EL    EL EL 
EL    EL  ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ  ΕΠΙΤΡΟΠΗ  
Βρυξέλλες , 16.3.2011 
SEC(2011) 316 τελικό  
. 
ΕΓΓΡΑΦΟ  ΕΡΓΑΣΙΑΣ  ΤΩΝ  ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ  ΤΗΝ  ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ  
ΠΕΡΙΛΗΨΗ  ΤΗΣ  ΕΚΤΙΜΗΣΗΣ  ΕΠΙΠΤΩΣΕΩΝ  
 
 
Συνοδευτικό  έγγραφο  στην  
   
Πρόταση   
 
Ο∆ΗΓΙΑ  ΤΟΥ  ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ  
 
για την κοινή  ενοποιη µένη βάση  φορολογίας  εταιρειών  (ΚΕΒΦΕ ) 
  
{COM(2011) 121  τελικό } 
{SEC(2011) 315  τελικό } 
EL 3   EL 1. ΟΡΙΣΜΟΣ  ΤΟΥ  ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΟΣ   
Η παγκοσ µιοποίηση  έχει µεταµορφώσει  το οικονο µικό τοπίο . Η γεωγραφία  της παραγωγής  
αλλά  και η εσωτερική  οργάνωση  των εταιρειών  που δραστηριοποιούνται  στις διεθνείς  αγορές  
έχουν  µεταβληθεί  δραµατικά . Σε µια αγορά  που χαρακτηρίζεται  από σταθερή  πρόοδο  όσον  
αφορά  την ενοποίηση , το πλαίσιο  που σχετίζεται  µε την φορολογία  των εταιρειών  
µεταβάλλεται  ριζικά . Με 27 διαφορετικά  συνυπάρχοντα  και συχνά  αλληλοσυγκρουό µενα 
φορολογικά  συστή µατα, η αγορά  της ΕΕ παρα µένει πράγ µατι εξαιρετικά  κατακερ µατισµένη. 
Η κατάσταση  αυτή  θέτει  την ΕΕ σε ιδιαίτερα  µειονεκτική  θέση  έναντι  των σηµαντικότερων  
εµπορικών  της εταίρων , τις ΗΠΑ  και την Ιαπωνία , κάθε  µια από τις οποίες  αποτελεί  για τις 
επιχειρήσεις  µια ενιαία  αγορά . 
Σήµερα, οι επιχειρήσεις  λειτουργούν  µε καθεστώτα , διαµορφω µένα µε τρόπο  που να 
καλύπτουν  αυξη µένη κινητικότητα  κεφαλαίου  και συχνές  διασυνοριακές  συναλλαγές  µεταξύ  
συνδεδε µένων  εταιρειών . Κατά  συνέπεια , έννοιες  που ορίζονται  για φορολογικούς  σκοπούς  
όπως  η πηγή  και η κατοικία , που παραδοσιακά  χρησι µοποιούνται  για να καλυφθούν  οι 
ανάγκες  σχετικά  κλειστών  οικονο µιών, αποδεικνύονται  συχνά  ανεπαρκείς  για την 
αντιµετώπιση  των προκλήσεων  που θέτει  η εµπορική  δραστηριότητα  στο πλαίσιο  µιας 
ενοποιη µένης αγοράς . Ειδικότερα , η συνύπαρξη  ετερογενών , συχνά  µεταβαλλό µενων  
φορολογικών  κανόνων  θέτει  εµπόδια  στις επιχειρήσεις  που ανταγωνίζονται  σε διεθνείς  
αγορές . Επιπλέον , τα εθνικά  φορολογικά  συστή µατα καθίστανται  όλο και πιο ευάλωτα  σε 
συστή µατα φοροαποφυγής . Στην  πραγ µατικότητα , η µετακίνηση  του εισοδή µατος και η 
αναζήτηση  ευνοϊκής  φορολογικής  σύµβασης  (treaty shopping) διευκολύνονται  κατά  φυσικό  
τρόπο  στο πλαίσιο  της υψηλής  κινητικότητας  των συντελεστών  της παραγωγής .  
Με βάση  τα παραπάνω , εξακολουθούν  να υφίστανται  ορισµένα φορολογικά  εµπόδια  για 
εταιρείες  µε διασυνοριακές  δραστηριότητες  στην  ΕΕ, ήτοι:  
I. Πρόσθετο  κόστος  συµµόρφωσης , που προκύπτει  από την εφαρ µογή διαφορετικών  
εθνικών  φορολογικών  συστη µάτων  και των κανόνων  περί τιµών µεταβίβασης . 
Σύµφωνα  µε στοιχεία  που περιέχονται  στη µελέτη  σχετικά  µε τη φορολογία  των 
εταιρειών , την οποία  δηµοσίευσε  η Επιτροπή  το 2001, το κόστος  φορολογικής  
συµµόρφωσης  αντιστοιχεί  σε ποσοστό  2 έως 4 % των εσόδων  από φόρο  
εισοδή µατος εταιρειών . Στο πλαίσιο  της ΕΕ των 27 αυτό  είναι  δυνατόν  να 
µεταφραστεί  σε µέσο ποσό  άνω των 10 δισεκατο µµυρίων  ευρώ  για το 2008. 
II. ∆ιπλή  φορολογία , που υφίσταται  όταν επιβάλλονται  συγκρίσι µοι φόροι  για το ίδιο 
εισόδη µα σε δύο ή περισσότερα  κράτη .  
III. Υπερβολική  φορολόγηση , που υφίσταται  όταν από τις διασυνοριακές  δραστηριότητες  
δηµιουργούνται  φορολογικές  οφειλές  που δεν θα υφίσταντο  σε καθαρά  εθνικό  
πλαίσιο  (π.χ. δεν επιτρέπεται  ο επιµερισµός ζηµιών µεταξύ  συνδεδε µένων  εταιρειών  
από διαφορετικά  κράτη  µέλη ή µε τις µόνιµες εγκαταστάσεις  τους, ενώ οι 
ενοποιη µένες ζηµίες για εταιρείες  που εδρεύουν  σε ένα µόνο κράτος  µέλος µειώνουν  
τα φορολογητέα  κέρδη  και την φορολογική  επιβάρυνση ).  
EL 4   EL 2. ΑΝΑΛΥΣΗ  ΤΗΣ  ΕΠΙΚΟΥΡΙΚΟΤΗΤΑΣ   
Το υφιστά µενο πλαίσιο  µε τα 27 διαφορετικά  εθνικά  συστή µατα φορολογίας  εταιρειών  
εµποδίζει  την εύρυθ µη λειτουργία  της εσωτερικής  αγοράς . Τα κράτη  µέλη δεν µπορούν  να 
επιφέρουν  ολοκληρω µένη λύση  στο εν λόγω  πρόβλη µα. Η ασυντόνιστη  δράση  – η οποία  
σχεδιάζεται  και υλοποιείται  από κάθε  κράτος  µέλος χωριστά  – θα αναπαρήγαγε  την τρέχουσα  
κατάσταση , καθώς  οι φορολογού µενοι θα χρειάζονταν  και πάλι να απευθυνθούν  σε τόσες  
διοικήσεις  όσα και τα κράτη  µέλη στα οποία  έχουν  υποχρέωση  καταβολής  φόρου . Απαιτείται  
δράση  της Κοινότητας  µε στόχο  την καθιέρωση  νοµικού πλαισίου  µε κοινούς  κανόνες . Η 
Επιτροπή  ανέλαβε  πρωτοβουλία  έχοντας  υπόψη  της ότι βάσει  της αρχής  της επικουρικότητας , 
τα κράτη  µέλη διατηρούν  την κυριαρχία  τους όσον  αφορά  τον καθορισ µό των οικείων  
συντελεστών  φορολογίας  των εταιρειών . Κατά  συνέπεια , είναι  ελεύθερα  να καθορίσουν  τον 
επιθυ µητό όγκο  και την σύσταση  των φορολογικών  τους εσόδων .  
3. ΣΤΟΧΟΙ  ΤΗΣ  ΠΡΩΤΟΒΟΥΛΙΑΣ  ΤΗΣ  ΕΕ  
Οι συγκεκρι µένοι στόχοι  πολιτικής  της πρωτοβουλίας  της ΕΕ είναι  η κατάργηση  των 
εναπο µενόντων  φορολογικών  φραγ µών στην  εσωτερική  αγορά  που περιγράφηκαν  ανωτέρω , 
ήτοι το πρόσθετο  κόστος  συµµόρφωσης  που σχετίζεται  µε τις διεθνείς  δραστηριότητες , 
καθώς  και τις περιπτώσεις  διπλής  και υπερβολικής  φορολόγησης . Το αποτέλεσ µα θα είναι  η 
επίτευξη  του γενικού  στόχου  της βελτίωσης  της οικονο µικής αποτελεσ µατικότητας  της 
κατανο µής του παραγωγικού  κεφαλαίου  στην  ΕΕ µέσω της µείωσης  των στρεβλώσεων  των 
επενδυτικών  αποφάσεων  λόγω  µειωµένης φορολογίας  και περισσότερων  ευκαιριών  για 
διασυνοριακές  επενδύσεις . Από µόνη της η προβλεπό µενη µεγαλύτερη  απλούστευση  και 
βελτίωση  της αποτελεσ µατικότητας  του συστή µατος του φόρου  εισοδή µατος εταιρειών  στην  
ΕΕ είναι  δυνατόν  να συµβάλλει  στην  επίτευξη  των στόχων  της στρατηγικής  ΕΕ 2020 και 
στην  ενίσχυση  της εσωτερικής  αγοράς , σύµφωνα  µε τις πρωτοβουλίες  που προβάλλονται  
στην  Πράξη  για την Ενιαία  αγορά .  
Ο επιχειρησιακός  στόχος  είναι  η καθιέρωση  κοινών  κανόνων  για τον υπολογισ µό της βάσης  
φορολόγησης  των καλυπτό µενων  εταιρειών  στην  ΕΕ.  
Πρέπει  να τονιστεί  ότι οι επιπτώσεις  στον  όγκο  και την κατανο µή των βάσεων  φορολόγησης  
των εταιρειών  ανά την ΕΕ δεν αποτελούν  επιδιωκό µενο στόχο  της ίδιας  της πολιτικής  
πρωτοβουλίας . Κατά  συνέπεια  δεν καθορίζονται  στόχοι  από πλευράς  κατανο µής ή 
ουδετερότητας  ως προς  τα έσοδα  για τα κράτη  µέλη.  
4. ΕΠΙΛΟΓΕΣ  ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ  
Η έκθεση  εξετάζει  τέσσερα  κύρια  σενάρια  πολιτικής , τα οποία  συγκρίνονται  µε το σενάριο  
«απουσίας  ενέργειας » ή «διατήρησης  της υπάρχουσας  κατάστασης » (επιλογή  1):  
• Η θέσπιση  προαιρετικής  Κοινής  Βάσης  Φορολογίας  Εταιρειών  (ΚΒΦΕ ), δηλ. 
αντικατάσταση  για τις καλυπτό µενες εταιρείες  των 27 διαφορετικών  φορολογικών  
καθεστώτων  εταιρειών  από κοινή  βάση  φορολογίας , υπολογιζό µενη µε βάση  ενιαίο  
σύνολο  κανόνων  (επιλογή  2).  
• Η εισαγωγή  υποχρεωτικής  Κοινής  Βάσης  Φορολογίας  Εταιρειών  (ΚΒΦΕ ) για όλες τις 
εταιρείες  που εδρεύουν  στην  ΕΕ (επιλογή  3). 
EL 5   EL • Στο πλαίσιο  προαιρετικής  Κοινής  Ενοποιη µένης Βάσης  Φορολογίας  Εταιρειών  (ΚΕΒΦΕ ) 
οι εταιρείες  θα µπορούσαν  να επιλέξουν  µια κοινή  (π.χ. υπολογιζό µενη µε χρήση  ενιαίου  
συνόλου  φορολογικών  κανόνων ) πανευρωπαϊκή  ενοποιη µένη βάση  φορολογίας  που θα 
µπορούσε  να αντικαταστήσει  τα υφιστά µενα 27 διαφορετικά  καθεστώτα  φορολογίας  
εταιρειών  και τον µηχανισ µό χωριστής  λογιστικής  (επιλογή  4).  
• Οι ίδιοι κανόνες  θα µπορούσαν  να καταστούν  υποχρεωτικοί  για όλες τις εταιρείες  που 
εδρεύουν  στην  ΕΕ στο πλαίσιο  υποχρεωτικής  Κοινής  Ενοποιη µένης Βάσης  Φορολογίας  
Εταιρειών  (ΚΕΒΦΕ ) (επιλογή  5).  
Στο πλαίσιο  όλων  των πιθανών  επιλογών , κοινοί  κανόνες  θα θεσπιστούν  µόνο για τον 
υπολογισ µό της βάσης  φορολογίας , ενώ τα κράτη  µέλη θα διατηρήσουν  την φορολογική  τους 
κυριαρχία  αποφασίζοντας  για τους ισχύοντες  φορολογικούς  συντελεστές .  
5. ΕΚΤΙΜΗΣΗ  ΕΠΙΠΤΩΣΕΩΝ   
5.1. Επιπτώσεις  στο µέγεθος  και την κατανο µή της βάσης  φορολογίας  
Οι επιλογές  πολιτικής  συνεπάγονται  µεταβολές  του µεγέθους  και της διακρατικής  κατανο µής 
των βάσεων  φορολογίας  εταιρειών , οι οποίες  αξίζει  να ποσοτικοποιηθούν , αν και οι 
επιπτώσεις  αυτές  δεν αποτελούν  αυτές  καθαυτές  στόχους  της υπό εξέταση  φορολογικής  
µεταρρύθ µισης. Είναι  σηµαντικό  να µην εξαχθούν  συµπεράσ µατα σχετικά  µε τις τελικές  
επιπτώσεις  στα έσοδα  ή στην  δηµοσιονο µική κατάσταση  των διαφόρων  κρατών  µελών , 
δεδοµένου ότι αυτά  θα εξαρτηθούν  σε τελική  ανάλυση  από τις επιλογές  της εθνικής  πολιτικής  
όσον  αφορά  τις πιθανές  προσαρ µογές του µείγµατος διαφόρων  φορολογικών  µέσων  ή των 
φορολογικών  συντελεστών  που εφαρ µόζονται . 
Από τα ευρή µατα προκύπτει  ότι η καθιέρωση  διατάξεων  κοινής  βάσης  φορολογίας  
ανεξάρτητης  από τις διασυνοριακές  ενοποιη µένες ζηµίες (ΚΒΦΕ ) είναι  δυνατόν  να έχει ως 
αποτέλεσ µα, κατά  µέσον  όρο και για τις περισσότερες  εταιρείες  µε έδρα  στην  ΕΕ, 
µεγαλύτερες  βάσεις  φορολογίας  σε σχέση  µε τις υφιστά µενες. Ωστόσο , το µέγεθος  της εν 
λόγω  αύξησης  φαίνεται  ότι εξαρτάται  ουσιαστικά  από τους εφαρ µοζόµενους  κανόνες  
απόσβεσης . Εν πάσει  περιπτώσει , η κοινή  βάση  φορολογίας  είναι  δυνατόν  να περιορίσει  την 
υφιστά µενη σηµαντική  διακύ µανση  των βάσεων  φορολογίας  στις διάφορες  ευρωπαϊκές  
χώρες . 
Οι διατάξεις  περί ΚΕΒΦΕ  θα επιτρέψουν  την διασυνοριακή  ενοποίηση  κερδών  και ζηµιών. 
Από υπολογισ µούς επί δείγµατος πολυεθνικών  οµίλων της ΕΕ που στηρίχτηκαν  στις βάσεις  
δεδοµένων  Amadeus και ORBIS προκύπτει  ότι, κατά  µέσον  όρο και σε ετήσια  βάση  το 50% 
των µη χρηµατοπιστωτικών  και το 17% των χρηµατοπιστωτικών  πολυεθνικών  οµίλων στα 
αντίστοιχα  δείγµατα θα µπορούσε  να ωφεληθεί  από τον άµεσο διασυνοριακό  συµψηφισ µό 
ζηµιών. Από την στάθ µιση των χωριστών  αποτελεσ µάτων  για τους διάφορους  κλάδους  
προκύπτει  ότι κατά  µέσον  όρο για τους αναλυθέντες  οµίλους  η βάση  φορολόγησης  στο 
πλαίσιο  του σεναρίου  ΚΕΒΦΕ  θα ήταν  περίπου  3% χαµηλότερη  σε σχέση  µε το σενάριο  
διατήρησης  της υπάρχουσας  κατάστασης1.  
                                                 
1 Συνολικά , στο χρησι µοποιηθέν  δείγµα, το συνδυασ µένο αποτέλεσ µα των νέων  διατάξεων  περί βάσης  
φορολογίας  ανεξάρτητα  από την ενοποίηση  (που τείνει  να διευρύνει  την βάση  φορολογίας ) και την 
εισαγωγή  άµεσης διασυνοριακής  ενοποίησης  των ζηµιών (που τείνει  να την συρρικνώσει ) των 
EL 6   EL Στο πλαίσιο  της ΚΕΒΦΕ , τίθεται  το ερώτη µα του τρόπου  κατανο µής της συνολικής  βάσης  
φορολογίας  µεταξύ  των κρατών  µελών  στα οποία  δραστηριοποιείται  ο πολυεθνικός  όµιλος, 
και κατά  συνέπεια  απαιτείται  ο καθορισ µός µηχανισ µών επιµερισµού κατά  περίπτωση . Από 
τον προσεγγιστικό  υπολογισ µό των φορολογητέων  κερδών  πολυεθνικών  οµίλων 
χρησι µοποιώντας  στοιχεία  από τα οικονο µικά αποτελέσ µατα προκύπτει  ότι ο τύπος  βάσει  του 
οποίου  οι δαπάνες  προσωπικού , τα στοιχεία  ενεργητικού  και οι πωλήσεις  ανά προορισ µό 
σταθ µίζονται  ισοδύνα µα θα είχε ως αποτέλεσ µα αυξήσεις  των βάσεων  κυρίως  στα κράτη  
µέλη της κεντρικής  και της ανατολικής  Ευρώπης  καθώς  και στην  Γερµανία, την Ισπανία , την 
Γαλλία , την Ελλάδα  και την Ιταλία . Από τα αποτελέσ µατα στατιστικών  ερευνών  προκύπτει  
ότι η αλλαγή  της στάθ µισης των συντελεστών  επιµερισµού δεν επηρεάζει  σηµαντικά  την 
σχετική  κατανο µή της βάσης  φορολογίας  µεταξύ  των χωρών .  
5.2. Επιπτώσεις  στις δαπάνες  συµµόρφωσης   
Από στοιχεία  στατιστικών  ερευνών  προκύπτει  ότι οι κύριοι  παράγοντες  που επηρεάζουν  τις 
δαπάνες  συµµόρφωσης  των πολυεθνικών  εταιρειών  σχετίζονται  άµεσα ή έµµεσα µε τα 
καθήκοντα  περί τιµών µεταβίβασης  (τεκµηρίωση  τιµών µεταβίβασης , άδειες  και δικαστικές  
αποφάσεις  και διαδικασίες  αµοιβαίων  συµφωνιών ). Επιπλέον , η επιβάρυνση  της 
συµµόρφωσης  λόγω  τιµών µεταβίβασης  αυξάνει  µε την πάροδο  του χρόνου  κυρίως  λόγω  δύο 
παραγόντων : (i) αυστηρότερες  απαιτήσεις  τεκµηρίωσης  από την πλευρά  των φορολογικών  
αρχών  σε συνδυασ µό µε φορολογικούς  ελέγχους · (ii) προσαρ µογές και αλλαγές  του τύπου  
και της έκτασης  των επιχειρη µατικών  δραστηριοτήτων  ανά τον κόσµο2.  
Από µελέτη  που ανατέθηκε  στην  Deloitte, προκύπτει  ότι η ΚΕΒΦΕ  αναµένεται  να αποφέρει  
σηµαντική  εξοικονό µηση χρόνου  και κόστους  συµµόρφωσης  στην  περίπτωση  πολυεθνικής  
µητρικής  εταιρείας  που ιδρύει  νέα θυγατρική  σε διαφορετικό  κράτος  µέλος. Κατά  µέσο όρο, 
οι εµπειρογνώ µονες σε θέµατα φορολογίας  που συµµετείχαν  στη µελέτη  εκτίµησαν  ότι µια 
µεγάλη  επιχείρηση  δαπανά  άνω των 140.000 ευρώ  (0,23% του κύκλου  εργασιών ) σε δαπάνες  
συναφείς  µε τη φορολογία  για να ανοίξει  νέα θυγατρική  σε άλλο  κράτος  µέλος. Η ΚΕΒΦΕ  θα 
µειώσει  το κόστος  αυτό  κατά  87.000 ευρώ  ή κατά  62%. Οι οικονο µίες για µια µεσαία  
επιχείρηση  είναι  ακόµη σηµαντικότερες , καθώς  το κόστος  αναµένεται  να µειωθεί  από 
128.000 ευρώ  (0,55% του κύκλου  εργασιών ) σε 42.000 ευρώ , ήτοι µείωση  κατά  67%. Από 
πρόσθετα  στοιχεία  που συγκεντρώθηκαν  από δείγµα υφιστά µενων  ευρωπαϊκών  πολυεθνικών  
(µελέτη  PWC) προκύπτει  µικρότερη  αλλά  πάντα  σηµαντική  µείωση  του φόρτου  
συµµόρφωσης  για επαναλα µβανό µενες εργασίες  που άπτονται  της φορολογίας . Από την 
εισαγωγή  της ΚΕΒΦΕ  αναµένονται  οικονο µίες που θα µπορούσαν  να ανέλθουν  σε ποσοστό  
8% του χρόνου  συµµόρφωσης .  
5.3. Επιπτώσεις  στο σύνολο  της οικονο µίας  
Για την εκτίµηση των επιπτώσεων  των διάφορων  µεταρρυθ µίσεων  στο σύνολο  της 
οικονο µίας χρησι µοποιείται  το µοντέλο  υπολογίσι µης γενικής  ισορροπίας  (CGE) CORTAX. 
Το µοντέλο , που έχει σχεδιαστεί  για να προσο µοιώνει  τις αλλαγές  της φορολογικής  πολιτικής  
στα κράτη  µέλη της ΕΕ, επεκτάθηκε  και τελειοποιήθηκε  για τους σκοπούς  της παρούσας  
                                                                                                                                                         
σεναρίων  ΚΕΒΦΕ  τείνει  στην  κατά  προσέγγιση  διατήρηση  της συνολικής  βάσης  φορολογίας  σε 
σύγκριση  µε την υφιστά µενη (για τις αναλυθείσες  εταιρείες ). 
2 Ernst & Young Transfer Pricing Survey. 
EL 7   EL εκτίµησης  επιπτώσεων3. Ωστόσο , όπως  και τα υπόλοιπα  µοντέλα  υπολογίσι µης γενικής  
ισορροπίας , το CORTAX περιλα µβάνει  απλοποιητικές  παραδοχές  και προδιαγραφές  που δεν 
θεωρούνται  αδιαµφισβήτητες  και δεν είναι  δυνατόν  να εξαλείψουν  την αβεβαιότητα  σχετικά  
µε την επιρροή  που έχουν  οι φορολογικές  πολιτικές  σε ορισµένα φαινό µενα συµπεριφοράς . 
Ακόµη πιο σηµαντικό  είναι  το γεγονός  ότι το CORTAX δεν αναδεικνύει  τα µακροπρόθεσ µα 
δυνα µικά κέρδη  από την περαιτέρω  ενοποίηση  της εσωτερικής  αγοράς , π.χ. από πλευράς  
αύξησης  του αριθµού των εταιρειών  που δραστηριοποιούνται  διεθνώς . Η κατάργηση  των 
διασυνοριακών  φορολογικών  φραγ µών αναµένεται  να µεταφραστεί  σε µείωση  των 
στρεβλώσεων  όσον  αφορά  την κατανο µή των κεφαλαίων , επειδή , αφενός , θα αυξήσει  την 
δυνατότητα  υποκατάστασης  µεταξύ  των εγχώριων  και των διασυνοριακών  επενδύσεων  και, 
αφετέρου  θα καταστήσει  ελκυστικότερη  την ΕΕ συνολικά  για τους πολυεθνικούς  επενδυτές . 
Η αυξη µένη αποτελεσ µατικότητα  διάθεσης  κεφαλαίων  αναµένεται  να µεταφραστεί  σε 
αύξηση  της παραγωγικότητας  και της απασχόλησης , λόγω  επίσης  και των οικονο µιών 
κλίµακας  που θα αξιοποιηθούν  στην  ευρύτερη  αγορά .  
Οι τέσσερεις  διαφορετικές  επιλογές  πολιτικής  - προαιρετικής  ΚΒΦΕ , υποχρεωτικής  ΚΒΦΕ , 
προαιρετικής  ΚΕΒΦΕ  και υποχρεωτικής  ΚΕΒΦΕ  – συγκρίνονται  µε το σενάριο  της 
διατήρησης  της υπάρχουσας  κατάστασης . Στα προαιρετικά  σενάρια  υποτίθεται  ότι όλες οι 
πολυεθνικές , αλλά  όχι οι εγχώριες  εταιρείες , επιλέγουν  τα εναλλακτικά  φορολογικά  
συστή µατα, ενώ στο πλαίσιο  του υποχρεωτικού  σεναρίου  η εφαρ µογή των νέων  φορολογικών  
διατάξεων  είναι  υποχρεωτική  και για τις εγχώριες  εταιρείες . Η υπόθεση  αυτή  ενδέχεται  να 
έχει ως αποτέλεσ µα την υποεκτί µηση της αύξησης  της ευηµερίας  στα προαιρετικά  σενάρια  
δεδοµένου ότι στην  πράξη  µπορεί  να αναµένεται  ότι οι πολυεθνικές  εταιρείες  θα επιλέξουν  το 
νέο σύστη µα µόνο εάν αυτό  δεν θα έχει ως αποτέλεσ µα χαµηλότερα  καθαρά  κέρδη  σε σχέση  
µε την υπαγωγή  στα διαφορετικά  εθνικά  φορολογικά  συστή µατα. Σε όλα τα σενάρια  
υποτίθεται  ότι τα έσοδα  από φορολογία  εταιρειών  διατηρούνται  σταθερά  εκ των προτέρων  µε 
προσαρ µογή του φορολογικού  συντελεστή , έτσι ώστε  ο κρατικός  προϋπολογισ µός να 
ισοσκελίζεται  πριν οι εταιρείες  αντιδράσουν  στο περιβάλλον  της νέας πολιτικής . 
Οι σηµαντικοί  οικονο µικοί µηχανισ µοί που υπεισέρχονται  στην  ανάλυση  υπολογίσι µης 
γενικής  ισορροπίας  της ΚΒΦΕ  είναι  η εξισορρόπηση  µεταξύ  χαµηλού  οριακού  πραγ µατικού  
φορολογικού  συντελεστή  (λόγω  µικρής  βάσης  και υψηλού  θεσµοθετη µένου φορολογικού  
συντελεστή ), που ελαχιστοποιεί  τις στρεβλώσεις  στις επενδύσεις , και χαµηλού  
θεσµοθετη µένου φορολογικού  συντελεστή  (σε συνδυασ µό µε ευρύτερη  βάση ), που µειώνει  
την µετατόπιση  των κερδών  της πολυεθνικής  σε τοποθεσίες  εκτός  ΕΕ και βελτιώνει  την 
ελκυστικότητα  µιας τοποθεσίας  σε περίπτωση  επιλογών  συγκεκρι µένων  επενδύσεων . 
∆ιαπιστώνεται  ότι η διεύρυνση  της βάσης  που προκύπτει  από τον νέο ορισµό της κοινής  
βάσης  φορολογίας  – και η επακόλουθη  µείωση  του συντελεστή , µειώνουν  την συνολική  
ευηµερία στην  ΕΕ4.  
                                                 
3 Οι επεκτάσεις  αφορούν  την ένταξη  στο µοντέλο  των (i) φορολογικών  παραδείσων , για να 
συνυπολογιστεί  η ευκαιρία  µεταβίβασης  των κερδών  εκτός  της ΕΕ, (ii) πιθανοτήτων  ζηµιών, για να 
ποσοτικοποιηθούν  επακριβώς  οι οικονο µικές συνέπειες  της ενοποίησης  των ζηµιών και των (iii) 
επιλογών  συγκεκρι µένων  τοποθεσιών , για την µοντελοποίηση  των µη οριακών  επιλογών  των εταιρειών  
σχετικά  µε το που θα επενδύσουν , πριν πάρουν  την απόφαση  σχετικά  µε το πόσα  θα επενδύσουν . 
4 Στο µοντέλο  η πολιτική  διεύρυνσης  της βάσης  σε συνδυασ µό µε τη µείωση  του συντελεστή  έχει ως 
αποτέλεσ µα αύξηση  της ευηµερίας  όταν  εφαρ µοστεί  χωριστά  ανά µεµονωµένη χώρα , και ιδίως  από 
χώρες  υψηλής  φορολογίας  που υποφέρουν  από µεταβίβαση  των κερδών . Ωστόσο , η γενικευ µένη 
εφαρ µογή µιας τέτοιας  πολιτικής  σε ευρωπαϊκό  επίπεδο  µειώνει  τα ευεργετικά  αποτελέσ µατα των 
χαµηλότερων  συντελεστών  φορολογίας  εταιρειών . Στην  πραγ µατικότητα , τα συγκριτικά  
EL 8   EL Εξάλλου , η κύρια  θετική  επίπτωση  της µεταρρύθ µισης ΚΒΦΕ  προκύπτει  από την 
υποτιθέ µενη µείωση  του κόστους  συµµόρφωσης . Συνολικά , η υποχρεωτική  ΚΒΦΕ  αφήνει  
την ευηµερία σε ευρωπαϊκό  επίπεδο  σχεδόν  αµετάβλητη  ενώ από την καθιέρωση  
προαιρετικής  ΚΒΦΕ  για τις πολυεθνικές  προκύπτει  µικρή αύξηση  της ευηµερίας . 
Σε σύγκριση  µε την ΚΒΦΕ  οι επιπτώσεις  στην  ευηµερία των επιλογών  ΚΕΒΦΕ  είναι  
ευνοϊκότερες  σε όλα τα αναλυθέντα  σενάρια . Το συνολικό  τελικό  αποτέλεσ µα είναι  µια µικρή 
καθαρή  θετική  αύξηση  της ευηµερίας  κατά  περίπου  0,02% του ΑΕΠ  για την ΕΕ συνολικά , 
που ισοδυνα µεί χοντρικά  µε ποσό  2,4 δισ. ευρώ  (τιµές του 2009). Από την ανάλυση  των 
επιπτώσεων  των διαφόρων  στοιχείων  της µεταρρύθ µισης προκύπτει  ότι:  
• Η µερίδα  του λέοντος  των θετικών  οικονο µικών  επιπτώσεων  της ενοποίησης  και του 
τύπου  επιµερισµού προκύπτει  από χαµηλότερο  κόστος  συµµόρφωσης . 
• Η µετακίνηση  από χωριστή  λογιστική  σε τύπο  επιµερισµού έχει αµελητέα  επίπτωση  στο 
ΑΕΠ  και την ευηµερία. Αυτό  οφείλεται  σε δύο αλληλοαναιρού µενα φαινό µενα: λιγότερα  
κίνητρα  για µεταβίβαση  κερδών  και κεφαλαίων  από χώρες  µε υψηλή  φορολογία , αλλά  
πρόσθετες  στρεβλώσεις  στην  κατανο µή των συντελεστών  του τύπου  στις οικονο µίες 
χαµηλής  φορολογίας .  
• Η ενοποίηση  των ζηµιών τείνει  να συρρικνώνει  τις βάσεις  φορολογίας . Κατά  συνέπεια , µε 
βάση  τις παραδοχές  του µοντέλου , για να ισοσκελιστεί  ο κρατικός  προϋπολογισ µός, ίσως 
να απαιτηθεί  κάποια  αύξηση  των συντελεστών  φορολογίας  εταιρειών . Ο συνδυασ µός 
χαµηλότερης  φορολογικής  επιβάρυνσης  µέσω της ενοποίησης  των ζηµιών µε υψηλότερη  
φορολογική  επιβάρυνση  λόγω  υψηλότερων  συντελεστών  ίσως να αυξήσει  συνολικά  το 
κόστος  του κεφαλαίου . Κατά  συνέπεια , οι επενδύσεις  µειώνονται  ελαφρά  αλλά  η 
απασχόληση  αυξάνει  λόγω  χαµηλότερων  δαπανών  προσωπικού . τελικά , το ΑΕΠ  µειώνεται  
ελαφρά  ενώ το καθαρό  αποτέλεσ µα στην  ευηµερία είναι  αµελητέο . 
6. ΣΥΓΚΡΙΣΗ  ΤΩΝ  ΕΠΙΛΟΓΩΝ   
Η κατάργηση  και των τριών  τύπων  των εντοπισθέντων  φραγ µών στον  τοµέα της φορολογίας  
των εταιρειών  – που είναι  δυνατή  στο πλαίσιο  των επιλογών  πολιτικής  της ΚΕΒΦΕ  – θα 
επιτρέψει  στις επιχειρήσεις  να πραγ µατοποιήσουν  ορθολογικότερες  οικονο µικές επιλογές  µε 
αποτέλεσ µα να βελτιώσουν  την συνολική  οικονο µική απόδοση  στην  ΕΕ. Βάσει  των 
ποσοτικοποιη µένων  οικονο µικών  επιπτώσεων , η προαιρετική  ΚΕΒΦΕ  και η υποχρεωτική  
ΚΕΒΦΕ  προτι µώνται  έναντι  των εναλλακτικών  επιλογών  µε δεδοµένη την εξοικονό µηση των 
δαπανών  συµµόρφωσης  που είναι  σε θέση  να παράγουν . Ωστόσο , από τα µακροοικονο µικά 
στοιχεία  προκύπτει  ότι από τα αναλυθέντα  σενάρια  η προαιρετική  ΚΕΒΦΕ  αποτελεί  την 
συνολικά  προτι µώµενη επιλογή  πολιτικής .  
Οι µεταρρυθ µίσεις  που αποτελούν  αντικεί µενο της ανάλυσης  συνδέονται  δυνά µει µε 
σηµαντικές  δυνα µικές µακροπρόθεσ µες επιπτώσεις . Η µείωση  της αβεβαιότητας  και του 
                                                                                                                                                         
πλεονεκτή µατα της τοποθεσίας  µιας χώρας  δεν βελτιώνονται  εάν όλα τα υπόλοιπα  κράτη  µέλη 
µειώσουν  επίσης  τους φορολογικούς  τους συντελεστές . Θα επηρεαστούν  µόνο οι επιλογές  τοποθεσίας  
έναντι  τρίτων  χωρών . Κατά  συνέπεια , συνολικά , µια πολυ µερής πολιτική  διεύρυνσης  της βάσης  και 
µείωσης  των συντελεστών  είναι  λιγότερο  πιθανόν  να βελτιώσει  την ευηµερία σε σχέση  µε µια 
µονοµερή πολιτική . 
EL 9   EL κόστους  (πραγ µατικού  και αντιληπτού ) µε το οποίο  επιβαρύνονται  οι εταιρείες  που 
δραστηριοποιούνται  σήµερα σε πολλαπλές  δικαιοδοσίες  αποτελεί  τον κύριο  δίαυλο  µέσω του 
οποίου  αναµένεται  να υλοποιηθούν  τα αποτελέσ µατα αυτά . Σε τελευταία  ανάλυση , αυτό  θα 
οδηγήσει  σε αυξη µένες διασυνοριακές  επενδύσεις  στο εσωτερικό  της Ένωσης , οι οποίες  θα 
προέλθουν  τόσο  από περαιτέρω  επέκταση  των ευρωπαϊκών  και αλλοδαπών  πολυεθνικών  
επιχειρήσεων  όσο και από νέες επενδύσεις  καθαρά  εγχώριων  εταιρειών  σε άλλα  κράτη  µέλη. 
Παρο µοίως, στην  έκταση  που το υφιστά µενο κατακερ µατισµένο τοπίο  των συστη µάτων  
φορολογίας  εταιρειών  ενεργεί  ως φραγ µός για την είσοδο  στις διεθνείς  αγορές , οι µικρές  και 
µεσαίες  επιχειρήσεις  (ΜΜΕ ) ενδέχεται  να ευνοηθούν  ιδιαίτερα  από τις συνθήκες  ισότι µου 
ανταγωνισ µού που θα προέλθουν  από τις υπό ανάλυση  µεταρρυθ µίσεις . Η εξάλειψη  του 
πρόσθετου  κόστους  συµµόρφωσης  που συνδέεται  µε την υποχρέωση  συµµόρφωσης  προς  
διαφορετικούς  φορολογικούς  κανόνες  και η θέσπιση  της αρχής  της «υπηρεσίας  µιας στάσης » 
(one-stop-shop) όσον  αφορά  τις δοσοληψίες  µε τις φορολογικές  διοικήσεις  είναι  πιθανό  ότι 
θα αυξήσουν  την ικανότητα  των ΜΜΕ  για διασυνοριακή  επέκταση .  
7. ΠΑΡΑΚΟΛΟΥΘΗΣΗ  ΚΑΙ  ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ   
Η προτεινό µενη παρέ µβαση  πολιτικής  θα έχει επιπτώσεις  σε σειρά  µεταβλητών  που θα 
πρέπει  να τεθούν  υπό παρακολούθηση . Σε µικροοικονο µικό επίπεδο , πρέπει  να αξιολογηθούν  
οι επιπτώσεις  των επιλογών  πολιτικής  στο κόστος  των εταιρειών  όσον  αφορά  την 
συµµόρφωση  µε φορολογικά  θέµατα και στην  επενδυτική  τους συµπεριφορά  πέραν  των 
εθνικών  συνόρων . Για να υπερπηδηθούν  οι γνωστές  δυσκολίες  συλλογής  αξιόπιστων  
εκτιµήσεων  του πραγ µατικού  και του αντιληπτού  κόστους  συµµόρφωσης , θα πρέπει  να 
σχεδιαστούν  κατά  περίπτωση  έρευνες  και να καταβληθεί  ιδιαίτερη  προσοχή  στην  
αντιπροσωπευτικότητα  των δειγµάτων  που θα επιλεγούν . Η τάση  επέκτασης  των ΜΜΕ  στο 
εξωτερικό  ενδέχεται  να είναι  ιδιαίτερα  αποκαλυπτική  των αναµενόµενων  µακροπρόθεσ µων 
επιπτώσεων  των επιλογών  πολιτικής . Οι εν λόγω  επιπτώσεις  µπορούν  να µετρηθούν  µε 
έρευνες  στις σχετικές  εταιρείες  και µε ανάλυση  των παρατηρού µενων  αλλαγών  στις 
πραγ µατικές  επενδυτικές  επιλογές .  
Σε µακροοικονο µικό επίπεδο , σε συµφωνία  µε τους γενικούς  στόχους  βελτίωσης  της 
διάθεσης  παραγωγικού  κεφαλαίου  στην  ΕΕ, πρέπει  να συλλεχθούν  στοιχεία  σχετικά  µε τις 
ροές άµεσων  ξένων  επενδύσεων  προς  την ΕΕ και µεταξύ  των χωρών  της ΕΕ.  
Μια αξιολόγηση  των συνεπειών  της εφαρ µογής του νοµοθετικού  µέτρου  θα µπορούσε  να 
διεξαχθεί  πέντε  έτη µετά την έναρξη  ισχύος  των νοµοθετικών  µέτρων  εφαρ µογής της 
οδηγίας . Στη συνέχεια  η Επιτροπή  θα µπορέσει  να υποβάλει  στο Ευρωπαϊκό  Κοινοβούλιο  και 
στο Συµβούλιο  έκθεση  σχετικά  µε την εφαρ µογή της οδηγίας  από τεχνικής  σκοπιάς .  
Το περιεχό µενο της εν λόγω  έκθεσης  θα διαφοροποιείται  ανάλογα  µε το πεδίο  εφαρ µογής της 
οδηγίας  όπως  θα συµφωνηθεί  τελικά  στο Συµβούλιο .  
Πίνακας  1: Κατάταξη  των επιλογών  πολιτικής  (1=καλύτερη  επιλογή ) 
 Επιλογή  1: 
διατήρηση  της 
υπάρχουσας  
κατάστασης  Επιλογή  2: 
Προαιρετική  
ΚΒΦΕ  Επιλογή  3: 
Υποχρεωτική  
ΚΒΦΕ  Επιλογή  4: 
Προαιρετική  
ΚΕΒΦΕ   Επιλογή  5: 
Υποχρεωτική  
ΚΕΒΦΕ   
Μελέτη  PWC (κόστος  συµµόρφωσης ) 2 3 1 
EL 10   EL Μελέτη  Deloitte ( κόστος  συµµόρφωσης ) 3 2 1 
Μελέτη  CORTAX (µ ακροοικονο µικές 
µεταβλητές ) 4 3 5 1(2) 2(1)