ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ 
Βρυξέλλες, 25.09.1997 
COM(97) 464 τελικό 
ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΑΡΜΟΔΙΑ ΓΙΑ ΤΟΝ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΑΡΧΗ 
ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 1997 
ΤΩΝ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΓΕΝΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 

2-
Η παρούσα έκθεση αφορά την κατάσταση των εγγυήσεων που βαρύνουν τον γενικό 
προϋπολογισμό κατά την ημερομηνία της έκθεσης. 
Ανταποκρίνεται στη δήλωση της Επιτροπής κατά την ψήφιση του ΔΣΠ 1/91 να 
υποβάλει έκθεση "δύο φορές ετησίως στην Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή 
σχετικά με την κατάσταση των δημοσιονομικών εγγυήσεων και των αντίστοιχων 
κινδύνων". 
Η παρούσα έκθεση υποβάλλεται σύμφωνα με τις διατάξεις που προβλέπονται στο 
άρθρο 134 (ζ) του δημοσιονομικού κανονισμού που εφαρμόζεται στο γενικό 
Προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. 
Η Επιτροπή έχει ήδη υποβάλει δώδεκα εκθέσεις αυτού του τύπου στην Αρμόδια για 
τον Προϋπολογισμό Αρχή. 
Η παρούσα έκθεση περιλαμβάνει δύο μέρη και ένα παράρτημα: 
1) Γεγονότα που συνέβησαν μετά την υποβολή της προηγούμενης έκθεσης, εξέλιξη της 
κατάστασης των κινδύνων και εγγυητικές παρεμβάσεις του προϋπολογισμού. 
2) Εκτίμηση των πιθανών κινδύνων: χρηματοοικονομική κατάσταση των τρίτων 
χωρών, δικαιούχων των σημαντικότερων δανειοληπτικών πράξεων. 
ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 
ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ: ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ 
ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31.12.96, ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ 
ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 5 
LA. ΠΡΑΞΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ 5 
Ι.Β. ΠΡΑΞΕΙΣ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ 5 
II. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ 
ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31.12.96 5 
ΠΑ.ΕΓΓΥΗΣΗ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ETE ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΖΗΜΙΩΝ 
ΓΙΑ ΣΧΕΔΙΑ ΥΛΟΠΟΙΟΥΜΕΝΑ ΕΚΤΟΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ (ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ 
ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ, ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ, 
ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΛΑΤΙΝΙΚΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΣΙΑΣ, ΝΟΤΙΑ ΑΦΡΙΚΗ) 5 
ΙΙ.Β. ΠΡΩΗΝ ΓΙΟΥΓΚΟΣΛΑΒΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ 6 
ΙΙ.Γ. ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ 6 
11.Δ. ΓΕΩΡΓΙΑ, ΑΡΜΕΝΙΑ,ΤΛΤΖΙΚΙΣΤΑΝ 6 
III. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 7 
ΙΙ1.Α. ΤΡΕΧΟΝ ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΙΙΣ Κ 
ΙΙΙ.Β. ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ 
ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ: ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΚΤΑΜΙΕΥΘΕΙ ΚΑΤΑ 
ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ 9 
ΙΙΙ.Γ. ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΘΕΩΡΗΤΙΚΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΟΝ 
ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ·. 10 
IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 14 
IVΑ. ΔΑΝΕΙΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 
ΣΕ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ... 14 
IV.B. ΔΑΝΕΙΟΛΗΨΙΕΣ/ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΕΙΣ Ή ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ 
ΔΑΝΕΙΩΝ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 14 
ΐν.Γ. ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΜΕΝΕΣ ΑΠΟΠΛΗΡΩΜΕΣ 14 
IVA. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΗ ΚΑΤΑΒΛΗΘΕΙΣΩΝ ΟΦΕΙΛΩΝ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 
ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ 15 
V. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΓΙΑ 
ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΙΤΥΙΙΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 15 
VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 16 
ΜΕΡΟΣ ΔΕΥΤΕΡΟ: ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ: 
ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ 
ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΔΑΝΕΙΑ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ 18 
II. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ 18 
III. ΝΕΑ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ 21 
IV. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ 24 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 
1. ΕΡΜΙΙΝΕΥΤΙΚΟ ΣΙΙΜΕΙΩΜΛ ΣΧΕΤΙΚΑ ME THN ΚΑΤΛΣΤΛΣΙΙ 
ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΛΛΥΗΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 27 
Ι.Λ. ΕΞΠΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΙΝΑΚΩΝ 1 ΕΩΣ 3 27 
1.Β. ΠΙΝΑΚΕΣ ΠΑ ΤΙΣ ΑΛΝΕΙΟΛΟΤ1ΚΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΟΝΤΑΙ 
ΑΠΟ ΕΓΓΥΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 29 
-4-
Ι.Γ. ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΓΡΑΦΕΣ ΚΑΙ ΤΙΣ 
ΕΚΤΑΜΙΕΥΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ETE 34 
Ι.Δ. ΤΡΟΠΟΙ ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΤΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 35 
II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ 
ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΩΝ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ 
ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 36 
Π.Α. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ 
ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ (1) 36 
Π.Β. ΒΑΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ 
ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (2) 37 
Π.Γ. ΒΑΣΗ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ 
ΜΕΡΙΚΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 38 
ΙΙ.Δ. ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (3) 38 
ILE. ΕΝΑΠΟΜΕΝΟΝ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΓΙΑ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ (4) 38 
ΙΙ.ΣΤ.ΤΟ ΥΨΟΣ ΤΩΝ ΥΠΟΛΟΙΠΩΝ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ (5) 39 
III. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 40 
ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ 
ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 
31.12.96, ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ 
ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 
Οι κίνδυνοι που καλύπτει ο κοινοτικός προϋπολογισμός αφορούν διάφορες 
δανειοληπτικές πράξεις και πράξεις εγγύησης οι οποίες ανήκουν σε δύο κατηγορίες: τα 
δάνεια μακροοικονομικού και τα δάνεια μικροοικονομικού χαρακτήρα. 
LA. Πράξεις μακροοικονομικού χαρακτήρα 
Οι πράξεις αυτές περιλαμβάνουν κατ' αρχάς δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών, που 
προορίζονται για κράτη μέλη ή τρίτα κράτη και συνδυάζονται με την επιβολή 
οικονομικών όρων και την ανάληψη συγκεκριμένων υποχρεώσεων. 
Στην κατηγορία αυτή ανήκει επίσης το δάνειο ύψους 1.250 εκατ. ECU που προορίζεται 
για τη χρηματοδότηση εισαγωγών γεωργικών προϊόντων και τροφίμων στην πρίόην 
Σοβιετική Ένωση, γιατί ο κίνδυνος από αυτή την πράξη εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από 
τη μακροοικονομική και πολιτική εξέλιξη των δικαιούχων χωρών. 
Ι.Β. Πράξεις μικροοικονομικού χαρακτήρα 
Πρόκειται για χορήγηση δανείων για τη χρηματοδότηση σχεδίων, με μεγάλη διάρκεια 
αποπληρωμής, ανάλογα με τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Τα δάνεια αυτά χορηγούνται 
γενικώς σε επιχειρήσεις, σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή σε τρίτα κράτη και, εκτός από 
την εγγύηση της Κοινότητας, καλύπτονται από τις συνήθεις τραπεζικές εγγυήσεις. 
Εδώ περιλαμβάνονται τα δάνεια Ευρατόμ και ΝΚΜ στα κράτη μέλη καθώς και τα Μνεία 
που χορηγούνται από την Ευρατόμ και την ETE εκτός Κοινότητας (Μεσόγειος, Κεντρική 
και Ανατολική Ευρώπη και ορισμένες τρίτες χώρες - αναπτυσσόμενες χώρες της 
Λατινικής Αμερικής και της Ασίας, και στη Νότια Αφρική). 
II. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 
31.12.96 
Τα κυριότερα γεγονότα που συνέβησαν κατά το πρώτο εξάμηνο του 1997 ήταν τα εξής: 
Η.Α. Εγγύηση της Κοινότητας προς την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων σε περίπτωση 
ζημιών από δάνεια για σχέδια υλοποιούμενα εκτός Κοινότητας (χώρες της 
Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, χώρες της Μεσογείου, χώρες της Λατινικής 
Αμερικής και της Ασίας, Νότια Αφρική) 
Στις 14 Απριλίου 1997, το Συμβούλιο χορήγησε γενικευμένη εγγύηση της Κοινότητας 
προς την ETE για τα δάνεια υπέρ επενδυτικών σχεδίων υλοποιούμενων στις χώρες της 
Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, στις χώρες της Μεσογείου, στις χώρες της 
Λατινικής Αμερικής και της Ασίας καθώς και στη Νότια Αφρική. 
Η εγγύηση αυτή περιορίζεται στο 70% του συνολικού ύψους των διαθέσιμων πιστώσεων 
προσαυξημένου με όλα τα συναφή ποσά. Το γενικό ανώτατο όριο των διαθέσιμων 
πιστώσεων ανέρχεται σε 7.105 εκατ. ECU και κατανέμεται ως εξής: 
- για τις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης: 3.520 εκατ. ECU 
- για τις χώρες της Μεσογείου: 2.310 εκατ. ECU 
- για τις χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας: 900 εκατ. ECU 
- για τη Νότια Αφρική: 375 εκατ. ECU, 
καλύπτει δε περίοδο τριών ετών από την 31η Ιανουαρίου 1997, για τις χώρες της 
Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, τις χώρες της Μεσογείου και τις χώρες της 
Λατινικής Αμερικής και της Ασίας, για δε τη Νότια Αφρική από την 1η Ιουλίου 1997. Η 
διάρκεια της ισχύος αυτής της απόφασης παρατείνεται αυτομάτως κατά έξι μήνες εφόσον 
κατά την ημερομηνία λήξης της ως άνω περιόδου τα χορτιγηΟέντα (χπό την ETE δάνεια 
δεν έχουν καλύψει τα προαναφερόμενα συνολικά ποσά. 
Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων καλείται να λάβει υπόψη της ότι για το 25% του 
ύψους των δανείων αυτών πρέπει να επιδιωχθεί η κάλυψη του εμπορικού κινδύνου μέσω 
μη κυρίων εγγυήσεων. 
ΙΙ.Β. Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας 
Στο πλαίσιο ενός συνολικού προγράμματος βοήθειας προς την Πρώην Γιουγκοσλαβική 
Δημοκρατία της Μακεδονίας, η Επιτροπή παρουσίασε στις 22 Μαΐου 1997 μια πρόταση 
απόφασης του Συμβουλίου για την παροχή μακροοικονομικής χρηματοδοτικής 
συνδρομής προς την ΠΓΔΜ, ύψους 40 εκατ. ECU και μέγιστης διάρκειας 15 ετών. Το εν 
λόγω δάνειο ενεκρίθη με απόφαση που εξέδωσε το Συμβούλιο στις 22 Ιουλίου 1997. 
ΙΙ.Γ. Βουλγαρία 
Στο πλαίσιο ενός συνολικού προγράμματος βοήθειας προς τη Βουλγαρία, η Επιτροπή 
παρουσίασε στις 22 Μαΐου 1997 μια πρόταση απόφασης του Συμβουλίου για την παροχή 
μακροοικονομικής χρηματοδοτικής συνδρομής προς τη Βουλγαρία, ύψους 250 εκατ. ECU 
και μέγιστης διάρκειας 10 ετών. Το εν λόγω δάνειο ενεκρίθη με απόφαση που εξέδωσε το 
Συμβούλιο στις 22 Ιουλίου 1997. 
ΙΙ.Δ. Γεωργία, Αρμενία, Τατζικιστάν 
H Γεωργία, η Αρμενία και το Τατζικιστάν απλήγησαν σοβαρά από την οικονομική 
κατάρρευση που επακολούθησε μετά την αποτυχία της οικονομίας του κεντρικού 
σχεδιασμού και τη διάλυση της Σοβιετικής Ένωσης. 
Με δεδομένη την εξαιρετικά δυσχερή κατάσταση της Αρμενίας, της Γεωργίας και του 
Τατζικιστάν, η Επιτροπή έκρινε ότι ήταν αναγκαία η χορήγηση έκτακτης βοήθειας με 
σκοπό την υποστήριξη της εκτέλεσης των προγραμμάτων σταθεροποίησης και 
διαρθρωτικοί μεταρρυθμίσεων που έχει αποφασίσει το ΔΝΤ. 
Υπό τους όρους αυτούς, η Επιτροπή περουσίασε στις 3 Φεβρουαρίου 1997 μια πρόταση 
απόφασης του Συμβουλίου για την παροχή έκτακτης οικονομικής βοήθειας προς την 
Αρμενία και τη Γεωργία, ενδεχομένως δε και προς το Τατζικιστάν, εν μέρει με τη μορφή 
δανείου, ύψους 170 εκατ. ECU και μέγιστης διάρκειας 15 ετών, και εν μέρει με τη μορφή 
-7-
δωρεών, ύψους 50 εκατ. ECU. Στις 7 Φεβρουαρίου 1997, το Συμβούλιο ECOFIN έλαβε 
την κατ' αρχήν απόφαση να χορηγηθούν 95 εκατ, ECU από τα ανωτέρω ποσά. 
III. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 
Η εκτίμηση των κινδύνων που βαρύνουν τον κοινοτικό προϋπολογισμό μπορεί να γίνει 
κατά δύο έννοιες: 
- εκτίμηση σε μια δεδομένη στιγμή του συνόλου των τρεχόντων υπολοίπων των 
κεφαλαίων που αφορούν συγκεκριμένες πράξεις, όπως συνηθίζεται στους 
τραπεζικούς κύκλους, 
- εκτίμηση σε δημοσιονομικά πλαίσια των ανώτατων κινδύνων εκταμίευσης που 
βαρύνουν κάθε χρόνο τον κοινοτικό προϋπολογισμό. 
'Οσον αφορά τη δεύτερη περίπτωση, η εκτίμηση μπορεί να γίνει κατά τους εξής δύο 
τρόπους: 
- εκτίμηση των κινδύνων μόνο σχετικά με τις πράξεις οι οποίες είχαν εκταμιευθεί 
μέχρι την ημερομηνία της έκθεσης, πράγμα που αποτελεί το ελάχιστο επίπεδο 
κινδύνων της Κοινότητας, με την προϋπόθεση απουσίας πρόωρων εξοφλήσεων. Η 
κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 2 κατωτέρω, 
- εκτίμηση των προοπτικών, όσον αφορά όλες τις πράξεις οι οποίες έχουν 
αποτελέσει αντικείμενο απόφασης του Συμβουλίου ή πρότασης της Επιτροπής, 
προκειμένου να εκτιμηθεί η επίπτωση τους στους μελλοντικούς προϋπολογισμούς, 
πράγμα που αντιπροσωπεύει τον ανώτατο κίνδυνο της Κοινότητας, στην 
περίπτωση που γίνονται αποδεκτές οι προτάσεις της Επιτροπής. Η κατάσταση 
περιγράφεται στον πίνακα 3 κατωτέρω. 
Ο τελευταίος τρόπος παρέχει τη δυνατότητα να δοθεί μια εικόνα του μεγέθους της 
εξέλιξης των κινδύνων που συνεπάγονται οι εξεταζόμενες προτάσεις. Ωστόσο πρέπει να 
γίνουν ορισμένες υποθέσεις όσον αφορά τις ημερομηνίες εκταμίευσης και τους τρόπους 
αποπληρωμής, οι λεπτομέρειες των οποίων ευρίσκονται στο παράρτημα, καθώς και όσον 
αφορά τα επιτόκια1 και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες^. 
Τα αποτελέσματα περιλαμβάνονται στους πίνακες 1 έως 3 όπου γίνεται διαχωρισμός των 
κινδύνων που αφορούν τις χώρες της Κοινότητας και αυτών που αφορούν τις χώρες 
εκτός Κοινότητας. 
Θα πρέπει να τονισθεί επίσης ότι τα αναφερόμενα στους πίνακες συνολικά ποσά 
καλύπτουν κινδύνους διαφορετικής φύσης: δανειοδότηση μιας χώρας υπό τη μορφή 
οικονομικής ενίσχυσης, δανειοδοτήσεις προγραμμάτων για τα οποία έχουν δοθεί 
εγγυήσεις εκ μέρους αυτών που λαμβάνουν τα δάνεια, όπως στην περίπτωση των 
πράξεων του ΝΚΜ και της ETE. 
Η ανάλυση που ακολουθεί κάνει το διαχωρισμό ανάμεσα στο συνολικό κίνδυνο, τον 
κίνδυνο για τα κράτη μέλη και τον κίνδυνο για τις τρίτες χώρες. 
2 Γ,άν υποτκΟή ότι το μί«ο πτιτόκιο rivai 10%. 
Για τα δάνηα or άλλα νομ.ίοματα t-κτός του ECU. οι <τυναλλαγμ.ατικ£ς ισοτιμίας που ΗλήιρΟησαν 
υπόψη rivai της 30.06.1997. 
-8-
ΙΙΙ.Α. Τρέχον υπόλοιπο κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
Η κατάσταση του υπολοίπου περιγράφεται στον πίνακα 1. 
Ο συνολικός κίνδυνος ανέρχεται σε 11.720 εκατ. ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
έναντι 11.876 εκατ. ECU στο τέλος του προηγούμενου εξαμήνου, δηλαδή μειώθηκε κατά 
156 εκατ. ECU3. 
Ο κατωτέρω πίνακας παρουσιάζει τις πράξεις που είχαν επίπτωση στην εξέλιξη του 
τρέχοντος υπολοίπου από την ημερομηνία της προηγούμενης έκθεσης. 
σε εκατ.Ε^Ι 
Τρέχον υπόλοιπο στις 31.12.96 11.876 
Αποπληρωμές των δανείων 
Ευρατόμ _476 
ΝΚΜ _4,6 
πρώην ΕΣΣΔ _-, ι 
FTF 
c -112,48 
Μεταβολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας των άλλων 
νομισμάτων σε σχέση με το ECU -59,62 
Εκταμίευση των δανείων 
ΕΤΕ +942,2 
Τρέχον υπόλοιπο στις 30.06.97 11.720 
Το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο των πράξεων υπέρ των κρατών μελών ανερχόταν σε 
4.648 εκατ. ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης, με ποσοστό μείωσης 16,46% σε σχέση 
με τις 31.12.96. 
Η μείωση αυτή οφείλεται κυρίως στις αποπληρωμές δανείων Ευρατόμ και ΝΚΜ, ύψους 
873 εκατ. ECU. 
Το τρέχον υπόλοιπο των άλλων πράξεων για τα κράτη μέλη διατηρείται στα ίδια 
επίπεδα. 
Όσον αφορά τους κινδύνους για τις τρίτες χώρες, το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο κατά 
την ημερομηνία της έκθεσης ανερχόταν σε 7.072 εκατ. ECU, με ποσοστό αύξησης 12,04% 
σε σχέση με το προηγούμενο εξάμηνο. 
3. Ένα μέρος της εξέλιξης των υπολοίπων κατά τη διάρκεια του περασμένου εξαμήνου εξηγείται 
από τις διακυμάνσεις των τιμών συναλλάγματος για τα δάνεια σε άλλα νομίσματα εκτός του 
ECU. 
ΙΙΙ.Β. Μέγιστοι ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό: πράξεις που έχουν 
εκταμιευθεί κατά την ημερομηνία της έκθεσης^ 
Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 2. 
Ο συνολικός κίνδυνος που αντιπροσωπεύει 3.096 εκατ. ECU το 1997 αυξάνεται κανονικά 
και το 2000 θα φθάσει περίπου τα 3.635 εκατ. ECU, με ειδική κατάσταση κατά το 1999 
λόγω της απουσίας προθεσμιών αποπληρωμής του κεφαλαίου των δανείων που 
χορηγήθηκαν για τη στήριξη του ισοζυγίου πληρωμών στα κράτη μέλη και του τέλους των 
αποπληρωμών του κεφαλαίου, το 1998, των δανείων στην Ουγγαρία, στην Τσεχική και 
στη Σλοβακική Δημοκρατία, και του δανείου 290 εκατ. ECU στη Βουλγαρία. 
- Το ποσό που αντιστοιχεί στις πράξεις για τα κράτη μέλη ανέρχεται σε 1.429 εκατ. 
ECU για το έτος 1997.Το ποσό αυτό εξελίσσεται σύμφωνα με το ρυθμό των δόσεων 
αποπληρωμής του κεφαλαίου (κάθε δύο έτη) των δανείων που χορηγήθηκαν για τη 
στήριξη του ισοζυγίου πληρωμών της Ελλάδας και της Ιταλίας. Έτσι, για τα ζυγά έτη 
μέχρι το έτος 2000 οι μέγιστοι κίνδυνοι είναι μεγαλύτεροι και φθάνουν τα 2.739 εκατ. 
ECU το 2000. 
- Ο κίνδυνος στα τρίτα κράτη υπολογίζεται σε 1.667 εκατ. ECU το 1997 εάν ληφθούν 
υπόψη οι εξής προθεσμίες αποπληρωμής σε κεφάλαιο: 
- 80 εκατ. ECU για την Ουγγαρία, 
- 127 εκατ. ECU για την Τσεχική Δημοκρατία, 
- 63 εκατ. ECU για τη Σλοβακική Δημοκρατία, 
- 140 εκατ. ECU για τη Βουλγαρία, 
- 250 εκατ. ECU για την Αλγερία, 
- 160 εκατ. ECU για το Ισραήλ, 
- 143 εκατ. ECU για τις Δημοκρατίες της πρώην ΕΣΣΔ, 
- 205 εκατ. ECU για τα δάνεια ETE. 
Στη συνέχεια παρατηρείται μείωση του ύψους των δόσεων κεφαλαίου για τις 
δανειοδοτικές/δανειολΐ)πτικές πράξεις κατά το 1998 και το 1999. Τούτο διαμορφώνει τον 
κίνδυνο για τις τρίτες χώρες σε 1.345 εκατ. ECU για το 1998 και σε 895 εκατ. ECU για το 
1999. 
Κατά την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης, ο απομένων κίνδυνος για το 1997 στον πίνακα 2 
αντιστοιχεί σε 2.057 εκατ. ECU, αν ληφθούν υπόψη οι αποπληρωμές που πραγματοποιήθηκαν 
κατά το πρώτο εξάμηνο του 1997. 
-10-
III.Γ. Μέγιστοι θεωρητικοί ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό^ 
II κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 3. 
Ο κίνδυνος αυτός, ο οποίος αντιπροσωπεύει 3.196 εκατ. ECU το 1997, αυξάνεται 
σταθερά μέχρι το 2000 (με εξαίρεση το έτος 1999: 1.726 εκατ. ECU). 
- 11 εξέλιξη των μεγίστων κινδύνων για τα κράτη μέλη μοιάζει σε μεγάλο βαθμό με αυτή 
του πίνακα 2 μέχρι το έτος 2000, οπότε ο κίνδυνος θα φθάσει τα 2.739 εκατ. ECU· 
- Ο κίνδυνος για τα τρίτα κράτη μειώνεται από 1.768 εκατ. ECU το 1997 σε 1.445 εκατ. 
ECU το 1999. Διαπιστώνεται αύξηση του κινδύνου από το 2000 μέχρι το 2004, οπότε 
ο κίνδυνος θα φθάσει τα 3.185 εκατ. ECU. 
Κατά την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης, ο απομένων κίνδυνος για το 1997 στον πίνακα 3 
αντιστοιχεί σε 2.342 εκατ. ECU, αν ληφθούν υπόψη οι αποπληρωμές που πραγματοποιήθηκαν 
κατά το πρώτο εξάμηνο του 1997. 
-11 
ΠΙΝΑΚΑΣ 1 
ΤΡΕΧΟΝ ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΤΩΝ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ ΕΠΙ ΕΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 
(σε εκατ. Ecu) 
Πράξεις 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 
Α.Ισοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β.Λοιπά 
3. Ευρατόμ 
4. ΝΚΜ και ΝΚΜ-Σείσμοι 
5. ΕΤΕ-Μεσόγειος 
Ισπ., Ελλ.. Πορτ. 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
Α. Χρηματοδοτική συνδρομή 
1. Ουγγαρία 
2. Δημοκρατία Τσεχίας 
3. Δημοκρατία Σλοβακίας 
4. Βουλγαρία 
5. Ρουμανία 
6. Αλγερία 
7. Ισραήλ 
8. Βαλτικές χώρες 
9. Μολδαβία 
10. Ουκρανία 
11. Λευκορωσία 
12. Πρώην ΕΣΣΔ 
Β. Άλλες 
13. ΕΤΕ-Μεσόγειος 
14.ΕΤΕ-ΧώρεςΚΑΕ 
15. ΕΤΕ-Αναπτυσσόμενες - ΛΑΑ 
16. ΕΤΕ-Νότια Αφρική 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ Μέγιστα 
εγκεκριμένα 
ποσά 
14000 
4000 
6830 
1500 
26330 
1050 
250 
125 
400 
580 
600 
160 
220 
60 
285 
55 
1250 
8672 
8220 
1925 
675 
24527 
50857 Τρέχον υπόλοιπο 
κεφαλαίου στις 
31.12.96 
500 
3479 
572 
748 
265 
5564 
180 
250 
125 
400 
510 
500 
160 
135 
60 
185 
30 
144 
2092 
1306 
204 
32 
6312 
11876 Τρέχον υπόλοιπο 
κεφαλαίου στις 
30.06.97 
500 
3455 
120 
327 
246 
4648 
180 
250 
125 
400 
510 
500 
160 
135 
60 
185 
30 
110 
2541 
1531 
301 
56 
7072 
11720 Υπόλοιπο προς 
εκταμίευση στις 
30.06.97 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
70 
100 
0 
85 
0 
100 
25 
0 
2197 
3135 
411 
125 
6247 
6247 
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΤΟΥ ΠΙΝΑΚΑ 1 
ΠΡΟΟΔΟΣ ΤΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ ETE ΣΤΙΣ 30.06.97 
Πράξεις Εγκεκριμένα 
δάνεια |Ανοιχθ. πιστώσει 
ακυρώσεις Εκταμιευθέντα 
ποσά [Τρέχον υπόλοιπο 
στις 30.06.97 
Μεσόγειος: κράτη μέλη 
Τρίτες χώρες: παλαιές εντολές: 
Πρωτόκολλα Μεσογείου 
Χώρες ΚΑΕ Ι 
Χώρες ΚΑΕ II 
Αναπτυσσόμενες - ΛΑΑ Ι 
Αναπτυσσόμενες - ΛΑΑ II 
Νότια Αφρική 
Τρίτες χώρες: νέες εντολές(*): 
Μεσόγειος 
Χώρες ΚΑΕ 
Αναπτυσσόμενες - ΛΑΑ 
Νότια Αφρική 1500 
6362 
1700 
3000 
750 
275 
300 
2310 
3520 
900 
375 1465 
5720 
1628 
3000 
647 
50 
176 
75 1603 
3703 
1128 
487 
258 
51 
56 246 
2541 
1044 
486 
250 
51 
56 
Σύνολο 20992 12761 7285 4674 
(*) Απόφαση του Συμβουλίου της 14.04,97. 
Σημείωση: Επειδή τα δάνεια εκταμιεύονται σε συνάλλαγμα, η μετατροπή σε ECU των εκταμιευομενων ποσών 
κατά την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης μπορεί να οδηγήσει σε υπέρβαση του ύψους των εγκεκριμένων δανείων. 
-12 
ΙΙΙΝΛΚΛΣ2 
ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 
(Εκτίμηση οε εκατ. ECU βάοει των πράξεων για τις οποίες έγιναν εκταμιεύσεις στις 30.06.97) 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α. Ισοζύγιο πληρωμών 
1.Ελλάδα 
2.1ταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3.Ευρατόμ 
4. NIC et NIC Ή' 
5.ΕΤΕ Μεσ. Παλ. Πρωτ. 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 
Υποσύνολο κεφαλαίου 
ΤΟΚΟΙ 
Α. Ισοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ 
4. ΝΚΜ και ΝΚΜ σεισμοί 
5. ETE Μεσ. Παλ. Πρωτ. 
Ισπ., Ελλάδα, Πορτ. 
Υποσύνολο τόκων 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α. Χρηματοδοτική ενίσχυση 
ό.Ουγγαρία 
7. Τσεχική Δημοκρατία 
β.Σλοβακική Δημοκρατία 
9. Βουλγαρία 
10. Ρουμανία 
11.Ισραήλ 
12. Αλγερία 
13. Πρώην ΕΣΣΔ 
14.Βαλτικά κράτη 
15.Μολδαβία 
16. Ukraine 
17. Λευκορωσία 
Β. Εγγυήσεις 
1Κ. ETE Μευόγκιος 
19. ETE χώρες ΚΑΕ+11 
20.ΕΤΕΑΧΑΛΑ 
21.ΕΤΕ Νότιος Αφρική 
Υποσύνολο κεφαλαίου 
ΤΟΚΟΙ 
Α. Χρηματοδοτική ενίσχυση 
6. Ουγγαρία 
7.Τσεχική Δημοκρατία 
8. Σλοβακική Δημοκρατία 
9. Βουλγαρία 
ΙΟ.Ρουμανία 
11.Ισραήλ 
12. Αλγερία 
13. Πρώην ΕΣΣΛ 
14. Βαλτικά κράτη 
15. Μολδαβία 
Ιο. Ουκρανία 
17. Λευκορωσία 
Β. Εγγυήοεις 
18. ETE Μεσόγειος 
Ι'λ ETE χώρες ΚΑΕΙ+ 11 
20. ΕΊΈΛΧΛΛΛ 
21.ETE Νότιος Λφρική_ 
Υποσύνολο τόκων 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 
(εκ των οποίων Ανατολική Ευρώπη ) 
(εκ των οποίων λοιπές τρίτες χώρες ) 1997 
453 
532 
58 
1042 
48 
211 
42 
63 
23 
386 
1429 
80 
127 
63 
140 
160 
250 
144 
140 
50 
15 
1169 
18 
25 
13 
40 
51 
16 
50 
5 
14 
6 
19 
3 
140 
84 
11 
5 
498 
1667 
3096 
880 
787 1998 
500 
983 
91 
49 
46 
1669 
48 
209 
10 
16 
18 
300 
1969 
100 
123 
62 
150 
185 
172 
85 
21 
898 
10 
13 
6 
26 
51 
25 
14 
6 
19 
3 
159 
95 
13 
8 
446 
1345 
3314 
946 
399 1999 
15 
40 
41 
96 
156 
3 
12 
14 
185 
281 
190 
195 
120 
26 
530 
11 
33 
25 
14 
6 
19 
3 
146 
89 
12 
8 
365 
895 
1176 
483 
413 2000 
2472 
12 
40 
38 
2562 
156 
1 
10 
11 
177 
2739 
80 
110 
5 
201 
145 
32 
572 
11 
13 
25 
14 
6 
19 
3 
133 
81 
11 
8 
324 
896 
3635 
485 
411 2001 
71 
21 
92 
7 
7 
15 
107 
70 
150 
9 
17 
6 
202 
149 
33 
36 
672 
11 
6 
25 
3 
5 
19 
3 
119 
72 
10 
8 
281 
953 
1060 
369 
585 2002 
23 
23 
2 
6 
7 
30 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
199 
145 
34 
20 
632 
4 
6 
10 
3 
5 
17 
2 
105 
62 
9 
3 
226 
858 
888 
378 
480 2003 
22 
22 
2 
3 
5 
27 
40 
12 
37 
6 
200 
137 
40 
472 
4 
3 
13 
2 
92 
53 
8 
176 
647 
674 
307 
340 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
12 
37 
6 
184 
135 
12 
386 
2 
9 
1 
78 
44 
8 
143 
529 
565 
247 
282 ΣΥΝΟΛΟ 
500 
3455 
571 
749 
263 
5538 
95 
731 
55 
114 
84 
1080 
6617 
180 
250 
125 
400 
510 
160 
500 
144 
135 
50 
128 
24 
1495 
964 
212 
56 
5333 
28 
38 
19 
107 
159 
16 
160 
5 
59 
40 
132 
20 
972 
579 
83 
42 
2458 
7791 
14409 
4095 
3696 
-13 
ΠΙΝΑΚΑΣ? 
ΘΕΩΡΗΤΙΚΟΙ ΜΕΠΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΑ TON KOINOTIKC 
(Εκτίμηση σε εκατ. ECU βασιζόμενη στις πράξεις που εκταμιεύθηκαν, αποφασίσθτ 
ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α Ισοζύγιο πληρωμών 
1. Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ και ΝΚΜ 
4. ETE-Ισπ., Ελλ., Πορτ. 
Υποσύνολο κεφαλαίου 
ΤΟΚΟΙ 
Α Ισοζύγιο πληρωμών 
1 Ελλάδα 
2. Ιταλία 
Β. Διαρθρωτικά δάνεια 
3. Ευρατόμ και ΝΚΜ 
4. ETE-Ισπ, Ελλ., Πορτ. 
Υποσύνολο τόκων 
ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ 
ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 
Α Χρηματοδοτική συνδρομή 
5. Ουγγαρία 
6. Δημοκρατία Τσεχίας 
7. Δημοκρατία Σλοβακίας 
8. Βουλγαρία 
9. Ρουμανία 
10. Ισραήλ 
11. Αλγερία 
12 ΠΓΔΜ 
13. Πρώην ΕΣΣΔ 
14. Βαλτικές χώρες 
15. Μολδαβία 
16. Ουκρανία 
17. Λευκορωσία 
18. Ευρατόμ - Χώρες ΚΑΕ 
Β. Εγγυήσεις 
19. ETE - Μεσόγειος 
20. ETE - Χώρες ΚΑΕ 
21. ETE - Αναπτυσσόμενες-ΛΑΑ 
22. ETE - Νότια Αφρική 
Υποσύνολο κεφαλαίου 
ΤΟΚΟΙ 
Α Χρηματοδοτική συνδρομή 
5. Ουγγαρία 
6. Δημοκρατία Τσεχίας 
7. Δημοκρατία Σλοβακίας 
8. Βουλγαρία 
9 Ρουμανία 
10. Ισραήλ 
11. Αλγερία 
12. ΠΓΔΜ 
13 Πρώην ΕΣΣΔ 
14 Βαλτικές χώρες 
15. Μολδαβία 
16 Ουκρανία 
17 Λευκορωσία 
18. Ευρατόμ - Χώρες ΚΑΕ 
Β Εγγυήσεις 
19 ETE - Μεσόγειος 
20 ETE - Χώρες ΚΑΕ 
21 ETE - Αναπτυσσόμενες-ΛΑΑ 
22 ETE - Νότια Αφρική 
Υποσύνολο τόκων 
ΣΥΝΟΛΟ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 
(από αυτά: Ανατολική Ευρώπη ) 
(από αυτά: λοιπές τρίτες χώρες 1997 
985 
58 
1042 
48 
211 
105 
23 
386 
1428 
80 
127 
63 
140 
160 
250 
144 
140 
50 
15 
1169 
18 
25 
13 
40 
55 
16 
55 
5 
18 
6 
24 
3 
1 
173 
124 
18 
6 
599 
1768 
3196 
935 
833 1998 
500 
983 
140 
46 
1669 
48 
209 
25 
18 
300 
1969 
100 
123 
62 
150 
185 
172 
85 
21 
898 
10 
12 
6 
39 
58 
35 
3 
22 
6 
29 
3 
6 
252 
218 
35 
16 
749 
1647 
3616 
1113 
534 1999 
55 
41 
96 
156 
15 
14 
185 
281 
190 
195 
120 
26 
531 
36 
40 
35 
4 
22 
6 
29 
3 
17 
325 
318 
54 
26 
914 
1445 
1726 
780 
665 2000 
2472 
52 
38 
2562 
156 
11 
11 
178 
2739 
80 
110 
5 
249 
210 
42 
3 
699 
36 
21 
35 
4 
22 
6 
29 
3 
34 
419 
436 
80 
43 
1167 
1866 
4605 
991 
875 2001 
71 
21 
92 
7 
7 
15 
107 
70 
150 
9 
17 
6 
309 
290 
59 
45 
955 
36 
13 
35 
4 
11 
6 
29 
3 
54 
497 
529 
106 
61 
1383 
2338 
2444 
1072 
1266 7ΠΡΟΫΠΟΛΟΠΣΜΟ 
καν και προτάθηκαν από την Επιτροπή) 
2002 
23 
23 
2 
6 
7 
30 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
1 
389 
385 
79 
40 
1129 
29 
13 
20 
4 
11 
5 
27 
2 
72 
545 
576 
124 
75 
1502 
2631 
2661 
1255 
1376 2003 
22 
22 
2 
3 
5 
27 
65 
12 
57 
6 
7 
493 
499 
111 
38 
1288 
29 
7 
10 
4 
9 
3 
23 
2 
88 
566 
591 
134 
86 
1553 
2841 
2868 
1399 
1442 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
260 
50 
70 
100 
85 
12 
57 
6 
16 
547 
568 
105 
58 
1934 
13 
7 
10 
4 
9 
2 
17 
1 
101 
541 
579 
135 
92 
1511 
3445 
3480 
1853 
1592 TOTAL 
500 
3455 
1320 
263 
5537 
95 
731 
169 
84 
1080 
6617 
440 
250 
125 
475 
580 
160 
600 
144 
220 
50 
168 
24 
24 
2494 
2207 
458 
184 
8603 
28 
37 
19 
257 
212 
16 
235 
27 
5 
124 
40 
205 
20 
373 
3318 
3371 
686 
405 
9377 
17980 
24597 
9397 
8583 
-14-
IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 
FV.A. Ενεργοποίηση ταμειακών διαθεσίμων 
Η Επιτροπή προσφεύγει στα ταμειακά διαθέσιμα βάσει του άρθρου 12 του κανονισμού 
αριθ. 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Μαΐου 1989, για την εφαρμογή της απόφασης 
88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα των ιδίων πόρων των Κοινοτήτων. Η 
διαδικασία αυτή διευκολύνει να αποτραπούν οι καθυστερήσεις πληρωμών και των 
σχετικών εξόδων από την Επιτροπή για την εξυπηρέτηση δανείων, σε περίπτωση 
καθυστέρησης πληρωμής από τον οφειλέτη. 
IV.B. Ενεργοποίηση του Ταμείου Εγγυήσεων 
Σε περίπτωση καθυστέρησης πληρωμής οφειλών εκ μέρους δικαιούχου δανείου που 
χορηγήθηκε ή βρίσκεται υπό την εγγύηση της Κοινότητας, το Ταμείο Εγγυήσεων 
παρεμβαίνει εντός τριών μηνών από την. λήξη της προθεσμίας για αντιμετώπιση της 
αδυναμίας πληρωμής. 
Για τους τόκους υπερημερίας από την ημερομηνία διάθεσης του ποσού από τα ταμειακά 
διαθέσιμα μέχρι την ημερομηνία παρέμβασης του Ταμείου Εγγυήσεων γίνεται προσφυγή 
στο Ταμείο Εγγυήσεων και οι τόκοι αυτοί αποδίδονται στα ταμειακά διαθέσιμα. 
Κατά τη διάρκεια των 6 τελευταίων μηνών, το Ταμείο παρενέβη ως εγγυητής για τις 
παρακάτω οφειλέτριες χώρες: 
Χώρες Ι Ημερομηνία Ποσά (Κεφάλαιο + 
παρέμ{^σης τόκοι) 
Γεωργία (δάνειο 40 εκατ. 
ECU) 15.04.97 34.894.595,09 
Πρώην Γιουγκοσλαβία 23.05.97 6.292.486,81 
ΐν.Γ. Καθυστερημένες αποπληρωμές 
Οι παρακάτω τρίτες χώρες εξόφλησαν με καθυστέρηση, κατά την περίοδο που καλύπτει η 
παρούσα έκθεση, τις οφειλές για τις οποίες το Ταμείο Εγγυήσεων είχε παρέμβει 
προηγουμένως. Έτσι, τα ποσά αυτά, τα οποία κατεβλήθησαν με καθυστέρηση, 
επεστράφησαν στο Ταμείο βάσει του άρθρου 2 του Κανονισμού (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 
2728/94 του Συμβουλίου, της 31ης Οκτωβρίου 1994, περί ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης για 
τις εξωτερικές δράσεις. 
II Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας (ΠΓΔΜ) αποπλήρωσε ποσό 
συνολικού ύψους 7,6 εκατ. ECU, το οποίο αντιστοιχεί σε μέρος των καθυστερήσεων της, 
για τις οποίες είχε παρέμβει το Ταμείο μέχρι το ποσό των 1,4 εκατ. ECU 
-15-
Χώρα Ι Ημερομηνίες Ι Ποσά (Κεφάλαιο + 
αποπληρωμής τόκοι) 
Αρμενία " 13.02.97 3.680.702,65 
Γεωργία 18.04.97 4.689.948,53 
ΠΓΔΜ 29.05.97 1.446.515,51 
Σύνολο 9.817.166,69 
IV.A. Κατάσταση μη καταβληθεισών οφειλών κατά την ημερομηνία της έκθεσης 
Οι μη καταβληθείσες οφειλές στο τέλος της περιόδου ήταν οι εξής: 
ΙΧώρες 
Τατξικι Τατζικιστάν 
Γεωργία 
Αρμενία 
Πρώην Γιουγκοσλαβία 
Σύνολο Ποσά (Κεφάλαιο + τόκοι) 
63.181.389,89 
122.817.507,50 
53.920.610,55 
87.831.143,71 
327.750.651,71 
V. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΓΙΑ 
ΑΑΝΕΙΟΑΟΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ 
Ο μηχανισμός του Ταμείου και του αποθεματικού εγγυήσεων περιορίζει στην πράξη την 
ικανότητα δανειοδότησης της Ένωσης προς τις τρίτες χώρες λόγω του ότι οι διαθέσιμες 
πιστώσεις για να πραγματοποιηθούν οι υποχρεωτικές καταβολές με τη λήψη κάθε νέας 
απόφασης δανειοδότησης (ή κάθε ετήσιας δόσης στην περίπτωση εγγυήσεων για πολυετή 
δάνεια) περιορίζονται από το ποσό που είναι εγγεγραμμένο στις δημοσιονομικές 
προοπτικές στα πλαίσια του αποθεματικού εγγυήσεων^. 
Σε ένα δεδομένο χρονικό σημείο, η ικανόττιτα δανειοδότησης αποτελεί το αντιστάθμισμα 
όσον αφορά τα δάνεια του περιθωρίου που απομένει στο αποθεματικό εγγυήσεων. Το 
περιθώριο αυτό ισούται με τη διαφορά μεταξύ του αποθεματικού και του εκτιμώμενου 
ποσού της καταβολής του ταμείου εγγύησης στα πλαίσια των πράξεων που έχουν ήδη 
αποφασισθεί και που ετοιμάζονται. 
Ο πίνακας 4 παρουσιάζει μια εκτίμηση της ικανότητας δανειοδότησης της Κοινότητας 
προς τρίτες χώρες για την περίοδο 1997-1999 η οποία είναι συμβατή με το μηχανισμό του 
6. Το ποσό που είναι κγγργραμμένο «τις δημοσιονομικές προοπτικές κίναι 300 κκατ. ECU «κ τιμές 
1992. 
-16-
ταμείου εγγύησης. Ο τρόπος υπολογισμού και οι κανονιστικές αναφορές περιγράφονται 
λεπτομερέστερα στο παράρτημα της παρούσας έκθεσης. 
Με βάση τις αποφάσεις που εξέδωσε το Συμβούλιο και τις αποφάσεις που προτάθηκαν 
και που καταρτίζονται (βλ. πίνακα 4), οι προβλέψεις χρησιμοποίησης του αποθεματικού 
εγγυήσεων το 1997 ανέρχονται σε 307 εκατ. ECU, οπότε απομένει διαθέσιμο περιθώριο 
στο αποθεματικό εγγυήσεων ποσού 22 εκατ. ECU στο τέλος του 1997. 
Το ταμείο εγγύησης μπορεί να φθάσει σ' αυτή την περίπτωση σε ποσό της τάξης των 864 
εκατ. ECU κατά το τέλος του οικονομικού έτους 1997 υπό τις εξής προϋποθέσεις: 
- εάν δεν υπάρχουν αθετήσεις των υποχρεώσεων των οφειλετών οι οποίες να 
απαιτούν την παρέμβαση του Ταμείου, 
- εάν δεν σημειωθεί καθυστερημένη αποπληρωμή των καθυστερουμένων από τις 
χώρες που αθέτησαν τις υποχρεώσεις του. 
Εάν ληφθεί υπόψη η επίπτωση στο αποθεματικό εγγυήσεων της καταβολής του Ταμείου 
για τα δάνεια που έχουν ήδη αποφασισθεί και για τα δάνεια που προτείνονται και 
ετοιμάζονται για την περίοδο 1997-1999, η διαθέσιμη ετήσια ικανότητα δανειοδότησης 
ποικίλλει: 
- από 146 εκατ. ECU έως 243 εκατ. ECU για δάνεια που καλύπτονται εξ ολοκλήρου 
από εγγύηση του κοινοτικού προϋπολογισμού, 
- από 209 εκατ. ECU έως 347 εκατ. ECU για δάνεια που καλύπτονται από εγγύηση 
κατά 70% (όπως στην περίπτωση των νέων δανείων της ETE). 
VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 
Η σχέση μεταξύ του ποσού του Ταμείου στις 30.06.97 (538 εκατ. ECU) και του μεγίστου 
ετήσιου κινδύνου των δανείων προς τις τρίτες χώρες (που ορίζεται ως το συνολικό ποσό 
προς αποπληρωμή), που προβλέπεται το 1997 στον πίνακα 3 (1768 εκατ.Ε^), 
αντιπροσωπεύει 30%. 
Κατά την ίδια ημερομηνία το Ταμείο θα αντιπροσωπεύει το 7,4% του τρέχοντος συνόλου 
των εγγυηθέντων δανείων στο εξωτερικό της Κοινότητας. 
17 
ΠΙΝΑΚΑΣ 4 
ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΗ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 
συμβατή με το μηχανισμό του Ταμείου Εγγυήσεων(*) 
1997 1998 1999 σε tKor.ccu 
Αποθεματικό για εγγυήσεις των δανείων προς τις τρίτες χώρες(1) 329 
Βάσεις υπολογισμού των καταβολών προς το Ταμείο Εγγυήσεων(2) 338 
- ΔΑΝΕΙΑ ETE 
- Μεσόγειος (α) 
- Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (β) 
- Λατινική Αμερική και Ασία (y) 
- Νότιος Αφρική (δ) 
- Σύνολο δανείων ETE 
• Λάνεια ΕΥΡΑΤΟΜ (ε) 
- Μακροοικονομική χρηματοδοτική ενίσχυση (στ) 
Καταβολές προς το Ταμείο Εγγυήσεων (3) 
Εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις(4) 693 
850,5 
60 
125 744,25 
763 
210 
87,5 
1728,5 1804,7,5 
0 200 
305 25 
307 302 
22 36 345 
623 
710,5 
322 
105 
/ 760,5 
350 
0 
313 
32 
Υπολειπόμενη δανειοδοτική ικανότητα (δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών, 
δάνεια ETE και δάνεια Ευρατόμ) (5) 
• Ανώτατο όριο αν χρησιμοποιηθεί πλήρως για εγγυήσεις ύψους 100% (π χ. δάνεια ΙΠ) 
- Ανώτατο όριο αν χρησιμοποιηθεί πλήρως για εγγυήσεις ύψους 70% (π.χ. δάνεια ETE). 146 
209 243 
347 213 
304 
Η Τεχνική υπόθεση κατά την οποία το ποσό-στόχος θα συγκεντρωθεί μετά το 1999. Για παράδειγμα, αν το Ταμείο συγκεντρώσει το 
ποσό-στόχο την 1/1/99 και αν, μετά την επανεξέταση που προβλέπεται στο άρθρο 4 του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου, το 
ποσοστό καταβΰλών μειωθεί σε 10%. η δανειοδοτική ικανότητα της Ενωσης προς τις τρίτες χώρες θα αυξηθεί στην περίπτωση αυτή 
κατά 106 εκατ. ecu ετησίως για τα εγγυημένα κατά 100% δάνεια και κατά 152 εκατοΛί για τα εγγυημένα κατά 70% δάνεια. 
Χαρακτηριστικά των δανείων που αποτελούν αντικείμενο των καταβολών προς το Ταμείο κατά την 
περίοδο 1997-1999: 
- ETE 
α. Μεσόγειος: 
- αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1994 έως το 1996: 115 εκατ.βου βάσει του 4συ χρηματοδοτικού πρωτοκόλου με τη Συρία. 
Από το 1995 έως το 1998:80 εκατ.βου βάσει του 4ου χρηματοδοτικού πρωτοκόλου με τη Μάλτα και την Κύπρο. 
- προταθέντα ή προπαρασκευασμένα δάνεια: Από το 1996 έως το 2000:750 εκατ.βαι βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την 
Τουρκία και 230 εκατ.βου βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Κροατία. Από το 1997 έως το 2000:150 εκατ.βου 
βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας (ΠΓΔΜ). 
Από την 31.01.97 έως την 31.01.2000: 2310 εκα-r.ecu βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE που 
αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
β. Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης: 
• αποφασισθέντα δάνεια: Από την 31.01.97 έως την 31 01.2000:3520 εκατ ecu βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
γ. Λατινική Αμερική και Ασία: 
• αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1993 έως το 1996 750 εκατ ecu 
Από την 31 01.97 έως την31.01.2000 900 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70%. 
δ. Νότιος Αφρική: 
- αποφασΛσ^ντα.δάνεια; Από τα μέσα 1995 έως τα μέσα 1997:300 εκατ ecu 
Από την 1 07.97 έως την 1.07.2000:375 εκατ.βου βάσει της ανανέωσης της εντολής ETE 
που αποτελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70% 
»:. - Ευρατόμ 
- αποφασισθένταδάνεια: Από το 1994 έως το 1999 1 100 εκατ.βου 
στ. · Χρηματοδοτική ενίσχυση 
• αποφασισβέντο δάνεια: 1997 25 εκατ ecu δάνειο στη Λευκορωσίαακυρώθηκε 130 εκατ.β<χι δάνειο στη Σλοβακία ακυρώθηκε. 
25 εκατ.βου δάνειο προς τη Βουλγαρία. 40 εκατ.ecu δάνειο προς την Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας (ΠΓΔΜ) 
- προταθέντα ή προπαροσκευαζόμενα δάνεια: 1997: 170 εκατ.βου δάνεια στις δημοκρατίες της Γεωργίας, της Αρμενίας και του Τατ$κιστάν, 
-18-
ΜΕΡΟΣ ΔΕΥΤΕΡΟ 
ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ 
ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΠΟΥ ΑΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΑΑΝΕΙΑ 
Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ 
Τα ποσά που αναφέρονται στα προηγούμενα μέρη παρέχουν στοιχεία σχετικά με το 
μέγεθος των κινδύνων που επηρεάζουν το γενικό προϋπολογισμό. Ωστόσο, τα στοιχεία 
αυτά πρέπει να σταθμιστούν ανάλογα με το είδος του κινδύνου, που συνδέεται με τη φύση 
των συναλλαγών και την ποιότητα των δανειοδοτούμενων. Τα πρόσφατα γεγονότα που 
είναι δυνατόν να επηρεάσουν τον κίνδυνο της δικαιούχου χώρας αναλύονται κατωτέρω. 
Η αξιολόγηση του κινδύνου χώρας που παρουσιάζεται στο κεφάλαιο αυτό παρέχει ένα 
πλήρες σύνολο δεικτών κινδύνου για όλες τις σχετικές χώρες της Κεντρικής και 
Ανατολικής Ευρώπης, τα ΝΑΚ και τις χώρες της Μεσογείου, υπό μορφή ολοσέλιδου 
πίνακα για κάθε χώρα. Οι πίνακες αυτοί συμπληρώνονται από αναλυτικό σχόλιο για τις 
χώρες για τις οποίες συγκεντρώθηκαν νέες σημαντικές πληροφορίες που επηρεάζουν την 
αξιολόγηση του κινδύνου χώρας σε σχέση με εκείνες που ήταν διαθέσιμες κατά την 
κατάρτιση της προηγούμενης έκθεσης για το δεύτερο εξάμηνο του 1996. Περιλαμβάνεται 
επίσης σύντομο σχόλιο για τις χώρες που έπρεπε να αποπληρώσουν δάνεια στο πλαίσιο 
των 1250 εκατ. ECU εμπορικών πιστώσεων που χορηγήθηκαν στη Σοβιετική Ένωση το 
1991. 
Η αξιολόγηση αυτή δεν καλύπτει τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ σε άλλες χώρες 
εκτός εκείνων που αναφέρονται ανωτέρω, κυρίως γιατί τα ανοίγματα αυτά (ιδίως υπό 
μορφή εγγυήσεων δανείων της ETE) αντιπροσωπεύουν μικρό μόνο μέρος (λιγότερο από 
το 3%) του συνόλου των χρηματοδοτικών ανοιγμάτων της ΕΕ και η διαφοροποίηση τους 
μεταξύ των χωρών των περιοχών αυτών είναι σημαντική. 
Π. ΧΩΡΕΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ 
Η κατάσταση της Βουλγαρίας βελτιώθηκε από την τελευταία έκθεση. Ο πληθωρισμός 
χειραγωγήθηκε. Το εθνικό νόμισμα, το λεβ, ανέκτησε ένα μέρος του εδάφους που είχε 
χάσει το 1996 και στις αρχές του 1997, πριν η ισοτιμία του καθοριστεί σε 1000 λεβ έναντι 
ενός γερμανικού μάρκου, στο πλαίσιο της συμφωνίας για τη δημιουργία νομισματικής 
υπηρεσίας, που άρχισε να ισχύει την 1η Ιουλίου. Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται 
να πετύχει το 1997 το στόχο του 6,2% του ΑΕΠ που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ, και μέχρι 
σήμερα χρηματοδοτήθηκε κυρίως από την πώληση κυβερνητικών ομολόγων στις 
εμπορικές τράπεζες. 
Οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις επιταχύνθηκαν. Ελευθερώθηκαν όλες οι τιμές εκτός euro 
ορισμένα βασικά τρόφιμα. Μεγάλες κρατικές επιχειρήσεις πωλήθηκαν σε ξένους 
επενδυτές. Ακόμη και αν πολλές τράπεζες αποτελούν αντικείμενο πτωχευτικών 
διαδικασιών, όσες συνεχίζουν να λειτουργούν έχουν βελτιώσει τα οικονομικά τους 
μεγέθη. 
II έγκριση από το ΔΝΤ μιας συμφωνίας stand-by τον Απρίλιο, και η δημιουργία 
νομισματικής υπηρεσίας συνέβαλαν στην ανάκτηση της εμπιστοσύνης και την οικονομική 
σταθεροποίηση. Η βελτίωση αυτή οδήγησε στη σημαντική ανάκαμψη του επιπέδου των 
συναλλαγματικών αποθεμάτων της κεντρικής τράπεζας που, κατά τα μέσα του έτους, είχε 
σχεδόν καλύψει τις απώλειες του 1996. Ωστόσο, η εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους 
είναι ιδιαίτερα σημαντική και αγγίζει το 1 δισ. δολάρια κατ' έτος. Για να βελτιώσει αυτή 
την κατάσταση, η χώρα θα πρέπει να συνεχίσει να καταβάλει προσπάθειες για τη 
-19-
μεταρρύθμιση της οικονομίας της, που θα της εξασφαλίσουν τη συνέχιση της συνδρομής 
του ΔΝΤ και των άλλων διεθνών οργανισμών και θα ενθαρρύνουν την πραγματοποίηση 
άμεσων ξένων επενδύσεων. 
ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΗΣ ΤΣΕΧΙΑΣ 
Η γενική κατάσταση της Τσεχικής δημοκρατίας επιδεινώθηκε μετά την τελευταία έκθεση: 
η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνθηκε, ο προϋπολογισμός και το εμπορικό ισοζύγιο 
είναι ελλειμματικά ενώ το πολιτικό κλίμα είναι ασταθές. Η επιδείνωση αυτή αποτελεί την 
κύρια αιτία για τη νευρικότητα που επικρατεί στις αγορές συναλλάγματος έναντι της 
τσεχικής κορώνας· το νόμισμα αυτό πιέστηκε σημαντικά από τα τέλη Απριλίου και για 
όλο το Μάιο, σε βαθμό που η εθνική τράπεζα της Τσεχίας αναγκάστηκε στις 27 Μαΐου να 
εγκαταλείψει το σύστημα καθορισμού των συναλλαγματικών ισοτιμιών και να επιτρέψει 
τη διακύμανση του εθνικού νομίσματος. 
Οι στατιστικές σχετικά με το ΑΕΠ για το πρώτο τρίμηνο του 1997 δείχνουν επιβράδυνση 
της οικονομικής ανάπτυξης: σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις προβλέπεται ανάπτυξη 
μόνο 1,5% σε ετήσια βάση έναντι 4,4% το 1996. Η κυβέρνηση πρέπει επίσης να 
αντιμετωπίσει αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα που δεν μπόρεσε να διατηρηθεί σε 
χαμηλά επίπεδα το 1996 παρά με σημαντικές μειώσεις των δαπανών στο τέλος του έτους. 
Ωστόσο, τις περισσότερες ανησυχίες προκαλεί η εξωτερική θέση: λόγω της συνδυασμένης 
επίδρασης της μείωσης των εξαγωγών και της αύξησης των εισαγωγών, το εμπορικό 
έλλειμμα, που είχε φθάσει το 11% το ΑΕΠ το 1996, αυξήθηκε περαιτέρω κατά το πρώτο 
τρίμηνο του 1997. 
Τον Απρίλιο του 1997, η κυβέρνηση ενέκρινε μια σειρά μέτρων με στόχο την ενθάρρυνση 
της ανάπτυξης και τον περιορισμό του αυξανόμενου ελλείμματος του προϋπολογισμού 
και του εμπορικού ισοζυγίου. Τα μέτρα αυτά περιλάμβαναν ειδικότερα περικοπές του 
προϋπολογισμού, περιορισμό των μισθολογικών αυξήσεων στο δημόσιο τομέα και την 
εισαγωγή ενός συστήματος καταθέσεων για τις εισαγωγές. Ωστόσο οι συναλλασσόμενοι 
στις αγορές συναλλάγματος προβληματίζονται ως προς το σημαντικό έλλειμμα του 
τρέχοντος ισοζυγίου, και η νευρικότητα τους επιδεινώθηκε από την πολιτική αβεβαιότητα 
που ακολούθησε την ανακοίνωση αυτών των μέτρων. Οι αδιάκοπες επιθέσεις πολλών 
εβδομάδων κατά του εθνικού νομίσματος ανάγκασαν την εθνική τράπεζα της Τσεχίας να 
εγκαταλείψει την πολιτική καθορισμού των συναλλαγματικών ισοτιμιών σε σχέση με ένα 
καλάθι που αποτελείται από το δολάριο και το γερμανικό μάρκο, αφού προηγουμένως 
δαπάνησε 2 δισ. δολάρια από τα συναλλαγματικά αποθέματα της, σύμφωνα με εκτιμήσεις 
(δηλ. περίπου το ένα τέταρτο) για να υπερασπισθεί την τσεχική κορώνα. Το νόμισμα αυτό 
υπόκειται πλέον σε ένα καθεστώς κατευθυνόμενης διακύμανσης. Η εγκατάλειψη της 
καθορισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας ακολουθήθηκε, σε σχέση με τα τέλη του 1996, 
από υποτίμηση κατά 20% έναντι του δολαρίου και κατά πάνω από 7% έναντι του 
γερμανικού μάρκου. Κατά τις εβδομάδες που ακολούθησαν την εγκατάλειψη του 
συστήματος της καθορισμένης ισοτιμίας, η τσεχική κορώνα παρέμεινε σχετικά σταθερή, 
αλλά τα επιτόκια παρέμειναν υψηλά. Στις αρχές Ιουνίου, η εθνική τράπεζα της Τσεχίας 
διαπραγματεύθηκε τη σύναψη δανείου για την ενίσχυση των συναλλαγματικών 
αποθεμάτων της. 
Το Μάιο, η κυβέρνηση ανακοίνωσε ένα νέο σύνολο οικονομικών μέτρων που προβλέπουν 
ειδικότερα νέες περικοπές του κρατικού προϋπολογισμού για το 1997. Στις 11 Ιουνίου, η 
κυβέρνηση έλαβε οριακή ψήφο εμπιστοσύνης στο κοινοβούλιο. Ωστόσο, φαίνεται ότι η 
κατάσταση παραμένει αβέβαιη βραχυπρόθεσμα τόσο στο πολιτικό όσο και στο 
οικονομικό επίπεδο. 
ΕΣΘΟΝΙΑ 
Ο κίνδυνος χώρας για την Εσθονία παραμένει ένας από τους πιο χαμηλούς στην περιοχή 
αυτή, παρά την εμφάνιση νέων λόγων ανησυχίας που συνδέονται με την ταχεία ανάπτυξη 
-20-
της οικονομίας. Πράγματι, η οικονομία βρίσκεται σε πλήρη ανάπτυξη (το τελευταίο 
τρίμηνο του 1996, η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ έφθανε το 7,3% σε ετήσια βάση) και ο 
πληθωρισμός υποχώρησε θεαματικά τους τελευταίους μήνες (ετήσιο ποσοστό 10,8 τον 
Μάιο έναντι 26,7 τον Απρίλιο του 1996). Το εξωτερικό χρέος, σε ποσοστό του ΑΕΠ 
παραμένει χαμηλό. Τον Απρίλιο, η χώρα έλαβε από την Thomson Bank Watch, για τον 
κίνδυνο χώρας, το βαθμό ΒΒΒ-, που αυξήθηκε πρόσφατα σε ΒΒΒ+, ο οποίος αποτελεί 
τον καλύτερο βαθμό που έχει δώσει ο οργανισμός αυτός σε χώρα της πρώην Σοβιετικής 
Ένωσης. Η Εσθονία ζήτησε να βαθμολογηθεί από τη Moody's, η οποία θα πρέπει να 
ολοκληρώσει την αξιολόγηση της στο τέλος του έτους. 
Ωστόσο, ορισμένες ενδείξεις δείχνουν ότι η οικονομία της χώρας είναι στα όρια της 
υπερθέρμανσης: το 1996, η κατανάλωση αυξήθηκε ως ποσοστό του ΑΕΠ, ενώ οι 
επενδύσεις μειώθηκαν· το εμπορικό ισοζύγιο και το έλλειμμα του τρέχοντος ισοζυγίου 
έφθασαν αντίστοιχα το 24,5% και 10,2% του ΑΕΠ· οι ξένες επενδύσεις μειώθηκαν, ενώ τα 
δάνεια των τραπεζών στο εξωτερικό αυξήθηκαν ταχύτατα, γεγονός που οδήγησε σε 
σημαντική αύξηση των εσωτερικών πιστώσεων. Οι εξελίξεις αυτές είναι φορείς νέων 
μακροοικονομικών κινδύνων. 
ΛΙΘΟΥΑΝΙΑ 
Το πρώτο εξάμηνο του 1997 σημαδεύτηκε από επιτάχυνση της ανάπτυξης, ενώ ο 
πληθωρισμός και η ανεργία συνέχισαν να μειώνονται. Η εκτέλεση του προϋπολογισμού 
φαίνεται να εξελίσσεται σχετικά ικανοποιητικά, αφού τα νέα δημοσιονομικά μέτρα 
μάλλον αντέστρεψαν την τάση για μείωση των δημοσίων εσόδων. Η κατάσταση του 
ισοζυγίου πληρωμών παραμένει κι αυτή ικανοποιητική, παρά την ταχεία αύξηση των 
εισαγωγών, που οφείλεται στην επιτάχυνση της ανάκαμψης. Η προσεκτική στρατηγική 
που πρέπει να οδηγήσει στην εγκατάλειψη του συστήματος νομισματικής υπηρεσίας 
φαίνεται να καθησύχασε τους αρχικούς φόβους των επενδυτών ως προς τους σκοπούς 
της νέας κυβερνητικής συμμαχίας σε θέματα οικονομικής πολιτικής. 
Ο τραπεζικός τομέας συνεχίζει να βελτιώνεται βραδέως, αφού οι αρχές ενίσχυσαν τη 
νομοθεσία και αντιμετωπίζουν αυστηρότερα τους λιγότερο αξιόπιστους οργανισμούς. 
Συνεχίζονται οι προετοιμασίες ενόψει της ιδιωτικοποίησης των δημοσίων τραπεζών και 
των μεγάλων επιχειρήσεων τηλεπικοινωνιών και μεταφορών. Τον Ιούνιο, η βελτίωση της 
μακροοικονομικής κατάστασης και η επιτάχυνση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων 
οδήγησαν την εταιρεία Standard & Poor's να δώσει στη χώρα αυτή βαθμό που την 
τοποθετεί στην κατηγορία «επενδύσεις». 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ 
Μολονότι παραμένει από τους υψηλότερους της Ανατολικής Ευρώπης, ο κίνδυνος 
χώρας της Ρουμανίας μειώθΐ)κε το πρώτο εξάμηνο του 1997, μετά τη ριζική αλλαγή 
πορείας της οικονομικής πολιτικής. Οι τιμές ελευθερώθηκαν, προκαλώντας 
αναζωπύρωση του πληθωρισμού, που έφτασε το 30,5% το Μάρτιο. Στη συνέχεια, τα 
μηνιαία ποσοστά πληθωρισμού υποχώρησαν σημαντικά. Ταυτόχρονα, οι αρχές 
επέτρεψαν τη σημαντική υποτίμηση του νομίσματος σε ονομαστική αξία, ώστε να 
αντιστρέψουν τη διαδικασία επιδείνωσης των εξωτερικών λογαριασμών που είχε 
ξεκινήσει το 1996. Τα μέτρα για την εξισορρόπηση των δημοσίων οικονομικών και τον 
περιορισμό των πληθωριστικών τάσεων αναμένεται να επιβραδύνουν το ρυθμό αύξησης 
του ΑΕΠ το 1997, που υπολογίζεται σε 3% έως 4% έναντι 4,1% το 1996. Το ισοζύγιο 
πληρωμών έχει ήδη βελτιωθεί σημαντικά κατά το πρώτο τρίμηνο, αφού το πλεόνασμα του 
ισοζυγίου κεφαλαίου υπεραντιστάθμισε το (μειούμενο) έλλειμμα του ισοζυγίου 
τρεχουσών συναλλαγών. Αρχισαν και πάλι να πραγματοποιούνται άμεσες ξένες 
επενδύσεις και οι κάτοικοι έφεραν εκ νέου στη Ρουμανία σημαντικά ποσά σε 
συνάλλαγμα, γεγονός που δείχνει ανάκτηση της εμπιστοσύνης. 
**τ&ν 
-21 -
Σημειώθηκε σημαντική πρόοδος το 1997 στον τομέα το>ν διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. 
Μεταξύ Φεβρουαρίου και Μαΐου, ιδιωτικοποιήθηκαν 800 επιχειρήσεις. Αρχισε η 
αναδιάρθρωση της γεωργίας, και ιδιωτικοποιήθηκαν ορισμένα μεγάλα χοιροτροφεία και 
ορνιθοτροφεία. Ψηφίστηκε ένας νόμος για την αγορά εκτάσεων από μη κατοίκους, και 
τροποποιήθηκε η νομοθεσία για τις ξένες επενδύσεις ώστε να καθοριστούν σαφείς 
κανόνες για τις επενδύσεις χαρτοφυλακίου και τον επαναπατρισμό των κερδών. Η 
εμπορική πολιτική έγινε πιο φιλελεύθερη, ιδιαίτερα με την αισθητή μείωση των 
γεωργικών τελωνειακών δασμών. 
Παρά την επιδείνωση των δεικτών δανειακής επιβάρυνσης το 1996 και την πιθανή 
περαιτέρω αύξηση τους το 1997, η κεντρική τράπεζα πέτυχε να αυξήσει τα 
συναλλαγματικά της αποθέματα, από 850 εκατ. δολάρια το Μάρτιο σε 1,49 δισ. το Μάιο. 
Το νέο οικονομικό πρόγραμμα της Ρουμανίας που υποστηρίζεται από το ΔΝΤ, το οποίο 
ενέκρινε, στις 22 Απριλίου, συμφωνία stand-by 13 μηνών για 430 εκατ. δολάρια, 
υποστηρίζεται επίσης από την παγκόσμια τράπεζα, που ενέκρινε στις 3 Ιουνίου τη 
χορήγηση νέων πιστώσεων ύψους 550 εκατ. δολαρίων και τη χορήγηση των 80 εκατ. της 
δεύτερης δόσης του δανείου ΔΔΠ, το οποίο είχε «παγώσει» το 1996. Τέλος, το 
πρόγραμμα αυτό υποστηρίζεται από την ΕΚ, που θα επαναλάβει την μακροχρηματική 
συνδρομή της, της οποίας το υπόλοιπο ανέρχεται σε 70 εκατ. ECU. Στα τέλη Ιουνίου, η 
κυβέρνηση, παρά τη μεγάλη μείωση της αγοραστικής δύναμης των μισθωτών, 
εξακολουθούσε να έχει σημαντική λαϊκή υποστήριξη. 
ΣΛΟΒΑΚΙΑ 
Ο κίνδυνος χώρας παραμένει σχετικά περιορισμένος για τη Σλοβακία, αλλά τα εξωτερικά 
ισοζύγια χειροτερεύουν και το εξωτερικό χρέος επιβαρύνεται. Η ισχυρή οικονομική 
ανάπτυξη - περίπου 7% - που σημειώθηκε το 1995 και 1996 οδήγησε σε υπερθέρμανση της 
οικονομίας. Ο πληθωρισμός είναι και πάλι ανοδικός, μετά τρία έτη συνεχούς μείωσης. 
Έτσι, η νομισματική πολιτική έγινε σταδιακά πιο περιοριστική, με αποκορύφωμα το 
Μάιο και τον Ιούνιο του 1997. 
Λόγω της σημαντικής επιδείνωσης του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το 1996 - που 
είχε έλλειμμα το οποίο ισοδυναμούσε με 10% του ΑΕΠ, μετά από μικρό πλεόνασμα το 
1995 - και της ταχείας αύξησης του εξωτερικού χρέους για τη χρηματοδότηση αυτού του 
ελλείμματος, η εξωτερική θέση επιδεινώθηκε ακόμη περισσότερο κατά τους πρώτους 
μήνες του 1997. Μέχρι τα μέσα Μαΐου, το αυξανόμενο εμπορικό έλλειμμα 
χρηματοδοτήθηκε χωρίς μεγάλες δυσκολίες και τα συναλλαγματικά αποθέματα 
παρέμειναν στο ίδιο περίπου επίπεδο με τα τέλη του 1996. Ωστόσο, μετά από πιέσεις που 
ασκήθηκαν στο εθνικό νόμισμα κατά το δεύτερο δεκαπενθήμερο του Μαΐου, τα 
αποθέματα μειώθηκαν κατά 20%. Μέχρι στιγμής, η εθνική τράπεζα της Σλοβακίας 
κατάφερε να σταθεροποιήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία σε επίπεδο κοντά στην 
κεντρική ισοτιμία. Ωστόσο, χρειάστηκε απότομη σκλήρυνση των νομισματικών 
συνθηκών, μείωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων και πολύ υψηλά επιτόκια. Είναι 
σαφές ότι μια τέτοια κατάσταση δεν μπορεί να διαρκέσει για πολύ. 
III. ΝΕΑ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ 
ΑΡΜΕΝΙΑ 
Το 1997, το ΑΕΠ αυξήθηκε με ρυθμό ανάλογο του 5,8% που σημειώθΐ|κε το 1996. Ο 
ετήσιος πληθωρισμός, που ανερχόταν σε 5,7% το Δεκέμβριο του 1996 αναμένεται να 
φθάσει το 9,5% φέτος. Κύριο χαρακτηριστικό της δημοσιονομικής κατάστασης είναι τα 
χαμηλά φορολογικά έσοδα. Το έλλειμμα του τρέχοντος ισοζυγίου, που άγγιζε το 27% του 
ΑΕΠ το 1996 (16% περιλαμβάνοντας τις δημόσιες πληρωμές) εν μέρει λόγω του 
αποκλεισμού που επιβλήθηκε στη χώρα για τη διαμάχη του Nagorno Karabakh, αναμένεται 
να μειωθεί σε 19,5% το 1997. Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, η εξωτερική θέση μπορεί να 
-22-
αποτελέσει μείζον πρόβλημα. Το εξωτερικό χρέος υπολογιζόταν περίπου σε 30% του 
ΑΕΠ στα τέλη του 1996. Τα συναλλαγματικά αποθέματα βρίσκονται ακόμη σε πολύ 
χαμηλό επίπεδο (περίπου 50 εκατ. δολάρια). Η πρόοδος σε θέματα διαρθρωτικών 
μεταρρυθμίσεων είναι περιορισμένη: θα πρέπει ακόμη να γίνουν πολλά σε ό,τι αφορά την 
αναδιάρθρωση των μεγάλων επιχειρήσεων και του τραπεζικού τομέα. Τον Ιούνιο, το ΔΝΤ 
ενέκρινε το δεύτερο έτος (47 εκατ. δολάρια) συμφωνίας τύπου ΕΕΔΠ. Στο μεταξύ, 
πρόσφατες αγορές όπλων και ο διορισμός του νέου πρωθυπουργού δημιούργησαν 
πολιτική ένταση, ενώ η ειρήνη φαίνεται πιο εύθραυστη απ'ότι πριν έξι μήνες. 
Λαμβανομένων υπόψη των οικονομικών και πολιτικών αβεβαιοτήτων, η Αρμενία 
εξακολουθεί να εντάσσεται στην κατηγορία των οφειλέτου υψηλού κινδύνου. 
ΑΖΕΡΜΠΑΪΤΖΑΝ 
Η οικονομική ανάκαμψη που φαίνεται να ξεκίνησε το 1996 αναμένεται να επιταχυνθεί το 
1997, και το ΑΕΠ θα πρέπει να αυξηθεί κατά 5%. Ο ετήσιος πληθωρισμός υπολογίζεται 
να μειωθεί γύρω στο 9% ως το τέλος του έτους, και το έλλειμμα του προϋπολογισμού δεν 
θα πρέπει να αντιπροσωπεύει πάνω από 2% του ΑΕΠ. Το έλλειμμα του τρέχοντος 
ισοζυγίου που θα περιοριστεί σε 16% του ΑΕΠ το 1997, θα συνεχίσει να χρηματοδοτείται 
(χπό την αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων που συνδέονται με τις πετρελαϊκές 
συμβάσεις (345 εκατ. δολάρια το 1996) και τη χρηματοδότηση του δημοσίου. Για το 1997 
το ύψος των συναλλαγματικών (χποθεμάτων υπολογίζεται να φθάσει το ισοδύναμο τριών 
μηνών εισαγωγών. Στα τέλη του 1996, το εξωτερικό χρέος ήταν σχετικά περιορισμένο, 
αφού αντιπροσώπευε 16% περίπου του ΑΕΠ και η εξυπηρέτηση του χρέους 
αντιπροσώπευε το 9% των εξαγωγών, ποσοστά που θεωρούνται λογικά. Συνολικά, το 
Αζερμπαϊτζάν τήρησε σχολαστικά τα οικονομικά κριτήρια που επέβαλε το πρόγραμμα 
ΕΕΔΠ του ΔΝΤ, και επιτάχυνε το ρυθμό των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, που, 
συνολικά, προχωρούν ομαλά. Από τον Μάιο, ωστόσο, η καθυστέρηση καταβολής των 
συντάξεων και η βραδύτητα των ιδιωτικοποιήσεων και των μεταρρυθμίσεων στον 
τραπεζικό τομέα δημιουργούν κάποιες ανησυχίες. Οι παράγοντες αυτοί, καθώς και η 
διαμάχη με την Αρμενία για τον Nagorno Karabakh, όπου δεν έχει ακόμη εξευρεθεί λύση, 
συντείνουν στη διατήρηση του κινδύνου χώρας σε υψηλά επίπεδα. 
ΛΕΥΚΟΡΩΣΙΑ 
Η οικονομική και πολιτική κατάσταση στη Λευκορωσία παραμένει ανησυχητική. Τα 
περιορισμένα αποτελέσματα που είχαν επιτευχθεί στο παρελθόν ως προς τη 
σταθεροποίηση δεν είναι πλέον δεδομένα. Από το δεύτερο εξάμηνο του 1996, το κράτος 
παρεμβαίνει ολοένα και περισσότερο στην οικονομία. Το θετικό ποσοστό ανάπτυξης που 
καταγράφηκε επίσημα το 1996 και το πρώτο εξάμηνο του 1997 φαίνεται να συνδέεται, 
κατά το μεγαλύτερο μέρος του, με κρατικές παραγγελίες που χρηματοδοτήθηκαν από 
φθηνές πιστώσεις του τραπεζικού συστήματος και που οδήγησαν σε σημαντική αύξηση 
των αποθεμάτων. Μετά από μια περίοδο σχετικής σταθερότητας, ο πληθωρισμός 
επιταχύνεται από το τελευταίο τρίμηνο του 1996. Τους πρώτους πέντε μήνες του 1997, οι 
τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 65%, σε ετήσια βάση. Η κατάσταση των εξωτερικών 
λογαριασμών παραμένει ιδιαίτερα επικίνδυνη. Επιπλέον, οι διαρθρωτικές 
μεταρρυθμίσεις και ειδικότερα ιδιωτικοποιήσεις καθυστερούν πάντα. Ο συνολικός 
κίνδυνος, ήδη υψηλός, συνεχίζει συνεπώς να επιδεινώνεται. 
ΓΕΩΡΓΙΑ 
Το 1997 το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 9%, ποσοστό κοντά στο 10,5% που 
σημειώθηκε το 1996. Το δημοσιονομικό έλλειμμα, που περιορίστηκε σε 4,5% το 1996, 
αναμένεται να μειωθεί ακόμη περισσότερο, ενώ ο πληθωρισμός που μειώθηκε θεαματικά 
σε 14% το 1996 υπολογίζεται να περιοριστεί ακόμη περισσότερο ως το 11%. Το έλλειμμ,α 
τοπ ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (εξαιρουμένων των δημοσίων πληρωμών) 
-23-
αντιπροσώπευε 10,5% του ΑΕΠ το 1996, αλλά υπολογίζεται να αυξηθεί το 1997. Οι 
άμεσες ξένες επενδύσεις παραμένουν χαμηλές. Τα συναλλαγματικά αποθέματα (2,6 μήνες 
εισαγωγών το 1996) θα διατηρηθούν στα ίδια επίπεδα. Μετά την ανεξαρτησία της, η 
Γεωργία δημιούργησε εξωτερικό χρέος το οποίο, στα τέλη του 1996, πλησίαζε το 30% του 
ΑΕΠ, αλλά συνήψε συμφωνίες με τους περισσότερους από τους πιστωτές της, και 
ιδιαίτερα μια συμφωνία που της επιτρέπει να εκκαθαρίσει τα χρέη της έναντι της 
Κοινότητας. Τον Μάρτιο του 1997, το διοικητικό συμβούλιο του ΔΝΤ ενέκρινε τη 
δεύτερη ετήσια συμφωνία τύπου ΕΕΔΠ (76 εκατ. δολάρια). Τον Μάιο, ωστόσο, εξέφρασε 
επιφυλάξεις σχετικά με το ρυθμό των ιδιωτικοποιήσεων, την εφαρμογή των κανόνων 
φορολόγησης, τη διαφθορά και την εξυπηρέτηση του χρέους στο Τουρκμενιστάν. Τα 
πολιτικά προβλήματα παραμένουν: η λύση του προβλήματος της Abkhazia φαίνεται να 
απομακρύνεται. Ο κίνδυνος χώρας παραμένει υψηλός. 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ 
Μετά τρία έτη σημαντικής προόδου σε θέματα μακροοικονομικής σταθεροποίησης, η 
Μολδαβία αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα από τα μέσα του 1996: αυξανόμενο 
δημοσιονομικό έλλειμμα, καθυστερήσεις στις πληρωμές των μισθών και των συντάξεων, 
έλλειψη προόδου στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, σε ένα πλαίσιο συνεχούς σχεδόν 
επιβράδυνσης της παραγωγής. Τα ανησυχητικά αυτά φαινόμενα διατηρήθηκαν και 
μάλιστα οξύνθηκαν το πρώτο εξάμηνο του 1997. Η αυξανόμενη προσφυγή στην 
εξωτερική χρηματοδότηση, ιδιαίτερα, συνέβαλε στη συνεχή αύξηση του εξωτερικού 
χρέους της χώρας το οποίο, στα τέλη του Μαΐου 1997, έφθανε το 51% του ΑΕΠ. 
Περισσότερο από το ένα τρίτο αυτού του χρέους αποτελείται από βραχυπρόθεσμους 
τίτλους, δηλ. διάρκειας μικρότερης των 5 ετών. 
Ο συνολικός κίνδυνος αυξήθηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 1997, γιατί η πολιτική 
βούληση χάρη στην οποία τα τελευταία έτη πραγματοποιήθηκε σημαντική πρόοδος σε ό,τι 
αφορά τις μεταρρυθμίσεις, φαίνεται να εξασθενίζει. Πράγματι, υπάρχουν ενδείξεις 
επιβράδυνσης της διαδικασίας οικονομικής μετατροπής. 
ΤΑΤΖΙΚΙΣΤΑΝ 
Μετά τον εμφύλιο πόλεμο, το Δεκέμβριο του 1996, και την υπογραφή ειρηνευτικής 
συμφωνίας μεταξύ των αντιπάλων, τον Ιούνιο του 1997, αναμένεται η οικονομική 
παραγωγή, που είχε μειωθεί σημαντικά το 1996 (-16,7%), να αυξηθεί κατά 5% το 1997. Ο 
ετήσιος πληθωρισμός, που μειώθηκε θεαματικά σε 65% το 1996, χάρη σε μια πολιτική 
περιορισμού των πιστώσεων, υπολογίζεται να μειωθεί ελαφρώς το 1997 στο 50%, λόγω 
των πολιτικών αλλαγών, που οφείλονται στην είσοδο νέων κομμάτων στην κυβερνητική 
συμμαχία, και στην καταβολή των καθυστερημένων μισθών. Το εμπορικό ισοζύγιο, 
πλεονασματικό το 1996 (75 εκατ. δολάρια ή 7% του ΑΕΠ) αναμένεται να επιδεινωθεί 
ελαφρώς το 1997. Τα συναλλαγματικά αποθέματα, πολύ χαμηλά το Δεκέμβριο του 1996, 
υπολογίζεται να αυξηθούν φέτος, χάρη, κυρίως, στην εκταμίευση εξωτερικής βοήθειας. 
Στα τέλη του 1996, το εξωτερικό χρέος του Τατζικιστάν ισοδυναμούσε με το ΑΕΠ του. 
Ωστόσο, ορισμένοι σημαντικοί πιστωτές δέχτηκαν την αναδιάταξη των δόσεων που 
έλΐ]γαν το 1996. Η αναδιαπραγμάτευση των δόσεων για την εξυπηρέτηση του χρέους, που 
έληγαν το 1997 συνεχίζεται. II ελευθέρωση της αγοράς συναλλάγματος, του εξωτερικού 
εμπορίου και των τιμών βρίσκεται σε ικανοποιητικό σημείο. Η μετατροπή σε κοινές 
επιχειρήσεις όλων των μεγάλων και μεσαίων επιχειρήσεων θα πρέπει να ολοκληρωθεί ως 
τα τέλη του έτους, ενώ η μεταρρύθμιση της γεωργίας και του τραπεζικού συστήματος έχει 
ήδη ξεκινήσει. Αναμένεται να συναφθεί συμφωνία με το ΔΝΤ μέσα στους επόμενους 
μήνες. Επιβάλλεται συγκρατημένη αισιοδοξία ως προς την αξιολόγηση του κινδύνου. 
-24-
ΟΥΚΡΑΝΙΑ 
Η Ουκρανία προόδευσε ακόμη περισσότερο σε ό,τι αφορά την οικονομική σταθεροποίηση 
κατά το πρώτο τρίμηνο του 1997, ιδιαίτερα χάρη στη μείωση των δανειακών αναγκών 
που συνδέεται με το δημοσιονομικό έλλειμμα, η -οποία οδήγησε σε περαιτέρω 
επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης της νομισματικής μάζας με την ευρεία έννοια και του 
πληθωρισμού. Η συναλλαγματική ισοτιμία παρέμεινε σταθερή και η κεντρική τράπεζα 
ανακοίνωσε τον Απρίλιο του 1997 περιθώριο διακύμανσης 10%» για τη hryvnia. Το 
έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και το εξωτερικό χρέος παραμένουν και 
τα δύο σε λογικά πλαίσια. Οι αρχές ανακοίνωσαν ότι από το Σεπτέμβριο, η hryvnia θα 
είναι μετατρέψιμη για πράξεις που αφορούν το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. 
Αντίθετα, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις δεν προχώρησαν σχεδόν καθόλου τους 
τελευταίους μήνες. Ο προϋπολογισμός του 1997 και οι συνοδευτικοί νόμοι, μεταξύ των 
οποίων και η πλήρης φορολογική μεταρρύθμιση και νέα μέτρα άρσης των οικονομικών 
περιορισμών, δεν εγκρίθηκαν ακόμη, και είναι πολύ πιθανό να εγκριθούν υπό 
τροποποιημένη και εξασθενημένη μορφή. Οι πραγματικές οικονομικές επιδόσεις 
παραμένουν απογοητευτικές. Το πρώτο τρίμηνο του 1997, το ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά 
8%ο σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. 
Το σύμφωνο φιλίας που συνάφθηκε πρόσφατα με τη Ρωσία διευθετεί μια ολόκληρη σειρά 
δυνητ.ικά εκρηκτικών προβλημάτων σχετικά το στόλο της Μαύρης θάλασσας. Ωστόσο, 
δεδομένου ότι η οικονομική σταθεροποίηση παραμένει εύθραυστη στην Ουκρανία, 
κυρίως λόγω της επιβράδυνσης των μεταρρυθμίσεων, η Ουκρανία μπορεί να θεωρηθεί, 
συνολικά, ότι παρουσιάζει μέτριο κίνδυνο. 
ΟΥΖΜΠΕΚΙΣΤΑΝ 
Το 1997, το ΑΕΠ αναμένεται να έχει ρυθμό αύξησης ανάλογο με το 1,6% του 1996. Από 
την αρχή του έτους, οι αρχές εφαρμόζουν μια αυστηρότερη δημοσιονομική πολιτική που 
επέτρεψε τη διατήρηση του ελλείμματος στο όριο του 3% του ΑΕΠ το οποίο είχαν 
καθορίσει. Ωστόσο, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός (5-6% το μήνα), τα πραγματικά 
επιτόκια είναι αρνητικά, και οι επίσημες συναλλαγματικές ισοτιμίες του som είναι 
ολοένα και λιγότερο ρεαλιστικές. Το 1996, το τρέχον ισοζύγιο είχε έλλειμμα 1 δισ. 
δολαρίων (8% του ΑΕΠ) ενώ τα ακαθάριστα συναλλαγματικά αποθέματα ήταν ακόμη 
σχετικά ικανοποιητικά, αφού ανέρχονταν σε 1,9 δισ. δολάρια (4,8 μήνες εισαγωγών). Το 
έλλειμμα αναμένεται να σταθεροποιηθεί το 1997, ή και να μειωθεί. Το Ουζμπεκιστάν θα 
συνεχίσει να χρηματοδοτεί το έλλειμμα του προσφεύγοντας κυρίως σε δάνεια, ακόμη και 
αν αναμένεται ανάκαμψη των ξένων επενδύσεων. Το εξωτερικό χρέος της χώρας, που 
ανερχόταν σε 2,3 δισ. δολάρια στα τέλη του 1996, δηλαδή 17%» του ΑΕΠ, θα παραμείνει 
περιορισμένο και το 1997. Από την πλευρά των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, οι αρχές 
επανέφεραν ένα δρακόντειο σύστημα ελέγχου των συναλλαγματικών ισοτιμιών και 
περιορισμούς στις εισαγωγές. Η αναδιάρθρωση του γεωργικού τομέα και των μεγάλων 
επιχειρήσεων προχωρεί βραδέως. Η κατάσταση του τραπεζικού τομέα δεν είναι λαμπρή. 
Η συμφωνία επιβεβαίωσης του ΔΝΤ παραμένει σε εκκρεμότητα. Συνεπώς, η αξιολόγηση 
του κινδύνου παραμένει αρνητική. 
4. ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΕΣ ΧΩΡΕΣ 
ΑΛΓΕΡΙΑ 
Μολονότι οι οικονομικοί δείκτες βελτιώθηκαν εκ νέου, ο κίνδυνος χώρας της Αλγερίας 
παραμένει υψηλός λόγω των αμφιβολιών για τις μεσοπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές 
της, και των συνεχιζόμενων προβλημάτων ασφάλειας. 
Τα μακροοικονομικά αποτελέσματα οφείλονται στο πρόγραμμα το οποίο χρηματοδότησε 
το ΔΝΤ βελτιώθτικαν ακόμ,η περισσότερο πρόσφατα. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης 
-25-
αναμένεται να επιταχυνθεί από 4% το 1996 σ». 4,5% το 1997. Ο πληθωρισμός 
επιβραδύνθτικε, από 15,1% το Δεκέμβριο του 1996 (σε 12 μήνες) σε 6,9% τον Απρίλιο του 
1997. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και το δημοσιονομικό υπόλοιπο παρέμειναν 
πλεονασματικά το πρώτο τρίμηνο του 1997. Σύμφο)να με τις τρέχουσες προβλέψεις, τα 
πλεονάσματα αυτά αναμένεται να φθάσουν το 0,3% και 1,3% του ΑΕΠ, αντίστοιχα, για 
ολόκληρο το έτος. Τα ακαθάριστα συναλλαγματικά αποθέματα, που είχαν διπλασιαστεί 
το 1996, φθάνοντας τα 4,2 δισ. δολάρια (4,5 μήνες εισαγωγών), αυξήθηκαν σε 5,3 δισ. 
δολάρια στα τέλη Μαρτίου 1997. Αναμένεται να φθάσουν τα 5,5 δισ. δολάρια ως το τέλος 
του έτους. Το ύψος του εξωτερικού χρέους της Αλγερίας μειώθηκε ελαφρά και έφθανε το 
74,2% του ΑΕΠ στα τέλη του 1996, ενώ το εσωτερικό χρέος μειώθηκε κατά το ήμισυ την 
περίοδο 1993-1996, και ανέρχεται στο 22,2% του ΑΕΠ. 
Παρά τα αποτελέσματα αυτά, η οικονομία δεν είναι επαρκώς διαφοροποιημένη και 
παραμένει ευάλωτη έναντι των διακυμάνσεων των παγκόσμιων τιμών της ενέργειας και 
των κλιματολογικών συνθηκών. Στο βαθμό που πραγματοποιούνται ελάχιστες ξένες 
επενδύσεις και η χώρα δεν έχει πρόσβαση στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, εξαρτάται, για την 
εξισορρόπηση του ισοζυγίου πληρωμών της, από σημαντικές προτιμησιακές 
χρηματοδοτήσεις που χορηγούν οι οργανισμοί Bretton Woods, οι λέσχες των Παρισίων και 
του Λονδίνου και άλλοι πολυμερείς και διμερείς πιστωτές. Εξάλλου, η πολιτική 
κατάσταση και τα προβλήματα ασφάλειας συνεχίζουν να παρεμποδίζουν την οικονομική 
πρόοδο, ιδίως σε ό,τι αφορά τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και την ανάπτυξη μιας 
δυναμικής ιδιωτικής οικονομίας. Η άνοδος της ανεργίας (που υπολογίζεται σε 28,3% το 
1996) και η επιδείνωση των κοινωνικών προβλημάτων μπορούν επίσης να επηρεάσουν τη 
διαδικασία μεταρρύθμισης. 
-26-
ΠΛΡΑΡΤΗΜΑ 
Ι. ΕΡΜΙΙΝΕΥΤΙΚΟΣΙΙΜΕΙΩΜΛ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΙΝ ΚΑΤΛΣΤΛΣΙΙ 
ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣΠΡΟΥΠΟΑΟΓΙΣΜΟΣ 27 
LA. ΕΞΗΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΙΝΑΚΩΝ 1 ΕΩΣ 3 27 
Ι.Β. ΠΙΝΑΚΕΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ ΠΟΥ 
ΚΑΛΥΠΤΟΝΤΑΙ ΑΠΟ ΕΓΓΥΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 29 
Ι.Γ. ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΓΡΑΦΕΣ ΚΑΙ ΤΙΣ 
ΕΚΤΑΜΙΕΥΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ETE 34 
ΙΑ ΤΡΟΠΟΙ ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΤΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 35 
II. ΜΕΘΟΛΟΛΟΓΙΚΙΙ ΑΝΑΛΥΣΙΙ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ ΑΥΝΑΤΟΤΙΠΏΝ 
ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΙΠΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΙΙΝ ΙΙΕΡΙΟΑΟ 
1997-1999 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΙ1ΧΛΝ1ΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 36 
1Ι.Λ-- ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΠΑ ΤΙΣ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ 
ΠΡΟΣ ΤΡΓΓΕΣ ΧΩΡΕΣ (1) 36 
ΙΙ.Β. ΒΑΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ 
ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (2) 37 
ΙΙ.Γ. ΒΑΣΗ ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΥ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ 
ΜΕΡΙΚΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ 38 
Π.Δ. ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ (3) 38 
ILE. ΕΝΑΠΟΜΕΝΟΝ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ 
ΓΙΑ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ (4) 38 
ΙΙ.ΣΤ. ΤΟ ΥΨΟΣ ΤΩΝ ΥΠΟΛΟΙΠΩΝ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ (5) 39 
III. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 40 
-27-
I. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ 
ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 
Ι.Α. Εξηγήσεις των Πινάκων 1 έως 3 
Σκοπός των πινάκων 1 έως 3 είναι η σχηματική παρουσίαση του υπολοίπου των 
εγγυήσεων σε κεφάλαιο και των ετήσιων αποπληρωμών κεφαλαίων και τόκων 
σχετικά με τις δανειοληπτικές και δανειοδοτικές πράξεις που ενέχουν κίνδυνο για 
τον προϋπολογισμό της Κοινότητας. Τα στοιχεία τους αντιπροσωπεύουν τον 
μέγιστο πιθανό κίνδυνο των εν λόγω πράξεων για την Κοινότητα και δεν πρέπει να 
δημιουργηθεί η εντύπωση ότι τίθεται σε κίνδυνο ο προϋπολογισμός εξαιτίας αυτών 
των ποσών. Ιδιαίτερα όσον αφορά τον πίνακα 3, δεν είναι βέβαιο ότι θα 
εκταμιευθούν όλα τα ποσά τα σχετικά με τις περιγραφόμενες πράξεις. 
Ι. Α 7. Επιτρεπόμενα ανώτατα όρια των δανείων (πίνακας 1) 
Τα επιτρεπόμενα ανώτατα όρια των δανείων είναι τα ανώτατα όρια των ποσών σε 
κεφάλαιο τα οποία επιτρέπεται να χορηγηθούν για πράξεις που έχουν ήδη 
αποφασιστεί από το Συμβούλιο. 
Για να εκτιμηθεί πλήρως ο κίνδυνος που αντιπροσωπεύουν για τον κοινοτικό 
προϋπολογισμό, θα πρέπει να ληφθούν υπόψη οι εξής παράγοντες που επιδρούν 
αντίστροφα στον ενδεχόμενο κίνδυνο: 
Σχετικά με την αύξηση του κινδύνου πρέπει να προστεθούν στα επιτρεπόμενα 
ανώτατα όρια των δανείων σε κεφάλαιο οι σχετικοί τόκοι των δανείων αυτών, 
Σχετικά με τη μείωση του κινδύνου πρέπει να τονισθεί: 
• ο περιορισμός της εγγύησης που δίδεται στην ETE στο 75% των δανείων τα 
οποία συνάπτονται με τις χώρες της Μεσογείου· 
• ο περιορισμός της εγγύησης που δίδεται στην ETE στο 70%» των δανείων τα 
οποία συνάπτονται στο πλαίσιο πράξεων δανειοδότησης ορισμένων τρίτων 
χωρών εγκεκριμένων με την απόφαση του Συμβουλίου της 14ης Απριλίου 
1997 και με ανάλτ)ψη των κινδύνων από κοινού από την Επιτροπή και την 
ETE, ενώ η εγγύηση του προϋπολογισμού καλύπτει σε ορισμένες περιπτώσεις 
μόνο τους πολιτικούς κινδύνους· 
• τα ποσά που έχουν ήδη επιστραφεί, εάν (εκτός από τα δάνεια προς τα κράτη 
μέλη για τα ισοζύγια πληρωμών) πρόκειται για ανώτατα ποσά χορηγηθέντων 
δανείων και όχι για εγκριθέντα υπόλοιπα· 
• η Μ·Τ| χρησιμοποίηση ολόκληρων των εγκρίσεων. 
/. Λ. 2. Τα τρέχοντα υπόλοιπα δανείων (πίνακας 1) 
Το τρέχον υπόλοιπο ορίζεται ως το μέρος ενός εκταμιευθέντος κεφαλαίου που δεν 
έχει ακόμη επιστραφεί (χπό τον οφειλέτη, σε δεδομένη ημερομηνία. 
Σε σχέση με το προηγούμενο οικονομικό μέγεθος το τρέχον υπόλοιπο δεν 
περιλαμβάνει τα δάνεια που δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί ούτε το μέρος των 
εκταμιευθέντων δανείων που έχει ήδη επιστραφεί. Το τρέχον υπόλοιπο δηλώνει τα 
"ζώντα" δάνεια σε μια δεδομένη χρονική στιγμή. 
-28-
/. A 3. ' Υφος των ετήσκον κινδύνων (πίνακες 2 και 3) 
Το ύψος του σχετικού ποσού υπολογίζεται με την εκτίμηση του ύψους των 
τοκοχρεωλυτικών δόσεων που πρέπει να καταβληθούν κατά τη διάρκεια ενός 
οικονομικού έτους. 
Το ποσό αυτό υπολογίζεται: 
α) είτε μόνο για τα εκταμιευθέντα δάνεια (πίνακας 2) 
Στην περίπτωση αυτή το κεφάλαιο που πρέπει να αποπληρωθεί είναι ίσο 
με το κεφάλαιο των υπολοίπων 
β) είτε για τα δάνεια που έχουν εκταμιευθεί, για τα δάνεια που έχουν εγκριθεί 
αλλά δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί και για τα δάνεια που έχουν προταθεί 
από την Επιτροπή αλλά δεν έχουν ακόμη εγκριθεί (πίνακας 3) 
Στην περίπτωση αυτή το αποπληρωτέο κεφάλαιο είναι ίσο με το 
επιτρεπόμενο ανώτατο όριο των δανείων με την προσθήκη, ενδεχομένως, 
των ποσών των σχετικών με τις πράξεις που έχουν προταθεί από την 
Επιτροπή αλλά δεν έχουν ακόμη, αποφασιστεί. 
29-
I.B. Πίνακες για τις δανειοδοτικές πράξεις που καλύπτονται από εγγύηση του 
προϋπολογισμού 
ΠΙΝΑΚΑΣ 6ο 
Δανειοληψίες/Δανειοδοτήσεις προς τα κράτη μέλη 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων προς τα κράτη μέλη 
ΧΩΡΑ 
ΕΛΛΑΔΑ 
ΙΤΑΛΙΑ 
ΕΥΡΑΤΟΜ 
ΝΚΜ 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
των αποφάσεων 
91/136/CEE 
93/67/CEE 
77/270-271/Ευρατόμ 
80/29/Ευρατόμ 
82/170/Ευρατόμ 
85/537/Ευρατόμ 
90/212/Ευρατόμ 
78/870/ΕΟΚ 
81/19/ΕΟΚ(1) 
81/1013/ΕΟΚ(2) 
82/169/ΕΟΚ 
83/200/ΕΕΟΚ 
87/182/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
των αποφάσεω 
04.03.91 
18.01.93 
29.03.77 
20.12.79 
15.03.82 
05.12.85 
23.04.90 
16.10.78 
20.01.81 
14.12.81 
1503.82 
19.04.83 
09.03.87 Διάρκεια 
ων δανείω 
έτη 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
- ενμερει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(Υ) 
(δ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(B)(4) 
(δ)(4) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
2.200,00 
1000,00 
600,00 
600,00 
8.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500,00 
500,00 
1.000,00 
1.000,00 
1.000,00 
6.830,00 
1.000,00 
1.000,00 
80,00 
1.000,00 
3.000,00 
750,00 
21.030,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.01.97 
500,00 
3.478,57 
572,48 
748,11 
5.299,16 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά 
0,00 Επιοτραφέντα 
ποσά 
476,00 
416,00 
892,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
30.06.97 
500,00 
3.454,50 
119,60 
327,30 
4.401,40 i 
\> 
Ο 
ι 
(5) 
(1 ) Εκτακτη βοήθεια για την ανοικοδόμηση των περιοχών που πλήγησαν από σεισμό στην Ελλάδα το 1980. 
(2) Εκτακτη βοήθεια για την ανοικοδόμηση των περιοχών που πλήγησαν από σεισμό στην Ελλάδα το 1981. 
(3) Μακροπρόθεσμα δάνεια των οποίων οι ημερομηνίες αποπληρωμής είναι συνάρτηση των ημερομηνιών εκταμίευσης 
(4) Το Συμβούλιο αποφάσισενε πεκτείνει με την απόφαση 94/179/Ευρατόμτης 21ης Μαρτίου 1994 Τα δάνεια Ευρατόμ στη χρηματοδότηση σχεδίων σε ορισμένες τρίτες χώρες. 
Κανένα δάνειο δεν χορηγήθηκε, μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης, στις τρίτες χώρες 
(5) απόκλιση με διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας των άλλων νομισμάτων σε σχέση με το Ecu 
ΠΙΝΑΚΑΣ 58(11 
Δάνεια χρηματοδοτικής βοήθειας προς τις τρίτες χώρες 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατόστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση 
σε εκατ. Ecu 
ΧΩΡΑ 
ΟΥΓΓΑΡΙΑ Ι 
Ιηδόση 
2η δόση 
3η δόση 
ΟΥΓΓΑΡΙΑ II 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΤΣΕΧΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡ. 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΣΛΟΒΑΚΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡ. 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Ι 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ II 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ Ι 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ II 
ΡΟΥΜΑΝΙΑ III 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΒΑΛΤΙΚΑ ΚΡΑΤΗ 
ΕΣΘΟΝΙΑ 
Ιηδόση 
2η δόση Αναφορές 
αποφάσεων 
90/83/ΕΟΚ 
90/681/ΕΟΚ 
91/310/ΕΟΚ 
91/106/ΕΟΚ 
91/106/ΕΟΚ 
91/311/ΕΟΚ 
92/511/ΕΟΚ 
91/384/ΕΟΚ 
92/551/ΕΟΚ 
94/369/ΕΚ 
92/542/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
22.02.90 
21.12.90 
24.06.91 
25.02.91 
25.02.91 
24.06.91 
19.10.92 
22.07.91 
27.11.92 
20.06.94 
23.11.92 Διάρκεια 
δανείων 
έτη 
5 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
7 
7 
6 
7 
7 
7 προθεσμίες 
20.04.95 
14.02.96 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
07.12.2001 
29.08.2003 
01.02.99 
18.03.98 
26.02.2000 
20.11.2002 
31.03.2000 Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
- ενμέρει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(α) 
(α) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
870,00 
350,00 
260,00 
260,00 
180,00 
100,00 
80,00 
250,00 
123,30 
126,60 
125,00 
61,60 
63,30 
290,00 
150,00 
140,00 
110,00 
70,00 
40,00 
375,00 
190,00 
185.00 
80,00 
126,00 
55,00 
70,00 
220,00 
40,00 
20,00 
20,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.01.97 
0,00 
100,00 
80,00 
123,30 
126,60 
61,60 
63,30 
150,00 
140,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80,00 
55,00 
0,00 
20,00 
0,00 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά Ετπστραφέντα 
ποσά Τρέχον 
υπόλοιπο την 
30.06.97 
0,00 
100,00 
80,00 
185.00 
190,00 
150,00 
140,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80,00 
55.00 
0.00 
20,00 
0,00 1 
ν» 
ΠΙΝΑΚΑΣ 6Β (2) 
Δάνεια χρηματοδοτικής βοήθειας προς τις τρίτες χώρες 
Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση 
σε εκατ. Ecu 
ΧΩΡΑ 
ΛΕΓΓΟΝΙΑ 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΛΙΘΟΥΑΝΙΑ 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ Ι 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΜΟΛΔΑΒΙΑ» 
ΟΥΚΡΑΝΙΑ Ι 
ΟΥΚΡΑΝΙΑ II 
1/2 δόση 
1/2 δόση 
2η δόση 
ΛΕΥΚΟΡΩΣΣΙΑ 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΑΛΓΕΡΙΑ Ι 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΑΛΓΕΡΙΑ II 
Ιηδόση 
2η δόση 
ΙΣΡΑΗΛ 
ΔΗΜ. ΠΡΩΗΝ ΕΣΣΔ 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
αποφάσεων 
94/346/CE 
96/242/ΕΚ 
94/940/ΕΚ 
95/442/ΕΚ 
95/132/ΕΚ 
91/510/ΕΟΚ 
94/938/ΕΚ 
91/408/ΕΟΚ 
91/658/ΕΟΚ Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
13.06.94 
25.03.96 
22.12.94 
23.10.95 
10.04.95 
23.09.91 
22.12.94 
22.07.91 
16.12.91 Διάρκεια 
δανείων 
έτη 
7 
7 
7 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
5 
7 
7 
5 
3 προθεσμίες 
31.03.2000 
27.07.2000 
16.08.2002 
07.12.2004 
08.08.2005 
30.10.2006 
28.12.2005 
29.08.2006 
30.10.2006 
28.12.2005 
15.12.97 
17.08.2001 
27.11.202 
15.12.97 
28.09.97 Κατάσταση 
των δανείων 
- ολοκληρωθέντα (α) 
- ενμέρει εκταμιευθέντα (β) 
- πλήρως εκταμιευθέντα (γ) 
- μη εκταμιευθέντα ακόμη (δ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(β) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) 
(Υ) 
(Υ) 
(δ) 
(Υ) Αποφασισθέντα 
ποσά 
80,00 
40,00 
40,00 
100,00 
50,00 
50,00 
45,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
200,00 
55,00 
30,00 
25,00 
400,00 
250,00 
150,00 
200,00 
100,00 
100,00 
160,00 
1.250,00 
5.035,00 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
1.01.97 
40,00 
0,00 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
50,00 
50,00 
0,00 
30.00 
0,00 
250,00 
150,00 
100,00 
0,00 
160,00 
143,70 
2.678,50 Υλοποιηθείσες πράξεις 
κατά τη διάρκεια του εξαμήνου 
Εκταμιευθέντα 
ποσά 
0,00 Ετηστραφέντα 
ποσά 
34,10 
34,10 Τρέχον 
υπόλοιπο την 
30.06.97 
40,00 
0.00 
50,00 
25.00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
50,00 
50,00 
0.00 
30,00 
0,00 
250,00 
150,00 
100,00 
0,00 
160,00 
109,60 
2.644,60 
ΠΙΝΑΚΑΣ β 
ΕΓΓΎΗΣΗ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ETE 
ΓΕίϊΓΡΑΦΙΚΗ ΖΏΝΗ 
ΜΕΣ. χρηματ.πρωτοκ.(Ι) 
ΜΕΣ. Οριζόντια συνεργασία 
ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ 
ΧΚΑΕ Ι 
ΧΚΑΕ II 
ΑΧ-ΛΑΑ Ι 
ΑΧ-ΛΑΑ 11 
Ν. ΑΦΡΙΚΗ 
Νέες εντολές 
ΣΥΝΟΛΟ Αναφορές 
αποφάσεων 
R/1762/V2/EOK 
90/62/ΕΟΚ(4) 
91/252/ΕΟΚ{5) 
93/696/ΕΚ(6) 
93/11S/EOK 
96/723/ΕΚ 
95/207/ΕΚ 
97/256/ΕΚ(7) Ημερομηνίες 
αποφάσεων 
803.77 
29 06.92 
120290 
14.05 91 
13 1293 
15.0293 
12.1296 
0106.95 
14.04.97 Π ou ou ιό 
εγγύησης 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
70% Διάρκεια 
δανείων 
(έτη) 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Ημερομηνίες 
συμβάσεων 
εγγύησης 
30.10.76/10.11.78 
09.11.92/18 1192 
24.04 90/14.05.90 
19.0193/04.0293 
22.07.94/1208 94 
04.1193/17.11.93 
18.03.97/-
04.10.95/16.10.95 
25.07.97/29 07 97 Αποφασισθέντα 
ττοσσ 
6062 
1800 
7862 
1000 
700 
3000 
750 
275 
300 
7105 
20992 Υπογραφέντα δάνεια 
την 1.01.97 
5325 
1800 
7125 
(3) 
928 
700 
2980 
647 
101 
12481 κατά το 
εξάμηνο 
60 
0 
60 
(3) 
0 
20 
0 
50 
75 
205 Τρέχον υπόλοιπο 
την 1.01.97 
2057 
301 
2357 
615 
356 
336 
204 
32 
3899 την 30.06.97 
2321 
466 
2787 
664 
380 
486 
250 
51 
56 
4674 Ι 
U0 
(1) εκ των οποίων 1500 εκατ.Εαι tmip Ισπανίας, Ελλάδας και Πορτογαλίας. 
(2) Γενική εγγύηση ύφους 75% του συνόλου των πιστώσεων που ανοίχθηκαν για τις δανειοδοτικές πράξεις, η οποία προβλέφθηκε από σύμβαση εγγύησης μεταξύ της Κοινότητας και της ETE στις 30.10.78 και 10.11.78 
Εξάλλου, και κατ'εξαίρεση, εγγύηση ύφους 100% καλύπτει τις διατεθείσες πιστώσεις στο πλαίσιο της έκτακτης βοήθειας προς την Πορτογαλία σύμφωνα με τις διατάξεις της απόφασης του Συμβουλίου της 7ης Οκτωβρίου 1875 
(3) το τμήμα που εγγυάται η Κοινότητα ανέρχεται σε 5379,4 εκατ.Εαι, εκ των οποίων 141.5 Ecu με εγγύηση 100% προς την Πορτογαλία. 
(4) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Πολωνία. Ουγγαρία. 
(5) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Τσεχική και Σλοβακική Δημ, Βουλγαρία, Ρουμανία 
(6) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Πολωνία, Ουγγαρία, Τσεχική και Σλοβακική Δημ., Βουλγαρία, Ρουμανία, Βαλτικά κράτη και Αλβανία. 
(7) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, χώρες της Μεσογείου, χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας, Νότια Αφρική. 
-34-
Ι.Γ.Οι προβλέψεις σχετικά με τις υπογραφές και τις εκταμιεύσεις των δανείων 
ETE 
Τα ποσά που χρησιμοποιήθηκαν για τον υπολογισμό των υποθέσεων που έγιναν 
δεκτές για την επεξεργασία του πίνακα 3 σχετικά με τα δάνεια της ETE προς τρίτες 
χώρες από τους ίδιους πόρους προέρχονται από την ETE. 
Προβλέψεις υπογραφών 
Μεσόγειος 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης τα ποσά που απέμεναν 
προς υπογραφή στο πλαίσιο των τρεχουσών εντολών ή παλαιών εντολών 
ανερχόταν σε 642 εκατ. ECU, μείον 227 εκατ. ECU (υπόλοιπο του πρώτου και 
δεύτερου πρωτοκόλλου με τη Γιουγκοσλαβία το οποίο δεν θα υπογραφεί), δηλαδή 
190 εκατ. ECU απομένουν ουσιαστικά για υπογραφή το 1977. 
Όσον αφορά το τρίτο και το τέταρτο πρωτόκολλο με τη Συρία (225 εκατ. ECU 
συνολικά), η Επιτροπή προέβλεψε να υπογραφεί το σύνολο κατά το 1998, αλλά η 
περίπτωση αυτή είναι πολύ ρευστή. 
Λατινική Αμερική, Ασία 
Κατά την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης το ποσό που απέμενε προς 
υπογραφή στο πλαίσιο της πρώτης εντολής ανερχόταν σε 20 εκατ. ECU. Ποσό 275 
εκατ. ECU αποφασίσθηκε από το Συμβούλιο στις 12 Δεκεμβρίου 1996. Το ποσό που 
απομένει προς υπογραφή ανέρχεται σε 225 εκατ. ECU, οπότε το συνολικό ποσό 
προς υπογραφή το 1997 ανέρχεται σε 245 εκατ. ECU. 
Νότια Αφρική 
Μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης το ποσό που απέμενε προς 
υπογραφή στο πλαίσιο της πρώτης εντολής ανερχόταν σε 124 εκατ. ECU που 
πρόκειται να υπογραφεί το 1997. 
Προβλέψεις εκταιχίευσης 
Όσον αφορά τις εκταμιεύσεις των δανείων που απομένουν προς υπογραφή, 
επελέγη η ακόλουθη υπόθεση: έτος υπογραφής: 0%, δεύτερο έτος: 10%, τρίτος έτος 
μέχρι πέμπτο έτος: 25% ετησίως, έκτο έτος: 15%. 
-35 
Κατά την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης απέμεναν προς εκταμίευση 
5.868 εκατ. ECU σχετικά με τα δάνεια που είχαν υπογραφεί μέχρι την ημερομηνία 
αυτή. Το ποσό αυτό κατανέμενται ως εξής?: 
ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ: ΓΜΚ 
ΓΧΩΪ 2.197 εκατ. ECU 
ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ: 3.135 εκατ. ECU 
ΛΑΤΙΝΙΚΗ ΑΜΕΡΙΚΗ, ΑΣΙΑ 411 εκατ. ECU 
Νότιος Αφρική: 125 εκατ. ECU 
LA. Τρόποι πληρωμής της εγγύησης του προϋπολογισμού 
LA Ι. Για τα λαμβανόμενα και χορηγούμενα δάνεια 
Για τα λαμβανόμενα και τα χορηγούμενα δάνεια η Κοινότητα δανείζεται στις 
χρηματοδοτικές αγορές προκειμένου να καταβάλει το προϊόν αυτού του δανεισμού 
υπό τους ίδιους όρους όσον αφορά το επιτόκιο και τη διάρκεια στα κράτη μέλη 
(ισοζύγιο πληρωμών), σε τρίτες χώρες (μεσοπρόθεσμη χρηματοοικονομική 
ενίσχυση), ή σε εταιρείες (νέο κοινοτικό μέσο Ευρατόμ). 
Η εξόφληση του δανείου πρέπει να γίνεται εντός των προθεσμιών που ορίζει η 
Κοινότητα. Σε περίπτωση που ο δικαιούχος καθυστερήσει να εξοφλήσει το δάνειο η 
Επιτροπή αποπληρώνει η ίδια το δάνειο χρησιμοποιώντας τους δικούς της πόρους. 
Η ενεργοποίηση των απαραίτητων κεφαλαίων για την πληρωμή της εγγύησης του 
προϋπολογισμού σε περίπτωση καθυστέρησης της πληρωμής εκ μέρους του 
δικαιούχου ενός δανείου που χορηγήθηκε από την Κοινότητα γίνεται ως εξής: 
α) Με την προσωρινή προσφυγή στα ταμειακά διαθέσιμα σύμφωνα με το άρθρο 12 
του κανονισμού 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Μα_ου 1989, ο οποίος αφορά 
την εφαρμογή της απόφαση 88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα ίδιων 
πόρων των Κοινοτήτων. Ο τρόπος αυτός χρησιμοποιείται προκειμένου η 
Κοινότητα να πληρώνει αμέσως, στην προβλεπόμενη προθεσμία, το δάνειο σε 
περίπτωση καθυστέρησης καταβολής εκ μέρους του δικαιούχου του δανείου. 
β) Εάν επιβεβαιωθεί η καθυστέρηση της πληρωμής τρεις μήνες μετά τη σχετική 
προθεσμία, η Κοινότητα προσφεύγει στο ταμείο εγγυήσεων για την 
αντιμετώπιση της διαπιστωθείσας αδυναμίας. Η προσφυγή έχει ως στόχο στην 
περίπτωση αυτή την επιστροφή των ταμεακών διαθεσίμων της Επιτροπής. 
γ) Με την εφαρμογή της διαδικασίας μεταφοράς πιστώσεων που επιτρέπει τη 
χορήγηση στο κονδύλιο του προϋπολογισμού των απαραίτητων πιστώσεων για 
την πληρωμή της διαπιστωθείσας εκκρεμότητας. Ο τρόπος αυτός 
χρησιμοποείται όταν τα διαθέσιμα του ταμείου εγγυήσεων δεν επαρκούν και 
επιβάλλεται η προηγούμενη έγκριση της δημοσιονομικής αρχής. 
7 Λαμβάνοντας ως υπόθεση ότι ο ετήσιος ρυθμός εκταμίευσης θα είναι 25% για διάρκεια 
τεσσάρων ετών, η μέση διάρκεια των δανείων 15 έτη με 3 έτη περίοδο χάριτος. 
-36-
δ) Με την επαναχρησιμοποίηση ανακτηθέντων ποσών από οφειλέτες που βρέθηκαν 
σε αδυναμία πληρωμής και στη θέση τους επενέβη εγγυητικά η Κοινότητα. Στην 
πράξη ο τρόπος αυτός καθιστά δυνατή την πληρωμή σε σύντομο χρονικό 
διάστημα υπό την προϋπόθεση ότι θα είναι διαθέσιμες οι ανακτηθείσες 
πιστώσεις. 
/. Α 2. Για τις εγγυήσεις προς τρίτους 
Όσον αφορά τις εγγυήσεις προς τρίτους η Κοινότητα εγγυάται τα δάνεια που 
χορηγούν οι χρηματοδοτικοί οργανισμοί, π.χ. η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων 
(ETE). Όταν η ETE διαπιστώνει ότι ο δικαιούχος ενός εγγυημένου δανείου δεν 
πληρώνει εντός της προβλεπόμενης προθεσμίας, ζητά (χπό την Κοινότητα, 
σύμφωνα με τις συμβάσεις εγγυοδοσίας, να πληρώσει τα οφειλόμενα ποσά αντί του 
αδυνατούντος οφειλέτη. Η πληρωμή της εγγύησης πρέπει να γίνει το αργότερο 
εντός τριών μηνών από την παραλαβή της αίτησης που υποβάλει η ETE προς την 
Κοινότητα. Η ETE διαχειρίζεται το δάνειο με την δέουσα επιμέλεια σύμφωνα με τα 
τραπεζικά ήθη και υποχρεούται να ανακτήσει τα οφειλόμενα ποσά μετά την 
έκπτωση της εγγύησης. 
Μετά την έναρξη της ισχύος του κανονισμού περί συστάσεως ταμείου εγγυήσεων 
σχετικά με τις εξωτερικές ενέργειες οι διατάξεις της σύμβασης μεταξύ Κοινότητας 
και ETE σχετικά με τη διαχείριση του ταμείου προβλέπουν ότι, με βάση την 
ενεργοποίηση της εγγύησης της ETE σε περίπτωση διαπιστωθείσας αδυναμίας, η 
Επιτροπή εξουσιοδοτεί την Τράπεζα να εισπράξει εντός τριών μηνών από το 
Ταμείο Εγγυήσεων τα σχετικά ποσά. 
Σε περίπτωση που δεν μπορεί να ανταπεξέλθει το ταμείο, εφαρμόζονται οι τρόποι 
ενεργοποίησης της εγγύησης που προβλέπονται για τις δανειοληπτικές 
δανειοδοτικές πράξεις. 
II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΩΝ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΩΝ 
ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 
ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ 
ΕΓΓΥΗΣΕΩΝ 
Η.Α. Αποθεματικό για τις εγγυήσεις των δανείων προς τρίτες χώρες (1) 
Η διοργανική συμφωνία της 29ης Οκτωβρίου 1993 σχετικά με τη δημοσιονομική 
πειθαρχία και τη βελτίωση της διαδικασίας του προϋπολογισμού προέβλεπε, 
σύμφωνα με τα συμπεράσματα του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου του Εδιμβούργου, την 
προσωρινή εγγραφή στο γενικό προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
ενός αποθεματικού για την εγγύηση των δανείων προς τρίτες χώρες. Το 
αποθεματικό αυτό προορίζεται για την κάλυψη των αναγκών του ταμείου 
εγγυήσεων και ενδεχομένως για τις πληρωμές των εγγυήσεων που υπερβαίνουν το 
διαθέσιμο ποσό του ταμείου και δεν μπορούν να καταλογισθούν στον 
προϋπολογισμό. 
Το ποσό του αποθεματικού για τις εγγυήσεις είναι αυτό που προβλέπεται από τις 
δημοσιονομικές προοπτικές, δηλαδή το ποσό των 300 εκατ. ECU, σε τιμές 1992. Το 
ποσό του αποθεματικού ανέρχεται σε 329 εκατ. ECU για το 1997. 
Οι όροι εγγραφής, χρησιμοποίησης και χρηματοδότησης του αποθεματικού για 
εγγυήσεις προσδιορίζονται από τις ακόλουθες αποφάσεις: 
• Απόφαση του Συμβουλίου, 94/729/ΕΚ, της 31ης Οκτωβρίου 1994 που αφορά τη 
δημοσιονομική πειθαρχία. 
-37-
• Κανονισμός (ΕΚΑΧ, ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2730/94 του Συμβουλίου της 3ης 
Οκτωβρίου 1994 για την τροποποίηση του δημοσιονομικού κανονισμού της 21ης 
Δεκεμβρίου 1977 που εφαρμόζεται στο γενικό Προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών 
Κοινοτήτων. 
• Απόφαση 94/728/ΕΚ του Συμβουλίου της 31ης Οκτωβρίου 1994 σχετικά με το 
σύστημα ιδίων πόρων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. 
ΙΙ.Β. Βάσεις υπολογισμού του εφοδιασμού του Ταμείου Εγγυήσεων (2) 
Οι βάσεις εφοδιασμού του ταμείου υπολογίζονται με την εφαρμογή των 
συντελεστών κάλυψης των τρεχουσών εγγυήσεων, ήτοι 70%, 75% ή 100%: 
- στις εγγυήσεις δανείων που έχουν εγκριθεί από το Συμβούλιο και στις 
εγγυήσεις των δανείων που έχουν προταθεί ή προετοιμάζονται από την 
Επιτροπή βάσει των εκτιμώμενων ποσών υπογραφής των δανείων που 
περιλαμβάνονται στα δημοσιονομικά δελτία (δάνεια ETE, δάνεια Ευρατόμ), 
- στα ποσά των εγκεκριμένων από το Συμβούλιο δανείων (δάνεια 
χρηματοοικονομικής ενίσχυσης) και των δανείων που έχουν προταθεί ή 
προετοιμάζονται από την Επιτροπή. 
Το παράρτημα του κανονισμού, (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου της 
31ης Οκτωβρίου 1994 για την ίδρυση του Ταμείου Εγγυήσεων σχετικά με τις 
εξωτερικές ενέργειες το οποίο αφορά τους τρόπους πληρωμής του Ταμείου 
Εγγυήσεων, αναφέρει ότι για τις πράξεις δανειοληψίας/δανειοδοσίας ή για τις 
πράξεις εγγυοδοσίας σε σχέση με τους χρηματοδοτικούς οργανισμούς βάσει ενός 
μηχανισμού - πλαισίου, διάρκειας πολλών ετών, μικροοικονομικού ή 
διαρθρωτικού χαρακτήρα, οι πληρωμές στο ταμείο γίνονται με ετήσιες δόσεις οι 
οποίες υπολογίζονται με βάση τα ετήσια ποσά που αναφέρονται στο 
δημοσιονομικό δελτίο το οποίο είναι συνημμένο στην πρόταση της Επιτροπής, 
προσαρμοσμένες ενδεχομένως με βάση την απόφαση του Συμβουλίου. 
Όσον αφορά τις άλλες πράξεις δανειοληψίας/δανειοδοσίας της Κοινότητας, όπως 
είναι τα δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών τρίτων χωρών, που χορηγούνται σε μια 
ή περισσότερες δόσεις, τα ποσά των πληρωμών στο ταμείο υπολογίζονται με βάση 
το συνολικό ποσό της πράξης που αποφάσισε το Συμβούλιο. 
Το παράρτημα του κανονισμού αναφέρει ότι από το δεύτερο έτος (για τις πράξεις 
που διαρκούν πολλά έτη) τα ποσά που πρέπει να καταβληθούν στο ταμείο 
διορθώνονται με βάση τη διαφορά που διαπιστώνεται στις 31 Δεκεμβρίου του 
προηγούμενου έτους μεταξύ των εκτιμήσεων που χρησιμοποιήθτ)καν ως βάση για 
την προηγούμενη πληρωμή και των χορηγηθέντων δανείων που υπεγράφησαν κατά 
τη διάρκεια του ιδίου έτους. ΓΙ οποιαδήποτε διαφορά σχετικά με το προηγούμενο 
έτος αποτελεί αντικείμενο πληρωμής κατά το επόμενο έτος. 
Το παράρτημα του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου Εγγυήσεων ορίζει ότι, 
όταν η Επιτροπή ξεκινάει μια διαδικασία πληρωμής, ελέγχει την κατάσταση 
εκτέλεσης των πράξεων που έχουν αποτελέσει αντικείμενο προηγούμενων 
πληρωμών, και στην περίπτωση που οι αρχικά προβλεπόμενες προθεσμίες 
ανάληψης υποχρεώσεων δεν έχουν τηρηθεί, προτείνει να ληφθεί υπόψη το γεγονός 
αυτό κατά τον υπολογισμό της πρώτης πληρωμής που πρόκειται να γίνει στην 
αρχή του επόμενου οικονομικού έτους στο πλαίσιο των τρεχουσών πράξεων. 
-38-
Κατά διάρκεια του 1ου εξαμήνου του 1997, η Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό 
Αρχή ενέκρινε τη μεταφορά 9/97 με στόχο, όπως κάθε χρόνο κατά την έναρξη του 
οικονομικού έτους, την πραγματοποίηση των διορθώσεων των ποσών που 
καταβάλλονται στο Ταμείο Εγγυήσεων και των πληρωμών που αντιστοιχούν στην 
ετήσια δόση που προβλέπεται στα δημοσιονομικά δελτία για τα δάνεια της ETE 
υπέρ σχεδίων που εκτελούνται εκτός Κοινότητας (χώρες της Κεντρικής και 
Ανατολικής Ευρώπης, χώρες της Μεσογείου, χώρες της Λατινικής Αμερικής και 
της Ασίας, Νότια Αφρική). 
Η.Γ. Βάση εφοδιασμού του Ταμείου σε περίπτωση μερικής εγγύησης 
Για τα δάνεια ETE, τα οποιά είναι εγγυημένα κατά 75%, το ταμείο εφοδιάζεται με 
βάση το 100% ετών ετήσιων προβλέψεων υπογραφών μέχρι το 75% του συνολικού 
ποσού των εγκεκριμένων πράξεων. 
Τα δάνεια ETE που ενεκρίθησαν από το Συμβούλιο στις 14 Απριλίου 1997 
αποτελούν το αντικείμενο εγγύησης περιοριζόμενης στο 70% του συνολικού ύψους 
των διαθέσιμων πιστώσεων. Η χρησιμοποιούμενη βάση εφοδιασμού ανέρχεται στο 
70% των προβλεπόμενων σε ετήσια βάση υπογραφών. 
ΙΙ.Δ. Εφοδιασμός του Ταμείου Εγγυήσεων (3) 
Τα ποσά εφοδιασμού του Ταμείου Εγγυήσεων προκύπτουν από την εφαρμογή στη 
βάση υπολογισμού η οποία προσδιορίζεται ανωτέρω των σχετικών συντελεστών 
εφοδιασμού, δηλαδή του 15% ή του 14%. 
Ο συντελεστής εφοδιασμού 15% εφαρμόζεται στα δάνεια που χορηγούνται κατά τη 
διάρκεια των περιόδων οι οποίες έπονται των εγγυητικών παρεμβάσεων του 
ταμείου και οι εγγυήσεις δεν έχουν επιστραφεί στο ταμείο εγγυήσεων. Το άρθρο 5 
του κανονισμού για την ίδρυση του Ταμείου Εγγυήσεων ορίζει τα εξής "εάν, 
εξαιτίας της πληρωμής εγγυήσεων σε σχέση με μια αδυναμία πληρωμής, οι πόροι 
του Ταμείου είναι κατώτεροι από το 75% του ποσού-στόχου, ο συντελεστής 
εφοδιασμού είναι 15% για τις νέες πράξεις μέχρι να επιτευχθεί εκ νέου το ποσό-
στόχος ή, εάν η αδυναμία πληρωμής παρουσιασθεί πριν επιτευχθεί το ποσό-
στόχος, μέχρι να επανασυσταθεί εξ ολοκλήρου το ποσό των εγγυήσεων". 
Δεδομένου ότι δεν έχει επανασυσταθεί το ποσό των εγγυήσεων, ο συντελεστής 
εφοδιασμού που εφαρμόζεται στις νέες πράξεις είναι 15%. 
Ο συντελεστής εφοδιασμού 14% εφαρμόζεται για τα δάνεια ETE τα οποία 
αποφασίσθηκαν πριν από την κάλυψη από το Ταμείο των αδυναμιών πληρωμής, 
και τα δημοσιονομικά δελτία των οποίων προβλέπουν την υπογραφή κλάσματος 
των δανείων το 1997. (Ο κανονισμός σχετικά με το Ταμείο Εγγυήσεων ορίζει στα 
άρθρα 2 και 4 ότι το Ταμείο εφοδιάζεται με πληρωμές από το γενικό 
προϋπολογισμό που ανέρχονται στο 14% του ποσού σε κεφάλαιο των πράξεων 
μέχρι το ποσό του ταμείου να φθάσει το ποσό στόχο.) 
II.Ε. Εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις (4) 
Το εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό για εγγυήσεις προσδιορίζεται από τη 
διαφορά μεταξύ του αποθεματικού (1) και του κονδυλίου εφοδιασμού του Ταμείου 
Εγγυήσεων (3). 
-39-
ΙΙ.ΣΤ. Το ύψος των υπολοίπων των δανείο>ν (5) 
Το ύψος των υπολοίπων τα δανείων ισούται με το εναπομένον περιθώριο στο 
αποθεματικό λαμβανομένων υπόψη των ισχυόντων συντελεστών εγγύησης. 
-40-
ΙΙΙ.ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 
-41 -
Δείκτες κινδύνου χωράς 
Χώρα: Βουλγαρία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας · (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ. /Δεκέμβρ ) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (8GL ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα περιλ του χρυσού (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, δισεκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
1.8 
7,8 
12,8 
121,9 
36 
-5,8 
5,3 
-2,1 
105 
1.3 
3 
11,4 
0.9 
0,5 
0,5 
119 
220 
28 
17,6 
(4) 
6,8 
4,6 
8.9 
SBA/STF 
(3/94-3/95) 
no (5) 
none 
none 
03/94 09/94 
88 98 
(167) (167) 
03/94 09/94 
91 95 
(135) (135) 
19.8 20.8 1995 
2.1 
8.6 
11.6 
32,8 
70,7 
-5,7 
7 
-0.5 
90 
1,5 
2.8 
10,2 
0.9 
0.3 
0,6 
79 
151 
14 
none 
none 
7.3 
5.7 
7,7 
-
none 
none 
03/95 09/95 
90 90 
(187) (181) 
03/95 09/95 
93 94 
(135) (135) 
219 22 2 1996 
-10.9 
-8.3 
12,5 
310,8 
487,4 
-11 
6.1 (09/96) 
-0.0 est. 
115 
0.8 
1,6 
9.7 
1 
0.4 
0,6 
99 
159 
17 
none 
none 
B.1 
6,5 
10.3 (09/96) 
SBA 
(7/96-2/98) 
no (5) 
none 
none 
03/96 09/96 
99 92 
(178) (178) 
03/96 09/96 
92 93 
(135) (135) 
23 1 23 5 
( 1 ) (2)(3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) Λέσχη του Λονδίνου: DDSR (Ιούλιος), Λέσχη του Παρισιού: αναδαταξη (Απρίλιος). 
(5) Αναστολή SBA τον 09/94 και 09/96 
-42-
Δείκτες κινδύνου χύρας 
Χώρα: Τσεχική Δημοκρατία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (CZK ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (%του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (%του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος (τέλος περιόδου) 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρεος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα EE/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
2,6 
2,1 
3,2 
9,7 
28,8 
1,0 
18,9 
-0,1 
749,0 
6,2 
3,9 
10,7 
2,5 
2,1 
0,4 
27,9 
56,6 
13,2 
none 
none 
5,2 
3,4 
2,5 
SBA 
(3/93-3/94) 
yes (4) 
Baa2 (06/94) 
BBB+ (07/94) 
03/94 09/94 
40 39 
(167) (167) 
03/94 09/94 
40 39 
(135) (135) 
49.7 52.8 1995 
4,8 
8,7 
2,9 
7,9 
26,6 ' 
0,6 
28,2 
-2,9 
2526,0 
14,0 
5,6 
16,5 
2,6 
2,0 
0,6 
35,1 
58,6 
9,2 
none 
none 
5,8 
2,6 
2,5 
-
Baal (09/95) 
A 
03/95 09/95 
35 41 
(187) (181) 
03/95 09/95 
33 30 
(135) (135) 
55.8 584 1996 
4,4 
6,8 
3,5 
8,6 
27,1 
0,0 
29,7 
-8,6 
1388,0 
12,4 
4,4 
20,4 
3,8 
3,0 
0,8 
39,2 
68,8 
12,8 
none 
none 
7,3 
2,8 
1,9 
-
Baal 
A 
03/96 09/96 
36 35 
(178) (178) 
03/96 09/96 
30 29 
(135) (135) 
60.1 62.0 
( 1 ) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) Όλες οι οφειλές προς το ΔΝΤ εξοφλήθηκαν πριν από το προβλεπόμενο χρονοδιάγραμμα. 
-43 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Εσθονία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές {%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ΕΕΚ ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές εμπορευμάτων (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος (περιλαμβανομένων των οφειλών έναντι του ΔΝΤ) 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι + επιβαρύνσεις υπέρ του ΔΝΤ 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ {%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων. εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ονοίγματα της ΕΕ 
Ανοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ {%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
Ι (αριθμός χωρών) 
Ι Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποοημ. 
(1) 
(1) 
(2) 
(3) 
(3) 
(4) 1994 
-1,8 
3.5 
4.5 
41.7 
12,6 
2.9 
1.3 
1312 
-11.7 
214 
447 
3,2 
170,3 
8,1 
3 
5.1 
7.2 
12.8 
0,8 
none 
none 
0,4 
15.7 
2,0 
SBA/STF 
(10/93-3/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
105 102 
(167) (16η 
03/94 09/94 
88 86 
(135)(135) 
20.7 23.6 1995 
4,3 
1,4 
4.1 
28,9 
11.5 
-0,4 
-0,8 
1838 
-7.4 
204 
583 
2.7 
246,8 
21 
6 
15 
7.8 
15,3 
1.1 
none 
none 
0,5 
16,5 
2.2 
SBA 
(4/95-6/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
66 76 
(18η (181) 
03/95 09/95 
79 79 
(135) (135) 
25.4 26.3 1996 
. 4,0 est. 
1.1 
4,3 
14.8 
12.4 
-1.5 esl 
-1.6 est. 
2074.0 
-12.0 
70,0 
640.0 est. 
2.4 est. 
296.5 
51.2 est. 
27.5 est. 
23,7 est. 
6.4 
13.5 
2.5 est. 
none 
none 
0.6 
15,6 
2.2 
SBA 
(7/96-8/9η 
yes 
none (6) 
none (6) 
03/96 09/96 
73 71 
(178) (178) 
03/96 09/96 
76 71 
(135) (135) 
28.9 31.1 
( 1 ) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) To χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνει υπόψη τον καθαρό δανεισμό του δημόσιου τομέα ενώ το δημοσιονομικό αποτέλεσμα τον συνυπολογίζει 
(5) Η μετατροπή σε δολάρια έγινε βάσει της μέσης ετήσιας ισοτιμίας της κορώνας. Το 1996 η Εσθονία εξόφλησε πρόωρα ορισμένα ξένα δάνεια 
(6) Η Εσθονία ζήτησε βαθμολόγηση 
44 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ουγγαρία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (HUF ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Ενοποιημένο αποτέλεσμα κρατικού προυπολογ. (%του ΑΕΠ) (ορισμός GFS) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ.-USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (%του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε δισεκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών εμπορευμάτων 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
Ο) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
2,9 
9 
10,4 
21,2 
111 
-6.3 
7,613 
-9,5 
1100 
6,8 
7,2 
28,5 
6.2 
4,3 
1,9 
68,4 
267,2 
48,7 
none 
none 
16,5 
4,0 
11,3 
SBA 
(9/93-12794) 
no (4) 
Bal 
BB+ 
03/94 09/94 
44 46 
(167) (167) 
03/94 09/94 
43 44 
(135) (135) 
46.1 46.2 1995 
1,5 
6 
10,4 
28,5 
139,5 
-6,8 
12,81 
-5,6 
4410 
12 
9,5 
31,7 
7,7 
5,3 
2,4 
72,3 
185,9 
43,8 
none 
none 
13,0 
3,1 
6,6 
-
Bal 
BB+ 
03/95 09/95 
50 44 
(187) (181) 
03/95 09/95 
45 48 
(135) (135) 
46.4 45.0 1996 
1,0 
2,3 
10,5 
19,8 
164,0 
-3,3 
14,2 
-3,2 est. 
1987,0 
9,7 
6,9 
27,6 
7,4 
5,1 
2,3 
63,6 
144,1 
44,7 
none 
none 
9,6 
2,7 
5,2 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
44 44 
(178) (178) 
03/96 09/96 
50 50 
(135) (135) 
43.6 44.7 
(1 ) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) Δεν πραγματοποιήθηκε η πρώτη εξέταση. 
45 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Λετονία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (LVL ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αναθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Ανοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
ΕΙδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υπησημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
2 
-2,2 
6,5 
26,3 
0,55 
•4,4 
988 
5,5 
155 
545 
4,5 
345 
50 
n.a. 
n.a. 
9,2 
34,1 
5,1 
none 
none 
0,7 
13,3 
4,8 
SBA/STF 
(12/93-3/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
104 125 
(167) (167) 
03/94 09/94 
94 92 
(135) (135) 
196 213 1995 
-1,6 
-6,3 
6,1 
23,1 
0,54 
3,4 
1304 
-0,4 
165 
527 
2,9 
403 
39 
n.a. 
n.a. 
9,2 
31,4 
3,0 
none 
none , 
0,7 
12,3 
4,0 
SBA 
(4/95-4/96) 
no 
none 
none 
03/95 09/95 
106 116 
(187) (181) 
03/95 09/95 
91 89 
(135) (135) 
226 23.4 1996 
2,8 
1,4 
7,2 
13 
0,56 
-1,9 
1443 
-9,0 
171 
652 
2,9 est. 
409 
71 
n.a. 
n.a. 
8,2 
28,6 
4,9 
none 
none 
0,7 
12,4 
3,5 
SBA 
(5/96-8/97) 
yes 
Baa3 (01/97) 
BBB (01/97) 
03/96 09/96 
89 75 
(178) (178) 
03/96 09/96 
86 88 
(135) (135) 
24 7 257 
( 1 ) (i>) (:i) Βλ/'.iir ειιι:ξΐ|γημαιικές σημπωοκις 
46 
Δείκτες κίνδυνου χώρας 
Χώρα: Λιθουανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές {%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (LTL ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Επίσημα συνολλαγμ. αποθέματα (τέλος περιόδου, ακαθάριστα αλλοδαπά περιουσιακά στοιχεία) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους οε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (Ίί) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση ττιστοληπτικής ικανότητας υτιηοημ. 
(4) 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
1.0 
-6.7 
3.8 
72.2 
4,3 
-1.5 
-4.2 
1,9 
•4.2 
60 
587,4 
3,1 
448 
19 
n.a 
n.a. 
8.0 
23,2 
1.0 
none 
none 
0.9 
13,3 
3.1 
STF (10/93-3/94) 
EFF (10/94-10/97 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
110 121 
(167) (167) 
03/94 09/94 
97 96 
(135)(135) 
18.4 20.0 1995 
3.0 
0,8 
7,3 
39,6 
4.0 
-1.8 
-3.3 
2.7 
-3,2 
55 
819.1 
3.9 
757 
69 
n.a 
n.a. 
13,9 
34,3 
3.1 
none 
none 
1.4 
13.9 
4,8 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(18η (181) 
03/95 09/95 
95 90 
(135) (135) 
21.7 22.9 1996 
3.6 
-1.5 
6,2 
13.1 
4.0 
-1.9 
-3,6 
3.3 
-2,7 
152 
834.0 
2.4 
1076 
120 
n.a 
n.a. 
15.6 
32.7 
3.6 
none 
none 
1.4 
10,2 
3.3 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba2 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
03/96 09/96 
89 90 
(135) (135) 
23.8 25.3 
(1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) To χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνει υπόψη τον καθαρό δανεισμό του δημόσιου τομέα ενώ το δημοσιονομικό αποτέλεσμα τον συνυπολογίζει. 
47 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ρουμανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ROL ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών κατ υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
3,9 
3,3 
8,1 
61,7 
1767 
-2 
7,2 
-1,4 
341 
1596 
2,2 
5,5 
589 
313 
276 
18,3 
76,6 
15,4 
none 
none 
8,4 
10,7 
9,7 
SBA 
(5/94-12/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
74 77 
(167) (167) 
03/94 09/94 
76 74 
(135) (135) 
25.4 26.2 1995 
7,1 
9,4 
8 
27,8 
2760 
-2,6 
9,4 
-4,6 
367 
1523 
1,9 
6,6 
1366 
1073 
293 
18,7 
73,9 
14,5 
none 
none 
10,2 
11,5 
10,1 
SBA 
(5/94-12/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
68 64 
(187) (181) 
03/95 09/95 
73 71 
(135) (135) 
28.1 29.7 1996 
4,1 
9,9 
6,3 
56,9 
4035 
-3,9 
9,8 
-5,8 
555 
2099 
2,1 
8,3 
1980 
1524 est 
456 est. 
23,5 
85,0 
20,2 
none 
none 
10,2 
9,4 
8,0 
SBA 
(4) 
no (5) 
Ba3 
BB-
03/96 09/96 
67 61 
(178) (178) 
03/96 09/96 
68 72 
(135) (135) 
30.9 31 0 
( 1 ) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
'(4) H SBA που εγκρίθηκε τον Μάιο του 1996 αυξήθηκε και παρατάθηκε ως το 1997. 
' (5) Ανεστάλη τον Μάρτιο του 1996. Το Διοικητικό συμβούλιο του ΔΝΤ ενέκρινε νέα SBA στις 22 Απριλίου 1997. 
48 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Σλοβακική Δημοκρατία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (SKK ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (%του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμανομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
4,9 
4,8 
14,8 
11,7 
31,3 
-1,3 
8,9 
4,8 
184 
1691 
2,3 
4,2 
766 
497 
269 
30,5 
46,9 
8,6 
none 
none 
2,9 
5,3 
2,3 
STF 
(7/93 -7/94) 
yes 
Baa3 (05/94) 
BB- (02/94) 
03/94 09/94 
64 66 
(167) (167) 
03/94 09/94 
59 59 
(135) (135) 
31.6 33.1 1995 
6,8 
8,3 
13,1 
7,2 
29,6 
0.1 
11,0 
2,3 
157 
3400 
4,1 
5,7 
1390 
1130 
260 
32,9 
52,0 
12,7 
none 
none 
4,1 
5,2 
2,8 
SBA 
(7/94-3/96) 
no (4) 
Baa3 
BB+ 
03/95 09/95 
53 51 
(187) (181) 
03/95 09/95 
61 59 
(135) (135) 
33.2 35.7 1996 
6,9 
2,5 
12,8 
5,4 
31,9 
-1.3 
10,9 
-10,1 
189 
3473 
3,4 
7,7 
1444 
1186 
258 
40,6 
70,6 
13,3 
none 
none 
4,5 
4,5 
3,2 
-
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
48 49 
(178) (178) 
03/96 09/96 
57 53 
(135) (135) 
38.6 41.2 
( 1 ) (2) ' (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
(4) Η αξιολόγηση του προγράμματος στο μέσο της πορείας του που προβλεπόταν για το Φεβρουάριο του 1995, δεν πραγματοποιήθηκε 
49 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Λευκορωσία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (ετήσιος μέσος όρος) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (ΒΥΒ ανά 1 USD) (τέλος περίοδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων. εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα EE/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
-12,6 
-19.9 
2,1 
1960 
10600 
-1.6 
2,5 
-12.4 
10 
101.0 
0.3 
1,3 
123.0 
n.a. 
n.a 
25.9 
47.4 
4,3 
493,0 
(4) 
0.9 
4.8 
2,3 
STF 
(07/93-06/94) 
no (5) 
none 
none 
03/94 09/94 
145 138 
(167) (167) 
03/94 09/94 
109 109 
(135) (135) 
15.5 15.7 1995 
-10,4 
-11,5 
2.7 
244 
11500 
-2.3 
4,7 
-4.7 
7 
377.0 
0,7 
1.5 
178,0 
n.a 
n.a 
14.7 
32.7 
3.4 
460.0 
none 
0.5 
2.6 
0.8 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (6) 
none 
none 
03/95 09/95 
135 134 
(187) (181) 
03/95 09/95 
112 112 
(135) (135) 
15.2 15.5 1996 
2.6 
3,3 
3,9 
39,3 
15500 
-1.8 
5.4 
-9,1 est. 
6 est. 
10,0 
0,0 est. 
1,0 
163.2 est.' 
n.a 
n.a 
8.1 
17.6 
3.0 
n.a. 
none 
0.5 
4,0 
0,7 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (6) 
none 
none 
03/96 09/96 
128 142 
(178) (178) 
03/96 09/96 
116 118 
(135) (135) 
14.5 14.6 
(1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσειο 
(4) Με Ρωσία για οφειλές απο παραδόσεις φυσικού 
(5) Το πρόγραμμα STF 1993 που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ απέκλινε από την πορεία του οτις αρχές 1994 Ωστόσο, το ΔΝΤ έκρινε ευνοϊκά το 
πρόγραμμα που θέσπισε η κυβέρνηση το φθινόπωρο 1994, το οποίο υποστηρίχθηκε με τη δεύτερη δόση της STF στα τέλη Ιανουαρίου 1995 
(6) Η πρώτη τριμηνιαία αξιολόγηση του προγράμματος, η οποία είχε προβλεφθεί αρχικά για το Δεκέμβριο 1995, δεν πραγματοποιήθηκε 
50-
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Μολδαβία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (% του εργατικού δυναμικού) (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (ετήσιος μέσος όρος) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (MDL ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές εμπορευμάτων (εκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (τέλος περιόδου) 
σε εκατ. USD 
σε μήνες εισαγωγών εμπορευμάτων 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, εκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές εμπορευμάτων (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα EE/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
-30.9 
-12 
20.6 
116 
4,27 
-5.9 
618,0 
-12.9 
11,6 
179.0 
2,9 
506,2 
12,3 
n.a 
n.a. 
30,0 
55,5 
4,0 
none 
none 
0,9 
18,0 
10,0 
SBA 
(12/93-3/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
148 155 
(167) (167) 
none 
none 1995 
-1.9 
-6 
24,5 
23,8 
4,50 
-5,9 
739.0 
-8.1 
63,7 
257,0 
3,2 
696,3 
91,0 
n.a 
n.a. 
38,0 
91,1 
11.0 
none 
none 
0,8 
8.7 
7,9 
SBA 
(3/95-3/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
157 141 
(187) (181) 
none 
none 1996 
-8.0 
-5,1 
23.4 
15.1 
4,59 
-10,0 
801,0 
-18.8 
40.0 
315.0 
4.1 
818,2 
n.a 
n.a. 
n.a. 
57.6 
102.1 
n.a. 
none 
none 
1.0 
9,3 
9,5 
EFF 
(5/96-5/99) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
134 125 
(178) (178) 
none 
none 
(1)(2) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
-51 
Δείχτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ουκρανία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό ανεργίας (τέλος περιόδου) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ/Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (Kfb ανά 1 USD) (1996: Hrv ανά 1 USD) 
- δημοπρασία/διατραπεζική αγορά (τέλος περιόδου) 
- αγορά τοις μετρητοίς (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (δισεκατ. USD) 
Ακαθάριστα επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (σε εκατ. USD) 
(σε μήνες εισαγ. αγαθών και υπηρεσιών) 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (εκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ {%) 
"Ανοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
Hie Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
Ο) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
23 
-28,5 
0,3 
401 
108196 
128000 
-8,2 
14,7 
-6,0 
0,09 
646 
2,3 
7,2 
1794 
n a. 
n.a. 
29,2 
48,0 
12,1 
2722 
(4) 
1.6 
1,6 
0,8 
STF 
(04/93-04/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
149 147 
(ΐβη (ΐβη 
03/94 09/94 
111 113 
(135) (135) 
15.1 14.5 1995 
-11,6 
-11,7 
0,6 
182 
179400 
186000 
-5,0 
16,4 
-5,0 
0,27 
1134 
3,7 
8,1 
1531 
986 
545 
23.3 
536 
9,3 
236 
(4) 
1,5 
1.4 
0,7 
SBA 
(04/95-04/96) 
no (5) 
none 
none 
03/95 09/95 
145 138 
(18η (181) 
03/95 09/95 
109 111 
(135) (135) 
155 15.7 1996 
-10 
-5,1 
1,3 
39,7 
1,9 
1,9 
-3,2 
20,3 
-3,9 
0,52 
1994 
5,3 
9,2 
1221 
716 
505 
21,2 
45,3 
6,0 
n.a. 
(4) 
3,0 
2,6 
1,2 
SBA 
(05/96-02/βη 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
136 135 
(178) (178) 
03/96 09/96 
107 111 
(135) (135) 
167 16.6 
'( 1 ) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 
'(4) Αναδιάταξη του χρέους έναντι Ρωσίας/Τουρμεκιστάν. 
(5) Ανεστάλη το Νοέμβριο του 1995. 
52 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Αλγερία 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Παραγωγή υδρογονανθράκων (εκατοστιαία μεταβολή) 
Ποσοστό πληθωρισμού (Δεκέμβρ./Δεκέμβρ.) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (δινάρια ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Δημοσιονομικό αποτέλεσμα, δημόσιος τομέας (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (εκατ. USD) 
Επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (σε δισεκατ. USD) 
(σε μήνες εισαγωγών αγαθών και υπηρεσία 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος 
(σε μετατρέψιμα νομίσματα, δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκοι 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ. USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους (δισεκατ USD) 
Δείκτες κινδύνου για τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ. 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
Θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
Θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
ν) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
-0,9 
-2,5 
38.6 
42.9 
-4.4 
8,9 
Λ4 
0,0 
2.6 
2,9 
29.5 
8,9 
7,1 
1,8 
70,0 
307,5 
48,6 
none 
4,5 
9,9 
2,4 
7,8 
SBA 
(5/94-5/95) 
yes 
none 
none 
03/94 09/94 
92 96 
(167) (167) 
03/94 09/94 
75 78 
(135) (135) 
26.3 24 6 1995 
3,9 
4.4 
21,9 
522 
-1,4 
10,3 
-5.3 
0,0 
2.1 
2,1 
32,5 
9.4 
7,1 
2,3 
78.4 
297,1 
42,5 
none 
4,9 
12.2 
2,8 
8,9 
SBA/EFF 
(5/94 - 5/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
102 107 
(187) (181) 
03/95 09/95 
89 91 
(135) (135) 
23.5 228 1996 
4.0 
6.3 
15,1 
56,2 
3,0 
13,2 
2,8 
0,3 
4,2 
4,5 
33,5 
7,4 
5,2 
2,2 
73.3 
240.1 
29,2 
none 
3,5 
11.6 
2,7 
6,8 
EFF/CCFF 
(5/95-5/98) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
109 97 
(178) (178) 
03/96 .09/96 
95 95 
(135) (135) 
21.5 22 8 
(1) (2) (3) Βλέπε επεξηγημαπκές σημειώσεις. 
53 
Δείκτες κινδύνου χώρας 
Χώρα: Ισραήλ 
Αύξηση ΑΕΠ σε σταθερές τιμές (%) 
Βιομηχανική παραγωγή (εκατοστιαία μεταβολή) (%) 
Ποσοστό ανεργίας (μέσος όρος) 
Ποσοστό πληθωρισμού (μέσος όρος) 
Συναλλαγματική ισοτιμία (σέκελ ανά 1 USD) (τέλος περιόδου) 
Συνολικό δημοσιονομικό έλλειμμα κεντρικής διοίκησης (% του ΑΕΠ) 
Ισοζύγιο πληρωμών 
Εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (δισεκατ. USD) 
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) (εκτός επίσημων μεταβιβάσεων) 
Καθαρές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων (δισεκατ. USD) 
Ακαθάριστα επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα (σε δισεκατ. USD) 
(σε μήνες εισαγωγών αγαθών) 
Εξωτερικό χρέος 
Εξωτερικό χρέος (ακαθάριστες υποχρεώσεις έναντι αλλοδαπής) 
(δισεκατ. USD, τέλος περιόδου) 
Εξυπηρέτηση χρέους σε μετατρέψιμα νομίσματα (δισεκατ. USD) 
κεφάλαιο 
τόκα (ακαθάριστοι) 
Εξωτερικό χρέος/ΑΕΠ (%) 
Εξωτερικό χρέος/εξαγωγές αγαθών κατ υπηρεσιών (%) 
Εξυπηρέτηση χρέους/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Υπερήμερες οφειλές (κεφαλαίου και τόκων, εκατ USD) 
Συμφωνίες ελάφρυνσης και αναδιάταξης χρέους 
Δείκτες κινδύνου νια τα χρηματοδοτικά ανοίγματα της ΕΕ 
Άνοιγμα ΕΕ/συνολικό άνοιγμα ΕΕ (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξωτερικό χρέος (%) 
Άνοιγμα ΕΕ/εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών (%) 
Συμφωνίες με το ΔΝΤ 
Είδος/αριθ 
(Ημερομηνία/-) 
Εντός/εκτός χρονοδιαγράμματος συμφωνημένων στόχων 
Δείκτες βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την αγορά 
Moody's: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
S&P: βαθμολόγηση μακροπρόθεσμου χρέους σε συνάλλαγμα (τέλος περιόδου) 
Euromoney 
θέση στην κατάταξη 
(αριθμός χωρών) 
The Institutional Investor 
θέση στην κατάταξη (2) 
(αριθμός χωρών) 
Βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας υποσημ. 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1994 
6,8 
7,4 
7.8 
14,5 
3,01 
-Ζ3 
16 
-3.2 
0,62 
6.6 
2,4 
41.8 
3,8 
Ζ2 
1,6 
56,2 
171 
15,5 
none 
none 
4,4 
0,8 
1.9 
none 
none 
BBB+ 
03/94 09/94 
30 33 
(167)(167) 
03/94 09/94 
46 43 
(135)(135) 
43.4 46.5 1996 
7.1 
8,4 
6,9 
8,1 
3.12 
-4,2 
17,9 
-5.6 
1,97 
9.1 
as 
45.1 
4,2 
Z5 
1,7 
63,8 
165 
15,4 
none 
none 
4.4 
0.7 
1,7 
none 
A3 
A-
03/96 09/95 
31 31 
(18η (181) 
03/95 09/95 
43 42 
(135)(135) 
47.9 492 1996 
(33) 
4,4 
5.4 
6,7 
10,6 
3,24 
-3.6 
19.1 
-5.6 
Z44 
10,0 
Z8 
48.0 
4.5 
Z8 
1.7 
51.1 
164.0 
15.4 
none 
none 
3.9 
(4) 
1.5 
none 
A3 
A-
03/96 09/96 
33 32 
(178) (178) 
03/96 09/96 
41 40 
(135) (135) 
50.8 52.2 
(1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις. 
-54 
EncgnvnuoTiKic σημειώσεις νια TOUC δείκτες: κινδύνου γώοαο 
Koivéc υποσημειώσεις 
'(1) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευθέντα ανεξόφλητα ποσά) σε 
ΧΚΑΕ, ΝΑΚ και χώρες της Μεσογείου 
(2) Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 
(3) Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα από μηδέν έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο υ 
Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα 
εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. 
luvTouoYPQtPÎec και αγγλικές AiEcic nou Yonoiuonoiouvrai στους πίνακες 
S&P Standard and Poor's 
CCFF Ευκολία αντισταθμιστικής χρηματοδότησης και χρηματοδότησης για απρόβλεπτα 
EFF Διευρυμένος μηχανισμός πιστώσεων 
SBA Συμφωνία Stand-by 
STF Ευκολία Συστημικής Αναδιάρθρωσης 
est: εκτιμήσεις 
n.a. δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία 
prelim.: προσωρινά 
ISSN 0254-1483 
COM(97) 464 τελικό 
ΕΓΓΡΑΦΑ 
GR 01 06 09 10 
Αριθ. καταλόγου : CB-CO-97-479-GR-C 
ISBN 92-78-24929-7 
Υπηρεσία Επισήμων Εκδόσεων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων 
L-2985 Λουξεμβούργο