20. 10. 86 Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων Αριθ. C 263/1 
II 
(Προπαρασκευαστικές πράξεις) 
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ 
Γνωμοδότηση της Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής για την πρόταση οδηγίας του Συμβουλίου 
σχετικά με τις πληροφορίες που δημοσιεύονται κατά την απόκτηση και την εκχώρηση σημαντικής 
συμμετοχής στο κεφάλαιο εταιρείας που είναι εισαγμένη στο χρηματιστήριο^) 
(86/C 263/01) 
Το Συμβούλιο αποφάσισε στις 20 Ιανουαρίου 1986 να ζητήσει, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 
54 της συνθήκης για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής Κοινότητας, τη γνωμοδότηση της 
Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής για την ανωτέρω αναφερόμενη πρόταση οδηγίας. 
Το τμήμα οικονομικών και δημοσιονομικών υποθέσεων στο οποίο ανατέθηκε η προετοιμασία των 
σχετικών εργασιών, υιοθέτησε τη γνωμοδότηση του στις 27 Μαΐου 1986 με βάση την εισηγητική 
έκθεση του κ. Rouzier. 
Η Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή κατά τη 228η σύνοδο ολομέλειας της, συνεδρίαση της 2ας 
Ιουλίου 1986, υιοθέτησε με μεγάλη πλειοψηφία, μία ψήφο κατά και δύο αποχές, την ακόλουθη 
γνωμοδότηση: 
1. Γενικές παρατηρήσεις 
1.1. Η πρόταση της Επιτροπής εντάσσεται στο νομικό 
πλαίσιο που χρησιμοποιήθηκε κατά το παρελθόν για την 
υιοθέτηση οδηγιών που απέβλεπαν στη ρύθμιση διαφόρων 
προβλημάτων σχετικά με εταιρείες που είναι εισαγμένες στο 
χρηματιστήριο. 
1.2. Η ΟΚΕ συμφωνεί καταρχήν με το ουσιαστικό περιε­
χόμενο της πρότασης της Επιτροπής, η οποία έχει ως στόχο 
τη δημοσίευση πληροφοριών κατά την απόκτηση ή την εκχώ­
ρηση σημαντικής συμμετοχής στο κεφάλαιο εταιρείας που 
είναι εισαγμένη στο χρηματιστήριο. 
1.3. Η πρόταση αυτή θεσπίζει διευκρινίσεις στις ρυθμίσεις 
που υφίστανται ήδη στον τομέα αυτό. Σκοπός της πρότασης 
είναι να εξασφαλισθεί η καλή λειτουργία της αγοράς κινητών 
αξιών και να διευκολυνθεί η αλληλοδιείσδυση των χρη­
ματιστηριακών αγορών στο εσωτερικό της Κοινότητας. 
1.4. Η υιοθέτηση της εν λόγω πρότασης θα καταστήσει 
περισσότερο διαφανείς τις χρηματιστηριακές πράξεις για 
τους κατόχους μετοχών και τους ενδεχόμενους επενδυτές, και 
θα παρακινήσει τους αποταμιευτές να αποκτήσουν ευκολό­
τερα μετοχές εταιρειών που είναι εισαγμένες στο χρηματιστή­
ριο. 
(') ΕΕ αριθ. C 351 της 31. 12. 1985, σ. 35. 1.5. Η ΟΚΕ θεωρεί ότι η χρηματοοικονομική ολοκλήρωση 
της Κοινότητας έχει θεμελιώδη σημασία για την υλοποίηση 
της ευρωπαϊκής εσωτερικής αγοράς. 
Επιπλέον, η ΟΚΕ χαίρεται για την πρόοδο που έχει επιτελε­
σθεί με την υποστήριξη της Επιτροπής στην πορεία για την 
αλληλοδιείσδυση των αγορών κινητών αξιών διαμέσου της 
οργανωμένης συνεργασίας των χρηματιστηρίων των κρατών 
μελών και εύχεται να συνεχισθεί η δράση αυτή. 
2. Ειδικές παρατηρήσεις 
2.1. Η πρόταση οδηγίας προβλέπει, σύμφωνα με το 
άρθρο 1, ένα σχετικά ευρύ πεδίο εφαρμογής, γιατί εφαρμόζε­
ται σε κάθε πρόσωπο που αποκτά ή εκχωρεί μια σημαντική 
συμμετοχή σε μια εταιρεία που είναι εισαγμένη στο χρη­
ματιστήριο. 
Η ΟΚΕ κρίνει ότι, παρά την εντύπωση που δίνεται, είναι 
δυνατό να εκφρασθεί φόβος ότι ο προσδιορισμός τών προ­
σώπων που θα υπαχθούν στις διατάξεις αυτής της οδηγίας 
δεν είναι σαφής. 
Συνεπώς, η ΟΚΕ θεωρεί ότι τα πρόσωπα που αποκτούν ή 
εκχωρούν μια σημαντική συμμετοχή πρέπει να προσδιορι­
σθούν καλύτερα, και προτείνει να συμπληρωθεί το άρθρο 1 
σημείο 1, με την προσθήκη στη δεύτερη γραμμή αυτού του 
σημείου, μετά τη λέξη «εκχωρούν», των λέξεων «ως κύριοι». 
Αριθ. C 263/2 Επίσημη Εφημερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 20. 10. 86 
2.2. Χωρίς να θέλει να περιορίσει το πεδίο εφαρμογής 
της πρότασης οδηγίας, η ΟΚΕ εύχεται όπως το Συμβούλιο 
εξετάσει με προσοχή, προτού αποφασίσει, τη σκοπιμότητα 
να συμπεριληφθούν στο πεδίο εφαρμογής της παρούσας 
οδηγίας, οι οργανισμοί επενδύσεων που είναι ανοικτοί στο 
κοινό. 
2.3. Όσον αφορά τις διατάξεις που προβλέπονται στο 
άρθρο 2 σχετικά με τις συμπληρωματικές υποχρεώσεις τις 
οποίες τα κράτη μέλη μπορούν να επιβάλλουν στο πρόσωπα 
και στις εταιρείες, το τμήμα είναι της γνώμης ότι τα κράτη 
μέλη οφείλουν να ενημερώνουν την Επιτροπή, όσον αφορά 
τα κίνητρα και τις προβλεπόμενες προθεσμίες εφαρμογής 
τους. 
2.4. Η ΟΚΕ θα εύχεται να μειωθεί ο αριθμός των κατωτά­
των ορίων που προβλέπονται στο άρθρο 3. 
2.5. Το άρθρο 4 που αναφέρεται στο πρόβλημα της κατοχής 
μετοχών από διαμεσολαβούντα πρόσωπα πρέπει, σύμφωνα με 
την άποψη της ΟΚΕ, να διευκρινισθεί περισσότερο επειδή 
θα μπορούσαν να προκύψουν σημαντικά νομικά προβλήματα. 
Βρυξέλλες, 2 Ιουλίου 1986. 
1. Γενικές παρατηρήσεις 
1.1. Η ΟΚΕ παρατηρεί ότι, μολονότι η πρόταση κανονι­
σμού (ΕΟΚ) του Συμβουλίου για την τροποποίηση του κανο­
νισμού (ΕΟΚ) αριθ. 1365/75 περί της δημιουργίας ευρωπαϊκού 
ιδρύματος για τη βελτίωση των συνθηκών διαβιώσεως και 
εργασίας δεν θέτει υπό αμφισβήτηση ούτε τα καθήκοντα ούτε 
τους αρχικούς σκοπούς και την αποστολή του ιδρύματος, 
εντούτοις, έχει σημαντικές και αρνητικές πολιτικές 2.6. Το άρθρο 8 προβλέπει προθεσμία επτά ημερών κατά 
τη διάρκεια της οποίας η εταιρεία που έλαβε δήλωση μεταβο­
λής του ποσοστού του κεφαλαίου (απόκτηση ή εκχώρηση) 
πρέπει να πληροφορήσει το κοινό. Η ΟΚΕ πιστεύει ότι η 
πληροφορία αυτή πρέπει να διαδίδεται πολύ γρήγορα, 
υπογραμμίζει όμως ότι σε ορισμένα κράτη μέλη η προθεσμία 
των επτά ημερών θα μπορούσε να αποδειχθεί υπερβολικά 
σύντομη. 
2.7. Η ΟΚΕ εκφράζει την επιθυμία όπως το σημείο 2 του 
άρθρου 8 συμπληρωθεί με την προσθήκη, στην τέταρτη 
γραμμή αυτού του σημείου, μετά τις λέξεις «αυτό το πρό­
σωπο» των λέξεων «και είναι γνωστό από την εταιρεία». 
2.8. Το τμήμα χαίρει επειδή η επιτροπή σχέσεων που 
συστάθηκε με την οδηγία 79/279/ΕΟΚ(Ι) θα παρακολουθήσει 
προσεκτικά την εφαρμογή της παρούσας οδηγίας και θα συμ­
βουλεύει την Επιτροπή να επιφέρει τις τροποποιήσεις που θα 
κριθούν αναγκαίες ώστε η οδηγία να συμβάλει στη θέσπιση 
μιας πραγματικής ευρωπαϊκής αγοράς κεφαλαίων. 
(') ΕΕαριθ. L 66 της 16.3. 1979. 
Ο Πρόεδρος της 
Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής 
Gerd MUHR 
επιπτώσεις στο μέτρο που εισηγείται τη ριζική μεταβολή του 
παραδοσιακού κα βασικού ρόλου των κοινωνικών εταίρων 
όσον αφορά την υλοποίηση των σκοπών του ιδρύματος. 
1.2. Όμως, και αν ακόμα παρουσιάστηκαν, κατά το παρελ­
θόν, ορισμένες δυσχέρειες όσον αφορά τη διοικητική διαχεί­
ριση του ιδρύματος, το γεγονός αυτό, σύμφωνα με τη γνώμη 
της ΟΚΕ, δεν δικαιολογεί την ουσιαστική τροποποίηση της 
διοικητικής διάρθρωσης ώστε να τίθεται σε αμφισβήτηση ο Γνωμοδότηση της Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής για την πρόταση κανονισμού (ΕΟΚ) του 
Συμβουλίου για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΟΚ) αριθ. 1365/75 περί της δημιουργίας ευρωπαϊκού 
ιδρύματος για τη βελτίωση των συνθηκών διαβιώσεως και εργασίας 
(86/C 263/02) 
Το Συμβούλιο αποφάσισε, στις 11 Φεβρουαρίου 1986, να ζητήσει, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 
198 της συνθήκης για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής Κοινότητας, τη γνωμοδότηση της 
Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής για την ανωτέρω αναφερόμενη πρόταση κανονισμού. 
Το τμήμα περιβάλλοντος, δημόσιας υγείας και κατανάλωσης, στο οποίο ανατέθηκε η προετοιμασία 
των σχετικών εργασιών, υιοθέτησε τη γνωμοδότηση του στις 3 Ιουνίου 1986 με βάση την εισηγητική 
έκθεση του κ. Meraviglia. 
Η Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή υιοθέτησε κατά την 238η σύνοδο ολομέλειας της, συνεδρίαση 
της 2ας Ιουλίου 1986, με μεγάλη πλειοψηφία και 11 αποχές την ακόλουθη γνωμοδότηση: