EL ECB -PUBLIC 
 
 
ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ  
της 2ας Ιουλ ίου 2012  
σχετικά με την ανακεφαλαιοποίηση της  Cyprus  Popular  Bank  
(CON/2012/ 50) 
 
Εισαγωγή και νομική βάση  
Στις 30 Μαΐου 2012 η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έλαβε αίτημα του κυπριακού υπουργείου 
Οικον ομικών για τη διατύπωση γνώμης αναφορικά με υπουργικ ό διάταγμα για την ανακεφαλαιοποίηση 
της Cyprus  Popular  Bank  Public  Co. Ltd . (εφεξής  το « υπουργικό  διάταγμα »).  
Η αρμοδιότητα της ΕΚΤ για τη διατύπωση γνώμης βασίζεται στο άρθρο 127 παράγραφος 4 και το άρ θρο 
282 παράγραφος 5 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, και στο άρθρο 2 
παράγραφος 1, τρίτη και έκτη περίπτωση της απόφασης 98/415/ΕΚ του Συμβουλίου, της 29ης Ιουνίου 
1998, σχετικά με τη διαβούλευση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας με τις εθνικές αρχές για τα 
σχέδια νομοθετικών διατάξεων1, καθώς το σχέδιο υπουργικού διατάγματος  αφορά μια εθνική κεντρική 
τράπεζα και κανόνες εφαρμοστέους σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, στο βαθμό που αυτοί επηρεάζουν ουσιωδώς τη σταθερότητα των χρηματοπιστωτι κών ιδρυμάτων και αγορών . Η παρούσα γνώμη εκδόθηκε 
από το διοικητικό συμβούλιο, σύμφωνα με το άρθρο 17.5 πρώτη πρόταση του εσωτερικού κανονισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας . 
 
1.  Σκοπός και περιεχόμενο του υπουργικού διατάγματος  
1.1 Το υπουργικό διάταγμα θεσπίζει πλαίσιο  για την ανακεφαλαιοποίηση της Cyprus  Popular  Bank  
(CPB)  με τη συμμετοχή της κυβέρνησης της Κυπριακής Δημοκρατίας. Τη ν ομική βάση για την 
έκδοση του υπουργικού διατάγματος συνιστά  το άρθρο 4, σε συνδυασμό με τα άρθρα 6, 7 και 14 
των Π ερί της Διαχείρισης Χρηματο οικονομικών Κρίσεων Νόμων του 2011 έως ( αρ. 2) 2012
2.  
1.2 Ειδικότερα , τα άρθρα 3 και 4 του υπουργικού διατάγματος προβλέπουν ότι η κυβέρνηση της 
Δημοκρατίας  πρόκειται να αναλάβει την εξ ολοκλήρου αναδοχή των δικαιωμάτων προτίμηση ς της 
σκοπούμενης έκδοσης κεφαλαίου της CPB. Η έκδοση δικαιωμάτων προτίμησης πρόκειται να 
απευθυνθεί τόσο σε υφιστάμενους μετόχους όσο και σε νέους επενδυτές, θα αφορά δε έκδοση 
                                                 
1  ΕΕ L 189 της  3.7.1998, σ. 42. 
2  Νόμος 200(Ι)/2011 (Επίσημη Εφημερίδα της Δημο κρατίας αριθ.  4314  της 30.12.2011, σ. 1678 ), όπως τροποποιήθηκε με 
τον Nόμο 40(Ι)/2012 (Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας αριθ. 4330 της 27.4.2012, σ. 371 ). Επί του Περί της 
Διαχείριση ς Χρηματοοικονομικών Κρίσεων Nόμου είχε λάβει χώρα διαβούλευση με την ΕΚΤ, στο πλαίσιο της οποίας η 
ΕΚΤ εξέδωσε τη γνώμη CON/2011/93.  
ECB -PUBLIC  
2 κεφαλαίου ύψους ενός δισεκατομμυρίου οκτακοσίων εκατομμυρίων (1.800.000.000) ευρώ. Τυχόν 
αδιάθετα δικαιώματα προτίμησης πρόκειται να καλυφθούν από τη Δημοκρατία με την παροχή 
κυβερνητικών χρεογράφων διάρκειας ενός έτους με μηδενικ ό επιτόκιο, τα οποία πρόκειται να 
ανανεώνονται αυτόματα κατά τη λήξη τους. Τα κυβερνητικά χρεόγραφα πρόκ ειται να εισάγονται 
στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου, αναφέρεται δε ότι πρόκειται να είναι διαπραγματεύσιμα χωρίς 
περιορισμούς3. Η τιμή έκδοσης  των δικαιωμάτων  προτίμησης  ανέρχεται  στα 0,10 ευρώ4. Για να 
διευκολυνθεί η στρατηγική εξόδου της κυβέρνησης , η Δημ οκρατία πρόκειται να εκδώσει ελεύθερα 
μεταβιβάσιμα δικαιώματα αγοράς μετοχών ( share warrants ) που δεν θα εισάγονται στο  
Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου5, τ υ χ ό ν  δ ε  ν έ ε ς  μ ε τ ο χ έ ς  π ο υ  θ α  α π ο κ τ ή σ ε ι  η  Δ η μ ο κ ρ α τ ί α  θ α  
δύνανται να εξαγοραστούν, εντός πέντε ετών από τη θέ ση σε ισχύ του υπουργικού διατάγματος , 
από τους μετόχους της CPB μέσω της άσκησης των δικαιωμάτων αγοράς μετοχών, από την ίδια 
την CPB ή από τρίτους6. Η Δημοκρατία διατηρεί το δικαίωμα ανά πάσα στιγμή να ανταλλάξει με 
μετρητά το σύνολο ή μέρος των κυβερνητικών χρεογράφων7. 
 
2. Γενικές παρατηρήσεις  επί του υπουργικού διατάγματος  
 Η ΕΚΤ αντιλαμβάνεται ότι το υπουργικό διάταγμα εκδίδεται σε συνέχεια  της δημοσίευσης , από 
την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (Ε ΑΤ), σύστασης και οριστικ οποιημένων στοιχεί ων για τις 
κεφαλαι ακές ανάγκες των ευρωπαϊκών τραπεζών για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης στις 8 
Δεκεμβρίου 2011. Η σύσταση και τα στοιχεία τ ης ΕΑΤ αποτελούσαν μέρος ευρύτερ ης ευρωπαϊκ ής 
δέσμης μέτρων που συμφωνήθηκ αν από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο στις 26 Οκτωβρίου 2011 και 
επιβεβ αιώθηκ αν στη διάρκεια του Συμβουλίου ECOFIN στις 30 Νοεμβρίου 2011. Σκοπός α υτής 
της δέσμης μέτρων είναι να αντιμετωπιστεί η τρέχουσα κατάσταση στην Ένωση μέσω της 
αποκατάσταση ς της σταθερότητας και της εμπιστοσύνης στις αγορές. Η ΕΚΤ τονίζει τη σημασία 
της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών , τόσο ως απαραίτητη ς προϋπόθεση ς για την 
χρηματοπιστωτική  και τη συστημική σταθερότητα, όσο και  ως προ απαιτούμενου για τη διατήρηση 
της ιδιότητας  των αντισυμβαλλ ομένων στις πράξεις του Ευρωσυστήματος  ως επιλέξιμων 
αντισυμβ αλλομένων  κατά την έννοια της ενότητας 2.1 του παραρτήματος I της κατευθυντήριας 
γραμμής E ΚΤ/2011/14 , της 20ης Σεπτεμβρίου 2011 , σχετικά με τα μέσα και τις διαδικασίες 
νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος8.  
 
                                                 
3  Υπουργικό διάταγμα , άρθρ ο 4 παράγραφος 4.  
4  Υπουργικό διάταγμα , άρθρ ο 5. 
5  Υπουργικό διάταγμα , άρθρ ο 4 παράγραφος 2 και άρθρο 6. 
6  Υπουργικό διάταγμα , άρθρ ο 9 παράγραφος 1 . 
7  Υπουργικό διάταγμα, άρθρ ο 4 παράγραφος 4  σημείο  iii). 
8  ΕΕ L 331 της 14.12.2011, σ. 1. 
ECB -PUBLIC  
3 3.  Ειδικές παρατηρήσεις επί του σχεδίου ν όμου για τη διαχείριση χρηματοοικονομικών κρίσεων   
 Η ΕΚΤ χαιρετίζει μεν την πρωτοβουλία των κυπριακών αρχών για την ανακεφαλαιοποίηση της  
CPB, αλλά διατυπώνει  τις ακόλουθες παρατηρήσεις όσον αφορά το συγκεκριμένο πλαίσιο  
ανακεφαλαιοποίησης που προτείνεται  στο υπουργικό διάταγμα .  
3.1 Κεφαλαιακές ανάγκες της CPB  στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης  
 Το υπουργικό διάταγμα εκτιμά ότι οι συνολικές ανάγκες της CPB για σκοπούς 
ανακεφαλαιοποίηση ς δεν θα υπερβούν το 1.800.000.000 ευρώ . Σε περίπτωση που κατά την έκδοση 
δικαιωμάτων προτίμησης της CPB δεν καταστεί δυνατή η προσέλκυση ικανής συμμετοχής του 
ιδιωτικού τομέα , η κυβέρ νηση πρόκειται να παράσχει το αναγκαίο  κεφάλαιο ύψους έως  
1.800.000.000 ευρώ9. Εφόσον  επρόκειτο να διαπιστωθεί ότι το αναγκαίο ποσό κεφαλαιακής  
ενίσχυσης από την κυβέρνηση είναι μεγαλύτερο το υ προβλεπόμενο υ στο υπό εξέταση υπουργικό 
διάταγμα, το εν λόγω διάταγμα θα στερείτο πρόσφορη ς νομική ς βάση ς για την παροχή 
κεφαλαιακή ς ενίσχυση ς από την κυβέρνηση πέραν του ως άνω ποσού του  1.800.000.000 ευρώ .  
3.2 Ζητήματα νομισματικής χρηματοδότησης   
3.2.1  Η απαγόρευση της νομισματικής χρηματοδότησης κατά το άρθρο 123 της Συνθήκης απαγορεύει 
στις κεντρικές τράπεζες να παρέχουν υπεραναλήψεις  ή οποιουδήποτε άλλου είδους πιστωτικές 
διευκολύνσεις προς το ν δημόσι ο τομέα, περιλαμβανομένης  κάθε μορφής  χρηματοδότηση ς 
υποχρεώσεων του δημόσιου τομέα έναντι τρίτων10. Η ΕΚΤ έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η 
χρηματοδότηση πιστωτικών ιδρυμάτων από ορισμένη  εθνική κεντρική τράπεζα (ΕθνΚΤ), την 
οποία η τελευταία παρέχει ανεξάρ τητα και κατά την πλήρη διακριτική της ευχέρεια, πέραν της 
χρηματοδότησης που εμπίπτει στις αρμοδιότητές της ως κεντρικής τράπεζας  (π.χ. στο πλαίσιο της 
νομισματικής πολιτικής, των συστημάτων πληρωμών ή  παρεμβάσεων προσωρινού χαρακτήρα για 
την ενίσχυση της  ρευστότητας) , είναι ασυμβίβαστη με την απαγόρευση της νομισματικής 
χρηματοδότησης11. Αυτό ισχύει ιδ ίως στην περίπτωση της ενίσχυσης αφερέγγυων πιστωτικών 
ιδρυμάτων . Το σκεπτικό στο οποίο εδράζεται η προσέγγιση της ΕΚΤ συνίσταται στο ότι η 
χρηματοδότηση  ενός αφερέγγυο υ πιστωτικ ού ιδρύματος  από ορισμένη ΕθνΚΤ θα ισοδυναμούσε με 
ανάληψη από την τελευταία ενός καθήκον τος που ανήκει στο κράτος . Τα ίδια ισχύουν αναφορικά 
με τη χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα πιστωτικού ιδρύματος  που ενισχύεται  κεφαλαιακά , 
προς α ποκατάσταση τ ης φερεγγυότητά ς του, με άμεση τοποθέτηση  κρατικών χρεογράφων  σε 
περιπτώσεις που δεν υπάρχουν εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης μέσω της  αγορ άς (εφεξής τα 
«χρεόγραφα  για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης»), τα δε ε ν λόγω χρεόγραφα πρόκειται να 
χρησιμ οποιηθούν  ως ασφάλεια . Ενόψει των παραπάνω , η ΕΚΤ σημειώνει ότι σε μια τέτοια 
                                                 
9  Λαμβανομένου  υπόψη  ότι η τιμή έκδοση ς των δικαιωμάτων  προτίμησης  θα ανέρχεται στα 0,10 ευρώ , έναντι  της 
τρέχουσας  τιμής των 0,08 ευρώ ανά μετοχή , η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα  στην εν λόγω έκδοση αναμένεται να είναι 
περιορισμένη . 
10  Βλ. άρθρο  1 παράγραφος  1 στοιχείο  β) σημείο ii) του κανονισμού  (EΚ) αριθ. 3603/93 του Συμβουλίου,  της 13ης 
Δεκεμβρίου 1993,  για τον προσδιορισμό των εννοιών που είναι αναγκαίες για την εφαρμογή των απαγορεύσεων που 
αναφέρονται στο άρθρο 104 και στο άρθρο 104 Β παράγραφος 1 της συνθήκης  (ΕΕ L 332 της 31.12.1993, σ. 1). 
11  Βλ π.χ. έκθεση της ΕΚΤ για την σύγκλιση, Μάιος 2012, σ σ. 29-30. 
ECB -PUBLIC  
4 περίπτωση  κεφαλαι ακής ενίσχυση ς ενός πιστωτικού ιδρύματος από το κράτος , δια της άμεσης 
τοποθέτησης χρεογράφων  για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης , η μεταγενέστερη χρήση των εν λόγω 
χρεογράφων ως ασφάλεια ς για πράξεις παροχή ς ρευστότητα ς σε χρήμα κεντρικής  τράπεζας  εγείρει 
ζητήματα νομισματικής χρηματοδότησης .  
3.2.2  Επιπλέον, το άρθρο 123 της Συνθήκης απαγορεύει στις κεντρικές τράπεζες να αγοράζουν 
απευθείας χρεόγραφα που εκδίδο υν τα κράτη μέλη . Επομένως , η αγορά χρεογράφων  που 
εκδίδονται από κεντρικές κυβερνήσεις είναι δυνατή μόνο  στη δευτερογενή αγορά, δεν επιτρέπεται 
δε να πραγματοποιείται προς καταστρατήγηση  του σκοπού τον οποίον υπηρετεί το άρθρο 123 της 
Συνθήκης12. Εν προκειμένω η ΕΚΤ σημειώνει ότι, ελλείψει οποιασδήποτε εναλλακτικ ής πηγής 
χρηματοδότησης μέσω της αγοράς  όσον αφορά τα χρεόγραφα για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης 
και στο βαθμό που τα εν λόγω χρεόγραφα  έχουν αποκτηθεί από το πιστωτικό ίδρυμα στο πλαίσιο 
άμεσης τοποθέτησης, η αποδοχή αυτών ως ασφάλειας θα ισοδυναμούσε με καταστρατήγηση της 
απαγόρευσης της απευθείας αγοράς χρεογράφων κεντρικών κυβερνήσεων από την κεντρική 
τράπεζα . 
3.2.3  Ενόψει  των νομικών  περιορισμών  που υπαγορεύει  η απαγόρευση  της νομισματική ς 
χρηματοδότησης , θα απαιτείται η κατά  περίπτωση  αξιολόγηση της ύπαρξης  εναλλακτικών πηγών  
χρηματοδότησης  μέσω της αγοράς  προκειμένου  για πιστωτικά  ιδρύματα που λαμβάνουν 
χρηματοδότηση από κεντρική τράπεζα, στις περιπτώσεις που  αυτά έχουν ενισχυθεί  κεφαλαι ακά 
προς αποκατ άσταση τ ης φερεγγυότητά ς τους με άμεση τοποθέτηση  χρεογράφων  για σκοπούς  
ανακεφαλαιοποίησης , τα οποία πρόκειται να χρησιμοποιηθούν ως ασφάλεια.  
3.3  Δημοσιονομικά ζητήματα   
 Η  χ ρ ή σ η  τ ων χρεογράφων  για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης συνεπάγεται μ ια σειρά από 
μειονεκτήματα δημοσιονομικής φύσης που συνδέονται με τον χαρακτήρα των εν λόγω 
χρεογράφων  ως μη χρηματοδοτούμενων . Τα χρεόγραφα  για σκοπούς ανακεφαλαιοποίησης πρέπει 
να καταχωρίζονται από την επωφελούμενη  τράπεζα στη  λογιστική τους αξία, πράγμ α που σημαίνει 
ότι για να εξυπηρετηθούν οι σκοποί της ανακεφαλαιοποίησης τα χρεόγραφα αυτά δεν μπορ ούν να 
εκδίδονται  με σημαντική έκπτωση. Επιπλέον, καθώς το συνολικό ποσό των κρατικών χρεογράφων  
που πρόκειται να  εκδοθούν για τους σκοπούς της ανακεφαλαιοπο ίησης εξαρτάται από τις 
επικρατούσες τιμές της αγοράς, η έκδοσή τους θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στο 
ισοζύγιο της κυβέρνησης  επί σειρά ετών. Εξάλλου, η επιβάρυνση που συνεπάγεται ένα αυξημέν ο 
δημόσιο χρέος μπορεί να περιορίσει  τις επιλογές μια ς κυβέρνησης -εκδότη  για την άντληση 
κεφαλαίων από την ιδιωτική αγορά , αυξάνοντας την πιθανότητα αναγκαστικής προσφυγής της σε 
διεθν είς ή τρίτους φορείς  για χρηματοδοτική στήριξη.  Τέλος, στις περιπτώσεις που τα χρεόγραφα  
για σκοπούς ανακεφαλαιοποίηση ς είναι  τοκοφόρα , ο μη χρηματοδοτούμεν ος χαρακτήρας της 
έκδοσ ής τους αυξάνει το βάρος της  κυβέρνησης για την εξυπηρέτηση του χρέους . 
                                                 
12  Βλ. την έβδομη αιτιολογική σκέψη του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 3603/ 93 του Συμβουλίου.  
ECB -PUBLIC  
5 3.4 Στάθμιση α νακεφαλαιοποίηση ς και εξυγίανσης   
Λαμβάνοντας υπόψη ότι τα μέτρα στήριξης που προβλέπει  το υπουργικ ό διάταγμα13 αποβλ έπουν 
στην αντιμετώπιση των προβλημάτων φερεγγυότητας ορισμένο υ χρηματοπιστωτικ ού ιδρύματος , η 
ΕΚΤ θεωρεί ότι οι σκοποί τους οποίους επιδιώκουν τα εν λόγω μέτρα μπορούν να επιτευχθούν 
καλύτερα με τη χρήση εργαλείων εξυγίανσης των τραπεζών. Ένα άρτιο  πλαίσι ο εξυγίανσης των 
τραπεζών εξοπλισμένο με εργαλεία  όπως τα μεταβατικά πιστωτικά ιδρύματα (« bridge  banks »), ο 
διαχωρισμός περιουσιακών στοιχείων και η μεταβίβαση επιχειρήσεων θα μπορούσ ε να παράσχ ει 
νομικά εύρωστα μέσα για την εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων που βρίσκονται στα πρόθυρα της 
αφερεγγυότητας , διαφυλάττοντας  την χρηματοπιστωτική σταθερότητα , λαμβανομένων υπόψη και 
των δικαι ωμάτων των μετόχων14. 
3.5 Ζητήματα χρηματοπιστωτικής σταθερότητας  
Όσον αφορά την επιλογή των μέσων για την ανακεφαλαιοποίηση  των τραπεζών , η χρήση 
χρηματοδ οτούμεν ων ή, κατά μείζονα λόγο , μη χρηματοδοτούμεν ων κρατικ ών χρεογράφων  ενέχει 
μια σειρά από μειονεκτήματα από άποψη χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Πιο συγκεκριμένα, οι 
φορείς της  αγορά ς ενδέχεται να μην  θεωρ ήσουν  την ανακεφαλαι οποίηση  με τη χρήση μη 
χρηματοδοτούμεν ων χρεογράφων  ως αξιόπιστη τεχνική, δεδομένου ότι αυτή δεν οδηγεί σε παροχή  
«ζεστού»  χρήματος  στις τράπεζες, και συνεπώς , ενδέχεται να μην συμβάλλ ει στην αποκατάσταση 
της πρόσβασ ής τους στην αγορά. Η ανακεφαλαιοποίηση με τη χρήση μη χρηματοδοτούμενων 
χρεογράφων ,  α ν  κ α ι  μπορεί να λειτουργήσει ω ς  μ έ σ ο  γ ι α  τ η ν  ε π ί τ ε υ ξ η  τ ο υ  δείκτη κεφαλαιακής 
επάρκειας, μόνο με την πάροδο του χρόνου μπορεί να μεταβάλει  την ικανότητα απορρόφησης του 
κινδύνου της τράπεζας, με τη σταδιακή συσσ ώρευση τ αμειακών ροών συνδ εόμενων με τα 
συγκεκριμένα  χρεόγραφα . Εξάλλου , η ανακεφαλαιοποίηση μ ε τη χρήση κρατικών χρεογράφων  
που αποτελούν μέρος του ενεργητικού της τράπεζας μπορεί να ενισχύσει την αλληλεπίδραση  
μεταξύ του κράτους και τη ς τράπεζα ς, κάτι το οποίο  θα πρέπει να αποφευχθεί . 
3.6  Συμμετοχή της κεντρικής τράπεζας   
Η ΕΚΤ σημειώνει ότι το υπουργικ ό διάταγμα  προβλέπει τη συμμετοχή της Κεντρικής Τράπεζας 
της Κύπρο υ (ΚΤΚ) σε διάφορα στάδια της υπό εξέταση διαδικασίας ανακεφαλαιοποίηση ς. Αυτά 
τα στάδια περιλαμβάνουν α) την έγκριση της εξ αγοράς ιδίων μετοχών από τη ν CPB, β) το ν 
διορισμό στην CPB ανεξάρτητου  συμβούλου  υπεύθυνο υ, μεταξύ άλλων, για την εκπόνηση  σχεδίου 
αναδιάρθρωσης, και γ) το ν διορισμό μέχρι πέντε μ ελών  του διοικητικού συμβουλίου της CPB15. 
Στο πλαίσιο της εξέταση ς των εποπτικών καθηκόντων της ΚΤΚ και των εξουσιών που της 
ανατίθενται με βάση τους Περί της Διαχείρισης Χρηματοοικονομικών Κρίσεων Νόμους του 2011 
έως 2012, η ΕΚΤ με ικανοποίηση σημειώνει ότι η συμμετοχή της ΚΤΚ σ τα διάφορα στάδια  της 
                                                 
13  Υπουργικό  διάταγμα, άρθρο  4 παράγραφος  1.  
14  Στο πλαίσιο αυτό βλ. πρόταση της Επιτροπής για οδηγία του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για τη 
θέσπιση πλαισίου ανάκαμψης και εξυγίανσης πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων και για την 
τροποποίηση των οδηγιών 77/91/ EΟΚ και 82/891/ EΚ του Συμβουλίου, των οδηγιών 2001/24/ EΚ, 2002/47/ EΚ, 
2004/25/ EΚ, 2005/56/ EΚ, 2007/36/ EΚ και 2011/35/ EΚ και του κανονισμού (EΕ) αριθ. 1093/2010 ( COM (2012) 280/3).  
15  Υπουργικό διάταγμα , άρθρο 9 παράγραφος 2, άρθρο 10 παράγραφος 1 και άρθρο 11 παράγραφος 1. 
ECB -PUBLIC  
6 διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης δεν εγείρει ανησυχίες σχετικά με την ανεξάρτητη άσκηση, από 
τ η ν  Κ Τ Κ,  τ ω ν  σ χ ε τ ι κ ώ ν  μ ε  τ ο  Ε υ ρ ω σ ύ σ τ η μ α  κ α θ η κ ό ν τ ω ν  τ η ς ,  σ ύ μ φ ω ν α  μ ε  τ η  Σ υνθήκη και το 
καταστατικό του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών και της Ευρωπαϊκής  Κεντρικής 
Τράπεζας . 
 
Η παρούσα γνώμη θα δημοσιευτεί στον δικτυακό τόπο της ΕΚΤ  6 μήνες μετά την έκδοσή της . 
 
 
Φρανκφούρτη , 2 Ιουλ ίου 2012. 
 
[υπογραφή]  
 
Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ  
Mario DRAGHI