·Οι δαπάνες από δραστηριότητες λειτουργίας περιλαμβάνουν κυρίως τέλη διαχείρισης ενεργητικού της ΕΤΕπ (0,8 εκατ. EUR), προσθήκες στις χρηματοοικονομικές διατάξεις σχετικά με τις υπολειπόμενες μελλοντικές δόσεις για τη Συρία (1,1 εκατ. EUR) και συναλλαγματικές ζημίες (1,2 εκατ. EUR).

·Τα χρηματοοικονομικά έσοδα περιλαμβάνουν κυρίως τα έσοδα από τόκους από το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο (6,8 εκατ. EUR), κέρδη από την πώληση χρηματοοικονομικών στοιχείων ενεργητικού (8,8 εκατ. EUR), αντίτιμο που σχετίζεται με την ανάληψη κινδύνου από δραστηριότητες στο πλαίσιο της ιδιωτικής εντολής της πρωτοβουλίας για την οικονομική ανθεκτικότητα (9,1 εκατ. EUR) και οφειλόμενους τόκους υπερημερίας επί των υποκατάστατων ποσών (18,1 εκατ. EUR).

·Τα χρηματοοικονομικά έξοδα περιλαμβάνουν κυρίως ζημίες απομείωσης (19,6 εκατ. EUR) επί των ποσών που υποκατέστησε η ΕΕ το 2020 (βλ. σημείο 5), πραγματοποιηθείσες ζημίες από την πώληση χρηματοοικονομικών στοιχείων ενεργητικού (1,4 εκατ. EUR) και αναγνωρισμένη υποχρέωση από οικονομικές εγγυήσεις από δραστηριότητες στο πλαίσιο της ιδιωτικής εντολής της πρωτοβουλίας για την οικονομική ανθεκτικότητα (70,2 εκατ. EUR).

4.Διαχείριση ρευστών διαθεσίμων του Ταμείου Εγγυήσεων

4.1.Πολιτική επενδύσεων

Οι τοποθετήσεις των ρευστών διαθεσίμων του Ταμείου πραγματοποιούνται σύμφωνα με τις αρχές διαχείρισης που προβλέπονται στο παράρτημα της συμφωνίας διαχείρισης, όπως τροποποιήθηκε. Συνεπώς, επαρκή στοιχεία του ενεργητικού θα τοποθετούνται σε χρηματικά στοιχεία ενεργητικού για την κάλυψη βραχυπρόθεσμων (κάτω του έτους) εκροών, σε ποσοστό που καθορίζεται στην ετήσια επενδυτική στρατηγική. Τα υπόλοιπα στοιχεία του ενεργητικού μπορούν να τοποθετούνται σε μεσομακροπρόθεσμα μέσα, μέγιστης ληκτότητας 10 ετών και 6 μηνών από την ημερομηνία πληρωμής (μεσομακροπρόθεσμο χαρτοφυλάκιο). Στο τέλος του 2020, η συνολική τροποποιημένη διάρκεια του χαρτοφυλακίου του Ταμείου ήταν περίπου 3 έτη.

4.2.Επιδόσεις και εξελίξεις στην αγορά το 2020

Οι επιδόσεις του χαρτοφυλακίου του Ταμείου παρακολουθούνταν βάσει αποτίμησης σε τρέχουσες τιμές αγοράς. Κατά τη διάρκεια του 2020, το χαρτοφυλάκιο του Ταμείου παρουσίασε απόδοση 1,074 %, υπερβαίνοντας τον δείκτη αναφοράς κατά 28,6 μονάδες βάσης. Οι επιδόσεις διαμορφώθηκαν από την υψηλή μεταβλητότητα, ενώ συνεχίστηκε το περιβάλλον χαμηλών αποδόσεων, υποστηριζόμενο από τον διευκολυντικό προσανατολισμό της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Η θετική απόδοση μεταφράζεται σε θετική συνεισφορά ύψους 30 εκατ. EUR. Στο τέλος του 2020, η αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου του Ταμείου ανήλθε σε περίπου 2 810 εκατ. EUR.

Η πανδημία προκάλεσε αιφνίδια και πρωτοφανή προβλήματα στην παγκόσμια οικονομία. Τα μέτρα για την ανάσχεση της διασποράς του ιού είχαν έντονες αρνητικές επιπτώσεις στην οικονομική δραστηριότητα, προκάλεσαν συρρίκνωση του παγκόσμιου εμπορίου και αύξηση της αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών. Απαγορεύτηκαν οι δραστηριότητες μεγάλων τμημάτων της παγκόσμιας οικονομίας, τροφοδοτώντας την καταναλωτική αβεβαιότητα και αποδυναμώνοντας τη ζήτηση· οι τομείς των υπηρεσιών αντιμετώπισαν τις πλέον αρνητικές επιπτώσεις, ενώ η μεταποιητική βιομηχανία επέδειξε μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.

Ο προσανατολισμός της νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής παρέμεινε υποστηρικτικός. Στη ζώνη του ευρώ, η ΕΚΤ θέσπισε νέο προσωρινό πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων για την πανδημία συνολικού ύψους 1 850 δισ. EUR, το οποίο συμπληρώνει τα υφιστάμενα προγράμματα αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP). Η πρόσθετη νομισματική διευκόλυνση παρασχέθηκε μέσω της χαλάρωσης των όρων της πράξης πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (LTRO) και των στοχευμένων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO) και μέσω της επέκτασης των APP με πρόσθετο προσωρινό κονδύλιο ύψους 120 δισ. EUR. Στις ΗΠΑ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θέσπισε σειρά μέτρων για τη σταθεροποίηση των αγορών και την τόνωση της ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένων των δύο νέων μηχανισμών (μηχανισμός εταιρικών πιστώσεων από την πρωτογενή και τη δευτερογενή αγορά — the Primary and the Secondary Market Corporate Credit Facility), καταργώντας τα ανώτατα όρια για τις προγραμματισμένες αγορές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης και μειώνοντας το επιτόκιο κατά 1,5 ποσοστιαίες μονάδες από τον Μάρτιο του 2020 σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές σημείωσαν σχετικά καλές επιδόσεις στα τέλη του 2020, χάρη στη βελτίωση του αισθήματος κινδύνου, στα καθησυχαστικά νέα σχετικά με την ανάπτυξη εμβολίων και στην αισιοδοξία σχετικά με τη δέσμη δημοσιονομικών κινήτρων μετά τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ. Στην Ευρώπη, η θέσπιση του προγράμματος NextGenerationEU (NGEU) και του μέσου στήριξης για τον μετριασμό των κινδύνων ανεργίας σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης (SURE) ενίσχυσε περαιτέρω τα δημοσιονομικά μέτρα σε εθνικό επίπεδο, συμβάλλοντας στην επίτευξη δυναμικής και στη συμπίεση των πιστωτικών περιθωρίων. Σε αυτό το πλαίσιο, τα επιτόκια και οι πιστώσεις στη ζώνη του ευρώ συνέχισαν να μειώνονται, αν και με βραδύτερο ρυθμό απ’ ό,τι στο παρελθόν, ενώ οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά.

5.Καταπτώσεις εγγυήσεων του Ταμείου Εγγυήσεων

Συρία

Ύστερα από την επιδείνωση της κατάστασης στη Συρία, το Συμβούλιο Εξωτερικών Υποθέσεων, το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο έλαβαν αποφάσεις το 2011, απαγορεύοντας τις εκταμιεύσεις από την ΕΤΕπ σε σχέση με υφιστάμενες δανειακές συμφωνίες και ανέστειλαν τις συμβάσεις τεχνικής βοήθειας της ΕΤΕπ για κρατικά έργα στη Συρία. Στη συνέχεια, τα περιοριστικά μέτρα περιλήφθηκαν στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 36/2012 του Συμβουλίου, της 18ης Ιανουαρίου 2012, όπως τροποποιήθηκε.

Κατά συνέπεια, καμία νέα πράξη χρηματοδότησης δεν πραγματοποιήθηκε από την ΕΤΕπ μετά τον Μάιο του 2011 και όλες οι εν εξελίξει εκταμιεύσεις και υπηρεσίες τεχνικής βοήθειας στη Συρία έχουν ανασταλεί από τον Νοέμβριο του 2011 μέχρι νεωτέρας.

Από τον Νοέμβριο του 2011, η ΕΤΕπ αντιμετωπίζει καθυστερήσεις πληρωμών στα κρατικά δάνεια που χορηγήθηκαν στη Συρία. Ως εκ τούτου, και σύμφωνα με τις σχετικές συμβάσεις εγγύησης μεταξύ της ΕΕ και της ΕΤΕπ, η ΕΤΕπ έχει ζητήσει την κατάπτωση 91 εγγυήσεων του Ταμείου Εγγυήσεων της ΕΕ μέχρι την 31η Δεκεμβρίου 2020 για ποσό συνολικού ύψους 528,39 εκατ. EUR (συμπεριλαμβανομένων των προστίμων που επιβλήθηκαν από την ΕΤΕπ και των ποσών που ανακτήθηκαν).

6.Αμοιβή της ΕΤΕπ

Η αμοιβή της ΕΤΕπ αποτελείται από τα τέλη διαχείρισης και τα τέλη είσπραξης. Τα τέλη διαχείρισης καλύπτουν τη διαχείριση του ενεργητικού του Ταμείου. Τα τέλη είσπραξης καλύπτουν τις εξωτερικές δαπάνες είσπραξης της ΕΤΕπ όσον αφορά απαιτήσεις λόγω αδυναμίας αποπληρωμής που καλύπτονται από την εγγύηση της ΕΕ για χρηματοδοτικές δραστηριότητες της ΕΤΕπ εκτός της Ένωσης.

Η δεύτερη συμπληρωματική συμφωνία της συμφωνίας που υπεγράφη στις 8 Μαΐου 2002 προβλέπει ότι τα τέλη διαχείρισης της Τράπεζας υπολογίζονται με την εφαρμογή σε κάθε δέσμη των στοιχείων ενεργητικού του Ταμείου φθινόντων ετήσιων συντελεστών προμήθειας. Η αμοιβή αυτή υπολογίζεται με βάση τον ετήσιο μέσο όρο των στοιχείων ενεργητικού του Ταμείου.

Τα τέλη διαχείρισης της Τράπεζας για το 2020 ορίστηκαν σε 837 634 EUR και εγγράφηκαν ως δαπάνη στην κατάσταση οικονομικών αποτελεσμάτων και στους μεταβατικούς λογαριασμούς (παθητικό) του ισολογισμού.