15.12.97 
17.08.2001 
27.11.202 
15.12.97 
28.09.97 Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
- ενμέρει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(β) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
80,00 
40,00 
40,00 
100,00 
50,00 
50,00 
45.00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
200,00 
55,00 
30,00 
25,00 
400,00 
250,00 
150,00 
200,00 
100,00 
100,00 
160,00 
1.250,00 
5.035,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.07.96 
40,00 
0,00 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
0,00 
85,00 
0,00 
0,00 
0,00 
30,00 
0,00 
250,00 
150,00 
100,00 
0,00 
160,00 
143,70 
2.523,50 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά 
15,00 
50,00 
50,00 
155,00 Επιοτραφέντα 
ποσά 
0,00 Τρέχον 
ϋοόλοπτοτην 
31.12.96 
40,00 
0,00 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
50,00 
50,00 
0,00 
30,00 
0,00 
250,00 
- 150,00 
100,00 
0,00 
160,00 
143,70 
2.678,70 
ΠΙΝΑΚΑΣ6 
ΕΓΓΎΗΣΗ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ETE 
ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΖΩΝΗ 
ΜΕΣ. χρημστ.πρωτοκ.(1 ) 
ΜΕΣ. Οριζόντια συνεργ. 
ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΣ. 
ΧΚΑΕ Ι 
ΧΚΑΕ II 
ΑΧ-ΛΑΑ Ι 
ΑΧ-ΛΑΑ II 
Ν. ΑΦΡΙΚΗ 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
αποφάσεων 
R/1762/92/EOK 
90/62/ΕΟΚ(4) 
91/252/ΕΟΚ(5) 
93/696/ΕΚ(6) 
93/115/ΕΟΚ 
96/723/ΕΚ 
95/207/ΕΚ Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
8.03.77 
29.06.92 
12.02.90 
14.05.91 
13.12.93 
15.02.93 
12.12.96 
01.06.95 Ποσοστό 
εγγύησης 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% Διάρκεια 
δανείων 
(έτη) 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Ημερομηνίες 
συμβάσεων 
εγγύησης 
30.10.78/10.11.78 
09.11.92/18.11.92 
24.04.90/14.05.90 
19.01.93/04.02.93 
22.07.94/12.08.94 
04.11.93/17.11.93 
18.03.97/-
04.10.95/16.10.95 Αποφασισθέντα 
ποσά 
6062 
1800 
7862 
1000 
700 
3000 
750 
275 
300 
13887 Υπογραφέντα δάνεια 
την 1.07.96 
5196 
1397 
6593 
(3) 
947 
700 
1999 
647 
101 
10987 κατά το 
εξάμηνο 
129 
404 
533 
(3) 
-20 
981 
1494 Τρέ_ΜΤ υπόλοιπο 
την1.07_* 
2065 
261 
2327 
559 
325 
141 
191 
3543 την 31.12.96 
2057 
301 
2357 
615 
356 
335 
204 
32 
3898 % 
(1 ) εκ των οποίων 1500 εκατ.Εου υπέρ της Ισπανίας, Ελλάδας και Πορτογαλίας. 
(2) Γενική εγγύηση ύψους 75% του συνόλου των πιστώσεων που ανοίχθηκαν για τις δανειοδοτικές πράξεις, η οποία προβλέφθηκε από σύμβαση εγγύησης μεταξύ της Κοινότητας και της ETE στις 30.10.78 κα 10 ' " ~*ΐ 
Εξάλλου, και κατ'εξαίρεση, εγγύηση ύψους 100% καλύπτει τις διατεθείσες πιστώσεις στο πλαίσιο της έκτακτης βοήθειας προς την Πορτογαλία σύμφωνα με τις διατάξεις της απόφασης του Συμβουλίου της ~ης Οκτωβρίου 1975. 
(3) το τμήμα που εγγυάται η Κοινότητα ανέρχεται σε 5379,4 εκατ.Εου, εκ των οποίων 141,5 Ecu με εγγύηση 100% προς την Πορτογαλία. 
(4) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Πολωνία, Ουγγαρία. 
(5) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Τσεχική και Σλοβακική Δημ., Βουλγαρία, Ρουμανία. 
(6) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Πολωνία, Ουγγαρία, Τσεχική και Σλοβακική Δημ., Βουλγαρία, Ρουμανία, Βαλτικά κράτη και Αλβανία. 
o?9 
Ι.Γ. Ot προβλέπεις σνετική ut τις υπογράφε, xctt uç ίχταμινννης των ouvi-Uov ΚΤΚ 
Τα ποσά που χρησιμοποιήθηκαν για τον υπολογισμό των υποθέσεων που έγιναν δεκτές για την 
επεξεργασία του πίνακα 3 σχετικά με τα δάνεια της ETE προς τρίτες χώρες από τους ίδιους πόρους 
προέρχονται από την ETE. 
Προβλέπεις υπονοαα)ών 
Μεσόγειος 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης τα ποσά που απέμεναν προς υπογραφή στο 
πλαίσιο των τρεχουσών εντολών ή παλαιών εντολών ανερχόταν σε 477 εκατ. ECU, μείον 227 εκατ. 
ECU (υπόλοιπο του πρώτου και δεύτερου πρωτοκόλλου με τη Γιουγκοσλαβία το οποίο δεν θα 
υπογραφεί), δηλαδή 250 εκατ. ECU απομένουν ουσιαστικά για υπογραφή το 1977. 
Όσον αφορά το τρίτο και το τέταρτο πρωτόκολλο με τη Συρία (225 εκατ. ECU συνολικά), η 
Επιτροπή προέβλεψε να υπογραφεί το σύνολο κατά το 1998, αλλά η περίπτωση αυτή είναι πολύ 
ρευστή. 
ΧΩΡΕΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ (PECO) 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης το ποσό που απέμενε προς υπογραφή στο 
πλαίσιο των τρεχουσών εντολών και των παλιών εντολών ανερχόταν σε 20 εκατ. ECU προς 
υπογραφή κατά το 1997. 
Λατινική Αμερική. Ασία 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης το ποσό που απέμενε προς υπογραφή στο 
πλαίσιο της πρώτης εντολής ανερχόταν σε 20 εκατ. ECU. Ποσό 275 εκατ. ECU αποφασίσθηκε από 
το Συμβούλιο στις 12 Δεκεμβρίου 1996. Το συνολικό ποσό που απομένει προς υπογραφή το 1997 
ανέρχεται σε 295 εκατ. ECU. 
Νότια Αφρική 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης το ποσό που απέμενε προς υπογραφή στο 
πλαίσιο της πρώτης εντολής ανερχόταν σε 199 εκατ. ECU που πρόκειται να υπογραφεί το 1997. 
Προβλέπεις εκταιιίευσικ 
Όσον αφορά τις εκταμιεύσεις των δανείων που απομένουν προς υπογραφή, επελέγη η ακόλουθη 
υπόθεση: έτος υπογραφής: 0%, δεύτερο έτος: 10%, τρίτος έτος μέχρι πέμπτο έτος: 25% ετησίως, έκτο 
έτος: 15%. 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης απέμεναν προς εκταμίευση 6.256,3 εκατ. 
ECU σχετικά με τα δάνεια που είχαν υπογραφεί μέχρι την ημερομηνία αυτή. Το ποσό αυτό 
κατανέμενται ως εξής6: 
ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ: 2.497,3 εκατ. ECU 
ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ: 3.247 εκατ. ECU 
•••••• ___-«----__«--_____________________-_________. 
ΛΑΤΙΝΙΚΗ ΑΜΕΡΙΚΗ, ΑΣΙΑ 443 εκατ. ECU 
Νότιος Αφρική: 69 εκατ. ECU 
Λαμβάνοντας ως υπόθεση ότι ο ετήσιος ρυθμός εκταμίευσης θα είναι 25% για διάρκεια τεσσάρων ετών, η μέση 
διάρκεια των δανείων 15 έτη με 3 έτη περίοδο χάριτος. 
3s 
Ι.Δ. Τρόποι πληρωμής της εγγύησης του προϋπολογισμού 
Ι. ΑΙ. Για τα λαμβανόμενα και χορηγούμενα δάνεια 
Για τα λαμβανόμενα και τα χορηγούμενα δάνεια η Κοινότητα δανείζεται στις χρηματοδοτικές 
αγορές προκειμένου να καταβάλει το προϊόν αυτού του δανεισμού υπό τους ίδιους όρους όσον 
αφορά το επιτόκιο και τη διάρκεια στα κράτη μέλη (ισοζύγιο πληρωμών), σε τρίτες χώρες 
(μεσοπρόθεσμη χρηματοοικονομική ενίσχυση), ή σε εταιρείες (νέο κοινοτικό μέσο Ευρατόμ). 
Η εξόφληση του δανείου πρέπει να γίνεται εντός των προθεσμιών που ορίζει η Κοινότητα. Σε 
περίπτωση που ο δικαιούχος καθυστερήσει να εξοφλήσει το δάνειο η Επιτροπή αποπληρώνει η ίδια 
το δάνειο χρησιμοποιώντας τους δικούς της πόρους. 
Η ενεργοποίηση των απαραίτητων κεφαλαίων για την πληρωμή της εγγύησης του προϋπολογισμού 
σε περίπτωση καθυστέρησης της πληρωμής εκ μέρους του δικαιούχου ενός δανείου που χορηγήθηκε 
από την Κοινότητα γίνεται ως εξής: 
α) Με την προσωρινή προσφυγή στα ταμειακά διαθέσιμα σύμφωνα με το άρθρο 12 του 
κανονισμού 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Matou 1989, ο οποίος αφορά την 
εφαρμογή της απόφαση 88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα ίδιων πόρων 
των Κοινοτήτων. Ο τρόπος αυτός χρησιμοποιείται προκειμένου η Κοινότητα να 
πληρώνει αμέσως, στην προβλεπόμενη προθεσμία, το δάνειο σε περίπτωση 
καθυστέρησης καταβολής εκ μέρους του δικαιούχου του δανείου. 
β) Εάν επιβεβαιωθεί η καθυστέρηση της πληρωμής τρεις μήνες μετά τη σχετική 
προθεσμία, η Κοινότητα προσφεύγει στο ταμείο εγγυήσεων για την αντιμετώπιση της 
διαπιστωθείσας αδυναμίας. Η προσφυγή έχει ως στόχο στην περίπτωση αυτή την 
επιστροφή των ταμεακών διαθεσίμων της Επιτροπής. 
γ) Με την εφαρμογή της διαδικασίας μεταφοράς πιστώσεων που επιτρέπει τη χορήγηση 
στο κονδύλιο του προϋπολογισμού των απαραίτητων πιστώσεων για την πληρωμή 
της διαπιστωθείσας εκκρεμότητας. Ο τρόπος αυτός χρησιμοποείται όταν τα 
διαθέσιμα του ταμείου εγγυήσεων δεν επαρκούν και επιβάλλεται η προηγούμενη 
έγκριση της δημοσιονομικής αρχής. 
δ) Με την επαναχρησιμοποίηση ανακτηθέντων ποσών από οφειλέτες που βρέθηκαν σε 
αδυναμία πληρωμής και στη θέση τους επενέβη εγγυητικά η Κοινότητα. Στην πράξη 
ο τρόπος αυτός καθιστά δυνατή την πληρωμή σε σύντομο χρονικό διάστημα υπό την 
προϋπόθεση ότι θα είναι διαθέσιμες οι ανακτηθείσες πιστώσεις. 
Ι. Α 2. Για τις εγγυήσεις προς τρίτους 
Όσον αφορά τις εγγυήσεις προς τρίτους η Κοινότητα εγγυάται τα δάνεια που χορηγούν οι 
χρηματοδοτικοί οργανισμοί, π.χ. η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ETE). Όταν η ETE 
διαπιστώνει ότι ο δικαιούχος ενός εγγυημένου δανείου δεν πληρώνει εντός της προβλεπόμενης 
προθεσμίας, ζητά από την Κοινότητα, σύμφωνα με τις συμβάσεις εγγυοδοσίας, να πληρώσει τα 
οφειλόμενα ποσά αντί του αδυνατούντος οφειλέτη. Η πληρωμή της εγγύησης πρέπει να γίνει το 
αργότερο εντός τριών μηνών από την παραλαβή της αίτησης που υποβάλει η ETE προς την 
Κοινότητα. Η ETE διαχειρίζεται το δάνειο με την δέουσα επιμέλεια σύμφωνα με τα τραπεζικά ήθη 
και υποχρεούται να ανακτήσει τα οφειλόμενα ποσά μετά την έκπτωση της εγγύησης. 
Μετά την έναρξη της ισχύος του κανονισμού περί συστάσεως ταμείου εγγυήσεων σχετικά με τις 
εξωτερικές ενέργειες οι διατάξεις της σύμβασης μεταξύ Κοινότητας και ETE σχετικά με τη 
διαχείριση του ταμείου προβλέπουν ότι, με βάση την ενεργοποίηση της εγγύησης της ETE σε 
περίπτωση διαπιστωθείσας αδυναμίας, η Επιτροπή εξουσιοδοτεί την Τράπεζα να εισπράξει εντός 
τριών μηνών από το Ταμείο Εγγυήσεων τα σχετικά ποσά. 
3Γ* 
Σε περίπτωση που δεν μπορεί να ανταπεξέλΟει το ταμείο, εφαρμόζονται οι τρόποι ενεργοποίησης 
της εγγύησης που προβλέπονται για τις δανειοληπτικές δανειοδοτικές πράξεις. 
3£ 
II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ ΛΥΝΑΤΟΤΗΤΩΝ 
ΛΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΛΟ 1997-1999 
ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 
ΙΙ.Α. Αποθεματικό για τις εγγυήσεις των δανείων προς τρίτες χώρες (1) 
Η διοργανική συμφωνία της 29ης Οκτωβρίου 1993 σχετικά με τη δημοσιονομική πειθαρχία και τη 
βελτίωση της διαδικασίας του προϋπολογισμού προέβλεπε, σύμφωνα με τα συμπεράσματα του 
Ευρωπαϊκού Συμβουλίου του Εδιμβούργου, την προσωρινή εγγραφή στο γενικό προϋπολογισμό των 
Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων ενός αποθεματικού για την εγγύηση των δανείων προς τρίτες χώρες. Το 
αποθεματικό αυτό προορίζεται για την κάλυψη των αναγκών του ταμείου εγγυήσεων και 
ενδεχομένως για τις πληρωμές των εγγυήσεων που υπερβαίνουν το διαθέσιμο ποσό του ταμείου και 
δεν μπορούν να καταλογισθούν στον προϋπολογισμό. 
Το ποσό του αποθεματικού για τις εγγυήσεις είναι αυτό που προβλέπεται από τις δημοσιονομικές 
προοπτικές, δηλαδή το ποσό των 300 εκατ. ECU, σε τιμές 1992. Το ποσό του αποθεματικού 
ανέρχεται σε 329 εκατ. ECU για το 1997. 
Οι όροι εγγραφής, χρησιμοποίησης και χρηματοδότησης του αποθεματικού για εγγυήσεις 
προσδιορίζονται από τις ακόλουθες αποφάσεις: 
Απόφαση του Συμβουλίου, 94/729/ΕΚ, της 31ης Οκτωβρίου 1994 που αφορά τη 
δημοσιονομική πειθαρχία. 
Κανονισμός (ΕΚΑΧ, ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2730/94 του Συμβουλίου της 3ης Οκτωβρίου 1994 
για την τροποποίηση του δημοσιονομικού κανονισμού της 21ης Δεκεμβρίου 1977 που 
εφαρμόζεται στο γενικό Προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. 
Απόφαση 94/728/ΕΚ του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 1994 σχετικά με το σύστημα ιδίων 
πόρων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. 
II.Β. Βάσεις υπολογισμού του εφοδιασμού του Ταμείου Εγγυήσεων (2) 
Οι βάσεις εφοδιασμού του ταμείου υπολογίζονται με την εφαρμογή των συντελεστών κάλυψης των 
τρεχουσών εγγυήσεων, 75% ή 100%: 
στις εγγυήσεις δανείων που έχουν εγκριθεί από το Συμβούλιο και στις εγγυήσεις των 
δανείων που έχουν προταθεί ή προετοιμάζονται από την Επιτροπή βάσει των εκτιμώμενων 
ποσών υπογραφής των δανείων που περιλαμβάνονται στα δημοσιονομικά δελτία (δάνεια 
ETE, δάνεια Ευρατόμ), 
στα ποσά των εγκεκριμένων από το Συμβούλιο δανείων (δάνεια χρηματοοικονομικής 
ενίσχυσης) και των δανείων που έχουν προταθεί ή προετοιμάζονται από την Επιτροπή. 
Το παράρτημα του κανονισμού, (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 
1994 για την ίδρυση του Ταμείου Εγγυήσεων σχετικά με τις εξωτερικές ενέργειες το οποίο αφορά 
τους τρόπους πληρωμής του Ταμείου Εγγυήσεων, αναφέρει ότι για τις πράξεις 
δανειοληψίας/δανειοδοσίας ή για τις πράξεις εγγυοδοσίας σε σχέση με τους χρηματοδοτικούς 
οργανισμούς βάσει ενός μηχανισμού - πλαισίου, διάρκειας πολλών ετών, μικροοικονομικού ή 
διαρθρωτικού χαρακτήρα, οι πληρωμές στο ταμείο γίνονται με ετήσιες δόσεις οι οποίες 
υπολογίζονται με βάση τα ετήσια ποσά που αναφέρονται στο δημοσιονομικό δελτίο το οποίο είναι 
συνημμένο στην πρόταση της Επιτροπής, προσαρμοσμένες ενδεχομένως με βάση την απόφαση του 
Συμβουλίου. 
Όσον αφορά τις άλλες πράξεις δανειοληψίας/δανειοδοσίας της Κοινότητας, όπως είναι τα δάνεια 
για το ισοζύγιο πληρωμών τρίτων χωρών, που χορηγούνται σε μια ή περισσότερες δόσεις, τα ποσά 
των πληρωμών στο ταμείο υπολογίζονται με βάση το συνολικό ποσό της πράξης που αποφάσισε 
το Συμβούλιο. 
53 
Το παράρτημα του κανονισμού αναφέρει ότι από το δεύτερο έτος (για τις πράξεις που διαρκούν 
πολλά έτη) τα ποσά που πρέπει να καταβληθούν στο ταμείο διορθώνονται με βάση τη διαφορά που 
διαπιστώνεται στις 31 Δεκεμβρίου του προηγούμενου έτους μεταξύ των εκτιμήσεων που 
χρησιμοποιήθηκαν ως βάση για την προηγούμενη πληρωμή και των χορηγηθέντων δανείων που 
υπεγράφησαν κατά τη διάρκεια του ιδίου έτους. Η οποιαδήποτε διαφορά σχετικά με το προηγούμενο 
έτος αποτελεί αντικείμενο πληρωμής κατά το επόμενο έτος. 
Το παράρτημα του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου Εγγυήσεων ορίζει ότι, όταν η Επιτροπή 
ξεκινάει μια διαδικασία πληρωμής, ελέγχει την κατάσταση εκτέλεσης των πράξεων που έχουν 
αποτελέσει αντικείμενο προηγούμενων πληρωμών, και στην περίπτωση που οι αρχικά 
προβλεπόμενες προθεσμίες ανάληψης υποχρεώσεων δεν έχουν τηρηθεί, προτείνει να ληφθεί υπόψη 
το γεγονός αυτό κατά τον υπολογισμό της πρώτης πληρωμής που πρόκειται να γίνει στην αρχή του 
επόμενου οικονομικού έτους στο πλαίσιο των τρεχουσών πράξεων. 
Κατά διάρκεια του 2ου εξαμήνου του 1996 η Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή ενέκρινε τις 
μεταφορές 42/96 και 52/96 με στόχο τον εφοδιασμό του Ταμείου Εγγυήσεων για τις δανειοδοτικές 
πράξεις προς τις τρίτες χώρες (δάνεια στη Μολδαβία και δάνεια της ETE στις αναπτυσσόμενες 
χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας με τις οποίες η Κοινότητα συνήψε συμφωνίες 
συνεργασίας). 
ΙΙ.Γ. Βάση εφοδιασμού του Ταμείου σε περίπτωση μερικής εγγύησης 
Για τα δάνεια ETE, τα οποιά είναι εγγυημένα κατά 75%, το ταμείο εφοδιάζεται με βάση το 100% 
ετών ετήσιων προβλέψεων υπογραφών μέχρι το 75% του συνολικού ποσού των εγκεκριμένων 
πράξεων. 
ΙΙ.Λ. Εφοδιασμός του Ταμείου Εγγυήσεων (3) 
Τα ποσά εφοδιασμού του Ταμείου Εγγυήσεων προκύπτουν από την εφαρμογή στη βάση υπολογισμού 
η οποία προσδιορίζεται ανωτέρω των σχετικών συντελεστών εφοδιασμού, δηλαδή του 15% ή του 
14%. 
Ο συντελεστής εφοδιασμού 15% εφαρμόζεται στα δάνεια που χορηγούνται κατά τη διάρκεια των 
περιόδων οι οποίες έπονται των εγγυητικών παρεμβάσεων του ταμείου και οι εγγυήσεις δεν έχουν 
επιστραφεί στο ταμείο εγγυήσεων. Το άρθρο 5 του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου 
Εγγυήσεων ορίζει τα εξής "εάν, εξαιτίας της πληρωμής εγγυήσεων σε σχέση με μια αδυναμία 
πληρωμής, οι πόροι του Ταμείου είναι κατώτεροι από το 75% του ποσού-στόχου, ο συντελεστής 
εφοδιασμού είναι 15% για τις νέες πράξεις μέχρι να επιτευχθεί εκ νέου το ποσό-στόχος ή, εάν η 
αδυναμία πληρωμής παρουσιασθεί πριν επιτευχθεί το ποσό-στόχος, μέχρι να επανασυσταθεί εξ 
ολοκλήρου το ποσό των εγγυήσεων". Δεδομένου ότι δεν έχει επανασυσταθεί το ποσό των εγγυήσεων, 
ο συντελεστής εφοδιασμού που εφαρμόζεται στις νέες πράξεις είναι 15%. 
Ο συντελεστής εφοδιασμού 14% εφαρμόζεται για τα δάνεια ETE τα οποία αποφασίσθηκαν πριν από 
την κάλυψη από το Ταμείο των αδυναμιών πληρωμής, και τα δημοσιονομικά δελτία των οποίων 
προβλέπουν την υπογραφή κλάσματος των δανείων το 1997. (Ο κανονισμός σχετικά με το Ταμείο 
Εγγυήσεων ορίζει στα άρθρα 2 και 4 ότι το Ταμείο εφοδιάζεται με πληρωμές από το γενικό 
προϋπολογισμό που ανέρχονται στο 14% του ποσού σε κεφάλαιο των πράξεων μέχρι το ποσό του 
ταμείου να φθάσει το ποσό στόχο.) 
ILE. Εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις (4) 
Το εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις προσδιορίζεται από τη διαφορά μεταξύ 
του αποθεματικού (1) και του κονδυλίου εφοδιασμού του Ταμείου Εγγυήσεων (3). 
ΙΙ.ΣΤ. Το ύψος των υπολοίπων των δανείων (5) 
Το ύψος των υπολοίπων τα δανείων ισούται με το εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό 
λαμβανομένων υπόψη των ισχυόντων συντελεστών εγγύησης. 
ΙΗ.ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 
3 JT 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Βουλγαρία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (τέλος περιόδου) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (BGL ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα, περιλ. του χρυσού (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, δισεκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Ανοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιό 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
δου) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
1,8 
7,8 
12,8 
121,9 
66 
-5,8 
5,3 
-2 
105 
1,3 
3 
10,3 
0,9 
0,5 
0,5 
118,9 
219,8 
18,4 
17,6 
(4) 
6,8 
4,6 
8,9 
(5)+ (6) 
(3/94-3/95) 
(7) 
(09/94) 
(8) 
(8) 
03/94 09/94 
88 98 
(167) (167) 
03/94 09/94 
91 95 
(135) (135) 
19.8 20.8 1995 
2,5 
8,6 
11,6 
32,8 
70,7 
-5.7 
7 
-0.4 
90 
1.5 
2.8 
9,4 
0,8 
0,2 
0,6 
80,9 
155,1 
11.4 
(9) 
(9) 
7.3 
5,7 
7,7 
-
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
90 90 
(187) (181) 
03/95 09/95 
93 94 
(135) (135) 
21.9 22.2 1996 
(10) (12) 
-10 * 
-1,1 
12,5 
311 
496 
-11 * 
4,4 (09/96) 
-0,1 * 
61 
0,5 
(11) 
9,9 (09/96) 
1.1 
0,5 
0,6 
280 * 
221 (09/96) 
(11) 
(9) 
(9) 
8,1 
6,5 
14,6 (09/96) 
-
(8) 
(8) 
03/96 09/96 
99 92 
(178) (178) 
03/96 09/96 
92 93 
(135) (135) 
23.1 23.5 
(1 ) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
(4) Λέσχη του Λονδίνου: DDSR (Ιούλιος), Λέσχη του Παρισιού: αναδάταξη (Απρίλιος). 
(5) SBA. 
(6) STF. 
(7) Αναστολή SBA. 
(8) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(9) Όχι. 
(10) Προσωρινά στοιχεία. 
(11) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(12) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Τσεχική Δημοκρατία 
υποσημ. 1994 1995 1996 
-JZL 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (CZK ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 2.6 
2.1 
3,3 
10,2 
28,2 4,8 
9,2 
3 
7,9 
26,3 4,8 
7,9 
3 
9 
27 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (%του ΑΕΠ) -0,3 -0,8 -0,6 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 14295 
-0,1 
762 
6,2 
4,2 17054 
-3 
2547 
14 
7,9 29920 
-6,5 
875 
12,4 
5,3 
Εξωτερικό χρέος (τέλος περιόδου) 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 10,7 
2,5 
2 
0,5 
29,7 
56,6 
12,6 
(4) 
(4) 16,5 
2,6 
1,5 
1,1 
35,8 
56,5 
15,2 
(4) 
(4) 16,1 
3,8 
3 
0,8 
30,6 
53,8 
12,7 
(4) 
(4) 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Ανοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) (1) 5,2 
3,4 
2,5 5,8 
2,6 
2,5 7,3 
3,6 
1,9 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) (5) 
(3/93-3/94) 
(6) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας (2) 
(2) 
(3) Baa2 (06/94) 
ΒΒΒ+ (07/94) 
03/94 09/94 
40 39 
(167) (167) 
03/94 09/94 
40 39 
(135) (135) 
49.7 52.8 Baal (09/95) 
A 
03/95 09/95 
35 41 
(187) (181) 
03/95 09/95 
33 30 
(135) (135) 
55.8 58.4 Baal 
A 
03/96 09/96 
36 35 
(178) (178) 
03/95 09/95 
30 29 
(135) (135) 
60.1 62.0 
(1 ) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
(4) Όχι. 
(5) SBA. 
(6) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. Αποπληρωμή όλων των οφειλών έναντι του ΔΝΤ πριν από τη λήξη. 
(7) Προβλέψεις (εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά). 
3-/ 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Εσθονία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (τέλος περιόδου) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ΕΕΚ ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές εμπορευμάτων (εκατ. USD) 
Ισοφγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος (περιλαμβανομένων των οφειλών έναντι του ΔΝΤ) 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι + επιβαρύνσεις υπέρ του ΔΝΤ 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοπκά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ {%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(1) 
(2) 
(3) 
(3) 
(4) 1994 
-0,1 
3,5 
4,5 
41,6 
13 
2.9 
1.3 
1329 
-123 
212 
447 
3.2 
170,3 
8,1 
3 
5.1 
7,5 
12,8 
0.6 
(5) 
(5) 
0,4 
15,7 
2.0 
(6) 
(10/93-3/95) 
(7) 
(8) 
(8) 
03/94 09/94 
105 102 
(167) (167) 
03/94 09/94 
88 86 
(135) (135) 
20.7 23.6 1996 
3,2 
1.4 
4.1 
28,8 
11.5 
-0.4 
-0,8 
1861 
-8,2 
202 
583 
27 
246.8 
1£8 
3,5 
9,3 
7,1 
13,3 
0.7 
(5) 
(5) 
0,5 
16.5 
22 
(9) 
(4/95-6/96) 
(7) 
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
66 76 
(187) (181) 
03/95 09/95 
79 79 
(135)(135) 
25.4 26.3 1996 
(10) (12) 
3,1 
-0,7 
4.3 
23,1 
124 
(11) 
-1,5 
1980 * 
(11) 
42 (09/96) 
605 (09/96) 
23 (09/96) 
294 (10/96) 
21,4 
10.5 * 
10.9 
(11) 
14,3 (10/96) 
(11) 
(5) 
(5) 
0,5 
13,8 
21 
(9) 
(4/95-6/96) (13) 
(7) 
(8) 
(8) 
03/96 09/96 
73 71 
(178) (178) 
03/96 09/96 
76 71 
(135)(135) 
28.9 31.1 
(1) Στο χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνεται υπόψη η ικανότητα χρηματοδότησης, η οποία περιλαμβάνεται στο δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
(2) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(3) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(4) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100. όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες 
(5) Όχι. 
(6) SBA/STF. 
(7) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(8) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(9) SBA. 
(10) Προσωρινά στοιχεία. 
(11) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(12) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
( 13) SBA (7/96-7/97) επίσης εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ουγγαρία 
υποσημ. 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (HUF ανά 1 USD) (τέλος περιόδου} 
Ενοποιημένο αιτοτέΑδσμα κρατικού προΰπολογ. (% του ΑΕΠ) (ορισμός GFS) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών εμπορευμάτων 1994 
2,9 
9 
10,9 
21,2 
111 
-6,3 
1 Εξωτερικό χρέος 
| Εξωτερικό χρέος 
Ι (σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Ι Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ, USD) 
Ι κεφάλαιο 
Ι τόκοι 
Ι Εξωτερικό χρέσς/ΑΕΠ (%) 
Ι Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
1 Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
| Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
| Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 10219 
-9.5 
1100 
6,8 
7,2 1995 
1.5 
6 
10,4 
28,5 
139,5 
-6,8 
14667 
-5,6 
4410 
12 
9,5 
ΐΔείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) (2) 
§Συμφωνίες με το ΔΜΤ 
Είδος/αρίθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/ρ-κτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
|Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας απά την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας (3) 
(3) 
(4) 28,5 
6.2 
4,2 
2 
68,9 
278,9 
60,8 
(5) 
(5) 
16,5 
4,0 
11,3 
(6) 
(7) 31,7 
7,7 
5,3 
2,4 
70,8 
189,2 
52,5 
(5) 
(5) 
13,0 
3,1 
6,6 
Ba1 
ΒΒ+ 
03/94 09/94 
44 46 
(167) (167) 
03/94 09/94 
43 44 
(135) (135) 
46.1 46.2 1996 
m 
1 
2,3 
10,5 
19,8 
164 (09/96) 
(11/96) 
-3,3 
12788 (11/96) (8) 
-3,2 * 
1730 (11/96) 
13,8 
10,1 (11/96) 
(11/96) 
26,4 
7,4 
5,1 
2.3 
59,1 
206,2 
43,6 
(5) 
(5) (11/96) 
(8) 
(8) 
9,6 
2,9 
5,9 
Ba1 
ΒΒ+ 
03/95 09/95 
50 44 
(187) (181) 
03/95 09/95 
45 48 
(135) (135) 
46.4 45.0 (6) 
(3/96-2/98) 
(9) 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
44 44 
(178) (178) 
03/96 09/96 
50 50 
(135) (135) 
43.6 44.7 
Περιλαμβανομένων των πρόωρων αποπληρωμών. 
Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
Όχι. 
SBA 
Η πρώτη περιοδική αξιολόγηση δεν ολοκληρώθηκε. 
Μόνο εξαγωγές αγαθών για το 1996. 
Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
3? 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Λετονία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (τέλος περιόδου) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (LVL ανά 1 USD) (τέλος περίοδοι/) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Ανοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υπηοημ. 
(1) 
(1) 
(2) 
) 
(β) 
(3) 
<<> 1994 
2 
-2,2 
6.5 
26 
0.548 
-1.7 
-4 
997 
-3,5 
155 
545 
4,5 
359 
50 
(5) 
(5) 
10 
36,0 
5 
(6) 
(6) 
0,7 
13,3 
4.8 
(7) 
(12/93-3/95) 
(8) 
(9) 
(9) 
03/94 09/94 
104 125 
(167) (167) 
03/94 09/94 
94 92 
(135) (135) 
19.6 21.3 1995 
-1,6 
-6,3 
6.1 
23.1 
0,537 
-2.7 
-3,3 
1306 
-4,4 
165 
527 
3,2 
423 
39 
(5) 
(5) 
9 
32,4 
3 
(6) 
(6) 
0,7 
12,3 
4,0 
(10) 
(4/95-4796) 
(11) 
(9) 
(9) 
03/95 09/95 
106 116 
(187) (181) 
03/95 09/95 
91 89 
(135) (135) 
22.6 23.4 1996 
(12) 
2,5 * 
1 
7.2 
13.1 
0,55 
-1.2 * 
-1,8 * 
1430 * 
-6,8 
200 * 
649 
3,5 * 
500 
71 
(5) 
(5) 
9 
35,0 
5 
(6) 
(6) 
0.7 
10,4 
3,6 
(10) 
(5/96) 
(8) 
Baa3 (01/97) 
BBB (01/97) 
03/96 09/96 
89 75 
(178) (178) 
03/96 09/96 
86 88 
(135) (135) 
24.7 25.7 
(1 ) Στο χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνεται υπόψη η ικανότητα χρηματοδότησης, η οποία περιλαμβάνεται στο δημοσιονομικό αποτέλεσμα. 
(2) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(3) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(4) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
(5) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(6) Όχι. 
(7) SBA/STF. 
(8) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(9) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(10) SBA. 
(11) Εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(12) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Λιθουανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (τέλος περιόδου) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (LTL ανά 1 USD) (τέλος πβρίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Επίσημα συναλλαγμ. αποθέματα (τέλος περιόδου, ακαθάριστα αλλοδαπά περιουσιακά στοιχεία) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD. τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών {%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/σριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας 
. υπηοημ. 
(1) 
(1) 
(2) 
(3) 
(3) 
(4) 1994 
1 
-6.7 
3.8 
45.1 
4.27 
-1,5 
-4,2 
1930 
-4.2 
60 
587.35 
3.1 
448.0 
19.0 
(5) 
(5) 
8.0 
23.2 
1.0 
(6) 
(6) 
0.9 
13.3 
3,1 
(7) (10/93-3/94) 
(10) (10/94-11/97) 
(8) 
(9) 
(9) 
03/94 09/94 
110 121 
(167) (167) 
03/34 09/94 
97 96 
(135) (135) 
18.4 20.0 1995 
3.1 
0.8 
6.1 
35.5 
4 
-1.8 
-3.3 
2210 
-3.2 
55 
819.07 
3.9 
757.0 
69,0 
(5) 
Ρ) 
9,7 
34.3 
3.1 
(6) 
(6) 
1.4 
13.9 
4.8 
(10) 
(10/94-10/97) 
(8) 
(9) 
0) 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
03/95 09/35 
95 90 
(135) (135) 
21.7 22.9 1996 
(11) 
3,6 (09/96) 
2.4 (09/96) 
6,4 (11/96) 
13.1 
4 
-1.9 
-3.4 
3361 
-2.7 
101 
838 (09/96) 
2.9 
1070.0 
120,0 
(5) 
(5) 
10,4 
4Ζ7 
4,8 
(6) 
(6) 
1,4 
10.5 
3.3 
(10) 
(10/94-10/97) 
(8) 
Ba2 
Not rated 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
03/96 09/96 
89 90 
(135) (135) 
23.8 25.3 
(1) Στο χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνεται υπόψη η ικανότητα χρηματοδότησης, η οποία περιλαμβάνεται στο δημοσιονομικό αποτέλεσμα. 
(2) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(3) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(4) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 ανηπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εόν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες ης χώρες. 
(5 ) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(6) Όχι 
(7) STF. 
(8) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(9) Δε ν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(10) EFF. 
(11) Προβλέψεις (εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά). 
U ι 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ρουμανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ROL ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφεύλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
3,9 
7,2 
10,9 
61,7 
1767 
-1 
6,1 
-1,4 
341 
1596 
2,24 
5,5 
589 
313 
276 
18,3 
90,1 
9,6 
(4) 
(4) 
8,4 
10,7 
9,7 
(5) 
(5/94-12/95) 
(6) 
(7) 
(7) 
03/94 09/94 
74 77 
(167) (167) 
03/94 09/94 
76 74 
(135) (135) 
25.4 26.2 1995 
6,9 
5,2 
8,9 
27,8 
2760 
-2,8 
7,5 
-3,6 
417 
1110 
1,36 
6,6 
1038 
462 
576 
18,7 
88 
13,8 
(4) 
(4) 
10,2 
11,5 
10,1 
(8) 
(9) 
(7) 
(7) 
03/95 09/95 
68 64 
(187) (181) 
03/95 09/95 
73 71 
(135) (135) 
28.1 29.7 1996 
0 (11) 
Ι 
4,4 
4,9 
6,1 
56,9 
4100 
-5,7 
6,4 
-3,4 
608 
1700 
2,3 
6,9 *. 
1200 * 
477 * 
723 * 
22 * 
97 * 
13,7 * 
(4) 
(4) 
10,2 
11,0 
12,5 
(10) 
Ba3 
ΒΒ-
03/96 09/96 
67 61 
(178) (178) 
03/96 09/96 
68 72 
(135) (135) 
30.9 31.0 
(1 ) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πτοτοληττηκή ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται νια όλες τις χώρες, 
(4) Όχι. 
(5) SBA/STF 
(6) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(7) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(8) Παράταση και ενίσχυση της SBA το 1997. 
(9) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. Εκτός το 1996. 
(10) Ακύρωση SBA. Νεό πρόγραμμα προς έγκριση από το Συμβούλιο του ΔΝΤ, 
(11) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Σλοβακική Δημοκρατία 
υποσημ. 1994 1995 1996 
J2L 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (SKK ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 4.8 
7 
14,6 
11.7 
31,3 7,4 
9,6 
13,1 
7,2 
29,6 7 
2,6 
12,8 
5,4 
31,9 (09/96) 
(11/96) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) -0.4 0,7 -1.4 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 8983 
6 
184 
1691 
2,3 10921 
3,6 
157 
3400 
4,1 7980 
-7,7 
189 
3473 
3,4 (09/96) 
(10/96) 
(09/96) 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 3.9 
791 
(4) 
(4) 
31,1 
43,4 
8,8 
(5) 
(5) 5,8 
1045 
(4) 
(4) 
39,9 
53,1 
9,5 
(5) 
(5) 6,3 
820 
(4) 
(4) 
33,4 
58,8 
7,7 
(5) 
(5) (09/96) 
(09/96) 
(09/96) 
(09/96) 
(09/96) 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) (1) 2,9 
5,3 
2,3 4,1 
5,2 
2,8 4,5 
5,6 
4,4 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) (6) 
(7/93 -7/94) 
(7) 
(7/94-3/96) (7) 
(7/94-3/96) (8) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας (3) Baa3 (05/94) 
ΒΒ- (02/94) 
03/94 09/94 
64 66 
(167) (167) 
03/94 09/94 
59 59 
(135) (135) 
31.6 33.1 Baa3 
ΒΒ+ 
03/95 09/95 
53 51 
(187) (181) 
03/95 09/95 
61 59 
(135) (135) 
33.2 35.7 Baa3 
ΒΒΒ-
03/96 09/96 
48 49 
(178) (178) 
03/96 09/96 
57 53 
(135) (135) 
38.6 41.2 
(1 ) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτίωνε 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
(4) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(5) Όχι. 
(6) STF 
(7) SBA 
(8) Η ενδιάμεση αξιολόγηση του προγράμματος, η οποία είχε προβλεφθεί για το Φεβρουάριο 1995, δεν ολοκληρώθηκε. 
(9) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Λευκορωσία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου. 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμ 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ΒΥΒ ανά 1 USD) (τέλος περιόδου 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, δισεκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος πε 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδ 
Euromohey 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
βρ.) 
(1) 
ριόδου) 
ou) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
-12,2 
-19,3 
2,1 
1957 
3651 
-2,6 
2641 
-12,4 
10 
101 
0,3 
1251 
123 
(4) 
(4) 
25,9 
47,4 
4,3 
493 
0.9 
4,8 
2,3 
(6) 
(01.95) 
(7) 
(8) 
(8) 
03/94 09/94 
145 138 
(167) (167) 
03/94 09/94 
109 109 
(135) (135) 
15.5 15.7 1995 
-10.2 
-11,5 
2,7 
244 
11532 
-1,9 
4621 
-2,5 
7 
377 
0,7 
1513 
178 
(4) 
(4) 
14.7 
32,7 
3.4 
460 
(9) 
0,5 
2,6 
0,8 
(10) 
(12.95-11.96) 
(11) 
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
135 134 
(187) (181) 
03/95 09/95 
112 112 
(135) (135) 
15.2 15.5 1996 
(13) 
2,6 
3,2 
3,9 
39 
(4) 
-2 
5264 
-14,1 
6 
0 
(4) 
0.7 
950 
163,2 
(4) 
(4) 
8,1 
15,4 
3.1 
(4) 
(9) 
0,5 
4,0 
0,7 
(10) 
(12.95-11.96) 
(11) 
(12) 
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
128 142 
(178) (178) 
03/95 09/95 
116 118 
(135) (135) 
14.5 14.6 
(1) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογε 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελ 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες 
(4) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(5) Με Ρωσία για οφειλές από παραδόσεις φυσικού αερίου. 
(6) STF 
(7) Το πρόγραμμα STF 1993 που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ απέκλινε από την πορεία του στις αρχές 1994. Ωστόσο, το ΔΝΤ έκρινε ευνοϊκά το 
πρόγραμμα που θέσπισε η κυβέρνηση το φθινόπωρο 1994, το οποίο υποστηρίχθηκε με τη δεύτερη δόση της STF στα τέλη Ιανουαρίου 1995 
(8) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(9) Καθυστερούμενες οφειλές από παραδόσεις ρωσικού 
φυσικού αερίου, ακύρωση συμφωνίας 02/96-08/96. 
(10) SBA. 
(11) Εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(12) Η πρώτη τριμηνιαία αξιολόγηση του προγράμματος, η οποία είχε προβλεφθεί αρχικά για το Δεκέμβριο 1995, δεν πραγματοποιήθηκε. 
(13) Εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
<-Λ/ 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Μολδαβία 
υποσημ. 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (τέλος περιόδου) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (MDL ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 1994 
-31,2 
-30 
1.0 
116 
4,3 1995 
-3 
-10 
2,0 
23,8 
4,5 1996 
-EL 
-5 
-17.7 
2,0 
15,1 
4,7 JUL 
(11/96) 
(Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) -8,7 -5,5 -3,4 
{Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές εμπορευμάτων (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (%του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών εμπορευμάτων 618,0 
-12,9 
18,0 
179,0 
2,9 741,0 
-6,8 
72,0 
257,0 
3,2 563,0 
-6,8 
292,0 
3,4 (09/96) 
Εξωτερικά χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 343,0 
12,3 
(4) 
(4) 
30,0 
55,5 
4,0 
(5) 
(5) 675,0 
91,0 
(4) 
(4) 
38,0 
91,1 
11,0 
(5) 
(5) 700,0 
(4) 
(4) 
32,0 
124,3 
11,0 
(5) 
(5) (09/96) 
ΙΔείκτες Κίνδυνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Ι Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Î Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Ι Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) (1) 0,9 
18,0 
10,0 0,8 
8,7 
7,9 1,0 
11,1 
13,9 (09/96) 
[Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
f Είδος/αριθ. 
Ι(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) (6) 
(12/93-3/95) 
(7) (6) 
(3/95-3/96) 
(7) (10) 
(5/96-5/99) 
(7) 
|Δ«ίκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Ι Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
| S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Ι Euromoney 
Ι θέση στην κατάταξη 
ξ (αριθμός χωρών) 
\ The Institutional Investor 
\ θέση στην κατάταξη (2) 
\ (αριθμός χωρών) 
\ Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας (2) 
(2) (8) 
(8) 
03/94 09/94 
148 155 
(167) (167) 
(8) (8) 
(8) 
03/95 09/95 
157 141 
(187)(181) 
(8) (8) 
(8) 
03/96 09/96 
134 125 
(178) (178) 
(8) 
(3) 
(1) 
(2) 
(3) 
(4) 
(5) 
(6) 
(7) 
(8) 
(9) 
(10) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληππκή ικανότητα της χώρας. 
Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 ανηπροσωπευειτο χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία Βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
Όχι. 
SBA 
Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
Προβλέψεις (εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά). 
EEF. 
(11) Πιο πρόσφατα στοιχεία ή εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
<-!*-
Arixtcf κινίύνοβ χήρας 
Χώρα: Ουκρανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (Krb ανά 1 USD) (1996: Hrv ανά 1 USD) 
- δημοπρασία/διατραπεζική αγορά (τέλος περιόδου) 
- αγορά τοις μετρητοίς (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικά αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (δισεκατ. USD) 
Ακαθάριστα επίσημα συναλλαγμαπκά αποθέματα (σε εκατ. USD) 
(σε μήνες εισαγ. αγαθών και υπηρεσιών) 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκα 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοπκά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα EE/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
Δείκτες βαθμολόγησης πιοτοληππκής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας νχοσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
23 
-28,5 
0,3 
401 
108196 
128000 
-8,2 
14,8 
-6 
0,09 
646 
2,3 
7,2 
1794 
(4) 
(4) 
29,2 
48 
12,1 
2722 
(5) 
1.6 
1,6 
0,8 
(6) 
10/94 
(7) 
(8) 
(8) 
03/94 09/94 
149 147 
(167) (167) 
03/94 09/94 
111 113 
(135) (135) 
15.1 14.5 1995 
-11,8 
-11,7 
0,6 
182 
179400 
186000 
-5 
15.1 
-4,4 
0,27 
1134 
3,7 
8,1 
1531 
986 
545 
23,3 
53.6 
9,3 
236 
(5) 
1,5 
1.4 
0,7 
Ο)' 
08/96 
(10) 
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
145 138 
(187) (181) 
03/95 09/95 
109 111 
(135) (135) 
15.5 15.7 1996 
(11) 
-10· 
-5,1 
1,3 
39,7 
1,89 
1,89 
-3,2 
15,6* 
-3,2* 
0,43* 
1994 
5,3 
9,2 
1221 
716 
505 
21,2 
45,3 
6 
(5) 
3,0 
2,6 
1,5 
(9) 
5/96 
(10) 
(8) 
(8) 
03/95 09/95 
136 135 
(178) (178) 
03/95 09/95 
107 111 
(135) (135) 
167 16.6 
(1 ) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100, όπου το 100 ανηπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
(4) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(5) Αναδιάταξη χρέους έναντι Ρωσίας/Τουρκμενιστάν. 
(6) STF. 
(7) Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(8) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(9) SBA 
(10) Εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
(11) Εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 
^(o 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Αλγερία 
υποσημ. 1995 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (εκατοστιαία μεταβολή) 
Παραγωγή υδρογονανθράκων (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (δινάρια ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) -0.9 
-2.5 
38.6 
42.9 3.9 
4.4 
21,9 
52.2 4 
5.4 
15.1 
56 
Δημοσιονομικά αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 2.6 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών {% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (σε δισεκατ. USD) 
(σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών) 8.9 
-1.8 
0 
2,6 
2.9 10.3 -a2 ο 
2.1 
2,1 12.6 
0.2 
0.2 
3,7 
3.9 
[Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ, USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος£ξαγωνές αγαθών και υπηρεσιών {%) 
Εξυπηρέτηση χρέους^ξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων. εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους (δισεκατ. USD) 29,5 
8.9 
7,1 
1.8 
70.3 
307.5 
48,6 
(4) 
4,5 32.5 
9,4 
7.1 
2.3 
78,4 
297.1 
42.4 
(4) 
4.9 3Ζ7 
7.6 
5.2 
72.4 
230.8 
3a7 
(4) 
3.3 
!Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοπκά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
g Άνοιγμα ΕΕ&ξωτεριχό χρέος (%) 
Ι Άνοιγμα ΕΕΜξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) (1) 9.9 
2.4 
7.8 12,2 
2.8 
8.9 11.6 
2J 
7.1 
ευμφωνίίς Μ* το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ 
(Ημερομηνία/-) 
Εντοςίεκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) (5) 
(6) (5) 
(5.94-5.95) 
(6)/(8) 
(5/95-{5V98) (8) 
(5.95-5. 
(6) 
f Δείκτες βαθμολόγησης τηοτοληππκής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
EiiTomoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας (2) (7) 
(7) 
03/94 09/94 
92 96 
(167) (167) 
03/94 09(94 
75 78 
(135) (135) 
263 24.6 (7) 
(7) 
03/95 09#5 
102 107 
(187) (181) 
03/95 09/95 
89 91 
(135) (135) 
23.5 22.8 (7) 
(7) 
03/95 09/95 
109 97 
(178) (178) 
03/95 09/95 
95 95 
(135) (135) 
21.5 22.8 
Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ. NIK και χώρες της Μεσογείου. 
'Οσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100. όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
Οχι. 
SBA. 
Εντός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων. 
ÛEV υπάρχει βαθμολόγηση. 
EFF 
Ί1 
Αύ^)3η ΑΕΠ σε σταθερές τιμέ ς (εκατοστιαία μεταβολή) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) (οε σταθερές τιμές 1990) 
Ποσοστό αεργίας (μέσος όρος) 
Π οσοοτό πληθωρισμού (μέ σος όρος) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (σέκελ αν^ 1 USD) (τέλοςncpioSoj) 
Συνολικό δημοσιονομικό έΑλομμα κεντρικής διοίκηοίΐς {% τ<χι ΑΚΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών KCU υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλωγώ»' (% TOU ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Κα9αρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (δισεκατ. USD) 
Ακαθάριστα επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (σε δισεκατ USD) 
(σε μήνες εισαγο.ιγών αναβών) 
Εξωτερικό ;.ρέος 
Εξωτερικό χο^ος (ακαθάριστες υποχρεώσεις έναντι αλλοδαπής) 
(δισεκατ. USD. τ&,ος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους CE μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι (ακαθάριστοι) 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υιτηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέουςΜξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλί ς (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης κα αναδιάταξης χρέους 
[Δείκτες κινδύνοκ γιο τα χρημστοδοηίΐώ ανοίγματα της ΕΚ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/σριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφα Λιμένων στόχων 
(-/Ημερομηνία) 
ΙΔείκγις βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P-. βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας 
(1) Μόνο δάνεια της ETE κα·. δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, NIK και χώρες της Μεσογείου. 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμιιλότορη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα 0 έως 100. όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υπερημερίας. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει 
τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο oc χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μίοη συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες πς χώρες. 
(4) Όχι. 
(5) Δεν υπάρχει βαθμολόγηση. 
(6) Τα στοιχεία δεν είναι διαθέσιμα. 
(7) Εκτιμήσεις (Ε) (στον πίνακα χρησιμοποιείται το σύμβολο * ) 

tf? 
ISSN 0254-1483 
COM(97) 273 τελικό 
ΕΓΓΡΑΦΑ 
GR 01 09 
Αριθ. καταλόγου : CB-CO-97-269-GR-C 
ISBN 92-78-20845-0 
Υπηρεσία Επισήμων Εκδόσεων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
L-2985 Λουξεμβούργο